#### Market Timing & Late Trading
The SICAV may reject or cancel any purchase orders, including exchanges, for any reason.
For example, excessive trading of Shares in response to short-term fluctuations in the market, a trading technique sometimes referred to as ‘market timing’, has a disruptive effect on portfolio management and increases Portfolio expenses. Accordingly, the SICAV may in the sole discretion of the Directors compulsorily redeem or reject any purchase orders, including exchanges, from any investor that the SICAV reasonably believes has engaged in market timing activity, or investors that in the Directors’ sole discretion, may be disruptive to the SICAV or any Portfolio. For these purposes, the Directors may consider an investor’s trading history in the Portfolios and accounts under common control or ownership.
Moreover, in addition to the exchange fees listed elsewhere in this Prospectus, the SICAV may impose a penalty of 2.00% of the Net Asset Value of the Shares redeemed or exchanged where the SICAV reasonably believes that an investor has engaged in market timing activity. The Shareholders concerned will be warned in advance if such a fee is likely to be charged and that penalty shall be credited to the relevant Portfolio. The Directors will not be held liable for any loss resulting from rejected orders or mandatory redemption.
Late trading is not allowed by the SICAV.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
#### Market-Timing und Late Trading
Die SICAV ist berechtigt, Kaufaufträge, einschließlich Umtauschaufträge, unabhängig von den Gründen zu stornieren oder abzulehnen.
Übermäßiger Handel (Excessive Trading) der Anteile aufgrund von kurzfristigen Kursschwankungen am Markt, gelegentlich auch als Market-Timing bezeichnet, ist beispielsweise eine Handelsstrategie, die zu Störungen des Portfoliomanagements und erhöhten Aufwendungen des Portfolios führt. Infolgedessen ist die SICAV nach dem alleinigen Ermessen des Verwaltungsrates berechtigt, Anteile von Anlegern zwangsweise zurückzunehmen oder Kaufaufträge, einschließlich Umtauschanträge, von Anlegern abzulehnen, sofern sie Grund zu der Annahme hat, dass die betreffenden Anleger Market-Timing betreiben oder, nach dem Ermessen des Verwaltungsrates, der SICAV oder dem Portfolio Schaden zufügen könnten. Zu diesem Zweck ist der Verwaltungsrat befugt, die bisherigen Handelsaktivitäten eines Anlegers in Bezug auf die Portfolios sowie Konten, die sich in Miteigentum oder unter gemeinsamer Verfügungsgewalt befinden, zu überprüfen.
Die SICAV ist außerdem berechtigt, neben den in diesem Prospekt ausgeführten Umtauschgebühren zusätzlich eine Gebühr von 2,00 % des Nettoinventarwertes der zurückgenommenen oder umgetauschten Anteile zu erheben, sofern sie zu der begründeten Auffassung gelangt, dass ein Anleger Market-Timing betreibt. Besteht die Wahrscheinlichkeit, dass eine solche Gebühr erhoben wird, werden die betroffenen Anteilinhaber im Voraus davon in Kenntnis gesetzt, und die Gebühr fällt dem betroffenen Portfolio zu. Der Verwaltungsrat haftet nicht für etwaige aufgrund der Ablehnung von Anträgen oder Zwangsrücknahme entstehende Verluste.
Die SICAV erlaubt keinen späten Handel (Late Trading).