# ESG Characteristics of the Reference Index
The Reference Index is a subset of the MSCI AC Asia ex Japan Index (the “Parent Index”), which aims to reflect the performance of the shares of large and medium-capitalisation companies in developed and emerging markets countries in Asia, excluding Japan as determined by MSCI.
The constituents of the Reference Index have comparatively lower current and potential carbon exposure and comparatively higher ESG performance characteristics relative to their regional and sector peers in the Parent Index.
The Reference Index uses the Parent Index as the universe of eligible securities, and only companies exhibiting high ESG performance and low current
and potential carbon emissions relative to their peers are eligible for inclusion.
The Reference Index applies two sets of rules independently, Low Carbon Exposure Selection Rules and High ESG Performance Selection Rules (together the “Rules”).
Low Carbon Exposure Selection Rules
The Low Carbon Exposure Selection Rules are based on the MSCI Global Low Carbon Leaders Indexes methodology.
To reduce carbon exposure of the index constituents, two rules are independently applied to the constituents of the Parent Index, targeting reductions in: (i) current carbon emission intensity, and (ii) potential carbon emission intensity (the carbon exposure of a security being measured in terms of its greenhouse gas emissions and its potential carbon emissions from fossil fuel reserves used for energy). Companies with low exposure to carbon risk relative to their peers are eligible for inclusion in the Reference Index.
Full details, including further eligibility and exclusion rules can be found under the MSCI Global Low Carbon Leaders Indexes Methodology on www.msci.com/index-methodology
High ESG Performance Selection Rules
The High ESG Performance Selection Rules are based on:
- The MSCI SRI Indexes methodology, and
- The MSCI ESG Leaders Indexes methodologyMore specifically, MSCI ESG Business Involvement Screening Research (“BISR”) is used exclude companies based on the criteria and thresholds from the MSCI SRI Indexes methodology.

In addition, MSCI ESG Ratings and MSCI ESG Controversies criteria from the MSCI ESG Leaders Indexes methodology are used to identify and exclude further companies.
Companies’ MSCI ESG Ratings and industry- adjusted ESG ratings are used to rank constituents still eligible after the MSCI BISR, MSCI ESG Ratings and MSCI ESG Controversies filters have been applied. Constituents are then selected based upon these rankings until a target market capitalisation of the sector of the Parent Index is reached, with the remaining stocks excluded, in accordance with the MSCI ESG Leaders Indexes methodology.
The Rules are each applied independently, and only securities selected by both sets of rules are eligible for inclusion in the Reference Index.
The eligible securities are then weighted based on their free-float adjusted market capitalisation to construct the Reference Index.

Translation (ENDE, 2022-05-11):
# ESG-Merkmale des Referenzindex
Der Referenzindex ist eine Teilmenge des MSCI AC Asia ex Japan Index (der „Ausgangs-Index"), der die Wertentwicklung der Aktien von Unternehmen mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung in den Industrieländern und den Schwellenländern Asiens mit Ausnahme Japans gemäß den Vorgaben von MSCI widerspiegeln soll.
Die Bestandteile des Referenzindex weisen vergleichsweise geringere aktuelle und potenzielle Kohlenstoffemissionen und vergleichsweise bessere ESG-Leistungsmerkmale im Vergleich zu ihren regional- und sektorbezogenen Mitbewerbern im Ausgangs-Index auf.
Der Referenzindex nutzt den Ausgangs-Index als
Universum geeigneter Wertpapiere, und nur Gesellschaften mit starken ESG-Leistungen und geringen gegenwärtigen und potenziellen Kohlenstoffemissionen im Vergleich zu ihren Mitbewerbern dürfen aufgenommen werden.
Der Referenzindex wendet zwei Regelwerke unabhängig voneinander an: Auswahlregeln in Bezug auf geringe Kohlenstoffemissionen und Auswahlregeln in Bezug auf hohe ESG-Leistungen (gemeinsam die „Regeln“).
Auswahlregeln in Bezug auf geringe Kohlenstoffemissionen
Die Auswahlregeln in Bezug auf geringe Kohlenstoffemissionen basieren auf der Methodik der „MSCI Global Low Carbon Leaders“-Indizes.
Zur Verringerung der Kohlenstoffemission der Indexbestandteile werden zwei Regeln unabhängig voneinander auf die Bestandteile des Ausgangs-Index angewendet, die auf eine Verringerung der folgenden Punkte abzielen: (i) der	gegenwärtigen	Intensität	der Kohlenstoffemissionen und (ii) der potenziellen Intensität der Kohlenstoffemissionen (die Kohlenstoffemissionen eines Wertpapiers werden dabei im Hinblick auf seine Treibhausgas- Emissionen und seine potenziellen Kohlenstoffemissionen aus zur Energieerzeugung verwendeten fossilen Brennstoffreserven gemessen). Unternehmen, die im Vergleich zu ihren Mitbewerbern ein geringes CO2-Risiko haben, sind für eine Aufnahme in den Referenzindex geeignet.
Ausführliche Einzelheiten, einschließlich weiterer Regeln hinsichtlich der Geeignetheit und des Ausschlusses, finden Sie unter den Angaben zur Methodik der „MSCI Global Low Carbon Leaders“- Indizes unter www.msci.com/index-methodology.
Auswahlregeln in Bezug auf starke ESG-Leistungen
Die Auswahlregeln in Bezug auf starke ESG- Leistungen basieren auf:
- der Methodik der „MSCI SRI“-Indizes, und
- der Methodik der „MSCI ESG Leaders“- Indizes.

MSCI ESG Business Involvement Screening Research („BISR“) wird insbesondere herangezogen, um Unternehmen auf der Grundlage der Kriterien und Grenzwerte aus der Methodik der „MSCI SRI“-Indizes auszuschließen.
Darüber hinaus werden „MSCI ESG Ratings“- und
„MSCI ESG Controversies“-Kriterien aus der Methodik der „MSCI ESG Leaders“-Indizes herangezogen, um weitere Unternehmen zu identifizieren und auszuschließen.
Unter den Bestandteilen, die nach der Anwendung der „MSCI BISR“-, „MSCI ESG Ratings“- und
„MSCI ESG Controversies“-Filter weiterhin für die Aufnahme in Frage kommen, wird unter Verwendung der MSCI ESG-Ratings und sektorbereinigten ESG-Ratings der Unternehmen eine Rangfolge erstellt. Die Komponenten werden anschließend auf der Grundlage dieser Rangfolge ausgewählt, bis eine Zielmarktkapitalisierung des Sektors des Ausgangs-Index erreicht ist, wobei die verbleibenden Aktien ausgeschlossen werden, im Einklang mit der Methodik der „MSCI ESG Leaders“-Indizes.
Die Regeln werden unabhängig voneinander angewendet und nur die auf der Basis beider Regelwerke ausgewählten Wertpapiere stehen für die Auswahl in den Referenzindex zur Verfügung.
Anschließend werden die geeigneten Wertpapiere
auf der Grundlage ihrer streubesitzbereinigten Marktkapitalisierung gewichtet, um den Referenzindex aufzubauen.