# Credit quality (%)
Categories of borrowers (%)
Sectors	Portfoli
o
Industrials	86.91	-1.8
Financial Services7.48
Utility3.40
Cash & Equivalents	-3.40 -4.1
Others5.61
Deviation from index
+0.0
+0.2
+5.6
| Benefits |
| --- |
| Clients benefit from the return potential of corporate bonds, which is higher than that of government bonds. Active portfolio management ensures that particular attention is paid to the prevailing economic situation, sector selection and issuers' credit ratings. Risk is kept in check via meticulous company analysis and broad diversification of the portfolio. |

| Risks |
| --- |
| Depending on the credit quality, the default risk is higher in the case of high yield bonds than with investment grade corporate and government bonds. Changes in interest rates have an effect on the value of the portfolio. This requires corresponding risk tolerance and capacity. All investments are subject to market fluctuations. Every fund has specific risks, which can significantly increase under unusual market conditions. The fund can use derivatives, which may result in additional risks (particularly counterparty risk). The monthly 6%-mdist distributing share classes may distribute capital as well as income. It is possible that the distributions result in an erosion of assets and a reduction of invested capital. There are potential negative tax consequences for some investors in some jurisdictions. Investors in some jurisdictions may incur a higher rate of tax on distributed capital than on any capital gains which are realised on disposal of fund shares. Some investors may therefore choose to invest in the accumulating (-acc) instead of the distributing (-dist) share classes. Investors may be taxed at a later point in time on income and capital arising on accumulating (-acc) share classes compared to distributing (-dist) share classes. Investors should seek their own tax advice. |

Translation (ENDE, 2023-07-31):
# Kreditqualität (%)
Schuldnerkategorien (%)
Sektoren	Portfoli o
Industrie	86.91	-1.8
Finanzdienstleistungen7.48
Versorgung3.40
Cash & Equivalents	-3.40 -4.1
Übrige5.61
Abweichung vom Index
+0.0
+0.2
+5.6
| Vorteile |
| --- |
| Der Kunde profitiert vom Renditepotenzial der Unternehmensanleihen, das jenes der Staatsanleihen übertrifft. Das aktive Portfoliomanagement stellt sicher, dass der aktuellen Wirtschaftslage, der Sektorwahl und der Bonität der Emittenten besonderes Augenmerk geschenkt wird. Das Risiko wird durch eine sorgfältige Analyse der Unternehmen und eine breite Diversifizierung des Portefeuilles in Grenzen gehalten. |

| Risiken |
| --- |
| Das Ausfallrisiko ist je nach Bonität bei hochverzinslichen Anleihen grösser als bei Unternehmens- und Staatsanleihen mit «Investment Grade»-Rating. Änderungen des Zinsniveaus beeinflussen den Wert des Portefeuilles. Dies erfordert eine entsprechende Risikobereitschaft und -fähigkeit. Jede Anlage ist Marktschwankungen unterworfen. Jeder Fonds hat spezifische Risiken, die sich unter ungewöhnlichen Marktbedingungen erheblich erhöhen können. Der Fonds kann Derivate einsetzen, wodurch zusätzliche Risiken (v.a. das Gegenparteienrisiko) entstehen können. Die monatlich 6%-mdist ausschüttenden Anteilsklassen können sowohl Kapital als auch Erträge ausschütten. Es ist möglich, dass durch die Ausschüttungen Vermögen aufgezehrt und das investierte Kapital vermindert wird. Dies kann negative Steuerauswirkungen für Investoren in gewissen Ländern haben. Für Investoren in gewissen Ländern können auf ausgeschüttetem Kapital höhere Steuersätze anfallen als auf Kapitalgewinnen, welche bei der Veräusserung von Fondsanteilen realisiert werden. Gewisse Investoren mögen deshalb eine Anlage in die reinvestierenden (-acc) statt in die ausschüttenden (-dist) Anteilsklassen wählen. Im Vergleich zu ausschüttenden (-dist) Anteilsklassen können Investoren auf Erträgen und Kapital aus reinvestierenden (-acc) Anteilsklassen zu einem späteren Zeitpunkt besteuert werden. Anleger sollten diesbezüglich ihre eigene Steuerberatung einholen. |