# Threadneedle UK Fund
### Investment Report
Investment Objective and Policy
The Fund aims to achieve capital growth over the long term. It looks to outperform the FTSE All–Share Index over rolling 3–year periods, after the deduction of charges.
The Fund is actively managed, and invests at least 90% of its assets in shares of companies listed on the London Stock Exchange; predominantly companies domiciled in the UK, or which have significant UK business operations.
The Fund selects companies that are considered to have good prospects for share price growth, from any industry or economic sector, and whilst there is no restriction on size, investment tends to focus on the larger companies included in the FTSE All–Share Index.
The FTSE All–Share Index is regarded as an appropriate performance measure of the UK stock market, with over 600 companies currently included. It provides a suitable target benchmark against which Fund performance will be measured and evaluated over time.
The Fund typically invests in fewer than 80 companies, which may include shares of some companies not within the Index. The Fund may invest in other securities (including fixed interest securities) and collective investment schemes (including funds managed by Columbia Threadneedle companies), when deemed appropriate.
The Fund may also hold money market instruments, deposits, cash and near cash.
The Fund is not permitted to invest in derivatives for investment purposes, but derivatives may be used with the aim of reducing risk or managing the Fund more efficiently.
Performance of Net Income Class 1 Shares*
Over the twelve months to 7 March 2020, the published share price of the Threadneedle UK Fund has fallen from 134.36p to 124.08p.
Looking at performance within its peer group, the total return on the fund for the twelve months ending 29 February 2020, including net reinvested income, is -0.54% as compared to a median return of -0.16% over the same period. (For information the FTSE All-Share Total Return Index returned -1.43% over the same period).
Market Overview and Portfolio Activity
UK equities posted a small negative return over the 12 months under review. The period fell into two distinct parts, as gains accrued during 2019 were erased in the new year by sharp declines amid a global sell-off.
Over 2019, UK equities benefited from optimism over Chinese economic stimulus measures, the dovish policy shift by the Federal Reserve, and reduced concern about world trade tensions as the US and China signed an interim deal. UK equities were further buoyed by several overseas takeover bids for firms such as Merlin Entertainments, Cobham, London Stock Exchange and Greene King. That said, sentiment was periodically buffeted by concerns about global growth and Brexit.
In terms of politics, following a series of ill-fated attempts to pass her EU withdrawal agreement, Theresa May resigned as prime minister and was succeeded by Boris Johnson. Given his stronger commitment to a hard Brexit, UK stocks suffered, particularly of firms with close links to the domestic economy. Equities recovered later in the year, following the Conservatives’ decisive victory in December’s snap general election. This significantly improved the political backdrop, as the result removed the tail risk of a hard left Labour government and was also seen to pave the way for an orderly Brexit. The UK finally exited the EU on 31 January with a withdrawal deal in place, beginning a transition period that runs until the end of 2020 at the time of writing.
Markets in the UK and elsewhere sold off in 2020, as a newly discovered coronavirus spread throughout China and beyond, sparking concern that the outbreak might further derail the already slowing global economy. In late February, the sell-off deepened with the FTSE All-Share and other key global indices falling into correction territory as worries about the virus escalated amid news of a surge in cases in Italy. Central banks and governments across the world promised to implement supportive measures, which have subsequently materialised.
On the economic front, the UK’s GDP growth for the whole of 2019 was 1.4% on an annualised basis. The UK’s labour market and consumer spending remained resilient, but business investment was hurt by the political noise. However, purchasing managers’ indices rose in January and February, reflecting optimism among businesses following the recent general election. That said, these cover the period before the spread of the virus, the full economic toll of which remains to be seen.
New additions to the portfolio over the period included housebuilder Berkeley and speciality-chemicals company Elementis.
We believe that as competitors move out of the London land-buying market, Berkeley’s unique position will enable it to accumulate sites at great prices, which should boost profits. We also expect the firm to retain its strong focus on balancing asset growth and cash returns.
Elementis is de-levering its balance sheet and pursuing several self-help initiatives which include the transformation of its coatings division and the optimisation of its supply chain.
Another new position was Spectris, which manufactures, designs and markets products for the electronic control and process instrumentation sectors. The investment case is enhanced with the appointment of a new CEO who is refocusing the firm by selling off non-core assets.
We received shares in M&G following its demerger from Prudential. We then scaled up the position in M&G to a more meaningful holding due to its extremely attractive valuation proposition.
Over the review period, we also topped up selected existing holdings, such as easyJet, Hunting, Whitbread and Aggreko.
We profitably closed our positions in Cobham, Greene King and Merlin Entertainments ahead of the completion of their respective takeover bids. We also sold Daily Mail & General Trust. Additionally, we realised some gains in stocks which had outperformed such as London Stock Exchange, Crest Nicholson, Smith & Nephew and Rentokil.
The coronavirus has delivered a clear jolt to the world economy. The UK market has underperformed during the ensuing global sell-off, which in our view, is a function of the heavy commodity weighting in our index as well as the absence thus far of any rotation away from quality stocks (characterised by steady earnings growth, high profitability and low debt) or technology names globally. While the situation is rapidly evolving, the dislocation should create opportunities for us to find clear water and capture value through robust process and active management.
We expect a wave of refinancing to sweep the market as companies seek to shore up liquidity and, just as in 2009, this can be a fantastic opportunity for long-term, bottom-up investors. The key is to identify decent businesses unduly caught up in the crunch – and, of course, to avoid throwing ‘good’ money after ‘bad’. Elsewhere, we think the prospects for selected domestic cyclicals appear interesting, noting that prior to the emergence of Covid-19 they had already suffered from a ‘Brexit malaise’ since the EU referendum.
Economically, we feel it is unlikely there will be a sharp recovery, and that the ‘whatever it takes’ fiscal stimulus packages will not prevent a sharp GDP contraction for most developed economies. That said, there can be no doubt that to some degree, the speed and magnitude of stock market falls are factoring this in already.
We will continue to focus on company fundamentals and use volatile markets to top up and buy favoured stocks in order to deliver solid, risk-adjusted returns.

