# Investment Terms and Conditions
## General Investment Terms and Conditions
to regulate the legal relationship between the investors and Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt am Main (Hereinafter “Company”) with regard to the funds managed by the Company in accordance with the UCITS Directive, which are structured as VNAV money market funds. The General Investment Terms and Conditions are only applicable in conjunction with the “Special Investment Terms and Conditions” set out for the respective UCITS fund.
Section 1 General information
- The Company is a UCITS investment management company subject to the provisions of the Investment Code (Kapitalanlagegesetzbuch – KAGB).
- The Company invests the money deposited with it in its own name for the joint account of the investors pursuant to the principle of risk diversification in assets permitted under the EU Regulation 2017/1131 on money market funds (“EU Regulation”), in separation from its own assets, in the form of a UCITS fund. The resulting rights of investors are vested in global certificates. The purpose of the UCITS Fund is limited to investing the monies entrusted to it in the context of collective asset management in accordance with a defined investment strategy; it is not permitted to perform an operational role or carry out active entrepreneurial management of the assets that it holds. The UCITS fund is set up as a variable net asset value money market fund (“VNAV Money Market Fund” - VNAV: Variable Net Asset Value).
- The legal relationship between the Company and the investors is governed by the General Investment Terms and Conditions (GITC) and Special Investment Terms and Conditions (SITC) of the UCITS fund and the KAGB.

Section 2 Depositary
- The Company will appoint a credit institution as depositary for the UCITS fund; the depositary shall act independently of the Company and exclusively in the interests of the investors.
- The responsibilities and duties of the depositary shall be based on the depositary agreement concluded with the Company, and on the KAGB and Investment Terms and Conditions.
- The depositary may outsource custodial responsibilities to another company (sub-depositary) pursuant to section 73 KAGB. The prospectus has further details.
- The depositary shall be liable to the UCITS fund or the investors in the event that it loses a financial instrument as defined in section 72 paragraph 1 no. 1 KAGB in its safekeeping or that a financial instrument is lost by a sub-depositary entrusted with the safekeeping of financial instruments pursuant to section 73 sub-section 1 KAGB. The depositary shall not be liable if it can prove that the loss was due to influences beyond its control and whose consequences proved unavoidable, in spite of reasonable countermeasures being taken. The aforementioned shall be without prejudice to any further claims derived from German Civil Code provisions on the grounds of contractual agreements or impermissible actions. The depositary shall also be liable to the UCITS fund or the investors for all other losses suffered as a result of the depositary negligently or intentionally failing to fulfil its obligations pursuant to the provisions of the KAGB. The liability of the depositary shall not be affected in the event that the custodial duties are transferred elsewhere pursuant to sub-section 3 sentence 1.

Section 3 Fund management
- The Company purchases and manages assets in its own name for the joint account of the investors with due and proper skill, probity, care and diligence. In performing its functions, the Company shall act independently of the depositary and exclusively in the interests of investors.
- The Company shall be entitled to use the funds invested by the investors to acquire assets, dispose of such assets, and reinvest the proceeds; the Company shall also be authorised to perform any other legal actions resulting from the management of the assets.
- The Company may neither grant money loans nor enter into any obligations in connection with a contract of surety or guarantee for the joint account of the investors; it may not sell assets in accordance with Articles 10, 11 and 16 of the EU Regulation which, at the time of conclusion of the transaction, are not held by the UCITS fund. Article 13 of the EU Regulation remains unaffected. The Company may not invest directly or indirectly, for example through derivatives or indices, in equities or commodities, lend or borrow assets, and otherwise make no other transactions that would encumber the assets of the UCITS Fund.

Section 4 Investment principles
The UCITS Fund is invested, directly or indirectly, in accordance with the principle of risk diversification. The Company shall only acquire assets on behalf of the UCITS fund from which income and/or growth can be expected. The Company shall specify in the SITC which assets may be acquired for the UCITS fund.
Section 5 Money market instruments
- Provided the SITC do not contain any further restrictions, the Company may acquire – for the account of the UCITS fund – financial instruments normally traded on the money markets, provided, on the issue date, they have a legal maturity of not more than 397 days or, at the time of their acquisition for the UCITS Fund, have a maximum residual term not exceeding 397 days (money market instruments).

Money market instruments may only be acquired for the UCITS fund if they
- are admitted to official trading on a stock exchange in a member state of the European Union, or in another signatory state to the Agreement on the European Economic Area or admitted to or included in another organised market in one of these states,
- are exclusively admitted to trading on a stock exchange outside the Member States of the European Union or outside the other signatory states to the Agreement on the European Economic Area or admitted to or included in another organised market in one of these states, provided the selection of this stock exchange or organised market has been permitted by the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
- 1) 
- ,
- are issued or guaranteed by the European Union, the German Federal Government, a Special Fund of the Federal Government, a Federal State or Land of the Federal Republic of Germany, another member state or another central, regional or local authority or the central bank of a member state of the European Union, the European Central Bank or the European Investment Bank, another state or, if such state is a federal state, a member state of this federal state or an international public-law institution of which at least one member state of the European Union is a member,
- are issued by a company whose securities are traded on the markets described in paragraphs a) and b),
- are issued or guaranteed by a credit institution which is supervised pursuant to criteria set by European Union law or by a credit institution which is subject to supervisory provisions which, in the opinion of the BaFin, are equivalent to those of European Union law and complies with these provisions, or
- are issued by other issuers and meet the requirements set out in section 194 paragraph 1 sentence 1 no. 6 KAGB.
- Money market instruments referred to in paragraph 1 may only be acquired if they themselves and their issuer have received a positive rating in the internal credit quality analysis. This does not apply to money market instruments issued or guaranteed by the European1) The list of permitted stock exchanges is published on the internet site of Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)Union, a central authority or the central bank of a Member State of the European Union or another signatory state to the Agreement on the European Economic Area, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Stability Mechanism or the European Financial Stability Facility.

§ 6 Securitisations and ABCPs
- The Company may, for the account of the UCITS Fund, invest in securitisations and asset backed commercial paper (ABCPs) if they are sufficiently liquid, have received a positive rating in the internal credit quality analysis and fall into one of the following categories:
	- Level 2B securitisations within the meaning of Article 13 of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61,
	- An ABCP issued by an ABCP programme with the following characteristics:
		- 	it will be fully supported by a regulated credit institution which will cover all liquidity and credit risks and any significant dilution risks, as well as ongoing transaction costs and ongoing programme-related costs associated with theABCP, if required to fully pay all amounts under the ABCP to guarantee investors,


- 	it is not a re-securitisation and the exposures underlying the securitisation at ABCP transaction level do not include securitisation positions;
- 	it is not a securitisation in which the risk transfer is achieved by credit derivatives or guarantees and the securitised exposures remain with the originating credit institution (“synthetic securitisation”),
- a simple, transparent and standardised securitisation (“STS securitisation”) that meets the criteria and conditions set out in Articles 20 to 22 of Regulation (EU) 2017/2402 or an STS ABCP that meets the requirements of Articles 24 to 26 of this Regulation.
- Further requirements for investments in securitisations and ABCPs are regulated by the SITC.

§ 7 Credit Quality Assessment
- The Company applies a thorough internal procedure to determine the credit quality of money market instruments, securitisations and ABCPs, taking into account the issuer and the characteristics of each instrument. It ensures that the information it uses in assigning a credit rating is of sufficient quality and comes from reliable sources.
- The internal credit quality assessment procedure follows the following general principles:
	- The procedure requires that the meaningful information on the issuer and the characteristics of the instrument is obtained and kept up-to-date;
	- It ensures by taking appropriate measures that the relevant available information is analysed in detail and all relevant factors affecting the creditworthiness of the issuer and the credit quality of the instrument, are taken into account;
	- It is continually monitored and all ratings of credit quality are reviewed at least once a year;
	- It ensures a re-assessment of credit quality when a material change in the external rating of money market instruments, securitisations and ABCPs may affect the existing valuation of the relevant instrument without an automatic and excessive reliance on external ratings in accordance with Article 5a of Regulation (EC) No 1060/2009;

- It relies on thorough, systematic and consistent valuation methods that are validated on the basis of historical experience and empirical evidence, including back-testing. The valuation methods are reviewed at least once a year in order to determine whether they still remain appropriate for the current portfolio and external conditions. Any errors in the methods or their application will be rectified promptly;
- If any changes are made to the methods, models or underlying assumptions used for the internal procedure, all affected internal credit quality assessments are reviewed as soon as possible.

Section 8 Bank deposits
For the account of the UCITS fund, the Company may maintain bank deposits with a term to maturity of no longer than twelve months. The bank deposits may be maintained as deposits which are repayable on demand or have the right to be withdrawn with a financial institution domiciled in a member state of the European Union or another signatory state to the Agreement on the European Economic Area. The bank deposits may also be held with a financial institution domiciled in a non-EEA state, whose regulatory provisions, in the opinion of BaFin, are the equivalent of those under EU law. Unless otherwise provided for in the SITC, bank deposits may also be denominated in foreign currencies.
Section 9 Units of other money market funds
- Unless otherwise specified in the SITC, the company may, for the account of the UCITS Fund, acquire units of other money market funds that are approved in accordance with the EU Regulation (“Units of other money market funds”), if the conditions listed below are met:
	- under the Terms and Conditions or the articles/memorandum of association of the Money Market Fund in which it intends to invest, no more than 10% of the value of its assets may be invested in units of other money market funds,
	- the money market fund in which the investment is to be made does not hold any units in the UCITS fund.


Section 10 Derivatives
- Unless otherwise provided for in the SITC, the Company may, as part of its UCITS fund’s management, use financial derivatives under the following conditions:
	- The underlyings of the derivative are interest rates, exchange rates or currencies or the aforementioned underlyings indices,
	- The derivatives are used solely to hedge the interest rate or exchange rate risks associated with other assets of the UCITS Fund,
	- The derivatives are traded over the counter, or alternatively:
		- 	are admitted to official trading on a stock exchange in a member state of the European Union, or in another signatory state to the Agreement on the European Economic Area or admitted to or included in another organised market in one of these states,
		- 	are exclusively admitted to trading on a stock exchange outside the member states of the European Union or outside the other signatory states to the Agreement on the European Economic Area or admitted to or included in another organised market in one of these states, provided the selection of this stock exchange or organised market has been permitted by the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
		- 2) 
		- ,2) See footnote 1)The Company may only invest in over-the-counter (OTC) derivatives that are subject to a reliable and verifiable valuation on a dailybasis and may be sold, liquidated or closed out by an offsetting transaction at any time at a reasonable price. The counterparties of the over-the-counter derivatives business must be regulated and supervised institutions of a category approved by the BaFin.


- Depending on the type and volume of the derivatives and financial instruments with derivative elements it has used, it may use the simple or the qualified method according to the Ordinance on Risk Management and Risk Assessment when Using Derivatives, Securities Lending and Repurchase Agreements in Investment Funds under the Investment Code (KAGB) (Derivateverordnung – DerivateV) issued pursuant to section 197 sub-section 3 KAGB to calculate the degree to which the market risk limit for the use of derivatives under section 197 sub-section 2 KAGB has been exploited; details can be found in the Prospectus.
- If the Company applies the simplified method, it may in general use for the UCITS fund the following basic types of derivatives, financial instruments with a derivative component or combinations of such derivatives, financial instruments with a derivative component and underlyings which are admissible pursuant to Article 13 a) of the EU Regulation. Complex derivatives based on underlying securities that are permissible under Article 13 a) may only be used to a negligible extent. In this connection, the allocable value relating to the market risk for the UCITS fund, calculated in accordance with section 16 of the Derivative Ordinance, must at no time exceed the fund’s net asset value.

Basic forms of derivatives are:
- futures contracts on the underlyings in accordance with Article 13 a) of the EU Regulation;
- options or warrants on the underlying pursuant to Article 13 a) of the EU Regulation and on futures contracts as described in a), provided such options or warrants have the following features:
	- they can be exercised either during their whole lifetime or at the end of the lifetime and
	- the value of the option at the time of exercise is linearly dependent on the positive or negative difference between the strike price and the market price of the underlying and will be zero if the difference is negative;

- interest rate swaps, currency swaps or cross-currency interest rate swaps;
- options in respect of swaps described in c), provided they have the features described in b) under i) and ii) (swaptions);
- credit default swaps referring to a single underlying (single name credit default swap)
- If the Company uses the qualified method, it may – subject to an appropriate risk management system – invest in any financial instruments with a derivative element or any derivatives which are based on an underlying permissible under Article 13 a) of the EU Regulation.

In this connection, the potential market risk amount attributable to the UCITS fund may at no time exceed twice the potential amount of the market risk of the comparable reference portfolio pursuant to section 9 of the Derivative Ordinance. Alternatively, the risk amount must at no time exceed 20% of the UCITS fund’s net asset value.
- Under no circumstances may the Company deviate from the investment principles and limits set out in the Investment Terms and Conditions or in the prospectus in undertaking these transactions.
- In calculating the market risk limit for the use of derivatives and financial instruments with a derivative component, the Company may at any time switch between the simplified method and the qualified method according to section 6 sentence 3 of the DerivativeOrdinance. The changeover need not be approved by BaFin; however, the Company shall inform BaFin immediately of the changeover and publish it in the next semi-annual or annual report.
- In employing derivatives and financial instruments with a derivative element, the Company shall observe the Derivative Ordinance on Risk Management and Risk Assessment in Investment Funds (DerivateV).

Section 11 Limitations relating to Issuers and Investment Limits
- As far as the management of the fund is concerned, the Company must observe the limits and restrictions pursuant to the EU Regulation, the Derivative Ordinance (DerivateV) and the Investment Terms and Conditions.
- Money market instruments, securitisations and ABCPs, including assets purchased under agreements to resell and money market instruments of the same issuer, may be acquired up to 5% of the UCITS fund’s value; up to 10% of the UCITS fund’s value may be invested in these securities, however, if this is provided for in the SITC and the total value of money market instruments securitisations and ABCPs of such issuers does not exceed 40% of the UCITS fund’s value. Until 31 December 2018, the Company will not invest, for the account of the UCITS Fund, more than 15 per cent of its value in securitisations and ABCPs. From 1 January 2019, the Company may invest up to 20% of the UCITS fund’s value in securitisations and ABCPs, and up to 15% of the value of the UCITS fund may be invested in securitisations and ABCPs that do not meet the criteria for STS securitisations and STS ABCPs as defined in section 6 para. 1 c).
- The Company may invest up to 10% of the UCITS fund’s value in bonds issued by the same financial institution which has its registered office in a member state of the European Union or in another signatory to the Agreement on the European Economic Area and are subject to special regulatory supervision on the basis of statutory provisions that serve to protect holders of such bonds. The condition is that the proceeds from the bond issue are invested under statutory rules in assets, which, during the entire term of the bonds, cover any liabilities arising therefrom and with respect to which any claims relating to repayments of principal and interest payments shall be accorded priority in case of the possible insolvency of the issuer. If the Company invests more than 5% of the UCITS fund’s value in bonds of the same issuer under sentence 1, the total value of these bonds must not exceed 40% of the UCITS fund’s value.
- 	In bonds issued by the same financial institution, the Company may invest up to 20% of the UCITS fund’s value, provided the covered bonds are of extremely high quality within the meaning of Article 10 (1) (f) or Article 11 (1) (c) of Delegated Regulation (EU) 2015/61 and the requirement set out in the second sentence of paragraph 3 is met. If the Company invests more than 5% of the UCITS fund’s value in bonds of the same issuer pursuant to sentence 1, the total value of these investments, including any investment in assets referred to in paragraph 3 sentence 2, subject to the upper limits specified therein, must not exceed 60% of the UCITS fund’s value.
- Pursuant to Article 17, sub-section 7 of the EU Regulation, the restrictions under paragraph 2 may be exceeded with respect to the money market instruments of the same issuer, where this is provided for in the Special Investment Terms and Conditions (SITC) with reference to such issuers. In such cases, the securities and money market instruments held for account of the UCITS fund must stem from at least six different issues of the concerned issuer, and no more than 30% of the UCITS fund’s value may be invested in any one issue.
- The Company may only invest up to 10% of the value of the UCITS fund in bank deposits at any single financial institution.
- The Company may only invest up to 17.5% of the UCITS fund’s value in units of other money market funds and no more than 5% of the UCITS fund’s value in units of a single money market fund.
- The aggregate amount of the counterparty risk arising from transactions involving OTC derivatives entered into with a counterparty may not, in total, exceed 5% of the UCITS fund’s value.
- The Company shall ensure that the value of a combination of:
- money market instruments, securitisations and ABCPs issued by the same institution,
- deposits with this institution, and
- attributable amounts for the counterparty risk arising from transactions involving OTC derivatives entered into with this institution does not exceed 15% of the UCITS fund’s value.
- Companies required to prepare consolidated annual accounts in accordance with Directive 2013/34/EU or included in the group in accordance with recognised international accounting standards shall be considered as single issuers when calculating the investment limits referred to in paragraphs 2 and 6 to 8.

The Company may not hold for the UCITS fund’s account more than 10 per cent of the money market instruments, securitisations and ABCPs of a single issuer. This does not apply to corresponding assets issued or guaranteed by the entities listed in Article 18 paragraph 2 of the EU Regulation.
Section 12 Merger
- Subject to sections 181 to 191 KAGB, the Company may
	- transfer all the assets and liabilities of this UCITS fund to another existing fund or to a new fund established thereby, or an EU UCITS or a UCITS investment stock corporation with variable capital;
	- absorb all the assets and liabilities of another open-ended public investment fund into this UCITS fund.

- The merger requires the approval of the relevant supervisory authority. Sections 182 to 191 KAGB regulate the details of the procedure.
- The UCITS fund may only be merged with a public investment fund that is not a UCITS if the absorbing or newly established investment fund remains a UCITS. An EU UCITS may also be merged into the UCITS fund in accordance with the stipulations of Article 2 sub-section 1 letter p (iii) of Council Directive 2009/65/EC.

§ 13 Repurchase agreements
- The Company may, for the account of the UCITS fund, enter into reverse repurchase agreements that may be terminated at any time subject to a notice period not exceeding two working days, provided all the following conditions are met:
	- the repurchase agreement will be entered into temporarily, for a period of no more than seven working days, solely for the purposes of liquidity management,
	- the cash inflows generated in connection with the repurchase agreement do not exceed 10% of the value of the UCITS fund and are deposited exclusively, as deposits, within the meaning of § 195 KAGB or invested in assets within the meaning of Article 15 (6) of the EU Regulation,
	- the counterparty which is the recipient of the assets transferred by the MMF under the repurchase agreement may not sell, invest, pledge or otherwise transfer these assets without the prior consent of the Company.


§ 14 Reverse repurchase agreements
- The Company may, for the account of the UCITS fund, enter into reverse repurchase agreements that may be terminated at any time subject to a notice period not exceeding two working days, provided that all the following conditions are met:
- the assets which the Company receives for the account of the UCITS fund in the reverse repurchase agreement are money market instruments within the meaning of Section 5,
- the assets which the Company receives for the account of the UCITS fund under the reverse repurchase agreement are not sold, reinvested, pledged or otherwise transferred,
- the market value of the assets received under the reverse repurchase agreement is always at least equal to the value of the cash disbursed.

The Company must ensure that it can call up all cash at any time at market prices either on a pro rata basis or on a valuation basis.
- Notwithstanding paragraph 1 letter a), the Company may, for the account of the UCITS Fund, receive transferable securities and money market instruments other than those referred to in section 5 under a reverse repurchase agreement, provided the credit quality of such assets is positively assessed by the Company in accordance with the procedures prescribed by law and these meet one of the following conditions:
	- They are issued or guaranteed by the European Union, by a central authority or by the central bank of a Member State of the European Union or another signatory state to the Agreement on the European Economic Area, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Financial Stability Facility or the European Stability Mechanism,
	- They are issued or guaranteed by a central government or the central bank of a third country.


The assets received under a reverse repurchase agreement under this paragraph must be liquid within the meaning of Article 2 of Commission Delegated Regulation (EU) 2018/990 of 10 April 2018 and must meet the requirements of section 10 paragraph 5. Anforderungen nach § 10 Abs. 5 erfüllen.
- Securitisations and ABCPs may not be accepted by the Company as part of a reverse repurchase agreement for the account of the UCITS Fund.
- The assets that the Company invests in reverse repurchase agreements for the account of the UCITS Fund must be sufficiently diversified and issued by an entity that is independent of the counterparty to the reverse repurchase agreement and is not expected to have a high correlation with the counterparty’s performance. The assets issued by the same issuer may not exceed 15% of the value of the UCITS fund, unless they are deemed assets within the meaning of section 11 paragraph 5.
- In the case of reverse repurchase transactions of the same counterparty, the cash held by the Company for the account of the UCITS Fund may not, in total, exceed 15 per cent of the UCITS fund’s value.

Section 15 Units
- The units are issued in the bearer form and are securitised by a global certificate; the issuance of individual certificates is ruled out. By acquisition of a unit in the fund, the investor acquires a co-ownership share in the global certificate. This is transferable, unless otherwise regulated in the SITC.
- The units may carry different characteristics, in particular as regards allocation of income, front-end load, redemption fee, currency of the unit value, management fee or flat fee, minimum investment or any combination of these (unit classes). Details are laid down in the SITC.

Section 16 Subscription and redemption of units, suspension of redemption
- In principle, there shall be no restriction of the number of units issued. However, the Company reserves the right to suspend the issue of units either temporarily or permanently.
- Units can be purchased from the Company, the depositary, or through the intermediation of third parties. The SITC may provide that units may only be acquired and held by certain investors.
- Investors shall be entitled to demand the redemption of their units from the Company. The Company is obliged to redeem the units at the current redemption price for the account of the UCITS fund. The redemption agent is the depositary.
- However, the Company reserves the right to suspend the redemption of units pursuant to section 98 sub-section 2 KAGB in extraordinary circumstances where, in the interest of the investors, such suspension is deemed to be necessary.
- The Company must inform the investors about the suspension referred to in sub-section 4 and resumption of redemptions, by means of an announcement in the Federal Gazette and by publication in a business or daily newspaper with adequate circulation or via electronic information media specified in the Prospectus. The investors shall be notified of the suspension and resumption of redemption of the units promptly after announcement in the Federal Gazette by means of a durable medium.

Section 17 Subscription and redemption prices
- For the purpose of calculating the issue and redemption price of the units, the market values of the assets belonging to the UCITS funds less the loans and other liabilities are determined at market prices or at model prices or both (net asset value) and divided by the number of units in circulation (value per unit). If, pursuant to section 15 sub-section 2, different unit classes of the UCITS fund are introduced, the value per unit as well as the issue and redemption price shall be calculated separately for each unit class.

The assets shall be valued in accordance with article 29 paragraph 1 to 4 of the EU Regulation and §§ 168 and 169 KAGB and the Investment Accounting and Valuation Regulation (KARBV).
- The subscription price corresponds to the unit value of the UCITS fund, if applicable plus a front-end load specified in the SITC pursuant to section 165 sub-section 2 no. 8 KAGB. The redemption price corresponds to the unit value of the UCITS fund, if applicable less a redemption fee specified in the SITC pursuant to section 165 sub-section 2 no. 8 KAGB.
- The pricing date for unit subscriptions and redemption orders shall be at the latest the valuation date following the receipt of the respective unit subscription or redemption order, unless otherwise provided for in the SITC.
- The unit value is calculated at least once a day and published in the public area of the Company’s website. The subscription and redemption prices shall be calculated every trading day. Unless otherwise provided for in the SITC, neither the Company nor the depositary is obliged to determine such prices on public holidays that fall on trading days or on 24 and 31 December of each year; more details can be found in the prospectus.

Section 18 Charges
The expenses and the compensation payable to the Company, the depositary and third parties, which may be charged to the UCITS fund, are set out in the SITC. As regards the fees specified in sentence 1, the SITC should provide details of the payment method, payment level and calculation method.
Section 19 Accounting
- No later than four months after the end of the UCITS fund’s financial year, the Company shall publish an annual report including a statement of income and expenditure, in accordance with section 101 sub-section 1, 2 and 4 KAGB.
- No later than two months after the end of the first half-year, the Company shall publish a semi-annual report in accordance with section 103 KAGB.
- If the right to manage the UCITS fund is transferred to another investment management company during the financial year, or if the UCITS Fund merged with another UCITS Fund, a UCITS investment fund or an EU UCITS fund during the year, then the Company must draw up an interim report as per the transfer date which complies with the requirements applying to annual reports pursuant to sub- section 1.
- If the UCITS fund is liquidated, the depositary must prepare a liquidation report that meets the requirements of an annual report within the meaning of sub-section 1. Such reports must be prepared each year and on the date on which liquidation ends.
- The reports can be obtained from the Company, from the depositary and from other agencies listed in the Prospectus and the key investor information; in addition, they will be published in the Federal Gazette.

Section 20 Termination and liquidation of the UCITS fund
- Giving at least six months’ notice, the Company may terminate its management of the UCITS fund by announcement in the Federal Gazette and in the annual or semi-annual report. The investors shall be notified promptly of any termination announced in accordance with sentence 1, by means of a durable medium.
- When the termination becomes effective, the Company’s right to manage the UCITS fund expires. In this case the UCITS fund or the right of disposition over the UCITS fund, as the case may be, shall pass on to the depositary, which has to wind up the fund and distribute the proceeds to the investors. During the period of winding-up, the depositary is entitled to a fee for its liquidation activities and to compensation for its expenses incurred in the winding-up. With the approval of BaFin, the depositary may, instead of conducting such liquidation and distribution activities, transfer management of the UCITS fund to another investment management company, in accordance with the existing Investment Terms and Conditions.
- On the date that its right to manage the fund expires in accordance with section 99 KAGB, the Company must prepare a liquidation report that meets the requirements of an annual report as defined in section 20 sub-section 1.

Section 21 Change of investment management company and depositary
- The Company may transfer the right of management and disposal of the UCITS investment fund to another investment management company. The transfer shall require the prior approval of BaFin.
- The approved transfer shall be published in the Federal Gazette (Bundesanzeiger) and additionally in the annual or semi-annual report. The investors shall be notified promptly of any transfer announced in accordance with sentence 1, by means of a durable medium. The transfer shall come into effect three months after publication in the Federal Gazette (Bundesanzeiger) at the earliest.
- The Company may change the depositary for the UCITS fund. Any change shall require the approval of BaFin.

Section 22 Amendments to the Investment Terms and Conditions
- The Company is entitled to amend the Investment Terms and Conditions.
- 	Amendments to the Investment Terms and Conditions shall require the prior approval of the Federal Financial Supervisory Authority (BaFin). Insofar as the amendments described in sentence 1 impact the investment principles of the UCITS fund, they shall be subject to prior approval by the Company’s supervisory board.
- 	All planned amendments shall be announced in the Federal Gazette and by publication in a business or daily newspaper with adequate circulation or via electronic information media specified in the prospectus. Details of the planned amendments and their entry into force shall be published no later than at the time of the announcement set out under sentence 1 above. If there are any changes to charges within the meaning of section 162 sub-section 2 no. 11 KAGB, amendments to the UCITS fund’s investment principles within the meaning of section 163 sub-section 3 KAGB or changes in relation to material investor rights, the investors must be sent the key content of the proposed amendments to the Investment Terms and Conditions and their background, as well as information about their rights under section 163 sub-section 3 KAGB, in a comprehensible way by means of a durable medium in accordance with section 163 sub-section 4 KAGB, at the same time as the announcement in accordance with sentence 1.
- The amendments shall become effective no earlier than on the day after their announcement in the Federal Gazette, although in the case of changes to charges and investment principles, no earlier than three months after the relevant announcement.

Section 23 Place of performance
The place of performance shall be the registered office of the Company.

## Special Investment Terms and Conditions
to regulate the legal relationship between the investors and Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt am Main (the “Company”) for the UCITS Fund managed by the Company as a standard VNAV Money Market Fund pursuant to the UCITS Directive,
Allianz Geldmarktfonds Spezial.
These “Special Investment Terms and Conditions” are only applicable in conjunction with the “General Investment Terms and Conditions” set out for this fund.
Investment Principles and Investment Restrictions Section 1 Investment objective
The primary investment object of the UCITS fund is to preserve the value of the invested capital and to generate gains in keeping with the
money-market interest rate.
Section 2 Assets
The Company may acquire the following assets for the UCITS fund:
- Money market instruments within the meaning of section 5 of the “General Investment Terms and Conditions” which the Company has classified as money market instruments of high quality. In assessing whether a money market instrument is of high quality, the credit quality, liquidity profile and, for complex products, the operational risk and counterparty risk must be taken into account. When assessing the credit quality, the Company’s internal analysis procedure takes into account, among other factors, any rating provided for a money market instrument by one or more rating agencies registered with the European Securities and Markets Authority (ESMA) and supervised by that authority. The Company will reassess the credit quality of a money market instrument, in particular, if one of the above rating agencies downgrades it to a rating below the two highest available short-term ratings. A money market instrument is not of “high quality” in terms of credit quality if it has not received at least two of the highest available short-term ratings from each recognised rating agency that has evaluated the money market instrument, or, if no external rating exists, has not received an equivalent quality classification in the Company’s internal rating process. For rating agencies whose highest short-term rating is subdivided into two categories, these two categories are considered a single category and thus the highest available short-term rating.

In addition, the UCITS fund may also be invested in money market instruments pursuant to § 5 of the General Investment Terms and Conditions issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State of the European Union, the European Central Bank, the European Union or the European Investment Bank. When assessing the credit quality, the Company’s internal analysis procedure takes into account, among other factors, any rating provided for any such money market instrument by one or more rating agencies registered with ESMA and supervised by that authority. The Company will re-assess the credit quality of a money market instrument in particular if one of the above-mentioned rating agencies downgrades it to a rating below “investment grade”. Money market instruments in the above sense are “high quality” in terms of credit quality within the meaning of article 1 sentence 1, if they have at least the “investment grade” rating received by a recognised rating agency or, if there is no external rating, an equivalent quality rating within the scope of the internal rating process by the investment company.
Notwithstanding § 5 (1) of the “General Investment Terms and Conditions”, money market instruments with a remaining term of up to two years may be acquired for the UCITS Fund until the remainder of the capital repayment, provided that the period until the date of the next interest adjustment within the meaning of Article 10 (2) of EU Regulation 2017/1131 on money market funds (“EU Regulation”) does not exceed 397 days.
- Securitisations and ABCPs in accordance with section 6 of the “General Investment Terms and Conditions”, if one of the following conditions, if applicable, is fulfilled:
- The legal maturity date for the issue or maturity of the securitisations or the ABPCs is not more than two years and the time to maturity of the next interest adjustment is not more than 397 days;
- The securitisations referred to in § 6 (1) (a) and (c) of the “General Investment Terms and Conditions” are amortised instruments with weighted average residual maturities of no more than two years.
- Bank deposits within the meaning of § 8 of the “General Investment Terms and Conditions”
- Units of other money market funds in accordance with § 9 of the “General Investment Terms and Conditions”
- Derivatives as specified in § 10 of the “General Investment Terms and Conditions”.

Entering into repurchase agreements and reverse repurchase agreements as specified in §§ 13 und 14 of the “General Investment Terms and Conditions” is not limited.
Section 3 Investment restrictions
- Up to 100% of the UCITS fund’s assets may be invested in money market instruments.
- Up to 100% of the UCITS fund’s assets may be invested in bank deposits as defined in section 8 sentence 1 of the “General Investment Terms and Conditions”.
- Up to 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in units of other money market funds.
- The currency of the UCITS fund is the EUR. The acquisition of assets in a currency other than the fund currency is only permitted if the currency risk is hedged.
- The weighted average fixed interest period of the assets held for the account of the UCITS fund may not exceed six months at any time.
- The weighted average residual maturity of assets held for the account of the UCITS fund shall not exceed twelve months. For the calculation of the weighted average residual maturity, Article 25 (1) sub-sections 2 and 3 of the EU Regulation apply.
- At least 7.50% of the assets of the UCITS fund must consist of assets due on demand, reverse repurchase agreements that can be terminated by one working day’s notice, or cash contributions that may be deducted subject to one working day’s notice.
- At least 15% of the assets of the UCITS fund must consist of weekly maturing assets, reverse repurchase agreements terminated with five working days’ prior notice or cash withdrawals payable with a notice of five working days. Money market instruments or units in other money market funds may be counted up to a maximum of 7.50% of the assets due on a weekly basis provided that they can be returned and settled within five working days.
- 	The fund may not acquire assets pursuant to section 2 whose issuers or debtors have their registered office in a country not classified by the World Bank as “high gross national income per capita” (i.e. not “developed”).
- The proportion of securitisations and ABCPs within the meaning of section 2 no. 2 may not exceed 20% of the value of the UCITS fund, whereby up to 15% of the value of the UCITS fund may be invested in securitisations and ABCPs that do not meet the criteria for the identification of STS securitisations and STS-ABCPs.
- The Company may invest in money market instruments within the meaning of section 2 no. 1 that are issued or guaranteed by the Federal Republic of Germany, a Federal State (Land) of the Federal Republic of Germany, the European Union, a member state of the European Union or its regional or local authorities, another signatory state to the Agreement on the European Economic Area, a member of the OECD or an international organisation of which at least one member state of the European Union is a member, up to 100% of the UCITS fund’s assets.
- Money market instruments, securitisations and ABCPs taken into account shall be included in the investment limits set out in Article 17 of the EU Regulation; while units purchased in other money market funds shall be included in the investment limits set out in Article 16 paragraphs 2 and 3 of the EU Regulation.
- More than 5% but no more than 10% of the value of the UCITS fund may be used to acquire money market instruments, securitisations and ABCPs of the same issuer, if the total value of the money market instruments, securitisations and ABCPs of these issuers does not exceed 40% of the value of the UCITS fund.

Unit classes
Section 4 Unit classes
- Different unit classes within the meaning of section 15 sub-section 2 of the “General Investment Terms and Conditions” may be created for the UCITS fund. These unit classes differ in terms of the investors who may acquire and hold units, income allocation, front-end load, redemption fee, the currency of the unit value including the use of currency hedging transactions, the all-in fee, minimum investment or any combination of the features mentioned. Unit classes may be created at any time at the discretion of the Company.
- 	It is permitted to enter into currency hedging transactions in favour of one currency unit class only. For a currency unit class with a currency hedge in favour of this unit class’s currency (reference currency) the Company may, irrespective of section 9 of the “General Investment Terms and Conditions”, use derivatives on exchange rates and currencies within the meaning of section 197 sub-section 1 KAGB with the aim of avoiding losses in unit value resulting from exchange-rate-related losses in UCITS fund assets which are not denominated in the unit class’s reference currency. Other assets are deemed to be subject to a currency risk if they are denominated in a currency other than the reference currency of the unit class. For currency hedged unit classes, the value of the UCITS fund assets¬ which are subject to a currency risk and are not hedged must not exceed 10% of the unit class value. The use of derivatives in keeping with the provisions of this sub-section may not have any effect on unit classes which are not currency hedged, or which are hedged against ¬another currency.
- 	The unit value shall be calculated separately for each unit class, with any expenses related to the issue of new unit classes, any distributions (including any taxes to be paid from the fund’s assets), the all-in fee and any results of exchange-rate hedgings attributable to a certain unit class (including any income equalisation) being attributed exclusively to this unit class.
- 	The existing unit classes shall be listed in the prospectus and in the annual and semi-annual reports. The characteristics of the unit classes as specified in sub-section 1 will be described in detail in the prospectus and in the annual and semi-annual reports. Moreover, the Company may determine in the prospectus and in the annual and semi-annual reports that a special agreement on the all-in fee between the investor and the Company is a precondition for the acquisition of certain unit classes.

Units, subscription price, redemption price, unit redemption and charges Section 5 Units; co-ownership
- As co-owners, the investors hold an interest in the assets of the UCITS fund proportionate to the number of units held.
- 	The rights of unitholders in the UCITS fund are represented solely in global certificates that are held in safekeeping at a central securities deposit bank. Investors do not have any claim on issues of individual units.

Section 6 Subscription and redemption of units
- Redemption of units every trading day is ensured; section 16 paragraph 4 of the “General Investment Terms and Conditions” remains unaffected. The Company and the Custodian are not obliged to redeem units on public holidays that are trading days, nor on 24 and 31 December of each year. Details can be found in the prospectus.
- The Company must make the necessary arrangements to generally issue units each trading day.

Section 7 Subscription and redemption prices
No front-end load or redemption fee is levied. The Company shall disclose the front-end load in the prospectus as stipulated in section 165 sub-section 3 KAGB.
Section 8 Costs (Fees and Expenses)
- Fees payable to the Company are:
	- For all unit classes for which no minimum investment is required either in the prospectus or in the annual or semi-annual reports, the daily all-in fee for the UCITS fund shall amount to 0.55% p.a. of the pro rata value of the UCITS fund, calculated on the basis of the net asset value, which is determined every trading day. For the remaining unit classes¬ the daily all-in fee for the management of the UCITS fund shall be 0.23% p.a. of the pro rata value of the UCITS fund, calculated on the basis of the net asset value, which is determined every trading day. The Company may, however, charge a lower all-in fee for one or more unit classes. In the case of the unit classes for which the prospectus and the annual and semi-annual reports require a special agreement between the investor and the Company as a precondition for the acquisition, the all-in fee is not charged to the UCITS fund but directly to the investor. In accordance with sub-section 1 no. 1, this all-in fee covers the following fees and expenses which are not charged separately to the UCITS fund:
		- fee for the management of the UCITS fund (fund management, administrative activities),
		- fee for the distributors of the UCITS fund,
		- the depositary fee,
		- safe-custody and account fees in line with current banking practice, including any fees charged in line with current banking practices for the custody of foreign securities abroad,
		- costs for the printing and dispatch of the statutory sales documents (annual and semi-annual reports, prospectus, key investor information) intended for the investors,
		- costs for the publication of the annual and semi-annual reports, the liquidation report, the subscription and redemption prices, and distributions or accumulated income,
		- costs for having the UCITS fund audited by the Company’s auditors, including the costs for a certificate stating that all tax data complies with the regulations of German tax law,


- costs for providing information to investors in the UCITS fund by means of a durable medium, with the exception of information about fund mergers and with the exception of information about measures related to violations of investment limits or calculation errors when determining the unit value,
- fees and costs charged in relation to the UCITS fund by governmental authorities,
- costs for having the success of the UCITS fund’s investment analysed by third parties,
- costs for the cashing of coupons.

The all-in fee may be withdrawn from the UCITS fund’s assets at any time.
- a) The Company shall also be entitled to an additional performance fee for the management of the UCITS fund, chargeable to the UCITS fund. This fee shall be up to 20% (maximum amount) of the UCITS fund’s outperformance against thebenchmark pursuant to c) at the end of a reporting period as defined in b), (outperformance against the benchmark), but no more than 1% of the average value of the UCITS fund’s assets in the reporting period.

If the fund’s performance at the end of a reporting period is below that of the benchmark (negative deviation from the benchmark), the Company receives no performance fee. As with the calculation of positive deviations from the benchmark, negative deviations from the benchmark are calculated on the basis of the agreed maximum negative amount per unit and carried forward to the next reporting period. For the following reporting period, the Company receives a performance fee only when the amount of the positive deviation from the benchmark at the end of the reporting period exceeds the negative amount carried forward from the prior reporting period. In this case, the right to the fee is based on the difference between the two amounts. Any remaining negative amount per unit is carried forward to the new reporting period. If there is a negative deviation from the benchmark again at the end of the next reporting period, the negative amount carried forward is increased by the amount of this negative deviation from the benchmark. In calculating the performance fee, negative amounts carried forward from the preceding five reporting periods will be taken into account.
- All reporting periods for which a performance fee is calculated begin on 1 July of each calendar year and end on 30 June of the following calendar year.
- The 1-month Libid Euro has been chosen as the benchmark. If the fund’s investment strategy is changed or the benchmark listed in sentence 1 ceases to exist, the Company shall, taking into account the fund’s investment strategy, specify another appropriate index to replace the index listed in sentence 1.
- The performance fee shall be calculated by comparing the performance of the benchmark with the performance of the fund in the reporting period, which is calculated in accordance with the BVI method.

The costs charged to the UCITS fund may not be deducted from the performance of the benchmark prior to the comparison. In order to calculate the performance of the fund in accordance with sentence 1, the performance at unit level since the beginning of a financial year is calculated by adding, for calculation purposes, any dividends and tax payments made by the UCITS fund to the unit value.
Depending on the results of a daily comparison, any performance fee incurred on the basis of a daily comparison shall be accrued in the UCITS fund. If the fund performance during a reporting period is below that of the benchmark, any performance fees already accrued in the reporting period shall be dissolved in accordance with the daily comparison. The performance fee already accrued at the end of the reporting period may be withdrawn.
- The performance fee may also be withdrawn if the unit value at the end of the reporting period falls below the value at the beginning of the reporting period (absolute negative performance).
- In addition to the fees listed in sub-section 1, the following expenses shall be charged to the UCITS fund:
	- costs incurred in connection with the use of securities lending programmes in line with current banking practice for which the Company receives no compensation in accordance with sub-section 1 no. 2 (remuneration for securities lending and securities repurchase agreements). In this case, the Company shall ensure that the costs of securities lending shall in no case exceed the income resulting from such transactions.
	- a) Costs for the assertion and enforcement of claims attributable to the UCITS fund which are deemed to be justified, as well as for defence against unjustified claims brought against the UCITS fund,

- costs for the verification, assertion and enforcement of claims that appear to be justified for reducing, offsetting and/or reimbursing withholding taxes or other taxes and/or fiscal charges,
- taxes arising in connection with the fees payable to the Company, the depositary and third parties, in connection with the expenses set out in sub-section 2 nos. 2a) and b) and in connection with management and custody.
- In addition to the aforementioned fees and expenses, the costs arising in connection with the acquisition and sale of assets are charged to the UCITS fund.
- The Company must disclose, in the annual and semi-annual reports, the amount of the front-end loads and redemption fees that the UCITS investment fund has been charged in the reporting period for the subscription and redemption of units within the meaning of section 196 KAGB. If the fund acquires units of other investment funds which are directly or indirectly managed by the Company, or by another company which is affiliated to the Company by way of significant direct or indirect participation, neither the Company nor the affiliated company may charge any fees for the subscription or redemption of the units. The Company must disclose, in the annual and semi-annual reports, the fee charged to the UCITS fund by the Company itself, by another investment management company, or another company with which the Company is affiliated by way of a significant direct or indirect participation, for the management of the units held in the UCITS fund.

Allocation of income and financial year Section 9 Distribution
- For distributing unit classes, the Company shall, as a general rule, make a pro rata distribution of the interest and other incomefrom investment units as well as consideration from loans and repurchase agreements which have accrued for the account of the UCITS fund during the financial year and which have not been required to defray expenses, subject to the requisite equalisation of income. Realised disposal gains and other income – after allowing for income equalisation – may also be distributed on a pro rata basis.
- Pro rata income available for distribution under sub-section 1 above may be carried over to future financial years for distribution purposes, provided that the total income carried over does not exceed 15% of the value of the UCITS fund’s assets by the end of the financial year. Income from abridged financial years may be carried forward in full.
- In the interest of maintaining the fund’s assets, pro rata income may be partially or, in special cases, completely reinvested in the UCITS fund.
- Distribution shall be effected annually within three months after the end of each financial year.
- 	Interim distributions are permitted. The Company shall decide upon the execution and the volume of interim distributions and publish the decision in an economic or daily newspaper with sufficient circulation or in the electronic media listed in the prospectus one week ahead of the distribution at the latest.

Section 10 Reinvestment
- For accumulating unit classes, the Company shall, as a general rule, make a pro rata reinvestment of the interest and other income from investment units, consideration from loans and repurchase agreements and other income and realised disposal gains which have accrued for account of the UCITS fund during the financial year and which have not been required to defray expenses, subject to the requisite equalisation of income.
- Interim distributions are permissible in exceptional circumstances where, in accordance with sections 182 et seq. KAGB, the UCITS fund is to be merged with another UCITS fund, or where a different UCITS fund is to be merged with the UCITS fund in question.

Section 11 Financial year
The financial year of the UCITS fund shall be the calendar year.

Translation (ENDE, 2020-03-26):
# Anlagebedingungen
## Allgemeine Anlagebedingungen
zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anlegern und der Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt am Main, (die
„Gesellschaft“) für die von der Gesellschaft verwalteten Sondervermögen gemäß der OGAW-Richtlinie, die als VNAV-Geldmarktfonds ausgestaltet sind. Die allgemeinen Anlagebedingungen gelten nur in Verbindung mit den für das jeweilige OGAW-Sondervermögen aufgestellten „Besonderen Anlagebedingungen“.
§ 1 Grundlagen
- Die Gesellschaft ist eine OGAW- Kapitalverwaltungsgesellschaft und unterliegt den Vorschriften des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB).
- Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Geld im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung in den nach der EU-Verordnung 2017/1131 über Geldmarktfonds („EU-Verordnung“) zugelassenen Vermögensgegenständen gesondert vom eigenen Vermögen in Form eines OGAW-Sondervermögens an. Über die sich hieraus ergebenden Rechte der Anleger werden Sammelurkunden ausgestellt. Der Geschäftszweck des OGAW-Sondervermögens ist auf die Kapitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestrategie im Rahmen einer kollektiven Vermögensverwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine aktive unternehmerische Bewirtschaftung der gehaltenen Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen. Das OGAW-Sondervermögen ist als Geldmarktfonds mit variablem Nettoinventarwert („VNAV-Geldmarktfonds“ – VNAV: Variable Net Asset Value) eingerichtet.
- Das Rechtsverhältnis zwischen Gesellschaft und dem Anleger richtet sich nach den Allgemeinen Anlagebedingungen (AAB) und Besonderen Anlagebedingungen (BAB) des OGAW-Sondervermögens und dem KAGB.

§ 2 Verwahrstelle
- Die Gesellschaft bestellt für das OGAW-Sondervermögen ein Kreditinstitut als Verwahrstelle; die Verwahrstelle handelt unabhängig von der Gesellschaft und ausschließlich im Interesse der Anleger.
- Die Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle richten sich nach dem mit der Gesellschaft geschlossenen Verwahrstellenvertrag, nach dem KAGB und den Anlagebedingungen.
- Die Verwahrstelle kann Verwahraufgaben nach Maßgabe des § 73 KAGB auf ein anderes Unternehmen (Unterverwahrer) auslagern. Näheres hierzu enthält der Verkaufsprospekt.
- Die Verwahrstelle haftet gegenüber dem OGAW-Sondervermögen oder gegenüber den Anlegern für das Abhandenkommen eines verwahrten Finanzinstrumentes im Sinne des § 72 Absatz 1 Nr. 1 KAGB durch die Verwahrstelle oder durch einen Unterverwahrer, dem die Verwahrung von Finanzinstrumenten nach § 73 Absatz 1 KAGB übertragen wurde. Die Verwahrstelle haftet nicht, wenn sie nachweisen kann, dass das Abhandenkommen auf äußere Ereignisse zurückzuführen ist, deren Konsequenzen trotz aller angemessenen Gegenmaßnahmen unabwendbar waren. Weitergehende Ansprüche, die sich aus den Vorschriften des bürgerlichen Rechts auf Grund von Verträgen oder unerlaubten Handlungen ergeben, bleiben unberührt. Die Verwahrstelle haftet auch gegenüber dem OGAW-Sondervermögen oder den Anlegern für sämtliche sonstigen Verluste, die diese dadurch erleiden, dass die Verwahrstelle fahrlässig oder vorsätzlich ihre Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB nicht erfüllt. Die Haftung der Verwahrstelle bleibt von einer etwaigen Übertragung der Verwahraufgaben nach Absatz 3 Satz 1 unberührt.

§ 3 Fondsverwaltung
- Die Gesellschaft erwirbt und verwaltet die Vermögensgegenstände im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger mit der gebotenen Sachkenntnis, Redlichkeit, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit. Sie handelt bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben unabhängig von der Verwahrstelle und ausschließlich im Interesse der Anleger.
- Die Gesellschaft ist berechtigt, mit dem von den Anlegern eingelegten Geld die Vermögensgegenstände zu erwerben, diese wieder zu veräußern und den Erlös anderweitig anzulegen; sie ist ferner ermächtigt, alle sich aus der Verwaltung der Vermögensgegenstände ergebenden sonstigen Rechtshandlungen vorzunehmen.
- Die Gesellschaft darf für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger Gelddarlehen weder gewähren noch aufnehmen, noch Verpflichtungen aus einem Bürgschafts- oder einem Garantievertrag eingehen; sie darf keine Vermögensgegenstände nach Maßgabe der Art. 10, 11 und 16 der EU-Verordnung verkaufen, die im Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses nicht zum OGAW-Sondervermögen gehören. Art. 13 der EU-Verordnung bleibt unberührt. Die Gesellschaft darf weder direkt noch indirekt, etwa über Derivate oder Indizes, in Aktien oder Rohstoffe investieren, Vermögenswerte verleihen oder leihen und ansonsten keine anderen Geschäfte tätigen, die die Vermögenswerte des OGAW-Sondervermögens belasten würden.

§ 4 Anlagegrundsätze
Das OGAW-Sondervermögen wird unmittelbar oder mittelbar nach dem Grundsatz der Risikomischung angelegt. Die Gesellschaft soll für das OGAW-Sondervermögen nur solche Vermögensgegenstände erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen. Sie bestimmt in den BAB, welche Vermögensgegenstände für das OGAW-Sondervermögen erworben werden dürfen.
§ 5 Geldmarktinstrumente
- Sofern die BAB keine weiteren Einschränkungen vorsehen, darf die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens Instrumente, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden, erwerben, sofern diese bei der Emission die rechtliche Fälligkeit von nicht mehr als 397 Tagen oder zum Zeitpunkt ihres Erwerbs für das OGAW-Sondervermögen eine restliche Laufzeit von höchstens 397 Tagen haben („Geldmarktinstrumente“).

Geldmarktinstrumente dürfen für das OGAW-Sondervermögen nur erworben werden, wenn sie
- an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind,
- ausschließlich an einer Börse außerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen Union oder außerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die Wahl dieser Börse oder dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt zugelassen ist
- 1) 
- ,
- von der Europäischen Union, dem Bund, einem Sondervermögen des Bundes, einem Land, einem anderen Mitgliedstaat oder einer anderen zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Gebietskörperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaates der Europäischen Union, der Europäischen Zentralbank oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat dieses Bundesstaates oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Einrichtung, der mindestens ein Mitgliedstaat der Europäischen Union angehört, begeben oder garantiert werden,
- von einem Unternehmen begeben werden, dessen Wertpapiere auf den unter den Buchstaben a) und b) bezeichneten Märkten gehandelt werden,
- von einem Kreditinstitut, das nach den im Recht der Europäischen Union festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder einem Kreditinstitut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der Bundesanstalt denjenigen des Rechts der Europäischen Union gleichwertig sind, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert werden, oder1) Die Börsenliste wird auf der Homepage der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) veröffentlicht.
- von anderen Emittenten begeben werden und diese den Anforderungen des § 194 Absatz 1 Satz 1 Nr. 6 KAGB entsprechen.
- Geldmarktinstrumente im Sinne des Absatzes 1 dürfen nur erworben werden, wenn sie selbst und ihr Emittent im Rahmen der internen Analyse der Kreditqualität eine positive Bewertung erhalten haben. Dies gilt nicht für Geldmarktinstrumente, die von der Europäischen Union, einer zentralstaatlichen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der Europäischen Union oder eines anderen Vertragsstaats des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Investitionsbank, dem Europäischen Stabilitätsmechanismus oder der Europäischen Finanzstabilisierungsfazilität emittiert oder garantiert wurden.

§ 6 Verbriefungen und ABCPs
- Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens in Verbriefungen und besicherte Geldmarktpapiere („Asset Backed Commercial Paper – ABCPs“) investieren, wenn diese ausreichend liquide sind, im Rahmen der internen Analyse der Kreditqualität eine positive Bewertung erhalten haben und einer der folgenden Kategorien angehören:
	- Verbriefung der Stufe 2B im Sinne von Art. 13 der Delegierten Verordnung (EU) 2015/61 der Kommission,
	- Ein ABCP, das von einem ABCP-Programm mit folgenden Eigenschaften emittiert wurde:
		- 	es wird vollständig von einem regulierten Kreditinstitut unterstützt, das alle Liquiditäts- und Kreditrisiken und sämtliche erheblichen Verwässerungsrisiken sowie die laufenden Transaktionskosten und die laufenden programmweiten Kostenin Verbindung mit dem ABCP abdeckt, wenn dies erforderlich ist, um die vollständige Zahlung aller Beträge im Rahmen des ABCP an Anleger zu garantieren,


- 	es handelt sich nicht um eine Wiederverbriefung und die der Verbriefung zugrunde liegenden Engagements auf der Ebene der ABCP-Transaktionen umfassen keine Verbriefungspositionen;
- 	es handelt sich nicht um eine Verbriefung, bei der der Risikotransfer durch Kreditderivate oder Garantien erreicht wird und die verbrieften Forderungen bei dem originierenden Kreditinstitut verbleiben („synthetische Verbriefung“),
- eine einfache, transparente und standardisierte Verbriefung („STS-Verbriefung“), welche die Kriterien und Bedingungen der Art. 20 bis 22 der Verordnung (EU) 2017/2402 erfüllt oder ein STS-ABCP, welches den Anforderungen der Artikel 24 bis 26 dieser Verordnung entspricht.
- Weitere Voraussetzungen für Anlagen in Verbriefungen und ABCPs regeln die BAB.

