## compartiment en instruments dérivés, les activités d'achat et de rachat et les autres besoins en espèces à court terme.
Les cours des titres de créance peuvent subir des variations importantes sous l’effet de l’évolution des taux d’intérêt et de la qualité de crédit de leurs émetteurs ainsi que d’autres facteurs. Ces risques peuvent être plus élevés lorsque le compartiment investit dans un pays ou une région spécifique ou investit en titres de créance d’une notation inférieure à la catégorie investissement. En outre, les titres adossés à des crédits immobiliers et les instruments titrisés peuvent faire l’objet d’un remboursement anticipé et/ou d’une prorogation de leur échéance, ce qui peut réduire le potentiel de plus-values s’ils sont remboursés par anticipation et augmenter le potentiel de moins-values si leur échéance est prorogée. Les marchés émergents peuvent être plus volatils et moins liquides que ceux des marchés plus développés. L’effet de levier implique une exposition à des placements d’un montant supérieur à l’investissement initial. L’effet de levier peut entrainer une volatilité accrue en amplifiant les gains et les pertes. Les fluctuations des taux de change peuvent avoir une incidence importante sur la valeur de votre placement et peuvent également avoir un impact sur la position financière des émetteurs dans lesquels le compartiment investit. Les instruments dérivés peuvent être extrêmement volatils et comporter un effet de levier. Les gains ou pertes résultant des instruments dérivés peuvent être beaucoup plus élevés que leur coût d’origine. Pour plus d’informations sur les risques du compartiment, veuillez vous reporter au Prospectus.
Le compartiment est limité quant au degré de risque de marché (mesuré par la méthodologie de la Valeur-à-Risque) auquel il peut s’exposer par rapport à son indice de référence, l’indice Bloomberg Global Aggregate (USD Hedged). Bien que les investissements du compartiment seront généralement représentés dans l’indicateur de référence, les composants sont susceptibles d’être pondérés différemment de l’indicateur de référence et le compartiment est susceptible d’investir en dehors de celui-ci pour profiter des opportunités d’investissement attrayantes. Le compartiment est activement géré dans le cadre de son objectif et la stratégie d’investissement ne restreindra pas dans quelle mesure les titres en portefeuille peuvent dévier de l’indicateur de référence. Il est prévu que l’écart du fonds par rapport à l’indicateur de référence sera important.

Translation (FRES, 2023-01-01):
## derivados, su actividad de compra y reembolso y otras necesidades de liquidez a corto plazo.
Los precios de los instrumentos de deuda pueden fluctuar significativamente en respuesta a cambios en los tipos de interés y en la calidad crediticia de los emisores de sus inversiones, y por otros factores. Estos riesgos pueden ser más altos cuando el fondo invierte en un determinado país o región o en instrumentos de deuda con una calificación inferior a la de grado de inversión. Por otro lado, los bonos de titulización hipotecaria y los instrumentos titulizados pueden estar sujetos a amortización anticipada y/o a una ampliación de su vencimiento, lo que puede reducir las ganancias potenciales si el instrumento se amortiza anticipadamente, e incrementar el potencial
de pérdidas si se amplía el vencimiento del mismo. Los mercados emergentes pueden ser más volátiles y menos líquidos que sus homólogos desarrollados. El apalancamiento conlleva crear una exposición de inversión por una cuantía que excede del capital inicialmente invertido. Esto puede provocar una volatilidad mayor al amplificar la magnitud de las ganancias o pérdidas. Las variaciones en los tipos de cambio pueden influir de forma apreciable en el valor de su inversión, además de afectar a la situación financiera de los emisores en los que invierte el fondo. Los derivados pueden ser sumamente volátiles y comportar cierto grado de apalancamiento. Las ganancias o pérdidas resultantes de los derivados pueden ser sustancialmente superiores al coste original de los mismos. Para más información acerca de los riesgos que entraña el fondo, consulte el Folleto.
El fondo tiene restricciones en lo que respecta al grado de riesgo del mercado (medido con la metodología «Value-at-Risk») que puede asumir, en comparación con su índice de referencia, el Bloomberg Global Aggregate Index (USD Hedged). Aunque las inversiones del fondo generalmente estarán representadas en el valor de referencia, es probable que la ponderación de los componentes difiera con respecto a la del valor de referencia y que el fondo invierta en títulos que no pertenezcan al mismo para aprovechar oportunidades de inversión atractivas. El fondo está gestionado activamente con arreglo a sus objetivos, y la estrategia de inversión no restringirá el grado de desviación de los valores de la cartera con respecto al valor de referencia. Se espera que la desviación del fondo del valor de referencia sea significativa.