# INVESTMENT OBJECTIVES AND POLICIES
## Fund Descriptions
The Company provides a broad range of investment choices. The specific investment objective and policy of each Fund will be set out in the relevant Supplement to this Prospectus and will be formulated by the Directors at the time of creation of the relevant Fund.
The performance of certain Funds may be measured against a specified index or benchmark and in this regard, investors are directed towards the relevant Supplement which will refer to any relevant performance measurement criteria.
Pending investment of the proceeds of a placing or offer of Shares or where market or other factors so warrant, a Fund's assets may be invested in money market instruments, including but not limited to certificates of deposit, floating rate notes and fixed or variable rate commercial paper listed or traded on Regulated Markets and in cash deposits denominated in such currency or currencies as the Manager or the relevant Investment Advisor may determine.
Following the date of approval of a Fund and subject to the Regulations, there may be a period of time before the Investment Advisor configures the investments of a Fund in line with the stated investment objective and policies of the Fund. Accordingly there is no guarantee that the Fund is capable of meeting immediately its stated investment objective and policies during this period of time. In addition, following the date notice is served to Shareholders of the termination of a Fund, a Fund may not be capable of meeting any additional investment limit or criteria set by the Fund.
The investment objective of a Fund may not be altered and material changes in the investment policy of a Fund may not be made without the prior written approval of all Shareholders or without approval on the basis of a majority of votes cast at a meeting of the Shareholders of a particular Fund duly convened and held. In the event of a change of the investment objective and/or material change of investment policy of a Fund, on the basis of a majority of votes cast at a general meeting, Shareholders in the relevant Fund will be given reasonable notice of such change to enable them redeem their Shares prior to implementation of such a change.

## Cross Investment
Investors should note that, subject to the requirements of the Central Bank, each of the Funds may invest in the other Funds of the Company.
The Manager may not charge a Management Fee in respect of that portion of the assets of a Fund which are invested in other Funds of the Company, save that it may do so if the investing Fund’s investment is restricted to a zero Management Fee share class of the other Fund (as disclosed in the relevant Supplement(s)). Investment may not be made in a Fund that itself holds shares in other Funds of the Company.

## Eligible Assets and Investment Restrictions
Investment of the assets of each Fund must comply with the UCITS Regulations. The Directors may impose further restrictions in respect of any Fund. A Fund for which a credit rating has been obtained will also be subject to the requirements of the relevant rating agency in order to maintain such a rating. The investment and borrowing restrictions applying to the Company and such Fund are set out in Appendix 3. Each Fund may also hold ancillary liquid assets. There will be no investment by any Fund in other UCITS or collective investment schemes (whether open or closed ended) unless otherwise disclosed in the relevant Supplement.
The list of Regulated Markets on which a Fund’s investments in securities and financial derivative instruments, other than permitted investments in unlisted securities and over the counter derivative instruments, will be listed or traded is set out in Appendix 2.

## Reference Indices
Where a Fund uses a Reference Index, the capitalisation of the companies (for equity funds) or minimum amount of qualifying bonds (for bond funds) invested in by a Fund are defined by the provider of the Fund’s Reference Index. The constituents of a Fund’s Reference Index may change over time. Potential investors in a Fund may obtain a breakdown of the constituents held by the Fund from the Investment Advisor or as specified in the relevant Supplement to the extent such information is not considered by the Reference Index provider to be of a proprietary or commercially sensitive nature. There is no assurance that a Fund’s Reference Index will continue to be calculated and published on the basis described in this Prospectus or that it will not be amended significantly. The past performance of each Reference Index is not a guide to future performance.
The Directors reserve the right, if they consider it in the interests of the Company or any Fund to do so and with the consent of the Depositary, to substitute another index for the Reference Index if:-
- the weightings of constituent securities of the Reference Index would cause the Fund (if it were to follow the Reference Index closely) to be in breach of the Regulations and/or materially affect the taxation status or fiscal treatment of the Company or any Shareholders;
- the particular Reference Index or index series ceases to exist;
- a new index becomes available which supersedes the existing Reference Index;
- a new index becomes available which is regarded as the market standard for investors in the particular market and/or would be regarded as of greater benefit to the Shareholders than the existing Reference Index;
- it becomes difficult to invest in securities comprised within the particular Reference Index;
- the Reference Index provider increases its charges to a level which the Directors consider too high; or
- the quality (including accuracy and availability of data) of a particular Reference Index has, in the opinion of the Directors, deteriorated.

Where such a change would result in a material difference between the constituent securities of the Reference Index and the proposed Reference Index, Shareholder approval will be sought in advance. In circumstances where immediate action is required and it is not possible to obtain Shareholder approval in advance of a change in a Fund’s Reference Index, Shareholder approval will be sought for either the change in the Reference Index or the winding up of the Fund as soon as practicable and reasonable.
Any change in a Reference Index will be notified to the Central Bank, will be noted in the annual or semi-annual reports of the Company issued after any such change takes place and the relevant documentation pertaining to the relevant Fund will be updated. The Directors may change the name of a Fund, particularly if its Reference Index is changed. Any change to the name of a Fund will be approved in advance by the Central Bank and the relevant documentation pertaining to the relevant Fund will be updated to reflect the new name.
As outlined in further detail in the relevant Fund supplement, a Fund may replicate a Reference Index, as far as possible or practicable, through investing directly in the constituent securities of the Reference Index or by way of an indirect exposure to such constituent securities through derivative instruments such as swaps. In respect of the impact and risks associated with such methods, investors should consult the “General Risk Factors” section of the Prospectus, in particular the “Counterparty Risk” and the “Characteristics and Risks of Securities, Derivatives, Other Investments and Investment Techniques” section, in particular the “Derivatives” section.
The ability of a Fund which uses a Reference Index to invest in the constituent securities of that Reference Index may be impacted by various factors including transaction costs, availability of constituent securities.

## Reference Indices – Tracking Error
Unless otherwise disclosed in the relevant Fund supplement, a Fund which uses a Reference Index may invest, as far as possible and practicable, in the constituent securities of that Reference Index. Such Funds may alternatively gain an
indirect exposure to the constituent securities of the Reference Index through derivative instruments such as swaps. Where it is not possible for the Fund to invest directly or indirectly in the constituent securities of a Reference Index, a Fund may also invest in securities that are as close to the constituent securities as possible.
Under normal market conditions a high level of tracking error is not expected. However investors should note, a Fund’s ability to gain an indirect exposure to a constituent security or to a similar security to a constituent security as highlighted above may increase the level of tracking error.

