# INVESTMENT MANAGERS
For each Sub-Fund, the Management Company has appointed an Investment Manager which is mentioned in the relevant Sub-Fund Appendix to act as such and make, subject to the overall control and ultimate responsibility of the Management Company, discretionary investments with respect to the investment and reinvestment of the assets of the relevant Sub- Fund.
The bond Sub-Funds are managed by management teams being part of AXA Investment Managers expertise "AXA Fixed Income".
The Investment Manager makes the investment decisions for each Sub-Fund and places purchase and sale orders for the Sub-Fund's transactions. As permitted by applicable laws, these orders may be directed to brokers, including the Investment Manager’s affiliates. The Investment Manager draws upon the research and expertise of its asset management affiliates for portfolio decisions and management with respect to certain Fund securities.
Subject to its overall responsibility, control, and supervision, the Investment Manager may, at its own charge, delegate the management of other investment strategies relating to the Fund or any Sub-Fund to a Sub-Investment Manager (with the prior approval of the Regulatory Authority) or appoint a sub-adviser providing day-to-day advice regarding the Sub-Funds' transactions to the Investment Manager.
The Investment Manager will be paid by the Management Company out of its management fee as from to time agreed between themselves.
In addition, under the terms of a Delegation Agreement dated 9 March 2007, as the same may be amended from time to time, the Management Company has appointed AXA Investment Managers GS Limited as the agent of the Fund responsible for the carrying out of the stock lending and repurchase agreements activities.

Translation (ENDE, 2017-12-01):
# ANLAGEVERWALTER
Für jeden Teilfonds hat die Verwaltungsgesellschaft einen Anlageverwalter bestellt, der in dem betreffenden Teilfondsanhang benannt ist, als solcher zu handeln und vorbehaltlich der Gesamtkontrolle und der Endverantwortlichkeit der Verwaltungsgesellschaft Anlagen nach eigenem Ermessen hinsichtlich der Anlage und Thesaurierung von Vermögenswerten des betreffenden Teilfonds zu tätigen.
Die Anleihen-Teilfonds werden von Managementteams geleitet, die Teil der AXA Investment Managers Abteilung „AXA Fixed Income“ sind.
Der Anlageverwalter trifft die Anlageentscheidungen für die einzelnen Teilfonds und platziert Kauf- und Verkaufsorder für die Teilfondstransaktionen. Soweit nach anwendbaren Recht zulässig, können diese Order an Broker einschließlich Tochtergesellschaften des Anlageverwalters weitergegeben werden. Der Anlageverwalter bezieht sich bei Portfolioentscheidungen und der -verwaltung bestimmter Fonds-Wertpapiere auf die Studien und Fachkenntnisse seiner Verwaltungsgesellschaftstöchter.
Aufgrund seiner Gesamtverantwortung, -kontrolle und -überwachung kann der Anlageverwalter eigenverantwortlich die Verwaltung von anderen Anlagestrategien eines Fonds oder Teilfonds auf einen Unteranlageverwalter (mit der vorherigen Zustimmung durch die Regulierungsbehörde) delegieren oder einen Unterberater bestellen, der tägliche Beratung zu den Teilfondstransaktionen an den Anlageverwalter liefert.
Der Anlageverwalter wird von der Verwaltungsgesellschaft gemäß der jeweils untereinander getroffenen Vereinbarung aus ihrer Verwaltungsgebühr bezahlt.
Weiterhin hat die Verwaltungsgesellschaft durch eine Übertragungsvereinbarung vom 9. März 2007, die von Zeit zu Zeit geändert werden kann, AXA Investment Managers GS Limited zum Beauftragten für Wertpapierleih- und Pensionsgeschäfte des Fonds bestellt.