## Activity report
The Fund operates primarily in the Swiss equity market. To help support the environment, in March 2021, the investment strategy was supplemented by environmental and social criteria in accordance with the “Climate Engagement with Outcome” strategy. Fund management will be entering into talks with the ten companies in the Fund that emit the most CO2 (in terms of both direct and indirect emissions) in order to encourage them to transition to a low-carbon economy by setting sectoral targets. Certain defined minimum exclusion criteria are taken into account for direct investments in securities. The investment objective is to generate long-term capital growth.
During the year under review, healthcare securities continued to be the key area of investment focus for the Fund, which reflects the significance of this segment on the Swiss market. After healthcare securities, banks and insurance equities were mainly present in the portfolio, with the financial sector’s share of the portfolio falling slightly overall. By contrast, the weight of manufacturers of traditional consumer goods increased markedly. The scope of exposure to industrial companies was largely maintained. Stocks from the raw materials, cyclical consumer goods and information technology sectors were maintained to a lesser extent. The initially increased liquidity position declined significantly overall.
In the context of the focus on the Climate Engagement Strategy, the ten stocks in the portfolio with the highest CO2 emissions were identified. In doing so, all direct emissions from the activities and area of control of a company were taken into account as well as all indirect emissions from electricity sourced and used by the company on the basis of the definition of the Greenhouse Gas Protocol. Furthermore, the emission reduction targets to be set as part of a structured dialogue with these companies were analysed. A company- specific engagement questionnaire was sent to the top 10 CO2 emitters. At the end of the Fund’s financial year, the issuer response rate was 90%. The dialogue with CO2 issuers is an ongoing process and is continued through active follow-up with the companies.
In order to integrate the exclusion list, on the basis of information from external ESG data and research providers, no direct investments were made in:
- companies that commit serious violations of the United Nations Global Compact (divestment of issuers who are not prepared to adapt in line with the corresponding commitment);
- issuers who are involved in the production of controversial weapons or who generate more than 10% of their revenue from weapons;
- issuers who generate more than 10% of their revenue from power plant coal extraction, and energy providers who generate more than 20% of their revenue from coal; and
- issuers who participate in the production or distribution of tobacco with over 5% of their revenue.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
## Tätigkeitsbericht
Der Fonds engagiert sich vorwiegend am Aktienmarkt der Schweiz. Zur Umweltförderung wurde die Anlagestrategie im März 2021 um ökologische und soziale Kriterien gemäß der Strategie für das Klima-Engagement („Climate Engagement with Outcome“) ergänzt. Das Fondsmanagement tritt mit den zehn Unternehmen im Fonds, die das meiste CO2 (direkte und indirekte Emissionen) ausstoßen, in Dialog, um sie durch Festle- gung sektorspezifischer Zielsetzungen zum Übergang zu einer kohlenstoffdioxidarmen Wirtschaft anzuregen. Für Direktanla- gen in Wertpapiere werden bestimmte festgelegte Mindest- ausschlusskriterien berücksichtigt. Anlageziel ist es, auf lang- fristige Sicht Kapitalwachstum zu erwirtschaften.
Im Berichtsjahr lag der Anlageschwerpunkt des Fonds unver- ändert auf Gesundheitswerten, was die Bedeutung dieses Seg- ments am schweizerischen Markt widerspiegelt. Daneben blie- ben vor allem Aktien von Banken und Versicherungen im Port- folio vertreten, wobei der Anteil des Finanzsektors am Portfolio insgesamt etwas zurückging. Dagegen stieg das Gewicht von Herstellern klassischer Verbrauchsgüter merklich an. Dem Um- fang nach weitgehend beibehalten wurde das Engagement in Industrieunternehmen, In geringerem Umfang beigemischt blieben Titel aus den Bereichen Grundstoffe, Zyklischer Kon- sum und Informationstechnologie. Die anfänglich erhöhte Li- quiditätsposition ging unter dem Strich merklich zurück.
Im Rahmen der Ausrichtung auf die Klima-Engagement-Stra- tegie wurden die zehn Titel im Portfolio des Fonds mit den höchsten CO2-Emissionen ermittelt. Dabei wurden sowohl alle direkten Emissionen aus dem Tätigkeits- bzw. Kontrollfeld ei- nes Unternehmens sowohl alle indirekten Emissionen aus vom Unternehmen bezogenem und verwendetem Strom auf der Grundlage der Definition des Treibhausgasprotokolls berück- sichtigt. Des Weiteren wurde analysiert, welche Ziele zur Emissionsminderung im Rahmen eines Dialogs mit diesen Un- ternehmen jeweils angestrebt werden sol-len. Ein unterneh- mensspezifischer Engagement-Fragebogen wurde an die Top 10 CO2-Emittenten gesendet. Zum Ende des Geschäftsjahres des Fonds lag die Antwortquote der Emittenten bei 90 %. Der Dialog mit CO2-Emittenten ist ein fortlaufender Prozess und wird durch aktive Nachverfolgung bei den Unternehmen fort- geführt.
Zur Integration der Ausschlussliste wurden auf Basis der Infor- mationen externer ESG-Daten und Research-Anbieter keine Direktanlagen in:
- Unternehmen, die schwerwiegende Verstöße gegen den Uni- ted Nations Global Compact begehen (Desinvestition von Emittenten, die nach dem entsprechenden Engagement nicht zu einer Änderung bereit sind),
- Emittenten, die an der Produktion umstrittener Waffen betei- ligt sind oder Emittenten, die mehr als 10 % ihrer Einnahmen aus Waffen erzielen,
- Emittenten, die mehr als 10 % ihres Umsatzes mit Kraftwerks- kohleförderung erzielen, und Energieversorger, die mehr als 20 % ihres Umsatzes mit Kohle erzielen, sowie
- Emittenten, die mit mehr als 5 % ihres Umsatzes an der Her- stellung oder dem Vertrieb von Tabak beteiligt sind.