## UBS (Lux) Emerging Economies Fund ‒ Global Short Term (USD)
The actively managed sub-fund uses the benchmark JP Morgan ELMI+ Index USD as a reference for portfolio construction, performance comparison and for risk management. For unit classes with “hedged” in their name, currency-hedged versions of the benchmark (if available) are used. Although a portion of the portfolio may be invested in the same instruments and in the same weightings as the benchmark, the Portfolio Manager is not bound by the benchmark in its selection of instruments. In particular, the Portfolio Manager may, at its own discretion, invest in bonds from issuers not included in the benchmark and/or set the proportion of investments in sectors differently to their weighting in the benchmark in order take advantage of investment opportunities. Therefore, in times when market volatility is high, sub-fund performance may differ greatly from the benchmark.
Within the scope of the general investment policy, the sub-fund invests its assets primarily in bonds, notes or similar fixed-income or floating-rate securities denominated in local emerging market currencies, in treasury notes, local currency liquid assets and in money market instruments and currency derivatives denominated in local currencies, which are issued by issuers from emerging markets or issuers that carry out the majority of their economic activities in emerging markets or issue instruments that involve credit exposure in respect of emerging markets.
Investments in emerging market currencies (local currencies) are an important component of the strategy. They may be achieved through direct investment in the aforementioned instruments or through currency forwards, namely non-deliverable forwards, using a currency overlay.
Currency positions that are built up through currency forwards and non-deliverable forwards may have cash, cash-equivalents or bonds with average residual maturities matching that of the sub-fund as their underlying and may total more than 50%. The total currency exposure in local currencies is crucial for the allocation of the risk and exposure assessment.

Translation (ENDE, 2020-08-01):
## UBS (Lux) Emerging Economies Fund - Global Short Term (USD)
Der aktiv verwaltete Subfonds nutzt die Benchmark JP Morgan ELMI+ Index USD als Referenz für die Portfoliokonstruktion, zum Wertentwicklungs-Vergleich und für das Risikomanagement. Für Anteilsklassen mit "hedged" im Namen werden währungsabgesicherte Versionen der Benchmark (sofern vorhanden) verwendet. Obwohl ein Teil des Portfolios in die gleichen Instrumente und zu den gleichen Gewichtungen wie die Benchmark investiert werden kann, ist der Portfolio Manager bei der Auswahl von Instrumenten nicht an die Benchmark gebunden. Der Portfolio Manager kann insbesondere nach eigenem Ermessen in Obligationen von Emittenten investieren, die nicht in der Benchmark enthalten sind und/oder den Anteil der Anlagen in Sektoren abweichend von deren Gewichtung in der Benchmark ausgestalten, um dadurch Investitionsmöglichkeiten zu nutzen. In Zeiten hoher Marktvolatilität kann die Wertentwicklung des Subfonds deshalb von der Benchmark stark abweichen.
Der Subfonds investiert im Rahmen der allgemeinen Anlagepolitik sein Vermögen hauptsächlich in auf lokale Währungen von Emerging Markets lautende Obligationen, Notes oder ähnlichen fest- oder variabel verzinslichen Wertpapieren, in Schatzanweisungen, in flüssigen Mitteln der lokalen Währung sowie in auf lokale Währungen lautende Geldmarkinstrumente und Währungsderivate, die von Emittenten aus Emerging Markets oder Emittenten, welche den überwiegenden Anteil ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten in Emerging Markets ausüben oder welche Instrumente ausgeben, die eine Kreditposition bezüglich Emerging Markets weltweit beinhalten, ausgegeben oder garantiert sind.
Eine wesentliche Komponente der Strategie sind Investitionen in Währungen von "Emerging Markets" (Lokalwährungen), die durch direkte Investitionen in o.g. Instrumente oder durch Devisentermingeschäfte, namentlich non-deliverable forwards, mittels Währungsoverlay erreicht werden können.
Währungspositionen, die durch Devisentermingeschäfte und non-deliverable forwards aufgebaut werden, können mit Bargeld, Bargeldäquivalenten oder Anleihen, deren durchschnittliche Restlaufzeit derjenigen des Subfonds entspricht, unterlegt werden und können mehr als 50% betragen. Entscheidend für die Zuordnung der Risiko- und Exposurebetrachtung ist das gesamte Währungsexposure in Lokalwährungen.