## Calculation of Net Asset Value*
The Net Asset Value of each Fund will be expressed in the functional currency of the relevant Fund and will be calculated on each Dealing Day by ascertaining the value of the assets of the Fund on such Dealing Day and deducting, from such value, the liabilities of the Fund on such Dealing Day. The Net Asset Value per Unit is calculated by dividing the Net Asset Value of the relevant Fund by the number of Units then outstanding for that Fund, or the Net Asset Value of the relevant Fund attributable to the Class of Unit divided by the number of Units in that Class then in issue or deemed to be in issue on such Dealing Day and rounding the result to the nearest unit of currency.
The most recently available Net Asset Value per Unit by Class on each Dealing Day will be made public at the registered office of State Street Fund Services (Ireland) Limited (the "Administrator") and at the following website addresses: www.fundinfo.com for investors in Switzerland or www.putnam.com/ucits for all other investors and/or in such other publication that the Manager may from time to time determine. Investors should note that the Trust and the Manager are not responsible for any other content (other than Net Asset Value) provided on the foregoing non-Putnam websites, and do not guarantee or assume responsibility for their contents.
* Putnam European High Yield Fund is presented in Total Equity method. References to Net Assets throughout this report represent Total Equity for Putnam European High Yield Fund.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
## Nettoinventarwertberechnung*
Der Nettoinventarwert der einzelnen Teilfonds wird in der Funktionalwährung des jeweiligen Teilfonds angegeben und an jedem Handelstag berechnet, indem der Wert der Vermögenswerte des Teilfonds an diesem Handelstag ermittelt wird und von diesem Betrag die Verbindlichkeiten des Teilfonds an diesem Handelstag abgezogen werden. Der Nettoinventarwert je Anteil wird durch Division des Nettoinventarwertes des jeweiligen Teilfonds durch die Anzahl der dann ausgegebenen Anteile, oder der Nettoinventarwert des jeweiligen Teilfonds, der der Anteilsklasse zuzuschreiben ist, durch Division der Anzahl der dann in dieser Klasse ausgegebenen oder als ausgegeben geltenden Anteile an diesem Handelstag und Rundung auf die nächste Währungseinheit berechnet.
Der aktuellste Nettoinventarwert je Anteil per Anteilsklasse an jedem Handelstag wird am Geschäftssitz von State Street Fund Services (Ireland) Limited (die „Verwaltungsstelle“) und im Internet unter der folgenden Adresse veröffentlicht: www.fundinfo.com für Anleger in der Schweiz beziehungsweise www.putnam.com/ucits für alle übrigen Anleger und/oder in sonstigen Publikationen, die die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit festlegen kann. Anleger sollten beachten, dass der Fonds und die Verwaltungsgesellschaft nicht für andere Inhalte (mit Ausnahme des Nettoinventarwerts) verantwortlich sind, die auf den vorgenannten, nicht von Putnam stammenden Websites veröffentlicht werden, und sie garantieren nicht für deren Inhalte bzw. übernehmen keine Haftung dafür.
* Der Putnam European High Yield Fund wird nach der Gesamteigenkapitalmethode dargestellt. Bezugnahmen auf das Nettovermögen stellen in diesem Bericht das Gesamteigenkapital für den Putnam European High Yield Fund dar.