###### European Corporate Bond
The European Corporate Bond Portfolio seeks to achieve a total return from income and capital appreciation by investing in fixed income securities that are primarily denominated in Euro.
The Portfolio will principally invest in a broad range of Investment Grade fixed income securities issued by companies domiciled in Europe or which have significant European operations. It may also invest in Investment Grade securities that are issued by sovereign and supranational borrowers. However, it is intended that the Portfolio will not invest more than 25% of its net assets in securities that are rated AAA (Standard & Poor’s) or an equivalent rating from another leading rating agency. A maximum of 10% of the Portfolio’s net assets can be invested in securities that are rated below Investment Grade. The Portfolio may invest in mortgage and asset-backed securities (the mortgage and asset-backed securities not exceeding 10% of the Portfolio’s Net Asset Value) and CoCos (not exceeding 10% of the Portfolio’s Net Asset Value).
Where securities are denominated in a currency other than Euro it is intended that they will typically be hedged back into Euro.
The Portfolio may use financial derivative instruments for the purpose of reducing risks or costs, i.e. where the use of a financial derivative instrument is economically appropriate.
The Portfolio is actively managed in reference to the iBoxx Euro Corporate Bond Index. The index is broadly representative of the securities in which the Portfolio invests, and provides a suitable target benchmark against which Portfolio performance will be measured and evaluated over time. The Sub-Advisor has discretion to select investments with weightings different to the index, and that are not in the index, and the Portfolio may display significant divergence from the index.
Deviations from the index, including limits on the level of risk relative to the index, will be considered as part of the Sub Advisor’s risk monitoring process, to ensure the overall level of risk is broadly consistent with the index. In line with its active management strategy, there may be significant deviation from the index.
Typical Investor’s Profile
This Portfolio is suitable for investors who:
- seek potential total returns through income and capital appreciation;
- seek investment exposure to European corporate bond markets;
- are willing to tolerate moderate price fluctuations and to take on a moderate level of risk;
- have a medium-term investment horizon.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
###### European Corporate Bond
Das European Corporate Bond Portfolio strebt eine Gesamtrendite aus Erträgen und Kapitalzuwachs durch Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren an, die vornehmlich auf Euro lauten.
Das Portfolio investiert in erster Linie in ein breites Spektrum an festverzinslichen Anleihen mit einer Bonitätsbewertung im Investment- Grade-Bereich von Unternehmen, die in Europa beheimatet oder in wesentlichem Umfang dort tätig sind. Es kann auch in Staatsanleihen und Schuldtitel supranationaler Schuldner mit Investment-Grade-Rating investieren. Es ist jedoch beabsichtigt, dass das Portfolio höchstens zu 25 % in Wertpapieren mit AAA-Rating (Standard & Poor’s) oder einer vergleichbaren Bonitätsbewertung einer anderen führenden Ratingagentur investiert ist. Maximal 10 % des Nettovermögens des Portfolios können in Wertpapiere investiert werden, die ein Rating unter Investment-Grade aufweisen. Das Portfolio darf in forderungsbesicherte und hypothekenbesicherte Wertpapiere (wobei die forderungsbesicherten und hypothekenbesicherten Wertpapiere 10 % des Nettoinventarwerts des Portfolios nicht übersteigen dürfen) und CoCo-Bonds (nicht mehr als 10 % des Nettoinventarwerts des Portfolios) investieren.
Wenn Wertpapiere auf eine andere Währung als Euro lauten, wird in der Regel beabsichtigt, dass sie gewöhnlich in Euro abgesichert werden.
Das Portfolio kann derivative Finanzinstrumente zum Zwecke der Risiko- oder Kostensenkung einsetzen, d. h. wenn der Einsatz eines derivativen Finanzinstruments wirtschaftlich angemessen ist.
Das Portfolio wird aktiv in Bezug auf den iBoxx Euro Corporate Bond Index verwaltet. Der Index ist im Großen und Ganzen repräsentativ für die Wertpapiere, in die das Portfolio investiert, und bietet einen geeigneten Ziel-Referenzwert, an dem die Portfolioperformance über einen bestimmten Zeitraum hinweg gemessen und bewertet wird. Es liegt im Ermessen des Unterberaters, Anlagen mit anderen Gewichtungen als denen im Index sowie nicht im Index enthaltene Anlagen zu wählen, wobei das Portfolio erhebliche Abweichungen vom Index aufweisen kann.
Abweichungen vom Index, einschließlich der Begrenzung des Risikoniveaus im Verhältnis zum Index, werden im Rahmen des Risikoüberwachungsprozesses des Unterberaters berücksichtigt, um sicherzustellen, dass das Gesamtrisiko weitgehend mit dem Index übereinstimmt. Im Einklang mit der aktiven Verwaltungsstrategie kann es zu signifikanten Abweichungen vom Index kommen.
Profil eines typischen Anlegers
Das Portfolio ist für Anleger geeignet, die
- einen potenziellen Gesamtertrag sowohl aus Zinsen als auch aus Kapitalzuwachs erzielen möchten;
- sich im europäischen Markt für Unternehmensanleihen engagierenmöchten;
- bereit sind, moderate Preisschwankungen hinzunehmen und ein moderates Risikoniveau zu tragen;
- eine mittelfristige Anlagebindung wünschen.