# En quoi consiste ce produit ?
Type I Compartiment de SICAV ( Société d’Investissement à Capital Variable) de droit français. Chaque actionnaire dispose d’un droit de copropriété sur les actifs de la SICAV proportionnel au nombre d'actions détenues.

## Durée I L'OPC a été créé le 12/10/2006 et sa durée d'existence prévue est de 99 ans.
Objectifs I Echiquier Convexité SRI Europe met en œuvre une gestion active d’obligations convertibles européennes afin de réaliser une performance annuelle nette de frais supérieure à celle de l’indicateur de référence «Refinitiv Europe Focus Hedged Index».
L'indice «Refinitiv Europe Focus Hedged» est un indicateur représentatif de la gestion d'Echiquier Convexité SRI Europe. Cet indice, utilisé uniquement à titre indicatif, est calculé en euros et coupons réinvestis et est couvert contre le risque de change. L’attention du souscripteur est attirée sur le fait que la composition du portefeuille pourra s’éloigner sensiblement de celle de son indicateur de référence.
L'objectif de gestion de l'OPCVM est associé à une démarche de nature extra-financière, intégrant la prise en compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), tels que la politique environnementale de l’émetteur, la protection des salariés ou encore la compétence de l’équipe dirigeante, selon une double approche ESG « best in universe » et « best effort ».
Echiquier Convexité SRI Europe est en permanence exposé entre 60 et 100% en obligations convertibles et titres assimilés européens. L'accent est mis sur les obligations convertibles dites « mixtes », car elles présentent un profil de rendement/risque qui cherche à profiter de la hausse des actions tout en bénéficiant de l'effet de la composante obligataire du titre qui vise à atténuer l'incidence d'une baisse. Afin de déterminer les meilleures opportunités d'investissements à moyen et long terme, l'équipe de gestion concentre son analyse sur différents facteurs macro et micro- économiques, sur une analyse fondamentale et quantitative des sous- jacents actions, une analyse fondamentale du crédit des émetteurs ainsi que d'une analyse technique et quantitative de certains instruments de convexité (options, options convertibles, …). Cette appréciation par les gérants du risque de crédit lié à chaque émetteur faisant partie intégrante du processus de gestion, l’OPCVM ne se fixe pas de limite particulière en termes de notations externes. Ainsi, les investissements dans des titres non notés ou « à haut rendement » (soit des titres spéculatifs, plus risqués) peuvent représenter jusqu'à 100% de l'actif de l’OPCVM. Les allocations géographique et sectorielle au sein des différents marchés sont effectuées au gré du gérant. L’OPCVM est exposé aux autres pays de l'OCDE (hors UE, AELE ou Royaume Uni) à hauteur de 20% maximum de l'actif.

## Dans certains cas particuliers ou techniques (attente d'investissement, obligations converties en actions, réplication du profil de risque d'une
convertible …), le portefeuille peut être investi jusqu'à 10% en actions européennes. La majeure partie du temps, l'investissement direct en actions est accessoire. Dans le cadre de la construction du portefeuille et de l’appréciation des critères extra financiers, l’équipe de gestion sélectionne des valeurs selon une méthodologie interne de notation ESG, après application d’un filtre d’exclusions sectorielles. Cette approche peut impliquer certaines limites méthodologiques détaillées dans le prospectus. Par ailleurs, pour une information plus détaillée sur la méthodologie de notation extra-financière mise en œuvre dans l’OPCVM et ses limites, l'investisseur est invité à se référer au Code de Transparence de La Financière de l'Echiquier disponible sur le site internet www.lfde.com.
Les gérants peuvent investir dans la limite de 10% dans des parts ou actions d'OPCVM lorsqu'ils le considèrent utile à la stratégie de gestion ou pour rémunérer des liquidités. Les instruments dérivés peuvent être utilisés pour intervenir sur les différents types de risques du portefeuille : change, actions, taux et crédit (dans ce cas spécifique : uniquement en achat de protection CDS mono-signature ou indice).

## Indicateur de référence I Refinitiv Europe Focus Hedged - coupons réinvestis

## Affectation des revenus I Capitalisation
Heure limite de centralisation des ordres de souscriptions/rachats I L'investisseur pourra obtenir sur simple demande un remboursement chaque jour ouvré. Les demandes de rachats sont centralisées chaque jour de bourse ouvré avant 12 heures (heure de Paris) auprès de notre centralisateur BNP Paribas SA et exécutées sur la valeur liquidative calculée sur les cours de clôture du jour de centralisation.

## Fréquence de valorisation I La valeur liquidative est calculée quotidiennement à l’exception des jours de fermeture de la bourse de Paris et des jours fériés légaux français.
Investisseurs de détail visés I Les investisseurs potentiels sont conscients des risques inhérents à la détention de ce type de produit et disposent d'un horizon de placement correspondant à sa durée de placement recommandée.

## Assurance I Non applicable.

## Date d'échéance I Ce produit n'a pas de date d'échéance.

## Dépositaire I BNP Paribas SA
Le prospectus, les rapports annuels et les derniers documents périodiques, ainsi que toutes autres informations pratiques et notamment où trouver le tout dernier prix des actions sont disponibles sur notre site internet www.lfde.com ou sur simple demande écrite, gratuitement, à : La Financière de l'Echiquier, 53 avenue d'Iéna, 75116 Paris.

