# The Fund
The Berenberg fund (hereinafter: the “Fund”) described in this Sales Prospectus is a pooled investment in the form of an investment fund (fonds commun de placement) pursuant to Part I of the Luxembourg Law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment (“Law of 2010”).
This Sales Prospectus together with the Management Regulations in the latest valid version, the latest annual report and additionally the latest semi-annual report, should the annual report be older than eight months, and the Key Investor Information shall be provided to unitholders free of charge from the registered office of the Management Company, Depositary and any Paying Agent. This Sales Prospectus is valid only in conjunction with the latest respective annual report, and also the latest semi-annual report, should the annual report be older than eight months. It is not permissible to give information or explanations which deviate from the Sales Prospectus. If the data given in the Sales Prospectus changes, the current information must be taken from the annual and semi-annual report.
The Fund is managed by Universal-Investment-Luxembourg S.A. (the “Management Company”), a public limited company under the law of the Grand Duchy of Luxembourg with its registered office in Grevenmacher, in its name for the collective account of the unitholders.
The Fund offers investors one or more sub-funds within one and the same investment fund (umbrella structure).
The sub-funds as a whole make up the Fund. Each investor holds a stake in the Fund through investing in a sub-fund. The Management Company may launch one or more new sub-funds, merge two or more sub-funds and wind up one or more existing sub-funds at any time.
Each sub-fund represents an investment fund which is subdivided among the unitholders of the sub-fund entailing equal rights and equivalent to the ratio of the number of units they hold in the sub-fund.
The Fund qualifies as a UCITS pursuant to Article 1(2) of Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (“UCITS Directive”), as amended, and may therefore be offered for sale subject to registration in each EU Member State.
If the Fund or sub-fund assets are invested in target funds, a double cost may be incurred for the performance of the Fund or sub-fund, especially as both the target fund and the Salm fund or sub-funds are subject to costs and expenses as defined in Article 10 of the Management Regulations. The management fees of the target funds in which the Fund is permitted to invest may amount to up to 3.00% p.a.
If the Berenberg fund or sub-funds purchase units in other UCITS and/or other UCIs which are managed directly or indirectly by the same Management Company or another company with which the Management Company is affiliated via shared management or control or by a considerable direct or indirect investment, then the Management Company or other company may not charge any fees for subscription or repurchase of units in other UCITS and/or other UCIs by the Berenberg fund in the form of sales charges or redemption fees. If a sub-fund purchases units in another sub-fund of this Fund as target fund, the Management Company is not entitled to charge fees for subscription or repurchase of units in the target sub-fund by the sub-fund nor may it charge a management fee at the level of the acquiring sub-fund or of the target sub-fund.
The investment principles, objectives and limits of the Fund are presented in the section “Special remarks” of this Prospectus, in the table entitled “The sub-funds – an overview” in conjunction with Article 4 of the Management Regulations.
The Fund was established on 7 January 2000 in accordance with the Law of 30 March 1988 and consists of the sub-funds “Aktien Deutschland” and “Europe ex UK Focus Fund”. Since 1 July 2011, the Fund has been subject to the Law of 2010.
Two or more unit classes may be provided within a sub-fund. If unit classes are formed for the particular sub-funds, this is mentioned in the table entitled “The sub-funds – an overview” with details of the specific features or rights involved. Currency-hedged unit classes may also be introduced.
The unit classes R A, M A (sub-fund Aktien Deutschland) and M GBP A (sub-fund Europe ex UK Focus Fund) are open to both retail and institutional investors. Unit classes I A (Aktien Deutschland), F GBP A, W GBP D, W GBP A, W EUR A and F EUR D (Europe ex UK Focus Fund) are exclusively open to institutional investors. The Management Company reserves the right to require investors who wish to invest or have invested in unit classes I A (Aktien Deutschland), F GBP A, W GBP D, W GBP A, W EUR A and F EUR D (Europe ex UK Focus Fund) to provide evidence of their status as institutional investors. * Unit class B A (Aktien Deutschland) is exclusively available to investors for whom Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG provides the financial service of financial portfolio management (asset management) for the duration of this financial service.
The net asset value per unit is stated in the currency of the sub-fund unit class as described in the relevant table entitled “The sub-funds – an overview”. The reference currency and therefore the consolidated currency of the particular sub-fund are also described in the table entitled “The sub-funds – an overview”.
