OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# ÉQUIPE DE GESTION		COMMENTAIRE DE L'ÉQUIPE DE GESTION
L’évolution des taux d’intérêt a de nouveau constitué le principal moteur de la performance du crédit asiatique en septembre, le
Kevin Tseng
Gérant de portefeuille
rendement des bons du Trésor américain à 10 ans ayant atteint un plus haut de 3,94 % au cours du mois pour finalement s’établir en hausse de 63 pb à 3,82 %. La volatilité des taux d’intérêt a été alimentée par les pressions inflationnistes persistantes et le durcissement du ton des banques centrales, le sentiment négatif se propageant à l’ensemble des marchés. Le crédit asiatique n’a pas été épargné. Les spreads des titres Investment Grade asiatiques se sont d’abord contractés de 15 pb avant de se creuser vers la fin du mois dans un contexte d’aversion au risque. Les spreads des obligations Investment Grade asiatiques se sont finalement creusés de 5 pb à 148 pb, conduisant à une performance de -3,58 % en septembre. Dans le même temps, les obligations asiatiques à haut rendement ont chuté de 8,55 %, la performance négative découlant d’événements particuliers dans les segments des créances chinoises à haut rendement et des emprunts d’État de marchés frontières. Les spreads des obligations asiatiques à haut rendement se sont creusés de 140 pb pour terminer le mois à 1 503 pb. Dans l’ensemble, les spreads de crédit asiatiques se sont creusés de 14 pb et ont clôturé le mois à 293 pb, conduisant à une performance de -4,12 % en septembre. Le fonds Indosuez Asia Bond a enregistré une performance de -5,45 % (parts G) en septembre.

Translation (FRES, 2022-09-30):
# EQUIPO DE GESTIÓN		COMENTARIO DEL EQUIPO DE GESTIÓN
Las fluctuaciones de los tipos de interés volvieron a ser el principal catalizador de la rentabilidad de la deuda corporativa
Kevin Tseng
Gestor de cartera
asiática en el mes de septiembre, y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó un máximo del 3,94% en el mes, antes de cerrar 63 pb al alza, en el 3,82%. La volatilidad de los tipos de interés se vio impulsada por las continuas presiones inflacionistas y el endurecimiento monetario de los bancos centrales, dado que el sentimiento negativo se extendió por los mercados. La deuda corporativa asiática quedó indemne, ya que los diferenciales de los bonos de primera calidad crediticia de Asia se comprimieron 15 pb antes de ampliarse hacia finales de mes debido a la aversión al riesgo. Los diferenciales de la primera calidad crediticia de Asia se ampliaron 5 pb hasta 148 pb, con una rentabilidad del -3,58% en septiembre. Entretanto, los bonos de alto rendimiento de Asia registraron una evolución del -8,55%, con un rendimiento negativo impulsado por acontecimientos específicos en el segmento de alto rendimiento chino y la deuda pública fronteriza. Los diferenciales de la deuda de alto rendimiento de Asia se ampliaron 140 pb y cerraron el mes en 1503 pb. En general, los diferenciales de la deuda corporativa asiática se ampliaron 14 pb y cerraron el mes en 293 pb, con una rentabilidad del -4,12% en septiembre. El fondo Indosuez Asia Bond registró una rentabilidad del -5,45% (para la Clase G) en el mes de septiembre.
# TOP 10 - PRINCIPAUX ÉMETTEURS
| Pays | Secteur | Portefeuille |
| --- | --- | --- |
| CNAC HK FINBRIDGE CO LTD | Hong Kong | Matériaux | 4,37% |
| PERTAMINA PERSERO PT | Indonésie | Énergie | 4,34% |
| INDOFOOD CBP SUKSES MAKMUR TBK | Indonésie | Conso non cyclique | 3,40% |
| SCENTRE GROUP TRUST 2 | Australie | Finance | 3,18% |
| ICBCIL FINANCE CO LTD | Hong Kong | Finance | 3,16% |
| NIPPON LIFE INSURANCE | Japon | Finance | 2,63% |
| MEITUAN | Iles Caïman | Communications | 2,48% |
| THAIOIL TREASURY CENTER CO LTD | Thaïlande | Énergie | 2,44% |
| DP WORLD LTD/UNITE ARA EMIRATE | Emirats Arabes Unis | Industrie | 2,29% |
| HANWHA LIFE INSURANCE CO LTD | Corée | Finance | 2,26% |

|  |  |  |  |  |  | 100,0 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
|  |  |  |  |  |
|  |


