# What is this product?
## Type
The Fund is a sub-fund of Partners Group Direct Equity ELTIF S.C.A., SICAV-SIF, an investment company with variable share capital (société d'investissement à capital variable - SICAV) organised as an umbrella fund (fonds d'investissement à compartiments multiples), established pursuant to Luxembourg law of February 13, 2007 on specialized investment funds in the form of a corporate partnership limited by shares (société en commandite par actions - SCA) in ac- cordance with the provisions of the 2007 Law and the 1915 Law. The Fund qualifies as an alternative investment fund ("AIF") within the meaning of the Al- ternative Investment Fund Managers and amending Directives ("AIFMD"). The Fund also qualifies as a European long-term investment fund (fonds d'invest- issement européen à long-terme - ELTIF) pursuant to the Regulation (EU) 2015/760 of the European Parliament and of the Council of 29 April 2015 on European long-term investment funds (the "ELTIF Regulation").
The Fund, unless dissolved earlier or terminated as provided in the articles, will terminate ten years after the final share offering provided that the general partner may extend such term for up to two additional one-year periods. This term constitutes the end of life within the meaning of the ELTIF Regulation.The Fund may, at any time, be liquidated by a resolution of the general meeting of shareholders taken in the same conditions that are required by law to amend the articles. The general partner may propose at any time to the shareholders to liquidate the Fund.

## Objective
The Fund will seek to develop a globally diversified direct private equity portfolio, and will in particular pursue buyout, special situations and growth capital strategies. The Fund will focus on mid-market companies and particularly on local or regional businesses with strong potential for transformational growth and further international expansion. The Fund's investment strategy will be implemented by investing directly in qualifying portfolio undertakings that Partners Group believes offer superior relative value. Assets may include debt, equity or quasi-equity (such as mezzanine debt and subordinated debt) investments in select companies (each an "Investment" and collectively, the "Investments"). The Fund may also grant loans to qualifying portfolio undertakings which loans shall have a maturity that does not exceed the term of the Fund. Investments may be made in either (i) unlisted companies or in (ii) listed companies provided their market capitalization, at the time of the Investment, does not exceed EUR 500'000'000. Investments of the Fund are designed to provide long-term fin- ancing to qualifying portfolio undertakings with a view to support the creation of value and growth within mid-market enterprises. The Fund's investments will be subject to a well-defined diversification in an effort to reduce risks associated with alternative investments. The Fund does not intend to invest in any single Investment if the amount of such investment exceeds the greater of (i) 15% of the Shareholders' aggregate commitments or (ii) 100 million in the Fund currency; provided that the aggregate value of Investments that exceed 10% of the Fund's assets shall not exceed 40% of the Fund's assets.The Fund currently intends to partially hedge its foreign exchange exposure, but has no obligation to hedge at all. Returns on each investment type, ultimately, depend upon the financial performance of the underlying investments made by the Fund, be that direct investments or indirectly via the other funds the Fund may invest in; if the underlying investments' performance is positive, so too will the Fund's be. Conversely, if the underlying investments' performance is negative, so too will the Fund's be.

## Intended retail investor
The Fund is intended to be marketed to retail investors who are seeking exposure to the private equity asset class. Retail investors should be seeking capital growth over a long-term investment horizon and should be able to invest at least EUR 125'000. Retail investors should have sufficient experience and theor- etical knowledge in private markets. Retail investors should have a high risk tolerance and should be able to bear the loss of their entire investment.

Translation (ENDE, 2020-12-09):
# Um welche Art von Produkt handelt es sich?
## Art
Der Fonds ist ein Teilfonds von Partners Group Direct Equity ELTIF S.C.A., SICAV-SIF, einer Investmentgesellschaft mit variablem Anteilskapital (société d'in- vestissement à capital variable - SICAV), die als Umbrella-Fonds (fonds d'investissement à compartiments multiples) organisiert ist und gemäß dem Luxemburger Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds in der Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en commandite par actions - SCA) gemäß den Bestimmungen des Gesetzes von 2007 und des Gesetzes von 1915 errichtet wurde. Der Fonds erfüllt die Voraussetzungen für einen altern- ativen Investmentfonds („AIF") im Sinne der Richtlinie über Verwalter alternativer Investmentfonds und zur Änderung bestehender Richtlinien („AIFM-Richtlinie"). Der Fonds erfüllt auch die Anforderungen als europäischer langfristiger Investmentfonds (fonds d'investissement européen à long-terme - ELTIF) gemäß Ver- ordnung (EU) 2015/760 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 29. April 2015 über europäische langfristige Investmentfonds (die „ELTIF-Verordnung").
Der Fonds endet, sofern er nicht früher aufgelöst oder gemäß der Satzung gekündigt wird, zehn Jahre nach dem letzten Anteilsangebot, unter der Maßgabe, dass der Komplementär die Laufzeit um bis zu zwei weitere einjährige Perioden verlängern kann. Diese Frist stellt den Ablauf der Laufzeit im Sinne der ELTIF- Verordnung dar. Der Fonds kann jederzeit durch einen Beschluss der Hauptversammlung der Anteilsinhaber liquidiert werden, welcher zu denselben Bedin- gungen gefasst werden muss, die für eine Änderung der Satzung gelten. Der Komplementär kann den Anteilsinhabern jederzeit einen Vorschlag für die Liquid- ation des Fonds unterbreiten.

