### The aim of the investment policy is to combine investment income and capital growth within the framework of a globally oriented portfolio with an enhanced focus on Asia.
This actively managed sub-fund uses a composite benchmark comprising 23.5% MSCI World Index (net div. reinvested), 28.5% MSCI All Country Asia ex Japan Index (net div. reinvested), 42% Bloomberg Barclays US Intermediate Corporate Bond Index, and 6% ICE BofA US Treasury Index as reference for risk management purposes. The sub-fund invests without any benchmark restrictions. The performance of the sub-fund is not benchmarked against an index.
In order to achieve this aim, the sub-fund invests primarily in traditional asset classes such as equities and bonds. Within the legally permissible bounds, the sub-fund may also invest in non-traditional asset classes such as real estate and commodities. In addition, the sub-fund may invest in liquid funds or near-money market instruments.
In order to fulfil its investment objective and achieve broad diversification, the sub-fund may invest up to 100% of its net assets in UCITS and 30% of its net assets in other UCIs. This method of investment and the associated expenses are described in the section “Investments in UCIs and UCITS”. In order to fulfil its investment objective, the sub-fund may also invest in all other legally permissible instruments, including structured products, certificates and derivative financial instruments, which can be used for hedging purposes and/or for participating in the expected market developments.
This also applies to any portions of the fund assets that participate in the performance of commodities indices or commodities sub-indices. In doing so, it is ensured at all times that there will be no physical delivery to the sub-fund. The Portfolio Manager achieves such participation by, for example, entering into swap transactions on the indices/sub-indices. In this way, the sub-fund is party to the swap transaction and receives the performance of the total return (TR) commodities index, minus the cash rate used in the index. Typically, the notional value of the swap can be adjusted on a daily basis (e.g. as is the case with inflows from share subscriptions, outflows from share redemptions or when adjusting the investment strategy). The counterparty risk resulting from a swap is the open profit or loss (not the notional value of the swap agreement). In order to minimise this risk and keep it below the legally permissible threshold at all times, open profits or losses are typically settled on a monthly basis and any time the statutory threshold for counterparty risk is reached (by means of a reset). The sub-fund may invest in UCIs and UCITS with an investment focus on commodities, including ETFs, provided that these invest exclusively in commodities indices and commodities sub-indices.
Where the sub-fund participates in the performance of real estate, it shall do so primarily by investing in units issued by real estate investment trusts (REITs), or UCITS or other UCIs that invest directly or indirectly in real estate.
The sub-fund invests a significant portion of its assets in investments in emerging markets. This means that the sub-fund is exposed to specific risks that may be greater than those normally inherent in internationally oriented investments. An overview of the general risks with investments focusing on emerging markets is given in the section “Investing in emerging markets”.

Translation (ENDE, 2021-08-01):
### Ziel der Anlagepolitik ist es, im Rahmen eines global ausgerichteten Portfolios mit einer erhöhten Konzentration auf die Region Asien Kapitalertrag und -wachstum zu kombinieren.
Der aktiv verwaltete Subfonds nutzt eine zusammengesetzte Benchmark als Referenz für das Risikomanagement bestehend aus 23.5% MSCI World Index (net div. reinvested); 28.5% MSCI All Country Asia ex Japan Index (net div. reinvested); 42% Bloomberg Barclays US Intermediate Corporate Bond Index; 6% ICE BofA US Treasury Index. Der Subfonds investiert ohne durch eine Benchmark eingeschränkt zu sein. Die Wertentwicklung des Subfonds wird nicht im Vergleich zu einem Index gemessen.
Um dieses Ziel zu erreichen, investiert der Subfonds hauptsächlich in traditionelle Anlageklassen wie Aktien und Anleihen. Im gesetzlich zulässigen Rahmen ist es dem Subfonds erlaubt, auch in nichttraditionelle Anlageklassen wie Immobilien oder Rohstoffe zu investieren. Ergänzend kann der Subfonds in liquide Mittel oder geldmarktnahe Titel investieren.
Um das Anlageziel sowie eine breite Diversifikation zu erreichen, kann der Subfonds bis zu 100% seines Nettovermögens in OGAW bzw. 30% in andere OGA investieren. Diese Anlagevariante und die damit verbundenen Kosten sind im Abschnitt "Investitionen in OGA und OGAW" beschrieben. Zur Erreichung des Anlageziels kann der Subfonds daneben in alle anderen gesetzlich zulässigen Instrumente, darunter auch in strukturierte Produkte, Zertifikate sowie in derivative Finanzinstrumente investieren, welche zu Absicherungszwecken und/oder zur Beteiligung an der erwarteten Marktentwicklung genutzt werden können.
Dies gilt auch für jene Teile des Fondsvermögens, die ggf. an der Wertentwicklung von Rohstoffindizes respektive von Rohstoffsubindizes partizipieren. Hierbei ist jederzeit sichergestellt, dass eine physische Lieferung an den Subfonds ausgeschlossen ist. Diese Partizipation erreicht der Portfolio Manager z.B. durch Eingehen eines Tauschgeschäftes (Swap) auf die Indizes respektive Subindizes. Dabei ist der Subfonds Partei dieses Tauschgeschäftes und erhält die Wertentwicklung des Total Return ("TR")- Rohstoffindizes abzüglich der im Index verwendeten Cash Rate. Typischerweise kann der Nominalwert ("Notional") des Swaps auf täglicher Basis angepasst werden (so z.B. bei Mittelzuflüssen durch Aktienzeichnungen, Mittelabflüssen durch Aktienrückgaben oder bei Adjustierung der Anlagestrategie). Das aus einem Swap resultierende Gegenparteirisiko ist der offene Gewinn oder Verlust (nicht der Nennwert des Swap-Vertrages). Um dieses Risiko möglichst gering und jederzeit im gesetzlich zulässigen Rahmen zu halten, werden die offenen Gewinne oder Verluste typischerweise monatlich bzw. in jedem Fall beim Erreichen der gesetzlich zulässigen Gegenparteirisikogrenzen beglichen (durch ein sogenanntes "reset"). Sofern der Subfonds in OGA und OGAW mit dem Anlagefokus Rohstoffe - inklusive börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Funds, "ETF") - anlegt, gilt die Voraussetzung, dass diese ihrerseits ausschliesslich in Rohstoffindizes und Rohstoffsubindizes investieren.
Soweit der Subfonds an der Wertentwicklung von Immobilien partizipiert, erfolgt dies primär über Anlagen in Anteile, die von Immobilienaktiengesellschaften (sogenannten "Real Estate Investment Trusts", REITs) oder von OGAW oder anderen OGA ausgegeben werden, die ihrerseits direkt oder indirekt in Immobilien investieren.
Der Subfonds investiert zu einem bedeutenden Teil in Anlagen in Emerging Markets. Dies bedeutet, dass der Subfonds spezifischen Risiken ausgesetzt ist, welche in ihrem Ausmass grösser sein können als normalerweise bei Anlagen mit internationaler Ausrichtung. Eine Übersicht über generelle Risiken bei Anlagen mit Fokus auf Emerging Markets ist im Abschnitt "Investitionen in Emerging Markets" beschrieben.