## EXPOSITION PAR DEVISE (avec couvertures et dérivés)

### USD

### EUR

### 0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 %	120 %

### Portefeuille

Translation (FRES, 2022-09-30):
# TOP 10 - PRINCIPALES EMISORES
| País | Sector | Cartera |
| --- | --- | --- |
| CNAC HK FINBRIDGE CO LTD | Hong Kong | Materiales | 4,37% |
| PERTAMINA PERSERO PT | Indonesia | Energía | 4,34% |
| INDOFOOD CBP SUKSES MAKMUR TBK | Indonesia | Consumo no cíclico | 3,40% |
| SCENTRE GROUP TRUST 2 | Australia | Finanzas | 3,18% |
| ICBCIL FINANCE CO LTD | Hong Kong | Finanzas | 3,16% |
| NIPPON LIFE INSURANCE | Japón | Finanzas | 2,63% |
| MEITUAN | Islas Caimán | Communications | 2,48% |
| THAIOIL TREASURY CENTER CO LTD | Tailandia | Energía | 2,44% |
| DP WORLD LTD/UNITE ARA EMIRATE | Emiratos Árabes Unidos | Industria | 2,29% |
| HANWHA LIFE INSURANCE CO LTD | Corea | Finanzas | 2,26% |

|  |  |  |  |  |  | 100,0 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
|  |  |  |  |  |
|  |


## EXPOSICIÓN POR DIVISA (con cobertura y derivados)

### USD

### EUR

### 0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 %	120 %

### Cartera
# TOP 10 - PRINCIPAUX ÉMETTEURS
| Pays | Secteur | Portefeuille |
| --- | --- | --- |
| UNITED STATES OF AMERICA | États-Unis | État | 5,71% |
| LA POSTE SA | France | Industrie | 2,23% |
| MUTHOOT FINANCE LTD | Inde | Finance | 2,19% |
| SASOL FINANCING USA LLC | États-Unis | Matériaux | 1,97% |
| TIKEHAU CAPITAL SCA | France | Finance | 1,81% |
| NATWEST GROUP PLC | Royaume-Uni | Finance | 1,79% |
| AIB GROUP PLC | Irlande | Finance | 1,62% |
| MPLX LP | États-Unis | Énergie | 1,59% |
| EQT MIDSTREAM PARTNERS LP | États-Unis | Énergie | 1,55% |
| UNICREDIT SPA | Italie | Finance | 1,51% |

|  |  |  |  |  |  | 99,1 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| 0,5 % 0,3 % |  |  |  |  |
|  |
|  |


## EXPOSITION PAR DEVISE (avec couvertures et dérivés)

### USD

### EUR

### GBP

### États-Unis France Royaume-Uni Pays-Bas

### Italie Irlande Brésil Mexique Allemagne

### Inde Autres pays

### 4,8 %

### 3,4 %

### 3,2 %

### 2,6 %

### 2,6 %

### 2,2 %

### 7,8 %

### 7,8 %

### 7,0 %

### 23,7 %

### 22,1 %

### 0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 %	120 %

### Portefeuille

Translation (FRES, 2022-11-30):
# TOP 10 - PRINCIPALES EMISORES
| País | Sector | Cartera |
| --- | --- | --- |
| UNITED STATES OF AMERICA | Estados Unidos | Estado | 5,71% |
| LA POSTE SA | Francia | Industria | 2,23% |
| MUTHOOT FINANCE LTD | La India | Finanzas | 2,19% |
| SASOL FINANCING USA LLC | Estados Unidos | Materiales | 1,97% |
| TIKEHAU CAPITAL SCA | Francia | Finanzas | 1,81% |
| NATWEST GROUP PLC | Reino Unido | Finanzas | 1,79% |
| AIB GROUP PLC | Irlanda | Finanzas | 1,62% |
| MPLX LP | Estados Unidos | Energía | 1,59% |
| EQT MIDSTREAM PARTNERS LP | Estados Unidos | Energía | 1,55% |
| UNICREDIT SPA | Italia | Finanzas | 1,51% |

|  |  |  |  |  |  | 99,1 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |
| 0,5 % 0,3 % |  |  |  |  |
|  |
|  |


## EXPOSICIÓN POR DIVISA (con cobertura y derivados)

### USD

### EUR

### GBP

### Estados Unidos

### Francia Reino Unido Holanda Italia Irlanda Brasil México Alemania La India Otros

### 4,8 %

### 3,4 %

### 3,2 %

### 2,6 %

### 2,6 %

### 2,2 %

### 7,8 %

### 7,8 %

### 7,0 %

### 23,7 %

### 22,1 %

### 0 %	20 %	40 %	60 %	80 %	100 %	120 %

### Cartera
| TOP 10 | Compartiment |
| --- | --- |
| 1. CROWN EUROP HOLDINGS SA | 2,38% |
| 2. AIR LEASE CORPORATION | 2,09% |
| 3. UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE | 1,98% |
| 4. FORD MOTOR CREDIT CO | 1,91% |
| 5. IBERCAJA BANCO SA | 1,82% |
| 6. PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC | 1,67% |
| 7. CONTINENTAL RESOURCES INC/OK | 1,59% |
| 8. VOLVO CAR AB | 1,49% |
| 9. HAMMERSON PLC | 1,44% |
| 10. CPI PROPERTY GROUP SA | 1,36% |

Translation (FRES, 2021-06-30):
| TOP 10 | Subfondo |
| --- | --- |
| 1. CROWN EUROP HOLDINGS SA | 2,38% |
| 2. AIR LEASE CORPORATION | 2,09% |
| 3. UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE | 1,98% |
| 4. FORD MOTOR CREDIT CO | 1,91% |
| 5. IBERCAJA BANCO SA | 1,82% |
| 6. PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC | 1,67% |
| 7. CONTINENTAL RESOURCES INC/OK | 1,59% |
| 8. VOLVO CAR AB | 1,49% |
| 9. HAMMERSON PLC | 1,44% |
| 10. CPI PROPERTY GROUP SA | 1,36% |
| % D’EXPOSITION SUR LA DETTE SUBORDONNÉE | Compartiment |
| --- | --- |
| Non hybride | 87,36% |
| COCO | 0,92% |
| SEN | 75,77% |
| SNP | 1,12% |
| T2 | 9,56% |
| Hybride | 9,69% |
| COCO | 1,53% |
| SUB | 5,31% |
| T2 | 2,84% |
| Inconnu | 0,00% |
| Total | 97,04% |

Translation (FRES, 2021-06-30):
| % EXPOSICIÓN SOBRE LA DEUDA SUBORDINADA | Subfondo |
| --- | --- |
| No híbrido | 87,36% |
| COCO | 0,92% |
| SEN | 75,77% |
| SNP | 1,12% |
| T2 | 9,56% |
| Híbrido | 9,69% |
| COCO | 1,53% |
| SUB | 5,31% |
| T2 | 2,84% |
| Desconocido | 0,00% |
| Total | 97,04% |
# DONNÉES CLÉS
| Valeur liquidative | (Part C) 1 048,95 EUR (Part D) 905,34 EUR |
| --- | --- |
| Date de la dernière valeur liquidative | 30/09/2022 |
| Actif du fonds | 79,24 ( millions ) EUR |
| Affectation du résultat | Part C : Capitalisation Part D : Distribution |
| Code ISIN | Part C : LU1073902352 Part D : LU1073902436 |
| Frais d'entrée maximum | 1,50% |
| Frais de sortie maximum | 0,50% |
| Frais courants * | 1,41% |
| Commission de surperformance | 20,00% maximum de la surperformance nette de l'indice de référence |

* Ensemble des frais supportés par le fonds au titre de l'exercice précédent (frais de gestion, commissions de mouvement, frais administratifs, etc.) à l'exception des frais d'intermédiation et des commissions de surperformance

