### L’allocation risque du Compartiment est surveillée par le biais d’une volatilité rendements ex-ante hebdomadaire se situant entre 0 et 0,84 %.
Le Compartiment investit dans des titres de créance investment grade, ainsi qu’un maximum de 15 % de son actif net dans des titres non notés ou de qualité inférieure à investment grade (titres haut rendement). L’exposition du Compartiment aux MBS et ABS se limite à 20% de son actif net. Cela comprend l’exposition indirecte prise par le biais de titres TBA (« To-Be- Announced Securities »), qui est limitée à 20 % de l’actif net. Le Compartiment a abondamment recours à des instruments dérivés à des fins de réduction de différents risques, de gestion efficace de portefeuille et d’exposition (à court terme ou à long terme) à différents actifs, marchés et autres opportunités d’investissement (y compris instruments dérivés axés sur le crédit, les taux d’intérêt, le change et la volatilité).
Indice de référence : Le Compartiment est géré activement. Le Compartiment peut utiliser un indice de référence a posteriori en tant qu’indicateur pour évaluer la performance du Compartiment et, en ce qui concerne l’indice de référence de la commission de performance utilisé par les classes d’actions concernées, pour calculer les commissions de performance. Il n’existe aucune contrainte relative à cet Indice de référence qui limite la constitution du portefeuille.
Processus de gestion : L’équipe d’investissement prend des positions stratégiques et tactiques très variées, y compris par voie d’arbitrage entre marchés axés sur la volatilité, le crédit, les taux d’intérêt et les devises, pour élaborer un portefeuille hautement diversifié.

Translation (FRES, 2022-12-31):
### La asignación de riesgo del Compartimento se supervisa mediante una volatilidad ex-ante semanal de la rentabilidad que oscila entre el 0% y el 0,84%.
El Compartimento invierte en instrumentos de deuda con grado de inversión y hasta el 15% de su patrimonio neto en títulos sin calificar o por debajo de grado de inversión (títulos de alto rendimiento). La exposición del Compartimento a bonos de titulización hipotecaria (MBS, por su siglas en inglés) y bonos de titulización de activos (ABS, por sus siglas en inglés) se limita al 20 % del patrimonio neto. Esto incluye la exposición indirecta obtenida a través de los títulos por anunciar (TBA), que se limita al 20% del patrimonio neto. El Compartimento utiliza derivados significativamente para reducir diversos riesgos, gestionar de modo eficiente la cartera y como forma de aumentar la exposición (ya sea larga o corta) a diversos activos, mercados u otras oportunidades de inversión (lo que incluye los derivados que se centran en el crédito, los tipos de interés, las divisas y la volatilidad).
Índice de referencia: El Compartimento se gestiona de forma activa. El Compartimento puede utilizar a posteriori un índice de referencia como indicador para evaluar el rendimiento del Compartimento y, en lo que atañe al índice de referencia de comisiones de rentabilidad utilizado por las clases de acción correspondientes, para calcular las comisiones de rentabilidad. No hay impedimentos en lo que respecta a los límites de la construcción de cartera de tales Índices de referencia.
Proceso de gestión: El equipo de inversión utiliza una amplia gama de posiciones estratégicas y tácticas, incluido el arbitraje entre los mercados de volatilidad, crédito, tipos de interés y divisas, para formar una cartera altamente diversificada.