# Investment Objective and Policy
The Fund’s investment objective is long term total return to be achieved by investing at least two-thirds of the Fund’s assets in Sub-Investment Grade Debt and Debt-Related Securities issued by corporations, governments or government-related bodies and denominated in Euro.
The Fund may invest up to 100% of its Net Asset Value in Sub-Investment Grade Debt and Debt-Related Securities.
The Fund is actively managed.
The Fund aims to outperform the ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (EUR) benchmark before charges. The benchmark is also used as a reference point for portfolio construction and as a basis for setting risk constraints, but does not incorporate any sustainable criteria.
In order to achieve its objective, the Fund will take positions whose weightings diverge from the benchmark or invest in securities which are not included in the benchmark. The investments of the Fund may deviate significantly from the components of and their respective weightings in the benchmark. Due to the active nature of the management process, the Fund’s performance profile may deviate significantly from that of the benchmark over the longer term.
The Fund promotes environmental and social characteristics but does not have a sustainable investment objective.
Investment in all Debt and Debt-Related Securities issued by corporations will follow the abrdn “Select Euro High Yield Bond Promoting ESG Investment Approach”.
Furthermore, the Fund targets a lower carbon intensity than the benchmark.
This approach utilises abrdn’s fixed income investment process, which enables portfolio managers to qualitatively assess how ESG factors are likely to impact on the company’s ability to repay its debt, both now and in the future. To complement this research, the abrdn ESG House Score is used to quantitatively identify and exclude those companies exposed to the highest ESG risks. In addition, abrdn apply a set of company exclusions, which are related to the UN Global Compact, Controversial Weapons, Tobacco Manufacturing and Thermal Coal. While these exclusions are applied at a company level, investment is permitted in Green bonds, Social bonds or Sustainable bonds issued by companies otherwise excluded by the environmental screens, where the proceeds of such issues can be confirmed as having a positive environmental impact.
Engagement with external company management teams is a part of abrdn’s investment process and ongoing stewardship programme. This process evaluates the ownership structures, governance and management quality of those companies to identify and support not only companies that already demonstrate strong characteristics but also companies making positive improvements in their sustainable business practices. In line with this, up to 5% of assets may be invested in companies which deviate from certain exclusion criteria, but that are assessed on a forward-looking basis as presenting a strong opportunity to make significant, positive and measurable change over the medium term, subject to internal peer review and ongoing monitoring of progress against defined milestones. In addition, where the engagement process identifies companies in high carbon emitting sectors with ambitious and credible targets to decarbonise their operations, up to 5% of assets may be invested in these companies in order to support their transition to ultimately comply with the environmental screens.
Further detail of this overall process is captured within the “Select Euro High Yield Bond Promoting ESG Investment Approach”, which is published at www.abrdn.com under “Fund Centre”.
Investment in financial derivative instruments, money-market instruments and cash may not adhere to this approach.
The Fund may utilise financial derivative instruments for hedging and/or investment purposes, or to manage foreign exchange risks, subject to the conditions and within the limits laid down by applicable laws and regulations.
Without limiting the generality of the foregoing, the Investment Manager may alter the currency exposure of the Fund, solely through the use of derivative contracts (without buying or selling underlying Transferable Securities or currencies). The Fund’s portfolio will typically be hedged back to the Base Currency.
Where Share Classes are denominated in a currency other than the Base Currency of the Fund, a currency specific benchmark will typically be used for performance comparison purposes. This will either be the benchmark of the Fund expressed in another currency or a different currency specific benchmark with similar characteristics.

Translation (ENDE, 2023-11-15):
# Anlageziel und Anlagepolitik
Das Anlageziel des Fonds ist die Erzielung einer langfristigen Gesamtrendite durch die Anlage von mindestens zwei Dritteln des Fondsvermögens in Schuldtiteln und schuldtitelähnlichen Wertpapieren unter Anlagequalität, die von Unternehmen, Staaten oder staatsnahen Einrichtungen begeben werden und auf Euro lauten.
Der Fonds kann bis zu 100 % seines Nettoinventarwerts in Schuldtiteln und schuldtitelähnlichen Wertpapieren unter Anlagequalität anlegen.
Der Fonds wird aktiv verwaltet.
Ziel des Fonds ist es, die Performance der Benchmark, des ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (EUR), zu übertreffen (vor Gebühren). Die Benchmark wird auch als Bezugspunkt für die Portfoliokonstruktion und als Basis für die Festlegung von Risikobeschränkungen verwendet. Sie enthält keine nachhaltigkeitsbezogenen Kriterien.
