There are two Performance Fee mechanisms that may be employed in respect of each Sub-Fund, namely ‘equalised’ performance fees and ‘unequalised’ performance fees. Under both principles the Management Company can be entitled to receive a Performance Fee from the Net Assets of the relevant Share Class. The calculation methodology varies under two different mechanisms as described below.
The Performance Fee will be deemed to accrue as at each Valuation Day. The Performance Fee effectively due and payable in respect of each Performance Fee-paying Class of each Sub-Fund will be determined on the last Valuation Day in October (the “Crystallisation Day”), being the reporting date applicable to the corporate entities of the BlueBay group (including the Management Company and the Investment Manager). The Performance Fee will in principle be calculated in respect of each period of 12 months ending on the last Valuation Day in October in respect of the relevant Class of the relevant Sub-Fund (a “Calculation Period”). If no Performance fee is paid at the end of the Calculation Period, then the Performance Fee will be calculated over a period beyond 12 months until the time a Performance Fee is to be paid at a subsequent Crystallisation Day.
For each Sub-Fund, the first Calculation Period in relation to each Class is the period commencing on the date on which the relevant Class of the relevant Sub-Fund first becomes invested
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and ending on the last Valuation Day in the next following October. Notwithstanding the foregoing, the Management Company may in its sole discretion delay the commencement of the first Calculation Period for a period not exceeding one month following the date on which the relevant Class first becomes invested, taking into account factors such as, but not limited to, the size of the initial investment, the liquidity of the underlying portfolio and the trading capacity of the Sub-Fund. In the event that a Class of any Sub-Fund subsequently becomes disinvested, the then current Calculation Period for such Class will terminate on the date of such disinvestment and a new Calculation Period will restart as defined for each method of calculation at the date on which such Class subsequently becomes reinvested.
For each Calculation Period, the Performance Fee in respect of each shareholding will be equal to a percentage as set out in Appendix 1 (“Performance Fee Rate”) of the appreciation in the cumulative return per Share less, if applicable, the cumulative return of the relevant benchmark or the hurdle rate (“Index”) over the same corresponding period (“Cumulative Relative Performance”) during that Calculation Period, provided that the Cumulative Relative Performance is positive. The Performance Fee will be calculated at the Class level and will be paid by the Sub-Fund to the Management Company.
The following graphical representation illustrates various scenarios during which a Performance Fee may be charged depending on the Class cumulative performance relative to the benchmark:
- At the end of Calculation Period 1, the Cumulative Relative Performance is positive as the Class outperforms the benchmark. A Performance Fee equal to the Performance Fee Rate multiplied by the Cumulative Relative Performance is charged on the Crystallisation Day.
- As a Performance Fee was paid, the Cumulative Relative Performance is reset to zero at the start of Calculation Period 2. By the end of the period, the Class cumulative performance is positive, however the Class underperformed the benchmark and the Cumulative Relative Performance is negative. Consequently, no Performance Fee is charged and the Cumulative Relative Performance does not reset and will be carried over the next calculation period.
- During Calculation Period 3, the Class outperforms the benchmark resulting in a positive Cumulative Relative Performance at the end of the period and a Performance Fee is charged on the Crystallisation Day. The Performance Fee charged accounts for the appreciation in the Cumulative Relative Performance from the start of Calculation Period 2 to the end of Calculation period 3 as there was no reset at the end of Calculation Period 2.
- The Cumulative Relative Performance is reset to zero at the start of Calculation Period 4 as a Performance Fee was paid. By the end of the period, the Class cumulative performance is negative, but the Class outperformed the benchmark and the Cumulative Relative Performance is positive. A Performance Fee is charged even if the Class cumulative performance is negative.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
Es können für den jeweiligen Teilfonds zwei Performancegebührmechanismen eingesetzt werden, und zwar einer mit Performancegebühren „mit Ausgleich“ und einer mit Performancegebühren „ohne Ausgleich“. Bei beiden Prinzipien kann die Verwaltungsgesellschaft Anspruch auf den Erhalt einer Performancegebühr aus dem Nettovermögen der betreffenden Anteilsklasse haben. Die Berechnungsmethode unterscheidet sich wie unten beschrieben nach zwei verschiedenen Mechanismen.
Es wird angenommen, dass die Performancegebühr an jedem Bewertungstag anfällt. Die für jede Klasse, für die Performancegebühren anfallen, effektiv fällige und zahlbare Performancegebühr wird am letzten Bewertungstag im Oktober („Kristallisationstag“) festgelegt, der den Stichtag für die Unternehmensgruppe BlueBay darstellt (einschließlich der Verwaltungsgesellschaft und dem Anlageverwalter). Die für jede Klasse, für die Performancegebühren anfallen, effektiv fällige und zahlbare Performancegebühr wird am letzten Bewertungstag im Oktober (dem „Feststellungstag“) ermittelt. Die Performancegebühr wird grundsätzlich in Bezug auf jeden Zwölfmonatszeitraum berechnet, der am letzten Bewertungstag im Oktober endet („Abrechnungszeitraum“). Wenn am Ende des Berechnungszeitraums keine Performancegebühr gezahlt wurde, wird die Performancegebühr über einen Zeitraum von über 12 Monaten berechnet bis zu dem Zeitpunkt an dem eine Performancegebühr an einem nachfolgenden Kristallisationstag zu bezahlen ist.
Für jeden Teilfonds ist der erste Abrechnungszeitraum in Bezug auf jede Klasse der Zeitraum, der mit dem Tag beginnt, an dem zuerst in die betreffende Klasse des jeweiligen Teilfonds investiert wird, und am letzten Bewertungstag im nächsten darauf folgenden Monat Oktober endet. Ungeachtet des Vorstehenden kann die Verwaltungsgesellschaft in ihrem alleinigen Ermessen den Beginn des ersten Abrechnungszeitraums um einen Zeitraum von maximal einem Monat nach dem Datum, an dem erstmals in die betreffende Klasse investiert wurde, verschieben, wobei Faktoren wie u. a. der Umfang der Erstinvestition, die Liquidität des zugrunde liegenden Portfolios und die Handelsfähigkeit des Teilfonds berücksichtigt werden. Für den Fall, dass nachfolgend die Investitionen in eine Klasse eines Teilfonds vollständig zurückgezogen werden, endet der Abrechnungszeitraum für diese Klasse mit dem Tag dieses Mittelabzugs, und ein neuer Abrechnungszeitraum beginnt wie für jede Berechnungsmethode definiert an dem Tag, an dem erneut in diese Klasse investiert wird.
Für jeden Berechnungszeitraum entspricht die Performancegebühr für jeden Anteilsbestand einem in Anhang 1 aufgeführten Prozentsatz („Performancegebühr“) des Anstiegs der kumulativen Rendite pro Anteil abzüglich, falls zutreffend, der kumulativen Rendite der relevanten Benchmark oder der Hurdle Rate („Index“) über denselben entsprechenden Zeitraum („kumulative relative Wertentwicklung“) während dieses Berechnungszeitraums, vorausgesetzt, die kumulative relative Wertentwicklung ist positiv. Die Performancegebühr wird auf Klassenebene berechnet und vom Teilfonds an die Verwaltungsgesellschaft gezahlt.
Die folgende graphische Darstellung veranschaulicht verschiedene Szenarien während derer eine Performancegebühr in Abhängigkeit von der kumulativen Wertentwicklung der Klasse im Vergleich zur Benchmark eingehoben werden kann:
- Am Ende des ersten Berechnungszeitraums ist die kumulative relative Wertentwicklung positiv, da die Klasse die Benchmark übertrifft. Eine Performancegebühr gleich dem entsprechenden Prozentsatz der Performancegebühr multipliziert mit der kumulativen relativen Wertentwicklung wird am Kristallisationstag erhoben.
- Da eine Performancegebühr bezahlt wurde, wird die kumulative relative Wertentwicklung am Beginn des zweiten Berechnungszeitraums auf null gesetzt. Am Ende des Zeitraums ist die kumulative Wertentwicklung der Klasse positive, jedoch wurde die Benchmark nicht erreicht und die kumulative relative Wertentwicklung ist negativ. Daher wird keine Performancegebühr eingehoben und die kumulative relative Wertentwicklung wird nicht zurückgesetzt und wird in den nächsten Berechnungszeitraum übertragen.
- Während des dritten Berechnungszeitraums übertraf die Klasse die Benchmark, was zu einer positiven kumulativen relativen Wertentwicklung am Ende des Zeitraums führt und zur Einhebung einer Performancegebühr am Kristallisationstag. Die berechnete Performancegebühr berücksichtigt den Anstieg der kumulativen relativen Wertentwicklung vom Beginn des zweiten Berechnungszeitraums bis zum Ende des dritten Berechnungszeitraums, da am Ende des zweiten Berechnungszeitraums keine Rücksetzung erfolgte.
- Die kumulative relative Wertentwicklung wird am Beginn des vierten Berechnungszeitraums auf null zurückgesetzt, da eine Performancegebühr bezahlt wurde. Am Ende des Zeitraums ist die kumulative Wertentwicklung der Klasse negativ, aber die Klasse übertraf die Benchmark und die kumulative relative Wertentwicklung ist positiv. Eine Performancegebühr wird auch eingehoben, wenn die kumulative Wertentwicklung der Klasse negativ ist.