#### The Net Asset Value per Share in the Company will be calculated at the Valuation Point on each Business Day.
Each asset which is quoted, listed or traded on or under the rules of any Recognised Market shall be valued using the Index method of first valuation. Accordingly, depending on the terms of the relevant Index, such assets will be valued at (a) closing bid price, (b) last bid price, (c) last traded price, (d) closing mid-market price or (e) last mid-market price on the relevant Recognised Market at the close of business on such Recognised Market on each Dealing Day. The Index method of valuation applied to determine the Net Asset Value per Share for each Fund will be specified in the Relevant Supplement. The Index method of valuation may consist of any one of the options specified at (a) to (e) above and will be applied consistently in the valuation of all assets of that asset class. Prices will be obtained for this purpose by the Administrator from independent sources, such as recognised pricing services or brokers specialising in the relevant markets. If the investment is normally quoted, listed or traded on or under the rules of more than one Recognised Market, the relevant Recognised Market shall be either (a) that which is the main market for the investment or (b) the market which the Manager determine provides the fairest criteria in a value for the security, as the Manager may determine. If prices for an investment quoted, listed or traded on the relevant Recognised Market are not available at the relevant time, or are unrepresentative in the opinion of the Manager, such investment shall be valued at such value as shall be estimated with care and in good faith as the probable realisation value of the investment by a competent professional person, firm or corporation appointed for such purpose by the Manager and approved for the purpose by the Depositary. If the investment is quoted, listed or traded on a Recognised Market but acquired or traded at a premium or discount outside of or off the Recognised Market, the investment shall be valued taking into account the level of premium or discount as of the date of valuation of the instrument and the Depositary must ensure the adoption of such a procedure is justifiable in the context of establishing the probable realisation value of the security. Neither the Manager or their delegates nor the Depositary shall
be under any liability if a price reasonably believed by them to be the (a) closing bid price, (b) last bid price, (c) last traded price, (d) closing mid-market price or (e) last mid-market price for the time being, may be found not to be such. The value of any investment which is not normally quoted, listed or traded on or under the rules of a Recognised Market, will be valued at its probable realisation value estimated with care and in good faith by the Manager in consultation with the Administrator or by a competent person, firm or corporation appointed by the Manager and approved for such purpose by the Depositary.
Cash in hand or on deposit shall be valued at face value together with accrued interest where applicable, unless in the opinion of the Directors (in consultation with the Administrator and the Depositary) any adjustment should be made to reflect the fair value thereof.
Exchange-traded derivative instruments will be valued based on the settlement price as determined by the market where the instrument is traded. If such settlement price is not available, such value shall be calculated in accordance with the value of any investment which is not normally quoted, listed or traded on or under the Rules of a Recognised Market above, i.e. being the probable realisation value estimated with care and in good faith by a competent person appointed by the Manager (and approved for such purpose by the Depositary).
Over-the-counter ("OTC") FDI will be valued either using the counterparty’s valuation or an alternative valuation provided by the Company or by an independent pricing vendor appointed by the Directors and/or the Manager and approved for this purpose by the Depositary. OTC FDI shall be valued at least daily. If using the counterparty’s valuation, such valuation must be approved or verified by a party independent of the counterparty and approved by the Depositary (which may include the Company or a party related to the OTC counterparty provided that it is an independent unit within the same group and which does not rely on the same pricing models employed by the counterparty) on a weekly basis. In the event that the Company opts to use an alternative valuation, the Company will use a competent person appointed by the Directors and/or the Manager, approved for this purpose by the Depositary, or will use a valuation by any other means provided that the value is approved by the Depositary. All alternative valuations will be reconciled with the counterparty’s valuation on at least a monthly basis. Any significant differences to the counterparty valuation will be promptly investigated and explained.
Forward foreign exchange and interest rate swap contracts may be valued by reference to freely available market quotations or, if such quotations are not available, in accordance with the provisions in respect of exchange-traded derivative instruments.
