# Article 25	Meetings of the Board of Directors
Each member of the Board of Directors may participate in any Board meetings by appointing another Board member as his representative in writing, i.e. by letter or fax.
Furthermore, any member of the Board of Directors may take part in a Board meeting via a telephone conference or similar communication method which allows all participants at the Board meeting to hear each other. This form of participation is equivalent to personal attendance of the meeting of the Board of Directors.
The Board of Directors shall only be able to pass resolutions if at least half the number of the Board members is present, or represented, at the meeting. Resolutions shall be passed by simple majority of the votes cast by the Board members present or represented. In the event of a tied vote, the chairman of the meeting shall have the casting vote.
The members of the Board of Directors may only pass resolutions at meetings of the Board of Directors of the Investment Company which have been properly convened, except for resolutions passed by written procedure.
The members of the Board of Directors may also pass resolutions by way of a written procedure insofar as all members agree to pass the resolution. Resolutions passed in this way and signed by all members of the Board of Directors are equally valid and enforceable as resolutions passed during a properly convened Board meeting. The signatures of the members of the Board of Directors may be obtained collectively on one single document or individually on several copies of the same document, either by letter or fax.
The Board of Directors may delegate its powers and duties for the day-to-day administration of the Investment Company to natural persons and/or legal entities that are not members of the Board of Directors and may pay these persons and/or entities the fees or commissions set out in Article 35 in return for providing these services.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
## Artikel 25  Sitzungen des Verwaltungsrates
Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Sitzung des Verwaltungsrates teilhaben, auch indem es schrift- lich, mittels Brief oder Telefax ein anderes Verwaltungsratsmitglied als seinen Bevollmächtigten ernennt.
Darüber hinaus kann jedes Verwaltungsratsmitglied an einer Sitzung des Verwaltungsrates im Wege einer telefonischen Konferenzschaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung des Verwaltungsrates einander hören können, teilnehmen. Diese Art der Teilnahme steht einer persönlichen Teilnahme an dieser Sitzung des Verwaltungsrates gleich.
Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn mindestens die Hälfte der Verwaltungsratsmitglieder bei der Sitzung des Verwaltungsrates zugegen oder vertreten ist. Die Beschlüsse werden durch einfache Mehr- heit der Stimmen der anwesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleich- heit ist die Stimme des Sitzungsvorsitzenden ausschlaggebend.
Die Verwaltungsratsmitglieder können, mit Ausnahme von im Umlaufverfahren gefassten Beschlüssen, wie nachfolgend beschrieben, nur im Rahmen von Sitzungen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft, die ordnungsgemäß einberufen worden sind, Beschlüsse fassen.
Die Verwaltungsratsmitglieder können einstimmig Beschlüsse im Umlaufverfahren fassen. In diesem Falle sind die von allen Verwaltungsratsmitgliedern unterschriebenen Beschlüsse gleichermaßen gültig und voll- zugsfähig wie solche, die während einer ordnungsgemäß einberufenen und abgehaltenen Sitzung des Ver- waltungsrates gefasst wurden. Diese Unterschriften können auf einem einzigen Dokument oder auf meh- reren Kopien desselben Dokumentes gemacht werden und können mittels Brief oder Telefax eingeholt wer- den.
Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse und Pflichten der täglichen Verwaltung an juristische oder na- türliche Personen, die nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen, delegieren und diesen für ihre Tätigkeiten Gebühren und Provisionen zahlen, die im Einzelnen in Artikel 35 beschrieben sind.