## Risks in connection with derivatives transactions
The Company may enter into derivatives transactions for the Fund. The following risks are associated with the purchase and sale of options and entering into futures contracts or swaps:
- The use of derivatives may entail losses that are not foresee- able and may even exceed the amounts staked on the deriva- tives transaction.
- Changes in the price of the underlying may reduce the value of an option or futures contract. If the value falls and the derivative thus becomes worthless, the Company may be forced to allow the acquired rights to lapse. The Fund may also experience losses due to changes in the value of an asset underlying a swap.
- There may be no liquid secondary market for a certain instrument at a certain time. In this case, it might not be possible to economically neutralise (close out) a derivatives position.
- The leverage effect of options may have a greater impact on the value of the Fund than the direct purchase of the under- lyings would. It may not be possible to measure the risk of loss when entering into the transaction.
- The purchase of options entails the risk that the option can- not be exercised because the prices of the underlyings do not change as expected, resulting in the forfeit of the option pre- mium paid by the Fund. The sale of options entails the risk that the Fund will be obliged to buy assets at a higher mar- ket price than the current price or to deliver assets at a lower market price than the current price. The Fund would then experience a loss amounting to the price differential less the option premium received.
- Futures contracts entail the risk that the Company will be obliged to cover, for the account of the Fund, the difference between the initial price at the time of entering into the con- tract and the market price at the time of closing out or matu- rity of the contract. The Fund would thus suffer losses. It is not possible to measure the risk of loss when entering into the futures contract.
- It may be necessary to conclude an offsetting transaction (closing out), which entails costs.
- The Company’s forecasts on the future performance of underlying assets, interest rates, prices and currency mar- kets may subsequently prove incorrect.
- It may not be possible to buy or sell the assets underlying the derivatives at a favourable time or they may have to be bought or sold at an unfavourable time.

Translation (ENDE, 2022-05-23):
## Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäfte abschlie- ßen. Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken ver- bunden:
- Durch die Verwendung von Derivaten können Verluste ent- stehen, die nicht vorhersehbar sind und sogar die für das Derivatgeschäft eingesetzten Beträge überschreiten können.
- Kursänderungen des Basiswerts können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes vermindern. Vermin- dert sich der Wert und wird das Derivat hierdurch wert- los, kann die Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertänderungen deseinem Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Verluste erleiden.
- Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann dann unter Umständen nicht wirtschaftlich neutralisiert (geschlossen) werden.
- Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Fondsvermögens stärker beeinflusst werden, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver- lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts nicht bestimm- bar sein.
- Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optio- nen besteht die Gefahr, dass der Fonds zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von Vermögenswerten zu einem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen Verlust in Höhe der Preis- differenz minus der eingenommenen Optionsprämie.
- Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die Gesell- schaft für Rechnung des Fonds verpflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung bzw. Fäl- ligkeit des Geschäfts zu tragen. Damit würde der Fonds Ver- luste erleiden. Das Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Terminkontrakts nicht bestimmbar.
- Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegenge- schäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
- Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über die künftige Entwicklung von zugrunde liegenden Vermögens- gegenständen, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten können sich im Nachhinein als unrichtig erweisen.
- Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögensge- genstände können zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. verkauft werden oder müssen zu einem ungünstigen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden.