# Investment Policy and Fund Assets
The Fund invests worldwide in various asset classes, such as equities, the money market or alternative investments. The proportion of high-opportunity investments, including equity funds, should always be at least 55%. The weighting of individual asset classes and regions may vary and will be adjusted depending on the Fund management’s assessment of the capital markets. The investment objective is to generate a combination of returns and long-term capital growth.
In the year under review, the global economy recovered from the economic downturn in the wake of the coronavirus pandemic. Within Western economies, central banks maintained their near-zero interest rate policy in response to the rise in public debt. Against this backdrop, the strong price upturn that had begun after the setback in spring 2020 resumed on most international stock markets. At the bottom line, a considerable profit remained, above all in the US and in some European countries, while the stock markets of emerging economies developed very inconsistently.
In this environment, there was on the one hand an extensive investment in equity products, which cover the stock markets of developed economies. However, in the process the proportion of globally investing strategies was significantly reduced. The emphasis on Europe has been expanded, while the extensive position in Japan was retained in terms of scope. On the other hand, there were mainly funds represented that invest in emergent countries in Asia. There, the focus on China has been largely retained. Investment in Eastern European emerging economies has been expanded. These positions have been further added to by a portfolio of funds that are involved in particularly promising sectors or investment themes, with technology-oriented strategies dominating. The portfolio was rounded off with futures on equity indices from developed and emerging markets. Forward exchange transactions were effected to safeguard against exchange rate risks. The liquidity ratio went down a little on balance and was at a low level.
With its investment structure, the Fund obtained a substantial gain.
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Fund” at the end of the financial statements.
Please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus for additional information on the Fund.
Breakdown of Net Assets in %
100
80
60
40
20

Translation (ENDE, 2021-10-31):
# Anlagepolitik und Fondsvermögen
Der Fonds investiert weltweit in verschiedene Anlageklassen, wie Aktien, den Geldmarkt oder Alternative Anlagen. Der Anteil chancenreicher Anlagen inklusive Aktienfonds soll dabei im- mer mindestens 55% betragen. Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen und Regionen kann schwanken und wird je nach Einschätzung der Kapitalmärkte durch das Fondsma- nagement angepasst. Anlageziel ist es, eine Kombination aus Ertrag und langfristigem Kapitalwachstum zu erwirtschaften.
Im Berichtsjahr erholte sich die Weltwirtschaft vom Konjunktur- einbruch im Zuge der Coronavirus-Pandemie. Die Notenban- ken der westlichen Volkswirtschaften behielten angesichts der gestiegenen Staatsverschuldung ihre annähernde Nullzinspo- litik bei. In diesem Umfeld setzte sich an den meisten internati- onalen Börsen der kräftige Kursaufschwung fort, der nach dem Rückschlag im Frühjahr 2020 begonnen hatte. Unter dem Strich verblieb vor allem in den USA und in einigen europäi- schen Ländern ein beträchtliches Plus, während sich die Bör- sen der Schwellenländer sehr uneinheitlich entwickelten.
In diesem Umfeld bestand zum einen ein umfangreiches Enga- gement in Aktienprodukten, welche die Börsen der entwickel- ten Volkswirtschaften abdecken. Dabei wurde jedoch der An- teil global anlegender Strategien deutlich reduziert. Ausge- baut wurde der Akzent auf Europa, während die umfangreiche Position in Japan dem Umfang nach beibehalten wurde. Zum anderen waren vor allem Fonds vertreten, die in aufstreben- den Ländern Asiens investieren. Dort wurde der Fokus auf Chi- na weitgehend beibehalten. Ausgebaut wurde das Engage- ment in osteuropäischen Schwellenländern. Ergänzt wurden diese Positionen weiterhin durch einen Bestand an Fonds, die sich in besonders aussichtsreich erscheinenden Sektoren bzw. Anlagethemen engagieren, wobei technologieorientierte Stra- tegien dominierten. Abgerundet wurde das Portfolio durch Fu- tures auf Aktienindizes aus entwickelten bzw. aufstrebenden Staaten. Zur Absicherung von Wechselkursrisiken wurden De- visentermingeschäfte getätigt. Die Liquiditätsquote ging per saldo etwas zurück und lag zuletzt auf niedrigem Niveau.
Mit seiner Anlagestruktur erzielte der Fonds einen beachtli- chen Wertzuwachs.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung des Fonds“ am Ende der Finanzaufstellun- gen ausgewiesen.
Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufs- prospekt.
Struktur des Fondsvermögens in %
100
80
60
40
20