*For hedged Share Classes, an appropriate hedged Index is used (denominated in the reference currency of the Share Class where available) or where not available, an adjusted unhedged index is used.
The respective total return Indices (taking into account dividend reinvestment) are calculated following underlying market close, which may be after the valuation time of the fund. In this case, in determining the Index performance over the Performance Review Period (as defined hereinafter), a proxy will be used to calculate Index performance between the current day (T) and the previous day (T-1). The proxy will be the price Index (without dividend reinvestment) snapped as close as practicable to the valuation time of the fund. In terms of FX, prevailing rates at the valuation time of the relevant fund will be used for conversion of the price Index’s performance in its reference currency to Share Class currency. This will also apply for hedged Share Classes, but no further adjustment will be made to take into account any performance movement between T and T-1 due to hedging. This enables closer alignment to the client experience than basing the calculation on performance between T-1 and T-2.
The Management Company, the Investment Manager and the relevant Index Administrator(s) will not be liable (in negligence or otherwise) to any Shareholder for any error, delay or change in the provision, availability, composition, calculation or transmission of any Index and shall not be obliged to advise any Shareholder of the same.
The Fund, the Management Company and the Investment Manager are not sponsored, endorsed, sold or promoted by the relevant Index Administrator(s) and the Index Administrator(s) make(s) no warranty, representation or judgment about the Fund, the Management Company, the Investment Manager or the use of any Index.
The Investment Manager may waive any or all of its fees in respect of any fund at its discretion from time to time. The Investment Manager bears all expenses incurred by it and its affiliates and advisers and any Connected Person related to services performed by it for the Fund. Brokerage Commissions, transaction charges and other operating costs of the Fund are payable by the Fund.
Performance Fee Methodology for Funds which have Equity Indices
The Investment Manager is entitled to receive a Performance Fee for certain Share Classes if the NAV per Share of the Share Class, subject to certain adjustments described below, outperforms its Index, or Hurdle Rate over its Index, during the Calculation Period (as defined hereinafter). Please refer to the table included in the previous section for details of applicable Performance Fee rates, Indices and Hurdle Rates.
The use of a relative Index Model with a Hurdle Rate, as opposed to a high water mark model, is appropriate in a Performance Fee methodology for a fund that seeks to achieve a positive excess return relative to an Index, as the Index has an inherent level of risk relating to the strategy of the relevant fund. The use of a Hurdle Rate seeks to ensure that investors will not be charged a performance fee until the Investment Manager has delivered an excess return over the Index. It should be noted that where a Share Class has been launched part way through the Fund’s financial year, the Hurdle Rate will be calculated in proportion to the length of that period.
Performance Fee Calculation
The Performance Fee is calculated on the basis of the NAV per Share, subject to certain adjustments, which include adding back any Performance Fee accrual, adding back any dividend distributions, removing any fair value market adjustment referred to in section 2.3, and removing any price adjustment referred to in section 2.4 in Part II of the Prospectus, resulting in the “Adjusted NAV per Share”, and is also adjusted to take account of all subscriptions and redemptions (see ‘Neutralisation of Subscriptions and Redemptions’ below).
The Performance Fee is equal to the cumulative outperformance of the Adjusted NAV per Share in excess of its Index, or Hurdle Rate over its Index (as applicable), since the start of the Calculation Period, multiplied by the Performance Fee Rate, multiplied by the number of Shares in issue, calculated and accrued on each Valuation Date. The Performance Fee is calculated and accrued for each relevant Share Class as of each Valuation Date.
The Performance Fee that may be payable (‘crystallised’) to the Investment Manager is equal to the total Performance Fee accrual on the last Valuation Date of the Fund’s financial year, subject to the provisions laid out in the ‘Calculation Period and 5-years reset (Performance Reference Period)’ section below.
If the cumulative outperformance of the Adjusted NAV per Share decreases during the calculation period, the provisions made in respect of the Performance Fee will be reduced accordingly. If these provisions fall to zero, no Performance Fee will be payable (apart from in the case of crystallisation on redemption, see ‘Neutralisation of Subscriptions and Redemptions’ below).
