# Article 5	The Board of Directors
- The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members; members of the Board of Directors need not be shareholders of the Company. The Board of Directors is elected for a period of up to six years; they can be removed at any time by resolution adopted at a shareholders’ meeting. Directors can be re-elected. If a director steps down from the board before the end of his/her term of office, the remaining directors may designate a temporary successor, whose appointment must be confirmed by the next shareholders’ meeting.
- The Board of Directors has the authority to conduct all transactions and perform all actions it deems necessary or expedient in furtherance of the purpose of the Company. It is responsible for all matters pertaining to the Company, excepting those reserved for the shareholders’ meeting by law or by these articles of incorporation and by-laws.
- The Board of Directors may choose a chairman to preside at all board meetings.
- The Board of Directors shall have a quorum only if the majority of directors are present or represented at a meeting of the Board of Directors. A director may appoint another director as his proxy to represent him at a board meeting. In urgent cases, board resolutions may be adopted by letter, telegram, fax or telex. Resolutions of the Board of Directors are adopted by a majority of votes. In the event of a tied vote, the chairman of the Board of Directors has the casting vote.
- The Company will generally be legally bound by the joint signatures of at least two directors.
- The Board of Directors may delegate its powers to individual directors or third parties for the purpose of conducting all or part of the day-to-day management of the Company. Delegation to individual directors requires the consent of the shareholders’ meeting.
- The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman who presided over the meeting. Proxies shall be attached to the minutes.
- No contract or other legal transaction between the Company and any other company or legal entity shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is individually interested in, or is a director, partner, shareholder, officer or employee of such other company or legal entity.
- In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any legal transaction of the Company, he/she shall make this known to the Board of Directors. In this case, he/she shall not consider or vote on any such transaction. Such an event shall be reported at the next shareholders’ meeting.
- The term “personal interest” shall not include any relationship with or interest in any matter or transaction involving a company that is part of the Deutsche Bank Group, or such other company or legal entity as may from time to time be determined by the Board of Directors at its discretion.
- The Board of Directors may, under its own responsibility, appoint a management company and instruct it to perform all the tasks of joint investment management described in Annex II to the UCI Law (hereinafter the “management company”). The designation of a management company can be found in the applicable sales prospectus.

Translation (ENDE, 2018-01-01):
# Artikel 5  Der Verwaltungsrat
- Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat von mindestens drei Mitgliedern verwaltet. die nicht Aktionäre der Gesellschafi zu sein brauchen. Die Verwaltungsratsmitglieder werden fair die Dauer von bis zu sechs Jahren bestellt; sie können von der Gesellschaftervcrsammlung jederzeit abbcrufcn werden. Eine Wiederwahl ist miiglich. Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so können die verbleibenden Mitgliedcr des Verwaltungsrats einen vorläufigen Nachfolger bestimmen, dessen Bestellung von der nächstfolgenden Gesellschafter- versammlung bestätigt werden muss.
- Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle Geschäfte xu tätigen und alle Handlungen vorzunehmen, die zur Erftillung des Gesellschaftszwecks notwendig  oder  nützlich  erscheinen.  Er  ist  zuständig  fair  alleAngelegenheiten der Gesellschaft, soweit sie nicht nach dem Gesetz oder nach dieser Satzung der Gesellschafterversammlung vorbehalten sind.
- Der Verwaltungsrat kann seinen Präsidenten bestimmen, der in den Verwaltungsratssitzungen den Vorsitz hat.
- Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn die Mehrzahl seiner Mitglieder anwesend oder vertreten ist. Ein Verwaltungsratsmitglied kann sich durch ein anderes Ver waltungsratsmitglied vertreten lassen, das dazu bevollmächtigt wurde. In Dringlichkeitsfällcn kann auch dic Beschlussfassung durch Brief, Telegramm, Telekopie oder Femschreiben erfolgen. Die Beschlüsse des Vcrwaltungsrats werden mit Stimmenmehrheit gefasst. Bei Stimmengleichheit entscheidet die Stimme des Präsidenten des Verwaltungsrats.
- Die Gesellschafi wird grundsdtzlich durch gemeinschaftliche Unterschrift von mindestens zwei Mitgliedern des Verwaltungsrats rechtsverbindlich verpflichtet.
- Der Verwaltungsrat kann einzelnen Verwaltungsratsmitgliedern oder Dritten fiiir die Gesamtheit oder einen Teil der täglichen Geschäftsfiihrung dic Vertretung der Gesellschafi übertragen. Die Übertragung auf einzelne Mitglieder des Verwaltungsrats bedarf der Einwilligung der Gesellschafterversammlung. 7.   Die	Sitzungsprotokolle	des Verwaltungsrats sind vom Vorsitzenden der jeweiligen Sitzung zu unterzeichnen. Vollmachten sind dem Protokoll anzuheften.
- Kein Vertrag und kein Rechtsgeschäft zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschafi oder Rechtsperson wird dadurch beeinträchtigt oder unwirksam, dass ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder oder Revollmächtigte der Gesellschaft in dieser anderen Gesellschaft oder Rechtsperson ein Eigeninteresse haben oder darin eine Funktion als Verwal- tungsratsmitglied. Teilhaber, Gesellschafter. Bevollmächtigter oder Angestellter ausüben.
- Wenn ein Verwaltungsratsmitglied oder ein Revollmächtigter der Gesellschaft an einem Rechtsgeschäft der Gesellschaft ein Eigeninteresse hat, so muss er hierüber dem Verwaltungsrat Mitteilung machen. In diesem Fall kann er weder an den Beratungen noch an der Abstimmung über dieses Geschäft teilnehmen. Der nächsten Gesellschafterversammlung ist hierüber Bericht zu erstatten.
- Der Begriff ,.Eigeninteresse“ findet keine Anwendung auf jedwede Angelegenheit, Beziehung oder Geschäft, die mit cincr Gesellschafi des Deutsche Bank Konzerns oder jeder anderen Gesellschaft oder Rechtsperson, dic von Zeit zu Zeit vom Verwaltungsrat	bestimmt werden können, bestehen.
- Der Verwaltungsrat kann unter eigener Verantwortung einc Verwaltungsgesellschafi benennen und diese beaufiragen, alle in Anhang II des OGA-Gesetzesbeschriebenen Aufgaben der gemeinsamen Anlageverwaltung wahrzunehmen (nachfolgend Verwaltungsgesellschaft). Die Benennung einer Verwaltungsgesellschafi ist dem jeweils gültigen Verkaufsprospekt zu entnehmen.