The mechanism is not triggered until the sum of net subscription/redemption orders from investors for all classes of units of the fund exceeds a predefined threshold.
The aim of this mechanism is to ensure the fair treatment of investors in the presence of subscription/redemption operations, by spreading the costs of these subscription/redemption operations among all unit-holders (incoming or outgoing).
In particular, on valuation days when the difference between the amount of subscriptions and the amount of redemptions for an FCP (i.e. net transactions) exceeds the threshold previously set by the Management Company, the Management Company reserves the right to value the securities portfolio of the FCP by setting a level of spreads representative of the market concerned (in the case of net inflows or net outflows respectively) by adjusting the NAV in this way upwards or downwards: So called “swinged” adjusted NAV. The NAV of each category of units is calculated separately but any adjustment has an identical impact in percentage terms on all the NAVs of the categories of units in the fund.
It is not possible to know in advance how adjustments will be applied or how frequently.
The “swinged” NAV is the only net asset value of the CPF and the only one communicated to the unit- holders of the CPF. However, if there are outperformance fees, they are calculated using the NAV before the adjustment mechanism is applied.
In accordance with the regulations, the parameters of this mechanism are known only to those responsible for its implementation.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Diese Methode wird erst dann angewandt, wenn die Summe der Nettozeichnungs- und Rücknahmeaufträge der Anleger für alle Anteilsklassen des unselbständigen Investmentfonds einen vorher festgelegten Schwellenwert überschreitet.
Der Zweck dieser Methode ist eine faire Behandlung der Anleger im Falle von Zeichnungen/Rücknahmen, indem die Kosten für die Transaktionen, die durch diese Zeichnungen/Rücknahmen entstehen, von allen Anteilsinhabern getragen werden (ob sie nun einsteigen oder aussteigen).
Insbesondere an Bewertungstagen, an denen die Differenz zwischen dem Zeichnungsbetrag und dem Rücknahmebetrag eines Investmentfonds (d.h. die Nettotransaktionen) den von der Verwaltungsgesellschaft vorab festgelegten Schwellenwert übersteigt, behält sich die Verwaltungsgesellschaft das Recht vor, das Wertpapierportfolio des Investmentfonds zu bewerten, indem sie ein für den betreffenden Markt repräsentatives Spread-Niveau festlegt (im Falle von Nettozuflüssen bzw. Nettoabflüssen) und auf diese Weise den NIW nach oben oder unten anpasst: Der angepasste NIW wird als „Swinging“ bezeichnet.
Der NIW wird für die einzelnen Anteilsklassen separat berechnet, doch eine Verwässerungsanpassung (in Prozent) betrifft den Preis der Anteile aller Klassen des Fonds gleichermaßen.
Es ist nicht möglich, die Anwendung und die Häufigkeit der Anpassungen im Voraus einzuschätzen.
Der "Swinging" NIW ist der einzige Nettoinventarwert des Investmentfonds und der einzige Wert, der den Anteilinhabern des Investmentfonds mitgeteilt wird. Im Falle einer Performancegebühr wird diese jedoch auf der Grundlage des Nettoinventarwerts vor Anwendung des Swing Pricing-Mechanismus berechnet.
Gemäß den geltenden Rechtsvorschriften sind die Messgrößen dieses Mechanismus nur den für die Berechnung der Swing-Anpassung zuständigen Personen bekannt.