### Investment strategy
The Company acquires and sells the assets permitted under the KAGB and the Terms and Conditions of Investment in accordance with its assessment of economic and capital-market conditions and of future prospects on the stock exchanges.
At least 51% of the fund’s assets are used to acquire euro-denominated interest-bearing securities and warrant-linked bonds of German and foreign issuers in which the associated warrant can be otherwise exercised (“ex”).
Investments will be focused on euro-denomi- nated debt securities with high credit ratings, along with higher-yielding corporate and bank debt denominated in euro and foreign currencies. The portfolio will be managed actively in terms of interest rates and maturities. In addition, convert- ible debentures, bond-like dividend-right certifi- cates, warrant-linked bonds and index certificates
on bond indices of German and foreign issuers, as well as warrants that entitle the holder to acquire such securities, may be acquired.
The Company will acquire equities only through the exercise of conversion and subscription rights. If the Company elects to exercise its rights from convertible securities and warrants, there is no obligation to sell the equities thus obtained. The Company is entitled to exercise subscription rights incorporated in any shares owned by the fund, and to acquire bonus shares.
The Company may invest more than 35% of the fund’s assets in government bonds issued by the Federal Republic of Germany, the French Repub- lic and the Italian Republic.
Up to 49% of the fund’s assets may be invested in money market instruments and bank balances, respectively.
The Company may invest up to 10% of the fund’s assets in units of other funds (investment fund units).
The fund may not invest in contingent convertibles.
Besides the usual financial data, the Company takes both ESG criteria and sustainability risks into account when making investment decisions and excludes certain investments. This consider- ation applies to the entire investment process, i.e., for both the fundamental analysis of invest- ments and for the decision itself.
The Company uses a special database which collates ESG data from other research compa- nies as well as its own research results. After analyzing the data, this database allocates the investments one of six possible ratings. If the investment falls into the lowest category, the investment is not suitable for the fund, unless a separate verification of the rating by a Company committee determines that the investment is suitable nonetheless. During its verification, the committee takes into account further criteria such as development prospects with regard to ESG criteria, the exercise of voting rights and general economic development prospects. In the case of existing investments, if the investment receives the lowest rating due to an updated analysis of the database, this rating is verified by the committee. If the committee determines that the investment is still suitable, the investment does not have to be sold. If the committee confirms the updated rating, the investments
in question are sold.
Investments excluded based on a rating by the database and the committee are no longer included.
Investments receiving a low, but permitted, rating based on the database are reviewed in particular for potential sustainability risks.
In the fundamental analysis of investments, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis. In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.
No assurance can be given that the objectives of the investment strategy will actually be achieved.

Translation (ENDE, 2021-10-01):
#### Anlagestrategie
Die Gesellschaft erwirbt und veräußert nach Ein­ schätzung der Wirtschafts­ und Kapitalmarktlage sowie der weiteren Börsenaussichten die nach dem KAGB und den Anlagebedingungen zuge­ lassenen Vermögensgegenstände.
Für den Fonds werden zu mindestens 51% des Wertes des Fonds in auf EUR lautende verzins­ liche Wertpapiere und Optionsanleihen, bei denen anderweitig von dem Optionsrecht Gebrauch gemacht werden kann („ex“), in­ und ausländi­ scher Emittenten erworben. Hierbei wird schwer­ punktmäßig in Euro­Renten­Werten guter Bonität unter Beimischung höher verzinslicher Unterneh­ mens­ und Bankanleihen in Euro und Fremdwäh­ rungsanleihen angelegt. Das Portfolio wird dabei aktiv nach Zinssätzen und Laufzeiten gesteuert. Daneben können Wandelschuldverschreibungen,
rentenähnliche Genussscheine, Optionsanleihen und Indexzertifikate auf Rentenindizes in­ und aus­ ländischer Emittenten und Optionsscheine, die zum Erwerb solcher Wertpapiere berechtigen, erworben werden.
Aktien wird die Gesellschaft nur in Ausübung von Wandlungs­ und Bezugsrechten erwerben. Macht die Gesellschaft von ihrem Wandlungs­ oder Opti­ onsrecht Gebrauch, so besteht für die daraus her­ vorgehenden Aktien kein Verkaufszwang. Die Gesellschaft ist berechtigt, das Bezugsrecht aus den zum Fonds gehörenden Aktien auszuüben beziehungsweise Gratisaktien zu beziehen.
Die Gesellschaft darf in Schuldverschreibungen der Bundesrepublik Deutschland, der Französi­ schen Republik und der Italienischen Republik mehr als 35% des Wertes des Fonds anlegen.
Je bis zu 49% des Wertes des Fonds dürfen in Geldmarktinstrumenten und Bankguthaben an­ gelegt werden.
Die Gesellschaft darf bis zu 10% des Wertes des Fonds in Anteilen an anderen Fonds (Investment­ anteile) investieren.
Der Fonds darf nicht in Contingent Convertibles investieren.
Die Gesellschaft berücksichtigt bei ihren Invest­ mententscheidungen neben üblicher Finanzdaten sowohl ESG­ Kriterien als auch Nachhaltigkeits­ risiken und schließt bestimmte Investments aus. Diese Berücksichtigung gilt für den gesamten Investitionsprozess, sowohl für die fundamentale Analyse von Investments als auch für die Ent­ scheidung.
Die Gesellschaft nutzt eine spezielle Datenbank, in welche sowohl ESG­Daten von anderen Research­ Unternehmen als auch eigene Research­Ergeb­ nisse einfließen. Diese Datenbank teilt nach einer Analyse der Daten den Investments eine von sechs möglichen Bewertungen zu. Hat das Invest­ ment die niedrigste Bewertung, eignet sich das Investment für den Fonds nicht, es sei denn, eine individuelle Überprüfung der Bewertung durch ein Gremium der Gesellschaft stellt fest, dass das Investment dennoch geeignet ist. Bei der Überprü­ fung berücksichtigt das Gremium weitere Kriterien, wie zum Beispiel Entwicklungsaussichten hinsicht­ lich ESG­Kriterien, Stimmrechtsausübung oder all­ gemeine wirtschaftliche Entwicklungsaussichten. Erhält bei bestehenden Investments das Invest­ ment aufgrund einer aktualisierten Analyse der Datenbank die niedrigste Bewertung, wird diese Bewertung durch das Gremium überprüft. Stellt das Gremium fest, dass das Investment weiterhin
geeignet ist, muss das Investment nicht veräußert werden. Bestätigt das Gremium die aktualisierte Bewertung, so werden die entsprechenden Invest­ ments veräußert.
Investments, die aufgrund der Bewertung der Datenbank und des Gremiums ausgeschlossen sind, werden nicht mehr berücksichtigt.
Investments, die aufgrund der Datenbank eine niedrige, aber erlaubte Bewertung erhalten, wer­ den insbesondere unter Berücksichtigung poten­ zieller Nachhaltigkeitsrisiken überprüft.
Bei der fundamentalen Analyse von Investitionen werden ESG­Kriterien insbesondere bei der unter­ nehmensinternen Marktbetrachtung berücksichtigt. Darüber hinaus werden ESG­Kriterien im gesamten Investment­Research integriert. Das beinhaltet die Identifikation von globalen Nachhaltigkeitstrends, finanziell relevanten ESG­Themen und Heraus­ forderungen.
Des Weiteren werden insbesondere Risiken, die sich aus den Folgen des Klimawandels ergeben können oder Risiken, die aufgrund der Verletzung international anerkannter Richtlinien entstehen, einer besonderen Prüfung unterworfen. Zu den international anerkannten Richtlinien zählen vor allem die zehn Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen, ILO­Kernarbeitsnormen bezie­ hungsweise UN­Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschenrechte und den OECD­Leitsätze für multinationale Unternehmen.
Wird nach der ESG­integrierten Fundamentalana­ lyse eine Investition in ein Unternehmen getätigt, werden diese Investitionen auch unter ESG­ Gesichtspunkten weiter beobachtet. Zusätzlich wird ein Dialog mit den Unternehmen gesucht bezüglich einer besseren Unternehmensführung und der stärkeren Berücksichtigung von ESG­Krite­ rien. Dies erfolgt zum Beispiel mit der Mitwirkung als Aktionär im Unternehmen, insbesondere durch Ausübung von Stimmrechten und anderen Aktio­ närsrechten.
Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele der Anlagestrategie tatsächlich erreicht werden.