# A flexible global fixed income allocation for all market conditions with low volatility
Key points
- Ample flexibility to be positioned on the most attractive sub- segments of global fixed income markets
- Proven ability to deliver stable, attractive excess returns over cash with ultra-low historical volatility
- Very appealing risk-reward profile
- Designed to benefit from a rising rate environment, with a modified duration varying from -2 to +4 years
- Core risk management approach through cross-checks between top- down risk budgeting and bottom- up risk monitoring
- No correlation to the major asset classesInvestment caseIn a moderate-growth and low-rate scenario, traditional index-driven strategies would not meet investors’ expectations in terms of returns.

Across market and macroeconomic cycles, global fixed income segments do not offer the same investment opportunities. A top-down macro-driven strategy offers a broader opportunity set for an unbenchmarked global fixed income portfolio.
Flexible allocation strategies across global fixed income markets add value in all economic and market conditions, by adding diversification while reducing volatility.
Absolute return global allocation strategies without a reference to a benchmark require disciplined risk monitoring and liquidity focus.
Fund concept
Using a top-down-driven allocation process across global credit and interest rate markets, UBAM - Absolute Return Low Vol Fixed Income seeks to provide a balanced risk/reward profile throughout macroeconomic and market cycles. The fund’s agility in terms of fixed-income asset exposure, with no benchmark-related constraints and a liquidity bias, allows for a proactive allocation to the most attractive segments. The fund is designed to deliver excess return over cash in a zero or negative yield environment.
In this respect, the investment objective is to provide investors with fixed income-like returns even with rising interest rates. The fund’s modified duration can vary from -2 to +4 years.
Asset allocation and portfolio construction are tightly risk-controlled to minimise drawdown and mitigate volatility. Risk management is at the core of the investment decision process through cross-checking between top-down risk-budgeting and bottom-up risk monitoring. In particular, the asset class’ correlation dynamic in stressed scenarios is central to the risk budgeting. The investment team has a robust track record of risk-adjusted performance across macroeconomic cycles and financial market conditions.
Lower yields but higher interest rate risk in euro aggregate: time to look at absolute return strategies
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2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014	2016	2018
Sources: UBP, Bloomberg Finance L.P. As of 31.12.2019.
The broad euro market is represented by the ICE BofAML Euro Broad Market (EMU0) index. Interest rate risk is modified duration.
Past performance is not indicative of future results
Investment process
- Investment process based on three dimensions
- Top-down: The team determines its investment views based on macroeconomic analysis, the identification of overarching market themes, and sentiment and valuation analysis.
- Asset allocation: The investment views are converted into a global asset allocation after a comprehensive risk review including volatility, correlation and drawdown analysis in normal and stress scenarios.
- Bottom-up: The portfolio construction is supported by fundamental credit research and relative value analysis. The team cross-checks and ensures consistency between the portfolio risk and the asset allocation risk analysis.

Investment guidelines
- Interest rate exposure: between -2 and +4 years
- Minimum security rating: B-
- Maximum non-investment-grade exposure: 50%
- Maximum EM exposure: 40%
- Maximum currency diversification: 30%Investment team
- Thirteen-strong team overseeing CHF 19.4 billion worth of fixed-income assets as at 31 December 2019.
- An integrated team covering macroeconomic research, strategy and allocation, fundamental credit research, quantitative research, relative value research and trading & execution.

SRRI
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With lower risk, potentially lower rewards
With higher risk, potentially higher rewards
- Led by Philippe Gräub, who has twenty years’ financial markets experience of which thirteen years managing and growing the UBP Global and Absolute Return Fixed Income franchise.

