Fixed income securities purchased on a delayed-delivery basis or as a repurchase commitment in a sale-buyback transaction or in a reverse repurchase transactions are marked to market daily until settlement at the forward settlement date and are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Mortgage-related and asset-backed securities are usually issued as separate tranches, or classes, of securities within each deal. These securities are also normally valued by Pricing Services that use broker-dealers quotations or valuation estimates from their internal pricing models. The pricing models for these securities usually consider tranche-level attributes, current market data, estimated cash flows and market-based yield spreads for each tranche, and incorporate deal collateral performance, as available. Mortgage-related and asset-backed securities that use similar valuation techniques and inputs as described above are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Common stocks, ETFs, exchange-traded notes and financial derivative instruments, such as futures contracts, rights and warrants, or options on
futures that are traded on a national securities exchange, are stated at the last reported sale or settlement price on the day of valuation. To the extent these securities are actively traded and valuation adjustments are not applied, they are categorised as Level 1 of the fair value hierarchy.
Valuation adjustments may be applied to certain securities that are solely traded on a foreign exchange to account for the market movement between the close of the foreign market and the New York Stock Exchange (“NYSE”) close. These securities are valued using Pricing Services that consider the correlation of the trading patterns of the foreign security to the intraday trading in U.S. markets for investments. Securities using these valuation adjustments are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy. Preferred securities and other equities traded on inactive markets or valued by reference to similar instruments are also categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Valuation adjustments may be applied to certain exchange traded futures and options to account for market movement between the exchange settlement and the NYSE close. These securities are valued using quotes obtained from a quotation reporting system, established market makers or Pricing Services. Financial derivatives using these valuation adjustments are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Investments in registered open-end investment companies (other than ETFs) will be valued based upon the NAVs of such investments and are categorised as Level 1 of the fair value hierarchy. Investments in unregistered open-end investment companies will be calculated based upon the NAVs of such investments and are considered Level 1 provided that the NAVs are observable, calculated daily and are the value at which both purchases and sales will be conducted.
Over-the-counter financial derivative instruments, such as forward foreign currency contracts, options contracts, or swap agreements, derive their value from underlying asset prices, indices, reference rates, and other inputs or a combination of these factors. These contracts are normally valued on the basis of broker-dealers quotations or Pricing Services. Depending on the product and the terms of the transaction, the value of the derivative contracts can be estimated by Pricing Services using a series inputs that are observed from actively quoted markets such as issuer details, indices, spreads, interest rates, curves, dividends and exchange rates. Derivatives that use similar valuation techniques and inputs as described above are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Equity exchange-traded options and over the counter financial derivative instruments, such as forward foreign currency contracts and options contracts derive their value from underlying asset prices, indices, reference rates, and other inputs or a combination of these factors. These contracts are normally valued on the basis of quotes obtained from a quotation reporting system, established market makers or Pricing Services (normally determined as of the NYSE Close). Depending on the product and the terms of the transaction, financial derivative instruments can be valued by Pricing Services using a series of techniques, including simulation pricing models. The pricing models use inputs that are observed from actively quoted markets such as quoted prices, issuer details, indices, bid/ask spreads, interest rates, implied volatilities, yield curves, dividends and exchange rates. Financial derivative instruments that use similar valuation techniques and inputs as described above are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Centrally cleared swaps listed or traded on a multilateral or trade facility platform, such as a registered exchange are valued at the daily settlement price determined by the respective exchange. For centrally cleared credit default swaps the clearing facility requires its members to provide actionable levels across complete term structures. These levels along with external third party prices are used to produce daily settlement prices. These securities are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy. Centrally cleared interest rate swaps are valued using a pricing model that references the underlying rates including the overnight index swap rate and LIBOR forward rate. These securities are categorised as Level 2 of the fair value hierarchy.
Level 3 trading assets and trading liabilities, at fair value
When a fair valuation method is applied by PIMCO that uses significant unobservable inputs, investments will be priced by a method that the Board or persons acting at their direction believe reflects fair value and are categorised as Level 3 of the fair value hierarchy. The valuation techniques and significant
inputs used in determining the fair values of Fund assets and financial instruments classified as Level 3 of the fair value hierarchy are as follows:
Proxy pricing procedures set the base price of a fixed income security and subsequently adjust the price proportionally to fair value changes of a
pre-determined security deemed to be comparable in duration, generally a
U.S. Treasury or sovereign note based on country of issuance. The base price may be a broker-dealers quote, transaction price, or an internal value as derived by analysis of market data. The base price of the security may be reset on a periodic basis based on the availability of market data and procedures approved by the PIMCO’s Valuation Oversight Committee. Significant changes in the unobservable inputs of the proxy pricing process (the base price) would result in direct and proportional changes in the fair value of the security. These securities are categorised as Level 3 of the fair value hierarchy.
