Article 14: Issue and Redemption of Units
- All fund units carry identical rights, unless the Management Company resolves to issue different unit classes; if different unit classes are issued, the units of a unit class carry identical rights. They may be issued on any valuation day. Unless otherwise stated in the Special Part of the management regulations, a valuation day is any banking and exchange trading day in Frankfurt/Main and Luxembourg.
- Unless otherwise stated in the Special Part of the management regulations for the respective fund, buy orders for units received at the respective institutions maintaining the unitholder’s securities account, the Distributors, Paying Agents or at the Registrar and Transfer Agent on a valuation day by 7am Central European Time (“CET”) or Central European Summer Time (“CEST”) are settled at the subscription price determined on that valuation day, using the forward-pricing method. Buy orders for units received after this time are settled at the subscription price of the next valuation day, also using the forward-pricing method. Unless otherwise stated in the Special Part of the management regulations, the subscription price is payable to the Registrar and Transfer Agent after two further valuation days.
- The units are issued by the Registrar and Transfer Agent on behalf of the Management Company immediately following receipt of the subscription price at the Registrar and Transfer Agent and, if bearer certificates are issued, immediately credited in the corresponding amount to the securities account, the details of which are to be provided by the subscriber.
- There is no general restriction regarding the number of units issued. However, the Management Company reserves the right to reject a buy order for units in whole or in part, or to suspend the issue of units temporarily or permanently; any payments already made will in such instances be immediately refunded.
- At its own discretion, the Management Company may, upon application from a subscriber, issue units in return for a contribution in kind of securities or other assets, provided that such securities or other assets comply with the investment objectives and investment principles of the Fund. The Auditor of the Fund generates a valuation report. The costs of such contribution in kind are borne by the subscriber in question.
- Unitholders may request the redemption of units via the respective institutions maintaining their securities account, the Distributors, the Registrar and Transfer Agent or the Paying Agents at any time. Subject to Article 14 No. 10 and Article 16 of the management regulations, the Management Company is obliged to redeem units for the account of the Fund on any valuation day.
- Unless otherwise stated in the Special Part of the management regulations for the respective fund, redemption orders for units received at the respective institutions maintaining the unitholder’s securities account, the Distributors, Paying Agents or at the Registrar and Transfer Agent on a valuation day by 7.00 a.m. CET or CEST are settled at the redemption price determined on that valuation day, using the forward-pricing method. Unit redemption orders received after this time are settled at the redemption price of the next valuation day, also using the forward-pricing method. The redemption price is then paid within ten valuation days after the settlement date, in the reference currency of the respective unit class.
- The Registrar and Transfer Agent is only obliged to make payment if there are no legal provisions such as exchange control regulations or other circumstances beyond the Registrar and Transfer Agent’s control (e.g. public holidays in countries in which investors or intermediaries/service providers engaged to process the payment are domiciled) forming an obstacle to transfer of the redemption price.
- At its own discretion, the Management Company may, with the consent of the unitholder, redeem units of a fund in return for the transfer of securities or other assets from the assets of the respective fund. The value of the assets to be transferred must be equivalent to the value of the units to be redeemed on the valuation day. The scope and nature of the securities or other assetsto be transferred are determined on a reasonable basis without impairing the interests of other investors. Such valuation must be confirmed in a separate report by the Auditor. The costs of such transfers are borne by the unitholder in question.
- In the event of massive demand for redemptions, the Management Company reserves the right, subject to prior approval of the Depositary, not to redeem the units at the valid redemption price until it has sold appropriate assets without delay, while safeguarding the interests of all Unitholders.
- The Special Part of the Fund’s management regulations may provide that a Paying Agent may additionally levy a transaction fee for purchases or redemptions of units by the unitholder.
- Every buy order or redemption order for units is irrevocable, unless the calculation of the net asset value is suspended in accordance with Article 16 of the management regulations, when it is revocable during such suspension, and in the event of delayed redemption of units in accordance with Article 14 No. 10, when it is revocable during such delay in redemption.

Translation (ENDE, 2021-07-16):
§ 14 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
- Alle Fondsanteile haben gleiche Rechte, es sei denn, die Verwaltungsgesellschaft beschließt, verschiedene Anteilklassen auszugeben; im Fall der Ausgabe verschiedener Anteilklassen haben die Anteile einer Anteilklasse die gleichen Rechte. Sie werden an jedem Bewertungstag ausgegeben. Sofern im Besonderen Teil des Verwaltungsreglements nichts Abweichendes geregelt ist, ist Bewertungstag jeder Bankarbeits- und Börsentag in Frankfurt am Main und Luxemburg.
- Sofern im Besonderen Teil des Verwaltungsreglements für den jeweiligen Fonds nicht eine hiervon abweichende Regelung getroffen wurde, werden Anteilkaufaufträge, die an einem Bewertungstag bis 7.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit („MEZ“) bzw. mitteleuropäischer Sommerzeit („MESZ“) bei den jeweiligen depotführenden Stellen, den Vertriebsgesellschaften, den Zahlstellen oder bei der Register- und Transferstelle eingegangen sind, mit dem – zum Zeitpunkt der Anteilkaufauftragserteilung noch unbekannten – an diesem Bewertungstag festgestellten Ausgabepreis abgerechnet. Nach diesem Zeitpunkt eingehende Anteilkaufaufträge werden mit dem – zum Zeitpunkt der Anteilkaufauftragserteilung ebenfalls noch unbekannten – Ausgabepreis des nächsten Bewertungstags abgerechnet. Sofern im Besonderen Teil des Verwaltungsreglements keine hiervon abweichende Regelung getroffen wurde, ist der Ausgabepreis nach zwei weiteren Bewertungstagen an die Register- und Transferstelle zahlbar.
