# Costs and fees
## Art. 52 Recurring costs (TER)
Costs and fees payable by an AIF
- Fees dependent on the AIF's assets:Administrative costs:In exchange for the following activities:
- administration;
- risk management;and for the following services rendered by third parties and external fees:
- fees paid to the Depositary (except for transaction costs in its own favour);
- fees paid to the Certified Auditors;
- fees paid to the Liechtenstein FMA;
- costs of publishing prices via the domestic publication medium of the Investment Company;the AIFM shall levy a maximum annual charge in accordance with Annex B, "AIF summary". This fee shall be calculated on the basis of the AIF's average assets as at each valuation day, accrued and debited pro rata at the end of each quarter. The amount of the administrative charges actually debited to the AIF and/or any unit classes shall be stated in the annual report.


### Portfolio management fee
In exchange for the following activities:
- investment decisions (portfolio management);
- distribution;the AIFM shall levy a maximum annual charge in accordance with Annex B, "AIF summary". This fee shall be calculated on the basis of the AIF's average assets as at each valuation day, accrued and debited pro rata at the end of each quarter. The amount of the portfolio management fee actually debited to the AIF and/or any unit classes shall be stated in the annual report.


### The fund-specific investment policy of the AIF stated in Annex B, "AIF summary", shall specify the maxima (upper limits) applying to fees that are dependent on the AIF's assets, and the annual report shall state the amounts actually debited.
- Fees not dependent on the AIF's assets:The AIFM and the Depositary shall also be entitled to reimbursement of the following fees and outlays incurred in the performance of their functions:
- the costs of drawing up, printing and mailing the annual and half-yearly reports and other publications prescribed by law;
- the costs of notices from the AIF to the investors that are published in the publication media and any other newspapers or electronic media designated by the AIFM (with the exception of prices published in the domestic publication medium of the AIF);
- fees and costs for licensing and supervision of the AIF abroad;
- fees payable in connection with the AIF's distribution at home and abroad (e.g. advisory, legal and translation costs);
- fees in connection with any listing of the AIF on an exchange;	53
- fees, costs and charges in connection with determining and publishing tax factors for all countries in which the Investment Company is authorised for public sale or private placements take place and such tax factors are required, such charges to be based on the actual outlays at standard market rates;
- fees payable for paying agents, representatives and other proxies performing similar functions abroad;
- an appropriate proportion of printing and advertising costs incurred directly in connection with the distribution and sale of units;
- fees paid to auditors and tax advisors for services rendered in the best interests of the investors;
- transaction-related remunerations in favour of the AIFM in connection with administrative activities;
- set-up costs;
- extraordinary measures;
- liquidation costs.

Where fees that are not dependent on the AIF's assets are uncertain in terms of their amount or the time when they will fall due, reserves to cover such costs shall be set aside at the reserve rate applied on the basis of the average AIF assets pro rata for the periods in question and accrued as at each valuation day for the AIF. Whenever such costs fall due, these reserves shall be written back. Any surplus charged to reserves shall at the sole discretion of the AIFM be written back in favour of the AIF or else carried forward as a reduction of the reserve rate for the subsequent financial year. Where the reserves do not cover the relevant costs, the shortfall may be charged to the AIF's assets at the end of the financial year.

### Transaction costs
In addition, the AIF shall bear all subsidiary costs incurred in buying and selling investments in order to manage and safeguard its assets (standard market brokerage charges, commissions, duties) and all taxes levied on the assets, investment income and expenditures of the AIF (e.g. withholding tax on foreign investment income). Further, the AIF shall bear any external costs (i.e. third-party fees)
incurred when buying and selling investments. These costs shall be charged directly to the investments concerned at their cost or sale value. In addition, any currency hedging costs shall be charged to the relevant unit classes.
Where applicable, the AIFM shall be entitled to a transaction-related remuneration for costs incurred in connection with AIF's administration (e.g. handling fee). No transaction-related remuneration in respect of investment decisions or distribution shall be permitted. Any transaction-related remuneration shall be stated as a fee that is not dependent on the AIF's assets as per Art. 52.

### Unit class currency hedging costs
Any costs incurred in hedging unit class currency risks shall be charged to the unit class concerned.

### Set-up costs
The set-up costs and the costs for the initial issue of units shall be charged to the AIF, capitalised and depreciated over a period of approximately five years. The set-up costs count as costs and fees that are not dependent on the AIF's assets as per Art. 52.

### Liquidation costs
In the event of the liquidation of the Investment Company, the AIFM may levy a liquidation fee of CHF 10,000 or the foreign currency equivalent in its own favour.

### Costs of extraordinary measures
In addition, the AIFM may charge all costs in connection with extraordinary measures to the AIF's assets.
The costs of extraordinary measures consist of those expenditures incurred exclusively in the best interests of the investors that arise in the course of normal business activities and were not foreseeable when the AIF was established. In particular, extraordinary measures include the costs of legal advice and legal action taken in the best interests of the AIF or the investors. This heading also includes all the costs of extraordinary measures required under the AIFMA and the AIFMO (e.g. amendments to fund documents).
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### Performance fee
The AIFM may also levy a performance fee. If a performance fee is levied, it shall be described in detail in Annex B, "AIF summary".

