#  Notes to the statement of assets as at 31 December 2021
| For share class “I” of FPM Funds Stockpicker Germany All Cap and FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |
| --- |
| In relation to share class “I”, the Portfolio Manager shall additionally be paid a performance fee from the sub-fund assets of 20% of the amount by which the shares outperform the benchmark index (the CDAX (100%) Performance Index for FPM Funds Stockpicker Germany All Cap and the composite of MDAX (50%) and SDAX (50%) Performance Index for FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap), from the start of each financial year until the end of that financial year (accounting period). An accounting period generally ends at the end of the sub-fund's financial year. |
| Underperformance compared to the benchmark index over the previous five accounting periods must be made up again before a performance fee can be calculated (based on the previous accounting periods since the launch if the share class has not yet been in place for five years). The performance fee may also be payable if the share value at the end of the accounting period is less than the share value at the beginning of the accounting period (absolute negative share performance). |
| The performance fee for share class I is calculated daily and settled annually. Payment of any accrued performance fee in respect of the sub-fund assets for share class I shall be deferred in accordance with the result of the daily comparison. If share value performance during a financial year is below the benchmark index performance, then any performance fee already deducted during the annual period in question will be refunded in accordance with the daily comparison. Any accrued performance-related fee can be deducted at the end of the financial year. |

| For the FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) |
| --- |
| In return for managing the sub-fund's assets, the Portfolio Manager may receive a performance fee per issued share if the value of the shares at the end of an accounting period exceeds the value of the shares at the start of the accounting period by 6% (absolute positive share performance). No performance fee is incurred for an absolute positive performance of up to 6% in the share value during an accounting period; if performance exceeds 6%, the performance fee amounts to up to 15% (maximum amount) of the entire amount by which the value of the shares held by FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) exceeds the value of the shares held by FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) at the end of an accounting period. If performance is slightly above the fixed threshold, the deduction of the performance fee must not result in a net performance of less than 6%. However, the performance fee shall not amount in total to more than 4% of the average value of the shares in FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) during the accounting period (cap). In the event of shorter or longer accounting periods, the threshold value defined in sentence 1 shall be taken into account accordingly on a pro rata temporis basis. If the performance fee is payable, it is calculated based only on the level of performance in excess of the respective highest price of the shares at the end of the respective preceding accounting periods. |
| The accounting period shall begin on 1 January and end on 31 December of each calendar year. Accounting periods may be shortened, for example, in the event of mergers, short financial years or the closure of sub-fund assets. |
| The performance fee is generally calculated on a daily basis and settled annually at the end of the accounting period. This means that any performance fee is accrued daily in the net assets of the sub-fund. The performance fee is determined during the accounting period taking into account the additional threshold value and the cap, and based on the performance of the shares held by FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value), calculated according to the BVI method. If share performance at the end of the accounting period is below the 6% performance limit, any performance fee already deducted shall be refunded accordingly. If share performance is above the 6% performance threshold, the accrued performance fee at the end of the accounting period may be withdrawn. |
| The performance fee may only be withdrawn if the value of the shares held by the FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) at the end of the accounting period exceeds the maximum value of the shares held by FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) (high water mark) that was achieved at the end of the previous five accounting periods. Sentence 1 shall not apply to the end of the first accounting period after this costs arrangement comes into effect; sentence 1 shall apply to the end of the second, third, fourth and fifth accounting period after the costs arrangement comes into effect on condition that the share value exceeds the highest share value at the end of the previous one, two, three or four accounting periods. |

 Notes to the statement of assets as at 31 December 2021	
Transaction costs
The following transaction costs were incurred in connection with the sale and purchase of shares in the Fund during the reporting period ending 31 December 2021:
Sub-funds	Transaction costs in EUR
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |
| FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) |

| 7,312.62 |
| --- |
| 44,519.13 |
| 19,384.79 |

Portfolio Turnover Rate/PTR
During the reporting period from 01 January 2021 until 31 December 2021:
| Sub-funds | PTR in % |
| --- | --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap | -19.52 |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap | 35.93 |
| FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) | 57.57 |

The absolute number calculated for the portfolio turnover rate (PTR) represents the ratio between securities purchases and sales, cash inflows and outflows and the average sub-fund assets for the aforementioned reporting period.
Ongoing charges
During the reporting period from 01 January 2021 until 31 December 2021:
| Share class	Ongoing charges in % (including performance fee) | Ongoing charges in % (excluding performance fee) |
| --- | --- |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon (formerly FPM Funds Ladon - European Value) |

| 2.98 | 1.36 |
| --- | --- |
| 1.51 | 1.26 |
| 2.19 | 1.65 |
| 1.34 | 1.34 |
| 4.00 | 2.25 |

