#### Investment policy
The objective of the investment policy of the sub-fund DWS Institutional Multi Asset Total Return is to achieve a positive investment per- formance in the medium to long term while taking into account the opportunities and risks of the international capital markets.
The sub-fund is actively managed and is not managed with reference to a benchmark.
The sub-fund endeavors to achieve the invest- ment objective while taking into account and actively managing the portfolio risks. Certain risk indicators are used for this. The most important indicator is the “value-at-risk”, which is applied in accordance with circular 07/308 of the Commis- sion de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) and specifies at a given probability the
possible maximum loss that a specific portfolio can record over a specified period. For DWS Institutional Multi Asset Total Return, the value- at-risk is based on a probability of 99% and a period of 10 days.
The sub-fund aims for a value-at-risk of not more than 7.5%. This means that the loss incurred within a period of 10 days, shall, with a probability of 99%, not be more than 7.5%.
If the value-at-risk exceeds the above target value, the portfolio management takes suitable measures to bring the key figure back into the specified range. The long-term objective of the fund is to achieve constant returns.
To achieve an asset allocation that is as flexible as possible, the sub-fund may invest up to 100% of its assets globally in equities and bonds, as well as in equity certificates, index certificates, convertible bonds, warrant-linked bonds whose underlying warrants are on securi- ties, warrants on securities, participation and
dividend-right certificates, investment funds such as equity, bond and money market funds, investment funds that track the performance of an index, as well as in interest-bearing debt instruments and cash.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in certificates and structured financial products that can be qualified as securities, and in funds that are based on commodities, com- modity indices, precious metals and precious metal indices. In accordance with article 4 A. (j), investment in the certificates mentioned here is only permissible if they are 1:1 certificates.
Notwithstanding article 4 B. (i), the following applies: The sub-fund may also invest in shares of other undertakings for collective investment in transferable securities and/or collective invest- ment undertakings as defined in article 4 A. (e), provided that no more than 20% of the sub-fund’s assets are invested in one and the same undertak- ing for collective investment in transferable securi- ties and/or collective investment undertaking.
Each sub-fund of an umbrella fund is to be viewed as a stand-alone issuer, provided that the principle of separate liability for the liabilities of the individual sub-funds is guaranteed in respect of third parties.
Investments in units of collective investment undertakings other than undertakings for collec- tive investment in transferable securities may not exceed 30% of the sub-fund’s net assets in total.
For investments in units of another undertaking for collective investment in transferable securi- ties and/or other collective investment under- takings, the asset values of the undertaking for collective investment in transferable securities and/or other collective investment undertaking in question are not taken into account in relation to the upper limits specified in article 4 B. (a), (b), (c), (d), (e) and (f).
In compliance with the investment limits speci- fied in article 4 B. of the general section of the Sales Prospectus, the investment policy shall also be implemented through the use of suitable derivative financial instruments. These may include options, forward contracts, futures, futures on financial instruments and options on such contracts as well as privately negotiated OTC contracts on any type of financial instru- ment, including swaps, forward-starting swaps, inflation swaps, swaptions, constant maturity swaps and credit default swaps.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets specified in article 4 of the general section of the Sales Prospectus.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

Translation (ENDE, 2021-01-20):
#### Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Teilfonds DWS Institutional Multi Asset Total Return ist es, unter Berücksichtigung der Chancen und Risiken der internationalen Kapitalmärkte, mittel- bis lang- fristig ein positives Anlageergebnis zu erzielen.
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und wird nicht unter Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet.
Der Teilfonds ist bestrebt, das Anlageziel unter Berücksichtigung und mit aktiver Steuerung des Portfoliorisikos zu erreichen. Hierzu werden
bestimmte Risikokennzahlen verwendet. Die wichtigste Kennzahl ist der sogenannte „Value-at- Risk“, der gemäß dem Rundschreiben der Com- mission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF“) 07/308 angewandt wird und angibt, welchen möglichen Höchstverlust ein bestimm- tes Portfolio mit einer gegebenen Wahrschein- lichkeit über einen gegebenen Zeitraum verzeich- nen kann. Beim DWS Institutional Multi Asset Total Return werden eine Wahrscheinlichkeit von 99% und ein Zeitraum von 10 Tagen zugrunde gelegt.
Der Teilfonds zielt auf einen Value-at-Risk von maximal 7,5% ab. Dies bedeutet, dass der inner- halb eines Zeitraums von 10 Tagen eingetretene Verlust mit einer Wahrscheinlichkeit von 99% nicht mehr als 7,5% betragen wird.
Übersteigt der Value-at-Risk den vorstehenden Zielwert, ergreift das Portfolio-Management geeignete Maßnahmen, um die Kennzahl wieder in den vorgegebenen Bereich zu bringen. Lang- fristiges Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung konstanter Renditen.
Um eine möglichst flexible Fondsstruktur zu erreichen, werden bis zu 100% des Teilfonds- vermögens global in Aktien und Anleihen ange- legt, wie Aktienzertifikaten, Indexzertifikaten, Wandelanleihen, Optionsanleihen, deren zugrunde liegende Optionsscheine auf Wertpapiere lauten, Optionsscheinen auf Wertpapiere, Partizipations- und Genussscheine, Investmentfonds wie Aktien-, Renten- und Geldmarktfonds, Investmentfonds, die die Wertentwicklung eines Index abbilden, sowie verzinslichen Schuldtiteln und Barmitteln.
Bis zu 10% des Teilfondsvermögens können in Zertifikate und strukturierte Finanzprodukte, die als Wertpapiere zu qualifizieren sind, und Fonds investiert werden, die auf Rohstoffen, Rohstoff­ indizes, Edelmetallen und Edelmetallindizes basieren. Gemäß Artikel 4 A. j) ist eine Anlage in die hier genannten Zertifikate nur dann zulässig, wenn es sich um 1:1­Zertifikate handelt.
In Abweichung von Artikel 4 B. i) gilt Folgendes: Das Teilfondsvermögen kann auch Anteile anderer Organismen für gemeinsame Anlagen in Wert­ papieren und/oder Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne von Artikel 4 A. e) erwerben, wenn nicht mehr als 20% des Teilfondsvermögens in ein und denselben Organismus für gemeinsa­ me Anlagen in Wertpapieren und/oder Organis­ mus für gemeinsame Anlagen angelegt werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella­Fonds wie ein eigenständiger Emittent zu betrachten, vorausgesetzt, das Prinzip der getrennten Haf­ tung für Verbindlichkeiten der einzelnen Teilfonds gegenüber Dritten ist sichergestellt.
Anlagen in Anteilen von anderen Organismen für gemeinsame Anlagen als Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren dürfen insgesamt 30% des Netto­Teilfondsvermögens nicht übersteigen.
Bei Anlagen in Anteilen eines anderen Organis­ mus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen werden die Anlagewerte des betreffen­ den Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen in Bezug auf die in Arti­
kel 4 B. a), b), c), d), e) und f) genannten Ober­ grenzen nicht berücksichtigt.
Im Einklang mit den in Artikel 4 B. des Verkaufs­ prospekts – Allgemeiner Teil angegebenen Anlagegrenzen wird die Anlagepolitik auch durch die Verwendung geeigneter derivativer Finanz­ instrumente umgesetzt. Diese können unter anderem Optionen, Terminkontrakte, Futures, Futures auf Finanzinstrumente und Optionen auf derartige Kontrakte sowie durch private Überein­ kunft vereinbarte OTC­Kontrakte auf jegliche Art von Finanzinstrumenten, einschließlich Swaps, Forward Starting Swaps, Inflation­Swaps, Swap­ tions, Constant Maturity Swaps und Credit Default Swaps, beinhalten.
Der Teilfonds darf nicht in Contingent Convertibles investieren.
Darüber hinaus kann das Teilfondsvermögen in allen anderen in Artikel 4 des Verkaufsprospekts – Allgemeiner Teil genannten und zulässigen Vermö­ genswerten angelegt werden.
Die jeweiligen mit den Anlagegegenständen verbundenen Risiken sind im Allgemeinen Teil des Verkaufsprospekts dargestellt.