The shares of all sub-funds are denominated in euro, with the exception of the sub-funds for which additional share classes have been launched that are denominated in other currencies but hedged against the euro.
The value of a share is calculated by the Central Administration Agent on every banking day in Luxembourg, except for the 24 December and 31 December. The net asset value (NAV) per share is calculated by dividing the net assets of the relevant sub-fund by the number of shares in circulation on the valuation date.
A sub-fund could suffer a dilution of its net asset value per share due to investors buying or selling shares of the sub-fund at a price that does not reflect the trading and other costs arising as a result of the Investment
Manager conducting securities transactions to take account of asset inflows and outflows. In order to counteract this dilution effect and protect the shareholders’ interests, the Management Company’s sub-funds can be subject to a swing pricing procedure that functions as follows:
If a sub-fund’s total net inflows or outflows on a valuation date exceed a predefined limit, the net asset value per share may be adjusted upwards or downwards to reflect the expected costs. The limits for each sub-fund are regularly reviewed and adjusted as necessary. The net inflows and outflows are calculated on the basis of the latest information available at the time the net asset value is calculated. The price adjustment for each sub- fund is based on the trading and other costs it incurs. It may vary from one sub-fund to another, but it will never exceed 2% of the original net asset value per share. The price adjustment applicable to each sub-fund is available from the Management Company on request.
The net asset value of the sub-fund is calculated according to the following principles:
- Bonds listed on an exchange are valued at the most recent available price paid.
- Bonds from issues which are not yet listed on an exchange but are traded on a regulated market are valued at a price no lower than the bid price and no higher than the ask price at the time of the valuation, and which the Management Company considers to be the best possible price, at which the bonds can be sold.
- In the event that such prices according to a) and b) above are not in line with market conditions or relate to bonds from primary market which are not yet listed on an exchange and which are not traded on another regulated market, the relevant bonds are valued at the respective current market value. The current market value shall be determined in good faith by the Management Company, following generally accepted valuation principles that are verifiable by auditors.
- Equities that are listed on a securities exchange are valued at the last available closing price on the respective exchange.
- Shares of UCITS and UCIs are in principle valued at the latest redemption price calculated on the valuation date or the latest available price guaranteeing a reliable valuation. In the event that the redemption of fund shares held is suspended or no redemption price can be calculated for these shares, they are valued, as are all other assets, at the market price calculated by the Managment Company in good faith and in accordance with generally accepted and verifiable valuation rules.
- Cash and cash equivalents are stated at their nominal value plus accrued interest.
- All commissions and charges other than the subscription fee are accrued by the fund inventory on each valuation day and deferred and deducted from their share value.
- The publicly traded derivatives on interest rates, equities and currencies are valued at the current market prices.
- Credit default swaps as well as total return swaps are valued at their current value taking into account all cash flows. The valuation is being performed by the Custodian and in coordination with the counterparty.
- Interest rate swap agreements are valued at current value (NPV), taking account of all cash flows. The assessment is made by the Custodian in consultation with the counterparty.
- Foreign currency contracts are valued at the last available value in accordance with the guidelines established by the Board and in consistent manner.

Translation (ENDE, 2020-09-29):
Die Anteile sämtlicher Teilfonds lauten auf Euro, mit Ausnahme derjenigen Teilfonds, bei denen zusätzliche Anteilsklassen in anderer Währung als Euro aufgelegt sind, die darüber hinaus gegenüber dem Euro währungsabgesichert sind.
Der Wert eines Fondsanteils wird von der Zentralverwaltungsstelle an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme vom 24. Dezember und 31. Dezember, berechnet. Zur Ermittlung des Anteilswertes wird das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile geteilt.
Ein Teilfonds kann eine Verwässerung des Netto-Inventarwerts je Anteil auf Grund von Anlegern erleiden, die Anteile an einem Teilfonds zu einem Preis kaufen oder verkaufen, der nicht die Handelskosten und andere Kosten reflektiert, die dadurch entstehen, dass der Anlagemanager Wertpapiergeschäfte tätigt, um den Mittelzuflüssen und/oder Mittelabflüssen Rechnung zu tragen. Um diesem Verwässerungseinfluss entgegenzuwirken und die Interessen der Anteilsinhaber zu wahren, kann in Bezug auf die Teilfonds der
Kapitalverwaltungsgesellschaft ein sogenanntes Swing Pricing-Verfahren angewendet werden (»Swing Pricing-Verfahren«). Dieses Verfahren funktioniert wie folgt:
Falls an einem Bewertungstag die gesamten Nettozuflüsse oder Nettoabflüsse eines Teilfonds einen vorab festgelegten Grenzwert übersteigen, kann der Netto-Inventarwert je Anteil entsprechend den voraus- sichtlichen Kosten nach oben oder unten angepasst werden. Der Grenzwert wird für jeden Teilfonds regelmässig überprüft und gegebenenfalls angepasst. Die Höhe der jeweiligen Nettozuflüsse und Nettoabflüsse wird auf Basis der aktuellsten zum Zeitpunkt der Berechnung des Netto-Inventarwerts verfügbaren Informationen berechnet. Die Höhe der Preisanpassung wird basierend auf den Handelskosten des Teilfonds und anderer Kosten festgelegt. Eine derartige Anpassung kann von Teilfonds zu Teilfonds variieren und wird bis zu 2% des ursprünglichen Netto-Inventarwertes je Anteil nicht übersteigen. Die für einen bestimmten Teilfonds geltende Preisanpassung ist auf Anfrage bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft erhältlich.
Das Netto-Teilfondsvermögen wird jeweils nach folgenden Grundsätzen berechnet:
- Börsennotierte Anleihen werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet.
- Anleihen aus Emissionen, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht tiefer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs im Bewertungszeitpunkt sein darf und den die Kapitalverwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Anleihen verkauft werden können. Falls Kurse gemäss Buchstabena) und b) oben nicht marktgerecht sind oder es sich um Anleihen aus Neuemissionen handelt, deren Börsennotierung noch nicht erfolgt ist und die nicht an einem anderen regulierten Markt gehandelt werden, werden die entsprechenden Anleihen zum jeweiligen Verkehrswert bewertet. Der Verkehrswert wird durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festgelegt.
- Aktien, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Schlusskurs an der jeweiligen Börse bewertet.
- Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten am Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Kapitalverwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Sämtliche Kommissionen und Kosten mit Ausnahme des Ausgabeaufschlages werden an jedem Bewertungstag vom Fondsinventar abgegrenzt und vom jeweiligen Anteilswert abgezogen.
- Die börsennotierten Derivate auf Zinsen, Aktien, und Währungen werden zu den letztbekannten Marktpreisen bewertet.
- Credit-Default-Swaps sowie Total-Return-Swaps werden zum aktuellen Wert unter Berücksichtigung sämtlicher Cash-Flows bewertet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle und in Abstimmung mit der Gegenpartei.
- Zinstauschvereinbarungen werden zum aktuellen Wert (Barwert) unter Berücksichtigung sämtlicher Cash- Flows bewertet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle und in Abstimmung mit der Gegenpartei.
- Währungstermingeschäfte werden zum letzten verfügbaren Wert gemäss den vom Aufsichtsrat festgelegten Richtlinien und in gleichbleibender Weise bewertet.