# Engagement & Impact Management
Being a key part of the investment process, Engagement means having a constructive dialogue with the companies we invest in or that we are considering for investment. Such dialogue enables us to understand how a company is thinking about and address- ing ESG risks or opportunities that are relevant for its business. The portfolio managers and RI Team together build an engage- ment roadmap, where they identify the most relevant and mate- rial ESG topics for each company. Engagement can take various forms such as conference calls, face-to-face meetings, doing field visits, and even active ownership & voting. While the RI Team typically takes the lead in engagement activities, our port- folio managers often participate as well. We hold upwards of 150 meetings a year. We see engagement as a way to preserve and enhance long-term shareholder value, as well as a great oppor- tunity to create a positive impact for the broader society.
Adhering to Nordea’s Responsible Investment policy, we do not invest in companies involved in the production of illegal or nuclear weapons, including cluster munitions and anti-person- nel mines. Moreover, we exclude some companies with exposure to coal mining, oil sands, oil and gas extraction through arctic drilling and Tobacco. The ESG STARS strategies are also sub- ject to a number of formal exclusion criteria and adhere to our PAFF (Paris-Aligned Fossil Fuel Policy). Exclusions will, however, rarely be triggered as companies subject to exclusion would typ- ically not be selected as potentially investible in the first place. However it is worth noting that the ESG STARS concept aims for positive selection with the objective to influence companies to improve their ESG profiles, that’s why excluding a company from our portfolios is always the last resort for us.
Engagement takes a new dimension with our ESG STARS prod- ucts. It does not only consist of the traditional forms of engage- ment, like the exercise of voting rights or entering into a dialogue
to encourage companies to improve their management systems, their ESG performance or their reporting. When assessing a company’s ESG risk profile, the Responsible Investment team pays attention to specific themes utilising the UN Sustainable Development Goals.
We distinguish between two types of engagement:
- Risk Engagement: if a company is not managing its material ESG risks well, the Responsible Investment team engages with the company on the issue. The ESG risks can be company specific or stem from the country in which the company operates or its industry. Violations of inter- national norms and conventions are also addressed under Risk Engagement
- SDGs Engagement: We believe the UN Sustainable Development Goals (SDGs) form a useful framework, which helps us understand company’s strategies in the context of global ESG themes. While companies’ expo- sure to SDGs varies greatly, these exposures can be both a source of opportunity and risk, and hence a valuable area for engagement

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Engagement & Impact Management
Engagement ist ein wichtiger Teil des Investitionsprozesses und bedeutet einen konstruktiven Dialog mit den Unternehmen, in die wir investieren oder die wir für Investitionen in Betracht ziehen. Ein solcher Dialog ermöglicht es uns zu verstehen, wie ein Unternehmen über die für sein Geschäft relevanten Risiken oder Chancen denkt und diese angeht. Die Portfoliomanager und das RI-Team erstellen gemeinsam eine Roadmap für das Engagement, in der sie die relevantesten und wichtigsten The- men der jeweiligen Unternehmen identifizieren. Engagement kann verschiedene Formen annehmen, z. B. Telefonkonferen- zen, persönliche Besprechungen, Besuche vor Ort und sogar aktive Beteiligung und Abstimmung. Während das RI-Team in der Regel die Führung bei Engagement-Aktivitäten übernimmt, nehmen häufig auch unsere Portfoliomanager Teil. Wir halten mehr als 150 Meetings pro Jahr ab. Wir sehen Engagement als eine Möglichkeit, den langfristigen Shareholder Value zu erhal- ten und zu steigern, sowie als eine große Möglichkeit, einen positiven Einfluss auf die Gesellschaft zu schaffen.
Mit unseren ESG STARS Produkten bekommt Engagement eine neue Dimension. Sie besteht nicht nur aus den traditionellen Formen der Beteiligung, wie der Ausübung von Stimmrechten oder dem Eintritt in einen Dialog um Unternehmen zu ermu- tigen, ihre Managementsysteme, ihre Leistungen im Bereich der Unternehmensentwicklung oder ihre Berichterstattung zu verbessern. Bei der Bewertung des Risikoprofils eines Unter- nehmens in Bezug auf ESG Themen achtet das Responsible Investment-Team auf spezifische Themen, die die UN-Nach- haltigkeitsziele nutzen.
Wir unterscheiden zwischen zwei Arten von Engagement:
- Risikoengagements: Wenn ein Unternehmen seine wesent- lichen Risiken von der Unternehmensverantwortung nicht gut managt, arbeitet das Responsible Investment-Team mit dem Unternehmen in dieser Angelegenheit zusammen. Die Risiken können unternehmensspezifisch sein oder aus dem Land stammen, in dem das Unternehmen tätig ist, oder aus seiner Branche. Verstöße gegen zwischenstaatliche Normen und Konventionen werden ebenfalls im Rahmen des Risiko- Engagements behandelt
- SDG-Engagement: Wir glauben, dass die UN Sustainable Development Goals (SDGs) einen nützlichen Rahmen bilden, der uns hilft, die Strategien des Unternehmens im Kontext globaler ESG-Themen zu verstehen. Während die Exposition von Unternehmen gegenüber SDGs sehr unterschiedlich ist, können diese Expositionen sowohl eine Quelle von Chancen als auch von Risiken sein und daher ein wertvoller Bereich für das Engagement sein