# Annex B: AIF summary
The By-Laws and this Annex B, "AIF summary", form an integral whole and therefore complement each other.
Excelsior Investments Fund AGmvK
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### AIF summary

| Swiss securities ID number | 28.782.309 |
| --- | --- |
| ISIN | LI0287823095 |
| Distribution | Distribution is aimed at qualified investors solely. |
| Duration of the AIF | unlimited |
| Listing | no |
| Accounting currency of the AIF | EUR |
| Minimum investment | EUR 100’000 |
| Initial issue price | EUR 100 |
| First subscription date | 16.02.2016 |
| Initial payment date (first value date) | 22.03.2016 |
| Valuation day1 | last day of the half-year |
| Valuation frequency | half-yearly (every June 30, December 31) |
| Valuation deadline | no later than the last Liechtenstein bank working day of the sixth month following the valuation day |
| Issue and redemption date | every valuation day |
| Value date for issue and redemption date | Subscriptions: valuation day (the amount has to be transferred to the custodian until valuation day) Redemptions: 3 bank working days after the valuation |
| Acceptance deadline for unit transactions2 | Subscriptions: valuation day, 12 noon Redemptions: valuation day, 12 noon, subject to compliance with a six month notice |
| Denomination | units to three decimal places |
| Securitisation | book entry only / no physical certificates issued |
| End of financial year | 31 December of each year |
| End of first financial year | 31 December 2016 |
| Appropriation of profit | distributed |

Key data and basic information on the AIF and its unit classes
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### Costs payable by the investors
| Max. issue commission3 | 5% |
| --- | --- |
| Max. redemption commission | none |

1	If the valuation day falls on a bank holiday in Liechtenstein, it shall be deferred to the next bank working day in Liechtenstein.
2	
If the valuation day is not a bank working day in Liechtenstein, the acceptance deadline for the unit transaction shall be the last bank working day in Liechtenstein before the valuation day.
3	The commission/fee actually debited is shown in the half-yearly and annual reports.
Costs payable by the AIF1
| Max. administrative costs2 | 0.55% p.a. plus max. CHF 50,000 p.a. |
| --- | --- |
| Max. portfolio management fee23 | 2.25% p.a. |
| Performance fee | 20% |
| Hurdle rate | 4% |
| High water mark | yes |

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### The following functions have been delegated by the AIFM:
	- Risk managementThe risk management function for this AIF is not delegated.

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### Portfolio management

The portfolio management function for this AIF is not delegated.
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### Depositary

The depositary function for this AIF is delegated to Liechtensteinische Landesbank AG.
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### Investment principles of the AIF

The following provisions regulate the fund-specific investment principles of the Excelsior Investments Fund AGmvK.
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### Investment objective and investment policy

The AIF’s investment objective is to achieve above-average long-term growth in the value of Fund units. To this end the AIF shall invest particularly in illiquid investments (e.g. private equity)
and in liquid instruments (e.g. listed equities, fixed-rate and variable-interest securities, other	60
funds). FX trading strategies may also be used as an additional portfolio component. These strategies may be implemented either indirectly (in other funds specialising in FX trading business or also in special purpose vehicles [SPVs]) or directly. To achieve the investment objective, the AIF will not be limited to any credit rating and/or geographical restrictions in its choice of issuing entities.
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### Authorised investments

For this AIF the following investments are authorised:
- equities and other equity securities (shares, participation certificates, equities with warrants, etc.) of companies worldwide, as well as securities, non-securitised rights and money market instruments which are traded on an exchange or other regulated market open to the public;
- equities and other equity securities (shares, participation certificates, equities with warrants, etc.) of companies worldwide, as well as securities, non-securitised rights and money market instruments which are not traded on an exchange or other regulated market open to the public;
- fixed-interest and/or variable-interest debt instruments (bond, debentures, bonds with warrants, convertible bonds, mortgage bonds, etc.) issued by listed or unlisted private and public sector borrowers worldwide that may or may not offer investment grade at the time of acquisition;
- sight deposits or deposits subject to notice of withdrawal with terms not exceeding twelve months held with credit institutions domiciled in an European Economic Area member state or in another country with a supervisory regime equivalent to that in Liechtenstein;
- units of other investment undertaking;1 Plus taxes and other costs: transaction costs and expenses incurred by the AIFM and the Depositary in performance of their functions. Details can be found in Sections 11 (Tax regulations) and 12 (Costs and fees payable by the Fund) of the Prospectus.

