## Risks associated with derivative transactions
The Company may enter into derivative transactions for the Fund. The purchase and sale of options, as well as the conclusion of futures or forward contracts or swaps, entail the following risks:
- The use of derivatives can result in losses that cannot be predicted and may even exceed the amounts used for the derivative transaction.
- Changes to the value of the underlying instruments can diminish the value of an option right or futures or forward contract. If the value is reduced to nil and the derivative becomes worthless, the Company may be forced to relinquish the acquired rights. The Fund could also suffer losses through changes in the value of an asset forming the basis of a swap.
- The leverage effect of options can result in a greater impact on the value of the Fund assets than would be the case with the direct use of underlying assets. The risk of loss may be impossible to determine at the time of concluding the transaction.
- There may not be a liquid secondary market for a particular instrument at any particular time. A position in derivatives may then, under certain circumstances, be impossible to close profitably.
- The purchase of options carries the risk that the option will not be exercised because the prices of base values do not progress as expected, so that the option premium paid by the Fund is forfeited. The sale of options carries the risk that the Fund is required to purchase assets at a higher market price than the current one or to deliver them at a lower market price than the current one. The Fund then suffers a loss amounting to the difference in price minus the option premium.
- Futures and forward contracts are associated with the risk that the Company is obliged, for the account of the Fund, to bear the difference between the price at the time of concluding the trans- action and the market price at the time of settlement or maturity. This would cause the Fund tosuffer losses. The risk of loss is impossible to determine at the time of concluding the futures or forward contract.
- If it is necessary to conduct an offsetting transaction (close-out), this is associated with costs.
- Forecasts made by the Company regarding the future performance of underlying assets, interest rates, prices and currency markets may subsequently prove to be incorrect.
- It may not be possible for the assets underlying the derivatives to be bought or sold at an opportune time or it may be necessary for them to be bought or sold at an inopportune time.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
## Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäfte abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:
- Durch die Verwendung von Derivaten können Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar sind und sogar die für das Derivatgeschäft eingesetzten Beträge überschreiten können.
- Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes ver- mindern. Vermindert sich der Wert und wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertänderungen des einem Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Verluste erleiden.
- Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Fondsvermögens stärker beeinflusst wer- den, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Verlustrisiko kann bei Ab- schluss des Geschäfts nicht bestimmbar sein.
- Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann dann unter Umständen nicht wirtschaftlich neutralisiert (ge- schlossen) werden.
- Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte Optionsprämie ver- fällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds zur Abnahme von Vermögens- werten zu einem höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von Vermögenswerten zu einem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der eingenommenen Optionsprämie.
- Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die Gesellschaft für Rechnung des Fonds verpflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Damit würde der Fonds Ver- luste erleiden. Das Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Terminkontrakts nicht bestimmbar.
- Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver- bunden.
- Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über die künftige Entwicklung von zugrunde lie- genden Vermögensgegenständen, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten können sich im Nach- hinein als unrichtig erweisen.
- Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögensgegenstände können zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. verkauft werden bzw. müssen zu einem ungünstigen Zeitpunkt ge- kauft bzw. verkauft werden.