# Unaudited semi-annual report as at 30th June 2020
ROUVIER
SICAV with multiple Sub-funds governed by Luxembourg law
R.C.S. Luxembourg B189673
This report is the English translation of the annual report respectively the semi-annual report in French. In case of a discrepancy of the stated figures between the French and the English versions, the French version shall prevail.
Subscriptions may be made only on the basis of this prospectus (the "Prospectus"), including the Articles of Association and the factsheets for each sub-fund and the key information for investors ("Key Information").
The prospectus can only be distributed if accompanied by the latest annual report and the most recent half-yearly report, if the latter is more recent. The historical performance of the respective sub-funds is attached to the key investor information ("KIID").
Subscription, redemption, conversion and transfer forms are available on request from:
- the SICAV's registered office, 14, Boulevard Royal, L-2449 LUXEMBOURG
- the Central Administration Subcontractor, European Fund Administration, 2, Rue d'Alsace, L-1122 LUXEMBOURG


## Organisation	2

## Information on the distribution of shares in Switzerland	5

## Combined statement of net assets	6

## Combined statement of operations and other changes in net assets	7

## ROUVIER - VALEURS	8
Statement of net assets8
Statement of operations and other changes in net assets9
Statistical information10
Statement of investments and other net assets11
Industrial and geographical classification of investments13

## ROUVIER - EUROPE	14
Statement of net assets14
Statement of operations and other changes in net assets15
Statistical information16
Statement of investments and other net assets17
Industrial and geographical classification of investments18

## ROUVIER - EVOLUTION	19
Statement of net assets19
Statement of operations and other changes in net assets20
Statistical information21
Statement of investments and other net assets22
Industrial and geographical classification of investments24

## ROUVIER - PATRIMOINE	25
Statement of net assets25
Statement of operations and other changes in net assets26
Statistical information27
Statement of investments and other net assets28
Industrial and geographical classification of investments30

## ROUVIER - MULTIMANAGERS BALANCED	31
Statement of net assets31
Statement of operations and other changes in net assets32
Statistical information33
Statement of investments and other net assets34
Industrial and geographical classification of investments35

## Notes to the financial statements	36

## Additional information	43
Registered office	14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Board of Director of the SICAV
Chairman	Guillaume ROUVIER
Lieu-dit La Barre
F-28270 LES CHÂTELETS
Directors	Nicolas JORDAN
Fund Manager
CLARTAN ASSOCIES SUISSE, S.à r.l. (ROUVIER ASSOCIES SUISSE, S.à r.l.
until 16th January 2020) 14, Avenue de Mon Repos CH-1005 LAUSANNE
Hadelin de LIEDEKERKE BEAUFORT
Company Administrator 51, Route de la Résidence CH-1885 CHESIÈRES
Marc de ROÜALLE Chief Operating officer CLARTAN ASSOCIES
(ROUVIER ASSOCIES until 16th January 2020) Société par Actions Simplifiée
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Management Company of the SICAV	CLARTAN ASSOCIES
(ROUVIER ASSOCIES until 16th January 2020) Société par Actions Simplifiée
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS

## Board of Directors of
the Management Company
Chairman	Jean-Baptiste CHAUMET Chairman
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Directors	Olivier DELOOZ
Chief Operating Officer 11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Michel LEGROS Chief Executive
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Marc de ROÜALLE Chief Operating Officer
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Centralising Agent in France	CREDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL (CIC)
Société Anonyme
6, Avenue de Provence F-75009 PARIS
Depositary,	BANQUE DE LUXEMBOURG
Central Administration,	Société Anonyme
Principal Paying Agent and	14, Boulevard Royal
Domiciliary	L-2449 LUXEMBOURG
Subcontractor of	EUROPEAN FUND ADMINISTRATION
Central Administration	Société Anonyme 2, Rue d'Alsace
L-1122 LUXEMBOURG
Auditor	PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, Rue Gerhard Mercator
L-2182 LUXEMBOURG
Global Distributor	CLARTAN ASSOCIES
(ROUVIER ASSOCIES until 16th January 2020) Société par Actions Simplifiée
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Information Agent and Paying	MARCARD, STEIN & Co AG
Agent in Germany	Ballindamm 36,
D-20095 HAMBOURG
Paying Agent and	ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN
Representative in Austria	SPARKASSEN AG Am Belvedere 1
A-1100 VIENNE
Paying Agent in Belgium	CACEIS Belgium SA Avenue du Port 86 C b320 B-1000 BRUXELLES
Paying Agent in Switzerland	BANQUE CANTONALE DE GENEVE
17, Quai de l'Ile CH-1211 GENÈVE
Representative in Switzerland	CARNEGIE FUND SERVICES S.A.
11, Rue du Général-Dufour CH-1204 GENÈVE
The prospectus for Switzerland, the Key Investor Information, the Articles of Association of the SICAV, the semi-annual and annual reports in French, as well as the list of purchases and sales, can be obtained free of charge from the SICAV's representative in Switzerland:
CARNEGIE FUND SERVICES S.A.
www.carnegie-fund-services.ch
11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Suisse legalone@carnegie-fund-services.ch
Phone : +41 (0)22 705 11 78
Where performance data is mentioned, it is important to note that historical performance is not an indicator of current or future performance and that the performance data does not take into account commissions and fees received on the issue and redemption of shares.
At the date of the financial statements, the ROUVIER - MULTIMANAGERS BALANCED sub-fund is not distributed in Switzerland.
| Assets |  |
| --- | --- |
| Securities portfolio at market value | 958,759,351.35 |
| Deposits on futures contracts | 3,685,405.26 |
| Cash at banks | 28,597,883.87 |
| Formation expenses, net | 1,724.96 |
| Receivable on issues of shares | 1,008,800.85 |
| Income receivable on portfolio | 3,538,791.94 |
| Prepaid expenses | 	6,033.66 |
| Total assets | 995,597,991.89 |
| Liabilities |  |
| Bank overdrafts | 92.87 |
| Unrealised loss on futures contracts | 432,267.33 |
| Expenses payable | 1,514,475.74 |
| Other liabilities | 	221,124.32 |
| Total liabilities | 2,167,960.26 |
| Net assets at the end of the period | 993,430,031.63 |

| Income |  |
| --- | --- |
| Dividends, net | 9,795,242.73 |
| Interest on bonds and other debt securities, net | 1,475,769.69 |
| Bank interest | 701.54 |
| Other commissions received | 3,084.36 |
| Other income | 	249,703.40  |
| Total income | 11,524,501.72 |
| Expenses |  |
| Management fees | 7,216,088.27 |
| Depositary fees | 211,106.12 |
| Banking charges and other fees | 38,263.25 |
| Transaction fees | 684,820.67 |
| Central administration costs | 201,131.41 |
| Professional fees | 19,141.73 |
| Other administration costs | 62,305.65 |
| Subscription duty ("taxe d'abonnement") | 219,831.10 |
| Other taxes | 8,758.55 |
| Bank interest paid | 254,598.78 |
| Other expenses | 	261,185.78  |
| Total expenses | 9,177,231.31 |
| Net investment income | 2,347,270.41 |
| Net realised gain/(loss) |  |
| - on securities portfolio | -2,895,011.32 |
| - on futures contracts | 1,219,790.97 |
| - on forward foreign exchange contracts | 2,733.09 |
| - on foreign exchange | 	-742,435.76  |
| Realised result | -67,652.61 |
| Net variation of the unrealised gain/(loss) |  |
| - on securities portfolio | -156,829,136.28 |
| - on futures contracts | 	28,574.84  |
| Result of operations | -156,868,214.05 |
| Dividends paid | -465,257.97 |
| Reinvestments | 2,574.67 |
| Subscriptions | 141,939,575.90 |
| Redemptions | -179,882,187.60 |
| Total changes in net assets | -195,273,509.05 |
| Total net assets at the beginning of the period | 1,188,703,540.68 |
| Total net assets at the end of the period | 993,430,031.63 |

| Assets |  |
| --- | --- |
| Securities portfolio at market value | 480,655,672.74 |
| Deposits on futures contracts | 3,685,405.26 |
| Cash at banks | 8,247,303.21 |
| Receivable on issues of shares | 370,798.05 |
| Income receivable on portfolio | 822,491.78 |
| Prepaid expenses | 	3,055.23  |
| Total assets | 493,784,726.27 |
| Liabilities |  |
| Bank overdrafts | 92.08 |
| Unrealised loss on futures contracts | 432,267.33 |
| Expenses payable | 927,260.58 |
| Other liabilities | 	221,124.32  |
| Total liabilities | 1,580,744.31 |
| Net assets at the end of the period | 492,203,981.96 |

Breakdown of net assets per share class
| Share class | Number of shares | Currency of share class | NAV per share in currency of share class | Net assets per share class (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| C | 3,720,256.8860 | EUR | 119.64 | 445,107,680.85 |
| D | 67,706.2165 | EUR | 96.32 | 6,521,584.63 |
| I | 36,342.1925 | EUR | 1,116.46 | 	40,574,716.48  |
|  |  |  |  | 	492,203,981.96  |

| Income |  |
| --- | --- |
| Dividends, net | 7,290,066.89 |
| Bank interest | 680.36 |
| Other income | 	204,898.01  |
| Total income | 7,495,645.26 |
| Expenses |  |
| Management fees | 4,558,070.08 |
| Depositary fees | 103,253.60 |
| Banking charges and other fees | 19,480.81 |
| Transaction fees | 507,320.85 |
| Central administration costs | 71,293.04 |
| Professional fees | 9,464.64 |
| Other administration costs | 22,961.34 |
| Subscription duty ("taxe d'abonnement") | 112,568.01 |
| Other taxes | 4,216.62 |
| Bank interest paid | 157,793.80 |
| Other expenses | 	160,780.78  |
| Total expenses | 5,727,203.57 |
| Net investment income | 1,768,441.69 |
| Net realised gain/(loss) |  |
| - on securities portfolio | -1,392,235.32 |
| - on futures contracts | 1,219,790.97 |
| - on forward foreign exchange contracts | 2,733.09 |
| - on foreign exchange | 	-712,853.02  |
| Realised result | 885,877.41 |
| Net variation of the unrealised gain/(loss) |  |
| - on securities portfolio | -113,060,695.10 |
| - on futures contracts | 	28,574.84  |
| Result of operations | -112,146,242.85 |
| Dividends paid | -327,320.09 |
| Reinvestments | - |
| Subscriptions | 79,730,803.99 |
| Redemptions | -77,125,343.19 |
| Total changes in net assets | -109,868,102.14 |
| Total net assets at the beginning of the period | 602,072,084.10 |
| Total net assets at the end of the period | 492,203,981.96 |

| Total net assets | Currency | 31.12.2018 | 31.12.2019 | 30.06.2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | EUR | 507,414,320.47 | 602,072,084.10 | 492,203,981.96 |

| Net asset value per share class | Currency | 31.12.2018 | 31.12.2019 | 30.06.2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| C | EUR | 117.08 | 147.04 | 119.64 |
| D | EUR | 101.16 | 124.83 | 96.32 |
| I | EUR | 1,082.16 | 1,367.81 | 1,116.46 |

| Number of shares | outstanding at the beginning of the period | issued | redeemed | outstanding at the end of the period |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| C | 3,748,708.8852 | 535,271.0773 | -563,723.0765 | 3,720,256.8860 |
| D | 76,414.8652 | 11,502.1043 | -20,210.7530 | 67,706.2165 |
| I | 30,200.8596 | 11,028.8054 | -4,887.4725 | 36,342.1925 |

TER per share class as at 30.06.2020
(in %)
C1.99
D2.00
I1.36
| Dividends paid | Currency | Dividend per share class | Ex-dividend date |
| --- | --- | --- | --- |
| D | EUR | 4.99 | 23.04.2020 |

Currency		Number / nominal value
Description	Cost	Market value	% of
total net assets

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2020
ROUVIER
SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds
R.C.S. Luxembourg B189673
Für folgenden Teilfonds wurde keine Anzeige zum Vertrieb in der Bundesrepublik Deutschland erstattet, so dass Anteile dieses Teilfonds im Geltungsbereich des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) nicht an Anleger vertrieben werden dürfen:
- 
## ROUVIER h 5UoPI5TKTCER8 AToTKNEG

Dieser Bericht ist die deutsche Übersetzung des ungeprüften Halbjahresberichtes in französischer Sprache. Im Falle einer Abweichung in den im Bericht ausgewiesenen Zahlen zwischen beiden Fassungen ist die französische Fassung maßgebend.
Zeichnungen können nur auf Grundlage des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document, "KIID") erfolgen.
Der Verkaufsprospekt darf nur zusammen mit dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht ausgegeben werden, sofern letzterer aktueller ist als der Jahresbericht. Die historische Wertentwicklung der einzelnen Teilfonds sind in den wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document, "KIID") zu finden.
Die Zeichnungs-, Umtausch- und Rücknahmeanträge sind auf Anfrage erhältlich:
- am Sitz der SICAV, 14, Boulevard Royal, L-2449 LUXEMBURG,
- beim Unterauftragnehmer der Zentralverwaltung, European Fund Administration, 2, Rue d'Alsace, L-1122 LUXEMBURG.


## Management und Verwaltung	2

## Informationen für die Anleger in Deutschland und in der Schweiz	5

## Kombinierte Vermögensaufstellung	6

## Kombinierte	Ertrags-  und  Aufwandsrechnung  und  andere  Veränderungen  des Nettovermögens	7

## ROUVIER - VALEURS	8
Vermögensaufstellung8
Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens9
Entwicklung des Nettovermögens10
Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen11
Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes13

## ROUVIER - EUROPE	14
Vermögensaufstellung14
Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens15
Entwicklung des Nettovermögens16
Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen17
Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes18

## ROUVIER - EVOLUTION	19
Vermögensaufstellung19
Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens20
Entwicklung des Nettovermögens21
Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen22
Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes24

## ROUVIER - PATRIMOINE	25
Vermögensaufstellung25
Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens26
Entwicklung des Nettovermögens27
Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen28
Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes30

## ROUVIER - MULTIMANAGERS BALANCED	31
Vermögensaufstellung31
Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens32
Entwicklung des Nettovermögens33
Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen34
Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes35

## Erläuterungen zum Halbjahresabschluss	36

## Zusätzliche Informationen	43
Gesellschaftssitz	14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG
Verwaltungsrat der SICAV
Vorsitzender	Guillaume ROUVIER Lieu-dit La Barre
F-28270 LES CHÂTELETS
Verwaltungsratsmitglied	Nicolas JORDAN Manager
CLARTAN ASSOCIES SUISSE, S.à r.l (ROUVIER ASSOCIES SUISSE, S.à.r.l.
bis zum 16. Januar 2020) 14, Avenue de Mon Repos CH-1005 LAUSANNE
Hadelin de LIEDEKERKE BEAUFORT
Verwaltungsratsmitglied 51, Route de la Résidence CH-1885 CHESIÈRES
Marc de ROÜALLE Stellvertretender Generaldirektor CLARTAN ASSOCIES
(ROUVIER ASSOCIES bis zum 16. Januar 2020) Vereinfachte Aktiengesellschaft nach französischem Recht 11, Avenue Myron Herrick
F-75008 PARIS
Verwaltungsgesellschaft der SICAV	CLARTAN ASSOCIES
(ROUVIER ASSOCIES bis zum 16. Januar 2020) Vereinfachte Aktiengesellschaft nach französischem Recht 11, Avenue Myron Herrick
F-75008 PARIS
Verwaltungsrat
der Verwaltungsgesellschaft
Vorsitzender	Jean-Baptiste CHAUMET Vorsitzender
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Verwaltungsratsmitglied	Olivier DELOOZ Stellvertretender Generaldirektor 11, Avenue Myron Herrick
F-75008 PARIS
Michel LEGROS Generaldirektor
11, Avenue Myron Herrick F-75008 PARIS
Marc de ROÜALLE Stellvertretender Generaldirektor 11, Avenue Myron Herrick
F-75008 PARIS
Transferstelle in Frankreich	CREDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL (CIC)
Société Anonyme
6, Avenue de Provence F-75009 PARIS
Depotstelle,	BANQUE DE LUXEMBOURG
Zentralverwaltung,	Société Anonyme
Hauptzahlstelle und	14, Boulevard Royal
Domizilstelle	L-2449 LUXEMBURG
Unterauftragnehmer der	EUROPEAN FUND ADMINISTRATION
Zentralverwaltung	Société Anonyme 2, Rue d'Alsace
L-1122 LUXEMBURG
Abschlussprüfer	PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, Rue Gerhard Mercator
L-2182 LUXEMBURG
Globale Vertriebsstelle	CLARTAN ASSOCIES
(ROUVIER ASSOCIES bis zum 16. Januar 2020) Vereinfachte Aktiengesellschaft nach französischem Recht 11, Avenue Myron Herrick
F-75008 PARIS
Zahl- und Informationsstelle	MARCARD, STEIN & Co AG
in Deutschland	Ballindamm 36,
D-20095 HAMBURG
Zahlstelle und Vertreter	ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN
in Österreich	SPARKASSEN AG Am Belvedere 1
A-1100 WIEN
Zahlstelle in Belgien	CACEIS Belgium SA Avenue du Port 86 C b320 B-1000 BRÜSSEL
Zahlstelle in der Schweiz	BANQUE CANTONALE DE GENEVE 17, Quai de l'Ile
CH-1211 GENF
Vertretung in der Schweiz	CARNEGIE FUND SERVICES S.A.
11, Rue du Général-Dufour CH-1204 GENF

## Für die Anleger in Deutschland:
Die Funktion der Zahl- und Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland wird übernommen von Marcard, Stein & Co AG
Ballindamm 36
20095 Hamburg
Anträge auf Rücknahme und Umtausch von Anteilen können bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle eingereicht werden.
Sämtliche Zahlungen an die Anleger (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) können auf Wunsch der Anleger über die deutsche Zahl- und Informationsstelle geleitet werden.
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung sowie der geprüfte Jahresbericht und der ungeprüfte Halbjahresbericht sind kostenlos in Papierform bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle erhältlich.
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise, der Nettoinventarwert sowie etwaige Mitteilungen an die Anleger sind ebenfalls bei der Zahl- und Informationsstelle erhältlich.
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden auf www.fundinfo.com veröffentlicht. Mitteilungen an die Anleger in der Bundesrepublik Deutschland werden sowohl auf der Internetseite www.fundinfo.com publiziert als auch an die Anleger, die im Aktionärsregister der Gesellschaft eingetragen sind, per Post geschickt.

