# PROSPECTUS
- 
### GENERAL FEATURES


####  Name:
MILLESIMA 2021

####  Legal form and Member State in which the UCITS was established:
Mutual Fund (fonds commun de placement - FCP) under French law.

####  Date created and expected term:
This UCITS was approved by the AMF on 8 January 2016.
The UCITS was created on 25 January 2016 for a period of 99 years.

####  Summary of the management offer:
The UCITS has seven unit classes.
The UCITS does not have any sub-funds.
| Unit types | ISIN code | Allocation of distributable income | Currenc y | Minimum initial subscription amount* | Target subscribers | Risk systemati cally hedged |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| C units | FR0013076478 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | All subscribers | None |
| CR unit | FR0013128022 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | CR units are accessible to retail investors. They are intended to be marketed exclusively by intermediaries specifically selected by the Management Company | None |
| D units | FR0013076486 | Net income: Distribution Net capital gains realised: Accumulation and/or Distribution and/or Carried forward | Euro | 1 unit | All subscribers | None |
| E units | FR0013076494 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | 1 unit | All subscribers | None |
| I units | FR0013076502 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | Euro | EUR 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | None |
| I USD H unit | FR0013128527 | Net income: Accumulation Net capital gains realised: Accumulation | US Dollars | USD 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | EUR/USD currency risk |
| ID units | FR0013076510 | Net income: Distribution Net capital gains realised: Accumulation and/or Distribution and/or Carried forward | Euro | EUR 500,000 | Legal entities and institutional investors on a proprietary or third-party basis** | None |

* The minimum initial subscription amount does not apply to subscriptions that may be made by the Management Company, the custodian, or entities belonging to
the same group.
** As well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019.

####  Address from which the latest annual report and interim statement may be obtained:
The latest annual and interim reports shall be sent to unitholders within eight working days of receipt of a written request sent to the management company, Edmond de Rothschild Asset Management (France), 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France.
- 
### DIRECTORY


####  Management company:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with Executive and Supervisory Boards, approved as an asset management company by the AMF on 15 April 2004 under number GP 04000015.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré - 75401 Paris Cedex 08

####  Custodian:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved by the Banque de France-CECEI (French Credit Institutions and Investment Firms Committee) as a credit institution on 28 September 1970.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Description of the custodian’s duties:
Edmond de Rothschild (France) performs the duties defined by the applicable regulations, namely: Custody of the UCITS’ assets,
checking that the management company’s decisions are lawful, monitoring the UCITS’ cash flows.
Control and management of conflicts of interest:
The custodian EdR (France) and the management company EdRAM (France) both belong to the Edmond de Rothschild Group. In accordance with the applicable regulations, they have each implemented policies and procedures that are appropriate to their size, their organisation and the nature of their activities, in order to take reasonable steps intended to prevent conflicts of interest that might result from this link.
Delegates:
The custodian has delegated the custody of financial securities to the sub-custodian, CACEIS Bank.
The description of the delegated custodial duties, the list of sub-custodians of CACEIS Bank and information relating to conflicts of interest that may result from these delegations are available on the CACEIS website: www.caceis.com
Updated information is made available to investors within eight business days upon written request from the bearer to the custodian.

####  Delegated transfer agent:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE) is responsible, by way of delegation, for the functions related to fund administration: centralising subscription and redemption orders and managing the UCITS’ unit or share registry.

####  Institution delegated with the task of maintaining the issuing account:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved by the Banque de France-CECEI (French Credit Institutions and Investment Firms Committee) as a credit institution on 28 September 1970.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08

####  Sub-custodian:
CACEIS Bank
Société Anonyme (Public limited company) Credit institution approved by the CECEI
Registered office: 1–3, place Valhubert – 75013 Paris, France
Postal address: 1–3, place Valhubert – 75206 Paris Cedex 13, France
Acting on behalf of the custodian, the sub-custodian is responsible for the safekeeping of the UCITS’ units, for their liquidation, and for the delivery-versus-payment (DVP) of orders sent and received by the custodian. It is also responsible for the financial administration of the UCITS’ units (such as securities transactions and the collection of income).

####  Statutory auditor:
PriceWaterhouseCoopers Audit
Registered office: 63, rue de Villiers, 92200 Neuilly-sur-Seine, France
Signatory: Frédéric Sellam

####  Marketer:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
A public limited company (société anonyme) with a Board of Directors and a Supervisory Board, approved as an asset management company by the AMF on 15 April 2004 under number GP 04000015.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Telephone: 00 33 1 40 17 25 25	email: contact@edram.fr
Fax: 00 33 1 40 17 24 42	Website: www.edram.fr
Edmond de Rothschild Asset Management (France) oversees the promotion of the UCITS and may delegate the actual marketing activities to a third party of its choice. Moreover, the management company is not aware of the identity of all the marketers of the UCITS’ units who are permitted to act without any official agreement.
Regardless of which company is ultimately appointed marketer, the Edmond de Rothschild Asset Management (France) sales teams are available to provide information or answer any questions that unitholders might have regarding the UCITS. They may be contacted at the company’s registered office.

####  Delegation of the Fund’s accounting:
CACEIS FUND ADMINISTRATION
Public limited company with a share capital of €5,800,000
Registered office: 1-3 Place Valhubert, 75013 Paris, France
Postal address: 1-3 Place Valhubert, 75206 Paris Cedex 13, France
The Management Company, Edmond de Rothschild Asset Management (France), delegates the accounting for the UCITS to Caceis Fund Administration.
The primary corporate purpose of Caceis Fund Administration is the valuation and accounting and administrative management of financial portfolios. As such, it focuses on processing financial information relating to portfolios, the calculation of net asset values, bookkeeping for the portfolios, the production of accounting and financial statements and information and the production of various regulatory and special reports.

####  Financial management delegated to:
Edmond de Rothschild Asset Management (France) delegates part of the financial management of the UCI to:
Edmond de Rothschild (Suisse) S.A.
Société anonyme (public limited company) incorporated under Swiss law, governed by the Swiss Federal Act on Banks and Savings Banks of 08 November 1934 and listed in the Swiss Trade and Companies Register under no. CHE-105.978.847.
Registered office: 18 rue de Hesse, 1204 Geneva, Switzerland
This delegated financial management covers currency hedging for the hedged units.

####  Institutions authorised to receive subscription and redemption orders:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08 CACEIS Bank, Luxembourg Branch
5 Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg
- 
### OPERATING & MANAGEMENT PROCEDURES
- GENERAL FEATURES:


####  Unit characteristics:
| ISIN Codes: |  |
| --- | --- |
| C units: | FR0013076478 |
| CR unit: | FR0013128022 |
| D units: | FR0013076486 |
| E units: | FR0013076494 |
| I units: | FR0013076502 |
| I USD H unit: | FR0013128527 |
| ID units: | FR0013076510 |
| Rights: |  |

The Fund is a co-ownership of financial instruments and deposits whose units are issued and redeemed at the request of unitholders at their net asset value, plus or minus charges and fees, as appropriate. Unitholders have co-ownership rights to the Fund's assets in proportion to the number of units they hold.
Entry on a register:
The units will be listed on Euroclear France and will be treated as registered securities prior to listing, and as bearer securities once listed. The rights of holders of registered units will be represented by an entry in a register held by the custodian and the rights of holders of bearer units will be represented by an entry in the account held by the central custodian (Euroclear France) by way of sub-affiliation in the name of the sub-custodian.
Voting rights:
No voting rights are attached to the Fund’s units. Decisions concerning the Fund are taken by the Management Company.
Type of unit: Bearer
C, CR, D, E, I, I USD H and ID units are expressed in whole numbers or in thousandths of units.

####  Year-end:
The day of the last net asset value of the month of December.

####  Taxation:
Since mutual funds have a co-ownership structure, they are exempt from corporation tax and are deemed to be transparent.
As such, any gains or losses realised when Fund units are redeemed (or when the Fund is dissolved) are capital gains or losses and are taxed as capital gains or losses on transferable securities, applicable to each unitholder depending on their own situation (country of residence, natural person or legal entity, place of subscription, and so on). Such gains may be subject to withholding tax if the unitholder is not a resident of France for tax purposes. In addition, unrealised capital gains may, in some cases, be subject to taxation. Lastly, unitholders are advised that C, CR, E, I and I USD H units are accumulation units and D and ID units are distribution units.
Prior to subscribing to the Fund, unitholders unsure of their tax situation are advised to contact a tax adviser for further information about the specific tax treatment that will be applicable to them.

####  Specific tax system:
None
- SPECIFIC PROVISIONS:


####  Classification:
Bonds and other debt securities denominated in Euros

####  Exposure to other UCITS, AIFs or foreign investment funds:
Up to 10% of net assets.

####  Investment objective:
Millesima 2021 aims to obtain an annual performance, net of management fees, exceeding 3.6% for E units, 3.8% for C and D units, 3.95% for I USD H units and 4.4% for CR, I and ID units over the recommended holding period, i.e. from the Fund’s launch date to 31 December 2021.

####  Benchmark index:
The UCITS has no benchmark index. Its investment scope is not represented by existing indices.

####  Investment strategy:
The strategy implemented aims to create a buy-and-hold portfolio of securities, maturing on 31 December 2021, that are intended to be retained by the UCITS until maturity and which will be representative of the expectations of the management company regarding the high-yield credit markets (speculative securities for which the risk of issuer default is higher) of member countries of the OECD, the G20, the European Economic Area or the European Union (with no restriction on geographical distribution); the UCITS may also invest up to 20% of its net assets in emerging countries outside the geographic areas outlined above.
The manager will seek to select the most attractive issues in order to maximise the portfolio’s risk/return ratio. It will show a degree of stability in its allocation, though the allocation may be subject to adjustments intended to reflect the management team’s convictions.
Securities maturing on or before 31 December 2021 will be held by the UCITS until maturity.
Securities maturing before 31 December 2021 will be reinvested in other bond or money market securities at the prevailing market conditions.
Securities maturing after 31 December 2021 will be sold by 31 December 2021 at the latest at the prevailing market conditions.
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, particularly during its launch phase.
From 1 January 2022, the UCITS will be managed on the money market and with reference to the euro money market average rate (Eonia). After approval from the AMF, the UCITS will then opt either for a new investment strategy or for dissolution, or it will be merged with another UCITS.
To achieve the management objective, the strategy will primarily combine a sector-based approach and credit analysis.
Top-down approach
The top-down approach is primarily based on a macroeconomic analysis of the various sectors or countries explored as part of the portfolio allocation. It leads to the determination of market scenarios created on the basis of the management team’s expectations.
This analysis specifically determines:
- the degree of exposure to different economic sectors
- the distribution between various ratings within the investment grade and high-yield categories (speculative securities for which the risk of issuer default is higher).

The top-down analysis provides an overview of the portfolio. This is complemented by a stock-picking process (bottom-up approach).
Bottom-up approach
This process aims to identify issuers within the same sector that have a higher relative value than others, thus appearing more attractive.
The way issuers are selected is based on a fundamental analysis of each company. The fundamental analysis focuses on evaluating criteria such as:
- the clarity of the company’s strategy;
- its financial health (consistency of cash flow through different economic cycles, ability to honour its debts, etc.);
- the “strategic” nature of the company, to predict the likelihood of government intervention in the event of default or a significant deterioration of its financial situation.

Within the universe of the selected issuers, the choice of exposures will be based on characteristics such as the issuer’s rating, the liquidity of the securities or their maturity.
The fundamental analysis model, intended to identify the securities with the highest upside potential, is based on a structure with managing analysts specialising in credit markets. Following an in-depth analysis of the various companies, the bottom-up process is further refined. This process leads to the choice of preferred investment instruments (direct investments in securities, credit default swaps, etc.) for exposure to selected issuers.
In order to hedge its assets and/or achieve its management objective, without seeking overexposure, the UCITS may use financial contracts traded on regulated markets (futures, listed options) or over-the-counter markets (options, swaps, etc.) up to a limit of 100% of its net assets. In this situation, the manager may obtain exposure to or synthetic hedging of indices, industry sectors or geographic regions. To this end, the UCITS may take positions to hedge the portfolio against certain risks (interest rate, credit and foreign exchange) or choose to be exposed to interest rate risk and credit risk. With this in mind, the manager may adopt strategies chiefly aimed at anticipating or protecting the UCITS against the risk of default by one or more issuers or exposing the portfolio to the credit risks of one or more issuers. These strategies will be implemented by purchasing or selling protection via credit default swap credit derivatives, based on a single benchmark entity or on indices (iTraxx or CDX).
Strategies may also be implemented to reduce exchange rate risk and/or to manage interest rate risk with the use of financial contracts, specifically futures, options, forward contracts or swaps.
The UCITS’ sensitivity to interest rates may vary between 0 and 6. Exposure to the equity market and to convertible bonds
None.
Currencies
The euro exchange risk will be hedged. Nevertheless, a residual currency risk may remain.

####  Portfolio assets
Debt securities and money market instruments (up to 100% of the net assets, with a maximum of 100% directly invested in securities):

##### General characteristics:
| Sensitivity to interest rates | - | [0 ; 6] |
| --- | --- | --- |
| Geographical region of issuers | OECD, G20, European Economic Area or European Union | Up to 100% |
| All geographical regions, including emerging countries | Up to 20% |

Breakdown of private/public debt:
Up to 100% of the portfolio may be invested in private debt from issuers located in a member state of the OECD, the European
Union, the European Economic Area and the G20. Up to 20% of the portfolio’s net assets may be invested in private debt from issuers domiciled in emerging countries.
Up to 35% of the portfolio may also be invested in the public debt of a state or entity of a Member State of the OECD, the European Union, the European Economic Area or the G20.

##### Criteria related to ratings:
The portfolio may invest in high-yield securities (speculative securities for which the risk of issuer default is
higher) that may be considered speculative (with a long-term Standard & Poor’s or equivalent rating below BBB- or with an equivalent internal rating from the Management Company). Up to 10% of the portfolio may be invested in securities rated between CCC+ and CCC-; the remaining securities will have a minimum rating of B-.
Taking into account the existence of a maximum maturity for the Fund, the portfolio may invest up to 100% of its net assets in “investment grade” securities (with a long-term Standard and Poor’s rating or equivalent above BBB- or with an equivalent internal rating from the Management Company) in the form of bonds, debt securities or money market instruments.
Thus, as the Fund approaches the end of its term, and as a result of the portfolio securities reaching maturity, money market instruments will be the preferred choice for reinvestments (either directly or through a UCI).
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, particularly during its launch phase.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer’s rating is downgraded (Standard & Poor’s rating or an equivalent internal rating from the Management Company), the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.

##### Legal form:
Debt securities of any type, including:
- fixed, variable or adjustable rate bonds,
- EMTNs (Euro Medium Term Notes),
- inflation-linked bonds,
- negotiable debt securities,
- savings certificates,
- BTFs (French fixed-rate treasury bills),
- treasury bills,
- Euro commercial papers (short-term negotiable securities issued in euros by a foreign entity),
- short-term negotiable securities,
- medium-term negotiable securities.

The portfolio may invest in PIK notes (payment in kind notes are bonds for which interest payments are not made systematically in cash).

####  Shares or units of other French undertakings for collective investment or other foreign UCITS, AIFs or investment funds:
The UCITS may hold up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS, AIFs or retail investment funds or foreign investment funds, or any foreign investment fund that meets the four conditions set out in Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code classed as money market or bond funds. These UCIs may be managed by the Management Company or by an affiliated company.

####  Financial contracts (subject to an overall off-balance sheet limit of 100% of net assets):
In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.

##### Types of markets invested in:
In order to hedge its assets and/or achieve its management objective, without seeking overexposure, the UCITS may use financial contracts traded on regulated markets (futures, listed options) or over-the-counter markets (options, swaps, etc.). In this situation, the manager may obtain exposure to or synthetically hedge indices, industry sectors or geographic regions. To this end, the UCITS may take positions to hedge the portfolio against certain risks (interest rate, credit and currency) or choose to be exposed to interest rate risk and credit risk.

##### Risks in which the manager intends to trade:
- Interest rate risk
- Currency risk
- Credit risk


##### Types of trade:
- Hedging
- Exposure


##### Strategy for the use of derivatives:
- hedging the portfolio against certain risks (interest rate, credit, currency risk)
- exposing the portfolio to interest rate risks
- constructing a synthetic exposure to assets and risks (interest rate, credit)
- increasing exposure to the market


##### Type of instruments used:
- Interest rate options
- Forward rate agreements
- Interest rate futures
- Interest rate swaps
- Currency options
- Currency swaps
- Currency futures
- Credit derivatives (credit default swaps) The UCITS will not use Total Return Swaps.

The maturity dates of financial contracts will be consistent with the UCITS’ investment horizon.
Exposure to these financial instruments, markets, interest rates and/or some of their parameters or components resulting from the use of financial contracts may not exceed 100% of the net assets.

####  Securities with embedded derivatives (up to 100% of net assets):
To achieve its management objective, the UCITS may invest in callable and puttable bonds, structured Euro Medium Term Notes (EMTNs) or warrants.

####  Cash borrowings:
The UCITS does not intend to borrow cash. However, a liability position may exist from time to time due to transactions associated with the UCITS’ cash flow (investments and divestments in progress, subscription/redemption transactions, etc.), up to a limit of 10% of its net assets.

####  Temporary purchases and sales of securities:
In the interests of efficient portfolio management and without deviating from its investment objectives, the UCITS may make temporary purchases and sales of securities involving eligible financial securities or money market instruments, up to 100% of its net assets. More precisely, these transactions will consist of repurchase and reverse repurchase agreements linked to interest rate and credit products of eurozone countries, and will be carried out in the context of cash management and/or the optimisation of the UCITS’ income.
The expected proportion of assets under management that will be the subject of such a transaction will be 10% of the net assets.
The counterparties to the transactions of these contracts are first-rate financial institutions domiciled in OECD countries that have a minimum rating of “investment grade” (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Management Company).
These counterparties do not have any influence on the composition or management of the UCITS’ portfolio. In order to limit significantly the overall counterparty risk of instruments traded over the counter, the Management Company may receive cash collateral that will be deposited with the custodian and will not be reinvested.
Further information on remuneration for temporary sales and purchases of securities is provided in the “Charges and fees” section.

####  Risk profile:
Your money will be invested primarily in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and fluctuations.
The risk factors described below are not exhaustive. It is the responsibility of each investor to analyse the risk associated with such an investment and to form their own opinion independently of the Edmond de Rothschild Group by obtaining as much specialist advice on such matters as is necessary in order to ensure this investment is appropriate for their financial and legal position and investment horizon.
Risk of capital loss:
The UCITS does not guarantee or protect the capital invested, so investors may not recover the full amount of their initial capital invested even if they retain the units for the recommended investment period.
Discretionary management risk:
The discretionary management style is based on anticipating trends on the various markets (equities, bonds, money market, commodities and currencies). There is a risk that the UCITS may not be invested in the best-performing markets at all times. The performance of the UCITS may therefore be lower than the investment objective, and a drop in its net asset value may lead to negative performance.
Credit risk:
The main risk linked to debt securities and/or money market instruments such as treasury bills (BTFs and BTANs) or short-term negotiable securities is that of issuer default, due either to the non-payment of interest and/or the non-repayment of capital. Credit risk is also linked to the downgrading of an issuer. Unitholders are reminded that the net asset value of the UCITS is likely to fall if a total loss is recorded on a financial instrument following default by an issuer. The inclusion of debt securities in the portfolio, whether directly or through UCIs, exposes the UCITS to the effects of variations in credit quality.
Credit risk linked to investment in speculative securities:
The UCITS may invest in issues from companies rated as non-investment grade by a rating agency (with a rating below BBB- according to Standard & Poor’s or equivalent) or with an equivalent internal rating issued by the Management Company. These issues are “speculative” securities and present a higher risk of issuer default. This UCITS should therefore be considered partly speculative and as being aimed specifically at investors who are aware of the risks inherent in investing in such securities. As a result, the use of high-yield securities (speculative securities presenting a higher risk of issuer default) may incur a greater risk of a fall in the net asset value.
Interest rate risk:
Exposure to interest rate products (debt securities and money market instruments) makes the UCITS sensitive to interest rate fluctuations. Interest rate risk might result in a fall in the value of the security and, therefore, the NAV of the UCITS in the event of a change in the yield curve.
Risk linked to investing in emerging markets:
The UCITS may be exposed to emerging markets. In addition to the individual risks of each issuing company, external risks exist, particularly in these markets. Furthermore, investors’ attention is drawn to the fact that the operating and oversight conditions in these markets may differ from the standards that prevail on major international exchanges. Consequently, the holding of such securities may increase the portfolio’s risk profile. A fall in the market may thus be more marked and rapid than in developed countries, and the net asset value may fall further and more quickly and finally, companies held in the portfolio may have states as shareholders.
Liquidity risk:
The markets in which the UCITS trades may occasionally be affected by a lack of liquidity. These market conditions may impact the terms of the prices under which the UCITS may have to liquidate, initiate or modify positions.
Risk linked to derivatives:
The UCITS may invest in forward financial instruments.
The use of financial contracts may result in the risk of a sharper, more abrupt drop in net asset value than in the markets in which the UCITS invests.
Counterparty risk:
Counterparty risk results from the use by the UCITS of financial contracts that are traded OTC and/or
temporary purchases and sales of securities. These transactions potentially expose the UCITS to the risk of default by one of its counterparties and where applicable, a fall in its net asset value.
Risks associated with temporary purchases and sales of securities:
The use of these transactions and the management of their collateral may involve specific risks such as operational risks or custody risk. These transactions may therefore lead to a negative effect on the net asset value of the UCITS.
Legal risk :
This is the risk of inadequately drafting contracts concluded with counterparties for temporary purchases and sales of securities.

####  Guarantee or capital protection:
None

####  Eligible subscribers and typical investor profile:
C, D and E units: all subscribers
CR units:All subscribers; these units may be marketed to retail investors (non-professional or professional) exclusively in the following cases:
- Subscription as part of independent advice provided by a financial advisor or regulated financial entity,
- Subscription as part of non-independent advice, with a specific agreement that does not authorise them to receive or retain trailer fees,
- Subscription by a financial entity regulated on behalf of its client as part of a management mandate.

In addition to the management fees charged by the Management Company, each investor may be required to pay management or advisory fees charged by each financial advisor or regulated financial entity. The management company is not party to these agreements.
Units are not registered for marketing in all countries. They are therefore not open to subscription for retail investors in all jurisdictions.
I, I USD H and ID units: Legal entities and institutional investors dealing on their own account or on behalf of third parties, as well as all unitholders who subscribed to the UCITS before 07/02/2019
The person responsible for ensuring that the criteria related to the ability of subscribers or purchasers have been observed and that they received the required information is the person entrusted with effectively implementing marketing for the UCI.
This UCITS is intended for investors wishing to optimise their bond investments through a portfolio that aims to generate a regular return that exceeds a French government bond maturing in October 2021 over the recommended investment period.
The units of this UCITS are not and will not be registered in the United States under the US Securities Act of 1933, as amended (“Securities Act 1933”), or under any other law of the United States. These units may not be offered, sold or transferred in the United States (including its territories and possessions), nor may they benefit, directly or indirectly, any US Person (within the meaning of Regulation S of the Securities Act 1933).
The appropriate amount to invest in this UCITS will depend on your individual circumstances. To determine that amount, investors are encouraged to seek professional advice in order to diversify their investments and determine the proportion of their financial portfolio or assets to be invested in this UCITS, more specifically in view of the recommended investment period and exposure to the aforementioned risks, their personal wealth, requirements and specific objectives. In any event, unitholders must diversify their portfolio sufficiently to avoid being exposed solely to the risks of this UCITS.
Minimum recommended investment period: until 31 December 2021

####  Procedures for determining and allocating distributable amounts:
| Distributable Amounts | C, CR, E, I and I USD H units | D and ID units |
| --- | --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation | Distribution |
| Allocation of net realised gains or losses | Accumulation | Accumulated (fully or partially) or Distributed (fully or partially) or Carried forward (fully or partially) based on the decision of the Management Company |

Where distribution units are concerned, the Management Company of the UCITS may decide to make one or more advance payments on the basis of the financial positions certified by the Statutory Auditor.

####  Distribution frequency:
Accumulation units: not applicable
Distribution units: annual with the possibility of interim dividends. Payment of distributable income is made within a maximum of five months of the financial year-end and for interim dividends, within one month of the date of the statement certified by the statutory auditor.

####  Unit characteristics:
The UCITS has 7 unit classes: C, CR, D, E, I, I USD H and ID units
The C unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. The CR unit is denominated in euros and expressed in units or thousandths of units. The D unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. The E unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit. The I unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit.
The I USD H unit is denominated in US Dollars and expressed in units or thousandths of a unit. The ID unit is denominated in Euros and expressed in units or thousandths of a unit.

