# Notes on the summarized statement of assets
The fund has two unit classes. The unit classes are named “RC” and “IC”. The summarized statement of assets contains detailed information about the allocation of the assets to the respective unit class. The following notes refer to total net asset value, allocated pro rata to the unit classes.
In the reporting period from April 1, 2019, through March 31, 2020, the net assets increased by EUR 780.3 million to
EUR 4,005.0 million. The investment fund recorded a net cash inflow of EUR 770.6 million. Overall, 14,660,861 units were newly issued; the number of units in circulation thus changed to 76,044,785 in total (RC unit class: 72,454,826; IC unit class: 3,589,959).
Calculated on this basis, the value per unit (= redemption price) as of the March 31, 2020, reporting date was EUR 52.65 for the RC unit class and EUR 53.01 for the IC unit class.
Directly held real estate assets decreased by EUR 212.8 million to EUR 798.4 million. The value of the holdings in special pur- pose vehicles increased by EUR 340.1 million in the reporting period to EUR 1,750.3 million.
Liquid assets increased by EUR 315.5 million to EUR 1,081.5 million.
Cash at bank invested in overnight money and time deposits changed from EUR 55.4 million to to EUR 160.2 million.
Holdings in fixed-interest securities, which are managed inter- nally, amounted to EUR 497.6 million as of the reporting date. Details of the security holdings are provided in the overview “Statement of assets, Part II”.
EUR 200.3 million is held as the minimum liquidity level required by law.
Other assets increased by EUR 342.2 million to a total of
EUR 731.8 million including EUR 18.9 million in receivables from property management, which mainly comprise rent receivables of EUR 3.9 million and advanced allocable operating costs totaling EUR 15.0 million.
Receivables from special purpose vehicles from loans granted total EUR 535.4 million.
The total of EUR 16.7 million reported as interest receivable consists of accrued interest from fixed-interest securities
(EUR 2.8 million), shareholder loans (EUR 13.2 million) and over- night money and time deposits (EUR 0.7 million).
The present value of the incidental acquisition costs related to the acquisition of properties and shareholdings is
EUR 20.0 million. Incidental acquisition costs are amortized on a straight-line basis at 20% p.a.
The “Other assets” totaling EUR 140.9 million consist primarily of receivables from currency forward agreements
(EUR 62.5 million), receivables from income tax claims
(EUR 20.5 million), collateral receivables (EUR 14.1 million) and other receivables (EUR 15.5 million), as well as payments in connection with conversion work on a property in France (EUR 28.2 million).
Foreign items from properties, equity holdings, liquid assets and other assets of EUR 3,153.1 million break down as follows: Belgium EUR 1.2 million, Austria EUR 129.0 million,
Hungary EUR 108.7 million, France EUR 102.0 million, Spain EUR 60.4 million, United States EUR 602.7 million, Poland EUR 219.2 million, Sweden EUR 93.2 million, United Kingdom EUR 342.1 million, Italy EUR 235.0 million, Japan EUR 291.5 million, South Korea EUR 199.5 million, Portugal EUR 220.6 million, Australia EUR 134.4 million, Singapore EUR 0.1 million, Finland EUR 249.5 million, Netherlands EUR 0.8 million, and Ireland EUR 163.2 million.
Total liabilities amount to EUR 128.6 million compared with
a total of EUR 135.0 million on March 31, 2019. These include EUR 17.0 million in loans taken out to partially finance the pur- chase of properties.
Liabilities from property management totaling EUR 23.1 million are shown. This includes collected rent deposits of
EUR 5.9 million and tenant prepayments for heating and land- lord service charges of EUR 9.3 million and other liabilities total- ing EUR 7.9 million. Other liabilities totaling EUR 86.0 million consist primarily of liabilities from open currency forward agree- ments of EUR 35.5 million, liabilities from collateral of
EUR 29.8 million, other liabilities totaling EUR 19.4 million, and sales tax liabilities of EUR 0.2 million.
Total accruals amounted to EUR 228.4 million. Of these, accruals of EUR 40.8 million exist for foreign profits tax and EUR 104.4 million for deferred taxes. Accruals totaling
EUR 78.6 million were created for the maintenance and comple- tion of properties. Accruals of EUR 1.5 million were formed for operating costs and EUR 1.2 million for maintenance.
Foreign items relating to liabilities and accruals totaling
EUR 287.0 million break down by individual country as follows: Austria EUR 9.5 million, Hungary EUR 14.0 million,
France EUR 27.0 million, Spain EUR 8.1 million, United States
64.0 million Poland EUR 24.0 million, Sweden EUR 8.0 million, United Kingdom EUR 30.9 million, Italy EUR 3.3 million, Japan EUR 27.7 million, South Korea EUR 34.6 million, Portugal EUR 14.9 million, Australia EUR 11.7 million Finland EUR 3.7 million and Ireland EUR 5.7 million.
To hedge against currency risks posed by transactions in foreign currencies, the following currency forward agreements are in place: USD 587.5 million, GBP 273.0 million, JPY 25.3 billion, KRW 180.0 billion and SEK 500.0 million. Delivery commitments were measured at the current rate of exchange.
Houston, Kirby Grove
Gimpo, Sungkwang Logistics

Translation (ENDE, 2020-03-31):
# Erläuterungen zur Vermögensübersicht
Für den Fonds bestehen zwei Anteilklassen. Die Anteilklassen tragen die Bezeichnung „RC“ und „IC“. Die Vermögensübersicht enthält detaillierte Informationen über die Aufteilung der Vermö- gensgegenstände auf die jeweilige Anteilklasse. Die nachfolgen- den Erläuterungen beziehen sich auf das gesamte, den Anteil- klassen anteilig zustehende Fondsvermögen.
Im Berichtszeitraum vom 1. April 2019 bis zum 31. März 2020 erhöhte sich das Fondsvermögen um 780,3 Mio. EUR auf 4.005,0 Mio. EUR. Das Sondervermögen verzeichnete einen Nettomittelzufluss von 770,6 Mio. EUR. Per Saldo wurden 14.660.861 Anteile neu ausgegeben; somit änderte sich die Zahl der umlaufenden Anteile auf 76.044.785 (Anteilklasse RC: 72.454.826; Anteilklasse IC: 3.589.959).
Hieraus errechnete sich zum Stichtag per 31. März 2020 der Wert pro Anteil (= Rücknahmepreis) mit 52,65 EUR für die Anteilklasse RC und 53,01 EUR für die Anteilklasse IC.
Das direkt gehaltene Immobilienvermögen verminderte sich um 212,8 Mio. EUR auf 798,4 Mio. EUR.
Der Wert der Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften nahm im Berichtszeitraum um 340,1 Mio. EUR auf 1.750,3 Mio. EUR zu.
Die Liquiditätsanlagen erhöhten sich im um 315,5 Mio. EUR auf 1.081,5 Mio. EUR.
Die in Tages- und Termingeld angelegten Bankguthaben verän- derten sich von 55,4 Mio. EUR auf 160,2 Mio. EUR.
Der Bestand an festverzinslichen Wertpapieren – die sich in der Eigenverwaltung befinden – belief sich am Stichtag auf 497,6 Mio. EUR. Angaben zum Wertpapierbestand sind der Übersicht „Vermögensaufstellung, Teil II“ zu entnehmen.
Als gesetzlich vorgeschriebene Mindestliquidität werden 200,3 Mio. EUR gehalten
Die Sonstigen Vermögensgegenstände erhöhten sich um
342,2 Mio. EUR auf insgesamt 731,8 Mio. EUR. Hiervon entfallen 18,9 Mio. EUR auf Forderungen aus der Grundstücksbewirt- schaftung, die sich im Wesentlichen aus Mietforderungen in Höhe von 3,9 Mio. EUR sowie verauslagten, umlagefähigen Betriebskosten in Höhe von 15,0 Mio. EUR zusammensetzen.
Die Forderungen an Immobilien-Gesellschaften aus vergebenen Darlehen werden mit 535,4 Mio. EUR ausgewiesen.
Die Zinsansprüche von insgesamt 16,7 Mio. EUR verteilen sich auf abgegrenzte Zinsen aus festverzinslichen Wertpapieren (2,8 Mio. EUR), Gesellschafter-Darlehen (13,2 Mio. EUR) und Tages- und Termingeldanlagen (0,7 Mio. EUR).
Der aktuelle Wert der Anschaffungsnebenkosten für den Erwerb von Immobilien und Beteiligungen beläuft sich auf 20,0 Mio. EUR. Die Anschaffungsnebenkosten werden mit 20% p.a. linear abgeschrieben.
