# Collateral management
If the UCITS conducts OTC transactions, then this may expose it to risks in conjunction with the credit- worthiness of the OTC counterparties: when concluding futures contracts, options and swap transactions, or using other derivative methods, the UCITS is subject to the risk of an OTC counterparty failing (or being unable) to fulfil its obligations arising out of a specific contract or several contracts. The counterparty risk
may be reduced by the deposition of a security. If the UCITS owes a security in accordance with applicable agreements, then this shall be held for safekeeping by the or for the custodian on behalf of the respective fund. Incidents of bankruptcy and insolvency or other credit default events at the custodian or within its sub-custodians or network of correspondence banks may cause the rights of the UCITS in conjunction with the security to be shifted or limited in another manner. If the UCITS owes the OTC counterparty a security in accordance with the applicable agreements, then a security of this nature must be assigned, as agreed between the UCITS and the OTC counterparty, to the OTC counterparty. Cases of bankruptcy and insolvency or other credit default events affecting the OTC counterparty, the custodian or within its network of sub-custodians or correspondence banks may cause the rights or the recognition of the UCITS to be delayed, restricted or even excluded in respect of the security, thus obliging the UCITS to fulfil its obligations within the framework of the OTC transaction irrespective of any possible securities which were provided to cover an obligation of this nature.

Translation (ENDE, 2019-12-23):
# Collateral Management
Führt der OGAW ausserbörsliche Transaktionen (OTC-Geschäfte) durch, so kann er dadurch Risiken im Zusammen- hang mit der Kreditwürdigkeit der OTC-Gegenparteien ausgesetzt sein: bei Abschluss von Terminkontrakten, Optionen und Swap-Transaktionen oder Verwendung sonstiger derivativer Techniken unterliegt der OGAW dem Risiko, dass eine OTC-Gegenpartei ihren Verpflichtungen aus einem bestimmten oder mehreren Verträgen nicht nachkommt (bzw. nicht nachkommen kann). Das Kontrahentenrisiko kann durch die Hinterlegung einer Sicherheit verringert werden. Falls der OGAW eine Sicherheit gemäss geltenden Vereinbarungen geschuldet wird, so wird diese von der oder für die Verwahr- stelle zugunsten des OGAW verwahrt. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditausfallereignisse bei der Ver- wahrstelle oder innerhalb ihres Unterverwahrstellen /Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte des OGAW in Verbindung mit der Sicherheit verschoben oder in anderer Weise eingeschränkt werden. Falls der OGAW der OTC-Gegenpartei gemäss geltenden Vereinbarungen eine Sicherheit schuldet, so ist eine solche Sicherheit wie zwischen dem OGAW und der OTC-Gegenpartei vereinbart, auf die OTC-Gegenpartei zu übertragen. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditausfallereignisse bei der OTC-Gegenpartei, der Verwahrstelle oder innerhalb ihres Unterverwahrstellen-/Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte oder die Anerkennung des OGAW in Bezug auf die Sicherheit verzögert, eingeschränkt oder sogar ausgeschlossen werden, wodurch der OGAW dazu gezwungen wäre, seinen Verpflichtungen im Rahmen der OTC-Transaktion ungeachtet etwaiger Sicherheiten, die im Vorhinein zur Deckung einer solchen Verpflichtung gestellt wurden, nachzukommen.