## Für den Vertrieb der Anteile in der Schweiz
Der Verkaufsprospekt für die Schweiz, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung der SICAV, die Halbjahres- und Jahresberichte in Französisch sowie die Liste der Käufe und Verkäufe sind kostenlos beim Vertreter der SICAV in der Schweiz erhältlich.
CARNEGIE FUND SERVICES S.A.
www.carnegie-fund-services.ch
11, rue du Général-Dufour, 1204 Genf, Schweiz legalone@carnegie-fund-services.ch
Tel : +41 (0)22 705 11 78
Wenn Performancedaten erwähnt werden, ist es wichtig zu beachten, dass die bisherige Performance keinen Hinweis auf die laufende oder zukünftige Performance gibt und die Performance-Daten die bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten nicht berücksichtigen.
Zum Berichtsdatum ist der Teilfonds ROUVIER - MULTIMANAGERS BALANCED nicht in der Schweiz vertrieben.
| Aktiva |  |
| --- | --- |
| Wertpapierbestand zum Marktwert | 958.759.351,35 |
| Sicherungseinlagen für Terminkontrakte | 3.685.405,26 |
| Bankguthaben | 28.597.883,87 |
| Gründungskosten, netto | 1.724,96 |
| Ausstehende Zeichnungsbeträge | 1.008.800,85 |
| Forderungen aus Wertpapiererträgen | 3.538.791,94 |
| Rechnungsabgrenzungsposten | 	6.033,66 |
| Gesamtaktiva | 995.597.991,89 |
| Passiva |  |
| Bankverbindlichkeiten | 92,87 |
| Nicht realisierter Verlust aus Terminkontrakten | 432.267,33 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 1.514.475,74 |
| Sonstige Passiva | 	221.124,32 |
| Gesamtpassiva | 2.167.960,26 |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 993.430.031,63 |

| Erträge |  |
| --- | --- |
| Nettodividendenerträge | 9.795.242,73 |
| Nettozinserträge aus Anleihen und anderen Schuldverschreibungen | 1.475.769,69 |
| Bankzinsen | 701,54 |
| Andere erhaltene Kommissionen | 3.084,36 |
| Sonstige Erträge | 	249.703,40  |
| Gesamterträge | 11.524.501,72 |
| Aufwendungen |  |
| Verwaltungsvergütung | 7.216.088,27 |
| Depotgebühren | 211.106,12 |
| Bankspesen und sonstige Gebühren | 38.263,25 |
| Transaktionskosten | 684.820,67 |
| Zentralverwaltungsaufwand | 201.131,41 |
| Honorare externer Dienstleister | 19.141,73 |
| Sonstiger Verwaltungsaufwand | 62.305,65 |
| Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") | 219.831,10 |
| Andere Steuern | 8.758,55 |
| Bezahlte Bankzinsen | 254.598,78 |
| Sonstige Aufwendungen | 	261.185,78  |
| Gesamtaufwendungen | 9.177.231,31 |
| Summe der Nettoerträge | 2.347.270,41 |
| Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) |  |
| - aus Wertpapieren | -2.895.011,32 |
| - aus Terminkontrakten | 1.219.790,97 |
| - aus Devisentermingeschäften | 2.733,09 |
| - aus Devisengeschäften | 	-742.435,76  |
| Realisiertes Ergebnis | -67.652,61 |
| Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) |  |
| - aus Wertpapieren | -156.829.136,28 |
| - aus Terminkontrakten | 	28.574,84  |
| Ergebnis | -156.868.214,05 |
| Ausschüttungen | -465.257,97 |
| Wiederanlage von Anteilen | 2.574,67 |
| Zeichnung von Anteilen | 141.939.575,90 |
| Rücknahme von Anteilen | -179.882.187,60 |
| Summe der Veränderungen des Nettovermögens | -195.273.509,05 |
| Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode | 1.188.703.540,68 |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 993.430.031,63 |

| Aktiva |  |
| --- | --- |
| Wertpapierbestand zum Marktwert | 480.655.672,74 |
| Sicherungseinlagen für Terminkontrakte | 3.685.405,26 |
| Bankguthaben | 8.247.303,21 |
| Ausstehende Zeichnungsbeträge | 370.798,05 |
| Forderungen aus Wertpapiererträgen | 822.491,78 |
| Rechnungsabgrenzungsposten | 	3.055,23  |
| Gesamtaktiva | 493.784.726,27 |
| Passiva |  |
| Bankverbindlichkeiten | 92,08 |
| Nicht realisierter Verlust aus Terminkontrakten | 432.267,33 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 927.260,58 |
| Sonstige Passiva | 	221.124,32  |
| Gesamtpassiva | 1.580.744,31 |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 492.203.981,96 |

