# Article 8:
The board of directors shall have power to impose such restrictions as it may deem necessary for the purpose of ensuring that no shares in the Company are acquired or held by (a) any person in breach of the law or requirement of any country or governmental authority or (b) any person in circumstances which in the opinion of the board of directors might result in the Company incurring any liability to taxation or suffering any other material disadvantage which the Company might not otherwise have incurred or suffered. In addition to the foregoing, the board of directors may determine to restrict the issue of shares when it is in the interests of a Fund and/or its shareholders to do so, including when any Fund reaches a size that could impact the ability to find suitable investments for that Fund. The board of directors may remove such restriction at its discretion.
More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate body, and without limitation, by any "U.S. Person", as defined in the Company’s then current prospectus. For such purposes the Company may:
- decline to issue any share and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registration or transfer would or might result in beneficial ownership of such share being vested in a person who is precluded from holding shares in the Company,
- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares on, the register of shareholders to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not, to what extent and under which circumstances, beneficial ownership of such shareholder's shares rests or will rest in a person, who is precluded from holding shares in the Company, and
- where it appears to the Company that any person who is precluded from holding shares in the Company either alone or in conjunction with any other person is a beneficial owner of shares, compulsorily redeem from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:
	- The Company shall serve a notice (hereinafter called the "redemption notice") upon the shareholder, bearing such shares or appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect of such shares is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the date specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and the shares previously held by him shall be cancelled.
	- The price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called "the redemption price") shall be an amount equal to the per share net asset value of shares in the Company of the relevant Class, determined in accordance with article twenty-three hereof, less a redemption charge and / or contingent deferred sales charge as may be decided from time to time by the board of directors in respect of all redemptions and disclosed in the Company’s then current prospectus.

- Payment of the redemption price will be made to the owner of such shares except during periods of exchange restrictions, and will be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such owner upon surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares specified in such purchase notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid.
- The exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in good faith; and
- decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of shareholders of the Company.

Translation (ENDE, 2014-01-24):
# Artikel 8:
Der Verwaltungsrat ist befugt, von ihm für erforderlich erachtete Beschränkungen festzusetzen, um sicherzustellen, dass keine Anteile der Gesellschaft von Personen erworben oder gehalten werden, die (a) gegen Gesetze oder Vorschriften eines Landes oder einer Regierungsbehörde verstoßen oder (b) sich in einer Lage befinden, die nach Ansicht des Verwaltungsrats dazu führen könnte, dass die Gesellschaft steuerpflichtig wird oder ihr ein anderer wesentlicher Nachteil entsteht, der ihr ansonsten nicht entstanden wäre. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat berechtigt, die Ausgabe von Anteilen einzuschränken, sofern dies im Interesse eines Fonds und/oder dessen Anteilinhaber ist, u.a. in dem Fall, dass ein Fonds eine Größe erreicht, die die Fähigkeit, geeignete Anlagen für den Fonds zu finden, beeinträchtigen könnte. Der Verwaltungsrat darf diese Einschränkung nach eigenem Ermessen aufheben.
Insbesondere ist die Gesellschaft berechtigt, Personen, Unternehmen oder Körperschaften und unter anderem „US-Personen“ gemäß der Definition im aktuellen Verkaufsprospekt der Gesellschaft, den Besitz von Anteilen an der Gesellschaft ganz oder teilweise zu untersagen. Zu diesem Zweck kann die Gesellschaft:
- die Ausgabe von Anteilen und die Eintragung einer Anteilübertragung verweigern, wenn die Eintragung oder Übertragung ihres Erachtens dazu führen könnte, dass das wirtschaftliche Eigentum dieser Anteile auf eine Person übergeht, die nicht berechtigt ist, Anteile der Gesellschaft zu halten.
- alle Personen, deren Namen im Anteilregister eingetragen sind oder die eine Übertragung von Anteilen im Anteilregister eintragen lassen wollen, jederzeit auffordern, in Form einer eidesstattlichen Erklärung sämtliche Informationen vorzulegen, die die Gesellschaft benötigt, um festzustellen, ob, in welchem Ausmaß und unter welchen Umständen das wirtschaftliche Eigentum an den Anteilen dieses Anteilinhabers auf Personen übergeht, die nicht berechtigt sind, Anteile der Gesellschaft zu besitzen und
- wenn nach Ansicht der Gesellschaft eine Person, die keine Anteile der Gesellschaft halten darf, allein oder zusammen mit einer anderen Person wirtschaftlicher Eigentümer der Anteile ist, alle im Besitz dieses Anteilinhabers befindlichen Anteile zwangsweise auf folgende Weise zurücknehmen:
	- Die Gesellschaft stellt dem Anteilinhaber, der Inhaber der Anteile ist oder im Anteilregister als Eigentümer der zurückzunehmenden Anteile eingetragen ist, eine Mitteilung zu (nachfolgend die„Rücknahmemitteilung“), die folgende Angaben enthält: Anteile, die wie oben beschrieben zurückgenommen werden, Preis für die Anteile und Ort, an den der Rücknahmepreis für die Anteile gezahlt wird. Diese Mitteilung kann dem Anteilinhaber per Einschreiben an die zuletzt bekannte oder in den Büchern der Gesellschaft verzeichnete Anschrift zugestellt werden. Der jeweilige Anteilinhaber ist danach verpflichtet, der Gesellschaft das Anteilzertifikat bzw. die Anteilzertifikate für die in der Rücknahmemitteilung genannten Anteile auszuhändigen.


