### The Fund has adopted protections against late trading and market timing practices as required by CSSF Circular 04/146.
Late trading is defined as the acceptance of a subscription, conversion or redemption order after the relevant cut-off time and the execution of such order at the Net Asset Value applicable to orders received before such cut-off time. Late trading is strictly forbidden and the Fund has implemented reasonable measures to ensure that late trading does not take place. The effectiveness of these measures is closely monitored.
Market timing is defined as an arbitrage method through which an investor systematically subscribes and redeems or switches units or shares of the same undertaking for collective investment within a short time period, by taking advantage of time differences and/or imperfections or deficiencies in the method of determination of the net asset values of the sub-funds of the undertaking for collective investment.
Market timing practices are not acceptable as they may affect the performance of the Fund through an increase in costs and/or dilution in Net Asset Value. The Fund is not designed for investors with short- term investment horizons and as such, activities which may adversely affect the interests of the Shareholders (for example that disrupt investment strategies or impact expenses) such as market timing or the use of the Fund as an excessive or short-term trading vehicle are not permitted.
Accordingly, if the Fund determines or suspects that a Shareholder has engaged in such activities, the Fund may suspend, cancel, reject or otherwise deal with that Shareholder's subscription or switching application and take any action or measures as appropriate or necessary to protect the Fund and its Shareholders. Please note that the Fund is limited in its ability to monitor trading activity in omnibus accounts of financial intermediaries, as some financial intermediaries may be unable or unwilling to provide the Fund with information about underlying shareholder activity

Translation (ENDE, 2021-02-16):
## Der Fonds hat gemäß CSSF-Rundschreiben 04/146 Maßnahmen zum Schutz gegen Late Trading und Market-Timing-Praktiken ergriffen.
Late Trading bezeichnet die Annahme eines Zeichnungs-, Umwandlungs- oder Rücknahmeauftrages nach Ablauf der jeweiligen Annahmefrist und die Ausführung solcher Aufträge zum Nettoinventarwert für vor Ablauf der Annahmefrist eingegangene Aufträge. Late Trading ist streng verboten, und der Fonds hat geeignete Maßnahmen ergriffen, um sicherzustellen, dass kein Late Trading stattfindet. Die Wirksamkeit dieser Maßnahmen wird sorgfältig überwacht.
Market-Timing ist eine Arbitragemethode, bei der ein Anleger systematisch Anteile desselben Organismus für gemeinsame Anlagen innerhalb einer kurzen Zeitspanne zeichnet und zurücknehmen lässt oder umtauscht und dabei Zeitunterschiede und/oder Unvollkommenheiten bzw. Fehler bei der Bestimmung der Nettoinventarwerte der Teilfonds des Organismus für gemeinsame Anlagen ausnutzt.
Market-Timing-Praktiken sind nicht akzeptabel, da sie die Performance des Fonds durch einen Anstieg der Kosten und/oder eine Verwässerung des Nettoinventarwerts beeinträchtigen können. Der Fonds eignet sich nicht für Anleger mit kurzfristigem Anlagehorizont und somit Aktivitäten, die sich ungünstig auf die Interessen der Anteilinhaber auswirken können (wenn zum Beispiel Anlagestrategien gestört oder die Kosten erhöht werden), wie Market-Timing oder die Nutzung des Fonds als Instrument für den übermäßigen oder kurzfristigen Handel, sind nicht erlaubt.
Entsprechend kann der Fonds, wenn er feststellt oder den Verdacht hat, dass ein Anteilinhaber solche Aktivitäten verfolgt, die Zeichnungs- oder Umtauschanträge dieses Anteilinhabers aussetzen, stornieren, ablehnen oder anderweitig behandeln und geeignete oder notwendige Maßnahmen ergreifen, um den Fonds und seine Anteilinhaber zu schützen. Bitte beachten Sie, dass der Fonds im Hinblick auf Sammelkonten bei Finanzmittlern nur begrenzte Möglichkeiten zur Überwachung der Handelstätigkeit hat, da manche Finanzmittler möglicherweise nicht in der Lage oder bereit sind, dem Fonds Informationen über die zugrunde liegenden Aktivitäten der Anteilinhaber zu liefern.