The foregoing factors may cause a Sub-Fund’s investments to be more volatile than if the Sub-Fund invested in more developed markets and may cause a Sub-Fund to realise losses. This risk of increased volatility and losses may be magnified by currency fluctuations relative to the base currency of the Sub-Fund.
Europe and Eurozone Risk. Some Funds may invest in Europe and the Eurozone. Mounting sovereign debt burdens (e.g. any sovereigns within the Eurozone, which default on their debts, may be forced to restructure their debts and face difficulties in obtaining credit or refinancing) and slowing economic growth among European countries, combined with uncertainties in European financial markets, including feared or actual failures in the banking system, the possibility for one or more countries to withdraw from the European Union, including the United Kingdom, which is a significant market in the global economy, and the possible break-up of the Eurozone and Euro currency, may adversely affect interest rates and the prices of both fixed income and equity securities across Europe and potentially other markets as well. These events may increase volatility, liquidity and currency risks associated with investments in Europe. The aforesaid economic and financial difficulties in Europe may spread across Europe and as a result, a single or several European countries may exit the Eurozone or a sovereign within the Eurozone may default on its debts. In any event of the break-up of the Eurozone or Euro currency, the relevant Funds may be exposed to additional operational or performance risks.
Foreign Exchange Holding Risk. The Fund on behalf of a Sub-Fund may, in accordance with the Investment Objective and Strategy of the Sub-Fund as disclosed in the relevant Supplement, enter into a variety of different foreign currency transactions within the portfolio including, by way of example, currency forward transactions, spot transactions, futures contracts, swaps, or options. Most of these transactions are entered into “over the counter,” and the Sub-Fund assumes the risk that the counterparty may be unable or unwilling to perform its obligations, in addition to the risk of unfavourable
or unanticipated changes in the values of the currencies underlying the transactions. Over-the-counter currency transactions are typically uncollateralised and a Sub-Fund may not be able to recover all or any of the assets owed to it under such transactions if the counterparty should default. Many types of currency transactions are expected to continue to be traded over the counter even after implementation of the clearing requirements by recent US and EU legislation. In some markets or in respect of certain currencies, a Sub-Fund may be required, or agree, in the Fund’s discretion, to enter into foreign currency transactions via the Depositary’s relevant sub-custodian. The Fund may be subject to a conflict of interest in agreeing to any such arrangements on behalf of a Sub-Fund. Such transactions executed directly with the sub- custodian are executed at a rate determined solely by such sub-custodian. Accordingly, a Sub-Fund may not receive the best pricing of such currency transactions. Recent regulatory changes in a number of jurisdictions will require in the future, that certain currency transactions be subject to central clearing, or be subject to new or increased collateral requirements. These changes could increase the costs of currency transactions to a Sub-Fund and may make certain transactions unavailable.
Futures Contracts and Other Exchange-Traded Derivatives Risks. Certain Sub-Funds may, in accordance with the Investment Objective and Strategy of the Sub-Fund as disclosed in the relevant Supplement, purchase exchange-traded futures contracts on indices, interest rates or currencies, exchange-traded options (including options on futures), warrants and other exchange-traded derivatives. The ability to establish and close out positions in futures contracts and other exchange-traded derivatives will be subject to the development and maintenance of a liquid secondary market. There is no assurance that a liquid secondary market on an exchange will exist for any particular futures contract or other exchange-traded derivative or at any particular time. In the event no such market exists for a particular derivative, it might not be possible to effect closing transactions and a Sub-Fund will be unable to terminate its exposure to the derivative. If a Sub-Fund uses futures contracts or other exchange-traded derivatives for hedging purposes, there is a risk of imperfect correlation between movements in the prices of the derivatives and movements in the securities or index underlying the derivatives or movements in the prices of the Sub-Fund’s securities that are the subject of a hedge. The prices of futures and other exchange-traded derivatives, for a number of reasons, may not correlate perfectly with movements in the securities or index underlying them. A Sub-Fund will incur brokerage fees in connection with its exchange-traded derivatives transactions. A Sub-Fund will typically be required to post margin with its applicable counterparty in connection with its transactions in futures contracts and other exchange-traded derivatives. In the event of an insolvency of the counterparty, the Sub-Fund may not be able to recover all (or any) of the margin it has posted with the counterparty, or to realise the value of any increase in the price of its positions.
Index-Related Risk. Index Tracking Sub-Funds seek to achieve a return that corresponds to, or tracks, the return of an Index. The Index may be any Index that is compiled, calculated or published by an Index Provider and complies with the requirements of the Central Bank for use by UCITS. Such an Index may be one that is widely published by an Index Provider, with no adjustments as to membership and market weight of its components or, as will be disclosed in the relevant Supplement, may apply one or more “screens” or rules-based approaches to refine the number, investment style, or types of issuers included in the Index in which each of the Index Tracking Sub-Funds may invest. In this manner, the Index may seek to achieve a lower level of risk or higher risk-adjusted performance compared to an Index where such screens are not applied. The rules-based approaches employed, as will be explained in more detail in the relevant Supplement, may include utilising a multi-factor selection process (or other quantitative techniques) that applies investment style factors or other quantitative measures and selects stocks which are rated most highly across those factors or measures. There is a risk that such quantitative techniques do not generate the intended result with respect to risk profile, investment style, or risk-adjusted return performance for the Index that an Index Tracking Sub-Fund seeks to track. Moreover, there is no assurance that the Index will be determined, composed or calculated accurately. While the Index Provider provides descriptions of what the Index is designed to achieve, the Index Provider does not guarantee the quality, accuracy or completeness of data in respect of its indices, and does not guarantee that the Index will be in line with the described index methodology. Gains, losses or costs to the Index Tracking Sub-Fund caused by errors in the Index may therefore be borne by the Index Tracking Sub-Fund and its shareholders.
Index Licence Risk. The Index that a given Index Tracking Sub-Fund is seeking to track is generally owned and calculated by an Index Provider, even in instances where the Fund has established the criteria for how the Index is created by applying certain investment techniques or “screens”. In order to utilise an Index, the Fund may need to have a licence agreement signed with the Index Provider. If, at any time in respect of an Index, the licence granted (if required) to the Fund, the Manager or the Investment Manager (or their affiliates) to replicate or otherwise use the Index for the purposes of an Index Tracking Sub-Fund terminates, or such a licence is otherwise disputed, impaired or ceases to exist (for any reason), the Directors may be forced to replace the Index with another Index which they determine to track substantially the same market as the Index in question and which they consider to be an appropriate Index for the relevant
Sub-Fund to track and such a substitution or any delay in such a substitution may have an adverse impact on the Sub- Fund. In the event that the Directors are unable to identify a suitable replacement for the relevant Index, they may be forced to terminate the Sub-Fund.
Index Tracking Risk. There is no guarantee that the investment objective of any Index Tracking Sub-Fund will be achieved. In particular, no financial instrument or set of investment techniques enables the returns of any Index to be reproduced or tracked exactly and the use of representative sampling and/or portfolio optimisation techniques by a Sub- Fund, which implies using less than 100% of the components of the Index or using securities not in the Index within the limits set by the relevant Supplement, instead of full replication may increase the risk of tracking error. Tracking error can be defined to mean the degree to which the performance of a Sub-Fund deviates from the performance of its relevant Index and may vary over time, reflecting market conditions in the market to which the relevant Sub-Fund is exposed. Changes in the investments of any Sub-Fund and re-weightings of the relevant Index may give rise to various transaction costs (including in relation to the settlement of foreign currency transactions), operating expenses or inefficiencies which may adversely impact a Sub-Fund’s tracking of an Index. Furthermore, the total return on investment in the Shares of a Sub-Fund will be reduced by certain costs and expenses which are not taken into account in the calculation of the applicable Index. Moreover, in the event of the temporary suspension or interruption of trading in the Investments comprising the Index, or of market disruptions, rebalancing a Sub-Fund’s investment portfolio may not be possible and may result in deviations from the return of the Index.
Leveraging Risk. Certain transactions, including, for example, when-issued, delayed-delivery and forward commitment purchases and the use of some derivatives, can result in leverage. Leverage generally has the effect of increasing the amounts of loss or gain a Sub-Fund might realise and creates the likelihood of greater volatility of the value of a Sub- Fund's portfolio. In transactions involving leverage, a relatively small market movement or change in other underlying indicator can lead to significantly larger losses to the Sub-Fund because leverage generally magnifies the effect of any increase or decrease in the value of a Sub-Fund’s underlying assets or creates investment risk with respect to a larger base of assets than a Sub-Fund would otherwise have.
Over-the-Counter Derivatives Risk. The Sub-Funds may, in accordance with the Investment Objective and Strategy of the Sub-Fund as disclosed in the relevant Supplement, use over-the-counter derivative instruments for hedging, efficient portfolio management and/or for investment purposes. The derivative instruments that may be used include, but are not limited to, forward foreign exchange contracts, over-the-counter options and swaps (including interest rate swaps and total return swaps). A description of these derivative instruments is more fully described under “Use of Financial Derivative Instruments” in the Investment Techniques section above. Each Sub-Fund’s Relevant Supplement will indicate how the Sub-Fund intends to use derivative instruments. A Sub-Fund’s use of derivative instruments involves risks different from and possibly greater than, the risks associated with investing directly in securities. These risks include:
- Potential changes in value in response to interest rate changes or other market developments or as a result of the counterparty’s credit quality;
- The potential for the derivative transaction to not have the effect the Investment Manager anticipated;
- The failure of the counterparty to the derivative transaction to perform its obligations under the transaction or to settle a trade (see also “Counterparty Risk”);
- Possible mispricing or improper valuation of the derivative instrument;
- Imperfect correlation in the value of a derivative with the asset, rate, or index underlying the derivative;
- The risks specific to the asset underlying the derivative instrument;
- Possible increase in the amount and timing of taxes payable by investors;
- Lack of liquidity for a derivative instrument if a secondary trading market does not exist;
- The potential for reduced returns to a Sub-Fund due to losses on the transaction and an increase in volatility; and
- Legal risks arising from the form of contract used to document derivative trading.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
Die vorstehenden Faktoren können zur Folge haben, dass die Anlagen eines Teilfonds stärkeren Schwankungen ausgesetzt sind, als bei einer Investition in stärker entwickelte Märkte der Fall gewesen wäre, und dass dem Teilfonds Verluste entstehen. Dieses Risiko erhöhter Volatilität und möglicher Verluste kann durch Währungsschwankungen gegenüber der Basiswährung des Teilfonds verstärkt werden.
Das mit Europa und der Eurozone verbundene Risiko. Einige Fonds können in Europa und der Eurozone investieren. Steigende Staatsschuldenlasten (so können z. B. alle Staaten in der Eurozone, die ihren Verbindlichkeiten nicht nachkommen, gezwungen sein, ihre Schulden umzustrukturieren, und Schwierigkeiten haben, Kredit oder eine Refinanzierung zu bekommen) und das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum in den europäischen Ländern können in Verbindung mit Ungewissheiten auf den europäischen Finanzmärkten, einschließlich befürchteter oder tatsächlicher Ausfälle im Bankensystem, der Möglichkeit, dass ein oder mehrere Länder, darunter auch das Vereinigte Königreich, das einen bedeutenden Markt der Weltwirtschaft darstellt, aus der Europäischen Union austreten, und des möglichen Auseinanderfallens der Eurozone oder des Euros, die Zinssätze und die Preise von Renten- und Aktienwerten in ganz Europa und möglicherweise auch auf anderen Märkten beeinträchtigen. Diese Ereignisse können die mit Anlagen in Europa verbundenen Volatilitäts-, Liquiditäts- und Währungsrisiken erhöhen. Die vorgenannten wirtschaftlichen und finanziellen Probleme in Europa können sich auf ganz Europa ausweiten und dies kann dazu führen, dass ein oder mehrere europäische Länder aus der Eurozone aussteigen oder dass ein Staat in der Eurozone seine Schulden nicht begleichen kann. Im Falle eines Auseinanderfallens der Eurozone oder des Euros können die maßgeblichen Fonds zusätzlichen Betriebs- oder Wertentwicklungsrisiken ausgesetzt sein.
Das mit dem Halten von Fremdwährungen verbundene Risiko. Der Fonds kann im Namen eines Teilfonds gemäß dem im entsprechenden Nachtrag für einen Teilfonds angegebenen Anlageziel und der Anlagestrategie eine Vielzahl unterschiedlicher Devisengeschäfte innerhalb des Portfolios abschließen, wozu beispielsweise auch Devisenterminkontrakte, Kassageschäfte, Futures-Kontrakte, Swaps oder Optionen zählen können. Die meisten dieser Transaktionen werden außerbörslich durchgeführt, und der Teilfonds geht das Risiko ein, dass die Gegenpartei nicht in der Lage oder nicht gewillt ist, ihren Pflichten nachzukommen, ebenso wie das Risiko ungünstiger oder unerwarteter Veränderungen des Werts der den Geschäften zugrundeliegenden Währungen. Außerbörsliche Devisengeschäfte werden normalerweise nicht besichert, und ein Teilfonds könnte bei einem Ausfall der Gegenpartei möglicherweise nicht in der Lage sein, die ihm im Rahmen dieser Geschäfte geschuldeten Vermögenswerte gänzlich oder teilweise zurückzuerlangen. Viele Arten von Devisengeschäften werden voraussichtlich trotz der kürzlich durch US- und EU-Gesetze eingeführten Clearing-Anforderungen auch weiterhin außerbörslich gehandelt werden. An manchen Märkten oder in Bezug auf bestimmte Währungen muss ein Teilfonds gegebenenfalls nach Ermessen des Fonds Devisengeschäfte über die entsprechende Unterdepotbank der Verwahrstelle durchführen bzw. diesem zustimmen. Der Fonds könnte bei der Vereinbarung entsprechender Regelungen im Namen eines Teilfonds einem Interessenkonflikt ausgesetzt sein. Diese
direkt mit der Unterdepotbank durchgeführten Transaktionen werden zu einem Kurs durchgeführt, der ausschließlich von der betreffenden Unterdepotbank bestimmt wird. Dementsprechend erhält der Teilfonds bei derartigen Devisengeschäften möglicherweise nicht den bestmöglichen Kurs. Kürzlich durchgeführte aufsichtsrechtliche Änderungen in mehreren Rechtsgebieten erfordern, dass bestimmte Devisengeschäfte künftig über eine zentrale Clearing-Stelle abgewickelt werden müssen oder mit neuen oder erhöhten Besicherungserfordernissen behaftet sind. Diese Änderungen könnten die einem Teilfonds entstehenden Kosten von Devisengeschäften erhöhen und dazu führen, dass bestimmte Transaktionen nicht mehr verfügbar sind.
