## Description of the legal situation as of January 1, 2018
As a special-purpose fund, the fund is basically exempt from corporate and trade tax. However, it is partially subject to cor- porate income tax with its domestic real estate income, i.e., domestic rental income and gains on the sale of domestic real estate (the gain on the sale of domestic real estate is tax-exempt with respect to the hidden reserves created until December 31, 2017, if the period between acquisition and divestment is more than ten years), domestic investment income and other domes- tic income for the purposes of limited income tax liability other
than gains on the sale of shares in corporations. The tax rate is 15%. Insofar as the taxable income is collected by way of the investment income tax deduction, the tax rate of 15% already includes the solidarity surcharge.
However, as income from capital assets, investment income is subject to income tax at the level of the private investor if such income combined with other capital income exceeds the flat- rate saver's allowance of EUR 801 (for single people or married couples filing separately) or EUR 1,602 (for couples filing jointly) per year.
Income from capital assets is generally subject to a 25% with- holding tax (plus solidarity surcharge and, where applicable, church tax). Income from capital assets also includes income from investment funds (investment income), i.e., distributions of the fund, advance payments and gains on the sale of units. Under certain circumstances, investors may receive a flat-rate portion of the investment income (so-called partial exemption). For private investors, the tax deduction generally has a compensatory effect (so-called flat-rate withholding tax), so the income from capital assets normally does not have to be declared in income tax.
When the tax is deducted, the institution maintaining the custody account has generally already taken into account the loss offsets and foreign withholding tax resulting from the direct investment.
However, the tax deduction has no compensatory effect when the personal tax rate is lower than the withholding rate of 25%.
In this case, income from capital assets may be declared in the income tax return. The tax authority then applies the lower
personal tax rate and takes into account the tax withheld when calculating the personal tax debt (reduced rate test).
If no tax deduction has been made on income from capital assets (because, for example, gains from the sale of fund units are generated in a foreign custody account), these gains must be included in the income tax declaration. During the assess- ment, income from capital assets may also be subject to the withholding rate of 25% or the lower personal tax rate.
If the units are held in business assets, the income is treated as business income for tax purposes.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
## Darstellung der Rechtslage ab dem 1. Januar 2018
Der Fonds ist als Zweckvermögen grundsätzlich von der Kör- perschaft- und Gewerbesteuer befreit. Er ist jedoch partiell körperschaftsteuerpflichtig mit seinen inländischen Immobili- enerträgen, d.h. inländischen Mieterträgen und Gewinnen aus der Veräußerung inländischer Immobilien (der Gewinn aus dem Verkauf inländischer Immobilien ist hinsichtlich der bis zum
31. Dezember 2017 entstandenen stillen Reserven steuerfrei,
wenn der Zeitraum zwischen Anschaffung und der Veräußerung mehr als zehn Jahre beträgt), inländischen Beteiligungseinnah- men und sonstigen inländischen Einkünften im Sinne der be- schränkten Einkommensteuerpflicht mit Ausnahme von Gewin- nen aus dem Verkauf von Anteilen an Kapitalgesellschaften. Der Steuersatz beträgt 15%. Soweit die steuerpflichtigen Einkünfte im Wege des Kapitalertragsteuerabzugs erhoben werden, um- fasst der Steuersatz von 15% bereits den Solidaritätszuschlag.
Die Investmenterträge werden jedoch beim Privatanleger als Einkünfte aus Kapitalvermögen der Einkommensteuer unterwor- fen, soweit diese zusammen mit sonstigen Kapitalerträgen den Sparer-Pauschbetrag von jährlich 801,- EUR (für Alleinstehende oder getrennt veranlagte Ehegatten) bzw. 1.602,- EUR (für zu- sammen veranlagte Ehegatten) übersteigen.
Einkünfte aus Kapitalvermögen unterliegen grundsätzlich einem Steuerabzug von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebe- nenfalls Kirchensteuer). Zu den Einkünften aus Kapitalvermögen gehören auch die Erträge aus Investmentfonds (Investmenterträ- ge), d.h. die Ausschüttungen des Fonds, die Vorabpauschalen und die Gewinne aus der Veräußerung der Anteile. Unter bestimmten Voraussetzungen können die Anleger einen pauschalen Teil dieser Investmenterträge steuerfrei erhalten (sogenannte Teilfreistel- lung). Der Steuerabzug hat für den Privatanleger grundsätzlich Abgeltungswirkung (sogenannte Abgeltungsteuer), sodass die Einkünfte aus Kapitalvermögen regelmäßig nicht in der Einkom- mensteuererklärung anzugeben sind. Bei der Vornahme des Steu- erabzugs werden durch die depotführende Stelle grundsätzlich bereits Verlustverrechnungen vorgenommen und aus der Direkt- anlage stammende ausländische Quellensteuern angerechnet.
Der Steuerabzug hat u.a. aber dann keine Abgeltungswirkung, wenn der persönliche Steuersatz geringer ist als der Abgel- tungssatz von 25%. In diesem Fall können die Einkünfte aus Kapitalvermögen in der Einkommensteuererklärung angegeben werden. Das Finanzamt setzt dann den niedrigeren persönlichen Steuersatz an und rechnet auf die persönliche Steuerschuld den vorgenommenen Steuerabzug an (Günstigerprüfung).
Sofern Einkünfte aus Kapitalvermögen keinem Steuerabzug un- terlegen haben (weil z.B. ein Gewinn aus der Veräußerung von Fondsanteilen in einem ausländischen Depot erzielt wird), sind diese in der Steuererklärung anzugeben. Im Rahmen der Ver- anlagung unterliegen die Einkünfte aus Kapitalvermögen dann ebenfalls dem Abgeltungssatz von 25% oder dem niedrigeren persönlichen Steuersatz.
Sofern sich die Anteile im Betriebsvermögen befinden, werden die Erträge als Betriebseinnahmen steuerlich erfasst.