# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The sub-fund aims to outperform its reference indicator over a period exceeding three years, using an active, discretionary investment strategy based on strategic and tactical positions as well as arbitrage on all international fixed income and currency markets.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. the Sub-Fund's investment universe is mostly independent from the indicator. The Sub- Fund's investment strategy is not dependent on the indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator is the JP Morgan Global Government Bond Index, coupons reinvested.
2 Various sources are used in a bid to outperform:
- Credit strategies: through an allocation to corporate bonds and emerging debt.
- Interest rate strategies: the sub-fund may invest in inflation-linked bonds or government bonds from the investment universe.
- Currency strategies: through exposure to major international currencies included in its investment universe.

2 The manager may use Relative Value strategies as performance drivers, looking to take advantage of the relative value between different instruments. Short positions may also be taken through derivatives.
2 The investment universe is international and includes emerging countries. The sub-fund is invested mainly in international bonds.
Other information:
2 The sub-fund uses derivatives for hedging or arbitrage purposes, or to expose the portfolio to the following risks (directly or via indices): currencies, bonds, credit (up to 30% of net assets), equities (all categories of capitalisation), ETFs, dividends, volatility, variance (the latter two categories for up to 10% of net assets) and commodities. The derivatives available are options (vanilla, barrier, binary), futures and forwards, swaps (including performance)

Translation (ENDE, 2021-04-15):
# Ziele und Anlagepolitik
Die wesentlichen Merkmale des Teilfonds lauten wie folgt:
2 Der Teilfonds hat zum Ziel, seinen Referenzindikator über einen Zeitraum von mehr als drei Jahren zu übertreffen, indem er eine aktive Anlagestrategie mit Ermessensspielraum verfolgt, die auf strategischen und taktischen Positionen sowie auf Arbitragen auf den internationalen Anleihen- und Devisenmärkten basiert.
2 Der Teilfonds ist ein aktiv verwalteter OGAW. Bei einem aktiv verwalteten OGAW liegt die Zusammensetzung des Portfolios im Ermessen des Anlageverwalters, vorbehaltlich der festgelegten Anlageziele und Anlagepolitik. Das Anlageuniversum des Teilfonds ist größtenteils vom Indikator unabhängig. Die Anlagestrategie des Teilfonds ist nicht vom Indikator abhängig; daher können die Positionen und Gewichtungen des Teilfonds erheblich von der Zusammensetzung des Indikators abweichen. Für das Ausmaß einer solchen Abweichung ist keine Grenze festgesetzt. Der Referenzindikator ist der JP Morgan Global Government Bond Index (mit Wiederanlage der Erträge).
2 Mehrere Performancetreiber bilden die Grundlage für eine überdurchschnittliche Wertentwicklung:
- Kreditstrategien durch die Verteilung der Anlagen auf private Anleihen und Anleihen der Schwellenländer.
- Zinsstrategien, wobei der Teilfonds in inflationsindexierte Anleihen und Staatsanleihen des Anlageuniversums investieren kann.
- Währungsstrategien, durch Engagement in den wichtigsten internationalen Währungen seines Anlageuniversums.

2 Der Fondsmanager kann sogenannte „Relative-Value-Strategien“ zur Steigerung der Fondsperformance einsetzen, die den „relativen Wert“ unterschiedlicher Instrumente nutzen. Er kann auch Verkaufspositionen mittels derivativer Produkte eingehen.
2 Das Anlageuniversum ist international und umfasst auch Schwellenländer. Der Teilfonds ist vorwiegend in internationalen Anleihen investiert.
Sonstige Informationen:
2 Der Teilfonds setzt Derivate zum Zweck der Absicherung oder Arbitrage oder für ein