# Investment objectives and policies of the funds
Investments made by each of the Funds will be in accordance with the UCITS Regulations. Certain investment restrictions contained in the UCITS Regulations are set forth below under the heading “Investment Restrictions”. In the case of a conflict between the investment policies set out within the relevant Supplement and the investment limits set out in the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, the more restrictive limitation shall apply.
The investment objective and policies of each of the Funds are set out in the relevant Supplement. The investment objective and policies of each Fund will be adhered to. Any change in investment objectives and any material change in investment policies during or after this period will be subject to Shareholder approval. In the event of a change in investment objectives and/or investment policies, a reasonable notification period will be provided by the Company to enable Shareholders to redeem their Shares prior to implementation of these changes.

## Use of temporary defensive measures
With respect to each Fund, in certain circumstances, on a temporary and exceptional basis, when the Investment Adviser or relevant Sub-Investment Adviser deems it to be in the best interests of Shareholders, the Fund may not adhere to its investment policies as disclosed in the relevant Supplement. Such circumstances include, but are not limited to, (1) when the Fund has high levels of cash as a result of subscriptions or earnings; (2) when the Fund has a high level of redemptions; or (3) when the relevant Sub- Investment Adviser takes temporary action to try to preserve the value of the Fund or limit losses in emergency market conditions or in the event of movements in interest rates. In such circumstances, a Fund may hold cash or invest in money market instruments, short-term debt securities issued or guaranteed by national governments located globally; short-term corporate debt securities such as freely transferable including freely transferable promissory notes, debentures, bonds (including zero coupon bonds), convertible and non- convertible notes, commercial paper, certificates of deposits, and bankers acceptances issued by industrial, utility, finance, commercial banking or bank holding company organizations. The Fund will only invest in debt securities that are rated at least investment grade by the primary rating agencies. During such circumstances, the Fund may not be pursuing its principal investment strategies and may not achieve its investment objective. The foregoing does not relieve the Funds of the obligation to comply with the regulations set forth in Appendix 4.

## Investment restrictions
Each of the Funds’ investments will be limited to investments permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4. If the limits contained in Appendix 4 are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription rights, the Company shall adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of shareholders.
In the case of a conflict between investment policies stated in the relevant Supplement and the investment limits set out in the UCITS Regulations, the more restrictive limitation shall apply.
Any change in the investment restrictions shall be subject to the prior approval of the Central Bank.
A Fund may not borrow money, grant loans, or act as guarantor on behalf of third parties, except as follows:
- Foreign currency may be acquired by means of a back-to-back loan. Foreign currency obtained in this manner is not classified as borrowing for the purposes of Regulation 103(1) of the UCITS Regulations, except to the extent that such foreign currency exceeds the value of a “back to back” deposit, provided that the offsetting deposit equals or exceeds the value of the foreign currency loan outstanding; and
- Borrowings not exceeding 10% of the total net asset value of a Fund may be made on a temporary basis and the assets of the Fund may be charged or pledged as security for such borrowings.


###### Use of Investment Techniques and Instruments and Financial Derivatives Instruments
As set out in the relevant Supplement, where a Fund is permitted to invest in financial derivative instruments for investment purposes, the Sub-Investment Adviser is required to comply with any limits set out within that Fund’s investment policy in the relevant Supplement and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. As disclosed in the relevant Supplement, each Fund may also employ investment techniques and instruments for efficient portfolio management purposes. Efficient portfolio management techniques may be utilised to mitigate against potential adverse impacts on the performance of a Fund.
A description of the techniques and instruments which must be complied with and which are at present authorised by the Central Bank is set out in Appendix 1 and a list of the Regulated Markets on which such financial derivative instruments may be quoted or traded is set out in Appendix 2. Furthermore, new techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by a Fund in the future and a Fund may employ such techniques and instruments subject to the prior approval of and any restrictions imposed by, the Central Bank. The Company and/or the Manager shall supply to a Shareholder on request supplementary information in relation to the quantitative risk management limits applied by it, the risk management methods used by it and any recent developments in the risk and yield characteristics for the main categories of investment.

###### Global exposure
The primary method of calculation of global exposure for all Funds is set out in the relevant Supplement.

###### Leverage
The use of derivatives for investment purposes may create leverage.
If the commitment approach is used, leverage of the Fund cannot exceed the total net asset value of the Fund. The commitment approach calculates leverage by measuring the market value of the underlying exposures of the derivative instruments referred to above.
If instead, the VaR method is used for the Fund, leverage will be measured by the sum of the notional value of FDI held. Where relative VaR is used, the daily relative VaR of the Fund may not exceed twice the daily VaR of a comparable derivative-free portfolio or benchmark. Where absolute VaR is used, the Investment Adviser may choose to use a time horizon up to 10 days in which case the absolute VaR of the Fund may not exceed 14.1% of the Fund’s total net asset value. VaR is a statistical methodology that predicts, using historical data, the likely maximum daily loss that the Fund could lose. The calculation of VaR will be carried out in accordance with the following parameters: (a) one-tailed confidence interval of 99%; (b) holding period of 10 days; (c) effective observation period (history) of risk factors of at least one (1) year (250 business days) unless a shorter observation period is justified by a significant increase in price volatility (for instance in extreme market conditions); (d) quarterly data set updates, or more frequent when market prices are subject to material changes; and (e) at least daily calculation. The VaR is calculated to a 99% confidence level, meaning that there is a 1% statistical chance that the daily VaR limit may be exceeded.
For the purposes of efficient portfolio management, the Sub-Investment Advisers may purchase securities or utilise efficient portfolio management techniques and instruments on the basis that settlement monies in respect of subscription orders received and accepted on behalf of the Company will be received on or before the Settlement Time for the relevant Fund and such purchases may be made with settlement of such transactions taking place on or before such Settlement Time. The purchase of such securities or the utilisation of efficient portfolio management techniques and instruments will be taken into account when calculating the investment limits and limits on efficient portfolio management techniques and instruments imposed on a Fund.
The Company may also, for purposes of hedging (whether against market movements, currency exchange, or interest rate risks or otherwise) or for other efficient portfolio management purposes (provided they are in accordance with the investment objectives of the Fund), enter into repurchase and reverse repurchase agreements and securities lending arrangements subject to the conditions and limits set out in Appendix 1.
The policy that will be applied to collateral arising from OTC derivative transactions or efficient portfolio management techniques relating to the Funds is to adhere to the requirements set out in Appendix 1. This sets out the permitted types of collateral, level of collateral required and haircut policy and, in the case of cash collateral, the re-investment policy prescribed by the Central Bank pursuant to the UCITS Regulations. The categories of collateral which may be received by the Funds include cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. From time to time and subject to the requirements set out in Appendix 1, the policy on levels of collateral required and haircuts may be adjusted, at the discretion of the Investment Adviser/Sub-Investment Advisers, where this is determined to be appropriate in the context of the specific counterparty, the characteristics of the asset received as collateral, market conditions or other circumstances. The haircuts applied (if any) by the Investment Adviser/Sub-Investment Advisers are adapted for each class of assets received as collateral, taking into account the characteristics of the assets such as the credit standing and/or the price volatility, as well as the outcome of any stress tests performed in accordance with the requirements in Appendix 1. Each decision to apply a specific haircut, or to refrain from applying any haircut, to a certain class of assets should be justified on the basis of this policy.
If cash collateral received by a Fund is re-invested, the Fund is exposed to the risk of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Fund. For further details see the “Risk Factors and Special Considerations” section herein.
Direct and indirect operational costs and fees arising from the efficient portfolio management techniques of securities lending, repurchase and reverse repurchase arrangements may be deducted from the revenue delivered to the Funds (eg. as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees should not include hidden revenue. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents or other financial institutions or intermediaries and may be parties related to the Depositary. The revenues arising from such efficient portfolio management techniques for the relevant reporting period, together with the direct and indirect operational costs and fees incurred and the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques, will be disclosed in the annual and semi annual reports of the Funds.
The Sub-Investment Adviser may in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in any country in which the Shares are available for offering.

## Types and description of financial derivative instruments
Below are examples of the types of financial derivative instruments that the Funds may purchase from time to time:
Options: Options are rights to buy or sell an underlying asset or instrument for a specified price (the exercise price) during, or at the end of, a specified period. The seller (or writer) of the option receives a payment, or premium, from the buyer, which the writer keeps regardless of whether the buyer uses (or exercises) the option. A call option gives the holder (buyer) the right to buy the underlying asset from the seller (writer) of the
option. A put option gives the holder the right to sell the underlying asset to the writer of the option. Options can trade on exchanges or in the OTC market and may be bought or sold on a wide variety of underlying assets or instruments, including financial indices, individual securities, and other financial derivative instruments, such as futures contracts, foreign currencies, forward contracts, structured investments (derivative securities which are specifically designed to combine the characteristics of one or more underlying securities in a single note) and yield curve options. Options that are written on futures contracts will be subject to margin requirements similar to those applied to futures contracts.
Futures: Futures contracts provide for the future sale by one party and purchase by another party of a specified amount of an underlying asset at a specified price, date, and time. Entering into a contract to buy an underlying asset is commonly referred to as buying a contract or holding a long position in the asset. Entering into a contract to sell an underlying asset is commonly referred to as selling a contract or holding a short position in the asset. Futures contracts are considered to be commodity contracts. Futures contracts traded OTC are frequently referred to as forward contracts. The Funds may buy or sell financial futures and forwards contracts, index futures and foreign currency forward contracts.
Forward Currency Exchange Contracts: A forward currency exchange contract, which involves an obligation to purchase or sell a specific currency at a future date at a price set at the time of the contract, reduces a Fund’s exposure to changes in the value of the currency it will deliver and increases its exposure to changes in the value of the currency it will receive for the duration of the contract. The effect on the value of a Fund is similar to selling securities denominated in one currency and purchasing securities denominated in another currency. A contract to sell currency would limit any potential gain, which might be realised if the value of the hedged currency increases. A Fund may enter into these contracts to hedge against exchange risk, to increase exposure to a currency or to shift exposure to currency fluctuations from one currency to another. Suitable hedging transactions may not be available in all circumstances and there can be no assurance that a Fund will engage in such transactions at any given time or from time to time. Also, such transactions may not be successful and may eliminate any chance for a Fund to benefit from favourable fluctuations in relevant foreign currencies. A Fund may use one currency (or a basket of currencies) to hedge against adverse changes in the value of another currency (or a basket of currencies) when exchange rates between the two currencies are positively correlated.
Swaps: Swaps are contracts in which two parties agree to pay each other (swap) the returns derived from underlying assets with differing characteristics. Most swaps do not involve the delivery of the underlying assets by either party, and the parties might not own the assets underlying the swap. The payments are usually made on a net basis so that, on any given day, the Fund would receive (or pay) only the amount by which its payment under the contract is less than (or exceeds) the amount of the other party’s payment. Swap agreements are sophisticated instruments that can take many different forms. Common types of swaps in which the Fund may invest include, for example interest rate swaps, total return swaps, total rate of return index swaps, credit default swaps, currency swaps, and caps and floors. Total return swaps are agreements whereby the Fund agrees to pay a stream of payments based on an agreed interest rate in exchange for payments representing the total economic performance, over the life of the swap, of the asset or assets underlying the swap. Through the swap the Fund may take a long or short position in the underlying asset(s), which may constitute a single security or a basket of securities. Exposure through the swap closely replicates the economics of physical shorting (in the case of short positions) or physical ownership (in the case of long positions), but in the latter case without the voting or beneficial ownership rights of direct physical ownership. If a Fund invests in total return swaps or other FDI with the same characteristics, the underlying asset or index may be comprised of equity or debt securities, money market instruments or other eligible investments which are consistent with the investment objective and policies of the Fund. The counterparties to such transactions are typically banks, investment firms, broker-dealers, collective investment schemes or other financial institutions or intermediaries. The risk of the counterparty defaulting on its obligations under the total return swap and its effect on investor returns are described in the section entitled “Risk Factors and Special Considerations”. It is not intended that the counterparties to total return swaps entered into by a Fund assume any discretion over the composition or management of the Fund’s investment portfolio or over the underlying of the FDIs, or that the approval of the counterparty is required in relation to any portfolio transactions by the Fund.
Warrants: Warrants are options to buy a stated number of shares of equities at a specified price anytime during the life of the warrants (generally two or more years). They can be volatile and may have no voting rights, pay no dividends, and have no rights with respect to the assets of the corporation issuing them.

###### Securities Financing Transactions Regulation
Certain Funds may enter into the following transactions:
- Total return swaps;
- Repurchase agreements;
- Reverse repurchase agreements; and
- Securities lending arrangements.

Certain Funds may enter into total return swaps for investment purposes and for efficient portfolio management purposes, and enter into other types of Securities Financing Transactions (a repurchase transaction, securities or commodities lending and securities or commodities borrowing, a buy-sell back transaction or sell-buy back transaction and a margin lending transaction) for efficient portfolio management purposes only. In this context, efficient portfolio management purposes include: the reduction of risk, the reduction of cost and the generation of additional capital or income for the Fund with a level of risk that is consistent with the risk profile of the Fund.
If a Fund invests in total return swaps or Securities Financing Transactions, the relevant asset or index may be comprised of equity or debt securities, money market instruments or other eligible investments which are consistent with the investment objective and policies of the Fund. Subject to the investment restrictions laid down by the Central Bank as set out in Appendix 1, and also any investment restrictions set out in the relevant Supplement, the actual and expected proportion of a Fund’s assets which may be subject to total return swaps and/or Securities Financing Transactions are set out in the relevant Supplement.
A Fund shall only enter into total return swaps and Securities Financing Transactions with counterparties that satisfy the criteria (including those relating to legal status, country of origin and minimum credit rating) as set out in Appendix 1 and adopted by the Investment Adviser.
The categories of collateral which may be received by a Fund is set out in Appendix 1 and includes cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. Collateral received by the Fund will be valued in accordance with the valuation methodology set out under the section entitled “Determination of Net Asset Value”. Collateral received by the Fund will be marked-to-market daily and daily variation margins will be used.
Where a Fund receives collateral as a result of entering into total return swaps or Securities Financing Transactions, there is a risk that the collateral held by the Fund may decline in value or become illiquid. In addition, there can also be no assurance that the liquidation of any collateral provided to the Fund to secure a counterparty’s obligations under a total return swap or Securities Financing Transaction would satisfy the counterparty’s obligations in the event of a default by the counterparty. Where the Fund provides collateral as a result of entering into total return swaps or Securities Financing Transactions, it is exposed to the risk that the counterparty will be unable or unwilling to honour its obligations to return the collateral provided.
For a summary of certain other risks applicable to total return swaps and Securities Financing Transactions, see the “Risks of Investing in Financial Derivative Instruments”, “Swaps” and “Securities Lending Arrangements” sub-sections of the “Risk Factors and Special Considerations” section herein.
A Fund may provide certain of its assets as collateral to counterparties in connection with total return swaps and Securities Financing Transactions. If the Fund has over-collateralised (ie, provided excess collateral to the counterparty) in respect of such transactions, it may be an unsecured creditor in respect of such excess collateral in the event of the counterparty’s insolvency. If the Depositary or its sub-custodian or a third party holds collateral on behalf of the Fund, the Fund may be an unsecured creditor in the event of the insolvency of such entity.
There are legal risks involved in entering into total return swaps or Securities Financing Transactions which may result in loss due to the unexpected application of a law or regulation or because contracts are not legally enforceable or documented correctly.
Subject to the restrictions laid down by the Central Bank as set out in Appendix 1, the Fund may re-invest cash collateral that it receives. If cash collateral received by the Fund is re-invested, the Fund is exposed to the risk
of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Fund.
Direct and indirect operational costs and fees arising from total return swaps or Securities Financing Transactions may be deducted from the revenue delivered to the Fund (eg. as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees do not and should not include hidden revenue. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents or other financial institutions or intermediaries and may be related parties to the Investment Adviser or the Depositary.
Sustainable Finance Disclosure
In respect of the Funds which are not Intech Sub-Advised Funds and unless otherwise disclosed in the relevant Supplement, the investments underlying the Funds do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities, although the Manager and the Investment Adviser have agreed a decision making process that will apply to investment decisions relating to the Funds as further detailed in this section of the Prospectus.

###### The manner in which sustainability risks are integrated into the investment decisions of the Investment Adviser
A sustainability risk means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or potential material negative impact on the value of the investment.
To the extent that environmental, social and governance (“ESG”) factors (including the six environmental objectives prescribed by the Taxonomy Regulation: climate change mitigation, climate change adaptation, the sustainable use and protection of water and marine resources, the transition to a circular economy, pollution prevention and control and the protection and restoration of biodiversity and ecosystems) represent material risks and/or opportunities to maximise long-term risk-adjusted returns, they will be considered as part of the Investment Adviser’s investment decision making.
When considering an investment for a Fund, the Investment Adviser may analyse a range of factors or utilise tools as deemed relevant by the Investment Adviser, such as:
- An issuer’s alignment with international commitments, for example, the Paris Agreement adopted under the United Nations Framework Convention on Climate Change and the UN 2030 Agenda for Sustainable Development which recognise the significant changes required across the corporate and public sectors. The efforts of governments, central banks, regulators and various private sector industry initiatives to promote this shift, including incentivising investment in sustainable companies, alongside growing customer and societal demand for sustainable business may lead to enhanced long-term returns for companies that are better aligned with the ESG factors than their peers; and the Investment Adviser’s investment approach recognises this.
- The Investment Adviser employs fundamental security analysis while taking a long-term view and seeks to identify companies differentiated by their sustainable competitive advantage, strong earnings potential and shareholder-friendly management teams. As part of its investment process, the Investment Adviser aims to understand the principal drivers of company performance and the associated	risks.
- In addition to proprietary analysis, external research and data on company environmental performance and controversial business activities is used to assist the Investment Adviser in assessing adverse impacts and may filter into investment decisions.
- Through management engagement, the Investment Adviser may seek to explore improvements in reporting, environmental performance and strategic positioning in relation to key sustainability trendssuch as the transition to a circular economy. While management engagement is the preferred tool for examining improved ESG performance, divestment is also an option.

The Investment Adviser may challenge an investee company’s commitment to improve on ESG factors in management engagements, where appropriate and considered to be effective. As part of this, an important responsibility of the Investment Adviser as a long-term investor is to encourage new and existing companies to make lasting investments in reducing waste, improving efficiency and environmental technology aimed at driving future sustainable returns.

###### The likely impact of sustainability risks on the returns of the returns of the Fund
While the analysis of ESG factors is an integral component across the Investment Adviser’s investment capabilities and one of a number of inputs to the selection of investments and portfolio construction, the investment process of the Investment Adviser is primarily designed to maximise long-term risk-adjusted returns for investors. Therefore, in managing the Funds, the Investment Adviser does not maximise portfolio alignment with sustainability risks as a separate goal in its own right nor does it precisely attribute the impact of ESG factors on returns for the Funds. The likely impacts of sustainability risks on the returns of each Fund will depend on each Fund’s exposure to such investment and the materiality of the sustainability risk. The risk of a sustainability risk arising in respect of each Fund should be mitigated by the Investment Adviser’s approach to integrating sustainability risk in its investment decision-making. However, there is no guarantee that these measures will mitigate or prevent a sustainability risk materialising in respect of a Fund.

###### Adverse sustainability impacts
The Investment Adviser does not currently consider the principal adverse impacts of investment decisions on sustainability factors in accordance with the specific regime outlined in the Disclosure Regulation (the “PAI Regime”). Taking into account the size, nature and scale of the Investment Adviser’s activities and the types of products the Investment Adviser currently makes available, the Investment Adviser has decided not to comply with the PAI Regime at this time.
Sustainable Finance Disclosure: Intech Sub-Advised Funds
With respect to the Intech Sub-Advised Funds and unless otherwise disclosed in the relevant Supplement, the investments underlying the Funds do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.

###### The manner in which sustainability risks are integrated into the investment decisions of the Investment Adviser
While the Sub-Investment Adviser does not maximize portfolio alignment with ESG factors (including the six environmental objectives prescribed by the Taxonomy Regulation: climate change mitigation, climate change adaptation, the sustainable use and protection of water and marine resources, the transition to a circular economy, pollution prevention and control and the protection and restoration of biodiversity and ecosystems) as a separate goal, as a long-term investor, the Sub-Investment Adviser through its management engagement efforts supports new and existing companies making long-term investments in reducing waste, improving efficiency and environmental technology aimed at driving future sustainable returns. Through this process, the Sub-Investment Adviser seeks to encourage improvements in reporting, environmental performance, and strategic positioning in relation to key sustainability trends such as the transition to a circular economy.

###### The likely impacts of sustainability risks on the returns of the Fund
The mathematical investment process of the Sub-Investment Adviser is primarily designed to maximise long- term risk-adjusted returns for investors. This process does not attempt to predict the direction of the market, nor does it have a view of any particular company in the portfolio. Therefore, in managing the Funds, the Sub- Investment Adviser does not maximise portfolio alignment with sustainability risks as a separate goal in its own right nor does it precisely attribute the impact of ESG factors on returns for such Fund. The likely impacts of sustainability risks on the returns of each Fund will depend on each Fund’s exposure to such investment
and the materiality of the sustainability risk. The risk of a sustainability risk arising in respect of each Fund should be mitigated by the Sub-Investment Adviser’s approach to integrating sustainability risk in its investment decision-making. However, there is no guarantee that these measures will mitigate or prevent a sustainability risk materialising in respect of a Fund.

###### Adverse sustainability impacts
The Sub-Investment Adviser does not currently consider the principal adverse impacts of investment decisions on sustainability factors in accordance with the specific regime outlined in the Disclosure Regulation (the “PAI Regime”). Taking into account the size, nature and scale of the Sub-Investment Adviser’s activities and the types of products the Sub-Investment Adviser currently makes available, the Sub-Investment Adviser has decided not to comply with the PAI Regime at this time.

Translation (ENDE, 2022-03-01):
# Anlageziele und Anlagepolitik der Fonds
Anlagen werden von den einzelnen Fonds im Einklang mit den OGAW-Vorschriften vorgenommen. Diese OGAW-Vorschriften  enthalten  bestimmte  Anlagebeschränkungen,  die  nachstehend  im  Abschnitt
„Anlagebeschränkungen“ dargelegt sind. Bei einem Konflikt zwischen der in der jeweiligen Prospektergänzung angegebenen Anlagepolitik und den in den OGAW-Vorschriften festgelegten Anlagegrenzen laut Anhang 4 gelten die restriktiveren Begrenzungen.
Das Anlageziel und die Anlagepolitik der einzelnen Fonds sind in der jeweiligen Prospektergänzung angegeben. Das Anlageziel und die Anlagepolitik eines jeden Fonds werden eingehalten. Danach muss jede Änderung der Anlageziele und jede wesentliche Änderung der Anlagepolitik von den Anteilinhabern genehmigt werden. Im Falle einer Änderung der Anlageziele und/oder der Anlagepolitik legt die Gesellschaft eine angemessene Benachrichtigungsfrist fest, um den Anteilinhabern eine Möglichkeit zu geben, ihre Anteile vor Umsetzung dieser Änderungen zurückzugeben.

## Einsatz vorübergehender defensiver Maßnahmen
Es kann hinsichtlich jedes einzelnen Fonds der Fall eintreten, dass die in der entsprechenden Prospektergänzung angegebenen Anlagestrategien unter bestimmten Umständen, in einer vorübergehenden Ausnahmesituation, nicht eingehalten werden, sofern der Anlageberater oder entsprechende Unteranlageberater davon ausgeht, dass dies im besten Interesse der Anteilinhaber ist. Solche Umstände umfassen, sind jedoch nicht beschränkt auf die folgenden Fälle: (1) Der Fonds verfügt infolge von Zeichnungen oder Einkünften über hohe Bestände an Barmitteln; (2) der Fonds weist einen hohen Stand an Rücknahmen auf; oder (3) der entsprechende Unteranlageberater ergreift bei außergewöhnlichen Marktbedingungen oder starken Zinsbewegungen vorübergehende Maßnahmen zur Werterhaltung oder Verlustbeschränkung des Fonds. Unter diesen Umständen ist es dem Fonds auch möglich, Barmittel zu halten oder in Geldmarktinstrumente, kurzfristige, global platzierte und von Regierungen ausgegebene Schuldverschreibungen mit staatlichen Garantien, kurzfristige Schuldverschreibungen von Unternehmen wie frei übertragbare Schuldscheine, Schuldverschreibungen, Anleihen (einschließlich Nullkupon-Anleihen), wandelbare und nicht wandelbare Schuldverschreibungen, Commercial Papers, Einlagenzertifikate sowie Bankakzepte, die von Industrie-, Energieversorgungs-, Finanzunternehmen, Handels- und Geschäftsbanken oder Bankenholding-Gesellschaften ausgegeben werden, zu investieren. Der Fonds wird nur in Schuldverschreibungen investieren, die mindestens eine Anlageempfehlung einer erstklassigen Rating-Agentur aufweisen. Unter solchen Umständen kann es vorkommen, dass der Fonds nicht seine vorwiegenden Anlagestrategien verfolgt und seine Anlageziele möglicherweise nicht erreicht. Die obigen Ausführungen befreien den Fonds jedoch nicht von seiner Verpflichtung zur Einhaltung der in Anhang 4 angeführten Bestimmungen.

## Anlagebeschränkungen
Jeder Fonds beschränkt seine Anlagen auf solche Anlagen, die nach den OGAW-Vorschriften, wie in Anhang 4 dargestellt, zulässig sind. Werden die in Anhang 4 festgelegten Grenzen aus Gründen, die die Gesellschaft nicht zu vertreten hat, oder infolge der Ausübung von Zeichnungsrechten überschritten, wird die Gesellschaft bei ihren Verkaufsgeschäften vorwiegend darauf achten, dass dieser Lage mit gebührender Rücksichtnahme der Interessen der Anteilinhaber abgeholfen wird. Bei einer Kollision zwischen der in der jeweiligen Prospektergänzung dargelegten Anlagepolitik und den in den OGAW-Vorschriften festgelegten Anlagegrenzen gilt die jeweils restriktivere Beschränkung.
Jede Abänderung der Anlagebeschränkungen bedarf der vorherigen Genehmigung der Zentralbank.
Ein Fonds darf kein Geld aufnehmen, keine Darlehen gewähren oder für Dritte bürgen, mit folgenden Ausnahmen:
- Fremdwährung kann mittels eines Back-to-back-Kredites erworben werden. Auf diese Weise erworbene Fremdwährungen gelten nicht als Kreditaufnahmen im Sinne der Vorschrift 103(1) der OGAW- Vorschriften, sofern der Umfang der betreffenden Fremdwährungen den Wert der Hinterlegung im Rahmen des Parallelkredits nicht übersteigt und vorausgesetzt, dass die Gegeneinlage dem Wert des ausstehenden Fremdwährungskredits entspricht oder diesen übersteigt.
- Vorübergehende Kreditaufnahmen bis zu maximal 10 % des gesamten Nettoinventarwerts eines Fonds sind zulässig und die Vermögenswerte des Fonds können als Sicherheit für derartige Kreditaufnahmen belastet oder verpfändet werden.

Einsatz von Anlagetechniken und -instrumenten sowie Finanzderivaten
Wenn ein Fonds gemäß den Angaben in der jeweiligen Prospektergänzung für Anlagezwecke in Finanzderivate investieren darf, so muss der Unteranlageberater die eventuell für die Anlagepolitik des betreffenden Fonds in der jeweiligen Prospektergänzung festgelegten Grenzen sowie die Bedingungen und Grenzen einhalten, die jeweils von der Zentralbank festgelegt werden. Wie in der entsprechenden Prospektergänzung angegeben, kann jeder Fonds auch Anlagetechniken und Instrumente für eine effiziente Verwaltung des Portfolios einsetzen. Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement dürfen verwendet werden, um potenzielle negative Auswirkungen auf die Performance eines Fonds abzumildern.
Die derzeit von der Zentralbank genehmigten Methoden und Instrumente sind in Anhang 1 wiedergegeben und Anhang 2 enthält eine Aufstellung der geregelten Märkte, an denen solche Finanzderivative notiert oder gehandelt werden können. Wenn neue Methoden und Instrumente entwickelt werden, die in Zukunft unter Umständen für einen Fonds geeignet sind, darf ein Fonds mit vorheriger Genehmigung der Zentralbank und bei Einhaltung der eventuell von ihr auferlegten Beschränkungen derartige Methoden und Instrumente benutzen. Die Gesellschaft und/oder der Manager stellt Anteilinhabern auf Anfrage zusätzliche Informationen bezüglich der von ihr angesetzten quantitativen Risikomanagement-Grenzen, der von ihr verwendeten Methoden des Risikomanagements sowie hinsichtlich neuerer Entwicklungen der Risiko- und Ertragscharakteristiken für die Hauptanlagekategorien zur Verfügung.
Gesamtrisiko
Die Hauptmethode zur Berechnung des Gesamtrisikos aller Fonds ist in der jeweiligen Prospektergänzung angegeben.
Hebelung (Leverage)
Der Einsatz von Derivaten für Anlagezwecke kann Hebelwirkung besitzen.
Bei Benutzung des Commitment Approach darf die Hebelung des Fonds den gesamten Nettoinventarwert des Fonds nicht übersteigen. Mit dem Commitment Approach wird die Hebelung durch Messung des Marktwerts der Basiswerte der oben genannten Derivate berechnet.
Wird dagegen für den Fonds die VaR-Methode angewandt, wird die Hebelung aus der Summe des Nennwerts der gehaltenen Finanzderivate ermittelt. Bei Benutzung des relativen VaR darf der tägliche relative VaR des Fonds das Doppelte des täglichen VaR eines vergleichbaren derivatefreien Portfolios oder Referenzindexes nicht übersteigen. Bei Benutzung des absoluten VaR kann der Anlageberater einen Zeithorizont von bis zu 10 Tagen verwenden; ist das der Fall, so darf der absolute VaR des Fonds 14,1 % des gesamten Nettoinventarwerts des Fonds nicht übersteigen. Der VaR ist eine statistische Methode, mit der unter Verwendung historischer Daten der tägliche Höchstverlust prognostiziert wird, den der Fonds wahrscheinlich erleiden könnte. Die Berechnung des VaR-Werts wird in Übereinstimmung mit den folgenden Parametern durchgeführt: (a) einseitiges Konfidenzintervall von 99 %, (b) Haltedauer von 10 Tagen; (c) effektiver Beobachtungszeitraum (Verlauf) von Risikofaktoren von mindestens einem (1) Jahr (250 Bankgeschäftstage), es sei denn, ein kürzerer Beobachtungszeitraum ist durch einen signifikanten Anstieg der Kursvolatilität gerechtfertigt (beispielsweise bei extremen Marktbedingungen); (d) vierteljährliche Datenaktualisierungen oder häufiger, wenn die Marktpreise starken Änderungen unterliegen; und (e) mindestens einmal tägliche Berechnung. Der VaR wird mit einem 99%igen Konfidenzniveau berechnet,
d. h., es besteht eine statistische Wahrscheinlichkeit von 1 %, dass die tägliche VaR-Grenze überschritten wird.
Zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements kann der Unteranlageberater Wertpapiere erwerben oder effiziente Portfoliomanagementtechniken und -instrumente auf der Grundlage einsetzen, dass Abrechnungsgelder für Zeichnungsanträge, die im Namen der Gesellschaft gutgeschrieben und akzeptiert wurden, zum oder vor dem Abrechnungszeitpunkt bei dem entsprechenden Fonds gutgeschrieben werden und bei den Käufen die Abrechnung jener Transaktionen so vereinbaren, dass sie zum oder vor dem Abrechnungszeitpunkt für den Fonds erfolgt. Der Erwerb solcher Wertpapiere oder der Einsatz effizienter Portfoliomanagementtechniken und -instrumente wird bei der Berechnung der Anlagegrenzen und der Grenzen für effiziente Portfoliomanagementtechniken und -instrumente für einen Fonds berücksichtigt.
Die Gesellschaft kann auch zur Absicherung (gegen Markt-, Währungs-, Zins- oder andere Risiken) oder zur effizienten Verwaltung des Portfolios unter Einhaltung der in Anhang 1 genannten Bedingungen und Grenzen Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihverträge abschließen (vorausgesetzt, diese stimmen mit den Anlagezielen des Fonds überein).
Die Richtlinie, die für Sicherheiten gilt, die sich aus Transaktionen mit OTC-Derivaten oder aus Techniken für effizientes Portfoliomanagement in Verbindung mit den Fonds ergeben, besteht in der Einhaltung der Anforderungen, die in Anhang 1 dargelegt sind. Hier werden die zulässigen Arten der Sicherheiten, die Höhe der erforderlichen Sicherheiten sowie die Sicherheitsabschlagsrichtlinie und, im Falle von Barsicherheiten, die von der Zentralbank gemäß den OGAW-Richtlinien vorgeschriebene Wiederanlagepolitik beschrieben. Zu den Arten von Sicherheiten, die der Fonds erhalten kann, gehören Barmittel und unbare Vermögenswerte wie z. B. Aktien, Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente. Von Zeit zu Zeit und vorbehaltlich der Bestimmungen in Anhang 1 kann die Richtlinie zur Höhe der erforderlichen Sicherheiten und zu den Sicherheitsabschlägen im Ermessen des Anlageberaters/der Unteranlageberater angepasst werden, wenn dieser eine Anpassung im Zusammenhang mit dem spezifischen Kontrahenten, den Eigenschaften des als Sicherheit erhaltenen Vermögenswerts, den Marktbedingungen oder anderen Umständen für angemessen erachtet. Die vom Anlageberater/von den Unteranlageberatern angewendeten Sicherheitsabschläge werden für jede als Sicherheit erhaltene Anlageklasse angepasst, wobei die Eigenschaften der Vermögenswerte, wie z. B. die Kreditwürdigkeit und/oder die Kursvolatilität sowie das Ergebnis eventuell durchgeführter Stresstests in Übereinstimmung mit den Bestimmungen in Anhang 1 berücksichtigt werden. Jede Entscheidung, einen bestimmten Sicherheitsabschlag auf eine bestimmte Anlageklasse anzuwenden oder nicht anzuwenden, muss auf der Basis dieser Richtlinie begründet werden können.
Wenn eine vom Fonds erhaltene Barsicherheit wiederangelegt wird, besteht für den Fonds das Risiko eines Verlusts dieser Anlage. Tritt ein solcher Verlust ein, wird der Wert der Sicherheit reduziert, und der Fonds hat im Falle eines Ausfalls des Kontrahenten weniger Schutz. Die Risiken in Verbindung mit einer Wiederanlage von Barsicherheiten sind im Wesentlichen mit den Risiken identisch, die für andere Anlagen des Fonds bestehen. Weitere Einzelheiten finden Sie hierin im Abschnitt „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“.
Direkte und indirekte Betriebskosten und Gebühren, die aus den effizienten Portfoliomanagement-Techniken der Wertpapierleihgeschäfte, Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte entstehen, können von den durch die Fonds erzielten Renditen abgezogen werden (z. B. aufgrund von Ertragsaufteilungsvereinbarungen). Diese Kosten und Gebühren dürfen keine verborgenen Erträge umfassen. Alle aus solchen effizienten Portfoliomanagementtechniken resultierenden Erträge nach Abzug von direkten und indirekten Betriebskosten fließen wieder in den relevanten Fonds ein. Zu den Stellen, an die direkte und indirekte Kosten und Gebühren gezahlt werden können, gehören Banken, Investmentgesellschaften, Makler/Händler, Wertpapierleihbeauftragte oder andere Finanzinstitute oder Vermittler und es kann sich bei ihnen um mit der Verwahrstelle in Verbindung stehende Parteien handeln. Die aus solchen effizienten Portfoliomanagementtechniken für den jeweiligen Berichtszeitraum resultierenden Erträge werden zusammen mit den angefallenen direkten und indirekten Betriebskosten und Gebühren und der Identität der Kontrahenten bei diesen effizienten Portfoliomanagementtechniken in den Jahres- und Halbjahresberichten der Fonds offengelegt.
Der Unteranlageberater kann ferner weitere Einschränkungen einhalten, wie sie von Regulierungsbehörden in einem Land vorgeschrieben werden, in dem die Anteile zur Zeichnung zur Verfügung stehen.

