# They are valued under the Management Company's responsibility at their foreseeable sale prices.
- Forward Foreign Exchange (Forex Forwards): Forward exchange transactions are valued on the basis of a calculation taking into account:
- The nominal value of the instrument,
- The exercise price of the instrument,
- Discount factors for the remaining period,
- The spot rate of exchange at market value,
- Forward exchange rates for the remaining time to maturity are defined as the spot exchange rate product and the discount factors ratio in each currency calculated using the appropriate rate curves.
-  OTC derivatives within monetary management (excluding CDS, FX Forwards and CFD):
	- Interest rate swaps:
		- compounded daily rate swaps (example: Swaps vs EONIA/€ STR, Fed Funds/SOFR, SONIA..):They are valued according to the reversal cost method. Whenever the net asset value is calculated, interest rate and/or currency swaps are valued at their market value based on the price calculated by discounting future cash flows (principal and interest) at the market interest and/or currency rate. Discount is made using a zero coupon rate curve.


- 	Interest rate swaps against a forward benchmark (e.g. swaps vs EURIBOR):They are valued at their market value based on prices calculated by the counterparties, under the control and the responsibility of the Management Company.
-  OTC derivatives outside monetary management (excluding CDS, FX Forwards and CFD):Forward financial instruments are valued at their market value based on the prices calculated by the counterparties, under the control and the responsibility of the Management Company.

If the Management Company deems it necessary, a specific investment or security may be valued using an alternative method to those presented above, on the recommendation of Global Risk Management or a portfolio manager after validation by Global Risk Management. Where the value of an investment is not ascertainable by either the usual or an alternative method, it shall correspond to the estimated probable realisation value, under the control and responsibility of the Management Company.
In practice, if the management company is obliged to carry out a transaction at a price significantly different from the valuation provided for by reading the valuation rules presented here, all remaining securities in the UCITS shall be valued at this new price.

Translation (ENDE, 2022-08-29):
# Sie werden unter der Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft zu ihrem wahrscheinlichen Handelswert bewertet.
- Devisentermingeschäfte (Forex Forwards): Die Bewertung der Devisentermingeschäfte erfolgt unter Berücksichtigung folgender Faktoren:
- Den Nennwert des Instruments,
- Ausübungspreis des Instruments,
- Die aktualisierten Faktoren für die verbleibende Laufzeit,
- Dem Kassakurs zum Marktwert,
- Der Devisenterminkurs für die verbleibende Laufzeit, definiert als das Produkt aus dem Kassakurs und das Verhältnis der Diskontierungsfaktoren in jeder Währung, berechnet unter Verwendung der entsprechenden Zinskurven.
-  OTC-Derivate im Rahmen der Währungsverwaltung (ohne CDS, FX Forwards und CFD):
	- Zinsswaps:

- Zinsswaps gegenüber einem kapitalisierten täglichen Index (z. B.: Swaptions EONIA/ € STR, Fed Funds/SOFR, SONIA...):Sie werden nach der Umkehrkostenmethode bewertet. Bei jeder Berechnung des Nettoinventarwerts werden Zins- und/oder Währungsswaps zu ihrem Marktwert bewertet, der dem Preis entspricht, der durch Abzinsung zukünftiger Zahlungsströme (Kapital und Zinsen) zum Marktzinssatz bzw. -wechselkurs berechnet wird. Die Diskontierung erfolgt unter Verwendung einer Zero-Coupon-Zinskurve.
- 	Zinsswaps gegenüber einem Referenzindex auf Termin (z.B. Swaps vs EURIBOR):Die Bewertung erfolgt zum Marktwert entsprechend den Preisen, die von den Gegenparteien unter der Aufsicht und Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft berechnet werden.
-  Außerbörslich gehandelte Derivate außerhalb des Währungsmanagements (ohne CDS, FXForwards und CFD):Die Bewertung von Finanztermininstrumenten erfolgt zum Marktwert entsprechend den Preisen, die von den Gegenparteien unter der Aufsicht und Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft berechnet werden.

Wenn die Verwaltungsgesellschaft es für notwendig erachtet, kann eine bestimmte Anlage oder ein bestimmtes Wertpapier nach einer alternativen Methode als die zuvor vorgestellten auf Empfehlung des Global Risk Management oder eines Portfoliomanagers nach Va lidierung des Global Risk Management bewertet werden. Ist der Wert einer Anlage nicht anhand der üblichen Methode oder einer alternativen Methode nachprüfbar, entspricht dieser dem geschätzten Veräußerungswert unter Aufsicht und Verantwortung der Managementgesellschaft
Muss die Verwaltungsgesellschaft eine Transaktion zu einem Preis durchführen, der wesentlich von der Bewertung gemäß den hier beschriebenen Bewertungsregeln abweicht, ist in der Praxis alle verbleibenden Wertpapiere des OGAW zu diesem neuen Preis zu bewerten.