The Alternative Risk Premia Fund seeks long-term capital appreciation.
The Alternative Risk Premia Fund seeks to provide investors with exposure to sources of excess return known as alternative risk premia (ARP), which result from systematic risks and/or behavioural biases existing within the financial markets. The Sub-Advisers believe that ARP exist as compensation for investors that are willing to assume particular market risks that other investors are unable or unwilling to assume because of structural constraints or behavioural biases. The return patterns of ARP have historically offered a low correlation to each other and to traditional asset classes. The Alternative Risk Premia Fund seeks to maintain low levels of correlation to stock and bond investments while producing a positive return over a 3 to 5 year period.
In order to capture various ARP, the Alternative Risk Premia Fund will establish long positions in equities and both long and short synthetic positions in equities, fixed income, currencies and, on an ancillary basis in commodities. The derivative holdings will include futures, forwards, and swaps (including total return swaps on eligible financial indices with first class financial institutions and baskets of eligible securities). The equity holdings are diversified across global developed market listed equities of any market capitalisation or related derivatives. For purposes of maintaining collateral for derivative positions, a significant portion of the Alternative Risk Premia Fund’s assets may be held in cash or cash
equivalent investments, including, but not limited to, short-term investment funds and/or U.S. Government securities. Other than the fixed income securities that the Alternative Risk Premia Fund will hold directly for the purpose of maintaining collateral, the Alternative Risk Premia Fund's fixed income positions will primarily be established through treasury and interest rate futures.
The Sub-Advisers will use a dynamic approach to maintain a balanced risk allocation approach to establish the Fund’s exposures to ARP, typically investing in a combination of the following strategies:
- Value - Defined as buying assets with lower valuations and selling assets with higher valuations. Valuations relate market prices to some financial metric relevant to an asset class. For example, buying equities with lower price to book or price to equity ratios and selling assets with higher price to book or price to equity ratios. The value premia may be captured in multiple asset classes, including equities, fixed income, currencies and commodities.
- Momentum - Defined as buying assets with strong recent performance and selling assets with weak recent performance. The momentum premia may be captured in multiple asset classes, including equities, fixed income, currencies and commodities.
- Carry – Defined as those strategies which seek to capture the tendency for higher yielding assets to provide higher total returns versus lower yielding assets. One example is to buy higher yielding currencies while selling lower yielding currencies. Carry strategies may be employed on multiple asset classes, including fixed income, currencies and commodities.

Translation (ENDE, 2022-01-01):
## Der Alternative Risk Premia Fund strebt ein langfristiges Kapitalwachstum an.
Der Alternative Risk Premia Fund soll Anlegern ein Engagement in Überschussrenditequellen bieten, die als alternative Risikoprämien (ARP) bekannt sind und aus systematischen Risiken und/oder Verhaltenstendenzen innerhalb der Finanzmärkte resultieren. Die Unteranlageberater glauben, dass ARP als Vergütung für Anleger vorhanden sind, die bereit sind, bestimmte Marktrisiken einzugehen, die andere Anleger aufgrund struktureller Zwänge oder Verhaltenstendenzen nicht eingehen können oder
wollen. Die Renditemuster von ARP boten in der Vergangenheit eine geringe Korrelation untereinander und mit herkömmlichen Anlageklassen. Der Alternative Risk Premia Fund ist bestrebt, ein geringes Niveau an Korrelation mit Anlagen in Aktien und Anleihen aufrechtzuerhalten und zugleich eine positive Rendite über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren zu erzielen.
Um verschiedene ARP zu erfassen, wird der Alternative Risk Premia Fund Long-Positionen in Aktien sowie synthetische Long- und Short-Positionen in Aktien, Festzinstiteln, Währungen und als Ergänzung in Rohstoffen aufbauen. Die Derivatepositionen werden Futures, Forwards und Swaps (einschließlich Total Return Swaps auf zulässige Finanzindizes mit erstklassigen Finanzinstituten und Körbe zulässiger Wertpapiere) umfassen. Die Aktienpositionen werden über an den weltweiten entwickelten Märkten notierte Aktien mit beliebiger Marktkapitalisierung oder damit verbundene Derivate diversifiziert. Zu Zwecken der Vorhaltung von Sicherheiten für Derivatepositionen kann ein erheblicher Anteil des Vermögens des Alternative Risk Premia Fund in Barmitteln oder geldnahen Anlagen gehalten werden, insbesondere in Investmentfonds mit kurzer Laufzeit und/oder in US-Staatsanleihen. Neben den festverzinslichen Wertpapieren, die der Alternative Risk Premia Fund unmittelbar zum Zwecke der Vorhaltung von Sicherheiten hält, werden die festverzinslichen Positionen des Alternative Risk Premia Fund überwiegend über Treasury- und Zinsfutures aufgebaut.
Die Unteranlageberater nutzen einen dynamischen Ansatz zur Aufrechterhaltung einer ausgewogenen Risikoverteilung, um die Engagements des Fonds in ARP aufzubauen, wobei sie üblicherweise in eine Kombination der folgenden Strategien investieren:
- Substanzanlagen – Definiert als der Kauf von Vermögenswerten mit niedrigeren Bewertungen und der Verkauf von Vermögenswerten mit höheren Bewertungen. Die Bewertungen setzen die Marktkurse in Beziehung zu bestimmten finanziellen Kennzahlen, die für eine Anlageklasse von Relevanz sind. Ein Beispiel wäre der Kauf von Aktien mit einem niedrigeren KBV und der Verkauf von Vermögenswerten mit höherem KBV. Die Substanzanlagen-Prämie kann in mehreren Anlageklassen, einschließlich Aktien, Festzinstiteln, Währungen und Rohstoffen, erwirtschaftet werden.
- Momentum – Definiert als der Kauf von Vermögenswerten mit einer starken Wertentwicklung in jüngerer Zeit und der Verkauf von Vermögenswerten mit einer schwachen Wertentwicklung in jüngerer Zeit. Die Momentum-Prämie kann in mehreren Anlageklassen, einschließlich Aktien, Festzinstiteln, Währungen und Rohstoffen, erwirtschaftet werden.
- Carry – Definiert als jene Strategien, die bestrebt sind, die Tendenz zu erfassen, dass höher rentierliche Vermögenswerte eine höhere Gesamtrendite als niedriger rentierliche Vermögenswerte erzielen. Ein Beispiel wäre der Kauf höher rentierlicher Währungen und der gleichzeitige Verkauf niedriger rentierlicher Währungen. Carry-Strategien können bei mehreren Anlageklassen, einschließlich Aktien, Festzinstiteln, Währungen und Rohstoffen, angewendet werden.