#### COUNTRY ESG ANALYSIS APPROACH APPLICABLE TO ALL SUB-FUNDS HOLDING SOVEREIGN DEBT
Candriam's ESG Country analysis assesses countries on the basis of a rigorous analytical framework integrating the interrelated ESG factors underpinning economies and their impact on sustainable development, growth and debt sustainability.
The ESG country analysis considers that a country's total capital consists of four types of stocks or resources; namely, human capital, natural capital and social capital in addition to economic capital. Each of these must meet the needs of the present generation but must also be preserved for future generations. Our approach analyses and rates countries according to how they manage these four types of capital. As debt sustainability is influenced by both financial and non- financial risks and opportunities, the investment strategy involves selecting the best performing countries according to Candriam's dynamic capital-based methodology.
In addition, the investment strategy excludes countries whose regimes are considered highly oppressive and/or are at risk from the perspective of terrorism financing and/or money laundering.
The ESG analyses described above for corporate issuers and countries will be applied to, at least, 90% of the investments of each Sub-Fund, to the exclusion of deposits, cash and index derivatives.
The ESG analyses described above for corporate issuers and countries apply to direct investments, underlyings of derivatives (excluding index derivatives) and to underlying funds managed by Candriam. For derivatives, other specific ESG rules are applied. Details can be found in the Transparency Codes whose links can be found in each Sub-Fund’s Fact Sheets.

Translation (ENDE, 2022-03-01):
#### AUF ALLE TEILFONDS MIT BETEILIGUNGEN AN STAATLICHEN SCHULDVERSCHREIBUNGEN ANWENDBARER ESG-LÄNDERANALYSEANSATZ
Die ESG-Länderanalyse von Candriam bewertet Länder anhand eines strikten analytischen Rahmens, der die den jeweiligen Volkswirtschaften inhärenten und miteinander verbundenen ESG-Faktoren berücksichtigt und wie sich diese auf eine nachhaltige Entwicklung, Wachstum und Schuldentragfähigkeit auswirken.
Die ESG-Länderanalyse berücksichtigt, dass das Gesamtkapital eines Landes vier Arten von sogenannten Stocks (Bestände) bzw. Ressourcen umfasst, d. h. neben dem ökonomischen Kapital das humane Kapital, das natürliche Kapital und das soziale Kapital. Alle diese Arten müssen die Bedürfnisse der gegenwärtigen Generation erfüllen, müssen jedoch zudem für künftige Generationen gewahrt werden. Unser Ansatz analysiert und bewertet Länder entsprechend ihrer Fähigkeit, diese vier Arten von Kapital zu verwalten. Da die Schuldentragfähigkeit sowohl von finanziellen als auch von nicht finanziellen Risiken und Chancen beeinflusst wird, werden im Rahmen der Anlagestrategie die Länder ausgewählt, die nach dem dynamischen kapitalbasierten Modell von Candriam am besten abschneiden.
Darüber hinaus schließt die Anlagestrategie Länder aus, die als stark repressive Regime eingestuft werden und/oder bei denen eine Gefahr auf Terrorismusfinanzierung und/oder Geldwäsche besteht.
Die oben beschriebenen ESG-Analysen für Emittenten aus dem privaten Sektor und Länder werden auf mindestens 90 % der Anlagen jedes Teilfonds mit Ausnahme von Einlagen, Bargeld und Indexderivaten angewandt.
Die oben beschriebenen ESG-Analysen für Emittenten aus dem privaten Sektor und Länder gelten für Direktinvestitionen, Basiswerte von Derivaten (ohne Indexderivate) und für die von Candriam verwalteten zugrunde liegenden Fonds. Bei Derivaten finden andere ESG-Sonderregeln Anwendung. Einzelheiten entnehmen Sie bitte den Transparenz-Kodizes; die einzelnen Links hierzu finden Sie in der technischen Beschreibung der einzelnen Teilfonds.