However, it should be noted that while ESG risks are considered systematically, no one aspect (including ESG ratings) would prevent the Investment Manager from making any investment as investment decisions remain discretionary.
Fidelity Sustainability Ratings
Fidelity Sustainability Ratings is a proprietary rating system developed by the Investment Manager’s research analysts to assess individual issuers. Those ratings score issuers on an A-E scale on sector-specific factors and a trajectory forecast based on an assessment of expected change of an issuer’s sustainability characteristics over time. Such ratings are based on fundamental bottom-up research and materiality assessment using criteria specific to the industry of each issuer relevant to material ESG issues. Any material differences between Fidelity Sustainability Ratings and relevant external third party ESG ratings are examined and contribute to analysis and discussion within the investment team as part of the assessment of the investment opportunity and its related ESG risks. ESG ratings and associated ESG data are maintained on a centralised research platform operated by the Investment Manager. The provision and sourcing of ESG data is reviewed on a regular basis to ensure its continuing suitability, adequacy and effectiveness for the ongoing assessment of sustainability risks.
The Investment Manager’s research considers how ESG Factors are integrated into the investment policy of the strategy, and, where proprietary ratings are used, how ESG research and output is evidenced in individual security weights and any applicable engagement and exclusion policies. The investment team consults a range of data sources, including Fidelity Sustainability Ratings as well as third-party data, in order to assess the ESG metrics of the relevant strategies.
Fidelity’s Sustainable Investing Policy sets out in more detail Fidelity’s approach to sustainable investing, including Fidelity’ expectations of investee issuers, ESG integration and implementation, approach to engagement and voting, exclusion and divestment policy, focus on collaboration and policy governance. Fidelity's Sustainable Investing Policy is available on the website of the Investment Manager (https:// fidelityinternational.com/sustainable-investing-policy/).
No sustainable investment objective
The Sub-Fund does not have as its objective sustainable investment.
Binding elements of the investment strategy designed to attain the ESG characteristics promoted by the Sub-Fund
The Investment Manager considers a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis for the Sub-Fund, as set out in this Annex, but the Investment Manager has the discretion to implement enhanced, stricter sustainable characteristics and exclusions from time to time.
- A minimum of 50% of the Sub-Fund’s net assets are invested in securities deemed to maintain sustainable characteristics.
	- Sustainable characteristics are defined by reference to a combination of different measurements such as ESG ratings provided by external agencies or Fidelity Sustainability Ratings. Further details on the methodology applied are set out at https://fidelityinternational.com/sustainable-investinq-framework/ and may be updated from time to time.

Translation (ENDE, 2022-08-01):
Zu beachten ist jedoch, dass ESG-Risiken zwar systematisch berücksichtigt werden, aber kein einzelner Aspekt (einschliesslich ESG- Ratings) den Fondsmanager daran hindern würde, eine Anlage zu tätigen, da Anlageentscheidungen weiterhin im Ermessen des Fondsmanagers liegen.
Fidelity Sustainability Ratings
Fidelity Sustainability Ratings ist ein unternehmenseigenes Ratingsystem, das von den Researchanalysten des Fondsmanagers entwickelt wurde, um einzelne Emittenten zu bewerten. Diese Ratings bewerten Emittenten auf einer Skala von A bis E anhand branchenspezifischer Faktoren und einer Entwicklungsprognose, die auf der Bewertung der erwarteten Veränderung der Nachhaltigkeitsmerkmale eines Emittenten im Laufe der Zeit basiert. Die Ratings beruhen auf einem fundamentalen Bottom-up-Research und einer Bewertung der Wesentlichkeit anhand von Kriterien, die für die jeweilige Branche des Emittenten spezifisch und für wesentliche ESG-Themen relevant sind. Wesentliche Abweichungen zwischen den Fidelity Sustainability Ratings und entsprechenden externen ESG-Ratings von Drittparteien werden untersucht und sind Gegenstand einer Analyse und Diskussion innerhalb des Anlageteams, die im Rahmen der Beurteilung der Anlagechance und der zugehörigen ESG-Risiken erfolgt. ESG-Ratings und die zugehörigen ESG-Daten werden auf einer zentralisierten, vom Fondsmanager betriebenen Researchplattform gepflegt. Die Bereitstellung und Beschaffung von ESG-Daten wird regelmässig überprüft, um sicherzustellen, dass sie weiterhin für die laufende Bewertung von Nachhaltigkeitsrisiken geeignet, angemessen und
wirksam ist.
Beim Research des Fondsmanagers wird berücksichtigt, wie ESG-Faktoren in die Anlagepolitik der Strategie einfliessen und, wo unternehmenseigene Ratings verwendet werden, wie sich ESG-Research und -Ergebnisse in der Gewichtung einzelner Wertpapiere und in etwaigen Engagement- und Ausschlussrichtlinien niederschlagen. Das Anlageteam ruft eine Reihe von Datenquellen ab, darunter Fidelity Sustainability Ratings sowie Daten von Dritten, um die ESG-Messgrössen der relevanten Strategien zu beurteilen.
Die Richtlinie von Fidelity für nachhaltige Anlagen erläutert den Ansatz von Fidelity für nachhaltige Anlagen näher. Dazu zählen die Erwartungen von Fidelity an Beteiligungsunternehmen, die Integration und Umsetzung von ESG-Faktoren, der Ansatz im Bereich Engagement und Stimmrechtsausübung, Ausschluss- und Veräusserungsrichtlinien sowie der Schwerpunkt auf Zusammenarbeit und Policy Governance. Die Richtlinie von Fidelity für nachhaltige Anlagen findet sich auf der Website des Fondsmanagers (https:// fidelityinternational.com/sustainable-investing-policy/).
Kein nachhaltiges Investitionsziel
Eine nachhaltige Investition gehört nicht zu den Zielen des Teilfonds.
Verbindliche Elemente der Anlagestrategie zur Erreichung der vom Teilfonds beworbenen ESG-Merkmale
Der Fondsmanager berücksichtigt für den Teilfonds laufend ein breites Spektrum an ökologischen und sozialen Merkmalen wie in diesem Anhang dargelegt. Es liegt jedoch im Ermessen des Fondsmanagers, von Zeit zu Zeit erweiterte und strengere Nachhaltigkeitsmerkmale und Ausschlüsse umzusetzen.
- Mindestens 50% des Nettovermögens des Teilfonds sind in Wertpapiere investiert, deren Merkmale als nachhaltig erachtet werden.
	- Nachhaltigkeitsmerkmale werden anhand einer Kombination aus verschiedenen Messgrössen wie ESG-Ratings externer Agenturen oder Fidelity Sustainability Ratings definiert. Weitere Einzelheiten zur angewandten Methodik sind unter https:// fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/ erläutert und können von Zeit zu Zeit aktualisiert werden.