Specifically, the sub-fund invests at least 75% of its net assets in fixed rate, floating rate or inflation-indexed debt securities and negotiable debt instruments. "
The investment policy will also be clarified to foresee that the sub-fund may invest up to 25% of its net assets in non-OECD countries and up to 20% its net assets in cash and cash equivalents.
The Sub-Fund’s modified duration has also been modified and may now vary from -3 to 7 (instead of -3 to 5).
- Amendment of the investment strategyThe investment strategy will be amended so as to read as follows as from 31 of December 2021:“The investment manager uses a combination of different strategies to achieve its objective. Specifically these strategies include:
- A long and short fixed income directional strategy aiming to optimise the performance of the portfolio based on macroeconomic, interest rate and inflation expectations
- An arbitrage strategy aiming to seek the relative value on various bond asset classes.”
- Use of benchmarkIn order to ensure compliance with the disclosure requirements foreseen by the ESMA Q&A on the UCITS Directive related to the use of a benchmark, the following paragraph has been added to the investment policy:"The sub-fund is actively managed. The index is used as an indicator of performance comparison. The management strategy is discretionarily and without constraints on the index."
- Update of risk warningsIn compliance with the already applicable investment policy, a risk warning related to investment in emerging markets has been added to the list of risks typically associated with ordinary market circumstances. The risk warning related to investments in ABS/MBS/TBA and illiquid securities have been removed from the list of risk warnings associated with ordinary market circumstances..
- Swing PricingVia a notice dated 14 April 2020, the Board informed you of its decision to temporarily apply swing pricing to the Sub-Fund in light of the then prevailing market circumstances. A swing factor of 2% was applied.

Translation (ENDE, 2021-11-30):
Konkret investiert der Teilfonds mindestens 75 % seines Nettovermögens in festverzinsliche, variabel verzinsliche oder inflationsindexierte Schuldtitel und handelbare Schuldinstrumente.“
Die Anlagepolitik wird auch dahingehend präzisiert, dass der Teilfonds bis zu 25 % seines Nettovermögens in Nicht-OECD-Ländern und bis zu 20 % seines Nettovermögens in Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten anlegen kann.
Die modifizierte Duration des Teilfonds wurde ebenfalls geändert und kann nun zwischen -3 und 7 (statt -3 und 5) liegen.
- Änderung der AnlagestrategieDie Anlagestrategie wird mit Wirkung zum 31. Dezember 2021 wie folgt geändert:„Der Investmentmanager setzt eine Kombination verschiedener Strategien ein, um sein Ziel zu erreichen. Zu diesen Strategien gehören insbesondere:
- Eine direktionale Long- und Short-Strategie für festverzinsliche Wertpapiere, die darauf abzielt, die Performance des Portfolios auf der Grundlage von makroökonomischen, Zins- und Inflationserwartungen zu optimieren.
- Eine Arbitragestrategie, die darauf abzielt, den relativen Wert verschiedener Anleiheklassen zu ermitteln.“
- Verwendung einer BenchmarkUm die Einhaltung der in den ESMA Q&A zur OGAW-Richtlinie vorgesehenen Offenlegungspflichten in Bezug auf die Verwendung einer Benchmark zu gewährleisten, wurde der folgende Absatz in die Anlagepolitik aufgenommen:„Der Teilfonds wird aktiv und diskretionär verwaltet. Der Index wird als Indikator für den Performance-Vergleich verwendet. Die Verwaltungsstrategie ist diskretionär und nicht an den Index gekoppelt.“
- Aktualisierung der RisikohinweiseNach Maßgabe der bereits geltenden Anlagepolitik wurde ein Risikohinweis im Zusammenhang mit Anlagen in Schwellenländern in die Liste der Risiken aufgenommen, die typischerweise mit gewöhnlichen Marktbedingungen verbunden sind. Der Risikohinweis im Zusammenhang mit Anlagen in ABS/MBS/TBA und illiquiden Wertpapieren wurde aus der Liste der Risikohinweise im Zusammenhang mit gewöhnlichen Marktbedingungen herausgenommen.
- Swing PricingIn einer Mitteilung vom 14. April 2020 wurden Sie vom Verwaltungsrat über dessen Entscheidung informiert, angesichts der damals vorherrschenden Marktbedingungen vorübergehend Swing Pricing für den Teilfonds anzuwenden. Es wurde ein Swing-Faktor von 2 % angewendet.