The Fund does not intend to invest directly in equities, but the Fund may from time to time hold equity securities of Emerging Market Companies on an ancillary basis as a result, for example, of holding a convertible security to maturity or by exercising an option on a warrant (see further below under the heading “Investment in FDI”) or a convertible.
As indicated above, the Fund may invest in units or shares of collective investment schemes including exchange traded funds and/or other funds of the Company where such investment is consistent with the investment policy of the Fund. Aggregate investment by the Fund in open-ended collective investment schemes shall not exceed 10% of the Fund’s Net Asset Value.
The Fund may also at times hold a significant portion of its Net Asset Value in cash which may be invested in accordance with the Investment Manager’s cash management policy, as further detailed below in the section entitled “Cash and Cash Management”.
The strategy pursued by the Fund seeks to achieve strong risk-adjusted returns over a full market cycle by utilising the Investment Manager’s credit analysis, views on cyclical and structural trends, and global macro economic outlook in the selection of securities and the positioning of the portfolio in terms of its exposure at any particular time to particular sectors, countries, credit ratings, durations, maturities, etc. Credit analysis involves assessing the current and expected changes in creditworthiness of an issuer, structural trends tend to reflect fundamental or long-term shifts in an economy or market, for example, demographic changes or a change to a country’s stage of economic development, whereas cyclical trends are those which tend to be shorter in duration and more fluid.
The emerging market exposure that the Fund seeks to achieve will typically be attained through emerging market corporate debt. The entire universe of emerging market corporate debt is considered by the Investment Manager and allocations are made where the Investment Manager believes value exists. However, it can be expected that, in normal circumstances, the Fund will be invested significantly in constituent securities of the J.P. Morgan Corporate Emerging Markets Bond Index Broad Diversified (see section below entitled 'Benchmark').
In circumstances where at any time the Investment Manager considers that investment in emerging markets offers insufficient opportunities to maximise returns for the Fund, or otherwise believes that it is in the best interests of the Fund to do so, the Fund may invest a portion of its Net Asset Value in Fixed Income Securities and/or other transferable securities (preferred and common stock, debentures, convertibles and depository receipts) which do not provide exposure to Emerging Market Companies or to Emerging Market Countries. Any such investment will at all times be ancillary to the Fund’s core emerging markets debt strategy and will primarily be undertaken either as a hedge to an emerging market risk or as a highly correlated substitute for an emerging market investment.
The Investment Manager will select the Fund's investments in Fixed Income Securities based on an analysis of (i) the credit quality of the issuers (i.e. of the capacity of the issuers to meet their obligations) and (ii) the nature and maturity of their instruments in issue. The Investment Manager at all times retains the flexibility to invest in excess of 30% of the Fund's Net Asset Value in sub- Investment Grade securities.
The securities in which the Fund will invest shall primarily be listed or traded on the Regulated Markets set out in Appendix I of the Prospectus. Investment in securities listed or traded on the Regulated Markets of Russia shall not exceed 25% of the Fund’s Net Asset Value at any time.
Investment by the Fund is subject to the restrictions set out in Appendix III of the Prospectus. The Fund Base Currency is the US Dollar.

Translation (ENDE, 2020-02-14):
Der Fonds beabsichtigt nicht, direkt in Aktien zu investieren, er kann aber beispielsweise infolge des Haltens eines wandelbaren Wertpapiers bis zur Fälligkeit oder durch die Ausübung einer Option aus einem Optionsschein (siehe nachstehend unter „Anlage in Finanzderivaten“) oder einem wandelbaren Wertpapier bisweilen zusätzliche Aktienwerte von Schwellenlandunternehmen halten.
Wie vorstehend angegeben, kann der Fonds in Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen, einschließlich börsengehandelter Investmentfonds (ETF) und/oder anderer Fonds der Gesellschaft, investieren, sofern eine solche Anlage im Einklang mit der Anlagepolitik des Fonds steht. Die Anlagen des Fonds in offenen Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) dürfen insgesamt 10 % seines Nettoinventarwerts nicht übersteigen.
Der Fonds kann zu gegebener Zeit einen wesentlichen Teil seines Nettoinventarwertes in Barmitteln halten, die im Einklang mit dem Liquiditätsmanagement des Anlageverwalters, wie nachstehend unter
„Liquidität und Liquiditätsmanagement“ beschrieben, angelegt werden.
Die vom Fonds verfolgte Strategie zielt darauf ab, über einen gesamten Marktzyklus hinweg hohe risikobereinigte Renditen zu erzielen. Dazu werden bei der Auswahl der Wertpapiere und der Positionierung des Portfolios in Bezug auf sein jeweiliges Engagement in bestimmten Sektoren, Ländern, Kreditratings, Durationen, Fälligkeiten usw. die Kreditanalyse des Anlageverwalters, seine Ansichten über zyklische und strukturelle Trends sowie globale makroökonomische Aussichten berücksichtigt. Die Kreditanalyse beinhaltet die Beurteilung der aktuellen und erwarteten Veränderungen der Kreditwürdigkeit eines Emittenten, strukturelle Trends umfassen die grundlegenden oder langfristigen Verschiebungen in einer Volkswirtschaft oder einem Markt, z. B. demografische Änderungen oder eine Änderung des Standes der wirtschaftlichen Entwicklung eines Landes, während es sich bei zyklischen Trends um solche handelt, die in der Regel von kürzerer Dauer und fließender sind.
Das vom Fonds angestrebte Engagement in Schwellenländern wird in der Regel über Unternehmensschuldtitel aus Schwellenländern erreicht. Hierbei wird das gesamte Anlageuniversum vom Anlageverwalter in Betracht gezogen, und die Allokationen erfolgen dort, wo nach Ansicht des Anlageverwalters der größte Wert besteht. Es kann jedoch erwartet werden, dass der Fonds unter normalen Umständen in erheblichem Umfang in Wertpapiere investieren wird, die Bestandteil des
J.P. Morgan Corporate Emerging Markets Bond Index Broad Diversified (siehe nachfolgenden
Abschnitt „Benchmark“) sind.
Wenn Bedingungen vorliegen, aufgrund derer der Anlageverwalter zu irgendeinem Zeitpunkt zu der Auffassung gelangt, dass die Anlage in Schwellenländern unzureichende Möglichkeiten zur Maximierung der Renditen für den Fonds bietet, oder er aus anderen Gründen zu der Auffassung gelangt, dass dies im besten Interesse des Fonds ist, kann der Fonds einen Teil seines Nettoinventarwerts in festverzinslichen Wertpapieren und/oder anderen übertragbaren Wertpapieren (Vorzugs- und Stammaktien, Schuldverschreibungen, wandelbaren Wertpapieren und Einlagenzertifikaten) anlegen, die kein Engagement in Schwellenlandunternehmen oder in Schwellenländern bieten. Eine solche Anlage erfolgt in jedem Fall als sekundäre Anlage zur Hauptanlagestrategie des Fonds, die auf Schwellenmarktschuldtitel abzielt, und in erster Linie zur Absicherung eines Schwellenmarktrisikos oder als hoch korrelierter Ersatz für eine Schwellenmarktanlage.
Der Anlageverwalter wählt die Anlagen des Fonds in festverzinslichen Wertpapieren auf Basis einer Analyse (i) der Kreditqualität der Emittenten (d. h. der Fähigkeit der Emittenten, ihren Verpflichtungen nachzukommen) und (ii) der Art und Fälligkeit ihrer ausgegebenen Instrumente aus. Der Anlageverwalter behält sich zu jeder Zeit die Flexibilität vor, mehr als 30 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere unterhalb von Investment Grade zu investieren.
Die Wertpapiere, in denen der Fonds anlegen wird, werden in erster Linie an den in Anlage I des Prospekts genannten Geregelten Märkten gehandelt oder sind dort notiert. Anlagen in Wertpapieren, die an den Geregelten Märkten Russlands notiert sind oder gehandelt werden, dürfen zu keinem Zeitpunkt 25 % des Nettoinventarwerts des Fonds übersteigen.
Die vom Fonds getätigten Anlagen erfolgen im Einklang mit den in Anlage III des Prospekts ausgeführten Beschränkungen.
Die Basiswährung des Fonds ist der US-Dollar.