# Threadneedle European Fund
### Notes to the financial statements
(continued)
7 March 2019
Value	Commissions	Taxes
Purchases	£000	£000	%	£000	%
Equities	 623,826	389	0.06   566	0.09
Total	 623,826	389  566
Gross purchases total:	 624,781
Value	Commissions	Taxes
| Sales | £000 | £000 | % | £000 | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Equities | 607,314 | 382 | 0.06 | – | – |
| Corporate actions | 	3,484 | 	– | – | 	– | – |
| Total |   610,798 | 	382 |  | 	– |  |
| Total sales net of transaction costs: |   610,416 |  |  |  |  |
| Transaction costs as a percentage of average Net Assets |  |  |  |  |  |
| Commissions: | 0.07% |  |  |  |  |
| Taxes: | 0.05% |  |  |  |  |

Portfolio transaction costs are incurred by the fund when buying and selling underlying investments. These vary depending on the class of investment, country of exchange and method of execution.
These costs can be classified as either direct or indirect transaction costs:
Direct transaction costs: Broker commissions, fees and taxes.
Indirect transaction costs: ‘Dealing spread’ – the difference between the buying and selling prices of the fund’s underlying investments.
In order to protect existing investors from the effects of dilution, portfolio transaction costs incurred as a result of investors buying and selling shares in the fund are recovered from those investors through a ‘dilution adjustment’ to the price they pay or receive.
At the balance sheet date, the portfolio dealing spread was 0.05% (7 March 2019: 0.06%), being the difference between the respective buying and selling prices for the fund’s investments.
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###### POST BALANCE SHEET EVENT

Following the COVID-19 (Coronavirus) outbreak there has been an on-going period of high volatility in Global financial markets. As a result, we have witnessed significant movements in the net asset value of the Fund since the balance sheet date. During the period from the balance sheet date to 19 May 2020, the net asset value of the Fund decreased by 11.07%.
The NAV and net redemptions of shares were reviewed again on 22 May with no material movements noted since 19 May.
The table below provides the net subscriptions and redemptions of shares between the year-ended 7 March 2020 and 19 May 2020 as a percentage of that share class NAV. This change is reflective of conditions that arose after the year-end and hence is considered a non-adjusting event.
| Share class | % Movement |
| --- | --- |
| Class 1 – Accumulation shares | (14.57) |
| Class L – Income shares | (23.44) |
| Class X – Accumulation shares | (33.85) |

Translation (ENDE, 2020-03-31):
# Threadneedle European Fund
### Portfolioaufstellung
(Fortsetzung)
2020	2019
Aktiva	Passiva		Aktiva	Passiva Bewertungsmethode		£000		£000			£000		£000 Ebene 1*	971.074			–	1.062.476			–
Ebene 2		525	(7.625)	–	(1)
	971.599	(7.625)	1.062.476	(1)
*Der Gesamtwert der Anlagen in der Portfolioaufstellung beinhaltet den Betrag der Zahlungsmitteläquivalente, der unter dem Umlaufvermögen ausgewiesen wird.
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###### EVENTUALVERBINDLICHKEITEN UND VERPFLICHTUNGEN

Es bestehen keine Eventualverbindlichkeiten und Verpflichtungen (2019: Null).
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###### PORTFOLIOTRANSAKTIONSKOSTEN
	- März 2020Wert	Provisionen	SteuernKauf	£000	£000	%	£000	%Aktien	970.183	583	0,06  1.141	0,00Organismen für gemeinsameAnlagen	102.517	–	–Kapitalmaßnahmen		5.145	–	–Gesamt	 1.077.845	583 1.141Käufe insgesamt, brutto:	 1.079.569Wert	Provisionen	SteuernIndirekte Transaktionskosten: „Handelsspread“ – die Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen der zugrunde liegenden Anlagen des Fonds.


Um bestehende Anleger vor den Auswirkungen der Verwässerung zu schützen, werden Portfoliotransaktionskosten, die infolge des Kaufs und Verkaufs von Anteilen des Fonds durch Anleger entstehen, von diesen Anlegern über eine
„Verwässerungsanpassung“ auf den Preis, den sie zahlen oder erhalten, wiedererlangt.
Am Bilanzstichtag betrug der Portfolio-Handelsspread 0,05 % (7. März 2019: 0,06 %), wobei es sich um die Differenz zwischen den jeweiligen Kauf- und Verkaufspreisen für die Anlagen des Fonds handelt.
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###### EREIGNIS NACH DEM BILANZSTICHTAG

Nach dem Ausbruch von COVID-19 (Coronavirus) gab es eine anhaltende Phase hoher Volatilität auf den globalen Finanzmärkten. Infolgedessen kam es seit dem Bilanzstichtag zu erheblichen Bewegungen beim Nettoinventarwert des Fonds. Während des Berichtszeitraums vom Bilanzstichtag bis zum 19. Mai 2020 sank der Nettoinventarwert des Fonds um 11,07 %.
Der NIW und die Nettorücknahmen von Anteilen wurden am 22. Mai erneut überprüft, wobei seit dem 19. Mai keine wesentlichen Bewegungen festgestellt wurden.
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Nettozeichnungen und -rücknahmen von Anteilen zwischen dem Geschäftsjahresende am 7. März 2020 und dem 19. Mai 2020 als Prozentsatz des NIW dieser Anteilklasse. Diese Änderung spiegelt Bedingungen wider, die nach dem Geschäftsjahresende eingetreten sind, und wird daher als ein sich nicht anpassendes Ereignis betrachtet.
Anteilklasse	% Änderung
| Verkauf | £000 | £000 | % | £000 | % | Klasse 1 – Thesaurierungsanteile | (14,57) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Aktien | 1.158.835 | 625 | 0,05 | 1 | 0,00 | Klasse L – Ertragsanteile | (23,44) |
| Kapitalmaßnahmen | 	91.310 | 	– | – | 	– | – | Klasse X – Thesaurierungsanteile | (33,85) |
| Gesamt |  1.250.145 | 	625 |  | 	1 |  |  |  |
| Verkäufe ohne Transaktionskosten, insgesamt: |  1.249.519 |  |  |  |  |  |  |
| Transaktionskosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögens |  |  |  |  |  |  |  |

Provisionen:	0,12 %
Steuern:	0,11 %
- März 2019Wert	Provisionen	Steuern

| Kauf | £000 | £000 | %	£000	% |
| --- | --- | --- | --- |
| Aktien |   623.826 | 	389 | 0,06   566	0,09 |
| Gesamt |   623.826 | 	389 |   566 |
| Käufe insgesamt, brutto: |   624.781 |  |  |
| Wert	Provisionen	Steuern |
| Verkauf | £000 | £000 | %	£000 | % |
| Aktien | 607.314 | 382 | 0,06	– | – |
| Kapitalmaßnahmen | 	3.484 | 	– | – 	– | – |
| Gesamt |   610.798 | 	382 | 	– |  |
| Verkäufe ohne Transaktionskosten, insgesamt: |   610.416 |  |  |  |
| Transaktionskosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögens |  |  |  |  |
| Provisionen: | 0,07 % |  |  |  |
| Steuern: | 0,05 % |  |  |  |

Portfoliotransaktionskosten entstehen dem Fonds beim Kauf und Verkauf zugrunde liegender Anlagen. Sie variieren je nach Anlagenklasse, Börsenland und Ausführungsmethode.
Diese Kosten können entweder als direkte oder als indirekte Transaktionskosten klassifiziert werden:
Direkte Transaktionskosten: Maklerprovisionen, Gebühren und Steuern.