# FISCH UMBRELLA FUND - FISCH CONVEX MULTI ASSET FUND
Investment policy
- PrinciplesThe sub-fund FISCH Convex Multi Asset Fund (the "sub-fund") invests its assets worldwide in direct and indirect investments that are broadly diversified by return sources and risk classes, whereby the inherent asymmetric risk/return profile (convexity) is actively managed. It pursues a dynamic investment policy based on fundamental financial analysis criteria and quantitative analyses.
- Eligible investmentsSubject to the general investment restrictions, the sub-fund may invest globally in the following:
- The sub-fund invests up to 100% of its assets worldwide in bonds, other similar fixed- and floating-rate securities, convertible bonds, bonds with warrants, convertible preference shares and other convertible securities.
- The sub-fund may invest up to 60% in high-yield securities (high-yield bonds).
- The debt securities and convertible bonds must have at least a B- rating at the time of investment.
- The sub-fund may invest up to 10% of its assets in perpetual bonds.
- A maximum of 60% of the sub-fund assets may be invested in equities and equity-related securities (excluding convertible preference shares) and closed-ended REITs. Investments in closed-ended REITs are limited to 10%.
- Up to 100% of the sub-fund’s assets may be invested in bank sight and time deposits and money market instruments.
- Up to 30% of the sub-fund’s assets may be invested in structured financial instruments. These structured financial instruments must qualify as transferable securities in accordance with Article 41(1) of the amended Law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment and the applicable laws, regulations and administrative provisions implementing this provision (including Article 2 of the Grand-Ducal Regulation of 8 February 2008). Subject to mandatory applicable law, the structured financial instruments fully replicate the underlying and do not contain any derivative component.

Underlyings of these structured financial instruments include: equity securities, book-entry securities, debt securities and associated rights such as equities, equity-like securities, participation and dividend-right certificates, REITs, fixed and floating-rate bonds, debentures, convertible bonds, bonds with warrants, volatility investments, commodities and precious metals excluding physical delivery, exchange rates, currencies, interest rates, funds on the aforementioned underlying assets as well as corresponding financial indices on the aforementioned underlying assets. Financial indices on the aforementioned underlying assets are permitted, provided that these financial indices are sufficiently diversified.
The funds referred to in the previous paragraph must qualify as eligible UCITS and/or UCIs pursuant to Art. 41(1)(e) of the amended Law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment.
- The sub-fund may use techniques and instruments for efficient portfolio management and derivative financial instruments for hedging and investment purposes, subject to the investment restrictions. Derivative financialinstruments are used, among other things, to manage various risks such as currency risk, market risk, interest- rate risk (duration) and credit risk.
- The sub-fund's liquid assets may be held up to 20% in all convertible currencies in the form of bank deposits and overnight money. The 20% limit may be temporarily exceeded for an absolutely necessary period of time if circumstances require this due to exceptionally unfavourable market conditions and if such a violation is justified taking into account the interests of the investors.

The sub-fund will conclude securities financing transactions in accordance with Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012. In this context the sub-fund may only engage in securities lending transactions. As a rule, up to 30% of the sub-fund assets will be subject to securities lending transactions. This is, however, only an estimated value which may be exceeded or fallen short of in individual cases. The max. quota of 35% will not be exceeded.
- ObjectivesThe actively managed sub-fund seeks to achieve a positive return over three calendar years. To this end, investments are made in various asset classes. Details on investment objectives and sustainability criteria are described in the “Pre- contractual disclosure for Article 8 of the Disclosure Regulation” annex.

Profile of the typical investor
The sub-fund is designed for investors who already have some experience of the financial markets. Investors must be willing and able to accept fluctuations in the value of the units and a possible considerable loss of capital. In some cases, the Fund may not be suitable for investors who wish to withdraw their money from the Fund within a period of less than five years.
Risk management procedure
The risk of derivative investments is measured by using the commitment approach in accordance with regulatory requirements.
Investment Manager
On 5 September 2012, the previous Management Company concluded an investment management agreement with FISCH ASSET MANAGEMENT AG, ZURICH (hereinafter the “Investment Manager”) and entrusted it with the role of Investment Manager for the sub-fund. With effect from 1 January 2022, this agreement was replaced by an investment management agreement between the current Management Company and the Investment Manager.
Fisch Asset Management AG, with its registered office at Bellerive 241, CH-8034 Zurich, was established on 14 July 1994. The share capital amounts to CHF 502,837.50.
The object of the Company is asset management. The Investment Manager is entitled to receive a fee for the performance of its functions out of the assets of the relevant sub-fund. The amount, method of payment and calculation are set out in Annex I of the Appendices to the Sales Prospectus under “Expenses”.
Net asset value, issue and redemption price
- The net asset value and the issue or redemption price per unit are stated in the sub-fund currency, the euro (EUR). The sub-fund is valued daily. Valuation Days are full banking days in Luxembourg and the USA with the exception of Good Friday, and 24 and 31 December (hereinafter “Valuation Day”). If a Valuation Day is a public holiday in Luxembourg or the USA or a day on which no valuation takes place (Good Friday, 24 and 31 December), the following banking day is deemed to be the Valuation Day.

