# Threadneedle Asia Fund
## Comparative Table Disclosure
(continued)
Class Z – Accumulation shares	Class Z USD – Accumulation shares
|  | 07/03/2020 | 07/03/2019 | 07/03/2018 | 25/01/2019 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Change in net assets per share Opening net asset value per share (p) | 190.87 | 195.92 | 166.70 | 	204.75 |
| Return before operating charges (p) | 19.30 | (3.32) | 30.96 | (21.02) |
| Operating charges (p) | (1.87) | (1.73) | (1.74) | 	(1.11) |
| Return after operating charges (p)* | 17.43 | (5.05) | 29.22 | 	(22.13) |
| Distributions (p) | (3.29) | (2.95) | (2.02) | (2.67) |
| Retained distributions on accumulation shares (p) | 3.29 | 2.95 | 2.02 | 	2.67 |
| Closing net asset value per share (p) | 208.30 | 190.87 | 195.92 | 	182.62 |
| * after direct transaction costs of (p) | 0.24 | 0.46 | 0.43 | 0.16 |
| Performance Return after charges (%) | 9.13 | (2.58) | 17.53 | (10.81) |
| Other information Closing net asset value (£000) | 20,485 | 17,791 | 33,781 | – |
| Closing number of shares | 9,834,053 | 9,321,029 | 17,241,993 | – |
| Operating charges (%)** | 0.90 | 0.90 | 0.93 | – |
| Direct transaction costs (%)*** | 0.11 | 0.24 | 0.23 | – |
| Prices Highest share price (p) | 230.53 | 208.61 | 207.66 | 204.06 |
| Lowest share price (p) | 188.46 | 170.57 | 161.98 | 170.57 |

**The Operating charges are represented by the Ongoing Charges Figure (OCF) which is the European standard method of disclosing the charges of a share class of a fund based on the financial year’s expenses and may vary from year to year. It includes charges such as the fund’s annual management charge, registration fee, custody fees and distribution cost but ordinarily excludes the costs of buying or selling assets for the fund (unless these assets are shares of another fund). Where published, the Key Investor Information Document (KIID) contains the current OCF. For a more detailed breakdown please visit columbiathreadneedle.com/fees.
***Transaction costs have not been reduced by any amounts collected from dilution levies/adjustments.
1
Commenced 15 June 2018 and closed 25 January 2019.
2
Commenced 12 May 2017
†
The Ongoing Charges Figure is annualised based on the fees incurred since commencement date.

Translation (ENDE, 2020-03-31):
# Threadneedle Asia Fund
### Anlagebericht
Anlageziel und Anlagepolitik
Ziel des Fonds ist ein langfristiger Kapitalzuwachs. Er ist bestrebt, die
Wertentwicklung des MSCI AC Asia Pacific ex Japan – Gross Return Index nach Abzug der Gebühren zu übertreffen, gemessen über einen rollierenden Dreijahreszeitraum. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert mindestens 75 % seines Vermögens in Aktien von Unternehmen mit Sitz oder bedeutender Geschäftstätigkeit in Asien (ohne Japan).
Der Fonds wählt Unternehmen aus allen Branchen bzw. Wirtschaftssektoren aus, von denen angenommen wird, dass sie gute Chancen für einen Anstieg des Aktienkurses bieten. Es gibt zwar keine Größenbeschränkung, die Anlage konzentriert sich aber tendenziell auf größere Unternehmen, die im MSCI AC Asia Pacific ex Japan – Gross Return Index enthalten sind.
Der MSCI AC Asia Pacific ex Japan – Gross Return Index soll die Aktienperformance von großen und mittleren Unternehmen in der Asien-Pazifik-Region (ohne Japan) erfassen. Er enthält derzeit 1.000 Unternehmen. Er bietet einen geeigneten Ziel- Referenzwert, an dem die Fondsperformance gemessen und über einen bestimmten Zeitraum hinweg bewertet wird.
Der Fonds investiert in der Regel in weniger als 70 Unternehmen, darunter möglicherweise auch Aktien einiger Unternehmen, die nicht im Index enthalten sind. Der Fonds darf bis zu 40 % seines Nettoinventarwerts über das China- Hong Kong Stock Connect-Programm in chinesische A-Aktien investieren. Der Fonds kann in andere Wertpapiere (einschließlich festverzinslicher Wertpapiere) und Organismen für gemeinsame Anlagen (einschließlich Fonds, die von Unternehmen von Columbia Threadneedle verwaltet werden), investieren, wenn dies als angemessen erachtet wird.
Der Fonds kann zudem Geldmarktinstrumente, Einlagen und geldnahe Instrumente halten.
Dem Fonds ist es nicht gestattet, zu Anlagezwecken in Derivate zu investieren, Derivate können jedoch mit dem Ziel eingesetzt werden, das Risiko zu verringern oder den Fonds effizienter zu verwalten.
Wertentwicklung der Nettothesaurierungsanteile der Anteilklasse 1*
Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle Asia Fund stieg in den zwölf Monaten bis zum 7. März 2020 von 216,85 Pence auf 233,09 Pence.
Der in Pfund Sterling berechnete Gesamtertrag des Fonds für die zwölf Monate bis zum 29.Februar 2020 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge
+8,34 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +2,80 %. (Zur Information: Der MSCI AC Asia Pacific ex Japan – Gross Return Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Ertrag von +4,54 %).
Marktüberblick und Portfoliobewegungen
Die asiatischen Aktienmärkte zeigten sich während des Berichtszeitraums volatil.
Während die Märkte durch die gemäßigte Geldpolitik der US-Notenbank und die selektiven Impulse durch die chinesische Politik gestützt wurden, kam es im Zuge der wachsenden Handelsspannungen zwischen den USA und China zu

###### AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
erheblichen Phasen erhöhter Volatilität. Der Ausbruch des Coronavirus gegen Ende des Berichtszeitraums führte ebenfalls zu einem Abverkauf an den globalen und asiatischen Märkten, während die Zentralbanken in der gesamten Region versuchten, mit einer Lockerung der Geldpolitik den Schlag abzufedern.
In China begann der Berichtszeitraum mit Fortschritten in den Handelsgesprächen zwischen den USA und China. Die Anlegerstimmung wurde durch Konjunkturmaßnahmen zur Ergänzung der Handelsentwicklungen gestärkt. Bald darauf verzeichneten die chinesischen Aktien vor dem Hintergrund eines Abbruchs der Verhandlungen Volatilität, bevor sich beide Seiten auf ein neues erstes Abkommen einigten, in dem sich die USA bereit erklärten, die Steigerung der bestehenden Abgaben nicht fortzusetzen und gleichzeitig die Zölle auf chinesische Waren zu senken. Die Anlegerstimmung wurde durch die Aussicht auf weitere Stimulierungsmaßnahmen zusätzlich gestützt, wobei die People's Bank of China einen Leitzins (den Mindestreservesatz) senkte. Später im Berichtszeitraum verzeichnete der chinesische Markt angesichts des Ausbruchs des Coronavirus und der Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen, die dies auf das Wirtschaftswachstum Chinas und die globalen Lieferketten haben würde, einen Abverkauf.
Indische Aktien zeigten sich volatil. Grund dafür waren schwächere Wirtschaftsdaten und die politische Unsicherheit im Vorfeld der Parlamentswahlen, die die regierende Partei wieder an die Macht brachten. Zur Unterstützung der Wirtschaft hat die indische Zentralbank die Zinsen gesenkt, und die Regierung hat Maßnahmen zur Ankurbelung des Wachstums eingeführt. Des Weiteren kündigte sie eine deutliche Senkung der Unternehmenssteuern und der Kapitalertragsteuern für langfristige Kapitalgewinne an, was die Marktstimmung beflügelte. Später wurden die Aktien durch politische Spannungen und die Sorge über die Ausbreitung des Coronavirus belastet.
Der Markt in Taiwan setzte im überwiegenden Teil des Berichtszeitraums seinen Aufwärtstrend fort, unterstützt durch die verbesserten Aussichten für den Technologiesektor, der von den Fortschritten beim Handelsabkommen zwischen den USA und China und dem Optimismus bezüglich der Aussichten für die 5G-Netzwerkfähigkeiten angetrieben wurde. Gegen Ende des Zeitraums verzeichnete der Markt einen Abverkauf, als sich das Coronavirus außerhalb Chinas ausbreitete. Auch in Südkorea erwiesen sich die günstigen Rahmenbedingungen durch die Entwicklung der Handelsbeziehungen zwischen den USA und China im Laufe des Jahres als hilfreich, bevor die Aktien aufgrund der Coronavirus-Ängste einen Abverkauf erlebten.
Der Fonds eröffnete eine Position in CapitaLand in Singapur, einer großen Immobilienentwicklungsgesellschaft, die durch den Verkauf von Nicht-Kernobjekten Wert schaffen und ihr Industrie- und Logistikgeschäft konsolidieren will. Daneben kauften wir den indischen Erdgaslieferanten Petronet, da wir glauben, dass das Unternehmen von den Kapazitätserweiterungen und der steigenden Inlandsnachfrage profitieren sollte. Zu den weiteren Käufen gehörte das australische Unternehmen Aristocrat Leisure, ein Hersteller von Spielautomaten und -systemen. Die Gesellschaft vollzieht gerade erfolgreich den Übergang von fest installierten Spielautomaten zu einer stärker digital orientierten Strategie, unterstützt durch ein attraktives Portfolio an neuen Spielen.
Des Weiteren kauften wir ASM Pacific Technology, einen in Hongkong ansässigen Hersteller von Geräten für die Verpackung und Montage von Halbleitern, da das Unternehmen nach unserer Ansicht gut aufgestellt ist, von den anhaltend positiven

###### BILANZ
zum 7. März 2020
2020	2019
Aussichten für Investitionen im Halbleiterbereich zu profitieren. Ein weiterer Kauf im Technologiesektor war Hon Hai Precision in Taiwan, ein wichtiger Fertigungspartner von Apple. Wir sind angesichts der Margenverbesserung durch eine striktere Kostenkontrolle, Verbesserungen im betrieblichen Bereich aufgrund der strikteren Kostenkontrolle und Verbesserungen der betrieblichen Effizienz zuversichtlich in Bezug auf die Aussichten des Unternehmens.
Zur Finanzierung dieser Käufe verkauften wir unsere Position in der Singapore Bank DBS und konsolidierten die Position in der United Overseas Bank, da die Bewertung attraktiver erschien und der Schwerpunkt deutlicher auf dem Binnenmarkt liegt. Das australische Technologieunternehmen Computershare wurde ebenfalls verkauft, da die Bedenken hinsichtlich der zukünftige Gewinne durch den Wechsel im Management der Gesellschaft und die schwächere Performance im britischen Markt gestiegen sind. Andernorts in Australien verkauften wir das Infrastrukturunternehmen Transurban, da anleiheähnliche Aktien aufgrund der Erwartungen niedrigerer Zinssätze eine Outperformance verzeichneten, sowie Treasury Wine aufgrund einer unerwarteten Schwäche im wichtigen US-Geschäft des Unternehmens. Auch die Position in Infosys wurde aufgrund einer Abkühlung bei den Auftragseingängen und potenzieller Störungen durch Veränderungen im Managementteam glattgestellt. Die asiatischen Aktien wurden durch die gemäßigte Haltung der Fed und selektive Anreizmaßnahmen der chinesischen Politik unterstützt, während die globalen Coronavirus-Ängste und die Unsicherheit im Zusammenhang mit den Handelsgesprächen zwischen den USA und China das Hauptrisiko für die Märkte darstellen.
In China erwarten wir, dass die Regierung Konjunkturmaßnahmen einführen wird, sofern dies zur Stabilisierung der Wirtschaft notwendig ist. Darüber hinaus haben wir eine Zunahme der Unterstützung für den privaten Sektor und möglicherweise eine Verbesserung des regulatorischen Umfelds festgestellt. Wir gehen davon aus, dass das reale Wirtschaftswachstum weiterhin unter Druck bleiben wird, wobei der Export für Gegenwind sorgen wird. In jüngster Zeit hat die Besorgnis über den Ausbruch des Coronavirus sowohl den globalen als auch den asiatischen Märkten geschadet. Wir können mit einer starken Beeinträchtigung der Wachstumsprognosen rechnen, wenn das Coronavirus erst in einigen Monaten seinen Höhepunkt erreicht – was möglicherweise in der zweiten Jahreshälfte zu einer Erholung der globalen Wachstumsdynamik führen könnte.
Der Handelskrieg zwischen China und den USA war ein weiteres Risiko, wobei die Märkte positiv auf das erste Handelsabkommen reagierten. Obwohl dies eindeutig einen konstruktiven Fortschritt darstellt, erwarten wir angesichts der Mischung aus Themen wie Defizitabbau, Marktzugang, geistiges Eigentum und Industriepolitik sowie des Auftauchens langfristig schwelender Probleme, insbesondere in den Bereichen Technologie und nationale Sicherheit, sowohl positive als auch negative Überraschungen.
Durch Reformen in den asiatischen Märkten können Wachstumspotenziale freigesetzt werden. Nach den nationalen Wahlen der letzten 18 Monate könnte die Reformdynamik in Ländern wie Indien, Indonesien, Malaysia und den Philippinen zunehmen und den Weg für mehr makroökonomische Stabilität und stärkeres strukturelles Wachstum ebnen.
Die Bewertungen sind weiterhin attraktiv, wobei die Bewertungskennzahlen unter dem jeweiligen historischen Mittelwert liegen.
2020	2019
Einkommen
Erläuterungen	£000	£000
Aktiva:
Erläuterungen	£000	£000
| 14.791 |  | 15.626 |
| --- | --- | --- |
| (2.450) | (5.203) |
| (18) | (18) |
| 12.323 |  | 10.405 |
| (756) | (790) |

