Up to 20% of the assets may be invested in fixed or floating rate debt securities with an investment grade rating and up to 10% in securities without a rating.
Up to 10% of the assets may be invested in Contingent Con- vertible Bonds (CoCos).
Investments in equities and equity-like instruments are not allowed. If such instruments are received or chosen in the course of debt restructurings, exchanges, conversions or
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Until 31 March 2021 securities are considered as distressed if one or more of the following criteria are met: fixed income investments with a credit rating equal or lower than CC (Standard & Poor’s) or Ca (Moody’s),
exercise of options and warrants they must be sold as soon as possible while safeguarding investors' interest.
The Sub-Fund may hold ancillary liquid assets. In addition, shares/units of other UCITS/UCIs in accordance with the information contained in section 3.3. “Investment re- strictions”. For the purpose of efficient portfolio manage- ment or hedging the Sub-Fund may use financial derivative instruments that are traded on a stock exchange or other regulated market open to the public or over the counter (OTC). These include, amongst others, futures, forwards, swaps, credit default swaps and credit linked notes for the management of currency, interest-rate and credit risks.
The Sub-Fund may also borrow up to 10% of the net fund assets on a temporary basis. The Sub-Fund may further un- dertake potential commitments within the limits of the 2010 Law through derivative investment instruments (e.g. futures and options).
Risk profile
Investments in the Sub-Fund can fluctuate in value, and there is no guarantee that the units can be sold for the orig- inal capital amount invested.
In addition, if the investor’s reference currency differs from the Sub-Fund’s investment currency(ies), a currency risk exists.
As the JSS Sustainable Bond – Global High Yield invests in fixed and variable-rate securities, its performance is pri- marily influenced by issuer-specific changes and changes in interest rates.
There is also a higher credit default risk as a result of in- vesting in debt securities of a non-investment- grade rating. Non-investment grade securities or securities without credit rating are typically subject to greater market fluctua- tions and the risk of loss of income and principal than lower yielding, investment grade instruments, and which are of- ten influenced by many of the same unpredictable factors which affect equity prices. The Sub-Fund’s investments in debt instruments may experience substantial losses due to adverse changes in interest rates and the market’s percep- tion of any particular issuers’ creditworthiness.
The Sub-Fund may invest in securities which may not be rated by a recognised credit-rating agency, are low invest- ment grade or below investment grade and which are, or may become, subject to greater risk of loss of principal and
or an equivalent rating from a recognized rating agency. The current mar- ket value of such investments is lower than 50% of its principal.
interest than higher-rated debt securities. As investors gen- erally perceive that there are greater risks associated with unrated and below investment grade securities, the yields and prices of such securities may fluctuate more than those for higher-rated securities. The market for non-investment grade securities may be smaller and less active than that for higher-rated securities, which may adversely affect the prices at which these securities can be sold and result in losses to the Sub-Fund. The Sub-Fund may invest in debt securities which rank junior to other outstanding securities and obligations of the issuer, all or a significant portion of which may be secured on substantially all of that issuer’s assets. The Sub-Fund may invest in debt securities which are not protected by financial covenants or limitations on additional indebtedness. The Sub-Fund will therefore be subject to credit, liquidity and interest rate risks. In addition, evaluating credit risk for debt securities involves uncer- tainty because credit rating agencies throughout the world have different standards, making comparison across coun- tries difficult. Also, the market for credit spreads is often in- efficient and illiquid, making it difficult to accurately calcu- late discounting spreads for valuing financial instruments. Risks related to:
- Distressed securities
- Contingent convertible bonds (CoCos)
- Emerging Markets
- Credit Default Swaps
- Sustainability Risks (i.a. High Yield)Are described in section “3.2.2 Sub-Fund’s Specific Risk Profile”.

Translation (ENDE, 2021-03-01):
Bis zu 20% des Vermögens können in fest- oder variabel verzinslichen Schuldverschreibungen mit Investment- Grade-Rating und bis zu 10% in Wertpapieren ohne Rating angelegt werden.
Bis zu 10% des Vermögens können in Pflichtwandelanleihen (Contingent Convertible Bonds, kurz: „CoCos“) investiert werden.
Anlagen in Aktien und aktienähnlichen Instrumenten sind nicht erlaubt. Falls solche Instrumente im Zuge von Umschuldungen, Tauschgeschäften, Umwandlungen oder der Ausübung von Optionen und Optionsscheinen erlangt oder ausgewählt werden, müssen sie schnellstmöglich unter Wahrung der Interessen der Anleger veräussert werden.
