# Terms and Conditions of Investment
## General Terms and Conditions of Investment
governing the legal relationship between the investors and DWS Investment GmbH, Frankfurt/ Main, Germany, (hereinafter referred to as the “Company”) for the UCITS-compliant investment funds managed by the Company. These General Terms and Conditions of Investment are only valid in conjunction with the Special Terms and Conditions of Investment set forth for the specific UCITS fund.

### Article 1 General principles
- The Company is a UCITS asset management company subject to the provisions of the Ger- man Investment Code (Kapitalanlagegesetzbuch, “KAGB”).
- The Company invests the money deposited with it in its own name for the collective account of the investors in the form of a UCITS fund pursuant to the principle of risk-spreading in assets permitted under the KAGB, but separate from its own assets. Global certificates are issued concerning the rights of the investors.

The business objective of the UCITS fund is limited to the investment of capital according to a defined investment strategy in a collective asset management structure using the funds deposited with it; all operating activities and active commercial usage of the assets held are excluded.
- The legal relationship between the Company and the investor is defined by the General Terms and Conditions of Investment (“General Terms”) and the Special Terms and Conditions of Invest- ment (“Special Terms”) (collectively the “Terms and Conditions of Investment”) of the UCITS fund, and by the KAGB.


### Article 2 Depositary
- The Company shall appoint a credit institution as Depositary for the UCITS fund. The Depositary shall act independently of the Company and solely in the interests of the investors.
- The functions and duties of the Depositary are defined by the Depositary agreement con- cluded with the Company, the KAGB and the Terms and Conditions of Investment.
- The Depositary can outsource custody duties to another entity (“sub-depositary”) as provided for by article 73 KAGB. Additional details are contained in the Sales Prospectus.
- The Depositary shall be liable to the UCITS fund or to the investors for the loss of a financial instrument held in custody by the Depositary ashave been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary. Additional rights arising from the provisions of civil law on the basis of contracts, or from prohibited actions, are unaf- fected. The Depositary shall also be liable to the UCITS fund or to the investors for all other losses they incur as a consequence of the Depositary’s negligent or intentional violation of its obligations under the provisions of the KAGB. The liability of the Depositary shall not be affected by any dele- gation of custody duties according to paragraph 3, sentence 1.


### Article 3 Fund management
- The Company purchases and manages the assets in its own name for the collective account of the investors with due skill, honesty, care and diligence. In performing its functions, the Com- pany shall act independently of the Depositary and solely in the interests of the investors.
- The Company has the right to use the money deposited with it by the investors to purchase assets, resell them and invest the proceeds in other assets; the Company is furthermore autho- rized to carry out all other legal transactions arising out of the management of the assets.
- The Company may neither extend money loans nor enter into any obligations in connection with a contract of surety or guarantee for the collective account of the investors. It may not sell assets as defined by articles 193, 194 and 196 KAGB that are not held by the UCITS fund at the time of conclusion of the transaction. Article 197 KAGB shall remain unaffected.


### Article 4 Investment principles
The UCITS fund is invested directly or indirectly pursuant to the principle of risk-spreading. The Company shall acquire for the UCITS fund only such assets as can be expected to generate income and/or growth. It determines in the Special Terms which assets may be acquired for the UCITS fund.

### Article 5 Securities
Unless the Special Terms provide for additional restrictions, the Company may purchase securi- ties for the account of the UCITS fund – subject to article 198 KAGB – only if
- they are admitted for trading on a stock exchange in a member state of the European Union or in another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area or are admitted for trading or included in another organized market in one of these states;
- they are exclusively admitted for trading on a stock exchange outside the member states of the European Union or outside the otherFinancial Supervisory Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, “BaFin”)1;
- their admission for trading on a stock exchange in a member state of the European Union or in another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area or their admission to an organized market or their inclusion in such a market in a member state of the European Union or in another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area is to be applied for under the terms and conditions of issue, insofar as the admission or inclusion of these securities takes place within one year of issue;
- the respective terms of issue require that their admission for trading on a stock exchange or on an organized market, or their inclusion in such a market, outside the mem- ber states of the European Union or outside the other states that are parties to the Agree- ment on the European Economic Area must be applied for, BaFin has approved of the choice of stock exchange or organized market and the admission or inclusion of such securi- ties takes place within one year of their issue;
- they are equities to which the UCITS fund is entitled in the event of a capital increase from the issuing company’s own funds;
- they are acquired through the exercise of subscription rights belonging to the UCITS fund;
- they are units of closed-end funds that meet the criteria specified in article 193 (1), sen- tence 1, no. 7, KAGB;
- they are financial instruments that meet the criteria specified in article 193 (1), sen- tence 1, no. 8, KAGB.

The acquisition of securities according to sen- tence 1 (a) through (d) may take place only if the prerequisites stipulated in article 193 (1), sen- tence 2, KAGB are also fulfilled. Subscription rights may also be acquired if they originate from securities that may themselves be acquired under this article 5.

### Article 6 Money market instruments
- Unless the Special Terms provide for addi- tional restrictions, the Company may, subject to article 198 KAGB, acquire for the account of the UCITS fund instruments that are usually traded in the money market, as well as interest-bearing securities that have a residual term not exceed- ing 397 days at the time of acquisition for the UCITS fund, or whose interest payments are adjusted to market circumstances regularly, although at least once every 397 days, through- out their entire term, pursuant to the termsand conditions of issue or whose risk profiledefined in article 72 (1), no. 1, KAGB, or by a	states that are parties to the Agreement on	sub-depositary to which the custody of financial instruments was delegated in accordance with article 73 (1) KAGB. The Depositary shall not be liable if it can prove that the loss is attributable to external events the consequences of which wouldthe European Economic Area or are admitted for trading or included in another organized market in one of these states, provided that the choice of this stock exchange or organized market is approved by the German Federal
- The list of authorized stock exchanges and of other organized markets according to article 193 (1), sentence 1, nos. 2 and 4, KAGB, is published on the BaFin website (http://www.bafin.de).

corresponds to the risk profile of such securities (“money market instruments”).
Money market instruments may be acquired for the UCITS fund only if
- they are admitted for trading on a stock exchange in a member state of the European Union or in another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area or are admitted for trading or included in another organized market in such a member state;
- they are exclusively admitted for trading on a stock exchange outside the member states of the European Union or outside the other states that are parties to the Agreement on the European Economic Area or are admitted for trading or included in another organized market in such a country, insofar as the choice of this stock exchange or organized market is approved by BaFin
- 2
- ;
- they are issued or guaranteed by the Euro- pean Union, the German federal government, a special-purpose vehicle of the German federal government, a German federal state, another member state or another central, regional or local authority or the central bank of a member state of the European Union, the European Central Bank or the European Investment Bank, a third country or, in the case of a federal state, by one of the mem- bers making up the federation, or by a public international body of which one or more member states of the European Union are members;
- they are issued by a company whose securi- ties are traded in the markets specified in (a) and (b) above;
- they are issued or guaranteed by a credit institution that is subject to supervision according to criteria defined in European Union legislation, or by a credit institution that is subject to and complies with pruden- tial rules considered by BaFin to be equiva- lent to those of European Union legislation; or
- they are issued by other issuers and those issuers meet the requirements under arti- cle 194 (1), sentence 1, no. 6, KAGB.
- Money market instruments as defined in paragraph 1 may be acquired only if they fulfill the respective prerequisites of article 194 (2) and (3) KAGB.


### Article 7 Bank balances
The Company may, for the account of the UCITS fund, hold bank balances having a term not exceeding twelve months. Such balances shall be kept in blocked accounts at a credit institution having its registered office in a member state
of the European Union or in another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area, or else in a third country whose prudential rules are considered by BaFin as
- See footnote 1.

equivalent to those stipulated in European Union legislation. Unless the Special Terms provide otherwise, the bank balances may also be denominated in foreign currencies.

### Article 8 Investment fund units
- Unless the Special Terms provide otherwise, the Company may acquire units of investment undertakings according to Directive 2009/65/EC (“UCITS”) for the account of the UCITS fund. Units of other domestic investment funds and investment stock corporations with variable capital, as well as units of open-ended EU AIFs and foreign open-ended AIFs may be acquired if they fulfill the requirements of article 196 (1), sentence 2, KAGB.
- The Company may acquire units of domestic investment funds and investment stock corpora- tions with variable capital, as well as units of EU UCITS, open-ended EU AIFs and foreign open- ended AIFs only if the terms and conditions of investment or the Articles of Incorporation of the asset management company, the investment stock corporation with variable capital, the EU investment undertaking, the EU management company, the foreign AIF or the foreign AIF management company stipulate that no more than 10% of their net assets in total may be invested in units of other domestic investment funds, investment stock corporations with variable capital, open-ended EU investment undertakings or foreign open-ended AIFs.


### Article 9 Derivatives
- Unless the Special Terms provide otherwise, the Company may employ derivatives according to article 197 (1), sentence 1, KAGB and financial instruments with derivative components accord- ing to article 197 (1), sentence 2, KAGB as part of the management of the UCITS fund. Depending on the type and volume of the derivatives and financial instruments with derivative components employed, the Company may use either the simple or the qualified approach as defined by the Regulation on Risk Management and Risk Measurement when using Derivatives, Securities Loans and Repurchase Agreements in Invest- ment Undertakings according to the German Investment Code (“Derivatives Regulation” or “DerivateV”) issued pursuant to article 197 (3) KAGB to determine the extent to which the market risk limit for the use of derivatives and financial instruments with derivative components set in accordance with article 197 (2) KAGB has been reached; details are specified in the Sales Prospectus.
- If the Company uses the simple approach, it may employ regularly only standard forms of derivatives and financial instruments with deri- vative components or combinations of thesederivatives, financial instruments with derivative components and underlyings permissible under article 197 (1), sentence 1, KAGB in the UCITS fund. Complex derivatives based on underlyings permissible under article 197 (1), sentence 1, KAGB may only be employed to a negligibleextent. The attributable amount of the UCITS fund to be determined for the market risk in accordance with article 16 DerivateV may at no time exceed the value of the UCITS fund’s assets.

The standard derivatives are:
- Futures contracts on the underlyings accord- ing to article 197 (1) KAGB, with the excep- tion of investment fund units according to article 196 KAGB;
- Options or warrants on the underlyings according to article 197 (1) KAGB, with the exception of investment fund units according to article 196 KAGB, and on futures contracts according to (a) hereof, if they have the following characteristics:
	- the option may be exercised either during the entire term or at the end of the term, and
	- at the time the option is exercised, its value depends directly on the positive or negative difference between the strike price and the market price of the under- lying, and becomes zero if the difference has the opposite sign;

- Interest rate swaps, currency swaps or interest rate/currency swaps;
- Options on swaps according to (c) hereof, provided they have the characteristics defined in (aa) and (bb) of (b) above (“swaptions”);
- Single-name credit default swaps.
- If the Company uses the qualified approach, it may – provided an appropriate risk manage- ment system is in place – invest in any and all types of financial instruments with derivative components or in derivatives that are based on underlyings permissible in accordance with article 197 (1), sentence 1, KAGB.

In these cases, the value-at-risk amount attribut- able to the UCITS fund for the market risk expo- sure (“VaR amount”) may at no time exceed twice the value-at-risk amount for the market risk exposure of the associated reference portfolio according to article 9 DerivateV. Alternatively, the VaR amount may at no time exceed 20% of the UCITS fund’s assets.
- In these transactions, the Company may not deviate under any circumstances from the investment principles and investment limits specified in the Terms and Conditions of Invest- ment or from those specified in the Sales Prospectus.
- The Company will employ derivatives and financial instruments with derivative components for hedging purposes, for efficient portfolio management, and for achieving additional income, if and to the extent that it considers this advisable in the interests of the investors.
- In determining the market risk limit for the use of derivatives and financial instruments withderivative components, the Company may at any time switch between the simple and quali- fied approach in accordance with article 6, sen- tence 3, DerivateV. The switch does not require approval by BaFin; however, the Company must inform BaFin immediately of the change andpublish it in the next semiannual or annual report.
- The Company will comply with the DerivateV whenever it uses derivatives and financial instru- ments with derivative components.


### Article 10 Other investment
instruments
Unless the Special Terms provide otherwise, the Company may acquire ’Other’ investment instru- ments in accordance with article 198 KAGB for the account of the UCITS fund up to a value of 10% of the UCITS fund’s assets.

### Article 11 Issuer limits and
investment limits
- In its management, the Company must comply with the limitations and restrictions specified in the KAGB, the DerivateV and in the Terms and Conditions of Investment.
- Up to 5% of the UCITS fund’s assets may be invested in securities and money market instru- ments, including securities and money market instruments purchased under repurchase agree- ments, of the same issuer; however, up to 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in such assets if that is provided for in the Special Terms and the total value of the securities and money market instruments of such single issuers does not exceed 40% of the UCITS fund’s assets.

