In addition to the aforementioned fees and expenses, the costs arising in connection with the acquisition and sale of assets are charged to the fund.
The Company may, in the context of transactions, obtain research and analyses from brokers which are used for investment decisions in the best interest of investors. The Company may enter into agreements with selected brokers under which part of the fees the Company pays for the purchase or sale of assets may directly or with some delay be transferred to third parties which provide the Company with research or analyses that the Company uses for investment decisions in the best interest of investors (“Commission Sharing Agreements”).
The Company usually passes on part of its all-in fee to intermediaries; such compensation may also be in the form of non-monetary benefits. This is to reimburse and improve the quality of distribution and advisory services on a commission basis. At the same time, the Company may receive fees or non-monetary benefits from third parties. The Company will disclose details on demand to investors on the fees and benefits granted or received.
The Company shall not receive any refunds for the fees and expenses paid to the depositary or to any third parties and charged to the fund.
The costs charged to the fund in the financial year shall be disclosed and reported in relation to the average volume of the fund (“total expense ratio”, TER) in the annual report. The all-in fee is considered, along with any applicable, additional costs incurred, except for the transaction costs incurred in the fund, interest on borrowing and any performance-related fees. Costs incurred will not be subject to cost compensation. In addition, costs that may be incurred at the target fund level are not taken into account. The total of the expenses incurred in the period indicated is divided by the average fund assets. The resulting percentage is the TER, not including performance fee. The performance fee and the TER including performance are also shown. Calculation complies with the method recommended in CESR Guideline 10-674 in conjunction with EU Regulation 583/2010.
While the Company does not expect any significant changes in the TER in the near term, the TER may be different in the future, for example because of an increase of external costs outside the Company’s influence.
Under MiFID II / Securities Trading Act (WpHG), distributors must disclose to their clients the total expenses prior to providing a securities service. This total comprises the cost of the service and the fund. MiFID II uses an extended definition of fund costs as a basis. In particular, it includes transaction expenses in the overall cost. Some new elements, such as financing expenses or the cost of securities lending, are also added when determining ongoing expenses at fund level. The extended definition of fund costs also applies to ongoing client reports.
The expected divergences in the cost quotation should be clarified in the prospectus. If the investor is advised by third parties when acquiring units or if such parties act as broker to the acquisition, they may quote costs or expense ratios that exceed the total expense ratio as described here. The reason for this may in particular be that the third party also takes into account the cost of its own brokerage or advice operations. In addition, the third party may also take into account non-recurring costs, such as front-end loads, and generally uses different calculation methods for the expenses incurred at fund level, which include the fund’s transaction costs in particular. This also applies to regular cost information about the fund investment held within a long-term advisory or other client relationship.
Particular features of the acquisition of investment fund units
In addition to the all-in fee as such, a management fee for the units in target funds held in the fund shall be charged to the fund.
The Company must disclose, in the annual and semi-annual reports, the amount of the front-end loads and redemption fees that has been charged to the fund in the reporting period for the subscription and redemption of units in target funds.
The Company has disclosed, in the annual and semi-annual report, the fee charged to the fund by the (investment) management company managing the other fund as a management fee for the units held in the fund.
To the extent that the fund invests in units of target funds, investors will have to bear not only directly the expenses and costs described in this prospectus, but also indirectly the pro rata expenses and costs charged to the target fund. The expenses and costs charged to the target fund are determined by their constituting documents (e.g. investment terms and conditions or articles) and are therefore impossible to forecast in an abstract way. Typically, however, it is to be expected that the fees and expenses charged to the fund described in this prospectus are similarly charged to target funds as well.
If the fund acquires units of target funds which are directly or indirectly managed by the Company or by another company which is affiliated to the Company by way of joint management, control or a significant direct or indirect participation (at least 10% of the equity capital or the voting rights), neither the Company nor the affiliated company may charge any fees for the subscription or redemption of the units.

Translation (ENDE, 2020-03-26):
Neben den vorgenannten Vergütungen und Aufwendungen werden dem OGAW-Sondervermögen die in Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehenden Kosten belastet.
Die Gesellschaft kann im Zusammenhang mit Handelsgeschäften Research- und Analyseleistungen von Brokern erhalten, die im Interesse der Anleger bei den Anlageentscheidungen verwendet werden. Die Gesellschaft kann mit ausgewählten Brokern Vereinbarungen abschließen, gemäß denen Teile der Vergütungen, die die Gesellschaft bei dem Erwerb oder der Veräußerung von Vermögensgegenständen aufwendet, unmittelbar oder zeitversetzt an Dritte weitergeleitet werden, die der Gesellschaft Research- oder Analyseleistungen zur Verfügung stellen, die von der Gesellschaft im Interesse der Anleger bei ihren Anlageentscheidungen verwendet werden (sog. Commission Sharing Agreements).
Die Gesellschaft gibt im Regelfall Teile ihrer Pauschalvergütung als Provision an vermittelnde Stellen weiter; solche Leistungen können auch in nicht in Geldform angebotenen Zuwendungen bestehen. Dies erfolgt zur Abgeltung und Qualitätserhöhung von Vertriebs- und Beratungsleistungen auf der Grundlage vermittelter Bestände. Zugleich kann die Gesellschaft auch Vergütungen oder nicht in Geldform angebotene Zuwendungen von Dritten erhalten. Dem Anleger werden auf Nachfrage bei der Gesellschaft Einzelheiten über die gewährten oder erhaltenen Vergütungen und Zuwendungen offengelegt.
Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Fonds an die Verwahrstelle und an Dritte zu leistenden Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu.
Im Jahresbericht werden die im Geschäftsjahr zulasten des Fonds angefallenen Kosten offengelegt und als Quote des durchschnittlichen Volumens des Fonds ausgewiesen (Gesamtkostenquote – TER). Berücksichtigt wird die Pauschalvergütung sowie gegebenenfalls darüber hinaus anfallende Kosten mit Ausnahme der im Fonds angefallenen Transaktionskosten, Zinsen aus Kreditaufnahme und etwaiger erfolgsabhängiger Vergütungen. Der Aufwandsausgleich für die angefallenen Kosten wird nicht berücksichtigt. Weiterhin werden Kosten, die eventuell auf Zielfondsebene anfallen, nicht berücksichtigt. Die Summe der im angegebenen Zeitraum berücksichtigten Kosten wird zum durchschnittlichen Vermögen des Fonds ins Verhältnis gesetzt. Der sich daraus ergebende Prozentsatz ist die TER ohne erfolgsabhängige Vergütung. Die erfolgsabhängige Vergütung und die TER inklusive erfolgsabhängige Vergütung werden zusätzlich ausgewiesen. Die Berechnungsweise entspricht der gemäß der CESR Guideline 10-674 in Verbindung mit der EU-Verordnung 583/2010 empfohlenen Methode.
Obgleich die Gesellschaft derzeit nicht davon ausgeht, dass sich die Gesamtkostenquote kurzfristig nachhaltig ändern wird, kann es doch in zukünftigen Perioden zu abweichenden Gesamtkostenquoten kommen, beispielsweise weil von der Gesellschaft nicht zu beeinflussende externe Kosten ansteigen.
Nach MiFID II / WpHG haben die Vertriebsstellen vor Erbringung einer Wertpapierdienstleistung gegenüber ihren Kunden die Gesamtkosten offenzulegen, die sich aus Kosten der Dienstleistung und des Fonds zusammensetzen. MiFID II legt dabei ein erweitertes Verständnis der Fondskosten zugrunde, das insbesondere die Transaktionskosten in die Gesamtrechnung mit einbezieht. Auch bei der Bestimmung der laufenden Kosten auf Fondsebene werden einige neue Bestandteile, wie etwa Finanzierungskosten oder Kosten der Wertpapierleihe, hinzugerechnet. Das erweiterte Verständnis der Fondskosten gilt auch für laufende Kundenberichte. Über die zu erwartenden Abweichungen im Kostenausweis sollte im Verkaufsprospekt aufgeklärt werden. Wird der Anleger beim Erwerb von Anteilen durch Dritte beraten oder vermitteln diese den Kauf, weisen sie ihm gegebenenfalls Kosten oder Kostenquoten aus, die die hier beschriebene Gesamtkostenquote übersteigen. Grund dafür kann insbesondere sein, dass der Dritte die Kosten seiner eigenen Vermittlungs- oder Beratungstätigkeit mit berücksichtigt. Darüber hinaus berücksichtigt er ggf. auch einmalige Kosten wie Ausgabeaufschläge und wendet in der Regel andere Berechnungsmethoden für die auf Fondsebene anfallenden Kosten an, die insbesondere die Transaktionskosten des Fonds mit umfassen. Das gilt ebenso für regelmäßige Kosteninformationen über die bestehende Fondsanlage im Rahmen eines dauernden Beratungs- oder anderen Kundenverhältnisses.
Besonderheiten beim Erwerb von Investmentanteilen
Dem Fonds wird neben der Pauschalvergütung eine Verwaltungsvergütung für die im Fonds gehaltenen Anteile an Zielfonds berechnet.
Die Gesellschaft hat im Jahresbericht und im Halbjahresbericht den Betrag der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge offen zu legen, die dem Fonds im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds berechnet worden sind.
Die Gesellschaft hat im Jahres- und Halbjahresbericht die Vergütungen offen gelegt, die dem Fonds von der den Zielfonds verwaltenden (Kapital-)Verwaltungsgesellschaft als Verwaltungsvergütung für die im Fonds gehaltenen Anteile berechnet wurde.
Soweit der Fonds in Anteile von Zielfonds investiert, hat der Anleger wirtschaftlich nicht nur unmittelbar die in diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Gebühren und Kosten zu tragen; vielmehr fallen ihm darüber hinaus mittelbar und anteilig auch die dem Zielfonds belasteten Gebühren und Kosten zur Last. Welche Gebühren und Kosten dem Zielfonds belastet werden, bestimmt sich nach dessen individuell gestalteten Gründungsdokumenten (z.B. Anlagebedingungen oder Satzung) und kann daher nicht abstrakt vorhergesagt werden. Typischerweise ist jedoch damit zu rechnen, dass die Gebühren- und Kostenpositionen, die dem in diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Fonds belastet werden, in ähnlicher Weise auch Zielfonds belastet werden.
Erwirbt der Fonds Anteile an Zielfonds, die direkt oder indirekt von der Gesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Gesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder durch Beherrschung oder durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung (mindestens 10 % des Kapitals oder der Stimmrechte) verbunden ist, so darf weder die Gesellschaft noch die verbundene Gesellschaft für den Erwerb oder die Rücknahme der Anteile Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge berechnen.