# Notes to the financial statements for the financial year ended 31 July 2021 (continued)
10. Net asset value (continued)
| 31 July 2021 | 31 July 2020 | 31 July 2019 |
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|  | NAV per share | NAV per share class | NAV per share | NAV per share class | NAV per share | NAV per share class |
| MSCI Emerging Markets ESG Equity Fund |
| Class I USD | US$1,610.235 | US$681,778,376 | US$1,364.100 | US$595,390,009 | US$1,223.780 | US$695,289,080 |
| DAX® 80 Garant 3 |  |  |  |  |  |  |
| Class A EUR | – | – | €92.151 | €20,459,718 | €96.470 | €22,121,520 |
| MS Scientific Beta US Equity Factors UCITS ETF |
| Class A USD | US$186.075 | US$11,510,949 | US$141.314 | US$19,248,444 | US$140.420 | US$56,562,550 |
| Smartfund 80% Protected Balanced Fund |
| Class A EUR | €954.056 | €1,108,333 | €937.713 | €1,981,093 | €1,005.272 | €13,204,933 |
| Class A GBP | £1,023.088 | £3,284,305 | £998.420 | £5,925,920 | £1,057.837 | £14,860,553 |
| Class A USD | US$1,059.798 | US$1,446,324 | US$1,031.869 | US$3,176,186 | US$1,084.265 | US$11,282,932 |
| Class C GBP | – | – | – | – | £1,131.712 | £329,786 |
| Smartfund 80% Protected Growth Fund |
| Class A EUR | €975.360 | €590,453 | €978.256 | €1,324,199 | €1,236.208 | €6,459,021 |
| Class A GBP | £1,046.019 | £2,003,774 | £1,042.241 | £5,033,668 | £1,298.091 | £5,199,364 |
| Class A USD | US$1,078.717 | US$1,993,344 | US$1,073.044 | US$3,238,149 | US$963.295 | US$59,924 |
| Class C GBP | – | – | – | – | £1,290.993 | £2,450,306 |
| MS Fideuram Equity Smart Beta Dynamic Protection 80 Fund – II 4 |
| Class A EUR | – | – | €8.731 | €16,105,309 | €9.331 | €20,118,358 |
| 80% Protected Index Portfolio |
| Class A GBP | £117.084 | £15,289,519 | £111.884 | £17,760,351 | £118.620 | £19,760,880 |
| Smartfund Growth Fund |
| Class A GBP | £1,284.237 | £1,510,193 | £1,139.911 | £2,517,945 | £1,236.208 | £6,459,021 |
| Class C GBP | £1,388.150 | £2,456,190 | £1,214.467 | £4,019,110 | £1,298.091 | £5,199,364 |
| Class A USD | US$1,362.964 | US$48,888 | US$1,204.371 | US$589,465 | US$1,290.993 | US$2,450,306 |
| Class A EUR | – | – | – | – | €963.295 | €59,924 |
| Smartfund Cautious Fund |
| Class C GBP | £996.285 | £2,356,544 | £960.233 | £3,373,918 | £1,019.965 | £4,405,696 |
| Class A GBP | £1,076.902 | £237,968 | £1,023.036 | £528,425 | £1,071.026 | £1,323,070 |
| Class A EUR | – | – | – | – | €956.879 | €12,955 |

