# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The sub-fund aims to outperform its reference indicator over a period exceeding five years.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. the Sub-Fund's investment universe is totally independent from the indicator. The Sub- Fund's investment strategy is not dependent on the indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator comprises 50% MSCI Emerging Market NR USD index, and 50% JP Morgan GBI-EM Global Diversified Composite Unhedged EUR index calculated with coupons reinvested.It is rebalanced each quarter.
2 The sub-fund is invested mainly in international equities and bonds of emerging countries. It offers active management on the international equity, fixed income, credit and currency markets. No more than 50% of the portfolio's net assets will be exposed to equities. Between 50% and 100% of the assets of the sub-fund shall be invested in fixed or variable rate bonds, transferable debt securities or treasury bills. The average rating of the bonds held by the Fund either directly or indirectly via UCITS shall be at least investment grade (as rated by at least one of the leading rating agencies). The sub-fund may invest in inflation- linked bonds.
2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments. Short positions may also be taken through derivatives.
2 This Sub-Fund has (E) environmental and (S) social characteristics in accordance with article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (“SFDR”). The Sub-Fund applies either best-in-universe and best-efforts approaches and negative, relative and positive screening. Thereby the Sub-Fund's investment universe is actively reduced by at least 20%. Examples of ESG criteria include for equity and corporate bonds: (E) carbon emissions data,
(S) human capital policies, (G) minority shareholder treatment, and for Sovereign issuers:
(E) share of renewable energy, (S) Gini index and (G) ease of doing business index. The Sub-

Translation (ENDE, 2021-03-10):
# Ziele und Anlagepolitik
Die wesentlichen Merkmale des Teilfonds lauten wie folgt:
2 Ziel des Teilfonds ist es, die Performance seines Referenzindikators über eine Dauer von mehr als fünf Jahren zu übertreffen.
2 Der Teilfonds ist ein aktiv verwalteter OGAW. Bei einem aktiv verwalteten OGAW liegt die Zusammensetzung des Portfolios im Ermessen des Anlageverwalters, vorbehaltlich der festgelegten Anlageziele und Anlagepolitik. Das Anlageuniversum des Teilfonds ist vollständig vom Indikator unabhängig. Die Anlagestrategie des Teilfonds ist nicht vom Indikator abhängig; daher können die Positionen und Gewichtungen des Teilfonds erheblich von der Zusammensetzung des Indikators abweichen. Für das Ausmaß einer solchen Abweichung ist keine Grenze festgesetzt. Der Referenzindikator setzt sich zu 50% aus dem MSCI Emerging Market NR USD Index und zu 50% aus dem JP Morgan GBI-EM Global Diversified Composite Unhedged EUR Index, berechnet mit Wiederanlage der Kupons, zusammen. Er wird vierteljährlich angepasst.
2 Der Teilfonds ist hauptsächlich in internationale Aktien und Anleihen der Schwellenländer investiert. Er bietet eine aktive Verwaltung an den internationalen Aktien-, Zins-, Kredit- und Devisenmärkten. Das Portfolio ist zu maximal 50% des Nettovermögens in Aktien engagiert. Das Vermögen des Teilfonds besteht zu 50% bis 100% aus fest- oder variabel verzinslichen Anleihen, handelbaren Forderungspapieren oder Schatzanweisungen. Das durchschnittliche Rating des vom Fonds über OGAW oder direkt gehaltenen Anleihebestands liegt gemäß der Skala von mindestens einer der wichtigsten Rating- Agenturen bei mindestens „Investment Grade“. Der Teilfonds kann in inflationsindexierte Anleihen investieren.
2 Der Fondsmanager kann sogenannte „Relative-Value-Strategien“ zur Steigerung der Fondsperformance einsetzen, die den „relativen Wert“ unterschiedlicher Instrumente nutzen. Er kann auch Verkaufspositionen mittels derivativer Produkte eingehen.
Sonstige Informationen:
2 Der Teilfonds setzt Derivate zum Zweck der Absicherung oder Arbitrage oder für ein Exposure des Portfolios in folgenden Risiken (direkt oder über Indizes) ein: Währungen,