# Sales Prospectus – General Section
### General regulations

##### The Management Regulations of the fund are attached to this Sales Prospectus. The Sales Prospectus and the Management Regulations form a coherent unit and therefore complement each other.
The Sales Prospectus, the key investor informa- tion document and the Management Regula- tions, as well as the semiannual and annual reports are available free of charge from the Management Company and from the paying agents. The Management Company will provide the unitholders with other important information in an appropriate form.
Announcements to unitholders are available for viewing on the Management Company’s website at www.dws.com. If provided for in a country of distribution, announcements are additionally published in a newspaper or other publication medium specified by law. Where required by law in Luxembourg, publications will continue to be published in at least one Luxembourg daily newspaper and, where appropriate, in the Recueil Electronique des Sociétés et Associa- tions (RESA) of the Commercial Register.

### Management Company
The fund is managed by DWS Investment S.A., Luxembourg (“Management Company”), which complies with the conditions set out in Chapter 15 of the Law of 2010 and thus with the provisions of Directive 2009/65/EC (“UCITS Directive”).
The Management Company was established on April 15, 1987, and published in the Mémorial C on May 4, 1987. The subscribed and paid-in capital amounts to EUR 30,677,400. The activity of investment fund management includes the tasks listed in Annex II to the Law of 2010, which is not exhaustive.
The Management Company may delegate one or more tasks to third parties under its supervision and control, in accordance with the provisions of the Luxembourg Law of 2010 and Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) Regulation 10-04 and any circulars issued in respect thereof.
- Investment managementThe Management Company has concluded a fund management agreement on behalf of the fund with DWS Investment GmbH, Frankfurt/ Main, under its own responsibility and control and at its own expense. DWS Investment GmbH is an investment company under German law.


##### The contract can be terminated by either of the parties with three months’ notice.
Fund management encompasses the daily implementation of the investment policy and direct investment decisions. The designated fund manager may delegate all or part of fund man- agement services under its supervision, control and responsibility and at its own expense.
The fund manager may also engage investment advisors at its own expense, control and respon- sibility. The investment advisory function encom- passes in particular the analysis and recommen- dation of suitable investment instruments for the assets of the fund. The fund manager is not bound by investment recommendations of the investment advisor. Any investment advisors appointed by the fund manager are listed in the special section of the Sales Prospectus. The designated investment advisors possess any necessary regulatory approvals.
- Administration, registrar and transfer agentThe Management Company DWS InvestmentS.A. assumes the function of central administra- tion. The function of central administration particularly includes fund accounting, the calcula- tion of net asset value, the subsequent monitor- ing of investment limits, as well as the function as domiciliary agent, registrar and transfer agent. It may under its own responsibility and at its own expense transfer parts of this function to third parties.

In view of its function as registrar and transfer agent, DWS Investment S.A. has entered into a sub-transfer agent agreement with State Street Bank International GmbH. Under this agreement, State Street Bank International GmbH will, in particular, assume the tasks of administering the global certificate deposited with Clearstream Banking AG, Frankfurt/Main.
- DistributionDWS Investment S.A. acts as the main distributor.

DWS Investment S.A. may enter into nominee agreements with credit institutions, Profession- als of the Financial Sector (“PSF”) and/or compa- rable companies under foreign law that are obliged to identify unitholders. These nominee agreements entitle the institutions to distribute units and to be entered in the unit register as nominee themselves. The names of the nomi- nees can be requested at any time from DWS Investment S.A. The nominee accepts purchase, sale and exchange orders from the investors it is responsible for and arranges for the necessary changes in the unit register. In this respect, the nominee is in particular obliged to observe any special conditions of purchase. Unless there are mandatory legal or practical reasons to the contrary, an investor who has acquired units through a nominee may at any time, by means of a declaration, require of DWS Investment S.A. or

##### the transfer agent that they themselves be registered as unitholders if all the authentication requirements are met.

##### Special note
The Management Company draws the attention of investors to the fact that any investor may assert his or her investor rights in their entirety directly against the fund only if the investor himself has subscribed to the fund’s units in his or her own name. In cases where an investor has invested in a fund through an intermediary that invests in its name but on behalf of the investor, not all investor rights can necessarily be asserted directly by the investor against the fund. Investors are advised to inform themselves about their rights.

### Depositary
The Management Company has, in accordance with the depositary agreement, appointed State Street Bank International GmbH, acting through State Street Bank International GmbH, Luxem- bourg branch, as the Depositary as defined by the Law of 2010.

##### State Street Bank International GmbH is a limited liability company established under German law, which has its registered office at Brienner Str. 59, 80333 Munich, Germany, and is registered at
the Munich registry court under the number HRB 42872. It is a credit institution that is super- vised by the European Central Bank (ECB), the German Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) and the Deutsche Bundesbank.
State Street Bank International GmbH, Luxem- bourg branch, is authorized as a depositary by the CSSF in Luxembourg and specializes in depositary and fund management services as well as other similar services. State Street Bank International GmbH, Luxembourg branch, is registered in the Luxembourg Trade and Compa- nies Register under the number B 148.186. State Street Bank International GmbH is part of the State Street corporate group, whose ultimate parent company is State Street Corporation, which is listed on the stock exchange in the United States.

#### Functions of the Depositary
The relationship between the Management Company and the Depositary is governed by the terms and conditions of the depositary agree- ment. The Depositary was entrusted with the following main tasks under the depositary agreement:
- ensuring that the sale, issue, redemption and cancellation of units takes place in accor- dance with applicable law and the Manage- ment Regulations;
- ensuring that the value of the units is deter- mined in accordance with applicable law and the Management Regulations;
- carrying out the instructions of the Manage- ment Company, insofar as they do not violate applicable law and the Management Regulations;
- ensuring that, in transactions relating to the assets of the fund, consideration is paid within the customary time limits;
- ensuring that the income of the fund is used in accordance with applicable law and the Management Regulations;
- monitoring the cash and cash flows of the fund;
- holding the assets of the fund in custody, including financial instruments to be held in custody, reviewing ownership and keeping records of other assets.


#### Liability of the Depositary
In the event of a loss of a financial instrument held in custody which is determined in accor- dance with the UCITS Directive and in particular article 18 of the UCITS Regulation, the Deposi- tary shall immediately return to the Management Company operating in the name of the fund any financial instrument of the same type or refund the corresponding amount without delay.
The Depositary shall not be liable if it can prove that the loss of a financial instrument held in custody is attributable to external events that cannot reasonably be controlled and the conse- quences of which could not have been avoided despite all reasonable efforts under the UCITS Directive.
In the event of the loss of financial instruments held in custody, unitholders may assert liability claims against the Depositary directly or indi- rectly through the Management Company, provided that this does not lead to duplication of claims for recourse or unequal treatment of the unitholders.

##### The Depositary shall be liable to the fund for all other losses incurred by the fund as a result of its negligent or intentional failure to comply with its obligations under the UCITS Directive.
The Depositary shall not be liable for indirect or consequential damages or special damages or losses resulting from or in connection with the performance or non-performance of tasks and duties by the Depositary.

#### Delegation
The Depositary shall have the broadest powers to delegate all or part of its depositary functions, but its liability shall not be affected by the fact that it has entrusted all or part of the assets it is to hold in custody to a third party. The liability of the Depositary shall remain unaffected by the delegation of its depositary functions under the depositary agreement.
The Depositary has delegated these depositary duties set out in article 22 (5) (a) of the UCITS Directive to State Street Bank and Trust Com- pany, with registered office at One Lincoln Street, Boston, Massachusetts 02111, USA, which it has appointed as its global sub-deposi- tary. As global sub-depositary, State Street Bank and Trust Company has appointed local sub- depositaries within its global custody network.
Information on the depositary functions that have been delegated and the identification of the respective agents and sub-agents is available at the registered office of the Management Company or on the following website: http:// www.statestreet.com/about/office-locations/ luxembourg/subcustodians.html

### Risk warnings
Investing in the units involves risks. Risks may include or be associated with equity and bond market risks, interest rate, credit, counterparty default, liquidity and counterparty risks, as well as exchange rate, volatility and political risks. Each of these risks can also occur together with other risks. Some of these risks are briefly discussed below. Potential investors should have experience with the instruments that can be used within the framework of the planned investment policy. Investors should also be aware of the risks associated with investing in the units and should only make an investment decision when they have received comprehen- sive advice from their legal, tax and financial advisors, auditors or other advisors on (i) the suitability of an investment in the units, taking into account their personal financial and tax situation and other circumstances, (ii) the infor- mation contained in this Sales Prospectus and

##### (iii) the investment policy of the fund.

##### It should be noted that a fund’s investments contain risks as well as opportunities for price increases. The units of the fund are securities whose value is determined by the price fluc- tuations of the assets they contain. Accord- ingly, the value of the units may rise or fall relative to the purchase price.

##### Consequently, no assurance can be given that the objectives of the investment policy will be achieved.

#### Market risk
The price or market performance of financial products depends, in particular, on the perfor- mance of the capital markets, which in turn are affected by the overall economic situation and the general economic and political framework in individual countries. Irrational factors such as sentiment, opinions and rumors can also have an effect on general price performance, particularly on a stock exchange.

#### Market risk associated with sustainability risks
Environmental, social or corporate governance risks may affect the market price. Market prices can therefore change if companies do not do business sustainably and do not make invest- ments in sustainable changes. The strategic alignments of companies that do not take sustain- ability into account may also have a negative effect on the market price. The reputational risk that arises from companies failing to act in a sustainable way may also have negative conse- quences. Finally, physical damage caused by climate change or measures to switch over to a low-carbon economy may have negative effects on the market price.

#### Creditworthiness risk
The credit quality (ability and willingness to pay) of the issuer of a security or money market instrument held directly or indirectly by the fund may subsequently decline. As a rule, this leads to price declines of the respective security that exceed the general market fluctuations.

#### Country or transfer risk
A country risk exists when a foreign borrower, despite ability to pay, cannot make payments at all, or not on time, because of the inability or unwillingness of its country of domicile to exe- cute transfers. This means that, for example, payments to which the fund is entitled may not occur, or may be in a currency that is no longer convertible due to restrictions on currency exchange.

#### Settlement risk
Especially when investing in unlisted securities, there is a risk that settlement via a transfer system is not executed as expected because a payment or delivery did not take place in time or as agreed.

#### Changes in the tax framework, tax risk
The information provided in this Sales Prospec- tus is based on our understanding of current tax laws. It is addressed to persons subject, without limitation, to individual or corporate income tax in Germany. However, no responsibility can be assumed for potential changes in the tax struc- ture through legislation, court decisions or the orders of the tax authorities.
In the case of a correction with tax conse- quences that are essentially unfavorable for the investor, changes to the fund’s taxation bases for earlier fiscal years made because these bases are found to be incorrect (e.g., based on external tax audits) can result in the investor having to bear the tax burden resulting from the correction for earlier fiscal years, even though he may not have held an investment in the fund in the relevant fiscal year at the time the material error occurred. Conversely, the investor may no longer benefit from a correction with essentially favor- able tax consequences for preceding fiscal years during which he held an investment in the fund,

##### because he redeemed or sold his units before the end of a fiscal year in which a material error occurred.
In addition, a correction of tax data for earlier fiscal years can result in a situation where tax­ able income or tax benefits are assessed for tax purposes in a different assessment period to the actually applicable one and that this has a nega­ tive effect for the individual investor.

#### Tax risks from hedging transactions for major investors
The possibility that investment income tax on German dividends and income from domestic dividend rights similar to equities that the inve­ stor originally generates may not be creditable or refundable in whole or in part cannot be ruled out. The investment income tax is fully offset or refunded if (i) the investor holds German equities and German dividend rights similar to equities for 45 days without interruption within a period of 45 days before and after the investment income was payable (91 days in total) and (ii) bears no less than 70% of the risk of a decline in value of the units or dividend rights without interruption throughout that entire 45­day period (“45­day rule”). Moreover, in order to receive an invest­ ment income tax credit, there may not be an obligation to directly or indirectly pay the invest­ ment income to another person (e.g., through swaps, securities lending transactions, repur­ chase agreements). For this reason, hedging or forward transactions that directly or indirectly hedge the risk arising from German equities or German dividend rights similar to equities may be detrimental. Hedging transactions on value and price indices are considered to be indirect hedges. To the extent that the fund is to be considered a related party of the investor and enters into hedging transactions, these can result in these being attributed to the investor, and the investor therefore failing to comply with the 45­day rule.
In the event that investment income tax is not withheld from corresponding income that the investor originally generates, hedging transac­ tions of the fund can result in these being attributed to the investor and the investor being required to remit the investment income tax to the tax office.

#### Currency risk
If the assets of the fund are invested in curren­ cies other than the fund currency, the fund will receive income, repayments and proceeds from such investments in these other currencies. If the value of these currencies falls in relation to the fund currency, the value of the fund is reduced.

#### Custody risk
Custody risk describes the risk resulting from the basic possibility that in the event of insolvency, violations of due diligence or improper conduct on the part of the Depositary or a sub­depositary, the assets held in custody could be partially or completely withdrawn from access by the fund, to its detriment.

#### Company­specific risk
The price performance of the securities and money market instruments held directly or indi­ rectly by the fund is also dependent on company­ specific factors, for example, on the economic situation of the issuer. If the company­specific factors deteriorate, the market value of the respective security may fall significantly and permanently, irrespective of any generally positive stock market development.

#### Concentration risk
Additional risks may arise from a concentration of investments in particular assets or markets. The assets of the fund then become particularly heavily dependent on the performance of these assets or markets.

#### Risk of changes in interest rates
Investors should be aware that an investment in units may involve interest rate risks which may arise in the event of fluctuations in the interest rates in the currency applicable to the securities or the fund.

#### Legal and political risks
Investments for the fund may be undertaken in jurisdictions in which Luxembourg law does not apply, or where, in the case of disputes, the place of jurisdiction is outside Luxembourg. Any result­ ing rights and obligations of the Management Company for the account of the fund may differ from those in Luxembourg to the detriment of the fund or the investor.
Political or legal developments, including changes to the legal framework in these jurisdictions, may not be detected by the Management Company, or may be detected too late, or they may lead to restrictions in terms of acquirable assets or assets that have already been acquired. These consequences can also arise when the legal framework for the Management Company and/or the administration of the fund in Luxembourg changes.

#### Operational risk
The fund may be exposed to a risk of loss result­ ing, for example, from inadequate internal pro­ cesses and from human error or system failures at the Management Company or external third parties. These risks can affect the performance of the fund, and can thus also adversely affect the net asset value per unit and the capital invested by the investor.

#### Risks from criminal acts, shortcomings, natural disasters or failure to take sustainability into account
The fund may become a victim of fraud or other criminal acts. It may suffer losses due to errors by employees of the Management Company or of external third parties, or be damaged by outside events such as natural disasters or pandemics. These events may be caused or exacerbated by failure to take sustainability into account. The Management Company strives to minimize operational risks and possible associ­ ated financial consequences that could adversely affect the value of a fund’s assets as much as reasonably possible, and has set up processes and procedures to identify, manage and minimize such risks.

#### Inflation risk

##### All assets are subject to a risk of devaluation through inflation.

#### Key individual risk
The exceptionally positive performance of certain funds during a particular period is also attributable to the abilities of the individuals acting on behalf of such funds, and therefore to the correct deci­ sions made by their respective fund management. Fund management personnel can change, how­ ever. New decision­makers might not be as successful.

#### Amendment of the investment policy

##### The risk associated with the fund may change in terms of content due to a change in the invest­ ment policy within the statutorily and contractu­ ally permissible investment spectrum for the fund.

#### Amendment to the Management Regulations; liquidation or merger
The Management Company reserves the right to amend the fund’s Management Regulations. In addition, it may, in accordance with the provi­ sions of the Management Regulations, com­ pletely liquidate the fund or merge it with another fund. For the investor, this entails the risk that the holding period planned by the investor will not be realized.

#### Credit risk
Investors should be aware that this type of investment may involve credit risk. Bonds or debt securities entail credit risk with respect to the issuer, for which the issuer’s credit rating can be used as a measure. Bonds or debt instruments issued by issuers with a lower rating are usually considered to be securities with a higher credit risk and a higher probability of default by the issuer than those issued by issuers with a better rating. If an issuer of bonds or debt securities encounters financial or economic difficulties, this may affect the value of the bonds or debt securi­ ties (which may fall to zero) and the payments made on these bonds or debt securities (which may fall to zero). In addition, some bonds or debt instruments are also classified as subordinated in the financial structure of an issuer. In the event
of financial difficulties, serious losses can there- fore occur. At the same time, the probability that the issuer will meet these obligations is lower than for other bonds or debt instruments. This in turn leads to high price volatility of these instruments.

#### Risk of default
In addition to the general trends on the capital markets, the price of an investment is also affected by the particular developments of the respective issuers. The risk of a decline in the assets of issuers cannot be entirely eliminated, for example, even through the most careful selection of securities.

#### Risks associated with derivative transactions

##### Buying and selling options, as well as the conclu- sion of futures contracts or swaps (including total return swaps), involves the following risks:
- Price changes in the underlying can cause a decrease in the value of the option or future, and even result in a total loss. This can have a negative effect on the value of the fund’s assets. Changes in the value of the asset underlying a swap or a total return swap can also result in losses for the fund’s assets.
- Any necessary back-to-back transactions (closing of position) incur costs that can reduce the value of the fund’s assets.
- The leverage effect of options, swaps, futures contracts or other derivatives may alter the value of the fund’s assets more strongly than the direct purchase of underlyings would.
- The purchase of options entails the risk that the call options are not exercised because the prices of the underlyings do not change as expected, meaning that the fund loses the option premium it paid. If options are sold, there is the risk that the fund may be obliged to buy assets at a price that is higher than the current market price, or obliged to deliver assets at a price which is lower than the current market price. In that case, the fund suffers a loss amounting to the price differ- ence less the option premium received.
- Futures contracts also entail the risk that the fund’s assets may incur losses due to market prices not having developed as expected at maturity.


#### Risk associated with the acquisition of investment fund units
When investing in units of target funds, it should be borne in mind that the fund managers of the individual target funds operate independently of one another, and it is therefore possible that several target funds will be engaged in similar or mutually opposing investment strategies. This can result in a cumulative effect of existing risks, and any opportunities might be offset.

#### Risks of investing in contingent convertibles
Contingent convertibles (“CoCos”) are a form of hybrid financial instrument. From the perspective of the issuer, they act as a capital buffer and contribute to the fulfillment of certain regulatory capital requirements. Under their terms and conditions of issue, CoCos are either converted into shares or their principal amount is written down upon the occurrence of certain trigger events linked to regulatory capital thresholds.
The conversion event can also be triggered by the supervisory authorities, independently of the trigger events and outside of the control of the issuer, if the supervisory authorities call into question the long-term viability of the issuer, or

##### of companies related to the issuer, as a going concern (conversion/write-down risk).
Following a trigger event, the recovery of the capital invested depends essentially on the confi- guration of the CoCo. CoCos can use one of the following three methods to recover their fully or partially written-down nominal value: Conversion into shares, temporary write-down or permanent write-off. In the case of a temporary write-down, the write-down is completely discretionary, taking into account certain regulatory restrictions. Any coupon payments after the trigger event are based on the reduced nominal value. A CoCo investor may therefore, under certain circum- stances, incur losses ahead of equity investors and other holders of debt instruments in respect of the same issuer.
In accordance with the minimum requirements set out in the EU Capital Requirements Directive IV / Capital Requirements Regulation (CRD IV/CRR), the configuration of the terms and conditions of CoCos can be complex and can vary depending on the issuer or the bond.

##### Investment in CoCos is associated with some additional risks, such as:
- Risk of falling below the specified trigger (trigger level risk)The probability and the risk of a conversion or of a write-down are determined by the difference between the trigger level and the capital ratio of the CoCo issuer currently required for regulatory purposes.


##### The mechanical trigger is at least 5.125% of the regulatory capital ratio or higher, as set out in the issue prospectus of the respective CoCo.

##### Especially in the case of a high trigger, CoCo investors may lose the capital invested as, for example, in the case of a write-down of the nominal value or a conversion into equity capital (shares).
At fund level, this means that the actual risk of falling below the trigger level is difficult to assess in advance because, for example, the capital ratio of the issuer may only be published quarterly and therefore the actual gap between the trigger level and the capital ratio is only known at the time of publication.
- Risk of suspension of the coupon payment (coupon cancellation risk)The issuer or the supervisory authority can suspend the coupon payments at any time. Any lost coupon payments are not made up for when coupon payments are resumed. For the CoCo investor, there is a risk that not all of the coupon payments expected at the time of acquisition will be received.
- Risk of a change of coupon (coupon resetting risk)If the CoCo is not called by the CoCo issuer on the specified call date, the issuer can redefine the terms and conditions of issue. If the issuer does not call the CoCo, the amount of the cou- pon can be changed on the call date.
- Risk due to prudential requirements(risk of a reversal of the capital structure)A number of minimum requirements in relation to the equity capital of banks were defined in CRD IV. The amount of the required capital buffer differs from country to country in accordance with the respective valid regulatory law appli- cable to the issuer.

At fund level, the different national requirements have the consequence that the conversion as a result of the discretionary trigger or the suspen- sion of the coupon payments can be triggered accordingly depending on the regulatory law applicable to the issuer and that an additional uncertainty factor exists for the CoCo investor, or the investor, depending on the national condi- tions and the sole judgment of the respective competent supervisory authority.

##### Moreover, the opinion of the respective compe- tent supervisory authority, as well as the criteria of relevance for the opinion in the individual case, cannot be conclusively assessed in advance.
- Call risk and risk of the competent supervisory authority preventing a call (prolongation risk)CoCos are perpetual long-term debt securities that are callable by the issuer at certain call dates defined in the issue prospectus. The decision to call is made at the discretion of the issuer, but it does require the approval of the issuer’s compe- tent supervisory authority. The supervisory authority makes its decision in accordance with applicable regulatory law.


##### The CoCo investor can only resell the CoCo in a secondary market, which is associated with corresponding market and liquidity risks.
- Equity capital and subordination risk(risk of a reversal of the capital structure)In the case of conversion to shares, CoCo in­ vestors become shareholders when the trigger occurs. In the event of insolvency, claims of shareholders have subordinate priority and are dependent on the remaining funds available. Therefore, a conversion of the CoCo may lead to a total loss of capital.
- Risk of concentration on a sectorDue to the special structure of CoCos, the risk of concentration on one sector may arise due to the uneven distribution of risks with regard to finan­ cial securities. By law, CoCos are part of the capital structure of financial institutions.
- Liquidity riskCoCos entail a liquidity risk in a tense market situation. This is due to the special investor base and the lower total market volume compared with that of normal bonds.
- Income valuation riskDue to the fact that CoCos can be called on a flexible basis, it is not clear which date should be used for calculating the income. There is a risk on each call date that the maturity of the bond will be postponed and the income calculation must then be adjusted to the new date, which can lead to a different yield.
- Unknown riskDue to the innovative nature of CoCos and the highly changeable regulatory environment for financial institutions, risks may arise that cannot be foreseen at the present time.

For further information, please refer to the statement from the European Securities and Markets Authority (ESMA/2014/944) dated July 31, 2014, regarding potential risks associ­ ated with investing in contingent convertible instruments.

#### Liquidity risk
Liquidity risks arise when a particular security is difficult to sell. Only those securities that can be resold at any time are to be acquired for a fund. However, difficulties may occur in selling individ­ ual securities at the desired time during certain phases or in certain market segments. In addi­ tion, there is a risk that securities traded in a rather narrow market segment will be subject to considerable price volatility.

#### Counterparty risk
The fund may incur risks in the context of a contractual relationship with another party (a so­called “counterparty”). Here there is a risk that the counterparty might no longer be able to meet its contractual obligations. These risks can affect the performance of the fund, and can thus also adversely affect the net asset value per unit and the capital invested by the investor.
When OTC (over­the­counter) transactions are entered into, the fund may be exposed to risks relating to the creditworthiness of its counterpar­ ties and their ability to meet the terms of such contracts. For example, the fund may use futures, options and swap transactions or other derivative techniques, such as total return swaps, in which the fund is subject to the risk that the counterparty will not fulfill its obligations under the respective contract.
In the event of a counterparty’s bankruptcy or insolvency, the fund may suffer significant losses due to a delay in liquidating positions, including the loss of value of the investments while the fund enforces its rights. It is also possible that the use of the agreed techniques may be termi­ nated through bankruptcy, illegality or changes in the law in comparison with those in force at the time of conclusion of the agreements.
Funds may, among other things, enter into transactions on OTC and interdealer markets. The participants in these markets are typically not subject to financial supervision in the same way as the participants in regulated markets are. A fund that invests in swaps, total return swaps, derivatives, synthetic instruments or other OTC transactions in these markets assumes the counterparty’s credit risk and is also subject to the counterparty’s default risk. These risks can be materially different from those of regulated market transactions, which are secured by guarantees, daily mark­to­market valuations, daily settlement and corresponding segregation and minimum capital requirements. Transactions concluded directly between two counterparties do not benefit from this protection.
The fund is also subject to the risk that the counterparty will not execute the transaction as agreed, due to a discrepancy in the terms of the contract (irrespective of whether or not it is in good faith) or due to a credit or liquidity problem. This may result in losses for the respective fund. This counterparty risk increases for contracts with a longer maturity period, as events may prevent a settlement, or if the fund has focused its transactions on a single counterparty or a small group of counterparties.
If the counterparty defaults, the fund may be subjected to opposing market movements during the execution of substitute transactions. The fund may conclude a transaction with any coun­ terparty. It can also conclude an unlimited num­ ber of transactions with a single counterparty.

##### The ability of the fund to conclude transactions
with any counterparty, the lack of a meaningful and independent evaluation of the counterparty’s financial characteristics and the absence of a regulated market for concluding agreements can increase the fund’s loss potential.

#### Risks associated with the use of securities lending and repurchase agreements
If the counterparty to a securities lending or repurchase agreement defaults, the fund may suffer a loss in such a way that the proceeds from the sale of the securities held by the fund in connection with the securities lending or repur­ chase agreement are less than the collateral provided. In addition, the fund may also suffer losses as a result of bankruptcy or similar pro­ ceedings against the counterparty of the securi­ ties lending or repurchase agreement or any other type of non­performance of the return of the securities, e.g., loss of interest or loss of the respective securities, as well as default and enforcement costs in relation to the securities lending or repurchase agreement. It is assumed that the use of acquisitions with repurchase options or a reverse repurchase agreement and securities lending agreement will not have a material impact on the performance of the fund. However, the investment may have a significant effect, either positive or negative, on the net asset value of the fund.

#### Risks associated with the acceptance of collateral
The fund receives collateral for derivative transac­ tions, securities lending transactions and repur­ chase agreements. Derivatives, lent securities and securities sold under repurchase agreements can increase in value. In that case, the collateral provided might no longer fully cover the fund’s delivery or retransfer claim against the counterparty.
The fund can invest cash collateral in blocked cash accounts, in high­quality government bonds or in money market funds with short­term maturity structures. However, it is possible for the credit institution holding bank balances to default.
Government bonds and money market funds can perform negatively. When the transaction is ended, the collateral thus invested might no longer be fully available, even though collateral must be returned by the fund in the amount originally granted. In that case, the fund can be obligated to top up the collateral to the amount granted, thereby compensating for the loss incurred through the investment.

#### Risks associated with the management of collateral
The management of this collateral requires the deployment of systems and the definition of certain processes. The failure of these processes as well as human or system failure at the Man­ agement Company or external third parties in connection with the management of collateral may result in the risk that the collateral could

##### depreciate or no longer be sufficient to fully cover the fund’s claim to delivery or retransfer with respect to the counterparty.

#### Sustainability risk – Environmental, Social and Governance (ESG)
Sustainability risk is an event or a condition relating to environmental, social or governance factors whose occurrence can have actual or potential material negative effects on the value of an investment. A sustainability risk can either be a standalone risk or influence other risks and materially contribute to risk, e.g., price risks, liquidity risks or counterparty risks, or operational risks.

##### These events or conditions are broken down into the categories of Environmental, Social and Governance (ESG) and relate to the following topics, among others:

##### Environmental
- Climate protection
- Adaptation to climate change
- Protection of biological diversity
- Sustainable use and protection of water and marine resources
- Transition to a closed-loop economy, waste minimization and recycling
- Avoidance and reduction of environmental pollution
- Protection of healthy ecosystems
- Sustainable use of land Social
- Compliance with recognized labor standards (no child labor or forced labor, no discrimination)
- Compliance with occupational safety and health protection
- Appropriate remuneration, fair conditions in the workplace, diversity as well as opportunities for training and development
- Freedom to belong to a trade union and freedom of assembly
- Assurance of sufficient product safety, including health protection
- The same requirements of companies in the supply chain
- Inclusive projects and consideration of the concerns of communities and social minoritiesGovernance
- Honesty in tax matters
- Measures to prevent corruption
- Sustainability management by the management board
- Management board compensation dependent on sustainability
- Facilitation of whistle blowing
- Assurance of workers’ rights
- Assurance of data protection
- Disclosure of informationIn the context of environmental issues, the Man- agement Company considers the following aspects in particular in connection with climate change:Physical climatic events or conditions
- Isolated extreme weather events
	- Heat waves
	- Droughts
	- Floods
	- Storms
	- Hailstorms
	- Forest fires
	- Avalanches

- Long-term climate changes
	- Decreasing snow volumes
	- Changes in the frequency and volume of precipitation
	- Volatile weather conditions
	- Rising sea levels
	- Changes in ocean currents
	- Changes in winds
	- Changes in land and soil productivity
	- Reduced water availability (water risk)
	- Ocean acidification
	- Global warming with regional extremes Transitional events or conditions

- Prohibitions and restrictions
- Withdrawal from fossil fuels
- Other political measures associated with the transition to a low-carbon economy
- Technological change associated with the transition to a low-carbon economy
- Changes in customer preferences and behaviorSustainability risks may lead to a material deteri- oration in the financial profile, liquidity, profitabil- ity or reputation of the underlying investment. If the sustainability risks have not been anticipated and taken into account in the valuation of the investment, this may have a significant negative effect on the expected/estimated market price and/or the liquidity of the investment and there- fore the fund’s returns.


### Investment principles

#### Investment policy
The fund assets shall be invested in accordance with the principle of risk diversification and the investment policy principles in the relevant special section of the Sales Prospectus, and in accordance with the investment opportunities and restrictions set out in article 4 of the Man- agement Regulations.

#### Consideration of sustainability risks in the investment process –

#### smart integration
Besides the usual financial data, the fund management takes both ESG criteria and sus- tainability risks into account when making invest- ment decisions and excludes certain invest- ments. This consideration applies to the entire investment process, i.e., for both the fundamen- tal analysis of investments and for the decision itself.
The fund management uses a special database which collates both ESG data from other research companies and its own research results. After analyzing the data, this database allocates the investments one of six possible ratings. If the investment falls into the lowest category, the investment is not suitable for the sub-fund, unless a separate verification of the rating by a DWS Investment GmbH committee determines that the investment is suitable nonetheless. During its verification, the commit- tee takes into account further criteria such as development prospects with regard to ESG criteria, the exercise of voting rights and general economic development prospects. In the case of existing investments, if the investment receives the lowest rating due to an updated analysis of the database, this rating is verified by the com- mittee. If the committee determines that the investment is still suitable, the investment does not have to be sold; if the committee confirms the updated rating, the investments in question are sold.

##### Investments excluded based on a rating by the database and the committee are no longer included. Investments receiving a low, but permitted, rating based on the database are

##### reviewed in particular for potential sustainability risks.

##### In the fundamental analysis of investments, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.

##### In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.

#### Benchmarks
The fund may use an index or a combination of indices as benchmarks. Reference will be made to such indices if the aim of the fund is to replicate an index. They may also be used in expressly or indirectly defining the portfolio composition, the targets and/or measurement of performance.
In accordance with Regulation (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of June 8, 2016 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds and amending Directives 2008/48/EC and 2014/17/EU and Regulation (EU) No. 596/2014 and having regard to the transition period, the fund may only use reference indices if the benchmark or its administrator is registered in the relevant register of the European Securities and Markets Authority (“ESMA”). The Manage- ment Company has laid down robust written plans for each benchmark that stipulate mea- sures that would take effect if the benchmark were to change materially or were no longer made available.
For the purposes of clarification, it is set out expressly in the special section of the Sales Prospectus whether the fund is actively or passively managed and whether the fund repli- cates a reference index or is managed with reference to such an index. In the latter case, the margin by which the fund may deviate from the benchmark will be indicated.

#### Techniques for efficient portfolio management
Pursuant to CSSF circular 14/592, the fund may use techniques for efficient portfolio management. These include, among other things, all forms of derivative transactions as well as securities lending and repurchase agreements (securities financing transactions). Transactions other than those mentioned here, such as margin lending transactions, buy-sell-back and sell-buy-back transactions, are not currently being used. If the Management Company makes use of these securities financing transactions in the future, the Sales Prospectus will be amended accordingly.
The use of securities financing transactions shall be in accordance with legal requirements, in particular Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of November 25, 2015, on the transparency of securities financing transactions and re-use and amending Regulation (EU) No. 648/2012

##### (SFT Regulation).

#### Use of derivatives
Subject to an appropriate risk management system, the fund may invest in any and all deriva- tives permitted under the Law of 2010 that are based on assets that may be acquired for the fund or on financial indices, interest rates, exchange rates or currencies. In particular, these include options, financial futures and swaps (including total return swaps), as well as combi- nations thereof. These can be used not only for hedging but may also be part of the investment strategy.
Trading in derivatives is conducted within the confines of the investment limits and provides for the efficient management of the fund’s assets, while also regulating investment matur- ities and risks.

#### Swaps

##### The Management Company may conduct the following swap transactions for the account of the funds within the scope of the investment principles:
- interest rate,
- currency,
- equity,
- total return or
- credit default swaps.


##### Swap transactions are exchange contracts in which the parties swap the assets or risks underlying the respective transaction.

#### Total return swaps
A total return swap is a derivative in which one counterparty transfers to another counterparty the total return of a reference liability including income from interest and fees, gains and losses from price fluctuations, and credit losses.
If the fund makes use of the possibility of using total return swaps or other derivatives with comparable characteristics in order to substan- tially implement the investment strategy, infor- mation on this, such as the underlying strategy or the counterparty, can be found in the special section of this Sales Prospectus and in the annual report. Total return swaps are used in accordance with legal requirements, in particular the requirements of the SFT Regulation.

#### Swaptions
Swaptions are options on swaps. A swaption is the right, but not the obligation, to conduct a swap transaction, the terms of which are pre- cisely specified, at a certain point in time or within a certain period.

#### Credit default swaps
Credit default swaps are credit derivatives that enable the transfer of a volume of potential credit defaults to other parties. As compensation for accepting the credit default risk, the seller of the risk pays a premium to its counterparty.

##### In all other aspects, the information for swaps applies accordingly.

#### Securitized financial instruments
The Management Company may also acquire the financial instruments described in the preceding if they are securitized. The transactions pertaining to financial instruments may also be just partially contained in such securities (e.g., warrant-linked bonds). The statements on opportunities and risks apply accordingly to such securitized financial instruments, but with the condition that the risk of loss in the case of securitized financial instru- ments is limited to the value of the security.

#### OTC derivative transactions
The Management Company may conduct both those derivative transactions admitted for trading on a stock exchange or included in another organized market and over-the-counter (OTC) transactions. A process for accurate and inde- pendent assessment of the value of OTC deriva- tives will be employed.

#### Securities lending and repurchase agreements (securities financing transactions)
The fund is authorized to transfer securities from its assets to a counterparty for a certain period of time in exchange for appropriate market consid- eration. The fund shall ensure that all securities transferred in the context of a securities lending operation can be returned at any time and that all securities lending agreements entered into can be terminated at any time.
- Securities lending transactionsProvided that the investment guidelines of the fund contain no further restrictions in the special section below, the fund may conclude securities lending transactions. The respective restrictions on these transactions can be found in CSSF circular 08/356, as amended. Securities lending transactions may only be carried out with regard to the assets permitted under the Law of 2010 and the fund’s investment guidelines.

These transactions may be entered into for one or more of the following purposes: (i) reduction of risk, (ii) reduction of cost and (iii) generation of additional capital or income with a level of risk that is consistent with the risk profile of the fund and with the risk diversification rules applicable to it. As a rule, up to 80% of the securities of the fund may be transferred to counterparties in the course of securities lending transactions. How- ever, the Management Company reserves the right to lend up to 100% of the fund’s securities to counterparties, depending on market demand.

##### An overview of the current actual extent to which the securities have been transferred by way of a loan can be found on the Management Compa­ ny’s website at www.dws.com.
Securities lending transactions may be con­ ducted with respect to the assets of the fund provided (i) that the transaction volume is kept at an appropriate level at all times or that the fund can require the return of the lent securities in a manner that enables it to meet its redemption obligations at all times and (ii) that these trans­ actions do not jeopardize the management of the fund’s assets in accordance with the fund’s investment policy. The risks associated with these transactions shall be controlled within the framework of the risk management process of the Management Company.

##### The fund may enter into securities lending transactions only if they comply with the follow­ ing rules:
- The fund may only lend securities through a standardized system operated by a recog­ nized clearinghouse or through a securities lending program operated by a top­rated financial institution that specializes in such transactions and is subject to prudential rules considered by the CSSF to be equivalent to those laid down in Community law.
- The borrower must be subject to prudential rules considered by the CSSF to be equiva­ lent to those laid down in Community law.
- The counterparty risk arising from one (or more) securities lending transaction(s) with respect to a single counterparty (which, for the avoidance of doubt, may be reduced by the use of collateral) may not exceed 10% of the assets of the fund when the counterparty is a financial institution within the scope of arti­cle 41 (1) (f) of the Law of 2010, or 5% of its assets in all other cases.


##### The Management Company shall disclose the total value of the lent securities in the annual and semiannual reports.
Securities lending transactions may also be conducted synthetically (“synthetic securities lending”). In a synthetic securities loan, a secu­ rity contained in the fund is sold to a counter­ party at the current market price. The sale is, however, subject to the condition that the fund simultaneously receives from the counterparty a securitized unleveraged option giving the fund the right to demand delivery at a later date of securities of the same kind, quality and quantity as the sold securities. The price of the option (the “option price”) is equal to the current market price received from the sale of the securities less

##### (a) the securities lending fee, (b) the income (e.g., dividends, interest payments, corporate actions) from the securities whose return can be demanded upon exercise of the option and

##### (c) the exercise price associated with the option. The option will be exercised at the exercise price during the term of the option. If the security
underlying the synthetic securities loan is to be sold during the term of the option in order to implement the investment strategy, such a sale may also be executed by selling the option at the then prevailing market price less the exercise price.
Securities lending transactions may also be entered into with respect to individual unit classes, taking into account their respective specific characteristics and/or investor profiles, with any right to income and collateral under such securities lending transactions arising at the level of the relevant unit class.
- Repurchase agreementsUnless otherwise provided for in the following special section, the fund may (i) enter into repur­ chase agreements, which consist of the purchase and sale of securities with a clause granting the right to or imposing the obligation on the seller to repurchase from the buyer the securities sold at a price and at terms specified by the two parties in their contractual arrangement and (ii) enter into reverse repurchase agreements, which consist of forward transactions that at maturity impose on the seller (counterparty) the obligation to repur­ chase the securities sold, and on the fund the obligation to return the securities received under the transaction (collectively the “repurchase agreements”).

These transactions may be entered into for one or more of the following purposes: (i) achieving additional income and (ii) short­term secured investment. As a rule, up to 50% of the securities held in the fund may be transferred to a transferee in exchange for a consideration (in the case of repurchase agreements) and securities can be accepted within the scope of the respectively applicable investment limits against cash (in the case of reverse repurchase agreements). However, the Management Company reserves the right, subject to market demand, to transfer up to 100% of the securities held in the fund to a lender in exchange for a consideration (in the case of repur­ chase agreements) and accept securities within the scope of the respectively applicable invest­ ment limits against cash (in the case of reverse repurchase agreements).

##### Information on the proportion of assets under management that are likely to be used in these transactions can be obtained from the Manage­ ment Company.
The fund can act either as purchaser or seller in individual repurchase agreements or in a series of continuing repurchase transactions. Its involve­ ment in such transactions is, however, subject to the following rules:
- The fund may not buy or sell securities using a repurchase agreement unless the counter­ party in that transaction is subject to prudential rules considered by the CSSF to be equivalent to those laid down in Community law.
- The counterparty risk arising from one (or more) repurchase agreement(s) with respect to a single counterparty (which, for the avoidance of doubt, may be reduced by the use of collateral) may not exceed 10% of the assets of the fund when the counterparty is a financial institution within the scope ofarticle 41 (1) (f) of the Law of 2010, or 5% of its assets in all other cases.
- During the term of a repurchase agreement in which the fund acts as the purchaser, it cannot sell the securities that are the object of the contract until the right to repurchase these securities has been exercised by the counterparty, or until the repurchase term has expired, except to the extent that the fund has other means of coverage.
- The securities acquired by the fund under a repurchase agreement must conform to the investment policy and investment restrictions of the fund and must be limited to:
	- short­term bank certificates or money market instruments according to the definition in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007;
	- bonds issued or guaranteed by an OECD member country or its local authorities or by supranational institutions and authorities at EU, regional or international level;
	- units of a UCI investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating;
	- bonds issued by non­governmental issuers that provide adequate liquidity; and
	- equities listed on or trading in a regulated market in a member state of the Euro­ pean Union or on a stock exchange in an OECD member country, as long as these equities are contained in a major index.



##### The Management Company shall disclose in its annual and semiannual reports the total amount of the open repurchase agreements as of the respective reporting date.
Repurchase agreements may also be entered into with respect to individual unit classes, taking into account their respective specific characteris­ tics and/or investor profiles, with any right to income and collateral under such repurchase agreements arising at the level of the relevant unit class.

#### Choice of counterparty
The conclusion of OTC derivative transactions, including total return swaps, securities lending transactions and repurchase agreements, is only permitted with credit institutions or financial services institutions on the basis of standardized master agreements. The counterparties, indepen­ dent of their legal form, must be subject to ongoing supervision by a public body, be finan­ cially sound and have an organizational structure and the resources they need to provide the services. In general, all counterparties have their headquarters in member countries of the
Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), the G20 or Singapore. In addition, either the counterparty itself or its parent company must have an investment-grade rating by one of the leading rating agencies.

#### Collateral management for OTC derivative transactions and techniques for efficient portfolio management
The fund may receive collateral for OTC deriva- tives and reverse repurchase agreements to reduce counterparty risk. Within the scope of its securities lending operations, the fund must receive collateral of a value equal to at least 90% of the total value of the securities lent for the duration of the agreement (taking into account interest, dividends, other possible rights and any agreed discounts or minimum transfer amounts).

##### To secure its obligations, the fund can accept all collateral that corresponds to the regulations of CSSF circulars 08/356, 11/512 and 14/592, as amended.
- In the case of a securities loan, this collat- eral shall have been received before or at the time of the transfer of the lent securities. If the securities are lent via intermediaries, the transfer of the securities can take place before receipt of the collateral as long as the respec- tive intermediary ensures the orderly comple- tion of the transaction. Such intermediary can provide collateral in place of the borrower.
- In general, collateral for securities lending transactions, reverse repurchase agreements and transactions with OTC derivatives (not including currency futures) must be provided in one of the following forms:
	- liquid assets such as cash, short-term bank deposits, money market instruments accord- ing to the definition in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007, letters of credit andfirst-demand guarantees that are issued by top-rated credit institutions not affiliated with the counterparty, or bonds issued by an OECD member country or its local authorities or by supranational institutions and authori- ties at local, regional or international level, irrespective of their residual term to maturity;

- units of a UCI investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating;
- units of a UCITS that invests predominantly in the bonds and equities listed under the next two indents;
- bonds (irrespective of their residual term to maturity) issued or guaranteed by top-rated issuers with appropriate liquidity; or
- equities admitted to or trading in a regulated market in a member state of the European Union or on a stock exchange in an OECD member country, as long as these equities are contained in a major index.
- Collateral that is not provided in the form of cash or units of UCIs/UCITS must have been issued by a legal entity that is not affiliated with the counterparty.

All non-cash collateral received should be highly liquid and traded at a transparent price on a regulated market or within a multilateral trading system so that it can be sold in the short term at a price close to the valuation established prior to the sale. The collateral received should also comply with the provisions of article 56 of the UCITS Directive.
- If collateral provided in the form of cash exposes the fund to a credit risk with respect to the administrator of this collateral, such exposure shall be subject to the 20% restriction indicated in article 43 (1) of the Law of 2010. In addition, such cash collateral may not be held in custody by the counterparty unless it is legally protected from the consequences of a default of the counterparty.
- Non-cash collateral may not be held in cus- tody by the counterparty unless it is adequately segregated from the counterparty’s own assets.
- Collateral that is provided must be adequately diversified in terms of issuers, countries and markets. If collateral fulfills a series of criteria such as standards for liquidity, valuation, credit quality of the issuer, correlation and diversifica- tion, it can be offset against the gross commit- ment of the counterparty. If collateral is offset, its value may be discounted by a certain percent- age depending on the price volatility of the security. This discount (or “haircut”) is intended to compensate for short-term fluctuations in the value of the commitment and the collateral. As a rule, no discounts are applied to cash collateral.

The criterion of adequate diversification in terms of issuer concentration is considered to be fulfilled if the fund receives from a counterparty, for efficient portfolio management or for trans- actions with OTC derivatives, a collateral basket whereby the maximum total value of the open positions with respect to a particular issuer does not exceed 20% of the net asset value. If the fund has various counterparties, the various different collateral baskets should be aggregated to calculate the 20% limit for the total value of the open positions with respect to an individual issuer.
- The Management Company pursues a strat- egy for the valuation of discounts for assets it accepts as collateral (“haircut strategy”).


##### The discounts applied to collateral are governed by:
- the counterparty’s creditworthiness,
- the liquidity of the collateral,
- the price volatility of the collateral,
- the credit quality of the issuer, and/or
- the country or market in which the collateral is traded.


##### For collateral provided in connection with OTC derivative transactions, a discount of at least 2% is generally applied, e.g., for short-dated govern- ment bonds with outstanding credit ratings.
Consequently, the value of such collateral must exceed the value of the collateralized claim by at least 2% so that an overcollateralization level of at least 102% is reached. A correspondingly higher discount of currently up to 33% (and a correspondingly higher overcollateralization level of 133%) is applied for securities with longer maturities or securities of lower-rated issuers. OTC derivative transactions are usually over- collateralized within the following range:

##### OTC derivative transactions

##### Overcollateralization level	102% to 133%
In securities lending transactions, it is some- times possible to apply a full valuation if the counterparty’s credit quality and the collateral are excellent, whereas higher discounts can be applied for lower-rated equities and other securi- ties, taking into account the counterparty’s credit quality. Securities lending transactions are usu- ally overcollateralized in accordance with the following schedule:

##### Securities lending transactions Overcollateralization level

##### for government bonds with

##### excellent credit ratings	103% to 105%

##### Overcollateralization level for government bonds with

##### lower investment-grade ratings	103% to 115%

##### Overcollateralization level for corporate bonds with

##### excellent credit ratings	105%

##### Overcollateralization level for corporate bonds with

##### lower investment-grade ratings	107% to 115%

##### Overcollateralization level

##### for blue chips and mid-caps	105%
- The discounts applied are reviewed for appropriateness on a regular basis, at least once each year, and are adjusted accordingly if necessary.
- The fund (or its representatives) carry out a daily valuation of the securities received. Should the value of collateral previously provided appear to be insufficient in view of the amount to be covered, the counterparty must provide addi- tional collateral at very short notice. If appropri- ate, safety margins shall apply to take into account the exchange-rate or market risks asso- ciated with the assets accepted as collateral.

Collateral that is admitted for trading on a stock exchange or admitted to or included in another organized market is valued at the previous day’s closing price or, if it is already available at the time the valuation takes place, at the closing price of the same day. The valuation is performed

##### in such a way as to obtain a value for the collat- eral that is as close as possible to the market value.
- Collateral is held in custody by the Depositary or a sub-depositary. Cash collateral in the form of bank balances may be held in blocked accounts at the Depositary of the fund or, with the Deposi- tary’s consent, at another credit institution, provided that this other credit institution is subject to supervision by a supervisory authority and is not associated with the guarantor.

The fund shall ensure that it is able to assert its rights in relation to the collateral if an event occurs requiring the execution of these rights, meaning that the collateral shall be available at all times, either directly or through the intermediary of a
top-rated financial institution or a wholly-owned subsidiary of that institution, in a form that allows the fund to appropriate or make use of the assets provided as collateral if the counterparty does not comply with its obligation to return the securities lent.
- Reinvestment of cash collateral may occur exclusively in high-quality government bonds or in money market funds with short-term maturity structures. Cash collateral can additionally be invested by way of a reverse repurchase agree- ment with a credit institution if the recovery of the accrued balance is assured at all times. Securities collateral, on the other hand, is not permitted to be sold or otherwise provided as collateral or pledged.
- The fund that receives collateral for at least 30% of its assets should examine the associated risk as part of regular stress tests conducted under normal and exceptional liquidity conditions in order to assess the consequences of changes in market value and the liquidity risk associated with the collateral. The liquidity stress testing strategy should contain guidelines covering the following aspects:
- the concept for analyzing the stress test scenario, including calibration, certification and sensitivity analysis;
- empirical impact assessment approach, includ- ing back-testing of liquidity risk assessments;
- reporting frequency and reporting thresholds/ loss tolerance threshold(s); and
- loss-mitigation measures, including haircut strategy and gap-risk protection.


#### Use of financial indices
If provided for in the special section of this Sales Prospectus, the objective of the investment policy may be to replicate a specific index or to replicate an index through the use of leverage on the following basis:
- the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers;
- the index is published in an appropriate manner.

If an index is replicated, then the frequency of adjustment of the composition of the index depends on the index to be replicated. The adjustment is usually made semiannually, quar- terly or monthly. Replication and adjustment of the composition of the index may give rise to costs that can reduce the value of the fund’s assets.

### Risk management
The fund uses a risk management procedure that allows the Management Company to monitor and measure at any time the risk associated with the investment positions and their contribution to the overall risk profile of the investment portfolio.
The Management Company monitors the fund in accordance with the requirements of CSSF Regulation 10-04 and the Luxembourg or Euro- pean Directives adopted from time to time, in particular CSSF circular 11/512 of May 30, 2011, and the “Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counter- party Risk for UCITS” of the Committee of European Securities Regulators (CESR/10-788) and CSSF circular 14/592 of September 30, 2014. For the fund, the Management Company shall ensure that the total risk associated with deriva- tive financial instruments in accordance with article 42 (3) of the Law of 2010 does not exceed 100% of the net assets of the fund and that the market risk of the fund does not exceed a total of 200% of the market risk of the non-derivative reference portfolio (in the case of the relative VaR approach) or not more than 20% (in the case of the absolute VaR approach).

##### The risk management approach applied for the fund is specified in the special section of the Sales Prospectus for the fund.
The Management Company generally seeks to ensure that the level of investment of the fund through the use of derivatives does not exceed twice the value of the fund’s assets (hereinafter “leverage effect”) unless otherwise provided for in the special section of the Sales Prospectus.
However, this leverage effect does fluctuate depending on market conditions and/or changes in positions (including hedging against unfavorable market movements, among other factors), and the targeted level may therefore be exceeded in spite of constant monitoring by the Management Company.

##### In addition, the fund may borrow 10% of the fund’s net assets if this borrowing is temporary.
A correspondingly greater overall exposure can significantly increase the opportunities and risks of an investment (see in particular the risk warn- ings in the section “Risks associated with deriva- tive transactions”).

### Potential conflicts of interest
Within the scope of and in accordance with the applicable conflict management procedures and measures, the members of the Management Company, Management Board members and Supervisory Board members of the Management Company, the management, the fund manager, the designated distributors and the persons authorized to carry out the distribution, the Depositary, the investment advisor (if applicable), the administra- tive office, the unitholders, as well as all subsid- iaries, affiliated companies, representatives or agents of the aforementioned entities and persons (“Associated Persons”):
- conduct among themselves or for the fund financial and banking transactions or other transactions, such as derivatives, securities lending and securities repurchase agreements, or enter into the corresponding contracts, including those that are directed at the fund’s investments in securities or at investments by an Associated Person in a company or under- taking, such investment being a constituent part of the fund’s assets, or be involved in such contracts or transactions;
- for their own accounts or for the accounts of third parties, invest in units, securities or assets of the same type as the components of the fund’s assets and trade in them;
- in their own names or in the names of third parties, participate in the purchase or sale of securities or other investments in or from the fund through or jointly with the Management Company or the Depositary, or a subsidiary, an affiliated company, representative or agent of these.

Assets of the fund in the form of liquid assets or securities may be deposited with an Associated Person in accordance with the legal provisions governing the Depositary. Liquid assets of the fund assets may be invested in certificates of deposit issued by an Associated Person or in bank deposits offered by an Associated Person. Banking or comparable transactions may also be conducted with or through an Associated Person. Companies in the Deutsche Bank Group and/or employees, representatives, affiliated companies or subsidiar- ies of companies in the Deutsche Bank Group (“DB Group Members”) may be counterparties in the Management Company’s derivative transac- tions or derivatives contracts (“Counterparty”). In addition, in some cases a Counterparty may be required to value such derivative transactions or contracts. These valuations can be used as a basis for calculating the value of certain assets of the fund. The Management Company is aware that DB Group Members may possibly be involved in a conflict of interest if they act as a Counterparty and/or provide such information. The valuation will be adjusted and carried out in a manner that is verifiable. However, the Management Company believes that such conflicts can be handled appro- priately and assumes that the Counterparty pos- sesses the aptitude and competence to perform such valuations.
In accordance with the respective terms agreed, DB Group Members may, in particular, act as a Management Board members and Supervisory Board members, sales agent or sub-agent, deposi- tary, sub-depositary, fund manager or investment advisor, and may offer to provide financial and banking transactions to the Management Com- pany. The Management Company is aware that conflicts of interest may arise due to the functions that DB Group Members perform in relation to the Management Company. In respect of such eventu- alities, each DB Group Member has undertaken to endeavor, to a reasonable extent, to resolve such conflicts of interest equitably (with regard to the Members’ respective duties and responsibilities), and to ensure that the interests of the Manage- ment Company and of the unitholders are not adversely affected. The Management Company is of the view that DB Group Members possess the required aptitude and competence to perform such duties.
The Management Company is of the view that the interests of the Management Company and the above-mentioned entities may be in conflict with each other. The Management Company has taken appropriate measures to avoid conflicts of interest. In the event of unavoidable conflicts
of interest, the Management Company will endeavor to ensure that conflicts of interest are handled fairly and resolved in favor of the fund. It is a principle of the Management Company to take all reasonable steps to establish organiza- tional structures and to apply effective adminis- trative measures to enable the identification, handling and monitoring of the conflicts in ques- tion. In addition, the Company’s management is responsible for ensuring that the systems, controls and procedures of the Management Company for the identification, monitoring and resolution of conflicts of interest are appropriate.

##### Transactions with or between Associated Per- sons may be conducted for the fund with respect to the fund assets, provided that such transactions are in the best interests of the investors.

#### Specific conflicts of interest in relation to the Depositary or sub-depositaries
The Depositary is part of an international group of companies and operations which, in the ordinary course of business, is also active for a large number of clients and for its own account, which may lead to actual or potential conflicts of interest. Conflicts of interest arise when the Depositary or a company affiliated with it exercises activities under the depositary agreement or separate contractual or other arrangements. These activities include:
- the provision of nominee, management, registration and transfer agent, research, securities lending, investment management, financial advisory and/or other advisory ser- vices to the fund;
- the execution of banking, sales and trading transactions, including foreign exchange, derivative, credit, brokerage, market making or other financial transactions with the fund, either as a principal and in its own interest or on behalf of other clients.


##### In connection with the above activities, the Depositary or its affiliated companies:
- will seek to make a profit from these activities, and are entitled to receive and retain any profits or remunerations of any kind. They are not required to notify the fund of the nature or amount of any such profits or compensation, including but not limited to fees, costs, com- missions, income shares, spreads, markups, markdowns, interest, reimbursements, dis- counts or other benefits received in connec- tion with such activities;
- may buy, sell, issue, trade or hold securities or other financial products or instruments as principals in their own interest, in the interest of their affiliated companies or for their other clients;
- may trade in the same or the opposite direc- tion to the transactions carried out, including on the basis of information in their possession but not available to the fund;
- may provide the same or similar services to other clients, including competitors of the fund;
- may obtain creditor rights from the fund, which they may exercise.

The fund may engage in foreign exchange spot or swap transactions on behalf of the fund through an affiliated company of the Depositary. In such cases, the affiliated company acts as the principal and not as a broker, contractor or trustee of the fund. The affiliated company will seek to generate profits through these trans- actions and is entitled to retain profits and not notify the fund. The affiliated company shall enter into such transactions under the terms and conditions agreed with the fund.
If the cash of the fund is deposited with an affili- ated company which is a bank, a potential conflict arises with respect to the interest (if any) credited or charged by the affiliated company to this account and the fees or other benefits it could derive from holding such cash as a bank rather than as a trustee.

##### The Management Company may also be a client or counterparty of the Depositary or its affiliated companies.

##### Conflicts arising from the use of sub-depositaries by the Depositary may be assigned to four general categories:
- conflicts arising from the choice of sub-depos- itaries and the allocation of assets among multiple sub-depositaries which, in addition to objective evaluation criteria, are influenced by
	- cost factors such as the lowest feescharged, discounts and similar incentives, and

- the broad mutual business relationships in which the Depositary may operate on the basis of the economic value of the broader business relationship;
- affiliated or non-affiliated sub-depositaries acting on behalf of other clients and in their own interest, which may lead to conflicts of interest with the interests of the client;
- affiliated or non-affiliated sub-depositaries maintaining only indirect relationships with clients, and considering the Depositary to be their counterparty, which may encourage the Depositary to act in its own interest or in the interest of other clients to the detriment of clients; and
- sub-depositaries potentially having market- based creditor rights with respect to clients’ assets, which they may be interested in enforcing if they do not receive payment for securities transactions.


##### In the performance of its duties, the Depositary shall act honestly, fairly, professionally, inde- pendently and in the sole interest of the fund and its unitholders.
The Depositary shall functionally and hierarchically separate the performance of its depositary tasks from the performance of its other duties, which may be in conflict. The internal control system, the various reporting lines, the allocation of tasks and reporting to management enable potential con- flicts of interest and matters related to the deposi- tary function to be properly identified, managed and monitored.
Furthermore, in the case of sub-depositaries used by the Depositary, contractual restrictions shall be imposed by the Depositary in order to take account of some of the potential conflicts; the Depositary shall exercise due diligence and supervise the sub-depositaries in order to ensure a high level of service for its clients. The Deposi- tary shall also provide regular reports on the activities of its clients and the portfolios held by its clients, with the underlying functions subject to internal and external control audits. Finally, the Depositary shall separate the performance of its depositary duties internally from its own activities and comply with a code of conduct that obliges employees to act ethically, honestly and trans- parently in dealing with clients.
Current information on the Depositary, its duties, any conflicts that may arise, the depositary func- tions delegated by the Depositary, the list of agents and sub-agents, and any conflicts of interest arising from such delegation shall be made available to unitholders on request by the Depositary.

### Prevention of money laundering and data protection

#### Combating money laundering
The transfer agent may require such proof of identity as it considers necessary for compliance with the anti-money laundering legislation in force in Luxembourg. If there are doubts as to the identity of an investor or if the transfer agent does not have sufficient information to establish the identity, the transfer agent may request further information and/or documents in order
to establish the identity of the investor beyond doubt. If the investor refuses or fails to provide the requested information and/or documents, the transfer agent may refuse or delay the entry of the investor’s data in the Company’s register of unitholders. The information provided to the transfer agent shall be obtained solely for the purpose of complying with anti-money launder- ing legislation.
The transfer agent is also obligated to verify the origin of the funds collected by a financial institu- tion, unless the financial institution in question is subject to a mandatory proof of identity procedure that is equivalent to the verification procedure under Luxembourg law. The processing of sub- scription applications may be suspended until the transfer agent has duly established the origin of the funds.
Initial or follow-up unit subscription applications can also be submitted indirectly, i.e., via the distributors. In this case, the transfer agent may waive the aforementioned required proof of identity under the following circumstances or under the circumstances which are considered sufficient under Luxembourg’s anti-money laun- dering legislation:
- if a subscription application is processed through a distributor under the supervision of the competent authorities, whose rules provide for an identification verification procedure for customers which is equivalent to that laid down in Luxembourg anti-money laundering legislation and to which the distributor is subject;
- if a subscription application is processed through a distributor whose parent company is under the supervision of the competent authorities, whose rules provide for an identi- fication verification procedure for customers which is equivalent to that laid down in Luxembourg anti-money laundering legis- lation, and
- if the law applicable to the parent company or the Group guidelines impose equivalent obligations on its subsidiaries or branches.

