# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The Sub-Fund aims to outperform its reference indicator, on an annual basis, over a minimum investment period of three years, using an active and unconstrained investment strategy based on directional positions as well as, to a lesser extent, long/short strategies on all international fixed income markets.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. the Sub-Fund's investment universe is mostly independent from the indicator. The Sub- Fund's investment strategy is not dependent on the indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator is 75% The BofA Merrill Lynch Euro Corporate Index (ER00) and 25% The BofA Merrill Lynch Euro High Yield Index (HE00), converted into the relevant reference currency for hedged Shares. The Sub- Fund's reference indicator is calculated with coupons reinvested and is rebalanced quarterly. 2 Up to 100% of the sub-fund's assets may be invested in fixed and/or floating rate corporate bonds, corporate inflation-linked bonds, as well as money market instruments. The Sub- Fund may invest up to 50% of its net assets in securities rated below investment grade. The sub-fund may also hold, on an ancillary basis, government bonds. Additionally, up to 20% of the sub-fund's net assets may be invested in securitisation instruments. The overall modified duration of the portfolio, defined as the change in portfolio capital (as %) for a change in interest rates of 100 basis points, may fluctuate between -4 and +10.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments. Short positions may also be taken through derivatives.
2 The geographical investment universe of the sub-fund is global, including emerging countries.
Other information:
2 The sub-fund uses derivatives for hedging or arbitrage purposes, or to expose the portfolio to the following risks (directly or via indices): credit (up to 30% of the net assets), interest rates, currencies, equities and dividends. The derivatives available are options (vanilla, barrier, binary), futures and forwards, swaps (including performance swaps, as well as

Translation (ENDE, 2022-02-17):
# Ziele und Anlagepolitik
Die wesentlichen Merkmale des Teilfonds lauten wie folgt:
2 Der Teilfonds hat zum Ziel, seinen Referenzindikator auf jährlicher Basis über einen Mindestanlagezeitraum von drei Jahren zu übertreffen. Dazu setzt er eine aktive und uneingeschränkte Anlagestrategie ein, die sich auf direktionale Positionen sowie in geringerem Maße auf Long/Short-Strategien auf allen internationalen Anleihenmärkten stützt.
2 Der Teilfonds ist ein aktiv verwalteter OGAW. Die Zusammensetzung des Portfolios liegt im Ermessen des Anlageverwalters, vorbehaltlich der festgelegten Anlageziele und Anlagepolitik. Das Anlageuniversum des Teilfonds ist größtenteils vom Indikator unabhängig. Die Anlagestrategie des Teilfonds ist nicht vom Indikator abhängig; daher können die Positionen und Gewichtungen des Teilfonds erheblich von der Zusammensetzung des Indikators abweichen. Für das Ausmaß einer solchen Abweichung ist keine Grenze festgesetzt. Der Referenzindikator setzt sich zusammen aus 75% BofA Merrill Lynch Euro Corporate Index (ER00) und 25% BofA Merrill Lynch Euro High Yield Index (HE00), für die abgesicherten Aktien in die Referenzwährung der Aktie umgerechnet. Der Referenzindikator des Teilfonds wird mit Wiederanlage der Erträge berechnet und vierteljährlich neu gewichtet.
2 Bis zu 100% des Teilfondsvermögens können in fest- und/oder variabel verzinslichen Unternehmensanleihen, inflationsgeschützten Unternehmensanleihen sowie Geldmarktinstrumenten angelegt werden. Der Teilfonds kann bis zu 50% seines Nettovermögens in Wertpapiere mit einem Rating unterhalb von „Investment Grade“ investieren. Der Teilfonds kann außerdem zusätzlich Staatsanleihen halten. Darüber hinaus können bis zu 20% des Nettovermögens des Teilfonds in Verbriefungsinstrumenten angelegt werden. Die modifizierte Gesamtduration des Portfolios, die als die Veränderung des Portfoliokapitals (in %) bei einer Veränderung der Zinsen um 100 Basispunkte definiert wird, kann zwischen
-4 und +10 schwanken.
2 Der Manager kann Relative-Value-Strategien zur Steigerung der Performance einsetzen, wobei er sich den relativen Wert verschiedener Instrumente zunutze macht. Es können auch Short-Positionen über Derivate eingegangen werden.
2 Der Teilfonds unterliegt keinen geografischen Beschränkungen und legt auch in Schwellenländern an.