# INVESTMENT RESTRICTIONS
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### Eligible Assets


## For the purpose of this section, each Sub-Fund shall be regarded as a separate UCITS within the meaning of Article 40 of the 2010 Law.
Whilst the Company has broad powers under its Articles as to the type of investments it may take and the investment methods it may adopt, the Directors have resolved that the Company may only invest in:

## Transferable Securities and Money Market Instruments
- transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in an Eligible State (an "Official Listing"); and/or
- transferable securities and money market instruments dealt in another regulated market which operates regularly and is recognised and open to the public in an Eligible State (a "Regulated Market"); and/or
- recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to an Official Listing or a Regulated Market and such admission is secured within one year of the issue.
- money market instruments other than those admitted to an Official Listing or dealt in on a Regulated Market which are liquid and whose value can be determined with precision at any time, if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that they are:
	- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a federal state, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong; or
	- issued by an undertaking, any securities of which are admitted to an Official Listing or dealt in on Regulated Markets referred to in items (i) and (ii) above, or
	- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by EU Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF to be at least as stringent as those laid down by EU Community Law such as a credit institution which has its registered office in a country which is an OECD member state and a FATF state, or
	- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second and the third indents and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euros (EUR 10,000,000) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC, is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.


The Company may, however, invest up to 10% of the net assets attributable to any Sub- Fund, in transferable securities and money market instruments other than those referred to in items (i) to (iv) above.
- Rule 144A SecuritiesThe Sub-Funds can invest into Rule 144A Securities under the conditions that:
- such securities are admitted to official listing on a Regulated Market;
- such securities respect point 17 of the CESR’s Guidelines concerning eligibleassets for investment by UCITS dated March 2007 (updated September 2008).

Investment in Rule 144A Securities, which could not comply with any of the above conditions, shall, together with the transferable securities and money market instruments other than those referred to in items (i) to (iv) hereabove not exceed 10% of the Sub-Fund’s net assets.

## Shares/units of UCI
- shares/units of UCITS authorised according to Directive 2009/65/EC and/or other UCI within the meaning of Article 1, paragraph (2) points (a) and (b) of Directive 2009/65/EC, whether or not established in a Member State, provided that:
- such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in EU Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently ensured;
- the level of protection for share-/unitholders in the other UCIs is equivalent to that provided for share-/unitholders in a UCITS, and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending and uncovered sales of transferable securities and money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 2009/65/EC;
- the business of the other UCIs is reported in semi-annual and annual reports to enable an assessment of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;
- no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs (or of the assets of the relevant Sub-Fund), whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional documents, be invested in aggregate in shares/units of other UCITS or other UCIs.

Moreover, no issuing commission may be charged to the Company upon investment in a related target fund. Also, no redemption commission may be charged to the Company upon divestment from a related target fund.

## Deposits with credit institutions
- deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than twelve months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State or, if the registered office of the credit institution is situated in a third country, provided that it is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in EU Community law such as a credit institution which has its registered office in a country which is an OECD member state;Financial Derivative Instruments
- financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, admitted to an Official Listing or dealt in on a Regulated Market referred to in items(i) and (ii) above; and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter(“OTC derivatives”), provided that:
- the underlying consists of instruments described in sub-paragraphs (i) to (vii), financial indices, interest rates, foreign exchange rates, or currencies, in which the Sub-Funds may invest in accordance with their investment objectives and policies,
- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the CSSF, and
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company’ initiative.

Financial derivatives transactions may be used as part of the investment strategy or for hedging purposes of the investment positions or for efficient portfolio management. Transactions on derivatives entered into for hedging purpose aim to protect portfolios against market movements, credit risks, currency fluctuations, and interest rate risks. In order to be considered as entered into for efficient portfolio management, transactions on derivatives must be entered into for one or more of the three following specific aims: reduction of risk, reduction of cost, or generation of additional capital income with an acceptably low level of risk. Transactions entered into for efficient portfolio management must be economically appropriate. In this context, the Investment Managers must take care to determine that for transactions undertaken to reduce risk or cost, the transaction should diminish a risk or a cost of a kind or level, which is sensible to reduce and for transactions undertaken to generate additional capital or income, the Sub-Fund should benefit from the transaction. Transactions on derivatives entered neither for hedging purpose nor for efficient portfolio management may only be used as part of the investment strategy.
The Company may use all the financial derivative instruments authorised by the Luxembourg Law or by Circulars issued by the Luxembourg supervisory authority and in particular, but not exclusively, the following financial derivative instruments and techniques:
- financial derivative instruments linked to market movements such as call and put options, swaps or futures contracts on securities, indices, baskets or any kind of financial instruments;
- financial derivative instruments linked to currency fluctuations such as forward currency contracts or call and put options on currencies, currency swaps, forward foreign exchange transactions, proxy-hedging whereby a Sub-Fund effects a hedge of the Reference Currency of the Sub-Fund (or benchmark or currency exposure of the Sub-Fund) against exposure in one currency by instead selling (or purchasing) another currency closely related to it, cross-hedging whereby a Sub- Fund sells a currency to which it is exposed and purchases more of another currency to which the Sub-Fund may also be exposed, the level of the base currency being left unchanged, and anticipatory hedging whereby the decision to take a position on a given currency and the decision to have some securities held in a Sub-Fund’s portfolio denominated in that currency are separate;
- financial derivative instruments linked to interest rate risks such as call and put options on interest rates, interest rate swaps, forward rate agreements, interest rate futures contracts, swap options whereby one party receives a fee in return for agreeing to enter into a forward swap at a predetermined fixed rate if some contingency event occurs (e.g. where future rates are set in relation to a benchmark), caps and floors whereby the seller agrees to compensate the buyer if interest rates rise above, respectively fall below a pre-agreed strike rate on pre-agreed dates during the life of the agreement in exchange of an up front premium;
	- financial derivative instruments related to credit risks, such as credit default swaps whereby one counterpart (the protection buyer) pays a periodic fee in return for a contingent payment by the protection seller following a credit event of a reference issuer. The protection buyer must either sell particular obligations issued by the reference issuer for its par value (or some other designated reference or strike price) when a credit event occurs or receive a cash settlement based on the difference between the market price and suchreference price. A credit event is commonly defined as a downgrading of the rating assigned by a rating agency, bankruptcy, insolvency, receivership, material adverse restructuring of debt or failure to meet payment obligations when due. Credit default swaps can carry a higher risk than investment in bonds directly. The market for credit default swaps may sometimes be more illiquid than bond markets. The International Swap and Derivatives Association (ISDA) has produced standardised documentation for these transactions under the umbrella of its ISDA Master Agreement. The Company may use credit default swaps in order to hedge the specific credit risk of some of the issuers in a Sub- Fund’s portfolio by buying protection. Provided it is in its exclusive interest, the Company may also sell protection by entering into credit default swap sale transactions in order to acquire a specific credit exposure and/or buy protection by entering into credit default swap purchase transactions without holding the underlying assets provided always that the restrictions set out in sections “Investment Objectives and Policies” and “Investment Restrictions” are complied with. The entering into such transactions is in particular in the Sub-Fund’s exclusive interest when the prevailing rates offered by the credit default swap market are more favourable than those offered by the cash bond markets.


The Company may only enter into credit default swap transactions with highly rated financial institutions specialised in this type of transaction and only in accordance with the standard terms laid down by the ISDA.
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### Investment Limits Applicable to Eligible Assets


## The following limits are applicable to the eligible assets mentioned in the sub-section “Eligible Assets”:

## Transferable Securities and Money market Instruments
- The Company for each Sub-Fund will invest no more than 10% of the net assets of any Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued by the same body.
- Moreover, where the Company, on behalf of a Sub-Fund, holds investments in transferable securities or money market instruments of any issuing body which by issuer exceed 5% of the net assets of such Sub-Fund, the total of all such investments must not account for more than 40% of the value of the net assets of the Sub-Fund.
- The limit of 10% laid down in sub-paragraph (a) above may be increased to a maximum of 35% if the transferable securities or money market instruments are issued or guaranteed by a Member State, by its public local authorities, by an Eligible State or by public international bodies of which one or more Member States belong, and such securities need not be included in the calculation of the limit of 40% stated in sub-paragraph (b).
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### Notwithstanding the limits set forth under sub-paragraphs (a), (b) and (c) above, each Sub-Fund is authorised to invest in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of its net assets in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, one or more of its local authorities, by any other OECD member state or by a public international body of which one or more Member States of the EU belong, provided that (i) such securities are part of at least six different issues, and (ii) the securities from any one issue shall not account for more than 30% of the total net assets of such Sub-Fund.
- The limit of 10% laid down in sub-paragraph (a) above may be increased to a maximum of 25% for certain bonds when they are issued by a credit institution having their registered office in a Member State and is subject by law to special public supervision designed to protect the bondholders. In particular, sums deriving from the issue of those bonds must be invested in accordance with the law in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in case of bankruptcy of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest.

Such debt securities need not be included in the calculation of the limit of 40% stated in sub-paragraph (b). But where the Company for a Sub-Fund, holds investments in such bonds referred to in (e), first sub-paragraph which are issued by a single issuer individually exceed 5% of its assets of such Sub-Fund, the total value of all such investments may not exceed 80% of the value of the net assets of the Sub-Fund.
- Without prejudice to the limits laid down in sub-paragraph (n), the limit of 10% laid down in sub-paragraph (a) above is raised to a maximum of 20% for investments in shares and/or debt securities issued by the same body when, according to the Articles, the aim of the investment policy of a Sub-Fund of the Company is to replicate the composition of a certain stock or debt securities index which is recognised by the CSSF, on the following basis:
	- the composition of the index is sufficiently diversified;
	- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers;
	- it is published in an appropriate manner.


This limit laid down in (f), first sub-paragraph is raised to 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions in particular in regulated markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.

## Securities mentioned in sub-paragraph (f) need not be included in the calculation of the limit of 40% stated in sub-paragraph (b).

## Shares/units of UCI
- The Company may acquire the shares/units of the UCITS and/or other UCIs referred to in sub-paragraph (v) in sub-section “Eligible Assets”, provided that no more than 10% of a Sub-Fund's net assets are invested in the shares/units of a single UCITS or other UCI.

For the purpose of this provision, each Sub-Fund of a UCITS or UCI with multiple compartments shall be considered as a separate issuer, provided that the principle of segregation of liabilities of the different compartments is ensured in relation to third parties.
When a Sub-Fund has acquired shares/units of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in sub-paragraphs (a), (b), (c), (e), (h), (i), (l), (m) and (k).
When a Sub-Fund invests in the shares/units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company with which the management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or

## other company may not charge subscription or redemption fees on account of the Company’ investment in the shares/units of such other UCITS and/or other UCIs.

## Deposits with credit institutions
- The Company may not invest more than 20 % of the net assets of a Sub-Fund in deposits made with the same body.


## Financial Derivative instruments
- The risk exposure to a counterparty of the Company in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of the net assets of a Sub-Fund when the counterparty is a credit institution referred to above in sub-section “Eligible Assets” point (vi) or 5% of its net assets in other cases.
- The global exposure relating to derivatives may not exceed the total net assets of a Sub- Fund.

The global exposure of the underlying assets shall not exceed the investment limits laid down under sub-paragraphs (a), (b), (c), (e), (h), (i), (k) (l) and (m). The underlying assets of index based derivative instruments are not combined to the investment limits laid down under sub-paragraphs (a), (b), (c), (e), (h), (i), (k) (l) and (m).

## When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of the above mentioned restrictions.

## The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.

## The exposure of a Sub-Fund resulting from the sale of credit default swaps may not exceed 20% of the net assets of the Sub-Fund.
The Management Company applies a risk management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the investment positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio and a process for accurate and independent assessment of the value of OTC derivatives.
The Company for each Sub-Fund may, for the purpose of (i) hedging, (ii) efficient portfolio management and/or (iii) implementing its investment strategy, use all financial derivative instruments within the limits laid down by Part I of the 2010 Law.
The global exposure may be calculated through the Value-at-Risk approach (“VaR Approach”) or the commitment approach (“Commitment Approach”) as described for each Sub-Fund in Part B of this Prospectus.
The purpose of the VaR Approach is the quantification of the maximum potential loss that could arise over a given time interval under normal market conditions and at a given confidence level. A confidence level of 99% with a time horizon of one month is foreseen by the 2010 Law.

## The Commitment Approach performs the conversion of the financial derivatives into the equivalent positions in the underlying assets of those derivatives. By calculating

## global exposure, methodologies for netting and hedging arrangements and the principles may be respected as well as the use of efficient portfolio management techniques.
Unless described differently for each Sub-Fund in Part B, each Sub-Fund will ensure that its global exposure to financial derivative instruments computed on a VaR Approach does not exceed either (i) 200% of the reference portfolio (benchmark) or

## (ii) 20% of the total net assets or that the global exposure computed based on a commitment basis does not exceed 100% of the total net assets.
To ensure the compliance of the above provisions the Management Company will apply any relevant circular or regulation issued by the CSSF or any European authority authorised to issue related regulation or technical standards.

## Maximum exposure to a single body
- Notwithstanding the individual limits laid down in sub-section “Investment Limits Applicable to Eligible Assets”, the Company for each Sub-Fund shall not combine, where this would lead to investing more than 20% of the net assets in a single body, any of the following:
	- investments in transferable securities or money market instruments issued by that body,
	- deposits made with that body; or
	- exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with that body. The Company may not combine:
	- investments in transferable securities or money market instruments issued by companies of the same group not subject to the 35% limit by body mentioned in sub-paragraph (c),and/or

- investments in certain debt securities issued by the same group and subject to the 25% limit by body mentioned in sub-paragraph (e)and/or
- deposits made with the same group and subject to the 20% limit by body mentioned in sub-paragraph (h)and/or
- exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with the same group and subject to the 10% respectively 5% limits by body mentioned in sub- paragraph (i)in excess of 35 % of the net assets of any Sub-Fund.


## Eligible assets issued by the same group
- Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined in Directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as a single body for the purpose of calculating the 35% limit mentioned in sub-paragraph (k) and the limit in paragraph (m).
- The Company may cumulatively invest up to 20% of the net assets of any Sub-Fund in transferable securities and money market instruments, deposits and OTC derivatives within the same group.


## Acquisition Limits by Issuer of Eligible Assets
- The Company may not acquire any shares carrying voting rights, which would enable the Company to exercise significant influence over the management of the issuing body;A Sub-Fund may not acquire no more than:
- 10% of the non-voting shares of any issuer;
- 10% of the debt securities of any issuer;
- 10% of the money market instruments of any issuer;
- 25% of the shares/units of the same UCITS or other UCI with the meaning of Article 2(2) of the 2010 Law.

The limits laid down in the second, third and fourth indents above may be disregarded at the time of acquisition, if at that time the gross amount of bonds or of money market instruments or the net amount of the instruments in issue cannot be calculated.

## The ceilings set forth above are waived as regards:
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities;
- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-EU Member State;
- transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more EU Member State(s) are member(s);
- shares held by the Company in the capital of a company incorporated in a non- EU Member State which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered office in that State, where under the legislation of that State such a holding represents the only way in which the Company can invest in the securities of issuing bodies of that State. This derogation, however, shall apply only if in its investment policy the company from the non-EU Member State complies with the limits laid down in Article 43 and 46 and Article 48, paragraphs(1) and (2) of the 2010 Law. Where the limits set in Articles 43 and 46 are exceeded, Article 49 shall apply mutatis mutandis;
- shares held by one or more investment companies in the capital of subsidiary companies which carry on the business of management, advice or marketing inthe country where the subsidiary is established, in regard to the repurchase of shares/units at the request of share-/unitholders exclusively on its or their behalf.

The Company needs not comply with the limits laid down in the section 6 “Investment Restrictions” when exercising subscription rights attaching to transferable securities or money-market instruments which form part of their assets.
If the limits referred to in sub-section “Investment Limits Applicable to Eligible Assets” are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription rights, it must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its shareholders.
While ensuring observance of the principle of risk spreading, newly authorised Sub- Funds may derogate from the limitations in sub-section “Investment Limits Applicable to Eligible Assets” other than those mentioned in paragraphs (n) for a period of six months following the date of their authorisation.
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### Liquid Assets


## The Company may hold ancillary liquid assets. The holding of such ancillary liquid assets is limited to 20% of the net assets of a Sub-Fund.
The Sub-Fund Specifics may mention stricter limitations on liquid assets in Part B of this Prospectus. A Sub-Fund may not always comply with the limitations on cash due to subscription and/or redemption requests from investors.

## The general restriction relating to liquid assets may exceptionally and temporarily be exceeded if the Board of Directors considers this to be in the best interest of the shareholders of a Sub-Fund.
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### Unauthorised Investments


## The Company will not:
- make investments in, or enter into transactions involving, precious metals and certificates representing them, commodities, commodities contracts, or certificates representing commodities;
- purchase or sell real estate or any option, right or interest therein, provided the Company may invest in securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein;
- carry out uncovered sales of transferable securities, money market instruments or other financial instruments referred to in sub-section “Eligible Assets”, points (iv), (vi) and (viii);
- make loans to, or act as a guarantor for third parties, provided that for the purpose of this restriction i) the acquisition of transferable securities, money market instruments or other financial instruments referred to in sub-section “Eligible Assets”, points (iv),(vi) and (viii), in fully or partly paid form and ii) the permitted lending of portfolio securities shall be deemed not to constitute the making of a loan;
- borrow, except in case where the borrowing
	- for the account of any Sub-Fund amounts to no more than 10% of their net assets of that Sub-Fund taken at market value, any such borrowing to be from a bank and to be effected only on a temporary basis, or
	- is done to enable the acquisition of immovable property essential for the direct pursuit of its business and represents not more than 10% of the net assets of each Sub-Fund.



## Where the Company for the account of any Sub-Fund is authorized to borrow under both indents of this sub-paragraph, that borrowing shall not exceed 15% of the net assets of each Sub-Fund in total.

