# GLOSSARY
Active Management: An investment management approach where a manager aims to beat the market through research, analysis and their own judgement. See also Passive management.
Active share: Portfolio active share measures how different from the reference indicator the portfolio is. The closer the active share is to 100%, the less identical stocks a portfolio has compared to its reference indicator, thus the more active the portfolio manager is compared to the market.
Active Weight: Represents the absolute value of the difference between the weight of a holding in the manager’s portfolio and the same holding in the benchmark index.
Alpha: Alpha measures the performance of a portfolio compared to its reference indicator. Negative alpha means the fund performed less well than its reference indicator (e.g. if the indicator increased by 10% in one year and the fund increased by only 6%, its alpha is -4). Positive alpha means the fund performed better than its reference indicator (e.g. if the indicator increased by 6% in one year and the fund increased by 10%, its alpha is 4).
Beta: Beta measures the relationship between the fluctuations of the net asset values of the fund and the fluctuations of the levels of its reference indicator. Beta of less than 1 indicates that the fund “cushions” the fluctuations of its index (beta = 0.6 means that the fund increases by 6% if the index increases by 10% and decreases by 6% if the index falls by 10%). Beta higher than 1 indicates that the fund “magnifies” the fluctuations of its reference indicator (beta = 1.4 means that the fund increases by 14% when the index increases by 10% but also decreases by 14% when the index decreases by 10%). Beta of less than 0 indicates that the fund reacts inversely to the fluctuations of its reference indicator (beta = -0.6 means that the fund falls by 6% when the index increases by 10% and vice versa).
Capitalisation: A company’s stock market value at any given moment. It is obtained by multiplying the number of shares of a company by its stock exchange price.
Investment/net exposure rate: The investment rate constitutes the volume of assets invested expressed as a percentage of the portfolio. Adding the impact of the derivatives to this investment rate results in the net exposure rate, which corresponds to the real percentage of asset exposure to a certain risk. Derivatives can be used to increase the underlying asset’s exposure (stimulation) or reduce it (hedging).
Net asset value: Price of all units (in an FCP) or shares (in a SICAV).
VaR: Value at Risk (VaR) represents an investor’s maximum potential loss on the value of a financial asset portfolio, based on a holding period (20 days) and confidence interval (99%). This potential loss is expressed as a percentage of the portfolio’s total assets. It is calculated on the basis of a sample of historical data (over a two-year period).
Volatility: Range of price variation of a security, fund, market or index, which enables the measurement of risk over a given period. It is determined using the standard deviation obtained by calculating the square root of the variance. The variance is obtained by calculating the average deviation from the mean, which is then squared.The greater the volatility, the greater the risk.

Translation (ENDE, 2023-02-28):
# GLOSSAR
Active Share: Der Active Share eines Portfolios misst den Unterschied der Zusammensetzung zwischen dem Fonds und der des Referenzindikators. Ein Active Share von nahe 100% bedeutet, dass ein Fonds nur wenige Positionen mit seinem Referenzindikator gemeinsam hat und somit eine aktive Verwaltung des Portfolios umsetzt.
Aktive Gewichtung: Bezieht sich auf den absoluten Wert der Differenz zwischen der Gewichtung einer Position im Portfolio des Fondsmanagers und derselben Position in der Benchmark.
Aktive Verwaltung: Ein Anlageverwaltungsansatz, bei dem ein Manager anstrebt, den Markt durch Research, Analysen und eigene Einschätzung zu übertreffen. Siehe auch Passives Management.
Alpha: Alpha misst die Performance eines Portfolios gegenüber seinem Referenzindikator. Ein negatives Alpha bedeutet, dass sich der Fonds weniger gut als sein Referenzindikator entwickelt hat (Beispiel: der Indikator hat innerhalb eines Jahres 10% erzielt, während der Fonds lediglich 6% erzielt hat: sein Alpha beträgt somit -4). Ein positives Alpha bedeutet, dass sich der Fonds besser als sein Referenzindikator entwickelt hat (Beispiel: der Indikator hat innerhalb eines Jahres 6% erzielt, während der Fonds 10% erzielt hat: sein Alpha beträgt somit 4).
Beta: Das Beta ist eine Kennzahl, welche die Beziehung zwischen den Schwankungen der Nettoinventarwerte des Fonds und den Wertschwankungen seines Referenzindikators angibt. Ein Beta von unter 1 bedeutet, dass der Fonds die Schwankungen des Indikators „abfedert“ (ein Beta von 0,6 bedeutet, dass der Fonds 6% erzielt, wenn der Indikator 10% erzielt, und 6% verliert, wenn der Indikator 10% verliert). Ein Beta von über 1 bedeutet, dass der Fonds die Schwankungen des Indikators „verstärkt“ (ein Beta von 1,4 bedeutet, dass der Fonds 14% erzielt, wenn der Indikator 10% erzielt, aber auch 14% verliert, wenn der Indikator 10% verliert). Ein Beta von unter 0 bedeutet, dass der Fonds umgekehrt auf die Schwankungen seines Indikators reagiert (ein Beta von -0,6 bedeutet, dass der Fonds 6% verliert, wenn der Indikator 10% erzielt und umgekehrt).
Börsenkapitalisierung: Wert, den eine Gesellschaft zu einem bestimmten Datum an der Börse besitzt. Sie wird errechnet, indem man die Anzahl der umlaufenden Aktien mit dem Kurs der Aktie multipliziert.
Investitionsgrad/Exposure: Der Investitionsgrad gibt die Höhe des investierten Vermögens an und wird in Prozent des Portfoliovermögens ausgedrückt. Das Exposure entspricht dem Investitionsgrad zuzüglich des Effekts der Derivatestrategien und bestimmt den Prozentsatz des realen Vermögens, das einem bestimmten Risiko ausgesetzt ist. Derivatestrategien können zum Ziel haben, das Exposure des Basiswerts zu erhöhen (Strategie der Dynamisierung) oder zu senken (Strategie der Immunisierung).
Nettoinventarwert: Preis eines Anteils (bei einem FCP) oder einer Aktie (bei einer SICAV).
VaR: Der Value at Risk (VaR) stellt den maximalen potenziellen Verlust eines Anlegers aus einem Portfolio aus Finanzaktiva über eine bestimmte Haltedauer (20 Tage) und einen bestimmten Konfidenzintervall (99%) dar. Dieser potenzielle Verlust wird in Prozent des gesamten Portfoliovermögens ausgedrückt und ausgehend von einem Querschnitt aus historischen Daten (über einen Zeitraum von 2 Jahren) berechnet.
Volatilität: Schwankung des Kurses / der Notierung eines Titels, eines Fonds, eines Marktes oder eines Indikators über einen gegebenen Zeitraum, anhand der das mit einer Anlage verbundene Risiko gemessen werden kann. Sie wird anhand der Standardabweichung bestimmt, die sich aus der Quadratwurzel der Varianz ergibt. Die Varianz errechnet sich aus dem quadrierten Mittelwert der durchschnittlichen Abweichungen. Je höher die Volatilität ist, desto höher ist auch das mit dieser Anlage verbundene Risiko.