If unit classes denominated in currencies other than the reference currency are formed, the risk of currency fluctuations can be in part reduced through the use of instruments and other techniques. The objective to reduce currency fluctuations defined in the annex for each sub-fund should be pursued with a hedging ratio of between 95% and 105%. However, there is no guarantee that this investment objective will be achieved.
The name of the Fund is Berenberg.
The overall designation of the sub-funds is “Berenberg Aktien Deutschland” and “Berenberg Europe ex UK Focus Fund”. The sub-funds are available for purchase by private investors as well as institutional investors.
The initial issue prices are provided in the table entitled “The sub-funds – an overview”. The sales charge can be found in the table “The sub-funds – an overview” and refers to the net asset value per unit.
The current version of the Management Regulations was deposited with the Luxembourg Register of Trade and Companies and most recently came into effect on 02 August 2021. A notice of its deposit with the Luxembourg Register of Trade and Companies was published for the first time on 9 February 2000 and most recently on 31.01.2022 in RESA, Recueil électronique des sociétés et associations (“RESA”).
All sub-fund units bear equal entitlement to participate in the yields, price gains and liquidation proceeds pertaining to their unit class from the date they are issued. A detailed description of the sub-funds and unit classes can be found in the relevant table entitled “The sub-funds – an overview”.
The Fund was established for an indefinite period.
The accounting year of the Fund and of the single sub-fund runs from 1 January to 31 December of each calendar year
The investment principles, objectives and limits are set out in “Special remarks” in conjunction with Article 4 of the Management Regulations.
Where there are a number of unit classes, investors should note that all the unit classes form one and the same fund or sub-fund.
The expenses and costs of the fund are set out in Article 10 of the Management Regulations.
The costs of establishing the Fund were charged to the Fund assets and written off within the first five financial years.
The investors hold a share in the assets of the Fund proportional to the units they hold. All units issued have equal rights.
The costs incurred for the management of the sub-funds during the reporting period are charged to the sub-funds (excluding transaction costs) and disclosed in the annual report, being stated as a ratio of the average fund volume (“total expense ratio”, TER).
In addition, the portfolio turnover ratio (TOR) is calculated each year using the following formula and is published in the Fund's annual report: TOR = [(Total1-Total2)/M] x 100, where:
Total1 = total transactions during the reference period = x + y
x = value of purchased assets during the reference period y = value of sold assets during the reference period
Total2 = total transactions in units during the reference period = s + t
s = value of subscriptions during the reference period
t = value of repurchases during the reference period M = average net fund assets during the reference period.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Der Fonds
Der in diesem Verkaufsprospekt beschriebene Fonds Berenberg (kurz: der Fonds) ist ein Sondervermögen in der Form eines Investmentfonds (fonds commun de placement) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (Gesetz von 2010).
Dieser Verkaufsprospekt zusammen mit dem Verwaltungsreglement in der letzten gültigen Fassung, der jeweils letzte Jahresbericht und – falls dieser älter ist als acht Monate - zusätzlich der letzte Halbjahresbericht und die Wesentlichen Anlegerinformationen werden den Anlegern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und jeder Zahlstelle kostenfrei zur Verfügung gestellt. Dieser Verkaufsprospekt ist nur gültig in Verbindung mit dem jeweils letzten Jahresbericht und – falls dieser älter ist als acht Monate – zusätzlich mit dem letzten Halbjahresbericht. Es ist nicht gestattet, vom Verkaufsprospekt abweichende Auskünfte oder Erklärungen abzugeben. Soweit sich die im Verkaufsprospekt aufgeführten Daten ändern, sind die aktuellen Angaben dem Jahres- und Halbjahresbericht zu entnehmen.
Der Fonds wird durch die Universal-Investment-Luxembourg S.A. eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Grevenmacher (nachfolgend "Verwaltungsgesellschaft" genannt) in ihrem Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anteilinhaber verwaltet.
Der Fonds offeriert dem Anleger unter ein und demselben Anlagefonds einen oder mehrere Teilfonds (Umbrella-Konstruktion).
