# Annex I: Specific information regarding the sub- funds and unit classes
Alegra ABS Two (Euro) Portfolio
- Investment objective and investment policyThe assets are invested on a diversified basis in securi- ties and other assets, as further described below.

The investment goal of the subfund is to achieve an above-average risk/return profile by investing in Asset- Backed Securities (“ABS”) with low volatility and mini- mal correlation to traditional investments.
ABS are securities which are typically issued by a spe- cial purpose company (“SPV”) on the occasion of the securitization of assets. An asset securitization is the transformation of a pool of cash-flow generating assets into tradable securities.
The purchase of the asset pool by the SPV is financed through the issuance of various debt notes. Interest and principal payments on the notes are thereby exclu- sively derived from cash flows generated by the SPV’s assets.
The assets of the SPV are managed by a specialized portfolio manager. The ABS-assets are usually com- prised of diversified portfolios of loans, bonds‚ mort- gages or similar instruments.
The SPV issues debt notes (“ABS Debt Notes”) and in- come notes (“ABS Income Notes”) which are secured by the SPV’s assets (hence the name “Asset-Backed Se- curities”). In order to obtain a financing at low interest costs, the SPV applies the technique of so-called CDO- structures (“Collateralized Debt Obligations”) by issu- ing notes of varying seniority. The economic goal of a securitization‚ given a set level of acceptable risk‚ is to maximize the positive difference between the return of the assets of the SPV and the refinancing costs of the “ABS Debt Notes” in favor of the holders of “ABS In- come Notes”.
The main risks of ABS are losses caused by defaults of the SPV’s underlying assets. Similar to the capital struc- ture of companies, the securities issued by the SPV are rated in accordance with seniority as well as the ability of the SPV to pay principal and interest when due with cash flows received from the SPV’s assets. Rating agen- cies such as Standard & Poor’s‚ Moody’s or Fitch assign various ratings in accordance with the seniority of the SPV’s notes.
The risk profile of the SPV’s notes increases with de- creasing seniority (see graph below). Those notes with the highest seniority (AAA/Aaa) have the lowest risk, as they are secured by all of the SPV’s assets. In ex- change for the lower risk‚ the return available to such notes is lower than the return of the more junior notes. The highest return is expected to be achieved by the “ABS Income Notes”. These notes‚ however‚ carry the
first loss risk of the structure and as such take the eco- nomic equity risk of the transaction.
All payments within an ABS-structure are contractually agreed to (so-called “Waterfall”). Typically, cash flows received from the SPV’s assets are allocated as follows: after payment of the costs related to the SPV’s admin- istration‚ interest is paid on the most senior notes be- fore interest is paid on the less senior notes. If the more senior notes are no longer sufficiently collateralized by the SPV’s assets (for instance‚ due to losses caused by defaults)‚ and depending on the detailed provisions‚ cash flows may be re-directed to repay principal on the more senior notes before interest is paid on the more junior notes (which eventually may result in the perma- nent loss of interest and/or principal payments on the junior notes). Any cash flows that exceed contractual interest and principal payments on the senior and junior notes are distributed the holders of the ABS Income Notes.
The subfund invests in “ABS Debt Notes“ and “ABS In- come Notes“. Whilst the assets of every securitization are diversified by number of obligors, countries and in- dustries‚ the Fund is trying to achieve a broader diver- sification by purchasing securities of different ABS transactions. For example‚ a securitized loan portfolio of an ABS transaction amounting to Euro 300 to 400 million may consist of about 60 obligors that operate in 30 or more different industries.
Prior to any investment, the Asset Manager will care- fully analyze the collateral pool of a securitization with respect to sensitivity to default‚ concentration and re- turns in order to obtain an indication of the quality of the ABS security. Typically‚ an SPV’s asset pool should be able to sustain principal losses of at least twice the historic amount over a prolonged period of time before capital invested by the Fund is impaired.
The word “Euro” in the subfund’s name refers to the currency, in which the subfund’s net assets are valued (“subfund Currency”)‚ and not to the currency in which the subfund will invest. The subfund will invest in cur- rencies that are best suited to meet the subfund’s in- vestment goal. Thereby‚ it is anticipated that the major- ity of the investments are denominated in Euro and US-
Dollars. The subfund is allowed to hedge foreign cur- rencies temporarily or permanently against the subfund Currency.
Investment goal and investment policy of the subfund are geared towards an investment horizon of 5 to 8 years. Therefore, the subfund is suited for investors seeking to invest medium- to long-term.
- Investment restrictionsThe following restrictions apply:
- At least 51 % of the net assets will be invested in asset-backed securities originating in or acquired on the secondary market and qualifying as securi- ties.
- No more than 20 % of the sub-fund’s Net Asset Value may be invested in a single securities of the same issuer. The largest five investments may not exceed 60 % of the sub-fund’s Net Asset Value. Liq- uid funds are exempt from this restriction.
- The sub-fund may hold up to 100 % of the Net As- set Value in liquid funds. If liquid funds are held with a financial institution other than the Custodian, such investments may not exceed 30 % of the Net Asset Value per financial institution/counterparty. Thereby, subsidiaries, branches and/or agencies of one and the same financial institution do not count as separate counterparties.
- The sub-fund may not invest in shares of invest- ment undertakings managed by the same AIFM or a company associated with it.
- Direct investments in Real Estate, Commodities or Commodity contracts (physical) as well as invest- ment undertakings which invest into such assets are not permitted.
- Precious Metals and Precious Metals Certificates are not permitted.
- Investments in non-public companies as well as all investments not directly owned by the Fund but through intermediary entities (such as holding and investment companies) are not permitted.
- Subfund specific risksSpecific RisksThe value of the Subfund shares depends on the in- vestment policy and the price development of the indi- vidual fund investments and therefore can not be fore- casted. In this respect, investors have to be aware that the value of Fund shares can rise above or fall below the purchase price anytime. Investors can not be guaran- teed repayment of the invested principal.

