For violations of negative criteria by companies that are not obvious, such as moderate infringement of labor laws or cases of corruption, the fund management initiates a so-called engagement process with the company. During this process, it is examined as to how the company reacts to the case and which precautions will be taken in the future. Then the fund management decides on whether to keep the position in the fund or sell it off.
For severe violations, the securities are generally sold at the management company’s discretion within a period of 14 days.
On the second analysis level, a detailed evaluation of the individual companies/issuers takes place. In addition to the classical financial analysis, various aspects of sustainability are taken into consideration. During this sustainability analysis step, companies that are unconvincing will be eliminated from the investable universe; this step leads to a significant reduction of the original investment universe.
On the third level, a widely diversified portfolio is created from the remaining companies based on their ESG assessment (ESG score) and their development (ESG momentum). During this process, especially high importance is placed on the quality of the company and the business model. A high degree of sustainability and fundamental strength are of crucial importance for investment.
The following criteria in particular are decisive here:
- Good financial development with a consistently high ESG level
- Positive influence in the area of sustainable development goals (SDG); these goals for sustainable development were established by the United Nations and unanimously adopted by 193 nations, and are also implemented by the Austrian Federal Government.
- Positive impact on sustainability factors as compared to the traditional market (carbon footprint calculation, work accidents, waste production and water consumption)
- Selection of companies with an above-average ESG assessment and positive development (ESG momentum).

Translation (ENDE, 2022-01-01):
Bei nicht eindeutig messbaren Verstößen von Unternehmen gegen Negativkriterien, wie beispielsweise moderaten Arbeitsrechtsverletzungen oder Korruptionsfällen, startet das Fondsmanagement einen sogenannten Engagement- Prozess mit dem Unternehmen. Dabei wird überprüft, wie das betroffene Unternehmen auf den Fall reagiert und welche Vorkehrungen in Zukunft getroffen werden. Danach entscheidet das Fondsmanagement über den Verbleib der Position im Fonds oder über einen Verkauf.
Bei schweren Verstößen werden die Wertpapiere interessewahrend zumeist innerhalb von einer Frist von 14 Tagen verkauft.
Auf der zweiten Analyseebene findet eine detaillierte Betrachtung der einzelnen Unternehmen/Emittenten statt. Neben der klassischen, finanziellen Analyse werden verschiedene Aspekte der Nachhaltigkeit berücksichtigt. Unternehmen, die innerhalb dieses nachhaltigen Analyseschrittes nicht überzeugen, werden aus dem investierbaren Universum eliminiert, wobei dieser Schritt zu einer deutlichen Reduktion des ursprünglichen Anlageuniversums führt.
Auf der dritten Ebene wird aus den verbliebenen Unternehmen unter Berücksichtigung der ESG Bewertung (ESG- Score) und dessen Entwicklung (ESG-Momentum) ein breit diversifiziertes Portfolio konstruiert. Dabei wird besonders hoher Wert auf die Qualität des Unternehmens und des Geschäftsmodells gelegt. Ein hoher Grad an Nachhaltigkeit und fundamentaler Stärke sind ausschlaggebend für eine Veranlagung.
Dabei sind insbesondere folgende Kriterien maßgeblich:
- Gute finanzielle Entwicklung bei gleichzeitig hohem ESG-Level
- Positiver Einfluss im Bereich der Sustainable Development Goals (SDGs); die SDGs, sind die Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen und wurden von 193 Ländern einstimmig angenommen und auch von der österreichischen Bundesregierung implementiert.
- Positive Wirkung auf Nachhaltigkeitsfaktoren im Vergleich zum traditionellen Markt (Berechnung der CO2- Bilanz (Carbon Footprint), Arbeitsunfälle, Abfallmenge und Wasserverbrauch)
- Selektion von Unternehmen mit überdurchschnittlicher ESG-Bewertung und positiver Veränderung (ESG- Momentum).