#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition actions de pays de la zone euro et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, en appliquant une gestion de type Investissement Socialement Responsable (ISR), sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : Emix Smaller Euro. L’indicateur de référence est exprimé en EUR. Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.
La réalisation de cet objectif repose sur un investissement dans des petites et moyennes entreprises de la zone euro qui réalisent la meilleure performance économique sur une longue période en privilégiant celles dont l’évaluation boursière sous-estime cette performance.

## La stratégie mise en œuvre dans la SICAV repose donc sur :
- une approche best-in-universe consistant à privilégier les émetteurs les mieux notés d'un point de vue extra-financier indépendamment de leur secteur d'activité
- l’identification des entreprises présentant le meilleur profil de performance économique
- la validation de cette performance à travers un diagnostic financier et stratégique
- la sélection des titres en fonction de la sous-évaluation par le marché à un instant donné de cette performance
- la construction d’un portefeuille à l’intérieur de la zone euro, sans autres contraintes géographiques ni sectorielles.


## L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit

## « Règlement SFDR ».
La SICAV est gérée conformément aux principes du label ISR définis par le Ministère de l’Economie et des Finances français. La prise en compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) influence l’analyse des sociétés en portefeuille, la sélection des titres et leur pondération. L’analyse ESG repose sur un modèle propriétaire. A partir des différentes données fournies par nos partenaires ESG, des rapports annuels et des rapports RSE des entreprises et des échanges avec celles-ci, une note ESG interne est établie, fondée sur une approche à la fois quantitative et qualitative.
La méthodologie de couverture des émetteurs par une analyse ESG est détaillée dans le prospectus. Les analystes-gérants s’assurent que la note ESG de la SICAV soit supérieure à la moyenne des 80% des meilleures notes de l’univers d’investissement ISR (sociétés cotées de la zone euro à la capitalisation comprise entre 100M€ et 2Mds€ couvertes par le prestataire externe). Si cette règle n’était plus respectée, les gérants disposeraient d’un délai de 6 mois pour que la SICAV soit mise à nouveau en conformité. Par souci d’intégrité et d’objectivité, les notes utilisées dans le cadre de la gestion ISR sont réalisées avec l’appui d’un prestataire externe indépendant. Le degré minimum d’exposition aux marchés actions de la zone euro est de 75 % de l’actif net de la SICAV. Le portefeuille de la SICAV est composé d’actions de petites entreprises de la zone euro correspondant en général aux petites et moyennes capitalisations.
La SICAV peut investir en instruments monétaires. La SICAV peut également être investie en valeurs non cotées après leur radiation (à hauteur de 5% maximum de l’actif net). La SICAV peut investir dans des OPC de droit français dans la limite de 10% maximum de son actif net, pouvant être gérés par la société de gestion.
La SICAV peut utiliser des futures sur actions et indices actions et des options sur actions et indices actions, négociés sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré pour couvrir et/ou exposer (sans surexposition) le portefeuille au risque action. La SICAV pourra détenir les éventuels warrants, bons ou droits détenus suite à des opérations affectant les titres en portefeuille. Dans le cadre du label Relance, deux règles d’investissement viennent compléter la politique sus-citée :
- au minimum 30% de l’actif de la SICAV est investi dans des instruments de fonds propres émis par des sociétés dont le siège social est implanté en France et
- au minimum 10% de l’actif de la SICAV est investi dans des instruments de fonds propres émis par des TPE, PME ou ETI françaises, cotées ou non cotées.

