Additional risks associated with the use of financial derivative instruments are described in the Risk Factors Annex.
Strategies used for financial derivative transactions
Financial derivative transactions may be used for one of the following strategies: for hedging purposes of the investment positions, for EPM or as part of the investment strategy of a Sub-Fund.
Transactions on derivatives entered into for hedging purposes aim to protect portfolios against market movements, credit risks, currency fluctuations, inflation risks and interest rate risks. Hedging presupposes the existence of a relation between the underlying financial instrument of the derivative and the financial instrument to be hedged.
In order to be considered for EPM, transactions on derivatives must be entered into for one or more of the following specific aims: reduction of risk, reduction of cost, or generation of additional capital or income for the Sub-Fund with an appropriate level of risk, taking into account the risk profile of the Sub-Fund. Transactions entered into for EPM must be economically appropriate, which implies that they are realized in a cost-effective way. The following are some examples of financial derivative transactions entered into for EPM:
- buying of call options or selling of put options on indices, for recently created Sub-Funds or for Sub-Funds holding Cash and Cash Equivalents on a temporary basis, pending investments, provided such indices comply with the conditions mentioned in paragraph 4.2 (f) and the exposure to the underlying indices does not exceed the value of the Cash and Cash Equivalents pending investment;
- replacing, on a temporary basis and for fiscal or other economical reasons, direct investments in securities by derivative exposure to the same securities;
- proxy hedging of the Reference Currency of a Sub-Fund used to reduce the currency exposure of an investment towards a currency which is sufficiently correlated with the Reference Currency, provided that direct hedging against the Reference Currency is not possible or less advantageous for the Sub-Fund. Two currencies are sufficiently correlated (i) if they belong to the same monetary union, or (ii) if they are scheduled to belong to the same monetary union, or (iii) if one of the currencies is part of a currency basket against which the central bank for the other currency explicitly manages its currency within a band or corridor that is either stable or sloping at a predetermined rate, or (iv) if in the opinion of the Investment Manager the currencies are deemed to be sufficiently correlated;
- proxy hedging of a currency of investment of a Sub-Fund used to reduce the currency exposure of an investment towards the Reference Currency whereby the Sub-Fund sells a currency which is sufficiently correlated to the currency of investment, provided that direct hedging of the currency of investment is not possible or less advantageous for the Sub-Fund;
- cross hedging of two currencies of investment whereby a Sub-Fund sells one of the currencies of investment and purchases another currency pending investment in that currency, maintaining the total exposure of the Reference Currency unchanged.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
Zusätzliche mit dem Einsatz von Finanzderivaten verbundene Risiken sind im Anhang zu den Risikofaktoren beschrieben.
Strategien für den Einsatz von Transaktionen mit Finanzderivaten
Transaktionen mit Finanzderivaten dürfen zu folgenden Zwecken eingesetzt werden: zur Absicherung der Anlagepositionen, zu EPM- Zwecken oder als Teil der Anlagestrategie eines Teilfonds.
Derivattransaktionen zur Absicherung zielen auf den Schutz der Portefeuilles gegen Marktbewegungen, Bonitätsrisiken, Währungsschwankungen, Inflationsrisiken und Zinsrisiken ab. Für die Absicherung muss ein Bezug bestehen zwischen dem Finanzinstrument, das dem Derivat zugrunde liegt, und dem Finanzinstrument, das abgesichert werden soll.
Damit Derivattransaktionen zu EPM-Zwecken in Frage kommen, müssen sie mit mindestens einem der folgenden Ziele getätigt werden: Risikoverminderung, Kostensenkung oder Erzeugung von zusätzlichen Kapitalerträgen für den Teilfonds bei angemessenem Risiko unter Berücksichtigung des Risikoprofils des Teilfonds. Transaktionen zu EPM-Zwecken müssen wirtschaftlich angemessen sein, was bedeutet, dass sie auf kosteneffiziente Art und Weise umgesetzt werden müssen. Nachstehend einige Beispiele für Derivattransaktionen zu EPM- Zwecken:
- Kauf von Call- oder Verkauf von Put-Optionen auf Indizes durch kürzlich aufgelegte Teilfonds oder Teilfonds, die bis zur Anlage vorübergehend Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente halten, vorausgesetzt diese Indizes erfüllen die in Paragraph 4.2 (f) erwähnten Bedingungen und das Engagement in die zugrunde liegenden Indizes übersteigt nicht den Wert der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bis zur Anlage;
- Ersatz - vorübergehend und aus steuerlichen oder anderen wirtschaftlichen Gründen - von Direktanlagen in Wertpapiere durch Derivate auf dieselben Wertpapiere;
- "Proxy-Hedging" der Referenzwährung eines Teilfonds, um das Exposure einer Anlage gegenüber einer Währung zu reduzieren, die eng genug mit der Referenzwährung korreliert, vorausgesetzt die direkte Absicherung gegenüber der Referenzwährungist nicht möglich oder weniger vorteilhaft für den Teilfonds. Zwei Währungen korrelieren eng genug miteinander, (i) wenn sie derselben Währungsunion angehören, (ii) wenn geplant ist, dass sie derselben Währungsunion angehören werden, (iii) wenn eine der Währungen zu einem Währungskorb gehört, gegenüber dem die Zentralbank der anderen Währung diese ausdrücklich innerhalb eines stabilen Korridors oder innerhalb vorgängig festgelegter Schwankungsbandbreiten verwaltet, oder (iv) wenn die Währungen nach Meinung des Fondsmanagers eng genug miteinander korrelieren;
- "Proxy-Hedging" einer Anlagewährung eines Teilfonds, um das Exposure einer Anlage gegenüber der Referenzwährung zu reduzieren, wobei der Teilfonds eine Währung verkauft, die eng genug mit der Anlagewährung korreliert, vorausgesetzt die direkte Absicherung der Anlagewährung ist nicht möglich oder weniger vorteilhaft für den Teilfonds;
- "Cross-Hedging" zweier Anlagewährungen, wobei ein Teilfonds eine der Anlagewährungen verkauft und bis zur Anlage in dieser Währung eine andere Währung kauft, während der Umfang der Referenzwährung unverändert bleibt.