#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The Sub-fund seeks to achieve long-term capital growth by managing a portfolio of which two-thirds of the assets are invested in negotiable debt securities issued by public or private companies across all sectors (including financial institutions), while also factoring in an analysis of ESG (environmental, social and governance) criteria.
The Investment Manager attaches great importance to ESG criteria through a selective approach covering the vast majority of securities in the Sub-fund’s investment universe. This eliminates at least 20% of securities in two stages. First stage: Sectoral exclusions. The Sub-fund may not invest in the tobacco, conventional and non-conventional weapons, gambling, non-conventional oil & gas, GMO, coal mining and coal-based energy production, development projects or infrastructure related to coal, nuclear or pornography industries. Second stage: ESG score. An ESG score is assigned to the vast majority of companies in the investment universe. This scoring process reduces the Sub-fund’s investment universe to determine the eligible universe: 1. companies that are not covered by the Investment Manager’s internal model or by the Investment Manager’s external non-financial data provider are systematically excluded from the investment universe; 2. companies that are not covered by the Investment Manager’s internal model have an MSCI ESG rating of CCC or B, and an MSCI ESG sub-rating of less than 3 for any of the environmental, social or governance categories are also excluded; 3. companies that score 1 on the Investment Manager’s internal scoring scale (out of 5) for the “human capital” and/or “corporate governance” aspects are also systematically excluded from the investment universe. The internal ESG analysis process combines two approaches: 1. the “best-in-universe” approach: the Investment Manager prioritises the highest-scoring issuers regardless of their size or industry; 2. the “best-effort” approach: the Investment Manager engages in direct dialogue with issuers to encourage them to make continuous progress. Close attention is paid to analysing human capital and corporate governance, which account for 30% and 25% of each company’s score, respectively. The controversy analysis based on information received from the Investment Manager’s external non-financial data provider is used in the scoring process and directly influences each company’s ESG score. This internal ESG analysis process leads to an internal score on a scale of one to five. This non-financial scoring system influences the portfolio’s overall structure by limiting its exposure to issuers with lower ESG scores (levels 1 and 2) to a maximum one third of the assets, while seeking to globally overweight issuers with the highest ESG scores (4 and 5) relative to the Markit iBoxx Euro Corporate Total Return index. The portfolio’s weighted average ESG
score will be greater than that of the benchmark, according to our internal scoring system. The Investment Manager will undertake fundamental analysis of this eligible universe.
The Sub-fund invests at least two-thirds of its total assets in fixed income securities issued by public or private companies across all sectors (including financial institutions), at fixed or variable interest rates. There is no regional restriction. At least 80% of the fixed income securities shall be denominated in euro; up to 20% may be denominated in other currencies. Investment grade bonds, i.e. with a rating of at least BBB- or Baa3 from an internationally recognised ratings agency, will form the core of the investment. These debt securities, plus cash and cash equivalents, must account for at least 85% of the Sub-fund’s total assets. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies exclusively or automatically, as it also applies its own internal analysis. If the rating of a security is downgraded, the Management Company will take the interests of the shareholders, the market conditions and its own analysis of the relevant fixed income securities into account when respecting rating limits.
Investment in unrated fixed income securities, or those rated below BBB-, is limited to 15% of the total assets. This limit includes unrated bonds, which may account for 10% of the Sub-fund’s total assets. Investment in convertible debt securities, contingent convertible bonds (CoCos) and debt securities with warrants may not exceed 10% of the Sub-fund’s total assets. The Sub-fund may make use of derivatives in order to hedge currency risk, or to hedge or increase exposure to interest rate or credit risk (for the purpose of efficient portfolio management). In particular, the Sub-fund may make use of credit default swaps (on securities or indices) or total return swaps (TRS) in the role of buyer or seller.
The Sub-fund is managed actively with reference to its benchmark, the iBoxx € Corporates Total Return index. The Fund’s composition may deviate significantly from that of the benchmark index.
Subscription, conversion and redemption requests are centralised by the transfer agent (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) every NAV valuation day until 12:00 (Luxembourg time, CET/CEST) and executed on the basis of the NAV of that day. Fees linked to the purchase and sale of securities are payable by the sub-fund. They are added to the fees outlined in this document and reduce the Sub-fund’s returns.
The Fund’s reference currency is the euro. All income generated by the fund will be reinvested. Recommended investment horizon: three to five years

Translation (ENDE, 2022-05-02):
#  ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Der Teilfonds strebt ein langfristiges Kapitalwachstum an, indem sein Portfolio mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens in handelbaren Schuldtiteln anlegt, die von öffentlichen oder privaten Unternehmen sämtlicher Sektoren (einschließlich Finanzinstituten) emittiert werden, wobei eine Analyse der ESG- Kriterien (Umwelt, Soziales, Governance) erfolgt.
