## OBJECTIFS
Accroissement du capital sur le long terme en exploitant les opportunités de rendement dans l’espace de volatilité sur la base de la prime de risque de volatilité par le biais d’investissements dans une large gamme de catégories d’actifs. En outre, le Compartiment utilisera des instruments dérivés liés à la volatilité, y compris, mais sans s’y limiter, des swaps de variance, des options et des swaps de volatilité liés à différentes catégories d’actifs.
Le Compartiment investit ses actifs dans des obligations ayant une notation minimale de B- des États membres de l’OCDE, de l’EEE et/ou de l’UE et/ou sur les marchés d’actions mondiaux. La stratégie de base du Compartiment utilise des dérivés liés à la volatilité, p. ex., des swaps de variance sur les marchés d’actions mondiaux (par ex., marchés d’actions américains et européens sous- jacents). Ces swaps peuvent différer en termes de période de swap, de titre sous-jacent et de variation de souscription. Un swap de variance entraîne un règlement financier entre les parties à la fin de la période de swap. La valeur d’un swap de variance ne dépend pas d’un ratio d’un pour un de la performance absolue du titre sous-jacent auquel il se réfère ; elle dépend en particulier de la variation de la variance réalisée annualisée du titre sous- jacent respectif au cours de la période de swap concernée. Pour cette raison, la valeur d’un swap de variance peut même augmenter lorsque la valeur de son titre sous-jacent baisse, ou elle peut baisser lorsque la valeur de son titre sous-
jacent augmente. En fonction de la structure du swap de variance, la perte potentielle du Compartiment résultant du swap de variance peut également être automatiquement limitée par la gestion du portefeuille. La duration des actifs du Compartiment doit être comprise entre 0 et 24 mois.
Nous suivons une approche de gestion active dans l’objectif de surperformer l’Indice de référence. Nous ne répliquons ni ne reproduisons l’Indice de référence pour la sélection et la pondération des actifs du Compartiment. Les actifs du Compartiment diffèrent donc considérablement de l’Indice de référence.

Translation (FRES, 2022-12-29):
## OBJETIVOS
Crecimiento del capital a largo plazo aprovechando las oportunidades de rentabilidad en el espacio de la volatilidad, a partir de su prima de riesgo, mediante inversiones en una amplia gama de clases de activos. Además, el Compartimento utilizará derivados relacionados con la volatilidad, incluidos, entre otros, swaps de varianza, opciones y swaps de volatilidad relacionados con diferentes clases de activos.
Los activos del Compartimento se invierten en bonos con una calificación mínima de B- de Estados miembros de la OCDE, del EEE y/o de la UE, y/o en mercados de renta variable mundiales. La estrategia principal del Compartimento utiliza los derivados relacionados con la volatilidad, p. ej. swaps de varianza en los mercados de renta variable mundiales (p. ej., mercados de renta variable de EE. UU. y Europa como subyacente). Estos swaps pueden diferir en cuanto al plazo del swap, el valor subyacente y la varianza de ejercicio. Un swap de varianza da como resultado una liquidación financiera entre las partes al final del plazo del swap. El valor de un swap de varianza no depende 1:1 del rendimiento absoluto del subyacente al que hace referencia, sino que depende concretamente del cambio en la varianza anual materializada del respectivo subyacente en el plazo del swap pertinente. Por esta razón, el valor de un swap de varianza puede incluso aumentar cuando el valor de su subyacente disminuye, o puede disminuir cuando el valor de su
valor subyacente aumenta. Según la estructura del swap de varianza, los gestores de la cartera pueden también limitar automáticamente las posibles pérdidas del Compartimento derivadas del swap de varianza. La duración de los activos del Compartimento debe ser de entre cero y 24 meses.
Utilizamos un enfoque de gestión activa a fin de superar la rentabilidad del Índice de referencia. Al seleccionar y ponderar los activos del Compartimento, no replicamos ni reproducimos el Índice de referencia. Los activos del Compartimento, por tanto, se desvían significativamente del Índice de referencia.