3 
Terminated on 30 November 2020. 
4 
Terminated on 24 June 2021.

Translation (ENDE, 2021-07-31):
# Anmerkungen zum Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Juli 2021 (Fortsetzung)
2. Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze (Fortsetzung)
- Wichtige Beurteilungen, Schätzungen und Annahmen im Rahmen der RechnungslegungZur Erstellung von IFRS-konformen Abschlüssen ist möglicherweise die Abgabe von bestimmten wesentlichen, rechnungslegungsbezogenen Schätzungen erforderlich. Zudem muss möglicherweise bei der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Gesellschaft eine Ermessensausübung durch den Verwaltungsrat erfolgen. Unsicherheiten über diese Schätzungen und Annahmen könnten zu Ergebnissen führen, die eine wesentliche Anpassung des Buchwerts dieser Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in zukünftigen Berichtszeiträumen erforderlich machen. Im Abschluss wurden keine wichtigen Beurteilungen oder Schätzungen angewandt.
- Grundsatz der UnternehmensfortführungDem Verwaltungsrat sind keine wesentlichen Unsicherheiten in Bezug auf Ereignisse und Bedingungen bekannt, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft aufwerfen, weiterhin ihren laufenden Verpflichtungen nachzukommen.
- Die Teilfonds legen überwiegend in marktgängigen Wertpapieren und sonstigen Finanzinstrumenten an, die unter normalen Marktbedingungen jederzeit in Barmittel umgewandelt werden können.
- Es ist die Politik der Teilfonds, ausreichend liquide Mittel vorzuhalten, um normale operative Anforderungen und die erwarteten Rücknahmeanträge bewältigen zu können.
- Die Teilfonds haben die Möglichkeit, zur Abfederung des Liquiditätsrisikos auf Kontokorrentkredite zurückzugreifen.

Der Verwaltungsrat hat eine Einschätzung der Fähigkeit der Gesellschaft zu ihrer Fortführung vorgenommen und sich davon überzeugt, dass die Gesellschaft über die nötigen Ressourcen verfügt, ihre Geschäftstätigkeit in der vorhersehbaren Zukunft fortzusetzen zu können. Nach seiner Ansicht besteht keine Bedrohung für den Fortbestand der Gesellschaft, weder durch COVID-19 noch durch andere Probleme. Daher wird der Abschluss weiterhin unter der Annahme der Fortführung des Fonds erstellt.
- SteuernEs bestehen Unsicherheiten hinsichtlich der Auslegung komplexer Steuervorschriften und Änderungen in Steuergesetzen für ausländische Quellensteuer. Angesichts der großen Bandbreite internationaler Investitionen können Unterschiede, die zwischen den tatsächlichen Kapitalerträgen und den getroffenen Annahmen oder den künftigen Änderungen dieser Annahmen auftreten, Anpassungen des bereits erfassten Steueraufwands erfordern. Das Unternehmen erstellt auf Basis angemessener Schätzungen Rückstellungen für mögliche Auswirkungen von Prüfungen durch Steuerbehörden der jeweiligen Länder, in denen es investiert. Die Höhe solcher Rückstellungen hängt von mehreren Faktoren, wie Erfahrungen aus früheren Steuerprüfungen und unterschiedliche Auslegungen der steuerrechtlichen Vorschriften durch das steuerpflichtige Unternehmen und die verantwortliche Steuerbehörde, ab. Solche unterschiedlichen Auslegungen können bei zahlreichen Aspekten auftreten, je nach den Bedingungen im jeweiligen Land, in dem die Investition erfolgt. Da die Gesellschaft die Wahrscheinlichkeit von Rechtsstreitigkeiten und nachfolgenden Mittelabflüssen hinsichtlich von Steuern als gering einschätzt, wurden keine Eventualverbindlichkeiten erfasst.
- Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten
	- KlassifizierungGemäß IFRS 9 klassifiziert die Gesellschaft ihre finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten beim erstmaligen Ansatz nach den im Folgenden erläuterten Kategorien von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten.


Bei der Anwendung dieser Klassifizierung gilt ein finanzieller Vermögenswert bzw. eine finanzielle Verbindlichkeit als zu Handelszwecken gehalten, wenn:
- Hauptsächlich mit der Absicht erworben oder eingegangen wurde, das Finanzinstrument kurzfristig zu verkaufen oder zurückzukaufen; oder
- Er/sie beim erstmaligen Ansatz Teil eines Portfolios von identifizierten Finanzinstrumenten ist, die gemeinsam verwaltet werden und für die ein aktuelles Muster für kurzfristige Gewinnmitnahmen erkennbar ist; oder
- es sich um ein Derivat handelt.

Anlagepapiere und Derivate waren als zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eingestuft.
Finanzielle Vermögenswerte
Die Gesellschaft klassifiziert ihre finanziellen Vermögenswerte auf Basis der folgenden Faktoren als nachfolgend zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
- dem Geschäftsmodell der Gesellschaft zur Verwaltung der finanziellen Vermögenswerte; und
- den vertraglichen Cashflow-Merkmalen des finanziellen Vermögenswertes.