Taxation
| The sub-fund assets are currently subject to tax (“taxe d'abonnement ") of 0.05% p.a. in the Grand Duchy of Luxembourg. In terms of sub-funds or share classes which are reserved for institutional investors, the taxe d’abonnement amounts to 0.01% p.a. This taxe d’abonnement is payable every quarter on the net sub-fund assets reported at the end of that quarter. The income of the Fund is not subject to taxation in Luxembourg. However, the income of the Fund may be subject to withholding tax in countries in which assets of the Fund are invested. In such cases, neither the Depositary nor the Management Company are obligated to collect tax certificates. |
| --- |
| Interested parties should obtain information about laws and regulations applicable to the purchase, ownership and redemption of shares, as well as seek advice, if appropriate. |

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021
| Die in Übereinstimmung mit diesen Bewertungsgrundsätzen ermittelten Beträge werden zu den jeweiligen durchschnittlichen Wechselkursen in die Währung des Teilfonds umgerechnet, wobei die von einer Bank oder einem anderen erstklassigen Finanzinstitut angegebenen entsprechenden Kurse zugrunde gelegt werden. |
| --- |
| Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft beinhalten: |
| (1) | alle Kredite, Wechsel und anderen fälligen Beträge; |
| (2) | alle fälligen oder aufgelaufenen Verwaltungskosten, einschließlich (unter anderem) der Kosten ihrer Gründung und Eintragung bei den Regulierungsbehörden sowie Rechts- und Prüfungskosten und - aufwendungen, der Kosten von Pflichtveröffentlichungen, der Kosten für Börsennotierung, Verkaufsprospekt, Finanzberichte und andere den Aktionären zur Verfügung zu stellenden Dokumente, Übersetzungskosten und allgemein aller sonstigen durch die Verwaltung der Gesellschaft entstehenden Aufwendungen; |
| (3) | alle bekannten fälligen oder noch nicht fälligen Verbindlichkeiten, einschließlich aller fälligen vertraglichen Verpflichtungen zur Zahlung in Geld oder Sachwerten, einschließlich des Betrags aller von der Gesellschaft beschlossenen Ausschüttungen, die bis zu dem Tag, an dem diese Ausschüttungen kraft gesetzlicher Bestimmungen an die Gesellschaft zurückfallen, nicht ausgezahlt werden; |
| (4) | alle angemessenen Rückstellungsbeträge für die am Datum der Bewertung des Nettoinventarwerts fälligen Steuern und sonstige vom Verwaltungsrat autorisierte und genehmigte Rückstellungen; und |
| (5) | alle sonstigen Verbindlichkeiten der Gesellschaft gegenüber Dritten, gleich welcher Art. |
| Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den flüssigen Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen eines Teilfonds befriedigt werden können, den Aktienwert nach vorheriger Genehmigung durch die Verwahrstelle auf der Basis der Preise des Bewertungstages bestimmen, an welchem sie die erforderlichen Verkäufe von Investmentanteilen tatsächlich vornimmt. |
| Die Verwaltungsgesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag mehr als 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Aktien zurückzunehmen. Gehen bei der Gesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahmeanträge für eine größere als die genannte Zahl von Aktien ein, bleibt es der Verwaltungsgesellschaft vorbehalten, die Rücknahme von Aktien, die über 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Aktien hinausgehen, bis zum vierten darauf folgenden Bewertungstag aufzuschieben. Diese Rücknahmeanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behandelt. Am selben Bewertungstag eingereichte Rücknahmeanträge werden untereinander gleich behandelt. |

Devisenkurse
Per 31. Dezember 2021 wurden die Fremdwährungspositionen mit nachstehenden Devisenkursen bewertet:
| Währung | Kurs |
| --- | --- |
| EUR - CHF | 1,0351 |
| EUR - GBP | 0,8393 |
| EUR - NOK | 9,9771 |
| EUR - SEK | 10,2495 |
| EUR - USD | 1,1330 |

Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021
Verwaltungsvergütung
Diese Vergütung wird täglich berechnet und am Monatsultimo auf Basis des durchschnittlichen monatlichen Teilfondsvermögens ausbezahlt. Sie umfasst auch die Vergütung des Portfoliomanagers. Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen eine jährliche Vergütung in Höhe von:
Teilfonds	Verwaltungsvergütung
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) | bis zu 1,05% p.a.; unterliegt derzeit nicht der luxemburgischen Umsatzsteuer. |
| --- | --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) | bis zu 0,80% p.a.; unterliegt derzeit nicht der luxemburgischen Umsatzsteuer. |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) | bis zu 1,40% p.a.; unterliegt derzeit nicht der luxemburgischen Umsatzsteuer. |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) | bis zu 1,00% p.a.; unterliegt derzeit nicht der luxemburgischen Umsatzsteuer. |
| FPM Funds Ladon (vormals FPM Funds Ladon - European Value) | bis zu 1,40% p.a.; unterliegt derzeit nicht der luxemburgischen Umsatzsteuer. |
| Verwahrstellenvergütung, Transfer-, Register- und Zahlstellenvergütung |

Die Verwahrstelle erhält ein Entgelt von bis zu 0,10% p.a. effektiv (bezogen auf das jeweilige Teilfondsvermögen) mit einer Mindestvergütung in Höhe von EUR 30.000,- p.a. pro Teilfonds für die Teilfonds FPM Funds Stockpicker Germany All Cap und FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap und mit einer Mindestvergütung in Höhe von EUR 10.000,- p.a. für den Teilfonds FPM Funds Ladon (vormals FPM Funds Ladon - European Value).
Erfolgsabhängige Vergütung (Performance Fee)
| Für die Aktienklasse „C“ der FPM Funds Stockpicker Germany All Cap und FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |
| --- |
| Darüber hinaus kann der Portfoliomanager bezogen auf die Aktienklasse „C“ aus dem Teilfondsvermögen eine erfolgsbezogene Vergütung erhalten, sofern die Wertentwicklung der Aktien über 4% pro Halbjahr (Abrechnungszeitraum) liegt. Die erfolgsbezogene Vergütung beträgt bis zu 15% der erwirtschafteten Performance. Bis zu einer Wertentwicklung von 4% im Halbjahr fällt keine erfolgsbezogene Vergütung an; ab 4% Wertentwicklung fällt auf die gesamte Wertentwicklung im Abrechnungszeitraum die genannte Vergütung in Höhe von bis zu 15% an. Bei geringfügig über der festen Grenze liegender Wertentwicklung darf es aufgrund der Entnahme der erfolgsbezogenen Vergütung im Ergebnis nicht zu einer Unterschreitung der Wertentwicklung von 4% kommen. |
| Die halbjährlichen Abrechnungsperioden beginnen am 1. Januar bzw. 1. Juli und enden am 30. Juni bzw. 31. Dezember eines jeden Kalenderjahres. Abrechnungsperioden können sich z.B. im Falle von Verschmelzungen, Rumpfgeschäftsjahren oder der Schließung des Teilfondsvermögens verkürzen. |
| Die erfolgsbezogene Vergütung wird in der Regel täglich ermittelt und halbjährlich stichtagsbezogen abgerechnet. Dabei wird eine etwa anfallende erfolgsbezogene Vergütung täglich im Teilfondsvermögen zurückgestellt. Liegt die Aktienwertentwicklung am Abrechnungsstichtag des Halbjahres unter der 4% Wertentwicklungsgrenze, so wird eine im jeweiligen Geschäftshalbjahr bisher zurückgestellte erfolgsbezogene Vergütung entsprechend wieder aufgelöst. Liegt die Aktienwertentwicklung über der 4% Wertentwicklungsgrenze, kann die am Ende des Geschäftshalbjahres bestehende zurückgestellte erfolgsbezogene Vergütung entnommen werden. |
| Die erfolgsabhängige Vergütung kann nur entnommen werden, wenn der Wert der Aktien der jeweiligen Teilfonds am Ende der Abrechnungsperiode den Höchststand des Wertes der Aktien der jeweiligen Teilfonds (High Water Mark), der am Ende der zehn vorhergehenden Abrechnungsperioden erzielt wurde, übersteigt. Für das Ende der ersten Abrechnungsperiode nach Inkrafttreten dieser Kostenregelung (01. Januar 2015) findet Satz 1 keine Anwendung; für das Ende der zweiten, dritten, vierten, fünften, sechsten, siebten, achten, neunten und zehnten Abrechnungsperiode nach Inkrafttreten dieser Kostenregelung findet Satz 1 mit der Maßgabe Anwendung, dass der Aktienwert den Höchststand des Aktienwertes am Ende der ein, zwei, drei, vier, fünf, sechs, sieben, acht bzw. neun vorhergehenden Abrechnungsperioden übersteigen muss. |
| Die erfolgsabhängige Vergütung wird, für den Fall, dass sie entnommen werden kann, nur auf den Teil der Wertentwicklung berechnet, der den jeweiligen Höchststand der Aktien am Ende der jeweiligen vorangegangenen Abrechnungsperioden übersteigt. |