# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Management objective: The aim of the Sub-fund, over its recommended investment horizon, is to provide partial exposure to the performance of European equity markets, while hedging the equity risk at all times, completely or in part, on futures and options markets, in line with the manager’s expectations. The Sub-fund is actively managed, which means that the Manager shall make investment decisions with the aim of achieving the Sub-Fund’s objective and investment policy. This active management includes making decisions concerning asset selection, regional allocation, sectoral views and the overall level of exposure to the market. Under no circumstances is the manager limited by the components of the benchmark index in the positioning of the portfolio and the Sub-fund is not obliged to hold all the components of the benchmark index and may even hold none of the components in question. The difference compared to the benchmark index may be total or significant, but sometimes may also be limited.
Benchmark index: 56% MSCI Europe (NR), net dividends reinvested, and 44% Capitalised EONIA
Investment policy: The Sub-fund uses an active stock-picking approach, selecting a minimum of 75% European equities, irrespective of stock market capitalisation (including small and mid-caps). The Sub-fund will invest up to 100% of the assets in the futures and options markets. The aim of using derivative instruments is to reduce exposure to European equity markets. The implementation of complete or partial equity risk hedging will be determined on a discretionary basis by the management team according to its expectations and market conditions. The objective of the implementation of these hedging strategies is to mitigate significant equity market shocks, which means that the Fund will benefit less from bullish periods. These hedging strategies also allow the management team, in a tactical and opportunistic manner, to seek to optimise the cost of hedging the portfolio. The net exposure to European equity markets may be between 0% and 90%. The Sub-fund is eligible for the French share savings scheme (PEA), i.e. at least 75% of it is permanently invested in securities eligible for PEAs. The Sub-fund may also invest up to 25% of its net assets in European equities outside the EU or the EEA. The Sub-fund will not be exposed to the equities of emerging countries.

Translation (ENDE, 2020-09-11):
# ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: Der Teilfonds verfolgt das Ziel, über seinen empfohlenen Anlagehorizont teilweise an der Entwicklung der europäischen Aktienmärkte teilzuhaben und dabei in Abhängigkeit von den Vorausschätzungen des Anlageverwalters auf den Termin- und Optionsmärkten eine ständige vollständige oder teilweise Absicherung gegen das Aktienrisiko vorzunehmen. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte, der regionalen Allokation, der sektoriellen Prognosen und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Der Anlageverwalter unterliegt keinerlei Beschränkungen durch die Bestandteile des Referenzindex bei der Positionierung seines Portfolios, und der Teilfonds umfasst möglicherweise nicht alle Bestandteile oder auch gar keinen Bestandteil des Referenzindex. Die Abweichung hinsichtlich des Referenzindex kann vollständig oder erheblich sein, manchmal jedoch begrenzt.
Referenzindex: 56 % MSCI Europe (NR) mit Wiederanlage der Nettodividenden +44
% kapitalisierter EONIA
Anlagepolitik: Der Teilfonds betreibt eine aktive, auf Titelauswahl basierende Verwaltung (Stock-Picking), in deren Rahmen er in Höhe von mindestens 75 % Aktien aus Europa auswählt, unabhängig von deren Börsenkapitalisierung (einschließlich kleiner und mittlerer Kapitalisierungen). Der Teilfonds investiert auf den Termin- und Optionsmärkten bis zu einer Höhe von 100 % seines Vermögens. Die außerbörslich gehandelten derivativen Instrumente dienen einer Verringerung des Engagements in den europäischen Aktienmärkten. Die vollständige oder teilweise Umsetzung der Absicherung gegenüber Aktienrisiken wird in diskretionärer Weise durch das Verwaltungsteam in Abhängigkeit von seinen Vorausschätzungen und den Marktbedingungen festgelegt. Die Umsetzung dieser Optionsstrategien zielt darauf ab, die erheblichen Erschütterungen auf den Aktienmärkten abzudämpfen, bedeutet jedoch auch, dass weniger Nutzen aus Hausse-Phasen gezogen wird. Diese Strategien ermöglichen es dem Verwaltungsteam zudem, in taktischer und opportunistischer Weise die Optimierung der Absicherungskosten des Portfolios anzustreben. Das Nettoengagement in den europäischen Aktienmärkten kann zwischen 0 % und 90 % betragen. Der Teilfonds ist für Aktiensparpläne (PEA) zugelassen, da er dauerhaft zu mindestens 75 % in Titel investiert ist, die für PEA zugelassen sind. Der Teilfonds kann auch bis zu 25 % seines Nettovermögens in europäische Aktien außerhalb der EU oder des EWR investieren. Der Teilfonds geht kein Engagement in Aktien aus Schwellenländern ein.