###### * Performance fee: will be deducted for the benefit of the Management Company in the following manner:
- The Performance Fee is based on a comparison between the performance of the Sub-Fund and that of its benchmark index or trigger threshold when applicable, and includes a method for clawing back past underperformance.
- The Sub-Fund’s performance is determined on the basis of its book value after taking into account fixed management fees and before deduction of the performance fee.
- Outperformance is calculated on the basis of the “indexed asset” method, which is used to simulate a fictitious asset experiencing the same subscription and redemption conditions as the Sub-Fund, while enjoying the same performance as their benchmark index. This indexed asset is then compared with the Sub-Fund’s assets. The difference between the two is the Sub-Fund’s outperformance relative to the benchmark index.
- Whenever the NAV is calculated, provided that the Sub-Fund’s performance exceeds that of the benchmark index, a performance fee provision is booked. In the event that the Sub-Fund underperforms its benchmark index between two net asset values, any previously accumulated provision shall be reduced accordingly. The amounts by which the provision is reduced cannot exceed the amount previously accumulated. The performance fee is calculated and provisioned separately for each Sub-Fund unit.
- The benchmark index will be calculated in the Share currency, regardless of the currency in which the relevant Share is denominated, except in the case of Shares hedged against currency risk, for which the benchmark index will be calculated in the Fund’s reference currency.
- The performance fee is measured over a calculation period that corresponds to the Sub-Fund’s financial year (the “Calculation Period”). Each Calculation Period starts on the last business day of the Sub-Fund’s financial year, and ends on the last business day of the next financial year. For units launched during a Calculation Period, the first Calculation Period will last at least 12 months and end on the last business day of the next financial year. The total performance fee is payable to the Management Company annually after the Calculation Period has ended.
- In the event of redemptions, if a performance fee provision has been booked, then the proportion of the provision attributable to these redemptions is crystalised and definitively allocated to the Management Company.
- The horizon over which performance is measured is a rolling period of five years (“Performance Reference Period”). The clawback mechanism may be partially reset at the end of this period. This means that after five years of cumulative underperformance over the Performance Reference Period, underperformance may be partially reset on a rolling annual basis, wiping out the first year of underperformance during the Performance Reference Period concerned. In relation to the Performance Reference Period concerned, underperformance in the first year may be offset by outperformance in the following years of the Performance Reference Period.
- Over a given Performance Reference Period, any past underperformance must be clawed back before performance fees become payable again.
- Where a performance fee is crystalised at the end of a Calculation Period (except when due to redemptions), a new Performance Reference Period begins.
- No performance fee is payable if the absolute performance of the Share is negative. The absolute performance is defined as the difference between the current net asset value and the last net asset value calculated at the end of the previous Calculation Period (Reference Net Asset Value).

Translation (ENDE, 2022-07-29):
##### * Performancevergütung: wird zugunsten der Verwaltungsgesellschaft wie folgt abgezogen:
- Die Performancevergütung beruht auf einem Vergleich zwischen der Wertentwicklung des Teilfonds und der seines Benchmarkindex oder gegebenenfalls einem auslösenden Schwellenwert und beinhaltet eine Methode, um eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung in der Vergangenheit auszugleichen.
- Die Wertentwicklung des Teilfonds wird auf der Grundlage seines Buchwerts nach Berücksichtigung der festen Verwaltungsgebühren und vor Abzug der Performancevergütung ermittelt.
- Die Outperformance wird anhand der „Indexed Asset“-Methode berechnet, mit der ein fiktives Vermögen simuliert wird, für das dieselben Zeichnungs- und Rücknahmebedingungen gelten wie für den Teilfonds und das dieselbe Wertentwicklung wie sein Benchmarkindex aufweist. Dieses indexierte Vermögen wird anschließend mit dem Vermögen des Teilfonds verglichen. Die Differenz zwischen beiden entspricht der Outperformance des Teilfonds gegenüber dem Benchmarkindex.
- Wenn der Nettoinventarwert berechnet wird und sofern die Wertentwicklung des Teilfonds die des Benchmarkindex übersteigt, wird eine Rückstellung für die Performancevergütung gebildet. Wenn die Wertentwicklung eines Teilfonds zwischen zwei Nettoinventarwertberechnungen unter der des Benchmarkindex liegt, wird die zuvor gebildete Rückstellung reduziert. Die Rückstellung darf nicht um einen höheren als den zuvor angesammelten Betrag reduziert werden. Die Performancevergütung wird für jeden Teilfondsanteil separat berechnet und zurückgestellt.
- Der Benchmarkindex wird unabhängig von der Währung, auf die der betreffende Anteil lautet, in der Anteilswährung berechnet, außer bei den gegen Währungsrisiken abgesicherten Anteilen. Bei ihnen wird der Benchmarkindex in der Referenzwährung des Fonds berechnet.
- Die Performancevergütung wird über eine Berechnungsperiode gemessen, die dem Geschäftsjahr des Teilfonds entspricht (die „Berechnungsperiode"). Jede Berechnungsperiode beginnt am letzten Geschäftstag des Geschäftsjahres des Teilfonds und endet am letzten Geschäftstag des darauffolgenden Geschäftsjahres. Für die während einer Berechnungsperiode aufgelegten Anteile dauert die erste Berechnungsperiode mindestens 12 Monate und endet am letzten Geschäftstag des nächsten Geschäftsjahres. Die gesamte Performancevergütung ist jährlich nach Ende der Berechnungsperiode an die Verwaltungsgesellschaft zu zahlen.
- Bei Rücknahmen wird, sofern eine Rückstellung für eine Performancevergütung gebildet wurde, der auf diese Rücknahmen entfallende Anteil der Rückstellung kristallisiert und fließt endgültig der Verwaltungsgesellschaft zu.
- Der Horizont, über den die Wertentwicklung gemessen wird, ist ein rollierender Zeitraum von fünf Jahren („Performance- Referenzzeitraum“). Der Ausgleichsmechanismus kann am Ende dieses Zeitraums teilweise zurückgesetzt werden. Das bedeutet, dass nach einer kumulierten Underperformance über den fünfjährigen Performance-Referenzzeitraum die unterdurchschnittliche Wertentwicklung auf rollierender jährlicher Basis teilweise zurückgesetzt werden kann. Dabei wird das erste Jahr der Underperformance im betreffenden Performance-Referenzzeitraum gelöscht. In dem betreffenden Performance-Referenzzeitraum kann eine Underperformance im ersten Jahr durch eine Outperformance in den folgenden Jahren des Performance-Referenzzeitraums ausgeglichen werden.
- In einem konkreten Performance-Referenzzeitraum muss jede Underperformance in der Vergangenheit ausgeglichen werden, bevor wieder eine Performancevergütung fällig wird.
- Wird eine Performancevergütung am Ende einer Berechnungsperiode kristallisiert (außer aufgrund von Rücknahmen), beginnt ein neuer Performance-Referenzzeitraum.
- Wenn die absolute Performance des Anteils negativ ist, fällt keine Performancevergütung an. Die absolute Performance ist definiert als die Differenz zwischen dem aktuellen Nettoinventarwert und dem letzten Nettoinventarwert, der am Ende der vorangegangenen Berechnungsperiode ermittelt wurde (Referenz-Nettoinventarwert).