### 80

### 60

### 30/09/2017

### 31/12/2017

### 31/03/2018

### 30/06/2018

### 30/09/2018

### 31/12/2018

### 31/03/2019

### 30/06/2019

### 30/09/2019

### 31/12/2019

### 31/03/2020

### 30/06/2020

### 30/09/2020

### 31/12/2020

### 31/03/2021

### 30/06/2021

### 30/09/2021

### 31/12/2021

### 31/03/2022

### 30/06/2022

### 30/09/2022

### 40

### Portefeuille	Indice

Translation (FRES, 2022-09-30):
# DATOS CLAVE
| Valor liquidativo | (Clase C) 1 048,95 EUR (Clase D) 905,34 EUR |
| --- | --- |
| Fecha del último valor liquidativo | 30/09/2022 |
| Activos del fondo | 79,24 ( millones ) EUR |
| Aplicación del resultado | Clase C : Capitalización Clase D : Distribución |
| Código ISIN | Clase C : LU1073902352 Clase D : LU1073902436 |
| Gastos de entrada máximos | 1,50% |
| Gastos de salida máximos | 0,50% |
| Gastos corrientes * | 1,41% |
| Comisiones de rentabilidad | 20,00% máximo de la rentabilidad superior del fondo con respecto a su índice de referencia |

* Todos los gastos soportados por el fondo con cargo al ejercicio anterior (gastos de gestión, comisiones de movimiento, gastos administrativos, etc.), a excepción de los gastos de intermediación y las comisiones de rentabilidad

### 80

### 60

### 30/09/2017

### 31/12/2017

### 31/03/2018

### 30/06/2018

### 30/09/2018

### 31/12/2018

### 31/03/2019

### 30/06/2019

### 30/09/2019

### 31/12/2019

### 31/03/2020

### 30/06/2020

### 30/09/2020

### 31/12/2020

### 31/03/2021

### 30/06/2021

### 30/09/2021

### 31/12/2021

### 31/03/2022

### 30/06/2022

### 30/09/2022

### 40

### Cartera	Indice
| RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE | Compartiment |
| --- | --- |
| Etats-Unis | 18,72% |
| Allemagne | 9,94% |
| Royaume-Uni | 9,18% |
| France | 8,82% |
| Chine | 6,52% |
| Italie | 4,55% |
| Irlande | 3,54% |
| Mexique | 3,37% |
| Colombie | 3,19% |
| Pays-Bas | 2,98% |
| Autres | 27,13% |

Translation (FRES, 2021-09-30):
| DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA | Subfondo |
| --- | --- |
| Estados Unidos | 18,72% |
| Alemania | 9,94% |
| Reino Unido | 9,18% |
| Francia | 8,82% |
| China | 6,52% |
| Italia | 4,55% |
| Irlanda | 3,54% |
| México | 3,37% |
| Colombia | 3,19% |
| Países Bajos | 2,98% |
| Otro | 27,13% |
| % D’EXPOSITION SUR LA DETTE SUBORDONNÉE | Compartiment |
| --- | --- |
| Non hybride | 83,44% |
| COCO | 1,49% |
| SEN | 66,98% |
| SNP | 1,74% |
| T2 | 13,22% |
| Hybride | 14,50% |
| COCO | 2,08% |
| SUB | 6,81% |
| T1 | 2,11% |
| T2 | 2,03% |
| T3 | 1,47% |
| Inconnu | 0,00% |
| Total | 97,93% |

Translation (FRES, 2021-09-30):
| % EXPOSICIÓN SOBRE LA DEUDA SUBORDINADA | Subfondo |
| --- | --- |
| No híbrido | 83,44% |
| COCO | 1,49% |
| SEN | 66,98% |
| SNP | 1,74% |
| T2 | 13,22% |
| Híbrido | 14,50% |
| COCO | 2,08% |
| SUB | 6,81% |
| T1 | 2,11% |
| T2 | 2,03% |
| T3 | 1,47% |
| Desconocido | 0,00% |
| Total | 97,93% |
PERFORMANCES (nettes de frais) au 30 Juin 2021	
★★★
L’objectif du compartiment consiste en la recherche d’un rendement et/ou d’une plus-value en capital à horizon supérieur à 5 ans par la gestion d’un portefeuille composé principalement d’actions de sociétés exploitant, développant et/ou commercialisant des biens et des services liés aux grandes tendances sociétales à venir telles que, la mondialisation, la démographie, l’énergie, la technologie, l’alimentation ou l’eau (liste non exhaustive), sans restriction de taille ou de pays.
Il n’existe aucune garantie que l’objectif d’investissement du com- partiment soit atteint ou qu’il y ait un retour sur investissement.
Profil de risque et de rendement :
A risque plus faible,	A risque plus élevé,

