# Climate – CO2e3 reduction
From the data published in 2018 by the IPCC on the remaining CO
2
e budget, it can be deduced that in order to achieve the two-degree climate target, CO
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e emissions must be reduced by 4% per year as of January 1, 2020.
Against this background, the asset manager committed to a two-degree climate target in 2020 with all active sub- funds in the tradional investments and the asset manager aims for the sub-fund to reduce CO
2
e intensity by 4% per year plus economic growth.
This objective should to be achieved on the one hand through commitment and on the other hand through capital allocation. In dialog with the management of the invested companies, the asset manager urges the companies to formulate and implement effective CO
2
e reduction targets (at least 4% p.a.). In addition, the asset manager encourages the companies to join the "Science Based Targets" initiative. The capital allocation element involves replacing CO
2
e-intensive companies that do not have a strategy to reduce their CO
2
e emissions with CO
2
e-efficient companies with ambitious reduction targets.
3 CO2 equivalents (CO
2
e) are a measure to standardise the climate impact of the greenhouse gases carbon dioxide (CO
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), methane (CH
4
), nitrous oxide (N
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O) and fluorinated greenhouse gases (CFCs). All of these gases remain in the atmosphere for different lengths of time and do not contribute equally to the greenhouse effect.
The CO
2
e reduction target is based on the following methodology:
For each sub-fund at time t, a maximum CO
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e intensity is defined and can be calculated from the average CO
2
e intensity of the benchmark in 2019, the CO
2
e reduction target and global economic growth:
(1 − 𝐷𝑅
2°𝐶 𝑐𝑙𝑖𝑚𝑎𝑡𝑒 𝑡𝑎𝑟𝑔𝑒𝑡
) 
𝑡
𝐶𝐼𝑃
𝑀𝑎𝑥 2°𝐶 𝑐𝑙𝑖𝑚𝑎𝑡𝑒 𝑡𝑎𝑟𝑔𝑒𝑡,𝑡 
= 𝐶𝐼𝐵𝑀
2019 
×
∏
𝑡
(1 + 𝑔 )
(1 − 3.9%) 𝑡
2020	𝑡
= 𝐶𝐼𝐵𝑀
2019 
× ∏
𝑡
(1 + 𝑔 )
2020	𝑡
= 𝐶𝐼𝐵𝑀
2019 
× 𝑅𝐹
𝑡
𝐷𝑅2°𝐶 𝑐𝑙𝑖𝑚𝑎𝑡𝑒 𝑔𝑜𝑎𝑙 Necessary annual CO
2
e reduction rate in % to achieve the two-degree climate target
𝑔
𝑡	
Nominal economic growth (in USD) in year t
𝐶𝐼𝐵𝑀 2019	CO
2
e intensity of the benchmark as at the end of 2019
𝑅𝐹
𝑡	
Reduction factor in year t
The CO
2
e intensity of companies at time t is calculated as follows:
𝐶𝐼 
𝐶𝑜𝑟𝑝 𝑖,𝑡 
=
𝐶𝑂
2
𝑒
𝑖,𝑡
𝑈
𝑖,𝑡
𝑈
𝑖,𝑡	
Turnover (in USD) of the company at time t
Missing CIs for companies are supplemented with the median of a peer group. To avoid statistical outliers, CIs are limited to the maximum reported CI of the peer groups.
For companies, all Scope 1 and Scope 2 greenhouse gases regulated in the Kyoto Protocol are taken into account (CO
2 
equivalents, abbreviated to CO
2
e). Scope 1 emissions originate from emission sources within the system bound- aries considered. Scope 2 emissions arise from the generation of energy sourced externally. All other emissions (Scope 3) caused by the company's activities but not directly controlled are not taken into account due to a lack of data availability and quality. The emissions data for companies originate from ISS ESG (for details, see 7 Data sources and processing).
To calculate the CO
2
e intensity of the sub-funds or benchmark of the sub-fund, the portfolio weights are multiplied by the CO
2
e intensities of the individual investments.
The climate target is stored and monitored in the portfolio management system. The data is available for each financial instrument and the average CO
2
e intensity of the sub-fund can be simulated in the portfolio management system before making a trade. The CO
2
e intensity is calculated daily and disclosed to the clients every quarter in the asset manager's sustainability reports.
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Translation (ENDE, 2021-03-10):
# Klima – CO2e3-Reduktion
Aus den im Jahr 2018 publizierten Daten des Weltklimarates IPCC hinsichtlich des verbleibenden CO
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e-Budgets lässt sich ableiten, dass zur Erreichung des Zwei-Grad-Klimaziels die CO2e-Emissionen ab dem 1. Januar 2020 um 4% pro Jahr gesenkt werden müssen. Vor diesem Hintergrund hat sich der Vermögensverwalter im Jahr 2020 mit allen aktiven Teilfonds in den tradionellen Anlagen einem Zwei-Grad-Klimaziel verschrieben und strebt der Vermögensverwalter für den Teilfonds an, die CO
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e-Intensität um 4% pro Jahr zuzüglich Wirtschaftswachstum zu reduzieren.
Dieses Ziel soll einerseits durch Engagement und andererseits mittels Kapitalallokation erreicht werden. Im Dialog mit dem Management der investierten Unternehmungen fordert der Vermögensverwalter die Unternehmungen auf, wirksame CO
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e-Reduktionsziele (mindestens 4% p.a.) zu formulieren und umzusetzen. Zusätzlich legt der Vermögensverwalter den Unternehmungen nahe, der Initiative «Science Based Targets» beizutreten. Das Element der Kapitalallokation beinhaltet den Ersatz CO
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e-intensiver Unternehmungen, die nicht über eine Strategie zur Senkung ihrer CO
2
e-Emissionen verfügen, durch CO
2
e-effiziente Unternehmungen mit ambitionierten Reduktionszielen.
3 CO2-Äquivalente (CO
2
e-) sind eine Masseinheit zur Vereinheitlichung der Klimawirkung der Treibhausgase Kohlendioxid (CO
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), Methan (CH
4
), Lachgas (N
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O) und fluorierte Treibhausgase (FCKW). Alle diese Gase weisen eine unterschiedliche Verweildauer in der Atmosphäre aus und tragen nicht in gleichem Masse zum Treibhauseffekt bei.
Das CO
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e-Reduktionsziel basiert auf der folgenden Methodik:
Für jeden Teilfonds zum Zeitpunkt t, wird eine maximale CO
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e-Intensität definiert, die sich aus der durchschnittlichen CO
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e-Intensität der Benchmark 2019, dem CO
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e-Reduktionsziel und dem globalen Wirtschaftswachstum berechnen lässt:
(1 − 𝐷𝑅
2°𝐶 𝐾𝑙𝑖𝑚𝑎𝑧𝑖𝑒𝑙 
) 
𝑡
𝐶𝐼𝑃
𝑀𝑎𝑥 2°𝐶 𝐾𝑙𝑖𝑚𝑎𝑧𝑖𝑒𝑙,𝑡 
= 𝐶𝐼𝐵𝑀
2019 
×
∏
𝑡
(1 + 𝑔 )
2020	𝑡
(1 − 3.9%) 𝑡
= 𝐶𝐼𝐵𝑀
2019 
× ∏
𝑡
(1 + 𝑔 )
2020	𝑡
= 𝐶𝐼𝐵𝑀
2019 
× 𝑅𝐹
𝑡
𝐷𝑅2°𝐶 𝐾𝑙𝑖𝑚𝑎𝑧𝑖𝑒𝑙	Notwendige jährliche CO
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e-Reduktionsrate in % zur Erreichung des Zwei-Grad-Klimaziels
𝑔
𝑡	
Nominales Wirtschaftswachstum (in USD) im Jahr t
𝐶𝐼𝐵𝑀 2019	CO
2
e-Intensität der Benchmark per Ende 2019
𝑅𝐹
𝑡	
Reduktionsfaktor im Jahr t
Die CO
2
e-Intensität von Unternehmungen zum Zeitpunkt t wird wie folgt berechnet:
𝐶𝐼 
𝐶𝑜𝑟𝑝 𝑖,𝑡 
=
𝐶𝑂
2
𝑒
𝑖,𝑡
𝑈
𝑖,𝑡
𝑈
𝑖,𝑡	
Umsatz (in USD) der Unternehmungen zum Zeitpunkt t
Fehlende CIs werden bei Unternehmungen mit dem Median einer Vergleichsgruppe ergänzt. Um statistische Ausreis- ser zu vermeiden, wird die geschätzte CI auf die maximal rapportierte CI der Vergleichsgruppen begrenzt.
Für Unternehmungen werden sämtliche im Kyoto-Protokoll reglementierten Scope 1 und Scope 2 Treibhausgase be- rücksichtigt (CO
2
-Äquivalente). Scope 1 Emissionen stammen aus Emissionsquellen innerhalb der betrachteten Sys- temgrenzen. Scope 2 Emissionen entstehen bei der Erzeugung von Energie, die von ausserhalb bezogen wird. Alle anderen durch die Unternehmenstätigkeit verursachten, aber nicht direkt kontrollierten Emissionen (Scope 3) werden mangels Datenverfügbarkeit und -qualität nicht berücksichtigt. Die Emissionsdaten für Unternehmungen stammen von ISS ESG (siehe auch 7 Datenquellen und -verarbeitung).
Zur Berechnung der CO
2
e-Intensität des Teilfonds respektive der Benchmark des Teilfonds werden die Portfoliogewichte mit den CO
2
e-Intensitäten der einzelnen Investments multipliziert.
Das Klimaziel wird im Portfoliomanagement-System hinterlegt und überwacht. Die Daten sind für jedes Finanzinstrument verfügbar und die durchschnittliche CO
2
e-Intensität des Teilfonds kann Pre-Trade im Portfoliomanagement-System simuliert werden. Die CO
2
e-Intensität wird täglich berechnet und den Kundinnen und Kunden quartalsweise in den Sustainability Reports des Vermögensverwalters offengelegt.
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