# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Management objective: The Sub-fund management strategy is discretionary and opportunistic. It takes positions on the bond, equity and currency markets. The Sub-fund’s objective is to seek absolute performance, decorrelated over the recommended investment period, on the main international equity and bond markets. In the context of its management, the UCITS’ target volatility will be 2% and may reach a maximum of 3%. The Sub-fund is actively managed, which means that the Manager shall make investment decisions with the aim of achieving the Sub-Fund’s objective and investment policy. This active management includes making decisions concerning asset selection, regional allocation, sectoral views and the overall level of exposure to the market. Under no circumstances is the manager limited by the components of the benchmark index in the positioning of the portfolio and the Sub-fund is not obliged to hold all the components of the benchmark index and may even hold none of the components in question. The difference compared to the benchmark index may be total or significant, but sometimes may also be limited.
Benchmark index: Capitalised EONIA
Investment policy: The Sub-fund may invest up to 100% of its net assets in debt securities issued by OECD member states without restriction as to their maturity and rating, and up to 100% of its net assets in public debt securities issued by non-OECD emerging countries and rated Investment Grade at the time of purchase (rating higher than or equal to BBB- according to Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating awarded by the Management Company). Exposure to private debt securities rated Investment Grade at the time of purchase, including those issued by companies with their registered office in an emerging country, may account for up to 100% of the net assets. The Sub-fund may also invest up to 100% in High-Yield bonds issued by member countries of the OECD (speculative securities, with a long-term rating below BBB- and a short-term rating of A3 according to Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating from the Management Company). In contrast, investments in High-Yield bonds issued by private sector companies may not account for more than 25% of the net assets, as is the case for High-Yield bonds issued by non-OECD emerging countries.

Translation (ENDE, 2020-01-20):
# ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: Der Teilfonds wird diskretionär und opportunistisch verwaltet. Er hält Positionen in Anleihen, Aktien und Währungen. Das Anlageziel des Teilfonds ist eine absolute Performance, die über den empfohlenen Anlagehorizont nicht mit den bedeutendsten internationalen Aktien- und Anleihenmärkten korreliert. Im Rahmen seiner Verwaltung beträgt die Zielvolatilität des OGAW 2 % und kann bis zu 3 % erreichen. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte, der regionalen Allokation, der sektoriellen Prognosen und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Der Anlageverwalter unterliegt keinerlei Beschränkungen durch die Bestandteile des Referenzindex bei der Positionierung seines Portfolios, und der Teilfonds umfasst möglicherweise nicht alle Bestandteile oder auch gar keinen Bestandteil des Referenzindex. Die Abweichung hinsichtlich des Referenzindex kann vollständig oder erheblich sein, manchmal jedoch begrenzt.
Referenzindex : Kapitalisierter EONIA
Anlagepolitik: Der Teilfonds kann bis zu 100 % seines Nettovermögens ohne Laufzeit- und Ratingbeschränkung in Forderungspapiere investieren, die von Mitgliedstaaten der OECD begeben werden, und bis zu 100 % seines Nettovermögens in öffentliche Forderungspapiere, die von Schwellenländern außerhalb der OECD begeben werden und die zum Kaufzeitpunkt ein Rating von
„Investment Grade“ (Mindestrating von BBB- durch Standard and Poor's oder einer vergleichbaren Agentur oder vergleichbares internes Rating der Verwaltungsgesellschaft) aufweisen. Das Engagement in privaten Forderungspapieren, die zum Kaufzeitpunkt ein Rating von „ Investment Grade“ aufweisenund unter anderem von Gesellschaften mit Sitz in Schwellenländern begeben sein können, kann bis zu 100 % des Nettovermögens darstellen. Der Teilfonds kann zudem in Folgendes investieren: bis zu 100 % in hochrentierliche Anleihen von Mitgliedstaaten der OECD (spekulative Titel mit einem langfristigen Rating von weniger als BBB-, einem kurzfristigen Rating von A3 durch Standard and Poor's oder einer vergleichbaren Agentur oder mit vergleichbarem internen Rating der Verwaltungsgesellschaft). Hingegen darf die Anlage in hochrentierlichen Anleihen von privaten Unternehmen höchstens 25 % des Nettovermögens betragen, ebenso wie die Anlage in hochrentierlichen Anleihen von Schwellenländern außerhalb der OECD.