# Audited annual report
### as at December 31, 2022
| Asset Manager: | Distributor: | Management Company: |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |

Management Company	IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30
FL-9494 Schaan
Board of Directors	Heimo Quaderer
HRH Archduke Simeon of Habsburg Hugo Quaderer
Management	Luis Ott
Alexander Wymann Michael Oehry
Domicile and Administration	IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30
FL-9494 Schaan
Asset Manager	Holinger	Asset Management AG Gotthardstrasse 21
CH-8002 Zurich
Distributor	HighValue Partners AG
Drescheweg 1a FL-9490 Vaduz
Depositary	Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44
FL-9490 Vaduz
Auditor	Ernst & Young AG
Schanzenstrasse 4a CH-3008 Bern

###### Dear investors

###### We are pleased to present the Annual Report of the H.A.M. Global Convertible Bond Fund (GCBF).

###### The net asset value per unit certificate for unit class -CHF-A- has decreased from CHF 1,984.04 to CHF 1,700.62 since De- cember 31, 2021, a decrease of 14.28%.

###### The net asset value per unit certificate for unit class

###### -CHF-D- has decreased from CHF 1,311.60 to CHF 1,128.45 since December 31, 2021, a decrease of 13.96%.

###### The net asset value per unit certificate for unit class

###### -EUR-A- has decreased from EUR 2,453.79 to EUR 2,106.94 since December 31, 2021, a decrease of 14.14%.

###### The net asset value per unit certificate for unit class

###### -EUR-D- has decreased from EUR 1,340.25 to EUR 1,154.67 since December 31, 2021, a decrease of 13.85%.

###### The net asset value per unit certificate for unit class

###### -GBP-A- has decreased from GBP 1,290.10 to GBP 1,123.06 since December 31, 2021, a decrease of 12.95%.

###### The net asset value per unit certificate for unit class

###### -USD-A- has decreased from USD 1,847.32 to USD 1,636.54 since December 31, 2021, a decrease of 11.41%.

###### The net asset value per unit certificate for unit class

###### -USD-D- has decreased from USD 1,472.69 to USD 1,306.39 since December 31, 2021, a decrease of 11.29%.
On December 31, 2022, the fund assets for the H.A.M. Global Convertible Bond Fund amounted to EUR 674.7 million. and there were 72,488 units of the unit class- CHF- A-, 235,999 units of the unit class -CHF-D-, 53,344 units of the unit class -EUR-A-, 112,225 units of the unit class -EUR-D-, 1,963 units of the unit class -GBP-A-, 15,907 units of the unit class -USD-A-, 9,463 units of the unit class -USD-D- outstanding.
From an investor's point of view, the past year can be de- scribed as a "perfect storm". For equity markets, 2022 was one of the worst years in the last 50 years. The equities underlying the convertibles lost -27.0% and underperformed the global equity market by around 10%, which is partly due to the differ- ent sector weightings. The bond markets also fell sharply, as the sometimes massive interest rate hikes by central banks led to a turnaround with sharply rising yields. Global convertible bonds could not escape this and lost -17.8%. Thanks to a bal- anced regional weighting and good individual stock selec- tion, the fund suffered less strongly and lost -14.1%.
|  | Shares in circula- tion | Net asset value | Perfor- mance |
| --- | --- | --- | --- |
| 31.12.2021 | 31.12.2022 |
| -EUR-A- | 53'344 | 2'453.79 | 2'106.94 | -14.14% |
| -CHF-A- | 72'488 | 1'984.04 | 1'700.62 | -14.28% |
| -USD-A- | 15'907 | 1'847.32 | 1'636.54 | -11.41% |
| -GBP-A- | 1'963 | 1'290.10 | 1'123.06 | -12.95% |
| -EUR-D- | 112'225 | 1'340.25 | 1'154.67 | -13.85% |


###### All unit classes achieved a decline in value last year.
| -CHF-D- | 235'999 | 1'311.60 | 1'128.45 | -13.96% |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| -USD-D- | 9'463 | 1'472.69 | 1'306.39 | -11.29% |


###### Market Review 2022 - The Perfect Storm
The past year proved to be anything but investor-friendly. Each region struggled with its own problems, some of them home-made, which were not limited to the region in question but interacted with the challenges of the other regions, ac- centuating them in some cases.
-In the US, concerns prevailed as to whether the US Fed would be able to get inflation under control and bring about a soft landing for the economy without sliding into recession in the wake of massive interest rate hikes.
- China continued to struggle with the effects of its rigorous zero-covid policy, which had an increasingly negative impact on both domestic and global economic growth. Towards the end of the year, Beijing changed tack and introduced various easing measures that should revive the domestic economy but could create additional inflationary pressure internation- ally.
- On the one hand, Europe suffered most economically from the effects of the ongoing war in Ukraine (sanctions, higher energy and food prices, expropriations and sales mar- ket losses, etc.); on the other hand, Europe, like the USA, strug- gled with the highest inflation rates in decades, but without the same leeway on the monetary and fiscal policy side.

All these factors brought with them a multitude of uncertainty factors and had the consequence that after almost two years of corona fighting measures in Europe and the USA, the worry barometer did not fall, but rose. This was also reflected in the financial markets, which were shaken up last year and hardly any asset class was able to escape this.
The majority of the stock markets lost double-digit percentage points in value: USA -19% (S&P 500), Europe -12% (EuroStoxx 50), Japan -9% (Nikkei 225) and Hong Kong -15% (Hang Seng). Growth stocks suffered greater setbacks than value stocks. On the bond market, the partly massive interest rate hikes by the central banks triggered a turnaround; the 10-year Bund yield rose by +275 basis points to 2.57% and in the USA by +237 basis points to 3.87%. Credit spreads widened in both investment and sub-investment grade. As a result, the bond markets also lost value, in some cases sharply. The correlation between eq- uity and bond markets was positive, which reduced the risk diversification of investor portfolios. The euro lost 6% against the US dollar and oil prices were more or less unchanged over the year despite an increase of around 60% in the first half of the year. Gold (in USD), on the other hand, remained relatively stable, while cryptocurrencies lost value, in some cases mas- sively (e.g. Bitcoin almost -65%). 2022 was an investment year that can be described as a "perfect storm" for many asset classes.

###### Convertible bond market
In view of the developments on the equity and bond markets, it is not surprising that convertible bonds also posted a nega- tive performance last year - convertibles were not immune to the various shocks (including the war in Ukraine, sharply rising energy prices, inflation, sharply rising interest rates) and their effects. With a performance of -17.8%, however, converters were within the range of what had been expected on the ba- sis of the performance drivers. The assumption that equity markets strongly influence the performance of converters cannot be dismissed. In years like the past, when interest rate markets moved strongly, the bond component made a non- negligible contribution to overall performance. US converters suffered the most from the negative performance of the un- derlying equities, while Asian converters suffered more from the higher interest rate environment and the widening of credit spreads.

###### The performance of the converter market was the result of the following influencing factors:
- Interest rates: Convertible bonds with their bond compo- nent could not escape the rising interest rates. The convertible market has a relatively short effective duration of around 2 years and is thus less affected by interest rate changes com- pared to the larger bond market, which has a longer duration. As most yield curves (especially the US yield curve) rose more at the shorter end than at the longer end (non-parallel-yield curve shift), the negative effect of higher interest rates was more pronounced than with a constant interest rate move- ment across all maturities. Over the course of the year, 1-year US interest rates rose by a remarkable +4.3%, 2-year rates by+3.7% and 10-year rates by +2.4%. The impact of higher inter- est rates on the convertible market amounts to -6.3% for the past year.

US Treasury Yield Curve 31.12.2022 vs. 31.12.2021
Source: Bloomberg, data as of 31.12.2022
-credit risk premiums: A majority of the convertible uni- verse is not officially rated. Of those converters that are credit- rated, the majority are sub-investment grade and only the mi- nority have an official investment grade rating. In volatile times or in a risk-averse environment, convertible credit spreads tend to widen more than in the rated investment grade or high-yield
Bond market. Credit spreads increased significantly in the first nine months (doubling in the IG area, tripling in the sub-IG area) before recovering in the last quarter. Spreads in the IG segment widened by +33bsp (USA) and +42 bsp (Europe) over the course of the year. In the sub-IG area, credit spreads rose by a considerable +193bsp (USA) and +231bps (Europe). The impact of the higher credit spreads on the converter perfor- mance amounts to -1.4%.

###### Investment grade and sub-IG credit spreads in 2022
Source: Bloomberg, data as of 31.12.2022
- Equity markets: The equity markets or the equities underly- ing the converters were (and remain) the most important per- formance drivers of the asset class. The average equity sensi- tivity of the converters was around 45% last year, with major regional differences: it was lowest in Japan at around 35%, in Europe and Asia the delta was around 40%, and the USA was most exposed to the development of share prices with a delta of around 55%. The common stock indices do not really rep- resent the stocks underlying the converters (different regional, country, sector as well as individual stock weightings). As a re- sult, a direct comparison with the equity indices is less informa- tive and sometimes leads to confusion. More informative is the performance of the shares that also have convertibles out- standing.

Convertible underlying equities: The convertible underlying equities lost more value in 2022 than various regional or sector indices. This was partly due to the fact that the USA ac- counted for a good 50% of the converter market and, despite the high weighting, did not offer too much sector diversifica- tion, as the IT, communications-DL, consumer cyclicals and healthcare (especially pharma/biotech) sectors represented around 80% of the US market. In the course of the rotation out of growth stocks into value stocks and the revaluation of non- profitable technology and biotech stocks, the US market suf- fered particularly badly. The shares underlying the converters lost -27.0% last year. Taking into account the prevailing re- gional equity sensitivities, the weak equity markets had a neg- ative impact on convertible bonds of -11.8%.

###### Performance global equities vs. CB underlying equities
Source: Bloomberg, Holinger Asset Management, data as at 31.12.2022
- Volatility: Market volatility increased by around 50% in the first half of the year (measured by the VIX and Euro Stoxx 50 Volatility Index). In the second half of the year, however, the swings on the markets calmed down and ensured that the volatility indices almost returned to the relatively low values at the beginning of the year. The slightly higher volatility had a positive impact on the valuation of the option component of the convertible bonds. Impact: +1.7%.
- Convertible bond valuations: Convertible bond valuations came under pressure in Europe and Asia in H1. European con- vertibles were able to make up for this decline in the second half of the year, while Asian convertibles continued to fall in price. US and Japanese convertibles were stable in terms of valuation last year despite the turmoil in the equity and bond markets. Asian convertibles traded well below their theoreti- cal fair value at the end of the year, while European, Japa- nese and US convertibles were more or less fairly valued. Con- verts from the sub-IG range or without an official credit rating suffered more from valuation losses than the investment grade range of converts. Supporting the valuation of the con- vertible market was the fact that primary market activity was extremely subdued last year and thus did not put additional pressure on valuations. Due to the low share of Asia in the global converter market, the cheapening of this region did not have a significant impact on the overall market, which proved to be stable over the year. Convertible valuations held up much better in 2022 than in past "risk-off" periods.


###### CB rich-cheapness by region (neg is cheapness)
Source: Nomura, Tier 1&2 convertible bonds only, data as at 31.12.2022
The 2022 performance of -17.8% for the balanced range of global converters is easy to understand after looking at the individual performance drivers and is within the range of what would be expected given the credit and equity markets. US converters suffered the most from the negative performance of underlying equities, while Asian converters suffered more from the higher interest rate environment and credit spread widening. Japan was the positive exception with a perfor- mance of -0.5%, thanks to the stable interest rate and spread environment on the one hand, and some equities that per- formed well on the other.

###### Convertible bonds - regional performance 2022
Source: Bloomberg, Holinger Asset Management, data as at 31.12.2022

###### Convertible bonds - Contribution of the regions
Source: Holinger Asset Management
The primary market for convertible bonds was unsurprisingly extremely subdued in 2022. The total volume was only a frac- tion of that of previous years. On the other hand, various com- panies took the opportunity to repurchase their outstanding convertible bonds on the market ahead of schedule. The low issuance volume led to a net shrinkage of the convertible uni- verse last year, i.e. the issuances could not compensate for the maturities or converted convertibles. The net shrinkage, on the other hand, had a positive effect on valuations, as it cov- ered redemptions from the asset class.

###### Primary market for convertible bonds - issue volume in $ billion
Source: Deutsche Bank, Nomura, Holinger Asset Management
The higher interest rate environment as well as the higher credit risk premiums should have a positive impact on issu- ance activity in the medium term, as convertible bonds will be an important instrument to reduce financing costs for compa- nies.

###### Fund performance
As in previous years, the fund was broadly invested across re- gions in 2022 and, as a result, had greater exposure to Asia than the mainstream global convertible bond indices. Many of the Asian convertibles held had low equity sensitivity and were bond-like in nature with an attractive yield to maturity. As a result, the fund was less affected by the weak US con- vertible market, but suffered more from rising interest rates, widening credit spreads and cheapening of Asian converti- bles.
The fund (EUR-A tranche) recorded a decline of -14.1% in 2022 and thus performed significantly better than the balanced area of the global convertible market (-17.8%). The better per- formance was due to the lower US weight/higher Asia weight of the fund on the one hand, but also to the successful indi- vidual stock selection on the other. Overall, this led to better risk diversification and lower volatility of the fund. The equities underlying the fund positions lost -15.1% in 2022, which is clearly less than the equities underlying the convertible mar- ket (-27.0%).

###### Performance 2022 - influencing factors
Source: Holinger Asset Management

###### The fund's better risk diversification was also reflected in a more balanced regional as well as sector contribution of the fund compared to the global convertible market.

###### From a regional perspective, Europe and the US (- 4.5% each) contributed most to the negative fund performance, followed by Asia (-2.5%), Others (-2.1%) and Japan (-0.5%).

###### H.A.M. GCBF - 2022 Performance - Regions
Source: Holinger Asset Management
The fund's performance of -14.1% was achieved through broad-based sector performance. All sectors showed a neg- ative performance contribution. Information technology (- 4.8%), consumer discretionary (-3.7%) and communication services (-2.0%) were the largest negative contributors, while energy (-0.0%), industrials (-0.1%) and utilities (-0.2%) were the least negative.

###### H.A.M. GCBF - 2022 Performance - Sectors
Source: Holinger Asset Management
The fund pursues an index-independent approach with the aim of offering a balanced and broadly diversified portfolio of global convertible bonds. This always takes into account the risk/return characteristics of the individual securities as well as at fund level. As a result, the fund is more evenly spread across regions than the convertible market, resulting in a larger underweight to the US in 2022 (around 25% versus 50%). The Fund's top 10 performers perfectly reflect this diversifica- tion approach, with 3 from Asia, 3 from Europe, 3 from Japan and 1 from the US (for comparison; 9 from the US and 1 from Europe for the balanced portion of the global converter mar- ket).

###### H.A.M. GCBF - 2022 Performance - Top 10 Performers
Source: Holinger Asset Management

###### The positive individual stock contributions were the result of different performance sources. Thus, the positive perfor- mance contributions were achieved by converters that:

###### -profited from the	positive equity movement (con- verters with a "balanced" or "equity" profile)

###### -Despite a "bond" profile, price gains (pull-to-par effect) and/or coupon gains were achieved.

###### -benefited from the normalisation of valuations (in partic- ular various short-dated "bond" proxy names in Asia).

###### -benefited from special situations, such as takeovers, if the convertible had a takeover protection clause (take-over ratchet, e.g. EDF), or resulted in early redemption at par (e.g. Zynga).

###### In turn, the fund suffered more from the sanctions imposed on Russian companies:

###### H.A.M. GCBF - 2022 Performance - Flop 10 Performer
Source: Holinger Asset Management
In the course of risk management and reputation risk, the po- sitions in Yandex and Ozon were sold and a loss of -1.6% was realised. All Russian convertibles were subsequently subject to trading sanctions and Euroclear partially blocked the settle- ment of these names. As the shares were suspended from trading, this triggered an early redemption right for the con- vertible holders at par. This was serviced to a greater extent after a certain delay (e.g. a bank had to be found which set- tled the USD payment of a Russian company despite the sanctions). If the two Russian positions had not been sold in the spring, but had been held and the situation "sat out", one would have profited from the partial repayments and the im- pact of the two positions would have been reduced from - 1.6% to -0.3%.

###### Current positioning
Convertible bonds are an attractive alternative in the current environment, as on the one hand they can participate in a possible positive equity market development thanks to the conversion right, and on the other hand they are less exposed to interest rate fluctuations thanks to the relatively short dura- tion of around 2 years or would benefit from the interest rate cuts hoped for by the market at the short end towards the end of 2023/beginning of 2024. Convertible bonds are also slightly too cheap to fair valued on average and non-benchmark stocks in particular are trading below their theoretical fair value, which should normalise over time. The largest valuation discrepancy can still be observed in Asian convertibles.
We do not expect any major changes in the top down allo- cation of the fund. Our investment objective remains to pro- vide a broadly diversified and balanced portfolio of global convertible bonds, independent of any index and always with a focus on the risks taken.
Regional allocation (nominal)
Regional allocation (equity sensitivity)
Source: Holinger Asset Management, data as at 31.12.2022 Outer circle: H.A.M. - Global Convertible Bond Fund
Inner circle: Global converter market (balanced)

###### Material risks

###### Risks that could have an adverse effect on the performance of the Fund's assets include, in descending order:

###### Share price losses

###### quite high correlation with the fund's assets

###### Interest rate risks

###### the duration of the portfolio is relatively short at around 2 years, so that minor interest rate changes should not pose a major risk

###### Widening of credit spreads Adverse effect on the bond floor

###### Currency risks

###### more than 95% of the fund's assets are currently hedged in foreign currency. A weakening against the fund currency may have an adverse effect on the assets

###### Liquidity risks

###### With increasing risk aversion on the financial markets, liquidity and thus the saleability of individual securities can decrease significantly, which can have a detrimental effect on pricing

###### Holinger Asset Management AG, Zurich

###### in January 2023
|  | December 31, 2022 | December 31, 2021 |
| --- | --- | --- |
|  | EUR | EUR |
| Sight deposits | 27'463'297.62 | 46'382'849.14 |
| Time deposits | 0.00 | 0.00 |
| Securities and other assets | 627'714'779.52 | 846'080'335.42 |
| Derivate financial instruments | 20'411'258.98 | 2'546'984.29 |
| Other assets | 1'102'041.86 | 1'144'134.36 |
| Total fund assets | 676'691'377.98 | 896'154'303.21 |
| Liabilities | -1'972'547.98 | -2'696'090.04 |
| Net fund assets | 674'718'829.99 | 893'458'213.17 |


## Off-balance sheet transactions

###### Any derivative financial instruments open at the end of the reporting period are shown in the asset inventory.

###### Any securities lent on the balance sheet date (securities lend- ing) are shown in the asset inventory.

###### No borrowings were outstanding at the balance sheet date.
|  | 01.01.2022 - 31.12.2022 | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| --- | --- | --- |
|  | EUR | EUR |
| Income |  |  |
| Bonds, convertible bonds, warrants | 3'865'009.92 | 4'240'971.89 |
| Income from bank deposits | 279'912.28 | -106'992.56 |
| Other income | 137.40 | 0.00 |
| Purchase of current income on issue of units | -270'367.47 | -447'431.58 |
| Total income | 3'874'692.13 | 3'686'547.75 |
| Expenses |  |  |
| Management Fee | 7'042'578.00 | 9'118'319.10 |
| Performance Fee | 0.00 | 0.00 |
| Depositary Fee | 654'716.69 | 964'540.23 |
| Auditing expenses | 9'791.71 | 9'342.85 |
| Interest payable | 1'075.81 | 1'387.34 |
| Other expenses | 927'412.66 | 59'482.77 |
| Payments of current income on redemption of units | -893'724.84 | -484'776.32 |
| Total expenses | 7'741'850.03 | 9'668'295.97 |
| Net income | -3'867'157.90 | -5'981'748.22 |
| Realized capital gains and capital losses | -31'350'649.71 | 91'389'641.97 |
| Realized proceeds | -35'217'807.61 | 85'407'893.75 |
| Unrealized capital gains and capital losses | -60'439'529.76 | -39'220'446.98 |
| Total proceeds | -95'657'337.37 | 46'187'446.77 |

|  | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
|  | EUR |
| Net income of financial period | -3'867'157.90 |
| Capital gains in financial year due for distribution | 0.00 |
| Capital gains from earlier financial years due for distribution | 0.00 |
| Balance brought forward from previous year | 0.00 |
| Proceeds available for distribution | -3'867'157.90 |
| Proceeds intended for distribution to investors | 0.00 |
| Proceeds retained for reinvestment | -3'867'157.90 |
| Balance carried forward to next year | 0.00 |


## Change of net fund assets
|  | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
|  | EUR |
| Net fund assets at beginning of period | 893'458'213.17 |
| Balance from unit transactions | -123'082'045.81 |
| Total proceeds | -95'657'337.37 |
| Net fund assets at end of period | 674'718'829.99 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
| Number of units at beginning of period | 129'819 |
| Newly issued units | 5'650 |
| Redeemed units | -62'981 |
| Number of units at end of period | 72'488 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-D- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at beginning of period | 217'425 |
| Newly issued units | 66'471 |
| Redeemed units | -47'897 |
| Number of units at end of period | 235'999 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at beginning of period | 69'365 |
| Newly issued units | 3'326 |
| Redeemed units | -19'347 |
| Number of units at end of period | 53'344 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-D- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at beginning of period | 111'094 |
| Newly issued units | 13'587 |
| Redeemed units | -12'456 |
| Number of units at end of period | 112'225 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -GBP-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at beginning of period | 3'033 |
| Newly issued units | 39 |
| Redeemed units | -1'109 |
| Number of units at end of period | 1'963 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
| Number of units at beginning of period | 22'271 |
| Newly issued units | 1'162 |
| Redeemed units | -7'526 |
| Number of units at end of period | 15'907 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-D- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at beginning of period | 7'496 |
| Newly issued units | 4'617 |
| Redeemed units | -2'650 |
| Number of units at end of period | 9'463 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 674'718'829.99 | 893'458'213.17 | 817'018'364.97 |
| Transaction costs in EUR | 31'588.69 | 60'472.33 | 75'100.61 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in CHF | 123'274'798.76 | 257'566'341.14 | 241'203'560.95 |
| Number of units outstanding | 72'488 | 129'819 | 124'042 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'700.62 | 1'984.04 | 1'944.53 |
| Performance in % | -14.28 | 2.03 | 15.93 |
| Performance in % since inception as at 10.12.2008 | 70.06 | 98.40 | 94.45 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 1.30 | 1.35 | 1.36 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 0.87 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.30 | 1.35 | 2.23 |
| Performance-related fee in CHF | 0.00 | 0.00 | 1'860'018.74 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-D- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in CHF | 266'313'581.49 | 285'175'127.78 | 253'566'184.95 |
| Number of units outstanding | 235'999 | 217'425 | 198'112 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'128.45 | 1'311.60 | 1'279.91 |
| Performance in % | -13.96 | 2.48 | 16.39 |
| Performance in % since inception as at 31.08.2016 | 12.85 | 31.16 | 27.99 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 0.96 | 0.96 | 0.96 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 1.03 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 0.96 | 0.96 | 1.99 |
| Performance-related fee in CHF | 0.00 | 0.00 | 1'946'398.86 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in EUR | 112'392'700.39 | 170'207'149.63 | 182'204'782.85 |
| Number of units outstanding | 53'344 | 69'365 | 76'045 |
| Net asset value per unit in EUR | 2'106.94 | 2'453.79 | 2'396.01 |
| Performance in % | -14.14 | 2.41 | 16.24 |
| Performance in % since inception as at 29.03.2000 | 110.69 | 145.38 | 139.60 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 1.30 | 1.35 | 1.36 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 0.86 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.30 | 1.35 | 2.22 |
| Performance-related fee in EUR | 0.00 | 0.00 | 1'483'398.58 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-D- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in EUR | 129'583'250.10 | 148'894'282.68 | 138'292'151.12 |
| Number of units outstanding | 112'225 | 111'094 | 106'102 |
| Net asset value per unit in EUR | 1'154.67 | 1'340.25 | 1'303.39 |
| Performance in % | -13.85 | 2.83 | 16.72 |
| Performance in % since inception as at 31.08.2016 | 15.47 | 34.03 | 30.34 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 0.96 | 0.96 | 0.95 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 0.94 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 0.96 | 0.96 | 1.89 |
| Performance-related fee in EUR | 0.00 | 0.00 | 1'200'099.87 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -GBP-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in GBP | 2'204'566.66 | 3'912'861.31 | 2'323'128.84 |
| Number of units outstanding | 1'963 | 3'033 | 1'851 |
| Net asset value per unit in GBP | 1'123.06 | 1'290.10 | 1'255.07 |
| Performance in % | -12.95 | 2.79 | 16.85 |
| Performance in % since inception as at 24.05.2017 | 12.31 | 29.01 | 25.51 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 1.30 | 1.34 | 1.36 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 1.05 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.30 | 1.34 | 2.41 |
| Performance-related fee in GBP | 0.00 | 0.00 | 19'940.04 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in USD | 26'032'460.22 | 41'141'688.99 | 35'300'615.76 |
| Number of units outstanding | 15'907 | 22'271 | 19'726 |
| Net asset value per unit in USD | 1'636.54 | 1'847.32 | 1'789.55 |
| Performance in % | -11.41 | 3.23 | 18.01 |
| Performance in % since inception as at 11.04.2007 | 63.65 | 84.73 | 78.95 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 1.30 | 1.34 | 1.36 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 1.18 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.30 | 1.34 | 2.54 |
| Performance-related fee in USD | 0.00 | 0.00 | 352'989.06 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-D- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 12'362'354.37 | 11'039'316.14 | 9'397'153.33 |
| Number of units outstanding | 9'463 | 7'496 | 6'609 |
| Net asset value per unit in USD | 1'306.39 | 1'472.69 | 1'421.87 |
| Performance in % | -11.29 | 3.57 | 18.44 |
| Performance in % since inception as at 31.08.2016 | 30.64 | 47.27 | 42.19 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 0.96 | 0.96 | 0.95 |
| Performance-related fee in % | 0.00 | 0.00 | 1.85 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 0.96 | 0.96 | 2.80 |
| Performance-related fee in USD | 0.00 | 0.00 | 86'759.76 |
| Legal notice |  |  |  |
| The historical performance of a unit is no guarantee of current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. The performance data also does not take into account the commissions and costs charged on the issue and redemption of units. |
| OGC/TER 1 (hereinafter referred to as TER) |  |  |  |
| If units of other funds (target funds) are acquired to the extent of at least 10% of the fund assets, a synthetic TER shall be calculated. The TER of the Fund shall be composed of costs incurred directly at the level of the Fund and, in the case of the calculation of the synthetic TER, additionally of the pro rata TER of the individual target funds, weighted according to their share on the reference date, as well as the issue premiums and redemption discounts actually paid by the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| SECURITIES AND OTHER INVESTMENT ASSETS |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Convertible bond |
| Germany |
| EUR | 0.050% Zalando SE 06.08.2025 | 0 | 0 | 8'000'000 | 86.55 | 6'924'080 | 1.03% |
| EUR | 0.625 % TAG Real Estate 27.08.2026 | 7'000'000 | 0 | 7'000'000 | 74.60 | 5'222'000 | 0.77% |
| EUR | 0.750% Duerr AG Convertible Bond / 15.01.2026 | 7'200'000 | 1'200'000 | 6'000'000 | 108.26 | 6'495'600 | 0.96% |
| EUR | 5.750% SGL Carbon Conv. Bond 21.09.2027 | 5'000'000 | 0 | 5'000'000 | 107.10 | 5'355'000 | 0.79% |
|  |  |  |  |  |  | 23'996'680 | 3.56% |
| France |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.000% Schneider Electric 15.06.2026 | 0 | 0 | 45'000 | 184.04 | 8'281'755 | 1.23% |
| EUR | 0.000% Veolia Environnement 01.01.2025 | 0 | 0 | 250'000 | 30.55 | 7'637'500 | 1.13% |
|  |  |  |  |  |  | 15'919'255 | 2.36% |
| Ireland |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 1.875% Glanbia Co-Operative Soci- ety Ltd - Exchangable Bonds -S 27.01.2027 Exchg into Glanbia PLC Reg S | 5'400'000 | 0 | 5'400'000 | 88.60 | 4'784'400 | 0.71% |
|  |  |  |  |  |  | 4'784'400 | 0.71% |
| Japan |  |  |  |  |  |  |  |
| JPY | 0.000% Kyoritsu Maintenance 29.01.2026 | 800'000'000 | 200'000'000 | 600'000'000 | 131.64 | 5'605'859 | 0.83% |
| JPY | 0.000% SHIP HEALTHCARE Holding 13.12.2023 | 0 | 0 | 900'000'000 | 108.66 | 6'941'219 | 1.03% |
|  |  |  |  |  |  | 12'547'078 | 1.86% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| Cayman Islands |
| USD | 0.000% Poseidon Finance 01.02.2025 | 0 | 2'500'000 | 12'500'000 | 102.17 | 11'952'828 | 1.77% |
|  |  |  |  |  |  | 11'952'828 | 1.77% |
| Netherlands |
| EUR | 0.000% Shop Pharmacy Europe 21.01.2028 | 0 | 0 | 8'000'000 | 71.26 | 5'700'800 | 0.84% |
| USD | 0.000% STMicrelectronics 04.08.2027 | 0 | 2'000'000 | 12'000'000 | 102.30 | 11'489'541 | 1.70% |
|  |  |  |  |  |  | 17'190'341 | 2.55% |
| Austria |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 1.750% Do & Co AG 28.01.2026 | 0 | 1'000'000 | 5'500'000 | 114.89 | 6'319'060 | 0.94% |
|  |  |  |  |  |  | 6'319'060 | 0.94% |
| Spain |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.750% Cellnex Telecom 20.11.2031 | 0 | 0 | 8'500'000 | 72.65 | 6'175'250 | 0.92% |
|  |  |  |  |  |  | 6'175'250 | 0.92% |
| Taiwan |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | 0.000% United Microelectronics Conv. 07.07.2026 | 0 | 0 | 10'000'000 | 85.41 | 7'993'635 | 1.18% |
|  |  |  |  |  |  | 7'993'635 | 1.18% |
| United States |
| USD | 0.250% Ceridian HCM Holdings 15.03.2026 | 7'500'000 | 0 | 7'500'000 | 87.13 | 6'115'752 | 0.91% |
| USD | 7.250 % Bank of America open end | 0 | 0 | 6'000 | 1'168.36 | 6'561'056 | 0.97% |
|  |  |  |  |  | 12'676'807 | 1.88% |
| TOTAL LISTED INVESTMENT SECURITIES |  |  |  |  | 119'555'334 | 17.72% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |
| Bonds |  |  |  |  |  |  |  |
| Japan |  |  |  |  |  |  |  |
| JPY | 0.000% CyberAgent 16.11.2029 | 750'000'000 | 0 | 750'000'000 | 104.90 | 5'584'033 | 0.83% |
|  |  |  |  |  |  | 5'584'033 | 0.83% |
| Convertible bond |
| Australia |
| AUD | 4.625% Seven Securde Exch into Boral Ltd 18.10.27 | 8'000'000 | 0 | 8'000'000 | 99.78 | 5'078'045 | 0.75% |
|  |  |  |  |  |  | 5'078'045 | 0.75% |
| Belgium |
| EUR | 0.000% Umicore 23.06.2025 | 0 | 0 | 7'000'000 | 91.35 | 6'394'500 | 0.95% |
|  |  |  |  |  |  | 6'394'500 | 0.95% |
| British Virgin Islands |
| USD | 2% Sure First/Shandong Weigao 16.01.2025 | 2'000'000 | 0 | 5'000'000 | 122.65 | 5'739'529 | 0.85% |
|  |  |  |  |  |  | 5'739'529 | 0.85% |
| China |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | 0.000% Pharmaron Beijing 18.06.2026 | 8'000'000 | 0 | 8'000'000 | 87.90 | 6'581'496 | 0.98% |
|  |  |  |  |  |  | 6'581'496 | 0.98% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| Germany |
| EUR | 1.000% Delivery Hero 23.01.2027 | 3'000'000 | 2'000'000 | 9'500'000 | 79.59 | 7'561'050 | 1.12% |
| EUR | 3.500% MBT Systems 08.07.2027 | 1'000'000 | 3'000'000 | 5'000'000 | 122.04 | 6'101'950 | 0.90% |
|  |  |  |  |  |  | 13'663'000 | 2.02% |
| France |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.000% BNP Paribas SA 13.05.2025 | 6'000'000 | 0 | 6'000'000 | 112.35 | 6'741'000 | 1.00% |
| EUR | 0.875% Korian 06.03.2027 | 0 | 0 | 150'000 | 40.85 | 6'127'050 | 0.91% |
| EUR | 2.375% UBISOFT Entertainment 15.11.2028 | 5'000'000 | 0 | 5'000'000 | 103.74 | 5'187'000 | 0.77% |
| EUR | 2.875% Neoen SPA Convertible Bonds 14.09.2027 | 6'000'000 | 0 | 6'000'000 | 101.59 | 6'095'100 | 0.90% |
|  |  |  |  |  |  | 24'150'150 | 3.58% |
| United Kingdom |
| EUR | 0.000% Barclays Bank / Daimler 24.01.2025 | 9'000'000 | 2'500'000 | 6'500'000 | 99.00 | 6'435'000 | 0.95% |
|  |  |  |  |  |  | 6'435'000 | 0.95% |
| Hong Kong |
| USD | 0.000% Xiaomi Best Time International 17.12.2027 | 0 | 2'000'000 | 13'000'000 | 81.20 | 9'879'854 | 1.46% |
| USD | 3.375% Lenovo Group 24.01.2024 | 1'500'000 | 0 | 8'500'000 | 112.71 | 8'966'348 | 1.33% |
|  |  |  |  |  |  | 18'846'202 | 2.79% |
| India |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | 1.500% Bharti Airtel 17.02.2025 | 0 | 3'500'000 | 5'000'000 | 132.72 | 6'211'053 | 0.92% |
|  |  |  |  |  |  | 6'211'053 | 0.92% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| Israel |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | CyberArk Software 15.11.2024 | 0 | 2'000'000 | 6'000'000 | 106.21 | 5'964'341 | 0.88% |
|  |  |  |  |  |  | 5'964'341 | 0.88% |
| Italy |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.000% Nexi 24.02.2028 | 0 | 0 | 8'000'000 | 72.00 | 5'760'000 | 0.85% |
| EUR | 0.000% Pirelli & C. 22.12.2025 | 0 | 0 | 8'000'000 | 94.00 | 7'520'000 | 1.11% |
|  |  |  |  |  |  | 13'280'000 | 1.97% |
| Japan |  |  |  |  |  |  |  |
| JPY | 0 % SBI Holdings Inc 25.07.2025 | 0 | 0 | 1'350'000'000 | 103.51 | 9'918'550 | 1.47% |
| JPY | 0.000% Aica Kogyo 22.04.2027 | 800'000'000 | 0 | 800'000'000 | 105.25 | 5'976'289 | 0.89% |
| JPY | 0.000% ANA Holdings 10.12.2031 | 0 | 0 | 1'000'000'000 | 108.28 | 7'685'423 | 1.14% |
| JPY | 0.000% KOEI TECMO Holdings 20.12.2024 | 0 | 0 | 800'000'000 | 106.75 | 6'061'462 | 0.90% |
| JPY | 0.000% Nippon Steel Corp 05.10.2026 | 0 | 300'000'000 | 1'400'000'000 | 108.20 | 10'751'643 | 1.59% |
| JPY | 0.000% Seiren 29.12.2025 | 0 | 200'000'000 | 400'000'000 | 132.85 | 3'771'734 | 0.56% |
| JPY | 0.000% Takashimaya 06.12.2028 | 950'000'000 | 0 | 950'000'000 | 108.30 | 7'302'500 | 1.08% |
| JPY | 0.000% Yaoko 20.06.2024 | 0 | 0 | 600'000'000 | 114.07 | 4'857'914 | 0.72% |
|  |  |  |  |  |  | 56'325'517 | 8.35% |
| Jersey |  |  |  |  |  |  |  |
| GBP | 2.875% PHP Finance (Jersey No 2) 15.07.2025 | 0 | 0 | 6'500'000 | 93.59 | 6'859'309 | 1.02% |
|  |  |  |  |  |  | 6'859'309 | 1.02% |
| Cayman Islands |
| HKD | 0.000% CIMC Enric Holdings 30.11.2026 | 50'000'000 | 0 | 50'000'000 | 96.00 | 5'761'115 | 0.85% |
| HKD | 0.000% Zhongsheng Group 21.05.2025 | 45'000'000 | 0 | 85'000'000 | 112.70 | 11'497'626 | 1.70% |
| USD | 0.000% Hansoh Pharmaceutical Group 22.01.2026 | 0 | 2'000'000 | 7'000'000 | 92.00 | 6'027'423 | 0.89% |
| USD | 0.000% Meituan 27.04.2028 | 0 | 0 | 10'000'000 | 83.20 | 7'786'981 | 1.15% |
| USD | 0.000% MicroPort Scientific 11.06.2026 | 0 | 0 | 9'000'000 | 78.05 | 6'574'477 | 0.97% |
| USD | 0.000% Nio 01.02.2026 | 9'000'000 | 0 | 9'000'000 | 87.65 | 7'383'378 | 1.09% |
| USD | 0.000% Pinduoduo 01.12.2025 | 0 | 4'000'000 | 7'500'000 | 93.44 | 6'559'034 | 0.97% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| USD | 0.000% Tequ Mayflower / Hope Education 02.03.2026 | 0 |  | 0 | 9'000'000 | 52.50 | 4'422'294 | 0.66% |
| USD | 1.375 % JOYY Inc 15.06.2026 |  | 0 | 3'000'000 | 9'000'000 | 88.74 | 7'474'772 | 1.11% |
| USD | 2.000% iQIY 01.04.2025 |  | 0 | 5'000'000 | 6'000'000 | 81.00 | 4'548'645 | 0.67% |
| USD | ZTO Express Convertible Notes -144A- 01.09.2027 | 7'000'000 |  | 0 | 7'000'000 | 105.67 | 6'923'307 | 1.03% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 74'959'051 | 11.11% |
| Canada |
| USD | 0.500% Imax 01.04.2026 | 7'000'000 |  | 0 | 7'000'000 | 85.53 | 5'603'472 | 0.83% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 5'603'472 | 0.83% |
| Luxembourg |
| EUR | 0.500% Citigroup Global Markets Funding 04.08.2023 | 0 | 2'500'000 | 5'500'000 | 99.25 | 5'458'750 | 0.81% |
| HKD | 0.000% Citigroup Global / Longfor 25.07.2024 |  | 0 | 36'000'000 | 70'000'000 | 95.45 | 8'019'353 | 1.19% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 13'478'103 | 2.00% |
| Netherlands |
| CHF | 0.750% Dufry One B.V. 30.03.2026 |  | 0 |  | 0 | 7'000'000 | 84.25 | 5'969'155 | 0.88% |
| EUR | 0.000% America Movil / KPN 02.03.2024 |  | 0 |  | 0 | 9'000'000 | 101.09 | 9'097'830 | 1.35% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 15'066'985 | 2.23% |
| Sweden |
| EUR | 0.000% Geely Sweden 19.06.2024 | 2'000'000 | 5'000'000 | 5'500'000 | 120.17 | 6'609'185 | 0.98% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 6'609'185 | 0.98% |
| Switzerland |
| CHF | 0.150% Sika 05.06.2025 | 2'000'000 |  | 0 | 6'000'000 | 125.80 | 7'639'709 | 1.13% |
| CHF | 0.750% Idorsia 17.07.2024 |  | 0 |  | 0 | 8'000'000 | 86.75 | 7'024'322 | 1.04% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 14'664'031 | 2.17% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NAV |
| Singapore |
| SGD | 1.625% Singapore Airlines 03.12.2025 | 2'000'000 |  | 0 | 11'000'000 | 105.00 | 8'062'992 | 1.20% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 8'062'992 | 1.20% |
| Spain |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.800% Iberdrola Finanzas Convertible EMTN Series IBE / 07.12.2027 | 7'000'000 |  | 0 | 7'000'000 | 100.11 | 7'007'700 | 1.04% |
| EUR | 1,500 Amadeus 09.04.2025 |  | 0 |  | 0 | 6'000'000 | 111.39 | 6'683'100 | 0.99% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 13'690'800 | 2.03% |
| Taiwan |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | 0.000% Hon Hai Precision Industry 05.08.2026 |  | 0 |  | 0 | 10'000'000 | 84.80 | 7'936'731 | 1.18% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 7'936'731 | 1.18% |
| United Arab Emirates |
| USD | 0.700% Abu Dhabi National Oil for Distribu- tion 04.06.2024 | 0 |  | 0 | 10'000'000 | 94.54 | 8'848'051 | 1.31% |
|  |  |  |  |  |  |  |  | 8'848'051 | 1.31% |
| United States |
| EUR | 0.000 % Citigroup Global on Siemens 23.10.2023 |  | 0 |  | 0 | 9'000'000 | 111.77 | 10'059'300 | 1.49% |
| HKD | 0.000% Morgan Stanley / Tencent 17.12.2024 |  | 0 |  | 0 | 75'000'000 | 95.73 | 8'617'369 | 1.28% |
| USD | 0.000% Alarm.com Holdings 15.01.2026 | 8'000'000 | 1'500'000 | 6'500'000 | 81.98 | 4'987'075 | 0.74% |
| USD | 0.000% Asahi Refining USA 16.03.2026 |  | 0 |  | 0 | 7'700'000 | 88.40 | 6'370'724 | 0.94% |
| USD | 0.000% Ford Motor 15.03.2026 | 5'000'000 |  | 0 | 5'000'000 | 94.74 | 4'433'478 | 0.66% |
| USD | 0.000% Guardant Health 15.11.2027 |  | 0 |  | 0 | 7'000'000 | 62.39 | 4'087'654 | 0.61% |
| USD | 0.000% NextEra Energy Partners 15.11.2025 | 0 |  | 0 | 7'000'000 | 99.35 | 6'508'961 | 0.96% |
| USD | 0.000% RingCentral 15.03.2026 |  | 0 |  | 0 | 10'000'000 | 78.65 | 7'360'662 | 1.09% |
| USD | 0.125% Akamai Technologies 01.05.2025 | 0 |  | 0 | 11'000'000 | 104.88 | 10'797'697 | 1.60% |
| USD | 0.125% Bentley Systems 15.01.2026 | 7'500'000 |  | 0 | 7'500'000 | 91.38 | 6'414'362 | 0.95% |
| USD | 0.125% Chegg 15.03.2025 |  | 0 | 5'500'000 | 5'500'000 | 91.50 | 4'710'094 | 0.70% |
| USD | 0.125% Coupa Software 25.06.2025 |  | 0 |  | 0 | 7'000'000 | 96.80 | 6'341'831 | 0.94% |
| USD | 0.125% Zscaler 01.07.2025 | 5'000'000 |  | 0 | 5'000'000 | 104.25 | 4'878'562 | 0.72% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NIW |
| USD | 0.250% Lumentum Holdings 15.03.2024 |  | 0 |  | 0 | 3'000'000 | 105.59 | 2'964'706 | 0.44% |
| USD | 0.375% Insulet 01.09.2026 |  | 0 | 1'000'000 | 3'500'000 | 141.33 | 4'629'650 | 0.69% |
| USD | 0.375% Palo Alto Networks 01.06.2025 |  | 0 | 1'500'000 | 4'000'000 | 146.75 | 5'493'940 | 0.81% |
| USD | 0.500% Integra Lifesciences Holdings 15.08.2025 |  | 1'000'000 | 1'500'000 | 7'500'000 | 97.34 | 6'832'935 | 1.01% |
| USD | 0.750% Booking Holdings 01.05.2025 |  | 1'500'000 | 5'000'000 | 4'000'000 | 134.38 | 5'030'839 | 0.75% |
| USD | 0.750% Q2 Holdings 01.06.2026 |  | 0 |  | 0 | 7'000'000 | 81.15 | 5'316'318 | 0.79% |
| USD | 1.000% Array Technologies Convertible / 01.12.2028 | 5'000'000 |  | 0 | 5'000'000 | 101.23 | 4'737'330 | 0.70% |
| USD | 1.125% Splunk 15.09.2025 |  | 0 | 5'000'000 | 4'000'000 | 93.95 | 3'517'244 | 0.52% |
| USD | 1.250% Alnylam Pharma Conv. Bonds 15.09.2027 -144A |  | 8'000'000 |  | 0 | 8'000'000 | 108.49 | 8'123'244 | 1.20% |
| USD | 1.250% Southwest Airlines 01.05.2025 |  | 0 |  | 0 | 7'000'000 | 120.63 | 7'903'130 | 1.17% |
| USD | 1.375% Liberty 15.10.2023 |  | 0 |  | 0 | 6'000'000 | 124.16 | 6'972'062 | 1.03% |
| USD | 2.000% IAC Finance 15.01.2030 |  | 7'000'000 |  | 0 | 7'000'000 | 86.75 | 5'683'467 | 0.84% |
| USD | Confluent Convertible Bonds / 15.01.2027 | 7'500'000 |  | 0 | 7'500'000 | 76.29 | 5'355'236 | 0.79% |
|  |  |  | 158'127'870 | 23.44% |
| TOTAL INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |  |  | 508'159'445 | 75.31% |
| TOTAL SECURITIES AND OTHER FIXED ASSETS |  |  | 627'714'780 | 93.03% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |  |
| EUR | Receivables from forward exchange contracts |  |  | 31'544'408 | 4.68% |
| EUR | Liabilities from forward exchange contracts |  |  | -11'133'149 | -1.65% |
| TOTAL DERIVATIVES FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  | 20'411'259 | 3.03% |
| EUR | Current account balance |  |  | 27'463'298 | 4.07% |
| EUR | Other assets |  |  | 1'102'042 | 0.16% |
| TOTAL FUND ASSETS |  |  | 676'691'378 | 100.29% |
| EUR | Receivables and liabilities |  |  | -1'972'548 | -0.29% |
| NET FUND ASSETS |  |  | 674'718'830 | 100.00% |

| Minor rounding differences may have arisen due to rounding during calculation. |
| --- |
| Footnotes: |
| 1) Incl. split, bonus shares and allocation from entitlements |
| 2) Fully or partially lent securities (securities lending) |

| Transactions |
| --- |
| Transactions that no longer appear in the asset inventory: |
| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Convertible bond |
| Bermuda |
| USD | 1.500% Luye Pharma Group 09.07.2024 | 0 | 10'000'000 |
| British Virgin Islands |
| HKD | 0.000% Best Path / Country Garden Services 01.06.2022 | 20'000'000 | 60'000'000 |
| France |
| EUR | 0.000% Electricite des France 14.09.2024 | 600'000 | 600'000 |
| Japan |
| JPY | 0.000% Sony Corp 30.09.2022 | 0 | 200'000'000 |
| Netherlands |
| EUR | 0.000% Iberdrola International 11.11.2022 | 0 | 5'500'000 |
| United States |
| EUR | 0.000% JPMorgan Chase Bank into LVMH 10.06.2024 | 0 | 11'500'000 |
| USD | 0.250 % Ceridian HCM Holding 15.03.2026 | 0 | 7'500'000 |
| INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |
| Bonds |
| United States |
| USD | 1.000% Array Technologies 01.12.2028 | 5'000'000 | 5'000'000 |

| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| --- | --- | --- | --- |
| Convertible bond |
| Australia |
| AUD | 2.200% Seven Group Holdings 05.03.2025 | 2'600'000 | 11'600'000 |
| British Virgin Islands |
| HKD | 0.000% Sail Vantage Limited 13.01.2027 | 8'000'000 | 8'000'000 |
| USD | 0.500 % CP Foods / Charoen Pokphand Foods 18.06.2025 | 0 | 8'000'000 |
| USD | 3.000% PB Issuer 10.12.2025 | 0 | 3'500'000 |
| Denmark |
| EUR | 0.000% GN Store North 21.05.2024 | 0 | 6'000'000 |
| France |
| EUR | 0.000% Selena 25.06.2025 | 0 | 5'000'000 |
| EUR | 1.875% Neoen 07.10.2024 | 0 | 110'000 |
| Japan |
| JPY | 0.000% CyberAgent 19.02.2025 | 700'000'000 | 700'000'000 |
| JPY | 0.000% DMG MORI 08.07.2024 | 0 | 850'000'000 |
| JPY | 0.000% GMO Payment Gateway 22.06.2026 | 0 | 940'000'000 |
| JPY | 0.000% Seino Holdings 31.03.2026 | 0 | 800'000'000 |
| JPY | 0.000% Senko 28.03.2022 | 0 | 690'000'000 |
| Cayman Islands |
| HKD | 0.625 % Kingsoft Corporation 29.04.2025 | 0 | 70'000'000 |
| HKD | 2.250% Crystal International Group / Shimao Services 31.10.2022 | 0 | 60'000'000 |
| HKD | 2.750% Cathay Pacific Finance III Limited 05.02.2026 | 0 | 80'000'000 |
| USD | 0.000% Nio 01.02.2026 | 0 | 9'000'000 |
| USD | 0.000% Zhen Ding Technology Holding Limited 30.06.2025 | 0 | 7'000'000 |
| USD | 1.000% Bosideng International 17.12.2024 | 9'000'000 | 9'000'000 |
| USD | 1.250% Weibo 15.11.2022 | 0 | 17'500'000 |
| Canada |
| USD | 0.500% Imax 01.04.2026 | 0 | 7'000'000 |

| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| --- | --- | --- | --- |
| Korea, Republic of |
| USD | 1.500% LG Display 22.08.2024 | 0 | 10'000'000 |
| Malaysia |
| USD | 0.000% Cerah Capital 08.08.2024 | 0 | 13'500'000 |
| Netherlands |
| EUR | 0.500% BE Semiconductor Industries 06.12.2024 | 0 | 3'000'000 |
| EUR | 1.875% BE Semiconductor Industries 06.04.2029 | 500'000 | 500'000 |
| USD | 0.750% Yandex 03.03.2025 | 12'000'000 | 12'000'000 |
| Switzerland |
| CHF | 0.000% Cembra Money Bank 09.07.2026 | 0 | 5'000'000 |
| United States |
| USD | 0.000% Alarm.com Holdings 15.01.2026 | 0 | 8'000'000 |
| USD | 0.000% Beyond Meat 15.03.2027 | 0 | 12'500'000 |
| USD | 0.000% Beyond Meat Inc 15.03.2027 | 12'500'000 | 12'500'000 |
| USD | 0.000% Confluent 15.01.2027 | 0 | 7'500'000 |
| USD | 0.000% Ford Motor 15.03.2026 | 0 | 8'000'000 |
| USD | 0.000% JP Morgan Chase Bank / Ping An 28.12.2023 | 0 | 9'000'000 |
| USD | 0.000% NovoCure Limited 01.11.2025 | 0 | 7'000'000 |
| USD | 0.000% Zynga 15.12.2026 | 0 | 11'000'000 |
| USD | 0.125% Bentley Systems 15.01.2026 | 0 | 7'500'000 |
| USD | 0.250% Avalara 01.08.2026 | 0 | 8'000'000 |
| USD | 0.250% Avalara Convertible Notes / 01.08.2026 | 8'000'000 | 8'000'000 |
| USD | 0.500% LendingTree 15.07.2025 | 0 | 7'500'000 |
| USD | 0.750% Pegasystems 01.03.2025 | 0 | 6'000'000 |
| Cyprus |
| USD | 1.875% Ozone Holdings 24.02.2026 | 0 | 10'000'000 |

| Forward exchange transactions |
| --- |
| Derivatives on foreign exchange open at the end of the reporting period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 119'479'724.00 | 122'000'000.00 |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 279'112'470.00 | 285'000'000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 19'396'503.32 | 19'000'000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 6'000'000.00 | 5'909'383.56 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 4'000'000.00 | 3'956'794.16 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 8'000'000.00 | 7'894'382.88 |
| 14.02.2023 | EUR | JPY | 75'090'279.68 | 11'000'000'000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | USD | 364'152'061.81 | 360'000'000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 2'086'884.00 | 2'375'000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 66'103.41 | 75'000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 25'894'822.40 | 26'200'000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 12'156'729.60 | 12'300'000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 15'000'000.00 | 14'182'490.61 |
| 21.03.2023 | EUR | AUD | 6'969'686.51 | 10'500'000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | GBP | 7'702'057.24 | 6'800'000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | HKD | 52'962'000.77 | 420'000'000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | SGD | 7'729'430.58 | 11'000'000.00 |
| 21.03.2023 | GBP | EUR | 1'000'000.00 | 1'097'381.50 |
| 21.03.2023 | HKD | EUR | 150'000'000.00 | 19'731'660.99 |

| Derivatives on foreign exchange transacted during the reporting period: |
| --- |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 33'300'000.00 | 38'779'848.00 |
| 15.02.2022 | USD | EUR | 570'000'000.00 | 489'357'756.58 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 255'000'000.00 | 273'115'200.00 |
| 15.02.2022 | JPY | EUR | 11'000'000'000.00 | 82'923'275.22 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 28'000'000.00 | 26'137'592.02 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 238'000'000.00 | 254'907'520.00 |
| 15.02.2022 | EUR | GBP | 4'450'000.00 | 3'782'170.70 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 9'250'000.00 | 10'772'180.00 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 1'200'000.00 | 1'377'162.77 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 8'000'000.00 | 8'429'912.80 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 250'000.00 | 286'908.91 |
| 15.02.2022 | EUR | GBP | 100'000.00 | 85'561.72 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 6'000'000.00 | 6'322'434.60 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 6'268'253.76 | 6'000'000.00 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 22'141'903.01 | 25'000'000.00 |

| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 4'170'634.24 | 4'000'000.00 |
| 15.02.2022 | USD | EUR | 340'244.66 | 300'000.00 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 4'170'634.24 | 4'000'000.00 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 3'000'000.00 | 2'890'333.97 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 2'890'333.97 | 3'000'000.00 |
| 15.02.2022 | USD | EUR | 20'000'000.00 | 17'730'011.87 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 17'730'011.87 | 20'000'000.00 |
| 15.02.2022 | EUR | GBP | 100'000.00 | 83'665.25 |
| 15.02.2022 | GBP | EUR | 83'665.25 | 100'000.00 |
| 22.03.2022 | AUD | EUR | 13'500'000.00 | 8'353'743.28 |
| 22.03.2022 | GBP | EUR | 8'500'000.00 | 9'920'229.68 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 340'000'000.00 | 36'966'964.91 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 70'000'000.00 | 7'736'726.53 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 90'000'000.00 | 10'209'801.92 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 30'000'000.00 | 3'496'073.87 |
| 22.03.2022 | EUR | HKD | 3'496'073.87 | 30'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 467'441'191.97 | 535'000'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 535'000'000.00 | 467'441'191.97 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 23'679'713.87 | 25'000'000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 25'000'000.00 | 23'679'713.87 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 3'759'466.80 | 4'450'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 4'450'000.00 | 3'759'466.80 |
| 21.06.2022 | EUR | JPY | 83'095'869.26 | 11'000'000'000.00 |
| 21.06.2022 | JPY | EUR | 11'000'000'000.00 | 83'095'869.26 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 248'050'490.00 | 235'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 235'000'000.00 | 248'050'490.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 276'549'908.00 | 262'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 262'000'000.00 | 276'549'908.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 10'641'952.80 | 9'300'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 9'300'000.00 | 10'641'952.80 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 39'935'930.40 | 34'900'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 34'900'000.00 | 39'935'930.40 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 9'000'000.00 | 9'283'557.24 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 9'283'557.24 | 9'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1'300'000.00 | 1'458'301.10 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1'458'301.10 | 1'300'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 11'000'000.00 | 11'346'569.96 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 11'346'569.96 | 11'000'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 20'000'000.00 | 17'843'083.78 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 17'843'083.78 | 20'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 300'000.00 | 336'531.02 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 336'531.02 | 300'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 130'000.00 | 109'128.73 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 109'128.73 | 130'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 25'000'000.00 | 22'728'604.21 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 22'728'604.21 | 25'000'000.00 |

| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 2'318'314.87 | 2'100'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 2'100'000.00 | 2'318'314.87 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 400'000.00 | 441'583.78 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 441'583.78 | 400'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1'116'731.60 | 1'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1'000'000.00 | 1'116'731.60 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 670'038.96 | 600'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 600'000.00 | 670'038.96 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 8'945'561.29 | 10'000'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 10'000'000.00 | 8'945'561.29 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 15'000'000.00 | 13'838'432.55 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 13'838'432.55 | 15'000'000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 4'000'000.00 | 3'960'012.27 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 3'960'012.27 | 4'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 300'000.00 | 325'529.71 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 325'529.71 | 300'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1'000'000.00 | 1'085'099.02 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1'085'099.02 | 1'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 6'000'000.00 | 6'166'533.36 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 6'166'533.36 | 6'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 1'620'000.00 | 1'352'601.70 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 1'352'601.70 | 1'620'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 4'000'000.00 | 4'127'825.56 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 4'127'825.56 | 4'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1'500'000.00 | 1'586'899.95 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1'586'899.95 | 1'500'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 12'000'000.00 | 12'549'082.32 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 12'549'082.32 | 12'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 500'000.00 | 528'966.65 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 528'966.65 | 500'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 100'000.00 | 85'738.19 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 85'738.19 | 100'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 18'000'000.00 | 18'823'623.48 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 18'823'623.48 | 18'000'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 35'000'000.00 | 33'111'277.13 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 33'111'277.13 | 35'000'000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 2'000'000.00 | 1'914'108.99 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 1'914'108.99 | 2'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 800'000.00 | 853'631.44 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 853'631.44 | 800'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 800'000.00 | 853'631.44 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 853'631.44 | 800'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 65'000'000.00 | 67'704'000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 67'704'000.00 | 65'000'000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 4'300'000.00 | 4'474'184.49 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 4'474'184.49 | 4'300'000.00 |

| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 28'840'718.48 | 30'000'000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 30'000'000.00 | 28'840'718.48 |
| 20.09.2022 | EUR | GBP | 10'003'377.61 | 8'500'000.00 |
| 20.09.2022 | GBP | EUR | 8'500'000.00 | 10'003'377.61 |
| 20.09.2022 | EUR | AUD | 8'964'583.92 | 13'500'000.00 |
| 20.09.2022 | AUD | EUR | 13'500'000.00 | 8'964'583.92 |
| 20.09.2022 | EUR | HKD | 53'920'793.11 | 470'000'000.00 |
| 20.09.2022 | HKD | EUR | 470'000'000.00 | 53'920'793.11 |
| 20.09.2022 | EUR | SGD | 6'248'495.92 | 9'500'000.00 |
| 20.09.2022 | SGD | EUR | 9'500'000.00 | 6'248'495.92 |
| 20.09.2022 | GBP | EUR | 1'500'000.00 | 1'790'401.98 |
| 20.09.2022 | EUR | GBP | 1'790'401.98 | 1'500'000.00 |
| 20.09.2022 | HKD | EUR | 30'000'000.00 | 3'743'121.08 |
| 20.09.2022 | EUR | HKD | 3'743'121.08 | 30'000'000.00 |
| 20.09.2022 | HKD | EUR | 20'000'000.00 | 2'505'631.09 |
| 20.09.2022 | EUR | HKD | 2'505'631.09 | 20'000'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 4'722'713.91 | 4'500'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 4'500'000.00 | 4'722'713.91 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 62'415'000.00 | 60'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 60'000'000.00 | 62'415'000.00 |
| 25.10.2022 | GBP | EUR | 2'073'508.80 | 2'400'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | GBP | 2'400'000.00 | 2'073'508.80 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 18'679'497.19 | 19'000'000.00 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 19'000'000.00 | 18'679'497.19 |
| 25.10.2022 | EUR | JPY | 77'720'305.73 | 11'000'000'000.00 |
| 25.10.2022 | JPY | EUR | 11'000'000'000.00 | 77'720'305.73 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 387'989'363.41 | 410'000'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 410'000'000.00 | 387'989'363.41 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 145'424'136.00 | 143'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 143'000'000.00 | 145'424'136.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 28'525'905.00 | 27'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 27'000'000.00 | 28'525'905.00 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 219'661'632.00 | 216'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 216'000'000.00 | 219'661'632.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 8'663'423.00 | 8'200'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 8'200'000.00 | 8'663'423.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 1'000'000.00 | 1'062'331.32 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 1'062'331.32 | 1'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 400'000.00 | 410'985.55 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 410'985.55 | 400'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 15'000'000.00 | 14'786'687.25 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 14'786'687.25 | 15'000'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 306'191.69 | 300'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 300'000.00 | 306'191.69 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 510'319.49 | 500'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 500'000.00 | 510'319.49 |

| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 5'854'228.08 | 6'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 6'000'000.00 | 5'854'228.08 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 9'757'046.80 | 10'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 10'000'000.00 | 9'757'046.80 |
| 25.10.2022 | GBP | EUR | 101'176.66 | 120'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | GBP | 120'000.00 | 101'176.66 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 14'677'784.76 | 15'000'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 15'000'000.00 | 14'677'784.76 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 500'000.00 | 498'750.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 498'750.00 | 500'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 498'750.00 | 500'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 500'000.00 | 498'750.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 20'000'000.00 | 19'941'173.54 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 19'941'173.54 | 20'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 1'400'000.00 | 1'345'225.22 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 1'345'225.22 | 1'400'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | GBP | 120'000.00 | 108'420.15 |
| 25.10.2022 | GBP | EUR | 108'420.15 | 120'000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 28'000'000.00 | 29'167'996.55 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 29'167'996.55 | 28'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 600'000.00 | 576'525.10 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 576'525.10 | 600'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 30'000'000.00 | 28'379'757.90 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 28'379'757.90 | 30'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 7'000'000.00 | 6'621'943.51 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 6'621'943.51 | 7'000'000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 1'000'000.00 | 970'881.70 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 970'881.70 | 1'000'000.00 |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 119'479'724.00 | 122'000'000.00 |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 279'112'470.00 | 285'000'000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 19'396'503.32 | 19'000'000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 6'000'000.00 | 5'909'383.56 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 4'000'000.00 | 3'956'794.16 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 8'000'000.00 | 7'894'382.88 |
| 14.02.2023 | EUR | JPY | 75'090'279.68 | 11'000'000'000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | USD | 364'152'061.81 | 360'000'000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 2'086'884.00 | 2'375'000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 66'103.41 | 75'000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 25'894'822.40 | 26'200'000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 12'156'729.60 | 12'300'000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 15'000'000.00 | 14'182'490.61 |
| 21.03.2023 | EUR | AUD | 6'969'686.51 | 10'500'000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | GBP | 7'702'057.24 | 6'800'000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | HKD | 52'962'000.77 | 420'000'000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | SGD | 7'729'430.58 | 11'000'000.00 |
| 21.03.2023 | GBP | EUR | 1'000'000.00 | 1'097'381.50 |
| 21.03.2023 | HKD | EUR | 150'000'000.00 | 19'731'660.99 |


#### Basic information
|  | H.A.M. Global Convertible Bond Fund |
| --- | --- |
| Share classes | EUR-A | USD-A | CHF-A | GBP-A |
| ISIN number | LI0010404585 | LI0028897788 | LI0045967341 | LI0364737259 |
| Liberation | 29 March 2000 | 11 April 2007 | 10 December 2008 | 24 May 2017 |
| Accounting currency of the Fund | Euro (EUR) |
| Reference Currency of the Share Classes | Euro (EUR) | US Dollar (USD) | Swiss franc (CHF) | British Pound (GBP) |
| Financial year | from 1 January to December 31, |
| First financial year | from 29 March 2000 to December 31, 2000 |
| Use of earnings | Reinvesting |
| Max. Issue premium | 3% |
| Max. Redemption discount in favour of the UCITS | 0.25% |
| Conversion fee when switching from one unit class to another unit class | none |
| Max. Fee for administration, investment |  |
| decision, risk management and distribu- tion | 1.2% p.a. |
|  | From	Until	Perf. fee  |
| Performance Fee | 0%	7.5%	0%	 7.5%	15%	10%	 |
|  |  15%	15%	 |
| Hurdle rate | Yes, 7.5% for performance fee |
| High-on-High-Mark | yes |
| Max. Depositary fee | 0.15% p.a. |
| Supervisory levy |  |
| Individual funds Umbrella Fund for the first Sub-Fund | CHF 2'000.-- p.a. CHF 2'000.-- p.a. |
| for each additional Sub-Fund | CHF 1'000.-- p.a. |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | were depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Course information Bloomberg | GLCNBND LE | GLCNBNU LE | GLCNBNC LE | GLCNBGA LE |
| Telekurs | 1040458 | 2889778 | 4596734 | 36473725 |
| Reuters Internet | 1040458X.CHE | 2889778X.CHE | 4596734X.CHE | 36473725X.CHE |
| www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com |

|  | H.A.M. Global Convertible Bond Fund |
| --- | --- |
| Share classes | EUR-D | USD-D | CHF-D | GBP-D |
| ISIN number | LI0336894352 | LI0336894360 | LI0336894378 | LI0364737267 |
| Liberation | August 31, 2016 | August 31, 2016 | August 31, 2016 | open |
| Accounting currency of the Fund | Euro (EUR) |
| Reference Currency of the Share Classes | Euro (EUR) | US Dollar (USD) | Swiss franc (CHF) | British Pound (GBP) |
| Financial year | from 1 January to December 31, |
| First financial year | from March 19, 2000 to December 31, 2000 |
| Use of earnings | Reinvesting |
| Max. Issue premium | 3% |
| Max. Redemption discount in favour of the UCITS | 0.25% |
| Conversion fee when switching from one unit class to another unit class | none |
| Max. Fee for administration, investment |  |
| decision, risk management and distribu- tion | 0.9% p.a. |
|  | From	Until	Perf. fee  |
| Performance Fee |  0%	7.5%	0%	  7.5%	15%	10%	 |
|  | > 15%	15%	 |
| Hurdle rate | Yes, 7.5% for performance fee |
| High-on-High-Mark | yes |
| Max. Depositary fee | 0.10% p.a. |
| Supervisory levy |  |
| Individual funds Umbrella Fund for the first Sub-Fund | CHF 2'000.-- p.a. CHF 2'000.-- p.a. |
| for each additional Sub-Fund | CHF 1'000.-- p.a. |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | were depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Course information Bloomberg | GLCNBED LE | GLCNBUD LE | GLCNBCD LE | n/a |
| Telekurs | 33689435 | 33689436 | 33689437 | n/a |
| Reuters Internet | 33689435X.CHE | 33689436X.CHE | 33689437X.CHE | n/a |
| www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com |

| Publications of the Fund | The constituent documents, the Key Investor Information Document (KIID) and the lat- est annual and semi-annual reports, insofar as they have already been published, are available free of charge from the Management Company, the Depositary, the Paying Agents and from all sales agents in Liechtenstein and abroad as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Investment Fund Association at www.lafv.li. |
| --- | --- |
| TER calculation | The TER was calculated using the method set out in CESR Guideline 09-949 and spec- ified in CESR Guideline 09-1028 (ongoing charges). |
| Transaction costs | The transaction costs take into account all costs that were separately reported or set- tled for the account of the Fund in the financial year and are directly related to a purchase or sale of assets. |
| Valuation principles | The assets of the UCITS shall be valued in accordance with the following principles: - Securities that are officially listed on a stock exchange shall be valued at the last available price. If a security is officially listed on several stock exchanges, the last available price of the stock exchange which is the main market for this security shall be decisive.
- Securities that are not officially listed on a stock exchange but are traded on a market open to the public shall be valued at the last available price. If a security is traded on different markets open to the public, the last available price of the market with the highest liquidity shall be decisive.
- Securities or money market instruments with a residual term of less than 397 days can be written down or up on a straight-line basis at the difference between the cost price (purchase price) and the redemption price (price at final maturity). A valuation at the current market price can be omitted if the repayment price is known and fixed. Any changes in creditworthiness are also taken into account.
- investments the price of which is not in line with the market and those assets which are not covered by Clause 1, Clause 2 and Clause 3 above shall be employed at the price which would probably be obtained by diligent sale at the time of valu- ation and which shall be determined in good faith by the management of the Management Company or under its direction or supervision by authorised agents.
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis at a verifiable valuation to be determined by the Management Company in good faith and in accordance with generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the probable realisable value.
- UCITS or undertakings for collective investment (UCIs) shall be valued at the last ascertained and obtainable net asset value. If the redemption of units is sus- pended or if, in the case of closed-ended UCIs, there is no right of redemption or no redemption prices are fixed, these units, like all other assets, shall be valued at their respective market value as determined by the Management Company in good faith and in accordance with generally accepted valuation models that can be verified by auditors.
- if no tradable price is available for the respective assets, these assets, as well as the other legally permissible assets, shall be valued at the respective market value as determined by the Management Company in good faith and in accordance with generally recognised valuation models verifiable by auditors on the basis of the probably achievable sales value.
- Cash and cash equivalents are valued at their nominal value plus accrued inter- est.
 |

|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
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|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

|  | 9.  the market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the currency of the UCITS shall be converted into the currency of the UCITS at the latest mean rate of exchange. The valuation is carried out by the management company. The management company is entitled to apply other adequate valuation principles to the assets of the UCITS from time to time if the above-mentioned criteria for valua- tion appear impossible or inappropriate due to extraordinary events. In the event of massive redemption requests, the Management Company may value the units of the UCITS on the basis of the prices at which the necessary sales of securities are expected to be effected. In this case, the same calculation method shall be used for subscription and redemption applications submitted at the same time. |
| --- | --- |
| Information on the remuneration policy | IFM Independent Fund Management AG ("IFM") is subject to the regulatory require- |
|  | ments applicable to management companies under the Law on Undertakings for Col- |
|  | lective Investment in Transferable Securities (UCITSG) and those applicable to AIFMs |
|  | under the Law on Alternative Investment Fund Managers (AIFMG) with regard to the |
|  | design of its remuneration policies and practices. IFM has regulated the detailed de- |
|  | sign in an internal directive on remuneration policy and practice. The internal directive |
|  | is intended to prevent excessive risks from being taken and contains suitable measures |
|  | to avoid conflicts of interest and to achieve a sustainable remuneration policy. Infor- |
|  | mation on the current remuneration policy and practice of the Management Com- |
|  | pany is published on the Internet at www.ifm.li. Upon request by investors, the Man- |
|  | agement Company shall provide further information free of charge. |
| Exchange rates as at reporting date | EUR	1 = AUD	1.5719	AUD	1 = EUR	0.6362 |
|  | EUR	1 = CHF	0.9880	CHF	1 = EUR	1.0122 |
|  | EUR	1 = GBP	0.8868	GBP	1 = EUR	1.1276 |
|  | EUR	1 = HKD	8.3317	HKD	1 = EUR	0.1200 |
|  | EUR	1 = JPY	140.8901	JPY	100 = EUR	0.7098 |
|  | EUR	1 = SGD	1.4325	SGD	1 = EUR	0.6981 |
|  | EUR	1 = THB	36.9363	THB	100 = EUR	2.7074 |
|  | EUR	1 = USD	1.0685	USD	1 = EUR	0.9359 |
| Depositories | Euroclear Bank, Brussels SIX SIS AG, Zurich |
| Distribution countries | AT | CH | EN | FL | FR | GB | IT |
| Private investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Professional investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualified investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Risk management Calculation method Total risk | Commitment approach |

Information on matters of particular importance

###### Change of prospectus
IFM Independent Fund Management AG, Schaan, as Management Company and Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, as Depositary of the rubricated Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities have decided to amend the Trust Agree- ment including the Fund-specific Annexes and Prospectus.
The amendments mainly concern the updating of the investment policy with regard to SFDR Article 8. Furthermore, the trust agree- ment including fund-specific annexes as well as the prospectus were adapted to the revised UCITS template and updated accord- ingly.

###### Below you will find a list of the changes made:
| Part I | Brochure |
| --- | --- |
| Clause 5.2.1 ESG integration | As part of its investment objective, the UCITS provides that the asset manager shall take into account factors such as environmental, social and good governance, so-called ESG factors, in its investment analysis, its decision-making processes and the practice of ac- tively exercising shareholders' rights. Sustainability risks that may have a significant mate- rial adverse impact on the return of an investment of the UCITS are also taken into ac- count. The aforementioned ESG factors relate to the following topics, among others: |
| Clause 5.2.2 Consideration of sustainability risks | Sustainability is understood to mean ecological (Environment - E) and social (Social - S) as well as good corporate governance (Governance - G). The UCITS pursues an overall ESG approach in which the sustainable orientation of the UCITS is to be ensured by taking into account various sustainability factors. Sustainability factors include employee, social and environmental concerns, respect for human rights and the fight against corruption and bribery. The material sustainability risks are analysed by the asset manager and thus expand the classic fundamental analysis to include financially relevant sustainability risks. The analysis of sustainability risks is carried out on the basis of publicly available information from issu- ers (e.g. annual and sustainability reports) or internal research as well as using data and ESG ratings from research or rating agencies. Sustainability risks can have a significant impact on all known risk types (market risk, li- quidity risk, counterparty risk and operational risk) and contribute as a factor to the ma- teriality of these risk types. Companies in which investments are made may be subject to physical risks of climate change such as an increasing frequency and intensity of acute extreme weather events (e.g. heat waves, storms, floods) and longer-term chronic changes in mean values and ranges of variation of various climate variables (e.g. tem- perature, rainfall, sea level). |
| Clause 5.2.3 Impact on the return | Consideration of sustainability factors can have a material impact on the performance of an investment over the long term. Issuers with poor sustainability standards may be vulnerable to event, reputational, regulatory, litigation and technology risks. These sus- tainability risks may impact, among other things, operations, brand or company value, and the continued existence of the company or investment. The occurrence of these risks may lead to a negative valuation of the investment, which in turn may have an impact on the return of the UCITS. |

| Clause 7.2 General risks | ESG investment risk The UCITS may intend to invest its assets in companies with measurable societal out- comes as determined by the Management Company or the Asset Manager and to screen out certain companies and industries. The key measured societal outcomes are ESG related. This may impact the UCITS' exposure to certain companies or industries and the UCITS will forego certain investment opportunities. The UCITS' results may be lower than other UCITS that do not seek to invest in companies based on expected ESG out- comes and/or screen out certain companies or industries. The Management Company or Asset Manager will seek to identify companies that they believe may have positive ESG impacts. However, investors may have differing views as to what constitutes positive or negative ESG impact. As a result, the UCITS may invest in companies that do not reflect the beliefs and values of a particular investor or investor group. The fund-specific risks of ESG investments of the UCITS can be found in Annex A "The UCITS at a glance". In addition, further information on the sustainability-related disclosures can be found in Annex D. Sustainability risks The term "sustainability risks" is understood to mean the risk of an actual or potential loss in value of an investment due to the occurrence of environmental, social or corporate governance-specific events (ESG = Environment/Social/Governance). These effects can have an impact on the assets, financial position and earnings of the UCITS. Sustainability risks can have a significant impact on all known risk types (market risk, liquidity risk, coun- terparty risk and operational risk) and contribute as a factor to the materiality of these risk types. Companies in which the UCITS invests may be subject to physical risks of cli- mate change such as temperature fluctuations, rising sea levels, etc. The management company or asset manager incorporates sustainability risks into its in- vestment decisions in accordance with its corporate strategy. Details on the method of inclusion and the results of the valuation are shown in Annex A "UCITS at a glance". In addition, further information on the sustainability-related disclo- sures can be found in Appendix D. |
| --- | --- |
| Digit 9 Use of the success | Use of the success The realised income of the UCITS is composed of the net income and the net realised capital gains. The net income is composed of the income from interest and/or dividends and other or miscellaneous income received less expenses. The Management Company may distribute the net income and/or the net realised cap- ital gains of the UCITS or of a unit class to the investors of the UCITS or of the respective unit class or reinvest such net income and/or net realised capital gains in the UCITS or the respective unit class or carry them forward to new account. The net income and the net realised capital gains of those unit classes which have a distribution in accordance with Annex A "The UCITS at a glance" may be distributed in whole or in part annually or more frequently. The net income and/or the net realised capital gains as well as the net income carried forward and/or the net realised capital gains of the UCITS or the respective unit class may be distributed. Interim distributions of net income carried forward and/or net real- ised capital gains carried forward are permitted. Distributions will be paid on the Units in issue on the Distribution Date. No interest shall be paid on declared distributions from the date on which they become payable. |

| Clause 10.2 Automatic Exchange of Infor- mation (AEOI) | Automatic Exchange of Information (AEOI) In relation to the UCITS, a Liechtenstein paying agent may be obliged, in compliance with the AEOI agreements, to report the unit-holders to the local tax authorities or to make the corresponding statutory reports. |
| --- | --- |
| Clause 11.2 Costs and fees to be borne by the UCITS/ A. Individual ex- penses Clause 11.2.8 and Art. 34 THV Clause 11.2.12 and Art. 34 THV Clause 11.2.16 and Art. 34 THV Clause 11.2.17 and Art. 34 THV Clause 11.2.18 and Art. 34 THV Clause 11.2.23 and Art. 34 THV Clause 11.2.24 and Art. 34 THV Clause 11.2.25 As well as Art. 34 THV Clause 11.2.26 As well as Art. 34 THV | - Fees, costs and charges in connection with the determination and publication of tax factors for the countries of the EU/EEA and/or all countries where distribution licences exist and/or private placements are available, in accordance with the ef- fective expenses at market rates.
- Costs and expenses for regular reports to insurance companies, pension funds and other financial services providers (e.g. GroMiKV, Solvency II, VAG, MiFID II, ESG/SRI reports and sustainability ratings, etc.);
- Expenses   related   to   the   exercise   of   voting   rights or creditors' rights by the UCITS, including fees for external advisors;
- Administrative fees and reimbursement of costs of government agencies;
- legal and tax consultancy costs incurred by the management company or the de- positary when acting in the interest of the investors of the UCITS;
- Research costs;
- External costs for the assessment of the sustainability ratings (ESG research) of the sub-fund's assets or its target investments;
- Licence fees for the use of any reference values ("benchmarks");
- Costs of setting up and maintaining additional counterparties if it is in the interest of the investors;
 |

| Part II | Trust Agreement (THV) |
| --- | --- |
| Art. 7 Issue of Shares | Possibility of waiving minimum investment (...) The minimum investment may be waived at the discretion of the Management Com- pany. (...) |
| Art. 32 Investment limits | (...) The Management Company does not engage in securities lending transactions. (...) |

| Art. 34 Ongoing charges | - Fees, costs and charges in connection with the determination and publication of tax factors for the countries of the EU/EEA and/or all countries where distribution licences exist and/or private placements are available, in accordance with the ef- fective expenses at market rates.
- Costs and expenses for regular reports to insurance companies, pension funds and other financial services providers (e.g. GroMiKV, Solvency II, VAG, MiFID II, ESG/SRI reports and sustainability ratings, etc.);
- Expenses related to the exercise of voting rights or creditors' rights by the UCITS, in- cluding fees for external advisors;
- Administrative fees and reimbursement of costs of government agencies;
- legal and tax consultancy costs incurred by the management company or the de- positary when acting in the interest of the investors of the UCITS;
- Research costs;
- External costs for the assessment of the sustainability ratings (ESG research) of the sub-fund's assets or its target investments;
- Licence fees for the use of any reference values ("benchmarks");
- Costs of setting up and maintaining additional counterparties if it is in the interest of the investors;
 |
| --- | --- |

| Art. 38 Use of the success | Adaptation text for the use of the success The realised income of the UCITS is composed of the net income and the net realised capital gains. The net income is composed of the income from interest and/or dividends and other or miscellaneous income received less expenses. The Management Company may distribute the net income and/or the net realised cap- ital gains of the UCITS or of a unit class to the investors of the UCITS or of the respective unit class or reinvest such net income and/or net realised capital gains in the UCITS or the respective unit class or carry them forward to new account. The net income and the net realised capital gains of those unit classes which have a distribution in accordance with Annex A "The UCITS at a glance" may be distributed in whole or in part annually or more frequently. The net income and/or the net realised capital gains as well as the net income carried forward and/or the net realised capital gains of the UCITS or the respective unit class may be distributed. Interim distributions of net income carried forward and/or net real- ised capital gains carried forward are permitted. Distributions will be paid on the Units in issue on the Distribution Date. No interest shall be paid on declared distributions from the date on which they become payable. |
| --- | --- |

| Appendix A | UCITS at a glance |
| --- | --- |
| A. The UCITS at a glance | SFDR classification: Article 8 Value date Issue and redemption date So far: Value date Issue and redemption day (T+3): three banking days after calcula- tion of the net asset value (NAV) New: Value date Issue and redemption day (T+2): two banking days after calcula- tion of the net asset value (NAV) Calculation model: High-on-High (HoH) model Add benchmark The UCITS does not use a benchmark. |
| F. Investment principles | Adjustment of the investment policy pursuant to Art. 8 SFDR The investment objective of the H.A.M. Global Convertible Bond Fund is primarily to achie long-term capital appreciation by investing globally in convertible and warrant bonds, wi integration of certain ESG (i.e. environmental, social and corporate governance) chara teristics and sustainability risks into the investment process. In managing the UCITS, the Asset Manager shall take into account, inter alia, environment (E) and/or social (S) characteristics and shall invest in companies applying good gover ance practices (G). The UCITS does not make any environmentally sustainable investmen within the meaning of Art. 2 item 17 SFDR in environmentally sustainable economic activitie This UCITS is a product under Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parli ment and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosure requir ments in the financial services sector. It is an actively managed UCITS without reference to a benchmark. (...) In addition, the fund will invest at least two-thirds of its net assets in companies that are aligned with the advertised environmental and social characteristics. (...) Further information on the sustainable orientation of the investment fund and on the discl sures pursuant to Art. 8 of Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of th Council on sustainability-related disclosure requirements in the financial services sect ("Disclosure Regulation") can be found in Annex D "Sustainability-related disclosure". (...) Derivatives, other transferable securities, cash and near cash instruments may not be su ject to the same ESG restrictions as other securities held in the financial product. Further product-specific information is available at www.ifm.li. In addition, further information on sustainability-related disclosures can be found in Appe dix D. No assurance can be given that the investment objective will be achieved. Accordingl the value of the Shares and their income may go down as well as up. The fund-specific risks in lit. G of this Annex and the general risks in section 7.2 of the Pr spectus must be observed. Information on the risk of ESG investments and sustainability ris can also be found in the General Risks in Section 7.2 of the Prospectus. |

| I. Performance fee | Adjustment of performance fee according to High-on-High-Mark |
| --- | --- |
| J. Calculation example for the performance fee | Adjustment calculation example according to High-on-High-Mark Addition Explanation of the calculation example for the performance fee |
| Appendix D: Sustainability-related disclosure | Addition Appendix D: Sustainability-related disclosure |

Pursuant to Art. 6 UCITSG, the Financial Market Authority (FMA) approved the amendment of the Constituent Documents on 06 October 2022. All amendments, with the exception of the amendment to the performance fee, entered into force on 14 October 2022. The amendment to the performance fee will enter into force on 1 January 2023 and the previous performance fee will remain applicable until then.

#### Remuneration Policy(unaudited)

###### Remuneration information
The following remuneration information relates to IFM Independent Fund Management AG (the "Company"). This remuneration was paid to the employees of the Company for the management of all UCITS and AIF (collectively "Funds"). Only a portion of the reported compensation was used to compensate the services provided to this Fund.
The amounts shown here include the fixed and variable gross compensation, i.e. before deduction of taxes and employee contribu- tions to social security institutions. The Board of Directors is responsible for the annual review of the Company's compensation princi- ples, the determination of the "Identified Employees"
1 
and the approval of the total compensation actually paid. The variable com- pensation is shown below by means of a realistic range, as the former depends on the personal performance and the sustainable business results of the Company, both of which are assessed after the end of the calendar year. The approval of the variable remu- neration by the Board of Directors can take place after the report has been prepared. There were no significant changes to the remuneration principles valid for the calendar year 2022.
The funds managed by IFM Independent Fund Management AG and their volume can be viewed at www.lafv.li. A summary of the company's remuneration principles is available at www.ifm.li. In addition, the Company will grant access to the relevant internal guidelines free of charge upon request. The remuneration paid by service providers, e.g. delegated asset managers, to their own identified employees is not reflected.

###### Remuneration of the employees of the Company2
| Total remuneration in the past calendar year 2022 | CHF | 4.53 - 4.58 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 4.05 m |
| thereof variable remuneration 3 | CHF | 0.48 - 0.54 m |
| Remuneration paid directly from funds 4 |  | none |
| Carried interests paid to employees or Performance Fees |  | none |
| Total number of employees of the company  as at December 31, 2022	 |  | 49 |

| Total assets under management of the Company as at December 31, 2022 | Number Sub-fund |  | Managed Assets |
| --- | --- | --- | --- |
| in UCITS | 105 | CHF | 3,307 m |
| in AIF | 88 | CHF | 2,316 m |
| in IU | 2 | CHF | 9 m |
| Total | 195 | CHF | 5,632 m |


###### Remuneration of individual employee categories of the company
| Total remuneration for "Identified Employees" of the Company in the past calendar year 2022 | CHF | 2.03 - 2.07 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 1.62 m |
| thereof variable remuneration 2 | CHF | 0.41 - 0.45 m |
| Total number of Identified Employees of the Company  as at December 31, 2022	 |  | 10 |

1		
Identified employees" are employees whose professional activities have a material impact on the risk profile of the Company or the risk profiles of the managed funds. Specifically, these are the members of the management bodies as well as other employees at the same remuneration level, risk takers and the holders of significant control functions.
2		
The total remuneration refers to all employees of the company including members of the Board of Directors. The disclosure of employee remune- ration is made at the level of the company in accordance with Art. 107 of Regulation 231/2013. An allocation of the actual work and time expen- ditures to individual funds cannot be reliably ascertained.
3	
Bonus amount in CHF (Cash Bonus)
4	
No remuneration is paid directly to employees from the funds as all remuneration is received by the Company.
| Total remuneration for other employees of the Company in the past calendar year 2022 | CHF | 2.50 - 2.51 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 2.42 m |
| thereof variable remuneration 2 | CHF | 0.08 - 0.09 m |
| Total number of other employees of the Company  as at December 31, 2022	 |  | 39 |


#### Information for investors in Switzerland
- 
###### Representative


###### The representative in Switzerland is LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zurich.
- 
###### Paying agent


###### The paying agent in Switzerland is Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zurich.
- 
###### Place of reference of the relevant documents

The Prospectus, the Key Investor Information Document (KIID) or the Key Information Document as well as the annual and semi-annual reports may be obtained free of charge from the Representative as well as from the Paying Agent in Switzerland.
- 
###### Publications


###### Publications relating to foreign collective investment schemes are made in Switzerland on the electronic plat- form www.fundinfo.com.

###### The issue and redemption prices or the net asset value with the note "excluding commissions" are published daily on the electronic platform www.fundinfo.com.
- 
###### Payment of retrocessions and rebates

The Management Company and its agents as well as the Depositary may pay retrocessions to cover distribu- tion and brokerage activities of Fund units in Switzerland or from Switzerland. In particular, any activity aimed at promoting the distribution or brokerage of fund units, such as the organisation of road shows, participation in events and trade fairs, the production of advertising ma- terial, the training of sales staff, etc., shall be deemed to be distribution and brokerage activities.

###### Retrocessions are not considered rebates, even if they are ultimately passed on to investors in whole or in part.

###### The disclosure of the receipt of retrocessions is governed by the relevant provisions of the FIDLEG.

###### The Management Company and its agents shall not pay any rebates in distribution in Switzerland in order to re- duce the fees and costs attributable to the investor and charged to the Fund.
- 
###### Place of performance and jurisdiction

For units offered in Switzerland, the place of perfor- mance shall be at the registered office of the represen- tative. The place of jurisdiction shall be at the registered office of the representative or at the registered office or domicile of the investor.

#### Information for investors in Austria

###### Contact and information point in Austria

###### Contact and information point in Austria according to the provisions of EU Directive 2019/1160 Art. 92:

###### Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1

###### A-1100 Vienna

###### E-mail: foreignfunds0540@erstebank.at

#### Information for investors in Germany

###### The Company has notified its intention to distribute shares in the Federal Republic of Germany and has been authorised to distribute shares since the conclusion of the notification pro- cedure.

###### Institution pursuant to § 306a KAGB:

###### IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30

###### PO Box 355

###### FL-9494 Schaan Email: info@ifm.li

###### Subscription, payment, redemption and conversion applica- tions for the units will be processed in accordance with the sales documents.

###### Investors will be informed by the Institution how to place the aforementioned orders and how redemption proceeds will be paid.
IFM Independent Fund Management AG has established pro- cedures and made arrangements with regard to the exercise and safeguarding of investor rights in accordance with Art. 15 of Directive 2009/65/EC. The institution facilitates access within the scope of this law and investors can obtain information on this at the institution.
The Prospectus, the Key Investor Information Document, the Trust Agreement of the EU UCITS and the annual and semi-an- nual reports may be obtained free of charge in paper form from the Institution or at www.ifm.li or also from the Liechten- stein depositary.
The issue, redemption and conversion prices as well as other information and documents to be published in the Principality of Liechtenstein (e.g. the relevant contracts and laws) are also available free of charge at the institution.

###### The institution shall provide investors with relevant information on the tasks performed by the institution in a durable medium.

###### The institution also acts as a contact point for communication with BaFin.

###### Publications

###### The issue, redemption and conversion prices will be published on www.fundinfo.com. Other information for investors will be published on www.fundinfo.com.

###### In the following cases, investors shall be informed by means of a durable medium in accordance with section 167 of the KAGB in German and generally in electronic form:
- Suspension of the redemption of the units of the EU UCITS,
- termination of the management of the EU UCITS or its liquidation,
- Amendments to the Terms and Conditions of Invest- ment that are incompatible with the previous invest- ment principles or changes to material investor rights that are detrimental to investors or changes that are detrimental to investors that affect the remuneration and reimbursement of expenses that can be with- drawn from the investment fund, including the back- ground to the amendments as well as the rights of investors in a comprehensible manner; in this con- text, information must be provided on where and how further information on this can be obtained,
- the merger of EU UCITS in the form of merger infor- mation to be drawn up in accordance with Article 43 of Directive 2009/65/EC, and
- the conversion of an EU UCITS into a feeder fund or the changes to a master fund in the form of infor- mation to be drawn up in accordance with Article 64 of Directive 2009/65/EC.


#### Notes for investors in the United Kingdom
- 
###### sales restrictions

The UCITS is an investment vehicle authorised in the United Kingdom with effect from the date specified by the Financial Services Authority in the United Kingdom ("UK FSA") within the meaning of Section 264 of the UK Financial Services and Mar- kets Act 2000, as amended ("FSMA"). This Prospectus is issued in the United Kingdom by the UCITS. Accordingly, the UCITS may be offered to the general public in the United Kingdom. Certain provisions embodied in the FSMA for the protection of private investors do not apply to investments in the UCITS. Compensation under the Financial Services Compensation Scheme is generally not available.
According to the constituent documents of the UCITS, units in the UCITS confer rights vis-à-vis the UCITS. Investors shall, inter alia, be granted the right to be informed of important events with regard to the operations of the UCITS and to request at any time from the management company the necessary in- formation concerning the basis for calculating the issue and redemption prices of the units.
In connection with the recognition of the UCITS under Section 264 of the FSMA, the UCITS maintains the facilities required of a recognised investment vehicle under the rules in the UK FSA's New Collective Investment Schemes Sourcebook at the office of Bank Frick & Co AG, UK Branch, 25 Bedford Square, London WC1B 3HH, UK. These facilities enable, inter alia:
- an investor to sell back his units in the UCITS and re- ceive payment of the redemption price in return;
- oral and written briefings in English at the latest pub- lished prices of the fund units;
- any person having a grievance concerning the af- fairs of the UCITS to address such grievance in writing to the UCITS; and
- Review (free of charge) and delivery (free of charge in respect of 3., 4. and 5. below, otherwise at a rea- sonable cost only) of English language copies of:
	- the constitutional documents of the UCITS;
	- any documents amending the constitutional doc- uments of the UCITS;
	- the terms of the contract;
	- the prospectus
	- the Key Investor Information Document (KIID)
	- the latest annual and semi-annual report

- 
###### tax aspects relating to the UCITS and the investors


###### Interest income and other distributions of a UCITS, as well as payments of the proceeds on the sale or redemption of units of the Fund, are subject (depending on the investment
portfolio of the UCITS) to withholding tax or to a cross-border information system based on the EU Council Directive 2003/48/EC of 3 June 2003 on taxation of savings income in the form of interest payments ("Savings Directive"). June 2003 on taxation of savings income in the form of interest payments (the "Savings Directive") where payments are made to the Uni- tholder (or to a residual entity established in a Member State) who is an individual resident in an EU Member State and such payments are made through a paying agent in another EU Member State. Certain other jurisdictions (including Switzer- land) have established or will establish an equivalent with- holding tax or information system in respect of payments made through a paying agent.
This summary should not be taken as legal or tax advice and prospective Unitholders should consult their professional advis- ers as to the United Kingdom tax treatment of returns from holding Units in the UCITS.

###### The UCITS
The UCITS intends to manage and conduct its affairs so that it is not resident in the UK for tax purposes. Accordingly, the UCITS will not be subject to UK corporation tax or income tax on its profits provided that the UCITS is not marketed in the UK through permanent establishments or agents which constitute a "permanent establishment" for the purposes of UK tax legis- lation and all trading transactions in the UK are carried out through a broker or investment manager which has inde- pendent status in the ordinary course of its business. It is the intention of both the UCITS and the Management Company that the respective operations of the UCITS and the Manage- ment Company will be conducted so as to comply with these requirements within the limits of their respective control. Nev- ertheless, it cannot be guaranteed that the conditions neces- sary for this are fulfilled at all times.

###### Certain interest and other income earned by the UCITS from UK sources may be subject to UK withholding tax.

###### Investors
Depending on their personal circumstances, owners of units in the Fund who are resident in the UK for tax purposes may be liable to UK income tax or corporation tax on their units in the UCITS, regardless of whether such income is distributed or re- tained.
Where a Shareholder holds an interest in an offshore fund and that offshore fund does not qualify as a reporting fund, any gain accruing to the investor on the sale, redemption or other disposal of that interest (which may include a redemption by the UCITS) will be taxed under the UK Offshore Funds (Tax) Regulations as income ("offshore income gain") and not as a capital gain at the time of the said sale, redemption or dis- posal.
To the extent that a Shareholder holds an interest in an off- shore fund and that offshore fund qualifies to be a reporting fund, any gain accruing to the investor on the sale, redemp- tion or other disposal of the said interest (which may include a redemption by the UCITS) will be taxed as a capital gain at the time of the said sale, redemption or disposal.
In the case of umbrella constructions, each part of the um- brella construction is to be treated as a separate entity. In ad- dition, each class of Shares constitutes a separate holding in an offshore fund for the purposes of the Regulations.
The management company of the UCITS intends to apply for the certification of the UCITS as a reporting fund and to com- ply with the annual reporting obligations imposed as a conse- quence of such certification.
Certification as a reporting fund would require investors to be subject to income tax in respect of the share of the reporting fund's income that may be allocated to them each year, whether or not it is distributed. Gains from the disposal of their holdings would be liable to capital profit tax . In calculating the gain on disposal, an amount equal to the offshore income gain shall be deducted from the amount or value represent- ing the consideration for the disposal.
Persons subject to corporation tax in the United Kingdom should note that the tax regime applicable to most corporate bonds in Part 5 of the Corporation Tax Act 2009 ("loan relation- ship regime") provides, that if at any time during an account- ing period such a person holds an interest in an offshore fund within the meaning of the relevant provisions of Part 6 of the Corporation Tax Act 2009 and at any time during that period that UCITS does not satisfy the qualifying investments test, the interest held by that person will be construed in that account- ing period as if it were claims under a creditor relationship for the purposes of the loan relationships regime. An offshore fund will not satisfy the qualifying investments test if at any time more than 60% of its assets by market value comprise govern- ment and corporate bonds, cash deposits, certain derivative contracts or interests in other collective investment vehicles which also do not satisfy the qualifying investments test at any time during the said accounting period. The units in this case represent holdings in an offshore fund; based on the invest- ment policy of the UCITS, the UCITS could also invest more than 60% of its assets in government and corporate bonds, cash deposits, certain derivative contracts or holdings in other collective investment vehicles which at any time during the said accounting period do not themselves meet the qualify- ing investments test and therefore the UCITS could fail the qualifying investments test. If this is the case, the Shares will be regarded for corporation tax purposes under the loan rela- tionship regime whereby all income from such Shares in re- spect of such person's accounting period (including gains, profits and losses) will be taxed as income or costs or relieved and will be subject to daily revaluation. Accordingly, a person
who acquires units in the UCITS may, depending on his own circumstances, be subject to corporation tax on any unreal- ised increase in the value of his units in the Fund (and may also be entitled to a reduction in corporation tax on any unrealised decrease in the value of his units in the Fund).
Individuals ordinarily resident in the United Kingdom for tax purposes are invited to note Section II of Part XIV of the In- come Taxes Act 2007 which provides that they may be liable to income tax in respect of undistributed funds er contribu- tions.
The attention of UK resident companies is drawn to the fact that the controlled foreign company provisions of Section IV of Part XVII of the Income and Corporation Taxes Act may ap- ply to a UK resident company, which, either alone or with other persons associated with it for tax purposes, has an inter- est of 25% or more in any chargeable gains of the UCITS during any accounting period, provided that the UCITS is at the same time controlled (as defined in section 755D of the Income and Corporation Taxes Act) by persons (corporate, individual or otherwise) who are resident for tax purposes in the United Kingdom; provided also that the UCITS is controlled by two persons together, one of whom is resident for tax purposes in the United Kingdom and owns at least 40% of the interests, rights and powers by which those persons control the UCITS and the other person owns at least 40% (but not more than 55%) of those interests, rights and powers. The "taxable profits" of the UCITS do not include its capital gains. These provisions could result in such UCITS being subject to corporation tax in the UK in respect of undistributed fund income.
Transfers of Shares will not be subject to UK stamp duty unless the instrument for such transfer is applied in the UK provided that the transfer is subject to ad valorem stamp duty at the rate of 0.5% of the consideration paid rounded up to the next higher poundage amount divisible by 5. No stamp duty re- serve tax is payable in the UK on such transfers or arrange- ments to make them.

###### It should be noted that tax brackets, bases and reliefs are subject to change.

#### Notes for Qualified Investors in Italy

###### The UCITS is authorised in Italy for distribution to qualified in- vestors only.
Ernst & Young Ltd Schanzenstrasse 4a
P.O. Box
CH-3001 Berne
Phone:	+41 58 286 61 11
www.ey.com/ch
Auditor’s Report of the H.A.M. Global Bond Convertible Fund
Berne, 20 April 2023
Report of the Independent Auditor on the Financial Statements 2022

#### Opinion
We have audited the accounting information of the financial statements of the H.A.M. Global Convertible Bond Fund (pages 10 to 43) which comprise the statement of assets and the asset inventory as at 31 December 2022, the statement of income for the year then ended, and the changes of net fund assets and the supplementary information to the financial statements.
In our opinion, the accounting information of the financial statements give a true and fair view of the financial position of the H.A.M. Global Convertible Bond Fund as at 31 December 2022 and its financial performance for the year then ended in accordance with Liechtenstein law.

#### Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with Liechtenstein law and International Standards on Auditing (ISAs). Our responsibilities under those provisions and standards are further described in the “Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements” section of our report.
We are independent of the Management Company in accordance with the provisions of Liechtenstein law and the requirements of the audit profession, as well as the International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) of the International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA Code) and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

#### Other Information
The Management Company is responsible for the other information. The other information comprises of the information in the annual report other than the financial statements listed in the paragraph “Opinion” and our auditor’s report.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon.
2
In connection with our audit, we have the responsibility to read the other information and to consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated.
If, on the basis of our work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard

#### Responsibilities of the Board of Directors of the Management Company for the Financial Statements
The Board of Directors of the Management Company is responsible for the preparation of the financial statements that give a true and fair view in accordance with Liechtenstein law, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the undertaking for collective investment in transferable securities’ ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the Board of Directors
either intends to liquidate the undertaking for collective investment in transferable securities or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.

#### Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion.
Reasonable assurance is a high level of assurance but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with Liechtenstein law and ISAs will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with Liechtenstein law and ISAs, we exercise professional judgement and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
- Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control.
- Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Management Company’s internal control.

3
- Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made.
- Conclude on the appropriateness of the Board of Directors use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the undertaking for collective investment in transferable securities’ ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the undertaking for collective investment in transferable securities to cease to continue as a going concern.
- Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.

We communicate with the Board of Directors of the Management Company regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit
Ernst & Young Ltd
Adriano Guerra	Ahmet Sahin

###### Liechtenstein Certified Accountant	Bsc in Business Administration
Regular information on financial products referred to in Article 8(1), (2) and (2a) of Regulation (EU) 2019/2088 and Article 6(1) of Regulation (EU) 2020/852

###### A sustainable in- vestment is an in- vestment in an eco- nomic activity that contributes to the achievement of an environmental or social objective, provided that the investment 
does 

###### not significantly harm any environ- mental or social ob- jectives and that the companies in which the invest- ment is made follow good corporate governance prac- tices.

###### Name of the product:

###### H.A.M. Global Convertible Bond Fund

###### Company identifier (LEI code): 5299001ET6GBMVZPV415

Translation (ENDE, 2022-12-31):
# Geprüfter Jahresbericht
per 31. Dezember 2022
Asset Manager:	Vertriebsstelle:	Verwaltungsgesellschaft:

##### Inhaltsverzeichnis	2

##### Verwaltung und Organe	3

##### Tätigkeitsbericht	4

##### Vermögensrechnung	10

##### Ausserbilanzgeschäfte	10

##### Erfolgsrechnung	11

##### Verwendung des Erfolgs	12

##### Veränderung des Nettofondsvermögens	12

##### Anzahl Anteile im Umlauf	13

##### Kennzahlen	15

##### Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe	18

##### Ergänzende Angaben	34

##### Weitere Angaben	44

##### Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer	46

##### Kurzbericht des Wirtschaftsprüfers	52

##### Informationen über ökologische und/oder soziale Merkmale	55
Verwaltungsgesellschaft	IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30
FL-9494 Schaan
Verwaltungsrat	Heimo Quaderer
S.K.K.H. Erzherzog Simeon von Habsburg Hugo Quaderer
Geschäftsleitung	Luis Ott
Alexander Wymann Michael Oehry
Domizil und Administration	IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30
FL-9494 Schaan
Asset Manager	Holinger Asset Management AG Gotthardstrasse 21
CH-8002 Zürich
Vertriebsstelle	HighValue Partners AG Drescheweg 1a
FL-9490 Vaduz
Verwahrstelle	Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44
FL-9490 Vaduz
Wirtschaftsprüfer	Ernst & Young AG Schanzenstrasse 4a CH-3008 Bern
Sehr geehrte Anlegerinnen Sehr geehrte Anleger
Wir freuen uns, Ihnen den Jahresbericht des H.A.M. Global Convertible Bond Fund (GCBF) vorlegen zu dürfen.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-CHF-A- ist seit dem 31. Dezember 2021 von CHF 1’984.04 auf CHF 1’700.62 gesunken und reduzierte sich somit um 14.28%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-CHF-D- ist seit dem 31. Dezember 2021 von CHF 1’311.60 auf CHF 1’128.45 gesunken und reduzierte sich somit um 13.96%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-EUR-A- ist seit dem 31. Dezember 2021 von EUR 2’453.79 auf EUR 2’106.94 gesunken und reduzierte sich somit um 14.14%
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-EUR-D- ist seit dem 31. Dezember 2021 von EUR 1’340.25 auf EUR 1’154.67 gesunken und reduzierte sich somit um 13.85%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-GBP-A- ist seit dem 31. Dezember 2021 von GBP 1’290.10 auf GBP 1’123.06 gesunken und reduzierte sich somit um 12.95%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-USD-A- ist seit dem 31. Dezember 2021 von USD 1’847.32 auf USD 1’636.54 gesunken und reduzierte sich somit um 11.41%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-USD-D- ist seit dem 31. Dezember 2021 von USD 1’472.69 auf
USD 1’306.39 gesunken und reduzierte sich somit um 11.29%.
Am 31. Dezember 2022 belief sich das Fondsvermögen für den
H.A.M. Global Convertible Bond Fund auf EUR 674.7 Mio. und es befanden sich 72’488 Anteile der Anteilsklasse -CHF-A-, 235’999 Anteile der Anteilsklasse -CHF-D-, 53’344 Anteile der Anteilsklasse -EUR-A-, 112’225 Anteile der Anteilsklasse -EUR-D-
, 1’963 Anteile der Anteilsklasse -GBP-A-, 15’907 Anteile der An- teilsklasse -USD-A-, 9’463 Anteile der Anteilsklasse -USD-D- im Umlauf.
Das vergangene Jahr kann aus Investoren-Sicht als „perfekter Sturm“ betitelt werden. Für die Aktienmärkte war 2022 eins der schlechtesten Jahre der letzten 50 Jahren. Die den Wandlern zugrunde liegenden Aktien verloren -27.0% und schnitten rund 10% schlechter ab als der globale Aktienmarkt, was u.a. der unterschiedlichen Sektoren-Gewichtung geschuldet ist. Auch die Rentenmärkte büssten stark an Wert ein, da die teils mas- siven Zinserhöhungen der Zentralbanken zur Kehrtwende mit stark steigenden Renditen führten. Globale Wandelanleihen konnten sich dem nicht entziehen und verloren -17.8%. Der Fonds litt dank einer ausgeglichenen Regionen-Gewichtung sowie guter Einzeltitelauswahl weniger stark und büsste -14.1% ein.
|  | Anteile im Um- lauf | Nettoinventarwert | Per-for- mance |
| --- | --- | --- | --- |
| 31.12.2021 | 31.12.2022 |
| -EUR-A- | 53‘344 | 2‘453.79 | 2‘106.94 | -14.14% |
| -CHF-A- | 72’488 | 1’984.04 | 1’700.62 | -14.28% |
| -USD-A- | 15’907 | 1‘847.32 | 1‘636.54 | -11.41% |
| -GBP-A- | 1’963 | 1’290.10 | 1’123.06 | -12.95% |
| -EUR-D- | 112’225 | 1‘340.25 | 1‘154.67 | -13.85% |

Alle Anteilsklassen erzielten im vergangenen Jahr einen Wert- rückgang.
| -CHF-D- | 235‘999 | 1‘311.60 | 1‘128.45 | -13.96% |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| -USD-D- | 9‘463 | 1‘472.69 | 1‘306.39 | -11.29% |

Marktrückblick 2022 - Der perfekte Sturm
Das vergangene Jahr erwies sich als ein alles andere als Inves- toren-freundliches Jahr. Jede Region kämpfte mit ihren eige- nen, teils hausgemachten, Problemen, welche sich nicht nur auf die entsprechende Region beschränkten, sondern im Wechselspiel mit den Herausforderungen der anderen Regio- nen standen und sich dadurch teils akzentuierten.
- In den USA herrschten die Bedenken vor, ob es der US Fed gelingen wird, die Inflation in den Griff zu kriegen und eine weiche Landung der Wirtschaft herbeizuführen, ohne dass man im Zuge der massiven Zinserhöhungen in eine Rezession schlittert.
- China kämpfte weiterhin mit den Auswirkungen seiner ri- gorosen Null-Covid-Politik, welche sich immer negativer auf das nationale wie auch globale Wirtschaftswachstum aus- wirkte. Gegen Jahresende schwenkte Peking um und veran- lasste diverse Lockerungsmassnahmen, welche die heimische Wirtschaft wiederbeleben sollten, international aber für zu- sätzlichen Inflationsdruck sorgen könnte.
- Europa litt einerseits ökonomisch betrachtet am stärksten unter den Auswirkungen des anhaltenden Krieges in der Ukra- ine (Sanktionen, höhere Energie- und Lebensmittelpreise, Ent- eignungen und Absatzmarkt-Verluste, etc.), andererseits kämpfte Europa wie die USA mit den höchsten Inflationsraten seit Jahrzehnten, aber ohne den gleichen Spielraum auf geld- wie fiskalpolitischer Seite.

All diese Faktoren brachten eine Vielzahl an Unsicherheitsfak- toren mit sich und hatten zur Folge, dass nach knapp zwei Jahren Corona-Bekämpfungsmassnahmen in Europa und den USA das Sorgenbarometer nicht fiel, sondern anstieg. Dies widerspiegelte sich ebenfalls an den Finanzmärkten, welche vergangenes Jahr kräftig durchgeschüttelt wurden und kaum eine Vermögensklasse konnte sich dem entziehen.
Die Aktienmärkte büssten mehrheitlich im zweistelligen Pro- zentbereich an Wert ein: USA -19% (S&P 500), Europa -12% (Eu- roStoxx 50), Japan -9% (Nikkei 225) und Hong Kong -15% (Hang Seng). Wachstumswerte verzeichneten grössere Rückschläge als Substanzwerte. Am Obligationenmarkt kam es ausgelöst durch die teils massiven Zinserhöhungen der Zentralbanken zur Kehrtwende, die 10jährige Bundrendite stieg um +275 Ba- sispunkte auf 2.57% und in den USA um +237 Basispunkte auf 3.87%. Kreditrisiko-Aufschläge weiteten sich im Investment wie auch sub-Investment Grade Bereich aus. Infolgedessen büss- ten die Rentenmärkte ebenfalls teils stark an Wert ein. Die Kor- relation von Aktien- und Rentenmärkten war positiv, was die Risikodiversifikation der Investorenportfolios minderte. Der Euro büsste 6% gegenüber dem US Dollar ein und die Ölpreise wa- ren trotz einem Anstieg von rund 60% im 1. Halbjahr über Jah- resfrist sozusagen unverändert. Gold (in USD) hingegen blieb relativ stabil, währenddessen Kryptowährungen teils massiv an Wert einbüssten (z.B. Bitcoin beinahe -65%). 2022 war ein An- lagejahr, welches für viele Vermögensklassen als „perfekter Sturm“ betitelt werden kann.
Wandelanleihen-Markt
In Anbetracht der Entwicklung an den Aktien- wie Renten- märkten erstaunt es nicht, dass auch Wandelanleihen ver- gangenes Jahr eine negative Performance aufwiesen – ge- gen die diversen Schocks (u.a. Krieg in der Ukraine, stark stei- gende Energiepreise, Inflation, stark steigende Zinsen) und de- ren Auswirkungen waren Wandler nicht immun. Mit einer Per- formance von -17.8% bewegten sich Wandler jedoch im Rah- men dessen, was aufgrund der Performancetreiber zu erwar- ten gewesen war. Die Annahme, dass die Aktienmärkte die Performance der Wandler stark beeinflussen, ist nicht von der Hand zu weisen. In Jahren wie das vergangene, in denen sich die Zinsmärkte stark bewegten, leistete die Bond-Kompo- nente einen nicht zu vernachlässigenden Beitrag zur Gesamt- performance. Die US-Wandler litten am stärksten unter der ne- gativen Performance der zugrunde liegenden Aktien, wäh- renddessen die asiatischen Wandler stärker unter dem höhe- ren Zinsumfeld und der Ausweitung der Kreditrisiko-Aufschläge litten.
Die Performance des Wandlermarktes war das Ergebnis fol- gender Einflussfaktoren:
- Zinsen: Den steigenden Zinsen konnten sich die Wandel- anleihen mit ihrer Bond-Komponente nicht entziehen. Der Wandlermarkt verfügt über eine relativ kurze effektive Dura- tion von rund 2 Jahren und ist so im Vergleich zum grösseren Rentenmarkt, welcher eine längere Duration aufweist, weni- ger stark von Zinsveränderungen betroffen. Da die meisten Zinskurven (insbesondere die US-Zinskurve) am kürzeren Ende stärker als am längeren Ende anstiegen (non-parallel-yield curve shift), war der negative Effekt der höheren Zinsen stärker ausgeprägt als bei einer konstanten Zinsbewegung über alle Fälligkeiten. Die 1jährigen US-Zinsen stiegen im Jahresverlauf um beachtliche +4.3%, die 2jährigen um +3.7% und die 10jäh- rigen +2.4% an. Der Einfluss der höheren Zinsen auf den Wand- lermarkt beläuft sich für das vergangene Jahr auf -6.3%.

US Treasury Yield Kurve 31.12.2022 ggü. 31.12.2021
Quelle: Bloomberg, Daten per 31.12.2022
- Kreditrisiko-Aufschläge: Ein Grossteil des Wandleruniver- sums ist nicht offiziell mit einem Rating ausgestattet. Von den Wandlern, die mit einem Kreditrating versehen sind, ist die Mehrheit aus dem sub-Investment Grade Bereich und nur die Minderheit verfügt über ein offizielles Investment-Grade Ra- ting. In volatilen Zeiten oder in einem risikoaversen Umfeld wei- ten sich die Credit Spreads der Wandler tendenziell stärker aus als im gerateten Investment Grade oder High Yield-Bond Markt. Die Credit Spreads stiegen in den ersten neun Monaten deutlich an (Verdoppelung im IG-Bereich, Verdrei- fachung im sub-IG-Bereich), bevor sie sich im letzten Quartal wieder erholten. Die Spreads im IG-Bereich weiteten sich über Jahresfrist um +33bsp (USA) resp. +42 bsp (Europa) aus. Im sub- IG Bereich stiegen die Credit Spreads um beachtliche+193bsp (USA) resp. +231bps (Europa) an. Der Einfluss der hö- heren Kreditrisiko-Aufschläge auf die Wandler-Performance beläuft sich auf -1.4%.

Investment Grade und sub-IG Credit Spreads im 2022
Quelle: Bloomberg, Daten per 31.12.2022
- Aktienmärkte: Die Aktienmärkte resp. die den Wandler zu- grunde liegenden Aktien waren (und bleiben) die wichtigsten Performance-Treiber der Vermögensklasse. Die durchschnittli- che Aktiensensitivität der Wandler belief sich im vergangenen Jahr auf rund 45%, mit grösseren regionalen Unterschieden: sie war in Japan mit ca. 35% am tiefsten, in Europa und Asien lag das Delta bei ca. 40% und die USA waren mit einem Delta von rund 55% am stärksten der Entwicklung der Aktienkurse ausgesetzt. Die gängigen Aktienindizes repräsentieren nicht wirklich die den Wandlern zugrunde liegenden Aktien (unter- schiedliche Regionen-, Länder-, Sektoren- sowie Einzeltitel-Ge- wichtungen). Dadurch ist ein direkter Vergleich mit den Akti- enindizes weniger aufschlussreich und führt teils zu Verwirrung. Aussagekräftiger ist die Performance der Aktien, welche auch Wandler ausstehend haben.

Wandler zugrunde liegende Aktien: Die den Wandlern zu- grunde liegenden Aktien büssten 2022 stärker an Wert ein als diverse Regionen- oder Sektorenindizes. Dies lag u.a. daran, dass die USA gut 50% des Wandlermarktes ausmachten und trotz der hohen Gewichtung keine allzu grosse Sektoren-Diver- sifikation boten, da die Sektoren IT, Kommunikations-DL, zykli- scher Konsum sowie Gesundheitswesen (v.a. Pharma/Bio- tech) rund 80% des US-Marktes darstellten. Im Zuge der Rota- tion aus Wachstumswerten in Substanzwerte sowie der Neu- bewertung der nichtprofitablen Technologie- und Biotech- werte litt der US-Markt besonders stark. Die den Wandlern zu- grunde liegenden Aktien büssten vergangenes Jahr -27.0% ein. Unter Berücksichtigung der vorherrschenden regionalen Aktiensensitivitäten hatten die schwachen Aktienmärkte ei- nen negativen Einfluss auf die Wandelanleihen von -11.8%.
Performance globale Aktien vs. CB underlying Equities
Quelle: Bloomberg, Holinger Asset Management, Daten per 31.12.2022
- Volatilität: Die Volatilität an den Märkten stieg in der 1. Jahreshälfte um rund 50% an (gemessen anhand des VIX und Euro Stoxx 50 Volatility Index). In der 2. Jahreshälfte beruhigten sich die Ausschläge an den Märkten jedoch und sorgten da- für, dass sich die Volatilitäts-Indizes beinahe wieder näher auf den relativ tiefen Jahresbeginn-Werten einpendelten. Die leicht höhere Volatilität wirkte sich positiv auf die Bewertung der Optionskomponente der Wandelanleihen aus. Einfluss:+1.7%.
- Bewertung der Wandelanleihen: Die Bewertungen für Wandelanleihen kamen in Europa und Asien im 1. Halbjahr unter Druck. Europäische Wandler konnten diese Verbilligung im 2. Halbjahr wieder aufholen, währenddessen sich die asia- tischen Wandler weiter verbilligten. US-amerikanische und ja- panische Wandler waren im vergangenen Jahr bewertungs- technisch trotz den Wirren am Aktien- und Rentenmarkt stabil. Wandelanleihen aus Asien handelten zum Jahresende klar unter ihrem theoretisch fairen Wert, währenddessen die Wandler aus Europa, Japan und den USA mehr oder weniger fair bewertet waren. Wandler aus dem sub-IG Bereich oder ohne offizielles Kreditrating litten stärker unter Bewertungsein- bussen als der Investment Grade Bereich der Wandler. Unter- stützend für die Bewertung des Wandlermarktes war, dass die Aktivität am Primärmarkt vergangenes Jahr äusserst verhalten war und dadurch keinen zusätzlichen Druck auf die Bewertun- gen ausübte. Aufgrund des tiefen Asienanteils am globalen Wandlermarkt hatte die Verbilligung dieser Region keinen nennenswerten Einfluss auf den Gesamtmarkt, welcher sich über die Jahresfrist als stabil erwies. Die Bewertungen der Wandler hielten sich 2022 viel besser als in vergangenen „Risk- off“-Perioden.

CB rich-cheapness by region (neg is cheapness)
Quelle: Nomura, Tier 1&2 Convertible bonds only, Daten per 31.12.2022
Die 2022-Performance von -17.8% für den ausgewogenen Be- reich der globalen Wandler lässt sich nach der Betrachtung der einzelnen Performance-Treiber gut nachvollziehen und liegt im Rahmen dessen, was in Anbetracht der Kredit- und Aktienmärkte zu erwarten wäre. Die US-Wandler litten am stärksten unter der negativen Performance der zugrunde lie- genden Aktien, währenddessen die asiatischen Wandler stär- ker unter dem höheren Zinsumfeld und der Credit Spread-Aus- weitung litten. Japan war mit einer Performance von -0.5% die positive Ausnahme, was einerseits dem stabilen Zins- und Spreadumfeld zu verdanken war, andererseits auch einigen Aktien, welche sich gut entwickelten.
Wandelanleihen – regionale Performance 2022
Quelle: Bloomberg, Holinger Asset Management, Daten per 31.12.2022
Wandelanleihen – Kontribution der Regionen
Quelle: Holinger Asset Management
Der Primärmarkt für Wandelanleihen war im 2022 wenig über- raschend äusserst verhalten. So erreichte das Gesamtvolu- men nur einen Bruchteil der vergangenen Jahre. Im Gegen- zug nutzten diverse Unternehmen die Möglichkeit, ihre ausste- hende Wandelanleihe vorzeitig am Markt zurückzukaufen. Das tiefe Emissionsvolumen führte dazu, dass vergangenes Jahr das Wandleruniversum netto kleiner wurde, d.h. die Emis- sionen die Fälligkeiten oder gewandelten Wandler nicht kom- pensieren konnten. Das netto-Schrumpfen wirkte sich hinge- gen positiv auf die Bewertungen aus, da Rücknahmen aus der Vermögensklasse dadurch gedeckt waren.
Primärmarkt für Wandelanleihen - Emissionsvolumen in Mrd $
Quelle: Deutsche Bank, Nomura, Holinger Asset Management
Das höhere Zinsumfeld sowie die höheren Kreditrisiko-Auf- schläge sollten sich mittelfristig positiv auf die Emissionstätig- keit auswirken, da Wandelanleihen ein wichtiges Instrument zur Senkung der Finanzierungskosten für Unternehmen sein werden.
Fonds-Performance
Wie in vergangenen Jahren war der Fonds auch 2022 breit über die Regionen verteilt investiert und hatte in Folge dessen ein grösseres Asien-Exposure als die gängigen globalen Wan- delanleihen-Indizes. Viele der gehaltenen asiatischen Wand- ler hatten eine tiefe Aktiensensitivität und wiesen Obligatio- nen-Charakter auf mit einer attraktiven Verfallsrendite. Dadurch war der Fonds weniger stark vom schwachen US- Wandlermarkt betroffen, litt dafür stärker unter den steigen- den Zinsen, sich ausweitenden Credit Spreads und Cheape- ning der Wandler im asiatischen Raum.
Der Fonds (EUR-A Tranche) verzeichnete 2022 einen Rück- gang von -14.1% und schnitt dadurch deutlich besser ab als der ausgewogene Bereich des globalen Wandlermarktes (- 17.8%). Das bessere Abschneiden war einerseits dem tieferen US-Gewicht/höheren Asien-Gewicht des Fonds geschuldet, andererseits aber auch der erfolgreichen Einzeltitel-Auswahl. In der Summe führte dies zu einer besseren Risikodiversifikation und tieferer Volatilität des Fonds. Die den Fondspositionen zu- grunde liegenden Aktien büssten 2022 -15.1% ein und somit klar weniger als die dem Wandlermarkt zugrunde liegenden Aktien (-27.0%).
Performance 2022 – Einflussfaktoren
Aus regionaler Sicht steuerten Europa und die USA (je - 4.5%) am stärksten zur negativen Fondsperformance bei, gefolgt von Asien (-2.5%), Andere (-2.1%) und Japan (-0.5%).
H.A.M. GCBF – 2022 Performance - Regionen
Quelle: Holinger Asset Management
Die Fondsperformance von -14.1% wurde durch eine breit ge- streute Sektorenperformance erzielt. Alle Sektoren wiesen eine negative Performance-Kontribution auf. Die Sektoren In- formations-Technologie (-4.8%), zyklischer Konsum (-3.7%) so- wie Kommunikations-Dienstleistungen (-2.0%) erzielten die grössten negativen Beiträge, währenddessen Energie (-0.0%), Industriewerte (-0.1%) und Versorger (-0.2%) die Performance am wenigsten belasteten.
H.A.M. GCBF – 2022 Performance - Sektoren
Einflussfaktoren		H.A.M. GCBF - EUR-A
Globaler Wandlermarkt
Quelle: Holinger Asset Management
steigende Zinsen	-6.5%	-6.3%
Der Fonds verfolgt einen Index-unabhängigen Ansatz mit dem Ziel, ein ausgewogenes und breit diversifiziertes Portfolio von
| Aufschläge |  |
| --- | --- |
| tiefere Aktienmärkte | -7.2% | -11.8% |
| höhere Volatilität | +1.5% | +1.7% |

höhere Kreditrisiko-
Bewertung der Wandelanleihen
-1.6%	-1.4%
-0.3%	0.0%
globalen Wandelanleihen anzubieten. Dies stets unter Berück- sichtigung der Risiko-/Rendite-Eigenschaften der Einzeltitel wie auch auf Fonds-Ebene. Infolgedessen ist der Fonds gleich- mässiger auf Regionen aufgeteilt als der Wandlermarkt, was 2022 zu einer grösseren Untergewichtung der USA (rund 25% gegenüber 50%) führte. Die Top 10 Performer des Fonds wider- spiegeln diesen Diversifizierungsansatz perfekt: so stammten 3 aus Asien, 3 aus Europa, 3 aus Japan und 1 aus den USA (zum Vergleich; 9 aus den USA und 1 aus Europa für den ausgewo-
Performance 2022	-14.1%	-17.8%
Quelle: Holinger Asset Management
Die bessere Risikodiversifikation des Fonds widerspiegelte sich ebenfalls in einer ausgewogeneren Regionen- wie auch Sek- toren-Kontribution des Fonds im Vergleich zum globalen Wandlermarkt.
genen Bereich des globalen Wandlermarktes).
H.A.M. GCBF – 2022 Performance – Top 10 Performer
Quelle: Holinger Asset Management
Die positiven Einzeltitel-Beiträge waren das Ergebnis unter- schiedlicher Performance-Quellen. So wurden die positiven Performance-Beiträge von Wandlern erzielt, die:
- von der positiven Aktienbewegung profitierten (Wandlermit einem „balanced“ oder „equity“ Profil)
- trotz einem „bond“ Profil Kursgewinne (pull-to-par Effekt) und/oder Coupon-Gewinne erzielten
- von der Normalisierung der Bewertungen profitierten (ins- besondere diverse kurzlaufende „bond“-proxy Namen in Asien)
- von Spezialsituationen profitierten, wie zum Beispiel bei Übernahmen, falls der Wandler mit einer Übernahme- Schutzklausel ausgestattet war (take-over ratchet, z.B. EDF), oder eine vorzeitige Rückzahlung zu par zur Folge hatten (z.B. Zynga).

Im Gegenzug litt der Fonds stärker unter den gegen russische Unternehmen verhängte Sanktionen:
H.A.M. GCBF – 2022 Performance – Flop 10 Performer
Quelle: Holinger Asset Management
Im Zuge des Risiko Managements sowie Reputation Risk wur- den die Positionen in Yandex und Ozon verkauft und ein Ver- lust von -1.6% realisiert. Alle russischen Wandler wurden im An- schluss mit Handels-Sanktionen belegt, Euroclear blockiete teils das Settlement dieser Namen. Da die Aktien vom Handel ausgesetzt wurden, löste dies ein vorzeitiges Rückzahlungs- recht der Wandler-Inhaber zu par aus. Diese wurde mit einer gewissen Verzögerung zu einem grösseren Umfang bedient (so musste z.B. eine Bank gefunden werden, welche trotz den Sanktionen die USD-Zahlung eines russischen Unternehmens abwickelte). Hätte man die 2 russischen Positionen nicht im Frühling verkauft, sondern daran festgehalten und die Situa- tion „ausgesessen“, hätte man von den Teil-Rückzahlungen profitiert und der Impact der beiden Positionen hätte sich von
-1.6% auf -0.3% reduziert.
Aktuelle Positionierung
Wandelanleihen stellen im aktuellen Umfeld eine attraktive Al- ternative dar, da sie einerseits dank dem Wandlungsrecht an einer möglichen positiven Aktienmarktentwicklung partizipie- ren können, anderseits aber auch dank der relativ kurzen Du- ration von rund 2 Jahren Zinsschwankungen weniger stark ausgesetzt sind resp. von den vom Markt erhofften Zinssenkun- gen am kurzen Ende gegen Ende 2023/Anfangs 2024 profitie- ren würden. Wandelanleihen sind zudem im Durchschnitt leicht zu günstig bis fair bewertet und insbesondere Nicht- Benchmark-Werte handeln unter ihrem theoretisch fairen Wert, welcher sich im Zeitverlauf normalisieren sollte. Die grösste Bewertungsdiskrepanz lässt sich weiterhin bei asiati- schen Wandelanleihen beobachten.
Wir erwarten bezüglich der „top down“ Allokation des Fonds keine grösseren Veränderungen. Unser Anlageziel besteht weiterhin darin, ein breit diversifiziertes und ausgewogenes Portfolio für globale Wandelanleihen anzubieten und dies un- abhängig von einem Index und immer mit einem Fokus auf die eingegangenen Risiken.
Regionale Allokation (Nominal)
Regionale Allokation (Aktiensensitivität)
Quelle: Holinger Asset Management, Daten per 31.12.2022
Äusserer Kreis: H.A.M. – Global Convertible Bond Fund Innerer Kreis: Globaler Wandlermarkt (balanced)
Wesentliche Risiken
Risiken, welche sich nachteilig auf die Wertentwicklung des Fondsvermögens auswirken könnten, umfassen in absteigen- der Reihenfolge:
Aktienkursverluste
recht hohe Korrelation mit dem Fondsvermögen
Zinsrisiken
die Duration des Portfolios ist mit rund 2 Jahren relativ kurz, so dass kleinere Zinsveränderungen kein grösseres Risiko darstel- len sollten
Ausweitung der Kredit Spreads
nachteilige Auswirkung auf den Bond Floor
Währungsrisiken
das Fondsvermögen ist derzeit zu über 95% fremdwährungs- gesichert. Eine Abschwächung gegenüber der Fondswäh- rung kann sich nachteilig auf das Vermögen auswirken
Liquiditätsrisiken
bei steigender Risikoaversion an den Finanzmärkten kann die Liquidität und damit die Veräusserbarkeit von Einzeltiteln deut- lich abnehmen, was sich nachteilig auf die Preisbildung aus- wirken kann
Holinger Asset Management AG, Zürich
im Januar 2023
|  | 31. Dezember 2022 EUR | 31. Dezember 2021 EUR |
| --- | --- | --- |
| Bankguthaben auf Sicht | 27’463’297.62 | 46’382’849.14 |
| Bankguthaben auf Zeit | 0.00 | 0.00 |
| Wertpapiere und andere Anlagewerte | 627’714’779.52 | 846’080’335.42 |
| Derivate Finanzinstrumente | 20’411’258.98 | 2’546’984.29 |
| Sonstige Vermögenswerte | 1’102’041.86 | 1’144’134.36 |
| Gesamtfondsvermögen | 676’691’377.98 | 896’154’303.21 |
| Verbindlichkeiten | -1’972’547.98 | -2’696’090.04 |
| Nettofondsvermögen | 674’718’829.99 | 893’458’213.17 |
| Ausserbilanzgeschäfte |  |  |
| Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative Fi- nanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersichtlich. |  |  |
| Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersicht- lich. |  |  |
| Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite aus- stehend. |  |  |

|  | 01.01.2022 - 31.12.2022 EUR | 01.01.2021 - 31.12.2021 EUR |
| --- | --- | --- |
| Ertrag |  |  |
| Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen | 3’865’009.92 | 4’240’971.89 |
| Ertrag Bankguthaben | 279’912.28 | -106’992.56 |
| Sonstige Erträge | 137.40 | 0.00 |
| Einkauf laufender Erträge (ELE) | -270’367.47 | -447’431.58 |
| Total Ertrag | 3’874’692.13 | 3’686’547.75 |
| Aufwand |  |  |
| Verwaltungsgebühr | 7’042’578.00 | 9’118’319.10 |
| Performance Fee | 0.00 | 0.00 |
| Verwahrstellengebühr | 654’716.69 | 964’540.23 |
| Revisionsaufwand | 9’791.71 | 9’342.85 |
| Passivzinsen | 1’075.81 | 1’387.34 |
| Sonstige Aufwendungen | 927’412.66 | 59’482.77 |
| Ausrichtung laufender Erträge (ALE) | -893’724.84 | -484’776.32 |
| Total Aufwand | 7’741’850.03 | 9’668’295.97 |
| Nettoertrag | -3’867’157.90 | -5’981’748.22 |
| Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -31’350’649.71 | 91’389’641.97 |
| Realisierter Erfolg | -35’217’807.61 | 85’407’893.75 |
| Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste | -60’439’529.76 | -39’220’446.98 |
| Gesamterfolg | -95’657’337.37 | 46’187’446.77 |

01.01.2022 - 31.12.2022
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres	-3’867’157.90
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres	0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre	0.00
Vortrag des Vorjahres	0.00
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg	-3’867’157.90
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg	0.00
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg	-3’867’157.90
Vortrag auf neue Rechnung	0.00

## Veränderung des Nettofondsvermögens
01.01.2022 - 31.12.2022
EUR
Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode	893’458’213.17
Saldo aus dem Anteilsverkehr	-123’082’045.81
Gesamterfolg	-95’657’337.37
Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode	674’718’829.99
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 129’819 |
| Neu ausgegebene Anteile | 5’650 |
| Zurückgenommene Anteile | -62’981 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 72’488 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-D- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 217’425 |
| Neu ausgegebene Anteile | 66’471 |
| Zurückgenommene Anteile | -47’897 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 235’999 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 69’365 |
| Neu ausgegebene Anteile | 3’326 |
| Zurückgenommene Anteile | -19’347 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 53’344 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-D- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 111’094 |
| Neu ausgegebene Anteile | 13’587 |
| Zurückgenommene Anteile | -12’456 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 112’225 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -GBP-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 3’033 |
| Neu ausgegebene Anteile | 39 |
| Zurückgenommene Anteile | -1’109 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 1’963 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-A- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 22’271 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1’162 |
| Zurückgenommene Anteile | -7’526 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 15’907 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-D- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 7’496 |
| Neu ausgegebene Anteile | 4’617 |
| Zurückgenommene Anteile | -2’650 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 9’463 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 674’718’829.99 | 893’458’213.17 | 817’018’364.97 |
| Transaktionskosten in EUR | 31’588.69 | 60’472.33 | 75’100.61 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in CHF | 123’274’798.76 | 257’566’341.14 | 241’203’560.95 |
| Ausstehende Anteile | 72’488 | 129’819 | 124’042 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1’700.62 | 1’984.04 | 1’944.53 |
| Performance in % | -14.28 | 2.03 | 15.93 |
| Performance in % seit Liberierung am 10.12.2008 | 70.06 | 98.40 | 94.45 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.35 | 1.36 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.87 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.35 | 2.23 |
| Performanceabhängige Vergütung in CHF | 0.00 | 0.00 | 1’860’018.74 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -CHF-D- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in CHF | 266’313’581.49 | 285’175’127.78 | 253’566’184.95 |
| Ausstehende Anteile | 235’999 | 217’425 | 198’112 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1’128.45 | 1’311.60 | 1’279.91 |
| Performance in % | -13.96 | 2.48 | 16.39 |
| Performance in % seit Liberierung am 31.08.2016 | 12.85 | 31.16 | 27.99 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 0.96 | 0.96 | 0.96 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 1.03 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 0.96 | 0.96 | 1.99 |
| Performanceabhängige Vergütung in CHF | 0.00 | 0.00 | 1’946’398.86 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 112’392’700.39 | 170’207’149.63 | 182’204’782.85 |
| Ausstehende Anteile | 53’344 | 69’365 | 76’045 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 2’106.94 | 2’453.79 | 2’396.01 |
| Performance in % | -14.14 | 2.41 | 16.24 |
| Performance in % seit Liberierung am 29.03.2000 | 110.69 | 145.38 | 139.60 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.35 | 1.36 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.86 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.35 | 2.22 |
| Performanceabhängige Vergütung in EUR | 0.00 | 0.00 | 1’483’398.58 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -EUR-D- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in EUR | 129’583’250.10 | 148’894’282.68 | 138’292’151.12 |
| Ausstehende Anteile | 112’225 | 111’094 | 106’102 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 1’154.67 | 1’340.25 | 1’303.39 |
| Performance in % | -13.85 | 2.83 | 16.72 |
| Performance in % seit Liberierung am 31.08.2016 | 15.47 | 34.03 | 30.34 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 0.96 | 0.96 | 0.95 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 0.94 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 0.96 | 0.96 | 1.89 |
| Performanceabhängige Vergütung in EUR | 0.00 | 0.00 | 1’200’099.87 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -GBP-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Nettofondsvermögen in GBP | 2’204’566.66 | 3’912’861.31 | 2’323’128.84 |
| Ausstehende Anteile | 1’963 | 3’033 | 1’851 |
| Inventarwert pro Anteil in GBP | 1’123.06 | 1’290.10 | 1’255.07 |
| Performance in % | -12.95 | 2.79 | 16.85 |
| Performance in % seit Liberierung am 24.05.2017 | 12.31 | 29.01 | 25.51 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.34 | 1.36 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 1.05 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.34 | 2.41 |
| Performanceabhängige Vergütung in GBP | 0.00 | 0.00 | 19’940.04 |
| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-A- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Nettofondsvermögen in USD | 26’032’460.22 | 41’141’688.99 | 35’300’615.76 |
| Ausstehende Anteile | 15’907 | 22’271 | 19’726 |
| Inventarwert pro Anteil in USD | 1’636.54 | 1’847.32 | 1’789.55 |
| Performance in % | -11.41 | 3.23 | 18.01 |
| Performance in % seit Liberierung am 11.04.2007 | 63.65 | 84.73 | 78.95 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.34 | 1.36 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 1.18 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.30 | 1.34 | 2.54 |
| Performanceabhängige Vergütung in USD | 0.00 | 0.00 | 352’989.06 |

| H.A.M. Global Convertible Bond Fund -USD-D- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 12’362’354.37 | 11’039’316.14 | 9’397’153.33 |
| Ausstehende Anteile | 9’463 | 7’496 | 6’609 |
| Inventarwert pro Anteil in USD | 1’306.39 | 1’472.69 | 1’421.87 |
| Performance in % | -11.29 | 3.57 | 18.44 |
| Performance in % seit Liberierung am 31.08.2016 | 30.64 | 47.27 | 42.19 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 0.96 | 0.96 | 0.95 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 0.00 | 1.85 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 0.96 | 0.96 | 2.80 |
| Performanceabhängige Vergütung in USD | 0.00 | 0.00 | 86’759.76 |

Rechtliche Hinweise
Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobe- nen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt)
Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen.
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NIW |

WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE
Wandelanleihe Deutschland
| EUR | 0.050% Zalando SE 06.08.2025 | 0 | 0 | 8’000’000 | 86.55 | 6’924’080 | 1.03% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 0.625 % TAG Immobilien 27.08.2026 | 7’000’000 | 0 | 7’000’000 | 74.60 | 5’222’000 | 0.77% |
| EUR | 0.750% Duerr AG Convertible Bond / | 7’200’000 | 1’200’000 | 6’000’000 | 108.26 | 6’495’600 | 0.96% |
| EUR | 15.01.2026 5.750% SGL Carbon Conv. Bond | 5’000’000 | 0 | 5’000’000 | 107.10 | 5’355’000 | 0.79% |
|  | 21.09.2027 |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  | 23’996’680 | 3.56% |

Frankreich
| EUR | 0.000% Schneider Electric 15.06.2026 | 0 | 0 | 45’000 | 184.04 | 8’281’755 | 1.23% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 0.000% Veolia Environnement 01.01.2025 | 0 | 0 | 250’000 | 30.55 | 7’637’500 | 1.13% |
|  |  |  |  |  |  | 15’919’255 | 2.36% |
| Irland |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 1.875% Glanbia Co-Operative Society Ltd - Exchangable Bonds -S 27.01.2027 Exchg into Glanbia PLC Reg S | 5’400’000 | 0 | 5’400’000 | 88.60 | 4’784’400 | 0.71% |
|  |  |  |  |  |  | 4’784’400 | 0.71% |
| Japan |  |  |  |  |  |  |  |
| JPY | 0.000% Kyoritsu Maintenance 29.01.2026 | 800’000’000 | 200’000’000 | 600’000’000 | 131.64 | 5’605’859 | 0.83% |
| JPY | 0.000% SHIP HEALTHCARE Holding 13.12.2023 | 0 | 0 | 900’000’000 | 108.66 | 6’941’219 | 1.03% |
|  |  |  |  |  |  | 12’547’078 | 1.86% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NIW |

Kaimaninseln
| USD | 0.000% Poseidon Finance 01.02.2025 | 0 | 2’500’000 | 12’500’000 | 102.17 | 11’952’828 | 1.77% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  | 11’952’828 | 1.77% |

Niederlande
| EUR | 0.000% Shop Apotheke Europe 21.01.2028 | 0 | 0 | 8’000’000 | 71.26 | 5’700’800 | 0.84% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 0.000% STMicrelectronics 04.08.2027 | 0 | 2’000’000 | 12’000’000 | 102.30 | 11’489’541 | 1.70% |
|  |  |  |  |  |  | 17’190’341 | 2.55% |
| Österreich |
| EUR | 1.750% Do & Co AG 28.01.2026 | 0 | 1’000’000 | 5’500’000 | 114.89 | 6’319’060 | 0.94% |
|  |  |  |  |  |  | 6’319’060 | 0.94% |
| Spanien |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.750% Cellnex Telecom 20.11.2031 | 0 | 0 | 8’500’000 | 72.65 | 6’175’250 | 0.92% |
|  |  |  |  |  |  | 6’175’250 | 0.92% |
| Taiwan |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | 0.000% United Microelectronics Conv. 07.07.2026 | 0 | 0 | 10’000’000 | 85.41 | 7’993’635 | 1.18% |
|  |  |  |  |  |  | 7’993’635 | 1.18% |
| Vereinigte Staaten |
| USD | 0.250% Ceridian HCM Holdings 15.03.2026 | 7’500’000 | 0 | 7’500’000 | 87.13 | 6’115’752 | 0.91% |
| USD | 7.250 % Bank of America open end | 0 | 0 | 6’000 | 1’168.36 | 6’561’056 | 0.97% |
|  |  |  |  |  |  | 12’676’807 | 1.88% |

TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE	119’555’334	17.72%
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1)	 Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NIW |

AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE
Anleihen Japan
JPY	0.000% CyberAgent 16.11.2029	750’000’000	0	750’000’000	104.90	5’584’033	0.83%
5’584’033	0.83%
Wandelanleihe Australien
| AUD	4.625% Seven Securde Exch into Boral Ltd	8’000’000 | 0 | 8’000’000 | 99.78 | 5’078’045 | 0.75% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 18.10.27 |  |  |  | 5’078’045 | 0.75% |

Belgien
EUR	0.000% Umicore 23.06.2025	0	0	7’000’000	91.35	6’394’500	0.95%
6’394’500	0.95%
Britische Jungferninseln
USD	2% Sure First/Shandong Weigao 16.01.2025
2’000’000	0	5’000’000	122.65	5’739’529	0.85%
5’739’529	0.85%
China
USD	0.000% Pharmaron Beijing 18.06.2026	8’000’000	0	8’000’000	87.90	6’581’496	0.98%
6’581’496	0.98%
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in EUR | NIW |

Deutschland
| EUR | 1.000% Delivery Hero 23.01.2027 | 3’000’000 | 2’000’000 | 9’500’000 | 79.59 | 7’561’050 | 1.12% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 3.500% MBT Systems 08.07.2027 | 1’000’000 | 3’000’000 | 5’000’000 | 122.04 | 6’101’950 | 0.90% |
|  |  |  |  |  |  | 13’663’000 | 2.02% |

Frankreich
| EUR | 0.000% BNP Paribas SA 13.05.2025 | 6’000’000 | 0 | 6’000’000 | 112.35 | 6’741’000 | 1.00% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 0.875% Korian 06.03.2027 | 0 | 0 | 150’000 | 40.85 | 6’127’050 | 0.91% |
| EUR | 2.375% UBISOFT Entertainment 15.11.2028 | 5’000’000 | 0 | 5’000’000 | 103.74 | 5’187’000 | 0.77% |
| EUR | 2.875% Neoen SPA Convertible Bonds 14.09.2027 | 6’000’000 | 0 | 6’000’000 | 101.59 | 6’095’100 | 0.90% |
|  |  |  |  |  |  | 24’150’150 | 3.58% |

Grossbritannien
| EUR | 0.000% Barclays Bank / Daimler 24.01.2025 | 9’000’000 | 2’500’000 | 6’500’000 | 99.00 | 6’435’000 | 0.95% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  | 6’435’000 | 0.95% |

Hongkong
USD	0.000% Xiaomi Best Time International 17.12.2027
0	2’000’000	13’000’000	81.20	9’879’854	1.46%
USD	3.375% Lenovo Group 24.01.2024	1’500’000	0	8’500’000	112.71	8’966’348	1.33%
18’846’202	2.79%
Indien
USD	1.500% Bharti Airtel 17.02.2025	0	3’500’000	5’000’000	132.72	6’211’053	0.92%
6’211’053	0.92%
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per 31.12.2022 | Kurs | Kurswert in EUR | % des NIW |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Israel |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | CyberArk Software 15.11.2024 | 0 | 2’000’000 | 6’000’000 | 106.21 | 5’964’341 | 0.88% |
|  |  |  |  |  |  | 5’964’341 | 0.88% |
| Italien |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR | 0.000% Nexi 24.02.2028 | 0 | 0 | 8’000’000 | 72.00 | 5’760’000 | 0.85% |
| EUR | 0.000% Pirelli & C. 22.12.2025 | 0 | 0 | 8’000’000 | 94.00 | 7’520’000 | 1.11% |
|  |  |  |  |  |  | 13’280’000 | 1.97% |
| Japan |  |  |  |  |  |  |  |
| JPY | 0 % SBI Holdings Inc 25.07.2025 | 0 | 0 | 1’350’000’000 | 103.51 | 9’918’550 | 1.47% |
| JPY | 0.000% Aica Kogyo 22.04.2027 | 800’000’000 | 0 | 800’000’000 | 105.25 | 5’976’289 | 0.89% |
| JPY | 0.000% ANA Holdings 10.12.2031 | 0 | 0 | 1’000’000’000 | 108.28 | 7’685’423 | 1.14% |
| JPY | 0.000% KOEI TECMO Holdings 20.12.2024 | 0 | 0 | 800’000’000 | 106.75 | 6’061’462 | 0.90% |
| JPY | 0.000% Nippon Steel Corp 05.10.2026 | 0 | 300’000’000 | 1’400’000’000 | 108.20 | 10’751’643 | 1.59% |
| JPY | 0.000% Seiren 29.12.2025 | 0 | 200’000’000 | 400’000’000 | 132.85 | 3’771’734 | 0.56% |
| JPY | 0.000% Takashimaya 06.12.2028 | 950’000’000 | 0 | 950’000’000 | 108.30 | 7’302’500 | 1.08% |
| JPY | 0.000% Yaoko 20.06.2024 | 0 | 0 | 600’000’000 | 114.07 | 4’857’914 | 0.72% |
|  |  |  |  |  |  | 56’325’517 | 8.35% |
| Jersey |  |  |  |  |  |  |  |
| GBP | 2.875% PHP Finance (Jersey No 2) 15.07.2025 | 0 | 0 | 6’500’000 | 93.59 | 6’859’309 | 1.02% |
|  |  |  |  |  |  | 6’859’309 | 1.02% |

Kaimaninseln
| HKD | 0.000% CIMC Enric Holdings 30.11.2026 | 50’000’000 | 0 | 50’000’000 | 96.00 | 5’761’115 | 0.85% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| HKD | 0.000% Zhongsheng Group 21.05.2025 | 45’000’000 | 0 | 85’000’000 | 112.70 | 11’497’626 | 1.70% |
| USD | 0.000% Hansoh Pharmaceutical Group | 0 | 2’000’000 | 7’000’000 | 92.00 | 6’027’423 | 0.89% |
| USD | 22.01.2026 0.000% Meituan 27.04.2028 | 0 | 0 | 10’000’000 | 83.20 | 7’786’981 | 1.15% |
| USD | 0.000% MicroPort Scientific 11.06.2026 | 0 | 0 | 9’000’000 | 78.05 | 6’574’477 | 0.97% |
| USD | 0.000% Nio 01.02.2026 | 9’000’000 | 0 | 9’000’000 | 87.65 | 7’383’378 | 1.09% |
| USD | 0.000% Pinduoduo 01.12.2025 | 0 | 4’000’000 | 7’500’000 | 93.44 | 6’559’034 | 0.97% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per 31.12.2022 | Kurs | Kurswert in EUR | % des NIW |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 0.000% Tequ Mayflower / Hope Education | 0 | 0 | 9’000’000 | 52.50 | 4’422’294 | 0.66% |
| USD | 02.03.2026 1.375 % JOYY Inc 15.06.2026 | 0 | 3’000’000 | 9’000’000 | 88.74 | 7’474’772 | 1.11% |
| USD | 2.000% iQIY 01.04.2025 | 0 | 5’000’000 | 6’000’000 | 81.00 | 4’548’645 | 0.67% |
| USD | ZTO Express Convertible Notes -144A- 01.09.2027 | 7’000’000 | 0 | 7’000’000 | 105.67 | 6’923’307 | 1.03% |
|  |  |  |  |  |  | 74’959’051 | 11.11% |
| Kanada |  |  |  |  |  |  |  |
| USD | 0.500% Imax 01.04.2026 | 7’000’000 | 0 | 7’000’000 | 85.53 | 5’603’472 | 0.83% |
|  |  |  |  |  |  | 5’603’472 | 0.83% |

Luxemburg
EUR	0.500% Citigroup Global Markets Funding 04.08.2023
HKD	0.000% Citigroup Global / Longfor 25.07.2024
0	2’500’000	5’500’000	99.25	5’458’750	0.81%
0	36’000’000	70’000’000	95.45	8’019’353	1.19%
13’478’103	2.00%
Niederlande
| CHF | 0.750% Dufry One B.V. 30.03.2026 | 0 | 0 | 7’000’000 | 84.25 | 5’969’155 | 0.88% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 0.000% America Movil / KPN 02.03.2024 | 0 | 0 | 9’000’000 | 101.09 | 9’097’830 | 1.35% |
|  |  |  |  |  |  | 15’066’985 | 2.23% |
| Schweden |
| EUR | 0.000% Geely Sweden 19.06.2024 | 2’000’000 | 5’000’000 | 5’500’000 | 120.17 | 6’609’185 | 0.98% |
|  |  |  |  |  |  | 6’609’185 | 0.98% |
| Schweiz |  |  |  |  |  |  |  |
| CHF | 0.150% Sika 05.06.2025 | 2’000’000 | 0 | 6’000’000 | 125.80 | 7’639’709 | 1.13% |
| CHF | 0.750% Idorsia 17.07.2024 | 0 | 0 | 8’000’000 | 86.75 | 7’024’322 | 1.04% |
|  |  |  |  |  |  | 14’664’031 | 2.17% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per 31.12.2022 | Kurs | Kurswert in EUR | % des NIW |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Singapur |  |  |  |  |  |  |  |
| SGD | 1.625% Singapore Airlines 03.12.2025 | 2’000’000 | 0 | 11’000’000 | 105.00 | 8’062’992 | 1.20% |
|  |  |  |  |  |  | 8’062’992 | 1.20% |
| Spanien |  |  |  |  |  |  |  |
| EUR	0.800% Iberdrola Finanzas Convertible	7’000’000 EMTN Series IBE / 07.12.2027 EUR	1.500 Amadeus 09.04.2025	0 | 0 0 | 7’000’000 6’000’000 | 100.11 111.39 | 7’007’700 6’683’100 | 1.04% 0.99% |
|  |  |  |  | 13’690’800 | 2.03% |

Taiwan
USD	0.000% Hon Hai Precision Industry 05.08.2026
0	0	10’000’000	84.80	7’936’731	1.18%
7’936’731	1.18%
Vereinigte Arabische Emirate
USD	0.700% Abu Dhabi National Oil for Distribu- tion 04.06.2024
0	0	10’000’000	94.54	8’848’051	1.31%
8’848’051	1.31%
Vereinigte Staaten
| EUR | 0.000 % Citigroup Global on Siemens | 0 | 0 | 9’000’000 | 111.77 | 10’059’300 | 1.49% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | 23.10.2023 |  |  |  |  |  |  |
| HKD | 0.000% Morgan Stanley / Tencent | 0 | 0 | 75’000’000 | 95.73 | 8’617’369 | 1.28% |
|  | 17.12.2024 |  |  |  |  |  |  |
| USD | 0.000% Alarm.com Holdings 15.01.2026 | 8’000’000 | 1’500’000 | 6’500’000 | 81.98 | 4’987’075 | 0.74% |
| USD | 0.000% Asahi Refining USA 16.03.2026 | 0 | 0 | 7’700’000 | 88.40 | 6’370’724 | 0.94% |
| USD | 0.000% Ford Motor 15.03.2026 | 5’000’000 | 0 | 5’000’000 | 94.74 | 4’433’478 | 0.66% |
| USD | 0.000% Guardant Health 15.11.2027 | 0 | 0 | 7’000’000 | 62.39 | 4’087’654 | 0.61% |
| USD | 0.000% NextEra Energy Partners 15.11.2025 | 0 | 0 | 7’000’000 | 99.35 | 6’508’961 | 0.96% |
| USD | 0.000% RingCentral 15.03.2026 | 0 | 0 | 10’000’000 | 78.65 | 7’360’662 | 1.09% |
| USD | 0.125% Akamai Technologies 01.05.2025 | 0 | 0 | 11’000’000 | 104.88 | 10’797’697 | 1.60% |
| USD | 0.125% Bentley Systems 15.01.2026 | 7’500’000 | 0 | 7’500’000 | 91.38 | 6’414’362 | 0.95% |
| USD | 0.125% Chegg 15.03.2025 | 0 | 5’500’000 | 5’500’000 | 91.50 | 4’710’094 | 0.70% |
| USD | 0.125% Coupa Software 25.06.2025 | 0 | 0 | 7’000’000 | 96.80 | 6’341’831 | 0.94% |
| USD | 0.125% Zscaler 01.07.2025 | 5’000’000 | 0 | 5’000’000 | 104.25 | 4’878’562 | 0.72% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per 31.12.2022 | Kurs | Kurswert in EUR | % des NIW |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 0.250% Lumentum Holdings 15.03.2024 | 0 | 0 | 3’000’000 | 105.59 | 2’964’706 | 0.44% |
| USD | 0.375% Insulet 01.09.2026 | 0 | 1’000’000 | 3’500’000 | 141.33 | 4’629’650 | 0.69% |
| USD | 0.375% Palo Alto Networks 01.06.2025 | 0 | 1’500’000 | 4’000’000 | 146.75 | 5’493’940 | 0.81% |
| USD | 0.500% Integra Lifesciences Holdings | 1’000’000 | 1’500’000 | 7’500’000 | 97.34 | 6’832’935 | 1.01% |
| USD | 15.08.2025 0.750% Booking Holdings 01.05.2025 | 1’500’000 | 5’000’000 | 4’000’000 | 134.38 | 5’030’839 | 0.75% |
| USD | 0.750% Q2 Holdings 01.06.2026 | 0 | 0 | 7’000’000 | 81.15 | 5’316’318 | 0.79% |
| USD | 1.000% Array Technologies Convertible / | 5’000’000 | 0 | 5’000’000 | 101.23 | 4’737’330 | 0.70% |
| USD | 01.12.2028 1.125% Splunk 15.09.2025 | 0 | 5’000’000 | 4’000’000 | 93.95 | 3’517’244 | 0.52% |
| USD | 1.250% Alnylam Pharma Conv. Bonds | 8’000’000 | 0 | 8’000’000 | 108.49 | 8’123’244 | 1.20% |
| USD | 15.09.2027 -144A 1.250% Southwest Airlines 01.05.2025 | 0 | 0 | 7’000’000 | 120.63 | 7’903’130 | 1.17% |
| USD | 1.375% Liberty 15.10.2023 | 0 | 0 | 6’000’000 | 124.16 | 6’972’062 | 1.03% |
| USD | 2.000% IAC Finance 15.01.2030 | 7’000’000 | 0 | 7’000’000 | 86.75 | 5’683’467 | 0.84% |
| USD | Confluent Convertible Bonds / 15.01.2027 | 7’500’000 | 0 | 7’500’000 | 76.29 | 5’355’236 | 0.79% |
|  |  |  |  |  |  | 158’127’870 | 23.44% |

TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE	508’159’445	75.31%
TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE	627’714’780	93.03%
DERIVATE FINANZINSTRUMENTE
| EUR | Forderungen aus Devisenterminkontrakten | 31’544’408 | 4.68% |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten | -11’133’149 | -1.65% |

TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE	20’411’259	3.03%
| EUR | Kontokorrentguthaben | 27’463’298 | 4.07% |
| --- | --- | --- | --- |
| EUR | Sonstige Vermögenswerte | 1’102’042 | 0.16% |

GESAMTFONDSVERMÖGEN	676’691’378 100.29%
| EUR | Forderungen und Verbindlichkeiten | -1’972’548 | -0.29% |
| --- | --- | --- | --- |
| NETTOFONDSVERMÖGEN | 674’718’830 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |
| Fussnoten: - Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten
- Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending)
 |  |  |


##### Umsatzliste
Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen:
WHG Portfolio Bezeichnung	Käufe	Verkäufe
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |
| --- | --- |
| Wandelanleihe |
| Bermuda |
| USD	1.500% Luye Pharma Group 09.07.2024 | 0 | 10’000’000 |
| Britische Jungferninseln |  |  |
| HKD	0.000% Best Path / Country Garden Services 01.06.2022 | 20’000’000 | 60’000’000 |
| Frankreich |  |  |
| EUR	0.000% Electricite des France 14.09.2024 | 600’000 | 600’000 |
| Japan |  |  |
| JPY	0.000% Sony Corp 30.09.2022 | 0 | 200’000’000 |
| Niederlande |  |  |
| EUR	0.000% Iberdrola International 11.11.2022 | 0 | 5’500’000 |
| Vereinigte Staaten |  |  |
| EUR	0.000% JPMorgan Chase Bank into LVMH 10.06.2024 | 0 | 11’500’000 |
| USD	0.250 % Ceridian HCM Holding 15.03.2026 | 0 | 7’500’000 |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |  |  |
| Anleihen |  |  |
| Vereinigte Staaten |  |  |
| USD	1.000% Array Technologies 01.12.2028 | 5’000’000 | 5’000’000 |

WHG Portfolio Bezeichnung	Käufe	Verkäufe
| Wandelanleihe |  |
| --- | --- |
| Australien |
| AUD  2.200% Seven Group Holdings 05.03.2025 | 2’600’000 | 11’600’000 |
| Britische Jungferninseln |  |  |
| HKD	0.000% Sail Vantage Limited 13.01.2027 | 8’000’000 | 8’000’000 |
| USD	0.500 % CP Foods / Charoen Pokphand Foods 18.06.2025 | 0 | 8’000’000 |
| USD	3.000% PB Issuer 10.12.2025 | 0 | 3’500’000 |
| Dänemark |  |  |
| EUR	0.000% GN Store Nord 21.05.2024 | 0 | 6’000’000 |
| Frankreich |  |  |
| EUR	0.000% Selena 25.06.2025 | 0 | 5’000’000 |
| EUR	1.875% Neoen 07.10.2024 | 0 | 110’000 |
| Japan |  |  |
| JPY	0.000% CyberAgent 19.02.2025 | 700’000’000 | 700’000’000 |
| JPY	0.000% DMG MORI 08.07.2024 | 0 | 850’000’000 |
| JPY	0.000% GMO Payment Gateway 22.06.2026 | 0 | 940’000’000 |
| JPY	0.000% Seino Holdings 31.03.2026 | 0 | 800’000’000 |
| JPY	0.000% Senko 28.03.2022 | 0 | 690’000’000 |
| Kaimaninseln |  |  |
| HKD | 0.625 % Kingsoft Corporation 29.04.2025 | 0 | 70’000’000 |
| HKD | 2.250% Crystal International Group / Shimao Services 31.10.2022 | 0 | 60’000’000 |
| HKD | 2.750% Cathay Pacific Finance III Limited 05.02.2026 | 0 | 80’000’000 |
| USD | 0.000% Nio 01.02.2026 | 0 | 9’000’000 |
| USD | 0.000% Zhen Ding Technology Holding Limited 30.06.2025 | 0 | 7’000’000 |
| USD | 1.000% Bosideng International 17.12.2024 | 9’000’000 | 9’000’000 |
| USD | 1.250% Weibo 15.11.2022 | 0 | 17’500’000 |

Kanada
USD	0.500% Imax 01.04.2026	0	7’000’000
WHG Portfolio Bezeichnung	Käufe	Verkäufe
| Korea, Republik |  |
| --- | --- |
| USD	1.500% LG Display 22.08.2024 | 0 | 10’000’000 |
| Malaysia |  |  |
| USD	0.000% Cerah Capital 08.08.2024 | 0 | 13’500’000 |
| Niederlande |  |  |
| EUR	0.500% BE Semiconductor Industries 06.12.2024 | 0 | 3’000’000 |
| EUR	1.875% BE Semiconductor Industries 06.04.2029 | 500’000 | 500’000 |
| USD	0.750% Yandex 03.03.2025 | 12’000’000 | 12’000’000 |
| Schweiz |  |  |
| CHF	0.000% Cembra Money Bank 09.07.2026 | 0 | 5’000’000 |
| Vereinigte Staaten |  |  |
| USD	0.000% Alarm.com Holdings 15.01.2026 | 0 | 8’000’000 |
| USD	0.000% Beyond Meat 15.03.2027 | 0 | 12’500’000 |
| USD	0.000% Beyond Meat Inc 15.03.2027 | 12’500’000 | 12’500’000 |
| USD	0.000% Confluent 15.01.2027 | 0 | 7’500’000 |
| USD	0.000% Ford Motor 15.03.2026 | 0 | 8’000’000 |
| USD	0.000% JP Morgan Chase Bank / Ping An 28.12.2023 | 0 | 9’000’000 |
| USD	0.000% NovoCure Limited 01.11.2025 | 0 | 7’000’000 |
| USD	0.000% Zynga 15.12.2026 | 0 | 11’000’000 |
| USD	0.125% Bentley Systems 15.01.2026 | 0 | 7’500’000 |
| USD	0.250% Avalara 01.08.2026 | 0 | 8’000’000 |
| USD	0.250% Avalara Convertible Notes / 01.08.2026 | 8’000’000 | 8’000’000 |
| USD	0.500% LendingTree 15.07.2025 | 0 | 7’500’000 |
| USD	0.750% Pegasystems 01.03.2025 | 0 | 6’000’000 |

Zypern
USD	1.875% Ozon Holdings 24.02.2026	0	10’000’000

##### Devisentermingeschäfte
Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen:
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf Betrag | Verkauf Betrag |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 119’479’724.00 | 122’000’000.00 |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 279’112’470.00 | 285’000’000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 19’396’503.32 | 19’000’000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 6’000’000.00 | 5’909’383.56 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 4’000’000.00 | 3’956’794.16 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 8’000’000.00 | 7’894’382.88 |
| 14.02.2023 | EUR | JPY | 75’090’279.68 | 11’000’000’000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | USD | 364’152’061.81 | 360’000’000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 2’086’884.00 | 2’375’000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 66’103.41 | 75’000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 25’894’822.40 | 26’200’000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 12’156’729.60 | 12’300’000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 15’000’000.00 | 14’182’490.61 |
| 21.03.2023 | EUR | AUD | 6’969’686.51 | 10’500’000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | GBP | 7’702’057.24 | 6’800’000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | HKD | 52’962’000.77 | 420’000’000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | SGD | 7’729’430.58 | 11’000’000.00 |
| 21.03.2023 | GBP | EUR | 1’000’000.00 | 1’097’381.50 |
| 21.03.2023 | HKD | EUR | 150’000’000.00 | 19’731’660.99 |

Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen:
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf Betrag | Verkauf Betrag |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 33’300’000.00 | 38’779’848.00 |
| 15.02.2022 | USD | EUR | 570’000’000.00 | 489’357’756.58 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 255’000’000.00 | 273’115’200.00 |
| 15.02.2022 | JPY | EUR | 11’000’000’000.00 | 82’923’275.22 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 28’000’000.00 | 26’137’592.02 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 238’000’000.00 | 254’907’520.00 |
| 15.02.2022 | EUR | GBP | 4’450’000.00 | 3’782’170.70 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 9’250’000.00 | 10’772’180.00 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 1’200’000.00 | 1’377’162.77 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 8’000’000.00 | 8’429’912.80 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 250’000.00 | 286’908.91 |
| 15.02.2022 | EUR | GBP | 100’000.00 | 85’561.72 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 6’000’000.00 | 6’322’434.60 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 6’268’253.76 | 6’000’000.00 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 22’141’903.01 | 25’000’000.00 |

| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf Betrag | Verkauf Betrag |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 4’170’634.24 | 4’000’000.00 |
| 15.02.2022 | USD | EUR | 340’244.66 | 300’000.00 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 4’170’634.24 | 4’000’000.00 |
| 15.02.2022 | CHF | EUR | 3’000’000.00 | 2’890’333.97 |
| 15.02.2022 | EUR | CHF | 2’890’333.97 | 3’000’000.00 |
| 15.02.2022 | USD | EUR | 20’000’000.00 | 17’730’011.87 |
| 15.02.2022 | EUR | USD | 17’730’011.87 | 20’000’000.00 |
| 15.02.2022 | EUR | GBP | 100’000.00 | 83’665.25 |
| 15.02.2022 | GBP | EUR | 83’665.25 | 100’000.00 |
| 22.03.2022 | AUD | EUR | 13’500’000.00 | 8’353’743.28 |
| 22.03.2022 | GBP | EUR | 8’500’000.00 | 9’920’229.68 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 340’000’000.00 | 36’966’964.91 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 70’000’000.00 | 7’736’726.53 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 90’000’000.00 | 10’209’801.92 |
| 22.03.2022 | HKD | EUR | 30’000’000.00 | 3’496’073.87 |
| 22.03.2022 | EUR | HKD | 3’496’073.87 | 30’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 467’441’191.97 | 535’000’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 535’000’000.00 | 467’441’191.97 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 23’679’713.87 | 25’000’000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 25’000’000.00 | 23’679’713.87 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 3’759’466.80 | 4’450’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 4’450’000.00 | 3’759’466.80 |
| 21.06.2022 | EUR | JPY | 83’095’869.26 | 11’000’000’000.00 |
| 21.06.2022 | JPY | EUR | 11’000’000’000.00 | 83’095’869.26 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 248’050’490.00 | 235’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 235’000’000.00 | 248’050’490.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 276’549’908.00 | 262’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 262’000’000.00 | 276’549’908.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 10’641’952.80 | 9’300’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 9’300’000.00 | 10’641’952.80 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 39’935’930.40 | 34’900’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 34’900’000.00 | 39’935’930.40 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 9’000’000.00 | 9’283’557.24 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 9’283’557.24 | 9’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1’300’000.00 | 1’458’301.10 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1’458’301.10 | 1’300’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 11’000’000.00 | 11’346’569.96 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 11’346’569.96 | 11’000’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 20’000’000.00 | 17’843’083.78 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 17’843’083.78 | 20’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 300’000.00 | 336’531.02 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 336’531.02 | 300’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 130’000.00 | 109’128.73 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 109’128.73 | 130’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 25’000’000.00 | 22’728’604.21 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 22’728’604.21 | 25’000’000.00 |

| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf Betrag | Verkauf Betrag |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 2’318’314.87 | 2’100’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 2’100’000.00 | 2’318’314.87 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 400’000.00 | 441’583.78 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 441’583.78 | 400’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1’116’731.60 | 1’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1’000’000.00 | 1’116’731.60 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 670’038.96 | 600’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 600’000.00 | 670’038.96 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 8’945’561.29 | 10’000’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 10’000’000.00 | 8’945’561.29 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 15’000’000.00 | 13’838’432.55 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 13’838’432.55 | 15’000’000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 4’000’000.00 | 3’960’012.27 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 3’960’012.27 | 4’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 300’000.00 | 325’529.71 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 325’529.71 | 300’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1’000’000.00 | 1’085’099.02 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1’085’099.02 | 1’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 6’000’000.00 | 6’166’533.36 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 6’166’533.36 | 6’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 1’620’000.00 | 1’352’601.70 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 1’352’601.70 | 1’620’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 4’000’000.00 | 4’127’825.56 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 4’127’825.56 | 4’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 1’500’000.00 | 1’586’899.95 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 1’586’899.95 | 1’500’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 12’000’000.00 | 12’549’082.32 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 12’549’082.32 | 12’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 500’000.00 | 528’966.65 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 528’966.65 | 500’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | GBP | 100’000.00 | 85’738.19 |
| 21.06.2022 | GBP | EUR | 85’738.19 | 100’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 18’000’000.00 | 18’823’623.48 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 18’823’623.48 | 18’000’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 35’000’000.00 | 33’111’277.13 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 33’111’277.13 | 35’000’000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 2’000’000.00 | 1’914’108.99 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 1’914’108.99 | 2’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 800’000.00 | 853’631.44 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 853’631.44 | 800’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 800’000.00 | 853’631.44 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 853’631.44 | 800’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | CHF | 65’000’000.00 | 67’704’000.00 |
| 21.06.2022 | CHF | EUR | 67’704’000.00 | 65’000’000.00 |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 4’300’000.00 | 4’474’184.49 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 4’474’184.49 | 4’300’000.00 |

| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf Betrag | Verkauf Betrag |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 21.06.2022 | EUR | USD | 28’840’718.48 | 30’000’000.00 |
| 21.06.2022 | USD | EUR | 30’000’000.00 | 28’840’718.48 |
| 20.09.2022 | EUR | GBP | 10’003’377.61 | 8’500’000.00 |
| 20.09.2022 | GBP | EUR | 8’500’000.00 | 10’003’377.61 |
| 20.09.2022 | EUR | AUD | 8’964’583.92 | 13’500’000.00 |
| 20.09.2022 | AUD | EUR | 13’500’000.00 | 8’964’583.92 |
| 20.09.2022 | EUR | HKD | 53’920’793.11 | 470’000’000.00 |
| 20.09.2022 | HKD | EUR | 470’000’000.00 | 53’920’793.11 |
| 20.09.2022 | EUR | SGD | 6’248’495.92 | 9’500’000.00 |
| 20.09.2022 | SGD | EUR | 9’500’000.00 | 6’248’495.92 |
| 20.09.2022 | GBP | EUR | 1’500’000.00 | 1’790’401.98 |
| 20.09.2022 | EUR | GBP | 1’790’401.98 | 1’500’000.00 |
| 20.09.2022 | HKD | EUR | 30’000’000.00 | 3’743’121.08 |
| 20.09.2022 | EUR | HKD | 3’743’121.08 | 30’000’000.00 |
| 20.09.2022 | HKD | EUR | 20’000’000.00 | 2’505’631.09 |
| 20.09.2022 | EUR | HKD | 2’505’631.09 | 20’000’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 4’722’713.91 | 4’500’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 4’500’000.00 | 4’722’713.91 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 62’415’000.00 | 60’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 60’000’000.00 | 62’415’000.00 |
| 25.10.2022 | GBP | EUR | 2’073’508.80 | 2’400’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | GBP | 2’400’000.00 | 2’073’508.80 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 18’679’497.19 | 19’000’000.00 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 19’000’000.00 | 18’679’497.19 |
| 25.10.2022 | EUR | JPY | 77’720’305.73 | 11’000’000’000.00 |
| 25.10.2022 | JPY | EUR | 11’000’000’000.00 | 77’720’305.73 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 387’989’363.41 | 410’000’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 410’000’000.00 | 387’989’363.41 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 145’424’136.00 | 143’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 143’000’000.00 | 145’424’136.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 28’525’905.00 | 27’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 27’000’000.00 | 28’525’905.00 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 219’661’632.00 | 216’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 216’000’000.00 | 219’661’632.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 8’663’423.00 | 8’200’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 8’200’000.00 | 8’663’423.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 1’000’000.00 | 1’062’331.32 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 1’062’331.32 | 1’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 400’000.00 | 410’985.55 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 410’985.55 | 400’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 15’000’000.00 | 14’786’687.25 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 14’786’687.25 | 15’000’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 306’191.69 | 300’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 300’000.00 | 306’191.69 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 510’319.49 | 500’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 500’000.00 | 510’319.49 |

| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf Betrag | Verkauf Betrag |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 5’854’228.08 | 6’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 6’000’000.00 | 5’854’228.08 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 9’757’046.80 | 10’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 10’000’000.00 | 9’757’046.80 |
| 25.10.2022 | GBP | EUR | 101’176.66 | 120’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | GBP | 120’000.00 | 101’176.66 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 14’677’784.76 | 15’000’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 15’000’000.00 | 14’677’784.76 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 500’000.00 | 498’750.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 498’750.00 | 500’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 498’750.00 | 500’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 500’000.00 | 498’750.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 20’000’000.00 | 19’941’173.54 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 19’941’173.54 | 20’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 1’400’000.00 | 1’345’225.22 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 1’345’225.22 | 1’400’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | GBP | 120’000.00 | 108’420.15 |
| 25.10.2022 | GBP | EUR | 108’420.15 | 120’000.00 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 28’000’000.00 | 29’167’996.55 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 29’167’996.55 | 28’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 600’000.00 | 576’525.10 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 576’525.10 | 600’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 30’000’000.00 | 28’379’757.90 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 28’379’757.90 | 30’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | CHF | 7’000’000.00 | 6’621’943.51 |
| 25.10.2022 | CHF | EUR | 6’621’943.51 | 7’000’000.00 |
| 25.10.2022 | EUR | USD | 1’000’000.00 | 970’881.70 |
| 25.10.2022 | USD | EUR | 970’881.70 | 1’000’000.00 |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 119’479’724.00 | 122’000’000.00 |
| 14.02.2023 | CHF | EUR | 279’112’470.00 | 285’000’000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 19’396’503.32 | 19’000’000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 6’000’000.00 | 5’909’383.56 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 4’000’000.00 | 3’956’794.16 |
| 14.02.2023 | EUR | CHF | 8’000’000.00 | 7’894’382.88 |
| 14.02.2023 | EUR | JPY | 75’090’279.68 | 11’000’000’000.00 |
| 14.02.2023 | EUR | USD | 364’152’061.81 | 360’000’000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 2’086’884.00 | 2’375’000.00 |
| 14.02.2023 | GBP | EUR | 66’103.41 | 75’000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 25’894’822.40 | 26’200’000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 12’156’729.60 | 12’300’000.00 |
| 14.02.2023 | USD | EUR | 15’000’000.00 | 14’182’490.61 |
| 21.03.2023 | EUR | AUD | 6’969’686.51 | 10’500’000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | GBP | 7’702’057.24 | 6’800’000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | HKD | 52’962’000.77 | 420’000’000.00 |
| 21.03.2023 | EUR | SGD | 7’729’430.58 | 11’000’000.00 |
| 21.03.2023 | GBP | EUR | 1’000’000.00 | 1’097’381.50 |
| 21.03.2023 | HKD | EUR | 150’000’000.00 | 19’731’660.99 |


##### Basisinformationen
|  | H.A.M. Global Convertible Bond Fund |
| --- | --- |
| Anteilsklassen | EUR-A | USD-A | CHF-A | GBP-A |
| ISIN-Nummer | LI0010404585 | LI0028897788 | LI0045967341 | LI0364737259 |
| Liberierung | 29. März 2000 | 11. April 2007 | 10. Dezember 2008 | 24. Mai 2017 |
| Rechnungswährung des Fonds | Euro (EUR) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | Euro (EUR) | US Dollar (USD) | Schweizer Franken (CHF) | Britische Pfund (GBP) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 29. März 2000 bis 31. Dezember 2000 |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Max. Rücknahmeabschlag zugunsten des OGAW | 0.25% |
| Umtauschgebühr beim Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse | keine |
| Max. Gebühr für Administration, Anlage- |  |
| entscheid, Risikomanagement und Ver- trieb | 1.2% p.a. |
|  |  Von	Bis	Perf.-Fee  |
| Performance Fee | 0%	7.5%	0%	 7.5%	15%	10%	 |
|  |  15%	15%	 |
| Hurdle Rate | Ja, 7.5% für Performance-Fee |
| High-on-High-Mark | ja |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.15% p.a. |
| Aufsichtsabgabe |  |
| Einzelfonds Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds | CHF 2‘000.-- p.a. CHF 2‘000.-- p.a. |
| für jeden weiteren Teilfonds | CHF 1‘000.-- p.a. |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen Bloomberg | GLCNBND LE | GLCNBNU LE | GLCNBNC LE | GLCNBGA LE |
| Telekurs | 1040458 | 2889778 | 4596734 | 36473725 |
| Reuters Internet | 1040458X.CHE | 2889778X.CHE | 4596734X.CHE | 36473725X.CHE |
| www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com |

|  | H.A.M. Global Convertible Bond Fund |
| --- | --- |
| Anteilsklassen | EUR-D | USD-D | CHF-D | GBP-D |
| ISIN-Nummer | LI0336894352 | LI0336894360 | LI0336894378 | LI0364737267 |
| Liberierung | 31. August 2016 | 31. August 2016 | 31. August 2016 | offen |
| Rechnungswährung des Fonds | Euro (EUR) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | Euro (EUR) | US Dollar (USD) | Schweizer Franken (CHF) | Britische Pfund (GBP) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 29. März 2000 bis 31. Dezember 2000 |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Max. Rücknahmeabschlag zugunsten des OGAW | 0.25% |
| Umtauschgebühr beim Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse | keine |
| Max. Gebühr für Administration, Anlage- |  |
| entscheid, Risikomanagement und Ver- | 0.9% p.a. |
| trieb |  |
|  |  Von	Bis	Perf.-Fee  |
| Performance Fee |  0%	7.5%	0%	  7.5%	15%	10%	 |
|  |  15%	15%	 |
| Hurdle Rate | Ja, 7.5% für Performance-Fee |
| High-on-High-Mark | ja |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.10% p.a. |
| Aufsichtsabgabe |  |
| Einzelfonds Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds | CHF 2‘000.-- p.a. CHF 2‘000.-- p.a. |
| für jeden weiteren Teilfonds | CHF 1‘000.-- p.a. |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen Bloomberg | GLCNBED LE | GLCNBUD LE | GLCNBCD LE | n/a |
| Telekurs | 33689435 | 33689436 | 33689437 | n/a |
| Reuters Internet | 33689435X.CHE | 33689436X.CHE | 33689437X.CHE | n/a |
| www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com |

| Publikationen des Fonds | Die konstituierenden Dokumente, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der neueste Jahres- und Halbjahresbericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, den Zahlstellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liech- tensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |
| --- | --- |
| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |
| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| Bewertungsgrundsätze | Das Vermögen des OGAW wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfüg- baren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfüg- baren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publikum offen- stehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Liquidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rückzah- lungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätz- lich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis einge- setzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich er- zielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Ver- waltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungs- gesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirt- schaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahr- scheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rücknahmean- spruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allge- mein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkann- ten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grund- lage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen be- wertet.
 |

|  | 9.  Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisenmittel- kurs in die Währung des OGAW umgerechnet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs- prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Krite- rien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweck- mässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesell- schaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die not- wendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Be- rechnungsmethode angewandt. |
| --- | --- |
| Angaben zur Vergütungspolitik | Die IFM Independent Fund Management AG („IFM“) unterliegt den für Verwaltungs- gesellschaften nach dem Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anla- |
|  | gen in Wertpapieren (UCITSG) und den für AIFM nach dem Gesetz über die Verwalter |
|  | alternativer Investmentfonds (AIFMG) geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im |
|  | Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungsgrundsätze und –praktiken. Die detaillierte |
|  | Ausgestaltung hat die IFM in einer internen Weisung zur Vergütungspolitik und –praxis |
|  | geregelt. Die interne Weisung soll das Eingehen übermässiger Risiken verhindern und |
|  | enthält geeignete Massnahmen, um Interessenskonflikte zu vermeiden sowie eine |
|  | nachhaltige Vergütungspolitik zu erreichen. Informationen zur aktuellen Vergütungs- |
|  | politik und –praxis der Verwaltungsgesellschaft sind im Internet unter www.ifm.li veröf- |
|  | fentlicht. Auf Anfrage von Anlegern stellt die Verwaltungsgesellschaft weitere Informa- |
|  | tionen kostenlos zur Verfügung. |
| Wechselkurse per Berichtsdatum | EUR	1 = AUD	1.5719	AUD	1 = EUR	0.6362 |
|  | EUR	1 = CHF	0.9880	CHF	1 = EUR	1.0122 |
|  | EUR	1 = GBP	0.8868	GBP	1 = EUR	1.1276 |
|  | EUR	1 = HKD	8.3317	HKD	1 = EUR	0.1200 |
|  | EUR	1 = JPY	140.8901	JPY	100 = EUR	0.7098 |
|  | EUR	1 = SGD	1.4325	SGD	1 = EUR	0.6981 |
|  | EUR	1 = THB	36.9363	THB	100 = EUR	2.7074 |
|  | EUR	1 = USD	1.0685	USD	1 = EUR	0.9359 |
| Hinterlegungsstellen | Euroclear Bank, Brüssel SIX SIS AG, Zürich |
| Vertriebsländer | AT | CH | DE | FL | FR | GB | IT |
| Private Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Professionelle Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualifizierte Anleger |  |  |  |  |  |  |  |

Risikomanagement
Berechnungsmethode Gesamtrisiko
Commitment-Approach
Auskünfte über Angelegenheiten besonderer Bedeutung
Prospektänderung
Die IFM Independent Fund Management AG, Schaan, als Verwaltungsgesellschaft und die Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, als Verwahrstelle des rubrizierten Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren haben beschlossen, den Treuhand- vertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Prospekt abzuändern.
Die Änderungen betreffen im Wesentlichen die Aktualisierung der Anlagepolitik in Bezug auf SFDR Artikel 8. Ferner wurde der Treu- handvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge sowie der Prospekt auf die überarbeitete OGAW-Mustervorlage angepasst und ent- sprechend aktualisiert.
Nachfolgend finden Sie eine Auflistung der vorgenommenen Änderungen:
Teil I	
Prospekt
Ziffer 5.2.1
ESG-Integration
Ziffer 5.2.2
Berücksichtigung von Nachhal- tigkeitsrisiken
Der OGAW sieht im Rahmen seines Anlageziels vor, dass der Asset Manager Faktoren wie Umwelt, Soziales und gute Unternehmensführung, sogenannte ESG-Faktoren, in seiner Anlageanalyse, seinen Entscheidungsprozesse und der Praxis der aktiven Ausübung der Aktionärsrechte berücksichtigt. Dabei werden ebenfalls Nachhaltigkeitsrisiken berück- sichtigt, die in massgeblicher Weise erhebliche wesentliche negative Auswirkungen auf die Rendite einer Investition des OGAW haben können. Die vorgenannten ESG-Faktoren beziehen sich unter anderem auf die folgenden Themen:
Unter Nachhaltigkeit versteht man ökologische (Environment – E) und soziale (Social – S) sowie gute Unternehmensführung (Governance – G). Der OGAW verfolgt dabei einen gesamthaften ESG-Ansatz, bei dem die nachhaltige Ausrichtung des OGAW durch die Berücksichtigung verschiedener Nachhaltigkeitsfaktoren gewährleistet werden soll. Nachhaltigkeitsfaktoren sind dabei unter anderem Arbeitnehmer-, Sozial- und Umwelt- belange, die Einhaltung der Menschenrechte und die Bekämpfung von Korruption und Bestechung.
Die wesentlichen Nachhaltigkeitsrisiken werden vom Asset Manager analysiert und er- weitern damit die klassische Fundamentalanalyse um finanziell relevante Nachhaltig- keitsrisken. Die Analyse der Nachhaltigkeitsrisiken erfolgt auf Basis von öffentlich verfüg- baren Informationen der Emittenten (z.B. Geschäfts- und Nachhaltigkeitsberichte) oder einem internen Research sowie unter Verwendung von Daten und ESG-Ratings von Re- search- bzw. Ratingagenturen.
Nachhaltigkeitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten (Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahentenrisiko und operationelles Risiko) erheblich einwirken und als Faktor zur We- sentlichkeit dieser Risikoarten beitragen. Unternehmen, in die investiert wird, können phy- sischen Risiken des Klimawandels unterliegen wie. z.B. einer zunehmenden Häufung und Intensität von akuten Extremwetterereignissen (z.B. Hitzewellen, Stürme, Überschwem- mungen) und längerfristigen chronischen Änderungen von Mittelwerten und Schwan- kungsbreiten verschiedener Klimavariablen (z.B. Temperatur, Niederschlagsmengen, Meeresspiegel).
Ziffer 5.2.3
Auswirkung auf die Rendite
Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsfaktoren kann langfristig einen wesentlichen Einfluss auf die Wertentwicklung einer Investition haben. Emittenten mit mangelhaften Nachhaltigkeitsstandards können anfällig für Ereignis-, Reputations-, Regulierungs-, Klage- und Technologierisiken sein. Diese Risiken im Bereich Nachhaltigkeit können unter anderem Auswirkungen auf das operative Geschäft, auf den Marken- bzw. Unterneh- menswert und auf das Fortbestehen der Unternehmung oder der Investition haben. Das Eintreten dieser Risken kann zu einer negativen Bewertung der Investition führen, die wie- derum Auswirkungen auf die Rendite des OGAW haben kann.
Ziffer 7.2
Allgemeine Risiken
Ziffer 9
Verwendung des Erfolgs
Risiko von ESG-Investitionen
Der OGAW kann beabsichtigen, sein Vermögen in Unternehmen mit messbaren gesell- schaftlichen Ergebnissen, wie von der Verwaltungsgesellschaft bzw. dem Asset Manager bestimmt, zu investieren und bestimmte Unternehmen und Branchen auszusortieren. Die wichtigsten gemessenen gesellschaftlichen Ergebnisse sind ESG-bezogen. Dies kann sich auf das Engagement des OGAW in bestimmten Unternehmen oder Branchen auswirken, und der OGAW wird auf bestimmte Investitionsmöglichkeiten verzichten. Die Ergebnisse des OGAW kann niedriger sein als die anderer OGAW, die nicht versuchen, in Unterneh- men auf der Grundlage der erwarteten ESG-Ergebnisse zu investieren und/oder be- stimmte Unternehmen oder Branchen auszusortieren. Die Verwaltungsgesellschaft bzw. der Asset Manager ist bestrebt, Unternehmen zu identifizieren, von denen sie glauben, dass sie positive ESG-Auswirkungen haben könnten. Anleger können jedoch unter- schiedliche Ansichten darüber haben, was positive oder negative
ESG-Auswirkungen anbelangt. Infolgedessen kann der OGAW in Unternehmen investie- ren, die nicht die Überzeugungen und Werte eines bestimmten Investors oder Investo- rengruppe widerspiegeln.
Die fondsspezifischen Risiken von ESG Investitionen des OGAW befinden sich im Anhang A "OGAW im Überblick". Zudem sind weitere Informationen zu den nachhaltigkeitsbezo- genen Offenlegungen in Anhang D zu finden.
Nachhaltigkeitsrisiken
Unter dem Begriff „Nachhaltigkeitsrisiken“ wird das Risiko von einem tatsächlichen oder potentiellen Wertverlust einer Anlage aufgrund des Eintretens von ökologischen, sozialen oder unternehmensführungsspezifischen Ereignissen (ESG = Environment/Social/ Gover- nance) verstanden. Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, Finanz- und Ertrags- lage des OGAW auswirken. Nachhaltigkeitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten (Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahentenrisiko und operationelles Risiko) erheblich ein- wirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser Risikoarten beitragen. Unternehmen, in die der OGAW investiert, können physischen Risiken des Klimawandels unterliegen wie z.B. Temperaturschwankungen, Anstieg des Meeresspiegels etc.
Die Verwaltungsgesellschaft bzw. der Asset Manager bezieht Nachhaltigkeitsrisiken ge- mäss ihrer/seiner Unternehmensstrategie in ihre/seine Investitionsentscheidungen ein
Details zur Methode des Einbezugs und den Ergebnissen der Bewertung sind im Anhang A „OGAW im Überblick“ ausgewiesen. Zudem sind weitere Informationen zu den nach- haltigkeitsbezogenen Offenlegungen in Anhang D zu finden.
Verwendung des Erfolgs
Der realisierte Erfolg des OGAW setzt sich aus dem Nettoertrag und den netto realisierten Kapitalgewinnen zusammen. Der Nettoertrag setzt sich aus den Erträgen aus Zinsen und/oder Dividenden sowie sonstigen oder übrigen vereinnahmten Erträgen abzüglich der Aufwendungen zusammen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann den Nettoertrag und/oder die netto realisierten Kapi- talgewinne des OGAW bzw. einer Anteilsklasse an die Anleger des OGAW bzw. der ent- sprechenden Anteilsklasse ausschütten oder diesen Nettoertrag und/oder diese netto realisierten Kapitalgewinne im OGAW bzw. der jeweiligen Anteilsklasse wiederanlegen (thesaurieren) bzw. auf neue Rechnung vortragen.
Der Nettoertrag und die netto realisierten Kapitalgewinne derjenigen Anteilsklassen, wel- che eine Ausschüttung gemäss Anhang A „OGAW im Überblick“ aufweisen, können jährlich oder öfter ganz oder teilweise ausgeschüttet werden.
Zur Ausschüttung können der Nettoertrag und/oder die netto realisierten Kapitalgewinne sowie die vorgetragenen Nettoerträge und/oder die vorgetragenen netto realisierten Kapitalgewinne des OGAW bzw. der jeweiligen Anteilsklasse kommen. Zwischenaus- schüttungen von vorgetragenem Nettoertrag und/oder vorgetragenem realisiertem Ka- pitalgewinn sind zulässig.
Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausge- zahlt. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.
Ziffer 10.2
Automatischer Informations- austausch (AIA)
Ziffer 11.2
Kosten und Gebühren zu Las- ten des OGAW/ A. Einzelauf- wand
Ziffer 11.2.8
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.12
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.16
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.17
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.18
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.23
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.24
sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.25
Sowie Art. 34 THV
Ziffer 11.2.26
Sowie Art. 34 THV
Automatischer Informationsaustausch (AIA)
In Bezug auf den OGAW kann eine liechtensteinische Zahlstelle verpflichtet sein, unter Beachtung der AIA Abkommen, die Anteilsinhaber an die lokale Steuerbehörde zu mel- den bzw. die entsprechenden gesetzlichen Meldungen durchzuführen.
- Gebühren, Kosten und Honorare im Zusammenhang mit der Ermittlung und Veröf- fentlichung von Steuerfaktoren für die Länder der EU/EWR und/oder sämtliche Län- der, wo Vertriebszulassungen bestehen und/oder Privatplatzierungen vorliegen, nach Massgabe der effektiven Aufwendungen zu marktmässigen Ansätzen.
- Kosten und Aufwendungen für regelmässige Berichte und Reportings u.a. an Versi- cherungsunternehmen, Vorsorgewerke und andere Finanzdienstleistungsunterneh- men (z.B. GroMiKV, Solvency II, VAG, MiFID II, ESG-/SRI-Reports bzw. Nachhaltigkeits- ratings, etc.);
- Aufwendungen im Zusammenhang mit der Ausübung von Stimmrechten oder Gläubigerrechten durch den OGAW, einschliesslich der Honorarkosten für ex- terne Berater;
- Verwaltungsgebühren und Kostenersatz staatlicher Stellen;
- Kosten für Rechts- und Rechtswahrnehmung sowie für die Steuerberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Verwahrstelle entstehen, wenn sie im Interesse der Anleger des OGAW handeln;
- Researchkosten;
- Externe Kosten für die Beurteilung der Nachhaltigkeitsratings (ESG Research) des Vermögens des Teilfonds bzw. dessen Zielanlagen;
- Lizenzgebühren für die Verwendung von allfälligen Referenzwerten („Benchmarks“);
- Kosten für die Aufsetzung und den Unterhalt zusätzlicher Gegenparteien, wenn es im Interesse der Anleger ist;Teil II	Treuhandvertrag (THV)Art. 7Ausgabe von AnteilenMöglichkeit Verzicht auf Mindestanlage(…)Auf die Mindestanlage kann nach freiem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft ver- zichtet werden.

(…)
Art. 32
Anlagegrenzen
(…)
Die Verwaltungsgesellschaft tätigt keine Wertpapierleihegeschäfte.
(…)
Art. 34
Laufende Gebühren
- Gebühren, Kosten und Honorare im Zusammenhang mit der Ermittlung und Veröf- fentlichung von Steuerfaktoren für die Länder der EU/EWR und/oder sämtliche Län- der, wo Vertriebszulassungen bestehen und/oder Privatplatzierungen vorliegen, nach Massgabe der effektiven Aufwendungen zu marktmässigen Ansätzen.
- Kosten und Aufwendungen für regelmässige Berichte und Reportings u.a. an Versi- cherungsunternehmen, Vorsorgewerke und andere Finanzdienstleistungsunterneh- men (z.B. GroMiKV, Solvency II, VAG, MiFID II, ESG-/SRI-Reports bzw. Nachhaltigkeits- ratings, etc.);
- Aufwendungen im Zusammenhang mit der Ausübung von Stimmrechten oder Gläu- bigerrechten durch den OGAW, einschliesslich der Honorarkosten für externe Bera- ter;
- Verwaltungsgebühren und Kostenersatz staatlicher Stellen;
- Kosten für Rechts- und Rechtswahrnehmung sowie für die Steuerberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Verwahrstelle entstehen, wenn sie im Interesse der Anleger des OGAW handeln;
- Researchkosten;
- Externe Kosten für die Beurteilung der Nachhaltigkeitsratings (ESG Research) des Vermögens des Teilfonds bzw. dessen Zielanlagen;
- Lizenzgebühren für die Verwendung von allfälligen Referenzwerten („Benchmarks“);
- Kosten für die Aufsetzung und den Unterhalt zusätzlicher Gegenparteien, wenn es im Interesse der Anleger ist;Art. 38Verwendung des ErfolgsAnpassung Text zur Verwendung des ErfolgsDer realisierte Erfolg des OGAW setzt sich aus dem Nettoertrag und den netto realisierten Kapitalgewinnen zusammen. Der Nettoertrag setzt sich aus den Erträgen aus Zinsen und/oder Dividenden sowie sonstigen oder übrigen vereinnahmten Erträgen abzüglich der Aufwendungen zusammen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann den Nettoertrag und/oder die netto realisierten Kapi- talgewinne des OGAW bzw. einer Anteilsklasse an die Anleger des OGAW bzw. der ent- sprechenden Anteilsklasse ausschütten oder diesen Nettoertrag und/oder diese netto realisierten Kapitalgewinne im OGAW bzw. der jeweiligen Anteilsklasse wiederanlegen (thesaurieren) bzw. auf neue Rechnung vortragen.
Der Nettoertrag und die netto realisierten Kapitalgewinne derjenigen Anteilsklassen, wel- che eine Ausschüttung gemäss Anhang A „OGAW im Überblick“ aufweisen, können jährlich oder öfter ganz oder teilweise ausgeschüttet werden.
Zur Ausschüttung können der Nettoertrag und/oder die netto realisierten Kapitalgewinne sowie die vorgetragenen Nettoerträge und/oder die vorgetragenen netto realisierten Kapitalgewinne des OGAW bzw. der jeweiligen Anteilsklasse kommen. Zwischenaus- schüttungen von vorgetragenem Nettoertrag und/oder vorgetragenem realisiertem Ka- pitalgewinn sind zulässig.
Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausge- zahlt. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.

##### Anhang A	OGAW im Überblick
A. Der OGAW im Überblick	SFDR-Klassifikation: Artikel 8
Valuta Ausgabe- und Rücknahmetag
Bisher:
Valuta Ausgabe- und Rücknahmetag (T+3): drei Bankarbeitstage nach Be- rechnung des Nettoinventarwertes (NAV)
Neu:
Valuta Ausgabe- und Rücknahmetag (T+2): zwei Bankarbeitstage nach Be- rechnung des Nettoinventarwertes (NAV)
Berechnungsmodell: High-on-High (HoH)-Model Hinzufügung Benchmark
Der OGAW verwendet keinen Benchmark.
F. Anlagegrundsätze	Anpassung der Anlagepolitik gemäss Art. 8 SFDR
Das Anlageziel des H.A.M. Global Convertible Bond Fund besteht hauptsächlich im Erziele eines langfristigen Kapitalgewinns durch Investitionen weltweit in Wandel- und Optionsa leihen, mit Integration bestimmter ESG-Merkmale (d.h. Umwelt, Sozial- und Corporat Governance-Merkmale) und Nachhaltigkeitsrisiken in den Investitionsprozess.
Der Asset Manager berücksichtigt bei der Verwaltung des OGAW u.a. ökologische ( und/oder soziale (S) Merkmale und investiert in Unternehmen, die gute Governance-Prak ken (G) anwenden. Der OGAW tätigt keine ökologisch nachhaltigen Investitionen im Sinn von Art. 2 Ziffer 17 SFDR in ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten.
Bei diesem OGAW handelt es sich um ein Produkt nach Art. 8 der Verordnung (EU) 2019/20 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkei bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor.
Es handelt sich um einen aktiv gemanagten OGAW ohne Bezugnahme auf eine Bench- mark.
(…)
Zudem wird der Fonds mindestens zwei Drittel seines Nettofondsvermögens in Unterneh- men investieren, die an die beworbenen ökologischen und sozialen Merkmale angepass sind.
(…)
Weitere Ausführungen zur nachhaltigen Ausrichtung des Anlagefonds sowie zu den Ang ben gemäss Art. 8 der Verordnung (EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und d Rates über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssekt ("Offenlegungsverordnung") sind dem Anhang D "Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegun zu entnehmen.
(…)
Derivate, sonstige übertragbare Wertpapiere, Barmittel und geldnahe Instrumente unter- liegen eventuell nicht denselben ESG-Beschränkungen wie andere im Finanzprodukt ge- haltene Wertpapiere.
(…)
Weitere 
produktspezifische Informationen sind unter www.ifm.li abrufbar.
Zudem sind weitere Informationen zu den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen in A hang D zu finden.
Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass das Anlageziel erreicht wird. Demen sprechend kann der Wert der Anteile und deren Ertrag sowohl zu- als auch abnehmen.
Es gilt die fondsspezifischen Risiken in lit. G dieses Anhangs sowie die allgemeinen Risik in Ziffer 7.2 des Prospekts zu beachten. Informationen zum Risiko von ESG-Investitionen un Nachhaltigkeitsrisiken befinden sich ebenfalls in den Allgemeinen Risiken unter Ziffer 7.2 d Prospekts.
I. Performance-Fee	Anpassung Performance-Fee gemäss High-on-High-Mark
J. Berechnungsbeispiel für die Performance-Fee
Anpassung Berechnungsbeispiel gemäss High-on-High-Mark
Hinzufügung Erläuterungen zum Berechnungsbeispiel für die Performance-Fee
Anhang D: Nachhaltigkeitsbezogene Offen- legung
Hinzufügung Anhang D: Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegung
Die Finanzmarktaufsicht (FMA) hat nach Art. 6 UCITSG die Änderung der konstituierenden Dokumente am 06. Oktober 2022 geneh- migt. Alle Änderungen, mit Ausnahme der Änderung der Performance-Fee, traten per 14. Oktober 2022 in Kraft. Die Änderung der Performance-Fee wird per 1. Januar 2023 in Kraft treten und bis dahin bleibt die bisherige Performance-Fee anwendbar.

##### Vergütungspolitik (ungeprüft)
Vergütungsinformationen
Die nachfolgenden Vergütungsinformationen beziehen sich auf die IFM Independent Fund Management AG (die "Gesellschaft"). Diese Vergütung wurde an die Mitarbeitenden der Gesellschaft für die Verwaltung sämtlicher UCITS und AIF (gemeinsam "Fonds") entrichtet. Nur ein Anteil der ausgewiesenen Vergütung wurde zur Entschädigung der für diesen Fonds erbrachten Leistungen auf- gewendet.
Die hier ausgewiesenen Beträge umfassen die fixe und variable Bruttovergütung, das heisst vor Abzug von Steuern und Arbeitneh- merbeiträgen an Sozialversicherungseinrichtungen. Die jährliche Überprüfung der Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft, die Be- stimmung der "Identifizierten Mitarbeitenden"
1 
sowie die Genehmigung der effektiv ausbezahlten Gesamtvergütung obliegt dem Verwaltungsrat. Die variable Vergütung wird nachfolgend mittels einer realistischen Bandbreite ausgewiesen, da erstere von der persönlichen Leistung und dem nachhaltigen Geschäftsergebnis der Gesellschaft abhängt, die beide nach Abschluss des Kalender- jahrs beurteilt werden. Die Genehmigung der variablen Vergütung durch den Verwaltungsrat kann nach Berichtserstellung erfolgen. Es erfolgten keine wesentlichen Veränderungen an den Vergütungsgrundsätzen mit Gültigkeit für das Kalenderjahr 2022.
Die von der IFM Independent Fund Management AG verwalteten Fonds und deren Volumen ist auf www.lafv.li einsehbar. Eine Zu- sammenfassung der Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft ist auf www.ifm.li abrufbar. Des Weiteren gewährt die Gesellschaft auf Anfrage kostenlose Einsicht in die entsprechenden internen Richtlinien. Die von Dienstleistern, bspw. delegierten Vermögensverwal- tern, ihrerseits an eigene Identifizierte Mitarbeitende ausgerichteten Vergütungen sind nicht reflektiert.
Vergütung der Mitarbeitenden der Gesellschaft
2
| Gesamtvergütung im abgelaufenen Kalenderjahr 2022 davon feste Vergütung davon variable Vergütung 3 | CHF CHF CHF | 4.53 – 4.58 Mio. 4.05 Mio. 0.48 – 0.54 Mio. |
| --- | --- | --- |
| Direkt aus Fonds gezahlte Vergütungen 4 An Mitarbeitende bezahlte Carried Interests oder Performance Fees |  | keine keine |
| Gesamtzahl der Mitarbeitenden der Gesellschaft |  | 49 |

 per 31. Dezember 2022	
Gesamtes verwaltetes Vermögen der Gesellschaft per 31. Dezember 2022
Anzahl Teilfonds
Verwaltetes Vermögen
| in UCITS | 105 | CHF | 3'307 Mio. |
| --- | --- | --- | --- |
| in AIF | 88 | CHF | 2'316 Mio. |
| in IU | 2 | CHF | 9 Mio. |
| Total | 195 | CHF | 5'632 Mio. |

Vergütung einzelner Mitarbeiterkategorien der Gesellschaft
Gesamtvergütung für "Identifizierte Mitarbeitende" der Gesellschaft im abgelaufenen Kalenderjahr 2022
CHF	2.03 – 2.07 Mio.
davon feste Vergütung	CHF	1.62 Mio.
davon variable Vergütung
2	
CHF	0.41 – 0.45 Mio.
Gesamtzahl der Identifizierten Mitarbeitenden der Gesellschaft	10
 per 31. Dezember 2022	
1  
Als "Identifizierte Mitarbeitende" gelten Mitarbeitende, deren berufliche Tätigkeit einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder die Risikoprofile der verwalteten Fonds ausüben. Im Einzelnen sind dies die Mitglieder der Leitungsorgane sowie andere Mitarbeitende auf demselben Vergütungsniveau, Risikoträger und die Inhaber von wesentlichen Kontrollfunktionen.
2 
Die Gesamtvergütung bezieht sich auf alle Mitarbeitenden der Gesellschaft inklusive Verwaltungsratsmitglieder. Die Offenlegung der Mitarbeiter- vergütung erfolgt im Einklang mit Art. 107 VO 231/2013 auf Ebene der Gesellschaft. Eine Allokation der tatsächlichen Arbeits- und Zeitaufwände auf einzelne Fonds kann nicht zuverlässig erhoben werden.
3  
Bonusbetrag in CHF (Cash Bonus)
4  
Es werden keine Vergütungen direkt aus den Fonds an Mitarbeitende bezahlt, da alle Vergütungen von der Gesellschaft vereinnahmt werden.
Gesamtvergütung für andere Mitarbeitende der Gesellschaft im abgelaufenen Kalenderjahr 2022
CHF	2.50 – 2.51 Mio.
davon feste Vergütung	CHF	2.42 Mio.
davon variable Vergütung
2	
CHF	0.08 – 0.09 Mio.
Gesamtzahl der anderen Mitarbeitenden der Gesellschaft	39
 per 31. Dezember 2022	

##### Hinweise für Anleger in der Schweiz
- VertreterVertreter in der Schweiz ist die LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich.
- ZahlstelleZahlstelle in der Schweiz ist die Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
- Bezugsort der massgeblichen DokumenteDer Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) oder das Basisinformationsblatt sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos beim Vertreter sowie bei der Zahlstelle in der Schweiz bezogen werden.
- PublikationenDie ausländische kollektive Kapitalanlage betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der elektroni- schen Plattform www.fundinfo.com.

Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Inventar- wert mit dem Hinweis „exklusive Kommissionen“ werden täglich auf der elektronischen Plattform www.fund-info.com publiziert.
- Zahlung von Retrozessionen und RabattenDie Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte so- wie die Verwahrstelle können Retrozessionen zur De- ckung der Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit von Fondsanteilen in der Schweiz oder von der Schweiz aus bezahlen. Als Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit gilt ins- besondere jede Tätigkeit, die darauf abzielt, den Ver- trieb oder die Vermittlung von Fondsanteilen zu fördern, wie die Organisation von Road Shows, die Teilnahme an Veranstaltungen und Messen, die Herstellung von Wer- bematerial, die Schulung von Vertriebsmitarbeitern etc.

Retrozessionen gelten nicht als Rabatte, auch wenn sie ganz oder teilweise letztendlich an die Anleger weiter- geleitet werden.
Die Offenlegung des Empfangs der Retrozessionen rich- tet sich nach den einschlägigen Bestimmungen des FIDLEG.
Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragte be- zahlen im Vertrieb in der Schweiz keine Rabatte, um die auf den Anleger entfallenden, dem Fonds belasteten Gebühren und Kosten zu reduzieren.
- Erfüllungsort und GerichtsstandFür die in der Schweiz angebotenen Anteile ist der Erfül- lungsort am Sitz des Vertreters. Der Gerichtsstand liegt am Sitz des Vertreters oder am Sitz oder Wohnsitz des An- legers.


##### Hinweise für Anleger in Österreich
Kontakt- und Informationsstelle in Österreich
Kontakt- und Informationsstelle in Österreich gemäss den Best- immungen nach EU-Richtlinie 2019/1160 Art. 92:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1
A-1100 Wien
E-Mail: foreignfunds0540@erstebank.at

##### Hinweise für Anleger in Deutschland
Die Gesellschaft hat ihre Absicht, Anteile in der Bundesrepub- lik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt.
Einrichtung nach § 306a KAGB:
IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30
Postfach 355
FL-9494 Schaan Email: info@ifm.li
Zeichnungs-, Zahlungs-, Rücknahmeanträge und Um- tauschanträge für die Anteile werden nach Massgabe der Verkaufsunterlagen verarbeitet.
Anleger werden von der Einrichtung darüber informiert, wie die vorstehend genannten Aufträge erteilt werden können und wie Rücknahmeerlöse ausgezahlt werden.
Die IFM Independent Fund Management AG hat Verfahren eingerichtet und Vorkehrungen in Bezug auf die Wahrneh- mung und Sicherstellung von Anlegerrechten nach Art. 15 der Richtlinie 2009/65/EG getroffen. Die Einrichtung erleichtert den Zugang im Geltungsbereich dieses Gesetzes und Anleger können bei der Einrichtung hierüber Informationen erhalten.
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformatio- nen, der Treuhandvertrag des EU-OGAW und die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der Ein- richtung oder unter www.ifm.li oder auch bei der liechtenstei- nischen Verwahrstelle erhältlich.
Bei der Einrichtung sind kostenlos auch die Ausgabe-, Rück- nahmepreise und Umtauschpreise sowie sonstige Angaben und Unterlagen, die im Fürstentum Liechtenstein zu veröffent- lichen sind (z.B. die relevanten Verträge und Gesetze).
Die Einrichtung stellt Anlegern relevante Informationen über die Aufgaben, die die Einrichtung erfällt, auf einem dauerhaf- ten Datenträger zur Verfügung.
Die Einrichtung fungiert ausserdem als Kontaktstelle für die Kommunikation mit der BaFin.
Veröffentlichungen
Die Ausgabe-, Rücknahmepreise und Umtauschpreise wer- den auf www.fundinfo.com veröffentlicht. Sonstige Informati- onen für die Anleger werden auf www.fundinfo.com veröf- fentlicht.
In folgenden Fällen werden die Anleger mittels dauerhaften Datenträgers nach § 167 KAGB in deutscher Sprache und grundsätzlich in elektronischer Form informiert:
- Aussetzung der Rücknahme der Anteile des EU- OGAW,
- Kündigung der Verwaltung des EU-OGAW oder des- sen Abwicklung,
- Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind oder anlegerbenachteiligende Änderungen von wesentlichen Anlegerrechten oder anlegerbenach- teiligende Änderungen, die die Vergütungen und Aufwendungserstattungen betreffen, die aus dem Investmentvermögen entnommen werden können, einschließlich der Hintergründe der Änderungen so- wie der Rechte der Anleger in einer verständlichen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf wel- che Weise weitere Informationen hierzu erlangt wer- den können,
- die Verschmelzung von EU-OGAW in Form von Ver- schmelzungsinformationen, die gemäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind, und
- die Umwandlung eines EU-OGAW in einen Feeder- fonds oder die Änderungen eines Masterfonds in Form von Informationen, die gemäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind.


##### Hinweise für Anleger im Vereinigten Königreich
- VerkaufsbeschränkungenDer OGAW ist ein im Vereinigten Königreich genehmigtes An- lagevehikel mit Wirkung zu dem von der Financial Services Au- thority im Vereinigten Königreich ("UK FSA") angegeben Da- tum, und zwar im Sinne von Section 264 des UK Financial Ser- vices and Markets Act 2000 in seiner jeweils gültigen Fassung ("FSMA"). Dieser Prospekt wird im Vereinigten Königreich vom OGAW herausgegeben. Dementsprechend darf der OGAW im Vereinigten Königreich der breiten Öffentlichkeit angebo- ten werden. Bestimmte Vorschriften, die im Rahmen des FSMA zum Schutz privater Anleger verankert sind, gelten nicht für In- vestitionen in den OGAW. Kompensationsleistungen im Rah- men des Financial Services Compensation Scheme sind ge- nerell nicht verfügbar.

Gemäss den konstituierenden Dokumenten des OGAW verlei- hen Anteile am OGAW Rechte gegenüber dem OGAW. An- legern ist u.a. das Recht einzuräumen, über wichtige Ereig- nisse im Hinblick auf die Geschäfte des OGAW informiert zu werden; ausserdem ist ihnen zu gestatten, die Verwaltungsge- sellschaft jederzeit um die erforderlichen Angaben zu ersu- chen, was die Grundlage zur Berechnung von Ausgabe- und Rücknahmekursen der Anteile angeht.
In Zusammenhang mit der Anerkennung des OGAW unter Section 264 des FSMA unterhält der OGAW die Einrichtungen, die von einem anerkannten Anlagevehikel laut der Regelun- gen im New Collective Investment Schemes Sourcebook der UK FSA vorgeschrieben sind, in der Geschäftsstelle von Bank Frick & Co. AG, UK Branch, 25 Bedford Square, London WC1B 3HH, UK. Diese Einrichtungen ermöglichen u.a.:
- einem Anleger, seine Anteile am OGAW zurück zu verkaufen und hierfür die Zahlung des Rücknahme- preises zu erhalten;
- mündliche und schriftliche Unterrichtung in engli- scher Sprache zu den zuletzt veröffentlichten Kursen der Fondsanteile;
- einer beliebigen Person, die eine Beschwerde hin- sichtlich der Geschäfte des OGAW vorzubringen hat, diese Beschwerde schriftlich an den OGAW zu richten; sowie
- Durchsicht (gebührenfrei) und Zustellung (gebühren- frei bezüglich der nachstehenden Punkte 3., 4. und 5., andernfalls ausschliesslich zu einem angemesse- nen Preis) englischsprachiger Ausfertigungen von:
	- den Gründungsdokumenten des OGAW;
	- jeglichen Dokumenten zur Änderung der Grün- dungsdokumente des OGAW;
	- den Vertragsbedingungen;
	- dem Prospekt
	- den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
	- dem letzten Jahres- und Halbjahresbericht

- Steuerliche Aspekte in Bezug auf den OGAW und die Anle- gerZinserträge und andere Ausschüttungen eines OGAW sowie Zahlungen des Erlöses auf Grund des Verkaufs oder der Rück- gabe von Fondsanteilen, unterliegen (in Abhängigkeit des In- vestmentportfolios des OGAW) einer Quellenbesteuerungoder einem grenzüberschreitenden Informationssystem auf der Grundlage der Richtlinie 2003/48/EG des EU-Rates vom 3. Juni 2003 zur Besteuerung von Zinserträgen ("Zinsrichtlinie"), wenn Zahlungen an den Anteilsinhaber (oder an eine in ei- nem Mitgliedstaat niedergelassene "residual entity" [etwa ge- bietsansässige Körperschaft]) erfolgen, der eine natürliche Person mit Sitz in einem EU-Mitgliedstaat ist und diese Zahlun- gen durch eine Zahlstelle in einem anderen EU-Mitgliedstaat erfolgten. Bestimmte andere Staaten (einschliesslich Schweiz) haben ein entsprechendes Quellensteuer- oder Informations- system in Bezug auf Zahlungen durch eine Zahlstelle einge- richtet oder werden ein solches System einrichten.

Diese Zusammenfassung darf nicht als Rechts- oder Steuerbe- ratung verstanden werden und potenzielle Anteilsinhaber soll- ten hinsichtlich der steuerlichen Behandlung des Vereinigten Königreichs von Renditen aus dem Anteilsbesitz am OGAW ihre fachkundigen Berater konsultieren.
Der OGAW
Der OGAW hat die Absicht, seine Geschäfte so zu verwalten und zu führen, dass er steuerlich betrachtet nicht im Vereinig- ten Königreich niedergelassen ist. Dementsprechend unter- liegt der OGAW nicht der im Vereinigten Königreich gelten- den Körperschaftssteuer bzw. Einkommenssteuer auf seine Gewinne – vorausgesetzt, der OGAW wird im Vereinigten Kö- nigreich nicht über fest niedergelassene Unternehmen bzw. Agenten vertrieben, die eine "permanente Niederlassung" im Sinne der Steuergesetzgebung des Vereinigten Königreichs darstellen, und sämtliche Handelstransaktionen im Vereinig- ten Königreich werden über einen Broker bzw. Anlageverwal- ter ausgeführt, der bei der regulären Ausübung seiner Tätig- keit einen unabhängigen Status aufweist. Sowohl der OGAW als auch die Verwaltungsgesellschaft haben die Absicht, die jeweiligen Geschäfte des OGAW und der Verwaltungsgesell- schaft so abzuwickeln, dass diese Anforderungen im Rahmen ihrer jeweiligen Kontrollmöglichkeiten erfüllt werden. Gleich- wohl kann nicht gewährleistet werden, dass die hierfür not- wendigen Voraussetzungen jederzeit erfüllt sind.
Bestimmte Zinsen und sonstige vom OGAW erwirtschaftete Er- träge, die von Quellen aus dem Vereinigten Königreich stam- men, können im Vereinigten Königreich einer Quellensteuer unterliegen.
Anleger
Je nach ihrer persönlichen Situation müssen Eigner von Fondsanteilen mit Steuerwohnsitz im Vereinigten Königreich die im Vereinigten Königreich geltende Einkommens- bzw. Körperschaftssteuer gemäss ihren Anteilen am OGAW entrich- ten – ungeachtet dessen, ob solche Erträge ausgeschüttet o- der thesauriert werden.
Hält ein Teilhaber eine Beteiligung an einem Offshore Fonds und erfüllt dieser Offshore Fonds nicht die Voraussetzungen, um als Meldefonds zu gelten, so werden sämtliche Gewinne, die dem Anleger beim Verkauf, bei der Rücknahme oder ei- ner sonstigen Veräusserung dieser Beteiligung (wobei hierun- ter auch eine Rücknahme durch den OGAW fallen kann) zu- fliessen, nach den Offshore Funds (Tax) Regulations im Verei- nigten Königreich zum Zeitpunkt des besagten Verkaufs, der besagten Rücknahme oder Veräusserung als Ertrag („Offs- hore Ertragsgewinn“) und nicht als Kapitalgewinn besteuert.
Soweit ein Teilhaber eine Beteiligung an einem Offshore Fonds hält und dieser Offshore Fonds die Voraussetzungen erfüllt, um als Meldefonds zu gelten, werden sämtliche Gewinne, die dem Anleger beim Verkauf, bei der Rücknahme oder einer sonstigen Veräusserung der besagten Beteiligung (wobei hier- unter auch eine Rücknahme durch den OGAW fallen kann) zufliessen, zum Zeitpunkt des besagten Verkaufs, der besag- ten Rücknahme oder Veräusserung als Kapitalgewinn besteu- ert.
Im Falle von Umbrella-Konstruktionen ist jeder Teil des Umbrella-Konstrukts als eigenes Gebilde zu behandeln. Zu- dem bildet jede Anteilsklasse eine eigene Beteiligung an ei- nem Offshore Fonds im Sinne der Bestimmungen.
Die Verwaltungsgesellschaft des OGAW beabsichtigt, die Zer- tifizierung des OGAW als Meldefonds zu beantragen und die jährlichen Berichtspflichten zu erfüllen, die in Folge einer sol- chen Zertifizierung vorgeschrieben sind.
Die Zertifizierung als Meldefonds würde bedingen, dass die Anleger der Einkommenssteuerpflicht unterliegen und zwar in Bezug auf den Anteil am Ertrag des Meldefonds, der ihnen jährlich zugewiesen werden kann, gleich, ob er ausgeschüttet wird oder nicht. Gewinne aus der Veräusserung ihrer Beteili- gungen wären kapitalgewinnsteuerpflichtig. Bei der Berech- nung des Gewinns aus der Veräusserung wird ein Betrag in Höhe des Offshore Ertragsgewinns von dem Betrag oder Wert abgezogen, der den Gegenwert für die Veräusserung dar- stellt.
Personen, die im Vereinigten Königreich der Körperschafts- steuer unterliegen, sollten beachten, dass die in Teil 5 des Cor- poration Tax Act 2009 ("loan relationship regime") für die meis- ten Unternehmensanleihen geltende Steuerregelung vorsieht, dass – sofern eine solche Person zu einem beliebigen Zeitpunkt während einer Abrechnungsperiode eine Beteiligung an ei- nem Offshore-Fonds im Sinne der entsprechenden Bestim- mungen in Teil 6 des Corporation Tax Act 2009 hält und dieser OGAW zu einem Zeitpunkt während dieser Periode nicht dem "qualifying investments test" genügt – die von dieser Person gehaltene Beteiligung in dieser Abrechnungsperiode so inter- pretiert wird, als handelte es sich hierbei um Ansprüche im Rahmen einer Gläubigerbeziehung im Sinne des "loan relati- onships regime". Ein Offshore-Fonds genügt dem "qualifying in- vestments test" nicht, sofern zu einem beliebigen Zeitpunkt mehr als 60% seines Vermögens nach Marktwert Staats- und Unternehmensanleihen, Bareinlagen, bestimmte Derivatkon- trakte oder Beteiligungen an anderen kollektiven Anlagevehi- keln umfassen, die zu einem beliebigen Zeitpunkt während der besagten Abrechnungsperiode ebenfalls nicht den "qua- lifying investments test" erfüllen. Die Anteile stellen in diesem Fall Beteiligungen an einem Offshore-Fonds dar; auf Grund- lage der Anlagepolitik des OGAW könnte der OGAW ausser- dem mehr als 60% seiner Vermögenswerte in Staats- und Un- ternehmensanleihen, Bareinlagen, bestimmte Derivatkon- trakte oder Beteiligungen an anderen kollektiven Anlagevehi- keln investieren, die zu einem beliebigen Zeitpunkt während der besagten Abrechnungsperiode selbst nicht dem "quali- fying investments test" genügen, weswegen der OGAW den "qualifying investments test" nicht bestehen könnte. Sollte dies zutreffen, werden die Anteile im Hinblick auf die Körper- schaftssteuer im Rahmen des "loan relationship regime" be- trachtet, wodurch alle Erträge dieser Anteile bezüglich der Abrechnungsperiode  einer  solchen  Person  (darunter
Zuwächse, Gewinne und Verluste) als Einkommen oder Kos- ten besteuert werden bzw. entlastend wirken und dabei einer täglichen Neubewertung unterliegen. Dementsprechend kann eine Person, die Anteile am OGAW erwirbt, je nach ihren eigenen Umständen, für unrealisierte Wertzuwächse ihrer Fondsanteile einer Körperschaftssteuer unterliegen (ebenso kann sie für einen unrealisierten Wertverlust ihrer Fondsanteile eine Ermässigung der Körperschaftssteuer erhalten).
Natürliche Personen mit regulärem Steuerwohnsitz im Verei- nigten Königreich werden gebeten, Abschnitt II von Teil XIV des Income Taxes Act 2007 zur Kenntnis zu nehmen, wonach sie im Hinblick auf nicht ausgeschüttete Fondserträge einer Einkommenssteuer unterliegen können.
Unternehmen mit Steuersitz im Vereinigten Königreich werden darauf aufmerksam gemacht, dass die Rechtsvorschriften zu "controlled foreign companies" in Abschnitt IV von Teil XVII des Income and Corporation Taxes Act auf ein im Vereinigten Kö- nigreich niedergelassenes Unternehmen anwendbar sein können, das entweder alleine oder mit anderen mit ihm zu Steuerzwecken assoziierten Personen einen Anteil von 25% o- der mehr an beliebigen steuerpflichtigen Gewinnen des OGAW während einer Abrechnungsperiode hält, sofern der OGAW zur selben Zeit von Personen (Unternehmen, natürliche Personen oder anderen) kontrolliert wird (im Sinne der Defini- tion unter Abschnitt 755D des Income and Corporation Taxes Act), die ihren Steuerwohnsitz im Vereinigten Königreich ha- ben; dies gilt ebenso, sofern der OGAW von zwei Personen zu- sammen kontrolliert wird, von denen eine ihren Steuerwohnsitz im Vereinigten Königreich unterhält und mindestens 40% der Beteiligungen, Rechte und Befugnisse besitzt, mit denen diese Personen den OGAW kontrollieren, und die andere Person mindestens 40% (höchstens 55%) an diesen Beteiligungen, Rechten und Befugnissen hält. Die "steuerpflichtigen Ge- winne" des OGAW umfassen nicht dessen Kapitalgewinne. Diese Bestimmungen könnten dazu führen, dass derartige OGAW im Vereinigten Königreich einer Körperschaftssteuer unterliegen, was nicht ausgeschüttete Fondserträge angeht.
Übertragungen von Anteilen unterliegen nicht der Stempel- steuer im Vereinigten Königreich – es sei denn, das Instrument für eine solche Übertragung wird im Vereinigten Königreich angewandt, sofern die Übertragung einer Ad-valorem-Stem- pelsteuer von 0,5% der bezahlten Leistung unterliegt, wobei zum nächsthöheren, durch 5 teilbaren Pfundbetrag aufgerun- det wird. Für solche Übertragungen bzw. Vereinbarungen zu deren Ausführung ist im Vereinigten Königreich keine "stamp duty reserve tax" (Umsatzabgabe) fällig.
Es wird darauf hingewiesen, dass Steuerstufen, -grundlagen und -entlastungen Änderungen unterworfen sind.

##### Hinweise für qualifizierte Anleger in Italien
Der OGAW ist in Italien ausschliesslich zum Vertrieb an qualifi- zierte Anleger zugelassen.
Ernst & Young AG Schanzenstrasse 4a Postfach
CH-3001 Bern
Telefon	+41 58 286 61 11
Fax	+41 58 286 30 04
www.ey.com/ch
Bericht des Wirtschaftsprüfers des H.A.M. Global Convertible Bond Fund
Bern, 20. April 2023
Bericht des Wirtschaftsprüfers über den Jahresbericht 2022

##### Prüfungsurteil
Wir haben die Zahlenangaben im Jahresbericht des H.A.M. Global Convertible Bond Fund (Seiten 10 bis 43) geprüft, der aus der Vermögensrechnung und dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2022, der Erfolgs- rechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht.
Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des H.A.M. Global Convertible Bond Fund zum
31. Dezember 2022 sowie dessen Ertragslage für das dann endende Jahr in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz.

##### Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den International Standards on Auditing (ISA) durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt „Verantwortlichkeiten des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Berichts weitergehend beschrieben.
Wir sind von der Verwaltungsgesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den liechtensteinischen gesetzlichen Vorschriften und den Anforderungen des Berufsstands sowie dem International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) des International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA Kodex), und wir haben unsere sonstigen beruflichen Verhaltenspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als eine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

##### Sonstige Informationen
Die Verwaltungsgesellschaft ist für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen übrige Darstellungen und Ausführungen im Jahresbericht, mit Ausnahme der im Abschnitt
„Prüfungsurteil“ genannten Bestandteile des geprüften Jahresberichts und unserem dazugehörenden Bericht.
Unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen, und wir bringen keinerlei Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu zum Ausdruck.
Im Zusammenhang mit unserer Abschlussprüfung haben wir die Verantwortlichkeit, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder zu unseren bei der Abschlussprüfung erlangten Erkenntnissen aufweisen oder anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.
Falls wir auf der Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche Darstellung dieser sonstigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir haben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten.

##### Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresbericht
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung eines Jahresberichtes in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat als notwendig feststellt, um die Aufstellung eines Jahresberichtes zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts ist der Verwaltungsrat dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zur Fortführung der Geschäftstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Geschäftstätigkeit – sofern zutreffend – anzugeben sowie dafür, den Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Geschäftstätigkeit anzuwenden, es sei denn, der Verwaltungsrat beabsichtigt, entweder den Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zu liquidieren oder Geschäfts- tätigkeiten einzustellen, oder hat keine realistische Alternative dazu.

##### Verantwortlichkeiten des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesent- lichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und einen Bericht abzugeben, der unser Prüfungsurteil beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den ISA durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt, stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können
aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich gewürdigt, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Als Teil einer Prüfung in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den ISA üben wir während der gesamten Prüfung pflichtgemässes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:
- Identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresbericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als ein aus Irrtümern resultierendes, da dolose Handlungenkollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen oder das Ausserkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
- Gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungs- handlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Verwaltungsgesellschaft abzugeben.
- Beurteilen wir die Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der dargestellten geschätzten Werte in der Rechnungslegung und damit zusammenhängenden Angaben.
- Ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des vom Verwaltungsrat angewandten Rechnungs- legungsgrundsatzes der Fortführung der Geschäftstätigkeit sowie auf der Grundlage der erlangten Prüfungs- nachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zur Fortfüh- rung der Geschäftstätigkeit aufwerfen können. Falls wir die Schlussfolgerung ziehen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in unserem Bericht auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Berichts erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch die Abkehr des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere von der Fortführung der Geschäftstätigkeit zur Folge haben.
- Beurteilen wir die Darstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichtes einschliesslich der Angaben in den ergänzenden Angaben sowie, ob die dem Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse in einer Weise wiedergibt, dass eine sachgerechte Darstellung erreicht wird.

Wir kommunizieren mit dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft, unter anderem über den geplanten Umfang und die geplante zeitliche Einteilung der Prüfung sowie über bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschliesslich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung identifizieren.
Ernst & Young AG
Adriano Guerra (Qualified Signature)
Ahmet Sahin (Qualified Signature)
Liechtensteinischer Wirtschaftsprüfer	Bsc in Betriebsökonomie (Leitender Prüfer)

### Regelmässige Informationen zu den in Artikel 8 Absätze 1, 2 und 2a der Verordnung (EU) 2019/2088 und Artikel 6 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2020/852 genannten Finanzprodukten
Eine nachhaltige In- vestition ist eine In- vestition in eine Wirt- schaftstätigkeit, die zur Erreichung eines Umweltziels oder so- zialen Ziels beiträgt, vorausgesetzt, dass diese Investition keine Umweltziele oder sozialen Ziele erheblich beein- trächtigt und die Unternehmen, in die investiert wird, Ver- fahrensweisen einer guten Unterneh- mensführung an- wenden
.
Name des Produkts:
H.A.M. Global Convertible Bond Fund
Unternehmenskennung (LEI-Code): 5299001ET6GBMVZPV415