The Assessment Procedure is based on a number of qualitative and quantitative criteria in accordance with Regulation (EU) 2017/1131.
- Quantitative criteriaIn order to quantify the credit risk of an issuer or guarantor and the relative risk of default of an issuer or guarantor and an instrument, the following quantitative criteria are in principle used in the method of credit quality assessment:
- Capital structure: analysis of capital structure, diversification of sources of financing, key credit ratios, etc.
- Financial health: analysis of the generation of cash flows, level of financial charges, key financial ratios, etc.
- Quality of assets: ability to manage the level of debt, analysis of off-balance sheet commitments, key financial ratios, etc.
- Cash holdings of the company: critical sources / use of the cash to estimate the company's liquidity buffer, key financial ratios, etc.
- Assessment of the company's debt: assessment of the issuer's bonds and CDS market, valuation of the issuer's treasury bill.
- Market liquidity: the existence and capacity of the secondary market of the instrument or security, as well as the remaining period until the principal amount can be recovered by the demand (i.e. at maturity).
- Qualitative criteriaThe criteria for establishing qualitative credit risk indicators related to the issuer of the instrument are in principle:
- Financial situation and analysis of the most recent available financial statements.
- Based on market information, ability to react on announcing elements of future events specific to a market, issuer or guarantor, including repayment capacity in an extremely adverse situation.
- Based on market information, ability to react on elements that will impact the sector of the issuer or guarantor, or the economic system in relation to economic trends and competitive positions.
- Assessment of the issuer's liquidity profile, including sources of liquidity, taking into account bank credit lines and other sources of liquidity, as well as the issuer's ability to repay its short-term debt.
- For sovereign issuers: fiscal policy (government revenue versus expenditure requirements), monetary policy (money supply and interest rate level and trend), balance of payments (strength of the country's capital account), current account and trade balance, and size of international reserves and its impact on the outlook for the currency.

Translation (ENDE, 2022-03-01):
Das Bewertungsverfahren beruht auf verschiedenen qualitativen und quantitativen Kriterien gemäß der Verordnung (EU) 2017/1131.
- Quantitative KriterienUm das Kreditrisiko eines Emittenten oder eines Garantiegebers sowie das Risiko in Bezug auf einen Ausfall eines Emittenten, eines Garantiegebers oder eines Instruments quantitativ zu bestimmen, werden im Rahmen der Bewertung der Kreditqualität grundsätzlich die folgenden quantitativen Kriterien verwendet:
- Kapitalstruktur: Analyse der Kapitalstruktur, Diversifizierung der Finanzierungsquellen, wichtigste Kreditkennzahlen etc.
- Finanzielle Gesundheit: Analyse der Cashflow-Generierung, Höhe der Finanzaufwendungen, wichtigste Finanzkennzahlen etc.
- Qualität der Vermögenswerte: Fähigkeit, den Verschuldungsgrad zu steuern, Analyse der außerbilanziellen Positionen, wichtigste Finanzkennzahlen etc.
- Barmittel der Gesellschaft: maßgebliche Quellen/Verwendung der Barmittel zur Einschätzung des Liquiditätspolsters der Gesellschaft, wichtigste Finanzkennzahlen etc.
- Bewertung der Verbindlichkeiten der Gesellschaft: Bewertung der Märkte für Anleihen und CDS des Emittenten, Bewertung der Schatzanweisungen des Emittenten.
- Marktliquidität: das Vorhandensein sowie die Kapazität des Sekundärmarktes des Instrumentes oder des Wertpapiers sowie die Dauer bis zu dem Zeitpunkt, zu dem der Kapitalbetrag durch die Nachfrage zurückgezahlt werden kann (d. h. zum Fälligkeitstermin).
- Qualitative KriterienDie Kriterien zur Festlegung von qualitativen Indikatoren zur Bestimmung des Kreditrisikos in Verbindung mit dem Emittenten eines Instrumentes sind grundsätzlich die folgenden:
- Finanzlage und Analyse des jüngsten verfügbaren Abschlusses.
- Die Fähigkeit, auf Basis von Marktinformationen auf gewisse Anzeichen von künftigen Ereignissen in Bezug auf einen Markt, einen Emittenten oder einen Garantiegeber zu reagieren, einschließlich der Rückzahlungskapazität in einer extrem ungünstigen Lage.
- Die Fähigkeit, auf Basis von Marktinformationen auf Faktoren zu reagieren, die die Branche des Emittenten oder des Garantiegebers oder das Wirtschaftssystem aufgrund von Wirtschaftstrends und Wettbewerbspositionen beeinträchtigen.
- Bewertung des Liquiditätsprofils des Emittenten, einschließlich der Liquiditätsquellen, der Berücksichtigung von Kreditlinien von Banken und sonstiger Liquiditätsquellen, sowie die Kapazität des Emittenten, seine Verbindlichkeiten kurzfristig zurückzuzahlen.
- Bei stattlichen Emittenten: Haushaltspolitik (Staatseinnahmen im Vergleich zum Ausgabenbedarf), Geldpolitik (Geldangebot sowie Niveau und Tendenz der Leitzinsen), Zahlungsbilanz (Stärke der Kapitalbilanz des Landes), Leistungsbilanz und Handelsbilanz, Höhe der Währungsreserven sowie deren Einfluss auf die Aussichten der Währung.