OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
##### What Detracted from Returns:
- Stock selection in the financials, consumer staples and information technology sectors and in South Africa, Brazil and Russia detracted from performance, as did an overweight to Turkey
- Cielo, a Brazilian credit card processor, fell on concerns regarding increased competition and regulatory changes
- AAC Technologies, a Chinese manufacturer of smartphone components, was negatively affected by concerns over the recent weakness in Apple iPhone salesLazard Global Active Funds plc	Financial year ended 31 March 2019

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Was die Erträge beeinträchtigte:
- Die Titelauswahl in den Sektoren Finanztitel, nicht-zyklische Konsumgüter und Informationstechnologie sowie in Südafrika, Brasilien und Russland beeinträchtigte die Performance, ebenso wie eine Übergewichtung der Türkei
- Cielo, ein brasilianischer Kreditkartenverarbeiter, fiel aufgrund von Bedenken hinsichtlich eines verstärkten Wettbewerbs und aufsichtsrechtlicher Änderungen
- AAC Technologies, ein chinesischer Hersteller von Smartphone-Komponenten, wurde von der Sorge um die jüngste Verkaufsschwäche beim Apple iPhone negativ beeinflusstLazard Global Active Funds plc	Geschäftsjahr per 31. März 2019LAZARD	GLOBAL	ACTIVE	FUNDS	PLC
##### What Contributed to Returns:
- An underweight in health care, and stock selection in the consumer discretionary and communication services sectors, and in Brazil. Stock selection and an overweight in financials, Russia and Columbia was also helpful
- Russian energy company Lukoil followed energy prices higher over the period
- HDFC Bank, a private sector Indian bank, ended higher on a pick-up in loan growth for private sector banks quarter-on-quarter

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Was zu den Erträgen beitrug:
- Eine Untergewichtung im Gesundheitswesen und die Titelauswahl in den Bereichen Konsumgüter und Kommunikationsdienstleistungen sowie in Brasilien. Die Titelauswahl und eine Übergewichtung bei den Finanztiteln, in Russland und Kolumbien waren ebenfalls hilfreich
- Der russische Energiekonzern Lukoil folgte während des Berichtszeitraums den ansteigenden Energiepreisen
- Die HDFC Bank, eine indische Privatbank, schloss aufgrund einer Belebung des Kreditwachstums für Privatbanken höher als im Vorquartal
The Investment Managers for the Company, in accordance with common market practice for investment managers entered into dealing arrangements with brokers whereby part of the dealing commissions paid to them are used to discharge the cost of investment related services supplied to them by the broker or by third parties. These services may be either market research or be related to the execution of trades on behalf of clients.
The Investment Managers place business with these counterparties including transactions relating to the Funds’ investments. The Investment Managers will endeavour at all times to obtain best execution on all transactions for all clients including the Funds, and are satisfied that these arrangements are of benefit to the Funds.
- 
#### Related Party Transactions

Translation (ENDE, 2019-03-31):
Die Anlageverwalter der Gesellschaft haben in Übereinstimmung mit der üblichen Marktpraxis für Anlageverwalter Handelsvereinbarungen mit Brokern abgeschlossen, wobei ein Teil ihrer Provision darauf verwendet wird, die Kosten für anlageverwandte Dienstleistungen seitens des Brokers oder Dritter zu begleichen. Bei diesen Dienstleistungen kann es sich entweder um Marktforschung handeln oder um solche, die im Zusammenhang mit Handelsabschlüssen im Kundenauftrag stehen.
Die Anlageverwalter beauftragen diese Kontrahenten u. a. mit Transaktionen in Bezug auf Anlagen der Fonds. Die Anlageverwalter sind jederzeit darum bemüht, bei allen Transaktionen die beste Durchführung für alle Kunden einschließlich der Fonds zu erzielen, und haben sich vergewissert, dass diese Maßnahmen zugunsten der Fonds sind.
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#### Transaktionen mit verbundenen Parteien
#### Basis of preparation
The financial statements are prepared under the historical cost convention as modified by the revaluation of financial assets and financial liabilities held at fair value through profit or loss.
The financial statements have been prepared on a going concern basis and in accordance with accounting standards generally accepted in Ireland and the provisions of the Irish Companies Act, 2014 and the UCITS Regulations. Accounting standards generally accepted in Ireland, that give a true and fair view in preparing financial statements, are those accounting standards issued by the Financial Reporting Council. The financial statements of Lazard Opportunities Fund, Lazard Global Hexagon Equity Fund and Lazard US Fundamental Alternative Fund have been prepared on a non going concern basis of accounting as these Funds closed on 7 November 2016, 18 August 2017 and 13 September 2018 respectively.
The Company has availed of the exemption available to open-ended investment funds under FRS 102, Section 7 “Statement of Cash Flows” not to prepare a cash flow statement on the basis that substantially all of the Company’s investments are highly liquid and carried at fair value, and the Company provides a statement of changes in net assets attributable to redeemable participating shareholders.

Translation (ENDE, 2019-03-31):
###### Grundlage der Erstellung
Der Jahresabschluss wurde nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt, modifiziert durch die Neubewertung von erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert gehaltenen finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten.
Der Jahresabschluss wurde nach dem Grundsatz der Unternehmensfortführung und in Übereinstimmung mit den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsstandards sowie den Bestimmungen des Companies Act 2014 und den OGAW-Richtlinien erstellt. Die in Irland üblichen Rechnungslegungsstandards, die bei der Erstellung von Jahresabschlüssen ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermitteln, werden vom Financial Reporting Council herausgegeben. Die Abschlüsse des Lazard Opportunities Fund, des Lazard Global Hexagon Equity Fund und des Lazard US Fundamental Alternative Fund wurden nicht auf Basis der Weiterführung erstellt, da diese Fonds am 7. November 2016, 18. August 2017 bzw. 13. September 2018 geschlossen wurden.
Die Gesellschaft hat von der Ausnahmeregelung für offene Investmentfonds gemäß FRS 102 Abschnitt 7 „Statement of Cash Flows“ Gebrauch gemacht und keine Kapitalflussrechnung erstellt, da im Wesentlichen alle Anlagen der Gesellschaft hoch liquide sind und zum beizulegenden Zeitwert erfasst werden und die Gesellschaft in einer Aufstellung die Veränderungen im Nettovermögen der Anteilinhaber von Redeemable Participating Shares darstellt.
Regular-way purchases and sales of investments are recognised on trade date – the date on which the Company commits to purchase or sell the asset. Investments are initially recognised at fair value, and transaction costs for all financial assets carried at fair value through profit or loss are expensed immediately. Investments are derecognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or the Company has transferred substantially all risks and rewards of ownership.
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#### Measurement

Translation (ENDE, 2019-03-31):
Übliche Käufe und Verkäufe von Anlagen werden am Handelsdatum realisiert – dem Datum, an welchem die Gesellschaft sich verpflichtet, den Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen. Anlagen werden anfangs zum beizulegenden Zeitwert erfasst und die Transaktionskosten für alle finanziellen Vermögenswerte, welche erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert fortgeführt werden, werden verbucht, wenn sie anfallen. Anlagen werden aus dem Abschluss entfernt, wenn die Rechte an Kapitalzuflüssen aus den Anlagen abgelaufen sind oder die Gesellschaft im Wesentlichen alle Risiken und Erträge im Zusammenhang mit diesem Eigentum übertragen hat.
- 
###### Bewertung
##### What Contributed to Returns:
- Stock selection in the industrials sector, and stock selection and an underweight in the information technology sector
- Belgian-domiciled Barco, which designs and develops visualisation solutions, including projectors, monitors, and visual display systems serving a broad range of end markets. The company announced solid results for 2018 coupled with encouraging guidance, and was also successful in defending its intellectual property and patents
- Autotrader, the United Kingdom’s leading automotive online classified website. Results through the year demonstrated its ability to increase average revenue per retailer, and there are further incremental opportunities as the company transitions from being a marketing platform to a transactions platform

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Was zu den Erträgen beitrug:
- Die Titelauswahl im Industriesektor sowie die Titelauswahl und die Untergewichtung im Informationstechnologiesektor
- Das Unternehmen Barco mit Sitz in Belgien, das Visualisierungslösungen entwirft und entwickelt, darunter Projektoren, Monitore und visuelle Anzeigesysteme für ein breites Spektrum an Endmärkten. Das Unternehmen veröffentlichte solide Ergebnisse für 2018 in Verbindung mit einer ermutigenden Guidance und konnte zudem erfolgreich sein geistiges Eigentum und seine Patente verteidigen.
- Autotrader, die führende britische Website für Kfz-Online-Kleinanzeigen. Die Ergebnisse während des gesamten Jahres zeigten ihre Fähigkeit zur Steigerung des durchschnittlichen Umsatzes per Einzelhändler, und es eröffnen sich zusätzliche Gelegenheiten, da die Gesellschaft die Umstellung von einer Vermarktungsplattform in eine Transaktionsplattform vollzieht.
##### What Detracted from Returns:
- Stock selection in the consumer discretionary sector detracted the most. Stock selection and an underweight in real estate, and stock selection in energy and health care also detracted
- Victoria Plc, a manufacturer of carpets and flooring in the United Kingdom and Australia, as well as ceramic tiles in continental Europe. All players in the industry faced headwinds from well-documented political and macro-economic issues in the United Kingdom, which have led to a material contraction in the domestic construction market
- German-domiciled Stabilus, the world’s largest producer of gas springs used in automotive and industrial applications. Industry- wide headwinds, and many investors seemingly focused on short-term rather than long-term developments contributed to the company being penalised when it reported weaker-than-expected results

