# Sub-fund-specific investment policy
- General informationThe sub-funds differ primarily in the different weighting of asset classes and instruments described below. The sub-funds may make direct and indirectinvestments worldwide. Indirect investments may be made through the use of target funds, derivatives and structured financial products.

Percentage ranges for the most important asset classes are listed for each sub-fund in section 2.2.2 onwards. These ranges serve as a guideline only and the limits may be exceeded or not reached.
In order to achieve the investment objective, each sub- fund may also hold liquid assets and time deposits, as described in section 2.3.1 d) and including, but not limited to, all permitted investments and instruments described below and referred to in section 2.3, within the statutory and contractual limits.
- Sustainability policy Responsible approachFor sub-funds with “Responsible” in the name, the asset manager follows an approach that integrates the specific aspects of environmental, social and governance (“ESG”) issues into the investment process. This means that business sustainability criteria are systematically considered during the investment selection process.

The asset manager uses third-party data and proprietary qualitative and quantitative research in this process.
An ESG indicator is also used to identify securities that appear risky from an ESG perspective. Such securities are subject to in-depth analysis prior to an investment decision.
Given that sustainability risks may have a negative impact on returns, the aim of this procedure is to quantify ESG risks in order to take account of these in the investment process.
The asset manager also uses the analyses to anticipate developments in the area of sustainability and take investment decisions on this basis.
An ESG based approach also includes the definition of exclusions for business activities that the asset manager judges to be particularly risky from an ESG perspective, including, for example, the securities of companies connected to the manufacture of controversial weapons.
The exclusions are updated on an ongoing basis to reflect new circumstances and information.
The environmental targets included in Regulation (EU) 2020/852 of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment are also taken into account. In principle, the approach also ensures that investments are not made in companies
that do not have good corporate governance procedures.
One specific environmental feature of the sub-fund is that the asset manager focuses investment activity on a reduction of greenhouse gases, with the aim of making a material contribution to climate protection. Greenhouse gases are measured based on their relative global warming potential as the carbon dioxide equivalent (CO
2
e).
The asset manager defines a guideline for each sub- fund for the average CO
2
e intensity of investments. This  is  based  on  the  Paris  Agreement  of 12 December 2015 on climate change from which the asset manager has derived a target of an annual reduction in CO
2
e emissions of 4% per annum. Alongside this targeted reduction in greenhouse gases, the guideline is determined with reference to the CO
2
e intensity of the investment universe at the end of 2019 and global economic growth.
The asset manager bases the calculation of average CO
2
e intensity for companies on third-party data for CO
2
e emissions in relation to turnover (generally tonne of CO
2
e per USD million of turnover), and on data for CO
2
e emissions in relation to economic value added (tonne of CO
2
e per USD million of gross domestic product) for government bonds. The asset manager applies transparent processes to appropriately address the numerous data issues (availability, methodology discrepancies, special situations, data quality). These processes are continuously evolving.
Sustainable approach
For sub-funds with “Sustainable” in the name, the objective of the asset manager is to invest only in securities assessed as above-average with regards to business sustainability criteria (environmental, social and governance, “ESG”, criteria).
This assessment reflects the specific aspects of environmental, social and governance (“ESG”) issues and systematically includes these in the investment selection process.
The asset manager bases the assessment on third-party data and proprietary qualitative and quantitative research.
An ESG indicator is also used to identify securities that appear to have a progressive approach from an ESG perspective. Such securities are subject to in-depth analysis prior to an investment decision.
Given that a progressive approach to sustainability criteria may have a positive impact on returns, the aim of this procedure is to quantify ESG opportunities in order to take account of these in the investment
process. The environmental targets included in Regulation (EU) 2020/852 of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment are also taken into account. In principle, the approach also ensures that investments are not made in companies that do not have good corporate governance procedures.
In addition, comprehensive exclusions are defined for business activities that the asset manager assesses as risky from an ESG perspective. As well as the manufacture of controversial weapons, in-house operations that use child labour, and the production of pornography, other examples included in the comprehensive list of exclusions are carbon intensive activities (e.g. oil and natural gas extraction, fossil fuel power generation, etc.), business models with a negative impact on society (e.g. the production of alcohol and tobacco, nuclear plant operators, etc.), and activities that endanger species diversity (e.g. the release of genetically modified organisms (GMOs) and industrial biotechnology).
The exclusions are updated on an ongoing basis to
reflect new circumstances and information.
The asset manager uses impact analysis to identify securities expected to make a positive contribution to the fulfilment of the UN Sustainable Development Goals. This means, for example, a company offering products and/or services that contribute to the achievement of one of the 17 UN Sustainable Development Goals.
Difference between “Sustainable” and “Responsible” Sub-funds designated as “Sustainable” give a higher weighting to sustainability issues than sub-funds designated as “Responsible”. This means that in addition to the integration of ESG criteria and a focus on the Paris Agreement on climate change, sub-funds following	a	sustainable	approach		also	apply comprehensive		exclusions,		have	higher		ESG requirements and use an impact analysis.
The responsible approach excludes only isolated economic activities such as the manufacture of controversial weapons, in-house operations that use child labour, and the production of pornography. Within the sustainable approach, exclusions are more extensive as regards the proportion of investments to which the sustainability policy applies, and therefore affect a higher proportion of the investment universe. In the responsible approach, the asset manager can also invest to a limited extent in securities with a below- average ESG rating, provided that progress can be seen at these securities, which should lead to improving ESG
ratings. The sustainable approach does not permit investments in securities with a below-average ESG rating.
The sustainable approach also differs from the responsible approach in that the asset manager uses impact analysis to identify securities expected to contribute to the fulfilment of the UN Sustainable Development Goals.
In the sustainable approach, the asset manager does not focus solely on a quantitative target in order to reduce CO
2
e intensity. A reduction in CO
2
e intensity is also achieved using comprehensive exclusions for investments to which the sustainability policy applies. It therefore exceeds the corresponding target volumes used in the responsible approach.
Equity securities and participation rights
Equity	securities	and participation rights are not only investments in shares but also in REITs (Real Estate Investment Trusts), listed private equity investments and other equity interests (cooperative society shares, non-voting stock, participation certificates, equity funds, certificates on equity securities, equity indices, etc.), as well as securities and rights which embody the right to acquire equity securities and participation rights by subscription or exchange, in particular warrants.
Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments
Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments are bonds, notes, convertible bonds, convertible notes, bonds-cum-warrants and debt securities of financial institutions, namely contingent convertible capital bonds, bond and money market funds, as well as certificates on interest-bearing securities and money market instruments, bond indices, etc. This includes asset-backed securities (ABS), mortgage-backed securities (MBS), collateralised debt obligations, collateralised mortgage obligations, hybrid preferred debt securities and other common and less common interest-bearing investments.
UCITS and other UCIs (target funds)
Each sub-fund may invest in units of UCITS and/or other UCIs (target funds) as described in section 2.3.1 e). Each sub-fund may also invest in units of funds under Swiss law (securities funds and other funds).
Subject to other sub-fund-specific limits, a sub-fund may invest in target funds for which a price is not
determined and published daily and which cannot be sold on a daily basis. The conditions under section 3.2 must be fulfilled when valuing target funds with NAVs that are not published on a daily basis.
Derivatives
The sub-funds use derivatives for hedging purposes, for efficient management and for implementing the portfolio strategy.
Subject to other sub-fund-specific limits, a sub-fund may invest in OTC derivatives for which a price is not published daily. The conditions under section 3.2 must be fulfilled when valuing OTC derivatives with prices that are not published on a daily basis. However, the valuation of derivatives with prices that are not published daily must still be carried out daily and verifiably on the basis of independent sources.
Structured financial instruments
The sub-funds may use structured financial instruments (e.g. certificates, notes) for hedging purposes, for efficient management and for implementing the portfolio strategy.
Structured financial instruments must meet the requirements of Article 41 of the UCI Act, be sufficiently liquid and be disposable at any time directly and without restriction. The valuation of structured financial instruments must be carried out regularly and verifiably on the basis of independent sources.
Subject to other sub-fund-specific limits, a sub-fund may invest in structured financial instruments for which a price is not published daily. The conditions under section 3.2 must be fulfilled when valuing structured financial instruments with prices that are not published on a daily basis.
Other investments
Other investments are real estate, goods, commodities, precious metals, volatility and insurance-linked securities. Indirect investments are made in real estate, goods, commodities, precious metals and volatility. Indirect investments may be made through the use of target funds, derivatives and structured financial instruments (certificates, notes, etc.).
If an indirect investment in real estate, goods and commodities is made via a derivative, the underlying must be a financial index.
- For the “Sustainable Balanced” sub-funds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced (EUR)


| Asset classes | Ranges |
| --- | --- |
| (in % of net assets) |
| Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments and liquidity | 35-65% |
| Equity securities and participation rights | 35-65% |
| Other investments | 0% |

In addition, at least 25% of the assets of this sub-fund will be invested in equity securities and participation rights within the meaning of German tax law; both direct investments in equity securities and participation rights and eligible investments in target funds will count towards this percentage. The eligible portion of target fund investments is calculated by multiplying the net asset value of the target fund units held by the equity interest of the same target fund, using either the minimum specified in the fund contract or the prospectus of the target fund, or the figure published for the target fund by WM Datenservice or another data source.
A maximum of 10% of the net assets of this sub-fund may be invested in units of target funds as described in section 2.3.1 e).
At least two thirds of the sub-fund’s assets are invested in assets that comply with the requirements of the sustainable approach.
- For the “Relax” sub-funds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (CHF)
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (EUR)


| Asset classes | Ranges |
| --- | --- |
| (in % of net assets) |
| Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments and liquidity | 70–100% |
| Equity securities and participation rights | 0–30% |

2.2.5 For the “Select” sub-funds
- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (CHF)
- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (EUR)

| Asset classes | Ranges |
| --- | --- |
| (in % of net assets) |
| Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments and liquidity | 65–90% |
| Equity securities and participation rights | 10–35% |

- For the “Balance” sub-funds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (CHF)
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (EUR)


| Asset classes | Ranges |
| --- | --- |
| (in % of net assets) |
| Fixed-income and floating-rate | 35– |
| securities and money market | 80% |
| instruments and liquidity |  |
| Equity securities and | 20– |
| participation rights | 65% |

- For the “Ambition” sub-funds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Ambition (CHF)
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Ambition (EUR)


| Asset classes | Ranges |
| --- | --- |
| (in % of net assets) |
| Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments and liquidity | 15–60% |
| Equity securities and participation rights | 40–85% |

In addition, at least 25% of the assets of this sub-fund will be invested in equity securities and participation rights within the meaning of German tax law; both direct investments in equity securities and participation rights and eligible investments in target funds will count towards this percentage. The eligible portion of target fund investments is calculated by multiplying the net asset value of the target fund units held by the equity interest of the same target fund, using either the minimum specified in the fund contract or the prospectus of the target fund, or the figure published for the target fund by WM Datenservice or another data source.
- For the “Focus” sub-funds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Focus (CHF)


| Asset classes | Ranges |
| --- | --- |
| (in % of net assets) |
| Fixed-income and floating-rate securities and money market instruments and liquidity | 0–45% |
| Equity securities and participation rights | 55–100% |