## Arten und Beschreibung von Finanzderivaten
Nachstehend sind Beispiele für jene Arten von Finanzderivaten angeführt, die der Fonds von Zeit zu Zeit kaufen darf:
Optionen: Optionen sind Rechte, die diesen zugrunde liegenden Vermögenswerte oder Instrumente zu einem festgelegten Preis (den Ausübungspreis), oder nach Ablauf einer festgelegten Zeitspanne, zu kaufen oder zu verkaufen. Der Verkäufer (oder Zeichner) einer Option erhält vom Käufer eine Zahlung oder Prämie, die der Zeichner in jedem Fall behält, unabhängig davon, ob der Käufer seine Option nutzt (oder ausübt) oder nicht. Eine Kaufoption gibt dem Inhaber (Käufer) das Recht, den zugrunde liegenden Vermögenswert vom Verkäufer (Zeichner) der Option zu erwerben. Eine Verkaufsoption berechtigt den Inhaber, die zugrunde liegenden Vermögenswerte an den Zeichner der Option zu verkaufen. Optionen können an Börsen oder auf dem Freiverkehrsmarkt gehandelt werden. Sie können gekauft oder verkauft werden mit Bezug auf eine breite Basis von zugrunde liegenden Vermögenswerten oder Instrumenten, wie Finanzindizes, einzelne Wertpapiere und andere Finanzderivate, beispielsweise Futures, Devisen, Terminkontrakte, strukturierte Anlagen (Derivate, die speziell dafür ausgelegt sind, die Eigenschaften eines oder mehrerer zugrunde liegender Wertpapiere in einem einzigen Titel zu vereinen) und Yield Curve Options. Optionen auf Futures unterliegen ähnlichen Nachschussverpflichtungen wie Futures.
Futures: Terminkontrakte sind die Grundlage für einen künftigen Verkauf einer Partei und den Kauf einer anderen Partei bezüglich einer bestimmten Zahl von zugrunde liegenden Vermögenswerten zu einem bestimmten Preis, Datum und Zeitpunkt. Der Abschluss eines Vertrags über den Kauf zugrunde liegender Vermögenswerte wird üblicherweise als Kauf eines Vertrags oder das Halten von Long-Positionen an einem Vermögenswert bezeichnet. Der Abschluss eines Vertrages über den Verkauf von zugrunde liegenden Vermögenswerten wird üblicherweise als Vertragsverkauf oder das Halten von Short-Positionen an Vermögenswerten bezeichnet. Terminkontrakte werden als Warentermingeschäfte angesehen. Außerbörslich gehandelte Terminkontrakte werden häufig als Termingeschäfte bezeichnet. Die Fonds können Finanzterminkontrakte und Termingeschäfte, Index-Futures und Fremdwährungsterminkontrakte kaufen und verkaufen.
Devisenterminkontrakte: Ein Devisenterminkontrakt, der eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Währung zu einem zukünftigen Zeitpunkt und einem zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses festgelegten Preis beinhaltet, verringert während der Vertragsdauer das Risiko des Fonds in Bezug auf Änderungen des Wertes der Währung, die er liefern wird, und erhöht sein Risiko in Bezug auf Änderungen des Wertes der Währung, die er erhalten wird. Die Auswirkungen auf den Wert eines Fonds ähneln denen des Verkaufs von Wertpapieren, die auf eine bestimmte Währung lauten, und des Kaufs von Wertpapieren, die auf eine andere Währung lauten. Ein Vertrag über den Verkauf einer Währung würde potenzielle Gewinne begrenzen, die realisiert werden könnten, wenn der Wert der abgesicherten Währung steigt. Ein Fonds kann diese Verträge eingehen, um sich gegen das Wechselkursrisiko abzusichern, das Engagement in einer Währung zu erhöhen oder das Risiko von Währungsschwankungen von einer Währung auf eine andere  zu  verlagern.  Es  stehen  möglicherweise  nicht  unter  allen  Umständen  geeignete
Absicherungstransaktionen zur Verfügung und es kann nicht garantiert werden, dass ein Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt oder von Zeit zu Zeit solche Transaktionen tätigen wird. Außerdem ist es möglich, dass solche Transaktionen nicht erfolgreich sind und dem Fonds die Chance nehmen, von günstigen Schwankungen relevanter ausländischer Währungen zu profitieren. Ein Fonds kann eine Währung (oder einen Währungskorb) zur Absicherung gegen nachteilige Veränderungen des Werts einer anderen Währung (oder eines Währungskorbs) verwenden, wenn die Wechselkurse zwischen den beiden Währungen positiv korrelieren.
Swaps: Swaps sind Kontrakte, bei denen zwei Parteien vereinbaren, einander die aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten mit verschiedenen Charakteristiken entstehenden Erträge zu zahlen (Swap). Die meisten Swapgeschäfte erfolgen ohne die Lieferung der zugrunde liegenden Vermögenswerte durch die jeweils andere Partei, und die Parteien müssen die zugrunde liegenden Vermögenswerte nicht besitzen. Die Zahlungen erfolgen normalerweise auf Nettobasis, sodass der Fonds an jedem beliebigen Tag nur jenen Betrag erhalten (bzw. zahlen) würde, um den seine Zahlung gemäß dem Kontrakt unter (bzw. über) dem Betrag der Zahlung der anderen Partei liegt. Swapvereinbarungen sind komplexe Instrumente, die verschiedene Formen haben können. Gängige Arten von Swapgeschäften, in denen der Fonds investieren kann, umfassen z. B. Zins-Swaps (Interest Rate Swaps), Gesamtrendite-Swaps (Total Return Swaps), Kreditausfall-Swaps (Credit Default Swaps), Währungs-Swaps (Currency Swaps) und Caps und Floors. Total Return Swaps sind Vereinbarungen, durch die sich der Fonds verpflichtet, einen Zahlungsstrom basierend auf einem vereinbarten Zinssatz im Tausch gegen Zahlungen zu leisten, die die gesamte wirtschaftliche Performance des Vermögenswertes bzw. der Vermögenswerte, die dem Swap zugrunde liegen, während der Lebensdauer des Swaps repräsentieren. Durch den Swap kann der Fonds eine Long- oder Short-Position in dem bzw. den zugrunde liegenden Vermögenswert(en) aufbauen, die einzelnes Wertpapier oder einen Wertpapierkorb darstellen kann. Das Engagement durch den Swap bildet die Ökonomie des physischen Leerverkaufs (im Falle von Short-Positionen) bzw. der physischen Eigentümerschaft (im Falle von Long-Positionen) genau nach, in letzterem Fall jedoch ohne die Stimm- oder wirtschaftlichen Eigentumsrechte der direkten physischen Eigentümerschaft. Wenn ein Fonds in Total Return Swaps oder andere derivative Finanzinstrumente mit denselben Eigenschaften investiert, kann sich der Basiswert oder Index aus Aktien- oder Schuldtiteln, Geldmarktinstrumenten oder anderen zulässigen Anlagen zusammensetzen, die dem Anlageziel und der Anlagepolitik des Fonds entsprechen. Die Gegenparteien solcher Transaktionen sind in der Regel Banken, Investmentgesellschaften, Makler/Händler, Organismen für gemeinsame Anlagen oder andere Finanzinstitute oder Vermittler. Das Risiko, dass die Gegenpartei ihren Verpflichtungen im Rahmen des Total-Return-Swap-Geschäfts nicht nachkommen kann, und die Auswirkungen dessen auf die Renditen der Anleger werden im Abschnitt „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“ beschrieben. Es ist nicht vorgesehen, dass die Gegenparteien von Total-Return- Swaps-Absprachen, die ein Fonds getroffen hat, Einblick in die Zusammensetzung oder Verwaltung des Anlageportfolios des Fonds oder in die zugrunde liegenden Basiswerte der Finanzderivate erhalten oder dass die Genehmigung der Gegenpartei in Bezug auf Portfoliotransaktionen des Fonds erforderlich ist.
Optionsscheine: Optionsscheine verbriefen das Recht auf den Kauf einer festgesetzten Anzahl an Aktien, wobei der Kauf zu einem beliebigen Zeitpunkt innerhalb der Laufzeit des Optionsscheins (in der Regel zwei Jahre oder länger) und zu einem vorab festgelegten Preis erfolgt. Sie können volatil sein, besitzen möglicherweise keine Stimmrechte, schütten keine Dividenden aus und verleihen keine Rechte in Bezug auf die Vermögenswerte des ausgebenden Unternehmens.
Verordnung über Wertpapierfinanzierungsgeschäfte
Bestimmte Fonds können die folgenden Transaktionen eingehen:
- Total Return Swaps;
- Pensionsgeschäfte;
- umgekehrte Pensionsgeschäfte; und
- Wertpapierleihvereinbarungen.

