# Objective and investment strategy
The Sub-Fund's investment objective is to seek performance by investing mainly in the emerging market universe and to a broader extent in bonds world wide, over a long term period.
The Sub-Fund is actively managed in reference to the JP Morgan EMBIG Diversified Hedged USD benchmark index (the “Benchmark”) in order to capture opportunities in emerging markets debt, while limiting its credit risk. The Sub-Fund invests at minimum one third of its net assets in the components of the Benchmark. Depending on its investment convictions and after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market, the Investment Manager can take more active positioning in terms of duration (duration measures in numbers of years, the portfolio's sensitivity to interest rate variations), geographical allocation and/or sector or issuer selection compared to the Benchmark. Thus, the deviation from the Benchmark is expected to be significant. However, in certain market conditions (high credit market volatility, turmoil…), the Sub-Fund's positioning on the above indicators may be close to the Benchmark.The following investment decisions are undertaken after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market:- geographical allocation- duration positioning (duration measures in numbers of years the portfolio's sensitivity to the interest rate variations)- yield curve positioning (the yield curve illustrates the relation between investment term and bond yield)- issuer selectionThe Sub-Fund invests:- at least two thirds of its assets in debt securities issued in emerging countries (Latin America, Eastern Europe, Asia, Africa, Middle East) by governments or quasi government issuers as well as private or public companies denominated in USD, Euro or local currencies- up to one third of its assets in money market instruments- up to 20% of its assets in debt securities denominated in local currencies, unhedged.The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the Sub-Fund's objective. These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.The Sub-Fund may invest up to 5% of net assets in contingent convertible bonds (CoCos).Within a limit of 200% of the Sub-Fund's net assets, the investment strategy may be achieved by direct investments and/or through derivatives, especially by entering into Credit Default Swaps. Derivatives may also be used for hedging purposes.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Das Anlageziel des Teilfonds besteht darin, eine durch langfristige Anlagen vorwiegend in Schwellenländern und darüber hinaus in weltweite Schuldverschreibungen Wertsteigerungen zu erzielen.
Der Teilfonds wird aktiv in Bezug auf den JP Morgan EMBIG Diversified Hedged USD Benchmarkindex („Benchmark“) verwaltet, um Chancen am Markt für Anleihen aus Schwellenländern zu nutzen und gleichzeitig sein Kreditrisiko zu begrenzen. Der Teilfonds investiert mindestens ein Drittel seines Nettovermögens in die Komponenten der Benchmark. Je nach Anlageüberzeugungen und nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Analyse des Markts kann der Anlageverwalter eine aktivere Positionierung in Bezug auf die Duration (die Duration misst die Sensitivität des Portfolios gegenüber Zinsschwankungen in Jahren), die geografische Allokation und/oder die Sektor- bzw. Emittentenauswahl im Vergleich zur Benchmark eingehen. Daher wird mit einer deutlichen Abweichung von der Benchmark gerechnet. Unter bestimmten Umständen (hohe Volatilität am Kreditmarkt, Turbulenzen usw.) kann der Teilfonds ähnlich wie die Benchmark in Bezug auf die vorstehenden Indikatoren positioniert sein.Die folgenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen:- Geografische Allokation- Positionierung hinsichtlich der Duration (die Duration misst die Sensitivität des Portfolios gegenüber Zinsschwankungen in Jahren)- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite dar)- EmittentenauswahlDer Teilfonds investiert:- mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens in auf US-Dollar, Euro oder Lokalwährungen lautende Schuldinstrumente, die in Schwellenländern (Lateinamerika, Osteuropa, Asien, Afrika, Naher Osten) von Staaten oder staatsnahen Emittenten sowie von privaten oder staatlichen Unternehmen begeben werden- bis zu einem Drittel seines Vermögens in Geldmarktinstrumente- bis zu 20% seines Gesamtvermögens ohne Währungsabsicherung in auf Lokalwährungen lautende Schuldtitel.Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10% in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern sie mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran.Der Teilfonds darf bis zu 5% des Nettovermögens in bedingte Pflichtwandelanleihen (CoCo-Bonds) anlegen.Die Anlagepolitik kann bis zu höchstens 200 % des Nettovermögens des Teilfonds durch direkte Anlagen und/oder Derivate verwirklicht werden, insbesondere in Form von Credit Default Swaps. Ferner ist es möglich, Derivate zur Absicherung einzusetzen.