## Convertible and Exchangeable Securities
Convertible securities may, under specific circumstances, be converted into the common or preferred stock of the issuing company, and may be denominated in USD, EUR or a local currency. The value of convertible securities varies with a number of factors including the credit rating of the issuers of convertible securities, the value and volatility of the underlying stock, the level and volatility of interest rates, the passage of time, dividend policy and other variables.
Convertible bonds and debentures carry different kinds of risks than those of common and preferred stocks. These risks include repayment risk and interest rate risk. Repayment risk is the risk that a borrower does not repay the amount of money that was borrowed (or “principal”) when the bond was issued. This failure to repay the amount borrowed is called a “default,” and could result in the Fund losing its investment. Interest rate risk is the risk that market rates of interest may increase over the rate paid by a bond held by the Fund. When interest rates increase, the market value of a bond paying a lower rate generally will decrease. If the Fund were to sell such a bond, the Fund might receive less than it originally paid for it. In addition, many Asia Pacific convertible securities are not rated by rating agencies like Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”), Standard and Poor’s Corporation (“S&P”) and Fitch Inc. (“Fitch”), or, if they are rated, they may be rated below investment grade. These securities are commonly referred to as “junk bonds” and may have a greater risk of default. Investing in a convertible security denominated in a currency different from that of the security into which it is convertible may expose the Fund to currency risk as well as risks associated with the level and volatility of the foreign exchange rate between the security’s currency and the underlying stock’s currency. Some convertible securities may trade less frequently, in lower volumes and with less liquidity than more widely held securities, which, in turn, may reduce the Fund’s ability to sell these securities and also affect the value of these securities. A Sub-Fund may invest in convertible debt securities of any maturity and in those that are unrated, or would be below investment grade if rated. Therefore, credit risk may be greater for the Sub-Fund than for other funds that invest in higher-grade securities.
Certain Sub-Funds may also invest in convertible securities known as contingent capital financial instruments or “CoCos.” CoCos generally provide for mandatory or automatic conversion into common stock of the issuer under certain circumstances or may have principal write down features. Because the timing of conversion may not be anticipated, and conversion may occur when prices are unfavorable, reduced returns or losses may occur. Some CoCos may be leveraged, which can make those CoCos more volatile in changing interest rate or other conditions. Please refer to “Risk Associated With Investing In Contingent Capital Securities (CoCos)” in this section for additional information.
Exchangeable bonds are subject to risks similar to convertible securities. In addition, bonds that are exchangeable into the stock of a different company also are subject to the risks associated with an investment in that other company.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
## Wandel- und umtauschbare Wertpapiere
Wandelanleihen können unter bestimmten Umständen in Stamm- oder Vorzugsaktien des ausgebenden Unternehmens umgetauscht werden und können auf USD, EUR oder eine lokale Währung lauten. Der Wert von Wandelanleihen ändert sich mit einer Reihe von Faktoren, insbesondere der Bonität der Emittenten von Wandelanleihen, dem Wert und der Volatilität der zugrunde liegenden Aktien, der Höhe und den Schwankungen des Zinssatzes, dem Zeitraum, der Dividendenpolitik und anderen Variablen.
Wandelschuldverschreibungen und Schuldtitel sind mit anderen Risiken behaftet als Stamm- und Vorzugsaktien. Zu den Risiken gehören das Rückzahlungsrisiko und das Zinsänderungsrisiko. Das Rückzahlungsrisiko ist das Risiko, dass ein Schuldner den bei Ausstellung der Schuldverschreibung entliehenen Betrag (die Hauptsumme) nicht zurückzahlt. Wenn der Schuldner den entliehenen Betrag nicht zurückzahlen kann, nennt man dies einen „Schuldnerausfall“; dieser kann dazu führen, dass der Fonds seiner Anlage verlustig geht. Das Zinsänderungsrisiko ist das Risiko, dass der Marktzinssatz über den Zinssatz der vom Fonds gehaltenen Schuldverschreibung ansteigen kann. Steigen die Marktzinsen, dann fällt normalerweise der Marktwert einer niedriger verzinslichen Schuldverschreibung. Müsste der Fonds diese Schuldverschreibung verkaufen, würde er eventuell weniger dafür erhalten, als er ursprünglich bezahlt hat. Außerdem werden viele wandelbare Wertpapiere der asiatisch-pazifischen Region nicht von Ratingagenturen wie Moody‘s Investors Service („Moody's“), Standard and Poor‘s Corporation („S&P“) und Fitch Inc. („Fitch“) bewertet, oder wenn sie bewertet werden, werden sie unter der Anlagebonität (investment grade) eingestuft. Solche Wertpapiere werden gemeinhin Ramschanleihen genannt und haben ein größeres Ausfallrisiko. Bei der Anlage in umtauschbare Wertpapiere, die auf eine andere Währung lauten, als die, in die die Wertpapiere umgetauscht werden können, besteht für den Fonds ein Währungsrisiko sowie Risiken in Zusammenhang mit dem Niveau und der Volatilität des Devisenkurses zwischen der Währung der Wertpapiere und der Währung der zugrunde liegenden Aktien. Einige umtauschbare Wertpapiere werden bei geringerem Volumen und bei geringerer Liquidität ggf. seltener gehandelt als häufig gehaltene Wertpapiere, was wiederum die Fähigkeit des Fonds einschränken kann, diese Wertpapiere zu verkaufen, und zudem den Wert dieser Wertpapiere beeinträchtigen kann. Ein Teilfonds kann in wandelbare Schuldtitel beliebiger Laufzeit sowie solche Titel investieren, die nicht bewertet sind oder die, wenn sie bewertet wären, unter Investment-Grade-Status eingestuft würden. Das Kreditrisiko kann daher für den Teilfonds größer sein als für andere Fonds, die in höher eingestufte Wertpapiere investieren.
Bestimmte Teilfonds können auch in wandelbare Wertpapiere investieren, die als Contingent-Capital- Finanzinstrumente oder „CoCos” bezeichnet werden. CoCos sehen generell eine Pflichtwandlung oder eine automatische Wandlung in Stammaktien des Emittenten unter bestimmten Umständen vor, unter Umständen aber auch einen Abschreibungsmechanismus. Weil der Zeitpunkt der Umwandlung nicht erwartbar ist und die Umwandlung stattfinden kann, wenn die Kurse gerade ungünstig sind, kann es zu Ertragsminderungen oder Verlusten kommen. Manche CoCos können gehebelt sein,
wodurch sie möglicherweise volatiler auf Zinsänderungen oder andere Bedingungen reagieren. Weitere Informationen sind dem Abschnitt „Risiko in Zusammenhang mit bedingten Wandelanleihen („Contingent Capital“-Wertpapiere, „CoCos“) zu entnehmen.
Umtauschbare Anleihen unterliegen ähnlichen Risiken wie wandelbare Wertpapiere. Außerdem sind in Aktien eines anderen Unternehmens umtauschbare Anleihen den mit einer Anlage in das betreffende Unternehmen verbundenen Risiken ausgesetzt.