# Risk and Reward Profile
Lower risk	Higher risk
The Sub-Fund may invest up to 10% of its assets in MBS/ABS and may invest in distressed debt and securities in default to a limited extent.
There are no credit quality restrictions and issuers may be located anywhere in the world, including emerging markets.
The Sub-Fund may use long and short positions (through derivatives) to vary exposure to countries, sectors, currencies and credit ratings which may be concentrated from time to time.
Other investment exposures Equity derivatives for managing equity exposure and the Sub-Fund’s correlation to equity markets.
Derivatives Used for: investment purposes; efficient portfolio management; hedging. Types: see Sub-Fund Derivatives Usage table under How the Sub-FundsUse Derivatives, Instruments and Techniques in the Prospectus. TRS including CFD: none. Global exposure calculation method: absolute VaR. Expected level of leverage from derivatives: 200% Indicative only. Leverage may significantly exceed this level from time to time.
Currencies Sub-Fund Base Currency: USD. Currencies of asset denomination:
any. Hedging approach: typically hedged to Base Currency.
This Share Class seeks to minimise the effect of exchange rate fluctuations between the Sub-Fund's Base Currency and the Share Class Currency.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
Distribution Policy This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the NAV.
For an explanation of some of the terms used in this document, please visit the glossary on our website at www.jpmorganassetmanagement.lu
Investment risks Risks from the Sub-Fund's techniques and securities	
Potentially lower reward	Potentially higher reward
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The above rating is based on the historic volatility of the Net Asset Value of the Share Class over the last five years and the volatility which is consistent with the risk limit of the Sub-Fund.
The risk and reward category shown above is not guaranteed to remain unchanged and may change over time.
A Share Class with the lowest risk rating does not mean a risk-free investment.
Why is this Share Class in this category? This Share Class is classified in category 4 because its Net Asset Value has shown medium fluctuations historically and this category is consistent with the risk limit of the Sub-Fund.
OTHER MATERIAL RISKS:
The Sub-Fund is subject to Investment risks and Other associated risks from
Techniques Concentration Derivatives Hedging
Short positions
Other associated risks Further risks the Sub-Fund is exposed to from its use of the techniques and securities above
Credit 
Liquidity Currency
Securities
Contingent convertible bonds
Convertible securities Debt securities
- Government debt
- Investment grade debt
- Below investment grade debt


## S
Market Interest rate

## S
- Distressed debt
- Unrated debt EquitiesEmerging markets MBS/ABSthe techniques and securities it uses to seek to achieve its objective.

Outcomes to the Shareholder Potential impact of the risks above	
The table on the right explains how these risks relate to each other and the
Outcomes to the Shareholder that could affect an investment in the Sub-Fund.
Investors should also read Risk Descriptions in the Prospectus for a full description of each risk.
Loss Shareholders could lose some or all of their money.
Volatility Shares of the Sub-Fund will fluctuate in value.
Failure to meet the Sub-Fund's objective.

Translation (ENDE, 2021-01-01):
# Risiko- und Ertragsprofil
Niedrige Risiken	Hohe Risiken
Potenziell niedrigere Erträge	Potenziell höhere Erträge
Der Teilfonds kann bis zu 10% seiner Vermögenswerte in MBS/ABS sowie in begrenztem Umfang in notleidende Schuldtitel und leistungsgestörte Wertpapiere investieren.
Es gelten keine Bonitätsbeschränkungen, und die Emittenten können an beliebigen Orten weltweit, einschließlich der Schwellenländer, ansässig sein.
Der Teilfonds kann Long- und Short-Positionen (über Derivate) aufbauen, um das Engagement in bestimmten Ländern, Sektoren, Währungen und Kreditratings zu variieren, das zeitweise konzentriert sein kann.
Sonstige Anlagen Aktienderivate, um das Aktienengagement sowie die Korrelation des Teilfonds mit den Aktienmärkten zu verwalten.
Derivate Einsatz zu folgenden Zwecken: Anlage; effizientes Portfoliomanagement; Absicherung. Arten: siehe Tabelle Einsatz von Derivatendurch die Teilfonds im Abschnitt Wie die Teilfonds Derivate, Instrumente undTechniken einsetzen im Verkaufsprospekt. Total Return Swaps (TRS) einschließlich Differenzgeschäften (CFD): keine. Methode zur Berechnung des Gesamtrisikos: absoluter VaR. Erwarteter Hebel aus dem Einsatz von Derivaten: 200% (nur zu Informationszwecken). Die Hebelwirkung kann dieses Niveau bisweilen erheblich überschreiten.
Währungen Basiswährung des Teilfonds: USD. Währungen, auf die die Vermögenswerte lauten: beliebig. Absicherungsstrategie: in der Regel gegen die Basiswährung abgesichert.
Die Anteilklasse versucht, den Einfluss von Wechselkursschwankungen zwischen der Basiswährung des Teilfonds und der Währung der Anteilklasse zu minimieren.
Rücknahme und Handel Anteile des Teilfonds können auf Wunsch zurückgegeben werden. Der Handel findet normalerweise täglich statt.
Ausschüttungspolitik Diese Anteilklasse schüttet keine Dividenden aus. Die erzielten Erträge sind im NIW enthalten.
Für eine Erklärung einiger der in diesem Dokument verwendeten Begriffe besuchen Sie bitte das Glossar auf unserer Website unter www. jpmorganassetmanagement.lu
Anlagerisiken Risiken in Verbindung mit den Techniken und Strategien des Teilfonds
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Die obige Einstufung basiert auf der historischen Schwankungsbreite des Nettoinventarwerts der Anteilklasse in den vergangenen fünf Jahren und auf der Volatilität, die im Einklang mit der Risikogrenze des Teilfonds steht.
Die ausgewiesene Risiko- und Ertragskategorie kann sich künftig ändern und stellt keine Garantie dar.
Eine in die niedrigste Kategorie eingestufte Anteilklasse stellt keine risikolose Anlage dar.
Warum ist dieser Teilfonds in dieser Kategorie? Diese Anteilklasse wurde in die Kategorie 4 eingestuft, da ihr Nettoinventarwert in der Vergangenheit mittlere Schwankungen zeigte, und diese Kategorie steht im Einklang mit der Risikogrenze des Teilfonds.
SONSTIGE WESENTLICHE RISIKEN:
Der Teilfonds unterliegt Anlagerisiken und sonstigen verbundenen Risiken aus den Techniken und Wertpapieren, die er zur Erreichung seines Anlageziels einsetzt.
In der Tabelle rechts wird erläutert, wie diese Risiken miteinander im Zusammenhang stehen. Sie erklärt auch die Ergebnisse für den Anteilseigner, die sich auf eine Anlage in diesem Teilfonds auswirken könnten.
Anleger sollten im Verkaufsprospekt auch die Beschreibung der Risiken mit einer vollständigen Beschreibung jedes einzelnen Risikos lesen.
Techniken Konzentration Derivate Absicherung Short-Positionen
Ergebnisse für den Anteilinhaber Potenzielle Auswirkungen der oben genannten Risiken
Sonstige verbundene Risiken Weitere Risiken, denen der Teilfonds durch den Einsatz der oben aufgeführten Techniken und Wertpapiere ausgesetzt ist
Kredit 
Liquidität Währung
Verlust Anteilsinhaber könnten ihren Anlagebetrag zum Teil oder in voller Höhe verlieren.
Wertpapiere Contingent Convertible Anleihen
Wandelbare Wertpapiere Schuldtitel
- Staatsanleihen
- Investment-Grade-Anleihen
- Anleihen unterhalb von Investment Grade


## S
Markt Zinsen

## S
Volatilität Der Wert der Anteile des Teilfonds wird schwanken.
- Notleidende Schuldtitel
- Schuldtitel ohneRating AktienSchwellenländer MBS/ABSVerfehlen des Ziels des Teilfonds.