# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund investment objective is to seek performance by investing at least two thirds of its net assets in short duration debt securities denominated in CNH, CNY and USD over a medium term period.

## Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed in order to capture opportunities in short duration debt securities denominated in CNY,CNH and USD.
The following investment decisions are undertaken after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market:
- geographical allocation
- duration positioning (duration measures, in number of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations
- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between investment term and bond yield)
- issuer selectionThe Sub-Fund invests at least two thirds of its net assets in transferable debt securities issued by Chinese government, public or local authority, private companies and supra national entities. The Sub-Fund will invest between 30% and 70% of its net assets in bonds denominated in CNY (through the RQFII Quota) and between 30% and 70% of its net assets in bonds denominated in CNH and USD.

The Sub-Fund will invest in transferable debt securities essentially rated investment grade. The Sub-Fund may also invest up to 20% of its net assets in corporate debt securities rated sub-investment grade.
The Investment Manager anticipates that the average duration of the Sub-Fund will generally be three years or less.
For bonds denominated in CNH, the higher of available ratings from Standard and Poor's and Moody's will be considered. For bonds

Translation (ENDE, 2018-07-27):
# Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel
Das Anlageziel des Teilfonds lautet, Wertzuwächse zu erzielen, indem er über einen mittelfristigen Zeitraum mindestens zwei Drittel seines Nettovermögens in auf CNH, CNY oder USD lautende Schuldinstrumente mit kurzer Laufzeit investiert.

## Anlagepolitik

## Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, um Chancen bei Schuldinstrumenten mit kurzer Laufzeit zu nutzen, die auf CNY, CNH oder USD lauten.

## Die folgenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen:
- Geografische Allokation
- Positionierung hinsichtlich der Duration (die Duration misst die Sensitivität des Portfolios gegenüber Zinsschwankungen in einer Anzahl von Jahren)
- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleihenrendite dar)
- EmittentenauswahlDer Teilfonds investiert mindestens zwei Drittel seines Nettovermögens in übertragbare Schuldtitel, die von der chinesischen Regierung, öffentlichen Stellen oder Gebietskörperschaften, Privatunternehmen und supranationalen Organisationen begeben wurden. Der Teilfonds investiert 30% bis 70% seines Nettovermögens in Anleihen, die auf CNY lauten (über die RQFII-Quote), und 30% bis 70% seines Nettovermögens in Anleihen, die auf CNH oder USD lauten.

Der Teilfonds investiert in übertragbare Schuldinstrumente, die im Wesentlichen in die Bonitätskategorie Investment Grade eingestuft sind. Außerdem kann der Teilfonds bis zu 20% seines Nettovermögens in Unternehmensschuldinstrumente mit Bonitätsrating unter Investment Grade investieren.

## Der Anlageverwalter erwartet, dass die durchschnittliche Laufzeit des Teilfonds im Allgemeinen drei Jahre oder weniger beträgt.

## Bei auf CNH lautenden Anleihen gilt die höhere der verfügbaren Bonitätswertungen von Standard and Poor's und Moody's. Bei auf CNY