## Emerging Markets
Investments in emerging markets are investments in countries that, according to the World Bank's classification, do not fall into the "high gross national income per capita" category, i.e. are not classified as "developed". Investments in securities of issuers from emerging markets ("emerging markets") are subject to special risks due to the early stage of development of these markets.
Investments in emerging markets may involve a higher degree of risk than investments in markets of developed countries. Emerging market securities markets are generally smaller, less developed, less liquid and more volatile than developed market securities markets. In certain emerging markets, there is a risk of expropriation of assets, expropriatory taxation, political and social unrest and diplomatic developments that may affect investments in such countries. There may be less publicly available information about certain financial instruments than investors typically expect and companies in such countries may not be subject to accounting, auditing and financial reporting standards and requirements comparable to those in developed countries. Certain financial markets have significantly lower market volumes than more developed markets. Securities of many companies may be less liquid and their prices more volatile. Emerging markets also have varying degrees of government supervision and regulation of stock exchanges, financial institutions and issuers. Local restrictions may affect the Fund's investment activities. Investments in local currency may be adversely affected by exchange rate fluctuations, foreign exchange regulations and tax regulations. Settlement systems in emerging markets may be less well organized than in developed markets. Therefore, there may be a risk that settlement may be delayed and that cash or securities of the Fund may be at risk as a result of failures or deficiencies in the systems.

Translation (ENDE, 2023-11-01):
## Schwellenländer (Emerging Markets)
Anlagen in Emerging Markets sind Anlagen in Ländern, die laut Klassifizierung der Weltbank nicht in die Kategorie "hohes Bruttovolkseinkommen pro Kopf" fallen, d. h. nicht als "entwickelt" klassifiziert werden. Investitionen in Effekten von Emittenten aus aufstrebenden Märkten ("Emerging Markets") sind aufgrund des frühen Entwicklungsstadiums dieser Märkte besonderen Risiken ausgesetzt.
Anlagen in Schwellenländern können mit einem höheren Risiko verbunden sein als Anlagen in Märkten von Industrieländern. Die Wertpapiermärkte von Emerging Markets sind in der Regel kleiner, weniger entwickelt, weniger liquide und volatiler als Wertpapiermärkte von Industrieländern. In bestimmten Emerging Markets
besteht das Risiko einer Enteignung von Vermögenswerten, einer enteignungsgleichen Besteuerung, politischer und sozialer Unruhen und diplomatischer Entwicklungen, die Anlagen in diesen Ländern beeinträchtigen können. Es gibt möglicherweise weniger öffentlich zugängliche Informationen über bestimmte Finanzinstrumente als von Anlegern üblicherweise erwartet wird und Unternehmen in solchen Ländern sind möglicherweise nicht Bilanzierungs-, Prüfungs- und Finanzberichterstattungsstandards und -anforderungen unterworfen, welche mit denjenigen in Industrieländern vergleichbar sind. Bestimmte Finanzmärkte weisen ein deutlich niedrigeres Marktvolumen als weiter entwickelte Märkte auf. Wertpapiere vieler Unternehmen können weniger liquide und ihre Kurse volatiler sein. In Emerging Markets gibt es ausserdem ein unterschiedlich hohes Mass staatlicher Aufsicht und Regulierung von Börsen, Finanzinstituten und Emittenten. Lokale Beschränkungen können die Anlageaktivitäten des Fonds beeinträchtigen. Anlagen in lokaler Währung können nachteilig von Wechselkursschwankungen, Devisen- und Steuervorschriften beeinflusst werden. Abwicklungssysteme in Emerging Markets sind möglicherweise weniger gut organisiert als in entwickelten Märkten. Deshalb kann das Risiko bestehen, dass die Abwicklung verzögert wird und Barvermögen oder Wertpapiere des Fonds infolge von Ausfällen oder Mängeln der Systeme gefährdet sind.