# FIRST ADDENDUM TO PROSPECTUS
Manager

##### LGIM Managers (Europe) Limited
The date of this Addendum is 28 November 2022.
Amendments to the Prospectus
With effect from 28 November 2022, the Prospectus is amended as follows:
- The "Sustainability Policy" sub-section of the "Investment Objectives and Policies" section of the Prospectus shall be replaced in entirety with the following sub-section:"8. Sustainability PolicyThe Manager, in conjunction with its delegate, the Investment Manager has designed and implemented a sustainability policy (“Sustainability Policy”) which is in line with the requirements set out in the SFDR under Article 3 (Transparency of sustainability risk policies). Under SFDR, “sustainability risk” means an environmental, social or governance (“ESG”) event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment (“Sustainability Risks”). The Sustainability Policy therefore approaches Sustainability Risks from the perspective that ESG events might cause a material negative impact on the value of Funds’ investments.

The Manager and the Investment Manager believe that the consideration of Sustainability Risks reflects a core part of their fiduciary role to act in the best interest of Shareholders. This starts with identifying key macroeconomic Sustainability Risks that could result from inaction in response to the world’s environmental or societal challenges. They also believe that opportunities arise from long-term sustainability-related structural changes that can be value creating for investment portfolios. The Investment Manager combines an analysis of these macro drivers with sector-level and issuer-level analysis to determine whether and how companies and assets are positioned in respect of the Sustainability Risks that are most relevant to them.
The Investment Manager’s global stewardship themes are based on environmental, social and governance issues that direct most of its sustainability-oriented research and engagement. These encompass climate change, low-carbon solutions, biodiversity, board accountability, tax, cyber security and privacy/ data security, health, transparency, income inequality, executive pay, and diversity. The Investment Manager’s internal processes for identifying and prioritising Sustainability Risks are supported by the Global Research and Engagement Groups (“GREGs”) which bring together representatives from the investment and investment stewardship teams across regions and asset classes. The GREGs enable the Investment Manager to connect top-down macro and thematic views with bottom-up analysis of corporate and sector fundamentals to understand the materiality of Sustainability Risks and prioritise them accordingly. Combining the capabilities of the investment and investment stewardship teams also enables the Investment Manager to scale and coordinate its engagement efforts with companies at board and executive management levels, across all asset class and investment styles.
The Manager and Investment Manager believe Sustainability Risks can be financially material and that integrating ESG considerations is essential to mitigate Sustainability Risks and strengthen long-term returns. They manage Sustainability Risks through the variety of measures outlined below.
Active ownership and engagement
The Investment Manager seeks to use its scale and influence to tackle a wide variety of ESG issues that it believes could impact the value of the Funds’ investments. Through active ownership, it strives to effect positive change in the companies and assets in which it invests.
The Investment Manager’s investment stewardship focuses on client outcomes and broader societal and environmental impacts in its engagements with companies and policymakers. This spans consideration of systemic risks and macro developments through to company specific issues, implemented using the following three-step approach:
- Identify
	- Through rigorous research, identify key ESG issues
	- Integrate consideration of these into our investment processes, strategies and solutions

- Engage
	- Actively engage with investee companies on ESG issues
	- Work with policymakers, regulators, industry peers and our stakeholders as we seek to raise overall market standards

- Escalate
	- When necessary and where possible, we will vote against and even divest from companies
	- Where possible, withhold investment from companies that fail to meet our minimum standardsThe goals for engagement within its global stewardship themes can range from increasing disclosure on key sustainability-related information, to setting universal requirements such as near-term net zero targets, to seeking specific outcomes such as reducing business activities in controversial weapons.


The Investment Manager’s voting policies range from minimum expectations such as requiring financial expertise on the audit committee, to clarifications around variable pay performance targets, links to stakeholder experience and ESG measures, and voting to oppose combined chair/CEO roles and all-male boards.
Exclusions
Exclusions shall prohibit certain investments across a variety of issues. The Investment Manager employs exclusions at different levels in accordance with the Funds’ investment objective and policy:
- Certain Funds implement the Future World Protection List, a set of exclusions of those issuers that fail to meet certain minimum standards of globally accepted business practices. Further details on the Future World Protection List can be accessed here: www.lgim.com/fwpl
- Certain Funds also implement investment exclusions that result from companies failing to meet the Investment Manager’s minimum requirements on climate change following engagement under the Climate Impact Pledge. Further details on the Climate Impact Pledge and sanctioned companies can be accessed here: Climate Impact Pledge | Climate change | LGIM Institutional
- Other exclusions may be additionally applied to specific Funds consistent with their objectives and policies.

Index strategies
In respect of index-tracking funds, whose investment policy is to seek to track the performance of the relevant index, Sustainability Risks cannot directly influence a decision as to whether the Fund can invest in a particular security as this will ultimately be driven by the constituents of the relevant index. However, as set out above, the Investment Manager will engage with issuers on sustainable matters whose securities are components of the relevant indices.
Active strategies
The Investment Manager’s approach to embedding sustainability considerations in respect of active strategies relies on proprietary capabilities to identify and analyse material ESG factors and make informed investment decisions to manage Sustainability Risks in an effort to avert Sustainability Risks.
The GREGs identify material ESG factors using both top-down and bottom-up approaches. ESG factors are embedded into the issuer level research process evaluating the ESG credentials of companies alongside traditional financial metrics to identify Sustainability Risks. The Investment Manager reviews issuer-level research as part of its security selection and portfolio construction process.
To support this process, the Investment Manager has a proprietary research tool (“Active ESG View”) to inform its portfolio managers on issuer ESG information combining its proprietary GREGs analysis with multiple external research inputs. Active ESG View brings together granular quantitative and qualitative inputs such as the materiality of Sustainability Risks in sectors, company ESG data, engagement criteria and proprietary forward-looking company analysis. The ESG themes that are
considered include (without limitation) climate change; water and waste management; labour management; health and safety; community practices; board robustness; and investor rights. This supports investment teams in deepening their understanding of how companies manage potential, sector- relevant Sustainability Risks to be considered alongside all other components of fundamental
investment analysis. There are no licensing fees or any other additional costs applicable to the Funds.
The extent to which Sustainability Risks are considered within the investment process depends on the specific Funds’ objectives and policies. Where Funds have investment objectives or policies that include making sustainable investments or promoting environmental or social characteristics, the Investment Manager will implement the relevant ESG investment strategy to achieve the respective objectives or policies. However, where Funds do not have specific sustainability objectives or promote sustainable characteristics, the Investment Manager will take financially material ESG factors alongside financial factors into account in making its investment decisions.
The Sustainability Policy is available at www.lgim.com and a paper copy will be made available free of charge upon request.
Principal Adverse Impact Assessment
Please see the relevant Sustainability Disclosure annex of each relevant Fund Supplement for details on the Manager and Investment Manager's consideration of principal adverse impacts on sustainability factors for such Funds. Please note that where the Fund Supplement of a Fund does not contain a Sustainability Disclosure annex, the Manager and the Investment Manager do not consider principal adverse impacts on sustainability factors for such Funds at financial product level
.
"
The Prospectus shall otherwise remain unamended and in full force and effect.

Translation (ENDE, 2022-11-28):
# ERSTER NACHTRAG ZUM VERKAUFSPROSPEKT
Verwaltungsgesellschaft

##### LGIM Managers (Europe) Limited
Das Herausgabedatum dieses Nachtrags ist der 28. November 2022.
Vertraulich
Änderungen des Verkaufsprospekts
Mit Wirkung vom 28. November 2022 gelten folgende Änderungen des Verkaufsprospekts:
- Der Unterabschnitt «Nachhaltigkeitsrichtlinie» des Abschnitts «Anlageziele und Anlagepolitik» des Verkaufsprospekts wird vollständig durch den folgenden Unterabschnitt ersetzt:«8. NachhaltigkeitsrichtlinieDie Verwaltungsgesellschaft hat in Zusammenarbeit mit ihrem Beauftragten, dem Anlageverwalter,  eine  Nachhaltigkeitsrichtlinie  ausgearbeitet  und  umgesetzt  (die«Nachhaltigkeitsrichtlinie»), die den Anforderungen von SFDR unter Artikel 3 entspricht (Transparenz bei den Strategien für den Umgang mit Nachhaltigkeitsrisiken). Gemäss SFDR bedeutet «Nachhaltigkeitsrisiko» ein Ereignis oder eine Bedingung in den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen beziehungsweise deren Eintreten tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Investition haben könnte («Nachhaltigkeitsrisiko»). Die Nachhaltigkeitsrichtlinie geht bei Nachhaltigkeitsrisiken somit davon aus, dass ESG-Ereignisse beträchtliche negative Auswirkungen auf den Wert der Anlagen eines Teilfonds haben können.

Die Verwaltungsgesellschaft und der Anlageverwalter sind der Ansicht, dass die Berücksichtigung des Nachhaltigkeitsrisikos ein wesentlicher Bestandteil ihrer treuhänderischen Aufgabe ist, im besten Interesse der Anteilsinhaber zu handeln. Das beginnt mit der Ermittlung der wichtigsten makroökonomischen Nachhaltigkeitsrisiken, die sich aus der Untätigkeit bei der Bewältigung der weltweiten ökologischen und gesellschaftlichen Herausforderungen ergeben könnten. Sie glauben auch, dass sich aus langfristigen, mit Nachhaltigkeit verbundenen strukturellen Veränderungen Chancen ergeben, die für Anlageportfolios wertschöpfend sein können. Der Anlageverwalter kombiniert eine Analyse dieser makroökonomischen Faktoren mit einer Analyse auf Sektor- und Emittentenebene, um zu ermitteln, ob und wie Unternehmen und Vermögenswerte in Bezug auf die für sie massgeblichen Nachhaltigkeitsrisiken positioniert sind.
Die globalen Stewardship-Themen des Anlageverwalters umfassen Umwelt-, Sozial- und Governance-Themen, auf die sich das auf Nachhaltigkeit ausgerichtete Research und Engagement grösstenteils konzentriert. Dazu gehören Klimawandel, kohlenstoffarme Lösungen, biologische Vielfalt, Rechenschaftspflicht von Verwaltungsräten, Steuern, Cybersicherheit und Datenschutz/Datensicherheit, Gesundheit, Transparenz, Einkommensungleichheit, Managergehälter und Diversität. Die internen Prozesse des Anlageverwalters zur Identifizierung und Priorisierung von Nachhaltigkeitsrisiken werden durch die Global Research and Engagement Groups(«GREGs») unterstützt, in denen Vertreter der Anlage- und Investment Stewardship- Teams aus verschiedenen Regionen und Anlageklassen zusammenkommen. Die GREGs ermöglichen es dem Anlageverwalter, makroökonomische und thematische Top-Down- Ansichten mit Bottom-Up-Analysen der Fundamentaldaten von Unternehmen und Sektoren zu verbinden, um die Wesentlichkeit von Nachhaltigkeitsrisiken zu verstehen und diese entsprechend zu priorisieren. Die Vernetzung der Anlage- und Investment Stewardship-Teams ermöglicht es dem Anlageverwalter auch, die Zusammenarbeit mit Unternehmen auf Aufsichtsrats- und Geschäftsführungsebene über alle Anlageklassen und Anlagestile hinweg auszubauen und zu koordinieren.
Die Verwaltungsgesellschaft und der Anlageverwalter sind der Ansicht, dass Nachhaltigkeitsrisiken finanziell erheblich sein können und dass die Einbeziehung von ESG- Aspekten von wesentlicher Bedeutung ist, um Nachhaltigkeitsrisiken zu mindern und die langfristigen Erträge zu steigern. Sie steuern die Nachhaltigkeitsrisiken durch eine Reihe von Massnahmen, die im Folgenden beschrieben werden.
Aktive Beteiligung und Einflussnahme
Der Anlageverwalter ist bestrebt, seine Grösse und seinen Einfluss zu nutzen, um eine Vielzahl von ESG-Themen anzugehen, die sich seiner Meinung nach auf den Wert der Anlagen der Fonds auswirken könnten. Durch aktive Beteiligung will er positive Veränderungen bei den Unternehmen und für die Vermögenswerte, in die er investiert, bewirken.
Vertraulich
Der Anlageverwalter stellt bei seinen Kontakten mit Unternehmen und politischen Entscheidungsträgern die Ergebnisse für die Kunden sowie die Auswirkungen auf Gesellschaft und Umwelt in den Mittelpunkt. Berücksichtigt werden dabei systemische Risiken und makroökonomische Entwicklungen bis hin zu unternehmensspezifischen Fragen, die anhand des folgenden dreistufigen Ansatzes angegangen werden:
- Identifizierung
	- Durch rigoroses Research die wichtigsten ESG-Aspekte identifizieren
	- Berücksichtigung dieser Aspekte in unseren Anlageprozessen, Strategien und Lösungen

- Einflussnahme
	- Aktiver Austausch mit den investierten Unternehmen über ESG-Fragen
	- Zusammenarbeit mit politischen Entscheidungsträgern, Regulierungsbehörden, anderen Branchenvertretern und unseren Interessengruppen, um die allgemeinen Marktstandards zu verbessern

- Eskalation
	- Gegebenenfalls und wo möglich werden wir gegen Unternehmen stimmen und sogar unsere Beteiligung abstossen
	- Wenn möglich, halten wir Investitionen in Unternehmen zurück, die unsere Mindeststandards nicht erfüllenDie Ziele für die Einflussnahme im Rahmen der globalen Stewardship-Themen können von der verstärkten Offenlegung wichtiger nachhaltigkeitsbezogener Informationen über die Festlegung universeller Anforderungen wie kurzfristige Netto-Null-Ziele bis hin zur Erreichung spezifischer Ergebnisse wie die Reduzierung von Geschäftsaktivitäten im Bereich umstrittener Waffen reichen.


Die Abstimmungsrichtlinien des Anlageverwalters reichen von Mindesterwartungen wie der Forderung nach Finanzexpertise im Prüfungsausschuss bis hin zu Klarstellungen in Bezug auf Ziele für variable Vergütungen, Verbindungen zu Stakeholder-Erfahrungen und ESG- Massnahmen sowie Abstimmungen gegen kombinierte Verwaltungsratsvorsitz-/CEO-Rollen und rein männliche Verwaltungsräte.
Ausschlüsse
Ausschlüsse verbieten bestimmte Anlagen in einer Vielzahl von Bereichen. Der Anlageverwalter wendet Ausschlüsse auf verschiedenen Ebenen in Übereinstimmung mit dem Anlageziel und der Anlagepolitik der Fonds an:
- Bestimmte Fonds wenden die Future World Protection List an, die eine Reihe von Emittenten ausschliesst, die bestimmte Mindeststandards für weltweit anerkannte Geschäftspraktiken nicht erfüllen. Weitere Informationen über die Future World Protection List finden Sie hier: www.lgim.com/fwpl
- Bestimmte Fonds schliessen auch Anlagen aus, wenn Unternehmen die Mindestanforderungen des Anlageverwalters bezüglich des Klimawandels nicht erfüllen, nachdem sie sich im Rahmen des Climate Impact Pledge dazu verpflichtet haben. Weitere Einzelheiten zum Climate Impact Pledge und den sanktionierten Unternehmen finden Sie hier: Climate Impact Pledge | Klimawandel | LGIM Institutional
- Andere Ausschlüsse können für bestimmte Fonds im Einklang mit deren Zielen und Richtlinien zusätzlich angewandt werden.

Indexstrategien
In Bezug auf indexnachbildende Teilfonds, deren Anlagestrategie darin besteht, die Performance ihres jeweiligen Index nachzubilden, können Nachhaltigkeitsrisiken eine Entscheidung darüber, ob der Teilfonds in ein bestimmtes Wertpapier investieren kann, nicht direkt beeinflussen, da dies letztlich von den Bestandteilen des jeweiligen Index abhängig ist. Wie aber oben dargelegt,
Vertraulich
nimmt der Anlageverwalter in Bezug auf Nachhaltigkeitsthemen Einfluss auf Emittenten, deren Wertpapiere Bestandteile der jeweiligen Indizes sind.
Aktive Strategien
Der Ansatz des Anlageverwalters, Nachhaltigkeitsaspekte in aktive Strategien einzubinden, stützt sich auf eigene Kompetenzen, um wesentliche ESG-Faktoren zu identifizieren und zu analysieren und fundierte Anlageentscheidungen zu treffen, um Nachhaltigkeitsrisiken zu steuern und zu vermeiden.
Die GREGs ermitteln wesentliche ESG-Faktoren sowohl durch Top-Down- als auch durch Bottom-Up-Ansätze. ESG-Faktoren sind in den Research-Prozess auf Emittentenebene eingebettet, bei dem neben den traditionellen Finanzkennzahlen auch die ESG-Merkmale von Unternehmen bewertet werden, um Nachhaltigkeitsrisiken zu identifizieren. Der Anlageverwalter prüft im Rahmen seiner Wertpapierauswahl und Portfoliokonstruktion das Research auf Emittentenebene.
Zur Unterstützung dieses Prozesses verfügt der Anlageverwalter über ein eigenes Research- Tool («Active ESG View»), das seine Portfoliomanager über die ESG-Informationen der Emittenten informiert und seine eigene GREG-Analyse mit mehreren externen Research-Inputs kombiniert. Active ESG View führt detaillierte quantitative und qualitative Inputs zusammen, wie
z. B. die Wesentlichkeit von Nachhaltigkeitsrisiken in Sektoren, ESG-Daten von Unternehmen, Engagement-Kriterien und proprietäre zukunftsorientierte Unternehmensanalysen. Zu den ESG- Themen, die berücksichtigt werden, gehören (ohne Einschränkung) Klimawandel, Wasser- und Abfallmanagement, Arbeitsmanagement, Gesundheit und Sicherheit, Praktiken des Gemeinwesens, Robustheit des Verwaltungsrats und Anlegerrechte. Auf diese Weise können die Anlageteams ihr Verständnis dafür vertiefen, wie Unternehmen potenzielle, branchenrelevante Nachhaltigkeitsrisiken handhaben, die neben allen anderen Komponenten
der fundamentalen Anlageanalyse zu berücksichtigen sind. Für die Fonds fallen keine Lizenzgebühren oder andere zusätzliche Kosten an.
Inwieweit Nachhaltigkeitsrisiken im Rahmen des Anlageprozesses berücksichtigt werden, hängt von den Zielen und Richtlinien der einzelnen Fonds ab. Wenn Fonds Anlageziele oder -richtlinien haben, die nachhaltige Investitionen oder die Förderung ökologischer oder sozialer Merkmale beinhalten, wird der Anlageverwalter die entsprechende ESG-Anlagestrategie umsetzen, um die jeweiligen Ziele oder Richtlinien zu erfüllen. Wenn die Fonds jedoch keine spezifischen nachhaltigen Anlageziele verfolgen oder nachhaltige Merkmale fördern, wird der Anlageverwalter bei seinen Anlageentscheidungen neben finanziellen Faktoren auch finanziell wesentliche ESG- Faktoren berücksichtigen.
Die Nachhaltigkeitsrichtlinie kann aufwww.lgim.com eingesehen werden. Eine Kopie ist auf Anfrage kostenlos erhältlich.
Bewertung der wichtigsten nachteiligen Auswirkungen
Nähere Angaben dazu, wie die Verwaltungsgesellschaft und der Anlageverwalter die wichtigsten negativen Auswirkungen auf die Nachhaltigkeitsfaktoren für diese Fonds berücksichtigt haben, finden Sie im entsprechenden Anhang zur Offenlegung von Nachhaltigkeitsinformationen des jeweiligen Fondszusatzes. Bitte beachten Sie, dass bei Fonds, deren Fondszusatz keinen Anhang zur Offenlegung von Nachhaltigkeitsinformationen enthält, die Verwaltungsgesellschaft und der Anlageverwalter die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren dieser Fonds auf Ebene des Finanzproduktes nicht berücksichtigen
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Anderweitig bleibt der Verkaufsprospekt unverändert sowie uneingeschränkt in Kraft und wirksam.