## Management Fees
The Manager will receive a management fee (the "Management Fee") in respect of each Class (other than the USD II Accumulation Class Shares and Yen-Hedged II Accumulation Class Shares) for management services to the Fund. The Management Fee will be at the annualised rate set out in the table above. The Management Fee is accrued daily and paid monthly, in arrears. The Manager will be responsible for paying the fees of the Investment Manager out of its own fees. The Investment Manager will be responsible for paying the fees of the Sub-Investment Manager out of its own fees.
For purposes of calculating the Management Fee for any Business Day, the NAV of the Fund attributable to a Class is determined by or under the direction of the Directors, based on the Fund's NAV as of the close of the prior Business Day, adjusted to reflect any applicable redemptions and subscriptions.
Notwithstanding the foregoing, the Investment Manager may, in its sole discretion, during any period, elect to waive a portion of its fees with respect to the Fund or any Class without notice to Shareholders. In addition, the Fund may issue Shares of a separate Class that may calculate the Management Fee differently or charge a lower Management Fee.
Notwithstanding anything to the contrary herein, no Management Fee will be paid with respect to the USD II Accumulation Class Shares and the Yen-Hedged II Accumulation Class Shares. It should be noted that subject to the approval of the Investment Manager, the USD II Accumulation Class Shares and the Yen-Hedged II Accumulation Class Shares will only be available for subscription by certain feeder funds and other institutional investors who have entered into separate fee agreements with the Investment Manager or its affiliates.
The Manager or Investment Manager may, at its discretion, contribute directly towards the expenses attributable to the operations of the Fund and/or the marketing, distribution and/or sale of Shares, and the Manager and/or the Investment Manager may from time to time at its sole discretion waive part or all of the Management Fee it is entitled to receive in respect of any particular payment period.

Translation (ENDE, 2023-06-12):
## Verwaltungsgebühren
Der Manager erhält eine Verwaltungsgebühr (die „Verwaltungsgebühr“) in Bezug auf jede Klasse (außer den Anteilen der Klassen USD II Accumulation und Yen-Hedged II Accumulation) für Verwaltungsdienstleistungen für den Fonds. Die Verwaltungsgebühr entspricht dem annualisierten Satz, der in der vorstehenden Tabelle aufgeführt ist. Die Verwaltungsgebühr läuft täglich auf und wird monatlich rückwirkend gezahlt. Der Manager ist für die Zahlung der Gebühren des Anlageverwalters aus seinen eigenen Gebühren verantwortlich. Der Anlageverwalter ist für die Zahlung der Gebühren des Unteranlageverwalters aus seinen eigenen Gebühren verantwortlich.
Für die Berechnung der Verwaltungsgebühr für jeden Geschäftstag wird der einer Klasse zuzurechnende NAV des Fonds vom oder unter der Leitung des Verwaltungsrats festgelegt, basierend auf dem NAV des Fonds am Ende des vorangegangenen Geschäftstages, angepasst an die jeweiligen Rücknahmen und Zeichnungen.
Ungeachtet der vorstehenden Bestimmungen kann der Anlageverwalter nach eigenem Ermessen während eines beliebigen Zeitraums ohne Benachrichtigung der Anteilinhaber auf einen Teil seiner Gebühren in Bezug auf den Fonds oder eine Klasse verzichten. Darüber hinaus kann der Fonds Anteile einer separaten Klasse ausgeben, die die Verwaltungsgebühr anders berechnen oder eine niedrigere Verwaltungsgebühr erheben kann.
Ungeachtet anderslautender Bestimmungen hierin wird keine Verwaltungsgebühr in Bezug auf die Anteile der Klassen USD II Accumulation und Yen-Hedged II Accumulation gezahlt. Es wird darauf hingewiesen, dass vorbehaltlich der Zustimmung des Anlageverwalters die Anteile der Klassen USD II Accumulation und Yen-Hedged II Accumulation nur bestimmten Feederfonds und anderen institutionellen Anlegern zur Zeichnung zur Verfügung stehen, die mit dem Anlageverwalter oder seinen verbundenen Unternehmen gesonderte Gebührenvereinbarungen getroffen haben.
Der Manager oder der Anlageverwalter kann sich nach eigenem Ermessen direkt an Aufwendungen beteiligen, die dem Geschäftsbetrieb des Fonds und/oder dem Marketing, Vertrieb und/oder Verkauf der Anteile zuzurechnen sind, und der Manager und/oder der Anlageverwalter kann von Zeit zu Zeit nach eigenem Ermessen auf einen Teil der Verwaltungsgebühr, auf die er in Bezug auf einen bestimmten Zahlungszeitraum Anspruch hat, teilweise oder ganz verzichten.