# Principles for dealing with conflicts of interest
, which the Management Company has published on its website, www.fvsinvest.lu. To the extent that investors’ interests are compromised by a conflict of interest, the Management Company will disclose the na- ture and the sources of the existing conflict of interest on its website. The Management Company ensures that third parties have taken the steps necessary to comply with all requirements relating to organisation and the avoidance
of conflicts of interest as defined in applicable Luxembourg legislation and regulations, and monitors compliance with these requirements.
Risk profiles
The investment funds managed by the Management Company are classified into one of the following risk profiles. The risk profile for each sub-fund can be found in the annex relating to it. The descriptions of the following profiles were prepared on the assumption of normally functioning markets. In unforeseen market situations or market dis- turbances, non-functioning markets may result in additional risks beyond those listed in the risk profile.
Risk profile – Security-oriented
The fund is suitable for security-oriented investors. Owing to the composition of the net sub-fund assets, there is a low degree of risk but also a low degree of profit potential. The risks may consist in particular of currency risk, credit risk, price risk and market interest rate risk.
Risk profile – Conservative
The fund is suitable for conservative investors. Owing to the composition of the net sub-fund assets, there is a mod- erate degree of overall risk, but also a moderate degree of profit potential. The risks may consist in particular of currency risk, credit risk, price risk and interest-rate risk.
Risk profile – Growth-oriented
The fund is suitable for growth-oriented investors. Owing to the composition of the net sub-fund assets, there is a high degree of overall risk but also a high degree of profit potential. The risks may consist in particular of currency risk, credit risk, price risk and interest-rate risk.
Risk profile – Speculative
The fund is suitable for speculative investors. Owing to the composition of the net sub-fund assets, there is a very high degree of risk but also a very high degree of profit potential. The risks may consist in particular of currency risk, credit risk, price risk and interest-rate risk.
Risk management system
The Management Company employs a risk management system that enables it to monitor and measure appropri- ately the risks associated with its investment positions.
Depending on the structure of the fund the Management Company employs one of the following risk management methods:
In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable regulatory requirements of the CSSF, the Man- agement Company reports regularly to the CSSF on the risk management method employed. To this end, the Man- agement Company makes use of the following methods:
- Commitment approach:With the commitment approach, the positions from derivative financial instruments are converted into their corresponding (delta-weighted, where applicable) underlying equivalents or nominal values. In doing so, the netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlyings are taken into ac- count. The total of these underlying equivalents may not exceed the total net value of the sub-fund assets.
- Value-at-risk (VaR) approach:The VaR figure is a mathematical-statistical concept used as a standard risk measure in the financial sector. VaR indicates the maximum possible loss of a portfolio during a certain period (the holding period) with a certain probability (the confidence level).
- Relative VaR approach:The relative VaR approach is used for sub-funds for which a reference portfolio has been defined that reflects the investment strategy pursued by those sub-funds. When the relative VaR approach is used, a limit is defined as a multiple of the reference portfolio’s VaR. This limit is based on the risk profile of the relevant sub-fund and has been determined by the Investment Company in accordance with the risk profiles as follows:Risk profile – Security-oriented	150% of the reference portfolio’s VaR Risk profile – Conservative	200% of the reference portfolio’s VaR Risk profile – Growth-oriented	300% of the reference portfolio’s VaR Risk profile – Speculative	400% of the reference portfolio’s VaR
- Absolute VaR approach:The absolute VaR approach can be used when a reference portfolio cannot be determined for the sub-fund. When using the absolute VaR approach, a percentage of the fund’s net asset value is set as a limit. This limit is based on a holding period of 20 days and a unilateral confidence interval of 99%, and has been determined by the Investment Company according to the risk profiles as follows:Risk profile – Security-oriented	10% of the sub-fund’s net asset value Risk profile – Conservative	20% of the sub-fund’s net asset value Risk profile – Growth-oriented	30% of the sub-fund’s net asset value Risk profile – Speculative	50% of the sub-fund’s net asset valueLiquidity risk managementThe Management Company has defined principles for the identification and continuous monitoring of liquidity risk. This is intended to ensure that sufficient liquid assets are held in the fund at all times in order to be able to execute redemptions under normal market conditions.

Translation (ENDE, 2020-01-01):
# Grundsätzen über den Umgang mit Interessenkonflikten 
beschrieben. Diese hat die Verwaltungsgesellschaft auf ihre Homepage www.fvsinvest.lu veröffentlicht. Insofern durch das Auf- treten eines Interessenkonflikts die Anlegerinteressen beeinträchtigt werden, wird die Verwaltungsgesellschaft die Art bzw. die Quellen des bestehenden Interessenskonfliktes auf ihre Homepage offenlegen. Die Verwaltungsgesell- schaft vergewissert sich, dass die Dritten die notwendigen Maßnahmen zur Einhaltung aller Anforderungen an Or- ganisation und Vermeidung von Interessenkonflikten wie sie in den anwendbaren Luxemburger Gesetzen und Ver- ordnungen festgelegt sind, getroffen haben und die Einhaltung dieser Anforderungen überwachen.
Risikoprofile
Die von der Verwaltungsgesellschaft verwalteten Investmentfonds werden in eines der folgenden Risikoprofile eingeordnet. Das Risikoprofil für jeden Teilfonds finden Sie in dem jeweiligen teilfondsspezifischen Anhang. Die Beschreibungen der folgenden Profile wurden unter der Voraussetzung von normal funktionierenden Märkten erstellt. In unvorhergesehenen Marktsituationen oder Marktstörungen aufgrund nicht funktionierender Märkte können weitergehende Risiken, als die in dem Risikoprofil genannten auftreten.