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Was die Erträge beeinträchtigte:
- Die Titelauswahl im Sektor der zyklischen Konsumgüter war am abträglichsten. Die Titelauswahl und die Untergewichtung des Immobiliensektors sowie die Titelauswahl in den Bereichen Energie und Gesundheitswesen waren ebenfalls abträglich.
- Victoria Plc, ein Hersteller von Teppichen und Fußbodenbelägen im Vereinigten Königreich und Australien sowie Keramikfliesen in Kontinentaleuropa. Alle Marktteilnehmer in der Branche sahen sich Gegenwind von wohlbekannten politischen und makroökonomischen Problemen im Vereinigten Königreich ausgesetzt, die zu einem wesentlichen Rückgang des inländischen Bausektors führten.
- Die in Deutschland ansässige Firma Stabilus, der weltgrößte Hersteller von Gasdruckfedern für Automobil- und Industrieanwendungen. Branchenweiter Gegenwind und die augenscheinliche Fokussierung vieler Anleger auf kurzfristige statt auf langfristige Entwicklungen trugen dazu bei, dass das Unternehmen unter der Veröffentlichung unter den Erwartungen liegender Ergebnisse litt.
##### What Contributed to Returns:
- Positive country allocation, notably overweight exposure to the United States, Australia, Canada, New Zealand, as well as Eastern European countries such as Poland and Hungary
- Security selection was additive, with overweights in diverse global credits across a range of risk profiles, including quasi- governments/agencies, provincials, investment grade, and high yield corporates, as well as emerging market external debt
- Tactical overweights to the Canadian dollar and British pound, and underweights to the Malaysian ringgit, Russian rouble, and Swedish krona

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Was zu den Erträgen beitrug:
- Positive Länderallokation, insbesondere das übergewichtete Engagement in Bezug auf die USA, Australien, Kanada, Neuseeland sowie die osteuropäischen Länder wie Polen und Ungarn
- Die Titelauswahl trug mit Übergewichtungen verschiedener globaler Schuldtitel über mehrere Risikoprofile hinweg, darunter Anleihen von quasistaatalichen Behörden/Agenturen und Provinzen, Investment-Grade- und High-Yield-Unternehmensanleihen sowie Auslandsanleihen aus Schwellenländern zur Performance bei
- Taktische Übergewichtung des Kanadischen Dollars und des Britischen Pfunds sowie die Untergewichtung des Malaysischen Ringgit, des Russischen Rubels und der Schwedischen Krone
##### What Detracted from Returns:
- Underweight country allocations to core-Europe
- Underweight country allocations to Japan and South Korea
- Modest currency exposure to the Mexican peso, Australian dollar, and Japanese yenLazard Global Active Funds plc	Financial year ended 31 March 2019LAZARD	GLOBAL	ACTIVE	FUNDS	PLC

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Was die Erträge beeinträchtigte:
- Untergewichtung der Länderallokationen in Kerneuropa
- Untergewichtung der Länderallokationen von Japan und Südkorea
- Moderates Währungsengagement im Mexikanischen Peso, Australischen Dollar und Japanischen YenLazard Global Active Funds plc	Geschäftsjahr per 31. März 2019LAZARD	GLOBAL	ACTIVE	FUNDS	PLC
#### What Contributed to Returns:
- Stock selection in the consumer staples and health care sectors, and in Australia, Hong Kong and Norway
- Fixed income country allocation: overweight exposure to bonds in Australia, Canada, New Zealand, Poland, Hungary, Chile and the United States
- Currency management within fixed income: overweight exposure to the Canadian dollar and British pound; underweight exposure to the Malaysian ringgit, Russian rouble, and Swedish krona
- Within the Diversifiers allocation, contributors included the European long/short basket, the US basket, and convertibles

