# Risk management process
In accordance with the UCI Law and CSSF circular 11/512, the Management Company must employ a risk management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions in the Funds’ portfolios and their contribution to the overall risk profile of these portfolios.
The Management Company has accordingly implemented a risk management process which will be followed in relation to the Company and each Fund. The risk management process enables the Management Company to assess the exposure of the Funds to market, liquidity and counterparty risks, and to all other risks, including operational risks, which are material for each Fund. The directors of the Management Company will review such risk management process at least annually.
The Fund employs a risk management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of each individual Fund. Furthermore, the Fund employs a process for accurate and independent assessment of the value of OTC derivative instruments which is communicated to the CSSF on a regular basis in accordance with Luxembourg Law.
Upon request of investors, the Management Company will provide supplementary information relating to the risk management process.
LIQUIDITY RISK MANAGEMENT PROCESS
The Management Company has established, implemented and consistently applies a liquidity risk management process and has put in place prudent and rigorous liquidity management procedures. It enables the Management Company to monitor the Funds’ liquidity risks and to ensure compliance with internal liquidity thresholds
Qualitative and quantitative measures are used to monitor portfolios and securities to ensure investment portfolios are appropriately liquid and that Funds are able to meet Shareholders’ redemption requests and other liabilities in varied market conditions. In addition, Shareholders’ concentrations are also regularly reviewed to assess their potential impact on the liquidity of the Funds. Funds are reviewed individually with respect to liquidity risks.
The Management Company’s liquidity management procedures take into account the Funds’ investment strategy, their
dealing frequency, the underlying assets’ liquidity (and their valuation) and Shareholder base. The liquidity risks are further described in the section "Risk Factors".
The Management Company may also make use, among other, of the following liquidity management tools to manage liquidity risk:
- Suspension of the redemption of Shares in certain circumstances as described in the section "Suspension of the Determination of the Net Asset Value".
- Deferral of redemptions at a particular Valuation Day to the next Valuation Day where redemptions exceed10% of a Fund’s Net Asset Value, see sub-section "Deferred redemptions" in section "Redemptions".
- In its sole discretion, acceptance of requests from Shareholders for redemption applications to be settled in kind (see sub-section "Redemptions in kind" in section "Redemptions").
- Application of swing pricing or dilution levy adjustments, as further detailed in section "Swing Pricing and Dilution Levy".

Translation (ENDE, 2023-01-01):
# Risikomanagementverfahren
Gemäß dem OGA-Gesetz und dem CSSF-Rundschreiben 11/512 muss die Verwaltungsgesellschaft ein Risikomanagementverfahren anwenden, das es ihr ermöglicht, das Risiko der Positionen in den Portfolios des Fonds und deren Beitrag zum allgemeinen Risikoprofil dieser Portfolios jederzeit zu überwachen und zu messen.
Dementsprechend hat die Verwaltungsgesellschaft ein Risikomanagementverfahren eingeführt, das in Bezug auf die Gesellschaft und die einzelnen Fonds befolgt wird. Das Risikomanagementverfahren ermöglicht es der Verwaltungsgesellschaft, die Gefährdung der Fonds durch Markt-, Liquiditäts- und Gegenparteirisiken sowie alle anderen Risiken zu beurteilen, die für den jeweiligen Fonds von wesentlicher Bedeutung sind, einschließlich der operativen Risiken. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft überprüft das Risikomanagementverfahren mindestens einmal jährlich.
Der Fonds verwendet ein Risikomanagementverfahren, welches es ihm erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie ihren jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil jedes einzelnen Fonds jederzeit zu überwachen und zu messen. Des Weiteren setzt der Fonds Verfahren zur exakten und unabhängigen Bestimmung des Wertes von OTC-Derivaten ein, welcher der CSSF gemäß dem Luxemburger Gesetz regelmäßig mitgeteilt wird.
Auf Anfrage der Anleger stellt die Verwaltungsgesellschaft ergänzende Informationen zu Risikomanagementprozess zur Verfügung.
VERFAHREN ZUR STEUERUNG DES LIQUIDITÄTSRISIKOS
Die Verwaltungsgesellschaft hat ein umsichtiges und striktes Liquiditätsmanagementverfahren eingeführt und umgesetzt, das konsequent angewendet wird, und hat umsichtige und strikte Liquiditätsmanagementverfahren eingeführt. Diese ermöglichen es der Verwaltungsgesellschaft, die Liquiditätsrisiken der Fonds zu überwachen und die Einhaltung der internen Liquiditätsschwellen zu gewährleisten
Zur Überwachung der Portfolios und Wertpapiere werden qualitative und quantitative Kennzahlen verwendet, um sicherzustellen, dass die Anlageportfolios angemessen liquide sind und die Fonds in der Lage sind, den Rücknahmeanträgen der Anteilinhaber und anderen Verbindlichkeiten unter verschiedenen Marktbedingungen nachzukommen. Darüber hinaus werden auch die Anteilinhaberkonzentrationen regelmäßig überprüft, um ihre potenziellen Auswirkungen auf die Liquidität der Fonds zu bewerten. Die Fonds werden einzeln auf Liquiditätsrisiken überprüft.
Die Liquiditätsmanagementverfahren der Verwaltungsgesellschaft berücksichtigen die Anlagestrategie der Fonds, die Handelsfrequenz, die Liquidität der Basiswerte (und deren Bewertung) sowie die Anteilinhaberbasis.
Die Liquiditätsrisiken sind im Abschnitt „Risikofaktoren“ näher beschrieben.
Die Verwaltungsgesellschaft kann zur Steuerung des Liquiditätsrisikos unter anderem auch auf die folgenden Liquiditätsmanagement-Tools zurückgreifen:
- Unter bestimmten Umständen Aussetzung der Rücknahme von Anteilen, wie im Abschnitt „Aussetzungder Ermittlung des Nettoinventarwerts“ beschrieben.
- Verschiebung von Rücknahmen an einem bestimmten Bewertungstag auf den nächsten Bewertungstag, wenn die Rücknahmen 10% des Nettoinventarwerts eines Fonds übersteigen, siehe Unterabschnitt„Aufgeschobene Rücknahmen“ im Abschnitt „Rücknahmen“.
- Nach alleinigen Ermessen Annahme der Anträge von Anteilinhabern, Rücknahmeanträge in Sachwertenabzuwickeln (siehe Unterabschnitt „Rücknahmen in Sachwerten“ im Abschnitt „Rücknahmen“).
- Anwendung von Swing Pricing- oder Verwässerungsanpassungen, wie im Abschnitt „Swing Pricing und Verwässerungsabgabe“ näher erläutert.