# Investment principles and investment policy
The Company may acquire the following assets for the Fund:
Transferable securities pursuant to § 5 of the General Terms and Conditions of Investment,
Money market instruments pursuant to § 6 of the General Terms and Conditions of Investment, Bank deposits pursuant to § 7 of the General Terms and Conditions of Investment,
Investment units pursuant to § 8 of the General Terms and Conditions of Investment, Derivatives pursuant to § 9 of the General Terms and Conditions of Investment,
Other investment instruments pursuant to § 10 of the General Terms and Conditions of Invest- ment.
The investment policy described below is the one being pursued at the time of this Sales Prospectus being prepared. However, it may change at any time, within the framework defined by the Terms and Conditions of Investment.
The Company acquires and sells the eligible assets based on its assessment of the economic and capi- tal market situation and other stock market prospects.
At least two thirds of the Fund is made up of bonds.
The Fund shall be primarily invested in bonds of issuers selected on the basis of conventional bond analysis. This means taking into account the analysis, valuation and comparability of various asset classes in the capital market sector and in the fixed income and credit sectors. Generally, investments shall be made in bonds of issuers that are undervalued according to at least one criterion, in particu- lar:
- Undervaluation in relation to maturity, currency and issuer band;
- Yield advantage in relation to comparable issuers of a sector;
- Arbitrage by comparing and using default probabilities as well as recovery rates;
- Incorrect valuation of credit spreads in comparison with spot markets/credit derivatives;
- Partial sector and/or region value;
- Overestimated crisis and overreaction phases.

The aforementioned criteria should form the main decision-making basis for investments in bonds within the scope of asset allocation. A bond's past performance in absolute terms should not influ- ence investment decisions. Bonds are preselected using filters and by screening issuers in the uni- verse. The decision shall then be made according to more in-depth individual analysis of the security. The number of bonds in the portfolio shall remain more or less constant.
In addition, up to 1/3 of the Fund may be invested in equities and equity-like products.
The currency of unit classes A, X (TF) and D is the euro, currency of unit class B (CHF) is the Swiss franc and the currency of unit class C (USD) is the US dollar.
The benchmark index used for the Fund is the JPM GBI Global® TR. For each Share class, the bench- mark index will be in the respective unit class currency. The benchmarks are determined by the Com- pany and are subject to change. The Company does not aim to replicate the benchmark, but rather to achieve absolute performance independently of the benchmark index.
The aforementioned index is administered by JPMorgan Chase & Co. JPMorgan Chase & Co. is not yet registered with the European Securities and Markets Authority (ESMA) in the official register of benchmark administrators as per Regulation (EU) 2016/1011.
This Fund is not classified as a product promoting environmental or social characteristics within the meaning of the Disclosure Regulation (Article 8), nor as a product that has sustainable investments as its aim (Article 9). The investments underlying this Fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
Principal adverse impacts (hereinafter “PAIs”) on sustainability factors are taken into account in the investment process at company level. It is not binding for PAIs to be taken into account at fund level and they are therefore not considered. Information on the principal adverse impacts on sustainability factors is available as part of the Fund's annual report (annual reports from 01/01/2023).
Due to the planned investment strategy, the turnover rate in the Fund may vary heavily (and thus, over time, result in variable transaction costs being charged to the Fund).
No assurance can be given that the investment policy’s objectives will be fulfilled. In partic- ular, there is no guarantee that investors will get back all the assets they have invested in the Fund (see Section 7 "Risk information").
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Translation (ENDE, 2023-01-01):
# Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
Die Gesellschaft darf für den Fonds folgende Vermögensgegenstände erwerben: Wertpapiere gemäß § 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Geldmarktinstrumente gemäß § 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Bankguthaben gemäß § 7 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Investmentanteile gemäß § 8 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Derivate gemäß § 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Sogenannte sonstige Anlageinstrumente gemäß § 10 der Allgemeinen Anlagebedingungen.
Die nachstehend beschriebene Anlagepolitik ist die bei Erstellung dieses Verkaufsprospekts durchge- führte. Sie kann sich – in dem durch die Anlagebedingungen bestimmten Rahmen – allerdings jederzeit ändern.
