# APPENDIX 1: ESG REPORT PURSUANT TO SECTION 173 OF THE ENERGY TRANSITION ACT FOR GREEN GROWTH
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###### The nature of the main ESG criteria taken into account, distinguishing, where appropriate, between activities, asset classes and investment portfolios

The approach to the inclusion of ESG is based on the Principles for Responsible Investment (PRI) signed by ODDO BHF AM SAS in 2010. These principles for responsible investment are in line with our approach to asset management, which is based on the analysis of fundamentals and a long-term investment horizon, in order to better target risks and opportunities.
Integration of ESG criteria in the investment process is systematically divided into three areas: exclusion, ESG analysis and dialogue with the companies.

###### Exclusion policy:
ODDO BHF AM SAS applies a filter across its entire range to exclude companies involved in the production of chemical weapons (Paris Chemical Weapons Convention, 1993), in addition to the legal restriction on companies involved in the production of anti-personnel mines (Ottawa Treaty, 1997), cluster munitions and cluster bombs (Oslo Convention, 2008).
Among all the funds incorporating ESG criteria in their investment process, since 2019 ODDO BHF AM SAS has excluded companies exposed to coal, beyond a maximum threshold of 5% of revenue in the case of mining and 30% for electricity generation.
Finally, certain sector exclusions (controversial activities) may be applied on a case-by-case basis, observing a maximum exposure threshold of 5% of revenue.

###### ESG analysis:
ODDO BHF AM SAS has constructed its internal ESG analysis model for companies around 10 themes: three on Environment, four on Social issues and three on Governance. Because intangible assets (human resources, capacity for innovation, relations with the various stakeholders) play an important part in the analysis model, we use both quantitative and qualitative criteria.
Based on an absolute “best-in-universe” approach, which consists of rating each company in relation to the entire investment universe, our methodology aims to avoid size or country of origin bias, allowing us to focus on the most relevant ESG aspects in our business analysis.
The criteria analysed include, for example:
- Environment: energy consumption, water consumption, waste management, environmental certifications, products and services with environmental value-added, climate risk management
- Social: human capital (human resources management, diversity of management teams, training, employee health and safety, etc.), supplier management, innovation
- Governance: corporate governance (preservation of minority shareholder’s interests, composition of governance bodies, remuneration policy, etc.), fiscal responsibility, exposure to risk of corruption.

ODDO BHF AM SAS attaches particular importance to the analysis of human capital and corporate governance, two mainstays that enable us to assess a company's capacity to deliver on its strategy and published objectives, whatever its size or business segment.
The weightings of both quantitative and qualitative ESG criteria for other analysis themes vary from one sector to another. In fact, certain sectors are more driven by environmental issues (for instance chemicals or energy), social issues (distribution, hotels/leisure, for example) or governance (financial sectors). The ESG weighting models and the ESG quantitative and qualitative criteria therefore vary from one sector to another.
Currently, ODDO BHF AM SAS applies the same ESG analysis matrix for the equity asset class and the corporate
bond asset class. ODDO BHF AM SAS has also implemented its macro-ESG integrated analysis model for the analysis of government bonds.

###### Dialogue and engagement:
Dialogue, on both financial and non-financial matters, gives all management teams in-depth knowledge of the companies and serves as one of the pillars of our ESG inclusion process, across all asset classes.
In general, the aims of our dialogue and engagement with companies are:
- to improve, through ESG analysis, our understanding of the risks and opportunities associated with the growth models of the sectors and companies in which ODDO BHF AM SAS has invested or is likely to invest;
- to help in vindicating – or otherwise – our analysis of management quality based on its track record in managing ESG issues;
- to obtain information in addition to the financial statements by means of ESG issues.

Alongside this regular dialogue process, we engage on a personalised and collaborative basis with companies which we believe represent major ESG risks and issues.
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###### General information used to analyse issuers based on ESG criteria: financial or extra-financial data, internal and external analyses based on their management reports, or ratings

By attaching significant weight to the criteria of governance and human capital (human resources/quality of management), our ESG integration process contributes significantly to a proper knowledge of the companies we hold in the portfolio. Conducted in collaboration between management and ESG research teams, our analyses enable us to identify the non-financial risks to which each issuer is potentially exposed (corruption, reputation, regulatory risks, retention of talent, product quality and safety, etc.). They allow us to understand if these constitute a significant risk in the delivery of the strategy and published targets. In this way, the result of our ESG analysis is a concrete expression of the risk of executing an issuer's medium and long-term strategy.
The ESG analysis developed in-house by ODDO BHF AM SAS is based on the principles of the United Nations Global Compact. This is structured around 10 principles covering human rights, labour rights, the environment, and the fight against corruption, based on major international standards (the Universal Declaration of Human Rights, ILO Conventions, the Rio Declaration on Environment and Development, and the United Nations Convention against Corruption).
To ensure that our ESG analysis is more vigorous and forward-looking, in 2017 we adopted the United Nations Sustainable Development Goals (SDGs), signed in September 2015 by 193 States, as an ideological framework looking towards 2030. Specifically, this analysis matrix illustrates the degree of exposure of each economic sector to the 12 sustainable development goals that we identify (clean energy, energy efficiency, biodiversity, circular economy, sustainable mobility, fundamental rights, employment, health, education, inclusion, technological innovation and business ethics), from the perspective of both opportunities and long-term risks.
For its internal analysis model, the ESG team draws on input data from:
- Corporate publications (reports, presentations)
- External ESG analysis providers (Sustainalytics, ISS, CDP)
- External providers of raw financial and non-financial data (Bloomberg, Factset)
- Specialist broker publications (thematic research)
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###### Description of the methodology used for the analysis based on ESG criteria, and its results

Designed to include 42 criteria balanced between quantitative and qualitative data, our internal ESG analysis model measures the risks and opportunities for all stakeholders (shareholders, employees, customers, suppliers and civil society) in order to assess the risk of executing companies’ long-term strategies.
Structure of our internal ESG analysis model
Source: ODDO BHF AM SAS
The sector weighting of each of the areas, Environment, Social and Governance, is determined using our ODD relevance matrix according to long-term opportunities and risks (based on the 12 themes listed in the United Nations Sustainable Development Goals).
Corporate governance (Governance area) and human capital (Social area), both preferential themes in our methodology, represent respectively 25% and 30% of the analysis model regardless of sector and company size. On the other hand, the weighting of other themes, such as regulation, the social ecosystem, or business ethics, varies according to their relevance by sector.
Controversies research (industrial accidents, pollution, convictions for corruption, anti-competitive practices, product safety, supply chain management, etc.), based on the factors provided by Sustainalytics, is integrated into the analysis model and therefore has a direct impact on the final ESG score of each company.
Each company analysed obtains an absolute score out of 100 points in each of the three areas, E, S, and G, and
an aggregated ESG score after each area is weighted. Each company's final score is compared to the whole universe analysed.
In order to give a concrete expression to our “best-in-universe” approach for each fund, the universe analysed is classified into five ESG ratings:
- Strong opportunity (5)
- Opportunity (4)
- Neutral (3)
- Moderate risk (2)
- High risk (1)Ratings are updated in real time when management and ESG analysis teams meet with companies, and failing this on average every 18 to 24 months. Any positive or negative changes in a controversial issue are also likely to affect the rating of a company at any time.
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###### Description of how the results of the analysis based on ESG criteria are integrated into the investment policy

As a supplement to traditional financial analysis, ODDO BHF AM SAS seeks to ensure that relevant ESG criteria form an integral part of the method of analysis and valuation of issuers in the same way as classic financial criteria, the main objective being to build a portfolio offering the best possible risk/return ratio to investors over the long term.
By thus establishing in concrete form the risk of executing a company's long-term strategy, the results of our ESG analysis impacts portfolio development (valuation of securities, weighting of holdings, buy and sell discipline). In addition, by promoting dialogue and engagement with companies, ODDO BHF AM SAS enhances progress initiatives on subjects most relevant in regard to ESG.

Translation (ENDE, 2021-06-30):
# ANHANG 1: ESG-BERICHT GEMÄSS ARTIKEL 173 DES FRANZÖSISCHEN ENERGIEWENDEGESETZES FÜR GRÜNES WACHSTUM („LOI SUR LA TRANSITION ENERGETIQUE POUR LA CROISSANCE VERTE“)
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##### Art der wichtigsten berücksichtigten ESG-Kriterien, gegebenenfalls aufgeschlüsselt nach eventuellen Unterschieden hinsichtlich der Tätigkeiten, der Anlageklasse und des Anlageportfolios

Unser Ansatz zur Integration von ESG-Kriterien basiert auf den von ODDO BHF AM SAS 2010 unterzeichneten Prinzipien für verantwortliches Investieren der UN (UN-PRI). Diese Prinzipien entsprechen unserem Anlageansatz, der zur bestmöglichen Berücksichtigung von Chancen und Risiken auf die Analyse von Fundamentaldaten und einen langen Anlagehorizont setzt.
Die Integration von ESG-Kriterien in den Investmentprozess teilt sich in drei systematische Prozesse auf: Ausschluss, ESG-Analyse und Dialog mit den Unternehmen.