2  
The commission/fee actually debited is shown in the half-yearly and annual reports.
3  May include distribution fees.
- currencies and derivative financial instruments directly or indirectly based on currencies;
- derivative financial instruments traded on an exchange or other regulated market open to the public
- derivative financial instruments that are not traded on a regulated market (OTC derivatives), where
	- the counterparty is subject to a supervisory regime equivalent to that of Liechtenstein; and
	- such instruments may at any time be verifiably valued, sold, liquidated or offset by a countervailing transaction;

- derivative financial instruments of any type (particularly futures and options) whose value is derived from investment instruments (e.g. securities, precious metals, commodities), indices or reference rates (e.g. interest rates, currencies) and which are directly or indirectly based on investments specified in this section;
- units or shares of open-end and/or closed-end investment funds based on investments specified in this section;
- units of domestic and foreign real estate funds or organisations for pooled investments with a similar function domiciled in and OECD country and subject to government supervision, as well as equities and securities of real estate companies worldwide, including real estate investment trusts (REITs);
- structured financial products of issuers worldwide that are directly or indirectly based on investments specified in this section;
- units of umbrella funds (funds of funds).
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### Unauthorised investments
- Real estate (direct)
- commodities and commodity contracts (direct)	61
- Precious metals (direct)
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### Investment limits

The AIF has the following investment limits:
- The AIF must invest at least 90 % of its net assets in the authorised investment instruments listed in item b).
- The AIF may invest up to 100 % of the net Fund assets in unlisted securities.
- No investment in a single security may exceed 90 % of the net Fund assets.
- Up to 90% of the Fund’s assets may be invested in units of domestic and foreign open- end funds or units of closed-end investment funds which are traded on a stock exchange or another regulated market open to the public, particularly investment pooling contracts, investment companies, investment trusts or limited partnerships.
- Investments in units of other investment undertakings managed by the same Management Company or by an associated management company must not exceed 100 % of the net Fund assets.
- Investments in instruments for which no price is quoted within the Fund’s valuation frequency as per Section 1, "Key Fund Data", must not exceed 20 % of the Fund’s net assets.
- Investments in derivative financial instruments must be included in the above restrictions at their contract value.
- If a derivative financial instrument is embedded in a security or money market instrument (structured financial instrument), it must likewise be included in the above restrictions.
- The long exposure [= sum of all spot and forward positions (sum of all contract valuesthat imply a long exposure	 lo ng ca ll, s hthe Fund’s net assets.
- The short exposure [= sum of all spot and forward positions (sum of all contract valuesthat imply a short exposure	 s hort ca ll, lothe Fund’s net assets.
- The total exposure [= sum of all spot and forward positions (sum of all contract values of calls, puts and futures)] must not exceed 200 % of the Fund’s net assets.
- The leverage achieved by means of derivatives must not exceed 100 % of the net Fund assets.
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### Borrowing and Lending

In connection with borrowing the following provisions shall apply:
- In exceptional cases and where necessary to safeguard the interests of the investors, fixed-term loans may be taken out in an amount not exceeding 10 % of the Fund’s net assets. This limit must be observed when the loan is taken out and may rise as a result of subsequent fluctuations in the value of investments. On no account, however, may the loans exceed 15 % of the Fund’s net assets.
- Objects and rights belonging to the Fund must not be pledged except as security for borrowings permitted under item a) above and for transactions involving derivative financial instruments.
- The AIF may not grant loans or act as a guarantor for third parties. This does not apply to loans that are granted to the SPVs or to their sub-investments that are directly or indirectly held by the fund.

The Fund has no claim against the Custodian Bank for provision of the maximum permissible loan amount. The decision as to whether, in what way and for what amount a loan may be granted shall rest solely with the Custodian Bank in accordance with its credit and risk policy. In certain circumstances this policy can change during the lifetime of the Fund.
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### Investments in units of other investment funds

The AIF may invest no more than 90 % of its assets in the units of other investment funds. In so
doing it must comply with the relevant investment restrictions.	62
Investors should note that additional indirect costs, fees, commissions and remunerations are payable in connection with indirect investments but that such charges are debited directly to the individual indirect investments.
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### Unit class currency hedging

Where unit classes exist that are not managed in the accounting currency of the AIF, the currency risks may be hedged in part or in full. It is left to the discretion of the AIFM whether and to what extent such hedging is carried out. Foreign exchange forward transactions to hedge the unit class currency risks do not count towards the limit on derivative financial instruments.
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### Accounting/reference currency of the AIF

The accounting currency of the AIF and the reference currency for each unit class are stated under heading A of this Annex "AIF summary".
The accounting currency is the currency in which the accounts of the AIF are kept. The reference currency is the currency in which the performance and net asset value of the unit class are calculated. Investments shall be made in whichever currency is best suited to promoting growth in the value of the AIF.
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### Profile of the typical investor

The AIF is suitable only for highly risk-tolerant investors looking to invest over a long-term time horizon. Owing to the particular market conditions to which these investments are subject, in certain circumstances the investor mus be able and prepared to absorb significant losses in value.
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### Valuation

The valuation shall be carried out by the AIFM.
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### Risks and risk profiles of the AIF
	- Fund-specific risks Fund strategyBecause of the Fund’s focues investment strategy combined with the possibility of up to 100 % of the net Fund assets being invested in unlisted securities, thereby giving rise to an additional transfer risk, and of up to 90 % being invested in a single security, the Fund entails risks that are significantly greater than usual and may in certain circumstances lead to very considerable losses, up to and including total loss of the sum invested.



### The use of SPVs can give rise to additional risks. The fact that these SPVs are usually domiciled abroad can give rise to additional legal and operational risks. The domicile of the SPV must be selected in accordance with the Management Company’s risk policy. Moreover, it cannot be guaranteed that the brokers or other securities service providers engaged by the SPVs are covered by adequate deposit protection schemes. Nor are such SPVs to be regarded as sub-depositaries of the Fund’s Depositary. Within the SPVs there may sometimes be high levels of leverage and trading activity, both of which can result in very rapid and substantial changes in value.
Liquidtiy of investments
The Fund may invest up to 100 % of its assets in unlisted securities, which generally display only limited liquidity. In certain circumstances – for instance, if there is a spate of redmeption request – this might result in Fund units being saleable only over an extended period and only at significantly discounted prices. In the event of a surge in sales prompted in this manner, this fact could have an enormous impact on the net asset value of the Fund.

### Valuation and transparancy of investments
The Fund may invest up to 100 % of its net assets in unlisted securities for which the official data providers offer no prices. Unlisted instruments are valued on the basis of the half-yearly and annual reports published by the companies concerend, and such valuations therefore do not necessarily reflect the true value of the instrument. The quality of the information available via
these companies is not comparable with that relating to instruments listed on an exchange or   63
otherwise traded on a regulated market, such that shortfall may arise with regard to the availability of information on and transparance of the investments. Changes in the financial reporting rules applicalbe in individual countries could result in unexpected, sharp fluctuations in the net asset value of the Fund.

### Private equity investments
The investment strategy of the Fund provides for the bulk of the Fund’s assets to be invested in unlisted investments (private equity). Investments of this type carry substantially higher risks than listed investments. This is due to a number of factors, e.g. the fact that these investments often involve young companies with a limited capital base and a business model that first needs to be established (entailing high levels of start-up investment combined with untried sales markets). In addition, a general deterioration in business conditions (e.g. a slowdown in economic growth, a restrictive approach to bank lending [leading to a deterioration of the company’s liquidity and financing conditions], a financial crisis) and the company’s potential dependence on a small number of investors may result in a rapid and substantial decrease in the value of the investments. Private equity investments involve numerous imponderables which can cause even intrinsically promising business models to fail and so produce a loss of the entire investment amount. This risk is correspondingly heightened if the Fund invests up to 90% of its assets in a single stock in line with its investment strategy.

### Transfer risk
The fact that the Fund is allowed to invest up to 100 % of its net assets in unlisted securities issued in countries where standards of the usual rigor might not apply could mean that the transfer of such securities or their equivalent values is subject to high levels of uncertainty that might result in the total loss of the asets invested by the Fund.

### Conflicts of interest and charging practices
The Fund has the option of investing the bulk of its net assets in a single instrument. In certain circumstances such instruments might be susceptible to direct or indirect influence by the Fund Manager or other related parties to the investment company. They might also be in receipt of
commissions, management fees or other froms of benefit or remuneration from the companies in which the Fund invests. This can give rise to conflicts of interest.

### Leverage risk
The individual companies in which the Fund invests have the option of using dept capital. It should be noted that the resultant leverage has a positive effect only if the additional earnings generated exceed the financing costs, failing which the leverage has a negative effect and any losses incurred are magnified.

### Concentration on a small number of instruments
The Fund may hold up to 100 % of its net assets in liquidity with the Custodian Bank or place up to 90 % of its net assets in a single investment. This may gie rise to a high degree of concentration which, in the event of default by the counterparty, would lead to the toal loss of the invested capital.

### Derivative financial instruments
The use of derivative financial instruments for purposes other than hedging may result in increased risk.
Risk management method: commitment approach Maximum leverage: 200 %
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### General risks

In addition to specific risks, the investments of the AIF may be exposed to general risks.
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### Total costs payable by the AIF

A summary of the costs payable by the AIF is given in the table "Key data and basic information on the AIF and its unit classes" under heading A of this Annex "AIF summary".
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### Performance fee

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An example of how the performance fee is calculated can be found in Annex C “Sample performance fee calculation”.
Vaduz, 28 March 2018

### The AIFM:
Ahead Wealth Solutions AG, Vaduz

### The Depositary:
Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz
Annex C: Sample performance fee calculation
| Performance Fee1 | 20% | Hurdle rate applied | Yes |
| --- | --- | --- | --- |
| High water mark2 | Ja | Hurdle rate | 4% |

Hurdle rate roll-over Calculation performance fee Calculation status Performance fee paid out
No on each NAV
provisional, performance fee only counts as set aside
at end of each financial year
| Valuation date | NAV start | High water mark | Hurdle rate | Threshold price3 (HWM & HR) | NAV pre perf. fee | Perf. fee | NAV post perf. fee |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Year 1 |  |  |  |  |  |  |  |
| Month 1 | 100.00 | 100.00 | 4% | 104.00 | 102.00 | 0.00 | 102.00 |
| Month 2 | 102.00 | 100.00 | 4% | 104.00 | 104.00 | 0.00 | 104.00 |
| Month 3 | 104.00 | 100.00 | 4% | 104.00 | 107.00 | 0.60 | 106.40 |
| Month 4 | 106.40 | 100.00 | 4% | 104.00 | 109.50 | 1.10 | 108.40 |
| Month 12 | 111.20 | 100.00 | 4% | 104.00 | 115.00 | 2.20 | 112.80 |
| Year 2 |  |  |  |  |  |  |  |
| Month 1 | 112.80 | 112.80 | 4% | 117.31 | 116.00 | 0.00 | 116.00 |
| Month 2 | 116.00 | 112.80 | 4% | 117.31 | 121.00 | 0.74 | 120.26 |
| Month 3 | 120.26 | 112.80 | 4% | 117.31 | 124.50 | 1.44 | 123.06 |
| Month 4 | 123.06 | 112.80 | 4% | 117.31 | 119.00 | 0.34 | 118.66 |
| Month 12 | 110.00 | 112.80 | 4% | 117.31 | 113.00 | 0.00 | 113.00 |
| Year 3 |  |  |  |  |  |  |  |
| Month 1 | 113.00 | 112.80 | 4% | 117.31 | 114.00 | 0.00 | 114.00 |
| Month 2 | 114.00 | 112.80 | 4% | 117.31 | 117.00 | 0.00 | 117.00 |
| Month 3 | 117.00 | 112.80 | 4% | 117.31 | 120.00 | 0.54 | 119.46 | 65 |
| Month 4 | 119.46 | 112.80 | 4% | 117.31 | 124.00 | 1.34 | 122.66 |  |
| Month 12 | 129.06 | 112.80 | 4% | 117.31 | 136.00 | 3.74 | 132.26 |  |
| Year 4 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Month 1 | 132.26 | 132.26 | 4% | 137.55 | 137.00 | 0.00 | 137.00 |  |
| Month 2 | 137.00 | 132.26 | 4% | 137.55 | 143.00 | 1.09 | 141.91 |  |
| Month 3 | 141.91 | 132.26 | 4% | 137.55 | 142.50 | 0.99 | 141.51 |  |
| Month 4 | 141.51 | 132.26 | 4% | 137.55 | 146.50 | 1.79 | 144.71 |  |
| Month 12 | 143.51 | 132.26 | 4% | 137.55 | 148.50 | 2.19 | 146.31 |  |

In year 1 a performance fee was levied because the Fund exceeded the threshold price at year-end. The high water mark is the issue price.
In year 2 no performance fee was levied because the Fund did not exceed the threshold price at year-end. The high water mark is the NAV post-perfomance fee from year 1.
In year 3 a performance fee was levied because the Fund exceeded the threshold price at year-end. The high water mark remains the NAV post-performance fee from year 1, since no no performance fee was charged in year 2.
In year 4 a performance fee was levied because the Fund exceeded the threshold price at year-end. The high water mark is the NAV post-performance fee from year 3.
1 The performance fee is calculated pro rata and set aside on each valuation date for the current financial year. The amount of the performance fee is determined by the difference between the threshold price and the NAV pre-performance fee. The fee is paid out at the end of the financial year if the applicable NAV pre-performance fee is above the threshold price. If this is not the case, any provisions formed for the fee to date are written back.
2 The high water mark is the last NAV post-performance fee for the most recent financial year in which a performance fee was paid.
3 The threshold price is calculated as the applicable high water mark plus the hurdle rate.

Translation (ENDE, 2018-03-28):
# Anhang B: AIF im Überblick
### Die Satzung und dieser Anhang B „AIF im Überblick“ bilden eine wesentliche Einheit und ergänzen sich deshalb.
Excelsior Investments Fund AGmvK
- 
### Der AIF im Überblick

| Valoren-Nummer | 28.782.309 |
| --- | --- |
| ISIN-Nummer | LI0287823095 |
| Vertrieb | Vertrieb findet ausschliesslich an qualifizierte Anleger statt. |
| Dauer des AIF | uneingeschränkt |
| Kotierung | nein |
| Rechnungswährung des T | EUR |
| Mindestanlage | EUR 100‘000.— |
| Erstausgabepreis | EUR 100.-- |
| Erstzeichnungstag | 16.02.2016 |
| Liberierung (erster Valuta-Tag) | 22.03.2016 |
| Bewertungstag3 | letzter Tag des Halbjahres |
| Bewertungsintervall | halbjährlich (jeweils zum 30. Juni, 31. Dezember) |
| Bewertungsfrist | spätestens am letzten liechtensteinischen Bankarbeitstag des sechsten auf den Bewertungstag folgenden Monats |
| Ausgabe- und Rücknahmetag | jeder Bewertungstag |
| Valuta Ausgabe- und Rücknahmetag | Zeichnungen: Bewertungstag (Bis zu diesem Tag muss der Geldeingang bei der Verwahrstelle erfolgt sein) Rücknahmen: am dritten liechtensteinischen Bankarbeitstag nach erfolgter Ermittlung des Anteilspreises |
| Annahmeschluss Anteilsgeschäft | Zeichnungen: Bewertungstag, 12.00 Uhr Rücknahmen: Bewertungstag, 12.00 Uhr, unter Einhaltung einer sechsmonatigen Kündigungsfrist |
| Stückelung | Anteile auf drei Dezimalen |
| Verbriefung | buchmässig / keine Ausgabe von Zertifikaten |
| Abschluss Rechnungsjahr | jeweils zum 31. Dezember |
| Ende des ersten Geschäftsjahres | 31. Dezember 2016 |
| Erfolgsverwendung | ausschüttend |


