In case of deferral of redemption the relevant shares shall be redeemed at the Dealing Price per share prevailing at the date on which the redemption is effected, less any redemption charge or any other charge (including but not limited to dilution levy), as may be decided from time to time by the board of directors.
The redemption price shall be paid within such time as shall be determined by the board of directors but normally not later than seven days which are business days in Luxembourg following the later of the date on which the applicable Dealing Price was determined or on the date the share certificates (if issued) have been received by the Company and shall be based on the Dealing Price for the relevant class as determined in accordance with the provisions of Article 23 hereof less any redemption charge or any other charge (including but not limited to dilution levy). If in exceptional circumstances the liquidity of the portfolio of assets maintained in respect of the class of shares being redeemed is not sufficient to enable the payment to be made within such a period, such payment shall be made as soon as reasonably practicable thereafter but without interest.
Payment of redemption proceeds may be delayed if there are any specific statutory provisions such as foreign exchange restrictions, or any circumstances beyond the Company's control which make it impossible to transfer the redemption proceeds to the country where the redemption was requested.
The board of directors may also determine the notice period required for lodging any redemption request of any specific class or classes. The specific period for payment of the redemption proceeds of any class of shares of the Company and any applicable notice period as well as the circumstances of its application will be publicised in the sales documents of the Company relating to the sale of such shares.
Any such request must be filed or confirmed by such shareholder in written form at the registered office of the Company in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares. The certificate or certificates for such shares in proper form and accompanied by proper evidence of transfer or assignment must be received by the Company or its agent appointed for that purpose before the redemption price may be paid.
The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price to any shareholder requesting redemption of any of his shares (but subject to the consent of the shareholder) in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of the relevant class equal in value (calculated in the manner described in Article 23) to the value of the holding to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders of shares in the relevant class and the valuation used shall be confirmed by a special report of the statutory auditor to the extent this special report is legally or regulatory required or if the board of directors decides to ask for.
Shares of the capital stock of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Any shareholder may request conversion of the whole or part of his shares into shares of another class based on a conversion formula as determined from time to time by the board of directors and disclosed in the sales documents of the Company provided that the board of directors may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of such charge, as it shall determine and disclose in the sales documents of the Company.
Article 22
The Net Asset Value and the Offering and redemption prices of shares shall be determined as to the shares of each class by the Company from time to time, but in no instance less than twice monthly, as the board of directors by regulation may direct (every such day or time of determination thereof being referred to herein as a "Valuation Date"), but so that no day observed as a holiday by banks in Luxembourg shall be a Valuation Date.
The Company may suspend the determination of the Net Asset Value and the Dealing Price of shares of any particular class and the issue, conversion and redemption of the shares in such class:
- during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which a material part of the investments of the relevant class for the time being is quoted, is closed, or during which dealings are substantially restricted or suspended;
- during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal of investments of the relevant class by the Company is not possible;
- during any breakdown in the means of communication normally employed to determine the price of any of the relevant class' investments or the current prices on any market or stock exchange;
- during any period when remittance of monies which will or may be involved in the realisation of, or in the payment for any of the relevant class' investments is not possible;
- if the Company or any class is being or may be wound-up, on or following the date on which notice is given of the general meeting of shareholders at which a resolution to wind-up the Company or the class is to be proposed;
- during any period when in the opinion of the Directors of the Company there exist circumstances outside of the control of the Company where it would be impracticable or unfair towards the shareholders to continue dealing in shares of any class of the Company;
- during any period when the determination of the net asset value per share of investment funds representing a material part of the assets of the relevant class is suspended.

Translation (ENDE, 2011-12-12):
Im Falle einer Verzögerung der Rücknahme werden die relevanten Anteile zu dem am Tag der Rücknahme gültigen Handelspreis abzüglich einer Rücknahme- oder anderen Gebühr (wie z.B. einer Verwässerungsgebühr), die der Verwaltungsrat von Fall zu Fall beschließen kann, zurückgenommen.
Der Rücknahmepreis wird innerhalb des Zeitraums, der vom Verwaltungsrat festgesetzt wird, aber normalerweise nicht später als sieben Tage, die in Luxemburg Geschäftstage sind, nach dem Datum, an dem der geltende Handelspreis ermittelt wurde, oder an dem Datum, an dem (etwa ausgestellte) Anteilzertifikate bei der Gesellschaft eingegangen sind, je nach dem, welches Datum später liegt, gezahlt und gründet sich auf den Handelspreis der relevanten Klasse, der nach den Bestimmungen von Artikel 23 ermittelt wird, abzüglich einer Rücknahmegebühr oder einer anderen Gebühr (wie z.B. einer Verwässerungsgebühr). Wenn unter außergewöhnlichen Umständen die Liquidität der Vermögensanlagen, die für die Anteilsklasse unterhalten werden, aus der die Anteile zurückgenommen werden sollen, nicht ausreicht, um die Zahlung innerhalb dieser Frist zu leisten, erfolgt die Zahlung so zügig zu einem späteren Zeitpunkt, wie es angemessenerweise möglich ist, jedoch ohne Zinsen.
Die Zahlung der Rücknahmeerlöse kann verzögert werden, wenn bestimmte gesetzliche Vorschriften wie Devisenbeschränkungen Anwendung finden oder Umstände bestehen, die außerhalb der Kontrolle der Gesellschaft liegen und die Überweisung der Rücknahmeerlöse in das Land, in dem die Rücknahme beantragt worden ist, unmöglich machen.
Der Verwaltungsrat kann auch eine Kündigungsfrist für die Einreichung von Rücknahmeanträgen für eine bestimmte Klasse oder mehrere festlegen. Die spezielle Frist für die Zahlung der Rücknahmeerlöse einer Anteilsklasse der Gesellschaft und eine etwa geltende Kündigungsfrist sowie die Antragsformalitäten werden in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft für solche Anteile veröffentlicht.
Solche Anträge müssen von dem Anteilinhaber schriftlich beim Sitz der Gesellschaft in Luxemburg oder bei einer anderen Person oder Körperschaft, die von der Gesellschaft zu ihrem Beauftragten für Anteilrücknahmen bestellt worden ist, eingereicht oder bestätigt werden. Das Zertifikat oder die Zertifikate für solche Anteile müssen in ordnungsgemäßer Form und zusammen mit dem ordnungsgemäßen Nachweis der Übertragung oder Abtretung bei der Gesellschaft oder ihrem hierzu bestellten Beauftragten eingegangen sein, bevor der Rücknahmepreis gezahlt werden kann.
Wenn es der Verwaltungsrat beschließt, ist die Gesellschaft berechtigt, die Zahlung des Rücknahmepreises an Anteilinhaber, die um die Rücknahme ihrer Anteile ersucht haben, in natura (jedoch vorbehaltlich der Zustimmung der Anteilinhaber) zu leisten, indem sie dem Anteilinhaber Anlagen aus dem Portefeuille der betreffenden Klasse zuteilt, deren Wert (berechnet in der in Artikel 23 beschriebenen Weise) dem Wert des zurückgenommenen Anteilbestands entspricht. Die Art der Vermögenswerte, die in einem solchen Fall zu übertragen sind, werden auf fairer und angemessener Grundlage und ohne Beeinträchtigung der Interessen der übrigen Anteilinhaber der betreffenden Klasse ermittelt. Die Bewertung wird dann durch ein Sondergutachten des satzungsmäßigen Abschlussprüfers bestimmt, wenn dieses Sondergutachten durch die Gesetze oder Vorschriften gefordert wird oder der Verwaltungsrat beschließt, es anzufordern.
Von der Gesellschaft zurückgenommene Anteile am Grundkapital der Gesellschaft werden annulliert.
Jeder Anteilinhaber kann um die Umschichtung aller oder einiger seiner Anteile in Anteile einer anderen Klasse ersuchen. Die Umschichtung erfolgt nach einer Umschichtungsformel, die der Verwaltungsrat von Fall zu Fall beschließt und in den
Verkaufsunterlagen der Gesellschaft angegeben ist. Der Verwaltungsrat kann diejenigen Beschränkungen unter anderem bezüglich der Häufigkeit von Umschichtungen verhängen und für Umschichtungen die Zahlung einer Gebühr verlangen, wie er es beschließt und in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft darlegt.
Artikel 22
Der Nettoinventarwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis von Anteilen werden für die Anteile jeder Klasse von der Gesellschaft von Zeit zu Zeit ermittelt, unter keinen Umständen jedoch weniger als zweimal monatlich, wie es der Verwaltungsrat anordnen kann (jeder solcher Tag oder  Zeitpunkt der Ermittlung wird hierin als
„Bewertungstag“ bezeichnet), jedoch so, dass kein Tag, der in Luxemburg ein Bankfeiertag ist, ein Bewertungstag ist.
Die Gesellschaft kann die Ermittlung des Nettoinventarwerts und des Handelspreises der Anteile einer bestimmten Klasse sowie die Ausgabe, Umschichtung und Rücknahme der Anteile einer solchen Klasse aussetzen:
- 	in Zeiträumen, in denen Märkte oder Börsen, die den wichtigsten Markt oder die wichtigste Börse darstellen, an denen ein wesentlicher Teil der Anlagen des betreffenden Teilfonds gegenwärtig notiert wird, geschlossen sind, oder in denen der dortige Handel erheblich eingeschränkt oder ausgesetzt ist;
- 	während des Bestehens einer Situation, die einen Notstand darstellt und zur Folge hat, dass der Gesellschaft die Veräußerung von Anlagen der betreffenden Klasse nicht möglich ist;
- 	während des Ausfalls der Kommunikationsmittel, die normalerweise zur Ermittlung des Preises von Anlagen der betreffenden Klasse oder der gegenwärtigen Kurse an Märkten oder Börsen benutzt werden;
- 	in Zeiträumen, in denen die Überweisung von Geldern in Verbindung mit der Realisierung oder der Rückzahlung von Anlagen der betreffenden Klasseunmöglich ist;
- wenn die Gesellschaft oder eine Anteilsklasse abgewickelt wird oder werden soll, an oder nach dem Datum, an dem die Einberufung der Hauptversammlung der Anteilinhaber, in der der Beschluss zur Abwicklung der Gesellschaft oder der Anteilsklasse beantragt werden soll, bekannt gemacht wird;
- in Zeiträumen, in denen nach Ansicht des Verwaltungsrats der Gesellschaft Umstände bestehen, die außerhalb der Kontrolle der Gesellschaft liegen und die Fortsetzung des Handels mit Anteilen einer Klasse der Gesellschaft gegenüber den Anteilinhabern undurchführbar oder unfair machen würden.
- in Zeiträumen, in denen die Bestimmung des Nettoinventarwerts je Anteil eines Investmentfonds, der einen wesentlichen Anteil des Vermögens der betreffenden Anteilsklasse darstellt, ausgesetzt ist.