For cross-boundary trades initiated in a market, the clearing house of that market will on the one hand clear and settle with its own clearing participants, and on the other hand undertake to fulfil the clearing and settlement obligations of its clearing participants with the counterparty clearing house.
As the national central securities depositories of the PRC’s securities market, both the SDC and the SHCH operate a comprehensive network of clearing, settlement and bond holding infrastructure. Both the CSDC and the SHCH have established a risk management framework and measures that are approved and supervised by the PBOC. The chances of the CSDC or the SHCH defaulting are considered to be remote. In the remote event of a CSDC/SHCH default, the CMU’s liabilities in Bond Connect bonds under its market contracts with clearing participants will be limited to assisting clearing participants in pursuing their claims against the CSDC or the SHCH. The CMU should in good faith, seek recovery of the outstanding bonds and monies from the CSDC or the SHCH through available legal channels or through the CSDC/SHCH’s liquidation. In that event, the Fund may suffer delay in the recovery process or may not fully recover its losses from the CSDC or the SHCH.
- Regulatory Risk - investing in the CIBM is subject to regulatory risks as the relevant rules and regulations on investment in the CIBM are subject to change, which may have potential retrospective effects. If the relevant mainland Chinese authorities suspend account opening or trading on the CIBM, a Fund’s ability to invest in the CIBM will be limited and, after exhausting other trading alternatives, a Fund may suffer substantial losses as a result. Reforms or changes in macro-economic policies, such as the monetary and tax policies might affect interest rates. Consequently, the price and the yield of the bonds held in a Fund could also be affected.

Translation (ENDE, 2022-08-26):
Die Clearingstelle des jeweiligen Marktes führt bei länderübergreifenden Transaktionen am Markt einerseits das Clearing und die Abwicklung mit ihren eigenen Clearing-Teilnehmern durch und verpflichtet sich andererseits dazu, die Clearing- und Abwicklungspflichten ihrer Clearingteilnehmer gegenüber der Clearingstelle der Gegenpartei zu erfüllen.
Als staatliche Zentralverwahrer des Wertpapiermarktes der VRC betreiben sowohl die CSDC als auch das SHCH ein umfassendes Infrastrukturnetzwerk für Clearing, Abwicklung und Verwahrung von Anleihen. Die CSDC und das SHCH haben jeweils ein Rahmenwerk und Maßnahmen für das Risikomanagement eingerichtet, die von der PBOC genehmigt und beaufsichtigt werden. Die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls der CSDC oder des SHCH wird als gering eingeschätzt. Sollte es jedoch zu dem seltenen Fall eines Ausfalls der CSDC bzw. des SHCH kommen, beschränken sich die Verbindlichkeiten der CMU in Bezug auf Bond Connect- Anleihen gemäß ihren Marktverträgen mit Clearing- Teilnehmern darauf, die Clearing- Teilnehmer bei der Geltendmachung ihrer Ansprüche gegenüber der CSDC oder dem SHCH zu unterstützen. Die CMU sollte in gutem Glauben versuchen, ausstehende Anleihen und Gelder von der CSDC oder dem SHCH über zur Verfügung stehende Rechtsbehelfe oder durch die Liquidation der CSDC bzw. des SHCH geltend zu machen. In diesem Fall erleidet der Fonds gegebenenfalls Verzögerungen beim Rückforderungsverfahren oder kann seine durch die CSDC oder das SHCH entstandenen Verluste nicht vollständig ausgleichen.
- Aufsichtsrechtliches Risiko – Anlagen am CIBM sind aufsichtsrechtlichen Risiken ausgesetzt, da die für Anlagen am CIBM geltenden Regeln und Vorschriften Änderungen unterliegen können, die potenziell rückwirkende Auswirkungen haben. Wenn die zuständigen Behörden von Festlandchina die Kontoeröffnung oder den Handel am CIBM aussetzen, wird die Fähigkeit des Fonds, am CIBM Anlagen zu tätigen, eingeschränkt, und nach Ausschöpfung anderer Handelsoptionen kann ein Fonds infolgedessen erhebliche Verluste erleiden. Reformen und Änderungen in Bezug auf politische gesamtwirtschaftliche Maßnahmen wie die Geld- und Steuerpolitik, können sich auf die Zinssätze auswirken. Dies kann in der Folge ebenfalls die Kurse und Renditen der vom Fonds gehaltenen Anleihen nachteilig beeinflussen.