#### Market Access Products Risk
Market Access Products are financial instruments that may be used by a Fund to obtain exposure to an equity investment in a local market where direct ownership is not allowed, is restricted or is more costly. Investment in Market Access Products may involve an over-the-counter transaction with a third party. Consequently, investing in Market Access Products may expose a Fund not only to movements in the value of the underlying equity but also to the risk of counterparty default, which may in the event of counterparty default, result in the loss of the full market value of the economic interest in the underlying equity. The return on a Market Access Product that is linked to a particular underlying security generally is increased to the extent of any dividends paid in connection with the underlying security. However, typically the holder of a Market Access Product does not receive voting rights as it would if it directly owned the underlying security.
Although the underlying equity may be actively traded, the Market Access Products themselves may have terms restricting their transferability resulting in a limited secondary market, if any. Market Access Products are generally sold back to the bank or broker dealer issuer of the Market Access Product. As the Investment Manager only contracts with a diversified group of highly rated or recognised banks or dealers in their sectors and as the underlying equity security to a Market Access Product is listed and actively traded, the Investment Manager regards this liquidity risk as low.

Translation (ENDE, 2021-10-19):
### Risiko von Marktzugangsprodukten
Marktzugangsprodukte sind Finanzinstrumente, die von einem Fonds verwendet werden können, um ein Engagement in einer Kapitalanlage auf einem lokalen Markt einzugehen, auf dem direktes Eigentum nicht zulässig, eingeschränkt oder teurer ist. Investitionen in Marktzugangsprodukte können außerbörsliche Transaktionen mit einem Dritten beinhalten. Folglich kann die Investition in Marktzugangsprodukte einen Fonds nicht nur den Wertveränderungen des zugrunde liegenden Eigenkapitals aussetzen, sondern auch dem Risiko des Ausfalls der Gegenpartei, was im Falle eines Ausfalls der Gegenpartei zum Verlust des vollen Marktwerts der wirtschaftlichen Beteiligung an dem zugrunde liegenden Eigenkapital führen kann. Die Rendite eines Marktzugangsprodukts, das an einen bestimmten zugrunde liegenden Basiswert gebunden ist, wird im Allgemeinen um den Betrag der im Zusammenhang mit dem zugrunde liegenden Wertpapier gezahlten Dividenden erhöht. In der Regel erhält jedoch der Inhaber eines Marktzugangsprodukts keine Stimmrechte, wie es der Fall wäre, wenn er den Basiswert direkt besäße.
Obwohl der zugrunde liegende Basiswert aktiv gehandelt werden kann, können die Marktzugangsprodukte selbst Bedingungen aufweisen, die ihre Übertragbarkeit einschränken, was zu einem begrenzten Sekundärmarkt führt, falls vorhanden. Marktzugangsprodukte werden in der Regel von der Bank oder dem Emittenten, der das Marktzugangsprodukt herausgibt, zurückgekauft. Da der Investmentmanager nur mit einer diversifizierten Gruppe von hoch bewerteten oder anerkannten Banken oder Händlern in ihren Sektoren Verträge abschließt und der einem Marktzugangsprodukt zugrunde liegende Aktienwert gelistet und aktiv gehandelt wird, beurteilt der Investmentmanager dieses Liquiditätsrisiko als gering.