## Inaction by the Common Depositary and/or an International Central Securities Depositary
Investors that settle or clear through an International Central Securities Depositary (“ICSD”) will not be a registered Shareholder in a Sub-Fund, they will hold an indirect beneficial interest in such Shares and the rights of such investors, where participants of the ICSD (“Participants”), shall be governed by their agreement with the applicable ICSD and otherwise
by the arrangement with a Participant of the ICSD (for example, their nominee, broker or Central Securities Depositaries, as appropriate). The ICAV will issue any notices and associated documentation to the registered holder of the global share certificate issued by the ICAV (as further described below under the section titled “Global Clearing and Settlement” (the “Global Share Certificate”)), being the nominee of the depositary appointed by the ICSD (the “Common Depositary”), with such notice as is given by the ICAV in the ordinary course when convening general meetings. The Directors understand that the Common Depositary’s nominee has a contractual obligation to relay any such notices received by it to the applicable ICSD, pursuant to the terms of its appointment by the relevant ICSD. The applicable ICSD will in turn relay notices received from the Common Depositary to its Participants in accordance with its rules and procedures. The Directors understand that the Common Depositary is contractually bound to collate all votes received from the applicable ICSD (which reflects votes received by the applicable ICSD from Participants) and that the Common Depositary’s nominee should vote in accordance with such instructions. The ICAV has no power to ensure the Common Depositary relays notices of votes in accordance with their instructions. The ICAV cannot accept voting instructions from any persons, other than the Common Depositary’s nominee.
Upon instruction of the Common Depositary’s nominee, redemption proceeds and any dividends declared are paid by the ICAV or its authorised agent to the applicable ICSD. Investors, where Participants, must look solely to the applicable ICSD for their redemption proceeds or their share of each dividend payment made by a Sub-Fund or otherwise to the relevant Participant of the ICSD (including, without limitation, their nominee, broker or Central Securities Depositary, as appropriate) for any redemption proceeds or any share of each dividend payment made by a Sub-Fund that relates to their investment.
Investors shall have no claim directly against the ICAV in respect of redemption proceeds or dividend payments due on Shares represented by the Global Share Certificate and the obligations of the ICAV will be discharged by payment to the applicable ICSD upon the instruction of the Common Depositary’s nominee.

Translation (ENDE, 2021-03-04):
## Untätigkeit seitens der gemeinsamen Verwahrstelle und/oder eines internationalen Zentralverwahrers
Bei Anlegern, die die Abwicklung und das Clearing über einen internationalen Zentralverwahrer (International Central Securities Depositary; „ICSD“) durchführen, handelt es sich nicht um eingetragene Anteilinhaber eines Teilfonds; sie halten ein indirektes wirtschaftliches Eigentum an diesen Anteilen, und die Rechte dieser Anleger, sofern es sich um ICSD- Teilnehmer („Teilnehmer“) handelt, haben sich nach ihrer Vereinbarung mit dem entsprechenden ICSD und ansonsten nach
der Vereinbarung mit einem Teilnehmer des ICSD (z. B. dem Nominee, Broker oder Zentralverwahrer) zu richten. Das ICAV als Nominee der von dem ICSD beauftragten Verwahrstelle (die „gemeinsame Verwahrstelle“) wird dem eingetragenen Inhaber der von dem ICAV ausgegebenen Globalurkunde (wie nachstehend unter dem Abschnitt „Globales Clearing und Abwicklung“ näher beschrieben (die „Globalurkunde“)) innerhalb einer Frist, wie sie von dem ICAV im Rahmen des normalen Ablaufs bei der Einberufung von Hauptversammlungen vorgegeben wird, Mitteilungen und zugehörige Unterlagen zukommen lassen. Den Verwaltungsratsmitgliedern ist bekannt, dass der Nominee der gemeinsamen Verwahrstelle gemäß den Bedingungen seines Mandats durch den entsprechenden ICSD eine vertragliche Verpflichtung zur Weitergabe solcher erhaltenen Mitteilungen an den ICSD hat. Der entsprechende ICSD wiederum gibt die von der gemeinsamen Verwahrstelle erhaltenen Mitteilungen entsprechend seiner Regeln und Verfahren an seine Beteiligten weiter. Den Verwaltungsratsmitgliedern ist bekannt, dass die gemeinsame Verwahrstelle vertraglich verpflichtet ist, sämtliche von dem entsprechenden ICSD erhaltenen Stimmen (was die Stimmen widerspiegelt, die der entsprechende ICSD von den Teilnehmern erhalten hat) zusammenzufassen, und dass der Nominee der gemeinsamen Verwahrstelle gemäß diesen Anweisungen abstimmen sollte. Das ICAV hat keine Möglichkeit zu gewährleisten, dass die gemeinsame Verwahrstelle gemäß seinen Anweisungen Mitteilungen über Abstimmungen weitergibt. Das ICAV darf keine Stimmrechtsanweisungen von anderen Personen, mit Ausnahme des Nominee der gemeinsamen Verwahrstelle, entgegennehmen.
Auf Anweisung des Nominee der gemeinsamen Verwahrstelle werden die Rücknahmeerlöse und alle beschlossenen Dividenden von dem ICAV oder dessen Bevollmächtigten an den zuständigen ICSD gezahlt. Anleger, bei denen es sich um Teilnehmer handelt, müssen sich wegen ihrer Rücknahmeerlöse oder ihres Anteils an den einzelnen Dividendenzahlungen eines Teilfonds ausschließlich an den zuständigen ICSD wenden oder ansonsten an den jeweiligen Teilnehmer des ICSD (einschließlich, jedoch nicht beschränkt auf ihren Nominee, Broker oder Zentralverwahrer, soweit zutreffend), um Rücknahmeerlöse oder etwaige Anteile an den einzelnen Dividendenzahlungen eines Teilfonds, die sich auf ihre Anlage beziehen, zu erhalten.
Anleger haben keinen direkten Anspruch gegen das ICAV in Bezug auf Rücknahmeerlöse oder fällige Dividendenzahlungen auf durch die Globalurkunde verbriefte Anteile, und die Verpflichtungen des ICAV werden auf Anweisung des Nominee der gemeinsamen Verwahrstelle durch Zahlung an den jeweiligen ICSD erfüllt.