# Objectives and investment policy
2 The Fund seeks to provide a moderate and sustainable level of current income by investing in a diversified portfolio of global credit bonds.
2 The Fund employs an "active management" strategy aiming to outperform the Bloomberg Global Aggregate Credit Index (the "Index"), over the cycle, and in doing so, the Investment Manager will follow distinct approaches in managing the Fund's assets.
2 The Fund primarily invests in investment grade global credit bonds, made up of corporate and non-corporate obligations with a rating of the equivalent of Baa3 and above by Moody's or another independent rating agency or, if unrated, are determined to be of comparable quality by the Investment Manager.
2 The Investment Manager may in its discretion restrict the extent to which the Fund's risk factors deviate from the Index. The Fund may take active fixed income sector and security selection views with the focus on outperforming the Index. The investment manager may apply constraints which limit the potential volatility of the Fund relative to the Index and such constraints may change or be removed from time to time at the Investment Manager's discretion and depending on market environments.
2 The Fund may use derivatives, including for investment purposes, in order to reduce risk or cost and/or generate extra income or growth. The use of derivatives could increase or reduce exposure to underlying assets and result in greater fluctuations of the Fund's net asset value. A derivative is a financial contract whose value is based on the value of a financial asset (such as a share, bond, or currency) or a market index.
2 The base currency of the Fund is USD.
2 The Fund invests in securities which are denominated in currencies other than the base currency. Movements in currency exchange rates can affect the return of investments. Currency hedging techniques are used to minimise the risks associated with movements in currency exchange rates but these risks cannot be eliminated entirely. As this document relates to a share class where such techniques are used, for the purposes of the “Past performance” section below, the performance of this share class is shown against the Bloomberg Global Aggregate Credit Index Hedged in EUR (the “Hedged Index”), which is a currency hedged version of the Index.
2 The Fund may not be appropriate for short-term investment.
2 Income from the Fund will be reinvested and reflected in the price of shares in the Fund.
2 Portfolio transaction costs will have an impact on performance.
2 Shares in the Fund can be bought or sold on a daily basis (save on certain
bank holidays or public holidays and subject to certain restrictions described in the Prospectus) by submitting an application in writing. A full list of the days on which shares in the Fund cannot be sold is available on https://global.vanguard.com/portal/site/loadPDF?country=global&docId=11630
For further information about the objectives and investment policy of the Fund, please see the Vanguard Investment Series plc Prospectus (including any supplement or addendum thereto) (the “Prospectus”) on our website at https://global.vanguard.com

Translation (ENDE, 2022-02-15):
# Ziele und Anlagepolitik
2 Der Fonds zielt darauf ab, moderate und nachhaltige laufende Erträge zu erzielen, indem er in ein diversifiziertes Portfolio aus weltweiten Kreditanleihen investiert.
2 Der Fonds verfolgt eine Strategie des „aktiven Managements“, die darauf abzielt, den Bloomberg Global Aggregate Credit Index (der „Index“) über den Zyklus hinweg zu übertreffen. Dabei verfolgt der Anlageverwalter bei der Verwaltung der Vermögenswerte des Fonds unterschiedliche Ansätze.
2 Der Fonds investiert in erster Linie in weltweite Kreditanleihen mit Investment-Grade-Rating, wobei es sich um Unternehmens- und sonstige Anleihen mit einem Rating handelt, das mit Baa3 und höher durch Moody's oder eine andere unabhängige Rating-Agentur vergleichbar ist. Falls es sich um Anleihen ohne Rating handelt, müssen diese nach Ansicht des Anlageverwalters von vergleichbarer Qualität sein.
2 Der Anlageverwalter kann nach eigenem Ermessen das Ausmaß einschränken, in dem die Risikofaktoren des Fonds vom Index abweichen. Der Fonds kann bei der Auswahl von festverzinslichen Sektoren und Wertpapieren aktiv vorgehen, mit dem Ziel, den Index zu übertreffen. Der Anlageverwalter kann Beschränkungen anwenden, die die potenzielle Volatilität des Fonds im Vergleich zum Index begrenzen. Diese Beschränkungen können sich von Zeit zu Zeit nach dem Ermessen des Anlageverwalters und in Abhängigkeit vom Marktumfeld ändern oder aufgehoben werden.
2 Der Fonds kann derivative Finanzinstrumente verwenden und in diese investieren, um Risiken oder Kosten zu reduzieren und/oder zusätzliche Erträge oder Wachstum zu generieren. Die Verwendung von derivativen Finanzinstrumenten kann eine Erhöhung oder Verringerung des Engagements in Basiswerten bewirken und zu stärkeren Schwankungen des Nettoinventarwerts des Fonds führen. Derivative Finanzinstrumente sind finanzielle Kontrakte, deren Wert auf dem Wert einer Finanzanlage (wie zum Beispiel Aktien, Anleihen oder Währungen) oder einem Marktindex basiert.
2 Die Basiswährung des Fonds ist USD.
2 Der Fonds investiert in Wertpapiere, die auf andere Währungen als die Basiswährung lauten. Veränderungen der Wechselkurse können sich negativ auf die Rendite von Anlagen auswirken. Währungsabsicherungstechniken werden verwendet, um die Risiken in Verbindung mit Wechselkursbewegungen zu minimieren. Diese Risiken können jedoch nicht vollständig beseitigt werden. Da sich dieses Dokument auf eine Anteilsklasse bezieht, bei der solche Techniken eingesetzt werden, wird für die Zwecke des nachstehenden Abschnitts „Frühere Wertentwicklung“ die Wertentwicklung
dieser Anteilsklasse gegenüber dem {Benchmark} abgesichert in EUR (der „abgesicherte Index“), bei dem es sich um eine währungsabgesicherte Version des Index handelt.
2 Der Fonds ist unter Umständen nicht für kurzfristige Anlagen geeignet.
2 Die Erträge des Fonds werden wiederangelegt und kommen in den Anteilspreisen des Fonds zum Ausdruck.
2 Portfolio-Transaktionskosten werden die Performance beeinflussen.
2 Anteile des Fonds können täglich (außer an bestimmten Bank- und anderen Feiertagen sowie vorbehaltlich bestimmter Einschränkungen gemäß dem Prospekt für den Fonds) gekauft oder verkauft werden. Hierzu muss ein schriftlicher Antrag gestellt werden. Eine vollständige Liste der Tage, an denen die Anteile des Fonds nicht verkauft werden können, steht unter https://global.vanguard.com/portal/site/loadPDF?country=global&docId=11630 zur Verfügung.
Weitere Informationen über die Ziele und die Anlagepolitik des Fonds finden Sie im Prospekt von Vanguard Investment Series plc (einschließlich etwaiger Ergänzungen oder Nachträge) (der „Prospekt “) auf unserer Website unter https://global.vanguard.com