# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund is a multi asset class portfolio, seeking to provide regular income and to achieve medium term capital growth through dynamic and flexible allocation across a wide array of asset classes globally.

## Investment Policy
The Sub-Fund is actively and discretionarily managed in order to capture opportunities across a wide array of asset classes, with an investment strategy that uses:
- strategic asset allocation (based on long term macroeconomic views)
- tactical asset allocation (based on the identification of short term market oportunities)
- extensive diversification, with no formal restriction on the proportion of assets that can be allocated to any one particular market. This diversification exposes the Sub-Fund to a moderate level of volatilityThe Sub-Fund is invested in a broad set of world market bonds (including high-income generating bonds, either unrated, rated below or above investment grade), equities (including high dividend equities through fundamental approach and/or the use of a proprietary quantitative process) issued by companies which are domiciled or listed in the OECD or non-OECD countries. The Sub- Fund may also get exposure to other asset classes including without limitation real estate, volatility of equity markets, commodities (notably through commodity indices, exchange traded funds, equities). Over the long term a high proportion of the Sub-Fund's assets will be invested in fixed income and Money Market Instruments. There is no formal restriction on the proportion of the Sub-Fund's assets that can be invested in and/or exposed to any particular market. The proportion of the Sub-Fund's assets that can be invested in equities and/or in commodities is very flexible and may vary from 0% to 50%.

Translation (ENDE, 2018-02-19):
# Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel
Bei dem Teilfonds handelt es sich um ein Portfolio verschiedener Anlageklassen, dessen Ziel es ist, unter einem mittelfristigen Anlagehorizont durch eine dynamische und flexible Vermögensaufteilung in eine breite Palette von Anlageklassen weltweit einen Kapital- und Ertragszuwachs zu generieren.

## Anlagepolitik

## Der Teilfonds wird aktiv und ohne feste Regelvorgaben („diskretionär“) verwaltet, um Chancen in einem breiten Spektrum von Anlageklassen mit einer Anlagestrategie zu nutzen, die Gebrauch macht von:
- einer strategischen Vermögensaufteilung (anhand langfristiger makroökonomischer Einschätzungen)
- einer taktischen Vermögensaufteilung (durch Identifizierung kurzfristiger Marktchancen)
- einer umfangreichen Diversifizierung, wobei keine formale Beschränkung hinsichtlich des Anteils des Vermögens besteht, der an einem bestimmten Markt investiert werden darf. Durch diese Diversifizierung wird der Teilfonds einer mäßigen Volatilität ausgesetzt.

Der Teilfonds investiert weltweit in ein breites Spektrum von Anleihen (einschließlich hochverzinslicher Anleihen ohne Rating bzw. mit einem Rating unter oder über der Kategorie Investment Grade) und Aktien (einschließlich Aktien mit hohen Dividenden, über einen fundamentalen Ansatz und/oder einen hauseigenen quantitativen Prozess), deren Emittenten in OECD- oder Nicht-OECD-Ländern ansässig oder börsennotiert sind. Der Teilfonds darf auch in andere Anlageklassen investieren, unter anderem in Immobilienwerte, die Volatilität von Aktienmärkten und Rohstoffe (insbesondere über Rohstoffindizes, börsengehandelte Fonds und Aktien). Langfristig wird ein hoher Anteil des Teilfondsvermögens in Anleihen und Geldmarktinstrumenten angelegt werden. Es besteht keine formale Beschränkung hinsichtlich des Anteils des Teilfondsvermögens, der an einem bestimmten Markt investiert und/oder dessen Risiko ausgesetzt werden darf. Der Anteil des Teilfondsvermögens, der in Aktien und/oder Rohstoffe angelegt werden darf, ist sehr flexibel und kann zwischen 0% und 50% variieren.