## Ziele
Der Fonds strebt den Aufbau eines weltweit diversifizierten direkten Private Equity-Portfolios an und verfolgt insbesondere Buyout-, Sondersituationen- und Wachstumskapitalstrategien. Der Fonds konzentriert sich auf mittelständische Unternehmen und insbesondere auf lokale oder regionale Unternehmen mit hohem Potenzial für transformatives Wachstum und weitere internationale Expansion. Die Anlagestrategie des Fonds wird durch direkte Anlagen in geeigneten Portfoliounternehmen umgesetzt, von denen Partners Group glaubt, dass sie einen höheren relativen Wert bieten. Die Vermögenswerte können Schuldtitel, Aktien oder Quasi-Aktien (z. B. Mezzanine-Schuldtitel und nachrangige Schuldtitel) ausgewählter Unternehmen umfassen (jeweils eine „Anlage" und zusammen die „Anlagen"). Der Fonds kann auch Darlehen an geeignete Portfoliounternehmen vergeben, deren Laufzeit die Laufzeit des Teilfonds nicht überschreitet. Anlagen können entweder in (i) nicht börsennotierten Unternehmen oder (ii) börsennotierten Unternehmen getätigt werden, sofern ihre Marktkapitalisierung zum Zeitpunkt der Anlage 500'000'000 EUR nicht übersteigt. Die Anlagen des Fonds sind darauf ausgerichtet, geeigneten Portfoliounternehmen langfristige Finanzierungen zur Verfügung zu stellen, um die Schaffung von Wert und Wachstum in mittelständischen Unternehmen zu unterstützen. Die Anlagen des Fonds werden einer wohldefinierten Diversifizierung unterliegen, um zu versuchen, die mit alternativen Anlagen verbundenen Risiken zu reduzieren. Der Fonds beabsichtigt nicht, in eine einzelne Anlage zu investieren, wenn der Betrag dieser Anlage den höheren Wert von entweder (i) 15 % des insgesamt zugesagten Eigenkapitals (Committed Capital) der Anteilsinhaber oder (ii) 100 Millionen in der Fondswährung übersteigt, wobei der Gesamtwert der Anlagen, die 10 % des Fondsvermögens übersteigen, 40 % des Fondsvermögens nicht übersteigen darf. Der Fonds beabsichtigt derzeit, sein Devisenengagement teilweise abzusichern, er ist jedoch zu keiner Absicherung verpflichtet. Die Renditen jedes Anlagetyps sind letztlich von der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Anlagen, die der Fonds tätigt, abhängig, egal, ob es sich um Direktanlagen oder um indirekte Anlagen über die anderen Fonds, in die der Fonds investieren kann, handelt. Wenn die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Anlagen positiv ist, trifft dies auch auf jene des Fonds zu. Umgekehrt ist auch die Wer- tentwicklung des Fonds negativ, wenn diejenige der zugrunde liegenden Anlagen negativ ist.

## Kleinanleger-Zielgruppe
Es wird beabsichtigt, den Fonds an Kleinanleger zu vermarkten, die ein Engagement in der Private-Equity-Anlageklasse anstreben. Kleinanleger sollten ein Kapitalwachstum über einen langfristigen Anlagehorizont anstreben und in der Lage sein, mindestens EUR 125'000 zu investieren. Kleinanleger sollten genügend Erfahrung und theoretisches Wissen über die privaten Märkte besitzen. Kleinanleger sollten eine hohe Risikotoleranz aufweisen und in der Lage sein, den Verlust ihrer gesamten Anlage zu tragen.