# Objective and investment strategy
The Sub-Fund seeks to achieve a mix of income and capital growth measured in USD by investing mainly in investment grade corporate debt securities from issuers located worldwide, over a medium term period. The Share Class aims at hedging the foreign exchange risk resulting from the divergence between the reference currency of the Sub-Fund and the currency of this Share Class by using derivatives instruments whilst retaining the exposure to Investment Policy of the Sub-Fund.
The Sub-Fund is actively managed in order to capture the credit premium offered by the global corporate credit market in an economical manner, by investing at minimum one third of its net assets in securities that are part of the BofA Merrill Lynch Global Corporate Hedged USD benchmark index (the “Benchmark”) universe. As part of the investment process, the Investment Manager has broad discretion over the composition of the Sub-Fund's portfolio and can take, based on its investment convictions, exposure to companies, countries or sectors not included in the Benchmark or take different positioning in terms of duration, geographical allocation and/or sector or issuer selection compared to the Benchmark, even though the Benchmark constituents are generally representative of the Sub-Fund's portfolio. Thus, the deviation from the Benchmark is likely to be significant.The following investment decisions are undertaken after comprehensive macro and microeconomic analysis of the market:- sector allocation- geographical allocation- credit curve positioning (the credit curve illustrates the relationship between investment term and credit yield)- issuer selection- instrument selection.The Sub-Fund invests:- essentially in corporate or government bonds issued worldwide and rated investment grade (the arithmetic average of available ratings from Standard & Poor's, Moody's and Fitch will be considered)- not more than one third of its assets in money market instrumentsInvestment grade securities will be rated at least BBB- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager.The Sub-Fund may hold not more than 5% of its total assets in sub-investment grade securities rated lower than BBB- by Standard & Poor's (or equivalent rating by Moody's or Fitch) or unrated.The Sub-Fund will not invest in securities rated CCC+ or below by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch (the lowest rating will be considered) or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager in the best interest of the Sub-Fund's Shareholders. In case of downgrade below B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager, securities will be sold within 6 months.

Translation (ENDE, 2021-08-31):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Der Teilfonds strebt über einen mittelfristigen Zeitraum eine Kombination aus laufenden Erträgen und Kapitalzuwächsen (gemessen in USD) an, indem er hauptsächlich in Unternehmensanleihen der Kategorie Investment Grade von Emittenten aus aller Welt investiert.
Die Anteilsklasse soll das Devisenrisiko, das sich aus dem Unterschied zwischen der Referenzwährung des Teilfonds und der Währung dieser Anteilsklasse ergibt, durch den Einsatz von Derivaten absichern und am Engagement gemäß der Anlagepolitik des Teilfonds festhalten.
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, um am globalen Markt für Unternehmensanleihen angebotene Kreditprämien wirtschaftlich zu nutzen. Dazu investiert er mindestens ein Drittel seines Nettovermögens in Wertpapiere, die zum Universum des BofA Merrill Lynch Global Corporate Hedged USD Benchmarkindex („Benchmark“) gehören. Im Rahmen des Investmentprozesses verfügt der Investmentmanager bei der Zusammenstellung des Teilfondsportfolios über einen breiten Ermessensspielraum. Auf Basis seiner Überzeugungen kann er sich in nicht in der Benchmark vertretenen Unternehmen, Ländern oder Sektoren engagieren und in Bezug auf Duration, geografische Allokation und/oder Sektor- oder Emittentenauswahl eine andere Positionierung als die Benchmark einnehmen, auch wenn die Komponenten der Benchmark generell für das Teilfondsportfolio repräsentativ sind. Daher ist die Abweichung von der Benchmark wahrscheinlich erheblich. Die nachstehenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen: - Sektorallokation
- Geografische Allokation - Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite dar) - Emittentenauswahl - Instrumentenauswahl. Der Teilfonds investiert: - im Wesentlichen in Unternehmens- oder Staatsanleihen der Kategorie Investment Grade aus aller Welt (dazu wird das arithmetische Mittel der Ratings von Standard & Poor's, Moody's und Fitch berücksichtigt) - nicht mehr als ein Drittel seines Vermögens in Geldmarktinstrumente. Wertpapiere der Kategorie Investment Grade entsprechen mindestens einem Rating von BBB- von Standard & Poor's oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter als derart eingestuft. Der Teilfonds darf nicht mehr als 5 % seines Gesamtvermögens in Wertpapieren halten, die unterhalb der Kategorie Investment Grade liegen und von Standard & Poor's niedriger als BBB- (oder entsprechendes Rating von Moody's oder Fitch) eingestuft oder gar nicht bewertet wurden.Der Teilfonds investiert nicht in Wertpapiere, die ein Rating von CCC+ oder darunter von Standard & Poor's oder eine ähnliche Bonitätsbewertung von Moody's oder Fitch aufweisen (herangezogen wird hierbei das niedrigste Rating) bzw. bei fehlendem Rating vom Anlageverwalter im besten Interesse der Anteilsinhaber des Teilfonds als derart bewertet eingeschätzt werden. Werden Wertpapiere von Standard & Poor's unter B- bzw. von Moody's oder Fitch ähnlich herabgestuft oder hält der Anlageverwalter nicht eingestufte Wertpapiere für entsprechend herabgestuft, werden die Wertpapiere innerhalb von sechs Monaten verkauft.