# CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE
28 October 2022, Luxembourg
NOTICE TO SHAREHOLDERS
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## INTRODUCTION

Dear Shareholder,
We would like to thank you for the trust you have placed in us. We are honored to count you among the
shareholders of “Carmignac Portfolio Grande Europe”.
We also would like to inform you that Carmignac Gestion and Carmignac Gestion Luxembourg have resolved to merge the French mutual fund “Carmignac Euro-Entrepreneurs” into “Carmignac Portfolio Grande Europe”.
As part of this transaction, the shareholders of “Carmignac Euro-Entrepreneurs”, the Merging Fund, will obtain shares in “Carmignac Portfolio Grande Europe”, the Receiving Fund. As a shareholder of “Carmignac Portfolio Grande Europe”, you will not be impacted.
This notice is issued and sent to you to provide appropriate and accurate information on the merger to enable you to make an informed judgement of the impact of the operation on your investment.
Without prejudice to notice requirements and free redemption/conversion rights, the merger will be processed automatically, and it is not subject to your prior approval or consent.
Should you disagree with the proposed merger, you have a right to request the redemption of the shares you own free of charge as further detailed in this notice.
In case of any questions when reading this notice, please consult your professional adviser.
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## SCOPE OF THE MERGER

Carmignac Euro-Entrepreneurs is a French FCP (“Fonds Commun de Placement”), a French mutual Fund established in France, governed by European Directive 2009/65/EC and authorised by the French regulator Autorité des marchés financiers (AMF). It is managed by Carmignac Gestion, S.A.
Carmignac Portfolio Grande Europe is a sub-fund of the SICAV Carmignac Portfolio, a Luxembourg-based undertaking for collective investment in transferable securities authorised by the Luxembourg Financial Supervisory Authority (CSSF) under Part I of the law of 17 December 2010, on undertakings for collective investment, as amended (the “2010 Law”).
The terms of the transaction were issued in accordance with the applicable provisions of the UCITS Directive and approved by both regulators, the AMF and the CSSF.
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## TYPE OF THE MERGER

The merger will be the operation whereby Carmignac Euro-Entrepreneurs (i) transfers its assets and liabilities to Carmignac Portfolio Grande Europe, and (ii) is dissolved, without being put into liquidation, on December 2, 2022.
This means that:
- All the assets and liabilities of Carmignac Euro-Entrepreneurs shall be transferred to Carmignac Portfolio Grande Europe, as further described in these terms of merger, or, as the case may be, to the depositary of the SICAV, i.e. BNPP, Luxembourg Branch (the “Depositary”);
- The shareholders of the relevant class of shares of Carmignac Euro-Entrepreneurs become shareholders of the relevant class of shares of Carmignac Portfolio Grande Europe; andC. Carmignac Euro-Entrepreneurs will cease to exist on December 2, 2022.
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## BACKGROUND AND RATIONALE OF THE MERGER

The reasons for the merger are:
- Carmignac Euro-Entrepreneurs had less than €150 million in assets under management at 31May 2022 and the strategy's development prospects now appear limited;
- Carmignac Euro-Entrepreneurs and Carmignac Portfolio Grande Europe are both managed by the same European equity management team. The main difference between the two funds interms of portfolio management concerns their investment universe, with Carmignac Euro- Entrepreneurs investing mainly in small and mid-cap stocks, whereas Carmignac Portfolio Grande Europe invests mostly in large companies
- A higher performance of Carmignac Portfolio Grande Europe over the last five yearsPerformance of Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR AccOver the recommended minimum investment period of 5 years, Carmignac Euro-Entrepreneurs posted a cumulative net performance of +9.78% (compared to +19.25% for the benchmark indicator ) i.e., an annualised performance of +1.88% (compared to +3,58% for the reference indicator) (as of 08/31/2022).

