# The Net Asset Value per Share in the Fund will be calculated at the Valuation Point on each Valuation Day. The value of the assets of the Fund shall be determined as follows:
- securities which are listed or traded on a Recognised Market may be valued at the closing or last known market price. The Directors shall determine which one of the following is to be the closing or last known market price and specify it in the Relevant Supplement: the closing bid, the last bid, the last traded price, the closing mid-market price, the latest mid-market price or the official closing price published by a Recognised Market;
- if a security is listed on more than one Recognised Market, the relevant Recognised Market shall be the relevant Recognised Market that constitutes the main market or the Recognised Market which the Directors determines provides the fairest criteria in a value for the security;
- securities listed or traded on a Recognised Market but acquired or traded at a premium or discount outside or off the Recognised Market may be valued taking into account the level of premium or discount at the date of valuation;
- unlisted securities and securities which are listed or traded on a Recognised Market where the market price is unrepresentative or not available shall be valued at the probable realisation value estimated with care and good faith by the responsible person or a competent person appointed by the Directors and approved for this purpose by the Depositary or by any other means provided the value is approved by the Depositary;
- fixed income securities may be valued using matrix pricing (i.e. valuing securities by reference to the valuation of other securities which are considered comparable in rating, yield, due date and other characteristics) where reliable market quotations are not available. The matrix methodology will be compiled by the persons listed in 2(a) to (c) of Schedule 5 of the Central Bank UCITS Regulations as may be amended or replaced from time to time;
- investment funds shall be valued at the latest available net asset value per unit as published by such investment funds or the latest bid price as published by such investment funds or valuation on a mid-price or offer price is acceptable if consistent with the Fund’s valuation policy, the Directors may in accordance with the valuation of listedsecurities undertake a valuation based on market prices where the investment fund in which the investment is made is listed on a Recognised Market;
- cash (in hand or deposit) is valued at face/nominal value plus accrued interest;
- exchange traded future and options contracts (including index futures) shall be valued based on the settlement price as determined by the market where the exchange traded future/option contract is traded. If settlement price is not available, the exchange traded future/option contract may be valued as per unlisted securities and securities which are listed/traded on a regulated market where the price is unrepresentative/not available;
- a particular/specific asset valuation may be carried out using an alternative method of valuation if the Directors deem it necessary and the alternative method must be approved by the Depositary and the rationale/methodologies used shall be clearly documented;
- the value of an asset may be adjusted by the Directors where such an adjustment is considered necessary to reflect the fair value in the context of currency, marketability, dealing costs and/or such other consideration which are deemed relevant; and
- while it is not the intention or objective of the Directors to apply amortised cost valuation to the portfolio of the Fund as a whole, a money market instrument within such a portfolio shall only be valued on an amortised basis if the money market instrument has a residual maturity of less than three (3) months and does not have any specific sensitivity to market parameters, including credit risk. The Directors shall either have in place an escalation procedure to ensure that any material discrepancy between the market value and the amortised cost value of a money market instrument is brought to the attention of the personnel who are responsible for the investment management of the Fund or a review of the amortised cost valuation vis-à-vis market valuation will be carried out in accordance with the requirements of the Central Bank.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
##### Der Nettoinventarwert je Anteil am Fonds wird am Bewertungszeitpunkt an jedem Bewertungstag berechnet. Der Wert der Vermögenswerte des Fonds wird wie folgt ermittelt:
- Wertpapiere, die an einem anerkannten Markt notiert sind oder gehandelt werden, können zum Schlusspreis oder zum letzten bekannten Marktpreis bewertet werden. Der Verwaltungsrat hat zu bestimmen, welcher der folgenden Preise der Schlusspreis oder der letzte bekannte Marktpreis sein soll, und dies im entsprechenden Nachtrag anzugeben: Schluss-Geldkurs, letzter Geldkurs, letzter gehandelter Preis, mittlerer Schluss-Marktpreis, letzter mittlerer Marktpreis oder von einem anerkannten Markt veröffentlichter amtlicher Schlusskurs;
