# Investment Policy and Fund Assets
The Fund invests primarily in global emerging markets. It invests in various asset classes, particularly equities and bonds. Between 20% and 75% of the Fund’s assets must be invested in the equity market. The proportion of investments in the bond market may be between 25% and 80%. Investments in money market securities and alternative assets are also possible. The weighting of individual asset classes may vary and will be adjusted depending on the Fund management’s assessment of the capital markets. Its investment objective is to generate long-term capital growth.
During the year under review, equity prices in the emerging economies as a whole lagged well behind the strong recovery seen in the broad global market. There continued to be inconsistent developments between the stock exchanges of the individual countries. While some strongly export-oriented regions benefited significantly from the upturn of the global economy, others were dampened by continued weak domestic demand. Emerging-market bonds came under selling pressure from international investors in view of the rise in interest rates in the United States.
Equity funds continue to dominate the portfolio’s security holdings. On a regional level, the recent focus has been on products that invest in Asian stock markets, especially those with a focus on China. The position in India has been significantly strengthened. A new investment was also made in a product that opens up the Korean market. Cross-regional funds remained only selectively represented. Minor investment continued in products covering the Eastern European region.
The effective scope of exposure to individual emerging markets was managed using derivatives. In the bond segment, the focus was on funds that purchase corporate bonds, including high yield bonds from emerging countries. Exposure to traditional funds that invest in government bonds from emerging markets around the world remained much lower.
With this investment policy, the Fund achieved a significant increase in value.
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Fund” at the end of the financial statements.
Please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus for additional information on the Fund.
Breakdown of Net Assets in %
75 63.71
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  | 29.54 |
|  |  |  |  |  |
|  |  |  |  | 2.46	0.68	3.61 |

60
45
30
15
0
Fund units Luxembourg	Fund units Ireland	Investment units
Liechtenstein
Fund units United Kingdom	Cash reserves, other assets
| The Fund in figures |  |
| --- | --- |
|  |  | 31/12/2021 | 31/12/2020 | 31/12/2019 |
| Fund assets in millions of EUR |  | 933.5 | 868.9 | 896.9 |
| Units in circulation |  |  |  |  |
| - Class A (EUR) (distributing) | WKN: A1J DGT/ISIN: LU0654786689 | 5,601,347 | 5,730,684 | 5,909,950 |
| - Class P (EUR) (distributing) | WKN: A2H 65H/ISIN: LU1717021353 | 99,239 | 88,934 | 73,238 |
| Net asset value per unit in EUR |  |  |  |  |
| - Class A (EUR) (distributing) | WKN: A1J DGT/ISIN: LU0654786689 | 145.67 | 134.81 | 138.17 |
| - Class P (EUR) (distributing) | WKN: A2H 65H/ISIN: LU1717021353 | 1,184.05 | 1,083.24 | 1,097.54 |

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Anlagepolitik und Fondsvermögen
Der Fonds investiert schwerpunktmäßig in den globalen Wachstumsländern (Emerging-Markets). Dabei nutzt er ver- schiedene Anlageklassen, vor allem Aktien und Anleihen. Zwi- schen 20 % und 75 % des Fondsvermögens müssen am Aktien- markt investiert sein. Der Anteil der Anlagen am Anleihenmarkt kann zwischen 25 % und 80 % betragen. Möglich sind daneben Engagements am Geldmarkt sowie in alternativen Anlagen.
Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen kann schwanken und wird je nach Einschätzung der Kapitalmärkte durch das Fondsmanagement angepasst. Anlageziel ist es, auf langfristi- ge Sicht Kapitalzuwachs zu erwirtschaften.
Im Berichtsjahr blieb die Aktienkursentwicklung in den Schwel- lenländern insgesamt deutlich hinter dem kräftigen Auf- schwung am breiten globalen Markt zurück. Dabei entwickel- ten sich die Börsen der einzelne Länder weiterhin uneinheitlich. Während einige stark exportorientierte Regionen deutlich vom Anziehen der Weltkonjunktur profitierten, wurden andere durch eine nach wie vor schwache Binnennachfrage ge- dämpft. Anleihen aus Schwellenländern gerieten angesichts des Anstiegs der Zinsen in den Vereinigten Staaten unter Ab- gabedruck seitens internationaler Investoren .
Im Wertpapiervermögen des Portfolios überwogen nach wie vor Aktienfonds. Auf regionaler Ebene lag der Schwerpunkt zu- letzt auf Produkten, die in asiatischen Börsentiteln anlegen, insbesondere solchen mit Fokus auf China. Das Engagement in Indien wurde merklich verstärkt. Neu investiert wurde außer- dem in ein Produkt, das den koreanischen Markt erschließt.
Nur selektiv vertreten blieben regional übergreifend anlegen- de Fonds. Eine kleine Beimischung entfiel weiterhin auf Pro- dukte, die die osteuropäische Region abdecken. Der effektive Umfang der Engagements in einzelnen Wachstumsländern wurde über Derivate gesteuert. Im Anleihenteil standen Fonds im Vordergrund, die Unternehmensanleihen einschließlich Hochzinspapieren (High Yield Bonds) aus aufstrebenden Staa- ten erwerben. Deutlich geringer blieb das Engagement in klas-
sischen Fonds, die länderübergreifend in staatliche Anleihen aus Wachstumsländern investieren.
Mit dieser Anlagestruktur erzielte der Fonds einen deutlichen Wertzuwachs.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung des Fonds“ am Ende der Finanzaufstellun- gen ausgewiesen.
Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufs- prospekt.
Struktur des Fondsvermögens in %
75 63,71
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  | 29,54 |
|  |  |  |  |  |
|  |  |  |  | 2,46	0,68	3,61 |

60
45
30
15
0
Investmentanteile Luxem- burg
Investmentanteile Irland	Investmentanteile Liechten-
stein
Investmentanteile Vereinig- tes Königreich
Barreserve, Sonstiges
| Der Fonds in Zahlen |  |
| --- | --- |
|  |  | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Fondsvermögen in Mio. EUR |  | 933,5 | 868,9 | 896,9 |
| Anteilumlauf in Stück |  |  |  |  |
| - Klasse A (EUR) (ausschüttend) | WKN: A1J DGT/ISIN: LU0654786689 | 5.601.348 | 5.730.684 | 5.909.950 |
| - Klasse P (EUR) (ausschüttend) | WKN: A2H 65H/ISIN: LU1717021353 | 99.239 | 88.934 | 73.238 |
| Anteilwert in EUR |  |  |  |  |
| - Klasse A (EUR) (ausschüttend) | WKN: A1J DGT/ISIN: LU0654786689 | 145,67 | 134,81 | 138,17 |
| - Klasse P (EUR) (ausschüttend) | WKN: A2H 65H/ISIN: LU1717021353 | 1.184,05 | 1.083,24 | 1.097,54 |