# Exempt from the provisions of 3.2 and 3.3 are:
- securities and money market instruments which are issued or guaranteed by an EU Member State or its central, regional and local authorities or by another approved state;
- securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-Member State of the European Union;
- securities and money market instruments issued by public international bodies to which one or more Member States of the European Union belong;
- shares held in the capital of a company incorporated in a non-Member State and investing its assets mainly in the securities of issuing bodies domiciled in that non-Member State, where under the legislation of that non-Member State such a stake represents the only way in which investments may be made in the securities of issuing bodies of that non-Member State. In doing so, the provisions of the Law of 2010 must be complied with; and
- shares held in the capital of subsidiary companies, which carry out certain administrative, advisory or sales services with regard to the repurchase of units at unitholders' request in the country they are located and exclusively on behalf of the Company.
- short-selling securities, money market instruments or other instruments listed in 1.1(e), (g) and (h);
- acquiring precious metals or related certificates;
- investing in real estate and purchasing or selling commodities or commodities contracts;
- taking out loans, unless−  these are in the form of a back-to-back loan for the purchase of foreign currency;− the loan is only temporary and does not exceed 10% of the net assets of the Subfund in question;
- granting loans or acting as guarantor for third parties. This restriction does not prevent the acquisition of securities, money market instruments or the other instruments listed in 1.1(e), (g) and (h) if these are not fully paid up.

Translation (ENDE, 2015-02-27):
# Von Ziffer 3.2 und 3.3 ausgenommen sind
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften oder von einem anderen zugelassenen Staat begeben oder garantiert werden;
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Staat, der nicht Mitglied der Europäischen Union ist, begeben oder garantiert werden;
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen Union angehören;
- Aktien, die an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates gehalten werden, die ihr Vermögen im wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Drittstaat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Drittstaates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Drittstaates zu tätigen. Dabei sind die Voraussetzungen des Gesetzes von 2010 zu beachten; und
- Aktien, die am Kapital von Tochtergesellschaften gehalten werden, die in deren Niederlassungsstaat lediglich und ausschließlich für die Gesellschaft bestimmte Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten im Hinblick auf den Rückkauf von Anteilen auf Wunsch der Anteilsinhaber ausüben.
- Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder sonstigen unter Ziffer 1.1 e), g) und h) aufgeführten Instrumenten zu tätigen;
- Edelmetalle oder diesbezügliche Zertifikate zu erwerben;
- in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen;
- Kredite aufzunehmen, es sei denn−  für den Ankauf von Devisen mittels eines "back-to-back loan";− im Fall von temporären Kreditaufnahmen in Höhe von höchstens 10% des Nettovermögens des betreffenden Subfonds;
- Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder sonstigen unter Ziffer 1.1 e), g) und h) aufgeführten Instrumenten nicht entgegen;Die Verwaltungsgesellschaft darf jederzeit im Interesse der Anteilinhaber weitere Anlagebegrenzungen festsetzen, soweit diese erforderlich sind, um den Gesetzen und Bestimmungen jener Länder zu entsprechen, in denen Anteile des Fonds angeboten und verkauft werden.
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