## Borrowing Powers
The Company may only borrow for the account of a Fund on a temporary basis and the aggregate amount of such borrowings may not exceed 10% of the Net Asset Value of each Fund. Subject to this limit the Directors may exercise all borrowing powers on behalf of the Company. In accordance with the provisions of the UCITS Regulations the Company may charge the assets of a Fund as security for such borrowings.

## Adherence to Investment and Borrowing Restrictions
The Company will, with respect to each Fund, adhere to any investment or borrowing restrictions in this Prospectus and any criteria necessary to obtain and/or maintain any credit rating in respect of any Fund in the Company, subject to the UCITS Regulations and any other applicable legal or regulatory provision.

## Changes to Investment and Borrowing Restrictions
It is intended that the Company shall have the power (subject to the prior approval of the Central Bank) to avail itself of any change in the investment and borrowing restrictions specified in the UCITS Regulations which would permit investment by the Company in securities, derivative instruments or in any other forms of investment in which investment is at the date of this Prospectus restricted or prohibited under the UCITS Regulations. Any changes to the investment and borrowing restrictions will be disclosed in an updated Prospectus.

## Indices
Certain Funds may refer to indices within the Supplement of the relevant Funds. These indices may be referenced for various purposes including, but not limited to, duration measurement, as a benchmark which the Fund seeks to outperform and Relative VaR measurement.
The particular purpose of the relevant index shall be clearly disclosed in the relevant Supplement. Unless otherwise referenced in the relevant Supplement, indices will not be used to measure the performance of a Fund in accordance with Article 3(1) (7)(e) of the Benchmark Regulation. The Manager has put in place written plans, in accordance with Article 28(2) of the Benchmark Regulation, detailing the actions it will take in the event that any index it uses for any Fund in accordance with Article 3(1)(7)(e) of the Benchmark Regulation materially changes or ceases to be provided. These written plans detail the steps the Manager will take to nominate a suitable alternative index.

## Duration
Duration is a measure of the expected life of a fixed income security that is used to determine the sensitivity of a security’s price to changes in interest rates that incorporates a security’s yield, coupon, final maturity and call features, among other characteristics. The longer a security’s duration, the more sensitive it will be to changes in interest rates. Similarly, a Fund with a longer average portfolio duration will be more sensitive to changes in interest rates than a Fund with a shorter average portfolio duration. By way of example, the price of a bond fund with a duration of five years would be expected to fall approximately 5% if interest rates rose by one percentage point.
Effective duration takes into account that for certain bonds expected cash flows will fluctuate as interest rates change and is defined in nominal yield terms, which is market convention for most bond investors and managers. Durations for real return type bond funds, which are based on real yields, are converted to nominal durations through a conversion factor, typically between 20% and 90% of the respective real duration. Similarly the effective duration of the indices against which those funds measure their duration will be calculated using the same conversion factors.Where the average portfolio duration of a Fund is measured against that of an index, the Investment Advisor may use an internal model for calculating the duration of the index which may result in a different value to that calculated by the index provider or another third party.

## Credit Ratings
In this Prospectus, references are made to credit ratings of debt securities which measure an issuer’s expected ability to pay principal and interest over time. Credit ratings are determined by rating organizations, such as S&P, Moody’s or Fitch. The following terms are generally used to describe the credit quality of debt securities depending on the security’s credit rating or, if unrated, credit quality as determined by the Investment Advisor:
- High quality
- Investment grade
- Below investment grade (“High Yield Securities” or “Junk Bonds”)For a further description of credit ratings, see “Appendix 4 — Description of Securities Ratings”. As noted in Appendix 4, Moody’s, S&P and Fitch may modify their ratings of securities to show relative standing within a rating category, with the addition of numerical modifiers (1, 2 or 3) in the case of Moody’s, and with the addition of a plus (+) or minus (-) sign in the case of S&P and Fitch. A Fund may purchase a security, regardless of any rating modification, provided the security is rated at or above the Fund’s minimum rating category. For example, a Fund may purchase a security rated B1 by Moody’s, or B- by S&P or equivalently rated by Fitch, provided the Fund may purchase securities rated B.


## Collateral
Each Fund may receive cash and high quality securities permitted by the Central Bank to the extent deemed necessary by the Investment Advisor in respect of over-the-counter derivative transactions or efficient portfolio management techniques and Securities Financing Transactions for the Fund. A documented haircut policy is in place for the Funds detailing the policy in respect of each class of assets received and which takes into account the characteristics of the assets and the results of any stress tests conducted as required.
Collateral received from a counterparty for the benefit of a Fund may be in the form of cash or non-cash assets and must, at all times, meet with the specific criteria outlined in the Central Bank UCITS Regulations in relation to (i) liquidity;
(ii) valuation; (iii) issuer credit quality; (iv) correlation; (v) diversification (asset concentration); and (vi) immediate availability. There are no restrictions on maturity provided the collateral is sufficiently liquid. A Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State, one or more of its local authorities, a third country, or a public international body to which one or more EU Member States belong (and which issuers are set out in Appendix 3). In such circumstances, the Fund shall receive securities from at least 6 different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Fund’s net value.
Re-invested cash collateral shall be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non- cash collateral. Re-invested cash collateral exposes the Funds to certain risks such as the risk of a failure or default of the issuer of the relevant security in which the cash collateral has been invested. Investors should consult the “General Risk Factors” of the Prospectus for information on counterparty risk and credit risk in this regard.
Collateral posted to a counterparty by or on behalf of a Fund will consist of such collateral as is agreed with the counterparty from time to time and may include any types of assets held by the Fund.
Regarding valuation, collateral received shall be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place.
Where appropriate, non-cash collateral held for the benefit of a Fund shall be valued in accordance with the valuation policies and principles applicable to the Company. Subject to any agreement on valuation made with the counterparty, collateral posted to a recipient counterparty will be valued daily at mark-to-market value.
Any non-cash assets received by the Fund from a counterparty on a title transfer basis (whether in respect of a Securities Financing Transaction, an over-the-counter derivative transaction or otherwise) shall be held by the Depositary or a duly appointed sub-depositary. Assets provided by the Fund on a title transfer basis shall no longer belong to the Fund and shall pass outside the custodial network. The counterparty may use those assets at its absolute discretion. Assets provided to a counterparty other than on a title transfer basis shall be held by the Depositary or a duly appointed sub-depositary.
Cash collateral may not be invested other than in the following:
- deposits with Relevant Institutions;
- high-quality government bonds;
- reverse repurchase agreements provided the transactions are with credit institutions subject to prudential
- supervision and the Fund is able to recall at any time the full amount of cash on an accrued basis;
- short-term money market funds as defined in Article 2(14) of Regulation (EU) 2017/1131 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on money market funds (the “Money Market Funds Regulation”).