§ 7 Bewertung der Kreditqualität
- Die Gesellschaft wendet ein sorgfältiges internes Verfahren an, um die Kreditqualität von Geldmarktinstrumenten, Verbriefungen und ABCPs unter Berücksichtigung des Emittenten und der Merkmale des jeweiligen Instruments zu bestimmen. Sie stellt sicher, dass die zur Bewertung der Kreditqualität genutzten Informationen von ausreichender Qualität und aktuell sind, und aus zuverlässigen Quellen stammen.
- Das interne Verfahren zur Bewertung der Kreditqualität entspricht folgenden allgemeinen Grundsätzen:
	- Es sieht wirksame Verfahren vor, um aussagekräftige Informationen zum Emittenten und zu den Merkmalen des Instruments zu erhalten und auf aktuellem Stand zu halten;

- Es stellt durch angemessene Maßnahmen sicher, dass die verfügbaren maßgeblichen Informationen eingehend analysiert werden und allen relevanten Faktoren, die die Bonität des Emittenten und die Kreditqualität des Instruments beeinflussen, Rechnung getragen wird;
- Es wird fortlaufend überwacht und alle Bewertungen der Kreditqualität werden mindestens einmal jährlich überprüft;
- Es sorgt für eine Neubewertung der Kreditqualität, wenn eine wesentliche Veränderung des externen Ratings von Geldmarktinstrumenten, Verbriefungen und ABCPs Auswirkungen auf die bestehende Bewertung des jeweiligen Instruments haben kann, ohne dass ein automatischer und übermäßiger Rückgriff auf externe Ratings gemäß Art. 5a der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 erfolgt;
- Es stützt sich auf sorgfältige, systematische und durchgängige Bewertungsmethoden, die anhand historischer Erfahrungswerte und empirischer Nachweise, einschließlich Rückvergleichen, validiert werden. Die Bewertungsmethoden werden mindestens einmal jährlich im Hinblick darauf überprüft, ob sie dem aktuellen Portfolio und den äußeren Rahmenbedingungen noch angemessen sind. Etwaige Fehler in den Methoden oder deren Anwendung werden umgehend behoben;
- Bei Änderung der verwendeten Methoden, Modelle oder grundlegenden Annahmen für das interne Verfahren werden alle davon betroffenen internen Bewertungen der Kreditqualität so schnell wie möglich überprüft.

§ 8 Bankguthaben
Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens Bankguthaben halten, die eine Laufzeit von höchstens zwölf Monaten haben. Die Guthaben können als Sichteinlagen oder jederzeit kündbare Einlagen bei einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum unterhalten werden; die Guthaben können auch bei einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Drittstaat, dessen Aufsichtsbestimmungen nach Auffassung der Bundesanstalt denjenigen des Rechts der Europäischen Union gleichwertig sind, gehalten werden. Sofern in den BAB nichts anderes bestimmt ist, können die Bankguthaben auch auf Fremdwährung lauten.
§ 9 Anteile anderer Geldmarktfonds
- Sofern in den BAB nichts Anderweitiges bestimmt ist, kann die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens Anteile an anderen Geldmarktfonds erwerben, die gemäß der EU-Verordnung zugelassen sind („Anteile anderer Geldmarktfonds“), wenn die nachstehend genannten Voraussetzungen erfüllt sind:
	- nach den Vertragsbedingungen oder der Satzung des Geldmarktfonds, in den investiert werden soll, dürfen insgesamt nicht mehr als 10 % seiner Vermögenswerte in Anteile anderer Geldmarktfonds angelegt werden,
	- der Geldmarktfonds, in den investiert werden soll, hält keine Anteile am OGAW-Sondervermögen.


§ 10 Derivate
- Sofern in den BAB nichts Anderweitiges bestimmt ist, kann die Gesellschaft im Rahmen der Verwaltung des OGAW-Sondervermögens Finanzderivate unter den folgenden Voraussetzungen einsetzen:
	- Bei den Basiswerten des Derivats handelt es sich um Zinssätze, Wechselkurse, Währungen oder die vorgenannten Basiswerte nachbildende Indizes,
	- Das Derivat dient einzig und allein der Absicherung der mit anderen Anlagen des OGAW-Sondervermögens verbundenen Zinssatz- oder Wechselkursrisiken,

- Das Derivat wird außerbörslich gehandelt oder es ist alternativ:
	- 	an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oderin diesen einbezogen,

- 	ausschließlich an einer Börse außerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen Union oder außerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen, sofern die Wahl dieser Börse oder dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt zugelassen ist
- 2) 
- ,Die Gesellschaft darf nur in außerbörslich gehandelte Derivate investieren, die einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit zum relevanten Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäftglattgestellt werden können. Die Gegenparteien des außerbörslichen Derivategeschäfts müssen regulierte und beaufsichtigte Institute einer von der BaFin zugelassenen Kategorie sein.
- Sie darf – der Art und dem Umfang der eingesetzten Derivate und Finanzinstrumente mit derivativer Komponente entsprechend - zur Ermittlung der Auslastung der nach § 197 Absatz 2 KAGB festgesetzten Marktrisikogrenze für den Einsatz von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente entweder den einfachen oder den qualifizierten Ansatz im Sinne der gemäß § 197 Absatz 3 KAGB erlassenen „Verordnung über Risikomanagement und Risikomessung beim Einsatz von Derivaten, Wertpapier- Darlehen und Pensionsgeschäften in Investmentvermögen nach dem Kapitalanlagegesetzbuch“ (DerivateV) nutzen; das Nähere regelt der Verkaufsprospekt.
- Sofern die Gesellschaft den einfachen Ansatz nutzt, darf sie regelmäßig nur Grundformen von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente oder Kombinationen aus diesen Derivaten, Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente sowie gemäß Art. 13 a) der EU-Verordnung zulässigen Basiswerten im OGAW-Sondervermögen einsetzen. Komplexe Derivate mit gemäß Art. 13 a) der EU-Verordnung zulässigen Basiswerten dürfen nur zu einem vernachlässigbaren Anteil eingesetzt werden. Der nach Maßgabe von§ 16 DerivateV zu ermittelnde Anrechnungsbetrag des OGAW-Sondervermögens für das Marktrisiko darf zu keinem Zeitpunkt den Wert des Sondervermögens übersteigen.

Grundformen von Derivaten sind:
- Terminkontrakte auf die Basiswerte nach Art. 13 a) der EU-Verordnung;
- Optionen oder Optionsscheine auf die Basiswerte nach Art. 13 a) der EU-Verordnung und auf Terminkontrakte nach Buchstabe a), wenn sie die folgenden Eigenschaften aufweisen:
	- eine Ausübung ist entweder während der gesamten Laufzeit oder zum Ende der Laufzeit möglich und
	- der Optionswert hängt zum Ausübungszeitpunkt linear von der positiven oder negativen Differenz zwischen Basispreis und Marktpreis des Basiswerts ab und wird null, wenn die Differenz das andere Vorzeichen hat;

- Zinsswaps, Währungsswaps oder Zins-Währungsswaps;
- Optionen auf Swaps nach Buchstabe c), sofern sie die in Buchstabe b) unter Buchstaben i) und ii) beschriebenen Eigenschaften aufweisen (Swaptions);2) Siehe Fußnote 1
- Credit Default Swaps, die sich auf einen einzelnen Basiswert beziehen (Single Name Credit Default Swap).
- Sofern die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz nutzt, darf sie – vorbehaltlich eines geeigneten Risikomanagementsystems - in jegliche Finanzinstrumente mit derivativer Komponente oder Derivate investieren, die von einem gemäß Art. 13 a) der EU-Verordnung zulässigen Basiswert abgeleitet sind.

Hierbei darf der dem OGAW-Sondervermögen zuzuordnende potenzielle Risikobetrag für das Marktrisiko („Risikobetrag“) zu keinem Zeitpunkt das Zweifache des potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko des zugehörigen Vergleichsvermögens gemäß § 9 der DerivateV übersteigen. Alternativ darf der Risikobetrag zu keinem Zeitpunkt 20 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens übersteigen.
- Unter keinen Umständen darf die Gesellschaft bei diesen Geschäften von den in den Anlagebedingungen oder von den im Verkaufsprospekt genannten Anlagegrundsätzen und -grenzen abweichen.
- Bei der Ermittlung der Marktrisikogrenze für den Einsatz von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente darf die Gesellschaft jederzeit gemäß § 6 Satz 3 der DerivateV zwischen dem einfachen und dem qualifizierten Ansatz wechseln. Der Wechsel bedarf nicht der Genehmigung durch die Bundesanstalt, die Gesellschaft hat den Wechsel jedoch unverzüglich der Bundesanstalt anzuzeigen und im nächstfolgenden Halbjahres- oder Jahresbericht bekannt zu machen.
- Beim Einsatz von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente wird die Gesellschaft die DerivateV beachten.

§ 11 Emittentengrenzen und Anlagegrenzen
- Bei der Verwaltung hat die Gesellschaft die in der EU-Verordnung, in der DerivateV und die in den Anlagebedingungen festgelegten Grenzen und Beschränkungen zu beachten.
- Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCPs, einschließlich der in Pension genommenen Vermögenswerte desselben Emittenten dürfen bis zu 5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens erworben werden; in diesen Werten dürfen jedoch bis zu 10 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens angelegt werden, wenn dies in den BAB vorgesehen ist und der Gesamtwert der Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCPs dieser Emittenten, in die über 5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens investiert werden, insgesamt 40 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt. Bis zum 31. Dezember 2018 legt die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens zusammen nicht mehr als 15 Prozent seines Wertes in Verbriefungen und ABCPs an. Ab dem 1. Januar 2019 kann die Gesellschaft bis zu 20 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Verbriefungen und ABCPs anlegen, wobei bis zu 15 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Verbriefungen und ABCPs investiert werden dürfen, die nicht die Kriterien für STS-Verbriefungen und STS-ABCPs im Sinne von § 6 Abs. 1 c) erfüllen.
- Die Gesellschaft darf in Schuldverschreibungen, die von demselben Kreditinstitut begeben wurden, das seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum hat und aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt, bis zu 10 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen. Voraussetzung ist, dass die Erträge aus der Emission dieser Schuldverschreibungen gemäß den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, mit denen während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibung die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend gedeckt werden und die bei einer etwaigen Zahlungsunfähigkeit des Emittenten vorrangig für die fällig werdende Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der aufgelaufenen Zinsen bestimmt sind. Legt die Gesellschaft mehr als 5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Schuldverschreibungen desselben Emittenten nach Satz 1 an, so darf der Gesamtwert dieser Schuldverschreibungen 40 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigen.
- In Schuldverschreibungen, die von demselben Kreditinstitut begeben wurden, darf die Gesellschaft jeweils bis zu 20 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen, sofern es sich um gedeckte Schuldverschreibungen äußerst hoher Qualität im Sinnedes Artikels 10 Abs. 1 Buchstabe f oder des Artikels 11 Abs. 1 Buchstabe c der Delegierten Verordnung (EU) 2015/61 handelt und die Voraussetzung nach Absatz 3 Satz 2 erfüllt ist. Legt die Gesellschaft mehr als 5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Schuldverschreibungen desselben Emittenten nach Satz 1 an, so darf der Gesamtwert dieser Anlagen, einschließlich etwaiger Anlagen in Vermögenswerte nach Absatz 3 Satz 2 unter Beachtung der dort festgelegten Obergrenzen, 60 Prozent des Wertes des OGAW- Sondervermögens nicht übersteigen.
- Die Grenze in Absatz 2 darf für Geldmarktinstrumente desselben Emittenten nach Maßgabe von Artikel 17 Abs. 7 der EU-Verordnung überschritten werden, sofern die BAB dies unter Angabe der betreffenden Emittenten ausdrücklich vorsehen. In diesen Fällen müssen die für Rechnung des OGAW-Sondervermögens gehaltenen Geldmarktinstrumente aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen des betreffenden Emittenten stammen, wobei nicht mehr als 30 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in einer Emission gehalten werden dürfen.
- Die Gesellschaft darf nur bis zu 10 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Bankguthaben bei demselben Kreditinstitut anlegen.
- In Anteile anderer Geldmarktfonds darf die Gesellschaft nur bis zu 17,5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen, wobei nicht mehr als 5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Anteile eines einzigen Geldmarktfonds investiert werden dürfen.
- Der Anrechnungsbetrag für das Kontrahentenrisiko auf Grund der mit einer Gegenpartei eingegangenen Geschäfte mit OTC-Derivaten darf zusammengenommen nicht mehr als 5 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens ausmachen.
- Die Gesellschaft hat sicherzustellen, dass eine Kombination aus:
	- Geldmarktinstrumenten, Verbriefungen und ABCPs, die von ein und derselben Einrichtung begeben werden,
	- Einlagen bei dieser Einrichtung, und
	- Anrechnungsbeträgen für das Kontrahentenrisiko der mit dieser Einrichtung eingegangenen OTC-Derivategeschäfte 15 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt.

- Gesellschaften, die zur Erstellung eines konsolidierten Jahresabschlusses nach der Richtlinie 2013/34/EU verpflichtet sind oder nach den anerkannten internationalen Vorschriften der Rechnungslegung in die Unternehmensgruppe einbezogen werden, gelten bei der Berechnung der Anlageobergrenzen nach Absätzen 2 und 6 bis 8 als ein einziger Emittent.

Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens nicht mehr als 10 Prozent der Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCPs eines einzigen Emittenten halten. Dies gilt nicht für entsprechende Vermögenswerte, die von den in Art. 18 Abs. 2 der EU- Verordnung genannten Einrichtungen emittiert oder garantiert werden.
§ 12 Verschmelzung
- Die Gesellschaft darf nach Maßgabe der §§ 181 bis 191 KAGB
	- sämtliche Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten dieses OGAW-Sondervermögens auf ein anderes bestehendes oder ein neues, dadurch gegründetes Sondervermögen, oder einen EU-OGAW oder eine OGAW-Investmentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital übertragen;

- sämtliche Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten eines anderen offenen Publikumsinvestmentvermögens in dieses OGAW-Sondervermögen aufnehmen;
- Die Verschmelzung bedarf der Genehmigung der jeweils zuständigen Aufsichtsbehörde. Die Einzelheiten des Verfahrens ergeben sich aus den §§182 bis 191 KAGB.
- Das OGAW-Sondervermögen darf nur mit einem Publikumsinvestmentvermögen verschmolzen werden, das kein OGAW ist, wenn das übernehmende oder neugegründete Investmentvermögen weiterhin ein OGAW ist. Verschmelzungen eines EU-OGAW auf das OGAW- Sondervermögen können darüber hinaus gemäß den Vorgaben des Artikels 2 Absatz 1 Buchstabe p Ziffer iii der Richtlinie 2009/65/EG erfolgen.

