## “RMB” and “RMB hedged”
Investors should note that the renminbi (RMB; ISO 4217 currency code: CNY), the official currency of the People’s Republic of China (the “PRC”), is traded on two markets, namely as onshore RMB in mainland China and offshore RMB outside mainland China (currency code: CNH).
For share classes denominated in RMB and/or RMB hedged (the “RMB classes”), the net asset value is calcu- lated in offshore RMB.
However, for the UBS (Lux) Bond SICAV – China Fixed Income (RMB) subfund, which primarily invests in Chinese fixed-income securities denominated in onshore RMB (its currency of account), the net asset value of the RMB class- es is calculated in onshore RMB. No currency conversion takes place in the case of cross-border transfers between offshore and onshore RMB resulting from subscriptions or redemptions of the RMB classes. As such, the amount in RMB does not change, as offshore RMB and onshore RMB refer to the same currency.
Onshore RMB is not a freely convertible currency and is subject to foreign exchange control policies and repa- triation and conversion restrictions imposed by the PRC government. Offshore RMB, on the other hand, may be traded freely against other currencies, particularly EUR, CHF and USD.
Convertibility between offshore RMB and onshore RMB is a regulated process subject to foreign exchange control policies and repatriation restrictions imposed by the PRC government in coordination with offshore supervisory and governmental agencies (e.g. the Hong Kong Mon- etary Authority).
Prior to investing in RMB classes, investors should bear in mind that the requirements relating to regulatory report- ing and fund accounting of RMB are not clearly regulat- ed. Furthermore, investors should be aware that offshore RMB and onshore RMB have different exchange rates against other currencies. The value of offshore RMB can potentially differ significantly from that of onshore RMB due to a number of factors including, without limitation, foreign exchange control policies and repatriation restric- tions imposed by the PRC government at certain times, as well as other external market forces. Any devaluation of RMB against other currencies could adversely affect the value of investors’ investments in the RMB classes if denominated in another currency. Investors should there- fore take these factors into account when calculating the conversion of their investments and the ensuing returns from RMB into their target currency.
Prior to investing in RMB classes, investors should also bear in mind that the availability and tradability of RMB classes, and the conditions under which they may be available or traded, depend to a large extent on the po- litical and regulatory developments in the PRC. Thus, no guarantee can be given that RMB or the RMB classes will
be offered and/or traded in future, nor can there be any guarantee as to the conditions under which RMB and/ or RMB classes may be made available or traded. If the currency of account of the relevant subfunds offering the RMB classes were in a currency other than RMB, the ability of the relevant subfund to make redemption pay- ments in RMB would be subject to the subfund’s ability to convert its currency of account into RMB, which may be restricted by the availability of RMB or other circum- stances beyond the control of the Company.
Potential investors should be aware of the risks of rein- vestment, which could arise if the RMB class has to be liquidated early due to political and/or regulatory circum- stances. This does not apply to the risk associated with reinvestment due to liquidation of a share class and/or the subfund in accordance with the section “Liquidation of the Company and its subfunds; merger of subfunds”. The risk of fluctuations for RMB-hedged share classes is hedged as described above under “hedged”.

Translation (ENDE, 2021-05-31):
## «RMB» bzw. «RMB hedged»
Anleger sollten beachten, dass der Renminbi («RMB») (Währungscode gemäss ISO 4217: CNY), die offizielle Währung der Volksrepublik China (die «VRC»), an zwei Märkten gehandelt wird: Auf dem chinesischen Festland («Onshore») als Onshore RMB und ausserhalb des chine- sischen Festlands («Offshore») als Offshore RMB, wobei alternativ der Währungscode CNH verwendet wird.
Bei Aktienklassen, die auf RMB und/oder auf RMB hedged lauten («RMB-Klassen»), wird deren Nettoinven- tarwert in Offshore RMB berechnet.
Abweichend davon, wird für den Subfonds, UBS (Lux) Bond SICAV – China Fixed Income (RMB), der haupt- sächlich in Onshore RMB denominierte, festverzinsliche, chinesische Wertpapiere investiert, und dessen Rech- nungswährung Onshore RMB ist, der Nettoinventarwert der RMB-Klassen in Onshore RMB berechnet. Bei der grenzüberschreitenden Verschiebung von RMB zwischen Offshore und Onshore, die aus Zeichnungen und Rück- nahmen von RMB-Klassen resultieren, findet kein Wäh- rungswechsel statt. Dabei ändert sich der Betrag in RMB nicht, da es sich bei Offshore RMB und Onshore RMB um dieselbe Währung handelt.
Der Onshore RMB ist nur eingeschränkt konvertierbar und unterliegt Devisenkontrollbestimmungen und Beschrän- kungen in Bezug auf die Repatriierung und Konversion, die von der Regierung der VRC festgelegt werden. Der Offshore RMB kann hingegen gegen andere Währungen, insbesondere EUR, CHF und USD, frei gewechselt werden.
Der Transfer von RMB zwischen Offshore und Onshore ist ein geregelter Prozess, der Devisenkontrollbestim- mungen und Repatriierungsbeschränkungen unterliegt, die von der Regierung der VRC zusammen mit externen Aufsichts- oder Regierungsbehörden (z. B. der Hong Kong Monetary Authority) festgelegt werden.
Vor der Anlage in RMB -Klassen sollten die Anleger be- achten, dass es keine klaren Regelungen bezüglich der aufsichtsrechtlichen Berichterstattung und Fondsrech- nungslegung für den RMB gibt. Des Weiteren ist zu bedenken, dass Offshore RMB und Onshore RMB un- terschiedliche Wechselkurse gegenüber anderen Wäh- rungen haben. Der Wert des Offshore RMB unterscheidet sich unter Umständen stark von dem des Onshore RMB aufgrund einiger Faktoren, darunter Devisenkontrollbe- stimmungen und Repatriierungsbeschränkungen, die von der Regierung der VRC zu gegebener Zeit festgelegt werden, sowie sonstiger externer Marktfaktoren. Eine Abwertung des RMB gegenüber anderen Währungen wird sich negativ auf den Wert der Anlegerinvestitionen in den RMB-Klassen auswirken, falls der Wert in einer anderen Währung ausgedrückt wird. Die Anleger sollten somit bei der Umrechnung ihrer Investitionen und der damit verbundenen Erträge aus dem RMB in ihre Ziel- währung diese Faktoren berücksichtigen.
Vor der Anlage in RMB-Klassen sollten Anleger ferner darauf achten, dass die Verfügbarkeit und Marktfähig- keit von RMB-Klassen sowie die Bedingungen, zu denen diese verfügbar gemacht oder gehandelt werden, zu einem grossen Teil von den politischen und aufsichts- rechtlichen Entwicklungen in der VRC abhängig sind. Somit kann keine Zusicherung dahingehend abgegeben werden, dass der RMB oder die RMB-Klassen künftig an- geboten und/oder gehandelt werden bzw. zu welchen Bedingungen der RMB und/oder die RMB-Klassen ver- fügbar sein oder gehandelt werden. Sofern es sich bei der Rechnungswährung der Subfonds, die RMB-Klassen anbieten, um eine andere Währung als RMB handeln
UBS (Lux) Bond SICAV
Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss per 31. Mai 2021
würde, wäre die Fähigkeit des betreffenden Subfonds, Rückerstattungen in RMB zu machen, von der Fähigkeit des Subfonds zum Wechsel seiner Rechnungswährung in RMB abhängig, die wiederum durch die Verfügbarkeit von RMB oder sonstigen von der Gesellschaft nicht be- einflussbaren Bedingungen beschränkt sein könnte.
Potenzielle Anleger sollten sich der Risiken einer er- neuten Anlage bewusst sein, die sich ergeben könnte, wenn die RMB-Klasse aufgrund politischer und/oder aufsichtsrechtlicher Gegebenheiten vorzeitig aufgelöst werden muss. Dies gilt nicht für das mit einer erneu- ten Anlage verbundene Risiko aufgrund der Auflösung einer Aktienklasse und/oder des Subfonds gemäss Ab- schnitt «Auflösung der Gesellschaft und ihrer Subfonds, Verschmelzung von Subfonds». Die Absicherung des Schwankungsrisikos bei RMB hedged Klassen erfolgt wie oben unter «hedged» beschrieben.