# Approach
The experienced and diverse investment team focuses initially on capital
Fund	0.4  -2.4   1.5   -1.3   n.a.  n.a.  n.a.	-2.2
09.15 – 08.16  09.16 – 08.17  09.17 – 08.18  09.18 – 08.19  09.19 – 08.20
Fund	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	-2.2
Source: Vontobel Asset Management AG. Past performance is not a guide to current or future performance. The performance data do not take account of the commissions and costs incurred on issue and redemption. The return of the fund can be a result of currency fluctuations rise or fall. 28/08/2020
Indexed	in %
preservation, avoiding defaults and mitigating volatility, as well as ac- cessing an attractive revenue stream on a risk-adjusted basis. The team drives this by a thorough analysis of fundamental credit risk as well as by the liquidity profile of each position and the relative value present in the portfolio compared to the market. The team extensively mitigates interest-rate and currency risks by investing solely in floating-rate bonds and hedging currency exposures.
110
100
90
2.0
0.0
-2.0
Portfolio Manager	TwentyFour Asset Management LLP
80
2018	2019	2020
-4.0
Portfolio Manager location	London
Fund domicile	Luxembourg
Fund name / domicile	Vontobel Fund / Luxembourg Fund currency		EUR
| Share class currency | EUR |
| --- | --- |
| Net asset value | 96.43 |
| Fund volume in mln | 224.72 EUR |
| Share class volume in mln | 0.10 EUR |
| Management fee | 1.000% |
| TER (per 28/02/2020) | 1.17% |
| Launch date | 05/11/2018 |
| Last distribution | 1.36 / November |
| ISIN | LU1882612564 |
| WKN | A2N719 |
| Valor | 43753862 |

Performance (left-hand scale)  Yearly Performance (right-hand scale)
Source: Vontobel Asset Management AG. Past performance is not a guide to current or future performance. The performance data do not take account of the commissions and costs incurred on issue and redemption. The return of the fund can be a result of currency fluctuations rise or fall. 28/08/2020
Volatility
*	
7.89%
Sharpe ratio
*	
negative
Interest rate duration (years)	0.10
Credit duration (years)	2.58
Yield to worst in EUR
**	
1.87%
Average Rating	A+
Number of holdings	97
* 
1 year
** 
Based on expected maturity.
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28/08/2020
14.8%  AAA
14.7%  AA+
8.5%  AA
5.5%  AA-
12.4%  A+
16.2%  A
0.6%  A-
3.9%  BBB+
14.2%  BBB
2.6%  BBB-
6.7%  Cash
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28/08/2020
19.6%  NC RMBS
14.3%  CLO
15.3%  Prime RMBS
18.7%  BTL RMBS
9.8%  CMBS
2.9%  Consumer ABS
12.8%  Auto Loans
6.7%  Cash
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28/08/2020
| Major positions |  |
| --- | --- |
| SILVERSTONE | 3.4% |
| DPF 2019-1 | 3.1% |
| AUTOF 1 | 2.9% |
| HWKSM 2019-1 | 2.8% |
| KANTR 2018-1 | 2.5% |
| TAURS 2019-FIN4 | 2.4% |
| STORM 2017-2 | 2.3% |
| RNBAG 6 | 2.3% |
| RMS 30 | 2.2% |
| TPMF 2019-GR4 | 2.1% |
| Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28/08/2020 |  |
|  |  |
| Risks |  |

42.6%  United Kingdom
16.4%  Netherlands
5.7%  Germany
3.5%  France
3.7%  Spain
0.0%  Portugal
2.9%  Italy
3.6%  Finland
0.7%  Ireland
14.3%  Mixed
0.0%  Austria
6.7%  Cash
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28/08/2020
+ Broad diversification across numerous securities
+ Possible extra returns through single security analysis and active management
+ Gains on invested capital possible
+ Use of derivatives for hedging purposes may increase subfund's performance and enhance returns
+ Bond investments offer interest income and capital gains opportunities on declining market yields
+ Investments in foreign currencies might generate currency gains
+ Benefits of investing in ABS/MBS tranches that offer different prepayment and credit risks that better suit the investor are possible
- Limited participation in potential of single securities
- Success of single security analysis and active management cannot be guaranteed
- It cannot be guaranteed that the investor will recover the capital invested
- Derivatives entail risks relating to liquidity, leverage and credit fluctuations, illiquidity and volatility.
- Interest rates may vary, bonds suffer price declines on rising interest rates.
- Investments in foreign currencies are subject to currency fluctuations
- The structure of ABS/MBS and the pools backing them might be intransparent which exposes the subfund to additional credit and prepayment risks (extension or contraction risks) depending on which tranche of ABS/MBS is purchased by the subfund.

Translation (ENDE, 2020-08-28):
# Vorgehensweise
Das erfahrene und gut durchmischte Anlage-Team setzt den Kapital- erhalt an erste Stelle, wobei es Zahlungsausfälle zu vermeiden, Wert- schwankungen gering zu halten und einen risikoadjustiert attraktiven Einkommensstrom zu generieren sucht. Dies steuert es zum einen mittels eingehender Analyse der Kreditrisiken, zum andern durch das Liquiditäts- profil jeder Position im Portfolio sowie den im Portfolio vorhandenen re- lativen Wert gegenüber dem Markt. Das Team hält die Zins- und Wäh- rungsschwankungen tief, indem es ausschliesslich in Anleihen mit varia- blen Coupons investiert und Währungsrisiken absichert.
110
100
90
80
Indexiert	in %
2018	2019	2020
2.0
0.0
-2.0
-4.0
Portfoliomanager	TwentyFour Asset Management LLP Standort Anlageberater		London
Fondsdomizil	Luxemburg
| Fondswährung | EUR |  | Die Rendite des Fonds kann infolge von Währungsschwankungen | steigen oder fallen. |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Anteilsklassenwährung | EUR |  |  |  |
| Nettoinventarwert | 96.43 |  | Kennzahlen |  |
| Fondsvolumen in Mio. | 224.72 EUR |  | Volatilität * | 7.89% |
| Volumen Anteilsklasse in Mio. | 0.10 EUR |  | Sharpe Ratio * | negativ |
| Management Fee p.a. | 1.000% |  | Interest rate duration (years) | 0.10 |
| TER (per 28.02.2020) | 1.17% |  | Credit duration (years) | 2.58 |
| Lancierungsdatum | 05.11.2018 |  | Rendite auf Verfall in EUR ** | 1.87% |
| Letzte Ausschüttung | 1.36 / November |  | Average Rating | A+ |
| ISIN | LU1882612564 |  | Number of holdings | 97 |
| WKN Nummer | A2N719 |  | *  1 Jahr |  |
| Valorennummer | 43753862 |  | **  Basierend auf erwartetem Verfall. |  |
|  |  |  | Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28.08.2020 |  |
| Ratingstruktur |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |
| Grösste Sektoren 14.8%  AAA 14.7%  AA+ 8.5%  AA	19.6%  NC RMBS 5.5%  AA-	14.3%  CLO 12.4%  A+	15.3%  Prime RMBS 16.2%  A	18.7%  BTL RMBS 0.6%  A-	9.8%  CMBS 3.9%  BBB+	2.9%  Consumer ABS 14.2%  BBB	12.8%  Autokredite 2.6%  BBB-	6.7%  Cash 6.7%  Cash |

Fondsname / domizil	Vontobel Fund / Luxemburg
Performance (linke Skala)  Jährliche Wertentwicklung (rechte Skala)
Quelle: Vontobel Asset Management AG. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
28.08.2020
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28.08.2020
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28.08.2020
| Grösste Positionen |  |
| --- | --- |
| SILVERSTONE | 3.4% |
| DPF 2019-1 | 3.1% |
| AUTOF 1 | 2.9% |
| HWKSM 2019-1 | 2.8% |
| KANTR 2018-1 | 2.5% |
| TAURS 2019-FIN4 | 2.4% |
| STORM 2017-2 | 2.3% |
| RNBAG 6 | 2.3% |
| RMS 30 | 2.2% |
| TPMF 2019-GR4 | 2.1% |
| Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28.08.2020 |  |
|  |  |
| Risiken |  |

42.6%  Grossbritannien
16.4%  Holland
5.7%  Deutschland
3.5%  Frankreich
3.7%  Spanien
0.0%  Portugal
2.9%  Italien
3.6%  Finnland
0.7%  Irland
14.3%  Verschiedene
0.0%  Austria
6.7%  Cash
Source: TwentyFour Asset Management LLP, 28.08.2020
+ Breite Diversifikation über zahlreiche Wertpapiere
+ Mögliche Zusatzerträge durch Analyse einzelner Wertpapiere und aktives Management
+ Mögliche Gewinne auf das investierte Kapital
+ Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken kann die Performance des Teilfonds und die Erträge steigern
+ Anleihenanlagen bieten Zinserträge und Chancen auf Kapitalgewinne bei einem Rückgang der Marktrenditen
+ Anlagen in Fremdwährung können zu Währungsgewinnen führen
+ Mögliche Vorteile durch Anlagen in ABS/MBS-Tranchen mit verschiedenen, für Anleger besser geeigneten Vorauszahlungs- und Kreditrisiken.
- Begrenzte Teilhabe am Potenzial einzelner Titel
- Keine Erfolgsgarantie bei Einzelwertanalysen und aktivem Management
- Der Anteilswert kann unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Anleger seinen Anteil erworben hat.
- Der Einsatz von Derivaten kann zusätzliche Risiken generieren (u.a. Gegenparteienrisiko)
- Das Zinsniveau kann schwanken, Anleihen erfahren Kursverluste bei Zinsanstieg
- Wechselkursrisiko
- Die Strukturen der ABS/MBS sowie die ihnen zugrunde liegenden Pools, können intransparent sein. Der Teilfonds kann daher einem höheren Kredit- und/oder Vorauszahlungsrisiko ausgesetzt sein, abhängig davon, welche Tranche des jeweiligen ABS/MBS der Teilfonds erwirbt