# What is this product?
## Type
The Fund is a Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) - an open-ended collective investment scheme that derives its value by the number of parti- cipating investors (more investors means more available capital), registered under Part II of the Luxembourg Law of 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment. The Fund qualifies as an alternative investment fund ("AIF") within the meaning of the Alternative Investment Fund Managers and amending Directives ("AIFMD").
The Fund is an evergreen structure, i.e. it has no maturity date. The liquidation of the Fund requires a decision taken by the shareholders (investors) of the Fund and is subject to quorum and majority requirements as stipulated in the Fund's Prospectus. The Manufacturer is not entitled to terminate the Fund uni- laterally.

## Objective
The primary investment objective of the Fund is to achieve attractive risk adjusted income and capital growth over the medium to long-term by investing in syndicated senior secured first lien loans. Such instruments are primarily, at the time of purchase, publicly or privately rated below investment grade by at least one credit rating agency (below Baa3 by Moody's Investors Services, Inc. ("Moody's") or below BBB- by either Standard & Poor's Rating Services, a division of the McGraw-Hill Company, Inc. ("S&P"), or Fitch, Inc. ("Fitch")) or unrated but determined by the Manager to be of comparable quality ("Syndicated Loans"). The Fund may also invest in other debt instruments. The Fund will not invest or commit more than 5% of its total net assets in any single investment provided that such limit shall only apply at the time when such investment or commitment is made. Should such restriction be exceeded as a result of the exercise of rights attached to investments or for any reason other than the purchase of investments (for example market or currency fluctuations), no remedial action will be required merely for these reasons. Further, this restriction shall not apply in case of a collective investment scheme or any other vehicle which provides investors access to a diversified pool of assets. The Fund will not invest or commit more than 20% of its total net assets in a single industry. Should such re- striction be exceeded as a result of the exercise of rights attached to investments or for any reason other than the purchase of investments (for example market or currency fluctuations), no remedial action will be required merely for these reasons. The Fund will not invest or hold more than 10% of debt which is held by a single borrower. The Fund will comply at all times with the diversification requirements of circular IML 91/75 and circular CSSF 02/80, subject to the above investment restrictions. While ensuring observance of the principle of risk-spreading, the Fund may derogate from restrictions above for 12 months following its incorporation. The Fund currently intends to partially hedge its foreign exchange exposure, but has no obligation to hedge at all. Returns ultimately depend upon the financial performance of the underlying investments made by the Fund; if the underlying investments' performance is positive, so too will the Fund's be. Conversely, if the underlying investments' performance is negative, so too will the Fund's be. The Fund may borrow to purchase assets on behalf of investors. This could potentially magnify gains or losses made by the Fund.

## Intended retail investor
The Fund is intended to be marketed to institutional or professional investors. Retail investors who would like to invest in the Fund must qualify as and confirm in writing that they adhere to the status of well-informed investors within the meaning of the Luxembourg law of 23 July 2016 on reserved alternative investment funds, as amended, including the ability to invest a minimum of EUR 125'000 in the Fund. In addition, such retail investors should have advanced knowledge and/or experience in private markets and be seeking exposure to the private debt asset class. The investor may bear losses (up to the total loss of the capital invested) and attaches no importance to a capital protection. In the risk and return assessment, the product is in risk class 3 on a scale of 1 (safety-oriented, very low to to low yield) to 7 (very risky, highest return).

Translation (ENDE, 2020-04-02):
# Um welche Art von Produkt handelt es sich?
## Art
Der Fonds ist eine Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) - ein offener Organismus für gemeinsame Anlagen, dessen Wert sich aus der Anzahl der beteiligten Anleger ableitet (mehr Anleger bedeutet mehr verfügbares Kapital) und der gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 bezüglich Organismen für gemeinsame Anlagen registriert ist. Der Fonds erfüllt die Voraussetzungen für einen alternativen Investmentfonds („AIF") im Sinne der Richtlinie über Verwalter alternativer Investmentfonds und zur Änderung bestehender Richtlinien („AIFM-Richtlinie").
Der Fonds ist eine „Evergreen"-Struktur, d. h., er hat keinen Fälligkeitstermin. Die Liquidation des Fonds erfordert eine Entscheidung der Anteilsinhaber (Anleger) des Fonds und unterliegt Beschlussfähigkeits- und Mehrheitserfordernissen, wie im Prospekt des Fonds festgelegt. Der Hersteller ist nicht dazu berechtigt, den Fonds einseitig zu beenden.

## Ziele
Das vorrangige Anlageziel des Fonds besteht darin, mittel- bis langfristig ein attraktives risikobereinigtes Ertrags- und Kapitalwachstum durch Anlagen in syn- dizierte, erstrangig besicherte Darlehen mit Erstpfandrecht zu erzielen. Solche Instrumente sind zum Zeitpunkt des Kaufs öffentlich oder privat von mindestens einer Kreditrating-Agentur vornehmlich unterhalb von Investment Grade bewertet (unter Baa3 von Moody's Investors Services, Inc. („Moody's") oder unter BBB- von Standard & Poor's Rating Services, einem Geschäftsbereich der McGraw-Hill Company, Inc. („S&P"), oder Fitch, Inc. („Fitch")) oder haben keine Be- wertung, werden vom Manager jedoch als von vergleichbarer Qualität eingestuft („syndizierte Darlehen"). Der Fonds kann auch in sonstige Schuldtitel invest- ieren. Der Fonds wird nicht mehr als 5 % seines gesamten Nettovermögens in eine einzelne Anlage investieren oder verbindlich dafür zusagen, vorausgesetzt, dass diese Grenze nur zum Zeitpunkt der Anlage oder Zusage gilt. Sollte eine solche Beschränkung infolge der Ausübung von mit Anlagen verbundenen Rechten oder aus anderen Gründen als dem Kauf von Anlagen (zum Beispiel Markt- oder Währungsschwankungen) überschritten werden, sind allein aus diesen Gründen keine Abhilfemaßnahmen erforderlich. Diese Beschränkung gilt des Weiteren nicht im Falle eines Organismus für gemeinsame Anlagen oder eines anderen Vehikels, das den Anlegern Zugang zu einem diversifizierten Pool von Vermögenswerten bietet. Der Fonds wird maximal 20 % seines Gesamtnettover- mögens in eine einzelne Branche investieren oder dafür binden. Sollte eine solche Beschränkung infolge der Ausübung von mit Anlagen verbundenen Rechten oder aus anderen Gründen als dem Kauf von Anlagen (zum Beispiel Markt- oder Währungsschwankungen) überschritten werden, sind allein aus diesen Gründen keine Abhilfemaßnahmen erforderlich. Der Fonds wird nicht mehr als 10 % der Schulden, die von einem einzelnen Kreditnehmer gehalten werden, anlegen oder halten. Der Fonds wird vorbehaltlich der oben genannten Anlagebeschränkungen jederzeit die Diversifikationsanforderungen des Rundschreibens IML 91/75 und des Rundschreibens CSSF 02/80 erfüllen. Unter Wahrung des Grundsatzes der Risikostreuung kann der Fonds für die Dauer von 12 Monaten nach seiner Gründung von den oben genannten Beschränkungen abweichen. Der Fonds beabsichtigt derzeit, sein Devisenengagement teilweise abzusichern, er ist jedoch zu keiner Absicherung verpflichtet. Die Renditen hängen letztendlich von der finanziellen Performance der zugrunde liegenden Anlagen des Fonds ab. Ist die Performance der zugrunde liegenden Anlagen positiv, wird es auch die des Fonds sein. Umgekehrt ist auch die Wertentwicklung des Fonds negativ, wenn diejenige der zugrunde liegenden Anlagen negativ ist. Der Fonds kann Kredite aufnehmen, um Vermögenswerte im Namen von Anlegern zu erwerben. Dies könnte die Gewinne oder Verluste des Fonds potenziell vergrößern.

## Kleinanleger-Zielgruppe
Es wird beabsichtigt, den Fonds an institutionelle oder professionelle Anleger zu vermarkten. Private Anleger, die in den Fonds investieren möchten, müssen sich als gut informierte Anleger im Sinne des Luxemburger Gesetzes vom 23. Juli 2016 über reservierte alternative Investmentfonds in der jeweils gültigen Fassung qualifizieren, was die Fähigkeit, mindestens EUR 125.000 in den Fonds zu investieren, einschließt, und schriftlich bestätigen, dass sie diesem Status entsprechen. Darüber hinaus sollten diese privaten Anleger über fortgeschrittene Kenntnisse und/oder Erfahrungen auf den privaten Märkten verfügen und ein Engagement in der Anlageklasse der privaten Schuldtitel anstreben. Der Anleger kann Verluste (bis zum Totalverlust des investierten Kapitals) verkraften und misst einem Kapitalschutz keine Bedeutung bei. In der Risiko- und Ertragsbewertung befindet sich das Produkt auf einer Skala von 1 (sicherheitsorientiert, sehr niedrige bis niedrige Rendite) bis 7 (sehr riskant, höchste Rendite) in der Risikoklasse 3.