# Investment objective and investment policy of the sub-funds
## Investment objective

## The Company aims to achieve high current earnings, while giving due consideration to capital security and the liquidity of the Company’s

## assets.

## General investment policy
The assets of the sub-funds are invested following the principle of risk diversification. The sub-funds invest their net assets worldwide in equities, other share-like equity interests, such as cooperative shares and participation certificates (other equity instruments and rights), commodities, short-term securities, dividend-right certificates, bonds, notes, similar fixed-income and floating-rate securities (debt instruments and claims), convertible bonds, convertible notes, convertible debentures, warrant-linked bonds and warrants on securities. The sub-funds may also invest up to 100% of their net assets in existing UCITS and UCIs. Within the scope permissible by law, the sub- funds with “Xtra” and “Systematic Allocation Portfolio” in their name (but only those without the “Classic” designation) invest in UCI and UCITS, certificates and other derivatives that pursue alternative investment strategies.
Debt securities and claims include bonds, notes (including loan participation notes), all types of asset-backed securities and similar fixed and floating-rate secured or unsecured debt instruments issued by international and supranational organisations, public entities, private borrowers and semi-public issuers, as well as similar securities.

## Furthermore, the sub-funds may invest in collateralised debt obligations (CDOs), credit default notes (CDNs) and inflation-linked notes (ILNs).

## Convertible debentures entitle the holders and/or the issuers of a bond to exchange the bond for shares on a predetermined date in the future.
Credit default notes (CDNs) are fixed-income securities into which a credit derivative is embedded that is handled in a similar way to credit default swaps. Investments in CDN are subject to the provisions in point 1.1(g) of the “Investment principles”.
Inflation-linked notes (ILNs) are fixed-income and floating-rate securities with interest income that is linked to an inflation rate. Depending on the market environment, a minor portion of the allocation may be made to commodities. Investments in commodities may only be made indirectly by means of exchange-traded or OTC derivatives with commodities indices as their underlying assets (e.g. contracts for difference, total return swaps and options), structured products (exchange-traded commodities – ETCs) or through UCIs and UCITS (including ETFs), in accordance with the legal provisions. In doing so, the possibility of physical delivery of commodities to the sub-fund in question is excluded. For total return swaps, the sub-fund in question is party to a swap transaction based on the performance of the total return (TR) commodity index, minus the cash rate used in the index. Typically, the notional value of the swap can be adjusted on a daily basis (e.g. as is the case with inflows from share subscriptions, outflows from share redemptions or when adjusting the investment strategy). The counterparty risk resulting from a swap is the open profit (not the notional value of the swap agreement). In order to minimise this risk and keep it below the legally permissible threshold at all times, open profits are typically settled on a monthly basis and any time the statutory threshold for counterparty risk is reached (by means of a reset). Portfolios with investments in commodities are generally more volatile than pure equity portfolios. Investors should therefore note that the sub-fund in question is only suitable for investors who are prepared to accept moderate to high levels of volatility.
A currency designation contained in the name of an individual sub-fund (currency of account) refers only to the currency in which the net asset value of the respective sub-fund is calculated and not to its investment currency. Investments are made in the currencies that are most suitable for the performance of the sub-funds.
Debt securities and claims, as well as equities and equity rights, are all securities as defined in Article 41 of the Law of 2010, insofar as this is required under the terms of the investment restrictions detailed below.

## In line with the investment principles below, each sub-fund may buy and sell futures (futures, forwards and non-deliverable forwards (NDFs)) and options, enter into swap transactions (swaps, total return swaps, credit default swaps and inflation swaps) on financial instruments as described in Point 1.1(g) of the “Investment principles” and conduct transactions involving options on securities for investment as well as hedging purposes.
The markets in options, futures and swaps are volatile; both the opportunity to achieve gains as well as the risk of suffering losses are higher than with investments in securities. These techniques and instruments will be employed only if they are compatible with the investment policies of the individual sub-funds and do not diminish their quality. The same applies to warrants entitling the holder to subscribe to securities.

## Each sub-fund may hold liquid funds on an ancillary basis.

## With the sub-funds, care is also taken to ensure that investments are broadly diversified in terms of markets, sectors, borrowers, ratings and companies.

Translation (ENDE, 2020-06-01):
# Anlageziel und Anlagepolitik der Subfonds
## Anlageziel

## Die Gesellschaft ist darauf ausgerichtet, einen hohen laufenden Ertrag zu erzielen unter Berücksichtigung der Sicherheit des Kapitals und der Liquidität des Gesellschaftsvermögens.

## Allgemeine Anlagepolitik
Die Vermögen der Subfonds werden nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert. Die Subfonds investieren ihre Nettovermögen weltweit in Aktien, aktienähnliche Kapitalanteile wie etwa Genossenschaftsanteile und Partizipationsscheine (Beteiligungspapiere und -rechte), Rohstoffe, kurzfristige Wertpapiere, Genussscheine, Obligationen, Notes, ähnliche fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere (Forderungspapiere und -rechte), Wandelobligationen, Wandelnotes, Convertible Debentures, Optionsanleihen und Optionsscheinen auf Wertpapieren. Die Subfonds können ihre Nettovermögen auch zu 100% auch in bestehende OGAW und OGA investieren. Die Subfonds mit dem Namenszusatz "Xtra" und "Systematic Allocation Portfolio" (jedoch nur die Fonds ohne die Bezeichnung "Classic") investieren im Bereich der alternativen Anlagen im Rahmen der gesetzlichen Möglichkeiten insbesondere in OGA und OGAW, in Zertifikate sowie andere Derivate, welche alternativen Anlagestrategien folgen.
Zu den Forderungspapieren und -rechten zählen u.a. Obligationen, Notes (inkl. "Loan Participation Notes"), sämtliche Arten von Asset Backed Securities und ähnlichen fest- oder variabel verzinslichen, gesicherten oder ungesicherten Schuldverschreibungen,

## ausgegeben von internationalen und supranationalen Organisationen, öffentlich-rechtlichen Körperschaften sowie privat- und gemischtwirtschaftlichen Emittenten sowie ähnliche Wertpapiere.

