# Global stable equity investment process
The investment process is based on a unique stock selection process, which analyses the development of a company’s stock price, earnings, dividends, EBITDA and cash flow over prior years. Here we focus on one major characteristic: stability. The more stable these variables have been in the past, the more interesting the company is for us. Moreover, to avoid potential liquidity issues, we apply a proprietary liquidity screen to elimi- nate stocks that may be difficult and/or expensive to trade.
In addition, we consider valuation to identify attractively val- ued-priced stocks offering a good risk/reward ratio. This pro- cess prevents us from overpaying for stability.
Following the initial company screening, we apply various types of fundamental oversight to broaden the analytical query and reduce the dependence on historical data. For instance, the portfolio managers regularly discuss company-specific, industry-specific and country-specific aspects related to invest- ments. Such aspects may include valuation and/or overall risk and return factors, risk monitoring and portfolio optimisation.
By applying this “fundamental oversight”, the fund manager validates the investment rationale. It is a confirmation that the investment case, built on measures of historical relationships, can be expected to maintain its relevance in the future.
Finally, an objective fundamental validation is combined with an in-depth risk control process. In the end a portfolio consist- ing of around 100 Stable Equities is created and monitored.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
# Investmentprozess bei globalen stabilen Aktien
Der Investmentprozess basiert auf einem einzigartigen Modell zur Aktienauswahl, welches die Entwicklung des Aktienkurses, der Gewinne, der Dividenden, des EBITDA sowie des Cash- flows der letzten Jahre untersucht. Dabei konzentrieren wir uns auf ein wichtiges Merkmal: Stabilität. Je stabiler diese Kennzahlen in der Vergangenheit waren, desto interessanter wird das Unternehmen für uns. Zusätzlich wird ein Liquiditäts- filter angewendet, um potentielle Liquiditätsprobleme zu ver- meiden und Aktien auszusortieren, deren Handelbarkeit teuer oder schwierig werden könnte.
Darüber hinaus berücksichtigen wir auch die Bewertung, um attraktiv bewertete Aktien herauszufiltern, die ein gutes Risi- ko-Rendite-Verhältnis bieten. Dadurch verhindern wir, dass wir zu viel bezahlen für Stabilität.
Nach einem ersten Screening der Unternehmen wenden wir verschiedene fundamentale Überprüfungen an, um die analy- tischen Aspekte zu vertiefen und die Abhängigkeit von histori- schen Daten zu verringern. So diskutieren die Portfolio Manager beispielsweise regelmäßig unternehmensspezifische, industrie- spezifische und länderspezifische Aspekte, die in Bezug zu den Investments stehen. Hierzu zählen unter anderem Diskussionen in Bezug auf Bewertungen und / oder Risiko- und Ertragsfakto- ren, sowie die Risikokontrolle und die Portfoliooptimierung.
Durch den Einsatz dieser „fundamentalen Überprüfung“ kann der Fondsmanager die Ergebnisse der ersten Investmentanalyse bewerten. Sie dient als Bestätigung dafür, dass die Titelauswahl, welche auf dem Verhältnis historisch gemessener Kennzahlen zueinander beruht, auch in Zukunft Sinn macht. Danach wird eine objektive, fundamentale Überprüfung der endgültigen Emp- fehlungen mit einem quantitativen Risikokontrollprozess ver- knüpft. Zuletzt wird dann ein Portfolio aus rund 100 stabilen Aktien zusammengestellt und kontinuierlich überwacht.