# Monthly commentary
Equity markets were negative across developed markets during the month of September, on the back of a growing list of concerns, including the slowing of global economy, central banks moving towards tightening and the development of an energy crisis in Europe and China. The CS (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha Fund was negative during the month. Shorts in Consumer Discretionary and Real Estate were the top contributors, while longs in Communication Services and IT detracted from performance during the month. The top individual stock contributor was a short position in a Chinese e-commerce company, which continued to suffer from regulatory scrutiny on the Chinese tech sector and an overall slowdown in its domestic market. The largest detractor included a long position in a Chinese sportswear company, which lost in value on the back of slowing demand in sportswear and supply chain issues affecting the sector. The fund remains diversified across regions and sectors, with exposure split between the US, Europe and Asia. Technology and Communications are the largest sector allocations, followed by Consumer Discretionary.
| Year | Jan | Feb | Mar | Apr | May | Jun | Jul | Aug | Sep | Oct | Nov | Dec | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2021 | 0,69 | 1,59 | 0,32 | 4,15 | -2,12 | 0,90 | -1,89 | 1,38 | -3,20 | - | - | - | 1,63 |
| 2020 | -0,44 | 1,53 | -4,54 | 2,63 | 1,70 | 8,73 | 1,88 | 1,90 | 1,89 | -0,10 | 1,72 | 4,14 | 22,56 |
| 2019 | - | - | 0,54 | -0,88 | -1,36 | -0,23 | 0,05 | -1,71 | -1,85 | 1,67 | -0,73 | 0,71 | -3,28 |
| 2018 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | N/A | - | - | - |
| 2017 | 0,49 | 0,84 | 0,08 | -0,05 | 0,19 | -1,86 | -0,12 | -0,50 | 0,80 | 0,84 | -0,09 | - | - |
| 2016 | - | -2,75 | 1,29 | - | -0,24 | -0,02 | 2,47 | -0,18 | 0,89 | -0,29 | -3,48 | -1,19 | -1,79 |

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Monatlicher Kommentar
Die Aktienmärkte gaben im September in den Industrieländern nach. Zurückzuführen ist dies auf die wachsende Reihe an Sorgen, darunter die Verlangsamung der globalen Wirtschaft, eine sich abzeichnende Straffung durch die Zentralbanken sowie die Entwicklung einer Energiekrise in Europa und China. Der CS (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha Fund lag im Juli im Minus. Short-Positionen in zyklischen Konsumgütern und Immobilien leisteten den grössten Performancebeitrag, während Long-Positionen bei Kommunikationsdienstleistungen und IT die grössten Negativfaktoren waren. Den grössten Einzelbeitrag leistete eine Short-Position in einem chinesischen E-Commerce-Unternehmen, das weiterhin unter der aufsichtsrechtlichen Beobachtung des chinesischen Tech-Sektors und der allgemeinen Verlangsamung in seinem Heimmarkt litt. Der grösste Negativfaktor war eine Long-Position in einem chinesischen Sportbekleidungsunternehmen, das infolge der sinkenden Nachfrage nach Sportkleidung und von Lieferkettenproblemen, die den Sektor betrafen, an Wert verlor. Der Fonds ist weiterhin über Regionen und Sektoren hinweg diversifiziert. Das Engagement verteilt sich auf die USA, Europa und Asien. Die grössten Sektorallokationen sind Technologie und Kommunikation, gefolgt von zyklischen Konsumgütern.