# 1.1.
- Prior to the issue of any class of shares the Directors shall determine the rights and restrictions attaching thereto including the Fund to which they relate, the designated currency of the shares and the fees and expenses to be borne by the class of shares (which shall be disclosed in the Prospectus) to be borne by the class of shares. The Directors may (subject to the prior notification to the Financial Regulator) in relation to a Fund create more than one class of shares to participate in the Fund in accordance with the requirements of the Competent Authority. The Directors may create more than one class of shares to participate in a Fund which may be denominated by the Directors in the same or different currencies. Where a class of shares is denominated in a currency other than the base currency of the relevant Fund the Directors shall at the time of creation of such class determine if such class of shares shall be constituted as a Hedged Currency Share Class or an Unhedged Currency Share Class. Notwithstanding anything contained in these Articles, the costs and gains/losses of any hedging transactions relating to a Hedged Currency Share Class shall accrue solely to the Holders of shares in such class and shall not form part of the assets of the Fund or constitute a liability of the relevant Fund. Any currency hedging transaction relating to a Hedged Currency Share Class shall be valued in accordance with the provisions of Appendix III and shall be clearly attributable to the specific Hedged Currency Share Class. None of the Hedged Currency Share Classes shall be leveraged as a result of such a currency hedging transaction.
- The Funds in relation to which shares shall be issued and designated are set out in the Prospectus.
- A	The Directors may issue voting shares and non-voting shares. The non-voting shares carry no right	to notice of, attend or vote at general meetings of the Company or any Fund. In	accordance with the		requirements of the Competent Authority, the decision to subscribe for any class of shares in respect of	which voting rights are restricted shall be made solely by the investor and any Shareholder of non-	voting shares shall have the right to switch their holding to voting shares (in accordance with item 9 of	Appendix II) without including any fee or charge in respect of such exchange.
- Subject as hereinafter provided and subject to any regulations made or conditions imposed by the Competent Authority pursuant to the Regulations, the initial issue of shares by the Company shall be subject to the receipt by the Company or its authorised agents of:-
	- an application in such form as the Directors may from time to time determine;
	- such information and declarations as the Directors may from time to time require; and
	- subsequent subscriptions may be made by telephone in accordance with the procedure set out in the Prospectus.