General information
The SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) relates to the IPC EUR share class LU0940721409 as of 19.02.2020 and may differ for other share classes of the same fund.
This indicator represents the fund’s annual historical volatility.
The level assigned reflects the risk/return profile: 1: lowest; 2: low; 3: limited; 4: average/moderate; 5: high; 6: very high; 7: highest.
Historical data such as that used to calculate the SRRI cannot be considered a reliable indication of the fund’s future risk profile. The risk category associated with the fund is not guaranteed and may change over time.
Name	UBAM - Absolute Return Low Vol Fixed Income
Legal form	Sub-fund of UBAM, Luxembourg-domiciled SICAV,
Bloomberg ticker	AC EUR: UBUBAEC LX APC EUR: UBUNAPE LX
IPC EUR: UBUNIPE LX
UCITS
Base currency	EUR
Currency-hedged share classes CHF, GBP, SEK, USD Cut-off time	13:00 (LU time)
Inception date	19.06.2013
Minimum investment	None
Liquidity	Daily
Applicable management fee¹	AC EUR: 0.75%
IC EUR: 0.50%
UC EUR: 0.50%
Performance fee2	20% above Eonia + 1%
APC EUR: 0.50%
IPC EUR: 0.25%
UPC EUR: 0.25%
Investment manager	Union Bancaire Privée, UBP SA
Depositary bank	BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch
Administrator	CACEIS Bank, Luxembourg Branch
¹Only the main share classes are mentioned. Available share classes include A: Standard; I: Institutional; U: No entitlement to retrocessions / RDR-compliant; C: Capitalisation; P: Performance-fee. Others are available.
2The Fund is actively managed with an absolute return approach and seeks a positive performance above the prevailing cash rate in the reference currency of any given share class while maintaining volatility below 2%.
3Please check availability before subscribing as not all share classes are registered in all jurisdictions. Subscriptions can only be made on the basis of the fund’s current
(applicable only to P-shares)
Registered countries3	AT, CH, DE, ES, FI, FR, IT, LU, NL, SE, SG, UK
ISIN	AC EUR: LU1315126943 APC EUR: LU0940720344
Key Investor Information Document (KIID), full prospectus, and latest available audited
annual report – as well as the latest semi-annual report, if published subsequently. These documents can be obtained free of charge from the fund’s headquarters, general distributor (Union Bancaire Privée, UBP SA, Geneva), or local representative
IC EUR: LU1315129293
IPC EUR: LU0940721409
for the country concerned.
UC EUR: LU1315131430 UPC EUR: LU0940722803
Disclaimer
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Rue du Rhône 96-98 | P.O. box 1320 | 1211 Geneva 1 | Switzerland | ubp@ubp.com | www.ubp.com
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Translation (ENDE, 2021-07-31):
# Flexible, global ausgerichtete festverzinsliche Strategie für alle Marktbedingungen mit niedriger Volatilität
Schlüsselmerkmale
- Uneingeschränkte Flexibilität, um in die attraktivsten Sub-Segmente der globalen Anleihemärkte zu investieren;
- Erprobte Fähigkeit zur Erzielung regelmässiger Überschussrenditen gegenüber Geldmarktanlagenbei extrem niedriger historischer Volatilität;
- Sehr attraktives Rendite/Risiko-Profil;
- Der Fonds ist darauf ausgerichtet, von steigenden Zinsen zu profitieren, dank einer modifizierten Duration zwischen-2 Jahren bis +4 Jahren;
- Zentraler Risiko-Management- Ansatz sieht Abgleich zwischen Top-down-Risikobudgetierung und Bottom-up-Risikokontrolle vor;
- Keine Korrelation zu denwichtigsten Assetklassen.

