# Composition du portefeuille
Répart. sectorielle (actions)	(% actif net du compart.) Structure du portefeuille MSCI
Santé	18,3
Biens consommation de base	13,6
Services de communication	12,9
Valeurs financières	11,1
Technologie de l'information	11,1
Industries	10,8
Biens consommation durables	6,8
Services publics	6,1
Matières premières	3,1
Immobilier	2,9
Autres secteurs	0,3
Pondération brute, non corrigée des éventuelles positions en dérivés.
Principales valeures (actions)	(% actif net du compart.) Merck & Co Inc		2,2
Motorola Solutions Inc	2,0
Consolidated Edison Inc	2,0
Hershey Co/The	1,8
Verizon Communications Inc	1,8
McDonald's Corp	1,7
Procter & Gamble Co/The	1,7
Gilead Sciences Inc	1,6
PepsiCo Inc/NC	1,6
Cisco Systems Inc	1,6
Total	18,0
Pondération brute, non corrigée des éventuelles positions en dérivés.
Répart. géographique (actions)	(% actif net du compart.)	Ratio d'investissement	(% actif net du compart.)
Etats-Unis	55,6
Japon	10,7
Suisse	5,9
Canada	3,6
Espagne	3,3
France	2,9
Pays-Bas	2,2
RAS de Hong Kong	2,2
Allemagne	2,2
Singapour	2,1
Finlande	1,3
Autres pays	4,9
Pondération brute, non corrigée des éventuelles positions en dérivés.
Unités (actions) REITs
Liquidités et assimilés Future Long
95,2
1,7
3,1
2,1
| Répartition devises | (% actif net du compart.) | Capitalisation boursière | (% actif net du compart.) |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | 57,8 | > 10 Mrd | 87,1 |
| Euro | 13,6 | > 5 et < 10 Mrd | 7,5 |
| Yen | 11,0 | > 1 et < 5 Mrd | 0,6 |
| Franc suisse | 6,0 | Autres | 1,7 |
| Dollar canadien | 3,6 |  |  |
| Dollar de Hong Kong | 2,7 |  |  |
| Dollar de Singapour | 2,2 |  |  |
| Couronne danoise | 1,1 |  |  |
| Dollar néo-zélandais | 0,6 |  |  |
| Livre sterling | 0,5 |  |  |
| Autres devises | 0,9 |  |  |

Contrats de change à terme compris, les valeurs nég. et pos. reflètent les prévisions de fluctuation des devises.
Pondération brute, non corrigée des éventuelles positions en dérivés.
| Données du compartiment |
| --- |
| Gérant de portefeuille | Ann-Kathrin Behringer | Encours |  | 162,3 Mio. EUR |
| Gestionnaire depuis | 01.07.2021 | Devise du compartiment |  | EUR |
| Société de gestion | DWS International GmbH | Date de lancement |  | 31.07.2015 |
| Localisation du gérant | Allemagne | Fin d´exercise |  | 31.12.2023 |
| Forme juridique | SICAV | Profil de l’investisseur |  | Orienté sur la croissance |
| Banque dépositaire | State Street Bank International GmbH, Zweign. Luxe |  |
| Droits de sortie | néant |  |
| Type de parts |
|  |
| Type de parts | Devise	Code ISIN | Souscription minimum | Type | Droits d'entrée max. ¹ jusqu'à | Frais de sortie | VNI | Plus-values intermédiaires | Frais de gestion | Frais courants / TER | plus comm. de performance |
| LC | EUR LU1230072479 | 1 part | Capitalisation | 5,00% | 0% | 149,03 | 1 | 1,250% | 1,35% (1) | -- |
| LD | EUR LU1230072552 | 1 part | Distribution | 5,00% | 0% | 140,98 | 0 | 1,250% | 1,34% (1) | -- |
| TFD	EUR LU1663932488	1 part	Distribution	0,00%	0%	129,03	0	0,750%	0,80% (1)	-- (1) Les frais courants (TFE) incluent en principe tous les coûts facturés au compartiment, à l’exception des coûts de transaction et de la commission de performance. Si un compartiment investit des parts de son actif dans des fonds cibles, les coûts du fonds cible correspondant sont aussi pris en compte. Les frais courants indiqués ici ont été imputés lors de l’exercice écoulé du compartiment, clos le 31.12.2022. Ces frais peuvent varier d’une année sur l’autre. Informations importantes : Les distributeurs comme des banques ou autres établissements fournissant des services d'investissement, peuvent présenter aux investisseurs intéressés des coûts ou estimations de coûts différents des coûts indiqués dans les présentes, et éventuellement supérieurs à ces derniers. Cette divergence peut s'expliquer par l'évolution des dispositions réglementaires relatives au calcul et à la présentation des coûts par ces entités, notamment après l'entrée en vigueur de la directive 2014/65/UE (directive concernant les marchés d'instruments financiers, ou « MIFID II ») le 3 janvier 2018. |
| Adresse |  | Indication |
| Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles 13-15, Avenue Marnix/ Marnixlaan B-1000 Bruxelles / Brussel www.dwsinvestments.be | ¹ Les tarifs des commissions et frais mentionnés sont les tarifs maximum prélevés en Belgique. Il convient de se référer à la grille tarifaire del’intermédiaire auprès duquel l’opération de souscription, de remboursement ou de changement de compartiment est effectuée pour les tarifs effectivement prélevés par cet intermédiaire. Le portefeuille affiche une volatilité nettement plus élevée du fait de sa composition et/ou des techniques employées par les gestionnaires. La valeur liquidative peut ainsi subir, même sur de courtes périodes, d'importantes fluctuations à la baisse ou à la hausse. Les chiffres de rendements présentés ci-dessus ne tiennent pas compte des commissions et frais liés aux émissions et rachats de parts. Il s'agit de chiffres de rendements basés sur des données historiques, qui ne peuvent donner aucune garantie quant au rendement futur et qui ne tiennent pas compte d'éventuelles fusions d'organismes de placement collectif ou de compartiments de sociétés d'investissement. Avant de souscrire, nous vous invitons à consulter le prospectus de vente. Le prospectus, le document d’information clé pour l’investisseur et les derniers rapports périodiques de la sicav sont disponibles dans toutes les agences de la Deutsche Bank SA. Le service financier en Belgique est assuré par Deutsche Bank AG Succursale de Bruxelles, 13-15 Avenue Marnix, 1000 Bruxelles. |

Risques
- Le fonds investit dans des actions. Les actions sont soumises aux variations des cours et donc au risque de baisse des cours.
- Le portefeuille affiche une volatilité plus élevée du fait de sa composition et/ou des techniques employées par les gestionnaires. La valeur liquidative peut ainsi subir, même sur de courtes périodes, des fluctuations à la baisse ou à la hausse plus marquées. La valeur liquidative peut à tout moment se replier en dessous du prix auquel le client a souscrit ses actions.

Informations importantes concernant le profil de l'investisseur :
Profil de l’investisseur: Orienté sur la croissance
Le compartiment s'adresse aux investisseurs axés sur la croissance qui cherchent à accroître leur capital grâce essentiellement à des plus-values sur actions et gains de change. Le potentiel de rendement s'accompagne de risques élevés liés aux actions, taux d'intérêt et changes et de risques de solvabilité, ainsi que d'un risque de perte important, pouvant aller jusqu'à la perte totale du capital investi. L'investisseur est disposé et apte à supporter une perte financière de cet ordre ; il ne poursuit aucun objectif de protection du capital.
La société communique aux agents et partenaires de distribution des informations complémentaires sur le profil de l'investisseur type ou le marché cible de ce produit financier. Lorsqu'un agent ou partenaire de distribution de la société conseille un investisseur ou sert d'intermédiaire à une opération d'achat de cet investisseur, il lui communique le cas échéant les informations complémentaires afférentes au profil de l'investisseur type.
Vous pouvez obtenir les informations complémentaires relatives au marché cible et aux coûts et frais associés aux produits prévues par les dispositions de la directive MIFID II et mises à la disposition des distributeurs par la société d'investissement sous forme électronique sur le site internet de la société à l'adresse www.dws.com.
Veuillez noter que les informations de Morningstar et Lipper Leaders portent sur le mois précédent. Notation Morningstar™
© 2023 Morningstar Inc. Tous droits réservés. Les informations contenues dans les présentes (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu ; (2) ne peuvent être reproduites ou diffusées.
Pour plus d’informations sur l’octroi des étoiles, consultez le site www.morningstar.be ou passez dans un Financial Center de la Deutsche Bank. Information générale
Les informations du présent document ne constituent nullement un conseil d’investissement et présentent uniquement une brève synthèse des caractéristiques principales du fonds. Les informations complètes concernant le fonds figurent dans le prospectus de vente et le document d’information clé pour l’investisseur accompagnés du dernier rapport annuel révisé et du dernier rapport semestriel si celui-ci est plus récent que le dernier rapport annuel. Ces documents constituent la seule base contractuelle d’une souscription. Ils sont disponibles gratuitement au format électronique ou papier auprès de votre conseiller, dans les bureaux de DWS Investment GmbH, Mainzer Landstraße 11-17, D 60329 Francfort-sur-le-Main et, pour les fonds luxembourgeois, auprès de DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.
Tous les avis présentés reflètent le jugement actuel de DWS et peuvent être modifiés sans préavis.
Le calcul de la performance est conforme à la méthode BVI, c'est-à-dire hors droits d'entrée. Les frais individuels tels que les droits, commissions et autres honoraires ne sont pas pris en compte dans les chiffres et auraient un impact négatif sur la performance s’ils l’étaient. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Vous trouverez de plus amples informations concernant la fiscalité dans le prospectus.
Les actions émises par ce fonds ne peuvent être proposées à l’achat ou vendues que dans des juridictions où cette offre ou vente est autorisée. Plus particulièrement, les parts ou actions émises par ce fonds ne sauraient être proposées à l’achat aux Etats-Unis, à ou pour le compte de citoyens américains ou de personnes résidant aux Etats-Unis et ne sauraient être vendues aux personnes précitées.
Le présent document et les informations qu’il contient ne peuvent être distribués aux Etats-Unis. La distribution et la diffusion du présent document ainsi que l’offre ou la vente de parts ou d’actions peuvent également faire l’objet de restrictions dans d’autres juridictions.
Capitalisation du marché moyenne
Mesure de la capitalisation boursière moyenne des actions, REIT et ADR/GDR (certificats de dépôt) détenus en portefeuille. La capitalisation boursière représente la valeur de marché totale d’une entreprise, déterminée en multipliant le nombre d’actions émises par leur cours actuel.
Duration (en années/mois)
Concept inventé par Frederick Macaulay, la duration mesure la sensibilité d’un investissement aux variations de taux d’intérêt. Elle exprime la période moyenne d’engagement du capital investi. Du fait des intérêts payables au fil du temps sur le capital investi, la duration est plus courte que l’échéance. Cette définition de la duration est celle utilisée dans les DWS Top Reporting ; elle fait référence aux actifs investis (sans tenir compte des « liquidités et assimilés »).
Taux de dividende moyen
Indique le rapport entre le montant du dividende moyen et le cours actuel de l’action. Il est calculé sur la base des actions détenues en portefeuille (y compris ADR/GDR -> certificats de dépôt) et REIT.

Translation (FRES, 2023-03-31):
# Estructura de la cartera
Distribución Sectorial (RV)	(% del fondo) Sectores MSCI
Atención sanitaria	18,3
Consumo Básico	13,6
Servicios de comunicación	12,9
Financieros	11,1
Tecnología de la Info.	11,1
Bienes Industriales	10,8
Consumo Discrecional	6,8
Servicios públicos	6,1
Materiales	3,1
Inmuebles	2,9
Otros sectores	0,3
Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.
Princip. inversiones (renta var.)	(% del fondo) Merck & Co Inc		2,2
Motorola Solutions Inc	2,0
Consolidated Edison Inc	2,0
Hershey Co/The	1,8
Verizon Communications Inc	1,8
McDonald's Corp	1,7
Procter & Gamble Co/The	1,7
Gilead Sciences Inc	1,6
PepsiCo Inc/NC	1,6
Cisco Systems Inc	1,6
Total	18,0
Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.
Política de inversión
El fondo ofrece una inversión en acciones mundiales con menor volatilidad que el mercado en general (sin garantía). La selección de valores se basa en el análisis cuantitativo de datos fundamentales para generar expectativas de rentabilidad para cada valor. El resultado es una cartera “conservadora” diseñada para participar en la rentabilidad del mercado de valores mundial con un riesgo reducido. El universo de inversión se define por los aspectos medioambientales y sociales, y por los principios de buena gobernanza.
Comentario del gestor
Tras la bancarrota del banco estadounidense Silicon Valley y la absorción de emergencia del banco Credit Suisse por parte de UBS, el mercado financiero experimentó en marzo una gran agitación. Asimismo, el pesimismo del mercado se vio reforzado por unas tasas de inflación y unos tipos de interés aún elevados. Como era de esperar, el factor de volatilidad mínima mundial cerró, por tanto, 92 pb por encima del mercado en su conjunto. El fondo, cuya orientación es defensiva, también se benefició de esta evolución y cerró 92 pb por encima del índice de referencia, el MSCI Welt.
Debido a las turbulencias del mercado, las acciones de calidad también registraron un repunte, que el fondo consiguió aprovechar. Por otra parte, la atención prestada a los factores de valoración fue en detrimento de la rentabilidad en marzo.
El fondo obtuvo mejores resultados tanto a través de la selección como de la asignación en el problemático sector financiero. Por otra parte, la asignación y la selección en el sector de TI restaron rentabilidad. Otras ganancias de selección se debieron a la sobreponderación estratégica de algunos valores auríferos.
Todas las cifras se miden sobre la base del precio final.
| Distribución p. países (renta var.) | (% del fondo) | Ratio de inversión | (% del fondo) |
| --- | --- | --- | --- |
| EE.UU. | 55,6 | Renta variable | 95,2 |
| Japón | 10,7 | REIT | 1,7 |
| Suiza | 5,9 | Efectivo y otros patrimonio | 3,1 |
| Canadá | 3,6 | Largo Futuro | 2,1 |
| España | 3,3 |  |  |
| Francia | 2,9 |  |  |
| Países Bajos | 2,2 |  |  |
| Hong Kong SAR | 2,2 |  |  |
| Alemania | 2,2 |  |  |
| Singapur | 2,1 |  |  |
| Finlandia | 1,3 |  |  |
| Otros países | 4,9 |  |  |
| Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados. Distribución por divisas	(% del fondo)	Capitalización de mercado	(% del fondo) Dólar estadounidense	57,8	> 10.000 Mlls.	87,1 Euro	13,6	> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls.	7,5 Yen japonés	11,0	> 1 Mll. < 5.000 Mlls.	0,6 Franco suizo	6,0	Otros	1,7 Dólar canadiense	3,6 Dólar de Hong Kong	2,7 Dólar de Singapur	2,2 Corona danesa	1,1 Dólar neozelandés	0,6 Libra esterlina	0,5 Otras divisas	0,9 Incl. las operaciones a plazo sobre divisas, los valores	Ponderación bruta, sin descontar las eventuales negativos y positivos reflejan la previsión sobre las div.	posiciones en derivados. El cálculo se efectúa en euros. |

Dirección	Nota
DWS International GmbH,	
¹ Sobre la base del importe bruto de inversión.
Sucursal en España
Paseo de la Castellana 18, 4 Planta	Debido a su composición/las técnicas utilizadas por la gestión del fondo, el fondo presenta una elevada volatilidad, es decir, el valor liquidativo 28046 Madrid	puede estar sujeto a fuertes oscilaciones al alza o a la baja también durante periodos breves de tiempo.
Tel.: +34 91 335 1026
Fax: +34-91-335-5828	Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.El subfondo pertenece a DWS Invest SICAV,inscrita en el Registro de la CNMV con
fecha 05/06/2002 y nº 292. DWS Invest (Sociedad gestora de fondos de inversión de capital variable con arreglo al derecho luxemburgués)
Internet: www.dws.es	inscrita en el RM de Luxemburgo con el nº B 86435.Entidad Depositaria:State Street Bank Luxembourg S.A. E-Mail: dws.iberia@dws.com
Transparencia según el art. 8 del Reglamento de Divulgación (UE) n.º 2019/2088. Enlace: https://funds.dws.com/es-es/fondos-de-renta- variable/LU1230072479
| Rendimiento |
| --- |
| Rentabilidades acumulada	(en %) |
| 1 m	1 a	3 a	5 a	Inicio	2023	3 a d.	5 a d.	2019	2020	2021	2022 FC EB(EUR)	0,7	-3,6	31,8	48,9	61,0	0,6	9,6	8,3	26,8	-0,1	21,7	-5,5 |
| FC(EUR)	0,7	-4,0	30,3	45,9	56,2	0,5	9,2	7,8	26,2	-0,5	21,2	-5,9 |
| FCH (P) EB(EUR)	2,1	-5,9	28,0	30,0	47,2	1,8	8,6	5,4	21,8	5,4	14,9	-10,1 |
| LC(EUR)	0,6	-4,5	28,3	42,1	49,0	0,4	8,7	7,3	25,6	-1,0	20,6	-6,3 |
| LD(EUR)	0,6	-4,5	28,3	42,2	48,9	0,4	8,7	7,3	25,6	-1,0	20,6	-6,4 |
| ND(EUR)	0,6	-5,1	25,7	37,4	41,3	0,2	7,9	6,6	24,7	-1,6	19,8	-7,0 |
| TFC(EUR)	0,7	-4,0	30,3	45,9	37,5	0,5	9,2	7,8	26,2	-0,5	21,2	-5,9 |
| TFD(EUR)	0,7	-3,9	30,4	46,0	37,6	0,5	9,2	7,9	26,2	-0,5	21,2	-5,8 |
| USD LC(USD)	3,0	-6,1	27,7	25,8	47,9	2,3	8,5	4,7	22,8	8,7	11,2	-11,7 |

| Fondo |
| --- |
| Gestor de la Cartera	Ann-Kathrin Behringer | Patrimonio	162,3 Mio. EUR |
| Gestor del fondo desde	01.07.2021 | Divisa del fondo	EUR |
| Sociedad Gestora	DWS International GmbH | Fecha de lanzamiento	31.07.2015 |
| Domicilio de la gestión	Alemania | Fin de ejercicio	31.12.2023 |
| Sociedad Gestora	DWS Investment S.A. | Perfil de los inversores	Orientado al crecimiento |
| Estructura jurídica	SICAV |  |
| Entidad depositaria	State Street Bank International GmbH, Zweign. Luxe |  |
| Clases de Acciones |
| Clases	Divisa	ISIN	Beneficios		Comisión de	Valor liquidativo	Comisión de  Gastos corrientes más comisión	Inversión de				subscripción ¹			gestión	/ TER	de éxito		mínima Acción	hasta |
| FC	EUR LU1230072396	Acumulación	0,00%	156,24	0,750%	0,84% (1)	--	2.000.000 |
| FC EB	EUR LU1236797764	Acumulación	0,00%	161,00	0,375%	0,47% (1)	--	2.000.000 |
| FCH (P) EB	EUR LU1236813124	Acumulación	0,00%	147,21	0,375%	0,49% (1)	--	2.000.000 |
| LC	EUR LU1230072479	Acumulación	5,00%	149,03	1,250%	1,35% (1)	--	-- |
| LD	EUR LU1230072552	Distribución	5,00%	140,98	1,250%	1,34% (1)	--	-- |
| ND	EUR LU1230072636	Distribución	3,00%	137,25	1,750%	2,07% (1)	--	-- |
| TFC	EUR LU1663932306	Acumulación	0,00%	137,48	0,750%	0,86% (1)	--	-- |
| TFD	EUR LU1663932488	Distribución	0,00%	129,03	0,750%	0,80% (1)	--	-- |
| USD LC	USD LU1230072719	Acumulación	5,00%	147,92	1,250%	1,35% (1)	--	-- (1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisiones de rendimiento. Si el fondo invierte una parte de su patrimonio en fondos objetivo, también se tendrán en cuenta los costes de los respectivos fondos objetivo. Los gastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del fondo, que finalizó en 31.12.2022. Estos pueden variar de año en año. Aviso importante: Los distribuidores, como bancos u otras sociedades de servicios de inversión, pueden cobrar a los inversores los costes o gastos que difieran de los costes descritos en este documento. Esto puede deberse a los nuevos requisitos legales para el cálculo y la presentación de los costes por parte de estos distribuidores, en particular, como resultado de la implementación de la Directiva 2014/65/UE (Directiva sobre los Mercados de instrumentos financieros, Markets in Financial Instruments Directive: «Directiva MiFID2») a partir del 3 de enero de 2018. |

Oportunidades
De acuerdo con la política de inversión.
Riesgos
- El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.
- Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones pueden estar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.

Aviso importante relativo al perfil del inversor:
Perfil de los inversores: Orientado al crecimiento
El Subfondo está diseñado para los inversores orientados al crecimiento que busquen obtener una revalorización del capital principalmente a partir de ganancias por acciones y movimientos del tipo de cambio. Los rendimientos previstos se compensan con los altos riesgos en los sectores de la renta variable, los tipos de interés y las divisas, así como los riesgos de crédito, y la posibilidad de grandes pérdidas, hasta la pérdida total del capital invertido. El inversor está dispuesto y es capaz de soportar tal pérdida financiera; no valora una protección del capital.
La Sociedad proporcionará información adicional relativa al perfil del inversor o al grupo de clientes objetivo típicos de este producto financiero a los distribuidores y afiliados. Si el inversor asesora o gestiona la compra de acciones mediante distribuidores y afiliados de la Sociedad, si es necesario, estos también pueden proporcionarle información adicional sobre el perfil del inversor típico.
Se puede obtener información adicional sobre el denominado mercado objetivo y los costes del producto derivados de la implementación de las disposiciones de la Directiva MiFID2, que la Sociedad Gestora pone a disposición de los agentes de ventas, en formato electrónico en el sitio web de la Sociedad en www.dws.com.
Tenga presente que la información de Morningstar y Lipper Leaders se refiere al mes previo. Rating Morningstar™
© 2023 Morningstar Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí contenida (1) está protegida por derechos de propiedad intelectual para Morningstar y/o sus proveedores de contenidos; (2) no puede ser distribuida ni reproducida; y (3) no se garantiza su veracidad, integridad o actualidad. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenidos responden de los posibles daños o pérdidas que surjan de la utilización de esta información. Las evoluciones de valor en el pasado no garantizan la evolución en el futuro.
Lipper Leaders
© 2023 Lipper - Thomson Reuters Lipper. Todos los derechos reservados. Está prohibido copiar, publicar, transmitir o tratar de cualquier otra forma los datos de Lipper sin la autorización por escrito de Lipper. Ni Lipper ni ningún otro miembro del grupo Thomson Reuters o sus proveedores de datos responden por el envío erróneo o con retraso de datos ni de las consecuencias que se puedan derivar de ello. El cálculo de las evoluciones del valor por Lipper se realiza sobre la base de los datos disponibles en el momento del cálculo y por lo tanto no tiene que incluir necesariamente todos los fondos seguidos por Lipper. La presentación de los datos de evolución del valor no es una recomendación de compra o venta de un fondo ni una recomendación de inversión en un determinado segmento del mercado. Lipper analiza la evolución del valor de fondos en el pasado. Los resultados alcanzados en el pasado no son garantía de la evolución futura de un fondo de inversión. Lipper y el logotipo de Lipper son marcas registradas de Thomson Reuters.
Criterios de clasificación de Lipper Leaders - Ratings del 1 (bajo) al 5 (alto)
Primera cifra = rendimiento total; segunda cifra = rendimiento uniforme; tercera cifra = mantenimiento del capital; cuarta cifra = gastos
Nota general
Debido al hecho de que en la fijación de precios por parte del Depositario el último día de negociación de un mes en algunos fondos se produce una diferencia horaria de hasta diez horas entre el cálculo del precio del fondo y el de la cotización del índice de referencia, en caso de fuertes movimientos del mercado durante dicho periodo de tiempo, se pueden producir subidas y bajadas del rendimiento del fondo en comparación con el del índice de referencia a finales de mes (el denominado "Efecto precio“).
DWS representa las actividades de gestión de activos realizadas por DWS Group GmbH & Co. KGaA o cualquiera de sus filiales. Los clientes podrán recibir productos o servicios de DWS a través de una o más entidades legales, que serán identificados a los clientes en virtud de los contratos, acuerdos, materiales promocionales u otra documentación pertinente a tales productos o servicios.
Este documento ha sido elaborado sin tener en cuenta las necesidades de inversión, objetivos o circunstancias financieras de ningún inversor. Antes de tomar una decisión de inversión, los inversores deben tener en cuenta, con o sin la ayuda de un asesor de inversiones, si las inversiones y estrategias descritas o suministradas por DWS, son apropiadas, en función de sus necesidades particulares de inversión, objetivos y circunstancias financieras. Por otra parte, este documento es sólo para fines de información o discusión, y no constituye una oferta, recomendación o solicitud para concluir una transacción y no debe ser tratado como asesoramiento de inversión.
DWS no proporciona asesoramiento fiscal o legal. Los inversores deben consultar con sus propios asesores fiscales y abogados, en la consideración de inversiones y estrategias sugeridas por DWS. Las inversiones con DWS no están garantizadas, a menos que se especifique. Salvo notificación en contrario en un caso particular, los instrumentos no están asegurados por ninguna entidad gubernamental, y no están garantizados por obligaciones de DWS o de sus filiales.
Aunque la información contenida en este documento ha sido obtenida de fuentes que se consideran fiables, no se garantiza su exactitud, integridad o equilibrio, y no debe confiarse en ella como tal. Todas las opiniones y estimaciones de este documento, incluidas las declaraciones de previsiones, reflejan nuestro juicio a la fecha de este informe y están sujetas a cambios sin previo aviso e implican una serie de supuestos que pueden no resultar válidos. Las inversiones están sujetas a varios riesgos, incluyendo las fluctuaciones del mercado, los cambios regulatorios, el riesgo de contraparte, los posibles retrasos en la devolución y la pérdida de ingresos y el capital invertido. El valor de las inversiones puede bajar o subir, y usted puede no recuperar el importe invertido inicialmente durante el tiempo que dure la inversión. Además, son posibles las fluctuaciones sustanciales del valor de la inversión incluso en períodos cortos de tiempo.
Esta publicación contiene declaraciones a futuro. Las declaraciones a futuro incluyen, pero no están limitadas a suposiciones, estimaciones, proyecciones, opiniones, modelos y análisis hipotético de rendimientos. Los hechos futuros expresados constituyen el juicio del autor a partir de la fecha de este material. Las declaraciones a futuro involucran elementos significativos de juicios subjetivos y análisis, y la modificación de los mismos y/o la consideración de factores diferentes o adicionales podrían tener un impacto material en los resultados incluidos. Por lo tanto, los resultados reales pueden variar, tal vez de forma sustancial, de los resultados contenidos en el presente documento. Ninguna representación o garantía es concedida por DWS en cuanto a la razonabilidad o integridad de dichas declaraciones a futuro o para cualquier otra información financiera contenida en este documento. Los términos de cualquier inversión estarán sujetos exclusivamente a las disposiciones detalladas, incluidas las consideraciones de riesgo, que figuran en los documentos. Para la toma de decisiones de inversión, usted debe confiar en la documentación final, relativa a la transacción y no en el resumen que figura en este documento. Este documento no puede ser reproducido o difundido por escrito sin autorización de DWS. El modo de circulación y distribución de este documento puede estar restringido por ley o regulación en algunos países, incluyendo los Estados Unidos de América. Este documento no está dirigido a, o destinado a ser distribuido o utilizado por cualquier persona o entidad que sea ciudadano, o residente, o se encuentre situado en cualquier localidad, estado, país u otra jurisdicción, incluyendo los Estados Unidos de América, donde dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a cualquier ley o reglamento, o que sometieran a DWS a cualquier requisito de registro o licencia que actualmente no se reunieran en dicha jurisdicción. Las personas en posesión de este documento pueden estar obligados a informarse de, y observar, dichas restricciones. Este documento no puede ser distribuido en Canadá, Japón, Estados Unidos de América, ni a ninguna persona que sea ciudadano, residente o situada en Estados Unidos de América.
Rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Nada de lo aquí contenido constituye una representación o garantía en cuanto a rendimientos futuros. Información adicional se encuentra disponible bajo petición del inversor. Para cualquier información adicional sobre nuestros productos y servicios, rogamos consulte nuestra página web www.dws.com <http://www.dws.com>
Se podrá encontrar la información completa del fondo en el folleto informativo y/o DFI, al que debería adjuntarse el último informe anual auditado y el correspondiente informe semestral en caso de que éste sea más reciente que el último informe anual. Estos documentos constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo.
Si un producto financiero está expresado en una divisa diferente a la del inversor, cualquier fluctuación en el tipo de cambio puede afectar negativamente al precio o valor del producto financiero o a los ingresos derivados del mismo, por lo que el inversor asume en su totalidad el riesgo de cambio.
El producto descrito en este documento puede no ser apropiado para todos los inversores y con anterioridad a cualquier operación o transacción debe seguir los pasos necesarios para asegurarse de que entiende completamente la operación y que ha realizado un estudio independiente de la adecuación de la operación a sus propios objetivos y circunstancias, incluyendo los posibles riesgos y beneficios de realizar dicha operación.
Podrá obtener la información mencionada anteriormente de forma electrónica o impresa sin coste de su asesor financiero, DWS International GmbH, sucursal en España, o en la dirección www.dws.com <http://www.dws.com>. La empresa de inversiones puede decidir finalizar los acuerdos realizados para la comercialización de este fondo.
Capitalización media de mercado
Cifra que mide la capitalización media de mercado de las acciones, REIT, y ADR/GDR (Depository Receipts) contenidos en el fondo. La capitalización de mercado representa el valor total de mercado de una empresa, que se determina mediante la multiplicación del número de acciones emitidas por su cotización actual.
Coeficiente de correlación
Sirve como medida para describir con qué frecuencia dos valores (fondo frente a índice de referencia) se mueven en la misma dirección. El valor para el coeficiente de correlación se encuentra entre -1 y +1. Una correlación de +1 significa que un fondo se mueve de forma general en la misma dirección que el índice de referencia. -1 indica una evolución del fondo generalmente contraria. Si el valor de la correlación es 0, esto quiere decir que no hay ninguna relación entre el fondo y el índice de referencia en cuanto a la evolución de precios. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
Cupón
Cupón es el cupón medio ponderado de la cartera.
Descenso máximo
Descenso máximo es la bajada máxima absoluta en porcentaje en un período de tiempo dado. Así se considera en qué medida ha perdido valor el fondo desde el máximo hasta el mínimo en un período determinado. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
Duración (en años/en meses)
Cifra para la valoración de la sensibilidad de inversiones patrimoniales a los tipos de interés. La duración o duration (desarrollada por Frederick Macaulay) indica la duración media del compromiso del capital invertido. Mediante pagos de intereses esporádicos sobre el capital invertido, la duración es más corta que el -> Vencimiento restante. Esta variante de la duración se representa en el DWS Top Reporting y hace referencia al patrimonio del fondo invertido (a excepción de “Saldos en efectivo y otros”).
Duración modificada (en años/en meses)
Sirve como medida de la sensibilidad a los tipos de interés. La duración modificada indica la variación porcentual de la cotización de un bono (de una cartera) cuando el interés del mercado varía en un 1%. Para calcular la variación porcentual del bono debe multiplicarse la modified duration del bono por la variación porcentual del tipo de interés. Es una magnitud que permite al inversor valorar rápidamente los riesgos y las oportunidades de un bono.
Factor alpha
Medida del rendimiento adicional de una inversión ajustado al riesgo con respecto a un índice de referencia. El valor alpha mide la parte de la evolución de la cotización que no puede explicarse mediante el movimiento del mercado y el riesgo del propio mercado, sino que guarda relación con la selección de valores dentro de ese mercado. Alfa es una magnitud usada para medir la contribución activa al rendimiento del gestor de la cartera. El valor alfa es también una buena medida de referencia para la comparación entre varios fondos. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
Factor beta
Factor de sensibilidad que indica una variación porcentual media del precio del fondo cuando el mercado (índice de referencia) sube o baja un 1%. Por término medio, un valor superior (inferior) a 1 significa un movimiento más intenso (menos intenso) del fondo con respecto al índice de referencia. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
Ratio de información
El ratio de información mide la diferencia entre la rentabilidad media anualizada del fondo y la del índice de referencia dividida por el
Tracking error. Cuanto más alto sea este valor más se pagará por el riesgo contraído en el fondo. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
Ratio Sharpe
Medida del riesgo desarrollada por William F. Sharpe. Considera en qué medida un rendimiento se ha logrado a través de una inversión monetaria libre de riesgo (exceso de rendimiento) y lo pone en relación con el riesgo contraído. Cuanto mayor es el coeficiente de Sharpe, mayor rendimiento obtiene el inversor por el riesgo contraído (expresado en términos de volatilidad). El coeficiente de Sharpe se puede utilizar para comparar varios fondos. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
Rendimiento
El rendimiento es la rentabilidad anual de una inversión de capital, medida como interés real (interés efectivo) del capital invertido. Guarda relación con los ingresos del fondo (p. ej., intereses, dividendos, ganancias de cotización realizadas) y las variaciones de cotización de los valores que se encuentran en el fondo. El rendimiento de un fondo guarda relación con el patrimonio invertido del fondo (a excepción de “saldos en efectivo y otros”) y se indica como valor “bruto”, es decir, antes de la deducción de la comisión total / remuneración.
Rendimiento medio de los dividendos
Cifra que mide la cuantía media de los dividendos con respecto a la correspondiente cotización actual de las acciones. Esta cifra se calcula sobre la base de las acciones contenidas en el fondo (incl. ADR/GDR	Depository Receipts) y sociedades de inversión inmobiliaria (REIT).
Tracking Error
El tracking error es la desviación estándar con respecto a la diferencia de rendimiento entre el fondo y el índice de referencia. Es por tanto una medida de calidad e indica en qué medida el gestor del fondo reproduce el índice. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.
VaR (Value at Risk)
Medida de riesgo que indica qué pérdida de valor no excede un fondo con una probabilidad dada para un horizonte de tiempo determinado (período de permanencia). El cálculo del VaR se realiza en función de los precios diarios de los títulos individuales contenidos en la cartera durante un año.
Vida media ponderada (en años/en meses)
La vida media ponderada de los tiempos de los reembolsos del principal de un pasivo, es decir, un bono. Se refiere a los activos del fondo invertidos (sin incluir "Efectivo y otras participaciones").
Volatilidad
La volatilidad expresa en qué medida fluctúa en torno a un valor medio el rendimiento de una inversión monetaria (por ejemplo, la evolución del valor liquidativo por participación de un fondo) durante un período determinado. Así, supone una medida para el grado de riesgo de un fondo. Cuanto más intensas son las fluctuaciones, mayor es también la volatilidad. A través de la volatilidad se puede valorar el potencial de ganancia o pérdida de una inversión. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.