# ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES
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#### ASSET VALUATION RULES


##### I Securities portfolio

##### Transferable securities and futures and options held in the portfolio will be valued using the following methods:
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#####  French securities


##### -spot, deferred settlement system:	on the basis of the last known closing price

##### Paris OTC market (“Marché Libre OTC”) :	on the basis of the last known closing price
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#####  Foreign securities
- listed and deposited in Paris:	on the basis of the last known closing price
- unlisted and not deposited in Paris:	on the basis of the last known closing priceIf the price of a security has not been recorded on the valuation day or is subsequently adjusted, its value will be calculated on the basis of its probable trading value, under the responsibility of the SICAV’s Board of Directors.
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#####  French treasury bonds (OAT)

French treasury bonds will be valued by taking the middle price in a contributor’s range of prices (primary dealer selected by the French Treasury) obtained from an information portal. The reliability of the price will be checked by comparing it with prices indicated by other primary dealers.
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#####  UCITS, AIF and foreign investment funds


##### UCITS, AIF and foreign investment funds are valued at the last known net asset value.
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#####  Negotiable debt securities

Negotiable debt securities (TCN) traded in significant quantities are valued at their market price by applying a reference rate, as applicable plus or minus a spread representing the issuer’s intrinsic characteristics.
Negotiable debt securities not traded in significant quantities are valued on an actuarial basis using a reference rate defined below, if necessary plus a spread representing the issuer’s characteristics, and by using an actuarial method:
- TCN with a term of less than 3 months: on a straight-line basis on the day of the purchase or the valuation;
- TCN with a term of 3 months to 1 year: Euribor;
- TCN with a term of 1 to 5 years: BTAN government bonds;
- TCN with a term of more than 5 years: OAT treasury bonds.


##### Treasury notes (Bons du Trésor) are valued at the market prices published daily by the Banque de France.
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#####  Futures and options
	-  Transactions on the futures marketsTransactions on futures markets are valued at the closing price.

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#####  Transactions on the options markets


##### Transactions on options markets are valued on the basis of the last price or the settlement price.
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#####  Currency forwards


##### Currency forwards are valued at the exchange rate on the date of valuation, taking into account any premium/discount.
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#####  Off-balance sheet commitments


##### Firm forward contracts are recognised at their market value as off-balance sheet commitments on the basis of the price used in the portfolio.

##### Options are converted to their equivalent underlying.

##### Commitments on swap contracts are shown at their nominal value, or for an equivalent amount if they have no nominal value.
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#####  Currencies


##### Foreign currencies are translated into euros at the exchange rate on the valuation day.
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##  ​Net asset value adjustment mechanism with trigger threshold (swing pricing)

Significant subscriptions and redemptions may impact the net asset value (NAV) because of the portfolio adjustment costs associated with investments and divestments. These costs may arise from the difference between the transaction price and the valuation price and from taxes and/or brokerage fees. In order to protect the interests of existing shareholders in the SICAV, Comgest S.A. reserves the right to apply a swing pricing mechanism with a trigger threshold and supported by a policy.
If, on a NAV calculation date, total net subscription/redemption orders from investors across all share classes of the SICAV exceed a threshold predetermined by Comgest S.A. on the basis of objective criteria and expressed as a percentage of net assets, the NAV may be adjusted upwards or downwards to take account of the readjustment costs attributable to the net subscription/redemption orders.
Since the SICAV issues more than one share class, the NAV of each share class is calculated separately, but any adjustment will have an identical impact, in percentage terms, on all of the NAV calculations of each share class in the SICAV.

##### The trigger level and the NAV adjustment factor are determined by Comgest S.A. and reviewed periodically.

##### In the event that the swing pricing mechanism is applied, the “swung” NAV will be the official NAV notified to the SICAV's shareholders.
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#### ACCOUNTING METHODS


##### Income is recorded using the accrued interest method.

##### Securities purchased are recorded on the basis of the acquisition price, including charges, and disposals are recorded at their sale price, including charges.
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Translation (ENDE, 2022-08-01):
# 	VORSCHRIFTEN	ZUR	VERMÖGENSBEWERTUNG	UND BILANZIERUNG
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#### VORSCHRIFTEN ZUR BEWERTUNG DER VERMÖGENSWERTE


##### I Wertpapieranlagen

###### Wertpapiere sowie bedingte und unbedingte Termingeschäfte werden wie folgt bewertet:
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#####  Französische Wertpapiere
- am Kassamarkt im Rahmen des zeitversetzten Abrechnungssystems: Auf der Grundlage des letzten bekannten Schlusskurses
- im Freiverkehr (OTC-Markt) : Auf der Grundlage des letzten bekannten Schlusskurses
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#####  Ausländische Wertpapiere
- In Paris notierte und eingetragene Aktien: Auf der Grundlage des letzten bekannten Schlusskurses
- Nicht in Paris notierte und eingetragene Aktien: Auf der Grundlage des letzten bekannten SchlusskursesDie Bewertung von Wertpapieren, deren Kurs zum Bewertungsstichtag nicht ermittelt oder deren Kurs berichtigt wurde, erfolgt unter der Verantwortung des Verwaltungsrates der SICAV zu ihrem wahrscheinlichen Veräußerungswert.
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#####  OAT (Schuldverschreibungen des französischen Finanzamtes)

