# Overview of our funds
as of 30/06/2022

## «Stay the course, even when the waves are higher.»
Marco Berweger, Managing Director Bonafide
| as of 30/06/2022 | NAV | 3m | 12 m | 3 y | 5 y | return s.i. (p.a.) | Total AuM in Mio. CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Bonafide Global Fish Fund EUR | 233.83 | -5.97% | -2.95 | 10.73% | 28.82% | 8.82% |  |
| Bonafide Global Fish Fund EUR -A- | 108.40 | -5.93% | -2.99% | 10.69% | 28.48% | 4.83% |  |
| Bonafide Global Fish Fund CHF | 146.91 | -7.41% | -9.11% | 2.09% | 17.85% | 2.96% |  |
| Bonafide Global Fish Fund CHF -A- | 103.21 | -7.39% | -8.92% | 2.66% | 19.81% | 3.48% |  |
| Bonafide Global Fish Fund USD | 128.95 | -9.84% | -11.05% | 4.64% | 22.20% | 4.69% | 220 |
| Best Catches I EUR | 1,104.57 | -6.85% | 2.44% | 9.06% | n/a | 3.26% | 20 |
| Opportunities I GBP | 109.13 | -3.13% | n/a | n/a | n/a | n/a | 4 |
| HBC I NOK | 508.11 | -22.47% | n/a | n/a | n/a | n/a | 5 |
| HBC II NOK | 502.97 | -22.42% | n/a | n/a | n/a | n/a | 9 |

A resilient and diversified sector
The general uncertainties in the stock market continued in Q2 2022. This is demonstrated by the clear negative trend in stock indices around the world. Posting a modest gain of 0.65% since the beginning of the year, the Bonafide Global Fish Fund -EUR- is currently setting itself apart, in a positive sense, from many global equity funds. Our portfolio is com- prised of a majority of non-cyclical “consumer staples”, in addition to which we are globally diversified. Due to the pre- ponderance of producers and suppliers in our portfolio, we are currently benefiting from the higher protein prices. Ad- mittedly commodity inflation is also affecting fish farmers (feed), but sales prices are rising faster than costs. At the moment, producers are therefore able to achieve excellent margins and continue to grow. Bonafide offers a unique mix of value stocks, but in a strongly growing market. What re-
mains consistent is the strong demand – and this will remain true for the long term.
NAV development of the Bonafide Global Fish Fund EUR
13/06/2012 – 30/06/2022
Strategic innovations
The fish & seafood sector remains a young, fragmented market. There was no shortage of mergers and acquisitions in the first half of 2022. For example, portfolio company SalMar has become the second largest salmon producer af- ter Mowi thanks to a merger with NRS/SalmorNor. The in- dustry is not resting on its laurels. On the contrary, an in- creasing number of innovative projects are in the pipeline. In May 2022, our sustainability expert travelled to Norway to see the progress of the "Ocean Forest" project, in which the portfolio company Lerøy Seafood Group is involved. The “Ocean Forest” project is a breeding system in fish farming which relies on closed cycles to the greatest extent possible. The large-scale cultivation of algae and mussels is intended to help reduce climate change by absorbing and storing CO
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, thus further improving the sustainability of the sector.
The seafood sector shows little sign of profit warnings and valuations remain attractive. Animal proteins have gener- ally increased in price and fish in particular offer a relative cost advantage as they require less feed to grow. Low sup- ply growth is also supporting the price of salmon. Many an- alysts are predicting a golden future for the sector.
Webinar on 19 July 2022
We are pleased to invite you to our next webinar on 19 July 2022 at 9:00 (CET). The focus will be on the concept of prin- cipal adverse impacts (PAIs) under SFDR. Register now on our website (www.bonafide-ltd.com).

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Überblick über unsere Fonds
per 30.06.2022
«Halten Sie Kurs, auch wenn die Wellen höher schlagen.»
Marco Berweger, Geschäftsführer Bonafide
| Per 30.06.2022 | NAV | 3m | 12 m | 3 y | 5 y | return s.i. (p.a.) | Total AuM in Mio. CHF |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Bonafide Global Fish Fund EUR | 233.83 | -5.97% | -2.95% | 10.73% | 28.82% | 8.82% |  |
| Bonafide Global Fish Fund EUR -A- | 108.40 | -5.93% | -2.99% | 10.69% | 28.48% | 4.83% |  |
| Bonafide Global Fish Fund CHF | 146.91 | -7.41% | -9.11% | 2.09% | 17.85% | 7.60% |  |
| Bonafide Global Fish Fund CHF -A- | 103.21 | -7.39% | -8.92% | 2.66% | 19.81% | 3.48% |  |
| Bonafide Global Fish Fund USD | 128.95 | -9.84% | -11.05% | 4.64% | 22.20% | 4.69% | 220 |
| Best Catches I EUR | 1’104.57 | -6.85% | 2.44% | 9.06% | n/a | 3.26% | 20 |
| Opportunities I GBP | 109.13 | -3.13% | n/a | n/a | n/a | n/a | 4 |
| HBC I NOK | 508.11 | -22.47% | n/a | n/a | n/a | n/a | 5 |
| HBC II NOK | 502.97 | -22.42% | n/a | n/a | n/a | n/a | 9 |

Diversifizierter und widerstandsfähiger Sektor
Die allgemeinen Unsicherheiten am Aktienmarkt setzten sich im Q2 2022 fort. Dies zeigt auch der klar negative Trend bei den Weltaktienindizes. Mit einem kleinen Plus seit Jah- resbeginn von 0.65% hebt sich der Bonafide Global Fish Fund -EUR- derzeit von vielen globalen Aktienfonds positiv ab.  Wir halten im Portfolio mehrheitlich nichtzyklische
«Consumer staples» und sind darüber hinaus global diversi- fiziert. Mit dem Übergewicht an Produzenten und Zulieferern im Portfolio profitieren wir zurzeit von den höheren Protein- preisen. Denn obwohl die Rohstoffinflation auch Fischzüch- ter betrifft (Futtermittel), steigen die Absatzpreise stärker als die Kosten. Die Produzenten können somit aktuell her- vorragende Margen erzielen und weiterwachsen. Bonafide bietet einen einzigartigen Mix aus Value-Titeln, jedoch in ei-
nem stark wachsenden Markt. Was stets bleibt ist die starke Nachfrage – und das auf lange Sicht.
NAV-Entwicklung Bonafide Global Fish Fund EUR
13.06.2012 – 30.06.2022
Strategische Innovationen
Der Fish & Seafood Sektor ist noch immer ein junger, frag- mentierter Markt. An M&A-Transaktionen mangelte es im ersten Halbjahr 2022 nicht. Das Portfoliounternehmen SalMar, beispielsweise, steigt dank einer Fusion mit NRS/SalmorNor zum zweitgrössten Lachsproduzenten nach Mowi auf. Die Industrie schläft nicht. Ganz im Gegenteil, es sind immer mehr neue, innovative Projekte in der Pipeline. Im Mai 2022 ist unser Nachhaltigkeitsexperte nach Norwe- gen gereist, um die Fortschritte des «Ocean Forest» Projek- tes, bei dem das Portfoliounternehmen Lerøy Seafood Group mitwirkt, zu sehen. Es handelt sich um ein Aufzucht- system in der Fischzucht mit weitestgehend geschlossenen Kreisläufen. Der grossflächige Anbau von Algen und Mu- scheln soll dazu beitragen, den Klimawandel durch die Auf- nahme und Speicherung von CO
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zu verringern und damit die Nachhaltigkeit des Sektors noch weiter zu verbessern.
Von Gewinnwarnungen ist im Seafood-Sektor wenig spür- bar und die Bewertungen sind nach wie vor attraktiv. Tieri- sche Proteine haben sich generell verteuert und Fische ver- fügen über einen relativen Kostenvorteil, da sie weniger Fut- ter benötigen, um zu wachsen. Das geringe Angebots- wachstum stützt zudem den Lachspreis. Zahlreiche Analys- ten prophezeien dem Sektor eine goldene Zukunft.
Webinar vom 19. Juli 2022
Wir freuen uns, Sie zu unserem nächsten Webinar am 19. Juli 2022 um 10:30 Uhr (MEZ) einzuladen. Im Fokus stehen wird das Konzept der Principal Adverse Impacts (PAIs) unter SFDR. Melden Sie sich gleich jetzt auf unserer Website
(www.bonafide-ltd.com) an.