# Institutional Series
Standard & Poor’s AAAm rated | Fitch AAAmmf rated
31 August 2020

### Portfolio composition (%)

##### Asset Backed Commercial Paper 27.2

##### Certificate of Deposit

##### 19.4

##### Financial Company Commercial Paper 14.9

##### Non-Financial Company Commercial Paper 14.9

##### Non-Negotiable Time Deposit 4.9

##### U.S. Government Agency Repurchase Agreement 6.0

##### U.S. Treasury Debt

##### 6.6

##### U.S. Treasury Repurchase Agreement 6.1

### Effective maturity schedule (%)

##### 1-7 Days 28.7

##### 8-30 Days 34.0

##### 31-90 Days 22.6

##### 91-180 Days 9.9

##### 181 + Days 4.8

### Weighted average maturity

##### 44 Days

### Weighted average life

##### 47 Days

### Liquidity*

##### Daily	18.16%

##### Weekly	39.77%

##### *Calculated according to the Institutional Money Market Funds Association (IMMFA) guidelines.
| 3-month | date | 1-year | 3-year | 5-year | 10-year | inception |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0.04 | 0.48 | 1.12 | 1.69 | 1.24 | 0.66 | 2.07 |


### Fund information
Important information for Hong Kong investors
- Investment involves risk, including the loss of principal.
- Investors should not rely solely on this material and should read the offering documents of the fund for further details including the risk factors.
- The fund is a short-term money market fund. The fund generally invests in highly liquid money market securities that have short remaining maturities and primarily in high quality U.S. dollar valued short-term debt securities such as certificates of deposit, commercial paper and repurchase agreements issued by corporate entities and banks (U.S. and non-U.S.).
- The fund is subject to risk, including credit risk, interest rate risk, money market fund risk, concentration risk, risk of investment in repurchase agreements and reverse repurchase agreements, changing distribution levels risk, and risk of maintaining a stable net asset value.
- Information for investors of Hong Kong: This material has not been reviewed by the Securities and Futures Commission.


## Investment objective and strategy
The investment objective of Federated Hermes Short-Term U.S. Prime Fund is to achieve current income while main- taining stability of principal and liquidity. The fund pursues its objective by investing in a portfolio of high quality (i.e., awarded one of the two highest short-term credit ratings of each recognised statistical rating organisation that
has rated the security or been determined by the Advisor to be of comparable quality to securities having such ratings) US dollar denominated short-term debt instruments which comply with the criteria for money market instruments as set out in the UCITS regulations. The maximum weighted average maturity of the securities in the fund’s portfolio will not exceed 60 days. The weighted average life of the fund’s portfolio will be limited to 120 days or less. The types of debt securities in which the fund may invest, but is not limited to, include transferable securities listed or traded on regulated markets such as commercial paper & notes, repurchase agreements, variable rate instruments, and bank instruments, as well as shares of other short-term money market funds. The Central Bank has authorised the fund to invest up to 100% of its assets in US Government Agency Securities and US Treasury Securities on the basis that such securities will be comprised of at least six different issues and any one issue will not account for more than 30% of the net assets of the fund. The fund is considered a Short-Term Money Market Fund in accordance with the requirements of the Central Bank Notices on money market funds. The securities in which the fund invests are restricted to securities which have a residual maturity until the legal redemption date of less than or equal to 397 days.

