# Taxation
- Taxation of the SICAVUnder the terms of current legislation and according to current practice, the SICAV is not liable for any Luxembourg income tax (i.e. on dividends, interest, or capital gains received). Similarly, dividends paid by the SICAV are not subject to any form of Luxembourg withholding tax.


However, the SICAV is liable in Luxembourg to an annual subscription tax (“taxe d’abonnement”) representing 0.05% of the net assets of the SICAV. This subscription tax is reduced to 0.01% for classes reserved for institutional investors. The subscription tax is payable quarterly based on the net assets of the SICAV calculated at the end of the quarter to which the duty relates.
Certain revenues of the SICAV such as dividends, interest, and capital gains on assets from sources outside Luxembourg may, however, be liable for variable rate taxes, which are generally deducted at source. Generally speaking, these taxes or deductions at source are not fully or even partially recoverable. The relief from these taxes and deductions at source provided by the international double taxation prevention treaties entered into by the Grand Duchy of Luxembourg and the respective countries is not always applicable.
- Taxation of shareholdersUnder current legislation, shareholders are not liable in Luxembourg for any gift or inheritance tax, except for shareholders who are domiciled, resident or have a permanent address in Luxembourg. In terms of income tax, shareholders who are resident in Luxembourg are liable on the basis of a direct assessment on dividends received and capital gains realized on the sale of their shares if their shares are held for a period of less than 6 months, or if more than 10% of the shares of the company are held.

Shareholders who are non-resident in Luxembourg are not liable for tax in Luxembourg on the dividends received or
capital gains realized on the sale of their shares.
We recommend that shareholders familiarize themselves with and, if necessary, seek advice on the laws and regulations governing taxation and exchange control applicable to the subscription, purchase, holding and sale of shares in their place of origin, residence and/or domicile.
21.3 Notice on taxation in Germany and its impact on investment policy
The German Investment Tax Act Reform ("GITA") came into force on January 1st, 2018.
One of the provisions of GITA provides, where appropriate, for the application of progressive tax relief rates for the tax resident investor in Germany on taxable income from his investment in German or foreign investment funds ( "Partial tax exemption").
The scope of these tax reliefs varies according to the type of investor (eg natural person or legal person) and the type of fund (eg "Equity Funds" or "Mixed Funds" as defined in GITA).
To be qualified as an Equity Fund or a Mixed Fund, and thus allow the investor to benefit from tax relief, a sub-fund must permanently respect certain minimum investment thresholds, within the meaning of GITA ( "Equity Participations"), namely:
- To qualify for Equity Fund status, an investment fund or one of its sub-funds must permanently invest at least 51% of its net assets in Equity Participations;
- To qualify for the mixed fund status, an investment fund or one of its sub-funds must permanently invest at least 25% of its net assets in Equity Participations.

Equity Participations is to be understood as, without this list being exhaustive:
- Shares of a company admitted to official listing on a stock exchange or traded on an organized market (meeting the criteria of a regulated market) and / or
- The shares of a company, other than a real estate company, which (i) is a resident of the European Union or the European Economic Area and is subject, without being exempt, to the tax on income; or (ii) is a resident of a third country (not a member of the European Union) and is subject to an income tax of at least 15% and / or
- Units of Equity Funds or Mixed Funds declared in accordance with GITA in the investment guidelines of the relevant fund, for their respective percentage of permanent physical investment in Equity Participations in accordance with GITA.

The Fact Sheet for each sub-fund will indicate, if applicable, whether the sub-fund qualifies as an Equity Fund or a Mixed Fund, complying with the Equity Participations ratios when implementing its investment policy.
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Translation (ENDE, 2023-01-01):
# Besteuerung
- Besteuerung der SICAVNach der geltenden Gesetzgebung und der üblichen Praxis unterliegt die SICAV auf vereinnahmte Dividenden-, Zins- und Kapitalerträge keiner luxemburgischen Einkommensteuer. Ebenso unterliegen die von der SICAV geleisteten Ausschüttungen keiner luxemburgischen Quellensteuer.


Auf den Nettoinventarwert der SICAV wird jedoch eine luxemburgische Zeichnungssteuer (Taxe d'Abonnement) in Höhe von 0,05% p.a. des Nettoinventarwerts der SICAV erhoben. Für die den institutionellen Anlegern vorbehaltenen Anteilsklassen gilt ein ermäßigter Satz von 0,01%. Diese Steuer ist vierteljährlich zahlbar und wird auf der Grundlage des Nettovermögens der SICAV zum Ende des Quartals, auf das sich die Steuer bezieht, berechnet.
Bestimmte Dividenden-, Zins- und Kapitalerträge der SICAV, die aus Vermögenswerten außerhalb Luxemburgs erzielt werden, können jedoch einer Steuer unterliegen, die in der Regel in Form einer Quellensteuer zu einem variablem Satz einbehalten wird. Diese Steuer bzw. Quellensteuer ist in der Regel weder teilweise noch vollständig erstattungsfähig. In diesem Zusammenhang ist die Minderung dieser Steuer bzw. Quellensteuer aufgrund der zwischen dem Großherzogtum Luxemburg und den jeweiligen Ländern getroffenen internationalen Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung jedoch nicht immer anwendbar.
- Besteuerung der AnteilinhaberMit Ausnahme der Anteilinhaber, die in Luxemburg ihren Wohnsitz oder gewöhnlichen Aufenthalt oder eine Betriebsstätte haben, unterliegen die Anteilinhaber nach derzeitiger Rechtslage in Luxemburg keiner Erbschafts- oder Schenkungssteuer. Hinsichtlich der Einkommensteuer unterliegen in Luxemburg ansässige Anteilinhaber einer Steuer, die sich auf der Grundlage der erhaltenen Dividenden und der realisierten Gewinne bei der Veräußerung ihrer Anteile berechnet, sofern sich die Anteile weniger als sechs Monate in ihrem Besitz befinden oder sofern mehr als 10% der Anteile einer Gesellschaft gehalten werden.

Dividenden oder realisierte Kapitalgewinne aus dem Verkauf der Anteile unterliegen im Falle von Anteilinhabern, die nicht in Luxemburg ansässig sind, keiner Steuer.
Wir empfehlen den Anteilinhabern, sich in ihrem Herkunftsland oder in ihrem Aufenthalts- oder Wohnsitzland über die dortigen rechtlichen oder aufsichtsrechtlichen Bestimmungen und die Devisenkontrollbestimmungen für die Zeichnung, den Erwerb, den Besitz oder die Veräußerung von Anteilen zu erkundigen und sich gegebenenfalls entsprechend beraten zu lassen.
- Hinweis zur Besteuerung in Deutschland und deren Auswirkungen auf die AnlagepolitikAm 1. Januar 2018 ist das deutsche Gesetz zur Reform der Investmentbesteuerung (Investmentsteuerreformgesetz, InvStRefG) in Kraft getreten.

Eine der Bestimmungen des InvStRefG sieht in bestimmten Fällen eine progressive Steuerentlastung für in Deutschland steuerlich ansässige Anleger auf ihre steuerpflichtigen Einkünfte aus Investitionen in deutsche oder ausländische Investmentfonds vor („Teilfreistellung“).
Der Umfang dieser Steuerentlastungen variiert je nach Art des Anleger (z. B. natürliche oder juristische Person) und Art des Fonds (z. B. „Aktienfonds“ oder „Mischfonds“ gemäß Definition des InvStRefG).
Um sich als Aktienfonds oder Mischfonds zu qualifizieren und es damit dem Anleger zu ermöglichen, in den Genuss einer Steuererleichterung zu gelangen, muss ein Teilfonds fortlaufend bestimmte Mindestanlagegrenzen im Sinne des InvStRefG („Kapitalbeteiligungen“) einhalten. Diese lauten wie folgt:
- Um sich als Aktienfonds zu qualifizieren, muss ein Investmentfonds oder einer seiner Teilfonds fortlaufend mindestens 51% seines Nettovermögens in Kapitalbeteiligungen anlegen.
- Um sich als Mischfonds zu qualifizieren, muss ein Investmentfonds oder einer seiner Teilfonds fortlaufend mindestens 25% seines Nettovermögens in Kapitalbeteiligungen anlegen.

Kapitalbeteiligungen sind insbesondere:
- zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassene oder auf einem organisierten Markt (der die Kriterien eines geregelten Marktes erfüllt) notierte Anteile an einer Kapitalgesellschaft und/oder
- Anteile an einer Kapitalgesellschaft, die keine Immobiliengesellschaft ist und die (i) in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ansässig ist und dort der Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften unterliegt und nicht von ihr befreit ist, oder (ii) in einem Drittstaat (kein Mitgliedstaat der Europäischen Union) ansässig ist und dort einer Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften in Höhe von mindestens 15% unterliegt, und/oder
- Anteile von Aktienfonds oder Mischfonds, sofern die Anlagerichtlinien des jeweiligen Fonds die entsprechenden Angaben zur fortlaufenden Kapitalbeteiligungsquote gemäß dem InvStRefG enthalten.

In der technischen Beschreibung eines Teilfonds wird angegeben, ob der Teilfonds bei der Umsetzung seiner Anlagepolitik die jeweilige Kapitalbeteiligungsquote erfüllt und folglich als Aktienfonds bzw. Mischfonds eingestuft werden kann.
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