# Alternative Funds
In addition to the „General Part“, the following applies to all Alternative Sub-Funds unless otherwise stated in a Sub-Fund’s Investment Restrictions’ column:
- A Sub-Fund’s Investment Manager follows, unless otherwise stated in a Sub-Fund’s investment objective (or in the investmentrestriction), always an active management approach (as mentioned in Appendix 1, Part A, No. 19).
- The key feature of an Alternative Fund is to follow and to participate in a specific investment strategy (the “Strategy”) which may be implemented by using a derivate structure. Information about the current state of the Strategy can be obtained on the website www. allianzglobalinvestors.com
- Implementation of the Strategy
	- In some Alternative Funds the Strategy is implemented by using a derivative structure, in particular swaps, on a cash component and the positive or negative performance resulting from the Strategy’s investment in securities according to the Strategy’s Description (the “Transfer of the Strategy’s performance”). The Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the performance of the Strategy. The Strategy’s performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the derivative structure. The overall derivative structure will be implemented with at least one counterparty. Such counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection. Through regular and ad hoc resets of the derivative structure it will be ensured that the maximum counterparty risk of the selected counterparty will not exceed 10% of the Sub-Fund’s assets. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the Strategy. The Strategy will be fully implemented within one month after Sub-Fund’s launch. Prior to full implementation of the Strategy, investor’s participation in the Strategy’s performance may be limited or completely excluded.
	- In other Alternative Funds the Strategy is implemented directly in the Sub-Fund’s portfolio by the Investment Manager by using all eligible instruments as described in the General Investment Principles which includes the use of derivatives (including, but not limited to investment purposes) in order to achieve the Sub-Fund’s investment objective (“Direct Implementation of Strategy”).

- Min. 70% of Sub-Fund assets are invested in Debt Securities and / or Equities and/or other asset classes in accordance with the investment objective
- Less than 30% of Sub-Fund assets may be invested in Debt Securities and / or Equities and/or other asset classes other than described in the investment objective
- Max. 100% Sub-Fund assets may be held in deposits and/or invested in money market instruments and/or (up to 10% of Sub- Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidity management and/or defensive purpose and/or any other exceptional circumstances, and/or if the investment manager otherwise considers it in the best interest of the Sub-Fund.
- Max. 20 % of Sub-Fund assets may be invested in ABS and/or MBS.
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in contingent convertible bonds.
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in UCITS and/or UCI.
- Where a country, region and/or market is referred to in the Investment Objective (or in the Investment Restriction), a Sub-Fund will (or will not) make investments which have exposure or connection to such country, region and/or markets. Such investments include Debt Securities that are issued or guaranteed by governments, municipalities, agencies, supra-nationals, central, regional or local authority and companies of (including those that generate a predominant share of their sales or their profits in) such country, region and/or market as well as companies that are under common management or control of, or have substantial direct or indirect participation in the foregoing companies.
- Sub-Fund assets may be invested in Equities and comparable securities or rights in the exercise of subscription, conversion and option rights on investments such as convertible bonds, contingent convertible bonds and bonds with warrants, but they must be sold within twelve months from the date of acquisition. Up to 5% of Sub-Fund assets as described in the aforementioned meaning may be invested longer than twelve months if the investment manager considers it in the best interest of the Sub-Fund.
- A Benchmark is always used for a Sub-Fund’s Performance Measures if not otherwise referred to in the Sub-Fund’s individual investment restrictions. A Benchmark may be used also for a Sub-Fund’s Portfolio Composition, where such case is expliticly referred to in the Sub-Fund’s individual investment restrictions. In both cases the Investment Manager’s aim is to outperform the Benchmark. A Sub-Fund’s Benchmark (and in the case that such Benchmark is explicitly used for a Sub-Fund’s Portfolio Composition), and the Investment Manager’s Degree of Freedom to deviate from the Benchmark and the expected overlap between the Sub-Fund`s invested securities and the constituents of its Benchmark are referred to, unless not applicable, in the Sub-Fund’s investment restrictions. (please refer to Appendix 1, Part A, No. 19)Allianz Global Investors FundSub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions

| Allianz Discovery Germany Strategy | Risk adjusted returns through all market cycles by  1) Description of the Discovery Germany Strategy (the “Strategy”) investing in the international equity and bond	The Strategy will be managed by AllianzGI (the “Strategy Manager”). The markets while participating in the performance of  Strategy is in core a market neutral long/short equity strategy. Generally, the the Discovery Germany Strategy.	Strategy is executed by investing in certain stocks (“Long Positions”), while selling uncovered contrarian positions in other stocks (“Short Positions”) with the intention of achieving limited or no net exposure to broad Equity market movements. In general, the Strategy intends to profit from inefficiencies or market misperceptions between related securities before they have been fully appreciated in the market. The Strategy seeks to benefit from Long Positions in those stocks which are perceived as undervalued, while taking Short Positions in stocks which appear to be overpriced and are expected to fall. By taking Long and Short Positions, the Strategy seeks to reduce (or even hedge out) common Equity market or systematic risks. The Strategy aims to profit from relative price movements of individual stocks independent of the direction in which the broad Equity market moves. The Strategy will focus on Equities of companies whose registered offices are in Germany. Certificates whose risk profile typically correlate with the Equities listed in sentence 1may be acquired. In addition, the Strategy may invest up to 30% (gross exposure) in Equities of companies which have their registered offices in countries participating in the European Monetary Union (following referred to as “Euroland” and each single country of the European Monetary Union referred to as “Euroland Country”) and in certificates whose risk profile typically correlate with the aforementioned Equities. Exercising subscription rights, other rights and securities, particularly resulting from corporate actions, shall be sold by the Strategy Manager by taking into account the interests of the Sub-Fund’s unit holders. The investment framework employed by the Strategy Manager focuses on a bottom-up, fundamental-driven investment process which enables the Strategy Manager to drive superior and consistent investment results. Proprietary fundamental research identifies companies with upside or downside potentials that are not fully discounted in the current Equity price. Macro-thematic inputs are employed to complement the bottom-up idea generation and the portfolio construction process, especially when deciding the portfolio’s tactical market exposure and the overall quality bias. The Strategy Manager intends to identify individual long and short investment opportunities that qualify under the Strategy Manager’s investment framework. The length of time the Sub-Fund will hold an investment generally will be determined by the Strategy Manager’s view of the security’s changing risk/reward profile relative to other investment opportunities. The weighting of each security holding in the portfolio typically will reflect its relative risk/reward at current valuations in the view of the Strategy Manager. - Long PositionsThe Strategy Manager’s approach to investing is flexible, adaptable and opportunistic. However, long candidates generally may particularly fall into one of the following categories:
- companies which appear to have predictable and consistent earnings growth, high returns on capital and sustainable competitive advantages at reasonable prices
- companies which appear to have undergoing restructurings with new management and identifiable catalysts for change
- mature companies with – in the view of the Strategy Manager – strong cash flow that are intelligently allocating their capital.
- Short PositionsThe Strategy Manager will take Short Positions in combination with Long Positions to attempt to generate profits, always considering that Short Positions create the risk of a theoretically unlimited loss. The Strategy Manager uses Short Positions to generate a certain degree of protection against a declining market as well as - in very rare cases - independently as profit opportunities for the Strategy. Short Positions generally tend to have a shorter time-horizon and are relatively more event-driven than Long Positions. There are typically six occurrences that trigger the sell/short discipline:
- price appreciation;
- a change in management;
- reduced earnings growth prospects;
- increase earnings risk;
- deterioration in the risk reward relationship;
- a strategic change of the Strategic Manager’s position with regard torespective industry.
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - Number of positionsThe Strategy typically intends to be based on 60 to 130 positions on the total of long and short positions in order to ensure a broadly diversified portfolio. The number of positions may increase as the fund size grows.
- Net and Gross ExposureThe net market exposure (Long Positions minus Short Positions) is expected to be in a maximum range of +30 % and –30 %. To the extent that the net market exposure differs from 0 the Strategy is not a pure market neutral long/short Equity strategy for, insofar, the Strategy does not seek to reduce common Equity market or systematic risks but accepts them. The Strategy’s gross exposure (Long Positions plus Short Positions) is allowed to be maximum 2 times of its Net Asset Value.
- Equity DerivativesThe Strategy may invest and trade in Equity derivatives to enhance returns and hedge positions. Equity swaps, options and futures are among the most popular forms of these derivatives. Equity swaps, options and futures may be used to:
- substitute a Long or Short Position, when study reveals – in the view of the Strategy Manager – that such a strategy would imitate the upside potential of an equivalent Long or Short Position but involve limited downside risk;
- create market neutral strategies where an option or future might be bought and sold versus the purchase or sale of its underlying stock. These strategies are designed without a bullish or bearish opinion, but are often initiated to benefit from either price volatility or price stability depending upon the particular strategy employed;
- collect option premium decay where the Strategy Manager believes speculation has resulted in overvaluation of an option, making its sale attractive from a risk/reward perspective; and/or
- hedge all or part of the Strategy’s market exposure.
- Implementation of the Strategy (“Transfer of Strategy’s performance” asdescribed under letter a) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments Type 1. If a debt security (excluding ABS/MBS) is rated High-Yield Investments Type 2 after acquisition the share of such assets is not permitted to exceed 10% of Sub- Fund assets and the Investment Manager will seek to dispose such asset within 12 months
	- Duration: between zero and 60 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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| Allianz Dynamic Allocation Plus Equity | The investment policy aims at long-term capital  1) Description of the Investment Manager’s strategy growth by investing in a broad range of asset  The Sub-Fund realizes a long global equity exposure by investing in a portfolio classes, taking advantage of the risk and return of various asset classes including, but not limited to, Global Equities and short opportunities of both, the global Equity Markets  term global government bonds. and a Multi Asset Long / Short approach.	Using all or a portion of the underlying portfolio as collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model, the Multi Asset Long/Short approach , to allocate assets to different asset classes (e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation-linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies) by investing in certain assets (“Long Positions”), while selling certain assets (“Short Positions”), together the “Multi Asset Long/Short Approach”. The Multi Asset Long/Short Approach only considers such asset classes for which the respective exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily liquidity of the Sub-Fund. The Investment Manager may also assume separate currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The Multi Asset Long/Short Approach aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. 2) Implementation of the Multi Asset Long/Short approach as described under letter b) of asset class description The Multi Asset Long/Short Approach is implemented by the Investment Manager which has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets by using derivatives. Such derivatives may include, but are not limited to the use of futures, forward contracts, options and swaps such as equity swap and total return swaps. If total return swaps are used, the respective counterparty |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Investment Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps, the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Strategy Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of Strategy Manager, and is not a related party to the Strategy Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High-Yield Investments Type 2
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested into the China A-Shares market
- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
	- Equities
	- Debt Securities
	- UCITS and/or UCI
	- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
	- currencies
	- currency forward and/or future contracts
	- real estate property funds and/or
	- baskets of the aforementioned underlying assets.

 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 7 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 8, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 7. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 7 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 8, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 7. - The Sub-Fund will not invest into Securities referring to commodities
- Duration: not restricted
- GITA Restriction (Alternative 1) applies
- Benchmark: MSCI WORLD INDEX. Degree of Freedom: material. Expected Overlap: major
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| Allianz Dynamic Commodities | Risk adjusted returns through all market cycles by  1) Description of the Dynamic Commodities Strategy (the “Strategy”) investing in the international equity, commodity	The Strategy will be managed by AllianzGI (the “Strategy Manager”). The Strategy and bond markets while participating in the	will focus on exchange traded certificates (“ETC”) which replicate the exposure to performance of the Dynamic Commodities	single commodities. The ETC complement the investment into broadly diversified Strategy.	financial indices, in the meaning of Article 9 of the Grand-ducal regulation of 8 February 2008, on the commodities market. Only such ETC will be used which comply with Article 2 of the Grand-ducal regulation of 8 February 2008. The target weight of each single commodity is the sum of the commodity weight within the index and the weight of the same commodity within the ETC. The Investment Manager acting as manager of the Strategy invests in standard commodity market indices and ETC to provide exposure to single commodities (each a “Commodity” and together “Commodities”) each of which can be categorized into one of the three commodity sectors Energy, Industrial Metals and Precious Metals (“Commodity Sectors”). The Strategy is mainly based on a quantitative model that determines the weighting of these Commodities using a dynamic allocation mechanism, which uses fundamental and technical data. The Strategy tries to capture market trends and best performing Commodities over time based on analysis of historical performance of the Commodities and computes signals and factors to adjust the Commodity exposure, for example to the state of the business cycle based on a fixed set of Commodity related economic indicators. The maximum weight of each Commodity within the Strategy is limited to 20 % of the Strategy notwithstanding the possibility of one Commodity exceeding 20 % of the Strategy up to 35 % of the Strategy. If two or several Commodities within a Commodity Sector are highly correlated, the cumulative weight of these Commodities should not exceed the limits as defined in the previous sentence. The maximum weights of each single Commodity Sector are limited to: |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - Energy: 50%
- Industrial Metals: 50%
- Precious Metals: 40%The overall diversified exposure to the Strategy will be in a bandwidth of 0% to max. 150% of the value of Sub-Fund assets.
 The reallocation of the Strategy is performed frequently on a weekly basis. In case of extreme market conditions discretionary intra-week adjustments to the allocation process of the Strategy can be performed. - Implementation of the Strategy (“Transfer of Strategy’s performance” asdescribed under letter a) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
	- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments Type 1. If an asset is rated High-Yield Investmet Type 1 after acquisition the asset must be sold within 6 months
	- Duration: below 36 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: BLOOMBERG EX-AGRICULTURE EX-LIVESTOCK CAPPED EUR INDEX TOTAL RETURN SHIFTED BY 2 BUSINESS DAYS INTO THE FUTURE IN EUR.

 Degree of Freedom: material. Expected Overlap: minor |
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| Allianz European Bond Unconstrained Plus | Long term capital growth by investing in the	- Sub-Fund assets are primarily invested in Debt Securities as described in the European Bond Markets. The investment policy is	investment objective geared towards generating appropriate	- Max. 15% of Sub-Fund assets may be invested in Equities as described in the annualised returns above the markets based on		investment objective and / or in Equities other than described in the investment European government and corporate bonds		objective while taking into account the opportunities and	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in Debt Securities other than risks on the European Bond and Equity markets		described in the investment objective including derivatives.	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets - Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
- Sub Fund assets may be invested in High Yield investments Type 2
- Max. 30% non-EUR Currency Exposure
- Max. 5% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
- Duration: between minus 3 and 7 years
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Event Driven Strategy | Long-term capital growth regardless of market	1) Description of the Event Driven Strategy (the “Strategy”) movements by taking long and short investment	The Sub-Fund will utilise a variety of investment strategies and instruments in exposures in global equity and bond markets.	order to achieve the investment objective. In particular, the Sub-Fund will employ an investment process focussed on a broad spectrum of investment opportunities based on corporate events which cover a broad spectrum and include, but are not limited to mergers, takeovers, liquidations, recapitalisations, exchange offers, spinoffs, squeeze-outs, majority or minority purchases, asset sales and the inclusion in / exclusion from market indices of a company’s shares (the “Corporate Events”).Investing in Equities of companies subject to Corporate Events may give rise to superior investment opportunities because capital markets may frequently be inefficient and the current market price of an affected security may not reflect the future value of the securities once the Corporate Event is completed. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
	- Max. 10% Non-USD Currency Exposure
	- Duration: between zero and 60 months
	- VAG Investment Restriction applies
	- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Fixed Income Macro | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s Strategy adjusted returns over any rolling three-year period.	The Sub-Fund invests in the following asset classes: Interest Rates, Currencies, Inflation The investment policy is geared towards generating	and Credit. Within these areas, the fund will be wholly unconstrained in terms of appropriate annualised returns by investing in global product and region. government Debt Securities and/or global Equities by A. Rates taking into account the opportunities and risks of a This strategy assesses the drivers of interest rates and their direction along the curve. strategy in long and short positions in the global	The Sub-Fund would make use of a range of instruments, including but not limited to, Bond and Equity Markets.	cash bonds, bond futures, interest rate swaps, bond future options, interest rate futures, and options on interest rate futures in implementing positions here. B. Credit The Investment Manager's credit strategy assesses the outlook for risky assets, credit spreads and volatility. The Sub-Fund may build positions using instruments such as cash bonds and credit default swaps, to take positions at the individual issuer or at the index level. C. Inflation Inflation strategies are used to generate outperformance from taking a view on inflation. This involves using derivatives such as inflation-swaps or through investing in inflation-linked bonds. D. Currencies FX markets can reflect macroeconomic factors which are sometimes not reflected in bond markets. The Sub-Fund will trade currencies via spot and forward FX strategies, but will place particular emphasis on option and volatility strategies. Typically, the Sub-Fund will use derivatives in a range of asset classes, as above. As a result of its use of derivatives, the Sub-Fund may be required to hold a large amount of cash and short maturity bonds. The Sub-Fund has a very flexible investment approach, and the managers will allocate into the different investment strategies depending on the opportunities present in the market. The Sub-Fund's investment manager may invest in options and/or future-contracts on equity indices (equity index options / equity index futures) for investment purposes, efficient portfolio management and hedging purposes. Sub-Fund's investement manager will typically invest in 5-15 individual strategies within its range of asset classes. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The Sub-Fund uses the overall framework of a Long / Short Approach. The Strategy's gross exposure (long positions plus short positions) is allowed to be up to 35 times the Sub-Fund's Net Asset Value. Sub-Fund assets are invested in derivatives (i) to hedge a currency exposure and/or to take an investment position using a derivative as a substitute for taking a position in the underlying asset where Sub-Fund's Investment Manager believes that a derivative exposure to the underlying asset represents better value than direct (physical) exposure (ii) to tailor the Sub-Fund’s interest rate exposure to the Investment Manager’s discretionary outlook for interest rates (iii) to tailor the Sub-Fund’s inflation rate exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for inflation rates (iv) to tailor the Sub-Fund’s credit risk exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for credit spreads and defaults (v) to gain an exposure to the composition and performance of a particular index. Sub-Fund's Investment Manager may invest using an unconstrained approach to allocate up to 100% of Sub- Fund assets to Debt Securities including global sovereign bonds which includes agencies and municipalities, global credit including high yield and global foreign exchange currencies. Investments in either derivatives or Debt Securities may be made anywhere in the world including developed markets and non-developed markets or Emerging Market countries.
 Sub-Fund's Investment Manager may primarily construct its portfolio using derivatives in order to express investment views. This means that the leverage of the Sub-Fund will on average be very high over the investment cycle. Sub-Fund's Investment Manager will make extensive use of derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management (including for hedging). - Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
	- Benchmark: SONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable

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| Allianz Japan Equity Long Short Strategy | Long term capital growth by investing in the	1) Description of the Japan Equity Long Short Strategy (the “Strategy”) Japanese equity and bond markets. The Sub-	The Strategy will be managed by AllianzGI Japan (the “Strategy Manager”). The Fund seeks to generate positive risk adjusted	Strategy is a Japan market neutral long/short equity strategy. The Strategy aims returns through all market cycles by taking into	to generate positive absolute returns regardless of market cycles by going long account the risks and opportunities of a strategy	the stocks that is likely to outperform the Japanese equity market, and at the in long and short positions in Japanese equities.	same time going short the stocks that is likely to underperform the market. The Strategy intends to take limited or no net exposure to the broad equity market movements under ordinary market conditions, but the Strategy reserves the |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | flexibility to take significant net exposures under extreme market conditions, based on the judgement of the Strategy Manager. The investment philosophy of the Strategy is that the stock market can behave irrationally in the short term, but that stock prices do tend to converge towards their intrinsic values over the longer term. The Strategy will go long stocks that is considered significantly under-valued relative to their intrinsic values, and goes short stocks is considered significantly over-valued relative to their intrinsic values. By taking long and short positions, the Strategy seeks to reduce, or even hedge out, common equity market risks. The Strategy aims to profit from relative price movements of individual stocks, independent of the direction in which the broad equity market moves. The Strategy will focus on equities of companies whose registered offices are in Japan. Certificates whose risk profile typically correlate with these equities may be acquired. 2) Implementation of the Strategy (“Transfer of Strategy’s performance” as described under letter a) of asset classdescription and/or direct implementation of the Strategy by the Sub-Fund’sStrategy Manager as described under letter b) of asset class description) The Strategy is on the one side implemented by the Strategy Manager which has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets by using derivatives. Such derivatives may include, but are not limited to the use of futures, forward contracts, options and swaps such as equity swap and total return swaps. If total return swaps are used, the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Strategy Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps, the Strategy Manager exchanges a regular variable payment from the Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Strategy Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of Strategy Manager, and is not a related party to the Strategy Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. The investment framework employed by the Strategy Manager focuses on a bottoms-up, fundamentals driven investment process. Internal, proprietary fundamental research identifies stocks with upside or downside potentials from the current stock prices. Macro-thematic inputs may be employed to complement the bottoms-up idea generation and the portfolio construction process, especially when deciding the portfolio’s tactical market exposure and the overall quality bias. The Strategy Manager intends to identify individual long and short investment opportunities that qualify under the Strategy Manager’s investment framework. The length of time the Strategy will hold an investment will generally be determined by the Strategy Manager’s view of the security’s changing risk/reward profile relative to other investment opportunities. The weighting of each security holding in the portfolio typically will reflect its relative risk/reward at current valuations in the view of the Strategy Manager. - Long PositionsThe Strategy Manager’s approach to investing is judgmental, flexible, adaptable, and opportunistic. However, long candidates may fall into one of the following categories:
- companies which appear to have predictable and consistent earnings growth, high returns on capital, and sustainable competitive advantages, and trading at reasonable prices.
- companies which appear to be undergoing structural changes, such as with new management and/or strategy, with evidence for meaningful changes.
- mature companies with – in the view of the Strategy Manager – strong cash flows that are intelligently allocating their capital.
 ii) Short Positions The Strategy Manager will take Short Positions in combination with Long Positions to attempt to generate profits, while always considering that Short Positions create the risk of a theoretically unlimited loss. The Strategy Manager uses Short Positions to generate a certain degree of protection against a declining market, as well as independently as profit opportunities for the Strategy. Similar to the long positions, the Strategy Manager’s approach to taking short positions is also judgmental, flexible, adaptable, and opportunistic. However, short candidates may fall into one of the following categories: |
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - companies which either fail to consistently generate free cash flows, or generate very low levels of free cash flows, and the stock is trading at a price significantly above the present value of the expected future cash flows and the net cash equivalent on the balance sheet.
- companies that have been generating substantial amounts of free cash flows in the past, but their abilities to generate free cash flows are deteriorating, bringing down the intrinsic values of the stocks.
- companies that have been experiencing growth, whose stock price formations are based on the assumptions that the growth continue for the long term, will likely experience significant decelerations in growth, or even declines, bringing down the intrinsic value of the stocks.
- Number of positionsThe Strategy typically intends to have between 30 and 70 positions in total, of long and short positions. The number of positions may fall outside of this range from time to time, and may increase as the fund size grows, to ensure appropriate level of liquidity.
- Gross and Net ExposuresThe Strategy’s gross exposure (long positions plus short positions) is allowed tobe up to 2 times the Net Asset Value.
 The Strategy’s net market exposure (long positions minus short positions) is expected to be between +20% and -20% of the NAV under normal market conditions. The Strategy Manager monitors both the nominal yen net market exposure, as well as the beta adjusted market exposure. One or the other type of the exposures may fall outside of the +20%/-20% range, as the Strategy Manager attempts to manage both net exposures of the portfolio, as the nominal exposure and the beta adjusted exposure may differ materially from each other. Also, the Strategy’s net market exposure may fall outside of the +20%/-20% range for extended periods of time under unusual and more extreme market conditions, such as when a depressed market condition offers many more opportunities to buy stocks well below their intrinsic values than to go short, or when a highly elevated market condition offers many more opportunities to go short stocks well above their intrinsic values than to go long. - Equity DerivativesThe Strategy may invest and trade in equity derivatives. Equity swaps, options, and futures are among the most popular forms of these derivatives. Equity swaps, options, and futures may be used to:
- substitute a long or a short position, such as when required for short equity exposures under the UCITS regulation, to establish long equity exposures while maintaining the liquidity in the fund, and to lever up the fund up to 2 times, as described above.
- control and manage the net equity market exposure of the portfolio. On the other side the Strategy’s positive or negative performance may be transferred into the Sub-Fund’s portfolio by using a derivative structure, in particular swaps, as described under letter a) (Transfer of the Strategy’s performance) of the asset class principles.
 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments.
- VAG Investment Restriction applies
- Duration: between 0 and 60 months
- Benchmark: JPY UNCOLLATERALIZED OVERNIGHT CALL RATE. Degree ofFreedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Merger Arbitrage Strategy | Long term capital growth by investing in global	1) Description of the Merger Arbitrage Strategy (the “Strategy”) short term Bond Markets and in companies of	The Strategy will be managed by AllianzGI (the “Strategy Manager”). The global Equity Markets that are subject to merger  Strategy intends to benefit from inefficiencies in the market prices of companies activities by participating in the performance of	which are currently involved in merger activity, takeovers, tender offers and the Merger Arbitrage Strategy.	other corporate activities, using equities and financial derivative instruments where appropriate. Usually the market price of the target company is less than the price offered by the acquiring company. The spread between these two prices (the “Deal-Risk Premium”) depends mainly on the probability and the timing of the takeover being completed. The "Deal-Risk Premium" is higher if the proposed transaction is less likely to succeed. If the transaction fails, the target stock can lose significantly, which will result in a loss for the Strategy. The Strategy will focus on Equities of global developed markets. 2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as described under letter b) of asset class description) The Investment Manager focuses on the following types of transaction: Cash Transaction: |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | In a Cash Transaction, an acquirer proposes to purchase the shares of the target for a certain price in cash. Until the acquisition is completed, the stock of the target typically trades below the purchase price. The Investment Manager may buy the stock of the target and makes a gain if the transaction is completed successfully. Stock for Stock Transaction: In a Stock for Stock Transaction, the acquirer proposes to purchase the target by exchanging its own stock for the stock of the target at a pre-defined ratio. The Investment Manager may then short sell stock futures on the acquiring company shares and purchases the stock of the target company, taking the defined exchange ratio into account. Cash and Stock Transaction: In a Cash and Stock Transaction, the acquirer proposes to purchase the target by exchanging its own stock and a certain amount of cash for the stock of the target at a pre-defined ratio. The Investment Manager may then short sell stock futures on the acquiring company shares and purchases the stock of the target company, taking the defined exchange ratio into account and the proration of cash and stock. The Investment Manager’s approach to capture the “Deal-Risk Premium” is flexible, adaptable and opportunistic. However, he may focus, including but not limited to, on transactions with the following characteristics: - Transactions which appear to be a friendly takeover. This is a situation in which a target company's management and board of directors agree to a merger or acquisition by another company. In a friendly takeover, a public offer of stock or cash is made by the acquiring firm, and the board of the target firm will publicly approve the buyout terms, which may yet be subject to shareholder or regulatory approval. This stands in contrast to a hostile takeover, where the company being acquired does not approve of the buyout and fights against the acquisition. Target Companies involved in the transaction should have a market value of at least USD 200 million.
 Number of positions The Strategy intends to be based on a minimum number of 20 transactions under normal market conditions. In case that, according to the Investement Manager’s assessment, a lower number of attractive transactions exist in the market, the Investment Manager may focus on money market instruments in order to generate a money-market like return for a part of the portfolio Net and Gross Exposure The net market exposure depends on the number of Cash Transactions, Cash and Stock Transactions and Stock for Stock Transactions, as short positions will only be taken in the last two cases. The Strategy’s gross exposure (long positions plus short positions) is allowed to be maximum 2 times of its Net Asset Value. Equity Derivatives The Strategy allows investing and trading in equity derivatives in order to capture the “Deal-Risk Premium”. Equity options and futures contracts are among the most popular forms of these derivatives. Equity Options and futures- contracts may particularly fall into one of the following categories: - substitute as long stock, when study reveals – in the view of the Investment Manager – that such a strategy would imitate the upside potential of an equivalent long stock position but involve limited downside risk;
- generate a short stock position in order to capture a deal-risk premium;
- collect option premium decay where the Investment Manager believes speculation has resulted in overvaluation of an option, making its sale attractive from a risk/reward perspective.
 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 2
- Sub-Fund assets may not be invested in ABS and/or MBS
- Max. 10% Non-EUR Currency Exposure
- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in depository receipts, warrants and other participation rights
- The net market exposure of long and short positions will vary depending on market conditions but will normally not exceed 100% of the Sub-Fund’s assets.
- Taiwan Restriction applies
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA + 50 bps. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Multi Asset Long / Short | The investment policy aims to generate long term  1) Description of the Investment Manager’s strategy capital growth through investments in a broad	The Investment Manager allocates the Sub-Fund assets to different asset classes range of asset classes. The Sub-Fund seeks to	(e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation- generate superior risk adjusted returns	linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies) by |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | throughout a market cycle. The investment policy  investing in certain assets (“Long Positions”), while selling certain assets (“Short is geared towards generating appropriate	Positions”), together the “Multi Asset Long/Short Approach”. The Multi Asset annualized returns while taking into account the	Long/Short Approach only considers such asset classes for which the respective opportunities and risks of a Long / Short multi	exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and asset strategy.	instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily liquidity of the Sub-Fund. The Investment Manager may also assume separate currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The Multi Asset Long/Short Approach aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The Investment Manager has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets or by using derivatives. Such derivatives may include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as total return swaps and, credit default swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Investment Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes.
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High-Yield Investments Type 2
	- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
		- Equities
		- Debt Securities
		- UCITS and/or UCI
		- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
		- commodities
		- commodity forward and/or future contracts
		- currencies
		- currency forward and/or future contracts
		- real estate property funds and/or
		- baskets of the aforementioned underlying assets .


 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9. - Up to 40% of the Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices. Taking the overall framework of a Multi Asset Long / Short Approach into consideration the 40% are allowed to be Long Positions and/or Short Positions such the net market exposure of the aforementioned assets is expected to be in a maximum range of +40% and- 40% of the Net Asset Value of the Sub-Fund.
- Duration: not restricted
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Multi Asset Opportunities | The investment policy aims to generate long term  1) Description of the Investment Manager’s strategy capital growth through investments in a broad	The Investment Manager allocates the Sub-Fund assets to different asset classes range of asset classes. The Sub-Fund seeks to	(e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered bonds, inflation- generate superior risk adjusted returns	linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, various currencies). The throughout a market cycle. The investment policy Investment Manager only considers such asset classes for which the respective is geared towards generating appropriate	exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and annualized returns while taking into account the	instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily opportunities and risks of a highly flexible multi	liquidity of the Sub-Fund. The Investment Manager may also assume separate asset strategy.	currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The Investment Manager has full discretion as to how to generate exposure of the respective asset classes. Such Exposure can be generated by either acquiring assets or by using derivatives. Such derivatives may include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as total return swaps and, credit default swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)By using total return swaps, the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes.
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 1
	- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
		- Equities
		- Debt Securities
		- UCITS and/or UCI
		- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
		- commodities
		- commodity forward and/or future contracts
		- currencies
		- currency forward and/or future contracts
		- real estate property funds and/or
		- baskets of the aforementioned underlying assets .


 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9. - Max 40% of the Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices.
- Duration: not restricted
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. ExpectedOverlap: not applicable
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Multi Asset Risk Premia | The investment policy aims to generate long term  1) Description of the Investment Manager’s strategy capital growth by capturing various market risk	The portfolio management team aims to provide investors with a core solution to premia such as carry (a carry strategy goes long	access a diversified set of alternative risk premia, through levered long and short assets that offer a high current income and short  exposures in a wide range of asset classes. The investment strategy seeks to those with low current income), momentum (a	achieve attractive risk-adjusted returns and can increase overall portfolio momentum strategy goes long assets with a	diversification through low correlation to traditional asset classes. relatively positive past performance and short	2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as the ones with a relatively negative past	described under letter b) of asset class description) performance), and value (a value strategy goes	The Investment Manager has full discretion as to how to generate positive (Long long the cheaply valued assets and short the	Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset expensive) assets across major asset classes	classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated (Equity, Debt Securities, currencies, and	by either acquiring or selling assets or by using derivatives. Such derivatives may commodities).	include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as total return swaps and, credit default swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Investment Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps, the Investment Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the Investment Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 1
- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
	- Equities
	- Debt Securities
	- UCITS and/or UCI
	- indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
	- Commodities
	- commodity forward and/or future contracts
	- currencies
	- currency forward and/or future contracts
	- real estate property funds and/or
	- baskets of the aforementioned underlying assets. Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9.

- Up to 40% of the Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices. Taking the overall framework of a Long / Short Approach into consideration the 40% are allowed to be Long Positions and/or Short Positions such the net market exposure of the aforementioned assets is expected to be in a maximum range of +40% and- 40% of the Net Asset Value of the Sub-Fund.
- Duration: not restricted
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
| Allianz Strategic Bond | Long term capital growth by investing in global	1) Description of the Investment Manager’s Strategy bond markets. The investment policy is geared	The Sub-Fund invests in the following asset classes: Interest Rates, Currencies, towards generating appropriate annualised returns Inflation and Credit. Within these areas, the Sub-Fund will be wholly unconstrained above the markets based on global government	in terms of product and region. and corporate bonds by taking into account the	A. Rates opportunities and risks of a strategy in long and	This strategy assesses the drivers of interest rates and their direction along the curve. short positions in the global Bond Markets.	The Sub-Fund would make use of a range of instruments, including but not limited to, cash bonds, bond futures, interest rate swaps, bond future options, interest rate futures, and options on interest rate futures in implementing positions here. B. Credit The Sub-Fund's credit strategy assesses the outlook for risky assets, credit spreads and volatility. The Sub-Fund may build positions using instruments such as cash bonds and credit default swaps, to take positions at the individual issuer or at the index level. C. Inflation Inflation strategies are used to generate outperformance from taking a view on inflation. This involves using derivatives such as inflation-swaps or through investing in inflation-linked bonds. D. Currencies FX markets can reflect macroeconomic factors which are sometimes not reflected in bond markets. The Sub-Fund will trade currencies via spot and forward FX strategies, as well as taking positions on FX options and volatility strategies. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)The Sub-Fund uses the overall framework of a Long / Short Approach. The Strategy's gross exposure (long positions plus short positions) is allowed to be up to 10 times the Sub-Fund's Net Asset Value. Sub-Fund assets are invested in derivatives (i) to hedge a currency exposure and/or to take an investment position using a derivative as a substitute for taking a position in the underlying asset where Sub-Fund's Investment Manager believes that a derivative exposure to the underlying asset represents better value than direct (physical) exposure (ii) to tailor the Sub-Fund’s interest rate exposure to the Investment Manager’s discretionary outlook for interest rates (iii) to tailor the Sub-Fund’s inflation rate exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for inflation rates (iv) to tailor the Sub- Fund’s credit risk exposure to the Investment Manager's discretionary outlook for credit spreads and defaults (v) to gain an exposure to the composition and performance of a particular index. Sub-Fund's Investment Manager may invest using an unconstrained approach to allocate up to 100% of Sub-Fund assets to debt securities including global sovereign bonds which includes agencies and municipalities, global credit including high yield and global foreign exchange currencies. Investments in either derivatives or debt securities may be made anywhere in the world including developed markets and non-developed markets or emerging market countries.
 Sub-Fund's Investment Manager may primarily construct its portfolio using derivatives in order to express investment views. This means that the leverage of the Sub-Fund will on average be very high over the investment cycle. Sub-Fund's Investment Manager will make extensive use of derivatives for investment purposes and for efficient portfolio management (including for hedging). - Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets are primarily invested in Debt Securities (including derivatives) as described in the investment objective
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Max. 50 % of Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High- Yield Investments Type 1
	- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
	- Benchmark: BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE (USD HEDGED)TOTAL RETURN. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: major

