# DWS Invest II European Equity Focussed Alpha
| Statement of net assets as of June 30, 2020 |  |
| --- | --- |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors): Information Technology | 9 479 896.59 | 15.34 |
| Telecommunication Services | 1 223 980.30 | 1.98 |
| Consumer Discretionaries | 16 770 111.55 | 27.13 |
| Energy | 4 028 534.63 | 6.52 |
| Consumer Staples | 5 484 063.38 | 8.88 |
| Financials | 7 034 475.58 | 11.38 |
| Basic Materials | 6 615 354.86 | 10.70 |
| Industrials | 7 289 574.76 | 11.79 |
| Utilities | 1 693 338.04 | 2.74 |
| Total equities | 59 619 329.69 | 96.46 |
| 2. Derivatives | 1 800 646.43 | 2.92 |
| 3. Cash at bank | 495 279.15 | 0.80 |
| 4. Other assets | 122 989.95 | 0.20 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Loan liabilities | -140 150.10 | - 0.23 |
| 2. Other liabilities | -90 983.83 | - 0.15 |
| III. Net assets | 61 807 111.29 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

| Investment portfolio – June 30, 2020 |  |
| --- | --- |
|  | Count/ | Quantity/ | Purchases/ | Sales/ | Currency | Market price | Total market | % of |
| Security name | units/ | principal | additions | disposals |  |  | value in | net assets |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 58 844 679.77 | 95.21 |
| Equities Logitech International SA ............................  | Count | 17 244 |  | 36 756 | CHF | 61.4 | 994 377.63 | 1.61 |
| Lonza Group AG ...................................  | Count | 4 015 |  | 3 585 | CHF | 498.1 | 1 878 222.56 | 3.04 |
| Nestle SA ........................................  | Count | 25 417 | 2 720 | 3 203 | CHF | 105.06 | 2 507 879.39 | 4.06 |
| Roche Holding AG ..................................  | Count | 4 213 | 4 743 | 530 | CHF | 327.65 | 1 296 422.60 | 2.10 |
| SIG Combibloc Group ...............................  | Count | 56 838 |  | 7 162 | CHF | 15.17 | 809 784.26 | 1.31 |
| Sika AG ..........................................  | Count | 3 550 | 3 550 |  | CHF | 180.9 | 603 131.32 | 0.98 |
| Temenos Group AG.................................  | Count | 12 993 |  | 2 007 | CHF | 144.7 | 1 765 724.45 | 2.86 |
| Airbus SE.........................................  | Count | 15 139 | 6 100 | 8 661 | EUR | 63.02 | 954 059.78 | 1.54 |
| Allianz SE.........................................  | Count | 6 467 | 8 293 | 1 826 | EUR | 180.22 | 1 165 482.74 | 1.89 |
| Alstom SA ........................................  | Count | 36 268 | 6 161 | 33 893 | EUR | 41.16 | 1 492 790.88 | 2.41 |
| AXA SA ..........................................  | Count | 114 742 |  | 14 458 | EUR | 18.418 | 2 113 318.16 | 3.42 |
| Deutsche Lufthansa AG .............................  | Count | 33 170 | 33 170 |  | EUR | 8.832 | 292 957.44 | 0.47 |
| Fresenius Medical Care AG & Co., KgaA ................  | Count | 7 656 | 8 621 | 965 | EUR | 76.22 | 583 540.32 | 0.94 |
| Iberdrola SA.......................................  | Count | 163 292 | 183 867 | 20 575 | EUR | 10.37 | 1 693 338.04 | 2.74 |
| ING Groep NV .....................................  | Count | 88 104 | 88 104 |  | EUR | 6.12 | 539 196.48 | 0.87 |
| KBC Ancora .......................................  | Count | 38 289 | 44 500 | 6 211 | EUR | 29.7 | 1 137 183.30 | 1.84 |
| LANXESS AG......................................  | Count | 23 979 |  | 3 021 | EUR | 46.7 | 1 119 819.30 | 1.81 |
| Linde PLC ........................................  | Count | 10 155 | 14 000 | 3 845 | EUR | 187.4 | 1 903 047.00 | 3.08 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE ................  | Count | 3 131 | 1 326 | 295 | EUR | 388 | 1 214 828.00 | 1.97 |
| Neste Oyj ........................................  | Count | 40 622 |  | 11 778 | EUR | 34.47 | 1 400 240.34 | 2.27 |
| Nexi SpA .........................................  | Count | 121 166 |  | 37 450 | EUR | 15.425 | 1 868 985.55 | 3.02 |
| Porsche Automobil Holding SE -Pref- ...................  | Count | 33 540 |  | 10 460 | EUR | 50.24 | 1 685 049.60 | 2.73 |
