# Unit class
AIFMA-8-3-icw-7-3-k
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## Type and principal characteristics of the units

| Type of right | Debt claim regarding assets under management |
| --- | --- |
| Register/account |  Account	 |
| Registered/bearer securities | Bearer |
| Nominal value |  None	 |
| Voting rights | None |
| Limitation on amount | None |
| Certificates (unit securitisation) | For specific information, see Annex I of the constituent documents. |
| Exchanges and markets | For specific information, see Annex I of the constituent documents. |
| Denomination | For specific information, see Annex I of the constituent documents. |

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## Investor categories

AIFMA-8-3-icw-7-3-n

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Professional investors


#### A client counts as a professional if he or she is considered to be a professional client within the meaning of Annex II of Directive 2014/65/EU or may be treated as a professional client on request.
A professional client within the meaning of said Directive is a client who possesses the experience, knowledge and expertise to make its own investment decisions and properly assess the risks that it incurs. To be regarded as “professional”, a client must fulfil the following criteria:
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#### Categories of clients that are regarded as professional investors


#### With regard to all investment services and financial instruments, the following clients should be considered as professionals within the meaning of the Directive:
- Entities which are required to be authorised or regulated to operate in the financial markets. The list below should be understood as including all authorised entities carrying out the characteristic activities of the entities mentioned: entities authorised by a member state under a directive, entities authorised or regulated by a member state without reference to a directive, entities authorised or regulated by a non-member state:
	- credit institutions;
	- investment firms;
	- other authorised or regulated financial institutions;
	- insurance companies;
	- UCIs and their management companies;
	- pension funds and their management companies;
	- commodity and commodity derivative dealers;
	- local investors;
	- other institutional investors.

- Large undertakings meeting two of the following size requirements on a company basis:

| – Balance sheet total | 20,000,000 | EUR |
| --- | --- | --- |
| – Net turnover: | 40,000,000 | EUR |
| – Own funds: | 2,000,000 | EUR |

- National and regional governments, public bodies that manage public debt, central banks, international and supranational institutions such as the World Bank, the IMF, the ECB, the EIB, and other similar international organisations.
- Other institutional investors whose main activity is to invest in financial instruments, including entities dedicated to the securitisation of assets or other financing transactions.

The entities mentioned above are considered to be professionals. They must, however, be allowed to request non-professional treatment and investment firms may agree to provide a higher level of protection. Where the client of an investment firm is an undertaking referred to above, the investment firm must inform it prior to any provision of services that, on the basis of the information available to the firm, the client is deemed to be a professional client and will be treated as such unless the firm and the client agree otherwise. The firm must also inform the client that the latter may request a variation of the terms of the agreement in order to secure a higher degree of protection.

#### It is the responsibility of the client considered to be a professional client to ask for a higher level of protection when it deems it is unable to properly assess or manage the risks involved.
This higher level of protection will be provided when a client who is considered to be a professional enters into a written agreement with the investment firm to the effect that it is not treated as a professional for the purposes of the applicable conduct of business regime. Such agreement should specify whether this applies to one or more particular services or transactions, or to one or more types of product or transaction.
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#### Clients who may be treated as professionals on request
	- Classification criteriaIt may likewise be permissible for clients other than those mentioned in the preceding section I, including public sector corporations and individual private investors, to waive the level of protection offered by the standard conduct of business regime.


Accordingly, investment firms should be allowed to treat these clients as professional clients, subject to compliance with the relevant criteria and procedures listed below. However, these clients should not be assumed to have a level of knowledge and experience of the market comparable to that of the clients specified in the preceding section I.
Any waiver of the protection afforded by the standard conduct of business regime is considered valid only if an adequate assessment of the expertise, experience and knowledge of the client, undertaken by the investment firm, gives reasonable assurance, in light of the nature of the transactions or services envisaged, that the client is capable of making his own investment decisions and understanding the risks involved.
The fitness test applied to managers and directors of entities licensed under directives in the financial field could be regarded as an example of the adequate assessment of expertise and knowledge. In the case of small entities, the person subject to the above assessment should be the person authorised to carry out transactions on behalf of the entity.

#### In the course of the above assessment, at least two of the following criteria should be satisfied:
- The client has carried out transactions, in significant size, on the relevant market at an average frequency of 10 per quarter over the previous four quarters.
- The size of the client’s financial instrument portfolio, defined as including cash deposits and financial instruments, exceeds EUR 0.5 million.
- The client works or has worked for at least one year in the financial sector in a professional position which requires knowledge of the envisaged transactions or services.
- ProcedureThe clients defined above may waive the benefit of the standard conduct of business regime only where the following procedure is followed:
- They must state in writing to the investment firm that they wish to be treated as a professional client, either generally or in respect of a particular investment service or transaction, or type of transaction or product.
- The investment firm must give them a clear written warning of the protections and investor compensation rights they may lose.
- The clients must state in writing, in a separate document from the contract, that they are aware of the consequences of losing such protections.

Before deciding to accept any request for waiver, investment firms must be required to take all reasonable steps to ensure that the client requesting to be treated as a professional client meets the relevant requirements stated in the preceding section II.1.
However, if clients have already been categorised as professionals under parameters and procedures similar to those above, it is not intended that their relationships with investment firms should be affected by any new rules adopted pursuant to this section.
Firms must implement appropriate written internal policies and procedures to categorise clients. Professional clients are responsible for keeping the firm informed about any change which might affect their current categorisation. Should the investment firm become aware that the client no longer fulfils the conditions which initially made him eligible for treatment as a professional client, the investment firm must take appropriate action.
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#### Private investors


#### A private investor is any investor that is not a professional investor.
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## Calculating the net asset value (value of each unit)

AIFMA-8-3-icw-7-3-d
The net asset value (NAV) per unit is calculated as the proportion of the sub-fund’s assets accounted for by the unit class concerned, minus the proportion of the same sub-fund’s liabilities (if any) accounted for by that unit class, divided by the number of units of the unit class in circulation.
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## Securitisation

AIFMA-8-3-icw-7-3-d

#### For the type of securitisation, see Annex I of the constituent documents.
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## Calculation of issue and redemption prices

AIFMA-8-3-icw-7-3-d
The prices will be published via the Fund’s publication medium either as a net asset value (NAV) with an indication of any applicable commissions or as issue and redemption prices (including any applicable commissions).
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## Minimum investment


#### The AIFM may, at its discretion, waive the minimum investment requirements.
If a redemption would result in the investor’s holding falling below the minimum investment limit, the AIFM may, without further notice to the investor, treat the redemption application as applying to all units held by the investor in that unit class or as an application to convert the investor’s remaining units into a different unit class of the same sub-fund, providing the investor meets the conditions for participation in that unit class.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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## Provisions on unit trading

AIFMA-8-3-icw-7-3-e

#### The general provisions governing unit trading and the handling of any liquidity risks are described below.
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#### Issue and redemption of units

In general, units may be subscribed or redeemed on each trading day. Subscriptions and redemptions take place on the basis of prices that are unknown to the investor at the time the application is made (forward pricing).
All commissions, taxes and duties payable in relation to unit subscriptions and redemptions are borne by the investor. If units are acquired through banks that are not entrusted with distributing the units, the possibility cannot be ruled out that such banks will levy additional transaction charges.
The swinging single pricing (SSP) method can be used to calculate the NAV. In this event, the NAVs of all unit classes of a sub-fund are adjusted upwards or downwards by a certain percentage (the “SSP factor”) depending on the aggregated subscriptions and redemptions of all unit classes. This is intended to reduce the impact of transaction costs for existing/remaining investors caused by necessary investments and disinvestments.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Cut-off date

AIFMO-16-1-b—
AIFMO-16-2---
Subscription, redemption and conversion applications must reach the Custodian no later than the cut-off date. Applications may be revoked at any time up to the cut-off date. Any applications received after the cut-off date are held over for the next trading day.
For applications placed with authorised distributors in Liechtenstein and abroad, an earlier deadline may be set to ensure punctual forwarding to the Custodian. This may be obtained from the relevant authorised distributor. The AIFM ensures that sales intermediaries comply with the cut-off date.
If the cut-off date does not fall on a Liechtenstein bank working day, it is brought forward to the last Liechtenstein bank working day prior to the date originally envisaged; the time of day of the deadline remains the same.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Value date

Payments for unit subscriptions must arrive by the relevant value date. Where payment is made in a currency other than the unit class currency, it is converted into the unit class currency, minus any applicable fees and taxes.
Redemption payments are made by the relevant value date. Where a redemption payment is to be made in a currency other than the unit class currency, the redemption amount payable is calculated by converting it into the unit class currency, minus any applicable fees and taxes. Upon payment of the redemption price, the unit concerned becomes null and void.
This does not apply if the transfer of the redemption amount by the applicable value date is rendered impossible by legal regulations such as foreign exchange controls and transfer restrictions or by other circumstances beyond the Custodian’s control.
If according to the SIX settlement calendar, the value date falls on one or more public holidays (non-trading period) for the unit class currency, the value date solely for that particular unit class is deferred for the duration of the non-trading period.

#### The AIFM is authorised, in agreement with the Custodian, to bring the value date forward for subscriptions provided this is not detrimental to investor interests.
The AIFM is authorised, in agreement with the Custodian, to extend the value date for redemptions if the corresponding assets of the sub-fund cannot be sold without unnecessary delay with the regular value date. Should such a measure be necessary, all redemption requests received on the same day will be settled at the same price.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Contributions in kind

At the investor’s request and with the consent of the AIFM, unit subscriptions may also be made against the transfer of investments to a value equivalent to the daily price (contribution in kind). Contributions in kind are assessed by the AIFM according to objective criteria; however, the AIFM is under no obligation to accept such a request.
The investments transferred to the sub-fund must accord with its investment policy and in the AIFM’s opinion, there must be present benefit in holding the securities in question. The soundness and durability of the contribution in kind must be evaluated by the Certified Auditors. All costs arising in this connection (including audit costs, other outlays and any taxes and duties) are borne by the investor concerned and must not be debited to the sub-fund’s assets.
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#### Redemptions in kind

At the investor’s request and with the consent of the AIFM and all the remaining investors, unit redemptions may also be made by transferring investments to a value equivalent to the daily price (redemption in kind). Redemptions in kind are assessed by the AIFM according to objective criteria; however, the AIFM is under no obligation to accept such a request.

#### All costs arising in this connection (including audit costs, other outlays and any taxes and duties) are borne by the investor concerned and must not be debited to the sub-fund’s assets.
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#### Rejection of subscriptions

Subscription applications may be rejected with no need to state the reasons. If a subscription application is rejected, any payments received in respect of subscription applications that have not been executed are reimbursed immediately without interest. The rejection of subscriptions does not represent soft closing within the meaning of the provisions for the criteria for suspending unit issues and redemptions.
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#### Conversion of units

AIFMA-8-3-icw-7-3-k
Conversions of units from one unit class to another within the same sub-fund or between different sub-funds must comply with the cut-off dates for both unit classes (i.e. the redemption deadline for the source unit class and the subscription deadline for the target unit class) and are only possible if the investor concerned meets the conditions for acquiring the units of the target unit class. If an application is received after the cut-off date, it is held over for the next trading day.

#### Units are converted at the respective NAVs per unit of both unit classes, plus any applicable conversion commissions. In certain countries, additional taxes and duties may be payable.

#### Conversions take place on the basis of prices that are unknown to the investor at the time the application is made (forward pricing).

#### The number of units into which the investor may convert existing units is calculated according to the following formula:

#### A = (B × C)/(D × E)

#### A the number of units of the unit class into which units are to be converted;

#### B the number of units of the unit class from which units are to be converted;

#### C the NAV of the units of the unit class from which the conversion is to be made, plus conversion commissions, taxes, fees and other charges;

#### D exchange rate of the two unit class currencies (where both unit class currencies are the same, this coefficient is 1);

#### E the NAV of the units of the unit class into which the conversion is to be made, plus conversion commissions, taxes, fees and other charges.
Conversion applications may be rejected without need to state the reasons or the conversion of units may be temporarily restricted, suspended or permanently halted where this is deemed necessary in the best interests of or for the protection of the investors or the AIFM, for instance if there is cause to suspect that the investor concerned is engaging in market  timing,  late  trading  or  other  harmful  market

#### techniques, if the investor no longer meets the conditions for acquiring the units, or if the units are to be acquired by an investor subject to the sales restrictions.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Criteria for suspending unit issues and redemptions

AIFMO-16-1-c--

#### Unit trading may be temporarily suspended if this is deemed absolutely essential by the AIFM with due regard to the best interests of the investors. Possible reasons may include:
- if a market that forms the basis for the valuation of a substantial part of the sub-fund’s assets is closed unexpectedly or if trading on such a market is restricted or suspended;
- if the valuation of the sub-fund assets or the NAV calculation cannot be carried out in accordance with the provisions of the constituent documents;
- if sub-fund assets cannot be sold in good time owing to restrictions on the transfer of assets;
- in political, economic or other emergencies;
- suspension of unit redemptions by the responsible supervisory authority for the protection of investors or the public interest.

A temporary suspension of the redemption and pay-out of units and/or suspension of NAV calculation will be communicated to the investors via the Fund’s publication medium and to the supervisory authorities in the member state of origin as well as in all countries in which the Fund is distributed.

#### The unit subscription, redemption and conversion applications that have not been executed will be settled once unit trading resumes.
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#### Soft closing


#### If new subscriptions would impair the achievement of the investment objective, the issue of units for individual or several unit classes may be suspended temporarily or permanently (soft closing).
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#### Lock-up period


###es may stipulate a lock-up period. A lock-up is a period in which no units are redeemed.

#### Redemption requests are not received and settled until the lock-up period expires.

#### Redemption requests received during the lock-up period are rejected.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.

####  Partial repayment of cash holdings (cash settlement)

#### For sub-funds with a lock-up, partial repayment of cash holdings may be carried out before the end of the lock-up period. The aim of this policy is to return excess cash holdings to investors.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Gating

Gating involves the temporary suspension or restriction of unit redemption triggered by an upper limit for unit redemption as defined in advance. Once this limit has been exceeded, it can be decided whether or not the intended gating should be applied. The use of gating helps to prevent all positions in the sub-fund from having to be sold due to a sudden increase in unit redemptions. The equal treatment of all investors must be guaranteed in the application of this measure.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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## Exclusion of investors

AIFMA-8-3-icw-7-3-e
AIFMO-9-1---
Units may also be redeemed compulsorily without the investor’s consent against payment of the redemption price, where this is deemed necessary in the best interests of or for the protection of the investors or the Fund, for instance if there is cause to suspect that the investor concerned is engaging in market timing, late trading or other harmful market techniques, if the investor no longer meets the conditions for acquiring the units, or if the units have been acquired by an investor subject to the sales restrictions.
Furthermore, a subscription of units that does not comply with the national law of the Fund (especially the provisions of the Due Diligence Act or the Due Diligence Ordinance regarding the simplified due diligence) is a reason for a compulsory redemption of the units subscribed via the financial institute not complying with the stated provisions.
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## Calculation and appropriation of profit, frequency of distributions

AIFMA-8-3-icw-7-3-f
The realised profit consists of the net investment income and the realised capital gains and losses. The net investment income and/or realised capital gains can be distributed or reinvested. In general, distributions are made within six months of the cut-off date for calculating the realised profit. Distributions are made in respect of the units in circulation on the distribution date. Interest is no longer payable on declared distributions as of the date such distributions fall due. The AIFM will assess, based on its own internal guidelines, whether a distribution is economically meaningful and is therefore to be carried out. If the AIFM concludes that

#### distribution is not economically meaningful, this amount will be carried forward to the new fiscal year.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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## Charges

AIFMA-8-3-icw-7-3-g
AIFMO-12----

#### The costs borne by the investors arise in connection with the operation of the Fund, including in marketing and distribution, and may restrict the potential growth in asset value.
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#### Direct costs and expenditures borne by the investors (commissions)

Issue, redemption and conversion commissions and any associated taxes and duties are borne by the investors. Commissions may be credited to third parties involved in distribution and/or the provision of services, or to the sub- fund. Investors can find out about current issue, redemption and conversion commissions from their financial advisors, or from the paying agent responsible for them. The maximum commissions actually debited are shown in the semi-annual and annual reports.

####  Issue commission

#### A commission may be levied on the NAV of subscribed units.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.

####  Redemption commission

#### A commission may be levied on the NAV of redeemed units.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.

####  Conversion commission

#### Commissions may be levied on the NAVs of redeemed and subscribed units.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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#### Indirect costs and expenditures borne by the investors (remunerations)


####  Expenditures dependent on sub-fund assets
AIFMO-14-1-a--
The following remunerations are calculated, singly or as an aggregated all-in fee, on the basis of the average sub-fund assets and accrued pro rata as at each trading day. They are generally paid out each quarter.
- Remuneration of the AIFM (possibly sub-divided into administration, investment decisions, risk management, distribution).

AIFMO-15-1-a--
- Remuneration of the Custodian.

AIFMO-15-1-b--
- Third-party remunerations, where the AIFM delegates some of its duties to third parties with a view to ensuring that its business is conducted more efficiently.


#### For each of the aforementioned types of remuneration, minimum charges may apply; if so, these will be shown as separate or aggregated items.

#### The remuneration amounts actually debited are stated as separate or aggregated items in the annual report.

#### For specific information on the aforementioned types of remuneration, see Annex I of the constituent documents.

####  Expenditures not dependent on sub-fund assets
AIFMO-14-1-b--
Charges may also be made for the following external costs and expenditures, either separately and/or as part of an all-in fee. The amounts actually debited for such costs and expenditures are stated as separate or aggregated items in the annual report.
- Out-of-pocket expenses of the AIFM, the Portfolio Manager, the Custodian and other service providers and delegates, in so far as they are unexpected and directly related to providing services to the sub-fund.
- Audit costs.

AIFMO-15-1-c--
- Fund supervisory expenses as per the current fee tariff of the responsible supervisory authority.

AIFMO-15-1-d--
- Publication costs (e.g. price publications, costs of printing and mailing reports and other publications, notices to the investors).

AIFMO-15-1-f--
- Fees incurred in connection with the offering, sale, distribution and placement of unit in Liechtenstein and abroad (e.g. fees for paying agents, representatives, Central Securities Depositories and other proxies, printing and advertising costs, translation costs, consultancy fees, legal fees, passporting fees). The costs of obtaining initial authorisation abroad may be capitalised and depreciated over a maximum period of five years.

AIFMO-15-1-g--
- Expenditures for listings or registrations with a stock exchange (without permission to trade) may be capitalised and depreciated over a maximum period of five years.
- Costs in connection with determining and publishing tax factors in Liechtenstein and abroad (tax transparency).
- Foreign and domestic taxes and duties levied on the assets and investment income (e.g. withholding tax on foreign investment income).
- Costs in connection with the Fund’s exercise of voting rights and creditors’ rights, including fees for external advisors.
- All subsidiary costs incurred in buying and selling investments (transaction costs such as standard market brokerage charges, commissions, duties, third-party fees) and transaction-related remunerations; any costs incurred in hedging unit class currency risks are charged solely to the unit class concerned.

AIFMO-15-1-e--
AIFMO-15-3---
- The costs of setting up the AIF and/or the sub-funds (e.g. all-in fee paid to the AIFM, entry in registers); these may be capitalised in the relevant sub-funds and depreciated over a maximum period of five years.
- The costs of dissolving the AIF and/or the sub-funds (e.g. all-in fee paid to the AIFM and/or Custodian, deletion from registers).
- License fees paid in connection with indices used in relation to a sub-fund.
- Costs incurred when buying and selling unlisted assets of the sub-fund (e.g. legal fees, consultancy fees, registration fees).
- Costs for the valuation of difficult to value assets (e.g. appraisal report).
- The costs of extraordinary measures taken exclusively in the best interests of the investors that arise in the course of normal business activities and were not foreseeable when the AIF or the relevant sub-fund was established (e.g. tax and legal consultancy, amendments to the Investor Information including the constituent documents).

AIFMO-15-1-h--
AIFMO-15-4---
- Costs of external valuers and/or price sources for asset valuation.


####  Performance fee
AIFMO-14-1-c--
AIFMO-15-2---
In addition to expenditures dependent on sub-fund assets and those not dependent on sub-fund assets, a remuneration dependent on investment success (hereinafter referred to as the “Performance Fee”) may also be levied. The Performance Fee is based on the increase in value of the assets of the sub- fund.

#### If the NAV increase exceeds the threshold price (high-water mark approach plus the hurdle rate and/or benchmark, if any), the Portfolio Manager receives a Performance Fee for the

#### amount by which the increase in value exceeds the threshold price. Any payment of a Performance Fee results in a reduction in the net return of the sub-fund.
Where a high-water mark applies, if there is a loss in value, the Performance Fee is not payable until that loss has been recouped. The reference period comprises the entire term of the sub-fund. The high-water mark cannot be reset.

#### For specific information, see Annex I and, where applicable, Annex III of the constituent documents.
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#### Commission, retrocessions and other financial inducements

Financial inducements may be granted to third parties for distribution and other services rendered, such inducements being covered by commissions and/or remunerations already paid (i.e. no additional charges are made for them). Third parties may choose to partially or fully waive receipt of any commissions due to them.
Conversely, the AIFM, Custodian and any authorised agents ensure that all remunerations received in connection with the acquisition and disposal of investments, especially retrocessions and discounts, are credited directly or indirectly to the sub-funds. The Custodian is entitled to charge a fee for the collection of such remunerations.

#### For specific information, see Annex I of the constituent documents.
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Translation (ENDE, 2021-10-01):
# Anteilsklasse
AIFMG-8-3-iVm-7-3-k
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## Art und Hauptmerkmale der Anteile

| Art des Rechts | Forderungsrecht am verwal- teten Vermögen |
| --- | --- |
| Register/Konto | Konto |
| Namens-/Inhaberpapiere | Inhaber |
| Nennwert | Keiner |
| Stimmrechte | Keine |
| Betragsmässige Begrenzung | Keine |
| Urkunden/Zertifikate (Anteilsführung) | Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituie- renden Dokumente. |
| Börsen und Märkte | Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituie- renden Dokumente. |
| Stückelung | Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituie- renden Dokumente. |

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## Anlegerkategorien

AIFMG-8-3-iVm-7-3-n

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Professionelle Anleger

Als professioneller Anleger gilt jeder Anleger, der im Sinne von Anhang II der Richtlinie 2014/65/EU als ein professionel- ler Kunde angesehen wird oder auf Antrag als professionel- ler Kunde behandelt werden kann.
Ein professioneller Kunde im Sinne der oben genannten Richtlinie ist ein Kunde, der über ausreichende Erfahrungen, Kenntnisse und Sachverstand verfügt, um seine Anlageent- scheidungen selbst treffen und die damit verbundenen Risi- ken angemessen beurteilen zu können. Um als professionel- ler Kunde angesehen zu werden, muss ein Kunde den fol- genden Kriterien genügen:
- 
#### Kategorien von Kunden, die als professionelle Kunden angesehen werden


#### Folgende Rechtspersönlichkeiten sollten in Bezug auf alle Wertpapierdienstleistungen und Finanzinstrumente als pro- fessionelle Kunden im Sinne der Richtlinie angesehen wer- den:
- Rechtspersönlichkeiten, die zugelassen sein oder unter Aufsicht stehen müssen, um auf den Finanzmärkten tätig werden zu können. Die nachstehende Liste ist so zu ver- stehen, dass sie alle zugelassenen Rechtspersönlichkei- ten umfasst, die die Tätigkeiten erbringen, die für die ge- nannten Rechtspersönlichkeiten kennzeichnend sind: Rechtspersönlichkeiten, die von einem Mitgliedstaat im Rahmen einer Richtlinie zugelassen werden, Rechtsper-sönlichkeiten, die von einem Mitgliedstaat ohne Bezug- nahme auf eine Richtlinie zugelassen oder beaufsichtigt werden, Rechtspersönlichkeiten, die von einem Drittland zugelassen oder beaufsichtigt werden:
- Kreditinstitute
- Wertpapierfirmen
- sonstige zugelassene oder beaufsichtigte Finanzin- stitute
- Versicherungsgesellschaften
- Organismen für gemeinsame Anlagen und ihre Verwaltungsgesellschaften
- Pensionsfonds und ihre Verwaltungsgesellschaften
- Warenhändler und Warenderivate-Händler
- örtliche Anleger
- sonstige institutionelle Anleger.
- Grosse Unternehmen, die auf Unternehmensebene zwei der nachfolgenden Anforderungen erfüllen:

| - Bilanzsumme: | 20 000 000 | EUR |
| --- | --- | --- |
| - Nettoumsatz: | 40 000 000 | EUR |
| - Eigenmittel: | 2 000 000 | EUR |

- Nationale und regionale Regierungen, Stellen der staatli- chen Schuldenverwaltung, Zentralbanken, internationale und supranationale Einrichtungen wie die Weltbank, der IWF, die EZB, die EIB und andere vergleichbare interna- tionale Organisationen.
- Andere institutionelle Anleger, deren Haupttätigkeit in der Anlage in Finanzinstrumenten besteht, einschliesslich Einrichtungen, die die wertpapiermässige Unterlegung von Verbindlichkeiten und andere Finanzierungsgeschäf- te betreiben.

Die oben genannten Rechtspersönlichkeiten werden als professionelle Kunden angesehen. Es muss ihnen allerdings möglich sein, eine Behandlung als nichtprofessioneller Kun- de zu beantragen, bei der Wertpapierfirmen bereit sind, ein höheres Schutzniveau zu gewähren. Handelt es sich bei dem Kunden einer Wertpapierfirma um eines der oben genann- ten Unternehmen, muss die Wertpapierfirma ihn vor Erbrin- gung jeglicher Dienstleistungen darauf hinweisen, dass er aufgrund der ihr vorliegenden Informationen als professio- neller Kunde eingestuft und behandelt wird, es sei denn, die Wertpapierfirma und der Kunde vereinbaren etwas anderes. Die Firma muss den Kunden auch darüber informieren, dass er eine Änderung der vereinbarten Bedingungen beantra- gen kann, um sich ein höheres Schutzniveau zu verschaffen.
Es obliegt dem als professioneller Kunde eingestuften Kun- den, das höhere Schutzniveau zu beantragen, wenn er glaubt, die mit der Anlage verbundenen Risiken nicht korrekt beurteilen oder steuern zu können.
Das höhere Schutzniveau wird dann gewährt, wenn ein als professioneller Kunde eingestufter Kunde eine schriftliche Übereinkunft mit der Wertpapierfirma dahingehend trifft, ihn im Sinne der geltenden Wohlverhaltensregeln nicht als pro-
fessionellen Kunden zu behandeln. In dieser Übereinkunft sollte festgelegt werden, ob dies für eine oder mehrere Dienstleistung(en) oder Geschäfte oder für eine oder mehre- re Art(en) von Produkten oder Geschäften gilt.
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#### Kunden, die auf Antrag als professionelle Kunden be- handelt werden können
	- EinstufungskriterienAnderen Kunden als den in Abschnitt I genannten, ein- schliesslich öffentlich-rechtlicher Körperschaften und indivi- dueller privater Anleger, kann es ebenfalls gestattet werden, auf das Schutzniveau zu verzichten, das von den Wohlverhal- tensregeln geboten wird.


Wertpapierfirmen sollte folglich gestattet werden, diese Kunden als professionelle Kunden zu behandeln, sofern die nachstehend genannten einschlägigen Kriterien und Verfah- ren eingehalten werden. Bei diesen Kunden sollte allerdings nicht davon ausgegangen werden, dass sie über Markt- kenntnisse und -erfahrungen verfügen, die denen der Kun- den nach Abschnitt I vergleichbar sind.
Eine Senkung des normalerweise von den Wohlverhaltens- regeln gebotenen Schutzniveaus ist nur dann zulässig, wenn die Wertpapierfirma sich durch eine angemessene Beurtei- lung des Sachverstands, der Erfahrungen und der Kenntnisse des Kunden davon vergewissert hat, dass dieser in Anbe- tracht der Art der geplanten Geschäfte oder Dienstleistun- gen nach vernünftigem Ermessen in der Lage ist, seine Anla- geentscheidungen selbst zu treffen und die damit einherge- henden Risiken versteht.
Der Eignungstest, der auf Manager und Führungskräfte von Rechtspersönlichkeiten angewandt wird, die aufgrund von Finanzrichtlinien zugelassen sind, könnte als ein Beispiel für die Beurteilung des Sachverstands und der Kenntnisse ange- sehen werden. Im Falle kleiner Rechtspersönlichkeiten sollte die Person der oben genannten Beurteilung unterzogen werden, die befugt ist, Geschäfte im Namen der Rechtsper- sönlichkeit zu tätigen.

#### Die genannte Beurteilung sollte ergeben, dass mindestens zwei der folgenden Kriterien erfüllt werden:
- Der Kunde hat an dem relevanten Markt während der vier vorhergehenden Quartale durchschnittlich pro Quartal 10 Geschäfte von erheblichem Umfang getä- tigt.
- Das Finanzinstrument-Portfolio des Kunden, das defi- nitionsgemäss Bardepots und Finanzinstrumente um- fasst, übersteigt 500 000 EUR.
- Der Kunde ist oder war mindestens ein Jahr lang in einer beruflichen Position im Finanzsektor tätig, die Kenntnisse über die geplanten Geschäfte oder Dienstleistungen voraussetzt.
- VerfahrenDie Kunden im oben genannten Sinn können nur dann auf den Schutz durch die Wohlverhaltensregeln verzichten, wenn folgendes Verfahren eingehalten wird:
- Sie müssen der Wertpapierfirma schriftlich mitteilen, dass sie generell oder in Bezug auf eine bestimmte Wertpapierdienstleistung oder ein bestimmtes Wert- papiergeschäft oder in Bezug auf eine bestimmte Art von Geschäft oder Produkt als professioneller Kunde behandelt werden möchten.
- Die Wertpapierfirma muss sie schriftlich klar darauf hinweisen, welches Schutzniveau und welche Anle- gerentschädigungsrechte sie gegebenenfalls verlie- ren.
- Die Kunden müssen schriftlich in einem vom jeweili- gen Vertrag getrennten Dokument bestätigen, dass sie sich der Folgen des Verlustes dieses Schutzni- veaus bewusst sind.

Wertpapierfirmen müssen verpflichtet sein, durch angemes- sene Vorkehrungen sicherzustellen, dass ein Kunde, der als professioneller Kunde behandelt werden möchte, die ein- schlägigen Kriterien gemäss Abschnitt II.1 erfüllt, bevor sie einem Antrag auf Verzicht auf den Schutz stattgeben.
Wurden Kunden hingegen aufgrund von Parametern und Verfahren, die den oben genannten vergleichbar sind, be- reits als professionelle Kunden eingestuft, sollte sich ihr Verhältnis zu den Wertpapierfirmen durch neue, aufgrund dieses Abschnitts angenommene Regeln nicht ändern.
Die Firmen müssen zweckmässige schriftliche interne Strate- gien und Verfahren einführen, anhand deren die Kunden eingestuft werden können. Die professionellen Kunden sind dafür verantwortlich, die Firma über alle Änderungen zu informieren, die ihre Einstufung beeinflussen könnten. Sollte die Wertpapierfirma zu der Erkenntnis gelangen, dass der Kunde die Bedingungen nicht mehr erfüllt, die ihn anfänglich für eine Behandlung als professioneller Kunde in Frage kommen liessen, so muss sie entsprechende Schritte in die Wege leiten.
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#### Privatanleger


#### Privatanleger ist jeder Anleger, der kein professioneller An- leger ist.
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## Berechnung des Nettoinventarwerts (Wert des Anteils)

AIFMG-8-3-iVm-7-3-d
Der Nettoinventarwert eines Anteils (Net Asset Value, NAV) ergibt sich aus dem der Anteilsklasse zukommenden Anteil am Teilfondsvermögen, vermindert um die der Anteilsklasse zugeteilten Schuldverpflichtungen, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der Anteilsklasse.
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## Verbriefung

AIFMG-8-3-iVm-7-3-d

#### Für die Art der Verbriefung siehe Anhang I der konstituie- renden Dokumente.
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## Ermittlung der Ausgabe- und der Rücknahme- preise

AIFMG-8-3-iVm-7-3-d
Die Preise werden als Nettoinventarwert mit einem Hinweis auf allfällige Kommissionen, oder als Ausgabe- und Rück- nahmepreise (inklusive allfälliger Kommissionen) im Publika- tionsorgan veröffentlicht.
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## Mindestanlage


#### Auf die Mindestanlagen kann nach freiem Ermessen des AIFM verzichtet werden.
Würde eine Rückgabe dazu führen, dass der Bestand des Anlegers unter die Mindestanlage fällt, kann die Rückgabe ohne weitere Mitteilung auf alle vom entsprechenden Anle- ger in dieser Anteilsklasse gehaltenen Anteile ausgeweitet oder als ein Antrag auf Umtausch der verbleibenden Anteile in eine andere Anteilsklasse desselben Teilfonds behandelt werden, deren Voraussetzungen der Anleger erfüllt.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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## Bestimmungen zum Anteilshandel

AIFMG-8-3-iVm-7-3-e

#### Nachfolgend werden die allgemeinen Bestimmungen zum Anteilshandel sowie zum Umgang mit allfälligen Liquiditätsri- siken beschrieben.
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#### Ausgabe und Rücknahme von Anteilen

Anteile können grundsätzlich an jedem Handelstag gezeich- net bzw. zurückgegeben werden. Zeichnungen und Rückga- ben erfolgen auf der Grundlage von Preisen, welche den Anlegern zum Zeitpunkt des Antrags noch nicht bekannt sind („Forward Pricing“).
Alle durch die Ausgabe bzw. Rücknahme von Anteilen anfal- lenden Kommissionen, Steuern und Abgaben sind durch den Anleger zu tragen. Werden Anteile über Banken, die nicht mit dem Vertrieb der Anteile betraut sind, erworben, kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese weitere Transaktionskosten in Rechnung stellen.
Bei der Ermittlung des NAVs kann die Methode des Swin- ging Single Pricing (SSP) angewendet werden. In diesem Fall werden die NAVs aller Anteilsklassen eines Teilfonds um einen bestimmten Prozentsatz nach oben oder nach unten ("SSP-Faktor") in Abhängigkeit der aggregierten Zeichnun- gen und Rückgaben aller Anteilsklassen angepasst. Damit sollen die Auswirkungen der durch die notwendigen Investi- tionen und Desinvestitionen verursachten Transaktionskos-

#### ten auf die bestehenden bzw. verbleibenden Anleger redu- ziert werden.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Annahmeschluss (Cut off)

AIFMV-16-1-b—
AIFMV-16-2---
Zeichnungs-, Rückgabe- bzw. Umtauschanträge müssen bei der Verwahrstelle bis zum Annahmeschluss eingehen. Anträ- ge können bis zum Annahmeschluss widerrufen werden. Falls Anträge nach Annahmeschluss eingehen, so werden sie für den nächstmöglichen Handelstag vorgemerkt.
Vertriebsstellen im In- und Ausland können zur Sicherstel- lung der rechtzeitigen Weiterleitung einen anderen Annah- meschluss vorsehen. Dieser kann bei den jeweiligen Ver- triebsstellen in Erfahrung gebracht werden. Der AIFM sorgt für die Einhaltung des Annahmeschlusses durch Vertriebsin- termediäre.
Fällt der Tag des Annahmeschlusses nicht auf einen liechten- steinischen Bankarbeitstag, so verschiebt sich der Tag des Annahmeschlusses auf den letzten vorhergehenden liech- tensteinischen Bankarbeitstag; die Uhrzeit des Annahme- schlusses bleibt unverändert.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Valuta

