# Annex 1: General Investment Guidelines and Restrictions
Subject to the Company’s Articles of Incorporation, to this Prospectus and to the relevant Fund Information Sheet in Annex 2, the following provisions will apply:
- 
## Eligible Assets
	- The Portfolio of each Fund will exclusively be invested in:
		- transferable securities and money market instruments that are issued by issuers domiciled and/or having their principal place of business, and/or whose securities are dealt in, in an Eligible Investment Country and that
			- are admitted to an Official Listing,
			- are dealt in on another Regulated Market, or
			- having been issued recently, include in their terms of issue the undertaking that they will meet either of the above requirements within a year of the issue;

		- other money market instruments that are liquid and can be accurately valued on each Valuation Date, if their issue or issuer is regulated for investors and savings protection, provided that they are
			- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State, the European Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-Member State, by one of the members making up the federation in a Federal state, or by a public international body to which one or more Member States belong; or
			- issued by an undertaking, any securities of which are admitted to an Official Listing or dealt in on another Regulated Market; or
			- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision in accordance with European Community law or to rules at least as stringent;

		- other transferable securities and money market instruments, including, but not limited to, loans, provided that their total value does not exceed 10% of the net assets of the relevant Fund. Loans should qualify as money market instruments (“MMI”) within the meaning of Articles 3 and 4 of the Grand Ducal regulation of 8 February 2008 and therefore must be compliant with the following conditions


- MMI should be understood as a reference to:
	- financial instruments which are admitted to trading or dealt in on a regulated market (within the meaning of the Law);
	- financial instruments which are not admitted to trading.

- The reference to MMI as instruments normally dealt in on the money market shall be understood as reference to financial instruments which would fulfil one of the following criteria:
- they have a maturity at issuance of up to and including 397 days;
- they have a residual maturity of up to and including 397 days;
- they undergo regular yield adjustments in line with money market conditions at least every 397 days;
- their risk profile, including credit and interest rate risks, corresponds to that of financial instruments which have a maturity as referred to in points 1) or 2), or are subject to a yield adjustment as referred to in point 3) above;
- The instruments 
- are deemed to 
- be liquid instruments with a value which can be accurately determined at any time;
- units of other UCITS or UCIs, provided that no more than 10% of the UCITS’ or UCI’s assets (or of the assets of the relevant sub-fund) can, according to its constitutional documents, be invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs;
- deposits with credit institutions that are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than twelve months, provided that the credit institution (i) has its registered seat in a Member State or (ii) is subject to prudential rules equivalent to those laid down in European Community law; and
- financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, admitted to an Official Listing or dealt in on a Regulated Market, and/or OTC Derivatives provided that:
	- the underlying consists of instruments described in paragraphs (a) to (e), financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies to which the relevant Fund may gain exposure to in accordance with its investment policy,
	- the counterparties to OTC Derivative transactions are institutions subject to prudential supervision and belong to the categories approved by the CSSF, and
	- the OTC Derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis, and sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at the Company’s initiative at any time.


For the avoidance of doubt, it is confirmed that investments in private placement securities, as well as loan participations or assignments (to the extent that these instruments are securitised), and the acquisition of equity securities or other instruments received as a result of corporate actions, are permitted within the limits laid down above.
- Under the conditions laid down by law, regulations and administrative practice,the Company may use financial derivative instruments authorised by Luxembourg law or CSSF circulars for the purpose of efficient portfolio management, and/or, as described below
- in order to achieve the most appropriate currency distribution, with the objective of reducing the risk of the depreciation in the value of specific currencies, techniques and instruments relating to currency hedging, including cross hedging and proxy hedging, in particular forward currency sales.

The Fund may hold short positions via derivative instruments for currency positioning purposes.
Positions expressing the Fund’s currency hedging involve long exposures in one currency and short exposures in another currency, either explicitly or implicitly.
Currency exposure including cross-currency positions, which are not related to the Fund’s bond and cash equivalent positions, may be assumed. The Company will enter into such transactions with first-class financial institutions.
The Company generally does not intend to systematically hedge currency exposures in each Fund back to any currency. However, the Company has appointed JPMorgan Chase Bank, N.A. to provide a systematic passive currency-hedging overlay on a significant part of the assets of the relevant Fund attributable to Hedged Equivalent Classes and Dividend-distributing Hedged Equivalent Classes in order to reduce the exposure of such Classes to currencies other than the currency referred to in the relevant Class’ designation as described under “The Classes”.
- in order to adjust the credit exposure and/or interest rate exposure, to buy and sell put options, warrants and future contracts;
- in order to adjust the interest rate exposure, linked to interest rates such as interest rate swaps; and
- in order to adjust the credit exposure, subject to it being provided for in the relevant Fund’s Information Sheet in Annex 2, financial derivative instruments related to credit risks, such as credit default swaps whereby one counterparty (the protection buyer) pays the other a fixed periodic fee for the specified life of the agreement, in return for a contingent payment by the protection seller upon occurrence of a credit event of a predetermined reference issuer. A credit event is commonly defined as a downgrading of the rating assigned by a rating agency, bankruptcy, insolvency, receivership, material adverse restructuring of debt or failure to meet payment obligations when due. The Company will enter into such transactions with first-class financial institutions.

In addition to the above, the Company may use financial derivative instruments authorised by Luxembourg law or CSSF circulars, for investment purposes, as provided for in the relevant Fund’s Information Sheet in Annex 2.
- 
## Investment Limits Applicable to Eligible Assets
- No transferable securities or money market instruments will be purchased if, as a result of such purchase,
	- more than 10% of the net assets of the relevant Fund would be invested in transferable securities or money market instruments issued by the same issuer, and more than 40% of its net assets would be invested in issuers in each of which more than 5% of such assets are invested.
		- The 10% limit laid down in sub-paragraph (a) above is increased to 35% in respect of securities which are issued or guaranteed by a Member State, its local authorities or by any other State or by public international bodies of which one or more Member States are members, such securities not being included in the calculation of the limit of 40% referred to in sub-paragraph 3.(a) above.
		- Notwithstanding sub-paragraphs 3.(a) and 3.(a)(i) above, the Company is authorised to invest up to 100% of the net assets of the relevant Fund, in accordance with the principle of risk spreading, in transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, or by any other State or by public international bodies of which one or more Member States are members, provided that the relevant Fund must hold securities from at least six different issues and securities from one issue do not account for more than 30% of the total net assets of the relevant Fund.
		- The 10% limit laid down in sub-paragraph 3.(a) above is increased to 25% in respect of certain debt securities which are issued by credit institutions having their registered office in a Member State and which are subject, by law, to special public supervision designed to protect the holders of debt securities (in particular against the risk of counterparty default). In particular, sums deriving from the issue of such debt securities must be invested pursuant to the law in assets which, during the whole period of validity of such debt securities, are capable of covering claims attaching to the debt securities and which, in the event of bankruptcy of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest. Such debt securities need not be included in the calculation of the limit of 40% referred to in sub-paragraph (a) above, but no more than 80% of any Fund’s net assets may be invested in such debt securities of issuers in each of which more than 5% of the Fund’s assets are invested.

	- more than 10% of the net assets of the relevant Fund would be invested in securities exclusively listed and/or traded on a Russian Regulated Market (except the Moscow Exchange MICEX-RTS - formerly known as Russian Trading Stock Exchange and the Moscow Interbank Currency Exchange). Such securities will be included for the purpose of calculating the 10% limit referred to in Section I, 1, (c) above;
	- more than 10% of the net assets of the relevant Fund would be invested, in aggregate, in UCITS and/or other UCIs, unless a different specific investment restriction is mentioned in the relevant Fund Information Sheet in Annex 2. The terms and conditions of investments in undertakings for which the Investment Adviser or Affiliates act directly or indirectly as investment adviser must be in the best interest of the Company and its Shareholders, in particular with respect to the avoidance of double-charging of investment advisory fees (as described under “Expenses”).
	- If a specific Fund is allowed, in the relevant Fund Information Sheet in Annex 2, to invest more than 10% of its assets in units of UCITS or other UCIs the following restrictions will apply:

- No more than 20% of a Fund's assets may be invested in the units of a single UCITS or other UCI. For the purpose of the application of this investment limit, each compartment of a UCITS or other UCI with multiple compartments is to be considered as a separate issuer provided that the principle of segregation of the obligations of the various compartments vis-à-vis third parties is ensured.
- Investments made in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the assets of a Fund.
- Subject to the above limits, a Fund may subscribe, acquire and/or hold securities to be issued or issued by one or more Funds without the Company being subject to the requirements of the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, with respect to the subscription, acquisition and/or the holding by a company of its own shares, under the condition however that:
- the target Fund does not, in turn, invest in the Fund invested in this target Fund; and
- no more than 10% of the assets that the target Funds whose acquisition is contemplated may be in units of UCITS and / or other UCIs; and
- voting rights, if any, attaching to the shares of the target Fund are suspended for as long as they are held by the Fund concerned and without prejudice to the appropriate processing in the accounts and the periodic reports; and
- in any event, for as long as these securities are held by the Fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Company for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the 2010 Law.
- notwithstanding the limits referred to under (c) and (d) above, the Company can decide, under the conditions provided for in Chapter 9 of the 2010 Law, as may be amended, that a Fund (“Feeder”) may invest 85% or more of its assets in units or shares of another UCITS (“Master”) authorised according to Directive 2009/65/EC (or a portfolio of such UCITS).
- The underlying investments held by the UCITS or other UCIs in which the Fund invests do not have to be considered for the purpose of the investment restrictions set forth under 3) a) above.more than 20% of the net assets of any Fund would be invested in deposits made with the same body.
- any Fund’s uncollateralized risk exposure to a counterparty in an OTC Derivative transaction would exceed 10% of its net assets when the counterparty is a credit institution referred to in sub-paragraph 1.(e) above, or 5% of its net assets in other cases.
- the Company or any one Fund would hold more than 10% of any class of securities of any issuer (other than a UCI or UCITS), or the Company would hold shares carrying voting rights that would enable it to take legal or management control or to exercise significant influence over the management of the issuing body.
- the Company or any one Fund would hold more than 25% of the units of a single UCI or UCITS.