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| Allianz Structured Alpha Strategy | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s strategy adjusted returns through a complete market	The Sub-Fund assets are invested in a money market/bond portfolio, including, cycle. The investment policy is geared towards	but not limited to, short term euro denominated French and German government generating appropriate annualised returns while	bonds. Using all or a portion of the underlying money market/bond portfolio as taking into account the opportunities and risks on collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model to construct equity option the global equity, equity options and bond	spreads, typically buying and selling put options and call options including, markets (absolute return approach).	without any limitation, on U.S. equity indices, U.S. equity index futures, U.S. equity market related volatility indices, U.S. equity market related volatility futures, and exchange traded funds based on U.S. equity indices. 2) Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” as described under letter b) of asset class description) The objective of the option spreads is to create option based “profit zones” that upon expiration of the options will lead to a positive return for the Sub-Fund if |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | the level of the underlying index (or other instrument) ends up within such profit zone. The Sub-Fund seeks to establish profit zones based on a target positive return potential. The Sub-Fund’s Strategy typically intends to be based on an extensive number on both, long and short positions in order to ensure a broadly diversified portfolio. The Sub-Fund’s total value can fluctuate, and capital is not guaranteed. Due to the extensive use of options the Sub-Fund can also lose significant value in case of extraordinary market movements (upside or downside) as well as in markets with extreme volatility movements. The Investment Manager evaluates the probability of index movements for an up-coming time period based on historical data and a proprietary model.Based on these estimated probabilities the Investment Manager selects three options which, when combined, define profit (blue areas in the picture) and loss zones (grey zones) at maturity of the options with the following characteristics: - Upon initiation of the position, the fund received a net sum of option premiums for the example option spread of USD 20,800.
- As long as the index at expiration of the options ends up in the defined profit zones, i.e. in the given example the index will not move up more than 14 % respectively will not lose more than 12 % or will lose more than 27 %, this specific position will lead to a gain for the fund.
- If the index ends up in a loss zone, the payout resulting from the option basket will lead to overall loss for the fund.
 The Investment Manager chooses the parameters for each option. The used option spreads (or option basket) as shown in the above example can also consist of different numbers and different characteristics of option positions, but all option spreads (or option basket) are based on the same approach, meaning: - Construct a basket of index options, which define profit and loss zones.
- The strike prices of the options are chosen such that upon initiation of the position there seems to be a high probability – according to the view of the Investment Manager – that the index shall end up within these profit zones in order to gain positive returns for the overall portfolio.
 3) Investment Restrictions - Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
- Max. 10% of Sub-Fund assets (excluding ABS/MBS) may be invested in High- Yield Investments Type 2
- Max. 15% Non-EUR Currency Exposure
- Duration: below 6 months
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Structured Return | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s strategy adjusted returns through a complete market	The Sub-Fund utilizes options (long/short and/or call/put) and option spreads to cycle. The investment policy is geared towards  create option based “profit zones” that upon expiration of the options shall lead generating appropriate annualised returns while to a positive return for the Sub-Fund if the level of the underlying index (or other taking into account the opportunities and risks on instrument) ends up within such profit zone. Additionally, the Sub-Fund may the global equity, equity options and bonds	combine a long equity exposure with an in-the-money short call overlay strategy, markets (absolute return approach).	both mainly based on the U.S. equity market with U.S. equity indices (e.g. S&P 500), in order to achieve its objective. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)Sub-Fund assets are primarily invested in a money market/bond portfolio, including, but not limited to, short term euro denominated French and German government bonds. Using all or a portion of the cash and/ or underlying money market/bond portfolio as collateral, the Sub-Fund utilizes a proprietary model to construct the equity option strategy and equity option spreads, typically buying and selling call options and put options including, without any limitation, on U.S. equity indices, U.S. equity index futures, U.S. equity market related volatility indices, U.S. equity market related volatility futures, and exchange traded funds based on U.S. equity and volatility indices.
 The Sub-Fund’s total value can fluctuate, and capital is not guaranteed. Due to the extensive use of options the Sub-Fund can also lose significant value in case of extraordinary market movements (upside or downside) as well as in markets with extreme volatility movements. - Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may not be invested in Emerging Markets
	- Sub-Funds assets may not be invested in High-Yield Investments Type 1. If a Debt Security (excluding ABS/MBS) is rated High-Yield Investments Type 2 after acquisition the share of such assets is not permitted to exceed 10% of Sub-Fundassets and the Investment Manager will seek to dispose such asset within 12 months.

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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - Total Return Swaps on regular US equity indices may also be acquired. The counterparty will be selected by applying the best execution criteria of the Investment Manager. It will be ensured that the maximum counterparty risk of the selected counterparty will not exceed 10% of Sub-Fund assets.
- Duration: below 12 months
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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| Allianz Unconstrained Multi Asset Strategy | The Sub-Fund seeks to generate superior risk	1) Description of the Investment Manager’s strategy adjusted returns throughout a market cycle. The	Sub-Fund’s investment manager allocates the Sub-Fund assets to different investment policy is geared towards generating	asset classes (e.g. Equities, REITs, commodities, sovereign bonds, covered appropriate annualized returns through	bonds, inflation-linked bonds, high yield bonds, Emerging Markets bonds, investments in a broad range of asset classes.	various currencies). The investment manager may also invest in certain assets (“Long Positions”), while selling certain assets (“Short Positions”). The strategy of the Sub-Fund only considers such asset classes for which the respective exposure can be generated by acquiring assets or using techniques and instruments which are deemed to be sufficiently liquid, in order to target at daily liquidity of the Sub-Fund. The investment manager may also assume separate currency positions, corresponding derivatives and foreign currencies, even if the Sub-Fund does not include any assets denominated in these respective currencies. The strategy of the Sub-Fund aims to generate a leveraged risk exposure through the use of derivatives in comparison to a portfolio which would allocate each asset class by the acquisition of assets without the use of derivatives. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description) Sub-Fund’s investment manager may use different forms of techniques and instruments implementing the fund strategy. When using total return swaps the investment manager exchanges a regular variable payment from the Sub- Fund against a participation in the performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the general requirements of the investment manager for counterparty selection, including the best execution criteria of the Investment Manager, and is not a related party to the Investment Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes.
- Investment Restrictions 
- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
- Sub-Fund assets may be invested in High-Yield Investments Type 2
- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
	- Equities
	- Debt Securities
	- UCITS and/or UCI
	- Indices (including bond, equity (including assets of companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices
	- Commodities
	- Commodity forward and/or future contracts
	- Currencies
	- Currency forward and/or future contracts
	- Real estate property funds and/or
	- Baskets of the aforementioned underlying assets.

 Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9. - Max 40% of Sub-Fund assets may be invested in securities referring to commodities and/or commodity forwards and/or commodity futures as well as in techniques and instruments referring to commodity indices.
- Max. 30% of Sub-Fund assets may be invested into China A-Shares market
- Max. 10% of Sub-Fund assets may be invested in the PRC bond markets
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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | - Duration: not restricted
- VAG Investment Restriction applies
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT EUR. Degree of Freedom: significant. ExpectedOverlap: not applicable
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| Allianz Volatility Strategy Fund | Long-term capital growth by exploiting return	1) Description of the Volatility Strategy (the “Strategy”) opportunities in the volatility space based on the  Sub-Fund’s portfolio management may use different variance swaps running in volatility risk premium through investments in a	parallel. These swaps may differ in terms of swap period, underlying security and broad range of asset classes. In addition, the	strike variance. A variance swap results in a financial settlement between the Sub-Fund will use volatility related derivatives	parties at the end of the swap period. The value of a variance swap does not including, but not limited to, variance swaps,	depend 1:1 on the absolute performance of the underlying to which it refers; options and volatility swaps related to different	instead, it depends in particular on the change in the annualised realised asset classes. The Sub-Fund’s core strategy uses	variance of the respective underlying in the respective swap period. For this variance swaps on equity markets of the US and	reason, the value of a variance swap may even rise when the value of its Europe as underlying.	underlying is dropping, or it may fall when the value of its underlying security is rising. The success of the portfolio management’s investment strategy therefore depends particularly on the extent to which, within the quantitative approach, the change in the annualised realised variance of the respective underlying can be accurately forecast for a corresponding swap period. Depending on how the variance swap is structured, the Sub-Fund’s potential loss resulting from the variance swap may also be automatically limited by the portfolio management. - Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Sub-Fund assets are invested in Debt Securities with Investment Grade of OECD, EEA and / or EU member states
	- Up to 10 % of Sub-Fund assets may be invested in UCITS and/or UCI which are Money-market funds, and which invest in Money Market instruments with Investment Grade
	- Sub-Fund assets are invested in volatility related derivatives, including but not limited to variance swaps, on global equity markets
	- Benchmark: EONIA. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
	- Duration: between 0 and 24 months
	- VAG Investment Restriction applies

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| Allianz Voyager Asia | The investment policy aims to generate long-term  1) Description of the flexible equity-based strategy (the “Strategy”) capital growth by investing in the equity and	The Strategy is a directional equity long short strategy, which combines long bond markets of Asia-Pacific countries, including stock, long/short pairs, derivatives overlay and opportunistic short exposure, Japan. The Sub-Funds seeks to generate superior  aiming to deliver long term capital growth. risk-adjusted returns across the market cycle by  The Strategy will focus on Equities of companies whose registered offices are in an taking into account the opportunities and risks of  Asia-Pacific country, including but not limited to, Japan, Australia, New Zealand. a highly flexible equity-based strategy.	The Investment Manager is responsible to execute the Strategy (the “Strategy Manager”). The long/short pairs are executed by investing in certain stocks (“Long Positions”), while selling uncovered contrarian positions in other stocks (“Short Positions”) with the intention of seeking benefit from Long Positions in those stocks which are perceived as undervalued, while taking Short Positions in stocks which appear to be overpriced and are expected to fall. The Strategy Manager intends to identify individual long and short investment opportunities that qualify under the Investment Manager’s investment framework. The length of time the Sub-Fund will hold an investment generally will be determined by the Strategy Manager’s view of the security’s changing risk/reward profile relative to other investment opportunities. The weighting of each security holding in the portfolio typically will reflect its relative risk/reward at current valuations in the Strategy Manager’s view. The Strategy Manager has full discretion as to how to generate positive (Long Positions) as well as negative exposure (Short positions) of the respective asset classes. Such Exposure - Long Positions and/or Short Positions - can be generated by either acquiring or selling assets or by using derivatives. Such derivatives may include, but is not limited to, the use of futures, forward contracts, options and swaps such as equity swap and total return swaps. If total return swaps are used the respective counterparty assumes no discretion over the respective underlying of the total return swap. The Strategy Manager may use total return swaps to generate positive or negative exposure to the respective asset classes. By using total return swaps the Strategy Manager exchanges a regular variable payment from the Sub-Fund against a participation in the positive or negative performance of the respective asset classes. This performance may also be negative, which would then result in an additional payment from the Sub-Fund to the respective counterparty of the total return swap. The counterparty has to comply with the |

Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | general requirements of the Strategy Manager for counterparty selection, including the best execution criteria of Strategy Manager, and is not a related party to the Strategy Manager. The counterparty assumes no discretion over the composition or management of the respective asset classes. - Long PositionsThe Strategy Manager’s approach to investing is flexible, adaptable and opportunistic. However, long candidates generally may particularly fall into one of the following categories:
- companies which appear to have predictable and consistent earnings growth, high returns on capital and sustainable competitive advantages at reasonable prices
- companies which appear to have undergoing restructurings with new management and identifiable catalysts for change
- mature companies with – in the view of the Strategy Manager – strong cash flow that are intelligently allocating their capital.
- Short PositionsThe Strategy Manager will take Short Positions in combination with Long Positions to attempt to generate profits, always considering that Short Positions create the risk of a theoretically unlimited loss. The Strategy Manager uses Short Positions to generate a certain degree of protection against a declining market as well as - in some cases - independently as profit opportunities for the Strategy. Short Positions generally tend to have a shorter time-horizon and are relatively more event-driven than Long Positions. There are typically six occurrences that trigger the sell/short discipline:
- price appreciation;
- a change in management;
- reduced earnings growth prospects;
- increase earnings risk;
- deterioration in the risk reward relationship;
- a strategic change of the Strategic Manager’s position with regard torespective industry.
- Number of positionsThe Strategy typically intends to be based on 50 to 80 positions on the total of long and short positions, along with 0 – 30 long/short pairs in order to ensure a broadly diversified portfolio. The number of positions may increase as the fund size grows.
- Net and Gross Equity ExposureThe net Equity exposure (Long Positions minus Short Positions) is expected to be in a maximum range of -25 % and +125 %. To the extent that the net Equity exposure differs from 0 the Strategy is not a pure market neutral long/short Equity strategy for, insofar, the Strategy does not seek to reduce common Equity market or systematic risks but accepts them. The Strategy’s gross Equity exposure (Long Positions plus Short Positions) is allowed to be maximum 2 times of its Net Asset Value.
- Equity DerivativesThe Strategy may invest and trade in Equity derivatives to enhance returns and hedge positions. Equity swaps, options and futures are among the most popular forms of these derivatives. Equity swaps, options and futures may be used to:
- substitute a Long or Short Position, when study reveals – in the view of the Strategy Manager – that such a strategy would imitate the upside potential of an equivalent Long or Short Position but involve limited downside risk;
- create market neutral strategies where an option or future might be bought and sold versus the purchase or sale of its underlying stock. These strategies are designed without a bullish or bearish opinion, but are often initiated to benefit from either price volatility or price stability depending upon the particular strategy employed;
- collect option premium decay where the Strategy Manager believes speculation has resulted in overvaluation of an option, making its sale attractive from a risk/reward perspective; and/or
- hedge all or part of the Strategy’s market exposure.
- Implementation of the Strategy (“Direct Implementation of Strategy” asdescribed under letter b) of asset class description)
- Investment Restrictions
	- Sub-Fund assets may be invested in Emerging Markets
	- Max. 50% of Sub-Fund assets may be invested into the China A-Shares market
	- Sub-Fund assets may be invested in securities referring to
		- Equities
		- Debt Securities
		- UCITS and/or UCI
		- indices (including, but not limited to, bond, equity (including assets of


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Allianz Global Investors Fund
Sub-Fund Name	Investment Objective	Investment Restrictions
|  | companies operating in the private equity sector), hedge funds indices and indices on commodity futures, precious metal or commodities as well as indices that refer to companies active in the area of private equity); securities referring to indices other than financial indices are only to be acquired if they are geared towards a 1:1 replication of the underlying index/indices - commodities
- commodity forward and/or future contracts
- currencies
- currency forward and/or future contracts
- real estate property funds and/or
- baskets of the aforementioned underlying assets. Securities referring to an underlying asset as defined in No. 5 to 8 may only be acquired and/or if they are geared towards a 1:1 replication of the respective underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in in No. 5 to 8. Securities with an underlying asset as defined in No. 5 to 9 may not provide for any mandatory physical delivery or grant the issuer the right to make physical delivery of the relevant underlying asset. This applies accordingly to securities as defined in No. 10, insofar as they have underlying assets as defined in No. 5 to 9.
- Duration: not restricted
- Benchmark: FEDERAL FUNDS EFFECTIVE RATE US + 100bp. Degree of Freedom: significant. Expected Overlap: not applicable
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Allianz Global Investors Fund
The following notes apply to all Sub-Funds:

Translation (ENDE, 2021-03-10):
# Alternative Fonds
Neben dem „Allgemeinen Teil“ gelten für alle alternativen Teilfonds folgende Bestimmungen, es sei denn, in der Spalte
„Anlagebeschränkungen“ ist für einen Teilfonds etwas anderes angegeben:
- Sofern im Anlageziel (oder in den Anlagebeschränkungen) eines Teilfonds nicht anders festgelegt, verfolgt der Investmentmanager immer einen aktiven Managementansatz (wie in Anhang 1, Teil A, Nr. 19 angegeben).
- Das Hauptmerkmal eines alternativen Fonds besteht darin, eine spezifische Anlagestrategie (die „Strategie“), die mithilfe einer Derivatstruktur umgesetzt werden kann, zu verfolgen und daran zu partizipieren. Informationen über den aktuellen Stand der Strategie sind auf der Website www. allianzglobalinvestors.com verfügbar
- Umsetzung der Strategie
	- Bei manchen alternativen Fonds wird die Strategie mithilfe einer Derivatstruktur, insbesondere Swaps, umgesetzt, die auf einer Barkomponente und der positiven bzw. negativen Wertentwicklung infolge der Wertpapieranlagen der Strategie entsprechend der Strategiebeschreibung (die „Übertragung der Wertentwicklung der Strategie“) basiert. Der Investmentmanager tauscht eine regelmäßige variable Zahlung des Teilfonds gegen eine Partizipation an der Wertentwicklung der Strategie. Die Wertentwicklung der Strategie kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Teilfonds an die jeweilige Vertragspartei der Derivatstruktur zur Folge haben würde. Die Gesamtstruktur aus Derivaten wird mit einer Vertragspartei umgesetzt. Diese Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Investmentmanagers für die Auswahl von Vertragsparteien erfüllen. Durch regelmäßige und Ad-hoc-Neufestsetzungen der Derivatestruktur wird sichergestellt, dass das maximale Kontrahentenrisiko der ausgewählten Vertragspartei 10 % des Teilfondsvermögens nicht übersteigt. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der Strategie. Die Strategie wird innerhalb von einem Monat nach Auflegung des Teilfonds vollständig umgesetzt. Bis zur vollständigen Umsetzung der Strategie kann die Partizipation des Anlegers an der Entwicklung der Strategie beschränkt oder völlig ausgeschlossen sein.
	- Bei anderen alternativen Fonds wird die Strategie vom Investmentmanager direkt im Portfolio des Teilfonds umgesetzt, indem er alle zulässigen Instrumente einsetzt, die in den allgemeinen Anlagegrundsätzen beschrieben sind. Dies umfasst den Einsatz von Derivaten (insbesondere für Anlagezwecke), um das Anlageziel des Teilfonds zu erreichen („Direkte Umsetzung der Strategie“).

- Min. 70 % des Teilfondsvermögens werden entsprechend dem Anlageziel in Festverzinsliche Wertpapiere und/oder Aktien und/oder sonstige Anlageklassen investiert.
- Weniger als 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in andere als die im Anlageziel beschriebenen Festverzinslichen Wertpapiere und/oder Aktien und/oder Anlageklassen investiert werden.
- Max. 100 % des Teilfondsvermögens dürfen zum Zwecke des Liquiditätsmanagements und/oder zu defensiven Zwecken und/oder unter außergewöhnlichen Umständen und/oder wenn dies nach Ansicht des Investmentmanagers anderweitig im besten Interesse des Teilfonds ist, vorübergehend in Einlagen gehalten und/oder in Geldmarktinstrumente und/oder (bis zu 10 % des Teilfondsvermögens) in Geldmarktfonds investiert werden.
- Max. 20 % des Teilfondsvermögens dürfen in ABS und/oder MBS investiert werden.
- Max. 10 % des Teilfondsvermögens dürfen in CoCo-Bonds investiert werden.
- Max. 10 % des Teilfondsvermögens dürfen in OGAW und/oder OGA investiert werden.
- Wird ein Land, eine Region und/oder ein Markt im Anlageziel (bzw. den Anlagebeschränkungen) genannt, so tätigt ein Teilfonds Anlagen, die ein Engagement in oder eine Verbindung zu dem betreffenden Land, der Region und/oder den Märkten aufweisen (bzw. sieht von derartigen Anlagen ab). Diese Anlagen umfassen unter anderem Festverzinsliche Wertpapiere, die von Regierungen, Kommunen, Behörden, supranationalen Einrichtungen, zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Behörden und Unternehmen in dem betreffenden Land, der Region und/oder dem Markt (bzw. Unternehmen, die dort einen überwiegenden Teil ihres Umsatzes oder ihrer Gewinne erwirtschaften), sowie Unternehmen, die durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung mit den vorgenannten Unternehmen verbunden sind, begeben oder garantiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf bei der Ausübung von Zeichnungs-, Umtausch- und Optionsrechten auf Anlagen wie Wandelanleihen, CoCo-Bonds und Optionsanleihen in Aktien und vergleichbare Wertpapiere oder Rechte investiert werden, diese müssen jedoch innerhalb von zwölf Monaten ab dem Kaufdatum wieder veräußert werden. Bis zu 5 % des Teilfondsvermögens im Sinne der vorstehenden Bedeutung dürfen länger als zwölf Monate angelegt werden, wenn der Investmentmanager dies im besten Interesse des Teilfonds erachtet.
- Sofern in den jeweiligen Anlagebeschränkungen eines Teilfonds nicht anders angegeben, wird für die Performancekennzahlen eines Teilfonds immer eine Benchmark verwendet. Eine Benchmark kann auch für die Portfoliozusammensetzung eines Teilfonds verwendet werden, wenn in den jeweiligen Anlagebeschränkungen des Teilfonds in Anhang 1, Teil B, explizit darauf verwiesen wird. In beiden Fällen verfolgt der Investmentmanager das Ziel, eine Outperformance gegenüber der Benchmark zu erreichen. Die Benchmark eines Teilfonds (in dem Fall, in dem diese Benchmark explizit für die Portfoliozusammensetzung eines Teilfonds verwendet wird), der Freiheitsgrad des Investmentmanagers, von der Benchmark abzuweichen, und die voraussichtlicheAllianz Global Investors FundÜberschneidung zwischen den Wertpapieranlagen des Teilfonds und den Bestandteilen seiner Benchmark sind in den Anlagebeschränkungen des Teilfonds angegeben, sofern dies anwendbar ist (siehe Anhang 1, Teil A, Nr. 19).

Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
| Allianz Discovery Germany Strategy | Risikobereinigte Renditen über alle Marktzyklen  1) Beschreibung der Discovery Germany Strategy (die „Strategie“) hinweg durch Anlagen in den internationalen	Die Strategie wird von AllianzGI (der „Strategiemanager“) verwaltet. Bei der Aktien- und Rentenmärkten bei gleichzeitiger	Strategie handelt es sich im Kern um eine marktneutrale Partizipation an der Discovery Germany	Long/Short-Aktienstrategie. Dabei wird in der Regel in bestimmte Aktien investiert Strategy.	(„Long-Positionen“) und gleichzeitig werden ungedeckte Gegenpositionen („Short-Positionen“) in anderen Aktien verkauft, sodass die Bewegungen des breiten Aktienmarktes ein geringes oder gar kein Nettorisiko darstellen. Im Allgemeinen soll die Strategie von den Ineffizienzen zwischen ähnlichen Wertpapieren oder Fehleinschätzungen des Marktes profitieren, bevor sie voll und ganz vom Markt eingepreist worden sind. Die Strategie profitiert von Long-Positionen in Aktien, die als unterbewertet gelten und geht gleichzeitig Short-Positionen in denjenigen Titeln ein, die überbewertet erscheinen und voraussichtlich fallen werden. Durch Long- und Short-Positionen versucht die Strategie, die häufigsten Aktienmarkt- oder systematischen Risiken zu verringern (oder sogar vollständig abzusichern). Die Strategie soll von den relativen Kursschwankungen einzelner Aktien profitieren, unabhängig davon, in welche Richtung sich der breite Aktienmarkt bewegt. Die Strategie wird den Schwerpunkt auf Aktien von Unternehmen legen, deren Sitz sich in Deutschland befindet. Zertifikate, deren Risikoprofil in der Regel mit den in Satz 1 angeführten Aktien korreliert, können erworben werden. Darüber hinaus kann die Strategie bis zu 30 % (Bruttoengagement) in Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz in Ländern haben, die Mitglieder der Europäischen Währungsunion sind (im Weiteren als „Euroraum“ bezeichnet, die einzelnen Länder der Europäischen Währungsunion werden jeweils als „Land des Euroraums“ bezeichnet), sowie in Zertifikate, deren Risikoprofil in der Regel mit den vorgenannten Aktien korreliert, investieren. Zeichnungsrechte sowie sonstige Bezugsrechte und Wertpapiere, insbesondere solche, die aus Unternehmensmaßnahmen stammen, werden vom Strategiemanager unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber des Teilfonds veräußert. Der vom Strategiemanager herangezogene Anlagerahmen konzentriert sich auf einen an Fundamentaldaten orientierten Bottom-Up-Anlageprozess, in dessen Rahmen kontinuierlich hohe Anlageergebnisse erzielt werden können. Anhand eigener Fundamentalanalysen werden Unternehmen ermittelt, deren Aufwärts- oder Abwärtspotenzial im derzeitigen Aktienkurs nicht voll eingepreist ist. Die Ideenfindung anhand des Bottom-Up-Prinzips und der Portfolioaufbauprozess werden durch makrothematische Inputs ergänzt, insbesondere hinsichtlich der Entscheidung über das taktische Marktrisiko des Portfolios und dessen allgemeine Qualitätsausrichtung. Der Strategiemanager will einzelne Gelegenheiten für Long- und Short-Investitionen identifizieren, die den Kriterien seines Anlagerahmens entsprechen. Wie lange der Teilfonds an einem Investment festhält, richtet sich im Allgemeinen danach, wie der Strategiemanager das jeweilige Risiko-Rendite-Profil des Wertpapiers im Verhältnis zu anderen Anlagemöglichkeiten einschätzt. Die Gewichtung einer Wertpapierposition im Portfolio spiegelt in der Regel das relative Risiko-Rendite-Verhältnis entsprechend den aktuellen Bewertungen nach Ansicht des Strategiemanagers wider. - Long-PositionenDer Strategiemanager verfolgt einen flexiblen, anpassungsfähigen und opportunistischen Anlageansatz. Generell können Long-Kandidaten aber insbesondere zu einer der folgenden Kategorien gehören:
- Unternehmen mit vorhersagbaren und beständigen Gewinnzuwächsen, hohen Kapitalrenditen und nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen zu angemessenen Preisen
- Unternehmen im Umstrukturierungsprozess mit einer neuen Geschäftsleitung und erkennbaren Wandlungsimpulsen
- reife Unternehmen mit (nach Meinung des Strategiemanagers) hohem Cashflow, die ihr Kapital klug einsetzen.
 ii) Short-Positionen Der Strategiemanager geht Short-Positionen in Verbindung mit Long-Positionen ein, um Gewinne zu erzielen. Auch wenn Short-Positionen das Risiko eines theoretisch unbegrenzten Verlustes mit sich bringen, werden diese vom Strategiemanager eingesetzt, um eine gewisse Absicherung gegen Marktverluste zu gewährleisten sowie – in sehr seltenen Fällen – unabhängig davon als mögliche Gewinnquelle für die Strategie. Short-Positionen haben in der Regel einen kürzeren Zeithorizont und sind verhältnismäßig stärker von Ereignissen abhängig als Long-Positionen. Es gibt sechs typische Szenarien, die einen Leerverkauf nach sich ziehen: - Kursanstieg; |
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Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | - Wechsel auf Ebene der Geschäftsführung;
- nach unten korrigierte Gewinnwachstumsprognosen;
- erhöhtes Ertragsrisiko;
- Verschlechterung des Risiko-Rendite-Verhältnisses;
- eine strategische Veränderung der Position des Strategiemanagers hinsichtlich der jeweiligen Branche.
- Anzahl der PositionenDie Strategie setzt sich normalerweise aus insgesamt 60 bis 130 Long- und Short-Positionen zusammen, um ein breit diversifiziertes Portfolio zu gewährleisten. Die Anzahl der Positionen kann sich mit wachsendem Fondsvolumen erhöhen.
- Netto- und BruttoengagementDas Nettomarktengagement (Long-Positionen minus Short-Positionen) wird voraussichtlich in einer maximalen Spanne von +30 % bis -30 % liegen. Je weiter das Nettomarktengagement von 0 abweicht, desto weniger handelt es sich um eine reine marktneutrale Long/Short-Aktienstrategie, weil dann die häufigsten Aktienmarkt- oder systematischen Risiken in Kauf genommen werden, anstatt sie zu verringern. Das Bruttoengagement der Strategie (Long-Positionen plusShort-Positionen) darf maximal das Zweifache des Nettoinventarwerts betragen.
- AktienderivateDie Strategie kann in Aktienderivate investieren und mit diesen handeln, um ihre Erträge zu steigern und ihre Positionen abzusichern. Aktienswaps, Optionen und Futures zählen zu den beliebtesten Formen dieser Derivate. Aktienswaps, Optionen und Futures können in eine der folgenden Kategorien fallen:
- Ersatz für eine Long- oder Short-Position, wenn eine Untersuchung (nach Ansicht des Strategiemanagers) ergibt, dass eine solche Strategie das Aufwärtspotenzial einer äquivalenten Long- oder Short-Position nachbildet, gleichzeitig jedoch das Abwärtsrisiko einschränkt;
- Schaffung marktneutraler Strategien, bei denen eine Option oder ein Future als Ausgleich für den Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Aktie gekauft und verkauft wird. Diese Strategien beruhen nicht auf einer optimistischen oder pessimistischen Einschätzung des Markts. Sie werden vielmehr häufig initiiert, um sich, je nach angewandter Strategie, entweder Preisvolatilität oder Preisstabilität zunutze zu machen;
- Ausnutzung des Verfalls einer Optionsprämie, wenn der Strategiemanager der Ansicht ist, dass Spekulation zu einer Überbewertung einer Option geführt hat, sodass ihr Verkauf aus einer Risiko-Rendite-Perspektive heraus attraktiv wird; und/oder
- vollständige oder teilweise Absicherung des Marktengagements der Strategie.
- Umsetzung der Strategie („Übertragung der Wertentwicklung der Strategie“gemäß Buchstabe a) der Anlageklassenbeschreibung)
- Anlagebeschränkungen
	- Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
	- Das Teilfondsvermögen darf nicht in High-Yield-Anlagen Typ 1 investiert werden. Wenn ein festverzinsliches Wertpapier (außer ABS/MBS) nach dem Erwerb als High-Yield-Anlage Typ 2 bewertet wird, darf der Anteil dieser Vermögenswerte 10 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten. Der Investmentmanager versucht, den betreffenden Vermögenswert innerhalb von 12 Monaten zu veräußern.
	- Duration: null bis 60 Monate
	- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
	- Benchmark: EONIA. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung:nicht zutreffend.

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| Allianz Dynamic Allocation Plus Equity | Die Anlagepolitik zielt auf langfristiges	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers Kapitalwachstum durch Anlagen in einem	Der Teilfonds setzt ein Long-Engagement in globalen Aktien durch Anlage in breiten Spektrum von Anlageklassen ab, wobei	einem aus verschiedenen Anlageklassen bestehenden Portfolio um, das unter die Risiko- und Ertragschancen sowohl der	anderem globale Aktien und kurzfristige globale Staatsanleihen umfasst. globalen Aktienmärkte als auch eines	Der Teilfonds setzt das zugrunde liegende Portfolio teilweise oder vollständig als Multi-Asset-Long-/Short-Ansatzes genutzt	Sicherheit ein, um das Vermögen anhand eines eigenen Modells, des werden sollen.	Multi-Asset-Long-/Short-Ansatzes, verschiedenen Anlageklassen zuzuweisen (z. B. Aktien, REITs, Rohstoffe, Staatsanleihen, Pfandbriefe, inflationsgebundene Anleihen, Hochzinsanleihen, Schwellenmarktanleihen, verschiedene Währungen), wobei er in bestimmte Vermögenswerte („Long-Positionen“) investiert und gleichzeitig bestimmte Vermögenswerte („Short-Positionen“) verkauft (gemeinsam als der „Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz“ bezeichnet). Der Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz berücksichtigt nur Anlageklassen, für die das entsprechende Engagement durch den Erwerb von Vermögenswerten oder den Einsatz von Techniken und Instrumenten erzielt wird, die als ausreichend liquide gelten, um die tägliche Liquidität des Teilfonds zu gewährleisten. Der Investmentmanager kann auch eigenständige Währungspositionen, entsprechende Derivate und Fremdwährungen übernehmen, selbst wenn der |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Teilfonds keine auf die jeweiligen Währungen lautenden Vermögenswerte hält. Der Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz zielt darauf ab, durch den Einsatz von Derivaten ein gehebeltes Risikoengagement einzugehen. Dies steht im Gegensatz zu einem Portfolio, das Allokationen auf die einzelnen Anlageklassen durch den Erwerb von Vermögenswerten ohne den Einsatz von Derivaten vornehmen würde. - Umsetzung des Multi-Asset-Long-/Short-Ansatzes, wie unter Buchstabe b) der Beschreibung der Anlagenklasse beschriebenDer Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz wird durch den Investmentmanager umgesetzt, der nach eigenem Ermessen bestimmen kann, wie ein positives (Long-Positionen) sowie ein negatives Engagement (Short-Positionen) bei den jeweiligen Anlageklassen erzielt wird. Derartige Engagements – Long-Positionenund/oder Short-Positionen – können entweder durch den Erwerb oder den Verkauf von Vermögenswerten durch Einsatz von Derivaten erzielt werden. Zu diesen Derivaten können unter anderem Futures, Terminkontrakte, Optionen und Swaps wie z. B. Aktienswaps oder Total Return Swaps zählen. Falls Total Return Swaps zum Einsatz kommen, hat die Vertragspartei keinen Einfluss auf den entsprechenden Basiswert des Total Return Swaps. Der Investmentmanager kann Total Return Swaps einsetzen, um ein positives oder negatives Engagement in Bezug auf die jeweiligen Anlageklassen zu erzeugen. Durch den Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Investmentmanager eine regelmäßige variable Zahlung des Fonds gegen eine Beteiligung an der positiven bzw. negativen Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Fonds an die jeweilige Vertragspartei des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Strategiemanagers für die Auswahl von Vertragsparteien, einschließlich der Kriterien des Strategiemanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Strategiemanagers. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen.
- Anlagebeschränkungen
	- Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkten investiert werden.
	- Das Teilfondsvermögen (mit Ausnahme von ABS/MBS) darf in High-Yield-Anlagen Typ 2 investiert werden.
	- Max. 10 % des Teilfondsvermögens dürfen in den Markt für chinesische A-Aktien investiert werden.
	- Das Teilfondsvermögen darf in folgende Arten von Wertpapieren investiert werden:
		- Aktien
		- Festverzinsliche Wertpapiere
		- OGAW und/oder OGA
		- Indizes (darunter Anleiheindizes, Aktienindizes (einschließlich der Vermögenswerte von Unternehmen, die im Private Equity-Sektor tätig sind), Hedgefondsindizes und Indizes für Unternehmen des Private Equity-Bereichs); Wertpapiere, die sich auf andere Indizes als Finanzindizes beziehen, dürfen nur erworben werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des zugrunde liegenden Indexes/der zugrunde liegenden Indizes ausgerichtet sind
		- Währungen
		- Devisenterminkontrakte und/oder Futures
		- Immobilienfonds und/oder
		- Körbe der oben genannten Basiswerte.


 Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 7 dürfen nur dann erworben und/oder verkauft werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des jeweiligen Basiswerts ausgerichtet sind. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 8, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 7 enthalten. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 7 sehen unter Umständen keine obligatorische stückemäßige Lieferung vor oder gewähren dem Emittenten möglicherweise nicht das Recht, eine stückemäßige Lieferung des entsprechenden Basiswerts vorzunehmen. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 8, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 7 enthalten. - Der Teilfonds investiert nicht in Wertpapiere, die sich auf Rohstoffe beziehen.
- Duration: unbeschränkt
- Es gelten die Beschränkungen gemäß dem deutschen Investmentsteuergesetz (Alternative 1).
- Benchmark: MSCI WORLD INDEX. Freiheitsgrad: wesentlich. VoraussichtlicheÜberschneidung: erheblich.
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| Allianz Dynamic Commodities | Risikobereinigte Renditen über alle Marktzyklen  1) Beschreibung der Dynamic Commodities Strategy (die „Strategie“) hinweg durch Anlagen in den internationalen	Die Strategie wird von AllianzGI (der „Strategiemanager“) verwaltet. Die Strategie Aktien-, Rohstoff- und Rentenmärkten bei	wird sich auf börsengehandelte Zertifikate („ETC“) konzentrieren, die ein |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | gleichzeitiger Partizipation an der	Engagement in Einzelrohstoffen nachbilden. Die ETC ergänzen die Anlagen in breit Wertentwicklung der Dynamic Commodities	diversifizierten Finanzindizes im Sinne von Artikel 9 der großherzoglichen Strategy.	Verordnung vom 8. Februar 2008 an den Rohstoffmärkten. Es werden nur ETC verwendet, die Artikel 2 der großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar 2008 entsprechen. Die Zielgewichtung der einzelnen Rohstoffe entspricht der Summe aus der Rohstoffgewichtung innerhalb des Index und der Gewichtung desselben Rohstoffs innerhalb des ETC. Der Investmentmanager in seiner Funktion als Verwalter der Strategie investiert in Standardindizes von Rohstoffmärkten und ETC, um ein Engagement in Einzelrohstoffen (jeweils ein „Rohstoff“ und zusammen die „Rohstoffe“) zu erlangen, von denen jeder einem von drei Rohstoffsektoren – Energie, Industriemetalle, und Edelmetalle („Rohstoffsektoren“) – zugeordnet werden kann. Die Strategie beruht vor allem auf einem quantitativen Modell, das die Gewichtung dieser Rohstoffe anhand eines dynamischen Allokationsmechanismus mithilfe von fundamentalen und technischen Daten bestimmt. Die Strategie versucht, Markttrends und diejenigen Rohstoffe mit der stärksten Wertentwicklung im Zeitverlauf zu erfassen, indem die historische Wertentwicklung der Rohstoffe analysiert und Signale und Faktoren identifiziert werden, um das Rohstoffengagement beispielsweise auf der Grundlage bestimmter rohstoffbezogener Wirtschaftsindikatoren an den Geschäftszyklus anzupassen. Die maximale Gewichtung jedes einzelnen Rohstoffes innerhalb der Strategie ist auf 20 % der Strategie beschränkt. Ungeachtet dessen besteht jedoch die Möglichkeit, dass einzelne Rohstoffe 20 % der Strategie übersteigen und bis zu 35 % der Strategie ausmachen. Besteht zwischen zwei oder mehreren Rohstoffen innerhalb eines Rohstoffsektors eine hohe Korrelation, sollte die Gesamtgewichtung dieser Rohstoffe die im vorstehenden Satz genannten Obergrenzen nicht überschreiten. Die maximale Gewichtung jedes einzelnen Rohstoffes ist begrenzt auf: - Energie: 50 %
- Industriemetalle: 50 %
- Edelmetalle: 40 %Das diversifizierte Gesamtengagement der Strategie wird in einer Bandbreite von 0 % bis max. 150 % des Teilfondsvermögens liegen.
 Die Neuallokation der Strategie wird regelmäßig auf wöchentlicher Basis vorgenommen. Unter extremen Marktbedingungen kann der Allokationsprozess der Strategie nach Ermessen auch während der Woche angepasst werden. - Umsetzung der Strategie („Übertragung der Wertentwicklung der Strategie“gemäß Buchstabe a) der Anlageklassenbeschreibung)
- Anlagebeschränkungen
	- Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
	- Das Teilfondsvermögen darf nicht in ABS und/oder MBS investiert werden.
	- Das Teilfondsvermögen darf nicht in High-Yield-Anlagen Typ 1 investiert werden. Ein Vermögenswert, der nach dem Erwerb als High-Yield-Anlage Typ 1 bewertet wird, muss innerhalb von 6 Monaten verkauft werden.
	- Duration: weniger als 36 Monate
	- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
	- Benchmark: BLOOMBERG EX-AGRICULTURE EX-LIVESTOCK CAPPED EUR INDEX TOTAL RETURN SHIFTED BY 2 BUSINESS DAYS INTO THE FUTURE INEUR. Freiheitsgrad: wesentlich. Voraussichtliche Überschneidung: geringfügig.

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| Allianz European Bond Unconstrained Plus | Langfristiges Kapitalwachstum durch Anlagen in - Das Teilfondsvermögen wird überwiegend in Festverzinsliche Wertpapiere den europäischen Rentenmärkten. Die	investiert, wie im Anlageziel beschrieben. Anlagepolitik ist auf die Erwirtschaftung	- Max. 15 % des Teilfondsvermögens dürfen in Aktien gemäß dem Anlageziel angemessener annualisierter Renditen über		und/oder in andere als die im Anlageziel beschriebenen Aktien investiert denen der Märkte auf Basis von europäischen		werden. Staats- und Unternehmensanleihen	- Max. 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in andere als die im Anlageziel ausgerichtet, bei gleichzeitiger Berücksichtigung	beschriebenen Festverzinsliche Wertpapiere investiert werden. der Gelegenheiten und Risiken an den	- Max. 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in Schwellenmärkte investiert werden. europäischen Renten- und Aktienmärkten,	- Das Teilfondsvermögen darf nicht in ABS und/oder MBS investiert werden einschließlich Derivaten.	- Das Teilfondsvermögen darf in High-Yield-Anlagen Typ 2 angelegt werden. - Max. 30% Währungsengagement in Nicht-EUR-Werten
- Max. 5 % des Teilfondsvermögens dürfen in Rentenmärkte der VR China investiert werden.
- Duration: minus 3 bis 7 Jahre
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: EONIA. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Event Driven Strategy | Langfristiges Kapitalwachstum, unabhängig von  1) Beschreibung der ereignisorientierten Strategie (die „Strategie“) den Marktbewegungen, durch Eingehen von	Für diese Zwecke wird der Teilfonds eine Vielzahl von Anlagestrategien und |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Long- und Short-Engagements in den globalen	-instrumenten einsetzen. Insbesondere wird der Teilfonds einen Anlageprozess Aktien- und Rentenmärkten.	anwenden, dessen Schwerpunkt auf einer breiten Palette von Anlagegelegenheiten liegt, die auf einem breiten Spektrum an Unternehmensereignissen basieren, darunter Verschmelzungen, Übernahmen, Liquidationen, Rekapitalisierungen, Umtauschangebote, Ausgliederungen, Squeeze-Outs, Mehrheits- oder Minderheitsbeteiligungen, Verkauf von Vermögenswerten sowie die Einbeziehung/Ausschließung der Aktien eines Unternehmens in bzw. von Marktindizes (die „Unternehmensereignisse“). Die Investition in Aktien von Unternehmen, die Unternehmensereignissen ausgesetzt sind, kann überlegene Anlagegelegenheiten schaffen, da die Kapitalmärkte häufig ineffizient sein können und der aktuelle Marktpreis eines betroffenen Wertpapiers bei Abschluss des Unternehmensereignisses unter Umständen nicht den künftigen Wert der Wertpapiere widerspiegelt. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf nicht in ABS und/oder MBS investiert werden.
- Max. 10 % Währungsengagement in Nicht-USD-Werten
- Duration: null bis 60 Monate
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Fixed Income Macro | Der Teilfonds zielt darauf ab, über jeden	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers rollierenden Zeitraum von drei Jahren hinweg	Der Teilfonds investiert in die folgenden Anlageklassen: Zinssätze, Devisen, hohe risikobereinigte Renditen zu	Inflation und Kredit. Innerhalb dieser Bereiche ist der Fonds in Bezug auf Produkte erwirtschaften. Die Anlagepolitik ist auf die	und Regionen völlig unbeschränkt. Erwirtschaftung angemessener annualisierter	A. Zinssätze Renditen durch Anlagen in globalen staatlichen  Diese Strategie beurteilt die Antriebsfaktoren von Zinssätzen und ihre Richtung im Festverzinslichen Wertpapieren und/oder	Verlauf der Kurve. Der Teilfonds nutzt hier bei der Umsetzung von Positionen eine globalen Aktien ausgerichtet, bei gleichzeitiger	Reihe von Instrumenten zu denen unter anderem Kassa-Anleihen, Berücksichtigung der Gelegenheiten und Risiken Anleihen-Futures, Zinsswaps, Optionen auf Anleihen-Futures, Zinsfutures und einer Strategie mit Long- und Short-Positionen	Optionen auf Zinsfutures zählen können. an den globalen Renten- und Aktienmärkten.	B. Kredit Die Kreditstrategie des Investmentmanagers beurteilt den Ausblick für Risikoanlagen, Kreditspreads und Volatilität. Der Teilfonds kann Instrumente wie Kassa-Anleihen und Credit Default Swaps verwenden, um Positionen in einzelnen Emittenten oder auf Indexebene aufzubauen. C. Inflation Inflationsstrategien werden eingesetzt, um über eine Stellungnahme in Bezug auf die Inflation eine Outperformance zu erzielen. Dabei werden Derivate wie Inflationsswaps eingesetzt oder es kann eine Anlage in inflationsgebundene Anleihen erfolgen. D. Devisen Die Devisenmärkte können makroökonomische Faktoren widerspiegeln, die sich gelegentlich nicht gleichermaßen an den Rentenmärkten widerspiegeln. Der Teilfonds handelt über Kassa- und Devisentermingeschäfte mit Währungen, jedoch mit besonderem Schwerpunkt auf Options- und Volatilitätsstrategien. Der Teilfonds verwendet typischerweise Derivate in einer Reihe von Anlageklassen (siehe oben). Aufgrund seines Einsatzes von Derivaten muss der Teilfonds eventuell große Mengen an liquiden Mitteln und kurzfristigen Anleihen halten. Der Teilfonds verfolgt einen sehr flexiblen Anlageansatz, und die Allokation auf die verschiedenen Anlagestrategien erfolgt in Abhängigkeit von den Gelegenheiten am Markt. Der Investmentmanager des Teilfonds kann zu Anlagezwecken, zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements und zu Absicherungszwecken in Optionen und/oder Futures-Kontrakte auf Aktienindizes (Aktienindexoptionen/Aktienindexfutures) investieren. Der Investmentmanager des Teilfonds investiert typischerweise in 5-15 einzelne Strategien innerhalb seines Spektrums von Anlageklassen. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ wie unter Buchstabe b) der Beschreibung der Anlagenklasse beschrieben) Der Fonds wendet den allgemeinen Rahmen eines Long-/Short-Ansatzes an. Das Bruttoengagement der Strategie (Long-Positionen plus Short-Positionen) darf bis zu dem 35-Fachen des Nettoinventarwerts des Teilfonds betragen. Das Teilfondsvermögen wird in Derivaten investiert, (i) um ein Währungsengagement abzusichern und/oder um eine Anlageposition unter Verwendung eines Derivats als Ersatz für eine Position im Basiswert aufzubauen, wenn der Investmentmanager des Teilfonds der Ansicht ist, dass ein Derivat-Engagement im Basiswert günstiger ist als ein direktes (physisches) Engagement, (ii) um das |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Zinsengagement des Teilfonds auf die Erwartungen des Investmentmanagers in Bezug auf die Zinssätze auszurichten, (iii) um das Inflationsengagement des Teilfonds auf die Erwartungen des Investmentmanagers in Bezug auf die Inflationsraten auszurichten, (iv) um das Engagement des Teilfonds im Kreditrisiko auf die Erwartungen des Investmentmanagers in Bezug auf die Kreditspreads und Ausfälle auszurichten, und (v) um ein Engagement in der Zusammensetzung und der Wertentwicklung eines bestimmten Index aufzubauen. Der Investmentmanager des Teilfonds kann unter Verwendung eines unbeschränkten Ansatzes investieren und bis zu 100 % des Teilfondsvermögens in Festverzinslichen Wertpapieren anlegen, einschließlich globaler Staatsanleihen (einschließlich Anleihen staatlicher Stellen und Kommunalanleihen), globaler Unternehmensanleihen (einschließlich Hochzinsanleihen) und globaler Währungen. Anlagen in Derivaten oder Festverzinslichen Wertpapieren können weltweit erfolgen, unter anderem in Industrieländern sowie in nichtentwickelten Ländern oder Schwellenländern. Der Investmentmanager des Teilfonds kann beim Aufbau des Portfolios überwiegend Derivate einsetzen, um Anlageüberzeugungen zum Ausdruck zu bringen. Dies bedeutet, dass die Hebelung des Teilfonds über den Anlagezyklus hinweg im Durchschnitt sehr hoch sein wird. Der Investmentmanager des Teilfonds setzt Derivate in erheblichem Umfang zu Anlagezwecken und zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements (einschließlich zu Absicherungszwecken) ein. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkten investiert werden.
- Max. 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in den Rentenmärkten der VR China investiert werden.
 Benchmark: SONIA. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend. |
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| Allianz Japan Equity Long Short Strategy | Langfristiges Kapitalwachstum durch Anlagen in  1) Beschreibung der Japan Equity Long Short Strategy (die „Strategie“) den japanischen Aktien- und Rentenmärkten.	Die Strategie wird von AllianzGI Japan (der „Strategiemanager“) verwaltet. Bei der Der Teilfonds zielt darauf ab, über alle	Strategie handelt es sich um eine japanische marktneutrale Marktzyklen hinweg positive risikobereinigte	Long/Short-Aktienstrategie. Die Strategie zielt darauf ab, unabhängig von den Renditen zu erwirtschaften, indem er die Risiken Marktzyklen positive absolute Renditen zu erwirtschaften, indem sie und Chancen einer Strategie in Long- und	Long-Positionen bei Aktien einrichtet, die die Wertentwicklung des japanischen Short-Positionen in japanischen Aktien	Aktienmarkts wahrscheinlich übertreffen werden, und gleichzeitig Short-Positionen berücksichtigt.	bei Aktien eingeht, die sich voraussichtlich schwächer entwickeln werden als der Markt. Die Strategie beabsichtigt, unter gewöhnlichen Marktbedingungen nur ein begrenztes oder gar kein Nettoengagement gegenüber den Bewegungen des breiteren Aktienmarkts einzugehen, behält sich jedoch die Flexibilität vor, unter extremen Marktbedingungen auf Basis der Einschätzungen des Strategiemanagers erhebliche Nettoengagements einzurichten. Die Strategie folgt der Anlagephilosophie, dass sich der Aktienmarkt kurzfristig irrational verhalten kann, Aktienkurse langfristig jedoch dazu tendieren, zu ihrem inneren Wert zurückzukehren. Die Strategie wird Long-Positionen bei Aktien einrichten, von denen angenommen wird, dass sie im Vergleich zu ihrem inneren Wert deutlich unterbewertet sind, und Short-Positionen bei Aktien, von denen angenommen wird, dass sie im Vergleich zu ihrem inneren Wert deutlich überbewertet sind. Durch die Einrichtung von Long- und Short-Positionen versucht die Strategie, die häufigsten Aktienmarktrisiken zu verringern oder sogar vollständig abzusichern. Die Strategie soll von den relativen Kursschwankungen einzelner Aktien profitieren, unabhängig davon, in welche Richtung sich der breite Aktienmarkt bewegt. Die Strategie wird den Schwerpunkt auf Aktien von Unternehmen legen, deren Sitz sich in Japan befindet. Zertifikate, deren Risikoprofil in der Regel mit diesen Aktien korreliert, können erworben werden. 2) Umsetzung der Strategie („Übertragung der Wertentwicklung der Strategie“ gemäß Buchstabe a) derAnlageklassenbeschreibung und/oder direkte Umsetzung der Strategie durch den Strategiemanager des Teilfonds, wie unter Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung beschrieben) Die Strategie wird einerseits durch den Strategiemanager umgesetzt, der nach eigenem Ermessen bestimmen kann, wie ein positives (Long-Positionen) sowie ein negatives Engagement (Short-Positionen) bei den jeweiligen Anlageklassen erzielt wird. Derartige Engagements – Long-Positionen und/oder Short-Positionen – können entweder durch den Erwerb oder den Verkauf von Vermögenswerten durch Einsatz von Derivaten erzielt werden. Zu diesen Derivaten können unter anderem Futures, Terminkontrakte, Optionen und Swaps wie z. B. Aktienswaps oder Total Return Swaps zählen. Falls Total Return Swaps zum Einsatz kommen, hat die Vertragspartei keinen Einfluss auf den entsprechenden Basiswert des Total Return Swaps. Der Strategiemanager kann Total Return Swaps einsetzen, um ein positives oder negatives Engagement in Bezug auf die jeweiligen Anlageklassen |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | zu erzeugen. Durch den Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Strategiemanager eine regelmäßige variable Zahlung des Fonds gegen eine Beteiligung an der positiven bzw. negativen Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Fonds an die jeweilige Vertragspartei des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Strategiemanagers für die Auswahl von Vertragsparteien, einschließlich der Kriterien des Strategiemanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Strategiemanagers. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen. Der vom Strategiemanager herangezogene Anlagerahmen konzentriert sich auf einen an Fundamentaldaten orientierten Bottom-Up-Anlageprozess. Anhand eigener, interner Fundamentalanalysen werden Aktien mit Aufwärts- oder Abwärtspotenzial gegenüber derzeitigen Aktienkursen ermittelt. Die Ideenfindung anhand des Bottom-Up-Prinzips und der Portfolioaufbauprozess können durch makrothematische Inputs ergänzt werden, insbesondere hinsichtlich der Entscheidung über das taktische Marktrisiko des Portfolios und dessen allgemeine Qualitätsausrichtung. Der Strategiemanager will einzelne Gelegenheiten für Long- und Short-Investitionen identifizieren, die den Kriterien seines Anlagerahmens entsprechen. Wie lange die Strategie an einem Investment festhält, richtet sich im Allgemeinen danach, wie der Strategiemanager das jeweilige Risiko-Rendite-Profil des Wertpapiers im Verhältnis zu anderen Anlagemöglichkeiten einschätzt. Die Gewichtung einer Wertpapierposition im Portfolio spiegelt in der Regel das relative Risiko-Rendite-Verhältnis entsprechend den aktuellen Bewertungen nach Ansicht des Strategiemanagers wider. - Long-PositionenDer Strategiemanager verfolgt einen wertenden, flexiblen, anpassungsfähigen und opportunistischen Anlageansatz. Long-Kandidaten können jedoch zu einer der folgenden Kategorien gehören:
- Unternehmen mit vorhersagbaren und beständigen Gewinnzuwächsen, hohen Kapitalrenditen und nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, die zu angemessenen Kursen gehandelt werden.
- Unternehmen, die offenbar strukturelle Veränderungen umsetzen, beispielsweise unter einer neuen Geschäftsleitung und/oder Strategie, sofern Hinweise auf bedeutende Veränderungen vorliegen.
- reife Unternehmen mit (nach Meinung des Strategiemanagers) hohem Cashflow, die ihr Kapital klug einsetzen.
- Short-PositionenDer Strategiemanager geht Short-Positionen in Verbindung mit Long-Positionen ein, um Gewinne zu erzielen. Auch wenn Short-Positionen das Risiko eines theoretisch unbegrenzten Verlustes mit sich bringen, werden diese vom Strategiemanager eingesetzt, um eine gewisse Absicherung gegen Marktverluste zu gewährleisten, sowie unabhängig davon als mögliche Gewinnquelle für die Strategie. Ähnlich wie bei Long-Positionen verfolgt der Strategiemanager bei der Einrichtung von Short-Positionen ebenfalls einen wertenden, flexiblen, anpassungsfähigen und opportunistischen Ansatz. Short-Kandidaten können jedoch zu einer der folgenden Kategorien gehören:
- Unternehmen, die entweder keine konstanten freien Cashflows erwirtschaften oder nur sehr geringe freie Cashflows erzielen und deren Aktie zu einem Kurs gehandelt wird, der deutlich über dem Barwert der erwarteten zukünftigen Cashflows und dem Nettobarwert in der Bilanz liegt.
- Unternehmen, die in der Vergangenheit erhebliche freie Cashflows erwirtschaftet haben, deren Fähigkeit zur Erzielung freier Cashflows sich jedoch verschlechtert, so dass der innere Wert der Aktien sinkt.
- Unternehmen, die Wachstum verzeichnet haben, deren Aktienkursbildung auf der Annahme beruht, dass sich das Wachstum langfristig fortsetzen wird, und bei denen eine deutliche Abkühlung des Wachstums oder sogar ein Rückgang wahrscheinlich ist, so dass der innere Wert der Aktien sinkt.
- Anzahl der PositionenDie Strategie beabsichtigt, normalerweise insgesamt zwischen 30 und 70 Positionen (sowohl Long- als auch Short-Positionen) zu halten. Die Anzahl der Positionen kann gelegentlich außerhalb dieser Spanne liegen. Zudem kann sie sich mit zunehmendem Fondsvolumen erhöhen, um ein angemessenes Maß an Liquidität zu gewährleisten.
- Brutto- und NettoengagementsDas Bruttoengagement der Strategie (Long-Positionen plus Short-Positionen) darf bis zu das Zweifache des Nettoinventarwerts betragen.
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Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Das Nettomarktengagement der Strategie (Long-Positionen minus Short-Positionen) wird unter normalen Marktbedingungen voraussichtlich zwischen +20 % und -20 % des NIW betragen. Der Strategiemanager überwacht sowohl das nominale Nettomarktengagement in Yen als auch das um das Beta bereinigte Marktengagement. Eine der beiden Arten von Engagement kann außerhalb der Spanne von +20 %/-20 % liegen, da der Strategiemanager zwar versucht, beide Nettoengagements des Portfolios zu verwalten, das nominale Engagement und das betabereinigte Engagement jedoch erheblich voneinander abweichen können. Darüber hinaus kann das Nettomarktengagement der Strategie unter ungewöhnlichen oder extremeren Marktbedingungen außerhalb der Spanne von +20 %/-20 % liegen, beispielsweise wenn eine schwache Marktlage sehr viel mehr Chancen für den Kauf von Aktien deutlich unter ihrem inneren Wert als für Short-Positionen bietet, oder wenn eine stark erhöhte Marktlage sehr viel mehr Chancen für Short-Positionen bei Aktien deutlich über ihrem inneren Wert als für Long-Positionen bietet. - AktienderivateDie Strategie kann in Aktienderivate investieren und mit diesen handeln. Aktienswaps, Optionen und Futures zählen zu den beliebtesten Formen dieser Derivate. Aktienswaps, Optionen und Futures können in eine der folgenden Kategorien fallen:
- Ersatz für eine Long- oder Short-Position, wie beispielsweise gemäß der OGAW-Verordnung für Short-Engagements bei Aktien erforderlich, zur Einrichtung von Long-Aktienengagements bei gleichzeitiger Wahrung der Liquidität des Fonds und zur Hebelung des Fonds bis auf das Zweifache, wie oben beschrieben.
- Steuerung und Verwaltung des Nettomarktengagements des Portfolios. Andererseits kann die positive oder negative Wertentwicklung der Strategie mithilfe einer Derivatstruktur, insbesondere Swaps, an das Portfolio des Teilfonds übertragen werden, wie unter Buchstabe a) (Übertragung der Wertentwicklung der Strategie) der Anlageklassengrundsätze beschrieben.
 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf nicht in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf nicht in High-Yield-Anlagen angelegt werden.
- Es gelten VAG-Anlagebeschränkungen.-
- Duration: 0 bis 60 Monate
- Benchmark: JPY UNCOLLATERALIZED OVERNIGHT CALL RATE. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Merger Arbitrage Strategy | Langfristiges Kapitalwachstum durch Anlagen in  1) Beschreibung der Merger Arbitrage Strategy (die „Strategie“) globalen kurzfristigen Rentenmärkten und in	Die Strategie wird von AllianzGI (der „Strategiemanager“) verwaltet. Die Strategie Unternehmen globaler Aktienmärkte, die von	zielt darauf ab, von Ineffizienzen bei den Marktpreisen von Unternehmen zu Verschmelzungsaktivitäten betroffen sind, durch profitieren, die aktuell in Verschmelzungen, Übernahmen, Übernahmeangeboten Partizipation an der Wertentwicklung der	und sonstigen Unternehmensaktivitäten involviert sind, wobei gegebenenfalls Merger Arbitrage Strategy.	Aktien und derivative Finanzinstrumente eingesetzt werden. Dabei liegt der Marktpreis des Zielunternehmens normalerweise unter dem von dem erwerbenden Unternehmen gebotenen Preis. Der Spread zwischen diesen beiden Preisen (der „Transaktionsrisikoaufschlag“) richtet sich vorwiegend nach der Wahrscheinlichkeit und dem Zeitpunkt des Abschlusses der Übernahme. Der „Transaktionsrisikoaufschlag“ fällt höher aus, wenn ein Abschluss der vorgesehenen Transaktion weniger wahrscheinlich ist. Kommt die Transaktion nicht zustande, kann die Zielaktie erheblich an Wert verlieren, was zu einem Verlust für die Strategie führt. Die Strategie konzentriert sich auf Aktien globaler entwickelter Märkte. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) Der Investmentmanager konzentriert sich auf die folgenden Transaktionsarten: Bartransaktion: Bei einer Bartransaktion bietet ein Käufer an, die Anteile des Zielunternehmens zu einem gegebenen Bargeldpreis zu erwerben. Bis zum Abschluss des Erwerbs notiert die Aktie des Zielunternehmens typischerweise unter dem Kaufpreis. Der Investmentmanager kann die Aktie des Zielunternehmens kaufen und erzielt einen Gewinn, wenn die Transaktion erfolgreich abgeschlossen wird. Aktientauschtransaktion: Bei einer Aktientauschtransaktion bietet der Käufer an, Anteile am Zielunternehmen durch den Tausch seiner eigenen Aktie gegen die Aktie des Zielunternehmens in einem vorab festgelegten Verhältnis zu erwerben. Der Investmentmanager kann in diesem Fall Aktienfutures auf die Anteile des erwerbenden Unternehmens short verkaufen und die Aktie des Zielunternehmens unter Berücksichtigung des festgelegten Umtauschverhältnisses erwerben. Bar- und Aktientransaktion: |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Bei einer Bar- und Aktientransaktion bietet der Käufer an, Anteile am Zielunternehmen durch den Tausch seiner eigenen Aktie und eines gegebenen Barmittelbetrags gegen die Aktie des Zielunternehmens in einem vorab festgelegten Verhältnis zu erwerben. Der Investmentmanager kann in diesem Fall Aktienfutures auf die Anteile des erwerbenden Unternehmens short verkaufen und die Aktie des Zielunternehmens unter Berücksichtigung des festgelegten Umtauschverhältnisses und der Zuteilung von Barmitteln und Aktien erwerben. Der Investmentmanager verfolgt einen flexiblen, anpassungsfähigen und opportunistischen Ansatz bei der Erzielung des „Transaktionsrisikoaufschlags“. Er kann sich jedoch unter anderem auf Transaktionen mit den folgenden Merkmalen konzentrieren: - Transaktionen, die dem Anschein nach eine freundliche Übernahme sind. Dies ist der Fall, wenn die Geschäftsführung und der Verwaltungsrat eines Zielunternehmens einer Verschmelzung oder dem Erwerb durch ein anderes Unternehmen zustimmen. Bei einer freundlichen Übernahme wird seitens der erwerbenden Gesellschaft ein öffentliches Angebot auf die Aktien oder Barmittel unterbreitet, und der Verwaltungsrat des Zielunternehmens erklärt sich öffentlich mit den Übernahmebedingungen einverstanden, die jedoch der Zustimmung der Anteilinhaber oder der Aufsichtsbehörden unterliegen können. Im Gegensatz dazu stimmt das zu erwerbende Unternehmen bei einer feindlichen Übernahme der Übernahme nicht zu und versucht den Kauf zu verhindern. Die in die Transaktion involvierten Zielunternehmen sollten einen Marktwert von mindestens 200 Mio. US-Dollar aufweisen.
 Anzahl der Positionen Die Strategie soll unter normalen Marktbedingungen auf einer Mindestanzahl von 20 Transaktionen beruhen. Falls der Einschätzung des Investmentmanagers nach eine niedrigere Anzahl attraktiver Transaktionen im Markt vorhanden ist, kann der Investmentmanager den Schwerpunkt auf Geldmarktinstrumente legen, um für einen Teil des Portfolios eine dem Geldmarkt entsprechende Rendite zu erzielen Netto- und Bruttoengagement Das Nettomarktengagement richtet sich nach der Anzahl von Bartransaktionen, Bar- und Aktientransaktionen und Aktientauschtransaktionen, da nur in den beiden letzten Fällen Short-Positionen eingegangen werden. Das Bruttoengagement der Strategie (Long-Positionen plus Short-Positionen) darf maximal das Zweifache des Nettoinventarwerts betragen. Aktienderivate Die Strategie kann in Aktienderivate investieren und mit diesen handeln, um den „Transaktionsrisikoaufschlag“ zu generieren. Aktienoptionen und Futures zählen zu den beliebtesten Formen dieser Derivate. Aktienoptionen und Futures können insbesondere in eine der folgenden Kategorien fallen: - Ersatz für eine Long-Position an einer Aktie, wenn eine Untersuchung (nach Ansicht des Investmentmanagers) ergibt, dass eine solche Strategie das Aufwärtspotenzial einer äquivalenten Long-Aktienposition nachbildet, gleichzeitig jedoch das Abwärtsrisiko einschränkt;
- Erzielung einer Short-Aktienposition, um einen Transaktionsrisikoaufschlag zu generieren;
- Ausnutzung des Verfalls einer Optionsprämie, wenn der Investmentmanager der Ansicht ist, dass Spekulation zu einer Überbewertung einer Option geführt hat, sodass ihr Verkauf aus einer Risiko-Rendite-Perspektive heraus attraktiv wird.
 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in High-Yield-Anlagen Typ 2 investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf nicht in ABS und/oder MBS investiert werden.
- Max. 10 % Währungsengagement in Nicht-EUR-Werten
- Max. 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in Hinterlegungsscheine, Optionsscheine und sonstige Genussrechte investiert werden.
- Das Nettomarktengagement der Long- und Short-Positionen variiert entsprechend den Marktbedingungen, wird jedoch normalerweise 100 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten.
- Es gelten die Beschränkungen für Taiwan.
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: EONIA + 50 Bp. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Multi Asset Long / Short | Die Anlagepolitik ist auf langfristigen	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers Kapitalzuwachs durch Anlagen in einem breiten  Der Investmentmanager weist das Teilfondsvermögen verschiedenen Spektrum von Anlageklassen ausgerichtet. Der Anlageklassen zu (z. B. Aktien, REITs, Rohstoffe, Staatsanleihen, Pfandbriefe, Teilfonds zielt darauf ab, über einen	inflationsgebundene Anleihen, High-Yield-Anlagen, Schwellenmarktanleihen, Marktzyklus hinweg hohe risikobereinigte	verschiedene Währungen), wobei er in bestimmte Vermögenswerte Renditen zu erwirtschaften. Ziel der	(„Long-Positionen“) investiert und gleichzeitig bestimmte Vermögenswerte |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Anlagepolitik ist es, unter Berücksichtigung der	(„Short-Positionen“) verkauft, zusammen der „Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz“. Der Chancen und Risiken einer	Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz berücksichtigt nur Anlageklassen, für die das Long-/Short-Multi-Asset-Strategie angemessene entsprechende Engagement durch den Erwerb von Vermögenswerten oder den annualisierte Renditen zu erzielen.	Einsatz von Techniken und Instrumenten erzielt wird, die als ausreichend liquide gelten, um die tägliche Liquidität des Fonds anzustreben. Der Investmentmanager kann auch eigenständige Währungspositionen, entsprechende Derivate und Fremdwährungen übernehmen, selbst wenn der Teilfonds keine auf die jeweiligen Währungen lautenden Vermögenswerte hält. Der Multi-Asset-Long-/Short-Ansatz zielt darauf ab, durch den Einsatz von Derivaten ein gehebeltes Risikoengagement einzugehen. Dies steht im Gegensatz zu einem Portfolio, das Allokationen auf die einzelnen Anlageklassen durch den Erwerb von Vermögenswerten ohne den Einsatz von Derivaten vornehmen würde. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) Der Investmentmanager kann nach eigenem Ermessen bestimmen, wie ein positives (Long-Positionen) sowie ein negatives Engagement (Short-Positionen) bei den jeweiligen Anlageklassen erzielt wird. Ein solches Engagement – Long-Positionen und/oder Short-Positionen – kann entweder durch den Erwerb bzw. Verkauf von Vermögenswerten oder durch den Einsatz von Derivaten erzielt werden. Zu diesen Derivaten können unter anderem Futures, Terminkontrakte, Optionen und Swaps wie z. B. Total Return Swaps oder Credit Default Swaps zählen. Falls Total Return Swaps zum Einsatz kommen, hat die Vertragspartei keinen Einfluss auf den entsprechenden Basiswert des Total Return Swaps. Der Investmentmanager kann Total Return Swaps einsetzen, um ein positives oder negatives Engagement in Bezug auf die jeweiligen Anlageklassen zu erzeugen. Durch den Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Investmentmanager eine regelmäßige variable Zahlung des Teilfonds gegen eine Partizipation an der positiven bzw. negativen Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Teilfonds an die jeweilige Vertragspartei des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Investmentmanagers für die Auswahl von Vertragsparteien, einschließlich der Kriterien des Investmentmanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Investmentmanagers. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen (mit Ausnahme von ABS/MBS) darf in High-Yield-Anlagen Typ 2 investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in Wertpapiere investiert werden, die sich beziehen auf:
	- Aktien
	- Festverzinsliche Wertpapiere
	- OGAW und/oder OGA
	- Indizes (einschließlich Anleiheindizes, Aktienindizes (einschließlich der Vermögenswerte von Unternehmen, die im Private Equity-Sektor tätig sind), Hedgefondsindizes und Warenterminindizes, Edelmetall- oder Rohstoffindizes sowie Indizes für Unternehmen des Private Equity-Bereichs); Wertpapiere, die sich auf andere Indizes als Finanzindizes beziehen, dürfen nur erworben werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des zugrunde liegenden Indexes/der zugrunde liegenden Indizes ausgerichtet sind
	- Rohstoffe
	- Warenterminkontrakte und/oder Futures
	- Währungen
	- Devisenterminkontrakte und/oder Futures
	- Immobilienfonds und/oder
	- Körbe der oben genannten Basiswerte.

 Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 8 dürfen nur dann erworben und/oder verkauft werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des jeweiligen Basiswerts ausgerichtet sind. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 8 haben. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 9 sehen unter Umständen keine obligatorische stückemäßige Lieferung vor oder gewähren dem Emittenten möglicherweise nicht das Recht, eine stückemäßige Lieferung des entsprechenden Basiswerts vorzunehmen. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 haben. - Bis zu 40 % des Teilfondsvermögens dürfen in Wertpapiere investiert werden, die
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Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | sich auf Rohstoffe und/oder Rohstoffterminkontrakte und/oder Warentermingeschäfte beziehen, sowie in Techniken und Instrumente, die sich auf Rohstoffindizes beziehen. Unter Berücksichtigung des allgemeinen Rahmens eines Multi-Asset-Long-/Short-Ansatzes, darf es sich bei diesen 40 % um Long-Positionen und/oder Short-Positionen handeln, sodass das Nettomarktengagement der oben genannten Vermögenswerte voraussichtlich in einer maximalen Spanne von +40 % bis -40 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds liegen wird. - Duration: unbeschränkt
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Multi Asset Opportunities | Die Anlagepolitik ist auf langfristigen	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers Kapitalzuwachs durch Anlagen in einem breiten Der Investmentmanager weist das Teilfondsvermögen verschiedenen Spektrum von Anlageklassen ausgerichtet. Der	Anlageklassen zu (z. B. Aktien, REITs, Rohstoffe, Staatsanleihen, Pfandbriefe, Teilfonds zielt darauf ab, über einen	inflationsgebundene Anleihen, High-Yield-Anleihen, Schwellenmarktanleihen, Marktzyklus hinweg hohe risikobereinigte	verschiedene Währungen). Der Investmentmanager berücksichtigt nur Renditen zu erwirtschaften. Ziel der	Anlageklassen, für die das entsprechende Engagement durch den Erwerb von Anlagepolitik ist es, unter Berücksichtigung der	Vermögenswerten oder den Einsatz von Techniken und Instrumenten erzielt wird, Chancen und Risiken einer äußerst flexiblen	die als ausreichend liquide gelten, um die tägliche Liquidität des Fonds Multi-Asset-Strategie angemessene	anzustreben. Der Investmentmanager kann auch eigenständige annualisierte Renditen zu erzielen.	Währungspositionen, entsprechende Derivate und Fremdwährungen übernehmen, selbst wenn der Teilfonds keine auf die jeweiligen Währungen lautenden Vermögenswerte hält. Der Investmentmanager kann nach eigenem Ermessen bestimmen, wie das Engagement bei den jeweiligen Anlageklassen erzielt wird. Ein solches Engagement kann entweder durch den Erwerb von Vermögenswerten oder durch den Einsatz von Derivaten erzielt werden. Zu diesen Derivaten können unter anderem Futures, Terminkontrakte, Optionen und Swaps wie z. B. Total Return Swaps oder Credit Default Swaps zählen. Falls Total Return Swaps zum Einsatz kommen, hat die Vertragspartei keinen Einfluss auf den entsprechenden Basiswert des Total Return Swaps. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) Durch den Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Investmentmanager eine regelmäßige variable Zahlung des Teilfonds gegen eine Partizipation an der Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Teilfonds an die jeweilige Vertragspartei des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Investmentmanagers für die Auswahl von Vertragsparteien, einschließlich der Kriterien des Investmentmanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Investmentmanagers. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in High-Yield-Anlagen Typ 1 angelegt werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in Wertpapiere investiert werden, die sich beziehen auf:
	- Aktien
	- Festverzinsliche Wertpapiere
	- OGAW und/oder OGA
	- Indizes (einschließlich Anleiheindizes, Aktienindizes (einschließlich der Vermögenswerte von Unternehmen, die im Private Equity-Sektor tätig sind), Hedgefondsindizes und Warenterminindizes, Edelmetall- oder Rohstoffindizes sowie Indizes für Unternehmen des Private Equity-Bereichs); Wertpapiere, die sich auf andere Indizes als Finanzindizes beziehen, dürfen nur erworben werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des zugrunde liegenden Indexes/der zugrunde liegenden Indizes ausgerichtet sind
	- Rohstoffe
	- Warenterminkontrakte und/oder Futures
	- Währungen
	- Devisenterminkontrakte und/oder Futures
	- Immobilienfonds und/oder
	- Körbe der oben genannten Basiswerte.

 Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 8 dürfen nur dann erworben und/oder verkauft werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des jeweiligen Basiswerts ausgerichtet sind. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 8 haben. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 9 sehen unter |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | Umständen keine obligatorische stückemäßige Lieferung vor oder gewähren dem Emittenten möglicherweise nicht das Recht, eine stückemäßige Lieferung des entsprechenden Basiswerts vorzunehmen. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 haben. - Max. 40 % des Teilfondsvermögens dürfen in Wertpapiere investiert werden, die sich auf Rohstoffe und/oder Rohstoffterminkontrakte und/oder Warentermingeschäfte beziehen, sowie in Techniken und Instrumente, die sich auf Rohstoffindizes beziehen.
- Duration: unbeschränkt
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Multi Asset Risk Premia | Die Anlagepolitik zielt darauf ab, ein	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers langfristiges Kapitalwachstum zu generieren,	Das Portfoliomanagement-Team strebt an, den Anlegern eine Kernlösung zu bieten, indem verschiedene Marktrisikoprämien, wie	um über gehebelte Long- und Short-Engagements in einer breiten Palette von Carry (eine Carry-Strategie geht	Anlageklassen Zugang zu einem diversifizierten Spektrum alternativer Risikoprämien Long-Positionen in Vermögenswerten mit hohen  zu erhalten. Die Anlagestrategie strebt an, attraktive risikobereinigte Renditen zu laufenden Erträgen und Short-Positionen in	erzielen, und kann die allgemeine Portfolio-Diversifizierung durch eine niedrige Vermögenswerten mit niedrigen laufenden	Korrelation zu klassischen Anlageklassen erhöhen. Erträgen ein), Momentum (eine	2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“) gemäß Buchstabe Momentum-Strategie geht Long-Positionen in	b) der Anlageklassenbeschreibung) Vermögenswerten mit einer relativ positiven	Der Investmentmanager kann nach eigenem Ermessen bestimmen, wie ein Wertentwicklung in der Vergangenheit und	positives (Long-Positionen) sowie ein negatives Engagement (Short-Positionen) bei Short-Positionen in Vermögenswerten mit einer	den jeweiligen Anlageklassen erzielt wird. Ein solches Engagement – relativ negativen Wertentwicklung in der	Long-Positionen und/oder Short-Positionen – kann entweder durch den Erwerb Vergangenheit ein), und Value (eine	bzw. Verkauf von Vermögenswerten oder durch den Einsatz von Derivaten erzielt Value-Strategie geht Long-Positionen in günstig werden. Zu diesen Derivaten können unter anderem Futures, Terminkontrakte, bewerteten Vermögenswerten und	Optionen und Swaps wie z. B. Total Return Swaps oder Credit Default Swaps Short-Positionen in teuer bewerteten	zählen. Falls Total Return Swaps zum Einsatz kommen, hat die Vertragspartei Vermögenswerten ein), über wichtige	keinen Einfluss auf den entsprechenden Basiswert des Total Return Swaps. Der Anlageklassen hinweg (Aktien, Festverzinsliche	Investmentmanager kann Total Return Swaps einsetzen, um ein positives oder Wertpapiere, Währungen und Rohstoffe) erfasst negatives Engagement in Bezug auf die jeweiligen Anlageklassen zu erzeugen. werden.	Durch den Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Investmentmanager eine regelmäßige variable Zahlung des Teilfonds gegen eine Partizipation an der positiven bzw. negativen Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Teilfonds an die jeweilige Vertragspartei des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Investmentmanagers für die Auswahl von Vertragsparteien, einschließlich der Kriterien des Investmentmanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Investmentmanagers. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in High-Yield-Anlagen Typ 1 angelegt werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in Wertpapiere investiert werden, die sich beziehen auf:
	- Aktien
	- Festverzinsliche Wertpapiere
	- OGAW und/oder OGA
	- 	Indizes (darunter Anleiheindizes, Aktienindizes [einschließlich der Vermögenswerte von Unternehmen, die im Private Equity-Sektor tätig sind], Hedgefondsindizes und Warenterminindizes, Edelmetall- oder Rohstoffindizes sowie Indizes für Unternehmen des Private Equity-Bereichs); Wertpapiere, die sich auf andere Indizes als Finanzindizes beziehen, dürfen nur erworben werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des zugrunde liegenden Indexes/der zugrunde liegenden Indizes ausgerichtet sind
	- Rohstoffe
	- Warenterminkontrakte und/oder Futures
	- Währungen
	- Devisenterminkontrakte und/oder Futures
	- Immobilienfonds und/oder
	- Körbe der oben genannten Basiswerte. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 8 dürfen nur dann erworben und/oder verkauft werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des jeweiligen Basiswerts ausgerichtet sind. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sieBasiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 8 haben. Wertpapiere mit einem Basiswert

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Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | im Sinne von Nr. 5 bis 9 sehen unter Umständen keine obligatorische stückemäßige Lieferung vor oder gewähren dem Emittenten möglicherweise nicht das Recht, eine stückemäßige Lieferung des entsprechenden Basiswerts vorzunehmen. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 haben. - Bis zu 40 % des Teilfondsvermögens dürfen in Wertpapiere investiert werden, die sich auf Rohstoffe und/oder Rohstoffterminkontrakte und/oder Warentermingeschäfte beziehen, sowie in Techniken und Instrumente, die sich auf Rohstoffindizes beziehen. Unter Berücksichtigung des allgemeinen Rahmens eines Long-/Short-Ansatzes, darf es sich bei diesen 40 % um Long-Positionen und/oder Short-Positionen handeln, sodass das Nettomarktengagement der oben genannten Vermögenswerte voraussichtlich in einer maximalen Spanne von +40 % bis -40 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds liegen wird.
- Duration: unbeschränkt
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Strategic Bond | Langfristiges Kapitalwachstum durch Anlagen in  1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers globalen Rentenmärkten. Die Anlagepolitik ist	Der Teilfonds investiert in die folgenden Anlageklassen: Zinssätze, Währungen, auf die Erwirtschaftung angemessener	Inflation und Kredit. Innerhalb dieser Bereiche ist der Teilfonds in Bezug auf annualisierter Renditen über denen der Märkte	Produkte und Regionen völlig unbeschränkt. auf Basis von globalen Staats- und	A. Zinssätze Unternehmensanleihen ausgerichtet, bei	Diese Strategie beurteilt die Antriebsfaktoren der Zinssätze und ihre Richtung im gleichzeitiger Berücksichtigung der	Verlauf der Kurve. Der Teilfonds nutzt hier bei der Umsetzung von Positionen eine Gelegenheiten und Risiken einer Strategie mit	Reihe von Instrumenten einschließlich unter anderem Kassa-Anleihen, Long- und Short-Positionen an den globalen	Anleihen-Futures, Zinsswaps, Optionen auf Anleihen-Futures, Zinsfutures und Rentenmärkten.	Optionen auf Zinsfutures. B. Kredit Die Kreditstrategie des Teilfonds beurteilt den Ausblick für Risikoanlagen, Kreditspreads und Volatilität. Der Teilfonds kann Instrumente wie Kassa-Anleihen und Credit Default Swaps verwenden, um Positionen in einzelnen Emittenten oder auf der Indexebene aufzubauen. C. Inflation Inflationsstrategien werden eingesetzt, um über eine Stellungnahme in Bezug auf die Inflation eine Outperformance zu erzielen. Dabei werden Derivate wie Inflationsswaps eingesetzt oder es kann in inflationsgebundene Anleihen investiert werden. D. Währungen Die Devisenmärkte können makroökonomische Faktoren widerspiegeln, die in den Rentenmärkten manchmal nicht widergespiegelt sind. Der Teilfonds handelt über Kassa- und Devisentermingeschäfte mit Währungen, sowie über Devisenoptionen und Volatilitätsstrategien. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) Der Fonds verwendet den allgemeinen Rahmen eines Long-/Short-Ansatzes. Das Bruttoengagement der Strategie (Long-Positionen plus Short-Positionen) darf bis zu dem Zehnfachen des Nettoinventarwerts des Teilfonds betragen. Das Teilfondsvermögen wird in Derivate investiert, (i) um ein Währungsengagement abzusichern und/oder um eine Anlageposition unter Verwendung eines Derivats als Ersatz für eine Position im Basiswert aufzubauen, wenn der Investmentmanager des Teilfonds der Ansicht ist, dass ein Derivat-Engagement im Basiswert günstiger ist als ein direktes (physisches) Engagement, (ii) um das Zinsengagement des Teilfonds an den Erwartungen des Investmentmanagers in Bezug auf die Zinssätze auszurichten, (iii) um das Inflationsengagement des Teilfonds an den Erwartungen des Investmentmanagers in Bezug auf die Inflationsraten auszurichten, (iv) um das Engagement des Teilfonds im Kreditrisiko an den Erwartungen des Investmentmanagers in Bezug auf die Kreditspreads und Ausfälle auszurichten, und (v) um ein Engagement in der Zusammensetzung und der Wertentwicklung eines bestimmten Index aufzubauen. Der Investmentmanager des Teilfonds kann unter Verwendung eines unbeschränkten Ansatzes investieren und bis zu 100 % des Teilfondsvermögens in Festverzinslichen Wertpapieren anlegen, einschließlich globaler Staatsanleihen (einschließlich Anleihen staatlicher Stellen und Kommunalanleihen), globaler Unternehmensanleihen (einschließlich Hochzinsanleihen) und globaler Währungen. Anlagen in Derivaten oder Festverzinslichen Wertpapieren können weltweit erfolgen, in Industrieländern und Entwicklungs- oder Schwellenländern. Der Investmentmanager des Teilfonds kann bei der Zusammenstellung des Portfolios hauptsächlich Derivate einsetzen, um Anlageüberzeugungen zum Ausdruck zu bringen. Dies bedeutet, dass die Hebelung des Teilfonds über den Anlagezyklus hinweg im Durchschnitt sehr hoch sein wird. Der Investmentmanager |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | des Teilfonds wird in erheblichem Umfang zu Anlagezwecken und zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements (einschließlich Absicherungszwecken) Derivate einsetzen. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen wird überwiegend in Festverzinsliche Wertpapiere (einschließlich Derivate) investiert, wie im Anlageziel beschrieben.
- Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Max. 50 % des Teilfondsvermögens (mit Ausnahme von ABS/MBS) dürfen in High-Yield-Anlagen Typ 1 investiert werden.
- Max. 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in Rentenmärkte der VR China investiert werden.
- Benchmark: BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE (USD HEDGED)TOTAL RETURN. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung:erheblich.
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| Allianz Structured Alpha Strategy | Der Teilfonds zielt darauf ab, über einen	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers vollständigen Marktzyklus hinweg hohe	Das Teilfondsvermögen wird in ein Geldmarkt-/Anleiheportfolio investiert, das risikobereinigte Renditen zu erwirtschaften. Die	unter anderem kurzfristige auf den Euro lautende französische und deutsche Anlagepolitik ist darauf ausgerichtet, unter	Staatsanleihen umfasst. Der Teilfonds setzt das zugrunde liegende Berücksichtigung der Chancen und Risiken der	Geldmarkt-/Anleiheportfolio teilweise oder vollständig als Sicherheit ein, um globalen Aktien-, Aktienoptions- und	anhand eines eigenen Modells Aktienoptions-Spreads zu konstruieren. Hierbei Rentenmärkte angemessene annualisierte	werden typischerweise Put- und Call-Optionen gekauft und verkauft, unter Renditen zu erzielen (Absolute-Return-Ansatz).	anderem auf US-amerikanische Aktienindizes, US-amerikanische Aktienindex-Futures, auf US-amerikanische Aktienmärkte bezogene Volatilitätsindizes, auf US-amerikanische Aktienmärkte bezogene Volatilitäts-Futures sowie auf US-amerikanischen Aktienindizes beruhende Exchange Traded Funds (ETF). 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe -  der Anlageklassenbeschreibung)Das Ziel der Options-Spreads besteht darin, optionsbasierte „Gewinnzonen“ zu schaffen, die bei Ablauf der Optionen zu einer positiven Rendite für den Teilfonds führen, wenn sich das Niveau des zugrunde liegenden Index (bzw. sonstigen Instruments) innerhalb einer derartigen Gewinnzone befindet. Der Teilfonds beabsichtigt, Gewinnzonen auf der Basis eines positiven Zielrenditepotenzials zu schaffen.
 Die Strategie des Teilfonds zielt typischerweise darauf ab, zahlreiche Long- und Short-Positionen einzugehen, um ein breit diversifiziertes Portfolio zu gewährleisten. Der Gesamtwert des Teilfonds kann Schwankungen unterliegen, und das Kapital ist nicht garantiert. Aufgrund des weitläufigen Einsatzes von Optionen kann der Teilfonds im Fall außerordentlicher Marktbewegungen (sowohl nach oben als auch nach unten hin) sowie in Märkten mit extremen Volatilitätsschwankungen außerdem erheblich an Wert verlieren. Der Investmentmanager beurteilt die Wahrscheinlichkeit von Indexbewegungen für einen zukünftigen Zeitraum auf der Basis historischer Daten und eines eigenen Modells. Auf der Basis dieser geschätzten Wahrscheinlichkeiten wählt der Investmentmanager drei Optionen aus, die in Kombination bei Fälligkeit der Optionen Gewinn- (blaue Bereiche in der Abbildung) und Verlustzonen (graue Bereiche) definieren. Hierbei gelten die folgenden Eigenschaften: - Bei Eröffnung der Position erhielt der Fonds einen Nettobetrag in Höhe von 20.800 USD für Optionsprämien für den im Beispiel dargestellten Options-Spread.
- Sofern der Index bei Ablauf der Optionen innerhalb der definierten Gewinnzonen liegt, d. h. wenn der Index im voranstehenden Beispiel um nicht mehr als 14 % zulegt und nicht weniger als 12 % verliert oder wenn er mehr als 27 % verliert, führt die jeweilige Position zu einem Gewinn für den Fonds.
- Wenn der Index am Ende in einer Verlustzone liegt, führt die Zahlung, die sich aus dem Optionskorb ergibt, zu einem Gesamtverlust für den Fonds.
 Der Investmentmanager wählt die Parameter für die einzelnen Optionen aus. Die im obigen Beispiel dargestellten verwendeten Options-Spreads (bzw. der Optionskorb) können außerdem aus unterschiedlichen Werten und verschiedenen Eigenschaften der Optionspositionen bestehen. Alle Options-Spreads (oder Optionskörbe) beruhen jedoch auf demselben Ansatz: - Zusammenstellung eines Korbs von Indexoptionen, die Gewinn- und Verlustzonen definieren.
- Die Ausübungspreise der Optionen werden so gewählt, dass (gemäß der Ansicht des Investmentmanagers) bei Eröffnung der Position eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht, dass der Index zum Ende innerhalb einer dieser Gewinnzonen liegt, um so positive Renditen für das Gesamtportfolio zu erwirtschaften.
 3) Anlagebeschränkungen |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | - Das Teilfondsvermögen darf nicht in Schwellenmärkte investiert werden.
- Max. 10 % des Teilfondsvermögens (mit Ausnahme von ABS/MBS) dürfen in High-Yield-Anlagen Typ 2 investiert werden.
- Max. 15 % Währungsengagement in Nicht-EUR-Werten
- Duration: weniger als 6 Monate
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: EONIA. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Structured Return | Der Teilfonds zielt darauf ab, über einen	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers vollständigen Marktzyklus hinweg hohe	Der Teilfonds setzt Optionen (Long-/Short- und/oder Call-/Put-Optionen) sowie risikobereinigte Renditen zu erwirtschaften. Die	Options-Spreads zur Schaffung optionsbasierter „Gewinnzonen“ ein, die bei Ablauf Anlagepolitik ist darauf ausgerichtet, unter	der Optionen zu einer positiven Rendite für den Teilfonds führen, wenn der Stand Berücksichtigung der Chancen und Risiken der	des zugrunde liegenden Index (bzw. sonstigen Instruments) innerhalb dieser globalen Aktien-, Aktienoptions- und	Gewinnzone liegt. Des Weiteren kann der Teilfonds zur Erreichung seines Rentenmärkte angemessene annualisierte	Anlageziels ein Long-Engagement in Aktien mit einer In-the-Money Short-Call Renditen zu erzielen (Absolute-Return-Ansatz).	Overlay-Strategie kombinieren, die beide vor allem auf dem US-amerikanischen Aktienmarkt und US-amerikanischen Aktienindizes (z. B. dem S&P 500) basieren. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) Das Teilfondsvermögen wird vornehmlich in ein Geldmarkt-/Anleiheportfolio investiert, das unter anderem kurzfristige auf den Euro lautende französische und deutsche Staatsanleihen umfasst. Der Teilfonds setzt die Barmittel sowie das zugrunde liegende Geldmarkt-/Anleiheportfolio teilweise oder vollständig als Sicherheit ein, um anhand eines eigenen Modells Aktienoptionen und Aktienoptions-Spreads zu konstruieren. Hierbei werden typischerweise Kauf- und Verkaufsoptionen gekauft und verkauft, unter anderem auf US-amerikanische Aktienindizes, US-amerikanische Aktienindex-Futures, US-amerikanische aktienmarktbezogene Volatilitätsindizes, US-amerikanische aktienmarktbezogene Volatilitäts-Futures sowie auf US-amerikanischen Aktien- und Volatilitätsindizes beruhende Exchange Traded Funds (ETF). Der Gesamtwert des Teilfonds kann Schwankungen unterliegen, und das Kapital ist nicht garantiert. Aufgrund des weitläufigen Einsatzes von Optionen kann der Teilfonds im Fall außerordentlicher Marktbewegungen (sowohl nach oben als auch nach unten hin) sowie in Märkten mit extremen Volatilitätsschwankungen außerdem erheblich an Wert verlieren. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf nicht in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf nicht in High-Yield-Anlagen Typ 1 investiert werden. Wenn ein Festverzinsliches Wertpapier (außer ABS/MBS) nach dem Erwerb als High-Yield-Anlage Typ 2 bewertet wird, darf der Anteil dieser Vermögenswerte 10 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten. Der Investmentmanager versucht, den betreffenden Vermögenswert innerhalb von 12 Monaten zu veräußern.
- Total Return Swaps auf reguläre US-amerikanische Aktienindizes können ebenfalls erworben werden. Die Vertragspartei wird durch Anwendung der Kriterien des Investmentmanagers für die bestmögliche Ausführung ausgewählt. Es wird gewährleistet, dass das maximale Kontrahentenrisiko der ausgewählten Vertragspartei 10 % des Teilfondsvolumens nicht übersteigt.
- Duration: weniger als 12 Monate
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: EONIA. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Unconstrained Multi Asset Strategy | Der Teilfonds zielt darauf ab, über einen	1) Beschreibung der Strategie des Investmentmanagers Marktzyklus hinweg hohe risikobereinigte	- Der Investmentmanager des Teilfonds weist das Teilfondsvermögen Renditen zu erwirtschaften. Die Anlagepolitik ist	verschiedenen Anlageklassen zu (z. B. Aktien, REITs, Rohstoffe, Staatsanleihen, darauf ausgerichtet, angemessene annualisierte	Pfandbriefe, inflationsgebundene Anleihen, High Yield-Anleihen, Renditen durch Anlagen in eine breite Palette	Schwellenmarktanleihen, verschiedene Währungen). Der Investmentmanager von Anlageklassen zu erzielen.	kann außerdem in bestimmte Vermögenswerte („Long-Positionen“) investieren, während gleichzeitig bestimmte Vermögenswerte („Short-Positionen“) verkauft werden. Die Strategie des Teilfonds berücksichtigt nur Anlageklassen, für die das entsprechende Engagement durch den Erwerb von Vermögenswerten oder den Einsatz von Techniken und Instrumenten erzielt wird, die als ausreichend liquide gelten, um die tägliche Liquidität des Fonds anzustreben. Der Investmentmanager kann auch eigenständige Währungspositionen, entsprechende Derivate und Fremdwährungen übernehmen, selbst wenn der Teilfonds keine auf die jeweiligen Währungen lautenden Vermögenswerte hält. Die Strategie des Teilfonds zielt darauf ab, durch den Einsatz von Derivaten ein gehebeltes Risikoengagement einzugehen. Dies steht im Gegensatz zu einem Portfolio, das Allokationen auf die einzelnen Anlageklassen durch den Erwerb |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | von Vermögenswerten ohne den Einsatz von Derivaten vornehmen würde. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ wie unter Buchstabe b) der Beschreibung der Anlagenklasse beschrieben) - Der Investmentmanager des Fonds kann bei der Umsetzung der Fondsstrategie verschiedene Arte von Techniken und Instrumenten einsetzen. Beim Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Investmentmanager eine regelmäßige variable Zahlung des Teilfonds gegen eine Partizipation an der Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Teilfonds an den jeweiligen Kontrahenten des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Gegenpartei muss die allgemeinen Anforderungen des Investmentmanagers für die Auswahl von Gegenparteien, einschließlich der Kriterien des Investmentmanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Investmentmanagers. Die Gegenpartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen. 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in High-Yield-Anlagen Typ 2 angelegt werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in folgende Arten von Wertpapieren investiert werden:
	- Aktien
	- Festverzinsliche Wertpapiere
	- OGAW und/oder OGA
	- Indizes (darunter Anleiheindizes, Aktienindizes (einschließlich der Vermögenswerte von Unternehmen, die im Private Equity-Sektor tätig sind), Hedgefondsindizes und Warenterminindizes, Edelmetall- oder Rohstoffindizes sowie Indizes für Unternehmen des Private Equity-Bereichs); Wertpapiere, die sich auf andere Indizes als Finanzindizes beziehen, dürfen nur erworben werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des zugrunde liegenden Indexes/der zugrunde liegenden Indizes ausgerichtet sind
	- Rohstoffe
	- Warenterminkontrakte und/oder Futures
	- Währungen
	- Devisenterminkontrakte und/oder Futures
	- Immobilienfonds und/oder
	- Körbe der oben genannten Basiswerte.

 Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 8 dürfen nur dann erworben und/oder verkauft werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des jeweiligen Basiswerts ausgerichtet sind. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 8 enthalten. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 sehen unter Umständen keine obligatorische stückemäßige Lieferung vor oder gewähren dem Emittenten möglicherweise nicht das Recht, eine stückemäßige Lieferung des entsprechenden Basiswerts vorzunehmen. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 enthalten. - Max. 40 % des Teilfondsvermögens dürfen in Wertpapiere investiert werden, die sich auf Rohstoffe und/oder Rohstoffterminkontrakte und/oder Warentermingeschäfte beziehen, sowie in Techniken und Instrumente, die sich auf Rohstoffindizes beziehen.
- Max. 30 % des Teilfondsvermögens dürfen in den Markt für chinesische A-Aktien investiert werden.
- Max. 10 % des Teilfondsvermögens dürfen in Rentenmärkte der VR China investiert werden.
- Duration: unbeschränkt
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
- Benchmark: LIBOR OVERNIGHT USD. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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| Allianz Volatility Strategy Fund | Langfristiges Kapitalwachstum durch auf dem	1) Beschreibung der Volatilitätsstrategie (die „Strategie“) Aufschlag für das Volatilitätsrisiko basierende	Beim Portfoliomanagement des Teilfonds können verschiedene parallellaufende Ausnutzung der Renditechancen im	Varianz-Swaps eingesetzt werden. Diese Swaps können sich hinsichtlich des Volatilitätsbereich mithilfe von Anlagen in	Swap-Zeitraums, des Basiswerts und der Ausübungsvarianz unterscheiden. Ein einem breiten Spektrum von Anlageklassen.	Varianz-Swap bewirkt einen finanziellen Ausgleich zwischen den Parteien am Darüber hinaus nutzt der Teilfonds	Ende des Swap-Zeitraums. Der Wert des Varianz-Swaps entspricht nicht 1:1 der volatilitätsbezogene Derivate, insbesondere	absoluten Wertentwicklung des Basiswerts, auf den er sich bezieht, sondern ist Varianz-Swaps, Optionen und Volatilitätsswaps, stattdessen insbesondere von der Veränderung der jährlich realisierten Varianz die sich auf verschiedene Anlageklassen	des jeweiligen Basiswerts im jeweiligen Swap-Zeitraum abhängig. Aus diesem beziehen. Die Kernstrategie des Teilfonds nutzt	Grund kann der Wert eines Varianz-Swaps selbst bei einem rückläufigen Wert des Varianz-Swaps auf Aktienmärkten der USA und  Basiswerts steigen und bei einem steigenden Wert des Basiswerts fallen. Der von Europa als Basiswerte.	Erfolg dieser Anlagestrategie des Portfoliomanagements ist daher speziell davon |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | abhängig, wie genau die Veränderung der jährlich realisierten Varianz des jeweiligen Basiswerts im entsprechenden Varianz-Zeitraum innerhalb des quantitativen Ansatzes prognostiziert werden kann. Abhängig von der Strukturierung des Varianz-Swaps kann das Portfoliomanagement den potenziellen Verlust aus dieser Anlage für den Teilfonds auch automatisch begrenzen. 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“ gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen wird in Festverzinsliche Wertpapiere mit Investment Grade aus OECD-, EWR- und/oder EU-Mitgliedstaaten angelegt.
- Bis zu 10 % des Teilfondsvermögens können in OGAW und/oder OGA investiert werden, die Geldmarktfonds sind und die in Geldmarktinstrumente mit Investment Grade-Rating investieren.
- Teilfondsvermögen wird in volatilitätsbezogene Derivate, insbesondere Varianz-Swaps, auf globalen Aktienmärkten investiert.
- Benchmark: EONIA. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
- Duration: 0 bis 24 Monate
- Es gelten die VAG-Anlagebeschränkungen.
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| Allianz Voyager Asia | Die Anlagepolitik zielt darauf ab, langfristiges	1) Beschreibung der flexiblen aktienbasierten Strategie (die „Strategie“) Kapitalwachstum durch Anlagen in den Aktien-	Die Strategie ist eine direktionale Long/Short-Aktienstrategie, die und Rentenmärkten von Ländern der	Long-Aktienpositionen, Long/Short-Aktienpaare, Derivate-Overlays und Asien-Pazifik-Region, einschließlich Japans, zu	opportunistische Short-Engagements kombiniert, um langfristiges erzielen. Der Teilfonds berücksichtigt die	Kapitalwachstum zu erzielen. Chancen und Risiken einer äußerst flexiblen	Die Strategie wird den Schwerpunkt auf Aktien von Unternehmen legen, deren Sitz aktienbasierten Strategie, um über den	sich in einem Land der Asien-Pazifik-Region (insbesondere Japan, Australien, Marktzyklus hinweg hohe risikobereinigte	Neuseeland) befindet. Renditen zu erzielen.	Der Investmentmanager ist für die Umsetzung der Strategie verantwortlich (der „Strategiemanager“). Die Long/Short-Paare werden durch Anlagen in bestimmte Aktien („Long-Positionen“) bei gleichzeitigem Verkauf ungedeckter Gegenpositionen in anderen Aktien („Short-Positionen“) umgesetzt. Das Ziel besteht darin, von Long-Positionen in Aktien zu profitieren, die als unterbewertet erachtet werden, und gleichzeitig Short-Positionen in denjenigen Titeln einzugehen, die überbewertet erscheinen und voraussichtlich an Wert verlieren werden. Der Strategiemanager beabsichtigt, individuelle Gelegenheiten für Long- und Short-Investitionen zu identifizieren, die den Kriterien des Anlagerahmens des Investmentmanagers entsprechen. Wie lange der Teilfonds an einem Investment festhält, richtet sich im Allgemeinen danach, wie der Strategiemanager das jeweilige Risiko-Rendite-Profil des Wertpapiers im Verhältnis zu anderen Anlagemöglichkeiten einschätzt. Die Gewichtung einer Wertpapierposition im Portfolio spiegelt in der Regel das relative Risiko-Rendite-Verhältnis entsprechend den aktuellen Bewertungen nach Ansicht des Strategiemanagers wider. Der Strategiemanager kann nach eigenem Ermessen bestimmen, wie ein positives (Long-Positionen) sowie ein negatives Engagement (Short-Positionen) bei den jeweiligen Anlageklassen erzielt wird. Derartige Engagements – Long-Positionen und/oder Short-Positionen – können entweder durch den Erwerb bzw. Verkauf von Vermögenswerten oder durch den Einsatz von Derivaten erzielt werden. Zu diesen Derivaten können unter anderem Futures, Terminkontrakte, Optionen und Swaps wie z. B. Aktienswaps oder Total Return Swaps zählen. Falls Total Return Swaps zum Einsatz kommen, hat die Vertragspartei keinen Einfluss auf den entsprechenden Basiswert des Total Return Swaps. Der Strategiemanager kann Total Return Swaps einsetzen, um ein positives oder negatives Engagement in Bezug auf die jeweiligen Anlageklassen zu erzeugen. Durch den Einsatz von Total Return Swaps tauscht der Strategiemanager eine regelmäßige variable Zahlung des Teilfonds gegen eine Beteiligung an der positiven bzw. negativen Wertentwicklung der jeweiligen Anlageklassen. Diese Wertentwicklung kann auch negativ ausfallen, was zusätzliche Zahlungen des Teilfonds an die jeweilige Vertragspartei des Total Return Swaps zur Folge haben würde. Die Vertragspartei muss die allgemeinen Anforderungen des Strategiemanagers für die Auswahl von Vertragsparteien, einschließlich der Kriterien des Strategiemanagers für die bestmögliche Ausführung, erfüllen und ist keine verbundene Partei des Strategiemanagers. Die Vertragspartei hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung der jeweiligen Anlageklassen. i) Long-Positionen Der Strategiemanager verfolgt einen flexiblen, anpassungsfähigen und opportunistischen Anlageansatz. Generell können Long-Kandidaten aber |

Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | insbesondere zu einer der folgenden Kategorien gehören: - Unternehmen mit vorhersagbaren und beständigen Gewinnzuwächsen, hohen Kapitalrenditen und nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen zu angemessenen Preisen
- Unternehmen im Umstrukturierungsprozess mit einer neuen Geschäftsleitung und erkennbaren Wandlungsimpulsen
- reife Unternehmen mit (nach Meinung des Strategiemanagers) hohem Cashflow, die ihr Kapital klug einsetzen.
- Short-PositionenDer Strategiemanager geht Short-Positionen in Verbindung mit Long-Positionen ein, um Gewinne zu erzielen. Auch wenn Short-Positionen das Risiko eines theoretisch unbegrenzten Verlustes mit sich bringen, werden diese vom Strategiemanager eingesetzt, um eine gewisse Absicherung gegen Marktverluste zu gewährleisten sowie – in einigen Fällen – unabhängig davon als mögliche Gewinnquelle für die Strategie. Short-Positionen haben in der Regel einen kürzeren Zeithorizont und sind verhältnismäßig stärker von Ereignissen abhängig als Long-Positionen. Es gibt sechs typische Szenarien, die einen Leerverkauf nach sich ziehen:
- Kursanstieg;
- Wechsel auf Ebene der Geschäftsführung;
- nach unten korrigierte Gewinnwachstumsprognosen;
- erhöhtes Ertragsrisiko;
- Verschlechterung des Risiko-Rendite-Verhältnisses;
- eine strategische Veränderung der Einstellung des Strategiemanagers hinsichtlich der jeweiligen Branche.
- Anzahl der PositionenDie Strategie setzt sich normalerweise aus insgesamt 50 bis 80 Long- und Short-Positionen und 0 bis 30 Long/Short-Paaren zusammen, um eine breiteStreuung des Portfolios zu gewährleisten. Die Anzahl der Positionen kann sich mit wachsendem Fondsvolumen erhöhen.
- Netto- und Bruttoengagement bei AktienDas Nettoaktienengagement (Long-Positionen minus Short-Positionen) wird voraussichtlich in einer maximalen Spanne von -25 % bis +125 % liegen. Je weiter das Nettoaktienengagement von 0 abweicht, desto weniger handelt es sich um eine reine marktneutrale Long/Short-Aktienstrategie, weil dann die häufigsten Aktienmarkt- oder systematischen Risiken in Kauf genommen werden, anstatt sie zu verringern. Das Bruttoengagement der Strategie in Aktien (Long-Positionen plus Short-Positionen) darf maximal das Zweifache des Nettoinventarwerts betragen.
- AktienderivateDie Strategie kann in Aktienderivate investieren und mit diesen handeln, um ihre Erträge zu steigern und ihre Positionen abzusichern. Aktienswaps, Optionen und Futures zählen zu den beliebtesten Formen dieser Derivate. Aktienswaps, Optionen und Futures können in eine der folgenden Kategorien fallen:
- Ersatz für eine Long- oder Short-Position, wenn eine Untersuchung (nach Ansicht des Strategiemanagers) ergibt, dass eine solche Strategie das Aufwärtspotenzial einer äquivalenten Long- oder Short-Position nachbildet, gleichzeitig jedoch das Abwärtsrisiko einschränkt;
- Schaffung marktneutraler Strategien, bei denen eine Option oder ein Future als Ausgleich für den Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Aktie gekauft und verkauft wird. Diese Strategien beruhen nicht auf einer optimistischen oder pessimistischen Einschätzung des Markts. Sie werden vielmehr häufig initiiert, um sich, je nach angewandter Strategie, entweder Preisvolatilität oder Preisstabilität zunutze zu machen;
- Ausnutzung des Verfalls einer Optionsprämie, wenn der Strategiemanager der Ansicht ist, dass Spekulation zu einer Überbewertung einer Option geführt hat, sodass ihr Verkauf aus einer Risiko-Rendite-Perspektive heraus attraktiv wird; und/oder
- vollständige oder teilweise Absicherung des Marktengagements der Strategie.
 2) Umsetzung der Strategie („Direkte Umsetzung der Strategie“) gemäß Buchstabe b) der Anlageklassenbeschreibung) 3) Anlagebeschränkungen - Das Teilfondsvermögen darf in Schwellenmärkte investiert werden.
- Max. 50 % des Teilfondsvermögens dürfen in den Markt für chinesische A-Aktien investiert werden.
- Das Teilfondsvermögen darf in Wertpapiere investiert werden, die sich beziehen auf:
	- Aktien
	- Festverzinsliche Wertpapiere
	- OGAW und/oder OGA

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Allianz Global Investors Fund
Name des Teilfonds	Anlageziel	Anlagebeschränkungen
|  | - Indizes (darunter Anleiheindizes, Aktienindizes [[einschließlich der Vermögenswerte von Unternehmen, die im Private Equity-Sektor tätig sind], Hedgefondsindizes und Warenterminindizes, Edelmetall- oder Rohstoffindizes sowie Indizes für Unternehmen des Private Equity-Bereichs); Wertpapiere, die sich auf andere Indizes als Finanzindizes beziehen, dürfen nur erworben werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des zugrunde liegenden Indexes/der zugrunde liegenden Indizes ausgerichtet sind
- Rohstoffe
- Warenterminkontrakte und/oder Futures
- Währungen
- Devisenterminkontrakte und/oder Futures
- Immobilienfonds und/oder
- Körbe der oben genannten Basiswerte. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis 8 dürfen nur dann erworben und/oder verkauft werden, wenn sie auf eine 1:1-Nachbildung des jeweiligen Basiswerts ausgerichtet sind. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 8 enthalten. Wertpapiere mit einem Basiswert im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 sehen unter Umständen keine obligatorische stückemäßige Lieferung vor oder gewähren dem Emittenten möglicherweise nicht das Recht, eine stückemäßige Lieferung des entsprechenden Basiswerts vorzunehmen. Dies gilt entsprechend für Wertpapiere im Sinne von Nr. 10, sofern sie Basiswerte im Sinne von Nr. 5 bis Nr. 9 enthalten.
- Duration: unbeschränkt
- Benchmark: FEDERAL FUNDS EFFECTIVE RATE US + 100 Bp. Freiheitsgrad: signifikant. Voraussichtliche Überschneidung: nicht zutreffend.
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Allianz Global Investors Fund