In calculating the Net Asset Value of each Fund and the Net Asset Value per Share in each Fund, the Administrator may rely on such automatic pricing services as it shall determine and the Administrator shall not be liable (in the absence of fraud, negligence or wilful default) for any loss suffered by the Company or any Shareholder by reason of any error in calculation of the Net Asset Value resulting from any inaccuracy in the information provided by any pricing service. The Administrator shall use reasonable endeavours to verify any pricing information supplied by the Investment Manager and/or Sub-Investment Manager or any connected person including a connected person who is a broker or other intermediary, however in certain circumstances it may not be possible or practicable for the Administrator to verify such information and in such circumstances the Administrator shall not be liable (in the absence of fraud, negligence or wilful default) for any loss suffered by the Company or any Shareholder by reason of any error in the calculation of the Net Asset Value resulting from any inaccuracy in the information provided by the Investment Manager and/or Sub-Investment Manager or its delegates provided that the use of such information in the circumstances was reasonable.
Certificates of deposit shall be valued by reference to the latest available sale price for certificates of deposit of like maturity, amount and credit risk on each Dealing Day or, if such price is not available, at the latest bid price or, if such price is not available or is unrepresentative of the value of such certificate of deposit in the opinion of the Manager, at probable realisation value estimated with care and in good faith by a competent person appointed by the Manager and approved for the purpose by the Depositary. Treasury bills and bills of exchange shall be valued with reference to prices ruling in the relevant markets for such instruments of like maturity, amount and credit risk at close of business on such markets on the relevant Dealing Day.
Units or shares in collective investment schemes shall be valued on the basis of the latest available net asset value per unit as published by the collective investment scheme. If units or shares in such collective investment schemes are quoted, listed or traded on or under the rules of any Recognised Market then such units or shares will be valued in accordance with the rules set out above for the valuation of assets which are quoted, listed or traded on or under the rules of any Recognised Market. If such prices are unavailable, the units will be valued at their probable realisation value estimated with care and in good faith by the Manager in consultation with the Administrator or by a competent person, firm or corporation appointed for such purpose by the Manager and approved for the purpose by the Depositary.
Notwithstanding the above provisions the Manager may, with the approval of the Depositary (a) adjust the valuation of any listed investment where such adjustment is considered necessary to reflect the fair value in the context of currency, marketability, dealing costs and/or such other considerations which are deemed relevant; or (b) in relation to a specific asset permit an alternative method of valuation approved by the Depositary to be used if they deem it necessary.
In determining the Company’s Net Asset Value per Share, all assets and liabilities initially expressed in foreign currencies will be converted into the Class Currency of the relevant Fund at market rates. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined to be the probable realisation value estimated with care and in good faith by the Manager.
Save where the determination of the Net Asset Value per Share in respect of any Fund has been temporarily suspended in the circumstances described under "Temporary Suspension of Dealings" below, the Net Asset Value per Share shall be made public as soon as practicable following calculation at the registered office of the Investment Manager and on the Website. It shall also be published by the Administrator in various publications as required and will be notified to any Listing Stock Exchange in accordance with the rules of the relevant Listing Stock Exchange.

Translation (ENDE, 2022-07-08):
