# Art 6.  Calculation of the net asset value per unit
The net asset value ("NAV") per unit of a sub-fund or unit class shall be calculated by the Management Company or by an authorised representative of the Management Company on the respective valuation date and as at the end of the financial year.
The NAV of a unit in a unit class of a sub-fund is expressed in the unit of account of the sub-fund or, if different, in the reference currency of the corresponding unit class, and results from the proportion of the assets of this sub-fund attribut- able to the respective unit class, less any possible debt obligations that are allocated to the same sub-fund, divided by the number of units in the corresponding unit class that are in circulation. The respective figure shall be rounded off at the time of the issue and redemption of units as follows:
- to the nearest CHF 0.05, if this entails Swiss francs;
- to the nearest EUR 0.01 if this entails euros;
- to the nearest USD 0.01 if this entails US dollars;
- to the nearest JPY 1 if this entails yen;The respective sub-fund assets shall be valued in accordance with the following principles:
- Securities that are officially listed on a stock exchange shall be valued in accordance with the most recent available price. If a security is listed on several stock exchanges, the most recent available price of the respective stock ex- change that represents the principal market for this security shall be relevant.
- Securities that are not officially listed on a stock exchange, but that are traded on a market that is open to the pub- lic, shall be valued in accordance with the most recent available price. If a security is traded on various markets that are open to the public, then in case of doubt the most recently available price of the market that reports the highest liquidity shall be taken into account.
- Securities or money market instruments with a residual maturity of less than 397 days may be depreciated or ap- preciated on a straight line basis with the difference between the purchase price (acquisition price) and the redemp- tion price (price at the time of maturity). A valuation at the current market price may be omitted if the redemption price is known and fixed. Any possible credit rating changes shall also be taken into account.
- Investments whose price is not market compliant and those assets that are not covered by Fig. 1, Fig. 2 and Fig. 3 above shall be valued at the price that they would probably achieve if sold in good faith at the time of the valua- tion, which shall be determined in good faith by the management of the Management Company or under their direc- tion or supervision by authorised representatives.
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis, using verifiable valuation principles to be stipulated by the Man- agement Company, as defined by the Management Company in good faith, at the sales price achieved if sold in accordance with generally recognised valuation principles that are verifiable by auditors and based on the sales value that would probably be achieved.
- UCITSs or undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the most recently ascertained and availa- ble inventory value. If the redemption of units has been suspended, or if no redemption price can be ascertained, these units shall be valued like all other assets at the respective market price, which shall be determined by the Management Company in good faith using generally accepted valuation models that are verifiable by auditors.
- If no trading price is available for the respective assets, these assets shall be valued like all other assets legally permissible at the respective market price, which shall be determined by the Management Company in good faith and in accordance with generally recognised valuation principles that are verifiable by auditors and based on the sales value that would probably be achieved.
- Liquid assets shall be valued at their nominal value plus accrued interest.
- The market value of securities and other investments that are denominated in a currency other than the respective sub-fund currency shall be converted into the corresponding sub-fund currency at the most recent mean rate of ex- change. The valuation shall be performed by the Management Company.

The Management Company shall be entitled, on a temporary basis, to apply other appropriate valuation principles to the sub-fund assets of the UCITS if the aforementioned valuation criteria are deemed impossible or unreasonable as the result of extraordinary events. In the event of massive redemption applications, the Management Company may value the units of the corresponding sub-fund on the basis of the prices at which the necessary sales of securities would prob-
ably be performed. In this case, the same calculation method shall be applied for subscription and redemption orders that are submitted simultaneously.
The further principles are described in detail, fully and transparently in the Prospectus. This means that effective checks can be performed by the Custodian, the Management Company and the Auditors.

Translation (ENDE, 2022-05-01):
# Art 6.  Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil
Der Nettoinventarwert (der «NAV», Net Asset Value) pro Anteil eines Teilfonds/einer Anteilsklasse wird von der Verwal- tungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten am jeweiligen Bewertungstag, sowie für das Ende des Rechnungsjah- res, berechnet.
Der NAV eines Anteils an einer Anteilsklasse eines Teilfonds ist in der Rechnungswährung des Teilfonds oder, falls ab- weichend, in der Referenzwährung der entsprechenden Anteilsklasse ausgedrückt und ergibt sich aus der der betreffen- den Anteilsklasse zukommenden Quote des Vermögens dieses Teilfonds, vermindert um allfällige Schuldverpflichtungen desselben Teilfonds, die der betroffenen Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindli- chen Anteile der entsprechenden Anteilsklasse. Er wird bei der Ausgabe und bei der Rücknahme von Anteilen wie folgt gerundet:
- auf 0.05 CHF, wenn es sich um den Schweizer Franken handelt;
- auf 0.01 EUR, wenn es sich um den Euro handelt;
- auf 0.01 USD, wenn es sich um den US-Dollar handelt; und
- auf 1 JPY, wenn es sich um den Yen handelt.

Das jeweilige Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen bewertet:
- Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wert- papier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Haupt- markt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, soll im Zweifel der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes berücksich- tigt werden, der die höchste Liquidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrie- ben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt;
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesell- schaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkann- ten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichba- ren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen In- ventarwert bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt wer- den, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nach- prüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensge- genstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewer- tet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschafts- prüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfonds- währung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Be- wertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Teilfondsvermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des entsprechenden Teilfondsvermögens auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Ver- käufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Emissions- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt.
Die weiteren Grundsätze werden detailliert, umfassend und transparent im Prospekt beschrieben, so dass eine wirksame Überprüfung durch die Verwahrstelle, die Verwaltungsgesellschaft und dem Wirtschaftsprüfer sichergestellt ist.