# Notes to the Annual Reports and Audited Financial Statements for Threadneedle Investment Funds ICVC
### Notes to the financial statements
for the accounting period 8 March 2019 to 7 March 2020
- 
###### ACCOUNTING POLICIES
	- Basis of accountingThe financial statements have been prepared on the historical cost basis, as modified by the revaluation of investments, in compliance with FRS 102 and in accordance with the Statement of Recommended Practice for Authorised Funds (SORP) issued by the Investment Management Association in May 2014.

- Basis of valuation of investmentsThe investments of the funds are valued at fair market prices at 12 noon (UK time), being the valuation point on the last working day of the accounting period, with the exception of (American Fund, American Select Fund and Latin America Fund) which have been valued at close of business due to the movement since 12 noon breaching the 2% threshold set by the Board. Investments are stated at their fair value which generally is the bid valuation of each security.

These bid values are sourced from independent pricing sources; to the extent that an independent pricing source is not available then quotes are obtained from a broker. Where the ACD deems that these valuations are unrepresentative of a fair valuation of the security, a fair valuation adjustment is applied based upon the ACD’s opinion of fair value.
The last dealing point in the year has been used for the purposes of preparing the report and financial statements and in the ACD’s opinion there have been no material movements in the funds between the last dealing point and close of business on the balance sheet date.
There is no material difference between the value of the financial assets and liabilities, as shown in the balance sheet, and their fair value.
Derivatives are valued based on counterparty valuations, appropriate pricing models and the ACD’s opinion of fair value.
The Fair Value of Collective Investment Schemes (CIS) holdings is the bid price for authorised unit trusts and the quoted price for open-ended investment companies and offshore funds.
- Exchange ratesAssets and liabilities expressed in foreign currencies at the end of the accounting period are translated into sterling at the exchange rates ruling at 12 noon (UK time), being the valuation point on the last working day of the accounting period. Transactions denominated in a foreign currency are translated into sterling at the exchange rates ruling at the date of the transaction.
- DerivativesThe return in respect of any derivative transaction is treated as capital or revenue depending on the motive and circumstances of the transaction. Where positions are undertaken to protect or enhance capital the returns are capital and where they are generating or protecting revenue the returns are revenue. Where positions generate total returns the returns are apportioned between capital and income to reflect the nature of the transaction. Ongoing premiums on credit default swaps are charged or credited to revenue/expenses on an accruals basis, depending on whether protection is bought or sold.

Any capital gains/losses are included within net capital gains/(losses) and any revenue or expense is included within revenue or interest payable and similar charges respectively in the statement of total return.
Derivative revenue and expense are netted off for the purposes of disclosure. The net balance is disclosed within either the revenue or interest payable and similar charges note depending on whether the balance is in a net revenue or expense position respectively.
The revenue return element in respect of futures is calculated by reference to the quoted yield of the index upon which the future is based compared to LIBOR. The revenue so calculated may represent revenue or expenses in a fund’s financial statements, in accordance with whether the fund has held a net long or short position, when considering the accounting period as a whole. The revenue or expense position is reversed where LIBOR exceeds the quoted yield of the relevant index.
Cash held at future brokers as margin is reflected separately within cash and bank balances.
- Recognition of revenueRevenue is included in the Statement of Total Return on the following bases:Dividends on quoted equities and preference shares are recognised when the security is traded ex-dividend.

Dividends, interest and other income receivable include any withholding taxes but exclude any other taxes such as attributable tax credits.
Special dividends are treated as either revenue or capital depending on the facts of each particular case.
Stock dividends are recognised as revenue on the basis of the market value of the shares at the date they are quoted ex-dividend.
Interest on debt securities and bank and short-term deposits is recognised on an earned basis.
In the case of debt securities any difference between acquisition cost and maturity value is recognised as revenue over the life of the security using the effective yield basis of calculating amortisation.
Distributions from Collective Investment Schemes (CIS) are recognised when the security is quoted ex-dividend.
Underwriting commission is recognised when the issue takes place, except where the fund is required to take up all or some of the shares underwritten, in which case an appropriate proportion of the commission is deducted from the cost of those shares.
Underwriting commission is treated as revenue except for the proportion that is deducted from the cost of shares, which is capital.
Equalisation on distributions received is treated as a repayment of capital and deducted from the cost of the investment.
Dividends from U.S. Real Estate Investment Trusts (REITs) include a capital element. Upon receipt, a provision equivalent to 30% of the dividend is made in capital. On an annual basis, once the actual information has been published in the market, the provision will be amended to reflect actual split between capital and revenue.
- Treatment of expenses (including management expenses)All expenses other than those relating to the purchase and sale of investments, are included in expenses, in the Statement of Total Return. Expenses are recognised on an accrual basis and include irrecoverable VAT where appropriate.
- Fee rebateIn addition to any direct charge for management fees within the funds, there would occur, in the absence of a rebate mechanism, an indirect charge for management fees in respect of investments in other Threadneedle funds. Any such target funds themselves bear a management fee, which reduces the values of those funds from what they otherwise would be. The rebate mechanism operates to ensure that investors in the funds bear only the fee validly applicable to them. Depending upon the ACD’s treatment of management fees within the underlying funds, where management fees are taken to capital, any rebate is classified as a capital item and does not form part of the amount available for distribution.
- Allocation of revenue and expenses to multiple share classesThe allocation of revenue and expenses to each share class is based upon the proportion of the fund’s capital net assets attributable to each share class, on the day the revenue is earned or the expense is suffered.

Revenue equalisation, annual management charge and registration fees are specific to each share class.
- Equalisation policyThe funds operate equalisation to ensure the level of distributable income for any share class is not affected by the issue or cancellation of shares.
- Allocation of return on hedged share classesHedged share classes allow the ACD to use currency hedging transactions to reduce the effect of exchange rate fluctuations between the Reference Currency or Reference Currencies and the Hedged Currency (for further definitions refer to page 320). Where undertaken, the allocation of return in relation to hedging transactions is applied in respect of that hedged share class only.
- Deferred taxDeferred tax liabilities are provided in full in respect of all items for which recognition falls in different accounting periods for accounting and taxation purposes and deferred tax assets are recognised to the extent that they are considered recoverable.

Further analysis of the deferred tax assets can be found within the financial statements of the individual funds.
- 
###### DISTRIBUTION POLICIES
	- In accordance with the Collective Investment Schemes Sourcebook, where the revenue from investments exceeds the expenses and taxation for any share class, a distribution will be made from that share class. Should expenses and taxation exceed revenue for any share class, there will be no distribution for that share class and a transfer from capital will be made to cover the shortfall.


Revenue attributable to accumulation shareholders is retained at the end of each distribution period and represents a reinvestment of revenue.
- Where distributions are unclaimed for a period of six years these are brought back into the relevant fund as capital.
- The ACD’s charges in respect of the following funds are added back for the purpose of determining the amount available for distribution:Dollar Bond FundEmerging Market Bond Fund European Bond FundGlobal Bond FundHigh Yield Bond Fund

Translation (ENDE, 2020-03-31):
# Erläuterungen zum Jahresbericht und geprüften Jahresabschluss von Threadneedle Investment Funds ICVC
### Portfolioaufstellung
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
- 
###### RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE
	- Grundlage der RechnungslegungDer Abschluss wurde auf der Grundlage der historischen Anschaffungskosten, geändert durch die Neubewertung der Kapitalanlagen, unter Einhaltung von FRS 102 in Übereinstimmung und mit dem im Mai 2014 von der Investment Management Association herausgegebenen Statement of Recommended Practice for Authorised Funds (SORP) erstellt.

- Bewertungsgrundlage für die KapitalanlagenDie Anlagen der Fonds werden zu ihrem Fair Value zum Bewertungszeitpunkt um 12 Uhr mittags (britischer Zeit) am letzten Werktag des Abrechnungszeitraums bewertet, mit Ausnahme des (American Fund, American Select Fund und Latin America Fund), die bei Geschäftsschluss bewertet wurden, da die Bewegung seit 12 Uhr mittags die vom Verwaltungsrat festgelegte 2%-Schwelle überschritten hat. Die Anlagen werden zu ihrem Fair Value ausgewiesen, der in der Regel dem Ankaufskurs der einzelnen Wertpapiere entspricht.

Diese Ankaufskurse werden von unabhängigen Agenturen eingeholt. Wenn dies nicht möglich ist, werden zu diesem Zweck Bewertungen durch Broker herangezogen. Wenn der ACD der Ansicht ist, dass diese Bewertungen nicht repräsentativ für den Fair Value des Wertpapiers sind, wird entsprechend der Einschätzung des ACD eine Anpassung vorgenommen.
Der letzte Handelspunkt in dem Jahr wurde für die Zwecke der Erstellung des Berichts und Abschlusses verwendet und nach Ansicht des ACD hat es zwischen dem letzten Handelspunkt und dem Geschäftsschluss am Bilanzstichtag keine wesentlichen Bewegungen in den Fonds gegeben.
Zwischen dem in der Bilanz ausgewiesenen Wert der Finanzanlagen und
-verbindlichkeiten und ihrer marktüblichen Bewertung besteht kein wesentlicher Unterschied.
Derivate werden basierend auf Bewertungen der Gegenpartei, geeigneten Berechnungsmodellen und dem nach Ansicht des ACD angemessenen beizulegenden Zeitwert bewertet.
Der Marktwert der Positionen in Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) ist bei zugelassenen Unit Trusts der Geldkurs und bei offenen Investmentgesellschaften und Offshore-Fonds der notierte Kurs.
- WechselkurseVermögensgegenstände und Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden zu den Wechselkursen, die am letzten Werktag des Abrechnungszeitraums zum Bewertungszeitpunkt um 12 Uhr mittags (britischer Zeit) gelten, in Pfund Sterling umgerechnet.

