# b | The Board of Directors
## Art. 15 Constitution and term of office
The Board of Directors shall consist of at least three natural persons or legal entities. As a rule, it shall be elected by the ordinary general meeting of shareholders for a one-year term. The term of office of
the members of the Board of Directors shall last until the general meeting of shareholders conducts a	59 new election or confirms them in post, subject to early retirement or dismissal.
If a member of the Board of Directors steps down before the end of his or her term of office, the remaining members may appoint a provisional replacement to serve until the next general meeting of shareholders. The provisional replacement assumes the term of office of his or her predecessor.
The members of the Board of Directors may be re-elected at any time.

## Art. 16 Self-constitution
The Board of Directors shall constitute itself. It shall elect a chairperson and a vice-chairperson from among its members and these may be re-elected at any time.

## Art. 17 Duties
The Board of Directors shall be responsible for the overall management of the Investment Company and for supervising and controlling its operational management. It shall represent the Investment Company externally and shall deal with all matters not reserved to another governing body of the Investment Company or to third parties by law, the By-laws, special regulations or separate agreement.
The Board of Directors shall enact a set of Organisational and Business Regulations.
The Board of Directors shall be empowered to appoint a management company to act as operational manager, a depositary for each sub-fund and investment committees for each sub-fund.

## Art. 18 Delegation of operational management
The Board of Directors is obliged on its own responsibility by means of a separate Appointment and Delegation Agreement to delegate the operational management of the Investment Company to a Liechtenstein-based management company authorised pursuant to the UCITSA (hereinafter: the Management Company) in accordance with the By-laws and, where relevant, with the provisions of the UCITSA, the UCITSO and other applicable legislation.
By virtue of that agreement the Management Company shall provide the Investment Company with fund management services in accordance with the By-laws.
In its capacity of operational manager the Management Company shall represent the Investment Company externally insofar as legally permissible and in accordance with the provisions of the By-laws, the Prospectus, the Organisational and Business Regulations and the Appointment and Delegation Agreement, save where such representation is reserved to another governing body of the Investment Company or to a third party.
Responsibilities that are not transferable are the formulation of the investment policy for the assets of the Investment Company or, where applicable, of each individual sub-fund; the selection of appropriate asset managers for the assets of the Investment Company or, where applicable, of each individual sub-fund; the basic decisions concerning the issue and redemption of investors’ units; the formulation of the material content of the By-laws, the Prospectus and the periodic reports; the decisions concerning the dissolution and restructuring of the Investment Company or individual sub-
funds or unit classes thereof; and all other duties defined by law as non-transferable.
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## Art. 19 Delegation of duties
With a view to conducting business efficiently, the Investment Company shall be entitled within the bounds laid down by the UCITSA and the UCITSO to delegate particular tasks to third parties and to conclude one or more management or advisory agreements with legal entities or natural persons from Liechtenstein or other countries (hereinafter: Authorised Agents). These Authorised Agents shall provide management or advisory services or issue recommendations to the Investment Company on the basis of such agreements.

## Art. 20 Meetings and resolutions
The Board of Directors shall meet as often as required when convened by the chairperson or the acting chairperson. Every member of the Board of Directors can request that the chairperson convene a meeting without delay, but must state the reasons for such request.
The Board of Directors can hold valid discussions and make binding resolutions if a majority of its members are present.
Resolutions require a simple majority of the votes cast. Resolutions may also be made by circular letter, provided that no member of the Board of Directors demands a meeting in person. Resolutions by circular letter shall require a unanimous vote in favour and shall be included in the minutes of the next Board meeting.
The chairperson shall take part in the vote and in the event of a tie shall have the casting vote.
Minutes shall be kept of the Board’s discussions and resolutions. These minutes shall be signed by the
chairperson and the secretary.

## Art. 21 Signing authority
The members of the Board of Directors shall have joint signing authority with two signatures required. In all other respects the Board of Directors shall regulate and confer signing authority, which must always involve a requirement for two signatures.

## Art. 22 Incompatibility and conflict of interests
No contract, arrangement, settlement or other legal agreement concluded by the Investment Company with another company shall be rendered invalid by the fact that one or more members of the Board of Directors or the management board of the Investment Company holds interests or equity interests in that other company or by the fact that they are directors, partners or associates, executive or senior managers, authorised agents or employees of the other company.
A director, executive or senior manager or authorised agent of the Investment Company who is also a director, executive or senior manager, authorised agent or employee of another company with which the Investment Company has concluded contracts or entered into some other manner of business relationship shall not by that fact forfeit the right to advise, vote and negotiate on matters relating to such contracts or business relationship.
If a director, executive manager or authorised agent of the Investment Company has a personal interest in a matter relating to the Investment Company, he or she must declare said personal interest
to the Board of Directors of the Investment Company and shall refrain from advising on and abstain   61
from all votes on the matter in question. A report on the matter and the personal interest of the director, executive manager or authorised agent must be given at the next general meeting of shareholders. If the person concerned does vote on the matter, the vote shall be null and void.
The term “personal interest” as used in the preceding paragraph shall not apply to a relationship or interest arising merely by dint of the conclusion of the legal transaction between the Investment Company on the one hand and the Management Company, Depositary or other entity appointed by the Investment Company on the other.

Translation (ENDE, 2020-12-15):
# b |Der Verwaltungsrat
### Art. 15 Zusammensetzung und Amtsdauer
Der Verwaltungsrat besteht aus mindestens drei oder mehreren natürlichen oder juristischen Personen. Er wird in der Regel in der ordentlichen Generalversammlung und jeweils für die Dauer von
einem Jahr gewählt. Die Amtsdauer der Mitglieder des Verwaltungsrates dauert so lange, bis die	61 Generalversammlung eine Neu- oder Bestätigungswahl vorgenommen hat. Vorbehalten bleiben
vorheriger Rücktritt oder Abberufung.
Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so können die verbleibenden Verwaltungsräte bis zur nächstfolgenden Generalversammlung einen vorläufigen Nachfolger bestimmen. Der so bestimmte Nachfolger tritt in die Amtsdauer seines Vorgängers ein.
Die Mitglieder des Verwaltungsrates sind jederzeit wieder wählbar.

### Art. 16 Selbstkonstitution
Der Verwaltungsrat konstituiert sich selbst. Er wählt aus seiner Mitte, mit steter Wiederwählbarkeit, den Präsidenten und den Vizepräsidenten.

### Art. 17 Aufgaben
Dem Verwaltungsrat obliegt die oberste Leitung der Investmentgesellschaft sowie die Überwachung und Kontrolle der Geschäftsführung. Er vertritt die Investmentgesellschaft nach aussen und besorgt alle Angelegenheiten, die nicht nach Gesetz, Satzung, einem besonderen Reglement oder einem separaten Vertrag einem anderen Organ der Investmentgesellschaft oder Dritten übertragen sind.
Der Verwaltungsrat erlässt ein Organisations- und Geschäftsreglement.
Der Verwaltungsrat ist befugt, eine Verwaltungsgesellschaft als Geschäftsführung, eine Verwahrstelle je Teilfonds sowie Anlageausschüsse je Teilfonds zu benennen.

### Art. 18 Übertragung der Geschäftsführung
Der Verwaltungsrat ist verpflichtet, unter eigener Verantwortung mit separatem Bestimmungs- und Delegationsvertrag die Geschäftsführung einer in Liechtenstein ansässigen Verwaltungsgesellschaft (nachfolgend "Verwaltungsgesellschaft"), die über eine Genehmigung gemäss UCITSG verfügt, in Übereinstimmung mit der Satzung, sofern massgeblich gemäss den Regelungen des UCITSG, der UCITSV und anderen relevanten Gesetzen, zu übertragen.
Kraft dieses Vertrages leistet die Verwaltungsgesellschaft in Übereinstimmung mit der Satzung Verwaltungsdienste für die Investmentgesellschaft.
Die Verwaltungsgesellschaft als Geschäftsführung vertritt die Investmentgesellschaft nach aussen im Rahmen des gesetzlich zulässigen Rahmens, der Bestimmungen der Satzung, des Prospekts, des Organisations- und Geschäftsreglements und des Bestimmungs- und Delegationsvertrages, soweit die Vertretung nicht einem anderen Organ der Investmentgesellschaft oder Drittperson übertragen ist.
Nicht übertragbar sind die Festlegung der Anlagepolitik für das verwaltete Vermögen bzw. für jedes einzelne Teilvermögen, die Auswahl geeigneter Asset-Manager für das verwaltete Vermögen bzw. für jedes einzelne Teilvermögen, die grundsätzliche Entscheidungen über die Ausgabe und Rücknahme der Anlegeranteile, die Festlegung der wesentlichen Inhalte sowohl der Satzung und des Prospekts als auch der periodischen Berichte sowie Entscheidungen über die Auflösung und Umstrukturierung des verwalteten Vermögens, einzelner Teilvermögen oder Anteilsklassen sowie sämtliche von Gesetzes wegen als nicht übertragbar definierte Aufgaben.
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### Art. 19 Aufgabenübertragung
Die Investmentgesellschaft kann nach Massgabe des UCITSG und UCITSV einen Teil ihrer Aufgaben zum Zweck einer effizienten Geschäftsführung auf Dritte übertragen und einen oder mehrere Verwaltungs- oder Beratungsverträge mit jeder liechtensteinischen oder ausländischen juristischen oder natürlichen Person (nachfolgend "Beauftragte") abschliessen. Auf der Grundlage dieser Verträge führen die Beauftragten für die Investmentgesellschaft Verwaltungsdienstleistungen oder Beratungstätigkeiten aus oder geben Empfehlungen ab.

### Art. 20 Versammlung und Beschlussfassung
Der Verwaltungsrat versammelt sich auf Einladung des Präsidenten oder dessen Stellvertreters, sooft die Geschäfte es erfordern. Jedes Mitglied kann unter Angabe von Gründen vom Präsidenten die unverzügliche Einberufung einer Sitzung verlangen.
Der Verwaltungsrat ist beschlussfähig, wenn die Mehrheit seiner Mitglieder anwesend ist.
Die Beschlüsse werden mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Beschlüsse können auch auf dem Zirkularweg gefasst werden, sofern nicht ein Mitglied die mündliche Beratung verlangt. Zirkularbeschlüsse bedürfen der Einstimmigkeit und sind im Protokoll der nächsten Sitzung festzuhalten.
Der Präsident stimmt mit und gibt bei Stimmengleichheit den Ausschlag.
Über die Verhandlungen und Beschlüsse des Verwaltungsrates ist ein Protokoll zu führen. Das Protokoll ist vom Präsidenten und vom Protokollführer zu unterzeichnen.

### Art. 21 Zeichnungsberechtigung
Die Mitglieder des Verwaltungsrates zeichnen kollektiv zu zweien. Im Übrigen regelt und erteilt der Verwaltungsrat die Zeichnungsberechtigung, wobei ausschliesslich Zeichnung zu zweien vorzusehen ist.

### Art. 22 Unvereinbarkeitsbestimmungen und Interessenskollision
Kein Vertrag, kein Vergleich oder sonstiges Rechtsgeschäft, das die Investmentgesellschaft mit anderen Gesellschaften schliesst, wird durch die Tatsache ungültig, dass ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats oder Geschäftsleiter der Investmentgesellschaft Interessen in oder Beteiligungen an einer anderen Gesellschaft haben, oder durch die Tatsache, dass sie Mitglieder des Verwaltungsrats, Teilhaber, Direktor, Geschäftsleiter, Bevollmächtigter oder Angestellter der anderen Gesellschaft sind.
Ein Mitglied des Verwaltungsrats, Direktor, Geschäftsführer oder Bevollmächtigter der Investmentgesellschaft, welcher zugleich Mitglied des Verwaltungsrats, Direktor, Geschäftsführer Bevollmächtigter oder Angestellter einer anderen Gesellschaft ist, mit der die Investmentgesellschaft Verträge abgeschlossen hat oder mit der sie in einer anderen Weise in geschäftlichen Beziehungen steht, wird dadurch nicht das Recht verlieren, zu beraten, abzustimmen und zu handeln, was die Angelegenheiten, die mit einem solchen Vertrag oder solchen Geschäften in Verbindung stehen,
anbetrifft.
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Falls ein Mitglied des Verwaltungsrats, Direktor oder Bevollmächtigter ein persönliches Interesse in einer Angelegenheit der Investmentgesellschaft hat, muss dieses Mitglied des Verwaltungsrats, Direktor oder Bevollmächtigter der Investmentgesellschaft den Verwaltungsrat über dieses persönliche Interesse informieren, und er wird weder mit beraten noch am Votum über diese Angelegenheit teilnehmen. Ein Bericht über diese Angelegenheit und über das persönliche Interesse des Mitgliedes des Verwaltungsrats, Direktors oder Bevollmächtigten muss bei der nächsten Generalversammlung erstattet werden. Stimmt diese Person dennoch mit, ist die Stimmabgabe nichtig.
Der Begriff „persönliches Interesse“, wie er im vorstehenden Absatz verwendet wird, findet keine Anwendung auf eine Beziehung oder ein Interesse, die nur deshalb entstehen, weil das Rechtsgeschäft zwischen der Investmentgesellschaft einerseits und der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle oder jeder anderen von der Investmentgesellschaft benannten Gesellschaft andererseits geschlossen wird.