- Payment for shares shall be made by the Settlement Date in such currency and at such time, place and manner and to such person, on behalf of the Company, as the Directors may from time to time determine.
- The Company may (at the option of the Directors) satisfy any application for the allotment of shares by procuring the transfer to the applicant of fully-paid shares, the effective date of such transfer to be the relevant Dealing Day. In any such case, references in these Articles to allotting shares shall, where appropriate, be taken as references to procuring the transfer of shares.
- The allotment of shares may take place notwithstanding that the information or declarationsreferred to in sub-paragraph 1.2.2 above have not been received by the Company or its authorised agent provided that the application referred to in sub-paragraph 1.2.1 above has been received and provided further that if the said information or declarations have not been received within one Month (or such other period as the Directors may determine) after the Dealing Day on which such shares are allotted, the Directors shall be entitled to cancel the allotment and if so cancelled the relevant application monies (if any) shall be returnable to the applicant at his risk (together with such additional amount, if any, or after deducting such amount, if any, as the Directors may in their absolute discretion think fit, any such amount so deducted being retained by the Company for its own benefit) and until returned may be made use of by the Company for its own benefit.
- If payment (or such application form, information or declaration referred to at 1.2 above) is not received in full for any shares by the relevant Settlement Date or in the event of non-clearance of funds, the Directors shall be entitled to (a) cancel the allotment of shares and the applicant may be required to compensate the Company or (b) the Company may charge the applicant interest at a reasonable rate or (c) the applicant may be required to compensate the company for any loss suffered by it and such compensation may be, for example, deducted from dividends payable to the applicant in relation to the shares allotted to him or (d) treat the relevant monies as payment in respect of an application for shares made by the Dealing Deadline for the Dealing Day next following receipt of such monies or of cleared funds.
- Subject to 1.6 above, applications within the meaning of sub-paragraph 1.2.1 above that are received by or on behalf of the Company on or prior to the Dealing Deadline for a Dealing Day shall, unless the Directors determine otherwise and provided they are received by the relevant Valuation Point, be dealt with on that Dealing Day. Such applications as are received after the Dealing Deadline for a Dealing Day may be carried forward to the next following Dealing Deadline. If requested, the Directors may, in their absolute discretion and subject to the prior approval of the Depositary, agree to designate additional Dealing Days and Valuation Points for the purchase of shares relating to any Fund, which will be open to all Holders.
- The Directors may, in their sole and absolute discretion, determine that in certain circumstances, it is detrimental for existing Holders to accept an application for shares in cash or in specie, representing more than 5% of the Net Asset Value of a Fund. In such case, the Directors may postpone the application and, in consultation with the relevant investor, either require such investor to stagger the proposed application over an agreed period of time, or establish an account outside the structure of the Company in which to invest the investor’s subscription monies. Such account will be used to acquire the shares over a pre-agreed time schedule. The investor shall be liable for any transaction costs or reasonable expenses incurred in connection with the acquisition of such shares. Any applicable preliminary/subscription charge will be deducted from the subscription monies before the investment of the subscription monies commences.
- Applications for the issue of shares will be irrevocable unless the Directors, or a delegate, otherwise agree.
- Shares may be issued in dematerialised (or uncertificated) form and the Funds may apply for admission for clearing and settlement through a clearing system. To facilitate this arrangement, the Depositary (or its delegate) will maintain a Depot Account at the relevant clearing and settlement system. Settlement of subscriptions for shares by an authorised participant will take place on a delivery versus payment (“DVP”) basis at the relevant clearing and settlement system. An authorised participant will arrange for delivery of the subscription monies to the Depot Account maintained by the Depositary (or its delegate) who, in turn, will arrange for the simultaneous delivery to the authorised participant of the shares for which it has subscribed.
- 
## Subscription price of shares
- During the Initial Offer Period in relation to a Fund the Subscription Price per share of the relevant class shall be the price as determined by the Directors. After the Initial Offer Period, the Subscription Price shall be the Net Asset Value per share of the relevant class.
- Where shares are issued at the Net Asset Value per share, the Subscription Price per share of the relevant class shall be ascertained by:
	- determining that proportion of the Net Asset Value of the relevant Fund which is attributable to the relevant class of shares as at the Valuation Point for the relevant Dealing Day and deducting thereto such sum (if any) as the Directors may consider represents the appropriate provision for the Duties and Charges which would have been incurred on the assumption that all the Investments held by the Company as at that Valuation Point had been sold at that Valuation Point at prices equal to their respective values as at that Valuation Point;
	- where the class of shares is a Hedged Currency Share Class, adding to or deducting from (as the case may be) the sum calculated in accordance with 2.2.1 above the costs and gains/losses of any currency hedging transactions effected in respect of that class;
	- dividing the sum calculated in accordance with paragraph 2.2.1 or 2.2.2 above by the number of shares of the relevant class in issue or deemed to be in issue in the relevant Fund at the Valuation Point for the relevant Dealing Day; and
	- rounding the resulting amount so determined to a maximum of four decimal places of the unit of the currency in which such share is designated (“unit” for such purposes being the smallest fraction of the relevant currency which is legal tender in the country of issue of that currency).

- For the purposes of this Clause 2, shares which have been allotted shall be deemed to be in issue from the close of business on the Dealing Day on which they are allotted and shares which have been repurchased shall be deemed to cease to be in issue at the close of business on the Dealing Day of such repurchase.
- In calculating the Subscription Price, the Directors may on any Dealing Day when net subscriptions exceed a certain percentage (usually 1%) of the Net Asset Value, adjust the Subscription Price by adding an anti-dilution levy to cover dealing costs and to preserve the value of the underlying assets of the Fund.
- 
## Allotment of shares for non cash consideration

The Directors may, subject to the provisions of the Companies Act, in their absolute discretion allot shares against the vesting in the Depositary on behalf of the Company of any Investments and in connection therewith the following provisions shall apply:-
- the Investments vested in the Depositary on behalf of the Company should be suitable Investments for the relevant Fund in accordance with the investment objective, policies and restrictions determined by the Directors for the relevant Fund;
- the number of shares to be allotted shall be not more than that number which would have fallen to be issued for cash on the basis that the amount of such cash was an amount equal to the value as at the relevant Valuation Point for the relevant Dealing Day of the Investments to be vested in the Depositary on behalf of the Company, as determined in accordance with paragraph 3.4 below;
- the Directors may provide that the whole or any part of the Duties and Charges arising in connection with the vesting of the Investments in the Depositary on behalf of the Company shall be paid by the Company or by the person to whom the shares are to be issued or partly by the Company and partly by such person;
- the value of the Investments to be vested in the Depositary on behalf of the Company shall be determined by the Directors on such basis as they shall decide so long as such value does not exceed the highest amount which would be obtained if the Investments were valued in accordance with Appendix III hereof;
- in the case of the initial issue of shares of any class, the Directors shall determine the number of shares of the relevant class to be allotted against the vesting in the Depositary on behalf of the Company of any Investments;
- prior to the Directors exercising their discretion under this Clause, the Depositary shall consider whether the terms of any such allotment are such as would result in any material prejudice to existing Holders; and
- assets received as non cash consideration for shares shall be vested in the Depositary.
- 
## Preliminary/subscription charge

The Directors may require any person to whom shares of any class are to be allotted to pay to the Company or any of its appointees or as any of them may direct, for its or their absolute use and benefit, a preliminary/subscription charge in respect of each share to be allotted of such amount as may be determined by the Directors but not exceeding in respect of each share an amount equal to 6 per cent of the Subscription Price per Share of the relevant class being allotted. The Directors may on any Dealing Day differentiate between applicants as to the amount of the preliminary/subscription charge required to be paid to the Company, or its appointees or as they may direct and as to the amount of preliminary/subscription charge to be levied on each class of share (subject to the maximum aforesaid).
- 
## No shares allotted when calculation of Net Asset Value suspended

The Directors may in their absolute discretion determine that no shares shall be allotted or issued during any period when the determination of the Net Asset Value of the relevant Fund is suspended pursuant to Clause 17 below except those for which applications have previously been received and accepted by the Company or its authorised agent. The Directors will notify investors applying for shares of such suspension at the time of application. Any application for shares which is not withdrawn shall, subject to the provisions of these Articles, be dealt with on the first Dealing Day after the suspension is lifted.
- 
## Issue of fractions of shares

Where payments or other consideration received by or on behalf of the Company in respect of the issue or allotment of shares are not an exact multiple of the Subscription Price for those shares, a fraction of a share may be allotted to the investor who shall be registered as the Holder of such a fraction provided that any holding of shares is a multiple of 1/10000 part of a share or such other fractional amount as the Directors may determine from time to time. Rights, entitlements and benefits of a Holder of a share under the Articles are granted to a Holder of a fraction of a share in proportion to the fraction of a share held by him and, except where the context otherwise requires or is otherwise provided herein, reference in the Articles to “share” shall include a fraction of a share. Notwithstanding anything contained in the Articles, the Holder of a fraction of a share may not exercise any voting rights in respect of such share. Subscription monies representing less than 1/10000 of a Share may be retained by the Company to defray administration costs.
- 
## Minimum Initial Investment Amount

The Directors shall decline to issue shares of any class to satisfy any initial application unless the amount in value of the shares to which an application relates equals or exceeds the Minimum Initial Investment Amount or its equivalent in another currency. Thereafter, Holders may make additional subscriptions for shares having a value, at the then current Subscription Price of not less than the Minimum Additional Investment Amount or its equivalent in another currency. The Directors reserve the right, at any time, to waive any requirements in relation to the Minimum Initial Investment Amount and/or the Minimum Shareholding as and when they determine at their reasonable discretion.