Aufteilung des Nettovermögens pro Anteilsklasse
| Anteilklasse | Anzahl der Anteile | Währung Anteil | NIW pro Anteil in Währung der Anteilklasse | Nettovermögen pro Anteilklasse (in EUR) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| C | 3.720.256,8860 | EUR | 119,64 | 445.107.680,85 |
| D | 67.706,2165 | EUR | 96,32 | 6.521.584,63 |
| I | 36.342,1925 | EUR | 1.116,46 | 	40.574.716,48  |
|  |  |  |  | 	492.203.981,96  |

| Erträge |  |
| --- | --- |
| Nettodividendenerträge | 7.290.066,89 |
| Bankzinsen | 680,36 |
| Sonstige Erträge | 	204.898,01  |
| Gesamterträge | 7.495.645,26 |
| Aufwendungen |  |
| Verwaltungsvergütung | 4.558.070,08 |
| Depotgebühren | 103.253,60 |
| Bankspesen und sonstige Gebühren | 19.480,81 |
| Transaktionskosten | 507.320,85 |
| Zentralverwaltungsaufwand | 71.293,04 |
| Honorare externer Dienstleister | 9.464,64 |
| Sonstiger Verwaltungsaufwand | 22.961,34 |
| Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") | 112.568,01 |
| Andere Steuern | 4.216,62 |
| Bezahlte Bankzinsen | 157.793,80 |
| Sonstige Aufwendungen | 	160.780,78  |
| Gesamtaufwendungen | 5.727.203,57 |
| Summe der Nettoerträge | 1.768.441,69 |
| Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) |  |
| - aus Wertpapieren | -1.392.235,32 |
| - aus Terminkontrakten | 1.219.790,97 |
| - aus Devisentermingeschäften | 2.733,09 |
| - aus Devisengeschäften | 	-712.853,02  |
| Realisiertes Ergebnis | 885.877,41 |
| Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) |  |
| - aus Wertpapieren | -113.060.695,10 |
| - aus Terminkontrakten | 	28.574,84  |
| Ergebnis | -112.146.242,85 |
| Ausschüttungen | -327.320,09 |
| Wiederanlage von Anteilen | - |
| Zeichnung von Anteilen | 79.730.803,99 |
| Rücknahme von Anteilen | -77.125.343,19 |
| Summe der Veränderungen des Nettovermögens | -109.868.102,14 |
| Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode | 602.072.084,10 |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 492.203.981,96 |

| Nettovermögen | Währung | 31.12.2018 | 31.12.2019 | 30.06.2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | EUR | 507.414.320,47 | 602.072.084,10 | 492.203.981,96 |

| Wert pro Anteilsklasse | Währung | 31.12.2018 | 31.12.2019 | 30.06.2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| C | EUR | 117,08 | 147,04 | 119,64 |
| D | EUR | 101,16 | 124,83 | 96,32 |
| I | EUR | 1.082,16 | 1.367,81 | 1.116,46 |

| Anzahl der Anteile | im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode | ausgegeben | zurückgenommen | im Umlauf am Ende der Berichtsperiode |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| C | 3.748.708,8852 | 535.271,0773 | -563.723,0765 | 3.720.256,8860 |
| D | 76.414,8652 | 11.502,1043 | -20.210,7530 | 67.706,2165 |
| I | 30.200,8596 | 11.028,8054 | -4.887,4725 | 36.342,1925 |

TER pro Anteilsklasse zum 30.06.2020
(in %)
C	1,99
D	2,00
I	1,36
| Ausschüttungen | Währung | Ausschüttung pro Anteil | Ex-Dividenden Datum |
| --- | --- | --- | --- |
| D | EUR | 4,99 | 23.04.2020 |

Währung	Stückzahl /
Nennwert
Bezeichnung	Einstandswert	Marktwert		% des Netto- vermö- gens