Investor profile of the Master Fund
The Master Fund is directed in particular at investors who expect returns above the normal market interest rate level, with the performance resulting above all from market opportunities, while with respect to the Share Classes that are largely hedged against a certain currency, the focus is on investors who operate in this currency. Hence there should be the prospect of high long-term returns although the risk of loss cannot be calculated.The Sub-Fund takes account of environmental and social characteristics when making investment decisions and engages in particular with carbon-emitting issuers to increase awareness of climate protection.
The investment horizon of investors acquiring the Master Fund should be at least medium-term.
Specific asset class principles and investment restrictions of the Master Fund
In addition to the general principles presented in the section “General investment principles of the Master Fund”, the following specific asset class principles and investment restrictions apply:
- Master Fund assets are invested predominantly in Fixed-Interest Securities, as described in the investment objective.
- A minimum of 90% of Master Fund assets are invested in Fixed-Interest Securities with investment grade rating.
- A minimum of 70% of Master Fund assets are invested in Fixed-Interest Securities of OECD and/or EU member states.
- Less than 30% of Master Fund assets may be invested in Fixed-Interest Securities other than those described in the investment objective.
- Max. 20% of Master Fund assets may be invested in Emerging Markets.
- Max. 10% of Master Fund assets may be invested in Fixed-Interest Securities with a rating of between BB+ and BB- (inclusive) (Standard & Poor’s). If there are two different ratings, the lower rating determines whether a Fixed-Interest Security is included in consideration of the limits set out before; in case of three or more different ratings, the lower of the two best ratings shall be used.
- Max. 20% of Master Fund assets may be invested in ABS and/or MBS.
- Max. 10% non-EUR Currency Exposure.
- Max. 10% of Master Fund assets may be invested in contingent convertible bonds.
- Max. 10% of Master Fund assets may be invested in preference shares.
- Max. 10% of Master Fund assets may be invested in UCITS and/or UCI.
- Max. 100% of Master Fund assets may be held in deposits and/or invested directly in Money Market Instruments and/or (up to 10% of Master Fund assets) in money market funds on a temporary basis for liquidity management and/or defensive purposes and/or under other exceptional circumstances and if the investment manager considers it in the best interest of the Master Fund.
- The Master Fund makes investments involving exposure to or a connection with the relevant country, region and/or markets (or deliberately does not make any such investments). Such investments include Fixed-Interest Securities that are issued or guaranteed by governments, municipalities, agencies, supra-nationals, central, regional or local authorities and companies in (including those that generate a predominant share of their sales or their profits in) such country, region and/or market as well as companies that are under common management or control of, or with substantial direct or indirect participation, in the foregoing companies.
- Master Fund assets may be invested in Equities and comparable securities or rights in the exercise of subscription, conversion and option rights on investments such as convertible bonds, contingent convertible bonds and bonds with warrants, but they must be sold within twelve months from the date of acquisition. Up to 5% of Master Fund assets as described above may be invested for longer than twelve months if the investment manager considers this to be in the best interests of the Master Fund.
- The duration is minus 2 to 4 years.

Translation (ENDE, 2021-04-30):
Anlegerprofil des Masterfonds
Der Masterfonds zielt insbesondere auf Anleger ab, die Erträge über dem marktüblichen Zinsniveau erwarten, wobei der Vermögenszuwachs vorrangig aus Marktchancen resultieren soll, während im Hinblick auf die Anteilklassen, die gegen eine bestimmte Währung weitgehend abgesichert werden, Anleger im Fokus stehen, die in dieser Währung agieren. Dadurch soll bei nicht kalkulierbaren Verlustrisiken Aussicht auf eine langfristig gesehen hohe Rendite bestehen. Der Teilfonds berücksichtigt bei Anlageentscheidungen ökologische und soziale Merkmale und engagiert sich insbesondere bei CO2-ausstoßenden Emittenten, um das Bewusstsein für Klimaschutz zu stärken.
Der Erwerb des Masterfonds erfordert mindestens einen mittelfristigen Anlagehorizont.
Spezifische Anlageklassengrundsätze und Anlagebeschränkungen des Masterfonds
Neben den im Abschnitt „Allgemeine Anlagegrundsätze des Masterfonds“ dargelegten allgemeinen Anlagegrundsätzen des Masterfonds gelten folgende spezifische Anlageklassengrundsätze und Anlagebeschränkungen:
- Das Vermögen des Masterfonds wird überwiegend in Festverzinsliche Wertpapiere investiert, wie im Anlageziel beschrieben.
- Min. 90 % des Vermögens des Masterfonds werden in Festverzinsliche Wertpapiere mit Investment-Grade angelegt.
- Min. 70 % des Vermögens des Masterfonds werden in Festverzinsliche Wertpapiere von OECD- und/oder EU-Mitgliedstaaten investiert.
- Weniger als 30 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in andere als die im Anlageziel beschriebenen Festverzinslichen Wertpapiere investiert werden.
- Max. 20 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in Schwellenmärkte investiert werden.
- Max. 10 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in Festverzinsliche Wertpapiere mit einem Rating von BB+ (einschließlich) bis BB- (einschließlich) (Standard & Poor’s) investiert werden. Wenn zwei unterschiedliche Ratings vorliegen, ist das niedrigere Rating ausschlaggebend dafür, ob ein Festverzinsliches Wertpapier im Rahmen der vorstehend angeführten Grenzen berücksichtigt wird; bei drei oder mehr unterschiedlichen Ratings ist das niedrigere der zwei besten Ratings maßgeblich.
- Max. 20 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in ABS und/oder MBS investiert werden.
- Max. 10 % Währungsengagement dürfen in Nicht-EUR-Werten getätigt werden.
- Max. 10 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in CoCo-Bonds investiert werden.
- Max. 10 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in Vorzugsaktien investiert werden.
- Max. 10 % des Vermögens des Masterfonds dürfen in OGAW und/oder OGA investiert werden.
- Max. 100 % des Vermögens des Masterfonds dürfen zum Zwecke des Liquiditätsmanagements und/oder zu defensiven Zwecken und/ oder unter anderen außergewöhnlichen Umständen und wenn dies nach Ansicht des Investmentmanagers im besten Interesse des Masterfonds ist, vorübergehend in Einlagen gehalten und/oder direkt in Geldmarktinstrumente und/oder (bis zu 10 % des Vermögens des Masterfonds) in Geldmarktfonds investiert werden.
- Der Masterfonds tätigt Anlagen, die ein Engagement in oder eine Verbindung zu dem betreffenden Land, der Region und/oder den Märkten aufweisen (bzw. sieht von derartigen Anlagen ab). Diese Anlagen umfassen unter anderem Festverzinsliche Wertpapiere, die von Regierungen, Kommunen, Behörden, supranationalen Einrichtungen, zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Behörden und Unternehmen in dem betreffenden Land, der Region und/oder dem Markt (bzw. Unternehmen, die dort einen überwiegenden Teil ihres Umsatzes oder ihrer Gewinne erwirtschaften), sowie Unternehmen, die durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung mit den vorgenannten Unternehmen verbunden sind, begeben oder garantiert werden.
- Das Vermögen des Masterfonds darf bei der Ausübung von Zeichnungs-, Umtausch- und Optionsrechten auf Anlagen wie Wandelanleihen, CoCo-Bonds und Optionsanleihen in Aktien und vergleichbare Wertpapiere oder Rechte investiert werden, diesemüssen jedoch innerhalb von zwölf Monaten ab dem Kaufdatum wieder veräußert werden. Bis zu 5 % des Vermögens des Masterfonds im Sinne der vorstehenden Bedeutung dürfen länger als zwölf Monate angelegt werden, wenn der Investmentmanager dies im besten Interesse des Masterfonds erachtet.
- Die Duration beträgt minus 2 bis 4 Jahre.