## The Fund may accept collateral provided that the following conditions are met:
- Liquidity: All non-cash security accepted must be highly liquid, i.e. it can be sold at short notice and close to the price on which the valuation is based, and tradable at a transparent price on a regulated market or within a multilateral trading sys- tem. The collateral received must also fulfil the conditions of 9.3 (m) and (n) above.
- Valuation: Collateral received should be valued at least on each trading day based on the last available price on the day before the Valuation Day. The Management Company applies for the collateral received gradual haircuts (taking into ac- count the specific characteristics of the collateral, the issuer and the counterparty) (so-called Haircut strategy). Based on this, margin calls can be made daily in case of under-funding.
- Issuer credit quality: The issuer of the collateral received must have good credit quality.
- Correlation: The collateral received must be issued by a legal entity that is independent of the counterparty and does not exhibit high correlation to the performance of the counterparty.
- Diversification of collateral (concentration of assets): The collateral must be adequately diversified by country, market and issuer. The criterion of adequate diversification in terms of issuer concentration shall be deemed fulfilled if the Sub-Fund has a collateral basket from a counterparty in the case of efficient portfolio management or transactions in OTC derivatives in which the maximum exposure to any given issuer is 20% of the net asset value. If multiple counterparties provide collateral for a Sub-Fund, then various collateral baskets shall be aggregated for the purposes of calculating the 20% limit on expo- sure to a single issuer. By way of derogation from the above, a UCITS may be fully collateralized in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, one or more of its local authorities, an OECD member state, Singapore, Brazil, Russia, Indonesia or South Africa or international public law organizations to whichone or more EU Member States belong. Such a UCITS should receive securities from at least six different issues, but secu- rities from any single issue should not account for more than 30% of the UCITS’ net asset value. UCITS that intend to be fully collateralized in securities issued or guaranteed by a Member State should disclose this fact in the prospectus of the UCITS. UCITS should also identify the Member States, local authorities, or public international bodies issuing or guarantee- ing securities which they are able to accept as collateral for more than 20% of their net asset value.
- Risk Management shall determine, manage and reduce risks in connection with collateral management.
- In the case of transfers of rights, the collateral received shall be held by the Depositary. For other forms of collateral agree- ments, the collateral may be held by a third party that is subject to supervision and that has no connection to the collateral provider.
- The Fund shall have the authority to realize the collateral received at any time without reference to the counterparty and without obtaining the counterparty’s consent.
- The collateral is held with a depositary which is subject to effective supervision and which is independent of the guarantor or is legally protected against a default of an involved party.

Translation (ENDE, 2023-02-01):
#### Der Fonds kann Sicherheiten akzeptieren, soweit die folgenden Voraussetzungen erfüllt sind:
- Liquidität: Alle entgegengenommenen Sicherheiten, die keine Barmittel sind, sollten hochliquide sein, d.h. kurzfristig und nahe am Preis der Bewertung verkauft und zu einem transparenten Preis auf einem regulierten Markt oder innerhalb eines multilateralen Handelssystems gehandelt werden können. Die entgegengenommenen Sicherheiten sollten ausserdem die Bestimmungen von vorstehend 9.3 m) und n) erfüllen.
- Bewertung: Entgegengenommene Sicherheiten sollten mindestens börsentäglich auf Basis des aktuellsten verfügbaren Preises am Tag vor dem Bewertungstag bewertet werden. Für erhaltene Sicherheiten wendet die Verwaltungsgesellschaft (unter Berücksichtigung der spezifischen Eigenschaften der Sicherheiten, des Emittenten sowie der Gegenpartei) stufen- weise Bewertungsabschläge an (sog. Haircut-Strategie). Auf dieser Basis können im Falle einer Unterfinanzierung täglich Nachschussaufforderungen gemacht werden.
- Bonität des Emittenten: Der Emittent der Sicherheiten, die entgegengenommen werden, sollte eine hohe Bonität aufweisen.
- Korrelation: Die entgegengenommenen Sicherheiten sollten von einem Rechtsträger ausgegeben werden, der von der Ge- genpartei unabhängig ist und keine hohe Korrelation mit der Entwicklung der Gegenpartei aufweist.
- Diversifizierung der Sicherheiten (Anlagekonzentration): Bei den Sicherheiten ist auf eine angemessene Diversifizierung in Bezug auf Länder, Märkte und Emittenten zu achten. Das Kriterium der angemessenen Diversifizierung im Hinblick auf die Emittentenkonzentration wird als erfüllt betrachtet, wenn der jeweilige Teilfonds von einer Gegenpartei bei der effizienten Portfolioverwaltung oder bei Geschäften mit OTC-Derivaten einen Sicherheitenkorb (Collateral Basket) erhält, bei dem das maximale Exposure gegenüber einem bestimmten Emittenten 20% des Nettoinventarwerts entspricht. Soweit für einen Teil- fonds unterschiedliche Gegenparteien Sicherheiten stellen, werden die verschiedenen Sicherheitenkörbe aggregiert, um die 20-%-Grenze für das Exposure gegenüber einem einzelnen Emittenten zu berechnen. Abweichend davon können OGAW vollständig durch verschiedene Wertpapiere und Geldmarktinstrumente besichert werden, die von einem Mitgliedstaat, einer oder mehrerer seiner Gebietskörperschaften, einem sonstigen Mitgliedstaat der OECD, Singapur, Brasilien, Russland, Indo- nesien und Südafrika oder einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitglied- staat angehört, begeben oder garantiert werden. Diese OGAW sollten Wertpapiere halten, die im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei die Wertpapiere aus einer einzigen Emission 30% des Net- toinventarwerts des OGAW nicht überschreiten sollten. Wenn OGAW eine vollständige Besicherung durch von einem Mit- gliedstaat begebene oder garantierte Wertpapiere anstreben, sollten sie diesen Umstand in ihrem Prospekt darlegen. Fer- ner sollten die OGAW im Einzelnen angeben, welcher Mitgliedstaat, welche Gebietskörperschaften oder welche internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters die Wertpapiere, die sie als Sicherheiten für mehr als 20% ihres Nettoinventarwerts entgegen-nehmen, begeben oder garantieren.
- Risiken im Zusammenhang mit der Sicherheiten-verwaltung werden durch das Risikomanagement ermittelt, gesteuert undgemindert.
- In Fällen von Rechtsübertragungen sollten die entgegengenommenen Sicherheiten von der Verwahrstelle verwahrt werden. Für andere Arten von Sicherheitsvereinbarungen können die Sicherheiten von einem Dritten verwahrt werden, der einer Aufsicht unterliegt und mit dem Sicherheitengeber in keinerlei Verbindung steht.
- Der Fonds sollte die Möglichkeit haben, entgegengenommene Sicherheiten jederzeit ohne Bezugnahme auf die Gegenpar- tei oder Genehmigung seitens der Gegenpartei zu verwerten.
- Die Sicherheit wird bei der Verwahrstelle gehalten, die wirksamer Überwachung unterliegt und die vom Bürgen unabhängig ist oder rechtlich vor einem Zahlungsausfall einer involvierten Partei geschützt ist.