# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The Sub-Fund's investment objectives are to deliver sustainable positive returns with attractive Sharpe ratio over a recommended minimum investment period of three years while outperforming its reference indicator, calculated with coupons reinvested, and making a positive contribution to society and the environment.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. the Sub-Fund's investment universe is mostly independent from the indicator. The Sub- Fund's investment strategy is not dependent on the indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator is the JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index.
2 In a bid to outperform the reference indicator, the sub-fund is invested mainly in emerging markets debt instruments, without restriction in terms of rating or currency denomination. The sub-fund may also hold ancillary positions in bonds issued by sovereign issuers of developed market countries. The overall modified duration of the portfolio, defined as the change in portfolio capital (as %) for a change in interest rates of 100 basis points, may fluctuate between -4 and +10.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments. Short positions may also be taken through derivatives.
2 This Sub-Fund has a sustainable objective to invest in sovereign debt investments whose ESG criteria are dynamically improving in accordance with article 9 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”). The ESG indicators are composed of publicly available data and calculated on a monthly basis. Negative Screening is used to actively reduce the Sub-Fund's corporate bond investment universe by at least 20%. Examples of ESG criteria include for Sovereign issuers (E) share of renewable energy, (S) education ad
(G) ease of doing business, and for Corporate issuers (E) carbon emissions data, (S) human capital policies, (G) minority shareholder treatment. With respect to sovereign issuers, the

Translation (ENDE, 2021-04-15):
# Ziele und Anlagepolitik
Die wesentlichen Merkmale des Teilfonds lauten wie folgt:
2 Der Teilfonds hat zum Ziel, seinen Referenzindikator über einen Zeitraum von mehr als drei Jahren zu übertreffen. Dazu setzt er eine aktive und uneingeschränkte Anlagestrategie ein, die sich auf direktionale Positionen sowie in geringerem Maße auf Long/Short- und Short-only-Strategien auf Schwellenländeranleihen und -währungen stützt.
2 Der Teilfonds ist ein aktiv verwalteter OGAW. Die Zusammensetzung des Portfolios liegt im Ermessen des Anlageverwalters, vorbehaltlich der festgelegten Anlageziele und Anlagepolitik. Das Anlageuniversum des Teilfonds ist größtenteils vom Indikator unabhängig. Die Anlagestrategie des Teilfonds ist nicht vom Indikator abhängig; daher können die Positionen und Gewichtungen des Teilfonds erheblich von der Zusammensetzung des Indikators abweichen. Für das Ausmaß einer solchen Abweichung ist keine Grenze festgesetzt. Referenzindikator ist der JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index.
2 Im Bestreben, den Referenzindikator zu übertreffen, investiert der Teilfonds überwiegend in Schuldverschreibungen der Schwellenländer ohne Einschränkungen bezüglich des Ratings oder der Nennwährung. Der Teilfonds kann zusätzlich Positionen in Anleihen staatlicher Emittenten der Industrieländer halten. Die modifizierte Gesamtduration des Portfolios, die als die Veränderung des Portfoliokapitals (in %) bei einer Veränderung der Zinsen um 100 Basispunkte definiert wird, kann zwischen -4 und +10 schwanken.
2 Der Manager kann Relative-Value-Strategien zur Steigerung der Performance einsetzen, wobei er sich den relativen Wert verschiedener Instrumente zunutze macht. Es können auch Short-Positionen über Derivate eingegangen werden.
2 Dieser Teilfonds weist (E) ökologische und (S) soziale Merkmale in Übereinstimmung mit Artikel 8 der Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (SFDR) auf.Der Teilfonds ermittelt ESG-Risiken und -Chancen, indem er staatliche Emittenten anhand von ESG-Indikatoren bewertet.Die ESG-Indikatoren setzen sich aus öffentlich zugänglichen Daten zusammen und werden monatlich berechnet. Mithilfe eines Negativ-Screenings wird das Anlageuniversum des Teilfonds im Bereich Unternehmensanleihen aktiv um mindestens 20% reduziert.Beispiele für ESG-Kriterien bei