Translation (FRES, 2021-06-30):
RENTABILIDAD (después de comisiones) al 30 Junio 2021	
★★★
El objetivo del subfondo es conseguir una rentabilidad y/o una revalorización del capital en un plazo superior a 5 años mediante la gestión de una cartera compuesta principalmente por acciones de empresas que realicen, desarrollen y/o comercialicen bienes y servicios relacionados con las grandes tendencias sociales del futuro, tales como la globalización, la demografía, la energía, la tecnología, la alimentación o el agua (sin que la enumeración sea exhaustiva), sin restricciones de tamaño ni de país.
No existe ninguna garantía de que vayan a alcanzarse los objetivos de inversión del fondo o de que las inversiones vayan a ser rentables.
Perfil de riesgo y de remuneración :
Con menor riesgo,	Con mayor riesgo,
| TOP 10 | Compartiment |
| --- | --- |
| 1. CROWN EUROP HOLDINGS SA | 2,48% |
| 2. AIR LEASE CORPORATION | 2,16% |
| 3. UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE | 2,06% |
| 4. FORD MOTOR CREDIT CO | 2,01% |
| 5. IBERCAJA BANCO SA | 1,84% |
| 6. PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC | 1,74% |
| 7. CONTINENTAL RESOURCES INC/OK | 1,63% |
| 8. VOLVO CAR AB | 1,54% |
| 9. HAMMERSON PLC | 1,51% |
| 10. CPI PROPERTY GROUP SA | 1,42% |

Translation (FRES, 2021-07-31):
| TOP 10 | Subfondo |
| --- | --- |
| 1. CROWN EUROP HOLDINGS SA | 2,48% |
| 2. AIR LEASE CORPORATION | 2,16% |
| 3. UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE | 2,06% |
| 4. FORD MOTOR CREDIT CO | 2,01% |
| 5. IBERCAJA BANCO SA | 1,84% |
| 6. PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC | 1,74% |
| 7. CONTINENTAL RESOURCES INC/OK | 1,63% |
| 8. VOLVO CAR AB | 1,54% |
| 9. HAMMERSON PLC | 1,51% |
| 10. CPI PROPERTY GROUP SA | 1,42% |
| RÉPARTITION PAR NOTATION | Compartiment |
| --- | --- |
| A | 0,71% |
| BBB | 33,57% |
| BB | 52,43% |
| B | 9,48% |
| NR | 1,80% |
| Liquidités | 2,02% |

Translation (FRES, 2021-07-31):
| REPARTO POR CALIFICACIÓN | Subfondo |
| --- | --- |
| A | 0,71% |
| BBB | 33,57% |
| BB | 52,43% |
| B | 9,48% |
| NR | 1,80% |
| Efectivo | 2,02% |
| Pays | Secteur | Portefeuille |
| --- | --- | --- |
| SOCIETE GENERALE | France | Finance | 2,37% |
| UNICREDIT SPA | Italie | Finance | 2,33% |
| BNP PARIBAS SA | France | Finance | 2,32% |
| INTESA SANPAOLO SPA | Italie | Finance | 2,30% |
| TOTALENERGIES SE | France | Énergie | 2,27% |
| AROUNDTOWN SA | Luxembourg | Finance | 2,00% |
| CAIXABANK SA | Espagne | Finance | 1,99% |
| BANCO SANTANDER SA | Espagne | Finance | 1,83% |
| IBERDROLA INTERNATIONAL BV | Pays-Bas | Services publics | 1,81% |
| CREDIT AGRICOLE SA | France | Finance | 1,79% |

Translation (FRES, 2022-09-30):
| País | Sector | Cartera |
| --- | --- | --- |
| SOCIETE GENERALE | Francia | Finanzas | 2,37% |
| UNICREDIT SPA | Italia | Finanzas | 2,33% |
| BNP PARIBAS SA | Francia | Finanzas | 2,32% |
| INTESA SANPAOLO SPA | Italia | Finanzas | 2,30% |
| TOTALENERGIES SE | Francia | Energía | 2,27% |
| AROUNDTOWN SA | Luxemburgo | Finanzas | 2,00% |
| CAIXABANK SA | España | Finanzas | 1,99% |
| BANCO SANTANDER SA | España | Finanzas | 1,83% |
| IBERDROLA INTERNATIONAL BV | Holanda | Servicios públicos | 1,81% |
| CREDIT AGRICOLE SA | Francia | Finanzas | 1,79% |
## NOTRE VUE SUR LE CONTEXTE BANCAIRE ACTUEL 
Parallèlement à cette nouvelle réglementation et dans le contexte de crise actuelle que l’on connaît, la BCE a mis en place des programmes de financements privilégiés pour les banques (TLTRO). Ce dispositif permet aux banques d’emprunter actuellement à des taux pouvant aller jusqu’à
-1% et améliore ainsi leur rentabilité.
Les nouvelles réglementations de plus en plus contraignantes pour les banques impactent directement leur business model. Toutefois, celles-ci ont pour vertu de solidifier le bilan des banques, renforçant ainsi la sécurité d’un secteur pilier de notre système financier.
Les instruments les plus subordonnées sont en totale adéquation avec la philosophie d’un fonds Buy and Watch offrant un rendement intéressant pour un niveau de risque de défaut faible.

