## Management of collateral for transactions with OTC derivatives and efficient portfolio management techniques
The Fund may contain collateral for transactions with OTC derivatives and reverse repos in order to reduce counterparty risk.
As part of its securities lending transactions, the Fund must receive collateral whose value for the term of the agreement is equal to at least 90% of the total value of the loaned securities (taking into account interest, dividends, other potential rights, and any agreed discounts or minimum transfer amounts).
In order to secure obligations, the Fund may accept all collateral which corresponds to the rules of CSSF circulars 08/356, 11/512 and 13/559, supplemented by CSSF Circular 14/592.
This collateral must be received prior to or at the time of the transfer of the loaned securities in the case of securities lending.
If the securities are lent through intermediaries, the transfer of the securities prior to receipt of the collateral is permitted if the respective intermediary guarantees the proper completion of the transaction. Said intermediaries may provide collateral instead of the borrower.
In principle, the collateral for securities lending transactions, reverse repos and transactions with OTC derivatives, excluding currency futures transactions, must be provided in one of the following forms:
- liquid assets such as cash, short-term bank deposits, money market instruments pursuant to the definition in Directive 2007/16/EC of 19 March 2007, letters of credit and guarantees payable on first demand, which are issued by first-class credit institutions not connected to the counterparty, e.g. bonds issued by an OECD Member State or its regional bodies or by supranational institutions and authorities at community, regional or international level, or
- bonds which are issued or guaranteed by first-class issuers with an appropriate level of liquidity.

Translation (ENDE, 2020-08-01):
## Sicherheitenverwaltung für Geschäfte mit OTC-Derivaten und Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung
Der Fonds kann bei Geschäften mit OTC Derivaten und bei umgekehrten Pensionsgeschäften zur Reduzierung des Gegenparteirisikos Sicherheiten erhalten.
Im Rahmen ihrer Wertpapierdarlehensgeschäfte muss der Fonds Sicherheiten erhalten, deren Wert für die Dauer der Vereinbarung mindestens 90 % des Gesamtwertes der verliehenen Wertpapiere entspricht (unter Berücksichtigung von Zinsen, Dividenden, sonstigen möglichen Rechten und eventuell vereinbarten Abschlägen bzw. Mindesttransferbeträgen).
Zur Sicherung der Verpflichtungen kann der Fonds sämtliche Sicherheiten akzeptieren, die den Regelungen der CSSF-Rundschreiben 08/356, 11/512 und 13/559, ergänzt durch das CSSF- Rundschreiben 14/592, entsprechen.
Diese Sicherheiten müssen vor oder zum Zeitpunkt der Übertragung der verliehenen Wertpapiere im Falle der Wertpapierleihe erhalten worden sein.
Werden die Wertpapiere über vermittelnde Stellen verliehen, kann die Übertragung der Wertpapiere vor Erhalt der Sicherheiten erfolgen, sofern die jeweilige vermittelnde Stelle den ordnungsgemäßen Abschluss des Geschäfts gewährleistet. Besagte vermittelnde Stelle kann anstelle des Entleihers Sicherheiten stellen.
Grundsätzlich sind Sicherheiten für Wertpapierleihgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte und Geschäfte mit OTC-Derivaten (außer Währungstermingeschäften) in einer der folgenden Formen zu stellen:
- liquide Vermögenswerte wie Barmittel, kurzfristige Bankeinlagen, Geldmarktinstrumente gemäß Definition in Richtlinie 2007/16/EG vom 19. März 2007, Akkreditive und Garantien auf erstes Anfordern, die von erstklassigen, nicht mit dem Kontrahenten verbundenen Kreditinstituten ausgegeben werden, beziehungsweise von einem OECD-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Behörden auf kommunaler, regionaler oder internationaler Ebene begebene Anleihen oder
- Anleihen, die von erstklassigen Emittenten mit angemessener Liquidität begeben oder garantiert werden.