# Objective and Investment Policy
## Investment Objective

## The Sub-Fund seeks to provide capital growth with an expected low correlation to traditional asset classes.

## Investment Policy
The Sub-Fund seeks to achieve its investment objective by aiming to provide exposure to premia strategies (the "Strategies") linked to several investment factors across a broad range of asset classes (i.e. equities, bonds, credit, rates, currencies) (the "Asset Classes") and on all global markets (including emerging markets).

## The Sub-Fund will provide exposure to premia strategies such as:
- Fundamental strategies aiming to capture value from assets viewed as being undervalued / having stronger fundamental ratios within a same asset class.
- Carry strategies, aiming to capture value from assets expected to produce higher yields than other lower-yielding assets.
- Momentum strategies, aiming to capture value from assets expected to continue to perform similarly (positively or negatively) over a future period of time.
- Imbalances strategies aiming to capture value from market imbalances in supply and demand (often coming from investor's structural constraints), translating into abnormal returns.
- Sentiment strategies aiming to capture value from signals based on positive or negative market sentiment coming from consumers, professionals or other economic actors and which may impact future asset prices.

The portfolio construction process is dynamic, based inter alia on a proprietary model and takes into account constraints, related amongst others, to the transaction costs, leverage, liquidity and target volatility. The Sub-Fund excludes investments and/or exposure through financial instruments issued by companies identified as involved in production of tobacco and exploitation of coal mining. Amongst the criteria used for making its investment decision, the Investment Manager also considers Environmental, Social and Governance (ESG) factors including AXA IM proprietary ESG Framework in its investment analysis.
Exposure to premia strategies is expected to be achieved (i) primarily through derivatives, by entering for instance into contracts for difference, futures, forwards, options, or total return swaps and by (ii) direct investments.

Translation (ENDE, 2018-09-11):
# Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel

## Der Teilfonds strebt einen Kapitalzuwachs mit einer erwarteten niedrigen Korrelation gegenüber traditionellen Anlageklassen an.

## Anlagepolitik
Der Teilfonds will sein Anlageziel erreichen, indem er ein Engagement in Premiumstrategien („Strategien“) in Verbindung mit mehreren Anlagefaktoren in einem breiten Spektrum von Anlageklassen (d. h., Aktien, Staats- und Unternehmensanleihen, Zinsen, Währungen) („Anlageklassen“) und auf allen globalen Märkten (einschließlich Schwellenländern) anvisiert.

## Der Teilfonds wird ein Engagement in Premiumstrategien bieten wie z. B.:
- Fundamentalstrategien zwecks Wertschöpfung aus Anlagen, die als unterbewertet angesehen werden / bei denen von robusteren fundamentalen Kennzahlen innerhalb ein und derselben Anlageklasse ausgegangen wird.
- Carry-Strategien zwecks Wertschöpfung aus Anlagen, die voraussichtlich höhere Renditen abwerfen als andere niedriger rentierliche Vermögenswerte.
- Momentum-Strategien zwecks Wertschöpfung aus Anlagen, die sich über einen zukünftigen Zeitraum voraussichtlich weiter in ähnlicher Weise (positiv oder negativ) entwickeln.
- Ungleichgewichtsstrategien	zwecks	Wertschöpfung	aus Ungleichgewichten bei Angebot und Nachfrage am Markt (die häufig aus strukturellen Beschränkungen des Anlegers entstehen), wodurch anormale Renditen herbeigeführt werden.
- Stimmungsstrategien zwecks Wertschöpfung aus Signalen auf der Basis von positiven oder negativen Marktstimmungen bei Verbrauchern, Fachleuten oder sonstigen Wirtschaftsbeteiligten, wodurch zukünftige Anlagepreise möglicherweise beeinflusst werden.

Der Portfolioaufbau ist ein dynamischer Prozess, der unter anderem auf einem hauseigenen Modell basiert, und trägt Beschränkungen Rechnung, die sich unter anderem auf Transaktionskosten, Hebeleffekte, Liquidität und Zielvolatilität beziehen. Aus dem Teilfonds ausgeschlossen sind Anlagen und/oder ein Engagement über Finanzinstrumente in Unternehmen, die sich in der Tabakproduktion und im Kohlebergbau betätigen. Als Kriterien für seine Anlageentscheidung zieht der Anlageverwalter unter anderem auch sich auf die Bereiche Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) beziehende Faktoren, einschließlich des proprietären ESG-Rahmens von AXA IM, in seiner Anlageanalyse heran.

## Erreicht wird das Engagement in Premiumstrategien voraussichtlich (i) in erster  Linie  durch  Derivate,  z.  B.  durch  den  Abschluss  von