### Calculation of Net Asset Value
The Net Asset Value of each Fund will be expressed in its base currency. The calculation of the Net Asset Value of each Fund and of each class thereof will be carried out by the Administrator in accordance with the requirements of the Articles, and details are set out under the heading “Statutory and General Information” below. Except when the determination of the Net Asset Value of any Fund has been suspended or postponed in the circumstances set out under the heading “Temporary Suspensions” below, the calculation of the Net Asset Value of each Fund, the Net Asset Value per Share (and, where there is more than one Share class in a Fund, the Net Asset Value attributable to each class and the Net Asset Value per Share per class) will be prepared as at each Valuation Point and will be available to Shareholders on request. The Net Asset Value per Share shall also be made public at the offices of the Promoter and the Administrator during normal business hours and will be published on the Promoter’s website at www.lazardassetmanagement.com (which must be kept up to date).
The Net Asset Value attributable to any class of Shares within a Fund will be determined by deducting the share of liabilities of that class from its share of the assets of the Fund. The Net Asset Value of each Share of each class will be determined by dividing the Net Asset Value attributable to the class by the number of Shares of that class and rounding the resulting amount to such number of decimal places as the Directors may determine.

Translation (ENDE, 2020-11-27):
### Ermittlung des Nettoinventarwerts
Der Nettoinventarwert jedes Fonds wird in seiner Basiswährung angegeben. Die Ermittlung des Nettoinventarwerts der einzelnen Fonds und ihrer jeweiligen Anteilklassen erfolgt durch die Verwaltungsstelle entsprechend den Bestimmungen der Satzung. Nähere Einzelheiten sind im nachstehenden Abschnitt „Gesetzlich vorgeschriebene und sonstige Informationen“ dargestellt. Soweit die Ermittlung des Nettoinventarwerts eines Fonds nicht unter den im nachstehenden Abschnitt „Vorübergehende Aussetzung” dargestellten Umständen ausgesetzt oder aufgeschoben ist, erfolgt die Ermittlung des Nettoinventarwerts der einzelnen Fonds, des Nettoinventarwerts je Anteil (und – bei Fonds mit mehreren Anteilklassen – die Ermittlung des Nettoinventarwerts für die einzelnen Klassen sowie des Nettoinventarwerts je Anteil je Klasse) zum Bewertungszeitpunkt. Die Nettoinventarwerte stehen den Anteilinhabern auf Anfrage zur Verfügung. Der Nettoinventarwert je Anteil wird außerdem zu den üblichen Geschäftszeiten in den Geschäftsstellen des Promoters und der Verwaltungsstelle bekannt gemacht und auf der Website des Promoters unter www.lazardassetmanagement.com (die auf aktuellem Stand zu halten ist) veröffentlicht.
Der auf die einzelnen Anteilklassen eines Fonds entfallende Nettoinventarwert wird durch Bildung der Differenz der auf die Klasse entfallenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Fonds ermittelt. Der Nettoinventarwert pro Anteil je Klasse entspricht dem auf die Klasse entfallenden Nettoinventarwert geteilt durch die Zahl der Anteile dieser Klasse und Rundung des Ergebnisses auf die vom Verwaltungsrat als angemessen erachteten Dezimalstellen.