Translation (ENDE, 2018-11-16):
# 1.1.
- Der Verwaltungsrat legt vor der Ausgabe einer Anteilsklasse die damit verbundenen Rechte und Beschränkungen fest, einschließlich des Fonds, auf den sie sich beziehen, die Währung, auf die die Anteile lauten sowie die von der Anteilsklasse zu tragenden Gebühren und Kosten (die im Prospekt angegeben sind). Der Verwaltungsrat kann (vorbehaltlich einer vorherigen Mitteilung an die Finanzaufsichtsbehörde) in Übereinstimmung mit den Anforderungen der zuständigen Behörde für einen Fonds mehr als eine Anteilsklasse zur Beteiligung am Fonds auflegen. Der Verwaltungsrat kann mehr als eine Anteilsklasse zur Beteiligung an einem Fonds auflegen, für die dieselben oder unterschiedliche Währungen vom Verwaltungsrat festgelegt werden. Lautet eine Anteilsklasse auf eine andere Währung als die Basiswährung des jeweiligen Fonds, legt der Verwaltungsrat zum Zeitpunkt der Auflegung einer solchen Anteilsklasse fest, ob sie als abgesicherte Währungsanteilsklasse oder als nicht abgesicherte Währungsanteilsklasse eingerichtet wird. Unbeschadet der in dieser Satzung enthaltenen Bestimmungen werden die Kosten und Gewinne/Verluste von Absicherungstransaktionen in Bezug auf eine abgesicherte Währungsanteilsklasse ausschließlich den Anteilsinhabern einer solchen Klasse zugerechnet. Sie sind nicht Bestandteil der Vermögenswerte des jeweiligen Fonds oder stellen keine Verbindlichkeit des jeweiligen Fonds dar. Alle Währungsabsicherungstransaktionen in Bezug auf eine abgesicherte Währungsanteilsklasse werden in Übereinstimmung mit den Bestimmungen von Anhang III bewertet und sind eindeutig der spezifischen abgesicherten Währungsanteilsklasse zuzurechnen. Keine der abgesicherten Währungsanteilsklassen	darf	als	Folge	einer	solchen Währungsabsicherungstransaktion gehebelt werden.
- Die Fonds, für die Anteile ausgegeben und ausgewiesen werden, sind nachstehend ausgeführt.
- A Der Verwaltungsrat kann stimmberechtigte und nicht stimmberechtigte Anteile ausgeben. Die nicht stimmberechtigten Anteile sind weder mit dem Anspruch auf Erhalt einer Einladung zu Hauptversammlungen der Gesellschaft oder eines der Fonds ausgestattet, noch berechtigen sie zur Teilnahme an oder Stimmabgabe auf Hauptversammlungen. In Übereinstimmung mit den Anforderungen der zuständigen Behörde trifft die Entscheidung für eine Zeichnung von Anteilsklassen mit eingeschränkten Stimmrechten einzig und allein der Anleger, und ein Inhaber von nicht stimmberechtigten Anteilen ist berechtigt (in Übereinstimmung mit Ziffer 9 von Anhang II), seinen Bestand in stimmberechtigte Anteile umzutauschen, ohne dass dabei Gebühren oder Kosten anfallen.
- Vorbehaltlich der nachfolgenden Bestimmungen und vorbehaltlich etwaiger erlassener Vorschriften oder von der zuständigen Behörde gemäß der Vorschriften auferlegter Bedingungen erfolgt die Erstausgabe von Anteilen durch die Gesellschaft vorbehaltlich des Eingangs bei der Gesellschaft oder ihren bevollmächtigten Vertretern:
	- eines Antrags in der vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Form;
	- der vom Verwaltungsrat von Zeit und Zeit verlangten Informationen und Erklärungen; und
	- Folgezeichnungen können telefonisch in Übereinstimmung mit dem im Prospekt dargelegten Verfahren erfolgen.

