# Approach
The experienced and diverse investment team takes high-conviction de- cisions based on rigoros macro-economic, technical and issuer analyses. To define the investment universe, the team applies a two-step sustain- ability screening based on a proprietary scoring model: 1) to exclude is- suers active in controversial businesses, like tobacco, alcohol, weapons, or gambling, or intensively using fossil resources, 2) to include only those issuers whose sustainability scores exceed the defined minimum. In line with their continuous assessment of market developments, the team flexibly allocates interest-rate and credit risks in the portfolio, striving to benefit throughout the economic cycle.
5.9%  AAA
4.6%  AA
27.8%  A
57.3%  BBB
4.1%  BB
0.0%  NR
0.2%  Cash
According to the EU’s Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) and its implementation in national law, performance information may only be shown to retail clients if it covers a period of at least 12 months.
| Key Data |  |
| --- | --- |
| Interest rate duration (years) | 1.59 |
| Credit duration (years) | 1.68 |
| Yield to worst in GBP 0 | 1.49% |
| Estimated yield to worst in EUR 0 | 0.90% |
| Average Rating | BBB+ |
| Number of holdings | 86 |

Portfolio Manager	TwentyFour Asset Management LLP Portfolio Manager location		London
Fund domicile	Luxembourg
Fund name / domicile	Vontobel Fund / Luxembourg
Share class currency	EUR
Net asset value	100.47
Fund volume in mln	38.23 GBP
Share class volume in mln	6.27 EUR
Management fee	0.400%
Launch date	22/01/2020
ISIN	LU2081486560
WKN	A2PWLS
Valor	51132543
64.59
 100%
 80%
74
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | 21. |
|  |  |  | 1 2.4 |

60%
1.00
40%
5
0.22
20%
United Kingdom
Europe
North America
Oceania
Cash
0%
1.75% United States Treasury Notes 2021	5.9%
4.375% Global Switch Holdings Ltd 2022	3.0%
1.7% Fidelity National Information Services Inc 2022	2.2%
2.422% Ripon Mortgages PLC 2056	2.1%
10% Barclays Bank Plc London 2021	2.0%
4.75% SSE PLC 2077	2.0%
5.831% Eversholt Funding PLC 2020	2.0%
3.875% Argenta Spaarbank NV 2026	1.9%
5% BUPA Finance PLC 2023	1.9%
6.125% Tesco PLC 2022	1.9%
Calculated on a direct exposure
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 30/11/2020
+ Broad diversification across numerous securities
+ Possible extra returns through single security analysis and active management
+ Gains on invested capital possible
+ Use of derivatives for hedging purposes may increase subfund's performance and enhance returns
+ Bond investments offer interest income and capital gains opportunities on declining market yields
+ Investments in bonds with non-investment grade rating may offer an above-average yield compared with investments in first-class borrowers
+ The sustainability analysis ensures that ecological, social and governance risks are transparent and increases the potential to create added financial value
- Limited participation in the potential of single securities
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- High-yield bonds (non-investment-grade bonds/junk bonds) may be subject to greater market fluctuations, risk of default or loss of income and principal than higher-rated bonds.
- There is no guarantee that all sustainability criteria will always be met for every investment. Negative impact on subfund's performance possible due to pursuing sustainable economic activity rather than a conventional investment policy

Translation (ENDE, 2020-11-30):
# Vorgehensweise
Das erfahrene und gut durchmischte Anlage-Team trifft seine Investiti- onsentscheide vollster Überzeugung, basierend auf tiefgreifenden ma- kroökonomischen, technischen und Schuldner-Analysen. Um das Anla- geuniversum zu definieren, wendet das Team einen zweistufigen Nach- haltigkeitsfilter an, der auf einem hauseigenen Benotungsmodell beruht:
1) um Schuldner auszuschliessen, die kontroverse Geschäfte, wie Tabak, Alkohol, Waffen oder Glücksspiel, betreiben oder intensiv fossile Res- sourcen verbrauchen, 2) um nur jene Schuldner einzuschliessen, deren Nachhaltigkeitsnote das definierte Minimum übertrifft. Das Team teilt im Einklang mit seiner laufenden Einschätzung der Marktentwicklungen die Zins- und Kreditrisiken im Portfolio flexibel zu mit dem Ziel, über den ge- samten Wirtschaftszyklus hinweg zu profitieren.
5.9%  AAA
4.6%  AA
27.8%  A
57.3%  BBB
4.1%  BB
0.0%  NR
0.2%  Cash
Gemäss Artikel 27 der EU-Richtlinie 2006/73/EG zur Durchführung der Richtlinie 2004/39/ EG („MiFID“ - Markets in Financial Instruments Directive) sowie deren Umsetzung in nationales Recht dürfen Angaben zur früheren Wertentwicklung Privatkunden nur dann gezeigt werden, wenn sie sich über einen Zeitraum von mindestens 12 Monaten erstrecken.
| Kennzahlen |  |
| --- | --- |
| Interest rate duration (years) | 1.59 |
| Credit duration (years) | 1.68 |
| Rendite auf Verfall 0 | 1.49% |
| Geschätzte jährliche Rendite in EUR 0 | 0.90% |
| Average Rating | BBB+ |
| Number of holdings | 86 |

Portfoliomanager	TwentyFour Asset Management LLP Standort Anlageberater		London
Fondsdomizil	Luxemburg
Fondsname / domizil	Vontobel Fund / Luxemburg
Anteilsklassenwährung	EUR
Nettoinventarwert	100.47
Fondsvolumen in Mio.	38.23 GBP
Volumen Anteilsklasse in Mio.	6.27 EUR
Management Fee p.a.	0.400%
Lancierungsdatum	22.01.2020
ISIN	LU2081486560
WKN Nummer	A2PWLS
Valorennummer	51132543
64.59
 100%
 80%
74
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | 21. |
|  |  |  | 1 2.4 |

60%
1.00
40%
5
0.22
20%
Grossbritannien
Europa
Nordamerika
Ozeanien
Cash
0%
1.75% United States Treasury Notes 2021	5.9%
4.375% Global Switch Holdings Ltd 2022	3.0%
1.7% Fidelity National Information Services Inc 2022	2.2%
2.422% Ripon Mortgages PLC 2056	2.1%
10% Barclays Bank Plc London 2021	2.0%
4.75% SSE PLC 2077	2.0%
5.831% Eversholt Funding PLC 2020	2.0%
3.875% Argenta Spaarbank NV 2026	1.9%
5% BUPA Finance PLC 2023	1.9%
6.125% Tesco PLC 2022	1.9%
Calculated on a direct exposure
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 30.11.2020
+ Breite Diversifikation über zahlreiche Wertpapiere
+ Mögliche Zusatzerträge durch Analyse einzelner Wertpapiere und aktives Management
+ Mögliche Gewinne auf das investierte Kapital
+ Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken kann die Performance des Teilfonds und die Erträge steigern
+ Anleihenanlagen bieten Zinserträge und Chancen auf Kapitalgewinne bei einem Rückgang der Marktrenditen
+ Anlagen in Anleihen mit Non-Investment-Grade-Ratings können im Vergleich zu Anlagen in Papieren erstklassiger Schuldner überdurchschnittliche Renditen bieten
- Begrenzte Teilhabe am Potenzial einzelner Titel
- Keine Erfolgsgarantie bei Einzelwertanalysen und aktivem Management
- Der Anteilswert kann unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Anleger seinen Anteil erworben hat.
- Der Einsatz von Derivaten kann zusätzliche Risiken generieren (u.a. Gegenparteienrisiko)
- Das Zinsniveau kann schwanken, Anleihen erfahren Kursverluste bei Zinsanstieg.
- Anlagen in höher verzinsliche und risikoreichere Anleihen weisen nach allgemeiner Auffassung einen spekulativeren Charakter auf. Diese Anleihen weisen ein höheres Bonitätsrisiko, höhere Kursschwankungen und ein höheres Risiko des Verlusts des eingesetzten Kapitals und der laufenden Erträge auf als Anleihen mit höherer Bonität.