###### STRATEGIES USED
At least 75% of the fund’s portfolio is invested in securities eligible for the PEA (French equity savings plan) and at least 60% of its net assets are permanently exposed to EU equities. The investment strategy is essentially based on the selection of small and mid caps from countries eligible for the PEA (EU member states, Iceland and Norway) offering the best growth potential. For each of these asset classes, up to 25% of the fund’s net assets may be exposed to equity and foreign exchange markets in countries that are not eligible for the PEA.
The investment strategy is mainly followed through a portfolio of direct investments in securities and, to a lesser extent, through the use of derivatives on equity, foreign exchange, fixed income and credit markets, without restriction in terms of allocation by region, sector or type of security.
As the fund is managed on a flexible, active basis, its asset allocation may differ substantially from that of its reference indicator. The portfolio manager dynamically manages exposure to the different markets and eligible asset classes, based on expectations of changes in risk/return ratios. The investment policy spreads risk by diversifying investments. Likewise, the portfolio established in each of the asset classes on the basis of detailed financial analysis may vary considerably from the weightings of the reference indicator in terms of geographic areas, sectors, ratings and maturities.
The allocation of the portfolio between the different asset classes (equities, currencies, fixed income, etc.) and investment fund categories (equities, mixed, bonds, money market, etc.) is based on an analysis of the global macroeconomic environment and its indicators (growth, inflation, deficits, etc.) and may vary according to the portfolio manager’s expectations.

Translation (ENDE, 2019-12-31):
###### ANGEWANDTE STRATEGIEN
Der Fonds ist mindestens zu 75% in Wertpapieren investiert, die für einen französischen Aktiensparplan (PEA) qualifiziert sind, und ständig zu mindestens 60% in Aktien aus Ländern der Europäischen Union angelegt. Der Verwaltungsansatz beruht im Wesentlichen auf der Auswahl von Werten mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung aus Ländern, die für einen Aktiensparplan (PEA) in Frage kommen (Länder der Europäischen Union sowie Island oder Norwegen) und das größte Kurssteigerungspotenzial aufweisen. Der Fonds weist in jeder Anlageklasse ein Exposure auf den Aktien- und Devisenmärkten von Ländern, die nicht für einen französischen Aktiensparplan (PEA) in Frage kommen, von bis zu 25% seines Nettovermögens auf.
Die Umsetzung der Anlagestrategie erfolgt hauptsächlich über ein Portfolio aus physischen Wertpapieren und – in geringerem Umfang – über den Einsatz von Derivaten auf den Aktien-, Devisen-, Zins- und Kreditmärkten, ohne Vorgaben für die Allokation im Hinblick auf geografische Regionen, Wirtschaftszweige oder Art der Titel.
Aufgrund der flexiblen und aktiven Verwaltung des Fonds kann seine Portfoliostrukturierung deutlich von der seines Referenzindikators abweichen. Denn der Fondsmanager verwaltet sein Exposure in den verschiedenen Märkten und zugelassenen Anlageklassen dynamisch auf Grundlage der von ihm erwarteten Entwicklung ihrer Risiko-Rendite- Verhältnisse. Die Anlagepolitik basiert auf einer Streuung der Risiken über eine Anlagediversifizierung. Ebenso kann das in den einzelnen Vermögensklassen auf der Grundlage einer eingehenden Finanzanalyse gebildete Portfolio deutlich von den Gewichtungen des Referenzindikators abweichen, was die Verteilung nach Regionen und Sektoren, das Rating oder die Fälligkeit anbelangt.
Die Verteilung der verschiedenen Vermögensklassen (Aktien, Währungen, Zinsen) und Kategorien von OGA (Aktienfonds, Mischfonds, Rentenfonds, Geldmarktfonds usw.) innerhalb des Portfolios basiert auf einer Analyse des weltweiten makroökonomischen Umfelds und dessen Entwicklungsperspektiven (Wachstum, Inflation, Defizite usw.) und kann entsprechend den Einschätzungen und Erwartungen des Fondsmanagers variieren.