Conflicts of interest
In relation to State Street Bank & Trust Company, our Global Custodian, possible conflicts of interest at the first sub-depositary level have been eliminated in compliance with legal requirements. In this respect, we refer to the following comments.
In summary, the organisational precautions taken by State Street Bank International GmbH for handling conflicts of interest – specifically from the viewpoint of the German Investment Code (KAGB) – are as follows:
- The Compliance department is entrusted with the function of the “independent body” required under section 70 sub-section 2 sentence 4 KAGB and/or section 85 sub-section 2 sentence 4 KAGB.
- The schedule of responsibilities and organisational structure of State Street Bank International GmbH comply with statutory and regulatory requirements, taking into particular account the requirement to avoid conflicts of interest. As a result, the functions “back office/supervision of lending business and trading” are kept separate from the functions “settlement/supervision of lending business and trading” and naturally from the “trading market sector” and from the “lending business market sector” right through to senior management level. In addition, the operational custodian bank or depositary business is completely separate from the “collateral management services” and “investment management company back office insourcing” sections. The segregation solution as defined in BaFin Circular 08/2015 (WA)/Depositary Circular and BaFin Circular 01/2017 (WA)/Minimum Requirements on Risk Management for Investment Companies (KAMaRisk) has been implemented in relation to physical, personnel, functional and hierarchical separation.
- The “Conflicts of Interest Policy” of State Street Bank International GmbH covers the topics relating to conflicts of interest, both from the viewpoint of the Securities Trading Act (WpHG) and from the perspective of the custodian bank or depositary. It also provides for the use of a range of methods to avoid conflicts of interest, which are presented below in note form:
	- Controlling the flow of information:
		- Requirements for confidentiality zones (Chinese walls) and for using them.
			- Passing on information within the Company in strict compliance with the “need to know” principle
			- Access rights to information and physical access rights to areas of the Company. For example, the services relating to “investment management company back office insourcing” are currently provided completely separately from the custodian bank or depositary business within the system.

Translation (ENDE, 2020-03-26):
Interessenkonflikte
Im Verhältnis zur State Street Bank & Trust Company, unserem Global Custodian, sind denkbare Interessenkonflikte auf erster Unterverwahrstufe rechtskonform ausgesteuert. Diesbezüglich verweisen wir auf die nachfolgenden Ausführungen.
Zusammenfassend stellen sich die organisatorischen Vorkehrungen der State Street Bank International GmbH zum Umgang mit Interessenkonflikten - spezifisch aus KAGB-Sicht - wie folgt dar:
- Die Compliance-Abteilung ist mit der Funktion der gemäß § 70 Abs. 2 Satz 4 KAGB bzw. § 85 Abs. 2 Satz 4 KAGB erforderlichen„unabhängigen Stelle“ betraut.
- Der Geschäftsverteilungsplan und die aufbauorganisatorische Struktur der State Street Bank International GmbH entspricht den gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen und tragen insbesondere der Anforderung der Vermeidung von Interessenkonflikten Rechnung. So sind die Funktionen „Marktfolge/Kontrolle Kreditgeschäft und Handel“ von den Funktionen„Abwicklung/Kontrolle Kreditgeschäft und Handel“ sowie natürlich vom „Marktbereich Handel“ und vom „Marktbereich Kreditgeschäft“ durchgängig bis auf Ebene der Geschäftsleitung voneinander getrennt. Darüber hinaus ist das operative Depotbank- bzw. Verwahrstellengeschäft vollständig von den Bereichen „Collateral Management Services“ und „KVG Backoffice Insourcing“ getrennt. Die Divisionslösung gemäß BaFin-Rundschreiben 08/2015 (WA)/Verwahrstellenrundschreiben bzw. BaFin-Rundschreiben 01/2017 (WA)/KAMaRisk) ist hinsichtlich räumlicher, personeller sowie funktionaler und hierarchischer Trennung umgesetzt.
- Die „Conflicts of Interest Policy“ der State Street Bank International GmbH deckt den Themenkomplex der Interessenkonflikte sowohl aus WpHG-Sicht als auch aus Depotbank- bzw. Verwahrstellen-Sicht ab und sieht den Einsatz verschiedener Methoden zur Vermeidung von Interessenkonflikten vor, welche im Folgenden stichpunktartig dargestellt sind:
	- Kontrolle des Informationsflusses:
		- Vorgaben zu Vertraulichkeitsbereichen („Chinese Walls“) und deren Handhabung.
			- Informationsweitergabe im Unternehmen unter strikter Einhaltung des „Need to Know“-Prinzips
			- Zugriffsrechte auf Informationen und physische Zugangsrechte zu Unternehmensbereichen. So werden z. B. die Dienstleistungen im Rahmen des „KVG Backoffice Insourcing“ derzeit systemtechnisch vollkommen getrennt vom Depotbank- bzw. Verwahrstellengeschäft erbracht.