## Securities lending transactions
Securities, money market instruments and fund units held by the Fund may be transferred to third parties by way of a loan in exchange for a fair market fee. In order to limit the default risk, the Company will only use counterparties from OECD coun- tries, giving preference to counterparties contracting under the law of a European state. Only counterparties with an investment grade rating are selected. Furthermore, counterparties are cho- sen on the basis of the Company’s best execution policy.
The Fund’s entire portfolio of securities, money market instruments and fund units may only be transferred to third par- ties for indefinite periods. The Company expects that as a rule no more than 10 % of the Fund assets will be the subject of lending transactions. However, this is only an estimated value and may be exceeded in individual cases. The Company shall have the option
of cancelling the lending transaction at any time. It must be con- tractually agreed that securities, money market instruments or fund units of the same type, quality and quantity will be trans- ferred back to the Fund within the usual settlement period once the lending transaction is ended. Transfers in the form of loans may only be made if the Fund is granted sufficient collateral.
Deposits may be assigned or pledged for this purpose. The Fund shall be entitled to the returns from investing the collateral.
The borrower shall also be obliged to pay any interest pay- able on securities, money market instruments or fund units received in the form of a loan to the Custodian for the account of the Fund as and when it falls due. The total of securities, money market instruments or fund units transferred to any one bor- rower must not exceed 10 % of the value of the Fund.
The Company may make use of an organised system for the brokerage and settlement of securities loans. Where securities loans are brokered and settled via such an organised system, the provision of collateral may be waived, as the upholding of the interests of the investors is guaranteed by the terms of the sys- tem. Where securities loans are settled via organised systems, the securities transferred to any one borrower may exceed 10 % of the value of the Fund.
No securities lending transactions are carried out at present. The Company reserves the right to undertake such transactions itself at any time in the interests of the Fund, or to entrust ODDO BHF Aktiengesellschaft or ODDO BHF SCA with performing such transactions.
Potential conflicts of interest are taken into account in the Company’s conflict-of-interest management policy (see under “Conflicts of interest”). The Company may not lend money to third parties for the account of the Fund.

Translation (ENDE, 2022-01-01):
## Wertpapier­Darlehensgeschäfte
Die im Fonds gehaltenen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile können darlehensweise gegen marktge- rechtes Entgelt an Dritte übertragen werden. Um das Ausfall- risiko zu minimieren, setzt die Gesellschaft nur Kontrahenten aus OECD-Ländern ein, wobei Kontrahenten bevorzugt wer- den, die Verträge nach dem Recht eines europäischen Staates abschließen. Bei der Auswahl der Kontrahenten kommen aus- schließlich Kontrahenten mit einem Investmentgrade-Rating in Frage. Des Weiteren werden die Kontrahenten anhand der Best- Execution-Policy der Gesellschaft ausgesucht.
Hierbei kann der gesamte Bestand des Fonds an Wertpapie- ren, Geldmarktinstrumenten und Investmentanteilen nur auf unbestimmte Zeit als Wertpapier-Darlehen an Dritte übertragen werden. Die Gesellschaft erwartet, dass im Regelfall nicht mehr als 10 Prozent des Fondsvermögens Gegenstand von Darlehens- geschäften sind. Dies ist jedoch lediglich ein geschätzter Wert, der im Einzelfall überschritten werden kann. Die Gesellschaft hat jederzeit die Möglichkeit, das Darlehensgeschäft zu kündi- gen. Es muss vertraglich vereinbart werden, dass nach Beendi- gung des Darlehensgeschäftes dem Fonds Wertpapiere, Geld- marktinstrumente oder Investmentanteile gleicher Art, Güte und Menge innerhalb der üblichen Abwicklungszeit zurück übertragen werden. Voraussetzung für die darlehensweise Übertragung ist, dass dem Fonds ausreichende Sicherheiten gewährt werden. Hierzu können Guthaben abgetreten oder ver- pfändet werden. Die Erträge aus der Anlage der Sicherheiten stehen dem Fonds zu.
Der Darlehensnehmer ist außerdem verpflichtet, die Zinsen
aus darlehensweise erhaltenen Wertpapieren, Geldmarktins- trumenten oder Investmentanteilen bei Fälligkeit an die Ver- wahrstelle für Rechnung des Fonds zu zahlen. Alle an einen einzelnen Darlehensnehmer übertragenen Wertpapiere, Geld- marktinstrumente oder Investmentanteile dürfen 10 Prozent des Wertes des Fonds nicht übersteigen.
Die Gesellschaft kann sich eines organisierten Systems zur Vermittlung und Abwicklung von Wertpapier-Darlehen bedie- nen. Bei der Vermittlung und Abwicklung von Wertpapier-Dar- lehen über das organisierte System kann auf die Stellung von Sicherheiten verzichtet werden, da durch die Bedingungen die- ses Systems die Wahrung der Interessen der Anleger gewähr- leistet ist. Bei Abwicklung von Wertpapier-Darlehen über organisierte Systeme dürfen die an einen Darlehensnehmer übertragenen Wertpapiere 10 Prozent des Wertes des Fonds übersteigen.
Derzeit werden keine Wertpapier-Darlehensgeschäfte getätigt. Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, im Inte- resse des Sondervermögens jederzeit diese Geschäfte selbst aufzunehmen oder die ODDO BHF Aktiengesellschaft bzw. die ODDO BHF SCA mit der Durchführung dieser Geschäfte zu beauftragen.
Mögliche Interessenkonflikte werden im Rahmen des Inte- ressenkonfliktmanagements der Gesellschaft berücksichtigt (siehe Abschnitt „Interessenkonflikte“). Gelddarlehen darf die Gesellschaft Dritten für Rechnung des Fonds nicht gewähren.