# Restructuring and Dissolution
§ 25 Mergers
- Subject to the consent of the Custodian Bank, the fund management company can merge individual subfunds with other subfunds or other investment funds by transferring – as of the time of the merger – the assets and liabilities of the subfund(s) or fund(s) being acquired to the acquiring subfund or fund. The investors of the subfund(s) or fund(s) being acquired shall receive the corresponding number of units in the acquiring subfund or fund. The subfund(s) or fund(s) being acquired is/are terminated without liquidation when the merger takes place, and the fund contract of the acquiring subfund or fund shall also apply for the subfund(s) or fund(s) being acquired.
- Subfunds and funds may be merged only if:
	- provision for this is made in the relevant fund contracts;
	- they are managed by the same fund management company;

- the relevant fund contracts are basically identical in terms of the following provisions:
	- the investment policy, investment techniques, risk diversification, as well as the risks associated with the investment
	- the appropriation of net income and capital gains from the sale of assets and rights
	- the type, amount and calculation of all fees, the issue and redemption commission together with the incidental costs for the purchase and sale of the investments (brokerage fees, charges, duties) that may be charged to the assets of the funds or subfunds or to the investors
	- the redemption conditions
	- the duration of the contract and the conditions of dissolution;

- the assets of the funds concerned are valued, the exchange ratio is calculated, and the assets and liabilities are acquired on the same day;
- no costs shall arise as a result for either the funds or subfunds or the investors,
- If the merger is likely to take more than one day, the supervisory authority may approve limited deferment of repayment in respect of the units of the funds or subfunds involved.
- The fund management company must submit the proposed merger together with the merger schedule to the supervisory authority for review at least one month before the planned publication of the intended changes to the fund contract. The merger schedule must contain information on the reasons for the merger, the investment policies of the funds or subfunds involved and any differences between the acquiring fund or subfund and the fund(s) or subfund(s) being acquired, the calculation of the exchange ratio, any differences with regard to fees and any tax implications for the funds or subfunds, as well as a statement from the competent statutory auditors for collective investment schemes.
- The fund management company must publish a notice of the proposed changes to the fund contract pursuant to § 24 section 2 and the proposed merger and its timing together with the merger schedule at least two months before the planned date of merger in the medium of publication of the subfunds or funds involved. In this notice, it must inform the investors that they may lodge objections against the proposed changes to the fund contract with the supervisory authority within 30 days of the publication of the notice, or request redemption of their units, or request for a transfer of assets according to § 18.
- The auditors must check directly that the merger is being carried out correctly, and shall submit a report containing their comments in this regard to the fund management company and the supervisory authority.
- The fund management company shall inform the supervisory authority of the conclusion of the merger and shall publish notification of the completion of the merger, the confirmation from the auditors regarding the proper execution of the merger and the exchange ratio without delay in the medium of publication of the funds or subfunds involved.
- The fund management company must make reference to the merger in the next annual report of the acquiring fund or subfund and in the semi-annual report if published prior to the annual report. If the merger does not take place on the last day of the usual financial year, an audited closing statement must be produced for the fund(s) or subfund(s) being acquired.

Translation (ENDE, 2020-01-01):
# Umstrukturierung und Auflösung
§ 25 Vereinigung
- Die Fondsleitung kann mit Zustimmung der Depotbank einzelne Teilvermögen mit anderen Teilvermögen oder mit anderen Anlagefonds vereinigen, indem sie auf den Zeitpunkt der Vereinigung die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des bzw. der zu übertragenden Teilvermögen bzw. Anlagefonds auf das übernehmende Teilvermögen bzw. den übernehmenden Anlagefonds überträgt. Die Anleger des übertragenden Teilvermögens bzw. Anlagefonds erhalten Anteile am übernehmenden Teilvermögen bzw. Anlagefonds in entsprechender Höhe. Auf den Zeitpunkt der Vereinigung wird das übertragende Teilvermögen bzw. der übertragende Anlagefonds ohne Liquidation aufgelöst, und der Fondsvertrag des übernehmenden Teilvermögens bzw. Anlagefonds gilt auch für das übertragende Teilvermögen bzw. den übertragenden Anlagefonds.
- Teilvermögen bzw. Anlagefonds können nur vereinigt werden, sofern:
	- die entsprechenden Fondsverträge dies vorsehen;
	- sie von der gleichen Fondsleitung verwaltet werden;
	- die entsprechenden Fondsverträge bezüglich folgender Bestimmungen grundsätzlich übereinstimmen:
		- die Anlagepolitik, die Anlagetechniken, die Risikoverteilung sowie die mit der Anlage verbundenen Risiken
		- die Verwendung des Nettoertrages und der Kapitalgewinne aus der Veräusserung von Sachen und Rechten
		- die Art, die Höhe und die Berechnung aller Vergütungen,	die	Ausgabe-	und Rücknahmekommissionen sowie die Nebenkosten für den An- und Verkauf von Anlagen (Courtagen, Gebühren, Abgaben), die dem Fondsvermögen bzw. dem Vermögen des Teilvermögens oder den Anlegern belastet werden dürfen
		- die Rücknahmebedingungen
		- die Laufzeit des Vertrags und die Voraussetzungen der Auflösung;

	- am gleichen Tag die Vermögen der beteiligten Anlagefonds bzw. Teilvermögen bewertet, das Umtauschverhältnis berechnet und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten übernommen werden;
	- weder den Anlagefonds bzw. Teilvermögen noch den Anlegern daraus Kosten erwachsen.

- Wenn die Vereinigung voraussichtlich mehr als einen Tag in Anspruch nimmt, kann die Aufsichtsbehörde einen befristeten Aufschub der Rückzahlung der Anteile der beteiligten Anlagefonds bzw. Teilvermögen bewilligen.
- Die Fondsleitung legt mindestens einen Monat vor der geplanten Veröffentlichung die beabsichtigten Änderungen des Fondsvertrags sowie die beabsichtigte Vereinigung zusammen mit dem Vereinigungsplan der Aufsichtsbehörde zur Überprüfung vor. Der Vereinigungsplan enthält Angaben zu den Gründen der Vereinigung, zur Anlagepolitik der beteiligten Anlagefonds bzw. Teilvermögen und den allfälligen Unterschieden zwischen dem übernehmenden und dem übertragenden Anlagefonds bzw. Teilvermögen, zur Berechnung des Umtauschverhältnisses, zu allfälligen Unterschieden in den Vergütungen, zu allfälligen Steuerfolgen für die Anlagefonds bzw. Teilvermögen sowie die Stellungnahme der zuständigen kollektivanlagenrechtlichen Prüfgesellschaft.
- Die Fondsleitung publiziert die beabsichtigten Änderungen des Fondsvertrags nach § 24 Ziff. 2 sowie die beabsichtigte Vereinigung und deren Zeitpunkt zusammen mit dem Vereinigungsplan mindestens zwei Monate vor dem von ihr festgelegten Stichtag im Publikationsorgan der beteiligten Anlagefonds bzw. Teilvermögen. Dabei weist sie die Anleger darauf hin, dass diese bei der Aufsichtsbehörde innert 30 Tagen nach der Publikation Einwendungen gegen die beabsichtigten Änderungen des Fondsvertrags erheben oder die Rücknahme ihrer Anteile verlangen können bzw. den Antrag auf Sachauslage gemäss § 18 stellen können.
- Die Prüfgesellschaft überprüft unmittelbar die ordnungsgemässe Durchführung der Vereinigung und äussert sich dazu in einem Bericht zuhanden der Fondsleitung und der Aufsichtsbehörde.
- Die Fondsleitung meldet der Aufsichtsbehörde den Abschluss der Vereinigung und publiziert den Vollzug der Vereinigung, die Bestätigung der Prüfgesellschaft zur ordnungsgemässen Durchführung sowie das Umtauschverhältnis ohne Verzug in den Publikationsorganen der beteiligten Teilvermögen bzw. Anlagefonds.
- Die Fondsleitung erwähnt die Vereinigung im nächsten Jahresbericht des übernehmenden Anlagefonds bzw. Teilvermögens und im allfällig vorher zu erstellenden Halbjahresbericht. Für den übertragenden Anlagefonds bzw. das übertragende Teilvermögen ist ein geprüfter Abschlussbericht zu erstellen, falls die Vereinigung nicht auf den ordentlichen Jahresabschluss fällt.