- Die Anteile werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Register- und Transferstelle von dieser im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft ausgegeben und, im Fall der Ausgabe von Inhaberzertifikaten, unverzüglich in entsprechendem Umfang auf einem vom Zeichner anzugebenden Depot gutgeschrieben.
- Die Anzahl der ausgegebenen Anteile ist grundsätzlich nicht beschränkt. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich jedoch vor, einen Anteilkaufauftrag ganz oder teilweise zurückzuweisen bzw. die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder vollständig einzustellen; etwa bereits geleistete Zahlungen werden in diesen Fällen unverzüglich erstattet.
- Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen auf Antrag des Zeichners Anteile gegen die Sacheinbringung von Wertpapieren oder anderen Vermögensgegenständen ausgeben. Dabei wird vorausgesetzt, dass diese Wertpapiere oder andere Vermögensgegenstände den Anlagezielen und den Anlagegrundsätzen des Fonds entsprechen. Der Abschlussprüfer des Fonds erstellt einen Bewertungsbericht. Die Kosten für eine solche Sacheinbringung trägt der entsprechende Zeichner.
- Die Anteilinhaber können jederzeit die Rücknahme der Anteile über die jeweiligen depotführenden Stellen, die Vertriebsgesellschaften, die Register- und Transferstelle oder die Zahlstellen verlangen. Die Verwaltungsgesellschaft ist vorbehaltlich § 14 Nr. 10 sowie § 16 des Verwaltungsreglements verpflichtet, an jedem Bewertungstag die Anteile für Rechnung des Fonds zurückzunehmen.
- Sofern im Besonderen Teil des Verwaltungsreglements für den Fonds nicht eine hiervon abweichende Regelung getroffen wurde, werden Anteilrücknahmeaufträge, die an einem Bewertungstag bis 7.00 Uhr MEZ bzw. MESZ bei den jeweiligen depotführenden Stellen, den Vertriebsgesellschaften, den Zahlstellen oder der Register- und Transferstelle eingegangen sind, mit dem – zum Zeitpunkt der Anteilrücknahmeauftragserteilung noch unbekannten – an diesem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis abgerechnet. Nach diesem Zeitpunkt eingehende Anteilrücknahmeaufträge werden mit dem – zum Zeitpunkt der Anteilrücknahmeauftragserteilung ebenfalls noch unbekannten – Rücknahmepreis des nächsten Bewertungstags abgerechnet. Die Auszahlung des Rücknahmepreises erfolgt sodann innerhalb von zehn Bewertungstagen nach dem Abrechnungstag in der Referenzwährung der jeweiligen Anteilklasse.
- Die Register- und Transferstelle ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z. B. devisenrechtliche Vorschriften, oder andere, von der Register- und Transferstelle nicht zu vertretende Umstände (z.B. Feiertage in Ländern, in denen Anleger oder zur Abwicklung der Zahlung eingeschaltete Intermediäre bzw. Dienstleister ihren Sitz haben) der Überweisung des Rücknahmepreises entgegenstehen.
- Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen mit dem Einverständnis des Anteilinhabers Anteile eines Fonds gegen die Übertragung von Wertpapieren oder anderen Vermögensgegenständen aus den Vermögensgegenständen des jeweiligen Fonds zurücknehmen. Der Wert der zu übertragenden Vermögensgegenstände muss dem Wert der zurückzunehmenden Anteile am Bewertungstag entsprechen. Umfang und Art der zu übertragenden Wertpapiere oder sonstigen Vermögensgegenstände werden auf einer angemessenen und vernünftigen Grundlage ohne Beeinträchtigung der Interessen der anderen Anleger bestimmt. Diese Bewertung muss in einem besonderen Bericht des Abschlussprüfers bestätigt werden. Die Kosten für eine solche Übertragung trägt der entsprechende Anteilinhaber.
- Bei massiven Rücknahmeverlangen bleibt es der Verwaltungsgesellschaft vorbehalten, nach vorheriger Zustimmung der Verwahrstelle die Anteile erst dann zum gültigen Rücknahmepreis zurückzunehmen, nachdem sie unverzüglich, jedoch unter Wahrung der Interessen aller Anteilinhaber, entsprechende Vermögensgegenstände veräußert hat.
- Der Besondere Teil des Verwaltungsreglements des Fonds kann vorsehen, dass zudem eine Zahlstelle eine Transaktionsgebühr für Anteilkäufe oder -rücknahmen vom Anteilinhaber erheben kann.
- Jeder Anteilkaufauftrag oder Anteilrücknahmeauftrag ist unwiderruflich, außer im Fall einer Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts nach § 16 des Verwaltungsreglements während dieser Aussetzung sowie im Fall einer verzögerten Anteilrücknahme im Sinne von § 14 Nr. 10 während dieser Rücknahmeverzögerung.