## Investment strategy
As set out in the Supplement, the Sub-Fund aims to generate a total return comprised of income and capital growth by investing primarily in corporate debt, and corporate debt-related instruments issued by emerging markets issuers worldwide. Further details on the Sub-Fund's strategy are set out in the "Investment Strategy" section of the Supplement.
ESG restrictions, which includes the Investment Manager's proprietary ESG ratings and third-party data, aim to prevent or permit investment in securities based on their ESG-related characteristics.
The investment strategy is implemented in the investment process on a continuous basis by requiring the investments to comply with the binding elements described below both at time of purchase and on an ongoing basis.
Whilst the SFDR references four key areas of good governance (sound management structures, employee relations, remuneration of staff and tax compliance), the Investment Manager considers that a good governance assessment of corporate issuers should cover a broad range of factors in relation to the system by which companies undertake their activities. The Investment Manager primarily considers this system through two processes. Firstly, and where relevant data is available, the Investment Manager will assess whether there are any known controversies in relation to a corporate entity’s practices which demonstrate a severe violation of established norms thereby indicating a failure of broader governance mechanisms. External data providers will be used to support this assessment with governance oversight from relevant internal groups and companies deemed to fail this assessment will be excluded from investment. Secondly, the Investment Manager will also exclude any corporate issuer which has the lowest overall fund-relevant ESG rating using the Investment Manager’s own proprietary rating system. These ratings aim to provide an overall view of the controls and processes that a company employs to govern its business and the lowest overall
ESG rating typically indicates a company with an insufficient framework to mitigate key ESG risks and a failure to meet baseline expectations for corporate governance.
The Sub-Fund shall exclude issuers that, in the opinion of the Investment Manager:
- Derive more than 5% of their revenue from the production of tobacco;
- Are involved in the production of controversial weapons;
- Derive more than 5% of their revenue from thermal coal mining and/or more than 10% of revenue from thermal coal power generation, unless: a) The issue purchased is a use-of-proceeds impact bond which passes the Investment Manager’s own assessment framework and/or b) The issuer has a robust and clearly defined plan to reduce emissions in line with the Paris agreement goals, within the assessment of the Investment Manager and/orc) The issuer has a clearly defined plan to exit coal mining and/or generation before (i) 2030 in the case of developed market domiciled issuers or (ii) 2040 in the case of emerging market domiciled issuers;
- Are deemed to be involved in severe environmental, social or governance controversies (including significant violations of UN Global Compact Principles).

Translation (ENDE, 2023-05-31):
## Anlagestrategie
Wie im Nachtrag angegeben, strebt der Teilfonds an, eine Gesamtrendite bestehend aus Erträgen und Kapitalwachstum zu erzielen, indem er überwiegend in Unternehmensanleihen und auf Unternehmensanleihen bezogene Instrumente von Emittenten aus Schwellenländern weltweit anlegt. Weitere Einzelheiten zur Strategie des Teilfonds sind im Abschnitt
„Anlagestrategie“ des Nachtrags aufgeführt.
ESG-Beschränkungen, zu denen die hausinternen ESG-Ratings des Anlageverwalters und Daten Dritter gehören, dienen dazu, Anlagen in Wertpapieren auf der Grundlage ihrer ESG-bezogenen Merkmale zu verhindern oder zuzulassen.
Die Anlagestrategie wird im Rahmen des Anlageprozesses kontinuierlich umgesetzt, indem die Investitionen zum Zeitpunkt des Erwerbs als auch fortlaufend die unten beschriebenen verbindlichen Elemente erfüllen müssen.
Die SFDR verweist zwar auf vier Schlüsselbereiche (solide Managementstrukturen, die Beziehungen zu den Arbeitnehmern, die Vergütung von Mitarbeitern und die Einhaltung der Steuervorschriften), doch ist der Anlageverwalter der Auffassung, dass eine Bewertung der guten Unternehmensführung von Unternehmensemittenten eine breite Palette von Faktoren in Bezug auf die Prozesse umfassen sollte, anhand derer Unternehmen ihre Tätigkeiten ausüben. Der Anlageverwalter prüft diese Prozesse in erster Linie anhand von zwei Verfahren. Erstens bewertet er, sofern entsprechende Daten verfügbar sind, ob bekannte Kontroversen in Bezug auf die Praktiken eines Unternehmens existieren, die eine schwerwiegende Verletzung etablierter Normen darstellen und somit auf ein Versagen der breiteren Governance-Mechanismen deuten. Zur Unterstützung dieser Bewertung werden externe Datenanbieter herangezogen, wobei entsprechende interne Gruppen die Aufsicht über die Unternehmensführung übernehmen. Unternehmen, die diese Bewertung nicht bestehen, werden von einer Anlage ausgeschlossen. Zweitens wird der Anlageverwalter auch jeden Unternehmensemittenten ausschließen, der unter Verwendung des eigenen Bewertungssystems des Anlageverwalters das insgesamt niedrigste fondsrelevante ESG-Rating aufweist. Diese Ratings sollen einen Gesamtüberblick über die Kontrollen und Prozesse geben, die ein Unternehmen zur Regelung seiner geschäftlichen Aktivitäten einsetzt. Das niedrigste ESG-Gesamtrating deutet typischerseise auf ein Unternehmen, das über einen unzureichenden Rahmen zur Minderung der wichtigsten ESG-Risiken verfügt und die grundlegenden Erwartungen an die Unternehmensführung nicht erfüllt.
Der Teilfonds wird Emittenten ausschließen, die nach Ansicht des Anlageverwalters:
- mehr als 5 % ihres Umsatzes aus der Produktion von Tabak erzielen;
- an der Produktion von kontroversen Waffen beteiligt sind;
- mehr als 5 % ihres Umsatzes aus dem Abbau von Kraftwerkskohle und/oder mehr als 10 % ihres Umsatzes aus der Verstromung von Kraftwerkskohle erzielen, es sei denn: a) bei der erworbenen Emission handelt es sich um einen Use of Proceeds Impact Bond, der dem Bewertungsrahmen des Anlageverwalters entspricht und/oder b) der Emittent verfügt nach Einschätzung des Anlageverwalters über einen soliden und klar definierten Plan zur Emissionsreduzierung im Einklang mit den Zielen des Übereinkommens von Paris und/oder c) der Emittent verfügt über einen klar definierten Plan zum Ausstieg aus dem Kohlebergbau und/oder der Kohleverstromung vor (i) 2030 im Fall von Emittenten mit Sitz in einem entwickelten Markt oder (ii) 2040 im Fall von Emittenten mit Sitz in einem aufstrebenden Markt;
- als in schwerwiegende Kontroversen im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung verwickelt erachtet werden (einschließlich erheblicher Verstöße gegen die UNGC-Grundsätze).