# Article 6 – Calculation of the net asset value
- The Fund’s net assets are denominated in euro (“reference currency”).
- The value of a unit (“net asset value per unit“) is denominated in the currency ("Sub-fund currency") specified in the relevant appendix to the Prospectus, unless a currency other than the Sub-fund currency is specified for any other unit classes (“unit class currency”) in the relevant appendix to the Prospectus.
- The net asset value is calculated by the Management Company or its agent on every bank business day in Luxembourg except 24 and 31 December (“valuation day”) under the supervision of the Depositary. The management company may agree on deviating provisions for each fund. It has to be considered that the net asset value has to be calculated at least two times per month.

However, the Management Company may decide to calculate the net asset value on 24 and 31 December of any year without this constituting a calculation of the net asset value on a valuation day within the meaning of sentence 1 above of this point (3). Consequently, investors cannot request the issue, redemption and/or conversion of units based on a net asset value calculated on 24 and/or 31 December of any year.
- To calculate the net asset value, the value of the assets belonging to the fund less the liabilities of the relevant Sub-fund (“net assets of the fund”) is calculated on every valuation day and divided by the number of units of the relevant Sub-fund outstanding on the valuation day and rounded to two decimal places.
- Insofar as information on the total assets of the Fund must be provided in the annual and semi- annual reports as well as in other financial statistics for legal reasons or according to the rules stated in these Management Regulations, the assets of the respective fund will be converted into the reference currency. The net assets of the respective Sub-fund are calculated in accordance with the following principles:
	- Securities officially listed on a stock exchange are valued using the latest available price. If a security is officially listed on several exchanges, the latest available price on the exchange that is the primary market for this security is used.
	- Securities which are not officially listed on a stock exchange but which are traded on a regulated market are valued at a price no lower than the bid price and no higher than the offer price at the time of the valuation and which the Management Company considers the best possible price at which the securities can be sold.
	- 	OTC derivatives are valued on a daily basis using a verifiable valuation method to be laid down by the Management Company.
	- UCITS or UCI are valued at the latest available redemption price. If the redemption of investment fund units is suspended or no redemption prices are determined, these units as well as all other assets will be valued at their market value, as determined by the Management Company in good faith and based on generally recognised valuation principles which are verifiable by the auditors.
	- If the relevant prices are not in line with the market and if no prices have been set for securities other than those mentioned in a) and b), these securities as well as the other assets permitted by law will be valued at their market value as determined by the Management Company in good faith on the basis of the probable sale price.
	- Cash is valued at its nominal value plus interest.

- The market value of securities and other investments denominated in a currency other than the relevant Sub-fund currency will be converted into the relevant Sub-fund currency at the most recent foreign exchange mid-rate. Gains or losses on currency transactions are added or deducted as appropriate.

A Sub-fund’s net assets will be reduced by any dividends paid to investors of the Sub-fund.
- The net asset value of each Sub-fund is calculated separately based on the criteria set out above. However, if different unit classes have been created within a Sub-fund, the net asset value is calculated separately for each unit class in accordance with the criteria set out above. Assets are always collected together and classified by Sub-funds.

Translation (ENDE, 2021-07-01):
# Artikel 6 – Anteilwertberechnung
- Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro („Referenzwährung“).
- Der Wert eines Anteils („Anteilwert“) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung („Teilfondswährung“), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist („Anteilklassenwährung“).
- Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Verwahrstelle an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres („Bewertungstag“) berechnet, und bis auf zwei Dezimalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Anteilwert mindestens zweimal im Monat zu berechnen ist.

Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des
Anteilwertes an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen.
- Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds („Netto- Teilfondsvermögen“) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des jeweiligen Teilfonds geteilt.
- Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieses Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
	- Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
	- Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können.
	- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet.
	- OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt.
	- Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstaben a) und b) genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
	- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
	- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.


Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.
- Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds.