Each Sub-Fund may invest into financial derivative instruments that are traded “over-the- counter” (“OTC financial derivative instruments”) including, without limitation, total return swaps (“TRS”) or other financial derivative instruments with similar characteristics, in accordance with the conditions set out in this section and the investment objective and policy of the Sub-Fund as detailed in the relevant Appendix. The counterparty to OTC financial derivative instruments will be selected among financial institutions subject to prudential supervision (such as credit institutions or investment firms) and specialized in the relevant type of transaction. The identity of the counterparties will be disclosed in the Fund’s annual report.
The counterparties will have no discretion over the composition or management of the portfolio of the Sub-Fund or the underlying assets of the financial derivative instruments. Otherwise, for regulatory purposes, the agreement between the Fund and such counterparty will be considered as an investment management delegation.
The Management Company uses a process for accurate and independent assessment of the value of OTC financial derivative instruments in accordance with applicable laws and regulations.
In order to limit the exposure of a Sub-Fund to the risk of default of the counterparty under OTC financial derivative instruments, the Sub-Fund may receive cash or other assets as collateral, as further specified in section “Management of collateral and collateral policy” below.
More specifically, in relation to the TRS, unless further restricted by the investment policy of a specific Sub-Fund as described in the Appendices below, the Fund may enter into total return swaps which are swap agreements in which one party (total return payer) transfers the total economic performance of a reference obligation to the other party (total return receiver). Total economic performance includes income from interest and fees, gains or losses from market movements, and credit losses. These instruments will be carried out as part of the achievement of the management objective of the Sub-Fund, hedging, the cash management and/or efficient portfolio management.
Each Sub-Fund may incur costs and fees in connection with total return swaps, upon entering into total return swaps and/or any increase or decrease of their notional amount. The Fund may pay fees and costs, such as brokerage fees and transaction costs, to agents or other third parties for services rendered in connection with total return swaps. Recipients of such fees and costs may be affiliated with the Fund, the Management Company or the Investment Manager, as may be applicable, as permitted by applicable laws. Fees may be calculated as a percentage of revenues earned by the Fund through the use of such total return swaps. The overall revenues or losses generated by the total return swaps agreements will be for the benefit of the Sub-Fund only. Details on these revenues/losses, the fees and costs incurred by the use of such total return swaps as well as the identity of the recipients thereof are contained in the Fund’s annual report.
The expected range of the proportion of the Sub-Fund’s Net Asset Value subject to these instruments and disclosed the relevant Appendix is expressed as the mark-to-market value of the total return swap divided by the relevant Sub-Fund’s Net Asset Value.

Translation (ENDE, 2017-12-01):
Jeder Teilfonds kann in derivative Finanzinstrumente investieren, die im Freiverkehr gehandelt werden („OTC-Finanzderivate“), insbesondere in Total Return Swaps („TRS“) oder andere derivative Finanzinstrumente mit ähnlichen Eigenschaften, in Übereinstimmung mit den Bedingungen in diesem Abschnitt sowie mit dem Anlageziel und der Anlagepolitik des Teilfonds gemäß der Beschreibung im maßgeblichen Anhang. Die Gegenpartei von OTC-Finanzderivaten wird unter Finanzinstituten ausgewählt, die einer ordentlichen Aufsicht unterliegen (z. B. Kreditinstitute oder Investmentgesellschaften) und auf die jeweilige Transaktionsart spezialisiert sind. Die Identität der Gegenparteien wird im Jahresbericht des Fonds offengelegt.
Die Gegenparteien haben keine Entscheidungsbefugnis bezüglich der Zusammensetzung oder Verwaltung des Portfolios des Teilfonds oder der den derivativen Finanzinstrumenten zugrunde liegenden Vermögenswerte. Anderenfalls wird die Vereinbarung zwischen dem Fonds und der betreffenden Gegenpartei aus aufsichtsrechtlichen Gründen als Übertragung der Anlageverwaltung angesehen.
Die Verwaltungsgesellschaft wendet einen Prozess zur korrekten und unabhängigen Bewertung des Wertes von OTC-Finanzderivaten gemäß den geltenden Gesetzen und Verordnungen an.
Um das Risiko eines Ausfalls der Gegenpartei bei OTC-Finanzderivaten für den Teilfonds zu begrenzen, kann der Teilfonds Barmittel oder andere Vermögenswerte als Sicherheiten erhalten, wie im nachfolgenden Abschnitt „Sicherheitenverwaltung“ näher beschrieben.
Konkret kann der Fonds in Bezug auf TRS, soweit keine weiteren Beschränkungen durch die Anlagepolitik eines spezifischen Teilfonds bestehen, wie in den nachstehenden Anhängen beschrieben, Total Return Swaps eingehen, bei denen es sich um Swapvereinbarungen handelt, in deren Rahmen eine Partei (der Total-Return-Zahler) die gesamte wirtschaftliche Performance einer Referenzverbindlichkeit an die andere Partei (den Total-Return- Empfänger) überträgt. Die gesamte wirtschaftliche Performance schließt Erträge aus Zinsen und Gebühren, Gewinne und Verluste aus Marktbewegungen und Kreditverluste ein. Diese Instrumente werden im Rahmen der Erreichung des Verwaltungsziels des Teilfonds, zu Absicherungszwecken, zur Verwaltung von Barmitteln und/oder zu Zwecken eines effizienten Portfoliomanagements genutzt.
Jedem Teilfonds können beim Abschluss von Total Return Swaps und/oder bei Erhöhungen oder Rückgängen ihres nominellen Betrags Kosten und Gebühren in Verbindung mit Total Return Swaps entstehen. Der Fonds kann Gebühren und Kosten, beispielsweise Maklergebühren und Transaktionskosten, an Vertreter oder andere Dritte für erbrachte Dienstleistungen in Verbindung mit Total Return Swaps zahlen. Die Empfänger solcher Gebühren und Kosten können gegebenenfalls mit dem Fonds, der Verwaltungsgesellschaft oder dem Anlageverwalter verbunden sein, soweit dies durch die geltenden Gesetze gestattet ist. Gebühren können als Prozentsatz der Erträge, die der Fonds durch den Einsatz solcher Total Return Swaps erzielt hat, berechnet werden. Die Gesamtheit der von den Total-Return- Swap-Vereinbarungen generierten Erträge oder Verluste kommt ausschließlich dem Teilfonds zugute. Einzelheiten zu diesen Erträgen/Verlusten, den durch die Nutzung solcher Total Return Swaps entstehenden Gebühren und Kosten sowie zur Identität ihrer Empfänger sind im Jahresbericht des Fonds enthalten.
Der erwartete Anteil des Nettoinventarwerts des Teilfonds, der Gegenstand dieser Instrumente sein könnte und im maßgeblichen Anhang angegeben ist, wird als aktueller Marktwert des Total Return Swaps dividiert durch den Nettoinventarwert des entsprechenden Teilfonds ausgedrückt.