## Financial Indices
Details of any financial indices used by the Funds will be provided to Shareholders by the Investment Advisor on request and will be set out in the Company’s semi-annual and annual accounts. Furthermore, the financial indices to which the Funds may gain exposure will typically be rebalanced on a monthly, quarterly, semi-annual or annual basis. The costs associated with gaining exposure to a financial index will be impacted by the frequency with which the relevant financial index is rebalanced. Where the weighting of a particular constituent in the financial index exceeds the UCITS investment restrictions, the Investment Advisor will as a priority objective look to remedy the situation taking into account the interests of Shareholders and the Fund. Any such indices will be cleared by the Central Bank or will meet its requirements.

## Approved Counterparty
A Fund may invest in over-the-counter derivative transactions in accordance with the requirements of the Central Bank and provided that the counterparty is an Approved Counterparty.
The Company will conduct due diligence in the selection of counterparties to a Securities Financing Transaction or over-the-counter derivative contract. Such due diligence shall include consideration of the legal status, country of origin, credit rating and minimum credit rating (where relevant) of the counterparty.
Save where the relevant counterparty to the relevant Securities Financing Transaction or over-the-counter derivative contract is a Relevant Institution, where such counterparty (a) is subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA that rating shall be taken into account by the Company in the credit assessment process; and
(b) where a counterparty is downgraded to A-2 or below (or comparable rating) by the credit rating agency referred to in subparagraph (a) this shall result in a new credit assessment being conducted of the counterparty by the Company without delay.

## Integration of Sustainability Risks
Under the EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”), “sustainability risk” means an environmental, social or governance (“ESG”) event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment (“Sustainability Risks”). The management of Sustainability Risks therefore forms an important part of the due diligence process implemented by the Manager and the Investment Advisor. When assessing the Sustainability Risks associated with underlying investments, the Manager and the Investment Advisor are assessing the risk that the value of such underlying investments could be materially negatively impacted by an ESG event. Sustainability Risks are identified, monitored and managed by the Manager and the Investment Advisor. This information applies to each of the Funds unless otherwise specified in a Fund Supplement.
Actively managed Funds
The Manager and the Investment Advisor define ESG integration as the consistent consideration of material Sustainability Risks into the investment research and due diligence process to enhance the Funds’ risk-adjusted returns. Material Sustainability Risks may include but are not limited to: climate change risks, social inequality, shifting consumer preferences, regulatory risks, talent management or misconduct at an issuer, among others. The Manager and the Investment Advisor believe incorporating relevant Sustainability Risks should be part of a robust investment process.
The Manager and the Investment Advisor recognise that Sustainability Risks are increasingly essential inputs when evaluating global economies, markets, industries and business models. Material Sustainability Risks are important
considerations when evaluating long-term investment opportunities and risks for all asset classes in both public and private markets.
Integrating Sustainability Risks into the evaluation process does not mean that ESG information is the sole or primary consideration for an investment decision; instead, the Investment Advisor evaluates and weighs a variety of financial and non-financial factors, which can include ESG considerations, to make investment decisions. The relevance of Sustainability Risks to investment decisions varies across asset classes and strategies. Increasing and diversifying the information assessed by the portfolio management team of the Investment Advisor where relevant generates a more holistic view of an investment, which should generate opportunities to enhance returns for investors.
Passively managed Funds
In respect of passively managed Funds, whose investment policy is designed to track and replicate the performance of a specified index as further disclosed in the relevant Supplement, Sustainability Risks cannot directly influence a decision as to whether the Fund can invest in a particular security as this will ultimately be driven by the constituents of the relevant index. However, the Investment Advisor may seek to engage with issuers whose securities are components of the relevant indices on sustainable matters in accordance with the Investment Advisor’s engagement philosophy as further outlined below.
Engagement Philosophy
Active engagement with issuers may form part of the Investment Advisor’s ESG and Sustainability Risks integration. The Manager and the Investment Advisor believe that ESG investing is not only about investing and/or engaging with issuers that already demonstrate a favourable approach to ESG, but also about engaging with those with less advanced sustainability practices. This can be a direct way for the Investment Advisor to influence positive changes that may benefit all stakeholders, including investors, employees, society and the environment.
The Investment Advisor’s credit research analysts may engage with the issuers on topics such as corporate strategy, leverage, and balance sheet management, as well as ESG-related topics such as climate change targets and environmental plans, human capital management, and board qualifications and composition.
The assessment and mitigation of Sustainability Risks
Sustainability Risks may arise and impact a specific investment made by the Company or may have a broader impact on an economic sector, geographical regions or countries, which, in turn, may impact the Company’s investments.To the extent that an ESG event occurs, there may be a sudden, material negative impact on the value of an investment, and hence the Net Asset Value of the relevant Fund. Such negative impact may result in an entire loss of value of the relevant investment(s) and may have an equivalent negative impact on the Net Asset Value of the relevant Fund.
Therefore, the Manager and/or the Investment Advisor endeavours to assess, on an on-going basis, the impact of Sustainability Risks on the performance of the Funds by bringing together both quantitative and qualitative assessments in order to monitor and mitigate a wide range of Sustainability Risks that might impact its Funds.
In order to assist it in managing these Sustainability Risks and seeking to mitigate the potential for material negative impacts on the Funds, the Manager and/or Investment Advisor embeds its sustainability and ESG integration in the investment decision-making process as outlined above.
ESG Investment Risk
Certain Funds may pursue an ESG investing strategy, which typically selects or excludes securities of certain issuers for reasons other than financial performance. Such strategy carries the risk that a Fund’s performance will differ from similar funds that do not utilize an ESG investing strategy. For example, the application of this strategy could affect a Fund’s exposure to certain sectors or types of investments, which could negatively impact a Fund’s performance.
There is no guarantee that the factors utilized by the Investment Advisor will reflect the opinions of any particular investor, and the factors utilized by the Investment Advisor may differ from the factors that any particular investor considers relevant in evaluating an issuer’s ESG practices.
Future ESG development and regulation may impact a Fund’s implementation of its investment strategy. In addition, there may be cost implications arising from ESG related due diligence, increased reporting and use of third-party ESG data providers.

## Taxonomy Regulation Alignment
Unless otherwise stated in a Fund Supplement, the investments underlying the Funds do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.

Translation (ENDE, 2022-07-22):
# ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK
## Fondsbeschreibungen
Die Gesellschaft bietet ein breites Spektrum von Anlageoptionen an. Das genaue Anlageziel und die Anlagepolitik eines jeden Fonds werden vom Verwaltungsrat zum Zeitpunkt der Auflegung des Fonds formuliert und im jeweiligen Nachtrag dieses Prospekts dargelegt.
Die Performance bestimmter Fonds wird unter Umständen gegenüber einem angegebenen Index oder einer Benchmark gemessen. Anleger werden diesbezüglich auf den jeweiligen Nachtrag verwiesen, in dem relevante Kriterien zur Messung der Performance angegeben werden.
Bis zur Anlage der Erlöse aus einer Platzierung oder eines Angebots von Anteilen, oder sofern dies aufgrund marktbezogener oder sonstiger Faktoren gerechtfertigt ist, kann das Vermögen eines Fonds in Geldmarktinstrumente investiert werden, unter anderem in Einlagenzertifikate, variabel verzinste Schuldtitel und Commercial Paper mit festen oder variablen Zinssätzen, die an geregelten Märkten notiert oder gehandelt werden, sowie in Bareinlagen in einer Währung bzw. in Währungen, die jeweils vom Manager oder dem entsprechenden Anlageberater bestimmt werden.
Im Anschluss an die Zulassung eines Fonds und vorbehaltlich der Vorschriften kann es einige Zeit dauern, bis der Anlageberater die Anlagen eines Fonds im Einklang mit dem erklärten Anlageziel und der Anlagepolitik des Fonds konfiguriert. Demzufolge besteht keine Garantie, dass der Fonds sein erklärtes Anlageziel und seine Anlagepolitik während dieses Zeitraums sofort erreichen kann. Darüber hinaus ist ein Fonds im Anschluss an das Datum, an dem den Anteilinhabern die Mitteilung über die Schließung eines Fonds zugestellt wird, eventuell nicht in der Lage, zusätzliche von dem Fonds festgelegte Anlagebeschränkungen oder Kriterien zu erfüllen.
Ohne die vorherige schriftliche Zustimmung aller Anteilinhaber bzw. ohne Genehmigung durch die Mehrheit der bei einer ordnungsgemäß einberufenen und abgehaltenen Versammlung der Anteilinhaber eines bestimmten Fonds abgegebenen Stimmen dürfen das Anlageziel eines Fonds nicht verändert oder wesentliche Änderungen an der Anlagepolitik eines Fonds vorgenommen werden. Im Falle einer Veränderung des Anlageziels und/oder einer wesentlichen Änderung der Anlagepolitik eines Fonds auf Grundlage der Mehrheit der bei einer Hauptversammlung abgegebenen Stimmen werden Anteilinhaber des betroffenen Fonds innerhalb einer angemessenen Frist über diese Veränderung in Kenntnis gesetzt, so dass sie in der Lage sind, ihre Anteile vor Umsetzung einer derartigen Änderung einzulösen.

## Überkreuzbeteiligungen
Anleger sollten zur Kenntnis nehmen, dass vorbehaltlich der Anforderungen der Zentralbank sämtliche Fonds in die anderen Fonds der Gesellschaft investieren dürfen.
Der Manager darf bezüglich des Anteils des Vermögens eines Fonds, der in andere Fonds der Gesellschaft investiert ist, keine Managementgebühr berechnen, es sei denn, die Anlage des anlegenden Fonds ist (gemäß den Angaben des jeweiligen Nachtrags bzw. der jeweiligen Nachträge) auf eine Anteilsklasse des anderen Fonds ohne Managementgebühren beschränkt. Es darf keine Anlage in einen Fonds vorgenommen werden, der wiederum Anteile anderer Fonds der Gesellschaft hält.

## Zulässige Vermögenswerte und Anlagebeschränkungen
Die Anlage des Vermögens eines Fonds muss den OGAW-Vorschriften entsprechen. Der Verwaltungsrat kann für jeden Fonds weitere Beschränkungen festlegen. Ein Fonds, für den ein Bonitätsrating erteilt wurde, unterliegt außerdem den Anforderungen der entsprechenden Rating-Agentur, die eingehalten werden müssen, um das erhaltene Rating zu wahren. Die für die Gesellschaft und den betroffenen Fonds geltenden Anlage- und Kreditaufnahmebeschränkungen werden in Anhang 3 eingehender erläutert. Jeder Fonds kann außerdem zusätzliche liquide Mittel halten. Vorbehaltlich einer abweichenden Regelung in dem entsprechenden Nachtrag werden von keinem der Fonds Anlagen in andere OGAW oder Organismen für gemeinsame Anlagen (in offener oder geschlossener Form) getätigt.
Die Liste der geregelten Märkte, an denen Anlagen eines Fonds in Wertpapiere und derivative Finanzinstrumente (mit Ausnahme zulässiger Anlagen in nicht börsennotierten Wertpapieren und OTC-Derivaten) notiert oder gehandelt werden, ist in Anhang 2 aufgeführt.

## Referenzindizes
Wenn ein Fonds einen Referenzindex verwendet, werden die Kapitalisierung der Gesellschaften (für Aktienfonds) bzw. der Mindestbetrag in Frage kommender Anleihen (für Rentenfonds), in die ein Fonds investiert, vom Anbieter des Referenzindex des Fonds definiert. Die Bestandteile des Referenzindex eines Fonds können sich im Laufe der Zeit ändern. Potenzielle Anleger eines Fonds können eine Aufschlüsselung der vom Fonds gehaltenen Bestandteile vom Anlageberater beziehen bzw. dem entsprechenden Nachtrag entnehmen, sofern diese Informationen vom Anbieter des Referenzindex nicht als proprietär oder wirtschaftlich sensibel angesehen werden. Es kann nicht gewährleistet werden, dass der Referenzindex eines Fonds auch weiterhin auf der in diesem Prospekt beschriebenen Grundlage berechnet und veröffentlicht wird bzw. dass er nicht wesentlich verändert wird. Aus der Wertentwicklung eines Referenzindex in der Vergangenheit kann nicht auf die zukünftige Wertentwicklung geschlossen werden.
Der Verwaltungsrat behält sich das Recht vor, den Referenzindex durch einen anderen Index zu ersetzen, sofern dies seiner Ansicht nach im Interesse der Gesellschaft oder eines Fonds ist und von der Verwahrstelle genehmigt wird, wenn:
- die Gewichtung der Wertpapiere, die jeweils Bestandteil des Referenzindex sind, dazu führen würde, dass der Fonds (sollte er den Referenzindex genau nachbilden) gegen die Vorschriften verstößt und/oder diese Gewichtung den Steuerstatus bzw. die steuerliche Behandlung der Gesellschaft oder einzelner Anteilinhaber wesentlich beeinflussen würde;
- der entsprechende Referenzindex bzw. die Indexserie nicht mehr existiert;
- ein neuer Index verfügbar gemacht wird, der den bestehenden Referenzindex ablöst;
- ein neuer Index verfügbar gemacht wird, der als Marktstandard für Anleger im entsprechenden Markt angesehen wird und/oder als für die Anteilinhaber vorteilhafter als der bestehende Referenzindex angesehen würde;
- es schwierig wird, in die Wertpapiere zu investieren, aus denen sich der entsprechende Referenzindex zusammensetzt;
- der Anbieter des Referenzindex seine Gebühren auf ein Niveau anhebt, das vom Verwaltungsrat als zu hoch angesehen wird; oder
- die Qualität (einschließlich der Genauigkeit und Verfügbarkeit von Daten) eines bestimmten Referenzindex nach Ansicht des Verwaltungsrats abgenommen hat.

Sofern eine derartige Veränderung zu einem wesentlichen Unterschied zwischen den Wertpapieren, aus denen sich der Referenzindex zusammensetzt, und dem vorgeschlagenen Referenzindex führt, wird die Zustimmung der Anteilinhaber im Voraus eingeholt. In Fällen, in denen sofortige Maßnahmen erforderlich sind und es nicht möglich ist, die Zustimmung der Anteilinhaber bezüglich einer Veränderung des Referenzindex eines Fonds im Voraus einzuholen, wird die Zustimmung der Anteilinhaber für entweder die Veränderung des Referenzindex oder die Auflösung des Fonds so bald wie praktisch umsetzbar und zumutbar eingeholt.
Jedwede Veränderung des Referenzindex wird der Zentralbank mitgeteilt und nach Umsetzung der Veränderung in den Jahres- oder Halbjahresberichten der Gesellschaft bekannt gegeben. Die jeweilige Dokumentation des betroffenen Fonds wird entsprechend aktualisiert. Der Verwaltungsrat darf den Namen eines Fonds ändern, insbesondere, wenn der entsprechende Referenzindex verändert wurde. Jedwede Veränderung des Namens eines Fonds wird im Voraus von der Zentralbank genehmigt, und die jeweilige Dokumentation des betroffenen Fonds wird aktualisiert, um dem neuen Namen Rechnung zu tragen.
Wie im Nachtrag des jeweiligen Fonds im Einzelnen ausgeführt, kann ein Fonds einen Vergleichsindex soweit wie möglich oder praktikabel durch die direkte Anlage in die Indexwerte des Vergleichsindex oder durch ein indirektes Engagement gegenüber diesen Indexwerten durch Derivate wie z. B. Swaps nachbilden. Hinsichtlich der mit diesen Methoden verbundenen Auswirkungen und Risiken sollten Anleger den Abschnitt „Allgemeine Risikofaktoren“ des Prospekts konsultieren, insbesondere die Abschnitte „Kontrahentenrisiko“ und „Eigenschaften und Risiken von Wertpapieren, Derivaten, sonstigen Anlagen und Anlagetechniken“ und hier wiederum insbesondere den Abschnitt „Derivate“.
Verschiedene Faktoren einschließlich der Transaktionskosten und der Verfügbarkeit der Indexwerte können sich auf die Anlage eines Fonds, der einen Vergleichsindex benutzt, in die Indexwerte dieses Vergleichsindex auswirken.

## Vergleichsindizes – Tracking Error
Vorbehaltlich anderslautender Ausführungen im jeweiligen Nachtrag des Fonds kann ein Fonds, der einen Vergleichsindex benutzt, soweit wie möglich und praktikabel in die Indexwerte des Vergleichsindex anlegen. Alternativ dazu können diese Fonds über Derivate wie Swaps ein indirektes Engagement gegenüber den Indexwerten des Vergleichsindex aufbauen. Wenn ein Fonds nicht direkt oder indirekt in die Indexwerte eines Vergleichsindex anlegen kann, kann ein Fonds in Wertpapiere anlegen, die den Indexwerten so nahe wie möglich kommen.
Unter normalen Umständen wird kein hoher Tracking Error erwartet. Anleger sollten sich jedoch dessen bewusst sein, dass sich der Tracking Error durch die Möglichkeit eines Fonds, ein indirektes Engagement gegenüber einem Indexwert oder einem Wert, der einem Indexwert ähnlich ist, wie oben ausgeführt, aufzubauen, erhöhen könnte.

## Kreditaufnahmebefugnisse
Die Gesellschaft darf Kredite auf Rechnung eines Fonds nur vorübergehend aufnehmen, wobei der Gesamtbetrag dieser Kreditaufnahmen 10 % des Nettoinventarwerts des betreffenden Fonds nicht übersteigen darf. Vorbehaltlich dieser Grenze kann der Verwaltungsrat alle Kreditaufnahmebefugnisse für die Gesellschaft ausüben. In Übereinstimmung mit den Bestimmungen der OGAW-Vorschriften kann die Gesellschaft die Vermögenswerte eines Fonds als Sicherheit für diese Kredite belasten.

## Einhaltung der Anlage- und Kreditaufnahmebeschränkungen
Die Gesellschaft wird vorbehaltlich der OGAW-Vorschriften und anderer geltender gesetzlicher oder aufsichtsrechtlicher Bestimmungen bezüglich sämtlicher Fonds die in diesem Prospekt aufgeführten Anlage- und Kreditaufnahmebeschränkungen sowie jedwede für den Erhalt und/oder die Wahrung eines Bonitätsratings für einen Fonds der Gesellschaft erforderlichen Kriterien einhalten.

## Änderungen der Anlage- und Kreditaufnahmebeschränkungen
Es ist vorgesehen, dass die Gesellschaft (mit vorheriger Zustimmung durch die Zentralbank) befugt ist, von Änderungen der in den OGAW-Vorschriften vorgesehenen Anlage- und Kreditaufnahmebeschränkungen Gebrauch zu machen, die die Anlage in Wertpapieren, derivativen Instrumenten oder anderen Arten von Anlagen durch die Gesellschaft gestatten würden, in denen die Anlage am Datum dieses Prospekts nach den OGAW-Vorschriften beschränkt oder untersagt ist. Jedwede Änderung der Anlage- und Kreditaufnahmebeschränkungen wird in einem aktualisierten Prospekt angegeben.

## Indizes
Bestimmte Fonds beziehen sich ggf. im jeweiligen Fondsnachtrag auf Indizes. Auf diese Indizes kann für verschiedene Zwecke Bezug genommen werden, einschließlich für die Messung der Duration, als Benchmark, die der Fonds übertreffen möchte und zur Messung des relativen VaR.
Der besondere Zweck des jeweiligen Index muss in dem betreffenden Nachtrag eindeutig angegeben werden. Sofern nicht anderweitig im entsprechenden Nachtrag angegeben, werden Indizes nicht zur Messung der Wertentwicklung eines Fonds gemäß Artikel 3(1(7)(e) der Referenzwerte-Verordnung verwendet.
Der Manager hat schriftliche Pläne gemäß Artikel 28(2) der Referenzwerte-Verordnung aufgestellt, in denen die Maßnahmen darlegt sind, die er ergreifen wird, wenn ein von ihm für einen Fonds gemäß Artikel 3(1)(7)(e) der Referenzwerte-Verordnung verwendeter Index sich wesentlich ändert oder nicht mehr bereitgestellt wird. Diese schriftlichen Pläne beschreiben die Schritte, die der Manager unternehmen wird, um einen geeigneten alternativen Index zu benennen.

