Liquidity risk is the risk that an entity will encounter difficulty in meeting obligations associated with financial liabilities. The Company is exposed to daily cash redemptions of Redeemable Participating Shares and monitors this activity to ensure that funds are available to meet the redemption requirements.
The Company’s equity investments are considered to be readily realisable as they are all traded on regulated markets. The Company has therefore limited exposure to liquidity risk.
The Company’s financial instruments also comprise investments in derivative contracts traded over-the-counter, which are not traded in an organised public market and which generally may be illiquid. As a result, the Company may not be able to liquidate quickly some of its investments in these instruments at an amount close to its fair value in order to meet its liquidity requirements, or to respond to specific events such as a deterioration in the credit worthiness of any particular issuer. This risk is mitigated by restricting the exposure to any particular instrument.
The Company has also obtained overdraft facilities in order to manage its short term liquidity requirements. Details of the Company’s overdraft facility are outlined in Note 7.
In accordance with the Company’s policies and procedures in place and ESMA’s guidelines on liquidity stress testing in UCITS and AIFs, the Investment Manager monitors the Company’s overall liquidity risk on at least a monthly basis, and the Board reviews it on a quarterly basis.
Substantially all of the Company's financialliabilities included in the Statement of Financial Position at 31 December 2021 and 31 December 2020 on the respective pages of each sub-fund, are payable within one month.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Person oder Körperschaft Schwierigkeiten hat, ihren Verpflichtungen in Bezug auf finanzielle Verbindlichkeiten nachzukommen. Die Gesellschaft trägt das Risiko täglicher Barrücknahmen für rücknehmbare gewinnberechtigte Anteile und überwacht diese Aktivität, um sicherzustellen, dass zur Erfüllung der Rücknahmebedingungen Mittel zur Verfügung stehen.
Die Aktienanlagen der Gesellschaft gelten als jederzeit veräußerbar, da sie alle an geregelten Märkten gehandelt werden. Deshalb hat die Gesellschaft nur ein begrenztes Liquiditätsrisiko.
Zu den Finanzinstrumenten der Gesellschaft gehören auch Anlagen in Derivatkontrakten, die im Freiverkehr gehandelt werden, d. h., die Derivate werden nicht an einem organisierten öffentlichen Markt gehandelt und können im Allgemeinen illiquide sein. Deshalb ist die Gesellschaft unter Umständen nicht in der Lage, einige seiner Anlagen in diesen Instrumenten zeitnah zu einem Betrag glattzustellen, der in etwa seinem beizulegenden Zeitwert entspricht, um seinen Liquiditätsbedarf zu decken oder auf bestimmte Ereignisse wie die Verschlechterung der Kreditwürdigkeit eines bestimmten Emittenten zu reagieren. Dieses Risiko wird abgemildert, indem das Engagement in einem bestimmten Instrument beschränkt wird.
Des Weiteren hat die Gesellschaft eine Überziehungskreditlinie vereinbart, um ihren kurzfristigen Liquiditätsbedarf zu steuern. Einzelheiten zum Überziehungskredit der Gesellschaft sind in Anmerkung 7 enthalten.
Entsprechend den bestehenden Richtlinien und Verfahren der Gesellschaft und der Leitlinien der ESMA zu Liquiditätsstresstests bei OGAW und AIFs überwacht der Anlageverwalter das gesamte Liquiditätsrisiko der Gesellschaft mindestens auf monatlicher Basis, und der Verwaltungsrat überprüft dieses vierteljährlich.
Im Wesentlichen alle in der Bilanz vom 31. Dezember 2021 und 31. Dezember 2020 auf den jeweiligen Seiten für die einzelnen Teilfonds angegebenen finanziellen Verbindlichkeiten der Gesellschaft sind innerhalb eines Monats zahlbar.