| Puma SE .........................................  | Count | 18 650 |  | 2 350 | EUR | 68.12 | 1 270 438.00 | 2.06 |
| Sanofi............................................  | Count | 17 774 | 20 014 | 2 240 | EUR | 90.36 | 1 606 058.64 | 2.60 |
| SAP SE ..........................................  | Count | 15 169 | 17 080 | 1 911 | EUR | 123.04 | 1 866 393.76 | 3.02 |
| Schneider Electric SE ...............................  | Count | 15 870 | 17 870 | 2 000 | EUR | 98.06 | 1 556 212.20 | 2.52 |
| Scout24 AG .......................................  | Count | 17 726 |  | 12 274 | EUR | 69.05 | 1 223 980.30 | 1.98 |
| Smurfit Kappa Group PLC ............................  | Count | 58 950 |  | 25 050 | EUR | 29.08 | 1 714 266.00 | 2.77 |
| Solaria Energia y Medio Ambiente SA ..................  | Count | 100 619 | 78 | 12 678 | EUR | 11.29 | 1 135 988.51 | 1.84 |
| STMicroelectronics NV ..............................  | Count | 93 278 | 117 551 | 24 273 | EUR | 24.06 | 2 244 268.68 | 3.63 |
| Talanx AG ........................................  | Count | 63 587 |  | 16 213 | EUR | 32.7 | 2 079 294.90 | 3.36 |
| TeamViewer AG ...................................  | Count | 13 341 |  | 59 604 | EUR | 48.51 | 647 171.91 | 1.05 |
| Total SA ..........................................  | Count | 44 138 |  | 5 562 | EUR | 33.81 | 1 492 305.78 | 2.41 |
| Vinci SA ..........................................  | Count | 22 972 | 25 866 | 2 894 | EUR | 81.56 | 1 873 596.32 | 3.03 |
| Worldline SA/France ................................  | Count | 25 734 |  | 12 266 | EUR | 76.24 | 1 961 960.16 | 3.17 |
| AstraZeneca PLC...................................  | Count | 33 215 |  | 4 185 | GBP | 84.22 | 3 070 054.60 | 4.97 |
| British American Tobacco PLC ........................  | Count | 73 800 |  | 26 200 | GBP | 31.085 | 2 517 699.18 | 4.07 |
| Coca-Cola HBC AG .................................  | Count | 61 012 | 68 700 | 7 688 | GBP | 20.13 | 1 347 893.69 | 2.18 |
| Wizz Air Holdings PLC...............................  | Count | 28 011 | 31 540 | 3 529 | GBP | 33.206 | 1 020 790.34 | 1.65 |
| Swedish Match AB .................................  | Count | 19 238 |  | 19 192 | SEK | 651.8 | 1 196 927.66 | 1.94 |
| Securities admitted to or included in organized markets |  |  |  |  |  |  | 774 649.92 | 1.25 |
| Equities Hellofresh AG .....................................  | Count | 16 152 | 20 500 | 4 348 | EUR | 47.96 | 774 649.92 | 1.25 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 59 619 329.69 | 96.46 |
| Derivatives (Minus signs denote short positions) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Derivatives on individual securities |  |  |  |  |  |  | 1 840 627.42 | 2.98 |
| Securities futures |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Equity futures BNP Paribas 12/2020 (DB) ...........................  | Count | 480 | 480 |  |  |  | 463 992.00 | 0.75 |
| Deutsche Lufthansa 09/2020 (DB) .....................  | Count | -1 000 |  | 1 000 |  |  | 82 560.00 | 0.13 |
| Deutsche Post 12/2020 (DB)..........................  | Count | 713 | 713 |  |  |  | 806 930.62 | 1.31 |
| Deutsche Telekom 12/2020 (DB) ......................  | Count | 1 910 | 1 910 |  |  |  | 870 845.41 | 1.41 |
| Fraport AG 09/2020 (DB).............................  | Count | -170 |  | 170 |  |  | 64 084.90 | 0.10 |
| Infineon Technologies 12/2020 (DB) ....................  | Count | -700 |  | 700 |  |  | -336 420.00 | -0.54 |
| Legrand 12/2020 (DB) ...............................  | Count | -154 |  | 154 |  |  | -271 021.52 | -0.44 |
| Rolls-Royce 12/2020 (DB) ............................  | Count | -150 |  | 150 |  |  | 159 656.01 | 0.26 |


#
| Count/ Security name	units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Currency | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | currency | amount | in the reporting period | EUR |  |
| Currency derivatives Receivables/payables |  |  |  | -39 980.99 | -0.06 |
| Forward currency transactions |  |  |  |  |  |
| Forward currency transactions (long) |  |  |  |  |  |
| Open positions GBP/EUR 4 million .................................  |  |  |  | -39 980.99 | -0.06 |
| Cash at bank |  |  |  | 495 279.15 | 0.80 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits......................................  | EUR |  |  | 461 126.31 | 0.74 |
| Deposits in other EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |
| Danish krone ......................................  | DKK | 7 459 |  | 1 000.89 | 0.00 |
| Norwegian krone ...................................  | NOK | 10 969 |  | 1 008.10 | 0.00 |
| Swedish krona.....................................  | SEK | 105 945 |  | 10 112.88 | 0.02 |
| Czech koruna......................................  | CZK | 403 |  | 15.10 | 0.00 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |
| Swiss franc .......................................  | CHF | 10 889 |  | 10 227.07 | 0.02 |
| U.S. dollar ........................................  | USD | 13 212 |  | 11 788.80 | 0.02 |
| Other assets |  |  |  | 122 989.95 | 0.20 |
| Dividends/Distributions receivable .....................  |  |  |  | 88 015.70 | 0.14 |
| Receivables from exceeding the expense cap ............  |  |  |  | 34 974.25 | 0.06 |
| Total assets * |  |  |  | 62 685 667.73 | 101.42 |
| Short-term liabilities |  |  |  | -140 150.10 | -0.23 |
| Loans in other EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |
| British pound .....................................  | GBP | -127 702 |  | -140 150.10 | -0.23 |
| Other liabilities |  |  |  | -90 983.83 | -0.15 |
| Liabilities from cost items ............................  |  |  |  | -90 983.83 | -0.15 |
| Total liabilities |  |  |  | -878 556.44 | -1.42 |
| Net assets |  |  |  | 61 807 111.29 | 100.00 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and number of shares outstanding | Count/ currency | Net asset value per share in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per share Class FC .........................................  | EUR | 180.31 |
| Class FD .........................................  | EUR | 122.49 |
| Class LC .........................................  | EUR | 168.82 |
| Class LD .........................................  | EUR | 162.32 |
| Class XC .........................................  | EUR | 99.98 |
| Number of shares outstanding Class FC .........................................  | Count | 189 701.000 |
| Class FD .........................................  | Count | 10 000.000 |
| Class LC .........................................  | Count | 41 806.816 |
| Class LD .........................................  | Count | 619.000 |
| Class XC .........................................  | Count | 192 236.000 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) MSCI Europe in EUR
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure .........................  | % | 94.937 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure .........................  | % | 128.089 |
| Average market risk exposure ........................  | % | 111.333 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2020, through June 30, 2020, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.3, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled EUR 111.333 as of the reporting date.
 Market abbreviations	 Futures exchanges
DB = Deutsche Bank AG Frankfurt
Contracting parties for forward currency transactions
Morgan Stanley Europe
 Exchange rates (indirect quotes)	
As of June 30, 2020
| Swiss franc	CHF | 1.064768 | = EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- |
| Czech koruna	CZK | 26.719006 | = EUR | 1 |
| Danish krone	DKK | 7.452704 | = EUR | 1 |
| British pound	GBP | 0.911178 | = EUR | 1 |
| Norwegian krone	NOK | 10.880517 | = EUR | 1 |
| Swedish krona	SEK | 10.476263 | = EUR | 1 |
| U.S. dollar	USD | 1.120750 | = EUR | 1 |

 Notes on valuation	
Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regulatory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
 Footnote	
* Does not include positions with a negative balance, if such exist.

