# Objective and investment strategy
To seek both income and growth of your investment, in EUR, and a sustainable investment objective, from an actively managed bonds portfolio contributing to financing of the energy and ecology transition and demonstrating a positive environmental impact.
The Sub-Fund is actively managed in reference to the BofA Merrill Lynch Green Bond Hedged benchmark index (the “Benchmark”) in order to capture opportunities in the investment grade government, institutions - such as supranational, agencies and quasi-government – and corporate bonds markets. The Sub-Fund invests at minimum one third of its net assets in the components of the Benchmark. Depending on its investment convictions and after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market, the Investment Manager can take more active positioning in terms of duration (duration measures in numbers of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations), geographical allocation and/or sector or issuer selection compared to the Benchmark. Thus, the deviation from the Benchmark is expected to be significant.
However, in certain market conditions (high credit market volatility, turmoil…), the Sub-Fund's positioning on the above indicators may be close to the Benchmark.The Sub-Fund invests minimum 75% of its net assets in bonds financing environmental projects (Green Bonds).The Sub-Fund aims to support on the long run the SDGs established by the United Nations with a focus on the environmental themes and involves purchasing bonds where the proceeds are earmarked for projects which support a low carbon economy or the basic needs of underserved populations and communities, by financing initiatives such as renewable
energy, pollution prevention, access to healthcare, affordable housing and women empowerment. In the securities selection process, firstly, the
Sub-Fund bindingly applies at all times AXA IM's Sectorial Exclusion and ESG Standards Policies except for derivatives and underlying UCIs
<matchbox={name=link_6125f199747cc4.84078070}><underline=true strokecolor={rgb 0.2 0.2
0.52156862745098}>www.axa-im.com/responsible-investing/sector-inves  Then, the Investment Manager applies a proprietary green, social and sustainability bonds assessment framework, mainly based on the ICMA Green and Social Bond Principles and the Climate Bonds Initiative guidelines that employs a rigorous selection process by filtering out bonds which are not in line with the AXA IM's green bond framework composed of 4 pillars: the environmental, social and governance (ESG) quality of the issuer, the use of proceeds, the management of proceeds and the ESG impact, as further described in the prospectus. Secondly, the investment manager uses a number of factors, including macro- and microeconomic analysis and credit analysis of issuers. The investment manager also manages the interest rate sensitivity, the yield curve positioning and the exposure to different geographical areas.The ESG data used are based on methodologies relying in part on third party data and in some cases are internally developed, are subjective and may change over time. The lack of harmonised definitions can make ESG criteria heterogeneous. As such, the different strategies using ESG criteria and ESG reporting are difficult to compare with each other. Strategies incorporating ESG criteria and those incorporating sustainable development criteria may use data that appear similar but which should be distinguished because their calculation method may be different.Transferable debt securities will mainly be rated investment grade and up to 30% of the net assets in sub-investment
grade securities.Investment grade securities will be rated at least BBB- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be sold by the Investment Manager.Sub-investment grade securities will be rated between BB+ and B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be sold by the Investment Manager. In case of downgrade below B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be sold by the Investment Manager, securities will be sold within 6 months.If two different ratings of rating agencies exist, the lower rating will be considered, if more than two different ratings of rating agencies exist, the second highest rating will be considered.The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the Investment Manager. The Sub-Fund invests:- at
least two thirds of its total assets in fixed income securities (including asset-backed securities) from issuers located anywhere in the world- up to one third of its assets in money market instruments- up to one quarter of its assets in convertible bonds- up to one quarter of its assets in
inflation-linked bondsExposure of the Sub-Fund's assets denominated in non-EUR currency may be hedged against EUR.The Sub-Fund may invest up to 5% of net assets in contingent convertible bonds (CoCos).Within the limit of 200% of the Sub-Fund's net assets, the investment strategy may be achieved by direct investments and/or through derivatives, especially by entering into Credit Default Swaps. Derivatives may be used for efficient portfolio management, hedging and investment purposes.
Exposure of the Sub-Fund's assets denominated in non-EUR currency will be hedged against EUR.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Angestrebt werden sowohl Erträge als auch Wachstum Ihrer Anlage in EUR und ein nachhaltiges Anlageziel. Als Grundlage dafür dient ein aktiv verwaltetes Anleihenportfolio, das zur Finanzierung der ökologischen Wandels und der Energiewende beiträgt und sich positiv auf die Umwelt auswirkt.
Der Teilfonds wird in Bezug auf den BofA Merrill Lynch Green Bond Hedged Index („Benchmark“) aktiv verwaltet, um Chancen an den Märkten für Anleihen der Kategorie Investment Grade zu nutzen, die von Staaten, Institutionen – wie supranationalen Organisationen, Agenturen und staatsnahen Organisationen – begeben werden. Der Teilfonds investiert mindestens ein Drittel seines Nettovermögens in die Komponenten der Benchmark. Je nach Anlageüberzeugungen und nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Analyse des Markts kann der Anlageverwalter eine aktivere Positionierung in Bezug auf die Duration (die Duration misst die Sensitivität des Portfolios gegenüber Zinsschwankungen in Jahren), die geografische Allokation und/oder die Sektor- bzw. Emittentenauswahl im Vergleich zur Benchmark eingehen.
