The Company and the Funds depend on the relevant Investment Manager and other third party service providers to develop and implement appropriate systems for the Funds’ activities. The operational infrastructure around the Company and the Funds relies extensively on computer programs and systems (and may rely on new systems and technology in the future) for various purposes including, without limitation, trading, clearing and settling transactions, evaluating certain financial instruments, monitoring its portfolio and net capital, and generating risk management and other reports that are critical to oversight of the Funds’ activities. Certain of a Fund’s and the Company’s delegates’ operations interface will be dependent upon systems operated by third parties, the Depositary, the Administrator, market counterparties and their sub-custodians and other service providers, and the relevant Investment Manager may not be in a position to verify the risk or reliability of such third-party systems. These programs or systems may be subject to certain limitations, including, but not limited to, those caused by computer viruses and power failures. All operations are highly dependent on each of these systems and the successful operation of such systems is often out of the Fund’s or the relevant delegate’s control. The failure of one or more systems or the inability of such systems to satisfy the Fund’s growing businesses could have a material adverse effect on the Funds. For example, systems failures could cause settlement of trades to fail, lead to inaccurate accounting, recording or processing of trades, and cause inaccurate reports, which may affect the ability of a Fund to monitor its investment portfolio and risks.
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##### Cyber Security Risk

Translation (ENDE, 2020-02-14):
Die Gesellschaft und die Fonds sind davon abhängig, dass der entsprechende Anlageverwalter und andere außenstehende Dienstleister geeignete Systeme für die Fondsaktivitäten entwickeln und implementieren. Die betriebliche Infrastruktur um die Gesellschaft und die Fonds ist in hohem Maße von Computerprogrammen und -systemen für unterschiedliche Zwecke abhängig (und stützt sich in Zukunft möglicherweise auf neue Systeme und Technologien), insbesondere im Zusammenhang mit dem Handel, dem Clearing und der Abwicklung von Transaktionen, der Auswertung bestimmter Finanzinstrumente, der Überwachung ihres Portfolios und des Nettokapitals sowie der Erstellung von Risikomanagement- und sonstigen Berichten, die für die Beaufsichtigung der Fondsaktivitäten von entscheidender Bedeutung sind. Einige der betrieblichen Schnittstellen der Beauftragten eines Fonds und der Gesellschaft werden von Systemen abhängig sein, die durch Dritte, die Verwahrstelle, die Verwaltungsstelle, Marktkontrahenten und deren Unterverwahrstellen und sonstige Dienstleister betrieben werden, und der entsprechende Anlageverwalter ist unter Umständen nicht in der Lage, die Risiken oder die Zuverlässigkeit dieser externen Systeme zu überprüfen. Diese Programme oder Systeme können bestimmten Beschränkungen unterliegen, insbesondere aufgrund von Computerviren und Stromausfällen. Sämtliche Arbeitsprozesse sind in hohem Maße von diesen Systemen abhängig und der erfolgreiche Betrieb dieser Systeme liegt häufig außerhalb der Kontrolle des Fonds oder des jeweiligen Beauftragten. Der Ausfall einer oder mehrerer Systeme oder unzureichende Kapazitäten dieser Systeme im Hinblick auf das wachsende Geschäftsvolumen der Fonds könnten negative Auswirkungen auf die Fonds haben. Beispielsweise könnten Systemausfälle zu Ausfällen bei der Abwicklung von Handelsabschlüssen und einer falschen Buchung, Eintragung oder Verarbeitung dieser Abschlüsse führen und eine Verfälschung von Berichten verursachen, was die Fähigkeit eines Fonds zur Überwachung seines Anlageportfolios und der Anlagerisiken beeinträchtigen kann.
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##### Netzsicherheitsrisiko