##### DISCLOSURE OF THE USE OF DERIVATIVES AND EFFICIENT PORTFOLIO MANAGEMENT
A fund’s customary use of derivatives, including information about the general extent, nature and conditions of the derivatives usage, is described in “Fund Descriptions”. If a fund intends to change any aspect of its actual or contemplated use of derivatives (other than for hedging) or if a fund intends to make use of securities lending and repurchase transactions, a prospectus update with language describing the intended usage will be issued no later than when any change in usage occurs.
The counterparties to any OTC financial derivative transactions and efficient portfolio management techniques, such as total return swaps or other financial derivative instruments with similar characteristics, entered into by a fund, are selected from approved counterparty lists established by the T. Rowe Price Group. Approved counterparties must be: (i) an investment firm authorised in accordance with Directive 2004/ 39/EC; (ii) a credit institution authorised in accordance with Directive 2006/48/EC; (iii) an insurance undertaking authorised in accordance with Directive 73/239/EEC; (iv) an assurance undertaking authorised in accordance with Directive 2002/83/EC; (v) a reinsurance undertaking authorised in accordance with Directive 2005/68/EC; (vi) a UCITS and, where relevant, its management company, authorised in accordance with Directive 2009/65/EC; (vii) an institution for occupational retirement provision within the meaning of Article 6(a) of Directive 2003/41/EC;
(viii) an alternative investment fund managed by AIFMs authorised or registered in accordance with Directive 2011/61/EU; or (ix) a third country entity subject to a regulatory regime similar to any of the above and must be deemed creditworthy by the management company for the type of transaction entered into. Credit ratings are one of many factors considered when approving a counterparty for OTC financial derivative transactions and efficient portfolio management techniques and counterparties are generally Investment Grade rated. There are no further restrictions with regards to credit ratings, legal status, or country of origin of the counterparties.

Translation (ENDE, 2020-06-24):
###### OFFENLEGUNG DES EINSATZES VON DERIVATEN UND EFFIZIENTER PORTFOLIOVERWALTUNG
Der übliche Einsatz von Derivaten, einschließlich Informationen über das allgemeine Ausmaß, die Art und die Bedingungen des Derivateeinsatzes, sind im Abschnitt „Beschreibung der Fonds“ dargelegt. Wenn ein Fonds plant, einen Aspekt seines tatsächlichen oder in Betracht gezogenen Einsatzes von Derivaten zu ändern (außer zu Absicherungszwecken) bzw. wenn ein Fonds vorhat, Wertpapierleihen und Pensionsgeschäfte zu nutzen, wird vor dem tatsächlichen Eintritt einer solchen Änderung ein aktualisierter Prospekt veröffentlicht, in dem die geplante Nutzung beschrieben wird.
Die Kontrahenten bei OTC-Finanzderivatgeschäften und Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung, wie Total Return Swaps oder andere derivative Finanzinstrumente mit ähnlichen Merkmalen, die von einem Fonds eingegangen werden, werden aus Listen mit zugelassenen Kontrahenten ausgewählt, die von der T. Rowe Price Group erstellt wurden. Zugelassene Kontrahenten müssen: (i) eine gemäß der Richtlinie 2004/39/EG zugelassene Wertpapierfirma; (ii) ein gemäß der Richtlinie 2006/48/EG zugelassenes Kreditinstitut; iii) ein gemäß der Richtlinie 73/239/EWG zugelassenes Versicherungsunternehmen;
iv) ein gemäß der Richtlinie 2002/83/EG zugelassenes Versicherungsunternehmen; (v) ein Rückversicherungsunternehmen, das gemäß der Richtlinie 2005/68/EG zugelassen ist; (vi) ein OGAW und gegebenenfalls seine Verwaltungsgesellschaft, die gemäß der Richtlinie 2009/65/EG zugelassen sind; (vii) eine Einrichtung zur betrieblichen Altersversorgung im Sinne von Artikel 6 (a) der Richtlinie 2003/41/EG; (viii) ein alternativer Investmentfonds, der von
AIFMs verwaltet wird, die gemäß der Richtlinie 2011/61/EU zugelassen
oder registriert sind; oder (ix) ein Drittlandunternehmen sein, das einer ähnlichen aufsichtsrechtlichen Regelung wie den vorstehend genannten unterliegt und von der Verwaltungsgesellschaft für die Art des abgeschlossenen Geschäfts als kreditwürdig eingestuft werden muss. Kreditratings sind einer von vielen Faktoren, die bei der Zulassung eines Kontrahenten für OTC-Derivatgeschäfte und Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung berücksichtigt werden, und die Kontrahenten sind im Allgemeinen mit Investment Grade bewertet. Es bestehen keine weiteren Einschränkungen hinsichtlich Kreditrating, Rechtsform oder Herkunftsland der Kontrahenten.