In the case of Funds not subject to the 10% restriction above, such Funds may acquire units of UCITS and/or UCIs provided that no more than 20% of its assets are invested in the units of a single UCITS or other UCI. Investments made by such Funds in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the assets of the Fund.
When each Fund has acquired shares of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in paragraph 2.6.
When the Fund invests in the units of other UCITS and/ or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the same investment manager or by any other company with which the investment manager is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding (“a substantial direct or indirect holding” is defined as more than 10% of the capital or voting rights), no subscription, redemption and management fees may be charged on the target fund level to the Company on its investment in the units of such other UCITS and/or UCIs.
This restriction neither applies to Funds which are feeder funds. A UCITS or a sub-fund thereof is qualified as feeder fund provided that it invests at least 85% of its assets in another UCITS or sub-fund thereof (“master fund”) provided such master fund is neither a feeder fund nor hold units/shares of a feeder fund within the meaning of the 2010 Law. To be qualified as feeder fund a Fund shall, in addition to investing 85% in the master fund, not invest more than 15% of its assets in one or more of the following:
- ancillary liquid assets in accordance with Article 41(1) a) and b) of the 2010 Law;
- financial derivative instruments, which may be used only for hedging purposes, in accordance with Article 41 (1) g) and Article 42 (2) and (3) of the 2010 Law;
- movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of the Company’s business.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
Im Falle von Fonds, die der vorstehenden 10 %-Beschränkung nicht unterliegen, können solche Fonds Anteile von OGAW und/oder OGA erwerben, sofern höchstens 20 % ihres Vermögens in Anteilen eines einzigen OGAW oder anderen OGA angelegt wird. Anlagen durch solche Fonds in Anteilen von OGA mit Ausnahme von OGAW dürfen insgesamt nicht mehr als 30 % des Vermögens des Fonds betragen.
Wenn jeder Fonds Anteile von OGAW und/oder OGA erworben hat, sind die jeweiligen Vermögen der OGAW oder anderen OGA nicht zum Zwecke der in Absatz 2.6. beschriebenen Beschränkungen zu kumulieren.
Erwirbt der Fonds Anteile anderer OGAW und/oder anderer OGA, die unmittelbar oder mittelbar von demselben Investment-Manager oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der der Investment- Manager durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung („wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung“ ist definiert als mehr als 10 % des Kapitals oder der Stimmrechte) verbunden ist, können der Gesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf und die Verwaltung von Anteilen dieser anderen OGAW und/oder OGA keine Gebühren auf Zielfondsebene berechnet werden.
Diese Beschränkung gilt nicht für Fonds, welche Feeder- Fonds sind. Für den vorliegenden Abschnitt erfüllt ein OGAW oder ein Teilfonds eines OGAW die Kriterien eines Feeder-Fonds, vorausgesetzt dass er mindestens 85 % seiner Vermögenswerte in einen anderen OGAW oder in einen Teilfonds eines anderen OGAW („Master- Fonds“) anlegt und dass dieser Master-Fonds weder ein Feeder-Fonds ist noch Anteile an einem Feeder-Fonds im Sinne des Gesetzes von 2010 hält. Um die Kriterien eines Feeder-Fonds zu erfüllen, gilt für einen Fonds zusätzlich zu dem Erfordernis, 85 % seiner Vermögenswerte in einen Master-Fonds anzulegen, dass er nicht mehr als 15 % seiner Vermögenswerte in einen oder mehrere der folgenden Vermögenswerte anlegen darf:
- zusätzliche flüssige Mittel gemäß Artikel 41 (1) a) und b) des Gesetzes von 2010;
- derivative Finanzinstrumente, die in Übereinstimmung mit Artikel 41 (1) g) und Artikel42 (2) und (3) des Gesetzes von 2010 nur zu Absicherungszwecken eingesetzt werden dürfen;
- bewegliche und unbewegliche Anlagegüter, die für die unmittelbare Führung der Geschäfte der Gesellschaft notwendig sind.