#### Use of Repurchase/Reverse Repurchase and Securities Lending Agreements
- Repurchase/reverse repurchase agreements and securities lending (“efficient portfolio management techniques”) may only be effected in accordance with normal market practice.
- All assets received by a UCITS in the context of efficient portfolio management techniques should be considered as collateral and should comply with the criteria set down in paragraph 3 below.
- Collateral will, at all times, meet the following criteria:
	- Liquidity: Collateral received other than cash will be highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation. Collateral received will also comply with the provisions of Regulation 74 of the Regulations;
	- Valuation: Collateral received will be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility will not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place. The non-cash collateral received by the Sub-Fund will be at mark to market given the required liquid nature of the collateral;
	- Issuer credit quality: Collateral received will be of high quality. The Manager shall ensure that: (i) where the issuer was subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA that rating shall be taken into account by the Manager in the credit assessment process; and (ii) where an issuer is downgraded below the two highest short-term credit ratings by the credit rating agency referred to in (i) this shall result in a new credit assessment being conducted of the issuer by the Manager without delay;
	- Correlation: Collateral received will be issued by an entity that is independent from the counterparty and is not expected to display a high correlation with the performance of the counterparty;
	- Diversification (asset concentration): Collateral will be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure to a given issuer of 20% of a Sub-Fund’s Net Asset Value. When a Sub-Fund is exposed to different counterparties, the different baskets of collateral will be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation from the above diversification requirement, a Sub-Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, one or more of its local authorities, non-Member State, or public international body of which one or more Member States belong (and which issuers are set out in Appendix 2 – “Investment Restrictions” of this Prospectus), provided the Fund will receive securities from at least six different issues with securities from any single issue not accounting for more than 30% of the Fund’s Net Asset Value;
	- Immediately available: Collateral received will be capable of being fully enforced by the Fund on behalf of a Sub-Fund at any time without reference to or approval from the counterparty.

Translation (ENDE, 2021-10-15):
##### Einsatz von Pensions-/umgekehrten Pensions- und Wertpapierleihgeschäften
- Pensions-/umgekehrte Pensions- und Wertpapierleihgeschäfte („Techniken zum effizienten Portfoliomanagement“) dürfen nur in Übereinstimmung mit den üblichen Marktusancen getätigt werden.
- Alle Vermögenswerte, die ein OGAW im Rahmen von Techniken zum effizienten Portfoliomanagement erhält, sollten als Sicherheiten angesehen werden und den unten in Absatz 3 aufgeführten Kriterien genügen.
- Die Sicherheiten werden jederzeit den folgenden Kriterien genügen:
	- Liquidität: Sicherheiten, die nicht als Barsicherheiten erhalten werden, werden in hohem Maße liquide sein und auf einem regulierten Markt oder über ein multilaterales Handelssystem mit transparenter Preisbildung gehandelt, damit sie rasch zu einem Preis verkauft werden können, der ihrer Vorverkaufsbewertung nahe kommt. Die erhaltenen Sicherheiten werden auch den Bestimmungen von Ziffer 74 der Durchführungsbestimmungen genügen.
	- Bewertung: Die erhaltenen Sicherheiten werden mindestens täglich bewertet, und Vermögenswerte, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, werden nur mit angemessenen, vorsichtigen Bewertungsabschlägen („haircuts“) als Sicherheit akzeptiert. Für vom Teilfonds erhaltene Nicht-Barsicherheiten erfolgt angesichts der erforderlichen hohen Liquidität der Sicherheit eine marktnahe Bewertung.
	- Bonität des Emittenten: Die erhaltenen Sicherheiten werden von hoher Qualität sein. Die Verwaltungsgesellschaft wird wie folgt Sorge tragen: (i) War der Emittent Gegenstand einer Bonitätsbeurteilung seitens einer von der ESMA registrierten und überwachten Agentur, so wird diese Beurteilung von der Verwaltungsgesellschaft bei der Bonitätsprüfung berücksichtigt; und (ii) wird ein Emittent von der in (i) genannten Ratingagentur auf ein Rating unterhalb der zwei höchsten kurzfristigen Ratings heruntergestuft, so führt die Verwaltungsgesellschaft umgehend eine neue Bonitätsprüfung des Emittenten durch.
	- Korrelation: Der Emittent der erhaltenen Sicherheiten wird von der Gegenpartei unabhängig sein und voraussichtlich keine hohe Korrelation mit der Performance der Gegenpartei haben.
	- Diversifizierung (Vermögenskonzentration): Die Sicherheiten werden in Bezug auf Land, Märkte und Emittenten hinreichend diversifiziert sein, mit einem maximalen Engagement von 20 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds bei einem einzigen Emittenten. Wenn ein Teilfonds in mehreren Gegenparteien engagiert ist, werden die einzelnen Sicherheitenkörbe zusammengefasst, um die Grenze von 20 % in Bezug auf das Engagement bei einem einzigen Emittenten zu berechnen. Abweichend von den oben genannten Diversifizierungsbestimmungen kann ein Teilfonds in unterschiedlichen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten voll besichert sein, die von einem Mitgliedstaat, einer oder mehrerer seiner Kommunen, einem Nicht-Mitgliedstaat oder einer internationalen Körperschaft des öffentlichen Rechts, zu der ein oder mehrere Mitgliedstaaten gehören, begeben oder garantiert sind (und deren Emittenten in Anhang 2 - „Anlagebeschränkungen“ dieses Prospekts genannt sind), mit der Maßgabe, dass der Fonds Wertpapiere von mindestens sechs verschiedenen Emissionen erhält, wobei Wertpapiere aus einer einzelnen Emission nicht mehr als 30% des Nettoinventarwerts des Fonds ausmachen dürfen;
	- Sofortige Verfügbarkeit: Die erhaltenen Sicherheiten sind in vollem Umfang und jederzeit ohne Verweis auf die Gegenpartei oder ohne deren Zustimmung durch den Fonds für den Teilfonds beitreibbar.