# Notes to the financial statements for the financial year ended 31 July 2021 (continued)
- Exchange ratesFor the purposes of producing the combined Company statement of financial position, the following financial year end exchange rates were used to translate the assets and liabilities of the Sub-Funds whose functional currency is other than US dollar:

|  | As at 31 July 2021 | As at 31 July 2020 |
| --- | --- | --- |
| Euro | 0.8402 | 0.8441 |
| Swiss franc | 0.9052 | 0.9085 |
| Japanese yen | 109.6050 | 104.6850 |
| British pound sterling | 0.7159 | 0.7612 |
| Swedish krone | 8.5638 | 8.6768 |

For the purposes of producing the combined Company statement of comprehensive income, statement of changes in net assets attributable to holders of redeemable participating shares and statement of cash flows, the following average exchange rates were used to translate the transactions during the financial year of the Sub-Funds whose functional currency is other than US dollar:
|  | As at 31 July 2021 | As at 31 July 2020 |
| --- | --- | --- |
| Euro | 0.8363 | 0.9032 |
| Swiss franc | 0.9087 | 0.9726 |
| Japanese yen | 106.8055 | 108.0128 |
| British pound sterling | 0.7378 | 0.7930 |
| Swedish krone | 8.5407 | 9.6123 |

- Soft commission arrangementsThere were no soft commission arrangements during the financial year ended 31 July 2021 (31 July 2020: US$Nil).
- Segregated liabilityThe Company is structured as an umbrella fund with segregated liability between its Sub-Funds. As a matter of Irish law, the assets of one Sub-Fund are not available to meet the liabilities of another. However, the Company is still a single legal entity that may operate or have assets held on its behalf. While the provisions of the Companies Act 2014 provide for segregated liability between Sub-Funds, these provisions have yet to be tested in foreign courts, in particular, in satisfying local creditors’ claims. Accordingly, it is not free from doubt that the assets of any Sub-Fund of the Company may not be exposed to the liabilities of other Sub-Funds of the Company.
- Significant events during the financial yearCOVID-19Beginning in January 2020, global financial markets have experienced and continue to experience significant volatility resulting from the spread of COVID-19. The effects of COVID-19 have and may continue to adversely affect the global economy, all of which may negatively impact the Company’s performance. The Company is comfortable that it has the resources to cope with the potential impact of COVID-19. In terms of operations, the Company has assessed its own resilience and the resilience of all third party service providers and has business continuity plans in place to mitigate the impact of COVID-19 across operations. No operational disturbances have been identified as of now.

The UK officially left the EU on 31 January 2020 but remained subject to EU regulations during an agreed transitionary phase until 31 December 2020. Although a free trade agreement was ratified by both the EU and the UK in December 2020 and the transitionary phase has ended, there remains a number of uncertainties in connection with the UK’s relationship with the EU in regards to potential regulatory alignment or equivalence. Until the terms of the regulations are clearer, it is not possible to determine the full impact that the UK’s departure and/or any related matters may have on the Company and its investments. From 1 January 2021, a memorandum of understanding is in place between the UK’s Financial Conduct Authority, the European Securities and Markets Authority and the EU which permits the continued delegation of investment management.
Funds established during the year
Zebra Kante
TM 
80 Protect launched on 25 March 2021.
Morgan Stanley Alpha Tracker UCITS Fund launched on 18 June 2021.
Funds liquidated during the year
Global Equity Risk Premia Long/Short UCITS Fund liquidated on 5 November 2020.

Translation (ENDE, 2021-07-31):
# Anmerkungen zum Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Juli 2021 (Fortsetzung)
2. Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze (Fortsetzung)
- Wichtige Beurteilungen, Schätzungen und Annahmen im Rahmen der RechnungslegungZur Erstellung von IFRS-konformen Abschlüssen ist möglicherweise die Abgabe von bestimmten wesentlichen, rechnungslegungsbezogenen Schätzungen erforderlich. Zudem muss möglicherweise bei der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Gesellschaft eine Ermessensausübung durch den Verwaltungsrat erfolgen. Unsicherheiten über diese Schätzungen und Annahmen könnten zu Ergebnissen führen, die eine wesentliche Anpassung des Buchwerts dieser Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in zukünftigen Berichtszeiträumen erforderlich machen. Im Abschluss wurden keine wichtigen Beurteilungen oder Schätzungen angewandt.
- Grundsatz der UnternehmensfortführungDem Verwaltungsrat sind keine wesentlichen Unsicherheiten in Bezug auf Ereignisse und Bedingungen bekannt, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft aufwerfen, weiterhin ihren laufenden Verpflichtungen nachzukommen.
- Die Teilfonds legen überwiegend in marktgängigen Wertpapieren und sonstigen Finanzinstrumenten an, die unter normalen Marktbedingungen jederzeit in Barmittel umgewandelt werden können.
- Es ist die Politik der Teilfonds, ausreichend liquide Mittel vorzuhalten, um normale operative Anforderungen und die erwarteten Rücknahmeanträge bewältigen zu können.
- Die Teilfonds haben die Möglichkeit, zur Abfederung des Liquiditätsrisikos auf Kontokorrentkredite zurückzugreifen.

Der Verwaltungsrat hat eine Einschätzung der Fähigkeit der Gesellschaft zu ihrer Fortführung vorgenommen und sich davon überzeugt, dass die Gesellschaft über die nötigen Ressourcen verfügt, ihre Geschäftstätigkeit in der vorhersehbaren Zukunft fortzusetzen zu können. Nach seiner Ansicht besteht keine Bedrohung für den Fortbestand der Gesellschaft, weder durch COVID-19 noch durch andere Probleme. Daher wird der Abschluss weiterhin unter der Annahme der Fortführung des Fonds erstellt.
- SteuernEs bestehen Unsicherheiten hinsichtlich der Auslegung komplexer Steuervorschriften und Änderungen in Steuergesetzen für ausländische Quellensteuer. Angesichts der großen Bandbreite internationaler Investitionen können Unterschiede, die zwischen den tatsächlichen Kapitalerträgen und den getroffenen Annahmen oder den künftigen Änderungen dieser Annahmen auftreten, Anpassungen des bereits erfassten Steueraufwands erfordern. Das Unternehmen erstellt auf Basis angemessener Schätzungen Rückstellungen für mögliche Auswirkungen von Prüfungen durch Steuerbehörden der jeweiligen Länder, in denen es investiert. Die Höhe solcher Rückstellungen hängt von mehreren Faktoren, wie Erfahrungen aus früheren Steuerprüfungen und unterschiedliche Auslegungen der steuerrechtlichen Vorschriften durch das steuerpflichtige Unternehmen und die verantwortliche Steuerbehörde, ab. Solche unterschiedlichen Auslegungen können bei zahlreichen Aspekten auftreten, je nach den Bedingungen im jeweiligen Land, in dem die Investition erfolgt. Da die Gesellschaft die Wahrscheinlichkeit von Rechtsstreitigkeiten und nachfolgenden Mittelabflüssen hinsichtlich von Steuern als gering einschätzt, wurden keine Eventualverbindlichkeiten erfasst.
- Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten
	- KlassifizierungGemäß IFRS 9 klassifiziert die Gesellschaft ihre finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten beim erstmaligen Ansatz nach den im Folgenden erläuterten Kategorien von finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten.


Bei der Anwendung dieser Klassifizierung gilt ein finanzieller Vermögenswert bzw. eine finanzielle Verbindlichkeit als zu Handelszwecken gehalten, wenn:
- Hauptsächlich mit der Absicht erworben oder eingegangen wurde, das Finanzinstrument kurzfristig zu verkaufen oder zurückzukaufen; oder
- Er/sie beim erstmaligen Ansatz Teil eines Portfolios von identifizierten Finanzinstrumenten ist, die gemeinsam verwaltet werden und für die ein aktuelles Muster für kurzfristige Gewinnmitnahmen erkennbar ist; oder
- es sich um ein Derivat handelt.

Anlagepapiere und Derivate waren als zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eingestuft.
Finanzielle Vermögenswerte
Die Gesellschaft klassifiziert ihre finanziellen Vermögenswerte auf Basis der folgenden Faktoren als nachfolgend zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:
- dem Geschäftsmodell der Gesellschaft zur Verwaltung der finanziellen Vermögenswerte; und
- den vertraglichen Cashflow-Merkmalen des finanziellen Vermögenswertes.