Daher wird mit einer deutlichen Abweichung von der Benchmark gerechnet. Unter bestimmten Umständen (hohe Volatilität am Kreditmarkt, Turbulenzen usw.) kann der Teilfonds ähnlich wie die Benchmark in Bezug auf die vorstehenden Indikatoren positioniert sein.Der Teilfonds investiert mindestens 75 % seines Nettovermögens in Anleihen zur Finanzierung von Umweltprojekten (Green Bonds).Der Teilfonds zielt darauf ab, die von den Vereinten Nationen festgelegten SDGs langfristig zu unterstützen, wobei er sich auf die Umweltthemen konzentriert. Er kauft Anleihen, deren Erlöse für Projekte vorgesehen sind, die eine kohlendioxidarme Wirtschaft oder die Grundbedürfnisse unterversorgter Bevölkerungsgruppen und Gemeinschaften unterstützen. In diesem Rahmen werden Initiativen wie erneuerbare Energien, Vermeidung von Umweltverschmutzung, Zugang zu medizinischer Versorgung, erschwinglicher Wohnraum und Frauen gefördert. Erstens wendet der Teilfonds bei der Auswahl die Sektorausschlüsse und die ESG-Standards von AXA IM, mit Ausnahme von Derivaten und zugrunde liegenden OGA
<matchbox={name=link_6125f46a3937b1.11290736}><underline=true strokecolor={rgb 0.2 0.2
0.52156862745098}>www.axa-im.com/responsible-investing/sector-inves  jederzeit verbindlich an. Danach bewertet der Anlageverwalter die Umwelt-, Sozial- und Nachhaltigkeitsanleihen nach eigenen Kriterien, die hauptsächlich auf den ICMA Green Bond Principles und den Social Bond Principles von ICMA soewie deN Richtlinien der Climate Bonds Initiative basieren. Sie wenden einen strengen Auswahlprozess an und filtern alle Anleihen heraus, die nicht den Regeln für grüne Anleihen von AXA IM entsprechen. Diese umfassen vier Schwerpunkte: ESG-Qualität des Emittenten, Verwendung der Erlöse, Verwaltung der Erlöse und
ESG-Auswirkungen, wie im Prospekt ausführlicher beschrieben. Zweitens wendet der Anlageverwalter eine Reihe von Faktoren an, so auch die makro- und mikroökonomischen Analyse und die Kreditanalyse der Emittenten. Der Anlageverwalter steuert zudem auch die Zinssensitivität, die Positionierung auf der Renditekurve und das Engagement in verschiedenen Regionen.Die verwendeten ESG-Daten basieren auf Methoden, die zum Teil auf Daten Dritter beruhen und in einigen Fällen intern entwickelt werden, subjektiv sind und sich im Laufe der Zeit ändern können. Da einheitliche Definitionen fehlen, sind ESG-Kriterien möglicherweise heterogen. Aus diesem Grund ist es schwierig, verschiedenen Strategien, die ESG-Kriterien und ESG-Berichterstattung verwenden, miteinander zu vergleichen. Strategien, die ESG-Kriterien berücksichtigen, und solche, die Kriterien für die nachhaltige Entwicklung berücksichtigen, können Daten verwenden, die zwar ähnlich aussehen, aber zu unterscheiden sind, weil sie anders berechnet werden.Die übertragbaren Schuldinstrumente werden hauptsächlich Bonitätsbewertungen in der Kategorie Investment Grade aufweisen, und bis zu 30 % des Nettovermögens können in Wertpapiere mit Bonitätsbewertung unter Investment Grade investiert werden.Wertpapiere der Kategorie Investment Grade entsprechen mindestens einem Rating von BBB- von Standard & Poor's oder einer ähnlichen Bonität von Moody's
oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter verkauft.Wertpapiere unterhalb der Kategorie Investment Grade liegen zwischen BB+ und B- von Standard & Poor's oder entsprechen ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter verkauft. Falls Wertpapiere von Standard & Poor's unter B- bzw. von Moody's oder Fitch ähnlich herabgestuft werden oder nicht eingestuft sind und als vom Anlageverwalter verkauft gelten, werden die Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft.Sofern zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die niedrigere Einstufung berücksichtigt. Gibt es mehr als zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen, wird die zweithöchste Einstufung berücksichtigt.Die Auswahl der Schuldinstrumente beruht nicht ausschließlich und automatisch auf den hierfür öffentlich verfügbaren Ratings, sondern auch auf einer internen Kredit- oder Marktrisikoanalyse. Bei der Entscheidung über den An- oder Verkauf von Vermögenswerten spielen auch andere Analysekriterien des Investmentmanagers eine Rolle. Der Teilfonds investiert:- mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens in festverzinsliche Wertpapiere (einschließlich forderungsbesicherter Wertpapiere) von Emittenten aus aller Welt- bis zu einem Drittel seines Vermögens in Geldmarktinstrumente- bis zu einem Viertel seines Vermögens in Wandelanleihen- bis zu einem Viertel seines Vermögens in InflationsanleihenDas Engagement des Teilfonds in Vermögenswerte, die nicht auf EUR lauten, kann gegen EUR abgesichert werden.Der Teilfonds darf bis zu 5 % des Nettovermögens in bedingte Pflichtwandelanleihen (CoCo-Bonds) anlegen.Bis zu einer Grenze von 200 % des Nettovermögens des Teilfonds kann die Anlagestrategie durch direkte Anlagen und/oder Derivate verwirklicht werden, insbesondere in Form von Credit Default Swaps. Derivate können zur effizienten Portfolioverwaltung sowie zu Absicherungs- und Anlagezwecken eingesetzt werden. Das Engagement des Teilfonds in Vermögenswerten, die nicht auf EUR lauten, wird gegen EUR abgesichert.