##### Market timing and excessive trading
The funds are in general designed to be long-term investments and not vehicles for market timing (short-term trading that seeks to take advantage of deficiencies in NAV calculations or from timing differences between market openings and NAV calculations).
Market timing and excessive trading are not acceptable as they may disrupt fund management and drive up fund expenses, to the detriment of other shareholders. We do not knowingly allow any market timing transactions, and we may take various measures to protect shareholder interests, including monitoring for and rejecting, suspending or cancelling any request we believe represents excessive trading or that we believe may be linked to an investor, group of investors, or trading pattern associated with market timing. With advance notice, we may also withhold a 2.00% penalty from redemptions, payable to the fund, or we may block your account for future purchases or exchanges (but not sales) until we receive assurance we consider acceptable that no marketing timing or excessive trading will occur going forward.
With accounts held by intermediaries, the SICAV considers the volumes and frequencies associated with each intermediary as well as market norms, historical patterns and the intermediary’s asset levels when evaluating. However, the SICAV can take any measures it considers appropriate, including asking the intermediary to review its account transactions, set transaction blocks or limits, or terminate, the relationship with the intermediary.

Translation (ENDE, 2022-03-01):
##### Market Timing und übermäßige Handelsaktivitäten
Die Fonds sind allgemein als langfristige Anlage gedacht und sollten nicht als Vehikel für Market Timing dienen (definiert als kurzfristige Trades zur Ausnutzung von Unzulänglichkeiten bei der NIW-Berechnung oder von zeitlichen Abständen zwischen Marktöffnung und NIW-Berechnung).
Market Timing und übermäßige Handelsaktivitäten sind nicht akzeptabel, da sie die Fondsverwaltung stören und die Aufwendungen des Fonds zum Nachteil anderer Anteilinhaber erhöhen. Wir lassen Market-Timing-Transaktionen nicht wissentlich zu und können verschiedene Maßnahmen ergreifen, um die Interessen der Anteilinhaber zu schützen, darunter die Überwachung, Ablehnung, Aussetzung oder Stornierung von Anträgen, die unserer Ansicht nach übermäßige Handelsaktivitäten darstellen, oder von denen wir glauben, dass sie in Verbindung mit Anlegern, Anlegergruppen oder Handelsmethoden stehen, die Market-Timing betreiben. Mit vorheriger Ankündigung können wir auch eine Strafzahlung in Höhe von 2,00 % auf Rücknahmen einbehalten, die an den Fonds zu zahlen ist, oder wir können Ihr Konto für zukünftige Käufe oder Umtausche (jedoch nicht für Verkäufe) sperren, bis wir eine angemessene Gewissheit haben, dass zukünftig keine Market-Timing- oder übermäßige Handelsaktivitäten mehr stattfinden werden.
Was von Vermittlern gehaltene Konten betrifft, berücksichtigt die SICAV bei ihrer Bewertung die Volumen und Häufigkeiten im Zusammenhang mit jedem Vermittler sowie die Marktstandards, historischen Muster und die Vermögensbestände des Vermittlers. Die SICAV kann jedoch alle Maßnahmen ergreifen, die sie für angemessen hält, u. a. den Vermittler auffordern, seine Kontotransaktionen zu überprüfen, Transaktionen sperren oder begrenzen oder die Beziehung zu dem Vermittler beenden.