A transferable security or a money market instrument shall not be regarded as embedding FDIs where it contains a component which is contractually transferable independently of the transferable security or the money market instrument. Such a component shall be deemed to be a separate financial instrument.
Risk Management and Cover Requirements
Each of the Legg Mason Brandywine Global – US High Yield Fund, FTGF Martin Currie European Unconstrained Fund, FTGF Multi- Asset Infrastructure Income Fund and Legg Mason Western Asset US Dollar Liquidity Fund must ensure that its global exposure relating to FDIs does not exceed total NAV of the relevant Fund. The Legg Mason Brandywine Global – US High Yield Fund, FTGF Martin Currie European Unconstrained Fund, FTGF Multi-Asset Infrastructure Income Fund and Legg Mason Western Asset US Dollar Liquidity Fund employ the “commitment approach” to measure global exposure. Each of these Funds must ensure that its global exposure relating to FDI does not exceed its total NAV. Therefore, each of these Funds may not be leveraged, including any short positions, in excess of 100% of its NAV. To the extent permitted under the Central Bank Rules, these Funds may take account of netting and hedging arrangements when calculating global exposure. The commitment approach is detailed in the Fund’s risk management procedures for FDI, which are described below under “Risk Management Process and Reporting”.
The FTGF Brandywine Global – EM Macro Bond Fund and Western Asset UCITS SMASh Series Core Plus Completion Fund employ the Value-at-Risk (“VaR”) method in measuring global exposure and adheres to a limit of the absolute VaR of 20% of each Fund’s NAV. In applying the VaR method, the following quantitative standards are used:
- the “one-tailed” confidence level is 99 per cent;
- the holding period is 20 days; and
- the historical observation period is longer than one year.

Translation (ENDE, 2023-02-21):
Ein übertragbares Wertpapier oder Geldmarktinstrument wird nicht als Finanzderivat einbettend betrachtet, sofern es eine Komponente enthält, die unabhängig vom übertragbaren Wertpapier oder Geldmarktinstrument vertraglich übertragbar ist. Eine solche Komponente gilt als separates Finanzinstrument.
Risikomanagement und Deckungsvorschriften
Manche der Fonds, die Finanzderivate einsetzen, wie im jeweiligen Nachtrag angegeben, verwenden den
„Commitment-Ansatz“ zur Messung des Gesamtrisikos. Jeder dieser Fonds muss sicherstellen, dass sein Gesamtrisiko aus Derivaten seinen Nettoinventarwert nicht übersteigt. Aus diesem Grund darf kein Fonds mehr als 100 % seines Nettoinventarwerts, inklusive seiner Short-Positionen, mit einem Hebel versehen. Soweit es nach den Vorschriften der Zentralbank zulässig ist, können diese Fonds bei der Berechnung des Gesamtrisikos Aufrechnungs- und Hedging-Vereinbarungen berücksichtigen. Der Commitment-Ansatz wird jeweils im Zusammenhang mit den Risikomanagementverfahren dieser Fonds für Finanzderivate erläutert, die im nachstehenden Abschnitt
„Risikomanagementprozess und Berichterstattung“ beschrieben werden.
Manche der Fonds, die Finanzderivate einsetzen, wie im jeweiligen Nachtrag angegeben, verwenden zur Ermittlung des Gesamtrisikos die Value-at-Risk- („VaR“-) Methode und begrenzen den absoluten VaR des Fonds auf 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds oder geringer, falls dies im entsprechenden Nachtrag aufgeführt ist. Bei der Anwendung der VaR-Methode werden die folgenden quantitativen Standards verwendet, sofern der entsprechende Nachtrag keine anders lautenden Angaben enthält:
- einseitiges Konfidenzniveau von 99 %;
- Haltedauer von 20 Tagen; und
- historische Beobachtungsdauer länger als ein Jahr.