Warum sich eine Investition lohnt
In einem von moderatem Wachstum und niedrigen Zinsen geprägten Umfeld können traditionelle indexgebundene Strategien die Renditeerwartungen der Anleger nicht erfüllen.
Im Laufe der verschiedenen Markt- und makroökonomischen Zyklen bieten globale Anleihesegmente nicht die gleichen Anlagechancen. Ein globales benchmarkfreies Anleihenportfolio kann anhand einer makroökonomischen Top-down-Analyse zur Bestimmung potentieller Renditen mehr Investmentmöglichkeiten identifizieren und ausschöpfen.
Eine flexible Allokation an den globalen Anleihemärkten ermöglicht es, in allen Wirtschafts- und Marktphasen einen Mehrwert zu generieren und durch Diversifikation die Volatilität zu senken.
Globale Absolute-Return-Strategien ohne Benchmark erfordern eine disziplinierte Risikoüberprüfung und einen Liquiditätsschwerpunkt.
Fondskonzept
Der Fonds wird nach dem Top-down-Ansatz verwaltet und strebt über Investitionen an den internationalen Kredit- und Zinsmärkten ein über alle makroökonomische Phasen und Marktzyklen hinweg ausgewogenes Risiko/Renditeprofil an. Die Unabhängigkeit gegenüber einer Benchmark und die Bevorzugung liquider Instrumente erlaubt es, proaktiv in die interessantesten Marktsegmente zu investieren. Der Fonds soll in einem Umfeld mit negativen oder Nullzinsen Überschussrenditen erzielen.
Erklärtes Ziel ist es, den Anlegern die gesicherte Rendite einer Obligation zu bieten, selbst wenn die Zinsen steigen. Die modifizierte Duration kann zwischen -2 und +4 Jahren variieren.
Asset Allokation und Portfoliokonstruktion werden einer strikten Risikokontrolle unterworfen, um Verluste zu minimieren und die Volatilität zu glätten. Das Risiko- management steht im Zentrum und basiert auf der Abstimmung zwischen einer Risikobudgetierung nach dem Top-down-Prinzip und einer Risikokontrolle nach dem Bottom-up-Ansatz. Die Korrelation der Anlageklassen untereinander in Stress-Szenarien ist für die Risikobudgetierung zentral. Die Fondsmanager können für alle Zyklen und Marktbedingungen eine robuste risikobereinigte Performancehistorie vorweisen.
Niedrigere Renditen und höheres Zinsrisiko für Euro-Anleihen: es ist Zeit für Absolute-Return-Strategien
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6
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2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014	2016	2018
Quellen: UBP, Bloomberg Finance L.P. per 31.12.2019. Der breite Marktindex für Euro-Anleihen wird vom ICE BofAML Euro Broad Market (EMU0) dargestellt.
Das Zinsrisiko entspricht der modifizierten Duration. Vergangene Performance lässt nicht auf gegenwärtige oder künftige Erträge schliessen.
Investmentprozess
Der Investmentprozess basiert auf folgenden drei Kriterien:
- Top-down-Prinzip: anhand der Analyse makroökonomischer Fundamentaldaten, Stimmungs- und Bewertungsindikatoren bestimmt das Fondsmanagement marktübergreifende Themen und stellt eigene Investment-These auf.
- Asset Allokation: nach einer eingehenden Risiko-Analyse, die auch Volatilität, Korrelation und Verlustrisiko in normalen und Stress-Szenarien berücksichtigt, fliessen die erörterten Investment-Thesen in eine globale Asset Allokation ein.
- Bottom-up-Ansatz: fundamentale Kredit- und Relative-Value- Analyse ergänzen den Aufbau des endgültigen Portfolios. Überkreuztests ermöglichen Abstimmung zwischen dem Portfolio- und Asset-Allokation-Risiko.

Investmentkriterien
- Zinssensitivität: -2 bis +4 Jahre
- Mindestrating: B-
- Maximale Gewichtung in Nicht-IG-Werten: 50%
- Maximale Gewichtung Schwellenmärkte: 40%
- Maximale Gewichtung Devisenmärkte: 30%Investment-Team
- Das Investment-Team steht unter der Leitung vonSRRINiedrigeres Risiko,

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potenziell niedrigerer Ertrag
Höheres Risiko,
potenziell höherer Ertrag
Philippe Gräub, der 20 Jahre Erfahrung an den Finanzmärkten vorweisen kann, davon 13 Jahre in der Verwaltung und Entwicklung von festverzinslichen und Global-Return-Strategien.
- Integriertes Team mit Spezialisten in allen Gebieten: von makroökonomischem zu fundamentalem Research an den Anleihemärkten über quantitative und Relative-Value-Analyse zu Trading und Orderausführung.
- 13 Spezialisten verwalten CHF 19,4 Mrd. in verschiedenen Fixed-Income-Strategien (Zahlen per 31. Dezember 2019).

