#### The use of derivatives is associated with investment risks and transaction costs. These risks include:
- the danger that forecasts made regarding future trends in interest rates, prices of securities and currency markets may, in hindsight, prove to have been incorrect;
- the imperfect correlation of the prices of futures and option contracts on the one hand and the price movements of the securities or currencies used to hedge them on the other, as a result of which complete hedging may not be possible under certain circumstances;
- the possible absence of a liquid secondary market for a specific instrument at a given point in time, as a result of which it may not be economically viable to close out a derivative position under certain circumstances, even when doing so would make sense from the investment policy standpoint;
- the danger that it may not be possible to sell securities underlying derivative instruments at an opportune time or that securities may have to be acquired or sold at an inopportune time;
- the potential loss arising due to the use of derivative instruments, which may not be predictable under certain circumstances and could even exceed the margin provided;
- the danger that the counterparty will become insolvent or default (counterparty risk); if the sub-fund is permitted to enter into OTC derivative transactions, it will be exposed to a higher credit and counterparty risk, which the AIFM will try to mitigate by concluding collateral management agreements;
- in the event of insolvency or payment default on the part of a counterparty, the sub-fund concerned may experience delays in the processing of positions and incur considerable losses, including depreciations of the investments made, may find it impossible to realise gains during that period, and may incur outlays in connection with the enforcement of such rights; there is also a risk that the aforementioned agreements and derivative techniques are terminated, for instance by business failure (insolvency) or a change in the tax law or accounting provisions governing the rules in force when a given agreement was concluded.

Translation (ENDE, 2021-10-01):
#### Ein Engagement in Derivaten ist mit Anlagerisiken und Transaktionskosten verbunden. Zu diesen Risiken gehören:
- die Gefahr, dass sich die getroffenen Prognosen über die künftige Entwicklung von Zinssätzen, Wertpapier- kursen und Devisenmärkten im Nachhinein als unrichtig erweisen
- die unvollständige Korrelation zwischen den Preisen von Termin- und Optionskontrakten einerseits und den Kursbewegungen der damit abgesicherten Wertpapie- re oder Währungen andererseits mit der Folge, dass eine vollständige Absicherung unter Umständen nicht möglich ist
- das mögliche Fehlen eines liquiden Sekundärmarktes für ein bestimmtes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt mit der Folge, dass eine Derivateposition un- ter Umständen nicht wirtschaftlich neutralisiert (ge- schlossen) werden kann, obwohl dies anlagepolitisch sinnvoll wäre
- die Gefahr, den Gegenstand von derivativen Instrumen- ten bildende Wertpapiere zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht verkaufen zu können bzw. zu einem un- günstigen Zeitpunkt kaufen oder verkaufen zu müssen
- der durch die Verwendung von derivativen Instrumen- ten entstehende potenzielle Verlust, der unter Umstän- den nicht vorhersehbar ist und sogar die Einschusszah- lungen überschreiten könnte
- die Gefahr einer Zahlungsunfähigkeit oder eines Zah- lungsverzugs einer Gegenpartei (Gegenparteirisiko);sofern der Teilfonds derivative OTC Geschäfte ab- schliessen kann, unterliegt er einem erhöhten Kredit- und Gegenparteirisiko, welches der AIFM durch den Abschluss von Verträgen zur Sicherheitenverwaltung zu reduzieren versucht
- im Falle eines Konkurses oder der Insolvenz einer Ge- genpartei kann es für den jeweiligen Teilfonds zu Ver- zögerungen in der Abwicklung von Positionen und er- heblichen Verlusten, einschliesslich Wertminderungen der vorgenommenen Anlagen, zur Erfolglosigkeit der Realisierung von Gewinnen während dieses Zeitraums sowie zu Ausgaben, die im Zusammenhang mit der Durchsetzung dieser Rechte anfallen, kommen; ebenso besteht das Risiko, dass die obigen Verträge und deri- vativen Techniken beispielsweise durch Konkurs oder durch eine Änderung der steuerrechtlichen oder buch- halterischen Gesetzesregelungen zu den bei Abschluss des Vertrages geltenden Bestimmungen, beendet werden.