|  | BEFORE | AFTER |
| --- | --- | --- |
|  | For CR-EUR, CN-EUR, CI-EUR, GC units: 15% | For CR-EUR, CN-EUR and GC units: 15% of |
|  | of the Fund's outperformance relative to the | the Fund’s outperformance relative to the |
| Performance | benchmark index, MSCI China A Index (EUR, Net	Return),	provided	that	the	Fund's | benchmark index (MSCI China A Index (EUR, Net Return)), once past underperformance over |
| fees | performance is positive. | the previous five years has been offset and |
|  |  | provided that the Fund’s absolute performance |
|  |  | is positive. |
|  | Performance fees: A performance fee based on a comparison between the performance of the unit class and that of the benchmark index over the Fund’s reference period. The performance fee calculation method seeks to determine the “value created by the manager” in absolute terms: this means comparing sums received (i.e. subscriptions) with sums returned (i.e. redemptions) + assets under management (i.e. the total net asset value). | The performance fees will be charged in favour of the Management Company as follows: The performance fee is based on a comparison between the performance of the fund and the benchmark index, and includes a method for clawing back past underperformance. The Fund’s performance is determined on the basis of its book value after taking into account fixed management fees and before deduction of the performance fee. |
| Performance fee calculation method | Sums received are represented by the “indexed NAV” (or fictitious fund), which is the point of comparison. The indexed NAV is calculated in the same manner as a meter: each time the net asset value is calculated, subscriptions from T- 1 are indexed using the performance of the comparison index from T-1 to T. This gives us a theoretical NAV, on the basis of which each subscription is immediately invested in the comparison index. The performance fee provision amount is not linked to the amount of subscriptions: for example, if the book NAV rises by EUR 1 million (following a subscription), the indexed NAV will rise by the same amount, meaning the performance fee provision amount is unaltered. In the event of redemption, the outperformance linked with redemptions shall be subject to a specific provision, separate from the provision for outperformance on assets under management. The outperformance linked to redemptions is defined as a proportion (i.e. the number of units redeemed divided by the total number of units) of the outperformance on assets under management. This is calculated in the form of a meter and allows for the “crystallisation” of the provision for the outperformance corresponding to the redeemed shares. The indexed NAV is also adjusted by the redemption ratio. Hence, in the case of redemptions, the provision corresponding to the outperformance of the total NAV is transferred to the provision corresponding to the outperformance of the redeemed shares. However, the total provision is not linked to the amount of redemptions. The outperformance provision linked to redemptions | Outperformance is calculated on the basis of the “indexed asset” method, which is used to simulate a fictitious asset experiencing the same subscription and redemption conditions as the Fund, while enjoying the same performance as the benchmark index. This indexed asset is then compared with the Fund’s assets. The difference between the two is the Fund’s outperformance relative to the benchmark index. Whenever the NAV is calculated, provided that the Fund’s performance exceeds that of the benchmark index, a performance fee provision is booked. In the event that the Fund underperforms its benchmark index between two net asset values, any previously accumulated provision shall be reduced accordingly. The amounts deducted from the provision cannot exceed the amount previously accumulated. The performance fee is calculated and provisioned separately for each Fund unit. The benchmark index will be calculated in the unit currency, regardless of the currency in which the relevant unit is denominated, except in the case of units hedged against currency risk, for which the benchmark index will be calculated in the Fund’s reference currency. The performance fee is measured over a calculation period that corresponds to the Fund’s financial year (the “Calculation Period”). Each Calculation Period starts on the last business day of the Fund’s financial year, and ends on the last business day of the next financial year. For units launched during a |

Translation (ENDE, 2022-06-01):
|  | VORHER | NACHHER |
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|  | Für CR-EUR-, CN-EUR-, CI-EUR- und GC- | Für CR-EUR-, CN-EUR- und GC-Anteile: 15% |
|  | Anteile: 15% der Outperformance des Fonds | der Outperformance des Fonds gegenüber |
|  | gegenüber dem Referenzindex MSCI China A | seinem Referenzindex MSCI China A Index |
| Erfolgsabhängig e Gebühr | Index	(EUR,	Net	Return),	wenn	die Wertentwicklung des Fonds positiv ist. | (EUR, Net Return), nachdem etwaige unterdurchschnittliche Wertentwicklungen der letzten  fünf  Geschäftsjahre  vollständig |
|  |  | ausgeglichen	wurden	und	unter	der |
|  |  | Voraussetzung	einer	positiven	absoluten |
|  |  | Wertentwicklung. |
| Berechnungsmet hode für die erfolgsabhängig e Gebühr | Erfolgsabhängige Gebühr: Variable Gebühr auf Grundlage des Vergleichs zwischen der Wertentwicklung des Fondsanteils und derjenigen des Referenzindex im Referenzzeitraum des Fonds. Die Methode zur Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühr zielt darauf ab, den absoluten Betrag des „vom Fondsmanager geschaffenen Werts“ zu bestimmen: Dabei werden die zufließenden Gelder (d. h. die Zeichnungen) mit den abfließenden Geldern (d. h. den Rücknahmen) und den verwalteten Geldern (d. h. dem Nettovermögen) verglichen. Die zufließenden Gelder werden durch das „indexierte Vermögen“ (oder den fiktiven Fonds) repräsentiert, was das Vergleichselement ist. Das indexgebundene Vermögen wird in Form von Zählern berechnet: Bei jeder Berechnung des Nettoinventarwerts werden die Zeichnungen t-1 mit der Performance von t-1 bis t des Vergleichsindex indiziert. So wird ein theoretischer Vermögenswert ermittelt, in den jede Zeichnung sofort im Vergleichsindex investiert wird. Der Betrag der erfolgsabhängigen Gebühr ist unabhängig vom Betrag der Zeichnungen: Wenn sich beispielsweise die Aktivsumme (nach einer Zeichnung) um 1 Mio. EUR erhöht, wird das indizierte Vermögen um dieselbe Summe erhöht, sodass der Betrag der erfolgsabhängigen Gebühr konstant bleibt. Bei Rücknahmen fließt die mit diesen Rückkäufen verbundene Outperformance in eine spezielle Rückstellung ein, die von der Rückstellung für die Outperformance des Bestands getrennt ist. Die Outperformance im Zusammenhang mit Rücknahmen ist als Anteil der Outperformance des Bestands definiert (d. h. Anzahl zurückgenommener Anteile / Gesamtzahl der Anteile). Dieser wird in Form eines Zählers berechnet und ermöglicht, die erfolgsabhängige Gebühr im Zusammenhang mit Rückkäufen „herauszukristallisieren“. Das indizierte Vermögen wird ebenfalls um den Anteil der Rückkäufe angepasst. So erfolgt bei | Die erfolgsabhängige Gebühr wird zugunsten der Verwaltungsgesellschaft wie folgt erhoben: Die erfolgsabhängige Gebühr basiert auf einem Vergleich der Wertentwicklung des Fonds und der des Referenzindikators und beinhaltet einen Mechanismus zum Ausgleich einer unterdurchschnittlichen Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertentwicklung des Fonds wird im Verhältnis zu seiner Aktivsumme nach Berücksichtigung	der	fixen Verwaltungsgebühren		und		vor Berücksichtigung der erfolgsabhängigen Gebühr berechnet. Die Berechnung der Outperformance basiert auf der Methode des „indexierten Vermögens“, bei der ein fiktives Vermögen angenommen wird, das den gleichen Zeichnungs- und Rücknahmebedingungen wie der Fonds unterliegt und dieselbe Wertentwicklung wie der Referenzindikator verzeichnet. Dieses indexierte Vermögen wird mit dem Fondsvermögen verglichen. Die Differenz zwischen diesen beiden Werten entspricht der Outperformance des Fonds gegenüber dem Referenzindikator. Sobald die Wertentwicklung des Fonds die des Referenzindikators übertrifft, wird bei jeder Berechnung des Nettoinventarwerts eine Rückstellung für die erfolgsabhängige Gebühr gebildet. Sollte die Wertentwicklung des Fonds zwischen der Berechnung von zwei Nettoinventarwerten hinter der seines Referenzindikators zurückbleiben, werden zuvor gebildete Rückstellungen durch Kürzungen der Rückstellungen wieder angepasst. Die Kürzungen der Rückstellungen sind auf die Höhe der früheren Zuführungen begrenzt. Die erfolgsabhängige Gebühr wird für jeden Anteil des Fonds separat berechnet und zurückgestellt. Der Referenzindikator wird in der Währung des Anteils berechnet, unabhängig davon, auf |