Zahlungen für die Zeichnung von Anteilen müssen bis zum jeweiligen Valutatag eingehen. Falls eine Zahlung in einer anderen Währung als in der Anteilsklassenwährung erfolgt, wird diese in die Anteilsklassenwährung konvertiert, abzüg- lich allfälliger Gebühren und Abgaben.
Rückzahlungen erfolgen bis zum jeweiligen Valutatag. Falls eine Rückzahlung in einer anderen Währung als in der An- teilsklassenwährung erfolgen soll, berechnet sich der zu zahlende Betrag aus der Konvertierung in diese Währung, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben. Mit der Rück- zahlung erlischt der entsprechende Anteil.
Dies gilt nicht für den Fall, dass sich gemäss gesetzlichen Vorschriften wie etwa Devisen- und Transferbeschränkungen oder aufgrund anderweitiger Umstände, die ausserhalb der Kontrolle der Verwahrstelle liegen, die Überweisung des Rücknahmebetrages innerhalb dieser Frist als unmöglich erweist.
Fällt der Valutatag gemäss SIX Settlement Kalender auf einen oder mehrere Feiertage (Ausfallsperiode) der Anteilsklas- senwährung, so verschiebt sich der Valutatag ausschliesslich für diese Anteilsklasse um die Dauer der Ausfallsperiode.

#### Der AIFM ist berechtigt, im Einvernehmen mit der Verwahr- stelle die Valutafrist bei Zeichnungen zu verkürzen, sofern sich dies nicht nachteilig auf die Anlegerinteressen auswirkt.
Der AIFM ist berechtigt, im Einvernehmen mit der Verwahr- stelle die Valutafrist bei Rücknahmen zu erstrecken, wenn entsprechende Vermögenswerte des Teilfonds in der regulä- ren Valuta nicht ohne unnötige Verzögerung verkauft werden können. Ist eine solche Massnahme notwendig, so werden alle am selben Tag eingegangenen Rücknahmeanträge zum selben Preis abgerechnet.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Sacheinlagen

Anteile können auf Antrag eines Anlegers mit Zustimmung des AIFM ebenfalls gegen Übertragung von Anlagen zum jeweiligen Tageskurs gezeichnet werden (Sacheinlage). Der AIFM hat diese anhand objektiver Kriterien zu prüfen, ist jedoch nicht verpflichtet, auf einen solchen Antrag einzuge- hen.
Die übertragenen Anlagen müssen mit der Anlagepolitik des entsprechenden Teilfonds im Einklang stehen und es muss nach Auffassung des AIFM ein aktuelles Anlageinteresse an den Titeln bestehen. Die Werthaltigkeit der Sacheinlage muss durch den Wirtschaftsprüfer geprüft werden. Sämtliche in diesem Zusammenhang anfallende Kosten (inklusive Kos- ten des Wirtschaftsprüfers, anderer Ausgaben sowie allfälli- ger Steuern und Abgaben) werden durch den betreffenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden.
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#### Sachauslagen

Anteile können auf Antrag eines Anlegers mit Zustimmung des AIFM sowie sämtlicher verbleibender Anleger ebenfalls gegen Übertragung von Anlagen zum jeweiligen Tageskurs zurückgezahlt werden (Sachauslage). Der AIFM hat diese anhand objektiver Kriterien zu prüfen, ist jedoch nicht ver- pflichtet, auf einen solchen Antrag einzugehen.
Sämtliche in diesem Zusammenhang anfallende Kosten (inklusive Kosten des Wirtschaftsprüfers, anderer Ausgaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betreffenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden.
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#### Ablehnung von Zeichnungen

Zeichnungsanträge können ohne Angabe von Gründen abgelehnt werden. Im Falle einer Ablehnung werden einge- gangene Zahlungen auf nicht ausgeführte Zeichnungsanträ- ge ohne Zinsen unverzüglich zurückerstattet. Die Ablehnung von Zeichnungen stellt kein Soft Closing im Sinne der Best- immungen zu den Kriterien für die Aussetzung der Anteils- ausgabe und -rücknahme dar.
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#### Umtausch von Anteilen

AIFMG-8-3-iVm-7-3-k

#### Ein Umtausch von Anteilen zwischen Anteilsklassen dessel- ben oder verschiedener Teilfonds muss unter Einhaltung des Annahmeschlusses beider Anteilsklassen (Annahmeschluss
für Rücknahmen der Anteilsklasse, aus der heraus umge- tauscht werden soll; Annahmeschluss für Zeichnungen der Anteilsklasse, in welche umgetauscht werden soll) erfolgen und ist lediglich möglich, sofern der Anleger die Bedingun- gen für den Erwerb von Anteilen dieser Anteilsklasse erfüllt. Falls ein Antrag nach Annahmeschluss eingeht, so wird er für den folgenden Handelstag vorgemerkt.
Der Umtausch erfolgt auf der Grundlage der jeweiligen Nettoinventarwerte zuzüglich allfälliger Umtauschkommissi- onen beider Anteilsklassen. In einigen Ländern können zu- sätzliche Steuern und Abgaben anfallen.

#### Der Umtausch erfolgt auf der Grundlage von Preisen, welche den Anlegern zum Zeitpunkt des Antrags noch nicht bekannt sind (Forward Pricing).

#### Die Anzahl der Anteile, in die der Anleger seinen Bestand umtauschen möchte, wird nach folgender Formel berechnet:

#### A = (BxC)/(DxE)

#### A Anzahl der Anteile der Anteilsklasse, in welche umge- tauscht werden soll

#### B Anzahl der Anteile der Anteilsklasse, aus der heraus umgetauscht werden soll

#### C Nettoinventarwert der Anteile der Anteilsklasse, aus der heraus umgetauscht werden soll, zuzüglich allfälliger Um- tauschkommissionen, Steuern, Gebühren oder sonstiger Abgaben

#### D Devisenwechselkurs der beiden Anteilsklassenwährun- gen (bei identen Anteilsklassenwährungen beträgt dieser Koeffizient 1).

#### E Nettoinventarwert der Anteile der Anteilsklasse, in wel- che umgetauscht werden soll, zuzüglich allfälliger Umtausch- kommissionen, Steuern, Gebühren oder sonstiger Abgaben
Umtauschanträge können ohne Angabe von Gründen abge- lehnt oder der Umtausch von Anteilen zeitweilig beschränkt, ausgesetzt oder endgültig eingestellt werden soweit dies im Interesse oder zum Schutz der Anleger oder des AIFM erfor- derlich erscheint, zum Beispiel wenn ein Verdacht auf Market Timing, Late Trading oder sonstige schädliche Markttechni- ken besteht, wenn der Anleger die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile nicht erfüllt oder wenn die Anteile von einem Anleger erworben werden sollen, der unter die Ver- kaufsrestriktionen fällt.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Kriterien für die Aussetzung der Anteilsausgabe und -rücknahme

AIFMV-16-1-c--

#### Der Anteilshandel kann vorläufig ausgesetzt werden, wenn dies vom AIFM als unbedingt erforderlich und unter Berück-

#### sichtigung der Anlegerinteressen gerechtfertigt erscheint. Mögliche Gründe können u.a. sein:
- ein Markt, welcher Grundlage für die Bewertung eines wesentlichen Teils des Vermögens bildet, wird uner- wartet geschlossen, oder der Handel an einem solchen Markt ist beschränkt oder ausgesetzt
- die Bewertung des Vermögens oder die Berechnung des Nettoinventarwerts kann nicht gemäss den Vorga- ben der konstituierenden Dokumente vorgenommen werden
- es liegen Beschränkungen bei der Übertragung von Vermögenswerten vor, Vermögenswerte des Teilfonds können nicht fristgerecht verkauft werden
- politische, wirtschaftliche oder andere Notfälle
- Aussetzung der Anteilsrücknahme durch die zuständi- ge Aufsichtsbehörde zum Schutz der Anleger oder des öffentlichen Interesses.


#### Eine vorläufige Aussetzung der Anteilsrücknahme und
-auszahlung und/oder Aussetzung der NAV-Berechnung ist den Anlegern im Publikationsorgan, der zuständigen Auf- sichtsbehörde im Herkunftsmitgliedstaat sowie in allfälligen Vertriebsländern anzuzeigen.

#### Die aufgrund der Aussetzung noch nicht ausgeführten Zeichnungs-, Umtausch- bzw. Rückgabeanträge werden nach der Wiederaufnahme des Anteilshandels abgerechnet.
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#### Soft Closing

Sofern Neuzeichnungen das Erreichen des Anlageziels be- einträchtigen würden, kann die Ausgabe von Anteilen für einzelne oder mehrere Anteilsklassen temporär oder perma- nent ausgesetzt werden (Soft Closing).
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#### Sperrfrist für die Anteilsrücknahme (Lock-up)


###n können einen sogenannten Lock-up vorsehen. Ein Lock-up ist eine Sperrfrist innerhalb derer keine Anteils- rücknahme erfolgt.

#### Rückgabeanträge werden erst nach Ablauf der Sperrfrist wieder entgegengenommen und abgerechnet.

#### Falls Rückgabeanträge während der Sperrfrist eingehen, so werden diese abgelehnt.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.

####  Teilrückzahlung von Barbeständen (Barabfindung)

#### Bei Teilfonds mit Lock-up können Teilrückzahlungen von Barbeständen vor Ende der Sperrfrist vorgenommen wer- den. Damit sollen überschüssige Barbestände an die Anleger zurückgeführt werden.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Gating

Bei einer allfälligen Durchführung eines Gating wird eine kurzfristige Aussetzung oder Beschränkung der Anteilsrück- nahme vorgenommen. Auslöser ist eine im Voraus festge- setzte Höchstschwelle für die Anteilsrückgabe. Wenn diese überschritten wird, kann entschieden werden, ob das vorge- sehene Gating angewendet wird oder nicht. Durch Anwen- dung des Gating wird vermieden, dass durch eine plötzliche Zunahme von Anteilsrückgaben zahlreiche Positionen im Teilfonds veräussert werden müssen Bei der Umsetzung dieser Regelung ist die Gleichbehandlung aller Anleger zu gewährleisten.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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## Ausschluss von Anlegern

AIFMG-8-3-iVm-7-3-e
AIFMV-9-1---
Anteile können ohne Zustimmung eines Anlegers zwangs- weise gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückge- nommen werden, soweit dies im Interesse oder zum Schutz der Anleger oder des AIFM erforderlich erscheint, zum Bei- spiel wenn ein Verdacht auf Market Timing, Late Trading oder sonstige schädliche Markttechniken besteht, wenn der Anleger die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile nicht mehr erfüllt oder wenn die Anteile von einem Anleger er- worben wurden, der unter die Verkaufsrestriktionen fällt.
Weiter stellt eine Zeichnung von Anteilen am Fonds, welche dem nationalen Recht widerspricht (insbesondere den Best- immungen des Sorgfaltspflichtgesetzes oder der Sorgfalts- pflichtverordnung zu den vereinfachten Sorgfaltspflichten), ein Grund für eine zwangsweise Rücknahme jener Anteile dar, die via Finanzinstitute gezeichnet wurden, welche die genannten Bedingungen nicht erfüllen.
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## Ermittlung und Verwendung der Erträge, Häu- figkeit der Ausschüttungen

AIFMG-8-3-iVm-7-3-f
Der realisierte Erfolg setzt sich aus dem Nettoertrag und den realisierten Kapitalgewinnen und -verlusten zusammen. Der Nettoertrag und/oder die realisierten Kapitalgewinne kön- nen ausgeschüttet oder wieder angelegt (thesauriert) wer- den. Ausschüttungen erfolgen grundsätzlich innerhalb von sechs Monaten nach dem Berechnungsstichtag des realisier- ten Erfolgs. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüt- tungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt. Die Beurteilung ob eine Ausschüttung wirtschaftlich sinnvoll und deswegen durchgeführt wird, liegt im Ermessen des AIFM und bestimmt sich nach dessen inter- nen Richtlinien. Sofern der AIFM zum Ergebnis kommt, dass eine Ausschüttung wirtschaftlich nicht sinnvoll ist, wird dieser Betrag auf neue Rechnung vorgetragen.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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## Kosten

AIFMG-8-3-iVm-7-3-g
AIFMV-12----

#### Die vom Anleger getragenen Kosten werden auf die Funkti- onsweise des Fonds verwendet, einschliesslich der Vermark- tung und des Vertriebs, und können das potenzielle Anlage- wachstum beschränken.
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#### Direkte Kosten und Aufwendungen, die von den Anlegern zu tragen sind (Kommissionen)

Ausgabe-, Rücknahme- und Umtauschkommissionen sowie allenfalls damit zusammenhängende Steuern und Abgaben sind vom Anleger zu tragen. Die Kommissionen können den mit dem Vertrieb und/oder der Erbringung von Dienstleis- tungen beauftragten Dritten und/oder dem Teilfonds zuflies- sen. Anleger können sich über die aktuellen Ausgabe-, Rücknahme- und Umtauschkommissionen bei ihren Finanz- beratern oder bei der für sie zuständigen Zahlstelle informie- ren. Die maximal belasteten Kommissionen werden in einem allfälligen Halbjahres- und dem Jahresbericht ausgewiesen.

####  Ausgabekommission

#### Auf den Nettoinventarwert der gezeichneten Anteile kann eine Kommission erhoben werden.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.

####  Rücknahmekommission

#### Auf den Nettoinventarwert der zurückgegebenen Anteile kann eine Kommission erhoben werden.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.

####  Umtauschkommission

#### Auf die Nettoinventarwerte der zurückgegebenen sowie neu zu zeichnenden Anteile können Kommissionen erhoben werden.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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#### Indirekte Kosten und Aufwendungen, die von den Anlegern zu tragen sind (Vergütungen)


####  Vom Vermögen abhängiger Aufwand
AIFMV-14-1-a--
Die folgenden Vergütungen werden einzeln oder aggregiert als pauschale Entschädigung auf Basis des durchschnittli- chen Teilfondsvermögens berechnet und zu jedem Handels- tag pro rata temporis abgegrenzt. Die Auszahlung erfolgt grundsätzlich quartalsweise.
- Vergütung für den AIFM (allenfalls unterteilt nach Ad- ministration, Anlageentscheid, Risikomanagement, Ver- trieb)AIFMV-15-1-a--
- Vergütung für die VerwahrstelleAIFMV-15-1-b--
- Vergütungen für Dritte, falls der AIFM einen Teil seiner Aufgaben zum Zwecke einer effizienteren Geschäfts- führung auf Dritte überträgt.