### Stammdaten und Informationen des AIF und dessen Anteilsklassen

### 63

### Kosten zulasten der Anleger
| Max. Ausgabekommission | 5 % |
| --- | --- |
| Max. Rücknahmekommission | keine |

3	Falls der Bewertungstag auf einen Bankfeiertag in Liechtenstein fällt, wird der Bewertungstag auf den nächstfolgenden Bankgeschäftstag in Liechtenstein verlegt.

### Kosten zulasten des Fondsvermögen4
| Max. Verwaltungskosten5 | 0.55 % p.a. zuzüglich max. CHF 50‘000 p.a. |
| --- | --- |
| Max. Portfolioverwaltungsgebühr6 | 2.25 % p.a. |
| Performance-Fee | 20 % |
| Hurdlerate | 4 % |
| High Watermark | ja |

- 
### Aufgabenübertragung durch AIFM
	- RisikomanagementDas Risikomanagement ist für diesen AIF nicht delegiert.

- 
### Portfolioverwaltung


### Die Portfolioverwaltung ist für diesen AIF nicht delegiert.
- 
### Verwahrstelle


### Die Verwahrstellenfunktion ist für diesen AIF an die Liechtensteinische Landesbank AG übertragen.
- 
### Anlagegrundsätze des AIF


### Die nachstehenden Bestimmungen regeln die fondsspezifischen Anlagegrundsätze der Excelsior Investments Fund AGmvK.
- 
### Anlageziel und Anlagepolitik


### Der AIF strebt als Anlageziel einen langfristigen überdurchschnittlichen Wertzuwachs an. Um dieses Ziel zu erreichen, wird der AIF insbesondere Investitionen in illiquide Beteiligungen wie

### nicht notierte Gesellschaften („Private Equity“) tätigen als auch in liquide Anlagen (wie	64

### beispielsweise börsennotierte Beteiligungspapiere, fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere,
andere Fonds) investieren. Als Beimischung können auch FX Trading Strategien eingesetzt werden. Diese Strategien können sowohl indirekt (in anderen Fonds, die im Bereich des FX- Handels spezialisiert sind beziehungsweise auch in speziellen Zweckgesellschaften [SPV = Special Purpose Vehicel]) als auch direkt umgesetzt werden. Um das Anlageziel zu erreichen, ist der AIF an keine Mindestratings und/oder geografische Restriktionen der Wertpapieremittenten gebunden.
- 
### Zugelassene Anlagen


### Als Anlagen dieses Fonds sind zugelassen:
- Beteiligungspapiere und Beteiligungswertrechte ( Aktien, Partizipations- und Genussscheine, Aktien mit Warrants usw.) von Gesellschaften weltweit sowie Wertpapiere, Wertrechte und Geldmarktinstrumente, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden;
- Beteiligungspapiere und Beteiligungswertrechte (Aktien, Partizipations- und Genussscheine, Aktien mit Warrants usw.) von Gesellschaften weltweit sowie Wertpapiere, Wertrechte und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden;
- Fest- und/oder variabel verzinsliche Forderungswertpapiere und Forderungswertrechte (Anleihen, Obligationen, Schuldverschreibungen, Optionsanleihen, Wandelanleihen, Pfandbriefe usw.) von kotierten oder nichtkotierten privaten und öffentlich-rechtlichen Schuldnern weltweit, welche zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht zwingend „investment grade“ aufweisen müssen;
- Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens zwölf Monaten bei Kreditinstituten, die ihren Sitz in einem Mitgliedstaat des EWR oder in einem anderen4 Zuzüglich Steuern und sonstige Kosten: Transaktionskosten sowie Auslagen, die dem AIFM und der Verwahrstelle in Ausübung ihrer Funktionen entstanden sind. Die Details finden sich im Prospekt in den Ziffern 11 (Steuervorschriften) und 12 (Kosten und Gebühren zulasten des Fonds).

5  Die effektiv belastete Kommission bzw. Gebühr wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.

### Staat haben, wenn sie dort einer Aufsicht unterstehen, welche der liechtensteinischen gleichwertig ist;
- Anteile anderer Investmentunternehmen;
- Devisen und derivative Finanzinstrumente, die direkt oder indirekt Devisen zum Gegenstand haben;
- Derivative Finanzinstrumente, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden.
- Derivative Finanzinstrumente, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden (OTC-Derivate), wenn:
	- die Gegenpartei einer Aufsicht untersteht, die der liechtensteinischen gleichwertig ist; und
	- sie jederzeit nachvollziehbar bewertet, veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft ausgeglichen werden können.