Performance of Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
Over the minimum recommended investment period of 5 years, Carmignac Portfolio Grande Europe posted a cumulative net performance of +36.49% (compared to +25.92% for the benchmark indicator) i.e., an annualised performance of +6.42% (compared to +4.71% for the reference indicator) (as of 08/31/2022).
For these reasons, the management companies conclude that shareholders’ interests will be better
served by the merger of the two funds.
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## INTRODUCTION

The merger will not have any foreseeable impact for the shareholders of Carmignac Portfolio Grande Europe.
When the merger is implemented, the shareholders of Carmignac Portfolio Grande Europe will continue to hold the same shares as before the transaction and there will be no change in the rights attaching to these shares.
The implementation of the merger will not affect the investment strategy, risk profile or fee structure of Carmignac Portfolio Grande Europe, and will not result in any changes to the articles of association or prospectus of Carmignac Portfolio, or to the Fund’s key investor information documents (the “KIIDs”).
Upon completion of the merger, the assets and liabilities of Carmignac Portfolio Grande Europe will increase due to the transfer of those of Carmignac Euro-Entrepreneurs to the latter.
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## EFFECTIVE DATE

The merger will be effective on December 2, 2022.
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## PROCEDURAL ASPECTS

On December 2, 2022, the assets and liabilities of Carmignac Euro-Entrepreneurs will be transferred to Carmignac Portfolio Grande Europe. In the meantime, new Carmignac Portfolio Grande Europe shares will be issued to the shareholders of Carmignac Euro-Entrepreneurs whose current shares will be cancelled.
Any accrued income in Carmignac Euro-Entrepreneurs will be included in its final net asset value and taken into account in that of the relevant share classes of Carmignac Portfolio Grande Europe after December 2, 2022.
Where applicable, the cumulative performance fee of Carmignac Euro-Entrepreneurs will be crystallised and transferred to a debt account of Carmignac Portfolio Grande Europe. The performance fee of Carmignac Euro-Entrepreneurs will be calculated in accordance with the terms of the Prospectus.
Please also note that there is no suspension of subscriptions to Carmignac Portfolio Grande Europe.
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## REBALANCING OF THE PORTFOLIOS

The merger will not have a significant impact on the portfolio of Carmignac Portfolio Grande Europe, and there are no plans to rebalance the Fund’s portfolio before or after the merger. The transaction will result in an inflow of cash and securities into the Fund and the cash will be invested in accordance with its investment policy.
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## COSTS OF THE MERGER

The Management Companies will bear the legal, advisory and administrative costs and expenses associated with the preparation and completion of the merger.
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## AUDIT REPORT

An auditor has to validate the criteria adopted for valuation of the assets and, as the case may be, the liabilities and the calculation method of the merger ratio as well as the actual merger ratio (as set out in accordance with these terms of merger) on the date for calculating the merger ratio.
A copy of the report(s) of the auditors will be made available on request and free of charge to the shareholders, as well as to the CSSF.
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## DEPOSITORY CONFIRMATION

The Depositary has issued a confirmation, in accordance with the requirements of article 70 of the 2010 Law confirming that it has verified the type of merger and the UCITS involved, the Effective Date and that the rules applicable, respectively, to the transfer of the assets and liabilities and exchange of shares as set out herein are in accordance with the requirements of the 2010 Law.
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## ADDITIONAL INFORMATION

The merger is not expected to have any tax consequences for shareholders. If you have any questions regarding the above changes, please do not hesitate to contact your financial advisor.
If you are a Carmignac distribution partner and your clients have questions about this, please contact your local professional client representative.
Yours faithfully,
Eric HELDERLE
Director
ISIN : LU 0099161993 ; LU 0807688931 ; LU 0807689079 ; LU 0807689152 ; LU 0294249692 ;
LU 0992628775 ; LU 0992628858 ; LU 2139905785 ; LU 0992628932 ; LU 0992629070 ;
LU 2420652633 ; LU 2420652807 ; LU 2420652989 ; LU 2154448133 ; LU 1623761951 ;
LU 2206982626 ; LU 2212178615

