# Counterparty risk including loan and receivables risk
The risks which may result for the Fund from a business relationship with another party (so-called counterparty) are shown below. There is the risk that the counterparty may no longer be able to meet its agreed obligations. This may have an adverse impact on the Fund's performance, and there- by on the unit value and the capital invested by the investor.

### Risk of counterparty default/counterparty risks (not including central counterparties)
The default of an issuer (referred to hereinafter as the “issuer”) or a contracting partner (referred to hereinafter as the “counterparty”) against whom the Fund has claims may result in losses for the Fund. Issuer risk refers to the impact of particular developments concerning a given issuer that, in addition to the influence exerted by general trends in capital markets, affect the price of a transfera- ble security. Even when the utmost care is exercised in selecting the transferable securities, it cannot be ruled out that losses may be incurred due to the financial collapse of issuers. The party of a con- tract entered into on behalf of the Fund may default, either in whole or in part (counterparty risk). This applies to all contracts entered into on behalf of the Fund.

### Risk associated with central counterparties
A central counterparty (CCP) acts as an intermediary on behalf of the Fund in certain transactions, particularly for derivative financial instruments. In this case, he acts as the buyer vis-à-vis the seller and vice versa. A CCP hedges itself against the risk that its business partners are unable to provide the agreed services with a range of protective mechanisms which enable it to offset losses from transactions it enters into at all times (e.g. with collateral). Despite such protective mechanisms, it is still possible for a CCP to become insolvent and to default, which could also affect claims of the Company on behalf of the Fund. Losses may occur for the Fund as a result.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
# Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und Forderungsrisiko
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die sich für den Fonds im Rahmen einer Geschäftsbezie- hung mit einer anderen Partei (sogenannte Gegenpartei) ergeben können. Dabei besteht das Risiko, dass die Gegenpartei ihren vereinbarten Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Dies kann die Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert und auf das vom Anleger investierte Kapital auswirken.

### Adressenausfallrisiko / Gegenpartei-Risiken (außer zentrale Kontrahenten)
Durch den Ausfall eines Ausstellers (nachfolgend „Emittent“) oder eines Vertragspartners (nachfolgend
„Kontrahent“), gegen den der Fonds Ansprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten. Die Partei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Fonds geschlossen werden.

### Risiko durch zentrale Kontrahenten
Ein zentraler Kontrahent (Central Counterparty – „CCP“) tritt als zwischengeschaltete Institution in be- stimmte Geschäfte für den Fonds ein, insbesondere in Geschäfte über derivative Finanzinstrumente. In diesem Fall wird er als Käufer gegenüber dem Verkäufer und als Verkäufer gegenüber dem Käufer tätig. Ein CCP sichert sich gegen das Risiko, dass seine Geschäftspartner die vereinbarten Leistungen nicht erbringen können, durch eine Reihe von Schutzmechanismen ab, die es ihm jederzeit ermögli- chen, Verluste aus den eingegangen Geschäften auszugleichen (z.B. durch Besicherungen). Es kann trotz dieser Schutzmechanismen nicht ausgeschlossen werden, dass ein CCP seinerseits überschuldet wird und ausfällt, wodurch auch Ansprüche der Gesellschaft für den Fonds betroffen sein können. Hierdurch können Verluste für den Fonds entstehen.