###### Real Estate Investment Trusts
The exposure to real estate can be achieved only indirectly, including but not limited to Real Estate Investment Trusts (“REIT(s)”. A REIT is an entity that is dedicated to owning, and in most cases, managing real estate. This may include, but is not limited to, real estate in the residential (apartments), commercial (shopping centers, offices) and industrial (factories, warehouses) sectors. A closed-ended REIT, the units of which are listed on a Regulated Market may be classified as a transferable security listed on a Regulated Market thereby qualifying as an eligible investment for a UCITS under the Luxembourg Law.
Real estate values rise and fall in response to a variety of factors, including local, regional and national economic conditions, interest rates and tax considerations. When economic growth is slow, demand for property decreases and prices may decline. Property values may decrease because of overbuilding, increases in property taxes and operating expenses, changes in zoning laws, environmental regulations or hazards, uninsured casualty or condemnation losses, general decline in neighborhood values, uninsured damages from floods, earthquakes or other natural disasters and acts of terrorism, limitations on and variations in rents or changes in interest rates. Generally, increases in interest rates will increase the costs of obtaining financing, which could directly and indirectly decrease the value of investments in real estate securities. The underlying mortgage loans may be subject to the risks of default or of prepayments that occur earlier or later than expected, and such loans may also include so-called "sub-prime" mortgages.

Translation (ENDE, 2022-09-01):
## Real Estate Investment Trusts
Eine Beteiligung an Immobilien kann lediglich indirekt erreicht werden, unter anderem über Real Estate Investment Trusts («REIT[s])». Bei einem REIT handelt es sich um einen Rechtsträger mit Spezialisierung auf das Eigentum und in den meisten Fällen die Verwaltung von Immobilien. Dazu gehören unter anderem Immobilien in den Sektoren Wohnen (Wohnungen), Gewerbe (Einkaufszentren, Büros) und Industrie (Fabriken, Lagerhäuser). Ein geschlossener REIT, dessen Anteile an einem geregelten Markt notiert sind, kann als übertragbares Wertpapier eingestuft werden, das an einem geregelten Markt notiert ist, und somit als zulässige Anlage für einen OGAW nach luxemburgischem Recht.
Immobilienwerte steigen und fallen in Abhängigkeit von zahlreichen Faktoren, darunter die lokale, regionale und nationale Wirtschaftslage, Zinssätze und steuerliche Aspekte. Bei einem trägen Wirtschaftswachstum sinkt die Nachfrage nach Immobilien und die Preise können fallen. Die Immobilienwerte können aufgrund von Überbauung, Erhöhungen der Grundsteuer und der Betriebskosten, Änderungen der Bebauungsvorschriften, Umweltvorschriften oder -gefahren, nicht versicherten Verlusten aus Unfällen oder Enteignungen, allgemeinem Verfall von Nachbarschaftswerten, nicht versicherten Schäden durch Überschwemmungen, Erdbeben oder andere Naturkatastrophen und Terroranschläge, Beschränkungen und Schwankungen der Mieten oder Änderungen an den Zinssätzen sinken. Im Allgemeinen erhöhen steigende Zinssätze die Kosten der Finanzierung, was den Wert von Anlagen in Immobilienwertpapieren direkt und indirekt verringern könnte. Die zugrunde liegenden Hypothekendarlehen können dem Risiko von Zahlungsausfällen oder vorzeitigen Tilgungen, d. h. Zahlungen, die früher oder später als erwartet erfolgen, unterliegen, und solche Darlehen können sich auch auf sogenannte «Subprime»-Hypotheken erstrecken.