Re-invested cash collateral should be diversified in accordance with the diversification requirements applicable to non-cash collateral as set out above. Re-investment of cash collateral involves certain risks for the Sub-Fund, as described in section Risk Factors
Centrally cleared OTC derivatives
The Company may enter into OTC derivatives cleared through a clearinghouse that serves as a central counterparty. Generally, centrally-cleared OTC derivatives may be cleared under the agency model or the principal-to-principal model. Under the principal-to-principal model there is usually one transaction between the Company and its clearing broker and another back-to-back transaction between the clearing broker and the central counterparty, whereas under the agency model there is one transaction between the Company and the central counterparty. For these trades, the Company will post and/or receive collateral for the benefit of a Sub-Fund in the form of margin payments, as agreed with the clearing broker in accordance with the rules of the applicable clearinghouse, including rules on acceptable forms of collateral, collateral level, valuation and haircuts. The Company will ensure that variation margin receivable from the clearing broker is consistent with its collateral policy. Central clearing is designed to reduce counterparty credit risk and increase liquidity compared to bilaterally-cleared OTC derivatives, but it does not eliminate those risks completely.
- 
#### Management of conflicts of interest

Translation (ENDE, 2023-02-14):
Reinvestierte Barsicherheiten sollten gemäß den für unbare Sicherheiten geltenden Diversifizierungsanforderungen (siehe oben) gestreut werden. Die Wiederanlage von Barsicherheiten birgt für den Teilfonds bestimmte Risiken, wie im Abschnitt Risikofaktoren beschrieben
Zentral abgewickelte OTC-Derivate
Die Gesellschaft kann OTC-Derivate abschließen, die über eine Clearingstelle abgewickelt werden, die als zentrale Gegenpartei fungiert. Im Allgemeinen können zentral abgewickelte OTC-Derivate nach dem Agency-Modell oder dem Principal-to-Principal-Modell gecleart werden. Beim Principal-to-Principal-Modell gibt es in der Regel eine Transaktion zwischen der Gesellschaft und ihrem Clearing Broker und eine weitere Back-to-Back-Transaktion zwischen dem Clearing Broker und der zentralen Gegenpartei, während es beim Agency-Modell nur eine Transaktion zwischen der Gesellschaft und der zentralen Gegenpartei gibt. Für diese Geschäfte stellt und/oder erhält die Gesellschaft Sicherheiten für einen Teilfonds in Form von Einschusszahlungen, wie mit dem Clearing Broker in Übereinstimmung mit den Vorschriften des betreffenden Clearinghauses vereinbart, unter anderem über akzeptable Formen von Sicherheiten, die Höhe der Sicherheiten, die Bewertung und Sicherheitsabschläge. Die Gesellschaft stellt sicher, dass die vom Clearing Broker zu leistende Nachschusszahlung mit seiner Richtlinie zu Sicherheiten übereinstimmt. Das zentrale Clearing soll das Kreditrisiko der Gegenpartei verringern und die Liquidität im Vergleich zu bilateral geclearten OTC-Derivaten erhöhen, beseitigt diese Risiken jedoch nicht vollständig.
- 
#### Umgang mit Interessenkonflikten