## Investment manager’s report
Like so many derailed plans in 2020, the Federal Reserve intended its major revision of its “Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy” to be its momentous policy announcement of the year. Unlike the calibrations that happen in Federal Open Market Committee (FOMC) meetings, this document frames everything U.S. policymakers do. The only thing more fundamental is the Federal Reserve Act that established the central bank in 1913.
Of course, Covid-19 happened and the Fed had much more urgent issues. It finally unveiled it at the annual Jackson Hole, Wyo., symposium of world central bankers, announced through a live video feed by Chair Jerome Powell.
On the surface it seems dire, but it really isn’t. The unfortunate news is the Fed essentially adopted a lower-for-longer stance. It won’t raise rates when the economy is getting better-like it did under Janet Yellen (and Powell)-only when conditions are robust.
But this approach simultaneously is the good side of the new framework for the liquidity space. Previously the goal was to hit an inflation rate of 2%. Officials have long thought that full employment drives inflation higher, but that hasn’t been the case recently. So it will let the labor market run as hot as needed to get to 2%, even if it overshoots that target for “some time.” Combined with the Fed moves earlier this year, this new approach might spur inflation sooner than many think after the pandemic ends, meaning the FOMC could raise rates sooner and yields in the liquidity space should rise.
Treasury yields ended August with 1-month at 0.09%, 3-month at 0.10%, 6-month at 0.12% and 12-month at 0.14%. The London interbank offered rate (Libor) ended August with 1-month at 0.16%, 3-month at 0.24%, 6-month at 0.31% and 12-month at 0.45%.
Average annual total returns (%)	

##### (See important legal information)

##### Launch date	12 February 1998

##### Dealing cut off		Close of the NYSE normally 4:00 p.m.

##### Cumulative

##### Year to

##### Since

##### (US Eastern Time)

##### Fund currency	US dollar

##### Benchmark	IMMFA USD Prime MMF’s Stable NAV

##### Sales charge	None
|  | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Portfolio managers | 2.26 | 1.93 | 1.04 | 0.48 | 0.07 |


##### Fund volume	US $2.2 billion

##### Deborah Cunningham Paige Wilhelm
Past performance is no guarantee of future performance and the value of investments and income (yield) from them may fall as well as rise and investors may not get back the amount originally invested.

##### Although the fund attempts to maintain a stable net asset value of US$1.00, there is no guarantee it will be able to do so. The fund’s yield may vary.

## Calendar year end returns (%)

##### Source: Federated Hermes, Inc.

## Share class details

##### ISIN	WKN	Bloomberg	Dividend	Ongoing charges*

##### paid monthly

##### IE0002942237	989064	FEDSTPI	Declared daily and

##### 0.20%
* As of 26 June 2020. Federated International Management Limited, as a manager of the fund, receives an annual management fee equal to the sum of 1.00% of the fund’s average daily net assets which fee shall accrue daily and be paid monthly in arrears. The management agreement provides that the manager may voluntarily undertake to reduce or waive its management fee or to make other arrangements to reduce expenses of the fund to the extent that such expenses exceed such lower expense limitation as the manager may, by notice to the Company, voluntarily declare to be effective.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Institutional Series
Standard & Poor’s Rating: AAAm | Fitch Rating: AAAmmf
Wichtige Informationen für Anleger in Hongkong
- Anlagen bergen Risiken, darunter auch das Risiko eines Kapitalverlusts.
- Anleger sollten sich nicht nur auf dieses Material verlassen, sondern auch die Angebotsunterlagen des Fonds lesen, in denen weitere Informationen wie die Risikofaktoren erläutert sind.
- Bei dem Fonds handelt es sich um einen Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur. Der Fonds investiert in der Regel in hochliquide Geldmarktinstrumente mit kurzer Restlaufzeit, und zwar vorwiegend in hochwertige, auf US-Dollar lautende Schuldtitel mit kurzer Restlaufzeit, wie z. B. Einlagenzertifikate, Commercial Paper und Wertpapierpensions- geschäfte, die von Unternehmen und Banken in den USA und anderen Ländern begeben werden.
- Der Fonds ist Risiken ausgesetzt, z. B. einem Kreditrisiko, Zinsänderungsrisiko, Geldmarktfondsrisiko, Konzen- trationsrisiko, dem Risiko, das mit Anlagen in Wertpapierpensionsgeschäften und umgekehrten Pensionsgeschäften einhergeht, dem Risiko schwankender Ausschüttungen und dem mit einem Erhalt eines stabilen Nettoinventarwerts verbundenen Risiko.
- Informationen für Anleger in Hongkong: Dieses Material wurde nicht von der Hongkonger Wertpapieraufsicht„Securities and Futures Commission“ geprüft.

