# Nominee arrangements in holding China A-Shares
HKSCC is the “nominee holder” of the Stock Connect Securities acquired by overseas investors (including the relevant Sub-Fund(s)) through Stock Connect. The CSRC Stock Connect rules expressly provide that investors such as the Sub- Funds enjoy the rights and benefits of the Stock Connect Securities acquired through Stock Connect in accordance with applicable laws. However, the courts in mainland China may consider that any nominee or custodian as registered holder of Stock Connect Securities would have full ownership thereof and that, even if the concept of beneficial owner is recognised under mainland China law, those Stock Connect Securities would form part of the pool of assets of such entity available for distribution to creditors of such entities and/or that a beneficial owner may have no rights whatsoever in respect thereof. Consequently, the relevant Sub-Fund(s) and the Depositary cannot ensure that the Sub-Fund's ownership of these securities or title thereto is assured in all circumstances.
Under the rules of the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing of securities listed or traded on SEHKand/or HKSCC as nominee holder shall have no obligation to take any legal action or court proceeding to enforce any rights on behalf of the investors in respect of the Stock Connect securities in mainland China or elsewhere. Therefore, although the relevant Sub-Funds’ ownership may be ultimately recognised, these Sub-Funds may suffer difficulties or delays in enforcing their rights in China A-Shares.
To the extent that HKSCC is deemed to be performing safekeeping functions with respect to assets held through it, it should be noted that the Depositary and the relevant Sub-Fund(s) will have no legal relationship with HKSCC and no direct legal recourse against HKSCC in the event that a Sub-Fund suffers losses resulting from the performance or insolvency of HKSCC.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
##### Nominee-Arrangements beim Halten von chinesischen A-Aktien
HKSCC ist der „Nominee-Inhaber“ der von ausländischen Anlegern (einschließlich der maßgeblichen Teilfonds) über die Stock Connect-Programme erworbenen Stock Connect-Wertpapiere. Die CSRC Stock Connect-Regeln sehen ausdrücklich vor, dass Anleger wie die Teilfonds die mit den über die Stock Connect-Programme erworbenen Stock Connect- Wertpapieren verbundenen Rechte und Vorteile im Einklang mit geltendem Recht genießen. Die Gerichte in Festlandchina können jedoch die Auffassung vertreten, dass ein als Inhaber von Stock Connect-Wertpapieren eingetragener Nominee bzw. eine als Inhaberin eingetragene Depotbank das vollständige Eigentum an diesen hat, und dass diese Stock Connect- Wertpapiere selbst im Falle der Anerkennung des Konzepts des wirtschaftlichen Eigentums nach dem Recht von Festlandchina zum Anlagenpool dieser Struktur gehören, die zur Ausschüttung an die Gläubiger dieser Strukturen zur Verfügung stehen, und/oder dass ein wirtschaftlicher Eigentümer diesbezüglich keine Rechte hat. Daher können die maßgeblichen Teilfonds und die Verwahrstelle nicht sicherstellen, dass das Eigentum des Teilfonds an diesen Wertpapieren unter allen Umständen gewährleistet ist.
Gemäß den Regeln des von der HKSCC für das Clearing von an der SEHK notierten oder gehandelten Wertpapieren betriebenen Central Clearing and Settlement System ist die HKSCC als Nominee-Inhaber nicht verpflichtet, rechtliche Maßnahmen zu ergreifen oder Gerichtsverfahren zu führen, um Rechte für die Anleger in Bezug auf die Stock Connect- Wertpapiere in Festlandchina oder andernorts durchzusetzen. Daher können diesen Teilfonds Probleme oder Verzögerungen bei der Durchsetzung ihrer Rechte in Bezug auf chinesische A-Aktien entstehen, selbst wenn das Eigentum der maßgeblichen Teilfonds letztendlich anerkannt wird.
Sofern davon ausgegangen wird, dass die HKSCC Verwahrfunktionen in Bezug auf über sie gehaltene Vermögenswerte ausübt, ist zu beachten, dass die Verwahrstelle und die maßgeblichen Teilfonds keine Rechtsbeziehung zu HKSCC und keinen unmittelbaren Rückgriff auf HKSCC haben, falls einem Teilfonds aufgrund der Wertentwicklung oder der Insolvenz der HKSCC Verluste entstehen.