Inflation swaps: The Subfunds may conduct inflation swap transactions. With an inflation swap, one party pays a fixed interest rate on a fictitious principal sum while the other party pays a variable interest rate that is tied to an inflation index such as the consumer prices index (CPI). The party paying the variable interest rate pays the inflation-adjusted rate, multiplied by the fictitious principal sum. Inflation swaps are traded off exchange (OTC) and the counterparty must be a first-class financial institution specialising in this type of transaction.
Credit defaults swaps (CDS): The Subfunds may conduct credit default swap transactions. A CDS is an arrangement where the credit risks of third parties are transferred from one party to another. A swap party (the “protection buyer”) is generally exposed to the credit risk of a third party and the counterparty to the credit default swap (the “protection seller”) undertakes to insure this risk in return for regular payments (similar to an insurance premium). On occurrence of the default event (as defined in the documentation for the swap contract), the protection buyer either delivers the distressed security of the reference debtor to the protection seller and receives the face value of the instrument (“physical settlement”) or the protection seller pays the protection buyer the difference between the face value and the market price of a debt instrument of the reference debtor (“cash settlement”). Credit default swaps are traded off exchange and may be bought or sold by the Subfunds in order to build up exposure to credit risks for investment purposes or to hedge counterparty risk. Counterparties must be first-class financial institutions specialising in this type of transaction.
Total return swaps: The Subfunds may conclude total return swaps, where the entitlement to an overall return, dividends or coupons plus capital gains or losses on a specific reference asset, index or basket of assets is exchanged for the right to make fixed or variable payments. Any assets received by the Fund must be compatible with the Fund's investment policy. If the Fund concludes a total return swap on a net basis, the two payment streams are netted and the Fund pays or receives, depending on the situation, only the net amount of the two payments. Total return swaps are traded off exchange (OTC) and the counterparty must be a first-class financial institution specialising in this type of transaction. The Subfunds may invest in total return swaps or in other derivatives with similar characteristics as described below:
- The underlyings of the total return swaps or other financial instruments with similar characteristics comprise in particular individual equities or bonds, baskets of equities or bonds or financial indices permitted in accordance with para. 48-61 of the ESMA Guidelines 2012/832. The components of the financial indices include equities, bonds and derivatives on commodities. The investment policy of the various Subfunds includes additional details on the use of total return swaps or other financial instruments with similar characteristics based on underlyings or strategies other than those described above.
- Counterparties to such transactions are regulated financial institutions that have a good credit rating and are specialised in this type of transaction.
- Default by a counterparty may have a negative influence on shareholder returns. The Investment Manager intends to minimise the settlement risk of the counterparties by only selecting counterparties that have a good credit rating and by monitoring the development of counterparty ratings. Furthermore, these transactions are only concluded on the basis of standardised framework agreements (ISDA with credit support annex, German framework agreement with collateralisation annex, etc.) . The credit support or collateralisation annex defines the conditions under which collateral is transferred to the counterparty or accepted by it in order to lessen the default risk arising from derivative positions and therefore the negative implications for shareholder returns in the event of default by a counterparty.
- The counterparties for total return swaps or other financial instruments with comparable characteristics have no discretion with regard to the composition or management of the portfolio of a Subfund or the underlyings of these derivative financial instruments; nor is the counterparty's consent required in connection with the conclusion of such a transaction. In the event of a deviation from this principle, the investment policy of the Subfunds contains further details.
- The total return swaps or derivatives with similar characteristics are included in the calculation of the specified investment limits.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
Inflationsswaps: Die Subfonds können Inflationsswap-Geschäfte tätigen. Bei einem Inflationsswap zahlt die eine Partei einen festen Zinssatz auf einen fiktiven Kapitalbetrag, während die andere Partei einen an einen Inflationsindex, etwa den Konsumentenpreisindex (KPI), gekoppelten variablen Zinssatz zahlt. Die Partei, die den variablen Zinssatz zahlt, zahlt den inflationsbereinigten Satz, multipliziert mit dem fiktiven Kapitalbetrag. Inflationsswaps werden ausserbörslich (OTC) gehandelt und die Gegenpartei muss ein erstklassiges Finanzinstitut sein, das auf diese Art von Geschäften spezialisiert ist.
Credit Defaults Swaps (CDS): Die Subfonds können Geschäfte mit Credit Default Swaps tätigen. Ein CDS ist eine Vereinbarung, mit der Kreditrisiken Dritter von einer Partei auf die andere übertragen werden. Eine Swap- Partei (der „Sicherungsnehmer“) ist in der Regel dem Kreditrisiko eines Dritten ausgesetzt und der Kontrahent bei dem Credit Default Swap (der „Sicherungsgeber“) verpflichtet sich, dieses Risiko gegen regelmässige Zahlungen (entsprechend einer Versicherungsprämie) zu versichern. Nach Eintritt eines Ausfallereignisses (wie in der Dokumentation des Swap-Kontrakts definiert) liefert der Sicherungsnehmer entweder ein notleidendes Wertpapier des Referenzschuldners an den Sicherungsgeber aus und erhält den Nennwert des Instruments („physische Abrechnung“) oder der Sicherungsgeber zahlt dem Sicherungsnehmer die Differenz zwischen dem Nennwert und dem Marktpreis eines Schuldpapiers des Referenzschuldners („Barabrechnung“). Credit Default Swaps sind ausserbörslich (OTC) gehandelte Kontrakte und können von den Subfonds gekauft oder verkauft werden, um zu Anlagezwecken ein Engagement in Kreditrisiken aufzubauen oder um Kontrahentenrisiken abzusichern. Die Kontrahenten müssen erstklassige Finanzinstitute sein, die auf diese Art von Geschäften spezialisiert sind.
Total Return Swaps: Die Subfonds dürfen Total-Return-Swaps abschliessen, bei denen der Anspruch auf eine Gesamtrendite, Dividenden oder Coupons zuzüglich Kapitalerträge oder -verluste eines bestimmten Referenzvermögenswerts, -index oder -korbes von Vermögenswerten gegen das Recht, feste oder variable Zahlungen zu leisten, getauscht wird. Etwaige Vermögenswerte, welche der Fonds erhält, müssen mit der Anlagepolitik des Fonds vereinbar sein. Schliesst der Fonds einen Total-Return-Swap auf Nettobasis ab, werden die beiden Zahlungsströme aufgerechnet, und der Fonds zahlt oder erhält, je nach Sachlage, nur den Nettobetrag der beiden Zahlungen. Total-Return-Swaps werden ausserbörslich (OTC) gehandelt und die Gegenpartei muss ein erstklassiges Finanzinstitut sein, das auf diese Art von Geschäften spezialisiert ist. Die Subfonds können in Total Return Swaps oder in andere Derivate mit vergleichbaren Eigenschaften investieren, welche wie folgt beschrieben werden können:
- Die Basiswerte der Total Return Swaps oder anderen Finanzinstrumenten mit vergleichbaren Eigenschaften umfassen insbesondere einzelne Aktien oder Anleihen, Körbe von Aktien oder Anleihen oder Finanzindizes, die gemäss den Absätzen 48-61 der ESMA Leitlinie 2012/832 zulässig sind. Die Komponenten der Finanzindizes umfassen unter anderem, Aktien, Anleihen, Derivate auf Rohstoffe. Die Anlagepolitik der verschiedenen Subfonds enthält weitere Details über den Einsatz von Total Return Swaps oder anderen Finanzinstrumenten mit vergleichbaren Eigenschaften, welche abweichende zu den oben beschriebenen Basiswerten oder Strategien zugrunde liegen.
- Gegenparteien von solchen Geschäften sind regulierte Finanzinstitute mit einer guten Bonität, die auf derartige Geschäfte spezialisiert sind.
- Der Ausfall einer Gegenpartei kann einen negativen Einfluss auf die Rendite der Aktionäre haben. Der Anlageverwalter beabsichtigt das Erfüllungsrisiko der Gegenparteien zu minimieren, indem er nur Gegenparteien mit einer guten Bonität auswählt und die Ratingentwicklung der Gegenparteien überwacht. Darüber hinaus werden diese Geschäfte nur auf der Grundlage von standardisierten Rahmenverträgen (ISDA mit Credit Support Annex, Deutscher Rahmenvertrag mit Besicherungsanhang, o.ä.) abgeschlossen. Der Credit-Support Annex bzw. Besicherungsanhang definiert die Bedingungen unter denen Sicherheiten an die Gegenpartei übertragen bzw. von ihr empfangen werden um das Ausfallrisiko aus derivativen Positionen und somit die negativen Auswirkungen auf die Rendite der Aktionäre im Falle des Ausfalls einer Gegenpartei zu mindern.
- Die Gegenparteien für Total Return Swaps oder andere Finanzinstrumente mit vergleichbaren Eigenschaften besitzen keinerlei Ermessen über die Zusammensetzung oder Verwaltung des Portfolios eines Subfonds oder über die Basiswerte von diesen derivativen Finanzinstrumenten, noch ist die Zustimmung der Gegenpartei erforderlich in Bezug auf den Abschluss einer solchen Transaktion. Im Falle einer Abweichung von diesem Grundsatz enthält die Anlagepolitik der Subfonds weitere Details.
- Die Total Return Swaps oder Derivate mit vergleichbaren Eigenschaften werden in die Berechnung der festgelegten Anlagegrenzen einbezogen.