As well as compliance with the green bond principles, as part of their assessment of projects external inspectors also ensure that a project does not have any significant adverse impact on other environmental or social objectives.
The Taxonomy Regulation had not yet entered into force as of the time of assessment of the projects which are financed by the bonds included in the fund assets. Accordingly, the criteria of the Taxonomy Regulation have not been taken into consideration with regard to the design of projects, annual reporting by issuers or the assessment of projects by external inspectors (second party opinion). The minimum amount of investments in environmentally sustainable economic activities within the meaning of the Taxonomy Regulation is thus 0 %.
The minimum amount of sustainable investments within the meaning of the Disclosure Regulation which pursue environmental objectives is 90 %.
In terms of sustainability, no company/issuer in this universe may violate the negative criteria established by the management company. This prevents investments from being made in controversial sectors and practices. The negative criteria are subject to constant monitoring and may be amended or adjusted on the basis of new information and developments on the market.
Negative criteria may have various backgrounds. Specifically, the management company differentiates between negative criteria that are related to the environment, social or societally motivated, connected with corporate governance, or linked to the theme “addiction”, and negative criteria that are related to the preservation of a dignified natural life (simply referred to as the theme “natural life”). Criteriology also serves to avoid scandals and the related, potentially negative adverse effects on prices.
Negative criteria do not necessarily mean the total exclusion of a sector or a business practice. In some cases, thresholds are established in consideration of the significance.
Some of the negative criteria mentioned are typically not discovered until after the occurrence of an event (for example, accusations of manipulating balance sheet figures) and therefore support the estimation of future behavior for an investment decision.
Derivative instruments that may enable or support speculative deals with food commodities are excluded from purchase altogether.
The management company aspires to resolutely withdraw from the financing of the coal industry by 2030. This includes all investible companies that are active in the field of coalmining, coal processing, coal burning (for the production of electrical or thermal energy), coal transport and other infrastructure. In the sustainable investment process, no investment whatsoever is allowed in coal production.
Corporate sustainability is assessed on the basis of company principles, and particularly in connection with their active operations. Countries are evaluated mainly on a theoretical level in regards to ESG legislation.

Translation (ENDE, 2022-09-28):
Die Projektbewertung durch externe Prüfer umfasst neben der Einhaltung der Green Bond Principles auch die Überprüfung, dass keine erhebliche Beeinträchtigung anderer Umwelt- oder sozialer Ziele besteht.
Zum Zeitpunkt der Beurteilung der Projekte, welche durch die die im Fondsvermögen enthaltenen Anleihen finanziert werden, war die Taxonomie-Verordnung noch nicht in Kraft. Dementsprechend wurden die Kriterien der Taxonomie- Verordnung weder bei der Projektausgestaltung bzw. der jährlichen Berichterstattung durch die Emittenten noch in der Projektbewertung durch externe Prüfer (Second Party Opinion) berücksichtigt. Der Mindestanteil an Investitionen in ökologisch nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten im Sinne der Taxonomie-Verordnung beträgt somit 0 %.
Der Mindestanteil an nachhaltigen Investitionen im Sinne der Offenlegungsverordnung mit Umweltzielen beträgt 90 %.
Unter nachhaltigen Gesichtspunkten darf kein Unternehmen/Emittent des Universums gegen die von der Verwaltungsgesellschaft definierten Negativkriterien verstoßen. Dies, um Veranlagungen in kontroverse Geschäftsfelder und -praktiken zu vermeiden. Die Negativkriterien unterliegen einer laufenden Kontrolle und können aufgrund neuer Erkenntnisse und Entwicklungen am Markt ergänzt oder angepasst werden.
Negativkriterien können unterschiedliche Hintergründe haben. Konkret unterscheidet die Verwaltungsgesellschaft zwischen umweltbezogenen, sozial oder gesellschaftlich motivierten, Corporate Governance-bezogenen, mit dem Thema Süchte verbundenen und Negativkriterien, die den Schutz respektive die Würde des natürlichen Lebens betreffen, Letzteres kurz bezeichnet als Thema „natürliches Leben“. Kriteriologien dienen auch der Vermeidung von Skandalen und damit verbundenen potenziellen negativen Kursbeeinträchtigungen.
Negativkriterien bedeuten nicht immer einen vollumfänglichen Ausschluss eines Geschäftsfeldes oder einer Geschäftspraktik. In einigen Fällen wurden im Hinblick auf die Wesentlichkeit Schwellenwerte festgelegt.
Einige der genannten Negativkriterien werden typischerweise erst nach dem Eintritt eines Ereignisses (zum Beispiel Anklage wegen Bilanzfälschung) bekannt und unterstützen daher bei einer Anlageentscheidung die Einschätzung zukünftigen Verhaltens.
Derivative Instrumente, die Nahrungsmittelspekulation ermöglichen oder unterstützen können, sind generell vom Erwerb ausgeschlossen.
Die Verwaltungsgesellschaft strebt den konsequenten Ausstieg aus der Finanzierung der Kohleindustrie bis 2030 an. Dies umfasst alle investierbaren Unternehmen, die im Bereich Kohleabbau, -weiterverarbeitung, -verbrennung (zur elektrischen oder thermischen Energiegewinnung) -transport und sonstiger Infrastruktur tätig sind. Im nachhaltigen Anlageprozess ist daher keinerlei Veranlagung in Kohleproduktion zulässig.
Die Nachhaltigkeitsbewertung von Unternehmen erfolgt in Bezug auf ihre unternehmerischen Grundsätze und besonders im Zusammenhang mit ihren aktiven Tätigkeiten. Staaten werden vor allem auf theoretischer Ebene der Gesetzgebung beurteilt.