## Duration
Die Duration ist ein Maßstab für die voraussichtliche Laufzeit eines Rentenwerts, der verwendet wird, um die Sensitivität des Preises eines Wertpapiers gegenüber Zinssatzschwankungen zu bestimmen, und neben anderen Merkmalen die Rendite, den Kupon, die Endfälligkeit sowie Call-Merkmale eines Wertpapiers umfasst. Je länger die Duration eines Wertpapiers, umso anfälliger ist es gegenüber Zinsschwankungen. Parallel dazu ist ein Fonds mit einer längeren durchschnittlichen Portfolioduration anfälliger gegenüber Zinsschwankungen als ein Fonds mit einer kürzeren durchschnittlichen Portfolioduration. So würde der Preis eines Anleihefonds mit einer Duration von fünf Jahren zum Beispiel voraussichtlich um ca. 5 % fallen, wenn die Zinssätze um einen Prozentpunkt steigen.
Die effektive Duration berücksichtigt die Tatsache, dass die erwarteten Cashflows für bestimmte Anleihen schwanken, wenn sich die Zinssätze ändern. Sie wird als nominale Rendite definiert, was für die meisten Anleger und Manager im Rentenmarkt marktüblich ist. Durationen für inflationsgeschützte Rentenfonds, die auf Realrenditen beruhen, werden über einen Umrechnungsfaktor, der normalerweise zwischen 20 % und 90 % der jeweiligen Realduration entspricht,
in Nominaldurationen umgerechnet. Ähnlich wird die effektive Duration der Indizes, an der diese Fonds ihre Duration messen, anhand derselben Umrechnungsfaktoren berechnet. Wenn die durchschnittliche Portfolioduration eines Fonds an der eines Indexes gemessen wird, kann der Anlageberater ein internes Modell zur Berechnung der Duration des Indexes verwenden, das zu einem anderen Wert führen kann als der vom Indexanbieter oder einem sonstigen Dritten berechnete.

## Bonitätsratings
In diesem Prospekt wird auf Bonitätsratings von Schuldtiteln verwiesen, die die erwartete Fähigkeit eines Emittenten zur Leistung von Zins- und Tilgungszahlungen im Laufe der Zeit messen. Bonitätsratings werden von Rating- Organisationen wie S&P, Moody’s oder Fitch ermittelt. Die folgenden Begriffe werden in der Regel verwendet, um die Kreditqualität von Schuldtiteln zu beschreiben und hängen jeweils vom Bonitätsrating des Wertpapiers bzw., wenn kein Rating vorliegt, von der vom Anlageberater bestimmten Kreditqualität ab:
- Hohe Qualität
- Investment Grade
- Unter Investment Grade („hochverzinsliche Wertpapiere“ oder „Junk Bonds“)Eine ausführlichere Beschreibung der Bonitätsratings ist in „Anhang 4 — Beschreibung von Wertpapier- Ratings“ zu finden. Wie in Anhang 4 dargelegt, können Moody’s, S&P und Fitch ihre Ratings von Wertpapieren modifizieren, um die jeweilige relative Position innerhalb einer Rating-Kategorie anzugeben. Hierfür werden bei Moody’s numerische Angaben (1, 2 oder 3) bzw. bei S&P und Fitch ein Plus- (+) oder Minuszeichen (-) angehängt. Ein Fonds kann ein Wertpapier unabhängig von etwaigen Rating-Modifizierungen erwerben, sofern das Rating des Wertpapiers mindestens der Mindestratingkategorie des Fonds entspricht. Ein Fonds, der Wertpapiere mit dem Rating B erwerben kann, darf beispielsweise ein Wertpapier mit dem Rating B1 von Moody’s oder B- von S&P oder einem vergleichbaren Rating von Fitch erwerben.