Die Gesellschaft erwirbt und veräußert die zugelassenen Vermögensgegenstände nach Einschätzung der Wirtschafts- und Kapitalmarktlage sowie der weiteren Börsenaussichten.
Der Fonds setzt sich zu mindestens 2/3 aus Schuldverschreibungen zusammen.
Der Fonds soll überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert werden, die aufgrund der traditio- nellen Anleiheanalyse ausgewählt werden. Dabei soll die Analyse, Bewertung und Vergleichbarkeit der verschiedenen Assetklassen im Bereich des Kapitalmarkts sowie im Fixed Income und Kreditbe-reich berücksichtigt werden. Es soll in der Regel in Anleihen von Emittenten investiert werden, die nach mindestens einem Kriterium unterbewertet sind, insbesondere:
- Unterbewertung im Verhältnis zum Laufzeit-, Währungs- und Emittentenband;
- Renditevorteil im Verhältnis zu vergleichbaren Emittenten einer Branche;
- Arbitrage unter Vergleich und Nutzung der Ausfallwahrscheinlichkeiten sowie Recovery Rates;
- Fehlbewertung von Credit Spreads im Vergleich Kassamarkt zu Kreditderivaten;
- Partieller Sektoren- und/oder Regionen-Value;
- Überschätzte Krisen- und Übertreibungsphasen.

Die oben aufgeführten Kriterien sollen die wesentlichen Entscheidungsgrundlagen für eine Investition der Anleihen im Rahmen der Allokation der Assets bilden. Die absolute historische Kursentwicklung einer Anleihe soll nicht in die Investitionsentscheidung einfließen. Die Vorauswahl der Anleihen er-folgt durch Filter und Screening der sich im Universum befindlichen Emissionen. Die Entscheidung soll dann nach gründlicher Einzelanalyse des Wertpapiers getroffen werden. Die Zahl der Anleihen im Portfolio soll dabei eher konstant bleiben.
Zur Beimischung kann in Aktien und aktienähnliche Produkte bis maximal 1/3 des Fonds investiert wer- den.
Die Währung der Anteilklassen A, X (TF) und D ist Euro, die Währung der Anteilklasse B (CHF) ist Schweizer Franken und die Währung der Anteilklasse C (USD) ist US Dollar.
Für den Fonds wird als Vergleichsindex der JPM GBI Global®1 TR herangezogen. Für die einzelnen Anteilklassen wird der Vergleichsindex in der jeweiligen Anteilklassenwährung herangezogen. Die Ver- gleichsindices werden von der Gesellschaft festgelegt und können ggf. geändert werden. Die Gesell- schaft beabsichtigt nicht den jeweiligen Vergleichsindex nachzubilden, sondern strebt die Erzielung einer absoluten, vom jeweiligen Vergleichsindex unabhängigen Wertentwicklung an.
Der Vergleichsindex wird von JPMorgan Chase & Co. administriert. JPMorgan Chase & Co. ist bislang nicht bei der europäischen Wertpapieraufsichtsbehörde ESMA in das öffentliche Register der Adminis- tratoren und Referenzwerte gemäß der Verordnung (EU) 2016/1011 eingetragen.
Dieser Fonds wird weder als ein Produkt eingestuft, das ökologische oder soziale Merkmale im Sinne der Offenlegungs-Verordnung (Artikel 8) bewirbt, noch als ein Produkt, das nachhaltige Investitionen zum Ziel hat (Artikel 9). Die diesem Fonds zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Principal Adverse Impacts (nachfolgend „PAI“)) werden im Investitionsprozess auf Gesellschaftsebene berücksichtigt. Eine Berück- sichtigung der PAI auf Ebene des Fonds ist nicht verbindlich und erfolgt insoweit nicht. Informationen über die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren sind im Rahmen des Jah- resberichts des Fonds verfügbar (Jahresberichte ab dem 01.01.2023).
Aufgrund der vorgesehenen Anlagepolitik kann die Umsatzhäufigkeit im Fonds stark schwanken (und damit im Zeitablauf unterschiedlich hohe Belastungen des Fonds mit Transaktionskosten auslösen).
Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Insbesondere kann nicht gewährleistet werden, dass der Anleger das in den Fonds investierte Vermögen vollständig zurückerhält (siehe auch Abschnitt 7 „Risikohinweise“).
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