#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition diversifiée et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence composite suivant : 45% SBF 120 ; 30% MSCI World All Countries ; 10% €STR Capitalisé ; 5% ICE BofAML Euro Government Index ; 5% Refinitiv Global Focus Convertible EUR Index ; 5% €STR Capitalisé + 3,00%. Les constituants de l'indicateur sont exprimés en EUR. Les constituants de l'indicateur s’entendent dividendes ou coupons nets réinvestis. L’indicateur de référence est rebalancé semestriellement. Cet indicateur composite correspond aux indicateurs représentatifs des différentes poches ou allocations envisagées.
La stratégie de la Sicav est discrétionnaire entre les différentes classes d’actifs (de 0 à 100% maximum de l’actif net par classe d’actif) en direct ou via des OPC. Cependant l’allocation cible devrait présenter sur la durée de placement recommandée les fourchettes d’exposition suivantes :
- de 50% à 100% de l’actif net en actions (dont un investissement de 0 à 20% maximum de l’actif net en actions de pays émergents uniquement au travers d’OPC et de 0 à 20% maximum de l’actif net en actions de petites et moyennes capitalisations, soit en direct, soit via des OPC spécialisés) ou en OPC actions ;
- de 0 à 50% de l’actif net en obligations (les obligations spéculatives/high yield c’est-à-dire, notées ainsi par les agences de notation ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion, et/ou les OPC spécialisés high yield et/ou les titres non notés par une agence de notation, ainsi que les obligations convertibles, sont autorisés à hauteur de 10% maximum de l’actif net) ou en OPC obligataires ;
- de 0 à 50% de l’actif net en instruments monétaires ou en OPC monétaires ou monétaires court terme ;
- de 0 à 10% de l’actif net en Fonds mixtes.

Il est cependant rappelé que les fourchettes des principales classes d’actifs, ne sont pas figées et peuvent varier dans le temps en fonction de l’analyse de l’état des marchés et des anticipations du gérant.

## La fourchette de sensibilité à l’intérieur de laquelle la Sicav est gérée est de – 5 à +8.
Pour les actions détenues en direct, le gérant identifiera les entreprises françaises et étrangères de toutes tailles de capitalisations, sans zone géographique prépondérante. Pour les obligations en direct, le gérant pourra investir des obligations émises par des entreprises, des institutions financières et des Etats souverains sans prédétermination entre la dette publique et la dette privée. Le gérant n’investira pas dans des obligations convertibles contingentes (Cocos Bonds).
La sélection des OPC dépendra de critères quantitatifs (notamment performance de gestion de l’OPC à moyen et long terme ainsi que le niveau des encours gérés, etc.) et de critères qualitatifs (notamment savoir-faire des gérants, processus décisionnel, stabilité des équipes, consistance du style de gestion, etc.).
Dans la limite d’une fois l’actif net, sans surexposition, la Sicav peut utiliser des futures, des swaps de change, des options sur actions et indices actions, des options de change et du change à terme, négociés sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré pour couvrir le portefeuille au risque action, de taux et de change.

## La Sicav peut investir à hauteur de 10% maximum de l’actif net en titres intégrant des dérivés. Le portefeuille peut être investi :
- jusqu’à 100% de son actif net en parts ou actions d’OPCVM de droit français ou étrangers ;
- dans la limite de 30% maximum de son actif net en parts ou actions de Fonds d’Investissement Alternatifs (« FIA ») français ou établis dans l’Union européenne ou de fonds d’investissement étrangers répondant aux 4 critères définis par l’article R214-13 du Code Monétaire et Financier.


## L’investissement est uniquement réalisé dans des OPC qui ne peuvent investir plus de 10% de leur actif en parts ou actions d’autres OPC. Tous ces OPC peuvent être gérés par la société de gestion.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Autres informations :

## L'OPC relève de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement SFDR ».

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Distribution
- Affectation des plus-values nettes réalisées : DistributionFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 12h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : LAZARD FRERES BANQUE

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (FRES, 2022-12-23):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición diversificado y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar, en un periodo de inversión recomendado 5 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice compuesto: 45% SBF 120 ; 30% MSCI World All Countries ; 10% €STR Capitalisé ; 5% ICE BofAML Euro Government Index ; 5% Refinitiv Global Focus Convertible EUR Index ; 5% €STR Capitalisé + 3,00%. Los componentes del indicador se expresan en #_fnd_bch_cnd_compo_currency_##. Los componentes del indicador se expresan con reinversión de dividendos o cupones netos. El indicador de referencia se reajusta #_fnd_bch_cnd_compo_rebalancing_##. Este ıń dice compuesto corresponde a los ıń dices representativos de los diversos fondos o asignaciones considerados.
La estrategia de la Sicav es discrecional entre las diversas clases de activos (del 0 al 100% máximo del patrimonio neto por clase de activo) en directo o a través de OIC. Sin embargo, la asignación contemplada debe presentar, en el periodo de inversión recomendado, los rangos de exposición siguientes:
- del 50% a del 100% del activo neto en renta variable (del cual, una inversión del 0 al 20% máximo del patrimonio neto en títulos de países emergentes únicamente a través de IIC, y del 0 al 20% máximo del patrimonio neto en acciones de pequeñas y medianas capitalizaciones, o de forma directa, o a través de IIC especializadas) o en IIC de renta variable,
- del 0 al 50% del patrimonio en bonos (los bonos especulativos/high yield, es decir, que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, y/o las IIC especializadas high yield y/o los títulos no calificados por ninguna agencia, así como los bonos convertibles, están autorizados hasta un máximo del 10% del patrimonio) o en IIC de renta fija,
- del 0 a del 50% del activo neto en instrumentos monetarios o en IIC monetarios o monetarios a corto plazo,
- del 0 a del 10% del activo neto en fondos mixtos.

Se recuerda que los intervalos de las principales clases de activos no son fijos y pueden variar a lo largo del tiempo en función del análisis del estado de los mercados y las previsiones del gestor. La Sicav se gestiona en un rango de sensibilidad de– 5 a +8.
Respecto a las acciones detentadas directamente, el gestor identificará las empresas francesas y extranjeras de todos los tamaños de capitalización, sin zona geográfica preponderante. En cuanto las obligaciones detentadas directamente, el gestor podrá invertir en obligaciones emitidas por empresas, entidades financieras y Estados soberanos sin predeterminación entre la deuda pública y la deuda privada. El gestor no invertirá en obligaciones convertibles contingentes (Cocos Bonds).
La selección de las IIC dependerá de criterios cuantitativos (principalmente el resultado de gestión de la IIC a medio y largo plazo, así como el nivel de saldos vivos que gestiona, etc.) y de criterios cualitativos (principalmente, la pericia de los gestores, el proceso de toma de decisión, la estabilidad de los equipos, la coherencia del estilo de gestión, etc.).
Con el límite de una vez el patrimonio neto, sin sobreexposición, la Sicav puede utilizar futuros, canjes de divisas, opciones sobre acciones e índices de renta variable, opciones de cambio de divisas y de cambio a plazo, negociados en mercados regulados, organizados y o de contratación directa para cubrir la cartera frente al riesgo de renta variable, de tipos y de cambio.

## La Sicav puede invertir hasta un máximo del 10% del activo neto en títulos que incluyan derivados. La cartera puede invertir:
- hasta el 100% de su activo neto en participaciones o acciones de OICVM de derecho francés o extranjero,
- hasta un límite máximo del 30% de su activo neto en participaciones o acciones de Fondos de Inversión Alternativos (“FIA”) franceses o establecidos en la Unión Europea, o de fondos de inversión extranjeros que cumplan los 4 criterios definidos en el artículo R214-13 del Código Monetario y Financiero.


## Se invierte únicamente en IIC que no puedan invertir más del 10% de su activo en participaciones o acciones de otras IIC. Todas estas IIC pueden estar gestionados por la sociedad gestora.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Otras informaciones:

## La IIC está sujeta al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación»

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Distribución
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: DistribuciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 12:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: LAZARD FRERES BANQUE

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.