## Sicherheiten
Jeder Fonds darf Barmittel und von der Zentralbank zugelassene Wertpapiere hoher Qualität entgegennehmen, soweit der Anlageberater dies in Bezug auf OTC-Derivattransaktionen oder Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte für den Fonds als notwendig erachtet. In den Richtlinien zum Sicherheitsabschlag der Fonds sind detaillierte Angaben für jede erhaltene Anlageklasse enthalten, wodurch die Eigenschaften der Vermögenswerte und die Ergebnisse von nach Vorschrift durchgeführten Stresstests berücksichtigt werden.
Bei von einem Kontrahenten für einen Fonds erhaltenen Sicherheiten kann es sich um bare oder unbare Vermögenswerte handeln und diese müssen jederzeit die spezifischen Kriterien der Central Bank UCITS Regulations in Bezug auf (i) Liquidität; (ii) Bewertung; (iii) Bonität des Emittenten; (iv) Korrelation; (v) Diversifizierung (Anlagenkonzentration); und (vi) unmittelbare Verfügbarkeit erfüllen. Es bestehen keine Beschränkungen in Bezug auf die Laufzeit, sofern die Sicherheiten ausreichend liquide sind. Ein Fonds kann vollständig in verschiedenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten besichert sein, die von einem EU-Mitgliedstaat oder einer oder mehreren seiner Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Einrichtung begeben oder garantiert werden, der mindestens ein EU-Mitgliedstaat angehört (wobei die Emittenten in Anhang 3 aufgeführt sind). Unter diesen Umständen erhält der Fonds Wertpapiere aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen, wobei Wertpapiere aus einer einzelnen Emission nicht mehr als 30 % des Nettovermögens des Fonds ausmachen sollten.
Reinvestierte Barsicherheiten müssen in Übereinstimmung mit den Diversifizierungsanforderungen für unbare Sicherheiten diversifiziert sein. Durch die Wiederanlage von Barsicherheiten entstehen für die Fonds bestimmte Risiken, wie ein Ausfallrisiko des Emittenten des jeweiligen Wertpapiers, in das die Barsicherheit angelegt wurde. Anleger werden auf den Abschnitt „Allgemeine Risikofaktoren“ des Prospekts verwiesen, in dem sich diesbezügliche Informationen zu Kontrahenten- und Kreditrisiken befinden.
Bei den von einem Fonds oder für einen solchen an einen Kontrahenten gestellten Sicherheiten handelt es sich um gelegentlich mit dem Kontrahenten vereinbarte Sicherheiten und es kann sich um jegliche von dem Fonds gehaltene Anlagearten handeln.
Was die Bewertung anbelangt, müssen die erhaltenen Sicherheiten mindestens täglich bewertet werden und Vermögenswerte, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, sollten nicht als Sicherheiten angenommen werden, sofern keine angemessenen konservativen Abschläge angewendet werden.
Wo dies angebracht ist, werden für einen Fonds gehaltene unbare Sicherheiten im Einklang mit den für die Gesellschaft maßgeblichen Bewertungsrichtlinien und -grundsätzen bewertet. Vorbehaltlich einer Vereinbarung über die Bewertung mit dem Kontrahenten werden einem Kontrahenten gestellte Sicherheiten täglich zum Marktwert bewertet.
Alle unbaren Sicherheiten, die der Fonds von einem Kontrahenten (in Bezug auf ein Wertpapierfinanzierungsgeschäft, ein außerbörsliches Derivat oder auf sonstige Weise) im Wege einer Sicherheitsübereignung erhält, müssen von der Verwahrstelle oder einer ordnungsgemäß bestellten Unterverwahrstelle verwahrt werden. Vermögenswerte, die vom Fonds sicherheitsübereignet werden, stehen nicht mehr im Eigentum des Fonds und verlassen das Verwahrungsnetz. Der Kontrahent darf diese Vermögenswerte in seinem freien Ermessen verwenden. Vermögenswerte, die auf sonstige Weise als im Wege der Sicherheitsübereignung an den Kontrahenten übertragen werden, werden von der Verwahrstelle oder einer ordnungsgemäß bestellten Unterverwahrstelle verwahrt.
Barsicherheiten dürfen nur wie folgt angelegt werden:
- in Einlagen bei maßgeblichen Instituten;
- in qualitativ hochwertige Staatsanleihen;
- in umgekehrte Pensionsgeschäfte, sofern die Transaktionen mit Kreditinstituten abgewickelt werden, die der aufsichtsrechtlichen Überwachung unterliegen
- und der Fonds den gesamten Betrag der Barmittel jederzeit auf der Grundlage der aufgelaufenen Beträge zurückfordern kann;
- in kurzfristige Geldmarktfonds gemäß der Definition in Artikel 2(14) der Verordnung (EU) 2017/1131 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 14. Juni 2017 über Geldmarktfonds (die „Geldmarktfonds- Verordnung“).


## Finanzindizes
Weitere Angaben über die von den Fonds eingesetzten Finanzindizes werden den Anteilinhabern auf Anfrage vom Anlageberater zur Verfügung gestellt und in den Halbjahres- und Jahresberichten der Gesellschaft aufgeführt. Des Weiteren werden die Finanzindizes, über die die Fonds ein Engagement eingehen, normalerweise monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich neu gewichtet. Die Kosten, die mit einem Engagement gegenüber einem Finanzindex verbunden sind, werden durch die Häufigkeit beeinflusst, mit der der jeweilige Finanzindex neu gewichtet wird. Übertrifft die Gewichtung eines bestimmten in dem Finanzindex vertretenen Titels die OGAW- Anlagebeschränkungen, wird sich der Anlageberater vor allem bemühen, die Situation zu beheben, wobei die Interessen der Anteilinhaber und des Fonds berücksichtigt werden. Solche Indizes müssen von der Zentralbank zugelassen werden oder ihren Anforderungen entsprechen.

## Genehmigte Gegenpartei
Ein Fonds kann im Einklang mit den Anforderungen der Zentralbank und unter der Bedingung, dass der Kontrahent eine genehmigte Gegenpartei ist, in außerbörsliche Derivate investieren.
Die Gesellschaft wird bei der Auswahl von Kontrahenten für Wertpapierfinanzierungsgeschäfte oder außerbörsliche Derivate eine Due Diligence-Prüfung vornehmen. Diese Due-Diligence-Prüfung muss die Erwägung des rechtlichen Status, des Herkunftslandes, des Kreditratings und (ggf.) des Mindestkreditratings des Kontrahenten umfassen.
Außer wenn der jeweilige Kontrahent des jeweiligen Wertpapierfinanzierungsgeschäfts oder außerbörslichen Derivats ein maßgebliches Institut ist, (a) berücksichtigt die Gesellschaft bei der Beurteilung der Bonität das entsprechende Rating, wenn für diesen Kontrahenten ein Kreditrating von einer Agentur vorliegt, die bei der ESMA registriert ist und von dieser beaufsichtigt wird, und (b) hat die Gesellschaft unverzüglich eine neue Beurteilung der Bonität vorzunehmen, wenn ein Kontrahent von der in Unterabsatz (a) genannten Kreditratingagentur auf A-2 oder niedriger (oder ein vergleichbares Rating) herabgestuft wird.

