When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of the above mentioned restrictions.
The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
- Expected leverageAs required by CSSF, the expected leverage is disclosed for each Sub-Fund following the VaR approach in Annex A in relation toa given Sub-Fund. The leverage is defined as the sum of the absolute value of the notionals of the financial derivative instruments held in each Sub-Fund’s portfolio (excluding the investment portfolio) divided by its total net assets. Shareholders should note that the sum of notional calculation methodology does not take into account any netting and hedging arrangements a Sub-Fund may have in place. In addition, they should note that leverage per se is not an accurate risk indicator. A higher degree of leveragedoes not necessarily imply a higher degree of risk (whether market, credit or liquidity risks). Therefore, in their assessment of risk, investors should, not focus solely on leverage, but also consider other meaningful risk measures such as the Global Exposure as referred to in paragraph ( j) above. Investors should note that the leverage can exceed expected leverage as indicated in Annex A in relation to a given Sub-Fund.
- Sales of financial derivative instruments with physical delivery or cash settlementThe Sub-Funds may not carry out uncovered sales of financial derivative instruments.

Translation (ENDE, 2022-08-01):
Enthält ein übertragbares Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument ein Derivat, muss Letzteres bei der Einhaltung der oben erwähnten Restriktionen berücksichtigt werden.
Bei der Berechnung des Risikoengagements werden der aktuelle Wert der Basiswerte, das Gegenparteirisiko, die zukünftigen Marktbewegungen und die zur Glattstellung der Positionen zur Verfügung stehende Zeit berücksichtigt.
- Erwartetes LeverageWie von der CSSF gefordert, muss das erwartete Leverage für jeden Teilfonds gemäss dem in Anhang A in Verbindung mit einem bestimmten Teilfonds aufgeführten VaR-Ansatz offengelegt werden. Das Leverage ist definiert als die Summe der absoluten Nennwerte der im Portefeuille eines jeden Teilfonds (ohne das Anlageportefeuille) gehaltenen Finanzderivate, dividiert durch sein Gesamtnettovermögen. In der Summe, die die Berechnungsmethode für den Nennwert ergibt, sind Netting- oderAbsicherungsgeschäfte, die ein Teilfonds möglicherweise tätigt, nicht enthalten. Deshalb ist das Leverage an sich nicht ein akkurater Risikoindikator. Ein höheres Leverage-Niveau deutet nicht zwangsläufig auf ein höheres Risiko (ob in Bezug auf das Markt-, Kredit- oder das Liquiditätsrisiko). Die Anleger sollten deshalb bei ihrer Risikoabschätzung sich nicht nur auf das Leverage konzentrieren, sondern auch andere aussagekräftige Risikomessgrössen wie das in Paragraph (j) oben genannte globale Gesamtrisiko berücksichtigen. Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass das Leverage-Niveau in Bezug auf einen bestimmten Teilfonds das erwartete Leverage- Niveau übersteigen kann, wie in Anhang A festgehalten.
- Verkauf von Finanzderivaten mit physischer Lieferung oder BarausgleichDie Teilfonds dürfen keine ungedeckten Verkäufe von Finanzderivaten tätigen.