Diese werden ausgehend vom Mittelkurs eines vom französischen Finanzamt ausgewählten Primärhändlers (SVT, „spécialiste en valeurs du Trésor“) auf der Basis der von einem Finanzinformationsdienst bereitgestellten Kursspanne bewertet. Dieser Kurs wird durch einen Abgleich mit den von mehreren anderen Primärhändlern gestellten Kursen einer Plausibilitätsprüfung unterzogen.
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#####  OGAW, AIF oder Investmentfonds ausländischen Rechts


###### Anteile von OGAW, AIF oder Investmentfonds ausländischen Rechts werden zum letzten verfügbaren Nettoinventarwert bewertet.
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#####  Handelbare Schuldtitel:

Die Bewertung von Schuldtiteln, die Gegenstand wesentlicher Transaktionen waren, erfolgt zum Marktpreis unter Zugrundelegung eines Referenzkurses, der gegebenenfalls um eine Marge erhöht bzw. gesenkt wird, die den Merkmalen des Emittenten Rechnung trägt.
Die Bewertung von Schuldtiteln, die nicht Gegenstand wesentlicher Transaktionen waren, erfolgt auf der Grundlage finanzmathematischer Daten auf Basis des nachstehenden Referenzkurses, gegebenenfalls zuzüglich eines Differenzbetrags in Abhängigkeit von den Merkmalen des jeweiligen Emittenten und unter Heranziehung einer finanzmathematischen Methode:
- Die Bewertung von Schuldtiteln mit einer Restlaufzeit von höchstens 3 Monaten erfolgt nach der linearen Methode am Tag des Erwerbs oder am Bewertungsstichtag.
- Schuldtitel mit einer Laufzeit zwischen drei Monaten und einem Jahr: EURIBOR;
- Schuldtitel mit einer Laufzeit zwischen einem und fünf Jahren: BTAN;
- Schuldtitel mit einer Laufzeit über 5 Jahren: OAT.


###### Schatzanweisungen werden zu dem täglich von der Banque de France veröffentlichten Marktzinssatz bewertet.
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#####  Bedingte oder unbedingte Termingeschäfte
	-  Unbedingte Termingeschäfte:Unbedingte Termingeschäfte werden auf der Grundlage des Schlusskurses bewertet.

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#####  Bedingte Termingeschäfte:


###### Bedingte	Termingeschäfte	werden	auf	der	Grundlage	des	letzten	Kurses	oder	des Verrechnungskurses bewertet.
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#####  Devisentermingeschäfte


###### Devisentermingeschäfte werden zu dem am Bewertungsstichtag geltenden Wechselkurs unter Berücksichtigung der Abschreibung des Agios/Disagios bewertet.
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#####  Eventualverbindlichkeiten


###### Feste Termingeschäfte werden als Eventualverbindlichkeiten zu ihrem Marktwert auf der Grundlage des im Portfolio verwendeten Kurses ausgewiesen.

###### Bedingte Termingeschäfte werden zu ihrem entsprechenden Basiswertäquivalent ausgewiesen.

###### Verbindlichkeiten aus Swapgeschäften werden zu ihrem Nennwert oder, wenn kein Nennwert vorliegt, mit einem gleichwertigen Betrag ausgewiesen.
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#####  Währungen


###### Fremdwährungen werden zu dem am Bewertungsstichtag gültigen Wechselkurs in Euro umgerechnet.
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## „Swing	Pricing“-Anpassungsmethode	für	den	Nettoinventarwert	mit Schwellenwert

Umfangreiche Zeichnungen und Rücknahmen können sich auf Grund der Kosten für die Neuordnung des Portfolios in Verbindung mit Investitions- und Verkaufstransaktionen auf den Nettoinventarwert auswirken. Diese Kosten können auf Unterschiede zwischen dem Transaktions- und dem Bewertungspreis, Steuern und/oder Maklergebühren zurückzuführen sein. Zum Schutz der Anteilinhaber der Sicav behält sich COMGEST S.A. das Recht vor, einen Swing Pricing-Mechanismus mit Schwellenwert anzuwenden.

###### Das bedeutet: Sobald die Summe der Nettozeichnungs-/Rücknahmeanträge der Anteilinhaber in sämtlichen Anteilsklassen der Sicav an einem bestimmten Bewertungsstichtag einen von COMGEST
S.A. ausgehend von objektiven Kriterien im Voraus festgelegten Schwellenwert in Prozent des Nettovermögens übersteigt, kann der Nettoinventarwert nach oben (bzw. unten) angepasst werden, um die Anpassungskosten zu berücksichtigen, die durch die Nettozeichnungs-/Rücknahmeanträge verursacht werden.
Da die Sicav mehrere Anteilsklassen ausgibt, wird der Nettoinventarwert jeder Anteilsklasse separat berechnet, aber jede Anpassung hat eine identische anteilige Auswirkung auf sämtliche Nettoinventarwerte der Anteilsklassen der Sicav.

###### Der entsprechende Schwellenwert sowie der Anpassungsfaktor für den Nettoinventarwert werden von COMGEST S.A. festgelegt und regelmäßig geprüft.

###### Bei Anwendung des „Swing Pricing“-Mechanismus ist der „geswingte“ Nettoinventarwert der offizielle Nettoinventarwert, der den Anteilinhaber der Sicav bekanntgegeben wird.
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#### BILANZIERUNGSMETHODEN


###### Zinserträge werden periodengerecht nach der Stückzinsmethode abgegrenzt.

###### Portfoliozugänge werden zu ihrem Einstandspreis einschließlich Kosten, Abgänge zu ihrem Veräußerungspreis einschließlich Kosten erfasst.
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