# The Board may, in its absolute discretion, use different valuation methods than those set out above. In any case, the valuation methods will be disclosed in the Prospectus.
- The liabilities of the Company shall be deemed to include
	- all loans, bills and accounts payable;
	- all administrative and other operative expenses due or accrued including all fees payable to the investment advisor(s) and/or managers and/or management company to the custodian of its assets (including fees and expenses of its correspondents abroad) and all fees and expenses payable to the directors, officers or any appointed agent/entity of the Company. Fees and expenses to be borne by the Company will include, without limitations, taxes, expenses for legal, auditing and other professional services, costs of printing proxies, stock certificates, Shareholders’ reports, prospectuses and other reasonable promotional and marketing expenses, expenses of issue and redemption of Shares and payment of dividend, if any, expenses of the Company’s transfer agent, registration fees and other expenses due or incurred in connection with the authorization by and reporting to supervisory authorities in various jurisdictions, cost of translation of the Prospectus, key investor information documents, accounts and other documents which may be required in various jurisdictions where the company is registered, the remuneration, fees, insurance cover and out-of-pocket expenses of Directors of the Company, insurance, interest, listing and brokerage costs, taxes and costs relating to the transfer and deposit of securities or cash, out-of- pocket disbursements of the Custodian and of all other agents of the Company and the costs of computation and publication of the Net Asset Value per Share;
	- all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Board where the Valuation Date falls on the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;
	- an appropriate provision for future taxes based on capital gains and income as at the Valuation Date, and any other reserves, authorized and approved by the Board; and
	- all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature.


In determining the amount of such liabilities the Company may calculate administrative and other expenses of a regular or periodical nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.
- There shall be established a pool of assets for each Class in the following manner:
- the proceeds from the issue of Shares of each Class shall be applied in the books of the Company to the pool of assets established for that Class, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be applied to such pool subject to the provisions of this article;
- where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company to the same pool as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution in value shall be applied to the relevant pool;
- where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in connection with an asset of a particular pool, such liability shall be allocated to the relevant pool;
- in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular pool, such asset or liability shall be equally divided between all the pools or, as insofar as justified by the amounts, shall be allocated to the pools pro rata to the Net Asset Values of the relevant Class;
- upon the record date for determination of the person entitled to any dividend declared on any Class, the Net Asset Value of such Class shall be reduced by the amount of such dividends.

If there have been created, as more fully described in Article 5 hereof, within the same Class two or several sub-classes, the allocation rules set out above shall apply, mutatis mutandis, to such sub-classes.
- Each pool of assets and liabilities shall consist of a portfolio of transferable securities, money market instruments and other assets in which the Company is authorised to invest, and the entitlement of each sub-class within the same pool will change in accordance with the rules set out below.

In addition there may be held within each pool on behalf of one specific sub-class or several specific sub-classes, assets which are sub-class specific and kept separate from the portfolio which is common to all sub-classes related to such pool and there may be assumed on behalf of such sub-class or sub- classes specific liabilities.
The proportion of the portfolio which shall be common to each of the sub-classes related to a same pool which shall be allocable to each sub-class of Shares shall be determined by taking into account issues, redemptions, distributions, as well as payments of sub-class specific expenses or contributions of income or realisation proceeds derived from sub-class specific assets, whereby the valuation rules set out below shall be applied mutatis mutandis.

Translation (ENDE, 2012-06-01):
# Der Verwaltungsrat kann im alleinigen Ermessen andere als die vorstehend dargelegten Bewertungsmethoden verwenden. Die Bewertungsmethoden werden in jedem Fall im Verkaufsprospekt dargelegt.
- Es soll davon ausgegangen werden, dass zu den Passiva der Gesellschaft zählen:
	- alle Fremdmittel, Wechsel und Verbindlichkeiten;
	- sämtliche aufgelaufenen oder zahlbaren Verwaltungsausgaben, einschließlich der Honorare und Auslagen des Anlageberaters und/oder des Anlageverwalters der Gesellschaft und/oder der Verwaltungsgesellschaft, und der Depotbank für ihre Vermögensgegenstände (einschließlich Honoraren und Auslagen ihrer Korrespondenten im Ausland) sowie alle Aufwendungen für die Mitglieder des Verwaltungsrats, Angestellten oder andere Dienstleister der Gesellschaft. Zu den Honoraren und Auslagen, die von der Gesellschaft zu tragen sind, zählen insbesondere Steuern; die Aufwendungen für Anwalts-, Wirtschaftsprüfer- und sonstige Fachdienstleistungen; die Kosten für den Druck vonStimmrechtsvollmachten, Aktienzertifikaten, Berichten an die Anteilinhaber, Verkaufsprospekten, wesentlichen Anlegerinformationen und Rechnungsabschlüssen und sonstige angemessene Werbe- und Marketingaufwendungen; die Kosten der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen; etwaige Dividendenzahlungen; die Auslagen des Transferagenten der Gesellschaft; Eintragungsgebühren und sonstige Kosten, die in Verbindung mit der Zulassung durch die Aufsichtsbehörden in den verschiedenen Ländern und der Berichterstattung an diese Behörden anfallen; die Kosten der Übersetzung des Verkaufsprospektes, der wesentlichen Anlegerinformationen, der Abschlüsse und weiterer Dokumente, deren Vorlage in den verschiedenen Ländern, in denen die Gesellschaft eingetragen ist, verlangt wird; die Vergütung, der Versicherungsschutz und Auslagen der Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft; Versicherungskosten; Zinsen; die Gebühren für die Börsennotierung und Maklerprovisionen; Steuern und Kosten, die mit dem Transport und der Hinterlegung von Wertpapieren und Bargeld anfallen; Auslagen der Depotbank und aller sonstigen Beauftragten der Gesellschaft sowie die Kosten der Berechnung und Veröffentlichung des Nettoinventarwertes je Anteil;

- alle bekannten, heutigen und künftigen Verbindlichkeiten einschließlich aller fälligen vertraglichen Verpflichtungen zur Zahlung von Geld oder in natura, einschließlich der Summe noch nicht ausgeschütteter Dividenden, die vom Verwaltungsrat beschlossen worden sind, wenn der Bewertungstag auf den Stichtag für die Feststellung der Personen fällt die hierauf Anspruch haben, oder nach diesem liegt;
- eine angemessene Rückstellung für künftige Steuern auf Kursgewinne und Erträge zum Bewertungsdatum und sonstige Rückstellungen, welche der Verwaltungsrat genehmigt und gebilligt hat; und
- alle sonstigen Verbindlichkeiten der Gesellschaft, welcher Art auch immer.

Bei der Ermittlung der Höhe dieser Passiva kann die Gesellschaft Verwaltungs- und sonstige Aufwendungen, die regelmäßig oder periodisch wiederkehren, für Jahres oder andere Perioden im voraus schätzen und über solche Perioden zu gleichen Teilen abgrenzen.
- Für jede Klasse wird ein Vermögenspool in der folgenden Weise eingerichtet:
- die Einnahmen aus der Ausgabe von Anteilen in jeder Klasse werden in den Büchern der Gesellschaft dem Vermögenspool zugerechnet, der für die jeweilige Klasse eingerichtet wurde und die Aktiva und Passiva sowie die Erträge und Ausgaben, die der betreffenden Klasse zugewiesen werden können, werden gemäß den Ausführungen dieses Artikels diesem Pool zugewiesen;
- haben sich bestimmte Vermögensgegenstände aus anderen Vermögensgegenständen ergeben, sind diese Vermögensgegenstände in den Büchern der Gesellschaft demselben Vermögenspool zuzurechnen wie die Vermögensgegenstände, aus denen sie sich ergeben haben und bei jeder Neubewertung eines Vermögensgegenstands wird die Wertsteigerung bzw. der Wertverlust dem jeweiligen Vermögenspool zugewiesen;
- geht die Gesellschaft eine Verbindlichkeit ein, die sich auf einen Vermögensgegenstand eines bestimmten Pools bezieht oder auf eine Maßnahme der Gesellschaft in Verbindung mit einem Vermögensgegenstand eines bestimmten Vermögenspools, wird diese Verbindlichkeit dem betreffenden Vermögenspool zugewiesen;
- falls ein Vermögensgegenstand oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft keinem bestimmten Vermögenspool zugewiesen werden kann, wird dieser Vermögensgegenstand bzw. diese Verbindlichkeit zu gleichen Teilen auf alle Vermögenspools aufgeteilt oder, falls die Höhe des Betrags dies rechtfertigt, den einzelnen Vermögenspools anteilig entsprechend den Nettoinventarwerten der jeweiligen Klasse zugewiesen;
- am Dividendenstichtag, an dem die dividendenberechtigten Personen der jeweiligen Klassen ermittelt werden, wird der Nettoinventarwert der betreffenden Klasse um den Betrag dieser Dividenden vermindert.

Wenn gemäß der detaillierten Beschreibung in Artikel 5 dieser Satzung innerhalb einer Klasse zwei oder mehrere Teilklassen eingerichtet wurden, finden die oben genannten Zuordnungsregeln analog auf die Teilklassen Anwendung.
- Jeder Vermögenspool aus Vermögensgegenständen und Verbindlichkeiten besteht aus einem Portfolio aus übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten und anderen Vermögensgegenständen, in die die Gesellschaft investieren darf, und die Berechtigung jeder Teilklasse innerhalb eines gleichen Vermögenspools variiert gemäß den unten aufgeführten Bestimmungen für jedeTeilklasse.

Zusätzlich können innerhalb jeden Vermögenspools für eine oder mehrere bestimmte Teilklassen Vermögensgegenstände gehalten werden, die sich auf spezifische Teilklassen beziehen und separat von dem für alle Teilklassen gemeinsamen Portfolio gehalten werden und solche Teilklassen können spezifische Verbindlichkeiten eingehen.
Der Anteil des Portfolios, der allen Teilklassen eines Vermögenspools gemeinsam ist und den einzelnen Teilklassen zugewiesen werden kann, wird unter Berücksichtigung von Emissionen, Rücknahmen, Ausschüttungen sowie Zahlungen von teilklassenspezifischen Aufwendungen, der Erzielung von Erlösen oder Renditen aus teilklassenspezifischen Vermögensgegenständen bestimmt, wobei die unten beschriebenen Bewertungsregeln mutatis mutandis anzuwenden sind.