Subject to the conditions and limits set out in the Law of 2010, the Company and its sub-funds may use repurchase agreements, reverse repurchase agreements, securities lending agreements and/or other techniques and instruments that have securities and money market instruments as underlying assets for efficient portfolio management purposes in accordance with the requirements defined by the CSSF (the "techniques"). If such transactions relate to the use of derivatives, the terms and limits must comply with the provisions of the Law of 2010. The techniques will be used on an ongoing basis as described in the section "Exposure to securities financing transactions", but it may be decided from time to time, depending on market conditions, to suspend or reduce exposure to securities financing transactions. The use of these techniques and instruments must be in accordance with the best interests of the investors.
Repurchase agreements are transactions in which one party sells a security to the other party with a simultaneous agreement to repurchase the security at a fixed future date at a stipulated price reflecting a market rate of interest unrelated to the coupon rate of the securities. A reverse repurchase agreement is a transaction whereby a sub-fund purchases securities from a counterparty and simultaneously commits to resell the securities to the counterparty at an agreed upon date and price. A securities lending agreement is an agreement whereby title to the "loaned" securities is transferred by a "lender" to a "borrower" with the borrower contracting to deliver "equivalent securities" to the lender at a later date ("securities lending").
Securities lending may be effected only via recognised clearing houses such as Clearstream International or Euroclear, or using first-class financial institutions that specialise in such activities and following the procedure specified by them.
In the case of securities lending transactions, the Company must, in principle, receive collateral, the value of which must at least correspond to the total value of the securities lent out and any accrued interest thereon. This collateral must be issued in a form of financial collateral permitted by the provisions of Luxembourg law. Such collateral is not required if the transaction is effected via Clearstream International or Euroclear, or another organisation which guarantees the Company that the value of the securities lent will be refunded.
The provisions of the section entitled "Collateral management" shall apply accordingly to the management of collateral that was left to the Company within the scope of securities lending. In derogation of the provisions of the section entitled “Collateral management”, shares from the finance sector are accepted as securities within the framework of securities lending.
Service providers that provide services to the Company in the field of securities lending have the right to receive a fee in return for their services that is in line with the market standards. The amount of this fee will be reviewed annually and adjusted if necessary. Currently, 60% of the gross proceeds received from securities lending transactions negotiated at arm's length are credited to the relevant sub-fund, while 40% of the gross proceeds are retained as costs/fees by UBS Europe SE, Luxembourg Branch as the securities lending intermediary and UBS Switzerland AG as the securities lending service provider. All costs/fees for operating the securities lending program are paid from the securities lending agent's share of gross income. This includes all direct and indirect costs/fees incurred through securities lending activities. UBS Europe SE, Luxembourg Branch and UBS Switzerland AG are part of the UBS Group.
Furthermore, the Company has drawn up internal framework agreements regarding securities lending. These framework agreements contain, among other things, the relevant definitions, the description of the principles and standards of the contractual management of the securities lending transactions, the quality of the collateral, the approved counterparties, the risk management, the fees to be paid to third parties and fees to be received by the Company, as well as the information to be published in the annual and semi-annual reports.
The Board of Directors of the Company has approved instruments of the following asset classes as collateral from securities lending transactions and determined the following haircuts to be used on these instruments:

Translation (ENDE, 2021-07-01):
Vorbehaltlich der im Gesetz von 2010 festgelegten Bedingungen und Grenzen sowie unter Einhaltung der Anforderungen der CSSF können die Gesellschaft und ihre Subfonds zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte, Wertpapierleihgeschäfte und/oder sonstige Techniken und Instrumente nutzen, denen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zugrunde liegenden (die "Techniken"). Stehen diese Transaktionen im Zusammenhang mit der Verwendung von Derivaten, so müssen die Bedingungen und Grenzen den Bestimmungen des Gesetzes von 2010 entsprechen. Die Techniken werden kontinuierlich verwendet, wie im Abschnitt "Engagement in Wertpapierfinanzierungsgeschäften" beschrieben, es kann jedoch von Zeit zu Zeit, je nach Marktbedingungen, entschieden werden, das Engagement in Wertpapierfinanzierungsgeschäften auszusetzen oder zu verringern. Die Verwendung dieser Techniken und Instrumente muss im besten Interesse der Anleger erfolgen.
