# About micro, small, mid and large caps
(market capitalisation from smallest to largest)
There are no uniform definitions of micro, small, mid and large caps – because there are no universally applicable rules delineating the specific market segment to which a business belongs.
Generally speaking, it is said that the 15% of companies with the smallest market capitali‑ sation internationally are considered small caps.
Investopedia defines micro caps as listed companies with a market cap of up to USD 300 million, small caps as having up to USD 2 billion in market capitalisation, mid caps as having up to USD 10 billion in market cap; everything above that is grouped with large caps.
Small and mid caps make up their own asset class, with its own idiosyncrasies and charac‑ teristics.
Over the long term, they exhibit growth outmatching large caps. This can be explained in large part by the fact that small caps are at the forefront of major global changes, whether technological, demographic or from globalisation. These trends tend to be secular, i.e. more than a single economic cycle. And, small caps are often highly specialised companies that offer access to niche markets. Due to their flexibility in terms of operational structure they can adapt quickly to long‑term global changes. For all these reasons they have a place in any diversified portfolio of global equities. (Sources: www.investopedia.com and AXA IM, September 2019)
In terms of market performance the global small caps outperformed the broader equity markets, with a yield of about 8,49% per annum over the last 20 years, supported by the secular growth trends, through innovation and mergers and acquisitions (Sources: S&P as at 30/09/2019). The performance results achieved in the past have been with greater vola‑ tility than for large caps. This risk should therefore not be overlooked, along with the lower liquidity of small caps. An investment through a fund helps mitigate these risks as long as the portfolio is sufficiently diversified.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
# Micro, Small, Mid und Large Caps
(von den kleinsten bis zu den größten Unternehmen)
Für Micro Caps, Small Caps, Mid Caps und Large Caps gibt es keine einheitliche Definition. Denn es fehlen allgemein akzeptierte, genaue Regeln für die Zuordnung von Unternehmen zu diesen Marktsegmenten.
Meist gelten die – nach Marktkapitalisierung – kleinsten 15% der Aktiengesellschaften weltweit als Small Caps.
Laut Investopedia sind Micro Caps Unternehmen mit bis zu 300 Millionen Dollar Marktkapitalisierung. Es folgen Small Caps mit bis zu 2 Milliarden Dollar und Mid Caps mit bis zu 10 Milliarden. Ist die Marktkapitalisierung noch größer, spricht man von Large Caps.
Small und Mid Caps sind eine eigene Assetklasse mit spezifischen Eigenschaften.
Langfristig sind sie wachstumsstärker als Large Caps. Zum großen Teil liegt das daran, dass Small Caps die großen weltweiten Veränderungen anführen, seien es neue Technologien, die Bevölkerungsentwicklung oder die Globalisierung. Diese Trends halten in der Regel sehr lange an, wesentlich länger als ein Konjunkturzyklus. Außerdem sind Small Caps oft sehr spezialisiert und erschließen dem Anleger Nischenmärkte. Aufgrund ihrer flexiblen Betriebsstruktur können sie sich langfristigen weltweiten Veränderungen schneller anpassen. Aus all diesen Gründen sollten sie in keinem diversifizierten internationalen Aktienportfolio vertreten fehlen.
(Quellen: www.investopedia.com und AXA IM, Stand September 2019)
Mit einer Performance von fast 8,49% p.a. ließen internationale Small Caps in den letzten 20 Jahren ihre größeren Pendants hinter sich. Grund hierfür waren der langfristige Wachstumstrend, Innovationen sowie Fusionen und Übernahmen, die Small Caps besonders zugutekamen. (Quelle: S&P, Stand: 30.09.2019). Dafür waren sie volatiler als Large Caps. Dieses Risiko von Small Caps darf genauso we-nig vernachlässigt werden wie ihre geringere Liquidität. Mit einem ausreichend diversifizierten Fonds lassen sich diese Risiken verringern.