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# DWS Invest II European Equity Focussed Alpha
| Vermögensübersicht zum 30.6.2020 |  |
| --- | --- |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Aktien (Branchen) Informationstechnologie | 9 479 896,59 | 15,34 |
| Telekommunikationsdienste | 1 223 980,30 | 1,98 |
| Dauerhafte Konsumgüter | 16 770 111,55 | 27,13 |
| Energie | 4 028 534,63 | 6,52 |
| Hauptverbrauchsgüter | 5 484 063,38 | 8,88 |
| Finanzsektor | 7 034 475,58 | 11,38 |
| Grundstoffe | 6 615 354,86 | 10,70 |
| Industrien | 7 289 574,76 | 11,79 |
| Versorger | 1 693 338,04 | 2,74 |
| Summe Aktien | 59 619 329,69 | 96,46 |
| 2. Derivate | 1 800 646,43 | 2,92 |
| 3. Bankguthaben | 495 279,15 | 0,80 |
| 4. Sonstige Vermögensgegenstände | 122 989,95 | 0,20 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme | -140 150,10 | - 0,23 |
| 2. Sonstige Verbindlichkeiten | -90 983,83 | - 0,15 |
| III. Fondsvermögen | 61 807 111,29 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 30.6.2020 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Währung | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  |  | in | Fonds- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  |  | 58 844 679,77 | 95,21 |
| Aktien Logitech International SA ............................  | Stück | 17 244 |  | 36 756 | CHF | 61,4 | 994 377,63 | 1,61 |
| Lonza Group AG ...................................  | Stück | 4 015 |  | 3 585 | CHF | 498,1 | 1 878 222,56 | 3,04 |
| Nestle SA ........................................  | Stück | 25 417 | 2 720 | 3 203 | CHF | 105,06 | 2 507 879,39 | 4,06 |
| Roche Holding AG .................................  | Stück | 4 213 | 4 743 | 530 | CHF | 327,65 | 1 296 422,60 | 2,10 |
| SIG Combibloc Group ...............................  | Stück | 56 838 |  | 7 162 | CHF | 15,17 | 809 784,26 | 1,31 |
| Sika AG .........................................  | Stück | 3 550 | 3 550 |  | CHF | 180,9 | 603 131,32 | 0,98 |
| Temenos Group AG ................................  | Stück | 12 993 |  | 2 007 | CHF | 144,7 | 1 765 724,45 | 2,86 |
| Airbus SE ........................................  | Stück | 15 139 | 6 100 | 8 661 | EUR | 63,02 | 954 059,78 | 1,54 |
| Allianz SE ........................................  | Stück | 6 467 | 8 293 | 1 826 | EUR | 180,22 | 1 165 482,74 | 1,89 |
| Alstom SA .......................................  | Stück | 36 268 | 6 161 | 33 893 | EUR | 41,16 | 1 492 790,88 | 2,41 |
| AXA SA ..........................................  | Stück | 114 742 |  | 14 458 | EUR | 18,418 | 2 113 318,16 | 3,42 |
| Deutsche Lufthansa AG .............................  | Stück | 33 170 | 33 170 |  | EUR | 8,832 | 292 957,44 | 0,47 |
| Fresenius Medical Care AG & Co., KgaA ................  | Stück | 7 656 | 8 621 | 965 | EUR | 76,22 | 583 540,32 | 0,94 |
| Iberdrola SA ......................................  | Stück | 163 292 | 183 867 | 20 575 | EUR | 10,37 | 1 693 338,04 | 2,74 |
| ING Groep NV ....................................  | Stück | 88 104 | 88 104 |  | EUR | 6,12 | 539 196,48 | 0,87 |
| KBC Ancora ......................................  | Stück | 38 289 | 44 500 | 6 211 | EUR | 29,7 | 1 137 183,30 | 1,84 |
| LANXESS AG .....................................  | Stück | 23 979 |  | 3 021 | EUR | 46,7 | 1 119 819,30 | 1,81 |
| Linde PLC  .......................................  | Stück | 10 155 | 14 000 | 3 845 | EUR | 187,4 | 1 903 047,00 | 3,08 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE ................  | Stück | 3 131 | 1 326 | 295 | EUR | 388 | 1 214 828,00 | 1,97 |
| Neste Oyj ........................................  | Stück | 40 622 |  | 11 778 | EUR | 34,47 | 1 400 240,34 | 2,27 |
| Nexi SpA ........................................  | Stück | 121 166 |  | 37 450 | EUR | 15,425 | 1 868 985,55 | 3,02 |
| Porsche Automobil Holding SE -Pref- ..................  | Stück | 33 540 |  | 10 460 | EUR | 50,24 | 1 685 049,60 | 2,73 |