Translation (FRES, 2021-09-30):
## NUESTRA OPINIÓN SOBRE EL ENTORNO BANCARIO ACTUAL 
En paralelo a esta nueva regulación y en el contexto de la crisis actual, el BCE ha puesto en marcha programas de financiación preferente para los bancos (TLTRO). El régimen permite a los bancos obtener préstamos a tipos de hasta el -1% actual, lo que mejora su rentabilidad.
La nueva normativa, cada vez más restrictiva para los bancos, afecta directamente a su modelo de negocio. Sin embargo, tienen la virtud de fortalecer el balance de los bancos, lo que refuerza la seguridad de un sector fundamental de nuestro sistema financiero.
Los instrumentos más subordinados se adecúan totalmente a la filosofía de un fondo Buy and Watch, que ofrece un rendimiento interesante con un nivel de riesgo de impago reducido.
| RÉPARTITION PAR NOTATION | Compartiment |
| --- | --- |
| AAA | 2,99% |
| AA | 1,19% |
| A | 8,43% |
| BBB | 37,82% |
| BB | 30,98% |
| B | 12,49% |
| CCC | 3,61% |
| NR | 2,04% |
| Liquidités | 0,45% |

Translation (FRES, 2021-12-31):
| REPARTO POR CALIFICACIÓN | Subfondo |
| --- | --- |
| AAA | 2,99% |
| AA | 1,19% |
| A | 8,43% |
| BBB | 37,82% |
| BB | 30,98% |
| B | 12,49% |
| CCC | 3,61% |
| NR | 2,04% |
| Efectivo | 0,45% |
| RÉPARTITION PAR MATURITÉ	Compartiment |
| --- |
| 0 - 12 mois	18,45% |
| 1 - 3 ans	81,10% |

Translation (FRES, 2021-12-31):
| REPARTO POR VENCIMIENTO	Subfondo |
| --- |
| 0 - 12 mes	18,45% |
| 1 - 3 años	81,10% |
PERFORMANCES (nettes de frais) au 30 Juin 2021
L’objectif du Compartiment “Global Bonds USD 2023” est de générer un rendement et/ou de valoriser le capital à l’horizon du 31 décembre 2023. Au-delà de cette date, le Comparti- ment mettra en place une nouvelle politique d’investissement qui sera dûment communiquée aux actionnaires et reflétée dans un prospectus mis à jour. Le Compartiment applique- ra principalement une approche d’investissement de type
« buy-and-watch » et investira principalement dans des obli- gations et des titres de créances à taux fixe et variable arrivant à échéance le 31 décembre 2023 au plus tard.
Il n’existe aucune garantie que l’objectif d’investissement du com- partiment soit atteint ou qu’il y ait un retour sur investissement.
Profil de risque et de rendement :
A risque plus faible,	A risque plus élevé,
rendement potentiellement	rendement potentiellement plus faible		plus élevé

