# Outlook
While fundamental changes don’t happen overnight, decisions to make them possible sometimes do. Take Germany’s “Ener- giewende”, a post-Fukushima ruling to phase out nuclear power and invest into offshore wind farms instead. We believe there is
again a rare window of opportunity to attach “green conditions” to the largest state aid since the Great Depression. Car replace- ment incentives, or support for shipping companies and airlines, for example, come with requirements to reduce greenhouse gas emission. The other driver of change will be innovation, and that is mostly found on the corporate level. There are signifi- cant investment opportunities in areas like digitalization, resource efficient industries and “green” buildings that will not only ben- efit long-term climate ambitions but also increase economic benefits. We have been following several sectors for years, but the pandemic has thrust some of them into the limelight. The world won’t go back to pre-corona times, in our opinion. We may fill up our tanks with cheap petrol in the short-term, but fly less. Companies will want their employees back at their desks, but will also have discovered the benefits of video conferencing and lower travel expenses. Governments will have to shoulder mountains of debt, but may also line up legislation to promote better corporate governance and social standards. Investors, meanwhile, con- tinue to search for further opportunities the green revival will offer, probably finding companies the Vontobel Fund - Clean Tech- nology is invest in.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Ausblick
Grundlegende Veränderungen erfolgen zwar nicht von heute auf morgen, aber Entscheidungen, die sie möglich machen, manchmal schon. Nehmen Sie die deutsche Energiewende, die nach der Nuklearkatastrophe von Fukushima den Ausstieg aus der Kernenergie und stattdessen Investitionen in Offshore-Windparks vorsieht. Wir glauben, dass es wieder eine seltene Gele- genheit gibt, die grösste staatliche Hilfe seit der Grossen Depression an grüne Bedingungen zu knüpfen. Anreize für den Ersatz von Autos oder die Unterstützung von Reedereien und Fluggesellschaften sind zum Beispiel mit Auflagen zur Reduzierung der Treibhausgasemissionen verbunden. Die andere Triebkraft des Wandels wird die Innovation sein, und diese findet sich vor al- lem auf der Unternehmensebene. Es gibt beträchtliche Investitionsmöglichkeiten in Bereichen wie Digitalisierung, ressourcenef- fiziente Industrien und grüne Gebäude, die nicht nur den langfristigen Klimazielen zugutekommen, sondern auch den wirtschaft- lichen Nutzen erhöhen werden. Wir beobachten mehrere Sektoren seit Jahren sehr genau, aber die Pandemie hat einige von ihnen ins Rampenlicht gerückt. Die Welt wird unserer Meinung nach nicht in die Zeit vor Corona zurückkehren. Wir tanken zwar kurzfristig noch billiges Benzin, fliegen aber weniger. Unternehmen werden ihre Mitarbeiter wieder an ihren Schreibtischen ha- ben wollen, aber sie werden auch die Vorteile von Videokonferenzen und geringeren Reisekosten entdeckt haben. Die Regier- ungen werden Schuldenberge schultern müssen, können aber auch Gesetze erlassen, um eine bessere Corporate Governance und Sozialstandards zu fördern. In der Zwischenzeit suchen die Investoren weiterhin nach weiteren Möglichkeiten, die das grüne Revival bieten wird, und identifizieren wahrscheinlich Unternehmen, in die auch der Vontobel-Fonds - Clean Technology investiert.