For countries that have ratified the Financial Action Task Force’s (FATF) recommendations, it is generally assumed that natural or legal persons operating in the financial sector are required by the respective competent supervisory authorities in these countries to carry out identification

##### verification procedures for their clients which are equivalent to the verification procedure pre- scribed under Luxembourg law.
Distributors may provide a nominee service to investors who purchase units through them. Investors may decide, at their own discretion, whether to take advantage of this service, in which the nominee holds the units in its name for and on behalf of the investors; the investors are entitled to demand direct ownership of the units at any time. Notwithstanding the foregoing provisions, investors are free to make invest- ments directly with the Management Company without using the nominee service.

#### Luxembourg Register of Beneficial Owners (transparency register)
The Luxembourg Law of January 13, 2019, on the introduction of a Register of Beneficial Owners (the “Law of 2019”) entered into force on March 1, 2019. The Law of 2019 obliges all entities registered in the Luxembourg Trade and Companies Register, including the fund, to collect and store certain information on their beneficial owners. The fund is furthermore obliged to enter the collected information in the Register of Beneficial Owners, which is adminis- tered by the Luxembourg Business Register under the supervision of the Luxembourg Minis- try of Justice. In this respect, the fund is obliged to monitor the existence of beneficial owners continuously and in relation to particular circum- stances and to notify the Register.
Article 1 (7) of the Law of November 12, 2004, on combating money laundering and terrorist financing defines a beneficial owner, inter alia, as any natural person that ultimately owns or con- trols a company. In this case, this includes any natural person in whose ownership or under whose control the fund ultimately lies by way of directly or indirectly holding a sufficient quantity of units or voting rights or a participation, includ- ing in the form of bearer units, or by means of another form of control.
If a natural person has a share of 25% plus one unit or an interest of more than 25% in the fund, this is deemed to be an indication of direct ownership. If a company that is controlled by one or more natural persons or if several companies that are controlled by the same natural person or persons respectively has or have a share of 25% plus one unit or an interest of more than 25% in the fund, this is deemed to be an indication of indirect ownership.
Besides the stated reference points for direct and indirect ownership, there are other forms of control according to which an investor can be classified as a beneficial owner. In this respect, an analysis is conducted in the individual case if indications of ownership or control are present.
If an investor is classified as a beneficial owner as defined by the Law of 2019, the fund is obliged, pursuant to the Law of 2019 and subject to criminal sanctions, to collect and transmit information. Likewise, the respective investor is himself obliged to provide informa- tion. If an investor is not able to check whether or not he is classified as a beneficial owner, he can contact the fund via the following e-mail address to seek clarification:

##### dws-lux-compliance@list.db.com.

#### Data protection
The personal data of investors in the application forms and other information collected in connec- tion with the business relationship with the Management Company will be collected, stored, compared, transferred and otherwise processed and used (“processed”) by the Management Company and/or other companies of DWS, the Depositary and the financial intermediaries of the investors. These data are used for the purposes of account management, money laundering investigations, tax assessment in accordance with EU Directive 2003/48/EC on taxation of savings income in the form of interest payments and the development of business relationships.
For this purpose, the data may also be communi- cated to companies commissioned by the Man- agement Company in order to support the activities of the Management Company (e.g., client communication agents and paying agents).

### Legal status of the investors
The Management Company invests the capital invested in the fund in its own name for the collective account of investors (unitholders) in accordance with the principle of risk diversifica- tion in securities, money market instruments and other eligible assets. The invested capital and the assets acquired form the fund assets, which are held separately from the Management Compa- ny’s own assets.
The unitholders are joint owners of the fund’s assets in proportion to the number of units they hold. Their rights are represented by bearer units in the form of global certificates. All fund units have the same rights.

### Units

#### Bearer units securitized by global certificates

##### The Management Company may decide to issue bearer units securitized by one or more global certificates.
These global certificates shall be issued in the name of the Management Company and depos- ited with the clearinghouses. The transferability of the bearer units securitized by a global certificate shall be subject to the applicable statutory provi- sions in force as well as the rules and procedures
of the clearing house responsible for the transfer. Investors receive the bearer units securitized by a global certificate by entering them in the custody accounts of their financial intermediaries, which are held directly or indirectly at the clearing houses. Such bearer units securitized by a global certificate are freely transferable in accordance with the provisions contained in this Sales Pro- spectus, the regulations applicable on the respec- tive stock exchange and/or the regulations of the respective clearinghouse. Unitholders who do not participate in such a system may only transfer bearer units securitized by a global certificate via a financial intermediary participating in the settle- ment system of the relevant clearinghouse.
Payments of distributions for bearer units securi- tized by global certificates shall be made by way of crediting the securities account opened with the relevant clearinghouse by the financial inter- mediaries of the unitholders.

#### Calculation of the NAV per unit

##### To calculate the unit value, the value of the assets belonging to the fund, less the liabilities of the fund, is determined on each valuation date and divided by the number of units in circulation.

##### Details on the calculation of the unit value and asset valuation are laid down in the Management Regulations.
On public holidays that are bank business days in a country that is relevant for the valuation date, as well as on December 24 and 31 of each year, the Management Company and the Depositary currently refrain from determining the net asset value per unit. A different calculation of the net asset value per unit is published in appropriate newspapers in each country of distribution, as well as on the Internet at www.dws.com.

#### Issue of units
Fund units are issued on each valuation date at the unit value plus the initial sales charge to be paid by the purchaser of units in favor of the Management Company. The initial sales charge may be withheld in part or in full by the interme- diaries to compensate for sales activities. If stamp duties or other charges are incurred in a country in which units are issued, the issue price increases accordingly.
The fund units can also be issued as fractional units with up to three decimal places. Fractional units are rounded to the nearest thousandth according to commercial practice. Such rounding may be to the benefit of either the respective unitholder or the fund.
Newly subscribed units will only be allocated to the respective investor upon receipt of payment by the Depositary or the approved correspondent banks. However, the corresponding units will already be taken into account for accounting purposes in the calculation of the net asset value on the value date following the corresponding
securities settlement and can be canceled until receipt of payment. If an investor’s units are to be canceled due to non-payment or late payment of these units, this may result in a loss for the fund.
The Management Company is authorized to issue new units on an ongoing basis. The Management Company does, however, reserve the right to suspend or permanently discontinue the issue of units. In this case, payments already made will be refunded immediately. The unitholders will be informed immediately of the termination and resumption of the issue of units.

##### Units can be purchased from the Management Company and the paying agents. If the Manage- ment Company no longer issues new units, units can only be acquired via the secondary market.

##### An example calculation for determining the issue price is as follows:

##### Net fund assets	EUR 1,000,000.00

##### ÷ Number of units in circulation

##### on the reporting date		10,000.00

##### Net asset value per unit	EUR 100.00

##### + Initial sales charge

##### (e.g., 5%)		EUR 5.00

##### Issue price		EUR 105.00

#### Rejection of subscription orders

##### The Management Company reserves the right, at its own discretion, to reject or accept in whole or in part subscription orders for units at its own discretion.
The Management Company also reserves the right to withhold any excess subscription credit until final settlement. If an order is rejected in whole or in part, the subscription amount or the corresponding balance shall be repaid to the first named applicant at the risk of the person(s) entitled thereto without interest immediately after the decision of non-acceptance has been taken.

#### Redemption of units
Fund units are redeemed on each valuation date at the unit value less the redemption fee to be paid by the unitholder. No redemption fee is currently charged. If stamp duties or other charges are incurred in a country in which units are redeemed, the redemption price decreases accordingly.

##### Unitholders may submit all or a portion of their units of all unit classes for redemption.
The Management Company has the right to carry out substantial redemptions only once the corresponding assets of the fund have been sold. In general, redemption requests above 10% of the net asset value of a fund are considered as substantial redemptions and the Management Company is under no obligation to execute

##### redemption requests if any such request pertains to units valued in excess of 10% of the net asset value of the fund.

##### The Management Company reserves the right, taking into account the principle of equal treat- ment of all unitholders, to dispense with mini- mum redemption amounts (if provided for).
The Management Company, having regard to the fair and equal treatment of unitholders and taking into account the interests of the remaining unitholders of a fund, may decide to defer redemption requests as follows:
If redemption requests are received with respect to a Valuation Date (the “Original Valuation Date”) whose value, individually or together with other requests received with respect to the Original Valuation Date, exceeds 10% of the net asset value of a fund, the Management Com- pany reserves the right to defer all redemption requests in full with respect to the Original Valuation Date to another Valuation Date (the “Deferred Valuation Date”) but which shall be no later than 15 Business Days from the Original Valuation Date (a “Deferral”).

##### The Deferred Valuation Date will be determined by the Management Company taking into account, amongst other things, the liquidity profile of the relevant fund and the applicable market circumstances.
In the case of a Deferral, redemption requests received with respect to the Original Valuation Date, will be processed based on the net asset value per unit calculated on the Deferred Valuation Date. All redemption requests received with respect to the Original Valuation Date will be processed in full with respect to the Deferred Valuation Date.
Redemption requests received with respect to the Original Valuation Date are processed on a priority basis over any redemption requests received with respect to subsequent Valuation Dates. Redemp- tion requests received with respect to any subse- quent Valuation Date will be deferred in accordance with the same Deferral process and the same Deferral period described above until a final Valua- tion Date is determined to end the process on deferred redemptions.
In these circumstances, exchange requests are treated as redemption requests. The Manage- ment Company will publish information on the decision to start a Deferral and the end of the Deferral for the investors who have applied for redemption on the website www.dws.com.

##### Units can be redeemed with the Management Company and the paying agents. All other pay- ments to the unitholders shall also be made through the above-mentioned offices.

##### An example calculation for determining the redemption price is as follows:

##### Net fund assets	EUR 1,000,000.00

##### ÷ Number of units in circulation

##### on the reporting date 		10,000.00Net asset value per unit	EUR 100.00 – Redemption fee

##### (e.g., 2.5%)		EUR 2.50

##### Redemption price		EUR 97.50
The Management Company may, at its sole discretion, restrict or prohibit ownership of units of the fund by unauthorized persons (“Unauthor­ ized Persons”). Unauthorized Persons are defined as private individuals, partnerships or corporations which, at the sole discretion of the Management Company, are not authorized to subscribe or hold units of the fund or, where applicable, of a specific sub­fund or unit class, (i) if, in the opinion of the Management Company, such a unitholding could be detrimental to the fund, (ii) if this would result in a breach of laws or regulations in force in Luxembourg or abroad, (iii) if the fund should subsequently suffer tax, legal or financial disad­ vantages which it would not otherwise have suffered, or (iv) if the aforementioned persons or companies do not meet the conditions for the acquisition of the units to be fulfilled by the investors.
The Management Company may request unithold­ ers to submit any information or documents it deems necessary to determine whether the beneficial owner of the units is (i) an Unauthorized Person, (ii) a U.S. person or (iii) a person holding units but not meeting the necessary conditions.
If the Management Company becomes aware at any time that units are in the beneficial owner­ ship of the persons referred to in (i), (ii) and (iii) above (regardless of whether they are exclusive owners or co­owners), and if the person con­ cerned does not comply with the Management Company’s request to sell their units and to submit a proof of sale to the Management Company within 30 calendar days after the Management Company has issued the request, the Management Company may, at its own discretion, force the redemption of such units at the redemption price. The compulsory redemp­ tion shall be effected in accordance with the terms and conditions applicable to the units, immediately after the close of business indicated in the Management Company’s notification to the Unauthorized Person, and the investors shall no longer be deemed to be owners of these units.

#### Market timing and short­term trading
The Management Company does not allow any practices related to market timing and short­term trading and reserves the right to refuse orders if it suspects that such practices are being used. In such cases, the Management Company will take all measures necessary to protect the other investors in the fund.

#### Late trading
Late trading is the acceptance of an order after expiry of the relevant acceptance periods on the respective valuation date and the execution of such an order at the price applicable on that date on the basis of the net asset value. The practice of late trading is not permitted because it vio­ lates the provisions of the Sales Prospectus of the fund, which stipulate that an order received after the order acceptance period is to be exe­ cuted at the price based on the next applicable net asset value per unit.

#### Publication of the issue and redemption prices
The applicable issue and redemption prices as well as all other information for unitholders may be obtained at any time from the registered office of the Management Company and from the paying agents. In addition, the issue and redemption prices are published in appropriate media (such as the Internet, electronic informa­ tion systems, newspapers, etc.) in every country of distribution. Neither the Management Com­ pany nor the paying agents shall be liable for errors or omissions in the price publications.

### Costs

#### Costs and services received
The fund pays to the Management Company an all­in fee on the net assets of the fund based on the net asset value calculated on the valuation date. The amount of the all­in fee is specified in the special section of the Sales Prospectus. The all­in fee is usually withdrawn from the fund at the end of the month. This fee is used in particu­ lar to pay for administration, fund management, distribution (if applicable) and the Depositary.

##### In addition to the all­in fee, the following expenses may be charged to the fund:
- all taxes imposed on the assets of the fund and on the fund itself (in particular the taxe d’abonnement), as well as any taxes that may arise in connection with administrative and depositary costs;
- costs incurred in connection with the acquisi­ tion and sale of assets;
- extraordinary costs (e.g., litigation costs) incurred to protect the interests of the unitholders of the fund; the decision to cover these costs is made individually by the Management Company and must be reported separately in the annual report;
- the cost of informing investors of the fund by durable medium, with the exception of the cost of information in the event of fund merg­ ers and measures taken in connection with computation errors in the determination of the net asset value per unit, or in cases of invest­ ment limit violations.


##### In addition, a performance­based fee can be paid, the amount of which is also determined by the respective special section of the Sales Prospectus.
Income resulting from the use of securities lending and repurchase agreements should, in principle, be transferred to the fund’s assets – less direct or indirect operational costs. The Management Company has the right to charge a fee for the initiation, preparation and execution of such transactions. The Management Company shall, however, receive for the initiation, prepara­ tion and execution of securities lending transac­ tions (including synthetic securities lending transactions) and securities repurchase agree­ ments for the account of the fund a flat fee of up to one­third of the income from these transac­ tions. The Management Company shall bear the costs incurred in connection with the preparation and execution of such transactions, including any fees payable to third parties (e.g., transaction costs to be paid to the Depositary as well as costs for the use of special information systems to secure best execution).

##### The costs mentioned are listed in the annual reports.
The Management Company may pass on parts of its management fee to intermediaries. Such payments are in compensation for sales services performed on an agency basis and may consti­ tute a substantial share of the management fee. The annual report contains additional information on this. The Management Company does not receive any reimbursement of the fees and expense reimbursements paid out of the fund’s assets to the Depositary and third parties.
In addition to the costs mentioned above, addi­ tional costs may be incurred by the investor in some countries in connection with the duties and services of local distributors, paying agents or similar entities. These costs are not borne by the fund’s assets, but directly by the investor.

#### Investment in units of target funds
Investments in target funds can lead to dou­ ble­charging, as fees are charged both at the level of the fund and at the level of a target fund. In connection with the acquisition of target fund units, the following types of fees are borne directly or indirectly by the investors in the fund:
- the management fee / all­in fee of the target fund;
- the performance­based fee of the target fund;
- the initial sales charges and redemption fees of the target fund;
- reimbursements of expenses by the target fund;
- other costs.

The annual and semiannual reports will contain a disclosure of the initial sales charges and redemption fees that have been charged to the fund during the reporting period for the acquisi­ tion and redemption of units of target funds. In

##### addition, the annual and semiannual reports shall disclose the fees charged to the fund by another company as a management fee / all­in fee for the target fund units held in the fund.
If the assets of the fund are invested in units of a target fund managed directly or indirectly by the same Management Company or another company with which the Management Company is jointly managed or controlled or connected through a significant direct or indirect invest- ment, the Management Company or the other company shall not charge the fund any initial sales charges or redemption fees for the pur- chase or redemption of units of this other fund.
The share of the management or all-in fee attrib- utable to the units of affiliated investment funds (double-charging or difference method) can be found in the special section of the Sales Prospectus.

#### Repayment to certain investors of management fees collected
The Management Company may, at its discre- tion, agree with individual investors the partial repayment to these investors of the manage- ment fees collected. This can be a consideration especially in the case of institutional investors who directly invest large amounts for the long term. The Institutional Sales division of DWS Investment S.A. is responsible for these matters.

#### Total expense ratio
The total expense ratio is defined as the ratio of the expenditure incurred by the fund to the average assets of the fund, excluding transaction costs incurred. The effective total expense ratio is calculated annually and published in the annual report. The total expense ratio is published in the key investor information document as so-called “ongoing charges.”
If the investor is advised on the acquisition of units by third parties (particularly companies providing investment services such as credit institutions and investment firms), or if such third parties act as intermediaries for the purchase, they may report expenses or expense ratios to the investor that are not consistent with the expense information in this Sales Prospectus or in the key investor information document, and the charges reported may exceed the total expense ratio described here.
This may be due in particular to regulatory requirements for the determination, calculation and disclosure of costs by the aforementioned third parties, which must be complied with in the course of the national transposition of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (known as “MiFID 2”).
Deviations from the expense statement may arise on the one hand from the fact that these third parties additionally take into account the costs of their own services (e.g., a premium or also ongoing commissions for brokerage or advisory activities, fees for custody account management, etc.). In addition, these third parties are subject to sometimes differing requirements for the calculation of costs incurred
at fund level, so that, for example, the transac- tion costs of the fund are included in the third party’s expense statement, although they are not part of the above-mentioned total expense ratio in accordance with the provisions currently applicable to the Management Company.
Deviations in the expense statement may arise not only with regard to the cost information prior to the conclusion of the contract, but also in the event of any regular cost information by a third party regarding the existing fund investment as part of a permanent business relationship with its client.

#### Buy and sell orders for securities and financial instruments
The Management Company submits buy and sell orders for securities and financial instru- ments directly to brokers and traders for the account of the fund. It concludes agreements with these brokers and traders under customary market conditions that comply with first-rate execution standards. When selecting the broker or trader, the Management Company takes into account all relevant factors, such as the credit-
worthiness of the broker or trader and the execu- tion capacities provided. The prerequisite for the selection of a broker is that the Management Company shall always ensure that the transac- tions are executed while taking into account the appropriate market at the appropriate time for transactions of the appropriate type and size at the best possible conditions.

##### The Management Company may enter into agreements with selected brokers, traders and other analysis providers in the context of
which market information and analysis services (research) are acquired from the respective provider. The services are used by the Manage- ment Company for the purpose of managing the fund. When availing of these services, the Man- agement Company shall comply with all applica- ble regulatory provisions and industry standards. In particular, the Management Company shall not accept any services if these agreements do not support the Management Company in its invest- ment decision process according to reasonably prudent discretion.

#### Regular savings plan or withdrawal plans
Regular savings plans or withdrawal plans are offered in certain countries where the fund is licensed for public distribution. Further informa- tion on this can be obtained at any time on request from the Management Company or the respective distributors in the countries of distri- bution of the respective fund.

#### Compensation policy
The Management Company is included in the compensation strategy of the DWS Group. All matters related to compensation, as well as compliance with regulatory requirements, are monitored by the relevant governing bodies of the DWS Group. The DWS Group pursues a total
compensation approach that comprises fixed and variable compensation components and contains portions of deferred compensation, which are linked both to individual future performance and the sustainable development of the DWS Group. Under the compensation strategy, particularly employees of the first and second management level receive a portion of the variable compen- sation in the form of deferred compensation elements, which are largely linked to the long- term performance of the DWS share price or of the investment products.

##### In addition, the compensation policy applies the following guidelines:
- The compensation policy is consistent with and conducive to sound and effective risk management and does not encourage the assumption of excessive risk.
- The compensation policy is consistent with the business strategy, objectives, values and interests of the DWS Group (including the Management Company, the UCITS it man- ages and the investors of these UCITS) and includes measures to avoid conflicts of interest.
- Performance is generally evaluated on a multi-year basis.
- The fixed and variable components of the total compensation are proportionate to each other, with the share of the fixed component in the total compensation being high enough to provide complete flexibility with regard to the variable compensation components, including the possibility of waiving payment of a variable component.

Further details on the current compensation policy are published on the Internet at https:// www.dws.com/en-lu/footer/Legal-Resources/ dws-remuneration-policy/. This includes a description of the calculation methods for compensation and bonuses to specific employee groups, as well as the specification of the per- sons responsible for the allocation, including members of the Compensation Committee. The Management Company shall provide this infor- mation free of charge in paper form upon request. Moreover, the Management Company provides additional information on employee compensation in the annual report.

### Liquidation of the fund / Amendment of the Management Regulations

##### The Management Company may liquidate the fund or amend the Management Regulations at any time. Details are set out in the Management Regulations.

### Taxes
In accordance with articles 174–176 of the Law of 2010, the assets of the fund are subject to a tax in the Grand Duchy of Luxembourg (the “taxe d’abonnement”) of 0.05% p.a. or 0.01% p.a. at present, payable quarterly on the fund’s net assets reported at the end of each quarter.

##### The rate is 0.01% p.a. with regard to:
- funds whose sole purpose is to invest in money market instruments and time deposits with credit institutions;
- funds whose sole purpose is to invest in time deposits with credit institutions;
- individual (sub-)funds and individual unit classes, provided that the investment in these (sub-)funds or unit classes is reserved for one or more institutional investors.


##### In accordance with article 175 of the Law of 2010, a (sub-)fund asset or unit class may also be fully exempted from the taxe d’abonnement under certain conditions.

##### The applicable tax rate for the fund is specified in the special section of the Sales Prospectus.
The income of the fund may be subject to with- holding tax in countries in which the fund’s assets are invested. In such cases, neither the Depositary nor the Management Company is obliged to obtain tax certificates.
The tax treatment of fund income for investors depends on the tax regulations applicable to the investor in each individual case. A tax advisor should be consulted for information on the individual tax burden on investors (in particular non-resident taxpayers).

### Selling restrictions
The units of this fund that have been issued may be offered for sale or sold to the public only in countries where such an offer or such a sale is permissible. Unless the Management Company, or a third party authorized by it, has obtained and can show permission to do so from the local regulatory authorities, this Prospectus does not constitute a solicitation to purchase investment fund units, nor may the Prospectus be used for the purpose of soliciting the purchase of invest- ment fund units.
The information contained herein and the units of the fund are not intended for distribution in the United States of America or to U.S. persons (individuals who are U.S. citizens or whose permanent place of residence is in the United States of America and partnerships or corpora- tions established in accordance with the laws of the United States of America or of any state, territory or possession of the United States).

##### Accordingly, units will not be offered or sold in the United States or to or for the account of

##### U.S. persons. Subsequent transfers of units in or into the United States or to U.S. persons are prohibited.

##### This Prospectus may not be distributed in the United States of America. The distribution of this Prospectus and the offering of the units may also be restricted in other jurisdictions.
Investors that are considered “restricted persons” as defined in Rule 2790 of the National Associa- tion of Securities Dealers in the United States (“NASD Rule 2790”) must report their holdings in the fund to the Management Company without delay.
This Prospectus may be used for sales purposes only by persons who have express written authorization from the Management Company (granted directly or indirectly via authorized distributors) to do so. Declarations or represen- tations by third parties that are not contained in this Sales Prospectus or in the documentation have not been authorized by the Management Company.

##### These documents are available to the public at the registered office of the Management Company.

#### Foreign Account Tax Compliance Act – “FATCA”
The provisions of the Foreign Account Tax Com- pliance Act (generally known as “FATCA”) are part of the Hiring Incentives to Restore Employ- ment Act (the “HIRE Act”), which came into force in the United States in March 2010. These provisions of U.S. law serve to combat tax evasion by U.S. citizens. Accordingly, financial institutions outside of the United States (“foreign financial institutions” or “FFIs”) are obliged to make annual disclosures to the U.S. Internal Revenue Service (“IRS”), on financial accounts held directly or indirectly by “specified” U.S. persons. In general, for FFIs that do not meet this reporting obligation, known as Non-Partici- pating Foreign Financial Institutions (NPFFI), a penalty tax of 30% is applied to certain income from U.S. sources.
In principle, non-U.S. funds such as this fund have FFI status and must conclude an FFI agree- ment with the IRS if they are not classified as “FATCA-compliant” or, provided an applicable Model 1 intergovernmental agreement (“IGA”) is in effect, do not meet the requirements of the IGA applicable to their home country either as a “reporting financial institution” or as a “non- reporting financial institution.” IGAs are agree- ments between the United States of America and other countries regarding the implementa-
tion of FATCA requirements. Luxembourg signed a Model 1 agreement with the United States and a related Memorandum of Understanding on March 28, 2014. This IGA was transposed into national law in Luxembourg by the law of

##### July 24, 2015 (the “FATCA Law”).
The Management Company heeds all require- ments resulting from FATCA and, in particular, those resulting from the Luxembourg IGA as well as from the national implementation act. It may, among other things, become necessary in this context for the Management Company to require new investors to submit the necessary documents to prove their tax residency in order to make it possible to determine on that basis whether they must be classified as specified

##### U.S. persons.
Investors and intermediaries acting on behalf of investors should take note that, according to the applicable principles of this fund, units cannot be offered or sold for the account of U.S. persons and that subsequent transfers of units to U.S. persons are prohibited. If units are held by a U.S. person as the beneficial owner, the Management Company may, at its discretion, enforce a com- pulsory redemption of the units in question.

#### Common Reporting Standard (CRS)
In order to facilitate a comprehensive and multi- lateral automatic exchange of information at global level, the OECD was mandated by the G8/G20 countries to develop a global reporting standard. This reporting standard has been included in the amended Directive on administra- tive cooperation (“DAC 2”) of December 9, 2014. EU member states were required to transpose DAC 2 into national law by December 31, 2015;

##### it was enacted in Luxembourg by a law dated December 18, 2015 (the “CRS Law”).
Under the Common Reporting Standard, certain financial institutions under Luxembourg law are obliged to carry out an identification of their account holders and to determine where the account holders are tax residents (under this same law, investment funds such as this one are generally regarded as financial institutions under Luxembourg law). For this purpose, a financial institution under Luxembourg law deemed to be a Reporting Financial Institution must obtain

##### self-disclosure in order to determine the status within the meaning of the CRS and/or the tax residence of its account holders when opening an account.
Luxembourg’s Reporting Financial Institutions are, since 2017, obliged to provide the Luxem- bourg tax administration (Administration des contributions directes) with information on holders of financial accounts on an annual basis, for fiscal year 2016 for the first time. This notifica- tion is made annually by June 30 and, in certain cases, also includes the controlling persons resident for tax purposes in a state subject to the reporting requirement (to be established by

##### a Grand-Ducal Regulation). The Luxembourg tax authorities automatically exchange this informa- tion with the competent foreign tax authorities annually.

#### Data protection
In accordance with the CRS Law and Luxem- bourg’s data protection regulations, each natural person concerned (i.e., potentially subject to reporting) must, before their personal data are processed, be informed by the Luxembourg Reporting Financial Institution of the processing of the data.
If the fund is to be classified as a Reporting Financial Institution, it shall notify those natural persons who are subject to reporting as defined in the above explanations of such classification in accordance with Luxembourg data protection regulations.

##### The Reporting Financial Institution is responsible for the processing of personal data and is the body responsible for processing for the purposes of the CRS Law.
- The personal data are intended for process- ing in accordance with the CRS Law.
- The data can be reported to the Luxembourg tax authorities (Administration des contribu- tions directes), which may forward them to the competent authority/authorities of one or more reporting countries.
- If a request for information is sent to the natural person concerned for the purposes of the CRS Law, he or she is obliged to respond. Failure to respond within the prescribed time limit may result in the account being reported (erroneously or twice) to the Luxembourg tax authorities.


##### Every natural person concerned has the right to access and have corrected, if necessary, the data submitted to the Luxembourg tax administration for the purposes of the CRS Law.

#### Language versions
The German version of the Sales Prospectus is authoritative. The Management Company may, with regard to fund units sold to investors in such countries, declare translations into the languages of those countries where the units may be offered for sale to the public to be bind- ing on itself and on the fund.
Investor profiles
The definitions of the following investor profiles were created based on the premise of normally functioning markets. Further risks may arise in each case in the event of unforeseeable market situations and market disturbances due to

##### non-functioning markets.

##### “Risk-averse” investor profile
The fund is intended for the safety-oriented investor with little risk appetite, seeking steady performance but at a low level of return. Short- term and long-term fluctuations of the unit value are possible as well as significant losses up to the total loss of capital invested. The investor is willing and able to bear such a financial loss and is not concerned with capital protection.

##### “Income-oriented” investor profile
The fund is intended for the income-oriented investor seeking higher returns through dividend distributions and interest income from bonds and money market instruments. Return expecta- tions are offset by risks in the equity, interest
rate and currency areas, as well as by credit risks and the possibility of incurring losses up to and including the total loss of capital invested. The investor is also willing and able to bear a financial loss and is not concerned with capital protection.

##### “Growth-oriented” investor profile
The fund is intended for the growth-oriented investor seeking capital appreciation primarily from equity gains and exchange rate move- ments. Return expectations are offset by high risks in the equity, interest rate and currency areas, as well as by credit risks and the possibil- ity of incurring significant losses up to and including the total loss of capital invested. The investor is willing and able to bear such a finan- cial loss and is not concerned with capital protection.

##### “Risk-tolerant” investor profile

##### The fund is intended for the risk-tolerant investor who, in seeking investments with strong returns,
can tolerate the substantial fluctuations in the values of investments, and the very high risks this entails. Strong price fluctuations and high credit risks result in temporary or permanent reductions of the net asset value per unit. Expec- tations of high returns and tolerance of risk by the investor are offset by the possibility of incur- ring significant losses up to and including the total loss of capital invested. The investor is willing and able to bear such a financial loss and is not concerned with capital protection.
The Management Company provides additional information to distribution agents and distribu- tion partners concerning the profile of a typical investor or the target client group for this finan- cial product. If the investor is advised on the acquisition of units by distribution agents or distribution partners, or if such agents or part- ners act as intermediaries for the purchase of units, they may therefore present additional information to the investor that also relates to the profile of a typical investor.
| Performance |
| --- |
| Past performance is not a guarantee of future | ity that they will not get back the original | www.dws.com, in the KIID and factsheets, or in |
| results for the fund. The returns and the | amount invested. | the semiannual and annual reports. |
| principal value of an investment may rise or fall, | Data on current performance can be found |  |
| so investors must take into account the possibil- | on the Management Company’s website |  |

-

Translation (ENDE, 2021-01-31):
# Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
### Allgemeine Regelungen

##### Diesem Verkaufsprospekt ist das Verwaltungs­ reglement des Fonds beigefügt. Verkaufspros­ pekt und Verwaltungsreglement bilden eine sinngemäße Einheit und ergänzen sich deshalb.
Verkaufsprospekt, Wesentliche Anlegerinforma­ tionen und Verwaltungsreglement sowie Halb­ jahres­ und Jahresberichte sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft und den Zahlstellen erhältlich. Sonstige wichtige Informationen werden den Anteilinhabern in geeigneter Form von der Verwaltungsgesellschaft mitgeteilt.
Mitteilungen an die Anteilinhaber können auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft www.dws.com eingesehen werden. Sofern in einem Vertriebsland vorgesehen, werden Mit­ teilungen zudem in einer Zeitung bzw. einem anderen gesetzlich bestimmten Publikations­ medium veröffentlicht. In Fällen, für welche es in Luxemburg gesetzlich vorgeschrieben ist, werden Publikationen weiterhin in mindestens einer Luxemburger Tageszeitung sowie gegebe­ nenfalls im Recueil Electronique des Sociétés et Associations (RESA) des Handels­ und Firmen­ registers veröffentlicht.

