# Exposition aux classes d’actifs (%)1	Exposition régionale (%)1
| Taux d'intérêt (équivalent américain | 6.99 | 15.29 |  | Europe | 13.60 | 40.03 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| à 10 ans) |  |  |  | Asia | 5.82 | 24.01 |
| Crédit | 0.65 | 15.75 |  | Australie et Nouvelle-Zélande | 0.38 | 3.15 |
| Matières premières | -0.44 | 6.39 |  | Amérique du Sud | -0.45 | 0.91 |
| 1  Un regard au fonds maître. |  |  |  | Africa | -0.93 | 0.99 |
| Vise à tenir compte de la pleine valeur de mar décomposées par classe d’actifs, à l’exception | ché (l’«exposition au marché») de l’exposition aux taux d'intér | des positions êt, exprimée |  | Global | -1.45 | 7.40 |

Equity	43.30	250.56	Amérique du Nord	26.54196.21
en équivalent du taux américain à 10 ans. Pour les instruments liés aux actions, crédits ou matières premières, il s’agit de la valeur de marché de la position, ou de la position sous- jacente dans le cas de produits dérivés, avec un delta ajusté dans le cas des options. Pour ce qui concerne les swaps sur défaut de crédit, la quantité notionnelle est utilisée. Pour les obligations convertibles, la valeur de marché est considérée comme une exposition au crédit outre l’exposition aux actions ajustée en fonction du delta résultant des options intégrées. L’exposition aux monnaies étrangères cherche à tenir compte du risque de change intrinsèque au niveau de l’instrument. Pour les liquidités, il s’agit généralement de la valeur de marché. Pour les «expositions financées» par des dérivés, il peut s’agir, le cas échéant, du mark-to-market. L’exposition aux monnaies étrangères inclut toutes les monnaies à l’exception de l’USD et tient compte des positions en liquidités et du notionnel des jambes pour les opérations sur devises.
1 
Un regard au fonds maître.
Calculée sur une base ajustée du delta, l’exposition par région est déterminée en fonction du pays où l’émetteur du titre génère la majorité de son chiffre d’affaires, dans la mesure où ces informations sont disponibles. Les expositions régionales reflètent l’exposition aux actions, crédits et matières premières, mais ne comprennent pas l’exposition aux monnaies étrangères et aux taux d’intérêt.
| Fonds |
| --- |
| Trading | 9.4 |
| Liquidités et autres | 0.4 |

Translation (FRES, 2022-09-30):
# Exposición a clases de activos (%)1	Exposición regional (%)1
| Tipo de interés (equivalente a 10 | 6.99 | 15.29 |  | Europe | 13.60 | 40.03 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| años EE. UU.) |  |  |  | Asia | 5.82 | 24.01 |
| Credit | 0.65 | 15.75 |  | Australia and New Zealand | 0.38 | 3.15 |
| Commodities | -0.44 | 6.39 |  | Sudamérica | -0.45 | 0.91 |
| 1  Revisión del fondo principal. |  |  |  | Africa | -0.93 | 0.99 |
| Busca captar todo el valor de mercado o «exposición al mercado» de las posici desglosadas por clase de activo, con la excepción de la exposición a tipos de | ones interés, que |  | Global | -1.45 | 7.40 |

Renta variable	43.30	250.56	North America	26.54196.21
se expresa en términos equivalentes a la de los títulos del Tesoro estadounidense a 10 años. Para los instrumentos de renta variable, crédito y materias primas este es el valor de mercado de la posición o de la posición subyacente en el caso de los derivados, ajustado por la delta en el caso de las opciones. En el caso de los swaps de impago de crédito, se usa la cantidad nocional, y para los bonos convertibles el valor de mercado se considera exposición a crédito además de la exposición a renta variable derivada de la exposición a renta variable ajustada por la delta de las opciones integradas. La exposición a divisas busca recoger el riesgo de cambio inherente determinado a nivel de los instrumentos.
Para los valores en efectivo, este suele ser el valor de mercado, sin embargo para las
«exposiciones financiadas» mediante derivados, esto puede equivaler al precio de mercado según corresponda. La exposición a divisas incluye todas las divisas excepto el USD, y recoge todas las posiciones en efectivo y los tramos nocionales de las transacciones en divisas.
1 
Revisión del fondo principal.
La exposición por región se calcula ajustada por la delta y está determinada por el país donde el emisor del valor genera la mayoría de sus ingresos, cuando esta información esté disponible. Las exposiciones regionales reflejan las exposiciones a renta variable, crédito y materias primas y no incluyen la exposición a divisas o tipos de interés.
| Fondos |
| --- |
| Negociación | 9.4 |
| Efectivo y otros | 0.4 |