The limits laid down in the second, third and fourth in- dents may be disregarded if, at the time of acquisition, the gross amount of the debt securities or money mar- ket instruments, or the net amount of the instruments issued, cannot be calculated.
Application of paragraphs (A) and (B) shall be waived in regard to:
- transferable securities and money market instru- ments issued or guaranteed by an EU member state or its local authorities;
- transferable securities and money market instru- ments issued or guaranteed by a country which is not a member state of the European Union;
- transferable securities and money market instru- ments issued or guaranteed by public interna- tional bodies of which one or more EU member states are members;
- shares held by the Company in the capital of a company incorporated in a third country investing its assets mainly in the securities of issuing bod- ies having their registered offices in that country, where under the legislation of that country such a holding represents the only way in which the UCITS can invest in the securities of issuing bod- ies of that country. This derogation, however, shall apply only if in its investment policy the company from the third country complies with the limits laid down under (a) to (f) and (i) to (j) (A) and (B). Where the limits set in (a) to (f) and (i) are exceeded, (k) shall apply mutatis mutandis;
- shares held by the Company, alone or jointly with other UCIs in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its or their behalf provide management, advisory or marketing services in the country where the subsidiary is located in re- gard to the redemption of shares at the request of shareholders.
- The Company need not comply with the limits laid down in this section when exer- cising subscription rights attached to transferable securities or money market instruments that form part of its assets. While ensuring observance of the princi- ple of risk spreading, the Company may derogate from (a) to (i) above for six months following the date of its authori- sation.
- If the limits referred to in paragraph (A) are exceeded for reasons beyond the control of the Company or a Sub-Fund or as a result of the exercise of subscription rights, the Company must adopt as a priority ob- jective in its sales transactions the reme- dying of that situation, taking due account of the interests of its shareholders.
- The Company may not take out loans. However, the Company may acquire for- eign currency by means of back-to-back loans.
- By way of derogation from paragraph (A), the Company, acting on behalf of a Sub- Fund, may borrow (i) up to 10% of its net asset value, provided that the borrowing is on a temporary basis; (ii) up to 10% of its net asset value, provided that the loans are for the purpose of acquiring real estate essential for the direct pursuit of its busi- ness; these loans and those referred to in(A) may not in total exceed 15% of the rele- vant net asset value.
- The Company and the Depositary may not grant loans to Sub-Funds or act as guarantor for third parties, without prejudice to the application of 1(a) to (e) and investment in Target Funds. This shall not prevent the Company from acquiringtransferable securities, money market instru- ments, shares/units of Target Funds or other fi- nancial instruments referred to under 1(c) and(e) that are not fully paid up.
- The Company or Depositary acting on behalf of the Sub-Funds may not carry out uncovered sales of securities, money market instru- ments, shares/units of Target Funds or other financial instruments referred to under 1(c),(d) or (e).
- The Company may hold liquid assets for each Sub-Fund on an ancillary basis. Exceptions to this provision, for example in regard to holding liquid assets for investment purposes, are given in the annex for each Sub-Fund.
- The Company may not invest in transferable se- curities that entail unlimited liability.
- The Sub-Fund’s assets may not be invested in real estate, precious metals, precious metals contracts, commodities or commodity con- tracts. The Sub-Fund’s assets may be invested in contracts on commodity indices, provided that the indices meet the criteria described in 2(h) above.
- The Company may adopt further investment re- strictions in order to comply with conditions in any country in which its Shares are destined for sale.
- Use of Derivatives and Techniques and Instruments
	- Use of DerivativesThe Company may use financial derivative instruments (derivatives) for each Sub-Fund for the purposes of invest- ment or hedging in accordance with 3.3.1. (c). Financial derivatives instruments include, but are not limited to, fu- tures, options, swaps (interest rate swaps, currency swaps, total return swaps, credit default swaps, etc.), for- wards, and contracts for differences. It must at all times observe the investment restrictions laid down in part I of the 2010 Law and in the section 3.3 “Investment re- strictions” of this prospectus, and in particular must take into account the securities underlying the derivatives and structured products used by the individual Sub-Funds (the “Underlying Securities”) when calculating the investment limits described in the previous section. The Company shall ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the net asset value of the Sub-Fund in question. If the Value-at-Risk (VaR) approachis used to calculate the exposure from derivatives, it is possible, where appropriate, to deviate from this limit. The limits to be observed in this case (including leverage) are set out in the Sub-Fund-specific annexes to the prospec- tus. The Company shall at all times observe the invest- ment limits laid down in the regulations applicable in Lux- embourg and in the circulars of the Luxembourg supervi- sory authority. When using derivatives and structured products, the Company shall also ensure that each Sub- Fund maintains sufficient liquidity. There must always be sufficient cash positions to cover all liabilities incurred by the Sub-Fund as a result of using derivatives.

Translation (ENDE, 2021-03-01):
Die unter dem zweiten, dritten und vierten Gedankenstrich vorgesehenen Grenzen brauchen beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen oder der Geldmarktinstrumente oder der Nettobetrag der ausgegebenen Instrumente zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen lässt.
Die Absätze (A) und (B) werden nicht angewendet:
- auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der EU oder dessen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert werden;
- auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente die von einem Staat, der nicht Mitglied der Europäischen Union ist, begeben oder garantiert werden;
- auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von internationalen Organismen öffentlich- rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören;
- auf Aktien, die die Gesellschaft am Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Staat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung für die Gesellschaft aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung gilt jedoch nur unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft des Drittstaates in ihrer Anlagepolitik die unter (a) bis (f) und (i) - (j) (A) und (B) festgelegten Grenzen nicht überschreitet. Bei Überschreitungen der unter (a) bis (f) und (i) vorgesehenen Grenzen findet (k) sinngemäss Anwendung;
- auf Aktien, die von der Gesellschaft alleine odervon der Gesellschaft und anderen OGA am Kapital von Tochtergesellschaften gehalten werden, diein deren Niederlassungsstaat lediglich und ausschliesslich für diese Gesellschaft(en) bestimmte Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten im Hinblick auf die Rücknahme von Anteilen auf Wunsch der Anteilinhaber ausüben.
- Die Gesellschaft braucht die hier vorgesehenen Anlagegrenzen bei der Ausübung von Bezugsrechten, die an Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente geknüpft sind, die Teil ihres Vermögens sind, nicht einzuhalten. Unbeschadet ihrer Verpflichtung, auf die Einhaltung des Grundsatzes der Risikostreuung zu achten, kann die Gesellschaft während eines Zeitraums von sechs Monaten nach ihrer Zulassung von den in den Punkten (a) bis (i) festgelegten Bestimmungen abweichen.
- Werden die in Absatz (A) genannten Grenzen von der Gesellschaft oder einem Teilfonds unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung	von	Bezugsrechten überschritten, so hat diese im Rahmen der von ihr getätigten Verkäufe der Vermögenswerte als vorrangiges Ziel die Bereinigung der Situation unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber anzustreben.
- Die Gesellschaft darf keine Kredite aufnehmen. Die Gesellschaft darf jedoch Fremdwährung durch ein „Back-to-back“- Darlehen erwerben.
- Abweichend von Absatz (A), kann die Gesellschaft für einen Teilfonds (i) Kredite bis zu 10% seines Nettoinventarwertes, sofern es sich um kurzfristige Kredite handelt, aufnehmen und (ii), im Gegenwert von	bis	zu	10%	seines Nettoinventarwertes Kredite aufnehmen, sofern es sich um Kredite handelt, die den Erwerb von Immobilien ermöglichen sollen, die für die unmittelbare Ausübung ihrer Tätigkeit unerlässlich sind; in keinem Fall dürfen diese Kredite sowie die Krediteunter (A) zusammen 15% des betreffenden Nettoinventarwertes übersteigen.
- Die Gesellschaft und die Verwahrstelle dürfen für Rechnung der Teilfonds keine Kredite gewähren oder für Dritte als Bürge einstehen, unbeschadet der Anwendung der Punkte 1(a) bis (e) und der Anlage in Zielfonds. Dies steht dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten übertragbaren		Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Aktien/Anteilen von Zielfonds oder unter 1(c) und (e) genannten, noch	nicht	voll		eingezahlten Finanzinstrumenten durch die Gesellschaft nicht entgegen.
- Die Gesellschaft oder die Verwahrstelle dürfen für Rechnung der Teilfonds keine Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Aktien/Anteilen von Zielfonds oder unter 1(c),(d) und (e) genannten Finanzinstrumenten tätigen.
- Die Gesellschaft darf für jeden Teilfonds auf akzessorischer Basis flüssige Mittel halten. Abweichungen von dieser Bestimmung, beispielsweise hinsichtlich des Haltens von flüssigen Mitteln zu Investitionszwecken, sind beim jeweiligen Teilfonds im Anhang zu nennen.
- Die Gesellschaft wird nicht in übertragbare Wertpapiere investieren, die eine unbegrenzte Haftung zum Gegenstand haben.
- Das Teilfondsvermögen darf nicht in Immobilien,		Edelmetallen, Edelmetallkontrakten,	Waren	oder Warenkontrakten angelegt werden. Das Teilfondsvermögen kann in Kontrakte auf Warenindizes angelegt werden, insofern die Indizes den Kriterien, wie oben stehend in 2(h) beschrieben, entsprechen.
- Die	Gesellschaft	kann	weitere Anlagebeschränkungen vornehmen, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Aktien vertrieben werden sollen.
- Einsatz von Derivaten und Techniken und Instrumenten
	- Einsatz von DerivatenDie Gesellschaft kann für jeden Teilfonds zu Anlagezwecken oder zu Zwecken der Absicherung derivative Finanzinstrumente (Derivate) im Einklang mit3.3.1. (c) einsetzen. Derivative Finanzinstrumente beinhalten insbesondere Futures, Optionen, Swaps (Zinsswaps, Währungsswaps, Total Return Swaps, Credit Default Swaps usw.), Forwards und Contracts for Differences. Dabei hat sie jederzeit die im Teil I des Gesetzes  von  2010  und  die  im  Kapitel  3.3„Anlagebeschränkungen“ dieses Rechtsprospekts festgehaltenen Anlagerestriktionen zu beachten und insbesondere dem Umstand Rechnung zu tragen, dass die Wertpapiere, welche den von den einzelnen Teilfonds eingesetzten Derivaten und strukturierten Produkten unterliegen (unterliegende Wertpapiere), bei der Berechnung der im vorstehenden Kapitel festgehaltenen Anlagegrenzen zu berücksichtigen sind. Dabei darf das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Nettoinventarwert des jeweiligen Teilfonds nicht überschreiten. Bei der Verwendung des Value-at-Risk (VaR)-Ansatzes zur Berechnung des Exposures aus Derivaten kann gegebenenfalls hiervon abgewichen werden. Die in diesem Fall einzuhaltenden Grenzen (einschliesslich Leverage) sind in den Teilfonds spezifischen Anhängen des Verkaufsprospektes geregelt. Die Gesellschaft wird zu jedem Zeitpunkt die Anlagegrenzen nach den gesetzlichen Vorschriften in Luxemburg und den Rundschreiben der luxemburgischen Aufsichtsbehörde einhalten. Die Gesellschaft berücksichtigt ferner beim Einsatz von Derivaten und strukturierten Produkten betreffend eines jeden Teilfonds die Aufrechterhaltung einer angemessenen Liquidität. Sämtliche sich für einen Teilfonds aus dem Einsatz von Derivaten ergebenden Verpflichtungen müssen jederzeit durch flüssige Mittel gedeckt sein.