In addition, at least 51% of the assets of this sub-fund will be invested in equity securities and participation rights within the meaning of German tax law; both direct investments in equity securities and participation rights and eligible investments in target funds will count towards this percentage. The eligible portion of target fund investments is calculated by multiplying the net asset value of the target fund units held by the equity interest of the same target fund, using either the minimum specified in the fund contract or the prospectus of the target fund, or the figure published for the target fund by WM Datenservice or another data source.
- Information on the benchmark indices
- Administrators of the benchmark indicesPursuant to Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 8 June 2016 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds (the “Benchmark Regulation”), benchmark administrators must appear in the Register of administrators and benchmarks maintained by ESMA in accordance with Article 36 of the Benchmark Regulation. The benchmark indices cited in this Sales Prospectus are managed by authorised or registered administrators.
- Use of benchmark indices within the investment policyThe securities in the sub-funds listed in the following table are selected on a discretionary basis using a consistent investment process (“active management”). When composing the portfolios of the individual sub- funds, the selection and weighting of securities is focussed on companies included in the benchmark indices cited in the table. The extent of deviation from these benchmark indices is also shown in the table.

The investment policy of these sub-funds is guided by and aims to outperform the listed benchmark indices. Based on the market situation and risk assessments, the asset manager may at any time actively over- or underweight individual securities or sectors to a greater or lesser extent, deviating in both directions from the relevant benchmark indices.
- Use of an internal procedure in the event of the discontinuation of the benchmark index, or material changes theretoIf a benchmark index is no longer provided by the administrator or is subject to material changes, the Management Company has developed a protocol enabling it to maintain the sub-fund’s investment policy, continuing without a benchmark index until a switch to another suitable benchmark index can be made. The protocol is available free of charge from the Management Company and can be requested in paper or electronic format.

| Sub-fund name | Benchmark index2 | Deviation from the benchmark index |
| --- | --- | --- |
| The “Balanced” sub-funds |
| 1. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced | - 40% MSCI® WORLD Net Dividends / USD
- 37% Barclays Multiverse Index / hedged in CHF
- 13% Swiss Bond Index Rating AAA-BBB (Foreign)
- 10% MSCI® Emerging Markets – Net Dividends
 | material |
| 2. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced (EUR) | - 50% Barclays Multiverse Index / hedged in EUR
- 40% MSCI® WORLD Net Dividends / USD
- 10% MSCI® Emerging Markets – Net Dividends
 | material |
| The “Relax” sub-funds |
| 3. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (CHF) | - 75% SBI Foreign AAA-BBB
- 8% SPI
- 5% CHF 1M-Libor
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% MSCI® USA
- 2% MSCI® Japan
- 2% MSCI® Emerging Markets
- 2% MSCI® EMU
 | material |
| 4. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (EUR) | - 67% JPM EMU Govmt Bond Index
- 8% MSCI® EMU
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% SPI
- 2% MSCI® USA
- 2% MSCI® Japan
- 2% MSCI® Emerging Markets
 | material |
| The “Select” sub-funds |
| 5. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (CHF) | - 75% SBI Foreign AAA-BBB
- 8% SPI
- 5% CHF 1M-Libor
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% MSCI® EMU
- 2% MSCI® USA
- 2% MSCI® Japan
- 2% MSCI® Emerging Markets
 | material |
| 6. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (EUR) | - 58% JPM EMU Govmt Bond Index
- 12% MSCI® EMU
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM EMBI Global Diversified Index
- 4% MSCI® USA
- 3% MSCI® Emerging Markets
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
 | material |

2 A hedged benchmark may be used, depending upon the unit class currency.
|  |  | - 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% SPI
- 2% MSCI® Japan
- 1% MSCI® UK
- 1% MSCI® Canada
 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| The “Balance” sub-funds |
| 7. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (CHF) | - 38% SBI Foreign AAA-BBB
- 19% SPI
- 8% MSCI® USA
- 6% MSCI® Emerging Markets
- 5% CHF 1M-Libor
- 4% JPM EMBI Global Diversified Index
- 4% MSCI® EMU
- 4% MSCI® Japan
- 2% JPM EMU Govmt Bond Index
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% MSCI® UK
- 2% MSCI® Canada
 | material |
| 8. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (EUR) | - 34% JPM EMU Govmt Bond Index
- 19% MSCI® EMU
- 8% MSCI® USA
- 6% JPM EMBI Global Diversified Index
- 6% MSCI® Emerging Markets
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM US Govmt Bond Index
- 4% SPI
- 4% MSCI® Japan
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% MSCI® UK
- 2% MSCI® Canada
 | material |
| The “Ambition” sub-funds |
| 9. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Ambition (CHF) | - 26% SPI
- 15% SBI Foreign AAA-BBB
- 12% MSCI® USA
- 9% MSCI® Emerging Markets
- 6% JPM EMBI Global Diversified Index
- 6% MSCI® EMU
- 6% MSCI® Japan
- 5% CHF 1M-Libor
- 3% JPM US Govmt Bond Index
- 3% MSCI® UK
- 3% MSCI® Canada
- 2% JPM EMU Govmt Bond Index
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
 | material |
| 10. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund | - 26% MSCI® EMU
 | material |

|  | Responsible Ambition (EUR) | - 14% JPM EMU Govmt Bond Index
- 12% MSCI® USA
- 9% MSCI® Emerging Markets
- 6% JPM EMBI Global Diversified Index
- 6% SPI
- 6% MSCI® Japan
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM US Govmt Bond Index
- 3% MSCI® UK
- 3% MSCI® Canada
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| The “Focus” sub-fund |
| 11. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Focus (CHF) | - 28% SPI
- 16% MSCI® USA
- 12% MSCI® Emerging Markets
- 10% SBI Foreign AAA-BBB
- 8% MSCI® EMU
- 8% MSCI® Japan
- 5% CHF 1M-Libor
- 4% MSCI® UK
- 4% MSCI® Canada
- 3% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
 | material |

-

Translation (ENDE, 2020-10-01):
# Teilfondsspezifische Anlagepolitik
- Grundsätzliche InformationenDie Teilfonds unterscheiden sich im Wesentlichen durch die unterschiedliche Gewichtung in die nachfolgend beschriebenen Anlageklassen und Instrumente. Die Teilfonds können weltweit direkt und indirekt Anlagen tätigen. Indirekte Anlagen können unter anderem durch den Einsatz von Zielfonds, Derivaten und strukturierten Finanzprodukten erfolgen.

Ab Ziffer 2.2.2 sind je Teilfonds prozentuale Bandbreiten in die wichtigsten Anlageklassen aufgeführt. Diese Bandbreiten sind als Richtgrösse zu
verstehen und die Grenzwerte können über- oder unterschritten werden.
Zur Erreichung des Anlageziels kann jeder Teilfonds zudem flüssige Mittel und Festgelder, wie unter Ziffer
2.3.1 d) beschrieben, und einschliesslich, aber nicht beschränkt auf, alle nachfolgend beschriebenen und in Ziffer 2.3 erwähnten zulässigen Anlagen und Instrumente im Rahmen der gesetzlichen und vertraglichen Begrenzungen halten.
- Nachhaltigkeitspolitik«Responsible» AnsatzBei Teilfonds, die den Zusatz «Responsible» im Namen haben, verfolgt der Vermögensverwalter im Anlageprozess einen sogenannten «ESG-Integration- Ansatz» mit den Teilaspekten Umwelt («E» für Environment), Gesellschaft («S» für Social) und gute Unternehmensführung («G» für Governance).

Das bedeutet, dass er bei der Auswahl von Anlagen Kriterien für eine nachhaltige Wirtschaftsweise systematisch berücksichtigt.
Dabei stützt sich der Vermögensverwalter auf Daten von Drittanbietern sowie auf eigene qualitative und quantitative Analysen.
Zusätzlich verwendet der Vermögensverwalter einen ESG-Indikator, um Titel zu identifizieren, die aus ESG- Sicht als kritisch erscheinen. Vor einem Anlageentscheid werden diese vertieft analysiert.
Davon ausgehend, dass sich Nachhaltigkeitsrisiken negativ auf die Rendite auswirken können, hat dieses Vorgehen zum Ziel, ESG-Risiken zu erfassen, um diesen im Anlageprozess Rechnung tragen zu können.
Die Analysen werden vom Vermögensverwalter sodann auch dazu genutzt, um Entwicklungen im Bereich Nachhaltigkeit zu antizipieren und darauf aufbauend Anlageentscheide zu tätigen.
Weiter beinhaltet die Berücksichtigung von ESG- Kriterien auch die Festlegung von Ausschlüssen aufgrund von vom Vermögensverwalter aus ESG-Sicht als besonders kritisch beurteilten Geschäftsaktivitäten (dazu gehören z.B. Titel von Unternehmen, die mit der Produktion kontroverser Waffen in Verbindung stehen).
Die Ausschlüsse werden laufend an neue Gegebenheiten und Erkenntnisse angepasst.
Dabei werden auch die in der Verordnung (EU) 2020/852 vom 18. Juni 2020 über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen definierten Umweltziele berücksichtigt. Zudem wird grundsätzlich  beachtet,  dass  keine  Anlagen  in
Unternehmen getätigt werden, die keine Verfahren für eine gute Unternehmensführung aufweisen.
Als besonderes ökologisches Merkmal des Teilfonds richtet der Vermögensverwalter die Anlagetätigkeit auf eine Reduktion der Treibhausgase aus, mit dem Ziel, wesentlich zum Klimaschutz beizutragen. Treibhausgase werden nach ihrem relativen Treibhauspotential in CO
2
-Äquivalenten (CO
2
e) gemessen.
Der Vermögensverwalter legt dazu für jeden der Teilfonds einen Richtwert für die durchschnittliche CO
2
e -Intensität der Anlagen fest. Dieser orientiert sich am   Klimaübereinkommen   von   Paris   vom
12. Dezember 2015	und	dem	vom Vermögensverwalter daraus abgeleiteten Ziel, den globalen CO
2
e -Ausstoss um jährlich 4 % zu senken. Neben dieser Absenkung der Treibhausgase wird bei der Bestimmung des Richtwerts die CO
2
e-Intensität des Anlageuniversums per Ende 2019 und das globale Wirtschaftswachstum miteinbezogen.
Bei der Berechnung der durchschnittlichen CO
2
e- Intensitäten stützt sich der Vermögensverwalter bei Unternehmen auf Daten von Drittanbietern zum CO
2
e- Ausstoss im Verhältnis zum Umsatz (üblicherweise Tonnen CO
2
e pro Million US Dollar Umsatz) und bei Staatspapieren auf Daten zum CO
2
e-Ausstoss im Verhältnis zur volkswirtschaftlichen Wertschöpfung (Tonnen CO
2
e pro Million US Dollar Bruttoinlandprodukt). Der Vermögensverwalter pflegt nachvollziehbare Prozesse, um die zahlreichen Datenfragen (Verfügbarkeit, methodologische Diskrepanzen, Spezialfälle, Datenqualität) angemessen zu beantworten. Die diesbezüglichen Prozesse werden laufend weiterentwickelt.
«Sustainable» Ansatz
Bei Teilfonds, die den Zusatz «Sustainable» im Namen haben, hat der Vermögensverwalter das Ziel, nur in Titel zu investieren, die er hinsichtlich der Kriterien für eine nachhaltige Wirtschaftsweise (ESG-Kriterien: Environment, Social, Governance) als überdurchschnittlich positiv einschätzt.
Dabei trägt er den Teilaspekten Umwelt («E» für Environment), Gesellschaft («S» für Social) und gute Unternehmensführung («G» für Governance) Rechnung und berücksichtigt diese systematisch bei der Auswahl der Anlagen.
Bei der Beurteilung stützt sich der Vermögensverwalter auf Daten von Drittanbietern sowie auf eigene qualitative und quantitative Analysen.
Zusätzlich verwendet der Vermögensverwalter einen ESG-Indikator, um Titel zu identifizieren, die aus ESG-
Sicht als fortschrittlich erscheinen. Vor einem Anlageentscheid werden diese vertieft analysiert.
Davon ausgehend, dass sich ein fortschrittlicher Umgang mit Nachhaltigkeitskriterien positiv auf die Rendite auswirken kann, hat dieses Vorgehen zum Ziel, ESG-Chancen zu erfassen, um diesen im Anlageprozess Rechnung tragen zu können. Dabei werden auch die in der Verordnung (EU) 2020/852 vom 18. Juni 2020 über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen definierten Umweltziele berücksichtigt. Zudem wird grundsätzlich beachtet, dass keine Anlagen in Unternehmen getätigt werden, die keine Verfahren für eine gute Unternehmensführung aufweisen.
Betreffend vom Vermögensverwalter aus ESG-Sicht als kritisch beurteilte Geschäftsaktivitäten werden überdies umfangreiche Ausschlüsse festgelegt. Nebst der Produktion kontroverser Waffen, Kinderarbeit im eigenen Betrieb und Herstellung von Pornographie, umfassen die umfangreichen Ausschlüsse beispielsweise auch CO
2
e-intensive Aktivitäten (z.B. Förderung von Öl, Förderung von Erdgas, Betrieb von fossilen Kraftwerken etc.), gesellschaftsgefährdende Geschäftsmodelle (z.B. Produktion von Alkohol und Tabak, Betrieb nuklearer Anlagen, etc.) und die Gefährdung der Artenvielfalt (z.B. GVO-Freisetzung, Weisse Gentechnik).
Die  Ausschlüsse  werden  laufend  an  neue
Gegebenheiten und Erkenntnisse angepasst.
Der Vermögensverwalter fokussiert sich mit einer Impact Analyse auf Titel, die gemäss Einschätzung des Vermögensverwalters einen positiven Beitrag zur Erfüllung der den UN Sustainable Development Goals leisten. Eine positive Beeinflussung der UN Sustainable Development Goals bedeutet, dass z.B. die jeweilige Unternehmung Produkte und/oder Dienstleistungen anbietet, welche einen Beitrag zur Erreichung der 17 UN Sustainable Development Goals leistet.
Unterscheidung «Sustainable» von «Responsible» Teilfonds	mit	der	Bezeichnung	«Sustainable» unterscheiden sich von Teilfonds mit der Bezeichnung
«Responsible» durch eine höhere Gewichtung der Nachhaltigkeits-Aspekte. Dies bedeutet, dass bei Teilfonds, die den Sustainable-Ansatz verfolgen, zusätzlich zur ESG Integration und zusätzlich zur Orientierung am Pariser Klimaabkommen, umfangreiche Ausschlüsse, höhere ESG Anforderungen und eine Impact Analyse zum Einsatz kommen.
Im Responsible-Ansatz werden nur vereinzelte wirtschaftliche  Aktivitäten  (wie  z.B.  Herstellung
kontroverser Waffen, Kinderarbeit im eigenen Betrieb und Herstellung von Pornographie) ausgeschlossen. Die Ausschlüsse innerhalb des Sustainable-Ansatzes sind bei dem Anteil der Anlagen, für welche die Nachhaltigkeitspolitik gilt, weitreichender und betreffen daher einen höheren Anteil des Anlageuniversums.
Der Vermögensverwalter kann beim Responsible- Ansatz zu einem geringeren Teil auch in Titel mit einer unterdurchschnittlichen ESG-Einschätzung investieren insofern erkennbar ist, dass es eine positive Entwicklung dieser Titel gibt und sich die ESG- Einschätzung dadurch verbessern sollte. Anlagen in Titel mit einer unterdurchschnittlichen ESG- Einschätzung sind innerhalb des Sustainable-Ansatzes nicht möglich.
Im Vergleich zum Responsible-Ansatz fokussiert sich der Vermögensverwalter beim Sustainable-Ansatz zudem mittels einer Impact Analyse auf Titel, die gemäss Einschätzung des Vermögensverwalters einen Beitrag zur Erfüllung der UN Sustainable Development Goals leisten können.-
Beim Sustainable-Ansatz richtet sich der Vermögensverwalter nicht nur an einer quantitativen Vorgabe für eine Reduktion der CO
2
e-Intensität aus. Die Reduktion der CO
2
e-Intensität wird auch über umfangreiche Ausschlüsse bei den Anlagen erreicht, für welche die Nachhaltigkeitspolitik anwendbar ist. Sie übersteigt dadurch die entsprechende Zielgrösse des Responsible-Ansatzes.
Beteiligungswertpapiere und -wertrechte
Unter  dem  Begriff  Beteiligungswertpapiere  und
-wertrechte werden neben Aktien auch solche an REITs (Real Estate Investment Trusts), Listed Private Equity Beteiligungen und Anlagen in andere Kapitalanteile verstanden	(Genossenschaftsanteile, Partizipationsscheine, Genussscheine, Aktienfonds, Zertifikate auf Beteiligungswertpapiere, Aktienindizes etc. und Ähnliches) sowie Wertpapiere und Wertrechte, die das Recht verkörpern, Beteiligungswertpapiere und -wertrechte durch Zeichnung oder Austausch zu erwerben, wie namentlich Warrants.
Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Unter dem Begriff variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden Obligationen,	Notes, Wandelobligationen, Wandelnotes,		Optionsanleihen	sowie
Forderungsrechte von Finanzinstituten, namentlich Contingent Convertible Capital Anleihen, Obligationen- und Geldmarktfonds sowie Zertifikate auf	verzinsliche	Wertpapiere	und Geldmarktinstrumente, Obligationenindizes etc. und Ähnliches verstanden. Darunter fallen auch Asset Backed Securities (ABS), hypothekarisch gesicherte Wertpapiere (Mortgage Backed Securities (MBS)), Collateralized Debt Obligations, Collateralized Mortgage Obligations, Hybrid Preferred Debt Securities und andere verbreitete und weniger verbreitete verzinsliche Anlagen.
OGAW und andere OGA (Zielfonds)
Jeder Teilfonds kann in Anteile von OGAW und/oder anderen OGA (Zielfonds), wie unter Ziffer 2.3.1 e) beschrieben, anlegen. Jeder Teilfonds kann auch in Anteile von Fonds nach schweizerischem Recht (Effektenfonds und übrige Fonds) anlegen.
Ein Teilfonds kann, vorbehältlich anderer teilfondsspezifischer Begrenzungen, in Zielfonds investieren, für die nicht täglich ein Kurs ermittelt und publiziert wird und die nicht täglich veräusserbar sind. Bei der Bewertung von Zielfonds mit nicht täglich publiziertem NAV müssen die Bedingungen der Ziffer
3.2 erfüllt sein.
Derivate
Die Teilfonds setzen Derivate zu Absicherungszwecken, zur effizienten Verwaltung und zur Umsetzung der Portfoliostrategie ein.
Ein Teilfonds kann, vorbehältlich anderer teilfondsspezifischer Begrenzungen, in OTC-Derivate investieren, für die nicht täglich ein Kurs publiziert wird. Bei der Bewertung von OTC-Derivaten mit nicht täglich publiziertem Kurs müssen die Bedingungen der Ziffer 3.2 erfüllt sein. Die Bewertung von Derivaten mit nicht täglich publiziertem Kurs muss jedoch täglich, nachprüfbar und auf der Basis von unabhängigen Quellen erfolgen.
Strukturierte Finanzinstrumente
Die Teilfonds können Strukturierte Finanzinstrumente (zum Beispiel Zertifikate, Notes) zu Absicherungszwecken, zur effizienten Verwaltung und zur Umsetzung der Portfoliostrategie einsetzen.
Strukturierte Finanzinstrumente müssen die Voraussetzungen als Wertpapier im Sinne von Artikel 41 des OGA-Gesetzes erfüllen, ausreichend liquide sein und jederzeit direkt und ohne Einschränkung veräusserbar sein. Die Bewertung von strukturierten Finanzinstrumenten muss regelmässig
und nachprüfbar auf der Basis von unabhängiger Quelle erfolgen.
Ein Teilfonds kann, vorbehältlich anderer teilfondsspezifischer Begrenzungen, in Strukturierte Finanzinstrumente investieren, für die nicht täglich ein Kurs publiziert wird. Bei der Bewertung von strukturierten Finanzinstrumenten mit nicht täglich publiziertem Kurs müssen die Bedingungen der Ziffer
3.2 erfüllt sein.
Übrige Anlagen
Unter dem Begriff übrige Anlagen werden unter anderem Immobilien, Waren, Rohstoffe, Edelmetalle, Volatilität und versicherungsbasierte Anleihen (Insurance linked securities) verstanden. Eine Investition in Immobilien, Waren, Rohstoffe, Edelmetalle und Volatilität erfolgt mittels indirekter Anlagen. Indirekte Anlagen können unter anderem durch den Einsatz von Zielfonds, Derivaten, Strukturierte Finanzinstrumente (Zertifikate, Notes etc.) erfolgen.
Erfolgt eine indirekte Anlage in Immobilien, Waren und Rohstoffe über ein Derivat, muss als Basiswert ein Finanzindex zugrunde liegen.
- Für die «Sustainable Balanced»-Teilfonds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced (EUR)


| Anlageklassen | Bandbreiten |
| --- | --- |
| (in % des Nettovermögens) |
| Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie Liquidität | 35-65% |
| Beteiligungswertpapiere und -wertrechte | 35-65% |
| Übrige Anlagen | 0% |

Zudem werden insgesamt mindestens 25% der Vermögenswerte	dieser	Teilfonds	in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte im Sinne des deutschen Steuerrechts investiert, wobei zur Erfüllung dieser Quote einerseits direkte Anlagen in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte gezählt werden und andererseits anrechenbare Anlagen in Zielfonds. Der hierfür anrechenbare Teil der Zielfonds wird berechnet, indem der Nettovermögenswert der gehaltenen Zielfondsanteile multipliziert wird mit der Kapitalbeteiligungsquote dieses Zielfonds, wie sie
entweder als Minimalquote aus dem Fondsvertrag bzw. –prospekt des Zielfonds hervorgeht oder wie sie für den Zielfonds bei WM Datenservice oder einer anderen Datenquelle publiziert wird.
Höchstens 10% des Nettovermögens dieser Teilfonds dürfen in Anteile von Zielfonds im Sinne von Ziffer
2.3.1 e) angelegt werden.
Mindestens zwei Drittel der Vermögenswerte des Teilfonds werden unter Einhaltung der Vorgaben des Sustainable-Ansatzes angelegt
- Für die „Relax“-Teilfonds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (CHF)
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (EUR)


| Anlageklassen | Bandbreiten |
| --- | --- |
| (in % des Nettovermögens) |
| Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie Liquidität | 70-100% |
| Beteiligungswertpapiere und -wertrechte | 0 - 30% |

2.2.5 Für die „Select“-Teilfonds
- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (CHF)
- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (EUR)

| Anlageklassen | Bandbreiten |
| --- | --- |
| (in % des Nettovermögens) |
| Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie Liquidität | 65-90% |
| Beteiligungswertpapiere und -wertrechte | 10-35% |

- Für die „Balance“-Teilfonds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (CHF)
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (EUR)


| Anlageklassen | Bandbreiten |
| --- | --- |
| (in % des Nettovermögens) |
| Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie Liquidität | 35-80% |
| Beteiligungswertpapiere und -wertrechte | 20-65% |

| Anlageklassen | Bandbreiten |
| --- | --- |
| (in % des Nettovermögens) |
| Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie Liquidität | 0-45% |
| Beteiligungswertpapiere und -wertrechte | 55-100% |

- Für die „Ambition“-Teilfonds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Ambition (CHF)
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Ambition (EUR)


| Anlageklassen | Bandbreiten |
| --- | --- |
| (in % des Nettovermögens) |
| Variabel und festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie Liquidität | 15-60% |
| Beteiligungswertpapiere und -wertrechte | 40-85% |

Zudem werden insgesamt mindestens 25% der Vermögenswerte	dieser	Teilfonds	in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte im Sinne des deutschen Steuerrechts investiert, wobei zur Erfüllung dieser Quote einerseits direkte Anlagen in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte gezählt werden und andererseits anrechenbare Anlagen in Zielfonds. Der hierfür anrechenbare Teil der Zielfonds wird berechnet, indem der Nettovermögenswert der gehaltenen Zielfondsanteile multipliziert wird mit der Kapitalbeteiligungsquote dieses Zielfonds, wie sie entweder als Minimalquote aus dem Fondsvertrag bzw. –prospekt des Zielfonds hervorgeht oder wie sie für den Zielfonds bei WM Datenservice oder einer anderen Datenquelle publiziert wird.
- Für den „Focus“-Teilfonds
	- Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Focus (CHF)Zudem werden insgesamt mindestens 51% der Vermögenswerte	dieser	Teilfonds	in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte im Sinne des deutschen Steuerrechts investiert, wobei zur Erfüllung dieser Quote einerseits direkte Anlagen in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte gezählt werden und andererseits anrechenbare Anlagen in Zielfonds. Der hierfür anrechenbare Teil der Zielfonds wird berechnet, indem der Nettovermögenswert der gehaltenen Zielfondsanteile multipliziert wird mit der Kapitalbeteiligungsquote dieses Zielfonds, wie sie entweder als Minimalquote aus dem Fondsvertrag bzw. –prospekt des Zielfonds hervorgeht oder wie sie für den Zielfonds bei WM Datenservice oder einer anderen Datenquelle publiziert wird.

- Informationen zu Referenzindizes
- Administratoren der ReferenzindizesGemäss der Verordnung (EU) 2016/1011 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 08. Juni 2016 über Indizes, die bei Finanzinstrumenten und Finanzkontrakten als Referenzwert oder zur Messung der Wertentwicklung von Investmentfonds («Benchmark Verordnung») verwendet werden, müssen die Referenzwert-Administratoren in das Register der Administratoren oder Benchmarks eingetragen sein, welches von der ESMA gemäss Artikel 36 der Benchmark-Verordnung geführt wird. Die in diesem Verkaufsprospekt genannten Referenzindizes werden von zugelassenen bzw. registrierten Administratoren verwaltet.
- Benutzung der Referenzindizes innerhalb der AnlagepolitikDie Wertpapiere der in der folgenden Tabelle aufgeführten Teilfonds werden diskretionär aufgrund eines konsistenten Anlageprozesses ausgewählt («aktives Management»).

Für die Zusammensetzung des Portfolios des jeweiligen Teilfonds liegt der Fokus der Titelauswahl und deren Gewichtung auf Unternehmen aus den in der Tabelle genannten Referenzindizes. Darin werden auch die
Abweichungsgrade von diesen Referenzindizes dargestellt.
Die Anlagepolitik dieser Teilfonds orientiert sich an den aufgeführten Referenzindizes und versucht deren Wertentwicklung zu übertreffen. Der Asset Manager hat jederzeit die Möglichkeit durch aktive Über- sowie Untergewichtung einzelner Titel und Sektoren aufgrund von Marktgegebenheiten und Risikoeinschätzungen wesentlich oder unwesentlich, positiv oder negativ von den jeweiligen Referenzindizes abzuweichen.
- Anwendung eines internen Verfahrens im Falle des Wegfalls oder der materiellen Änderung des ReferenzindizesFür den Fall, dass ein Referenzindex, nicht mehr vom Administrator zur Verfügung gestellt oder materiell geändert wird, hat die Verwaltungsgesellschaft ein Verfahren ausgearbeitet, das es ihr ermöglicht, die Anlagepolitik des Teilfonds beizubehalten und ohne einen Referenzindex weiterzuführen, bis auf einen anderen geeigneten Referenzindex ausgewichen werden kann. Das Verfahren wird kostenfrei von der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung gestellt und kann elektronisch sowie in Papierform angefragt werden.

| Teilfondskennzeichnung | Referenzindex2 | Abweichung zum Referenzindex |
| --- | --- | --- |
| Die «Balanced»-Teilfonds |
| 1. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced | - 40% MSCI® WORLD Net Dividends / USD
- 37% Barclays Multiverse Index / hedged in CHF
- 13% Swiss Bond Index Rating AAA-BBB (Foreign)
- 10% MSCI® Emerging Markets - Net Dividends
 | wesentlich |
| 2. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Sustainable Balanced (EUR) | - 50% Barclays Multiverse Index / hedged in EUR
- 40% MSCI® WORLD Net Dividends / USD
- 10% MSCI® Emerging Markets - Net Dividends
 | wesentlich |
| Die «Relax»-Teilfonds |
| 3. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (CHF) | - 75% SBI Foreign AAA-BBB
- 8% SPI
- 5% CHF 1M-Libor
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% MSCI® USA
- 2% MSCI® Japan
- 2% MSCI® Emerging Markets
- 2% MSCI® EMU
 | wesentlich |
| 4. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Relax (EUR) | - 67% JPM EMU Govmt Bond Index
- 8% MSCI® EMU
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% SPI
- 2% MSCI® USA
- 2% MSCI® Japan
- 2% MSCI® Emerging Markets
 | wesentlich |
| Die «Select»-Teilvermögen |
| 5. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (CHF) | - 75% SBI Foreign AAA-BBB
- 8% SPI
- 5% CHF 1M-Libor
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% MSCI® EMU
- 2% MSCI® USA
- 2% MSCI® Japan
- 2% MSCI® Emerging Markets
 | wesentlich |
| 6. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Select (EUR) | - 58% JPM EMU Govmt Bond Index
- 12% MSCI® EMU
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM EMBI Global Diversified Index
- 4% MSCI® USA
- 3%MSCI® Emerging Markets
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
 | wesentlich |

2 Je nach Anteilsklassenwährung kommt ein hedged Benchmark zum Einsatz.
|  |  | - 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% SPI
- 2% MSCI® Japan
- 1% MSCI® UK
- 1% MSCI® Canada
 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Die «Balance»-Teilvermögen |
| 7. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (CHF) | - 38% SBI Foreign AAA-BBB
- 19% SPI
- 8% MSCI® USA
- 6% MSCI® Emerging Markets
- 5% CHF 1M-Libor
- 4% JPM EMBI Global Diversified Index
- 4% MSCI® EMU
- 4% MSCI® Japan
- 2% JPM EMU Govmt Bond Index
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% MSCI® UK
- 2% MSCI® Canada
 | wesentlich |
| 8. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Balance (EUR) | - 34% JPM EMU Govmt Bond Index
- 19% MSCI® EMU
- 8% MSCI® USA
- 6% JPM EMBI Global Diversified Index
- 6% MSCI® Emerging Markets
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM US Govmt Bond Index
- 4% SPI
- 4% MSCI® Japan
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
- 2% MSCI® UK
- 2% MSCI® Canada
 | wesentlich |
| Die «Ambition»-Teilvermögen |
| 9. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Ambition (CHF) | - 26% SPI
- 15% SBI Foreign AAA-BBB
- 12% MSCI® USA
- 9% MSCI® Emerging Markets
- 6% JPM EMBI Global Diversified Index
- 6% MSCI® EMU
- 6% MSCI® Japan
- 5% CHF 1M-Libor
- 3% JPM US Govmt Bond Index
- 3% MSCI® UK
- 3% MSCI® Canada
- 2% JPM EMU Govmt Bond Index
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
 | wesentlich |
| 10. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund | - 26% MSCI® EMU
 | wesentlich |

|  | Responsible Ambition (EUR) | - 14% JPM EMU Govmt Bond Index
- 12% MSCI® USA
- 9% MSCI® Emerging Markets
- 6% JPM EMBI Global Diversified Index
- 6% SPI
- 6% MSCI® Japan
- 5% EUR 1M-Libor
- 4% JPM US Govmt Bond Index
- 3% MSCI® UK
- 3% MSCI® Canada
- 2% SBI Foreign AAA-BBB
- 2% JPM UK Govmt Bond Index
- 2% JPM Canada Govmt Bond Index
 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Das «Focus»-Teilvermögen |
| 11. | Swisscanto (LU) Portfolio Fund Responsible Focus (CHF) | - 28% SPI
- 16% MSCI® USA
- 12% MSCI® Emerging Markets
- 10% SBI Foreign AAA-BBB
- 8% MSCI® EMU
- 8% MSCI® Japan
- 5% CHF 1M-Libor
- 4% MSCI® UK
- 4% MSCI® Canada
- 3% JPM EMBI Global Diversified Index
- 2% JPM US Govmt Bond Index
 | wesentlich |

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