#### The Fund
The Fund is structured as an open-ended umbrella unit trust with segregated sub-funds and has been assumed to be fiscally opaque for the purposes of UK taxation.
It is the intention of the Manager and the Investment Manager that the affairs of the Fund should be managed and controlled so that it does not become resident in the United Kingdom for UK taxation purposes. Accordingly, and provided that the Fund is not trading in the United Kingdom through a fixed place of business or agent situated therein that constitutes a “permanent establishment” for UK tax purposes and that all its trading transactions in the United Kingdom are carried out through a broker or investment manager acting as an agent of independent status in the ordinary course of business, the Fund will not be subject to UK corporation tax, income tax or capital gains tax arising to it, other than withholding tax on certain UK source income. The Manager and the Investment Manager intend that the affairs of the Fund and each Sub-Fund are conducted so that no such permanent establishment will arise insofar as this is within their control, but it cannot be guaranteed that the conditions necessary to prevent this will at all times be satisfied.
It is not expected that the activities of the Fund will be regarded as trading activities for the purposes of UK taxation. However, to the extent that trading activities are carried on in the UK, they may in principle be liable to UK tax. The profit from such trading activities will not, based on Section 1146 of the Corporation Tax Act 2010 and Section 835M of the Income Tax Act 2007, be assessed to UK tax provided that the Fund and the Investment Adviser meet certain conditions. The Directors and the Manager intend to conduct the respective affairs of the Fund and the Manager so that all the conditions are satisfied, so far as those conditions are within their respective control.
Interest and other income received by the Fund which has a UK source may be subject to withholding taxes in the UK.
Income and gains received by the Fund may be subject to withholding or similar taxes imposed by the country in which such returns arise.

Translation (ENDE, 2017-07-13):
## Der Fonds
Der Fonds ist als offener Investmentfonds in Umbrella- Struktur mit getrennten Teilfonds aufgebaut und wurde für die Zwecke der Besteuerung in Großbritannien als steuerlich intransparent eingestuft.
Die	Verwaltungsgesellschaft		und	die Anlageverwaltungsgesellschaft beabsichtigen, die Geschäfte des Fonds so zu verwalten und zu kontrollieren, dass der Fonds in steuerlichem Sinne nicht in Großbritannien gebietsansässig wird. Mit Ausnahme der Quellensteuer auf bestimmte Erträge, die aus Großbritannien stammen, wird der Fonds daher nicht der britischen Körperschaftsteuer, Einkommensteuer	oder	Kapitalertragsteuer unterworfen, sofern er in Großbritannien nicht über eine feste Geschäftseinrichtung oder einen Vertreter handelt, der in Großbritannien ansässig ist und zu Steuerzwecken  im  Vereinigten  Königreich  als
»Betriebsstätte« (permanent establishment) gilt, und weiter vorausgesetzt, dass alle Handelsgeschäfte des Fonds in Großbritannien über einen Broker oder einen Anlageverwalter erfolgen, der als Vertreter mit unabhängigem Status im gewöhnlichen Geschäftsverlauf handelt. Die Verwaltungsgesellschaft und die Anlageverwaltungsgesellschaft beabsichtigen,
die Geschäfte des Fonds und aller seiner Teilfonds im Rahmen ihrer Einflussmöglichkeiten so zu führen, dass keine solche Betriebsstätte entsteht, jedoch kann nicht garantiert werden, dass die Bedingungen dafür, dies zu verhindern, jederzeit erfüllt werden können.
Es ist nicht zu erwarten, dass die Tätigkeiten des Fonds als Handelsgeschäfte für die Zwecke der Besteuerung in Großbritannien angesehen werden. In Fällen jedoch, in denen in Großbritannien Handelsgeschäfte betrieben werden, können sie grundsätzlich einer britischen Steuer unterliegen. Gewinne aus derartigen Handelsgeschäften unterliegen, ausgehend von Abschnitt 1146 des Corporation Tax Act von 2010 sowie Abschnitt 835M des Income Tax Act von 2007, nicht der britischen Steuer, sofern der Fonds und der Anlageberater bestimmte Bedingungen erfüllen. Der Verwaltungsrat und die Verwaltungsgesellschaft beabsichtigen, die jeweiligen Geschäfte des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft so zu führen, dass alle Bedingungen erfüllt werden, soweit diese Bedingungen innerhalb ihrer jeweiligen Kontrolle liegen.
Zinsen und sonstige Erträge, die der Fonds aus britischen Quellen vereinnahmt, können in Großbritannien einer Quellensteuer unterliegen.
Die von dem Fonds vereinnahmten Erträge und Gewinne können im Land ihrer Herkunft Quellen- oder ähnlichen Steuern unterliegen.