# ARTICLE 11.	RESTRICTIONS ON OWNERSHIP OF SHARES – TRANSFER OF SHARES
- The Company may at any time and at its discretion reject a subscription application or temporarily limit, suspend or permanently discontinue the issue of shares, or may buy back shares at the redemption price, if this is deemed necessary in the interest of the shareholders or the public, or to protect the Company or the shareholders.
- In this case, the Company, or the agent appointed by the Company to issue shares, will promptly refund payments on subscription applications that have not yet been executed.
- The Company may at any time and in its sole discretion, restrict or prevent the ownership of shares in the Company by a Prohibited Person.

“Prohibited Person” means any person, firm or corporate entity, determined in the sole discretion of the Company as being not entitled to subscribe for or hold shares in the Company or, as the case may be, in a specific sub-fund or share class, (i) if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, (ii) it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, (iii) if as a result thereof the Company may become exposed to disadvantages of a tax, legal or financial nature that it would not have otherwise incurred or (iv) if such person, firm or corporate entity would not comply with the eligibility criteria of any existing share class.
If at any time it shall come to the Company’s attention that shares are beneficially owned by a Prohibited Person, either alone or with any other person and the Prohibited Person fails to comply with the instructions of the Company to sell its shares and to provide the Company with evidence of such sale within 30 calendar days after being so instructed by the Company, the Company may in its sole discretion compulsorily redeem such shares at the redemption amount immediately after the close of business specified in the notice given by

Translation (ENDE, 2019-07-15):
# ARTIKEL 11.	EINSCHRÄNKUNGEN DES ANTEILSEIGENTUMS – ÜBERTRAGUNG VON ANTEILEN
- Die Gesellschaft ist jederzeit berechtigt, nach eigenem Ermessen einen Zeichnungsantrag zurückzuweisen oder die Ausgabe von Anteilen zeitweilig zu beschränken, auszusetzen oder endgültig einzustellen oder Anteile gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückzukaufen, wenn dies im Interesse der Anteilinhaber, im öffentlichen Interesse, zum Schutz der Gesellschaft oder der Anteilinhaber erforderlich erscheint.
- In diesem Falle zahlt die Gesellschaft oder der von ihr mit der Ausgabe von Anteilen betraute Vertreter Zahlungen für noch nicht ausgeführte Zeichnungsanträge unverzüglich zurück.
- Die Gesellschaft kann das Eigentum an Anteilen der Gesellschaft durch eine nicht zulässige Person jederzeit nach alleinigem Ermessen einschränken oder verhindern.

„Nicht zulässige Personen“ sind alle Unternehmen, natürlichen oder juristischen Personen, die nach alleinigem Ermessen der Gesellschaft als nicht berechtigt angesehen werden, Anteile an der Gesellschaft oder, je nach Sachlage, an bestimmten Teilfonds oder Anteilklassen zu zeichnen oder zu halten, falls (i) dies nach Ansicht der Gesellschaft nachteilig für die Gesellschaft sein könnte oder (ii) zu einem Verstoß gegen luxemburgische oder ausländische Gesetze oder Vorschriften führen könnte, (iii) der Gesellschaft aus diesem Grunde steuerliche, rechtliche oder finanzielle Nachteile entstehen könnten, die ihr ansonsten nicht entstanden wären, oder (iv) diese Unternehmen, natürlichen oder juristischen Personen die Berechtigungskriterien bestehender Anteilklassen nicht erfüllen.
Falls der Gesellschaft zu irgendeinem Zeitpunkt bekannt werden sollte, dass sich Anteile im alleinigen oder gemeinsamen wirtschaftlichen Eigentum einer nicht zulässigen Person befinden, und die nicht zulässige Person den Anweisungen der Gesellschaft, ihre Anteile zu verkaufen und der Gesellschaft Belege für diesen Verkauf vorzulegen, nicht innerhalb von 30 Kalendertagen nach dem Ergehen dieser Anweisung nachkommt, darf die Gesellschaft diese Anteile nach alleinigem Ermessen unverzüglich und zwangsweise im Einklang mit ihren jeweiligen Bedingungen zu dem Rücknahmebetrag zurücknehmen, der bei Geschäftsschluss an dem Tag gültig ist, der in der an die nicht zulässige Person ergehenden Mittteilung über die Zwangsrücknahme genannt wird, so dass der Anleger fortan nicht mehr Inhaber dieser Anteile ist.