The Manager may issue Units of any Class of any Sub- Fund and on such terms as it may from time to time determine. Units shall be issued at the Net Asset Value per Unit plus any subscription charges as specified in the Sub-Fund Details. Once issued, the Units will be registered in the Fund’s register of Unitholders and confirmations of ownership in writing will be issued to Unitholders. Certificates will not be issued.
Under the Trust Deed, the Manager is given authority to effect the issue of Units and has absolute discretion to accept or reject in whole or in part any application for Units without assigning any reason therefore. The Manager has the power to impose such restrictions as it deems necessary to ensure that no Units are subscribed for by any person which might result in the legal and beneficial ownership of Units by a person who is not a Qualified Holder or, in the sole opinion of the Manager, may expose the Fund or any Sub-Fund to adverse tax or regulatory consequences.
If an application is rejected, any monies received will be returned to the applicant (minus any handling charge incurred in any such return) as soon as practicable by post or telegraphic transfer (but without interest, costs or compensation).
No Units of a Sub-Fund will be issued or allotted during a period when the determination of Net Asset Value of that Sub-Fund is suspended.
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#### Subscription Procedure General

Translation (ENDE, 2017-07-13):
Die Verwaltungsgesellschaft kann Anteile einer Klasse eines Teilfonds zu den Bedingungen ausgeben, die sie zu gegebener Zeit bestimmt. Anteile werden zum Nettoinventarwert pro Anteil plus etwaiger Zeichnungsgebühren gemäß den Angaben zum Teilfonds ausgegeben. Die Investmentanteile werden nach ihrer Ausgabe durch die Eintragung im Verzeichnis der Anteilinhaber registriert und den Anteilinhabern	werden	schriftliche Eigentumsbestätigungen ausgestellt. Zertifikate werden nicht ausgestellt.
Gemäß dem Trusterrichtungsvertrag erhält die Verwaltungsgesellschaft die Befugnis, die Ausgabe von Investmentanteilen durchzuführen. Sie kann nach ihrem freien Ermessen auch eine Zeichnung von Investmentanteilen ganz oder teilweise ablehnen, ohne dafür einen Grund anzugeben. Die Verwaltungsgesellschaft ist befugt, Beschränkungen aufzuerlegen, die sie für erforderlich hält, um sicherzustellen, dass keine Investmentanteile von Personen gezeichnet werden, wenn die Zeichnung zum rechtlichen und wirtschaftlichen Eigentum an Investmentanteilen seitens Personen führen könnte, die keine qualifizierten Inhaber wären, oder wenn dies nach der alleinigen Ansicht der Verwaltungsgesellschaft für den Fonds oder einen Teilfonds zu negativen steuerlichen oder aufsichtsbehördlichen Konsequenzen führen könnte.
Wird ein Zeichnungsantrag abgelehnt, werden dem Antragsteller eingegangene Gelder (abzüglich einer dabei entstandenen Bearbeitungsgebühr) so bald wie möglich per Post oder telegrafisch (allerdings ohne Zinsen, Kosten oder Ersatzleistung) zurücküberwiesen.
Während eines Zeitraums, in dem die Ermittlung des Nettoinventarwerts eines Teilfonds ausgesetzt ist, werden für diesem Teilfonds keine Anteile ausgegeben oder zugeteilt.
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## Zeichnungsverfahren Allgemeines