The Global Value Fund may also invest in participatory notes, convertible securities (such as fixed rate corporate convertible bonds), hybrid securities (such as preference shares and corporate debt with attached warrants), swap agreements, corporate bonds, futures, forwards, options and exchange traded funds (“ETFs”), subject to the requirements of the Central Bank.
The Manager's approach to selecting investments for the Global Value Fund is oriented to individual stock selection rather than on a top-down basis or macro-economic outlook. Securities are selected based on the Manager’s assessment of long-term business worth compared to current value. Exposures to countries, sectors, and industries are a residual of this bottom up stock selection process.
The Global Value Fund expects to be invested in approximately 35-85 issues. Typically, no more than 5% of the value of the Global Value Fund's total assets will be invested in any one security, at the time of purchase. With respect to the Global Value Fund's investments in any particular country or industry, the Global Value Fund may typically invest up to the greater of either (a) 20% of total assets in any particular country or industry at the time of purchase, or (b) 150% of the weighting of such country or industry as represented in the MSCI World Index (the “Index”), at the time of purchase. The Global Value Fund is considered to be actively managed in reference to the Index. As mentioned above, certain of the Global Value Fund’s securities may be components of and may have similar weightings to the Index. However, it should be noted that the Global Value Fund may deviate significantly from the Index and the Manager may use its discretion to invest in countries or industries not included in the Index.
Generally, no more than 30% of the Global Value Fund's total assets, measured at the time of purchase, may be invested in securities of companies located or active in emerging and frontier markets throughout the world and which are listed or traded on Recognised Exchanges. The Global Value Fund will not invest more than 10% of its Net Asset Value in investment funds, including investment in ETFs, consistent with its investment objective and policies.
The Global Value Fund may employ techniques and instruments for the purposes of efficient portfolio management and/or for protection against exchange risks in accordance with the conditions and limits set down by the Central Bank as outlined under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus and in Appendix 1. All types of assets which may be held by the Sub-Fund in accordance with its investment objectives and policies may be subject to securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements or total return swaps. The maximum
proportion of the Sub-Fund’s assets which can be subject to securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements and/or total return swaps is 100% of the Net Asset Value of the Sub-Fund. However, the expected proportion of the Sub-Fund’s assets is between 0% and 10% of the Net Asset Value of the Sub-Fund’s assets. The proportion at any given time will depend on prevailing market conditions and the value of the relevant investments. The amount of assets engaged in each type of securities financing transactions and total return swaps, expressed as an absolute amount and as a proportion of the Sub-Fund’s assets, as well as other relevant information relating to the use of securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements or total return swaps shall be disclosed in the annual report and semi-annual report of the Fund.
Typically the Global Value Fund will invest in convertible bonds only as a more efficient way to gain exposure to an issuer. The Global Value Fund does not have minimum credit quality requirements for debt instruments but will typically invest in investment grade issues.
The Global Value Fund will be using participatory notes primarily to gain access to securities which are otherwise inaccessible to foreign investors or too costly for direct access to the underlying securities due to market registration issues (for example to gain exposure to Indian equity securities). Participatory notes are synthetic instruments that attempt to replicate ownership of an underlying equity security in foreign stock markets where non-resident shareholders are unable to own shares directly. Index linked notes can be linked to a specific equity index or basket of equity indices. The performance of the note would closely track the underlying index or basket of equity indices. Equity linked notes can be linked to a specific stock or basket of stocks. The performance of the note would closely track the underlying stock or basket of stocks. Fund linked notes can be linked to a specific equity fund or basket of equity funds. The participatory notes do not have an embedded derivative and are not leveraged at any time.
The Global Value Fund may enter into swap transactions for any legal purpose consistent with its investment objective and policies, such as for the purpose of attempting to obtain or preserve a particular return or spread at a lower cost than obtaining a return or spread through purchases and/or sales of instruments in other markets, to protect against currency fluctuations, to protect against any increase in the price of securities the Global Value Fund anticipates purchasing at a later date, or to gain exposure to certain markets in the most economical way possible. Swaps could include the exchange of currencies, interest rates, or a basket of equity securities representing a particular index.
ETFs are investment companies that invest in portfolios of securities designed to track particular market segments or indices, the shares of which are bought and sold on securities exchanges. ETFs may be used to get short term exposure to a specific market and/or as a more efficient way to obtain exposure to a specific asset category. The Global Value Fund may invest in ETFs for the purpose of gaining indirect exposure to the equity securities comprised in the indices tracked by the ETFs in which the Global Value Fund may invest.
The Global Value Fund may also engage in forward foreign exchange contracts to alter the currency characteristics and exposure of the underlying assets in accordance with the efficient portfolio management techniques set out under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus. Such forward foreign exchange contracts may be used to hedge some or all of the exchange risk/currency risk arising as a result of the fluctuation between the denominated currencies of the Classes within the Global Value Fund (namely US Dollar, Euro and Sterling) and the base currency of the Global Value Fund (where different) and the currencies in which the Global Value Fund’s investments are denominated.
The Global Value Fund may invest in Russian securities, subject to the country exposure limitations stated above. In relation to securities listed or traded in Russia, investment will only be made in securities that are listed or traded on the Moscow Exchange.
The Global Value Fund may invest up to 5% of its Net Asset Value in China A shares listed on Shanghai Stock Exchange via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect, or the Shenzhen Stock Exchange via the Shenzhen- Hong Kong Stock Connect (as further described under the heading “Stock Connect Scheme” in the main body Prospectus).
The Global Value Fund seeks to take steps to ensure that the Sub-Fund will not knowingly invest in any company involved in the manufacture of prohibited munitions or components. To this end, the Global Value Fund uses an exclusion list based on the list of prohibited munitions (i.e., cluster munitions, explosive bomblets or anti- personnel mines) maintained pursuant to the Cluster Munitions and Anti-Personnel Mines Act 2008

Translation (ENDE, 2022-01-21):
Der Global Value Fund kann außerdem in Genussscheine, wandelbare Wertpapiere (wie festverzinsliche Wandelschuldverschreibungen), hybride Wertpapiere (wie Vorzugsaktien und Optionsschuldverschreibungen), Swap-Vereinbarungen, Unternehmensanleihen, Futures, Forwards, Optionen und börsengehandelte Fonds („ETF“) vorbehaltlich der Vorschriften der Zentralbank anlegen.
Der Ansatz der Verwaltungsgesellschaft bei der Auswahl von Anlagen für den Global Value Fund ist auf Einzeltitel ausgerichtet und orientiert sich nicht an einem Top-down-Ansatz oder dem makroökonomischen Ausblick. Die Auswahl der Wertpapiere richtet sich danach, wie die Verwaltungsgesellschaft den langfristigen Unternehmenswert im Vergleich zum aktuellen Wert einschätzt. Die Engagements in Ländern, Sektoren und Branchen gehen noch auf diesen Bottom-up-Ansatz für die Titelauswahl zurück.
Der Global Value Fund geht von einer Investition in ca. 35-85 Emissionen aus. In der Regel werden zum Zeitpunkt des Kaufs höchstens 5 % des Gesamtvermögens des Global Value Fund in einem einzelnen Wertpapier investiert sein. In Bezug auf die Anlagen des Global Value Fund in bestimmten Ländern oder Branchen kann der Global Value Fund in der Regel bis zum höheren der beiden folgenden Werte investieren: (a) 20 % des Gesamtvermögens des Fonds in einem bestimmten Land oder einer bestimmten Branche zum Zeitpunkt des Kaufs oder (b) 150 % der Gewichtung dieses Landes oder dieser Branche im MSCI World Index („Index“) zum Zeitpunkt des Kaufs. Der Global Value Fund gilt als ein unter Bezugnahme auf den Index aktiv gemanagter Fonds. Wie oben erwähnt, können bestimmte Wertpapiere des Global Value Fund Bestandteile des Index sein und eine ähnliche Gewichtung wie dieser haben. Es ist jedoch zu beachten, dass der Global Value Fund erheblich vom Index abweichen kann und der Manager nach eigenem Ermessen in Länder oder Branchen investieren kann, die nicht im Index enthalten sind.
