# Annex III of the constituent documents: Performance Fee example
Performance fee example: International Precious Metals Fund
Subfund	International Precious Metals Fund
Performance fee participation rate	15%
Hurdle rate	0%
Hurdle rate continuation	No
High watermark	Yes
Performance fee calculation	with each NAV calculation
Performance fee crystallization	with each NAV calculation
Performance fee example
| Valuation date | High watermark | Hurdle rate | Marginal NAV (HWM+HR) | NAV before perf. fee | Perf. fee | NAV after perf. fee |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Year 1 |  |  |  |  |  |  |
| Week 1 | 1'000.00 | 0.00% | 1000.00 | 999.80 | 0.00 | 999.80 |
| Week 2 | 1'000.00 | 0.00% | 1000.00 | 1'013.80 | 2.07 | 1'011.73 |
| Week 3 | 1'013.80 | 0.00% | 1013.80 | 1'022.50 | 1.31 | 1'021.20 |
| … |  |  |  |  |  |  |
| Year end | 1'025.00 | 0.00% | 1025.00 | 1'023.90 | 0.00 | 1'023.90 |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Year 2 |  |  |  |  |  |  |
| Week 1 | 1'025.00 | 0.00% | 1025.00 | 1'041.10 | 2.41 | 1'038.69 |
| Week 2 | 1'041.10 | 0.00% | 1041.10 | 1'036.00 | 0.00 | 1'036.00 |
| Week 3 | 1'041.10 | 0.00% | 1041.10 | 1'029.00 | 0.00 | 1'029.00 |
| … |  |  |  |  |  |  |
| Year end | 1'049.60 | 0.00% | 1049.60 | 1'058.50 | 1.34 | 1'057.17 |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Year 3 |  |  |  |  |  |  |
| Week 1 | 1'058.50 | 0.00% | 1058.50 | 1'059.00 | 0.08 | 1'058.93 |
| Week 2 | 1'059.00 | 0.00% | 1059.00 | 1'079.20 | 3.03 | 1'076.17 |
| Week 3 | 1'079.20 | 0.00% | 1079.20 | 1'068.60 | 0.00 | 1'068.60 |
| Week 4 | 1'079.20 | 0.00% | 1079.20 | 1'084.40 | 0.78 | 1'083.62 |
| … |  |  |  |  |  |  |

| Glossar |
| --- |
| High watermark: | This is the last NAV before performance fee of the valuation day, on which a perfor- mance fee was last crystallized. In case of distributions, the high watermark is cor- rected by the amount of the distribution. |
| Marginal NAV: | The basis for calculating the marginal NAV is the valid high watermark plus any hurdle rate. |
| Performance fee: | Die Performance Fee is calculated and crystallized on each valuation day. Non- tradable but published month end NAVs may also be considered as valuation days for the performance fee calculation. The amount of the performance fee refers to the difference between the marginal NAV and the current NAV before performance fee. |
| Year 1, week 1: | No performance fee is calculated as the NAV did not exceed the marginal NAV. The start NAV remains as high watermark. |
| Year 1, week 2: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |
| Year 1, week 3: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |
| Year 1, last valuation of the calendar year: | No performance fee is calculated as the NAV did not exceed the marginal NAV. The high watermark is the last NAV before performance fee on which a performance fee was last crystallized. Assumption: 1'025.00 |
| Year 2, week 1: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |
| Year 2, week 2: | No performance fee is calculated as the NAV did not exceed the marginal NAV. The NAV before performance fee from week 1 remains as high watermark. |
| Year 2, week 3: | No performance fee is calculated as the NAV did not exceed the marginal NAV. The NAV before performance fee from week 1 remains as high watermark. |
| Year 2, last valuation of the calendar year: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |
| Year 3, week 1: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |
| Year 3, week 2: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |
| Year 3, week 3: | No performance fee is calculated as the NAV did not exceed the marginal NAV. The NAV before performance fee from week 2 remains as high watermark. |
| Year 3, week 4: | A performance fee was charged because the NAV exceeded the marginal NAV. The NAV before performance fee is the new high watermark. |


