# 28
this internal limit was a minimum of 16.82 %, a maximum of 44.87 % and an average of 30.36 %. The VaR was calculated using a (parametric) variance-covariance approach, applying the calculation standard of a one-sided confidence interval of 99 %, a holding period of 2 days and a (historical) observation period of 252 trading days.
In the period from 1 January 2019 to 31 December 2019, the leverage effect had the following values:
| Lowest leverage: | 43.39 % |
| --- | --- |
| Highest leverage: | 160.44 % |
| Median leverage: | 96.70 % (101.67 %) |
| Calculation method: | Nominal value method (total of nominal values of all derivatives) |

It should be noted that the leverage does not take into account hedging or netting of opposing positions. Derivatives, which were used to hedge asset positions and thus served to reduce risk at overall fund level, also led to an increase in leverage. The leverage determined on this basis is therefore mainly an indicator of the use of derivatives, but not necessarily of the risk resulting from derivatives.
- 
## Information for Swiss investors
- 
### Securities numbers:

Ethna-DYNAMISCH unit class (A) securities no. 10724364
Ethna-DYNAMISCH unit class (T) securities no. 10724365 Ethna-DYNAMISCH unit class (SIA-A) securities no. 22830636 Ethna-DYNAMISCH unit class (SIA-T) securities no. 22830638 Ethna-DYNAMISCH unit class (USD-T) securities no. 46028820
Ethna-DYNAMISCH unit class (SIA CHF-T) securities no. 46028814
- Total expense ratio (TER) in accordance with the guidelines issued by the Swiss Funds & Management Association (SFAMA) on 16 May 2008:Commissions and costs incurred in the management of the collective investment scheme must be disclosed using the internationally recognised measure known as the "Total Expense Ratio (TER)". This figure expresses the total of those commissions and costs which are incurred by the assets of the collective investment scheme on an ongoing basis (operating expense) retrospectively as a percentage of net assets and is to be calculated using the following formula:Total operating expense in UA*TER % =	x 100Average net assets in UA** UA = Units in the currency of account of the collective investment schemeFor newly established funds, the TER is to be calculated for the first time using the statement of operations published in the first annual or semi-annual report. Operating expense may be converted to a 12-month period. The median of month-end values over the period under review is used to calculate the average value for fund assets.

Operating expense in n months Annualised operating expense in UA* =	12
N
- UA = Units in the currency of account of the collective investment schemeAs per the Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) guidelines of 16 May 2008, the following TER in per cent was calculated for the period from 1 July 2018 to 30 June 2019:

| Ethna-DYNAMISCH | Swiss TER in % | Swiss performance fee in % |
| --- | --- | --- |
| Unit class (A) | 2.01 | 0.00 |
| Unit class (T) | 2.01 | 0.00 |
| Unit class (SIA-A) | 1.22 | 0.00 |
| Unit class (SIA-T) | 1.16 | 0.00 |
| Unit class (USD-T) * | 1.94* | 0.43* |
| Unit class (SIA CHF-T)* | 1.02* | 0.00 |

Translation (ENDE, 2019-12-31):
# 28
Gesamtrisikos der absolute VaR-Ansatz verwendet. Als interne Obergrenze (Limit) wurde ein absoluter Wert von 15% verwendet. Die VaR-Auslastung auf diese interne Obergrenze bezogen, wies im entsprechenden Zeitraum einen Mindeststand von 16,82%, einen Höchststand von 44,87% sowie einen Durchschnitt von 30,36% auf. Dabei wurde der VaR mit einem (parametrischen) Varianz- Kovarianz-Ansatz berechnet unter Verwendung der Berechnungsstandards eines einseitigen Konfidenzintervalls von 99%, einer Haltedauer von 2 Tagen sowie einem (historischen) Betrachtungszeitraum von 252 Handelstagen.
Die Hebelwirkung wies im Zeitraum vom 1. Januar 2019 bis zum 31. Dezember 2019 die folgenden Werte auf: Kleinste Hebelwirkung:	43,39%
Größte Hebelwirkung:	160,44%
Durchschnittliche Hebelwirkung (Median):	96,70% (101,67%) Berechnungsmethode:	Nominalwertmethode (Summe der Nominalwerte aller Derivate)
Es sei darauf hingewiesen, dass bei der Hebelwirkung kein Hedging, und kein Netting von gegenläufigen Positionen, berücksichtigt wird. Derivate, die zur Absicherung von Vermögenspositionen verwendet wurden und somit das Risiko auf Gesamtfondsebene Die so ermittelte Hebelwirkung ist also in erster Linie ein Indikator für den Einsatz von Derivaten, nicht jedoch zwangsläufig für das aus Derivaten resultierende Risiko.
- 
## Informationen für Schweizer Anleger
- 
### Valorennummern:

Ethna-DYNAMISCH Anteilklasse (A) Valoren Nr. 10724364
Ethna-DYNAMISCH Anteilklasse (T) Valoren Nr. 10724365 Ethna-DYNAMISCH Anteilklasse (SIA-A) Valoren Nr. 22830636 Ethna-DYNAMISCH Anteilklasse (SIA-T) Valoren Nr. 22830638 Ethna-DYNAMISCH Anteilklasse (USD-T) Valoren Nr. 46028820
Ethna-DYNAMISCH Anteilklasse (SIA CHF-T) Valoren Nr. 46028814
- Total Expense Ratio (TER) nach der Richtlinie der Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) vom 16. Mai 2008: Die bei der Verwaltung der kollektiven Kapitalanlage angefallenen Kommissionen und Kosten sind in der international unter dem Begriff Total Expense Ratio (TER) bekannten Kennziffer offen zu legen. Diese Kennziffer drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten, die laufend dem Vermögen der Kollektivanlage belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem Prozentsatz des Nettovermögens aus und ist grundsätzlich nach folgender Formel zu berechnen:Total Betriebsaufwand in RE*TER % =	x 100Durchschnittliches Nettovermögen in RE** RE = Einheiten in der Rechnungswährung der kollektiven KapitalanlageBei neu gegründeten Fonds ist die TER erstmals anhand der im ersten Jahres- oder Halbjahresbericht publizierten Erfolgsrechnung zu berechnen. Gegebenenfalls ist der Betriebsaufwand auf eine 12-Monatsperiode umzurechnen. Als Durchschnittswert für das Fondsvermögen gilt das Mittel der Monatsendwerte der Berichtsperiode.

Betriebsaufwand in n Monaten Annualisierter Betriebsaufwand in RE* =	12
N
* RE = Einheiten in der Rechnungswährung der kollektiven Kapitalanlage
Nach Richtlinie der Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) vom 16. Mai 2008 wurde für den Zeitraum vom
1. Juli 2018 bis zum 30. Juni 2019 folgende TER in Prozent ermittelt:
| Ethna-DYNAMISCH | Schweizer TER in % | Schweizer Performancegebühr in % |
| --- | --- | --- |
| Anteilklasse (A) | 2,01 | 0,00 |
| Anteilklasse (T) | 2,01 | 0,00 |
| Anteilklasse (SIA-A) | 1,22 | 0,00 |
| Anteilklasse (SIA-T) | 1,16 | 0,00 |
| Anteilklasse (USD-T) * | 1,94* | 0,43* |
| Anteilklasse (SIA CHF-T)* | 1,02* | 0,00 |