##### Dealing ETF Shares in the Secondary Market
As the Directors intend that each Fund of the Company will be an exchange-traded fund, ETF Shares of Funds will be listed on one or more Relevant Stock Exchanges and this will facilitate the secondary market trading in the ETF Shares. Secondary market sales of ETF Shares or purchases of ETF Shares will be conducted in accordance with the normal rules and operating procedures of the Relevant Stock Exchange(s) and Central Securities Depositories and will be settled using the normal procedures applicable to trading securities. The purpose of the listing of ETF Shares on the secondary market is to enable investors to buy ETF Shares in smaller quantities than would be possible through the primary market. Upon such listings there is an expectation that Market Makers will provide offer and bid prices at which the ETF Shares can be purchased or sold, respectively, by investors. The bid/offer spread is typically monitored by the Relevant Stock Exchange(s). Authorised Participants may act as Market Makers or may offer ETF Shares to retail customers as part of their broker/dealer business. Through this mechanism it is expected that a liquid and efficient secondary market will develop over time on one or more stock exchange(s) as they meet retail demand for such Shares.
Through the operation of such a secondary market, persons other than Authorised Participants will be able to buy/trade in Shares with other retail investors or Market Makers, broker/dealers, or other Authorised Participants at prices which should approximate, after currency conversion, the Net Asset Value of the ETF Shares. As the purchase and sale of ETF Shares on the secondary market takes place through a Relevant Stock Exchange via a member firm or stockbroker and is not a subscription of ETF Shares directly with the Company, investors should note that, whilst the Company does not charge any Subscription Fees for such purchases, such orders may incur costs (i.e. stockbroker fees and commissions) over which the Company has no control. The price of any ETF Shares traded on the secondary market will depend, inter alia, on market supply and demand, movements in the value of the constituents of the relevant Index as well as other factors such as prevailing financial market, corporate, economic and political conditions. In accordance with the requirements of the Relevant Stock Exchanges, Market Makers are expected to provide liquidity and two- way prices to facilitate the secondary market trading of the ETF Shares. Investors should be aware that on days other than Business Days or Dealing Days of a Fund when one or more Regulated Markets are trading ETF Shares but the underlying Regulated Market on which the securities comprising the Index are traded are closed, the spread between the quoted bid and offer prices in the ETF Shares may widen and the difference between the market price of an ETF Share and the last calculated Net Asset Value per Share may, after currency conversion, increase. The settlement of trades in ETF Shares on a stock exchange will be through the facilities of one or more Central Securities Depositories following applicable procedures which are available from the stock exchange. Investors should also be aware that on such days the underlying Index value would not necessarily be calculated and available for investors in making their investment decisions because prices of certain securities in the underlying Regulated Market and which are comprised in the Index would not be available on such days. Nonetheless, one or more stock exchanges may provide a calculation of such Index based upon trading, if any, of such securities comprised in the Index on marketplaces other than the underlying Regulated Market.
Direct redemptions of ETF Shares by Investors other than Authorised Participants
ETF Shares purchased on the secondary market cannot usually be sold directly back to the Company. Investors must buy and sell ETF Shares on a secondary market with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker) and may incur fees for doing so. Investors may pay more than the then current Net Asset Value per Share when buying ETF Shares on the secondary market and may receive less than the then current Net Asset Value per Share when selling ETF Shares on the secondary market.
However, in circumstances where the stock exchange value of ETF Shares significantly varies from their Net Asset Value such as, for example, circumstances where (i) there are no market makers quoting bid/offer prices for an ETF Share class on a Relevant Stock Exchange; or (ii) where the bid/offer spreads quoted on a Relevant Stock Exchange are consistently wider than the limits set by such Relevant Stock Exchange, investors who have acquired their ETF Shares on the secondary market will be permitted to redeem their shareholding in the relevant ETF Shares directly with the Company.
Where either of the above circumstances arises, the Company will arrange for an appropriate notification to be communicated to all Relevant Stock Exchanges (the “Notification”) indicating that, in addition to Authorised Participants, ETF Shares in the affected Fund may be redeemed directly with the Company by other investors in the affected ETF Share class. The Notification will contain full details in respect of (i) the relevant redemption fee that will be payable (which will not be excessive), (ii) the relevant anti-money laundering requirements prescribed by the Administrator (iii) any account opening information that the Administrator will require in order to process the redemption (iv) the relevant contact details for the Administrator through which investors can request the relevant redemption form together with such other details as deemed necessary by the Manager in order to facilitate direct redemptions. Once the relevant circumstances affecting the ETF Share class are no longer continuing, the Company will arrange for a further
notification to be communicated to all Relevant Stock Exchanges indicating that ETF Shares in the Fund can no longer be redeemed directly with the Company other than by Authorised Participants.
The Company’s agreement to redeem any ETF Shares is conditional on the ETF Shares being delivered back into the account of the transfer agent at the relevant International Central Securities Depository (or transfer agent at the relevant Central Securities Depository depending on the settlement model for the relevant Shares) and relevant confirmations given by the Common Depository. The redemption request will be accepted only on delivery of the ETF Shares

Translation (ENDE, 2022-11-28):
##### Handel von ETF-Anteilen auf dem Sekundärmarkt
Da der Verwaltungsrat beabsichtigt, dass jeder Fonds der Gesellschaft ein ETF-Fonds (börsengehandelter Fonds) ist, werden ETF-Anteile der Fonds an einer oder mehreren relevanten Börsen kotiert, wodurch der Handel von ETF-Anteilen auf dem Sekundärmarkt erleichtert wird. Sekundärmarktverkäufe von ETF-Anteilen oder Käufe von ETF-Anteilen werden in Übereinstimmung mit den normalen Regeln und Betriebsverfahren der relevanten Börsen und Zentralverwahrer durchgeführt und unter Verwendung der für den Wertpapierhandel geltenden normalen Verfahren abgerechnet. Zweck der Kotierung der ETF-Anteile auf dem Sekundärmarkt ist es, den Anlegern die Möglichkeit zu bieten, ETF-Anteile in kleineren Mengen zu kaufen, als es auf dem Primärmarkt möglich wäre. Nach diesen Kotierungen wird erwartet, dass Market Maker Brief- und Geldkurse stellen, zu denen die ETF-Anteile von Anlegern gekauft bzw. verkauft werden können. Die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs wird in der Regel von der/den relevanten Börse(n) überwacht. Autorisierte Teilnehmer können als Market Maker fungieren oder im Rahmen ihres Broker-Händler-Geschäfts Privatkunden ETF-Anteile anbieten. Aufgrund dieses Mechanismus wird erwartet, dass sich mit der Zeit ein liquider und effizienter Sekundärmarkt an einer oder mehreren Börsen entwickeln wird, die die Nachfrage der Privatanleger nach solchen Anteilen bedienen.
Durch das Vorhandensein eines solchen Sekundärmarktes können nicht nur autorisierte Teilnehmer, sondern auch andere Personen Anteile bei Privatanlegern oder Market-Makern, Broker-Händlern und anderen autorisierten Teilnehmern zu Preisen kaufen bzw. handeln, die nach Währungsumrechnung in etwa dem Nettoinventarwert der ETF-Anteile entsprechen. Da der Kauf und Verkauf von ETF-Anteilen auf dem Sekundärmarkt an einer relevanten Börse über eine Mitgliedsgesellschaft oder einen Börsenmakler erfolgt und es sich nicht um eine Zeichnung von ETF-Anteilen direkt bei der Gesellschaft handelt, sollten die Anleger beachten, dass die Gesellschaft zwar keinerlei Zeichnungsgebühren für solche Käufe berechnet, solche Aufträge aber mit Kosten verbunden sein können (z. B. die Gebühren und Provisionen der Börsenmakler), auf die die Gesellschaft keinen Einfluss hat. Der Preis von ETF-Anteilen, die auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, hängt unter anderem von Marktangebot und -nachfrage, Wertschwankungen der Bestandteile des jeweiligen Index sowie anderen Faktoren wie die vorherrschenden Finanzmarkt-, Unternehmens-, Wirtschafts- und politischen Bedingungen ab. Von Market Makern wird erwartet, dass sie in Einklang mit den Vorgaben der relevanten Börse(n) Liquidität bereitstellen und Geld- und Briefkurse stellen, um den Handel mit den ETF-
Anteilen auf dem Sekundärmarkt zu erleichtern. Anleger sollten beachten, dass an anderen Tagen als Geschäftstagen oder Handelstagen eines Fonds, wenn ETF-Anteile an einem oder mehreren geregelten Märkten gehandelt werden, aber der zugrunde liegende geregelte Markt, an dem die im Index vertretenen Wertpapiere gehandelt werden, geschlossen ist, sich die Spanne zwischen den quotierten Brief- und Geldkursen für die ETF-Anteile erweitern kann und die Differenz zwischen dem Marktpreis eines ETF-Anteils und dem letzten berechneten Nettoinventarwert je Anteil nach der Währungsumrechnung zunehmen kann. Die Abwicklung von Geschäften mit ETF-Anteilen an einer Börse erfolgt über die Einrichtungen einer oder mehrerer Zentralverwahrer gemäss den anwendbaren Verfahren, die an der Börse erhältlich sind. Anleger sollten ferner beachten, dass an solchen Tagen der zugrunde liegende Indexwert nicht unbedingt berechnet wird und Anlegern für ihre Anlageentscheidungen zur Verfügung steht, da die Kurse bestimmter Wertpapiere, die im Index vertreten sind, an solchen Tagen am zugrunde liegenden geregelten Markt nicht verfügbar sind. Dennoch können eine oder mehrere Börsen eine Berechnung dieses Index zur Verfügung stellen, die ggf. auf dem laufenden Handel mit diesen im Index enthaltenen Wertpapieren an anderen Märkten als dem zugrunde liegenden geregelten Markt beruht.
