A swap is a contract between two parties based on the exchange of payment flows, assets, income or risk. The swaps made for the Fund may include, but are not limited to, the following: interest, currency, equity and credit default transactions.
An interest swap is a transaction in which two parties swap cash flows which are based on fixed or variable interest payments. The transaction can be compared with the adding of funds at a fixed interest rate and the simultaneous allocation of funds at a variable interest rate, with the nominal sums of the assets not being swapped.
Currency swaps usually consist of the swapping of nominal sums of assets. They can be compared to bor- rowing in one currency and simultaneously lending in another.
Asset swaps, also known as “synthetic securities”, are transactions that convert the yield from a particular asset into another rate of interest (fixed or variable) or into another currency, by combining the asset (e.g. bond, floating-rate note, bank deposit, mortgage) with an interest swap or currency swap.
An equity swap is the exchange of payment flows, value adjustments and/or income from an asset in re- turn for payment flows, value adjustments and/or income from another asset, where at least one of the exchanged payment flows or incomes from an asset represents a share or a share index.
a) Total return swaps or other derivatives with the same features
Total return swaps may be used within the limits of the risk management process applied. The fund- specific Annex describes which risk management process is used.
The types of assets used in total return swaps may be those that are permissible in accordance with the in- vestment policy of the Fund.
All returns generated from total return swaps accrue to the Fund’s assets net of all related costs including any transaction costs. However, at least 50% of the gross return generated by total return swaps must ac- crue to the fund assets.
The Management Company may use total return swaps for the Fund both for hedging purposes and as part of the investment strategy/objective. This includes transactions for efficient portfolio management. This may at least temporarily increase the risk profile / risk of loss of the Fund.
The proportion of assets under management that are expected to be used in these transactions is 0%. This is a forecast; the actual proportion may differ depending on the fund-specific investment policy.
- SwaptionsA swaption is the right, but not the obligation, to enter into a swap, the conditions of which are clearly specified, at a given time or within a given period. In addition, the principles listed in connection with op- tion dealing apply.
- Techniques for the management of credit risksThe Management Company may also use credit default swaps (“CDS”) for the Fund with a view to efficient management of the Fund's assets. Within the market for credit derivatives, a CDS represents the most widespread and the most quantitatively significant instrument. A CDS enables the credit risk to be separat- ed from the underlying financial relationship. This separate trading of default risks extends the range of possibilities for systematic risk and income management. With a CDS, a protection buyer can hedge against certain risks arising from a debtor-creditor relationship by paying a periodic premium (calculated on the basis of the nominal amount) for transferring the credit risk to a protection seller for a defined period. This premium depends, among other things, on the quality of the underlying reference debtor(s) (= credit risk). The transferred risks are defined in advance as so-called credit events. As long as no credit event occurs, the CDS seller does not have to render a performance. If a credit event occurs, the seller pays the prede- fined amount (such as the par value or an adjustment payment equalling the difference between the parvalue of the reference assets and their market value) after the credit event occurs (“cash settlement”). The buyer then has the right to tender an asset of the reference debtor which is qualified in the agreement, whilst the buyer's premium payments are stopped as of this point. The Fund can act either as protection buyer or protection seller.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
Ein Swap ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der den Austausch von Zahlungsströmen, Vermö- gensgegenständen, Erträgen oder Risiken zum Gegenstand hat. Bei den Swapgeschäften, die für den Fonds abgeschlossen werden können, handelt es sich beispielsweise, aber nicht ausschließlich, um Zins-, Währungs-, Equity- und Credit Default-Swapgeschäfte.
Ein Zinsswap ist eine Transaktion, in welcher zwei Parteien Zahlungsströme tauschen, die auf fixen bzw. variablen Zinszahlungen beruhen. Die Transaktion kann mit der Aufnahme von Mitteln zu einem festen Zinssatz und der gleichzeitigen Vergabe von Mitteln zu einem variablen Zinssatz verglichen werden, wobei die Nominalbeträge der Vermögenswerte nicht ausgetauscht werden.
Währungsswaps beinhalten zumeist den Austausch der Nominalbeträge der Vermögenswerte. Sie las- sen sich mit einer Mittelaufnahme in einer Währung und einer gleichzeitigen Mittelvergabe in einer anderen Währung gleichsetzen.
Asset-Swaps, oft auch „Synthetische Wertpapiere“ genannt, sind Transaktionen, die die Rendite aus einem bestimmten Vermögenswert in einen anderen Zinsfluss (fest oder variabel) oder in eine andere Währung konvertieren, indem der Vermögenswert (z.B. Anleihe, floating rate note, Bankeinlage, Hy- pothek) mit einem Zins- oder Währungsswap kombiniert wird.
