### Event-Linked Bonds
Event-linked bonds are debt obligations generally issued by special purpose vehicles organised by insurance companies, with interest payments tied to the insurance losses of casualty insurance contracts. Large insurance losses, such as those caused by a storm, will reduce the interest payments and could effect principal payments. Small losses will lead to above-market interest payments.
Generally, event-linked bonds are issued as Rule 144A securities. The Funds will only invest in bonds which meet the credit quality criteria set out in the investment policies relevant to each Fund. In the event that they are not issued with an undertaking to register with the US Securities and Exchanges Commission within one year of issue, investment in such instruments will be subject to the 10% aggregate restriction on investment in unlisted securities.
If a trigger event causes losses exceeding a specific amount in the geographic region and time period specified in a bond, liability under the terms of the bond is limited to the principal and accrued interest of the bond. If no trigger event occurs, the Fund will recover its principal plus interest. Often, event-linked bonds provide for extensions of maturity that are mandatory, or optional at the discretion of the issuer, in order to process and audit loss claims in those cases where a trigger event has, or possibly has, occurred. An extension of maturity may increase volatility. In addition to the specified trigger events, event-linked bonds may also expose the Fund to certain unanticipated risks including but not limited to issuer risk, credit risk, counterparty risk, adverse regulatory or jurisdictional interpretations, and adverse tax consequences. Event-linked bonds may become illiquid upon the occurrence of a trigger event.

Translation (ENDE, 2022-07-22):
### Ereignisgebundene Anleihen
Ereignisgebundene Anleihen sind Schuldtitel, die allgemein von Zweckgesellschaften herausgegeben und von Versicherungsgesellschaften gegründet werden, wobei ihre jeweiligen Zinszahlungen an die Versicherungsverluste aus Unfallversicherungskontrakten gekoppelt sind. Hohe Versicherungsverluste, wie zum Beispiel Sturmschäden, verringern die Zinszahlungen und könnten sich auf die Kapitalzahlungen auswirken. Geringfügige Verluste führen zu Zinszahlungen über Marktniveau.
Im Allgemeinen werden ereignisgebundene Anleihen als Rule-144A-Wertpapiere ausgegeben. Ein Fonds legt ausschließlich in Anleihen an, welche die Kreditqualitätskriterien erfüllen, die in den Anlagerichtlinien des jeweiligen Fonds festgelegt sind. In dem Fall, dass die Wertpapiere nicht innerhalb eines Jahres nach Emission bei der US Securities and Exchanges Commission registriert werden sollen, unterliegt die Anlage in solchen Instrumenten einer Gesamtbeschränkung in Höhe von 10 % auf Anlagen in nicht börsennotierten Wertpapieren.
Falls ein auslösendes Ereignis Verluste verursacht, die in der geographischen Region und dem Zeitraum, die in einer Anleihe festgelegt sind, einen bestimmten Betrag übersteigen, ist die Verbindlichkeit gemäß den Bedingungen der Anleihe auf ihr Kapital und die aufgelaufenen Zinsen beschränkt. Tritt kein auslösendes Ereignis ein, erhält der Fonds sein Kapital und die Zinsen zurück. Ereignisgebundene Anleihen sehen häufig Verlängerungen der Laufzeit vor, die nach dem Ermessen des Emittenten obligatorisch oder optional sein können, um in den Fällen, in denen ein auslösendes Ereignis eingetreten ist oder eingetreten sein könnte, Verlustansprüche zu bearbeiten und zu prüfen. Eine Verlängerung der Laufzeit kann die Volatilität erhöhen. Zusätzlich zu den näher beschriebenen auslösenden Ereignissen können ereignisgebundene Anleihen den Fonds außerdem bestimmten nicht vorhersehbaren Risiken aussetzen, unter anderem dem Emittentenrisiko, dem Kreditrisiko, dem Kontrahentenrisiko, nachteiligen aufsichtsrechtlichen oder gerichtlichen Auslegungen oder nachteiligen steuerlichen Auswirkungen. Ereignisgebundene Anleihen können bei Eintreten eines auslösenden Ereignisses illiquide werden.