Translation (ENDE, 2022-10-28):
# Carmignac Portfolio Grande Europe
Luxemburg, den 28. Oktober 2022
MITTEILUNG AN DIE ANTEILSINHABER
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## EINLEITUNG

Sehr geehrter Anteilsinhaber,
wir danken Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen. Es ist uns eine Ehre, Sie zu den
Anteilsinhabern des „Carmignac Portfolio Grande Europe“ zählen zu dürfen.
Zudem möchten wie Sie von dem Beschluss von Carmignac Gestion und Carmignac Gestion Luxembourg in Kenntnis setzen, den französischen Investmentfonds „Carmignac Euro-Entrepreneurs“ mit dem „Carmignac Portfolio Grande Europe“ zu verschmelzen.
Im Rahmen dieser Transaktion erhalten die Anteilsinhaber des aufgenommenen Fonds „Carmignac Euro-Entrepreneurs“ Anteile des aufnehmenden Fonds „Carmignac Portfolio Grande Europe“. Da Sie ein Anteilsinhaber des „Carmignac Portfolio Grande Europe“ sind, ändert sich für Sie nichts.
Diese Mitteilung wurde herausgegeben und an Sie versandt, um Ihnen angemessene und genaue Informationen hinsichtlich der Verschmelzung zur Verfügung zu stellen, damit Sie sich ein fundiertes Urteil über die Auswirkungen der Transaktion auf Ihre Anlage bilden können.
Unbeschadet der Mitteilungsanforderungen und des Rechts auf eine kostenlose Rücknahme bzw. einen kostenlosen Umtausch wird die Verschmelzung automatisch abgewickelt und bedarf nicht Ihrer vorherigen Genehmigung oder Zustimmung.
Sollten Sie mit der geplanten Verschmelzung nicht einverstanden sein, sind Sie, wie in dieser Mitteilung nachfolgend genauer beschrieben, dazu berechtigt, eine kostenlose Rücknahme Ihrer Anteile zu verlangen.
Sollten beim Lesen dieser Mitteilung Fragen auftauchen, wenden Sie sich bitte an Ihren Fachberater.
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## UMFANG DER VERSCHMELZUNG

Beim Carmignac Euro-Entrepreneurs handelt es sich um einen in Frankreich gegründeten Investmentfonds französischen Rechts (Fonds Commun de Placement, FCP), der der EU-Richtlinie 2009/65/EG unterliegt und von der französischen Finanzaufsichtsbehörde (Autorité des marchés financiers, AMF) zugelassen wurde. Verwaltet wird der Fonds von Carmignac Gestion S.A.
Carmignac Portfolio Grande Europe ist ein Teilfonds der SICAV Carmignac Portfolio, einem in Luxemburg ansässigen Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, der von der Luxemburger Finanzaufsichtsbehörde (CSSF) gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren in seiner jeweils gültigen Fassung (das „Gesetz von 2010“) zugelassen wurde.
Die Bedingungen für diese Transaktion wurden im Einklang mit den geltenden Bestimmungen der OGAW-Richtlinie herausgegeben und von beiden Aufsichtsbehörden, der AMF sowie der CSSF, genehmigt.
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## ART DER VERSCHMELZUNG

Im Rahmen der Verschmelzung wird am 2. Dezember 2022 der Carmignac Euro-Entrepreneurs (i) seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten an den Carmignac Portfolio Grande Europe übertragen und (ii) ohne Liquidation aufgelöst.
Das bedeutet Folgendes:
- Sämtliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Carmignac Euro-Entrepreneurs werden, wie in diesem Verschmelzungsplan näher beschrieben, auf den Carmignac Portfolio Grande Europe oder gegebenenfalls an die Verwahrstelle der SICAV, d. h. BNPP, Luxembourg Branch (die„Verwahrstelle“), übertragen;
- Die Anteilsinhaber der entsprechenden Anteilsklassen des Carmignac Euro-Entrepreneurs werden zu Anteilsinhabern der entsprechenden Anteilsklassen des Carmignac Portfolio Grande Europe; undC. Der Carmignac Euro-Entrepreneurs hört am 2. Dezember 2022 auf zu existieren.
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## HINTERGRUND UND BEGRÜNDUNG DER VERSCHMELZUNG

Für die Verschmelzung gibt es zwei Gründe:
- Das verwaltete Vermögen des Carmignac Euro-Entrepreneurs betrug zum 31. Mai 2022 weniger als 150 Mio. Euro, und die Entwicklungsperspektiven der Strategie scheinen nun begrenzt;
- Sowohl der Carmignac Euro-Entrepreneurs als auch der Carmignac Portfolio Grande Europe werden vom selben Investmentteam für europäische Aktien verwaltet. Der wesentliche Unterschied zwischen den beiden Fonds in Bezug auf das Portfoliomanagement betrifft das Anlageuniversum, wobei der Carmignac Euro-Entrepreneurs vorwiegend in Aktien von Unternehmen mit geringer und mittlerer Kapitalisierung anlegt, während der Carmignac Portfolio Grande Europe vor allem in große Unternehmen investiert
- Eine höhere Wertentwicklung des Carmignac Portfolio Grande Europe in den vergangenen fünf JahrenWertentwicklung des Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR AccIn dem empfohlenen Mindestanlagezeitraum von fünf Jahren verzeichnete der Carmignac Euro- Entrepreneurs eine kumulative Nettoperformance von +9,78% (gegenüber +19,25% für den Referenzindikator), d. h. eine annualisierte Wertentwicklung von +1,88% (gegenüber +3,58% für den Referenzindikator) (Stand: 31.08.2022).

Wertentwicklung des Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
In dem empfohlenen Mindestanlagezeitraum von fünf Jahren verzeichnete der Carmignac Portfolio Grande Europe eine kumulative Nettoperformance von +36,49% (gegenüber +25,92% für den Referenzindikator), d. h. eine annualisierte Wertentwicklung von +6,42% (gegenüber +4,71% für den Referenzindikator) (Stand: 31.08.2022).
Aus diesen Gründen sind die Verwaltungsgesellschaften zu dem Schluss gekommen, dass den Interessen der Anteilsinhaber besser Rechnung getragen wird, wenn die beiden Fonds verschmolzen werden.
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## EINLEITUNG

Die Verschmelzung wird keine absehbaren Auswirkungen auf die Anteilsinhaber des Carmignac Portfolio Grande Europe haben.
Bei Umsetzung der Verschmelzung werden die Anteilsinhaber des Carmignac Portfolio Grande Europe dieselbe Zahl an Anteilen wie vor der Transaktion halten, und es wird sich nichts an den mit diesen Anteilen verbundenen Rechten ändern.
Die Umsetzung der Verschmelzung wirkt sich nicht auf die Anlagestrategie, das Risikoprofil oder die Gebührenstruktur des Carmignac Portfolio Grande Europe aus und hat weder Änderungen an der Satzung oder dem Verkaufsprospekt von Carmignac Portfolio noch an den wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Documents, KIID) des Fonds zur Folge.
Nach Abschluss der Verschmelzung nimmt der Umfang der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Carmignac Portfolio Grande Europe infolge der Übertragung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Carmignac Euro-Entrepreneurs auf letzteren zu.
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## DATUM DES INKRAFTTRETENS

Die Verschmelzung wird zum 2. Dezember 2022 wirksam.
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## VERFAHRENSTECHNISCHE ASPEKTE

Am 2. Dezember 2022 werden die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Carmignac Euro- Entrepreneurs an den Carmignac Portfolio Grande Europe übertragen. An die Anteilsinhaber des Carmignac Euro-Entrepreneurs, deren gegenwärtige Anteile annulliert werden, werden bis dahin neue Anteile des Carmignac Portfolio Grande Europe ausgegeben.
Alle aufgelaufenen Erträge des Carmignac Euro-Entrepreneurs werden seinem endgültigen Nettoinventarwert hinzugerechnet und im Nettoinventarwert der entsprechenden Anteilsklassen des Carmignac Portfolio Grande Europe nach dem 2. Dezember 2022 berücksichtigt.
Gegebenenfalls wird die kumulierte erfolgsabhängige Provision des Carmignac Euro-Entrepreneurs kristallisiert und an den Carmignac Portfolio Grande Europe als Verbindlichkeit übertragen. Die erfolgsabhängige Provision des Carmignac Euro-Entrepreneurs wird gemäß den im Verkaufsprospekt festgelegten Bedingungen berechnet.
Bitte beachten Sie ferner, dass die Zeichnung von Anteilen des Carmignac Portfolio Grande Europe nicht ausgesetzt wird.
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## NEUGEWICHTUNG DER PORTFOLIOS

Die Verschmelzung wird keine wesentlichen Auswirkungen auf das Portfolio des Carmignac Portfolio Grande Europe haben, und es ist weder vor noch nach der Verschmelzung eine Neugewichtung des Portfolios des Fonds beabsichtigt. Die Verschmelzung wird einen Zufluss von Barmitteln und Wertpapieren in den Fonds zur Folge haben, und die Barmittel werden im Einklang mit seiner Anlagepolitik investiert.
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## KOSTEN DER VERSCHMELZUNG

Die Verwaltungsgesellschaften tragen die mit der Vorbereitung und dem Abschluss der Verschmelzung verbundenen Rechts-, Beratungs- und Verwaltungskosten.
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## PRÜFUNGSBERICHT

Ein Abschlussprüfer muss die für die Bewertung der Vermögenswerte und gegebenenfalls der Verbindlichkeiten angewandten Kriterien und die Berechnungsmethode des Umtauschverhältnisses für die Verschmelzung sowie des tatsächlichen Umtauschverhältnisses für die Verschmelzung (wie gemäß diesem Verschmelzungsplan festgelegt) am Tag der Berechnung des Umtauschverhältnisses für die Verschmelzung validieren.
Eine Kopie des Prüfungsberichts / der Prüfungsberichte wird den Anteilsinhabern auf Anfrage kostenlos zur Verfügung gestellt und auch an die CSSF gesandt.
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## BESTÄTIGUNG DER VERWAHRSTELLE

Die Verwahrstelle hat in Übereinstimmung mit Artikel 70 des Gesetzes von 2010 eine Bestätigung ausgestellt, in der sie bestätigt, dass sie die Art der Verschmelzung und die beteiligten OGAW sowie das Datum des Inkrafttretens überprüft hat und dass die für die Übertragung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten bzw. den Umtausch der Anteile geltenden, hierin dargelegten Bestimmungen die Anforderungen des Gesetzes von 2010 erfüllen.
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## ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN

Aller Voraussicht nach wird diese Verschmelzung keine steuerlichen Konsequenzen für die Anteilsinhaber haben. Wenn Sie Fragen zu den vorstehend beschriebenen Änderungen haben, setzen Sie sich bitte mit Ihrem Finanzberater in Verbindung:
Wenn Sie ein Vertriebspartner von Carmignac sind und Ihre Kunden Fragen hierzu haben, setzen Sie sich bitte mit Ihrem lokalen Vertreter für professionelle Anleger in Verbindung.
Mit freundlichen Grüßen
Eric Helderle Verwaltungsratsmitglied
Mitteilung gemäß § 167 Absatz 3 KAGB
ISIN: LU 0099161993 ; LU 0807688931 ; LU 0807689079 ; LU 0807689152 ; LU 0294249692 ;
LU 0992628775 ; LU 0992628858 ; LU 2139905785 ; LU 0992628932 ; LU 0992629070 ;
LU 2420652633 ; LU 2420652807 ; LU 2420652989 ; LU 2154448133 ; LU 1623761951 ;
LU 2206982626 ; LU 2212178615