Wesentliche Bestandteile der anderen Vermögensgegenstände in Höhe von 140,9 Mio. EUR sind Forderungen aus Devisenter- mingeschäften (62,5 Mio. EUR), Einkommensteuerforderungen (20,5 Mio. EUR), Forderungen Collaterals (14,1 Mio. EUR) und sonstige Forderungen (15,5 Mio. EUR) sowie Zahlungen in Zusammenhang mit den Umbauarbeiten eines Objektes in Frankreich (28,2 Mio. EUR).
Die Auslandspositionen aus den Immobilien, Beteiligungen, Liquiditätsanlagen und den Sonstigen Vermögensgegenständen von 3.153,1 Mio. EUR teilen sich wie folgt auf: Belgien 1,2 Mio. EUR, Österreich 129,0 Mio. EUR, Ungarn 108,7 Mio. EUR, Frankreich 102,0 Mio. EUR, Spanien 60,4 Mio. EUR,
USA 602,7 Mio. EUR, Polen 219,2 Mio. EUR, Schweden 93,2 Mio. EUR, Großbritannien 342,1 Mio. EUR, Italien
235,0 Mio. EUR, Japan 291,5 Mio. EUR, Südkorea 199,5 Mio. EUR, Portugal 220,6 Mio. EUR, Australien 134,4 Mio. EUR, Singapur 0,1 Mio. EUR, Finnland 249,5 Mio. EUR, Niederlande 0,8 Mio. EUR und Irland 163,2 Mio. EUR.
Die Verbindlichkeiten betragen insgesamt 128,6 Mio. EUR nach 135,0 Mio. EUR am 31. März 2019. Hierin enthalten sind mit 17,0 Mio. EUR Kredite, die zur teilweisen Finanzierung von Immobilien aufgenommen wurden.
Die Verbindlichkeiten aus der Grundstücksbewirtschaftung werden mit insgesamt 23,1 Mio. EUR ausgewiesen. Davon entfallen auf erhaltene Mietkautionen 5,9 Mio. EUR und auf Vorauszahlungen der Mieter für Heiz- und Nebenkosten
9,3 Mio. EUR, sowie sonstige Verbindlichkeiten in Höhe von 7,9 Mio. EUR.
Die anderen Verbindlichkeiten in Höhe von 86,0 Mio. EUR bein- halten insbesondere Verbindlichkeiten aus offenen Devisenter- mingeschäften 35,5 Mio. EUR, Verbindlichkeiten aus Collaterals 29,8 Mio. EUR, sonstige Verbindlichkeiten in Höhe von 19,4 Mio. EUR und Verbindlichkeiten aus Umsatzsteuer von 0,2 Mio. EUR.
Rückstellungen bestehen in Höhe von insgesamt 228,4 Mio. EUR. Hiervon entfallen 40,8 Mio. EUR auf Rückstellungen für
Ertragsteuern im Ausland sowie 104,4 Mio. EUR für latente Steuern. Für den Erhalt und die Fertigstellung von Immobilien wurden Rückstellungen in Höhe von 78,6 Mio. EUR gebildet. Für Betriebskosten wurden 1,5 Mio. EUR und für Instandhaltungs- kosten 1,2 Mio. EUR zurückgestellt.
Die Auslandspositionen aus Verbindlichkeiten und Rückstellun- gen von zusammen 287,0 Mio. EUR verteilen sich wie folgt auf die einzelnen Länder: Österreich 9,5 Mio. EUR, Ungarn 14,0 Mio. EUR, Frankreich 27,0 Mio. EUR, Spanien 8,1 Mio. EUR; USA
64,0 Mio. EUR, Polen 24,0 Mio. EUR, Schweden 8,0 Mio. EUR, Großbritannien 30,9 Mio. EUR, Italien 3,3 Mio. EUR, Japan
27,7 Mio. EUR, Südkorea 34,6 Mio. EUR, Portugal 14,9 Mio. EUR, Australien 11,7 Mio. EUR, Finnland 3,7 Mio. EUR und Irland
5,7 Mio. EUR.
Währungskursrisiken, die sich aus dem Engagement in Fremd- währungen ergeben können, werden jeweils durch Devisenter- mingeschäfte abgesichert: 587,5 Mio. USD, 273,0 Mio. GBP, 25,3 Mrd. JPY, 180,0 Mrd. KRW, 221,0 Mio. AUD und 500,0 Mio.
SEK. Die Lieferverpflichtungen wurden zum aktuellen Devisen- kurs bewertet.
Houston, Kirby Grove
Gimpo, Sungkwang Logistics