# 11° FEES AND EXPENSES
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### subscription and redemption fees

Subscription fees increase the subscription price paid by the investor, while redemption fees decrease the redemption price. The fees charged by the FCP serve to offset the costs incurred by the FCP to invest and disinvest investors' monies. Fees not paid to the FCP are attributed to the management company, the fund promoter, etc.
| Expenses payable by the investor, deducted at the time of subscriptions and redemptions | Basis | Rate |
| --- | --- | --- |
| Maximum subscription fee payable to third parties, inclusive of tax | NAV per unit x number of units | 4% |
| Subscription fee payable to the fund | NAV per unit x number of units | None |
| Redemption fee payable to third parties | NAV per unit x number of units | None |
| Redemption fee payable to the fund | NAV per unit x number of units | None |

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### management and administration fees

|  | Fees charged to the fund | Basis | Rate |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 and 2 | Financial management and administration fees external to the management company | Net assets | Maximum 1.5% inclusive of tax |
| 4 | Transaction fees charged by the management company | Maximum payable per transaction | French stock exchange: 0.3% maximum (inclusive of tax) on each transaction; this fee is 0.05% maximum (inclusive of tax) for bond transactions Foreign stock exchange: 0.4% maximum (inclusive of tax) on each transaction; this fee is 0.05% maximum (inclusive of tax) for bond transactions |
| 5 | Performance fee | Net assets | Maximum 20% of the positive difference between the performance of the Fund and its reference indicator when it is established (1) |

- The performance fees are based on a comparison between the performance of the fund and its reference indicator over the financial year. If the performance since the beginning of the financial year is positive and exceeds the performance of the Stoxx 200 Small Stoxx Small 200 NR index, a maximum daily provision of 20% of this outperformance is established. In the event of underperformance in relation to this index, a daily amount corresponding to a maximum of 20% of this underperformance is deducted from the provision established since the beginning of the year. If the fund is eligible for the booking of a performance fee, then:
	- In the event of subscriptions, a system for neutralising the volume effect of these units on the performance fee is applied. This involves systematically deducting the share of the performance fee actually booked as a result of these newly subscribed units from the daily provision;
	- In the event of redemptions, the portion of the performance fee provision corresponding to redeemed shares is transferred to the management company under the crystallisation principle.



## The performance fee is paid to the management company in full at the end of the financial year.

## Other expenses:

## Contributions payable to the AMF for fund administration in accordance with d) of 3° of II of article L.621-5-3 of the French Monetary and Financial Code are charged to the fund.

### Calculation and distribution of the proceeds of temporary purchases and sales of securities

## The management company does not receive any remuneration in respect of efficient portfolio management techniques (temporary purchases and sales of securities).
All income resulting from these techniques is returned to the fund, minus operating costs charged by Caceis Bank Luxembourg Branch as lending agent in securities lending/borrowing transactions. The lending agent’s charges may not exceed 15% of income generated on these lending/borrowing transactions.

## With respect to repurchase agreements, the fund is the direct counterparty in such transactions and receives the full amount of the remuneration.

## For further information, please refer to the fund’s annual report.

### Payments in kind
Carmignac Gestion does not receive payments in kind for its own account or on behalf of third parties as defined in the General Regulation of the Autorité des marchés financiers. For further information, please refer to the fund’s annual report.

### Research and inducements
Carmignac will not procure any research service unless it is needed to reach an informed decision in the fund’s best interests. Before procuring the research service, fund managers and/or analysts will check that it is appropriate, justify their request with evidence, and assess how reasonable the service is. The request is reviewed by a local compliance officer. The budget is allocated in such a way as to distribute the research cost fairly between the different funds. Generally speaking, investment decisions relating to funds with similar investment objectives and mandates are taken on the basis of the same research service. In their best interests, funds sharing a similar strategy and benefitting from the same research service will share costs. The management team allocates the budget. Carmignac collects the money from the funds only when fees payable to the research service are due. Carmignac collects funds’ research costs in the separate research payment account (RPA), as available monies, within 30 days of their withdrawal from the fund’s accounts. The fund bears the cost of financial research. It is included in general expenses. (TER) Investors and potential investors may obtain the total budget and the estimated research budget for each fund using the “Research payment account disclosure form” available at www.carmignac.com.

### Choice of intermediaries

## Carmignac Gestion uses a multi-criteria approach in order to select intermediaries that guarantee the best execution of stock market orders.

## The criteria applied are both quantitative and qualitative and depend on the markets for which the intermediaries provide services, in terms of both geographical area and instruments.
The analysis criteria include, inter alia, the availability and proactivity of the intermediary representatives, the financial situation of the intermediaries, their speed, the quality of the processing and execution of orders and intermediary costs.
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Translation (ENDE, 2020-02-19):
# 11° KOSTEN UND GEBÜHREN
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### Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren des OGAW

Die Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren kommen zu dem vom Anleger gezahlten Zeichnungspreis hinzu bzw. werden vom Rücknahmepreis abgezogen. Die dem FCP zufließenden Gebühren dienen zum Ausgleich der Kosten, die dem FCP bei der Investition oder der Veräußerung der ihm anvertrauten Vermögenswerte entstehen. Die Gebühren, die nicht vom FCP vereinnahmt werden, fließen der Verwaltungsgesellschaft, der Vertriebsstelle usw. zu.
| Kosten und Gebühren des Anlegers für Zeichnungen und Rücknahmen | Grundlage | Satz |
| --- | --- | --- |
| Nicht dem OGAW zufließender maximaler Ausgabeaufschlag (inkl. Steuern) | Nettoinventarwert X Anzahl Anteile | 4% |
| Dem OGAW zufließender Ausgabeaufschlag | Nettoinventarwert X Anzahl Anteile | - |
| Nicht dem OGAW zufließende Rücknahmegebühr | Nettoinventarwert X Anzahl Anteile | - |
| Dem OGAW zufließende Rücknahmegebühr | Nettoinventarwert X Anzahl Anteile | - |

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### Betriebs- und Verwaltungskosten

|  | Dem OGAW in Rechnung gestellte Kosten | Grundlage | Satz |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 und 2 | Kosten für die Anlageverwaltung und externe Kosten  für  die  administrative  Verwaltung zulasten der Verwaltungsgesellschaft | Nettovermögen | 1,5% einschl. Steuern Höchstsatz |
| 4 | Von der Verwaltungsgesellschaft vereinnahmte Umsatzprovisionen | Maximaler Betrag für jede Transaktion | Französische Börse: Maximal 0,3% einschl. Steuern pro Geschäft außer Anleihegeschäften, für die eine Provision von maximal 0,05% einschl. Steuern erhoben wird Ausländische Börse: Maximal 0,4% einschl. Steuern pro Geschäft außer Anleihegeschäften, für die eine Provision von 0,05% einschl. Steuern erhoben wird |
| 5 | Erfolgsabhängige Provision | Nettovermögen | Gegebenenfalls maximal 20% über der Performance seines Referenzindikators (1) |

- Die erfolgsabhängige Provision ergibt sich aus dem Vergleich zwischen der Wertentwicklung des Fonds und der seines Referenzindikators über das Geschäftsjahr. Ab dem Zeitpunkt, wo die Wertentwicklung seit Beginn des Geschäftsjahres positiv ist und überder Wertentwicklung des Index Stoxx 200 Small Stoxx Small 200 NR liegt, wird täglich eine Rückstellung in Höhe von maximal 20% dieser überdurchschnittlichen Wertentwicklung gebildet. Liegt die Wertentwicklung unter der dieses Index, so wird täglich eine Kürzung der Rückstellung in Höhe von maximal 20% dieser unterdurchschnittlichen Wertentwicklung auf den seit Jahresbeginn bestehenden Betrag vorgenommen. Wenn der Fonds eine Rückstellung für eine erfolgsabhängige Provision bilden darf, gilt:
- Bei Zeichnungen wird ein Mechanismus zur Neutralisierung des „Volumeneffekts“ dieser gezeichneten Anteile bei der Berechnung der erfolgsabhängigen Provision angewendet. Er besteht darin, dass systematisch von der täglichen Provision der Anteil der tatsächlich angefallenen erfolgsabhängigen Provision abgezogen wird, der durch diese neu gezeichneten Anteile zustandekommt;
- Bei Rücknahmen fließt ein den zurückgenommenen Anteilen entsprechender Teil der Rückstellungen für die erfolgsabhängige Provision der Verwaltungsgesellschaft zu, gemäß dem „Kristallisationsprinzip“.