Les analystes-gérants s’engagent également à exclure du portefeuille de la SICAV les sociétés exerçant des activités liées au charbon. Des informations complémentaires relatives à la stratégie d’investissement se trouvent dans la partie prospectus de l’OPC.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation et/ou Distribution et/ou Report
- Affectation des plus-values nettes réalisées : Capitalisation et/ou Distribution et/ou ReportFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 11h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : LAZARD FRERES BANQUE

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (FRES, 2022-12-23):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición renta variable de países de la zona euro y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar,aplicando una gestión de tipo Inversión Socialmente Responsable (ISR), en un periodo de inversión recomendado 5 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice simple: Emix Smaller Euro. El índice de referencia se expresa en EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.
Para alcanzar este objetivo, se invierte en las pequeñas y medianas empresas de la zona euro que obtienen la mejor rentabilidad económica durante un largo periodo, dando prioridad a aquellas cuya valoración bursátil infravalora dicha rentabilidad. Por consiguiente, la estrategia aplicada en la SICAV se basa en:
- un enfoque «best-in-universe» que consiste en dar prioridad a los emisores mejor calificados desde un punto de vista extrafinanciero, independientemente de su sector de actividad;
- la identificación de las empresas que presenten el mejor perfil de rentabilidad económica;
- la validación de esta rentabilidad a través de un diagnóstico financiero y estratégico;
- la selección de valores en función de la infravaloración en el mercado de dicha rentabilidad en un momento determinado,
- la construcción de una cartera dentro de la zona euro, sin otros límites geográficos ni sectoriales.


## La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado
«Reglamento de Divulgación». La SICAV se gestiona de conformidad con los principios de la certificación ISR definidos por el Ministerio de Economía y Hacienda francés. La consideración de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) influye en el análisis de las empresas en cartera, la selección de los títulos y su ponderación. El análisis ASG se basa en un modelo propio. A partir de los diferentes datos facilitados por nuestros socios ASG, de los informes anuales y de los informes de RSE de las empresas y del diálogo con estas, se establece una nota ASG interna, basada en un enfoque a la vez cuantitativo y cualitativo.
La metodología de cobertura de los emisores mediante un análisis ASG se detalla en el folleto. Los analistas-gestores se aseguran de que la nota ASG de la SICAV sea superior a la media del 80% de las mejores notas del universo de inversión ISR (empresas que cotizan en la zona euro con una capitalización de entre 100 y 2.000 millones de euros cubiertas por el socio externo). Si esta regla dejara de cumplirse, los gestores dispondrán de un plazo de 6 meses para que la SICAV vuelva a ser conforme. En aras de la integridad y la objetividad, las notas utilizadas en el marco de la gestión ISR se determinan con la ayuda de un socio externo independiente. El grado mínimo de exposición a los mercados de renta variable de la zona euro es del 75% del patrimonio de la SICAV. La cartera de la SICAV está compuesta de acciones de pequeñas empresas de la zona euro que corresponden por lo general a acciones de pequeña y mediana capitalización.
La SICAV puede invertir en instrumentos monetarios. Asimismo, la SICAV puede invertir en valores no cotizados después de su retirada de bolsa (hasta un máximo del 5% del patrimonio). La SICAV puede invertir en IIC de derecho francés con un límite máximo del 10% de su patrimonio, que podrán estar gestionadas por la sociedad gestora.
La SICAV podrá recurrir a futuros sobre acciones e índices bursátiles y a opciones sobre acciones e índices bursátiles que se negocien en mercados regulados, organizados y/o extrabursátiles para cubrir y/o exponer (sin sobreexposición) la cartera frente al riesgo de renta variable. La SICAV podrá mantener los eventuales warrants, bonos o derechos adquiridos en virtud de operaciones relativas a los títulos en cartera. En el marco de la etiqueta «Relance», dos reglas de inversión completan la política antes mencionada:
- como mínimo el 30% del patrimonio de la SICAV se invierte en instrumentos de fondos propios emitidos por empresas con domicilio social en Francia, y
- como mínimo el 10% del patrimonio de la SICAV se invierte en instrumentos de fondos propios emitidos por pymes y microempresas francesas, cotizadas o no.

Los analistas-gestores también se comprometen a excluir de la cartera de la SICAV a las empresas que realizan actividades relacionadas con el carbón. En la parte correspondiente del folleto de la IIC se encuentra información adicional relativa a la estrategia de inversión.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización y/o Distribución y/o Traslado a cuenta nueva
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: Capitalización y/o Distribución y/o Traslado a cuenta nuevaFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 11:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: LAZARD FRERES BANQUE

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.