# New Capital Multihelvetia
Category Other Funds for Traditional Investments
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2021 | 31.12.2020 |  | 31.12.2019 |
| Net fund assets in CHF |  | 57 683 108.39 | 55 000 357.70 |  | 50 038 297.88 |
| CLASS A | CH0002775168 |  |  |  |  |
| Net asset value per unit in CHF |  | 713.06 | 592.32 |  | 573.94 |
| Number of units outstanding |  | 18 509.5590 | 22 188.8480 |  | 31 864.7570 |
| CLASS M | CH0031405258 |  |  |  |  |
| Net asset value per unit in CHF |  | 149.96 | 123.73 |  | 119.26 |
| Number of units outstanding |  | 296 651.4920 | 338 306.2620 |  | 266 228.8850 |
| Performance |  |  |  |  |  |
|  |  | Currency | 2021 | 2020 | 2019 |
| CLASS A |  | CHF | 20.8% | 3.6% | 29.4% |
|  |  |  |  |  |  |
| CLASS M |  | CHF | 21.9% | 4.5% | 30.6% |
| Benchmark: |  |  |  |  |  |
| SPI – SWISS PERFORMANCE INDEX |  | CHF | 23.4% | 3.8% | 30.6% |

Historical performance is no indicator of current or future performance.
The performance data does not take account of any commissions and costs charged when subscribing and redeeming units.
Report of the Portfolio Manager
2021 – the year, where we wanted to make up everything, we couldn’t do in 2020 – but then, we all have lived through another COVID year – hardly any travel, lots of home office, spending money on home improvement rather than on holiday trips. Still, listed firms showed further strong sales and earnings with strict cost measures and impressive pricing power to forward increasing input prices. Stock performan- ces have been extremely erratic, even inside sectors: Richemont as the strongest large cap added over 70% based on strong jewellery business and strate- gic moves on the online channel, while Swatch group even underperformed the index with only 15%. UBS returned 35% and Credit Suisse, you read the head- lines, marks the bottom of large cap performances with negative 21%. Even in pharma, Roche added 26% while Novartis ended the year in negative territory.
So, while not holding Richemont was by far our largest negative contributor in relative terms, a strong under- weight in Novartis made nearly up for it. Then we had some nice mid-cap bets with the largest contribution from VAT Valves, which profited from the very strong semi cycle and the still ongoing chip shortage leaves no doubt, capex levels from their customers will stay on a high level for a long time. Also our second semi bet, Comet paid very nicely, we see this one as the even stronger idea going forward.
| Structure of the securities portfolio |  |
| --- | --- |
| THE 10 LARGEST ISSUERS IN % OF TOTAL ASSETS |  |
| NESTLE SA | 17.11 |
| ROCHE Holding AG | 12.48 |
| NOVARTIS AG | 9.04 |
| Lonza Group AG | 5.28 |
| PARTNERS GROUP HLG | 4.11 |
| ABB Ltd | 3.63 |
| UBS Group AG | 3.56 |
| ALSO Holding AG | 3.12 |
| SIG Combibloc Group | 3.07 |
| PIERER Mobility AG | 2.72 |
| Others | 35.46 |
| TOTAL | 99.58 |
| There may be differences in the way the percentages mentioned above are rounded off. |  |

BREAKDOWN BY SECTORS IN % OF TOTAL ASSETS
Pharmaceuticals, cosmetics & medical products	25.61
Food & soft drinks	19.23
Financial & investment companies	14.34
Electrical devices & components	8.39
Chemicals	8.24
Electronics & semiconductors	5.98
Insurance	3.50
Building industry & materials	2.37
Mechanical engineering & industrial equipment	2.34
Miscellaneous services	2.06
Others	7.52
TOTAL	99.58
There may be differences in the way the percentages mentioned above are rounded off.
| Statement of assets |  |
| --- | --- |
|  | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Market values | CHF | CHF |
| Bank deposits |  |  |
| – at sight | 145 110.13 | 154 366.66 |
| Securities – Shares and other equity instruments | 57 466 399.23 | 54 424 705.23 |
| Other assets | 98 164.59 | 445 166.48 |
| Total fund assets | 57 709 673.95 | 55 024 238.37 |
| Loans | -2 151.90 | 0.00 |
| Other liabilities | -24 413.66 | -23 880.67 |
| Net fund assets | 57 683 108.39 | 55 000 357.70 |
| Statement of income |  |  |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
| Income | CHF | CHF |
| Income from bank assets | 0.00 | 206.43 |
| Negative interest | -4 178.51 | -2 590.81 |
| Income from securities |  |  |
| – from shares and other equity instruments | 573 562.63 | 1 225 802.75 |
| Offset payments from securities lending | 549 181.49 | 58 633.73 |
| Income from securities lending | 11 610.64 | 18 448.27 |
| Purchase of current net income on issue of units | 21 035.75 | 71 076.39 |
| Total income | 1 151 212.00 | 1 371 576.76 |
|  |  |  |
| Expenses |  |  |
| Interest payable | -557.43 | -579.96 |
| Audit expenses | -13 335.00 | -14 361.80 |
| Commission remuneration of the Fund Management |  |  |
| in accordance with the fund contract Class A | -165 265.60 | -173 117.19 |
| Commission remuneration of the Fund Management |  |  |
| in accordance with the fund contract Class M | -130 101.65 | -115 384.21 |
| Other expenses | -125.00 | 0.00 |
| Payment of current net income on redemption of units | -108 883.77 | -172 693.98 |
| Total expenses | -418 268.45 | -476 137.14 |
|  |  |  |
| Net income | 732 943.55 | 895 439.62 |
| Realized capital gains and losses | 5 119 515.50 | 166 645.58 |
| Realized result | 5 852 459.05 | 1 062 085.20 |
| Unrealized capital gains and losses | 5 225 232.92 | 1 773 015.00 |
| Total result | 11 077 691.97 | 2 835 100.20 |
| Allocation of result |  |  |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
|  | CHF | CHF |
| Net income of the financial year | 732 943.55 | 895 439.62 |
| Less federal withholding tax | -256 530.24 | -313 403.87 |
| Net income retained for reinvestment | -476 413.31 | -582 035.75 |
| Balance carried forward | 0.00 | 0.00 |

| Changes in net fund assets |  |
| --- | --- |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
|  |  | CHF | CHF |
| Net fund assets at the beginning of the financial year |  | 55 000 357.70 | 50 038 297.88 |
| Paid federal withholding tax |  | -301 891.84 | -325 082.18 |
| Balance of unit movements |  | -8 093 049.44 | 2 452 041.80 |
| Total result |  | 11 077 691.97 | 2 835 100.20 |
| Net fund assets at the end of the reporting period |  | 57 683 108.39 | 55 000 357.70 |
| Development of the outstanding units |  |  |  |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
| Class A |  | Number | Number |
| Situation at the beginning of the financial year |  | 22 188.8480 | 31 864.7570 |
| Units issued |  | 538.5460 | 148.6000 |
| Units redeemed |  | -4 217.8350 | -9 824.5090 |
| Situation at the end of the period |  | 18 509.5590 | 22 188.8480 |
| Difference between units issued and units redeemed |  | -3 679.2890 | -9 675.9090 |
| Class M |  | Number | Number |
| Situation at the beginning of the financial year |  | 338 306.2620 | 266 228.8850 |
| Units issued |  | 8 253.6980 | 114 841.7680 |
| Units redeemed |  | -49 908.4680 | -42 764.3910 |
| Situation at the end of the period |  | 296 651.4920 | 338 306.2620 |
| Difference between units issued and units redeemed |  | -41 654.7700 | 72 077.3770 |
| Net income retained for reinvestment (accumulation) |  |  |  |
| Class A |  |  |  |
| Reinvestment on 30 March 2022 |  |  |  |
| Gross accumulation | CHF | 4.310 |  |
| Less federal withholding tax | CHF | -1.509 |  |
| Net accumulation per unit | CHF | 2.801 |  |
|  |  |  |  |
| Class M |  |  |  |
| Reinvestment on 30 March 2022 |  |  |  |
| Gross accumulation | CHF | 2.201 |  |
| Less federal withholding tax | CHF | -0.770 |  |
| Net accumulation per unit | CHF | 1.431 |  |

| Inventory of Fund assets |  |
| --- | --- |
| Security |  | 31.12.2020 Quantity/ Nominal | Purchases 1 | Sales 2 | 31.12.2021 Quantity/ Nominal | Market value 3 in CHF | in % 3 | Thereof in lending Quantity/Nominal |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Bearer shares |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Austria |  |  |  |  |  |  |  |  |
| AMS AG NPV (BR)* | CHF | 80 000 |  | 20 000 | 60 000 | 995 700 | 1.73 | 20 000 |
| PIERER MOBILITY AG NPV* | CHF | 18 000 |  | 1 300 | 16 700 | 1 569 800 | 2.72 | 13 970 |
| Total Austria |  |  |  |  |  | 2 565 500 | 4.45 |  |
| Switzerland |  |  |  |  |  |  |  |  |
| COMET HOLDINGS CHF1 (REGD)* | CHF |  | 3 500 |  | 3 500 | 1 177 750 | 2.04 |  |
| SWATCH GROUP CHF2.25(BR)* | CHF | 3 000 | 550 | 1 050 | 2 500 | 697 500 | 1.21 | 2 490 |
| VIFOR PHARMA AG CHF0.01* | CHF | 5 500 | 2 600 | 8 100 |  |  |  |  |
| Total Switzerland |  |  |  |  |  | 1 875 250 | 3.25 |  |
| Total Bearer shares |  |  |  |  |  | 4 440 750 | 7.69 |  |
| Participation certificates |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Switzerland |  |  |  |  |  |  |  |  |
| SCHINDLER-HLDG AG PTG CERT CHF0.10(POST-SUBD)* | CHF | 6 000 |  | 500 | 5 500 | 1 350 250 | 2.34 |  |
| Total Switzerland |  |  |  |  |  | 1 350 250 | 2.34 |  |
| Total Participation certificates |  |  |  |  |  | 1 350 250 | 2.34 |  |
| Other shares |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Switzerland |  |  |  |  |  |  |  |  |
| ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV* | CHF | 20 000 |  | 1 000 | 19 000 | 7 202 900 | 12.48 | 5 600 |
| Total Switzerland |  |  |  |  |  | 7 202 900 | 12.48 |  |
| Total Other shares |  |  |  |  |  | 7 202 900 | 12.48 |  |
| Registered shares |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Multi |  |  |  |  |  |  |  |  |
| HBM HEALTHCARE INV CHF58.50 ‘A’ (REGD)* | CHF | 3 500 |  | 60 | 3 440 | 1 166 160 | 2.02 | 2 922 |
| Total Multi |  |  |  |  |  | 1 166 160 | 2.02 |  |
| Switzerland |  |  |  |  |  |  |  |  |
| ABB LTD CHF0.12 (REGD)* | CHF | 63 000 |  | 3 000 | 60 000 | 2 094 000 | 3.63 |  |
| ADECCO GROUP AG CHF0.1 (REGD)* | CHF | 26 000 |  | 500 | 25 500 | 1 188 300 | 2.06 |  |
| ALSO HOLDING AG CHF1.00 (REGD)* | CHF | 6 250 |  | 250 | 6 000 | 1 800 000 | 3.12 |  |
| BUCHER INDUSTRIES CHF0.20 (REGD)* | CHF | 2 000 |  | 2 000 |  |  |  |  |
| CLARIANT CHF4.00(REGD)* | CHF |  | 40 000 |  | 40 000 | 760 000 | 1.32 | 38 943 |
| CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD)* | CHF | 140 000 |  | 140 000 |  |  |  |  |
| DKSH HOLDING LTD CHF0.1* | CHF | 12 000 |  | 250 | 11 750 | 884 775 | 1.53 | 11 673 |
| FORBO HLDGS AG CHF0.10(REGD)* | CHF | 500 |  | 500 |  |  |  |  |
| HOLCIM LTD CHF2 (REGD)* | CHF | 30 000 |  | 550 | 29 450 | 1 369 720 | 2.37 |  |
| LINDT & SPRUENGLI CHF100(REGD)* | CHF | 7 | 4 | 1 | 10 | 1 222 000 | 2.12 |  |
| LONZA GROUP AG CHF1(REGD)* | CHF | 1 500 | 2 750 | 250 | 4 000 | 3 046 400 | 5.28 |  |
| NESTLE SA CHF0.10(REGD)* | CHF | 85 000 | 1 600 | 9 100 | 77 500 | 9 876 600 | 17.11 | 5 350 |
| NOVARTIS AG CHF0.50(REGD)* | CHF | 70 000 |  | 5 000 | 65 000 | 5 218 200 | 9.04 |  |
| OC OERLIKON CORP CHF1.00(REGD)* | CHF |  | 70 000 |  | 70 000 | 655 550 | 1.14 |  |
| PARTNERS GROUP HLG CHF0.01 (REGD)* | CHF | 1 600 |  | 30 | 1 570 | 2 374 625 | 4.11 |  |
| PSP SWISS PROPERTY CHF0.10 (REGD)* | CHF | 5 000 | 590 | 90 | 5 500 | 625 350 | 1.08 |  |
| SIEGFRIED HLDG AG CHF27 (REGD)* | CHF | 1 500 |  | 1 500 |  |  |  |  |
| SIG COMBIBLOC GROU CHF0.1* | CHF | 71 000 |  | 1 300 | 69 700 | 1 774 562 | 3.07 |  |
| SIKA AG CHF0.01 (REG)* | CHF |  | 2 500 |  | 2 500 | 950 500 | 1.65 |  |
| SOFTWAREONE HLD AG CHF0.01* | CHF | 43 000 |  | 43 000 |  |  |  |  |
| STRAUMANN HLDG CHF0.1(REGD)* | CHF | 700 |  | 100 | 600 | 1 162 200 | 2.01 |  |
| SWISS LIFE HLDG CHF5.1(REGD)* | CHF | 2 250 |  | 750 | 1 500 | 838 500 | 1.45 |  |
| TEMENOS AG CHF5 (REGD)* | CHF | 8 500 |  | 150 | 8 350 | 1 052 518 | 1.82 |  |
| UBS GROUP CHF0.10 (REGD)* | CHF | 120 000 | 7 200 | 2 200 | 125 000 | 2 052 500 | 3.56 | 50 200 |