A Performance Fee accrual may be made if the Adjusted NAV per Share has outperformed its Index, or Hurdle Rate over its Index, even if the Adjusted NAV per Share return is negative.
The below examples illustrate hypothetical crystallisation scenarios, assuming a calculation period of a financial year, a Hurdle Rate of 2%, and a Performance Fee rate of 20%:

Translation (ENDE, 2022-12-01):
*Für abgesicherte Anteilsklassen wird ein entsprechender abgesicherter Index verwendet (der, sofern verfügbar, auf die Referenzwährung der Anteilsklasse lautet), oder es wird, sofern nicht verfügbar, ein angepasster nicht abgesicherter Index eingesetzt.
Die jeweiligen Total-Return-Indizes (unter Berücksichtigung der Wiederanlage von Dividenden) werden im Anschluss an das Handelsende des zugrunde liegenden Marktes berechnet, was nach dem Bewertungszeitpunkt des Fonds sein kann. In diesem Fall wird bei der Ermittlung der Wertentwicklung des Index während des Wertüberprüfungszeitraums (wie nachstehend definiert) ein Stellvertreter verwendet, um die Indexentwicklung zwischen dem aktuellen Tag (T) und dem Vortag (T-1) zu berechnen. Der Stellvertreter ist der Preisindex (ohne Wiederanlage der Dividende), der so nah wie möglich am Bewertungszeitpunkt des Fonds erfasst wird. Für die Umrechnung der Wertentwicklung des Preisindexes in seiner Referenzwährung in die Währung der Anteilsklasse werden die zum Bewertungszeitpunkt des betreffenden Teilfonds geltenden Wechselkurse verwendet. Dies gilt auch für abgesicherte Anteilsklassen, aber es wird keine weitere Anpassung vorgenommen, um etwaige Wertveränderungen zwischen T und T-1 aufgrund von Absicherungen zu berücksichtigen. Dies ermöglicht eine genauere Angleichung an die Kundenerfahrung als die Berechnung auf der Grundlage der Wertentwicklung zwischen T-1 und T-2.
Die Verwaltungsgesellschaft, der Investmentmanager und der/die jeweilige(n) Indexverwalter haften (aus Fahrlässigkeit oder anderen Gründen) nicht gegenüber dem Anteilinhaber für Fehler, Verzögerungen oder Änderungen in der Bereitstellung, Verfügbarkeit, Zusammensetzung, Berechnung oder Übertragung der Indizes und ist nicht verpflichtet, die Anteilinhaber darüber zu informieren.
Der Fonds, die Verwaltungsgesellschaft und der Investmentmanager werden von dem/den jeweiligen Indexverwalter(n) nicht unterstützt, gebilligt, verkauft oder gefördert und der/die Indexverwalter gibt/geben keine Gewährleistung, Zusicherung oder Beurteilung bezüglich des Fonds, der Verwaltungsgesellschaft, des Investmentmanagers oder der Verwendung eines Index ab.
Der Investmentmanager kann nach eigenem Ermessen auf Gebühren hinsichtlich eines jeden Teilfonds ganz oder teilweise verzichten. Der Investmentmanager trägt alle Kosten, die ihm, seinen verbundenen Unternehmen und Beratern sowie etwaigen verbundenen Personen im Zusammenhang mit den von ihm für den Fonds geleisteten Diensten entstehen. Maklerprovisionen, Transaktionsgebühren und andere betriebliche Aufwendungen des Fonds werden vom Fonds gezahlt.
Berechnungsmethode der erfolgsabhängigen Gebühr für Teilfonds mit Aktienindizes
Der Investmentmanager hat Anspruch auf erfolgsabhängige Gebühren für bestimmte Anteilsklassen, wenn der Nettoinventarwert pro Anteil der Anteilsklasse, vorbehaltlich bestimmter unten beschriebener Anpassungen, während des Berechnungszeitraums (wie nachstehend definiert) seinen Index oder die Hurdle Rate über seinem Index übertrifft. Einzelheiten zu den geltenden Sätzen für die erfolgsabhängigen Gebühren, Indizes und Hurdle Rates entnehmen Sie bitte der Tabelle im vorherigen Abschnitt.
Die Verwendung eines relativen Indexmodells mit einer Hurdle Rate ist im Gegensatz zu einem Modell mit High Water Mark in einer Methodik für die erfolgsabhängigen Gebühren eines Teilfonds angemessen, der eine positive Überschussrendite im Vergleich zu einem Index anstrebt, da der Index ein inhärentes Risiko in Bezug auf die Strategie des betreffenden Teilfonds aufweist. Durch die Verwendung einer Hurdle Rate soll sichergestellt werden, dass die Anleger erst dann eine erfolgsabhängige Gebühr zahlen müssen, wenn der Investmentmanager eine Überschussrendite gegenüber dem Index erzielt hat. Bitte beachten Sie, dass die Hurdle Rate für eine im Verlauf des Geschäftsjahres des Fonds aufgelegte Anteilsklasse im Verhältnis zur Länge der betreffenden Periode berechnet wird.
Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren
Die Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren erfolgt auf der Grundlage des Nettoinventarwerts pro Anteil, vorbehaltlich bestimmter Anpassungen, zu denen das Hinzurechnen aller abgerechneten erfolgsabhängigen Gebühren und aller Dividendenausschüttungen, das Herausrechnen aller in Abschnitt 2.3 genannten Anpassungen des Marktwerts und das Herausrechnen aller in Abschnitt 2.4 in Teil II des Prospekts genannten Preisanpassungen gehören. Hieraus ergibt sich der
„angepasste Nettoinventarwert pro Anteil“, der ebenfalls angepasst wird, damit alle Zeichnungen und Rücknahmen berücksichtigt werden (siehe „Neutralisierung von Zeichnungen und Rücknahmen“ weiter unten).
Die erfolgsabhängigen Gebühren entsprechen der kumulativen Outperformance des angepassten Nettoinventarwerts pro Anteil gegenüber seinem Index bzw. der Hurdle Rate gegenüber ihrem Index (je nachdem, was zutrifft) seit Beginn des Berechnungszeitraums, multipliziert mit dem Satz der erfolgsabhängigen Gebühren und der Anzahl der ausgegebenen Anteile, berechnet und abgerechnet an jedem Bewertungstag. Die erfolgsabhängigen Gebühren werden für jede betroffene Anteilsklasse zu jedem Bewertungstag berechnet und abgerechnet.
Die gegebenenfalls an den Investmentmanager zu zahlenden („konkretisierten“) erfolgsabhängigen Gebühren entsprechen, vorbehaltlich der im nachstehenden Abschnitt „Berechnungszeitraum und Zurücksetzung nach 5 Jahren (Performance- Referenzzeitraum)“ dargelegten Bestimmungen, dem Gesamtbetrag der bis zum letzten Bewertungstag des Geschäftsjahres des Fonds abgerechneten erfolgsabhängigen Gebühren.
Wenn die kumulative Outperformance des angepassten Nettoinventarwerts pro Anteil während des Berechnungszeitraums sinkt, werden die Rückstellungen für die erfolgsabhängigen Gebühren entsprechend reduziert. Fallen diese Rückstellungen auf null, sind keine erfolgsabhängigen Gebühren zu zahlen (außer bei Konkretisierung der erfolgsabhängigen Gebühren, siehe „Neutralisierung von Zeichnungen und Rücknahmen“ weiter unten).
Selbst wenn die Rendite des bereinigten Nettoinventarwerts pro Anteil negativ ist, können erfolgsabhängige Gebühren auch dann anfallen, wenn der angepasste Nettoinventarwert pro Anteil eine bessere Wertentwicklung als der Index oder eine höhere Hurdle Rate als der Index aufweist.
Die folgenden Beispiele veranschaulichen Szenarien für hypothetische Konkretisierungen der erfolgsabhängigen Gebühren bei einem Berechnungszeitraum von einem Geschäftsjahr, einer Hurdle Rate von 2% und einem Satz der erfolgsabhängigen Gebühren von 20%: