# Investment philosophy and process
The investment philosophy is based on the following beliefs:
- Positive Impact – we believe our solutions-oriented approach contributes a better society
- Fundamental – we believe free cash flows ultimately drive shareholder value
- Discipline – we believe our investment process can produce consistent results and reduce the risk of unintended biases
- 12
- Long-term sustainability – we believe in active ownership and take a long-term viewThe fund follows a structured, disciplined and well documented investment process with long-term thinking, fundamental bot- tom-up analysis and a unique risk management framework.

The investment process integrates ESG as part of the strategic assessment of all potential companies we invest in. Together with all other relevant inputs, ESG is reflected in our valuation predominantly via how we fade returns (sustainability of returns) in our DCF model. We use external ESG data and Nordea’s own ESG assessment (ESG analysis performed by our internal RI Team) to assess the ESG profile of each company. As part of this assessment, we would not invest in C-scored companies.
Financial
The investment process also incorporates an in-depth assess- ment of the potential impact of each investment. The impact framework aims to identify potential social and/or environmental
Strategic Assessment
- Business FundamentalsFundamentals
- Financial PerformanceovFundamentalse
- Corporate CultureESG AssessmentCorporate
- EnvironmentalSustainability
- Social & Human Capital
- Leadership & GovernancernancenviBusinessroImpact
- Business Modelial&CultureGenmnt,PerformanceSocValuation Assessment
- Financial Valuation
- Expectation Gap (our valuation vs the market)EValuation & ExpectationImpact AssessmentInvestmentcase
- Identification of potential social and/or environmental outcomes
- Measure of the contribution to the SDGs (revenue alignment)
- World Population, Ageing, United Nations. 6) World Habitat Day, United Nations. 7) Global Findex, World Bank. 8) Earth Overshoot Day. 9) Better Business, Better World, Business and Sustainable Development Commission.

10) European Commission. 11) International Energy Agency. 12) There can be no warranty that an investment objective, targeted returns and results of an investment structure is achieved. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money.
solution within our clusters and measure the positive contri- bution to the SDGs (revenue alignment). Simultaneously, we examine the EU taxonomy alignment of the respective solution and company.
Overall, our fundamental, bottom-up, ESG and Impact integrated approach aims to identify a portfolio of high conviction ideas – 40 to 60 under-valued stocks – that invests in global equities, typically with a mid-cap, growth bias, that derive future cash flows from their innovative climate and social solutions.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlagephilosophie und -Prozess
Die Anlagephilosophie basiert auf folgenden Annahmen:
- Positive Auswirkungen – Wir glauben, dass unser lösungs- orientierter Ansatz zu einer besseren Gesellschaft beiträgt
- Grundlegend – Wir glauben, dass freie Cashflows letztend- lich den Shareholder Value steigern
- Disziplin – Wir glauben, dass unser Investitionsprozess zu kon- sistenten Ergebnissen führen und das Risiko verringern kann
- 12Strategische Bewertung
- Geschäftsgrundlagen
- Finanzielle EntwicklungerGrundlagenlt,
- UnternehmenskulturESG Bewertung vonUnternehmens-
- UmweltNachhaltigkeit
- Soziales und Humankapital
- Führung Und GovernancenceUGeschäfts-grundlagenmwWirkungs-
- Geschäftsmodelles,GokulturvnaeSoEntwicklungzialBewertungsanalyse
- Finanzielle Bewertung
- Erwartungslücke (unsere Bewertung vs. Markt)Bewertung & ErwartungslückeWirkungsanalyse (Impact)analyse
- Identifizierung potenzieller sozialer und/oder ökologischer Ergebnisse
- Messung des Beitrags zu den SDGs (ertragsorientiert)
- World Population, Ageing, United Nations. 6) World Habitat Day, United Nations. 7) Global Findex, World Bank. 8) Earth Overshoot Day. 9) Better Business, Better World, Business and Sustainable Development Commission. 10) Euro- päische Kommission. 11) Internationale Energieagentur. 12) Es kann nicht zugesichert werden, dass ein Anlageziel, angestrebte Erträge und Ergebnisse einer Anlagestruktur erreicht werden. Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen, und es kann zu einem teilweisen oder vollständigen Wertverlust kommen.
- Langfristige Nachhaltigkeit – Wir glauben an aktiven Dia- log mit Unternehmen und sind langfristig ausgerichtetDer Fonds verfolgt einen strukturierten, disziplinierten und gut dokumentierten Anlageprozess mit langfristigem Denken, fun- damentaler Bottom-up-Analyse und einem einzigartigen Risi- komanagement-Rahmen.

Der Investmentprozess integriert ESG in die Unternehmens- bewertung als Teil der strategischen Bewertung aller poten- ziellen Unternehmen, in die wir investieren. Zusammen mit allen anderen relevanten Inputs spiegelt sich ESG in unserer Bewertung vor allem durch die Art und Weise wider, wie wir die Renditen (Nachhaltigkeit der Renditen) in unserem DCF- Modell abbilden. Wir verwenden externe ESG Daten und Nord- eas eigene ESG Bewertung (die von unserem internen RI-Team durchgeführte ESG Analyse), um das ESG Profil der einzelnen Unternehmen zu bewerten. Im Rahmen dieser Bewertung wür- den wir nicht in C-bewertete Unternehmen investieren.
Der Investitionsprozess beinhaltet auch eine eingehende Bewertung der potenziellen Auswirkungen (Impact) jeder Investition. Das Impact Framework zielt darauf ab, potenzielle soziale und/oder ökologische Lösungen innerhalb unserer Cluster zu identifizieren und den positiven Beitrag zu den SDGs zu messen (ertragsorientiert). Gleichzeitig untersuchen wir die EU-Taxonomie-Angleichung der jeweiligen Lösung und des jeweiligen Unternehmens.
Insgesamt zielt unser integrierter Fundamental-, Bottom-up, ESG und Impact-Ansatz darauf ab, ein Portfolio von Ideen mit hoher Überzeugung zu identifizieren, das in globale Aktien investiert, typischerweise mit einer Mid-Cap-Wachstumsorientierung, die zukünftige Cashflows aus ihren innovativen Klima- und Sozi- allösungen generiert.