- Derivative Finanzinstrumente jeder Art (insbesondere Futures und Optionen), deren Wert von Anlagen (z.B. Wertpapieren, Edelmetallen, Rohstoffen), von Indizes oder von Referenzsätzen (z.B. Zinsen, Währungen) abgeleitet wird und die direkt oder indirekt Anlagen im Sinne dieser Ziffer zum Gegenstand haben;
- Over-the-counter Devisenoptionen und Devisenterminkontrakte;
- Anteile von in- und ausländischen Immobilienanlagefonds oder Organismen für gemeinsame Anlagen mit ähnlicher Funktion aus einem OECD-Mitgliedstaat, die einer staatlichen Aufsicht unterliegen, sowie Beteiligungspapiere und Beteiligungswertrechte von Immobiliengesellschaften weltweit (einschliesslich REITs, Real Estate Investment Trust);
- strukturiere Finanzprodukte von Emittenten weltweit, die direkt oder indirekt Anlagen im Sinne dieser Ziffer zum Gegenstand haben;
- Anteile von Dachfonds (Fund of Funds)
- 
### Nicht zugelassene Anlagen
- Immobilien (direkt)
- Waren und Warenkontrakte (direkt)
- Edelmetalle (driekt)	65
- 
### Anlagebeschränkungen


### Für den Fonds gelten folgende Anlagebeschränkungen:
- Mindestens 90 % des Nettofondsvermögens muss in die zugelassenen Anlagen gemäss Punkt b) investiert werden;
- cDer Fonds darf bis zu 100% des Nettofondsvermögens in nicht notierte Wertpapiere investieren;
- Ein einzelnes Investment darf 90% des Nettofondsvermögens nicht übersteigen.
- Bis zu 90 % des Vermögens dürfen in Anteile in- und ausländischer Open-end- oder an einer Börse oder einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelter Closed-end Funds, insbesondere in Kollektivanlageverträge, Investment Companies, Investment-Trusts oder Limited Partnerships, angelegt werden;
- Der Erwerb von Anteilen anderer Investmentunternehmen, die von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer mit ihr verbundenen Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden, darf 100 % des Nettofondsvermögens nicht übersteigen;
- Anlagen, für die nicht ein Preis innerhalb des Bewertungsintervalls gemäss Ziffer 1„Eckdaten des Fonds“ verfügbar ist, dürfen 20 % des Nettofondsvermögens nicht übersteigen;
- Anlagen in derivative Finanzinstrumente müssen zum Kontraktwert in die vorgenannten Beschränkungen miteinbezogen werden;
- Ist ein derivatives Finanzinstrument in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet (strukturiertes Finanzinstrument), muss es ebenfalls in die vorgenannten Beschränkungen miteinbezogen werden;
- Das Long-Exposure [= Summe aller Kassa- und Terminpositionen (Summe aller Kontraktwerte, welche ein Long-Future)] darf 200 % des Nettofondsvermögens nicht überschreiten;
- Das Short-Exposure [= Summe aller Kassa- und Terminpositionen (Summe aller Kontraktwerte, welche ein Short-Exposure implizieren → Short Call, Long Put, Short Future)] darf 0 % des Nettofondsvermögens nicht überschreiten;
- Das Gesamt-Exposure [= Summe aller Kassa- und Terminpositionen (Summe aller Kontraktwerte, von Calls, Puts, Futures)] darf 200 % des Nettofondsvermögens nicht überschreiten;
- Das mit Derivaten verbundene Risiko darf 100 % des Nettofondsvermögens nicht überschreiten.
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### Aufnahme und Gewährung von Krediten
- In Ausnahmefällen und wenn dies im Interesse der Anleger notwendig ist, darf der AIF selbst bis zum Betrag von höchstens 10 % des Nettofondsvermögens befristet Kredite aufnehmen. Dieses Limit ist beim Abschluss der Kreditaufnahme einzuhalten und kann sich durch spätere Wertschwankungen der Anlagen erhöhen. Keinesfalls dürfen die Kredite 15 % des Nettofondsvermögens übersteigen.
- Die zum Fondsvermögen gehörenden Sachen und Rechte dürfen nicht verpfändet werden, ausser für die gemäss Ziffer 1 zulässige Kreditaufnahme und für zulässige Geschäfte mit derivativen Finanzinstrumenten.
- Der AIF darf keine Darlehen gewähren oder als Bürge für Dritte auftreten. Dies gilt nicht für Darlehen, die den SPVs oder deren Unterbeteiligungen gewährt werden, die direkt oder indirekt vom Fonds gehalten werden.

Der AIF hat gegenüber der Verwahrstelle keinen Anspruch auf die Einräumung des maximal zulässigen Kreditrahmens. Die alleinige Entscheidung ob, auf welche Weise und in welcher Höhe ein Kredit gewährt wird, obliegt der Verwahrstelle entsprechend deren Kredit- und Risikopolitik. Diese Politik kann sich unter Umständen während der Laufzeit des AIF ändern.
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### Anlagen in Anteile an anderen Fonds

Der AIF darf insgesamt höchsten 90% seines Vermögens in Anteile an anderen Fonds investieren. Dabei sind die entsprechenden Anlagebeschränkungen jeweils zu beachten. Dies können auch Fonds sein, welche von derselben Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden.

### Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass auf Stufe der indirekten Anlagen zusätzliche indirekte Kosten und Gebühren anfallen sowie Vergütungen und Honorare verrechnet	66

### werden, die jedoch direkt den einzelnen indirekten Anlagen belastet werden.
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### Währungsabsicherung von Anteilsklassen

Sofern Anteilsklassen bestehen, die nicht in der Rechnungswährung des AIF geführt werden, kann eine teilweise oder vollständige Absicherung gegen Währungsrisiken durchgeführt werden. Es liegt im Ermessen des AIFM zu bestimmen, ob und in welchem Umfang eine etwaige Absicherung vorgenommen wird. Devisentermingeschäfte zur Absicherung von Währungsrisiken der Anteilsklassen werden nicht in das Limit zur Begrenzung von derivativen Finanzinstrumenten eingerechnet.
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### Rechnungs-/ Referenzwährung des Fonds


### Die Rechnungswährung des Fonds sowie die Referenzwährung pro Anteilsklasse werden in lit. A dieses Anhangs „AIF im Überblick“ genannt.
Bei der Rechnungswährung handelt es sich um die Währung, in der die Buchführung des Fonds erfolgt. Bei der Referenzwährung handelt es sich um die Währung, in der die Performance und der Nettoinventarwert der Anteilsklassen berechnet werden. Die Anlagen erfolgen in den Währungen, welche sich für die Wertentwicklung des AIF optimal eignen.
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### Profil des typischen Anlegers

Der AIF eignet sich ausschliesslich für Anleger mit einer erhöhten Risikobereitschaft und einem langfristigen Anlagehorizont. Wegen der besonderen Marktbedingungen, denen diese Anlagen unterliegen, muss der Anleger bereit und in der Lage sein, unter Umständen auch substanzielle Wertverluste in Kauf zu nehmen.
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### Bewertung


### Die Bewertung erfolgt durch den AIFM.
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### Risiken und Risikoprofile des AIF
	- Fondsspezifische Risiken FondsstrategieAufgrund der fokussierten Anlagestrategie des Fonds kombiniert mit der Möglichkeit, bis zu 100% des Nettofondsvermögens in nicht notierte Titel zu investieren und damit ein zusätzliches Transferrisiko einzugehen, sowie bis zu 90 % in ein einzelnes Wertpapier zu investieren, kann es zu Risiken kommen, die weit über das herkömmliche Mass hinausgehen und unter Umständen zu sehr hohen Wertverlusten, auch bis zum Totalverlust, führen können.



### Durch den Einsatz von Zweckgesellschaften (SPVs) können zusätzliche Risiken entstehen. Da diese SPVs meist im Ausland domiziliert sind, können sich hieraus zusätzlich rechtliche und operationelle Risiken ergeben. Das Domizil der Zweckgesellschaft muss entsprechend der Risikopolitik der Verwaltungsgesellschaft ausgewählt werden. Des Weiteren kann nicht sichergestellt werden, dass die von den SPVs beauftragten Broker oder sonstigen Wertpapierdienstleister, adäquaten Einlageschutzsystemen angeschlossen sind und diese sind auch nicht als Unterverwahrer der Verwahrstelle zu betrachten. Innerhalb der SPVs kann unter Umständen ein sehr hoher Leverage eingesetzt werden und die Handelsaktivität kann sehr hoch sein, was zu sehr schnellen und substantiellen Wertveränderungen führen kann.

### Liquidität der Anlagen
Der Fonds darf bis zu 100 % seines Nettovermögens in nicht notierte Wertpapiere investieren, die grundsätzlich über eine eingeschränkte Liquidität verfügen. Dies kann unter Umständen dazu führen, dass diese Titel beispielsweise bei starken Rücknahmen der Anteile des Fonds nur über einen längeren Zeitraum und nur zu deutlich niedrigeren Preisen verkauft werden können. Bei grösseren derart ausgelösten Verkäufen kann sich diese Tatsache massiv auf den Nettoinventarwert des Fonds auswirken.

### Bewertbarkeit und Transparenz der Anlagen

### Der Fonds darf bis zu 100 % seines Nettovermögens in nicht notierte Wertpapiere investieren, für   67

### die durch offizielle Datenanbieter kein Preis erhältlich ist. Die Bewertung der nicht notierten
Anlagen erfolgt auf Basis von Halbjahres- und Jahresberichten der entsprechenden Gesellschaften und spiegelt daher nicht zwangsläufig den wahren Wert der Anlage wider. Die Informationen, die über diese Gesellschaften verfügbar sind, sind nicht mit jenen von börsenkotierten oder sonst an einem geregelten Markt gehandelten Titeln vergleichbar und können in einem Transparenz- und Informationsdefizit über die Anlagen münden. Änderungen in den Bilanzierungsvorschriften der einzelnen Länder könnten zu unerwarteten und sehr hohen Schwankungen des Nettoinventarwertes führen.

### Anlagen in Private Equity
Die Anlagestrategie des Fonds sieht eine schwergewichtige Investition in nicht notierte Anlagen (Private Equity) vor. Investitionen in diesen Bereich sind mit wesentlich höheren Risiken behaftet als dies bei notierten Anlagen der Fall ist. Dies ist z.B. darauf zurück zu führen, dass es sich hierbei oft um junge Gesellschaften handelt, deren Geschäftsmodell erst etabliert werden muss (was einerseits mit hohen Anfangsinvestitionen und andererseits mit unsicheren Absatzmärkten verbunden ist) und die nur über eine begrenzte Kapitalbasis verfügen. Zusätzlich kann eine allgemeine Verschlechterung der Rahmenbedingungen (z.B. Konjunkturabschwächung, eine restriktive Kreditpolitik der Banken [was zu einer Verschlechterung der Liquiditäts- und Finanzierungssituation führt], Finanzkrisen) und die Abhängigkeit von, unter Umständen wenigen, Investoren, zu einer schnellen und substanziellen Wertverminderung der Anlagen führen. Ein Investment in Private Equity-Anlagen ist mit zahlreichen Unwägbarkeiten verbunden, die ein an und für sich erfolgversprechendes Geschäftsmodell scheitern lassen können und somit zu einem Totalverlust der Investition führen. Dieses Risiko erhöht sich entsprechend, wenn der Fonds gemäss Fondsstrategie bis zu 90 % in ein einzelnes Wertpapier investiert.

### Transferrisiko
Die Möglichkeit des Fonds, bis zu 100 % seines Nettovermögens in nicht notierte Wertpapiere investieren zu dürfen, an deren Domizil möglicherweise nicht die üblichen Standards vorherrschen, kann beim Transfer der Titel bzw. deren Gegenwerte zu massiven Unsicherheiten führen, die in einem Totalverlust des vom Fonds investierten Vermögens münden können.

### Interessenkonflikte und Kostenbelastung
Der Fonds hat die Möglichkeit, den Grossteil seines Nettovermögens in einen einzigen Titel zu investieren. Diese Titel können unter Umständen durch den Fondsmanager direkt oder indirekt beherrscht oder beeinflusst sein. Weiter besteht die Möglichkeit, dass der Fondsmanager von den Gesellschaften, in die investiert wird, Entschädigungen, Provisionen, Management-Gebühren oder sonstige Leistungen bezieht. Dies kann zu Interessenkonflikten führen.

### Risiko der Hebelwirkung
Die einzelnen Gesellschaften, in die der Fonds investiert, haben die Möglichkeit Fremdkapital einzusetzen. Es gilt zu beachten, dass der daraus entstehende Hebel nur positiv wirkt, wenn die zusätzlich erzielten Erträge über den Kosten der Fremdfinanzierung liegen, ansonsten wirkt sich der Hebel negativ aus und etwaige Verluste werden vergrössert.

### Konzentration auf wenige Anlagen
Der Fonds darf bis zu 100 % seines Nettovermögens in flüssigen Mitteln bei der Depotbank halten oder bis zu 90 % seines Nettovermögens in eine einzelne Anlage investieren. Dadurch kann eine hohe Konzentration entstehen, die bei einem potentiellen Ausfall der Gegenpartei bis zu einem Totalverlust des angelegten Kapitals führen kann.

### Derivative Finanzinstrumente

### Durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten, die nicht der Absicherung dienen, kann es zu erhöhten Risiken kommen.

### Risikomanagementmethode: Commitment Approach Maximaler Hebel: 200 %
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### Allgemeine Risiken


### Zusätzlich zu den fondsspezifischen Risiken können die Anlagen des AIF allgemeinen Risiken unterliegen. Eine beispielhafte, aber nicht abschliessende Aufzählung befindet sich unter Ziffer

### 8.2 des Prospekts.	68
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### Kosten, die aus dem AIF erstattet werden

Eine Übersicht über die Kosten, die aus dem AIF erstattet werden, sind der Tabelle „Stammdaten und Informationen des AIF und dessen Anteilsklassen“ aus lit. A dieses Anhangs „AIF im Überblick“ ersichtlich.
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### Performance-Fee


### Ein Berechnungsbeispiel findet sich im Anhang C „Berechnungsbeispiel für die Performance Fee“.

### Vaduz, 28. März 2018

### Der AIFM:

### Ahead Wealth Solutions AG, Vaduz

### Die Verwahrstelle:

### Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz
Anhang C: Berechnungsbeispiel für die Performance Fee

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