Der SRRI (synthetischer Risiko-Ertragsindikator) bezieht sich auf die IPC Anteilklasse LU0940721409 in EUR per 19.02.2020. Andere Anteilklassen des gleichen Fonds können einen anderen SRRI aufweisen.
Dieser Indikator stellt die historische jährliche Volatilität des Fonds dar. Die Risikokategorie widerspiegelt den Risikograd und das Ertragsprofil: 1 = gering; 2 = niedrig; 3 = begrenzt; 4 = durchschnittlich/moderat;
5 = hoch; 6 = sehr hoch; 7 = höchstes Risiko
Die historischen Daten, die zur Berechnung des synthetischen Indikators verwendet wurden, sind kein verlässlicher Hinweis auf das künftige Risikoprofil des Fonds. Die diesem Fonds zugewiesene Risikokategorie stellt keine Garantie dar und kann sich im Laufe der Zeit ändern.
Generelle Informationen
|  |  |  | Bloomberg-Code | AC EUR: UBUBAEC LX; APC EUR: UBUNAPE LX IPC EUR: UBUNIPE LX |
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| Name | UBAM - Absolute Return Low Vol Fixed Income |  |  |
|  |  |  |  |
| Rechtsform | Teilfonds im UCITS-Format der luxemburgischen SICAV UBAM |  | Investment-Manager | Union Bancaire Privée, UBP SA |
|  |  |  | Depotbank | BNP Paribas Securities Services Luxembourg Branch |
| Referenzwährung | EUR |  |  |  |
|  |  |  | Verwaltungsstelle | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| Anteilklassen mit Währungsabsicherung	 | CHF, GBP, SEK, USD |  |
|  | ¹Nur die wichtigsten Anteilklassen sind aufgeführt. Zu den verfügbaren Anteilklassen gehören A: Standard, I: Institutionell; U: RDR-konforme Anteile ohne Anrecht auf Retrozessionen; C: Thesaurierend; P: Performancegebühr. Es stehen auch andere Anteilklassen zur Verfügung. 2Der Fonds wird aktiv nach dem Absolute-Return-Ansatz verwaltet. Er strebt eine positive Wertentwicklung an, die über dem vorherrschenden Kassakurs in der Referenzwährung der jeweiligen Anteilsklasse liegt, unter Beibehaltung einer Volatilität unter 2%. 3Bitte prüfen Sie vor einer Zeichnung die Verfügbarkeit einer bestimmten Anteilklasse, da nicht alle Anteilklassen in allen Ländern eingetragen sind. Die Zeichnungen erfolgen |
| Cut-Off-Zeit | 13:00 Uhr (Luxemburger Zeit) |
| Auflegung | 19.06.2013 |
| Mindestanlage | Keine |
| Liquidität | Täglich |
| Anwendbare Managementgebühr¹ | AC EUR: 0,75%; APC EUR: 0,50% IC EUR: 0,50%; IPC EUR: 0,25% UC EUR: 0,50%; UPC EUR: 0,25% |
| Performancegebühr2 | 20% über EONIA + 1% (gilt nur für P-Anteile) | nur auf der Grundlage der aktuellen Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), des |
| Eingetragene Vertriebsländer3 | AT, CH, DE, ES, FI, FR, IT, LU, NL, SE, SG, UK | vollständigen Fondsprospekts sowie des letzten verfügbaren geprüften Jahresberichts |
| ISIN-Nummer | AC EUR: LU1315126943; APC EUR: LU0940720344 IC EUR: LU1315129293; IPC EUR: LU0940721409 UC EUR: LU1315131430; UPC EUR: LU0940722803 | und gegebenenfalls des später veröffentlichten letzten Halbjahresberichts. Diese Unterlagen sind kostenlos am Hauptsitz des Fonds, bei der Generalvertriebsstelle (Union Bancaire Privée, UBP SA, Genf) oder der Vertretung in Ihrem Land erhältlich. |

