### “RMB hedged”
Investors should note that the renminbi (ISO 4217 currency code: CNY), the official currency of the People’s Republic of China (the “PRC”), is traded on two markets, namely as onshore RMB (CNY) in mainland China and offshore RMB (CNH) outside mainland China.
Units in classes with “RMB hedged” in their name are units whose net asset value is calculated in offshore RMB (CNH).
Onshore RMB (CNY) is not a freely convertible currency and is subject to foreign exchange control policies and repatriation restrictions imposed by the PRC government. Offshore RMB (CNH), on the other hand, may be traded freely against other currencies, particularly EUR, CHF and USD. This means the exchange rate between offshore RMB (CNH) and other currencies is determined on the basis of supply and demand relating to the respective currency pair.
Convertibility between offshore RMB (CNH) and onshore RMB (CNY) is a regulated currency process subject to for- eign exchange control policies and repatriation restric- tions imposed by the PRC government in coordination with offshore supervisory and governmental agencies (e.g. the Hong Kong Monetary Authority).
Prior to investing in RMB classes, investors should bear in mind that the requirements relating to regulatory re- porting and fund accounting of offshore RMB (CNH) are not clearly regulated. Furthermore, investors should be aware that offshore RMB (CNH) and onshore RMB (CNY) have different exchange rates against other currencies. The value of offshore RMB (CNH) can potentially differ significantly from that of onshore RMB (CNY) due to a number of factors including, without limitation, for- eign exchange control policies and repatriation restric- tions imposed by the PRC government at certain times, as well as other external market forces. Any devaluation of offshore RMB (CNH) could adversely affect the value
of investors’ investments in the RMB classes. Investors should therefore take these factors into account when calculating the conversion of their investments and the ensuing returns from offshore RMB (CNH) into their tar- get currency.
Prior to investing in RMB classes, investors should also bear in mind that the availability and tradability of RMB classes, and the conditions under which they may be available or traded, depend to a large extent on the po- litical and regulatory developments in the PRC. Thus, no guarantee can be given that offshore RMB (CNH) or the RMB classes will be offered and/or traded in future, nor can there be any guarantee as to the conditions under which offshore RMB (CNH) and/or RMB classes may be made available or traded. In particular, since the currency of account of the relevant subfunds offering the RMB classes would be in a currency other than offshore RMB (CNH), the ability of the relevant subfund to make redemption payments in offshore RMB (CNH) would be subject to the subfund’s ability to convert its currency of account into offshore RMB (CNH), which may be restrict- ed by the availability of offshore RMB (CNH) or other circumstances beyond the control of the Management Company.
The risk of fluctuations is hedged as described above un- der “hedged”.
Potential investors should be aware of the risks of rein- vestment, which could arise if the RMB class has to be liquidated early due to political and/or regulatory cir- cumstances. This does not apply to the risk associated with reinvestment due to liquidation of a unit class and/ or the subfund in accordance with the section “Liquida- tion and merger of the Fund and its subfunds” of the sales prospectus.

Translation (ENDE, 2019-08-31):
### “RMB hedged”
Anleger sollten beachten, dass der Renminbi (Währungs- code gemäss ISO 4217: CNY), die offizielle Währung der Volksrepublik China (die “VRC”), an zwei Märkten gehandelt wird: Auf dem chinesischen Festland als Onshore RMB (CNY) und ausserhalb des chinesischen Festlands als Offshore RMB (CNH).
Der Nettoinventarwert von Anteilen der Klassen, die die Bezeichnung “RMB hedged” in ihrem Namen tragen, wird in Offshore RMB (CNH) berechnet.
Beim Onshore RMB (CNY) handelt es sich um eine nicht frei konvertierbare Währung; er unterliegt Devisenkon- trollbestimmungen und Beschränkungen in Bezug auf die Repatriierung, die von der Regierung der VRC festgelegt werden. Der Offshore RMB (CNH) kann hingegen gegen andere Währungen, insbesondere EUR, CHF und USD, frei gewechselt werden. Dies bedeutet, dass der Wech- selkurs zwischen dem Offshore RMB (CNH) und ande- ren Währungen durch Angebot und Nachfrage für das jeweilige Währungspaar bestimmt wird.
Der Wechsel von Offshore RMB (CNH) in Onshore RMB (CNY) und umgekehrt ist ein geregelter Währungspro- zess, der Devisenkontrollbestimmungen und Repatriie- rungsbeschränkungen unterliegt, die von der Regierung der VRC zusammen mit externen Aufsichts- oder Regie- rungsbehörden (z. B. der Hong Kong Monetary Authority) festgelegt werden.
Vor der Anlage in RMB-Klassen sollten die Anleger be- achten, dass es keine klaren Regelungen bezüglich der aufsichtsrechtlichen Berichterstattung und Fondsrech- nungslegung für den Offshore RMB (CNH) gibt. Des Weiteren ist zu bedenken, dass Offshore RMB (CNH) und Onshore RMB (CNY) unterschiedliche Wechselkurse ge- genüber anderen Währungen haben. Der Wert des Off- shore RMB (CNH) unterscheidet sich unter Umständen stark von dem des Onshore RMB (CNY) aufgrund einiger Faktoren, darunter Devisenkontrollbestimmungen und Repatriierungsbeschränkungen, die von der Regierung der VRC zu gegebener Zeit festgelegt werden, sowie sonstiger externer Marktfaktoren. Eine Abwertung des Offshore RMB (CNH) könnte sich negativ auf den Wert der Anlegerinvestitionen in den RMB-Klassen auswirken. Die Anleger sollten somit bei der Umrechnung ihrer In- vestitionen und der damit verbundenen Erträge aus dem Offshore RMB (CNH) in ihre Zielwährung diese Faktoren berücksichtigen.
Vor der Anlage in RMB-Klassen sollten Anleger ferner darauf achten, dass die Verfügbarkeit und Marktfähig- keit von RMB-Klassen sowie die Bedingungen, zu denen diese verfügbar gemacht oder gehandelt werden, zu ei- nem grossen Teil von den politischen und aufsichtsrecht- lichen Entwicklungen in der VRC abhängig sind. Somit kann keine Zusicherung dahingehend abgegeben wer- den, dass der Offshore RMB (CNH) oder die RMB-Klassen künftig angeboten und/oder gehandelt werden bzw. zu welchen Bedingungen der Offshore RMB (CNH) und/ oder die RMB-Klassen verfügbar sein oder gehandelt werden. Da es sich bei der Rechnungswährung der Sub- fonds, die RMB-Klassen anbieten, um eine andere Wäh- rung als Offshore RMB (CNH) handeln würde, wäre die Fähigkeit des betreffenden Subfonds, Rückerstattungen in Offshore RMB (CNH) zu machen, von der Fähigkeit des Subfonds zum Wechsel seiner Rechnungswährung in Offshore RMB (CNH) abhängig, die wiederum durch die Verfügbarkeit von Offshore RMB (CNH) oder sonsti- gen von der Verwaltungsgesellschaft nicht beeinflussba- ren Bedingungen beschränkt sein könnte.
UBS (Lux) Emerging Economies Fund Jahresbericht per 31. August 2019
Die Absicherung des Schwankungsrisikos erfolgt wie oben unter “hedged” beschrieben.
Potenzielle Anleger sollten sich der Risiken einer er- neuten Anlage bewusst sein, die sich ergeben könnte, wenn die RMB-Klasse aufgrund politischer und/oder aufsichtsrechtlicher Gegebenheiten vorzeitig aufgelöst werden muss. Dies gilt nicht für das mit einer erneuten Anlage verbundene Risiko aufgrund der Auflösung einer Anteilsklasse und/oder des Subfonds gemäss Abschnitt “Auflösung und Verschmelzung des Fonds und seiner Subfonds” des Verkaufsprospektes.