## Mortgage- and Asset-Backed Securities
Some Funds may invest in mortgage- and asset-backed securities. Mortgage-related securities, such as mortgage-backed securities (“MBS”), and other asset-backed securities (“ABS”), include debt obligations that represent interests in pools of mortgages or other income-bearing assets, such as consumer loans or receivables. Such securities often involve risks that are different from or more acute than the risks associated with investing in other types of debt securities. Mortgage-backed and other asset-backed securities are subject to changes in the payment patterns of borrowers of the underlying debt which can result in prepayment and extension risks. Prepayment risk exists when interest rates fall and borrowers are more likely to refinance or prepay their debt before its stated maturity. This may result in the Fund having to reinvest the proceeds in lower yielding securities, effectively reducing the Fund’s income. Conversely, extension risk exists when interest rates rise and borrowers repay their debt more slowly than expected, the time in which the mortgage-backed and other asset-backed securities are paid off could be extended, reducing the Fund’s cash available for reinvestment in higher yielding securities.
In addition, MBS issued by private entities are structured similarly to those issued by government agencies. However, these securities and the underlying mortgages are not guaranteed by any government agencies and the underlying mortgages are not subject to the same underwriting requirements. These securities generally are structured with one or more types of credit enhancements such as insurance or letters of credit issued by private companies. Borrowers on the underlying mortgages are usually permitted to prepay their underlying mortgages. Prepayments can alter the effective maturity of the MBS. Delinquencies, losses or defaults by borrowers can adversely affect the prices and volatility of these securities. Such delinquencies and losses can be exacerbated by real estate risks like declining or flattening housing and property values. This, along with other outside pressures, such as bankruptcies and financial difficulties experienced by mortgage loan originators, decreased investor demand for mortgage loans and mortgage-related securities and increased investor demand for yield, can adversely affect the value and liquidity of MBS. These securities may be less liquid and/or more difficult to value than other securities.
With regard to ABS, these securities are backed by other assets such as credit card, automobile or consumer loan receivables, retail installment loans or participations in pools of leases. Credit support for these securities may be based on the underlying assets and/or provided through credit enhancements by a third party. The values of these securities are sensitive to changes in the credit quality of the underlying collateral, the credit strength of the credit enhancement, changes in interest rates and at times the financial condition of the issuer. These securities may be less liquid and/or more difficult to value than other securities

Translation (ENDE, 2021-12-15):
## Mortgage- und Asset-Backed Securities (Hypothekenbesicherte Wertpapiere und Forderungsbesicherte Wertpapiere)
Der Fonds investiert unter Umständen in Mortgage-Backed Securities (MBS) und Asset-Backed Securities (ABS). Hypothekenabhängige Wertpapiere wie hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) und andere durch Vermögenswerte besicherte Wertpapiere (ABS) umfassen Schuldverschreibungen, die Beteiligungen an Hypothekenkreditportfolien oder anderen verzinslichen Wertpapieren wie Konsumentenkrediten oder Forderungen darstellen. Diese Wertpapiere gehen oft mit Risiken einher, die anders oder akuter sind als die Risiken, die bei der Anlage in andere Arten der Schuldverschreibungen entstehen. MBS und ABS unterliegen Änderungen bei den Zahlungsmustern der Kreditnehmer, die das zugrunde liegende Fremdkapital in Anspruch nehmen. Dies kann zu Vorauszahlungs- und Verlängerungsrisiken führen. Vorauszahlungsrisiken bestehen, wenn die Zinsen fallen und die Kreditnehmer ihre Verbindlichkeiten mit höherer Wahrscheinlichkeit vor dem festgelegten Laufzeitende refinanzieren oder zurückzahlen. Dies kann den Fonds dazu zwingen, die Erträge in geringer verzinsliche Wertpapiere anzulegen, was das Einkommen des Fonds effektiv schmälert. Im Gegensatz dazu liegt ein Verlängerungsrisiko vor, wenn die Zinsen steigen und die Kreditnehmer ihre Verbindlichkeiten langsamer zurückzahlen als erwartet, was zu einer Verlängerung der Rückzahlungszeit der Mortgage-Backed Securities und sonstigen Asset-Backed Securities führen kann. In der Folge stehen dem Fonds weniger Barmittel für die Wiederanlage in höherverzinsliche Wertpapiere zur Verfügung.
Von privaten Unternehmen ausgegebene MBS sind ähnlich strukturiert wie die von staatlichen Stellen ausgegebenen. Diese Wertpapiere und die zugrunde liegenden Hypotheken werden allerdings nicht durch staatliche Stellen garantiert und die zugrunde liegenden Hypotheken unterliegen nicht denselben versicherungstechnischen Anforderungen. Diese Wertpapiere sind im Allgemeinen mit einer oder mehreren Arten von Bonitätsverbesserungen ausgestattet, etwa Versicherung oder durch private Unternehmen ausgegebene Akkreditive. Den Kreditnehmern der zugrunde liegenden Hypotheken ist es im Regelfall gestattet, ihre zugrunde liegenden Hypotheken vorauszubezahlen. Vorauszahlungen können die tatsächliche Laufzeit der MBS ändern. Zahlungsrückstände, Verluste oder Ausfälle von Kreditnehmern können die Preise und Volatilität dieser Wertpapiere beeinträchtigen. Solche Zahlungsrückstände und Verluste können durch Immobilienrisiken verschärft werden, etwa einem Sinken oder Abflachen von Wohnungs- und Immobilienpreisen. Neben anderen negativen äußeren Einflüssen, etwa Konkursen und finanziellen Schwierigkeiten seitens des Originators von Hypothekarkrediten, verringerter Nachfrage nach Hypothekarkrediten und Mortgage-related Securities (hypothekenbasierte Wertpapiere) sowie verstärkten Renditeforderungen der Anleger, kann dies den Wert und die Liquidität von MBS beeinträchtigen. Diese Wertpapiere können weniger liquide und/oder schwerer zu bewerten sein als andere Wertpapiere.
In Bezug auf ABS werden diese Wertpapiere durch andere Vermögenswerte besichert, etwa durch Kreditkarten, Forderungen aus Auto- oder Konsumentenkrediten, private Ratenkredite oder Beteiligungen an Leasing-Pools. Kreditgarantien für diese Wertpapiere können auf den zugrunde liegenden Vermögenswerten basieren und/oder durch Bonitätsverbesserungen Dritter ermöglicht werden. Die Werte dieser Wertpapiere reagieren stark auf Änderungen der Bonität der Basissicherheiten, der Stärke der Bonitätsverbesserung, Änderungen der Zinsen und teilweise auch der Bonität des Emittenten. Diese Wertpapiere können weniger liquide und/oder schwerer zu bewerten sein als andere Wertpapiere