## COMMENTAIRE DE GESTION MENSUEL
Les marchés actions ont connu en septembre un second mois consécutif de fort repli. Les tensions géopolitiques et leurs conséquences sur l’approvisionnement énergétique (l’Allemagne a annoncé la nationalisation du géant gazier Uniper) couplée à la poursuite du resserrement monétaire des principales banques centrales (+75 bps pour la FED et la BCE, +50 bps pour la BOE) ont amplifié les craintes de récession. S’est ajoutée à cela une forte hausse des taux long alimentée pour une inflation plus robuste qu’anticipée aux Etats-Unis et un début de crise de confiance envers la dette du Royaume-Uni à la suite de la présentation du budget de la nouvelle première ministre Liz Truss.
Dans ce contexte, les secteurs à duration longue ont été particulièrement pénalisés, à l’image de l’immobilier (-12,6%), de la technologie (-12,4%) et des utilities (-11,4%). Le fonds ODDO BHF Green Planet a réalisé une performance absolue de -9,15% sur le mois contre -9,57% pour le MSCI ACWI NR USD, soit une surperformance de 0,42%.
Les principaux contributeurs à la performance sont Hanwha Solutions (-0,8%, groupe de chimie sud-coréen spécialisé dans les composants photovoltaïques), Enphase (-3,3%, entreprise américaine fabriquant des solutions de production et de stockage d’énergie solaire à usage domestique), et Alfen (-3,8%, société néerlandaise spécialisée dans les micro-réseaux électriques, la recharge et le stockage de l’énergie).
Les principaux détracteurs sont Orsted (-18,6%, groupe danois leader mondial de l’éolien offshore), Honda (-17,8%, constructeur automobile japonais), et Darling Ingredients (-13,0%, entreprise américaine spécialisée dans le recyclage de déchets alimentaires).

Translation (FRES, 2022-09-30):
## COMENTARIO DE GESTIÓN
En septiembre, los mercados de renta variable registraron un fuerte descenso por segundo mes consecutivo. Las tensiones geopolíticas y sus repercusiones en el suministro energético (Alemania anunció la nacionalización del gigante del gas Uniper), junto con el continuo endurecimiento monetario por parte de los principales bancos centrales (+75 p.b. en el caso de la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo; +50 p.b. en el caso del Banco de Inglaterra) intensificaron los temores de recesión. A esto hay que sumar el significativo aumento de los tipos a largo plazo impulsado por una inflación más robusta de lo anticipado en Estados Unidos y las señales de una crisis de confianza en la deuda británica tras la presentación del presupuesto de la nueva primera ministra Liz Truss.
En este contexto, los sectores de duración larga se vieron especialmente penalizados, como el sector inmobiliario (-12,6%), la tecnología (-12,4%) y los servicios públicos (-11,4%). El fondo ODDO BHF Green Planet cosechó una rentabilidad absoluta del -9,15% durante el mes y superó en un 0,42% la rentabilidad del índice MSCI ACWI NR USD (-9,57%).
Los principales catalizadores positivos de la rentabilidad fueron Hanwha Solutions (-0,8%, grupo químico surcoreano especializado en componentes fotovoltaicos), Enphase (-3,3%, fabricante estadounidense de soluciones de producción y almacenamiento de energía solar para uso doméstico) y Alfen (-3,8%, empresa neerlandesa especializada en las microrredes eléctricas, la recarga y el almacenamiento de energía).
Las principales rémoras para los resultados procedieron de Orsted (-18,6%, grupo danés y líder mundial en energía eólica marina), Honda (-17,8%, fabricante japonés de automóviles) y Darling Ingredients (-13,0%, firma estadounidense especializada en el reciclaje de residuos alimentarios).