Ein Equity Swap kennzeichnet sich durch den Tausch von Zahlungsströmen, Wertveränderungen und/oder Erträgen eines anderen Vermögensgegenstandes gegen Zahlungsströme, Wertveränderun- gen und/oder Erträge eines anderen Vermögensgegenstandes aus, wobei zumindest einer der ausge- tauschten Zahlungsströme oder Erträge eines Vermögensgegenstandes eine Aktie oder einen Aktien- index darstellt.
Die Vertragspartner können keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung des Anlage- portfolios des OGAW oder die Basiswerte der Derivate nehmen. Geschäfte im Zusammenhang mit dem OGAW-Anlageportfolio bedürfen keiner Zustimmung durch die Gegenpartei.
a)	Total Return Swaps bzw. Andere Derivate mit den selben Charakteristika
Bei den im Rahmen von Total Return Swaps verwendeten Arten von Vermögenswerten kann es sich um die gemäß der Anlagepolitik des Fonds zulässigen Arten von Vermögensgegenständen handeln.
Die im Rahmen von Total Return Swaps erzielte Rendite fließt - abzüglich aller damit zusammenhän- genden Kosten einschließlich etwaiger Transaktionskosten - vollständig dem Fondsvermögen zu. Es müssen jedoch mindestens 50% der im Rahmen von Total Return Swaps erzielten Brutto-Rendite dem Fondsvermögen zufließen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds Total Return Swaps sowohl zu Absicherungszwecken als auch als Teil der Anlagestrategie/ des Anlageziels einsetzen. Dies schließt Geschäfte zur effizienten Portfolioverwaltung ein. Dadurch kann sich das Risikoprofil/ Verlustrisiko des Fonds zumindest zeit- weise erhöhen.
Der Anteil der verwalteten Vermögenswerte, der voraussichtlich bei diesen Geschäften zum Einsatz kommen wird, liegt bei 0%. Hierbei handelt es sich um eine Prognose, der tatsächliche Anteil kann in Abhängigkeit der fondsspezifischen Anlagepolitik davon abweichen.
- SwaptionsEine Swaption ist das Recht, nicht aber die Verpflichtung, zu einem bestimmten Zeitpunkt oder inner- halb einer bestimmten Frist in einen hinsichtlich der Konditionen genau spezifizierten Swap einzutre- ten. Im Übrigen gelten die im Zusammenhang mit Optionsgeschäften dargestellten Grundsätze.
- Techniken für das Management von KreditrisikenDie Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds im Hinblick auf eine effiziente Verwaltung des Fondsvermögens auch sogenannte Credit Default Swaps („CDS“) einsetzen. Innerhalb des Marktes für Kreditderivate stellen CDS das am weitesten verbreitete und quantitativ bedeutendste Instrument dar. CDS ermöglichen die Loslösung des Kreditrisikos von der zugrunde liegenden Kreditbeziehung. Diese separate Handelbarkeit der Ausfallrisiken erweitert das Möglichkeitsspektrum für systematische Risiko- und Ertragssteuerung. Mit einem CDS kann sich ein Sicherungsnehmer (Sicherungskäufer, Pro- tection Buyer) gegen bestimmte Risiken aus einer Kreditbeziehung gegen Bezahlung einer auf den Nominalbetrag berechneten periodischen Prämie für die Übernahme des Kreditrisikos an einen Siche- rungsgeber (Sicherungsverkäufer, Protection Seller) für eine festgesetzte Frist absichern. Diese Prämie richtet sich u.a. nach der Qualität des oder der zugrunde liegenden Referenzschuldner(s) (=Kreditrisiko). Die zu überwälzenden Risiken werden im Voraus als sog. Kreditereignisse („credit event“) fest definiert. Solange kein credit event eintritt, muss der CDS-Verkäufer keine Leistung er- bringen. Bei Eintritt eines credit events zahlt der Verkäufer den vorab definierten Betrag bspw. den Nennwert oder eine Ausgleichszahlung in Höhe der Differenz zwischen dem Nominalwert der Refe- renzaktiva und ihrem Marktwert nach Eintritt des Kreditereignisses („cash settlement“). Der Käufer hat dann das Recht, ein in der Vereinbarung qualifiziertes Asset des Referenzschuldners anzudienenwährend die Prämienzahlungen des Käufers ab diesem Zeitpunkt eingestellt werden. Der Fonds kann als Sicherungsnehmer oder als Sicherungsgeber auftreten.