### TRANSFERS
Any Shareholder may transfer all or any of his Shares by an instrument of transfer in any usual or common form or in any other form which the Directors may approve. The instrument of transfer must be executed by or on behalf of the transferor and the transferor is deemed to remain the holder until the transferee’s name is entered in the register.
The Directors may only decline to register any transfer of Shares to a person where in the sole and conclusive opinion of the Directors, such transfer, either alone or together with others may (i) cause a breach of any applicable law or regulation in any jurisdiction, (ii) prejudice the tax status or residence of the Company or its Shareholders as a whole, (iii) cause the Company or its Shareholders as a whole to suffer any pecuniary, fiscal, legal or regulatory disadvantage, (iv) cause the Company to be required to comply with any registration or filing requirements in any jurisdiction with which it would not otherwise be required to comply, (v) cause Shares to be held by a U.S. Person. The Directors may also decline to register a transfer of Shares in circumstances where the Company is required to redeem appropriate or cancel such number of Shares as are required to meet the appropriate tax of the Shareholder on such transfer.
The Directors may require a transferor to certify that the proposed sale is not being made directly or indirectly in the United States and require a proposed transferee to certify that it is not a U.S. Person and that it is not, nor is it acquiring Shares on behalf or for the benefit of a U.S. Person. In the event that the Company does not receive a valid Declaration in respect of the transferee, the Company will be required to deduct appropriate tax in respect of any payment to the transferee or any sale, transfer, cancellation, redemption, repurchase or other payment in respect of the Shares as described in the section headed “Taxation” below.
Registrations of transfers may be suspended at such times and for such periods (not exceeding 30 days in any year) as the Directors (in consultation with the Administrator) may determine.

Translation (ENDE, 2019-07-24):
### TRANSFERS
Jeder Aktionär kann alle oder einen Teil seiner Anteile durch eine Übertragungsurkunde in einer üblichen oder gemeinsamen Form oder in einer anderen Form, die die Direktoren genehmigen können, übertragen. Die Übertragungsurkunde muss von oder im Namen des Übertragenden ausgefertigt werden, und der Übertragende gilt als Inhaber, bis der Name des Empfängers in das Register eingetragen ist.
Die Verwaltungsratsmitglieder können die Registrierung einer Übertragung von Anteilen an eine Person nur ablehnen, wenn nach der alleinigen und abschliessenden Meinung der Verwaltungsratsmitglieder eine solche Übertragung allein oder zusammen mit anderen (i) zu einem Verstoss gegen geltende Gesetze oder Vorschriften in einer Gerichtsbarkeit führen kann, (ii) den Steuerstatus oder Wohnsitz der Gesellschaft oder ihrer Aktionäre insgesamt beeinträchtigt, (iii) die Gesellschaft oder ihre Anteilseigner als Ganzes in irgendeiner Weise finanziell, steuerlich, rechtlich oder regulatorisch benachteiligt werden, (iv) die Gesellschaft dazu veranlasst, Registrierungs- oder Einreichungsanforderungen in einer Rechtsordnung zu erfüllen, die sie sonst nicht erfüllen müsste, (v) dazu führt, dass die Anteile in den Besitz einer US-Person gelangen. Die Verwaltungsratsmitglieder können es auch ablehnen, eine Übertragung von Anteilen zu registrieren, wenn die Gesellschaft verpflichtet ist, eine angemessene Rücknahme oder Aufhebung derjenigen Anzahl von Anteilen vorzunehmen, die erforderlich sind, um die angemessene Steuer des Aktionärs auf diese Übertragung zu zahlen.
Die Verwaltungsratsmitglieder können von einem Überträger verlangen, zu bestätigen, dass der geplante Verkauf nicht direkt oder indirekt in den Vereinigten Staaten durchgeführt wird, und von einem vorgeschlagenen Übertragungsempfänger verlangen, zu bestätigen, dass er keine US-Person ist und dass er keine Anteile im Namen oder zu Gunsten einer US-Person erwirbt. Für den Fall, dass die Gesellschaft keine gültige Erklärung in Bezug auf den Übertragungsempfänger erhält, ist die Gesellschaft verpflichtet, eine angemessene Steuer in Bezug auf jede Zahlung an den Übertragungsempfänger oder jede Veräusserung, Übertragung, Annullierung, Rücknahme oder sonstige Zahlung in Bezug auf die Anteile, wie im Abschnitt „Besteuerung“ unten beschrieben, abzuziehen.
Die Eintragung von Übertragungen kann zu diesen Zeiten und für die Zeiträume (höchstens 30 Tage im Jahr) ausgesetzt werden, die die Verwaltungsratsmitglieder (in Absprache mit dem Verwalter) festlegen können.