Im Allgemeinen dürfen nicht mehr als 30 % des Gesamtvermögens des Global Value Fund zum Zeitpunkt des Kaufs in Wertpapieren von Unternehmen angelegt sein, die ihren Sitz in Schwellen- und Grenzmärkten weltweit
haben und an anerkannten Börsen notiert sind oder gehandelt werden. Der Global Value Fund wird entsprechend seinem Anlageziel und seinen Anlagegrundsätzen nicht mehr als 10 % seines Nettoinventarwerts in Investmentgesellschaften einschließlich ETF anlegen.
Der Global Value Fund kann im Rahmen der von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen die Techniken und Instrumente zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements und/oder zum Schutz gegen Wechselkursrisiken einsetzen, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts und in Anhang 1 beschrieben sind. Alle Arten von Anlagen, die der Teilfonds gemäß seinen Anlagezielen und seiner Anlagepolitik halten darf, können Wertpapierleihverträgen, Pensions- und umgekehrten Pensionsgeschäften oder Total Return Swaps unterliegen. Der Höchstanteil, für den der Teilfonds Wertpapierleih, Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte und/oder Total Return Swaps eingehen darf, beträgt 100% des Nettoinventarwerts des Teilfonds. Der erwartete Anteil des Vermögens des Teilfonds beläuft sich jedoch auf zwischen 0% und 10% des Nettoinventarwerts des Vermögens des Teilfonds. Der jeweilige Anteil hängt von der herrschenden Marktlage sowie dem Wert der betreffenden Anlagen ab. Die Höhe der von den einzelnen Arten von Wertpapierfinanzierungsgeschäften betroffenen Vermögenswerte, als absoluter Betrag sowie als Anteil des Vermögens des Teilfonds ausgedrückt, sowie andere relevante Informationen bezüglich des Einsatzes von Wertpapierleih-, Pensions- und umgekehrten Pensionsgeschäften bzw. Total Return Swaps werden mit dem Jahres- und Halbjahresabschluss des Fonds veröffentlicht.
In der Regel wird der Global Value Fund nur dann in Wandelanleihen anlegen, wenn dies eine effizientere Methode ist, um ein Engagement in einem Emittenten einzugehen. Der Global Value Fund sieht keine Mindestanforderungen an die Kreditqualität von Schuldtiteln vor, wird aber in der Regel in Investment-Grade- Emissionen anlegen.
Der Global Value Fund wird Genussscheine in erster Linie dazu verwenden, um Zugang zu Wertpapieren zu erhalten, die ausländischen Anlegern anderenfalls nicht zur Verfügung stünden oder bei denen der unmittelbare Zugriff auf die zugrunde liegenden Wertpapiere wegen Marktregistrierungsauflagen zu teuer ist (zum Beispiel um ein Engagement in indischen Aktien einzugehen). Genussscheine sind synthetische Finanzinstrumente, mit denen versucht wird, den Besitz einer zugrunde liegenden Aktie an einer ausländischen Börse, an der gebietsfremde Aktionäre Aktien nicht unmittelbar halten dürfen, nachzubilden. Indexgebundene Genussscheine können an einen bestimmten Aktienindex oder einen Korb von Aktienindizes gebunden sein. Die Wertentwicklung des Genussscheins sollte den zugrunde liegenden Index oder Korb von Aktienindizes genau nachbilden. Aktiengebundene Genussscheine können an eine bestimmte Aktie oder einen Korb von Aktien gebunden sein. Die Wertentwicklung des Genussscheins sollte die zugrunde liegende Aktie oder den Korb von Aktien genau nachbilden. Fondsgebundene Genussscheine können an einen bestimmten Aktienfonds oder einen Korb von Aktienfonds gebunden sein. Die Genussscheine besitzen kein eingebettetes Derivat und sind zu keinem Zeitpunkt gehebelt.
