Notwithstanding the above provisions the Directors may, with the approval of the Depositary (a) adjust the valuation of any listed investment where such adjustment is considered necessary to reflect the fair value in the context of currency, marketability, dealing costs and/or such other considerations which are deemed relevant; or (b) in relation to a specific asset permit an alternative method of valuation approved by the Depositary to be used if they deem it necessary.
In determining the Fund’s Net Asset Value per Share, all assets and liabilities initially expressed in foreign currencies will be converted into the Base Currency of the Fund at market rates. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined to be the probable realisation value estimated with care and in good faith by the Directors.
In calculating the Net Asset Value of each Sub-Fund and the Net Asset Value per Share in each Sub-Fund, the Administrator may rely on such automatic pricing services as it shall determine and the Administrator shall not be liable (in the absence of fraud, negligence or wilful default) for any loss suffered by the Fund or any investor by reason of any error in calculation of the Net Asset Value resulting from any inaccuracy in the information provided by any pricing service. The Administrator shall use reasonable endeavours to verify any pricing information supplied by the Investment Manager or any connected person including a connected person who is a broker or market maker or other intermediary, however in certain circumstances it may not be possible or practicable for the Administrator to verify such information and in such circumstances the Administrator shall not be liable (in the absence of fraud, negligence or wilful default) for any loss suffered by the Fund or any investor by reason of any error in the calculation of the Net Asset Value resulting from any inaccuracy in the information provided by the Investment Manager or its delegates provided that the use of such information in the circumstances was reasonable.
In circumstances where the Administrator is directed by the Fund or its delegates to use particular pricing services, brokers, market makers or other intermediaries, the Administrator shall not be liable for any loss suffered by the Fund or any investor by reason of any error in the calculation of the Net Asset Value of the Sub-Fund and the Net Asset Value per Share in each Sub-Fund resulting from any inaccuracy in the information provided by such pricing services, brokers, market makers or other intermediaries.
Save where the determination of the Net Asset Value per Share in respect of any Sub-Fund has been temporarily suspended in the circumstances described under “Temporary Suspension of Dealings” in this section, the Net Asset Value
per Share shall be made public after the Valuation Point on the Business Day following the relevant Valuation Day. The up to date Net Asset Value per Share will also be available on the Website. The Net Asset Value per Share shall be available from the office of the Administrator and it shall also be published by the Administrator in various publications as required and will be notified immediately upon calculation to each Stock Exchange in accordance with the rules of the relevant Listing Stock Exchange.
Indicative Net Asset Values. Indicative Net Asset Values (“INAV”), which are estimates of the Net Asset Value per Share calculated using market data, will be disseminated at regular intervals throughout the day. The INAV is based on quotes and last sale prices from the securities’ local market and may not reflect events that occur subsequent to the local market’s close. Premiums and discounts between the INAV and the market price may occur. Details of the INAV for each Sub-Fund are displayed on major market data vendor terminals as well as on a wide range of websites that display stock market data including Bloomberg and Reuters.
An INAV is not, and should not be taken to be or relied on as being, the Net Asset Value per Share or the price at which Shares may be subscribed for or redeemed or purchased or sold on any Listing Stock Exchange. In particular, any INAV provided for a Sub-Fund where the constituents of the Index or other investments are not actively traded during the time of publication of such INAV may not reflect the true value of a Share, may be misleading and should not be relied on. The inability of the Manager or its delegate to provide an INAV, on a real-time basis, or for any period of time, will not in itself result in a halt in the trading of the Shares on a relevant Listing Stock Exchange, which will be determined by the rules of the relevant Listing Stock Exchange in the circumstances. Investors should be aware that the calculation and reporting of any INAV may reflect time delays in the receipt of the prices of the relevant constituent securities in comparison to other calculated values based upon the same constituent securities including, for example, the Index or other investments. Investors interested in dealing in Shares on a Listing Stock Exchange should not rely solely on any INAV which is made available in making investment decisions, but should also consider other market information and relevant economic and other factors (including, where relevant, information regarding the Index or other investments, the relevant constituent securities and financial instruments based on the Index or other investments corresponding to a Sub-Fund). None of the Fund, the Directors, the Manager, the Investment Manager or its delegates, the Depositary, the Administrator, any Authorised Participant and the other service providers shall be liable to any person who relies on the INAV.
Temporary Suspension of Dealings. The Directors may at any time, with prior notification to the Depositary, temporarily suspend the issue, valuation, sale, purchase, redemption or conversion of Shares of any Sub-Fund, or the payment of redemption proceeds, during any period when:
- any Recognised Market on which a substantial portion of the investments for the time being comprised in the Sub- Fund are quoted, listed or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings on any such Recognised Market are restricted or suspended;
- as a result of political, military, economic or monetary events or other circumstances beyond the control, responsibility and power of the Directors, the disposal or valuation of investments for the time being comprised in the Sub-Fund cannot, in the opinion of the Directors, be effected or completed normally or without prejudicing the interests of Shareholders or other investors;
- the means of communication normally employed in determining the value of any investments for the time being comprised in the Sub-Fund have broken down or, for any other reason, the value of investments for the time being comprised in the Sub-Fund cannot, in the opinion of the Directors, be promptly or accurately ascertained;
- the Sub-Fund is unable to repatriate funds for the purposes of making redemption payments or during which the realisation of investments for the time being comprised in the Sub-Fund, or the transfer or payment of funds involved in connection therewith cannot, in the opinion of the Directors, be effected at normal prices or normal rates of exchange;
- as a result of adverse market conditions, the payment of redemption proceeds may, in the opinion of the Directors, have an adverse impact on the Sub-Fund or the remaining Shareholders or other investors in the Sub-Fund; and
- the Directors determine that it is in the best interests of the investors to do so.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
Unbeschadet der obigen Bestimmungen kann der Verwaltungsrat mit der Zustimmung der Verwahrstelle (a) die Bewertung einer notierten Anlage anpassen, wenn diese Anpassung als notwendig angesehen wird, um den beizulegenden Zeitwert (fair value) im Zusammenhang mit Währung, Marktgängigkeit, Transaktionskosten und/oder sonstigen für notwendig erachteten Erwägungen abzubilden; oder (b) in Bezug auf einen bestimmten Vermögenswert eine von der Verwahrstelle genehmigte alternative Bewertungsmethode zulassen, falls er dies für notwendig erachtet.
Bei der Ermittlung des Nettoinventarwerts je Anteil des Fonds werden alle ursprünglich in Fremdwährungen ausgedrückten Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu Marktsätzen in die Basiswährung des Fonds umgerechnet. Falls diese Notierungen nicht verfügbar sind, gilt der wahrscheinliche Veräußerungswert, der vom Verwaltungsrat mit gebotener Sorgfalt und nach Treu und Glauben geschätzt wird, als Satz für die Umrechnung.
Bei der Berechnung des Nettoinventarwerts jedes Teilfonds und des Nettoinventarwerts je Anteil an jedem Teilfonds kann sich der Verwalter auf von ihm bestimmte Preisfeststellungsdienste stützen und er kann (sofern weder Betrug noch Fahrlässigkeit oder vorsätzliche Nichterfüllung vorliegen) für Verluste, die dem Fonds oder einem Anleger aufgrund eines Fehlers bei der Berechnung des Nettoinventarwerts infolge einer Ungenauigkeit der von einem Preisfeststellungsdienst
bereitgestellten Informationen entstehen, nicht haftbar gemacht werden. Der Verwalter hat alle zumutbaren Anstrengungen zu unternehmen, um Preisinformationen, die vom Anlageverwalter oder einer verbundenen Person bereitgestellt werden, einschließlich einer verbundenen Person, die ein Broker, Market-Maker oder sonstiger Intermediär ist, zu überprüfen; unter bestimmten Umständen kann für den Verwalter eine Überprüfung dieser Informationen jedoch nicht möglich oder nicht praktikabel sein, und unter diesen Umständen kann der Verwalter (sofern weder Betrug noch Fahrlässigkeit oder vorsätzliche Nichterfüllung vorliegen) für Verluste, die dem Fonds oder einem Anleger aufgrund eines Fehlers bei der Berechnung des Nettoinventarwerts infolge einer Ungenauigkeit der vom Anlageverwalter oder seinen Beauftragten bereitgestellten Informationen entstehen, nicht haftbar gemacht werden, sofern die Nutzung dieser Informationen unter den Umständen angemessen war.