Nettokapitalgewinn/(-verlust)	2	33.875	(34.411)
Erlös	3
Aufwand	4
Fällige Zinsen und ähnliche Kosten	5
Nettoerlös vor Steuern
Steuern	6
Nettoerlöse nach Steuern		11.567	9.615
Gesamtertrag vor Ausschüttungen	45.442	(24.796)
Ausschüttungen	7 	(10.906)	(9.241)
Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens
durch Anlagetätigkeit		34.536	(34.037)
Anlagevermögen:
Anlagen	634.896	445.351
Umlaufvermögen:
Forderungen	8	8.678	1.993
Sicht-und Bankguthaben	2.508	4.271
Zahlungsmitteläquivalente**		11.556	4
Aktiva, insgesamt		657.638	451.619
Passiva:
Anlageverbindlichkeiten	(48)	–
Kreditoren:
Überziehungskredite	(1.006)	–
Weitere Kreditoren	9 	(3.705)	(2.883)
Verbindlichkeiten, insgesamt		(4.759)	(2.883)
Den Anteilinhabern zuzurechnendes
Nettovermögen		652.879	448.736

###### ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILINHABERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
2020	2019
£000	£000
| zu Beginn des Berichtszeitraums | 448.736 |  | 624.995 |
| --- | --- | --- | --- |
| Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten | 364.193 (208.732) – |  | 409.920 (396.309) (164.032) |
|  | 155.461 |  | (150.421) |

Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen

###### AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
Ausschüttung von Gewinnanteilen in Pence pro Anteil
Klasse 1 – Thesaurierungsanteile
Ausschüttung
Zeitraum	Erlös Ertragsausgleich
Erlös thesauriert
Erlös thesauriert
2019/2020	2018/2019
Gruppe 1
Verwässerungsanpassung	311	128
Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden
Nettovermögens durch Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung
08.03.2019 bis 07.03.2020	1,9736	–	1,9736	1,7393
Gruppe 2
08.03.2019 bis 07.03.2020	0,7354	1,2382	1,9736	1,7393
Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt	1,9736	1,7393
Klasse 2 – Thesaurierungsanteile
Ausschüttung	Erlös	Erlös
Zeitraum	Erlös Ertragsausgleich	thesauriert	thesauriert
des Gesamtertrags weiter oben)	34.536	(34.037)
Gruppe 1
2019/2020	2018/2019
Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen 	13.835	8.071
Endbestand des den Anteilinhabern zuzurechnenden
Nettovermögens	  652.879	448.736
*In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen (siehe Überblick zur Wertentwicklung auf Seite 313 und 314).
08.03.2019 bis 07.03.2020	3,7290	–	3,7290	3,3456
Gruppe 2
08.03.2019 bis 07.03.2020	1,3788	2,3502	3,7290	3,3456
Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt	3,7290	3,3456
**Der Gesamtwert der Anlagen in der Portfolioaufstellung beinhaltet den Betrag der Zahlungsmitteläquivalente, der unter dem Umlaufvermögen ausgewiesen wird.
| Threadneedle Asia Fund |  |
| --- | --- |
| AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT |  |
| (Fortsetzung) |  |
| Klasse X – Thesaurierungsanteile |  |
| Ausschüttung Zeitraum	Erlös | Ertragsausgleich | Erlös thesauriert 2019/2020 | Erlös thesauriert 2018/2019 |
| Gruppe 1 08.03.2019 bis 07.03.2020	4,2751 | – | 4,2751 | 3,8225 |
| Gruppe 2 08.03.2019 bis 07.03.2020	1,6825 | 2,5926 | 4,2751 | 3,8225 |
| Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt |  | 4,2751 | 3,8225 |
| Klasse X2 – Thesaurierungsanteile |  |  |  |
| Ausschüttung Zeitraum	Erlös | Ertragsausgleich | Erlös thesauriert 2019/2020 | Erlös thesauriert 2018/2019 |
| Gruppe 1 08.03.2019 bis 07.03.2020	16,5690 | – | 16,5690 | 14,6992 |
| Gruppe 2 08.03.2019 bis 07.03.2020	5,0867 | 11,4823 | 16,5690 | 14,6992 |
| Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt |  | 16,5690 | 14,6992 |
| Klasse Z – Thesaurierungsanteile |  |  |  |
| Ausschüttung Zeitraum	Erlös | Ertragsausgleich | Erlös thesauriert 2019/2020 | Erlös thesauriert 2018/2019 |
| Gruppe 1 08.03.2019 bis 07.03.2020	3,2869 | – | 3,2869 | 2,9455 |
| Gruppe 2 08.03.2019 bis 07.03.2020	1,3787 | 1,9082 | 3,2869 | 2,9455 |
| Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt |  | 3,2869 | 2,9455 |

Gruppe 2: Anteile, die innerhalb einer Ausschüttungsperiode gekauft wurden.
*Die Auflegungsdaten finden Sie in den Fußnoten nach den Vergleichstabellen.