###### for the financial year ended 31 December 2020
To the Shareholders of UBS (lrl) ETF plc (the “Company”)
We have enquired into the conduct of the Company for the financial year ended 31 December 2020, in our capacity as Depositary to the Company.
This report including the opinion has been prepared for and solely for the shareholders in the Company as a body, in accordance with Regulation 34, (1), (3) and (4) in Part 5 of the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011, as amended, (‘the UCITS Regulations'), and for no other purpose. We do not, in giving this opinion, accept or assume responsibility for any other purpose or to any other person to whom this report is shown.
Responsibilities of the Depositary
Our duties and responsibilities are outlined in Regulation 34, (1), (3) and (4) in Part 5 of the UCITS Regulations. One of those duties is to enquire into the conduct of the Company in each annual accounting year and report thereon to the shareholders.
Our report shall state whether, in our opinion, the Company has been managed in that year in accordance with the provisions of the Company's constitution (the 'Constitution') and the UCITS Regulations. It is the overall responsibility of the Company to comply with these provisions. If the Company has not so complied, we as Depositary must state why this is the case and outline the steps which we have taken to rectify the situation.
Basis of Depositary Opinion
The Depositary conducts such reviews as it, in its reasonable opinion, considers necessary in order to comply with its duties as outlined in Regulation 34, (1), (3) and (4) in Part 5 of the UCITS Regulations and to ensure that, in all material respects, the Company has been managed (i) in accordance with the limitations imposed on its investment and borrowing powers by the provisions of the Constitution and the UCITS Regulations and (ii) otherwise in accordance with the Constitution and the appropriate regulations.
Opinion
In our opinion, the Company has been managed during the year, in all material respects:
- in accordance with the limitations imposed on the investment and borrowing powers of the Company by the Constitution, the UCITS Regulations and the Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1); (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2019, as amended, ('the Central Bank UCITS Regulations') and
- otherwise in accordance with the provisions of the Constitution, the UCITS Regulations and the Central Bank UCITS Regulations.

Translation (ENDE, 2020-12-31):
### für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020
An die Aktionäre der UBS (lrl) ETF plc (die „Gesellschaft“)
In unserer Eigenschaft als Verwahrstelle der Gesellschaft haben wir uns über das Geschäftsverhalten der Gesellschaft im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 informiert.
Dieser Bericht, einschliesslich des Prüfvermerks, wurde ausschliesslich für die Aktionäre der Gesellschaft als Gesamtheit in Übereinstimmung mit Vorschrift (34), (1), (3) und (4) in Teil 5 der Verordnungen der Europäischen Gemeinschaften (betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) von 2011 (die „OGAW- Verordnungen“) in der jeweils gültigen Fassung und für keinen anderen Zweck erstellt. Wir akzeptieren oder übernehmen durch die Erteilung dieses Prüfvermerks keine Verantwortung für andere Zwecke oder gegenüber anderen Personen, denen dieser Bericht vorgelegt wird.
Obliegenheiten der Verwahrstelle
Unsere Aufgaben und Pflichten sind in Verordnung 34, (1), (3) und (4) in Teil 5 der OGAW-Verordnungen dargelegt. Eine dieser Aufgaben ist es, uns in jedem Geschäftsjahr einen Überblick über die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft zu verschaffen und den Aktionären darüber Bericht zu erstatten.
In unserem Bericht haben wir zu erklären, ob unserer Meinung nach die Gesellschaft in diesem Geschäftsjahr in Übereinstimmung mit den Bestimmungen der Satzung der Gesellschaft (die „Satzung“) sowie den OGAW- Verordnungen verwaltet wurde. Die Gesellschaft ist insgesamt dafür verantwortlich, diese Bestimmungen einzuhalten. Sollte die Gesellschaft diese nicht eingehalten haben, müssen wir als Verwahrstelle angeben, warum dies der Fall ist und die Massnahmen erläutern, die wir zur Bereinigung der Situation ergriffen haben.
Grundlage für den Prüfvermerk der Verwahrstelle
Die Verwahrstelle führt die Prüfungen durch, die sie nach ihrem vernünftigen Ermessen für notwendig hält, um ihre in Verordnung 34, (1), (3) und (4) in Teil 5 der OGAW-Verordnungen beschriebenen Pflichten erfüllen zu können und um sicherzustellen, dass die Gesellschaft in jeder wesentlichen Hinsicht (i) gemäss den Beschränkungen ihrer Anlage- und Kreditbefugnisse geführt wurde, die ihr durch die Bestimmungen ihrer Satzung und der OGAW-Verordnungen auferlegt wurden, und (ii) auch ansonsten gemäss der Satzung und den entsprechenden Vorschriften geführt wurde.
Prüfvermerk
Unseres Erachtens wurde die Gesellschaft in diesem Geschäftsjahr in jeder wesentlichen Hinsicht:
- gemäss den Beschränkungen der Investitions- und Kreditaufnahmebefugnisse, die die Satzung der Gesellschaft, die OGAW-Verordnungen und die Central Bank (Supervision and Enforcement) Act 2013 (Section 48(1)) (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2019 in ihrer jeweils gültigen Fassung („die OGAW-Vorschriften der Zentralbank“) auferlegen; und
- ansonsten gemäss den Bestimmungen der Satzung, den OGAW-Verordnungen und den OGAW-Vorschriften der Zentralbank geführt.