##### Risks connected with the use of ABS/MBS
Investors are advised that investing in ABS, MBS and CMBS may involve higher complexity and lower transparency. These products involve exposure in a pool of receivables (for ABS, these receivables may be car or student loans or other receivables based on credit card agreements; for MBS or CMBS, they are mortgages), with the receivables issued by an institution founded exclusively for this purpose and which is independent from the lender of the receivables in the pool from a legal, bookkeeping and economic perspective. The payment flows from the underlying receivables (including interest, repayment of receivables and any unscheduled repayments) are passed on to the investors in the products. These products include various tranches subject to a hierarchy. This structure determines the order of repayments and any unscheduled special repayments within the tranches. If interest rates rise or fall, investors are subject to a higher or lower repayment or reinvestment risk if the unscheduled special repayments for the under- lying receivables increase or decrease due to better or worse refinancing options for the debtors.
The average term of sub-fund investments in ABS/MBS often differs from the maturity date set for the bonds. The average term is generally shorter than the final maturity date and depends on the dates of repayment flows, which are normally based on the structure of the security and the priority of cash inflows and/or borrower’s behaviour in respect of refinancing, repayment and default.
ABS/MBS originate from different countries with differing legal structures. ABS/MBS may be investment grade, non-investment grade or have no rating.

Translation (ENDE, 2023-03-01):
###### Mit dem Gebrauch von ABS/MBS verbundene Risiken
Anleger werden darauf hingewiesen, dass mit Anlagen in ABS, MBS und CMBS unter Umständen eine höhere Komplexität und gerin- gere Transparenz verbunden sind. Diese Produkte sind durch ein Engagement in einem Forderungspool gekennzeichnet (bei ABS kann es sich bei diesen Forderungen um Auto- oder Studentenkredite oder andere Forderungen auf Basis von Kreditkartenverträgen handeln; bei MBS oder CMBS sind es Hypothekendarlehen), wobei diese Forderungen von einer Einrichtung ausgegeben werden, die ausschliess- lich für solche Emissionen gegründet wurde und aus rechtlicher, buchhalterischer und wirtschaftlicher Perspektive unabhängig vom Kreditgeber der Forderungen im Pool ist. Die Zahlungsflüsse aus den zugrunde liegenden Forderungen (einschliesslich Zinsen, Tilgung der Forderung und etwaige frühe Sondertilgungen) werden an die Anleger der Produkte weitergegeben. Diese Produkte umfassen ver- schiedene Tranchen, die einer Hierarchie unterliegen. Diese bestimmt die Reihenfolge der Zuflüsse der Tilgungen und etwaigen frühen Sondertilgungen innerhalb der Tranchen. Für den Fall eines Anstiegs oder Rückgangs der Zinssätze unterliegen die Anleger einem hö- heren oder niedrigeren Rückzahlungs- und Wiederanlagerisiko, wenn die Sondertilgungen für die zugrunde liegenden Forderungen in- folge besserer oder schlechterer Refinanzierungsmöglichkeiten der Schuldner zunehmen bzw. abnehmen.
Die durchschnittliche Laufzeit der Anlagen des Subfonds in ABS-/MBS-Wertpapieren weicht oftmals von der festgelegten Endfälligkeit der Anleihe ab. Die durchschnittliche Laufzeit ist in der Regel kürzer als die Endfälligkeit und hängt von den Zeitpunkten der Tilgungs- zuflüsse ab, die sich üblicherweise nach der Struktur des Wertpapiers und der Priorität von Geldzuflüssen und/oder dem Verhalten des Kreditnehmers im Hinblick auf Refinanzierung, Rückzahlung und Ausfall richten.
ABS-/MBS-Wertpapiere stammen aus verschiedenen Ländern mit unterschiedlichen Rechtsstrukturen. ABS/MBS können Investment- Grade, Non-Investment-Grade oder ohne Rating sein.