## Art. 53 Costs payable by the investors

### Issue commission
To cover the costs of placing units of the AIF, in accordance with Annex B, "AIF summary", the AIFM may levy an issue commission on the net asset value of the newly issued units, such commission being payable to the AIF, the AIFM, the Depositary and/or authorised distributors in Liechtenstein or abroad.

### Redemption commission
To cover the costs of redeeming units of the AIF, in accordance with Annex B, "AIF summary", the AIFM shall levy a redemption commission on the net asset value of the redeemed units, such commission being payable to the AIF, the AIFM, the Depositary and/or authorised distributors in Liechtenstein or abroad.

### Conversion fee
If an investor wishes to switch from one unit class to another, in accordance with Annex B, "AIF summary", the AIFM shall levy a conversion fee on the net asset value of the source unit class.
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Translation (ENDE, 2018-03-28):
# Kosten und Gebühren
## Art. 53 Laufende Gebühren

## zu Lasten eines AIF
- Vom Vermögen abhängige Gebühren:Verwaltungskosten:Der AIFM stellt für die folgenden Verwaltungstätigkeiten
- Administration;
- Risikomanagement;sowie für die folgenden, durch sonstige Dritte erbrachten, Dienstleistungen und externe Kosten
- Vergütung an die Verwahrstelle (mit Ausnahme der Transaktionskosten zu ihren Gunsten);
- Vergütung an den Wirtschaftsprüfer;
- Vergütung an die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA);
- Preispublikationen im inländischen Publikationsorgan der Investmentgesellschaft;eine maximale jährliche Vergütung gemäss Anhang B „AIF im Überblick“ in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des AIF berechnet, zu jedem Bewertungstag abgegrenzt und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Höhe der tatsächlich belasteten Verwaltungskosten des AIF bzw. etwaiger Anteilsklassen wird im Jahresbericht genannt.


### Portfolioverwaltungsgebühr

### Der AIFM stellt für die folgenden Tätigkeiten	56
- Anlageentscheid (Portfolioverwaltung);
- Vertrieb;eine maximale jährliche Vergütung gemäss Anhang B „AIF im Überblick“ in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des AIF berechnet, zu jedem Bewertungstag abgegrenzt und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Höhe der tatsächlich belasteten Portfolioverwaltungsgebühr des AIF bzw. etwaiger Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt.


### In der fondsspezifischen Anlagepolitik des AIF im Anhang B „AIF im Überblick“ wird über die maximale Höhe der vom Vermögen des AIF abhängigen Gebühren und im Jahresbericht über deren tatsächliche Höhe informiert.
- Vom Vermögen unabhängige Gebühren:Der AIFM und die Verwahrstelle haben ausserdem Anspruch auf Ersatz der folgenden Auslagen, die ihnen in Ausübung ihrer Funktion entstanden sind:
- Kosten für die Vorbereitung, den Druck und den Versand der Jahres- und Halbjahresberichte sowie weiterer gesetzlich vorgeschriebener Publikationen;
- Kosten für die Veröffentlichung der an die Anleger in den Publikationsorganen und evtl. zusätzlichen vom AIFM bestimmten Zeitungen oder elektronischen Medien gerichteten Mitteilungen des AIF (mit Ausnahme der Preispublikationen im inländischen Publikationsorgan des AIF);
- Gebühren und Kosten für Bewilligungen und die Aufsicht des AIF im Ausland;
- Gebühren, die im Zusammenhang mit dem Vertrieb im In- und Ausland anfallen (z.B. Beratungs-, Rechts-, Übersetzungskosten);
- Gebühren, die im Zusammenhang mit einer allfälligen Kotierung des AIF an einer Börse anfallen;
- Gebühren, Kosten und Honorare im Zusammenhang mit der Ermittlung und Veröffentlichung von  Steuerfaktoren  für  sämtliche Länder,  wo  Vertriebszulassungen  bestehen  oderPrivatplatzierungen vorliegen und dies erforderlich ist, nach Massgabe der effektiven Aufwendungen zu marktmässigen Ansätzen;
- Gebühren für Zahlstellen, Vertreter und andere Repräsentanten mit vergleichbarer Funktion im Ausland;
- ein angemessener Anteil an Kosten für Drucksachen und Werbung, welche direkt im Zusammenhang mit dem Anbieten und Verkauf von Anteilen anfallen;
- Honorare von Wirtschaftsprüfern und von Steuerberatern, soweit diese Aufwendungen im Interesse der Anleger getätigt werden;
- Transaktionsbezogene Vergütungen zu Gunsten des AIFM im Zusammenhang mit der Administration oder dem Risikomanagement;
- Gründungskosten;
- Ausserordentliche Dispositionen;
- Liquidationskosten.

Für die vom Vermögen des AIF unabhängigen Gebühren, die hinsichtlich ihrer Höhe oder des Zeitpunkts ihres Eintritts unbestimmt sind, werden auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des AIF Rückstellungen pro rata temporis gebildet und zu jedem Bewertungstag des AIF abgegrenzt. Die Rückstellungen werden bei Fälligkeit der entsprechenden Kosten aufgelöst. Zuviel gebildete Rückstellungen werden nach freiem Ermessen des AIFM zu Gunsten des AIF aufgelöst bzw. der Rückstellungssatz für das kommende Geschäftsjahr reduziert. Sofern die gebildeten Rückstellungen nicht ausreichen, um die entsprechenden Kosten zu begleichen, dürfen die zu wenig gebildeten Rückstellungen dem Vermögen des AIF am Ende des Geschäftsjahres belastet werden.

### Transaktionskosten
Zusätzlich trägt der AIF sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen (marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben), sowie alle Steuern, die auf das Vermögen des jeweiligen AIF sowie dessen Erträge und Aufwendungen erhoben werden (z.B. Quellensteuern auf ausländischen Erträgen). Der AIF trägt ferner allfällige externe Kosten, d.h. Gebühren von Dritten, die beim An- und Verkauf der Anlagen anfallen. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet.

### Zusätzlich werden den jeweiligen Anteilsklassen etwaige Währungsabsicherungskosten belastet.	57
Der AIFM hat gegebenenfalls Anspruch auf eine transaktionsbezogene Vergütung für Aufwendungen im Bereich der Fondsadministration (z.B. Handling Fee) oder des Risikomanagement (z.B. Risikomanagementgebühr). Eine transaktionsbezogene Vergütung für den Anlageentscheid oder den Vertrieb ist nicht zulässig. Eine etwaige transaktionsbezogene Vergütung wird unter Art. 53 als eine vom Vermögen des AIF unabhängige Gebühr ausgewiesen.

### Allfällige Kosten für Währungsabsicherungen von Anteilsklassen

### Die allfälligen Kosten einer Währungsabsicherung von Anteilsklassen werden der entsprechenden Anteilsklasse zugeordnet.

### Gründungskosten
Die Kosten für die Gründung und die Erstausgabe von Anteilen werden dem AIF belastet, aktiviert und im Anschluss über einen Zeitraum von circa fünf Jahren abgeschrieben. Die Gründungskosten sind ein Bestandteil der vom Vermögen des AIF unabhängigen Kosten und Gebühren nach Art. 34.

### Liquidationsgebühren

### Im Falle der Auflösung der Investmentgesellschaft kann der AIFM eine Liquidationsgebühr in Höhe von CHF 10‘000.-- oder dem entsprechenden Gegenwert in einer anderen Währung zu seinen Gunsten erheben.

### Ausserordentliche Dispositionskosten

### Zusätzlich darf der AIFM dem Fondsvermögen Kosten für ausserordentliche Dispositionen belasten.
Ausserordentliche Dispositionskosten setzen sich aus dem Aufwand zusammen, der ausschliesslich der Wahrung des Anlegerinteresses dient, im Laufe der regelmässigen Geschäftstätigkeit entsteht und bei Gründung des AIF nicht vorhersehbar war. Ausserordentliche Dispositionskosten sind insbesondere Rechtsberatungs- und Verfahrenskosten im Interesse des AIF oder der Anleger. Darüber hinaus sind alle Kosten allfällig nötig werdender ausserordentlicher Dispositionen gemäss AIFMG und AIFMV (z.B. Änderungen der Fondsdokumente) hierunter zu verstehen.

### Vom Anlageerfolg abhängige Gebühr (Performance Fee)

### Zusätzlich kann der AIFM eine Performance Fee erheben. Insoweit eine Performance Fee erhoben wird ist diese in Anhang B „AIF im Überblick“ ausführlich dargestellt.

## Art. 54 Kosten zulasten der Anleger

### Ausgabekommission:
Zur Deckung der Kosten, welche die Platzierung der Anteile verursacht, kann der AIFM auf den Nettoinventarwert der neu emittierten Anteile zugunsten des AIF, des AIFM, der Verwahrstelle und/oder von Vertriebsträgern im In- oder Ausland eine Ausgabekommission gemäss Anhang B „AIF im Überblick“ erheben.

### Rücknahmekommission
Für die Auszahlung zurückgenommener Anteile erhebt der AIFM auf den Nettoinventarwert der zurückgegebenen Anteile zugunsten des AIF, des AIFM, der Verwahrstelle und/oder von Vertriebsträgern im In- oder Ausland eine Rücknahmekommission gemäss Anhang B „AIF im Überblick“ erheben.

### Umtauschgebühr
Für den vom Anleger gewünschten Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse erhebt der AIFM auf den Nettoinventarwert der ursprünglichen Anteilsklasse eine Gebühr gemäss Anhang B „AIF im Überblick“.
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