# Objectif d'investissement
#### Réaliser une croissance du capital à moyen et long terme.
Le Compartiment investit au moins 67 % de son actif en obligations convertibles soit émises par des sociétés européennes (sociétés dont le siège social est situé en Europe ou qui y ont une activité importante), soit échangeables contre des actions de ces sociétés. Ces placements peuvent également porter sur des obligations convertibles synthétiques. Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de son actif en obligations convertibles cotées dans des pays hors OCDE. Ces placements ne font l’objet d’aucune contrainte de notation.
Le Compartiment a recours à des instruments dérivés à des fins de réduction de différents risques et de gestion efficace de portefeuille. Le Compartiment peut avoir recours à des dérivés de crédit (jusqu’à 40 % de l’actif).
Indice de référence : Le Compartiment est activement géré par rapport à l’Indice Thomson Reuters Convertible - Europe Focus Hedged (EUR), qu’il cherche à surperformer. Le Compartiment est principalement exposé aux émetteurs de l’Indice de référence. Toutefois, la gestion du Compartiment est discrétionnaire, et il sera exposé à des émetteurs non inclus dans l’Indice de référence. Le Compartiment surveille l’exposition au risque par rapport à l’Indice de référence. Néanmoins, l’ampleur de l’écart avec l’Indice de référence devrait être importante. Le Compartiment cherche à obtenir une notation ESG pour son portefeuille supérieure à celle de son Indice de référence.
Processus de gestion : L’équipe d’investissement sélectionne les titres à l’appui d’une analyse de la valeur intrinsèque (démarche descendante), puis surveille la sensibilité du portefeuille aux marchés des actions et du crédit en fonction des attentes qui y ont cours (démarche descendante). L’équipe d’investissement gère activement l’exposition aux marchés et au risque, l’objectif étant d’optimiser le profil risque/rendement asymétrique du compartiment.

Translation (FRES, 2022-12-31):
# Objetivo de inversión
### El Subfondo es un producto financiero que promueve las características ESG, con arreglo al artículo 8 de la normativa de divulgación de datos. Lograr un incremento del capital a medio y largo plazo.
El Subfondo invierte al menos el 67% de sus activos en bonos convertibles emitidos por empresas basadas en Europa (con sede social o que realizan la mayor parte de su actividad en Europa), o intercambiables por acciones de esas empresas. Estas inversiones pueden incluir bonos convertibles sintéticos. El Subfondo puede invertir hasta el 10% de sus activos en bonos convertibles cotizados en países no pertenecientes a la OCDE. Dichas inversiones no están sujetas a restricciones de calificación.

### El Subfondo utiliza derivados para reducir distintos riesgos y para gestionar eficientemente la cartera. El Subfondo puede utilizar derivados de crédito (hasta el 40% de sus activos).
Índice de referencia: el Subfondo se gestiona activamente respecto al índice Thomson Reuters Convertible Index - Europe Focus Hedged Index (EUR), al que trata de superar. El Subfondo se expone principalmente a los emisores del Índice de referencia, aunque la dirección del Subfondo es discrecional y puede invertir en emisores no incluidos en el Índice de referencia. El Subfondo analiza la exposición al riesgo respecto al Índice de referencia, aunque puede desviarse sustancialmente del mismo. Asimismo, el Subfondo ha designado el Índice de referencia como la referencia a efectos de la normativa sobre revelación de datos. El Índice de referencia es un índice del conjunto del mercado que no valora ni incluye componentes en función de sus características medioambientales, y por tanto no está alineado con las características medioambientales que promueve el Subfondo.
Proceso de gestión: El Subfondo incluye factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, tal como se detalla en la sección "Inversión sostenible" del prospecto. El equipo de inversión selecciona las acciones a partir de un análisis del valor intrínseco (proceso ascendente) y analiza la sensibilidad de la cartera a los mercados de renta variable y crédito en función de las expectativas de sus mercados (proceso ascendente). El equipo de inversión gestiona activamente la exposición al mercado y al riesgo con objeto de optimizar el perfil asimétrico de riesgo/rentabilidad del fondo. El Subfondo trata de obtener una calificación ESG de su cartera superior a la del Índice de referencia.