# THE MANAGEMENT COMPANY
The Board of Directors of the Company has appointed Sparinvest S.A. as management company (the "Management Company" or, depending on the context, the “Principal Distributor” or the “Investment Manager”) registered with the Luxembourg Financial Supervisory Authority under Chapter 15 of the 2010 Law. The Management Company has been appointed under a Collective Portfolio Management Agreement entered into on 31 March 2006 and which took effect as from 1 April 2006. The Agreement has been updated several times. The Agreement is for an indefinite period of time and may be terminated by either party with six months’ notice. The Management Company has been incorporated under the name Frontier S.A. on 30 March 2001, originally as a Financial Sector Professional. Its articles of incorporation have been amended from time to time and the last amendments thereto were adopted on 17 April 2014. It is registered with the Luxembourg Register of Trade and Companies under reference B 81.400. The Management Company is established for an undetermined period of time. Its

## fully paid-up share capital was increased to the amount of EUR 3,676,000 by a decision of the sole shareholder on 17 April 2014.

## The Management Company is part of the Nykredit Group. Nykredit Bank A/S holds more than 75% of the shares of Sparinvest Holdings SE, the parent company of the Management Company.

## The Management Company is responsible for the investment management of all Sub-Funds.
The Management Company may, at its own expense and under its control and supervision, appoint one or more sub-investment managers for providing day-to-day management of the assets of certain Sub-Funds. The Management Company or the Sub-Investment Manager may further, under the same conditions, appoint advisors (the “Investment Advisors”) to provide investment information, recommendations and research concerning prospective and existing investments.

## The Management Company is ultimately responsible for the administration of the Company but is entitled to delegate the related functions at its own expense and under its control and supervision.
In consideration of its investment management, administration and distribution services, the Management Company is entitled to receive management, central administration and distribution fees as indicated in each Sub-Fund specifics (section “Expenses”) in Part B of this Prospectus. These fees shall be calculated upon the Net Asset Value of the Sub-Funds on each Valuation Date and payable at the end of each month. The Management Company may further be remunerated, in full or partly, for transaction costs.
Where legally permitted, the Management Company may rebate its fees to service providers, which includes intermediaries / distributors / sales agents appointed by the Management Company in its capacity as Principal Distributor for the Company.
The Management Company has established a remuneration policy, which shall be applicable to all identified staff members (the “Remuneration Policy”). The Remuneration Policy will be updated as specified in the ESMA Guidelines on Sound Remuneration Policies under the UCITS Directive (the “UCITS Remuneration Guidelines”) and in accordance with the Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amending Directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards depositary functions, remuneration policies and sanctions as well as the updated 2010 Law.

## Summary of the Remuneration Policy:
Remuneration is used as an active tool in the Management Company to honour the employees' qualifications, functions and flexibility while at the same time supporting the Management Company's strategy, values and long-term goals. The aim of the policy is to promote sound and efficient risk management with the overall aim of acting in the best interest of the Management Company. Furthermore, the remuneration policy does not encourage risk taking which is inconsistent with the risk profiles of the UCITS and UCIs under management.

## The Remuneration Policy regulates the following aspects:
- Scope of the policy
- Remuneration structure overview
- Base salary
- Variable salary
- Governance
- DisclosureThe Remuneration Policy is in line with the business strategy, objectives, values and interests of the Management Company and the UCITS and UCIs under management and of the interests of the investors of these UCITS and UCIs in order to avoid conflicts of interest. The Remuneration Policy supports and is part of the Management Company’s integration of good corporate governance and responsible investments, as laid down in the UN Principles for Responsible Investments, which the Management Company has concurred.


## The design of the remuneration system is consistent with the objectives set out in the

## Management Company’s strategy and lies in:
- A proper balance of variable to fixed remuneration
- Measurement of performance
- A structure to variable remuneration to ensure it makes the best possible attempt to align remuneration with its long-term interestsIndividual remuneration is based on a concrete assessment and this assessment is among others based on 1) Job profile 2) Achievements 3) Performance and 4) Qualifications and expertise. The Management Company offers remuneration packages based on the following components:
- Fixed salary (base salary)
- Variable pay (bonus payment)
- BenefitsThe Board of Directors of the Management Company will be the supervisory function and will have the overall responsibility for the approval and compliance with remuneration policy. The Management Company’s Head of Internal Audit will conduct an annual review to ensure compliance with the remuneration policy and the guidelines set out herein.

Details of the up-to-date remuneration policy, including, inter alia, a description of how remuneration and benefits are calculated, the identity of persons responsible for awarding the remuneration and benefits including the composition of the remuneration committee are available in the section “About us - Governance” at www.sparinvest.lu. A paper copy will be made available, free of charge, upon request.

## Conflicts of Interest
The Board of Directors, the Management Company, the Sub-Investment Manager, the Depositary, the Administrator and the other service providers of the Fund, and/or their respective affiliates, members, employees or any person connected with them may be subject to various conflicts of interest in their relationships with the Fund.
The Management Company has adopted and implemented a conflicts of interest policy and has made appropriate organisational and administrative arrangements to identify and manage conflicts of interests so as to minimise the risk of the Fund’s interests being prejudiced, and if they cannot be avoided, ensure that the Fund is treated fairly.

## The up-to-date policy for managing conflict of interest is available in the section “About us - Governance” at www.sparinvest.lu. A paper copy will be made available, free of charge, upon request.
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Translation (ENDE, 2022-06-01):
# DIE VERWALTUNGSGESELLSCHAFT
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft hat Sparinvest S.A. zur Verwaltungsgesellschaft (die
„Verwaltungsgesellschaft“ bzw., je nach Kontext, die „Hauptvertriebsstelle“ oder der
„Anlageverwalter“) ernannt, die gemäß Kapitel 15 des Gesetzes von 2010 bei der luxemburgischen Finanzaufsichtsbehörde registriert ist. Die Verwaltungsgesellschaft wurde im Rahmen eines am 31. März 2006 geschlossenen und seit 1. April 2006 wirksamen Vertrages über die gemeinsame Portfolioverwaltung ernannt. Der Vertrag wurde mehrmals aktualisiert. Der Vertrag gilt für unbestimmte Zeit und kann von beiden Parteien unter Einhaltung einer sechsmonatigen Kündigungsfrist gekündigt werden. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am
30. März 2001 unter dem Namen Frontier S.A. als ein professioneller Akteur im Finanzsektor gegründet. Ihre Satzung wurde von Zeit zu Zeit geändert, und die letzten Änderungen wurden am 17. April 2014 angenommen. Die Verwaltungsgesellschaft ist unter der Nummer B 81.400 im Handels- und Gesellschaftsregister R.C.S. Luxemburg eingetragen. Die Verwaltungsgesellschaft wird für eine unbegrenzte Dauer gegründet. Ihr vollständig eingezahltes Aktienkapital wurde auf Beschluss der Alleingesellschafter vom 17. April 2014 auf 3.676.000 EUR erhöht.
Die Verwaltungsgesellschaft ist Teil der Nykredit Group. Nykredit Bank A/S hält über 75 % der Aktien von Sparinvest Holdings SE, der Muttergesellschaft der Verwaltungsgesellschaft.
Die Verwaltungsgesellschaft ist für die Anlageverwaltung aller Teilfonds verantwortlich.
Die Verwaltungsgesellschaft kann aber auf eigene Rechnung und unter ihrer Kontrolle und Aufsicht einen oder mehrere Unteranlageverwalter damit beauftragen, die tägliche Verwaltung der Vermögenswerte bestimmter Teilfonds durchzuführen. Unter den gleichen Bedingungen kann die Verwaltungsgesellschaft oder der Unteranlageverwalter darüber hinaus Berater (die
„Anlageberater“) ernennen, die Informationen, Empfehlungen und Analysen bezüglich künftiger und bestehender Anlagen bereitstellen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist letztlich für die Verwaltung der Gesellschaft verantwortlich, ist jedoch berechtigt, auf eigene Rechnung und unter ihrer Kontrolle und Aufsicht die damit verbundenen Aufgaben zu delegieren.
Für ihre Anlageverwaltungs-, Verwaltungs- und Vertriebsleistungen hat die Verwaltungsgesellschaft Anspruch auf Management-, Hauptverwaltungsstellengebühren und Vertriebsgebühren, wie in den besonderen Informationen über die Teilfonds (Abschnitt
„Aufwendungen“) in Teil B dieses Verkaufsprospekts angegeben. Diese Gebühren werden an jedem Bewertungstag auf Basis des Nettoinventarwerts der Teilfonds berechnet und am Ende jedes Monats gezahlt. Die Verwaltungsgesellschaft kann zudem für den vollen Betrag oder einen Teil der Transaktionskosten vergütet werden.
In ihrer Eigenschaft als Hauptvertriebsstelle der Gesellschaft kann die Verwaltungsgesellschaft, soweit dies gesetzlich zulässig ist, ihre Gebühren an andere von ihr ernannte Dienstleistungsanbieter wie Vermittler, Vertriebs- oder Verkaufsstellen weitergeben.
Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Vergütungspolitik festgelegt, die auf alle bezeichneten Mitglieder des Personals Anwendung findet (die „Vergütungspolitik“). Die Vergütungspolitik wird wie in den ESMA-Leitlinien für eine solide Vergütungspolitik gemäß der OGAW-Richtlinie (die
„OGAW Vergütungsrichtlinien“) festgelegt und in Übereinstimmung mit der Richtlinie 2014/91/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 23. Juli 2014 zur Änderung der Richtlinie 2009/65/EG zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmten Organismen für gemeinsame Anlagen (OGAW) hinsichtlich der Depotfunktionen, Vergütungspolitik und Sanktionen sowie gemäß dem aktualisierten Gesetz von 2010 aktualisiert.
Die Vergütungspolitik im Überblick:
Die Vergütung wird als aktives Instrument in der Verwaltungsgesellschaft eingesetzt, um die Qualifikationen, Funktionen und die Flexibilität der Mitarbeiter zu vergüten und gleichzeitig die Strategie, die Werte und die langfristigen Ziele der Verwaltungsgesellschaft zu unterstützen. Ziel der Vergütungspolitik ist es, ein solides und effizientes Risikomanagement mit dem Gesamtziel zu fördern, im besten Interesse der Verwaltungsgesellschaft zu handeln. Die Vergütungspolitik ermutigt im Weiteren nicht dazu, Risiken einzugehen, die nicht im Einklang mit den Risikoprofilen der verwalteten OGAW und OGA stehen.
Die Vergütungspolitik regelt die folgenden Aspekte:
- Geltungsbereich der Vergütungspolitik
- Vergütungsstruktur im Überblick
- Grundgehalt
- Variables Gehalt
- Governance
- OffenlegungenDie Vergütungspolitik steht im Einklang mit der Geschäftsstrategie, den Zielen, Werten und Interessen der Verwaltungsgesellschaft und den verwalteten OGAW und OGA und den Interessen der Anleger dieser OGAW und OGA zur Verhinderung von Interessenkonflikten. Die Vergütungspolitik unterstützt und ist Teil der durch die Verwaltungsgesellschaft vorangetriebenen Integration von guter Corporate Governance und verantwortungsvollen Investitionen, wie in den UN-Prinzipien für verantwortliches Investieren festgelegt, denen sich die Verwaltungsgesellschaft angeschlossen hat.

Die Gestaltung des Vergütungssystems steht im Einklang mit den im Rahmen der von der Verwaltungsgesellschaft verfolgten Strategie festgelegten Zielen und basiert auf:
- Einem ausgewogenen Verhältnis zwischen variabler und fester Vergütung
- Einer Leistungsbewertung
- Einer Struktur für die variable Vergütung, um in diesem Rahmen eine bestmögliche Abstimmung der Vergütung auf die langfristigen Interessen sicherzustellen.

Grundlage für die individuelle Vergütung ist eine konkrete Bewertung. Diese Bewertung basiert unter anderem auf 1) dem Anforderungsprofil 2) der Umsetzung 3) den Leistungen und 4) den Qualifikationen und Fachkenntnissen. Die Verwaltungsgesellschaft bietet Vergütungspakete basierend auf den folgenden Komponenten:
- Festgehalt (Grundgehalt)
- Variables Gehalt (Bonuszahlung)
- LeistungenDer Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft hat die Aufsichtsfunktion inne und trägt die Gesamtverantwortung für die Genehmigung und Einhaltung der Vergütungspolitik. Der Leiter des internen Audits der Verwaltungsgesellschaft führt eine jährliche Prüfung durch, um die Einhaltung der Vergütungspolitik und die hier dargelegten Leitlinien sicherzustellen.

Ausführliche Informationen über die aktuelle Vergütungspolitik, einschließlich unter anderem eine Darstellung darüber, wie Vergütung und Leistungen berechnet werden, die Identität von Personen, die für die Gewährung der Vergütung und Leistungen verantwortlich zeichnen, sowie die Zusammensetzung des Vergütungsausschusses, sind in der Rubrik „Über uns – Governance“ www.sparinvest.lu verfügbar. Ein Papierexemplar ist kostenlos auf Anfrage erhältlich.
Interessenkonflikte
Der Verwaltungsrat, die Verwaltungsgesellschaft, der Unteranlageverwalter, die Depotbank, der Verwalter und die anderen Dienstleister des Fonds und/oder ihre jeweiligen verbundenen Unternehmen, Mitglieder, Mitarbeiter oder andere mit ihnen verbundene Personen können in ihren Beziehungen zum Fonds verschiedenen Interessenkonflikten ausgesetzt sein.
Die Verwaltungsgesellschaft hat Grundsätze für den Umgang mit Interessenkonflikten festgelegt und umgesetzt und entsprechende organisatorische und verwaltungstechnische Vorkehrungen zur Aufdeckung und Beilegung von Interessenkonflikten getroffen, um das Risiko einer Beeinträchtigung der Interessen des Fonds so gering wie möglich zu halten und, falls
Interessenkonflikte nicht vermieden werden können, sicherzustellen, dass der Fonds fair behandelt wird.
Die aktuellen Grundsätze für den Umgang mit Interessenkonflikten sind in der Rubrik „Über uns – Governance“ auf der Website www.sparinvest.luverfügbar. Auf Anfrage ist ein Exemplar in Papierform kostenlos erhältlich.
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