# The opportunity and risk profile of the portfolio
## Opportunities
- Investment in securities offers general price and currency opportunities.
- Equities and equity funds offer above-average long-term return potential.
- The focus on favourably valued small and medium-sized companies can offer greater growth opportunities.
- The international orientation makes a broad diversification of investments possible.
- The active portfolio management and flexible orientation offer an attractive opportunity/risk profile.
- The use of derivatives can help hedge the portfolio against negative market developments. Similarly, disproportionate increases in value can also be achieved through leverage.


## Risks
- Investment in securities generally entails price, interest-rate, currency and issuer risks.
- The values of equities and equity funds can fluctuate sharply and significant losses are also possible.
- Investment in equities of small and medium-sized enterprises may entail increased liquidity risks.
- The broad diversification of investments may lead to limited participation in the performance of individual regions.
- In the context of active portfolio management, it is not possible to completely rule out the possibility of incorrect decisions being made regarding the selection and timing of investments.
- The use of derivative financial instruments (hedging, speculationand return optimisation) can result in significantly higher risks due to leverage.

| Portfolio  (As per 11/30/2023) Top 5 holdings |  |
| --- | --- |
| SCOR SE Act.au Porteur EO 7,8769723 |  |  |  |  |  | 5.97 % |
| Sartorius Stedim Biotech S.A. Actions Port. EO -,20 |  |  |  |  |  | 5.34 % |
| Microsoft Corp. Registered Shares DL-,00000625 |  |  |  |  |  | 5.06 % |
| Storebrand ASA Navne-Aksjer NK 5 |  |  |  |  |  | 4.82 % |
| Diasorin S.p.A. Azioni nom. EO 1 |  |  |  |  |  | 4.22 % |
| Allocation by country - top 5 United States	23.46 % |  | Allocation by sector - top 5 Insurance | 16.97 % |  | Allocation by asset classes - top 5 Equities | 85.89 % |
| Germany	22.18 % |  | Software | 12.16 % |  | Bank Deposits | 12.32 % |
| France	11.31 % |  | Medical Equipment & Devices | 11.31 % |  | Participation Certificates | 1.41 % |
| Switzerland	6.68 % |  | Internet Media & Services | 5.53 % |  | Other Receivables | 0.47 % |
| United Kingdom	6.20 % |  | Technology Services | 4.53 % |  | Receivables from Dividends | 0.01 % |

Translation (ENDE, 2023-11-30):
# Das Chancen- und Risikoprofil des Portfolios
## Chancen
- Durch die Anlage in Wertpapieren ergeben sich allgemeine Kurs- und Währungschancen.
- Aktien und Aktienfonds bieten auf lange Sicht ein überdurchschnittliches Renditepotenzial.
- Die Fokussierung auf kleinere und mittlere, günstig bewertete Unternehmen kann größere Wachstumschancen bieten.
- Die internationale Ausrichtung ermöglicht eine breite Streuung der Investments.
- Das aktive Portfoliomanagement und die flexible Ausrichtung bieten ein attraktives Chancen-/Risikoprofil.
- Der Einsatz von Derivaten kann helfen, das Portfolio bei negativen Marktentwicklungen abzusichern. Ebenso können durch Hebelwirkungen überproportionale Wertsteigerungen erreicht werden.


## Risiken
- Investitionen in Wertpapiere bringen im Allgemeinen Kurs-, Zins-, Währungs- und Emittentenrisiken mit sich.
- Insbesondere die Werte von Aktien und Aktienfonds können stark schwanken und es sind auch deutliche Verluste möglich.
- Investitionen in Aktien kleiner und mittlerer Unternehmen bergen unter Umständen erhöhte Liquiditätsrisiken.
- Durch die breite Streuung der Investments kann es zu einer begrenzten Teilnahme an der Wertentwicklung einzelner Regionen kommen.
- Bei einem aktiven Portfoliomanagement können Fehlentscheidungen hinsichtlich Auswahl und Zeitpunkt der Investition nicht gänzlich ausgeschlossen werden.
- Durch Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten können aufgrund der Hebelwirkung deutlich erhöhte Risiken entstehen.

| Portfolio  (Stand 30.11.2023) Größte Positionen - Top 5 |  |
| --- | --- |
| SCOR SE Act.au Porteur EO 7,8769723 |  |  |  |  |  | 5,97 % |
| Sartorius Stedim Biotech S.A. Actions Port. EO -,20 |  |  |  |  |  | 5,34 % |
| Microsoft Corp. Registered Shares DL-,00000625 |  |  |  |  |  | 5,06 % |
| Storebrand ASA Navne-Aksjer NK 5 |  |  |  |  |  | 4,82 % |
| Diasorin S.p.A. Azioni nom. EO 1 |  |  |  |  |  | 4,22 % |
| Allokation nach Ländern - Top 5 USA	23,46 % |  | Allokation nach Branchen - Top 5 Versicherung | 16,97 % |  | Allokation nach Asset Klassen - Top 5 Aktien | 85,89 % |
| Bundesrep. Deutschland	22,18 % |  | Software | 12,16 % |  | Bankguthaben | 12,32 % |
| Frankreich	11,31 % |  | Medizinische Ausrüstung & Geräte | 11,31 % |  | Genussscheine | 1,41 % |
| Schweiz	6,68 % |  | Internet-Medien & -dienste | 5,53 % |  | sonstige Forderungen | 0,47 % |
| Großbritannien	6,20 % |  | Technologiedienste | 4,53 % |  | Forderungen aus Dividenden | 0,01 % |