Issuers of securities and money market instru- ments must then also be taken into consider- ation within the scope of the limits set out in sentence 1 if the securities and money market instruments issued by these issuers are acquired indirectly via other securities included in the UCITS that are linked to their performance.
- The Company may invest up to 35% of the UCITS fund’s assets respectively in bonds,promissory note loans and money market instru- ments that have been issued or guaranteed by any one of the German federal government, a German federal state, the European Union, a member state of the European Union or its local authorities, another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area, a third country or by an international organization of which one or more member states of the European Union are members.
- The Company may invest up to 25% each of the UCITS fund’s assets in mortgage bonds and municipal bonds, as well as in bonds and note loans issued by credit institutions havingtheir registered offices in a member state of the European Union or in another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area, if these credit institutions are legally sub-ject to special public supervision intendedto protect the holders of such bonds, and if the sums deriving from the issue of such bonds are invested in conformity with the law in assets that, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and that, in the event of default of the issuer, would be used on a priority basis for the repayment of the principal and payment of the accrued interest. If the Company invests more than 5% of the UCITS fund’s assets in bonds of the same issuer according to sen- tence 1, the total value of these bonds may not exceed 80% of the value of the assets of the UCITS fund.
- The limit in paragraph 3 may be exceeded in the case of securities and money market instruments of the same issuer pursuant to article 206 (2) KAGB if that is provided for in the Special Terms, which must state the names of the issuers involved. In these cases, the securi- ties and money market instruments held for the account of the UCITS fund must originate from at least six different issues; no more than 30% of the UCITS fund’s assets may be invested in one issue.
- The Company may invest no more than 20% of the UCITS fund’s assets in bank balances in accordance with article 195 KAGB at the same credit institution.
- The Company shall ensure that a combination of
	- securities or money market instruments issued by one and the same institution,
	- deposits at this institution, and
	- attributable amounts for the counterparty risk of transactions conducted with this institutiondo not exceed 20% of the UCITS fund’s assets. Sentence 1 shall apply to the issuers and guaran- tors stated in paragraphs 3 and 4 subject to the condition that the Company shall ensure that a combination of the assets and attributable amounts stated in sentence 1 does not exceed 35% of the UCITS fund’s assets. The respective individual upper limits shall remain unaffected in both cases.

- The bonds, promissory note loans and money market instruments referred to in para- graphs 3 and 4 shall not be taken into consider- ation when applying the 40% limits referred to in paragraph 2. Notwithstanding the provision in paragraph 7, the limits referred to in paragraphs 2 through 4 and in paragraphs 6 and 7 shall not be combined.
- The Company may invest no more than 20% of the UCITS fund’s assets in units of a single investment undertaking according to arti-cle 196 (1) KAGB. The Company may invest a total of no more than 30% of the UCITS fund’s assets in units of investment undertakingsaccording to article 196 (1), sentence 2, KAGB. The Company may acquire for the account of the UCITS fund no more than 25% of the issued units of another open-ended domestic, EU or foreign investment undertaking that is invested according to the principle of risk-spreading in assets as defined by articles 192 through 198 KAGB.


### Article 12 Merger
- The Company may, in accordance with articles 181 through 191 KAGB,
	- transfer all the assets and liabilities of this UCITS fund to another currently existing UCITS fund or a new one established by such transfer, or to an EU UCITS, or to a UCITS investment stock corporation with variable capital;
	- transfer all the assets and liabilities of another open-ended retail investment under- taking into this UCITS fund.

- The merger requires the approval of the respective competent supervisory authority. The detailed procedure is governed by articles 182 through 191 KAGB.
- The UCITS fund may be merged with a retail investment fund that is not a UCITS only if the receiving or newly established investment undertaking remains a UCITS. EU UCITS may additionally be merged into the UCITS fund as provided for by article 2 (1), point (p) (iii), of Directive 2009/65/EC.


### Article 13 Securities loans
- The Company may grant to a securities borrower for the account of the UCITS fund a securities loan that can be terminated at any time in exchange for appropriate market consid- eration and after provision of sufficient collateral in accordance with article 200 (2) KAGB. The market value of the securities to be transferred, together with the market value of the securities already transferred as a securities loan for the account of the UCITS fund to the same securi- ties borrower, including affiliated companies as defined by article 290 of the German Commercial Code, may not exceed 10% of the UCITS fund’s assets.
- If collateral for the securities transferred is provided by the borrower is in the form of bank balances, such bank balances must be held in blocked custody accounts according to arti-cle 200 (2), sentence 3, no. 1, KAGB. Alterna- tively, the Company may avail itself of the option to invest such bank balances in the following assets in the currency of these balances:
- in high-quality bonds that have been issued or guaranteed by the German federal govern- ment, a German federal state, the European Union, a member state of the European Union or its local authorities, another state that is a party to the Agreement on the European Economic Area or a third country;
- in money market funds with short-term maturity structures corresponding to guide- lines issued by BaFin on the basis of article 4(2) KAGB; or
- by way of a reverse repurchase agreement with a credit institution that guarantees recovery of the accrued balance at all times.

The UCITS fund is entitled to the income from the investment of the collateral.
- The Company may also make use of an organized system for the brokerage and settle- ment of securities loans provided by a central depository for securities that does not meet the requirements of article 200 (1), sentence 3, KAGB, if there is no departure from the right to termination at any time according to paragraph 1.
- Unless the Special Terms provide otherwise, the Company may also grant securities loans in relation to money market instruments and invest- ment fund units, insofar as the UCITS fund is permitted to acquire these assets. The provisions of paragraphs 1 through 3 shall apply accordingly in this case.


### Article 14 Repurchase agreements
- The Company may, for the account of the UCITS fund, enter into securities repurchase agreements as defined by article 340b (2) of the German Commercial Code that can be termi- nated at any time with credit institutions or financial services institutions in exchange for a consideration on the basis of standardized master agreements.
- The repurchase agreements must involve securities that may be purchased for the UCITS fund in accordance with the Terms and Condi- tions of Investment.
- The repurchase agreements may have a maximum term of twelve months.
- Unless the Special Terms provide otherwise, the Company may also conclude repurchase agreements in relation to money market instru- ments and investment fund units, insofar as the UCITS fund is permitted to acquire these assets. The provisions of paragraphs 1 through 3 shall apply accordingly in this case.


### Article 15 Borrowing
The Company may take out short-term loans of up to 10% of the UCITS fund’s assets for the collective account of the investors if the borrow- ing conditions are customary in the market, and if the Depositary grants its consent.

### Article 16 Units
- The units in the investment fund are made out to bearer and are represented by share certificates or are issued as electronic share certificates.
- Securitized share certificates are securitized in a global certificate; the issue of individualcertificates is excluded. By acquiring a unit of the investment fund, the investor acquires a co-ownership share of the global certificate. This is transferable unless the Special Terms provide otherwise.
- The units may have different configuration characteristics, especially with respect to the distribution policy, the initial sales charge, the redemption fee, the currency of the net asset value per unit, the management fee, the mini- mum investment or a combination of these features (“unit classes”). Details are set down in the Special Terms.


### Article 17 Issue and redemption
of units, restriction and suspension of redemption
- The number of units issued is generally unlimited. The Company reserves the right to suspend or definitively discontinue the issue of units. The issue of units may be suspended in whole or in part (through mechanisms such as the introduction of upper limits). The Company shall inform investors of a suspension or defini- tive discontinuation of the issue of units in the electronic information media designated in the Sales Prospectus.
- Units can be purchased from the Company, the Depositary or through an intermediary. The Special Terms can provide that units may only be acquired and held by certain investors.
- Investors may request the redemption of units by the Company. The Special Terms may stipulate notice periods for redemption. The Company is obligated to redeem units at the applicable redemption price for the account of the UCITS fund. Units are redeemed by the Depositary.
- Unless the Special Terms provide other- wise, the Company, however, reserves the right to restrict the redemption of units for 15 working days if investors’ redemption requests reach a threshold beyond which the redemption requests can no longer be exe- cuted in the interests of all investors due to the liquidity situation of the investment fund’s assets. The threshold is defined in the Special Terms. It describes the redemption requests as a percentage of the net asset value of the investment fund.

In this case, the Company shall only meet the redemption request per investor on a pro
rata basis and, other than that, the redemption obligation shall not apply. This means that each redemption order is only executed on a pro rata basis. The part of the order that is
not executed (remaining order) will not be executed by the Company at a later date, but instead expires (pro-rata approach with forfeiture of the remaining order).
Further details on the redemption restriction procedure can be found in the Sales
Prospectus. The Company must immediately publish the restriction of the redemption of units as well as the lifting of such restriction on its website.
- The Company also reserves the right to suspend the redemption of units in accor- dance with article 98 (2) KAGB under excep- tional circumstances that make a suspension appear necessary in the interests of the investors.
- The Company shall notify investors about the suspension of the redemption of the units according to paragraph 4 and its resumption by publishing notices in the Bundesanzeiger (Federal Gazette) and in the electronic infor- mation media designated in the Sales Pro- spectus. Investors shall be informed of the suspension and resumption of the redemp- tion of units by durable medium immediately after their respective publication in the Bundesanzeiger.


### Article 18 Issue and
redemption prices
- Unless the Special Terms provide otherwise, the issue and redemption prices of the units are based on the net asset value per unit, which is calculated from the sum of the market values of the assets owned by the UCITS fund less its borrowings and other liabilities (“the net asset value”), divided by the number of units outstand- ing. If different unit classes are introduced for the UCITS fund pursuant to article 16 (3), the net asset value per unit and the issue and redemp- tion prices shall be calculated separately for each unit class. Assets are valued in accordance with articles 168 and 169 KAGB and with the Account- ing and Valuation Regulation issued under the KAGB (“KARBV”).
- The issue price corresponds to the net asset value per unit of the UCITS fund plus any initial sales charge specified in the Special Terms in accordance with article 165 (2), no. 8, KAGB.

The redemption price corresponds to the net asset value per unit of the UCITS fund less any redemption fee specified in the Special Terms in accordance with article 165 (2), no. 8, KAGB.
- The settlement date for purchases of units and redemption orders shall be no later than the valuation date following the date on which the buy order or the redemption order was received, unless the Special Terms pro- vide otherwise.
- The issue and redemption prices are calculated on each exchange trading day. Unless the Special Terms provide otherwise, the Company and the Depositary may refrain from calculating these prices on public holi- days that are trading days, as well as on December 24 and December 31 of each year. Details are set forth in the Sales Prospectus.


### Article 19 Costs
The fees and other expenses that may be charged to the UCITS fund and to which the Company, the Depositary and third parties are entitled are set forth in the Special Terms. In the case of fees as defined in sentence 1 hereof, the method of payment, their amount and the calculation that forms their basis are also specified in the Special Terms.

### Article 20 Reporting duties
- No later than four months following the close of the UCITS fund’s fiscal year, the Company shall publish an annual report, including a state- ment of income and expenses, according to article 101 (1), (2) and (4) KAGB.
- No later than two months after the first half of the fiscal year, the Company shall publish a semiannual report according to article 103 KAGB.
- If the right to manage the UCITS fund is transferred to another asset management com- pany in the course of the fiscal year, or if the UCITS fund is merged into another UCITS fund, a UCITS investment stock corporation with variable capital, or an EU UCITS in the course of the fiscal year, the Company must draw up an interim report dated to the key date of transfer. This report must comply with the requirements of an annual report according to paragraph 1.
- If the UCITS fund is liquidated, the Deposi- tary shall prepare liquidation reports that meet the requirements of an annual report according to paragraph 1 annually and as of the date the liquidation is completed.
- The reports are available from the Company and the Depositary and at other offices that must be specified in the Sales Prospectus and in the key investor information document; they are also announced in the Bundesanzeiger.


### Article 21 Termination and liquidation of the UCITS fund
- The Company may terminate its manage- ment of the UCITS fund by giving at least six months’ notice through an announcement in the Bundesanzeiger and in the annual or semiannual report. Investors shall be informed immediately by durable medium of a termination announced according to sentence 1.
- Upon the effective termination of its man- agement, the Company’s right to manage the UCITS fund shall cease. In this case, the UCITS fund, or the right to manage and dispose of the UCITS fund, shall pass to the Depositary, which shall liquidate it and distribute the proceeds to the investors. During the liquidation period, the Depositary is entitled to compensation for its liquidation activity and to reimbursement of expenses necessary for the liquidation. The Depositary may, with the approval of BaFin, refrain from such liquidation and distribution, and instead transfer the management of the UCITS fund to another asset managementcompany in accordance with the existing Terms and Conditions of Investment.
- The Company must draw up a liquidation report to the day on which its right of manage- ment ceases in accordance with article 99 KAGB; this report must comply with the requirements of an annual report according to article 20 (1).


### Article 22 Change of asset
management company and Depositary
- The Company may transfer the right to manage and dispose of the UCITS fund to another asset management company. The transfer requires prior approval by BaFin.
- The approved transfer shall be announced in the Bundesanzeiger (Federal Gazette) and, in addition, in the annual report or semiannual report as well as in the electronic information media designated in the Sales Prospectus. The transfer shall take effect no earlier than three months after its announcement in the Bundesanzeiger.
- The Company may change the Depositary for the UCITS fund. Such a change requires the approval of BaFin.


### Article 23 Amendments to the
Terms and Conditions of Investment
- The Company may amend the Terms and Conditions of Investment.
- Amendments to the Terms and Conditions of Investment require prior approval by BaFin.
- All proposed amendments shall be announced in the Bundesanzeiger (Federal Gazette) and in the electronic information media designated in the Sales Prospectus. Reference to the proposed amendments and their coming into force must be made in a publication as defined in sentence 1. In the case of cost changes as defined by article 162 (2), no. 11, KAGB that are disadvantageous to investors,or of changes that are disadvantageous to investors in relation to significant investor rights, as well as in the case of changes to the investment principles of the UCITS fund as defined by article 163 (3) KAGB, investors shall, at the same time the announcement according to sentence 1 is published, be informed in an understandable way by durable medium about the material contents of the proposed amend- ments to the Terms and Conditions of Invest- ment and the background thereto. In the case of amendments to current investment princi- ples, investors must also be informed about their rights in accordance with section 163 (3) KAGB.
- Amendments take effect no earlier than on the day after their publication in the Bundesanzei- ger, with amendments to provisions concerning costs and investment principles taking effect noearlier than four weeks after their respective publication.