### Der Nettoinventarwert pro Aktie der Gesellschaft wird zum Bewertungszeitpunkt an jedem Geschäftstag berechnet.
Jeder Vermögenswert, der an einem anerkannten Markt oder gemäß dessen Regeln notiert, gelistet oder gehandelt wird, wird anhand der Indexmethode der ersten Bewertung bewertet. Dementsprechend werden diese Vermögenswerte je nach den Bedingungen des maßgeblichen Index zum (a) Geldkurs bei Börsenschluss, (b) letzten Geldkurs, (c) letztgehandelten Kurs, (d) Mittelkurs bei Börsenschluss oder (e) letzten Mittelkurs am maßgeblichen anerkannten Markt bei Geschäftsschluss an diesem anerkannten Markt an jedem Handelstag bewertet. Die zur Ermittlung des Nettoinventarwerts pro Aktie für jeden Fonds angewandte Indexbewertungsmethode wird in der relevanten Ergänzung angegeben. Die Indexbewertungsmethode kann aus einer der oben unter (a) bis (e) angegebenen Optionen bestehen und wird einheitlich bei der Bewertung aller Vermögenswerte dieser Anlagenklasse angewendet. Zu diesem Zweck holt die Verwaltungsstelle Kurse von unabhängigen Quellen ein, z. B. von anerkannten Kursdiensten oder Maklern, die sich auf die betreffenden Märkte spezialisiert haben. Ist die Anlage üblicherweise an mehr als einem anerkannten Markt oder gemäß dessen Regeln notiert, gelistet oder gehandelt, ist der maßgebliche anerkannte Markt – je nach Entscheidung der Verwaltungsgesellschaft – entweder (a) der Markt, der den Hauptmarkt für die Anlage darstellt, oder (b) der Markt, der gemäß Entscheidung der Verwaltungsgesellschaft die gerechtesten Kriterien für die Bewertung des Wertpapiers bietet. Falls für eine am maßgeblichen anerkannten Markt notierte, gelistete oder gehandelte Anlage zum betreffenden Zeitpunkt keine Kurse verfügbar oder diese nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft nicht repräsentativ sind, wird diese Anlage zu dem Wert bewertet, der von einer Person, Firma oder Gesellschaft mit entsprechenden Kompetenzen, die von der Verwaltungsgesellschaft zu diesem Zweck
bestellt und von der Verwahrstelle für diesen Zweck genehmigt wurde, nach Treu und Glauben geschätzt wurde. Ist die Anlage an einem anerkannten Markt notiert, gelistet oder gehandelt, wurde jedoch außerhalb des anerkannten Marktes zu einem Auf- oder Abschlag gekauft oder gehandelt, ist bei der Bewertung der Anlage die Höhe des Auf- oder Abschlags am Bewertungstag des Instrumentes zu berücksichtigen, und die Verwahrstelle muss sicherstellen, dass der Einsatz dieses Verfahrens im Zusammenhang mit der Ermittlung des wahrscheinlichen Realisationswertes des Wertpapiers gerechtfertigt ist. Weder die Verwaltungsgesellschaft noch deren Beauftragte oder die Verwahrstelle unterliegen irgendeiner Haftung, wenn sich herausstellt, dass der Preis, der von ihnen nach vernünftigem Ermessen als (a) der Schlussgeldkurs, (b) der Schlussbriefkurs, (c) der letztgehandelte Kurs, (d) der Schlussmittelkurs oder (e) der letzte verfügbare Mittelkurs angesehen wurde, demselben nicht entsprach. Der Wert einer Anlage, die nicht regulär an einem anerkannten Markt oder nach dessen Regeln notiert, gelistet oder gehandelt wird, wird zu ihrem wahrscheinlichen Veräußerungswert mit Sorgfalt und in gutem Glauben von der Verwaltungsgesellschaft nach Abstimmung mit der Verwaltungsstelle oder durch eine Person, Firma oder Gesellschaft mit entsprechender Kompetenz bewertet, die von der Verwaltungsgesellschaft bestellt und für diesen Zweck von der Verwahrstelle genehmigt wurde.
Barbestände oder Bareinlagen werden zu ihrem Nominalwert zusammen mit ggf. aufgelaufenen Zinsen bewertet, falls nicht nach Ansicht des Verwaltungsrats (nach Abstimmung mit der Verwaltungsstelle und der Verwahrstelle) eine Anpassung durchgeführt werden sollte, um deren beizulegenden Zeitwert wiederzugeben.
An der Börse gehandelte derivative Finanzinstrumente werden auf Basis des Abrechnungspreises bewertet, der von dem betreffenden Markt, an dem das Instrument gehandelt wird, festgelegt wird. Wenn ein solcher Abrechnungspreis nicht verfügbar ist, wird der betreffende Wert entsprechend des Wertes einer Anlage berechnet, die nicht regulär an einem anerkannten Markt oder nach dessen Regeln notiert, gelistet oder gehandelt wird, d. h. zu ihrem wahrscheinlichen Veräußerungswert, der mit Sorgfalt und in gutem Glauben durch eine von der Verwaltungsgesellschaft bestellte (und für solche Zwecke von der Verwahrstelle genehmigte) kompetente Person geschätzt wird.
