##### Liquidity Risk
The Funds’ assets comprise mainly of realisable securities which can be readily sold. The main liability of the Funds is the redemption of any shares that investors wish to sell. Shareholders have the right to require the Funds to redeem their shares in the Funds on any business day subject to restrictions set out in the Prospectus. If total requests for redemption and/or switching on any dealing day for any Fund exceed 10% of the Net Asset Value of that Fund, each redemption or switching request in respect of shares in such Fund may, at the discretion of the Directors, be reduced pro rata so that the total number of shares of such Fund for redemption or switching on that dealing day shall not exceed 10% of the Net Asset Value of that Fund. Any redemption or switching request so reduced shall be carried forward to the next dealing day and effected in accordance with the Constitution on the following dealing day(s). The Funds have the ability to borrow in the short term to ensure settlement. No such borrowings have arisen during the current or prior financial year.
The Funds’ financial liabilities due for payment within three months relate, in the most part, to investments purchased payable, redemptions payable, distributions payable and payment of expenses and bank overdraft interest. Details of these amounts where relevant, can be found in the Statement of Financial Position. There are no other financial liabilities that fall due within three months except for the forward foreign currency exchange contracts which are outlined in the Portfolios of Investments as at 31 March 2019.

Translation (ENDE, 2019-03-31):
##### Liquiditätsrisiko
Die Vermögenswerte der Fonds umfassen hauptsächlich kurzfristig realisierbare Wertpapiere. Die Hauptverbindlichkeit der Fonds besteht in der Rücknahme von Anteilen, welche Anleger veräußern wollen. Anteilinhaber sind berechtigt, von den Fonds die Rücknahme ihrer Anteile an den Fonds an jedem Geschäftstag gemäß den im Verkaufsprospekt dargelegten Bedingungen zu verlangen. Sollte die Gesamtmenge von Anträgen zur Rücknahme beziehungsweise zum Umtausch an einem Handelstag für einen Fonds 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds überschreiten, kann jeder Antrag auf Rücknahme bzw. Umtausch in Bezug auf Anteile an diesem Fonds nach Ermessen des Verwaltungsrates anteilig so verringert werden, dass die Gesamtmenge der Anteile dieses Fonds zur Rücknahme oder zum Umtausch an dem Handelstag 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreitet. Alle so reduzierten Nachfragen zu Rücknahme oder Austausch werden auf den nächsten Handelstag übertragen und gemäß der Satzung am folgenden Handelstag/ an den folgenden Handelstagen ausgeführt. Die Fonds haben die Möglichkeit der kurzfristigen Kreditaufnahme zur Sicherstellung von Abwicklungen. Im aktuellen oder vorherigen Geschäftsjahr kamen keine solchen Verschuldungen vor.
Die finanziellen Verbindlichkeiten der Fonds, die innerhalb von drei Monaten fällig werden, beziehen sich hauptsächlich auf Verbindlichkeiten aus Anlagekäufen, Verbindlichkeiten aus Rücknahmen, Verbindlichkeiten aus Ausschüttungen und die Zahlung von Aufwendungen und Zinsen für Kontokorrentkredite. Details zu diesen Beträgen können gegebenenfalls in der Bilanz eingesehen werden. Es gibt keine weiteren finanziellen Verbindlichkeiten, die innerhalb von drei Monaten fällig werden, außer den Devisenterminkontrakten, die in der Vermögensaufstellung der Portfolios zum 31. März 2019 aufgeführt sind.