Liquidity Risk
Despite the fact that ABS purchased by the subfund may be listed on a securities exchange, there is no liq- uid market for these securities. Obtaining a valuation as
well as executing a sale of such securities may be diffi- cult and time consuming. There is a risk that sales prices need to be accepted which are below the securities’ es- tablished valuation.
Investment Risk
The Management Company has no or little influence on the management of an SPV’s underlying assets. Perfor- mance related fees to managers may result in an incen- tive to purchase riskier assets. Furthermore, managers may have invested their own funds in an SPV which could lead to conflicts of interest.
Default Risk
The assets of the SPVs are subject to a credit default risk. If the actual loss costs exceed expected loss costs, payment streams of the SPV may be diverted in accord- ance with the contractual Waterfall. This can result in delayed or lost payments‚ in particular to “ABS Income Notes” but also to subordinated “ABS Debt Notes”. In extreme cases‚ the subfund’s invested capital may be lost.
Interest and Currency Risks
The purchase of selected ABS securities with a fixed coupon may expose the Fund to interest rate risks. In- terest rate risks may also exist at the SPV level due to an asset/liability maturity mismatch. Furthermore, not all of the subfund’s investments will be effected in the subfund Currency which may result in certain currency fluctuation risks for the subfund.
Other Risks
Asset-Backed Securities are subject to risks other than credit default risk. A general erosion of the SPV’s credit margin on assets combined with a high asset repay- ment rate, may result in a situation where the SPV’s re- financing costs exceed its interest income even in the absence of higher than expected credit defaults. SPVs may be subject to the introduction of (new) taxes (such as with-holding taxes on interest etc.). Currency and in- terest rate hedges are subject to a counterparty risk. The documentation of a securitization may contain structural errors that could result in a permanent loss of collateral. Certain investments may be subject to politi- cal risks.
Value date for the redemption of units
The AIFM is entitled to fulfill the value date, so the reg- ular value date must also be too short. In the case of a redemption request‚ the AIFM can only settle a re- demption request if no corresponding interest of the subfund can be achieved. If such a measure is neces- sary‚ all withdrawal orders received on the day will be settled at the same price.
- Additional InformationDefinition of “Asset-Backed Securities”Asset-Backed Securities to be invested in by the sub- fund will include (i) collateralized securities issued by SPVs due to the securitizations of pools of similar as- sets, or (ii) non-securitized investment certificates is- sued by SPVs through derivative transactions on the basis of a referenced pool of similar assets.

The subfund primarily invests in the following Asset- Backed Securities:
- ABS Income Notes
- Re-engineered ABS Income Notes
- ABS Debt Notes
- Re-engineered ABS Debt Notes
- ABS Fund Shares, Certificates or Trust Units“ABS Income Notes“ include those categories of Asset- Backed Securities which (i) take a subordinated posi- tion in the financing structure of the SPV, (ii) do not carry a rating from the respective Rating Agency(ies)‚ and (iii) typically bear the economic risk of equity in a securitization.

“Re-engineered ABS Income Notes“ typically represent leveraged first loss positions which are created in clearly defined pools of assets. Re-engineered ABS In- come Notes are deployed, inter alia‚ in a replication of an existing securitization or the accumulation of assets prior to a securitization (“Warehousing“). These types of instruments will be used to improve risk positions‚ increase returns or lower financing costs.
“ABS Debt Notes“ will include all Asset-Backed Securi- ties which (i) receive a contractually agreed upon inter- est coupon which maybe fixed rate or floating rate with an interest spread above the respective base rate, and
(ii) carry a rating from the respective Rating Agency(ies).
“Reengineered ABS Debt Notes“ are defined as senior risk positions which are created in clearly defined pools of assets. Re-engineered ABS Debt Notes are de- ployed, inter alia‚ in a replication of an existing securiti- zation or the accumulation of assets prior to a securiti- zation (“Warehousing“). These types of instruments will be used to improve risk positions‚ increase returns or lower financing costs.
“ABS Fund Shares, Certificates or Trust Units” include all forms of shares in collective investment schemes whose exclusive purpose is the acquisition and man- agement of diversified pools of the asset classes listed below.
As a matter of principle, it will only be invested in Asset- Backed Securities which are based on diversified port- folios of the following classes of assets:
Leveraged Loans
Leveraged Loans are secured, non-investment grade and floating-rate bank loans to corporations. These
loans are granted‚ inter alia‚ in the context of a Manage- ment Buy-Out or Buy-In‚ a leveraged recapitalization or acquisition finance. There are “Senior Loans“ which benefit from a first priority security interest‚ and “Mez- zanine Loans“ whose security interests are subordi- nated but which receive a higher credit margin and ad- ditional return components such as equity warrants.
Project Finance Loans and Bonds
These include secured, highly structured and long- term bank loan and bond financings of infrastructure projects which will exclusively be repaid from the pro- jects’ future cash flow streams.
High-Yield Bonds
High-Yield Bonds are fixed rate, non-investment grade capital market instruments issued by companies. They are typically unsecured‚ and structurally and contractu- ally subordinated to other debt instruments of these companies.
Mortgage Loans and Bonds
These include mortgage-backed bonds and loans is- sued for the purpose of financing commercial and resi- dential properties.
Non-Performing Loans and Bonds
These are secured corporate loans and bonds which are in payment default. They are typically traded at a discount, but have a residual value that can be realized.
Consumer and Credit Card Loans
These include unsecured, high-yield personal and credit card loans.
It is also possible to invest in additional asset classes not listed above, if it enhances the investment and return objective of the subfund.
Value date for the redemption of units
The AIFM is entitled to fulfill the value date, so the reg- ular value date must also be too short. In the case of a redemption request‚ the AIFM can only settle a re- demption request if no corresponding interest of the sub-fund can be achieved. If such a measure is neces- sary‚ all withdrawal orders received on the day will be settled at the same price.
Conversion to an Alternative Investment Fund
The fund was established on 23 May 2004 as an invest- ment undertaking for other assets under the Law on In- vestment Undertakings for Other Values or Real Estate (IUG). The fund was converted into an Alternative In- vestment Fund (AIF) on 1 January 2018.
- Delegation of duties
	- Portfolio ManagementCompany	Alegra Capital (Lie) AG Legal form	Limited CompanyReg. office	9490 VaduzDomicile	Liechtenstein (LI)Reg. entry	27/06/2012Reg. number	FL-0002.402.175-9Duration	unlimited

- Advisoryn/a
- Administrationn/a
- Distributionn/a
- Primebrokern/a
- Assessmentn/a
- CustodianCompany	VP Bank AGLegal form	Limited CompanyReg. office	9490 VaduzDomicile	Liechtenstein (LI)Reg. entry	10/04/1956Reg. number	FL-0001.007.080-0Duration	unlimited
- Investment techniques and instruments

| Securities lending | No |
| --- | --- |
| Repurchase agreements | No |
| Credit line | 30.00 % |
| Use of derivatives | Part of the strategy |
| Risk management | Committment Approach |
| Risk limit | 300.00 % |

- Key data

| Duration | unlimited |
| --- | --- |
| First FYE | 31/12/2007 |
| Subfund currency | EUR |
| Valuation interval | Monthly |
| Trade day | Last calendar day |
| Valuation delay | 7 business days after the trading day |
| Indextracker | No |
| UCITS eligible target fund | No |
| Type of Subfund | AIF without allocation to le- gal fund type |
| Look-through principle for investment limits | No |
| Fee for the collection of retrocessions | 0.00 % |

- Unit classes

| Unit class | Investor categories | Sales restrictions |
| --- | --- | --- |
| EUR | Professional and private investors | Unrestricted |
| EUR I | Professional and private investors | Unrestricted |

- Key data

| Unit class | ISIN | Sec. No. | Class FX | Inception price |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | LI0029698599 | 2969859 | EUR | 1,000.00 |
| EUR I | LI0524987984 | 52498798 | EUR | 1,000.00 |

| Unit class | Appropriation of profit | NAV rounding | smallest fraction | unit bookkeping |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | Accumulating | 0.01 | 0.0010 | book entries |
| EUR I | Accumulating | 0.01 | 0.0010 | book entries |

| Unit class | min. invest. first sub. | min. invest. subsequent sub. | min. invest. holdings |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 100,000.00 EUR | none | none |
| EUR I | 5,000,000.00 EUR | none | none |

| Unit class | Cut off subscriptions | Settlement subscriptions |
| --- | --- | --- |
| EUR | on the trading day (12:00) | 10 business days after the trading day |
| EUR I | on the trading day (12:00) | 10 business days after the trading day |

- Commissions

| Unit class | Commissions | Maximum |
| --- | --- | --- |
| EUR | Subscription commission | 3.00 % |
|  | Redemption commission | 2.00 % |
|  | Conversion commission | 0.00 % |
| EUR I | Subscription commission | 3.00 % |
|  | Redemption commission | 2.00 % |
|  | Conversion commission | 0.00 % |

| Unit class | Cut off redemptions | Settlement redemptions |
| --- | --- | --- |
| EUR | last business day of the 3rd the trading day preceding cal- endar month (12:00) | 10 business days after the trading day |
| EUR I | last business day of the 3rd the trading day preceding cal- endar month (12:00) | 10 business days after the trading day |

- Fees

| Unit class | Maximum redemptions in % of the NAV (Gating) |
| --- | --- |
| EUR | none |
| EUR I | none |

- Flat fee

| Unit class | max. flat fee p.a. |
| --- | --- |
| EUR | 2.0250 % |
| EUR I | 1.2500 % |
|  | plus up to CHF 30,000.00 |

The additional amount includes all unit classes mentioned above; in case of different currencies, those minimum fees are to be understood as cumulative.
| Unit class | Lock up |
| --- | --- |
| EUR | none |
| EUR I | none |

| Unit class | Trading options subscriptions | Trading options redemptions |
| --- | --- | --- |
| EUR | Units or amount | Units or amount |
| EUR I | Units or amount | Units or amount |

| Unit class | Performance Fee | Calculation pe- riod | Crystallization |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 10.00 % | Monthly | Monthly |
| EUR I | 10.00 % | Monthly | Monthly |

| Unit class | Benchmark | Hurdle Rate |
| --- | --- | --- |
| EUR | no | no |
| EUR I | no | no |

- Performance Fee

| Unit class | Initial offering period | Inception |
| --- | --- | --- |
| EUR | 29/05/2007 - 25/06/2007 | 29/06/2007 |
| EUR I | - | - |

| Unit class | Highwatermark | Highwatermark Basis |
| --- | --- | --- |
| EUR | yes | NAV after performance fee |
| EUR I | yes | NAV after performance fee |

| Unit class | Exchange listings |
| --- | --- |
| EUR | none |
| EUR I | none |

- Carried InterestnoneEntry into forceSubject to the timely granting of any required approval by the su- pervisory authorities, this Prospectus including constituent docu- ments shall enter into force on


## 01/03/2020
Signed on: 07/02/2020
| AIFM |
| --- |
| Depositary |

Translation (ENDE, 2020-03-01):
# Anhang I: spezifische Informationen zu Teilfonds und Anteilsklassen
Alegra ABS Two (Euro) Portfolio
- Anlageziel, -politik und -strategieDas Vermögen wird nach dem Grundsatz der Risi- kostreuung in Wertpapiere und andere Anlagen, wie nachfolgend beschrieben‚ investiert.

Das Anlageziel des Teilfonds besteht darin, mittels Anlagen in Asset-Backed Securities („ABS“) ein über- durchschnittliches Rendite/Risiko-Verhältnis bei gleichzeitig geringer Volatilität und minimaler Korrela- tion zu traditionellen Anlagen zu erreichen.
ABS sind Wertpapiere, welche typischerweise von Zweckgesellschaften anlässlich einer Verbriefung aus- gegeben werden. Unter Verbriefung (auch „Asset Securitization“ genannt) versteht man die Umwand- lung eines Pools von Cash Flow generierenden‚ gleichartigen Aktiva in handelbare Wertpapiere.
Die Zweckgesellschaft (auch Special Purpose Vehicle oder „SPV“ genannt) kauft dabei den Pool der Aktiva und finanziert sich über die Emission von Wertpapie- ren. Der Zinsendienst und die Kapitalrückzahlung der Emission erfolgen direkt durch die Cash Flows der eingebrachten Aktiva.
Die Aktiva der Zweckgesellschaft werden von einem spezialisierten Portfoliomanager verwaltet. Die ABS- Aktiva setzen sich aus einem diversifizierten Portfolio von Forderungen wie Kredite, Obligationen‚ Hypo- theken und ähnlichem zusammen.
Die Zweckgesellschaft finanziert sich auf der Passiv- seite über die Ausgabe von Schuldverschreibungen („ABS Debt Notes“) und Überschussanteilen („ABS Income Notes“), welche durch die Aktiva besichert sind (daher der Name „Asset-Backed Securities“). Um eine möglichst günstige Finanzierung zu erzielen‚ werden dabei in so genannten CDO-Strukturen („Col- lateralized Debt Obligations“) Wertpapiere unter- schiedlicher Seniorität ausgegeben. Ziel und wirt- schaftlicher Zweck einer Verbriefung ist es somit‚ bei gegebenem Risiko eine aus der Differenz der Rendi- ten der Aktiva und deren Refinanzierungskosten re- sultierende höchstmögliche Nettomarge zu Gunsten der Anteilseigner der Zweckgesellschaft zu erwirt- schaften.
Das Hauptrisiko der ABS-Tranchen sind Verluste durch Zahlungsunfähigkeit einzelner Schuldner im Anlageportfolio der Zweckgesellschaft. Analog der Kapitalstruktur eines Unternehmens werden auch die ABS-Tranchen beim Zinsendienst und bei Kapital- rückzahlungen bezüglich ihrer Bonität unterschiedlich eingestuft. Rating-Agenturen wie Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch bewerten ABS-Tranchen nach den Fähigkeiten der ABS-Zweckgesellschaften‚ dem
Zinsendienst auf der Passivseite mit den Cash Flows auf der Aktivseite nachzukommen.
Mit abnehmender Seniorität steigt der Risikograd der ABS-Passivseite (vgl. Grafik 1). Die Tranche mit der höchsten Seniorität (AAA/Aaa) trägt das geringste Ri- siko, da das gesamte unterliegende Portfolio zu deren Besicherung dient. Entsprechend ist die Rendite auf den Tranchen mit der höchsten Seniorität geringer als diejenige auf den nachfolgenden Tranchen. Das höchste Rendite- und demzufolge grösste Risikopo- tenzial vereinen die „ABS Income Notes“‚ weil diese Tranchen dem Risiko des ersten Verlustes im Portfolio ausgesetzt sind und wirtschaftlich das Eigenkapital ei- ner Transaktion darstellen.
Die Zahlungen innerhalb der ABS-Struktur sind ver- traglich detailliert anhand eines so genannten „Was- serfalls“ geregelt. Zahlungseingänge strömen typi- scherweise wie folgt: Nach Abgeltung der Verwal- tungskosten wird der vorgesehene Zinsendienst an die einzelnen ABS-Tranchen geleistet. Dabei wird die Tranche mit der höchsten Seniorität vor Tranchen mit tieferer Seniorität bedient. Im Falle von Unterdeckun- gen, welche z.B. durch Kreditausfälle verursacht wur- den‚ können die vertraglichen Bestimmungen die Amortisation von Tranchen mit höherer Seniorität ver- langen‚ oder es kann der Zinsendienst an Tranchen mit tieferer Seniorität ausgesetzt werden. Anfallende Überschüsse stehen vollumfänglich den „ABS Income Notes“ zu.
Der Teilfonds wird in „ABS Debt Notes“ und „ABS In- come Notes“ investieren. Durch den Kauf von derarti- gen Wertpapieren unterschiedlicher ABS- Transaktionen wird eine breitere Diversifikation ange- strebt. Dabei ist jedoch zu beachten, dass jede einzel- ne ABS- bzw. CDO-Transaktion in sich selbst bereits weitgehend nach Schuldnern‚ Ländern und Branchen diversifiziert ist. So besteht z.B. ein zu verbriefendes Kreditportfolio von Euro 300 bis 400 Millionen in der Regel aus etwa 60 Schuldnern‚ die in 30 oder mehr verschiedenen Branchen tätig sind.
Vorgängig zu jedem Wertpapierkauf wird der Asset Manager den der Verbriefung zu Grunde liegenden Aktivenpool einer umfassenden Sensitivitätsanalyse bezüglich Ausfallrisiken, Anlagekonzentration und An- lagerenditen unterziehen‚ um Rückschlüsse auf die Qualität der zu erwerbenden Wertpapiere ziehen zu können. Dabei sollte der Aktivenpool grundsätzlich in der Lage sein‚ Kreditverluste in mindestens zweifa- cher Höhe der historischen Erfahrungswerte zu ab- sorbieren ohne dass dabei das vom Fonds investierte Kapital gefährdet wird.
Die im Namen des Teilfonds enthaltene Währungsbe- zeichnung Euro („Referenzwährung“) weist lediglich auf die Währung hin, in welcher das Nettovermögen des Teilfonds berechnet wird‚ und nicht ausschliess- lich auf die Anlagewährungen. Die Anlagen des Teil- fonds erfolgen in den Währungen‚ welche sich für die Wertentwicklung des Teilfonds am besten eignen‚ wobei davon ausgegangen wird‚ dass die Mehrzahl der Anlagen in Euro und US-Dollar erfolgen. Der Teil- fonds hat die Möglichkeit‚ die jeweiligen Anlagewäh- rungen vorübergehend oder dauerhaft gegenüber der Referenzwährung abzusichern.
Anlageziel und Anlagepolitik des Teilfonds sind auf einen Anlagehorizont von 5 bis 8 Jahren ausgerichtet. Der Teilfonds eignet sich deshalb für Anleger mit mit- tel- bis langfristigen Investitionsabsichten.
- AnlagebeschränkungenEs gelten folgende Anlagebeschränkungen:
- Mindestens 51 % des Nettovermögens werden in Asset-Backed Securities, die aus Neuemissionen stammen oder am Sekundärmarkt erworben wer- den und als Wertpapiere qualifizieren, investiert.
- Höchstens 20 % des Nettovermögens dürfen in eine einzelne Anlage investiert werden. Die fünf grössten Anlagen dürfen höchstens 60 % des Net- tovermögens ausmachen. Flüssige Mittel sind von dieser Beschränkung ausgenommen.
- Der Teilfonds darf bis zu 100 % seines Nettover- mögens in flüssigen Mittel halten. Soweit die An- lage bei einem anderen Kreditinstitut als der Ver- wahrstelle erfolgt, darf diese 30 % des Nettover- mögens (pro Kreditinstitut/Gegenpartei) nicht überschreiten. Tochtergesellschaften, Zweignie- derlassungen und/oder Geschäftsstellen eines Kreditinstituts gelten dabei nicht als separate Ge- genparteien.
- Der Erwerb von Anteilen anderer Fonds, die von demselben AIFM oder einer mit ihm verbundenen Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden, ist nicht zulässig.
- Nicht zugelassen sind Direktanlagen in Immobi- lien, Waren und Warenkontrakte (physisch) sowie Fonds, welche in diese Anlagen investieren.
- Nicht zugelassen sind Edelmetalle und Edelmetall- zertifikate.
- Nicht zugelassen sind Anlagen in Unternehmen, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassen oder in einen organisierten Markt einbezogen sind, sowie sämtliche Anlagen, die nicht direkt vom Teilfonds, sondern über zwischengeschalte Gesellschaften (z.B. Holding- und Investmentge- sellschaften) gehalten werden.
- Teilfondspezifische RisikenSpezifische RisikenDie Wertentwicklung der Anteile ist von der Anlage- politik sowie von der Marktentwicklung der einzelnen Anlagen des Teilfonds abhängig und kann nicht vor- hergesehen werden. In diesem Zusammenhang ist da- rauf hinzuweisen, dass der Wert der Anteile gegen- über dem Ausgabepreis jederzeit steigen oder fallen kann. Es kann nicht garantiert werden‚ dass der Anle- ger sein investiertes Kapital zurückerhält.

Liquiditätsrisiko
Obwohl die vom Teilfonds zu erwerbenden Asset- Backed Securities teilweise börsenkotiert sein können, gibt es für diese Wertpapiere keinen liquiden Markt. Die Bewertung und gegebenenfalls der Verkauf ein- zelner Anlagen kann sich schwierig und zeitlich sehr aufwendig gestalten und unter Umständen müssen Verkaufspreise unter dem festgelegten Bewertungs- preis hingenommen werden.
Personelle Faktoren
Die Verwaltungsgesellschaft hat keinen oder nur ei- nen beschränkten Einfluss über die Verwaltung der Anlagen, die den ABS Wertpapieren‚ welche der Teil- fonds erwirbt‚ zu Grunde liegen. Die teilweise erfolgs- abhängigen Kompensationen der Manager können einen Anreiz darstellen‚ riskantere Anlagen zu tätigen. Überdies sind die Manager oft auch mit ihrem eigenen Geld an den ABS beteiligt‚ was zu potenziellen Inte- ressenskonflikten führen kann.
Ausfallrisiko
Die Aktiva der Zweckgesellschaften sind einem Kre- ditausfallrisiko ausgesetzt. Übersteigen zum Beispiel die tatsächlichen Kreditausfälle die erwarteten Kredit- ausfälle, dann können aufgrund des vertraglich gere- gelten „Wasserfalls“ von Zahlungsströmen der Zweckgesellschaften Zinszahlungen und Kapitalrück- flüsse insbesondere von „ABS Income Notes“ und nachrangigen „ABS Debt Notes“ zeitlich verschoben werden oder ganz ausfallen. Im Extremfall kann dies zum Verlust des gesamten Kapitaleinsatzes führen.
Zins- und Währungsrisiken
Durch vereinzelte Anlagen in festverzinslichen ABS Papieren kann der Teilfonds Zinsänderungsrisiken ausgesetzt sein. Solche können auch auf Stufe der Zweckgesellschaften entstehen, falls diese bis zu ei- nem gewissen Grad das Prinzip einer fristenkongruen- ten Finanzierung verletzen. Die vom Teilfonds getätig- ten Anlagen lauten im Weiteren nicht immer auf die Teilfondswährung; das Anlagevermögen des Teil- fonds kann deshalb Wechselkursschwankungen un- terliegen.
Asset spezifische Risiken
Asset-Backed Securities beinhalten neben Kreditaus- fallrisiken weitere Risiken. So kann ein Kreditmargen- zerfall bei gleichzeitig hoher Rückzahlungsquote bei den Aktiva der Zweckgesellschaft dazu führen, dass die Refinanzierungskosten auch ohne erhöhte Kredit- ausfälle die Zinseinnahmen übersteigen. Es besteht das Risiko der Einführung von (neuen) Steuern (wie Verrechnungssteuern auf Zinserträgen etc.) in den Zweckgesellschaften. Währungs- oder Zinsabsiche- rungsgeschäfte beinhalten ein Gegenparteirisiko. Die umfangreichen vertraglichen Werke können Fehler beinhalten‚ welche beispielsweise zum Wegfall von Sicherheiten führen könnten. Einzelne Anlagen kön- nen mit politischen Risiken behaftet sein.
Valutarisiken bei der Rücknahme von Anteilen
Der AIFM ist berechtigt, die Valutafrist zu erstrecken‚ sofern sich die reguläre Valuta als zu kurz erweist. Bei grossen Rücknahmeanträgen kann der AIFM be- schliessen‚ einen Rücknahmeantrag erst dann abzu- rechnen‚ wenn ohne unnötige Verzögerung entspre- chende Vermögenswerte des Teilfonds verkauft wer- den können. Ist eine solche Massnahme notwendig‚ so werden alle am selben Tag eingegangenen Rück- nahmeanträge zum selben Preis abgerechnet.
- Zusätzliche InformationenDefinition der „Asset- Backed Securities“Als „Asset-Backed Securities“ zum Zwecke des Er- werbs definiert der Teilfonds (i) besicherte Wertpa- piere, welche von Zweckgesellschaften bei der Ver- briefung von Pools gleich gelagerter Forderungen ausgegeben werden‚ oder (ii) nicht verurkundete Rechte mit gleicher Funktion (Wertrechte)‚ die von Zweckgesellschaften oder Finanzinstituten mittels De- rivativgeschäften auf einem im Voraus definierten Pool gleichartiger Anlagen geschaffen werden.

Der Teilfonds investiert überwiegend in folgende As- set-Backed Securities:
- ABS Income Notes
- Reengineered ABS Income Notes
- ABS Debt Notes
- Reengineered ABS Debt Notes
- ABS Fund Shares, Certificates or Trust UnitsAls „ABS Income Notes“ bezeichnet der Teilfonds jene Kategorien von Asset-Backed Securities, die (i) in der Finanzierungsstruktur der Zweckgesellschaften eine nachrangige Position einnehmen‚ (ii) durch die zu- ständige(n) Rating-Agentur(en) kein Rating zugeteilt erhalten‚ und (iii) das wirtschaftliche Risiko von Eigen- kapital einer Verbriefung übernehmen.

Als „Reengineered ABS Income Notes“ werden typi- scherweise „Erstrisiko“-Positionen bezeichnet, die un- ter Zuhilfenahme von vorrangigen Fremdfinanzie- rungsinstrumenten in klar definierten Pools von Anla- gen geschaffen werden. „Reengineered ABS Income Notes“ werden z.B. bei der Replikation einer beste- henden Verbriefung oder bei der Akkumulation von Anlagen im Vorgang einer Verbriefung („Warehou- sing“) verwendet. Diese Instrumente werden primär dann eingesetzt‚ wenn dadurch verbesserte Risikosi- tuationen‚ höhere Erträge oder tiefere Refinanzie- rungskosten erzielt werden können.
„ABS Debt Notes“ umfassen alle Asset-Backed Securi- ties, die vertraglich zugesicherte Zinscoupons erhalten und von den jeweiligen Rating-Agenturen mit einem Rating ausgestattet sind.
Als „Reengineered ABS Debt Notes“ werden vorran- gige Risikopositionen bezeichnet, die in klar definier- ten Pools von Anlagen geschaffen werden. „Reengi- neered ABS Debt Notes“ werden z.B. bei der Replika- tion einer bestehenden Verbriefung oder bei der Ak- kumulation von Anlagen im Vorgang einer Verbrie- fung („Warehousing“) verwendet. Diese Instrumente werden eingesetzt‚ wenn dadurch verbesserte Risiko- situationen‚ höhere Erträge oder tiefere Refinanzie- rungskosten erzielt werden können.
„ABS Fund Shares, Certificates und Trust Units“ um- fassen sämtliche Anteilspapiere an kollektiven Anla- gegesellschaften‚ deren ausschliesslicher Zweck der direkte Erwerb und die Verwaltung von diversifizier- ten Pools der nachfolgend aufgeführten Anlageklas- sen beinhaltet.
Es werden grundsätzlich nur Asset-Backed Securities erworben, denen diversifizierte Pools der folgenden Anlageklassen zu Grunde liegen:
Leveraged Loans
Als “Leveraged Loans” werden gesicherte, variabel verzinsliche‚ nicht „Investment Grade“-Bankdarlehen an Unternehmen bezeichnet. Solche Darlehen wer- den im Zuge eines Management Buy-Outs oder Buy- Ins‚ einer Firmenrestrukturierung oder einer Akquisiti-
onsfinanzierung gewährt. Es wird unterschieden zwi- schen „Senior Loans“‚ welche vorrangig besichert sind und „Mezzanine Loans“‚ welche nachrangig besichert sind‚ dafür eine höhere Kreditmarge oder zusätzliche Ertragskomponenten wie Warrants aufweisen.
Project Finance Loans und Bonds
Es handelt sich dabei um gesicherte, hochstrukturierte und langfristige Bank- oder Kapitalmarktfinanzierun- gen von Infrastrukturprojekten‚ deren Rückzahlung ausschliesslich durch die von den Projekten zukünftig erwirtschafteten Cash-Flows erfolgt.
High-Yield Bonds
High-Yield Bonds sind von für nicht Investment Grade befundenen Unternehmen herausgegebene festver- zinsliche Kapitalmarktinstrumente, die in der Regel ungesichert sind und strukturell meist nachrangig zu anderen Fremdfinanzierungsinstrumenten dieser Un- ternehmen stehen.
Mortgage Loans und Bonds
Darunter fallen grundschuldgesicherte, mittelfristige Darlehen‚ die der Finanzierung von privaten und kommerziellen Liegenschaften dienen.
Non-Performing Loans und Bonds
Dazu gehören gesicherte, an Unternehmen gewährte Darlehen‚ die unter Zahlungsverzug leiden‚ die aber wegen der vorhandenen Sicherheiten einen realisier- baren Restwert aufweisen und zu einem Abschlag ge- handelt werden.
Consumer und Creditcard Loans
Es sind dies ungesicherte, hochverzinsliche Privatkre- dite oder Kreditkartenausstände von natürlichen Per- sonen.
Die Aufzählung ist nicht abschliessend. Es kann auch in andere Anlageklassen investiert werden, wenn es dem Anlageziel dienlich ist.
Valuta bei der Rücknahme von Anteilen
Der AIFM ist berechtigt, die Valutafrist zu erstrecken‚ sofern sich die reguläre Valuta als zu kurz erweist. Bei grossen Rücknahmeanträgen kann der AIFM be- schliessen‚ einen Rücknahmeantrag erst dann abzu- rechnen‚ wenn ohne unnötige Verzögerung entspre- chende Vermögenswerte des Teilfonds verkauft wer- den können. Ist eine solche Massnahme notwendig‚ so werden alle am selben Tag eingegangenen Rück- nahmeanträge zum selben Preis abgerechnet.
Umwandlung in einen Alternativen Investmentfonds Der Fonds wurde am 23. Mai 2007 als Investmentun- ternehmen für andere Werte nach dem Gesetz über Investmentunternehmen für andere Werte oder Im- mobilien (IUG) gegründet. Der Fonds wurde per 1. Januar 2018 in einen Alternativen Investmentfonds (AIF) umgewandelt.
- Übertragene Aufgaben
	- Portfolio ManagementFirma	Alegra Capital (Lie) AG Rechtsform	AktiengesellschaftSitz	9490 VaduzDomizil	Liechtenstein (LI) Registereintrag 27.06.2012 Registernummer FL-0002.402.175-9 Dauer	unbegrenzt

- Anlageberatungn/a
- Administrationn/a
- Vertriebn/a
- Primebrokern/a
- Bewertungn/a
- VerwahrstelleFirma	VP Bank AG Rechtsform	Aktiengesellschaft Sitz	9490 VaduzDomizil	Liechtenstein (LI) Registereintrag 10.04.1956 Registernummer FL-0001.007.080-0 Dauer	unbegrenzt
- Zulässige Techniken und Instrumente
- Stammdaten des Teilfonds

| Dauer |  | unbegrenzt |
| --- | --- | --- |
| Erster Geschäftsjahresabschluss |  | 31.12.2007 |
| Teilfondswährung |  | EUR |
| Bewertungsintervall |  | Monatlich |
| Handelstag |  | Letzter Kalendertag |
| Bewertungsfrist | 7 Bankarbeitstage nach dem Handelstag |
| Nachbildung eines Index |  | Nein |
| UCITS-Zielfondsfähigkeit |  | Nein |
| Typ des Teilfonds | AIF ohne Zuordnung zu gesetzlichem Fondstyp |
| Durchblicksprinzip bei Anlagegrenzen |  | Nein |
| Gebühr für die Einforderung von Retrozessionen auf die Höhe der eingeforderten Beträge | 0.00 % |

- Anteilsklassen
	- Stammdaten


| Anteilsklasse | ISIN | Valor | Klasssen- währung | Erstausga- bepreis |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | LI0029698599 | 2969859 | EUR | 1'000.00 |
| EUR I | LI0524987984 | 52498798 | EUR | 1'000.00 |

| Anteilsklasse | Anleger- kategorien | Vertriebs- einschränkungen |
| --- | --- | --- |
| EUR | Professionelle und Privatanleger | Uneingeschränkt |
| EUR I | Professionelle und Privatanleger | Uneingeschränkt |

| Anteilsklasse | Erfolgs- verwendung | NAV- Rundung | Kleinste Stückelung | Anteils- führung |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | Thesaurierend | 0.01 | 0.0010 | buchmässig |
| EUR I | Thesaurierend | 0.01 | 0.0010 | buchmässig |

| Anteilsklasse | Min. Anlage Erstzeichnung | Min. Anlage Folgezeichnung | Min. Anlage Bestand |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 100'000.00 EUR | keine | keine |
| EUR I | 5'000'000.00 EUR | keine | keine |

| Wertpapierleihe | Nein |
| --- | --- |
| Pensionsgeschäfte | Nein |
| Kreditaufnahme | 30.00 % |
| Verwendung der Derivate | Teil der Strategie |
| Risikomanagement | Commitment Approach |
| Risikolimit | 300.00 % |

| Anteilsklasse | Annahmeschluss Zeichnungen | Valuta Zeichnungen |
| --- | --- | --- |
| EUR | am Handelstag (12:00) | 10 Bankarbeitstage nach dem Handelstag |
| EUR I | am Handelstag (12:00) | 10 Bankarbeitstage nach dem Handelstag |

| Anteilsklasse | Kotierungen |
| --- | --- |
| EUR | keine |
| EUR I | keine |

| Anteilsklasse | Annahmeschluss Rücknahmen | Valuta Rücknahmen |
| --- | --- | --- |
| EUR | letzter Bankarbeitstag des 3. dem Handelstag vorherge- henden Kalendermonats (12:00) | 10 Bankarbeitstage nach dem Handelstag |
| EUR I | letzter Bankarbeitstag des 3. dem Handelstag vorherge- henden Kalendermonats (12:00) | 10 Bankarbeitstage nach dem Handelstag |

- Kommissionen

| Anteilsklasse | Maximale Rücknahmen in % des NAV (Gating) |
| --- | --- |
| EUR | keine |
| EUR I | keine |

| Anteilsklasse	Kommission	max. EUR	Ausgabekommission | Höhe 3.00 % |
| --- | --- |
| Rücknahmekommission | 2.00 % |
| Umtauschkommission | 0.00 % |
| EUR I	Ausgabekommission | 3.00 % |
| Rücknahmekommission | 2.00 % |
| Umtauschkommission | 0.00 % |

- Vergütungen

| Anteilsklasse | Lock up |
| --- | --- |
| EUR | keine |
| EUR I | keine |

- Pauschale Entschädigung

| Anteilsklasse | Handelsoptionen Zeichnungen | Handelsoptionen Rückgaben |
| --- | --- | --- |
| EUR | Anteile oder Betrag | Anteile oder Betrag |
| EUR I | Anteile oder Betrag | Anteile oder Betrag |

| Anteilsklasse | maximale pauschale Entschädigung |
| --- | --- |
| EUR | 2.0250 % |
| EUR I | 1.2500 % |
|  | zuzüglich bis zu CHF 30'000.00 |

Der zuzügliche Betrag gilt für alle oben genannten Anteilsklassen insgesamt; bei Angaben in mehreren Währungen verstehen sich die Beträge als kumulativ.
| Anteilsklasse | Zeichnungsfrist | Liberierung |
| --- | --- | --- |
| EUR | 29.05.2007 - 25.06.2007 | 29.06.2007 |
| EUR I | - | - |

- Performance Fee

| Anteilsklasse | Performance Fee | Berechnungsperiode | Geschuldet |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | 10.00% | monatlich | monatlich |
| EUR I | 10.00% | monatlich | monatlich |

| Anteilsklasse | Benchmark | Hurdle Rate |
| --- | --- | --- |
| EUR | Nein | Nein |
| EUR I | Nein | Nein |

| Anteilsklasse | Highwatermark | Highwatermark Basis |
| --- | --- | --- |
| EUR | Ja | NAV nach Performance Fee |
| EUR I | Ja | NAV nach Performance Fee |

- Carried InterestkeineInkraftsetzungVorbehaltlich allfällig notwendiger Genehmigungen durch die Aufsichtsbehörden, tritt das vorliegende Dokument per


## 01.03.2020
in Kraft.
Unterzeichnet am: 07.02.2020
| AIFM |
| --- |
| Verwahrstelle |