FDI used for efficient portfolio management must also comply with the Central Bank UCITS Regulations. Such FDI may comprise futures, forwards, options and swaps and their use may include hedging against market movements, currency exchange or interest rate risks in accordance with the investment policies of a Sub-Fund and under the conditions and within the limits stipulated by the Central Bank under the Regulations.
In respect of Hedged Share Classes it is expected that the extent to which the relevant currency exposure will be hedged will, subject to the requirements and conditions of the Central Bank, range from 95% to 105% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Share Class. Over-hedged or under-hedged positions may arise due to factors outside the control of the relevant Sub-Fund. Hedged positions will be kept under review to ensure that over-hedged positions do not exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Share Class. This review will incorporate a procedure to ensure that positions materially in excess of 100% will not be carried forward from month to month.
- A Sub-Fund may also enter into repurchase/reverse repurchase (“repo contracts”) and/or stock lending agreements in accordance with the requirements of the Central Bank. Repo contracts and securities lending transactions do not constitute borrowing for the purposes of the Regulations. The following applies to repo contracts and securities lending arrangements entered into in respect of Fund and reflects the requirements of the Central Bank and is subject to changes thereto:
- Repo contracts and securities lending may only be effected in accordance with normal market practice.
- The Fund must have the right to terminate any securities lending arrangement which it has entered into at any time or demand the return of any or all of the securities loaned.
- Where the Fund enters into repurchase agreements in respect of a Sub-Fund, the Fund must be able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered. Fixed-term repurchase agreements that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Fund.
- Where the Fund enters into reverse repurchase agreements in respect of a Sub-Fund, the Fund must be able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement on either an accrued basis or a mark-to-market basis. When the cash is recallable at any time on a mark-to- market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement should be used for the calculation of the Net Asset Value. Fixed-term reverse repurchase agreements that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Fund.

Translation (ENDE, 2017-07-21):
DFI, die zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements eingesetzt werden, müssen auch den Anforderungen der OGAW-Verordnungen der Zentralbank genügen. Solche DFI können börsengehandelte Termingeschäfte (Futures), außerbörslich gehandelte Termingeschäfte (Forwards), Optionen und Swaps umfassen, und ihr Einsatz kann zum Zwecke der Absicherung von Marktschwankungen, Währungs- und Zinsrisiken in Übereinstimmung mit der Anlagepolitik eines Teilfonds und unter Einhaltung der Bedingungen und Beschränkungen, die von der Zentralbank in den Vorschriften festgelegt sind, erfolgen.
In Bezug auf abgesicherte Anteilsklassen ist zu erwarten, dass der Umfang, in welchem das betreffende Währungsrisiko abgesichert werden wird, vorbehaltlich der Anforderungen und Bestimmungen der Zentralbank zwischen 95% und 105% des Nettoinventarwertes der betreffenden abgesicherten Anteilsklasse liegen wird. Zu Absicherungszwecken eingegangene Positionen können aufgrund von Faktoren, auf die der betreffende Teilfonds keinen Einfluss hat, zu einer Unter- oder Übersicherung führen. Zu Absicherungszwecken eingegangene Positionen werden kontinuierlich überprüft, so dass sichergestellt ist, dass eine aus einer solchen Position resultierende Übersicherung 105% des Nettoinventarwertes der betreffenden abgesicherten Anteilsklasse nicht überschreitet. Diese Überprüfung wird einen Prozess umfassen, der sicherstellt, dass Positionen, die zu einer Überschreitung von 100% führen, nicht von Monat zu Monat vorgetragen werden.
- Ein Teilfonds kann auch Pensions-/umgekehrte Pensionsgeschäfte („Repo-Geschäfte“) und/oder Wertpapierleihvereinbarungen gemäß den Anforderungen der Zentralbank eingehen. Repo-Geschäfte und Wertpapierleihvereinbarungen stellen keine Kreditaufnahmen im Sinne der Verordnungen dar. Für vom Fonds eingegangene Repo-Geschäfte und Wertpapierleihvereinbarungen gelten folgende Bestimmungen,die die Anforderungen der Zentralbank widerspiegeln und deren Änderungen unterliegen:
- Repo-Geschäfte und Wertpapierleihen können nur in Übereinstimmung mit den üblichen Marktpraktiken durchgeführt werden.
- Der Fonds muss das Recht haben, von ihm abgeschlossene Wertpapierleihverträge jederzeit zu kündigen oder die Rückgabe aller oder eines Teils der verliehenen Wertpapiere zu verlangen.
- Geht der Fonds in Bezug auf einen Teilfonds Repo-Geschäfte ein, muss der Fonds in der Lage sein, Wertpapiere gemäß der Repo-Vereinbarung jederzeit zurückzufordern oder die von ihm eingegangene Repo-Vereinbarung zu kündigen. Repo-Geschäfte mit fester Laufzeit von höchstens sieben Tagen sind als Vereinbarungen zu sehen, deren Bedingungen den jederzeitigen Rückruf der Vermögenswerte durch den Fonds gestatten.
- Geht der Fonds für einen Teilfonds Reverse-Repo-Geschäfte ein, muss der Fonds jederzeit in der Lage sein, den Barmittelbetrag in voller Höhe zurückzurufen oder das Reverse-Repo-Geschäft entweder bei Anfall oder auf Mark-to-Market-Basis zu kündigen. Wenn die Barmittel jederzeit auf Mark-to-Market-Basis zurückgerufen werden können, sollte für die Berechnung des Nettoinventarwerts der Mark-to-Market-Wert des Reverse-Repo-Geschäfts verwendet werden. Reverse-Repo-Geschäfte mit fester Laufzeit von höchstens sieben Tagen sind als Vereinbarungen zu sehen, deren Bedingungen den jederzeitigen Rückruf der Vermögenswerte durch den Fonds gestatten.