In order to reduce operational and administrative charges while allowing a wider diversification of the investments, the Board of Directors may decide that part or all of the assets of one or more Sub-Funds will be co-managed with assets belonging to the other Sub-Funds within the Company and/or other collective investment schemes. In the following paragraphs, the words “co-managed entities” shall refer to the Company or Sub-Fund and all entities with and between which there would exist any given co-management arrangement and the words “co-managed assets” shall refer to the entire assets of these co-managed entities and co-managed pursuant to the same co-management arrangement.
Under the co-management arrangement, the Management Company or the Investment Manager(s) to the Sub-Funds will be entitled to take, on a consolidated basis for the relevant co-managed entities, investment, disinvestment and readjustment decisions which will influence the composition of the relevant Sub-Fund’s assets. Each co-managed entity shall hold a portion of the co-managed assets corresponding to the proportion of its net assets to the total value of the co-managed assets. This proportional holding shall be applicable to each and every line of investment held or acquired under co-management. In case of investment and/or disinvestment decisions these proportions shall not be affected and additional investments shall be allotted to the co-managed entities pursuant to the same proportion and assets sold shall be levied proportionately on the co- managed assets held by each co-managed entity.
In the case of new subscriptions in one of the co-managed entities, the subscription proceeds shall be allotted to the co- managed entities pursuant to the modified proportions resulting from the net asset increase of the co-managed entity which
has benefited from the subscriptions and all lines of investment shall be modified by a transfer of assets from one co-managed entity to the other in order to be adjusted to the modified proportions. In a similar manner, in case of redemptions in one of the co-managed entities, the cash required may be levied on the cash held by the co-managed entities pursuant to the modified proportions resulting from the net asset reduction of the co-managed entity which has suffered from the redemptions and, in such case, all lines of investment shall be adjusted to the modified proportions. Shareholders should be aware that, in the absence of any specific action by the Board of Directors or their appointed agents, the co-management arrangement may cause the composition of assets of the relevant Sub-Fund to be influenced by events attributable to other co-managed entities such as subscriptions and redemptions. Thus, all other things being equal, subscriptions received in one entity with which the Company is co-managed will lead to an increase of the Company’s reserve cash. Conversely, redemptions made in one entity with which any Sub-Fund is co-managed will lead to a reduction of the Company’s reserve of cash. Subscriptions and redemptions may, however, be kept in the specific account opened for each co-managed entity outside the co- management arrangement and through which subscriptions and redemptions must pass. The possibility to allocate substantial subscriptions and redemptions to these specific accounts together with the possibility for the Board of Directors or their appointed agents to decide at any time to terminate their participation in the co-management arrangement permit the Company or the relevant Sub-Fund to avoid the re-adjustments of their Sub-Fund if these re-adjustments are likely to affect the interest of the Company and of its Shareholders.
If a modification of the composition of the relevant Sub-Fund or the Company’s assets resulting from redemptions or payments of charges and expenses peculiar to another co-managed entity (i.e., not attributable to the Company) is likely to result in a breach of the investment restrictions applicable to the relevant Sub-Fund or the Company, the relevant assets shall be excluded from the co-management arrangement before the implementation of the modification in order for it not to be affected by the ensuing adjustments.
Co-managed assets of the Sub-Funds shall, as the case may be, only be co-managed with assets intended to be invested pursuant to investment objectives identical to those applicable to the co-managed assets in order to assure that investment decisions are fully compatible with the investment policy of the relevant Sub-Funds. Co-managed assets shall only be co- managed with assets for which the Depositary is also acting as depository in order to assure that the Depositary is able, with respect to the Company, to fully carry out its functions and responsibilities pursuant to the applicable provisions of the 2010 Law. The Depositary shall at all times keep the Company’s assets segregated from the assets of other co-managed entities, and shall therefore be able at all time to identify the assets of the Company. Since co-managed entities may have investment policies which are not strictly identical to the investment policy of the relevant Sub-Fund, it is possible that as a result the common policy implemented may be more restrictive than that of the Company.
A co-management agreement shall be signed between the Management Company, the Depositary and the relevant Investment Manager in order to define each of the parties’ rights and obligations. The Management Company may decide at any time and without notice to terminate the co-management arrangement.
Shareholders may at all times contact the registered office of the Company to be informed of the percentage of assets which are co-managed and of the entities with which there is such a co-management arrangement at the time of their request. Annual and half-yearly reports shall state the co-managed assets’ composition and percentages.
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### Investment objectives and policies of the Sub-Funds
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##### Euro Corporate Bond

Translation (ENDE, 2018-01-18):
Um die Betriebs- und Verwaltungskosten zu verringern und eine stärkere Diversifizierung der Anlagen zu ermöglichen, kann der Verwaltungsrat beschließen, einen Teil oder die Gesamtheit der Vermögenswerte eines oder mehrerer Teilfonds gemeinsam mit Vermögenswerten zu verwalten, die anderen Teilfonds innerhalb des Fonds zuzuweisen sind und/oder zu anderen Organismen für gemeinsame Anlagen gehören. In den folgenden Abschnitten bezeichnet der Begriff „gemeinsam verwaltete Einheiten" den Fonds oder der Teilfonds und alle Einheiten, mit bzw. zwischen denen gegebenenfalls eine Vereinbarung über gemeinsame Verwaltung besteht, und der Begriff „gemeinsam verwaltete Vermögenswerte" bezeichnet sämtliche Vermögenswerte dieser gemeinsam verwalteten Einheiten, die im Rahmen derselben Vereinbarung über gemeinsame Verwaltung kollektiv verwaltet werden.
Nach der Vereinbarung zur gemeinsamen Verwaltung sind die Verwaltungsgesellschaft oder der/die Fondsmanager der Teilfonds berechtigt, für die betreffenden gemeinsam verwalteten Einheiten auf konsolidierter Basis Entscheidungen zu Anlagen, Anlageveräußerungen und Anpassungen zu treffen, die sich auf die Zusammensetzung des Vermögens des betreffenden Teilfonds auswirken. Jede gemeinsam verwaltete Einheit hält einen Anteil an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten, die sich nach dem Verhältnis ihres Nettovermögens zum Gesamtwert der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte richtet. Diese anteilige Beteiligung gilt für alle Anlagekategorien, die im Rahmen der gemeinsamen Verwaltung gehalten oder erworben werden. Entscheidungen über Anlagen und/oder Anlageveräußerungen haben keinen Einfluss auf dieses Beteiligungsverhältnis, und weitere Anlagen werden den gemeinsam verwalteten Einheiten im selben Verhältnis zugeteilt. Im Falle des Verkaufs von Vermögenswerten werden diese anteilig von den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten in Abzug gebracht, die von den einzelnen gemeinsam verwalteten Einheiten gehalten werden.
Bei Neuzeichnungen der gemeinsam verwalteten Einheiten werden die Zeichnungserlöse den gemeinsam verwalteten Einheiten entsprechend dem geänderten Beteiligungsverhältnis zugeteilt, das sich aus der Erhöhung des Nettovermögens der gemeinsam verwalteten Einheit ergibt, bei der die Zeichnungen eingegangen sind, und die Höhe der Anlagen wird durch die Übertragung von Vermögenswerten von der einen gemeinsam verwalteten Einheit auf die andere geändert und somit an die geänderten Beteiligungsverhältnisse angepasst. Analog dazu werden bei Rücknahmen bei einer der gemeinsam verwalteten Einheiten die erforderlichen Barmittel von den Barmitteln der gemeinsam verwalteten Einheiten entsprechend dem geänderten Beteiligungsverhältnis entnommen, das sich aus der Verminderung des Nettovermögens der gemeinsam verwalteten Einheiten ergibt, bei denen die Rücknahmen erfolgt sind, und in diesem Fall wird die jeweilige Höhe aller Anlagen an die geänderten Beteiligungsverhältnisse angepasst. Die Anteilinhaber werden darauf hingewiesen, dass die Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung dazu führen kann, dass die Zusammensetzung des Vermögens des jeweiligen Teilfonds durch Ereignisse beeinflusst werden kann, die andere gemeinsam verwaltete Einheiten betreffen, wie z.B. Zeichnungen und Rücknahmen, es sei denn, die Verwaltungsratsmitglieder oder deren beauftragte Vertreter ergreifen besondere Maßnahmen. Wenn alle anderen Aspekte unverändert bleiben, haben