Translation (FRES, 2023-01-01):
# ¿En qué consiste este producto?
Tipo I Compartimento de SICAV (Sociedad de Inversión de Capital Variable) de derecho francés. Cada accionista dispone de un derecho de copropiedad sobre los activos de la SICAV proporcional al número de acciones que posea.

## Duración I El OIC se creó el 12/10/2006 y su vigencia prevista es de 99 años.
Objetivos | Echiquier Convexité SRI Europe lleva a cabo una gestión activa de bonos y obligaciones convertibles europeos para lograr una rentabilidad anual después de gastos superior a la del índice de referencia

## «Refinitiv Europe Focus Hedged».
El índice «Refinitiv Europe Focus Hedged» es un indicador representativo de la gestión de Echiquier Convexité SRI Europe. Este índice, utilizado únicamente con carácter orientativo, se calcula en euros y con reinversión de cupones y está cubierto frente al riesgo cambiario. Se advierte a los suscriptores que la composición de la cartera puede diferir considerablemente de la de su índice de referencia.
El objetivo de gestión del OICVM va asociado a un enfoque de carácter extrafinanciero que incorpora criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), como la política medioambiental del emisor, la protección de los empleados o la competencia del equipo directivo, según un doble enfoque ESG «best in universe» y «best effort».
Echiquier Convexité SRI Europe está constantemente expuesto entre un 60 % y un 100 % a bonos y obligaciones convertibles y títulos asimilables europeos. Se hace hincapié en bonos y obligaciones convertibles
«mixtos», ya que presentan un perfil de remuneración y riesgo que busca beneficiarse de la revalorización de la renta variable a la vez que se favorece de la faceta de renta fija del título que está encaminada a atenuar la incidencia de una caída. Para determinar las mejores oportunidades de inversión a medio y largo plazo, el equipo gestor centra su análisis en distintos factores macro y microeconómicos, en un análisis fundamental y cuantitativo de las acciones subyacentes, un análisis fundamental crediticio de los emisores, así como en un análisis técnico y cuantitativo de determinados instrumentos de convexidad (opciones, opciones convertibles, etc.). Esta valoración por los gestores del riesgo de crédito inherente a cada emisor forma parte integrante del proceso de gestión y el OICVM no se fija límites concretos en cuanto a la calificación crediticia externa. Por ende, la inversión en títulos sin calificación o «de alto rendimiento» (esto es, en títulos especulativos, de mayor riesgo) puede representar hasta un 100 % del patrimonio del OICVM. La asignación geográfica y sectorial a los distintos mercados se efectuará a discreción del gestor. El OICVM expone a países de la OCDE no pertenecientes a la UE, la AELC o el Reino Unido, hasta un máximo del 20 % de su patrimonio.

## En ciertos casos especiales o técnicos (espera de inversión, conversión de bonos u obligaciones en acciones, réplica del perfil de riesgo de un
convertible, etc.), la cartera podrá invertir hasta un 10 % en renta variable europea. La mayor parte del tiempo, la inversión directa en acciones tendrá carácter accesorio. En el marco de la estructuración de la cartera y la evaluación de los criterios extrafinancieros, el equipo de gestión selecciona los títulos atendiendo a una metodología de calificación interna ESG, tras aplicar un filtro de exclusiones sectoriales. Este enfoque puede implicar determinadas limitaciones metodológicas que se detallan en el folleto. Además, para obtener información más detallada sobre la metodología de calificación extrafinanciera aplicada en los OICVM y sus límites, se invita a los inversores a consultar el Código de Transparencia de La Financière de l'Echiquier, disponible en el sitio web www.lfde.com.
Los gestores podrán invertir hasta un 10 % en participaciones o acciones de OICVM cuando lo consideren oportuno para la estrategia de gestión o para rentabilizar la liquidez. Podrá recurrirse a instrumentos derivados para precaver los distintos tipos de riesgo de la cartera: de tipos de cambio, de renta variable, de tipos de interés y de crédito (en este caso concreto, únicamente para adquirir protección mediante permutas de incumplimiento crediticio —CDS— de un solo título o de un índice).

## Índice de referencia I Refinitiv Europe Focus Hedged – con reinversión de cupones

## Asignación de los ingresos I Capitalización
Hora límite de centralización de las órdenes de suscripción/ reembolso | El inversor podrá obtener un reembolso todos los días hábiles previa solicitud. Las solicitudes de reembolso se centralizan todos los días bursátiles hábiles antes de las 12:00 h (hora de París) dirigiéndose a la entidad centralizadora BNP Paribas SA y se ejecutan según el valor liquidativo calculado a los precios de cierre del día de centralización.

## Frecuencia de valoración | El valor liquidativo se calcula diariamente, salvo los días en que la Bolsa de París esté cerrada y los días festivos oficiales en Francia.
Inversores minoristas objetivo I Los inversores potenciales son conscientes de los riesgos inherentes a la tenencia de este tipo de producto y disponen de un horizonte de inversión correspondiente a su horizonte de inversión recomendado.

## Seguro I No aplicable.

## Fecha de vencimiento I Este producto no tiene fecha de vencimiento.

## Depositario I BNP Paribas SA
El folleto, los informes anuales y los documentos periódicos más recientes, así como cualquier otra información práctica y, en particular, en la que encontrar el último precio de las acciones, están disponibles en nuestro sitio web www.lfde.com o previa solicitud por escrito, de forma gratuita, a: La Financière de l'Échiquier, 53 avenue d'Iéna, 75116 París