# Options
Because option premiums paid or received by a Sub-Fund will be small in relation to the market value of the investment underlying the options, trading in options could cause a Sub-Fund’s Net Asset Value to be subject to more frequent and wider fluctuations than would be the case if a Sub-Fund did not utilise options. Upon the exercise of a put option written by a Sub-Fund, it may suffer a loss equal to the difference between the price at which a Sub-Fund is required to purchase the underlying asset and its market value at the time of the option exercise, less the premium received for writing the option. Upon the exercise of a call option written by a Sub-Fund, it may suffer a loss equal to the excess of the market value of the asset at the time of the option’s exercise over the price at which the Sub-Fund is obliged to sell the asset, less the premium received for writing the option. No assurance can be given that a Sub-Fund will be able to effect closing transactions at a time when it wishes to do so. If a Sub-Fund cannot enter into a closing transaction, it may be required to hold assets that it might otherwise have sold, in which case it would continue to be at market risk on such assets and could have higher transaction costs, including brokerage commissions. In addition, options that are not exchange traded will subject a Sub-Fund to risks relating to its counterparty, such as the counterparty’s bankruptcy, insolvency, or refusal to honour its contractual obligations.

Translation (ENDE, 2021-03-03):
# Optionen
Da die von dem Teilfonds gezahlten oder vereinnahmten Optionsprämien im Verhältnis zum Marktwert des Basiswerts der Option relativ gering sind, könnte der Handel mit Optionen dazu führen, dass der Nettoinventarwert des Teilfonds häufiger und stärker schwankt als ohne den Einsatz von Optionen. Bei Ausübung einer vom Teilfonds verkauften Verkaufsoption, kann er einen Verlust in Höhe der Differenz zwischen dem Preis, zu dem der Teilfonds verpflichtet ist, den Basiswert zu kaufen, und dessen Marktwert zu Zeitpunkt der Ausübung der Option erleiden, abzüglich der Prämie für den Verkauf der Option. Bei Ausübung einer vom Teilfonds verkauften Kaufoption, kann er einen Verlust erleiden in Höhe des Betrags, um den der Marktwert des Vermögenswerts zum Zeitpunkt der Ausübung der Option den Preis überschreitet, zu dem der Teilfonds verpflichtet ist, den Basiswert zu verkaufen, abzüglich der Prämie für den Verkauf der Option. Es kann nicht zugesichert werden, dass der Teilfonds in der Lage sein wird, Geschäfte zu den von ihm gewünschten Zeitpunkten glattzustellen. Wenn der Teilfonds kein Glattstellungsgeschäft abschließen kann, kann er verpflichtet sein, Vermögenswerte zu halten, die er ansonsten möglicherweise verkauft hätte; in diesem Fall wäre er mit diesen Vermögenswerten weiterhin dem Marktrisiko ausgesetzt und könnte höhere Transaktionskosten einschließlich Maklerprovisionen zu zahlen haben. Nicht börsengehandelte Optionen setzen den Teilfonds außerdem Risiken in Bezug auf die Gegenpartei aus, wie etwa dem Risiko der Zahlungsunfähigkeit oder der Insolvenz der Gegenpartei oder dem Risiko, dass sie ihren vertraglichen Pflichten nicht nachkommt.