### Conflicts of Interest
The Manager, the Administrator, the Transfer Agent, the Investment Advisor, the Depositary, and their respective affiliates, officers and shareholders (collectively the “Parties”) are or may be involved in other financial, investment and professional activities that may on occasion cause conflicts of interest with the management of a Fund. These include management of other funds, purchases and sales of securities, investment and management counselling, brokerage services, trustee and depositary services and valuation of unlisted securities (in circumstances in which fees payable to the entity valuing such securities may increase as the value of assets increases), and serving as directors, officers, advisors or agents of other funds or other companies, including companies in which a Fund may invest. In particular, it is envisaged that the Investment Advisor will be involved in managing or advising on the investments of other investment funds or clients that may have similar or overlapping investment objectives to or with a Fund and that investment opportunities shall be fairly allocated to its clients. Each of the Parties will respectively ensure that the performance of their respective duties will not be impaired by any such involvement that they might have. In the event that a conflict of interest does arise, the Directors of the Manager shall endeavour to ensure that it is resolved fairly and in the interests of Unitholders, consistent with a conflicts of interest policy that the Manager has adopted and which it reviews annually.
Like other investment firms with multiple clients, the Investment Advisor may face potential conflicts of interest when managing and trading on behalf of the Funds and other client accounts. This section describes some of these potential conflicts, which the Investment Advisor believes impact most major financial firms. It is not a complete description of every conflict that could exist. In addition, while the Investment Advisor’s procedures are designed to address potential conflicts of interest, the Investment Advisor believes that all risks of these potential conflicts cannot be fully eliminated.
- Allocation of Investments and Trading for Multiple ClientsPotential conflicts of interest may arise when an asset manager’s various client accounts purchase or sell the same securities or other investments. Trade aggregation may create the potential for unfairness to client accounts if one account is favoured over another – for example, by allocating a disproportionate amount of a security that is likely to increase in value to a favoured account. As part of the Investment Advisor’s trade oversight procedures, trade allocations are sampled on a regular basis for consistency with the Investment Advisor’s policies in an attempt to ensure fairness over time across accounts.

Translation (ENDE, 2021-12-22):
## Interessenkonflikte
Die Verwaltungsgesellschaft, die Verwaltungsstelle, die Transferstelle, der Anlageberater, die Verwahrstelle und ihre verbundenen Unternehmen, Angestellte und Anteilsinhaber (zusammen die „Parteien“) sind oder können in andere finanzielle, anlagebedingte und professionelle Handlungen involviert sein, die gelegentlich Interessenkonflikte mit der Verwaltung eines Teilfonds verursachen können. Diese schließen die Verwaltung anderer Teilfonds, Käufe und Verkäufe von Wertpapieren, Anlage- und Verwaltungsberatung, Maklerdienste, Treuhänder- und Depotservice, die Bewertung von nicht börsennotierten Wertpapieren (in diesen Fällen können die Gebühren, die an das Unternehmen, das die Bewertungen vornimmt, zahlbar sind, bei einer Wertsteigerung der Vermögenswerte steigen) und die Ausübung der Tätigkeit als Direktor, Angestellter, Berater oder Vermittler eines anderen Investmentfonds oder anderer Firmen, einschließlich Firmen, in die ein Teilfonds investiert, ein. Insbesondere wird der Anlageberater in die Verwaltung oder Beratung von anderen Anlagen anderer Investmentfonds oder Kunden eingebunden sein, die ähnliche oder überschneidende Anlageziele zu oder mit einem Teilfonds haben, und die Anlagemöglichkeiten sollen gerecht unter den verschiedenen Kunden verteilt werden. Jede der Parteien wird ihrerseits zusichern, dass die Leistung ihrer jeweiligen Verpflichtung nicht durch ein solches Engagement beeinträchtigt wird. Sollte ein Interessenkonflikt entstehen, müssen sich die Direktoren der Verwaltungsgesellschaft darum bemühen, diesen gerecht und im besten Interesse der Anteilsinhaber im Einklang mit einer Interessenkonfliktrichtlinie zu lösen, die von der Verwaltungsgesellschaft eingeführt wurde und jährlich von ihr überprüft wird.
Wie andere Investmentgesellschaften mit mehreren Kunden kann auch der Anlageberater beim Management und Handel im Auftrag der Teilfonds und anderer Kundendepots mit potenziellen Interessenkonflikten konfrontiert sein. In diesem Abschnitt werden manche dieser potenziellen Interessenkonflikte beschrieben, die nach Auffassung des Anlageberaters die meisten größeren Finanzdienstleister betreffen. Dabei handelt es sich nicht um eine erschöpfende Beschreibung aller möglicherweise auftretenden Konflikte. Ferner sind die Verfahren des Anlageberaters zwar so konzipiert, dass sie auf potenzielle Interessenkonflikte reagieren, doch der Anlageberater geht dennoch davon aus, dass sich die Risiken solcher potenziellen Konflikte nicht gänzlich ausschalten lassen.
- Aufteilung der Anlagen und Handel für mehrere KundenPotenzielle Interessenkonflikte können sich ergeben, wenn für verschiedene Kundendepots eines Anlageverwalters dieselben Wertpapiere oder sonstigen Anlagen ge- oder verkauft werden. Die Bündelung von Transaktionen kann das Potenzial von Unfairness gegenüber Kundendepots bergen, wenn ein Depot bevorzugt behandelt wird – etwa durch Zuteilung einer unverhältnismäßig hohen Menge eines Wertpapiers, das vermutlich im Wert steigen wird, an ein favorisiertes Depot. Im Rahmen der Verfahren des Anlageberaters zur Aufsicht über den Handel wird die Zuteilung von Transaktionen regelmäßig stichprobenartig auf Übereinstimmung mit den Richtlinien des Anlageberaters überprüft, um sicherzustellen, dass Depots über längere Zeiträume fair behandelt werden.