# En quoi consiste ce produit?
Type
Le Produit est une action du Sous-fonds Wellington Credit Income Fund (le
« Fonds ») qui fait partie de Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV (le « Fonds parapluie»), une société d'investissement à capital variable, de type parapluie, autorisé en vertu de la Partie I de la Loi de 2010 et considéré comme un OPCVM en vertu de l'article 1. paragraphe 2) points a) et b) de la directive.
Durée
Le Fonds parapluie et le Fonds n'ont pas de durée ni de période d'échéance fixes, mais la Société de gestion, avec l'approbation du Dépositaire, a le droit de donner avis de la dissolution du Fonds parapluie multiples à tout moment. Si la Société de gestion considère que des changements dans les environnements politiques, économiques, militaires, réglementaires ou commerciaux, ou des réductions de l'échelle des actifs nets totaux d'un Fonds compromettent la gestion efficace d'un Fonds, la Société de gestion est habilitée à liquider le Fonds à tout moment.
Objectifs
Le Fonds cherche à obtenir des rendements totaux à long terme, tout en privilégiant des rendements réguliers en investissant principalement, directement ou indirectement, dans des actifs d'un portefeuille largement diversifié d'instruments de crédit émis dans le monde entier.
Le Gestionnaire d'investissement gérera activement le Fonds et cherchera à atteindre l'objectif en allouant ses actifs dans un portefeuille largement diversifié d'instruments de crédit issus d'un univers d'investissement excluant les émetteurs qui appartiennent aux secteurs suivants ou qui en dépendent: les combustibles fossiles, les armes controversées et conventionnelles, le tabac et le cannabis.
Le Fonds investira principalement dans des secteurs à haut rendement du marché du crédit, tels que la dette des marchés émergents, la dette à haut rendement, mais peut également investir dans d'autres titres de créance réputés conformes aux objectifs d'investissement du Fonds.
Le Gestionnaire d'investissement estime que les secteurs du crédit à haut rendement sont soumis à diverses inefficiences de prix. Bien que le Gestionnaire d'investissement estime que les valorisations convergent en définitive vers les fondamentaux, ces inefficiences peuvent conduire à des divergences de longue durée par rapport à la valeur fondamentale, de sorte que les secteurs fondamentalement attrayants demeurent sous-investis. Le Gestionnaire d'investissement estime qu'une vaste plateforme de recherche fondamentale spécialisée peut permettre d'identifier avec succès les opportunités d'investissement sous-évaluées découlant de ces inefficiences, le processus d'investissement étant conçu pour exploiter une plateforme de recherche de cette ampleur, afin d'identifier et de tirer parti plus rapidement des inefficiences, et de positionner le portefeuille en fonction des inefficiences du marché à mesure qu'elles évoluent.
Le processus de prise de décision d'investissement intègre une analyse des thèmes économiques fondamentaux et de la valeur sectorielle relative « top- down», ainsi qu'une recherche spécialisée sur les secteurs de crédit individuels avec une sélection de titres « bottom-up» permettant d'accéder à un large éventail d'opportunités de marché.
Le Fonds visera à déclarer une distribution comprise entre 4 % et 6 % de la valeur nette des actifs en USD du Fonds sur une base annuelle et selon les conditions de marché, mais cela n'est pas garanti. La duration moyenne du Fonds sera généralement comprise entre 2 et 6 ans. La qualité de crédit moyenne pondérée du Fonds sera équivalente à investment grade au moment de l'achat (notation supérieure à Baa3 par Moody's, BBB- par Standard & Poor's ou BBB- par Fitch). Toutefois, la qualité de crédit moyenne du Fonds peut ponctuellement être inférieure à investment grade en raison de la dévalorisation des notations de crédit, de la suppression des notations, d'une défaillance ou de certaines conditions de marché que le Gestionnaire d'investissement estime appropriées.
Les instruments dérivés sont utilisés pour couvrir (gérer) le risque et/ou la volatilité et à des fins d'investissement (notamment pour s'exposer à un titre, créer un effet de levier et/ou une position courte). Les instruments dérivés constituent une partie significative de la stratégie et auront un impact sur la performance.
Le Fonds ne s'appuie pas sur un indice de référence lors de la constitution du portefeuille ni à des fins de comparaison de la performance.
Le Fonds cherchera à privilégier certaines caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) en appliquant plusieurs restrictions contraignantes relatives aux combustibles fossiles, aux munitions controversées, aux systèmes d'armes conventionnels, aux armes à feu et aux munitions destinées à un usage civil, au tabac et aux produits à base de cannabis. Ces restrictions soutiennent certaines caractéristiques ESG en excluant les émetteurs identifiés comme étant responsables de dommages environnementaux ou sociaux importants dans le monde. Une liste complète de ces restrictions contraignantes est disponible dans le prospectus du Fonds.
Politique de revenu
La catégorie d'Actions versera normalement des distributions générées par le revenu sur une base mensuelle. Si le niveau de revenu est considéré comme insuffisant, des distributions peuvent être payées sur le capital, ce qui peut impacter la croissance potentielle du capital et le réduire, potentiellement jusqu'à ce qu'il n'y en ait plus.
Fréquence des transactions
Des actions peuvent être achetées ou vendues quotidiennement, conformément au Prospectus.
Investisseurs de détail visés
Le Fonds s'adresse aux principaux investisseurs de détail avec un horizon d'investissement à long terme, qui recherchent l'appréciation du capital et sont en mesure de supporter une perte de capital. L'investisseur doit être disposé à accepter, en conditions normales de marché, un degré de volatilité de la valeur nette des actifs pouvant être occasionnellement élevé. Le Fonds convient en tant que placement dans un portefeuille bien diversifié. Comme indiqué dans la Politique de distribution du Fonds, l'investisseur doit savoir que les dividendes peuvent être tirés du capital du Fonds.
Dépositaire
State Street Bank International GmbH, succursale du Luxembourg.
Informations complémentaires	Veuillez vous reporter à la section « Autres informations pertinentes» ci-dessous.

Translation (FRES, 2023-01-01):
# ¿Qué es este producto?
Tipo
El Producto es una participación del Subfondo Wellington Credit Income Fund (el
«Fondo»), que forma parte de Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV (el «Fondo Paraguas»), un fondo de inversión abierto con capital variable («société d'investissement à capital variable») de tipo paraguas, autorizado con arreglo a la parte I de la Ley de 2010 y que cumple los requisitos para ser considerado un OICVM en virtud de los puntosa) yb) del apartado 2 del artículo 1 de la Directiva.
Plazo
El Fondo Paraguas y el Fondo no tienen un período de vencimiento ni un plazo fijo. Sin embargo, la Sociedad de Gestión, con la aprobación del Depositario, tiene derecho a notificar la disolución del Fondo Paraguas en cualquier momento. La Sociedad de Gestión puede liquidar el Fondo en cualquier momento si considera que cualquier cambio en los ámbitos comercial, regulatorio, militar, económico o político compromete la gestión efectiva del Fondo, o que la reducción del patrimonio neto total de un Fondo la hace inviable.
Objetivos
El objetivo del Fondo es obtener, en primer lugar, rentabilidades totales a largo plazo y, en segundo lugar, ingresos regulares invirtiendo principalmente, de forma directa o indirecta, en activos a través de una cartera ampliamente diversificada de instrumentos de crédito emitidos en todo el mundo.
El gestor de inversiones gestionará activamente el Fondo, tratando de alcanzar su objetivo mediante la asignación de sus activos a través de una cartera ampliamente diversificada de instrumentos de crédito de un universo de inversión que excluya a los emisores implicados en los siguientes sectores, o que dependan de ellos: combustibles fósiles, armas convencionales y controvertidas, tabaco y cannabis.
El Fondo invertirá principalmente en sectores del mercado crediticio que ofrezcan mayores rendimientos, como la deuda de mercados emergentes y la deuda de alto rendimiento. Sin embargo, también puede invertir en otras obligaciones de deuda que se consideren compatibles con los objetivos de inversión del Fondo.
El gestor de inversiones considera que los sectores crediticios que ofrecen mayores rendimientos están sujetos a diversas ineficiencias de precios. Aunque el gestor considera que las valoraciones convergen en última instancia con los fundamentales, dichas ineficiencias pueden dar lugar a discrepancias prolongadas respecto al valor fundamental, lo que provoca que no se invierta lo suficiente en sectores fundamentalmente atractivos. El gestor de inversiones considera que una amplia plataforma de análisis fundamental dirigida por especialistas puede identificar con éxito las oportunidades de inversión infravaloradas que surgen de estas ineficiencias. Asimismo, el proceso de inversión se puede diseñar para sacar partido a dicha plataforma de análisis con el objetivo de acelerar la detección de ineficiencias y conseguir beneficios, así como para posicionar la cartera en torno a las ineficiencias del mercado a medida que cambian.
El proceso de toma de decisiones de inversión integra un análisis de las temáticas económicas fundamentales, el valor relativo top-down por sector y un análisis especializado en sectores crediticios individuales con una selección de valores
bottom-up, lo que permite acceder a un amplio abanico de oportunidades de mercado.
El Fondo tendrá como objetivo declarar una distribución de entre el 4% y el 6% de su valor liquidativo en USD con carácter anual, en función de las condiciones del mercado, aunque no se garantiza este extremo. La duración media del Fondo variará generalmente entre los 2 y los 6 años. La media ponderada de la calidad crediticia del Fondo será de grado de inversión en el momento de la compra, es decir, superior a Baa3 de Moody's, BBB- de Standard& Poor's, o BBB- de Fitch. Sin embargo, la calidad crediticia media del Fondo podrá estar por debajo del grado de inversión en determinadas ocasiones como resultado de las rebajas de calificación crediticia, la supresión de las calificaciones, los impagos o en determinadas condiciones del mercado en las que el gestor de inversiones lo considere apropiado.
Pueden utilizarse derivados para cubrir (gestionar) el riesgo o la volatilidad y con fines de inversión (como obtener exposición a un valor, crear apalancamiento o abrir una posición corta). Los derivados constituirán una parte importante de la estrategia y afectarán a la rentabilidad.
El Fondo no tiene en cuenta ningún valor de referencia durante la construcción de la cartera, ni a efectos de comparación de la rentabilidad.
El Fondo tratará de promover determinadas características ambientales sociales y de gobernanza (ASG) mediante la aplicación de diversas restricciones vinculantes con respecto a los combustibles fósiles, las municiones controvertidas, los sistemas armamentísticos convencionales, la munición y las armas de fuego civiles, el tabaco y los productos del cannabis. Estas restricciones promueven determinadas características ASG, ya que excluyen a los emisores cuyas actividades causen perjuicios ambientales o sociales significativos en todo el mundo. Puede encontrar una lista completa de las restricciones vinculantes en el folleto del Fondo.
Política de ingresos
Normalmente, la clase de participaciones repartirá los ingresos mensualmente. Si se considera que el nivel de ingresos es insuficiente, las distribuciones se podrán pagar con el capital, aun a riesgo de erosionarlo y de reducir su potencial de crecimiento, incluso hasta que el capital se agote por completo.
Frecuencia de negociación
Las participaciones pueden comprarse o venderse diariamente de conformidad con lo estipulado en el Folleto.
Inversor minorista al que va dirigido
El Fondo está dirigido a inversores minoristas con un horizonte de inversión a largo plazo que persigan la apreciación del capital a largo plazo y tengan capacidad para soportar la pérdida de capital. Los inversores del Fondo deben estar dispuestos a aceptar, en condiciones normales de mercado, un alto grado de volatilidad del valor liquidativo en cualquier momento. El Fondo es adecuado como inversión en una cartera bien diversificada. Los inversores del Fondo deben tener en cuenta que, según se establece en la política de distribución del Fondo, los dividendos pueden declararse con cargo al capital del Fondo.
Depositario
State Street Bank International GmbH, Sucursal de Luxemburgo.
Información adicional: