US ADVANTAGE FUND
The US Advantage Fund’s investment objective is to seek long-term capital appreciation, measured in US Dollars, by investing primarily in securities issued by US companies and on an ancillary basis in securities issued by companies that are not from the US. An issuer may be considered to be from a particular country (including the US) or geographic region if (i) its principal securities trading market is in that country or geographic region; (ii) alone or on a consolidated basis it derives 50% or more of its annual revenue from goods produced, sales made or services performed in that country or geographic region; or (iii) it is organized under the laws of, or has a principal office in, that country or geographic region. By applying these tests, it is possible that a particular issuer could be deemed to be from more than one country or geographic region. Under normal market conditions, the Fund’s investment objective will be pursued by investing primarily in equity securities of established large-capitalization companies. The investment process will emphasize a bottom-up stock selection process, seeking attractive investments on an individual company basis. In selecting securities for investment, the Investment Adviser typically invests in companies it believes have strong name recognition and sustainable competitive advantages with above average business visibility, the ability to deploy capital at high rates of return, strong balance sheets and an attractive risk/reward.
With a view to enhancing returns and/or as part of the investment strategy, the Fund may (in accordance with the investment powers and restrictions set out in Appendix A) make use of exchange traded and over-the-counter options, futures and other derivatives for investment or efficient portfolio management (including hedging) purposes.
The Fund may also be invested, on an ancillary basis, in equities of companies not meeting the above requirements, debt securities convertible into common shares, depositary receipts (including American Depositary Receipts (ADRs) and Global Depositary Receipts (GDRs)), preference shares, warrants on securities, China A-Shares via Stock Connect, cash and cash equivalents and other equity linked securities. The Fund may invest up to 10% of its net assets in China A-Shares via Stock Connect.
The Investment Adviser actively integrates sustainability into the investment process by using ESG factors as a lens for additional fundamental research, which can contribute to investment decision- making. The Investment Adviser seeks to understand how environmental and social initiatives within companies can create value by strengthening durable competitive advantages, creating growth opportunities, driving profitability, and/or aligning with secular growth trends. The Investment Adviser generally engages with company management teams to discuss their ESG practices, with the aim of identifying how sustainability themes present opportunities and risks that can be material to the value of the security over the long term. Other aspects of the investment process include a proprietary, systematic evaluation of governance policies, specifically focusing on compensation alignment on long-term value creation.
Investments shall not knowingly include any company whose primary business activity involves the following:
- tobacco 
- (securities of issuers classified as Global Industry Classification Standard (“
- GICS
- ”) sub-industry tobacco, or generate 5% or more of revenue from the manufacture of tobacco products);
- coal mining 
- (securities of issuers classified as GICS sub- industry coal & consumable fuels, or generate 10% or more of revenue from the mining and extraction of thermal coal); or
- weapons, including 
- civilian firearms 
- (securities of issuers that generate 10% or more of revenue from the manufacture or production of civilian firearms or ammunition) and 
- cluster munitions and anti-personnel mines 
- (securities of issuers that manufacture, produce or distribute cluster munitions or anti- personnel landmines).

Translation (ENDE, 2022-07-01):
US ADVANTAGE FUND
Das Anlageziel des US Advantage Fund besteht darin, ein langfristiges, in US-Dollar gemessenes Kapitalwachstum zu erzielen, indem er hauptsächlich Anlagen in Wertpapieren von in den USA ansässigen Unternehmen und ergänzend in Wertpapieren von nicht in den USA ansässigen Unternehmen tätigt. Ein Emittent gilt als in einem bestimmten Land (beispielsweise in den USA) oder in einer geografischen Region ansässig, wenn er (i) sein Wertpapierhandelsgeschäft hauptsächlich in diesem Land oder in dieser geografischen Region betreibt, (ii) allein oder auf konsolidierter Ebene mindestens 50 % seiner jährlichen Einkünfte aus Gütern, Verkäufen oder Dienstleistungen, die in diesem Land oder in dieser geografischen Region produziert, getätigt oder erbracht wurden, erzielt, oder (iii) nach dem Recht dieses Landes oder dieser geografischen Region errichtet wurde oder dort seinen Hauptsitz hat. Gemäß diesen Kriterien könnte ein bestimmter Emittent als in mehr als nur einem Land oder einer geografischen Region ansässig gelten. Unter normalen Marktbedingungen wird das Anlageziel des Fonds hauptsächlich durch die Anlage in Aktienwerte von etablierten Gesellschaften mit großer Kapitalisierung verfolgt. Bei diesem Anlageverfahren wird nach einem Bottom-Up-Ansatz in der Auswahl der Aktien vorgegangen, bei dem attraktive Anlagemöglichkeiten auf der Basis einzelner Unternehmen gesucht werden. Bei der Auswahl von Wertpapieren für die Anlage investiert der Anlageberater in der Regel in Unternehmen, die seiner Ansicht nach einen hohen Bekanntheitsgrad und nachhaltige Wettbewerbsvorteile mit überdurchschnittlichen Geschäftsaussichten, die Fähigkeit, Kapital
zu hohen Renditen einzusetzen, starke Bilanzen und ein attraktives Risiko-/Ertragsverhältnis aufweisen.
Zur Renditesteigerung und/oder im Rahmen der Anlagestrategie darf der Fonds (gemäß den in Anhang A aufgeführten Anlagerichtlinien und Anlagegrenzen) börsengehandelte sowie am OTC-Markt gehandelte Optionen, Futures und andere Derivate zu Anlagezwecken oder zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements (unter anderem zur Risikoabsicherung) einsetzen.
Der Fonds kann ergänzend auch in Aktien von Unternehmen, die die oben genannten Anforderungen nicht erfüllen, in Schuldverschreibungen, die in Stammaktien wandelbar sind, in Depositary Receipts (einschließlich American Depositary Receipts (ADRs) und Global Depositary Receipts (GDRs), Vorzugsaktien, Optionsscheine auf Wertpapiere, über Stock Connect in China A-Shares, Barmittel und geldnahe Mittel und andere aktiengebundene Wertpapiere investieren. Der Fonds kann bis zu
10 % seines Nettovermögens über Stock Connect in China A-Shares anlegen.
Der Faktor Nachhaltigkeit wird vom Anlageberater aktiv in den Anlageprozess mit einbezogen, indem er ESG-Faktoren als Anhaltspunkte für eine ergänzende Fundamentalanalyse heranzieht, die im Anlageentscheidungsprozess berücksichtigt werden können. Der Anlageberater versucht zu verstehen, wie ökologische und soziale Initiativen innerhalb der Unternehmen durch Stärkung dauerhafter Wettbewerbsvorteile, Generierung von Wachstumsmöglichkeiten, Rentabilitätssteigerung, und/oder Anpassung an säkulare Wachstumstrends zum Unternehmenswert beitragen können. Der Anlageberater setzt sich in der Regel mit den Managementteams der Unternehmen in Verbindung, um deren ESG-Praktiken zu erörtern, mit dem Ziel zu ermitteln, inwiefern Nachhaltigkeitsthemen Chancen und Risiken darstellen, die sich langfristig auf den Wert des Wertpapiers auswirken können. Zu den weiteren Aspekten des Anlageprozesses zählen eine eigene systematische Bewertung der Governance-Grundsätze, wobei der Schwerpunkt insbesondere darauf liegt, die Vergütung auf langfristige Wertschöpfung auszurichten.
Anlagen dürfen wissentlich nicht in Unternehmen getätigt werden, zu deren primärer Geschäftstätigkeit Folgendes zählt:
- Tabak 
- (Wertpapiere von Emittenten, die als Global Industry Classification Standard („
- GICS
- “) Teilsektor Tabak eingestuft sind oder 5 % oder mehr der Umsätze mit der Herstellung von Tabakprodukten erzielen);
- Kohlebergbau 
- (Wertpapiere von Emittenten, die dem GICS- Teilsektor Kohle und Brennstoffe zugeordnet sind oder mindestens 10 % ihrer Umsätze mit dem Abbau und der Förderung von Kraftwerkskohle erzielen); oder
- Waffen, einschließlich 
- ziviler Feuerwaffen 
- (Wertpapiere von Emittenten, die 10 % oder mehr ihrer Umsätze mit der Herstellung oder Produktion von zivilen Feuerwaffen oder Munition erzielen) und 
- Streumunition und Antipersonenminen 
- (Wertpapiere von Emittenten, die Streumunition oder Antipersonenminen herstellen, produzieren oder vertreiben).