# No fees will be due to a Fund Platform Operator from the Company".
- The section "Subscriptions and Redemptions" has been updated with the following amendments:
	- The sub-section entitled "Procedure for Applications" has been amended to reflect the fact that the Investor Application Form of the Company is obsolete and has been replaced by two separate forms as follows: (a) an Account Opening Form to be used for the purpose of opening an account for the holding of Shares of the Company; and(b) an Investor Subscription Form to be used to subscribe for Shares of the Company. This sub-section has been updated to reflect the operation of these separate forms.

- The sub-section entitled "Procedure for Applications" has been further amended to include the following confirmation in relation to applications received after the relevant dealing deadline:"Any application, made via the return of a completed and signed InvestorSubscription Form or otherwise, should be received by the Administrator by orbefore the deadline set out in the relevant Fund Details. Any applicationsreceived after such time will be held over until the next Dealing Day, save thatthe Directors may accept applications after the relevant deadline (but in anyevent before the relevant Valuation Point) in exceptional circumstances, whichexceptional circumstances shall be fully documented by both the Administratorand the Investment Manager on behalf of the Company. Investor SubscriptionForms may be sent by facsimile at the risk of the applicant".
- The sub-section entitled "Procedure for Applications" has been further amended to include the following confirmation:"Furthermore, in respect of those Share Classes that will be offered toinstitutional investors, the Directors will have sole discretion to determinewhether or not an investor is an institutional investor and therefore eligible toinvest in such Share Classes"
- The sub-section entitled "Payment of Subscription Monies" has been amended to include confirmation of the procedures which may be invoked where payment in cleared funds in respect of a subscription have not been received by the relevant dealing deadline.
- The sub-section entitled "Redemption in specie" has been amended as follows:"The Articles provide that redemption requests may be satisfied by making distributions in specie, however, it is not the current intention of the Directors to utilise this provision in relation to the Funds. Accordingly, the Company mayrepurchase Participating Shares of any Fund by way of exchange forInvestments provided that:
-  the redemption request has satisfied all the requirements of the Directorsand the Administrator as to such request and the Shareholder seekingredemption of Participating Shares agrees to such course of action;
-  the Administrator is satisfied that the terms of any exchange would not besuch as would be likely to result in any prejudice to the remaining Shareholders,and elects that instead of the Shares being redeemed in cash, the repurchaseshall be satisfied in specie by the transfer to the Shareholder of Investmentsprovided that the value thereof shall not exceed the amount which otherwisewould have been payable on a cash redemption and provided that the transferof Investments is approved by the Depositary. Such value may be reduced bysuch amount as the Directors may consider represents any Duties and Chargesto be paid to the Fund as a result of the direct transfer by the Fund of theInvestments or increased by such amount as the Directors may considerrepresents any appropriate provision for Duties and Charges which would havebeen incurred by the Fund in the disposition of the Investments to betransferred. The shortfall (if any) between the value of the Investmentstransferred on a repurchase in specie and the repurchase proceeds whichwould have been payable on a cash redemption shall be satisfied in cash. AnyShareholder may instruct the Company to sell any assets, to which he isentitled, on his behalf; and
-  the Directors shall notify the Depositary and shall supply to the Depositaryparticulars of the Investments to be transferred and the amount of cash to bepaid to the Shareholder. All stamp duties, transfer and registration fees inrespect of such transfers shall be payable by the Shareholder. "
- The sub-section entitled "Transfers" has been amended as follows:"Shares are (save as hereinafter specified) freely transferable and may be transferred by instrument in writing in a form approved by the Directors provided always that the transferee completes an Application Form to the satisfaction of a noticein a form approved by the Directorsand the Administrator and furnishes the Administrator with any documents required by the Administrator. In addition, the Directors may decline to register any transfer of a Share where they are aware or believe that such transfer would or might result in the beneficial ownership of such Share by a person who is not a Qualified Holder or expose the Company or the Shareholders as a whole to adverse tax or regulatory consequences or where the transfer would result in either the transferor or transferee holding Shares with a value of less than the Minimum Holding.
- The sub-section of the Prospectus entitled "General" of the section entitled "Fees and Expenses" has been amended to confirm that the Company will pay "research fees" out of the assets of each Fund, which was discussed in the previous Prospectus.
- The section "Taxation in the UK" has received a number of amendments as follows:
	- The sub-section "Taxation of Shareholders in non-reporting fund classes" has been amended as follows:"Following a Summer Budget 2015 announcement, the previously available Dividend Tax Credit has been abolished with effect from April 2016 and has been replaced witha UK resident individuals benefit from an allowance in the form of an exemption fromtax for the first £2,000 of all dividend income received in the relevant tax year (thisexemption was for £5,000 exemption on dividend income for the periods from April2016 to April 2018).

- The sub-section entitled "Taxation of individual Shareholders in reporting fund classes" has been amended as follows:"According to their personal circumstances, individual Shareholders resident in the United Kingdom for tax purposes will, in general, be liable to income tax at the relevant dividend income rate on both distributions received from the Company (whether or notsuch dividends are reinvested, provided the Fund does not fail the qualifyinginvestments test, see below) and annual reported income attributable to the Shareholder in excess of any amounts actually distributed. Relief should be availablefor any accumulated or reinvested profits which have been subject to UK income tax.In certain circumstances, distributions are treated as interest payments – see below‘Specific provisions – The ‘Qualifying Investments’ test for further information.

As above, UK resident individuals will now benefit from an allowance in the form of an exemption from tax for the first £5,000 2,000 of all dividend income received in the relevant tax year. Dividends received in excess of this amount will be taxed at rates of 7.5% for basic rate tax payers (who previously had an effective rate of 0%), 32.5% for higher rate (25%) and 38.1% for additional rate tax payers (30.56%).
Under current law, a disposal of Shares in a reporting fund share class (which includes a redemption) by an individual Shareholder who is resident in the United Kingdom for taxation purposes should be taxed at the current capital gains tax rate of 20% or 10% (depending on total taxable income in the year). The principal factors that will determine the extent to which such capital gains will be subject to capital gains tax are the level of annual allowance of tax free gains in the year in which the disposal takes place, the extent to which the Shareholder realises any other capital gains in that year and the extent to which the Shareholder has incurred capital losses in that or any earlier tax year.
Special rules and different rates apply to United Kingdom resident individual Shareholders who are not domiciled in the United Kingdom. However, such investors should be aware of the Finance Bill changes to the taxation of non-UK domiciled individuals with effect from April 2017. Broadly, this means that non-UK domiciledindividuals who have been UK resident for 15 out of the previous 20 years and who areUK resident in at least one tax year after 2016/2017 will become deemed domiciled inthe UK for all taxes."
- The section "Taxation of corporate Shareholders" has been amended as follows:"Holders of Shares who are bodies corporate resident in the United Kingdom for taxation purposes will be taxed on gains on disposal of assets at the applicable corporation tax rate (20% from 1 April 2015, falling to 19% from 1 April 2017 and 18 falling to 17% from 1 April 2020 and periods thereafter), but may benefit from indexation allowance which, in general terms, increases the capital base cost of an asset in accordance with the rise in the retail prices index."
- The section "Stamp Duty" has been amended as follows:No United Kingdom stamp duty, or stamp duty reserve tax, is payable on the issue of the Shares. No Since the Fund is not incorporated in the United Kingdom and providedthe register of Shareholders is kept outside the United Kingdom, no liability to United Kingdom stamp duty will be payable on or stamp duty reserve tax should arise by reasonof the transfer, subscription for or redemption of Shares provided that any instrument oftransfer is not executed in the United Kingdom and does not relate to any property situated, or to any matter or things done or to be done, in the United Kingdom. Otherwise, if the instrument of transfer is executed within the United Kingdom and thetransfer is more than £1,000, it will be liable to United Kingdom ad valorem stamp duty at the rate of 0.5 per cent of the consideration paid rounded up to the nearest £5. However, the Fund may be liable to transfer taxes in the United Kingdom on acquisitionsand disposals of investments. In the United Kingdom, stamp duty or Stamp DutyReserve Tax at a rate of 0.5% rounded up to the nearest £5 will be payable by theCompany on the acquisition of Shares ifthe transfer is more than £1,000and thecompanies are either incorporated in the United Kingdom or that maintain a shareregister there.
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Translation (ENDE, 2018-10-29):
# Für einen Fondsplattformbetreiber fallen seitens der Gesellschaft keine Gebühren an“.
- Der Abschnitt „Zeichnungen und Rücknahmen“ wurde wie folgt geändert:
	- Der Unterabschnitt „Antragsverfahren“ wurde geändert, um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass das Antragsformular für Anleger der Gesellschaft veraltet ist und wie folgt durch zwei separate Formulare ersetzt wird: (a) ein Kontoeröffnungsformular zur Eröffnung eines Kontos für den Besitz von Anteilen der Gesellschaft und (b) ein Anleger-Zeichnungsformular zur Zeichnung von Anteilen der Gesellschaft. Der entsprechende Unterabschnitt wurde aktualisiert, um die Verwendung dieser separaten Formulare zu berücksichtigen.
