# Allianz Strategy 30
The sub-fund invests in the international stock market and the euro bond market on a variable basis. As part of a quantitative approach, the fund’s management reduces equity exposure during periods of high market volatility and increases it in phases of low volatility. The aim is for the overall result to be comparable to the return on a mixed portfolio consisting of 30% international equities and 70% medium-term EUR bonds.
In the year under review, which spans the time period from the launch of the sub-fund on 28 May 2020 until 30 September 2020, stock market prices recovered from the slump experienced in March as a result of the extensive restrictions on economic activity and freedom of movement in light of the spread of coronavirus. Investors once again had more appetite for risk, prompted in particular by the extensive monetary and fiscal stimulus packages in several countries. In the bond sector, demand remained high for top-rated bonds from developed countries, despite negative interest rates in some instances, and values increased moderately.
Against this backdrop the sub-fund’s securities holdings were limited to euro sovereign bonds. While some bonds were held from countries with high credit ratings, such as France, Belgium and the Netherlands, there were also considerable positions in public securities from peripheral eurozone countries, mainly Spain and Portugal. Where applicable, the effective country risk was managed by means of appropriate derivatives. On
average, the interest-bearing investments had a credit rating of A at the end of September. The duration (average maturity) of bond exposures including derivatives was just over four and a half years in the most recent portfolio. The sub-fund’s equity exposures were realised via derivatives on established stock market indices. This allowed rapid adjustment of the equity allocation in response to volatility.
The sub-fund’s investment policy resulted in a moderate increase in value.
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Subfunds” on pages 2 to 3. Please refer to the Key Investor Information Document and sales prospectus for additional information on the Subfund.
Breakdown of Net Assets in %	
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Translation (ENDE, 2020-09-30):
# Allianz Strategy 30
Der Teilfonds engagiert sich in variablem Umfang am interna- tionalen Aktienmarkt bzw. am Markt für Euro-Anleihen. Im Rahmen eines quantitativen Ansatzes senkt das Fondsma- nagement das Aktienengagement in Phasen hoher Markt- schwankungsintensität (Volatilität) und erhöht es in Phasen niedriger Volatilität. Insgesamt wird ein Ergebnis angestrebt, das mit der Rendite eines Mischportfolios aus 30 % internatio- nalen Aktien und 70 % mittelfristigen EUR-Anleihen vergleich- bar ist.
Im Berichtszeitraum, der von der Auflegung des Teilfonds am
28. Mai 2020 bis zum 30. September 2020 reichte, erholten sich die Kurse an den Aktienmärkten von dem Einbruch im März, der auf weitreichende Einschränkungen der Wirt- schaftstätigkeit und Bewegungsfreiheit angesichts der Aus- breitung des Coronavirus zurückzuführen war. Für wieder hö- here Risikobereitschaft sorgten insbesondere die umfangrei- chen geld- und fiskalpolitische Stützungsmaßnahmen in etlichen Ländern. Im Anleihenbereich blieben erstklassige An- leihen aus entwickelten Staaten trotz teilweise negativer Ver- zinsung weiterhin gefragt und gewannen moderat an Wert.
Die Wertpapierbestände des Teilfonds beschränkten sich in diesem Umfeld auf Euro-Staatsanleihen. Gehalten wurden zum einen Schuldverschreibun-gen von Ländern hoher Bonität wie Frankreich, Belgien und den Niederlanden. Zum anderen bestanden umfangreiche Positionen in öffentlich-rechtlichen Papieren aus Euro-Peripheriestaaten, vor allem aus Spanien
und Portugal. Das effektive Länderrisiko wurde gegebenen- falls mittels entsprechender Derivate gesteuert. Im Schnitt ver- fügten die verzinslichen Anlagen Ende September über eine Bonitätsnote von A. Die Gesamtduration (mittlere Kapitalbin- dungsdauer) der Anleihenengagements einschließlich Deriva- ten betrug zuletzt etwas mehr als viereinhalb Jahre
1)
. Die Akti- enengagements des Teilfonds wurden über Derivate auf etab- lierte Börsenindizes realisiert. Dies erlaubte eine rasche Anpassung der Aktienquote an die Volatilität.
Mit seiner Anlagepolitik gewann der Teilfonds moderat an Wert.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung der Teilfonds“ auf den Seiten 2 und 3 ausge- wiesen. Weitergehende Informationen über den Fonds finden sich im Verkaufsprospekt sowie in den Wesentlichen Anleger- informationen.
Struktur des Teilfondsvermögens in %	
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