# Notwithstanding the conditions set forth in Article 43 of the Law of 17 December 2010 and whilst simultaneously observing the principle of risk diversification, up to 100% of the Fund's net assets may be invested in transferable securities and money market instruments that are is- sued or guaranteed by an EU Member State, its local authorities, an OECD Member State or in- ternational organisations to which one or more EU Member States belong. The Fund's net as- sets shall hold securities from at least six different issues, but securities from any single issue shall not account for more than 30% of the Fund's net assets.
- The Fund may not invest more than 10% of its net assets in UCITS or UCIs pursuant to sub- paragraph 2(e) of this Article, unless otherwise stipulated in the fund-specific Annex to the Sales Prospectus. Insofar as the investment policy of the Fund provides for an investment of more than 10% of the net fund assets in UCITS or UCIs pursuant to section 2(e) of this Article, the following letters (j) and (k) shall apply.
- The Fund may not invest more than 20% of its net fund assets in units of a single UCITS or a single UCI pursuant to Article 41(1)(e) of the Law of 17 December 2010.

For the purposes of applying this investment restriction, each sub-fund of a UCI with several sub- funds is treated as a separate issuer, provided that the principle of the separation of the liabilities of the individual sub-funds is ensured with regard to third parties.
- The Fund may not invest more than 30% of the net fund assets in other UCIs than UCITS. If the Fund has acquired units of another UCITS and/or other UCI, the assets of the UCITS or other UCI in question are not taken into account in respect of the upper limits referred to sections 5(a) to (f).
- If a UCITS acquires units of other UCITS and/or other UCIs managed directly, or on the basis of as- signment, by the same Management Company or another company with which the Management Company is related through common management or control or by a significant direct or indirect holding of more than 10% of the capital or votes, the Management Company or other companymay make no charge for subscribing to or redeeming units of these other UCITS and/or UCIs through the UCITS (including the front-load fees and redemption fees).

Upon acquisition of units in target funds, a management fee may generally be charged at the level of the target fund, and allowance must be made for any front-end load or redemption fees, if ap- plicable. The Fund will not invest in target funds that are subject to a management fee higher than 3% p.a. The Fund's annual report shall contain information on the maximum level of the man- agement fee that may be charged to the Fund and the target funds.
- The Management Company is not permitted to use the UCITS pursuant to Part I of the Law of 17 December 2010 under its management in order to acquire a quantity of shares with voting rights which would enable it to exercise a significant influence on the management of an issuer.
- Furthermore, the Management Company may acquire the following for the Fund:
	- up to 10% of non-voting shares of a single issuer,
	- up to 10% of the debt securities of a single issuer,
	- not more than 25% of the units of a single UCITS and/or UCI and
	- not more than 10% of the money market instruments of a single issuer.

- The investment limits stated in point 5(m) and (n) do not apply in the case of:
	- transferable securities and money market instruments which are issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, or by a state which is not a member of the Eu- ropean Union;
	- transferable securities and money market instruments issued by a public international body to which one or more EU Member States belong;
	- shares which the Fund owns in the capital of a company from a non-member state which mainly invests its assets in securities of issuers having their registered office in such non- member state, if such an involvement is the only opportunity for the Fund – because of the legal regulations in that state – to make investments in securities of issuers from that state. However, this exception shall only apply under the condition that the company of the non-EU Member State complies in its investment policy with the limits laid out in Arti- cles 43, 46 and 48(1) and (2) of the Law of 17 December 2010. If the limits set out in Arti- cles 43 and 46 of the Law of 17 December 2010 are exceeded, Article 49 of the Law of 17 December 2010 shall apply mutatis mutandis.
	- shares held by an investment company or investment companies in the capital of subsidi- ary companies pursuing, in the country where the subsidiary is established, administra- tion, advisory or sales activities in regard to the redemption of units at the unitholders' request exclusively on its or their behalf.

- Liquid assetsThe Fund may also hold liquid assets in the form of investment accounts (current accounts) and over- night money, which may, however, be held only on an ancillary basis.
- Subscription rightsOn exercise of subscription rights linked to transferable securities or money market instruments which are part of its assets, a UCITS does not necessarily need to meet the investment limits stated in this Arti- cle.

If the investment restrictions stated in this Article are not taken into account or exceeded in the event of exercise of subscription rights, the Management Company must endeavour in its sales as a priority to observe the investment limits and implementation of the investment policy, whilst giving consideration to the interests of the investors.
While ensuring observance of the principle of risk diversification, recently authorised UCITS may deviate from the investment limits stated in point 5(a)–(l) for six months following the date of their authorisa- tion.
- Restrictions on borrowing and pledging
	- The Fund's assets must not be pledged or otherwise encumbered, transferred or ceded as collat- eral, unless this involves borrowing in the sense of (b) below or the provision of collateral within the scope of the settlement of transactions in financial instruments.
	- Loans encumbering the Fund may only be taken out for a short period of time and may not ex- ceed 10% of the Fund's net assets. An exception to this is the acquisition of foreign currencies through back-to-back loans.
	- Loans may not be granted nor may guarantee commitments be entered into for third parties to the detriment of the Fund, however, this does not prevent the acquisition of yet fully paid-up transferable securities, money market instruments or other financial instruments pursuant to Ar- ticle 41(1)(e), (g) and (h) of the Law of 17 December 2010.

- Additional investment guidelines
	- The short-selling of transferable securities is not permitted.
	- The Fund's assets must not be invested in real estate, precious metals or certificates concerning precious metals, precious metal contracts, goods or goods contracts.

- The investment restrictions referred to in this Article relate to the point in time at which transferable secu- rities are acquired. If the percentages are subsequently exceeded through price changes or for reasons other than purchases, the Management Company shall seek to return to the specified limits without delay, taking into account the interests of the investors.

Translation (ENDE, 2022-05-01):
# Unbeschadet des unter Artikel 43 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 Gesagten, dürfen unter Wahrung des Grundsatzes der Risikostreuung bis zu 100% des Netto-Fondsvermögens in Wert- papiere und Geldmarktinstrumente angelegt werden, die von einem EU-Mitgliedstaat, seinen
Gebietskörperschaften, einem OECD-Mitgliedstaat oder von internationalen Organismen, de- nen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben werden oder garantiert sind. Das Netto-Fondsvermögen muss Wertpapiere halten, die im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei die Wertpapiere aus einer einzigen Emission 30% des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten dürfen.
- Es werden für den Fonds nicht mehr als 10% des Netto-Fondsvermögens in OGAW oder OGA im Sinne der Ziffer 2, Buchstabe e) dieses Artikels angelegt, es sei denn, der fondsspezifische Anhang zu dem Verkaufsprospekt sieht für den Fonds etwas anderes vor. Insofern die Anlagepolitik des Fonds eine Anlage zu mehr als 10% des Netto-Fondsvermögens in OGAW oder OGA im Sinne der Ziffer 2, Buchstabe e) dieses Artikels vorsieht, finden die nachfolgenden Buchstaben j) und k) An- wendung.
- Für den Fonds dürfen nicht mehr als 20% des Netto-Fondsvermögens in Anteilen ein und dessel- ben OGAW oder ein und desselben anderen OGA gemäß Artikel 41 Absatz 1 Buchstabe e) des Ge- setzes vom 17. Dezember 2010 angelegt werden.

Für Zwecke der Anwendung dieser Anlagegrenze gilt jeder Teilfonds eines OGA mit mehreren Teilfonds als einzelner Emittent, sofern der Grundsatz der Absonderung der Verbindlichkeiten der einzelnen Teilfonds gegenüber Dritten sichergestellt ist.
- Für den Fonds dürfen nicht mehr als 30% des Netto-Fondsvermögens in andere OGA als OGAW angelegt werden. Wenn der Fonds Anteile eines OGAW und/oder sonstigen OGA erworben hat, werden die Anlagewerte des betreffenden OGAW oder anderen OGA in Bezug auf die in Nr. 5. a) bis f) genannten Obergrenzen nicht berücksichtigt.
- Erwirbt ein OGAW Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger anderer OGA, die unmittelbar oder aufgrund einer Übertragung von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung von mehr als 10 Prozent des Kapitals oder der Stimmen verbunden ist, so darf die Verwaltungsgesellschaft oder die ande- re Gesellschaft für die Zeichnung oder die Rücknahme von Anteilen dieser anderen OGAW und/oder OGA durch den OGAW keine Gebühren berechnen (inkl. Ausgabeaufschlägen und Rücknahmeabschlägen).

Generell kann es bei dem Erwerb von Anteilen an Zielfonds zur Erhebung einer Verwaltungsvergü- tung auf Ebene des Zielfonds kommen und es sind gegebenenfalls der jeweilige Ausgabeaufschlag bzw. eventuelle Rücknahmegebühren zu berücksichtigen. Der Fonds wird daher nicht in Zielfonds anlegen, die einer Verwaltungsvergütung von mehr als 3% p.a. unterliegen. Der Jahresbericht des Fonds wird Informationen enthalten, wie hoch der Anteil der Verwaltungsvergütung maximal ist, welche der Fonds sowie die Zielfonds zu tragen haben.
- Es ist der Verwaltungsgesellschaft nicht gestattet, die von ihr verwalteten OGAW nach Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 dazu zu benutzen, eine Anzahl an mit Stimmrechten verbunde- nen Aktien zu erwerben, die es ihr ermöglichen, einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäfts- führung eines Emittenten auszuüben.
- Weiter darf die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds
	- bis zu 10% der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten,
	- bis zu 10% der ausgegebenen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten,
	- nicht mehr als 25% der ausgegebenen Anteile ein und desselben OGAW und/oder OGA sowie
	- nicht mehr als 10% der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten erwerben.

- Die unter Nr. 5 Buchstaben m) und n) genannten Anlagegrenzen finden keine Anwendung, soweit es sich um
	- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einem EU-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von einem Staat, der kein Mitgliedstaat der Europäi- schen Union ist, begeben oder garantiert werden;
	- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einer internationalen Körper- schaft öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, der ein oder mehrere EU- Mitgliedstaaten angehören;
	- Aktien handelt, die der Fonds an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittlandes besitzt, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Drittland ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung für den Fonds aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapie- ren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung gilt jedoch nur un- ter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft des Staates außerhalb der Europäischen Uni- on in ihrer Anlagepolitik die in Artikel 43, 46 und 48 Absatz 1 und 2 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 festgelegten Grenzen beachtet. Bei der Überschreitung der in den Artikeln 43 und 46 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 genannten Grenzen findet Artikel 49 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 sinngemäß Anwendung.
	- Aktien handelt, die von einer oder mehreren Investmentgesellschaften am Kapital von Tochtergesellschaften gehalten werden, die ausschließlich für die Investmentgesellschaft oder –gesellschaften Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten in dem Staat, in dem die Tochtergesellschaft niedergelassen ist, ausüben, im Hinblick auf die Rücknahme von Anteilen auf Wunsch der Anteilinhaber.

- Flüssige MittelDer Fonds kann grundsätzlich flüssige Mittel in Form von Anlagekonten (Kontokorrentkonten) und Ta- gesgeld halten, die jedoch nur akzessorischen Charakter haben dürfen.
- BezugsrechteBei der Ausübung von Bezugsrechten, die an Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente geknüpft sind, die Teil seines Vermögens sind, muss ein OGAW die in diesem Artikel vorgesehenen Anlagegrenzen nicht notwendigerweise einhalten.

Werden die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen unbeabsichtigt oder in Folge der Aus- übung von Bezugsrechten überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vor- rangiges Ziel das Einhalten der Anlagegrenzen und Umsetzung der Anlagepolitik der Lage unter Berück- sichtigung der Interessen der Anleger anzustreben.
Unbeschadet ihrer Verpflichtung, auf die Einhaltung des Grundsatzes der Risikostreuung zu achten, können neu zugelassene OGAW während eines Zeitraumes von sechs Monaten nach ihrer Zulassung von den in Nr. 5 a) bis l) genannten Anlagegrenzen abweichen.
- Kredite und Belastungsverbote
	- Das Fondsvermögen darf nicht verpfändet oder sonst belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne des nachstehenden Buchstaben b) oder um Sicherheitsleistungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten.
	- Kredite zu Lasten des Fondsvermögens dürfen nur kurzfristig und bis zu einer Höhe von 10% des Netto-Fondsvermögens aufgenommen werden. Ausgenommen hiervon ist der Erwerb von Fremdwährungen durch „Back-to-Back“- Darlehen.
	- Zu Lasten des Fondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsver- pflichtungen eingegangen werden, wobei dies dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen Finanzinstrumenten gemäß Artikel 41 Ab- satz 1 Buchstaben e), g) und h) des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 nicht entgegensteht.

- Weitere Anlagerichtlinien
	- Wertpapierleerverkäufe sind nicht zulässig.
	- Das Fondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen oder Zertifikaten über solche Edelme- talle, Edelmetallkontrakten, Waren oder Warenkontrakten angelegt werden.

- Die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen beziehen sich auf den Zeitpunkt des Erwerbs der Wertpapiere. Werden die Prozentsätze nachträglich durch Kursentwicklungen oder aus anderen Grün- den als durch Zukäufe überschritten, so wird die Verwaltungsgesellschaft unverzüglich unter Berücksich- tigung der Interessen der Anleger eine Rückführung in den vorgegebenen Rahmen anstreben.