### UBS (Lux) Key Selection SICAV – Dynamic Alpha (USD)
The Subfund invests in line with the above-mentioned investment policy in order to participate in the growth potential of the global financial markets on a broadly diver- sified and dynamically-managed basis.
Up to 25% of fund assets may also be invested in the commodities asset class through participation in the performance of commodities indices. In so doing, the possibility of physical delivery to the Subfund is excluded at all times. The Portfolio Manager achieves such participation by, for example, entering into swaps on the aforementioned indices. In this way, the Subfund is party to the swap transaction and receives the positive performance of the total return (TR) commodity index minus the cash rate used in the index. Typically, the notional value of the swap may be adjusted on a daily basis (as is the case, for example, for inflows from share subscrip- tions, outflows from share redemptions or from a rebalancing of the portfolio when the investment strategy is adjusted). The counterparty risk resulting from a swap is the open profit or loss (not the notional value of the swap agreement). To reduce this risk as far as possible and keep it within the legally permitted range at all times, the open profits or losses are typically settled once a month or in any case when the legally permitted counterparty risk limits are reached (through what is referred to as a “reset”). In addition, the Subfund may invest in stock market-traded investment funds (exchange-traded funds - ETFs) on commodity indices, which as a rule use the above-mentioned swaps in order to achieve exposure to commodities. The Portfo- lio Manager may also purchase ETF securities on commodity indices. These are stock market traded securities whose price is coupled to the performance of a commod- ity index, and which must comply with legally defined criteria. The Subfund may also invest in UCI and UCITS with a focus on commodities, on the condition that these in turn invest exclusively via participation in commodity indices. Generally, a portfolio containing commodities is likely to have a higher volatility than a portfolio consisting solely of equities. For this reason, investors should note that the Subfund is suitable for investors who are prepared to accept moderate to high levels of volatility.
A maximum of 20% of the net assets may be invested in bonds with a rating between BBB- and C (Standard & Poor’s), a similar rating from another recognised agency or – in so far as a new issue is concerned that does not yet have an official rating – a comparable internal UBS rating; however, a maximum of 10% of the net assets may be invested in bonds rated between CCC and C. Investments rated between BB+ and C may carry an above-average yield, but also a higher credit risk than investments in securities of first-class issuers. The Subfund may be exposed to greater volatility and is therefore particularly suitable for investors with a long-term orientation.
The above-mentioned securities are securities as defined in Article 41 of the Law of 2010. Investments of the Subfund are made in the currencies deemed best suited for good performance and are actively managed in respect of the currency of account of the Subfund.
To achieve a broad spread (diversification) of all investments in terms of markets, sectors, borrowers, ratings and companies, the Subfund may invest up to 10% of its net assets in UCI and UCITS (including ETFs on commodities indices and UCI or UCITS focusing on commodities), provided that the investment policy of the target fund is largely in line with the above-mentioned investment policy.

Translation (ENDE, 2015-04-01):
### UBS (Lux) Key Selection SICAV – Dynamic Alpha (USD)
Der Subfonds investiert im Rahmen der oben genannten Allgemeinen Anlagepolitik, um auf breit diversifizierter und dynamisch verwalteter Basis am Wachstumspoten- tial der globalen Finanzmärkte zu partizipieren.
Bis zu 25% des Fondsvermögens dürfen via Partizipation an der Wertentwicklung von Rohstoffindizes auch in die Assetklasse Rohstoffe investiert werden. Hierbei ist jederzeit sichergestellt, dass eine physische Lieferung an den Subfonds ausgeschlos- sen ist. Diese Partizipation erreicht der Portfolio Manager z.B. durch Eingehen eines Tauschgeschäftes (Swap) auf die oben genannten Indizes. Dabei ist der Subfonds Partei dieses Tauschgeschäftes und erhält die positive Performance des Total Return («TR»)-Rohstoffindizes abzüglich der im Index verwendeten Cash Rate. Typischer- weise kann der Nominalwert («Notional») des Swaps auf täglicher Basis angepasst werden (so z.B. bei Mittelzuflüssen durch Aktienzeichnungen, Mittelabflüssen durch Aktienrückgaben oder einem Rebalancing des Portfolios bei Adjustierung der Anla- gestrategie). Das aus einem Swap resultierende Gegenparteirisiko ist der offene Gewinn oder Verlust (nicht der Nennwert des Swap-Vertrages). Um dieses Risiko möglichst gering und jederzeit im gesetzlich zulässigen Rahmen zu halten, werden die offenen Gewinne oder Verluste typischerweise monatlich bzw. in jedem Fall beim Erreichen der gesetzlich zulässigen Gegenparteirisikogrenzen beglichen (durch ein
sogenanntes «reset»). Daneben kann der Subfonds in börsengehandelte Invest- mentfonds (Exchange Traded Funds, «ETF») auf Rohstoffindizes investieren, welche ihrerseits in der Regel die vorgenannten Swaps verwenden, um Rohstoff-Exposure zu erlangen. Ausserdem kann der Portfolio Manager ETF-Securities auf Rohstoffin- dizes erwerben. Dabei handelt es sich um börsengehandelte Wertpapiere, deren Preis an die Entwicklung eines Rohstoffindex gekoppelt ist, und die den gesetzlich definierten Anforderungskriterien entsprechen müssen. Des Weiteren kann der Subfonds auch in OGA und OGAW mit dem Anlagefokus Rohstoffe anlegen, unter der Voraussetzung, dass diese ihrerseits ausschliesslich via Partizipation an Roh- stoffindizes investieren. Im Allgemeinen hat ein Portfolio mit Rohstoffanlagen übli- cherweise eine höhere Volatilität als ein reines Aktienportfolio. Anleger sollten entsprechend beachten, dass sich der Subfonds für Anleger eignet, die eine mässige bis hohe Volatilität in Kauf zu nehmen bereit sind.
Dazu können auch Investitionen bis max. 20% des Nettovermögens in Obligationen getätigt werden, die ein Rating zwischen BBB- und C (Standard & Poors), ein ver- gleichbares Rating einer anderen anerkannten Rating-Agentur oder - sofern es sich um Neuemissionen handelt, für die noch kein offizielles Rating existiert - ein ver- gleichbares UBS internes Rating aufweisen, jedoch maximal 10% des Nettovermö- gens in Obligationen mit einem Rating zwischen CCC und C. Anlagen mit einem Rating zwischen BB+ und C weisen gegenüber Investitionen in Titel erstklas- siger Emittenten eine überdurchschnittliche Rendite auf, können aber auch ein grösseres Bonitätsrisiko aufweisen. Der Subfonds kann grösseren Wert- schwankungen (Volatilität) unterliegen und eignet sich aus diesem Grund vor allem für längerfristig orientierte Anleger.
Die vorgenannten Wertpapiere entsprechen Wertpapieren nach Artikel 41 des Gesetzes von 2010. Die Anlagen des Subfonds werden in den Währungen getätigt, welche sich für die Wertentwicklung optimal eignen, und aktiv gegenüber der Rechnungswährung des Subfonds verwaltet.
Um eine breite Verteilung (Diversifikation) aller Anlagen nach Märkten, Branchen, Emittenten, Ratings und Gesellschaften zu erreichen, kann der Subfonds bis zu 10% seines Nettovermögens in OGA und OGAW (inklusive ETF auf Rohstoffindizes und OGA oder OGAW mit dem Anlagefokus Rohstoffe) investieren, unter der Voraus- setzung, dass die Anlagepolitik dieser Zielfonds weitestgehend mit der oben genann- ten Anlagepolitik übereinstimmt.