Past performance does not guarantee future results, Fund prices fluctuate, and the value of an investment may be worth more or less than the purchase price. Data provided in this performance overview is for the twelve-month period ended 31 July 2023, unless otherwise noted. Return figures for underlying Fund positions reflect the return of the security from the beginning of the period or the date of first purchase if subsequent thereto through the end of the period or the date the position is completely liquidated. The actual contribution to the Fund will vary based on a number of factors (e.g. trading activity, weighting). Portfolio holding information is as of the end of the twelve-month period, 31 July 2023, unless otherwise noted.
1 The companies included in the Morgan Stanley Capital International All Country World Index are divided into eleven sectors. One or more industry groups make up a sector. For purposes of measuring concentration, the Fund generally classifies companies at the industry group or industry level.
2 A company’s or sector’s contribution to or detraction from the Fund’s performance is a product both of its appreciation or depreciation and its weighting within the Fund. For example, a 5% holding that rises 20% has twice as much impact as a 1% holding that rises 50%.
3 Management’s Discussion of Fund Performance discusses a number of individual companies. The information provided in this report does not provide information reasonably sufficient upon which to base an investment decision and should not be considered a recommendation to purchase, sell, or hold any particular security. The Schedule of Investments lists the Fund’s holdings of each company discussed.

Translation (ENDE, 2023-07-31):
Entwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie künftiger Resultate; die Fondspreise unterliegen Schwankungen, und der Wert einer Anlage kann unter oder über dem Anschaffungspreis liegen. Sofern nicht anders angegeben, beziehen sich die in dieser Performance-Übersicht angegebenen Daten auf das zum 31. Juli 2023 abgeschlossene Geschäftsjahr. Die Ertragszahlen der relevanten Fondsbestände spiegeln den Ertrag eines Anlagewertes wider zwischen diesem Zeitraum, bzw. einem darauffolgenden Erstkaufzeitpunkt, und dem Ende der Berichtsperiode oder dem Tag, an dem die Position völlig liquidiert wird. Der tatsächliche Beitrag zum Fonds schwankt in Abhängigkeit von einer Anzahl von Faktoren (z.B. Handelsaktivität, Gewichtung). Wenn nicht anders angegeben, gelten die Portfoliobestandsdaten per Ende des Geschäftsjahres, also dem 31. Juli 2023.
1 
Die im Standard & Poor’s 500® Index enthaltenen Unternehmen sind in elf Sektoren unterteilt. Ein Sektor setzt sich aus einer oder mehreren Branchen zusammen. Zur Konzentrationsmessung ordnet der Fonds die Unternehmen normalerweise einer Industriegruppe oder Industriestufe zu.
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Der positive oder negative Beitrag einer Gesellschaft oder eines Wirtschaftszweigs zum Fondsergebnis ist das Produkt sowohl seines Wertzuwachses oder Wertverlustes als auch seiner Gewichtung im Fonds. So wirkt sich z.B. eine Beteiligung von 5% mit einer Wertsteigerung um 20% doppelt so stark aus wie eine einprozentige Beteiligung mit einer Wertsteigerung um 50%.
3 
Die Stellungnahme des Managements behandelt und analysiert eine Reihe einzelner Gesellschaften. Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen reichen als Grundlage für wohlüberlegte Anlageentscheidungen nicht aus und sind nicht als Empfehlung zu verstehen, ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. In der Anlagenbestandsliste sind die Fondsbeteiligungen an jeder der behandelten Gesellschaften aufgeführt.