# Ce fonds n'investit pas dans des entreprises impliquées dans la production d'armes illégales ou nucléaires ou tirant plus de 10 % de leur chiffre d'affaires du sable bitumineux. Nous excluons également les entreprises présentant une exposition importante et durable à l'extraction de charbon, avec un seuil de chiffre d'affaires de 10 % sur le charbon thermique et de 30 % sur le charbon dans son ensemble (y compris le charbon métallurgique). Au-delà de ces exclusions d'entreprises (1), nous avons élaboré une gamme spécifique de produits à l'avant-garde de l'investissement responsable : les fonds STARS. Notre équipe « Investissements Responsables » dédiée effectue une analyse ESG détaillée de chaque position et lui attribue une note interne. Outre les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance, notre modèle propriétaire de notation ESG englobe une dimension liée au modèle économique. Nous étudions comment les tendances en matière de développement durable peuvent avoir une incidence favorable ou défavorable
sur le modèle économique d'une entreprise, sa chaîne de valeur, ses produits et services. Nous essayons également de comprendre la contribution de l'entreprise à ces thèmes. On remarquera que la notation ESG de MSCI est rétrograde s'appuyant principalement sur des informations publiques et peut
s'écarter de la notation interne de Nordea, qui repose sur une approche prospective. (1) La liste d'exclusion d'entreprises de Nordea Asset Management est accessible via le lien suivant: https://www.nordea.com/en/sustainability/sustainable- business/investments/exclusion-list/
Exposition du portefeuille par pilier ESG
Source : toutes les données proviennent de la notation des fonds ESG MSCI au 31/01/2023, basée sur les positions au 31/12/2022.
Classification SFDR*
Article 8
Les produits promouvant activement les caractéristiques environnementales ou sociales
*Produit classé selon le Règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR)
Notation ESG (vs. indice de référence)
Le taux de couverture est insuffisant pour
fournir un score de durabilité utile au fonds.
Répartition par notation ESG	
Leader
Average
Laggard
Fonds	Indice
Source: © 2023 MSCI ESG Research LLC. Reproduit avec autorisation.
Intensité de carbone moyenne pondérée
Notes ESG par pilier
Source : toutes les données proviennent de la notation des fonds ESG MSCI au 31/01/2023, basée sur les positions au 31/12/2022. La note globale du portefeuille est calculée sur une base relative de l'industrie, tandis que les notes individuelles sous-jacentes E, S et G sont absolues. Par conséquent, la note globale ne peut pas être considérée comme une moyenne des notes individuelles E, S et G. Évaluation sur une échelle de 0 à 10, où 0 est très faible et 10 est Très bien.

Translation (FRES, 2023-01-31):
# El fondo no invierte en empresas involucradas en la producción de armas ilegales o nucleares o que obtengan más del 10 % de sus ingresos de la extracción en arenas bituminosas. Asimismo, excluimos a empresas con una exposición amplia y sostenida a la extracción del carbón, con un umbral del 10 % de los ingresos derivados del carbón térmico y del 30 % de los ingresos derivados del carbón en general (incluido el metalúrgico). Más allá de estas exclusiones de empresas (1), hemos desarrollado una gama específica de productos vanguardistas que se centran en la Inversión Responsable: los fondos STARS. Nuestro equipo de Inversión Responsable lleva a cabo un exhaustivo análisis ASG en cada posición, lo que da lugar a una calificación interna. Nuestro exclusivo modelo de calificación ASG incluye una dimensión sobre el modelo de negocio, además de los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo. Evaluamos en qué medida las tendencias de sostenibilidad pueden repercutir de forma positiva o negativa en el modelo de
negocio de la compañía, así como en su cadena de valor, productos y servicios. Además, buscamos comprender el grado de contribución de la compañía a estas temáticas. Nota: la calificación ASG de MSCI es principalmente retrospectiva, se basa, sobre todo, en información de dominio público y puede
diferir de la calificación interna de Nordea, que se basa en un enfoque prospectivo. (1) La lista de exclusión de empresas de Nordea Asset Management puede consultarse en el siguiente enlace: https://www.nordea.com/en/sustainability/sustainable- business/investments/exclusion-list/
Exposición de la cartera por pilar ESG
Fuente: Todos los datos provienen de MSCI ESG Fund Ratings al 31/01/2023, basados en las tenencias al 31/12/2022.
Clasificación SFDR*
Artículo 8
Productos que promueven activamente características medioambientales o sociales
*Producto categorizado según el Reglamento de divulgación de finanzas sostenibles (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR)
Calificación ESG (vs. índice de referencia)	
El ratio de cobertura es insuficiente como para proporcionar una puntuación de sostenibilidad útil para el fondo.
Desglose de calificación ESG
Leader
Average
Laggard
Fondo	Índice
Fuente: © 2023 MSCI ESG Research LLC. Reproducido con permiso.
Media ponderada de la intensidad de carbono
Puntuaciones ESG por pilar
Fuente: Todos los datos provienen de MSCI ESG Fund Ratings al 31/01/2023, basados en las tenencias al 31/12/2022. La calificación general de la cartera se calcula sobre una base relativa a la industria, mientras que las calificaciones E, S y G individuales subyacentes son absolutas. Por lo tanto, la calificación general no debe de verse como un promedio de las calificaciones individuales E, S y G. Calificado con base a una escala de 0 a 10, donde 0 es muy pobre y 10 es muy bueno.