	- Der Unterabschnitt „Antragsverfahren“ wurde des Weiteren geändert, um die folgenden Bestimmungen in Bezug auf Anträge, die nach der maßgeblichen Handelsfrist eingehen, zu bestätigen:„Jeder Antrag, sei es durch die Rücksendung eines ausgefüllten undunterzeichneten Anleger-Zeichnungsformulars oder anderweitig, mussinnerhalb der in den jeweiligen Fondsinformationen angegebenen Frist beimAdministrator eingehen. Alle Anträge, die nach dieser Frist eingehen, werdenbis zum nächsten Handelstag zurückgestellt. Ausnahmsweise kann derVerwaltungsrat unter außergewöhnlichen Umständen Anträge nach Ablauf derjeweiligen Frist (auf jeden Fall aber vor dem jeweiligen Bewertungspunkt)annehmen, wobei diese außergewöhnlichen Umstände sowohl vomAdministrator als auch vom Anlageverwalter im Namen der Gesellschaftvollständig dokumentiert werden müssen. Anleger-Zeichnungsformularekönnen auf das Risiko des Anteilszeichners per Telefax gesendet werden“.

- Der Unterabschnitt „Antragsverfahren“ wurde des Weiteren geändert, um die folgende Bestätigung einzufügen:„In Bezug auf die Anteilsklassen, die institutionellen Anlegern angebotenwerden, kann der Verwaltungsrat im alleinigen Ermessen darüber entscheiden,ob ein Anleger ein institutioneller Anleger ist und daher zur Anlage in dieseAnteilsklassen berechtigt ist“
- Der Unterabschnitt „Zahlung von Zeichnungsgeldern“ wurde geändert, um eine Bestätigung der Verfahren aufzunehmen, die in Anspruch genommen werden können, wenn die Zahlung in durch Guthaben gedeckten Mitteln für eine Zeichnung nicht bis zur jeweiligen Handelsfrist eingegangen ist.
- Der Unterabschnitt „Sachrücknahme“ wurde wie folgt geändert:„Die Satzung sieht vor, dass Rücknahmeanträge in Form von Sachrücknahmen erfüllt werden können., doch beabsichtigt der Verwaltungsrat derzeit nicht, in Bezug auf die Fonds Gebrauch von dieser Bestimmung zu machen. Dementsprechend kann die Gesellschaft gewinnberechtigte Anteile einesFonds im Wege des Umtauschs von Anlagen unter folgendenVoraussetzungen zurückkaufen:
-  der Rücknahmeantrag erfüllt alle Auflagen des Verwaltungsrats und desAdministrators in Bezug auf einen solchen Antrag und der Anteilsinhaber, derdie gewinnberechtigten Anteile zurückgeben möchte, stimmt dieserVorgehensweise zu;
-  der Administrator hat sich überzeugt, dass die Bedingungen eines Tauschesnicht dergestalt sind, dass sie möglicherweise zu einer Benachteiligung derbestehenden Anteilsinhaber führen und entscheidet sich, dass statt desRückkaufs der Anteile in bar die Rücknahme gegen Sachwerte durchÜbertragung von Anlagen auf den Anteilsinhaber erfolgt, vorausgesetzt dassderen Wert nicht den Betrag übersteigt, der sonst bei einer Rücknahme in barzu zahlen gewesen wäre, und vorausgesetzt, dass die Übertragung derAnlagen von der Verwahrstelle genehmigt wird. Diese Summe kann um denBetrag vermindert werden, den der Verwaltungsrat für angemessene Gebührenund Kosten erachtet, die beim Erwerb der Anlage durch Kauf in bar auf Grunddes unmittelbaren Erwerbs der Anlage durch den Fonds an den Fonds zuzahlen gewesen wären, oder um den Betrag vermindert werden, den derVerwaltungsrat als angemessene Rückstellung für Gebühren und Kostenbetrachtet, die vom Fonds bei der Veräußerung der zu übertragenden Anlagenzu zahlen gewesen wären. Ein Differenzbetrag (falls zutreffend) zwischen demWert der übertragenen Anlagen bei Rückkauf gegen Sachwerte und denRückkauferlösen, die bei einer Rücknahme in bar zu zahlen gewesen wären,ist in bar auszugleichen. Jeder Anteilsinhaber kann die Gesellschaft anweisen,alle Vermögenswerte, auf die er Anspruch hat, in seinem Namen zu verkaufen;und
-  der Verwaltungsrat hat die Verwahrstelle zu unterrichten und derVerwahrstelle Einzelheiten zu den zu übertragenden Anlagen sowie den an denAnteilsinhaber auszuzahlenden Barbetrag mitzuteilen. Alle Stempelsteuern,Übertragungs- und Registrierungsgebühren für eine solche Übertragung sindvom Anteilsinhaber zu zahlen."
