# Neuberger Berman Global Sustainable Equity Fund
## Investment Manager’s Report
Since inception, 24 February 2021, through the reporting period ended 30 June 2021, the total return of the USD I Accumulating Class was 12.40%. Over the same period, the benchmark, the MSCI World Index (Total Return, Net of Tax, USD) (the “Index”) returned 8.36%. (Performance data quoted represent past performance and do not indicate future results. Total returns shown reflect the reinvestment of income dividends and other distributions, if any).
As the global economy reopened during the period equity markets showed strong momentum as corporate profitability was expected to normalise due to the expected demand recovery in certain industries/ sectors and the buffer of continued monetary and fiscal stimulus. The environmental and social objective of fintech & financial inclusion, which is the availability and equality of opportunities to access financial services, evidenced strong performance in particular.
The Portfolio outperformed its benchmark over the reporting period thanks to, among others, a favourable debt issuing environment benefitting rating agencies but also thanks to strong demand for COVID-19 related laboratory services and benign healthcare inflation as the pandemic appeared to be peaking. Digitalization of the economy is another trend that benefited the portfolio.
We anticipate a continued regulatory push for a more sustainable development of the global economy. We have been adding transport electrification names, where we see ample room for further penetration in the long term. Next to that, we added a company that we believe has an interesting digital marketing opportunity.
In today’s economy, we believe the success of most quality companies increasingly depends on the development of intangible capital - innovative technology, research and development, human capital, and brand or platform reputation to create a durable competitive position. This durable competitive position can be reinforced via good corporate citizenship through careful management of environmental, social and governance practices (“ESG”). Our value chain lens allows us to identify transition and ESG opportunities early, as corporate lives and product cycles are becoming shorter and faster. This forces corporates to be continuously adaptive with focus on innovation and improvement. We believe that forward-looking analysis of this combination of quality attributes, ESG factors and idiosyncratic characteristics is key to identifying the “Transition Winners” of the new economy. In our view, it suggests that bottom-up, fundamental insights are therefore likely to remain the most important driver of excess returns.
874  NEUBERGER BERMAN INVESTMENT FUNDS PLC
BALANCE SHEET FINANCIAL STATEMENTS

Translation (ENDE, 2021-06-30):
# Neuberger Berman Global Sustainable Equity Fund
## Bericht des Investment-Managers
Für den Berichtszeitraum von der Auflegung am 24. Februar 2021 bis zum 30. Juni 2021 betrug die Gesamtrendite für Anteile der Thesaurierenden Klasse USD I 12,40 %. Der als Benchmark dienende MSCI World Index (Total Return, abzüglich Steuern, USD) (der „Index“) verzeichnete im selben Zeitraum 8,36 %. (Die zur Wertentwicklung gemachten Angaben beziehen sich auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit und sind kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Die Angaben zur Gesamtrendite berücksichtigen eine Wiederanlage von etwaigen Dividenden und sonstigen Ausschüttungen.)
Mit der Wiedereröffnung der Weltwirtschaft zeigten die Aktienmärkte eine starke Dynamik, da es erwartet wird, dass sich die Rentabilität der Unternehmen aufgrund der erwarteten Nachfrageerholung in bestimmten Branchen/Sektoren normalisieren dürfte und der Puffers aus geld- und steuerpolitischen Anreizen greift. Insbesondere die ökologischen und sozialen Zielvorgaben für Fintech & finanzielle Integration, d. h. die Verfügbarkeit und Chancengleichheit beim Zugang zu Finanzdienstleistungen, verzeichneten eine besonders starke Performance.
Das Portfolio übertraf seine Benchmark im Berichtszeitraum unter anderem dank eines günstigen Emissionsumfelds, das den Ratingagenturen zugutekam. Darüber hinaus aber auch dank der starken Nachfrage nach COVID-19-bezogenen Labordienstleistungen und der günstigen steigenden Gesundheitskosten, da die Pandemie ihren Höhepunkt zu erreichen schien. Die Digitalisierung der Wirtschaft ist ein weiterer Trend, der dem Portfolio zugute kam.
Wir gehen davon aus, dass die Regulierungsbehörden weiterhin auf eine nachhaltigere Entwicklung der Weltwirtschaft drängen werden. Wir haben Namen aus dem Bereich der Transportelektrifizierung hinzugefügt, wo wir langfristig viel Raum für eine weitere Marktdurchdringung sehen. Darüber hinaus haben wir ein Unternehmen aufgenommen, das unserer Meinung nach interessante Möglichkeiten im Bereich des digitalen Marketings bietet.
In der heutigen Wirtschaft hängt der Erfolg der meisten Qualitätsunternehmen in unseren Augen mehr und mehr von der Entwicklung immateriellen Kapitals ab – innovative Technologie, Forschung & Entwicklung, Humankapital und Marken- oder Plattformreputation –, um eine dauerhafte Wettbewerbsposition zu schaffen. Diese dauerhafte Wettbewerbsposition kann durch eine gute Corporate Citizenship gestärkt werden, welche durch das sorgfältige Management von Umwelt-, Sozial- und Governance-Praktiken („ESG“) erreicht wird. Unser Blick auf die Wertschöpfungskette ermöglicht es uns, Chancen für den Wandel und ESG frühzeitig zu identifizieren, da die Lebens- und Produktzyklen von Unternehmen immer kürzer und schneller werden. Dies zwingt die Unternehmen dazu, sich ständig anzupassen und auf Innovation und Verbesserung zu konzentrieren. Wir denken, dass eine vorausschauende Analyse dieser Kombination aus Qualitätsmerkmalen, ESG-Faktoren und idiosynkratischen Merkmalen der Schlüssel zur Identifizierung der „Transition Winners“ der neuen Wirtschaft ist. Unserer Ansicht nach legt dies nahe, dass fundamentale Bottom-up-Einsichten die wichtigste Antriebskraft für Überrenditen bleiben dürften.
874  NEUBERGER BERMAN INVESTMENT FUNDS PLC
BILANZ HALBJAHRESABSCHLUSS
| Neuberger Berman Global Sustainable Equity Fund (Fortsetzung) |  |
| --- | --- |
| Bilanz |
|  | Zum |
| Anm. | 30. Juni 2021 US$ |
| Umlaufvermögen |  |
| Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet | 21.992.238 |
| Barmittel und Barmitteläquivalente	2 | 241.198 |
| Forderungen aus Wertpapierverkäufen | 201.222 |
| Forderungen aus ausgegebenen Anteilen | 127.837 |
| Ertragsforderungen und sonstiges Vermögen | 18.349 |
| Vermögenswerte insgesamt | 22.580.844 |
|  |  |
| Kurzfristige Verbindlichkeiten |  |
| Kontenüberziehung	3 | 7 |
| Antizipative Passiva | 52.848 |
| Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen | 452.689 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 15.593 |
| Verbindlichkeiten (ohne das auf Inhaber rückzahlbarer, gewinnberechtigter Anteile entfallende Nettovermögen) | 521.137 |
|  |  |
| Auf Inhaber rückzahlbarer, gewinnberechtigter Anteile entfallendes Nettovermögen | 22.059.707 |

Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresabschlusses.
HALBJAHRESBERICHT 2021 875
HALBJAHRESABSCHLUSS GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG