Foreign investors (including the Funds) investing in China A-Shares will be subject to China withholding tax (“WHT”) of 10% on dividends arising from the investments in China A-Shares. The A-shares issuers who distribute such dividends are obliged to withhold such WHT on behalf of the recipients.
Value Added Tax (“VAT”)
On 24 March 2016, the MOF and SAT jointly released Caishui [2016] No. 36 (“Circular 36”), which provided that capital gains realised by the foreign investors investing in China A-Shares via the Stock Connects from the trading of China A-shares through the Shanghai- Hong Kong Stock Connect are exempted from Value Added Tax (“VAT”). Capital gains realised by the foreign investors investing in China A-Shares via the Stock Connects from the trading of A-shares through the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect are also exempted from VAT pursuant to Circular 127.
Dividends derived from the investments in China A-Shares are not within the scope of China VAT. Stamp Duty (“SD”)
SD is levied on the execution or receipt in mainland China of certain documents, including contracts for the sale of China A-Shares traded on the mainland China stock exchanges. SD is imposed on the sale of the China-listed shares of mainland China companies at a rate of 0.1% of the sales consideration. The Funds will be subject to this tax on each disposal of the mainland China listed shares.
- Indirect Investment into China A-Shares via Access ProductsUnder current regulations in the PRC, foreign investors (such as a Fund) may invest in onshore PRC securities (i.e. China A-Shares), generally only through access products (such as structured notes) issued by a qualified foreign institutional investor (“QFII”) or a renminbi qualified foreign institutional investor (“RQFII”) (in this section referred to as the “relevant QFII”) and the Stock Connect Schemes. For China A-Shares invested via relevant QFII, since only the relevant QFII’s interests in China A-Shares are recognised under PRC laws, any tax liability would, if it arises, be payable by the relevant QFII, subject to further interpretations and rules that may be issued in the future.

Translation (ENDE, 2023-02-21):
Ausländische Anleger (einschließlich der Fonds), die in chinesische A-Aktien investieren, unterliegen der chinesischen Quellensteuer in Höhe von 10 % auf Dividenden aus den Anlagen in China A-Aktien. Die Emittenten der A-Aktien, die diese Dividenden ausschütten, müssen die Quellensteuer im Namen der Empfänger einbehalten.
Mehrwertsteuer (Value Added Tax, „VAT“)
Das Finanzministerium und die staatliche Steuerverwaltung der VRC haben am 24. März 2016 gemeinsam das Rundschreiben Caishui [2016] Nr. 36 („Rundschreiben 36“) herausgegeben. Dieses sieht vor, dass Gewinne, die von ausländischen Anlegern (einschließlich der Fonds) aus dem Handel von China A-Aktien über Shanghai-Hong Kong Stock Connect erzielt werden, von der Mehrwertsteuer („VAT“) befreit sind. Gewinne, die von ausländischen Anlegern (einschließlich der Fonds) aus dem Handel mit chinesischen A-Aktien über Shenzhen-Hong Kong Stock Connect erzielt werden, sind gemäß Rundschreiben 127 ebenfalls von der Mehrwertsteuer befreit.
Dividenden aus den Anlagen in China A-Aktien fallen nicht in den Anwendungsbereich der chinesischen Mehrwertsteuer.
Stempelgebühren (Stamp Duty, „SD“)
Stempelgebühren werden auf die Ausfertigung und den Erhalt bestimmter Dokumente in China erhoben, unter anderem bei Verkaufsverträgen für chinesische A-Aktien, die an den Börsen von Festlandchina gehandelt werden. Stempelgebühren werden für den Verkauf in China notierter Aktien von Unternehmen aus Festlandchina zu einem Satz von 0,1 % des Kaufpreises erhoben. Diese Gebühren fallen für die Fonds bei jeder Veräußerung von börsennotierten Aktien des chinesischen Festlandes an.
- Indirekte Anlagen in chinesischen A-Aktien über ZugangsprodukteGemäß den aktuellen Vorschriften in der VRC dürfen ausländische Anleger (z. B. ein Fonds) in der Regel ausschließlich über Zugangsprodukte (z. B. strukturierte Notes), die von einem qualifizierten ausländischen institutionellen Anleger („QFII“) oder einem Renminbi-qualifizierten ausländischen institutionellen Anleger („RQFII“) (in diesem Abschnitt als „maßgebliche QFII“ bezeichnet) begeben werden, sowie über die Stock-Connect-Programme in chinesische Onshore-Wertpapiere (d. h. chinesische A-Aktien) investieren. Da nach den Gesetzen der VR China nur die Beteiligungen des maßgeblichen QFII an chinesischen A-Aktien anerkannt werden, wäre eine eventuellanfallende Steuerschuld für chinesische A-Aktien, in die über einen maßgeblichen QFII angelegt wurde, von dem maßgeblichen QFII zu zahlen, vorbehaltlich weiterer Auslegungen und Regeln, die in der Zukunft erlassen werden können.