# RISK MANAGEMENT PROCESS
Each Fund may determine it global exposure to financial derivative instruments employing either a commitment approach model or a Value-at-Risk model. The model used for each Fund is set out in the relevant Supplement.
Funds determining their global exposure to financial derivatives using the commitment approach model generally make use of these derivatives for efficient portfolio management purposes, and any leverage that arises as a result of using these financial derivatives will be minimal, and in any event aggregate exposure to the financial derivatives will not exceed 100% of the relevant Fund’s Net Asset Value. Funds using the commitment approach will not leverage their positions to generate a notional exposure in excess of the Net Asset Value of the relevant Fund.
The commitment approach requires the relevant Fund to convert each financial derivative position into the market value of an equivalent position in the underlying asset of that derivative. The Fund may take into account netting and hedging arrangements when calculating its global exposure where these arrangements do not disregard the obvious and material risks and result in a clear reduction of risk exposure.
Funds determining their global exposure to financial derivatives using the Value-at-Risk model will ensure that such global exposure does not exceed the limits as set out in the CSSF Circular 11/512. The model used to determine the global exposure, along with expected levels of leverage, will be set out the in the relevant Fund’s Supplement.
Each Fund may invest, according to its investment objectives and in compliance with the investment restrictions set out in Appendix 1 of this Prospectus, in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down therein.

#### When a Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have to be combined to the limits laid down in Appendix 1 of this Prospectus.

#### When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this section.
The Management Company has implemented a Risk Management Process which will be followed in relation to the Company and each Fund. The directors of the Management Company will review such Risk Management Process at least annually.
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Translation (ENDE, 2021-12-31):
# RISIKOMANAGEMENTPROZESS
Jeder Fonds kann seine weltweite Gesamtrisikoposition aus Finanzderivaten entweder mittels eines Commitment- Ansatz- oder eines Value-at-Risk-Modells bestimmen. Das für jeden Fonds eingesetzte Modell ist im einschlägigen Nachtrag angegeben.
Fonds, die ihre weltweite Gesamtrisikoposition aus Finanzderivaten mit dem Commitment-Approach-Modell bestimmen, setzen diese Derivate in der Regel zu Zwecken des effizienten Portfoliomanagements ein. Ein etwaiger Leverage-Effekt infolge der Verwendung dieser Finanzderivate wird minimal sein und das Gesamtengagement in Finanzderivaten wird 100 % des Nettoinventarwerts des jeweiligen Fonds nicht überschreiten. Fonds, die den Commitment-Ansatz anwenden, werden keine Leverage bei ihren Positionen einsetzen, die so hoch ist, dass ein nominales Risiko entsteht, das den Nettoinventarwert des jeweiligen Fonds übersteigt.
Der Commitment-Ansatz schreibt vor, dass der jeweilige Fonds jede Derivatposition in den Marktwert einer gleichwertigen Position im Basiswert dieses Derivats umrechnet. Der Fonds kann bei der Berechnung seines Gesamtrisikos Verrechnungs- und Absicherungsvereinbarungen berücksichtigen, sofern diese die offensichtlichen und wesentlichen Risiken nicht außer Acht lassen und zu einer deutlichen Verringerung der Risikoposition führen.
Fonds, die ihre weltweite Gesamtrisikoposition aus Finanzderivaten mit einem Value-at-Risk-Modell ermitteln, gewährleisten, dass bei einer solchen globalen Risikoposition die im Rundschreiben Nr. 11/512 der CSSF festgelegten Obergrenzen eingehalten werden. Das für die Bestimmung des Gesamtrisikos eingesetzte Modell sowie der geschätzte Leverage-Effekt sind im Nachtrag des jeweiligen Fonds angegeben.
Jeder Fonds kann sein Vermögen je nach seinen Anlagezielen und unter Einhaltung der in Anhang 1 dieses Prospekts beschriebenen Anlagebeschränkungen in derivative Finanzinstrumente anlegen, vorausgesetzt, dass das Risiko, dem die Basiswerte ausgesetzt sind, die darin festgelegten Anlagegrenzen insgesamt nicht überschreitet.
Legt ein Fonds sein Vermögen in indexbasierte Derivate an, brauchen diese Anlagen für die in Anhang 1 dieses Prospekts festgelegten Grenzen nicht zusammengefasst zu werden.
Ist ein Derivat in ein übertragbares Wertpapier oder in ein Geldmarktinstrument eingebettet, muss dies in Bezug auf die Einhaltung der Bestimmungen dieses Abschnitts berücksichtigt werden.
Die Verwaltungsgesellschaft hat einen Risikomanagementprozess implementiert, der in Bezug auf die Gesellschaft und jeden einzelnen Fonds eingehalten wird. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft wird einen solchen Risikomanagementprozess mindestens einmal jährlich überprüfen.
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