Um sein Anlageziel zu erreichen, wird der Fonds Positionen halten, deren Gewichtungen von der Benchmark abweichen, oder in Wertpapiere investieren, die nicht in der Benchmark enthalten sind. Die Anlagen des Fonds können erheblich von den Benchmark-Komponenten und ihrer jeweiligen Gewichtung in der Benchmark abweichen. Aufgrund des aktiven Managementprozesses kann das Performanceprofil des Fonds längerfristig erheblich von dem der Benchmark abweichen.
Der Fonds bewirbt ökologische und soziale Merkmale, verfolgt jedoch kein nachhaltiges Anlageziel.
Investitionen in alle Schuldtitel und schuldtitelähnlichen Wertpapiere, die von Unternehmen begeben werden, erfolgen auf Grundlage des „Select Euro High Yield Bond Promoting ESG-Anlageansatz“ von abrdn.
Ferner strebt der Fonds eine geringere CO2-Intensität im Vergleich zur Benchmark an.
Dieser Ansatz verwendet den Fixed Income-Anlageprozess von abrdn, der es den Portfoliomanagern ermöglicht, qualitativ zu beurteilen, wie sich ESG-Faktoren wahrscheinlich auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirken werden, seine Schulden sowohl jetzt als auch in Zukunft zurückzuzahlen. Ergänzend zu diesem Research wird der „abrdn ESG House Score“ verwendet, um diejenigen Unternehmen quantitativ zu identifizieren und auszuschließen, die den höchsten ESG-Risiken ausgesetzt sind. Darüber hinaus wendet abrdn eine Reihe von Unternehmensausschlüssen an, die sich auf den UN Global Compact, umstrittene Waffen, Tabakherstellung und Kraftwerkskohle beziehen. Während diese Ausschlüsse auf der Unternehmensebene angewendet werden, sind Investitionen in grüne Anleihen, Sozialanleihen oder nachhaltige Anleihen von Unternehmen, die ansonsten durch die Umweltfilter ausgeschlossen werden, zulässig, wenn die Erlöse aus diesen Emissionen nachweislich positive Umweltauswirkungen haben.
Ein aktiver Dialog mit den externen Unternehmensführungsteams ist Teil des Anlageprozesses und des laufenden Stewardship-Programms von abrdn. Im Rahmen diese Prozesses werden die Eigentümerstrukturen, die Unternehmensführung und die Managementqualität dieser Unternehmen bewertet, um nicht nur Unternehmen zu ermitteln und zu unterstützen, die bereits starke Merkmale aufweisen, sondern auch Unternehmen, die ihre nachhaltigen Geschäftspraktiken positiv verbessern. Im Einklang damit können bis zu 5 % des Vermögens in Unternehmen investiert werden, die zwar von bestimmten Ausschlusskriterien abweichen, bei denen aber davon ausgegangen wird, dass sie mittelfristig gute Chancen bieten, erhebliche, positive und messbare Veränderungen herbeizuführen, vorbehaltlich interner Peer-Reviews und laufender Überwachung der Fortschritte anhand definierter Meilensteine. Wenn darüber hinaus im Rahmen dieses Prozesses Unternehmen in Sektoren mit hohem Kohlendioxidausstoß identifiziert werden, die sich ambitionierte und glaubwürdige Ziele für die Dekarbonisierung ihrer Geschäftstätigkeit gesetzt haben, können bis zu 5 % des Vermögens in diese Unternehmen investiert werden, um ihren Übergang zu unterstützen, damit sie letztendlich die Umweltkriterien erfüllen.
Weitere Einzelheiten zu diesem Gesamtprozess finden Sie im „Select Euro High Yield Bond Promoting ESG- Anlageansatz“, der auf www.abrdn.com unter „Fondscenter“ veröffentlicht ist.
Anlagen in derivativen Finanzinstrumenten, Geldmarktinstrumenten und Barmitteln entsprechen möglicherweise nicht diesem Ansatz.
Der Fonds kann Finanzderivate zu Absicherungszwecken und/oder zu Anlagezwecken sowie zur Steuerung von Wechselkursrisiken einsetzen, vorbehaltlich der Bedingungen und Beschränkungen der geltenden Gesetze und Verordnungen.
Ohne die Allgemeinheit des Vorstehenden einzuschränken, hat der Anlageverwalter die Möglichkeit, das Währungsrisiko des Fonds ausschließlich über den Einsatz von Derivatkontrakten zu verändern (ohne dabei die zugrunde liegenden übertragbaren Wertpapiere oder Währungen zu kaufen oder zu verkaufen). Das Portfolio des Fonds wird typischerweise gegen die Basiswährung abgesichert.
Wenn Anteilsklassen auf eine andere Währung lauten als die Basiswährung des Fonds, wird in der Regel eine währungsspezifische Benchmark zum Performancevergleich herangezogen. Dabei handelt es sich entweder um die Benchmark des Fonds in einer anderen Währung oder eine andere währungsspezifische Benchmark mit ähnlichen Merkmalen.