Der Global Value Fund kann Swap-Geschäfte zu jedem legalen, seinem Anlageziel und seinen Anlagegrundsätzen entsprechenden Zweck eingehen, so z.B. im Hinblick darauf, eine bestimmte Rendite oder einen bestimmten Spread zu geringeren Kosten als durch die Erzielung einer Rendite oder eines Spreads über Käufe und/oder Verkäufe von Finanzinstrumenten auf anderen Märkten zu erzielen oder zu halten, zur Absicherung gegen Währungsschwankungen, zur Absicherung gegen einen Kursanstieg von Wertpapieren, die der Global Value Fund zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen beabsichtigt, oder zum möglichst günstigen Aufbau eines Engagements an bestimmten Märkten. Swaps können den Tausch von Währungen, Zinssätzen oder eines Korbs aus Aktien, die einen bestimmten Index darstellen, beinhalten.
ETF sind Investmentgesellschaften, die in Wertpapierportfolios anlegen, die bestimmte Marktsegmente oder Indizes nachbilden sollen, und deren Aktien an Wertpapierbörsen gekauft und verkauft werden. ETF können verwendet werden, um ein kurzfristiges Engagement in einem bestimmten Markt einzugehen und/oder als effizientere Möglichkeit, ein Engagement in einer bestimmten Anlageklasse einzugehen. Der Global Value Fund kann in ETF anlegen, um ein indirektes Engagement in den Aktien oder aktienähnlichen Wertpapieren einzugehen, die in den von den ETF nachgebildeten Indizes enthalten sind und in denen der Global Value Fund anlegen darf.
Der Global Value Fund kann auch Devisentermingeschäfte tätigen, um unter Einsatz der Techniken zum effizienten Portfoliomanagement, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts beschrieben sind, die Währungsmerkmale und das Währungsrisiko der zugrundeliegenden Vermögenswerte zu verändern. Solche Devisentermingeschäfte können zur teilweisen oder vollständigen Absicherung des Wechselkurs-/Währungsrisikos eingesetzt werden, das sich aus Schwankungen zwischen den Nennwährungen der Klassen des Global Value Fund (d.h. US-Dollar, Euro und Sterling) und (wenn abweichend) der Basiswährung des Global Value Fund sowie den Währungen ergibt, auf welche die Anlagen des Global Value Fund lauten.
Der Global Value Fund kann vorbehaltlich der oben genannten Einschränkungen bezüglich des Engagements in bestimmten Ländern in russischen Wertpapieren anlegen. Was Wertpapiere anbelangt, die in Russland börsennotiert sind oder gehandelt werden, erfolgen Anlagen nur in solchen Wertpapieren, die an der Moskauer Börse notiert bzw. gehandelt werden.
Der Global Value Fund kann bis zu 5 % seines Nettoinventarwerts in chinesischen A-Aktien, die an der Shanghai Stock Exchange notiert sind, über Shanghai-Hong Kong Stock Connect, oder Aktien, die an der Shenzhen Stock Exchange notiert sind, über Shenzhen-Hong Kong Stock Connect anlegen (wie unter der Überschrift „Stock Connect-Programm“ im Hauptteil des Prospekts genauer erläutert).
Der Global Value Fund bemüht sich sicherzustellen, dass der Teilfonds nicht wissentlich in Unternehmen investiert, die an der Herstellung verbotener Munition oder Komponenten beteiligt ist. Zu diesem Zweck verwendet der Global Value Fund eine gemäß dem Cluster Munitions and Anti-Personnel Mines Act 2008 geführte Ausschlussliste verbotener Munition (z.B. Streumunition oder Antipersonenminen)