Im Freiverkehr („OTC“) gehandelte DFI werden auf der Grundlage der Bewertung des Kontrahenten oder einer alternativen Bewertung durch die Gesellschaft oder einen vom Verwaltungsrat und/oder der Verwaltungsgesellschaft bestellten und für diesen Zweck von der Verwahrstelle genehmigten unabhängigen Kursanbieter bewertet. OTC-DFI müssen mindestens täglich bewertet werden. Bei einer Verwendung der Bewertung des Kontrahenten muss diese Bewertung von einer vom Kontrahenten unabhängigen Partei genehmigt oder geprüft werden. Ferner muss sie auf wöchentlicher Basis von der Verwahrstelle genehmigt werden (dies kann die Gesellschaft oder eine Partei einschließen, die mit dem OTC-Kontrahenten verbunden ist, jedoch mit der Maßgabe, dass es sich um eine unabhängige Einheit innerhalb derselben Gruppe handelt, die sich nicht auf dieselben Preisfeststellungsmodelle verlässt, die vom Kontrahenten verwendet werden). Falls sich die Gesellschaft für die Verwendung einer alternativen Bewertungsmethode entscheidet, bedient sich die Gesellschaft einer kompetenten Person, die vom Verwaltungsrat und/oder von der Verwaltungsgesellschaft bestellt und zu diesem Zweck von der Verwahrstelle genehmigt wurde, oder verwendet eine auf anderem Weg ermittelte Bewertung, vorausgesetzt, der Wert wird von der Verwahrstelle genehmigt. Sämtliche alternativen Bewertungen werden mindestens auf monatlicher Basis mit den Bewertungsergebnissen des Kontrahenten abgestimmt. Alle wesentlichen Differenzen bezogen auf die Bewertung des Kontrahenten werden umgehend untersucht und geklärt.
Devisentermin- und Zinsswap-Kontrakte können unter Bezugnahme auf frei erhältliche Marktkurse bewertet werden, oder, wenn diese Kurse nicht verfügbar sind, gemäß den Bestimmungen in Bezug auf an der Börse gehandelte derivative Finanzinstrumente.
Bei der Berechnung des Nettoinventarwertes jedes Fonds und des Nettoinventarwertes pro Aktie jedes Fonds kann sich die Verwaltungsstelle auf automatische Kursdienste ihrer Wahl stützen, und die Verwaltungsstelle haftet (wenn kein Betrug, keine Fahrlässigkeit oder vorsätzliche Nichterfüllung gegeben ist) nicht für Verluste, welche die Gesellschaft oder Aktionäre aufgrund eines Fehlers in der Berechnung des Nettoinventarwertes erleiden, die auf Ungenauigkeiten in den von einem Kursdienst gestellten Informationen zurückzuführen sind. Die Verwaltungsstelle unternimmt angemessene
Anstrengungen, um vom Anlageverwalter oder einer verbundenen Person, einschließlich einer verbundenen Person, die ein Makler oder sonstiger Vermittler ist, gestellte Preisinformationen zu überprüfen. Die Verwaltungsstelle bemüht sich in angemessener Weise, die Preisinformationen zu überprüfen, die durch den Anlageverwalter und/oder den Unteranlageverwalter oder eine verbundene Person einschließlich einer verbundenen Person, die Makler oder sonstiger Intermediär ist, bereitgestellt werden. In bestimmten Fällen ist es der Verwaltungsstelle jedoch möglicherweise nicht möglich, diese Informationen zu überprüfen. In solchen Fällen haftet die Verwaltungsstelle (wenn kein(e) Betrug, Fahrlässigkeit oder vorsätzliche Nichterfüllung gegeben ist) nicht für Verluste, welche die Gesellschaft oder Aktionäre aufgrund eines Fehlers in der Berechnung des Nettoinventarwertes erleiden, der auf Ungenauigkeiten in den vom Anlageverwalter und/oder vom Unteranlageverwalter oder seinen Bevollmächtigten bereitgestellten Informationen zurückzuführen ist, vorausgesetzt, dass die Nutzung dieser Informationen unter den Umständen gerechtfertigt war.