### Article 24 Place of performance
The place of performance shall be the location of the registered office of the Company.

### Article 25 Dispute resolution
proceedings
The Company has undertaken to participate in dispute resolution proceedings of a consumer arbitration office.
In the case of disputes consumers may contact the investment funds ombudsman’s office (“Ombudsstelle für Investmentfonds”) at BVI Bundesverband Investment und Asset Manage- ment e.V. as the competent consumer arbitration office. The Company participates in dispute resolution proceedings before this arbitration office.
The office can be contacted at:
Büro der Ombudsstelle
(Office of the Ombudsman) of BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V.,
Unter den Linden 42, 10117 Berlin, Germany
www.ombudsstelle-investmentfonds.de
The European Commission has set up a European online dispute resolution platform at www.ec.europa.eu/consumers/odr. Consumers may use this for the extra-judicial settlement of disputes arising from online sales contracts or online service contracts. The Company’s e-mail address is: info@dws.com.

## Special Terms and Conditions of Investment
governing the legal relationship between the investors and DWS Investment GmbH, Frankfurt/ Main, Germany, (hereinafter referred to as the “Company”) for the UCITS-compliant investment fund
	DWS ESG Akkumula,	
managed by the Company. These Special Terms and Conditions of Investment are only valid in conjunction with the General Terms and Condi- tions of Investment laid down by the Company.

## Investment principles and investment limits

### Article 26 Assets
The Company may acquire the following assets for the UCITS fund:
- securities according to article 193 KAGB,
- money market instruments according to article 194 KAGB,
- bank balances according to article 195 KAGB,
- investment fund units according to article 196 KAGB,
- derivatives according to article 197 KAGB,
- other investment instruments according to article 198 KAGB.

Through the UCITS fund, the Company promotes environmental and social characteristics or a combination of these characteristics and qualifies the UCITS fund according to article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability- related disclosure obligations in the financial services sector (“Disclosure Regulation”).

### Article 27 Investment limits
- At least 51% of the UCITS fund’s assets must be invested in equities. The aim is to acquire securities of issuers that, based on profit expectations or the exploitation of short-term market situations, offer the prospect of a good performance. Securities purchased under repur- chase agreements shall be attributed to the investment limits of article 206 (1) through (3) KAGB.
- Up to 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in all permissible investment fund units in accordance with article 8 (1) of the General Terms and Conditions of Investment. Investment fund units purchased under repurchase agreements shall be attributed to the investment limits of articles 207 and 210 (3) KAGB.
- At least 75% of the UCITS fund’s assets must be invested in assets that meet defined ESG standards in relation to environmental, social and governance characteristics. When conducting their business activity, issuers heed the governance aspects in article 2 (17) of the Disclosure Regulation.

In order to determine whether and to what extent assets meet the defined ESG standards, a propri- etary ESG database assesses assets according to ESG criteria independently of economic prospects.
The ESG database processes data from multiple ESG data providers, public sources and considers internal assessments based on a defined assess- ment and classification methodology. The ESG database is therefore based on the one hand on data and figures and, on the other hand, on assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as future expected ESG developments, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogue on ESG matters and corporate decisions of the issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess whether assets meet ESG standards, including:
Exclusion Assessment
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Business areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribution of products in a controversial area (“controversial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of prod- ucts in other sectors are defined as relevant.
Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
When assessing issuers, the ESG database takes into consideration the share of total revenues that the issuers generate in the relevant business areas and business activities. The lower the percentage of revenues from the relevant busi- ness areas and business activities, the better the score.
ESG Quality Assessment
The ESG database distinguishes between cor- porate and sovereign issuers.
For companies, the ESG database compares issuers based on their ESG quality. When assess- ing issuers, the ESG Quality Assessment takes into account different ESG factors such as the handling of environmental changes, product safety, employee management or corporate ethics.
The ESG Quality Assessment adopts what is known as the “best in class” approach. In this, issuers receive an assessment relative to their peer group. The peer group is composed of companies from the same sector in the same region. Issuers rated better in the peer group comparison receive a better score, while issuers rated worse in the comparison receive a worse score.
For sovereigns, the ESG database assesses the integrated government leadership while taking into account, among other things, the assessment of political and civil liberties.
Climate Risk Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g., with respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or that are less exposed to such risks receive a better score.
Norm Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organiza- tion, and behavior within generally accepted international standards and principles. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labor, adverse environmental impacts and business ethics.
Assessment of investment fund units
The ESG database assesses investment fund units according to the ESG Quality Assessment (with the exception of Sovereigns Assessment), Climate Risk Assessment and Norm Assessment. The assets receive one of six possible scores in the individual assessment categories, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score.
Bank balances according to article 26, no. 3, and derivatives according to article 26, no. 5, of the Special Terms and Conditions of Investment are not assessed.
Assets that have a score of A-D in the individual assessment categories, a score of A-C in the Exclusion Assessment and a score of D in the Coal Exclusion Assessment meet the ESG standards.
The respective scores for the assets are consid- ered individually. If an asset in an assessment category has a score that is considered to be unsuitable in that assessment category, the asset cannot be acquired even if it has a score in another assessment category that would be suitable.
- Up to 15% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that have an ESG Quality Assessment score of D. Assets that receive an ESG Quality Assessment score of E are excluded as investment.
- Up to 5% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that have a Climate Risk Assessment score of E.
- Up to 5% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that have a Norm Assessment score of E.
- Assets that receive a score of D or E in the Exclusion Assessment are excluded as invest- ment. Assets that have a score of D are excluded as investment insofar as these are related to coal mining and coal-based power generation.

In addition, it specifically applies for the UCITS fund that the following issuers are excluded as investment:
- issuers that generate revenues from the manufacture or distribution of weapons outlawed based on international conventions (e.g., chemical weapons conventions),
- issuers that generate more than 10% of their revenues from power generation or other use of fossil fuels (excluding natural gas),
- issuers that generate more than 10% of their revenues from coal and crude oil,
- issuers that generate more than 10% of their revenues from mining, exploration and ser- vices for oil sand and oil shale.
- Assets that receive a letter score of F in an assessment category are excluded as investment.
- Up to 25% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that do not meet the ESG standards or are not assessed.
- At least 15% of the UCITS fund’s assets shall be invested in sustainable investments as defined in article 2 (17) of the Disclosure Regulation that contribute to achieving an environmental or social objective, whereby the sustainable investments meet the aforementioned ESG standards.
- For assets that meet the ESG standards, the Company takes the following principal adverse impacts on sustainability factors into consideration based on the configuration of the investment limits:
- carbon footprint;
- GHG intensity of investee companies;
- exposure to companies active in the fossil fuel sector;
- emissions to water;
- violations of the UNGC principles and the Organisation for
- Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enter- prises and
- exposure to controversial weapons (anti- personnel mines, cluster munitions, chemical and biological weapons).
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be invested in money market instruments. There are no restrictions regarding the money market instruments that may be purchased in accordance with article 6 of the General Terms and Conditions of Investment. Money market instruments pur- chased under repurchase agreements shall be attributed to the investment limits of article 206(1) through (3) KAGB.
- Between 5% and 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in securities and money market instruments of the same issuer if the total value of the securities and money market instruments of this issuer does not exceed 40% of the UCITS fund’s assets.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be held in bank balances in accordance with article 7, sentence 1, of the General Terms and Conditions of Investment.
- In addition to the investment limits defined in paragraphs 1 through 14 above and in the Gen- eral Terms and Conditions of Investment, it applies for the purposes of bringing about a partial exemption as defined in the German Investment Tax Act (InvStG) that at least 51% of the UCITS fund’s gross assets (determined as being the value of the investment fund’s assets without taking into account liabilities) will be invested in such equity capital investments as defined by article 2 (8) InvStG that are equities which are admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market (“equity funds”).


## Unit classes

### Article 28 Unit classes
- Unit classes as defined by article 16 (3) of the General Terms and Conditions of Investment that differ with respect to the investors that are permit- ted to acquire and hold units, the distribution policy, the initial sales charge, the redemption fee, the currency of the net asset value per unit includ- ing the use of currency hedging transactions, the all-in fee, the minimum investment or a combina- tion of these features may be formed for the UCITS fund. Unit classes may be formed at any time at the discretion of the Company.
- The conclusion of currency hedging transac- tions exclusively in favor of each currency unit class is permitted. For currency unit classes hedged in favor of the currency of that unit class (the reference currency), the Company may also, irrespective of article 9 of the General Terms and Conditions of Investment, employ derivatives as defined by article 197 (1) KAGB on exchange rates or currencies in order to prevent losses of net asset value through exchange rate losses on assets held by the UCITS fund that are not denominated in the reference currency of the unit class.
- The net asset value per unit is calculated separately for each unit class by fully allocating to each specific unit class the launch costs for new unit classes, the distributions (including any taxes payable out of the assets), the all-in fee and the results of currency hedging transactions, including any income adjustments, that are attributable to that unit class.
- The existing unit classes are enumerated individually in the Sales Prospectus, as well as in the annual and semiannual reports. The configura- tion characteristics of the unit classes (distribution policy, initial sales charge, currency of the net asset value per unit, all-in fee, minimum invest- ment or a combination of these features) are described in detail in the Sales Prospectus and in the annual and semiannual reports.


## Units, issue price, redemption price, redemption of units and costs

### Article 29 Units
- The investors are joint owners, on a fractional basis, of each of the assets of the UCITS fund in proportion to the number of units they hold.
- Units of the TF unit class (Trailer Free) are available exclusively
	- through distributors and intermediaries that – due to prudential requirements (e.g., inrelation to independent investment advisory services, discretionary portfolio management or specific local regulations) may not receive or collect trailer fees or any other fees, rebates or payments from the UCITS fund; or– have entered into separate fee arrange- ments with their clients and do not receive and/or collect trailer fees or any other fees, rebates or payments from the UCITS fund;

- for other UCIs and
- for insurance-based investment products as defined by article 4 (2) of Regulation (EU) No. 1286/2014.

For the TF unit class, the Company does not pay any trailer fees.

### Article 30 Issue and redemption
prices
- The initial sales charge for the LC and LD unit classes is up to 5% of the net asset value per unit. For the ID, TFC and USD IC unit classes, the initial sales charge is 0% of the net asset value per unit. The Company is free to charge a lower initial sales charge, or no initial sales charge at all.
- A redemption fee is not charged. Redemption takes place at the net asset value per unit.


### Article 31 Costs and services received
- The Company shall receive from the assets of the UCITS fund an all-in fee, expressed as a percentage of the UCITS fund’s annual average net asset value, of 1.45% p.a. for the LC and LD unit classes, of 0.6% p.a. for the ID and USD unit classes, and of 0.8% p.a. for the TFC unit class, calculated based on the net asset value deter- mined each exchange trading day (see article 18 of the General Terms and Conditions of Invest- ment). The Company has the right to collect monthly prorated advances on this fee. The following fees and expenses are included in the all-in fee, and will not be charged separately to the UCITS fund:
	- fee for managing the UCITS fund (collective asset management, which particularly includes fund management, administration, cost of distribution and a service fee for reporting and analysis);
	- custodian fees;

- cash and custody account fees in line with normal banking practice (including, where applicable, normal costs for holding foreign assets in custody abroad);
- the costs incurred for printing and mailing the sales documentation intended for investors as required by law (annual and semiannual reports, Sales Prospectuses, key investor information document);
- the cost of announcing the annual and semi- annual reports, the issue and redemption prices and (where applicable) distributions or reinvestments and the liquidation report;
- the cost of having the UCITS fund audited by the external auditor of the UCITS fund;
- the cost of publishing the information required for taxation and the certificate confirming that the tax information was prepared in compli- ance with German tax law.
- In addition to the all-in fee payable to the Company from paragraph 1 hereof, the following additional expenses may also be charged to the UCITS fund:
- the costs incurred by the Company for assert- ing and enforcing legal claims for the account of the UCITS fund, and for defending any claims asserted against the Company to the detriment of the UCITS fund;
- the costs of creating and using a durable medium, except in the case of providing information on mergers of investment under- takings and except in the case of providing information about measures in connection with investment limit violations or computa- tional errors in the determination of the net asset value per unit;
- taxes imposed in connection with the fees payable to the Company, the custodian and third parties, as well as with the aforemen- tioned expenses, including taxes arising in connection with administration and custody.
- The Company shall receive for the initiation, preparation and execution of securities lending transactions and securities repurchase agree- ment transactions for the account of the UCITS fund a fee customary in the market of up to one-third of the gross income from these trans- actions. The Company shall bear the costs incurred in connection with the preparation andthe execution of such transactions, including any fees payable to third parties.
- Transaction costsIn addition to the aforementioned fees and expenses, the costs incurred in connection with the purchase and sale of fund assets will also be charged to the UCITS fund.
- The Company shall disclose in the annual report and in the semiannual report the amount of the initial sales charges and redemption fees that have been charged to the UCITS fund, over the period covered by the report, for the acquisi- tion and redemption of units as defined by article 196 KAGB. When acquiring units that are managed directly or indirectly by the Company itself or by another company with which the Company is affiliated through a material direct orindirect equity interest, the Company itself or the other company may not charge initial sales charges and redemption fees for acquisitions and redemptions. The Company shall disclose in the annual report and in the semiannual report the fee charged to the UCITS fund as a management fee for the units held in the UCITS fund by the Company itself, by another (asset) management company, or by another company with which the Company is affiliated through a material direct or indirect equity interest.


## Distribution policy and fiscal year

### Article 32 Reinvesting unit classes
For the reinvesting unit classes, the Company reinvests in the UCITS fund – subject to the requisite adjustment of income – the prorated interest, dividends and other income that have accrued for the account of the UCITS fund during the fiscal year and have not been applied to cover costs, as well as the capital gains realized during the fiscal year.

### Article 33 Distributing unit classes
- In distributing unit classes, the Company generally distributes – subject to the requisite adjustment of income – the prorated interest, dividends and other income that have accrued for the account of the UCITS fund during the fiscal year and have not been applied to cover costs. Realized capital gains may also be included in the distribution, subject to the requisite adjustment of income.
- Distributable prorated income pursuant to paragraph 1 hereof may be carried forward for distribution in future fiscal years, provided that the aggregate amount of the income carried forward does not exceed 15% of the UCITS fund’s assets as of the end of the fiscal year. Income from shortened fiscal years can be fully carried forward.
- In the interest of preserving the capital of the UCITS fund, income may be partially, and in exceptional cases fully, retained in the UCITS fund for reinvestment.
- Distributions shall be made on an annual basis within three months of the close of the fiscal year.


### Article 34 Fiscal year
The fiscal year of the UCITS fund commences on October 1 and ends on September 30.

### Article 35 Restriction of redemption
The Company may restrict redemption if the investors’ redemption requests reach at least 10% of the net asset value of the UCITS fund (“threshold”).

Translation (ENDE, 2022-09-01):
# Anlagebedingungen
## Allgemeine Anlagebedingungen
zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anlegern und der DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main, (nachstehend „Gesellschaft“ genannt) für die von der Gesellschaft verwalte- ten Sondervermögen gemäß der OGAW-Richt- linie, die nur in Verbindung mit den für das jeweilige OGAW-Sondervermögen aufgestellten
„Besonderen Anlagebedingungen“ gelten.

### § 1 Grundlagen
- Die Gesellschaft ist eine OGAW-Kapital- verwaltungsgesellschaft und unterliegt den Vorschriften des Kapitalanlagegesetzbuches („KAGB“).
- Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Geld im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung in den nach dem KAGB zugelas- senen Vermögensgegenständen gesondert vom eigenen Vermögen in Form eines OGAW-Sonder- vermögens an. Über die sich hieraus ergebenden Rechte der Anleger werden Sammelurkunden ausgestellt.

Der Geschäftszweck des OGAW-Sonderver- mögens ist auf die Kapitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestrategie im Rahmen einer kollektiven Vermögensverwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel beschränkt, eine opera- tive Tätigkeit und eine aktive unternehmerische Bewirtschaftung der gehaltenen Vermögens- gegenstände ist ausgeschlossen.
- Das Rechtsverhältnis zwischen Gesellschaft und dem Anleger richtet sich nach den Allgemei- nen Anlagebedingungen („AABen“) und den Besonderen Anlagebedingungen („BABen“) (zusammen „Anlagebedingungen“) des OGAW- Sondervermögens und dem KAGB.


### § 2 Verwahrstelle
- Die Gesellschaft bestellt für das OGAW-Son- dervermögen ein Kreditinstitut als Verwahrstelle; die Verwahrstelle handelt unabhängig von der Gesellschaft und ausschließlich im Interesse der Anleger.
- Die Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle richten sich nach dem mit der Gesellschaft geschlossenen Verwahrstellenvertrag, nach dem KAGB und den Anlagebedingungen.
- Die Verwahrstelle kann Verwahraufgaben nach Maßgabe des § 73 KAGB auf ein anderes Unternehmen („Unterverwahrer“) auslagern. Näheres hierzu enthält der Verkaufsprospekt.
- Die Verwahrstelle haftet gegenüber dem OGAW-Sondervermögen oder gegenüber denVerwahrstelle haftet nicht, wenn sie nachweisen kann, dass das Abhandenkommen auf äußere Ereignisse zurückzuführen ist, deren Konsequen- zen trotz aller angemessenen Gegenmaßnahmen unabwendbar waren. Weitergehende Ansprüche, die sich aus den Vorschriften des bürgerlichen Rechts aufgrund von Verträgen oder unerlaubten Handlungen ergeben, bleiben unberührt. Die Ver- wahrstelle haftet auch gegenüber dem OGAW- Sondervermögen oder den Anlegern für sämtliche sonstigen Verluste, die diese dadurch erleiden, dass die Verwahrstelle fahrlässig oder vorsätzlich ihre Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB nicht erfüllt. Die Haftung der Verwahrstelle bleibt von einer etwaigen Übertragung der Ver- wahraufgaben nach Absatz 3 Satz 1 unberührt.


### § 3 Fondsverwaltung
- Die Gesellschaft erwirbt und verwaltet die Vermögensgegenstände im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger mit der gebotenen Sachkenntnis, Redlichkeit, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit. Sie handelt bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben unabhängig von der Verwahrstelle und ausschließlich im Interesse der Anleger.
- Die Gesellschaft ist berechtigt, mit dem von den Anlegern eingelegten Geld die Vermögens- gegenstände zu erwerben, diese wieder zu veräußern und den Erlös anderweitig anzulegen; sie ist ferner ermächtigt, alle sich aus der Verwal- tung der Vermögensgegenstände ergebenden sonstigen Rechtshandlungen vorzunehmen.
- Die Gesellschaft darf für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger weder Gelddarlehen gewähren noch Verpflichtungen aus einem Bürgschafts- oder einem Garantievertrag einge- hen; sie darf keine Vermögensgegenstände nach Maßgabe der §§ 193, 194 und 196 KAGB verkau- fen, die im Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses nicht zum OGAW-Sondervermögen gehören.

§ 197 KAGB bleibt unberührt.

### § 4 Anlagegrundsätze
Das OGAW-Sondervermögen wird unmittelbar oder mittelbar nach dem Grundsatz der Risiko- mischung angelegt. Die Gesellschaft soll für das OGAW-Sondervermögen nur solche Vermögens- gegenstände erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen. Sie bestimmt in den BABen, welche Vermögensgegenstände für das OGAW-Sondervermögen erworben werden dürfen.

### § 5 Wertpapiere
Sofern die BABen keine weiteren Einschränkun- gen vorsehen, darf die Gesellschaft vorbehaltlich des § 198 KAGB für Rechnung des OGAW-Son- dervermögens Wertpapiere nur erwerben, wenn
einem anderen organisierten Markt zugelas- sen oder in diesen einbezogen sind;
- sie ausschließlich an einer Börse außerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen Union oder außerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder in einem dieser Staaten an einem ande- ren organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die Wahl die- ser Börse oder dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt für Finanzdienstleis- tungsaufsicht („Bundesanstalt“) zugelassen ist
- 1
- ;
- ihre Zulassung an einer Börse in einem Mit- gliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkom- mens über den Europäischen Wirtschafts- raum zum Handel oder ihre Zulassung an einem organisierten Markt oder ihre Einbezie- hung in diesen Markt in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem ande- ren Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum nach den Ausgabebedingungen zu beantragen ist, sofern die Zulassung oder Einbeziehung dieser Wertpapiere innerhalb eines Jahres nach ihrer Ausgabe erfolgt;
- ihre Zulassung an einer Börse zum Handel oder ihre Zulassung an einem organisierten Markt oder die Einbeziehung in diesen Markt außerhalb der Mitgliedstaaten der Europä- ischen Union oder außerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum nach den Aus- gabebedingungen zu beantragen ist, sofern die Wahl dieser Börse oder dieses organisier- ten Marktes von der Bundesanstalt zugelas- sen ist und die Zulassung oder Einbeziehung dieser Wertpapiere innerhalb eines Jahres nach ihrer Ausgabe erfolgt;
- sie Aktien sind, die dem OGAW-Sonderver- mögen bei einer Kapitalerhöhung aus Gesell- schaftsmitteln zustehen;
- sie in Ausübung von Bezugsrechten, die zum OGAW-Sondervermögen gehören, erworben werden;
- sie Anteile an geschlossenen Fonds sind, die die in § 193 Absatz 1 Satz 1 Nummer 7 KAGB genannten Kriterien erfüllen;
- sie Finanzinstrumente sind, die die in § 193 Absatz 1 Satz 1 Nummer 8 KAGB genannten Kriterien erfüllen.

Der Erwerb von Wertpapieren nach Satz 1 Buchstaben a) bis d) darf nur erfolgen, wenn zusätzlich die Voraussetzungen des § 193 Absatz 1 Satz 2 KAGB erfüllt sind. Erwerbbar sind auch Bezugsrechte, die aus Wertpapieren herrühren, welche ihrerseits nach diesem § 5 erwerbbar sind.
Anlegern für das Abhandenkommen eines ver-	a) sie an einer Börse in einem Mitgliedstaat der	
wahrten Finanzinstrumentes im Sinne des § 72 Absatz 1 Nummer 1 KAGB durch die Verwahrstelle oder durch einen Unterverwahrer, dem die Ver- wahrung von Finanzinstrumenten nach § 73 Absatz 1 KAGB übertragen wurde. Die
Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder in einem dieser Staaten an
- Die Liste der zugelassenen Börsen und der anderen organisierten Märkte gemäß § 193 Absatz 1 Satz 1 Nummer 2 und 4 KAGB wird auf der Internetseite der Bundesanstalt ver- öffentlicht (http://www.bafin.de).


### § 6 Geldmarktinstrumente
- Sofern die BABen keine weiteren Einschrän­ kungen vorsehen, darf die Gesellschaft vorbe­ haltlich des § 198 KAGB für Rechnung des OGAW­Sondervermögens Instrumente, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden sowie verzinsliche Wertpapiere, die zum Zeitpunkt ihres Erwerbs für das OGAW­Sonder­ vermögen eine restliche Laufzeit von höchstens 397 Tagen haben, deren Verzinsung nach den Ausgabebedingungen während ihrer gesamten Laufzeit regelmäßig, mindestens aber einmal in 397 Tagen, marktgerecht angepasst wird oder deren Risikoprofil dem Risikoprofil solcher Wert­ papiere entspricht („Geldmarktinstrumente“), erwerben.

Geldmarktinstrumente dürfen für das OGAW­ Sondervermögen nur erworben werden, wenn sie
- an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind;
- ausschließlich an einer Börse außerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen Union oder außerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirt­ schaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die Wahl dieser Börse oder dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt zugelassen ist
- 2
- ;
- von der Europäischen Union, dem Bund, einem Sondervermögen des Bundes, einem Land, einem anderen Mitgliedstaat oder einer anderen zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Gebietskörperschaft oder der Zentral­ bank eines Mitgliedstaates der Europäischen Union, der Europäischen Zentralbank oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat dieses Bundesstaates oder von einer internationalen öffentlich­ rechtlichen Einrichtung, der mindestens ein Mitgliedstaat der Europäischen Union ange­ hört, begeben oder garantiert werden;
- von einem Unternehmen begeben werden, dessen Wertpapiere auf den unter den Buch­ staben a) und b) bezeichneten Märkten gehandelt werden;
- von einem Kreditinstitut, das nach den im Recht der Europäischen Union festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder einem Kreditinstitut, das Aufsichtsbestim­ mungen, die nach Auffassung der Bundesan­ stalt denjenigen des Rechts der Europäischen Union gleichwertig sind, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert werden; oder
- von anderen Emittenten begeben werden und diese den Anforderungen des § 194
- Siehe Fußnote 1.

Absatz 1 Satz 1 Nummer 6 KAGB entspre­ chen.
- Geldmarktinstrumente im Sinne des Absat­ zes 1 dürfen nur erworben werden, wenn sie die jeweiligen Voraussetzungen des § 194 Absatz 2 und 3 KAGB erfüllen.


### § 7 Bankguthaben
Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW­ Sondervermögens Bankguthaben halten, die eine Laufzeit von höchstens zwölf Monaten haben.
Die auf Sperrkonten zu führenden Guthaben können bei einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum unter­ halten werden; die Guthaben können auch bei einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Drittstaat, dessen Aufsichtsbestimmungen nach Auffassung der Bundesanstalt denjenigen des Rechts der Europäischen Union gleichwertig sind, gehalten werden. Sofern in den BABen nichts anderes bestimmt ist, können die Bankguthaben auch auf Fremdwährung lauten.

### § 8 Investmentanteile
- Sofern in den BABen nichts anderes bestimmt ist, kann die Gesellschaft für Rechnung des OGAW­Sondervermögens Anteile an Invest­ mentvermögen gemäß der Richtlinie 2009/65/EG („OGAW“) erwerben. Anteile an anderen inländi­ schen Sondervermögen und Investmentaktien­ gesellschaften mit veränderlichem Kapital sowie Anteile an offenen EU­AIF und ausländischen offenen AIF können erworben werden, sofern sie die Anforderungen des § 196 Absatz 1 Satz 2 KAGB erfüllen.
- Anteile an inländischen Sondervermögen und Investmentaktiengesellschaften mit veränder­ lichem Kapital, an EU­OGAW, an offenen EU­AIF und an ausländischen offenen AIF darf die Gesellschaft nur erwerben, wenn nach den Anlagebedingungen oder der Satzung der Kapitalverwaltungsgesellschaft, der Investment­ aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital, des EU­Investmentvermögens, der EU­Verwal­ tungsgesellschaft, des ausländischen AIF oder der ausländischen AIF­Verwaltungsgesellschaft insgesamt höchstens 10% des Wertes ihres Ver­ mögens in Anteilen an anderen inländischen Son­ dervermögen, Investmentaktiengesellschaften mit veränderlichem Kapital, offenen EU­Invest­ mentvermögen oder ausländischen offenen AIF angelegt werden dürfen.


### § 9 Derivate
- Sofern in den BABen nichts anderes bestimmt ist, kann die Gesellschaft im Rahmen der Verwaltung des OGAW­Sondervermögens Derivate gemäß § 197 Absatz 1 Satz 1 KAGB und Finanzinstrumente mit derivativer Komponente gemäß § 197 Absatz 1 Satz 2 KAGB einsetzen. Sie darf – der Art und dem Umfang der einge­ setzten Derivate und Finanzinstrumente mit derivativer Komponente entsprechend – zur Ermittlung der Auslastung der nach § 197Absatz 2 KAGB festgesetzten Marktrisikogrenze für den Einsatz von Derivaten und Finanzinstru­ menten mit derivativer Komponente entweder den einfachen oder den qualifizierten Ansatz im Sinne der gemäß § 197 Absatz 3 KAGB erlasse­ nen „Verordnung über Risikomanagement und Risikomessung beim Einsatz von Derivaten, Wertpapier­Darlehen und Pensionsgeschäften in Investmentvermögen nach dem Kapitalanlage­ gesetzbuch“ („DerivateV“) nutzen; das Nähere regelt der Verkaufsprospekt.
- Sofern die Gesellschaft den einfachen Ansatz nutzt, darf sie regelmäßig nur Grundformen von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente oder Kombinationen aus diesen Derivaten, Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente sowie gemäß § 197 Absatz 1 Satz 1 KAGB zulässigen Basiswerten im OGAW­Sonder­ vermögen einsetzen. Komplexe Derivate mit gemäß § 197 Absatz 1 Satz 1 KAGB zulässigen Basiswerten dürfen nur zu einem vernachlässig­ baren Anteil eingesetzt werden. Der nach Maßgabe von § 16 DerivateV zu ermittelnde Anrechnungsbetrag des OGAW­Sondervermö­ gens für das Marktrisiko darf zu keinem Zeit­ punkt den Wert des Sondervermögens übersteigen.

Grundformen von Derivaten sind:
- Terminkontrakte auf die Basiswerte nach§ 197 Absatz 1 KAGB mit der Ausnahme von Investmentanteilen nach § 196 KAGB;
- Optionen oder Optionsscheine auf die Basis­ werte nach § 197 Absatz 1 KAGB mit der Ausnahme von Investmentanteilen nach§ 196 KAGB und auf Terminkontrakte nach Buchstabe a), wenn sie die folgenden Eigen­ schaften aufweisen:
- eine Ausübung ist entweder während der gesamten Laufzeit oder zum Ende der Laufzeit möglich und
- der Optionswert hängt zum Ausübungs­ zeitpunkt linear von der positiven oder negativen Differenz zwischen Basispreis und Marktpreis des Basiswertes ab und wird Null, wenn die Differenz das andere Vorzeichen hat;
- Zinsswaps, Währungsswaps oder Zins­ Währungsswaps;
- Optionen auf Swaps nach Buchstabe c), sofern sie die in Buchstabe b) unter Buchsta­ ben aa) und bb) beschriebenen Eigenschaften aufweisen („Swaptions“);
- Credit Default Swaps, die sich auf einen ein­ zelnen Basiswert beziehen („Single Name Credit Default Swaps“).
- Sofern die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz nutzt, darf sie – vorbehaltlich eines geeig­ neten Risikomanagementsystems – in jegliche Finanzinstrumente mit derivativer Komponente oder Derivate investieren, die von einem gemäß§ 197 Absatz 1 Satz 1 KAGB zulässigen Basis­ wert abgeleitet sind.

Hierbei darf der dem OGAW-Sondervermögen zuzuordnende potenzielle Risikobetrag für das Marktrisiko („Risikobetrag“) zu keinem Zeitpunkt das Zweifache des potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko des zugehörigen Vergleichsver- mögens gemäß § 9 der DerivateV übersteigen. Alternativ darf der Risikobetrag zu keinem Zeit- punkt 20% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens übersteigen.
- Unter keinen Umständen darf die Gesell- schaft bei diesen Geschäften von den in den Anlagebedingungen oder von den im Verkaufs- prospekt genannten Anlagegrundsätzen und-grenzen abweichen.
- Die Gesellschaft wird Derivate und Finanz- instrumente mit derivativer Komponente zum Zwecke der Absicherung, der effizienten Port- foliosteuerung und der Erzielung von Zusatz- erträgen einsetzen, wenn und soweit sie dies im Interesse der Anleger für geboten hält.
- Bei der Ermittlung der Marktrisikogrenze für den Einsatz von Derivaten und Finanzinstrumen- ten mit derivativer Komponente darf die Gesell- schaft jederzeit gemäß § 6 Satz 3 der DerivateV zwischen dem einfachen und dem qualifizierten Ansatz wechseln. Der Wechsel bedarf nicht der Genehmigung durch die Bundesanstalt, die Gesellschaft hat den Wechsel jedoch unverzüg- lich der Bundesanstalt anzuzeigen und im nächst- folgenden Halbjahres- oder Jahresbericht bekannt zu machen.
- Beim Einsatz von Derivaten und Finanzins- trumenten mit derivativer Komponente wird die Gesellschaft die DerivateV beachten.


### § 10 Sonstige Anlageinstrumente
Sofern in den BABen nichts anderes bestimmt ist, kann die Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens bis zu 10% des Wer- tes des OGAW-Sondervermögens in Sonstige Anlageinstrumente gemäß § 198 KAGB anlegen.

### § 11 Emittentengrenzen und Anlagegrenzen
- Bei der Verwaltung hat die Gesellschaft die im KAGB, in der DerivateV und in den Anlage- bedingungen festgelegten Grenzen und Beschränkungen zu beachten.
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente einschließlich der in Pension genommenen Wert- papiere und Geldmarktinstrumente desselben Emittenten dürfen bis zu 5% des Wertes des OGAW-Sondervermögens erworben werden; in diesen Werten dürfen jedoch bis zu 10% des Wertes des OGAW-Sondervermögens angelegt werden, wenn dies in den BABen vorgesehen ist und der Gesamtwert der Wertpapiere und Geld- marktinstrumente dieser Emittenten 40% des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt.

Die Emittenten von Wertpapieren und Geldmarkt- instrumenten sind auch dann im Rahmen der in
Satz 1 genannten Grenzen zu berücksichtigen, wenn die von diesen emittierten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente mittelbar über andere im OGAW enthaltenen Wertpapiere, die an deren Wertentwicklung gekoppelt sind, erworben werden.
- Die Gesellschaft darf in Schuldverschrei- bungen, Schuldscheindarlehen und Geldmarkt- instrumente, die vom Bund, einem Land, der Europäischen Union, einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörper- schaften, einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschafts- raum, einem Drittstaat oder von einer inter- nationalen Organisation, der mindestens ein Mitgliedstaat der Europäischen Union angehört, ausgegeben oder garantiert worden sind, jeweils bis zu 35% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens anlegen.
- In Pfandbriefen und Kommunalschuldver- schreibungen sowie Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten mit Sitz in einem Mitglied- staat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ausgegeben worden sind, darf die Gesellschaft jeweils bis zu 25% des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen, wenn die Kreditinstitute aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegen und die mit der Ausgabe der Schuldverschreibungen aufgenom- menen Mittel nach den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldver- schreibungen die sich aus ihnen ergebenden Ver- bindlichkeiten ausreichend decken und die bei einem Ausfall des Emittenten vorrangig für die fällig werdenden Rückzahlungen und die Zahlung der Zinsen bestimmt sind. Legt die Gesellschaft mehr als 5% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens in Schuldverschreibungen desselben Emittenten nach Satz 1 an, so darf der Gesamt- wert dieser Schuldverschreibungen 80% des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigen.
- Die Grenze in Absatz 3 darf für Wertpapiere und Geldmarktinstrumente desselben Emitten- ten nach Maßgabe von § 206 Absatz 2 KAGB überschritten werden, sofern die BABen dies unter Angabe der betreffenden Emittenten vor- sehen. In diesen Fällen müssen die für Rechnung des OGAW-Sondervermögens gehaltenen Wert- papiere und Geldmarktinstrumente aus mindes- tens sechs verschiedenen Emissionen stammen, wobei nicht mehr als 30% des Wertes des OGAW-Sondervermögens in einer Emission gehalten werden dürfen.
- Die Gesellschaft darf nur bis zu 20% des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Bank- guthaben nach Maßgabe des § 195 KAGB bei demselben Kreditinstitut anlegen.
- Die Gesellschaft hat sicherzustellen, dass eine Kombination aus
	- Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, die von ein und derselben Einrichtung bege- ben werden,
	- Einlagen bei dieser Einrichtung und
	- Anrechnungsbeträgen für das Kontrahenten- risiko der mit dieser Einrichtung eingegan- genen Geschäfte,20% des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt. Satz 1 gilt für die in Absatz 3 und 4 genannten Emittenten und Garantiegeber mit der Maßgabe, dass die Gesellschaft sicher- zustellen hat, dass eine Kombination der inSatz 1 genannten Vermögensgegenstände und Anrechnungsbeträge 35% des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt. Die jeweiligen Einzelobergrenzen bleiben in beiden Fällen unberührt.

- Die in Absatz 3 und 4 genannten Schuldver- schreibungen, Schuldscheindarlehen und Geld- marktinstrumente werden bei der Anwendung der in Absatz 2 genannten Grenzen von 40% nicht berücksichtigt. Die in den Absätzen 2 bis 4 und Absätzen 6 bis 7 genannten Grenzen dürfen abweichend von der Regelung in Absatz 7 nicht kumuliert werden.
- Die Gesellschaft darf in Anteilen an einem einzigen Investmentvermögen nach Maßgabe des § 196 Absatz 1 KAGB nur bis zu 20% des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen. In Anteilen an Investmentvermögen nach Maß- gabe des § 196 Absatz 1 Satz 2 KAGB darf die Gesellschaft insgesamt nur bis zu 30% des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen. Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW- Sondervermögens nicht mehr als 25% der ausgegebenen Anteile eines anderen offenen inländischen, EU- oder ausländischen Invest- mentvermögens, das nach dem Grundsatz der Risikomischung in Vermögensgegenstände im Sinne der §§ 192 bis 198 KAGB angelegt ist, erwerben.


### § 12 Verschmelzung
- Die Gesellschaft darf nach Maßgabe der§§ 181 bis 191 KAGB
- sämtliche Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten dieses OGAW-Sonderver- mögens auf ein anderes bestehendes oder ein neues, dadurch gegründetes OGAW- Sondervermögen, oder einen EU-OGAW oder eine OGAW-Investmentaktiengesellschaftmit veränderlichem Kapital übertragen;
- sämtliche Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten eines anderen offenen Pub- likumsinvestmentvermögens in dieses OGAW-Sondervermögen aufnehmen.
- Die Verschmelzung bedarf der Genehmigung der jeweils zuständigen Aufsichtsbehörde. Die Einzelheiten des Verfahrens ergeben sich aus den §§ 182 bis 191 KAGB.
- Das OGAW-Sondervermögen darf nur mit einem Publikumsinvestmentvermögen ver- schmolzen werden, das kein OGAW ist, wenn das übernehmende oder neugegründete Invest- mentvermögen weiterhin ein OGAW ist. Ver- schmelzungen eines EU-OGAW auf dasOGAW-Sondervermögen können darüber hinaus gemäß den Vorgaben des Artikels 2 Absatz 1 Buchstabe p Ziffer iii der Richtlinie 2009/65/EG erfolgen.


### § 13 Wertpapier-Darlehen
- Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens einem Wertpapier-Dar- lehensnehmer gegen ein marktgerechtes Entgelt nach Übertragung ausreichender Sicherheiten gemäß § 200 Absatz 2 KAGB ein jederzeit künd- bares Wertpapier-Darlehen gewähren. Der Kurs- wert der zu übertragenden Wertpapiere darf zusammen mit dem Kurswert der für Rechnung des OGAW-Sondervermögens demselben Wert- papier-Darlehensnehmer einschließlich konzern- angehöriger Unternehmen im Sinne des § 290 HGB bereits als Wertpapier-Darlehen übertrage- nen Wertpapiere 10% des Wertes des OGAW- Sondervermögens nicht übersteigen.
- Werden die Sicherheiten für die übertragenen Wertpapiere vom Wertpapier-Darlehensnehmerin Guthaben erbracht, müssen die Guthaben auf Sperrkonten gemäß § 200 Absatz 2 Satz 3 Num- mer 1 KAGB unterhalten werden. Alternativ darf die Gesellschaft von der Möglichkeit Gebrauch machen, diese Guthaben in der Währung des Guthabens in folgende Vermögensgegenstände anzulegen:
- in Schuldverschreibungen, die eine hohe Qualität aufweisen und die vom Bund, von einem Land, der Europäischen Union, einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, einem ande- ren Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum oder einem Drittstaat ausgegeben worden sind,
- in Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur entsprechend den von der Bundesanstalt auf Grundlage von § 4 Absatz 2 KAGB erlassenen Richtlinien oder
- im Wege eines umgekehrten Pensions- geschäftes mit einem Kreditinstitut, das die jederzeitige Rückforderung des aufgelaufe- nen Guthabens gewährleistet.