- Der Unterabschnitt „Übertragungen“ wurde wie folgt geändert:„Anteile sind (soweit nachfolgend nichts anderes bestimmt ist) frei übertragbar und können durch eine schriftliche Urkunde in einer vom Verwaltungsratgebilligten Form übertragen werden, sofern der Übertragungsempfänger ein Antragsformular zur Zufriedenheit eine Mitteilungin einer vom Verwaltungsratund des Administrators genehmigten Form ausfüllt und dem Administrator die von ihm verlangten Unterlagen vorlegt. Darüber hinaus kann der Verwaltungsrat die Eintragung der Übertragung eines Anteils ablehnen, wenn ihm bekannt ist bzw. er der Ansicht ist, dass eine solche Übertragung das wirtschaftliche Eigentum eines nicht berechtigten Inhabers oder die Gefahr zur Folge hätte bzw. haben könnte, dass die Gesellschaft oder die Anteilsinhaber insgesamt nachteiligen steuerlichen oder aufsichtsrechtlichen Konsequenzen ausgesetzt sind, oder falls die Übertragung dazu führen würde, dass entweder der Übertragende oder der Übertragungsempfänger Anteile mit einem geringeren Wert als der Mindestbeteiligung besitzt.
- Der Unterabschnitt „Allgemeines“ im Prospektabschnitt „Gebühren und Ausgaben“ wurde geändert, um zu bestätigen, dass die Gesellschaft „Analyseausgaben“ aus dem Vermögen des jeweiligen Fonds bezahlt. Dies war im vorherigen Prospekt erörtert worden.
- Im Abschnitt „Besteuerung in Großbritannien“ wurden die folgenden Änderungen vorgenommen:
	- Der Unterabschnitt „Besteuerung von Anteilsinhabern in nicht berichterstattenden Fondsklassen“ wurde wie folgt geändert:„Nach einer Meldung zum Summer Budget 2015 wurde die zuvor gewährte Steuergutschrift auf Dividenden mit Wirkung zum April 2016 abgeschafft und durch einen Im Vereinigten Königreich ansässige Einzelpersonen profitieren von einemZuschuss in Form eines Steuerfreibetrags für die ersten 2.000 £ sämtlicher imrelevanten Steuerjahr erhaltener Dividendenerträge (der vorherige Freibetrag betrug5.000 £ Freibetrag auf Dividendenerträge ersetzt für die Zeiträume von April 2016 bisApril 2018).

- Der Unterabschnitt „Besteuerung einzelner Anteilsinhaber in berichterstattenden Fondsklassen“ wurde wie folgt geändert:„In Einklang mit ihren persönlichen Umständen sind einzelne Anteilsinhaber, die für steuerliche Zwecke in Großbritannien ansässig sind, generell auf beide Ausschüttungen der Gesellschaft (unabhängig davon, ob diese Dividenden thesauriertwerden, vorausgesetzt der Fonds besteht die Prüfung für „Zulässige Anlagen“, sieheunten) sowie den den Anteilsinhabern zurechenbaren ausgewiesenen Ertrag, der über tatsächlich ausgeschüttete Summen hinausgeht, zu dem jeweiligen Steuersatz für Dividendenerträge einkommensteuerpflichtig. Steuererleichterungen sollten für allethesaurierten oder reinvestierten Gewinne gewährt werden, die der britischenEinkommensteuer unterliegen. Unter bestimmten Umständen werden Ausschüttungenals Zinszahlungen behandelt – nachstehend sind unter „Sonderbestimmungen – die‚Berechtigte Anlagen’-Prüfung“ weitere Einzelheiten bezüglich der Behandlung vonAusschüttungen als Zinszahlungen angegeben.

Wie oben erwähnt, können im Vereinigten Königreich ansässige Einzelpersonen nun von einem Zuschuss in der Form eines Steuerfreibetrags für die ersten 5.000 2.000 £ sämtlicher im relevanten Steuerjahr erhaltener Dividendenerträge profitieren. Die diesen Betrag überschreitenden Dividenden werden zu Sätzen in Höhe von 7,5 % für dem Regelsteuersatz unterliegender Steuerpflichtige (für die zuvor ein tatsächlicher Satz in Höhe von 0 % galt), 32,5 % zu einem höheren Satz (25 %) und 38,1 % für einem zusätzlichen Satz unterliegenden Steuerpflichtigen (30,56 %) besteuert.
Gemäß der aktuellen Rechtslage ist eine Anteilsveräußerung in einer Anteilsklasseeines Berichtsfonds (einschließlich einer Rücknahme) durch einen einzelnen Anteilsinhaber, der in Großbritannien für steuerliche Zwecke ansässig ist oder seinen Wohnsitz im Land hat, zu dem aktuellen Steuersatz für Kapitalerträge von 20 % bzw. 10 % (je nach dem versteuerbaren Gesamteinkommen in dem Jahr) zu versteuern. Die wichtigsten Faktoren, die bestimmen, in welchem Umfang derartige Kapitalerträge der Kapitalertragsteuer unterliegen, sind die Höhe der jährlichen Freistellung für steuerbefreite Erträge in dem Jahr, in dem die Veräußerung stattfindet, etwaige sonstige Kapitalerträge des Anteilsinhabers in jenem Jahr sowie Kapitalverluste des Anteilsinhabers in jenem oder einem vorangegangenen Steuerjahr.
Für in Großbritannien ansässige einzelne Anteilsinhaber, die in Großbritannien nicht domiziliert sind, gelten Sonderregeln und andere Sätze. Diesen Anlegern sollte jedoch bewusst sein, dass die Finance Bill im Hinblick auf die Besteuerung nicht in Großbritannien ansässiger Personen geändert wurde. Die Änderungen treten im April 2017 in Kraft. Im Großen und Ganzen bedeutet dies, dass Personen mit Wohnsitzaußerhalb Großbritanniens, die seit 15 der letzten 20 Jahre in Großbritannien ansässigsind und in mindestens einem Steuerjahr nach 2016/2017 in Großbritannien ansässigwaren, in Bezug auf alle Steuern als in Großbritannien ansässig gelten."
- Der Abschnitt „Besteuerung von Anteilsinhabern, die Gesellschaften sind“ wurde wie folgt geändert:„Anteilsinhaber, bei denen es sich um Gesellschaften handelt, die für steuerliche Zwecke in Großbritannien ansässig sind, sind auf Gewinne aus dem Verkauf von Vermögenswerten zu dem geltenden Körperschaftssteuersatz (20 % ab 1. April 2015, reduziert auf 19 % ab 1. April 2017 und 18 %reduziert auf 17 % ab 1. April 2020 und für darauffolgende Zeiträume) steuerpflichtig, könnten aber von einer Indizierungsfreistellung profitieren, die generell die Basiskosten eines Vermögenswerts für die Kapitalertragsteuer in Einklang mit dem Anstieg des Einzelhandelspreisindex erhöht.“
- Der Abschnitt „Stempelsteuer“ wurde wie folgt geändert:Bei Ausgabe der Anteile wird keine britische Stempelsteuer oder Stempelersatzsteuer erhoben. Bei Übertragung von Anteilen wird keine Da der Fonds nicht im VereinigtenKönigreich eingetragen ist und sofern das Register der Anteilsinhaber außerhalb desVereinigten Königreichs geführt wird, entsteht keine Verbindlichkeit in Bezug auf britische Stempelsteuer erhoben oder „Stamp Duty Reserve Tax“ in Bezug auf dieÜbertragung, Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen, vorausgesetzt, dass Übertragungsdokumente nicht in Großbritannien unterzeichnet werden und nicht mit im Vereinigten Königreich befindlichen Besitztümern oder Angelegenheiten oder Sachen, die im Vereinigten Königreich durchgeführt wurden oder durchgeführt werden sollen, in Zusammenhang stehen. Wenn andererseits das Dokument zur Übertragung innerhalb von Großbritannien zu einem Zeitpunkt ausgefertigt wird und die Übertragung mehr als1.000 GBP beträgt, wird für die Übertragung eine zum Wert des Geschäfts proportionale Stempelsteuer in Höhe von 0,5 Prozent der bezahlten Gegenleistung (ggf. aufgerundet auf die nächsten 5 GBP) ausgelöst.. Der Fonds kann jedoch im VereinigtenKönigreich einer Steuerpflicht bei Erwerb und Veräußerung von Anlagen unterliegen.Im Vereinigten Königreich unterliegt die Gesellschaft beim Erwerb von Anteilen einerStempelsteuer oder Stamp Duty Reserve Tax in Höhe von 0,5 %, aufgerundet auf dienächsten 5 £, wenndie Übertragung mehr als 1.000 £ beträgtund die Gesellschaftenim Vereinigten Königreich ihren Sitz haben oder dort ein Aktienregister führen.
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