# RISK AND REWARD PROFILE
Lower risk	Higher risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
This indicator reflects the volatility of the fund's share price over the last five years which in turn reflects the volatility of the underlying assets in which the fund invests. Historical data may not be a reliable indication for the future.
The current rating is not guaranteed and may change if the volatility of the assets in which the fund invests changes. The lowest rating does not mean risk free.
The fund is rated as 4 because of the extent to which the following risk factors apply:
2 The fund invests in securities which are subject to the risk that the issuer may default on interest or capital payments.
2 Applying ESG and sustainability criteria in the investment process may result in the exclusion of securities within the fund's benchmark or universe of potential investments. The interpretation of ESG and sustainability criteria is subjective meaning that the fund may invest in companies which similar funds do not (and thus perform differently) and which do not align with the personal views of any individual investor.
2 The fund's price can go up or down daily for a variety of reasons including changes in interest rates, inflation expectations or the perceived credit quality of individual countries or securities.
2 The fund invests in high yielding bonds which carry a greater risk of default than those with lower yields.
2 The fund invests in mortgage and asset-backed securities (which may include collateralised loan, debt or mortgage obligations (respectively CLOs, CDOs or CMOs)). These are subject to prepayment and extension risk and additional liquidity and default risk compared to other credit securities.
2 The fund invests in emerging market equities and / or bonds. Investing
- Company engagement is part of our investment process and stewardship programme.
- To complement the Investment Approach, we will target a lower carbon footprint compared to the benchmark, as measured by the ASI Carbon Footprint tool.
- The benchmark is used as a reference point for portfolio construction, as a basis for setting risk constraints and has no sustainability specific factors.
- In order to achieve its objective, the Fund will take positions whose weightings diverge from the benchmark or invest in securities not included in the benchmark. The investments of the Fund may deviate significantly from the components and their weightings in the benchmark. Due to the Fund's risk constraints, its performance profile is not ordinarily expected to deviate significantly from that of the benchmark over the longer term.

Translation (ENDE, 2021-09-28):
# RISIKO- UND ERTRAGSPROFIL
Geringeres Risiko	Höheres Risiko
Normalerweise geringere Rendite	Normalerweise höhere Rendite
Dieser Indikator stellt die Volatilität des Aktienkurses des Fonds im Verlauf der letzten fünf Jahre dar, der wiederum die Volatilität der zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds abbildet. Historische Daten erlauben keine zuverlässigen Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse.
Die aktuelle Einstufung ist nicht garantiert und kann sich ändern, wenn sich die Volatilität der Vermögenswerte, in die der Fonds investiert, ändert. Die niedrigste Einstufung bedeutet nicht, dass kein Risiko besteht. Der Fonds wurde aufgrund der Relevanz folgender Risikofaktoren in die Kategorie 4 eingestuft:
2 Der Fonds investiert in Wertpapiere, die dem Risiko unterliegen, dass der Emittent seinen Zins- oder Kapitalzahlungen nicht mehr nachkommen kann.
2 Die Anwendung von ESG- und Nachhaltigkeitskriterien im Rahmen des Anlageprozesses kann zum Ausschluss von Wertpapieren führen, die Teil der Benchmark oder des potenziellen Anlageuniversums des Fonds sind. Die Auslegung von ESG- und von Nachhaltigkeitskriterien ist subjektiv. Dies bedeutet, dass der Fonds möglicherweise in Unternehmen investiert, in die andere Fonds nicht investieren (und daher eine andere Wertentwicklung erzielt), und die nicht mit den persönlichen Ansichten jedes einzelnen Anlegers übereinstimmen.
2 Der Preis für die Fondsanteile kann täglich aus diversen Gründen steigen oder fallen, darunter Zinsänderungen, Inflationserwartungen
festverzinsliche Anlagen an. Dabei erhält jedes Unternehmen, in das wir investieren, ein Anleihen-ESG-Rating, anhand dessen festgestellt werden kann, inwieweit sich ESG-Faktoren möglicherweise auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirken, seine Schulden zurückzuzahlen – jetzt und in Zukunft. Darüber hinaus ergänzen wird dieses Rating um unser „ESG House Score”, um jene Unternehmen zu identifizieren und auszuschließen, die in den Sektoren mit mittelhohen und hohen Risiken den höchsten ESG-Risiken unterliegen.
- Infolge dieses Ansatzes reduziert sich das Anlageuniversum um mindestens 15 %.
- Das Engagement mit Unternehmen ist Teil unseres Anlageprozesses und Stewardship-Programms.
- Zur Ergänzung des Anlageansatzes strebt der Fonds zudem eine bessere Umweltbilanz als die Benchmark an, gemessen anhand des ASI Carbon Footprint Tool.
- Die Benchmark dient als Vergleichswert für die Portfoliokonstruktion und als Grundlage für Risikobeschränkungen. Sie umfasst jedoch keine spezifischen Nachhaltigkeitsfaktoren.
- Um sein Ziel zu erreichen, geht der Fonds Positionen ein, deren Gewichtungen von der Benchmark abweichen, oder er investiert in Wertpapiere, die nicht Bestandteil der Benchmark sind. Die Anlagen des Fonds können beträchtlich von den Komponenten und ihren Gewichtungen in der Benchmark abweichen. – Aufgrund der Risikobeschränkungen des Fonds ist davon auszugehen, dass dessen Performance-Profil auf längere Sicht nicht wesentlich von dem der Benchmark abweichen wird.