Authorised counterparties to efficient portfolio management techniques must be specialised in the relevant types of transactions and are either credit institutions with a registered office in a Member State or an investment firm, authorised under MiFID or an equivalent set of rules, and subject to prudential supervision, with a rating of at least BBB- or its equivalent.
- Securities Lending and BorrowingAny Sub-Fund may enter into securities lending and borrowing transactions provided that it complies with the following rules:
- The Sub-Fund may only lend or borrow securities through a standardised system organised by a recognised clearing institution, through a lending program organized by a financial institution or through a first-class financial institution as mentioned above.
- As part of lending transactions, the Sub-Fund must receive a guarantee, the value of which must be, during the lifetime of the agreement, at any time at least 90% of the value of the securities lent.
- The Sub-Fund must ensure that the volume of the securities lending transactions is kept at an appropriate level or that it is entitled at all times to request the return of the securities lent in a manner that enables it, at all times, to meet its redemption obligations and that these transactions do not jeopardise the management of the Sub- Fund’s assets in accordance with its investment policy.
- The Sub-Fund shall ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent out or terminate any securities lending agreement into which it has entered.
- The securities borrowed by the Sub-Fund may not be disposed of during the time they are held by this Sub-Fund, unless they are covered by sufficient financial instruments which enable the Sub-Fund to restitute the borrowed securities at the close of the transaction.
- The Sub-Fund may borrow securities under the following circumstances in connection with the settlement of a sale transaction: (a) during a period the securities have been sent out for re- registration; (b) when the securities have been loaned and not returned in time; (c) to avoid a failed settlement when the Depositary fails to make delivery; and (d) as a technique to meet its obligation to deliver the securities being the object of a repurchase agreement when the counterparty to such agreement exercises the right to repurchase these securities, to the extent such securities have been previously sold by the Sub- Fund.
- Reverse Repurchase and Repurchase Agreement TransactionsAny Sub-Fund may, on an ancillary or a principal basis, as specified in the description of its investment policy disclosed in the sales documents of the Fund, enter into reverse repurchase and repurchase agreement transactions which consist of a forward transaction at the maturity of which:
- The seller (counterparty) has the obligation to repurchase the asset sold and the Sub-Fund the obligation to return the asset received under thetransaction. Securities that may be purchased in reverse repurchase agreements are limited to those referred to in the CSSF Circular 08/356 dated 4 June 2008 and they must conform to the relevant Sub-Fund’s investment policy; or
- The Sub-Fund has the obligation to repurchase the asset sold and the buyer (the counterparty) the obligation to return the asset received under the transaction.

Translation (ENDE, 2021-05-01):
Die für Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung genehmigten Gegenparteien müssen auf die betreffenden Transaktionsarten spezialisiert und entweder Kreditinstitute mit eingetragenem Sitz in einem Mitgliedstaat oder im Rahmen der MiFID oder eines gleichwertigen Regelwerks zugelassene Wertpapierfirmen sein, die einer behördlichen Aufsicht unterliegen und mindestens mit BBB- oder einem gleichwertigen Rating eingestuft sind.
- WertpapierleiheEin Teilfonds kann Wertpapiergeschäfte als Leihgeber und Leihnehmer eingehen, vorausgesetzt, er hält die folgenden Vorschriften ein:
- Der Teilfonds darf Wertpapiere nur über standardisierte, von einer anerkannten Clearingstelle organisierte Systeme, von einem Finanzinstitut organisierte Leihprogramme oder erstklassige Finanzinstitute gemäß vorstehender Beschreibung entleihen oder verleihen.
- Als Bestandteil seiner Leihgeschäfte als Leihgeber muss der Teilfonds eine Garantie erhalten, deren Wert während der Gesamtlaufzeit der Vereinbarung jederzeit mindestens 90% des Wertes der verliehenen Wertpapiere betragen muss.
- Der Teilfonds muss sicherstellen, dass das Volumen der Wertpapierleihgeschäfte angemessen bleibt, bzw. dass er jederzeit berechtigt ist, die Rückgabe der verliehenen Wertpapiere in einer Weise zu verlangen, die es ihm jederzeit ermöglicht, seine Rücknahmeverpflichtungen zu erfüllen, und dass diese Geschäfte nicht die Verwaltung des Vermögens des Teilfonds gemäß seinen Anlagerichtlinien gefährden.
- Der Teilfonds muss sicherstellen, dass er jederzeit jedes verliehene Wertpapier zurückrufen bzw. jede von ihm abgeschlossene Wertpapierleihvereinbarung kündigen kann.
- Die Wertpapiere, bei denen der Teilfonds Leihnehmer ist, dürfen in der Zeit, in der sie von diesem Teilfonds gehalten werden, nicht veräußert werden, es sei denn, sie sind durch ausreichende Finanzinstrumente gedeckt, die es dem Teilfonds ermöglichen, die entliehenen Wertpapiere bei Transaktionsschluss zurückzugeben.
- In Verbindung mit der Abrechnung einer Verkaufstransaktion kann der Teilfonds unter folgenden Umständen als Wertpapier-Leihnehmer auftreten: (a) während einer Zeit, in der die Wertpapiere zur erneuten Registrierung versandt wurden; (b) wenn Wertpapiere verliehen und nicht rechtzeitig zurückgegeben wurden; (c) um einen Fehlschlag in der Abwicklung zu vermeiden, wenn die Depotbank ihrer Lieferpflicht nicht nachkommt; und (d) als eine Technik, um seine Verpflichtungen in Bezug auf die Aushändigung der Wertpapiere, die Gegenstand eines Wertpapierpensionsgeschäfts sind, zu erfüllen, wenn die Gegenpartei dieser Vereinbarung von dem Recht auf Rückkauf dieser Wertpapiere Gebrauch macht, soweit diese Wertpapiere zuvor von dem Teilfonds verkauft worden sind.
- Umgekehrte Pensionsgeschäfte und PensionsgeschäfteEin Teilfonds kann, ergänzend oder hauptsächlich, wie in seinen in den Verkaufsdokumenten des Fonds beschriebenen Anlagerichtlinien angegeben, umgekehrte Pensionsgeschäfteoder Pensionsgeschäfte abschließen, die aus einem Termingeschäft bestehen, bei dessen Fälligkeit:
- der Verkäufer (Gegenpartei) verpflichtet ist, die verkauften Vermögenswerte zurückzukaufen, und der Teilfonds verpflichtet ist, die im Rahmen der Transaktion erhaltenen Vermögenswerte zurückzugeben. Bei umgekehrten Pensionsgeschäften dürfen nur diejenigen Wertpapiere erworben werden, die in dem CSSF-Rundschreiben 08/356 vom 4. Juni 2008 genannt sind, und sie müssen den Anlagerichtlinien des betreffenden Teilfonds entsprechen; oder
- der Teilfonds verpflichtet ist, die verkauften Vermögenswerte zurückzukaufen, und der Käufer (Gegenpartei) verpflichtet ist, die im Rahmen der Transaktion erhaltenen Vermögenswerte zurückzugeben.