The NAV per Share of a Share Class is calculated in the Base Currency of the Sub-Fund. If Shares are issued with other Reference Currencies, such NAV will be published in the currency in which that class of Shares is denominated. On each Valuation Day [at one or more points in time], the NAV per Share is calculated by dividing the net assets of the Sub-Fund by the number of Shares in circulation of the relevant Share Class on the Valuation Day. The net assets of a Share Class are determined by the proportional share of the assets attributable to such a Share Class less the proportional share of the liabilities attributable to a Share Class on the Valuation Day. When distributions are made, the value of the net assets attributable to the Distribution Shares is reduced by the amount of such distributions. The NAV may be rounded up or down to the next applicable currency unit as determined by the Board.
For money-market Sub-Funds, the NAV per Share may be determined plus/less accrued income and expenses expected to be due per Share up to and including the calendar day before the relevant Valuation Day.
If there have been significant changes in the prices on markets in which a significant portion of the assets attributable to a Share Class is traded or listed following the calculation of the NAV, the Company may, in the interests of the Shareholders and the Company, disregard the first valuation and perform a second valuation.
Assets will be valued in accordance with the following principles:
- Cash, term deposits and similar assets are valued at their face value plus interest. If there are significant changes in market conditions, the valuation may be made at the realisation price if the Company can cancel the investment, the cash or similar assets at any time; the realisation price in this sense corresponds to the sales price or the value that must be paid upon cancellation to the Company.
- Investments that are listed or traded on an exchange will be valued based on the latest available trade price on the stock exchange which constitutes the principal market for this investment.
- Investments traded on another Regulated Market are valued at the latest available trade price.
- Securities and money-market instruments whose latest available trade prices do not correspond to appropriate market prices, as well as securities and money-market instruments not officially listed or traded on an exchange or on another Regulated Market, and all other assets, are valued on the basis of their probable sales price, determined prudently and in good faith.
- Claims for reimbursement from securities lending are valued at the respective market value of the securities and money-market instruments lent.
- The liquidation proceeds of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets are valued at their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Directors, on the basis of calculations consistently applied for all types of contracts. The liquidation proceeds of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets will be based upon the latest available trade price of these contracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Company. If futures, forward or options contracts cannot be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contracts will be such value as the Directors deems fair and reasonable.
- Interest-rate swaps are valued at their market value by reference to the applicable interest rate curve.
- Index and financial instrument-related swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable index or financial instrument. The valuation of the index or financial instrument-related swap agreement is based upon the market value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established by the Directors.
- Target fund units in UCITS or UCIs are valued at the latest determined and obtainable redemption price.

Translation (ENDE, 2021-03-10):
Der NIW je Anteil einer Anteilklasse wird in der Basiswährung des Teilfonds berechnet. Wenn Anteile mit anderen Referenzwährungen ausgegeben werden, wird dieser NIW in der Währung veröffentlicht, auf die diese Anteilklasse lautet. An jedem Bewertungstag [an einem oder mehreren Zeitpunkten] wird der NIW je Anteil berechnet, indem das Nettovermögen des Teilfonds durch die Anzahl der am Bewertungstag in Umlauf befindlichen Anteile der betreffenden Anteilklasse geteilt wird. Das Nettovermögen einer Anteilklasse wird anhand des proportionalen Anteils der dieser Anteilklasse zurechenbaren Vermögenswerte abzüglich des proportionalen Anteils der einer Anteilklasse an dem Bewertungstag zurechenbaren Verbindlichkeiten ermittelt. Wenn Ausschüttungen vorgenommen werden, wird der Wert des Nettovermögens, das den Ausschüttungsanteilen zurechenbar ist, um den Betrag dieser Ausschüttungen reduziert. Der NIW kann auf die nächste zutreffende Währungseinheit auf- oder abgerundet werden, wie vom Verwaltungsrat festgelegt.
Für Geldmarkt-Teilfonds kann der NIW je Anteil zuzüglich/abzüglich der aufgelaufenen Erträge und Aufwendungen ermittelt werden, deren Fälligkeit je Anteil bis einschließlich zum Kalendertag vor dem relevanten Bewertungstag erwartet wird.
Falls nach der Berechnung des NIW wesentliche Änderungen der Preise auf Märkten aufgetreten sind, auf denen ein wesentlicher Anteil der einer Anteilklasse zurechenbaren Vermögenswerte gehandelt oder notiert werden, kann die Gesellschaft im Interesse der Anteilinhaber und der Gesellschaft die erste Bewertung ignorieren und eine zweite Bewertung durchführen.
Die Vermögenswerte werden nach den folgenden Grundsätzen bewertet:
- Barmittel, Termineinlagen und ähnliche Vermögenswerte werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Im Falle bedeutsamer Änderungen der Marktbedingungen kann die Bewertung zum Ertragspreis stattfinden, falls die Gesellschaft die Einlage, die flüssigen Mittel oder die ähnlichen Vermögenswerte jederzeit kündigen kann; Ertragspreis im vorgenannten Sinne ist in diesem Fall der Verkaufspreis bzw. der Wert, der aufgrund der Kündigung an die Gesellschaft zu zahlen ist.
- Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder gehandelt werden, werden basierend auf dem letzten verfügbaren Handelskurs an der Börse, die der primäre Markt für diese Anlage ist, bewertet.
- Anlagen, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Handelskurs bewertet.
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, deren letzter verfügbarer Handelskurs nicht angemessenen Marktpreisen entspricht, sowie Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht offiziell an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert sindAllianz Global Investors Fundoder gehandelt werden, und alle anderen Vermögenswerte, werden auf der Basis ihres wahrscheinlichen Verkaufspreises bewertet, der umsichtig und in gutem Glauben bestimmt wird.
- Erstattungsansprüche aus der Wertpapierleihe werden zum jeweiligen Marktwert der verliehenen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente bewertet.
- Der Liquidationserlös von Futures, Termin- oder Optionskontrakten, die nicht an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden, wird zu ihrem Nettoliquidationswert bewertet, der gemäß den Richtlinien des Verwaltungsrats auf der Basis von Berechnungen, die einheitlich für alle Arten von Kontrakten angewendet werden, ermittelt wird. Der Liquidationserlös von Futures, Termin- oder Optionskontrakten, die an einer Börse oder an anderen geregelten Märkten gehandelt werden, wird auf Grundlage des letzten verfügbaren Kurses dieser Kontrakte an den Börsen und geregelten Märkten, an denen diese bestimmten Futures, Termin- oder Optionskontrakte durch die Gesellschaft gehandelt werden, ermittelt. Wenn Futures, Termin- oder Optionskontrakte nicht an dem Tag liquidiert werden können, für den das Nettovermögen ermittelt wird, ist die Grundlage für die Bestimmung des Liquidationswerts solcher Kontrakte der Wert, den der Verwaltungsrat als gerecht und angemessen ansieht.
- Zinsswaps werden unter Bezugnahme auf die jeweilige Zinskurve zu ihrem Marktwert bewertet.
- Swaps, die sich auf Indizes und Finanzinstrumente beziehen, werden zu ihrem Marktwert bewertet, der unter Bezugnahme auf den jeweiligen Index oder das jeweilige Finanzinstrument ermittelt wird. Die Bewertung des mit dem Index oder Finanzinstrument verbundenen Swap-Vertrags basiert auf dem Marktwert dieses Swapgeschäfts, der gemäß den vom Verwaltungsrat festgelegten Verfahren nach den Grundsätzen von Treu und Glauben ermittelt wird.
- Zielfondsanteile von OGAW oder OGA werden zum letzten ermittelten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet.