## Accroissement du capital sur le long terme via l’investissement sur les Marchés obligataires mondiaux.
Le Compartiment investit principalement ses actifs dans des obligations mondiales telles que décrites dans l’objectif d’investissement. Le Compartiment peut investir la totalité de ses actifs sur les Marchés émergents. La totalité des actifs du Compartiment (hors ABS/MBS) peut être investie dans des Obligations à haut rendement, qui présentent habituellement un risque accru et un potentiel de bénéfices supérieur. Jusqu’à 20 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des ABS et/ou MBS assortis d’une bonne notation de crédit . Toutes les obligations et tous les instruments du marché monétaire doivent être assortis, au moment de leur acquisition, d’une notation d’au moins B- ou d’une notation comparable d’une agence de notation reconnue. Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des Actions (titres de participation). La limite susmentionnée comprend les Actions et les titres ou droits comparables dans l’exercice de droits de souscription, de conversion et d’option sur des investissements tels que des obligations convertibles, des obligations convertibles contingentes et des obligations à bons de souscription. La stratégie de crédit long/short englobe une large diversité de stratégies de crédit principalement mises en œuvre sur le marché obligataire. Une stratégie courante consiste à tirer parti des écarts de prix entre les titres d’un ou plusieurs émetteurs du même secteur ou segment de marché. Les stratégies peuvent varier en fonction des exigences de notation de crédit, de l’exposition régionale et d’autres exigences supplémentaires. Jusqu’à 100 % des actifs du Compartiment peuvent être détenus en dépôt et/ou investis directement dans
des Instruments du marché monétaire et/ou (dans la limite de 10 % des actifs du Compartiment) dans des fonds monétaires à titre temporaire, à des fins de gestion de la liquidité et/ou dans un but défensif. Exposition de change hors EUR de 10 % maximum. La duration des actifs du Compartiment doit s’établir entre moins 1 an et plus 2 ans.
Nous suivons une approche de gestion active dans l’objectif de surperformer l’Indice de référence. Nous ne répliquons ni ne reproduisons l’Indice de référence pour la sélection et la pondération des actifs du Compartiment. Les actifs du Compartiment diffèrent donc considérablement de l’Indice de référence.

Translation (FRES, 2022-12-29):
## Crecimiento del capital a largo plazo mediante la inversión en Mercados de bonos mundiales.
Los activos del Compartimento se invierten principalmente en bonos mundiales, como se describe en el objetivo de inversión. Los activos del Compartimento pueden invertirse en su totalidad en Mercados emergentes. Los activos del Compartimento (excluidos los ABS/MBS) pueden invertirse en su totalidad en bonos de alto rendimiento, que comportan un riesgo habitualmente superior y un mayor potencial de ganancias. Un máximo del
20 % de los activos del Compartimento puede invertirse en ABS y/o MBS con una buena calificación crediticia. Todos los bonos e instrumentos del mercado monetario deben tener, en el momento de su adquisición, una calificación mínima de B- o una calificación equivalente de una agencia de calificación reconocida. Un máximo del 10 % de los activos del Compartimento puede invertirse en Valores de renta variable. Dentro de este límite se incluyen los Valores de renta variable y los valores o derechos comparables en el ejercicio de derechos de suscripción, canje y opción sobre inversiones como los bonos convertibles, los bonos convertibles contingentes y los bonos con warrants. La estrategia larga/corta de crédito abarca una amplia diversidad de estrategias de crédito implementadas principalmente en el mercado de bonos. Una estrategia común es beneficiarse de las discrepancias de precios entre los valores de uno o más emisores dentro del mismo sector o segmento de mercado. Las estrategias pueden variar con respecto a los requisitos de calificación crediticia, exposición regional y otros requisitos adicionales. Un máximo del 100 % de los activos del Compartimento puede mantenerse en
depósitos y/o invertirse directamente en Instrumentos del mercado monetario y/o (hasta el 10 % de los activos del Compartimento) en fondos del mercado monetario de forma temporal para la gestión de la liquidez y/o con fines defensivos. La exposición a divisas distintas del EUR no superará el 10 %. La duración de los activos del Compartimento debe ser de entre menos un año y más dos años.
Utilizamos un enfoque de gestión activa a fin de superar la rentabilidad del Índice de referencia. Al seleccionar y ponderar los activos del Compartimento, no replicamos ni reproducimos el Índice de referencia. Los activos del Compartimento, por tanto, se desvían significativamente del Índice de referencia.