##### Ausschlusspolitik:
ODDO BHF AM SAS wendet über sein gesamtes Fondsangebot hinweg neben dem gesetzlichen Verbot von Unternehmen, die an der Herstellung von Personenminen (Vertrag von Ottawa, 1997) sowie Streubomben und Streumunition (Konvention von Oslo, 2008) beteiligt sind, einen Filter zum Ausschluss von Unternehmen an, die Geschäfte im Zusammenhang mit der Herstellung chemischer Waffen (Pariser Übereinkommen über das Verbot chemischer Waffen, 1993) tätigen.
Aus Fonds, die in ihrem Investmentprozess die ESG-Kriterien umsetzen, schließt ODDO BHF AM SAS Asset Management zudem seit 2019 mit Kohle in Verbindung stehende Unternehmen aus. Dies betrifft Bergbauunternehmen, die über 5% ihres Umsatzes mit Kohle erzielen, sowie Stromerzeuger, deren Umsatz zu mehr als 30% aus Kohle stammt.
Ferner können ab einem maximalen Exposure von 5% des Umsatzes von Fall zu Fall Sektorausschlüsse (kontroverse Aktivitäten) zur Anwendung kommen.

##### ESG-Analyse:
Das interne ESG-Analysemodell von ODDO BHF AM SAS für Unternehmen deckt insgesamt zehn Themen ab: drei Themen  im Bereich  „Umwelt“,  vier  Themen  im Bereich  „Soziales“ sowie drei Themen im Bereich
„Unternehmensführung“. Immaterielle Vermögenswerte (Personal, Innovationskraft, Beziehungen zu den einzelnen Stakeholdern) spielen in unserem Analysemodell eine große Rolle. Hierbei kommen sowohl quantitative als auch qualitative Kriterien zur Anwendung.
Gestützt auf einen absoluten „Best-in-Universe“-Ansatz, der in der Benotung jedes Unternehmens im Vergleich mit dem gesamten Investmentuniversum besteht, ist unser Ziel, Verzerrungen beispielsweise aufgrund der Unternehmensgröße oder des Herkunftslandes zu vermeiden und uns bei der Unternehmensanalyse stattdessen auf Kriterien mit hoher ESG-Relevanz zu konzentrieren.
Folgende Kriterien werden unter anderem analysiert:
- Umwelt: Energieverbrauch, Wasserverbrauch, Abfallwirtschaft, Umweltzertifizierungen, Produkte und Dienstleistungen mit ökologischem Mehrwert, Management von Klimarisiken;
- Soziales: Humankapital (Personalmanagement, Vielfalt im Management, Aus- und Weiterbildung, Gesundheit und Sicherheit der Mitarbeitenden ...), Lieferantenmanagement, Innovation;
- Unternehmensführung: Corporate Governance (Wahrung der Interessen der Minderheitsaktionäre, Zusammensetzung der Leitungsorgane, Vergütungspolitik ...), Steuerverantwortung, Korruptionsrisiken.

ODDO  BHF  AM  SAS  legt  bei  seiner  Analyse  den  Schwerpunkt  auf  die  Punkte  Humankapital  und
Unternehmensführung. Beide Aspekte ermöglichen es zu beurteilen, inwieweit das Unternehmen in der Lage ist, seine Strategie erfolgreich umzusetzen und die angekündigten Ziele zu erreichen.
Was die übrigen Analysekriterien anbelangt, sind die Gewichtungen der quantitativen und qualitativen ESG- Kriterien von Sektor zu Sektor unterschiedlich. So spielen in bestimmten Sektoren Fragen im Bereich Umwelt (z. B. Chemie und Energie), Soziales (z. B. Vertrieb und Hotelgewerbe/Freizeit) oder Unternehmensführung (Finanzbranchen) eine größere Rolle. Je nach Sektor unterscheiden sich daher die Modelle zur Gewichtung von ESG-Faktoren sowie die quantitativen und die qualitativen ESG-Kriterien.
Zurzeit verwendet ODDO BHF AM SAS für die Anlageklassen Aktien und Unternehmensanleihen dasselbe ESG- Analyseraster. ODDO BHF AM SAS verfügt zudem über ein integriertes Makro-ESG-Modell für die Analyse von Staatsanleihen.

