# Brandes U.S. Value Fund
Supplement 3 Dated 1 October 2021
To the Prospectus Dated 30 October 2020 as amended by First Addendum dated 5 March 2021
This Supplement contains specific information relating to the Brandes U.S. Value Fund (the “U.S. Value Fund”), a Sub- Fund of Brandes Investment Funds plc (the "Fund"), an open-ended umbrella type investment company with variable capital and segregated liability between sub-funds established as an undertaking for collective investment in transferable securities pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations, 2011.

###### This Supplement forms part of and should be read in conjunction with the Prospectus for the Fund dated 30 October 2020 as amended by First Addendum dated 5 March 2021 (the "Prospectus").
The Directors of the Fund, whose names appear under the heading "Management and Administration", accept responsibility for the information contained in the Prospectus and this Supplement. To the best of the knowledge and belief of the Directors (who have taken all reasonable care to ensure that such is the case), such information is in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect the import of such information. The Directors accept responsibility accordingly.

###### The following information relates to the U.S. Value Fund:
- ClassesShares of the U.S. Value Fund are being offered in twenty Classes.

| Class | Denominated Currency | ISIN |
| --- | --- | --- |
| A Shares |  |  |
| US Dollar Class A Shares | USD | IE0031575164 |
| US Dollar Class A1 Shares | USD | IE00BYWTYN37 |
| Euro Class A Shares | EUR | IE0031575271 |
| Sterling Class A Shares | GBP | IE0031575388 |
| Sterling Class A1 Shares | GBP | IE00B1SHJR97 |
| F Shares |  |  |
| US Dollar Class F Shares | USD | IE00BMVM9G71 |
| US Dollar Class F1 Shares | USD | IE00BMVM9H88 |
| Sterling Class F1 Shares | GBP | IE00BMVM9J03 |
| Sterling Class F1H Shares | GBP | IE00BMVM9K18 |
| I Shares |  |  |
| US Dollar Class I Shares | USD | IE0031575495 |
| US Dollar Class I1 Shares | USD | IE00BYWTYP50 |
| Euro Class I Shares | EUR | IE0031575503 |
| Sterling Class I Shares | GBP | IE0031575610 |
| Sterling Class I1 Shares | GBP | IE00B1SHJN59 |
| S Shares |  |  |
| US Dollar Class S Shares | USD | IE00BYWGLJ90 |
| Euro Class S Shares | EUR | IE00BYWGLK06 |
| Sterling Class S Shares | GBP | IE00BYWGLL13 |
| X Shares |  |  |
| US Dollar Class X Shares | USD | IE00BYXWTV46 |
| Euro Class X Shares | EUR | IE00BYXWTW52 |
| Sterling Class X Shares | GBP | IE00BYXWV743 |


###### Class A Shares may be offered by the Distributors only. The minimum initial subscription applicable to A Shares is USD10,000 or its equivalent in another currency.
In order to incentivise investment Class F Shares will be available solely at the discretion of the Manager. The Manager may in its absolute discretion close Class F Shares to new subscriptions or transfers (but not to redemptions out) without notice. Investors should contact the Manager prior to making a subscription or transfer application for information as to whether Class F Shares are available. The minimum initial subscription applicable to F Shares is GBP80,000,000 or its equivalent in another currency. The minimum holding applicable to F Shares is GBP80,000,000 or its equivalent in another currency.
Class I Shares will generally be offered to institutional investors only, as determined by the Directors in their absolute discretion. The minimum initial subscription applicable to Class I Shares is USD1 million or its equivalent

###### in another currency, save for Class I Shares with a GBP denominated currency for which there is a minimum initial subscription of GBP10,000.
Class S Shares may be offered to financial intermediaries/distributors, portfolio managers or platforms which, according to regulatory requirements or based on fee arrangements with their clients, are not allowed to accept and retain third-party payments (distribution fee (commission) or rebate); and institutional investors (for investors in the European Union, this means “Eligible Counterparties” as defined under MiFID II) investing for their own account. The minimum initial subscription applicable to S Shares is USD10,000 or its equivalent in another currency.
Class X Shares will be offered to investors who have entered into a Subscription Agreement with the Manager authorising investment in Class X Shares. The minimum initial subscription applicable to Class X Shares is USD50 million or its equivalent in another currency.

###### The Directors retain absolute discretion to waive the minimum subscription requirement or to differentiate between investors in relation to this requirement.

###### The U.S. Value Fund’s principal investments will comprise one portfolio in which each Class participates.
- Base CurrencyThe base currency of the U.S. Value Fund is US Dollars.
- Initial Offer Period	The Initial Offer Period for any unlaunched Share Classes is extended to 1 April 2022. The Initial Offer Period may be shortened or extended for each Share Class by the Directors, and any such shortening will be notified to the Central Bank if subscriptions for Shares have been received. After the Initial Offer Period for each Share Class, the Shares will be continuously available for subscriptions.
- Initial Issue Price	USD10 for Share Classes denominated in US Dollars.


###### EUR10 for Share Classes denominated in Euros. GBP10 for Share Classes denominated in Sterling.
- Profile of a Typical InvestorThe Sub-Fund is suitable for investors seeking to achieve long-term capital appreciation by investing primarily in the equity securities of issuers located or active mainly in the United States.


###### The Investment policy of the U.S. Value Fund may result in its Net Asset Value having a high volatility.
- Investment ObjectiveThe investment objective of the U.S. Value Fund is to seek long-term capital appreciation.
- Investment PolicyThe U.S. Value Fund invests generally in equity securities of companies that have market capitalisations greater than US $ 5 billion, at the time of purchase. At least two thirds of the investments of the U.S. Value Fund (in terms of total assets) shall be made in equity securities of issuers located or active mainly in the United States (“U.S. Equities”). The U.S. Value Fund may also invest in equity securities of non-U.S. issuers that are traded on the U.S. markets. Equity securities include common and preferred stock, warrants, rights and depository receipts.

The U.S. Value Fund may also invest in participatory notes, convertible securities (such as fixed rate corporate convertible bonds), hybrid securities (such as preference shares and corporate debt with attached warrants), swap agreements, corporate bonds, futures, forwards, options and exchange traded funds (“ETFs”), subject to the requirements of the Central Bank.
The Manager’s approach to selecting investments for the U.S. Value Fund is oriented toward individual stock selection rather than on a top-down basis or macro-economic outlook. Securities are selected based on the Manager’s assessment of long-term business worth compared to current value. Exposures to sectors and industries are a residual of this bottom up stock selection process.
The U.S. Value Fund expects to be invested in approximately 35-85 issues. Typically, no more than 5% of the value of the U.S. Value Fund’s total assets will be invested in any one security, at the time of purchase. With respect to investments in any particular industry, the U.S. Value Fund may typically invest up to the greater of either (a) 20% of total assets in any particular industry, at the time of purchase or (b) 150% of the weighting of such industry as represented in the Russell 1000® Value Index (the “Index”), at the time of purchase. The Index measures the performance of the large-capitalization value segment of the U.S. equity market, as defined by FTSE Russell. It includes the Russell 1000® Index companies with lower price-to-book ratios and lower expected growth rates. The Index is market capitalization weighted. As at the date of this Supplement, FTSE International Limited, the administrator of the Index is availing of the grandfathering arrangements afforded under the Benchmark Regulation. Accordingly, it does not appear on the register of administrators and benchmarks maintained by ESMA pursuant to Article 36 of the Benchmark Regulation. The U.S. Value Fund is considered to be actively managed in reference to the Index. As mentioned above, certain of the U.S. Value Fund‘s securities may be components of and may have similar weightings to the Index. However, it should be noted
that the U.S. Value Fund may deviate significantly from the Index and the Manager may use its discretion to invest in industries not included in the Index. In addition, the U.S. Value Fund is considered to be actively managed in reference to the Russell 1000® Index (the “Benchmark”) by virtue of the fact that it uses the Benchmark for performance comparison purposes. However, the Benchmark is not used to define the portfolio composition of the U.S. Value Fund or as a performance target and the U.S. Value Fund may be wholly invested in securities which are not constituents of the Benchmark. The Benchmark measures the performance of the large-cap segment of the US equity universe. It is a subset of the Russell 3000® Index and includes approximately 1,000 of the largest securities based on a combination of their market cap and current index membership.
The U.S. Value Fund will not invest more than 10% of its Net Asset Value in investment funds, including investment in ETFs, consistent with the Fund’s investment objective and policies. The U.S. Value Fund does not intend to invest in emerging markets.
The U.S. Value Fund may employ techniques and instruments for the purposes of efficient portfolio management and/or for protection against exchange risks in accordance with the conditions and limits set down by the Central Bank as outlined under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus. All types of assets which may be held by the Sub- Fund in accordance with its investment objectives and policies may be subject to securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements or total return swaps. The maximum proportion of the Sub-Fund’s assets which can be subject to securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements and/or total return swaps is 100% of the Net Asset Value of the Sub-Fund. However, the expected proportion of the Sub-Fund’s assets is between 0% and 10% of the Net Asset Value of the Sub- Fund’s assets. The proportion at any given time will depend on prevailing market conditions and the value of the relevant investments. The amount of assets engaged in each type of securities financing transactions and total return swaps, expressed as an absolute amount and as a proportion of the Sub-Fund’s assets, as well as other relevant information relating to the use of securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements or total return swaps shall be disclosed in the annual report and semi-annual report of the Fund.
Typically the U.S. Value Fund will invest in convertible bonds only as a more efficient way to gain exposure to an issuer. The U.S. Value Fund does not have minimum credit quality requirements for debt instruments but will typically invest in investment grade issues.
The U.S. Value Fund will be using participatory notes primarily to gain access to securities which are otherwise inaccessible to foreign investors or too costly for direct access to the underlying securities due to market registration issues (for example to gain exposure to Indian equity securities). Participatory notes are synthetic instruments that attempt to replicate ownership of an underlying equity security in foreign stock markets where non-resident shareholders are unable to own shares directly. Index linked notes can be linked to a specific equity index or basket of equity indices. The performance of the note would closely track the underlying index or basket of equity indices. Equity linked notes can be linked to a specific stock or basket of stocks. The performance of the note would closely track the underlying stock or basket of stocks. Fund linked notes can be linked to a specific equity fund or basket of equity funds. The participatory notes do not have an embedded derivative and are not leveraged at any time.
The U.S. Value Fund may enter into swap transactions for any legal purpose consistent with its investment objective and policies, such as for the purpose of attempting to obtain or preserve a particular return or spread at a lower cost than obtaining a return or spread through purchases and/or sales of instruments in other markets, to protect against currency fluctuations, to protect against any increase in the price of securities the U.S. Value Fund anticipates purchasing at a later date, or to gain exposure to certain markets in the most economical way possible. Swaps could include the exchange of currencies, interest rates, or a basket of equity securities representing a particular index.
ETFs are investment companies that invest in portfolios of securities designed to track particular market segments or indices, the shares of which are bought and sold on securities exchanges. ETFs may be used to get short term exposure to a specific market and/or as a more efficient way to obtain exposure to a specific asset category. The U.S. Value Fund may invest in ETFs for the purpose of gaining indirect exposure to the equity securities comprised in the indices tracked by the ETFs in which the U.S. Value Fund may invest.
The U.S. Value Fund may also engage in forward foreign exchange contracts to alter the currency characteristics and exposure of the underlying assets in accordance with the efficient portfolio management techniques set out under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus. Such forward foreign exchange contracts may be used to hedge some or all of the exchange risk/currency risk arising as a result of the fluctuation between the denominated currencies of the Classes within the U.S. Value Fund (namely US Dollar, Euro and Sterling) and the base currency of the

###### U.S. Value Fund (where different) and the currencies in which the U.S. Value Fund’s investments are

###### denominated.
As the Classes of Shares are denominated in different currencies, the U.S. Value Fund intends to engage in currency hedging operations in relation to each Hedged Class with a view to mitigating, so far as practicable, the effect of exchange risk/currency risk arising as a result of currency movements between the currency of denomination of each of the Hedged Classes of Shares and the base currency of the U.S. Value Fund.
The benefits, losses and expenses relating to such hedging transactions shall be for the account of the relevant Hedged Class. While not the intention of the U.S. Value Fund when hedging against currency fluctuations, over-hedged or under-hedged positions may arise due to factors outside of the control of the U.S. Value Fund. At no stage will such hedging exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Class. Hedged positions will be kept under review to ensure that over-hedged positions do not exceed the permitted level and hedged positions materially in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Class will not be carried forward from month to month. Under-hedged positions will not fall short of 95% of the portion of the Net Asset Value of the Hedged Class and any under-hedged positions shall be kept under review to ensure it is not carried forward from month to month.
No assurance can be given that such currency hedging policies will be successful. Such currency hedging policies may substantially limit Shareholders in a Hedged Class from benefiting if the denominated currency of a Hedged Class falls against the base currency of account of the U.S. Value Fund and/or the currency in which the assets of the U.S. Value Fund are denominated.
Such currency hedging operations must be clearly attributable to specific Hedged Classes. The currency exposure of different Hedged Classes may not be combined or offset and currency exposures of assets of the

###### U.S. Value Fund may not be allocated to separate Hedged Classes.
The U.S. Value Fund seeks to take steps to ensure that the Sub-Fund will not knowingly invest in any company involved in the manufacture of prohibited munitions or components. To this end, the U.S. Value Fund uses an exclusion list based on the list of prohibited munitions (i.e., cluster munitions, explosive bomblets or anti- personnel mines) maintained pursuant to the Cluster Munitions and Anti-Personnel Mines Act 2008
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###### .

###### The U.S. Value Fund shall not enter into short positions for investment purposes.

###### The U.S. Value Fund's investments are subject to the investment restrictions as outlined in Appendix 2 to the Prospectus.

###### Please see the section headed “Management and Administration – Manager” for the investment philosophy

###### of the Manager.
- Use of Financial Derivative InstrumentsThe U.S. Value Fund may engage in transactions in financial derivative instruments (“FDI”) whether transactions are for investment purposes or for the purposes of the efficient portfolio management of the U.S. Value Fund as set out in the main body of the Prospectus. The U.S. Value Fund may also engage in forward foreign exchange contracts to alter the currency characteristics and exposure of the underlying assets in which it has invested in accordance with the efficient portfolio management techniques set out under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus. A list of the Recognised Exchanges on which the FDI may be quoted or traded is set out in Appendix 3 to the Prospectus. The U.S. Value Fund may also engage in over the counter derivative transactions.

The FDI which the U.S. Value Fund may utilise include futures, forwards and options for efficient portfolio management purposes, hedging purposes, to reduce portfolio risk or to obtain in a more efficient way exposure that would otherwise be obtained by direct investment in securities in accordance with the investment objective and policies above, and as further detailed below.
The U.S. Value Fund may enter into swap transactions for any legal purpose consistent with its investment objective and policies. Swaps could include the exchange of currencies, interest rates, or a basket of equity securities representing a particular index.
Futures, forwards, options and swaps may be used to hedge against downward movements in the value of the U.S. Value Fund’s portfolio, either by reference to specific securities (i.e. equity securities) or markets to which the U.S. Value Fund may be exposed. These derivative instruments may also be used to gain or reduce the U.S. Value Fund’s exposure to equity securities or markets on a short or medium term basis where it is more efficient to use derivatives for this purpose, or to gain indirect exposure to equity securities where the Manager feels that such use of FDI is in the best interests of the U.S. Value Fund.
Forward foreign exchange contracts will only be used to facilitate trade settlement, for hedging purposes or to alter the currency exposure of the underlying assets in accordance with the limits set out by the Central Bank. The U.S. Value Fund will not be leveraged as a result of engaging in forward foreign exchange contracts, however the U.S. Value Fund may be leveraged due to its investment policy allowing investment in FDI.

###### The U.S. Value Fund may engage in stock lending and enter into repurchase and reverse repurchase agreements for the purpose of efficient portfolio management.
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###### As at the date of the Prospectus this list is published by the Ireland Strategic Investment Fund.
- FDI Risk Management ProcessThe U.S. Value Fund employs a risk management process which enables it to accurately measure, monitor, and manage the various risks associated with FDI. The U.S. Value Fund may only utilise the derivatives listed in its risk management process as cleared by the Central Bank.

The U.S. Value Fund will, on request, provide supplementary information to Shareholders relating to the risk management methods employed, including the quantitative limits that are applied and any recent developments in the risk and yield characteristics of the main categories of investments in FDI.
- LeverageThe U.S. Value Fund may be leveraged as a result of the U.S. Value Fund’s investment policy allowing investment in FDI. The level of leverage which will be employed by the U.S. Value Fund will vary from time to time but any such leverage will be within the limits set out by the Central Bank. The degree of leverage will be calculated using the commitment approach and leverage will not exceed 10% of the U.S. Value Fund’s Net Asset Value.
- Fees and ExpensesIn addition to general management and fund charges set out in the Prospectus under the heading "Fees and Expenses", the following fees and expenses are payable out of the U.S. Value Fund:


###### Management Fee
The Manager shall be entitled to receive out of the assets of the U.S. Value Fund a fee based on the Net Asset Value of the U.S. Value Fund attributable to the relevant Class, plus all reasonable out-of-pocket expenses incurred in connection with the performances of its duties. The management fee is 0.7% of the Net Asset Value of the U.S. Value Fund attributable to the relevant A, S and I Classes and up to 0.35% of the Net Asset Value of the U.S. Value Fund attributable to the relevant F Classes, and shall accrue daily and be payable on the last Business Day of each month. For the Class X Shares, no management fee is charged to the assets in respect of the Class X Shares. The management fee shall be invoiced to each investor of the Class X Shares in accordance with the terms of the Subscription Agreement between the Manager and each investor.

###### Administration Fee
The Administrator is entitled to receive a fee of up to 0.0425% of the Net Asset Value of the U.S. Value Fund, accrued daily payable monthly in arrears, subject to an annual minimum charge of USD45,000 per annum. Should the aggregate of the Net Asset Value-based Administration Fees of all the Sub-Funds exceed the combined annual minimum charge of those Administration Fees, the individual minimums will not apply. The Administrator is entitled to receive an additional annual fee, accrued daily and payable monthly in arrears, of up to USD2,000 from the assets of the U.S. Value Fund.
The Administrator is entitled to receive an annual fee, accrued daily and payable monthly, of up to USD2,000 per Share Class for administrative tax reporting services in relation to the distribution of the U.S. Value Fund in Germany and Austria. The Administrator shall also be entitled to receive reasonable vouched out-of-pocket expenses incurred in the performance of its duties.

###### The Administration Fee attributable to the Class X Shares will not be charged to the assets in respect of the Class X Shares, but rather will be invoiced to and paid by the Manager.

###### Depositary Fee
The Depositary shall receive a trustee fee of 0.015% of the Net Asset Value of the U.S. Value Fund, accrued daily and payable monthly in arrears. The U.S. Value Fund shall also pay custody fees up to a maximum of 0.075% calculated by reference to the market value of the investments that the U.S. Value Fund may make in each relevant market. The Depositary’s fees are accrued daily and payable monthly in arrears. The Depositary shall also be entitled to receive transaction charges, sub-depositary fees, and reasonable vouched out-of- pocket expenses as shall be agreed, which shall be at normal commercial rates.

###### The Depositary Fee attributable to the Class X Shares will not be charged to the assets in respect of the Class X Shares, but rather will be invoiced to and paid by the Manager.

###### Distribution Fee
An additional fee of up to 1% of the Net Asset Value of the U.S. Value Fund attributable to the US Dollar Class A Shares, US Dollar Class A1 Shares, Euro Class A Shares, Sterling Class A1 Shares and Sterling Class A Shares shall be payable out of the assets of the U.S. Value Fund. The distribution fee is charged to cover any expenses incurred by the Distributors in distributing Shares. The distribution fee will be allocated between the Distributors, who are entitled to a proportionate share of the distribution fee which is based upon the Net Asset Value attributable to Shareholders who invest in the U.S. Value Fund. The distribution fee accrues daily and is payable to the Distributors quarterly in arrears.
- Risk Factors of an Investment in the U.S. Value FundIn addition to the risks referred to in the main body of the Prospectus, potential investors should consider the following risks before investing in the U.S. Value Fund:


###### Correlation Risk
The prices of derivative instruments may be imperfectly correlated to the prices of the underlying securities, for example, because of transaction costs and interest rate movements. The prices of exchange traded derivative instruments may also be subject to changes in price due to supply and demand factors.

###### Counterparty Exposure and Legal Risk
The use of OTC derivatives, such as equity linked participatory notes, index linked participatory notes, fund linked participatory notes, warrants, convertible securities including convertible bonds, swap agreements, hybrid securities, futures, forwards and options will expose the U.S. Value Fund to credit risk with respect to the counterparty involved and the risk that the legal documentation of the contract may not accurately reflect the intention of the parties.

Translation (ENDE, 2021-10-15):
# Brandes U.S. Value Fund
Nachtrag 3 vom 1. Oktober 2021
Zum Prospekt vom 30. Oktober 2020 in der durch die Erste Ergänzung vom 5. März 2021 geänderten Fassung
Dieser Nachtrag enthält spezifische Angaben zum Brandes U.S. Value Fund (der „U.S. Value Fund“), einem Teilfonds der Brandes Investment Funds plc (der „Fonds“), einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, Umbrella- Struktur und getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, die als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gemäß den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) von 2011 errichtet worden ist.
Dieser Nachtrag bildet einen Teil des Prospekts für den Fonds vom 30. Oktober 2020 in der durch die Erste Ergänzung vom 5. März 2021 geänderten Fassung (der „Prospekt“) und sollte im Zusammenhang damit gelesen werden.
Der Verwaltungsrat des Fonds, dessen Mitglieder unter „Management und Verwaltung“ im Prospekt namentlich aufgeführt sind, übernimmt die Verantwortung für die im Prospekt und in diesem Nachtrag enthaltenen Angaben. Nach bestem Wissen und Gewissen des Verwaltungsrats (der alle angemessene Sorgfalt hat walten lassen, um dies zu gewährleisten) stimmen diese Angaben mit den Tatsachen überein und lassen nichts aus, was die Bedeutung dieser Angaben wahrscheinlich berühren würde. Der Verwaltungsrat übernimmt hierfür die Verantwortung.
Die folgenden Angaben beziehen sich auf den U.S. Value Fund:
- AnteilsklassenDie Anteile des U.S. Value Fund werden in zwanzig Klassen angeboten:

| Klasse | Nennwährung | ISIN |
| --- | --- | --- |
| A-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse A | USD | IE0031575164 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse A1 | USD | IE00BYWTYN37 |
| Euro-Anteile der Klasse A | EUR | IE0031575271 |
| Sterling-Anteile der Klasse A | GBP | IE0031575388 |
| Sterling-Anteile der Klasse A1 | GBP | IE00B1SHJR97 |
| Anteile der Klasse F |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse F | USD | IE00BMVM9G71 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse F1 | USD | IE00BMVM9H88 |
| Sterling-Anteile der Klasse F1 | GBP | E00BMVM9J03 |
| Sterling-Anteile der Klasse F1H | GBP | IE00BMVM9K18 |
| I-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse I | USD | IE0031575495 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse I1 | USD | IE00BYWTYP50 |
| Euro-Anteile der Klasse I | EUR | IE0031575503 |
| Sterling-Anteile der Klasse I | GBP | IE0031575610 |
| Sterling-Anteile der Klasse I1 | GBP | IE00B1SHJN59 |
| S-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse S | USD | IE00BYWGLJ90 |
| Euro-Anteile der Klasse S | EUR | IE00BYWGLK06 |
| Sterling-Anteile der Klasse S | GBP | IE00BYWGLL13 |
| X-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse X | USD | IE00BYXWTV46 |
| Euro-Anteile der Klasse X | EUR | IE00BYXWTW52 |
| Sterling-Anteile der Klasse X | GBP | IE00BYXWV743 |

Anteile der Klasse A werden ausschließlich über die Vertriebsgesellschaften angeboten. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse A beträgt 10.000 USD bzw. der entsprechende Gegenwert in anderen Währungen.
Um einen Investitionsanreiz zu schaffen, werden Anteile der Klasse F ausschließlich nach Ermessen des Managers erhältlich sein. Der Manager kann nach seinem freien Ermessen ohne vorherige Ankündigung Anteile der Klasse F für neue Zeichnungen oder Übertragungen (jedoch nicht für Rücknahmen) schließen. Vor einem Zeichnungs- oder Übertragungsantrag sollten sich Anleger beim Manager erkundigen, ob Anteile der
Klasse F erhältlich sind. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse F beläuft sich auf
80.000.000 GBP bzw. den entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen. Der Mindestbestand für Anteile der Klasse F entspricht 80.000.000 GBP bzw. dem entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen.
Anteile der Klasse I werden in der Regel nur institutionellen Anlegern angeboten, wie vom Verwaltungsrat nach freiem Ermessen bestimmt. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse I beträgt 1 Mio. USD bzw. der entsprechende Gegenwert in anderen Währungen, ausgenommen Anteile der Klasse I, deren Währung auf GBP lautet, für die der Mindesterstzeichnungsbetrag 10.000 GBP beträgt.
Anteile der Klasse S können Finanzintermediären/Vertriebsgesellschaften, Portfolioverwaltern oder Plattformen angeboten werden, die entsprechend den aufsichtsrechtlichen Anforderungen oder aufgrund von Gebührenvereinbarungen mit ihren Kunden keine Drittzahlungen (Vertriebsgebühren (Provisionen) oder Preisnachlässe) annehmen oder einbehalten dürfen, sowie institutionellen Anlegern (für Anleger in der Europäischen Union bedeutet dies „geeignete Gegenparteien“ im Sinne der MiFID II-Richtlinie), die für eigene Rechnung anlegen. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse S beläuft sich auf 10.000 USD bzw. den entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen.
Anteile der Klasse X werden Anlegern angeboten, die eine Zeichnungsvereinbarung mit dem Manager abgeschlossen haben, welche ihnen die Anlage in Anteilen der Klasse X erlaubt. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse X beläuft sich auf 50 Mio. USD bzw. den entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen.
Der Verwaltungsrat kann nach freiem Ermessen auf dieses Erfordernis verzichten oder Anleger in Bezug auf dieses Erfordernis unterschiedlich behandeln.
Die Hauptanlagen des U.S. Value Fund werden ein einziges Portfolio umfassen, an dem jede Klasse beteiligt ist.
- BasiswährungDie Basiswährung des U.S. Value Fund ist der US-Dollar.
- Erstausgabezeitraum	Der Erstausgabezeitraum für noch nicht aufgelegte Anteilsklassen wird bis zum
	- April 2022 verlängert. Der Erstausgabezeitraum kann vom Verwaltungsrat für jede Anteilsklasse verkürzt oder verlängert werden, und jede Verkürzung wird der Zentralbank mitgeteilt, falls Zeichnungen von Anteilen entgegengenommen wurden. Nach dem Erstausgabezeitraum der einzelnen Anteilsklassen werden die Anteile weiterhin zur Zeichnung angeboten.

- Erstausgabepreis	10 USD in auf US-Dollar lautenden Anteilsklassen.

10 EUR in auf Euro lautenden Anteilsklassen.
10 GBP in auf Pfund Sterling lautenden Anteilsklassen.
- Profil eines typischen AnlegersDer Teilfonds ist für Anleger geeignet, die einen langfristigen Kapitalzuwachs anstreben, indem sie in erster Linie in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Emittenten anlegen, die ihren Sitz in den USA haben oder vorwiegend in den USA tätig sind.

Die Anlagepolitik des U.S. Value Fund kann dazu führen, dass sein Nettoinventarwert eine hohe Volatilität aufweist.
- AnlagezielDas Anlageziel des U.S. Value Fund besteht in der Erzielung eines langfristigen Kapitalzuwachses.
- AnlagepolitikDer U.S. Value Fund legt im Allgemeinen in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Unternehmen an, die zum Zeitpunkt des Erwerbs über eine Marktkapitalisierung von mehr als 5 Mrd. USD verfügen. Mindestens zwei Drittel des Gesamtvermögens des U.S. Value Fund werden in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Emittenten angelegt, die in den Vereinigten Staaten ansässig oder vorwiegend tätig sind („US-Aktien“). Der U.S. Value Fund kann auch in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Nicht-US-Emittenten anlegen, die an den US-Märkten gehandelt werden. Zu den Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren zählen Stamm- und Vorzugsaktien, Optionsscheine, Bezugsrechte und Hinterlegungsscheine (Depository Receipts).

Der U.S. Value Fund kann vorbehaltlich der Auflagen der Zentralbank auch in Genussscheinen, wandelbaren Wertpapieren (z. B. festverzinslichen wandelbaren Unternehmensanleihen), hybriden Wertpapieren (z. B. Vorzugsaktien und Unternehmensanleihen mit Optionsscheinen), Swap-Vereinbarungen, Unternehmensanleihen, Futures, Forwards, Optionen und börsengehandelten Fonds („ETF“) anlegen.
Der Ansatz des Managers bei der Auswahl von Anlagen für den U.S. Value Fund ist eher auf die Einzeltitelauswahl als auf einen Top-down-Ansatz oder den makroökonomischen Ausblick ausgerichtet. Die Auswahl der Wertpapiere richtet sich danach, wie der Manager den langfristigen Unternehmenswert im Vergleich zum aktuellen Wert einschätzt. Die Engagements in Sektoren und Branchen gehen auf diesen Bottom-up-Ansatz bei der Titelauswahl zurück.
Der U.S. Value Fund wird voraussichtlich in etwa 35 bis 85 Emissionen angelegt sein. In der Regel werden zum Zeitpunkt des Kaufs höchstens 5% des Werts des Gesamtvermögens des U.S. Value Fund in einem einzelnen Wertpapier angelegt sein. Bei den Anlagen des U.S. Value Fund in bestimmten Ländern oder Branchen wird der U.S. Value Fund in der Regel entweder (a) 20% des Gesamtvermögens zum Zeitpunkt des Kaufs in einer bestimmten Branche oder (b) 150% der Gewichtung dieser Branche im Russell 1000® Value Index (der
„Index“) zum Zeitpunkt des Kaufs anlegen, je nachdem, welcher Wert größer ist. Der Index misst die Performance im Segment der Large-Cap-Value-Titel am US-Aktienmarkt, wie von FTSE Russell festgelegt. Er enthält die Unternehmen des Russell 1000® Index mit einem geringeren Kurs-Buchwert-Verhältnis und geringeren Wachstumsaussichten. Der Index ist nach Marktkapitalisierung gewichtet. Zum Datum dieses Nachtrags macht FTSE International Limited, der Verwalter des Index, von den nach der Referenzwerte- Verordnung gewährten Bestandsschutzregelungen Gebrauch. Dementsprechend ist er nicht in dem von der ESMA gemäß Artikel 36 der Referenzwerte-Verordnung geführten Register der Administratoren und Referenzwerte aufgeführt. Der U.S. Value Fund wird in Bezug auf den Index als aktiv verwaltet betrachtet. Wie oben erwähnt, können bestimmte Wertpapiere des U.S. Value Fund Bestandteile des Index sein und ähnliche Gewichtungen wie im Index haben. Es ist jedoch zu beachten, dass der U.S. Value Fund erheblich vom Index abweichen kann und der Manager nach seinem Ermessen in Branchen anlegen kann, die nicht im Index enthalten sind. Darüber hinaus wird der U.S. Value Fund als in Bezug auf den Russell 1000® Index (die
„Benchmark“) aktiv verwaltet betrachtet, da er die Benchmark zum Zwecke des Performancevergleichs verwendet. Die Benchmark dient jedoch nicht zur Festlegung der Portfoliozusammensetzung des U.S. Value Fund oder als Performanceziel, und der U.S. Value Fund kann vollständig in Wertpapiere investiert sein, die nicht Bestandteil der Benchmark sind. Die Benchmark misst die Performance im Large-Cap-Segment am US- Aktienmarkt. Sie ist ein Teilindex des Russell 3000® Index und beinhaltet etwa 1.000 der größten Titel, ausgewählt auf Basis einer Kombination aus Marktkapitalisierung und aktueller Indexzugehörigkeit.
Der U.S. Value Fund wird nicht mehr als 10% seines Nettoinventarwerts in Investmentfonds einschließlich ETF anlegen, die den Anlagezielen und -grundsätzen des Fonds entsprechen. Der U.S. Value Fund beabsichtigt nicht, in Schwellenländern anzulegen.
Der U.S. Value Fund kann im Rahmen der von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen die Techniken und Instrumente zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements und/oder zum Schutz gegen Wechselkursrisiken einsetzen, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts beschrieben sind. Alle Arten von Vermögenswerten, die der Teilfonds in Übereinstimmung mit seinen Anlagezielen und seiner Anlagepolitik halten kann, können Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften, Repo- und Reverse-Repo-Geschäften oder Total Return Swaps sein. Der maximale Anteil der Vermögenswerte des Teilfonds, die Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften, Repo- und Reverse-Repo-Geschäften und/oder Total Return Swaps sein können, beträgt 100% des Nettoinventarwerts des Teilfonds. Der erwartete Anteil der Vermögenswerte des Teilfonds liegt jedoch zwischen 0% und 10% des Nettoinventarwerts des Teilfondsvermögens. Der jeweilige Anteil hängt von den vorherrschenden Marktbedingungen und dem Wert der betreffenden Anlagen ab. Der Betrag der an jeder Art von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und Total Return Swaps beteiligten Vermögenswerte, als absoluter Betrag und als Anteil am Vermögen des Teilfonds angegeben, sowie andere relevante Informationen zum Einsatz von Wertpapierleihgeschäften, Repo- und Reverse-Repo-Geschäften oder Total Return Swaps, werden im Jahresbericht und im Halbjahresbericht des Fonds offengelegt.
In der Regel wird der U.S. Value Fund nur dann in Wandelanleihen anlegen, wenn dies sich als effizientere Methode erweist, um ein Engagement in einem Emittenten einzugehen. Der U.S. Value Fund sieht keine Mindestanforderungen an die Kreditqualität von Schuldtiteln vor, wird aber in der Regel in Investment-Grade- Emissionen anlegen.
Der U.S. Value Fund wird Genussscheine in erster Linie dazu verwenden, um Zugang zu Wertpapieren zu erhalten, die ausländischen Anlegern anderenfalls nicht zur Verfügung stünden oder bei denen der unmittelbare Zugriff auf die zugrunde liegenden Wertpapiere wegen Marktregistrierungsauflagen zu teuer ist (beispielsweise, um ein Engagement in indischen Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren einzugehen).
Genussscheine sind synthetische Finanzinstrumente, die versuchen, den Besitz einer zugrunde liegenden Aktie an einer ausländischen Börse, an der gebietsfremde Aktionäre Aktien nicht unmittelbar halten dürfen, nachzubilden. Indexgebundene Genussscheine können an einen bestimmten Aktienindex oder einen Korb von Aktienindizes gebunden sein. Die Wertentwicklung des Genussscheins sollte den zugrunde liegenden Index oder Korb von Aktienindizes genau nachbilden. Aktiengebundene Genussscheine können an eine bestimmte Aktie oder einen Korb von Aktien gebunden sein. Die Wertentwicklung des Genussscheins sollte die zugrunde liegende Aktie oder den Korb von Aktien genau nachbilden. Fondsgebundene Genussscheine können an einen bestimmten Aktienfonds oder einen Korb von Aktienfonds gebunden sein. Die Genussscheine besitzen kein eingebettetes Derivat und sind zu keinem Zeitpunkt gehebelt.
Der U.S. Value Fund kann Swap-Geschäfte zu jedem legalen, seinen Anlagezielen und -grundsätzen entsprechenden Zweck eingehen, so z. B. im Hinblick darauf, eine bestimmte Rendite oder einen bestimmten Spread zu geringeren Kosten als durch die Erzielung einer Rendite oder eines Spreads über Käufe und/oder Verkäufe von Finanzinstrumenten auf anderen Märkten zu erzielen oder zu halten, zur Absicherung gegen Währungsschwankungen, zur Absicherung gegen einen Kursanstieg von Wertpapieren, die der U.S. Value Fund zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen beabsichtigt, oder zum möglichst günstigen Aufbau eines Engagements an bestimmten Märkten. Swaps können den Tausch von Währungen, Zinssätzen oder eines Korbs aus Aktien, die einen bestimmten Index darstellen, beinhalten.
ETF sind Investmentgesellschaften, die in Wertpapierportfolios anlegen, die bestimmte Marktsegmente oder Indizes nachbilden sollen, und deren Aktien an Wertpapierbörsen gekauft und verkauft werden. ETF können verwendet werden, um ein kurzfristiges Engagement in einem bestimmten Markt einzugehen und/oder als effizientere Möglichkeit, ein Engagement in einer bestimmten Anlageklasse einzugehen. Der U.S. Value Fund kann in ETF anlegen, um ein indirektes Engagement in den Aktien oder aktienähnlichen Wertpapieren einzugehen, die in den von den ETF nachgebildeten Indizes enthalten sind und in denen der U.S. Value Fund anlegen darf.
Der U.S. Value Fund kann auch Devisentermingeschäfte tätigen, um unter Einsatz der Techniken zum effizienten Portfoliomanagement, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts beschrieben sind, die Währungsmerkmale und das Währungsrisiko der zugrundeliegenden Vermögenswerte zu verändern. Solche Devisentermingeschäfte können zur teilweisen oder vollständigen Absicherung des Wechselkurs-/Währungsrisikos eingesetzt werden, das sich aus Schwankungen zwischen den Nennwährungen der Klassen des U.S. Value Fund (d. h. US-Dollar, Euro und Sterling) und (wenn abweichend) der Basiswährung des U.S. Value Fund sowie den Währungen ergibt, auf welche die Anlagen des U.S. Value Fund lauten.
Da die Anteilsklassen auf verschiedene Währungen lauten, beabsichtigt der U.S. Value Fund, für jede abgesicherte Klasse Währungsabsicherungsgeschäfte zu tätigen, um die Auswirkungen des Wechselkurs-
/Währungsrisikos aufgrund von Währungsschwankungen zwischen der Nennwährung jeder abgesicherten Anteilsklasse und der Basiswährung des U.S. Value Fund soweit wie möglich abzumildern.
Die Gewinne, Verluste und Kosten im Zusammenhang mit solchen Absicherungsgeschäften gehen für Rechnung der betreffenden abgesicherten Klasse. Auch wenn dies bei der Absicherung gegen Währungsschwankungen nicht der Zielsetzung des U.S. Value Fund entspricht, können aufgrund von Faktoren, die außerhalb der Kontrolle des U.S. Value Fund liegen, übersicherte oder untersicherte Positionen entstehen. Zu keinem Zeitpunkt wird eine solche Absicherung 105% des Nettoinventarwerts der betreffenden abgesicherten Klasse übersteigen. Abgesicherte Positionen werden laufend überprüft, um sicherzustellen, dass übersicherte Positionen nicht das zulässige Niveau überschreiten und abgesicherte Positionen, die 100% des Nettoinventarwerts der relevanten abgesicherten Klasse erheblich überschreiten, nicht von Monat zu Monat vorgetragen werden. Untersicherte Positionen werden 95% des Anteils des Nettoinventarwerts der abgesicherten Klasse nicht unterschreiten und alle untersicherten Positionen sind laufend zu überprüfen, um sicherzustellen, dass sie nicht von Monat zu Monat vorgetragen werden.
Es kann nicht zugesichert werden, dass eine solche Währungsabsicherung auch erfolgreich sein wird. Eine solche Währungsabsicherungspolitik kann die Gewinne für die Anteilsinhaber einer abgesicherten Klasse erheblich begrenzen, wenn die Nennwährung einer abgesicherten Klasse gegenüber der Basiswährung des
U.S. Value Fund und/oder der Währung, auf welche die Vermögenswerte des U.S. Value Fund lauten, an Wert verliert.
Diese Währungsabsicherungsgeschäfte müssen bestimmten abgesicherten Klassen eindeutig zurechenbar sein. Die Währungsrisiken verschiedener abgesicherter Klassen dürfen nicht kumuliert oder verrechnet werden, und Währungsrisiken von Vermögenswerten des U.S. Value Fund dürfen nicht auf verschiedene abgesicherte Klassen umgelegt werden.
Der U.S. Value Fund ist sieht das Ergreifen von Maßnahmen vor, um sicherzustellen, dass der Teilfonds nicht bewusst in ein Unternehmen investiert, das an der Herstellung verbotener Munition oder Munitionsteile beteiligt ist. Zu diesem Zweck bedient sich der U.S. Value Fund einer Ausschlussliste, die auf der nach dem Gesetz zu Streumunition und Antipersonenminen von 2008 (Cluster Munitions and Anti-Personnel Mines Act 2008) geführten Liste verbotener Munition (d. h. Streumunition, explosive Bomblets oder Antipersonenminen) basiert.
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Der U.S. Value Fund darf keine Short-Positionen zu Anlagezwecken eingehen.
Für die Anlagen des U.S. Value Fund gelten die in Anhang 2 zu diesem Prospekt beschriebenen Anlagebeschränkungen.
Nähere Informationen zur Anlagephilosophie des Managers finden Sie im Abschnitt „Management und Verwaltung – Anlagemanager“.
- Einsatz von derivativen FinanzinstrumentenDer U.S. Value Fund kann Geschäfte in derivativen Finanzinstrumenten eingehen, wenn diese Transaktionen zu Anlagezwecken oder zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements des U.S. Value Fund gemäß dem Hauptteil des Prospekts erfolgen. Der U.S. Value Fund kann auch Devisentermingeschäfte tätigen, um unter Einsatz der Techniken zum effizienten Portfoliomanagement, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts beschrieben sind, die Währungsmerkmale und das Währungsrisiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte, in denen er angelegt hat, zu verändern.

Eine Aufstellung der anerkannten Börsen, an denen das derivative Finanzinstrument notiert sein oder

#### 3 Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Prospekts wird diese Liste vom Ireland Strategic Investment Fund veröffentlicht.
gehandelt werden kann, ist in Anhang 3 des Prospekts enthalten. Der U.S. Value Fund kann ferner außerbörsliche Derivategeschäfte abschließen.
Die derivativen Finanzinstrumente, die der U.S. Value Fund verwenden darf, können Futures, Forwards und Optionen umfassen. Diese können zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements, zu Absicherungszwecken oder zur Verringerung des Portfoliorisikos eingesetzt werden, oder um in effizienterer Weise ein Engagement einzugehen, das andernfalls durch Direktanlagen in Wertpapieren in Übereinstimmung mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik – die oben beschrieben und nachfolgend weiter erläutert
werden – erzielt würde.
Der U.S. Value Fund kann Swap-Geschäfte zu jedem legalen, seinen Anlagezielen und -grundsätzen entsprechenden Zweck eingehen. Swaps können den Tausch von Währungen, Zinssätzen oder eines Korbs aus Aktien, die einen bestimmten Index darstellen, beinhalten.
Futures, Forwards, Optionen und Swaps können zur Absicherung von Rückgängen des Portfoliowerts des
U.S. Value Fund verwendet werden, indem sie sich auf bestimmte Wertpapiere (z. B. Aktien und aktienähnliche Wertpapiere) oder Märkte, in denen der U.S. Value Fund engagiert sein kann, beziehen. Diese derivativen Finanzinstrumente können außerdem eingesetzt werden, um das Engagement des U.S. Value Fund in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren oder Märkten kurz- oder mittelfristig zu verstärken oder zu senken, wenn es effizienter ist, für diesen Zweck Derivate zu verwenden, oder um ein indirektes Engagement in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren einzugehen, wenn der Manager der Meinung ist, dass ein solcher Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten im Interesse des U.S. Value Fund ist.
Devisentermingeschäfte werden nur getätigt, um die Geschäftsabwicklung zu erleichtern, zu Absicherungszwecken oder zur Veränderung der Währungsrisiken der zugrunde liegenden Vermögenswerte in Übereinstimmung mit den von der Zentralbank festgelegten Grenzen. Der U.S. Value Fund wird durch den Abschluss von Devisentermingeschäften nicht gehebelt, allerdings kann der U.S. Value Fund wegen seiner Anlagepolitik, die Anlagen in derivativen Finanzinstrumenten erlaubt, gehebelt werden.
Der U.S. Value Fund kann zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements Wertpapierleih-, Repo- und Reverse-Repo-Geschäfte eingehen.
- Risikomanagementprozess in Verbindung mit derivativen FinanzinstrumentenDer U.S. Value Fund setzt einen Risikomanagementprozess ein, der ihm die Möglichkeit gibt, die Risiken in Verbindung mit derivativen Finanzinstrumenten genau zu messen, zu überwachen und zu steuern. DerU.S. Value Fund darf nur die Derivate verwenden, die in seinem Risikomanagementprozess, der von der Zentralbank bestätigt wurde, genannt sind.

Der U.S. Value Fund wird den Anteilsinhabern auf Verlangen zusätzliche Informationen zu den angewandten Risikomanagementverfahren zur Verfügung stellen, einschließlich der geltenden quantitativen Grenzen und Informationen zu allen aktuellen Entwicklungen bei den Risiko- und Renditemerkmalen der wichtigsten Derivate-Anlagekategorien.
- HebelwirkungDer U.S. Value Fund kann infolge seiner Anlagepolitik, die Anlagen in derivativen Finanzinstrumenten erlaubt, gehebelt werden. Die Höhe der Hebelwirkung, die der U.S. Value Fund einsetzt, wird sich im Laufe der Zeit ändern, aber jederzeit innerhalb der von der Zentralbank genannten Grenzen bleiben. Die Höhe der Hebelwirkung wird anhand des Commitment-Ansatzes berechnet, und die Hebelwirkung wird 10% des Nettoinventarwerts des U.S. Value Fund nicht übersteigen.
- Gebühren und KostenNeben allgemeinen Verwaltungs- und Fondsgebühren, die im Prospekt unter „Gebühren und Kosten“ genannt sind, sind die folgenden Gebühren und Kosten aus dem U.S. Value Fund zu zahlen:ManagementgebührDer Manager hat Anspruch auf eine Gebühr aus dem Vermögen des U.S. Value Fund auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des U.S. Value Fund, welcher der jeweiligen Klasse zuzurechnen ist, zuzüglich aller angemessenen Auslagen im Zusammenhang mit der Erfüllung seiner Aufgaben. Die Anlageverwaltungsgebühr beträgt 0,7% des Nettoinventarwerts des U.S. Value Fund, der den betreffenden A-, S- und I-Klassen zuzurechnen ist, und bis zu 0,35% des Nettoinventarwerts des U.S. Value Fund, der den betreffenden F-Klassen zuzurechnen ist, läuft täglich auf und ist am letzten Geschäftstag jedes Monats zahlbar. Für Anteile der Klasse X wird dem Vermögen in Bezug auf die Anteile der Klasse X keine Managementgebühr belastet. Die Managementgebühr ist jedem Anleger in Anteilen der Klasse X in Übereinstimmung mit den Bedingungen der Zeichnungsvereinbarung zwischen dem Manager und jedem Anleger in Rechnung zu stellen.

Verwaltungsgebühr
Der Verwalter hat Anspruch auf eine Gebühr in Höhe von bis zu 0,0425% des Nettoinventarwerts des U.S. Value Fund, die täglich aufläuft und monatlich nachträglich zahlbar ist, wobei die jährliche Mindestgebühr
45.000 USD beträgt. Sollten die gesamten auf dem Nettoinventarwert basierenden Verwaltungsgebühren aller Teilfonds den jährlichen Mindestgesamtbetrag dieser Verwaltungsgebühren überschreiten, gelten die
einzelnen Mindestgebühren nicht. Der Verwalter hat Anspruch auf eine zusätzliche jährliche Gebühr von bis zu
2.000 USD aus dem Vermögen des U.S. Value Fund, die täglich aufläuft und monatlich nachträglich zahlbar ist.
Der Verwalter hat Anspruch auf eine jährliche Gebühr von bis zu 2.000 USD pro Anteilsklasse für die Übernahme der steuerlichen Berichterstattung zum Vertrieb des U.S. Value Fund in Deutschland und Österreich. Der Verwalter hat ferner Anspruch auf Erstattung aller angemessenen, belegten Auslagen im Zusammenhang mit der Erfüllung seiner Aufgaben.
Die den Anteilen der Klasse X zuzurechnende Verwaltungsgebühr wird nicht dem Vermögen in Bezug auf die Anteile der Klasse X belastet, sondern dem Manager in Rechnung gestellt und von diesem bezahlt.
Verwahrstellengebühr
Die Verwahrstelle erhält eine Treuhändergebühr in Höhe von bis zu 0,015% des Nettoinventarwerts des
U.S. Value Fund, die täglich aufläuft und monatlich nachträglich zahlbar ist. Der U.S. Value Fund zahlt darüber hinaus Verwahrgebühren von bis zu 0,075% des Marktwerts der Anlagen, die der U.S. Value Fund an jedem der betreffenden Märkte tätigt. Die Gebühren der Verwahrstelle laufen täglich auf und sind monatlich nachträglich zahlbar. Die Verwahrstelle hat auch Anspruch auf Transaktionsgebühren, Unterverwahrstellengebühren und Erstattung vereinbarter angemessener belegter Auslagen zu marktüblichen Sätzen.
Die den Anteilen der Klasse X zuzurechnende Verwahrstellengebühr wird nicht dem Vermögen in Bezug auf die Anteile der Klasse X belastet, sondern dem Manager in Rechnung gestellt und von diesem bezahlt.
Vertriebsgebühr
Eine zusätzliche Gebühr bis zur Höhe von 1% des Nettoinventarwerts des U.S. Value Fund, der den US-Dollar- Anteilen der Klasse A, den US-Dollar-Anteilen der Klasse A1, den Euro-Anteilen der Klasse A, den Sterling- Anteilen der Klasse A1 und den Sterling-Anteilen der Klasse A zuzurechnen ist, ist aus dem Vermögen des
U.S. Value Fund zahlbar. Die Vertriebsgebühr wird zur Deckung der Kosten berechnet, die der Vertriebsgesellschaft beim Vertrieb von Anteilen entstehen. Die Vertriebsgebühr wird unter den Vertriebsgesellschaften aufgeteilt. Diese haben Anspruch auf einen Anteil an der Vertriebsgebühr entsprechend dem den Anteilsinhabern des U.S. Value Fund zuzurechnenden Anteil am Nettoinventarwert. Die Vertriebsgebühr läuft täglich auf und ist vierteljährlich nachträglich zahlbar.
- Risikofaktoren einer Anlage im U.S. Value FundNeben den im Hauptteil des Prospekts aufgeführten Risiken sollten potenzielle Anleger vor der Anlage imU.S. Value Fund die folgenden Risiken bedenken:KorrelationsrisikoDie Preise von Derivaten korrelieren wegen der Transaktionskosten und Zinsschwankungen mitunter nicht perfekt z.B. mit den Preisen der zugrunde liegenden Wertpapiere. Die Preise von börsengehandelten Derivaten können außerdem Preisschwankungen aufgrund von Angebots- und Nachfragefaktoren unterliegen.

Kontrahenten- und Rechtsrisiken
Der Einsatz von OTC-Derivaten wie z. B. aktiengebundene Genussscheine, indexgebundene Genussscheine, fondsgebundene Genussscheine, Optionsscheine, wandelbare Wertpapiere einschließlich Wandelanleihen, Swap-Vereinbarungen, hybride Wertpapiere, Futures, Forwards und Optionen setzen den U.S. Value Fund einem Kreditrisiko in Bezug auf die beteiligte Gegenpartei und dem Risiko aus, dass die rechtlichen Vertragsunterlagen die Intention der Parteien möglicherweise nicht korrekt widerspiegeln.