### As a general rule, past results offer no guarantee of future performance. We cannot guarantee that the objectives of the investment policy will be achieved.
The Management Company will exclusively review the investment principles described in the investment policy. Investment policy
In order to achieve the investment objective, at least two-thirds of the sub-fund's assets will be invested worldwide in stock market listed equities, equity certificates, participation certificates, fixed and variable interest securities, convertible bonds and bonds with warrants to securities and zero bonds, issued by infrastructure companies that directly or indirectly operate or invest in infrastructure assets.
The sub-fund invests at least 51% of its net assets on an ongoing basis directly into so-called equity participations.
The term equity participation within the meaning of sec. 2 para. 8 GInvTA comprises of (i) both listed equities (either admitted for trading at a recognised stock exchange or listed on an organised market) and (ii) unlisted equities of companies that are not real estate companies and are (a) resident in an EU or EEA state subject to income taxation for companies in that state and not exempt from such taxation or (b) in case of non-EU/EEA companies subject to income taxation for companies of at least 15% and not exempt from such taxation and (iii) investment participations in equity funds of 51% of the value of the investment participation and (iv) investment participations in mixed funds of 25% of the value of the investment participation.
There are no plans for the Investment Company to invest directly in specific infrastructure assets.
'Infrastructure' includes all durable capital goods that ensure the efficient running of an economy. This includes transport infrastructure assets such as roads, airports, railways, harbours, tunnels and bridges. This also includes communications infrastructure institutions such as television and radio transmission systems, aerials and towers for mobile telephones, satellite systems and cable networks. Furthermore, this includes also utilities companies in the energy and water sectors, such as on the one hand energy companies which produce and distribute electricity, as well as the exploration and distribution of gas and oil and other water supply and distribution companies including desalination plants and waste water treatment plants. Finally, infrastructure also includes the offer of services within education and healthcare as well as building complexes for the public administration.
In addition, securities of other issuers, as well as other permissible assets stated under Part 1 of the Law of 17 December 2010, may be held.
In general, a maximum of 49% of the net assets of the sub-fund may be invested in liquid funds. However, depending on the market position, the net assets of the sub-fund may also be held in liquid funds subject to the legally permissible (short- term) limits and an exception to these and the other abovementioned investment limits is permitted. In addition, depending on the assessment of the market situation, a short-term exception to the abovementioned investment focal points is permitted and investment in liquid funds is permitted if, in such case, the investment focus is, on the whole, adhered to when including the liquid funds.
Units or shares, respectively, in UCITS or other UCIs shall be acquired only to an upper limit of 10% of the sub-fund's net assets.
Under normal circumstances, it is generally expected that the sub-fund will not invest in total return swaps. In exceptional circumstances, the sub-fund may invest in total return swaps up to a maximum of 10 % of its assets.
The counterparties of the total return swaps the sub-fund may enter into are in particular Morgan Stanley & Co International PLC and UBS AG. Further counterparties may be selected in accordance with the criteria provided for in chapter "Information concerning swaps" of this Prospectus.
The use of derived financial instruments ("derivatives") is planned in order to achieve the aforementioned investment objectives as well as for investment and hedging purposes. In addition to option rights, it also includes swaps and futures on all underlying instruments permitted under the Law of 17 December 2010. Derivatives may be used only within the limits outlined in Article 4 of the Articles. Further details on techniques and instruments can be found in the Prospectus in the chapter "Information on techniques and instruments".
Detailed information on the investment limits are shown in section "Investment Policy".

Translation (ENDE, 2023-06-01):
### Grundsätzlich gilt, dass vergangene Performances keine Garantie für künftige Wertentwicklungen darstellen. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden.
Die Verwaltungsgesellschaft wird ausschliesslich die in der Anlagepolitik beschriebenen Anlagegrundsätze prüfen. Anlagepolitik
Zur Erreichung der Anlageziele wird das GesamtSubfondsvermögen zu mindestens zwei Drittel weltweit in börsennotierte Aktien, Aktienzertifikate, Genussscheine, fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, Wandel- und Optionsanleihen, deren Optionsscheine auf Wertpapiere lauten, sowie in Zerobonds, von Infrastruktur-Gesellschaften investiert, die direkt oder indirekt Infrastrukturanlagen betreiben bzw. darin investiert sind.
Der Subfonds investiert mindestens 51% seines Nettovermögens laufend direkt in sogenannte Kapitalbeteiligungen.
Der Begriff «Kapitalbeteiligung» im Sinne von § 2 Abs. 8 InvStRefG umfasst (i) zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassene oder auf einem organisierten Markt notierte Anteile an einer Kapitalgesellschaft und (ii) nicht notierte Anteile an einer Kapitalgesellschaft, die keine Immobilien-Gesellschaft ist und die (a) in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ansässig ist und dort der Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften unterliegt und nicht von ihr befreit ist, oder (b) in einem Drittstaat ansässig ist und dort einer Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften in Höhe von mindestens 15% unterliegt und nicht von ihr befreit ist, und (iii) Investmentbeteiligungen an Aktienfonds in Höhe von 51% des Wertes der Investmentbeteiligung und (iv) Investmentbeteiligungen an Mischfonds in Höhe von 25% des Wertes des Investmentanteils.
Eine direkte Anlage in spezifische Infrastrukturanlagen durch die Investmentgesellschaft ist nicht vorgesehen.
Der Begriff «Infrastruktur» umfasst alle langlebigen Kapitalgüter, die den effizienten Ablauf einer Wirtschaft sicherstellen. Dazu zählen Transportinfrastrukturanlagen wie Strassen, Flughäfen, Eisenbahnen, Häfen, Tunnel und Brücken. Daneben sind auch Einrichtungen der Kommunikationsinfrastruktur wie Fernseh- und Rundfunkübertragungssysteme, Antennen und Sendetürme für die Mobiltelefonie, Satellitensysteme und Kabelnetzwerke dazuzurechnen. Ferner sind darunter auch Versorgungseinrichtungen in den Bereichen Energie und Wasser zu verstehen, wie einerseits Energieeinrichtungen für die Stromerzeugung und -verteilung sowie für die Exploration und Verteilung von Gas und Öl sowie anderseits Einrichtungen der Wasserversorgung und -verteilung, einschliesslich Entsalzungsanlagen und Abwasseraufbereitung. Letztendlich umfasst Infrastruktur auch das Angebot von Diensten im Bildungs- und Gesundheitswesen sowie Gebäudekomplexe der öffentlichen Verwaltung.
Daneben können Wertpapiere anderer Emittenten sowie sonstige unter Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 zulässige Vermögenswerte gehalten werden.
Generell ist die Anlage in flüssigen Mitteln auf 49% des Netto-Subfondsvermögens begrenzt, jedoch kann, je nach Einschätzung der Marktlage, das Netto-Subfondsvermögen innerhalb der gesetzlich zulässigen Grenzen (kurzfristig) auch darüber hinaus in flüssigen Mitteln gehalten werden und dadurch kurzfristig von dieser sowie den weiteren o.g. genannten Anlagegrenzen abgewichen werden. Daneben kann, je nach Einschätzung der Marktlage, kurzfristig auch von den o.g. genannten Anlageschwerpunkten abgewichen werden und in liquide Mittel investiert werden, wenn in diesem Fall unter Hinzurechnung der flüssigen Mittel die Anlageschwerpunkte insgesamt eingehalten werden.
Anteile bzw. Aktien von OGAW oder anderen OGA werden nur bis zu einer Höchstgrenze von 10% des Netto- Subfondsvermögens erworben.
Unter normalen Bedingungen wird allgemein erwartet, dass der Subfonds nicht in Total Return Swaps anlegt. In Ausnahmefällen kann der Subfonds bis zu 10% seines Vermögens in Total Return Swaps investieren.
Die Gegenparteien, mit denen der Subfonds Total Return Swaps eingehen darf, sind insbesondere Morgan Stanley & Co International PLC und UBS AG. Weitere Gegenparteien können im Einklang mit den im Kapitel «Informationen zu Tauschgeschäften (Swaps)» dieses Prospekts festgelegten Kriterien ausgewählt werden.
Der Einsatz abgeleiteter Finanzinstrumente («Derivate») ist zur Erreichung der vorgenannten Anlageziele sowohl zu Anlage- als auch Absicherungszwecken vorgesehen. Er umfasst neben den Optionsrechten auch Swaps und Terminkontrakte auf alle nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 zulässige Basiswerte. Der Einsatz dieser Derivate darf nur im Rahmen der Grenzen von Artikel 4 der Satzung erfolgen. Weitere Angaben über die Techniken und Instrumente sind dem Kapitel «Hinweise zu Techniken und Instrumenten» des Prospektes zu entnehmen.
Genaue Angaben über die Anlagegrenzen sind im Abschnitt «Anlagepolitik» enthalten.