If third-party evaluated vendor pricing is not available or not deemed to be indicative of fair value, PIMCO may elect to obtain Broker Quote directly from the broker-dealers or passed through from a third-party vendor. In the event that fair value is based upon a single sourced Broker Quote, these securities are categorised as Level 3 of the fair value hierarchy. Broker Quotes are typically received from established market participants. Although independently received, PIMCO does not have the transparency to view the underlying inputs which support the market quotation. Significant changes in the Broker Quotes would have direct and proportional changes in the fair value of the security.
Reference instrument valuation estimates fair value by utilising the correlation of the security to one or more broad-based securities, market indices, and/or other financial instruments, whose pricing information is readily available.
Unobservable inputs may include those used in algorithm formulas based on percentage change in the reference instruments and/or weights of each reference instrument. Significant changes in the unobservable inputs would result in direct and proportional changes in the fair value of the security. These securities are categorised as Level 3 of the fair value hierarchy.
Fundamental analysis valuation estimates fair value by using an internal model that utilises financial statements of the non-public underlying company. Significant changes in the unobservable inputs would result in direct and proportional changes in the fair value of the security. These securities are categorised as Level 3 of the fair value hierarchy.
Short-term debt instruments (such as commercial paper) having a remaining maturity of 60 days or less may be valued at amortised cost, so long as the amortised cost value of such short-term debt instruments is approximately the same as the fair value of the instrument as determined without the use of amortised cost valuation. These securities are categorised as Level 2 or Level 3 of the fair value hierarchy depending on the source of the base price.
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##### SECURITIES AND OTHER INVESTMENTS
	- Cash Cash is valued at face value with interest accrued, where applicable. All cash at bank balances are held either by State Street Bank and Trust Co. or directly with a sub-depositary.
	- Investments in Securities The Funds may utilise the investments and strategies described below to the extent permitted by the Funds’ investment policies.

Translation (ENDE, 2023-03-31):
Rentenwerte, die auf Terminbasis oder auf Basis einer Sale-Buyback-Verpflichtung aus Pensionsgeschäften oder im Rahmen eines umgekehrten Pensionsgeschäfts erworben wurden, werden täglich bis zur Abrechnung am Terminabrechnungsdatum bewertet und werden in Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingeordnet.
Hypothekenbesicherte und forderungsbesicherte Wertpapiere werden in der Regel als separate Tranchen oder Klassen von Wertpapieren innerhalb jeder einzelnen Transaktion emittiert. Diese Wertpapiere werden ebenfalls normalerweise von Preisinformationsdiensten bewertet, die Broker-Dealer-Quotierungen oder Bewertungsschätzungen auf Basis ihrer internen Preismodelle verwenden. Die Preismodelle für diese Wertpapiere berücksichtigen üblicherweise Attribute auf Tranchen-Ebene, aktuelle Marktdaten, geschätzte Cashflows und marktbasierte Renditespreads für jede Tranche und beinhalten, sofern verfügbar, die Wertentwicklung der Sicherheiten in Zusammenhang mit der Transaktion.
Hypothekenbesicherte und forderungsbesicherte Wertpapiere, bei denen wie oben beschrieben vergleichbare Bewertungstechniken und Parameter eingesetzt werden, werden in die Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Stammaktien, ETFs, börsengehandelte Schuldverschreibungen und derivative Finanzinstrumente wie Futures, Rechte und Optionsscheine sowie Optionen auf Futures, die an einer nationalen Börse gehandelt werden, werden zum zuletzt veröffentlichten Verkaufs- oder Abrechnungspreis am Bewertungsstichtag ausgewiesen. Soweit diese Wertpapiere aktiv gehandelt werden und keine Bewertungsanpassungen vorgenommen werden, werden sie in die Ebene 1 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Bewertungsanpassungen können bei bestimmten Wertpapieren vorgenommen werden, die nur an einer ausländischen Börse gehandelt werden, um den Marktbewegungen zwischen dem Handelsschluss an dem ausländischen Markt und dem Handelsschluss an der New York Stock Exchange („NYSE“) Rechnung zu tragen. Diese Wertpapiere werden mit Hilfe von Preisinformationsdiensten bewertet, die die Korrelation der Handelsmuster des ausländischen Wertpapiers mit dem Intraday- Handel für Anlagen an den US-Märkten berücksichtigen. Wertpapiere, bei denen diese Bewertungsanpassungen angewendet werden, werden in Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft. Vorzugswertpapiere und andere an inaktiven Märkten
gehandelte oder unter Bezugnahme auf ähnliche Instrumente bewertete Aktien werden ebenfalls in die Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Bei bestimmten börsengehandelten Futures und Optionen können Bewertungsanpassungen vorgenommen werden, um Marktbewegungen zwischen der Börsenabrechnung und dem Schluss der NYSE zu berücksichtigen. Diese Wertpapiere werden anhand von Kursen bewertet, die von einem Kursmeldesystem, etablierten Market Makern oder Kursdiensten bereitgestellt werden. Finanzderivate, bei denen solche Bewertungsanpassungen vorgenommen werden, werden in die Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Anlagen in registrierten offenen Investmentgesellschaften (außer ETFs) werden auf Basis der NIW dieser Anlagen bewertet und in die Ebene 1 der Zeitwerthierarchie eingestuft. Anlagen in nicht registrierten offenen Investmentgesellschaften werden auf Basis der NIW dieser Anlagen bewertet und als der Ebene 1 zugehörig betrachtet, vorausgesetzt, die NIW sind beobachtbar, werden täglich berechnet und sind der Wert, zu dem sowohl Käufe als auch Verkäufe durchgeführt werden.
Derivative OTC-Finanzinstrumente wie Devisenterminkontrakte, Optionskontrakte oder Swap-Vereinbarungen beziehen ihren Wert von den Kursen ihrer Basiswerte, Indizes, von Referenzsätzen und anderen Parametern oder aus einer Kombination dieser Faktoren. Diese Kontrakte werden in aller Regel auf der Basis von Broker-Dealer- Quotierungen oder Preisinformationsdiensten bewertet. Abhängig vom Produkt und den Transaktionsbedingungen kann der Wert eines Derivatkontrakts von Kursbestimmungsdiensten mithilfe einer Reihe von Inputfaktoren aus aktiv handelnden Märkten bestimmt werden, darunter beispielsweise Emittenteninformationen, Indizes, Spreads, Zinssätze, Kurven, Dividenden und Wechselkurse. Derivate, bei denen wie oben beschrieben vergleichbare Bewertungstechniken und Parameter eingesetzt werden, werden in die Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Wertpapierbörsengehandelte Optionen und derivative OTC-Finanzinstrumente, wie Devisenterminkontrakte und Optionskontrakte, leiten ihren Wert von den Kursen ihrer Basiswerte, von Indizes, von Referenzzinssätzen und anderen Parametern oder von einer Kombination dieser Faktoren ab. Diese Kontrakte werden in der Regel auf der Grundlage von Kursen bewertet, die von einem Kursberichtssystem, von etablierten Market Makern oder Preisinformationsdiensten (in der Regel bei Börsenschluss der NYSE festgelegt) eingeholt wurden. Je nach Produkt und Transaktionskonditionen lässt sich der Wert derivativer Finanzinstrumente durch einen Preisinformationsdienst anhand einer Reihe von Techniken, darunter Simulations-Preismodelle, schätzen.
Die Preismodelle ziehen Parameter heran, die auf aktiv notierten Märkten beobachtet werden, zum Beispiel notierte Kurse, Emittenteninformationen, Indizes, Kaufs-
/Verkaufs-Spreads, Zinssätze, implizierte Volatilitäten, Ertragskurven, Dividenden und Wechselkurse. Derivative Finanzinstrumente, bei denen vergleichbare Bewertungstechniken und Parameter – wie oben beschrieben – eingesetzt werden, werden in Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Zentral abgewickelte Swaps, die auf einer multilateralen Plattform oder Handelsplattform wie beispielsweise einer registrierten Börse notiert sind oder gehandelt werden, werden zum täglichen, durch die jeweilige Börse ermittelten Abwicklungskurs bewertet. Bei zentral abgewickelten Credit Default Swaps verlangt die Clearing-Stelle von ihren Mitgliedern, dass sie verbindliche Levels über vollständige Laufzeitstrukturen bereitstellen. Diese Levels werden zusammen mit von Drittparteien gestellten Preisen verwendet, um tägliche Abrechnungspreise zu ermitteln. Diese Wertpapiere werden in die Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft. Zentral abgewickelte Zinsswaps werden anhand eines Preismodells unter Bezugnahme auf die zugrunde liegenden Zinssätze wie die Overnight Index Swap Rate und die LIBOR Forward Rate bewertet. Diese Wertpapiere werden in die Ebene 2 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Handelsaktiva und Handelspassiva der Ebene 3 zum beizulegenden Zeitwert Wenn von PIMCO ein Marktbewertungsverfahren angewandt wird, das wesentliche nicht beobachtbare Inputfaktoren einsetzt, werden Anlagen anhand eines Verfahrens bewertet, bei dem der Verwaltungsrat oder die Personen, die auf dessen Weisung handeln, annehmen, dass es den beizulegenden Zeitwert korrekt wiedergibt, und sie werden in Ebene 3 der Zeitwerthierarchie eingeordnet. Die Bewertungstechniken und bedeutenden Parameter, die zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes von Vermögenswerten und Finanzinstrumenten des Fonds, die in die Ebene 3 der Zeitwerthierarchie eingestuft wurden, herangezogen werden, sind wie folgt:
Indirekte Preisbestimmungsverfahren (Proxy Pricing) bestimmen den Basispreis eines festverzinslichen Wertpapiers und passen diesen dann proportional zu Marktwertänderungen eines vorab bestimmten Wertpapiers an, das in Bezug auf die Laufzeit als vergleichbar erachtet wird. In der Regel handelt es sich hierbei um eine US-Staatsanleihe oder einen auf dem Emissionsland beruhenden staatlichen Schuldtitel. Bei dem Basispreis kann es sich um einen von einem Broker-Händler quotierten Preis, einen Transaktionspreis oder einen anhand einer Analyse von
Marktdaten ermittelten internen Wert handeln. Der Basispreis des Wertpapiers kann in regelmäßigen Abständen auf der Grundlage der Verfügbarkeit von Marktdaten und Verfahren, die vom Valuation Oversight Committee (Ausschuss für die Bewertungsaufsicht) von PIMCO genehmigt wurden, neu festgesetzt werden.
Erhebliche Änderungen der nicht beobachtbaren Inputfaktoren des Proxy-Pricing- Verfahrens (des Basispreises) würden zu direkten und proportionalen Änderungen des beizulegenden Zeitwerts des Wertpapiers führen. Diese Wertpapiere werden in die Ebene 3 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Wenn keine von Dritten bewerteten Preise verfügbar sind oder angenommen wird, dass diese den beizulegenden Zeitwert nicht angemessen widerspiegeln, kann sich PIMCO dafür entscheiden, Broker-Quotierungen direkt von den Broker-Händlern oder von einem Drittanbieter zu beziehen. Wenn der beizulegende Zeitwert auf einer einzelnen bezogenen Broker-Quotierung beruht, werden diese Wertpapiere in Ebene 3 der Zeitwerthierarchie eingeordnet. Broker-Quotierungen werden in der Regel von etablierten Marktteilnehmern bezogen. Auch wenn sie unabhängig bezogen werden, verfügt PIMCO nicht über die erforderliche Transparenz, um die zugrundeliegenden Inputfaktoren, auf die sich die Marktquotierung stützt, zu überprüfen. Erhebliche Änderungen der Broker-Quotierungen hätten direkte und proportionale Änderungen am beizulegenden Zeitwert des Wertpapiers zur Folge.
Die Bewertung auf Basis eines Referenzinstruments schätzt den Marktwert durch Verwendung der Korrelation des Wertpapiers zu einem oder mehreren breit angelegten Wertpapieren, Marktindizes und/oder anderen Finanzinstrumenten, deren Preisinformationen problemlos verfügbar sind. Zu den nicht beobachtbaren Inputfaktoren können diejenigen zählen, die in Algorithmusformeln verwendet werden, welche auf der prozentualen Änderung der Referenzinstrumente und/oder der Gewichtung der einzelnen Referenzinstrumente beruhen. Erhebliche Änderungen an den nicht beobachtbaren Inputfaktoren hätten direkte und proportionale Änderungen am beizulegenden Zeitwert des Wertpapiers zur Folge. Diese Wertpapiere werden in die Ebene 3 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Die Bewertung auf Basis einer fundamentalen Analyse schätzt den beizulegenden Zeitwert durch Verwendung eines internen Modells, das die Abschlüsse des nicht börsennotierten zugrundeliegenden Unternehmens verwendet. Erhebliche Änderungen an den nicht beobachtbaren Inputfaktoren hätten direkte und proportionale Änderungen am beizulegenden Zeitwert des Wertpapiers zur Folge. Diese Wertpapiere werden in die Ebene 3 der Zeitwerthierarchie eingestuft.
Kurzfristige Schuldtitel (wie Commercial Paper) mit einer Restlaufzeit von 60 Tagen oder weniger können zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, solange die fortgeführten Anschaffungskosten dieser kurzfristigen Schuldtitel annähernd dem ohne Anwendung der Methode der fortgeführten Anschaffungskosten ermittelten beizulegenden Zeitwert des Instruments entsprechen. Diese Anlagen werden je nach Quelle des Basispreises der Ebene 2 oder der Ebene 3 der Zeitwerthierarchie zugewiesen.
- WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEN
	- Barmittel Barmittel werden zum Nennwert, gegebenenfalls zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet. Alle Bankguthaben werden entweder von State Street Bank and Trust Co. oder direkt bei einer Unterverwahrstelle gehalten.
	- Anlagen in Wertpapieren Die Fonds können die nachfolgend beschriebenen Anlagen und Strategien verwenden, soweit dies gemäß der Anlagepolitik der Fonds zulässig ist.