## Conflicts of interest
The Management Company, the Depositary, the Registrar and Transfer Agent and all investment managers, investment advisors, Paying and Information Agents or distributors may, should the situation arise, act as managers, trustees, investment managers, administrators, registrar and transfer agent or distributor for funds that pursue investment objectives that are similar to the Fund’s, or otherwise hold a stake in such funds. As a result it is certainly possible for one of these entities, in the course of its business operations, to become involved in a potential conflict of interest in relation to the Fund. In circumstances of this nature they must each ensure, at all times, that they comply with their obligations under the management agreement, the central administration agreement, the depositary agreement, the paying and information agent agreements, the investment management agreements, registrar and transfer agent agreements and distribution agreements, and that they will make every effort to find an appropriate solution for these conflicts of interest. The Management Company has set forth principles to ensure that an attempt is made to avoid conflicts of interest in all transactions as appropriate and, if they cannot be avoided, to deal with conflicts of interest such that the Funds and their Unitholders are treated fairly.
Furthermore, the transactions indicated above may be executed with the Fund in the entity’s own name or as an agent, provided these transactions are conducted under market conditions and in the best interest of the investors.
Transactions are deemed as executed under normal business conditions if: (1) a certified valuation of the transaction was obtained from a person who was recognised by the Depositary as independent and competent, (2) the transaction was executed under the best conditions on an organised stock exchange, in accordance with the rules applicable at that exchange or (3), if (1) and (2) cannot be complied with, the transaction was executed on terms which, in the opinion of the Depositary, were negotiated under normal business conditions and are customary in the market.
Conflicts of interest may arise as a result of transactions involving derivatives, OTC derivatives or techniques and instruments for efficient portfolio management. For example, counterparties of such transactions or representatives, intermediaries or other institutions that provide services in relation to these transactions, may be affiliated with the Management Company, the investment manager, investment advisor or with the Depositary. As a consequence, these institutions may generate profits, fees or other income, or they may avoid losses through these transactions. Conflicts of interest may also arise if the collateral provided by these institutions is subject to a valuation or haircut by an affiliated party.
The Management Company has set forth procedures to ensure that its service providers act in the best interest of the Fund when implementing trades and issuing orders on behalf of the Fund in the course of managing the fund portfolios. For these purposes, all appropriate steps must be taken to achieve the best possible outcome for the Fund. The following must be taken into account in this respect: the price, the expenses, the probability of execution, the scope and nature of the order, the broker’s research services for the investment manager or investment advisor, and all other factors that are relevant to execution of the order. Information on the Management Company’s execution policy and all major amendments to this policy is available to Unitholders on request, free of charge.

Translation (ENDE, 2021-07-16):
## Interessenkonflikte
Die Verwaltungsgesellschaft, die Verwahrstelle, die Register- und Transferstelle sowie alle Fondsmanager, Anlageberater, Zahl- und Informationsstellen oder Vertriebsstellen können gegebenenfalls jeweils als Verwalter, Treuhänder, Fondsmanager, Administrator, Register- und Transferstelle oder Vertriebsstelle für Fonds, die ähnliche Anlageziele verfolgen wie der Fonds, tätig werden oder in sonstiger Weise an solchen Fonds beteiligt sein. Es ist daher durchaus möglich, dass einer von ihnen in der Ausübung seiner geschäftlichen Tätigkeit in einen potenziellen Interessenkonflikt in Bezug auf den Fonds gerät. Sie haben deshalb individuell in einem solchen Fall stets darauf zu achten, dass sie ihre Verpflichtungen jeweils gemäß dem Verwaltungsvertrag, der Zentralverwaltungsvereinbarung, dem Verwahrstellenvertrag, den Zahl- und Informationsstellenvereinbarungen, den
Anlageverwaltungsverträgen, Register- und Transferstellenverträgen sowie Vertriebsverträgen erfüllen, und sich zu bemühen, für diese Konflikte eine angemessene Lösung zu finden. Die Verwaltungsgesellschaft hat Grundsätze festgelegt, um sicherzustellen, dass bei allen Transaktionen in angemessener Weise versucht wird, Interessenkonflikte zu vermeiden und, falls diese nicht vermieden werden können, Interessenkonflikte solchermaßen zu regeln, dass die Fonds und ihre Anteilinhaber gerecht behandelt werden.
Überdies können die vorstehend benannten Transaktionen mit dem Fonds im eigenen Namen oder in Vertretung durchgeführt werden, sofern diese Transaktionen zu marktüblichen Bedingungen erfolgen und im besten Interesse der Anleger liegen.
Transaktionen gelten dann als unter gewöhnlichen geschäftlichen Bedingungen durchgeführt, wenn: (1) eine beglaubigte Bewertung der Transaktion von einer Person eingeholt wurde, die von der Verwahrstelle als unabhängig und kompetent anerkannt wurde, (2) die Ausführung zu den besten Bedingungen an einer organisierten Börse nach den dort geltenden Regeln erfolgt oder (3), wenn (1) und (2) nicht durchführbar sind, die Ausführung zu Konditionen erfolgt, die nach Überzeugung der Verwahrstelle unter gewöhnlichen geschäftlichen Bedingungen ausgehandelt wurden und marktüblich sind.
Interessenkonflikte können aufgrund von Geschäften mit Derivaten, OTC-Derivaten oder von Techniken und Instrumenten zur effizienten Portfolioverwaltung entstehen. Beispielsweise können Kontrahenten solcher Transaktionen oder Vertreter, Vermittler oder andere Einrichtungen, die Dienstleistungen bezüglich solcher Transaktionen erbringen, mit der Verwaltungsgesellschaft, dem Fondsmanager, Anlageberater oder mit der Verwahrstelle verbunden sein. Dadurch können diese Einrichtungen Gewinne, Gebühren oder sonstige Einkünfte erwirtschaften bzw. durch diese Transaktionen Verluste vermeiden. Darüber hinaus können auch Interessenkonflikte entstehen, wenn die durch diese Einrichtungen gewährten Sicherheiten einer Bewertung oder einem Abschlag durch eine verbundene Partei unterliegen.
Die Verwaltungsgesellschaft hat Verfahren festgelegt, um sicherzustellen, dass ihre Dienstleister bei der Umsetzung und Auftragserteilung von Handelsaktivitäten im Auftrag des Fonds im Zuge der Verwaltung der Fondsportfolios im besten Interesse des Fonds handeln. Für diese Zwecke müssen alle angemessenen Maßnahmen ergriffen werden, damit das bestmögliche Ergebnis für den Fonds erzielt wird. Zu berücksichtigen sind dabei der Kurs, die Kosten, die Wahrscheinlichkeit der Ausführung, der Umfang und die Art des Auftrags, die Research-Dienstleistungen des Brokers an den Fondsmanager oder Anlageberater sowie alle anderen Überlegungen, die für die Ausführung des Auftrags relevant sind. Informationen zu den Ausführungsgrundsätzen der Verwaltungsgesellschaft und zu allen wichtigen Änderungen dieser Grundsätze stehen den Anteilinhabern auf Anfrage gebührenfrei zur Verfügung.