| Puma SE ........................................  | Stück | 18 650 |  | 2 350 | EUR | 68,12 | 1 270 438,00 | 2,06 |
| Sanofi ...........................................  | Stück | 17 774 | 20 014 | 2 240 | EUR | 90,36 | 1 606 058,64 | 2,60 |
| SAP SE ..........................................  | Stück | 15 169 | 17 080 | 1 911 | EUR | 123,04 | 1 866 393,76 | 3,02 |
| Schneider Electric SE ...............................  | Stück | 15 870 | 17 870 | 2 000 | EUR | 98,06 | 1 556 212,20 | 2,52 |
| Scout24 AG ......................................  | Stück | 17 726 |  | 12 274 | EUR | 69,05 | 1 223 980,30 | 1,98 |
| Smurfit Kappa Group PLC ...........................  | Stück | 58 950 |  | 25 050 | EUR | 29,08 | 1 714 266,00 | 2,77 |
| Solaria Energia y Medio Ambiente SA  .................  | Stück | 100 619 | 78 | 12 678 | EUR | 11,29 | 1 135 988,51 | 1,84 |
| STMicroelectronics NV ..............................  | Stück | 93 278 | 117 551 | 24 273 | EUR | 24,06 | 2 244 268,68 | 3,63 |
| Talanx AG ........................................  | Stück | 63 587 |  | 16 213 | EUR | 32,7 | 2 079 294,90 | 3,36 |
| TeamViewer AG  ..................................  | Stück | 13 341 |  | 59 604 | EUR | 48,51 | 647 171,91 | 1,05 |
| Total SA .........................................  | Stück | 44 138 |  | 5 562 | EUR | 33,81 | 1 492 305,78 | 2,41 |
| Vinci SA .........................................  | Stück | 22 972 | 25 866 | 2 894 | EUR | 81,56 | 1 873 596,32 | 3,03 |
| Worldline SA/France ...............................  | Stück | 25 734 |  | 12 266 | EUR | 76,24 | 1 961 960,16 | 3,17 |
| AstraZeneca PLC ..................................  | Stück | 33 215 |  | 4 185 | GBP | 84,22 | 3 070 054,60 | 4,97 |
| British American Tobacco PLC ........................  | Stück | 73 800 |  | 26 200 | GBP | 31,085 | 2 517 699,18 | 4,07 |
| Coca-Cola HBC AG .................................  | Stück | 61 012 | 68 700 | 7 688 | GBP | 20,13 | 1 347 893,69 | 2,18 |
| Wizz Air Holdings PLC ..............................  | Stück | 28 011 | 31 540 | 3 529 | GBP | 33,206 | 1 020 790,34 | 1,65 |
| Swedish Match AB  ................................  | Stück | 19 238 |  | 19 192 | SEK | 651,8 | 1 196 927,66 | 1,94 |
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere |  |  |  |  | 774 649,92 | 1,25 |
| Aktien Hellofresh AG .....................................	Stück	16 152 | 20 500 | 4 348 | EUR | 47,96 | 774 649,92 | 1,25 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  | 59 619 329,69 | 96,46 |
| Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) |  |  |  |  |  |  |
| Derivate auf einzelne Wertpapiere |  |  |  |  | 1 840 627,42 | 2,98 |
| Wertpapier-Terminkontrakte |  |  |  |  |  |  |
| Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien BNP Paribas 12/2020 (DB) ...........................	Stück	480 | 480 |  |  |  | 463 992,00 | 0,75 |
| Deutsche Lufthansa 09/2020 (DB) .....................	Stück	-1 000 |  | 1 000 |  |  | 82 560,00 | 0,13 |
| Deutsche Post 12/2020 (DB) .........................	Stück	713 | 713 |  |  |  | 806 930,62 | 1,31 |
| Deutsche Telekom 12/2020 (DB) ......................	Stück	1 910 | 1 910 |  |  |  | 870 845,41 | 1,41 |
| Fraport AG 09/2020 (DB) ............................	Stück	-170 |  | 170 |  |  | 64 084,90 | 0,10 |
| Infineon Technologies 12/2020 (DB) ...................	Stück	-700 |  | 700 |  |  | -336 420,00 | -0,54 |
| Legrand 12/2020 (DB) ..............................	Stück	-154 |  | 154 |  |  | -271 021,52 | -0,44 |
| Rolls-Royce 12/2020 (DB) ...........................	Stück	-150 |  | 150 |  |  | 159 656,01 | 0,26 |


#
| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw. | Nominalbetrag bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Währung | Bestand | im Berichtszeitraum | EUR | vermögen |
| Devisen-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  | -39 980,99 | -0,06 |
| Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |  |
| Devisentermingeschäfte (Kauf) |  |  |  |  |  |
| Offene Positionen GBP/EUR 4 Mio. ..................................  |  |  |  | -39 980,99 | -0,06 |
| Bankguthaben |  |  |  | 495 279,15 | 0,80 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ....................................  | EUR |  |  | 461 126,31 | 0,74 |
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |
| Dänische Kronen ..................................  | DKK | 7 459 |  | 1 000,89 | 0,00 |
| Norwegische Kronen ...............................  | NOK | 10 969 |  | 1 008,10 | 0,00 |
| Schwedische Kronen ...............................  | SEK | 105 945 |  | 10 112,88 | 0,02 |
| Tschechische Kronen ...............................  | CZK | 403 |  | 15,10 | 0,00 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |
| Schweizer Franken .................................  | CHF | 10 889 |  | 10 227,07 | 0,02 |
| US-Dollar ........................................  | USD | 13 212 |  | 11 788,80 | 0,02 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  | 122 989,95 | 0,20 |
| Dividenden- / Ausschüttungsansprüche .................  |  |  |  | 88 015,70 | 0,14 |
| Forderungen aus der Überschreitung des „Expense Cap“ ..  |  |  |  | 34 974,25 | 0,06 |
| Summe der Vermögensgegenstände * |  |  |  | 62 685 667,73 | 101,42 |
| Kurzfristige Verbindlichkeiten |  |  |  | -140 150,10 | -0,23 |
| Kredite in sonstigen EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |
| Britisches Pfund ...................................  | GBP | -127 702 |  | -140 150,10 | -0,23 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  | -90 983,83 | -0,15 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ................  |  |  |  | -90 983,83 | -0,15 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -878 556,44 | -1,42 |
| Fondsvermögen | 61 807 111,29 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse FC ........................................  | EUR | 180,31 |
| Klasse FD ........................................  | EUR | 122,49 |
| Klasse LC ........................................  | EUR | 168,82 |
| Klasse LD ........................................  | EUR | 162,32 |
| Klasse XC ........................................  | EUR | 99,98 |
| Umlaufende Anteile Klasse FC ........................................  | Stück | 189 701,000 |
| Klasse FD ........................................  | Stück | 10 000,000 |
| Klasse LC ........................................  | Stück | 41 806,816 |
| Klasse LD ........................................  | Stück | 619,000 |
| Klasse XC ........................................  | Stück | 192 236,000 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) MSCI Europe in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag .....................  | % | 94,937 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag ......................  | % | 128,089 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag ..............  | % | 111,333 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2020 bis 30.6.2020 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,3, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 111,333.
 Marktschlüssel	 Terminbörsen
DB = Deutsche Bank AG Frankfurt
Vertragspartner der Devisentermingeschäfte
Morgan Stanley Europe
 Devisenkurse (in Mengennotiz)	
per 30.6.2020
| Schweizer Franken	CHF | 1,064768 | = EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- |
| Tschechische Kronen	CZK | 26,719006 | = EUR | 1 |
| Dänische Kronen	DKK | 7,452704 | = EUR | 1 |
| Britisches Pfund	GBP | 0,911178 | = EUR | 1 |
| Norwegische Kronen	NOK | 10,880517 | = EUR | 1 |
| Schwedische Kronen	SEK | 10,476263 | = EUR | 1 |
| US-Dollar	USD | 1,120750 | = EUR | 1 |

 Erläuterungen zur Bewertung	
Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
 Fußnote	
* Beinhaltet, sofern vorhanden, keine Positionen mit negativem Bestand.