# Quels sont les risques et qu’est-ce que cela pourrait me rapporter?
Indicateur de risque
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Risque le plus faible	Risque le plus élevé
L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit 5 années. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour.
Vous risquez de ne pas pouvoir vendre facilement votre produit, ou de devoir le vendre à un prix qui influera sensiblement sur le montant que vous percevrez en retour.
L'indicateur synthétique de risque permet d'apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d'autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d'une impossibilité de notre part de vous payer.
Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 2 sur 7, qui est une classe de risque basse.
Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau faible et il est peu probable que de mauvaises conditions de marché puissent influer sur la capacité de l’initiateur du PRIIP à vous payer.
Attention au risque de change Dans certains cas, les sommes qui vous seront versées pourraient l’être dans une devise différente de votre devise locale ; votre gain final pourrait donc dépendre du taux de change entre les deux devises. Ce risque n’est pas pris en compte dans l’indicateur ci-dessus.
D’autres risques tels que l’immobilier, le crédit-bail, la valorisation, l’effet de levier et le développement durable peuvent avoir un impact sur le Fonds. Veuillez vous reporter à la Notice d’offre
Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.
Les investissements immobiliers peuvent être illiquides et difficiles à vendre rapidement à un juste prix. En raison de ce risque de liquidité, les rachats peuvent, dans des circonstances exceptionnelles, être suspendus. Si la valeur brute des demandes nettes de rachat/conversion représente : (i) plus de 5 % de la Valeur nette des actifs (VNA) du produit un jour de rachat ; ou (ii) plus de 15 % de la VNA sur une période de 90 jours consécutifs, IMSA peut décider que tout ou partie de ces demandes de rachat sera annulée (au prorata). Aucune autre demande de rachat ne sera acceptée jusqu’à nouvel ordre.
Ce produit peut également investir dans des instruments plus liquides tels que les ETF et autres OPC, tout en restant exposé à leurs risques.
Les taux d’intérêt, les rendements immobiliers et la conjoncture économique générale peuvent changer et entraîner des fluctuations de la VNA.
Lors d’un investissement dans des actifs libellés dans une autre devise que sa devise de référence, le produit sera soumis au risque que la valeur de ces actifs varie en raison de fluctuations des taux de change.
Les fonds dans lesquels ce produit peut investir peuvent faire un usage important de la dette pour financer des investissements immobiliers : cette exposition à effet de levier peut amplifier les répercussions des mouvements de prix des investissements sur la VNA.
Les investissements immobiliers sont exposés au risque de contrepartie, qui est le risque qu’une contrepartie ne soit pas en mesure de faire face à ses obligations. Le principal risque de contrepartie est lié aux occupants des actifs immobiliers.
Le produit et les fonds dans lesquels il est investi peuvent recourir à des produits dérivés (instruments complexes) à des fins de couverture exclusivement, pour chercher à réduire le risque global de ses investissements, sans que l’objectif visé soit toujours atteint.
Attention au risque de change Les sommes qui vous seront versées le seront dans une autre monnaie ; votre gain final dépendra donc du taux de change entre les deux monnaies. Ce risque n’est pas pris en compte dans l’indicateur présenté.
La Section 11 de la Notice d’offre contient une description plus détaillée des facteurs de risque propres à ce produit.

Translation (FRES, 2023-01-01):
# ¿Qué riesgos corro y qué podría obtener a cambio?
Indicador de riesgo
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Riesgo más bajo	Riesgo más alto
El indicador de riesgo presupone que usted mantendrá el producto durante 5 años. El riesgo real puede variar considerablemente en caso de salida anticipada, por lo que es posible que recupere menos dinero.
Es posible que no pueda vender su producto fácilmente o que tenga que venderlo a un precio que influirá considerablemente en la cantidad que recibirá.
El indicador resumido de riesgo es una guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos. Muestra las probabilidades de que el producto pierda dinero debido a la evolución de los mercados o porque no podamos pagarle.
Hemos clasificado este producto en la clase de riesgo 2 en una escala de 7, en la que 2 significa «un riesgo bajo».
Esto clasifica las pérdidas potenciales de la rentabilidad futura a un nivel bajo, y es muy poco probable que las malas condiciones del mercado afecten a la capacidad del productor del PRIIP de pagarle.
Tenga en cuenta el riesgo cambiario. En algunas circunstancias, podrá recibir pagos en una moneda diferente de su moneda local, por lo que la rentabilidad final que recibirá dependerá del tipo de cambio entre las dos monedas. Este riesgo no se tiene en cuenta en el indicador que se muestra arriba.
El Fondo puede verse afectado por otros riesgos, como los riesgos inmobiliario, de arrendamiento, de valoración, de apalancamiento y de sostenibilidad. Consulte el Memorándum de oferta para obtener má
Este producto no incluye protección alguna contra la evolución futura del mercado, por lo que podría perder una parte o la totalidad de su inversión.
Las inversiones inmobiliarias pueden tener problemas de liquidez y puede resultar difícil venderlas rápidamente a un precio justo. Debido a este riesgo de liquidez, los reembolsos pueden suspenderse en circunstancias excepcionales. Si el valor bruto de las solicitudes de conversión/reembolso netas representa: (i) más del 5 % del Valor liquidativo del producto en un día de reembolso; o (ii) más del 15 % del Valor liquidativo en cualquier período consecutivo de 90 días consecutivos, IMSA podrá decidir si se anula una parte (mediante prorrata) o la totalidad de las solicitudes de reembolso. No se aceptarán más solicitudes de reembolso hasta nuevo aviso.
Este producto también puede invertir en instrumentos más líquidos, como ETF y otros CIS, y estará expuesto a sus riesgos.
Los tipos de interés, los rendimientos del mercado inmobiliario y las condiciones económicas generales pueden cambiar y conllevar fluctuaciones en el Valor liquidativo.
Cuando se invierta en activos en una moneda que no sea la moneda base, el producto puede estar sujeto al riesgo de que el valor de la inversión se modifique debido a las fluctuaciones en los tipos de cambio.
Los fondos en los que invierte el producto pueden hacer un uso material de la deuda para financiar inversiones del mercado inmobiliario: esta exposición al apalancamiento puede aumentar el impacto de los movimientos del precio de inversión en el valor liquidativo.
Las inversiones del mercado inmobiliario están expuestas al riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones, especialmente en relación con los arrendatarios que ocupan activos inmobiliarios.
El producto y los fondos en los que está invertido pueden utilizar derivados (instrumentos complejos) a efectos de cobertura únicamente para reducir el riesgo general de sus inversiones, aunque es posible que no se alcance este objetivo.
Tenga en cuenta el riesgo cambiario. Recibirá pagos en una divisa diferente, por lo que la rentabilidad final que recibirá dependerá del tipo de cambio entre las dos divisas. Este riesgo no se tiene en cuenta en el indicador mostrado.
Puede consultar la Sección 11 del Memorándum de oferta para obtener una descripción más detallada de los factores de riesgo asociados a este producto.