- Eine Zahlung für Anteile hat bis zum Abwicklungstag in der Währung und zu dem Zeitpunkt, an dem Ort und auf die Weise sowie an die Person im Namen der Gesellschaft zu erfolgen, wie dies der Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festlegt.
- Die Gesellschaft kann (nach Wahl des Verwaltungsrats) einem Antrag auf die Zuteilung von Anteilen durch Veranlassung der Übertragung voll eingezahlter Anteile auf den Antragsteller entsprechen, wobei eine solche Übertragung am jeweiligen Handelstag wirksam wird. In solchen Fällen gelten Verweise in dieser Satzung auf die Zuteilung von Anteilen gegebenenfalls als Verweise auf die Veranlassung der Übertragung von Anteilen.
- Die Zuteilung von Anteilen kann ungeachtet dessen erfolgen, dass die Gesellschaft oder ihr bevollmächtigter Vertreter nicht die im obigen Unterabsatz 1.2.2 aufgeführten Informationenund Erklärungen erhalten hat, vorausgesetzt, dass der im obigen Unterabsatz 1.2.1 genannte Antrag eingegangen ist und ferner vorausgesetzt, dass falls die besagten Informationen oder Erklärungen nicht binnen eines Monats (oder eines anderen, vom Verwaltungsrat festgelegten Zeitraums) nach dem Handelstag eingehen, an dem die jeweiligen Anteile zugeteilt werden, der Verwaltungsrat berechtigt ist, die Zuteilung zu annullieren. Im Falle einer solchen Annullierung werden die jeweiligen Zeichnungsgelder (falls vorhanden) auf Risiko des Antragstellers an ihn zurückgegeben (gegebenenfalls zusammen mit einem zusätzlichen Betrag oder nach Abzug eines solchen Betrags, wie der Verwaltungsrat dies nach alleinigem Ermessen für angemessen hält, wobei ein so abgezogener Betrag von der Gesellschaft zu ihren eigenen Gunsten einbehalten wird), und bis zu ihrer Rückgabe können sie von der Gesellschaft zu ihren eigenen Gunsten verwendet werden.
- Wenn bis zum jeweiligen Abwicklungszeitpunkt keine vollständige Zahlung für die Anteile (oder das im obigen Unterabsatz 1.2 genannte Antragsformular bzw. die Informationen oder Erklärungen) eingegangen ist oder die Gelder nicht frei verfügbar sind, ist der Verwaltungsrat berechtigt (a) die Zuteilung von Anteilen zu annullieren, und der Antragsteller muss die Gesellschaft gegebenenfalls entschädigen, oder (b) kann die Gesellschaft dem Antragsteller Zinsen zu einem angemessenen Satz in Rechnung stellen, oder (c) muss der Antragsteller die Gesellschaft gegebenenfalls für ihr entstandene Verluste entschädigen, und diese Entschädigung kann beispielsweise von an den Antragsteller in Bezug auf ihm zugeteilte Anteile zahlbaren Dividenden abgezogen werden, oder (d) kann die Gesellschaft die jeweiligen Gelder als Zahlung in Bezug auf einen Zeichnungsantrag behandeln, der bis zum Orderannahmeschluss des nächsten Handelstages nach dem Erhalt dieser Zeichnungsgelder oder frei verfügbaren Gelder gestellt wurde.
- Vorbehaltlich des obigen Unterabsatzes 1.6 werden Anträge im Sinne des vorstehenden Unterabsatzes 1.2.1, die bis oder zum Orderannahmeschluss an einem Handelstag von oder im Namen der Gesellschaft entgegengenommen werden, sofern der Verwaltungsrat nichts anderes festlegt und vorausgesetzt, dass sie vor dem jeweiligen Bewertungszeitpunkt eingehen, an diesem Handelstag bearbeitet. Diejenigen Anträge, die nach dem Orderannahmeschluss an einem Handelstag eingehen, können auf den darauf folgenden Orderannahmeschluss vorgetragen werden. Auf Anfrage kann der Verwaltungsrat nach alleinigem Ermessen und vorbehaltlich der vorherigen Zustimmung der Verwahrstelle weitere Handelstage und Bewertungszeitpunkte für den Erwerb von Anteilen bezüglich eines Fonds bestimmen, die allen Anteilsinhabern zur Verfügung stehen.
- Der Verwaltungsrat kann nach alleinigem und freiem Ermessen bestimmen, dass es unter bestimmten Umständen für bestehende Anteilsinhaber von Nachteil ist, einen Zeichnungsantrag für Anteile gegen Barmittel oder Sachleistung (in natura) anzunehmen, der mehr als 5 % des Nettoinventarwertes eines Fonds ausmacht. In einem solchen Fall kann der Verwaltungsrat den Antrag zurückstellen und nach Beratung mit dem betreffenden Anleger diesen entweder auffordern, den geplanten Antrag über einen vereinbarten Zeitraum hinweg zu stückeln, oder ein Konto außerhalb der Struktur der Gesellschaft einzurichten, auf dem die Zeichnungsgelder dieses Anlegers angelegt werden. Solch ein Konto wird eingesetzt, um die Anteile über einen im Voraus vereinbarten Zeitraum hinweg zu erwerben. Der Anleger muss für sämtliche Transaktionskosten oder angemessenen Kosten, die im Zusammenhang mit dem Erwerb dieser Anteile entstehen, aufkommen. Alle geltenden Ausgabeaufschläge / Zeichnungsgebühren werden von den Zeichnungsgeldern in Abzug gebracht, bevor die Anlage der Zeichnungsgelder beginnt.
- Anträge auf die Ausgabe von Anteilen sind unwiderruflich, sofern der Verwaltungsrat oder ein Beauftragter nichts anderes vereinbart.
- Der Verwaltungsrat hat beschlossen, dass die Anteile der Fonds in stückeloser (d. h. unverbriefter) Form ausgegeben werden können und dass die Fonds die Zulassung zum Clearing und zur Abwicklung über ein Clearing-System beantragen können. Zur Unterstützung dieser Vereinbarung führt die Verwahrstelle (oder ihr Bevollmächtigter) ein Depotkonto bei dem maßgeblichen Clearing- und Abwicklungssystem. Die Abwicklung von Anteilszeichnungen durch einen autorisierten Teilnehmer erfolgt auf Basis der Lieferung gegen Zahlung im maßgeblichen Clearing- und Abwicklungssystem. Ein autorisierter Teilnehmer veranlasst die Zahlung der Zeichnungsgelder auf das von der Verwahrstelle (oder ihrem Bevollmächtigten) geführte Depotkonto, die (bzw. der) wiederum die zeitgleiche Lieferung der gezeichneten Anteile an den autorisierten Teilnehmer veranlasst.
- 
## Zeichnungspreis von Anteilen
- Während des Erstausgabezeitraums in Bezug auf einen Fonds ist der Zeichnungspreis je Anteil der  jeweiligen  Klasse  der  vom  Verwaltungsrat  festgelegte  Preis.  Nach  demErstausgabezeitraum entspricht der Zeichnungspreis dem Nettoinventarwert je Anteil der jeweiligen Klasse.
- Werden Anteile zum Nettoinventarwert je Anteil ausgegeben, wird der Zeichnungspreis je Anteil der jeweiligen Klasse ermittelt:
	- durch Ermittlung des Anteils des Nettoinventarwerts des jeweiligen Fonds, der zum Bewertungszeitpunkt für den jeweiligen Handelstag der jeweiligen Anteilsklasse zuzurechnen ist, und durch Abzug eines solchen Betrags hiervon (gegebenenfalls), der nach Auffassung des Verwaltungsrats eine geeignete Rückstellung für die Abgaben und Gebühren darstellt, die unter der Annahme angefallen wären, dass alle von der Gesellschaft zu diesem Bewertungszeitpunkt gehaltenen Anlagen zu Preisen in Höhe ihrer entsprechenden Werte zu diesem Bewertungszeitpunkt verkauft worden wären;
	- wenn es sich um eine abgesicherte Währungsanteilsklasse handelt, durch Addition oder (gegebenenfalls) Abzug der Kosten und Gewinne/Verluste einer Währungsabsicherungstransaktion, die in Bezug auf diese Klasse getätigt wurde, von der Summe, die in Übereinstimmung mit obiger Ziffer 2.2.1 berechnet wird;
	- durch Teilung der gemäß den obigen Absätzen 2.2.1 oder 2.2.2 berechneten Summe durch die Anzahl der Anteile der jeweiligen Klasse an dem jeweiligen Fonds, die zum Bewertungszeitpunkt für den jeweiligen Handelstag ausgegeben sind oder als ausgegeben gelten; und
	- durch Rundung des auf diese Weise ermittelten Betrags auf höchstens vier Dezimalstellen der Einheit der Währung, auf die ein solcher Anteil lautet („Einheit“ ist für diese Zwecke der kleinste Bruchteil der jeweiligen Währung, der gesetzliches Zahlungsmittel in dem Ausgabeland dieser Währung ist).

- Im Sinne dieses Artikels 2 gelten zugeteilte Anteile ab dem Geschäftsschluss an dem Handelstag, an dem sie zugeteilt wurden, als ausgegeben. Zurückgenommene Anteile gelten ab dem Geschäftsschluss am Handelstag eines solchen Rückkaufs als nicht mehr ausgegeben.
- Bei der Berechnung des Zeichnungspreises kann der Verwaltungsrat an einem Handelstag, an dem die Nettozeichnungen einen bestimmten Prozentsatz (gewöhnlich 1 %) des Nettoinventarwerts übersteigen, den Zeichnungspreis anpassen, indem er eine Verwässerungsabgabe hinzuaddiert, um dadurch die Handelskosten abzudecken und den Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds zu erhalten.
- 
## Zuteilung von Anteilen nicht gegen Barzahlung

Der Verwaltungsrat kann, vorbehaltlich der Bestimmungen des Companies Act, nach seinem alleinigen Ermessen Anteile im Namen der Gesellschaft gegen Übertragung von Anlagen an die Verwahrstelle zuteilen. In diesem Zusammenhang gelten die folgenden Bestimmungen:
- Die Anlagen, die auf die Verwahrstelle im Namen der Gesellschaft übertragen werden, sollten geeignete Anlagen für den jeweiligen Fonds in Übereinstimmung mit dem Anlageziel, den Anlagestrategien und den Anlagebeschränkungen sein, die vom Verwaltungsrat für den jeweiligen Fonds festgelegt wurden;
- die Anzahl der zuzuteilenden Anteile darf nicht größer sein als die Anzahl, die in Barmittel auszugeben gewesen wäre, und zwar auf der Basis, dass der Betrag solcher Barmittel ein Betrag ist, der dem Wert der auf die Verwahrstelle im Namen der Gesellschaft zu übertragenden Anlagen zum jeweiligen Bewertungszeitpunkt für den jeweiligen Handelstag entspricht, wie gemäß nachstehendem Absatz 3.4 ermittelt;
- der Verwaltungsrat kann festlegen, dass sämtliche oder ein Teil der Abgaben und Gebühren, die im Zusammenhang mit der Übertragung von Anlagen auf die Verwahrstelle im Namen der Gesellschaft anfallen, von der Gesellschaft oder der Person zu zahlen sind, an die die Anteile auszugeben sind, oder teils von der Gesellschaft und teils von einer solchen Person;
- der Wert der auf die Verwahrstelle im Namen der Gesellschaft zu übertragenden Anlagen wird vom Verwaltungsrat auf einer von diesem bestimmten Basis festgelegt, solange ein solcher Wert nicht den Höchstbetrag überschreitet, der erzielt werden würde, wenn die Anlagen in Übereinstimmung mit Anhang III dieses Dokumentes bewertet würden;
- im Falle der Erstausgabe von Anteilen einer beliebigen Klasse legt der Verwaltungsrat dieAnzahl der Anteile der jeweiligen Klasse fest, die gegen die Übertragung von Anlagen auf die Verwahrstelle im Namen der Gesellschaft zuzuteilen sind;
- bevor der Verwaltungsrat von seinem Ermessen im Rahmen dieses Artikels Gebrauch macht, wägt die Verwahrstelle ab, ob die Bedingungen einer solchen Zuteilung zu einer wesentlichen Benachteiligung bestehender Inhaber führen würden; und
- als nicht bare Gegenleistung für Anteile erhaltene Anlagen sind auf die Verwahrstelle zu übertragen.
- 
## Ausgabeaufschlag / Zeichnungsgebühr

Der Verwaltungsrat kann von jeder Person, der Anteile einer beliebigen Klasse zugeteilt werden sollen, verlangen, dass sie an die Gesellschaft oder an einen ihrer Beauftragten oder auf deren Weisung, zu deren freier Verfügung und zu deren Gunsten, einen Ausgabeaufschlag / eine Zeichnungsgebühr in Bezug auf jeden zuzuteilenden Anteil in Höhe eines Betrages zahlt, der vom Verwaltungsrat festgelegt werden kann, der jedoch 6 Prozent des Zeichnungspreises je zuzuteilendem Anteil der jeweiligen Klasse nicht übersteigt. Der Verwaltungsrat kann Antragsteller an jedem Handelstag hinsichtlich des Betrages des Ausgabeaufschlags / der Zeichnungsgebühr, der an die Gesellschaft oder an ihre Beauftragten oder auf deren Weisung zu zahlen ist, und hinsichtlich des Betrages des auf die einzelnen Anteilsklassen zu erhebenden Ausgabeaufschlags / der zu erhebenden Zeichnungsgebühr (vorbehaltlich des vorgenannten Höchstbetrages) unterschiedlich behandeln.
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## Keine Zuteilung von Anteilen bei einer Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts

Der Verwaltungsrat kann nach seinem freiem Ermessen festlegen, dass während eines Zeitraums keine Anteile zugeteilt oder ausgegeben werden, in dem die Ermittlung des Nettoinventarwerts des jeweiligen Fonds gemäß dem nachstehenden Artikel 17 ausgesetzt ist, mit Ausnahme der Anteile, für die zuvor Anträge bei der Gesellschaft oder ihrem bevollmächtigten Vertreter eingegangen sind und angenommen wurden. Der Verwaltungsrat informiert Anleger, die Zeichnungsanträge stellen, zum Zeitpunkt der Zeichnung über eine solche Aussetzung. Anträge für Anteile, die nicht zurückgezogen werden, sind vorbehaltlich der Bestimmungen dieser Satzung am ersten Handelstag nach der Aufhebung der Aussetzung zu bearbeiten.
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## Ausgabe von Bruchteilsanteilen

Handelt es sich bei Zahlungen oder einer sonstigen Gegenleistung, die von oder im Namen der Gesellschaft für die Ausgabe oder Zuteilung von Anteilen entgegengenommen werden, nicht um ein genaues Vielfaches des Zeichnungspreises für diese Anteile, kann dem Anleger, der als Inhaber eines solchen Bruchteils einzutragen ist, ein Bruchteilsanteil zugeteilt werden, vorausgesetzt, dass ein Anteilsbesitz ein Vielfaches von 1/10.000-Teil eines Anteils oder eines anderen Bruchteilsbetrags ist, der vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegt werden kann. Rechte, Ansprüche und Vorteile eines Anteilsinhabers entsprechend der Satzung werden einem Inhaber eines Bruchteilsanteils im Verhältnis zu dem von ihm gehaltenen Bruchteilsanteil gewährt, und Bezugnahmen in der Satzung auf „Anteile“ schließen, außer wenn der Zusammenhang eine andere Auslegung erfordert oder dies anderweitig in diesem Dokument vorgesehen ist, Bruchteilsanteile ein. Unbeschadet einer anderen in der Satzung enthaltenen Bestimmung sind Inhaber eines Bruchteilsanteils nicht zur Ausübung von Stimmrechten in Bezug auf einen solchen Anteil berechtigt. Zeichnungsgelder, die weniger als 1/10.000 Anteil repräsentieren, werden von der Gesellschaft einbehalten, um Verwaltungskosten zu decken.
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## Mindestbetrag für Erstzeichnungen

Der Verwaltungsrat kann die Ausgabe von Anteilen einer Klasse zur Erfüllung eines Erstzeichnungsantrages ablehnen, sofern der Betrag des Wertes der Anteile, auf den sich ein Zeichnungsantrag bezieht, nicht dem Mindestbetrag für Erstzeichnungen oder dessen Gegenwert in einer anderen Währung entspricht oder diesen übersteigt. Danach können Inhaber zusätzliche Zeichnungen von Anteilen tätigen, die einen Wert zu dem dann aktuellen Zeichnungspreis haben, der nicht geringer ist als der Mindestbetrag für Folgezeichnungen oder dessen Gegenwert in einer anderen Währung. Der Verwaltungsrat behält sich das Recht vor, jederzeit auf Vorschriften in Bezug auf den Mindestbetrag für Erstzeichnungen, den Mindestbetrag für Folgezeichnungen und/oder den Mindestanteilsbestand zu verzichten, falls und wenn er dies nach seinem eigenem vernünftigen Ermessen beschließt.