Der Teilfonds kann ergänzend liquide Mittel halten. Im Übrigen dürfen Aktien/Anteile anderer OGAW/OGA gemäss den Angaben in Kapitel 3.3 „Anlagebeschränkungen“ eingesetzt werden. Der Teilfonds darf zur effizienten Portfolioverwaltung  oder  zu  Absicherungszwecken
bzw. Ca (Moody’s) oder einer vergleichbaren Bewertung von einer anerkannten Rating-Agentur. Der aktuelle Marktwert solcher Anlagen liegt unter 50% ihres Nennwerts.
derivative Finanzinstrumente einsetzen, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt oder auch ausserbörslich („over the counter“) gehandelt werden. Dies schliesst unter anderem Futures, Forwards, Swaps, Credit Default Swaps sowie Credit Linked Notes für das Management von Währungs-, Zins- und Kreditrisiken mit ein.
Der Teilfonds darf zudem vorübergehend Kredite in Höhe von bis zu 10% des Nettofondsvermögens aufnehmen. Der Teilfonds darf ferner innerhalb der im Gesetz von 2010 festgelegten Grenzen potenzielle Verpflichtungen durch derivative Anlageformen (z. B. Futures und Optionen) eingehen.
Risikoprofil
Die Anlagen in den Teilfonds können im Wert schwanken, und es gibt keine Garantie, dass die Anteile zum ursprünglich investierten Betrag verkauft werden können.
Entspricht die Bezugswährung des Anlegers nicht der Anlagewährung bzw. den Anlagewährungen des Teilfonds, besteht zudem ein Wechselkursrisiko.
Die Wertentwicklung des JSS Sustainable Bond – Global High Yield wird aufgrund seiner Investitionen in fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere primär durch emittentenspezifische Veränderungen und die Zinsentwicklung beeinflusst.
Durch die Investitionen in Schuldtitel mit Non-Investment- Grade-Rating besteht zudem ein erhöhtes Kreditausfallrisiko.
Wertpapiere mit „Non-Investment Grade“-Rating oder Wertpapiere ohne Kreditrating sind im Vergleich zu niedriger rentierlichen Instrumenten mit Investment- Grade-Rating	typischerweise	grösseren Marktschwankungen und dem Risiko des Verlusts von Erträgen und Kapital ausgesetzt. Diese werden häufig durch viele der gleichen unkalkulierbaren Faktoren beeinflusst, die sich auf Aktienkurse auswirken. Die Anlagen des Teilfonds in Schuldtiteln können erhebliche Verluste aufgrund von ungünstigen Zinsänderungen und der Einschätzung der Kreditwürdigkeit bestimmter Emittenten aufseiten des Marktes erleiden.
Der Teilfonds kann in Wertpapieren anlegen, die möglicherweise nicht von einer anerkannten Ratingagentur bewertet sind, die im unteren Bereich von
„Investment Grade“ oder unterhalb von „Investment
Grade“ bewertet sind und die einem grösseren Risiko des Verlusts von Kapital und Zinsen als Schuldtitel mit höherem Rating ausgesetzt sind oder möglicherweise ausgesetzt sein werden. Anleger schätzen die Risiken bei Wertpapieren ohne Kreditrating und mit Ratings unterhalb von „Investment Grade“ im Allgemeinen höher ein. Deswegen können die Renditen und Kurse solcher Wertpapiere stärker schwanken als bei Wertpapieren mit höherem Kreditrating. Der Markt für Wertpapiere mit Non- Investment-Grade-Rating kann kleiner und weniger aktiv als bei Wertpapieren mit höherem Kreditrating sein, was sich unter Umständen ungünstig auf die Kurse auswirkt, zu denen diese Wertpapiere verkauft werden können, und zu Verlusten für den Teilfonds führen kann. Der Teilfonds kann in Schuldtitel investieren, die gegenüber anderen in Umlauf befindlichen Wertpapieren und Anleihen des Emittenten nachrangig sind; alle oder ein erheblicher Teil hiervon können im Wesentlichen durch das gesamte Vermögen des Emittenten besichert sein. Der Teilfonds kann in Schuldtitel investieren, die nicht durch finanzielle Covenants oder Beschränkungen der weiteren Verschuldung geschützt sind. Der Teilfonds wird daher Kredit-, Liquiditäts- und Zinsrisiken ausgesetzt sein. Eine Bewertung des Kreditrisikos bei Schuldtiteln ist zudem mit Unsicherheiten behaftet, weil Ratingagenturen in der ganzen Welt unterschiedliche Standards heranziehen. Dies macht einen länderübergreifenden Vergleich schwierig. Ferner ist der Markt für Kreditspreads häufig ineffizient und illiquide, was eine genaue Berechnung von Abzinsungs-Spreads für die Bewertung von Finanzinstrumenten schwierig gestaltet.
Risiken im Zusammenhang mit:
- notleidenden Wertpapieren
- bedingten Wandelanleihen (Contingent Convertible Bonds, CoCos)
- Schwellenländern
- Credit Default Swaps
- Nachhaltigkeitsrisiken (u.a. High Yield)sind in Kapitel 3.2.2 „Spezielles Risikoprofil der Teilfonds“ beschrieben.