OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
However, the management company may decide to determine the unit value on 24 and 31 December of any given year, without this constituting a calculation of the unit value on a valuation day as specified in sentence 1 above of this point 3. Consequently, investors may not request the issue, redemption and/or conversion of units on the basis of a unit value determined on 24 December and/or 31 December of any year.
- To calculate the unit value, the value of the assets in the fund less any fund liabilities (“net fund assets”) is calculated on each valuation day, divided by the number of fund units in circulation on the valuation day.
- To the extent that information regarding the position of the fund assets as a whole needs to be provided in annual reports, semi-annual reports or other financial statistics in accordance with legal requirements or the rules in the fund management regulations, the fund assets are translated into the reference currency. The net fund assets are calculated on the basis of the following principles:
	- securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets which are officiallylisted on a stock exchange are valued at the last available price of the trading day preceding the valuation day which ensures   31a reliable valuation.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satzes 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen.
- Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem Fonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds („Netto-Fondsvermögen“) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Fonds geteilt.
- Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen des Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des Fonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
	- Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet.
The management company may determine for the fund that securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets which are officially listed on a stock exchange are valued at the last available closing price of the trading day which ensures a reliable valuation. This is mentioned in the annex to the fund’s Sales Prospectus.
Where securities, money market instruments, derivatives and other assets are officially listed on several stock exchanges, the exchange with the highest liquidity is used.
- Securities, money market instruments, derivatives and other assets not officially listed on a stock exchange (or whose exchange prices are not considered representative because of a lack of liquidity, for example) but which are traded on a regulated market are valued at a price that may be no lower than the bid price and no higher than the offer price of the trading day preceding the valuation day and that the management company considers in good faith to be the best possible price at which the securities, money market instruments, derivatives and other assets may be sold.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Die Verwaltungsgesellschaft kann für den Fonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren Schlusskurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet werden. Dies findet im Anhang zum Verkaufsprospekt des Fonds Erwähnung.
Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich.
- Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer	
- 31 
- Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurse z.B. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefhurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darfund den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleiteten Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstigen Anlagen verkauft werden können.
##### Taxation on income from investment fund units for the investor
Investors that are or were not tax resident in the Grand Duchy of Luxembourg, and do not have a permanent establishment or permanent representative there, are not subject to any Luxembourg income tax in relation to their income from or gains from disposals of their fund units.
Natural persons who are tax residents in the Grand Duchy of Luxembourg are subject to Luxembourg’s progressive income tax. Companies that are tax resident in the Grand Duchy of Luxembourg are liable to pay corporation tax on income from fund units.
It is recommended that investors and prospective investors ensure they are informed about laws and regulations applicable to the taxation of fund assets and to the subscription, purchase, ownership, redemption or transfer of units and obtain advice from an independent third party, in particular from a tax advisor.
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## Appropriation of income

Translation (ENDE, 2021-12-31):
### Besteuerung der Erträge aus Anteilen am Investmentfonds beim Anleger
Anleger, die nicht im Großherzogtum Luxemburg steuerlich ansässig sind bzw. waren und dort keine Betriebsstätte unterhalten oder keinen permanenten Vertreter haben, unterliegen keiner Luxemburger Ertragsbesteuerung im Hinblick auf ihre Einkünfte oder Veräußerungsgewinne aus ihren Anteilen am Fonds.
Natürliche Personen, die im Großherzogtum Luxemburg steuerlich ansässig sind, unterliegen der progressiven luxemburgischen Einkommensteuer.
Gesellschaften, die im Großherzogtum Luxemburg steuerlich ansässig sind, unterliegen mit den Einkünften aus den Fondsanteilen der Körperschaftsteuer.
Interessenten und Anlegern wird empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf die Besteuerung des Fondsvermögens, die Zeichnung, den Kauf, den Besitz, die Rücknahme oder die Übertragung von Anteilen Anwendung finden, zu informieren und sich durch externe Dritte, insbesondere durch einen Steuerberater, beraten zu lassen.
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## Verwendung der Erträge
Ongoing charges is a figure calculated pursuant to Article 10(2)(b) of Commission Regulation (EU) No 583/2010 of 1 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament.
The ongoing charges indicate the level of expenses charged to the fund assets in the past financial year. In addition to management and depositary fees and the taxe d’abonnement, all other costs are included, with the exception of applicable performance fees. The figure shows the total amount of these charges as a percentage of the average fund volume in the financial year. In the case of investment funds which invest more than 20% of their assets in other fund products / target funds, the charges for the target funds are also included – any retrocession receipts (trailer fees) for these products are offset against the charges.
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## Income and expense equalisation

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Bei den laufenden Kosten handelt es sich um eine Kennzahl, die nach Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe b) der Verordnung (EU) Nr. 583/2010 der Kommission vom 1. Juli 2010 zur Durchführung der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments ermittelt wurde.
Die laufenden Kosten geben an, wie stark das Fondsvermögen im abgelaufenen Geschäftsjahr mit Kosten belastet wurde. Berücksichtigt werden neben der Verwaltungsgebühr und der Verwahrstellenvergütung sowie der Taxe d’abonnement alle übrigen Kosten mit Ausnahme der im Fonds angefallenen etwaigen erfolgsabhängigen Vergütungen (Performance Fee). Die Kennzahl weist den Gesamtbetrag dieser Kosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres aus. Bei Investmentfonds, die zu mehr als 20 % in andere Fondsprodukte/Zielfonds investieren, werden zusätzlich die Kosten der Zielfonds berücksichtigt – etwaige Einnahmen aus Retrozessionen (Bestandspflegeprovisionen) für diese Produkte werden aufwandsmindernd gegengerechnet.
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## Ertrags- und Aufwandsausgleich
All of the fund’s current accounts (including those in different currencies) that actually and legally form only part of a single current account are designated as a single current account in connection with net fund assets. Current accounts in foreign currencies, if applicable, are converted into the currency of the fund.
Interest is calculated on the basis of the terms of the relevant individual account.
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## Risk management (unaudited)

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Sämtliche Kontokorrentkonten des Fonds (auch solche in unterschiedliche Währungen), die tatsächlich und rechtlich nur Teile eines einheitlichen Kontokorrentkontos bilden, werden in der Zusammensetzung des Nettofondsvermögens als einheitliches Kontokorrent ausgewiesen. Kontokorrentkonten in Fremdwährung, sofern vorhanden, werden in die Fondswährung umgerechnet.
Als Basis für die Zinsberechnung gelten die Bedingungen des jeweiligen Einzelkontos.
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## Risikomanagement (ungeprüft)
##### Absolute VaR approach:
In the absolute VaR approach, the VaR for the fund (99% confidence level, 20-day holding period) must not exceed a portion of the fund’s assets contingent on the level of the fund’s risk profile. The maximum limited permitted by the supervisory authorities is 20% of the fund’s assets.
For funds which use the VaR approaches to ascertain the total risk, the Management Company estimates the expected degree of leverage effect. The extent of this leverage effect may deviate from the actual value depending on prevailing market conditions, falling below or exceeding it. Investors' attention is drawn to the fact that no conclusions can be drawn from this information with respect to the risk entailed in the fund. Furthermore, the expected leverage published is explicitly not to be understood as an investment limit. The method used to determine the overall risk and, if applicable the publication of the reference portfolio and the expected degree of leverage, as well as the calculation method, are stated in the fund-specific appendix.
In accordance with the Prospectus valid at the end of the financial year, Ethna-DEFENSIV is subject to the following risk management procedure:

Translation (ENDE, 2021-12-31):
### Absoluter VaR-Ansatz:
Bei dem absoluten VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfidenzniveau, 20 Tage Haltedauer) des Fonds einen von der Höhe des Risikoprofils des Fonds abhängigen Anteil des Fondsvermögens nicht überschreiten. Das aufsichtsrechtlich maximal zulässige Limit beträgt 20% des Fondsvermögens.
Für Fonds, deren Ermittlung des Gesamtrisikos durch die VaR-Ansätze erfolgt, schätzt die Verwaltungsgesellschaft den erwarteten Grad der Hebelwirkung. Dieser Grad der Hebelwirkung kann in Abhängigkeit der jeweiligen Marktlagen vom tatsächlichen Wert abweichen und über- als auch unterschritten werden. Der Anleger wird darauf hingewiesen, dass sich aus dieser Angabe keine Rückschlüsse auf den Risikogehalt des Fonds ergeben. Darüber hinaus ist der veröffentlichte erwartete Grad der Hebelwirkung explizit nicht als Anlagegrenze zu verstehen. Die verwendete Methode zur Bestimmung des Gesamtrisikos und, soweit anwendbar, die Offenlegung des Referenzportfolios und des erwarteten Grades der Hebelwirkung sowie dessen Berechnungsmethode werden im fondsspezifischen Anhang angegeben.
Gemäß dem zum Geschäftsjahresende gültigen Verkaufsprospekt unterliegt der Ethna-DEFENSIV folgendem Risiko- managementverfahren:
Asset managers are required to disclose certain information on the basis of Shareholder Rights Directive II (SRD II). This document contains the portfolio turnover ratios (TORs) for the same period as the annual reports of the listed funds as part of specific fund disclosures.
The turnover figures are calculated using the following method adopted by the CSSF:
Turnover = ((Total 1 - Total 2) / M)*100 Where: Total 1 = Total of all securities transactions (purchases and sales) made during
the period; Total 2 = Total of all new investments and redemptions made during the period; M = Average net assets of the fund.   
35
The TOR for the Ethna-DEFENSIV fund for the period from 1 January 2021 to 31 December 2021 is 202.82.
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## Information for Swiss investors (unaudited)
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##### Securities numbers:

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Auf der Grundlage der zweiten Aktionärsrechterichtlinie (SRD II) müssen Vermögensverwalter bestimmte Informationen offenlegen. Als Teil fondsspezifischen Offenlegung enthält dieses Dokument die Portfolioumschlagshäufigkeiten (TORs) für den gleichen Zeitraum wie die Jahresberichte der aufgeführten Fonds.
Die Umsatzzahlen werden nach der folgenden, von der CSSF übernommenen Methode berechnet:
Umsatz = ((Gesamt 1 - Gesamt 2) / M)*100 Wobei: Gesamt 1 = Summe aller Wertpapiertransaktionen (Käufe und Verkäufe), die während des Zeitraums getätigt wurden; Gesamt 2 = Summe aller während des Berichtszeitraums getätigten Neuanlagen und Rücknahmen; M = durchschnittliches Nettovermögen des Fonds.
Die TOR für den Zeitraum 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 für den Fonds Ethna DEFENSIV beträgt 202,82.
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## Informationen für Schweizer Anleger (ungeprüft)
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### Valorennummern:
##### Additional information
The Management Company’s Board of Directors is responsible for the additional information. The additional information includes the information contained in the Annual Report, but not the financial statements or our report as Réviseur d’entreprises agréé on these financial statements.
Our audit results for the financial statements do not cover the additional information, and we make no guarantee whatsoever regarding this information.
In auditing the financial statements, our responsibility is to read the additional information and to assess whether there is a significant discrepancy between it and the financial statements or the findings obtained from the audit, or whether the additional information appears otherwise misrepresented. If, based on the work we have performed, we conclude that any other information contains a material misstatement, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
### Sonstige Informationen
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informationen beinhalten die Informationen, welche im Jahresbericht enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Jahresabschluss oder unseren Bericht des Réviseur d’entreprises agréé zu diesem Jahresabschluss.
Unser Prüfungsurteil zum Jahresabschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben keinerlei Sicherheit jedweder Art auf diese Informationen.
Im Zusammenhang mit der Prüfung des Jahresabschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu beurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen diesen und dem Jahresabschluss oder mit den bei der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnissen besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten wir auf Basis der von uns durchgeführten Arbeiten schlussfolgern, dass sonstige Informationen wesentliche falsche Darstellungen enthalten, sind wir verpflichtet, diesen Sachverhalt zu berichten. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.
In terms of overall capital gains/losses, the RC unit class posted a loss of EUR 14.0 million, while the IC unit class recorded a loss of EUR 1.5 million.
One property in France was sold in the business period (“Vasco de Gama”) for EUR 79.3 million and no holdings in special purpose vehicles were sold. The realized loss form the sales transaction for the “Vasco de Gama” property amounts to EUR 86.8 million. Of this amount, realized gains of
EUR 72.3 million and a realized loss of EUR 79.0 million are attributable to the RC unit class. Realized gains of
EUR 7.0 million and a realized loss of EUR 7.7 million are attributable to the IC unit class.
Capital gains on the sale of securities amounting to
EUR 1,699.5 million were realized in the RC unit class and
EUR 174.1 million in the IC unit class. Capital losses on the sale of securities of EUR 1,677.1 million were realized in the RC unit class and of EUR 171.9 million in the IC unit class.
Other realized gains of EUR 26.9 million resulted from the sale of currency forward agreements and futures. Of this amount, real- ized gains of EUR 24.4 million are attributable to the RC unit class and EUR 2.5 million to the IC unit class. This compared with other realized losses in the amount of EUR 59.5 million, of which EUR 54.1 million are attributable to the RC unit class and EUR 5.4 million to the IC unit class.

Translation (ENDE, 2019-09-30):
Das gesamte Veräußerungsergebnis weist einen Verlust in der Anteilklasse RC von 14,0 Mio. EUR und in der Anteilklasse IC von 1,5 Mio. EUR aus.
Im Geschäftsjahr wurde eine Immobilie in Frankreich („Vasco de Gama“) für 79,3 Mio. EUR und keine Beteiligungen an Immo­ bilien­Gesellschaften veräußert. Der realisierte Verlust aus dem Veräußerungsgeschäft der Immobilie „Vasco de Gama“ beläuft sich auf 86,8 Mio. EUR. Hierauf entfällt auf die Anteilklasse RC ein realisierter Gewinn von 72,3 Mio. EUR und ein realisierter Verlust von 79,0 Mio. EUR. Auf die Anteilklasse IC entfällt ein realisierter Gewinn von 7,0 Mio. EUR sowie ein realisierter Verlust von 7,7 Mio. EUR.
Die realisierten Veräußerungsgewinne aus Wertpapieren belau­ fen sich in der Anteilklasse RC auf 1.699,5 Mio. EUR und in der Anteilklasse IC auf 174,1 Mio. EUR. Die Verluste aus der Veräu­ ßerung von Wertpapieren betragen in der Anteilklasse RC 1.677,1 Mio. EUR und in der Anteilklasse IC 171,9 Mio. EUR.
Die sonstigen realisierten Gewinne in Höhe von 26,9 Mio. EUR resultieren aus dem Verkauf von Devisentermingeschäften und Futures. Hiervon entfallen auf die Anteilklasse RC realisierte Gewinne in Höhe von 24,4 Mio. EUR und auf die Anteilklasse IC in Höhe von 2,5 Mio. EUR. Dem standen sonstige realisierte Verluste in Höhe von 59,5 Mio. EUR gegenüber, die sich mit 54,1 Mio. EUR auf die Anteilklasse RC und 5,4 Mio. EUR auf die Anteilklasse IC verteilen.
## Dr. Georg Allendorf (until February 4, 2019)
Head of Alternative Real Estate, Europe also Managing Director of
DWS Real Estate GmbH
DWS Alternatives GmbH (until February 4, 2019)

Translation (ENDE, 2019-09-30):
## Dr. Georg Allendorf (bis 4. Februar 2019)
Head of Alternative Real Estate, Europe zugleich Geschäftsführer der
DWS Real Estate GmbH
DWS Alternatives GmbH (bis 4. Februar 2019)
(3) For FX hedged share classes:
“Performance Difference is defined as the difference between the performance of the currency hedged share class of this Sub-Fund and the unhedged benchmark index”
“Tracking Difference is defined as the difference between the return of the unhedged share class of this Sub-Fund and the unhedged benchmark index.”
The performance differences of the respective share class arose from various reasons such as, index replication via optimization as opposed to full replication, various fee components like Management Company Fee, Fixed Fee and Transaction Costs, specific taxes respectively tax advantages, as well as positive or negative swap adjustments as disclosed in the Information for Shareholders section of this Annual Report.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
50 UCITS ETF
(3) Für Anteilsklassen mit Währungsabsicherung:
„Die Differenz der Wertentwicklung ist definiert als die Differenz zwischen der Wertentwicklung der Anteilsklasse mit Währungsabsicherung dieses Teilfonds und der des nicht abgesicherten Referenzindex“
„Die Tracking-Differenz ist definiert als die Differenz zwischen der Rendite der nicht abgesicherten Anteilsklasse dieses Teilfonds und der des nicht abgesicherten Referenzindex.“
Die Unterschiede in der Wertentwicklung der jeweiligen Anteilsklasse hatten verschiedene Ursachen, z. B. eine Indexnachbildung über Optimierung statt einer vollständigen Nachbildung, verschiedene Gebührenkomponenten wie Verwaltungsgesellschaftsgebühr, Fixgebühr und Transaktionskosten, spezifische Steuern bzw. Steuervorteile sowie positive oder negative Swap-Anpassungen, wie im Abschnitt „Informationen für Anteilsinhaber“ dieses Jahresberichts angegeben.
Remuneration for the period from the 2021 AGM until the annual general meeting of Shareholders that will be held on 22 April 2022 (the "2022 AGM") will be voted upon by Shareholders at the 2022 AGM. Please see point 5 in the Subsequent Events section of the Notes to the Financial Statements of this annual report for further information on the proposed amounts.
For the avoidance of doubt, non-independent Directors do not receive remuneration for their role as Directors nor any other material direct benefit paid to them by the Company or the Fixed Fee Agent.
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## Related Parties

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Über die Vergütung für den Zeitraum von der JHV 2021 bis zur Jahreshauptversammlung der Anteilsinhaber, die am 22. April 2022 abgehalten wird, (die „JHV 2022“) werden die Anteilsinhaber auf der JHV 2022 abstimmen. Unter Punkt 5 im Abschnitt
„Nachfolgende Ereignisse“ im Anhang zum Jahresabschluss dieses Jahresberichts finden Sie weitere Informationen zu den vorgeschlagenen Beträgen.
Zur Klarstellung: Nicht unabhängige Verwaltungsratsmitglieder erhalten keine Vergütung für ihre Rolle als Verwaltungsratsmitglieder und weder die Gesellschaft noch die Fixgebührenstelle zahlen sonstige direkte wesentliche Vergünstigungen an sie.
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## Verbundene Parteien