| VALIANT HOLDING AG CHF3.30(REGD)* | CHF | 16 000 |  | 3 000 | 13 000 | 1 186 900 | 2.06 |  |
| VAT GROUP AG CHF0.10* | CHF | 7 500 |  | 7 500 |  |  |  |  |
| VONTOBEL HLDGS AG CHF1(REGD)* | CHF |  | 10 000 |  | 10 000 | 799 000 | 1.38 |  |
| YPSOMED HOLDING AG CHF14.15 (REGD)* | CHF | 6 500 |  | 100 | 6 400 | 1 192 960 | 2.07 | 3 232 |
| ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10* | CHF | 3 000 |  | 50 | 2 950 | 1 181 180 | 2.05 |  |
| Total Switzerland |  |  |  |  |  | 43 306 339 | 75.04 |  |
| Total Registered shares |  |  |  |  |  | 44 472 499 | 77.06 |  |
| Total Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  | 57 466 399 | 99.58 |  |

| Security | 31.12.2020 | Purchases 1 | Sales 2 | 31.12.2021 | Market value 3 | in % 3 | Thereof |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Quantity/ |  |  | Quantity/ | in CHF |  | in lending |
|  | Nominal |  |  | Nominal |  |  | Quantity/Nominal |

Securities traded neither on an exchange nor on a regulated market
| Bearer shares |  |
| --- | --- |
| Switzerland |  |  |  |  |  |
| NEOPTICS AG** | CHF | 23 099 | 23 099 | 0 | 0.00 |
| Total Switzerland |  |  |  |  | 0.00 |
| Total Bearer shares |  |  |  |  | 0.00 |
| Total Securities traded neither on an exchange nor on a regulated market |  |  |  |  | 0.00 |
| Total securities and similar instruments |  |  |  | 57 466 399 | 99.58 |
| (thereof in lending |  |  |  | 9 180 735 | 15.91) |
|  |  |  |  |  |  |
| Bank deposits at sight |  |  |  | 145 110 | 0.25 |
| Other assets |  |  |  | 98 165 | 0.17 |
| Total fund assets |  |  |  | 57 709 674 | 100.00 |
|  |  |  |  |  |  |
| Short-term bank liabilities |  |  |  | -2 152 |  |
| Other liabilities |  |  |  | -24 414 |  |
| Net fund assets | 57 683 108 |  |
| Valuation categories | Market value as of | in % |
|  | 31.12.2021 | of the total |
|  |  | fund assets 3 |
| Investments valued at prices paid on the main market | 57 466 399 | 99.58 |
| Investments valuation based on market-observed parameters Investments valued with suitable valuation models taking account of the current market circumstances | – – | – – |
| Total | 57 466 399 | 99.58 |

1 
Purchases include the following transactions: allotment from subscription / allotment from option rights / option rights / allotment of subscription rights from underlying stocks / bonus securities / change of corporate names / conversions / purchases / share exchange between companies / stock splits / stock dividends / optional dividends / transfers / transfer due to redenomination in euro / subscriptions in kind
2 
Sales include the following transactions: cancellation as a result of expiry / draws by lot / exercise of rights / options / repayments / reverse-splits / sales / share exchange between companies / transfers / transfer due to redenomination in euro / redemptions in kind
3 
Divergences in the totals may be attributed to rounding differences
* valued at prices paid on the main market (art. 88 para. 1 CISA)
** valuation based on market-observed parameters

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# New Capital Multihelvetia
Art übrige Fonds für traditionelle Anlagen
| Dreijahresvergleich |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2021 | 31.12.2020 |  | 31.12.2019 |
| Nettofondsvermögen in CHF |  | 57 683 108.39 | 55 000 357.70 |  | 50 038 297.88 |
| KLASSE A | CH0002775168 |  |  |  |  |
| Nettoinventarwert pro Anteil in CHF |  | 713.06 | 592.32 |  | 573.94 |
| Anzahl Anteile im Umlauf |  | 18 509,5590 | 22 188,8480 |  | 31 864,7570 |
| KLASSE M | CH0031405258 |  |  |  |  |
| Nettoinventarwert pro Anteil in CHF |  | 149.96 | 123.73 |  | 119.26 |
| Anzahl Anteile im Umlauf |  | 296 651,4920 | 338 306,2620 |  | 266 228,8850 |
| Performance |  |  |  |  |  |
|  |  | Währung | 2021 | 2020 | 2019 |
| KLASSE A |  | CHF | 20.8% | 3.6% | 29.4% |
|  |  |  |  |  |  |
| KLASSE M |  | CHF | 21.9% | 4.5% | 30.6% |
| Benchmark: |  |  |  |  |  |
| SPI – SWISS PERFORMANCE INDEX |  | CHF | 23.4% | 3.8% | 30.6% |

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.
Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bericht des Portfoliomanagers
2021 - das Jahr, in dem wir alles nachholen wollten, was wir 2020 nicht geschafft haben - aber dann muss- ten wir alle ein weiteres COVID-Jahr erleben - kaum Reisen, viel Homeoffice, Geld für die Verschönerung der eigenen vier Wände anstatt für Urlaubsreisen aus- geben. Dennoch haben die börsennotierten Unter- nehmen mit striktem Kostenmanagement und einer beeindruckenden Preissetzungsmacht gegenüber den steigenden Rohstoffpreisen weiterhin starke Umsätze und Erträge erzielt. Die Entwicklung der Aktien war extrem unbeständig, auch innerhalb der Sektoren: Richemont als stärkster Large Cap legte dank eines starken Schmuckgeschäfts und strategischer Schritte im Online-Kanal um über 70% zu, während die Swatch Group mit nur 15% sogar hinter dem Index zurückblieb. UBS gab 35% ab und Credit Suisse, die Schlagzeilen sprechen für sich, bildet mit einem Minus von 21% das Schlusslicht der Large Caps. Selbst im Pharmasektor legte Roche um 26% zu, während Novartis das Jahr mit einem Minus beendete.
Die Tatsache, dass wir Richemont nicht hielten, trug zwar relativ gesehen bei weitem am meisten zur nega- tiven Entwicklung bei, aber eine starke Untergewich- tung von Novartis machte dies fast wieder wett. Den grössten Beitrag leistete VAT Valves, die von dem sehr starken Halbleiterzyklus profitierten. Und die immer noch anhaltende Chip-Knappheit lässt keinen Zweifel daran, dass die Investitionsausgaben der Kunden noch lange Zeit auf hohem Niveau bleiben werden. Auch unsere zweite Wette, Comet, hat sich sehr gut bezahlt gemacht, und wir halten diese Aktie für noch stärkere Beiträge in der Zukunft.
Struktur des Wertpapierportfolios
DIE 10 GRÖSSTEN EMITTENTEN IN % DES
GESAMTFONDSVERMÖGENS	
NESTLE SA	17,11
ROCHE Holding AG	12,48
NOVARTIS AG	9,04
Lonza Group AG	5,28
PARTNERS GROUP HLG	4,11
ABB Ltd	3,63
UBS Group AG	3,56
ALSO Holding AG	3,12
SIG Combibloc Group	3,07
PIERER Mobility AG	2,72
Übrige	35,46
TOTAL	99,58
Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten.
AUFTEILUNG NACH BRANCHEN IN % DES GESAMTFONDSVERMÖGENS
Pharmazeutik, Kosmetik & medizinische Produkte	25,61
Nahrungsmittel & Softdrinks	19,23
Finanz- & Beteiligungsgesellschaften	14,34
Elektrische Geräte & Komponenten	8,39
Chemie	8,24
Elektronik & Halbleiter	5,98
Versicherungen	3,50
Baugewerbe & Baumaterial	2,37
Maschinen & Apparate	2,34
Diverse Dienstleistungen	2,06
Übrige	7,52
TOTAL	99,58
Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten.
| Vermögensrechnung |  |
| --- | --- |
|  | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Verkehrswerte | CHF | CHF |
| Bankguthaben |  |  |
| – auf Sicht | 145 110.13 | 154 366.66 |
| Effekten – Aktien und andere Beteiligungspapiere | 57 466 399.23 | 54 424 705.23 |
| Sonstige Vermögenswerte | 98 164.59 | 445 166.48 |
| Gesamtfondsvermögen | 57 709 673.95 | 55 024 238.37 |
| Aufgenommene Kredite | -2 151.90 | 0.00 |
| Andere Verbindlichkeiten | -24 413.66 | -23 880.67 |
| Nettofondsvermögen | 57 683 108.39 | 55 000 357.70 |
| Erfolgsrechnung |  |  |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
| Ertrag | CHF | CHF |
| Erträge der Bankguthaben | 0.00 | 206.43 |
| Negativzinsen | -4 178.51 | -2 590.81 |
| Erträge der Effekten |  |  |
| – aus Aktien und anderen Beteiligungspapieren | 573 562.63 | 1 225 802.75 |
| Ausgleichszahlungen aus Securities Lending | 549 181.49 | 58 633.73 |
| Erträge der Effektenleihe | 11 610.64 | 18 448.27 |
| Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen | 21 035.75 | 71 076.39 |
| Total Ertrag | 1 151 212.00 | 1 371 576.76 |
|  |  |  |
| Aufwand |  |  |
| Passivzinsen | -557.43 | -579.96 |
| Prüfaufwand | -13 335.00 | -14 361.80 |
| Fondsvertragliche Kommissionsvergütung an die Fondsleitung Klasse A | -165 265.60 | -173 117.19 |
| Fondsvertragliche Kommissionsvergütung an die Fondsleitung Klasse M | -130 101.65 | -115 384.21 |
| Sonstige Aufwendungen | -125.00 | 0.00 |
| Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen | -108 883.77 | -172 693.98 |
| Total Aufwand | -418 268.45 | -476 137.14 |
|  |  |  |
| Nettoertrag | 732 943.55 | 895 439.62 |
| Realisierte Kapitalgewinne und -verluste | 5 119 515.50 | 166 645.58 |
| Realisierter Erfolg | 5 852 459.05 | 1 062 085.20 |
| Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste | 5 225 232.92 | 1 773 015.00 |
| Gesamterfolg | 11 077 691.97 | 2 835 100.20 |
| Verwendung des Erfolges |  |  |
|  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
|  | CHF | CHF |
| Nettoertrag des Rechnungsjahres | 732 943.55 | 895 439.62 |
| Abzügl. Eidg. Verrechnungssteuer | -256 530.24 | -313 403.87 |
| Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag | -476 413.31 | -582 035.75 |
| Vortrag auf neue Rechnung | 0.00 | 0.00 |

| Veränderung des Nettofondsvermögens |  |
| --- | --- |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
|  |  | CHF | CHF |
| Nettofondsvermögen zu Beginn des Rechnungsjahres |  | 55 000 357.70 | 50 038 297.88 |
| Abgeführte Verrechnungssteuer |  | -301 891.84 | -325 082.18 |
| Saldo aus dem Anteilverkehr |  | -8 093 049.44 | 2 452 041.80 |
| Gesamterfolg |  | 11 077 691.97 | 2 835 100.20 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode |  | 57 683 108.39 | 55 000 357.70 |
| Entwicklung der Anteile im Umlauf |  |  |  |
|  |  | 1.1.2021-31.12.2021 | 1.1.2020-31.12.2020 |
| Klasse A |  | Anzahl | Anzahl |
| Bestand Anfang Rechnungsjahr |  | 22 188,8480 | 31 864,7570 |
| Ausgegebene Anteile |  | 538,5460 | 148,6000 |
| Zurückgenommene Anteile |  | -4 217,8350 | -9 824,5090 |
| Bestand Ende Berichtsperiode |  | 18 509,5590 | 22 188,8480 |
| Differenz zwischen den ausgegebenen und zurückgenommenen Anteilen |  | -3 679,2890 | -9 675,9090 |
| Klasse M |  | Anzahl | Anzahl |
| Bestand Anfang Rechnungsjahr |  | 338 306,2620 | 266 228,8850 |
| Ausgegebene Anteile |  | 8 253,6980 | 114 841,7680 |
| Zurückgenommene Anteile |  | -49 908,4680 | -42 764,3910 |
| Bestand Ende Berichtsperiode |  | 296 651,4920 | 338 306,2620 |
| Differenz zwischen den ausgegebenen und zurückgenommenen Anteilen |  | -41 654,7700 | 72 077,3770 |
| Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag (Thesaurierung) |  |  |  |
| Klasse A |  |  |  |
| Thesaurierung per 30. März 2022 |  |  |  |
| Brutto Thesaurierungsbetrag | CHF | 4.310 |  |
| Abzüglich eidg. Verrechnungssteuer | CHF | -1.509 |  |
| Thesaurierung netto pro Anteil | CHF | 2.801 |  |
|  |  |  |  |
| Klasse M |  |  |  |
| Thesaurierung per 30. März 2022 |  |  |  |
| Brutto Thesaurierungsbetrag | CHF | 2.201 |  |
| Abzüglich eidg. Verrechnungssteuer | CHF | -0.770 |  |
| Thesaurierung netto pro Anteil | CHF | 1.431 |  |

| Inventar des Fondsvermögens |  |
| --- | --- |
| Titel |  | 31.12.2020 Anzahl/ Nominal | Käufe 1 | Verkäufe 2 | 31.12.2021 Anzahl/ Nominal | Verkehrswert 3 in CHF | in % 3 | Davon ausgeliehen Anzahl/Nominal |
| Effekten, die an einer Börse gehandelt werden |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Inhaberaktien |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Österreich |  |  |  |  |  |  |  |  |
| AMS AG NPV (BR)* | CHF | 80 000 |  | 20 000 | 60 000 | 995 700 | 1,73 | 20 000 |
| PIERER MOBILITY AG NPV* | CHF | 18 000 |  | 1 300 | 16 700 | 1 569 800 | 2,72 | 13 970 |
| Total Österreich |  |  |  |  |  | 2 565 500 | 4,45 |  |
| Schweiz |  |  |  |  |  |  |  |  |
| COMET HOLDINGS CHF1 (REGD)* | CHF |  | 3 500 |  | 3 500 | 1 177 750 | 2,04 |  |
| SWATCH GROUP CHF2.25(BR)* | CHF | 3 000 | 550 | 1 050 | 2 500 | 697 500 | 1,21 | 2 490 |
| VIFOR PHARMA AG CHF0.01* | CHF | 5 500 | 2 600 | 8 100 |  |  |  |  |
| Total Schweiz |  |  |  |  |  | 1 875 250 | 3,25 |  |
| Total Inhaberaktien |  |  |  |  |  | 4 440 750 | 7,69 |  |
| Partizipationsscheine |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Schweiz |  |  |  |  |  |  |  |  |
| SCHINDLER-HLDG AG PTG CERT CHF0.10(POST-SUBD)* | CHF | 6 000 |  | 500 | 5 500 | 1 350 250 | 2,34 |  |
| Total Schweiz |  |  |  |  |  | 1 350 250 | 2,34 |  |
| Total Partizipationsscheine |  |  |  |  |  | 1 350 250 | 2,34 |  |
| Weitere Aktien |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Schweiz |  |  |  |  |  |  |  |  |
| ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV* | CHF | 20 000 |  | 1 000 | 19 000 | 7 202 900 | 12,48 | 5 600 |
| Total Schweiz |  |  |  |  |  | 7 202 900 | 12,48 |  |
| Total Weitere Aktien |  |  |  |  |  | 7 202 900 | 12,48 |  |
| Namensaktien |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Multi |  |  |  |  |  |  |  |  |
| HBM HEALTHCARE INV CHF58.50 ‘A’ (REGD)* | CHF | 3 500 |  | 60 | 3 440 | 1 166 160 | 2,02 | 2 922 |
| Total Multi |  |  |  |  |  | 1 166 160 | 2,02 |  |
| Schweiz |  |  |  |  |  |  |  |  |
| ABB LTD CHF0.12 (REGD)* | CHF | 63 000 |  | 3 000 | 60 000 | 2 094 000 | 3,63 |  |
| ADECCO GROUP AG CHF0.1 (REGD)* | CHF | 26 000 |  | 500 | 25 500 | 1 188 300 | 2,06 |  |
| ALSO HOLDING AG CHF1.00 (REGD)* | CHF | 6 250 |  | 250 | 6 000 | 1 800 000 | 3,12 |  |
| BUCHER INDUSTRIES CHF0.20 (REGD)* | CHF | 2 000 |  | 2 000 |  |  |  |  |
| CLARIANT CHF4.00(REGD)* | CHF |  | 40 000 |  | 40 000 | 760 000 | 1,32 | 38 943 |
| CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD)* | CHF | 140 000 |  | 140 000 |  |  |  |  |
| DKSH HOLDING LTD CHF0.1* | CHF | 12 000 |  | 250 | 11 750 | 884 775 | 1,53 | 11 673 |
| FORBO HLDGS AG CHF0.10(REGD)* | CHF | 500 |  | 500 |  |  |  |  |
| HOLCIM LTD CHF2 (REGD)* | CHF | 30 000 |  | 550 | 29 450 | 1 369 720 | 2,37 |  |
| LINDT & SPRUENGLI CHF100(REGD)* | CHF | 7 | 4 | 1 | 10 | 1 222 000 | 2,12 |  |
| LONZA GROUP AG CHF1(REGD)* | CHF | 1 500 | 2 750 | 250 | 4 000 | 3 046 400 | 5,28 |  |
| NESTLE SA CHF0.10(REGD)* | CHF | 85 000 | 1 600 | 9 100 | 77 500 | 9 876 600 | 17,11 | 5 350 |
| NOVARTIS AG CHF0.50(REGD)* | CHF | 70 000 |  | 5 000 | 65 000 | 5 218 200 | 9,04 |  |
| OC OERLIKON CORP CHF1.00(REGD)* | CHF |  | 70 000 |  | 70 000 | 655 550 | 1,14 |  |
| PARTNERS GROUP HLG CHF0.01 (REGD)* | CHF | 1 600 |  | 30 | 1 570 | 2 374 625 | 4,11 |  |
| PSP SWISS PROPERTY CHF0.10 (REGD)* | CHF | 5 000 | 590 | 90 | 5 500 | 625 350 | 1,08 |  |
| SIEGFRIED HLDG AG CHF27 (REGD)* | CHF | 1 500 |  | 1 500 |  |  |  |  |
| SIG COMBIBLOC GROU CHF0.1* | CHF | 71 000 |  | 1 300 | 69 700 | 1 774 562 | 3,07 |  |
| SIKA AG CHF0.01 (REG)* | CHF |  | 2 500 |  | 2 500 | 950 500 | 1,65 |  |
| SOFTWAREONE HLD AG CHF0.01* | CHF | 43 000 |  | 43 000 |  |  |  |  |
| STRAUMANN HLDG CHF0.1(REGD)* | CHF | 700 |  | 100 | 600 | 1 162 200 | 2,01 |  |
| SWISS LIFE HLDG CHF5.1(REGD)* | CHF | 2 250 |  | 750 | 1 500 | 838 500 | 1,45 |  |
| TEMENOS AG CHF5 (REGD)* | CHF | 8 500 |  | 150 | 8 350 | 1 052 518 | 1,82 |  |
| UBS GROUP CHF0.10 (REGD)* | CHF | 120 000 | 7 200 | 2 200 | 125 000 | 2 052 500 | 3,56 | 50 200 |
| VALIANT HOLDING AG CHF3.30(REGD)* | CHF | 16 000 |  | 3 000 | 13 000 | 1 186 900 | 2,06 |  |
| VAT GROUP AG CHF0.10* | CHF | 7 500 |  | 7 500 |  |  |  |  |
| VONTOBEL HLDGS AG CHF1(REGD)* | CHF |  | 10 000 |  | 10 000 | 799 000 | 1,38 |  |
| YPSOMED HOLDING AG CHF14.15 (REGD)* | CHF | 6 500 |  | 100 | 6 400 | 1 192 960 | 2,07 | 3 232 |
| ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10* | CHF | 3 000 |  | 50 | 2 950 | 1 181 180 | 2,05 |  |
| Total Schweiz |  |  |  |  |  | 43 306 339 | 75,04 |  |
| Total Namensaktien |  |  |  |  |  | 44 472 499 | 77,06 |  |
| Total Effekten, die an einer Börse gehandelt werden |  |  |  |  |  | 57 466 399 | 99,58 |  |

| Titel | 31.12.2020 | Käufe 1 | Verkäufe 2 | 31.12.2021 | Verkehrswert 3 | in % 3 | Davon |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Anzahl/ |  |  | Anzahl/ | in CHF |  | ausgeliehen |
|  | Nominal |  |  | Nominal |  |  | Anzahl/Nominal |

Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden
| Inhaberaktien |  |
| --- | --- |
| Schweiz |  |  |  |  |  |
| NEOPTICS AG** | CHF | 23 099 | 23 099 | 0 | 0,00 |
| Total Schweiz |  |  |  |  | 0,00 |
| Total Inhaberaktien |  |  |  |  | 0,00 |
| Total Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden |  | 0,00 |  |
| Total Wertschriften | 57 466 399 | 99,58 |  |
| (davon ausgeliehen | 9 180 735 | 15,91) |  |
|  |  |  |  |
| Bankguthaben auf Sicht | 145 110 | 0,25 |  |
| Sonstige Vermögenswerte | 98 165 | 0,17 |  |
| Gesamtfondsvermögen | 57 709 674 | 100,00 |  |
|  |  |  |  |
| Kurzfristige Bankverbindlichkeiten | -2 152 |  |  |
| Andere Verbindlichkeiten | -24 414 |  |  |
| Nettofondsvermögen | 57 683 108 |  |  |
| Bewertungskategorie | Verkehrswert per |  | in % |
|  | 31.12.2021 |  | des Gesamt- |
|  |  |  | fondsvermögens 3 |
| Anlagen bewertet zu den Kursen, die am Hauptmarkt bezahlt werden Anlagen bewertet aufgrund von am Markt beobachtbaren Parametern Anlagen bewertet mit geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten Total | 57 466 399 – – 57 466 399 |  | 99,58 – – 99,58 |

1 
«Käufe» umfassen die Transaktionen: Gratistitel / Käufe / Konversionen / Namensänderungen / «Splits» / Stock-/Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilung aus Bezugs-/Optionsrechten / Zuteilung von Bezugsrechten ab Basistiteln / Sacheinlagen
2 
«Verkäufe» umfassen die Transaktionen: Auslosungen / Ausbuchung infolge Verfall / Ausübung von Bezugs-/Optionsrechten / «Reverse splits» / Rückzahlungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Verkäufe / Sachauslagen
3 
Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen
* bewertet zu den Kursen, die am Hauptmarkt bezahlt werden (Art. 88 Abs. 1 KAG)
** bewertet aufgrund von am Markt beobachtbaren Parametern