### Sustainability Risks
Pursuant to EU Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (the “SFDR”), the Subfunds are required to disclose the manner in which Sustainability Risks (as defined hereafter) are integrated into the investment decision and the results of the assessment of the likely impacts of Sustainability Risks on the returns of the Subfunds.
Sustainability Risks means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could have a material negative impact on the value of the investment. The materiality of Sustainability Risks is determined by the likelihood, magnitude and time-horizon of the risk materializing.
Sustainability Risks can be understood as a sub-category of traditional risk types (e.g. credit-, market-, liquidity-, operational-, and strategy risk) and are identified and managed in the context of risk management processes of the Management Company. Additionally, Investment Managers of Subfunds with an ESG investment strategy are supported by the CSAM ESG team to identify and manage material Sustainability Risks in the investment decision process.
As Sustainability Risks differ between asset classes and investment styles, they are defined at Subfund level. The Investment Manager identifies Sustainability Risks by considering sector, industry and company exposure of the portfolio either in absolute terms or relative to the benchmark. Proprietary analysis may be supported by specific frameworks which define industry-specific ESG factors material to a company.
The impacts following the occurrence of a Sustainability Risk may be numerous and vary depending on the specific risk, region and asset class. For all Subfunds, Sustainability Risks may result in a negative impact on the returns of the Subfund. Generally, acute and chronic physical risks, new carbon taxes and changing consumer behavior have been identified as being highly relevant. These risks may lead to increased default risks for the investments. Further information is provided in the section “Risk Information” of Chapter 23 “Subfunds”.

Translation (ENDE, 2022-01-01):
## Nachhaltigkeitsrisiken
Gemäss EU-Verordnung (EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor («SFDR») müssen die Subfonds die Art und Weise offenlegen, wie Nachhaltigkeitsrisiken (wie nachstehend definiert) bei ihren Investitionsentscheidungen einbezogen werden, sowie die Ergebnisse der Bewertung der zu erwartenden Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisiken auf die Renditen der Subfonds. Als Nachhaltigkeitsrisiko wird ein Ereignis oder eine Bedingung im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung bezeichnet, dessen beziehungsweise deren Eintreten wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert getätigter Investitionen haben könnte. Die Wesentlichkeit eines Nachhaltigkeitsrisikos hängt von der Wahrscheinlichkeit des Eintretens, vom Umfang der möglichen Auswirkungen und vom Zeithorizont in Bezug auf das entsprechende Risiko ab.
Nachhaltigkeitsrisiken können als Unterkategorie von traditionellen Risikotypen verstanden werden (z. B. Kredit-, Markt-, Liquiditäts-, operationelles und Strategierisiko) und werden im Rahmen des Risikomanagementprozesses der Verwaltungsgesellschaft identifiziert und gesteuert. Darüber hinaus werden die Anlageverwalter der Subfonds mit ESG-Anlagestrategie vom ESG-Team von CSAM bei der Identifizierung und Steuerung der wesentlichen Nachhaltigkeitsrisiken im Anlageentscheidungsprozess unterstützt.
Da sich Nachhaltigkeitsrisiken zwischen Anlageklassen und Anlagestilen unterscheiden, werden sie auf Subfonds-Ebene definiert. Der Anlageverwalter identifiziert Nachhaltigkeitsrisiken durch Berücksichtigung des Sektor-, Branchen- und Unternehmensengagements des Portfolios entweder absolut oder relativ zum Benchmark. Die proprietäre Analyse kann durch spezifische Regelwerke unterstützt werden, die branchenspezifische ESG-Faktoren festlegen, die für das Unternehmen wesentlich sind.
Die Auswirkungen nach dem Eintreten eines Nachhaltigkeitsrisikos können zahlreich sein und sich abhängig von dem jeweiligen Risiko, der Region und der Anlageklasse unterscheiden. Bei allen Subfonds können sich Nachhaltigkeitsrisiken nachteilig auf die Renditen des Subfonds auswirken. Allgemein wurden akute und chronische physische Risiken, neue Kohlenstoffsteuern sowie die mit einem Wandel des Konsumverhaltens verbundenen Risiken als sehr massgebliche Risiken identifiziert. Diese Risiken können zu erhöhten Ausfallrisiken für die Anlagen führen. Weitere Informationen hierzu sind in Kapitel 23 «Subfonds» unter dem Abschnitt