| Objectives and investment policy | The sub-fund is actively managed. The sub-fund aims to preserve the Shareholder’s capital and to provide a long term positive absolute rate of return on the investment as well as outperformance over relevant benchmark. The sub-fund invests its assets according to its investment strategy. To achieve this objective, at least 51% of the sub-fund have to be invested in Japanese equities. The sub-fund tries to capture change among less crowded space of the market as source of alpha. Reason why the strategy tries to select stocks among less crowded space is to reduce downside in case of failure of investment thesis since the portfolio managers believe that it is arrogant to assume they can always be right in the financial market. Less crowded stock is identified through combination of valuation and technical screening, where low valuation and underperforming stocks are initially selected as strategy’s universe. However, the strategy clearly differentiate itself from value/distressed strategy by making investment when the portfolio managers find catalysts among less crowded stocks. In other words, even if stock is a deeply discounted, unless there is change as catalyst, the portfolio manager should not invest. This is where the bottom-up research focuses on. The research carefully examines stock’s financial statement, business franchise, quality of management through direct conversation with the management team. The strategy diversify the portfolio by investment horizon according to expected timing of realization of catalysts in order to effectively enhance source of alpha as well as effectively diversify source of risk. The benchmark for the sub-fund is: 100% TOPIX TR (JPY). This benchmark is determined for the sub-fund by the management company and may be changed. The sub-fund does not aim to reproduce the benchmark. The portfolio manager may invest at their own discretion in securities or industries not included in the benchmark in order to capitalise on specific investment opportunities. The investment strategy will restrict the extent to which the portfolio holdings may deviate from the benchmark. This deviation may be material. The sub-fund may perform derivative trades in order to hedge positions or to increase its returns. Within this scope, the choice of the individual assets is performed by the investment manager of the sub-fund. Income shall remain in the sub-fund (or: in this unit class) and shall increase the value of the shares. Investors may, in general, redeem their shares with the management company on each trading day, i.e. each entire bank working day in Luxembourg, Frankfurt am Main and Japan. The sub-fund may, however, suspend redemptions when extraordinary circumstances exist which, taking into consideration the interests of the shareholders, make a suspension appear necessary. Recommendation: This sub-fund is suitable for the Investor who is prepared to take the higher risks associated with investments in the stock markets in order to maximise the return. Thus, the Investor should have experience with volatile products and be able to accept significant temporary losses. |
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| Risk and reward profile | ◄  Typically a lower return	Typically a higher return  ► Lower risk	Higher risk 1	2	3	4	5	6	7 This indicator relies on historic data and cannot be used for a prediction of future developments. The categorisation of the sub-fund may change in the future and is not a guarantee. Even a fund in category 1 is not an entirely risk-free investment. The sub-fund has been placed in category 6 because its share value fluctuates strongly and therefore the chance of profit but also the risk of loss can be high. It may be that due to the calculation model not all risks are accounted for when placing the sub-fund in a risk category. An extensive description of the risks is included in the section “Risks of Investment” in the prospectus. The following risks have no direct bearing on the categorisation but may nevertheless be of relevance to the sub-fund: − Credit risks: The sub-fund may invest a part of its assets in debt securities issued by governments or companies. The issuers of these debt securities may become insolvent which may result in the partial or full loss of the value of their debt securities. − Risks from the use of derivatives: The sub-fund may use derivatives for the purposes described above under “Objectives and Investment Policy”. This does result in both increased opportunities and increased risk of loss. The use of derivatives to hedge against losses may also reduce the profit opportunities of the sub-fund. − Custody risks: The custody of assets, particularly abroad, may involve a risk of loss arising from the possibility that the custodian or sub-custodian becomes insolvent, breach duties of due care or engages in abusive conduct. − Operational risks: The sub-fund may become a victim of fraud or other criminal actions. It may also suffer losses caused by misunderstandings or mistakes of employees of the management company or third parties or it may suffer damages caused by external occurrences such as natural disasters. |
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Translation (ENDE, 2022-02-18):
| Ziele und Anlagepolitik | Der Teilfonds ist aktiv gemanagt. Der Teilfonds ist darauf ausgelegt, das Kapital der Anteilsinhaber zu erhalten, langfristig eine positive absolute Anlagenrendite zu erzielen und besser abzuschneiden als seine Benchmark. Das Vermögen des Teilfonds wird gemäß der ihm eigenen Anlagestrategie investiert. Um dieses Ziel zu erreichen, müssen mindestens 51 % des Vermögens des Teilfonds in japanischen Aktien angelegt werden. Der Teilfonds ist bestrebt, Alpha zu generieren, indem er sich Veränderungen in weniger nachgefragten Bereichen des Marktes zunutze macht. Aktien in weniger überlaufenen Bereichen bieten nämlich den Vorteil, dass die Verluste für den Fall, dass die Anlagethese nicht greift, potenziell geringer ausfallen – schließlich sind die Portfoliomanager nicht so vermessen, zu glauben, dass sie auf dem Finanzmarkt stets richtig liegen. Solche weniger nachgefragten Aktien werden ermittelt, indem aus diversen gering bewerteten und schwach abschneidenden Aktien, die zunächst für das Anlageuniversum in Frage kommen, nochmals einzelne Aktien anhand einer Kombination aus ihrer Bewertung und technischen Kriterien herausgefiltert werden. Dennoch unterscheidet sich die Strategie deutlich von einer Value- bzw. Distressed-Strategie, da die Portfoliomanager speziell dort investieren, wo sie unter den weniger beliebten Aktien gewisse Katalysatoren ausfindig machen können. In anderen Worten: Selbst wenn eine Aktie extrem niedrig bewertet ist, wird der Portfoliomanager nur dann investieren, wenn eine katalysatorgleiche Veränderung vorliegt. Beim Bottom-up- Research wird genau hierauf der Fokus gelegt. Im Rahmen des Researchprozesses werden der Bilanzabschluss, das Geschäftsmodell und die Qualität des Managements im direkten Gespräch mit der Geschäftsleitung unter die Lupe genommen. Die Strategie besteht darin, innerhalb des Portfolios nach Anlagehorizonten zu diversifizieren, je nachdem, wann die Katalysatoren erwartungsgemäß ihre Wirkung entfalten, um Alphaquellen effektiv auszubauen und die Risiken wirksam zu streuen. Für den Teilfonds wird als Vergleichsindex herangezogen: 100% TOPIX TR (JPY). Der Vergleichsindex wird für den Teilfonds von der Gesellschaft festgelegt und kann ggf. geändert werden. Der Teilfonds zielt jedoch nicht darauf ab, den Vergleichsindex nachzubilden. Der Portfoliomanager kann nach eigenem Ermessen in Titel oder Sektoren investieren, die nicht im Vergleichsindex enthalten sind, um spezifische Anlagemöglichkeiten zu nutzen. Die Anlagestrategie schränkt das Ausmaß ein, in dem die Portfoliobestände vom Vergleichsindex abweichen können. Diese Abweichung kann wesentlich sein. Der Teilfonds kann Derivatgeschäfte tätigen, um Vermögenspositionen abzusichern oder um höhere Wertzuwächse zu erzielen. In diesem Rahmen obliegt die Auswahl der einzelnen Vermögensgegenstände dem Fondsmanagement. Die Erträge verbleiben im Teilfonds (ggf.: in dieser Anteilklasse) und erhöhen den Wert der Anteile. Die Anleger können von der Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich an jedem Bewertungstag des Teilfonds, das heißt an jedem ganzen Bankarbeitstag, der zugleich in Luxemburg, Frankfurt am Main, Japan und Singapur Börsentag ist, die Rücknahme der Anteile verlangen. Der Teilfonds kann jedoch die Rücknahme aussetzen, wenn außergewöhnliche Umstände dies unter Berücksichtigung der Anlegerinteressen erforderlich erscheinen lassen. Empfehlung: Dieser Teilfonds eignet sich für Anleger, die bereit sind, die mit Anlagen an den Aktienmärkten verbundenen höheren Risiken einzugehen, um die Rendite zu maximieren. Daher sollte der Anleger Erfahrung mit volatilen Produkten haben und in der Lage sein, erhebliche temporäre Verluste zu akzeptieren. |
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| Risiko- und Ertragsprofil | ◄  Typischerweise geringere Rendite	Typischerweise höhere Rendite  ► Geringeres Risiko	Höheres Risiko 1	2	3	4	5	6	7 Dieser Indikator beruht auf historischen Daten; eine Vorhersage künftiger Entwicklungen ist damit nicht möglich. Die Einstufung des Teilfonds kann sich künftig ändern und stellt keine Garantie dar. Auch ein Fonds, der in Kategorie 1 eingestuft wird, stellt keine völlig risikolose Anlage dar. Der Teilfonds ist in Kategorie 6 eingestuft, weil sein Anteilpreis stark schwankt und deshalb die Gewinnchance, aber auch das Verlustrisiko hoch sein kann. Bei der Einstufung des Teilfonds in eine Risikoklasse kann es vorkommen, dass aufgrund des Berechnungsmodells nicht alle Risiken berücksichtigt werden. Eine ausführliche Darstellung findet sich im Abschnitt „Risikohinweise“ des Verkaufsprospekts. Folgende Risiken haben auf diese Einstufung keinen unmittelbaren Einfluss, können aber trotzdem für den Teilfonds von Bedeutung sein: −  Kreditrisiken: Der Teilfonds kann einen Teil seines Vermögens in Staats- und Unternehmensanleihen anlegen. Die Aussteller dieser Anleihen können u.U. zahlungsunfähig werden, wodurch der Wert der Anleihen ganz oder teilweise verloren gehen kann. − Risiken aus Derivateinsatz: Der Teilfonds darf Derivatgeschäfte zu den oben unter „Ziele und Anlagepolitik“ genannten Zwecken einsetzen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhten Verlustrisiken einher. Durch eine Absicherung mittels Derivate gegen Verluste können sich auch die Gewinnchancen des Teilfonds verringern. − Verwahrrisiken: Mit der Verwahrung von Vermögensgegenständen, insbesondere im Ausland, kann ein Verlustrisiko verbunden sein, das aus Insolvenz, Sorgfaltspflichtverletzungen oder missbräuchlichem Verhalten des Verwahrers oder eines Unterverwahrers resultieren kann. − Operationelle Risiken: Der Teilfonds kann Opfer von Betrug oder anderen kriminellen Handlungen werden. Er kann Verluste durch Missverständnisse oder Fehler von Mitarbeitern der Verwaltungsgesellschaft oder externer Dritter erleiden oder durch äußere Ereignisse wie z.B. Naturkatastrophen geschädigt werden. |
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