# CALCULATION OF NET ASSET VALUE
- The Directors shall as at each Valuation Day calculate the Net Asset Value of each Sub- Fund in accordance with the following provisions.
- The Net Asset Value of each Sub-Fund shall be calculated as at each Valuation Point on each Valuation Day by deducting the liabilities of the relevant Sub-Fund calculated pursuant to Article 17.01 hereof from the value of the assets of the relevant Sub-Fund calculated pursuant to Article 17.01 as at the Valuation Point on the Valuation Day.
- The Net Asset Value per Share shall be calculated as at each Valuation Point on each Valuation Day by dividing the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund by the number of Shares of the relevant Sub-Fund in issue, as appropriate, on the relevant Valuation Day and rounding the result to such number of decimal places as the Directors may determine provided that in calculating such number of Shares in issue:-
- every Share agreed to be issued by the Directors shall be deemed to be in issue; and
- where notice of a reduction of the Share capital by cancellation of Shares has been given by the Directors to the Depositary but such cancellation has not been completed, the Shares to be cancelled shall be deemed not to be in issue.

Where more than one class of Shares is in issue in respect of a Sub-Fund, the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund shall be allocated between each class based on the relative value of each class as at the immediately preceding Valuation Day. Where different entitlements, costs or liabilities apply in respect of different classes
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(including the annual Management Fee), these are excluded from the initial calculation of the Net Asset Value of the Sub-Fund and applied separately to the Net Asset Value allocated to the relevant class. The portion of the Net Asset Value of each Sub-Fund attributable to each class shall then be converted into the relevant currency of denomination of the class of prevailing exchange rates applied by the Administrator and shall be divided by the number of Shares of the relevant class in issue on the relevant Valuation Day in order to calculate the Net Asset Value per Share of the relevant class.
- The Directors may, with the consent of the Depositary, at any time and from time to time temporarily suspend the calculation of the Net Asset Value of a Sub-Fund and the issue, repurchase and conversion of Shares, in any of the following instances:
- during any period (other than ordinary holiday or customary weekend closings) when any market or Recognised Exchange is closed and which is the main market or Recognised Exchange for a significant part of Investments of the relevant Sub-Fund, or in which trading thereon is restricted or suspended;
- during any period when an emergency exists as a result of which disposal by the Sub-Fund of Investments which constitute a substantial portion of the assets of the relevant Sub-Fund is not practically feasible; or it is not possible to transfer monies involved in the acquisition or disposition of Investments at normal rates of exchange; or it is not practically feasible for the Directors or their delegate fairly to determine the value of any assets of the relevant Sub-Fund;
- during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price of any of the Investments of the relevant Sub-Fund or of current prices on any market or Recognised Exchange;55
- when for any reason the prices of any Investments of the relevant Sub-Fund cannot be reasonably, promptly or accurately ascertained;
- during any period when remittance of monies which will or may be involved in the realisation of or in the payment for any of the Investments of the relevant Sub-Fund cannot, in the opinion of the Directors, be carried out at normal rates of exchange; or
- upon mutual agreement between the Company and the Depositary for the purpose of winding-up the Company or terminating any Sub-Fund or class.
- Notice of any such suspension and notice of the determination of any such suspension shall be published by the Company in such manner as the Directors may deem appropriate to notify the persons likely to be affected thereby and shall be given immediately to the Central Bank and any other applicable supervisory authorities.
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Translation (ENDE, 2022-11-17):
# BERECHNUNG DES NETTOINVENTARWERTS
- Der Verwaltungsrat muss zu jedem Bewertungstag den Nettoinventarwert jedes Teilfonds gemäß den folgenden Bestimmungen errechnen.
- Der Nettoinventarwert jedes Teilfonds ist zu jedem Bewertungszeitpunkt an jedem Bewertungstag durch Abzug der nach Artikel 17.01 des vorliegenden Dokuments errechneten Verbindlichkeiten des betreffenden Teilfonds von dem nach Artikel 17.01 zum Bewertungszeitpunkt am Bewertungstag errechneten Wert des Vermögens des betreffenden Teilfonds zu berechnen.
- Der Nettoinventarwert je Anteil ist zu jedem Bewertungszeitpunkt an jedem Bewertungstag durch Teilung des Nettoinventarwerts des betreffenden Teilfonds durch die Anzahl der am betreffenden Bewertungstag umlaufenden Anteile des betreffenden Teilfonds und Rundung des Ergebnisses auf die vom Verwaltungsrat bestimmte Anzahl von Dezimalstellen zu berechnen, wobei bei der Errechnung der Anzahl der umlaufenden Anteile:55
- jeder Anteil, zu dessen Ausgabe sich der Verwaltungsrat verpflichtet hat, als im Umlauf befindlich gilt; und
- wenn der Verwaltungsrat der Verwahrstelle eine Mitteilung über eine Herabsetzung des Anteilskapitals durch Annullierung von Anteilen gemacht hat, aber diese Annullierung noch nicht durchgeführt ist, die zu annullierenden Anteile als nicht im Umlauf befindlich gelten.

Wenn sich für einen Teilfonds mehr als eine Anteilsklasse im Umlauf befindet, ist der Nettoinventarwert des betreffenden Teilfonds jeder Klasse auf der Grundlage des relativen Werts jeder Klasse zum unmittelbar vorausgehenden Bewertungstag zuzuweisen. Wenn für verschiedene Klassen unterschiedliche Berechtigungen, Kosten oder Verbindlichkeiten (einschließlich der jährlichen Managementgebühr) gelten, werden sie aus der anfänglichen Berechnung des Nettoinventarwerts des Teilfonds herausgenommen und gesondert auf den der betreffenden Klasse zugewiesenen Nettoinventarwert angewandt. Der jeder Klasse zuzurechnende Teil des Nettoinventarwerts jedes Teilfonds ist zur Berechnung des Nettoinventarwerts je Anteil der betreffenden Klasse dann zu den vom Administrator angewandten Wechselkursen in die betreffende Währung, auf die die Klasse lautet, umzurechnen und durch die Anzahl am betreffenden Bewertungstag umlaufender Anteile der betreffenden Klasse zu teilen.
- Der Verwaltungsrat kann mit Zustimmung der Verwahrstelle jederzeit und von Zeit zu Zeit die Berechnung des Nettoinventarwerts eines Teilfonds sowie die Ausgabe, Rücknahme und Umwandlung von Anteilen unter jeglichen der folgenden Umstände vorübergehend aussetzen:
- während jedes Zeitraums (der keine übliche Schließung wegen normaler Feiertage oder Wochenenden darstellt), in dem ein Markt oder eine anerkannte Börse geschlossen sind, die den Hauptmarkt bzw. die bedeutendste anerkannte Börse für einen wesentlichen Teil der Anlagen des betreffenden Teilfonds darstellen, oder während jedes Zeitraums, in dem der Handel dort eingeschränkt oder ausgesetzt ist;
- während jedes Zeitraums, in dem eine Notlage herrscht, als Folge derer die Veräußerung von Anlagen, die einen wesentlichen Teil des Vermögens des betreffenden Teilfonds darstellen, von dem Teilfonds praktisch nicht durchführbar ist, oder während jedes Zeitraums, in dem es56nicht möglich ist, Gelder im Zusammenhang mit dem Erwerb oder der Veräußerung von Anlagen zu normalen Wechselkursen zu überweisen, oder es für den Verwaltungsrat oder seinen Beauftragten praktisch nicht durchführbar ist, den Wert von Vermögenswerten des betreffenden Teilfonds angemessen zu ermitteln;
- während eines Zusammenbruchs der Nachrichtenmittel, die normalerweise bei der Ermittlung des Preises irgendwelcher der Anlagen des betreffenden Teilfonds oder aktueller Preise an einem Markt oder einer anerkannten Börse eingesetzt werden;
- wenn aus irgendeinem Grund die Preise von Anlagen des betreffenden Teilfonds nicht angemessen, unverzüglich oder genau festgestellt werden können;
- während jedes Zeitraums, in dem die Überweisung von Geldern, die mit der Realisierung von Anlagen des betreffenden Teilfonds oder ihrer Bezahlung verbunden sind oder sein können, nach Meinung des Verwaltungsrats nicht zu normalen Wechselkursen durchgeführt werden kann; oder
- im gegenseitigen Einvernehmen der Gesellschaft und der Verwahrstelle zum Zweck der Abwicklung der Gesellschaft oder Schließung eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse.
- Die Mitteilung einer solchen Aussetzung und die Mitteilung der Beendigung einer solchen Aussetzung sind von der Gesellschaft in der Weise zu veröffentlichen, die der Verwaltungsrat für angemessen hält, um Personen, die hiervon wahrscheinlich berührt werden, in Kenntnis zu setzen, und sind unverzüglich der Zentralbank und jeglichen anderen einschlägigen Aufsichtsbehörden zu machen.