Sofern der Verwalter vom Fonds oder dessen Beauftragten angewiesen wird, bestimmte Preisfeststellungsdienste, Broker, Market-Maker oder sonstige Intermediäre zu nutzen, kann er für Verluste, die dem Fonds oder einem Anleger aufgrund eines Fehlers bei der Berechnung des Nettoinventarwerts des Teilfonds und des Nettoinventarwerts je Anteil an jedem Teilfonds infolge einer Ungenauigkeit der von diesen Preisfeststellungsdiensten, Brokern, Market-Makern oder sonstigen Intermediären bereitgestellten Informationen entstehen, nicht haftbar gemacht werden.
Soweit die Ermittlung des Nettoinventarwerts je Anteil für einen Teilfonds nicht unter den unter „Vorübergehende Aussetzung des Handels“ dieses Abschnitts beschriebenen Umständen vorübergehend ausgesetzt wurde, wird der Nettoinventarwert je Anteil nach dem Bewertungszeitpunkt an dem Geschäftstag nach dem betreffenden Bewertungstag veröffentlicht. Der aktuellste Nettoinventarwert je Anteil wird überdies auf der Website verfügbar sein. Der Nettoinventarwert je Anteil wird am Geschäftssitz des Verwalters verfügbar sein, vom Verwalter überdies entsprechend den Vorschriften in verschiedenen Publikationen veröffentlicht und unmittelbar nach seiner Berechnung jeder Börse gemäß den Vorschriften der betreffenden notierenden Börse mitgeteilt.
Indikative Nettoinventarwerte. Indikative Nettoinventarwerte („INAV“), die Schätzungen des Nettoinventarwerts je Anteil anhand von Marktdaten sind, werden den gesamten Tag über in regelmäßigen Abständen verbreitet. Der INAV basiert auf Notierungen und den letzten Verkaufspreisen am lokalen Markt der Wertpapiere und bildet möglicherweise Ereignisse, die nach der Schließung des lokalen Markts eintreten, nicht ab. Zwischen dem INAV und dem Marktpreis gibt es möglicherweise Aufschläge und Abschläge. Einzelheiten zum INAV jedes Teilfonds werden in den Terminals der wichtigen Marktdatenanbieter sowie auf einer breiten Palette von Websites, die Aktienmarktdaten anbieten, darunter Bloomberg und Reuters, angezeigt.
Ein INAV ist nicht der Nettoinventarwert je Anteil oder der Preis, zu dem die Anteile gezeichnet oder zurückgenommen oder an einer notierenden Börse gekauft oder verkauft werden können, und sollte nicht als solcher verstanden oder angesehen werden. Insbesondere bildet ein INAV, der für einen Teilfonds bereitgestellt wird, den wahren Wert eines Anteils möglicherweise nicht ab, ist möglicherweise irreführend und sollte nicht als zuverlässig angesehen werden, wenn die Bestandteile des Index oder sonstige Anlagen während des Zeitpunkts der Veröffentlichung dieses INAV nicht aktiv gehandelt werden. Ist der Manager oder sein Beauftragter nicht in der Lage, einen INAV in Echtzeit oder für einen bestimmten Zeitraum bereitzustellen, führt dies nicht sofort zu einer Unterbrechung des Handels mit den Anteilen an einer betreffenden notierenden Börse. Er wird unter diesen Umständen nach den Vorschriften der betreffenden notierenden Börse ermittelt. Die Anleger sollten sich im Klaren sein, dass die Berechnung und Meldung eines INAV zeitliche Verzögerungen beim Empfang der Preise der betreffenden Bestandteilwertpapiere im Vergleich zu anderen berechneten Werten, die auf denselben Bestandteilwertpapieren basieren, abbilden kann, einschließlich beispielsweise des Index oder sonstiger Anlagen. Anleger, die am Handel mit Anteilen an einer notierenden Börse interessiert sind, sollten sich bei ihren Anlageentscheidungen nicht ausschließlich auf einen bereitgestellten INAV verlassen, sondern auch andere Marktinformationen und relevante wirtschaftliche und sonstige Faktoren (einschließlich gegebenenfalls von Informationen bezüglich des Index oder sonstiger Anlagen, der jeweiligen Bestandteilwertpapiere und Finanzinstrumente, die auf dem Index basieren, oder sonstiger einem Teilfonds entsprechender Anlagen) berücksichtigen. Der Fonds, der Verwaltungsrat, der Manager, der Anlageverwalter oder seine Beauftragten, die Verwahrstelle, der Verwalter, ein befugter Teilnehmer und die sonstigen Dienstleister sind gegenüber einer Person, die sich auf den INAV verlässt, nicht haftbar.
Vorübergehende Aussetzung des Handels. Der Verwaltungsrat kann unter vorheriger Benachrichtigung der Verwahrstelle Ausgabe, Bewertung, Verkauf, Kauf, Rücknahme oder Umwandlung von Anteilen eines Teilfonds oder die Zahlung von Rücknahmeerlösen jederzeit und in jedem Zeitraum aussetzen, in dem:
- ein anerkannter Markt, an dem ein wesentlicher Teil der im Teilfonds zum jeweiligen Zeitpunkt enthaltenen Anlagen gelistet, notiert oder gehandelt wird, an Tagen geschlossen wird, die keine gewöhnlichen Feiertage sind, oder in dem der Handel an diesem anerkannten Markt beschränkt oder ausgesetzt ist;
- die Veräußerung oder Bewertung der im Teilfonds zum jeweiligen Zeitpunkt enthaltenen Anlagen infolge politischer, militärischer, wirtschaftlicher oder geldpolitischer Ereignisse oder sonstiger Umstände, die nicht der Kontrolle, der Verantwortung und dem Einfluss des Verwaltungsrats unterliegen, nach Ansicht des Verwaltungsrats nicht auf die übliche Weise oder ohne Beeinträchtigung der Interessen der Anteilsinhaber oder sonstiger Anleger vorgenommen werden kann;
- die Kommunikationsmittel, die üblicherweise bei der Ermittlung des Werts der im Teilfonds zum jeweiligen Zeitpunkt enthaltenen Anlagen verwendet werden, ausfallen oder der Wert der im Teilfonds zum jeweiligen Zeitpunkt enthaltenen Anlagen nach Ansicht des Verwaltungsrats aus sonstigen Gründen nicht unverzüglich oder genau festgestellt werden kann;
- der Teilfonds nicht in der Lage ist, Mittel für die Zwecke von Rücknahmezahlungen aus dem Ausland zurückzuführen, oder in dem die Veräußerung der im Teilfonds zum jeweiligen Zeitpunkt enthaltenen Anlagen oder die Übertragung oder Zahlung der hiermit verbundenen Mittel nach Ansicht des Verwaltungsrats nicht zu üblichen Preisen oder üblichen Wechselkursen vorgenommen werden kann;
- die Zahlung von Rücknahmeerlösen infolge nachteiliger Marktbedingungen nach Ansicht des Verwaltungsrats nachteilige Auswirkungen auf den Teilfonds oder die verbleibenden Anteilsinhaber oder sonstige Anleger in dem Teilfonds haben kann; und
- der Verwaltungsrat bestimmt, dass dies im besten Interesse der Anleger ist.