# Objectives and Investment Policy
The Fund’s objective is to produce both income and capital growth by investing at least 80% of its assets in a portfolio of preferred and debt securities issued by companies worldwide, including traditional preferred securities; hybrid preferred securities that have investment and economic characteristics of both preferred stock and debt securities; floating rate preferred securities; corporate debt securities; convertible securities; contingent preferred securities (“CoCos”); and securities of other open-end, closed-end or exchange-traded funds that invest primarily in preferred and debt securities as described herein. The Fund invests primarily in companies located in developed countries. The Fund may also invest up to 15% of its net assets in shares of companies located in emerging market countries. The Sub- Fund may invest in debt securities of any maturity or credit rating, including investment grade securities, below investment grade securities and unrated securities. The Fund may not invest more than 10% of its assets in other funds. The Fund may invest in financial instruments whose value is based on the value or characteristics of one or more underlying assets (derivatives) for hedging purposes.
The Fund is actively managed. The investment manager currently uses a blended benchmark consisting of 60% BofA Merrill Lynch US Capital Securities Index, 25% BofA Merrill Lynch Hybrid Preferred Securities 8% Constrained Index, and 15% Bloomberg Barclays Developed Market USD Contingent Capital for its internal analysis
and for comparison with the investment performance, holdings, and other characteristics of the Fund in materials provided to shareholders and potential investors, but the composition of the portfolio holdings of the Fund is not constrained by the composition of its benchmark as a result. Active management of the Fund may result in the minority or majority of the portfolio being components of the benchmark while also including securities that are not components of this benchmark. Because the Fund’s investment objective and policy focus on the same sector as this benchmark, the investment performance, holdings, and other characteristics of the Fund may resemble those of the benchmark. Such characteristics are the result of the exercise of full discretion over the Fund based on current market conditions.
Investment in the Fund is suitable for a long-term investor who is able to tolerate market and interest rate volatility and potential loss of capital.
Income arising from the Fund will be distributed to shareholders of Class F Shares quarterly, while all such income will be reinvested in Class FX Shares. Class F and FX Shares are each available in USD. You may buy or sell shares of the Fund on demand on any Luxembourg business day. Class F and FX Shares are only available at the Fund’s discretion.

Translation (ENDE, 2020-02-20):
# Ziele und Anlagepolitik
Ziel des Fonds ist es, sowohl Erträge als auch Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Dazu investiert er mindestens 80 % seines Vermögens in ein Portfolio aus Vorzugstiteln und Schuldverschreibungen von Unternehmen aus aller Welt, einschließlich herkömmlicher Vorzugsaktien, hybrider Vorzugstitel, die Anlageeigenschaften und wirtschaftliche Merkmale von Vorzugstiteln und Schuldverschreibungen aufweisen, variabel verzinslicher Vorzugstitel, Unternehmensanleihen, wandelbarer Wertpapiere, bedingter Vorzugstitel („CoCo-Bonds“) und Wertpapiere anderer offener, geschlossener oder börsengehandelter Fonds, die vornehmlich in Vorzugstiteln und Schuldverschreibungen investieren, wie in diesem Dokument beschrieben. Der Fonds investiert vornehmlich in Unternehmen, die in Industrieländern ansässig sind. Daneben kann der Fonds bis zu 15 % seines Nettovermögens in Aktien von Unternehmen investieren, die in Schwellenländern ansässig sind. Der Teilfonds kann in Schuldtitel mit beliebiger Laufzeit und jeglichem Kreditrating investieren, einschließlich Wertpapieren mit „Investment Grade“-Rating, Wertpapieren mit „Sub Investment Grade“-Rating und Wertpapieren ohne Rating. Der Fonds darf höchstens 10 % seines Vermögens in anderen Fonds anlegen. Der Fonds kann zu Absicherungszwecken in Finanzinstrumente investieren, deren Wert auf dem Wert oder den Eigenschaften eines oder mehrerer Basiswerte beruht (Derivate).
Der Fonds wird aktiv verwaltet. Der Anlageverwalter nutzt derzeit eine Blended Benchmark – zusammengesetzt aus 60% BofA Merrill Lynch US Capital Securities Index, 25% BofA Merrill Lynch Hybrid Preferred Securities
Contingent Capital – für seine interne Analyse und für den Vergleich mit der Anlageperformance, dem Bestand und anderen Merkmalen des Fonds in Materialien, die Anteilseignern und potenziellen Anlegern zur Verfügung gestellt werden, aber die Zusammensetzung des Portfoliobestands des Fonds unterliegt keinen Beschränkungen, die aus der Zusammensetzung dieser Benchmark resultieren. Die aktive Verwaltung des Fonds kann dazu führen, dass die Komponenten der Benchmark minderheitlich oder mehrheitlich das Portfolio ausmachen, während der Fonds auch Wertpapiere enthält, die keine Komponenten dieser Benchmark sind. Da das Anlageziel und die Anlagepolitik des Fonds sich auf denselben Sektor wie diese Benchmark konzentrieren, können die Anlageperformance, der Bestand und andere Merkmale des Fonds denen der Benchmark ähneln. Solche Merkmale sind das Ergebnis von Ermessensentscheidungen in Bezug auf den Fonds, die auf den aktuellen Marktbedingungen basieren.
Die Anlage in den Fonds ist für langfristig ausgerichtete Anleger geeignet, die Markt- und Zinsvolatilität und einen möglichen Kapitalverlust tolerieren können.
Erträge des Fonds werden an die Inhaber von Anteilen der Klasse F vierteljährlich ausgeschüttet, während bei Anteilen der Klasse FX die gesamten Erträge wieder angelegt werden. Die Anteile der Klassen F und FX sind jeweils in USD erhältlich. Sie können Anteile des Fonds auf Anforderung an jedem Geschäftstag in Luxemburg kaufen oder verkaufen. Die Anteile der Klassen F und FX sind nur nach dem Ermessen des Fonds erhältlich.
8% Constrained Index, and 15% Bloomberg Barclays Developed Market USD