#### Swing pricing and dilution levy
In certain circumstances, the actual cost of purchasing or selling investments for a Fund may deviate from the value of these assets used in calculating the Net Asset Value per Share in a Fund or Class due to dealing costs such as broker
charges, commissions, transaction taxes, and any spread between the buying and selling prices of the underlying investments. These dealing costs can have an adverse effect on the value of a Fund, known as "dilution".
In order to prevent this effect, and the consequent potential adverse impact on the existing or continuing Shareholders’ holdings, the Directors have elected to operate a policy of "swing pricing". This policy gives the Directors the power to apply a swing price adjustment to the Net Asset Value per Share to cover dealing costs and to preserve the value of the underlying assets of a Fund. A swing price adjustment may be applied in the event that the daily net subscriptions or net redemptions (including as a result of requests to switch from one Fund to another Fund), exceed a predetermined threshold set by the Directors, in their sole discretion, from time to time. To this extent the partial swing pricing mechanism is utilised.
The swing pricing policy will be established and approved by the Directors and implemented by the Administrator.
Unless the Directors determine otherwise, a swing price adjustment may be added to the Net Asset Value per Share at which Shares will be issued (where there are net inflows into a Fund) or deducted from the Net Asset Value per Share at which Shares will be redeemed (in the case of net outflows from the Fund). A swing price adjustment may also be applied in any other case where the Directors are of the opinion that it is in the interests of existing/remaining Shareholders and potential Shareholders that a swing price adjustment be applied.
Shareholders should be aware that under normal market conditions, the swing price adjustment will not exceed 2% of the Net Asset Value of the relevant Class or Fund, unless otherwise stated in the relevant Fund Supplement. This adjustment may however be significantly higher and beyond the maximum threshold during exceptional market conditions such as periods of high volatility, reduced asset liquidity and market stress.
The swing price adjustment will generally apply to all Funds, unless a dilution levy applies.
Some Funds may charge a dilution levy applying to subscriptions and redemptions of Shares, as the case may be and as disclosed in the relevant Fund Supplement. In these cases the dilution levy will not form part of the price at which shares will be issued, but is a separate charge that is applied. As at the date of this Prospectus, the dilution levy is not applied to any Funds.
Shareholders should be aware that the dilution levy will generally not exceed 2% of the Net Asset Value of the relevant Class or Fund, unless otherwise stated in the relevant Fund Supplement.
Any such adjustment charged will be for the account of the relevant Fund and the Directors reserve the right to waive the swing price adjustment or dilution levy at any time. When a swing price adjustment or dilution levy is not applied the relevant Fund may suffer dilution. Shareholders should note that a Fund’s short-term performance may experience greater volatility as a result of the swing pricing policy.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
##### Swing Pricing und Verwässerungsabgabe
Unter bestimmten Umständen können die tatsächlichen Kosten für den Kauf oder Verkauf von Anlagen für einen Fonds von dem bei der Berechnung des Nettoinventarwerts je Anteil eines Fonds oder einer Klasse eingesetzten Wert dieser Vermögenswerte abweichen. Gründe hierfür sind Handelskosten wie Maklergebühren, Provisionen, Transaktionssteuern sowie Differenzen zwischen dem Kauf- und dem Verkaufspreis der zugrunde liegenden Anlagen. Diese Handelskosten können nachteilige Auswirkungen auf den Wert eines Fonds haben, die als „Verwässerung“ bezeichnet werden.
Um diese Auswirkungen und die potenziellen negativen Folgen für die Anlagebestände der bestehenden bzw. verbleibenden Anteilinhaber zu verhindern, hat der Verwaltungsrat beschlossen, eine „Swing-Pricing“-Richtlinie anzuwenden. Gemäß dieser Richtlinie ist der Verwaltungsrat befugt, in Bezug auf den Nettoinventarwert je Anteil eine Swing-Price-Anpassung anzuwenden, um die Handelskosten zu decken und den Wert der Basiswerte eines Fonds zu erhalten. Eine Swing-Price-Anpassung kann angewandt werden, wenn die täglichen Nettozeichnungen oder Nettorücknahmen (einschließlich jener, die sich aus Anträgen für den Umtausch von einem Fonds in einen anderen Fonds ergeben) einen vorgegebenen Schwellenwert übersteigen, der vom Verwaltungsrat jeweils nach seinem Ermessen festgelegt wird. In diesem Umfang wird der partielle Swing-Pricing-Mechanismus verwendet.
Die Swing-Pricing-Richtlinie wird vom Verwaltungsrat eingeführt und genehmigt und vom Verwalter umgesetzt.
Sofern der Verwaltungsrat nichts anderes bestimmt, kann eine Swing-Price-Anpassung bei der Ausgabe von Anteilen (bei Nettozuflüssen in einen Fonds) zum Nettoinventarwert je Anteil hinzugerechnet bzw. bei der Rücknahme von Anteilen (bei Nettoabflüssen aus dem Fonds) vom Nettoinventarwert je Anteil abgezogen werden. Darüber hinaus kann eine Swing-Price-Anpassung auch in anderen Fällen angewandt werden, wenn der Verwaltungsrat der Ansicht ist, dass dies im Interesse der bestehenden/verbleibenden Anteilinhaber und der potenziellen Anteilinhaber ist.
Die Anteilinhaber sollten beachten, dass die Swing-Price-Anpassung unter normalen Marktbedingungen höchstens 2% des Nettoinventarwerts der betreffenden Klasse bzw. des Fonds beträgt, sofern in der entsprechenden Fondsergänzung nichts anderes angegeben ist. Diese Anpassung kann jedoch bei außergewöhnlichen Marktbedingungen, wie z.B. in Zeiten hoher Volatilität, verminderter Liquidität der Vermögenswerte und Marktstress, deutlich höher ausfallen und die Obergrenze überschreiten.
Die Swing-Price-Anpassung wird allgemein für alle Fonds gelten, sofern keine Verwässerungsabgabe erhoben wird.
Einige Fonds können ggf. eine Verwässerungsabgabe berechnen, die für Zeichnungen und Rücknahmen von Anteilen gilt, wie in der entsprechenden Fondsergänzung angegeben. In diesen Fällen ist die Verwässerungsabgabe nicht Bestandteil des Preises, zu dem Anteile ausgegeben werden, sondern eine separate Gebühr, die erhoben wird. Zum Datum dieses Prospekts wird auf keinen Fonds eine Verwässerungsabgabe erhoben.
Die Anteilinhaber sollten beachten, dass die Verwässerungsabgabe in der Regel höchstens 2% des Nettoinventarwerts der betreffenden Klasse bzw. des Fonds beträgt, sofern in der entsprechenden Fondsergänzung nichts anderes angegeben ist.
Alle erhobenen Anpassungen erfolgen für Rechnung des betreffenden Fonds. Der Verwaltungsrat behält sich das Recht vor, jederzeit auf die Swing-Price-Anpassung oder die Verwässerungsabgabe zu verzichten. Wenn keine Swing-Price- Anpassung oder Verwässerungsabgabe angewandt wird, kann der betreffende Fonds eine Verwässerung erleiden. Die Anteilinhaber sollten beachten, dass die kurzfristige Performance eines Fonds infolge der „Swing-Pricing“-Richtlinie möglicherweise höheren Schwankungen ausgesetzt ist.