### Net asset value, issue, redemption and conversion price
The net asset value and the issue, redemption and conversion price per share of each Subfund or share class are expressed in the currency of account of the Subfund or share class concerned and are calculated every business day by dividing the overall net assets of the Subfund attributable to each share class by the number of shares issued in this share class of the Subfund.
The net asset value calculated for a GAO business day of the UBS (Lux) Key Selec- tion SICAV – Global Alpha Opportunities (EUR) Subfund will be published no later than on the third banking day after the corresponding GAO business day.
The percentage of the net asset value attributable to each share class of a Subfund changes each time shares are issued or redeemed. It is determined by the ratio of the shares issued in each share class to the total number of shares issued in the Sub- fund, taking into account the fees charged to that share class.
If the total subscriptions or redemptions of all the share classes of a Subfund on a single trading day come to a net capital inflow or outflow, the respective Subfund’s net asset value may be increased or reduced accordingly (so-called single swing pric- ing). The maximum adjustment amounts to 2% of the net asset value. Estimated transaction costs and tax charges that may be incurred by the Subfund as well as the estimated bid/offer spread of the assets in which the Subfund invests may be taken into account. The adjustment leads to an increase in net asset value if the net movements result in a rise in the number of shares in the Subfund concerned. It results in a reduction of net asset value if the net movements bring about a fall in the number of shares. The Board of Directors of the Management Company can set a threshold value for each Subfund. This may consist in the net movement on a trad- ing day in relation to the net Fund assets or to an absolute amount in the currency of the Subfund concerned. The net asset value would be adjusted only if this thresh- old were to be exceeded on a trading day.

Translation (ENDE, 2013-06-01):
### Nettoinventarwert, Ausgabe-, Rücknahme- und Konversionspreis
Der Nettoinventarwert (Nettovermögenswert) sowie der Ausgabe-, Rücknahme- und Konversionspreis pro Aktie eines jeden Subfonds bzw. einer jeden Aktienklasse werden in den jeweiligen Rechnungswährungen, in welchen die unterschiedlichen Subfonds bzw. Aktienklassen ausgewiesen sind, ausgedrückt und an jedem Geschäftstag ermittelt, indem das gesamte Nettovermögen pro Subfonds, welches jeder Aktienklasse zuzurechnen ist, durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der jeweiligen Aktienklasse dieses Subfonds geteilt wird.
Der für einen GAO-Geschäftstag des Subfonds UBS (Lux) Key Selection SICAV – Global Alpha Opportunities (EUR) ermittelte Nettoinventarwert wird spätestens am dritten Bankarbeitstag nach dem entsprechenden GAO-Geschäftstag veröffentlicht. Der Prozentsatz des Nettoinventarwertes, welcher den jeweiligen Aktienklassen eines Subfonds zuzurechnen ist, wird, unter Berücksichtigung der der jeweiligen Aktienklasse belasteten Kommissionen, durch das Verhältnis der ausgegebenen Aktien jeder Aktienklasse gegenüber der Gesamtheit der ausgegebenen Aktien des Subfonds bestimmt und ändert sich jedes Mal, wenn eine Ausgabe oder Rücknahme von Aktien stattfindet.
Falls an einem Handelstag die Summe der Zeichnungen bzw. Rücknahmen aller Aktienklassen eines Subfonds zu einem Nettokapitalzufluss bzw. -abfluss führt, kann der Nettoinventarwert des betreffenden Subfonds erhöht bzw. reduziert werden (sog. «Single Swing Pricing»). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 2% des Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden können sowohl die geschätzten Trans- aktionskosten und Steuerlasten, die dem Subfonds entstehen können, als auch die geschätzte Geld-/Briefspanne der Vermögenswerte, in die der Subfonds anlegt. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Nettoinventarwerts, wenn die Nettobewe- gungen zu einem Anstieg der Anzahl der Aktien des betroffenen Subfonds führen. Sie resultiert in einer Verminderung des Nettoinventarwerts, wenn die Nettobewe- gungen einen Rückgang der Anzahl der Aktien bewirken. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann für jeden Subfonds einen Schwellenwert festsetzen. Dieser kann aus der Nettobewegung an einem Handelstag im Verhältnis zum Net- tofondsvermögen oder einem absoluten Betrag in der Währung des jeweiligen Subfonds bestehen. Eine Anpassung des Nettoinventarwertes würde somit erst erfolgen, wenn dieser Schwellenwert an einem Handelstag überschritten wird.