Die Erträge aus der Anlage der Sicherheiten stehen dem OGAW-Sondervermögen zu.
- Die Gesellschaft kann sich auch eines von einer Wertpapiersammelbank organisierten Systems zur Vermittlung und Abwicklung der Wertpapier-Darlehen bedienen, das von den Anforderungen nach § 200 Absatz 1 Satz 3 KAGB abweicht, wenn von dem jederzeitigen Kündi- gungsrecht nach Absatz 1 nicht abgewichen wird.
- Sofern in den BABen nichts Anderweitiges bestimmt ist, darf die Gesellschaft Wertpapier- Darlehen auch in Bezug auf Geldmarktinstrumenteund Investmentanteile gewähren, sofern diese Vermögensgegenstände für das OGAW-Sonder- vermögen erwerbbar sind. Die Regelungen der Absätze 1 bis 3 gelten hierfür sinngemäß.


### § 14 Pensionsgeschäfte
- Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens jederzeit kündbare Wertpapier-Pensionsgeschäfte im Sinne von§ 340b Absatz 2 Handelsgesetzbuch gegen Entgelt mit Kreditinstituten oder Finanzdienst- leistungsinstituten auf der Grundlage standardi- sierter Rahmenverträge abschließen.
- Die Pensionsgeschäfte müssen Wertpapiere zum Gegenstand haben, die nach den Anlagebe- dingungen für das OGAW-Sondervermögen erworben werden dürfen.
- Die Pensionsgeschäfte dürfen höchstens eine Laufzeit von zwölf Monaten haben.
- Sofern in den BABen nichts anderes bestimmt ist, darf die Gesellschaft Pensionsge- schäfte auch in Bezug auf Geldmarktinstrumente und Investmentanteile abschließen, sofern diese Vermögensgegenstände für das OGAW-Sonder- vermögen erwerbbar sind. Die Regelungen der Absätze 1 bis 3 gelten hierfür sinngemäß.


### § 15 Kreditaufnahme
Die Gesellschaft darf für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger kurzfristige Kredite bis zur Höhe von 10% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens aufnehmen, wenn die Bedingungen der Kreditaufnahme marktüblich sind und die Ver- wahrstelle der Kreditaufnahme zustimmt.

### § 16 Anteile
- Die Anteile am Sondervermögen lauten auf den Inhaber und werden in Anteilscheinen- verbrieft oder als elektronische Anteilscheine begeben.
- Verbriefte Anteilscheine werden in einer Sam- melurkunde verbrieft; die Ausgabe von Einzel- urkunden ist ausgeschlossen. Mit dem Erwerb eines Anteils am Sondervermögen erwirbt der Anleger einen Miteigentumsanteil an der Sam- melurkunde. Dieser ist übertragbar, soweit in den BABen nichts anderes bestimmt ist.
- Die Anteile können verschiedene Ausgestal- tungsmerkmale insbesondere hinsichtlich der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlages, des Rücknahmeabschlages, der Währung des Anteilwertes, der Verwaltungsvergütung, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination dieser Merkmale („Anteilklassen“) haben. Die Einzelheiten sind in den BABen festgelegt.


### § 17 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen, Beschränkung und Aussetzung der Rücknahme
- Die Anzahl der ausgegebenen Anteile ist grundsätzlich nicht beschränkt. Die Gesellschaft behält sich vor, die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder endgültig einzustellen. ImFalle einer vorübergehenden Einstellung der Aus- gabe von Anteilen kann diese sowohl vollständig als auch teilweise (etwa durch Einführung von Obergrenzen) erfolgen. Die Gesellschaft wird die Anleger über eine vorübergehende oder endgül- tige Einstellung der Ausgabe von Anteilen in den in dem Verkaufsprospekt bezeichneten elektroni- schen Informationsmedien informieren.
- Die Anteile können bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle oder durch Vermittlung Dritter erworben werden. Die BABen können vorsehen, dass Anteile nur von bestimmten Anlegern erworben und gehalten werden dürfen.
- Die Anleger können von der Gesellschaft die Rücknahme der Anteile verlangen. Die BABen können Rückgabefristen vorsehen. Die Gesellschaft ist verpflichtet, die Anteile zum jeweils geltenden Rücknahmepreis für Rechnung des OGAW-Sondervermögens zurückzunehmen. Rücknahmestelle ist die Verwahrstelle.
- Soweit in den BABen nichts Abweichen- des geregelt ist, bleibt der Gesellschaft jedoch vorbehalten, die Rücknahme von Anteilen für bis zu 15 Arbeitstage zu beschränken, wenn die Rückgabeverlangen der Anleger einen Schwellenwert erreichen, ab dem die Rückga- beverlangen aufgrund der Liquiditätssituation der Vermögensgegenstände des Sonderver- mögens nicht mehr im Interesse der Gesamt- heit der Anleger ausgeführt werden können. Der Schwellenwert ist in den BABen festge- legt. Er beschreibt das Rückgabeverlangen prozentual zum Nettoinventarwert des Son- dervermögens.

In diesem Fall wird die Gesellschaft dem Rückgabeverlangen je Anleger nur anteilig entsprechen, im Übrigen entfällt die Rücknah- mepflicht. Dies bedeutet, dass jede Rücknah- meorder nur anteilig ausgeführt wird. Der nicht ausgeführte Teil der Order (Restorder) wird von der Gesellschaft auch nicht zu einem späteren Zeitpunkt ausgeführt, sondern verfällt (Pro- Rata-Ansatz mit Verfall der Restorder).
Weitere Einzelheiten zum Verfahrensablauf der Rücknahmebeschränkung sind dem Ver- kaufsprospekt zu entnehmen. Die Gesell- schaft hat die Beschränkung der Rücknahme der Anteile sowie deren Aufhebung unverzüg- lich auf ihrer Internetseite zu veröffentlichen.
- Der Gesellschaft bleibt zudem vorbehal- ten, die Rücknahme der Anteile gemäß § 98 Absatz 2 KAGB auszusetzen, wenn außer- gewöhnliche Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Inter- essen der Anleger erforderlich erscheinen lassen.
- Die Gesellschaft hat die Anleger durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und in den in dem Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien über dieAussetzung gemäß Absatz 4 und die Wieder- aufnahme der Rücknahme zu unterrichten. Die Anleger sind über die Aussetzung und Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile unverzüglich nach der Bekanntmachung im Bundesanzeiger mittels eines dauerhaften Datenträgers zu unterrichten.


### § 18 Ausgabe- und Rücknahmepreise
- Soweit in den BABen nicht Abweichendes geregelt ist, werden zur Berechnung des Aus- gabe- und Rücknahmepreises der Anteile die Ver- kehrswerte der zu dem OGAW-Sondervermögen gehörenden Vermögensgegenstände abzüglich der aufgenommenen Kredite und sonstigen Verbindlichkeiten („Nettoinventarwert“) ermittelt und durch die Zahl der umlaufenden Anteile geteilt („Anteilwert“). Werden gemäß § 16 Absatz 3 unterschiedliche Anteilklassen für das OGAW-Sondervermögen eingeführt, ist der Anteilwert sowie der Ausgabe- und Rücknahme- preis für jede Anteilklasse gesondert zu ermit- teln. Die Bewertung der Vermögensgegenstände erfolgt gemäß §§ 168 und 169 KAGB und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewer- tungsverordnung („KARBV“).
- Der Ausgabepreis entspricht dem Anteilwert am OGAW-Sondervermögen, gegebenenfalls zuzüglich eines in den BABen festzusetzenden Ausgabeaufschlags gemäß § 165 Absatz 2Nummer 8 KAGB.

Der Rücknahmepreis entspricht dem Anteilwert am OGAW-Sondervermögen, gegebenenfalls abzüglich eines in den BABen festzusetzenden Rücknahmeabschlags gemäß § 165 Absatz 2
Nummer 8 KAGB.
- Der Abrechnungsstichtag für Anteilabrufe und Rücknahmeaufträge ist spätestens der auf den Eingang des Anteilsabrufs- bezie- hungsweise Rücknahmeauftrags folgende Wertermittlungstag, soweit in den BABen nichts anderes bestimmt ist.
- Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden börsentäglich ermittelt. Soweit in den BABen nichts weiteres bestimmt ist, können die Gesellschaft und die Verwahrstelle an gesetzlichen Feiertagen, die Börsentage sind, sowie am 24. und 31. Dezember jedes Jahres von einer Ermittlung des Wertes absehen. Das Nähere regelt der Verkaufsprospekt.


### § 19 Kosten
In den BABen werden die Aufwendungen und
die der Gesellschaft, der Verwahrstelle und Dritten zustehenden Vergütungen, die dem OGAW- Sondervermögen belastet werden können, genannt. Für Vergütungen im Sinne von Satz 1 ist in den BABen darüber hinaus anzugeben, nach welcher Methode, in welcher Höhe und aufgrund welcher Berechnung sie zu leisten sind.

### § 20 Rechnungslegung
- Spätestens vier Monate nach Ablauf des Geschäftsjahres des OGAW-Sondervermögens macht die Gesellschaft einen Jahresbericht einschließlich Ertrags- und Aufwandsrechnung gemäß § 101 Absatz 1, 2 und 4 KAGB bekannt.
- Spätestens zwei Monate nach der Mitte des Geschäftsjahres macht die Gesellschaft einen Halbjahresbericht gemäß § 103 KAGB bekannt.
- Wird das Recht zur Verwaltung des OGAW- Sondervermögens während des Geschäftsjahres auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen oder das OGAW-Sondervermögen während des Geschäftsjahres auf ein anderes OGAW-Sondervermögen, eine OGAW-Invest- mentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapi- tal oder einen EU-OGAW verschmolzen, so hat die Gesellschaft auf den Übertragungsstichtag einen Zwischenbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht gemäß Absatz 1 entspricht.
- Wird das OGAW-Sondervermögen abge- wickelt, hat die Verwahrstelle jährlich sowie auf den Tag, an dem die Abwicklung beendet ist, einen Abwicklungsbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht gemäß Absatz 1 entspricht.
- Die Berichte sind bei der Gesellschaft und der Verwahrstelle und weiteren Stellen, die im Verkaufsprospekt und in den wesentlichen Anle- gerinformationen anzugeben sind, erhältlich; sie werden ferner im Bundesanzeiger bekannt gemacht.


### § 21 Kündigung und Abwicklung des OGAW-Sondervermögens
- Die Gesellschaft kann die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens mit einer Frist von mindestens sechs Monaten durch Bekanntma- chung im Bundesanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht oder Halbjahresbericht kündigen. Die Anleger sind über eine nach Satz 1 bekannt gemachte Kündigung mittels eines dauerhaften Datenträgers unverzüglich zu unterrichten.
- Mit dem Wirksamwerden der Kündigung erlischt das Recht der Gesellschaft, das OGAW- Sondervermögen zu verwalten. In diesem Falle geht das OGAW-Sondervermögen beziehungs- weise das Verwaltungs- und Verfügungsrecht über das OGAW-Sondervermögen auf die Ver- wahrstelle über, die es abzuwickeln und andie Anleger zu verteilen hat. Für die Zeit der Abwicklung hat die Verwahrstelle einen Anspruch auf Vergütung ihrer Abwicklungstätig- keit sowie auf Ersatz ihrer Aufwendungen, die für die Abwicklung erforderlich sind. Mit Geneh- migung der Bundesanstalt kann die Verwahr- stelle von der Abwicklung und Verteilung absehen und einer anderen Kapitalverwaltungs- gesellschaft die Verwaltung des OGAW-Sonder- vermögens nach Maßgabe der bisherigen Anlagebedingungen übertragen.
- Die Gesellschaft hat auf den Tag, an dem ihr Verwaltungsrecht nach Maßgabe des § 99 KAGB erlischt, einen Auflösungsbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht nach§ 20 Absatz 1 entspricht.


### § 22 Wechsel der
Kapitalverwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle
- Die Gesellschaft kann das Verwaltungs- und Verfügungsrecht über das OGAW-Sondervermö- gen auf eine andere Kapitalverwaltungsgesell- schaft übertragen. Die Übertragung bedarf der vorherigen Genehmigung durch die Bundesan- stalt.
- Die genehmigte Übertragung wird im Bun- desanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht oder Halbjahresbericht sowie in den in dem Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien bekannt gemacht. Die Über- tragung wird frühestens drei Monate nach ihrer Bekanntmachung im Bundesanzeiger wirksam.
- Die Gesellschaft kann die Verwahrstelle für das OGAW-Sondervermögen wechseln. Der Wechsel bedarf der Genehmigung der Bundes- anstalt.


