# En quoi consiste ce produit?
## Type
Le Fonds est un fonds commun de placement (FCP) de droit luxembourgeois. Le Fonds est un organisme de placement collectif autorisé en vertu de la Partie II de la Loi luxembourgeoise de 2010. Le Fonds est un FIA au sens de l'Article 1 (39) de la Loi de 2013. Le Fonds est une co-propriété sans personnalité morale de valeurs mobilières et autres actifs gérés dans l'intérêt de ses co-propriétaires par la Société de gestion. Les actifs du Fonds sont séparés de ceux de Société de gestion et de ceux des autres organismes de placement collectif gérés par Société de gestion, le cas échéant.
Le Fonds est une structure evergreen, c'est-à-dire qu'il n'a pas de date d'échéance fixe. La liquidation du Fonds nécessite une décision des porteurs de parts (investisseurs) du Fonds et est soumise aux conditions de quorum et de majorité telles que définies dans le Prospectus du Fonds. L'Émetteur n'a pas le droit de dissoudre le Fonds de façon unilatérale.

## Objectifs
Le Fonds a pour objectif d'investissement de dégager des performances ajustées du risque à partir d'un portefeuille mondial d'investissements immobiliers et associés. Le Fonds envisage différentes stratégies de création de valeur qui peuvent regrouper i) des stratégies fondamentales (core) (généralement des actifs immobiliers entièrement opérationnels dont la majeure partie des performances découle des revenus générés (ex. : loyers) ; ii) des stratégies à valeur ajoutée (en général des actifs à location modérée ou de nouveaux programmes préloués dont une part importante des performances résulte de l'appréciation du cap- ital) ; et iii) des stratégies opportunistes (typiquement de nouveaux biens immobiliers qui nécessitent d'être développés (ex : nouvelle construction) ou des biens existants qui nécessitent une rénovation importante, dont la majeure partie des performances découle de l'appréciation du capital). Les investissements du Fonds peuvent être directs ou indirects par le biais de véhicules d'investissement regroupés ou autres véhicules ad-hoc (SPV). Les investissements du Fonds seront soumis à des règles de diversification bien précises dans un effort de réduction des risques liés aux investissements alternatifs. Le Fonds n'investira ou n'engagera pas plus de 20 % de ses actifs dans un seul investissement. Le Fonds prévoit actuellement de couvrir en partie son exposition au risque de change, mais n'en a nullement l'obligation. Les rendements de chaque type d'investissements dépendent essentiellement de la performance financière des investissements sous-jacents du Fonds, qu'ils soient directs ou indirects via d'autres fonds dans lesquels le Fonds peut investir, si la performance des investissements sous-jacents est positive, celle du Fonds le sera aussi. À l'inverse, si la performance des investissements sous-jacents est négative, celle du Fonds le sera aussi. Le Fonds peut emprunter pour acheter des actifs pour le compte des investisseurs, ce qui peut amplifier ses gains ou pertes.

## Investisseur de détail visés
Le Fonds est destiné à des investisseurs professionnels et institutionnels et à des clients privés ayant un horizon d'investissement à long terme, en quête d'une exposition à la classe des actifs immobiliers privés présentant une liquidité régulière quoique limitée et à même d'investir au minimum USD 10'000. Ce produit est destiné à des clients ayant une expérience suffisante et une connaissance théorique des marchés immobiliers privés. Les investisseurs individuels doivent avoir une grande tolérance au risque et être à même de supporter la perte de l'intégralité de leur investissement.

Translation (FRES, 2020-12-29):
# ¿Qué es este producto?
## Tipo
El Fondo es un fondo mutuo de inversión de tipo abierto luxemburgués (fonds commun de placement o FCP). El Fondo está autorizado como un organismo de inversión colectiva, con arreglo a la Parte II de la Ley de 2010, y se considera un fondo de inversión alternativa ("AIF", por sus siglas en inglés) en el sentido del artículo 1 (39) de la Ley de 2013. El Fondo constituye una titularidad conjunta, no constituida, de valores y otros activos, gestionados por la Sociedad Gestora en el interés de sus cotitulares. Los activos del Fondo están segregados de los del Empresa de gestión y de los de otros organismos de inversión colectiva gestionados por el Empresa de gestión, según sea el caso.
El Fondo cuenta con una estructura permanente, es decir, no tiene fecha fija de vencimiento. La liquidación del Fondo requiere una decisión tomada por los partícipes (inversores) del Fondo y está sujeta a los requisitos de quórum y de mayoría estipulados en el Folleto del Fondo. El Creador no tiene derecho a rescindir el Fondo unilateralmente.

## Objetivos
El objetivo de inversión del Fondo es conseguir rendimientos ajustados al riesgo sobre una cartera global de inversiones inmobiliarias y relacionadas. El Fondo prevé seguir diferentes estrategias de creación de valor, las cuales pueden incluir i) estrategias principales (generalmente bienes inmuebles plenamente oper- ativos, donde la mayoría de los rendimientos se derivan de los ingresos; p. ej. alquileres); ii) estrategias de valor añadido (generalmente nueva urbanización módicamente arrendada o en gran parte prearrendada, con una parte significativa de rendimientos generados por revalorización de capital); y iii) estrategias oportunistas (normalmente propiedad inmueble nueva que requiere desarrollo (p. ej. nueva construcción) o propiedad inmueble existente que requiere una remodelación importante, donde la mayor parte de los rendimientos se derivan de una revalorización de capital). Se puede acceder a las inversiones del Fondo de manera directa o indirecta, a través de vehículos de inversión conjunta o de otros vehículos de uso especial. Las inversiones del Fondo estarán sujetas a una diversificación bien definida, en su esfuerzo por reducir los riesgos asociados a las inversiones alternativas. El Fondo no invertirá ni comprometerá más del 20% de su patrimonio en una sola inversión. En la actualidad, el Fondo trata de cubrir parcialmente su exposición al tipo de cambio, pero no tiene la obligación de hacerlo. Los rendimientos de cada tipo de inversión dependen en última instancia de la rentabilidad financiera de las inversiones subyacentes realizadas por el Fondo, sean estas inversiones directas o indirectas a través de otros fondos en los que el Fondo pueda invertir; si la rentabilidad de las inversiones subyacentes es positiva, también lo será la del Fondo. Por el contrario, si la rentabilidad de las inversiones subyacentes es negativa, también lo será la del Fondo. El Fondo podrá contraer préstamos para adquirir activos en nombre de los inversores. Esto podría magnificar potencialmente las ganancias o las pérdidas en las que incurre el Fondo.

## Inversor minorista al que va dirigido
El Fondo está dirigido a inversores profesionales e institucionales y a clientes privados, que están buscando exposición a la clase de activos de propiedad in- mobiliaria privada, con una liquidez normal, pero limitada, y que tienen un horizonte de inversión a largo plazo. Los inversores deberían poder invertir un mínimo de USD 10'000. Este producto es para clientes con suficiente experiencia y conocimientos teóricos sobre propiedad inmobiliaria privada. Los inversores minoristas deberían tener una elevada tolerancia al riesgo y la capacidad de asumir la pérdida total de la inversión.