### This English translation is for convenience only. The German wording of the performance fee example is binding.

Translation (ENDE, 2021-10-01):
# Anhang III der konstituierenden Dokumente: Performance Fee Beispiel
Performance Fee Beispiel: International Precious Metals Fund
Teilfonds	International Precious Metals Fund
Performance Fee Partizipationsrate	15%
Hurdle Rate	0%
Fortschreibung Hurdle Rate	Nein
High Watermark	Ja
Berechnung Performance Fee	mit jeder NAV-Berechnung
Geschuldet / Kristallisierung	mit jeder NAV-Berechnung
Performance Fee Beispiel
| Bewertungstag | High Watermark | Hurdle Rate | Grenzkurs | NAV vor Perf. Fee | Perf. Fee | NAV nach Perf. Fee |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Jahr 1 |  |  |  |  |  |  |
| Woche 1 | 1'000.00 | 0.00% | 1000.00 | 999.80 | 0.00 | 999.80 |
| Woche 2 | 1'000.00 | 0.00% | 1000.00 | 1'013.80 | 2.07 | 1'011.73 |
| Woche 3 | 1'013.80 | 0.00% | 1013.80 | 1'022.50 | 1.31 | 1'021.20 |
| … |  |  |  |  |  |  |
| GJ Ende | 1'025.00 | 0.00% | 1025.00 | 1'023.90 | 0.00 | 1'023.90 |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Jahr 2 |  |  |  |  |  |  |
| Woche 1 | 1'025.00 | 0.00% | 1025.00 | 1'041.10 | 2.41 | 1'038.69 |
| Woche 2 | 1'041.10 | 0.00% | 1041.10 | 1'036.00 | 0.00 | 1'036.00 |
| Woche 3 | 1'041.10 | 0.00% | 1041.10 | 1'029.00 | 0.00 | 1'029.00 |
| … |  |  |  |  |  |  |
| GJ Ende | 1'049.60 | 0.00% | 1049.60 | 1'058.50 | 1.34 | 1'057.17 |
|  |  |  |  |  |  |  |
| Jahr 3 |  |  |  |  |  |  |
| Woche 1 | 1'058.50 | 0.00% | 1058.50 | 1'059.00 | 0.08 | 1'058.93 |
| Woche 2 | 1'059.00 | 0.00% | 1059.00 | 1'079.20 | 3.03 | 1'076.17 |
| Woche 3 | 1'079.20 | 0.00% | 1079.20 | 1'068.60 | 0.00 | 1'068.60 |
| Woche 4 | 1'079.20 | 0.00% | 1079.20 | 1'084.40 | 0.78 | 1'083.62 |
| … |  |  |  |  |  |  |

| Glossar |
| --- |
| High Watermark: | Ist der letzte NAV vor Abzug von Performance Fee des Bewertungstags, an dem letztmals eine Performance Fee geschuldet wurde. Bei allfälligen Ausschüttungen wird die High Watermark um die Ausschüttung korrigiert. |
| Grenzkurs | Der Grenzkurs errechnet sich aus der aktuell gültigen High Watermark zuzüglich der Hurdle Rate. |
| Performance Fee: | Die Performance Fee wird an jedem Bewertungstag berechnet und gilt sogleich als geschuldet. Auch nicht gehandelte, aber publizierte Monatsend-NAVs können für die Performance Fee Berechnung als Bewertungstag gelten. Die Höhe der Perfor- mance Fee bezieht sich auf die Differenz zwischen dem Grenzkurs und dem aktuel- len NAV vor Performance Fee. |
| Jahr 1, Woche 1: | Es wurde keine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs nicht über- schritten hat. Als High Watermark gilt weiterhin der Start-NAV. |
| Jahr 1, Woche 2: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |
| Jahr 1, Woche 3: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |
| Jahr 1, letzte Bewer- tung des Kalenderjah- res: | Es wurde keine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs nicht über- schritten hat. Als High Watermark gilt der letzte NAV vor Performance Fee, an dem letztmals eine Performance Fee angefallen ist. Annahme: 1'025.00 |
| Jahr 2, Woche 1: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |
| Jahr 2, Woche 2: | Es wurde keine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs nicht über- schritten hat. Als High Watermark gilt weiterhin der NAV vor Performance der Wo- che 1. |
| Jahr 2, Woche 3: | Es wurde keine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs nicht über- schritten hat. Als High Watermark gilt weiterhin der NAV vor Performance der Wo- che 1. |
| Jahr 2, letzte Bewer- tung des Kalenderjah- res: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |
| Jahr 3, Woche 1: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |
| Jahr 3, Woche 2: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |
| Jahr 3, Woche 3: | Es wurde keine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs nicht über- schritten hat. Als High Watermark gilt weiterhin der NAV vor Performance der Wo- che 2. |
| Jahr 3, Woche 4: | Es wurde eine Performance Fee erhoben, da der NAV den Grenzkurs überschritten hat. Der NAV vor Performance Fee gilt als neue High Watermark. |