### § 23 Änderungen der Anlagebedingungen
- Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen ändern.
- Änderungen der Anlagebedingungen bedürfen der vorherigen Genehmigung durch die Bundesanstalt.
- Sämtliche vorgesehenen Änderungen werden im Bundesanzeiger und in den im Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien bekannt gemacht. In einer Veröffentlichung nach Satz 1 ist auf die vorgese- henen Änderungen und ihr Inkrafttreten hinzu- weisen. Im Falle von anlegerbenachteiligenden Kostenänderungen im Sinne des § 162 Absatz 2 Nummer 11 KAGB oder anlegerbenachteiligen- den Änderungen in Bezug auf wesentliche Anle- gerrechte sowie im Falle von Änderungen der Anlagegrundsätze des OGAW-Sondervermögens im Sinne des § 163 Absatz 3 KAGB sind den Anlegern zeitgleich mit der Bekanntmachung nach Satz 1 die wesentlichen Inhalte der vorge- sehenen Änderungen der Anlagebedingungen und ihre Hintergründe in einer verständlichen Art und Weise mittels eines dauerhaften Datenträ- gers zu übermitteln. Im Falle von Änderungen der bisherigen Anlagegrundsätze sind die Anle- ger zusätzlich über ihre Rechte nach § 163 Absatz 3 KAGB zu informieren.
- Die Änderungen treten frühestens am Tag nach ihrer Bekanntmachung im Bundesanzeiger in Kraft, im Falle von Änderungen der Kosten und der Anlagegrundsätze jedoch nicht vor Ablauf von vier Wochen nach der entsprechenden Bekannt- machung.


### § 24 Erfüllungsort
Erfüllungsort ist der Sitz der Gesellschaft.

### § 25 Streitbeilegungsverfahren
Die Gesellschaft hat sich zur Teilnahme an Streit- beilegungsverfahren vor einer Verbraucherschlich- tungsstelle verpflichtet.
Bei Streitigkeiten können Verbraucher die Ombudsstelle für Investmentfonds des BVI Bun- desverband Investment und Asset Management
e.V. als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle anrufen. Die Gesellschaft nimmt an Streitbeile- gungsverfahren vor dieser Schlichtungsstelle teil.
Die Kontaktdaten lauten:
Büro der Ombudsstelle des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V.,
Unter den Linden 42, 10117 Berlin,
www.ombudsstelle-investmentfonds.de.
Die Europäische Kommission hat unter www.ec.europa.eu/consumers/odr eine euro- päische Online-Streitbeilegungsplattform ein- gerichtet. Verbraucher können diese für die außergerichtliche Beilegung von Streitigkeiten aus Online-Kaufverträgen oder Online-Dienst- leistungsverträgen nutzen. Die E-Mail-Adresse der Gesellschaft lautet: info@dws.com.

## Besondere Anlagebedingungen
zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anlegern und der DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main, (nachstehend „Gesellschaft“ genannt) für das von der Gesellschaft verwaltete Sondervermögen gemäß der OGAW-Richtlinie
	DWS ESG Akkumula,	
die nur in Verbindung mit den von der Gesellschaft aufgestellten „Allgemeinen Anlagebedingungen“ gelten.

## Anlagegrundsätze und Anlagegrenzen

### § 26 Vermögensgegenstände
Die Gesellschaft darf für das OGAW-Sonder- vermögen folgende Vermögensgegenstände erwerben:
- Wertpapiere gemäß § 193 KAGB,
- Geldmarktinstrumente gemäß § 194 KAGB,
- Bankguthaben gemäß § 195 KAGB,
- Investmentanteile gemäß § 196 KAGB,
- Derivate gemäß § 197 KAGB,
- sonstige Anlageinstrumente gemäß§ 198 KAGB.

Die Gesellschaft bewirbt mit dem OGAW-Son- dervermögen ökologische und soziale Merkmale oder eine Kombination aus diesen Merkmalen und qualifiziert das OGAW-Sondervermögen gemäß Artikel 8 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeitsbezogene Offen- legungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („Offenlegungsverordnung“).

### § 27 Anlagegrenzen
- Mindestens 51% des Wertes des OGAW- Sondervermögens müssen in Aktien angelegt werden. Es sollen Wertpapiere von Emittenten erworben werden, die nach den Gewinnerwar- tungen oder durch Ausnutzung auch kurzfristiger markttechnischer Situationen eine gute Wertent- wicklung erhoffen lassen. Die in Pension genom- menen Wertpapiere sind auf die Anlagegrenzen des § 206 Absatz 1 bis 3 KAGB anzurechnen.
- Bis zu 10% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens dürfen in alle zulässigen Investment- anteile nach Maßgabe des § 8 Absatz 1 der Allgemeinen Anlagebedingungen angelegt wer- den. Die in Pension genommenen Investment- anteile sind auf die Anlagegrenzen der §§ 207 und 210 Absatz 3 KAGB anzurechnen.
- Mindestens 75% des Wertes des OGAW- Sondervermögens müssen in Vermögens- gegenstände angelegt werden, die definierte ESG-Standards (sogenannte „ESG-Standards“ für die entsprechenden englischen Bezeichnun- gen Environmental, Social und Governance) in Bezug auf ökologische, soziale und die Unterneh- mensführung betreffende Merkmale erfüllen.

Emittenten beachten bei ihrer Geschäftstätigkeit die in Artikel 2 Nummer 17 der Offenlegungsv- erordnung genannten Governance-Aspekte.
Um festzustellen, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände die definierten ESG- Standards erfüllen, bewertet eine unternehmens- interne ESG-Datenbank Vermögensgegenstände nach ESG-Kriterien, unabhängig von wirtschaft- lichen Erfolgsaussichten.
Die ESG-Datenbank verarbeitet ESG-Daten meh- rerer ESG-Datenanbieter sowie öffentlicher Quel- len, und berücksichtigt interne Bewertungen nach einer definierten Bewertungs- und Klassifizie- rungsmethodik. Die ESG-Datenbank beruht daher zum einen auf Daten und Zahlen und zum anderen auf Beurteilungen, die Faktoren berücksichtigt, die über die verarbeiteten Zahlen und Daten hinaus- gehen, wie zum Beispiel zukünftige erwartete ESG-Entwicklungen, Plausibilität der Daten im Hinblick auf vergangene oder zukünftige Ereig- nisse, Dialogbereitschaft zu ESG-Themen und
-Entscheidungen des Emittenten.
Die ESG-Datenbank nutzt zur Beurteilung, ob ESG-Standards bei den Vermögensgegenständen vorliegen, unterschiedliche Bewertungsansätze, unter anderem:
Ausschluss-Bewertung
Die ESG-Datenbank definiert bestimmte Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten als relevant. Als relevant werden Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Produk- tion oder den Vertrieb von Produkten in einem umstrittenen Bereich betreffen („kontroverse Sektoren“ aus dem englischen „controversial sec- tors“). Als kontroverse Sektoren sind zum Beispiel Rüstungsindustrie, Waffen, Tabak und Erwachse- nenunterhaltung definiert.
Als relevant werden weitere Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Produk- tion oder den Vertrieb von Produkten in anderen Bereichen betreffen. Weitere relevante Bereiche sind zum Beispiel Kernenergie oder Abbau von Kohle und Kohle-basierte Energiegewinnung.
Die ESG-Datenbank berücksichtigt bei der Bewer- tung von Emittenten den Anteil am Gesamt- umsatz, den die Emittenten in den relevanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätigkeiten erzielen. Je niedriger der prozentuale Anteil des Umsatzes aus den relevanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätigkeiten ist, desto besser ist die Bewertung.
ESG-Qualitätsbewertung
Die ESG-Datenbank unterscheidet zwischen Unternehmen und staatlichen Emittenten.
Für Unternehmen vergleicht die ESG-Datenbank Emittenten auf Basis ihrer ESG-Qualität. Die ESG-Qualitätsbewertung berücksichtigt bei der Beurteilung des Emittenten unterschiedliche ESG-Faktoren, so zum Beispiel den Umgang mit Umweltveränderungen, Produktsicherheit, Mitar- beitermanagement oder Unternehmensethik.
Die ESG-Qualitätsbewertung folgt dem sogenann- ten „Klassenbester-Ansatz“ (aus dem englischen
„best in class“). Dabei erhalten die Emittenten eine Bewertung relativ zu ihrer Vergleichsgruppe. Die Vergleichsgruppe wird gebildet aus Unterneh- men aus dem gleichen Sektor aus der gleichen Region. Die im Vergleich besser bewerteten Emit- tenten erhalten eine bessere Bewertung, während die im Vergleich schlechter bewerteten Emittenten eine schlechtere Bewertung erhalten.
Für Staaten bewertet die ESG-Datenbank die ganzheitliche Regierungsführung unter anderem unter Berücksichtigung der Bewertung der politi- schen und bürgerlichen Freiheiten.
Klimarisiko-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet das Verhalten von Emittenten im Zusammenhang mit dem Klima- wandel und Umweltveränderungen, zum Beispiel der Reduzierung von Treibhausgasen und Wasser- schutz. Dabei werden Emittenten, die zum Klimawandel und anderen negativen Umweltver- änderungen weniger beitragen beziehungsweise die diesen Risiken weniger ausgesetzt sind, besser bewertet.
Norm-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet das Verhalten von Emittenten zum Beispiel im Rahmen der Prinzipien des United Nations Global Compact und der Stan- dards der International Labour Organisation, sowie das Verhalten im Rahmen allgemein anerkannter internationaler Normen und Grundsätze. Die Norm- Bewertung prüft zum Beispiel Menschenrechtsver- letzungen, Verletzungen von Arbeitnehmerrechten, Kinder- oder Zwangsarbeit, nachteilige Umwelt- auswirkungen und Geschäftsethik.
Bewertung von Investmentanteilen
Die ESG-Datenbank bewertet Investmentanteile gemäß der ESG-Qualitätsbewertung (ausgenom- men der Bewertung von Staaten), Klimarisiko- und Norm-Bewertung.
Die Vermögensgegenstände erhalten in den ein- zelnen Bewertungsansätzen jeweils eine von sechs möglichen Bewertungen, wobei „A“ die höchste Bewertung ist und „F“ die niedrigste Bewertung ist.
Bankguthaben gemäß § 26 Nummer 3 und Deri- vate gemäß § 26 Nummer 5 der Besonderen Anla- gebedingungen werden nicht bewertet.
Vermögensgegenstände, die in den einzelnen Bewertungsansätzen jeweils eine Bewertung von A-D haben, in der Ausschluss-Bewertung eine Bewertung von A-C haben und in der Ausschluss- Bewertung Kohle eine Bewertung von D haben, erfüllen die ESG-Standards.
Die jeweiligen Bewertungen des Vermögensge- genstands werden dabei einzeln betrachtet. Hat der Vermögensgegenstand in einem Bewertungs- ansatz eine Bewertung, die in diesem Bewer- tungsansatz als nicht geeignet betrachtet wird, kann der Vermögensgegenstand nicht erworben werden, auch wenn er in einem anderen Bewer- tungsansatz eine Bewertung hat, die geeignet wäre.
- Bis zu 15% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens können in Vermögensgegenstände ange- legt werden, die eine ESG-Qualitätsbewertungvon D haben. In Vermögensgegenstände, die eine ESG-Qualitätsbewertung von E haben, wird nicht angelegt.
- Bis zu 5% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens können in Vermögensgegenstände ange- legt werden, die eine Klimarisiko-Bewertung von E haben.
- Bis zu 5% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens können in Vermögensgegenstände ange- legt werden, die eine Norm-Bewertung von E haben.
- In Vermögensgegenstände, die eine Bewer- tung von D oder E in der Ausschluss-Bewertung haben, wird nicht angelegt. Davon ausgenommen sind Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von D haben, soweit diese im Zusammenhang mit dem Abbau von Kohle und Kohle-basierter Energiegewinnung stehen.