####  Subscription and redemption procedures:
Date and frequency of net asset value calculation:
Daily, with the exception of public holidays and days on which the French markets are closed (according to the official Euronext Paris S.A. calendar).
Initial NAV:
C units: 100 € CR unit: 100 €
D units: 100 €
E units: 100 € I units: 100 €
I USD H unit: USD 100
ID units: 100 €
Minimum initial subscription:
C units: 1 unit.
CR unit: 1 unit.
D units: 1 unit.
E units: 1 unit.
I units: 500,000 €.
I USD H unit: USD 500,000.
ID units: 500,000 €.
Minimum subsequent subscription:
C units: one-thousandth of a unit. CR unit: 1 thousandth of a unit.
D units: 1 thousandth of a unit.
E units: 1 thousandth of a unit. I units: 1 thousandth of a unit.
I USD H unit: 1 thousandth of a unit. ID units: 1 thousandth of a unit.
Subscription and redemption procedures:
Orders are executed as set out in the table below.
Subscription and redemption procedures are expressed in business days. D is the net asset value calculation day:
| Centralisation of subscription orders | Centralisation of redemption orders | Date of order execution | Publication of the net asset value | Payment of subscriptions | Payment of redemptions |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| D, before 12:30 p.m. | D, before 12:30 p.m. | D | D+1 | D+3 | D+3* |

* In the event of the dissolution of the Fund, redemptions will be settled within a maximum of five business days.
Subscriptions and redemptions of units C, CR, D, E, I, I USD H and ID are executed per amount, per unit or per thousandth of a unit.
For tax purposes, conversions from one unit class to another are treated as a redemption followed by a new subscription. Consequently, the tax system applicable to each subscriber depends on the tax provisions applicable to the subscriber’s individual circumstances and/or the investment jurisdiction of the UCITS. In case of uncertainty, subscribers should contact their adviser to obtain information about the tax system applicable to them.
Unitholders are advised that orders sent to institutions responsible for receiving subscription and redemption orders must take into account the deadline for centralising orders that is applied to the transfer agent, Edmond de Rothschild (France). Consequently, the other institutions named may apply their own, earlier deadline, in order to take into account transfer times to Edmond de Rothschild (France).
Option provided to limit or halt subscriptions:
The UCITS may stop issuing new units as of 1 July 2016. It will then be closed to all subscriptions (except in the case of a concurrent subscription and redemption by the same investor for the same amount executed on the same net asset value date).
Place and method of publication of the net asset value:
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
47 Rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France

####  Charges and fees:
Subscription and redemption fees:
Subscription and redemption fees increase the subscription price paid by the investor or decrease the redemption price. The fees charged by the UCITS serve to offset the charges that it incurs in investing and divesting investors’ holdings. Fees which are not paid to the Fund are paid to the Management Company, Promoter, etc.
| Fees payable by the investor on subscriptions and redemptions | Basis | Rate scale C, CR, D, E, I, I USD H and ID units |
| --- | --- | --- |
| Subscription fee not payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | C units: Maximum 4% |
| CR units: Maximum 4% |
| D units: Maximum 4% |
| E units: Maximum 4% |
| I units: None |
| I USD H unit: None |
| ID units: None |
| Subscription fee payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | C units: None |
| CR unit: None |
| D units: None |
| E units: None |
| I units: None |
| I USD H unit: None |
| ID units: None |
| Redemption fee not payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | C units: None |
| CR unit: None |
| D units: None |
| E units: None |
| I units: None |
| I USD H unit: None |
| ID units: None |
| Redemption fee payable to the UCITS | Net asset value x Number of units | C units: 1% until 31/12/16 and nil thereafter |
| CR units: 1% until 31/12/16 and nil thereafter |
| D units: 1% until 31/12/16 and nil thereafter |
| E units: 1% until 31/12/16 and nil thereafter |
| I units: 1% until 31/12/16 and nil thereafter |
| I USD H unit: 1.00% until 31/12/2016 and nil thereafter |
| ID units: 1% until 31/12/16 and nil thereafter |

Exemption: if a subscription request coincides with a redemption order by the same investor for an equal amount or quantity carried out on the same net asset value date, no subscription fee or redemption fee accruing to the UCITS will be applied.
Operating and management fees:
These charges cover all the costs invoiced directly to the UCITS, except transaction charges.
Transaction charges include intermediary charges (brokerage fees, local taxes, etc.) as well as any
transaction fees that may be charged by the custodian and the management company, in particular. The following fees may be charged on top of operating and management fees:
Performance fees
Transaction fees charged to the UCITS
Fees linked to temporary purchases and sales of securities, as applicable.
For more information about the fees charged to the UCITS, please refer to the Key Investor Information Document for the corresponding units.
| Fees charged to the UCITS | Basis | Rate scale |
| --- | --- | --- |
| Management fees. Management fees include the investment management fees and administrative fees external to the management company: custodian, appraiser and statutory auditor | Net assets of the UCITS | C units: Max. 1.20% incl. taxes* |
| CR units: Max. 1.05% incl. taxes* |
| D units: Max. 1.20% incl. taxes* |
| E units: Max. 1.40% incl. taxes* |
| I units: Max. 0.60% incl. taxes* |
| I USD H unit: Max. 0.60% incl. taxes* |
| ID units: Max. 0.60% incl. taxes* |
| Transaction fees paid to service providers: Custodian: between 0% and 50% Management Company: between 50% and 100% | Payable on each transaction | On transactions: 0.24% incl. taxes* for non-equity transactions Nil for transactions involving equities and similar financial instruments On coupon redemptions: Max. 1.20% incl. taxes* |
| Performance fee | Net assets of the UCITS | C units: None |
| CR units: None |
| D units: None |
| E units: None |
| I units: None |
| I USD H unit: None |
| ID units: None |

*Including all taxes.
For this activity, the Management Company has not opted for VAT.
**Apart from possible outperformance fees
Any retrocession of management fees for the underlying UCIs and investment funds collected by the UCITS will be repaid to the UCITS. The rate of management fees applicable to the underlying UCIs and investment funds will be valued by taking into account any trailer fees collected by the UCITS.
In the exceptional case that a sub-custodian applies a transaction fee not described in the provisions mentioned above for a specific transaction, a description of the transaction and the transaction fees charged will be provided in the management report of the UCITS.
Procedure for selecting intermediaries:
In accordance with the AMF General Regulations, the Management Company has established a Best Selection/Best Execution policy for intermediaries and counterparties. The purpose of this policy is to select, according to various predetermined criteria, the brokers and intermediaries whose execution policy will achieve the best possible results when executing orders. The Edmond de Rothschild Asset
Management (France) Policy is available on its website at www.edram.com.
Calculation and allocation of the proceeds resulting from temporary purchases and sales of securities and any equivalent transaction under foreign law:
Repurchase agreements are conducted through Edmond de Rothschild (France) according to the prevailing market conditions at the time of the transaction.
The costs and expenses linked to these transactions are borne by the UCITS. Income generated by the transaction is paid in full to the UCITS.
- 
### COMMERCIAL INFORMATION


####  Information for investors
Subscription and redemption orders for units are centralised by:
Edmond de Rothschild (France) (delegated transfer agent)
A public limited company (société anonyme) with Executive and Supervisory Boards, approved by the Banque de France-CECEI (French Credit Institutions and Investment Firms Committee) as a credit institution on 28 September 1970.
Registered office: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08, France
Telephone: 33 (0) 1 40 17 25 25
All requests for information about the UCITS may be sent to the promoter.
The Management Company may send the composition of the UCI’s portfolio to certain unitholders or their service providers, on the understanding that it is confidential information for the calculation of the regulatory requirements related to Directive 2009/138/EC (Solvency II) in accordance with the guidance issued by the AMF, once more than 48 hours has passed since the publication of the net asset value.
Information relating to the consideration of the criteria concerning compliance with social, environmental and governance quality objectives in the management of this UCITS will appear on the website: www.edram.fr and is included in the UCITS’ annual report for the current financial year.
- 
### INVESTMENT RULES

UCITS compliant with the investment rules set out in European Directive 2009/65/EC.
- 
### TOTAL RISK

Method used to calculate total risk: the UCITS uses the commitment method to calculate the total risk ratio of the UCITS associated with financial contracts.
- 
### ASSET VALUATION RULES


####  Asset valuation rules:
The net asset value per unit is calculated in accordance with the valuation rules specified below. The procedures are set out in detail in the notes to the annual financial statements. The valuation is calculated on the basis of closing prices.
Securities traded on a French or foreign regulated market are valued at their market price. The valuation at the reference market price is calculated in accordance with the procedures determined by the
Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Debt securities and similar negotiable securities that are not traded in large volumes are valued using an actuarial method, with the rate used being that of issues of equivalent securities plus or minus any differential representing the intrinsic characteristics of the issuer of the security. However, negotiable debt securities with a residual maturity of three months or less and with low sensitivity may be valued using the straight-line method. The procedures governing the application of these rules are decided by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
For transferable securities and other items on the balance sheet whose prices have not been quoted on the valuation date, the Management Company will adjust their valuation to reflect variations that are likely to arise due to current events. The Statutory Auditor is notified of this decision;
Futures and options traded on French or foreign organised markets are valued at their market value based on the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Futures, options and swaps concluded on over-the-counter markets authorised by the regulations applicable to UCITS are valued at their market value or at a value estimated in accordance with the procedures determined by the Management Company and set out in detail in the notes to the annual financial statements;
Shares in SICAVs and units in mutual funds are valued either on the basis of the last known net asset value or on the basis of the last known market price quoted on the valuation date.

####  Accounting method
The UCITS complies with the accounting rules set forth in the current regulations and, in particular, with the applicable chart of accounts.
The UCITS has chosen the euro as its base accounting currency.
Interest is recorded using the accrued interest method. All transactions are recorded exclusive of charges.
The value of any security denominated in a currency other the Euro is translated into Euros on the valuation day.
- 
### REMUNERATION

Edmond de Rothschild Asset Management (France) has a remuneration policy that complies with the provisions of European Directive 2009/65/EC (“UCITS V Directive”) and Article 321-125 of the AMF General Regulations which apply to UCITS. The remuneration policy promotes sound and effective risk management and does not encourage risk-taking that is incompatible with the risk profiles of the UCITS under its management. the Management Company has established suitable measures to prevent any conflicts of interest.
For all Management Company employees who are considered to have a material impact on the risk profile of the UCITS, and identified as such each year using a process involving the Human Resources, Risk and Compliance teams, the remuneration policy involves having part of their variable remuneration (which must remain within reasonable limits in relation to fixed remuneration) deferred over three years.
the Management Company decided not to establish a remuneration committee within the Management Company, choosing instead to delegate it to its parent company Edmond de Rothschild (France). It is organised in accordance with the principles set out in Directive 2009/65/EC.
Details of the Management Company’s remuneration policy are available on the company’s website: http://www.edmond-de-rothschild.com/site/united-kingdom/en/asset-management. A written copy of the policy is available free of charge from the Management Company upon request.

Translation (ENDE, 2020-06-19):
# VERKAUFSPROSPEKT
- 
### ALLGEMEINE MERKMALE:


####  Bezeichnung:
MILLESIMA2021

####  Rechtsform und Mitgliedsstaat, in dem der OGAW aufgelegt wurde:
Fonds Commun de Placement (FCP) französischen Rechts.

####  Datum der Auflegung und vorgesehene Laufzeit:
Dieser OGAW wurde am 08. Januar 2016 von der Autorité des Marchés Financiers zugelassen. Der OGAW wurde am 25. Januar 2016 für eine Dauer von 99 Jahren errichtet.

