# Investment policy:
The Fund invests primarily in equity securities of companies around the world that have been identified by the Investment Manager as being participants in or having an exposure to potential growth relating to the investment theme of the subscription economy. Subscription Economy refers to the business model where companies offer access to products and/or services to the consumers for recurring payments (either on a subscription or a pay-per-use basis) instead of selling them as a one- time transaction. Consumption habits are evolving and consumers tend to no longer buy an asset but subscribe to a service or a product on a regular basis. Subscription means any arrangement that facilitates the regular delivery or long-term use of a service or a product. The arrangement settles what the product or the service is, the frequency of usage or delivery, the price and the timeframe.
The Fund invests at least two-thirds of its total assets in equity securities worldwide. The Fund’s equity investments may include common stocks, preferred stocks and, on an ancillary basis, closed- ended real estate investment trusts (“REITS”) and equity-related instruments such as warrants, equity-linked notes and convertible bonds whose value is derived from the value of any of those equity securities, and depositary receipts for any of those equity investments.
As part of the Fund’s investments in equity securities worldwide, the Fund may also invest up to 30% of its total assets in emerging markets companies including, but not limited to, certain eligible A-Shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect program and/or Shenzhen-Hong Kong Stock Connect program (collectively, the “Stock Connects”).
The Fund may invest up to one-third of its total assets in other types of securities than those described above as well as in money market instruments, cash and cash equivalents. The Fund may invest up to 10% of its net assets in undertakings for collective investment, including but not limited to, exchange traded funds that qualify as UCITS.
The Fund is actively managed with an emphasis on companies which increasingly offer their products and services through the subscription economy business model and having, in the opinion of the Investment Manager, an attractive risk/return profile driven by long-term secular trends. As part of the investment strategy of the Fund, the Investment Manager includes Environmental, Social and Governance (ESG) considerations for both the selection and the capital allocation decision processes which will result in:
- excluding controversial activities and issuers during the screening process;
- including non-financial considerations such as ESG risksmateriality assessment in the fundamental analysis of companies;
- holding active ownership by voting in general meetings andengaging with companies held in the portfolio on ESG topics.

Translation (ENDE, 2020-05-26):
# Anlagepolitik:
Der Fonds investiert hauptsächlich in Aktien von Unternehmen aus aller Welt, die nach Einschätzung des Portfolioverwalters an einem potenziellen Wachstum in Bezug auf das Anlagethema Subscription Economy teilhaben oder darin engagiert sind. Subscription Economy bezieht sich auf Geschäftsmodelle, mit denen Unternehmen dem Verbraucher gegen wiederkehrende Zahlungen (entweder auf Abonnementbasis oder nach dem „Pay-per-Use“-Prinzip) Zugang zu Produkten und/oder Dienstleistungen geben, anstatt sie im Rahmen einer einmaligen Transaktion zu verkaufen. Konsumgewohnheiten verändern sich, und Verbraucher kaufen Produkte oder Dienstleistungen oft nicht mehr, sondern abonnieren sie regelmäßig. Unter einem Abonnement ist jede Vereinbarung zu verstehen, die die turnusmäßige Lieferung oder langfristige Nutzung einer Leistung oder eines Produkts ermöglicht. Die Vereinbarung regelt die Art des Produkts oder der Dienstleistung, die Häufigkeit der Nutzung oder oder Lieferung, den Preis und den Zeitrahmen.
Mindestens zwei Drittel des gesamten Fondsvermögens werden in Aktien aus aller Welt angelegt. Der Fonds kann unter anderem in Stammaktien, Vorzugsaktien und ergänzend in geschlossene Real Estate Investment Trusts („REITS“) sowie in aktienähnliche Instrumente wie Optionsscheine, Aktienanleihen und Wandelanleihen, deren Wert sich aus dem Wert der Aktien ableitet, an die sie gebunden sind, sowie in Depositary Receipts für jede dieser Aktienanlagen investieren.
Im Rahmen der Anlagen des Fonds in Aktienwerten weltweit kann der Fonds auch bis zu 30 % seines Gesamtvermögens in Unternehmen in Schwellenländern investieren, insbesondere in bestimmte zulässige A- Aktien über das Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programm und/oder das Shenzhen-Hong Kong Stock Connect-Programm (zusammen die „Stock Connects“).
Bis zu ein Drittel des gesamten Fondsvermögens kann in anderen Wertpapierarten als der vorstehend beschriebenen sowie in Geldmarktinstrumenten und liquiden Mitteln angelegt werden. Der Fonds darf bis zu 10 % seines Nettovermögens in Organismen für gemeinsame Anlagen investieren, insbesondere in börsengehandelte Fonds, die als OGAW qualifiziert sind.
Der Fonds wird aktiv verwaltet mit Schwerpunkt auf Unternehmen, die ihre Produkte und Dienstleistungen zunehmend über ein Abo-basiertes Geschäftsmodell anbieten und nach Einschätzung des Portfolioverwalters ein attraktives Risiko-Rendite-Profil aufweisen, dem langfristige Trends zugrunde liegen. Im Rahmen der Anlagestrategie des Fonds berücksichtigt der Portfolioverwalter ökologische, soziale und Governance-spezifische Kriterien (Environmental, Social and Governance, ESG) sowohl bei Entscheidungsprozessen zur Auswahl als auch solchen zur Kapitalallokation, sodass:
- kontroverse Aktivitäten  und Emittenten  im  Zuge  desScreening-Prozesses ausgeschlossen werden;
- nichtfinanzielle Gesichtspunkte wie eine Beurteilung der Wesentlichkeit von ESG-Risiken in die fundamentaleUnternehmensanalyse einfließen;
- wir uns als Eigentümer aktiv engagieren, indem wir zu ESG- Themen auf Hauptversammlungen abstimmen und mit den im Portfolio gehaltenen Unternehmen in Dialog treten.