## Integration von Nachhaltigkeitsrisiken
Gemäß der EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („Offenlegungsverordnung“) wird als „Nachhaltigkeitsrisiko“ ein Ereignis oder eine Bedingung im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung („ESG“) bezeichnet, dessen beziehungsweise deren Eintreten erhebliche negative Auswirkungen auf den Wert einer Anlage haben könnte („Nachhaltigkeitsrisiken“). Die Verwaltung von Nachhaltigkeitsrisiken ist daher ein wichtiger Bestandteil der Due-Diligence-Prüfung, die vom Manager und dem Anlageberater durchgeführt wird. Bei der Bewertung der mit zugrunde liegenden Anlagen verbundenen Nachhaltigkeitsrisiken bewerten der Manager und der Anlageberater das Risiko, dass der Wert dieser zugrunde liegenden Anlagen durch ein ESG-Ereignis erheblich beeinträchtigt werden könnte. Nachhaltigkeitsrisiken werden
vom Manager und vom Anlageberater identifiziert, überwacht und verwaltet. Diese Informationen gelten für alle Fonds, sofern in der Ergänzung eines Fonds nichts anderes angegeben ist.
Aktiv verwaltete Fonds
Der Manager und der Anlageberater definieren ESG-Integration als konsequente Berücksichtigung wesentlicher Nachhaltigkeitsrisiken bei der Analyse von Anlagen und bei der Due-Diligence-Prüfung, um die risikobereinigten Renditen der Fonds zu verbessern. Wesentliche Nachhaltigkeitsrisiken können unter anderem mit dem Klimawandel, sozialer Ungleichheit, sich verändernden Verbraucherpräferenzen verbundene Risiken, regulatorische Risiken sowie Risiken in Verbindung mit dem Talentmanagement oder Fehlverhalten bei einem Emittenten sein. Der Manager und der Anlageberater sind der Auffassung, dass die Einbeziehung relevanter Nachhaltigkeitsrisiken Teil eines robusten Anlageprozesses sein sollte.
Der Manager und der Anlageberater haben erkannt, dass Nachhaltigkeitsrisiken zunehmend entscheidende Faktoren bei der Beurteilung weltweiter Volkswirtschaften, Märkte, Branchen und Geschäftsmodelle sind. Wesentliche Nachhaltigkeitsrisiken sind wichtige Faktoren bei der Beurteilung langfristiger Anlagegelegenheiten und -risiken in allen Anlageklassen der öffentlichen und privaten Märkte.
Die Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in den Evaluierungsprozess bedeutet aber nicht, dass ESG-Informationen der einzige oder primäre Faktor für eine Anlageentscheidung sind. Stattdessen bewertet und gewichtet der Anlageberater eine Vielzahl von finanziellen und nicht-finanziellen Faktoren, die auch ESG-Gesichtspunkte beinhalten können, um Anlageentscheidungen zu treffen. Die Relevanz von Nachhaltigkeitsrisiken für Anlageentscheidungen variiert abhängig von den Anlageklassen und Strategien. Die Steigerung der Menge und die Diversifizierung der vom Portfoliomanagementteam des Anlageberaters bewerteten Informationen, sofern relevant, ermöglichen eine ganzheitlichere Sicht auf eine Anlage, wodurch sich Möglichkeiten zur Renditesteigerung für die Anleger ergeben sollten.
Passiv verwaltete Fonds
Bei den passiv verwalteten Fonds, deren Anlagepolitik in der Nachbildung und Replizierung der Wertentwicklung eines bestimmten Index besteht, wie in der entsprechenden Ergänzung näher erläutert, können Nachhaltigkeitsrisiken nicht direkt eine Entscheidung dahingehend beeinflussen, ob der Fonds in ein bestimmtes Wertpapier investiert, da dies letztlich von den Bestandteilen des entsprechenden Index abhängt. Jedoch kann der Anlageberater versuchen, sich bei den Emittenten, deren Wertpapiere Bestandteile der entsprechenden Indizes sind, in Bezug auf Nachhaltigkeitsfragen gemäß der nachfolgend näher erläuterten Engagement-Philosophie des Anlageberaters zu engagieren.
Engagement-Philosophie
Aktives Engagement bei den Emittenten kann Teil der ESG- und Nachhaltigkeitsrisiko-Integration des Anlageberaters sein. Der Manager und der Anlageberater sind der Meinung, dass es beim nachhaltigen Investieren nicht nur um das Investieren und/oder Engagieren bei Emittenten geht, die bereits einen positiven ESG-Ansatz verfolgen, sondern auch um das Engagement bei jenen Unternehmen, die in ihren Nachhaltigkeitspraktiken noch nicht sehr weit fortgeschritten sind. Dies kann für den Anlageberater eine direkte Möglichkeit sein, positive Veränderungen anzustoßen, die allen Beteiligten zugute kommen können, d. h. den Anlegern, den Beschäftigten, der Gesellschaft und der Umwelt.
Die Kredit-Research-Analysten des Anlageberaters können sich bei den Emittenten zu Themen wie Unternehmensstrategie, Verschuldung und Bilanzmanagement engagieren, aber auch zu ESG-spezifischen Themen wie Klimaschutzziele, Umweltschutzpläne, Management des Humankapitals sowie Qualifikation und Zusammensetzung des Vorstands.
Bewertung und Minderung von Nachhaltigkeitsrisiken
Nachhaltigkeitsrisiken können auftreten und eine bestimmte von der Gesellschaft getätigte Anlage beeinträchtigen oder breitere nachteilige Auswirkungen auf einen Wirtschaftssektor, geografische Regionen oder Länder haben, welche wiederum negative Auswirkungen auf die Anlagen der Gesellschaft haben können. Wenn ein ESG-Ereignis eintritt, kann es zu einer plötzlichen, erheblich negativen Auswirkung auf den Wert einer Anlage und damit auf den Nettoinventarwert des betreffenden Fonds kommen. Eine solche negative Auswirkung kann zu einem vollständigen Wertverlust der entsprechenden Anlage(n) führen und eine vergleichbare negative Auswirkung auf den Nettoinventarwert des entsprechenden Fonds haben.
Daher sind der Manager und/oder der Anlageberater bestrebt, die Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Wertentwicklung der Fonds kontinuierlich zu bewerten, indem sie sowohl quantitative als auch qualitative Bewertungen zusammenführen, um ein breites Spektrum an Nachhaltigkeitsrisiken, welche die Fonds beeinträchtigen könnten, zu überwachen und abzumildern.
Um ihn bei der Verwaltung dieser Nachhaltigkeitsrisiken zu unterstützen und die Gefahr wesentlicher negativer Auswirkungen auf die Fonds zu mindern, bindet der Manager und/oder Anlageberater seine Nachhaltigkeits- und ESG-Integration in den Anlageentscheidungsprozess ein, wie oben beschrieben.
ESG-bezogenes Anlagerisiko
Bestimmte Fonds können eine ESG-Anlagestrategie verfolgen, bei der üblicherweise Wertpapiere bestimmter Emittenten aus anderen Gründen als der finanziellen Performance ausgewählt oder ausgeschlossen werden. Eine solche Strategie bringt das Risiko mit sich, dass die Performance eines Fonds von jener vergleichbarer Fonds abweicht, die keine ESG-Anlagestrategie nutzen. Beispielsweise könnte die Anwendung dieser Strategie das Engagement eines Fonds in bestimmten Sektoren oder Arten von Anlagen beeinflussen, was sich negativ auf die Performance eines Fonds auswirken könnte.
Es kann nicht zugesichert werden, dass die durch den Anlageberater herangezogenen Faktoren die Meinung eines bestimmten Anlegers widerspiegeln, und die durch den Anlageberater herangezogenen Faktoren können von jenen Faktoren abweichen, die ein bestimmter Anleger bei der Beurteilung der ESG-Praktiken eines Emittenten als maßgeblich erachtet.
Die künftige ESG-Entwicklung und -Gesetzgebung kann die Umsetzung der Anlagestrategie eines Fonds beeinflussen. Außerdem können Kosten aufgrund der Due Diligence im Zusammenhang mit ESG, vermehrte Berichterstattung und die Nutzung von externen ESG-Datenanbietern entstehen.

## Angleichung an die Taxonomie-Verordnung
Sofern im Nachtrag zum jeweiligen Fonds nicht anders angegeben, berücksichtigen die den Fonds zugrunde liegenden Anlagen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.