# Market review
So far, 2020 has been a volatile year in terms of market movements. After the massive market drop of more than -15% in the Japanese market during the first quarter in response to the outbreak of COVID-19, performance rebounded during the second quarter, with the market increasing by almost +10%. The third quarter was no exception in terms of volatility. July saw the market down by -6%, while August and September gained around +9% combined, taking the Q3 performance into slightly positive territory, as measured by the MSCI Japan Index (the Index).
COVID-19 continues to be on the global agenda with an increased number of cases around the globe, although the development in the number of deaths seems to have slowed. In this context, Japan is still coping very well with a relatively low number of both
cases and deaths. Judging from the strong market recovery over the summer, market consensus seems to be that a vaccine is ready soon, however, with an underlying fear that a delay in the rollout of COVID-19 vaccines and/or vaccines not being sufficiently efficient could happen. Coupled with an expectation that the virus could show the same seasonality as a normal flu, which in relation to most European countries would indicate a resurgence of COVID-19 as of right now, this would be a harbinger of more volatility.
At the end of August, Prime Minister Shinzo Abe announced his resignation due to health reasons, although he would remain at his post until a successor had been chosen. On September 14, Yoshihide Suga, former Chief Cabinet Secretary, was elected the new leader of the Liberal Democratic Party of Japan. Two days later, on September 16, Mr. Suga officially succeeded Mr. Abe as the new Prime Minister of Japan.
In the third quarter, the three weakest-performing sectors were Energy, Utilities, and Consumer Staples, generating returns of -7.7%,
-6.9%, and -3.5%, respectively.
The three strongest-performing sectors were Communication Services, Materials, and Industrials with returns of +7.3%, +4.7%, and
+4.3%, respectively.
In the third quarter, the Japanese stock market increased by +2.5% in EUR measured by the Index.

Translation (ENDE, 2020-09-30):
# Marktrückblick
Bisher war das Jahr 2020 für den Markt ein volatiles Jahr. Nach dem massiven Marktrückgang mit einem Minus von mehr als 15 % auf dem japanischen Markt im ersten Quartal als Reaktion auf den Ausbruch von COVID-19 erholte sich die Wertentwicklung im zweiten Quartal wieder, wobei der Markt um fast 10 % zulegte. Das dritte Quartal stellte in Sachen Volatilität keine Ausnahme dar. Im Juli gab der Markt um 6 % nach, während er in August und September zusammen rund 9 % zulegte, womit die Performance über das gesamte dritte Quartal, gemessen am MSCI Japan Index (der Index), leicht positiv ausfiel.
COVID-19 steht mit einer weltweit steigenden Zahl von Fällen nach wie vor auf der globalen Agenda, wenngleich sich die Entwicklung bei der Zahl der Todesfälle verlangsamt zu haben scheint. In dieser Hinsicht schlägt sich Japan nach wie vor sehr gut mit einer relativ geringen Zahl von Infektionen und Todesfällen. Aus Marktperspektive ist zu befürchten, dass sich die Markteinführung von COVID-19- Impfstoffen verzögert und/oder dass die Impfstoffe nicht ausreichend wirksam sind, während das Virus dieselbe Saisonalität wie eine normale Grippe aufweisen könnte, was in Bezug auf die meisten europäischen Länder auf ein Wiederaufflammen von COVID-19 zum jetzigen Zeitpunkt hindeuten würde.
Premierminister Shinzo Abe kündigte Ende August aus gesundheitlichen Gründen seinen Rücktritt an, sagte aber, dass er bis zur Wahl eines Nachfolgers auf seinem Posten bleiben wolle. Am 14. September wurde Yoshihide Suga, ehemaliger leitender
Kabinettssekretär, zum neuen Chef der Liberaldemokratischen Partei Japans gewählt. Zwei Tage später, am 16. September, trat Herr Suga offiziell die Nachfolge von Herrn Abe als neuer Premierminister von Japan an.
Im dritten Quartal waren Energie, Versorgungsbetriebe und Basiskonsumgüter mit Renditen von jeweils -7,7 %, -6,9 % und -3,5 % die drei schwächsten Sektoren.
Die drei stärksten Sektoren waren Kommunikationsdienstleistungen, Rohstoffe und Industrie mit Renditen von +7,3 %, +4,7 % und +4,3 %. Im dritten Quartal verzeichnete der japanische Aktienmarkt, gemessen am Index, ein Plus von 2,5 % in EUR.