Unmittelbar nach Geschäftschluss an dem in der Rücknahmemitteilung genannten Datum gilt der Anteilinhaber nicht mehr als solcher und werden alle bisher von ihm gehaltenen Anteile storniert.
- Der Preis, zu dem die in der Rücknahmemitteilung genannten Anteile zurückgenommen werden (nachfolgend „Rücknahmepreis“) entspricht dem Nettoinventarwert der Anteile der Gesellschaft der jeweiligen Klasse, der gemäß Artikel dreiundzwanzig der Satzung bestimmt wird, abzüglich einer Rücknahmegebühr und/ oder eines Rücknahmeabschlags, wie vom Verwaltungsrat jeweils für alle Rücknahmen festlegt und im aktuellen Verkaufsprospekt der Gesellschaft veröffentlicht.
- Der Rücknahmepreis wird dem Eigentümer der Anteile ausgezahlt, außer in Zeiten von Wechselkursbeschränkungen. Die Gesellschaft zahlt den Rücknahmepreis bei einer Bank in Luxemburg oder einer anderen Bank ein (wie in der Rücknahmemitteilung bestimmt). Nach Herausgabe des Zertifikats bzw. der Zertifikate für die in der Rücknahmemitteilung genannten Anteile wird der Rücknahmepreis durch die entsprechende Bank an den Eigentümer ausgezahlt.

Nach Einzahlung des Rücknahmepreises wie oben beschrieben, besitzt keine Person, die bisher Rechte an den in der Rücknahmemitteilung genannten Anteilen hatte, noch Rechte an diesen Anteilen oder einem Teil davon. Daneben stehen einer solchen Person auch keine Ansprüche gegenüber der Gesellschaft oder ihrem Vermögen in Bezug auf diese Anteile zu. Ausgenommen hiervon ist das Recht des Anteilinhabers als Eigentümer der Anteile auf Auszahlung des eingezahlten Rücknahmepreises (ohne Zinsen) durch die Bank, nachdem die Anteilzertifikate wie oben beschrieben wirksam ausgehändigt wurden.
- Die Ausübung der Vollmachten durch die Gesellschaft gemäß diesem Artikel wird unter keinen Umständen mit der Begründung in Frage gestellt oder unwirksam, dass der Nachweis über das Eigentum einer Person an den Anteilen nicht ausreichend geführt wurde oder das wahre Eigentum an den Anteilen anders war, als von der Gesellschaft bei Erstellung der Rücknahmemitteilung angenommen wurde. Dies gilt unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft jeweils in gutem Glauben von ihren Vollmachten Gebrauch gemacht hat.
- die Annahme der Stimme einer Person, die nicht berechtigt ist, Anteile der Gesellschaft zu besitzen, bei einer Versammlung der Anteilinhaber der Gesellschaft ablehnen.