Such securities and money market instruments may not be sold during the term of the securities repurchase agreement and the Fund must at all times be in a position to comply with its repurchase commitment. If the Fund agrees a reverse repurchase transaction (Fund is borrower in a securities repurchase agreement), it must ensure that it can demand back the full cash amount at any time, or can terminate the reverse repurchase transaction either in the total amount accrued or at a mark-to-market value. If the cash amount can be demanded back at a mark-to-market value at any time, the mark-to-market value of the reverse repurchase transaction should be used for calculating the Fund’s net asset value. If the Fund agrees a repurchase transaction (Fund is lender in a securities repurchase agreement), it must ensure that it can demand back the securities underlying the repurchase agreement at any time, or can terminate the agreed repurchase transaction. Securities repurchase agreements with a term not exceeding seven days are regarded as agreements in which the Fund can demand back the assets at any time.
In the case of securities lending transactions, securities and money market instruments are lent to a third party against a fee, under the condition that the third party must return an asset of the same type and quality at the end of the securities lending transaction. The Fund must ensure that all the securities transferred in the course of securities lending can be transferred back at any time and all securities lending agreements that are entered into can be terminated at any time.
Securities repurchase agreements and securities lending transactions into which the Fund can enter subject to Article 9 of the management regulations basically hold the following risks:
- If the Fund lends securities or money market instruments, it may not sell these assets during the period of securities lending. It participates fully in the market performance of the asset, without being able to end participation in market performance through selling the asset.

Translation (ENDE, 2021-07-16):
Diese Wertpapiere und Geldmarktinstrumente können während der Laufzeit des Wertpapierpensionsgeschäfts nicht veräußert werden und der Fonds muss jederzeit in der Lage sein, Rückkaufverpflichtungen nachkommen zu können. Wenn der Fonds ein Reverse-Repo-Geschäft (Fonds ist Pensionsgeber eines Wertpapierpensionsgeschäfts) vereinbart, sollte er dafür sorgen, dass er jederzeit den vollen Geldbetrag zurückfordern oder das Reverse-Repo-Geschäft entweder in aufgelaufener Gesamthöhe oder zu einem Mark-to-Market-Wert beenden kann. Kann der Geldbetrag jederzeit zu einem Mark-to-Market-Wert zurückgefordert werden, sollte der Mark-to-Market-Wert des Reverse-Repo-Geschäfts zur Berechnung des Nettoinventarwerts des Fonds herangezogen werden. Wenn der Fonds ein Repo-Geschäft (Fonds ist Pensionsnehmer eines Wertpapierpensionsgeschäfts) vereinbart, sollte er dafür sorgen, dass er jederzeit die dem Repo-Geschäft unterliegenden Wertpapiere zurückfordern oder das vereinbarte Repo-Geschäft beenden kann. Wertpapierpensionsgeschäfte mit einer Laufzeit von maximal sieben Tagen gelten als Vereinbarungen, bei denen der Fonds die Vermögensgegenstände jederzeit zurückfordern kann.
Bei Wertpapierleihgeschäften werden Wertpapiere und Geldmarktinstrumente gegen Gebühr an einen Dritten unter der Bedingung verliehen, dass dieser einen Vermögensgegenstand gleicher Art und Güte zum Ende des Wertpapierleihgeschäftes zurückgeben muss. Der Fonds muss sicherstellen, dass alle im Rahmen einer Wertpapierleihe übertragenen Wertpapiere jederzeit zurückübertragen und alle eingegangenen Wertpapierleihvereinbarungen jederzeit beendet werden können.
Wertpapierpensions- und Wertpapierleihgeschäfte, in die der Fonds sich nach Maßgabe der Bestimmungen in § 9 des Verwaltungsreglements engagieren kann, sind im Wesentlichen mit folgenden Risiken behaftet:
- Verleiht der Fonds Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, kann er diese Vermögensgegenstände während der Laufzeit der Wertpapierleihe nicht veräußern. Er partizipiert voll an der Marktentwicklung des Vermögensgegenstandes, ohne die Partizipation an der Marktentwicklung durch Veräußerung des Vermögensgegenstandes beenden zu können.