# Objective and investment strategy
The Sub-Fund's investment objective is to seek performance, in USD, by investing mainly in short duration debt securities issued in the emerging debt universe over a medium term period.
The Share Class aims at hedging the foreign exchange risk resulting from the divergence between the reference currency of the Sub-Fund and the currency of this Share Class by using derivatives instruments whilst retaining the exposure to Investment Policy of the Sub-Fund.
The Sub-Fund is actively managed without reference to any benchmark.The following investment decisions are undertaken after comprehensive macro and microeconomic analysis of the market:- geographical allocation- duration positioning (duration measures, in number of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations)- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relationship between investment term and bond yield)- issuer selectionThe Sub-Fund invests in transferable debt securities issued by emerging countries governments, corporations, public or private companies and supranational entities in non-local currency, including investment in warrants.The Sub-Fund may invest up to 100% of its assets in debt securities rated sub-investment grade or unrated (i.e. neither the security itself nor its issuer has a credit rating).The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result securities of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the Sub-Fund's objective. These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.The Sub-Fund may invest up to 100% in sovereign debt securities but it is not the current intention that the
Sub-Fund will invest more than 10% of its assets in sub-investment grade securities issued or guaranteed by any single country (including its government, public or local authority of that country). The Sub-Fund may invest up to 15% of its assets in local currency bonds.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Das Anlageziel des Teilfonds ist es, auf mittlere Sicht eine Wertsteigerung in USD zu erzielen. Zu diesem Zweck investiert er hauptsächlich in kurzfristige Schwellenländeranleihen.
Die Anteilsklasse soll das Devisenrisiko, das sich aus dem Unterschied zwischen der Referenzwährung des Teilfonds und der Währung dieser Anteilsklasse ergibt, durch den Einsatz von Derivaten absichern und am Engagement gemäß der Anlagepolitik des Teilfonds festhalten.
Der Teilfonds wird ohne Bezug auf eine Benchmark verwaltet.Die nachstehenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen:- Geografische Allokation- Positionierung hinsichtlich der Duration (die Duration misst die Sensitivität des Portfolios gegenüber Zinsschwankungen in Jahren)- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite dar)- EmittentenauswahlDer Teilfonds investiert in übertragbare Gläubigerpapiere, die von Staaten, Unternehmen, öffentlichen oder privaten Gesellschaften oder supranationalen Organisationen aus Schwellenländern emittiert wurden und nicht auf die Lokalwährung lauten. Hierzu zählen auch Optionsscheine.Der Teilfonds kann bis zu 100 % seines Vermögens in Gläubigerpapiere investieren, die unterhalb der Kategorie Investment Grade eingestuft sind oder gar nicht bewertet wurden (d. h. weder das Wertpapier an sich noch der Emittent verfügen über ein Kreditrating).Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10 % in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern diese Wertpapiere mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran.Der Teilfonds kann bis zu 100% in staatliche Gläubigerpapiere investieren. Es ist aber momentan nicht beabsichtigt, dass der Teilfonds mehr als 10% seines Vermögens in Wertpapiere investiert, die von einem einzelnen Staat (einschließlich der öffentlichen Hand, einer staatlichen Stelle oder einer Gebietskörperschaft dieses Landes) mit einem Rating unterhalb der Kategorie Investment Grade begeben oder garantiert werden. Der Teilfonds kann bis zu 15 % seines Vermögens in Anleihen investieren, die auf lokale Währungen lauten.*