If the net asset inflows or outflows of the sub-fund on a Valuation Day exceed the threshold value that is specified by the Fund from time to time, the unrounded net asset value per unit will be adjusted upwards for net asset inflows and downwards for net asset outflows by the swing factor. The swing factor may not exceed 2% of the unrounded net asset value per unit. The Anti-Dilution Committee can approve swing factors above this limit in exceptional circumstances (e.g. in the event of tension or disruption in markets leading to increased trading costs and higher market volatility) if this is in the best interest of investors. This valuation method, known as partial swing pricing, serves to ensure equal treatment of unitholders by ensuring that the estimated costs (taxes, bid-ask spreads, trading costs, etc.) incurred in the event of net asset inflows or outflows are borne by the originating investors.
- The issue price is the net asset value per unit that applies at the time of payment in accordance with Article 12 of the Articles of Association plus an issue fee of a maximum of 3% for the benefit of the institutions responsible for distributing the units.

In addition, the issue price in certain countries will be increased by any issue taxes, stamp duties and other charges applicable in those countries. Payment of the issue price must be made within the 2 banking days following the relevant Valuation Day.
- The minimum subscription and the issue commission are also applicable in the case of the delivery of securities or other assets.
- The redemption price for all share classes is the net asset value per unit in accordance with Article 12 of the Articles of Association. The redemption price is paid within the 3 banking days following the applicable Valuation Day.

Costs and share classes
Details of the fees taken by the Management Company for various services relating to the respective share classes of the sub-fund are listed in Annex I of the Appendices to the Sales Prospectus.
A list of the share classes in issue at the time of the entry into force of this version of the Sales Prospectus (see cover page for date) is set out in Annex II of the Appendices to the Sales Prospectus. The Board of Directors of the Fund is authorised to create new share classes and to close existing share classes at any time. The list of currently issued share classes may differ from the list in Annex II and is available at www.universal-investment.com and from the Management Company free of charge.

Translation (ENDE, 2023-12-01):
# FISCH UMBRELLA FUND - FISCH CONVEX MULTI ASSET FUND
| Annahmeschluss für Zeichnungen / Rücknahmen | 09.00 CET |
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| Für Anträge, die bei Vertriebsstellen im In- und Ausland platziert werden, können zur Sicherstellung der rechtzeitigen Weiterleitung an die Transferstelle frühere Schlusszeiten gelten. Diese können bei der jeweiligen Vertriebsstelle in Erfahrung gebracht werden. |
| Währung des Teilfonds | EUR |
| Derzeit angebotene Aktienklassen und entsprechende Benchmarks | siehe Anhang II zu den Anlagen des Verkaufsprospekts |
| Startdatum des Teilfonds | 2. Juni 2014 |


###### Anlagepolitik
- GrundsätzeDer Teilfonds FISCH Convex Multi Asset Fund (der „Teilfonds“) investiert sein Vermögen breit gestreut nach Renditequellen und Risikoklassen weltweit in direkte und indirekte Anlagen, wobei das inhärente asymetrische Risiko/Renditeprofil (Konvexität) aktiv gesteuert wird. Er befolgt eine dynamische Anlagepolitik, die auf fundamentalen finanzanalytischen Kriterien wie auch quantitativen Analysen beruht.
- AnlageobjekteUnter Berücksichtigung der allgemeinen Anlagebeschränkungen kann der Teilfonds weltweit folgende Anlagen tätigen:
- Der Teilfonds investiert bis zu 100% seines Vermögens weltweit in Renten, andere ähnliche fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, Wandelanleihen, Optionsanleihen, wandelbare Vorzugsaktien sowie andere wandelbaren Wertpapiere.
- Der Teilfonds kann bis zu 60% in Wertpapiere im High Yield Bereich (hochverzinsliche Anleihen) investieren.
- Die Schuldtitel und Wandelanleihen verfügen bei Investition mindestens über ein B- Rating.
- Der Teilfonds kann bis zu 10% seines Vermögens in Perpetual Bonds anlegen.
- Höchstens 60% des Vermögens des Teilfonds dürfen in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren (außer wandelbaren Vorzugsaktien) und closed-ended REITs angelegt werden. Dabei sind Anlagen in closed-ended REITs auf 10% beschränkt.
- Bis zu 100% des Vermögens des Teilfonds kann in Bankensicht- und Festgelder sowie Geldmarktinstrumente investiert werden.
- Bis zu 30% des Vermögens des Teilfonds können in strukturierte Finanzinstrumente investiert werden. Diese strukturierte Finanzinstrumente müssen sich als Wertpapiere gemäß Art. 41(1) des abgeänderten Gesetzes vom17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie den anwendbaren, diese Bestimmung konkretisierenden Rechts- und Verwaltungsvorschriften (u.a. Artikel 2 der Großherzoglichen Verordnung vom 08. Februar 2008), qualifizieren. Vorbehaltlich zwingend anwendbarem Recht bilden die strukturierte Finanzinstrumente den Basiswert 1:1 ab und beinhalten keine derivative Komponente.

Als Basiswerte dieser strukturierten Finanzinstrumente kommen u.a. in Betracht: Beteiligungspapiere, Beteiligungswertrechte, Forderungswertpapiere und -rechte wie zum Beispiel Aktien, aktienähnliche Wertpapiere, Partizipations- und Genussscheine, REITs, fest und variabel verzinsliche Anleihen, Schuldverschreibungen, Wandelanleihen, Optionsanleihen, Volatilitäts-Investments, Rohstoffe und Edelmetalle unter Ausschluss einer physischen Lieferung, Wechselkurse, Währungen, Zinssätze, Fonds auf die genannten Basiswerte sowie entsprechende Finanzindizes auf die vorgenannten Basiswerte. Finanzindizes auf die vorgenannten Basiswerte sind zulässig, sofern diese Finanzindizes hinreichend diversifiziert sind.
Die im vorherstehenden Absatz erwähnten Fonds müssen sich als zulässige OGAW und/oder OGA gemäß Art. 41(1)(e) des abgeänderten Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen qualifizieren.
- Der Teilfonds kann unter Berücksichtigung der Anlagebeschränkungen Techniken und Instrumente zur effizienten Portfolioverwaltung sowie derivative Finanzinstrumente zu Absicherungs- und Investitionszwecken einsetzen. Derivative Finanzinstrumente werden u.a. zur Steuerung verschiedener Risiken wie etwa Währungsrisiko, Marktrisiko, Zinsrisiko (Duration) und Kreditrisiko eingesetzt.
- Die flüssigen Mittel des Teilfonds können in allen konvertierbaren Währungen in Form von Bankguthaben und Tagesgeldern im Umfang von bis zu 20% gehalten werden. Die 20%-Grenze darf vorübergehend für einen unbedingt notwendigen Zeitraum überschritten werden, wenn die Umstände dies aufgrund außergewöhnlich ungünstiger Marktbedingungen erfordern und wenn eine solche Verletzung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger gerechtfertigt ist.

Der Teilfonds wird Wertpapierfinanzierungsgeschäfte entsprechend der Verordnung (EU) 2015/2365 des europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 abschließen. Dabei darf der Teilfonds ausschließlich Wertpapierleihgeschäfte tätigen. Im Regelfall werden bis zu 30% des Teilfondsvermögens Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften sein. Dies ist jedoch lediglich ein geschätzter Wert, der im Einzelfall über- oder unterschritten werden kann. Die max. Quote von 35% wird dabei nicht überschritten.
- ZielsetzungenDer aktiv verwaltete Teilfonds strebt eine positive Rendite über drei Kalenderjahre an. Zu diesem Zweck wird in unterschiedliche Anlageklassen investiert. Angaben zu Anlagezielen und zu Nachhaltigkeitskriterien sind im Anhang«Vorvertragliche Informationen Artikel 8 der Offenlegungsverordnung» beschrieben.


###### Profil des typischen Anlegers
Der Teilfonds ist für Anleger konzipiert, die bereits gewisse Erfahrungen mit Finanzmärkten gewonnen haben. Der Anleger muss bereit und in der Lage sein, Wertschwankungen der Anteile und ggf. einen deutlichen Kapitalverlust hinzunehmen. Dieser Fonds ist unter Umständen für Anleger nicht geeignet, die ihr Geld innerhalb eines Zeitraums von weniger als 5 Jahren aus dem Fonds wieder zurückziehen möchten.

###### Risikomanagementverfahren
Die Bewertung des Risikos der Derivatinvestitionen erfolgt nach dem Commitment-Ansatz gemäß den aufsichtsrechtlichen Vorschriften.

