To determine if the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the management company, the latter carries out research to produce an internal ESG rating on a scale of 7, ranging from AAA to CCC. This rating is an aggregation of the results scored against the various ESG criteria in the rating grid determined by the analysts.
In the absence of an internal rating, the Manager relies on an ESG rating supplied by the Management Company's external ratings provider. The ratings methodology used by the Management Company's external ratings provider may not be identical to the approach used to calculate proprietary ratings. The Manager predominantly selects stocks that have a proprietary rating for the portfolio. In general, the Manager is responsible for selecting securities that comply with the non-financial criteria that are most suited to the Management Company's approach. Once this process has been applied, the investment universe will be reduced by 20% by eliminating the poorer non-financial ratings.
Companies whose business activity is directly related – and under certain circumstances, indirectly related – to thermal and metallurgical coal will be excluded from the portfolio. The sub-fund may also invest in the following securities:
- The sub-fund may use financial contracts traded on French organised markets, regulated markets (futures, listed options), or over-the-counter markets (options, swaps, currency futures etc.), for the purposes of hedging and/or exposure, without overexposure, up to a limit of 100% of its assets. In this respect, the sub-fund may take a position with a view to hedging the portfolio against certain risks (equity risk, currency risk).
- The portfolio's overall exposure to debt securities and money-market instruments may represent up to 25% of the portfolio for cash management purposes.
- The sub-fund may also invest between 0% and 25% of the net assets in euro-denominated French convertible bonds traded on a regulated European market and, within this same limit, up to 10% of the net assets in foreign convertible bonds.

Translation (ENDE, 2022-09-28):
Um festzustellen, ob das analysierte Unternehmen die von der Verwaltungsgesellschaft definierten Merkmale eines verantwortlichen und nachhaltigen Unternehmens verkörpert, führt diese eine Prüfung durch, mit der eine interne ESG-Bewertung auf einer 7-stufigen Skala von AAA bis CCC erstellt wird. Die Bewertung ist die Gesamtnote der Ergebnisse, die nach den verschiedenen Kriterien E (Umwelt – Environment), S (Soziales) und G (Governance) des von den Analysten bestimmten Bewertungsrasters erzielt wurden.
Falls kein internes Rating vorhanden ist, stützt sich der Anlageverwalter auf ein ESG-Rating eines von der Verwaltungsgesellschaft genutzten externen Ratinganbieters. Die Rating-Methode der von der Verwaltungsgesellschaft verwendeten externen Ratingagentur ist möglicherweise nicht mit dem methodischen Ansatz zur Berechnung der proprietären Ratings identisch. Der Anlageverwalter wählt für das Portfolio hauptsächlich Titel mit proprietärem Rating. Im Allgemeinen ist der Anlageverwalter für die Auswahl von Wertpapieren verantwortlich, die die nicht finanziellen Kriterien erfüllen, die dem Ansatz der Verwaltungsgesellschaft am besten entsprechen.
Nach Anwendung dieses Verfahrens wird das Anlageuniversum um 20 % reduziert, indem die schlechtesten nicht finanziellen Ratings ausgeschlossen werden.
Vom Portfolio ausgeschlossen werden Unternehmen, deren Tätigkeit direkt oder unter bestimmten Bedingungen indirekt mit Kraftwerkskohle und metallurgischer Kohle in Verbindung steht. Der Teilfonds kann auch in die folgende Titel investieren:
- Der Teilfonds kann zur Absicherung und/oder zu Anlagezwecken ohne Hebelung und innerhalb der Grenze von 100 % seines Vermögens Finanzkontrakte einsetzen, die an organisierten Märkten in Frankreich (börsennotierte Futures, Optionen) oder außerbörslich (Optionen, Swaps, Devisenterminkontrakte usw.) gehandelt werden. Hierzu kann der Teilfonds Positionen eingehen, um das Portfolio gegen bestimmte Risiken (Aktien, Wechselkurs) abzusichern.
- Das maximale Gesamtengagement des Portfolios in Forderungspapieren und Geldmarktinstrumenten beträgt 25 % des Portfolios zu Zwecken der Barmittelverwaltung.
- Der Teilfonds kann auch 0 % bis 25 % seines Nettovermögens in auf Euro lautende französische Wandelanleihen, die an einem geregelten europäischen Markt gehandelt werden, und innerhalb dieses Grenzwerts bis zu maximal 10 % in ausländische Wandelanleihen investieren.