#### Risks related to securities financing transactions – securities lending and (reverse) repurchase agreements
Securities financing transactions, namely securi- ties lending transactions and (reverse) repur- chase agreements, can either represent a risk on its own or have an impact on other risks and contribute significantly to the risk, such as coun- terparty risks, operational risks, liquidity risks, custody risks and legal risks. Please also refer to the above description.
Counterparty risks
If the other party (counterparty) to a (reverse) repurchase agreement or securities lending transaction should default, the sub-fund might suffer a loss to the extent that the proceeds from the sale of the underlying securities and/or other collateral held by the sub-fund in connection with the securities lending transaction or (reverse) repurchase agreement are less than the repur- chase price or, as the case may be, the value of the underlying securities. In addition, in the event of bankruptcy or similar proceedings of the party to a (reverse) repurchase agreement or a securi- ties lending transaction or its failure otherwise to perform its obligations on the repurchase date, the sub-fund could suffer losses, including loss of interest on or principal of the securities and costs associated with delay and enforcement of the (reverse) repurchase agreement or securities lending transaction. The use of such techniques may have a significant effect, either negative
or positive, on a sub-fund’s NAV although it is expected that the use of repurchase agree- ments, reverse repurchase agreements and securities lending transactions will generally not have a material negative impact on a sub-fund’s performance.
Operational risks
Operational risk is inherent in any financial activity, including securities financing trans- actions. Deficiencies from inadequate internal processes and from human error or system failures at service providers, the Investment Company, the Management Company or a counterparty can result in an unexpected loss. The costs can be related to either a loss of a fraction or the whole value of a transaction, or to penalties imposed on the institution by a counterparty.
Liquidity risks
The respective sub-fund is subject to liquidity risk which arise when a particular instrument is difficult to dispose of.
Custody risks
Custody risk is the risk of loss of securities held with a custodian as a result of insolvency, negli- gence or fraudulent action by the custodian.
Custody risk is influenced by a variety of factors including the legal status of the securities, the accounting practices and safekeeping procedures employed by the custodian, the custodian’s choice of sub-custodians and other intermedi- aries, and the law governing the custody relationship.
Legal risks
Legal risks can bear the risk of loss because of the unexpected application of a law or regulation or because a contract cannot be enforced. A (reverse) repurchase or securities lending con- tract may be invalid or unenforceable. Even if the collateral arrangement has been set up correctly, there is the risk that the relevant insolvency law may impose a stay that prevents the collateral taker from liquidating the collateral.

Translation (ENDE, 2022-01-31):
#### Risiken im Zusammenhang mit Wertpapierfinanzierungsgeschäften – Wertpapierleihe- und (umgekehrte) Pensionsgeschäfte
Wertpapierfinanzierungsgeschäfte, namentlich Wertpapierleihe- und (umgekehrte) Pensionsge- schäfte, können entweder ein eigenes Risiko darstellen oder auf andere Risiken einwirken und wesentlich zum Risiko beitragen, wie z.B. Kontra- hentenrisiken, operationelle Risiken, Liquiditäts- risiken, Verwahrrisiken oder rechtliche Risiken.
Für weitere Einzelheiten wird außerdem auf die vorstehende Beschreibung verwiesen.
Kontrahentenrisiken
Fällt die Gegenpartei (Kontrahent) eines Wertpa- pierleihe- oder (umgekehrten) Pensionsgeschäfts aus, kann der Teilfonds einen Verlust in der Weise erleiden, dass die Erträge aus dem Verkauf der vom Teilfonds im Zusammenhang mit dem Wertpapierleihe- oder (umgekehrten) Pensions- geschäft gehaltenen Sicherheiten geringer als die überlassenen Wertpapiere sind. Außerdem kann der Teilfonds durch den Konkurs oder entspre- chend ähnliche Verfahren gegen den Kontrahen- ten des Wertpapierleihe- oder Pensionsgeschäfts oder jeglicher anderer Art der Nichterfüllung der Rückgabe der Wertpapiere Verluste erleiden, z.B. Zinsverlust oder Verlust des jeweiligen Wertpa- piers sowie Verzugs- und Vollstreckungskosten in Bezug auf das Wertpapierleihe- oder Pensionsge- schäft. Der Einsatz solcher Techniken kann einen signifikanten Effekt, entweder negativ oder positiv, auf den Nettoinventarwert eines Teilfonds haben, auch wenn erwartet wird, dass der Abschluss von Pensionsgeschäften, umgekehr- ten Pensionsgeschäften und Wertpapierleihe- geschäften im Allgemeinen keine wesentliche negative Auswirkung auf die Wertentwicklung eines Teilfonds haben wird.
Operationelle Risiken
Jedes Finanzgeschäft, u.a. auch Wertpapierfinan- zierungsgeschäfte, ist mit operationellen Risiken behaftet. Mängel infolge unangemessener interner Verfahren, menschlicher Fehler oder des Versagens von Systemen bei Dienstleistern, der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesell- schaft oder einem Kontrahenten können einen unerwarteten Verlust zur Folge haben. Die
Kosten können sich entweder auf den Verlust eines Bruchteils oder des gesamten Werts einer Transaktion beziehen oder auf Strafen, die dem Institut von einem Kontrahenten auferlegt wer- den.
Liquiditätsrisiken
Der jeweilige Teilfonds unterliegt Liquiditäts- risiken, die entstehen, wenn ein bestimmtes Wertpapier schwer verkäuflich ist.
Verwahrrisiken
Das Verwahrrisiko ist das Risiko des Verlusts von bei einer Verwahrstelle hinterlegten Wertpapie- ren infolge von Insolvenz, Fahrlässigkeit oder betrügerischen Handlungen der Verwahrstelle. Das Verwahrrisiko wird durch unterschiedliche Faktoren beeinflusst, u.a. dem rechtlichen Status der Wertpapiere, den von der Verwahrstelle angewendeten Rechnungslegungs- und Aufbe- wahrungsverfahren, den von der Verwahrstelle ausgewählten Unterverwahrstellen und anderen Intermediären sowie den gesetzlichen Vorschrif- ten, die die Beziehungen der Verwahrstelle regeln.
Rechtliche Risiken
Rechtliche Risiken können aufgrund der unerwarte- ten Anwendung eines Gesetzes oder einer Vor- schrift oder aufgrund dessen, dass Rechte aus einem Vertrag nicht geltend gemacht werden können, das Risiko eines Verlusts beinhalten. Ein Vertrag über Wertpapierleihe- oder (umgekehrte) Pensionsgeschäfte ist unter Umständen nichtig oder kann nicht gerichtlich geltend gemacht wer- den. Selbst wenn die Sicherheitenvereinbarung ordnungsgemäß getroffen wurde, besteht das Risiko, dass das maßgebliche Insolvenzgesetz eine Aussetzung vorschreibt, die den Sicherungsneh- mer an der Verwertung der Sicherheiten hindert.