Like any other transaction in our economic system, bank transactions inevitably entail a conflict of interests between supply and demand. The interest of a market participant in realizing the maximum possible price conflicts with the interest of the other market participant in paying as low a price as possible for the maximum possible service. Provided that this inherent conflict of interest is resolved in a manner compatible with the market, through an appropriate agreement in keeping with what fair business partners would reasonably agree, no impermissible conflict of interest within the meaning of InvFG, the Austrian Alternative Investment Fund Managers Act (AIFMG) and WAG 2018 is applicable. Conflicts of interest that do not involve any potential damage for clients and conflicts of interest that arise between employees and clients at the personal level (e.g. an employee and a client are coincidentally interested in purchasing/renting one and the same apartment) are irrelevant for the purpose of InvFG 2011, AIFMG and WAG 2018.
InvFG 2011, AIFMG and WAG 2018 cover situations where a company prioritizes its own interests or those of a third party above the client’s interests in a business transaction in order to derive a financial benefit, thus no longer acting in a manner compatible with the market. InvFG 2011, AIFMG and WAG 2018 require the company to identify in advance possible scenarios where the management company may act in this way and to implement measures to avoid them. Despite these precautionary measures, a specific scenario may materialize where a risk may be prudently assumed to exist of the company prioritizing its own interests or those of a third party over the client’s interests, in order to realize a financial benefit for itself or for the third party. In this case, measures are to be implemented in
5 Commission Delegated Regulation (EU) No. 231/2013 of 19 December 2012 supplementing Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council with regard to exemptions, general operating conditions, depositaries, leverage, transparency and supervision, OJ L 83 of 23 March 2013, 1
order to eliminate the conflict of interest in favor of the client. If this is not possible, the conflict of interest must be disclosed to the client.
The term ‘conflict of interest’ in the sense of § 22 InvFG 2011, § 12 AIFMG and § 45 WAG 2018 means all conflicts between the management company’s own interests, the interest of its clients and the obligations vis-à-vis the funds or the interests of the legal entity (the management company), its relevant individuals (particularly employees of the management company) or other individuals directly or indirectly associated with the management company by means of a relationship of control on the one hand and their clients on the other hand, or conflicts between two or more managed funds or clients, such as may arise during the performance of services by the management company or its subsidiaries.
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#### Possible types of conflicts of interest

Translation (ENDE, 2020-10-02):
Bei jedem Bankgeschäft besteht – wie bei anderen Geschäften unseres Wirtschaftssystems auch – ein Interessenkonflikt zwischen Angebot und Nachfrage. Dem Interesse des einen Marktteilnehmers, einen möglichst hohen Preis zu erzielen, steht das Interesse des anderen Marktteilnehmers gegenüber, bei möglichst großem Leistungsinhalt einen möglichst geringen Preis zu bezahlen. Solange dieser immanente Interessenkonflikt durch eine angemessene Vereinbarung,  die  dem  entspricht,  worauf  sich  faire  Geschäftspartner  vernünftiger  Weise einigen, marktadäquat aufgelöst wird, liegt kein unzulässiger Interessenkonflikt im Sinne des InvFG, Alternative Investmentfonds Manager-Gesetzes (AIFMG) und des WAG 2018 vor. Irrelevant sind für das InvFG 2011, AIFMG und WAG 2018 auch Interessenkonflikte ohne jedes Schadenspotential für die Kunden oder Interessenkonflikte zwischen Mitarbeitern und Kunden auf rein persönlicher Ebene (z.B. sind zufälligerweise sowohl ein Mitarbeiter als auch ein Kunde an dem Kauf/der Miete ein und derselben Wohnung interessiert).
Von den Bestimmungen des InvFG 2011, AIFMG und WAG 2018 angesprochen sind Situationen, in denen eine Gesellschaft im Rahmen eines Geschäfts über das oben angesprochene marktadäquate Verhalten hinaus um eines finanziellen Vorteils willen ihre eigenen Interessen oder diejenigen eines Dritten über die Interessen des Kunden stellt. Das InvFG 2011, das AIFMG und das WAG 2018 schreiben vor, dass die Gesellschaft mögliche Situationen, in denen es zu einem solchen Verhalten der Verwaltungsgesellschaft kommen könnte, vorweg erkennt und Maßnahmen setzt, die den Eintritt solcher Situationen verhindern. Trotz der Abwehrmaßnahmen kann eine konkrete Situation
5 Delegierte Verordnung (EU) Nr 231/2013 der Kommission vom 19. Dezember 2012 zur Ergänzung der Richtlinie 2011/61/EU des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf Ausnahmen, die Bedingungen für die Ausübung der Tätigkeit, Verwahrstellen, Hebelfinanzierung, Transparenz und Beaufsichtigung, ABl L 83 vom 23.03.2013, 1
eintreten, in der nach vernünftigem Ermessen das Risiko besteht, dass die Gesellschaft ihre eigenen Interessen oder diejenigen eines Dritten über die Interessen des Kunden stellt, um für sich oder den Dritten einen finanziellen Vorteil zu erzielen. In diesem Fall sind Maßnahmen zur Auflösung des Interessenkonfliktes zugunsten des Kundeninteresses zu setzen. Sollte dies nicht möglich sein, besteht die Verpflichtung zur Offenlegung gegenüber dem Kunden.
Als Interessenkonflikte im Sinne des § 22 InvFG 2011, § 12 AIFMG bzw. § 45 WAG 2018 sind all jene Konflikte zwischen den eigenen Interessen, den Interessen der Kunden und der Verpflichtung gegenüber den Fonds bzw. den Interessen des Rechtsträgers (Verwaltungsgesellschaft), ihrer relevanten Personen (insbesondere Angestellte der Verwaltungsgesellschaft) oder anderen Personen, die mit der Verwaltungsgesellschaft direkt oder indirekt durch Kontrolle verbunden sind, einerseits und ihren Kunden andererseits oder zwischen zwei oder mehreren verwalteten Fonds bzw. Kunden untereinander anzusehen, die bei der Erbringung der jeweiligen Dienstleistung durch die Verwaltungsgesellschaft oder ihre Tochterunternehmen entstehen können.
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#### Mögliche Arten von Interessenkonflikten