# 2 The Fund does not offer the investor a guaranteed return. Nor does it guarantee the fixed repayment of the money invested in the Fund by the investor.
The indicator takes account of those risks which are entailed in the Fund's net asset value. These mainly involve fluctuations in the value of investments. In addition to the risks expressed through the indicator, the Fund's net asset value may also be significantly affected by the following factors:
2 In connection with the Baron Funds' investment in the emerging markets, potential investors are warned that investing in the emerging market countries involves a higher risk. In particular, there is the risk of:
- a possibly lower or totally absent trading volumes in securities on the relevant securities market, leading to liquidity bottlenecks and relatively greater price fluctuations;
- uncertain political, commercial and social circumstances, with the attendant danger of disenfranchisement or confiscation, extraordinary high inflation, prohibitive tax measures and other negative developments;
- possible major fluctuations in currency exchange rates, changes to legal regulations, existing or possible currency export restrictions, customs and other restrictions, and other legal or other restrictions which may apply to investments;
- domestic or other circumstances which could limit the Subfund's investment possibilities e.g. restrictions on the part of issuers or industries regarded as crucial to national interests; and
- the absence of an adequate developed legal framework for private or foreign investments and the risk of absent guarantees of private ownership.

Furthermore, currency export restrictions or other associated regulations in these countries could fully or partly delay or prevent the repatriation of investments, resulting in possible delays with payment of the redemption price.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
# 2 Der Fonds bietet dem Anleger keine Renditegarantie. Noch bietet er Gewähr für die fixe Rückzahlung der durch den Anleger in den Fonds investierten Gelder.
Der Indikator trägt denjenigen Risiken Rechnung, die im Nettoinventarwert des Fonds enthalten sind. Es handelt sich dabei hauptsächlich um die Wertschwankungen der Anlagen. Zusätzlich zu den Risiken, die durch den Indikator ausgedrückt werden, kann der Nettoinventarwert des Fonds auch durch folgende Faktoren bedeutsam beeinflusst werden:
2 Im Zusammenhang mit der Anlage der Baron-Fonds in Schwellenländern werden potenzielle Anleger darauf hingewiesen, dass Investitionen in Schwellenländern mit einem höheren Risiko verbunden sind. Dabei handelt es sich insbesondere um die folgenden Risiken:
- ein geringeres oder gar nicht vorhandenes Handelsvolumen auf dem jeweiligen Wertpapiermarkt, was zu Liquiditätsengpässen und vergleichsweise stärkeren Kursschwankungen führt;
- unsichere politische, wirtschaftliche und soziale Bedingungen mit der Gefahr der Entrechtung oder Beschlagnahme, einer außergewöhnlich hohen Inflation, prohibitiver Steuern und anderer nachteiliger Entwicklungen;
- starke Wechselkursschwankungen, Änderungen der gesetzlichen Bestimmungen, bestehende oder mögliche Devisenverkehrsbeschränkungen, Zoll- und andere Beschränkungen sowie sonstige rechtliche oder für Anlagen geltende Beschränkungen;
- im jeweiligen Land herrschende oder sonstige Umstände, die die Anlagemöglichkeiten des Teilfonds einschränken könnten, z. B. Beschränkungen seitens der Emittenten oder Branchen, denen eine wesentliche Bedeutung für die nationalen Interessen beigemessen wird,
- das Fehlen eines angemessenen Rechtsrahmens für private oder ausländische Investitionen und das Risiko, dass es keine Garantien für das private Eigentum gibt.

Darüber hinaus können Devisenverkehrsbeschränkungen oder andere damit verbundene Vorschriften in diesen Ländern die Rückführung von Investitionen ganz oder teilweise verzögern oder verhindern, was zu Verzögerungen bei der Zahlung des Rücknahmepreises führen kann.
2 Der Teilfonds ist dem Risiko ausgesetzt, dass eine Gegenpartei nicht in der Lage ist, ihre vertraglichen Verpflichtungen zu erfüllen, sei es infolge von Zahlungsunfähigkeit, Insolvenz, mangelnder Liquidität oder aus anderen Gründen.