#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition actions internationales et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L'objectif de gestion vise à obtenir, en appliquant une gestion de type Investissement Socialement Responsable (ISR), sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence suivant : MSCI Nordic Countries. L'indicateur de référence est exprimé en EUR. Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.
La stratégie mise en œuvre repose sur la construction d’un portefeuille ISR concentré sur environ 35 à 60 titres d’entreprises nordiques sans contraintes sectorielles. Ces valeurs sont sélectionnées par :
- une approche best-in-universe qui consiste à privilégier les émetteurs les mieux notés d’un point de vue extra-financier indépendamment de leur secteur d’activité ;
- l’identification des entreprises présentant le meilleur profil de performance économique ;
- la validation de cette performance à travers un diagnostic financier et stratégique ;
- la sélection des titres de ces entreprises en fonction de la sous-évaluation de cette performance par le marché à un instant donné.


## L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit

## « Règlement SFDR ».
La Sicav est gérée conformément aux principes du label ISR définis par le Ministère de l’Economie et des Finances français. La prise en compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) influence l’analyse des sociétés en portefeuille, la sélection des titres et leur pondération.
L’analyse ESG repose sur un modèle propriétaire partagé par les équipes en charge de la gestion financière sous la forme d’une grille ESG interne. A partir des différentes données fournies par nos partenaires ESG, des rapports annuels et des rapports sur la responsabilité sociétale (RSE) de chaque entreprise et des échanges directs avec celles-ci, les analystes responsables du suivi de chaque valeur établissent une note ESG interne fondée sur une approche à la fois quantitative et qualitative. Les notations ESG sont intégrées aux modèles de valorisation par l’intermédiaire du Bêta utilisé pour définir le coût moyen pondéré du capital (WACC). Les analystes-gestionnaires s’assurent du maintien d’un taux d’exclusion supérieur ou égal à 20% des valeurs les moins bien notées de l’univers d’investissement de l’OPC (sociétés nordiques cotées dont la capitalisation est supérieure à 250 m€). Par souci d’intégrité et d’objectivité, les notes utilisées pour calculer ce taux d’exclusion nous sont fournies par notre partenaire ESG. Si une société en portefeuille venait à faire partie des 20% des valeurs les moins bien notées, elle serait sortie du portefeuille dans un délai de 3 mois.
Le portefeuille est investi et/ou exposé en permanence à hauteur de 75% minimum de son actif net en actions et accessoirement en obligations émises par des sociétés de toutes tailles de capitalisations cotées et/ou domiciliées dans l’un des quatre pays nordiques (Suède, Norvège, Danemark, Finlande). La Sicav peut investir son actif à hauteur de 10% maximum de l’actif net dans des OPCVM monétaires, de droit français, et/ou dans des OPCVM ou FIA de droit français ou étranger respectant les quatre critères de l’article R214 13 du Comofi et/ou dans des titres de créances négociables français ou étrangers. L’investissement est uniquement réalisé dans des OPC qui n’investissent pas eux-mêmes plus de 10% de leur actif dans d’autres OPC. Ces OPC peuvent être gérés par la société de gestion. Dans la limite d’une fois son actif net, la Sicav peut également utiliser des futures sur actions et indices actions, de change, des options sur actions et indices actions, des swaps d’actions et de change, et du change à terme sur des marchés réglementés, organisés, et/ou de gré à gré pour couvrir le portefeuille au risque action et au risque de change.

## Cet OPC est éligible au PEA. Des informations complémentaires relatives à la stratégie d’investissement se trouvent dans la partie prospectus de l’OPC.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 11h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : LAZARD FRERES BANQUE

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (FRES, 2022-12-23):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición acciones internacionales y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión es lograr, durante el período de inversión recomendado de 5 años, un rendimiento neto superior al del índice de referencia MSCI Nordic Countries expresado en euros, tras reinvertir dividendos o cupones netos, aplicando una gestión del tipo inversión socialmente responsable (ISR).

## La estrategia aplicada se basa en la construcción de una cartera ISR concentrada de unos 35 a 60 títulos de empresas nórdicas, sin restricciones sectoriales. Estos valores son seleccionados mediante:
- un enfoque «best-in-universe» que consiste en dar prioridad a los emisores mejor calificados desde un punto de vista extrafinanciero, independientemente de su sector de actividad;
- la identificación de las empresas que presenten el mejor perfil de rentabilidad económica;
- la validación de esta rentabilidad a través de un diagnóstico financiero y estratégico;
- la selección de valores de estas empresas en función de la infravaloración en el mercado de dicha rentabilidad en un momento determinado.


## La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado
«Reglamento de Divulgación». La Sicav se gestiona de conformidad con los principios de la certificación ISR definidos por el Ministerio de Economía y Hacienda francés. La consideración de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) influye en el análisis de las empresas en cartera, la selección de los títulos y su ponderación. El análisis ASG se basa en un modelo propio compartido por los equipos encargados de la gestión financiera en forma de matriz ASG interna. A partir de los distintos datos facilitados por nuestros socios ASG, de los informes anuales e informes sobre la responsabilidad social (RSE) de cada empresa y del diálogo directo con estas, los analistas responsables del seguimiento de cada valor establecen una nota ASG interna basada en un enfoque a la vez cuantitativo y cualitativo. Las calificaciones ASG se integran en los modelos de valoración a través de la beta utilizada para definir el coste medio ponderado del capital (WACC).
Los analistas-gestores se aseguran de mantener una tasa de exclusión superior o igual al 20% de los valores peor calificados del universo de inversión de la IIC (empresas nórdicas cotizadas de capitalización superior a 250 millones de euros). En aras de la integridad y la objetividad, las puntuaciones utilizadas para calcular esta tasa de exclusión son proporcionadas por nuestro socio ASG. Si una empresa en cartera pasase a formar parte del 20% de los valores con peor calificación, se eliminará de la cartera en un plazo de 3 meses. La cartera invierte o tiene una exposición permanente de un mínimo del 75% del patrimonio en acciones y, con carácter accesorio, en bonos emitidos por empresas de cualquier capitalización bursátil cotizadas y/o domiciliadas en uno de los cuatro países nórdicos (Suecia, Noruega, Dinamarca, Finlandia).
La Sicav puede invertir un máximo del 10% del patrimonio en OICVM monetarios, de derecho francés, en OICVM o FIA de derecho francés o extranjero que cumplan los cuatro criterios del artículo R214-13 del Código Monetario y Financiero, y/o en títulos de deuda negociables franceses o de otros países. Únicamente se invierte en IIC que no inviertan a su vez más del 10% de su patrimonio en otras IIC. Estas IIC podrán estar gestionadas por la sociedad gestora. Dentro del límite de una vez el patrimonio, la Sicav puede asimismo utilizar futuros sobre acciones e índices bursátiles, sobre divisas, opciones sobre acciones e índices bursátiles, swaps de acciones y de divisas, y operaciones a plazo sobre divisas en mercados regulados, organizados y/o extrabursátiles, para cubrir la cartera frente a los riesgos de renta variable y de cambio. Esta IIC es elegible para los Planes de Ahorro en Acciones franceses (PEA). En la parte correspondiente del folleto de la IIC se encuentra información adicional relativa a la estrategia de inversión

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: CapitalizaciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 11:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: LAZARD FRERES BANQUE

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.