Die Gesamtheit der Teilfonds ergibt den Fonds. Jeder Anleger ist am Fonds durch Beteiligung an einem Teilfonds beteiligt. Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit einen oder mehrere neue Teilfonds auflegen, zwei oder mehrere Teilfonds zusammenlegen und einen oder mehrere bestehende Teilfonds auflösen.
Jeder Teilfonds stellt ein Sondervermögen dar, das unter den Anteilinhabern des Teilfonds zu gleichen Rechten und im Verhältnis der Zahl der jeweils gehaltenen Anteile des Teilfonds aufgeteilt ist.
Der Fonds ist als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gemäß Artikel 1(2) der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlamentes und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (die „OGAW-Richtlinie“) in ihrer aktuellen Fassung qualifiziert und kann daher vorbehaltlich der Registrierung in jedem EU-Mitgliedsstaat zum Verkauf angeboten werden.
Sofern das Fonds bzw. Teilfondsvermögen in Zielfonds investiert, kann eine doppelte Kostenbelastung zu Lasten der Wertentwicklung des Fonds bzw. Teilfonds entstehen, zumal sowohl die Zielfonds, als auch der Fonds Berenberg bzw. die Teilfonds mit Aufwendungen und Kosten  im  Sinne  von  Artikel  10  des  Verwaltungsreglements  belastet  werden.  Die
Verwaltungsvergütung der Zielfonds, in die der Fonds investieren darf, darf bis zu 3,00 % p.a. betragen.
Erwirbt der Fonds Berenberg bzw. die Teilfonds Anteile an einem anderen OGAW und/oder anderer OGA, die unmittelbar oder mittelbar von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, darf die Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf von Anteilen dieser anderen OGAW und/oder anderen OGA durch den Berenberg keine Gebühren in Form von Ausgabeaufschlägen oder Rücknahmeprovisionen berechnen. Erwirbt ein Teilfonds Anteile eines anderen Teilfonds dieses Fonds als Zielfonds, so darf die Verwaltungsgesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf von Anteilen dieses Zielteilfonds durch den Teilfonds keine Gebühren berechnen und nicht eine Verwaltungsvergütung sowohl auf der Ebene des erwerbenden Teilfonds als auch auf Ebene des Zielteilfonds berechnen.
Die Anlagegrundsätze, -ziele und -grenzen des Fonds sind im Abschnitt "Besondere Hinweise” dieses Verkaufsprospektes, in der Tabelle "Die Teilfonds im Überblick”, und zwar in Verbindung mit Artikel 4 des Verwaltungsreglements niedergelegt.
Der Fonds wurde am 7. Januar 2000 nach dem Gesetz vom 30. März 1988 gegründet und besteht aus den Teilfonds „Aktien Deutschland“ und „Europe ex UK Focus Fund“. Seit dem 1. Juli 2011 unterliegt der Fonds dem Gesetz von 2010.
Innerhalb eines Teilfonds können zwei oder mehrere Anteilklassen vorgesehen werden. Sofern für die jeweiligen Teilfonds Anteilklassen gebildet werden, findet dies unter Angabe der spezifischen Merkmale oder Rechte in der Tabelle "Die Teilfonds im Überblick" Erwähnung. Dabei können auch sogenannte währungsgesicherte Anteilklassen eingeführt werden.
Die Anteilklassen R A, M A (Teilfonds Aktien Deutschland) und M GBP A (Teilfonds Europe ex UK Focus Fund) stehen sowohl Privatanlegern als auch institutionellen Anlegern offen. Die Anteilklassen I A (Aktien Deutschland), F GBP A, W GBP D, W GBP A, W EUR A und F EUR D (Europe ex UK Focus Fund) stehen ausschließlich institutionellen Anlegern offen. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich vor, von den Anlegern die in die Anteilklassen I A (Aktien Deutschland), F GBP A, W GBP D, W GBP A, W EUR A und F EUR D (Europe ex UK Focus Fund) investieren möchten oder investiert sind, Nachweise für ihre Eigenschaft als institutionelle Anleger zu verlangen. Die Anteilklasse B A (Aktien Deuschland) steht ausschließlich Anlegern, für die die Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG die Finanzdienstleistung der Finanzportfolioverwaltung (Vermögensverwaltung) erbringt, für die Dauer dieser Finanzdienstleistung offen.
Der Netto-Inventarwert pro Anteil wird in der Währung der aufgelegten Anteilklasse des Teilfonds ausgewiesen, so wie in der jeweiligen Tabelle "Die Teilfonds im Überblick" beschrieben. Die Referenzwährung und damit die konsolidierte Währung des jeweiligen Teilfonds werden ebenfalls in der Tabelle "Die Teilfonds im Überblick" beschrieben.
Werden Anteilklassen gebildet, die auf andere Währungen lauten als die Referenzwährung, kann durch den Einsatz von Instrumenten und sonstigen Techniken das Risiko von Währungsschwankungen teilweise vermindert werden. Das im teilfondsspezifischen Anhang definierte Ziel zur Reduktion von Währungsschwankungen soll mit einer Absicherungsquote
zwischen 95 % und 105% angestrebt werden. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass dieses Anlageziel erreicht wird.
Der Fondsname lautet Berenberg.
Die Gesamtbezeichnung der Teilfonds lautet „Berenberg Aktien Deutschland“ und „Berenberg Europe ex UK Focus Fund“. Die Teilfonds stehen sowohl Privatanlegern als auch institutionellen Anlegern offen.
Die jeweiligen Erstausgabepreise können der Tabelle „Die Teilfonds im Überblick“ entnommen werden. Der Ausgabeaufschlag kann dem Tabellenteil „Die Teilfonds im Überblick“ entnommen werden und bezieht sich auf den Netto-Inventarwert je Anteil.
Die derzeit gültige Fassung des Verwaltungsreglements wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt und ist letztmalig am 2. August 2021 in Kraft getreten. Ein Vermerk auf dessen Hinterlegung beim Handels- und Gesellschaftsregister wurde erstmalig am
9. Februar 2000 und letztmalig am [●]im RESA, Recueil électronique des sociétés et associations („RESA“) veröffentlicht.
Alle Anteile eines Teilfonds sind vom Tage ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Anteilklasse berechtigt. Eine detaillierte Beschreibung der Teilfonds mit den Anteilklassen kann der jeweiligen Tabelle „Die Teilfonds im Überblick” entnommen werden.
Der Fonds wurde auf unbestimmte Zeit errichtet.
Das Rechnungsjahr des Fonds und der einzelnen Teilfonds laufen jeweils vom 1. Januar eines Kalenderjahres bis zum 31. Dezember des jeweiligen Kalenderjahres
Die Anlagegrundsätze, -ziele und -grenzen sind unter ”Besondere Hinweise” in Verbindung mit Artikel 4 des Verwaltungsreglements niedergelegt.
Soweit verschiedene Anteilklassen bestehen, wird der Anleger darauf hingewiesen, dass sämtliche Anteilklassen ein- und denselben Fonds bzw. Teilfonds bilden.
Die Aufwendungen und Kosten des Fonds sind in Artikel 10 des Verwaltungsreglements nieder- gelegt.
Die Gründungskosten des Fonds wurden dem Fondsvermögen belastet und innerhalb der ersten fünf Geschäftsjahre abgeschrieben.
Die Anleger sind am Fondsvermögen in Höhe ihrer Anteile beteiligt. Alle ausgegebenen Anteile haben gleiche Rechte.
Im Jahresbericht werden die bei der Verwaltung der Teilfonds innerhalb des Berichtzeitraums zu Lasten der Teilfonds angefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten) offengelegt und als Quote des durchschnittlichen Fondsvolumens ausgewiesen („total expense ratio“ – TER).
Außerdem wird die Portfolio-Umschlagshäufigkeit (Portfolio Turn Over Ratio) („TOR“) einmal jährlich nach der folgenden Formel berechnet und im Jahresbericht des Fonds veröffentlicht: TOR
= [(Total1-Total2)/M] x 100 wobei:
Total1 = Gesamtheit der Transaktionen während des Bezugszeitraumes = x + y
x = Wert der erworbenen Vermögenswerte während des Bezugszeitraumes y = Wert der veräußerten Vermögenswerte während des Bezugszeitraumes
Total2 = Gesamtheit der Anteiltransaktionen während des Bezugszeitraumes = s + t
s = Wert der Zeichnungen während des Bezugszeitraumes
t = Wert der Rückkäufe während des Bezugszeitraumes
M = durchschnittliches Nettofondsvermögen während des Bezugszeitraumes.