# Objectif d'investissement
Le Compartiment est un produit financier qui promeut les caractéristiques ESG conformément à l’Article 8 du Règlement « Disclosure ». Assurer la croissance conjointe du revenu et du capital (rendement total). Le Compartiment investit au moins 50 % de son actif net dans des obligations et obligations convertibles qui sont :- émises ou garanties par des États de pays émergents ou - émis par des sociétés dont le siège social est situé dans des pays émergents, ou qui y ont une activité importante.Ces placements ne font l’objet d’aucune contrainte de notation. Le Compartiment peut investir jusqu’à 25 % de son actif net en obligations émises par des sociétés qui ne sont pas à 100 % la propriété d’un État. Le Compartiment peut également investir dans d’autres types d’obligations et des obligations convertibles, dans des instruments du marché monétaire, dans des dépôts, des titres adossés à des actifs (ABS) et des créances hypothécaires (MBS), jusqu’à 20 %, dans des OPCVM/OPC jusqu’à 10 %, des titres en difficulté jusqu’à 10 % et des obligations convertibles conditionnelles jusqu’à 10 %. Le Compartiment a abondamment recours à des instruments dérivés à des fins de réduction de différents risques, de gestion efficace de portefeuille et d’exposition (à court terme ou à long terme) à différents actifs, marchés et autres opportunités d’investissement (y compris des instruments dérivés axés sur le crédit, les taux d’intérêt et la volatilité). Le Compartiment peut avoir recours à des instruments dérivés axés sur le change à des fins de couverture uniquement. Le Compartiment peut avoir recours à des dérivés de crédit (jusqu’à 40 % de son actif net). Indice de référence : Le Compartiment est activement géré par rapport à l’indice JP MORGAN EMBI Global Diversified Hedged Euro, qu’il cherche à surperformer. Le Compartiment est principalement exposé aux émetteurs de l’Indice de référence. Toutefois, la gestion du Compartiment est discrétionnaire, et il sera exposé à des émetteurs non inclus dans l’Indice de référence. Le Compartiment surveille l’exposition au risque par rapport à l’Indice de référence. Néanmoins, l’ampleur de l’écart avec l’Indice de référence devrait être importante. En outre, le Compartiment a désigné l’indice de référence comme indice de référence aux fins du Règlement « Disclosure ». L’Indice de référence est un indice boursier élargi, qui n’évalue pas ou n’inclut pas les composantes en fonction de caractéristiques environnementales, et n’est donc pas aligné sur les caractéristiques environnementales promues par le Compartiment. Processus de gestion : Le Compartiment intègre des Facteurs de durabilité dans son processus d’investissement, comme indiqué plus en détail dans la section « Investissement durable » du Prospectus. L’équipe d’investissement analyse les tendances en matière de taux d’intérêt/facteurs macro-économiques à long terme (démarche descendante) pour identifier les zones géographiques susceptibles de donner les meilleurs rendements à risque pondéré. L’équipe d’investissement passe ensuite à une analyse technique et fondamentale, analyse de crédit comprise, pour sélectionner les émetteurs et les titres (démarche ascendante) et constituer un portefeuille hautement diversifié. Le Compartiment cherche à obtenir une notation ESG pour son portefeuille supérieure à celle de son Indice de référence.

Translation (FRES, 2022-12-31):
# Objetivo de inversión
El Subfondo es un producto financiero que promueve las características ESG, con arreglo al artículo 8 de la normativa de divulgación de datos. Lograr una combinación de renta e incremento del capital (rentabilidad total). El Subfondo invierte al menos el 50% de su activo neto en bonos y bonos convertibles:
- emitidos o garantizados por gobiernos de países emergentes, o
- emitidos por empresas con sede o que realizan la mayor parte de su actividad en países emergentes. Dichas inversiones no están sujetas a restricciones de calificación.


### El Subfondo puede invertir hasta el 25% de su activo neto en bonos emitidos por empresas que no son de propiedad pública al 100%.
El Subfondo recurre ampliamente a derivados para reducir distintos riesgos, gestionar eficientemente la cartera y reforzar su exposición (larga o corta) a diferentes activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados basados en el crédito, los tipos de interés y la volatilidad). Puede utilizar derivados de divisas únicamente con finalidades de cobertura. El Subfondo puede utilizar derivados de crédito (hasta el 40% del activo neto). Índice de referencia: El Subfondo se gestiona activamente respecto al índice JP MORGAN EMBI Global Diversified Hedged Euro, al que intenta superar. El Subfondo se expone principalmente a los emisores del Índice de referencia, aunque la dirección del Subfondo es discrecional y puede invertir en emisores no incluidos en el Índice de referencia. El Subfondo analiza la exposición al riesgo respecto al Índice de referencia, aunque puede desviarse sustancialmente del mismo. Asimismo, el Subfondo ha designado el Índice de referencia como la referencia a efectos de la normativa sobre revelación de datos. El Índice de referencia es un índice del conjunto del mercado que no valora ni incluye componentes en función de sus características medioambientales, y por tanto no está alineado con las características medioambientales que promueve el Subfondo. Proceso de gestión: El Subfondo incluye factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, tal como se detalla en la sección "Inversión sostenible" del prospecto. El equipo de inversión analiza las tendencias de tipos de interés y macroeconómicas a largo plazo (proceso descendente) para identificar las zonas geográficas susceptibles de ofrecer la mejor relación rentabilidad/riesgo. A continuación, aplica análisis técnicos y fundamentales, incluido el análisis de crédito, para seleccionar emisores y títulos (proceso ascendente) y construir una cartera altamente diversificada. El Subfondo trata de obtener una calificación ESG de su cartera superior a la del Índice de referencia.