# 	TECHNIQUES AND INSTRUMENTS
In case a Sub-Fund uses the below techniques and instruments for purposes other than hedging or efficient portfolio management, further details will be disclosed in the Appendix of the relevant Sub- Fund.
The reference to techniques and instruments which relate to transferable securities and which are used for the purpose of efficient portfolio management shall be understood as a reference to techniques and instruments which fulfil the following criteria:
- they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way;
- they are entered into for one or more of the following specific aims:
	- reduction of risk;
	- reduction of cost;
	- generation of additional capital or income for the Fund with a level of risk which is consistent with the risk profile of the Fund and the risk diversification rules set forth in section III. under the heading "INVESTMENT RESTRICTIONS";

- their risks are adequately captured by the risk management process of the Fund.

Techniques and instruments which comply with the criteria set out in the paragraph above and which relate to Money Market Instruments shall be regarded as techniques and instruments relating to Money Market Instruments for the purpose of efficient portfolio management.
In any case, the Fund will comply with the provisions of CSSF Circular 11/512.
There will be no direct and indirect operational costs/fees arising from efficient portfolio management techniques that may be deducted from the revenue delivered to the Fund.
It is not expected that conflicts of interest will arise when using techniques and instruments for the purpose of efficient portfolio management.
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## Techniques and instruments relating to Transferable Securities and Money Market


## Instruments
- Option transactions on Transferable Securities and Money Market InstrumentsWhile observing the following investment restrictions, each Sub-Fund may use the following types of option transactions on Transferable Securities and Money Market Instruments, provided such options are traded on a Regulated Market.

Purchase and sale of options on Transferable Securities and Money Market Instruments
The commitments resulting from selling call and put options correspond to the market value of the underlying asset, adjusted by the option's delta. The commitments resulting from buying call and put options correspond to the market value of the contracts (adjusted premium).
Selling call options
Each Sub-Fund may sell call options on Transferable Securities and Money Market Instruments, if the Sub-Fund holds, at the moment of sale, either the underlying Transferable Securities and Money Market Instruments, or matching call options or other instruments which provide adequate coverage of the commitments resulting from the relevant sale of call options.
The Transferable Securities and Money Market Instruments underlying sold call options may not be disposed of as long as these options exist, unless such transactions are covered by matching options or by other instruments which may be used for the same purpose. This requirement is also valid for matching call options or other instruments which the Sub-Fund must hold if the underlying Transferable Securities and Money Market Instruments are not in its possession at the moment of sale of the relevant options.
Selling put options
Each Sub-Fund may only sell put options if it has during the entire term of the option a sufficient amount of liquid assets available in order to pay for the Transferable Securities and Money Market Instruments which may be delivered to it in the event the counterparty exercises its option.
- Financial futures and options on financial instrumentsWith a view to globally hedging the securities portfolio against the risk of unfavourable fluctuations in the stock market or in interest rates as well as for investment strategy purposes, each Sub-Fund is authorised to buy and sell futures on stock exchange indices and on interest rates as well as options on financial instruments.

With respect to the instruments mentioned above, the Fund may enter into over-the-counter transactions with first class financial institutions participating and specialised in these types of transactions if such transactions are more advantageous to the Fund, or if quoted instruments having the required features are not available.
- Transactions aimed at hedging risks related to stock market trendsWith a view to globally hedging the portfolio against the risk of unfavourable stock market movements, each Sub-Fund may sell futures on stock exchange indices. For the same purpose, it may also write call options or buy put options on stock exchange indices.

The hedging objective of the above-mentioned transactions implies that there will be a sufficient correlation between the composition of the index used and the corresponding securities portfolio.
The total commitments relating to futures and option contracts on stock exchange indices may not exceed the aggregate market value of the Transferable Securities and Money Market Instruments held by the Sub-Fund in the stock market corresponding to such index.
- Transactions aimed at hedging risks related to changes in interest ratesWith a view to globally hedging its assets against variations in interest rates, each Sub-Fund may sell interest rate futures contracts. For the same purpose, it may also write call options or buy put options on interest rates or enter into interest rate swaps on a mutual agreement basis with first class financial institutions specialised in this type of transaction.

The total commitments relating to futures contracts and options on interest rates and interest rate swaps may not exceed the aggregate value of the Sub-Fund's assets denominated in the currency corresponding to these transactions.
- Transactions aimed at hedging risks related to currency fluctuationsIn the context of the management of the investment portfolio, each Sub-Fund may use instruments with a view to hedging against exchange-rate fluctuations. These instruments include sales of forward foreign exchange contracts, sales of currency futures, purchases of put options on currencies as well as sales of call options on currencies. Such transactions are generally limited to contracts and options which are traded on a Regulated Market. Furthermore, the Fund may for each Sub-Fund enter into currency swaps in the context of over-the-counter transactions dealing with leading institutions specialised in this type of transaction.

With respect to options referred to above, the Fund may enter into over-the-counter option transactions with first class financial institutions participating and specialised in these types of transactions if such transactions are more advantageous to the Fund, or if quoted options having the required features are not available.
The objective of the above-mentioned transactions, namely the hedging of the Sub-Fund's assets, presupposes the existence of a direct link between such transactions and the assets to be hedged, which implies that transactions involving a currency may, in principle, not exceed the aggregate estimated value of the assets expressed in such currency nor extend beyond the holding period or residual maturity of such assets.
- Transactions which are undertaken for purposes other than hedgingEach Sub-Fund may, for purposes other than hedging, buy and sell futures contracts and option contracts on all types of financial instruments as authorised under the Law of 2010, provided that the total commitments resulting from such purchase and sale transactions, added to the total commitments resulting from the writing of put and call options on Transferable Securities and Money Market Instruments, do not exceed at any time the Sub-Fund's total net assets. In addition, the Fund may also enter into foreign currency transactions (forward transactions and options on exchange rates, listed or traded over-the-counter).

Written call options on Transferable Securities and Money Market Instruments correspond to the market value of the underlying asset, adjusted by the option's delta. The commitments resulting from buying call and put options correspond to the market value of the contracts (adjusted premium).
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## Investment restrictions relating to techniques and instruments for purposes other than hedging exchange risks

For purposes other than hedging, each Sub-Fund may enter into foreign exchange transactions. These transactions include purchases or sales of forward foreign exchange contracts, purchases or sales of currency futures, purchases and sales of put options on currencies as well as call options on currencies. Such option transactions are generally limited to contracts and options which are traded on a Regulated Market. Furthermore, the Fund may for each Sub-Fund enter into currency swaps in the context of over- the-counter transactions dealing with leading institutions specialised in this type of transaction.
With respect to options referred to above, the Fund may enter into over-the-counter transactions with first class financial institutions participating and specialised in these types of transactions if such transactions are more advantageous to the Fund, or if quoted instruments having the required features are not available.
The commitments resulting from foreign exchange contracts correspond to the principal of the contracts. The exposure of these contracts shall be added to the exposure from the other derivatives to calculate the global exposure of the relevant Sub-Fund.
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## Swap transactions

The Fund may enter into equity swap transactions which consist of contractually paying out (or receiving) to (from) the swap counterparty:
- a positive or negative performance of one security, a basket of securities, a stock exchange index, a benchmark or a financial index;
- an interest rate, either floating or fixed;
- a foreign exchange rate; or
- a combination of any of the above;against the payment of an interest rate either floating or fixed. There is no exchange of principal in the equity swap and the Fund will not hold any security, but the Fund will receive all the economies of owning securities, such as dividend income.

The Fund may not enter into equity swap transactions unless:
- its counterparty is a financial institution of good reputation specialised among others in this type of transaction;
- it ensures that the level of its exposure to the equity swap is such that it is able, at all times, to have sufficient liquid assets available to meet its redemption obligations and the commitments arising out of such transactions;
- the underlying asset's performance referred to under the equity swap agreement is in compliance with the investment policy of the relevant Sub-Fund entering into such transaction.

The total commitment arising from equity swap transactions of a particular Sub-Fund shall be the market value of the underlying assets used for such transactions at inception.
The net exposure from forward exchange contracts shall be added to the exposure from the other derivatives instruments to calculate the global exposure limit.
Equity swap transactions net exposure in conjunction with all exposures resulting from the use of options, interest rate swaps and financial futures may not in respect of each Sub-Fund exceed at any time the Net Asset Value of such Sub-Fund.
The equity swap transactions to be entered into will be marked to market daily using the market value of the underlying assets used for the transaction in accordance with the terms of the swap agreement. Typically investments in equity swap transactions will be made in order to adjust regional exposures, limit settlement and custodian risks as well as repatriation risk in certain markets and to avoid costs and expenses related to direct investments or sale of assets in certain jurisdictions as well as foreign exchange restrictions.
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## Exposure to securities lending transactions, repurchase agreement and reverse repurchase agreements (SFT Transactions) and total return swaps (TRS)

The maximum percentage of a Sub-Fund's net assets that could be subject to various SFT Transactions and TRS in accordance with EU Regulation 2015/2365 (as amended from time to time) are provided for a Sub- Fund in the relevant Appendix. Sub-Funds for which this information is not disclosed will not engage in such transactions.

## General
Securities lending
A securities lending is a transaction by which a counterparty transfers securities subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities on a future date or when requested to do so by the transferor, that transaction being considered as securities lending for the counterparty transferring the securities and being considered as securities borrowing for the counterparty to which they are transferred.
Repurchase and reverse repurchase agreements
A repurchase agreement is a transaction governed by an agreement by which a counterparty transfers securities, commodities, or guaranteed rights relating to title to securities or commodities where that
guarantee is issued by a recognised exchange which holds the rights to the securities or commodities and the agreement does not allow a counterparty to transfer or pledge a particular security of commodity to more than one counterparty at a time, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities or commodities of the same description at a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor, being a repurchase agreement for the counterparty selling the securities or commodities and a reverse repurchase agreement for the counterparty buying them.
Total return swaps
A total return swap is a derivative contract as defined in point (7) of Article 2 of Regulation (EU) No 648/2012 in which one counterparty transfers the total economic performance, including income from interest and fees, gains and losses from price movements, and credit losses, of a reference obligation to another counterparty.
General expenses, costs, risks and counterparties
Generally, no more than 20% of the gross revenue arising from total return swaps, repurchase agreements transactions, securities lending transactions and efficient portfolio management transactions may be deducted from revenue delivered to the Fund as direct and indirect operational expenses.
Information on direct and indirect operational costs and fees that may be incurred in this respect as well as the identity of the entities to which such costs and fees are paid – as well as any relationship they may have with the Depositary Bank or the Investment Adviser will be available in the annual report of the Fund.
The selection of counterparties to such transactions will generally be financial institutions based in an OECD member state of any legal form and having an investment grade credit rating. Details of the selection criteria and a list of approved counterparties are available from the registered office of the Management Company.
Prospective investors’ attention is drawn to the fact that the use of SFT Transactions and TRS could lead to an increase of the risk profile of the Fund.

## Securities lending transaction
The Fund may enter into securities lending transactions in order to generate capital or additional income or to reduce costs or risks and provided that the following rules are complied with in addition to the above mentioned conditions:
- The borrower in a securities lending transaction must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by Community Law;
- The Fund may only lend securities to a borrower either directly or through a standardised system organised by a recognised clearing institution or through a lending system organised by a financial institution subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those provided by Community Law and specialised in this type of transaction;
- The Fund may only enter into securities lending transactions provided that it is entitled at any time under the terms of the agreement to request the return of the securities lent or to terminate the agreement;For the avoidance of doubt MMFs are not allowed to enter into securities lending transactions.

The following types of assets can be subject to securities lending transactions: equities and equity-related instruments, fixed income instruments and shares/units of UCIs.
The risks related to the use of securities lending transactions and the effect on Shareholders’ returns are described under the section "Risk Warnings."

## Repurchase and reverse repurchase transactions
The Fund may enter into repurchase and reverse repurchase agreements in order to generate capital or additional income or to reduce costs or risks. Repurchase agreements consist of forward transactions at the maturity of which the Fund (seller) has the obligation to repurchase the assets sold and the counterparty (buyer) the obligation to return the assets purchased under the transactions. The Fund may further enter into reverse repurchase agreements that consist of forward transactions at the maturity of which the counterparty (seller) has the obligation to repurchase the asset sold and the Fund (buyer) the obligation to return the assets purchased under the transactions. The Fund may also enter into transactions that consist in the purchase/sale of securities with a clause reserving for the counterparty/Fund the right to repurchase the securities from the Fund/counterparty at a price and term specified by the parties in their contractual arrangements.
The Fund’s involvement in such transactions is, however, subject to the additional following rules:
- The counterparty to these transactions must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by Community Law;
- The Fund may only enter into reverse repurchase agreement and/or repurchase agreement transactions provided that it is able at any time (a) to recall the full amount of cash in a reverse repurchase agreement or any securities subject to a repurchase agreement or (b) to terminate the agreement in accordance with applicable regulations. However, fixed-term transactions that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Fund.

The following types of assets can be subject to repurchase and reverse repurchase transactions: equities and equity-related instruments, fixed income instruments, shares/units of UCIs and cash.
The risks related to the use of repurchase and reverse repurchase transactions and the effect on Shareholders’ returns are described under the section "Risk Warnings."

## Total return swaps
Sub-Funds may use total return swap instruments in order to generate capital or additional income or to reduce costs or risks as well as for investment purposes. In such cases, the counterparty to the transaction
will be a counterparty approved and monitored by the Management Company or the Investment Adviser. At no time will a counterparty in a transaction have discretion over the composition or the management of the Sub-Fund's investment portfolio or over the underlying of the total return swap.
The following types of assets can be subject to total return swaps: equity and equity-related instruments, forwards and options, OTC derivatives, fixed income instruments, units of UCIs, financial indices that comply with article 9 of the Grand-Ducal Regulation of 2008 and baskets of eligible securities which are diversified in accordance with the risk diversification rules set forth under the heading "INVESTMENT RESTRICTIONS").
The related to counterparty default and the effect on Shareholders’ returns are described under the section "Risk Warnings."

## Conflict of interests
Due to the various counterparties, there is a potential risk of conflict of interests when the Fund enters into SFT Transactions and/or total return swaps. The Management Company has a policy in place in order to deal with such potential conflict of interests.
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## Collateral General

In the context of OTC financial derivative transactions and efficient portfolio management techniques, the Fund may receive collateral with a view to reduce its counterparty risk. This section sets out the collateral policy applied by the Fund in such case. All assets received by the Fund in the context of efficient portfolio management techniques shall be considered as collateral for the purpose of this section. It is anticipated that collateral received by the Fund will generally be restricted to cash and cash equivalents in the base currency of the applicable sub-fund and/or high quality U.S. government bonds of any maturity.

## Reinvestment of collateral
Cash collateral received should only be:
- placed on deposit with entities prescribed in Article 50(f) of the UCITS Directive;
- invested in high-quality government bonds;
- used for the purpose of reverse repurchase transactions provided the transactions are with credit institutions subject to prudential supervision and the Fund is able to recall at any time the full amount of cash on accrued basis;
- invested in short-term money market funds as defined in the MMFR.

Reinvested cash collateral should be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non-cash collateral.
Non-cash collateral received may not be sold, reinvested or pledged.

## Eligible Collateral
Collateral received by the Fund may be used to reduce its counterparty risk exposure if it complies with the criteria set out in applicable laws, regulations and CSSF-Circulars issued from time to time notably in terms of liquidity, valuation, issuer credit quality, correlation, risks linked to the management of collateral and enforceability. In particular, collateral should comply with the following conditions:
- Any collateral received other than cash should be of high quality, highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation;
- It should be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place;
- It should be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty;
- It should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure of 20% of the respective Sub-Fund’s net asset value to any single issuer on an aggregate basis, taking into account all collateral received; deviating from the aforementioned diversification requirement, a Sub-Fund may be fully collateralised in different transferable securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by an issuer as described under section Investment Objectives and Policies. Such Sub-Fund should receive securities from at least six different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Sub-Fund’s Net Asset Value. A Sub-Fund may accept as collateral for more than 20% of its Net Asset Value securities which are issued or guaranteed by an issuer as aforementioned.
- Risks linked to the management of collateral, such as operational and legal risks, should be identified, managed and mitigated by the risk management process;
- Where there is a title transfer, the collateral received should be held by the Depositary Bank. For other types of collateral arrangement, the collateral can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision, and which is unrelated to the provider of the collateral;
- It should be capable of being fully enforced by the Fund at any time without reference to or approval from the counterparty.


## Level of Collateral
The level of collateral required for OTC financial derivatives transactions and efficient portfolio management techniques will be determined by taking into account the nature and characteristics of such transactions, the creditworthiness and identity of counterparties and prevailing market conditions. The level of collateral maintained in relation to OTC financial derivatives transactions and efficient portfolio management techniques for which collateral is required will be at least equal to the market value of the transaction or instrument.

## Haircut Policy
Collateral will be valued, on a daily basis, using available market prices and taking into account appropriate discounts for each asset class based on its haircut policy. The policy takes into account a variety of factors, depending on the nature of the collateral received, such as the issuer’s credit standing, the maturity, currency and price volatility of the assets. No review of the applicable haircut levels as disclosed below is undertaken in the context of the daily valuation. Haircut levels will be reviewed at least annually.
According to the haircut policy currently the following discounts will be made:
| Type of Collateral | Remaining maturity | Discount |
| --- | --- | --- |
| Cash and cash equivalents, including short-term	bank	certificates	and Money Market Instruments | Not applicable | 0% |
| U.S. Treasuries | Less than 1 year | 1-3% |
| From 1 year, up to and including 5 years | 3-5% |
| More than 5 years, up to and including 10 years | 5% |
| More than 10 years, less than 30 years | 10% |
| U.S. Government Agencies | Less than 1 year | 3-5% |
| From 1 year, up to and including 5 years | 3-5% |
| More than 5 years, up to and including 10 years | 5-8% |
| More than 10 years, less than 30 years | 8-10% |

Translation (ENDE, 2022-01-01):
# TECHNIKEN UND INSTRUMENTE
Falls ein Teilfonds die unten angeführten Techniken und Instrumente nicht zu Absicherungszwecken oder für ein effizientes Portfoliomanagement verwendet, werden im Anhang des betreffenden Teilfonds weitere Einzelheiten angegeben.
Der Verweis auf Techniken und Instrumente, die sich auf übertragbare Wertpapiere beziehen und dem effizienten Portfoliomanagement dienen, ist als Verweis auf Techniken und Instrumente zu verstehen, die folgende Kriterien erfüllen:
- wirtschaftliche Eignung, da sie kostengünstig genutzt werden können;
- sie werden für mindestens eines der folgenden Ziele eingesetzt:
- Risikominderung;
- Kostensenkung;
- Erzielung von Kapitalzuwachs oder Ertrag für den Fonds bei Übernahme eines Risikos, das mit dem Risikoprofil des Fonds und den Risikostreuungsvorschriften in Absatz III. im Abschnitt „ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN“ vereinbar ist;
- die Risiken werden vom Risikomanagementprozess des Fonds adäquat erfasst.

Techniken und Instrumente, die die im vorstehenden Absatz genannten Kriterien erfüllen und sich auf Geldmarktinstrumente beziehen, sind als Techniken und Instrumente für ein effizientes Portfoliomanagement zu betrachten.

## In jedem Fall hält sich der Fonds an die Vorschriften des CSSF-Rundschreibens Nr. 11/512.

## Keine direkten und indirekten Betriebskosten/-gebühren, die durch die Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement entstehen, können von den für den Fonds erbrachten Erträgen abgezogen werden.

## Es wird nicht davon ausgegangen, dass Interessenkonflikte beim Einsatz von Techniken und Instrumenten zum Zweck eines effizienten Portfoliomanagements entstehen.
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## Techniken	und	Instrumente	mit	Bezug	auf	übertragbare	Wertpapiere	und Geldmarktinstrumente
	- Geschäfte mit Optionen auf übertragbare Wertpapiere und GeldmarktinstrumenteTrotz Einhaltung der folgenden Anlagebeschränkungen darf jeder Teilfonds die folgenden Arten von Geschäften mit Optionen auf übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente durchführen, sofern die jeweiligen Optionen auf geregelten Märkten gehandelt werden.



## Kauf und Verkauf von Optionen auf übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
Die Verbindlichkeiten aus dem Verkauf von Call- und Put-Optionen entsprechen dem Marktwert des Basiswerts, angepasst um das Delta der Option. Die Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Call- und Put- Optionen entsprechen dem Marktwert der Kontrakte (angepasste Prämie).

## Verkauf von Call-Optionen
Jeder Teilfonds darf Call-Optionen auf übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente verkaufen, wenn der Teilfonds zum Zeitpunkt des Verkaufs entweder die zugrunde liegenden übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente oder passende Call-Optionen oder andere Instrumente hält, die eine geeignete Deckung der Verbindlichkeiten aus dem betreffenden Verkauf der Call-Optionen bieten.
Die übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die den verkauften Call-Optionen unterliegen, dürfen nicht verkauft werden, solange diese Optionen existieren, es sei denn, diese Geschäfte werden durch passende Optionen oder andere Instrumente gedeckt, die für denselben Zweck eingesetzt werden. Diese Vorschrift gilt auch für passende Call-Optionen oder andere Instrumente, die der Teilfonds halten muss,

## wenn die zugrunde liegenden übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Zeitpunkt des Verkaufs der betreffenden Optionen nicht in dessen Besitz sind.

## Verkauf von Put-Optionen
Ein Teilfonds darf nur dann Put-Optionen verkaufen, wenn er über die gesamte Laufzeit der Option über ausreichend liquide Mittel verfügt, um die übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente bezahlen zu können, die ihm ausgehändigt werden, wenn der Kontrahent die Option ausübt.
- Finanz-Futures und Optionen auf FinanzinstrumenteZur globalen Absicherung des Wertpapierportfolios gegen das Risiko ungünstiger Schwankungen auf dem Aktienmarkt oder der Zinssätze sowie zu Anlagestrategiezwecken darf jeder Teilfonds Futures auf Börsenindizes und Zinssätze sowie Optionen auf Finanzinstrumente kaufen und verkaufen.

In Bezug auf die vorstehend erwähnten Instrumente darf der Fonds OTC-Transaktionen mit erstklassigen Finanzinstituten durchführen, die sich an diesen Arten von Transaktionen beteiligen und darauf spezialisiert sind, wenn diese Transaktionen für den Fonds vorteilhafter sind oder wenn notierte Instrumente mit solchen Merkmalen nicht verfügbar sind.
- Transaktionen zur Absicherung von Risiken in Bezug auf AktienmarkttrendsZur globalen Absicherung des Portfolios gegen das Risiko ungünstiger Aktienmarkttrends darf jeder Teilfonds Futures auf Börsenindizes verkaufen. Für denselben Zweck darf er auch Call-Optionen verkaufen oder Put-Optionen auf Börsenindizes kaufen.

Für das Absicherungsziel der vorstehend erwähnten Transaktionen wird davon ausgegangen, dass eine ausreichende Korrelation zwischen der Zusammensetzung des verwendeten Indexes und dem jeweiligen Wertpapierportfolio besteht.
Das Gesamtrisiko aus Futures und Optionskontrakten auf Börsenindizes darf den Gesamtwert der vom Teilfonds auf dem Aktienmarkt gehaltenen übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, der diesem Index entspricht, nicht übersteigen.
- Transaktionen zur Absicherung von Risiken in Bezug auf ZinsänderungenZur globalen Absicherung der Vermögenswerte gegen Änderungen der Zinssätze darf jeder Teilfonds Zinsterminkontrakte verkaufen. Für denselben Zweck darf er auch Call-Optionen verkaufen oder Put- Optionen auf Zinssätze kaufen oder auf Basis des gegenseitigen Einvernehmens Zins-Swap-Geschäfte mit erstklassigen Finanzinstituten abschließen, die auf diese Art von Geschäft spezialisiert sind.

Das Gesamtrisiko aus Terminkontrakten, Optionen auf Zinssätze und Zinsswaps darf den Gesamtwert der Vermögenswerte des Teilfonds, die in der Währung denominiert sind, die derjenigen dieser Transaktionen entspricht, nicht übersteigen.
- Transaktionen zur Absicherung von Risiken in Bezug auf WechselkursschwankungenIn Zusammenhang mit dem Management des Anlagenportfolios darf jeder Teilfonds Instrumente verwenden, um sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern. Diese Instrumente umfassen Verkäufe von Devisenterminkontrakten und Währungs-Futures, Käufe von Put-Optionen auf Währungen und Verkäufe von Call-Optionen auf Währungen. Solche Transaktionen sind in der Regel auf Kontrakte und Optionen beschränkt, die auf geregelten Märkten gehandelt werden. Des Weiteren darf der Fonds für jeden Teilfonds Währungsswaps in Zusammenhang mit OTC-Transaktionen mit führenden Institutionen abschließen, die auf diese Art von Geschäft spezialisiert sind.

In Bezug auf die vorstehend erwähnten Optionen darf der Fonds OTC-Transaktionen mit erstklassigen Finanzinstituten durchführen, die sich an diesen Arten von Transaktionen beteiligen und darauf spezialisiert sind, wenn diese Transaktionen für den Fonds vorteilhafter sind oder, wenn notierte Optionen mit solchen Merkmalen nicht verfügbar sind.
Für das Ziel der vorstehend erwähnten Transaktionen, namentlich die Absicherung der Vermögenswerte des Teilfonds, wird davon ausgegangen, dass eine direkte Verbindung zwischen diesen Transaktionen und den abzusichernden Vermögenswerten besteht, das heißt, dass Transaktionen, an denen eine Währung beteiligt ist, im Grunde weder den gesamten geschätzten Wert der auf diese Währung lautenden Vermögenswerte übersteigen noch sich über den Haltezeitraum oder die Restlaufzeit dieser Vermögenswerte hinaus erstrecken dürfen.
- Transaktionen, die für andere Zwecke als eine Absicherung durchgeführt werdenJeder Teilfonds darf für andere Zwecke als eine Absicherung Termin- und Optionskontrakte auf alle Arten von Finanzinstrumenten kaufen und verkaufen, die im Rahmen des Gesetzes von 2010 zugelassen sind, sofern das Gesamtrisiko aus diesen Kauf- und Verkaufstransaktionen zusammen mit dem Gesamtrisiko aus dem Verkauf von Put- und Call-Optionen auf übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zu keinem Zeitpunkt das gesamte Nettovermögen des Teilfonds übersteigt. Ferner darf der Fonds auch Währungsgeschäfte (Termingeschäfte und Optionen auf Wechselkurse, die notiert sind oder im Freiverkehr gehandelt werden) abschließen.

Die verkauften Call-Optionen auf übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente entsprechen dem Marktwert des Basiswerts, angepasst um das Delta der Option. Die Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Call- und Put-Optionen entsprechen dem Marktwert der Kontrakte (angepasste Prämie).
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## Anlagebeschränkungen in Bezug auf Techniken und Instrumente für andere Zwecke als eine Absicherung der Wechselkursrisiken

Für andere Zwecke als eine Absicherung darf jeder Teilfonds Wechselkurstransaktionen durchführen. Diese Transaktionen umfassen Käufe oder Verkäufe von Devisenterminkontrakten, Währungs-Futures sowie Put- und Call-Optionen auf Währungen. Solche Optionstransaktionen sind in der Regel auf Kontrakte und Optionen beschränkt, die auf geregelten Märkten gehandelt werden. Des Weiteren darf der Fonds für jeden Teilfonds Währungs-Swaps in Zusammenhang mit OTC-Transaktionen mit führenden Institutionen abschließen, die auf diese Art von Geschäft spezialisiert sind.
In Bezug auf die vorstehend erwähnten Optionen darf der Fonds OTC-Transaktionen mit erstklassigen Finanzinstituten durchführen, die sich an diesen Arten von Transaktionen beteiligen und darauf spezialisiert sind, wenn diese Transaktionen für den Fonds vorteilhafter sind oder, wenn notierte Instrumente mit solchen Merkmalen nicht verfügbar sind.
Die Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten müssen der Kapitalsumme der Kontrakte entsprechen. Das Risiko dieser Kontrakte ist zur Berechnung des globalen Risikos des entsprechenden Teilfonds dem Risiko aus den anderen Derivaten hinzuzurechnen.
- 
## Swap-Transaktionen


## Der Fonds kann Aktienswap-Transaktionen abschließen, die darin bestehen, vertragliche Zahlungen an den Swap-Kontrahenten zu leisten oder Zahlungen von denselben zu erhalten, zum Beispiel:
- eine positive oder negative Performance eines Wertpapiers, eines Wertpapierkorbs, eines Börsenindexes, einer Benchmark oder eines Finanzindexes;
- einen variablen oder festen Zinssatz;
- einen Wechselkurs; oder
- eine Kombination aus dem Genannten;gegen Zahlung eines variablen oder festen Zinssatzes. Bei einem Aktienswap findet kein Austausch von Kapital statt, und der Fonds hält kein Wertpapier, aber er erhält alle Vorteile des Haltens von Wertpapieren, zum Beispiel Dividendenerträge.


## Der Fonds darf keine Aktienswap-Transaktionen durchführen, es sei denn:
- sein Kontrahent ist ein Finanzinstitut mit gutem Ruf, das unter anderem auf diese Art von Geschäft spezialisiert ist;
- er stellt sicher, dass die Höhe seines Risikos in Zusammenhang mit dem Aktienswap nur so hoch ist, dass er jederzeit in der Lage ist, ausreichend liquide Mittel verfügbar zu haben, um seinen Rücknahmeverpflichtungen und den Verpflichtungen aus solchen Transaktionen nachkommen zu können;
- die Performance des Basiswerts der Aktienswap-Vereinbarung steht in Einklang mit der Anlagepolitik des betreffenden Teilfonds, der diese Transaktionen durchführt.


## Die Gesamtverbindlichkeit aus den Aktienswap-Transaktionen eines bestimmten Teilfonds muss dem Marktwert der Basiswerte entsprechen, die für diese Transaktionen ursprünglich herangezogen wurden.

## Das Nettorisiko aus den Devisenterminkontrakten ist zur Berechnung der globalen Risikobegrenzung dem Risiko aus den anderen Derivaten hinzuzurechnen.
Das Nettorisiko aus Aktienswap-Transaktionen in Verbindung mit dem Gesamtrisiko aus dem Einsatz von Optionen, Zins-Swaps und Finanz-Futures darf in Bezug auf jeden Teilfonds zu keinem Zeitpunkt den Nettoinventarwert des betreffenden Teilfonds übersteigen.

## Die geplanten Aktienswap-Transaktionen werden täglich zum letzten Börsenkurs bewertet, wobei in Einklang mit den Bedingungen der Swap-Vereinbarung der Marktwert der Basiswerte herangezogen wird,
die für die Transaktion verwendet wurden. In der Regel werden Investitionen in Aktienswap-Transaktionen getätigt, um regionale Risiken, Abrechnungs- und Treuhandrisiken und das Repatriierungsrisiko in bestimmten Märkten zu begrenzen und um Kosten und Aufwendungen in Zusammenhang mit direkten Investitionen oder Verkäufen von Vermögenswerten in bestimmten Hoheitsgebieten sowie Devisenbeschränkungen zu vermeiden.
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## Engagement	in	Wertpapierleihgeschäften,	Pensionsgeschäften	und	umgekehrten Pensionsgeschäften (Wertpapierfinanzierungsgeschäften) und Total Return Swaps (TRS)

Der maximale Prozentsatz des Nettovermögens eines Teilfonds, der in verschiedenen Wertpapierfinanzierungsgeschäften und TRS gemäß der EU-Verordnung 2015/2365 (in der jeweiligen Fassung) engagiert sein kann, ist im jeweiligen Anhang für den Teilfonds angegeben. Teilfonds, für die keine derartigen Informationen offengelegt sind, gehen keine solchen Transaktionen ein.

## Allgemeines

## Wertpapierleihgeschäfte
Ein Wertpapierleihgeschäft ist eine Transaktion, bei der eine Partei Wertpapiere vorbehaltlich der Verpflichtung überträgt, dass der Leihnehmer gleichwertige Wertpapiere an einem zukünftigen Datum oder bei Aufforderung durch den Übertragenden zurückgibt. Ein solches Geschäft wird für die Partei, die die Wertpapiere überträgt, als Wertpapierverleihe und für die Gegenpartei, an die sie übertragen werden, als Wertpapierleihe angesehen.

## Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte
Ein Pensionsgeschäft ist eine Transaktion, bei der eine Partei gemäß einer Vereinbarung Wertpapiere, Waren oder garantierte Rechtsansprüche auf Wertpapiere oder Waren überträgt, wenn diese Garantie von einer anerkannten Börse, welche die Rechte auf die Wertpapiere oder Waren innehat, gegeben wird und die Vereinbarung es einer Gegenpartei nicht erlaubt, ein bestimmtes Wertpapier oder eine bestimmte Ware auf mehreren Gegenparteien gleichzeitig zu übertragen oder an diese zu verpfänden. Die Übertragung erfolgt in Verbindung mit der Verpflichtung zum Rückkauf der Wertpapiere bzw. Waren (oder von Wertpapieren bzw. Waren der gleichen Art) zu einem festen Preis und zu einem vom Übertragenden festgesetzten – oder noch festzusetzenden – späteren Zeitpunkt. Für die Partei, die die Wertpapiere oder Waren veräußert, ist dies ein „Pensionsgeschäft“ und für die Partei, die die Wertpapiere oder Waren erwirbt, ein „umgekehrtes Pensionsgeschäft“.

## Total Return Swaps
Ein Total Return Swap ist ein Derivatkontrakt im Sinne von Punkt (7) von Artikel 2 der Verordnung (EU) Nr. 648/2012, demzufolge eine Partei die gesamte wirtschaftliche Performance einer Referenzobligation, einschließlich Erträgen aus Zinsen und Gebühren, Gewinnen und Verlusten aus Kursschwankungen sowie Kreditverlusten, an eine Gegenpartei überträgt.

## Allgemeine Aufwendungen, Kosten, Risiken und Gegenparteien

## In der Regel dürfen höchstens 20 % der Bruttoerträge aus Total Return Swaps, Pensionsgeschäften, Wertpapierleihgeschäften und Transaktionen im Rahmen des effizienten Portfoliomanagements als

## direkte und indirekte Betriebsaufwendungen von den durch den Fonds erzielten Renditen abgezogen werden.
Informationen zu direkten und indirekten Betriebskosten und Gebühren, die in dieser Hinsicht anfallen können, sowie zur Identität der Rechtsträger, an die solche Kosten und Gebühren gezahlt werden – und deren ggf. bestehenden Beziehungen zur Verwahrstelle oder zum Anlageberater – werden im Jahresbericht des Fonds zur Verfügung stehen.
Die für solche Transaktionen ausgewählten Gegenparteien sind in der Regel Finanzinstitute jeder Rechtsform mit Sitz in einem OECD-Mitgliedstaat, die ein Kreditrating von Investment Grade aufweisen. Einzelheiten zu den Auswahlkriterien und eine Liste der genehmigten Gegenparteien sind am eingetragenen Sitz der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.

## Interessierte Anleger werden darauf hingewiesen, dass durch den Einsatz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und TRS das Risikoprofil des Fonds steigen kann.

## Wertpapierleihgeschäfte
Der Fonds kann Wertpapierleihgeschäfte eingehen, um Kapital oder zusätzliche Erträge zu erwirtschaften oder um Kosten oder Risiken zu verringern, vorausgesetzt, dass neben den oben genannten Bedingungen auch die folgenden Regeln eingehalten werden:
- Der Leihnehmer eines Wertpapierleihgeschäfts muss ordentlichen Aufsichtsregelungen unterliegen, die die CSSF als den von den EU-Gesetzen vorgesehenen Regelungen gleichwertig ansieht;
- Der Fonds darf nur direkt oder über von anerkannten Clearingeinrichtungen organisierte standardisierte Systeme oder über von Finanzinstituten organisierte Leihsysteme, die aufsichtsrechtlichen Bestimmungen unterliegen, die nach Ansicht der CSSF mit denen der EU- Gesetze gleichwertig und die auf diese Art von Geschäften spezialisiert sind, Wertpapiere an Leihnehmer verleihen;
- Der Fonds darf nur Wertpapierleihgeschäfte eingehen, wenn er zu jedem Zeitpunkt im Rahmen der Vereinbarung berechtigt ist, die Rückgabe der verliehenen Wertpapiere zu verlangen oder die Vereinbarung zu kündigen.


## Zur Vermeidung aller Zweifel dürfen Geldmarktfonds keine Wertpapierleihgeschäfte abschließen.

## Die folgenden Arten von Vermögenswerten können Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften sein: Aktien und aktienähnliche Instrumente, festverzinsliche Instrumente und Aktien/Anteile von OGAs.

## Die Risiken in Verbindung mit der Nutzung von Wertpapierleihgeschäften und die Auswirkungen auf die Renditen der Anteilinhaber werden im Abschnitt „Risikohinweise“ beschrieben.

## Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte
Der Fonds kann Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte eingehen, um Kapital oder zusätzliche Erträge zu erwirtschaften oder um Kosten oder Risiken zu verringern. Pensionsgeschäfte bestehen aus Termingeschäften, bei deren Fälligkeit der Fonds (Verkäufer) dazu verpflichtet ist, die verkauften Vermögenswerte zurückzukaufen, und der Kontrahent (Käufer) verpflichtet ist, die im
Rahmen der Geschäfte gekauften Vermögenswerte zurückzugeben. Darüber hinaus kann der Fonds umgekehrte Pensionsgeschäfte abschließen, die aus Termingeschäften bestehen, bei deren Fälligkeit der Kontrahent (Verkäufer) dazu verpflichtet ist, den verkauften Vermögenswert zurückzukaufen, und der Fonds (Käufer) verpflichtet ist, den im Rahmen der Geschäfte gekauften Vermögenswert zurückzugeben. Der Fonds kann auch Geschäfte abschließen, die im Verkauf/Kauf von Wertpapieren mit einer Klausel bestehen, die dem Kontrahenten bzw. Fonds das Recht vorbehält, die Wertpapiere zu einem von den Parteien in ihren vertraglichen Arrangements bestimmten Preis und Zeitpunkt vom Fonds bzw. vom Kontrahenten zurückzukaufen.

## Die Teilnahme des Fonds an solchen Geschäften unterliegt jedoch den folgenden zusätzlichen Regeln:
- Der Kontrahent eines solchen Geschäfts muss ordentlichen Aufsichtsregelungen unterliegen, die die CSSF als den von den EU-Gesetzen vorgesehenen Regelungen gleichwertig ansieht.
- Der Fonds darf nur dann Pensionsgeschäfte und/oder umgekehrte Pensionsgeschäfte eingehen, wenn sie zu jedem Zeitpunkt (a) den vollen Barbetrag eines umgekehrten Pensionsgeschäfts oder von Wertpapieren, die Gegenstand eines Pensionsgeschäfts sind, zurückfordern oder (b) die Vereinbarung in Übereinstimmung mit den geltenden Verordnungen kündigen kann. Jedoch sind Geschäfte mit fester Laufzeit von höchstens sieben Tagen als Vereinbarungen zu sehen, deren Bedingungen den jederzeitigen Rückruf der Vermögenswerte durch den Fonds gestatten.

Die folgenden Arten von Vermögenswerten können Gegenstand von Pensionsgeschäften und umgekehrten Pensionsgeschäften sein: Aktien und aktienähnliche Instrumente, festverzinsliche Instrumente, Aktien/Anteile von OGAs und Barmittel.

## Die Risiken in Verbindung mit der Nutzung von Pensions- und umgekehrten Pensionsgeschäften und die Auswirkungen auf die Renditen der Anteilinhaber werden im Abschnitt „Risikohinweise“ beschrieben.

## Total Return Swaps
Die Teilfonds können Total Return Swap-Instrumente verwenden, um Kapital oder zusätzliche Erträge zu erwirtschaften, zur Reduzierung von Kosten oder Risiken sowie zu Anlagezwecken. In solchen Fällen ist die Gegenpartei der Transaktion eine von der Verwaltungsgesellschaft oder dem Anlageberater genehmigte und überwachte Gegenpartei. Die Gegenpartei einer Transaktion hat zu keiner Zeit eine Entscheidungsbefugnis bezüglich der Zusammensetzung oder der Verwaltung des Anlageportfolios des Teilfonds oder bezüglich der Basiswerte des Total Return Swaps.
Die folgenden Arten von Vermögenswerten können Gegenstand von Total-Return-Swaps sein: Aktien und aktienähnliche Instrumente, Termingeschäfte und Optionen, OTC-Derivate, festverzinsliche Instrumente, Anteile von OGAs, Finanzindizes, die dem Artikel 9 der großherzoglichen Verordnung von 2008 entsprechen und Körbe zulässiger Wertpapiere, die in Übereinstimmung mit den Vorschriften zur Risikostreuung diversifiziert sind, welche unter der Überschrift „ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN“ beschrieben sind.

## Die Risiken in Verbindung mit einem Zahlungsausfall der Gegenpartei und die Auswirkungen auf die Renditen der Anteilinhaber sind im Abschnitt „Risikohinweise“ beschrieben.

## Interessenkonflikte

## Aufgrund der verschiedenen Gegenparteien besteht das Risiko eines potenziellen Interessenkonflikts, wenn der Fonds Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und/oder Total Return Swaps eingeht. Die

## Verwaltungsgesellschaft hat eine Richtlinie für den Umgang mit derartigen Interessenkonflikten eingeführt.
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## Sicherheiten Allgemeines

Im Rahmen von OTC-Derivategeschäften und Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement kann der Fonds Sicherheiten mit dem Ziel erhalten, sein Ausfallrisiko zu reduzieren. In diesem Abschnitt werden die von dem Fonds für einen solchen Fall festgelegten Richtlinien zu Sicherheiten erläutert. Alle Vermögenswerte, die der Fonds im Rahmen von Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement erhält, werden in diesem Abschnitt als Sicherheiten angesehen. Es ist vorgesehen, dass die vom Fonds erhaltenen Sicherheiten in der Regel auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Basiswährung des entsprechenden Teilfonds und/oder hochwertige US-Staatsanleihen mit beliebiger Laufzeit beschränkt sind.

## Wiederanlage von Sicherheiten

## Erhaltene Barsicherheiten dürfen nur:
- bei Rechtsträgern gemäß Artikel 50(f) der OGAW-Richtlinie hinterlegt werden;
- in hochwertige Staatsanleihen investiert werden;
- für umgekehrte Pensionsgeschäfte verwendet werden, wenn diese Geschäfte mit Kreditinstituten durchgeführt werden, die einer Aufsicht unterliegen, und der Fonds jederzeit in der Lage ist, den vollständigen aufgelaufenen Barbetrag abzurufen;
- in kurzfristigen Geldmarktfonds gemäß Definition in der Geldmarktfondsverordnung angelegt werden.


## Wiederangelegte Barsicherheiten sollten gemäß den für unbare Sicherheiten geltenden Diversifizierungsanforderungen diversifiziert werden.

## Erhaltene unbare Sicherheiten dürfen nicht verkauft, reinvestiert oder verpfändet werden.

## In Frage kommende Sicherheiten
Die Sicherheiten, die der Fonds erhält, können verwendet werden, um das Ausfallrisiko zu mindern, sofern dabei die Bedingungen in geltenden Gesetzen, Verordnungen und den von der CSSF von Zeit zu Zeit veröffentlichten Rundschreiben erfüllt werden. Dies gilt insbesondere im Hinblick auf Liquidität, Bewertung, Emittenten-Bonität, Korrelation, Risiken in Verbindung mit dem Sicherheitenmanagement und Einforderbarkeit. Sicherheiten müssen insbesondere folgende Bedingungen erfüllen:
- Erhaltene Sicherheiten (außer Barmittel) sollten hochqualitativ und hochliquide sein und auf einem geregelten Markt oder über eine multilaterale Handelseinrichtung mit transparenten Preisen gehandelt werden, damit sie schnell zu einem Preis nahe der Bewertung vor dem Verkauf verkauft werden können.
- Sie müssen mindestens auf täglicher Basis bewertet werden können und Vermögenswerte, die eine hohe Kursvolatilität aufweisen, dürfen nicht als Sicherheiten akzeptiert werden, es sei denn, es werden angemessene konservative Sicherheitsabschläge vorgenommen.
- Sie sollten von einer Einrichtung ausgegeben werden, die unabhängig vom Kontrahenten ist und von der keine hohe Korrelation zur Performance des Kontrahenten erwartet wird.
- Sie sollten ausreichend diversifiziert im Hinblick auf Länder, Märkte und Emittenten sein, wobei insgesamt, d. h. unter Berücksichtigung aller erhaltenen Sicherheiten, maximal 20 % des Nettoinventarwerts des entsprechenden Teilfonds einem einzelnen Emittenten zugewiesen sein sollten. Abweichend von den vorgenannten Diversifizierungsvorschriften kann ein Teilfonds vollständig durch verschiedene übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente besichert sein, die von einem Emittenten begeben oder garantiert werden, wie im Abschnitt „Anlageziel und Anlagepolitik“ beschrieben. Die Wertpapiere eines solchen Teilfonds sollten aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen stammen, wobei die Wertpapiere einer einzelnen Emission nicht mehr als 30 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds darstellen sollten. Ein Teilfonds kann als Sicherheit von über 20 % seines Nettoinventarwerts Wertpapiere akzeptieren, die von einem Emittenten begeben oder garantiert werden, wie vorstehend beschrieben.
- Risiken im Zusammenhang mit der Verwaltung der Sicherheiten, wie operationelle und rechtliche Risiken, sollten im Zuge des Risikomanagementprozesses identifiziert, verwaltet und gemildert werden.
- Bei einer Titelübertragung sollte die erhaltene Sicherheit bei der Depotbank hinterlegt werden. Bei anderen Arten von Sicherheitsvereinbarungen kann die Sicherheit bei einer dritten Depotbank hinterlegt werden, die einer ordentlichen Aufsicht unterliegt und die in keiner Verbindung zum Herausgeber der Sicherheit steht;
- Sie müssen vom Fonds jederzeit ohne Verweis auf oder Genehmigung durch den Kontrahenten vollständig einforderbar sein.


## Umfang der Sicherheiten
Der erforderliche Umfang an Sicherheiten für OTC-Geschäfte mit Finanzderivaten und Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement wird unter Berücksichtigung der Art und der Eigenschaften dieser Geschäfte, der Kreditwürdigkeit und der Identität der Gegenparteien sowie herrschender Marktbedingungen ermittelt. Der Umfang der Sicherheiten für OTC-Geschäfte mit Finanzderivaten und Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement, für die Sicherheiten erforderlich sind, wird mindestens dem Marktwert des Geschäfts bzw. Instruments entsprechen.

## Sicherheitsabschlagsrichtlinie
Sicherheiten müssen täglich unter Verwendung verfügbarer Marktpreise und unter Berücksichtigung angemessener Abschläge für jede Anlagenklasse auf der Grundlage ihrer Richtlinie für Sicherheitsabschläge bewertet werden. Die Sicherheitsabschlagsrichtlinie berücksichtigt vielfältige Faktoren, die von der Art der erhaltenen Sicherheiten abhängig sind, z. B. Emittentenbonität, Fälligkeit, Währung und Kursvolatilität der Vermögenswerte. Die Höhe der geltenden Risikoabschläge, wie nachfolgend angegeben, wird im Zusammenhang mit der täglichen Bewertung nicht überprüft. Die Höhe der Risikoabschläge wird mindestens einmal jährlich überprüft.

## Entsprechend der Sicherheitsabschlagsrichtlinie werden derzeit folgende Abschläge vorgenommen:
| Art der Sicherheit | Restlaufzeit | Abschlag |
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| Zahlungsmittel und Zahlungsmittel- äquivalente, darunter kurzfristige Bank- zertifikate und Geldmarktinstrumente; | Nicht zutreffend | 0 % |
| US-Schatzpapiere | Weniger als 1 Jahr | 1-3 % |
| Ab 1 Jahr, bis einschließlich 5 Jahren | 3-5 % |
| Mehr als 5 Jahre, bis einschließlich10 Jahren | 5 % |
| Mehr als 10 Jahre, weniger als 30 Jahre | 10 % |
| US-Regierungsbehörden | Weniger als 1 Jahr | 3-5 % |
| Ab 1 Jahr, bis einschließlich 5 Jahren | 3-5 % |
| Mehr als 5 Jahre, bis einschließlich 10 Jahren | 5-8 % |
| Mehr als 10 Jahre, weniger als 30 Jahre | 8-10 % |