####  Überblick über das Verwaltungsangebot:
Der OGAW verfügt über 7 Anteilsklassen. Der OGAW verfügt über keine Teilfonds.
| Anteilsa rt | ISIN-Code | Verwendung der ausschüttung sfähigen Beträge | Währun g | Mindestanlageb etrag bei der Erstzeichnung* | Zulässige Anleger | Risiko systemati sch abgesiche rt |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| C-Anteile | FR0013076478 | Nettoergebnis: Thesaurierung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung | Euro | 1 Anteil | Alle Anleger | Entfällt |
| CR-Anteile | FR0013128022 | Nettoergebnis: Thesaurierung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung | Euro | 1 Anteil | Die Anteilsklasse CR ist für Privatanleger verfügbar. Sie sind dafür bestimmt, ausschließlich durch von der Verwaltungsgesellschaft speziell ausgewählten Maklern in Umlauf gebracht zu werden. | Entfällt |
| D-Anteile | FR0013076486 | Nettoergebnis: Ausschüttung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung und/oder Ausschüttung und/oder Wiederanlage | Euro | 1 Anteil | Alle Anleger | Entfällt |
| E-Anteile: | FR0013076494 | Nettoergebnis: Thesaurierung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung | Euro | 1 Anteil | Alle Anleger | Entfällt |
| I-Anteile | FR0013076502 | Nettoergebnis: Thesaurierung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung | Euro | 500.000 Euro | Juristische Personen und institutionelle Anleger für eigene Rechnung oder im Auftrag Dritter.** | Entfällt |
| Anteilsklass e I USD H | FR0013128527 | Nettoergebnis: Thesaurierung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung | US-Dollar | 500.000 USD | Juristische Personen und institutionelle Anleger für eigene Rechnung oder im Auftrag Dritter.** | EUR/USD-We chselkursrisiko : |
| ID-Anteile | FR0013076510 | Nettoergebnis: Ausschüttung Realisierte Nettogewinne: Thesaurierung | Euro | 500.000 Euro | Juristische Personen und institutionelle Anleger für eigene Rechnung oder im Auftrag Dritter.** | Entfällt |

|  |  | und/oder Ausschüttung und/oder Wiederanlage |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

* Der Mindestbetrag für die Erstzeichnung gilt nicht für Zeichnungen durch die Verwaltungsgesellschaft, die Depotbank oder demselben Konzern angehörige Personen.
** Sowie die Gesamtheit der Anteilinhaber, die vor dem 07.02.2019 den OGAW gezeichnet haben.

####  Adresse, unter der der letzte Jahresbericht und der letzte Halbjahresbericht angefordert werden können:
Der Versand der letzten Jahres- und Halbjahresberichte erfolgt innerhalb von acht Geschäftstagen auf formlose schriftliche Anfrage des Anteilinhabers bei der Verwaltungsgesellschaft Edmond de Rothschild Asset Management (France) - 47 rue du Faubourg Saint-Honoré 75401 Paris Cedex 08.
- 
### FÜR DEN FONDS TÄTIGE STELLEN


####  Verwaltungsgesellschaft:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Société Anonyme mit Vorstand und Aufsichtsrat, von der französischen Finanzaufsichtsbehörde AMF am
15. April 2004 unter der Nummer GP-04000015 als Portfolio-Verwaltungsgesellschaft zugelassen.
Gesellschaftssitz: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08

####  Depotbank:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
Aktiengesellschaft (SA) mit Vorstand und Aufsichtsrat, von Banque de France-CECEI am 28. September 1970 als Kreditinstitut zugelassen.
Gesellschaftssitz: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08
Beschreibung der Aufgaben der Depotbank:
Edmond de Rothschild (France) erfüllt die in den anwendbaren Richtlinien definierten Aufgaben, und zwar: Die Verwahrung der Aktiva des OGAW
Die Kontrolle, dass die Entscheidungen der Verwaltungsgesellschaft ordnungsgemäß erfolgen Die Überwachung der Geldflüsse der OGAW
Betreuung und Verwaltung von Interessenskonflikten:
Die Depotbank EdR (France) und die Verwaltungsgesellschaft EdRAM (France) gehören zu derselben Gruppe, Edmond de Rothschild. Sie haben entsprechend den anwendbaren Richtlinien Grundsätze und Verfahren eingerichtet, die ihrer Größe, Organisation und Art ihrer Geschäftstätigkeit angemessen und dazu geeignet sind, Maßnahmen zur Verhinderung von Interessenskonflikten zu ergreifen, die sich aus dieser Verbindung ergeben können.
Beauftragte:
Die Depotbank hat die Funktion der Verwahrung von Wertpapieren an die Verwahrstelle CACEIS Bank übertragen.
Die Beschreibung der übertragenen Verwahrungsfunktionen, die Liste der Unterverwahrstellen der CACEIS Bank und die Informationen zu Interessenskonflikten, die aus diesen Übertragungen resultieren können, sind auf der Webseite von CACEIS verfügbar: www.caceis.com
Die aktualisierten Informationen werden Inhabern auf formlose schriftliche Anfrage an die Depotbank binnen acht Arbeitstagen zur Verfügung gestellt.

####  Beauftragte zentrale Verwaltungsstelle:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE) ist mit der Erfüllung der Funktionen in Verbindung mit der Führung der Passiva beauftragt: der Zusammenfassung der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge einerseits und der Führung des Ausgabekontos des OGAW andererseits.

####  Mit der Führung des Ausgabekontos beauftragte Stelle:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
Aktiengesellschaft (SA) mit Vorstand und Aufsichtsrat, von Banque de France-CECEI am 28. September 1970 als Kreditinstitut zugelassen.
Gesellschaftssitz: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08
Verwahrstelle: CACEIS Bank Société anonyme
Vom CECEI zugelassenes Kreditinstitut
Gesellschaftssitz: 1-3, place Valhubert – 75013 Paris, Frankreich
Postanschrift: 1-3, place Valhubert – 75206 Paris Cedex 13, Frankreich
Die Verwahrstelle ist im Auftrag der Depotbank für die Verwahrung und Veräußerung der Anteile des OGAW sowie für die Zahlung und Lieferung der gesammelten und von der Depotbank übermittelten Anträge zuständig. Sie übernimmt außerdem die Zahlungsabwicklung der Anteile des OGAW (Wertpapiergeschäfte, Vereinnahmung der Erträge).

####  Abschlussprüfer:
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT
Gesellschaftssitz: 63, rue de Villiers – 92200 Neuilly sur Seine
Zeichnungsberechtigter: Frédéric SELLAM

####  Vertriebsstelle:
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Aktiengesellschaft (SA) mit Vorstand und Aufsichtsrat, von der französischen Finanzaufsichtsbehörde AMF am 15. April 2004 unter der Nummer GP 04000015 als Portfolio-Verwaltungsgesellschaft zugelassen.
Gesellschaftssitz: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré -75401 Paris Cedex 08
Telefon: 00 33 1 40 17 25 25	E-Mail: contact@edram.fr
Fax: 00 33 1 40 17 24 42	Website: www.edram.fr
Edmond de Rothschild Asset Management (France) ist für den Vertrieb des OGAW verantwortlich und kann die tatsächliche Ausführung dieser Aufgabe an einen nach eigenem Ermessen bestimmten Dritten übertragen. Außerdem sind der Verwaltungsgesellschaft nicht alle Vertriebsstellen der Anteile des OGAW bekannt, da diese auch ohne Beauftragung tätig werden können.
Unabhängig davon, welche Gesellschaft schließlich als Vertriebsstelle auftritt, stehen die Vertriebsmitarbeiter von Edmond de Rothschild Asset Management (France) den Anteilinhabern für weitere Informationen oder Anfragen im Zusammenhang mit dem OGAW am Gesellschaftssitz zur Verfügung.

####  Mit der Rechnungsführung beauftragte Stelle:
CACEIS FUND ADMINISTRATION
Aktiengesellschaft französischen Rechts mit einem Kapital von 5.800.000 €
Gesellschaftssitz: 1-3 place Valhubert – 75013 Paris
Postanschrift: 1-3 Place Valhubert - 75206 Paris Cedex 13
Die Verwaltungsgesellschaft Edmond de Rothschild Asset Management (France) beauftragt Caceis Fund Administration mit der Rechnungsführung für den OGAW.
Der Gesellschaftszweck von CACEIS FUND ADMINISTRATION besteht insbesondere in der Bewertung und der Verwaltung und Buchführung von Finanzportfolios. Hierzu verarbeitet die Gesellschaft hauptsächlich Finanzinformationen hinsichtlich der Portfolios, berechnet Nettoinventarwerte, kümmert sich um die Rechnungslegung der Portfolios, um die Erstellung von Konten- und Finanzaufstellungen und informationen sowie die Ausfertigung verschiedener gesetzlich vorgeschriebener oder spezifischer Aufstellungen.

####  Mit der Finanzverwaltung beauftragte Stelle:
Edmond de Rothschild Asset Management (France) delegiert einen Teil der finanziellen Verwaltung des OGA an:
Edmond de Rothschild (Suisse) S.A.,
Aktiengesellschaft Schweizer Rechts, die dem Bundesgesetz über die Banken und Sparkassen vom 8. November 1934 unterliegt und beim Schweizer Handelsregister unter der Nr. CHE-105.978.847 eingetragen
ist.
Gesellschaftssitz: 18 rue de Hesse – 1204 Genf – Schweiz
Diese Delegierung der Finanzverwaltung bezieht sich auf die Devisenabsicherung der abgesicherten Anteilsklassen.

####  Zur Entgegennahme von Zeichnungs- und Rücknahmeanträgen befugte Stellen:
EDMOND DE ROTHSCHILD (FRANCE)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08 CACEIS Bank, Niederlassung Luxemburg
5 Allée Scheffer - L-2520 Luxemburg
- 
### BETRIEBS- UND &VERWALTUNGSMODALITÄTEN
- ALLGEMEINE MERKMALE:


####  Merkmale der Anteile:
ISIN-Codes:
C-Anteile:	FR0013076478
CR-Anteile:	FR0013128022
D-Anteile:	FR0013076486
E-Anteile:	FR0013076494
I-Anteile:	FR0013076502
Anteilsklasse I USDFR0013128527 H:
ID-Anteile:	FR0013076510
Art des Rechts:
Der Fonds ist ein Gemeinvermögen bestehend aus Finanzinstrumenten und Einlagen, dessen Anteile auf Anfrage der Inhaber zum Nettoinventarwert zuzüglich bzw. abzüglich der Kosten und Gebühren ausgegeben und zurückgenommen werden. Jeder Anteilinhaber besitzt ein Miteigentumsrecht am Vermögen des FCP, das sich nach der Anzahl der in seinem Besitz befindlichen Anteile bemisst.
Eintragung in ein Register:
Die Zulassung der Anteile erfolgt durch Euroclear France. Die Anteile gelten vor ihrer Zulassung als Namenspapiere und nach ihrer Zulassung als Inhaberpapiere. Die Rechte der Inhaber von Namensanteilen werden durch die Eintragung in einem von der Depotbank geführten Register repräsentiert. Die Rechte der Inhaber von Inhaberanteilen werden durch eine Eintragung in einem vom Zentralverwahrer (Euroclear France) im Namen der Verwahrstelle geführten Konto repräsentiert.
Stimmrechte:
Da die den FCP betreffenden Entscheidungen von der Verwaltungsgesellschaft getroffen werden, ist mit den gehaltenen Anteilen kein Stimmrecht verbunden.
Form der Anteile: Inhaberanteile
Die Anteile der Klassen „C“, „CR“, „D“, „E“, „I“, „I USD H“ und „ID“ werden in ganzen oder in Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt.

####  Abschlussstichtag:
Der Tag des letzten Nettoinventarwerts im Dezember.

####  Steuerliche Behandlung:
Die FCP sind aufgrund ihres Miteigentumscharakters von Rechts wegen von der Körperschaftssteuer befreit und gelten als transparent.
Somit stellen die bei der Rücknahme von Anteilen des FCP (oder bei Auflösung des FCP) erzielten Gewinne oder Verluste Kapitalerträge oder -verluste dar, die als solche besteuert werden, wobei die steuerliche Behandlung von der individuellen Situation des Anteilinhabers (Wohnsitzstaat, natürliche oder juristische Person, Zeichnungsort etc.) abhängt. Liegt der steuerliche Wohnsitz des Anteilinhabers nicht in Frankreich,
können diese Kapitalerträge gegebenenfalls einer Quellensteuer unterliegen. Des Weiteren können auch nicht realisierte Kapitalerträge in manchen Fällen einer Besteuerung unterliegen. Schließlich werden die Inhaber darauf hingewiesen, dass der Fonds thesaurierende Anteile der Klassen „C“, „CR“, „E“, „I“ und „I USD H“ sowie ausschüttende Anteile der Klassen „D“ und „ID“ umfasst.
Im Falle von Unklarheiten betreffend die steuerliche Behandlung wird dem Anteilinhaber geraten, sich an einen Steuerberater zu wenden, um die auf seine persönliche Situation anwendbaren Steuervorschriften vor Zeichnung von Anteilen des Fonds festzustellen.

####  Besondere steuerliche Behandlung:
Entfällt
- SONDERBESTIMMUNGEN:


####  Klassifizierung:
Anleihen und andere auf EUR lautende Forderungspapiere

####  Höhe eines Engagements in anderen OGAW, FIA oder Investmentfonds ausländischen Rechts:
Bis zu 10% seines Nettovermögens.

####  Anlageziel:
Millesima 2021 zielt auf eine annualisierte Performance nach Verwaltungskosten ab, die über die empfohlene Haltedauer, also vom Auflegungsdatum des Fonds bis zum 31. Dezember 2021, für die Anteilsklasse E über 3,6%, für die Anteilsklassen C und D über 3,8%, für die Anteilsklasse I USD H über 3,95% und für die Anteilsklassen CR, I und ID über 4,4% beträgt.

####  Referenzindex:
Der OGAW hat keinen Referenzindex. Sein Anlageuniversum wird durch vorhandene Indizes nicht abgebildet.

####  Anlagestrategie:
Die angewendete Strategie zielt darauf ab, ein Buy and Hold-Portfolio mit Fälligkeit zum 31. Dezember 2021 zusammenzustellen, dessen Wertpapiere vom OGAW bis zu ihrer Fälligkeit gehalten werden sollen und das den Erwartungen der der Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die High Yield-Kreditmärkte (spekulative Wertpapiere mit einem höheren Ausfallrisiko des Emittenten) der Mitgliedsländer der OECD, der G20, des Europäischen Wirtschaftsraums oder der Europäischen Union (ohne geografische Beschränkung) und bis zu 20 % aus anderen Schwellenländern als denen der vorgenannten Regionen entspricht.
Der Verwalter wird sich bemühen, die ihm am attraktivsten erscheinenden Emissionen zu wählen, um das Rendite-Risiko-Verhältnis des Portfolios zu maximieren. Er wird bei seiner Allokation auf eine gewisse Stabilität abzielen, wobei diese jedoch dennoch angepasst werden kann, um den Überzeugungen des Managementteams Rechnung zu tragen.
Wertpapiere, die bis zum 31. Dezember 2021 ablaufen, werden vom OGAW bis zu ihrer Fälligkeit gehalten. Wertpapiere, die vom dem 31. Dezember 2021 ablaufen, werden zu den jeweils aktuellen Marktkonditionen in andere Anleihen- oder Geldmarktpapiere reinvestiert.
Wertpapiere, die nach dem 31. Dezember 2021 ablaufen, werden spätestens am 31. Dezember 2021 zu den jeweils aktuellen Marktkonditionen verkauft.
Der OGAW kann vollständig in kurz datierte Wertpapiere mit Laufzeiten von weniger als drei Monaten investiert werden, insbesondere in seiner Auflegungsphase.
Ab dem 1. Januar 2022 wird der OGAW in bar und unter Bezugnahme auf den Mittelkurs des Euro-Geldmarktes (Eonia) verwaltet. Nach der Zulassung durch die AMF wählt der OGAW dann entweder eine neue Anlagestrategie oder die Auflösung oder eine Verschmelzung mit einem anderen OGAW.
Die Strategie verbindet zur Verfolgung des Anlageziels vor allem einen Sektorenansatz und eine Kreditanalyse.
Top-Down-Ansatz
Der Top-Down-Ansatz beruht vor allem auf einer makroökonomischen Analyse der verschiedenen Sektoren oder Länder im Rahmen der Portfolioallokation. Diese führt zur Bestimmung fester Marktszenarien ausgehend von den Erwartungen des Managementteams.
Diese Analyse ermöglicht es insbesondere, folgende Faktoren festzulegen:
- die Höhe des Engagements in verschiedene wirtschaftliche Sektoren
- die Aufteilung unter den verschiedenen Ratings innerhalb der Kategorie Investment Grade und High Yield(spekulative Wertpapiere, bei denen das Ausfallrisiko des Emittenten höher ist).

Die Top-Down-Analyse bietet eine Gesamtsicht des Portfolios. Diese wird durch einen Prozess zur Titelauswahl ergänzt (Bottom-Up-Ansatz).
Bottom-Up-Ansatz
Dieser Prozess zielt darauf ab, innerhalb eines Sektors die Emittenten zu identifizieren, die gegenüber den anderen einen relativ höheren Wert aufweisen und somit am attraktivsten scheinen.
Die Auswahl der Emittenten beruht auf einer Fundamentalanalyse der einzelnen Unternehmen. Die Fundamentalanalyse erfolgt anhand der Bewertung von Kriterien wie z. B.:
- der Transparenz der Unternehmensstrategie
- der finanziellen Gesundheit (regelmäßige Cashflows über verschiedene Konjunkturzyklen hinweg, Fähigkeit, seinen Schulden nachzukommen …)
- dem „strategischen“ Charakter des Unternehmens, der auf eine staatliche Intervention im Falle eines Ausfalls oder einer erheblichen Verschlechterung seiner Finanzlage schließen lässtInnerhalb des Universums der ausgewählten Emittenten erfolgt die Wahl der Engagements abhängig von Merkmalen wie dem Rating des Emittenten, der Liquidität der Wertpapiere oder ihrer Fälligkeit.

Das Fundamentalanalysemodell zur Identifizierung der Wertpapiere mit dem stärksten Wertsteigerungspotenzial basiert auf einer auf die Kreditmärkte spezialisierten Analystenstruktur. Im Anschluss an die tiefgreifende Analyse der verschiedenen Unternehmen wird der Bottom-Up-Prozess erneut verfeinert. Er führt zur Auswahl der bevorzugten Anlagevehikel (Direktanlagen, Credit Default Swaps...) zum Aufbau eines Engagements gegenüber den ausgewählten Emissionen.
Der OGAW kann zur Absicherung seiner Aktiva und/oder zur Verfolgung seines Anlageziels ohne Hebelung und innerhalb der Grenze von 100 % seines Nettovermögens Finanzkontrakte einsetzen, die an geregelten Märkten (börsennotierte Futures, Optionen) oder außerbörslich (Optionen, Swaps...) gehandelt werden. In diesem Rahmen kann der Verwalter ein synthetisches Engagement oder eine synthetische Absicherung auf Indizes, Wirtschaftssektoren oder geografische Regionen aufbauen. Hierbei kann der OGAW Positionen eingehen, um das Portfolio gegenüber bestimmten Risiken (Zinssätze, Kredit, Wechselkurse) abzusichern oder ein Engagement gegenüber Zins- und Kreditrisiken aufzubauen. In diesem Rahmen kann der Verwalter Strategien verfolgen, die in erster Linie darauf abzielen, Ausfallrisiken eines oder mehrerer Emittenten vorwegzunehmen oder den OGAW davor zu schützen oder das Portfolio im Kreditrisiko eines oder mehrerer Emittenten zu engagieren. Diese Strategien werden insbesondere über den Kauf oder Verkauf einer Absicherung über Kreditderivate vom Typ Credit Default Swap auf einen Referenzwert oder auf Indizes (iTraxx oder CDX) umgesetzt.
Er kann außerdem Strategien einsetzen, die darauf abzielen, durch den Einsatz von Finanzkontrakten und insbesondere Futures, Optionen, Devisentermingeschäfte oder Swaps die Wechselkursrisiken zu reduzieren und/oder das Zinsrisiko zu steuern.
Der OGAW weist eine Zinssensitivität auf, die zwischen 0 und 6 schwanken kann. Engagement gegenüber dem Aktien- und Wandelanleihenmarkt
Entfällt.
Währungen
Das Wechselkursrisiko gegenüber dem Euro wird abgesichert. Es kann jedoch ein Rest-Wechselkursrisiko bestehen bleiben.
Aktiva im Portfolio
Forderungspapiere und Geldmarktinstrumente (bis 100 % des Nettovermögens, davon bis 100 %
in Direktanlagen):

##### Allgemeine Merkmale:
| Zinssensitivität | - | [0 ; 6] |
| --- | --- | --- |
| Geografische Zone der Emittenten | OECD, G20, Europäischer Wirtschaftsraum oder Europäische Union | bis zu 100% |
| Alle geografischen Regionen, einschließlich Schwellenländern | bis zu 20% |

Aufteilung Unternehmensanleihen/Staatsanleihen:
Bis zu 100 % des Portfolios stellen Unternehmensanleihen von Emittenten in einem Mitgliedstaat der OECD, der Europäischen
Union, des Europäischen Wirtschaftsraums und der G20 dar. Das Portfolio kann bis zu 20 % seines Nettovermögens in Unternehmensanleihen von Emittenten investiert sein, die ihren Sitz in Schwellenländern haben.
Das Portfolio kann außerdem bis zu 35 % in öffentliche Schulden von Staaten oder sonstigen Emittenten aus Mitgliedsstaaten der OECD, der Europäischen Union, des Europäischen Wirtschaftsraums und der G20 investiert werden.

##### Kriterien in Bezug auf das Kreditrating:
Das Portfolio soll in Titel der Kategorie High Yield (spekulative Titel mit einem erhöhten Ausfallrisiko des Emittenten) investiert werden, die als spekulativ angesehen werden können (mit einem langfristigen Rating von Standard and Poor's oder vergleichbar unter BBB- oder einem entsprechenden internen Rating der Verwaltungsgesellschaft). Das Portfolio kann bis zu 10 % in Titeln mit einem Rating zwischen CCC+ und CCC- investiert sein und der Rest der Titel wird ein Mindest-Rating von B- aufweisen.
Unter Berücksichtigung des Vorhandenseins einer maximalen Laufzeit des Fonds kann das Portfolio bis zu 100 % seines Vermögens in Wertpapiere mit „ Investment Grade“-Rating (mit einem langfristigen Rating von Standard and Poor's oder vergleichbar über BBB- oder mit einem vergleichbaren internen Rating der Verwaltungsgesellschaft) in Form von Anleihen, Forderungspapieren oder Geldmarktinstrumenten investiert sein.
Somit werden gegen Ende der Laufzeit des Fonds anlässlich der Fälligkeit von im Portfolio enthaltenen Titeln Wiederanlagen in Geldmarktinstrumenten bevorzugt (direkt oder über OGA).
Der OGAW kann vollständig in kurz datierte Wertpapiere mit Laufzeiten von weniger als drei Monaten investiert werden, insbesondere in seiner Auflegungsphase.
Die Titelauswahl gründet sich nicht mechanisch und ausschließlich auf das Kriterium des Ratings. Sie basiert vor allem auf einer internen Analyse. Die Verwaltungsgesellschaft analysiert die einzelnen Titel vor jeder Anlageentscheidung unter Berücksichtigung anderer Kriterien als dem Rating. Im Falle einer Herabstufung des Ratings eines Emittenten (gemäß Standard and Poor‘s oder eines entsprechenden internen Ratings der Verwaltungsgesellschaft) führt die Verwaltungsgesellschaft zwingend eine detaillierte Analyse durch, um darüber zu entscheiden, ob dieser Titel im Rahmen der Einhaltung des Rating-Ziels verkauft oder behalten werden sollte.

##### Rechtliche Form:
Forderungspapiere jeglicher Art, insbesondere:
- festverzinsliche oder variabel verzinsliche Anleihen
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- inflationsindexierte Anleihen
- handelbare Forderungspapiere
- Schuldverschreibungen
- BTF
- Schatzanweisungen
- Euro Commercial Paper (von einem ausländischen Emittenten in Euro begebene kurzfristig handelbare Titel)
- Kurzfristig handelbare Titel
- Mittelfristig handelbare TitelDas Portfolio kann in PIK Notes investieren (die „payment in kind notes“ sind Anleihen, bei denen die Zahlung der Zinsen nicht systematisch in bar erfolgt).


####  Aktien oder Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen französischen Rechts oder anderer OGAW, FIA oder Investmentfonds ausländischen Rechts:
Der OGAW kann bis zu 10 % seines Vermögens in Anteilen oder Aktien von OGAW französischen oder ausländischen Rechts oder FIA oder Investmentfonds französischen oder ausländischen Rechts allgemeiner Ausrichtung halten oder Investmentfonds ausländischen Rechts, die den vier Bedingungen von Artikel R214-13 des französischen Währungs- und Finanzgesetzbuchs (Code Monétaire et Financier) entsprechen und bei denen es sich um Geldmarkt- und Rentenfonds handelt. Diese OGA können von der Verwaltungsgesellschaft oder einer verbundenen Gesellschaft verwaltet werden.

####  Finanzkontrakte (innerhalb der außerbilanziellen Gesamtobergrenze von 100 % des Nettovermögens):
Um das gesamte Gegenparteirisiko der außerbörslich gehandelten Instrumente deutlich zu senken, kann die Verwaltungsgesellschaft Barsicherheiten annehmen, die bei der Depotbank hinterlegt und nicht reinvestiert werden.

##### Märkte, auf denen investiert wird::
Der OGAW kann zur Absicherung seiner Aktiva und/oder zur Verfolgung seines Anlageziels ohne Hebelung Finanzkontrakte einsetzen, die an geregelten Märkten (börsennotierte Futures, Optionen) oder außerbörslich (Optionen, Swaps...) gehandelt werden. In diesem Rahmen kann der Verwalter ein synthetisches Engagement oder eine synthetische Absicherung auf Indizes, Wirtschaftssektoren oder geografische Regionen aufbauen. Hierbei kann der OGAW Positionen eingehen, um das Portfolio gegen bestimmte Risiken (Zinssätze, Kredite, Wechselkurse) abzusichern oder ein Engagement in Zins- und Kreditrisiken aufzubauen.

##### Risiken, in denen der Verwalter ein Engagement aufbauen möchte:
- Zinsrisiko
- Wechselkursrisiko
- Kreditrisiko


##### Art der Transaktionen:
- Absicherung
- Engagement


##### Derivatestrategie:
- Absicherung des Portfolios gegen bestimmte Risiken (Zinssätze, Kredit, Wechselkurse)
- Engagement in Zinsrisiken
- Aufbau eines synthetischen Engagements in Vermögenswerten und Risiken (Zinssätze, Kredit)
- Erhöhung des Marktengagements


##### Verwendete Instrumente:
- Zinsoptionen
- Zinstermingeschäfte
- Zinsfutures
- Zinsswaps
- Devisenoptionen
- Währungsswaps
- Devisentermingeschäfte
- Kreditderivate (Credit Default Swaps)Der OGAW nutzt keine Total Return Swaps.

Die Fälligkeit der Finanzkontrakte muss mit dem Anlagehorizont des OGAW vereinbar sein.
Das Engagement in diesen Finanzinstrumenten, Märkten, Zinssätzen und/oder ihren bestimmten Parametern oder Komponenten aus dem Einsatz von Finanzkontrakten darf nicht mehr als 100% des Nettovermögens betragen.

####  Wertpapiere mit eingebetteten Derivaten (bis zu 100 % des Nettovermögens):
Zur Erreichung des Anlageziels kann der OGAW in „callable“ oder „puttable“ Anleihen, strukturierte Euro Medium Term Note (EMTN) oder Warrants investieren.

####  Aufnahme von Barmitteln:
Der OGAW ist nicht zur Aufnahme von Barmitteln berechtigt. Aufgrund von Transaktionen in Verbindung mit dem Kapitalfluss des OGAW (laufende Investitionen und Desinvestitionen, Zeichnungen/Rückkäufe usw.) kann dennoch in Einzelfällen eine Schuldnerposition von max. 10 % seines Nettovermögens vorliegen.

####  Vorübergehender Kauf und Verkauf von Wertpapieren:
Zum Zweck einer effektiven Portfolioverwaltung und unter Einhaltung der Anlageziele kann der OGAW im Rahmen von bis zu 100% seines Nettovermögens Geschäfte über den vorübergehenden Kauf oder Verkauf von Wertpapieren abschließen, die sich auf zulässige Finanzwerte oder auf Geldmarktinstrumente beziehen. Hierzu zählen insbesondere Pensionsgeschäfte mit Zins- oder Kredittiteln von Ländern der Eurozone, die im Rahmen der Verwaltung der liquiden Mittel und/oder der Optimierung der Erträge des OGAW durchgeführt werden.
Der auf diese Geschäfte entfallende erwartete Anteil des verwalteten Vermögens liegt bei 10 % des Nettovermögens.
Die Gegenparteien dieser Geschäfte sind führende Finanzinstitute mit Sitz in Ländern der OECD mit einem Mindestrating von Investment Grade (Rating höher oder gleich BBB- von Standard and Poor's oder vergleichbar oder vergleichbares internes Rating der Verwaltungsgesellschaft).
Diese Gegenparteien haben keinerlei Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung des Portfolios des OGAW.
Um das gesamte Gegenparteirisiko der außerbörslich gehandelten Instrumente deutlich zu senken, kann die Verwaltungsgesellschaft Barsicherheiten annehmen, die bei der Depotbank hinterlegt und nicht reinvestiert werden.
Weitere Informationen über die Vergütungen der vorübergehenden Käufe und Verkäufe von Wertpapieren finden Sie im Abschnitt Kosten und Gebühren.

####  Risikoprofil:
Ihr Geld wird hauptsächlich in Finanzinstrumente investiert, die von der Verwaltungsgesellschaft ausgewählt wurden. Diese Instrumente unterliegen den Entwicklungen und Risiken des Marktes.
Die nachstehende Auflistung der Risikofaktoren erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Es bleibt jedem Anleger selbst überlassen, das mit einer solchen Anlage verbundene Risiko zu prüfen und sich unabhängig von der Unternehmensgruppe Edmond de Rothschild seine eigene Meinung zu bilden. Dazu wird den Anlegern empfohlen, sich gegebenenfalls alle relevanten Fragen betreffend von Experten beraten zu lassen, insbesondere um sicherzustellen, dass diese Anlage ihrer individuellen finanziellen und rechtlichen Situation sowie ihrem Anlagehorizont angemessen ist.
Kapitalverlustrisiko:
Da der OGAW mit keinerlei Kapitalgarantie oder Schutz ausgestattet ist, ist es möglich, dass der anfängliche Anlagebetrag nicht in vollem Umfang zurückgezahlt wird, selbst wenn der empfohlene Anlagehorizont eingehalten wird.
Risiko der Verwaltung nach eigenem Ermessen:
Der diskretionäre Verwaltungsstil beruht auf der Vorausschätzung der Entwicklung der verschiedenen Märkte des Anlageuniversums (Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumente, Rohstoffe, Währungen). Daher besteht das Risiko, dass der OGAW nicht immer an den Märkten mit der höchsten Performance investiert ist. Die Performance des OGAW kann daher hinter dem Anlageziel zurückbleiben und sein sinkender Nettoinventarwert kann zu einer negativen Performance führen.
Kreditrisiko:
Das Hauptrisiko in Verbindung mit Forderungspapieren und/oder Geldmarktinstrumenten wie Staatsanleihen (BTF und BTAN) oder kurzfristigen handelbaren Wertpapieren besteht in einem Ausfall des Emittenten, wovon die Zinszahlungen und/oder die Kapitalrückerstattung betroffen sein können. Das
Kreditrisiko ist außerdem an die Zurückstufung eines Emittenten gekoppelt. Der Anteilinhaber wird darauf aufmerksam gemacht, dass sich der Nettoinventarwert des OGAW verringern kann, falls bei einem Finanzinstrument durch den Ausfall eines Emittenten ein Totalverlust eintritt. Da das Portfolio direkt oder über OGA Forderungspapiere umfassen kann, ist der OGAW Auswirkungen von Schwankungen der Kreditwürdigkeit ausgesetzt.
Kreditrisiko im Zusammenhang mit der Anlage in spekulative Wertpapiere:
Der  OGAW  kann  in  Emissionen  von  Gesellschaften  mit  einem  Rating  der  Kategorie Non-Investment-Grade (mit einem Rating unter BBB- von Standards & Poor’s oder gleichwertig) oder einem gleichwertigen internen Rating der Verwaltungsgesellschaft investieren. Diese Emissionen sind sog. spekulative Wertpapiere, bei denen das Ausfallrisiko der Emittenten höher ist. Dieser OGAW ist daher zum Teil als spekulativ zu werten und richtet sich insbesondere an Anleger, die sich der Risiken in Verbindung mit Investitionen in diese Art von Wertpapieren bewusst sind. Daher kann der Einsatz von hochrentierlichen bzw. „High Yield“-Wertpapieren (spekulative Wertpapiere, bei denen das Ausfallrisiko des Emittenten höher ist) zu einem höheren Risiko eines Rückgangs des Nettoinventarwerts führen.
Zinsrisiko:
Das Engagement gegenüber Zinsprodukten (Schuldtitel und Geldmarktinstrumente) macht den OGAW anfällig gegenüber Zinssatzschwankungen. Das Zinsrisiko besteht in Form einer eventuellen Verringerung des Werts des Wertpapiers und somit des Nettoinventarwerts des OGAW im Falle einer Schwankung der Zinskurve.
Mit Anlagen an Schwellenmärkten verbundenes Risiko:
Der OGAW kann Schwellenmärkten ausgesetzt sein. Zusätzlich zu den Risiken, die sich aufgrund der einzelnen Emittenten ergeben, bestehen ganz besonders auf diesen Märkten weitere exogene Risiken. Die Anleger werden ferner darauf aufmerksam gemacht, dass die Funktionsweise und die Überwachung dieser Märkte von den an den großen internationalen Finanzplätzen üblichen Standards abweichen können. Folglich kann der etwaige Besitz dieser Wertpapiere das Portfoliorisiko erhöhen. Da sich die Marktrückläufigkeit deutlicher und rasanter darstellen kann als in den Industrieländern, kann der Nettoinventarwert stärker und schneller fallen, und die im Portfolio gehaltenen Unternehmen können einen Staat als Aktionär haben.
Liquiditätsrisiko:
Die Märkte, auf denen der OGAW tätig ist, können gelegentlich von mangelnder Liquidität betroffen sein. Diese Marktbedingungen können sich auf die Preise auswirken, zu denen der OGAW Positionen auflöst, aufbaut oder ändert.
Derivatrisiko:
Der OGAW kann auf Finanztermininstrumente (Derivate) zurückgreifen.
Der Einsatz von Finanzkontrakten kann das Risiko mit sich bringen, dass der Nettoinventarwert stärker und schneller sinkt als jener der Märkte, an denen der OGAW investiert ist.
Kontrahentenrisiko:
Das Kontrahentenrisiko ergibt sich durch den Rückgriff dieses OGAW auf außerbörslich gehandelte Finanzkontrakte und/oder den vorübergehenden Kauf und die vorübergehende Veräußerung von Wertpapieren. Diese Transaktionen setzen den OGAW möglicherweise dem Risiko des Ausfalls eines seiner Kontrahenten und gegebenenfalls eines Rückgangs seines Nettoinventarwerts aus.
Mit vorübergehenden Käufen und Verkäufen von Wertpapieren verbundene Risiken:
Mit der Ausführung dieser Geschäfte und der Verwaltung ihrer Sicherheiten können bestimmte spezifische Risiken wie operative Risiken oder das Verwahrungsrisiko verbunden sein. So können diese Geschäfte negative Auswirkungen auf den Nettoinventarwert des OGAW haben.
Rechtliches Risiko:
Es handelt sich um das Risiko der fehlerhaften Abfassung von Verträgen, die mit Gegenparteien von Geschäften des vorübergehenden Kaufs und Verkaufs von Wertpapieren abgeschlossen werden.

####  Garantie oder Schutz:
Entfällt

####  Zulässige Anleger und Profil des typischen Anlegers:
Anteilsklasse C, D und E : Alle Anleger
Anteilsklasse CR:Alle Anleger, wobei diese Anteile nur in den folgenden Fällen an Privatanleger (die nicht automatisch oder auf Wahl als professionelle Anleger anzusehen sind) vertrieben werden dürfen:
- Zeichnung im Rahmen einer unabhängigen Beratung durch einen Finanzberater oder ein reguliertes Finanzunternehmen,
- Zeichnung im Rahmen einer nicht unabhängigen Beratung, wenn eine konkrete Vereinbarung besteht, die den Erhalt und das Einbehalten von Rückvergütungen untersagt
- Zeichnung durch ein reguliertes Finanzunternehmen auf Rechnung eines Kunden im Rahmen eines Verwaltungsmandats,Zusätzlich zu den von der Verwaltungsgesellschaft erhobenen Verwaltungsgebühren können die Finanzberater oder regulierten Finanzunternehmen dem jeweiligen Anleger Verwaltungs- oder Beratungsgebühren berechnen. Die Verwaltungsgesellschaft ist nicht an diesen Vereinbarungen beteiligt.

Die Anteile sind nicht in allen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Sie stehen Privatanlegern daher nicht in allen Ländern zur Zeichnung zur Verfügung.
Anteilsklassen I, I USD H und ID : Juristische Personen und institutionelle Anleger auf eigene Rechnung oder für Rechnung Dritter sowie die Gesamtheit der Anteilinhaber, die vor dem 07.02.2019 den OGAW gezeichnet haben.
Die Person, die mit dem effektiven Vertrieb des OGA betraut ist, ist dafür verantwortlich, sicherzustellen, dass die Zeichner oder Erwerber über die erforderlichen Merkmale verfügen und die notwendigen Informationen erhalten haben.
Dieser OGAW richtet sich an Anleger, die ihre Anleihenanlagen mithilfe eines Portfolios optimieren möchten, das darauf abzielt, über die empfohlene Anlagedauer eine regelmäßige Rendite zu erzielen, die über der einer französischen Staatsanleihe mit Fälligkeit im Oktober 2021 liegt.
Die Anteile dieses OGAW sind und werden nicht entsprechend dem U.S. Securities Act von 1933 in seiner geänderten Fassung („Securities Act 1933“) in den Vereinigten Staaten registriert oder kraft eines anderen Gesetzes der Vereinigten Staaten zugelassen. Diese Anteile dürfen weder in den Vereinigten Staaten (einschließlich ihrer Territorien und Besitzungen) angeboten, dort verkauft oder dorthin transferiert werden, noch unmittelbar oder mittelbar einer „US Person“ (im Sinne von Regulation S des Securities Act von 1933) zugutekommen.
Die empfohlene Höhe der Investition in diesen OGAW ist von der persönlichen Situation des Anlegers abhängig. Dem Anteilinhaber wird deshalb empfohlen, sich bezüglich der Höhe der Anlage von einem Experten beraten zu lassen. Im Rahmen einer Beratung können insbesondere Überlegungen in Anbetracht des empfohlenen Anlagehorizonts, der vorstehenden Risiken sowie seines persönlichen Vermögens, seiner Anforderungen und persönlichen Ziele sowohl eine Diversifikation der Anlagen ins Auge gefasst werden als auch das Ausmaß seines Finanzportfolios oder Vermögens bestimmt werden, das in diesen Fonds investiert werden soll. Auf alle Fälle wird jedem Anteilinhaber unbedingt empfohlen, sein Portfolio ausreichend zu diversifizieren, um seine Anlagen nicht allein den Risiken dieses OGAW auszusetzen.
Empfohlener Mindestanlagehorizont: bis zum 31. Dezember 2021

####  Modalitäten der Feststellung und Verwendung der ausschüttungsfähigen Beträge:
| Ausschüttungsfähige Beträge | Anteilsklassen „C“, „CR“, „E“, „I“ und „I USD H“ | Anteilsklassen „D“ und „ID“ |
| --- | --- | --- |
| Nettoergebnisverwendung | Thesaurierung | Ausschüttung |
| Verwendung der realisierten Nettogewinne oder -verluste | Thesaurierung | Thesaurierung (vollständig oder teilweise) oder Ausschüttung (vollständig oder teilweise) oder Wiederanlage (vollständig oder teilweise) auf Beschluss der Verwaltungsgesellschaft |

Hinsichtlich der ausschüttenden Anteile kann die Verwaltungsgesellschaft des OGAW die Durchführung einer oder mehrerer Vorabausschüttungen auf der Grundlage von durch den Abschlussprüfer bescheinigten Situationen beschließen.

####  Ausschüttungshäufigkeit:
Thesaurierende Anteile: gegenstandslos
Auszuschüttende Anteile: jährlich mit eventuellen Vorabausschüttungen. Die Auszahlung der ausschüttungsfähigen Beträge erfolgt binnen maximal fünf Monaten nach Ende des Geschäftsjahres bzw. für Vorabausschüttungen innerhalb eines Monats nach dem Datum des vom Abschlussprüfer bescheinigten Umstands.

####  Merkmale der Anteile:
Der OGAW verfügt über 7 Anteilsklassen: Anteilsklasse „C“, „CR“, „D“, „E“, „I“, „I USD H“ und „ID“ Die Anteilsklasse C lautet auf Euro und wird in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt. Die CR-Anteile lauten auf Euro und werden in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt. Die D-Anteile lautet auf Euro und wird in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt.
Die E-Anteile lautet auf Euro und wird in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt. Die I-Anteile lautet auf Euro und wird in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt. Die I USD H-Anteile lauten auf US-Dollar und werden in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt.
Die ID-Anteile lautet auf Euro und wird in ganzen oder Tausendsteln von Anteilen ausgedrückt.

####  Zeichnungs- und Rücknahmemodalitäten:
Stichtage und Häufigkeit der Berechnung des Nettoinventarwerts:
Täglich, ausgenommen Feiertage und handelsfreie Tage an französischen Handelsplätzen (siehe offizieller Kalender von EURONEXT PARIS S.A.).
Anfänglicher Nettoinventarwert:
C-Anteile: 100 €
CR-Anteile: 100 €
D-Anteile: 100 €
E-Anteile: 100 €
I-Anteile: 100 €
Anteilsklasse I USD H: 100 USD ID-Anteile: 100 €
Mindestanlage bei Erstzeichnung:
C-Anteile: 1 Anteil.
CR-Anteile: 1 Anteil.
D-Anteile: 1 Anteil.
E-Anteile: 1 Anteil.
I-Anteile: 500 000 €.
Anteilsklasse I USD H: 500.000 USD. ID-Anteile: 500 000 €.
Mindestanlage bei Folgezeichnungen:
C-Anteile: 1 Tausendstel eines Anteils. CR-Anteile: 1 Tausendstel eines Anteils.
D-Anteile: 1 Tausendstel eines Anteils.
E-Anteile: 1 Tausendstel eines Anteils. I-Anteile: 1 Tausendstel eines Anteils.
Anteilsklasse I USD H: 1 Tausendstel eines Anteils. ID-Anteile: 1 Tausendstel eines Anteils.
Zeichnungs- und Rücknahmebedingungen:
Die Aufträge werden gemäß der folgenden Tabelle ausgeführt.
Die Zeichnungs- und Rücknahmemodalitäten werden in Arbeitstagen angegeben. Der Tag der Feststellung des Nettoinventarwerts wird mit „J“ angegeben:
| Zusammenlegu ng von Zeichnungsauft rägen | Zusammenlegu ng von Rückkaufaufträ gen | Ausführungsdat um für Auftrag | Veröffentlichun g des Nettoinventarw erts | Abwicklung von Zeichnungen | Abwicklung von Rückkäufen |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| J vor 12:30 Uhr | J vor 12:30 Uhr | J | J+1 | J+3 | J+3* |

Im Falle einer Auflösung des Fonds werden die Rückkäufe innerhalb einer Frist von maximal fünf Werktagen abgewickelt.
Die Zeichnungen und Rücknahmen der Anteile „C“, „CR“, „D“, „E“, „I“, „I USD H“ und „ID“ werden nach Beträgen oder in ganzzahligen und in Tausendsteln von Anteilen ausgeführt.
Der Übergang von einer Anteilsklasse in eine andere ist steuerlich einer Rücknahme und anschließenden Neuzeichnung gleichgestellt. Demnach hängen die jeweils für den Zeichner zur Anwendung kommenden Steuervorschriften sowohl von der besonderen Situation des Zeichners und/oder von der Gerichtsbarkeit, der der OGAW unterliegt, ab. In jedem Fall wird den Zeichnern angeraten, sich bei Unklarheiten an ihren Berater zu wenden, um sich über die anwendbaren steuerlichen Bestimmungen zu informieren.
Die Inhaber werden darauf hingewiesen, dass bei Anträgen, die an die mit der Entgegennahme der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge betrauten Stellen übermittelt werden, die Frist für die Zusammenfassung der Aufträge bei der zentralen Verwaltungsstelle Edmond de Rothschild (France) maßgeblich ist. Folglich können diese betrauten Stellen eigene Fristen setzen, die vor der nachstehend genannten liegen, um ihrem eigenen Zeitaufwand bei der Übermittlung an Edmond de Rothschild (France) Rechnung zu tragen.
Möglichkeit der Begrenzung oder Einstellung der Zeichnungen:
Der OGAW stellt ab dem 1. Juli 2016 die Ausgabe neuer Anteile ein. Er wird zu diesem Zeitpunkt für jegliche Zeichnungen geschlossen (außer im Rahmen von Zeichnungen, die zeitgleich mit Rücknahmen derselben Anleger über dieselbe Menge zum Nettoinventarwert desselben Tages erfolgen).
Ort und Form der Veröffentlichung des Nettoinventarwerts: 
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08

####  Kosten und Gebühren:
Zeichnungs- und Rücknahmegebühren:
Die Zeichnungs- und Rücknahmegebühren werden auf den vom Anleger bezahlten Ausgabepreis aufgeschlagen bzw. vom Rücknahmepreis abgezogen. Die vom OGAW vereinnahmten Gebühren dienen zum Ausgleich der Kosten, die dem OGAW bei der Anlage oder Auflösung der Anlage des verwalteten Vermögens entstehen. Die nicht vereinnahmten Gebühren fließen an die Verwaltungsgesellschaft, die Vertriebsstelle etc.
| Bei Zeichnung und Rücknahme anfallende Kosten zu Lasten des Anlegers | Bemessungsgrund lage | Satz Anteilsklasse „C“, „CR“, „D“, „E“, „I“, „I USD H“ und „ID“ |
| --- | --- | --- |
| Vom OGAW nicht vereinnahmte Zeichnungsgebühr | Nettoinventarwert x Anzahl der Anteile | C-Anteile: max. 4% |
| Anteilsklasse CR: max. 4% |
| D-Anteile: max. 4% |
| E-Anteile: max. 4% |
| I-Anteile: Entfällt |
| Anteilsklasse I USD H: Entfällt |
| ID-Anteile: Entfällt |

| Vom OGAW vereinnahmte Zeichnungsgebühr | Nettoinventarwert x Anzahl der Anteile | C-Anteile: Entfällt |
| --- | --- | --- |
| CR-Anteile: Entfällt |
| D-Anteile: Entfällt |
| E-Anteile: Entfällt |
| I-Anteile: Entfällt |
| Anteilsklasse I USD H: Entfällt |
| ID-Anteile: Entfällt |
| Vom OGAW nicht vereinnahmte Rücknahmegebühr | Nettoinventarwert x Anzahl der Anteile | C-Anteile: Entfällt |
| CR-Anteile: Entfällt |
| D-Anteile: Entfällt |
| E-Anteile: Entfällt |
| I-Anteile: Entfällt |
| Anteilsklasse I USD H: Entfällt |
| ID-Anteile: Entfällt |
| Vom OGAW vereinnahmte Rücknahmegebühr | Nettoinventarwert x Anzahl der Anteile | C-Anteile: 1% bis zum 31.12.2016 und danach Null |
| Anteilsklasse CR: 1% bis zum 31.12.16 und danach Null |
| D-Anteile: 1% bis zum 31.12.2016 und danach Null |
| E-Anteile: 1% bis zum 31.12.2016 und danach Null |
| I-Anteile: 1% bis zum 31.12.2016 und danach Null |
| I USD H-Anteile: 1,00 % bis zum 31.12.16 und danach Null |
| ID-Anteile: 1% bis zum 31.12.2016 und danach Null |

Befreiung: Wenn ein Zeichnungsantrag zeitgleich mit einem Rücknahmeantrag desselben Anlegers über denselben Betrag oder dieselbe Menge zum Nettoinventarwert desselben Tages erfolgt, werden keine vom OGAW vereinnahmten Ausgabeauf- oder Rücknahmeabschläge erhoben.
Betriebs- und Verwaltungskosten:
Diese Kosten decken alle dem OGAW direkt in Rechnung gestellten Kosten mit Ausnahme der Transaktionskosten ab.
Die Transaktionskosten umfassen die Vermittlungskosten (Maklergebühren, lokale Abgaben etc.) und die gegebenenfalls anfallende Transaktionsprovision, die insbesondere von der Depotbank und der Verwaltungsgesellschaft erhoben werden kann.
Zu diesen Betriebs- und Verwaltungskosten können hinzukommen:
eine erfolgsabhängige Provision
Transaktionsprovisionen, die dem OGAW in Rechnung gestellt werden
Kosten im Zusammenhang mit dem vorübergehenden Kauf und Verkauf von Wertpapieren (gegebenenfalls)
Weitere Informationen zu den Kosten, die dem OGAW in Rechnung gestellt werden, finden Sie im Dokument mit den wesentlichen Anlegerinformationen für die entsprechenden Anteile.
| Dem OGAW berechnete Kosten | Bemessungsgrundlag e | Satz |
| --- | --- | --- |
| Verwaltungskosten. Die Verwaltungskosten umfassen die Finanzverwaltungskosten und die nicht die Verwaltungsgesellschaft betreffenden administrativen Kosten: Depotbank, Fondsbewerter und Abschlussprüfer | Nettovermögen des OGAW | C-Anteile: max. 1,20% inkl. aller Steuern* |
| Anteilsklasse CR: max. 1,05% inkl. aller Steuern* |
| D-Anteile: max. 1,20% inkl. aller Steuern* |
| E-Anteile: max. 1,40% inkl. aller Steuern* |
| I-Anteile: max. 0,60% inkl. aller Steuern* |
| I USD H-Anteile: max. 0,60% inkl. aller Steuern* |
| ID-Anteile: max. 0,60% inkl. aller Steuern* |
| Dienstleister, die Transaktionsprovisionen erhalten: Depotbank zwischen 0% und 50% Die Verwaltungsgesellschaft: zwischen 50% und 100% | Anfallend je Transaktion | Auf Transaktionen: Maximal 0,24 % inkl. aller Steuern* für Transaktionen, die nicht Aktien betreffen Keine für Transaktionen, die Aktien und ähnliche Finanzinstrumente betreffen Maximal 1,20 % inkl. aller Steuern* |
| Erfolgsabhängige Provision | Nettovermögen des OGAW | C-Anteile: Entfällt |
| Anteilsklasse CR: Entfällt |
| D-Anteile: Entfällt |
| E-Anteile: Entfällt |
| I-Anteile: Entfällt |
| I USD H-Anteile: Entfällt |
| ID-Anteile: Entfällt |

*TTC = inkl. aller Steuern.
Die Verwaltungsgesellschaft hat entschieden, im Rahmen dieser Tätigkeit keine MwSt. zu berechnen.
** ohne eventuelle erfolgsabhängige Provisionen
Jegliche Rückerstattung von Verwaltungskosten der zugrunde liegenden OGA und Anlagefonds an den OGAW wird dem OGAW zugeschrieben. Die Höhe der Verwaltungskosten der zugrunde liegenden OGA und Investmentfonds wird abhängig von eventuellen Rückerstattungen bestimmt, die der OGAW erhält.
Sollte eine Unterverwahrstelle für eine spezielle Transaktion ausnahmsweise eine Transaktionsprovision berechnen, die nicht in oben stehenden Modalitäten vorgesehen ist, wird eine Beschreibung der Transaktion sowie der berechneten Transaktionsprovisionen in den Rechenschaftsbericht des OGAW aufgenommen.
Auswahlverfahren für Makler:
In Übereinstimmung mit dem allgemeinen Reglement der französischen Finanzmarktaufsicht (Règlement Général AMF) hat die Verwaltungsgesellschaft eine „Best Practice für die Selektion bzw. Orderausführung“ von Vermittlern und Gegenparteien eingeführt. Diese Leitlinien zielen darauf ab, nach verschiedenen vordefinierten Kriterien jene Verhandlungspartner und Makler auszuwählen, deren Vorgehensweise bei der Orderausführung das bestmögliche Resultat bei derselben garantiert. Die Leitlinien von Edmond de Rothschild Asset Management (France) sind auf der Website der Gesellschaft: www.edram.fr.
Modalitäten der Berechnung und der Aufteilung der Vergütung für den vorübergehenden Kauf und Verkauf von Wertpapieren sowie für jegliche nach ausländischem Recht gleichwertige Transaktion:
Pensionsgeschäfte werden vom Makler von Edmond de Rothschild (France) zu den Marktbedingungen
getätigt, die zum Zeitpunkt ihres Abschlusses gelten.
Die mit diesen Geschäften verbundenen Kosten und operativen Aufwendungen übernimmt der OGAW. Die durch das Geschäft generierten Erträge stehen vollständig dem OGAW zu.
- 
### DEN HANDEL BETREFFENDE INFORMATIONEN


####  Anlegerinformationen
Die Sammelstelle für Rückkauf- und Zeichnungsanträge von Anteilen ist:
Edmond de Rothschild (France) (beauftragte zentrale Verwaltungsstelle)
Aktiengesellschaft (SA) mit Vorstand und Aufsichtsrat, von Banque de France-CECEI am 28. September 1970 als Kreditinstitut zugelassen.
Sitz: 47 rue du Faubourg Saint-Honoré – 75401 Paris Cedex 08
Tel.: 33 (0) 1 40 17 25 25
Für alle weiteren Fragen betreffend den OGAW können Sie sich an die Vertriebsstelle wenden.
Die Verwaltungsgesellschaft kann die Zusammenstellung des Portfolios des OGA bestimmten Anteilinhabern oder deren Dienstleistern unter der Maßgabe der Vertraulichkeit zu Berechnungszwecken im Rahmen der aufsichtsrechtlichen Auflagen in Verbindung mit der Richtlinie 2009/138/EG (Solvency II) gemäß den Vorgaben der AMF innerhalb einer Frist von mehr als 48 Stunden nach der Veröffentlichung des Nettoinventarwerts übermitteln.
Informationen zur Berücksichtigung der Kriterien für die Erfüllung sozialer, umwelt- und Governance-bezogener Ziele bei der Verwaltung dieses OGAW befinden sich auf der Webseite: www.edram.fr. Außerdem werden diese in den Jahresbericht des OGAW für das laufende Geschäftsjahr aufgenommen.

####  Zusätzliche Informationen für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland
Zahl- und Informationsstelle:
Die Caceis Bank, Germany Branch, Lilienthalallee 34-36, D-80939 München übernimmt die Funktion der Zahlstelle und der Informationsstelle für die Bundesrepublik Deutschland (die „deutsche Zahl- und Informationsstelle“).
Rücknahmeanträge für die Anteile, können bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle eingereicht werden.
Sämtliche für die Anteilinhaber in Deutschland bestimmte Zahlungen (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen), können auf Wunsch auch über die deutsche Zahl- und Informationsstelle geleitet werden.
Die aktuelle Fassung des vollständigen Prospektes (bestehend aus wesentlichen Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt und Verwaltungsreglement), sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind auf Wunsch bei der Zahl- und Informationsstelle in Deutschland während der normalen Geschäftszeiten kostenlos in Papierform erhältlich.
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise der Anteile, sowie alle sonstigen Mitteilungen an die Anteilinhaber sind ebenfalls kostenlos bei der Zahl- und Informationsstelle in Deutschland erhältlich.
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise der Anteile werden ebenfalls auf der Website www.fundinfo.com veröffentlicht.
Etwaige Mitteilungen an die Anteilinhaber erfolgen im Bundesanzeiger.
Zudem werden die Anteilinhaber in der Bundesrepublik Deutschland mittels dauerhaften Datenträger nach § 167 KAGB in folgenden Fällen informiert:
Aussetzung der Rücknahme von Anteilen des Fonds,
Kündigung der Verwaltung des Fonds oder dessen Abwicklung,
Änderung der Verwaltungsreglements, sofern diese Änderungen mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht	vereinbar	sind,	sie	wesentliche	Anlegerrechte	berühren	oder	die	Vergütung	und
Aufwendungserstattungen betreffen, die aus dem Fondsvermögen entnommen werden können, Zusammenlegung des Fonds mit einem oder mehreren anderen Fonds,
die Änderung des Fonds in einen Feeder-Fonds oder die Änderung eines Master-Fonds.
- 
### ANLAGEREGELN

Der OGAW hält die Anlageregeln der europäischen Richtlinie 2009/65/EG ein.
- 
### GESAMTRISIKO

Berechnung des Gesamtrisikos: Der OGAW stützt sich zur Berechnung des Gesamtrisikos des OGAW hinsichtlich Finanzkontrakten auf den Commitment-Ansatz.
- 
### REGELN FÜR DIE BEWERTUNG DER AKTIVA


####  Regeln für die Bewertung der Aktiva:
Der Nettoinventarwert der Anteile wird unter genauer Berücksichtigung nachstehender Bewertungsregeln, deren Anwendungsmodalitäten im Anhang des Jahresabschlusses präzisiert sind, berechnet. Die Bewertung erfolgt zum Schlusskurs.
Wertpapiere, die auf einem geregelten französischen oder ausländischen Markt gehandelt werden, werden zum Marktkurs bewertet. Die Bewertung auf Grundlage des Preises am Referenzmarkt erfolgt gemäß von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten und im Anhang des Jahresabschlusses angeführten Regeln.
Handelbare Forderungspapiere und ähnliche Wertpapiere, die nicht Gegenstand umfangreicher Transaktionen sind, werden nach einer versicherungsmathematischen Methode bewertet, wobei der Zinssatz gleichwertiger Papiere verwendet wird, der gegebenenfalls entsprechend den intrinsischen Merkmalen des Emittenten des zu bewertenden Papiers angepasst wird. Handelbare Forderungspapiere mit einer Restlaufzeit von längstens 3 Monaten, die keine besondere Sensitivität aufweisen, können auch nach der Linearmethode bewertet werden. Die Anwendungsmodalitäten dieser Regeln werden von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt und im Anhang des Jahresabschlusses präzisiert.
Bei Wertpapieren, deren Kurs am Bewertungstag nicht festgestellt wurde, sowie anderen Bilanzposten korrigiert die Verwaltungsgesellschaft die Bewertung je nach Schwankungen, die aufgrund der laufenden Ereignisse als wahrscheinlich erscheinen. Die Entscheidung wird dem Abschlussprüfer mitgeteilt.
Geschäfte mit verbindlichen oder bedingten Finanzkontrakten, die an organisierten französischen oder ausländischen Märkten gehandelt werden, werden unter Anwendung der von der Verwaltungsgesellschaft festgesetzten Modalitäten zum Marktwert bewertet.
Geschäfte mit verbindlichen oder bedingten Finanzkontrakten oder Swapgeschäfte an OTC-Märkten, die gemäß den für OGAW geltenden gesetzlichen Vorschriften zugelassen sind, werden unter Anwendung der von der Verwaltungsgesellschaft festgesetzten und im Anhang des Jahresabschlusses präzisierten Modalitäten zum Marktwert oder zu ihrem wahrscheinlichen Handelswert bewertet.
SICAV-Aktien und Anteile an FCP werden entweder auf Grundlage des letzten bekannten Nettoinventarwerts oder des letzten bekannten Kurses am Bewertungstag bewertet.

####  Verbuchungsmethode:
Der OGAW handelt in Übereinstimmung mit den in der geltenden gesetzlichen Regelung enthaltenen Bilanzierungsvorschriften und insbesondere mit dem zugehörigen Kontenplan.
Für die Rechnungslegung des OGAW wird die Referenzwährung Euro verwendet.
Zinsen werden nach der Methode der vereinnahmten Zinsen verbucht.
Die Gesamtheit der Geschäfte wird unter Ausschluss der Kosten (Kostenausgrenzung) verbucht.
Der Wert aller auf eine andere Währung als den Euro lautenden Wertpapiere wird am Bewertungsdatum in Euro umgerechnet.
- 
### VERGÜTUNG

Edmond de Rothschild Asset Management (France) verfügt über eine Vergütungspolitik, die den Vorschriften der europäischen Richtlinie 2009/65/EG („OGAW-V-Richtlinie“) und Artikel 321-125 des allgemeinen Reglements der französischen Finanzmarktaufsicht (Règlement Général AMF) entspricht, die auf OGAW angewendet werden. Die Vergütungspolitik begünstigt ein solides und effektives Risikomanagement und ermutigt nicht dazu, Risiken einzugehen, die nicht mit den Risikoprofilen der verwalteten OGAW vereinbar wären. Die Verwaltungsgesellschaft hat angemessene Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten etabliert.
Die Vergütungspolitik besteht für die Gesamtheit der Mitarbeiter der Verwaltungsgesellschaft, denen ein wesentlicher Einfluss auf das Risikoprofil des OGAW zugeschrieben wird und die jedes Jahr mithilfe eines Verfahrens identifiziert werden, an dem die Personalabteilung, die Risikoabteilung und die Konformitätsabteilung mitwirken, darin, dass ein Teil ihrer Vergütung (der in angemessenem Verhältnis zur festen Vergütung stehen muss) variabel ist und erst nach drei Jahren ausgezahlt wird.
Die Verwaltungsgesellschaft hat beschlossen, keinen Vergütungsausschuss auf der Ebene der Verwaltungsgesellschaft einzusetzen, sondern diese Aufgabe an die Muttergesellschaft Edmond de Rothschild (France) zu delegieren. Der Vergütungsausschuss ist gemäß den Grundsätzen in der Richtlinie 2009/65/EG organisiert.
Einzelheiten zur Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft sind auf der Website der Gesellschaft verfügbar: http://www.edmond-de-rothschild.com/site/France/fr/asset-management. Ein schriftliches Exemplar der Politik ist auf formlose Anfrage an die Verwaltungsgesellschaft kostenfrei erhältlich.