Einlagenzertifikate werden unter Bezugnahme auf den zuletzt erhältlichen Verkaufspreis für Einlagenzertifikate mit ähnlicher Fälligkeit, ähnlichem Betrag und ähnlichem Kreditrisiko an jedem Handelstag bewertet oder, falls dieser Kurs nicht erhältlich ist, zum letzten Geldkurs oder, falls dieser Kurs nicht erhältlich oder nach Meinung der Verwaltungsgesellschaft nicht repräsentativ für den Wert dieses Einlagenzertifikates ist, zum wahrscheinlichen Veräußerungswert, der mit Sorgfalt und in gutem Glauben von einer kompetenten Person geschätzt wird, die von der Verwaltungsgesellschaft bestellt und für diesen Zweck von der Verwahrstelle genehmigt wurde. Schatzwechsel und Wechsel werden unter Bezugnahme auf die am maßgeblichen Markt für diese Instrumente mit ähnlicher Fälligkeit, ähnlichem Betrag und ähnlichem Kreditrisiko bei Geschäftsschluss an diesen Märkten am maßgeblichen Handelstag geltenden Preise bewertet.
Aktien an Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden auf Basis des letzten verfügbaren Nettoinventarwertes je Aktie, der von dem OGA veröffentlicht wird, bewertet. Wenn Aktien an solchen OGA an oder gemäß den Bestimmungen von anerkannten Märkten notiert oder gehandelt werden, werden diese Aktien gemäß den vorstehend genannten Regeln für die Bewertung von Vermögenswerten, die an oder gemäß den Bestimmungen von anerkannten Märkten notiert oder gehandelt werden, bewertet. Falls diese Preise nicht verfügbar sind, werden die Aktien des Fonds zu ihrem wahrscheinlichen Veräußerungswert bewertet, der mit Sorgfalt und in gutem Glauben von der Verwaltungsgesellschaft nach Abstimmung mit der Verwaltungsstelle oder durch eine Person, Firma oder Gesellschaft mit entsprechender Kompetenz, die für diesen Zweck von der Verwaltungsgesellschaft bestellt und von der Verwahrstelle genehmigt wurde, geschätzt wurde.
Ungeachtet der obigen Bestimmungen kann die Verwaltungsgesellschaft mit der Genehmigung der Verwahrstelle (a) die Bewertung einer börsennotierten Anlage anpassen, wenn diese Anpassung für erforderlich gehalten wird, um den beizulegenden Zeitwert unter Berücksichtigung der Währung, der Marktgängigkeit, der Handelskosten und/oder anderer seiner Meinung nach relevanter Faktoren zu reflektieren, oder (b) in Bezug auf einen bestimmten Vermögenswert die Nutzung einer anderen, von der Verwahrstelle genehmigten Bewertungsmethode zu erlauben, wenn sie dies für notwendig erachtet.
Bei der Ermittlung des Nettoinventarwertes pro Aktie der Gesellschaft werden alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die auf Fremdwährungen lauten, anhand von Tageskursen in die Klassenwährung des jeweiligen Fonds umgerechnet. Falls diese Notierungen nicht erhältlich sind, wird der Wechselkurs als der wahrscheinliche Veräußerungswert festgelegt, der mit Sorgfalt und in gutem Glauben von der Verwaltungsgesellschaft geschätzt wird.
Außer im Falle einer vorübergehenden Aussetzung der Ermittlung des Nettoinventarwertes pro Aktie für einen Fonds unter den Umständen, die nachstehend unter „Vorübergehende Aussetzung des Handels“ beschrieben werden, wird der Nettoinventarwert pro Aktie, sobald dies nach der Berechnung möglich ist, am eingetragenen Sitz des Anlageverwalters und auf der Website veröffentlicht. Darüber hinaus wird er durch die Verwaltungsstelle nach Bedarf in verschiedenen Publikationen veröffentlicht und gemäß den Bestimmungen der maßgeblichen Wertpapierbörse dieser Wertpapierbörse mitgeteilt.