31. August 2020

### Portfoliozusammensetzung (%)
Asset Backed Commercial Paper 27,2
Einlagenzertifikate

##### 19,4
Commercial Paper von Finanz- unternehmen14,9
Commercial Paper von Nicht-Finanz- unternehmen 14,9
Nicht übertragbare Termingelder 4,9
Wertpapierpensions- geschäfte
US-Agency-Papiere

##### 6,0
US-Staatsanleihen

##### 6,6
Wertpapierpensions- geschäfte
US-Staatsanleihen 6,1

### Effektive Laufzeiten (%)
1-7 Tage 28,7
8-30 Tage 34,0
31-90 Tage 22,6
91-180 Tage 9,9
181+ Tage 4,8

### Gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit
44 Tage

### Gewichtete durchschnittliche Laufzeit
47 Tage

### Liquidität*
Täglich	18,16 %
Wöchentlich	39,77 %
*Berechnung nach den Richtlinien des Geldmarkt- fondsverbands Institutional Money Market Funds Association (IMMFA).

### Fondsinformationen
Auflegungsdatum		12. Februar 1998 Order-Annahmeschluss	Börsenschluss an der NYSE
normalerweise 16.00 Uhr (Ortszeit US-Ostküste)
Fondswährung	US-Dollar
Benchmark	IMMFA USD Prime MMFs Stable NAV
Ausgabeaufschlag	keiner
Fondsvolumen	2,2 Mrd. USD

### Portfoliomanager
Deborah Cunningham Paige Wilhelm

## Anlageziel und Anlagestrategie
Das Anlageziel des Federated Hermes Short-Term U.S. Prime Fund ist die Erzielung laufender Erträge bei gleichzeitigem Erhalt der Kapitalstabilität und Liquidität. Der Fonds verfolgt sein Anlageziel durch die Anlage in einem Portfolio aus auf US-Dollar lautenden kurzfristigen Schuldtiteln mit erstklassiger Bonität (d. h. Schuldtiteln, die von jeder anerkannten statistischen Ratingagentur, die den Schuldtitel geratet hat, mit einem der beiden höchsten Bonitätsratings für kurzfristige Schuldtitel eingestuft wurden oder vom Portfoliomanager als gleichwertig mit Wertpapieren, die dieses Rating haben, angesehen werden), die den Kriterien der OGAW- Vorschriften für Geldmarktinstrumente entsprechen. Die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit der Portfoliotitel des Fonds beträgt maximal 60 Tage. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des Portfolios beträgt maximal 120 Tage. Zu den Schuldtiteln, in die der Fonds investieren kann, zählen unter anderem Wertpapiere, die an geregelten Märkten notieren oder gehandelt werden, wie z. B. Commercial Paper oder Notes, Wertpapierpensionsgeschäfte, variabel verzinsliche Instrumente und Bankinstrumente sowie Anteile anderer Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur. Die irische Zentralbank gestattet dem Fonds, bis zu 100 % seines Sondervermögens in Wertpapiere von US-Bundesbehörden und US-Staatspapiere zu investieren, vorausgesetzt, es befinden sich mindestens sechs verschiedene Titel im Portfolio und kein Titel macht mehr als 30 % des Nettovermögens des Fonds aus. Der Fonds gilt als „Short-Term Money Market Fund“ (Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur) im Sinne der Vorschriften der irischen Zentralbank für Geldmarktfonds. Der Fonds darf nur in Wertpapiere investieren, deren Restlaufzeit bis zum geregelten Rückzahlungstermin maximal 397 Tage beträgt.

