#### Investment policy
The objective of the investment policy of DWS Institutional Pension Floating Yield is to generate the greatest possible appreciation of capital in the short term while taking into account the opportunities and risks of the international capital markets.
The sub-fund is actively managed and is not managed with reference to a benchmark.
At least 70% of the sub-fund’s assets are invested in bonds, equities, convertible bonds, fixed rate or floating rate bonds, warrant-linked bonds whose warrants are on securities and in warrants on securities that are traded on stock exchanges or in another regulated market that is recognized, open to the public, and operates regularly and that is located in a member country of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20, the EU or Singapore, all of which are denominated in or
hedged against the euro, as well as in invest- ment funds and money market instruments.
The investments in equities primarily comprise blue chips and secondary stocks of the major European equity indices (e.g., the HDAX). Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in equities.
Money market instruments (such as commercial paper, certificates of deposit and time deposits) as defined in article 41 (1) a-d and h of the Law of 2010 therefore do not have to be admitted for trading on a stock exchange or included in a regulated market.
The investment policy is implemented in particular by managing credit risks of various issuers of government, bank and corporate bonds. The resulting risk premiums are dependent on eco- nomic fluctuations and on the situation specific to the respective issuer and provide corresponding opportunities to increase returns. The portfolio management continuously examines these risk premiums and compiles the portfolio based on the market situation and on their assessment of opportunity vs. risk. Interest rate risks are also
taken into account in the investment policy, although the investment focus is on managing credit risks. The sub-fund can therefore be invested in assets with shorter or longer residual terms to maturity, depending on the market situation.
Up to 10% of the sub-fund’s assets may be invested in asset-backed securities (ABS). The asset-backed securities are based on receivables from leasing, credit card or car financing transac- tions, SME (Small & Medium Enterprise) financing or mortgage loans. These must have an invest- ment-grade rating. An investment instrument is categorized as investment-grade if the lowest rating assigned by the three rating agencies (S&P, Moody’s and Fitch) is investment-grade. If the investment is downgraded to a rating lower than Baa3 (by Moody’s) or BBB- (by S&P and FITCH), it must be sold within six months. If there is no official rating, an internal rating in line with the DWS internal guidelines shall be applied.
The investment policy will also be implemented through the use of suitable derivatives in compli- ance with the investment limits specified in article 4 B. of the general section of the Sales
Prospectus. The derivative financial instruments include, among others, options, forwards, futures on financial instruments and options on such contracts, as well as privately negotiated swap contracts on any type of financial instru- ment, including total return swaps and credit default swaps. These may be acquired for hedg- ing and investment purposes.
Securities lending transactions may be entered into in line with the investment policy.
For an investment in individual stocks, at least 51% of the equity price risk is hedged through the use of suitable derivatives.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
In addition, the sub-fund’s assets may be invested in all other permissible assets.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

Translation (ENDE, 2021-01-20):
#### Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des DWS Institutional Pension Vario Yield ist es, unter Berücksichtigung der Chancen und Risiken der internationalen Kapitalmärkte kurzfristig einen möglichst hohen Wertzuwachs zu erzielen.
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und wird nicht unter Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet.
Das Teilfondsvermögen wird zu mindestens 70% in auf Euro lautende bzw. gegen diese Währung abgesicherte Anleihen, Aktien, Wandelanleihen, festverzinsliche Anleihen oder Anleihen mit variablem Zinssatz, Optionsanleihen, deren Optionsscheine auf Wertpapiere lauten, und Optionsscheine auf Wertpapiere, die an Börsen oder an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, in einem Mitgliedstaat der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), in der G20, der EU, Singapur gehandelt werden,
angelegt, sowie in Investmentfonds und Geld- marktinstrumente.
Bei Anlagen in Aktien handelt es sich vornehmlich um Standard- und Nebenwerte der wichtigsten europäischen Aktienindizes (z.B. HDAX). Das Teilfondsvermögen kann bis zu 10% in Aktien angelegt werden.
Geldmarktinstrumente wie z.B. Commercial Paper, Certificates of Deposits und Termingelder im Sinne des Artikels 41 (1) a – d und h des Gesetzes von 2010, müssen nicht an einer Börse zum Handel zugelassen oder in einem geregel- ten Markt einbezogen sein.
Die Anlagepolitik wird insbesondere durch das Management von Bonitätsrisiken von unter- schiedlichen Emittenten von Staats-, Banken- und Unternehmensanleihen umgesetzt. Die hieraus resultierenden Risikoaufschläge sind abhängig von Konjunkturschwankungen und der jeweiligen spezifischen Emittentensituation und bieten entsprechende Möglichkeiten einer Renditeerhö- hung. Das Portfolio Management überprüft diese Risikoaufschläge kontinuierlich und stellt je nach Marktlage bzw. Chancen-Risiko-Einschätzung das Portfolio zusammen. Zinsrisiken finden ebenso Berücksichtigung in der Anlagepolitik, jedoch liegt
der Anlagefokus auf dem Management der Bonitätsrisiken. Entsprechend der Marktlage kann der Teilfonds somit in Vermögenswerte mit geringer oder längerer Restlauzeit investiert sein.
Bis zu 10% des Teilfondsvermögens können in forderungsbesicherte Anleihen (Asset Backed Securities/ABS) investiert werden. Den ABS liegen z.B. Forderungen aus Leasing-, Kredit- karten- oder Autofinanzierungsgeschäften, Mittelstandsfinanzierungen (SME bzw. Small & Medium Enterprise) bzw. Hypothekenkrediten zugrunde. Diese müssen über ein Investment- Grade-Rating verfügen. Ein Anlageinstrument wird als Investment Grade eingestuft, wenn das niedrigste Rating der drei Rating Agenturen (S&P, Moody’s und Fitch) Investment Grade ist. Sollte die Anlage auf ein niedrigeres Rating als Baa3 (von Moody’s) /BBB- (von S&P und FITCH) herabgestuft werden, ist diese innerhalb von sechs Monaten zu verkaufen. Sollte es kein offizielles Rating geben, so wird ein internes Rating angewandt, das den internen Richtlinien der DWS entspricht.
Die Anlagepolitik wird darüber hinaus in Überein- stimmung mit den in Artikel 4 B. des Verkaufs- prospekts – Allgemeiner Teil festgelegten Anlage- grenzen auch durch den Einsatz geeigneter
Derivate umgesetzt. Die derivativen Finanzins­ trumente beinhalten unter anderem Optionen, Forwards, Futures, und Terminkontrakte auf Finanzinstrumente und Optionen auf derartige Kontrakte sowie durch private Übereinkunft vereinbarte Swap­Kontrakte auf jegliche Art von Finanzinstrumenten, einschließlich Total Return Swaps und Credit Default Swaps. Diese können zu Absicherungs­ und Investitionszwecken erworben werden.
Im Rahmen der Anlagepolitik dürfen Wertpapier­ leihegeschäfte getätigt werden.
Bei einer Investition in Einzelaktien wird das Aktienkursrisiko durch den Einsatz geeigneter Derivate zu mindestens 51% abgesichert.
Der Teilfonds darf nicht in Contingent Convertibles investieren.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt werden.
Die jeweiligen mit den Anlagegegenständen verbundenen Risiken sind im Allgemeinen Teil des Verkaufsprospekts dargestellt.