# Risks associated with receiving and providing collateral
The Management Company receives or provides collateral for OTC derivatives and securities financing transactions. The value of OTC derivatives and securities financing transactions can change. There is a risk that the collateral received is no longer sufficient to cover fully the Management Company’s claim to delivery or retransfer from the counterparty. To minimise this risk, the Management Company will compare on a daily basis the value of the collateral with the value of the OTC derivatives and securities financing transactions as part of its collateral management process, and request further collateral by arrangement with the counterparty.
Collateral may be accepted in cash, as government bonds or as bonds issued by international public- sector bodies to which one or more European Union member state belongs, as well as covered bonds. However, the credit institution where the cash is held may fail. Government bonds and bonds issued by international bodies may perform negatively. In the event of default of the transaction, some or all of the invested collateral may not be available without or even after applying a haircut, although the Management Company for the relevant Sub-fund must return collateral at the same level as that
originally provided. To minimise this risk, the Management Company checks the values on a daily basis as part of its collateral management process, and, if the risk increases, it negotiates additional collateral.

Translation (ENDE, 2021-07-01):
# Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt und der Stellung von Sicherheiten
Die Verwaltungsgesellschaft erhält oder stellt für OTC-Derivate und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte Sicherheiten. OTC-Derivate und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte können sich in ihrem Wert ändern. Es besteht die Gefahr, dass die erhaltenen Sicherheiten nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. Rückübertragungsanspruch der Verwaltungsgesellschaft gegenüber dem Kontrahenten in voller
Höhe abzudecken. Um dieses Risiko zu minimieren, wird die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen des Collateral Managements auf täglicher Basis den Wert der Sicherheiten mit dem Wert der OTC-Derivate und Wertpapierfinanzierungsgeschäften abstimmen und Sicherheiten in Absprache mit dem Kontrahenten nachfordern.
Die Sicherheiten können in Cash, als Staatsanleihen oder als Schuldverschreibungen von internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen Union angehören und gedeckte Schuldverschreibungen angenommen werden. Das Kreditinstitut, bei dem Cash verwahrt wird, kann jedoch ausfallen. Staatsanleihen und Schuldverschreibungen von internationalen Einrichtungen können sich negativ entwickeln. Bei Ausfall des Geschäfts könnten die angelegten Sicherheiten unter bzw. trotz Berücksichtigung von Haircuts nicht mehr in voller Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Verwaltungsgesellschaft für den jeweiligen Teilfonds in der ursprünglich gewährten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. Um dieses Risiko zu minimieren überprüft die Verwaltungsgesellschaft im Rahmen des Collateral Managements die Werte auf täglicher Basis und vereinbart zusätzliche Sicherheiten bei einem erhöhten Risiko.