#  Objectives and Investment Policy
Investment Objective: The Sub-Fund aims to provide long-term total return through a portfolio of long and short exposures to multiple asset classes across global markets.
Investment Policy: The Sub-Fund pursues an actively-managed investment strategy.
The Sub-Fund will seek to achieve its investment objective by pursuing a systematic strategy that aims to exploit opportunities across global equity, bond, currency and commodities markets, based on the Investment Manager's assessment of their attractiveness, through the use of financial derivative instruments. Commodity exposure may only be achieved through exposure to UCITS eligible indices that provide exposure to commodities.
The Sub-Fund will not seek to track the performance of or replicate the benchmark, rather the Sub-Fund will hold a portfolio of actively selected and managed investments. The benchmark has been included as a point of reference against which the performance of the Sub-Fund may be measured. The Sub-Fund will be managed without reference to its benchmark.
The Investment Manager believes it has identified (and will continue to identify) through its quantitative research process a set of investment return sources that have a low correlation to each other and to traditional markets and have distinct risk and return profiles (each a "return factor"). The Sub-Fund's investment policy involves simultaneously investing in the asset classes identified above (i.e. taking long positions) that the Investment Manager believes are attractive based on the relevant return
factors and selling those assets (i.e. taking synthetic short positions) that the Investment Manager believes are unattractive based on the relevant return factors.
The Sub-Fund's net market exposure may vary in time, however the Sub-Fund's net long positions are not expected to exceed 300% of its Net Asset Value and its net short positions are not expected to exceed -300% of its Net Asset Value. The Sub-Fund may have net long or net short exposure to one or more industry sectors and/ or individual markets.
The Sub-Fund may, for efficient portfolio management and investment purposes, use financial derivative instruments.
USD is the base currency of the Sub-Fund.
Redemption and Dealing: Shares of the Sub-Fund are traded on one or more stock exchanges. Certain market makers and brokers may subscribe and redeem Shares directly with JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV, and are referred to as "Authorised Participants". Other investors who are not Authorised Participants can purchase and sell Shares daily on a recognised stock exchange or over-the- counter.
Benchmark: ICE BofAML US 3-Month Treasury Bill Index.
Distribution Policy: This Share Class will not pay dividends.
For an explanation of some of the terms used in this document, please visit the glossary on our website at www. jpmorganassetmanagement.ie.

Translation (ENDE, 2020-02-14):
#  Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel: Der Teilfonds strebt an, mit einem Portfolio von Long- und Short-Positionen in mehreren Anlageklassen über alle globalen Märkte hinweg einen langfristigen Gesamtertrag zu erzielen.

## Anlagepolitik: Der Teilfonds verfolgt eine aktiv verwaltete Anlagestrategie.
Der Teilfonds strebt an, sein Anlageziel zu erreichen, indem er eine systematische Strategie verfolgt, deren Ziel es ist, durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten Möglichkeiten an den globalen Aktien-, Anleihen-, Devisen- und Rohstoffmärkten zu nutzen. Die Grundlage bildet dabei die Beurteilung ihrer jeweiligen Attraktivität durch den Anlageverwalter. Ein Rohstoffengagement kann nur durch Engagements in OGAW-zulässigen Indizes erreicht werden, die Engagements in Rohstoffen vorsehen.
Der Teilfonds versucht nicht, die Wertentwicklung des Vergleichsindex oder den Vergleichsindex selbst nachzubilden, sondern hält vielmehr ein Portfolio mit aktiv ausgewählten und verwalteten Anlagen. Der Vergleichsindex wurde als Referenzwert aufgenommen, an dem die Wertentwicklung des Teilfonds gemessen werden kann. Der Teilfonds wird unabhängig von einem Vergleichsindex verwaltet.
Der Anlageverwalter hat nach eigener Auffassung durch seinen quantitativen Research-Prozess eine Reihe von Quellen für Anlageerträge ermittelt (und wird sie weiterhin ermitteln), die eine geringe Korrelation untereinander und mit traditionellen Märkten sowie  jeweils  verschiedene  Risiko-Ertrags-Profile  (jeweils  ein
„Ertragsfaktor“) aufweisen. Die Anlagepolitik des Teilfonds sieht Anlagen in den oben bezeichneten Anlageklassen (das heißt, den Aufbau von Long-Positionen), die nach Ansicht des Anlageverwalters auf der Grundlage der betreffenden Ertragsfaktoren attraktiv sind,
und den gleichzeitigen Verkauf jener Anlagen (das heißt, den Aufbau von synthetischen Short-Positionen) vor, die nach Ansicht des Anlageverwalters auf der Grundlage der betreffenden Ertragsfaktoren unattraktiv sind.
Das Netto-Marktengagement des Teilfonds kann im Laufe der Zeit variieren, jedoch wird nicht erwartet, dass die Netto-Long-Positionen des Teilfonds 300% des Nettoinventarwerts und die Netto-Short- Positionen -300% des Nettoinventarwerts des Teilfonds übersteigen. Der Teilfonds kann in einem oder mehreren Industriesektoren und/ oder Märkten Netto-Long- oder Netto-Short-Positionen halten.

## Der Teilfonds darf zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung und zu Anlagezwecken derivative Finanzinstrumente einsetzen.

## Die Basiswährung des Teilfonds ist der USD.
Rücknahme und Handel: Anteile des Teilfonds werden an einer oder mehreren Börsen gehandelt. Bestimmte Market-Maker und Makler können Anteile direkt bei JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV zeichnen und zurückgeben und werden als „zugelassene Teilnehmer“ bezeichnet. Andere Anleger, die keine zugelassenen Teilnehmer sind, können Anteile täglich an einer anerkannten Börse oder außerbörslich kaufen und verkaufen.

## Vergleichsindex: ICE BofAML US 3-Month Treasury Bill Index.

## Ausschüttungspolitik: Diese Anteilklasse schüttet keine Erträge aus.

## Für eine Erklärung einiger in diesem Dokument verwendeter Begriffe verweisen wir auf das Glossar auf unserer Website www. jpmorganassetmanagement.ie.