Direkte Rücknahmen von ETF-Anteilen durch andere Anleger als autorisierte Teilnehmer
Auf dem Sekundärmarkt erworbene ETF-Anteile können normalerweise nicht direkt an die Gesellschaft zurückverkauft werden. Anleger müssen ETF-Anteile auf einem Sekundärmarkt mithilfe eines Intermediärs (z. B. eines Börsenmaklers) kaufen und verkaufen, wofür Gebühren entstehen können. Anleger zahlen möglicherweise mehr als den dann aktuellen Nettoinventarwert pro Aktie beim Kauf von ETF-Anteilen auf dem Sekundärmarkt und erhalten möglicherweise weniger als den dann aktuellen Nettoinventarwert pro Aktie beim Verkauf der ETF-Anteile auf dem Sekundärmarkt.
In Umständen, in denen der Börsenwert von ETF-Anteilen erheblich von ihrem Nettoinventarwert abweicht, wie z. B. Umstände, unter denen (i) keine Market Maker Geld-/Briefkurse für eine ETF-Anteilklasse an einer relevanten Börse stellen; oder (ii) wenn die an einer relevanten Börse kotierten Geld-/Briefspannen durchweg grösser sind als die von dieser relevanten Börse festgelegten Grenzen, dürfen Anleger, die ihre ETF-Anteile auf dem Sekundärmarkt erworben haben, ihre Beteiligung an den betreffenden ETF-Anteilen direkt bei der Gesellschaft zurückgeben.
Wenn einer der oben genannten Umstände eintritt, wird die Gesellschaft veranlassen, dass eine entsprechende Benachrichtigung an alle relevanten Börsen (die «Benachrichtigung») versandt wird, die darauf hinweist, dass zusätzlich zu autorisierten Teilnehmern ETF-Anteile des betroffenen Fonds von anderen Anlegern in der betroffenen ETF-Anteilklasse direkt bei der Gesellschaft zurückgegeben werden können. Die Benachrichtigung enthält alle Einzelheiten in Bezug auf (i) die jeweilige Rücknahmegebühr, die zahlbar ist (die nicht übermässig hoch sein wird), (ii) die relevanten Anti-Geldwäsche-Anforderungen, die von der Verwaltungsstelle vorgeschrieben werden, (iii) alle Kontoeröffnungsinformationen, die die Verwaltungsstelle zur Bearbeitung der Rücknahme benötigt, (iv) die entsprechenden Kontaktdaten der Verwaltungsstelle, über die Anleger das entsprechende Rücknahmeformular anfordern können, zusammen mit anderen Angaben, die die Verwaltungsstelle für notwendig erachtet, um direkte Rücknahmen zu ermöglichen. Sobald die betreffenden Umstände in Bezug auf die ETF-Anteilklasse nicht mehr existieren, wird die Gesellschaft eine weitere Mitteilung an alle relevanten Börsen veranlassen, in der angezeigt wird, dass die ETF-Anteile des Fonds nicht mehr direkt an die Gesellschaft zurückgegeben werden können, ausser von autorisierten Teilnehmern.
Die Zustimmung der Gesellschaft zur Rücknahme von ETF-Anteilen ist davon abhängig, dass die ETF-Anteile auf das Konto der Transferstelle beim jeweiligen internationalen Zentralverwahrer (oder der Transferstelle des jeweiligen Zentralverwahrers, je nach Abwicklungsmodell für die betreffenden Anteile) zurückgebucht werden und die gemeinsame Verwahrstelle die entsprechenden Bestätigungen gibt. Der Rücknahmeantrag wird nur bei Lieferung der ETF-Anteile angenommen