# Objectives and investment policy
## 2 The investment objective of the Fund is to seek to generate returns.
2 The Fund's primary investment objective is to seek to generate returns through selective investment in a diversified portfolio of primarily mortgage-backed debt securities (“MBS”) and asset-backed debt securities (“ABS”). The Fund may also invest to a lesser extent in debt securities (such as bonds and notes) issued by corporations and governments. Such debt securities may pay fixed, floating and inverse floating rates of interest and may include zero coupon obligations.

## 2 The above referenced debt securities will primarily be issued by US issuers and listed or traded on Recognised Markets.
2 Taking a long-term approach, the co-investment manager looks for individual investments that it believes will perform well over market cycles. The co-investment manager is value oriented and makes decisions to purchase and sell individual securities and instruments after performing a risk/reward analysis.
2 In addition the Fund may invest in Fixed Income Securities issued by governments or their agencies, super national entities or corporate issuers. The Fund may also invest in deposits and open-ended and/or closed-ended collective investment schemes. No aggregate limit shall apply to investment in listed closed ended collective investment schemes.
2 The Fund is considered to be actively managed in reference to Sterling Overnight Index Average (SONIA) (the “Benchmark”) and the ICE BOFA US Mortgage Backed Securities Index (the "Index") by virtue of the fact that it uses the Benchmark and Index in the appropriate currency for performance comparison purposes and the performance fees payable to the Fund Manager may be calculated based on the performance of the
Fund against the Benchmark. However the Benchmark and Index are not used to define the portfolio composition of the Fund or as a performance target and the Fund may be wholly invested in securities which are not constituents of the Benchmark or Index.

## 2 Shares in the Fund can be bought and sold daily (every Business Day of the Fund).

## 2 The Fund has several share classes. These may differ with regard to fees, minimum investment, currency, use of revenues and investor qualification.

## 2 Any income arising from this Share Class will be accumulated. Other share classes of the Fund may distribute income.

## 2 The co-investment manager has discretion in managing the investments of the Fund.
2 The Fund may use a number of complex derivative instruments for investment purposes and/or efficient portfolio management purposes. Further information on the Fund's use of derivatives can be found under the Derivatives section within the Fund's Supplement. The use of these instruments may result in the Fund being leveraged whereby the total exposure of the Fund as a result of all positions held by it may significantly exceed its Net Asset Value.

## 2 The share class is denominated in GBP. This is hedged against the Fund's base currency.

## 2 The Fund may also use the following techniques and instruments for efficient portfolio management purposes; Repurchase and Reverse Repurchase Agreements and Stocklending Agreements.

## 2 Recommendation: this fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within four years.

Translation (ENDE, 2022-11-17):
# Ziele und Anlagepolitik
## 2 Das Anlageziel des Fonds ist die Erzielung einer Rendite.
2 Oberstes Anlageziel des Fonds ist es, durch selektive Anlagen in ein diversifiziertes Portfolio, das sich überwiegend aus hypothekenbesicherten Wertpapieren („MBS“) und forderungsbesicherten Wertpapieren („ABS“) zusammensetzt, Renditen zu erzielen. In geringerem Umfang kann der Fonds auch in Schuldverschreibungen investieren, die von Unternehmen oder Regierungen begeben wurden (z. B. Anleihen oder Notes). Solche Schuldverschreibungen können eine fixe, variable bzw. invers variable Verzinsung aufweisen und unter Umständen Nullkuponanleihen beinhalten.

## 2 Die genannten Schuldverschreibungen werden in erster Linie von US- Emittenten begeben und an den anerkannten Märkten in den USA kotiert oder gehandelt.
2 Unter Berücksichtigung eines langfristigen Ansatzes sucht der Co- Investment-Manager Anlagen, die sich seines Erachtens über die Marktzyklen hinweg gut entwickeln. Beim Co-Investment-Manager handelt es sich um einen Substanzanleger, der seine Kauf- und Verkaufsentscheidungen nach Durchführung einer Risiko-Rendite- Analyse trifft.
2 Ferner kann der Fonds in festverzinsliche Wertpapiere investieren, die von Regierungen oder ihren Stellen, supranationalen Einrichtungen oder Unternehmen begeben werden. Der Fonds kann auch in Einlagen und offenen und/oder geschlossenen kollektiven Kapitalanlagen anlegen. Für Investitionen in kotierte geschlossene kollektive Kapitalanlagen insgesamt gibt es kein Gesamtlimit.

## 2 Es wird davon ausgegangen, dass der Fonds unter Bezugnahme auf Sterling Overnight Index Average (SONIA) (die „Benchmark“) und den ICE BOFA US Mortgage Backed Securities Index (der „Index“) aktiv
verwaltet wird, da er die Benchmark und den Index in der jeweiligen Währung für den Vergleich der Wertentwicklung heranzieht und die an den Fondsmanager zu zahlenden Performancegebühren auf Basis der Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark berechnet werden können. Weder die Benchmark noch der Index werden jedoch verwendet, um die Portfoliozusammensetzung des Fonds festzulegen. Sie dienen auch nicht als Performanceziel. Der Fonds kann ausschließlich in Wertpapieren investiert sein, die nicht in der Benchmark oder im Index vertreten sind.

## 2 Anteile am Fonds werden auf Tagesbasis (an jedem Geschäftstag des Fonds) gehandelt.

## 2 Der Fonds verfügt über verschiedene Anteilsklassen. Diese können sich hinsichtlich der Kommissionshöhe, der Mindesteinlage, der Verwendung der Erträge und der Anlegerqualifikation unterscheiden.

## 2 Sämtliche von dieser Anteilsklasse erzielten Erträge werden thesauriert. Andere Anteilsklassen des Fonds können ihre Erträge ausschütten.

## 2 Der Fondsmanager verwaltet die Anlagen des Fonds nach seinem Ermessen.
2 Der Fonds kann zu Anlagezwecken und/oder zur effizienten Verwaltung des Portfolios verschiedene komplexe derivative Instrumente einsetzen. Weitere Informationen über den Einsatz von Derivaten durch den Fonds sind dem Abschnitt „Derivate“ im Nachtrag des Fonds zu entnehmen. Der Einsatz dieser Instrumente kann zu einem hohen Fremdkapitalanteil führen, wobei das Gesamtexposure des Fonds aus allen von ihm gehaltenen Positionen deutlich höher sein kann als sein Nettoinventarwert.

## 2 Die Währung der Anteilsklasse lautet auf GBP. Diese ist gegenüber der Basiswährung des Fonds abgesichert.
2 Zudem kann der Fonds folgende Techniken und Instrumente für die Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements einsetzen: Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte sowie Aktienleihgeschäfte.

## 2 Empfehlung: Dieser Fonds ist unter Umständen für Anleger nicht geeignet, die ihr Geld innerhalb eines Zeitraums von vier Jahren aus dem Fonds wieder zurückziehen wollen.