Transaktionen in Fremdwährung werden zu den Wechselkursen in Pfund Sterling umgerechnet, die am Tag des Umsatzes gelten.
- DerivateDie Rendite bezüglich einer Derivatetransaktion wird abhängig vom Motiv und von den Umständen der Transaktion als Kapital oder als Erlös behandelt. Wenn Positionen eingegangen werden, um Kapital zu schützen oder zu erhöhen, stellen die Renditen Kapital dar, und wenn sie Erlöse generieren oder schützen, sind sie Erlöse. Wenn die Positionen eine Gesamtrendite erbringen, wird diese zwischen Kapital und Erträgen aufgeteilt, um der Art der Transaktion Rechnung zu tragen. Fortlaufende Prämien für Credit Default Swaps werden periodisiert als Umsatzerlös/Aufwendung gutgeschrieben oder belastet, je nachdem, ob der Schutz gekauft oder verkauft wurde. Alle Kapitalgewinne/-verluste sind im Nettokapitalgewinn/(-verlust) enthalten und alle Erlöse oder Aufwendungen werden in der Aufstellung des Gesamtertrags unter„Erlös“ bzw. unter „Zinsverbindlichkeiten und ähnliche Belastungen“ ausgewiesen. Erlöse und Aufwendungen aus Derivaten werden für die Zwecke der Offenlegung verrechnet. Das Nettosaldo wird unter „Erlös“ oder unter „Zinsverbindlichkeiten und ähnliche Belastungen“ ausgewiesen, je nachdem, ob es sich bei dem Saldo um einen Nettoerlös oder um einen Nettoaufwand handelt.

Die Erlöse bzw. Erträge in Bezug auf Terminkontrakte werden unter Bezugnahme auf die angegebene Rendite des Index, auf dem der Terminkontrakt basiert, im Vergleich zum LIBOR berechnet. Abhängig davon, ob ein Fonds bei Betrachtung des gesamten Abrechnungszeitraums netto eine Long-Position oder Short-Position innehatte, kann der so errechnete Erlös bzw. Ertrag im Abschluss des Fonds einen Erlös oder einen Aufwand darstellen. Der Erlös- oder Aufwandsposten wird umgekehrt, wenn der LIBOR die angegebene Rendite des jeweiligen Indexes übersteigt.
Bei Futures-Brokern als Margen gehaltene Bareinlagen werden unter Sicht- und Bankguthaben separat ausgewiesen.
- Verbuchung von ErlösenDer Erlös ist in der Aufstellung des Gesamtertrags enthalten und wurde nach folgenden Grundsätzen ermittelt:Dividenden für börsennotierte Aktien und Vorzugsaktien werden verbucht, wenn das Wertpapier ex Dividende notiert wird.

Dividenden, Zinsen und andere Ertragsansprüche beinhalten etwaige Quellensteuer, umfassen jedoch nicht etwaige andere Steuern wie beispielsweise anrechenbare Steuergutschriften.
Sonderdividenden werden den Umständen zufolge entweder als Erlös oder Kapital behandelt.
Aktiendividenden werden als Erlös auf Basis des Marktpreises der Aktien an dem Tag verbucht, an dem sie ex Dividende gehandelt werden.
Zinsen auf Schuldverschreibungen, auf Bank- und kurzfristige Termineinlagen werden bei Zufluss verbucht.
Bei Schuldverschreibungen wird die Differenz zwischen den Erwerbskosten und dem Wert bei Fälligkeit über die Laufzeit des Wertpapiers als Erlös ausgewiesen, wobei die Amortisierung nach der Effektivzinsmethode berechnet wird.
Ausschüttungen von Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden verbucht, wenn das Wertpapier ex Dividende gehandelt wird.
Zeichnungsgebühren werden verbucht, wenn die Anteilsausgabe erfolgt, es sei denn, der Fonds muss alle oder einen Teil der gezeichneten Anteile selbst zeichnen. In diesem Fall wird ein entsprechender Anteil der Zeichnungsgebühr von den Kosten für diese Anteile abgezogen.
Zeichnungsgebühren werden als Erlös ausgewiesen, wobei der von den Kosten für die Anteile abgezogene Anteil als Kapital ausgewiesen wird.
Ausschüttungsausgleich wird als Kapitalrückzahlung behandelt und von den Investitionskosten abgezogen.
Dividenden von US-Immobilieninvestmentgesellschaften (REITs) enthalten einen Tilgungsanteil. Bei Erhalt erfolgt eine Rückstellung im Kapital, die 30 % der Dividende entspricht. Die Rückstellung wird jährlich geändert, sobald die tatsächlichen Angaben am Markt veröffentlicht wurden, um die tatsächliche Aufteilung zwischen Kapital und Erlösen widerzuspiegeln.
- Behandlung der Aufwendungen (einschließlich Verwaltungskosten)Alle Aufwendungen abzüglich derer, die sich auf Kauf und Verkauf von Anlagen beziehen, sind in der Aufstellung des Gesamtertrags als Aufwand enthalten. Aufwendungen werden periodengerecht gebucht und können ggf. nicht erstattungsfähige MwSt. enthalten.
- Rückerstattung von GebührenIst kein Rückerstattungsmechanismus gegeben, wird zusätzlich zu den direkten Kosten der einzelnen Fonds für die Verwaltungsgebühr ein Kostenumlageverfahren für die Verwaltungsgebühr in Bezug auf Anlagen in anderen Threadneedle-Fonds angewandt. Jeder dieser Zielfonds trägt selbst eine Verwaltungsgebühr, und der Wert dieser Fonds wird entsprechend um diese Gebühr gemindert. Mit dem Rückerstattungsmechanismus soll sichergestellt werden, dass ein Fonds nur die auf ihn jeweils anwendbare Gebühr trägt. Je nachdem, wie der ACD die Verwaltungsgebühr in den zugrunde liegenden Fonds behandelt, werden etwaige Rückerstattungen in dem Fall, dass die Verwaltungsgebühr mit dem Kapital verrechnet wird, als Kapitalposten eingestuft und sind nicht Bestandteil der für Ausschüttungen verfügbaren Summe.
- Zurechnung von Erlös und Aufwendungen bei mehreren AnteilklassenDie Zurechnung von Erlös und Aufwendungen zu den einzelnen Anteilklassen erfolgt entsprechend dem Anteil des Nettofondsvermögens, der jeder Anteilklasse an dem Tag zuzurechnen ist, an dem der Erlös zugewachsen ist bzw. die Aufwendungen entstanden sind.

Erlösausgleich, jährliche Verwaltungs- und Eintragungsgebühren werden jeder Anteilklasse eigens zugerechnet.
- ErtragsausgleichspolitikDie Fonds betreiben einen Ertragsausgleich, damit sichergestellt ist, dass die Höhe der ausschüttungsfähigen Erträge für jede Anteilklasse nicht durch die Ausgabe oder Stornierung von Anteilen beeinträchtigt wird.
- Ertragszurechnung bei abgesicherten AnteilklassenIm Rahmen von abgesicherten Anteilklassen kann der ACD Transaktionen durchführen, mit denen der Effekt von Wechselkursschwankungen zwischen Referenzwährung(en) und abgesicherter Währung reduziert wird (weitere Definitionen siehe S. 321). Werden diese durchgeführt, erfolgt die Ertragszurechnung im Hinblick auf Absicherungstransaktionen nur zugunsten der betreffenden abgesicherten Anteilklasse.
- Latente SteuernAufgeschobene Steuern werden vollständig unter Einbeziehung aller Posten berücksichtigt, die für Rechnungslegungs- und Steuerzwecke in unterschiedlichen Abrechnungsperioden verbucht werden und die aufgeschobenen Steuern werden in dem als eintreibbar betrachteten Maße unter Einbeziehung aller Posten berücksichtigt. Detailliertere Analysen der aufgeschobenen Steuern finden sich in den Abschlussrechnungen für die einzelnen Fonds.
- 
###### AUSSCHÜTTUNGSPOLITIK
	- Soweit die Anlageerlöse die Aufwendungen und die Besteuerung einer Anteilklasse übertreffen, erfolgt gemäß dem Collective Investment Schemes Sourcebook bei dieser Anteilklasse eine Ausschüttung. Falls die Aufwendungen die Erlöse und die Besteuerung einer Anteilklasse übersteigen, findet für diese Anteilklasse keine Ausschüttung statt und der Differenzbetrag wird aus dem Kapital gedeckt.


Erlöse, die Inhabern thesaurierender Anteile zuzurechnen sind, werden zum Ende jeder Ausschüttungsperiode einbehalten und stellen eine Wiederanlage des Erlöses dar.
- Ausschüttungen, die innerhalb eines Zeitraums von sechs Jahren nicht beansprucht wurden, werden als Kapital in den jeweiligen Fonds eingezahlt.
- Bei den folgenden Fonds werden die Gebühren des ACD wieder hinzugerechnet, um den ausschüttungsfähigen Betrag zu ermitteln:Dollar Bond FundEmerging Market Bond Fund European Bond FundGlobal Bond FundHigh Yield Bond FundMonthly Extra Income Fund