Pensionsgeschäfte sind Transaktionen, bei denen eine Partei ein Wertpapier an die andere Partei verkauft und gleichzeitig einen Vertrag über den Rückkauf des Wertpapiers zu einem festen Termin in der Zukunft und zu einem festgelegten Preis abschliesst, der einen marktüblichen Zinssatz beinhaltet, der nicht im Zusammenhang mit dem Kuponsatz des Wertpapiers steht. Ein umgekehrtes Pensionsgeschäft ist eine Transaktion, bei der ein Subfonds Wertpapiere von einer Gegenpartei kauft und sich gleichzeitig verpflichtet, die Wertpapiere zu einem festen Termin in der Zukunft und zu einem vereinbarten Preis zurückzuverkaufen. Ein Wertpapierleihgeschäft ist eine Vereinbarung, aufgrund derer der Besitz an den "verliehenen" Wertpapieren von einem "Kreditgeber" auf einen "Kreditnehmer" übergeht, wobei sich der Kreditnehmer verpflichtet, dem Kreditgeber zu einem späteren Termin "gleichwertige Wertpapiere" auszuhändigen ("Wertpapierleihe").
Die Wertpapierleihe darf nur über anerkannte Clearinghäuser, wie Clearstream International oder Euroclear, sowie über erstrangige Finanzinstitute, die auf solche Aktivitäten spezialisiert sind, unter Beachtung des von ihnen festgelegten Verfahrens erfolgen.
Bei Wertpapierleihgeschäften muss die Gesellschaft grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Wert mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere und eventuell aufgelaufenen Zinsen entspricht. Diese Sicherheit muss in Form einer finanziellen Sicherheit nach Luxemburger Recht erfolgen. Eine derartige Sicherheit ist nicht erforderlich, wenn das Geschäft über Clearstream International oder Euroclear oder eine andere Organisation erfolgt, die der Gesellschaft die Erstattung des Gegenwerts der verliehenen Wertpapiere zusichert.
Die Vorschriften des Abschnitts "Collateral Management" gelten entsprechend für die Verwaltung von Sicherheiten, die zugunsten der Gesellschaft im Rahmen der Wertpapierleihe gestellt werden. Abweichend von den Vorschriften des Abschnitts "Collateral Management" werden Aktien des Finanzsektors als Wertpapiere im Rahmen der Wertpapierleihe akzeptiert.
Dienstleister, die für die Gesellschaft Dienstleistungen im Bereich der Wertpapierleihe erbringen, haben im Gegenzug Anspruch auf eine marktübliche Gebühr. Die Höhe dieser Gebühr wird jährlich geprüft und ggf. angepasst. Derzeit werden 60 % der Bruttoeinnahmen, die im Rahmen von zu marktüblichen Bedingungen ausgehandelten Wertpapierleihgeschäften erzielt werden, dem betreffenden Subfonds gutgeschrieben, während 40 % der Bruttoeinnahmen als Kosten/Gebühren von UBS Europe SE, Luxembourg Branch als Vermittler von Wertpapierleihgeschäften und UBS Switzerland AG als Dienstleister für Wertpapierleihgeschäfte einbehalten werden. Alle Kosten/Gebühren für die Durchführung des Wertpapierleihprogramms werden aus dem Anteil des Vermittlers von Wertpapierleihgeschäften am Bruttoeinkommen bezahlt. Dies beinhaltet alle direkten und indirekten Kosten/Gebühren, die durch die Wertpapierleihe-Aktivitäten entstehen. UBS Europe SE, Luxembourg Branch und UBS Switzerland AG sind Teil der UBS-Gruppe.
Ferner hat die Gesellschaft interne Rahmenvereinbarungen für die Wertpapierleihe ausgearbeitet. Diese Rahmenvereinbarungen enthalten unter anderem die betreffenden Definitionen, die Beschreibung der Prinzipien und Standards für das Vertragsmanagement bei Wertpapierleihgeschäften, Angaben zur Qualität der Sicherheiten, zu den zugelassenen Gegenparteien, zum Risikomanagement, zu den an Dritte zu entrichtenden Gebühren und zu den Gebühren, die die Gesellschaft zu erhalten hat, sowie zu den Informationen, die in den Jahres- und Halbjahresberichten veröffentlicht werden müssen.
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft hat Instrumente der folgenden Anlageklassen als Sicherheiten aus Wertpapierleihgeschäften genehmigt und die folgenden für diese Instrumente geltenden Abschläge ("Haircuts") festgelegt: