Integration of sustainability risks and assessments into investment decisions
The Sub-Fund’s investment objective and policy are set out in the Sub-Fund's annex.
The Sub-Fund has no objective or commitment to invest in investments that qualify as ‘sustainable investments’ or to promote ‘environmental or social characteristics’ for the purposes of article 8 and 9 of SFDR. As the Sub-Fund invests in underlying funds whose investment objective and policy may or not be in line with the provisions of article 8 or 9 of SFDR, the level of adherence by the Sub-Fund to these provisions through its target funds cannot be ascertained.
However, the sustainability risks are included in the investment decision-making process of the underlying funds to the extent that it has an impact on their stated strategy. This may be by securities valuation impacts, more formal impact strategies or restricted companies. Overall, there is clearly a growing proportion of investments across the equity, credit and macro space that take a view on the future impacts of ESG policies and investment methods.
Likely impacts of sustainability risks on the returns of the Sub-Fund
The impact of any such risks falls within the normal expect return scope of the Sub-Fund and negative impact on the underlying funds is expected to be limited. Indeed as ESG Factors grow with respect to their impact on security valuations, managers will adjust their pricing models to reflect this, thus including the actual market effects of ESG in the market pricing models. There can be no guarantee, however, that the Investment Manager will select for the account of the Sub-Fund investments that are ESG aligned, or in the case that the Investment Manager does select such investments, that such investments will contribute to the positive performance of the Sub-Fund.
C-3.3
Applicable to the following Sub-Fund:
- Defensive Systematic Alternative SolutionThis disclosure is made for the purposes of Article 6 of SFDR.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
Integration von Nachhaltigkeitsrisiken und -bewertungen in die Anlageentscheidungen
Das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds sind im Anhang des Teilfonds dargelegt.
Der Teilfonds hat nicht das Ziel oder die Verpflichtung, in Anlagen zu investieren, die als "nachhaltige Anlagen" gelten oder "ökologische oder soziale Merkmale" im Sinne der Artikel 8 und 9 der SFDR bewerben. Da der Teilfonds in zugrunde liegende Fonds investiert, deren Anlageziel und -politik mit den Bestimmungen von Artikel 8 oder 9 der SFDR übereinstimmen kann oder nicht, kann nicht festgestellt werden, inwieweit der Teilfonds diese Bestimmungen durch seine Zielfonds einhält.
Die Nachhaltigkeitsrisiken werden jedoch in dem Masse in den Anlageentscheidungsprozess der zugrunde liegenden Teilfonds einbezogen, in dem sie Auswirkungen auf deren erklärte Strategie haben. Dies kann durch Auswirkungen auf die Wertpapierbewertung, formellere Impact-Strategien oder eingeschränkte Unternehmen sein. Insgesamt besteht eindeutig ein wachsender Anteil an Anlagen im Aktien-, Kredit- und Makrobereich, die die zukünftigen Auswirkungen von ESG-Strategien und Anlagemethoden berücksichtigen.
Wahrscheinliche Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Renditen des Teilfonds
Die Auswirkungen solcher Risiken fallen in den Rahmen der normalen Renditeerwartung des Teilfonds, und es wird erwartet, dass die negativen Auswirkungen auf die zugrunde liegenden Fonds begrenzt sind. In dem Masse, in dem ESG-Faktoren in Bezug auf ihre Auswirkungen auf die Wertpapierbewertungen zunehmen, werden Manager ihre Preisbildungsmodelle anpassen, um dies zu widerspiegeln, sodass die tatsächlichen Markteffekte von ESG in die Marktpreisbildungsmodelle einbezogen werden. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass der Fondsmanager für Rechnung des Teilfonds Anlagen auswählt, die auf ESG ausgerichtet sind, oder, falls der Fondsmanager solche Anlagen auswählt, dass diese zur positiven Wertentwicklung des Teilfonds beitragen.
C-3.3
Anwendbar auf den folgenden Teilfonds:
- Defensive Systematic Alternative SolutionDiese Offenlegung erfolgt zu den Zwecken von Artikel 6 der SFDR.