The above ceilings do not apply in respect of transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by a Member State, its local authorities, any other Eligible Investment Country or a public international body of which one or more Member States are members.
- subject to the following paragraph, the combination of the following instruments would exceed 20% of the net assets of any Fund:
	- transferable securities or money market instruments issued by a single body; and/or
	- deposits made with the same body; and/or
	- exposures arising from OTC Derivative transactions undertaken with the same body.

- the combination of the following instruments would exceed 35% of the net assets of any Fund:
	- transferable securities or money market instruments issued by a single body in accordance with sub-paragraph 3.(a)(i) above; and/or(ii) certain debt securities issued by the same body in accordance with sub-paragraph 3.(a)(iii) above; and/or

- deposits made with the same body in accordance with sub-paragraph 3.(e) above; and/or
- exposures arising from OTC Derivative transactions undertaken with the same body in accordance with sub-paragraph 3.(f) above.

A company that is included in a group for the purposes of consolidated accounts, as defined in Directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, is regarded as a single body for the purpose of calculating the investment limits referred to above in this paragraph 3.
The Company may invest up to 20% of the net assets of any Fund in transferable securities and/or money market instruments within the same group.
- For Funds using the commitment approach methodology as described in the relevant Fund’s Information Sheet in Annex 2, the Company will ensure that each Fund’s global exposure relating to derivative instruments does not exceed its total net assets. The global exposure to the underlying assets must not exceed the investment limits referred to in this Section II. When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with this paragraph 4. Exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the position.

If the above limitations are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription rights, the Company’s priority objective for its sales transactions must be to remedy that situation, taking account of the interests of Shareholders.
For defensive reasons, the assets of any Fund may be held temporarily in securities of one, or a few, States and denominated in one, or a few, currencies.
- 
## Liquid Assets

The Funds may hold ancillary liquid assets in various convertible currencies.
- 
## Unauthorised Investments
- The Company will not make investments in:
	- precious metals or certificates representing them, or commodities;
	- real estate or any option, right or interest in real estate, provided that the Company may invest in securities secured upon, or issued by companies which invest in, real estate or interests in real estate; and
	- securities purchased on margin (except such short-term credit obtained as necessary for the clearance of purchases and sales of securities) or in uncovered sales of securities, money market instruments or other financial instruments.

- In addition the Company will not:
	- make loans out of or secured upon its assets or assume liability for any obligation or indebtedness of any third person;

- borrow, except from a bank, as a temporary and extraordinary measure for purposes other than investment, and then not in excess of 10% of the net assets of the relevant Fund, provided that the acquisition of securities in partly paid form will not be deemed to constitute a borrowing; and
- make investments in any assets involving the assumption of unlimited liability.
- The Company may purchase securities on a when-issued basis, and it may purchase or sell securities for delayed delivery. These transactions occur when securities are purchased or sold with payment and delivery taking place in the future to secure what is considered an advantageous yield and price to the relevant Fund at the time of entering into the transaction. Sufficient cash (in the case of purchases) or securities (in the case of sales) will be blocked within the relevant Portfolio in order to enable the Company to meet its obligation on payment and delivery date and satisfy redemption orders.
- The United Nations Convention on Cluster Munitions was signed in December 2008 and came into force on 1 August 2010. It was ratified by the Luxembourg government through the law of 4 June 2009 that prohibits all use, stockpiling, production and transfer of cluster munitions. The law of 4 June 2009 also prohibits all persons, businesses and corporate entities from knowingly financing cluster munitions. The Investment Advisers have implemented procedures to comply with the above obligations.

Translation (ENDE, 2021-10-07):
# Anhang 1: Allgemeine Anlageleitlinien und Beschränkungen
Vorbehaltlich der Satzung der Gesellschaft, dieses Verkaufsprospekts und der maßgeblichen Fondsinformationsblätter in Anhang 2 gelten die folgenden Bestimmungen:
- 
## Zulässige Vermögenswerte
	- Das Portfolio jedes Fonds legt ausschließlich in die folgenden Wertpapiere an:
		- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von Emittenten ausgegeben werden, die in einem zulässigen Anlageland ihren Sitz und/oder ihre Hauptniederlassung haben und/oder deren Wertpapiere dort gehandelt werden, und die
			- für eine amtliche Börsennotierung zugelassen sind,
			- an einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden, oder
			- sofern sie vor kurzem ausgegeben wurden, in ihren Emissionsbedingungen die Zusicherung enthalten, die obigen Bedingungen innerhalb eines Jahres nach der Emission einzuhalten;

		- andere Geldmarktinstrumente, die liquide sind und am Bewertungstag korrekt bewertet werden können, wenn ihre Emission oder ihr Emittent für Zwecke des Anleger- und Einlagenschutzes einer Regulierung unterworfen sind, sofern sie
			- von einer zentralen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder Zentralbank eines Mitgliedstaats, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union, der Europäischen Investitionsbank, einem Nicht-Mitgliedstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Einrichtung, der ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben werden; oder
			- von einem Unternehmen ausgegeben werden, dessen Wertpapiere für eine amtliche Börsennotierung zugelassen sind oder an einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden; oder
			- durch eine Einrichtung ausgegeben oder garantiert werden, die der Aufsicht nach Europäischem Gemeinschaftsrecht oder mindestens genauso strikten Regeln unterliegt;

		- andere übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, einschließlich Krediten, jedoch nicht beschränkt darauf, sofern ihr Gesamtwert nicht 10 % des Nettovermögens des entsprechenden Fonds übersteigt. Kredite müssen als Geldmarktinstrumente („GMI“) im Sinne von Artikel 3 und 4 der großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar 2008 infrage kommen und deshalb die folgenden Bedingungen erfüllen;


- GMI sind als Bezugnahme auf Folgendes zu verstehen:
	- Finanzinstrumente, die (im Sinne des Gesetzes) an einem geregelten Markt notiert oder gehandelt werden;
	- Finanzinstrumente, die nicht notiert werden.

- Die Bezugnahme auf GMI als Instrumente, die üblicherweise am Geldmarkt gehandelt werden, ist als Bezugnahme auf Finanzinstrumente zu verstehen, die eines der folgenden Kriterien erfüllen:
- Sie haben bei der Emission eine Laufzeit von bis zu 397 Tagen;
- sie haben eine Restlaufzeit von bis zu 397 Tagen;
- ihre Rendite wird regelmäßig, mindestens aber alle 397 Tage entsprechend der Geldmarktsituation angepasst;
- ihr Risikoprofil einschließlich Kredit- und Zinsrisiko entspricht dem Risikoprofil von Finanzinstrumenten, die eine Laufzeit gemäß Ziffer 1 oder 2 aufweisen oder einer Renditeanpassung gemäß Ziffer 3 oben unterliegen;
- Die Instrumente 
- gelten als 
- liquide Instrumente, deren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann;
- Anteile anderer OGAW oder OGA, sofern laut ihren Gründungsdokumenten insgesamt nicht mehr als 10 % der Vermögenswerte der OGAW oder OGA (oder der Vermögenswerte der entsprechenden Teilfonds) in Anteile anderer OGAW oder OGA angelegt werden können;
- Einlagen bei Kreditinstituten, bei denen es sich um Sichteinlagen oder kündbare Einlagen handelt und deren Laufzeit maximal zwölf Monate beträgt, sofern das Kreditinstitut (i) seinen Sitz in einem Mitgliedstaat hat oder (ii) aufsichtlichen Vorschriften unterliegt, die denen des Europäischen Gemeinschaftsrechts entsprechen; und
- derivative Finanzinstrumente, einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die für eine amtliche Börsennotierung zugelassen sind und/oder die an einem Geregelten Markt gehandelt werden und/oder OTC-Derivate, sofern:
	- der Basiswert aus den in den Absätzen (a) bis (e) beschriebenen Instrumenten, Finanzindizes, Zinsen, Wechselkursen oder Währungen besteht, in die der entsprechende Fonds gemäß seiner Anlagepolitik investieren darf,
	- die Gegenparteien der OTC-Derivattransaktionen Einrichtungen sind, die der Aufsicht unterliegen und zu den durch die CSSF genehmigten Kategorien gehören, und
	- die OTC-Derivate täglich einer verlässlichen und überprüfbaren Bewertung unterzogen werden und auf Initiative der Gesellschaft jederzeit veräußert, liquidiert oder glattgestellt werden können.


Um Zweifel auszuschließen, wird hiermit bestätigt, dass Anlagen in privat platzierte Wertpapiere sowie Kreditbeteiligungen (loan participations) oder Zessionen (soweit diese Instrumente verbrieft sind) sowie der Erwerb von Eigenkapitalinstrumenten und anderen infolge von Unternehmensmaßnahmen erhaltenen Instrumenten in den oben angeführten Grenzen zulässig sind.
- Unter den durch Rechts- und Verwaltungsvorschriften und Verwaltungspraxis vorgegebenen Bedingungen darf die Gesellschaft zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements derivative Finanzinstrumente nutzen, die durch das Luxemburger Gesetz oder CSSF-Rundschreiben autorisiert sind, und/oder wie unten beschrieben,
- um die am besten geeignete Währungsverteilung zu erreichen mit dem Ziel, das Risiko eines Wertverlusts bestimmter Währungen zu senken, Techniken und Instrumente im Bereich Währungsabsicherung, einschließlich Cross-Hedging und Proxy-Hedging, insbesondere Währungsterminverkäufe.

Der Fonds kann zum Zweck der Währungspositionierung Short-Positionen über derivative Finanzinstrumente halten.
Positionen, die zur Währungsabsicherung des Fonds dienen, beinhalten Long-Engagements in einer Währung und Short-Engagements in einer anderen Währung, entweder explizit oder implizit.
Es können Währungspositionen eingegangen werden, einschließlich Cross-Currency-Positionen, die in keiner Beziehung zu den Positionen des Fonds in Anleihen oder Zahlungsmitteläquivalenten stehen.
Die Gesellschaft führt solche Transaktionen mit erstklassigen Finanzinstituten durch.
Die Gesellschaft zielt im Allgemeinen nicht darauf ab, ihre Währungspositionen in allen Fonds gegen andere Währungen abzusichern. Die Gesellschaft hat jedoch die J. P. Morgan Chase Bank, N.A. damit beauftragt, an einem erheblichen Teil der Vermögenswerte des entsprechenden Fonds, die sich den äquivalenten Hedged-Anteilsklassen und ausschüttenden äquivalenten Hedged-Anteilsklassen zuordnen lassen, ein systematisches passives Hedging mit Währungs-Overlay durchzuführen, um das Investment dieser Anteilsklassen in Währungen zu reduzieren, bei denen es sich nicht um die Währung handelt, die in der Bezeichnung der entsprechenden Anteilsklasse unter „Die Anteilsklassen“ angegeben ist.
- um das Kreditrisiko und/oder das Zinsrisiko anzupassen, den Kauf oder Verkauf von Put-Optionen, Optionsscheinen und Terminkontrakten
- um das Zinsrisiko anzupassen, das mit zinsgebundenen Instrumenten wie etwa Zinsswaps verknüpft ist; und
- 	um das Kreditrisiko anzupassen, sofern dies im maßgeblichen Fondsinformationsblatt in Anhang 2 vorgesehen ist, mit Bonitätsrisiken verbundene derivative Finanzinstrumente wie Credit Default Swaps, bei denen eine Gegenpartei (der Sicherungsnehmer) der anderen für die festgelegte Vertragslaufzeit regelmäßig eine feste Gebühr zahlt und im Gegenzug im Falle eines Kreditereignisses eines zuvor bestimmten Referenzschuldners vom Sicherungsgeber eine bedingte Zahlung erhält. Ein Kreditereignis wird üblicherweise als eine Herabstufung des von einer Rating-Agentur erteilten Ratings, ein Konkurs, eine Insolvenz, Zwangsverwaltung, wesentliche Umschuldung zum Nachteil der Gläubiger oder Nichterfüllung von Zahlungsverpflichtungen bei deren Fälligkeit definiert. Die Gesellschaft schließt derartige Geschäfte mit erstklassigen Finanzinstituten ab.

Daneben darf die Gesellschaft zu Anlagezwecken derivative Finanzinstrumente nutzen, die durch das Luxemburger Gesetz oder CSSF- Rundschreiben autorisiert sind, so wie in den maßgeblichen Fondsinformationen in Anhang 2 beschrieben.
- 
## Anlagebeschränkungen für zulässige Vermögenswerte
- Es werden keine Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente gekauft, wenn infolge eines solchen Kaufs
	- mehr als 10 % des Nettovermögens des entsprechenden Fonds in übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente desselben Emittenten angelegt würde und mehr als 40 % seines Nettovermögens in Emittenten angelegt würde, sofern in jeden Emittenten jeweils mehr als 5 % dieser Vermögenswerte angelegt würden.
		- Die in Unterabsatz (a) beschriebene 10 %-Grenze wird für Wertpapiere, die durch einen Mitgliedstaat, seine Gebietskörperschaften oder einen anderen Staat oder internationale Organismen öffentlich-rechtlicher Art, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben oder garantiert werden, auf 35 % erhöht, da diese Wertpapiere nicht in die Berechnung der in Unterabsatz (3) (a) oben genannten Grenze von 40 % einbezogen werden.
		- 
### Unbeschadet der obigen Unterabsätze (3) (a) und (3) (a) (i) ist die Gesellschaft berechtigt, bis zu 100 % des Nettovermögens des entsprechenden Fonds im Einklang mit dem Prinzip der Risikostreuung in übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente anzulegen, die von einem Mitgliedsstaat, dessen Gebietskörperschaften oder einem anderen Staat oder internationalen Organismen öffentlich-rechtlicher Art, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, solange der entsprechende Fonds Wertpapiere aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen hält und die Wertpapiere einer Emission nicht mehr als 30 % des Nettovermögens des jeweiligen Fonds ausmachen.
		- Die im vorstehenden Unterabsatz 3.(a) beschriebene 10 %-Grenze wird für bestimmte Schuldtitel, die von Kreditinstituten mit Sitz in einem Mitgliedsstaat ausgegeben werden und die mit dem Ziel des Schutzes der Inhaber von Schuldtiteln (insbesondere vor dem Risiko des Gegenparteiausfalls) per Gesetz einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegen, auf 25 % angehoben. Insbesondere sind Erträge aus der Emission solcher Schuldtitel per Gesetz in Vermögenswerte anzulegen, die während der gesamten Laufzeit der Schuldtitel die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend decken und vorrangig für die beim Ausfall des Emittenten fällig werdende Rückzahlung des Kapitals und der aufgelaufenen Zinsen bestimmt sind. Diese Schuldtitel müssen nicht in die im obigen Unterabsatz (a) genannte Berechnung der 40 %-Grenze einbezogen werden, doch es dürfen nicht mehr als 80 % des Nettovermögens eines Fonds in Schuldtitel von Emittenten angelegt werden, in die jeweils mehr als 5 % des Nettovermögens des Fonds angelegt sind.

	- mehr als 10 % des Nettovermögens des entsprechenden Fonds in Wertpapiere angelegt würde, die exklusiv an einem russischen Geregelten Markt notiert sind und/oder dort gehandelt werden (mit Ausnahme der Moskauer Börse MICEX-RTS – vormals bekannt als Russian Trading Stock Exchange –und der Moscow Interbank Currency Exchange). Diese Wertpapiere werden in die Berechnung der im obigen Abschnitt I (1)
	- beschriebenen Berechnung der 10 %-Grenze einbezogen;

- insgesamt mehr als 10 % des Nettovermögens des entsprechenden Fonds in OGAW und/oder andere OGA investiert würde, sofern nicht eine andere spezifische Anlagebeschränkung in den maßgeblichen Fondsinformationsblättern in Anhang 2 erwähnt wird. Die Geschäftsbedingungen für Anlagen in Unternehmen, für die der Anlageberater oder verbundene Unternehmen direkt oder indirekt als Anlageberater tätig sind, müssen im besten Interesse der Gesellschaft und ihrer Anteilseigner sein, insbesondere was die Vermeidung der doppelten Erhebung von Anlageberatungsgebühren betrifft (wie unter „Aufwendungen“ beschrieben).
- Darf ein spezieller Fonds gemäß dem maßgeblichen Fondsinformationsblatt in Anhang 2 mehr als 10 % seiner Vermögenswerte in Anteile von OGAW oder anderen OGA anlegen, gelten die folgenden Beschränkungen:
	- Nicht mehr als 20 % der Vermögenswerte eines Fonds dürfen in die Anteile eines einzigen OGAW oder anderen OGA angelegt werden. Für den Zweck der Anwendung dieser Anlagebeschränkung wird jeder Teilfonds eines OGAW oder anderen OGA mitmehreren Teilfonds als separater Emittent betrachtet, vorausgesetzt, dass der Grundsatz der Trennung der Verbindlichkeiten gegenüber Dritten sichergestellt wird.

- Anlagen in Anteile von anderen OGA als OGAW dürfen insgesamt nicht 30 % der Vermögenswerte eines Fonds überschreiten.
- Vorbehaltlich der obigen Grenzen kann ein Fonds von einem oder mehreren Fonds auszugebende oder ausgegebene Wertpapiere zeichnen, erwerben und/oder halten, ohne dass für die Gesellschaft die Anforderungen des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften in seiner jeweils geltenden Fassung hinsichtlich Zeichnung, Erwerb und/oder Halten von eigenen Aktien durch eine Gesellschaft gelten, jedoch unter der Bedingung, dass:
- der Zielfonds seinerseits nicht in den in diesen Zielfonds investierten Fonds investiert; und
- nicht mehr als 10 % der Vermögenswerte der Zielfonds, deren Erwerb in Erwägung gezogen wird, in Anteile von OGAW und/oder anderen OGA investiert werden dürfen; und
- mit den Anteilen des Zielfonds ggf. verbundene Stimmrechte so lange ausgesetzt werden, wie sie von dem betreffenden Fonds gehalten werden und unbeschadet der angemessenen Verarbeitung in den Konten und periodischen Berichten; und
- solange diese Wertpapiere vom Fonds gehalten werden ihr Wert in keinem Falle für die Berechnung des Nettovermögens der Gesellschaft zum Zwecke der Überprüfung der von dem Gesetz von 2010 für das Nettovermögen auferlegten Mindestschwelle berücksichtigt wird.

unbeschadet der oben unter (c) und (d) genannten Grenzen kann die Gesellschaft im Rahmen der Bedingungen in Kapitel 9 des Gesetzes von 2010 in seiner jeweils gültigen Fassung entscheiden, dass ein Fonds („Feeder“) 85 % oder mehr seiner Vermögenswerte in Anteile oder Aktien eines anderen nach Maßgabe der Richtlinie 2009/65/EG autorisierten OGAW („Master“) (oder ein Portfolio eines solchen OGAW) anlegen darf.
- Die zugrunde liegenden Anlagen eines OGAW-Fonds oder anderer OGA, in die der Fonds investiert, müssen für die unter 3) a) aufgeführten Anlagebeschränkungen nicht berücksichtigt werden.
- mehr als 20 % des Nettovermögens eines Fonds in Einlagen wären bei derselben Einrichtung angelegt.
- das unbesicherte Risiko eines Fonds gegenüber einer Gegenpartei bei einer OTC-Derivattransaktion 10 % seines Nettovermögens, sofern die Gegenpartei ein im vorstehenden Unterabsatz 1 (e) genanntes Kreditinstitut ist, bzw. 5 % seines Nettovermögens in allen anderen Fällen übersteigen würde.
- die Gesellschaft oder ein Fonds mehr als 10 % der Wertpapiere einer Anteilsklasse eines Emittenten halten würde (mit Ausnahme von OGA oder OGAW) oder die Gesellschaft Anteile mit Stimmrechten halten würde, die es ihr ermöglichen würden, die rechtliche oder administrative Kontrolle über die Verwaltung des Emittenten zu übernehmen.
- die Gesellschaft oder ein Fonds mehr als 25 % der Anteile eines einzelnen OGA oder OGAW halten würde.

Die oben aufgeführten Obergrenzen gelten nicht für übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die durch einen Mitgliedsstaat, seine Gebietskörperschaften, ein anderes zulässiges Anlageland oder eine öffentliche internationale Institution, der ein oder mehrere Mitgliedsstaaten angehören, ausgegeben oder garantiert werden.
- vorbehaltlich des folgenden Absatzes eine Kombination der folgenden Instrumente 20 % des Nettovermögens eines Fonds übersteigen würde:
- übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die durch eine einzelne Einrichtung ausgegeben werden; und/oder
- Einlagen bei dieser Einrichtung; und/oder
- Risiken aus OTC-Derivattransaktionen mit dieser Einrichtung.
- die Kombination der folgenden Instrumente 35 % des Nettovermögens eines Fonds übersteigen würde:(i) übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die im Einklang mit dem obigen Unterabschnitt 3 (a) (i) von einer einzelnen Einrichtung ausgegeben werden; und/oder(ii) bestimmte Schuldtitel, die im Einklang mit dem obigen Unterabschnitt 3 (a) (iii) von derselben Einrichtung ausgegeben werden; und/oder
- Einlagen bei derselben Einrichtung, im Einklang mit obigem Unterabschnitt 3 (e); und/oder
- Risiken aus OTC-Derivattransaktionen mit derselben Einrichtung gemäß vorstehendem Unterabschnitt 3.(f).

Eine Gesellschaft, die zum Zweck eines konsolidierten Abschlusses Teil einer Gruppe ist, entweder gemäß Definition in Richtlinie 83/349/EWG oder gemäß anerkannter internationaler Rechnungslegungsstandards, wird für die Berechnung der oben in Absatz 3 beschriebenen Anlagegrenzen als einzelne Einrichtung betrachtet.
Die Gesellschaft kann bis zu 20 % des Nettovermögens eines Fonds in übertragbare Wertpapiere und/oder Geldmarktinstrumente derselben Gruppe anlegen.
- Für Fonds, die, so wie in den maßgeblichen Fondsinformationen in Anhang 2 beschrieben, den Commitment-Ansatz anwenden, wird die Gesellschaft sicherstellen, dass das Gesamtrisiko des Fonds gegenüber derivativen Instrumenten sein Gesamtnettovermögen nicht übersteigt. Das Gesamtrisiko gegenüber den zugrunde liegenden Vermögenswerten darf die in Abschnitt II beschriebenen Anlagegrenzen nicht übersteigen. Enthält ein übertragbares Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument ein Derivat, muss letzteres gemäß diesem Absatz 4 berücksichtigt werden. Bei der Berechnung des Risikos werden der aktuelle Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere, das Gegenparteirisiko, künftige Marktentwicklungen und die verfügbare Zeit für die Liquidation der Position berücksichtigt.

Werden die oben genannten Beschränkungen aus Gründen, die sich der Kontrolle der Gesellschaft entziehen, oder infolge der Ausübung von Zeichnungsrechten überschritten, so muss die Gesellschaft unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilseigner diese Situation mit höchster Priorität beheben.
Aus defensiven Gründen können die Vermögenswerte eines Fonds vorübergehend in Wertpapieren eines oder einiger weniger Staaten gehalten werden und auf eine oder einige wenige Währungen lauten.
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## Liquide Vermögenswerte

Die Fonds können zusätzliche liquide Vermögenswerte in diversen konvertierbaren Währungen halten.
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## Nicht zulässige Anlagen
- Die Gesellschaft investiert nicht in:
	- Edelmetalle oder Zertifikate, die diese repräsentieren, oder Rohstoffe;
	- Immobilien oder Optionen, Rechte oder Beteiligungen an Immobilien, sofern die Gesellschaft in Wertpapiere anlegen darf, die von Unternehmen ausgegeben oder besichert werden, welche in Immobilien anlegen oder über Immobilienbeteiligungen verfügen; und
	- gegen Einschuss gekaufte Wertpapiere (mit Ausnahme kurzfristiger Kredite, soweit diese erforderlich sind, um den Kauf und Verkauf von Wertpapieren abzuwickeln) oder Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen Finanzinstrumenten.

- Darüber hinaus wird Gesellschaft es unterlassen:
	- ihre Vermögenswerte zu Darlehen zu machen oder mit diesen zu besichern oder für die Verpflichtungen oder die Verschuldung von Dritten zu haften;
	- Kredite aufzunehmen, deren Summe 10 % des gesamten Nettovermögens des entsprechenden Fonds übersteigt, wobei jede etwaige Kreditaufnahme bei einer Bank erfolgen muss und nur eine vorübergehende Maßnahme für außerordentliche Zwecke außer Anlagetätigkeiten darstellen darf, vorausgesetzt, dass der Erwerb von teilweise bezahlten Wertpapieren nicht als Kreditaufnahme bewertet wird; und
	- in Vermögenswerte anzulegen, bei denen es zur Übernahme einer unbeschränkten Haftung käme.

- Die Gesellschaft kann Wertpapiere auf Grundlage des „per Emissions“-Prinzips (Geschäft, das vor der Ausgabe abgeschlossen wurde und erst bei der Ausgabe abgewickelt wird) erwerben und kann Wertpapiere für verspätete Lieferung kaufen oder verkaufen. Diese Transaktionen treten auf, wenn Wertpapiere gekauft oder verkauft werden, deren Zahlung und Lieferung in der Zukunft liegt. Der entsprechende Fonds verspricht sich davon bei Eintritt in die Transaktion eine attraktive Rendite und einen attraktiven Preis. Im entsprechenden Portfolio werden ausreichende Barmittel (im Fall von Käufen) oder Wertpapiere (im Fall von Verkäufen) blockiert, damit die Gesellschaft ihre Zahlungsverpflichtungen und Lieferfristen erfüllen und Rücknahmeorders nachkommen kann.
- Das Übereinkommen über Streumunition der Vereinten Nationen wurde im Dezember 2008 unterzeichnet und trat am 1. August 2010 in Kraft. Die Luxemburger Regierung hat das Übereinkommen durch das Gesetz vom 4. Juni 2009 ratifiziert, das jegliche Verwendung, Lagerung, Produktion und Weitergabe von Streumunition verbietet. Das Gesetz vom 4. Juni 2009 verbietet es außerdem allen natürlichen Personen, Unternehmen und juristischen Personen, wissentlich Streumunition zu finanzieren. Die Anlageberater haben Verfahren umgesetzt, um die Einhaltung der oben aufgeführten Verpflichtungen sicherzustellen.