Rechtshinweis
Dieses Dokument ist Marketingmaterial und dient nur zu Informations- und/oder Vermarktungszwecken. Dieses Dokument ist vertraulich und nur für den persönlichen Gebrauch der Person bestimmt, die es erhalten hat. Die Vervielfältigung (vollständig oder auszugsweise), der Vertrieb oder die Bereitstellung des vorliegenden Dokuments in irgendeiner anderen Form an andere Personen sind ohne vorgängige schriftliche Zustimmung der Union Bancaire Privée, UBP SA («UBP») oder einer Zweigstelle derselben nicht erlaubt. Vorliegendes Dokument widerspiegelt die Meinung von UBP zum Datum seiner Veröffentlichung. 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Wechselkursschwankungen können den Wert einer Investition verringern oder erhöhen. Informationen oder Aussagen zu künftiger Performance sind als vorausblickende Aussagen zu verstehen. Vorausblickende Aussagen sind nicht zwingend ein Hinweis auf künftige Ergebnisse. In diesem Dokument enthaltene Schätzungen sind weder als Prognosen noch als Vorgaben zu verstehen; sie dienen lediglich Darstellungszwecken auf der Grundlage einer Reihe von Erwartungen und Annahmen, die sich nicht unbedingt erfüllen werden. Die realisierte Performance, Resultate, Finanzbedingungen und Prognosen von Anlagen können sich erheblich von den durch vorausblickende Aussagen ausgedrückten oder implizit gemachten unterscheiden. Die angestrebten Erträge unterliegen grundsätzlich bedeutenden wirtschaftlichen und marktbezogenen Unwägbarkeiten, die sich negativ auf allfällige Performances auswirken könnten. Die UBP lehnt jegliche Verpflichtung zur Ergänzung von vorausblickenden Aussagen infolge neuer Informationen oder künftiger Ereignisse oder Umstände ab. Dieses Dokument sollte nicht als Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers ausgelegt werden. Es ersetzt in keiner Weise den Prospekt oder andere rechtlichen Unterlagen, die kostenlos beim eingetragenen Hauptsitz eines Anlagefonds oder bei der UBP angefragt werden können. Die hierin geäusserten Meinungen berücksichtigen weder die persönliche Situation eines Anlegers noch seine Zielsetzungen oder spezifischen Bedürfnisse. Anleger sollten in Bezug auf die erwähnten Wertpapiere oder Finanzinstrumente ihre Entscheidungen eigenständig treffen, auch in Bezug auf allfällige Vorteile oder die Angemessenheit von Investitionen. Die Besteuerung einer Investition in den hierin erwähnten Fonds hängt von der persönlichen Situation eines Anlegers ab. Die Anleger sollten die im Prospekt oder anderen rechtlichen Unterlagen enthaltenen Risikohinweise und Bestimmungen sorgfältig lesen und professionellen Rat von ihrem Finanz-, Steuer- und Rechtsberater einholen. Die Besteuerung einer Investition in den hier erwähnten Fonds hängt von Ihrer persönlichen Situation ab und kann Änderungen erfahren. Dieses Dokument begründet weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf, zur Zeichnung oder Veräusserung von Produkten, Finanzinstrumenten oder Währungen, noch zu Investitionen in jenen Gerichtsbarkeiten, in denen ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung unzulässig sind, oder an jede Person, für die ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung verboten sind. Gespräche, die unter den in diesem Dokument angegebenen Telefonnummern geführt werden, werden aufgezeichnet. Die UBP geht davon aus, dass Personen, die diese Nummern anwählen, damit einverstanden sind.
Auf der Grundlage der EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor vom 27. November 2019 (im Folgenden die
«Offenlegungsverordnung» oder «SFDR») müssen Anlagefonds bestimmte Offenlegungspflichten einhalten. Fällt ein Anlagefonds unter die Tragweite von Artikel 6 SFDR, wurde festgestellt, dass der Fonds in seiner Anlagestrategie keine explizit umweltschützende oder soziale Charakteristika oder nachhaltige Anlageziele bewirbt. Die Anlagen, die diesem Finanzprodukt zugrunde liegen, berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für nachhaltig ökologische Wirtschaftstätigkeiten. Ungeachtet dieser Klassifizierung kann der Investment- Manager gewisse Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigen, die im Prospekt näher beschrieben sind. Fällt ein Anlagefonds unter die Tragweite von Artikel 8 oder 9 SFDR, ist er Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der SFDR unterstellt. Die Nachhaltigkeitsrisiken und die wesentlichen nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (PAI – Principal Adverse Impacts) sind im Fondsprospekt näher beschrieben. Sofern nicht anders in diesem Rechtshinweis angegeben, wenden alle Anlagefonds die Politik für nachhaltige Anlagen (SRI-Politik) der UBP an, die auf https://www.ubp.com/en/investment-expertise/responsible-investment verfügbar ist.
Zeichnungen, die nicht auf der Grundlage des letzten Prospekts, der letzten Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID, Key Investor Information Document) oder der letzten Halbjahres- und jährlichen Geschäftsberichte (die «rechtlichen Fondsunterlagen») erfolgen, sind ungültig. Die rechtlichen Fondsunterlagen können kostenlos bei Union Bancaire Privée, UBP SA, 96-98 rue du Rhône, Postfach 1320, 1211 Genf 1, Schweiz («UBP»), bei UBP Asset Management (Europe) S.A., 287-289 route d’Arlon, 1150 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg sowie bei Union Bancaire Gestion Institutionnelle (France) SAS, 116 Avenue des Champs-Elysées, 75008 Paris, Frankreich bezogen werden. UBP fungiert als Schweizer Vertretung und Zahlstelle der hier erwähnten ausländischen Fonds. Die rechtlichen Fondsunterlagen können wie oben angegeben kostenlos bei UBP angefragt werden.
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