What sustainability indicators are used to measure the attainment of the environmental or social characteristics promoted by this Sub-Fund?
Portfolio exposure to economic activities delivering the environmental and/or social characteristics promoted by this Sub-Fund is reported, together with the net carbon impact (tCO2 per $10m invested for one year).
What investment strategy does this Sub-Fund follow?
The Sub-Fund invests in equity securities issued by companies incorporated or exercising a prominent part of their business activities in the United States of America. Preference will be given to large caps companies that follow a sustainable investing approach to invest in sectors, industries and companies that are more likely to benefit from the transition to a more sustainable economy, integrating environmental, social and governance (ESG) analysis into portfolio construction.
What are the binding elements of the investment strategy used to select the investments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this Sub-Fund?
The Investment Manager has adopted the following binding list of exclusions in respect of the Sub-Fund:
Controversial weapons - The Sub-Fund will exclude direct exposure to companies involved in controversial weapons i.e. companies that produce, trade or store controversial weapons (biological and chemical weapons, anti-personnel mines, cluster weapons, depleted
uranium, white phosphorus) as defined by the United Nations conventions are excluded. With the exception of depleted uranium and white phosphorus, the production and use of such weapons has been banned or outlawed by international treaties, namely the Biological and Toxin Weapons Convention (BWC – 1972), the Chemical Weapons Convention (CWC – 1993), the Ottawa Treaty on landmines (effective 1999), and the Convention on Cluster Munition (Oslo Convention - 2008).
Tobacco - the Sub-Fund will exclude all companies classified within the Tobacco Industry as defined by GICS code 302030.
Thermal coal mining or thermal coal power generation - the Sub-Fund will exclude companies deriving 5% or more of their revenues from thermal coal extraction and deriving 20% or more of their revenues from coal power generation.
Fossil fuel – the Sub-Fund will exclude fossil fuel related investments as follows:
Fossil fuel (thermal coal, oil and gas) - Energy Sector: exploration & production and refining & processing
Companies with >0% revenue or profits (defined as EBIT, EBITA or EBITDA) derived from direct fossil fuel activities identified above (i.e., exploration & production and refining & processing) will be excluded from Sub-Fund’s portfolio.
Storage and distribution sector: storage & distribution
Companies with >5% revenue or profits (defined as EBIT, EBITA or EBITDA) derived from direct storage and distribution activities will ordinarily be excluded from the Sub-Fund's portfolio, although companies may be included in the portfolio if a company has established itself as a leader in the transition to a zero-emissions energy economy with reduction targets, including Scope 1, Scope 2, and Scope 3, that are compatible with the Paris Agreement's target of limiting future warming to 2°C, and has agreed to publicly report on progress.
Utility power generation sector: coal, oil, natural gas
Companies with >5% revenue or profits (defined as EBIT, EBITA or EBITDA) derived from the above power generation sector will ordinarily be excluded from the Sub-Fund's portfolio, although companies may be included in the portfolio if a company has established itself as a leader in the transition to a zero-emissions energy economy with reduction targets, including Scope 1, Scope 2, and Scope 3, compatible with the Paris Agreement's target of limiting future warming to 2°C, and has agreed to publicly report on progress.
Material breaches of UN Global Compact Principles, the OECD guidelines for multinational enterprises, the UN guidelines principles on business and Human rights and their underlying conventions - the Sub-Fund will exclude companies that are involved in the most severe breaches of the UN Global Compact Principles.
How is that strategy implemented in the investment process on a continuous basis?
The Investment Manager incorporates its quantitative/qualitative assessment and resulting proprietary ESG ratings; and its exclusion policy as stated above into its investment decision making process on a consistent and continuous basis.
What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of that investment strategy?
There is no committed minimum rate to reduce the scope of the investments considered prior to the application of the Sub-Fund’s investment strategy.
What is the policy to assess good governance practices of the investee companies?
Pre investment
The Investment Manager analyses companies’ governance structures taking into account what constitutes common and best practice for governance in a specific country and identifying potential outliers. Once the governance and other ESG analytical data is gathered, an ESG report is produced and a proprietary ESG score is assigned. The Investment Manager does not seek to exclude a certain number or percentage of companies or issuers, but rather seeks an absolute level of ESG quality. Where this is not achieved, a company or issuer is excluded from the Sub-Fund.
Post investment
The Investment Manager’s proxy voting is predominantly related to governance issues such as the election of directors, board structures and management remuneration. When practicable, the Investment Manager seeks to engage with the investee company before voting against management’s recommendation on an AGM resolution. The Investment Manager is also in dialogue with companies throughout the year to discuss and comment on proposed governance structures.
Where can I find further details on the investment strategy?
Additional details on the investment strategy are set out in the Sub-Fund’s Annex (Annex A: Sub-Funds offered for subscriptions) of the prospectus of PrivilEdge.
How does the use of derivatives attain the environmental or social characteristics promoted by the Sub-Fund?
The Sub-Fund may only invest in financial derivative instruments for hedging and efficient portfolio management, but not as part of the main investment strategy of the Sub-Fund. Accordingly, the Investment Manager does not use derivatives to attain the environmental or social characteristics promoted by the Sub-Fund.
How will sustainable investments contribute to a sustainable investment objective and not significantly harm any sustainable investment objective?
As stated above, the Investment Manager does not commit to invest any particular percentage of the Sub-Fund’s assets in sustainable investments. Nevertheless, the Sub-Fund does take into account certain indicators for adverse impacts on sustainability as set out below.
How are indicators for adverse impacts on sustainability factors taken into account?
Adverse impacts on sustainability factors are those impacts of investment decisions and advice that result in negative effects on environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti‐corruption and anti‐bribery matters. They are taken into account as follows:
- Adverse sustainability indicator number 14 in Table 1, Annex I of SFDR Level 2 Measures (in draft form) related to the exposure to controversial weapons (anti-personnel mines, depleted uranium, white phosphorus, cluster munitions, chemical weapons and biological weapons) is taken into account through the Investment Manager’s investment exclusion rule described above.
- Adverse sustainability indicator number 10 in Table 1, Annex I of SFDR Level 2 Measures (in draft form) related to the Violations of UN Global Compact principles and Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises is implemented through the investment restriction of severe controversies described above
- Certain other adverse sustainability indicators in Table 1, Annex I of SFDR Level 2 Measures (in draft form) are considered as part of the wider review of sustainability data points described above. The relevance/materiality of any particular indicator for adverse impacts on sustainability factors may differ from one company to another depending upon multiple factors, including the location of the company, the business conducted by the company and the industry in which the company sits.

Translation (ENDE, 2022-08-01):
Anhand welcher Nachhaltigkeitsindikatoren wird die Erreichung der von diesem Teilfonds beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale gemessen?
Das Engagement des Portefeuilles in Wirtschaftsaktivitäten, die die von diesem Teilfonds beworbenen ökologischen und/oder sozialen Merkmale aufweisen, wird zusammen mit der Netto-Kohlenstoffintensität (tCO2 pro für ein Jahr investierte USD 10 Mio.) gemeldet.
Welcher Anlagestrategie folgt dieser Teilfonds?
Der Teilfonds investiert in Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz in den Vereinigten Staaten von Amerika haben oder dort einen Grossteil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben. Bevorzugt werden Large Caps, die einen nachhaltigen Anlageansatz verfolgen, im Rahmen dessen in Sektoren, Branchen und Unternehmen investiert wird, die eher vom Übergang zu einer nachhaltigeren Wirtschaft profitieren dürften. Beim Portfolioaufbau werden ökologische, soziale und Governance-Daten (ESG-Daten) einbezogen.
Welche verbindlichen Elemente der Anlagestrategie werden verwendet, um die Anlagen auszuwählen, mit denen jedes der von diesem Teilfonds beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale erreicht werden kann?
Der Fondsmanager hat in Bezug auf den Teilfonds die folgende verbindliche Ausschlussliste übernommen:
Umstrittene Waffen – Der Teilfonds schliesst direkte Engagements in Unternehmen aus, die mit umstrittenen Waffen (biologische und chemische Waffen, Antipersonenminen, Streuwaffen, abgereichertes Uran, weisser Phosphor) gemäss Definition der Konvention der Vereinten Nationen zu tun haben, das heisst sie herstellen, mit ihnen handeln oder sie lagern. Mit Ausnahme von abgereichertem Uran
und weissem Phosphor ist die Herstellung und Verwendung solcher Waffen durch internationale Verträge, nämlich die Biowaffenkonvention (Biological Weapons Convention, BWC) von 1972, das Chemiewaffenübereinkommen (CWÜ) von 1993, die Ottawa-Konvention zum Verbot von Antipersonenminen (in Kraft seit 1999) und das Übereinkommen über Streumunition (Oslo-Konvention) von 2008, verboten oder geächtet.
Tabak – Der Teilfonds schliesst alle Gesellschaften aus, die mit dem GICS-Code 302030 als der Tabakbranche zugehörig eingestuft werden.
Förderung von Kraftwerkskohle oder Stromerzeugung aus Kohle – Der Teilfonds schliesst Gesellschaften aus, die mindestens 5% ihres Umsatzes mit der Förderung von Kraftwerkskohle und mindestens 20% ihres Umsatzes mit der Stromerzeugung aus Kohle erwirtschaften.
Fossile Brennstoffe – Der Teilfonds schliesst Investitionen im Bereich fossiler Brennstoffe wie folgt aus:
Fossile Brennstoffe (Kraftwerkskohle, Öl und Gas) – Energiesektor: Förderung und Produktion sowie Raffinierung und Verarbeitung
Unternehmen, die mehr als 0% des Umsatzes oder Gewinns (definiert als EBIT, EBITA oder EBITDA) aus den oben genannten direkten Aktivitäten mit fossilen Brennstoffen (d.h. Förderung und Produktion sowie Raffinierung und Verarbeitung) erzielen, werden aus dem Portefeuille des Teilfonds ausgeschlossen.
Speicher- und Verteilsektor: Speicherung und Verteilung
Unternehmen, die mehr als 5% des Umsatzes oder Gewinns (definiert als EBIT, EBITA oder EBITDA) aus direkten Aktivitäten der Speicherung und Verteilung erzielen, werden normalerweise aus dem Portefeuille des Teilfonds ausgeschlossen, wenngleich
ein Unternehmen in das Portefeuille aufgenommen werden kann, wenn es sich als beim Übergang zu Nullemissionen führendes Energieunternehmen mit Reduktionszielen (einschliesslich Scope-1-, Scope-2- und Scope-3-Emissionen), die mit den Zielen des Übereinkommens von Paris zur Begrenzung der künftigen Erderwärmung auf 2 °C kompatibel sind, etabliert hat und sich einverstanden erklärt, öffentlich über die Fortschritte zu berichten.
Stromerzeugungssektor: Kohle, Öl, Erdgas
Unternehmen, die mehr als 5% des Umsatzes oder Gewinns (definiert als EBIT, EBITA oder EBITDA) aus dem oben genannten Stromerzeugungssektor erzielen, werden normalerweise aus dem Portefeuille des Teilfonds ausgeschlossen, wenngleich ein Unternehmen in das Portefeuille aufgenommen werden kann, wenn es sich als beim Übergang zu Nullemissionen führendes Energieunternehmen mit Reduktionszielen (einschliesslich Scope-1-, Scope-2- und Scope-3-Emissionen), die mit den Zielen des Übereinkommens von Paris
zur Begrenzung der künftigen Erderwärmung auf 2 °C kompatibel sind, etabliert hat und sich einverstanden erklärt, öffentlich über die Fortschritte zu berichten.
Wesentliche Verstösse gegen die Prinzipien des UN Global Compact, die OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen, die UN-Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschenrechte und die ihnen zugrunde liegenden Konventionen – Der Teilfonds schliesst Gesellschaften aus, die in schwerste Verstösse gegen die Prinzipien des UN Global Compact verwickelt sind.
Wie wird diese Strategie laufend im Anlageverfahren umgesetzt?
Der Fondsmanager bezieht seine quantitative/qualitative Beurteilung und die daraus resultierenden unternehmenseigenen ESG-Ratings sowie seine Ausschlussrichtlinien wie oben ausgeführt einheitlich und kontinuierlich in seinen Anlageentscheidungsprozess ein.
Was ist der zugesagte Mindestsatz, um das vor der Anwendung dieser Anlagestrategie betrachtete Anlageuniversum einzuschränken?
Es gibt keinen zugesagten Mindestsatz, um das vor der Anwendung der Anlagestrategie des Teilfonds betrachtete Anlageuniversum einzuschränken.
Wie können die Governance-Praktiken der Portefeuilleunternehmen beurteilt werden?
Vor der Investition
Der Fondsmanager analysiert die Governance-Strukturen der Unternehmen, berücksichtigt dabei die gängigen Best Practices in einem bestimmten Land und erkennt potenzielle Ausreisser. Sobald die Governance- und sonstigen ESG-Analysedaten zusammengetragen sind, wird ein ESG-Bericht erstellt und ein unternehmenseigener ESG-Score zugewiesen. Der Fondsmanager versucht nicht, eine bestimmte Anzahl oder einen bestimmten Prozentsatz von Unternehmen oder Emittenten auszuschliessen, sondern strebt stattdessen ein absolutes Mass an ESG-Qualität an. Wird dieses nicht erreicht, wird ein Unternehmen oder Emittent aus dem Teilfonds ausgeschlossen.
Nach der Investition
Die Stimmrechtsvertretung des Fondsmanagers bezieht sich in erster Linie auf Governance-Aspekte wie die Wahl der Verwaltungsratsmitglieder, die Struktur des Verwaltungsrats und die Managementvergütung. Soweit durchführbar, ist der Fondsmanager bestrebt, mit den Portefeuilleunternehmen in Dialog zu treten, bevor er gegen eine Empfehlung der Unternehmensleitung zu einem Beschluss der Generalversammlung stimmt. Der Fondsmanager steht ausserdem das ganze Jahr über im Dialog mit den Unternehmen, um vorgeschlagene Governance-Strukturen zu diskutieren und zu kommentieren.
Wo kann ich weitere Details zur Anlagestrategie finden?
Weitere Details zur Anlagestrategie sind im Anhang des Teilfonds (Anhang A: "Zur Zeichnung angebotene Teilfonds") des Prospekts von PrivilEdge dargelegt.
Wie erreicht der Derivateinsatz die vom Teilfonds beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale?
Der Teilfonds darf nur zur Absicherung und zur Effizienzsteigerung im Portfoliomanagement in Finanzderivate investieren, jedoch nicht im Rahmen der Hauptanlagestrategie des Teilfonds. Dementsprechend setzt der Fondsmanager keine Derivate ein, um die vom Teilfonds beworbenen ökologischen oder sozialen Merkmale zu erreichen.
Wie tragen nachhaltige Anlagen zur Erreichung eines nachhaltigen Anlageziels bei und laufen keinem nachhaltigen Anlageziel zuwider?
Wie oben erwähnt, sagt der Fondsmanager nicht zu, einen bestimmten prozentualen Anteil der Vermögenswerte des Teilfonds in nachhaltige Anlagen zu investieren. Gleichwohl berücksichtigt der Teilfonds bestimmte Indikatoren für nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren, wie nachstehend ausgeführt.
Wie werden Indikatoren für nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren berücksichtigt?
Nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren sind diejenigen Auswirkungen von Anlageentscheidungen und -beratung, die zu negativen Effekten auf ökologische, soziale und Personalangelegenheiten, die Achtung der Menschenrechte sowie die Bekämpfung von Korruption und Bestechung führen. Sie werden wie folgt berücksichtigt:
- Indikator Nummer 14 für nachteilige Nachhaltigkeitsauswirkungen in Tabelle 1, Anhang I der SFDR-Level-2-Massnahmen (in Entwurfsform) bezüglich des Engagements in umstrittenen Waffen (Antipersonenminen, abgereichertes Uran, weisser Phosphor, Streumunition, chemische und biologische Waffen) wird durch die oben beschriebene Ausschlussregel des Fondsmanagers berücksichtigt.
- Indikator Nummer 10 für nachteilige Nachhaltigkeitsauswirkungen in Tabelle 1, Anhang I der SFDR-Level-2-Massnahmen (in Entwurfsform) bezüglich Verstössen gegen die Prinzipien des UN Global Compact und gegen die OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen wird über die Anlagebeschränkung im Zusammenhang mit den oben beschriebenen schwerwiegenden Kontroversen umgesetzt.
- Bestimmte andere Indikatoren für nachteilige Nachhaltigkeitsauswirkungen in Tabelle 1, Anhang I der SFDR-Level-2-Massnahmen (in Entwurfsform) werden im Rahmen der breiter angelegten Überprüfung der oben beschriebenen Nachhaltigkeitsdatenpunkte berücksichtigt. Die Relevanz/Wesentlichkeit eines einzelnen Indikators für nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren kann bei jeder Gesellschaft unterschiedlich ausfallen und hängt von zahlreichen Faktoren ab, unter anderem vom Standort der Gesellschaft, ihrer Geschäftsaktivität und ihrer Branche.