Zudem gilt ausdrücklich für das OGAW-Sonderver- mögen, dass Emittenten ausgeschlossen sind, die Umsätze
- aus der Herstellung oder dem Vertrieb auf- grund von internationalen Konventionen (zum Beispiel Chemiewaffenkonventionen) von geächteten Waffen generieren,
- zu mehr als 10% aus der Energiegewinnung oder dem sonstigen Einsatz aus/von fossilen Brennstoffen (exklusive Erdgas) generieren,
- zu mehr als 10% aus der Förderung von Kohle und Erdöl generieren,
- zu mehr als 10% aus dem Abbau, der Explora- tion und aus Dienstleistungen für Ölsand und Ölschiefer generieren.
- In Vermögensgegenstände, die eine Bewer- tung von F in einem Bewertungsansatz haben, wird nicht angelegt.
- Bis zu 25% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens können in Vermögensgegenstände angelegt werden, die den ESG-Standards nicht entsprechen oder nicht bewertet werden.
- Mindestens 15% des Wertes des OGAW-Son- dervermögens werden in nachhaltige Investitionen im Sinne von Artikel 2 Nummer 17 der Offenle- gungsverordnung angelegt, die zur Erreichung eines Umweltziels oder sozialen Ziels beitragen, wobei die nachhaltigen Investitionen die oben genannten ESG-Standards erfüllen.
- Für die Vermögensgegenstände, die die ESG- Standards erfüllen, berücksichtigt die Gesellschaft aufgrund der Ausgestaltung der Anlagegrenzen folgende wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren:
- CO2-Fußabdruck;
- THG-Emissionsintensität der Unternehmen, in die investiert wird;
- Engagement in Unternehmen, die im Bereich der fossilen Brennstoffe tätig sind;
- Emissionen in Wasser;
- Verstöße gegen die UNGC-Grundsätze und gegen die Leitsätze der Organisation für
- wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwick- lung (OECD) für multinationale Unternehmen und
- Engagement in umstrittenen Waffen (Anti- personenminen, Streumunition, chemische und biologische Waffen).
- Bis zu 49% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens dürfen in Geldmarktinstrumenten angelegt werden. Eine Beschränkung hinsichtlich der gemäß § 6 der Allgemeinen Anlagebedingun- gen erwerbbaren Geldmarktinstrumente wird nicht vorgenommen. Die in Pension genommenen Geldmarktinstrumente sind auf die Anlagegrenzen des § 206 Absatz 1 bis 3 KAGB anzurechnen.
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente des- selben Emittenten dürfen über 5% hinaus bis zu 10% des Wertes des OGAW-Sondervermögens erworben werden, wenn der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente dieser Emittenten 40% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens nicht übersteigt.
- Bis zu 49% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens dürfen in Bankguthaben nach Maßgabe des § 7 Satz 1 der Allgemeinen Anlagebedingun- gen gehalten werden.
- Zusätzlich zu den in den vorstehenden Absät- zen 1 bis 14 und den in den Allgemeinen Anlage- bedingungen festgelegten Anlagegrenzen gilt zum Zwecke der Herbeiführung einer Teilfrei- stellung im Sinne des Investmentsteuergesetzes („InvStG“), dass mindestens 51% des Aktiv- vermögens (dessen Höhe bestimmt sich nach dem Wert der Vermögensgegenstände des Investmentfonds ohne Berücksichtigung von Ver- bindlichkeiten) des OGAW-Sondervermögens in solche Kapitalbeteiligungen im Sinne des § 2 Absatz 8 Investmentsteuergesetz angelegt wer- den, die zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassene oder an einem anderen organisier- ten Markt zugelassene oder in diesen einbezo- gene Aktien sind („Aktienfonds“).


## Anteilklassen

### § 28 Anteilklassen
- Für das OGAW-Sondervermögen können Anteilklassen im Sinne von § 16 Absatz 3 der Allge- meinen Anlagebedingungen gebildet werden, die sich hinsichtlich der Anleger, die Anteile erwerben und halten dürfen, der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlages, des Rücknahmeabschlages, der Währung des Anteilwertes einschließlich des Einsatzes von Währungssicherungsgeschäften, der Kostenpauschale, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination dieser Merkmale unterscheiden. Die Bildung von Anteilklassen ist jederzeit zulässig und liegt im Ermessen der Gesellschaft.
- Der Abschluss von Währungskurssicherungs- geschäften ausschließlich zugunsten jeder Währungsanteilklasse ist zulässig. FürWährungsanteilklassen mit einer Währungsab- sicherung zugunsten der Währung dieser Anteil- klasse (Referenzwährung) darf die Gesellschaft auch unabhängig von § 9 der Allgemeinen Anlage- bedingungen Derivate im Sinne des § 197Absatz 1 KAGB auf Wechselkurse oder Währungen mit dem Ziel einsetzen, Anteilwertverlustedurch Wechselkursverluste von nicht auf die Referenzwährung der Anteilklasse lautenden Vermögensgegenständen des OGAW-Sonder- vermögens zu vermeiden.
- Der Anteilwert wird für jede Anteilklasse gesondert errechnet, indem die Kosten der Auf- legung neuer Anteilklassen, die Ausschüttungen (einschließlich der aus dem Fondsvermögen gegebenenfalls abzuführenden Steuern), die Kostenpauschale und die Ergebnisse aus Wäh- rungskurssicherungsgeschäften, die auf eine bestimmte Anteilklasse entfallen, gegebenenfalls einschließlich Ertragsausgleich, ausschließlich dieser Anteilklasse zugeordnet werden.
- Die bestehenden Anteilklassen werden sowohl im Verkaufsprospekt als auch im Jahres- und Halb- jahresbericht einzeln aufgezählt. Die Anteilklassen kennzeichnenden Ausgestaltungsmerkmale (Ertragsverwendung, Ausgabeaufschlag, Währung des Anteilwertes, Kostenpauschale, Mindestan- lagesumme oder Kombination dieser Merkmale) werden im Verkaufsprospekt und im Jahres- und Halbjahresbericht im Einzelnen beschrieben.


## Anteile, Ausgabepreis, Rücknahmepreis, Rücknahme von Anteilen und Kosten

### § 29 Anteile
- Die Anleger sind an den jeweiligen Ver- mögensgegenständen des OGAW-Sonderver- mögens in Höhe ihrer Anteile als Miteigentümer nach Bruchteilen beteiligt.
- Anteile der Anteilklasse mit dem Zusatz „TF“ („Trailer Free“) sind ausschließlich erhältlich
	- über Vertriebsstellen und Intermediäre, die – aufgrund aufsichtsrechtlicher Vorgaben(zum Beispiel in Bezug auf unabhängige Beratungsleistungen, diskretionäres Port- foliomanagement oder bestimmte lokale Vorschriften) keine Bestandsprovisionen oder sonstigen Entgelte, Nachlässe oder Zahlungen vom OGAW-Sondervermögen erhalten und vereinnahmen dürfen; oder– gesonderte Gebührenregelungen mit ihren Kunden getroffen haben und keine Bestandsprovisionen oder sonstigen Ent- gelte, Nachlässe oder Zahlungen vom OGAW-Sondervermögen erhalten und/ oder vereinnahmen;

- für andere OGA und
- für Versicherungsanlageprodukte im Sinne von Artikel 4 Absatz 2 der Verordnung (EU) Nummer 1286/2014.

Für die Anteilklasse mit dem Zusatz „TF“ zahlt die Gesellschaft keine Bestandsprovision.

### § 30 Ausgabe- und Rücknahmepreis
- Der Ausgabeaufschlag für die Anteilklassen LC und LD beträgt bis zu 5% des Anteilwertes. Für die Anteilklassen ID, TFC und USD IC beträgt der Ausgabeaufschlag 0% des Anteilwertes.

Es steht der Gesellschaft frei, einen niedrigeren Ausgabeaufschlag zu berechnen oder von der Berechnung eines Ausgabeaufschlages abzu­ sehen.
- Ein Rücknahmeabschlag wird nicht erhoben. Die Rücknahme erfolgt zum Anteilwert.


### § 31 Kosten und erhaltene Leistungen
- Die Gesellschaft erhält aus dem OGAW­ Sondervermögen für die Anteilklassen LC und LD eine Kostenpauschale in Höhe von 1,45% p.a., für die Anteilklassen ID und USD IC 0,6%p.a. und für die Anteilklasse TFC 0,8 % des jähr­ lichen durchschnittlichen Nettoinventarwertes des OGAW­Sondervermögens, der auf Basis des börsentäglich ermittelten Nettoinventarwertes (vergleiche § 18 der Allgemeinen Anlagebedin­ gungen) errechnet wird. Sie ist berechtigt, hier­ auf monatlich anteilige Vorschüsse zu erheben. Mit dieser Pauschale sind folgende Vergütungen und Aufwendungen abgedeckt und werden dem OGAW­Sondervermögen nicht separat belastet:
- Vergütung für die Verwaltung des OGAW­ Sondervermögens (kollektive Vermögens­ verwaltung, darunter fallen insbesondere Fondsmanagement, administrative Tätig­ keiten, Kosten für den Vertrieb, Service Fee für Reporting und Analyse);
- Vergütung der Verwahrstelle;
- bankübliche Depot­ und Kontogebühren, gegebenenfalls einschließlich der banküb­ lichen Kosten für die Verwahrung ausländi­ scher Vermögensgegenstände im Ausland;
- Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorge­ schriebenen Verkaufsunterlagen (Jahres­ und Halbjahresberichte, Verkaufsprospekte, wesentliche Anlegerinformationen);
- Kosten der Bekanntmachung der Jahres­ und Halbjahresberichte, der Ausgabe­ und Rück­ nahmepreise und gegebenenfalls der Aus­ schüttungen oder Thesaurierungen und des Auflösungsberichtes;
- Kosten für die Prüfung des OGAW­Sonder­ vermögens durch den Abschlussprüfer des OGAW­Sondervermögens;
- Kosten für die Bekanntmachung der Besteue­ rungsgrundlagen und der Bescheinigung, dass die steuerlichen Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden.
- Neben der der Gesellschaft zustehenden Kostenpauschale aus Absatz 1 können die fol­ genden Aufwendungen dem OGAW­Sonder­ vermögen zusätzlich belastet werden:
	- Kosten für die Geltendmachung und Durch­ setzung von Rechtsansprüchen durch die Gesellschaft für Rechnung des OGAW­Sonder­ vermögens sowie die Abwehr von gegen die Gesellschaft zulasten des OGAW­Sonder­ vermögens erhobenen Ansprüchen;
	- Kosten der Erstellung und Verwendung eines dauerhaften Datenträgers, außer im Fall der Informationen über Verschmelzungen von Investmentvermögen und außer im Fall der Information über Maßnahmen im Zusammen­ hang mit Anlagegrenzverletzungen oder Berechnungsfehlern bei der Anteilwert­ ermittlung;
	- Steuern, die anfallen im Zusammenhang mit den an die Gesellschaft, die Verwahrstelle und Dritte zu zahlende Vergütungen, im Zusam­ menhang mit den vorstehend genannten Auf­ wendungen und im Zusammenhang mit der Verwaltung und Verwahrung.

- Die Gesellschaft erhält für die Anbahnung, Vorbereitung und Durchführung von Wertpapier­ Darlehensgeschäften und Wertpapier­Pensions­ geschäften für Rechnung des OGAW­Sonder­ vermögens eine marktübliche Vergütung in Höhe von maximal einem Drittel der Bruttoerträge aus diesen Geschäften. Die im Zusammenhang mit der Vorbereitung und der Durchführung von solchen Geschäften entstandenen Kosten einschließlich der an Dritte zu zahlenden Ver­ gütungen trägt die Gesellschaft.
- TransaktionskostenNeben den vorgenannten Vergütungen und Auf­ wendungen werden dem OGAW­Sondervermö­ gen die in Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehenden Kosten belastet.
- Die Gesellschaft hat im Jahresbericht undim Halbjahresbericht den Betrag der Ausgabeauf­ schläge und Rücknahmeabschläge offenzulegen, die dem OGAW­Sondervermögen im Berichts­ zeitraum für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen im Sinne des § 196 KAGB berech­ net worden sind. Beim Erwerb von Anteilen, die direkt oder indirekt von der Gesellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet wer­ den, mit der die Gesellschaft durch eine wesent­ liche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, darf die Gesellschaft oder die andere Gesellschaft für den Erwerb und die Rücknahme keine Ausgabeaufschläge und Rück­nahmeabschläge berechnen. Die Gesellschaft hat im Jahresbericht und im Halbjahresbericht die Vergütung offenzulegen, die dem OGAW­Sonder­ vermögen von der Gesellschaft selbst, von einer anderen (Kapital­)Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen Gesellschaft, mit der die Gesell­ schaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist,als Verwal­ tungsvergütung für die im OGAW­Sondervermö­ gen gehaltenen Anteile berechnet wurde.


## Ertragsverwendung und Geschäftsjahr

### § 32 Thesaurierende Anteilklassen
Für die thesaurierenden Anteilklassen legt die Gesellschaft die während des Geschäftsjahres für Rechnung des OGAW­Sondervermögens angefallenen und nicht zur Kostendeckung ver­ wendeten anteiligen Zinsen, Dividenden und sonstigen Erträge – unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsausgleichs – sowie die realisierten Veräußerungsgewinne im OGAW­ Sondervermögen wieder an.

### § 33 Ausschüttende Anteilklassen
- Für die ausschüttenden Anteilklassen schüttet die Gesellschaft grundsätzlich die während des Geschäftsjahres für Rechnung des OGAW­ Sondervermögens angefallenen und nicht zur Kostendeckung verwendeten anteiligen Zinsen, Dividenden und sonstige Erträge – unter Berück­ sichtigung des zugehörigen Ertragsausgleichs – aus. Realisierte Veräußerungsgewinne unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsaus­ gleichs können ebenfalls zur Ausschüttung heran­ gezogen werden.
- Ausschüttbare anteilige Erträge gemäß Absatz 1 können zur Ausschüttung in späteren Geschäftsjahren insoweit vorgetragen werden, als die Summe der vorgetragenen Erträge 15% des jeweiligen Wertes des OGAW­Sondervermö­ gens zum Ende des Geschäftsjahres nicht über­ steigt. Erträge aus Rumpfgeschäftsjahren können vollständig vorgetragen werden.
- Im Interesse der Substanzerhaltung können Erträge teilweise, in Sonderfällen auch vollständig, zur Wiederanlage im OGAW­Sondervermögen bestimmt werden.
- Die Ausschüttung erfolgt jährlich innerhalb von drei Monaten nach Schluss des Geschäfts­ jahres.


### § 34 Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr des OGAW­Sonderver­ mögens beginnt am 1. Oktober und endet am 30. September.

### § 35 Rückgabebeschränkung
Die Gesellschaft kann die Rücknahme beschrän­ ken, wenn die Rückgabeverlangen der Anleger mindestens 10% des Nettoinventarwertes des OGAW­Sondervermögens erreichen („Schwellenwert“).