###### STATEMENT OF TOTAL RETURN
for the accounting period 8 March 2019 to 7 March 2020
Income
2020	2019
Notes	£000	£000

###### BALANCE SHEET
as at 7 March 2020
Assets:
2020	2019
Notes	£000	£000
| 76,678 |  | 83,677 |
| --- | --- | --- |
| (18,454) | (22,452) |
| (1) | (3) |
| 58,223 |  | 61,222 |
| – | – |

Net capital losses	2	(148,155)	(35,991)	Fixed assets:
| Revenue	3 Expenses	4 | Investments	1,832,831	2,128,050 Current assets: |
| --- | --- |
| Interest payable and similar charges | 5 |  | Debtors | 8 | 28,627 | 20,058 |
| Net revenue before taxation |  |  | Cash and bank balances |  | 1 | 11,691 |
| Taxation | 6 |  | Cash equivalents** | 	8,802	125 |
| Net revenue after taxation |  | 	58,223	61,222 | Total assets |   1,870,261	2,159,924 |
| Total return before distributions | (89,932) | 25,231 | Liabilities: |

Distributions	7 	(58,224)	(61,222)
Change in net assets attributable to
shareholders from investment activities	 (148,156)	(35,991)
Creditors:
Bank overdrafts	(4,128)	–
Distribution payable	(8,157)	(15,473)
Other creditors	9 	(15,848)	(15,468)
Total liabilities		(28,133)	(30,941)
Net assets attributable to shareholders	 1,842,128	2,128,983

###### STATEMENT OF CHANGE IN NET ASSETS ATTRIBUTABLE TO SHAREHOLDERS
for the accounting period 8 March 2019 to 7 March 2020
2020	2019
| Opening net assets attributable to shareholders | 2,128,983 |  | 2,118,533 |
| --- | --- | --- | --- |
| Amounts receivable on the issue of shares | 757,982 |  | 440,972 |
| Amounts payable on the cancellation of shares | (926,556) |  | (352,632) |
| Amounts payable on inspecie transfers | – |  | (62,352) |
|  | (168,574) |  | 25,988 |
| Dilution adjustment | 44 |  | 35 |
| Change in net assets attributable to shareholders from investment activities (see statement of total return above) | (148,156) |  | (35,991) |
| Retained distribution on accumulation shares | 29,817 |  | 20,392 |

£000	£000

###### DISTRIBUTION TABLE
for the accounting period 8 March 2019 to 7 March 2020
Dividend distribution in pence per share
Class 1 – Income shares
Distribution
Distribution
Distribution
| Period Group 1 | Revenue | Equalisation | Paid/Payable 2019/2020 | Paid 2018/2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 08/03/19 to 07/09/19 | 2.1531 | – | 2.1531 | 1.9939 |
| 08/09/19 to 07/03/20 | 0.7327 | – | 0.7327 | 1.0885 |
| Group 2 08/03/19 to 07/09/19 | 1.8341 | 0.3190 | 2.1531 | 1.9939 |
| 08/09/19 to 07/03/20 | 0.5267 | 0.2060 | 0.7327 | 1.0885 |
| Total distributions in the period |  |  | 2.8858 | 3.0824 |
| Class 1 – Accumulation shares |  |  |  |  |
| Distribution Period | Revenue | Equalisation | Revenue Accumulated 2019/2020 | Revenue Accumulated 2018/2019 |
| Group 1 08/03/19 to 07/09/19 | 2.0301 | – | 2.0301 | 1.8383 |
| 08/09/19 to 07/03/20 | 0.7003 | – | 0.7003 | 1.0245 |
| Group 2 08/03/19 to 07/09/19 | 1.1373 | 0.8928 | 2.0301 | 1.8383 |
| 08/09/19 to 07/03/20 | 0.4814 | 0.2189 | 0.7003 | 1.0245 |
| Total distributions in the period |  |  | 2.7304 | 2.8628 |

Unclaimed distributions		14	26
Closing net assets attributable to shareholders	 1,842,128	2,128,983
*In pound Sterling and against UK peer group (See Performance summary on pages 312 to 313).
**The total value of investments in the portfolio statement includes the Cash Equivalents amount shown under current assets.

Translation (ENDE, 2020-03-31):
# Threadneedle UK Fund
### Anlagebericht
Anlageziel und Anlagepolitik
Ziel des Fonds ist ein langfristiger Kapitalzuwachs. Er ist bestrebt, die
Wertentwicklung des FTSE All Share Index nach Abzug der Gebühren zu übertreffen, gemessen über einen rollierenden Dreijahreszeitraum.
Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert mindestens 90 % seines Vermögens in Aktien von Unternehmen, die an der London Stock Exchange notiert sind. Dies sind vorwiegend Unternehmen mit Sitz oder bedeutender Geschäftstätigkeit im Vereinigten Königreich.
Der Fonds wählt Unternehmen aus allen Branchen bzw. Wirtschaftssektoren aus, von denen angenommen wird, dass sie gute Chancen für einen Anstieg des Aktienkurses bieten. Es gibt zwar keine Größenbeschränkung, die Anlage konzentriert sich aber in der Regel auf die größeren Unternehmen, die im FTSE All Share Index enthalten sind. Der FTSE All-Share Index enthält zurzeit über 600 Unternehmen und gilt als geeigneter Maßstab für die Performance des britischen Aktienmarktes. Er bietet einen geeigneten Ziel-Referenzwert, an dem die Fondsperformance gemessen und über einen bestimmten Zeitraum hinweg bewertet wird.
Der Fonds investiert in der Regel in weniger als 80 Unternehmen, darunter möglicherweise auch Aktien einiger Unternehmen, die nicht im Index enthalten sind. Der Fonds kann in andere Wertpapiere (einschließlich festverzinslicher Wertpapiere) und Organismen für gemeinsame Anlagen (einschließlich Fonds, die von Unternehmen von Columbia Threadneedle verwaltet werden), investieren, wenn dies als angemessen erachtet wird.
Der Fonds kann zudem Geldmarktinstrumente, Einlagen und geldnahe Instrumente halten.
Dem Fonds ist es nicht gestattet, zu Anlagezwecken in Derivate zu investieren, Derivate können jedoch mit dem Ziel eingesetzt werden, das Risiko zu verringern oder den Fonds effizienter zu verwalten.
Wertentwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1*
Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle UK Fund fiel in den zwölf
Monaten bis zum 7. März 2020 von 134,36 Pence auf 124,08 Pence.
Der Gesamtertrag des Fonds für die zwölf Monate bis zum 29. Februar 2020 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge -0,54 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum -0,16 %. (Zur Information: Der FTSE All-Share Total Return Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Ertrag von -1,43 %).
Marktüberblick und Portfoliobewegungen
Britische Aktien verzeichneten in den 12 Monaten des Berichtszeitraums leicht
negative Renditen. Der Berichtszeitraum teilte sich in zwei verschiedene Teile auf, da die im Jahr 2019 erzielten Gewinne im neuen Jahr durch starke Rückgänge vor dem Hintergrund eines globalen Abverkaufs aufgezehrt wurden.

###### AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
Im Jahr 2019 profitierten die britischen Aktien vom Optimismus im Hinblick auf chinesische Konjunkturmaßnahmen, der gemäßigteren Politik der US-Notenbank und nachlassenden Sorgen hinsichtlich der weltweiten Handelsspannungen, da die USA und China ein Teilabkommen unterzeichneten. Weitere Unterstützung erhielten die britischen Aktien durch mehrere Übernahmeangebote aus dem Ausland für Firmen wie Merlin Entertainments, Cobham, London Stock Exchange und Greene King. Dennoch wurde die Anlegerstimmung immer wieder durch Sorgen über das weltweite Wachstum und den Brexit belastet.
In der Politik trat Theresa May nach einer Reihe mißglückter Versuche, ihr EU-Austrittsabkommen durch das Parlament zu bringen, als Premierministerin zurück. Ihr Nachfolger wurde Boris Johnson. Aufgrund seines stärkeren Engagements für einen harten Brexit wurden die britischen Aktien belastet, insbesondere Papiere von Firmen mit engen Verbindungen zur Binnenwirtschaft. Nach dem entscheidenden Sieg der Konservativen bei der vorgezogenen Parlamentswahl im Dezember konnten sich die Aktien im weiteren Verlauf des Jahres erholen. Dies führte zu einer bedeutenden Verbesserung der politischen Rahmenbedingungen, da das Ergebnis das Risiko einer deutlich linksgerichteten Labour-Regierung beseitigte und auch als Wegbereiter für einen geordneten Brexit angesehen wurde. Schließlich verließ das Vereinigte Königreich am 31. Januar die EU mit einem Austrittsabkommen. Damit begann eine Übergangszeit, die zum jetzigen Zeitpunkt bis Ende 2020 dauern soll.
Die Märkte im Vereinigten Königreich und andernorts verzeichneten im Jahr 2020 Abverkäufe, als sich ein neu entdecktes Coronavirus in ganz China und darüber hinaus ausbreitete, was Befürchtungen auslöste, dass der Ausbruch die bereits lahmende Weltwirtschaft zusätzlich aus der Spur bringen könnte. Ende Februar verschärfte sich der Abverkauf, als der FTSE All-Share-Index und andere wichtige globale Indizes in den Korrekturbereich fielen, da die Besorgnis über das Virus vor dem Hintergrund der Nachrichten über eine Zunahme der Fälle in Italien eskalierte. Zentralbanken und Regierungen auf der ganzen Welt versprachen unterstützende Maßnahmen, die dann auch umgesetzt wurden.
Auf wirtschaftlicher Ebene lag das britische BIP-Wachstum für das Gesamtjahr 2019 auf annualisierter Basis bei 1,4 %. Arbeitsmarkt und Verbraucherausgaben im Vereinigten Königreich blieben stabil, jedoch wurden die Geschäftsinvestitionen durch die politischen Turbulenzen beeinträchtigt. Dennoch stiegen die Einkaufsmanager-Indizes im Januar und Februar an, was den Optimismus der Unternehmen nach den jüngsten Parlamentswahlen widerspiegelte. Allerdings gelten diese für den Zeitraum vor der Ausbreitung des Virus, dessen vollständiger wirtschaftlicher Tribut noch abzuwarten bleibt.
Zu den Neuzugängen im Portfolio während des Berichtszeitraums gehörten das Bauunternehmen Berkeley und das Spezialchemikalienunternehmen Elementis.
Da sich die Mitbewerber aus dem Londoner Grundstücksmarkt zurückziehen, glauben wir, dass Berkeley aufgrund seiner einzigartigen Stellung in der Lage sein wird, zu sehr günstigen Preisen einen Grundstücksbestand zu erwerben, was die Gewinne steigern sollte. Wir gehen auch davon aus, dass sich das Unternehmen weiterhin stark auf den Ausgleich von Vermögenswachstum und Barrenditen konzentrieren wird.