## Die Subfonds können ausserdem in "Collateralized Debt Obligations" (CDO), "Credit Default Notes" (CDN) und "Inflation Linked Notes" (ILN) investieren.

## "Convertible Debentures" berechtigen den Inhaber einer Anleihe und/oder den Emittenten der Anleihe zum Umtausch der Anleihe in Aktien an einem in der Zukunft festgelegten Tag.
"Credit Default Notes" (CDN) sind festverzinste Wertpapiere, in die ein Derivat eingebettet ist, das von seiner Handhabung her ähnlich ist wie die entsprechenden Credit Default Swaps. Investitionen in CDN unterliegen den in Ziffer 1.1g) des Abschnitts "Anlagegrundsätze" aufgeführten Vorschriften.

## "Inflation Linked Notes" (ILN) sind fest- oder variabel verzinste Wertpapiere, deren Zinserträge an eine Inflationsrate gekoppelt sind.
Rohstoffe können ebenfalls je nach Marktumfeld in geringem Masse Teil der Allokation sein. Anlagen in Rohstoffen werden unter Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften ausschliesslich indirekt über börsengehandelte- oder OTC-Derivate die jeweils Rohstoffindizes als Basiswerte haben (z B. Differenzkontrakte, Total Return Swaps und Optionen), strukturierte Produkte ("Exchange Trade Commodities" (ETC)) oder mittels OGA und OGAW (inklusive ETF) getätigt. Hierbei ist insbesondere sichergestellt, dass eine physische Lieferung von Rohstoffen an den jeweiligen Subfonds ausgeschlossen ist. Bei einem Total Return Swap ist der jeweilige Subfonds Partei eines Tauschgeschäfts auf die Wertentwicklung des Total Return ("TR")-Rohstoffindizes abzüglich der im Index verwendeten Cash Rate. Typischerweise kann der Nominalwert ("Notional") des Swaps auf täglicher Basis angepasst werden (so z. B. bei Mittelzuflüsse durch Aktienzeichnungen, Mittelabflüssen durch Aktienrückgaben oder bei der Adjustierung der Anlagestrategie). Das aus einem Swap resultierende Gegenparteienrisiko ist der offene Gewinn, nicht das Notional des Swap-Vertrages. Um dieses Risiko möglichst gering und jederzeit im gesetzlich zulässigen Rahmen zu halten, werden die offenen Gewinne typischerweise monatlich, bzw. in jedem Fall bei Erreichen der gesetzlich zulässigen Gegenparteirisikogrenzen beglichen (durch ein sogenanntes "Reset"). Im Allgemeinen hat ein Portfolio mit Rohstoffanlagen eine höhere Volatilität als ein reines Aktienportfolio. Anleger sollten deshalb beachten, dass sich der jeweilige Subfonds nur für Anleger eignet, die eine mässige bis hohe Volatilität in Kauf zu nehmen bereit sind.

## Eine im Namen eines Subfonds enthaltene Währungsbezeichnung (Rechnungswährung) weist lediglich auf die Währung hin, in
welcher der Nettoinventarwert des jeweiligen Subfonds berechnet wird, und nicht auf die Anlagewährung des betreffenden Subfonds. Die Anlagen erfolgen in den Währungen, welche sich für die Wertentwicklung der Subfonds optimal eignen.
Bei Forderungspapieren und Forderungsrechten sowie bei Beteiligungspapieren und Beteiligungsrechten handelt es sich um Wertpapiere im Sinne von Artikel 41 des Gesetzes von 2010, soweit dies von den nachfolgend aufgeführten Anlagebegrenzungen verlangt wird.

## Unter Beachtung der nachfolgenden Anlagegrundsätze darf jeder Subfonds sowohl zu Anlage- als auch zu Absicherungszwecken Terminkontrakte (Futures, Forwards sowie Non-Deliverable Forwards ("NDF")) und Optionen kaufen und verkaufen, Tauschgeschäfte (Swaps, Total Return Swaps, Credit Default Swaps und Inflation Swaps) auf Finanzinstrumente gemäss Ziffer 1.1g) des Abschnitts "Anlagegrundsätze" tätigen sowie Geschäfte betreffend Optionen auf Wertpapiere abwickeln.
Die Märkte in Optionen, Terminkontrakten und Swaps sind volatil und die Möglichkeit Gewinne zu erwirtschaften, sowie das Risiko Verluste zu erleiden, ist höher als bei Anlagen in Wertpapieren. Diese Techniken und Instrumente werden nur eingesetzt, sofern sie mit der Anlagepolitik der einzelnen Subfonds vereinbar sind und deren Qualität nicht beeinträchtigen. Das Gleiche gilt auch für Optionsscheine auf Wertpapiere.

## Auf akzessorischer Basis kann jeder Teilfonds flüssige Mittel halten.

## Die Subfonds achten zudem auf eine breite Verteilung (Diversifikation) aller Anlagen nach Märkten, Branchen, Schuldnern, Ratings und Gesellschaften.