# The value of the assets of each class and/or sub-class of shares of each Sub-fund is determined as follows:
- Securities and money market instruments admitted for official listing on a stock exchange or traded in another regulated market being located within any European, American, Asian, African, Australasian or Oceania country, which operates regularly and is recognised and open to the public are valued on the basis of the last available price at the time when the valuation is carried out. If the same security or money market instrument is quoted on different markets, the quotation of the main market for this security or money market instrument will be used. If there is no relevant quotation or if the quotations are not representative of the fair value, the evaluation will be done in good faith by the Board of Directors or its delegate with a view to establishing the probable bid price for such securities;
- unlisted securities or unlisted money market instruments are valued on the base of their probable bid price as determined in good faith by the Board of Directors or its delegate;
- liquid assets and loans are valued at their nominal value plus accrued interest;
- units/shares of UCITS authorised according to Directive 85/611/EEC as amended and/or other assimilated UCI will be valued at their last available net asset value; certain units/shares of UCITS and/or assimilated UCI may be valued based on an estimate of the value provided by a reliable price provider independent from the target fund's investment manager or investment adviser (Estimated Pricing).
- derivatives are valued at market value.

Translation (ENDE, 2018-05-17):
# Der Vermögenswert einer jeden Kategorie und/oder Unterkategorie von Anteilen der einzelnen Teilfonds wird wie folgt ermittelt:
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Börse amtlich notiert sind oder an einem anderen regelmässig funktionierenden, anerkannten und der Öffentlichkeit zugänglichen geregelten Markt innerhalb von Europa, Nord- oder Südamerika, Asien, Afrika, Australasien oder Ozeanien, werden auf der Grundlage des zum Zeitpunkt der Durchführung der Bewertung letztverfügbaren Kurses bewertet. Falls das betreffende Wertpapier oder Geldmarktinstrument an mehreren Märkten notiert ist, ist der Kurs des Hauptmarktes für dieses Wertpapier oder Geldmarktinstrument ausschlaggebend. Falls keine relevante Notierung vorliegt oder die Notierungen nicht dem reellen Marktwert entsprechen, erfolgt die Bewertung nach Treu und Glauben durch den Verwaltungsrat oder dessen Bevollmächtigten im Hinblick auf die Festlegung des voraussichtlichen Geldkurses für solche Wertpapiere.
- Nicht notierte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente werden auf der Grundlage ihres voraussichtlichen Geldkurses bewertet, wie er vom Verwaltungsrat oder von dessen Bevollmächtigten nach Treu und Glauben festgelegt worden ist;
- Flüssige Mittel und Kredite werden zu ihrem Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen, bewertet.
- Anteile/Aktien von OGAW, die gemäss der Richtlinie 85/611/EWG in ihrer geänderten Fassung zugelassen sind, und/oder andere gleichgesetzte OGA werden zu ihrem letztverfügbaren Nettoinventarwert bewertet; bestimmte Anteile/Aktien von OGAW oder gleichgesetzten OGA können auf Grundlage einer Schätzung des Werts bewertet werden, der von einem zuverlässigen, von dem Investment Manager oder Anlageberater des Zielfonds unabhängigen Kursanbieter bereitgestellt wird (Kursschätzung).
- Derivate werden zu ihrem Marktwert bewertet.