###### European Social Bond
The European Social Bond Portfolio seeks to achieve a total return from income and capital appreciation by investing in debt securities that are considered to support or fund socially beneficial activities and development principally in Europe.
To meet its objective, the Portfolio invests principally in all forms of debt securities that are rated Investment Grade and issued by a government or a supranational, public, private or voluntary and/or charitable sector organisation, whether they have a fixed, floating, variable or index-linked rate or have a zero coupon. These securities may include covered bonds, agency bonds, mortgage and asset-backed securities (the mortgage and asset-backed securities not exceeding 10% of the Portfolio’s Net Asset Value) and Contingent Convertible Bonds (not exceeding 10% of the Portfolio’s Net Asset Value). The Sub-Advisor will select debt securities that are rated as social investments under the Social Rating Methodology, as described below.
Secondarily, the Portfolio may hold cash, near cash, Money Market Instruments and other debt securities.
Notwithstanding the above, in exceptional circumstances, from time to time, a maximum of 10% of the Portfolio’s net assets can be held in debt securities that do not, or are no longer deemed to qualify, as social investments under the Social Rating Methodology. However, such debt securities must at least meet acceptable environmental, social and governance (ESG) standards as assessed by the Sub-Advisor. These encompass any wider, material business involvement exposures the issuers may have, such as to the production of alcohol, tobacco, gambling, adult entertainment or controversial weapons, or to activities deemed to breach the UN Global Compact.
The Portfolio will not invest or have more than 10% of its net assets in debt securities that are rated below Investment Grade, provided that such securities are not rated below B- or equivalent by any NRSRO at the time of purchase.
The Portfolio is actively managed in reference to the ICE BofA Euro Non- Sovereign (50%), ICE BofA Euro Corporate Euroland Issuers (50%) Index. The index is broadly representative of the securities in which the Portfolio invests, and provides a suitable target benchmark against which Portfolio performance will be measured and evaluated over time. Accordingly, the index is not designed to specifically consider social characteristics. The Sub-Advisor has discretion to select investments with weightings different to the index, and that are not in the index, and the Portfolio may display significant divergence from the index.
Deviations from the index, including limits on the level of risk relative to the index, will be considered as part of the Sub-Advisor’s risk monitoring process, to ensure the overall level of risk is broadly consistent with the index. In line with its active management strategy, there may be significant deviation from the index.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
###### European Social Bond
Das European Social Bond Portfolio strebt eine Gesamtrendite aus Erträgen und Kapitalzuwachs durch Anlagen in Schuldtitel an, von denen angenommen wird, dass sie sozial vorteilhafte Aktivitäten und Entwicklungen vorwiegend in Europa unterstützen oder finanzieren.
Zur Erreichung seines Ziels investiert das Portfolio hauptsächlich in alle Formen von Schuldtiteln, die ein Investment-Grade-Rating besitzen und von einer Regierung oder einer supranationalen, öffentlichen, privaten oder Freiwilligen- und/oder Wohltätigkeitsorganisation begeben wurden, unabhängig davon, ob diese einen festen, variablen oder indexgebundenen Zinssatz oder einen Nullkupon aufweisen. Diese Wertpapiere können gedeckte Anleihen, Agency-Anleihen, forderungsbesicherte und hypothekenbesicherte Wertpapiere (wobei die forderungsbesicherten und hypothekenbesicherten Wertpapiere 10 % des Nettoinventarwerts
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Der Anteil wird auf Basis der Summe der Nennwerte ermittelt.
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Der Anteil wird auf Basis der Summe der Nennwerte ermittelt.
des Portfolios nicht übersteigen dürfen) und CoCo-Bonds (nicht mehr als 10 % des Nettoinventarwerts des Portfolios) umfassen. Der Unterberater wird Schuldtitel auswählen, die nach der sozialen Rating-Methode, wie nachstehend beschrieben, als soziale Anlagen eingestuft wurden.
Daneben kann das Portfolio Barmittel, geldnahe Instrumente, Geldmarktinstrumente und andere Schuldtitel halten.
Ungeachtet des Vorstehenden können unter außergewöhnlichen Umständen gelegentlich maximal 10 % des Nettovermögens des Portfolios in Schuldtiteln gehalten werden, die sich nicht als soziale Anlagen gemäß der sozialen Rating-Methode qualifizieren oder nicht länger als solche betrachtet werden. Solche Schuldtitel müssen jedoch zumindest akzeptable ESG-Standards (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) erfüllen, wie vom Unterberater beurteilt. Diese umfassen alle breiteren, wesentlichen geschäftlichen Engagements der Emittenten, z. B. die Produktion von Alkohol, Tabak, Glücksspiel, Erwachsenenunterhaltung oder kontroverse Waffen, oder Aktivitäten, die als Verletzung des UN Global Compact angesehen werden.
Das Portfolio wird nicht mehr als 10 % seines Nettovermögens in Schuldtitel investieren bzw. in Schuldtiteln halten, die ein Rating unter Investment-Grade besitzen, vorausgesetzt, dass solche Wertpapiere zum Kaufzeitpunkt kein niedrigeres Rating als B- oder gleichwertig von einer NRSRO aufweisen.
Das Portfolio wird aktiv in Bezug auf den ICE BofA Euro Non-Sovereign Index (50 %) und den ICE BofA Euro Corporate Euroland Issuers Index (50 %) verwaltet. Der Index ist im Großen und Ganzen repräsentativ für die Wertpapiere, in die das Portfolio investiert, und bietet einen geeigneten Ziel-Referenzwert, an dem die Portfolioperformance über einen bestimmten Zeitraum hinweg gemessen und bewertet wird. Entsprechend ist der Index nicht darauf ausgelegt, soziale Merkmale besonders zu berücksichtigen. Es liegt im Ermessen des Unterberaters, Anlagen mit anderen Gewichtungen als denen im Index sowie nicht im Index enthaltene Anlagen zu wählen, wobei das Portfolio erhebliche Abweichungen vom Index aufweisen kann.
Abweichungen vom Index, einschließlich der Begrenzung des Risikoniveaus im Verhältnis zum Index, werden im Rahmen des Risikoüberwachungsprozesses des Unterberaters berücksichtigt, um sicherzustellen, dass das Gesamtrisiko weitgehend mit dem Index übereinstimmt. Im Einklang mit der aktiven Verwaltungsstrategie kann es zu signifikanten Abweichungen vom Index kommen.