Translation (ENDE, 2019-03-31):
###### Was zu den Erträgen beitrug:
- Titelauswahl in den Sektoren nicht-zyklische Konsumgüter und Gesundheitswesen sowie in Australien, Hongkong und Norwegen
- Länderallokation bei festverzinslichen Anlagen: übergewichtetes Engagement in Anleihen in Australien, Kanada, Neuseeland, Polen, Ungarn, Chile und den USA
- Währungsmanagement innerhalb der festverzinslichen Anlagen: übergewichtetes Engagement im kanadischen Dollar und britischen Pfund, untergewichtetes Engagement im malaysischen Ringgit, russischen Rubel und in der schwedischen Krone
- Im Rahmen der Diversifikationsallokation gehörten der europäische Long/Short-Korb, der US-Korb und Wandelanleihen zu den Beitragsleistern.
#### What Detracted from Returns:
- Stock selection in the consumer discretionary, industrials, information technology and materials sectors, and in Canada, Japan, Singapore and the United States. Underweight exposure to US equities and overweight exposure to Japanese equities
- Fixed income country allocation: underweight exposure to bonds in core Europe, Japan and South Korea
- Currency management within fixed income: overweight exposure to the Japanese yen, Mexican peso, and Australian dollar
- Within the Diversifiers allocation, the main detractor was the quantitative emerging markets long/short basket

Translation (ENDE, 2019-03-31):
###### Was die Erträge beeinträchtigte:
- Titelauswahl in den Sektoren zyklische Konsumgüter, Industrietitel, Informationstechnologie und Grundstoffe sowie in Kanada, Japan, Singapur und den USA. Untergewichtetes Engagement in US-Aktien und übergewichtetes Engagement in japanischen Aktien
- Länderallokation bei festverzinslichen Anlagen: untergewichtetes Engagement in Anleihen in Kerneuropa, Japan und Südkorea
- Währungsmanagement innerhalb der festverzinslichen Anlagen: übergewichtetes Engagement im japanischen Yen, mexikanischen Peso und australischen Dollar
- Im Rahmen der Diversifikationsallokation war der quantitative Long/Short-Korb in den Schwellenmärkten der größte Verlustbringer.
#### What Contributed to Returns:
- A long position in information security provider CyberArk helped returns, as shares rose after the company reported broadly strong quarterly results, driven by an acceleration in product revenues
- The portfolio was also helped by a long position in railroad operator Norfolk Southern, as shares rose after the company reported broadly strong quarterly earnings, driven by favourable pricing
- Positions in exploration and production companies EOG Resources and ConocoPhillips also helped returns, as shares rose amid a rally in oil prices during the period

Translation (ENDE, 2019-03-31):
###### Was zu den Erträgen beitrug:
- Eine Long-Position in CyberArk, einem Anbieter von Informationssicherheit, unterstützte die Renditen, da die Aktien des Unternehmens stiegen, nachdem es weitgehend starke Quartalsergebnisse vermeldet hatte, was auf eine Beschleunigung der Produktumsätze zurückzuführen ist.
- Das Portfolio wurde auch durch eine Long-Position in der Eisenbahngesellschaft Norfolk Southern unterstützt, da die Aktien der Gesellschaft stiegen, nachdem sie weitgehend starke Quartalsergebnisse vermeldet hatte, was auf das günstige Preisumfeld zurückzuführen ist.
- Die Positionen in den Ölförderungs- und Produktionsunternehmen EOG Resources und ConocoPhillips waren den Renditen ebenfalls zuträglich, da deren Aktien während des Berichtszeitraums angesichts einer Rallye der Ölpreise gestiegen waren.
#### What Detracted from Returns:
- A long position in restaurant operator Cheesecake Factory, as the shares fell after second-quarter results were negatively affected by rising labour costs. We sold our position after the announcement in August
- The portfolio was also hurt by a short position in enterprise software company BlackLine, as the shares rose after the company reported quarterly results broadly above expectations, driven by higher subscription revenues
- A long position in chipmaker Skyworks, as shares fell along with its peers amid concerns about trade tariffs and smartphone demand trendsAll data contained herein is sourced by Lazard Asset Management unless otherwise noted as at 13 September 2018

Translation (ENDE, 2019-03-31):
###### Was die Erträge beeinträchtigte:
- Eine Long-Position im Restaurantbetreiber Cheesecake Factory war abträglich, da dessen Aktien sanken, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals durch steigende Personalkosten negativ beeinflusst wurden. Nach der Bekanntgabe im August verkauften wir unsere Position.
- Das Portfolio wurde zudem durch eine Short-Position bei der Unternehmenssoftwarefirma BlackLine belastet, da die Aktien stiegen, nachdem das Unternehmen Quartalsergebnisse vermeldet hatte, die aufgrund höherer Abonnementeinnahmen weitgehend über den Erwartungen lagen.
- Eine Long-Position im Chiphersteller Skyworks war abträglich, da dessen Aktien ebenso wie die der Mitbewerber im Zuge der Besorgnis über Handelszölle und die Nachfragetrends bei Smartphones fielen.
Lazard Diversified Return Fund did not hold any shares in Lazard Emerging Markets Total Return Debt Fund (31 March 2018: 47,631 shares), hold 23,846 shares in Lazard Emerging European Alternative Fund (31 March 2018: 34,010 shares), hold 17,975 shares in Lazard Commodities Fund and hold 16,259 shares in Lazard Rathmore Alternative Fund at the financial year end. As a result of the crossinvestment by Lazard Diversified Return Fund into the three respective Funds, it was the M Acc USD Hedged Class on Lazard European Alternative Fund, M Acc USD Class on Lazard Commodities Fund and M Acc USD Class on Lazard Rathmore Alternative Fund that was being invested into, so therefore there were no fees charged to the assets attributable to these classes.
The impact of the below cross-investment transactions has been eliminated from the total column for the umbrella fund in the Statement of Comprehensive Income, Statement of Financial Position and Statement of Changes in Net Assets Attributable to Redeemable Participating Shareholders.
Issues and redemptions of Shares and the related realised gains and losses for the financial year ended 31 March 2019 and 31 March 2018:

Translation (ENDE, 2019-03-31):
Der Lazard Diversified Return Fund hielt zum Ende des Geschäftsjahres keine Anteile des Lazard Emerging Markets Total Return Debt Fund (31. März 2018: 47.631 Anteile) halten 23.846 Anteile des Lazard Emerging European Alternative Fund (31. März 2018: 34.010 Anteile) halten 17.975 Anteile in Lazard Commodities Fund und halten 16.259 Anteile des Lazard Rathmore Alternative Fund zum Ende des Geschäftsjahres. Als Folge der Kreuzbeteiligung des Lazard Diversified Return Fund an den drei jeweiligen Fonds wurde in die Klasse M Acc USD Hedged des Lazard European Alternative Fund, in die Klasse M Acc USD des Lazard Commodities Fund und in die Klasse M Acc USD des Lazard Rathmore Alternative Fund investiert. Daher fallen keine Gebühren für die Vermögenswerte an, welche diesen Klassen zurechenbar sind.
Die Auswirkungen der unten dargestellten Transaktionen in Kreuzbeteiligungen wurden aus der Gesamtspalte des Umbrellafonds in der Gesamtergebnisrechnung, der Bilanz sowie der Aufstellung der Veränderungen im Nettovermögen der Anteilinhaber von Redeemable Participating Shares entfernt.
Ausgaben und Rücknahmen von Anteilen und die damit verbundenen realisierten Gewinne und Verluste für das am 31. März 2019 und am 31. März 2018 endende Geschäftsjahr:
- ‘UCITS Remuneration Code Staff ’ relates to the total number of UCITS Code Staff who are employed by the Manager, including directors and similar. It also includes employees of other entities within the LAM Group to whom certain functions in respect of the Fund (in particular investment management) have been delegated.
- Please note, because of the global way in which LAM operates, the majority of these staff members provide services to more than one LAM Group entity.
- The remuneration disclosed above only relates to the provision of services by these employees to the Fund (on a pro rata basis) rather than the total remuneration paid to those employees in the year. Remuneration is pro-rated on the basis of assets under management within the Fund.

Translation (ENDE, 2019-03-31):
- Der Begriff „unter den OGAW-Vergütungskodex fallende Mitarbeiter“ bezieht sich auf die Gesamtzahl der unter den OGAW- Kodex fallenden Mitarbeiter, die beim Manager angestellt sind, einschließlich der Vorstandsmitglieder und Mitarbeiter in ähnlichen Positionen. Er umfasst auch Mitarbeiter anderer Unternehmen innerhalb der LAM Group, an die bestimmte Funktionen in Bezug auf den Fonds (insbesondere die Vermögensverwaltung) delegiert wurden.
- Bitte beachten Sie, dass aufgrund der globalen Arbeitsweise von LAM die Mehrheit dieser Mitarbeiter Dienstleistungen für mehr als ein Unternehmen der LAM Group erbringt.
- Die oben ausgewiesene Vergütung bezieht sich nur auf die Erbringung von Leistungen dieser Mitarbeiter für den Fonds (anteilig) und nicht auf die Gesamtvergütung dieser Mitarbeiter im Geschäftsjahr. Die Vergütung erfolgt anteilig auf Basis der im Fonds verwalteten Vermögenswerte.