The investment strategy is an alternative management strategy referred to as "special situations". According to this methodology, the main investment parameter is whether or not any event occurs that is likely to create a discontinuity in the price of a given asset.
The fund invests in all geographical areas, focusing on Europe and North America. The assets considered are mainly equities, convertible bonds and/or derivatives.
Each special situation is analysed so as to identify the investment opportunity offering the optimum risk/return ratio in relation to that special situation in the portfolio, irrespective of the sector.
These special situations consist of any type of event that may create discontinuity in the price of an asset.
The fund is invested mainly in the declared cash or share tender offers segment: the strategy for this segment consists in buying or selling the selected assets of companies involved in a cash or share tender offer transaction in order to benefit from the transaction. The main risk here is whether or not the transaction will be completed. This strategy may be implemented, for example, by buying or selling shares in the companies involved in a merger or acquisition. Mergers and acquisitions impact on all asset classes, making it possible for the management team to benefit from the transaction via products other than equities.
To a lesser extent, other special situations may be included such as demergers, changes in share ownership, changes in capital structure, management and strategy changes etc. Regulatory events are also considered, as are any developments within a sector which would result in a new strategic positioning of the players in that sector.
There is no exhaustive list of special situations: any type of event that may create a discontinuity in the price of an asset is a special situation. Management objective
This strategy consists in buying or selling a security in order to benefit from an event, while hedging systemic market risk in the most appropriate way (for example, if the situation from which the management team wishes to benefit consists
in buying a security, the market risk could be hedged by selling another equity in the same sector, or by using derivatives). Exposure to any given event may be achieved by means of either securities or forward financial instruments. Investment opportunities may be identified at two levels:
- By monitoring all equity financing operations announced or under consideration,
- By monitoring sectors and companies using a theme-based approach (regulatory changes, changes in share ownership, balance sheet restructuring, etc.) in order to identify opportunities ahead of announcements.

Translation (ENDE, 2022-12-30):
Die Anlagestrategie beruht auf einem alternativen Managementverfahren, mit dem so genannte Spezialsituationen genutzt werden. Eine nach diesem Verfahren getroffene Anlageentscheidung basiert im Wesentlichen darauf, ob ein bestimmtes Ereignis, das eine sprunghafte Kursveränderung eines Titels nach sich ziehen könnte, tatsächlich eintritt oder nicht.
Der Fonds investiert in allen geografischen Regionen, mit Fokus auf Europa und Nordamerika. Der Fonds investiert hauptsächlich in Aktien, Wandelanleihen und/oder derivative Instrumente.
Durch die Analyse einer Spezialsituation kann man Anlagechancen identifizieren, die das beste Risiko-/Ertragsverhältnis
aufweisen. Auf der Grundlage der Analyseergebnisse werden solche Spezialsituationen branchenübergreifend für das Portfolio ausgeschöpft.
Diese Spezialsituationen beruhen auf Ereignissen jeder Art, die eine sprunghafte Kursveränderung eines Wertpapiers erwarten lassen.
Der Fonds investiert vorwiegend in das Strategiesegment „Öffentliche Übernahme- und Aktientauschangebote“: Die Umsetzung dieses Strategiesegments erfolgt durch den Kauf oder Verkauf von ausgewählten Vermögenswerten von Unternehmen, die an einem öffentlichen Übernahme- und Aktientauschangebot beteiligt sind, um aus der jeweiligen Transaktion einen Vorteil zu ziehen. Das Hauptrisiko in Verbindung mit dieser Anlage besteht darin, ob die jeweilige Transaktion durchgeführt wird oder nicht. Die Umsetzung im Rahmen der Strategie erfolgt zum Beispiel durch den Kauf oder Verkauf von Aktien der Unternehmen, die an einer Transaktion beteiligt sind. Da sich Fusions- und Übernahmepläne auf alle Anlageklassen auswirken, kann das Fondsmanagement aus der Transaktion über andere Produkte als Aktien einen Nutzen ziehen.
In geringerem Umfang ergeben sich Spezialsituationen zum Beispiel auch aus Aufspaltungen, einem Aktionärswechsel, Änderungen der Kapitalstruktur, dem Verkauf von Vermögensgegenständen, Änderungen des Managements oder der Unternehmensstrategie etc. Regulatorische Ereignisse, wie zum Beispiel Änderungen von Vorschriften für einen bestimmten Sektor, die zu einer neuen strategischen Positionierung der Akteure dieses Sektors führen, werden ebenfalls berücksichtigt.
Spezialsituationen sind nicht erschöpfend definiert und umfassen alle Ereignisse, die eine sprunghafte Kursveränderung eines Wertpapiers erwarten lassen. Anlageziel
Die Umsetzung dieser Strategie erfolgt durch den Kauf oder Verkauf von Positionen, um vom Eintritt eines Ereignisses profitieren zu können. Ergänzend erfolgt eine geeignete Absicherung des systemischen Marktrisikos. Hier ein Beispiel: Eine Spezialsituation, von der das Fondsmanagement profitieren möchte, führt zum Kauf eines bestimmten Wertpapiers. Gleichzeitig kann das Marktrisiko durch den Verkauf eines Titels desselben Sektors oder durch den Einsatz von Derivaten abgesichert werden.
Die Ausrichtung auf die jeweilige Situation kann über Wertpapiere oder Termingeschäfte erfolgen. Die Identifizierung von Anlagechancen erfolgt auf zwei Ebenen:
- Verfolgung aller angekündigten oder geplanten Equity-Transaktionen;
- Beobachtung von Sektoren und Unternehmen nach einem thematischen Ansatz (regulatorische Änderungen, Aktionärswechsel, Neustrukturierung der Bilanz etc.) zwecks Erkennung von Chancen, bevor solche Änderungen öffentlich bekannt gemacht werden.