# Objective and Investment Policy
Objective: The Fund’s objective is to seek long term appreciation through a combination of income and capital growth by investing in a portfolio of sub-investment grade debt instruments.
Policy: The Fund will invest in high yield debt instruments (such as bills, bonds and notes) which may have a fixed or floating rate of interest and which will be rated Ba or below by Moody’s or BB or below by Standard and Poor’s. There will not be a minimal acceptable credit rating for any such
debt instrument to be purchased or held by the Fund. The Fund will invest in such debt instruments issued by governments, institutions and corporations primarily listed or traded on Recognised Markets worldwide. There is no maturity limitation. Up to 15% of the Fund’s Net Asset Value may be invested in unrated securities that are deemed to have an equivalent non-investment grade credit rating by the Investment Manager. The Fund will invest in debt instruments of issuers located throughout the world, including emerging market countries.
The Fund may also invest up to 15% of its Net Asset Value in Convertible and Perpetual Bonds in order to achieve its investment objective by generating income and capital growth from investment in the instruments themselves or alternatively from the underlying of those instruments.
No more than 5% of the Net Asset Value of the Fund will be invested in warrants.
The Fund may invest in open-ended and closed-ended collective investment schemes (including exchange traded funds or “ETFs”) provided such investments are eligible for investment by UCITS and such investments will not exceed in aggregate 10% of the Net Asset Value of the Fund.
The Fund may use derivative instruments for the purposes of efficient portfolio management (including forward foreign exchange contracts, futures and options contracts on securities, indices, interest rates and currencies,
swap contracts on interest rates, credit default swaps,) that are consistent with the investment policy of the Fund.
The Fund will ensure that any leverage generated by the use of financial derivatives instruments, or Convertible Bonds (where they embed a financial derivative instrument) will be measured using the Commitment Approach and will not exceed 100% of the Net Asset Value of the Fund.
Net income distributions for all ‘Inc’ share classes will be made on a bi- annual basis. ‘Acc’ share classes accumulate all net income.
Benchmark: The Fund’s benchmark is the ICE BAML Global High Yield Index (USD Hedged). The Fund is actively managed and as such does not seek to replicate the Benchmark, but instead may differ from the Benchmark in order to achieve its objective. While certain of the Fund’s securities
may be components of the Benchmark, the Fund is not constrained by the Benchmark in the selection of investments and the Investment Manager will use its discretion to invest in securities not included in the Benchmark in
order to take advantage of specific investment opportunities. The Benchmark is not aligned with all of the environmental or social characteristics promoted by the Fund.
Profile of typical investor: The Fund is suitable for investors seeking capital growth and income over a 5 to 10 year time horizon with a medium level
of volatility.
Dealing: Shares in the Fund can be bought and sold daily (every Business Day of the Fund).
Further information: Please refer to the Prospectus for more detailed information.

Translation (ENDE, 2021-10-05):
# Ziel und Anlagepolitik
Ziel: Das Anlageziel des Fonds besteht darin, durch eine Kombination von Erträgen und Kapitalzuwachs eine langfristige Wertsteigerung zu erzielen, indem er in ein Portfolio von Schuldtiteln investiert, die ein Rating unterhalb von Investment Grade aufweisen.
Politik: Der Fonds investiert in High-Yield-Schuldtitel (wie z. B. Wechsel, Anleihen und Schuldverschreibungen), die einen festen oder variablen Zinssatz aufweisen und von Moody's mit Ba oder darunter bzw. von Standard and Poor's mit BB oder darunter bewertet werden. Es gibt kein erforderliches Mindestkreditrating für die Schuldtitel, die vom Fonds gekauft oder gehalten werden. Der Fonds investiert in Schuldtitel, die von staatlichen Emittenten, Institutionen und Unternehmen begeben werden und vornehmlich an anerkannten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden. Es
gibt keine Laufzeitbeschränkung. Bis zu 15 % des Nettoinventarwerts des Fonds dürfen in Wertpapiere ohne Rating investiert werden, die vom
Anlageverwalter als gleichwertig mit Non-Investment-Grade-Wertpapieren eingestuft werden. Der Fonds investiert in Schuldtitel von Emittenten aus aller Welt, auch aus Schwellenländern.
Der Fonds kann auch bis zu 15 % seines Nettoinventarwerts in Wandelanleihen und unbefristete Anleihen investieren, um durch die Erwirtschaftung von Erträgen und Kapitalwachstum aus Anlagen in den Instrumenten selbst oder alternativ in den Basiswerten dieser Instrumente sein Anlageziel zu erreichen.
Nicht mehr als 5 % des Nettoinventarwerts des Fonds werden in Optionsscheinen investiert.
Der Fonds kann in offene und geschlossene Organismen für gemeinsame Anlagen investieren (darunter auch börsengehandelte Fonds oder „ETFs“), sofern es sich um OGAW-konforme Anlagen handelt und die Anlagen insgesamt nicht mehr als 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds ausmachen.
Der Fonds kann für die Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements Derivate einsetzen (darunter Devisenterminkontrakte, Futures und