###### Anlageverwalter
Die vorherige Verwaltungsgesellschaft hat am 5. September 2012 mit der FISCH ASSET MANAGEMENT AG, ZÜRICH (nachfolgend "Anlageverwalter") einen Anlageverwaltungsvertrag abgeschlossen und sie mit der Funktion des Anlageverwalters für den Teilfonds betraut. Dieser Vertrag wurde zum 1. Januar 2022 durch einen Anlageverwaltungsvertrag zwischen der aktuellen Verwaltungsgesellschaft und dem Anlageverwalter ersetzt.
Fisch Asset Management AG mit Sitz in CH-8034 Zürich, Bellerive 241, wurde am 14. Juli 1994 gegründet. Das Aktienkapital beträgt CHF 502.837,50.
Gegenstand der Gesellschaft ist die Vermögensverwaltung. Aus dem Vermögen des jeweiligen Teilfonds hat der Anlageverwalter für die Ausübung seiner Funktion Anspruch auf ein Entgelt. Die Höhe, die Zahlungsweise und die Berechnung sind in Anhang I zu den Anlagen zum Verkaufsprospekt unter „Kosten“ wiedergegeben.

###### Netto-Inventarwert, Ausgabe- und Rücknahmepreis
- Der Netto-Inventarwert sowie der Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis je Anteil wird in der Teilfondswährung Euro (EUR) angegeben. Der Teilfonds wird täglich bewertet. Bewertungstage sind ganze Bankarbeitstage in Luxemburg und den USA mit Ausnahme des Karfreitags, des 24. und 31. Dezember (hiernach "Bewertungstag" genannt). Sollte auf einen Bewertungstag ein Feiertag in Luxemburg oder den USA fallen bzw. handelt es sich um einen Tag an dem keine Bewertung erfolgt (Karfreitag, 24. und 31. Dezember), gilt der nachfolgende Bankarbeitstag als Bewertungstag.

Übersteigen die Nettovermögenszuflüsse oder -abflüsse des Teilfonds an einem Bewertungstag den vom Fonds von Zeit zu Zeit festgelegten Schwellenwert, so wird der ungerundete Netto-Inventarwert pro Anteil bei Nettovermögenszuflüssen nach oben und bei Nettovermögensabflüssen nach unten um den sogenannten Swing-Faktor angepasst. Der Swing-Faktor darf 2% des ungerundeten Netto-Inventarwertes pro Anteil nicht
überschreiten. Das Anti-Dilution Committee kann unter außergewöhnlichen Umständen (z. B. bei Spannungen oder Störungen an den Märkten, die zu erhöhten Handelskosten und höherer Marktvolatilität führen) Swing- Faktoren oberhalb dieser Grenze genehmigen, wenn dies im besten Interesse der Anleger ist. Dieses als Partial Swing Pricing bezeichnete Bewertungsverfahren dient der Gleichbehandlung der Anteileigentümer, indem die geschätzten Kosten (Steuern, Geld-Brief-Spannen, Handelskosten etc.) die bei Nettovermögenszuflüssen oder
-abflüssen anfallen, von den verursachenden Anlegern getragen werden.
- Der Ausgabepreis ist der bei Zahlung gültige Netto-Inventarwert je Anteil gemäß Artikel 12 der Satzung zuzüglich einer Ausgabekommission von max. 3% zugunsten der mit dem Vertrieb der Anteile befassten Institute.

Ferner erhöht sich der Ausgabepreis in bestimmten Ländern um dort anfallende Ausgabesteuern, Stempelgebühren und andere Belastungen. Die Zahlung des Ausgabepreises hat innerhalb der 2 auf den maßgeblichen Bewertungstag folgenden Bankarbeitstage zu erfolgen.
- Die Mindestzeichnung und Ausgabekommission gelten auch für den Fall der Einlieferung von Wertschriften oder anderer Vermögenswerten.
- Rücknahmepreis für sämtliche Aktienklassen ist der Netto-Inventarwert je Anteil gemäß Artikel 12 der Satzung. Der Rücknahmepreis wird innerhalb der 3 auf den anzuwendenden Bewertungstag folgenden Bankarbeitstage ausbezahlt.


###### Kosten und Aktienklassen
Angaben zu den Gebühren, die die Verwaltungsgesellschaft für verschiedene Dienstleistungen aus den jeweiligen Aktienklassen des Teilfonds entnimmt, sind im Anhang I zu den Anlagen zum Verkaufsprospekt aufgeführt.
Eine Liste der zum Zeitpunkt des Inkrafttretens der vorliegenden Prospektversion (Datum siehe Deckblatt) aufgelegten Aktienklassen befindet sich im Anhang II zu den Anlagen des Verkaufsprospekts. Der Verwaltungsrat des Fonds ist ermächtigt jederzeit neue Aktienklassen aufzulegen und bestehende Aktienklassen zu schließen. Die Liste der aktuell aufgelegten Aktienklassen weicht u.U. von der Liste im Anhang II ab und ist auf www.universal-investment.com abrufbar und bei der Verwaltungsgesellschaft kostenlos erhältlich.