The Directors may adjust or may instruct the Directors' delegate to adjust the value of any such assets if, in relation to currency, marketability and such other considerations as they deem relevant, they consider that such adjustment is required to reflect the fair value thereof with the approval of the Depositary.
If for specific assets the latest available prices do not in the opinion of the Directors reflect their fair value, the value shall be calculated with care and in good faith by the Directors or their delegate, approved for such purpose by the Depositary with a view to establishing the probable realisation value for such assets as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day.
In the event of substantial or recurring net subscriptions, the Directors may, or may instruct the Directors' delegate, to adjust the Net Asset Value to reflect the value of the Company’s assets using the lowest market dealing offer price in order to preserve the value of the shareholding of continuing Shareholders. In the event of substantial or recurring net redemptions, the Directors may, or may instruct the Directors' delegate, to adjust the Net Asset Value per Share to reflect the value of the Company’s assets using the highest market dealing bid price in order to preserve the value of the shareholding of continuing Shareholders. Where any such adjustment is made, it shall be applied consistently with respect to the assets of the Sub-Fund and no additional anti-dilution levy will be included in the Subscription Price or deducted from the subscription monies received or deducted from the Repurchase Price or repurchase proceeds to preserve the value of the underlying assets of a Sub-Fund on the relevant Dealing Day. Valuation policies will be applied on a consistent basis throughout the life of the Company.
- in all cases other than (a) above and (j) below the competent person responsible for valuing the assets, which for the Company is the Directors or their delegate (being competent people), acting in good faith and in accordance with the procedures described below, shall be approved for that purpose by the Depositary;
- in the event that any of the assets on the relevant Valuation Day are not listed or dealt on any Recognised Exchange or are normally listed or dealt in on a Recognised Exchange but in respect of which no price is currently available, such assets shall be valued by the Directors or their delegate (being competent people) with care and in good faith at the probable realisation value. Such probable realisation value may be determined by using a bid quotation from a broker. Alternatively, the Directors or their delegate may use such probable realisation value as a competent professional appointed by the Directors or their delegate and approved by the Depositary for such purposes, may recommend. Due to the nature of such unquoted assets and the difficulty in obtaining a valuation from other sources, such competent professionals may be related to the Investment Manager;
- where assets are quoted, listed or traded on or under the rules of more than one Recognised Exchange, the Directors shall, in their absolute discretion, select the Recognised Exchange, which in their opinion, constitutes the main market for such investment or the market which they determine provides the fairest criteria in a value for the security.
- cash and other liquid assets will be valued at their face value with interest accrued, where applicable, as at the Valuation Point on the relevant Valuation Day;
- units or shares in collective investment schemes (other than those valued pursuant to paragraph (a) above will be valued at the latest available net asset value of the relevant collective investment scheme;
- the assets of the Company and/or of any Sub-Fund may be valued at their amortised cost provided such assets comply with the Central Bank’s requirements for the use of such valuation methodology. Where an amortised cost valuation method is utilised, an Investment is valued at its cost of acquisition adjusted for amortisation of premium or accretions of discount rather than at current market value. The amortised cost valuation method may only be used for Sub-Funds in accordance with the Central Bank's requirements;
- in the case of a Sub-Fund which is a short term money market fund accordance with the Central Bank UCITS Regulations (short term money market fund), the Directors or their delegates may value any Investment through the use of amortised cost. The amortised cost method of valuation may only be used in relation to Sub-Funds which comply with the Central Bank’s requirements for short term money market funds and where a review of the amortised cost valuation vis-à-vis market valuation will be carried out in accordance with the Central Bank’s guidelines;
- any value expressed otherwise than in the denominated currency of the relevant Sub-Fund and any borrowing in a currency other than the denominated currency of the relevant Sub- Fund shall be converted into the denominated currency of the relevant Sub-Fund at the rate (whether official or otherwise) which the Directors or their delegate after deem appropriate in the circumstances;
- derivative instruments dealt in on a market will be valued at the settlement price for such instruments on such market. If the settlement price is not available, the value shall be the probable realisation value estimated with care and in good faith by (i) the Directors or (ii) a competent person firm or corporation selected by the Directors and approved for the purpose by the Depositary. Derivative contracts including without limitation swap contracts which are not dealt in on a market, will be valued on the basis of a quotation from the counterparty daily, provided that the valuation is approved or verified weekly by an independent party appointed by the Company and approved for the purpose by the Depositary. Alternative valuations may also be utilised by the Company in respect of such derivative contracts in accordance with the requirements of the Central Bank and as may be further disclosed in the Articles.

