# ARTICLE 5.	THE BOARD OF DIRECTORS
- The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members; members of the Board of Directors need not be shareholders of the Company. Directors are elected for a period of up to six years; they can be removed at any time by resolution adopted at a Shareholders' Meeting. Directors can be re-elected. If a Director separates from the Board of Directors before the end of his term of office, the remaining Directors may designate a temporary successor, whose appointment must be confirmed by the next Shareholders' Meeting.
- The Board of Directors shall have the authority to conduct all transactions and perform all actions it deems necessary or expedient in furtherance of the purpose of the Company. It shall be responsible for all matters pertaining to the Company, excepting those reserved to the Shareholders' Meeting by law or by these Articles.
- The Board of Directors can appoint on its own responsibility a Management Company to carry out the functions of collective management of the Company as these functions are described in Annex II of the UCI law. The appointment of a Management Company shall be disclosed in the Sales Prospectus.
- The Board of Directors shall choose a chairman to preside at all Board meetings.
- The Board of Directors can act validly only if the majority of Directors are present or represented at a meeting of the Board of Directors. A Director may appoint another Director as his proxy to represent him at a Board meeting. In circumstances of emergency, Board resolutions may be adopted by letter, telegram, fax or telex. Resolutions by the Board of Directors shall be adopted by a majority of votes. In the event of a tied vote, the chairman of the Board of Directors shall have the casting vote. Resolutions by the Board of Directors can also be adopted in the form of circular resolutions with identical contents which are signed by all directors as single copies or in duplicate.
- The Company will generally be legally bound by the joint signatures of at least two Directors.
- The Board of Directors may delegate its powers to individual Directors or third parties for the purpose of conducting all or part of the day-to-day management of the Company. Delegation to individual Directors requires the consent of the Shareholders' Meeting.
- The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman who presided at such meeting. Proxies shall be attached to the minutes.
- No contract or other legal transaction between the Company and any other company or legal entity shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is individually interested in, or is a Director, partner, shareholder, officer or employee of such other company or legal entity.
- In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any legal transaction of the Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such an event shall be reported to the next succeeding Shareholders' Meeting.
- The term “personal interest” shall not include any relationship with or interest in any matter or transaction involving a company that is part of the Deutsche Bank Group, or such other company or legal entity as may from time to time be determined by the Board of Directors at its discretion.

Translation (ENDE, 2019-07-15):
# ARTIKEL 5.	DER VERWALTUNGSRAT
- Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat geführt, der aus mindestens drei Mitgliedern besteht. Diese müssen keine Anteilinhaber der Gesellschaft sein. Verwaltungsratsmitglieder werden für einen Zeitraum von bis zu sechs Jahren gewählt. Sie können jederzeit durch einen auf der Gesellschafterversammlung gefassten Beschluss ihres Amtes enthoben werden. Verwaltungsratsmitglieder können wiedergewählt werden. Falls ein Verwaltungsratsmitglied vor dem Ende seiner Amtszeit aus dem Verwaltungsrat ausscheidet, können die verbleibenden Verwaltungsratsmitglieder einen kommissarischen Nachfolger ernennen, dessen Bestellung durch die nächste Gesellschafterversammlung zu bestätigen ist.
- Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle Geschäfte zu tätigen und alle Handlungen vorzunehmen, die zur Erfüllung des Gesellschaftszwecks notwendig oder nützlich erscheinen. Er ist für alle Fragen in Zusammenhang mit der Gesellschaft verantwortlich, mit Ausnahme jener, die kraft Gesetzes oder dieser Satzung der Gesellschafterversammlung vorbehalten sind.
- Der Verwaltungsrat kann auf eigene Verantwortung eine Verwaltungsgesellschaft mit der Gesamtverwaltung der Gesellschaft gemäß der Beschreibung dieser Aufgabe in Anhang II des OGA-Gesetzes beauftragen. Die Beauftragung einer Verwaltungsgesellschaft ist im Verkaufsprospekt auszuweisen.
- Der Verwaltungsrat wählt einen Vorsitzenden, der alle Versammlungen dieses Gesellschaftsorgans leitet.
- Der Verwaltungsrat kann nur dann rechtskräftige Entscheidungen treffen, wenn bei einer Verwaltungsratssitzung die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder anwesend oder vertreten ist. Ein Verwaltungsratsmitglied kann ein anderes Verwaltungsratsmitglied zu seinem Vertreter bei einer Verwaltungsratssitzung ernennen. In Notfällen können Beschlüsse des Verwaltungsrats per Brief, Telegramm, Fax oder Telex gefasst werden. Beschlüsse des Verwaltungsrats sind mit einer Mehrheit der Stimmen zu fassen. Bei Stimmengleichheit gibtdie Stimme des Verwaltungsratsvorsitzenden den Ausschlag. Beschlüsse des Verwaltungsrats können auch in Form von Umlaufbeschlüssen gefasst werden, deren Inhalt identisch ist und die von allen Verwaltungsratsmitgliedern als Einzelexemplar oder in doppelter Ausfertigung unterzeichnet werden.
- Die Gesellschaft ist in der Regel durch die gemeinsame Unterschrift mindestens zweier Verwaltungsratsmitglieder rechtlich gebunden.
- Der Verwaltungsrat kann seine Vollmachten zum Zwecke der Führung des gesamten oder eines Teils des Tagesgeschäfts der Gesellschaft an ein einzelnes Verwaltungsratsmitglied oder an Dritte delegieren. Die Delegierung an einzelne Verwaltungsratsmitglieder erfordert die Zustimmung der Gesellschafterversammlung.
- Das Protokoll jeder Verwaltungsratssitzung ist vom Vorsitzenden, der die Leitung der Sitzung innehatte, zu unterzeichnen. Vertretungsvollmachten werden dem Protokoll beigeheftet.
- Verträge oder sonstige Rechtsgeschäfte zwischen der Gesellschaft und anderen Gesellschaften oder juristischen Personen werden weder ungültig noch in sonstiger Form dadurch berührt, dass einzelne oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder oder leitende Angestellte ein persönliches Interesse an diesen anderen Gesellschaften oder juristischen Personen haben oder deren Verwaltungsratsmitglieder, Partner, Anteilinhaber, leitende Angestellte oder Mitarbeiter sind.
- Falls ein Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einem Rechtsgeschäft der Gesellschaft hat, so hat er dem Verwaltungsrat dieses persönliche Interesse zu melden. Er darf sich nicht an den Beratungen oder der Abstimmung über dieses Geschäft beteiligen, und der nächsten Gesellschafterversammlung ist hierüber Bericht zu erstatten.
- Der Begriff „persönliches Interesse“ bezieht sich weder auf Beziehungen zu einer Gesellschaft noch auf das Interesse an Angelegenheiten oder Geschäften im Zusammenhang mit einer Gesellschaft, die Teil des Deutsche Bank-Konzerns ist, noch auf Beziehungen zu anderen Gesellschaften oder juristischen Personen, die der Verwaltungsrat gegebenenfalls nach eigenem Ermessen festlegt.