#### Bei jeder genannten Vergütung können zudem auch Min- destgebühren zur Anwendung kommen, welche einzeln oder aggregiert ausgewiesen werden.

#### Die Höhe der tatsächlich belasteten Vergütungen wird ein- zeln oder aggregiert als pauschale Entschädigung im Jah- resbericht ausgewiesen.

#### Für spezifische Angaben zu den oben genannten Vergütun- gen siehe Anhang I der konstituierenden Dokumente.

####  Vom Vermögen unabhängiger Aufwand
AIFMV-14-1-b--
Die folgenden externen Kosten und Aufwendungen können zusätzlich belastet und/oder pauschaliert abgegolten wer- den. Die Höhe der tatsächlich belasteten Kosten und Auf- wendungen wird einzeln oder aggregiert im Jahresbericht ausgewiesen.
- Spesen des AIFM, des Portfolio Managers, der Ver- wahrstelle sowie sonstigen Dienstleistern und Beauf- tragten, sofern sie unerwartet sind und in direktem Zu- sammenhang mit der Erbringung von Leistungen für den Teilfonds stehen
- Aufwendungen für die WirtschaftsprüfungAIFMV-15-1-c--
- Aufwendungen für die Aufsicht über den Fonds ge- mäss aktuellen Gebührensätzen der zuständigen Auf- sichtsbehördeAIFMV-15-1-d--
- Aufwendungen für Veröffentlichungen (z.B. Kurspubli- kationen, Kosten für den Druck und Versand von Be- richten und anderen Publikationen, Mitteilungen an die Anleger)AIFMV-15-1-f--
- Aufwendungen für das Angebot, den Verkauf, den Vertrieb und die Platzierung im In- und Ausland (z.B. Zahlstellen, Vertreter, Zentralverwahrer und andere Re- präsentanten, Kosten für Drucksachen und Werbung, Übersetzungskosten, Kosten für Beratung, Rechtsbera- tung und Notifikationen); Kosten für die erstmalige Zu- lassung im Ausland können aktiviert und über maximal 5 Jahre abgeschrieben werdenAIFMV-15-1-g--
- Aufwendungen für Kotierungen oder Registrierungen bei einer Börse (ohne Zulassung zum Handel); diese können aktiviert und über maximal 5 Jahre abgeschrie- ben werden
- Aufwendungen für die Ermittlung und Veröffentlichung von Steuerfaktoren im In- und Ausland (Steuertranspa- renz)
- Aufwendungen für Steuern und Abgaben im In- und Ausland, die auf das Vermögen oder die Erträge erho- ben werden (z.B. Quellensteuern auf ausländische Er- träge)
- Aufwendungen im Zusammenhang mit der Ausübung von Stimmrechten oder Gläubigerrechten durch den Fonds, einschliesslich der Honorarkosten für externe Berater
- Sämtliche Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen (Transaktionskosten, z.B. marktkonforme Cour- tagen, Kommissionen, Abgaben, Gebühren von Drit- ten) sowie transaktionsbezogene Vergütungen; allfälli- ge Kosten einer Währungsabsicherung von Anteilsklas- sen werden ausschliesslich den entsprechenden An- teilsklassen zugeordnetAIFMV-15-1-e--AIFMV-15-3---
- Kosten der Gründung des Fonds bzw. von Teilfonds (z.B. Pauschalhonorar des AIFM, Eintragung in Regis- tern); diese können in den betroffenen Teilfonds akti- viert und über maximal 5 Jahre abgeschrieben werden
- Kosten der Auflösung des Fonds bzw. von Teilfonds (z.B. Pauschalhonorar des AIFM und/oder der Verwahr- stelle, Austragung aus Registern)
- Lizenzgebühren für vom Teilfonds verwendeten Indizes
- Kosten bei Kauf und Verkauf von nicht kotierten Ver- mögenswerten des Teilfonds (z.B. Anwaltskosten, Bera- tungskosten, Registergebühren)
- Kosten für die Bewertung von schwer bewertbaren Vermögenswerten (z.B. Gutachten)
- Aufwendungen für ausserordentliche Dispositionen, die ausschliesslich der Wahrung des Anlegerinteresses dienen, im Laufe der regelmässigen Geschäftstätigkeit entstehen und bei Gründung des Fonds nicht vorher- sehbar waren (z.B. Rechts- und Steuerberatung, Ände- rungen der Anlegerinformation inkl. konstituierende Dokumente)AIFMV-15-1-h--AIFMV-15-4---
- Aufwendungen für externe Bewerter und/oder Preis- quellen zur Vermögensbewertung.


####  Vom Anlageerfolg abhängiger Aufwand (Perfor- mance Fee)
AIFMV-14-1-c--
AIFMV-15-2---
Zusätzlich zu dem vom Vermögen des Teilfonds abhängigen und vom Vermögen des Teilfonds unabhängigen Aufwand kann eine vom Anlageerfolg abhängige Vergütung (nachfol- gend als „Performance Fee“ bezeichnet) erhoben werden. Die Performance Fee bezieht sich auf die erzielte Wertsteige- rung des Vermögens des Teilfonds.
Überschreitet der Zuwachs des NAV nach Abzug aller Kosten den sog. Grenzkurs (Highwatermark Basis zuzüglich einer allfälligen Hurdle Rate und/oder Benchmark), so erhält der Portfoliomanager von dem den Grenzkurs übersteigenden Wertzuwachs eine Performance Fee. Sofern eine Perfor- mance Fee zur Anwendung kommt und ausbezahlt wird, verringert sie die Nettorendite des Teilfonds.
Falls eine Highwatermark angewendet wird, kann bei Wert- verlusten die Performance Fee solange nicht erhoben wer- den, bis diese Verluste wieder ausgeglichen sind. Der Leis- tungsbezugszeitraum ("reference period") umfasst dabei die gesamte Laufzeit des Teilfonds. Die Highwatermark kann nicht zurückgesetzt werden.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I sowie ein allfälliger Anhang III der konstituierenden Dokumente.
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#### Zuwendungen, Retrozessionen und Bestandesver- gütungen

Für den Vertrieb und/oder die Erbringung von Dienstleis- tungen können Dritten Zuwendungen gewährt werden, die aus den bereits belasteten Kommissionen und/oder Vergü- tungen bezahlt werden, d.h. diese werden nicht zusätzlich belastet. Dritte können auf die ihnen zustehenden Kommis- sionen teilweise oder vollständig verzichten.
Umgekehrt stellen der AIFM, die Verwahrstelle sowie allfälli- ge beauftragte Dritte sicher, dass Vergütungen im Zusam- menhang mit dem Erwerb und der Veräusserung von Anla- gen, insbesondere Retrozessionen und Rabatte, direkt oder indirekt den Teilfonds zugutekommen. Die Verwahrstelle ist berechtigt, für die Einforderung dieser Vergütungen eine Gebühr zu verrechnen.

#### Für spezifische Angaben siehe Anhang I der konstituieren- den Dokumente.
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