#  Contents
| Organisational structure | 3 |
| --- | --- |
| Report of the Board of Directors | 4 |
| Derivative exposure | 4 |
| Key risk data | 5 |
| Remuneration policy of the Management Company | 6 |
| Remuneration policy of the portfolio manager | 6 |
| Report of the portfolio manager | 7-9 |
| Notes to the statement of assets | 10-15 |
| Consolidated statement of assets | 16 |
| Income and expenditure statement | 17 |
| Consolidated movements in fund assets | 18 |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap |  |
| --- | --- |
| Asset and liability statement | 19 |
| Statement of assets | 20-21 |
| Statement of income and expenditure | 22 |
| Performance of fund assets | 23 |
| Comparative overview of the previous three financial years | 24-25 |

| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |  |
| --- | --- |
| Asset and liability statement | 26 |
| Statement of assets | 27-28 |
| Statement of income and expenditure | 29 |
| Performance of fund assets | 30 |
| Comparative overview of the previous three financial years | 31-32 |

| FPM Funds Ladon - European Value |  |
| --- | --- |
| Asset and liability statement | 33 |
| Statement of assets | 34-35 |
| Statement of income and expenditure | 36 |
| Performance of fund assets | 37 |
| Comparative overview of the previous three financial years | 38 |

| Report of the Réviseur d'Entreprises agréé | 39-40 |
| --- | --- |

 Organisational structure	
| Markus Neubauer |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |


###  Company		 Sales agent and portfolio manager	
| FPM Frankfurt Performance Management AG |
| --- |
| Freiherr-vom-Stein-Strasse 11, D-60323 Frankfurt am Main |

| FPM Funds |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 80.070 |
| 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher |


###  Management Board of the Management Company (from 5 December 20

###  Board of Directors of the Management Company (until 4 December 2019)	

###  Board of Directors of the Company			
Chair of the Management Board Chair of the Board of Directors
| Sean O'Driscoll |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Chair
| Bernd Vorbeck (until 2 May 2019) |
| --- |
| Chair of the Management Board of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

Members
| Peter Sasse |
| --- |
| Director Legal/Fund Set-up |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Dr Marcus Göring |
| --- |
| Lawyer, Frankfurt am Main |

| Thomas F. Seppi |
| --- |
| Member of the Management Board of |
| FPM Frankfurt Performance Management AG, Frankfurt am Main |

Managing Directors
| Stefan Rockel |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Members
Member of the Management Board
| Stefan Rockel |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |


###  Paying Agent	
Austria
| Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 75.014 |
| 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher |

| Markus Neubauer |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG |
| --- |
| Graben 21, A-1010 Vienna |

| Management Company, Central Administration Agent, |
| --- |
| Domiciliary Agent and Company Secretary |


###  Depositary, Paying Agent and Registrar and Transfer Agent	
until 31 December 2019

###  Supervisory Board of the Management Company (from 5 December 2019)		
Switzerland Chair of the Supervisory Board
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Luxembourg branch |
| --- |
| 17, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher |

| Michael Reinhard |
| --- |
| Chair of the Management Board of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Tellco AG (from 16 February 2019) |
| --- |
| Bahnhofstrasse 4, CH-6431 Schwyz |

| Bank Vontobel AG (until 15 February 2019) |
| --- |
| Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zurich |

from 1 January 2020	Member of the Supervisory Board	

###  Réviseur d'Entreprises agréé	
| Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, Luxembourg branch |
| --- |
| 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach |

| Frank Eggloff |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| KPMG Luxembourg, Société coopérative |
| --- |
| Cabinet de révision agréé |
| 39, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |

|  Report of the Board of Directors	 |
| --- |
| Dear Sir/Madam, |
| Please find enclosed the annual report for the FPM Funds and its sub-funds FPM Funds Stockpicker Germany All Cap, FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap and FPM Funds Ladon - European Value. The report covers the period from 1 January 2019 to 31 December 2019. |
| FPM Funds (the “Company” or the “Fund”) is a Luxembourg investment company with variable capital (société d’investissement à capital variable , “SICAV”) established on 10 January 2001 in the form of a public limited company (Aktiengesellschaft , société anonyme , “S.A.”). As an undertaking for collective investment in transferable securities ("UCITS"), it is subject to Part I of the Luxembourg Law of 17 December 2010, as amended. The Company is structured as an umbrella fund which may offer investors investment opportunities in a number of different sub-funds. The Company was established for an indefinite period. |
| The Board of Directors of the Company has analysed current developments related to the coronavirus pandemic and the oil crisis and is satisfied that service providers' business continuity plans take account of ongoing operational risks and ensure that the Fund's operations are not disrupted. As a result of coronavirus and oil crises, there is a high degree of uncertainty regarding the performance of all sub-funds in 2020. Your attention is drawn to the section 'Post balance-sheet date events' in the notes to the statement of assets. |
| As at 31 December 2019, the Fund assets and price performance of the Fund during the reporting period were as follows: |

| Share class	ISIN | Fund assets in EUR | Price performance in %* |
| --- | --- | --- |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon - European Value |

| LU0124167924 | 37,140,429.18 | 19.96 |
| --- | --- | --- |
| LU0850380873 | 8,648,314.01 | 20.18 |
| LU0207947044 | 45,158,582.35 | 13.60 |
| LU1011670111 | 10,301,239.47 | 13.97 |
| LU0232955988 | 5,137,968.81 | -3.19 |


### *) Price/performance ratio, taking into account the following payment on the ex-dividend date of 7 May 2019 and the value date of 9 May 2019:
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon - European Value |

| EUR 1.10 per share |
| --- |
| EUR 53.50 per share |
| EUR 1.00 per share |
| EUR 4.30 per share |
| EUR 0.70 per share |

Translation (ENDE, 2019-12-31):
#  Inhalt
| Organisationsstruktur | 3 |
| --- | --- |
| Bericht des Verwaltungsrates | 4 |
| Derivateexposure | 4 |
| Risikokennzahlen | 5 |
| Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft | 6 |
| Vergütungspolitik des Portfoliomanagers | 6 |
| Bericht des Portfoliomanagers | 7 - 9 |
| Erläuterungen zur Vermögensaufstellung | 10 - 15 |
| Konsolidierte Vermögensaufstellung | 16 |
| Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung | 17 |
| Konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens | 18 |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht | 19 |
| Vermögensaufstellung | 20 - 21 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | 22 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 23 |
| Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre | 24 - 25 |

| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht | 26 |
| Vermögensaufstellung | 27 - 28 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | 29 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 30 |
| Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre | 31 - 32 |

| FPM Funds Ladon - European Value |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht | 33 |
| Vermögensaufstellung | 34 - 35 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | 36 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 37 |
| Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre | 38 |

| Bericht des Réviseur d´Entreprises agréé | 39 - 40 |
| --- | --- |
| Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz | 41 - 42 |

 Organisationsstruktur	
| Markus Neubauer |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

 Gesellschaft	   Vertriebsstelle und Portfoliomanager	
| FPM Frankfurt Performance Management AG |
| --- |
| Freiherr-vom-Stein-Straße 11, D - 60323 Frankfurt am Main |

| FPM Funds |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 80.070 |
| 15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher |

 Vorstand der Verwaltungsgesellschaft (ab 5. Dezember 2019)	
 Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft (bis 4. Dezember 2019)	
 Verwaltungsrat der Gesellschaft			
Vorsitzender des Vorstands Vorsitzender des Verwaltungsrates
| Sean O`Driscoll |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Vorsitzender
| Bernd Vorbeck (bis 2. Mai 2019) |
| --- |
| Sprecher der Geschäftsführung der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

Mitglieder
| Peter Sasse |
| --- |
| Direktor Recht/Fonds-Setup |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Dr. Marcus Göring |
| --- |
| Rechtsanwalt, Frankfurt am Main |

| Thomas F. Seppi |
| --- |
| Vorstandsmitglied der |
| FPM Frankfurt Performance Management AG, Frankfurt am Main |

Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder
| Stefan Rockel |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Mitglieder
Mitglieder des Vorstands
| Stefan Rockel |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

 Zahlstelle	
Österreich
| Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| --- |
| R.C.S. Luxembourg B 75.014 |
| 15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher |

| Markus Neubauer |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG |
| --- |
| Graben 21, A - 1010 Wien |

| Verwaltungsgesellschaft, Zentralverwaltungsstelle, |
| --- |
| Domizilstelle und Company Secretary |

 Verwahrstelle, Zahlstelle sowie Register- und Transferstelle	
bis 31. Dezember 2019
 Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft (ab 5. Dezember 2019)		
Schweiz Vorsitzender des Aufsichtsrats
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Niederlassung Luxemburg |
| --- |
| 17, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher |

| Michael Reinhard |
| --- |
| Sprecher der Geschäftsführung der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Tellco AG (ab 16.02.2019) |
| --- |
| Bahnhofstraße 4, CH - 6431 Schwyz |

| Bank Vontobel AG (bis 15.02.2019) |
| --- |
| Gotthardstraße 43, CH - 8022 Zürich |

ab 1. Januar 2020	Mitglieder des Aufsichtsrats	
 Réviseur d´Entreprises agréé	
| Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, Niederlassung Luxemburg |
| --- |
| 1c, rue Gabriel Lippmann, L - 5365 Munsbach |

| Frank Eggloff |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| KPMG Luxembourg, Société coopérative |
| --- |
| Cabinet de révision agréé |
| 39, avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg |

|  Bericht des Verwaltungsrates	 |
| --- |
| Sehr geehrte Damen und Herren, |
| wir legen Ihnen hiermit den Jahresbericht der FPM Funds und ihrer Teilfonds FPM Funds Stockpicker Germany All Cap, FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap und FPM Funds Ladon - European Value vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019. |
| FPM Funds („die Gesellschaft“ oder „der Fonds“) ist eine Luxemburger Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (Société d’investissement à capital variable , „SICAV“), die am 10. Januar 2001 in Form einer Aktiengesellschaft (société anonyme , „S.A.“) gegründet wurde. Als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“) unterliegt sie dem Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 in seiner aktuellen Fassung. Die Gesellschaft ist als Umbrella- Fonds strukturiert, der Anlegern Anlagemöglichkeiten in einer Vielzahl von Teilfonds anbieten kann. Die Gesellschaft wurde auf unbestimmte Zeit gegründet. |
| Der Verwaltungsrat der Gesellschaft hat die aktuellen Entwicklungen im Zusammenhang mit der Pandemie durch den Coronavirus und der Ölkrise analysiert und ist zufrieden, dass die Pläne der beauftragten Dienstleister zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebes die laufenden operativen Risiken berücksichtigen und sicherstellen, dass die Aktivitäten des Fonds nicht gestört werden. Infolge des Coronavirus und der Ölkrise besteht eine hohe Unsicherheit hinsichtlich der Performance aller Teilfonds im Jahr 2020. Bitte beachten Sie den Abschnitt zu den Ereignissen nach dem Bilanzstichtag in den Erläuterungen zur Vermögensaufstellung. |
| Zum 31. Dezember 2019 stellen sich das Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: |

| Aktienklasse	ISIN | Fondsvermögen in EUR | Kursentwicklung in % *) |
| --- | --- | --- |

| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon - European Value |

| LU0124167924 | 37.140.429,18 | 19,96 |
| --- | --- | --- |
| LU0850380873 | 8.648.314,01 | 20,18 |
| LU0207947044 | 45.158.582,35 | 13,60 |
| LU1011670111 | 10.301.239,47 | 13,97 |
| LU0232955988 | 5.137.968,81 | -3,19 |

*) Kurs-/Wertentwicklung unter Berücksichtigung der folgenden Ausschüttung per Ex-Tag 7. Mai 2019 und Valuta 9. Mai 2019:
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (C) |
| --- |
| FPM Funds Stockpicker Germany All Cap (I) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (C) |
| FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap (I) |
| FPM Funds Ladon - European Value |

| 1,10 EUR pro Aktie |
| --- |
| 53,50 EUR pro Aktie |
| 1,00 EUR pro Aktie |
| 4,30 EUR pro Aktie |
| 0,70 EUR pro Aktie |