#### Potential implications of Brexit
On 23 June 2016 the United Kingdom held a referendum and voted to leave the European Union. This led to volatility in the financial markets of the United Kingdom and more broadly across Europe and may also lead to weakening in consumer, corporate and financial confidence in such markets. The extent and process by which the United Kingdom will exit the European Union, and the longer term economic, legal, political and social framework to be put in place between the United Kingdom and the European Union are unclear at this stage and are likely to lead to ongoing political and economic uncertainty and periods of exacerbated volatility in both the United Kingdom and in wider European markets for some time. In particular, the decision made in the British referendum may lead to a call for similar referendums in other European jurisdictions which may cause increased economic volatility in
European and global markets. This mid to long term uncertainty may have an adverse effect on the economy generally and on the ability of the Company and the Funds to execute their respective strategies and to receive attractive returns.
Leaving the European Union may also result in significant changes to law and regulation in the United Kingdom. It is not currently possible to assess the effect of these changes on the Company or the position of the Shareholders. Investors should be aware that these and other similar consequences following from the referendum result may adversely affect the value of the Shares and the Company's performance.

Translation (ENDE, 2019-07-24):
#### Mögliche Auswirkungen des Brexits
Am 23. Juni 2016 führte das Vereinigte Königreich ein Referendum bei dem die Mehrheit der Befragten für den Austritt aus der Europäischen Union stimmte. Dies führte zu einer Volatilität auf den Finanzmärkten des Vereinigten Königreichs und im weiteren Sinne in ganz Europa und kann zu einer Schwächung des Vertrauens der Verbraucher, Unternehmen und Finanzinstitute in diesen Märkten führen. Umfang und Prozess des Austritts des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union sowie der längerfristige wirtschaftliche, rechtliche, politische und soziale Rahmen, der zwischen dem Vereinigten Königreich und der Europäischen Union geschaffen werden soll, sind zum jetzigen Zeitpunkt unklar und dürften zu anhaltender politischer und wirtschaftlicher Unsicherheit und Perioden erhöhter Volatilität sowohl im Vereinigten Königreich als auch auf den grösseren europäischen
Märkten führen. Insbesondere die Entscheidung des britischen Referendums kann zu einem Aufruf zu ähnlichen Referenden in anderen europäischen Ländern führen, was wiederum zu einer erhöhten wirtschaftlichen Volatilität auf den europäischen und globalen Märkten führen kann. Diese mittel- bis langfristige Unsicherheit kann sich nachteilig auf die Wirtschaft im Allgemeinen und auf die Fähigkeit der Gesellschaft und der Fonds auswirken, ihre jeweiligen Strategien umzusetzen und attraktive Renditen zu erzielen.
Das Verlassen der Europäischen Union kann zudem zu erheblichen Änderungen der Gesetze und Vorschriften im Vereinigten Königreich führen. Es ist derzeit nicht möglich, die Auswirkungen dieser Änderungen auf die Gesellschaft oder die Position der Aktionäre zu beurteilen. Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass diese und andere ähnliche Folgen, die sich aus dem Ergebnis des Referendums ergeben, den Wert der Anteile und die Wertentwicklung der Gesellschaft negativ beeinflussen können.