The Investment Adviser will keep such investments under review.
The Investment Adviser generally conducts the PAI assessment at the issuer level. However, where appropriate the assessment may be done at security level in whole or in part (for example PAI indicators directly related to the sustainability factors targeted by the bond’s use of proceeds may be assessed at the security level), with respect to the assets underlying a securitised investment or taking into account the activities of the originator.
In cases where the Investment Adviser determines that an issuer (or, where appropriate, investment) is causing significant harm according to the PAI, it will be removed from the portfolio.
The Investment Adviser may use reasonable proxy indicators sourced from third parties to address the current lack of data for certain PAI indicators. The Investment Adviser’s use of proxy indicators will be kept under review and will
be replaced by PAI data from third-party data providers, when the Investment Adviser determines that sufficiently reliable data has become available.
Relevant PAI indicators will be assessed as described above on a pre- investment basis. In circumstances where a full assessment of all relevant PAI indicators cannot be completed pre-investment for investments in certain asset classes (for example, because of a new issuance announced with insufficient time for a full evaluation to be completed), the fund may invest in the relevant security without having completed the full PAI analysis above, provided that: (i) the issuer is eligible according to the Calvert Principles (which, as part of its overall evaluation process, considers relevant PAI indicators in a qualitative manner); and (ii) the security is held out as a green or sustainable bond under internationally recognized standards. Following any such investment in a security, Calvert will complete its full evaluation of the impact of the investment on all relevant PAI indicators promptly. In cases where the Investment Adviser determines that an issuer (or, where appropriate, investment) is causing significant harm according to the PAI assessment, it will be removed from the portfolio in a timely manner.
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#### How are the sustainable investments aligned with the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the UN Guiding Principles on Business and Human Rights?

Translation (ENDE, 2023-01-01):
Der Anlageberater wird solche Anlagen fortwährend beobachten.
Der Anlageberater führt die PAI-Bewertung im Allgemeinen auf der Ebene des Emittenten durch. Gegebenenfalls kann die Bewertung jedoch ganz oder teilweise auf der Ebene des Wertpapiers erfolgen (so können beispielsweise PAI-Indikatoren, die sich direkt auf die Nachhaltigkeitsfaktoren beziehen, auf die die Verwendung der Anleiheerlöse abzielt, auf der Ebene des Wertpapiers bewertet werden), und zwar in Bezug auf die einer verbrieften Anlage zugrunde liegenden Vermögenswerte oder unter Berücksichtigung der Tätigkeiten des Originators.
In Fällen, in denen der Anlageberater feststellt, dass ein Emittent (oder ggf. eine Investition) eine wesentliche Beeinträchtigung gemäß den PAI verursacht, wird dieser aus dem Portfolio entfernt.
Der Anlageberater darf angemessene Proxy-Indikatoren von Dritten verwenden, um einem akuten Mangel an Daten zu bestimmten PAI- Indikatoren zu begegnen. Die Verwendung der Proxy-Indikatoren durch den Anlageberater wird ständig überprüft und durch PAI-Daten von Drittanbietern ersetzt, sobald der Anlageberater feststellt, dass ausreichend zuverlässige Daten verfügbar sind.
Die relevanten PAI-Indikatoren werden wie oben beschrieben vor der Investition bewertet. Unter Umständen, unter denen eine vollständige Bewertung aller relevanten PAI-Indikatoren für Investitionen in bestimmten Anlageklassen vor der Investition nicht abgeschlossen werden kann (z. B. aufgrund einer angekündigten Neuemission, bei der nicht genügend Zeit für eine vollständige Bewertung zur Verfügung steht), kann der Fonds in das betreffende Wertpapier investieren, ohne die oben genannte vollständige PAI- Analyse abgeschlossen zu haben, sofern: (i) der Emittent nach den Calvert- Prinzipien geeignet ist (die als Teil ihres allgemeinen Bewertungsprozesses relevante PAI-Indikatoren auf qualitative Weise berücksichtigen) und (ii) das Wertpapier nach international anerkannten Standards als grüne oder nachhaltige Anleihe ausgewiesen ist. Nach einer solchen Investition in ein Wertpapier wird Calvert seine vollständige Bewertung der Auswirkungen der Investition auf alle relevanten PAI-Indikatoren unverzüglich abschließen. Stellt der Anlageberater fest, dass ein Emittent (oder ggf. eine Investition) nach der PAI-Bewertung eine wesentliche Beeinträchtigung verursacht, wird sie rechtzeitig aus dem Portfolio entfernt.
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#### Wie stehen die nachhaltigen Investitionen mit den OECD-Leitsätzen für multinationale Unternehmen und den Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte in Einklang?