## Die gesamte erfolgsabhängige Provision wird von der Verwaltungsgesellschaft am Abschlusstag des Geschäftsjahres vereinnahmt.

## Sonstige Kosten:
Der Autorité des Marchés Financiers geschuldete Beiträge für die Verwaltung des Fonds gemäß d) von 3° von II des Artikels L.621-5-3 des Währungs- und Finanzgesetzes (Code Monétaire et Financier) werden dem Fonds in Rechnung gestellt.

### Verfahren zur Berechnung und Aufteilung der Erträge aus befristeten Käufen und Abtretungen von Wertpapieren

## Die Verwaltungsgesellschaft erhält keine Vergütung im Rahmen von Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung (befristete Käufe und Abtretungen von Wertpapieren).
Alle aus diesen Techniken resultierenden Erträge werden dem Fonds erstattet, mit Ausnahme der Betriebskosten von Wertpapierleihegeschäften, die von Caceis Bank, Luxembourg Branch, in ihrer Funktion als Verleiher in Rechnung gestellt werden. Die vom Verleiher in Rechnung gestellten Beträge dürfen höchstens 15% der mit den Wertpapierleihegeschäften erzielten Erträge ausmachen.

## Bei Pensionsgeschäften mit Lieferung ist der Fonds unmittelbar Gegenpartei der Transaktion und erhält die volle Vergütung. Weitere Angaben entnehmen Sie bitte dem Jahresbericht des Fonds.

### Sachleistung
Carmignac Gestion erhält weder auf eigene Rechnung noch für Rechnung Dritter Sachleistungen entsprechend der Definition in den allgemeinen Bestimmungen der französischen Finanzmarktaufsicht. Weitere Angaben entnehmen Sie bitte dem Jahresbericht des Fonds.

### Research und Anreize
Carmignac erwirbt nur dann Research-Leistungen, wenn dies für eine klare Entscheidungsfindung im Interesse des Fonds notwendig ist. Bevor Research-Leistungen erworben werden, prüfen die Fondsmanager und/oder Analysten, ob diese zweckmäßig sind, sie begründen, warum diese angefordert werden sollen, und sie bewerten deren Angemessenheit. Der entsprechende Antrag wird intern von einem Compliance Officer geprüft. Das Budget wird so gehandhabt, dass die Kosten für die Research-Leistungen ausgewogen auf die verschiedenen Fonds verteilt werden. Generell werden Anlageentscheidungen, die Fonds mit ähnlichen Verwaltungsmandaten und Anlagezielen betreffen, auf der Grundlage derselben Research-Leistung getroffen. Auf diese Weise teilen sich Fonds, die eine ähnliche Anlagestrategie verfolgen und dieselben Research-Leistungen nutzen, die Kosten in ihrem eigenen Interesse. Das Budget wird pro Fondsmanagement-Team zugewiesen. Carmignac vereinnahmt die Beträge der Fonds erst dann, wenn die für Research-Leistungen Dritter zu zahlenden Kosten fällig werden. Carmignac bündelt die Research-Kosten der Fonds auf dem „gesonderten Research-Konto“ (Research Payment Account, RPA) als verfügbare Gelder spätestens innerhalb von 30 Tagen nachdem diese von den Konten des Fonds abgebucht wurden. Die Finanzanalyse erfolgt auf Kosten des Fonds. Sie ist in den laufenden Kosten enthalten. (TER) Anleger und potenzielle Anleger können Auskunft über die Höhe des Gesamtbudgets und das von jedem Fonds veranschlagte Budget für Research- Leistungen über das „Formulaire de divulgation du compte de paiement de la recherche” (Formular zur Offenlegung des Research- Zahlungskontos) unter www.carmignac.com erhalten.

### Auswahl der Vermittler

## Im Hinblick auf die beste Ausführung der Börsenorders werden die Intermediäre nach mehreren Kriterien ausgewählt.
Dabei handelt es sich sowohl um quantitative als auch um qualitative Kriterien, die von den Märkten abhängen, an denen die Intermediäre ihre Dienstleistungen anbieten – in Bezug auf geographische Regionen und auf Instrumente.
Die Kriterien beziehen sich vor allem auf die Verfügbarkeit und Proaktivität der Intermediäre, die Finanzlage, die Schnelligkeit, die Qualität der Orderbearbeitung und -ausführung sowie die Vermittlungsgebühren.
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