Second, the investment manager prioritizes the three material factors most relevant for the subsequent investment decisions based on the Subfund’s current market exposure. The Investment Manager re-assess its prioritization regularly to account for changes in the materiality framework, portfolio exposure or market conditions. Subsequently, the material ESG Factors may change over time.
- ESG Security AnalysisBased on the identified material ESG Factors, the Investment Manager performs security, sector and regional research across the Subfund’s investment universe. The Investment Manager makes use of ESG ratings from state of the art service providers and combines them with the Investment Manager’s proprietary analysis and information. This may include ESG related news, ESG ratings and scores, ESG related controversies and ESG trends. The outcome of the ESG Security Analysis on individual securities, combined with the traditional research, permits CSAM to make ESG adjusted risk-return assessments. This allows to compare securities on an ESG adjusted basis and to evaluate whether to keep certain securities in the portfolio or to sell those in the “Security Selection and Portfolio Implementation”. ESG Security Analysis is periodically updated.
- Security Selection and Portfolio ImplementationBased on the identified material ESG Factors and ESG adjusted security analysis, the Investment Manager constructs the portfolio in accordance to the Subfund’s investment process and principles. The ESG adjusted security analysis in combination with portfolio construction considerations is used to determine the appropriate portfolio weights that reflect the ESG adjusted risk- return profile of the securities analyzed.
- Portfolio MonitoringThe Investment Manager monitors the ESG Factors periodically with its portfolio management system to detect significant changes in the ESG Factors of underlying securities and is re-assessing regularly the portfolio to evaluate increase or decrease positions based on - among others - the continued assessment of the ESG Factors.
- Targeted EngagementOn top of regular engagement and proxy voting carried out by the ESG team through their active ownership activities, the Investment Manager may engage with companies individually in case of serious ESG related concerns.
- Active Ownership
	- Engagement
	- Exercise of voting rightsActive Ownership approaches are described above.

Translation (ENDE, 2022-01-01):
Als nächstes priorisiert der Anlageverwalter die drei anhand des derzeitigen Marktengagements des Subfonds für die nachfolgenden Anlageentscheidungen relevantesten wesentlichen Faktoren. Der Anlageverwalter beurteilt seine Priorisierung regelmäßig neu, um Veränderungen des Wesentlichkeitsregelwerks, des Portfolioengagements oder der Marktbedingungen zu berücksichtigen. Entsprechend können die wesentlichen ESG-Faktoren sich mit der Zeit verändern.
- ESG-WertpapieranalyseBasierend auf den identifizierten wesentlichen ESG-Faktoren betreibt der Anlageverwalter Wertpapier-, Sektor- und regionales Research für das Anlageuniversum des Subfunds. Der Anlageverwalter verwendet ESG-Ratings von erstklassigen Dienstleistern und verknüpft sie mit seinen eigenen Analysen und Informationen. Dies kann mit ESG in Zusammenhang stehende Nachrichten, Ratings und Scores, Kontroversen und Trends beinhalten. Das Ergebnis der ESG- Wertpapieranalyse für einzelne Titel gestattet CSAM in Verbindung mit traditionellem Research, ESG-bereinigte Risiko-Rendite-Beurteilungen vorzunehmen. Dies ermöglicht einen Vergleich von Wertpapieren auf ESG-bereinigter Basis und die Entscheidung, ob bestimmte Titel im Portfolio gehalten oder verkauft werden sollten (siehe hierzu den folgenden Abschnitt «Wertpapierauswahl und Portfolioumsetzung»). ESG-Wertpapieranalysen werden regelmäßig aktualisiert.
- Wertpapierauswahl und PortfolioumsetzungBasierend auf den identifizierten wesentlichen ESG-Faktoren und der ESG-bereinigten Wertpapieranalyse stellt der Anlageverwalter das Portfolio entsprechend dem Anlageprozess und den Prinzipien des Subfonds zusammen. Die ESG-bereinigte Wertpapieranalyse in Kombination mit Erwägungen zur Portfoliozusammenstellung wird verwendet, um angemessene Portfoliogewichtungen festzulegen, die das ESG-bereinigte Risiko-Rendite-Profil der analysierten Wertpapiere widerspiegeln.
- PortfolioüberwachungDer Anlageverwalter überwacht die ESG-Faktoren regelmäßig mit seinem Portfolio-Management-System, um wesentliche Veränderungen der ESG-Faktoren zugrunde liegender Wertpapiere zu ermitteln und beurteilt das Portfolio regelmäßig neu, um Positionen unter anderem anhand der laufenden Beurteilung von ESG-Faktoren aufzustocken oder zu reduzieren.
- Gezielter Kontakt mit UnternehmenZusätzlich zur regulären Kontaktaufnahme und zur Stimmrechtsvertretung durch das ESG-Team im Rahmen seiner Active-Ownership-Tätigkeiten kann der Anlageverwalter im Falle schwerwiegender ESG-Bedenken gezielt an einzelne Unternehmen herantreten.
- Active Ownership
	- Kontakt mit Unternehmen
	- Ausübung von StimmrechtenActive-Ownership-Ansätze werden oben beschrieben.