### Verwaltungsgesellschaft
Der Fonds wird von der DWS Investment S.A., Luxemburg („Verwaltungsgesellschaft“), verwal­ tet, welche die Bedingungen des Kapitels 15 des Gesetzes von 2010 und somit die Bestimmungen der OGAW­Richtlinie 2009/65/EG erfüllt.
Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 15. April 1987 gegründet, die Veröffentlichung im Mémo­ rial C erfolgte am 4. Mai 1987. Das gezeichnete und eingezahlte Kapital beträgt 30.677.400 Euro. Die Tätigkeit der Verwaltung von Investmentfonds schließt die Aufgaben ein, die in Anhang II des Gesetzes von 2010 genannt sind, deren Aufzäh­ lung nicht abschließend ist.
Die Verwaltungsgesellschaft kann in Überein­ stimmung mit den Vorschriften des Luxemburger Gesetzes von 2010 und der Verordnung 10­04 der Commission de Surveillance du Secteur Finan­ cier („CSSF“) und gegebenenfalls hierzu erlasse­ ner Rundschreiben eine oder mehrere Aufgaben unter ihrer Aufsicht und Kontrolle an Dritte delegieren.
- AnlageverwaltungFür den Fonds hat die Verwaltungsgesellschaft unter eigener Verantwortung und Kontrolle sowie auf eigene Kosten einen Fondsmanagementver­ trag mit der DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main, geschlossen. Die DWS Investment GmbH ist eine Kapitalanlagegesellschaft nach deutschem Recht. Der Vertrag kann von jeder der vertrag­ schließenden Parteien unter Einhaltung einer Frist von drei Monaten gekündigt werden.

Das Fondsmanagement umfasst dabei die tägliche Umsetzung der Anlagepolitik und die unmittelbare Anlageentscheidung. Der benannte Fondsmanager kann Fondsmanagementleistun­ gen unter seiner Aufsicht, Kontrolle und Verant­ wortung und auf eigene Kosten vollständig oder teilweise delegieren.
Der Fondsmanager kann darüber hinaus auf eigene Kosten, Kontrolle und Verantwortung Anlageberater hinzuziehen. Die Anlageberatung umfasst dabei insbesondere die Analyse und Empfehlung von Anlageinstrumenten hinsichtlich der Anlagen des Fonds. Der Fondsmanager ist nicht an Anlageempfehlungen des Anlageberaters gebunden. Eventuell vom Fondsmanager benann­ te Anlageberater werden im Besonderen Teil des Verkaufsprospekts aufgeführt. Benannte Anlage­ berater verfügen über die gegebenenfalls notwen­ digen aufsichtsrechtlichen Genehmigungen.
- Administration, Register­ und TransferstelleDie Verwaltungsgesellschaft DWS InvestmentS.A. übernimmt die Funktion der Zentralverwal­ tung. Zur Funktion der Zentralverwaltung gehö­ ren insbesondere die Fondsbuchhaltung, die Nettoinventarwertberechnung, die nachträgliche Überwachung der Anlagegrenzen sowie die Funktion als Domiziliarstelle und als Register­ und Transferstelle. Sie kann unter ihrer Verantwortung und auf eigene Kosten Teile dieser Funktion auf Dritte übertragen.

Im Hinblick auf die Funktion als Register­ und Transferstelle hat die DWS Investment S.A. eine Sub­Transfer Agent Vereinbarung mit der State Street Bank International GmbH geschlossen. Im Rahmen dieser Vereinbarung übernimmt die State Street Bank International GmbH insbeson­ dere die Aufgaben der Verwaltung der Global­ urkunde, die bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt/Main, hinterlegt wird.
- VertriebDie DWS Investment S.A. fungiert als Hauptvertriebsgesellschaft.

Die DWS Investment S.A. kann mit Kreditinstitu­ ten, Professionellen des Finanzsektors („PSF“) und/oder nach ausländischem Recht vergleich­ baren Unternehmen, die zur Identifizierung der Anteilinhaber verpflichtet sind, Nominee­Verein­ barungen abschließen. Diese Nominee­Verein­ barungen berechtigen die Institute, Anteile zu vertreiben und selber als Nominee in das Anteil­ register eingetragen zu werden. Die Namen der Nominees können jederzeit bei der DWS Invest­ ment S.A. erfragt werden. Der Nominee nimmt Kauf­, Verkaufs­ und Umtauschaufträge der von ihm betreuten Anleger entgegen und veranlasst die erforderlichen Änderungen im Anteilregister. Insoweit ist der Nominee insbesondere ver­ pflichtet, eventuell gesonderte Erwerbsvoraus­ setzungen zu beachten. Soweit nicht zwingende gesetzliche oder praktische Gründe entgegenste­ hen, kann ein Anleger, der durch einen Nominee
Anteile erworben hat, jederzeit durch Erklärung gegenüber der DWS Investment S.A. bzw. des Transfer Agenten verlangen, selber als Anteilinha­ ber im Register eingetragen zu werden, wenn sämtliche Legitimationserfordernisse erfüllt sind.

##### Besonderer Hinweis
Die Verwaltungsgesellschaft weist die Investoren auf die Tatsache hin, dass jeglicher Investor seine Investorenrechte in ihrer Gesamtheit unmittelbar gegen den Fonds nur dann geltend machen kann, wenn der Investor selbst und mit seinem eigenen Namen die Fondsanteile gezeichnet hat. In den Fällen, wo ein Investor über eine Zwi­ schenstelle in einen Fonds investiert hat, welche die Investition in seinem Namen, aber im Auftrag des Investors unternimmt, können nicht unbe­ dingt alle Investorenrechte unmittelbar durch den Investor gegen den Fonds geltend gemacht werden. Den Investoren wird geraten, sich über ihre Rechte zu informieren.

### Verwahrstelle
Die Verwaltungsgesellschaft hat die State Street Bank International GmbH, handelnd durch die State Street Bank International GmbH, Zweig­ niederlassung Luxemburg, gemäß dem Verwahr­ stellenvertrag zur Verwahrstelle im Sinne des Gesetzes von 2010 bestellt.
Die State Street Bank International GmbH ist eine nach deutschem Recht errichtete Gesell­ schaft mit beschränkter Haftung mit Sitz in der Brienner Str. 59, 80333 München, Deutschland, und die unter der Nummer HRB 42872 beim Registergericht München eingetragen ist. Es handelt sich dabei um ein von der Europäischen Zentralbank (EZB), der Bundesanstalt für Finanz­ dienstleistungsaufsicht (BaFin) und der Deut­ schen Bundesbank beaufsichtigtes Kreditinstitut.
Die State Street Bank International GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg, ist durch die CSSF in Luxemburg als Verwahrstelle zugelassen und ist auf Verwahrstellen­, Fondsverwaltungs­ und ähnliche Dienstleistungen spezialisiert. Die State Street Bank International GmbH, Zweig­ niederlassung Luxemburg, ist unter der Num­ mer B 148 186 im luxemburgischen Handels­ und Firmenregister eingetragen. Die State Street Bank International GmbH gehört zur State Street Unternehmensgruppe, deren oberste Mutter­ gesellschaft die in den USA börsennotierte State Street Corporation ist.

#### Aufgaben der Verwahrstelle
Das Verhältnis zwischen der Verwaltungsgesell­ schaft und der Verwahrstelle wird durch die Bedingungen des Verwahrstellenvertrags geregelt. Im Rahmen des Verwahrstellenvertrags wurde die Verwahrstelle mit folgenden Hauptaufgaben betraut:
- sicherzustellen, dass der Verkauf, die Aus­ gabe, die Rücknahme und die Aufhebung der Anteile gemäß dem geltenden Gesetz und dem Verwaltungsreglement erfolgen;
- sicherzustellen, dass der Wert der Anteile gemäß dem geltenden Gesetz und dem Verwaltungsreglement ermittelt wird;
- die Weisungen der Verwaltungsgesellschaft auszuführen, soweit diese nicht gegen das geltende Gesetz und das Verwaltungsregle­ ment verstoßen;
- sicherzustellen, dass bei Geschäften mit Bezug auf die Vermögenswerte des Fonds die Gegenleistung innerhalb der üblichen Fristen erbracht wird;
- sicherzustellen, dass der Ertrag des Fonds gemäß dem geltenden Gesetz und dem Verwaltungsreglement verwendet wird;
- die Barmittel und Barmittelströme des Fonds zu überwachen;
- das Fondsvermögen zu verwahren, ein­ schließlich zu verwahrender Finanzinstrumen­ te, der Überprüfung des Eigentums und der Aufbewahrung von Aufzeichnungen mit Bezug auf andere Vermögenswerte.


#### Haftung der Verwahrstelle
Bei einem Verlust eines verwahrten Finanzinstru­ ments, der gemäß der OGAW­Richtlinie und insbesondere gemäß Artikel 18 der OGAW­ Verordnung festgestellt wird, gibt die Verwahr­ stelle unverzüglich Finanzinstrumente gleicher Art an die im Namen des Fonds handelnde Verwaltungsgesellschaft zurück oder erstattet unverzüglich den entsprechenden Betrag.
Die Verwahrstelle haftet nicht, wenn sie nach­ weisen kann, dass der Verlust eines verwahrten Finanzinstruments auf äußere Ereignisse, die nach vernünftigem Ermessen nicht kontrolliert werden können und deren Konsequenzen trotz aller angemessenen Anstrengungen gemäß der OGAW­Richtlinie nicht hätten vermieden werden können, zurückzuführen ist.
Beim Verlust von verwahrten Finanzinstrumenten können die Anteilinhaber Haftungsansprüche gegenüber der Verwahrstelle unmittelbar oder mittelbar über die Verwaltungsgesellschaft geltend machen, soweit dies nicht zur Verdopp­ lung von Regressansprüchen oder zur Ungleich­ behandlung der Anteilinhaber führt.
Die Verwahrstelle haftet gegenüber dem Fonds für sämtliche sonstige Verluste, die der Fonds infolge einer fahrlässigen oder vorsätzlichen Nichterfüllung der Verpflichtungen der Verwahr­ stelle aus der OGAW­Richtlinie erleidet.
Die Verwahrstelle haftet nicht für indirekte Schäden oder Folgeschäden oder spezielle Schäden oder Verluste, die durch die oder in Verbindung mit der Erfüllung oder Nichterfüllung der Aufgaben und Pflichten durch die Verwahrstelle entstehen.

#### Übertragung
Die Verwahrstelle hat die weitestgehende Voll­ macht, ihre Verwahrfunktionen ganz oder teil­ weise zu übertragen, jedoch wird ihre Haftung nicht dadurch berührt, dass sie die von ihr zu verwahrenden Vermögenswerte ganz oder teilweise einem Dritten anvertraut hat. Die Haftung der Verwahrstelle bleibt von der Über­ tragung ihrer Verwahrfunktionen im Rahmen des Verwahrstellenvertrages unberührt.
Die Verwahrstelle hat die Verwahrpflichten gemäß Artikel 22 Absatz 5 Buchstabe a) der OGAW­Richtlinie an die State Street Bank and Trust Company mit Sitz in One Lincoln Street, Boston, Massachusetts 02111, USA, übertragen, die von ihr als globaler Unterverwahrer bestellt wurde. Als globaler Unterverwahrer hat die State Street Bank and Trust Company lokale Unterver­ wahrstellen innerhalb ihres weltweiten Verwahr­ stellennetzwerks (Global Custody Network) bestellt.
Informationen über die Verwahrfunktionen, die übertragen wurden, und die Identifikation der jeweiligen Beauftragten und Unterbeauftragten sind am Geschäftssitz der Verwaltungsgesell­ schaft oder auf der folgenden Internetseite verfügbar: http://www.statestreet.com/about/ office­locations/luxembourg/subcustodians.html.

### Risikohinweise
Eine Anlage in die Anteile ist mit Risiken verbun­ den. Die Risiken können u.a. Aktien­ und Renten­ marktrisiken, Zins­, Kredit­, Adressenausfall­, Liquiditäts­ und Kontrahentenrisiken sowie Wechselkurs­, Volatilitätsrisiken oder politische Risiken umfassen bzw. damit verbunden sein.
Jedes dieser Risiken kann auch zusammen mit anderen Risiken auftreten. Auf einige dieser Risiken wird nachstehend kurz eingegangen. Potenzielle Anleger sollten über Erfahrung mit Anlagen in Instrumente, die im Rahmen der vorgesehenen Anlagepolitik eingesetzt werden, verfügen. Auch sollten sich Anleger über die mit einer Anlage in die Anteile verbundenen Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageent­ scheidung treffen, wenn sie sich von ihren Rechts­, Steuer­ und Finanzberatern, Wirtschafts­ prüfern oder sonstigen Beratern umfassend über
(i) die Eignung einer Anlage in die Anteile unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Finanz­ bzw. Steuersituation und sonstiger Umstände, (ii) die im vorliegenden Verkaufsprospekt enthaltenen Informationen und (iii) die Anlagepolitik des Fonds haben beraten lassen.

##### Es ist zu beachten, dass Anlagen eines Fonds neben den Chancen auf Kurssteigerungen auch Risiken enthalten. Die Anteile des Fonds sind Wertpapiere, deren Wert durch die Kurs­ schwankungen der in ihm enthaltenen Ver­ mögenswerte bestimmt wird. Der Wert der Anteile kann dementsprechend gegenüber dem Einstandspreis steigen oder fallen.

##### Es kann daher keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden.

#### Marktrisiko
Die Kurs­ oder Marktwertentwicklung von Finanz­ produkten hängt insbesondere von der Entwick­ lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedin­ gungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung insbe­ sondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.

#### Marktrisiko im Zusammenhang mit Nachhaltigkeitsrisiken
Auswirkungen auf den Marktpreis können auch Risiken aus dem Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung haben. So können Markt­ kurse sich verändern, wenn Unternehmen nicht nachhaltig handeln und keine Investitionen in nachhaltige Veränderungen vornehmen. Ebenso können strategische Ausrichtungen von Unter­ nehmen, die Nachhaltigkeit nicht berücksichtigen, sich negativ auf den Kurs auswirken. Das Reputa­ tionsrisiko, das aus nicht­nachhaltigem Handeln von Unternehmen entsteht, kann sich ebenfalls negativ auswirken. Nicht zuletzt können auch physische Schäden durch den Klimawandel oder Maßnahmen zur Umstellung auf eine kohlenstoff­ arme Wirtschaft negative Auswirkungen auf den Marktpreis haben.

#### Bonitätsrisiko
Die Bonität (Zahlungsfähigkeit und ­willigkeit) des Ausstellers eines vom Fonds direkt oder indirekt gehaltenen Wertpapiers oder Geldmarktinstru­ ments kann nachträglich sinken. Dies führt in der Regel zu Kursrückgängen des jeweiligen Papiers, die über die allgemeinen Marktschwankungen hinausgehen.

#### Länder­ oder Transferrisiko
Vom Länderrisiko spricht man, wenn ein auslän­ discher Schuldner trotz Zahlungsfähigkeit auf­ grund fehlender Transferfähigkeit oder ­bereit­ schaft seines Sitzlandes Leistungen nicht fristgerecht oder überhaupt nicht erbringen kann. So können z.B. Zahlungen, auf die der Fonds Anspruch hat, ausbleiben, oder in einer Währung erfolgen, die aufgrund von Devisenbeschränkun­ gen nicht mehr konvertierbar ist.

#### Abwicklungsrisiko
Insbesondere bei der Investition in nicht notierte Wertpapiere besteht das Risiko, dass die Abwick­ lung durch ein Transfersystem aufgrund einer verzögerten oder nicht vereinbarungsgemäßen Zahlung oder Lieferung nicht erwartungsgemäß ausgeführt wird.

#### Änderung der steuerlichen Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
Die steuerlichen Ausführungen in diesem Ver­ kaufsprospekt gehen von der derzeit bekannten Rechtslage aus. Sie richten sich an in Deutsch­ land unbeschränkt einkommensteuerpflichtige oder unbeschränkt körperschaftsteuerpflichtige Personen. Es kann jedoch keine Gewähr dafür übernommen werden, dass sich die steuerliche Beurteilung durch Gesetzgebung, Rechtspre­ chung oder Erlasse der Finanzverwaltung nicht ändert.
Eine Änderung fehlerhaft festgestellter Besteue­ rungsgrundlagen des Fonds für frühere Geschäfts­ jahre (zum Beispiel aufgrund von steuerlichen Außenprüfungen) kann bei einer für Anleger steuerlich grundsätzlich nachteiligen Korrektur zur Folge haben, dass der Anleger die Steuerlast aus der Korrektur für frühere Geschäftsjahre zu tragen hat, obwohl er unter Umständen im betreffenden Geschäftsjahr zum Zeitpunkt, in dem ein materiel­ ler Fehler eingetreten ist, nicht in dem Fonds investiert war. Umgekehrt kann für den Anleger der Fall eintreten, dass ihm eine steuerlich grund­ sätzlich vorteilhafte Korrektur für frühere Ge­ schäftsjahre, in denen er an dem Fonds beteiligt war, nicht mehr zugute kommt, weil er seine Anteile vor Ablauf eines betreffenden Geschäfts­ jahres, in dem ein materieller Fehler eingetreten ist, zurückgegeben oder veräußert hat.
Zudem kann eine Korrektur von Steuerdaten früherer Geschäftsjahre dazu führen, dass steu­ erpflichtige Erträge bzw. steuerliche Vorteile in einem anderen als eigentlich zutreffenden Ver­ anlagungszeitraum steuerlich erfasst werden und sich dies beim einzelnen Anleger negativ auswirkt.

#### Steuerliche Risiken durch Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich beteiligte Anleger
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Kapitalertragsteuer auf deutsche Dividenden und Erträge aus inländischen eigenkapitalähn­ lichen Genussrechten, die der Anleger originär erzielt, ganz oder teilweise nicht anrechenbar bzw. erstattungsfähig ist. Die Kapitalertrag­ steuer wird voll angerechnet bzw. erstattet, wenn (i) der Anleger deutsche Aktien und deutsche eigenkapitalähnliche Genuss
rechte innerhalb eines Zeitraums von 45 Tagen vor und nach dem Fälligkeitszeitpunkt der Kapitalerträge (insgesamt 91 Tage) ununter­ brochen 45 Tage hält und (ii) in diesen 45 Tagen ununterbrochen das Risiko aus einem sinken­ den Wert der Anteile oder Genussrechte Risiken von mindestens 70% trägt („45­Tage­Rege­ lung“). Weiterhin darf für die Anrechnung der Kapitalertragsteuer keine Verpflichtung zur unmittelbaren oder mittelbaren Vergütung der Kapitalerträge an eine andere Person (zum Beispiel durch Swaps, Wertpapierleihgeschäfte, Pensionsgeschäfte) bestehen. Daher können Kurssicherungs­ oder Termingeschäfte schädlich sein, die das Risiko aus deutschen Aktien oder
deutschen eigenkapitalähnlichen Genussrech­ ten unmittelbar oder mittelbar absichern. Kurs­ sicherungsgeschäfte über Wert­ und Preisindi­ ces gelten dabei als mittelbare Absicherung. Soweit der Fonds als nahestehende Person des Anlegers anzusehen ist und Absicherungsge­ schäfte tätigt, können diese dazu führen, dass diese dem Anleger zugerechnet werden und der Anleger die 45­Tage­Regelung deshalb nicht einhält.
Im Falle des Nichteinbehalts von Kapitalertrag­ steuer auf entsprechende Erträge, die der An­ leger originär erzielt, können Absicherungsge­ schäfte des Fonds dazu führen, dass diese dem Anleger zugerechnet werden und der Anleger die Kapitalertragsteuer an das Finanzamt abzuführen hat.

#### Währungsrisiko
Sofern Vermögenswerte des Fonds in anderen Währungen als der Fondswährung angelegt sind, erhält der Fonds die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegen­ über der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Fondsvermögens.

#### Verwahrrisiko
Das Verwahrrisiko beschreibt das Risiko, das aus der grundsätzlichen Möglichkeit resultiert, dass die in Verwahrung befindlichen Anlagen im Falle der Insolvenz, Sorgfaltspflichtverletzungen oder missbräuchlichem Verhalten des Verwahrers oder eines Unterverwahrers teilweise oder vollständig dem Zugriff des Fonds zu dessen Schaden entzogen werden könnten.

#### Unternehmensspezifisches Risiko
Die Kursentwicklung der vom Fonds direkt oder indirekt gehaltenen Wertpapiere und Geldmarkt­ instrumente ist auch von unternehmensspezifi­ schen Faktoren abhängig, beispielsweise von der betriebswirtschaftlichen Situation des Ausstellers. Verschlechtern sich die unternehmensspezifischen Faktoren, kann der Kurswert des jeweiligen Papiers deutlich und dauerhaft sinken, ungeachtet einer auch gegebenenfalls sonst allgemein positi­ ven Börsenentwicklung.

#### Konzentrationsrisiko

##### Weitere Risiken können dadurch entstehen, dass eine Konzentration der Anlage in bestimmte Vermögensgegenstände oder Märkte erfolgt.

##### Dann ist das Fondsvermögen von der Entwicklung dieser Vermögensgegenstände oder Märkte besonders stark abhängig.

#### Zinsänderungsrisiko
Anleger sollten sich bewusst sein, dass eine Anlage in Anteile mit Zinsrisiken einhergehen kann, die im Falle von Schwankungen der Zinssätze in der jeweils für die Wertpapiere oder den Fonds maßgeblichen Währung auftreten können.

#### Rechtliche und politische Risiken
Für den Fonds dürfen Investitionen in Rechtsord­ nungen getätigt werden, bei denen Luxemburger Recht keine Anwendung findet bzw. im Fall von Rechtsstreitigkeiten der Gerichtsstand außerhalb Luxemburgs belegen ist. Hieraus resultierende Rechte und Pflichten der Verwaltungsgesellschaft für Rechnung des Fonds können von denen in Luxemburg zum Nachteil des Fonds bzw. des Anlegers abweichen.
Politische oder rechtliche Entwicklungen, ein­ schließlich der Änderungen von rechtlichen Rahmenbedingungen in diesen Rechtsordnun­ gen, können von der Verwaltungsgesellschaft nicht oder zu spät erkannt werden oder zu Beschränkungen hinsichtlich erwerbbarer oder bereits erworbener Vermögensgegenstände führen. Diese Folgen können auch entstehen, wenn sich die rechtlichen Rahmenbedingungen für die Verwaltungsgesellschaft und/oder die Verwaltung des Fonds in Luxemburg ändern.

#### Operationelles Risiko
Für den Fonds kann ein Verlustrisiko bestehen, das sich beispielsweise aus unzureichenden internen Prozessen sowie aus menschlichem oder Systemversagen bei der Verwaltungsgesell­ schaft oder externen Dritten ergeben kann. Diese Risiken können die Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert und auf das vom Anleger inves­ tierte Kapital auswirken.

#### Risiken durch kriminelle Handlungen, Missstände, Naturkatastrophen, fehlende Beachtung von Nachhaltigkeit
Der Fonds kann Opfer von Betrug oder anderen kriminellen Handlungen werden. Er kann Verluste durch Fehler von Mitarbeitern der Verwaltungs­ gesellschaft oder externer Dritter erleiden oder durch äußere Ereignisse wie z.B. Naturkatastro­ phen oder Pandemien geschädigt werden. Diese Ereignisse können aufgrund fehlender Beachtung von Nachhaltigkeit hervorgerufen oder verstärkt werden. Die Verwaltungsgesellschaft ist be­ strebt, operationelle Risiken und mögliche damit verbundene finanzielle Auswirkungen, die den Wert der Vermögenswerte eines Fonds beein­ trächtigen könnten, so gering wie vernünftiger­ weise möglich zu halten, und hat hierzu Prozesse und Verfahren zur Identifizierung, Steuerung und Minderung solcher Risiken eingerichtet.

#### Inflationsrisiko

##### Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für alle Vermögensgegenstände.

#### Schlüsselpersonenrisiko
Fondsvermögen, deren Anlageergebnis in einem bestimmten Zeitraum sehr positiv ausfällt, haben diesen Erfolg auch der Eignung der handelnden Personen und damit den richtigen Entscheidungen ihres Managements zu verdanken. Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements kann sich jedoch verändern. Neue Entscheidungsträger können dann möglicherweise weniger erfolgreich agieren.

#### Änderung der Anlagepolitik

##### Durch eine Änderung der Anlagepolitik innerhalb des für das Fondsvermögen zulässigen Anlage­ spektrums kann sich das mit dem Fondsvermö­ gen verbundene Risiko inhaltlich verändern.

#### Änderung des Verwaltungsreglements; Auflösung oder Verschmelzung
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich im Verwaltungsreglement für den Fonds das Recht vor, das Verwaltungsreglement zu ändern. Ferner ist es ihr gemäß den Bestimmungen des Ver­ waltungsreglements möglich, den Fonds ganz aufzulösen, oder es mit einem anderen Fonds­ vermögen zu verschmelzen. Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann.

#### Kreditrisiko

##### Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass eine solche Anlage Kreditrisiken bergen kann.
Anleihen oder Schuldtitel bergen ein Kreditrisiko in Bezug auf den Emittenten, für das das Bonitätsrating des Emittenten als Messgröße dienen kann. Anleihen oder Schuldtitel, die von Emittenten mit einem schlechteren Rating begeben werden, werden in der Regel als Wert­ papiere mit einem höheren Kreditrisiko und mit einer höheren Ausfallwahrscheinlichkeit des Emittenten angesehen als solche Papiere, die von Emittenten mit einem besseren Rating begeben werden. Gerät ein Emittent von Anlei­ hen bzw. Schuldtiteln in finanzielle oder wirt­ schaftliche Schwierigkeiten, so kann sich dies auf den Wert der Anleihen bzw. Schuldtitel (dieser kann bis auf Null sinken) und die auf diese Anleihen bzw. Schuldtitel geleisteten Zahlungen auswirken (diese können bis auf Null sinken).
Ferner sind einige Anleihen oder Schuldtitel in der Finanzstruktur eines Emittenten als nachran­ gig eingestuft. Bei finanziellen Schwierigkeiten kann es daher zu schweren Verlusten kommen. Zugleich ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Emittent diese Verpflichtungen erfüllt, geringer als bei anderen Anleihen oder Schuldtiteln. Dies wiederum zieht eine hohe Preisvolatilität dieser Instrumente nach sich.

#### Adressenausfallrisiko
Neben den allgemeinen Tendenzen der Kapital­ märkte wirken sich auch die besonderen Ent­ wicklungen der jeweiligen Emittenten auf den Kurs einer Anlage aus. Auch bei sorgfältigster Auswahl der Wertpapiere kann beispielsweise nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten.

#### Risiken im Zusammenhang mit Derivategeschäften

##### Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps (einschließlich Total Return Swaps) sind mit folgenden Risiken verbunden:
- Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechtes oder Terminkont­ rakts bis hin zur Wertlosigkeit vermindern.

Dies kann sich negativ auf den Wert des Fondvermögens auswirken. Durch Wert­ änderungen des einem Swap oder Total Return Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann das Fondsvermögen ebenfalls Verluste erleiden.
- Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäftes (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden, welche den Wert des Fondsvermögens mindern können.
- Durch die Hebelwirkung von Optionen, Swaps, Terminkontrakten und anderen Derivaten kann der Wert des Fondsvermögens stärker beein­ flusst werden, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
- Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, sodass die vom Fondsvermögen gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass das Fondsvermögen zur Abnahme von Vermögens­ werten zu einem höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von Vermö­ genswerten zu einem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet. Das Fonds­ vermögen erleidet dann einen Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der eingenommenen Optionsprämie.
- Auch bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass das Fondsvermögen infolge einer unerwarteten Entwicklung des Markt­ preises bei Fälligkeit Verluste erleidet.


#### Risiko im Zusammenhang mit dem Erwerb von Investmentfondsanteilen
Bei einer Anlage in Anteilen an Zielfonds ist zu berücksichtigen, dass die Fondsmanager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln und daher mehrere Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetzte Anlagestrate­ gien verfolgen können. Hierdurch können beste­ hende Risiken kumulieren, eventuelle Chancen können sich gegeneinander aufheben.

#### Risiken bei Anlagen in Contingent Convertibles
Contingent Convertibles („CoCos”) zählen zu den hybriden Kapitalinstrumenten. Aus Sicht des Emittenten tragen sie als Kapitalpuffer zur Erfüllung gewisser regulatorischer Eigenkapitalanforderun­ gen bei. Entsprechend den Emissionsbedingungen werden CoCos entweder in Aktien gewandelt oder der Anlagebetrag wird bei Eintreten bestimmter auslösender Momente („Trigger Events”) in Verbin­ dung mit regulatorischen Kapitalgrenzen abge­ schrieben. Das Wandelereignis kann auch unabhän­ gig von den Trigger Events und der Kontrolle des Emittenten durch die Aufsichtsbehörden ausgelöst werden, wenn diese die langfristige Lebensfähig­ keit des Emittenten oder mit ihm verbundener Unternehmen im Sinne der Unternehmens­ fortführung in Frage stellen (Wandlungs­/ Abschreibungsrisiko).
Nach einem Trigger Event hängt die Wiederauf­ holung des eingesetzten Kapitals im Wesentlichen von der Ausgestaltung der CoCos ab. CoCos können ihren ganz oder teilweise abgeschriebe­ nen Nominalbetrag unter Verwendung einer der folgenden drei Methoden wieder heraufschreiben: Wandlung in Aktien, temporäre Abschreibung oder dauerhafte Abschreibung. Bei der temporären Abschreibung ist die Abschreibung unter Berück­ sichtigung von gewissen regulatorischen Ein­ schränkungen in vollem Umfang diskretionär.
Jegliche Zahlungen des Kupons nach dem Trigger Event beziehen sich auf den reduzierten Nenn­ wert. Ein CoCo­Investor kann also unter Umstän­ den Verluste vor den Aktien­Anlegern und sonsti­ gen Schuldtitelinhabern – in Bezug auf denselben Emittenten – erleiden.
Die Ausgestaltung der Bedingungen von CoCos kann – entsprechend den in der EU­Eigenkapital­ richtlinie IV/Eigenkapitalverordnung (CRD IV/CRR) festgelegten Mindestanforderungen – komplex und je nach Emittent bzw. je nach Anleihe unter­ schiedlich sein.

##### Die Anlage in CoCos ist mit einigen zusätzlichen Risiken verbunden, wie z.B.:
- Risiko des Unterschreitens des vorgegebenen Triggers (Trigger Level Risiko)Die Wahrscheinlichkeit und das Risiko einer Wandlung bzw. einer Abschreibung werden durch den Abstand des Triggers zu der im Mo­ ment herrschenden regulatorisch erforderlichen Kapitalquote des CoCo­Emittenten bestimmt.


##### Der mechanische Trigger beträgt mindestens 5,125% der regulatorischen Kapitalquote oder höher wie im Emissionsprospekt des jeweiligen CoCos festgelegt.

##### Insbesondere im Falle eines hohen Triggers können CoCo­Anleger eingesetztes Kapital verlieren, beispielsweise bei einer Abschreibung des Nennwertes oder Umwandlung in Eigen­ kapital (Aktien).
Auf Fondsebene bedeutet dies, dass das tatsäch­ liche Risiko des Unterschreitens eines Triggers schwierig im Voraus einzuschätzen ist, da bei­ spielsweise die Eigenkapitalquote des Emitten­ ten nur vierteljährlich veröffentlicht wird und somit die tatsächliche Entfernung des Triggers zur regulatorischen Kapitalquote nur zu dem Zeitpunkt der Veröffentlichung bekannt ist.
- Risiko der Aussetzung der Kuponzahlung (Kupon­Kündigungsrisiko)Der Emittent oder die Aufsichtsbehörde kann jederzeit die Kuponzahlungen aussetzen. Dabei werden entgangene Kuponzahlungen nicht bei Wiederaufnahme der Kuponzahlungen nach­ geholt. Es besteht für den CoCo­Anleger das Risiko, nicht alle zum Erwerbszeitpunkt erwar­ teten Kuponzahlungen zu erhalten.
- Risiko der Kuponänderung (Kupon-Neufestsetzungsrisiko)Wenn am festgelegten Kündigungstermin der CoCo nicht durch den CoCo-Emittenten gekün- digt wird, kann der Emittent die Emissionsbedin- gungen neu definieren. Zum Kündigungstermin kann eine Änderung der Kuponhöhe erfolgen, falls der Emittent nicht kündigt.
- Risiko aufgrund aufsichtsrechtlicher Vorgaben (Risiko einer Umkehrung der Kapitalstruktur)In CRD IV wurden einige Mindestvoraussetzun- gen für das Eigenkapital von Banken festgelegt. Dabei unterscheidet sich die Höhe der erforder- lichen Kapitalpuffer von Land zu Land entspre- chend dem jeweils für den Emittenten anwend- baren gültigen Aufsichtsrecht.

Die unterschiedlichen nationalen Vorgaben haben auf Fondsebene zur Folge, dass die Umwandlung infolge des diskretionären Triggers oder die Aussetzung der Kuponzahlungen je nach dem auf den Emittenten anwendbaren Aufsichtsrecht entsprechend ausgelöst werden kann und für den CoCo-Anleger bzw. den Anleger ein weiterer Unsicherheitsfaktor abhängig von den nationalen Gegebenheiten und der alleinigen Einschätzung der jeweils zuständigen Aufsichtsbehörde besteht.

##### Ferner kann die Auffassung der jeweils zustän- digen Aufsichtsbehörde sowie die für die Auffas- sung im Einzelfall relevanten Kriterien nicht im Voraus abschließend eingeschätzt werden.
- Risiko der Ausübung der Kündigung bzw. Verhinderung der Kündigung durch die zuständige Aufsichtsbehörde (Prolongationsrisiko)CoCos sind langfristige Schuldverschreibungen mit unbefristeter Laufzeit und mit einem Kündi- gungsrecht des Emittenten zu bestimmten im Emissionsprospekt definierten Ausübungstermi- nen. Die Ausübung des Kündigungsrechtes ist eine Ermessensentscheidung des Emittenten, welche jedoch der Zustimmung der zuständigen Aufsichtsbehörde bedarf. Die Aufsichtsbehörde wird eine Entscheidung im Einklang mit dem anwendbaren Aufsichtsrecht treffen.


##### Der CoCo-Anleger kann den CoCo nur auf einem Sekundärmarkt weiterverkaufen, was mit ent- sprechenden Markt- und Liquiditätsrisiken ver- bunden ist.
- Eigenkapital- und Nachrangigkeitsrisiko (Risiko einer Umkehrung der Kapitalstruktur)Bei einer Umwandlung in Aktien werden CoCo- Anleger bei Eintritt des Triggers zu Aktionären. Im Falle einer Insolvenz können Aktionäre erst nachrangig und abhängig von den restlichen verfügbaren Mitteln bedient werden. Daher kann es im Falle einer Umwandlung des CoCo zu einem vollständigen Kapitalverlust kommen.
- Risiko einer BranchenkonzentrationAufgrund der speziellen Struktur von CoCos kann durch die ungleichmäßige Verteilung der Risiken im Hinblick auf Finanzwerte das Risiko einer Branchenkonzentration entstehen. CoCos sind aufgrund von gesetzlichen Vorschriften Teil der Kapitalstruktur von Finanzinstituten.
- LiquiditätsrisikoCoCos bringen in einer angespannten Marktsitu- ation ein Liquiditätsrisiko mit sich. Die Ursache hierfür sind der spezielle Anlegerkreis und das im Vergleich zu gewöhnlichen Anleihen geringere Gesamtvolumen am Markt.
- ErtragsbewertungsrisikoAufgrund der flexiblen Kündbarkeit von CoCos ist nicht klar, welches Datum für die Berechnung des Ertrags herangezogen werden soll. An jedem Kündigungsdatum besteht das Risiko, dass die Fälligkeit der Anleihe verschoben wird und die Ertragsberechnung an das neue Datum ange- passt werden muss, was zu einer veränderten Rendite führen kann.
- Unbekanntes RisikoAufgrund des innovativen Charakters der CoCos und des stark veränderlichen Regelungsumfelds für Finanzinstitute können Risiken entstehen, die sich zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht vorher- sehen lassen.

Weitere Informationen können Sie der Mitteilung der Europäischen Wertpapier- und Marktauf- sichtsbehörde (ESMA/2014/944) vom 31. Juli 2014 hinsichtlich potenzieller Risiken bei Investi- tionen in Contingent Convertible-Instrumente entnehmen.

#### Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimm- tes Wertpapier schwer verkäuflich ist. Grundsätz- lich sollen für einen Fonds nur solche Wertpapie- re erworben werden, die jederzeit wieder veräußert werden können. Gleichwohl können sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten Phasen oder in bestimmten Börsensegmenten Schwierigkeiten ergeben, diese zum gewünsch- ten Zeitpunkt zu veräußern. Zudem besteht die Gefahr, dass Wertpapiere, die in einem eher engen Marktsegment gehandelt werden, einer erheblichen Preisvolatilität unterliegen.

#### Kontrahentenrisiko
Für den Fonds können sich im Rahmen einer Vertragsbindung mit einer anderen Partei (so- genannte Gegenpartei oder Kontrahent) Risiken ergeben. Dabei besteht das Risiko, dass der Vertragspartner seinen Verpflichtungen aus dem Vertrag nicht mehr nachkommen kann. Diese Risiken können die Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert und das vom Anleger inves- tierte Kapital auswirken.
Bei Abschluss von außerbörslichen OTC-Geschäf- ten („Over-the-Counter“) kann der Fonds Risiken in Bezug auf die Bonität seiner Kontrahenten und deren Fähigkeit, die Bedingungen dieser Verträge zu erfüllen, ausgesetzt sein. So kann der Fonds beispielsweise Termin-, Options- und Swap- Geschäfte tätigen oder andere derivative Tech- niken, wie z.B. Total Return Swaps, einsetzen, bei denen der Fonds jeweils dem Risiko unterliegt, dass der Kontrahent seine Verpflichtungen aus dem jeweiligen Kontrakt nicht erfüllt.
Im Falle des Konkurses oder der Insolvenz eines Kontrahenten kann der Fonds durch Verzug bei der Liquidation der Positionen signifikante Ver- luste erleiden, dazu gehört der Wertverlust der Investitionen, während der Fonds seine Rechte einklagt. Es besteht ebenso die Möglichkeit, dass der Einsatz der vereinbarten Techniken z.B. durch Konkurs, Illegalität oder Gesetzes- änderungen im Vergleich mit denen, die zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarungen in Kraft waren, beendet wird.

##### Fonds können unter anderem Transaktionen auf OTC- und Interdealer-Märkten eingehen.
Die Teilnehmer an diesen Märkten unterliegen typischerweise keiner Finanzaufsicht so wie die Teilnehmer regulierter Märkte. Ein Fonds, der in Swaps, Total Return Swaps, Derivate, synthe- tische Instrumente oder andere OTC-Trans- aktionen auf diesen Märkten investiert, trägt das Kreditrisiko des Kontrahenten und unterliegt auch dessen Ausfallrisiko. Diese Risiken können sich wesentlich von denen bei Transaktionen auf regulierten Märkten unterscheiden, denn letztere werden durch Garantien, täglicher Mark-to- market-Bewertung, täglichem Settlement und entsprechender Segregierung sowie Mindest- kapitalanforderungen abgesichert. Transaktionen, die direkt zwischen zwei Kontrahenten abge- schlossen werden, profitieren grundsätzlich nicht von diesem Schutz.
Der Fonds unterliegt zudem dem Risiko, dass der Kontrahent die Transaktion nicht wie verein- bart ausführt, aufgrund einer Unstimmigkeit bzgl. der Vertragsbedingungen (unerheblich ob gut- gläubig oder nicht) oder aufgrund eines Kredit- oder Liquiditätsproblems. Dies kann zu Verlusten bei dem jeweiligen Fonds führen. Dieses Kontra- hentenrisiko steigt bei Verträgen mit längerem Fälligkeitszeitraum, da Vorkommnisse die Eini- gung verhindern können, oder wenn der Fonds seine Transaktionen auf einen einzigen Kontra- henten oder eine kleine Gruppe von Kontrahen- ten ausgerichtet hat.
Beim Ausfall der Gegenseite kann der Fonds während der Vornahme von Ersatztransaktionen Gegenstand von gegenläufigen Marktbewegun- gen werden. Der Fonds kann mit jedwedem Kontrahenten eine Transaktion abschließen. Er kann auch unbeschränkt viele Transaktionen nur mit einem Kontrahenten abschließen. Die Mög- lichkeit des Fonds mit jedwedem Kontrahenten Transaktionen abzuschließen, das Fehlen von aussagekräftiger und unabhängiger Evaluation

##### der finanziellen Eigenschaften des Kontrahenten sowie das Fehlen eines regulierten Marktes für den Abschluss von Einigungen können das Verlustpotenzial des Fonds erhöhen.

#### Risiko im Zusammenhang mit dem Einsatz von Wertpapierleihe- und Pensionsgeschäften
Fällt der Kontrahent eines Wertpapierleihe- oder Pensionsgeschäfts aus, kann der Fonds einen Verlust in der Weise erleiden, dass die Erträge aus dem Verkauf der vom Fonds im Zusammen- hang mit dem Wertpapierleihe- oder Pensions- geschäft gehaltenen Sicherheiten geringer als die überlassenen Wertpapiere sind. Außerdem kann der Fonds durch den Konkurs oder entsprechend ähnliche Verfahren gegen den Kontrahenten des Wertpapierleihe- oder Pensionsgeschäfts oder jeglicher anderer Art der Nichterfüllung der Rückgabe der Wertpapiere Verluste erleiden, z.B. Zinsverlust oder Verlust des jeweiligen Wertpa- pieres sowie Verzugs- und Vollstreckungskosten in Bezug auf das Wertpapierleihe- oder Pensions- geschäft. Es ist davon auszugehen, dass der Einsatz von Erwerb mit Rückkaufoption oder einer umgekehrten Rückkaufvereinbarung und Wertpapierleihevereinbarung keinen wesent- lichen Einfluss auf die Performance des Fonds hat. Der Einsatz kann aber einen signifikanten Effekt, entweder positiv oder negativ, auf den Nettoinventarwert des Fonds haben.

#### Risiken im Zusammenhang mit dem Empfang von Sicherheiten
Der Fonds erhält für Derivategeschäfte, Wert- papier-Darlehens- und Pensionsgeschäfte Sicher- heiten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in Pension gegebene Wertpapiere können im Wert steigen. Die gestellten Sicherheiten könnten dann nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. Rückübertragungsanspruch des Fonds gegenüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzudecken.
Der Fonds kann Barsicherheiten auf Sperrkonten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in Geld- marktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anlegen. Das Kreditinstitut, bei dem Bankguthaben ver- wahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staatsan- leihen und Geldmarktfonds können sich negativ entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könn- ten die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller Höhe verfügbar sein, obwohl sie von dem Fonds in der ursprünglich gewährten Höhe wieder zurückgewährt werden müssen. Der Fonds kann dann verpflichtet sein, die Sicherheiten auf den gewährten Betrag aufzustocken und somit den durch die Anlage erlittenen Verlust auszugleichen.

#### Risiken im Zusammenhang mit der Verwaltung von Sicherheiten
Die Verwaltung dieser Sicherheiten erfordert den Einsatz von Systemen und die Definition be- stimmter Prozesse. Aus dem Versagen dieser Prozesse sowie aus menschlichem oder System- versagen bei der Verwaltungsgesellschaft oder externen Dritten im Zusammenhang mit der Verwaltung der Sicherheiten kann sich das Risiko ergeben, dass die Sicherheiten an Wert verlieren

##### und nicht mehr ausreichen könnten, um den Lieferungs- bzw. Rückübertragungsanspruch dem Fonds gegenüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzudecken.

#### Nachhaltigkeitsrisiko – Umwelt, Soziales und Unternehmensführung, ESG
Nachhaltigkeitsrisiko ist ein Ereignis oder eine Bedingung in den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen bzw. deren Eintreten tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert des Invest- ments haben können. Dabei kann das Nachhal- tigkeitsrisiko entweder ein eigenes Risiko dar- stellen oder auf andere Risiken einwirken und wesentlich zum Risiko beitragen, wie z.B. Kurs- änderungsrisiken, Liquiditätsrisiken oder Kontra- hentenrisiken oder operationelle Risiken.

##### Diese Ereignisse oder Bedingungen werden in

##### „Umwelt, Soziales und Unternehmensführung“ (aus dem englischen Environment, Social, Gover- nance), ESG, unterteilt und beziehen sich unter anderem auf folgende Themen:

##### Umwelt
- Klimaschutz
- Anpassung an den Klimawandel
- Schutz der biologischen Vielfalt
- Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen
- Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft,Abfallvermeidung und Recycling
- Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung
- Schutz gesunder Ökosysteme
- Nachhaltige Landnutzung Soziales
- Einhaltung anerkannter arbeitsrechtlicher Standards (keine Kinder- und Zwangsarbeit, keine Diskriminierung)
- Einhaltung der Arbeitssicherheit und des Gesundheitsschutzes
- Angemessene Entlohnung, faire Bedingungen am Arbeitsplatz, Diversität sowie Aus- und Weiterbildungschancen
- Gewerkschafts- und Versammlungsfreiheit
- Gewährleistung einer ausreichenden Produkt- sicherheit, einschließlich Gesundheitsschutz
- Gleiche Anforderungen an Unternehmen in der Lieferkette
- Inklusive Projekte bzw. Rücksichtnahme auf die Belange von Gemeinden und sozialen MinderheitenUnternehmensführung
- Steuerehrlichkeit
- Maßnahmen zur Verhinderung von Korruption
- Nachhaltigkeitsmanagement durch Vorstand
- Vorstandsvergütung in Abhängigkeit von Nachhaltigkeit
- Ermöglichung von Whistle Blowing
- Gewährleistung von Arbeitnehmerrechten
- Gewährleistung des Datenschutzes
- Offenlegung von InformationenAls Teil der Umweltthemen berücksichtigt die Ver- waltungsgesellschaft insbesondere die folgenden Aspekte im Zusammenhang mit dem Klimawandel:Physische Klimaereignisse oder -bedingungen
- Einzelne Extremwetterereignisse
	- Hitzewellen
	- Dürren
	- Überschwemmungen
	- Stürme
	- Hagelstürme
	- Waldbrände
	- Lawinen

- Langfristige Klimaveränderungen
	- Abnehmende Schneemengen
	- Veränderte Niederschlagshäufigkeit und -volumina
	- Unbeständige Wetterbedingungen
	- Steigender Meeresspiegel
	- Änderungen der Meeresströmungen
	- Änderungen der Winde
	- Veränderungen der Land- und Bodenproduktivität
	- Geringere Wasserverfügbarkeit (Wasserrisiko)
	- Versauerung der Ozeane
	- Globale Erwärmung mit regionalen ExtremenTransitionsereignisse oder -bedingungen

- Verbote und Einschränkungen
- Ausstieg aus fossilen Brennstoffen
- Andere politische Maßnahmen im Zusammenhang mit der Umstellung zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft
- Technologischer Wandel im Zusammenhang mit der Umstellung zu einer kohlenstoff- armen Wirtschaft
- Änderungen der Präferenzen und des Verhaltens von KundenDie Nachhaltigkeitsrisiken können zu einer wesentlichen Verschlechterung des Finanzprofils, der Liquidität, der Rentabilität oder der Reputati- on des zugrunde liegenden Investments führen. Sofern die Nachhaltigkeitsrisiken nicht bereits erwartet und in den Bewertungen der Invest- ments berücksichtigt waren, können sich diese erheblich negativ auf den erwarteten/geschätz- ten Marktpreis und/oder die Liquidität der Anlage und somit auf die Rendite des Fonds auswirken.


### Anlagegrundsätze

#### Anlagepolitik
Das Fondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung nach den anlage- politischen Grundsätzen im Besonderen Teil des Verkaufsprospekts und in Übereinstimmung mit den Anlagemöglichkeiten und -beschränkungen des Artikels 4 des Verwaltungsreglements angelegt.

#### Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken im Investmentprozess – Smart Integration
Das Fondsmanagement berücksichtigt bei seinen Investmententscheidungen neben üblicher Finanzdaten sowohl ESG-Kriterien als auch Nachhaltigkeitsrisiken und schließt bestimmte Investments aus. Diese Berücksichtigung gilt für den gesamten Investitionsprozess, sowohl für die fundamentale Analyse von Investments als auch für die Entscheidung.
Das Fondsmanagement nutzt eine spezielle Datenbank, in welche sowohl ESG-Daten von anderen Research-Unternehmen als auch eigene Research-Ergebnisse einfließen. Diese Datenbank teilt nach einer Analyse der Daten den Invest- ments eine von sechs möglichen Bewertungen zu. Hat das Investment die niedrigste Bewertung, eignet sich das Investment für den Fonds nicht, es sei denn, eine individuelle Überprüfung der Bewertung durch ein Gremium der DWS Invest- ment GmbH stellt fest, dass das Investment dennoch geeignet ist. Bei der Überprüfung be- rücksichtigt das Gremium weitere Kriterien, wie
z.B. Entwicklungsaussichten hinsichtlich ESG- Kriterien, Stimmrechtausübung oder allgemeine wirtschaftliche Entwicklungsaussichten. Erhält bei bestehenden Investments das Investment auf- grund einer aktualisierten Analyse der Datenbank die niedrigste Bewertung, wird diese Bewertung durch das Gremium überprüft. Stellt das Gremium fest, dass das Investment weiterhin geeignet ist, muss das Investment nicht veräußert werden, Bestätigt das Gremium die aktualisierte Bewer- tung, so werden die entsprechenden Investments veräußert.
Investments, die aufgrund der Bewertung der Datenbank und des Gremiums ausgeschlossen sind, werden nicht mehr berücksichtigt. Invest- ments, die aufgrund der Datenbank eine niedri- ge, aber erlaubte, Bewertung erhalten, werden insbesondere unter Berücksichtigung potenzieller Nachhaltigkeitsrisiken überprüft.

##### Bei der fundamentalen Analyse von Investitionen werden ESG Kriterien insbesondere bei der unternehmensinternen Marktbetrachtung berück- sichtigt.
Darüber hinaus werden ESG-Kriterien im gesam- ten Investment-Research integriert. Das beinhaltet die Identifikation von globalen Nachhaltigkeits- trends, finanziell relevanten ESG-Themen und Herausforderungen.
Des Weiteren werden insbesondere Risiken, die sich aus den Folgen des Klimawandels ergeben können oder Risiken, die aufgrund der Verletzung international anerkannter Richtlinien entstehen, einer besonderen Prüfung unterworfen. Zu den international anerkannten Richtlinien zählen v.a. die zehn Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen, ILO-Kernarbeitsnormen bzw. UN-Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschen- rechte und den OECD-Leitsätze für multinatio- nale Unternehmen.
Wird nach der ESG-integrierten Fundament- alanalyse eine Investition in ein Unternehmen getätigt, werden diese Investitionen auch unter ESG-Gesichtspunkten weiter beobachtet. Zusätz- lich wird ein Dialog mit den Unternehmen ge- sucht bezüglich einer besseren Unternehmens- führung und der stärkeren Berücksichtigung von ESG-Kriterien. Dies erfolgt z.B. mit der Mitwir- kung als Aktionär im Unternehmen, insbesonde- re durch Ausübung von Stimmrechten und anderen Aktionärsrechten.

#### Referenzindizes
Der Fonds kann einen Index oder eine Kombina- tion von Indizes als Referenzwerte (Benchmark) verwenden. Auf solche Indizes wird Bezug genommen, wenn das Ziel des Fonds darin besteht, einen Index nachzubilden; sie können aber auch bei der ausdrücklichen oder indirekten Definition der Portfoliozusammensetzung, der Ziele und/oder Messung der Performance ver- wendet werden.

##### Gemäß der Verordnung (EU) 2016/1011 des Europäischen Parlaments und des Rates vom

##### 8. Juni 2016 über Indizes, die bei Finanzinstru- menten und Finanzkontrakten als Referenzwert oder zur Messung der Wertentwicklung eines Investmentfonds verwendet werden, und

##### zur Änderung der Richtlinien 2008/48/EG und 2014/17/EU sowie der Verordnung (EU) Nr.
596/2014 und unter Berücksichtigung des Übergangszeitraums darf der Fonds nur Refe- renzindizes verwenden, wenn der Referenzwert oder dessen Administrator im jeweiligen Register der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde („ESMA“) eingetragen ist. Die Verwaltungsgesellschaft hat für jede Benchmark robuste, schriftliche Pläne mit vorgesehenen Maßnahmen festgelegt, die greifen würden, wenn sich die Benchmark wesentlich ändern oder nicht mehr zur Verfü- gung gestellt würde.
Im Besonderen Teil des Verkaufsprospekts wird klarstellend festgehalten, ob der Fonds aktiv oder passiv verwaltet wird und ob der Fonds einen Referenzindex nachbildet oder unter Bezugnah- me auf einen solchen Index verwaltet wird. In letzterem Fall wird für den Fonds angegeben, mit welchem Spielraum von der Benchmark abgewi- chen werden kann.

#### Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung
Gemäß CSSF-Rundschreiben 14/592 dürfen für den Fonds Techniken für eine effiziente Portfolio- verwaltung genutzt werden. Hierzu zählen unter anderem auch jegliche Formen von Derivatege- schäften sowie Wertpapierleihe- und Pensions- geschäfte (Wertpapierfinanzierungsgeschäfte). Andere als die hier genannten Wertpapierfinanzie- rungsgeschäfte, wie beispielsweise Margin Lending Transactions, Buy-Sell-Back und Sell-Buy- Back Transactions, werden derzeit nicht genutzt. Sollte die Verwaltungsgesellschaft künftig

##### Gebrauch von diesen Wertpapierfinanzierungs- geschäften machen, wird der Verkaufsprospekt entsprechend angepasst.
Der Einsatz von Wertpapierfinanzierungsgeschäf- ten erfolgt im Einklang mit rechtlichen Vorgaben, insbesondere der Verordnung (EU) 2015/2365 des europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 (SFT-Verordnung).

#### Einsatz von Derivaten
Der Fonds kann – vorbehaltlich eines geeigneten Risikomanagementsystems – in jegliche nach dem Gesetz von 2010 zulässige Derivate inves- tieren, die von Vermögensgegenständen, die für den Fonds erworben werden dürfen, oder von Finanzindizes, Zinssätzen, Wechselkursen oder Währungen abgeleitet sind. Hierzu zählen insbe- sondere Optionen, Finanzterminkontrakte und Swaps (einschließlich Total Return Swaps) sowie Kombinationen hieraus. Diese können nicht nur zur Absicherung genutzt werden, sondern kön- nen einen Teil der Anlagestrategie darstellen.

##### Der Handel mit Derivaten wird im Rahmen der Anlagegrenzen eingesetzt und dient der effizien- ten Verwaltung des Fondsvermögens sowie zum Laufzeiten- und Risikomanagement der Anlagen.

#### Swaps

##### Die Verwaltungsgesellschaft darf für Rechnung des Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze unter anderem
- Zins-,
- Währungs-,
- Equity-,
- Total Return- oder
- Credit Default-Swapgeschäfte abschließen.


##### Swapgeschäfte sind Tauschverträge, bei denen die dem Geschäft zugrunde liegenden Vermö- gensgegenstände oder Risiken zwischen den Vertragspartnern ausgetauscht werden.

#### Total Return Swaps
Ein Total Return Swap („Gesamtrendite-Swap“) ist ein Derivat, bei dem eine Gegenpartei einer anderen den Gesamtertrag einer Referenzver- bindlichkeit einschließlich Einkünften aus Zinsen und Gebühren, Gewinnen und Verlusten aus Kursschwankungen sowie Kreditverlusten überträgt.
Sofern der Fonds zur wesentlichen Umsetzung der Anlagestrategie von der Möglichkeit des Einsatzes von Total Return Swaps oder anderen Derivaten mit vergleichbaren Eigenschaften Gebrauch macht, finden sich Informationen, wie etwa zur zugrunde liegenden Strategie oder zur Gegenpartei, im Besonderen Teil dieses Verkaufs- prospekts sowie im Jahresbericht. Der Einsatz

##### von Total Return Swaps erfolgt im Einklang mit rechtlichen Vorgaben, insbesondere den Vorga- ben der SFT-Verordnung.

#### Swaptions
Swaptions sind Optionen auf Swaps. Eine Swaption ist das Recht, nicht aber die Verpflich- tung, zu einem bestimmten Zeitpunkt oder innerhalb einer bestimmten Frist in einen hin- sichtlich der Konditionen genau spezifizierten Swap einzutreten.

#### Credit Default Swaps
Credit Default Swaps sind Kreditderivate, die es ermöglichen, ein potenzielles Kreditausfall- volumen auf andere zu übertragen. Im Gegenzug zur Übernahme des Kreditausfallrisikos zahlt der Verkäufer des Risikos eine Prämie an seinen Vertragspartner.

##### Im Übrigen gelten die Ausführungen zu Swaps entsprechend.

#### In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente
Die Verwaltungsgesellschaft kann die vorstehend beschriebenen Finanzinstrumente auch erwer- ben, wenn diese in Wertpapieren verbrieft sind. Dabei können die Geschäfte, die Finanzinstru- mente zum Gegenstand haben, auch nur teilwei- se in Wertpapieren enthalten sein (z.B. Options- anleihen). Die Aussagen zu Chancen und Risiken gelten für solche verbrieften Finanzinstrumente entsprechend, jedoch mit der Maßgabe, dass das Verlustrisiko bei verbrieften Finanzinstrumen- ten auf den Wert des Wertpapiers beschränkt ist.

#### OTC-Derivategeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft darf sowohl Derivategeschäfte tätigen, die an einer Börse zum Handel zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, als auch sogenannte over-the-counter (OTC)-Geschäfte. Es wird ein Verfahren eingesetzt, das eine präzise und unabhängige Bewertung des Wertes der OTC-Derivate erlaubt.

#### Wertpapierleihe- und Pensionsgeschäfte (Wertpapierfinanzierungsgeschäfte)
Dem Fonds ist es gestattet, Wertpapiere aus seinem Vermögen an eine Gegenpartei gegen ein marktgerechtes Entgelt für eine bestimmte Frist zu überlassen. Der Fonds stellt sicher, dass alle im Rahmen einer Wertpapierleihe übertrage- nen Wertpapiere jederzeit zurückübertragen und alle eingegangenen Wertpapierleihevereinbarun- gen jederzeit beendet werden können.
- WertpapierleihegeschäfteSoweit die Anlagerichtlinien des Fonds im nachfolgenden Besonderen Teil keine weiteren Einschränkungen enthalten, darf der Fonds Wertpapierleihegeschäfte abschließen. Die jeweiligen Beschränkungen sind dem CSSF- Rundschreiben 08/356 in der jeweils gültigen Fassung zu entnehmen. Grundsätzlich dürfenWertpapierleihegeschäfte nur im Hinblick auf die nach dem Gesetz von 2010 und den Anlage- richtlinien des Fonds zulässigen Vermögensge- genstände durchgeführt werden.


##### Diese Geschäfte können zu einem oder mehre- ren der folgenden Zwecke eingegangen werden:

##### (i) Risikominderung, (ii) Kostensenkung und
(iii) Erzielung eines Kapital- oder Ertragszuwach- ses bei einem Risikograd, der dem Risikoprofil des Fonds sowie den für ihn geltenden Vorschrif- ten zur Risikostreuung entspricht. Im Regelfall können bis zu 80% der Wertpapiere des Fonds im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften an Kontrahenten überlassen werden. Die Verwal- tungsgesellschaft behält sich jedoch das Recht vor, abhängig von der Nachfrage am Markt, auch bis zu 100% der Wertpapiere des Fonds an Kontrahenten darlehensweise zu überlassen.

##### Eine Übersicht der aktuellen tatsächlichen Aus- lastungsquoten kann der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft www.dws.com ent- nommen werden.
Wertpapierleihegeschäfte können in Bezug auf die Vermögenswerte des Fonds durchgeführt werden, vorausgesetzt (i) dass das Transaktions- volumen stets bei einem angemessenen Wert gehalten wird oder die Rückgabe der verliehenen Wertpapiere derart verlangt werden kann, dass der Fonds jederzeit seine Rücknahmeverpflich- tungen erfüllen kann, und (ii) dass diese Geschäf- te nicht die Verwaltung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit der Anlagepolitik des Fonds gefährden. Die Risiken dieser Geschäfte werden im Rahmen des Risikomanagement- prozesses der Verwaltungsgesellschaft gesteuert.

##### Der Fonds darf Wertpapierleihegeschäfte nur unter Einhaltung der folgenden Vorschriften abschließen:
- Der Fonds darf Wertpapiere nur über ein von einer anerkannten Clearingstelle betriebenes standardisiertes System oder ein von einem erstklassigen Finanzinstitut betriebenes Wertpapierleiheprogramm verleihen, sofern dieses Finanzinstitut auf derartige Geschäfte spezialisiert ist und Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF mit den Bestimmungen des Gemeinschafts- rechts vergleichbar sind.
- Der Entleiher muss Aufsichtsbestimmungen unterliegen, die nach Auffassung der CSSF mit den Bestimmungen des Gemeinschafts- rechts vergleichbar sind.
- Das Kontrahentenrisiko aus einem oder mehreren Wertpapierleihegeschäft(en) gegen- über einem einzelnen Kontrahenten (das zur Klarstellung durch die Verwendung von Sicher- heiten gemindert werden kann), wenn es sich um ein unter Artikel 41 Absatz 1 Buchstabe f) des Gesetzes von 2010 fallendes Finanzinstitut handelt, darf 10% der Vermögenswerte des Fonds oder in allen anderen Fällen 5% seiner Vermögenswerte nicht übersteigen.


##### Die Verwaltungsgesellschaft legt den Gesamt- wert der verliehenen Wertpapiere in den Jahres- und Halbjahresberichten offen.
Wertpapierleihegeschäfte können auch synthe- tisch durchgeführt werden („synthetische Wert- papierleihe“). Eine synthetische Wertpapierleihe liegt dann vor, wenn ein Wertpapier im Fonds zum aktuellen Marktpreis an einen Kontrahenten verkauft wird. Der Verkauf erfolgt dabei unter der Bedingung, dass der Fonds gleichzeitig von dem Kontrahenten eine verbriefte Option ohne Hebel erhält, die den Fonds dazu berechtigt, zu einem späteren Zeitpunkt die Lieferung von Wertpapie- ren gleicher Art, Güte und Menge wie die ver- kauften Wertpapiere zu verlangen. Der Preis für die Option („Optionspreis“) entspricht dem aktuellen Marktpreis aus dem Verkauf der Wert- papiere abzüglich a) der Wertpapierleihegebühr,
- der Erträge (z.B. Dividenden, Zinszahlungen, Corporate Actions) aus den Wertpapieren, die bei Ausübung der Option zurückverlangt werden können und c) des mit der Option verbundenen Ausübungspreises. Die Ausübung der Option wird während der Laufzeit zum Ausübungspreis erfolgen. Wird während der Laufzeit der Option aus Gründen der Umsetzung der Anlagestrategie das der synthetischen Wertpapierleihegeschäft zugrunde liegende Wertpapier veräußert, kann dies auch durch Veräußerung der Option zu dem dann vorherrschenden Marktpreis abzüglich des Ausübungspreises erfolgen.

Wertpapierleihegeschäfte können auch in Bezug auf einzelne Anteilklassen unter Berücksichtigung ihrer jeweiligen besonderen Merkmale und/oder Anlegerprofile abgeschlossen werden, wobei alle Ertragsansprüche und Sicherheiten im Rahmen solcher Wertpapierleihegeschäfte auf Ebene der betreffenden Anteilklasse anfallen.

##### b) Pensionsgeschäfte

##### Soweit im nachfolgenden Besonderen Teil nicht etwas anderes bestimmt ist, kann der Fonds
(i) Pensionsgeschäfte tätigen, die aus dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren bestehen und das Recht oder die Verpflichtung des Verkäufers bein- halten, die verkauften Wertpapiere vom Käufer zu einem Preis und zu Bedingungen zurückzukaufen, die von den beiden Parteien vertraglich vereinbart wurden, und sie kann (ii) umgekehrte Pensionsge- schäfte eingehen, die aus Termingeschäften beste- hen, bei deren Fälligkeit der Verkäufer (Kontrahent) zum Rückkauf der verkauften Wertpapiere und der Fonds zur Rückgabe der im Rahmen der Transakti- on erhaltenen Wertpapiere verpflichtet ist (zusam- men die „Pensionsgeschäfte“). Diese Geschäfte können zu einem oder mehreren der folgenden Zwecke eingegangen werden: (i) Erzielung von Zusatzerträgen und (ii) kurzfristige besicherte Geldanlage. Im Rahmen dieser Geschäfte können im Regelfall bis zu 50% der im Fonds gehaltenen Wertpapiere gegen Entgelt auf einen Pensions- nehmer übertragen (im Falle von Pensionsgeschäf- ten) als auch Wertpapiere im Rahmen der jeweils geltenden Anlagegrenzen gegen Barmittel in Pension genommen (im Falle von umgekehrten
Pensionsgeschäften) werden. Die Verwaltungsge­ sellschaft behält sich jedoch das Recht vor, abhän­ gig von der Nachfrage am Markt, auch bis zu 100% der im Fonds gehaltenen Wertpapiere gegen Entgelt auf einen Pensionsnehmer zu übertragen (im Falle von Pensionsgeschäften) bzw. Wertpapie­ re im Rahmen der jeweils geltenden Anlagegren­ zen gegen Barmittel in Pension zu nehmen (im Falle von umgekehrten Pensionsgeschäften).

##### Angaben zum Anteil der verwalteten Vermögens­ werte, der voraussichtlich bei diesen Geschäften zum Einsatz kommen wird, können bei der Verwaltungsgesellschaft angefragt werden.
Der Fonds kann bei einzelnen Pensionsgeschäften oder einer Serie fortlaufender Pensionsgeschäfte entweder als Käufer oder als Verkäufer auftreten. Die Beteiligung an diesen Transaktionen unterliegt jedoch den folgenden Bestimmungen:
- Der Fonds darf Wertpapiere im Rahmen eines Pensionsgeschäfts nur dann kaufen oder verkaufen, wenn der Kontrahent dieser Transaktion Aufsichtsbestimmungen unter­ liegt, die nach Auffassung der CSSF mit den Bestimmungen des Gemeinschaftsrechts vergleichbar sind.
- Das Kontrahentenrisiko aus einem (oder mehreren) Pensionsgeschäft(en) gegenüber einem einzelnen Kontrahenten (das zur Klarstellung durch die Verwendung von Sicherheiten gemindert werden kann) darf, wenn es sich um ein unter Artikel 41 Ab­ satz 1 Buchstabe f) des Gesetzes von 2010 fallendes Finanzinstitut handelt, 10% der Vermögenswerte des Fonds bzw. in allen anderen Fällen 5% seiner Vermögenswerte nicht überschreiten.
- Während der Laufzeit eines Pensionsge­ schäfts, bei dem der Fonds als Käufer auftritt, darf er die den Vertragsgegenstand bildenden Wertpapiere erst verkaufen, nachdem der Kontrahent sein Recht auf Rückkauf dieser Wertpapiere ausgeübt hat oder die Frist für den Rückkauf abgelaufen ist, es sei denn, der Fonds verfügt über andere Deckungsmittel.
- Die vom Fonds im Rahmen eines Pensions­ geschäfts erworbenen Wertpapiere müssen mit der Anlagepolitik und den Anlagebe­ schränkungen des Fonds übereinstimmen und beschränkt sein auf:
	- kurzfristige Bankzertifikate oder Geld­ marktinstrumente gemäß Definition in Richtlinie 2007/16/EG vom 19. März 2007;
	- von einem OECD­Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Behör­ den auf EU­, regionaler oder internationaler Ebene begebene oder garantierte Anleihen;
	- Anteile eines in Geldmarktinstrumente anlegenden OGA, der täglich einen Nettoinventarwert berechnet und der über ein Rating von AAA oder ein ver­ gleichbares Rating verfügt;
	- Anleihen von nichtstaatlichen Emittenten, die adäquate Liquidität bereitstellen; und
	- Aktien, die an einem geregelten Markt eines Mitgliedstaats der Europäischen Union oder an einer Börse eines OECD­ Mitgliedstaats notiert sind oder gehandelt werden, sofern diese Aktien in einem wichtigen Index enthalten sind.



##### Die Verwaltungsgesellschaft legt zum Stichtag ihrer Jahres­ und Halbjahresberichte den Ge­ samtbetrag der offenen Pensionsgeschäfte offen.
Pensionsgeschäfte können auch in Bezug auf einzelne Anteilklassen unter Berücksichtigung ihrer jeweiligen besonderen Merkmale und/oder Anlegerprofile abgeschlossen werden, wobei alle Ertragsansprüche und Sicherheiten im Rahmen solcher Pensionsgeschäfte auf Ebene der betref­ fenden Anteilklasse anfallen.

#### Kontrahentenauswahl
Der Abschluss von OTC­Derivategeschäften, einschließlich Total Return Swaps, Wertpapier­ Darlehensgeschäften und Pensionsgeschäften, ist nur mit Kreditinstituten oder Finanzdienstleis­ tungsinstituten auf Grundlage von standardisier­ ten Rahmenverträgen zulässig. Die Kontrahen­ ten, unabhängig von ihrer Rechtsform, müssen der laufenden Aufsicht einer öffentlichen Stelle unterliegen, finanziell solide sein und über eine Organisationsstruktur und Ressourcen verfügen, die sie für die von ihnen zu erbringenden Leistun­ gen benötigen. Generell haben alle Kontrahenten ihren Hauptsitz in Mitgliedsländern der Organisa­ tion für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), der G20 oder Singapur.

##### Zudem ist erforderlich, dass entweder der Kon­ trahent selbst oder aber dessen Muttergesell­ schaft über ein Investment Grade Rating einer der führenden Ratingagenturen verfügt.

#### Sicherheitenverwaltung für Geschäfte mit OTC­Derivaten und Techniken

#### für eine effiziente Portfolioverwaltung
Der Fonds kann bei Geschäften mit OTC­Deriva­ ten und bei umgekehrten Pensionsgeschäften zur Reduzierung des Gegenparteirisikos Sicher­ heiten erhalten. Im Rahmen ihrer Wertpapier­ Darlehensgeschäfte muss der Fonds Sicher­ heiten erhalten, deren Wert für die Dauer der Vereinbarung mindestens 90% des Gesamt­ wertes der verliehenen Wertpapiere entspricht (unter Berücksichtigung von Zinsen, Dividenden, sonstigen möglichen Rechten und eventuell vereinbarten Abschlägen bzw. Mindesttransfer­ beträgen).
Zur Sicherung der Verpflichtungen kann der Fonds sämtliche Sicherheiten akzeptieren, die insbesondere den Regelungen der CSSF­Rund­ schreiben 08/356, 11/512 und 14/592 in der jeweils gültigen Fassung entsprechen.
- Im Falle der Wertpapierleihe müssen diese Sicherheiten vor oder zum Zeitpunkt der Über­ tragung der verliehenen Wertpapiere erhalten worden sein. Werden die Wertpapiere über vermittelnde Stellen verliehen, kann die Übertragung der Wertpapiere vor Erhalt derSicherheiten erfolgen, sofern die jeweilige vermittelnde Stelle den ordnungsgemäßen Abschluss des Geschäfts gewährleistet.


##### Besagte vermittelnde Stelle kann anstelle des Entleihers Sicherheiten stellen.
- Grundsätzlich sind Sicherheiten für Wert­ papierleihegeschäfte, umgekehrten Pensions­ geschäfte und Geschäfte mit OTC­Derivaten (außer Währungstermingeschäften) in einer der folgenden Formen zu stellen:
	- liquide Vermögenswerte wie Barmittel, kurzfristige Bankeinlagen, Geldmarkt­ instrumente gemäß Definition in Richtlinie 2007/16/EG vom 19. März 2007, Akkreditive und Garantien auf erstes Anfordern, die von erstklassigen, nicht mit dem Kontrahenten verbundenen Kreditinstituten ausgegeben werden, bzw. von einem OECD­Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Behörden auf kommunaler, regionaler oder internationa­ ler Ebene begebene Anleihen (unabhängig von ihrer Restlaufzeit);
	- Anteile eines in Geldmarktinstrumente anle­ genden OGA, der täglich einen Nettoinventar­ wert berechnet und der über ein Rating von AAA oder ein vergleichbares Rating verfügt;
	- Anteile eines OGAW, der vorwiegend in die unter den nächsten beiden Gedankenstrichen aufgeführten Anleihen/Aktien anlegt;
	- Anleihen (unabhängig von ihrer Restlaufzeit), die von erstklassigen Emittenten mit ange­ messener Liquidität begeben oder garantiert werden; oder
	- Aktien, die an einem geregelten Markt eines Mitgliedstaats der Europäischen Union oder an einer Börse eines OECD­Mitgliedstaats zugelassen sind oder gehandelt werden, sofern diese Aktien in einem wichtigen Index enthalten sind.

- Sicherheiten, die nicht in Form von Barmitteln oder OGA­/OGAW­Anteilen gestellt werden, müssen von einer juristischen Person begeben worden sein, die nicht mit dem Kontrahenten verbunden ist.

Alle entgegengenommenen Sicherheiten, die keine Barmittel sind, sollten hochliquide sein und zu einem transparenten Preis auf einem regulier­ ten Markt oder innerhalb eines multilateralen Handelssystems gehandelt werden, damit sie kurzfristig zu einem Preis veräußert werden können, der nahe an der vor dem Verkauf fest­ gestellten Bewertung liegt. Die entgegengenom­ menen Sicherheiten sollten außerdem die Be­ stimmungen von Artikel 56 der OGAW­Richtlinie erfüllen.
- Wird die Sicherheit in Form von Barmitteln zur Verfügung gestellt und besteht dadurch für den Fonds gegenüber dem Verwalter dieser Sicherheit ein Kreditrisiko, unterliegt dieses der in Artikel 43 Absatz 1 des Gesetzes von 2010 angegebenen 20%­Beschränkung. Außerdem darf die Verwahrung einer solchen Barsicherheitnicht durch den Kontrahenten erfolgen, es sei denn, sie ist rechtlich vor den Folgen eines Zahlungsausfalls des Kontrahenten geschützt.
- Die Verwahrung von unbaren Sicherheiten darf nicht durch den Kontrahenten erfolgen, es sei denn, sie werden in geeigneter Weise vom eigenen Vermögen des Kontrahenten getrennt.
- Sicherheiten, die gestellt werden, müssen im Hinblick auf den Emittenten, Länder und Märkte angemessen diversifiziert sein. Erfüllt eine Sicherheit eine Reihe von Kriterien wie etwa die Standards für Liquidität, Bewertung, Bonität des Emittenten, Korrelation und Diversifizierung, kann sie gegen das Brutto-Engagement des Kontrahenten aufgerechnet werden. Wird eine Sicherheit aufgerechnet, kann sich in Abhängig- keit der Preisvolatilität des Wertpapiers ihr Wert um einen Prozentsatz (ein „Abschlag“ oder„Haircut“) verringern, der u.a. kurzfristige Schwankungen im Wert des Engagements und der Sicherheit auffangen soll. Auf Barsicherheiten werden in der Regel keine Abschläge verrechnet.

Das Kriterium der angemessenen Diversifizie- rung im Hinblick auf Emittentenkonzentration wird als erfüllt betrachtet, wenn der Fonds von einer Gegenpartei bei der effizienten Portfoliover- waltung oder bei Geschäften mit OTC-Derivaten einen Sicherheitenkorb (Collateral Basket) erhält, bei dem der maximale Gesamtwert der offenen Positionen gegenüber einem bestimmten Emit- tenten 20% des Nettoinventarwertes nicht überschreitet. Wenn der Fonds unterschiedliche Gegenparteien hat, sollten die verschiedenen Sicherheitenkörbe aggregiert werden, um die 20%-Grenze für den Gesamtwert der offenen Positionen gegenüber einem einzelnen Emitten- ten zu berechnen.
- Die Verwaltungsgesellschaft verfolgt für Vermögensgegenstände, die sie als Sicherheiten annimmt, eine Strategie für die Bewertung der Abschläge („Haircut-Strategie“).


##### Die auf die Sicherheiten angewendeten Abschläge orientieren sich dabei an:
- der Kreditwürdigkeit des Kontrahenten,
- der Liquidität der Sicherheiten,
- deren Preisvolatilität,
- der Bonität des Emittenten, und/oder
- dem Land bzw. Markt, an dem die Sicherheit gehandelt wird.

Für Sicherheiten, die im Zusammenhang mit OTC-Derivategeschäften gestellt werden, wird grundsätzlich ein Abschlag von mindestens 2% verrechnet, z.B. für kurzlaufende Staatsanleihen mit hervorragender Bonität. Folglich muss der Wert einer solchen Sicherheit den Wert der gesicherten Forderung um mindestens 2% übertreffen und somit einen Übersicherungsgrad von mindestens 102% erreichen. Ein
entsprechend höherer Abschlag, von zurzeit bis zu 33%, und ein demnach höherer Übersiche- rungsgrad von 133% wird für Wertpapiere mit längerer Laufzeit oder Wertpapiere von schlech- ter bewerteten Emittenten veranschlagt. Die Übersicherung im Rahmen der OTC-Derivatege- schäfte erfolgt in der Regel innerhalb der folgen- den Spanne:

##### OTC-Derivategeschäfte

##### Übersicherungsgrad	102% bis 133%
Im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften kann bei hervorragender Bonität des Kontrahenten und der Sicherheiten mitunter eine vollständige Anrechnung erfolgen, wohingegen für schlechter bewertete Aktien und andere Wertpapiere, unter Berücksichtigung der Bonität des Kontrahenten, höhere Abschläge verrechnet werden können. Die Übersicherung im Rahmen der Wertpapier- leihegeschäfte erfolgt in der Regel gemäß folgen- der Abstufung:

##### Wertpapierleihegeschäfte

##### Übersicherungsgrad für Staatsanleihen mit

##### hervorragender Bonität	103% bis 105% Übersicherungsgrad für

##### Staatsanleihen mit niedrigerem

##### Investment Grade	103% bis 115% Übersicherungsgrad für

##### Unternehmensanleihen

##### mit hervorragender Bonität	105% Übersicherungsgrad für

##### Unternehmensanleihen mit niedrigerem

##### Investment Grade	107% bis 115% Übersicherungsgrad bei

##### Blue Chips und Mid Caps	105%
- Die verwendeten Abschläge werden in regelmäßigen Abständen, mindestens jährlich, auf ihre Angemessenheit hin überprüft und, falls notwendig, entsprechend angepasst.
- Der Fonds (oder seine Vertreter) nimmt täglich eine Bewertung der erhaltenen Sicherheiten vor. Erscheint der Wert der bereits gewährten Sicher- heiten angesichts des zu deckenden Betrags nicht ausreichend, hat der Kontrahent sehr kurzfristig zusätzliche Sicherheiten zur Verfügung zu stellen. Soweit angemessen, wird den mit den als Sicherheiten akzeptierten Vermögenswer- ten verbundenen Wechselkurs- oder Marktrisiken durch Sicherheitsmargen Rechnung getragen.

Sicherheiten, die zum Handel an einer Börse zugelassen sind oder an einem anderen organi- sierten Markt zugelassen oder in diesen einbezo- gen sind, werden zum Schlusskurs des Vortages bzw. Schlusskurs des gleichen Tages, sofern bei der Bewertung bereits verfügbar, bewertet. Die

##### Bewertung wird entsprechend durchgeführt, um einen möglichst marktnahen Wert der Sicher- heiten zu erhalten.
- Die Sicherheiten werden von der Verwahr- stelle oder einem Unterverwahrer der Verwahr- stelle verwahrt. Barsicherheiten in Form von Bankguthaben dürfen auf Sperrkonten bei der Verwahrstelle des Fonds oder mit ihrer Zustim- mung bei einem anderen Kreditinstitut gehalten werden, sofern dieses andere Kreditinstitut einer Überwachung durch eine Aufsichtsbehörde unterliegt und nicht mit dem Sicherheitengeber verbunden ist.


##### Der Fonds stellt sicher, dass er seine Rechte in Bezug auf die Sicherheiten geltend machen
kann, wenn ein Ereignis eintritt, das die Ausübung der Rechte erforderlich macht; d.h., die Sicherheit muss jederzeit entweder direkt oder über die ver- mittelnde Stelle eines erstklassigen Finanzinstituts oder eine 100-prozentige Tochtergesellschaft die- ses Instituts in einer Form zur Verfügung stehen, die es dem Fonds ermöglicht, sich die als Sicher- heit bereitgestellten Vermögenswerte anzueignen oder diese zu verwerten, falls der Kontrahent sei- ner Verpflichtung zur Rückgabe der geliehenen Wertpapiere nicht nachkommt.
- Die Wiederanlage von Barsicherheiten darf nur in Staatsanleihen von hoher Qualität oder in Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur erfolgen. Zudem können Barsicherheiten imWege eines umgekehrten Pensionsgeschäfts mit einem Kreditinstitut angelegt werden, wenn die Rückforderung des aufgelaufenen Guthabens jederzeit gewährleistet ist. Wertpapiersicher- heiten hingegen dürfen weder veräußert noch anderweitig als Sicherheit bereitgestellt oder verpfändet werden.
- Ein Fonds, der Sicherheiten für mindestens 30% seiner Vermögenswerte entgegennimmt, sollte das damit verbundene Risiko im Rahmen von regelmäßigen Stresstests prüfen, die unter normalen und außergewöhnlichen Liquiditäts- bedingungen durchgeführt werden sollten, um die Konsequenzen von Änderungen des Markt- wertes und das mit den Sicherheiten verbundene Liquiditätsrisiko zu bewerten. Die Strategie für Liquiditätsstresstests sollte Vorgaben zu folgen- den Aspekten beinhalten:
- Konzept für die Stresstest-Szenarioanalyse, einschließlich Kalibrierungs-, Zertifizierungs- und Sensitivitätsanalyse;
- empirischer Ansatz für die Folgenabschätzung, einschließlich Backtesting von Liquiditätsrisiko- schätzungen;
- Berichtshäufigkeit und Meldegrenzen/ Verlusttoleranzschwelle(n); und
- Maßnahmen zur Eindämmung von Verlusten, einschließlich Haircut-Strategie und Gap- Risiko-Schutz.


#### Einsatz von Finanzindizes
Sofern im Besonderen Teil dieses Verkaufspros­ pekts entsprechend geregelt, kann das Ziel der Anlagepolitik sein, einen bestimmten Index bzw. einen Index unter Einsatz eines Hebels nachzu­ bilden. Voraussetzung hierfür ist, dass
- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffent­ licht wird.

Wird ein Index nachgebildet, so hängt die Häufig­ keit der Anpassung der Indexzusammensetzung vom jeweils nachzubildenden Index ab. In der Regel erfolgt die Anpassung halbjährlich, viertel­ jährlich oder monatlich. Durch die Nachbildung und Anpassung der Indexzusammensetzung können Kosten entstehen, welche den Wert des Fondsvermögens mindern können.

### Risikomanagement
Im Rahmen des Fonds wird ein Risikomanage­ ment­Verfahren eingesetzt, welches es der Verwaltungsgesellschaft ermöglicht, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie deren jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios jederzeit zu überwachen und

##### zu messen.
Die Verwaltungsgesellschaft überwacht den Fonds in Übereinstimmung mit den Anforderungen der Verordnung 10­04 CSSF und den von Zeit zu Zeit erlassenen Luxemburger oder europäischen Richtlinien, insbesondere dem CSSF­Rundschrei­ ben 11/512 vom 30. Mai 2011 und den „Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS“ des Committee of European Securities Regulators (CESR/10­788) sowie dem CSSF­Rund­ schreiben 14/592 vom 30. September 2014. Dabei stellt die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds sicher, dass das mit derivativen Finanzinstrumen­ ten verbundene Gesamtrisiko gemäß Artikel 42 Absatz 3 des Gesetzes von 2010 100% des Netto­Fondsvermögens nicht überschreitet und dass somit das Marktrisiko des Fonds insgesamt 200% des Marktrisikos des derivatefreien Referenzportfolios nicht übersteigt (im Falle des relativen VaR­Ansatzes) bzw. um nicht mehr als 20% (im Falle des absoluten VaR­Ansatzes).

##### Der für den Fonds angewandte Risikomanage­ ment­Ansatz ist im Besonderen Teil des Verkaufs­ prospekts für den Fonds angegeben.
Grundsätzlich strebt die Verwaltungsgesellschaft an, dass der Investitionsgrad des Fondsvermö­ gens durch den Einsatz von Derivaten nicht um mehr als das Zweifache des Wertes des Fonds­ vermögens gesteigert wird (im Folgenden „Hebel­ wirkung“), sofern nicht im Besonderen Teil des Verkaufsprospekts etwas Anderes geregelt ist.
Allerdings schwankt diese Hebelwirkung abhän­ gig von den Marktbedingungen und/oder Positi­ onsveränderungen (u.a. zur Absicherung gegen unvorteilhafte Marktbewegungen), sodass es trotz der ständigen Überwachung durch die Verwaltungsgesellschaft zu Überschreitungen der angestrebten Marke kommen kann.

##### Zusätzlich dazu besteht die Möglichkeit für den Fonds, 10% des Netto­Fondsvermögens zu entleihen, sofern es sich um temporäre Kredit­ aufnahmen handelt.
Ein entsprechend erhöhtes Gesamtengagement kann die Chancen wie auch die Risiken einer Anlage signifikant erhöhen (vgl. insbesondere Risikohinweise im Abschnitt „Risiken im Zusam­ menhang mit Derivategeschäften“).

### Potenzielle Interessenkonflikte
Im Rahmen und im Einklang mit den anwendbaren Verfahren und Maßnahmen zum Konfliktmanage­ ment können die Verwaltungsgesellschaft, Vor­ standsmitglieder sowie Aufsichtsratsmitglieder der Verwaltungsgesellschaft, die Geschäftsleitung, der Fondsmanager, die benannten Vertriebsstellen und die mit der Durchführung des Vertriebs beauftrag­ ten Personen, die Verwahrstelle, gegebenenfalls der Anlageberater, die Administrationsstelle, die Anteilinhaber sowie sämtliche Tochtergesellschaf­ ten, verbundene Unternehmen, Vertreter oder Beauftragte der zuvor genannten Stellen und Personen („Verbundene Personen“):
- untereinander oder für den Fonds Finanz­ und Bankgeschäfte oder sonstige Transaktionen, wie Derivate, Wertpapierleihe­ und Wertpapier­ pensionsgeschäfte tätigen oder entsprechen­ de Verträge eingehen, unter anderem solche, die auf Wertpapieranlagen des Fonds oder Anlagen einer Verbundenen Person in eine Gesellschaft oder einen Organismus gerichtet sind, deren bzw. dessen Anlagen Bestandteil des Fondsvermögens sind, oder an solchen Verträgen oder Geschäften beteiligt sein;
- auf eigene Rechnung oder auf Rechnung Dritter Anlagen in Anteile, Wertpapiere oder Vermögenswerte der gleichen Art wie die Bestandteile des Fondsvermögens tätigen und mit diesen handeln;
- im eigenen oder fremden Namen durch oder gemeinsam mit der Verwaltungsgesellschaft oder der Verwahrstelle oder einer Tochterge­ sellschaft, einem verbundenen Unternehmen, Vertreter oder Beauftragten derselben am Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Anlagen am oder vom Fondsver­ mögen teilnehmen.

Vermögenswerte des Fondsvermögens in Form von liquiden Mitteln oder Wertpapieren können bei einer Verbundenen Person hinterlegt werden im Einklang mit den gesetzlichen Bestimmungen betreffend die Verwahrstelle. Liquide Mittel des Fondsvermögens können in von einer Verbunde­ nen Person ausgegebene Einlagenzertifikate oder
angebotene Bankeinlagen angelegt werden. Auch Bank­ oder vergleichbare Geschäfte können mit oder durch eine Verbundene Person getätigt werden. Gesellschaften der Deutsche Bank Gruppe und/oder Angestellte, Vertreter, verbunde­ ne Unternehmen oder Tochtergesellschaften von Gesellschaften der Deutsche Bank Gruppe („DB­ Konzernangehörige“) können Kontrahenten bei Derivatetransaktionen oder ­kontrakten der Ver­ waltungsgesellschaft sein („Kontrahent“). Weiter­ hin kann in einigen Fällen ein Kontrahent zur Bewertung solcher Derivatetransaktionen oder
­kontrakte erforderlich sein. Diese Bewertungen können als Grundlage für die Berechnung des Wertes bestimmter Vermögenswerte des Fonds­ vermögens dienen. Die Verwaltungsgesellschaft ist sich bewusst, dass DB­Konzernangehörige möglicherweise in einen Interessenkonflikt gera­ ten, wenn sie als Kontrahent auftreten und/oder solche Informationen bereitstellen. Die Bewertung wird angepasst und nachvollziehbar durchgeführt. Die Verwaltungsgesellschaft ist indes der Ansicht, dass diese Konflikte angemessen gehandhabt werden können, und geht davon aus, dass der Kontrahent die Eignung und Kompetenz zur Erstellung solcher Bewertungen besitzt.
Nach Maßgabe der jeweils getroffenen Vereinba­ rungen können DB­Konzernangehörige auch als Vorstandsmitglied oder Aufsichtsratsmitglied, Vertriebsstelle, Untervertriebsstelle, Verwahr­ stelle, Unterverwahrstelle, Fondsmanager oder Anlageberater auftreten und der Verwaltungs­ gesellschaft Finanz­ und Bankgeschäfte anbieten. Die Verwaltungsgesellschaft ist sich bewusst, dass aufgrund der Funktionen, die DB­Konzernan­ gehörige im Zusammenhang mit der Verwaltungs­ gesellschaft erfüllen, Interessenkonflikte entste­ hen können. Für solche Fälle hat sich jeder DB­Konzernangehöriger verpflichtet, sich in an­ gemessenem Rahmen um die gerechte Lösung derartiger Interessenkonflikte (im Hinblick auf ihre jeweiligen Pflichten und Aufgaben) sowie darum zu bemühen, dass die Interessen der Verwaltungs­ gesellschaft und der Anteilinhaber nicht beein­ trächtigt werden. Die Verwaltungsgesellschaft ist der Ansicht, dass die DB­Konzernangehörigen über die nötige Eignung und Kompetenz zur Erfüllung dieser Aufgaben verfügen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist der Meinung, dass die Interessen der Verwaltungsgesellschaft und der o.g. Stellen kollidieren können. Die Verwaltungsgesellschaft hat angemessene Maßnahmen getroffen, um Interessenkonflikte zu vermeiden. Bei unvermeidbaren Interessen­ konflikten wird die Verwaltungsgesellschaft sich darum bemühen, dass Interessenkonflikte auf faire Weise gehandhabt werden und diese zugunsten des Fonds gelöst werden. Es ist ein Grundsatz der Verwaltungsgesellschaft, alle angemessenen Schritte zur Errichtung organisa­ torischer Strukturen und zur Anwendung effekti­ ver administrativer Maßnahmen zu unterneh­ men, mit denen die betreffenden Konflikte identifiziert, gehandhabt und überwacht werden können. Zusätzlich ist die Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft dafür verantwortlich,

##### sicherzustellen, dass die Systeme, Kontrollen und Verfahren der Gesellschaft für die Identifizie- rung, Überwachung und Lösung von Interessen- konflikten angemessen sind.

##### Für den Fonds können in Bezug auf das Fonds- vermögen Geschäfte mit oder zwischen Verbun- den Personen getätigt werden, sofern solche Geschäfte im besten Interesse der Anleger erfolgen.

#### Besondere Interessenkonflikte im Zusammenhang mit der Verwahrstelle oder den Unterverwahrstellen
Die Verwahrstelle ist Teil einer internationalen Gruppe von Unternehmen und Betrieben, die im gewöhnlichen Geschäftsgang zugleich für eine große Anzahl von Kunden tätig ist, und ebenso für eigene Rechnung, was zu tatsächlichen oder potenziellen Interessenkonflikten führen kann.
Interessenkonflikte entstehen, wenn die Verwahr- stelle oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen im Rahmen der Verwahrstellenvereinbarung oder separater vertraglicher oder anderweitiger Rege- lungen Tätigkeiten ausübt. Zu diesen Tätigkeiten gehören:
- die Erbringung von Nominee-, Verwaltungs-, Registrier- und Übertragungsstellen-, Re- cherche-, Wertpapierleihe-, Anlagemanage- ment-, Finanzberatungs- und/oder sonstige Beratungsdienstleistungen für den Fonds;
- die Ausübung von Bank-, Verkaufs- und Handelsgeschäften, einschließlich Devisen-, Derivate-, Kredit-, Vermittlungs-, Market- Making- oder anderer Finanzgeschäfte mit dem Fonds, entweder als Auftraggeber und im eigenen Interesse oder im Auftrag anderer Kunden.


##### In Verbindung mit den oben aufgeführten Tätig- keiten werden die Verwahrstelle oder die mit ihr verbundenen Unternehmen:
- versuchen, durch diese Tätigkeiten einen Gewinn zu erzielen, wobei sie berechtigt sind, jegliche Gewinne oder Vergütungen jedweder Art zu empfangen und zu behalten. Sie sind nicht verpflichtet, dem Fonds die Art oder die Höhe solcher Gewinne oder Vergütungen, einschließlich Gebühren, Kosten, Provisionen, Ertragsanteile, Spreads, Kurszuschläge, Kursabschläge, Zinsen, Erstattungen, Abschlä- ge oder sonstiger Vorteile, die in Verbindung mit derartigen Tätigkeiten empfangen werden, mitzuteilen;
- Wertpapiere oder andere Finanzprodukte oder-instrumente als Auftraggeber im eigenen Interesse, im Interesse ihrer verbundenen Unternehmen oder für ihre anderen Kunden kaufen, verkaufen, ausgeben, handeln oder halten können;
- in die gleiche oder die entgegengesetzte Richtung zu den abgewickelten Transaktionen Handel betreiben können, einschließlich auf der Grundlage von Informationen, die sich in ihrem Besitz befinden, aber dem Fonds nicht verfügbar sind;
- anderen Kunden, einschließlich Konkurrenten des Fonds, die gleichen oder ähnliche Dienst- leistungen erbringen können;
- vom Fonds Gläubigerrechte erhalten können, die diese ausüben können.

Der Fonds kann über ein verbundenes Unter- nehmen der Verwahrstelle Devisen-, Kassa- oder Swapgeschäfte für Rechnung des Fonds ausüben. In diesen Fällen tritt das verbundene Unternehmen als Auftraggeber und nicht als Broker, Auftragnehmer oder Treuhänder des Fonds auf. Das verbundene Unternehmen wird versuchen, durch diese Geschäfte Gewinne zu erzielen, und ist berechtigt, Gewinne zu behal- ten und dem Fonds nicht mitzuteilen. Das verbundene Unternehmen schließt solche Geschäfte unter den mit dem Fonds vereinbar- ten Bedingungen und Bestimmungen ab.
Werden Barmittel des Fonds bei einem verbun- denen Unternehmen hinterlegt, bei dem es sich um eine Bank handelt, entsteht ein potenzieller Konflikt mit Bezug auf die (etwaigen) Zinsen, die das verbundene Unternehmen diesem Konto gutschreibt oder anrechnet, und die Gebühren oder sonstigen Vorteile, die es dadurch erzielen könnte, dass es solche Barmittel als Bank und nicht als Treuhänder hält.

##### Die Verwaltungsgesellschaft kann auch Kunde oder Gegenpartei der Verwahrstelle oder der mit ihr verbundenen Unternehmen sein.

##### Die aus dem Einsatz von Unterverwahrstellen durch die Verwahrstelle möglicherweise entste- henden Konflikte können vier allgemeinen Kate- gorien zugeordnet werden:
- Konflikte infolge der Auswahl der Unterver- wahrstellen und der Vermögensallokation bei mehreren Unterverwahrstellen, die neben objektiven Bewertungskriterien durch (a) Kos- tenfaktoren, wie die niedrigsten erhobenen Gebühren, Gebührennachlässe und ähnliche Anreize, und (b) die breit angelegten wechsel- seitigen Geschäftsbeziehungen, in denen die Verwahrstelle auf Grundlage des wirtschaftli- chen Wertes der breiter gefassten Geschäfts- beziehung agieren kann, beeinflusst wird;
- verbundene oder nicht verbundene Unterver- wahrstellen sind für andere Kunden sowie in eigenem Interesse tätig, woraus Konflikte zu den Interessen der Kunden entstehen können;
- verbundene oder nicht verbundene Unterver- wahrstellen pflegen lediglich indirekte Bezie- hungen zu Kunden und sehen die Verwahr- stelle als ihre Gegenpartei an, wodurch für die Verwahrstelle möglicherweise der Anreiz entsteht, im eigenen Interesse oder im Inter- esse anderer Kunden zum Nachteil von Kun- den zu handeln; und
- Unterverwahrstellen haben gegenüber dem Vermögen der Kunden möglicherweise markt- basierte Gläubigerrechte, an deren Durchset- zung sie interessiert sein können, wenn sie keine Bezahlung für Wertpapiertransaktionen erhalten.


##### Bei der Erfüllung ihrer Aufgaben handelt die Verwahrstelle ehrlich, redlich, professionell, unabhängig und im alleinigen Interesse des Fonds und seiner Anteilinhaber.
Die Verwahrstelle trennt die Ausübung ihrer Verwahrstellensaufgaben in funktionaler und hierarchischer Hinsicht von der Ausübung ihrer anderen möglicherweise in einem Konflikt dazu stehenden Aufgaben. Das interne Kontrollsystem, die verschiedenen Berichtslinien, die Aufgaben- zuweisung und die Berichterstattung gegenüber dem Management ermöglichen es, potenzielle Interessenkonflikte und Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Verwahrfunktion ord- nungsgemäß festzustellen, zu verwalten und zu überwachen.
Des Weiteren werden im Zusammenhang mit von der Verwahrstelle eingesetzten Unterverwahrstel- len von der Verwahrstelle vertragliche Beschrän- kungen auferlegt, um einigen der potenziellen Konflikte Rechnung zu tragen; die Verwahrstelle wahrt die gebotene Sorgfalt und führt Aufsicht über die Unterverwahrstellen, um ihren Kunden ein hohes Dienstleistungsniveau durch diese Stellen zu gewährleisten. Die Verwahrstelle legt ferner regelmäßig Berichte über die Aktivitäten ihrer Kunden und die von ihren Kunden gehalte- nen Bestände vor, wobei die zugrunde liegenden Funktionen internen und externen Kontrollaudits unterliegen. Schließlich trennt die Verwahrstelle die Ausübung ihrer Verwahrungsaufgaben intern von ihrer firmeneigenen Tätigkeit und befolgt einen Verhaltenskodex, der Mitarbeiter zu einem ethischen, redlichen und transparenten Handeln im Umgang mit Kunden verpflichtet.
Aktuelle Angaben über die Verwahrstelle, ihre Aufgaben, eventuell auftretende Konflikte, die von der Verwahrstelle übertragenen Verwahrfunktio- nen, die Liste der Beauftragten und Unterbeauf- tragten und eventuell durch eine solche Über- tragung auftretende Interessenkonflikte werden Anteilinhabern auf Anfrage von der Verwahrstelle zur Verfügung gestellt.

### Geldwäscheprävention und Datenschutz

#### Bekämpfung der Geldwäsche
Die Transferstelle kann die Identitätsnachweise verlangen, die sie zur Einhaltung der in Luxem- burg geltenden Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche für notwendig hält. Bestehen hinsichtlich der Identität eines Anlegers Zweifel oder liegen der Transferstelle keine ausreichen- den Angaben zur Identitätsfeststellung vor, so kann diese weitere Auskünfte und/oder Unter- lagen verlangen, um die Identität des Anlegers zweifelsfrei feststellen zu können. Wenn der Anleger die Übermittlung der angeforderten Auskünfte und/oder Unterlagen verweigert bzw. versäumt, kann die Transferstelle die Eintragung der Daten des Anlegers in das Anteilinhaber- register der Gesellschaft verweigern oder ver- zögern. Die der Transferstelle übermittelten

##### Auskünfte werden ausschließlich zur Einhaltung der Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche eingeholt.
Die Transferstelle ist außerdem verpflichtet, die Herkunft der von einem Finanzinstitut verein­ nahmten Gelder zu überprüfen, es sei denn, das betreffende Finanzinstitut ist einem zwingend vor­ geschriebenen Identitätsnachweisverfahren unter­ worfen, welches dem Nachweisverfahren nach Luxemburger Recht gleichwertig ist. Die Bearbei­ tung von Zeichnungsanträgen kann ausgesetzt werden, bis die Transferstelle die Herkunft der Gelder ordnungsgemäß festgestellt hat.
Erst­ bzw. Folgezeichnungsanträge für Anteile können auch indirekt, d.h. über die Vertriebsstellen gestellt werden. In diesem Fall kann die Transfer­ stelle unter folgenden Umständen bzw. unter den Umständen, die nach den in Luxemburg gelten­ den Geldwäschevorschriften als ausreichend angesehen werden, auf die vorgenannten vor­ geschriebenen Identitätsnachweise verzichten:
- wenn ein Zeichnungsantrag über eine Ver­ triebsstelle abgewickelt wird, die unter der Aufsicht der zuständigen Behörden steht, deren Vorschriften ein Identitätsnachweisver­ fahren für Kunden vorsehen, das dem Nach­ weisverfahren nach Luxemburger Recht zur Bekämpfung der Geldwäsche gleichwertig ist, und denen die Vertriebsstelle unterliegt;
- wenn ein Zeichnungsantrag über eine Ver­ triebsstelle abgewickelt wird, deren Mutter­ gesellschaft unter der Aufsicht der zuständi­ gen Behörden steht, deren Vorschriften ein Identitätsnachweisverfahren für Kunden vorsehen, das dem Nachweisverfahren nach Luxemburger Recht gleichwertig ist und der Bekämpfung der Geldwäsche dient, und
- wenn das für die Muttergesellschaft geltende Recht bzw. die Konzernrichtlinien ihren Tochtergesellschaften oder Niederlassungen gleichwertige Pflichten auferlegen.


##### Bei Ländern, von denen die Empfehlungen der
„Financial Action Task Force“ (FATF) ratifiziert wurden, wird grundsätzlich davon ausgegangen, dass den auf dem Finanzsektor geschäftlich tätigen natürlichen bzw. juristischen Personen von den jeweils zuständigen Aufsichtsbehörden in diesen Ländern Vorschriften zur Durchführung von Identitätsnachweisverfahren für ihre Kunden auferlegt werden, die dem nach Luxemburger Recht vorgeschriebenen Nachweisverfahren gleichwertig sind.
Die Vertriebsstellen können Anlegern, die Anteile über sie beziehen, einen Nominee­Service zur Verfügung stellen. Anleger können dabei nach eigenem Ermessen entscheiden, ob sie diesen Service in Anspruch nehmen, bei dem der Nomi­ nee die Anteile in seinem Namen für und im Auftrag der Anleger hält; letztere sind jederzeit berechtigt, das unmittelbare Eigentum an den Anteilen zu fordern. Ungeachtet der vorstehen­ den Bestimmungen bleibt es den Anlegern

##### unbenommen, Anlagen direkt bei der Verwal­ tungsgesellschaft zu tätigen, ohne den Nominee­ Service in Anspruch zu nehmen.

#### Luxemburgisches Register für wirtschaftlich Berechtigte (Transparenzregister)
Das luxemburgische Gesetz vom 13. Januar 2019 zur Einführung eines Registers für wirtschaftlich Berechtigte („Gesetz von 2019“) trat am 1. März 2019 in Kraft. Das Gesetz von 2019 verpflichtet alle im luxemburgischen Handels­ und Firmenregister eingetragenen Unternehmen, einschließlich des Fonds, bestimmte Informationen über ihre wirt­ schaftlich Berechtigten zu erheben und zu spei­ chern. Der Fonds ist ferner verpflichtet, die erho­ benen Informationen im Register für wirtschaftlich Berechtigte einzutragen, welches von Luxem­ bourg Business Registers unter Aufsicht des luxemburgischen Justizministeriums verwaltet wird. In diesem Sinne ist der Fonds angehalten, das Vorhandensein von wirtschaftlich Berechtigten kontinuierlich sowie anlassbezogen zu überwa­ chen und dem Register anzuzeigen.
Das Gesetz vom 12. November 2004 über die Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismus­ finanzierung definiert in Artikel 1 (7) den wirt­ schaftlich Berechtigten unter anderem als jed­ wede natürliche Person, in deren Eigentum oder unter deren Kontrolle eine Gesellschaft letztlich steht. Dies umfasst vorliegend jede natürliche Person, in deren Eigentum oder unter deren Kontrolle der Fonds über das direkte oder indirek­ te Halten einer ausreichenden Menge von Antei­ len oder Stimmrechten oder eine Beteiligung, einschließlich in Form von Inhaberanteilen, oder durch andere Formen der Kontrolle letztlich steht.
Hält eine natürliche Person einen Anteil von 25% zuzüglich eines Anteils oder eine Beteiligung von mehr als 25% an dem Fonds, so gilt dies als Hinweis auf direktes Eigentum. Hält eine Gesell­ schaft, die von einer oder mehreren natürlichen Personen kontrolliert wird, oder halten mehrere Gesellschaften, die von derselben natürlichen Person oder denselben natürlichen Personen kontrolliert werden, einen Anteil von 25% zuzüg­ lich eines Anteils oder eine Beteiligung von mehr als 25% an dem Fonds, so gilt dies als Hinweis auf indirektes Eigentum.
Neben den dargestellten Anknüpfungspunkten für direktes bzw. indirektes Eigentum gibt es weitere Formen der Kontrolle, nach denen ein Anleger als wirtschaftlich Berechtigter qualifiziert werden kann. Insoweit ist bei Vorliegen von Hinweisen auf Eigentum oder Kontrolle eine Analyse im Einzelfall geboten.
Soweit ein Anleger als wirtschaftlich Berechtig­ ter im Sinne des Gesetzes von 2019 qualifiziert ist/wird, ist der Fonds gemäß dem Gesetz von 2019 und vorbehaltlich strafrechtlicher Sanktio­ nen zur Erhebung und Übermittlung von Infor­ mationen verpflichtet. Gleichermaßen ist der jeweilige Anleger selbst zur Bereitstellung von Informationen verpflichtet. Sollte ein Anleger
nicht in der Lage sein, zu überprüfen, ob er als wirtschaftlich Berechtigter qualifiziert ist, so kann er sich zur Klärung über folgende E­Mail­Adresse an den Fonds wenden: dws­lux­compliance@list.db.com.

#### Datenschutz
Die persönlichen Daten der Anleger in den Antragsformularen sowie die im Rahmen der Geschäftsbeziehung mit der Verwaltungsgesell­ schaft erfassten anderen Informationen werden von der Verwaltungsgesellschaft und/oder ande­ ren Unternehmen von DWS, der Verwahrstelle und den Finanzvermittlern der Anleger erfasst, gespeichert, abgeglichen, übertragen und ander­ weitig bearbeitet und verwendet („bearbeitet“). Diese Daten werden für die Zwecke der Konten­ führung, die Untersuchung von Geldwäsche­ aktivitäten, die Steuerfeststellung gemäß EU­ Richtlinie 2003/48/EG über die Besteuerung von Zinserträgen und die Entwicklung der Geschäfts­ beziehungen verwendet.
Zu diesem Zweck können die Daten, um die Aktivitäten der Verwaltungsgesellschaft zu unterstützen (z.B. Kundenkommunikationsagen­ ten und Zahlstellen), auch an von der Verwal­ tungsgesellschaft beauftragte Unternehmen weitergeleitet werden.

### Rechtsstellung der Anleger
Die Verwaltungsgesellschaft legt das in dem Fonds angelegte Geld im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger („Anteilinhaber“) nach dem Grundsatz der Risiko­ streuung in Wertpapieren, Geldmarktinstrumen­ ten und sonstigen zulässigen Vermögenswerten an. Das angelegte Geld und die damit ange­ schafften Vermögenswerte bilden das Fondsver­ mögen, das gesondert von dem eigenen Vermö­ gen der Verwaltungsgesellschaft gehalten wird.

##### Die Anteilinhaber sind an dem Fondsvermögen in Höhe ihrer Anteile als Miteigentümer beteiligt.

##### Ihre Rechte werden durch Anteile repräsentiert, die auf den Inhaber lauten und in Form von Globalurkunden verbrieft sind. Alle Fondsanteile haben gleiche Rechte.

### Anteile

#### Durch Globalurkunden verbriefte Inhaberanteile

##### Die Verwaltungsgesellschaft kann die Ausgabe von Inhaberanteilen beschließen, die durch eine oder mehrere Globalurkunden verbrieft werden.
Diese Globalurkunden werden auf den Namen der Verwaltungsgesellschaft ausgestellt und bei den Clearingstellen hinterlegt. Die Übertragbarkeit der durch eine Globalurkunde verbrieften Inhaberan­ teile unterliegt den jeweils geltenden gesetzlichen Bestimmungen sowie den Vorschriften und Verfah­ ren der mit der Übertragung befassten Clearing­ stelle. Anleger erhalten die durch eine Global­
urkunde verbrieften Inhaberanteile durch Einbuchung in die Depots ihrer Finanzmittler, die direkt oder indirekt bei den Clearingstellen geführt werden. Solche durch eine Globalurkunde ver­ briefte Inhaberanteile sind gemäß und in Überein­ stimmung mit den in diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Bestimmungen, den an der jeweiligen Börse geltenden Regelungen und/oder den Rege­ lungen der jeweiligen Clearingstelle frei übertrag­ bar. Anteilinhaber, die nicht an einem solchen Sys­ tem teilnehmen, können durch eine Globalurkunde verbriefte Inhaberanteile nur über einen am Abwicklungssystem der entsprechenden Clearing­ stelle teilnehmenden Finanzmittler übertragen.
Zahlungen von Ausschüttungen für Inhaber­ anteile, die durch Globalurkunden verbrieft sind, erfolgen im Wege der Gutschrift auf das bei der betreffenden Clearingstelle eröffnete Depot der Finanzmittler der Anteilinhaber.

#### Anteilwertberechnung
Zur Errechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem Fonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der umlaufenden Anteile geteilt.

##### Einzelheiten zur Berechnung des Anteilwertes sowie zur Vermögensbewertung sind im Verwal­ tungsreglement festgelegt.
An gesetzlichen Feiertagen, die in einem für den Bewertungstag maßgeblichen Land Bankarbeits­ tage sind, sowie am 24. und 31. Dezember jedes Jahres werden die Verwaltungsgesellschaft und die Verwahrstelle derzeit von einer Ermittlung des Anteilwertes absehen. Eine hiervon abweichende Ermittlung des Anteilwertes wird in jedem Ver­ triebsland in geeigneten Zeitungen sowie im Internet unter www.dws.com veröffentlicht.

#### Ausgabe von Anteilen
Die Ausgabe von Fondsanteilen erfolgt an jedem Bewertungstag zum Anteilwert zzgl. des vom Anteilerwerber zu zahlenden Ausgabeaufschlags zugunsten der Verwaltungsgesellschaft. Der Ausgabeaufschlag kann zur Abgeltung von Vertriebsleistungen teilweise oder vollständig von den vermittelnden Stellen einbehalten werden. Sofern in einem Land, in dem Anteile ausgegeben werden, Stempelgebühren oder andere Belastungen anfallen, erhöht sich der Ausgabepreis entsprechend.
Die Fondsanteile können auch als Anteilsbruch­ teile mit bis zu drei Nachkommastellen ausgege­ ben werden. Anteilsbruchteile werden auf tau­ sendstel kaufmännisch gerundet. Eine Rundung kann für den jeweiligen Anteilinhaber oder den Fonds vorteilhaft sein.
Neu gezeichnete Anteile werden erst bei Zah­ lungseingang bei der Verwahrstelle bzw. bei den zugelassenen Korrespondenzbanken dem jeweili­ gen Investor zugeteilt. Die entsprechenden Antei­ le werden jedoch bereits an dem der entsprechen­ den Wertpapierabrechnung nachfolgendem
Valutatag buchhalterisch bei der Berechnung des Nettoinventarwertes berücksichtigt und können bis zum Zahlungseingang storniert werden. Sofern Anteile eines Investors wegen nicht oder wegen nicht rechtzeitiger Zahlung dieser Anteile zu stornieren sind, ist es möglich, dass hierdurch dem Fonds Wertverluste entstehen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, lau­ fend neue Anteile auszugeben. Die Verwaltungs­ gesellschaft behält sich jedoch vor, die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder vollständig einzustellen. Bereits geleistete Zahlungen werden in diesem Falle unverzüglich erstattet. Die Anteil­ inhaber werden von der Einstellung sowie der Wiederaufnahme der Ausgabe von Anteilen unverzüglich benachrichtigt.
Die Anteile können bei der Verwaltungsgesell­ schaft und über die Zahlstellen erworben wer­ den. Sofern von der Verwaltungsgesellschaft keine neuen Anteile mehr ausgegeben werden, können Anteile nur noch im Wege des Zweit­ erwerbs erworben werden.

##### Eine Beispielrechnung für die Ermittlung des Ausgabepreises stellt sich wie folgt dar:

##### Netto­Fondsvermögen	EUR	1.000.000,00

##### : Anzahl der am Stichtag

##### umlaufenden Anteile		10.000,00

##### Anteilwert	EUR	100,00

##### + Ausgabeaufschlag

##### (z.B. 5%)	EUR	5,00

##### Ausgabepreis	EUR	105,00

#### Ablehnung von Zeichnungsanträgen

##### Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, ohne Angaben von Gründen Zeich­ nungsanträge im eigenen Ermessen für Anteile ganz abzulehnen oder nur zum Teil anzunehmen.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich darüber hinaus das Recht vor, ein eventuell überzähliges Zeichnungsguthaben bis zur endgültigen Verrech­ nung zurückzuhalten. Wird ein Antrag ganz oder teilweise abgelehnt, wird der Zeichnungsbetrag oder der entsprechende Saldo an den erstge­ nannten Antragsteller auf Risiko der daran be­ rechtigten Person(en) unverzüglich nach dem Entscheid der Nichtannahme ohne Zinsen zurückbezahlt.

#### Rücknahme von Anteilen
Die Rücknahme von Fondsanteilen erfolgt an jedem Bewertungstag zum Anteilwert abzüglich des vom Anteilinhaber zu zahlenden Rücknahme­ abschlags. Derzeit wird kein Rücknahmeabschlag erhoben. Sofern in einem Land, in dem Anteile zurückgenommen werden, Stempelgebühren oder andere Belastungen anfallen, ermäßigt sich der Rücknahmepreis entsprechend.

##### Anteilinhaber können alle oder einen Teil ihrer Anteile sämtlicher Anteilklassen zur Rücknahme einreichen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des Fonds verkauft wurden. Als erhebliche Rücknahmen gelten grundsätzlich Rücknahmeanträge über mehr als 10% des Nettoinventarwerts des Fonds. Die Verwaltungsgesellschaft ist nicht zur Ausführung von Rücknahmeanträgen verpflichtet, wenn sich der betreffende Antrag auf Anteile im Wert von mehr als 10% des Nettoinventarwerts des Fonds bezieht.

##### Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, unter Berücksichtigung des Grund­ satzes der Gleichbehandlung aller Anteilinhaber, auf Mindestrücknahmebeträge (falls vorgesehen) zu verzichten.
Die Verwaltungsgesellschaft kann zur Gewähr­ leistung einer fairen und gleichen Behandlung der Anteilinhaber und unter Berücksichtigung der Interessen der übrigen Anteilinhaber des Fonds beschließen, Rücknahmeanträge wie folgt aufzuschieben:
Gehen Rücknahmeanträge an einem Bewer­ tungstag (dem „Ursprünglichen Bewertungs- tag“) ein, deren Wert einzeln oder zusammen mit anderen für den Ursprünglichen Bewertungs­ tag eingegangenen Anträgen 10% des Nettoin­ ventarwerts des Fonds übersteigt, so behält sich die Verwaltungsgesellschaft das Recht vor, alle Rücknahmeanträge für den Ursprünglichen Bewertungstag vollständig auf einen anderen Bewertungstag (den „Aufgeschobenen Bewer- tungstag“), der jedoch nicht später als 15 Ge­ schäftstage nach dem Ursprünglichen Bewer­ tungstag liegen darf, aufzuschieben (ein

##### „Aufschub“).

##### Der Aufgeschobene Bewertungstag wird von der Verwaltungsgesellschaft unter anderem unter Berücksichtigung des Liquiditätsprofils des Fonds und der vorherrschenden Marktbedingungen festgelegt.
Im Fall eines Aufschubs werden für den Ursprüng­ lichen Bewertungstag eingegangene Rücknahme­ anträge auf Grundlage des Anteilwerts am Aufge­ schobenen Bewertungstag bearbeitet. Alle für den Ursprünglichen Bewertungstag eingegangenen Rücknahmeanträge werden am Aufgeschobenen Bewertungstag vollständig bearbeitet.
Anträge, die für den Ursprünglichen Bewertungs­ tag eingegangen waren, werden gegenüber Anträgen, die für darauffolgende Bewertungstage eingehen, vorrangig bearbeitet. Rücknahme­ anträge, die für einen späteren Bewertungstag eingehen, werden nach dem vorstehenden Auf­ schubverfahren mit der gleichen Aufschubfrist aufgeschoben, bis ein endgültiger Bewertungstag festgelegt wird, an dem die Bearbeitung aufge­ schobener Rücknahmen abgeschlossen sein muss.

##### Umtauschanträge werden unter diesen Voraus­ setzungen wie Rücknahmeanträge behandelt. Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht

##### Informationen über den Beschluss zum Beginn eines Aufschubs und das Ende des Aufschubs für die Anleger, die einen Rücknahmeantrag gestellt haben, auf der Website www.dws.com.

##### Die Anteile können bei der Verwaltungsgesell­ schaft und über die Zahlstellen zurückgegeben werden. Über diese Stellen erfolgen auch etwa­ ige sonstige Zahlungen an die Anteilinhaber.

##### Eine Beispielrechnung für die Ermittlung des Rücknahmepreises stellt sich wie folgt dar:

##### Netto­Fondsvermögen	EUR	1.000.000,00

##### : Anzahl der am Stichtag

##### umlaufenden Anteile		10.000,00

##### Anteilwert	EUR	100,00

##### ­ Rücknahmeabschlag

##### (z.B. 2,5%)	EUR	2,50

##### Rücknahmepreis	EUR	97,50
Die Verwaltungsgesellschaft kann nach ihrem alleinigen Ermessen das Eigentum an Anteilen des Fonds durch Nicht zugelassene Personen („Nicht zugelassene Personen“) beschränken oder verbieten. Nicht zugelassene Personen bezeichnet Privatpersonen, Personen­ oder Kapitalgesellschaf­ ten, die nach dem alleinigen Ermessen der Verwal­ tungsgesellschaft nicht befugt sind, Anteile des Fonds oder ggf. eines bestimmten Teilfonds oder einer bestimmten Anteilklasse zu zeichnen bzw. zu halten, (i) wenn sich ein solcher Anteilsbesitz nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft nachtei­ lig auf den Fonds auswirken könnte, (ii) wenn dies einen Verstoß gegen in Luxemburg oder im Ausland geltende Gesetze oder Vorschriften zur Folge hätte, (iii) wenn dem Fonds daraufhin u.U. steuerliche, rechtliche oder finanzielle Nachteile entstehen würden, die ihr ansonsten nicht ent­ standen wären, oder (iv) wenn die vorgenannten Personen bzw. Gesellschaften die von den Anle­ gern zu erfüllenden Voraussetzungen für einen Erwerb der Anteile nicht erfüllen.

##### Die Verwaltungsgesellschaft kann Anteilinhaber zur Übermittlung von Informationen oder Unter­ lagen auffordern, die sie für erforderlich hält, um feststellen zu können, ob es sich bei einem

##### wirtschaftlichen Eigentümer der Anteile um (i) eine Nicht zugelassene Person, (ii) eine US­Person oder

##### (iii) eine Person handelt, die Anteile hält, aber nicht die erforderlichen Voraussetzungen erfüllt.

##### Erhält die Verwaltungsgesellschaft zu irgendeinem Zeitpunkt Kenntnis davon, dass sich Anteile im wirtschaftlichen Eigentum der vorstehend unter (i),
(ii) und (iii) genannten Personen befinden (unabhän­ gig davon, ob sie Allein­ oder Miteigentümer sind), und kommt die betreffende Person der Aufforde­ rung der Verwaltungsgesellschaft zum Verkauf ihrer Anteile und zur Übermittlung eines Verkaufsnach­ weises an die Verwaltungsgesellschaft nicht innerhalb von 30 Kalendertagen nach Erteilung der Aufforderung durch die Verwaltungsgesellschaft nach, so kann die Verwaltungsgesellschaft diese Anteile nach eigenem Ermessen zwangsweise zum Rücknahmepreis zurücknehmen. Die Zwangs­ rücknahme erfolgt nach Maßgabe der für die
Anteile geltenden Bedingungen unmittelbar nach dem in der entsprechenden Mitteilung der Verwal­ tungsgesellschaft an die Nicht zugelassene Person angegebenen Geschäftsschluss, und die Anleger gelten nicht länger als Eigentümer dieser Anteile.

#### Market Timing und Short­Term Trading
Die Verwaltungsgesellschaft lässt keine mit dem Market Timing und Short­Term Trading verbunde­ nen Praktiken zu und behält sich das Recht vor, Aufträge abzulehnen, wenn sie vermutet, dass solche Praktiken eingesetzt werden. Die Verwal­ tungsgesellschaft wird gegebenenfalls die not­ wendigen Maßnahmen ergreifen, um die ande­ ren Anleger des Fonds zu schützen.

#### Late Trading
Unter Late Trading ist die Annahme eines Auf­ trags nach Ablauf der entsprechenden Annahme­ fristen am jeweiligen Bewertungstag sowie die Ausführung eines solchen Auftrags zu dem an diesem Tag geltenden Preis auf Basis des Netto­ inventarwertes zu verstehen. Die Praktik des Late Trading ist nicht zulässig, da sie die Bestim­ mungen des Verkaufsprospekts des Fonds verletzt, die vorsehen, dass ein nach der Limitzeit der Auftragsannahme eingegangener Auftrag zu dem Preis ausgeführt wird, der auf dem nächst­ geltenden Anteilwert basiert.

#### Veröffentlichung des

#### Ausgabe­ und Rücknahmepreises
Die jeweils gültigen Ausgabe­ und Rücknahme­ preise sowie alle sonstigen Informationen für die Anteilinhaber können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei den Zahlstel­ len erfragt werden. Darüber hinaus werden die Ausgabe­ und Rücknahmepreise in jedem Ver­ triebsland in geeigneten Medien (z.B. Internet, elektronische Informationssysteme, Zeitungen, etc.) veröffentlicht. Für Fehler oder Unterlassun­

##### gen der Preisveröffentlichungen haften weder die Verwaltungsgesellschaft noch die Zahlstellen.

### Kosten

#### Kosten und erhaltene Dienstleistungen
Der Fonds zahlt an die Verwaltungsgesellschaft eine Kostenpauschale auf das Netto­Fondsver­ mögen auf Basis des am Bewertungstag ermit­ telten Netto­Inventarwertes. Die Höhe der Kostenpauschale ist im Besonderen Teil des Verkaufsprospekts festgelegt. Die Kostenpau­ schale wird dem Fonds in der Regel am Monats­ ende entnommen. Aus dieser Vergütung werden insbesondere Verwaltung, Fondsmanagement, Vertrieb (sofern anwendbar) und Verwahrstelle bezahlt.

##### Neben der Kostenpauschale können die folgen­ den Aufwendungen dem Fonds belastet werden:
- sämtliche Steuern, welche auf die Vermö­ genswerte des Fonds und den Fonds selbst erhoben werden (insbesondere die taxe d’abonnement) sowie im Zusammenhang mitden Kosten der Verwaltung und Verwahrung evtl. entstehende Steuern;
- im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehende Kosten;
- außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskos­ ten), die zur Wahrnehmung der Interessen der Anteilinhaber des Fonds anfallen; die Entscheidung zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen die Verwaltungsgesellschaft und ist im Jahresbericht gesondert auszuweisen;
- Kosten für die Information der Anleger des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers, mit Ausnahme der Kosten für Informationen bei Fondsverschmelzungen und bei Maßnah­ men im Zusammenhang mit Berechnungs­ fehlern bei der Anteilwertermittlung oder bei Anlagegrenzverletzungen.


##### Darüber hinaus kann eine erfolgsbezogene Vergütung bezahlt werden, deren Höhe sich ebenfalls aus dem jeweiligen Besonderen Teil des Verkaufsprospekts ergibt.
Erträge, welche sich aus der Nutzung von Wert­ papierleihe­ und Pensionsgeschäften ergeben, sollen grundsätzlich – abzüglich direkter bzw. indirekter operationeller Kosten – dem Fondsver­ mögen zufließen. Die Verwaltungsgesellschaft hat das Recht, für die Anbahnung, Vorbereitung und Durchführung solcher Geschäfte eine Ge­ bühr zu erheben. Die Verwaltungsgesellschaft erhält für die Anbahnung, Vorbereitung und Durchführung von Wertpapierleihegeschäften (einschließlich von synthetischen Wertpapierlei­ hegeschäften) und Wertpapierpensionsgeschäf­ ten für Rechnung des Fonds eine pauschale Vergütung in Höhe von bis zu einem Drittel der Erträge aus diesen Geschäften. Die im Zusam­ menhang mit der Vorbereitung und Durchführung von solchen Geschäften entstandenen Kosten einschließlich der an Dritte zu zahlenden Vergü­ tungen (z.B. an die Verwahrstelle zu zahlende Transaktionskosten sowie Kosten für die Nutzung von speziellen Informationssystemen zur Sicher­ stellung von „Best Execution“) trägt die Verwal­ tungsgesellschaft.

##### Die genannten Kosten werden in den Jahres­ berichten aufgeführt.
Die Verwaltungsgesellschaft kann Teile ihrer Verwaltungsvergütung an vermittelnde Stellen weitergeben. Dies erfolgt zur Abgeltung von Vertriebsleistungen auf der Grundlage vermittel­ ter Bestände. Dabei kann es sich auch um wesentliche Teile handeln. Der Jahresbericht enthält hierzu nähere Angaben. Der Verwaltungs­ gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Fondsvermögen an die Verwahrstelle und an Dritte zu leistenden Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu.
Neben den vorgenannten Kosten können in manchen Ländern zusätzliche Kosten für den Investor anfallen, die im Zusammenhang mit den Aufgaben und Leistungen von lokalen Vertriebs­ stellen, Zahlstellen oder ähnlichen Stellen stehen.

##### Diese Kosten werden nicht vom Fondsvermögen getragen, sondern direkt vom Anleger.

#### Anlage in Anteile von Zielfonds
Anlagen in Zielfonds können zu Kostendoppel­ belastungen führen, da sowohl auf der Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines Ziel­ fonds Gebühren anfallen. Im Zusammenhang mit dem Erwerb von Zielfondsanteilen sind folgende Arten von Gebühren mittelbar oder unmittelbar von den Anlegern des Fonds zu tragen:
- die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale des Zielfonds;
- die erfolgsbezogenen Vergütungen des Zielfonds;
- die Ausgabeaufschläge und Rücknahme­ abschläge des Zielfonds;
- Aufwendungserstattungen des Zielfonds;
- sonstige Kosten.

In den Jahres­ und Halbjahresberichten werden die Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschlä­ ge offengelegt, die dem Fonds im Berichtszeit­ raum für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds berechnet worden sind. Ferner wird in den Jahres­ und Halbjahresberich­ ten die Vergütung offengelegt, die dem Fonds von einer anderen Gesellschaft als Verwaltungs­ vergütung/Kostenpauschale für die im Fonds gehaltenen Zielfondsanteile berechnet wurde.
Wird das Fondsvermögen in Anteile eines Ziel­ fonds angelegt, der unmittelbar oder mittelbar von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet wird, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirek­ te Beteiligung verbunden ist, so werden dem Fonds durch die Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft für den Erwerb oder die Rückgabe von Anteilen dieses anderen Fonds keine Ausgabeaufschläge und Rücknahme­ abschläge belastet.
Der Anteil der Verwaltungs­ bzw. Pauschalvergü­ tung, der den Anteilen verbundener Anlagever­ mögen zuzurechnen ist (Doppelbelastung oder Differenzmethode), ist dem Besonderen Teil des Verkaufsprospekts zu entnehmen.

#### Rückzahlung von vereinnahmter Verwaltungsvergütung an bestimmte Anleger
Die Verwaltungsgesellschaft kann nach ihrem freien Ermessen mit einzelnen Anlegern die teilweise Rückzahlung von vereinnahmter Ver­ waltungsvergütung an diese Anleger vereinba­ ren. Das kommt insbesondere dann in Betracht, wenn institutionelle Anleger direkt Großbeträge nachhaltig investieren. Ansprechpartner bei der DWS Investment S.A. für diese Fragen ist der Bereich „Institutional Sales“.

#### Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio)
Die Gesamtkostenquote ist definiert als das Verhältnis der Ausgaben des Fonds zum durch­ schnittlichen Fondsvermögen, mit Ausnahme der angefallenen Transaktionskosten. Die effektive Gesamtkostenquote wird jährlich berechnet und im Jahresbericht veröffentlicht. Die Gesamt­ kostenquote wird in den Wesentlichen Anleger­ informationen als sogenannte „laufende Kosten“ veröffentlicht.
Wird der Anleger beim Erwerb von Anteilen durch Dritte (insbesondere Unternehmen, die Wertpapierdienstleistungen erbringen wie bei­ spielsweise Kreditinstitute und Wertpapierfirmen) beraten oder vermitteln diese den Kauf, weisen sie ihm gegebenenfalls Kosten oder Kosten­ quoten aus, die nicht mit den Kostenangaben in diesem Verkaufsprospekt bzw. den Wesentlichen Anlegerinformationen deckungsgleich sind und die in der Summe die hier beschriebene Gesamt­ kostenquote übersteigen können.
Ursächlich hierfür können insbesondere regulato­ rische Vorgaben für die Ermittlung, Berechnung und den Ausweis von Kosten durch die zuvor genannten Dritten sein, die sich im Zuge der nationalen Umsetzung der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlamentes und des Rates über Märkte für Finanzinstrumente sowie zur Änderung der Richtlinien 2002/92/EG und 2011/61EU (sog. „MiFID 2“) für diese ergeben. Abweichungen des Kostenausweises können sich zum einen daraus ergeben, dass diese Dritten die Kosten ihrer eigenen Dienstleistung (z.B. ein Aufgeld oder ggf. auch laufende Provisio­ nen für die Vermittlungs­ oder Beratungstätigkeit, Entgelte für Depotführung, etc.) zusätzlich berücksichtigen. Darüber hinaus bestehen für diese Dritten teils abweichende Vorgaben für die Berechnung der auf Fondsebene anfallenden Kosten, sodass beispielsweise die Transaktions­ kosten des Fonds vom Kostenausweis des Dritten mit umfasst werden, obwohl sie nach den aktuell für die Verwaltungsgesellschaft geltenden Vorgaben nicht Teil der o.g. Gesamt­ kostenquote sind.
Abweichungen im Kostenausweis können sich nicht nur bei der Kosteninformation vor Vertrags­ schluss, sondern auch im Falle einer etwaigen regelmäßigen Kosteninformation des Dritten über die bestehende Fondsanlage im Rahmen einer dauerhaften Geschäftsbeziehung mit seinem Kunden ergeben.

#### Kauf­ und Verkaufsorders für Wertpapiere und Finanzinstrumente
Die Verwaltungsgesellschaft wird Kauf­ und Verkaufsorders für Wertpapiere und Finanzins­ trumente für Rechnung des Fonds direkt bei Brokern und Händlern aufgeben. Sie schließt mit diesen Brokern und Händlern Vereinbarungen zu marktüblichen Konditionen ab, die im Einklang mit erstklassigen Ausführungsstandards stehen. Bei der Auswahl des Brokers oder Händlers berücksichtigt die Verwaltungsgesellschaft alle
relevanten Faktoren, wie etwa die Bonität des Brokers oder Händlers sowie der zur Verfügung gestellten Ausführungskapazitäten. Vorausset­ zung für die Auswahl eines Brokers ist, dass die Verwaltungsgesellschaft jederzeit dafür sorgt, dass die Transaktionen unter Berücksichtigung des betreffenden Marktes zum betreffenden Zeitpunkt für Transaktionen der betreffenden Art und Größe zu den bestmöglichen Bedingungen ausgeführt werden.
Die Verwaltungsgesellschaft kann Vereinbarun­ gen mit ausgewählten Brokern, Händlern und sonstigen Analyse­Anbietern abschließen, in deren Rahmen vom jeweiligen Anbieter Markt­ informationen und Analysedienstleistungen (Research) erworben werden. Diese Leistungen werden von der Verwaltungsgesellschaft zum Zweck der Verwaltung des Fonds genutzt. Die Verwaltungsgesellschaft hält bei der Inanspruch­ nahme dieser Leistungen alle geltenden auf­ sichtsrechtlichen Regelungen und Branchen­ standards ein. Insbesondere werden von der Verwaltungsgesellschaft keine Leistungen bean­ sprucht, wenn diese Vereinbarungen sie nach vernünftigem Ermessen nicht bei ihrem Anlage­ entscheidungsprozess unterstützen.

#### Regelmäßiger Sparplan oder Entnahmepläne
Regelmäßige Sparpläne oder Entnahmepläne werden in bestimmten Ländern angeboten, in denen der Fonds über eine Zulassung zum öffentlichen Vertrieb verfügt. Nähere Angaben hierzu sind jederzeit auf Anfrage von der Verwal­ tungsgesellschaft oder den jeweiligen Vertriebs­ stellen in den Vertriebsländern des jeweiligen Fonds erhältlich.

#### Vergütungspolitik
Die Verwaltungsgesellschaft ist in die Vergü­ tungsstrategie der DWS Gruppe einbezogen. Sämtliche Vergütungsangelegenheiten sowie die Einhaltung regulatorischer Vorgaben werden durch die maßgeblichen Gremien der DWS Gruppe überwacht. Die DWS Gruppe verfolgt einen Gesamtvergütungsansatz, der fixe und variable Vergütungskomponenten umfasst und aufgeschobene Vergütungsanteile enthält, die sowohl an die individuellen künftigen Leistun­ gen als auch die nachhaltige Entwicklung der DWS Gruppe anknüpfen. Im Rahmen der Vergü­ tungsstrategie erhalten insbesondere Mitarbei­ ter der ersten und zweiten Führungsebene einen Teil der variablen Vergütung in Form von aufgeschobenen Vergütungselementen, die zu einem großen Teil an die langfristige Wertent­ wicklung der DWS­Aktie oder der Investment­ produkte gekoppelt ist.

##### Des Weiteren berücksichtigt die Vergütungspolitik folgende Leitlinien:
- Die Vergütungspolitik ist mit einem soliden und wirksamen Risikomanagement vereinbar und diesem förderlich und ermutigt zu keiner Übernahme von übermäßigen Risiken.
- Die Vergütungspolitik steht im Einklang mit Geschäftsstrategie, Zielen, Werten und Interessen der DWS Gruppe (einschließlich der Verwaltungsgesellschaft, der von ihr verwalteten OGAW und der Anleger dieser OGAW) und umfasst Maßnahmen zur Ver­ meidung von Interessenkonflikten.
- Die Leistungsbewertung erfolgt grundsätzlich in einem mehrjährigen Rahmen.
- Die festen und variablen Bestandteile der Gesamtvergütung stehen in einem angemes­ senen Verhältnis zueinander, wobei der Anteil des festen Bestandteils an der Gesamtver­ gütung hoch genug ist, um in Bezug auf die variablen Vergütungskomponenten völlige Flexibilität zu bieten, einschließlich der Mög­ lichkeit, auf die Zahlung einer variablen Komponente zu verzichten.

Weitere Einzelheiten zur aktuellen Vergütungs­ politik sind im Internet unter https:// www.dws.com/de­de/footer/ Rechtliche­Hinweise/verguetungspraktiken/ veröffentlicht. Hierzu zählen eine Beschreibung der Berechnungsmethoden für Vergütungen und Zuwendungen an bestimmte Mitarbeitergrup­ pen, sowie die Angabe der für die Zuteilung zuständigen Personen einschließlich der Angehö­ rigen des Vergütungsausschusses. Auf Verlangen werden die Informationen von der Verwaltungs­ gesellschaft kostenlos in Papierform zur Verfü­ gung gestellt. Ferner legt die Verwaltungsgesell­ schaft im Jahresbericht weitere Informationen zur Mitarbeitervergütung offen.

### Fondsauflösung / Änderung des Verwaltungsreglements

##### Die Verwaltungsgesellschaft kann den Fonds jederzeit auflösen oder das Verwaltungsregle­ ment ändern. Einzelheiten sind im Verwaltungs­ reglement festgelegt.

### Steuern
Gemäß Art. 174­176 des Gesetzes von 2010 unterliegt das Fondsvermögen im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer („taxe d’abonnement“) von zurzeit 0,05% p.a. bzw. 0,01% p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto­Fondsvermögen zahlbar ist.

##### Der Satz beträgt 0,01% p.a. im Hinblick auf:
- Fonds, deren ausschließlicher Zweck die Anlage in Geldmarktinstrumente und Termin­ gelder bei Kreditinstituten ist;
- Fonds, deren ausschließlicher Zweck die Anlage in Termingelder bei Kreditinstituten ist;
- einzelne (Teil­)Fonds sowie einzelne Anteil­ klassen, sofern die Anlage in diese (Teil­) Fonds oder Anteilklassen einem oder mehre­ ren institutionellen Anlegern vorbehalten ist.


##### Gemäß Art. 175 des Gesetzes von 2010 kann ein (Teil­)Fondsvermögen oder eine Anteilklasse unter bestimmten Voraussetzungen von der taxe d‘abonnement auch vollständig befreit werden.

##### Der für den Fonds anwendbare Steuersatz geht aus dem Besonderen Teil des Verkaufsprospekts hervor.
Die Einkünfte des Fonds können in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder Verwahrstelle noch Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet.
Die steuerliche Behandlung der Fondserträge beim Anleger hängt von den für den Anleger im Einzelfall geltenden steuerlichen Vorschriften ab. Für Auskünfte über die individuelle Steuerbelas­ tung beim Anleger (insbesondere Steuerauslän­ der) sollte ein Steuerberater herangezogen werden.

### Verkaufsbeschränkungen

##### Die ausgegebenen Anteile dieses Fondsvermö­ gens dürfen nur in Ländern zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist.
Sofern nicht von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten eine Erlaubnis zum öffentlichen Vertrieb seitens der örtlichen Aufsichtsbehörden erlangt wurde und der Ver­ waltungsgesellschaft vorliegt, handelt es sich bei diesem Prospekt nicht um ein öffentliches Ange­ bot zum Erwerb von Investmentanteilen bzw. darf dieser Prospekt nicht zum Zwecke eines solchen öffentlichen Angebots verwendet werden.
Die hier genannten Informationen und Anteile des Fondsvermögens sind nicht für den Vertrieb in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US­Personen bestimmt (dies betrifft Personen, die Staatsangehörige der Vereinigten Staaten von Amerika sind oder dort ihr Domizil haben, sowie Personengesellschaften oder Kapitalgesellschaf­ ten, die gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika bzw. eines Bundesstaates, Territoriums oder einer Besitzung der Vereinigten Staaten gegründet wurden). Dementsprechend werden Anteile weder in den Vereinigten Staaten von Amerika noch an oder für Rechnung von US­Personen angeboten oder verkauft. Spätere Übertragungen von Anteilen in die Vereinigten Staaten von Amerika bzw. an US­Personen sind unzulässig.
Dieser Prospekt darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika verbreitet werden. Die Verteilung dieses Prospekts und das Anbieten der Anteile können auch in anderen Rechtsord­ nungen Beschränkungen unterworfen sein.
Anleger, die als „Restricted Persons“ im Sinne der US­Regelung No. 2790 der „National Association Security Dealers“ (NASD 2790) anzusehen sind, haben ihre Anlagen in dem Fondsvermögen der Verwaltungsgesellschaft unverzüglich anzuzeigen.
Für Vertriebszwecke darf dieser Prospekt nur von Personen verwendet werden, die dafür über eine ausdrückliche schriftliche Erlaubnis der Verwal­ tungsgesellschaft (direkt oder indirekt über entsprechend beauftragte Vertriebsstellen) verfügen. Erklärungen oder Zusicherungen Dritter, die nicht in diesem Verkaufsprospekt bzw. in den Unterlagen enthalten sind, sind von der Verwaltungsgesellschaft nicht autorisiert.

##### Die Unterlagen sind am Sitz der Verwaltungs­ gesellschaft öffentlich zugänglich.

#### Foreign Account Tax Compliance Act –

#### „FATCA“
Die Bestimmungen des Foreign Account Tax Compliance Act (allgemein bekannt als „FATCA“) sind Bestandteil des Hiring Incentives to Restore Employment Act (der „Hire Act“), der im März 2010 in den USA in Kraft getreten ist. Diese Bestimmungen des US­Rechts dienen der Bekämpfung von Steuerflucht durch US­Bürger. Danach sind Finanzinstitute außerhalb der USA („ausländische Finanzinstitute“ oder „FFIs“) verpflichtet, der US­Steuerbehörde, dem Internal Revenue Service („IRS“), jährlich Angaben zu von „Spezifizierten US­Personen“ direkt oder indirekt unterhaltenen „Finanzkonten“ zu ma­ chen. Im Allgemeinen wird bei FFIs, die dieser Berichtspflicht nicht nachkommen, den soge­ nannten Non­Participating Foreign Financial Institution (NPFFI), eine Strafsteuer in Höhe von 30% auf bestimmte Einkünfte aus US­Quellen angewandt.
Grundsätzlich haben Nicht­US­Fonds, wie z.B. dieser Fonds, einen FFI­Status und müssen mit dem IRS einen FFI­Vertrag abschließen, sofern sie nicht als „FATCA­konform“ eingestuft werden oder, vorbehaltlich eines zwischenstaatlichen Model 1­Abkommens („IGA“), entweder als
„Reporting Financial Institution“ oder als „Non­ Reporting Financial Institution“ die Anforderun­ gen des IGA ihres Heimatstaates erfüllen. IGAs sind Abkommen zwischen den USA und anderen Staaten zur Umsetzung der FATCA­Anforderun­ gen. Am 28. März 2014 hat Luxemburg ein Model 1­Abkommen mit den USA sowie ein zugehöriges Memorandum of Understanding unterzeichnet. Die Umsetzung dieses IGAs in nationales Recht ist in Luxemburg durch ein Gesetz vom 24. Juli 2015 (das „FATCA­Gesetz“) erfolgt.
Die Verwaltungsgesellschaft beachtet alle Anfor­ derungen resultierend aus FATCA und insbeson­ dere aus dem Luxemburger IGA sowie aus dem nationalen Umsetzungsgesetz. In diesem Zu­ sammenhang kann es unter anderem erforderlich werden, dass die Verwaltungsgesellschaft neue Anleger auffordert, erforderliche Dokumente zum

##### Nachweis ihrer Steueransässigkeit vorzulegen, um auf dieser Grundlage zu prüfen, ob sie als Spezifizierte US-Personen einzustufen sind.
Anleger und für Anleger handelnde Intermediäre sollten beachten, dass nach den geltenden Grundsätzen des Fonds Anteile für Rechnung von US-Personen weder angeboten noch verkauft werden und spätere Übertragungen von Anteilen auf US-Personen untersagt sind. Sofern Anteile von einer US-Person als wirtschaftlichem Eigen- tümer gehalten werden, kann die Verwaltungsge- sellschaft nach eigenem Ermessen eine Zwangs- rücknahme der entsprechenden Anteile vornehmen.

#### Gemeinsamer Meldestandard (Common Reporting Standard – CRS)
Um einen umfassenden und multilateralen automatischen Informationsaustausch auf globa- ler Ebene zu ermöglichen, wurde die OECD von den G8/G20-Staaten beauftragt, einen globalen Meldestandard auszuarbeiten. Dieser Melde- standard wurde in die geänderte Richtlinie über die Zusammenarbeit der Verwaltungsbehörden („DAC 2“) vom 9. Dezember 2014 aufgenom- men. Die EU-Mitgliedstaaten haben diese Richt- linie bis zum 31. Dezember 2015 in nationales Recht umgesetzt, was in Luxemburg durch ein Gesetz vom 18. Dezember 2015 (das „CRS- Gesetz“) erfolgt ist.
Unter dem Gemeinsamen Meldestandard sind bestimmte Finanzinstitute Luxemburger Rechts dazu verpflichtet, eine Identifizierung ihrer Konto- inhaber durchzuführen und zu bestimmen, wo die Kontoinhaber steuerlich ansässig sind (dabei gelten auch Investmentfonds wie dieser grund- sätzlich als Finanzinstitute Luxemburger Rechts). Hierzu muss ein Finanzinstitut Luxemburger Rechts, das als „Reporting Financial Institution“ anzusehen ist, eine Selbstauskunft einholen, um den Status im Sinne des CRS und/oder die steuerliche Ansässigkeit seiner Kontoinhaber bei Kontoeröffnung zu bestimmen.
Luxemburgische „Reporting Financial Institu- tions“ sind verpflichtet, der Luxemburger Steuer- verwaltung (Administration des contributions directes) die Informationen über Inhaber von Finanzkonten seit 2017 jährlich zu übermitteln, erstmalig für das Steuerjahr 2016. Die Übermitt- lung erfolgt jährlich bis zum 30. Juni und umfasst (in bestimmten) Fällen auch die beherrschenden Personen, die in einem meldepflichtigen Staat (wird durch eine Großherzogliche Verordnung festgelegt) steuerlich ansässig sind. Die Luxem- burger Steuerverwaltung tauscht diese Informati- onen jährlich automatisch mit den zuständigen ausländischen Steuerbehörden aus.

#### Datenschutz
Gemäß dem CRS-Gesetz und den luxemburgi- schen Datenschutzvorschriften ist jede betroffene (d.h. potenziell meldepflichtige) natürliche Person vor der Verarbeitung ihrer personenbezogenen Daten durch die luxemburgische „Reporting Financial Institution“ über die Verarbeitung der Daten zu informieren.
Wenn der Fonds als „Reporting Financial Institu- tion“ einzustufen ist, setzt er die natürlichen Personen, welche meldepflichtige Personen im Sinne der obigen Erläuterungen sind, im Einklang mit den luxemburgischen Datenschutzvorschrif- ten darüber in Kenntnis.

##### Die „Reporting Financial Institution“ ist für die Verarbeitung der personenbezogenen Daten verantwortlich und ist für Zwecke des CRS- Gesetzes die für die Verarbeitung verantwortliche Stelle.
- Die personenbezogenen Daten sind für die Verarbeitung im Sinne des CRS-Gesetzes bestimmt.
- Die Daten können der Luxemburger Steuer- verwaltung (Administration des contributions directes) gemeldet werden, welche sie ggf. an die zuständige(n) Behörde(n) einesoder mehrerer meldepflichtiger Staaten weiterleitet.
- Wenn eine Informationsanfrage für Zwecke des CRS-Gesetzes an die betroffene natürliche Person gesendet wird, ist sie zu einer Antwort verpflichtet. Die Nichtbeantwortung innerhalb der vorgeschriebenen Frist kann eine (fehler- hafte oder doppelte) Meldung des Kontos an die Luxemburger Steuerverwaltung zur Folge haben.


##### Jede betroffene natürliche Person hat das Recht, die für Zwecke des CRS-Gesetzes an die Luxem- burger Steuerverwaltung übermittelten Daten einzusehen und sie bei Bedarf berichtigen zu lassen.

#### Sprachversionen
Die deutsche Fassung des Verkaufsprospekts ist maßgeblich. Die Verwaltungsgesellschaft kann im Hinblick auf Anteile des Fonds, die an Anleger in dem jeweiligen Land verkauft wurden, für sich selbst und den Fonds Übersetzungen in Spra- chen solcher Länder als verbindlich erklären, in welchen solche Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind.
Anlegerprofile
Die Definitionen der nachfolgenden Anleger­ profile wurden unter der Voraussetzung von normal funktionierenden Märkten erstellt. Im Falle von unvorhersehbaren Marktsituationen und Marktstörungen aufgrund nicht funktionie­ render Märkte können sich jeweils weiter­ gehende Risiken ergeben.

##### Anlegerprofil „sicherheitsorientiert“
Der Fonds ist für den sicherheitsorientierten Anleger mit geringer Risikoneigung konzipiert, der zwar eine stetige Wertentwicklung, jedoch auf niedrigem Renditeniveau, zum Anlageziel hat. Kurz­ und langfristige Schwankungen des Anteilwertes sowie auch der Verlust bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals sind möglich. Der Anleger ist bereit und in der Lage, auch einen finanziellen Verlust zu tragen; er legt keinen Wert auf Kapitalschutz.

##### Anlegerprofil „renditeorientiert“

##### Der Fonds ist für den renditeorientierten Anle­ ger konzipiert, der Kapitalwachstum durch Dividendenausschüttungen und Zinserträge aus Anleihen sowie Geldmarktinstrumenten erzielen
möchte. Den Ertragserwartungen stehen Risi­ ken im Aktien­, Zins­ und Währungsbereich sowie Bonitätsrisiken und die Möglichkeit des Verlustes bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals gegenüber. Der Anleger ist bereit und in der Lage, auch einen finanziellen Verlust zu tragen; er legt keinen Wert auf Kapitalschutz.

##### Anlegerprofil „wachstumsorientiert“
Der Fonds ist für den wachstumsorientierten Anleger konzipiert, der Kapitalzuwachs über­ wiegend aus Aktiengewinnen sowie Wechsel­ kursveränderungen erreichen möchte. Den Ertragserwartungen stehen hohe Risiken im Aktien­, Zins­ und Währungsbereich sowie Bonitätsrisiken und die Möglichkeit von hohen Verlusten bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals gegenüber. Der Anleger ist bereit und in der Lage, einen solchen finanziellen Verlust zu tragen; er legt keinen Wert auf einen Kapital­ schutz.

##### Anlegerprofil „risikoorientiert“

##### Der Fonds ist für den risikoorientierten Anleger konzipiert, der ertragsstarke Anlageformen
sucht und dafür hohe Wertschwankungen sowie dementsprechend sehr hohe Risiken in Kauf nimmt. Die starken Kursschwankungen sowie hohen Bonitätsrisiken haben vorübergehende oder endgültige Anteilwertverluste zur Folge.
Der hohen Ertragserwartung und der Risiko­ bereitschaft des Anlegers steht die Möglichkeit von hohen Verlusten bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals gegenüber. Der Anleger ist bereit und in der Lage, einen solchen finanzi­ ellen Verlust zu tragen; er legt keinen Wert auf Kapitalschutz.
Die Verwaltungsgesellschaft übermittelt zu­ sätzliche, das Profil des typischen Anlegers beziehungsweise die Zielkundengruppe für dieses Finanzprodukt betreffende Informationen an Vertriebsstellen und Vertriebspartner. Wird der Anleger beim Erwerb von Anteilen durch Vertriebsstellen beziehungsweise Vertriebspart­ ner der Gesellschaft beraten oder vermitteln diese den Kauf, weisen sie ihm daher gegebe­ nenfalls zusätzliche Informationen aus, die sich auch auf das Profil des typischen Anlegers beziehen.
| Wertentwicklung |
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| Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen | rechnen muss, den angelegten Betrag nicht | informationen und Factsheets oder den |
| sich keine Aussagen über die zukünftigen | zurückzuerhalten. | Halbjahres­ und Jahresberichten entnommen |
| Ergebnisse des Fonds ableiten. Der Wert |  | werden. |
| der Anlage und die daraus zu erzielenden | Daten zur aktuellen Wertentwicklung können |  |
| Erträge können sich nach oben und nach unten | der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft |  |
| entwickeln, sodass der Anleger auch damit | www.dws.com, den Wesentlichen Anleger­ |  |

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