## Bericht der Fondsgesellschaft
Wie so viele Pläne, die 2020 zunichte gemacht wurden, sollte die umfassende Änderung der erklärten langfristigen Ziele und geldpolitischen Strategie der US-Notenbank (Fed) die bedeutsamste geldpolitische Ankündigung des Jahres werden. Anders als die Anpassungen, die in den Sitzungen des Offenmarktausschusses FOMC vorgenommen werden, bildet das „Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy“ die Grundlage für alles, was die US-Notenbanker tun. Einzig der Federal Reserve Act ist noch grundlegender, denn mit ihm wurde die US-Notenbank 1913 gegründet.
Dann kam die COVID-19-Pandemie und die Fed hatte viel dringlichere Probleme. Beim jährlichen Notenbankertreffen in Jackson Hole (Wyoming) wurde die Strategieänderung dann endlich per Live-Video von US-Notenbankchef Jerome Powell bekannt gegeben.
Oberflächlich betrachtet erscheint sie düster, ist sie aber eigentlich nicht. Die schlechte Nachricht lautet jedoch, dass die Fed sich im Wesentlichen darauf eingestellt hat, die Zinsen noch länger extrem niedrig zu halten. Während die Wirtschaft sich erholt, wird die Fed nicht an der Zinsschraube drehen – so wie sie es unter dem Vorsitz von Janet Yellen (und Powell) getan hat –, sondern erst, wenn die Konjunkturlage robust ist.
Für Liquiditätsprodukte ist dieser Ansatz gleichzeitig aber auch das Gute an der neuen Strategie. Bisher bestand das Ziel darin, eine Inflationsrate von 2 % zu erreichen. Lange sind Notenbanker davon ausgegangen, dass eine Vollbeschäftigung die Inflation ankurbelt, doch das war in der letzten Zeit nicht der Fall. Jetzt lässt die Fed den Arbeitsmarkt so heiß laufen, wie es zum Erreichen des 2 %-Ziels nötig ist, selbst wenn diese Marke dabei einige Zeit lang überschritten wird. Zusammen mit den Maßnahmen, die die Fed dieses Jahr schon früher ergriffen hat, könnte dieser neue Ansatz die Inflation nach dem Ende der Pandemie schneller anheizen, als viele denken. Das heißt, der FOMC könnte die Leitzinsen schon früher anheben, und die Renditen von Liquiditätspapieren dürften dann anziehen.
Die Renditen von US-Staatsanleihen beendeten den August bei 0,09 % für einmonatige, 0,10 % für dreimonatige, 0,12 % für sechsmonatige und 0,14 % für zwölfmonatige Papiere. Die 1-, 3-, 6- und 12-Monats-Sätze des Libor (London Interbank Offered Rate) lagen Ende August bei 0,16 %, 0,24 %, 0,31 % bzw. 0,45 %.
Durchschnittliche jährliche Gesamtrenditen (%) 
(siehe „Wichtige rechtliche Hinweise“)
Kumulativ
| 3 Monate | Lfd. Jahr | 1 Jahr | 3 Jahre | 5 Jahre | 10 Jahre | Seit Auflegung |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 0,04 | 0,48 | 1,12 | 1,69 | 1,24 | 0,66 | 2,07 |

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für die künftige Entwicklung, und der Wert von Anlagen und deren Erträge (Renditen) können sowohl fallen als auch steigen, sodass Anleger den investierten Betrag unter Umständen nicht zurückerhalten.
Obwohl der Fonds bestrebt ist, einen Nettoinventarwert von 1,00 USD zu erhalten, kann dies nicht garantiert werden. Die Rendite des Fonds kann variieren.

## Renditen zum Jahresende (%)
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 2,26 | 1,93 | 1,04 | 0,48 | 0,07 |

Quelle: Federated Hermes, Inc.

## Informationen zur Anteilsklasse
ISIN	WKN	Bloomberg	Ertragsverwendung	Laufende Kosten*
Tägliche
IE0002942237	989064	FEDSTPI
Veröffentlichung,
monatliche Ausschüttung
0,20 %
* Stand 26. Juni 2020. Federated International Management Limited erhält als Manager des Fonds eine jährliche Verwaltungsgebühr, die 1,00 % des durchschnittlichen täglichen Nettovermögens des Fonds entspricht. Die Verwaltungsgebühr läuft täglich auf und wird monatlich nachträglich gezahlt. Der Managementvertrag sieht vor, dass der Manager die Verwaltungsgebühr freiwillig verringern bzw. auf sie verzichten oder andere Vorkehrungen treffen kann, um die Kosten des Fonds so weit zu reduzieren, wie diese Kosten über niedrigere Kostengrenzen hinausgehen, die der Manager durch Mitteilung an die Gesellschaft gegebenenfalls von sich aus als wirksam festsetzt.