# En quoi consiste ce produit?
## Type
Le Fonds est une société anonyme de droit luxembourgeois constituée sous la forme d'une société d'investissement à capital variable (SICAV) tirant sa valeur du nombre d'investisseurs participants (plus il y a d'investisseurs, plus il y a de capital disponible). Le Fonds est un organisme de placement collectif autorisé, enregistré en vertu de la Partie II de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010. Le Fonds est considéré comme un fonds d'investissement alternatif (« FIA ») au sens de la Directive sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs et modifiant les directives antérieures (« AIFMD »).
Le Fonds est une structure evergreen, c'est-à-dire qu'il n'a pas de date d'échéance fixe. La liquidation du Fonds nécessite une décision des actionnaires (inves- tisseurs) du Fonds et est soumise aux conditions de quorum et de majorité telles que définies dans le prospectus du Fonds. L'émetteur n'a pas le droit de dissoudre le Fonds de façon unilatérale.

## Objectifs
Le Fonds a pour objectif de dégager une performance et d'atteindre une croissance du capital à moyen et long terme. Les actifs du Fonds sont investis en fonds de private equity (les investissements se font principalement dans des nouveaux fonds créés et, à titre secondaire, via l'achat de participations existantes dans un fonds à un autre investisseur), des investissements de private equity cotés, des entreprises privées sous la forme d'investissements directs, y compris des titres de dette mezzanine (généralement prêt subordonné non garanti dans lequel est habituellement intégré un instrument assimilé à un titre de capital) et autres instruments de dette à des sociétés privées ou publiques, fonds de fonds de private equity et véhicules de pooling. Les investissements du Fonds peuvent être directs ou indirects par le biais de véhicules d'investissement regroupés ou autres véhicules ad-hoc (SPV). Les investissements du Fonds seront soumis à des règles de diversification bien précises dans un effort de réduction des risques liés aux investissements alternatifs. Le Fonds n'investira pas plus de 20% de ses actifs dans un seul investissement. Le Fonds prévoit actuellement de couvrir en partie son exposition au risque de change, mais n'en a nullement l'obligation. Les rendements de chaque type d'investissements dépendent essentiellement de la performance financière des investissements sous-jacents du Fonds, qu'ils soient directs ou indirects via d'autres fonds dans lesquels le Fonds peut investir, si la performance des investissements sous-jacents est positive, celle du Fonds le sera aussi. À l'inverse, si la performance des investissements sous-jacents est négative, celle du Fonds le sera aussi. Le Fonds peut emprunter pour acheter des actifs au nom des investisseurs. Cela pourrait potentiellement augmenter les gains ou les pertes du Fonds.

## Investisseur de détail visés
Le Fonds est destiné à des investisseurs professionnels et institutionnels et à des clients privés ayant pour objectif la croissance du capital et ayant un horizon d'investissement de moyen à long terme. Ce produit est destiné à des clients ayant une connaissance avancée et/ou une expérience des produits financiers et des investissements sur les marchés privés. L'investisseur peut supporter des pertes (jusqu'à la perte totale du capital investi) et n'attache pas d'importance à la protection du capital. Dans l'évaluation des risques et des rendements, le produit figure dans la classe de risque 3 sur une échelle allant de 1 (axé sur la sécurité, rendement très faible à faible) à 7 (très risqué, rendement élevé).

Translation (FRES, 2020-05-13):
# ¿Qué es este producto?
## Tipo
El Fondo es una sociedad organizada como sociedad anónima (société anonyme) conforme a las leyes del Gran Ducado de Luxemburgo y se considera una société d'Investissement à capital variable (SICAV), un organismo de inversión colectiva de capital variable que deriva su valor por el número de inversores participantes (más inversores equivale a más capital disponible). El Fondo está autorizado como un organismo de inversión colectiva registrado de conformidad con la Parte II de la Ley luxemburguesa de 17 de diciembre de 2010. El Fondo se considera un Fondo de inversión alternativa ("AIF", por sus siglas en inglés) en el sentido de los Gestores de fondos de inversión alternativa y las Directivas de modificación ("AIFMD", por sus siglas en inglés).
El Fondo cuenta con una estructura permanente, es decir, no tiene fecha fija de vencimiento. La liquidación del Fondo requiere una decisión tomada por los accionistas (inversores) del Fondo y está sujeta a los requisitos de quórum y de mayoría estipulados en el folleto del Fondo. El creador del producto no tiene derecho a rescindir el Fondo unilateralmente.

## Objetivos
El objetivo del Fondo es obtener rendimientos y lograr un crecimiento del capital a medio y largo plazo. Los activos del Fondo se invertirán en fondos privados de renta variable (principalmente, inversiones en fondos de reciente creación y, en segundo lugar, en compra del interés de un fondo existente a otro inversor), inversiones cotizadas en renta variable privada, inversiones directas en sociedades operativas privadas, incluida la deuda intermedia (generalmente, préstamos subordinados sin garantías, normalmente con instrumentos integrados similares a la renta variable) y otro tipo de deuda de sociedades públicas o privadas, fondo de fondos privados de renta variable y vehículos colectivos. Se puede acceder a las inversiones del Fondo de manera directa o indirecta, a través de vehículos de inversión conjunta o de otros vehículos de uso especial. Las inversiones del Fondo estarán sujetas a una diversificación bien definida, en su esfuerzo por reducir los riesgos asociados a inversiones alternativas. El Fondo no invertirá más del 20% de su patrimonio en una sola inversión. En la actualidad, el Fondo trata de cubrir parcialmente su exposición al tipo de cambio, pero no tiene la obligación de hacerlo. Los rendimientos de cada tipo de inversión dependen en última instancia de la rentabilidad financiera de las inversiones subyacentes realizadas por el Fondo, sean estas inversiones directas o indirectas a través de otros fondos en los que el Fondo pueda invertir; si la rentabilidad de las inversiones subyacentes es positiva, también lo será la del Fondo. Por el contrario, si la rentabilidad de las inversiones subyacentes es negativa, también lo será la del Fondo. El Fondo podrá contraer préstamos para adquirir activos en nombre de los inversores. Esto podría magnificar potencialmente las ganancias o las pérdidas en las que incurre el Fondo.

## Inversor minorista al que va dirigido
El Fondo está dirigido a inversores profesionales e institucionales y a clientes privados que persigan el objetivo de obtener el crecimiento del capital y que tengan un horizonte de inversión a largo-medio plazo. Este producto está dirigido a clientes con un elevado conocimiento y/o experiencia en productos finan- cieros que invierten en mercados privados. El inversor puede soportar pérdidas (hasta la pérdida total del capital invertido) y no concede importancia a la protección del capital. En la evaluación del riesgo y la rentabilidad, el producto se encuentra en la clase de riesgo 3 en una escala de 1 (orientado a la seguridad, de muy bajo a bajo rendimiento) a 7 (muy arriesgado, máximo rendimiento).