- Falls ein Wertpapier an mehr als einem anerkannten Markt notiert ist, ist der betreffende anerkannte Markt derjenige anerkannte Markt, der den Hauptmarkt darstellt, oder derjenige anerkannte Markt, der nach Ansicht des Verwaltungsrats die angemessensten Kriterien hinsichtlich des Werts des Wertpapiers bietet;
- Wertpapiere, die an einem anerkannten Markt notiert sind oder gehandelt werden, die jedoch außerhalb des anerkannten Markts mit einem Aufschlag oder Abschlag erworben oder gehandelt werden, können bewertet werden, indem die Höhe des Aufschlags oder Abschlags am Bewertungstag berücksichtigt wird;
- nicht notierte Wertpapiere und Wertpapiere, die an einem anerkannten Markt notiert sind oder gehandelt werden, an dem der Marktpreis nicht repräsentativ oder nicht verfügbar ist, werden mit dem wahrscheinlichen Veräußerungswert bewertet, der von der verantwortlichen Person oder von einer für diesen Zweck vom Verwaltungsrat ernannten und von der Verwahrstelle bestätigten sachkundigen Person mit gebotener Sorgfalt und nach Treu und Glauben oder auf sonstigem Wege geschätzt wird, vorausgesetzt, der Wert wird von der Verwahrstelle bestätigt;
- Festverzinsliche Wertpapiere können mithilfe von Matrix Pricing (d. h. Bewertung von Wertpapieren durch Bezugnahme auf die Bewertung anderer Wertpapiere, die hinsichtlich Rating, Rendite, Fälligkeit und sonstiger Merkmale als vergleichbar gelten) bewertet werden, wenn keine zuverlässigen Marktnotierungen verfügbar sind. Die Matrix-Methode wird von den Personen erarbeitet, die unter 2(a) bis (c) von Anhang 5 der OGAW- Verordnungen der Zentralbank in ihrer jeweils gültigen Fassung aufgeführt sind;
- Investmentfonds werden mit dem letzten verfügbaren Nettoinventarwert je Anteil bewertet, der von diesen Investmentfonds veröffentlicht wurde, oder mit dem letzten Geldkurs, der von diesen Investmentfonds veröffentlicht wurde, oder eine Bewertung mit dem mittleren Preis oder dem Briefkurs ist zugelassen, falls im Einklang mit den Bewertungsrichtlinien des Fonds; der Verwaltungsrat kann in Übereinstimmung mit der Bewertung notierter Wertpapiere eine Bewertung auf Grundlage von Marktpreisen vornehmen, wenn der Investmentfonds, in dem die Anlage getätigt wird, an einem anerkannten Markt notiert ist;
- Barmittel (Kassenbestand oder Einlage) werden mit dem Nenn-/Nominalwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet;
- Börsengehandelte Future- und Optionskontrakte (einschließlich Index-Futures) werden auf Grundlage des vom Markt bestimmten Abwicklungspreises bewertet, wenn der börsengehandelte Future-/Optionskontrakt gehandelt wird. Falls kein Abwicklungspreis verfügbar ist, kann der börsengehandelte Future-/Optionskontrakt wie nicht notierte Wertpapiere und Wertpapiere, die an einem geregelten Markt notiert sind/gehandelt werden, bewertet werden, wenn der Preis nicht repräsentativ/nicht verfügbar ist;
- Eine bestimmte/spezifische Vermögensbewertung kann mithilfe einer alternativen Bewertungsmethode vorgenommen werden, falls der Verwaltungsrat dies für notwendig erachtet, und die alternative Methode muss von der Verwahrstelle genehmigt und die verwendeten Grundprinzipien/die methodische Vorgehensweise müssen eindeutig dokumentiert werden;
- Der Wert eines Vermögenswerts kann vom Verwaltungsrat angepasst werden, wenn diese Anpassung als notwendig angesehen wird, um den beizulegenden Zeitwert (fair value) im Zusammenhang mit Währung,Marktgängigkeit, Transaktionskosten und/oder sonstigen für notwendig erachteten Erwägungen abzubilden; und
- Weil es nicht Absicht oder Ziel des Verwaltungsrats ist, eine Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten auf das Portfolio des Fonds insgesamt anzuwenden, wird ein Geldmarktinstrument innerhalb eines solchen Portfolios nur mit dieser Methode bewertet, wenn das Geldmarktinstrument eine Restlaufzeit von weniger als drei (3) Monaten und keine besondere Anfälligkeit gegenüber Marktparametern, einschließlich des Kreditrisikos, hat. Der Verwaltungsrat muss entweder ein Eskalationsverfahren vorsehen, um sicherzustellen, dass erhebliche Abweichungen zwischen dem Marktwert und dem Wert zu fortgeführten Anschaffungskosten eines Geldmarktinstruments dem Personal zur Kenntnis gebracht werden, das für die Anlageverwaltung des Fonds zuständig ist, oder es wird gemäß den Anforderungen der Zentralbank eine Überprüfung der Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten gegenüber der Marktbewertung vorgenommen.