# Article 8 – Redemption and exchange of units
Investors are entitled to request the redemption of their units at any time. Redemption shall only take place on a valuation day pursuant to the annex (“Fund overview”) to the Sales Prospectus in exchange for the units.
Orders to redeem or convert registered units may be addressed to the Management Company and any applicable distributors. The entity concerned will forward the orders to the Registrar and Transfer Agent.

## Orders to redeem or convert bearer units – generally securitised in the form of a global note – will be forwarded to the Registrar and Transfer Agent by the investor's securities account holder.
Orders to sell received by noon (Luxembourg time) on a valuation day in accordance with the annex (“Fund overview”) to the Sales Prospectus shall be settled on the basis of the redemption price on this valuation day. Orders to sell that are received after noon (Luxembourg time) shall be settled on the basis of the redemption price on the next valuation day.
The redemption price is the net asset value per unit calculated in accordance with Article 5 of the Management Regulations, less any redemption fee, in accordance with the annex “Fund overview”, charged in favour of the Fund. The redemption fee is applied uniformly to every redemption of units. Payment of the redemption price is made in accordance with the annex entitled “Fund overview” or Sales Prospectus within the number of banking days defined therein after the corresponding valuation day. The redemption price is paid in the currency of the Fund or, where there are several unit classes, in the relevant unit class currency. In the case of redeeming registered units, payment is made to the reference account specified by the investor.
Subject to prior approval from the Depositary, the Management Company is entitled to effect considerable redemptions only after corresponding assets in the Fund have been sold without delay. In this case, redemption takes place in accordance with the provisions of Article 5, last section of the Management Regulations, at the net asset value per unit then applicable.

## The Management Company ensures that the fund assets include sufficient liquid assets to allow unit redemptions requested by investors to take place immediately in normal circumstances.
Investors who have requested the redemption of their units shall be notified immediately if the calculation of net asset value pursuant to Article 9 of the Management Regulations is suspended and shall be notified immediately when calculation of the net asset value resumes.
The Depositary is obliged to make a payment only insofar as no legal impediments, e.g. exchange control regulations or other circumstances which cannot be influenced by the Depositary, prevent or restrict the transfer of the redemption price to the applicant's country.
If different unit classes are created for the Fund in accordance with Article 1 of the Management Regulations, the investor may convert a part of or all of his units, against payment of a conversion fee set in the Sales Prospectus and with the attribution of any issue tax applicable, into units of a different unit class, provided this is permitted in the Sales Prospectus for the relevant unit classes of the Fund. This conversion is made at the next calculated net asset values in accordance with Article 5 of the Management Regulations per unit of the Fund. Any residual amount resulting from the conversion of units shall be paid to the investor.
In compliance with CSSF Circular 04/146, the Management Company prohibits all practices associated with market timing/late trading. The Management Company is entitled to reject applications for redemption and/or conversion from an investor if it suspects that the investor is applying such practices. In this case the Management Company reserves the right to take all necessary measures in order to protect the remaining investors.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
# Artikel 8 - Rücknahme und Tausch von Anteilen
Die Anleger sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen. Diese Rücknahme erfolgt nur an einem Bewertungstag gemäß dem Anhang des Verkaufsprospekts „Fondsübersicht“ gegen Übergabe der Anteile.
Anträge für die Rückgabe oder zum Umtausch von Namensanteilen können bei der Verwaltungsgesellschaft und einer etwaigen Vertriebstelle eingereicht werden. Diese annehmenden Stellen werden die Aufträge an die Register- und Transferstelle weiterleiten.
Anträge für die Rückgabe oder zum Umtausch von Inhaberanteilen, die generell in einer Globalurkunde verbrieft sind („Inhaberanteile“), werden von der depotführenden Stelle des Anlegers an die Register- und Transferstelle weitergeleitet.
Verkaufsaufträge, welche entsprechend dem Anhang des Verkaufsprospekts „Fondsübersicht“ bis 12:00 Uhr (Luxemburger Zeit) eines Bewertungstages eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Rücknahmepreises dieses Bewertungstages abgerechnet. Verkaufsanträge, die nach 12:00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des und Rücknahmepreises des nächsten Bewertungstages abgerechnet.
Rücknahmepreis ist der gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements errechnete Inventarwert je Anteil,  gegebenenfalls  abzüglich  eines  Rücknahmeabschlags  gemäß  dem  Anhang
„Fondsübersicht“, der zu Gunsten des Fonds erhoben wird. Der Rücknahmeabschlag wird einheitlich für alle Anteilrücknahmen angewandt. Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt gemäß dem Anhang „Fondsübersicht“ oder Verkaufsprospekt innerhalb der dort festgelegten Anzahl von Bankarbeitstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag. Der Rücknahmepreis wird in der Fondswährung bzw. im Falle von mehreren Anteilklassen in der jeweiligen Anteilklassenwährung vergütet. Im Falle der Rückgabe von Namensanteilen erfolgt die Auszahlung auf das vom Anleger angegebene Referenzkonto.
Die Verwaltungsgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Verwahrstelle berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds ohne Verzögerung verkauft wurden. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme gemäß den Bestimmungen des Artikels 5, letzter Abschnitt des Verwaltungsreglements, zu dem dann geltenden Inventarwert je Anteil.
Die Verwaltungsgesellschaft achtet darauf, dass das Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel umfasst, damit eine Rücknahme von Anteilen auf Antrag von Anlegern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.
Anleger, die die Rücknahme ihrer Anteile verlangt haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung gemäß Artikel 9 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwertberechnung umgehend hiervon in Kenntnis gesetzt.
Die Verwahrstelle ist nur so weit zur Zahlung verpflichtet, wie keine gesetzlichen Bestimmungen,
z.B. devisenrechtliche Vorschriften, oder andere von der Verwahrstelle nicht beeinflussbare
Umstände die Überweisung des Rücknahmepreises in das Land des Antragstellers verbieten oder einschränken.
Sofern für den Fonds gemäß Artikel 1 des Verwaltungsreglements unterschiedliche Anteilklassen eingerichtet sind, kann der Anleger gegen Zahlung einer im Verkaufsprospekt festgelegten Umtauschprovision und unter Zurechnung von eventuell anfallenden Ausgabesteuern einen Teil oder alle seine Anteile in Anteile einer anderen Anteilklasse tauschen, soweit dies im Verkaufsprospekt für die jeweiligen Anteilklassen des Fonds vorgesehen ist. Dieser Tausch erfolgt zu den nächsterrechneten Inventarwerten gemäß Artikel 5 des Verwaltungsreglements je Anteil des Fonds. Der sich gegebenenfalls aus dem Tausch ergebende Restbetrag wird an den Anleger ausbezahlt.
Die Verwaltungsgesellschaft untersagt sämtliche mit dem Market Timing / Late Trading verbundenen Praktiken, im Einklang mit dem Rundschreiben 04/146 der CSSF. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, Rückgabe- und/oder Umtauschanträge eines Anlegers abzulehnen, bei dem der Verdacht besteht, dass er solche Praktiken anwendet. In diesem Fall behält sich die Verwaltungsgesellschaft das Recht vor, alle notwendigen Maßnahmen zu treffen, um die verbleibenden Anleger zu schützen.