##### Dialog und Engagement:
Über den Dialog sowohl zu finanziellen als auch zu nicht-finanziellen Aspekten gewinnen die Managementteams profunde Kenntnisse über die Unternehmen. Er stellt eine wesentliche Komponente unseres Ansatzes zur Berücksichtigung von ESG-Kriterien über sämtliche Anlageklassen hinweg dar.
Generell verfolgen wir mit unserer Politik des Dialogs und Engagements auf Unternehmensebene folgende Ziele:
- Über die ESG-Analyse möchten wir ein besseres Verständnis für die Risiken und Chancen der Wachstumsmodelle der Sektoren und Unternehmen, in die ODDO BHF AM SAS Asset Management investiert hat oder investieren möchte, entwickeln.
- Die Erfolgsbilanz des Unternehmens im Umgang mit ESG-Themen fließt in unsere Analyse der Managementqualität mit ein und dient dazu, diese zu bestätigen oder aber zu hinterfragen.
- Über gezielte Fragen zum Umgang mit ESG-Themen möchten wir zusätzliche Informationen gewinnen, die über die Angaben in den Finanzberichten hinausgehen.

Neben diesem regelmäßigen Dialog setzten wir auch auf die individuelle sowie gemeinschaftliche Ansprache von Unternehmen, bei denen wir erhebliche ESG-Defizite bzw. ESG-Risiken identifizieren oder vermuten.
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##### Allgemeine Informationen, die bei der Analyse von Emittenten im Hinblick auf ESG-Kriterien verwendet werden: Daten finanzieller und nicht-finanzieller Natur, interne und externe Analysen auf der Grundlage von Verwaltungsberichten oder Ratings

Unser ESG-Integrationsansatz legt großes Gewicht auf Kriterien wie Unternehmensführung und Humankapital (Personalpolitik / Qualität des Managements) und vermittelt uns vertiefte Kenntnisse der in unseren Portfolios vertretenen Unternehmen. Die vom Fondsmanagement und dem Bereich ESG Research im Team durchgeführten Analysen ermöglichen die Identifizierung nichtfinanzieller Risiken, die bei den jeweiligen Emittenten möglicherweise gegeben sind (Korruption, Reputation, regulatorische Risiken, Bindung kompetenter Mitarbeiter, Qualität und Sicherheit der Produkte usw.), und die Einschätzung, ob diese Risiken die erfolgreiche Umsetzung der Strategie und die Erreichung der gesetzten Ziele gefährden können. Somit gibt das Ergebnis unserer ESG- Analyse konkret Aufschluss über das Ausführungsrisiko hinsichtlich der mittel- und langfristigen Strategie eines Emittenten.
Die intern von ODDO BHF AM SAS entwickelte ESG-Analyse beruht auf den Grundsätzen des Global Compact der Vereinten Nationen. Dieser umfasst zehn Prinzipien zu den Themenbereichen Menschenrechte, Arbeitsrecht, Umwelt und Korruptionsbekämpfung, die Gegenstand großer internationaler Regelwerke (Allgemeine Erklärung der Menschenrechte, ILO-Übereinkommen, Erklärung von Rio über Umwelt und Entwicklung und Übereinkommen der Vereinten Nationen gegen Korruption) sind.
Im Jahr 2017 haben wir uns in Bezug auf unsere ESG-Analyse für einen dynamischen, vorausschauenden Ansatz entschieden und hierzu die Nachhaltigkeitsziele der Vereinten Nationen (Sustainable Development Goals, SDGs) übernommen, die im September 2015 von 193 Staaten als Reflektionsgrundlage bis 2030 unterzeichnet wurden. Konkret erlaubt uns dieser Rahmen, die langfristigen Risiken und Chancen aller Sektoren im Hinblick auf zwölf
Nachhaltigkeitsthemen (saubere Energie, Energieeffizienz, Biodiversität, Kreislaufwirtschaft, nachhaltige Mobilität, Grundrechte, Beschäftigung, Gesundheit, Bildung, Inklusion, technologische Innovation und Geschäftsethik) einzuschätzen.
Für sein internes Analysemodell stützt sich das ESG-Team auf folgende Quellen:
- Publikationen der Unternehmen (Berichte, Präsentationen)
- Externe Anbieter von ESG-Analysen (Sustainalytics, ISS, CDP)
- Externe Anbieter von finanziellen und nicht-finanziellen Rohdaten (Bloomberg, Factset)
- Fachpublikationen von Brokern (Research zu bestimmten Themenfeldern)
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##### Beschreibung der auf ESG-Kriterien beruhenden Analysemethode und ihrer Ergebnisse

Unser internes ESG-Analysemodell basiert auf 42 Kriterien, die jeweils zur Hälfte quantitativer bzw. qualitativer Natur sind. Es misst die Risiken und Chancen aller Stakeholder (Aktionäre, Angestellte, Kunden, Lieferanten und Gesellschaft), um das Ausführungsrisiko im Hinblick auf die langfristige Unternehmensstrategie zu bestimmen.
Unser internes ESG-Analysemodell in der Übersicht
Quelle: ODDO BHF AM SAS
Die Gewichtung der einzelnen Themenblöcke „Umwelt“, „Soziales“ und „Unternehmensführung“ wird für jeden Sektor auf Basis unserer SDG-Wesentlichkeitsmatrix abhängig von langfristigen Chancen und Risiken festgelegt (angelehnt an die zwölf Themen der Nachhaltigkeitsziele der Vereinten Nationen).
Corporate Governance (Themenblock „Unternehmensführung“) und Humankapital (Themenblock „Soziales“) – beides Schwerpunktthemen in unserer Methodik – werden jeweils mit 25% bzw. 30% gewichtet, unabhängig vom Sektor und der Größe des Unternehmens Die Gewichtung der anderen Themen wie Regulierung, soziales Ökosystem und Geschäftsethik ist jedoch unterschiedlich und hängt von ihrer Bedeutung im jeweiligen Sektor ab.
Die Analyse der Kontroversen (Betriebsunfälle, Umweltverschmutzung, Verurteilungen wegen Korruption, wettbewerbswidrige Praktiken, Produktsicherheit, Supply Chain Management usw.), die auf Daten von Sustainalytics beruht, fließt in das Analysemodell mit ein und wirkt sich somit direkt auf den finalen ESG-Score des betreffenden Unternehmens aus.
Jedes analysierte Unternehmen erhält für jeden der drei Themenblöcke E (Umwelt), S (Soziales) und G (Unternehmensführung) demnach einen absoluten Score von maximal 100 Punkten und einen Gesamt-ESG- Score, der die Gewichtung der einzelnen Themenblöcke berücksichtigt. Der finale Score jedes Unternehmens wird mit dem gesamten analysierten Anlageuniversum verglichen.
Zur Umsetzung unseres „Best-in-Universe“- und „Best-Effort“-Ansatzes auf Fondsebene wird das analysierte Anlageuniversum in fünf ESG-Stufen aufgeteilt:
- Sehr chancenreich (5)
- Chancenreich (4)
- Neutral (3)
- Moderates Risiko (2)
- Hohes Risiko (1)Die Aktualisierung der Scores erfolgt entweder im Anschluss an Unternehmensbesuche durch unsere Fondsmanager oder ESG-Analysten oder andernfalls im Durchschnitt alle 18 bis 24 Monate. Auch im Falle einer positiven oder negativen Entwicklung einer Kontroverse kann sich der Score eines Unternehmens jederzeit ändern.
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##### Beschreibung der Art und Weise, wie die Ergebnisse der Analyse auf Basis von ESG-Kriterien in die Anlagepolitik integriert werden

Als Ergänzung zur traditionellen Finanzanalyse strebt ODDO BHF AM SAS an, dass die für den Anleger wesentlichen ESG-Kriterien bei der Analyse und der Bewertung von Emittenten klassischen finanziellen Kriterien gleichberechtig gegenüber stehen, sodass ein Portfolio aufgebaut werden kann, das den Anlegern langfristig das beste Risiko-Rendite-Verhältnis bietet.
Da sie das Ausführungsrisiko der langfristigen Strategie eines Unternehmens widerspiegeln, beeinflussen die Ergebnisse unserer ESG-Analyse auch den Portfolioaufbau (Bewertung der Wertpapiere, Gewichtung der Positionen, Kauf- und Verkaufsdisziplin). Durch den Ausbau des Dialogs und Engagements auf Unternehmensebene würdigt ODDO BHF AM SAS außerdem die Fortschritte bei den Themen mit der höchsten ESG-Relevanz.