Die mit Futures-Kontrakten und sonstigen börsengehandelten Derivaten verbundenen Risiken. Bestimmte Teilfonds können gemäß dem im entsprechenden Nachtrag für einen Teilfonds angegebenen Anlageziel und der Anlagestrategie börsengehandelte Futures-Kontrakte auf Indizes, Zinssätze oder Währungen, börsengehandelte Optionen (einschließlich Optionen auf Futures), Optionsscheine und andere börsengehandelte Derivate kaufen. Die Fähigkeit, Positionen mit Futures-Kontrakten und anderen börsengehandelten Derivaten einzurichten und glattzustellen, hängt von der Entwicklung und der Aufrechterhaltung eines liquiden Sekundärmarkts ab. Es kann nicht gewährleistet werden, dass zu einem bestimmten Zeitpunkt ein liquider Sekundärmarkt für einen bestimmten Futures-Kontrakt oder andere börsengehandelte Derivate an einer Börse bestehen wird. Sofern für ein bestimmtes Derivat kein entsprechender Markt existiert, ist es gegebenenfalls nicht möglich, Transaktionen glattzustellen, so dass ein Teilfonds nicht in der Lage ist, das im Rahmen des Derivats eingegangene Engagement zu beenden. Wenn ein Teilfonds Futures-Kontrakte oder andere börsengehandelte Derivate für Absicherungszwecke einsetzt, besteht ein Risiko einer unvollständigen Korrelation zwischen den Preisen der Derivate und den Bewegungen der den Derivaten zugrundeliegenden Wertpapiere oder Indizes oder den Bewegungen der Preise der Wertpapiere des Teilfonds, die hierüber abgesichert werden sollen. Die Preise von Futures und anderen börsengehandelten Derivaten können aus verschiedensten Gründen nicht genau mit den Bewegungen der ihnen zugrundeliegenden Wertpapiere oder Indizes korrelieren. In Verbindung mit Geschäften mit börsengehandelten Derivaten fallen einem Teilfonds Maklergebühren an. Ein Teilfonds muss in Verbindung mit seinen Geschäften mit Futures-Kontrakten und anderen börsengehandelten Derivaten normalerweise eine Einschusszahlung an die jeweilige Gegenpartei leisten. Sollte die Gegenpartei insolvent werden, ist der Teilfonds gegebenenfalls nicht in der Lage, die an die Gegenpartei geleistete Einschusszahlung gänzlich (oder überhaupt) zurückzuerlangen oder den Wert eines Anstiegs des Preises seiner Positionen zu realisieren.
Das mit Indizes verbundene Risiko. Teilfonds mit Indexnachbildung sind bestrebt, eine Rendite zu erzielen, die der Rendite eines Index entspricht oder diese nachbildet. Bei dem Index kann es sich um jeden Index handeln, der von einem Indexanbieter zusammengestellt, berechnet oder veröffentlicht wird und die Anforderungen der Zentralbank für eine Verwendung durch OGAW erfüllt. Bei diesem Index kann es sich um einen handeln, der von einem Indexanbieter weitläufig veröffentlicht wird, ohne dass Anpassungen bezüglich der Einbindung und Marktgewichtung seiner Bestandteile vorgenommen werden. Gemäß den Angaben im entsprechenden Nachtrag können jedoch auch ein oder mehrere Filter („Screens“) oder regelbasierte Ansätze angewandt werden, um die Anzahl, den Anlagestil oder die Arten von Emittenten im Index, in den jeder der Teilfonds mit Indexnachbildung investieren darf, zu präzisieren. Auf diese Weise kann der Index versuchen, im Vergleich zu einem Index, auf den die entsprechenden Filter nicht angewandt werden, ein geringeres Risiko oder eine höhere risikobereinigte Wertentwicklung zu erzielen. Die verwendeten, im jeweiligen Nachtrag näher erläuterten regelbasierten Ansätze können die Anwendung eines Multi-Faktor-Auswahlprozesses (oder anderer quantitativer Techniken) umfassen, bei dem Anlagestilfaktoren oder sonstige quantitative Kennzahlen angewandt und die nach diesen Faktoren oder Kennzahlen am höchsten bewerteten Titel ausgewählt werden. Es besteht ein Risiko, dass derartige quantitative Techniken das gewünschte Resultat im Hinblick auf das Risikoprofil, den Anlagestil oder die risikobereinigte Renditeentwicklung des Index, den ein Teilfonds mit Indexnachbildung nachzubilden versucht, nicht liefern. Weiterhin gibt es keine Garantie, dass der Index korrekt bestimmt, zusammengesetzt oder berechnet wird. Der Indexanbieter liefert zwar Beschreibungen dessen, was der Index erreichen soll, er gibt jedoch keine Garantie für die Qualität, Genauigkeit oder Vollständigkeit der Daten bezüglich seiner Indizes, noch garantiert er, dass der Index die beschriebene Indexmethodologie einhalten wird. Gewinne, Verluste und Kosten, die den Teilfonds mit Indexnachbildung aufgrund von Fehlern am Index anfallen, sind daher gegebenenfalls vom jeweiligen Teilfonds mit Indexnachbildung und seinen Anteilsinhabern zu tragen.
Das mit der Indexlizenz verbundene Risiko. Der Index, den ein bestimmter Teilfonds mit Indexnachbildung nachzubilden versucht, befindet sich in der Regel im Eigentum eines Indexanbieters und wird auch von diesem berechnet. Dies gilt selbst für Fälle, in denen der Fonds die Kriterien für die Erstellung des Index durch Anwendung bestimmter Anlageverfahren oder Filter („Screens“) vorgegeben hat. Für die Nutzung eines Index benötigt der Fonds gegebenenfalls eine mit dem Indexanbieter eingegangene Lizenzvereinbarung. Wenn die Lizenz, die (sofern erforderlich) dem Fonds, dem Manager oder dem Anlageverwalter (oder ihren verbundenen Unternehmen) in Bezug auf einen Index für dessen Nachbildung oder sonstige Verwendung für die Zwecke eines Teilfonds mit Indexnachbildung gewährt wurde, erlischt oder wenn eine solche
Lizenz anderweitig streitig gemacht oder beeinträchtigt wird oder (aus jedwedem Grund) endet, kann der Verwaltungsrat gezwungen sein, diesen Index durch einen anderen Index zu ersetzen, der nach seiner Feststellung im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der betreffende Index und den er als für eine Nachbildung durch den betreffenden Teilfonds geeignet erachtet. Eine solche Ersetzung oder jegliche Verzögerung bei einer solchen Ersetzung kann negative Auswirkungen auf den Teilfonds haben. Wenn der Verwaltungsrat nicht in der Lage ist, einen geeigneten Ersatz für den betreffenden Index zu finden, kann er gezwungen sein, den Teilfonds aufzulösen.
Das mit der Indexnachbildung verbundene Risiko. Es gibt keine Garantie dafür, dass das Anlageziel eines Teilfonds mit Indexnachbildung erreicht wird. Insbesondere gibt es kein Finanzinstrument und keinen Satz von Anlagetechniken, das bzw. der eine genaue Ab- oder Nachbildung der Renditen eines Index ermöglicht, und der Einsatz von repräsentativen Stichprobenverfahren und/oder Portfoliooptimierungstechniken durch einen Teilfonds, der impliziert, dass anstelle einer vollen Nachbildung weniger als 100 % der Bestandteile des Index oder, jeweils unter Beachtung der im entsprechenden Nachtrag angegebenen Grenzen, nicht im Index enthaltene Wertpapiere verwendet werden, kann das Risiko eines Tracking Errors erhöhen. Der Tracking Error lässt sich als der Grad definieren, in dem die Wertentwicklung eines Teilfonds von der Wertentwicklung seines jeweiligen Index abweicht. Er kann im Laufe der Zeit schwanken und dabei die Marktbedingungen des Markts widerspiegeln, dem der jeweilige Teilfonds ausgesetzt ist. Änderungen an den Anlagen eines Teilfonds und Neugewichtungen des jeweiligen Index können diverse Transaktionskosten (einschließlich im Zusammenhang mit der Abwicklung von Fremdwährungsgeschäften), betriebliche Aufwendungen oder Ineffizienzen verursachen, die sich negativ auf die Nachbildung eines Index durch einen Teilfonds auswirken können. Die Gesamtrendite einer Anlage in die Anteile eines Teilfonds wird zudem durch bestimmte Kosten und Aufwendungen reduziert, die bei der Berechnung des jeweiligen Index nicht berücksichtigt werden. Überdies kann eine Umschichtung des Anlageportfolios eines Teilfonds aufgrund einer vorübergehenden Aussetzung oder Unterbrechung des Handels mit den im Index vertretenen Wertpapieren oder aufgrund von Marktstörungen unter Umständen nicht möglich sein und Abweichungen von der Rendite des Index nach sich ziehen.
Hebelungsrisiko. Bestimmte Transaktionen, zu denen beispielsweise auch der Kauf von Wertpapieren per Erscheinen, Wertpapieren mit verzögerter Auslieferung oder Wertpapieren mit Terminverpflichtungen zählt, können eine Hebelung zur Folge haben. Eine Hebelung führt generell dazu, dass die von einem Teilfonds realisierten Verlust- oder Gewinnbeträge erhöht werden, und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer stärkeren Volatilität des Werts des Teilfondsportfolios. Bei Geschäften, die mit einer Hebelung verbunden sind, können relativ geringe Marktbewegungen oder Veränderungen sonstiger zugrundeliegender Indikatoren dem Teilfonds sehr viel stärkere Verluste verursachen, da die Hebelung generell die Auswirkungen eines Wertanstiegs oder -rückgangs der zugrundeliegenden Vermögenswerte eines Teilfonds verstärkt und ein Anlagerisiko hinsichtlich einer Anlagebasis schafft, die größer ist als die, die der Teilfonds anderenfalls aufweisen würde.
Das mit im Freiverkehr gehandelten Derivaten verbundene Risiko. Die Teilfonds können gemäß dem im entsprechenden Nachtrag für einen Teilfonds angegebenen Anlageziel und der Anlagestrategie außerbörslich bzw. im Freiverkehr gehandelte derivative Instrumente zur Absicherung, zur effizienten Portfolioverwaltung und/oder für Anlagezwecke einsetzen. Zu den derivativen Instrumenten, die verwendet werden dürfen, zählen unter anderem Devisenterminkontrakte, außerbörslich gehandelte Optionen und Swaps (einschließlich Zinsswaps und Total Return Swaps). Eine ausführliche Beschreibung dieser derivativen Instrumente ist unter „Einsatz von Finanzderivaten“ im vorstehenden Abschnitt „Anlagetechniken“ zu finden. Im jeweiligen Nachtrag jedes Teilfonds ist angegeben, wie der Teilfonds derivative Instrumente einzusetzen gedenkt. Die Nutzung derivativer Instrumente durch einen Teilfonds ist mit Risiken verbunden, die anders und möglicherweise größer sind als die mit einer Direktanlage in Wertpapiere verbundenen Risiken. Zu diesen Risiken zählen:
- potenzielle Wertänderungen als Reaktion auf Änderungen der Zinssätze oder andere Marktentwicklungen oder aufgrund der Bonität der Gegenpartei;
- die Möglichkeit, dass das Derivatgeschäft nicht die vom Anlageverwalter erwarteten Auswirkungen hat;
- die Möglichkeit, dass die Gegenpartei des Derivatgeschäfts ihren sich aus dem Geschäft ergebenden Pflichten nicht nachkommt oder einen Handel nicht abwickelt (siehe auch „Kontrahentenrisiko“);
- die Möglichkeit einer falschen Preisfestsetzung oder einer Fehlbewertung des derivativen Instruments;
- eine unvollkommene Korrelation zwischen dem Wert eines Derivats und dem dem Derivat zugrundeliegenden Vermögenswert, Zinssatz oder Index;
- die für den dem derivativen Instrument zugrundeliegenden Vermögenswert spezifischen Risiken;
- die mögliche Erhöhung des Betrags und die Veränderung des Zeitpunkts von von Anlegern zu zahlenden Steuern;
- ein Mangel an Liquidität für ein derivatives Instrument, wenn kein sekundärer Handelsmarkt existiert;
- das Potenzial für verringerte Renditen eines Teilfonds aufgrund von Verlusten aus dem Geschäft und einer Erhöhung der Volatilität; und
- rechtliche Risiken, die sich aus der für die Dokumentierung des Derivatehandels verwendeten Vertragsform ergeben.