Translation (FRES, 2021-06-30):
### RENTABILIDAD (después de comisiones) al 30 Junio 2021
El objetivo del Subfondo «Global Bonds USD 2023» es generar una rentabilidad y/o una revalorización del capital de cara al 31 de diciembre de 2023. Tras esta fecha, el Subfondo aplicará una nueva política de inversión, que se comunicará debidamente a los accionistas y se reflejará en un folleto in- formativo actualizado. El Subfondo aplicará principalmente un enfoque de inversión buy-and-watch e invertirá principalmente en bonos e instrumentos de deuda a tipo fijo y variable con vencimiento no posterior al 31 de diciembre de 2023.
No existe ninguna garantía de que vayan a alcanzarse los objetivos de inversión del fondo o de que las inversiones vayan a ser rentables.
Perfil de riesgo y de remuneración :
Con menor riesgo,	Con mayor riesgo,
potencialmente menor	potencialmente mayor remuneración		remuneración
# TOP 10 - PRINCIPAUX ÉMETTEURS
| Pays | Secteur | Portefeuille |
| --- | --- | --- |
| CHINA (PEOPLES REPUBLIC OF ) | Chine | État | 62,71% |
| FAR EAST HORIZON LTD | Hong Kong | Finance | 5,26% |
| HYUNDAI CAPITAL SERVICES | Corée | Conso cyclique | 4,82% |
| KFW-KDT F WDERAUFBAU-STATE GTY | Allemagne | État | 4,09% |
| HANWHA SOLUTIONS CORP | Corée | Matériaux | 3,86% |
| QNB FINANCE LTD | Iles Caïman | Finance | 3,38% |
| GUOREN PROPERTY CASUALTY INS | Chine | Finance | 3,17% |
| REDCO PROPERTIES GROUP LTD | Iles Caïman | Finance | 2,32% |
| BNP PARIBAS SA | France | Finance | 1,95% |
| BARCLAYS BANK PLC | Royaume-Uni | Finance | 1,02% |

|  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | 62,6 % |
|  |  |  |  |  |  |  |
|  |
|  | 32,7 % |
|  |  |  |  |
|  |
|  | 4,3 % |
| 0,4 % |
|  |


## EXPOSITION PAR DEVISE (avec couvertures et dérivés)

### CNY

### CNH

### USD

### EUR

### Chine Corée

### Iles Caïman Hong Kong Allemagne France Royaume-Uni Pays-Bas

### 8,7 %

### 6,5 %

### 5,3 %

### 4,1 %

### 1,9 %

### 1,0 %

### 0,2 %

### 65,9 %

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %	70 %

### Portefeuille

Translation (FRES, 2022-11-30):
# TOP 10 - PRINCIPALES EMISORES
| País | Sector | Cartera |
| --- | --- | --- |
| CHINA (PEOPLES REPUBLIC OF ) | China | Estado | 62,71% |
| FAR EAST HORIZON LTD | Hong Kong | Finanzas | 5,26% |
| HYUNDAI CAPITAL SERVICES | Corea | Consumo Discrecional | 4,82% |
| KFW-KDT F WDERAUFBAU-STATE GTY | Alemania | Estado | 4,09% |
| HANWHA SOLUTIONS CORP | Corea | Materiales | 3,86% |
| QNB FINANCE LTD | Islas Caimán | Finanzas | 3,38% |
| GUOREN PROPERTY CASUALTY INS | China | Finanzas | 3,17% |
| REDCO PROPERTIES GROUP LTD | Islas Caimán | Finanzas | 2,32% |
| BNP PARIBAS SA | Francia | Finanzas | 1,95% |
| BARCLAYS BANK PLC | Reino Unido | Finanzas | 1,02% |

|  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | 62,6 % |
|  |  |  |  |  |  |  |
|  |
|  | 32,7 % |
|  |  |  |  |
|  |
|  | 4,3 % |
| 0,4 % |
|  |


## EXPOSICIÓN POR DIVISA (con cobertura y derivados)

### CNY

### CNH

### USD

### EUR

### China Corea

### Islas Caimán Hong Kong Alemania Francia Reino Unido Holanda

### 8,7 %

### 6,5 %

### 5,3 %

### 4,1 %

### 1,9 %

### 1,0 %

### 0,2 %

### 65,9 %

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %	70 %

### Cartera
# RÉPARTITION PAR NOTATION
## (en % de l'actif net du fonds)

### AAA

### Finance

### Conso cyclique

### Matériaux

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %	70 %  80 %

### Portefeuille

### AA

### A

### BBB

### Non noté

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %	70 %  80 %

### Portefeuille

Translation (FRES, 2022-11-30):
# DISTRIBUCIÓN POR CALIFICACIÓN
## (en % del patrimonio neto del fondo)

### AAA

### Consumo Discrecional

### Materiales

### 0 %	20 %	40 %	60 %	80 %

### Cartera

### AA

### A

### BBB

### NR

### 0 %	10 %	20 %	30 %	40 %	50 %	60 %	70 %	80 %

### Cartera