## However, the Company may acquire for the account of any Sub-Fund foreign currency by means of back-to-back loans.

## The Company will in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in any country in which the shares of the Company are marketed.
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Translation (ENDE, 2022-06-01):
# ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
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## Zulässige Vermögenswerte

Für diesen Abschnitt gilt, dass jeder einzelne Teilfonds als ein eigenständiger OGAW im Sinne von Artikel 40 des Gesetzes von 2010 anzusehen ist.
Während die Gesellschaft gemäß ihrer Satzung über umfassende Vollmachten hinsichtlich der Art der Anlagen, die sie tätigen, und der Anlagemethoden, die sie anwenden darf, verfügt, haben die Verwaltungsratsmitglieder beschlossen, dass der Gesellschaft lediglich folgende Anlagen gestattet sind:
Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
- Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die in einem zulässigen Staat zur amtlichen Notierung an einer Börse zugelassen sind („amtliche Notierung“); und/oder
- übertragbare Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt in einem zulässigen Staat, der regelmäßig geöffnet, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich ist („geregelter Markt“), gehandelt werden, und/oder
- kürzlich ausgegebene, übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, vorausgesetzt, dass die Emissionsbedingungen vorsehen, die Zulassung zur amtlichen Notierung oder zu einem geregelten Markt zu beantragen und sichergestellt ist, dass eine solche Zulassung innerhalb eines Jahres nach Ausgabe erfolgt.
- Geldmarktinstrumente, die nicht zur amtlichen Notierung zugelassen sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden, die liquide sind und deren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann, falls die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Regelungen zum Schutz der Anleger und Einlagen unterliegt, und unter der Voraussetzung, dass sie
	- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der Europäischen Zentralbank, der EU oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einem internationalen Organismus öffentlich-rechtlichen Charakters, dem mindestens ein EU- Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert wurden; oder
	- von einem Unternehmen begeben wurden, dessen Wertpapiere zu einer amtlichen Notierung zugelassen sind oder auf den oben unter (i) und (ii) bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder
	- von einer Einrichtung, die im Einklang mit den im EU-Recht festgelegten Kriterien einer umfangreichen Aufsicht unterstellt ist, oder einer Einrichtung, die Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des EU-Recht, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert wurden, wie beispielsweise ein Kreditinstitut, das seinen eingetragenen Sitz in einem Land hat, das Mitgliedstaat der OECD und der FATF ist, oder
	- Von anderen Emittenten begeben wurden, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind, und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 EUR), das seinen Jahresabschlussnach den Vorschriften der vierten Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.


Die Gesellschaft darf jedoch bis zu 10 % des einem Teilfonds zuzurechnenden Nettovermögens in andere als die oben unter den Punkten (i) bis (iv) angegebenen übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente investieren.
- Rule 144A-WertpapiereDie Teilfonds können in Rule 144A-Wertpapiere unter der Voraussetzung investieren, dass:
- diese Wertpapiere zu einer amtlichen Notierung an einem geregelten Markt zugelassen sind;
- diese Wertpapiere Punkt 17 der CESR-Leitlinie betreffend zulässige Vermögenswerte für die Anlage durch OGAW von März 2007 (aktualisiert im September 2008) einhalten.

Ein Investment in Rule 144A-Wertpapiere, das keine der oben genannten Bedingungen erfüllt, darf zusammen mit den Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die nicht unter Punkt (i) bis (iv) oben genannt sind, 10 % des Vermögens des Teilfonds nicht übersteigen.
Antele/Aktien von OGA
- Anteile/Aktien von gemäß Richtlinie 2009/65/EG zugelassenen OGAW und/oder anderen OGA im Sinne von Artikel 1, Absatz (2), Punkt a) und b) der Richtlinie 2009/65/EG, unabhängig davon, ob diese in einem Mitgliedstaat errichtet wurden oder nicht, unter der Voraussetzung, dass:
	- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, gemäß denen sie einer Aufsicht unterliegen, die nach Auffassung der CSSF derjenigen nach dem EU- Recht entspricht, und dass die Zusammenarbeit zwischen den Behörden in ausreichendem Maße sichergestellt ist;
	- das Schutzniveau der Anteilinhaber/Aktionäre der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber/Aktionäre eines OGAW gleichwertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Vermögens, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung und Leerverkäufe von übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 2009/65/EG gleichwertig sind;
	- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden;
	- der OGAW oder der anderen OGA, deren Anteile/Aktien erworben werden sollen, nach seiner Satzung insgesamt höchstens 10 % seines Vermögens (bzw. des Vermögens des betreffenden Teilfonds) in Anteile/Aktien anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf.


Darüber hinaus darf der Gesellschaft bei Anlage in einem verbundenen Zielfonds kein Ausgabeaufschlag berechnet werden. Ebenso darf der Gesellschaft bei Veräußerung in einem verbundenen Zielfonds keine Rücknahmegebühr berechnet werden.
Einlagen bei Kreditinstituten
- Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens zwölf Monaten bei Kreditinstituten, sofern das betreffende Kreditinstitut seinen eingetragenen Sitz in einem Mitgliedstaat hat oder – falls der eingetragene Sitz des Kreditinstituts sich in einem Drittstaat befindet – es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF denjenigen des EU-Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind, wie beispielsweise ein Kreditinstitut, das seinen eingetragenen Sitz in einem Land hat, das Mitgliedstaat der OECD ist;Derivative Finanzinstrumente
- derivative Finanzinstrumente, einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die zu einer amtlichen Notierung zugelassen sind oder an einem der oben unter (i) und (ii) bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder derivative Finanzinstrumente, die nicht an einer Börse gehandelt werden („OTC-Derivate“), sofern
	- es sich bei den Basiswerten um in Unterabschnitt (i) bis (vii) angegebene Instrumente, Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der Teilfonds gemäß seinen Anlagezielen und -Grundsätzen investieren darf,
	- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden, und
	- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf Initiative der Gesellschaft zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können.


Derivatgeschäfte können als Teil einer Anlagestrategie oder zum Zweck der Absicherung der Anlagepositionen oder zur effizienten Portfolioverwaltung eingesetzt werden. Derivatgeschäfte zu Absicherungszwecken sollen das Portfolio gegen Marktfluktuationen, Kreditrisiken, Wechselkursschwankungen und Zinsrisiken absichern. Als zum Zwecke der effizienten Portfolioverwaltung eingegangene Derivategeschäfte gelten solche, die zu einem oder mehreren der drei folgenden spezifischen Zwecke getätigt werden: Reduzierung des Risikos, Reduzierung der Kosten oder Generierung zusätzlicher Kapitalerträge mit einem zumutbar niedrigen Risiko. Die zum Zweck der effizienten Portfolioverwaltung getätigten Geschäfte müssen wirtschaftlich angemessen sein. In diesem Zusammenhang haben sich die Anlageverwalter sorgfältig zu vergewissern, dass bei Geschäften zur Verringerung von Risiken oder Kosten das Geschäft das betreffende Risiko bzw. die betreffenden Kosten auf eine vernünftige Art und Weise und ein sinnvolles Maß reduziert, und ob bei Geschäften zur Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder Ertrags der Teilfonds von diesem Geschäft voraussichtlich profitieren wird. Derivatgeschäfte, die weder Absicherungszwecken noch der effektiven Portfolioverwaltung dienen, dürfen nur als Teil der Anlagestrategie getätigt werden.
Die Gesellschaft darf alle gemäß luxemburgischem Recht bzw. den Rundschreiben der luxemburgischen Aufsichtsbehörde zulässigen derivativen Finanzinstrumente einsetzen, insbesondere unter anderem folgende derivative Instrumente und Techniken:
- derivative Finanzinstrumente, die an Marktbewegungen gekoppelt sind, wie z. B. Kauf- und Verkaufsoptionen, Swaps oder Terminkontrakte auf Wertpapiere, Indizes, Aktienkörbe oder Finanzinstrumente aller Art;
- derivative Finanzinstrumente, die an Wechselkursschwankungen gekoppelt sind, wie z. B. Devisenterminkontrakte oder Kauf- und Verkaufsoptionen auf Währungen, Währungsswaps, Devisentermingeschäfte, Proxy-Hedging, bei dem ein Teilfonds die Referenzwährung des Teilfonds (oder die Benchmark oder das Währungsrisiko des Teilfonds) gegen das Risiko in einer Währung absichert, indem er stattdessen eine andere eng mit dieser verbundene Währung kauft (bzw. verkauft), Cross-Hedging, bei dem ein Teilfonds eine Währung, deren Risiko er ausgesetzt ist, verkauft und mehr von einer anderen Währung, deren Risiko der Teilfonds ebenfalls ausgesetzt sein kann, kauft, wobei das Niveau der Basiswährung unverändert bleibt, und antizipatives Hedging, wobei die Entscheidung, eine Position in einer bestimmten Währung einzugehen, und die Entscheidung, einige auf diese Währung lautende Wertpapiere im Portfolio zu halten, separat erfolgen;
- derivative Finanzinstrumente, die an Zinsrisiken gekoppelt sind, wie z. B. Kauf- und Verkaufsoptionen auf Zinssätze, Zinsswaps, Zinsforwards, Zinsterminkontrakte, Swap-Optionen, bei denen eine Partei eine Gebühr für ihre Bereitschaft erhält, einen Terminswap zu einem vorher festgelegten Satz einzugehen, falls ein vorher festgelegtes Ereignis eintritt (z. B. wo die künftigen Zinsen im Verhältnis zu einer Benchmark liegen), Ober- und Untergrenzen, bei denen sich der Verkäufer verpflichtet, den Käufer zu entschädigen, falls die Zinsen an zuvor festgelegten Daten während der Laufzeit des Vertrags über einen zuvor vereinbarten Ausübungssatz steigen bzw. unter diesen fallen, und dafür im Gegenzug eine Vorausprämie erhält;- derivative Finanzinstrumente, die an Kreditrisiken gekoppelt sind, so z. B. Credit Default Swaps, bei denen ein Kontrahent (der Sicherungsnehmer) als Gegenleistung für eine Ausfallzahlung durch den Sicherungsgeber bei Eintritt eines Kreditereignisses bei einem Referenzschuldner eine regelmäßige Gebühr zahlt. Der Sicherungsnehmer erwirbt das Recht, bei Eintritt eines Kreditereignisses eine bestimmte Schuldverschreibung, die von dem Referenzschuldner ausgegeben wurde, zum Nennwert (oder einem anderen angegebenen Referenz- oder Ausübungspreis) zu verkaufen oder den Differenzbetrag zwischen dem Marktpreis und dem Referenzpreis zurückzuerhalten. Als Kreditereignisse gelten im Allgemeinen eine Herabstufung des von einer Rating-Agentur erteilten Ratings, Konkurs, Insolvenz, Konkursverwaltung, erhebliche nachteilige Umschuldung sowie nicht erfolgte Zahlung bei Fälligkeit. Credit Default Swaps können mit einem höheren Risiko als Direktanlagen in Anleihen verbunden sein. Der Markt für Credit Default Swaps kann zuweilen eine geringere Liquidität als die Rentenmärkte aufweisen. Die International Swaps and Derivatives Association („ISDA“) hat im Rahmen ihres „ISDA-Master Agreements“ eine standardisierte Dokumentation für solche Transaktionen erstellt. Die Gesellschaft darf sich gegen die mit einigen Emittenten im Portfolio des Teilfonds verbundenen besonderen Kreditrisiken durch Credit Default Swaps absichern, indem sie entsprechenden Schutz einkauft. Sofern es in ihrem ausschließlichen Interesse liegt, kann die Gesellschaft auch Schutz verkaufen, indem sie Credit Default Swaps verkauft, um ein spezifisches Kreditrisiko zu erwerben und/oder Schutz einkaufen, indem sie Credit Default Swaps kauft, ohne die entsprechenden Basiswerte zu halten, stets vorausgesetzt, dass dabei die in den Abschnitten „Anlageziele und -politik" und „Anlagebeschränkungen"angegebenen Beschränkungen eingehalten werden. Solche Geschäfte sind insbesondere dann im ausschließlichen Interesse des Teilfonds, wenn die aktuellen Zinsen, die auf dem Credit Default Swap-Markt geboten werden, günstiger sind als diejenigen auf den Cash-Bond-Märkten.

Die Gesellschaft darf Credit-Default-Swap-Transaktionen nur mit erstklassigen Finanzinstituten eingehen, die auf diese Art von Transaktionen spezialisiert sind, und soweit hierbei die Standardbedingungen der ISDA gelten.
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## Anlagegrenzen für zulässige Vermögenswerte

Für die im Unterabschnitt „Zulässige Vermögenswerte“ genannten zulässigen Vermögenswerte gelten folgende Anlagegrenzen:
Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
- Die Gesellschaft wird nicht mehr als 10 % des Nettovermögens eines Teilfonds in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten anlegen, die von ein und demselben Emittenten begeben wurden.
- Wenn die Gesellschaft ferner im Namen eines Teilfonds Anlagen in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten eines Emittenten hält, die je Emittent 5 % des Nettovermögens des betreffenden Teilfonds übersteigen, darf die Gesamtheit dieser Anlagen nicht mehr als 40 % des Nettovermögens dieses Teilfonds ausmachen.
- Die oben in Unterabschnitt (a) festgelegte Grenze von 10 % kann bis auf höchstens 35 % angehoben werden, falls es sich um übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente handelt, die von einem EU-Mitgliedstaat, dessen Gebietskörperschaften, einem zulässigen Staat oder internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, und solche Wertpapiere müssen nicht in die Berechnung der in Unterabschnitt (b) angegebenen Grenze von 40 % einbezogen werden.
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## Ungeachtet der vorstehend in den Unterabsätzen (a), (b) und (c) festgelegten Grenzen ist jeder Teilfonds berechtigt, nach dem Grundsatz der Risikostreuung bis zu 100 % seines Nettovermögens in verschiedene übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zu investieren, die von einem Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem sonstigen OECD-Mitgliedstaat oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, unter der Voraussetzung, dass (i) diese Wertpapiere Teil von wenigstens sechs unterschiedlichen Emissionen sind und (ii) die Wertpapiere aus einer dieser Emissionen nicht mehr als 30 % des gesamten Nettovermögens eines solchen Teilfonds ausmachen.
- Die vorstehend in Unterabsatz (a) festgelegte Grenze von 10 % kann für bestimmte Anleihen auf maximal 25 % angehoben werden, falls diese von einem Kreditinstitut ausgegeben wurden, dessen eingetragener Sitz sich in einem Mitgliedstaat befindet und das laut Gesetz einer besonderen öffentlichen Aufsicht zum Schutz der Inhaber von Schuldverschreibungen unterliegt. Insbesondere müssen die Erträge aus der Emission solcher Anleihen gemäß den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Anleihen die sich daraus ergebendenVerbindlichkeiten ausreichend decken und die im Konkursfall des Emittenten vorrangig für die Rückzahlung des Kapitals und der aufgelaufenen Zinsen bestimmt sind.

Solche Schuldverschreibungen brauchen nicht in die Berechnung des in Unterabschnitt (b) angegebenen Limits von 40 % einbezogen zu werden. Wenn die Gesellschaft jedoch für einen Teilfonds Anlagen in den unter Punkt (e), erster Unterabsatz, genannten Anleihen hält, die von einem einzigen Emittenten begeben werden und diese für sich genommen 5
% des Vermögens des betreffenden Teilfonds übersteigen, darf der Gesamtwert all solcher Anlagen nicht mehr als 80 % des Nettovermögens dieses Teilfonds ausmachen.
- Unbeschadet der in Unterabschnitt (n) angegebenen Grenzen kann die vorstehend in Unterabschnitt (a) festgesetzte Grenze von 10 % auf höchstens 20 % für Anlagen in Aktien und/oder Anleihen ein und desselben Emittenten angehoben werden, wenn das Ziel der Anlagepolitik eines Teilfonds der Gesellschaft gemäß der Satzung darin besteht, die Zusammensetzung eines bestimmten, von der CSSF anerkannten Aktien- oder Anleiheindizes nachzubilden, unter folgenden Voraussetzungen:
	- die Zusammensetzung des Index ist hinreichend diversifiziert;
	- der Index stellt eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt dar, auf den er sich bezieht;
	- er wird in geeigneter Weise veröffentlicht.


Die in Absatz (f), erster Unterabsatz, angegebene Grenze wird auf 35 % angehoben, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere an geregelten Märkten, an denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.
Die in Unterabschnitt (f) genannten Wertpapiere brauchen nicht in die Berechnung des in Unterabschnitt (b) angegebenen Limits von 40 % einbezogen zu werden.
Aktien/Anteile von OGA
- Die Gesellschaft darf Aktien/Anteile von in Unterabsatz (v) des Unterabschnitts„Zulässige Vermögenswerte“ genannten OGAW und/oder anderen OGA erwerben, sofern nicht mehr als 10 % des Nettovermögens eines Teilfonds in die Aktien/Anteile eines einzigen OGAW oder anderen OGA investiert werden.

Im Sinne der vorliegenden Bestimmung gilt jeder Teilfonds eines OGAW bzw. OGA mit mehreren Teilfonds als separater Emittent, vorausgesetzt, dass das Prinzip der Trennung der Verbindlichkeiten der einzelnen Teilfonds in Bezug auf Dritte gewährleistet ist.
Hat ein Teilfonds Aktien/Anteile von OGAW und/oder anderen OGA erworben, dürfen die Vermögenswerte der betreffenden OGAW oder anderen OGA bezüglich der in den Unterabschnitten (a), (b), (c), (e), (h), (i), (l), (m) und (k) genannten Grenzen nicht kombiniert werden.
Wenn ein Teilfonds in Aktien/Anteile anderer OGAW und/oder anderer OGA investiert, die direkt oder durch Delegation von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Kontrolle oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, darf diese Verwaltungsgesellschaft oder andere
Gesellschaft keine Zeichnungs- oder Rücknahmegebühren für die Anlage der Gesellschaft in den Aktien/Anteilen dieser anderen OGAW und/oder sonstiger OGA erheben.
Einlagen bei Kreditinstituten
- Die Gesellschaft wird nicht mehr als 20 % des Nettovermögens eines Teilfonds in Einlagen bei ein und derselben Einrichtung anlegen.

Derivative Finanzinstrumente
- Das Ausfallrisiko einer Gegenpartei der Gesellschaft bei Geschäften mit OTC-Derivaten darf, wenn die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Punkt (vi) des vorstehenden Unterabschnitts „Zulässige Vermögenswerte“ ist, 10 % des Nettovermögens des Teilfonds, und ansonsten 5 % des Nettovermögens nicht überschreiten.
- Das Gesamtrisiko in Zusammenhang mit Derivaten darf das Gesamtnettovermögen eines Teilfonds nicht überschreiten.

Das Gesamtrisiko der Basiswerte darf die in den Unterabschnitten (a), (b), (c), (e), (h), (i), (k), (l) und (m) festgelegten Anlagelimite nicht überschreiten. Die Basiswerte indexbasierter derivativer Instrumente bleiben bei den in Unterabschnitt (a), (b), (c), (e), (h), (i), (k), (l) und (m) festgelegten Anlagelimiten unberücksichtigt.
Wenn ein Derivat in ein übertragbares Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhaltung der oben angegebenen Einschränkungen mit berücksichtigt werden.
Zur Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen und die Liquidationsfrist der Positionen herangezogen.
Das Risiko eines Teilfonds infolge des Verkaufs von Credit Default Swaps darf 20 % des Nettovermögens des Teilfonds nicht überschreiten.
Die Verwaltungsgesellschaft wendet einen Risikomanagementprozess an, der es jederzeit ermöglicht, das Risiko der Positionen und deren Beitrag zum Gesamtrisikoprofil des Portfolios zu überwachen und zu messen. Die Verwaltungsgesellschaft wird außerdem einen Prozess für die präzise und unabhängige Bewertung von OTC-Derivaten einsetzen. Für Zwecke (i) der Absicherung, (ii) der effizienten Portfolioverwaltung und/oder (iii) der Umsetzung der Anlagestrategie darf die Gesellschaft für jeden Teilfonds innerhalb der in Teil I des Gesetzes von 2010 genannten Grenzen sämtliche derivativen Finanzinstrumente einsetzen.
Das Gesamtrisiko kann durch den Value-at-Risk-Ansatz („VaR-Ansatz“) oder den Commitment-Ansatz („Commitment-Ansatz“) ermittelt werden, wie für jeden Teilfonds in Teil B dieses Verkaufsprospekts beschrieben.
Zweck des VaR-Ansatzes ist die Quantifizierung des maximal möglichen Verlusts, der unter normalen Marktbedingungen innerhalb eines gegebenen Zeitraums bei einem gegebenen Konfidenzniveau anfallen könnte. Dabei sieht das Gesetz von 2010 ein Konfidenzniveau von 99 % und einen Zeitraum von einem Monat vor.
Beim Commitment-Ansatz werden Positionen in derivativen Finanzinstrumenten in gleichwertige Positionen in den jeweiligen Basiswerten dieser Derivate umgerechnet. Bei der Ermittlung des Gesamtrisikos können Aufrechnungs- und Absicherungsvereinbarungen und die entsprechenden Prinzipien sowie der Einsatz von Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung berücksichtigt werden.
Sofern für einen Teilfonds in Abschnitt B nicht anders angegeben, wird jeder Teilfonds sicherstellen, dass sein mittels VaR-Ansatz bestimmtes, mit derivativen Finanzinstrumenten verbundenes Gesamtrisiko entweder (i) 200 % des Referenzportfolios (Benchmark) oder (ii) 20 % des gesamten Nettovermögens nicht übersteigt bzw. dass sein mittels Commitment-Ansatz berechnetes Gesamtrisiko 100 % des gesamten Nettovermögens nicht übersteigt.
Um die Einhaltung der oben genannten Bestimmungen zu gewährleisten, wird die Verwaltungsgesellschaft jegliche relevanten Rundschreiben oder Regulierungsvorschriften berücksichtigen, die von der CSSF oder einer anderen europäischen Behörde, die zur Bekanntgabe entsprechender Regulierungsvorschriften oder technischer Standards berechtigt ist, veröffentlicht werden.
Maximales Engagement in einer einzigen Einrichtung
- Ungeachtet der einzelnen in Unterabschnitt „Anlagelimite für zulässige Vermögenswerte“ angegebenen Grenzen darf die Gesellschaft Folgendes nicht kombinieren, wenn dies zu einer Anlage von mehr als 20 % des Nettovermögens bei ein und derselben Einrichtung führen würde:
	- Anlagen in von diesem Emittenten begebenen übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten,
	- Einlagen bei diesem Emittenten, oder
	- Engagements, die sich aus Geschäften mit OTC-Derivaten mit diesem Emittenten ergeben.


Die Gesellschaft darf nicht miteinander kombinieren:
- Anlagen in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten von Unternehmen derselben Gruppe, die dem in Unterabschnitt (c) angegebenen Limit von 35 % je Emittent nicht unterliegen,und/oder
- Anlagen in bestimmten Schuldverschreibungen von ein und derselben Gruppe, die dem in Unterabschnitt (e) genannten Limit von 25 % je Emittent unterliegenund/oder
- Einlagen bei ein und derselben Gruppe, die dem in Unterabschnitt (h) angegebenen Limit von 20 % je Einrichtung unterliegen;und/oder
- Engagements aufgrund von OTC-Derivatgeschäften mit ein und derselben Gruppe, die dem in Unterabschnitt (i) genannten Limit von 10 % bzw. 5 % je Einrichtung unterliegenund mehr als 35 % des Nettovermögens eines Teilfonds ausmachen.

Von derselben Unternehmensgruppe emittierte zulässige Vermögenswerte
- Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung des in Unterabschnitt (k) vorgesehenen Limits von 35 % und des in Abschnitt(m) genannten Limits als ein einziger Emittent anzusehen.
- Die Gesellschaft kann kumulierend bis zu 20 % des Nettovermögens eines Teilfonds in übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, Einlagen und OTC-Derivaten innerhalb derselben Unternehmensgruppe anlegen.

Erwerbsgrenzen nach Emittent zulässiger Vermögenswerte
- Die Gesellschaft darf keine Stimmrechtsaktien erwerben, die ihr die Möglichkeit bieten würden, einen erheblichen Einfluss auf die Geschäftsführung des Emittenten zu nehmen;Ein Teilfonds darf nicht mehr als:
- 10 % der stimmrechtslosen Aktien eines Emittenten erwerben;
- 10 % der Schuldverschreibungen eines Emittenten erwerben;
- 10 % der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten erwerben;
- 25 % der Aktien desselben OGAW oder anderen OGA im Sinne von Artikel 2 (2) des Gesetzes von 2010 erwerben.

Die vorstehend in Punkt zwei, drei und vier angegebenen Obergrenzen können zum Erwerbszeitpunkt unberücksichtigt bleiben, falls der Bruttobetrag der Anleihen oder Geldmarktinstrumente oder der Nettobetrag der ausgegebenen Instrumente zu diesem Zeitpunkt nicht berechnet werden kann.
Die oben angegebenen Obergrenzen gelten nicht für:
- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert werden;
- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Nicht- Mitgliedstaat der EU begeben oder garantiert werden;
- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die durch internationale Körperschaften des öffentlichen Rechts, denen ein oder mehrere EU- Mitgliedstaaten angehören, begeben wurden;
- Anteile, die die Gesellschaft an dem Kapital einer in einem Nicht-Mitgliedstaat der EU gegründeten Gesellschaft hält, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren vonEmittenten anlegt, die in diesem Staat ihren eingetragenen Sitz haben, wenn eine derartige Beteiligung für die Gesellschaft aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahme gilt jedoch nur, wenn die Anlagepolitik der Gesellschaft aus dem Nicht-Mitgliedstaat der EU die in Artikel 43 und 46 sowie Artikel 48, Absatz (1) und(2) des Gesetzes von 2010 festgelegten Grenzen berücksichtigt. Wenn die in den Artikeln 43 und 46 festgelegten Grenzen überschritten werden, trifft Artikel 49 sinngemäß zu;
- Anteile, die von einer oder mehreren Investmentgesellschaften am Kapital von Tochtergesellschaften gehalten werden, die sich nur mit Management, Beratung oder Marketing in dem Land befassen, in dem die Tochtergesellschaft ihren Sitz hat, bezüglich des Rückkaufs von Aktien auf Ersuchen von Aktionären, und zwar ausschließlich für sich oder diese.

Die im Abschnitt 6 „Anlagebeschränkungen“ angegebenen Grenzen müssen von der Gesellschaft bei der Ausübung von Bezugsrechten, die mit zu ihrem Vermögen gehörenden übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten verbunden sind, nicht eingehalten werden.
Wenn die im Unterabschnitt „Anlagelimite für zulässige Vermögenswerte“ genannten Grenzen aus Gründen, die außerhalb der Kontrolle der Gesellschaft liegen, oder aufgrund der Ausübung von Bezugsrechten überschritten werden, muss die Gesellschaft es bei ihren Verkaufstransaktionen als vorrangiges Ziel ansehen, diese Situation zu beheben, und dabei die Interessen ihrer Aktionäre gebührend berücksichtigen.
Sofern die Einhaltung des Prinzips der Risikostreuung gewahrt bleibt, können neu aufgelegte Teilfonds innerhalb eines Zeitraums von sechs Monaten ab dem Datum ihrer Auflegung von den in Unterabschnitt „Anlagelimite für zulässige Vermögenswerte“ genannten Beschränkungen mit Ausnahme der in Abschnitt (n) genannten abweichen.
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## Liquide Mittel

Die Gesellschaft darf zusätzlich Barmittel halten. Das Halten dieser zusätzlichen liquiden Mittel ist auf 20% des Nettovermögens eines Teilfonds beschränkt.
In den besonderen Informationen eines Teilfonds können strengere Obergrenzen für liquide Mittel in Teil B dieses Verkaufsprospekt festgelegt sein. Aufgrund von Zeichnungs- und/oder Rücknahmeanträgen von Anlegern kann ein Teilfonds den Obergrenzen für Barmittel unter Umständen nicht immer entsprechen.
Die allgemeine Begrenzung liquider Mittel kann unter außergewöhnlichen Umständen und vorübergehend überschritten werden, wenn der Verwaltungsrat dies als im besten Interesse der Aktionäre eines Teilfonds erachtet.
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## Unzulässige Anlagen

Die Gesellschaft wird nicht:
- Anlagen in oder Transaktionen im Zusammenhang mit Edelmetallen oder Zertifikaten, denen Edelmetalle zugrunde liegen, in Rohstoffen oder Rohstoffkontrakten oder Zertifikaten, denen Rohstoffe zugrunde liegen, tätigen;
- Immobilien oder Optionen auf, Rechte an oder Beteiligungen an Immobilien kaufen oder verkaufen; doch darf die Gesellschaft in Wertpapieren anlegen, die durch Immobilien oder Beteiligungen an diesen besichert oder von Unternehmen emittiert werden, die in Immobilien oder Beteiligungen an diesen anlegen.
- Leerverkäufe von in Unterabschnitt „Zulässige Wertpapiere“ unter Punkt (iv), (vi) und(viii) angegebenen übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder sonstigen Finanzinstrumenten;
- Kredite an Dritte vergeben oder als Bürge für Dritte auftreten, vorausgesetzt, dass für die Zwecke dieser Beschränkung i) der Erwerb von in Unterabschnitt „Zulässige Wertpapiere“ unter Punkt (iv), (vi) und (viii) angegebenen übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder sonstigen Finanzinstrumenten in ganz oder teilweise gezahlter Form und ii) zugelassene Leihgeschäfte mit Wertpapieren des Portfolios nicht als Kreditgewährung betrachtet werden;
- Kredite aufnehmen, außer in Fällen, in denen die Kreditaufnahme:
	- für Rechnung eines Teilfonds einen Betrag in Höhe von 10 % des Nettovermögens dieses Teilfonds zum Marktwert nicht übersteigt; jegliche Kreditaufnahme muss bei einer Bank erfolgen und darf nur auf temporärer Basis erfolgen, oder
	- erfolgt, um die Anschaffung von unbeweglichem Vermögen zu ermöglichen, das für den unmittelbaren Geschäftszweck erforderlich ist, sofern die Kreditaufnahme 10 % des Nettovermögens eines Teilfonds nicht übersteigt.


Sofern die Gesellschaft zur Kreditaufnahme auf Rechnung eines Teilfonds in beiden in diesem Unterabschnitt beschriebenen Fällen berechtigt ist, darf diese Kreditaufnahme 15
% des Nettovermögens des betreffenden Teilfonds nicht übersteigen. Die Gesellschaft kann jedoch auf Rechnung eines Teilfonds Devisen mittels eines Parallelkredites erwerben.
Darüber hinaus wird die Gesellschaft die weiteren Beschränkungen beachten, die möglicherweise von den Aufsichtsbehörden der Länder, in denen die Aktien der Gesellschaft vermarktet werden, vorgeschrieben werden.
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