Risikoprofil – Sicherheitsorientiert
Der Fonds eignet sich für sicherheitsorientierte Anleger. Aufgrund der Zusammensetzung des Netto- Teilfondsvermögens besteht ein geringes Gesamtrisiko, dem entsprechende Ertragschancen gegenüberstehen. Die Risiken können insbesondere aus Währungs-, Bonitäts- und Kursrisiken, sowie aus Risiken, die aus den Änderungen des Marktzinsniveaus resultieren, bestehen.
Risikoprofil – Konservativ
Der Fonds eignet sich für konservative Anleger. Aufgrund der Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögen besteht ein moderates Gesamtrisiko, dem auch moderate Ertragschancen gegenüberstehen. Die Risiken können insbesondere aus Währungs-, Bonitäts- und Kursrisiken, sowie aus Risiken, die aus den Änderungen des Marktzins- niveaus resultieren, bestehen.
Risikoprofil – Wachstumsorientiert
Der Fonds eignet sich für wachstumsorientierte Anleger. Aufgrund der Zusammensetzung des Netto- Teilfondsvermögen besteht ein hohes Gesamtrisiko, dem auch hohe Ertragschancen gegenüberstehen. Die Risiken können insbesondere aus Währungs-, Bonitäts- und Kursrisiken, sowie aus Risiken, die aus den Änderungen des Marktzinsniveaus resultieren, bestehen.
Risikoprofil – Spekulativ
Der Fonds eignet sich für spekulative Anleger. Aufgrund der Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögen be- steht ein sehr hohes Gesamtrisiko, dem auch sehr hohe Ertragschancen gegenüberstehen. Die Risiken können ins- besondere aus Währungs-, Bonitäts- und Kursrisiken, sowie aus Risiken, die aus den Änderungen des Marktzinsni- veaus resultieren, bestehen.
Risikomanagement-Verfahren
Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagement-Verfahren, das es ihr erlaubt, das mit den Anlagepo- sitionen verbundene Risiko angemessen zu überwachen und zu messen.
Je nach Ausgestaltung des Fonds verwendet die Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich eines der folgenden Risiko- managementverfahren:
Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und den anwendbaren aufsichtsbehördlichen Anforderungen der CSSF berichtet die Verwaltungsgesellschaft regelmäßig der CSSF über das eingesetzte Risikomanagement- Verfahren. Dazu bedient sich die Verwaltungsgesellschaft folgender Methoden:
- Commitment Ansatz:Bei der Methode „Commitment Ansatz“ werden die Positionen aus derivativen Finanzinstrumenten in ihre ent- sprechenden (ggf. delta-gewichteten) Basiswertäquivalente oder Nominale umgerechnet. Dabei werden Net- ting- und Hedgingeffekte zwischen derivativen Finanzinstrumenten und ihren Basiswerten berücksichtigt. Die Summe dieser Basiswertäquivalente darf den Gesamtnettowert des Teilfondsvermögens nicht überschreiten.
- VaR-Ansatz:Die Kennzahl Value-at-Risk (VaR) ist ein mathematisch-statistisches Konzept und wird als ein Standard- Risikomaß im Finanzsektor verwendet. Der VaR gibt den möglichen Verlust eines Portfolios während eines be- stimmten Zeitraums (sogenannte Halteperiode) an, der mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit (sogenanntes Konfidenzniveau) nicht überschritten wird.
- Relativer VaR Ansatz:Der relative VaR-Ansatz wird für Teilfonds verwendet, für die ein Referenzportfolio definiert ist, welche die vom jeweiligen Teilfonds verfolgte Anlagestrategie widerspiegelt. Bei Anwendung des relativen VaR-Ansatzes wird eine Grenze als Vielfaches des VaR des Referenzportfolios festgelegt. Diese Grenze richtet sich nach dem Ri- sikoprofil des jeweiligen Teilfonds und wurde von der Investmentgesellschaft in Abhängigkeit des Risikoprofils folgendermaßen festgelegt:Risikoprofil - Sicherheitsorientiert  150% des VaR des Referenzportfolios Risikoprofil - Konservativ	200% des VaR des Referenzportfolios Risikoprofil - Wachstumsorientiert  300% des VaR des Referenzportfolios Risikoprofil - Spekulativ	400% des VaR des Referenzportfolios
- Absoluter VaR Ansatz:Der absolute VaR-Ansatz kann verwendet werden, wenn ein Referenzportfolio für den jeweiligen Teilfonds nicht bestimmt werden kann. Im Rahmen des absoluten VaR-Ansatzes wird ein Prozentsatz des Nettoinventarwerts des Teilfonds als Grenze festgelegt. Diese Grenze basiert auf einer Haltedauer von 20 Tagen und einem unilatera- len Konfidenzintervall von 99 % und wurde von der Investmentgesellschaft in Abhängigkeit des Risikoprofils fol- gendermaßen festgelegt:Risikoprofil - Sicherheitsorientiert  10% des Nettoinventarwertes des Teilfonds Risikoprofil - Konservativ	20% des Nettoinventarwertes des TeilfondsRisikoprofil - Wachstumsorientiert	30% des Nettoinventarwertes des Teilfonds Risikoprofil - Spekulativ	50% des Nettoinventarwertes des TeilfondsLiquiditätsrisikomanagementDie Verwaltungsgesellschaft hat Grundsätze zur Ermittlung sowie fortlaufenden Überwachung des Liquiditätsrisikos festgelegt. Hierdurch soll gewährleistet werden, dass jederzeit ein ausreichender Anteil an liquiden Vermögenswer- ten im Fonds vorhanden ist, um Rücknahmen unter normalen Marktbedingungen bedienen zu können.