# Investment Policy and Fund Assets
The Fund invests in various asset classes, especially equities and bonds. The equity component must always be between 30% and 100%, while the bond component must be between 0% and 70%. Investments in money market securities and alternative assets are also possible. The weighting of individual asset classes may vary and will be adjusted depending on the Fund management’s assessment of the capital markets. In the long term, the Fund has an opportunity-orientated structure.
The investment objective is to generate a combination of yield and long-term capital growth.
In the period under review, the price upturn that had begun after the setback in spring 2020 continued on the stock exchanges of developed countries. The extensive monetary and fiscal stimulus packages in many countries continued to contribute to this. Bond yields rose from their very low level as a result of increased inflation expectations. This was accompanied by significant price declines, particularly for longer-term bonds with high credit ratings. On the commodity markets, the recovery of the global economy supported the prices of energy sources and industrial metals, while precious metals profited from concerns of a potential accelerated decrease in the value of money in the long term.
In this environment, an average of around 80% of the Fund’s assets were invested in equity products. In doing so, target funds covering the established stock exchanges in the US and Europe were primarily held, with differences in emphasis in each area. Additional positions continued to be held in Asia in particular, as well as in specific sectors and themes.
On the one hand, the segment of international securities with high credit ratings was broadly covered by bond allocation through an appropriately structured fund. On the other hand, specialised products in corporate securities continued to be represented. Positions were also held in alternative assets with independent risk/return profiles, such as commodities, convertible bonds and catastrophe bonds. The effective exposures to individual equity and bond market sectors were managed using derivatives.
The Fund achieved a significant increase in value with this investment policy
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Fund” at the end of the financial statements.
Please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus for additional information on the Fund.
Breakdown of Net Assets in %
75 66.20
60
45
30
15

Translation (ENDE, 2021-06-30):
# Anlagepolitik und Fondsvermögen
Der Fonds investiert in verschiedene Anlageklassen, vor allem in Aktien und Anleihen. Der Aktienanteil soll dabei immer zwi- schen mindestens 30 % und maximal 100 % und der Anleihen- anteil zwischen 0 % und maximal 70 % betragen. Möglich sind daneben Engagements am Geldmarkt sowie in Alternativen Anlagen. Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen kann schwanken und wird je nach Einschätzung der Kapitalmärkte durch das Fondsmanagement angepasst. Langfristig ist die Fondstruktur chancenorientiert. Anlageziel ist es, eine Kombi- nation aus Ertrag und langfristigem Kapitalwachstum zu er- wirtschaften.
Im Berichtszeitraum setzte sich der Kursaufschwung an den Börsen der entwickelten Volkswirtschaften fort, die sich vom Rückschlag im Frühjahr 2020 erholten. Dazu trugen weiterhin auch die umfangreichen geld- und fiskalpolitischen Stützungs- maßnahmen in vielen Ländern bei. Die Anleihenrenditen stie- gen infolge erhöhter Inflationserwartungen von sehr niedri- gem Niveau aus an. Vor allem bei längerlaufenden Anleihen hoher Bonität gingen damit spürbare Kursrückgänge einher. An den Rohstoffmärkten stützte die Erholung der Weltwirt- schaft die Notierungen von Energieträgern und Industrieme- tallen, während Edelmetalle von Sorgen um eine möglicher- weise dauerhaft beschleunigte Geldentwertung profitierten.
In diesem Umfeld waren im Schnitt rund 80 % des Fondsver- mögens in Aktienprodukten angelegt. Dabei wurden schwer- punktmäßig Zielfonds gehalten, welche die etablierten Börsen in den USA und Europa abdecken und dort unterschiedliche Akzente setzen. Ergänzende Positionen bestanden nach wie vor insbesondere in Asien sowie in speziellen Branchen und Themen.
In der Anleihenbeimischung wurde zum einen das Segment in- ternationaler Wertpapiere hoher Bonität über entsprechend ausgerichtete Fonds breit abgedeckt. Zum anderen blieben auf Unternehmenspapiere spezialisierte Produkte vertreten.
Außerdem bestanden Positionen in alternativen Anlagen mit eigenständigem Rendite/Risiko-Profil wie zum Beispiel Roh- stoffe, Wandelschuldverschreibungen und Katastrophenanlei- hen. Die effektiven Engagements in einzelnen Aktien- bzw. An- leihenmarktsektoren wurden über Derivate gesteuert.
Mit dieser Anlagepolitik erzielte der Fonds einen kräftigen Wertzuwachs.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung des Fonds“ am Ende der Finanzaufstellun- gen ausgewiesen.
Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufs- prospekt.
Struktur des Fondsvermögens in %
75 66,20
60
45
30
15