# Investment strategy
The MIV Global Medtech Fund invests globally in listed medical device compa- nies. The investment process is based on a combined top-down / bottom-up approach. Against the background of the particular macroeconomic environ- ment, the most interesting markets and companies are determined based on an intensive primary analysis. Alongside an attractive valuation, a strong market position, good growth potential, excel- lent products, sustainable profitability and high-quality management are the decisive parameters for investment. The consideration of sustainability criteria (ESG) is integrated in the research, ana- lysis and investment process. Risks are managed by means of portfolio diversi- fication. The portfolio of the MIV Global Medtech Fund is structured more defen- sively or cyclically in the best possible
anticipation of economic trends, with a view to achieving a higher return than the benchmark and the general market indices.

### Investment outlook
Owing to demographic trends and the desire for quality of life and mobility, the medical device industry is a long-term growth market. Emerging markets – China in particular – will have a positive impact on the medical device industry’s future growth thanks to the state-backed expan- sion of their healthcare systems. Medical device suppliers’ priority is the develop- ment of innovative, minimally invasive products. These are beneficial for patients and cost efficient for the healthcare sys- tem due to shorter convalescence periods.
Most interesting from an investor’s per- spective are the industry’s high growth rates, above-average profitability and oligopolistic market structures with their high entry barriers for new competitors. Even in a demanding environment, signi- ficant innovations in our main investment areas of diagnostics, life sciences supply, hospital equipment, ophthalmology, or- thopaedics, endoscopy, cardiology, car- diac surgery, diabetes, dentistry, hearing systems, interventional radiology, urology / gynaecology, sleep therapy, neurostimula- tion, dialysis, neurosurgery and disposable medical supplies continue to offer attrac- tive growth prospects.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Anlagestrategie
Der MIV Global Medtech Fund investiert weltweit in Aktien kotierter Gesellschaften der Medizintechnik. Der Anlageprozess be- ruht auf einem kombinierten top-down / bottom-up-Ansatz. Vor dem Hintergrund des jeweiligen makroökonomischen Um- felds werden, basierend auf einer inten- siven Primäranalyse, die interessantesten Märkte und Unternehmen bestimmt. Eine starke Marktstellung, hohes Wachstums- potenzial, herausragende Produkte, nach- haltige Profitabilität sowie die Qualität des Managements stellen, neben einer attraktiven Bewertung, entscheidende Parameter für eine Investition dar. Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskri- terien (ESG) ist in den Research-, Analyse- und Anlageprozess integriert. Durch Diversifikation des Portfolios werden die Risiken begrenzt. Das Portfolio des MIV Global Medtech Fund wird in bestmög-
licher Antizipation der konjunkturellen Entwicklung defensiver oder zyklischer ausgerichtet, um eine im Vergleich zum Benchmark und zu den Gesamtmarkt- indizes höhere Rendite zu erzielen.

### Anlageausblick
Die Medizintechnik ist aufgrund der demo- grafischen Trends sowie des Wunsches nach Lebensqualität und Mobilität ein langfristiger Wachstumsmarkt. Die Emer- ging Markets – besonders China – werden dank des staatlich geförderten Ausbaus ihrer Gesundheitswesen in Zukunft das Wachstum der Medizintechnik-Industrie positiv beeinflussen. Für die Anbieter in der Medizintechnik steht die Entwicklung innovativer, minimalinvasiver Produkte im Vordergrund. Dank verkürzter Rekonvales-
zenz sind diese vorteilhaft für die Patienten und kosteneffizient für das Gesundheits- wesen. Aus Investorensicht interessant sind vor allem das hohe Wachstum, die überdurchschnittliche Profitabilität sowie die oligopolistischen Marktstrukturen und die damit verbundenen hohen Eintritts- hürden für neue Konkurrenten. Wichtige Innovationen in unseren Hauptanlage- gebieten Diagnostik, Laborbedarf, Spital- ausrüstung, Augenheilkunde, Orthopädie, Endoskopie, Kardiologie, Herzchirurgie, Diabetes, Zahnmedizin, Hörsysteme, in- terventionelle Radiologie, Urologie / Gynä- kologie, Schlaftherapie, Neurostimulation, Dialyse, Neurochirurgie und medizinische Verbrauchsprodukte bieten auch in einem anspruchsvollen Umfeld attraktive Wachs- tumsperspektiven.