# In addition to the general market risks that are associated with financial investments, there exists a counterparty risk and the currency and transfer risk inherent in investments abroad.
Investment risk is reduced in that, in accordance with the investment policy, the investments are geared towards ensuring a reasonable distribution of risk, as well as the preservation of capital and liquidity and the generation of an appropriate return on investment.
Nevertheless, it must be emphasised that even fixed-rate investments are subject to risks. The prices of fixed-rate investments may both rise and fall against the original price. This depends, in particular, on the development of money and capital markets, or on the specific developments affecting the issuers in question. The credit risk associated with an investment in fixed- rate securities cannot be completely eliminated, even with careful selection.
Bonds or debt instruments involve a credit risk in relation to the issuer, for which the issuer’s credit rating can serve as a yardstick. The bonds or debt instruments of issuers with a lower rating are generally viewed as securities with a higher credit risk and greater likelihood of the issuer defaulting than the securities of issuers with a better rating. If an issuer of bonds or debt instruments gets into financial or economic difficulty, this may affect the value of the bonds or debt instruments (it may fall to zero) and the payments made on these bonds or debt instruments (they may fall to zero). By contrast with convertible bonds and bonds-cum-warrants, in the case of contingent convertible capital bonds, conversion into shares is, as a rule, mandatory if the issuer falls below the equity ratio. Contingent convertible bonds are issued mainly by financial intermediaries, which may result in exposure to sector-specific risks.
Equity investments are also subject to risks. The prices of investments may both rise and fall against the original price. This depends, in particular, on the development of capital markets and national economies as a whole, as well as individual sectors in those economies, or on the specific developments affecting the issuers in question. The credit risk associated with an investment in equity securities and participation rights cannot be completely eliminated, even with careful selection.
- Derivative instrumentsThe Fund takes up additional risk positions by using derivatives in the pursuit of its investment objective. Derivatives are rights or obligations the valuations of which are derived mainly fromthe	price,	price	fluctuations	and expected price of an underlying instrument. Investments in derivatives are subject to general market risk, management risk, credit risk and liquidity risk. However, because of the specific structuring of derivative financial instruments, the nature of the risk in question may be different and may in some cases be greater than the risks associated with investments in the underlying instruments. The use of derivatives therefore not only requires an understanding of the underlying instrument, but also a sound knowledge of the derivatives themselves.

Translation (ENDE, 2022-01-01):
Neben den allgemeinen mit Geldanlagen in Verbindung stehenden Marktrisiken bestehen zudem ein Kontrahenten- sowie ein Währungs- und Transferrisiko bei Anlagen im Ausland.
Das Risiko der Anlagen wird vermindert, indem die Anlagen gemäss der Anlagepolitik auf eine angemessene Risikostreuung, auf Sicherheit des Kapitals und Liquidität sowie auf Erzielung einer angemessenen Anlagerendite ausgerichtet sind.
Dennoch muss hervorgehoben werden, dass auch festverzinsliche Anlagen Risiken unterliegen. Die Kurse der festverzinslichen Anlagen können gegenüber dem Einstandspreis sowohl steigen als auch fallen. Dies hängt insbesondere von der Entwicklung der Geld- und Kapitalmärkte
1Die pauschale Verwaltungskommission setzt sich aus den zwei Bestandteilen pauschale Management Fee und pauschale Administration Fee zusammen. Die effektiv erhobene pauschale Management Fee und die effektiv erhobene pauschale Administration Fee dürfen in ihrer Summe den Satz der maximalen pauschalen Verwaltungs- kommission nicht übersteigen. Die effektiv erhobenen Kommissionen werden jeweils im Jahres- bzw. Halbjahresbericht ausgewiesen.
oder von besonderen Entwicklungen der jeweiligen Kontrahenten ab. Das mit einer Anlage in festverzinsliche Wertpapiere verbundene Bonitätsrisiko kann auch bei einer sorgfältigen Auswahl nicht völlig ausgeschlossen werden.
Anleihen oder Schuldtitel bergen ein Kreditrisiko in Bezug auf den Emittenten, für das das Bonitätsrating des Emittenten als Messgrösse dienen kann. Anleihen oder Schuldtitel, die von Emittenten mit einem schlechteren Rating begeben werden, werden in der Regel als Wertpapiere mit einem höheren Kreditrisiko und mit einer höheren Ausfallwahrscheinlichkeit des Emittenten angesehen als solche Papiere, die von Emittenten mit einem besseren Rating begeben werden. Gerät ein Emittent von Anleihen bzw. Schuldtiteln in finanzielle oder wirtschaftliche Schwierigkeiten, so kann sich dies auf den Wert der Anleihen bzw. Schuldtitel (dieser kann bis auf Null sinken) und die auf diese Anleihen bzw. Schuldtitel geleisteten Zahlungen auswirken (diese können bis auf Null sinken). Im Unterschied zu Wandel- und Optionsanleihen ist bei Contingent Convertible Capital- Anleihen ein Tausch in Aktien in der Regel zwingend, wenn der Emittent die Eigenkapitalquote unterschreitet. Contingent Convertible Bonds werden mehrheitlich von Finanzintermediären ausgegeben, wodurch sich ein branchenspezifisches Risiko ergeben kann.
Auch Aktien-Anlagen unterliegen Risiken. Die Kurse der Anlagen können gegenüber dem Einstandspreis sowohl steigen als auch fallen. Das hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte und Volkswirtschaften oder einzelner Wirtschaftszweige oder von besonderen Entwicklungen der jeweiligen Emittenten ab. Das mit der Anlage in Beteiligungswertpapiere und -wertrechte verbundene Bonitätsrisiko kann auch bei einer sorgfältigen Auswahl nicht völlig ausgeschlossen werden.
- Derivative InstrumenteBeim Einsatz von Derivaten im Rahmen der Verfolgung des Anlageziels geht der Fonds zusätzliche Risikopositionen ein. Derivate sind Rechte bzw. Verpflichtungen, deren Bewertung vornehmlich aus dem Preis und den Preisschwankungen und –erwartungen eines zugrunde liegenden Basisinstruments abgeleitet ist. Anlagen in Derivate unterliegen dem allgemeinen Marktrisiko, dem Managementrisiko, dem Kredit- und dem Liquiditätsrisiko. Bedingt durch spezielle Ausgestaltung der derivativen Finanzinstrumente können die erwähnten Risiken jedoch anders geartet sein und teilweise höher ausfallen als Risiken bei einer Anlage in die Basisinstrumente. Deshalb erfordert der Einsatz von Derivaten nicht nur ein Verständnis des Basisinstruments, sondern auch fundierte Kenntnisse der Derivate selbst.