###### BILANZ
zum 7. März 2020
2020	2019
Elementis ist dabei, seine Bilanz zu sanieren, und verfolgt mehrere Initiativen zur Selbsthilfe, darunter die Restrukturierung seiner Beschichtungsabteilung und die Optimierung der Lieferkette.
Eine weitere neue Position war Spectris. Das Unternehmen fertigt, entwirft und vermarktet Produkte für die Bereiche elektronische Steuerung und Prozessinstrumentierung. Das Anlageargument wird verstärkt durch die Ernennung eines neuen CEO, der die Firma durch den Verkauf von Vermögenswerten, die nicht zum Kerngeschäft gehören, neu ausrichtet.
Wir erhielten Aktien von M&G nach dessen Abspaltung von Prudential. Danach erhöhten wir die Position in M&G auf einen bedeutenderen Umfang, da die Aktie eine überaus attraktive Bewertung aufwies.
Im Laufe des Berichtszeitraums stockten wir auch ausgewählte bestehende Positionen auf, z. B. easyJet, Hunting, Whitbread und Aggreko.
Unsere Positionen in Cobham, Greene King und Merlin Entertainments wurden vor dem Abschluss der jeweiligen Übernahmeangebote mit Gewinn glattgestellt. Wir verkauften auch Daily Mail & General Trust. Daneben erzielten wir einige Gewinne mit Aktien, die in diesem Jahr eine Outperformance verzeichnet hatten, wie z. B. London Stock Exchange, Crest Nicholson, Smith & Nephew und Rentokil.
Das Coronavirus hat der Weltwirtschaft einen deutlichen Schock verpasst. Der britische Markt wies während des anschließenden globalen Abverkaufs eine Underperformance auf. Dies ist unseres Erachtens eine Folge der hohen Rohstoffgewichtung in unserem Index sowie der Tatsache, dass bisher weltweit keine Rotation weg von Qualitätsaktien (gekennzeichnet durch stetiges Gewinnwachstum, hohe Rentabilität und geringe Verschuldung) oder Technologiewerten stattgefunden hat. Während sich die Situation rasch entwickelt, sollten die Verwerfungen für uns Gelegenheiten schaffen, durch robuste Verfahren und aktives Management gute Möglichkeiten zu finden und Wertschöpfung zu erzielen.
Wir erwarten, dass eine Refinanzierungswelle den Markt überschwemmen wird, da die Unternehmen versuchen, ihre Liquidität zu sichern, und genau wie im Jahr 2009 kann dies eine fantastische Gelegenheit für langfristig orientierte Bottom-up- Anleger sein. Der Schlüssel liegt darin, ordentliche Unternehmen zu identifizieren, die ungerechtfertigt von der Krise erfasst wurden – und natürlich zu vermeiden,
„gutes“ Geld dem „schlechten“ hinterherzuwerfen. An anderer Stelle halten wir die Aussichten für ausgewählte inländische zyklische Werte, die bereits vor dem Auftreten von Covid-19 seit dem EU-Referendum unter einer „Brexit-Malaise“ gelitten hatten, für interessant.
In Bezug auf die Wirtschaft halten wir eine deutliche Erholung für unwahrscheinlich und rechnen damit, dass die finanzpolitischen Konjunkturpakete, die „alles, was notwendig ist“ umfassen sollen, einen drastischen Rückgang des BIP in den meisten Industrieländern nicht verhindern werden. Dennoch kann kein Zweifel daran bestehen, dass die Geschwindigkeit und das Ausmaß der Kursverluste an den Aktienmärkten dies bereits bis zu einem gewissen Grad berücksichtigen.
Wir werden uns weiterhin auf die Fundamentaldaten der Unternehmen konzentrieren und volatile Märkte nutzen, um bevorzugte Aktien aufzustocken und zu kaufen und dadurch solide risikobereinigte Renditen zu erzielen.
2020	2019
Einkommen
Erläuterungen	£000	£000
Aktiva:
Erläuterungen	£000	£000
| 76.678 |  | 83.677 |
| --- | --- | --- |
| (18.454) | (22.452) |
| (1) | (3) |
| 58.223 |  | 61.222 |
| – | – |

Nettokapitalverluste	2	(148.155)	(35.991)
Erlös	3
Aufwand	4
Fällige Zinsen und ähnliche Kosten	5
Nettoerlös vor Steuern
Steuern	6
Nettoerlöse nach Steuern		58.223	61.222
Gesamtertrag vor Ausschüttungen	(89.932)	25.231
Ausschüttungen	7 	(58.224)	(61.222)
Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden
Nettovermögens durch Anlagetätigkeit	 (148.156)	(35.991)
Anlagevermögen:
Anlagen	1.832.831	2.128.050
Umlaufvermögen:
Forderungen	8	28.627	20.058
Sicht-und Bankguthaben	1	11.691
Zahlungsmitteläquivalente**		8.802	125
Aktiva, insgesamt	 1.870.261	2.159.924
Passiva:
Kreditoren:
Überziehungskredite	(4.128)	–
Zahlbare Ausschüttungen	(8.157)	(15.473)
Weitere Kreditoren	9 	(15.848)	(15.468)
Verbindlichkeiten, insgesamt		(28.133)	(30.941)
Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen	 1.842.128	2.128.983

###### ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILINHABERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020

###### AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen
2020	2019
£000	£000
Ausschüttung von Gewinnanteilen in Pence pro Anteil
Klasse 1 – Ertragsanteile
Ausschüttung
Ausschüttung
Ausschüttung
Zeitraum	Erlös Ertragsausgleich gezahlt/zahlbar	gezahlt
440.972
(352.632)
(62.352)
757.982
(926.556)
–
zu Beginn des Berichtszeitraums	2.128.983	2.118.533
Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen
Gruppe 1
2019/2020	2018/2019
Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen Zahlbare Beträge für die Überführung von Sachwerten
08.03.2019 to 07.09.2019	2,1531	–	2,1531	1,9939
08.09.2019 bis 07.03.2020	0,7327	–	0,7327	1,0885
Gruppe 2
|  | (168.574) | 25.988) | 08.03.2019 to 07.09.2019 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 1,8341 0,5267 | 0,3190 0,2060 | 2,1531 0,7327 | 1,9939 1,0885 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Verwässerungsanpassung Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden | 44 | 35 | Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt Klasse 1 – Thesaurierungsanteile |  |  | 2,8858 | 3,0824 |
| Nettovermögens durch Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung |  |  | Ausschüttung |  |  | Erlös | Erlös |

| Zeitraum | Erlös | Ertragsausgleich | thesauriert 2019/2020 | thesauriert 2018/2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Gruppe 1 08.03.2019 to 07.09.2019 | 2,0301 | – | 2,0301 | 1,8383 |
| 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 0,7003 | – | 0,7003 | 1,0245 |
| Gruppe 2 08.03.2019 to 07.09.2019 | 1,1373 | 0,8928 | 2,0301 | 1,8383 |
| 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 0,4814 | 0,2189 | 0,7003 | 1,0245 |
| Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt |  |  | 2,7304 | 2,8628 |

des Gesamtertrags weiter oben)	(148.156)	(35.991) Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen		29.817		20.392
Nicht beanspruchte Ausschüttungen		14	26
Endbestand des den Anteilinhabern zuzurechnenden
Nettovermögens	 1.842.128	2.128.983
*In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen (siehe Überblick zur Wertentwicklung auf Seite 313 und 314).
**Der Gesamtwert der Anlagen in der Portfolioaufstellung beinhaltet den Betrag der Zahlungsmitteläquivalente, der unter dem Umlaufvermögen ausgewiesen wird.