Translation (ENDE, 2021-03-03):
Der Verwaltungsrat ist berechtigt, entweder selbst den Wert dieser Vermögenswerte anzupassen oder den Verwalter entsprechend anzuweisen, wenn im Hinblick auf Währung, Marktfähigkeit und andere Faktoren, welche ihm maßgeblich erscheinen, seiner Ansicht nach eine solche Anpassung (mit Genehmigung der Verwahrstelle) erforderlich ist, um den fairen Marktwert dieser Werte widerzuspiegeln.
Für den Fall, dass für bestimmte Vermögenswerte die letzten verfügbaren Kurse nach Ansicht des Verwaltungsrates deren fairen Marktwert nicht angemessen widerspiegeln, erfolgt die Bewertung mit der gebotenen Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen durch den Verwaltungsrat oder durch von ihm beauftragte Personen, welche die Depotbank für diese Zwecke genehmigt hat, und zwar mit dem Ziel, den Preis zu ermitteln, den diese Vermögenswerte wahrscheinlich bei einem Verkauf zum Bewertungszeitpunkt an diesem Bewertungstag  erzielen würden;
Im Falle beträchtlicher oder wiederholter Nettozeichnungen kann der Verwaltungsrat den Nettoinventarwert anpassen oder seinen Delegierten entsprechend anweisen, um den Wert der Vermögenswerte der Gesellschaft widerzuspiegeln, wobei der niedrigste Angebotspreis auf dem Markt herangezogen wird, um den Wert der Anteile der bestehenden Anteilinhaber zu erhalten. Im Falle beträchtlicher oder wiederholter Nettorückkäufe kann der Verwaltungsrat den Nettoinventarwert pro Anteil anpassen, oder seinen Delegierten entsprechend anweisen, um den Wert der Vermögenswerte der Gesellschaft widerzuspiegeln, wobei der höchste Angebotspreis auf dem Markt herangezogen wird, um den Wert der Anteile der bestehenden Anteilinhaber zu
schützen. Wo auch immer solche Anpassungen gemacht werden, sollen sie mit Rücksicht auf die Vermögenswerte des Teilfonds einheitlich erfolgen. Es wird keine zusätzliche Verwässerungsgebühr in den Zeichnungspreis mit einbezogen oder von den erhaltenen Zeichnungsgeldern oder dem Rücknahmepreis oder von Rückkauferlösen abgezogen, um den Wert des zu Grunde liegenden Vermögens eines Teilfonds am jeweiligen Handelstag zu erhalten. Die Bewertungsgrundsätze werden während der Lebensdauer der Gesellschaft einheitlich angewandt werden.
- in allen anderen Fällen (außer vorstehend (a) und unten stehend (j)) bedarf eine qualifizierte Person (hierbei handelt es sich für die Gesellschaft um den Verwaltungsrat oder von diesem beauftragte (fachlich qualifizierte) Personen), die für die Bewertung der Vermögenswerte verantwortlich ist und die nach bestem Wissen und Gewissen gemäß den nachstehenden Verfahrensweisen vorgeht, für diese Zwecke der Genehmigung durch die Verwahrstelle;
- für den Fall, dass Vermögenswerte an einem Bewertungstag nicht an einer Anerkannten Börse notiert sind oder gehandelt werden oder normalerweise an einer Anerkannten Börse notiert sind oder gehandelt werden, aber für die derzeit kein Preis verfügbar ist, werden diese Vermögenswerte durch den Verwaltungsrat oder von diesem beauftragte (fachlich qualifizierte) Personen mit der erforderlichen Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen zu ihrem wahrscheinlich zu realisierenden Verkaufspreis bewertet. Der wahrscheinlich zu realisierende Verkaufspreis kann mit Hilfe der von Brokern angebotenen Geldkurse bestimmt werden. Alternativ kann der Verwaltungsrat oder die von diesem beauftragte Person denjenigen wahrscheinlich zu realisierenden Verkaufspreis verwenden, den ein qualifizierter Fachmann, den der Verwaltungsrat hierfür benannt hat und der von der Verwahrstelle genehmigt wurde, empfiehlt. Aufgrund der Eigenart solcher nicht notierter Vermögenswerte und der Schwierigkeiten, eine Bewertung von anderen Quellen zu erhalten, kann es sich bei diesem Fachmann um eine mit dem Anlagemanager verbundene Person handeln;
- werden Vermögenswerte an oder gemäß den Regeln von mehr als einer Anerkannten Börse notiert oder gehandelt, wählt der Verwaltungsrat in seinem alleinigen Ermessen jene Anerkannte Börse aus, die seiner Meinung nach den Hauptmarkt für eine solche Investition darstellt oder jenen Markt, der nach ihrer Ansicht die fairsten Kriterien für die Sicherheit bietet.
- Barmittel und sonstige liquide Werte werden zu ihrem Nennwert ggf. zuzüglich Zinsen zum Bewertungszeitpunkt an dem betreffenden Bewertungstag bewertet;
- Anteile oder Beteiligungen an Investmentfonds (die nicht gemäß vorstehenden Absätzen a) oben bewertet werden) werden zu dem letztverfügbaren Nettoinventarwert des betreffenden Investmentfonds bewertet;g)  die Vermögenswerte der Gesellschaft und/oder ins Teilfonds können zum Restbuchwert bewertet werden, sofern diese Vermögenswerte die Anforderungen der Zentralbank für die Anwendung dieser Bewertungsmethode erfüllen. Wird die Restbuchwertmethode verwendet, wird eine Investition zu ihren Anschaffungskosten, bereinigt um die Tilgung des Aufgeldes oder des Zuwachses des Abschlags und nicht zum jeweiligen Marktwert bewertet. Die Restbuchwertmethode wird nur für Teilfonds in Übereinstimmung mit den Anforderungen der Zentralbank angewendet;
- handelt es sich bei einem Teilfonds um einen kurzfristigen Geldmarktfonds gemäß der OGAW- Verordnung der Zentralbank (kurzfristiger Geldmarktfonds), kann der Verwaltungsrat oder dessen Delegierte eine Investition zum Restbuchwert bewerten. Die Restbuchwertmethode kann nur in Bezug auf Teilfonds angewendet werden, die die Anforderungen der Zentralbank an kurz kurzfristig veräußerbare Geldmarktfonds erfüllen, und nur dann, wenn eine Überprüfung der Bewertung mit der Restbuchwertmethode gegenüber der Bewertung zu Marktkursen entsprechend den Richtlinien der Zentralbank durchgeführt wird;
- jeder Wert, der in einer anderen als der Nennwährung des jeweiligen Teilfonds ausgedrückt wird, gleich ob es sich um Barmittel oder einen Anlagewert handelt, und jede Kreditaufnahme in einer anderen als der Nennwährung des betreffenden Teilfonds, wird in die Nennwährung diesesTeilfonds zu dem (amtlichen oder sonstigen) Kurs umgerechnet, den der Verwaltungsrat oder von diesem beauftragte Personen unter den gegebenen Umständen für angemessen halten;
- Derivate, die an einem Markt gehandelt werden, werden zum Abwicklungspreis für diese Instrumente an diesem Markt bewertet. Ist kein Abwicklungspreis verfügbar, gilt der wahrscheinliche Realisierungswert, nach dem Grundsatz von Treu und Glauben geschätzt (i) vom Verwaltungsrat oder (ii) von einer/m sachverständigen Person, Unternehmen oder Gesellschaft, die/das vom Verwaltungsrat ausgewählt wurde und der/dem die Verwahrstelle für diese Zwecke zugestimmt hat. Derivate einschließlich u.a. Swaps, die an keinem Markt gehandelt werden, werden täglich auf Grundlage eines von der Gegenpartei angegebene Preises bewertet, jedoch mit der Maßgabe, dass diese Bewertung wöchentlich durch einen unabhängigen Dritten geprüft und genehmigt wird, den die Gesellschaft benennt und den die Verwahrstelle für diese Zwecke genehmigt. Alternative Bewertungen können von der Gesellschaft auch in Bezug auf solche Derivativkontrakte verwendet werden, wobei die Anforderungen der Zentralbank und etwaige Bestimmungen in den Statuten erfüllt werden müssen.