Given the possibility of a change in the tax regulations or their interpretation and of the retroactive levying of taxes, any tax reserve created by the investment manager could prove at any given time to be too high or too low to meet the PRC tax liabilities associated with the Management Company’s or the fund’s capital investments in the People’s Republic of China. As a result, investors may experience advantages or disadvantages depending on the actual calculation and taxation of such gains and income, the reserves set aside by the investment manager for taxation purposes and the timing of subscription or redemption of their holdings in/from the Management Company or the fund. If there is a change in the tax requirements or environment leading to a lack of adequate coverage of actual or potential tax liabilities on the part of the investment manager, the existing investors at that time and any new investors will be disadvantaged because the Management Company or the fund will need to cover the difference between the withholding tax reserve held at that time and the tax liabilities under the new regime. Conversely, those investors who redeemed their units under the old regime will be disadvantaged by the change in tax requirements or environment if it leads to surplus coverage on the part of the investment manager, because they will have contributed to that surplus coverage. In such cases, the existing investors at that time and any new investors would benefit, because the difference between the withholding tax reserve held at that time and the tax liabilities would accrue as assets to the Management Company and the fund.
In view of the uncertainties detailed above and to cover the potential tax liabilities for gains from the disposal of fixed-income securities and interest income from fixed-income securities, the Management Company reserves the right to vary the withholding tax reserve for such gains or interest income for the account of the Management Company or the fund in order to take account of potential tax on realised and unrealised gross capital gains and interest income.
If the uncertainties described above are resolved in the future or if there are any further changes in the tax legislation or guidelines, the company will, as soon as is practically possible, adjust the amount of the tax provision accordingly (if applicable) to the extent it deems necessary. The amount of such a tax provision will be published in the fund’s financial statements.
It should also be noted that the actual applicable taxes levied by the tax authorities in the People’s Republic of China may differ from this and may change from time to time. Regulations may be changed and taxes may be levied retroactively. In this respect, any tax provision formed by the investment manager for the account of the fund may prove to be too high or too low to cover the final tax liabilities in the People’s Republic of China. As a result, the fund’s unit-holders may experience positive or negative effects depending on the final tax liabilities, the amount of the reserve and the timing of subscription or redemption of their units in the fund.
Value-added tax (“VAT”) and other surcharges (valid from 1 May 2016)
Pursuant to the circular Caishui [2016] 36 (“Circular 36”), effective from 1 May 2016, VAT of 6% will be levied on the difference between the sale and purchase prices of these marketable securities.
Gains from trade in marketable securities (including A-shares and other listed PRC securities) are exempted from VAT in the People’s Republic of China under Circular 36 and Caishui [2016] No. 70. Moreover, deposit interest income and interest income from government bonds and municipal government bonds are exempt from VAT.
According to Circular 108, foreign institutional investors are temporarily exempt from VAT on bond interest income generated on the bond market of the People’s Republic of China between 7 November 2018 and 6 November 2021. However, there is no guarantee that such temporary tax exemption will continue to apply, will not be repealed and retroactively reimposed, or that new tax regulations and practices specifically relating to the PRC bond market will not be enacted in China in the future.
Dividend income or profit distributions from capital investments from the People’s Republic of China are not classed as income subject to VAT.
Moreover, city maintenance and construction tax (currently at a rate of 1% to 7%), education tax (currently at a rate of 3%) and municipal education tax (currently at a rate of 2%) are set on the basis of VAT liabilities.
Stamp duty
Under the law of the People’s Republic of China, stamp duty is payable for the preparation and maintenance of all taxable documents listed in the provisional regulations of the People’s Republic of China on stamp duty. Stamp duty is generally levied for the sale of shares listed in the People’s Republic of China at a rate of 0.1% of the purchase price. The Management Company or the fund is liable for this tax every time it sells shares listed in the People’s Republic of China. Stamp duty is not expected to be levied on the issue or on any subsequent transfer of government or corporate bonds by holders of such bonds not resident in the People’s Republic of China for tax purposes.
Unit-holders not resident in the People’s Republic of China for tax purposes are not liable for PRC tax for distributions they receive from the Management Company or the fund, nor for income from the disposal of units. It is recommended that unit-holders resident in the People’s Republic of China for tax purposes seek advice regarding their tax position in respect of their investment in the Management Company or the fund.
There is no guarantee that new tax laws, regulations and practices that specifically pertain to FIIs, Stock Connect or the CIBM regulations and that may be applied retroactively will not be introduced in the People’s Republic of China in the future. The adoption of such new tax laws, regulations and practices may entail advantages or disadvantages for unit-holders as a result of their investments in the Management Company or the fund on the PRC market.
Investors should inform themselves or, if applicable, consult their own advisers regarding the possible tax effects of subscribing to, purchasing, holding, exchanging, redeeming or otherwise disposing of units under the laws of their country of citizenship, residence, habitual abode or domicile.
Internal rules for business operations relating to Master-Feeder Constructs, Depositary Agreement
The Company, which also acts as management company of Allianz Global Investors Fund - Allianz Global Dividend (Master Fund) through its branch in Luxembourg, has issued internal rules for business operations relating to information exchange and cooperation between the Master Fund and the Feeder Fund. Among other provisions, this ensures that the Company or the competent department within the Company receives all the information about the Master Fund that it requires to manage this Feeder Fund in accordance with statutory and contractual requirements. The agreement stipulates the following in particular:
The Company’s branch in Luxembourg sends the Company the Master Fund’s documentation and information relating to outsourcing and risk management. In relation to the fund’s basis for investing and selling, it is stipulated that the Feeder Fund shall invest exclusively in share class F (EUR) of the Master Fund. The transfer of contributions in kind is not permitted, subject to the provisions of section 182 sub- sections 1 and 2 KAGB and section 180 sub-section 4 KAGB.
The Master Fund’s share prices must be calculated on each banking and exchange trading day in Luxembourg that is also a banking and exchange trading day in Germany and New York and sent to the Company. The Company shall ensure that, for investments made by the Feeder Fund in the Master Fund, neither front-end loads nor redemption fees shall be levied. The Company is only entitled to suspend the redemption of Master Fund shares in exceptional circumstances. The Company shall announce without delay any planned merger or liquidation of the Master Fund as well as any outsourcing plans for the future.
The internal rules for business operations end as soon as the underlying Master-Feeder construction no longer exists or the internal rules are replaced by new internal rules.
Further information on the internal rules for business operations relating to Master-Feeder constructs is available from Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt am Main.
The depositary of this Feeder Fund and the depositary of the Master Fund have also concluded an agreement on information exchange.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Angesichts der Möglichkeit einer Änderung oder unterschiedlichen Auslegung von Steuerregelungen sowie der rückwirkenden Erhebung von Steuern kann sich jede durch den Investmentmanager gebildete Steuerrücklage zu einem bestimmten Zeitpunkt für die Erfüllung von VRC-Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit Kapitalanlagen der Verwaltungsgesellschaft oder des Fonds in der VR China als zu hoch oder zu niedrig erweisen. In der Folge können den Anlegern in Abhängigkeit von der tatsächlichen Berechnung und Besteuerung derartiger Erträge und Einkünfte, den vom Investmentmanager für die Steuern gebildeten Rücklagen und dem Zeitpunkt der Zeichnung bzw. Rücknahme ihrer Bestände an der/von der Verwaltungsgesellschaft oder dem Fonds Vor- oder Nachteile entstehen. Ergibt sich eine Änderung der steuerlichen Anforderungen oder des Umfelds, welche zu einer Unterdeckung der tatsächlichen oder potenziellen Steuerverbindlichkeiten durch den Investmentmanager führt, entsteht den zu diesem Zeitpunkt bestehenden Anlegern ebenso wie neuen Anlegern ein Nachteil, da die Verwaltungsgesellschaft bzw. der Fonds die Differenz zwischen der zu diesem Zeitpunkt bestehenden Quellensteuer-Rücklage und den Steuerverbindlichkeiten nach der neuen Regelung begleichen muss. Im Gegensatz dazu entsteht denjenigen Anlegern, die ihre Anteile bereits nach der alten Regelung zurückgegeben haben, ein Nachteil bei einer Änderung der steuerlichen Anforderungen oder des Umfelds, welche zu einer Überdeckung durch den Investmentmanager führt, da sie zu dieser Überdeckung beigetragen haben.In diesem Fall würden die zu diesem Zeitpunkt bestehenden und neue Anlegern profitieren, da die Differenz zwischen der zu diesem Zeitpunkt bestehenden Quellensteuer-Rücklage und den Steuerverbindlichkeiten als Vermögenswerte an die Verwaltungsgesellschaft und den Fonds zurückfließen würde.
Angesichts der weiter oben beschriebenen Unsicherheiten und zur Erfüllung der potenziellen Steuerverbindlichkeiten für Gewinne aus der Veräußerung von Festverzinslichen Wertpapieren sowie Zinserträge aus Festverzinslichen Wertpapieren behält sich die
Verwaltungsgesellschaft das Recht vor, die Quellensteuer-Rücklage für derartige Gewinne bzw. Zinserträge auf Rechnung der Verwaltungsgesellschaft oder des Fonds zu variieren, um potenziellen Steuern auf realisierte und nicht realisierte Bruttokapitalerträge und Zinserträge Rechnung zu tragen.
Bei einer künftigen Behebung der oben beschriebenen Unsicherheiten oder bei weiteren Änderungen der Steuergesetze oder -richtlinien wird die Gesellschaft, so bald wie es praktisch möglich ist, die Höhe der Steuerrückstellung (sofern zutreffend) entsprechend anpassen, insoweit sie dies für erforderlich hält. Die Höhe einer solchen Steuerrückstellung wird in den Abschlüssen des Fonds offengelegt.
Es wird ferner darauf hingewiesen, dass die tatsächlich geltende Steuer, die von den Steuerbehörden der VR China erhoben wird, hiervon abweichen und sich gelegentlich ändern kann. Vorschriften können möglicherweise geändert und Steuern rückwirkend erhoben werden. In diesem Sinne kann sich jede vom Investmentmanager auf Rechnung des Fonds gebildete Steuerrückstellung für die Erfüllung der endgültigen Steuerverbindlichkeiten in der VR China als zu hoch oder zu niedrig erweisen. In der Folge können den Anteilinhabern des Fonds in Abhängigkeit von den endgültigen Steuerverbindlichkeiten, der Höhe der Rücklage und dem Zeitpunkt der Zeichnung bzw.
Rücknahme ihrer Anteile an dem/von dem Fonds Vor- oder Nachteile entstehen.
Mehrwertsteuer („MwSt.“) und andere Zuschläge (gültig ab dem 1. Mai 2016)
Gemäß dem Caishui-Rundschreiben [2016] 36 („Rundschreiben 36“) wird beginnend mit 1. Mai 2016 eine MwSt. von 6 % auf die Differenz von Verkaufs- und Kaufpreisen dieser marktgängigen Wertpapiere erhoben.
Die Gewinne aus dem Handel mit marktgängigen Wertpapieren (unter anderem A-Aktien und anderen börsennotierten VRC- Papieren) sind in der VR China gemäß Rundschreiben 36 und Caishui [2016] Nr. 70 von der MwSt. ausgenommen.Zusätzlich sind auch Einlagenzinserträge sowie Zinserträge aus Staatsanleihen und Anleihen von Kommunalregierungen von der MwSt. befreit.
Gemäß Rundschreiben 108 sind die ausländischen institutionellen Anleger in Bezug auf mit Anleihen erwirtschaftete Zinserträge, die zwischen dem 7. November 2018 und dem 6. November 2021 am Rentenmarkt der VR China erzielt werden, vorübergehend von der Mehrwertsteuer befreit. Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass eine solche vorübergehende Steuerbefreiung weiterhin gilt, nicht aufgehoben und rückwirkend wieder auferlegt wird, oder dass in China in Zukunft keine neuen steuerlichen Vorschriften und Praktiken, die sich speziell auf den Rentenmarkt der VR China beziehen, erlassen werden.
Dividendenerträge oder Gewinnausschüttungen aus Kapitalanlagen aus der VR China fallen nicht in den Rahmen der mehrwertsteuerpflichtigen Einkünfte.
Darüber hinaus werden auf Grundlage der MwSt.-Verbindlichkeiten die städtische Erhaltungs- und Bausteuer (derzeit zu einem Satz von 1
% bis 7 %), die Bildungsabgabe (derzeit zu einem Satz von 3 %) und die kommunale Bildungsabgabe (derzeit zu einem Satz von 2 %) vorgeschrieben.
Stempelsteuer
Stempelsteuern fallen gemäß den Gesetzen der VR China für die Ausfertigung und den Erhalt aller steuerpflichtigen Dokumente an, die in den vorläufigen Vorschriften der VR China zu Stempelsteuern aufgeführt sind. Die Stempelsteuer wird im Allgemeinen für den Verkauf von in der VR China börsennotierten Aktien zu einem Satz von 0,1 % des Kaufpreises erhoben. Die Verwaltungsgesellschaft bzw. der Fonds unterliegen dieser Steuer bei jeder Veräußerung von in der VR China börsennotierten Aktien. Es wird nicht erwartet, dass bei nicht in der VC China steueransässigen Inhabern von Staats- oder Unternehmensanleihen entweder bei der Emission oder bei einer späteren Übertragung derartiger Anleihen eine Stempelsteuer erhoben wird.
Anteilinhaber, die nicht in der VR China steueransässig sind, unterliegen keiner VRC-Steuer für Ausschüttungen, die sie von der Verwaltungsgesellschaft bzw. dem Fonds erhalten, bzw. für Erträge aus der Veräußerung von Anteilen. In der VR China steueransässigen Anteilinhabern wird empfohlen, sich hinsichtlich ihrer steuerlichen Lage im Hinblick auf ihre Anlage in die Verwaltungsgesellschaft bzw. den Fonds beraten zu lassen.
Es kann nicht garantiert werden, dass künftig keine neuen Steuergesetze, Vorschriften und Praktiken in der VR China eingeführt werden, die sich speziell auf FII, Stock Connect bzw. die CIBM-Regeln beziehen und möglicherweise rückwirkend angewandt werden. Der Erlass solcher neuen Steuergesetze, -vorschriften und -gepflogenheiten kann den Anteilinhabern infolge der Anlagen der Verwaltungsgesellschaft bzw. des Fonds auf dem VRC-Markt zum Vor- oder Nachteil gereichen.
Anleger sollten sich in Bezug auf die möglichen steuerlichen Auswirkungen der Zeichnung, des Kaufs, des Haltens, des Umtauschs, der Rücknahme oder einer sonstigen Veräußerung von Anteilen gemäß den Gesetzen des Landes, deren Staatsbürger sie sind, in dem sie ansässig sind oder in dem sich ihr gewöhnlicher Aufenthalt oder Sitz befindet, selbst informieren oder gegebenenfalls an eigene Fachberater wenden.
Interne Regelung für Geschäftstätigkeiten betreffend Master-Feeder-Konstrukte, Verwahrstellenvereinbarung
Die Gesellschaft, die über ihre Zweigniederlassung in Luxemburg auch als Verwaltungsgesellschaft des Allianz Global Investors Fund - Allianz Global Dividend (Masterfonds) fungiert, hat interne Regelungen für Geschäftstätigkeiten betreffend des Informationsaustauschs und der Zusammenarbeit zwischen dem Masterfonds und dem Feederfonds erlassen. Dadurch wird unter anderem sichergestellt, dass die Gesellschaft bzw. die innerhalb der Gesellschaft jeweils zuständige Abteilung alle Informationen über den Masterfonds erhält, die sie benötigt, um diesen Feederfonds entsprechend den gesetzlichen und vertraglichen Vorgaben zu verwalten. In der Vereinbarung ist insbesondere folgendes festgelegt:
Die Zweigniederlassung der Gesellschaft in Luxemburg übermittelt der Gesellschaft die Fondsdokumentation des Masterfonds sowie Informationen bezüglich Auslagerung und Risikomanagement. Hinsichtlich der Anlage- und Veräußerungsbasis des Fonds ist geregelt, dass der Feederfonds ausschließlich in die Anteilklasse F (EUR) des Masterfonds investiert. Die Übertragung von Sacheinlagen ist vorbehaltlich der Regelungen des § 182 Abs. 1 und Abs. 2 KAGB sowie vorbehaltlich der Regelungen des § 180 Abs. 4 KAGB grundsätzlich unzulässig.
Die Anteilpreise des Masterfonds müssen an jedem Bankarbeits- und Börsentag in Luxemburg, der auch Bankarbeits- und Börsentag in Deutschland und New York ist, berechnet und der Gesellschaft übermittelt werden. Die Gesellschaft stellt sicher, dass für Investitionen des Feederfonds in den Masterfonds weder Ausgabe- noch Rücknahmeabschläge erhoben werden. Die Gesellschaft ist nur unter außergewöhnlichen Umständen berechtigt, die Rücknahme von Anteilen am Masterfonds auszusetzen. Eine geplante Verschmelzung oder Abwicklung des Masterfonds sowie zukünftig geplante Auslagerungen gibt die Gesellschaft unverzüglich bekannt.
Die interne Regelung für Geschäftstätigkeiten endet, sobald die zugrundeliegende Master-Feeder Konstruktion nicht mehr besteht oder die interne Regelung durch eine neue interne Regelung ersetzt wird.
Weitere Informationen über die interne Regelung für Geschäftstätigkeiten betreffend Master-Feeder-Konstrukte können bei der Allianz Global Investors GmbH, Frankfurt am Main, eingeholt werden.
Die Verwahrstelle dieses Feederfonds und die Verwahrstelle des Masterfonds haben ebenfalls eine Vereinbarung über den Informationsaustausch geschlossen.