# Quels sont les risques et qu'est-ce que cela pourrait me rapporter?
## Indicateur de risque
L'indicateur synthétique de risque permet d'apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d'autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d'une impossibilité de notre part de vous payer.
Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 6 sur 7, qui est une classe de risque élevée. Ainsi, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau élevé et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très probable que la capacité du Fonds à vous payer en soit affectée.
Le Fonds est considéré comme un ELTIF et se concentrera sur les investissements à long terme dans des actifs généralement illiquides et nécessitant des engagements sur une longue période. Ce produit est susceptible de ne pas convenir pour des investisseurs ne pouvant pas maintenir un engagement à long terme et illiquide de ce type.
L'ISR est basé sur les mouvements récents de la valeur liquidative et peut dénaturer le profil risque/ rendement des produits des marchés privés, car l'approche basée sur la valorisation entraîne une sous-estimation de la volatilité. Le risque pour l'investisseur peut être plus levé que ce que suppose l'ISR.
La catégorie de risque peut évoluer dans le temps. Le Fonds investit dans un portefeuille de participations illiquides et concentrées de capital-investissement, de dette privée, d'immobilier et d'infrastructure qui ne sont pas encore déterminées et dont la valeur peut fluctuer considér- ablement. Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre l'intégralité ou une partie de votre investissement. Si le Fonds n'est pas en mesure de vous verser les sommes dues, vous pouvez perdre l'intégralité de votre investissement.

## Scénarios de performance
Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, mais pas nécessairement tous les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut également influer sur les montants que vous recevrez.Ce que vous obtiendrez de ce produit dépend des performances futures du marché. L'évolution future du marché est aléatoire et ne peut être prédite avec précision. Les scénarios présentés représentent des exemples basés sur les résultats du passé et sur certaines hypothèses. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir.
Minimum
Il n’existe aucun rendement minimal garanti. Vous pourriez perdre tout ou une partie de votre investissement.
Défavorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
n.a.
n.a.
15’798 EUR
6.6%
Favorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction
des coûts
Rendement annuel moyen
n.a.
n.a.
23’697 EUR
12.8%
Le scénario intermédiaire repose sur un modèle exclusif qui intègre notre expérience historique et nos opinions sur les performances futures, les appels de fonds prévisionnels, les distributions et l'évolution de la valeur liquidative des investissements sur les marchés privés sur la période de détention recommandée. Le scénario favorable est calculé sur la base d'une majoration par rapport au scénario modéré. Le scénario défavorable est calculé sur la base d'une décote appropriée par rapport au scénario modéré.

Translation (FRES, 2023-09-08):
# ¿Qué riesgos corro y qué podría obtener a cambio?
## Indicador de riesgo
El indicador resumido de riesgo (IRR) es una guía del nivel de riesgo de este producto en comparación con otros productos. Muestra las probabilidades de que el producto pierda dinero debido a la evolución de los mercados o porque no podamos pagarle.
Hemos clasificado este producto en la clase de riesgo 6 en una escala de 7, en la que el segundo riesgo más alto. Esta evaluación califica la posibilidad de sufrir pérdidas en rentabilidades fu- turas como alta y la probabilidad de que una mala coyuntura de mercado influya en la capacidad de Subfondo de pagarle como muy probable.
El Fondo reúne los requisitos para ser considerado un ELTIF y se centrará en inversiones a largo plazo en activos que, por lo general, no son líquidos y requieren compromisos durante un periodo de tiempo considerable. Este producto podría no ser adecuado para inversores que no puedan asumir dichos compromisos no líquidos a largo plazo.
El IRR se basa en movimientos recientes del NAV y puede no representar con exactitud el perfil de riesgo/rentabilidad de los productos de los mercados privados, ya que el enfoque basado en la valoración da como resultado una subestimación de la volatilidad. El riesgo para el inversor puede ser mayor que el representado en el IRR.
La categoría de riesgo puede cambiar con el tiempo. El Fondo invierte en una cartera de inver- siones no líquidas y concentradas en capital riesgo, deuda privada, bienes inmuebles privados e infraestructuras privadas que están pendientes de determinar, y cuyo valor puede fluctuar de manera considerable. Este producto no incluye protección alguna contra la evolución futura del mercado, por lo que podría perder una parte o la totalidad de su inversión. Si el Fondo no puede abonarle la cantidad adeudada, podría perder la totalidad de su inversión.

## Escenarios de rentabilidad
Las cifras presentadas incluyen todos los costes del producto propiamente dicho, pero es posible que no incluyan todos los costes que usted deba pagar a su asesor o distribuidor. Las cifras no tienen en cuenta su situación fiscal personal, que también puede influir en la cantidad que reciba.Lo que obtenga de este producto dependerá de la evolución futura del mercado, la cual es incierta y no puede predecirse con exactitud. Los escenarios que se muestran son ilus- traciones basadas en resultados pasados y en determinadas hipótesis. Los mercados podrían evolucionar de manera muy distinta en el futuro.
Mínimo
Tensión Desfavorable Moderado Favorable
No hay un rendimiento mínimo garantizado. Podría perder parte o la totalidad de su inversión.
Lo que podría recibir tras deducir los costes Rendimiento medio cada año
Lo que podría recibir tras deducir los costes Rendimiento medio cada año
Lo que podría recibir tras deducir los costes Rendimiento medio cada año
Lo que podría recibir tras deducir los costes Rendimiento medio cada año
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a. 15’798 EUR
6.6%
19’748 EUR
10.0%
23’697 EUR
12.8%
El escenario moderado se basa en un modelo propio que incorpora nuestra experiencia histórica y nuestras opiniones sobre la rentabilidad futura, las exigencias de capital estimadas, las distribuciones y la evolución del NAV de las inversiones en mercados privados durante el período de mantenimiento recomendado. El escenario favorable se calcula utilizando un margen adecuado para el escenario moderado. El escenario desfavorable se calcula aplicando un descuento adecuado al escenario moderado.