Der Fondsmanager misst den ESG-Kriterien große Bedeutung bei, indem er einen selektiven Ansatz verfolgt, der die allermeisten Titel des Anlageuniversums des Teilfonds abdeckt, sodass in zwei Schritten mindestens 20% ausgeschlossen werden können. Erster Schritt: Sektorausschlüsse Der Teilfonds darf in folgenden Sektoren nicht anlegen: Tabak, konventionelle und unkonventionelle Waffen, Glücksspiel, Öl und Gas aus unkonventionellen Quellen, gentechnisch veränderte Organismen, Kohlebergbau und Kohleverstromung, Projekte oder Infrastrukturen zur Kohleentwicklung, Atomkraft und Pornografie. Zweiter Schritt: ESG-Bewertung Die große Mehrheit der Unternehmen des Anlageuniversums wird mit einem ESG-Rating eingestuft. Durch diese Bewertung verringert sich das Anlageuniversum des Teilfonds bis auf sein zulässiges Anlageuniversum: 1. Die Unternehmen, die nicht vom internen Modell des Fondsmanagers oder vom externen Anbieter von Nichtfinanzdaten verfolgt werden, werden systematisch aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen; 2. die Unternehmen, die nicht vom internen Modell des Fondsmanagers verfolgt werden und die von MSCI ein ESG- Rating von CCC oder B erhalten haben und deren ESG-Unterrating von MSCI in einer der drei Kategorien „Umwelt“, „Soziales“ oder „Governance“ weniger als 3 beträgt, werden ebenfalls ausgeschlossen; 3. ferner werden auch die Unternehmen, die bezüglich der Säulen „Humankapital“ und/oder „Governance“ ein Rating von 1 auf der internen Ratingskala des Fondsmanagers (die bis 5 geht) erhalten, systematisch aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen. Der interne ESG-Analyseprozess verbindet zwei Ansätze: 1. „Best-in-universe“: Der Fondsmanager bevorzugt die Emittenten mit dem besten Rating ungeachtet ihrer Größe und Branche; 2. „Best effort“: Der Fondsmanager unterstützt kontinuierliche Fortschritte der Emittenten, indem er einen direkten Dialog mit ihnen führt. Der Analyse des Humankapitals und der Corporate Governance wird besondere Aufmerksamkeit gewidmet, da sie 30% bzw. 25% des Ratings jedes Unternehmens ausmacht. Die Analyse von Kontroversen auf Grundlage der vom externen Anbieter von Nichtfinanzdaten erhaltenen Angaben wird in den Ratingprozess integriert und beeinflusst unmittelbar das ESG-Rating jedes Unternehmens. Dieser interne ESG-Analyseprozess ergibt ein Rating auf einer internen Skala von eins bis fünf. Dieses nichtfinanzielle Ratingsystem wirkt sich insofern auf die Gesamtstruktur des Portfolios aus, als das Engagement in Emittenten mit niedrigeren ESG-Werten (Niveau 1 und 2) auf eine maximale Gewichtung von 1/3 beschränkt wird und gleichzeitig eine allgemeine Übergewichtung von Emittenten mit höheren ESG-Ratings (Niveau 4 und 5) im Vergleich zum Markit iBoxx Euro Corporate Total Return Index angestrebt wird. Das gewichtete durchschnittliche ESG-Rating des Portfolios entsprechend dem
internen Rating liegt über dem des Referenzindex. Der Fondsmanager führt dann eine Fundamentalanalyse des zulässigen Anlageuniversums durch.
Der Teilfonds investiert mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens in Schuldtitel, die von öffentlichen oder privaten Unternehmen sämtlicher Sektoren (einschließlich Finanzinstituten) emittiert werden, wobei sowohl fest- als auch variabel verzinsliche Papiere erworben werden können. Es bestehen keine geografischen Beschränkungen. Mindestens 80% der Schuldtitel lauten auf Euro, und der Anteil der auf andere Währungen lautenden Titel darf die Grenze von 20% nicht überschreiten. Anleihen mit Investment-Grade-Rating, d. h. die von einer international anerkannten Ratingagentur mit mindestens BBB- oder Baa3 bewertet sind, bilden den Kern der Anlage. Diese Schuldtitel sowie die Barmittel und deren Äquivalent müssen mindestens 85% des Gesamtvermögens des Teilfonds betragen. Die Verwaltungsgesellschaft greift nicht ausschließlich und automatisch auf die von den Ratingagenturen veröffentlichten Ratings zurück, sondern führt auch eigene interne Analysen durch. Im Falle einer Bonitätsherabstufung werden bei der Entscheidung über die Bonitätsbeschränkungen die Interessen der Aktionäre, die Marktbedingungen und die eigene Analyse der Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die betreffenden Anleihen berücksichtigt.
Anlagen in Schuldtiteln ohne Rating oder mit einem Rating unter BBB- sind auf 15% des Gesamtvermögens beschränkt. Diese Höchstgrenze umfasst auch Anleihen ohne Rating, deren Anteil 10% des Gesamtvermögens des Teilfonds nicht überschreiten darf. Die Anlagen in Wandelanleihen, Anleihen vom Typ Contingent Convertible („CoCo“) und Schuldtiteln mit Optionsscheinen dürfen nicht mehr als 10% der gesamten Vermögenswerte des Teilfonds ausmachen. Der Teilfonds kann (für ein effizientes Portfoliomanagement) zur Absicherung des Währungsrisikos oder zum Aufbau einer Absicherung gegen das oder eines Engagements im Zins- oder Kreditrisiko Finanzderivate einsetzen. Der Teilfonds kann als Käufer oder Verkäufer insbesondere Credit Default Swaps (auf einen Titel oder einen Index) oder Total Return Swaps (TRS) nutzen.
Der Teilfonds wird aktiv und mit Bezug auf seinen Indikator, den iBoxx € Corporates Total Return, verwaltet. Die Zusammensetzung des Fonds kann wesentlich von der Zusammensetzung des Referenzindikators abweichen.
Anträge auf Zeichnungen, Umtausche und Rücknahmen werden an jedem Bewertungstag des NIW bis 12.00 Uhr (mittags) (Ortszeit Luxemburg – MEZ/MESZ) bei der Transferstelle (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) zusammengefasst und auf der Grundlage des NIW desselben Tages ausgeführt. Die Zeichnungs- und Rücknahmegebühren von Wertpapieren sind vom Teilfonds zu zahlen. Sie fallen zusätzlich zu den in diesem Dokument aufgeführten Gebühren an und verringern die Rendite des Teilfonds.
Die Referenzwährung des Fonds ist der Euro. Alle vom Fonds erzielten Erträge werden reinvestiert. Empfohlene Anlagedauer: 3 bis 5 Jahre