# General Description of the Reference Index
The Reference Index is administered by Bloomberg Index Services Limited (the "Index Administrator", which expression shall include any successor in such capacity). The Reference Index represents the performance of USD-denominated, investment grade bonds issued by corporate or agency bodies (entities which are majority government-owned with no government guarantee, or government sponsored entities) which meet certain ESG requirements and eligibility criteria with regard to green bond classification, in which the proceeds will be exclusively and formally applied to projects or activities that promote climate or other environmental sustainability purposes through their use of proceeds, as independently evaluated by MSCI ESG Research LLC.
The composition of the Reference Index is rebalanced on a monthly basis, on the last business day of each month. On each rebalancing date, the following specific rules will be applied to the universe of eligible bonds in order to determine which bonds shall be included in the Reference Index (the "Reference Index Selection Rules"):
- Eligible Currency;
- Sector;
- Amount Outstanding;
- Quality: For bonds to be eligible for inclusion in the Reference Index they must be rated investment grade by Moody’s, Standard & Poor's, and/or Fitch;
- Coupon;
- Taxability;
- Seniority of debt: Senior and subordinated issues are included;
- Market of Issue: The Reference Index excludes 144A tranche securities which do not have an equivalent Regulation S tranche. As such the Reference Index may contain (and therefore the Fund may be invested in) eligible 144A securities; and
- Security Types.

Furthermore, the universe of eligible bonds must meet the green bond eligibility criteria. The universe of potential constituents is independently evaluated by MSCI ESG Research LLC along four dimensions to determine whether bonds should be classified as a “green bond” and therefore eligible for inclusion in the Reference Index. These eligibility criteria reflect themes articulated in the green bond principles endorsed by the International Capital Market Association in 2014, and require commitments about a bond’s:
- Stated use of proceeds: For bonds to be eligible for inclusion, the proceeds must be used for at least one of the eligible environmental categories defined by MSCI ESG Research LLC, which as of the date of this Supplement include; alternative energy, energy efficiency, pollution prevention and control, sustainable water, green buildings, and climate adaption;
- Process for green project evaluation and selection;
- Process for management of proceeds: For bonds to be eligible for inclusion, an eligible mechanism to ring-fence the net proceeds must be disclosed in the bond’s prospectus or offering documentation; and
- Commitment to ongoing reporting of the environmental performance of the use of proceeds.

Certain green bonds issued prior to 2014 that are widely accepted by investors as green bonds may still qualify for inclusion in the Reference Index, even if all principles are not satisfied. Such acceptance is assessed by MSCI ESG Research LLC and includes as a minimum conformity with principle one of the 2014 green bond principals, “stated use of proceeds”, as described above.
The Reference Index also applies an ESG screening approach where all of the issuers which breach the following ESG standards, amongst others, are excluded:
- Are associated with controversial, civilian and nuclear weapons and tobacco;
- Are assigned an MSCI ESG Rating of 'CCC';
- Derive revenues from thermal coal, oil sands extraction and military defence weapons; and
- Are assigned an MSCI ESG Controversies Score of 0 (red flag).

The bonds included in the Reference Index are weighted on each rebalancing date according to the relative market value of each issuance, i.e. the product of bond price plus accrued interest and par amount outstanding of the respective debt security. Following this, a cap is applied such that issuer weights that exceed 5% of the market value of Reference Index before any cap is applied are limited at 5% in the Reference Index. The excess weighting over the cap is redistributed on a pro rata basis to all other issuers' bonds in the index that are under the cap. The process is repeated until no issuer exceeds the threshold.
The Reference Index is calculated by the Index Administrator on a daily basis. Bonds in the Reference Index are priced at bid price. The initial price for new corporate issues included in the Reference Index is the offer price; after the first month, the bid price will be used. The Reference Index was created in February 2021, with historical index levels calculated to August 2015.
The Reference Index is calculated on a total return basis which means that the payments from coupons are reinvested in the Reference Index. Payments from coupons and scheduled partial and unscheduled full redemptions are held as cash until the next rebalancing, when the cash is reinvested in the Reference Index.

Translation (ENDE, 2022-02-28):
# Allgemeine Angaben zum Referenzindex
Der Referenzindex wird von Bloomberg Index Services Limited (der „Index-Administrator“, wobei dieser Begriff jeden Nachfolger in dieser Funktion einschließt) verwaltet. Der Referenzindex bildet die Wertentwicklung von auf USD lautenden Anleihen mit Investment-Grade-Rating ab, die von Unternehmen oder Behörden (Rechtsträger, die im Mehrheitsbesitz von Regierungen stehen und keine Staatsgarantie aufweisen, oder staatlich geförderte Rechtsträger) begeben werden, die bestimmte ESG-Anforderungen und Eignungskriterien im Hinblick auf die Klassifizierung als grüne Anleihen erfüllen, bei denen die Erlöse ausschließlich und formal für Projekte oder Aktivitäten verwendet werden, die durch die Verwendung ihrer Erlöse klimabezogene oder sonstige ökologische Nachhaltigkeitszwecke fördern, wie von MSCI ESG Research LLC unabhängig bewertet.
Die Zusammensetzung des Referenzindex wird monatlich am letzten Geschäftstag eines jeden Monats neu gewichtet. An jedem Neugewichtungstag werden die folgenden spezifischen Regeln auf das Universum der geeigneten Anleihen angewendet, um festzulegen, welche Anleihen in den Referenzindex aufgenommen werden sollen (die „Referenzindex-Auswahlregeln“):
- Zulässige Währung;
- Sektor;
- Ausstehender Betrag;
- Qualität; Um in den Referenzindex aufgenommen werden zu können, müssen Anleihen ein Investment-Grade-Rating von Moody’s, Standard & Poor‘s und/oder Fitch aufweisen;
- Kupon;
- Steuerpflichtigkeit;
- Senioriät der Schuldtitel; Vor- und nachrangige Emissionen werden aufgenommen;
- Emissionsmarkt: Aus dem Referenzindex ausgeschlossen sind Wertpapiertranchen gemäß Rule 144A, die keine der Regulation S entsprechende Tranche aufweisen. Generell kann der Referenzindex zulässige 144A-Wertpapiere enthalten (und daher kann der Fonds in diesen investiert sein); und
- Wertpapierarten.

Darüber hinaus muss das Universum der geeigneten Anleihen die Eignungskriterien für grüne Anleihen erfüllen. Das Universum potenzieller Bestandteile wird von MSCI ESG Research LLC anhand von vier Dimensionen unabhängig bewertet, um zu bestimmen, ob Anleihen als „grüne Anleihen“ und somit zur Aufnahme in den Referenzindex geeignet klassifiziert werden sollten. Diese Eignungskriterien spiegeln Themen der von der International Capital Market Association im Jahr 2014 übernommenen Grundsätze für grüne Anleihen wider und erfordern Verpflichtungen in Bezug auf die folgenden Aspekte einer Anleihe:
- Erklärte Verwendung der Erlöse: Damit Anleihen zur Aufnahme geeignet sind, müssen die Erlöse für mindestens eine der von MSCI ESG Research LLC definierten geeigneten Umweltkategorien verwendet werden. Zum Datum dieses Nachtrags handelt es sich hierbei um alternative Energie, Energieeffizienz, Verhinderung und Kontrolle von Umweltverschmutzung, nachhaltige Wasserwirtschaft, grüne Gebäude und Klimaanpassung;
- Verfahren für die Bewertung und Auswahl grüner Projekte;
- Verfahren für die Verwaltung der Erlöse: Damit Anleihen zur Aufnahme geeignet sind, muss im Prospekt oder in den Angebotsunterlagen der Anleihe ein geeigneter Mechanismus zur Abgrenzung der Nettoerlöse offengelegt werden; und
- Verpflichtung zur laufenden Offenlegung der Umweltleistung der Verwendung der Erlöse.

Bestimmte vor 2014 aufgelegte grüne Anleihen, die von Anlegern weithin als grüne Anleihen akzeptiert werden, können weiterhin für eine Aufnahme in den Referenzindex in Frage kommen, selbst wenn nicht alle Grundsätze
erfüllt sind. Eine entsprechende Bewertung erfolgt durch MSCI ESG Research LLC und sieht als Mindestanforderung, wie oben beschrieben, die Einhaltung des ersten Grundsatzes der 2014 Green Bond Principals – „Erklärte Verwendung der Erlöse“ (stated use of proceeds) – vor.
Der Referenzindex wendet außerdem einen ESG-Filteransatz an, bei dem unter anderem alle Emittenten ausgeschlossen werden, die gegen die folgenden ESG-Standards verstoßen:
- Verbindung mit umstrittenen, zivilen und nuklearen Waffen und Tabak;
- ein MSCI ESG Rating von CCC;
- Erwirtschaftung	von	Umsatzerlösen	mit	thermischer	Kohle,	Ölsandabbau	und	militärischen Verteidigungswaffen; und
- ein MSCI ESG Controversies Score von 0 (rote Flagge).

Die im Referenzindex enthaltenen Anleihen werden an jedem Neugewichtungstag nach dem relativen Marktwert jeder Emission gewichtet, d. h. dem Produkt aus dem Anleihekurs zuzüglich aufgelaufener Zinsen und dem ausstehenden Nominalbetrag des jeweiligen Schuldtitels. Danach wird eine Obergrenze angewendet, so dass die Gewichtung der Emittenten, die vor der Anwendung der Obergrenze 5 % des Marktwerts des Referenzindex überschreitet, im Referenzindex auf 5 % begrenzt wird. Die Gewichtung, die über der Obergrenze liegt, wird anteilig auf alle anderen im Index enthaltenen Anleihen von Emittenten, die unter der Obergrenze liegen, umverteilt. Dieser Vorgang wird so lange wiederholt, bis der Schwellenwert von keinem der Emittenten überschritten wird.
Der Referenzindex wird täglich vom Index-Administrator berechnet. Anleihen im Referenzindex werden auf Basis des Geldkurses bewertet. Der Basiskurs für neu aufgelegte Unternehmensanleihen, die in den Referenzindex aufgenommen werden, ist der Briefkurs. Nach dem ersten Monat wird der Geldkurs verwendet. Der Referenzindex wurde im Februar 2021 erstellt, wobei historische Indexstände bis August 2015 berechnet wurden.
Der Referenzindex wird auf Basis der Gesamtrendite (Total Return) berechnet, d. h. Kuponzahlungen werden in den Referenzindex reinvestiert. Zahlungen aus Kupons und geplanten Teil- und ungeplanten vollständigen Rücknahmen werden bis zur nächsten Neugewichtung in Form von Barmitteln gehalten, die dann wieder im Referenzindex angelegt werden.