# GLOSSARY
LVNAV (Low Volatility Net Asset Value)
LVNAV Money Market Fund (MMF) is a type of fund in the MMFR (Money Market Fund Regulation). It is categorised as a Short Term MMF. Units in the fund are purchased or redeemed at a constant price, as long as the value of the assets in the fund do not deviate by more than 0.2% from par.
Modified Duration
A measure of a bond's sensitivity to changes in interest rates. The longer the remaining term to maturity, the more bond prices react to a change in interest rates, and the higher the duration. The rule is that if the yield rises or falls by 1%, the value of the bond will fluctuate by 1% x duration.
Public Debt CNAV (Constant Net Asset Value)
The Public Debt CNAV Money Market Fund (MMF) is a type of fund in the MMFR (Money Market Fund Regulation). It is categorised as a Short Term MMF. Units in the fund are purchased or redeemed at a constant price rounded to the nearest percentage point..
VNAV (Variable Net Asset Value)
VNAV Funds are MMFs in which investors purchase or redeem units in the fund at a variable net asset value, calculated to 4 decimal places. VNAV funds may be categorised as either Short Term or Standard MMFs.
Volatility
An asset’s volatility is the standard deviation of its return. As a measure of dispersion, it evaluates the uncertainty of asset prices, which is often equated to their risk. Volatility can be calculated ex post (retrospectively) or estimated ex ante (anticipatively).
WAL (Weighted Average Life)
WAL, as it applies to money market funds, is calculated in the same manner as the Weighted Average Maturity (WAM), but is based solely on the periods of time remaining until the securities held in the fund’s portfolio (a) are scheduled to be repaid or (b) would be repaid upon a demand by the fund without reference to when interest rates of securities within the fund are scheduled to be readjusted.
WAM (Weighted Average Maturity)
For money market funds, Weighted Average Maturity (WAM) is the mean average of the periods of time remaining until the securities held in the fund’s portfolio (a) are scheduled to be repaid, (b) would be repaid upon a demand by the fund or (c) are scheduled to have their interest rate readjusted to reflect current market rates. Securities with adjustable rates payable upon demand are treated as maturing on the earlier of the two dates if their scheduled maturity is 397 days or less, and the later of the two dates if their scheduled maturity is more than 397 days. The mean is weighted based on the percentage of the amortized cost of the portfolio invested in each period.
A glossary of financial terms appearing on this document can be found at http://www.bnpparibas-am.com

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# GLOSSAR
Konstantem Nettoinventarwert für öffentliche Schuldtitel (CNAV)
Der CNAV-Geldmarktfonds für öffentliche Schuldtitel ist ein Fonds im Sinne der Verordnung über Geldmarktfonds (MMFR). Er wird als kurzfristiger Geldmarktfonds eingestuft. Anteile des Fonds werden zu einem konstanten Kurs gekauft oder zurückgenommen, wobei auf den nächsten Prozentpunkt gerundet wird.
Modifizierte Duration
Eine Kennzahl für die Sensitivität einer Anleihe gegenüber Zinsveränderungen. Je länger die Restlaufzeit, desto mehr reagieren Anleihepreise auf eine Zinsveränderung und desto länger ist die Duration. Es gilt diese Faustregel: Wenn die Rendite um 1% steigt oder fällt, schwankt der Wert der Anleihe um 1% x Duration.
Nettoinventarwert mit niedriger Volatilität (LVNAV)
Der LVNAV-Geldmarktfonds ist ein Fonds im Sinne der Verordnung über Geldmarktfonds (MMFR). Er wird als kurzfristiger Geldmarktfonds eingestuft. Anteile des Fonds werden zu einem konstanten Kurs gekauft oder zurückgenommen, sofern der Wert der Vermögenswerte im Fonds nicht um mehr als 0,2% vom Nennwert abweicht.
Variablem Nettoinventarwert (VNAV)
VNAV-Fonds sind Geldmarktfonds, bei denen Anleger Anteile am Fonds zu einem variablen Nettoinventarwert, der bis auf die vierte Dezimalstelle berechnet wird, kaufen oder zurückgeben. VNAV-Fonds können entweder als kurzfristige oder als Standard-Geldmarktfonds eingestuft werden.
Volatilität
Die Volatilität eines Vermögenswerts ist die Standardabweichung seiner Rendite. Da sie die Streuung misst, bewertet sie die Unsicherheit der Aktienkurse, was häufig mit deren Risiko gleichgesetzt wird. Die Volatilität kann ex-post (rückwirkend) berechnet oder ex-ante (antizipativ) geschätzt erden.
WAL (gewichtete durchschnittliche Laufzeit)
Im Kontext von Geldmarktfonds wird die WAL (Weighted Average Life, gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit) nach dem gleichen Verfahren berechnet wie die WAM (Weighted Average Maturity, gewichtete durchschnittliche Zinsbindungsdauer). Die Berechnung beruht aber ausschließlich auf den verbleibenden Zeitspannen, bis die Wertpapiere im Portfolio des Fonds (a) zur Rückzahlung fällig werden oder (b) auf Verlangen des Fonds zurückgezahlt würden, unabhängig davon, wann die Zinsanpassung der Wertpapiere im Fonds vorgesehen ist.
WAM (gewichtete durchschnittliche Fälligkeit)
Bei Geldmarktfonds ist die WAM (Weighted Average Maturity, gewichtete durchschnittliche Zinsbindungsdauer) der gewichtete Mittelwert der verbleibenden Zeitspannen, bis die Wertpapiere im Portfolio des Fonds (a) zur Rückzahlung fällig werden, (b) auf Verlangen des Fonds zurückgezahlt würden oder (c) die Zinsanpassung an die aktuellen Marktzinssätze vorgesehen ist. Wertpapiere mit variablen Zinssätzen, die auf Verlangen rückzahlbar sind, werden so behandelt, als würden sie zum früheren der beiden Termine fällig, wenn ihre vorgesehene Restlaufzeit nicht mehr als 397Tage beträgt. Beträgt ihre vorgesehene Restlaufzeit mehr als 397Tage, werden sie so behandelt, als würden sie zum späteren der beiden Termine fällig. Der Mittelwert wird auf der Grundlage des Prozentsatzes der Amortisierungskosten des Portfolios gewichtet, in das im jeweiligen Zeitraum investiert wurde.
Das Glossar zu den hier genannten Finanzbegriffen finden Sie unter http://www.bnpparibas-am.com