daher Zeichnungen, die bei einer mit dem Teilfonds gemeinsam verwalteten Einheit eingehen, eine Erhöhung der Barreserve des Teilfonds zur Folge. Umgekehrt führen Rücknahmen bei einer mit dem Teilfonds gemeinsam verwalteten Einheit zu einer Verringerung der Barreserve des Teilfonds. Zeichnungen und Rücknahmen können jedoch auf dem Sonderkonto geführt werden, das für jede gemeinsam verwaltete Einheit außerhalb der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung eröffnet wird, und über das Zeichnungen und Rücknahmen laufen müssen. Aufgrund der Möglichkeit, umfangreiche Zeichnungen und Rücknahmen auf diesen Sonderkonten zu verbuchen, sowie der Möglichkeit, dass der Verwaltungsrat oder die von ihnen beauftragten Vertreter jederzeit beschließen können, ihre Beteiligung an der Vereinbarung über gemeinsames Management zu beenden, kann der Fonds oder der jeweilige Teilfonds Umschichtungen ihres Teilfonds vermeiden, wenn durch derartige Umschichtungen die Interessen des Fonds oder ihrer Anteilinhaber beeinträchtigt werden könnten.
Wenn eine Änderung in der Zusammensetzung des Vermögens des jeweiligen Teilfonds oder des Fonds infolge von Rücknahmen oder Zahlungen von Gebühren und Kosten, die einer anderen gemeinsam verwalteten Einheit zuzurechnen sind (d.h. die nicht dem Fonds zugerechnet werden können), dazu führen könnte, dass gegen die für den jeweiligen Teilfonds oder den Fonds geltenden Anlagebeschränkungen verstoßen wird, werden die jeweiligen Vermögenswerte vor Durchführung der Änderung aus der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung ausgeschlossen, damit das betreffende Teilfonds von den daraus resultierenden Anpassungen nicht betroffen wird.
Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte der Teilfonds werden jeweils nur gemeinsam mit solchen Vermögenswerten verwaltet, die mit denselben Anlagezielen investiert werden sollen, die auch für die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte gelten, um sicherzustellen, dass Anlageentscheidungen in jeder Hinsicht mit der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds vereinbar sind. Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte dürfen nur mit solchen Vermögenswerten gemeinsam verwaltet werden, für die die Verwahrstelle ebenfalls als Verwahrstelle fungiert, um sicherzustellen, dass die Verwahrstelle in der Lage ist, ihre Funktionen und Verantwortungen gegenüber dem Fonds, die sie gemäß dem Gesetz von 2010 hat, in jeder Hinsicht wahrzunehmen. Die Verwahrstelle verwahrt die Vermögenswerte des Fonds jederzeit getrennt von den Vermögenswerten anderer gemeinsam verwalteter Einheiten, und sie wird daher jederzeit in der Lage sein, die Vermögenswerte des Fonds und jedes einzelnen Teilfonds zu identifizieren. Da gemeinsam verwaltete Einheiten eventuell eine Anlagepolitik verfolgen, die mit der Anlagepolitik der jeweiligen Teilfonds nicht in jeder Hinsicht übereinstimmt, besteht die Möglichkeit, dass aufgrund dessen die eingeführte gemeinsame Politik restriktiver ist als die Politik der jeweiligen Teilfonds.
Zwischen der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und dem entsprechenden Fondsmanager wird ein Vertrag über eine gemeinsame Verwaltung abgeschlossen, um die Rechte und Pflichten der einzelnen Parteien festzulegen. Die Verwaltungsgesellschaft kann die Vereinbarung über die gemeinsame Verwaltung jederzeit ohne vorherige Ankündigung beenden.
Die Anteilinhaber können sich jederzeit am eingetragenen Sitz des Fonds nach dem Prozentsatz der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte und der Einheiten erkundigen, mit denen zum Zeitpunkt ihrer Anfrage eine solche Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung besteht. In den Jahres- und Halbjahresberichten werden die Zusammensetzung und die Prozentsätze der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte angegeben.
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### Anlageziele und -politik der Teilfonds
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##### Euro Corporate Bond