Bestimmte Fonds können Total Return Swaps zu Anlagezwecken sowie zur effizienten Portfolioverwaltung abschließen und andere Arten von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (Pensionsgeschäfte, Wertpapier- oder Warenverleihgeschäfte und Wertpapier- oder Warenentleihgeschäfte, Kauf-/Rückverkaufgeschäfte oder Verkauf-/Rückkaufgeschäfte und Lombardgeschäfte) ausschließlich zur effizienten Portfolioverwaltung eingehen. In diesem Zusammenhang umfassen Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements Folgendes: die Reduzierung des Risikos, die Reduzierung der Kosten und die Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals
oder zusätzlicher Erträge für den Fonds bei einem Risiko, das mit dem Risikoprofil des Fonds im Einklang steht.
Wenn ein Fonds in Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäfte investiert, kann es sich bei dem relevanten Vermögenswert oder Index um Aktien oder Schuldverschreibungen, Geldmarktinstrumente oder sonstige zulässige Anlagen handeln, die mit dem Anlageziel und der Anlagepolitik des Fonds konform sind. Vorbehaltlich der durch die Zentralbank erlassenen und in Anhang 1 dargelegten Anlagebeschränkungen sowie jeglicher Anlagebeschränkungen, die in der jeweiligen Prospektergänzung angegeben sind, sind der tatsächliche und der erwartete Anteil des Vermögens eines Fonds, der Gegenstand von Total Return Swaps und/oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften sein kann, in der jeweiligen Prospektergänzung angegeben.
Ein Fonds geht nur Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte mit Kontrahenten ein, die den in Anhang 1 dargelegten und vom Anlageberater angewandten Kriterien (darunter die Kriterien in Bezug auf Rechtsform, Herkunftsland und Mindest-Kreditrating) entsprechen.
Die Arten von Sicherheiten, die der Fonds erhalten kann, sind in Anhang 1 angegeben. Sie umfassen Barmittel und unbare Vermögenswerte, wie z. B. Aktien, Schuldtitel und Geldmarktinstrumente. Die von dem Fonds erhaltenen Sicherheiten werden gemäß der im Abschnitt „Ermittlung des Nettoinventarwerts“ angegebenen Bewertungsmethode bewertet. Die von dem Fonds erhaltenen Sicherheiten werden täglich an den Marktwert angepasst und es werden tägliche Schwankungsmargen verwendet.
Wenn ein Fonds infolge des Eingehens von Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften Sicherheiten erhält, besteht das Risiko, dass die von dem Fonds gehaltenen Sicherheiten an Wert verlieren oder illiquide werden können. Darüber hinaus kann nicht zugesichert werden, dass die Liquidation der dem Fonds zur Absicherung der Verpflichtungen eines Kontrahenten im Rahmen eines Total Return Swap oder eines Wertpapierfinanzierungsgeschäfts bereitgestellten Sicherheiten die Verpflichtungen des Kontrahenten im Falle eines Zahlungsausfalls des Kontrahenten erfüllen würde. Wenn der Fonds infolge des Eingehens von Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften Sicherheiten bereitstellt, unterliegt er dem Risiko, dass der Kontrahent nicht in der Lage oder nicht bereit ist, seine Verpflichtungen zur Rückgabe der bereitgestellten Sicherheiten zu erfüllen.
Eine Zusammenfassung bestimmter anderer Risiken, die mit Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften einhergehen, finden Sie in den Unterabschnitten „Risiken der Anlage in Finanzderivaten“, „Swaps“ und „Wertpapierleihgeschäfte“ des Abschnitts „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“ in diesem Dokument.
Ein Fonds kann in Verbindung mit Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften bestimmte Vermögenswerte als Sicherheiten für Kontrahenten bereitstellen. Falls der Fonds solche Geschäf te überbesichert (d. h. dem Kontrahenten überschüssige Sicherheiten bereitgestellt) hat, kann er im Falle der Zahlungsunfähigkeit des Kontrahenten ein ungesicherter Gläubiger in Bezug auf solche überschüssigen Sicherheiten sein. Falls die Verwahrstelle oder ihre Unterverwahrstelle oder ein Dritter Sicherheiten im Namen des Fonds hält, kann der Fonds im Falle der Zahlungsunfähigkeit dieses Rechtsträgers ein ungesicherter Gläubiger sein.
Mit dem Abschluss von Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften sind bestimmte rechtliche Risiken verbunden, die aufgrund einer unerwarteten Anwendung eines Gesetzes oder einer Vorschrift bzw. aufgrund der Tatsache, dass Verträge nicht rechtlich durchsetzbar sind oder falsch dokumentiert wurden, einen Verlust verursachen können.
Vorbehaltlich der von der Zentralbank festgelegten Anlagebeschränkungen, wie in Anhang 1 dargelegt, kann der Fonds erhaltene Barsicherheiten reinvestieren. Wenn eine von dem Fonds erhaltene Barsicherheit wiederangelegt wird, besteht für den Fonds das Risiko eines Verlusts dieser Anlage. Tritt ein solcher Verlust ein, wird der Wert der Sicherheit reduziert, und der Fonds hat im Falle eines Ausfalls des Kontrahenten weniger Schutz. Die Risiken in Verbindung mit einer Wiederanlage von Barsicherheiten sind im Wesentlichen mit den Risiken identisch, die für andere Anlagen des Fonds bestehen.
Direkte und indirekte Betriebskosten und Gebühren, die aus Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften entstehen, können von den durch den Fonds erzielten Renditen abgezogen werden (z. B. aufgrund von Ertragsaufteilungsvereinbarungen). Diese Kosten und Gebühren dürfen und werden keine verdeckten Erträge umfassen. Alle aus solchen effizienten Portfoliomanagementtechniken resultierenden Erträge nach Abzug von direkten und indirekten Betriebskosten müssen wieder in den Fonds einfließen. Zu den Stellen, an die direkte und indirekte Kosten und Gebühren gezahlt werden können, können Banken, Investmentgesellschaften, Makler/Händler, Wertpapierleihbeauftragte oder andere Finanzinstitute oder Vermittler gehören und es kann sich bei ihnen um mit dem Anlageberater oder der Verwahrstelle in Verbindung stehende Parteien handeln.
Vorschriften für nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor
Bei den Fonds, die keine Intech Sub-Advised Fonds sind, und soweit in der jeweiligen Prospektergänzung nichts anderes angegeben ist, berücksichtigen die den Fonds zugrunde liegenden Anlagen nicht die EU- Kriterien für ökologisch nachhaltiges Wirtschaften, obwohl der Manager und der Anlageberater einen Entscheidungsprozess vereinbart haben, der für Anlageentscheidungen in Bezug auf die Fonds gilt, der in diesem Abschnitt des Verkaufsprospekts ausführlicher beschrieben wird.
Art der Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in die Anlageentscheidungen des Anlageberaters
Ein Nachhaltigkeitsrisiko bezeichnet ein Ereignis oder einen Zustand in Bezug auf Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, das/der bei seinem Eintritt tatsächlich oder potenziell erhebliche negative Auswirkungen auf den Wert der Anlage haben könnte.
Soweit Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren („ESG-Faktoren“) (einschließlich der sechs in der Taxonomie-Verordnung bestimmten Umweltziele: Klimaschutz, Anpassung an den Klimawandel, nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen, Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft, Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung und Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme) wesentliche Risiken und/oder Chancen für die Maximierung der langfristigen risikobereinigten Renditen darstellen, werden sie im Rahmen der Anlageentscheidungen des Anlageberaters berücksichtigt.
Wenn der Anlageberater eine Anlage für einen Fonds in Betracht zieht, kann er eine Reihe von Faktoren analysieren oder Instrumente einsetzen, die er für relevant hält, wie z. B.:
- Die Einhaltung internationaler Vereinbarungen, wie etwa das Übereinkommen von Paris, das im Rahmen des Rahmenübereinkommens der Vereinten Nationen über Klimaänderungen verabschiedet wurde, und die Agenda 2030 für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen, die die deutlichen Veränderungen bestätigen, die in der gesamten Wirtschaft und im öffentlichen Sektor erforderlich sind. Die Bemühungen von Regierungen, Zentralbanken, Aufsichtsbehörden und verschiedenen privatwirtschaftlichen Initiativen zur Förderung dieser Wende, einschließlich der Schaffung von Anreizen für Investitionen in nachhaltige Unternehmen, sowie die wachsende Nachfrage von Kunden und der Gesellschaft nach nachhaltigem Wirtschaften können zu höheren langfristigen Renditen für Unternehmen führen, die ESG-Kriterien stärker berücksichtigen als vergleichbare Akteure. Diese werden im Anlageansatz des Anlageberaters berücksichtigt.
- Der Anlageberater unterzieht Wertpapiere aus langfristiger Perspektive einer fundamentalen Analyse und versucht Unternehmen zu identifizieren, die sich durch ihren nachhaltigen Wettbewerbsvorteil, ihr starkes Gewinnpotenzial und eine aktionärsfreundliche Unternehmensführung auszeichnen. Im Rahmen seines Anlageprozesses ist der Anlageberater bestrebt, die Haupttreiber des Unternehmenserfolgs und die damit verbundenen Risiken zu verstehen.
- Neben eigenen Analysen nutzt der Anlageberater externes Research und Daten zur Umweltleistung von Unternehmen und umstrittenen Geschäftsaktivitäten als Unterstützung für die Bewertung der Negativauswirkungen, die in die Anlageentscheidungen einfließen können.
- Der Anlageberater kann durch den Dialog mit der Unternehmensleitung versuchen, Verbesserungen in der Berichterstattung, der Umweltleistung und der strategischen Positionierung in Bezug auf wichtige Nachhaltigkeitstrends wie den Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft herauszustellen. Der Dialog mit der Unternehmensleitung ist zwar das bevorzugte Instrument zur Überprüfung einer verbesserten ESG-Leistung ist, Veräußerungen sind jedoch auch eine Option.

Der Anlageberater kann bei einem Unternehmen, in das investiert wird, die Zusage zur Verbesserung von ESG-Faktoren im Rahmen des Dialogs mit der Unternehmensleitung hinterfragen, wenn dies angemessen ist und er es für sinnvoll hält. Dabei besteht eine wichtige Aufgabe des Anlageberaters als langfristiger Investor darin, neue und bestehende Unternehmen zu ermutigen, nachhaltig in die Reduzierung von Abfällen, Effizienzsteigerungen und in Umwelttechnologien zu investieren, um in der Zukunft nachhaltige Erträge zu erzielen.
Die voraussichtlichen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Fondserträge
Die Analyse von ESG-Faktoren ist zwar integraler Bestandteil der Anlagekompetenzen des Anlageberaters und einer von mehreren Faktoren, die in die Auswahl von Anlagen und die Portfoliokonstruktion einfließen, aber der Anlageprozess des Anlageberaters ist in erster Linie darauf ausgerichtet, die langfristigen risikobereinigten Renditen für Anleger zu maximieren. Daher maximiert der Anlageberater bei der Verwaltung der Fonds weder die Ausrichtung der Portfolios auf Nachhaltigkeitsrisiken als eigenständiges Ziel, noch weist er die Auswirkungen von ESG-Faktoren auf die Fondserträge präzise zu. Die voraussichtlichen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Erträge der einzelnen Fonds hängen von dem Engagement der einzelnen Fonds in dieser Anlage und der Höhe des Nachhaltigkeitsrisikos ab. Das Risiko, dass für die einzelnen Fonds ein Nachhaltigkeitsrisiko entsteht, sollte durch den Ansatz des Anlageberaters zur Einbeziehung des Nachhaltigkeitsrisikos in seine Anlageentscheidungen abgemildert werden. Es wird jedoch nicht garantiert, dass diese Maßnahmen ein für einen Fonds entstehendes Nachhaltigkeitsrisiko abmildern oder verhindern.
Nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren
Der Anlageberater berücksichtigt derzeit nicht die nachteiligen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren gemäß der speziellen Regelung in der Offenlegungsverordnung („PAI-Regelung“). In Anbetracht der Größe, der Art und des Umfangs der Aktivitäten des Anlageberaters und der Arten von Produkten, die der Anlageberater derzeit anbietet, hat der Anlageberater beschlossen, die PAI-Regelung zum jetzigen Zeitpunkt nicht anzuwenden.
Vorschriften für nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor: Intech Sub-Advised Fonds
Bei den Intech Sub-Advised Fonds und soweit in der jeweiligen Prospektergänzung nichts anderes angegeben ist, berücksichtigen die den Fonds zugrunde liegenden Anlagen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltiges Wirtschaften.
Art der Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in die Anlageentscheidungen des Anlageberaters
Während der Unteranlageberater die Ausrichtung der Portfolios auf ESG-Faktoren (einschließlich der sechs in der Taxonomie-Verordnung bestimmten Umweltziele: Klimaschutz, Anpassung an den Klimawandel, nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen, Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft, Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung und Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme) nicht als eigenständiges Ziel maximiert, unterstützt der Unteranlageberater als langfristiger Investor durch seinen Dialog mit der Unternehmensleitung neue und bestehende Unternehmen, die langfristig in die Reduzierung von Abfällen, die Effizienzsteigerung und in Umwelttechnologien investieren, um in der Zukunft nachhaltige Erträge zu erzielen. Durch diesen Prozess versucht der Unteranlageberater, Verbesserungen in der Berichterstattung, der Umweltleistung und der strategischen Positionierung in Bezug auf wichtige Nachhaltigkeitstrends wie den Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft zu fördern.
Die voraussichtlichen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Fondserträge
Der mathematische Anlageprozess des Unteranlageberaters ist in erster Linie darauf ausgerichtet, die langfristigen risikobereinigten Renditen für Anleger zu maximieren. Dieser Prozess versucht nicht, die Marktrichtung vorherzusagen, noch beurteilt er irgendein bestimmtes Unternehmen im Portfolio. Daher maximiert der Unteranlageberater bei der Verwaltung der Fonds weder die Ausrichtung der Portfolios auf Nachhaltigkeitsrisiken als eigenständiges Ziel, noch weist er die Auswirkungen von ESG-Faktoren auf die Erträge dieser Fonds präzise zu. Die voraussichtlichen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Erträge der einzelnen Fonds hängen von dem Engagement der einzelnen Fonds in dieser Anlage und der Höhe des Nachhaltigkeitsrisikos ab. Das Risiko, dass für die einzelnen Fonds ein Nachhaltigkeitsrisiko entsteht, sollte durch den Ansatz des Unteranlageberaters zur Einbeziehung des Nachhaltigkeitsrisikos in seine Anlageentscheidungen abgemildert werden. Es wird jedoch nicht garantiert, dass diese Maßnahmen ein für einen Fonds entstehendes Nachhaltigkeitsrisiko abmildern oder verhindern.
Nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren
Der Unteranlageberater berücksichtigt derzeit nicht die nachteiligen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren gemäß der speziellen Regelung in der Offenlegungsverordnung („PAI-Regelung“). In Anbetracht der Größe, der Art und des Umfangs der Aktivitäten des Unteranlageberaters und der Arten von Produkten, die der Unteranlageberater derzeit anbietet, hat der Unteranlageberater beschlossen, die PAI-Regelung zum jetzigen Zeitpunkt nicht anzuwenden.