§ 13 Pensionsgeschäfte
- Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens unter Einhaltung einer Frist von höchstens zwei Arbeitstagen jederzeit kündbare Pensionsgeschäfte abschließen, wenn alle nachstehend genannten Voraussetzungen erfüllt sind:
	- das Pensionsgeschäft wird vorübergehend, über einen Zeitraum von nicht mehr als sieben Arbeitstagen, nur für Zwecke des Liquiditätsmanagements abgeschlossen,
	- die im Rahmen des Pensionsgeschäftes erzielten Mittelzuflüsse gehen nicht über 10 Prozent des Wertes des OGAW- Sondervermögens hinaus und werden ausschließlich als Einlagen im Sinne des § 195 KAGB hinterlegt oder in Vermögenswerte im Sinne des Art. 15 Abs. 6 der EU-Verordnung investiert,
	- die Gegenpartei, die Empfänger der vom Geldmarktfonds im Rahmen des Pensionsgeschäfts übertragenen Vermögenswerte ist, darf diese Vermögenswerte ohne vorherige Zustimmung der Gesellschaft weder veräußern, investieren, verpfänden oder anderweitig übertragen§ 14 Umgekehrte Pensionsgeschäfte

- Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens unter Einhaltung einer Frist von höchstens zwei Arbeitstagen jederzeit kündbare umgekehrte Pensionsgeschäfte abschließen, wenn alle nachfolgend genannten Voraussetzungen erfüllt sind:
	- die Vermögenswerte, die die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens im Rahmen des umgekehrten Pensionsgeschäfts entgegennimmt, sind Geldmarktinstrumente im Sinne des § 5,
	- die Vermögenswerte, die die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens im Rahmen des umgekehrten Pensionsgeschäfts entgegennimmt, werden weder veräußert noch reinvestiert, verpfändet oder in anderer Weise übertragen,
	- der Marktwert der im Rahmen des umgekehrten Pensionsgeschäfts entgegengenommenen Vermögenswerte ist jederzeit mindestens gleich dem Wert der ausgezahlten Barmittel.


Die Gesellschaft muss dafür sorgen, dass sie jederzeit die gesamten Barmittel entweder auf zeitanteiliger Basis oder auf Basis der Bewertung zu Marktpreisen abrufen kann.
- Abweichend von Abs. 1 Buchstabe a) kann die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens im Rahmen eines umgekehrten Pensionsgeschäfts übertragbare Wertpapiere und andere Geldmarktinstrumente als die in § 5 genannten entgegennehmen, sofern die Kreditqualität dieser Vermögenswerte von der Gesellschaft nach den gesetzlich vorgeschriebenen Verfahren positiv beurteilt wird und sie eine der folgenden Voraussetzungen erfüllen:
- Sie werden von der Europäischen Union, einer zentralstaatlichen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der Europäischen Union oder eines anderen Vertragsstaats des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Investitionsbank, der Europäischen Finanzstabilisierungsfazilität oder dem Europäischen Stabilitätsmechanismus emittiert oder garantiert,
- Sie werden von einer zentralstaatlichen Körperschaft oder der Zentralbank eines Drittlands emittiert oder garantiert.

Die im Rahmen eines umgekehrten Pensionsgeschäfts nach diesem Absatz entgegengenommenen Vermögenswerte müssen im Sinne des Art. 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2018/990 der Kommission vom 10.04.2018 liquide sein und die Anforderungen nach § 10 Abs. 5 erfüllen.
- Verbriefungen und ABCPs dürfen im Rahmen eines umgekehrten Pensionsgeschäfts für Rechnung des OGAW-Sondervermögens nicht von der Gesellschaft entgegengenommen werden.
- Die Vermögenswerte, die die Gesellschaft im Rahmen von umgekehrten Pensionsgeschäften für Rechnung des OGAW- Sondervermögens einnimmt, müssen ausreichend diversifiziert sein und von einer Einrichtung ausgegeben werden, die von der Gegenpartei des umgekehrten Pensionsgeschäfts unabhängig ist und voraussichtlich keine hohe Korrelation mit der Leistung der Gegenpartei aufweist. Die vom demselben Emittenten ausgegebenen Vermögenswerte dürfen höchstens 15 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens ausmachen, es sei denn, es handelt sich um Vermögenswerte im Sinne des § 11 Abs. 5.
- Die Barmittel, die die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens bei umgekehrten Pensionsgeschäften derselben Gegenpartei liefert, dürfen zusammengenommen 15 Prozent des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigen.

§ 15 Anteile
- Die Anteile am Sondervermögen lauten auf den Inhaber und werden in einer Sammelurkunde verbrieft; die Ausgabe von Einzelurkunden ist ausgeschlossen. Mit dem Erwerb eines Anteils am Sondervermögen erwirbt der Anleger einen Miteigentumsanteil an der Sammelurkunde. Dieser ist übertragbar, soweit in den BAB nichts Abweichendes geregelt ist.
- Die Anteile können verschiedene Ausgestaltungsmerkmale, insbesondere hinsichtlich der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlages, des Rücknahmeabschlages, der Währung des Anteilwertes, der Verwaltungsvergütung bzw. der Pauschalvergütung, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination dieser Merkmale (Anteilklassen) haben. Die Einzelheiten sind in den BAB festgelegt.

§ 16 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen, Aussetzung der Rücknahme
- Die Anzahl der ausgegebenen Anteile ist grundsätzlich nicht beschränkt. Die Gesellschaft behält sich vor, die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder vollständig einzustellen.
- Die Anteile können bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle oder durch Vermittlung Dritter erworben werden. Die BAB können vorsehen, dass Anteile nur von bestimmten Anlegern erworben und gehalten werden dürfen.
- Die Anleger können von der Gesellschaft die Rücknahme der Anteile verlangen. Die Gesellschaft ist verpflichtet, die Anteile zum jeweils geltenden Rücknahmepreis für Rechnung des OGAW-Sondervermögens zurückzunehmen. Rücknahmestelle ist die Verwahrstelle.
- Der Gesellschaft bleibt jedoch vorbehalten, die Rücknahme der Anteile gemäß § 98 Absatz 2 KAGB auszusetzen, wenn außergewöhnliche Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen.
- Die Gesellschaft hat die Anleger durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und darüber hinaus in einer hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitung oder in den in dem Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien über die Aussetzung gemäß Absatz 4 und die Wiederaufnahme der Rücknahme zu unterrichten. Die Anleger sind über die Aussetzung und Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile unverzüglich nach der Bekanntmachung im Bundesanzeiger mittels eines dauerhaften Datenträgers zu unterrichten.

§ 17 Ausgabe- und Rücknahmepreise
- Zur Errechnung des Ausgabe- und Rücknahmepreises der Anteile werden jeweils die Verkehrswerte der zu dem OGAW- Sondervermögen gehörenden Vermögensgegenstände abzüglich der aufgenommenen Kredite und sonstigen Verbindlichkeiten nach der Bewertung zu Marktpreisen oder der Bewertung zu Modellpreisen oder beiden Methoden ermittelt (Nettoinventarwert) und durch die Zahl der umlaufenden Anteile geteilt (Anteilwert). Werden gemäß § 15 Absatz 2 unterschiedliche Anteilklassen für das OGAW- Sondervermögen eingeführt, ist der Anteilwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis für jede Anteilklasse gesondert zu ermitteln.

Die Bewertung der Vermögensgegenstände erfolgt gemäß Art. 29 Abs. 1 bis 4 der EU-Verordnung sowie §§ 168 und 169 KAGB und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung (KARBV).
- Der Ausgabepreis entspricht dem Anteilwert am OGAW-Sondervermögen, gegebenenfalls zuzüglich eines in den BAB festzusetzenden Ausgabeaufschlags gemäß § 165 Absatz 2 Nummer 8 KAGB. Der Rücknahmepreis entspricht dem Anteilwert am OGAW- Sondervermögen, gegebenenfalls abzüglich eines in den BAB festzusetzenden Rücknahmeabschlags gemäß § 165 Absatz 2 Nummer 8 KAGB.
- Der Abrechnungsstichtag für Anteilabrufe und Rücknahmeaufträge ist spätestens der auf den Eingang des Anteilsabrufs- bzw. Rücknahmeauftrags folgende Wertermittlungstag, soweit in den BAB nichts anderes bestimmt ist.
- Der Anteilwert wird mindestens einmal täglich berechnet und im öffentlichen Bereich der Internetseite der Gesellschaft veröffentlicht. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden börsentäglich ermittelt. Soweit in den BAB nichts weiteres bestimmt ist, können die Gesellschaft und die Verwahrstelle an gesetzlichen Feiertagen, die Börsentage sind, sowie am 24. und 31. Dezember jeden Jahres von einer Ermittlung des Wertes absehen; das Nähere regelt der Verkaufsprospekt.

§ 18 Kosten
In den BAB werden die Aufwendungen und die der Gesellschaft, der Verwahrstelle und Dritten zustehenden Vergütungen, die dem OGAW- Sondervermögen belastet werden können, genannt. Für Vergütungen im Sinne von Satz 1 ist in den BAB darüber hinaus anzugeben, nach welcher Methode, in welcher Höhe und aufgrund welcher Berechnung sie zu leisten sind.
§ 19 Rechnungslegung
- Spätestens vier Monate nach Ablauf des Geschäftsjahres des OGAW-Sondervermögens macht die Gesellschaft einen Jahresbericht einschließlich Ertrags- und Aufwandsrechnung gemäß § 101 Absatz 1, 2 und 4 KAGB bekannt.
- Spätestens zwei Monate nach der Mitte des Geschäftsjahres macht die Gesellschaft einen Halbjahresbericht gemäß § 103 KAGB bekannt.
- Wird das Recht zur Verwaltung des OGAW-Sondervermögens während des Geschäftsjahres auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen oder das OGAW-Sondervermögen während des Geschäftsjahres auf ein anderes OGAW- Sondervermögen, eine OGAW-Investmentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital oder einen EU-OGAW verschmolzen, so hat die Gesellschaft auf den Übertragungsstichtag einen Zwischenbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht gemäß Absatz 1 entspricht.
- Wird das OGAW-Sondervermögen abgewickelt, hat die Verwahrstelle jährlich sowie auf den Tag, an dem die Abwicklung beendet ist, einen Abwicklungsbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht gemäß Absatz 1 entspricht.
- Die Berichte sind bei der Gesellschaft und der Verwahrstelle und weiteren Stellen, die im Verkaufsprospekt und in den wesentlichen Anlegerinformationen anzugeben sind, erhältlich; sie werden ferner im Bundesanzeiger bekannt gemacht.

§ 20 Kündigung und Abwicklung des OGAW-Sondervermögens
- Die Gesellschaft kann die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens mit einer Frist von mindestens sechs Monaten durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht oder Halbjahresbericht kündigen. Die Anleger sind über eine nach Satz 1 bekannt gemachte Kündigung mittels eines dauerhaften Datenträgers unverzüglich zu unterrichten.
- Mit dem Wirksamwerden der Kündigung erlischt das Recht der Gesellschaft, das OGAW-Sondervermögen zu verwalten. In diesem Falle geht das OGAW-Sondervermögen bzw. das Verfügungsrecht über das OGAW-Sondervermögen auf die Verwahrstelle über, die es abzuwickeln und an die Anleger zu verteilen hat. Für die Zeit der Abwicklung hat die Verwahrstelle einen Anspruch auf Vergütung ihrer Abwicklungstätigkeit sowie auf Ersatz ihrer Aufwendungen, die für die Abwicklung erforderlich sind. Mit Genehmigung der Bundesanstalt kann die Verwahrstelle von der Abwicklung und Verteilung absehen und einer anderen Kapitalverwaltungsgesellschaft die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens nach Maßgabe der bisherigen Anlagebedingungen übertragen.
- Die Gesellschaft hat auf den Tag, an dem ihr Verwaltungsrecht nach Maßgabe des § 99 KAGB erlischt, einen Auflösungsbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht nach § 20 Absatz 1 entspricht.

§ 21 Wechsel der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle
- Die Gesellschaft kann das Verwaltungs- und Verfügungsrecht über das OGAW-Sondervermögen auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Die Übertragung bedarf der vorherigen Genehmigung durch die Bundesanstalt.
- Die genehmigte Übertragung wird im Bundesanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht oder Halbjahresbericht bekannt gemacht. Die Anleger sind über eine nach Satz 1 bekannt gemachte Übertragung unverzüglich mittels eines dauerhaften Datenträgers zu unterrichten. Die Übertragung wird frühestens drei Monate nach ihrer Bekanntmachung im Bundesanzeiger wirksam.
- Die Gesellschaft kann die Verwahrstelle für das OGAW-Sondervermögen wechseln. Der Wechsel bedarf der Genehmigung der Bundesanstalt.

§ 22 Änderungen der Anlagebedingungen
- Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen ändern.
- Änderungen der Anlagebedingungen bedürfen der vorherigen Genehmigung durch die Bundesanstalt. Soweit die Änderungen nach Satz 1 Anlagegrundsätze des OGAW-Sondervermögens betreffen, bedürfen sie der vorherigen Zustimmung des Aufsichtsrates der Gesellschaft.
- Sämtliche vorgesehenen Änderungen werden im Bundesanzeiger und darüber hinaus in einer hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitung oder in den im Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien bekannt gemacht. In einer Veröffentlichung nach Satz 1 ist auf die vorgesehenen Änderungen und ihr Inkrafttreten hinzuweisen. Im Falle von Kostenänderungen im Sinne des § 162 Absatz 2 Nummer 11 KAGB, Änderungen der Anlagegrundsätze des OGAW-Sondervermögens im Sinne des § 163 Absatz 3 KAGB oder Änderungen in Bezug auf wesentliche Anlegerrechte sind den Anlegern zeitgleich mit der Bekanntmachung nach Satz 1 die wesentlichen Inhalte der vorgesehenen Änderungen der Anlagebedingungen und ihre Hintergründe sowie eine Information über ihre Rechte nach § 163 Absatz 3 KAGB in einer verständlichen Art und Weise mittels eines dauerhaften Datenträgers gemäß § 163 Absatz 4 KAGB zu übermitteln.
- Die Änderungen treten frühestens am Tag nach ihrer Bekanntmachung im Bundesanzeiger in Kraft, im Falle von Änderungen der Kosten und der Anlagegrundsätze jedoch nicht vor Ablauf von drei Monaten nach der entsprechenden Bekanntmachung.

§ 23 Erfüllungsort
Erfüllungsort ist der Sitz der Gesellschaft.

## Besondere Anlagebedingungen
zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anlegern und der Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt am Main, (die
„Gesellschaft“) für das von der Gesellschaft als Standard-VNAV-Geldmarktfonds verwaltete OGAW-Sondervermögen gemäß der OGAW- Richtlinie
Allianz Geldmarktfonds Spezial,
die nur in Verbindung mit den für dieses Sondervermögen von der Gesellschaft aufgestellten „Allgemeinen Anlagebedingungen“ gelten.
Anlagegrundsätze und Anlagegrenzen
§ 1 Anlageziel
Vorrangiges Anlageziel des OGAW-Sondervermögens ist es, den Wert des investierten Geldes zu erhalten und eine Wertsteigerung entsprechend dem Geldmarktzinssatz zu erwirtschaften.
§ 2 Vermögensgegenstände
Die Gesellschaft darf für das OGAW-Sondervermögen folgende Vermögensgegenstände erwerben:
- Geldmarktinstrumente gemäß § 5 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“, die von der Gesellschaft als Geldmarktinstrumente von hoher Qualität eingestuft worden sind. Bei der Beurteilung, ob ein Geldmarktinstrument eine hohe Qualität aufweist, sind insbesondere die Kreditqualität, das Liquiditätsprofil sowie bei komplexen Produkten das operationelle Risiko und Kontrahentenrisiko zu berücksichtigen. Sofern für ein Geldmarktinstrument von einer oder mehreren bei der European Securities and Markets Authority (ESMA) registrierten und von ihr beaufsichtigten Ratingagenturen ein Rating zur Verfügung gestellt wird, nimmt der interne Analyseprozess der Gesellschaft zur Bewertung der Kreditqualität unter anderem darauf Bezug. Die Gesellschaft wird die Kreditqualität eines Geldmarktinstruments insbesondere dann neu beurteilen, wenn eine der genannten Ratingagenturen es auf eine Ratingstufe unterhalb der zwei höchsten verfügbaren Kurzfrist-Ratings herabstuft. Ein Geldmarktinstrument ist in Bezug auf die Kreditqualität dann nicht von „hoher Qualität“, wenn es nicht von mindestens zwei anerkannten Ratingagenturen, die das Geldmarktinstrument bewertet hat, mindestens eines der zwei höchsten verfügbaren Kurzfrist-Ratings erhalten hat oder, sofern kein externes Rating vorliegt, nicht eine gleichwertige Qualitätseinstufung im Rahmen des internen Ratingprozesses durch die Gesellschaft erfolgt ist. Bei Rating-Agenturen, die ihr höchstes Kurzfrist-Rating in zwei Kategorien unterteilen, sind diese beiden Kategorien als eine Kategorie und damit als das höchste verfügbare Kurzfrist-Rating zu betrachten.

Daneben kann das OGAW-Sondervermögen auch in Geldmarktinstrumente gemäß § 5 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ angelegt werden, die von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Gebietskörperschaft oder einer Zentralbank eines Mitgliedstaates der Europäischen Union, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank begeben oder garantiert werden. Sofern für ein solches Geldmarktinstrument von einer oder mehreren bei der ESMA registrierten und von ihr beaufsichtigten Ratingagenturen ein Rating zur Verfügung gestellt wird, nimmt der interne Analyseprozess der Gesellschaft zur Bewertung der Kreditqualität unter anderem darauf Bezug. Die Gesellschaft wird die Kreditqualität eines Geldmarktinstruments insbesondere dann neu beurteilen, wenn eine der genannten Ratingagenturen es auf eine Ratingstufe unterhalb „investment grade“ herabstuft. Geldmarktinstrumente im vorgenannten Sinne sind in Bezug auf die Kreditqualität dann von „hoher Qualität“ im Sinne von Nr. 1 Satz 1, wenn diese mindestens das Rating „investment grade“ einer anerkannten Ratingagentur erhalten haben oder, sofern kein externes Rating vorliegt, eine gleichwertige Qualitätseinstufung im Rahmen des internen Ratingprozesses durch die Kapitalanlagegesellschaft erfolgt ist.
Abweichend von § 5 Abs. 1 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ dürfen für das OGAW-Sondervermögen auch Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von bis zu zwei Jahren bis zum Zeitpunkt der restlichen Kapitaltilgung erworben werden,
sofern die Zeitspanne bis zum Termin der nächsten Zinsanpassung im Sinne des Art. 10 Abs. 2 der EU-Verordnung 2017/1131 über Geldmarktfonds („EU-Verordnung“) nicht mehr als 397 Tage beträgt.
- Verbriefungen und ABCPs gemäß § 6 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“, wenn eine der folgenden Bedingungen, soweit anwendbar, erfüllt ist:
	- Die rechtliche Fälligkeit bei der Emission oder die Restlaufzeit der Verbriefung oder des ABPCs beträgt nicht mehr als zwei Jahre und die Zeitspanne bis zum Termin der nächsten Zinsanpassung nicht mehr als 397 Tage;
	- Die in § 6 Abs. 1 a) und c) der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ genannten Verbriefungen sind amortisierende Instrumente mit gewichteter durchschnittlicher Restlaufzeit von nicht mehr als zwei Jahren.

- Bankguthaben gemäß § 8 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“
- Anteile anderer Geldmarktfonds gemäß § 9 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“
- Derivate gemäß § 10 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“Der Abschluss von Pensionsgeschäften und umgekehrten Pensionsgeschäften gemäß den §§ 13 und 14 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ ist nicht beschränkt.

§ 3 Anlagegrenzen
- Bis zu 100 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen in Geldmarktinstrumente angelegt werden.
- Bis zu 100 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen in Bankguthaben nach Maßgabe des § 8 Satz 1 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ gehalten werden.
- Bis zu 10 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen in Anteile anderer Geldmarktfonds angelegt werden.
- Die Fondswährung des OGAW-Sondervermögens lautet auf EUR. Der Erwerb von Vermögensgegenständen in einer anderen als der Fondswährung ist nur zulässig, wenn das Währungsrisiko abgesichert ist.
- Die gewichtete durchschnittliche Zinsbindungsdauer der auf Rechnung des OGAW-Sondervermögens gehaltenen Vermögenswerte darf zu keinem Zeitpunkt mehr als 6 Monate betragen.
- Die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit der auf Rechnung des OGAW-Sondervermögens gehaltenen Vermögenswerte darf zu keinem Zeitpunkt mehr als 12 Monate betragen. Für die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Restlaufzeit gilt Art. 25 Abs. 1 Unterabschnitte 2 und 3 der EU-Verordnung.
- Mindestens 7,50 % der Vermögenswerte des OGAW-Sondervermögens müssen aus täglich fällig werdenden Vermögenswerten, umgekehrten Pensionsgeschäften, die unter Einhaltung einer Frist von einem Arbeitstag beendet werden können oder Bareinlagen, die unter Einhaltung einer Frist von einem Arbeitstag abgezogen werden können, bestehen.
- Mindestens 15 % der Vermögenswerte des OGAW-Sondervermögens müssen aus wöchentlich fällig werdenden Vermögenswerten, umgekehrten Pensionsgeschäften, die unter Einhaltung einer Frist von fünf Arbeitstagen beendet oder Bareinlagen, die unter Einhaltung einer Frist von fünf Arbeitstagen abgezogen werden können, bestehen. Geldmarktinstrumente oder Anteile an anderen Geldmarktfonds dürfen bis zu einer Obergrenze von 7,50 % zu den wöchentlich fälligen Vermögenswerten gezählt werden, sofern sie innerhalb von fünf Arbeitstagen zurückgegeben und abgewickelt werden können.
- Vermögensgegenstände im Sinne von § 2, deren Aussteller bzw. Schuldner ihren Sitz in einem Land haben, das laut Klassifizierung der Weltbank nicht in die Kategorie „hohes Bruttovolkseinkommen pro Kopf“ fällt, d. h. nicht als „entwickelt“ klassifiziert ist, werden nicht erworben.
- Der Anteil der Verbriefungen und ABCPs im Sinne des § 2 Nr. 2 darf insgesamt 20 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigen, wobei bis zu 15 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Verbriefungen und ABCPs investiert werden dürfen, die nicht den Kriterien für die Identifizierung von STS-Verbriefungen und STS-ABCPs entsprechen.
- Die Gesellschaft darf in Geldmarktinstrumente im Sinne von § 2 Nr. 1, die von der Bundesrepublik Deutschland, von einem der Bundesrepublik Deutschland zugehörigen Bundesländer, von der Europäischen Union, von einem Mitgliedsstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, von einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, von einem Mitgliedsstaat der OECD oder von einer internationalen Organisation, der mindestens ein Mitgliedsstaat der Europäischen Union angehört, ausgegeben oder garantiert worden sind, bis zu 100 % des Wertes des OGAW- Sondervermögens anlegen.
- Die in Pension genommenen Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und APCPs sind auf die Anlagegrenzen des Art. 17 der EU- Verordnung anzurechnen, die in Pension genommenen Anteile an anderen Geldmarktfonds sind auf die Anlagegrenzen des Art. 16 Abs. 2 und 3 der EU-Verordnung anzurechnen.
- Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCPs desselben Emittenten dürfen über 5 % hinaus bis zu 10 % des Wertes des OGAW- Sondervermögens erworben werden, wenn der Gesamtwert der Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCPs dieser Emittenten 40 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt.

Anteilklassen
§ 4 Anteilklassen
- Für das OGAW-Sondervermögen können Anteilklassen im Sinne von § 15 Abs. 2 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ gebildet werden, die sich hinsichtlich der Anleger, die Anteile erwerben und halten dürfen, der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlags, des Rücknahmeabschlags, der Währung des Anteilwertes einschließlich des Einsatzes von Währungssicherungsgeschäften, der Pauschalvergütung, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination dieser Merkmale unterscheiden. Die Bildung von Anteilklassen ist jederzeit zulässig und liegt im Ermessen der Gesellschaft.
- Der Abschluss von Währungskurssicherungsgeschäften ausschließlich zugunsten einer einzigen Währungsanteilklasse ist zulässig. Für Währungsanteilklassen mit einer Währungsabsicherung zugunsten der Währung dieser Anteilklasse (Referenzwährung) darf die Gesellschaft auch unabhängig von § 9 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ im Sinne von § 197 Absatz 1 KAGB auf Wechselkurse und Währungen mit dem Ziel einsetzen, Anteilwertverluste durch wechselkursbedingte Verluste von nicht auf die Referenzwährung der Anteilklasse lautenden Vermögensgegenständen des OGAW-Sondervermögens zu vermeiden. Bei anderen Vermögensgegenständen gilt ein Wechselkursrisiko als gegeben, wenn sie auf eine andere als die Referenzwährung des Anteilwertes lauten. Der auf eine wechselkursgesicherte Anteilklasse entfallende Wert der einem Wechselkursrisiko unterliegenden und hiergegen nicht abgesicherten Vermögensgegenstände des OGAW-Sondervermögens darf insgesamt nicht mehr als 10 % des Wertes der Anteilklasse betragen. Der Einsatz der Derivate nach diesem Absatz darf sich nicht auf Anteilklassen auswirken, die nicht oder gegenüber einer anderen Währung wechselkursgesichert sind.
- Der Anteilwert wird für jede Anteilklasse gesondert errechnet, indem die Kosten der Auflegung neuer Anteilklassen, die Ausschüttungen (einschließlich der aus dem Fondsvermögen ggf. abzuführenden Steuern), die Pauschalvergütung und die Ergebnisse aus Währungskurssicherungsgeschäften, die auf eine bestimmte Anteilklasse entfallen, ggf. einschließlich Ertragsausgleich, ausschließlich dieser Anteilklasse zugeordnet werden.
- Die bestehenden Anteilklassen werden sowohl im Verkaufsprospekt als auch im Jahres- und Halbjahresbericht einzeln aufgezählt. Die die Anteilklassen kennzeichnenden Ausgestaltungsmerkmale gemäß Absatz 1 werden im Verkaufsprospekt und im Jahres- und Halbjahresbericht im Einzelnen beschrieben. Die Gesellschaft kann ferner im Verkaufsprospekt und im Jahres- und Halbjahresbericht festlegen, dass der Abschluss einer besonderen Vereinbarung hinsichtlich der Pauschalvergütung zwischen dem Anleger und der Gesellschaft Voraussetzung für den Erwerb bestimmter Anteilklassen ist.

Anteile, Ausgabepreis, Rücknahmepreis, Rücknahme von Anteilen und Kosten
§ 5 Anteile, Miteigentum
- Die Anteilinhaber sind an den jeweiligen Vermögensgegenständen des OGAW-Sondervermögens in Höhe ihrer Anteile als Mitei- gentümer nach Bruchteilen beteiligt.
- Die Rechte der Anteilinhaber des OGAW-Sondervermögens werden ausschließlich in Globalurkunden verbrieft, die bei einer Wertpapiersammelbank verwahrt werden. Ein Anspruch auf Auslieferung einzelner Anteile besteht nicht.

§ 6 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
- Eine börsentägliche Rücknahme der Anteile wird gewährleistet; § 16 Absatz 4 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ bleibt unberührt. Die Gesellschaft und die Depotbank können an gesetzlichen Feiertagen, die Börsentage sind, sowie am 24. und 31. Dezember jeden Jahres von der Rücknahme der Anteile absehen. Das Nähere regelt der Verkaufsprospekt.
- Die Gesellschaft hat die notwendigen Vorkehrungen zu treffen, um grundsätzlich eine börsentägliche Ausgabe von Anteilen vorzunehmen.

§ 7 Ausgabe- und Rücknahmepreis
Es wird weder ein Ausgabeaufschlag noch ein Rücknahmeabschlag erhoben. Die Gesellschaft hat im Verkaufsprospekt Angaben zum Ausgabeaufschlag nach Maßgabe des § 165 Abs. 3 KAGB zu machen.
§ 8 Kosten (Vergütungen und Aufwendungen)
- Vergütungen, die an die Gesellschaft zu zahlen sind:
	- Für alle Anteilklassen, für die sowohl im Verkaufsprospekt als auch im Jahres- und Halbjahresbericht die Einhaltung einer Mindestanlagesumme nicht vorgesehen ist, erhält die Gesellschaft aus dem OGAW-Sondervermögen eine tägliche Pauschalvergütung in Höhe von 0,55 % p.a. des anteiligen Wertes des OGAW-Sondervermögens, errechnet auf Basis des börsentäglich ermittelten Nettoinventarwertes. Für die übrigen Anteilklassen beträgt die tägliche Pauschalvergütung des OGAW- Sondervermögens 0,23 % p. a. des anteiligen Wertes des OGAW-Sondervermögens, errechnet auf Basis des börsentäglich ermittelten Nettoinventarwertes. Es steht der Gesellschaft frei, in einzelnen oder mehreren Anteilklassen eine niedrigere Pauschalvergütung zu berechnen. Für die Anteilklassen, für die sowohl im Verkaufsprospekt als auch im Jahres- und Halbjahresbericht der Abschluss einer besonderen Vereinbarung zwischen dem Anleger und der Gesellschaft als Voraussetzung für den Erwerb dieser Anteilklassen vorgesehen ist, wird die Pauschalvergütung nicht dem OGAW-Sondervermögen belastet, sondern dem Anleger unmittelbar berechnet. Mit dieser Pauschalvergütung gemäß Absatz 1 Nr. 1 sind folgende Vergütungen und Aufwendungen abgedeckt und werden dem OGAW-Sondervermögen nicht separat belastet:
		- Vergütung für die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens (Fondsmanagement, administrative Tätigkeiten),
		- Vergütung für die Vertriebsstellen des OGAW-Sondervermögens,
		- Vergütung für die Verwahrstelle,


- bankübliche Depot- und Kontogebühren, ggf. einschließlich der banküblichen Kosten für die Verwahrung ausländischer Wertpapiere im Ausland,
- Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorgeschriebenen Verkaufsunterlagen (Jahres- und Halbjahresberichte, Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen),
- Kosten der Bekanntmachung der Jahres- und Halbjahresberichte sowie des Auflösungsberichts, der Ausgabe- und Rücknahmepreise und der Ausschüttungen bzw. der thesaurierten Erträge,
- Kosten für die Prüfung des OGAW-Sondervermögens durch den Abschlussprüfer der Gesellschaft, einschließlich der Kosten der Bescheinigung, dass die steuerlichen Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden,
- Kosten für die Information der Anleger des OGAW-Sondervermögens mittels einen dauerhaften Datenträgers, mit Ausnahme der Informationen über Fondsverschmelzungen und mit Ausnahme der Informationen über Maßnahmen im Zusammenhang mit Anlagegrenzverletzungen oder Berechnungsfehlern bei der Anteilwertermittlung,
- Gebühren-, und Kosten, die von staatlichen Stellen in Bezug auf das OGAW-Sondervermögen erhoben werden,
- Kosten zur Analyse des Anlageerfolgs des OGAW-Sondervermögens durch Dritte,
- Kosten für die Einlösung der Ertragsscheine.

Die Pauschalvergütung kann dem OGAW-Sondervermögen jederzeit entnommen werden.
- a) Darüber hinaus erhält die Gesellschaft für die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens aus dem OGAW-Sondervermögen eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von bis zu 20 % (Höchstbetrag) des Betrages, um den die Anteilwertentwicklung die Entwicklung des Vergleichsindex gemäß Buchstabe c) am Ende einer Abrechnungsperiode gemäß Buchstabe b) übersteigt (Outperformance über den Vergleichsindex), höchstens jedoch bis zu 1 % des Durchschnittswertes des OGAW- Sondervermögens in der Abrechnungsperiode.

Unterschreitet die Anteilwertentwicklung am Ende einer Abrechnungsperiode die Performance des Vergleichsindex (negative Benchmark-Abweichung), so erhält die Gesellschaft keine erfolgsabhängige Vergütung. Entsprechend der Berechnung bei positiver Benchmark-Abweichung wird auf Basis des vereinbarten Höchstbetrages der negative Betrag pro Anteilwert errechnet und auf die nächste Abrechnungsperiode vorgetragen. Für die nachfolgende Abrechnungsperiode erhält die Gesellschaft nur dann eine erfolgsabhängige Vergütung, wenn der aus positiver Benchmark-Abweichung errechnete Betrag den negativen Vortrag aus der vorangegangenen Abrechnungsperiode am Ende der Abrechnungsperiode übersteigt. In diesem Fall besteht der Vergütungsanspruch aus der Differenz beider Beträge. Ein verbleibender negativer Betrag pro Anteilwert wird wieder in die neue Abrechnungsperiode vorgetragen. Ergibt sich am Ende der nächsten Abrechnungsperiode erneut eine negative Benchmark-Abweichung, so wird der vorhandene negative Vortrag um den aus dieser negativen Benchmark-Abweichung errechneten Betrag erhöht. Bei der Berechnung des Vergütungsanspruchs werden negative Vorträge der vorangegangenen fünf Abrechnungsperioden berücksichtigt.
- Die für die Berechnung der erfolgsabhängigen Vergütung relevante Abrechnungsperiode beginnt am 1. Juli eines jeden Kalenderjahres und endet am 30. Juni des darauf folgenden Kalenderjahres.
- Als Vergleichsindex wird der 1-month Libid Euro festgelegt. Falls die Anlagestrategie des Fonds geändert wird oder der in Satz 1 genannte Vergleichsindex entfallen sollte, wird die Gesellschaft unter Berücksichtigung der Anlagestrategie des Fonds einen angemessenen anderen Index festlegen, der an die Stelle des in Satz 1 genannten Index tritt.
- Die erfolgsabhängige Vergütung wird durch den Vergleich der Entwicklung des Vergleichsindex mit der Anteilwertentwicklung, die nach der BVI-Methode berechnet wird, in der Abrechnungsperiode ermittelt.

Die dem OGAW-Sondervermögen belasteten Kosten dürfen vor dem Vergleich nicht von der Entwicklung des Vergleichsindex abgezogen werden.
Zur Ermittlung der Anteilwertentwicklung gemäß Satz 1 wird daher die Wertentwicklung auf Anteilsebene seit Beginn des jeweiligen Geschäftsjahres ermittelt, indem Ausschüttungen und zu Lasten des OGAW-Sondervermögens geleistete Steuerzahlungen dem Anteilwert rechnerisch wieder zugeschlagen werden.
Entsprechend dem Ergebnis eines täglichen Vergleichs wird eine angefallene erfolgsabhängige Vergütung im OGAW- Sondervermögen zurückgestellt. Liegt die Anteilwertentwicklung während der Abrechnungsperiode unter der des Vergleichsindex, so wird eine in der jeweiligen Abrechnungsperiode bisher zurückgestellte, erfolgsabhängige Vergütung entsprechend dem täglichen Vergleich wieder aufgelöst. Die am Ende der Abrechnungsperiode bestehende, zurückgestellte erfolgsabhängige Vergütung kann entnommen werden.
- Die erfolgsabhängige Vergütung kann auch dann entnommen werden, wenn der Anteilswert am Ende des Abrechnungszeitraumes den Anteilwert zu Beginn des Abrechnungszeitraumes unterschreitet (absolut negative Anteilwertentwicklung).
- Neben den in Absatz 1 genannten Vergütungen gehen die folgenden Aufwendungen zulasten des OGAW-Sondervermögens:
	- die im Zusammenhang mit der Inanspruchnahme bankenüblicher Wertpapierdarlehensprogramme entstehenden Kosten. Die Gesellschaft stellt sicher, dass die Kosten aus Wertpapier-Darlehen die aus solchen Geschäften resultierenden Erträge in keinem Fall übersteigen.
	- a) Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung berechtigt erscheinender, dem OGAW-Sondervermögen zuzuordnender Rechtsansprüche sowie für die Abwehr unberechtigt erscheinender, auf das OGAW-Sondervermögen bezogener Forderungen,

- Kosten für die Prüfung, Geltendmachung und Durchsetzung berechtigt erscheinender Ansprüche auf Reduzierung, Anrechnung bzw. Erstattung von Quellensteuern oder anderer Steuern bzw. fiskalischer Abgaben,
- Steuern, die anfallen im Zusammenhang mit den an die Gesellschaft, die Verwahrstelle und Dritte zu zahlenden Vergütungen, im Zusammenhang mit den in Absatz 2 Nr. 2 Buchstaben a) und b) genannten Aufwendungen und im Zusammenhang mit der Verwaltung und Verwahrung.
- Neben den vorgenannten Vergütungen und Aufwendungen werden dem OGAW-Sondervermögen die in Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehenden Kosten belastet.
- Die Gesellschaft hat im Jahresbericht und im Halbjahresbericht den Betrag der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge offen zu legen, die dem OGAW-Sondervermögen im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen im Sinne des§ 196 KAGB berechnet worden sind. Beim Erwerb von Anteilen, die direkt oder indirekt von der Gesellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Gesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, darf die Gesellschaft oder die andere Gesellschaft für den Erwerb und die Rücknahme keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge berechnen. Die Gesellschaft hat im Jahresbericht und im Halbjahresbericht die Vergütung offen zu legen, die dem OGAW-Sondervermögen von der Gesellschaft selbst, von einer anderen Kapitalverwaltungsgesellschaft oder einer anderen Gesellschaft, mit der die Gesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist als Verwaltungsvergütung für die im OGAW-Sondervermögen gehaltenen Anteile berechnet wurde.

Ertragsverwendung und Geschäftsjahr
§ 9 Ausschüttung
- Für ausschüttende Anteilklassen schüttet die Gesellschaft grundsätzlich die während des Geschäftsjahres für Rechnung des OGAW-Sondervermögens angefallenen und nicht zur Kostendeckung verwendeten Zinsen und sonstige Erträge aus Investmentanteilen sowie Entgelte aus Darlehens- und Pensionsgeschäften – unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsausgleichs – anteilig aus. Realisierte Veräußerungsgewinne und sonstige Erträge – unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsausgleichs – können ebenfalls zur Ausschüttung anteilig herangezogen werden.
- Ausschüttbare anteilige Erträge gemäß Absatz 1 können zur Ausschüttung in späteren Geschäftsjahren insoweit vorgetragen werden, als die Summe der vorgetragenen Erträge 15 % des jeweiligen Wertes des OGAW-Sondervermögens zum Ende des Geschäftsjahres nicht übersteigt. Erträge aus Rumpfgeschäftsjahren können vollständig vorgetragen werden.
- Im Interesse der Substanzerhaltung können anteilige Erträge teilweise, in Sonderfällen auch vollständig zur Wiederanlage im OGAW-Sondervermögen bestimmt werden.
- Die Ausschüttung erfolgt jährlich innerhalb von drei Monaten nach Schluss des Geschäftsjahres.
- Zwischenausschüttungen sind zulässig. Die Gesellschaft beschließt über die Durchführung und die Höhe einer Zwischenausschüttung und macht den Beschluss in einer hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitung oder in den in dem Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien spätestens eine Woche vor Durchführung der Ausschüttung bekannt.

§ 10 Thesaurierung
- Für thesaurierende Anteilklassen legt die Gesellschaft die während des Geschäftsjahres für Rechnung des OGAW-Sondervermögens angefallenen und nicht zur Kostendeckung verwendeten Zinsen und sonstige Erträge aus Investmentanteilen sowie Entgelte aus Darlehens- und Pensionsgeschäften und sonstigen Erträge sowie die realisierten Veräußerungsgewinne – unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsausgleichs – im OGAW-Sondervermögen anteilig wieder an.
- Eine Zwischenausschüttung ist ausnahmsweise zulässig, wenn das OGAW-Sondervermögen nach §§ 182 ff. KAGB mit einem anderen OGAW-Sondervermögen bzw. ein anderes OGAW-Sondervermögen mit diesem OGAW-Sondervermögen zusammengelegt werden soll.

§ 11 Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr des OGAW-Sondervermögens ist das Kalenderjahr.