With Delegated Directive (EU) 2021/1270, UCITS managers (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) should – in the same way as AIF managers (Delegated Directive (EU) 2021/1255) – when identifying the types of conflict of interest, the existence of which may damage the interests of a UCITS/AIF, include conflicts of interest that may arise as a result of the integration of sustainability risks in their processes, systems and internal controls. These conflicts may include conflicts arising from remuneration or personal transactions of relevant staff, conflicts of interest that could give rise to greenwashing5, mis-selling or misrepresentation of investment strategies and conflicts of interests between different UCITS/AIF managed by the same management company.
These above-mentioned conflicts of interest, which may be described as “new types of conflict of interest”, can be resolved through the existing rules of conduct (e.g., remuneration policy, personal transactions, transactions between funds and the fact that investments are made on the basis of the fund regulations and the management function is subject to a team approach). Should more specific conflicts of interest arise in the future from the inclusion of sustainability risks, these will be dealt with accordingly in the conflict of interest policy.
Even if the conflict of interest policy is complied with, the management company cannot exclude the possibility that the interests of the unitholders may be impaired in individual cases.
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#### Conflicts of interest at the management company and how to handle/resolve them

Translation (ENDE, 2022-09-09):
Mit der Delegierten Richtlinie (EU) 2021/1270 sollen OGAW-Verwalter (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) ähnlich wie AIF-Manager (Delegierten Verordnung (EU) 2021/1255) bei der Feststellung der Arten von Interessenkonflikten, die den Interessen eines OGAW/AIFs abträglich sein können, auch Interessenkonflikte berücksichtigen, die sich aus der Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken in ihre Prozesse, Systeme und internen Kontrollen ergeben können. Zu diesen Konflikten können zB Konflikte gehören, die sich aus der Vergütung oder aus persönlichen Transaktionen der betreffenden Mitarbeiter ergeben, Interessenkonflikte, die zu Greenwashing5, Verkäufen unter Vorgabe falscher oder irreleitender Behauptungen oder falschen Darstellungen von Anlage-strategien führen könnten, sowie Interessenkonflikte zwischen verschiedenen OGAW/AIFs, die von derselben Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden.
Diese oben adressierten Interessenkonflikte, welche es wohl als „neuartige Interessenkonflikte“ zu bezeichnen gilt, können über die bestehenden Wohlverhaltensregeln gelöst werden (zB Vergütungspolitik, persönliche Geschäfte, Geschäfte zwischen Fonds sowie dem Umstand folgend, dass Veranlagungen auf Basis der Fondsbestimmungen erfolgen bzw. die Verwaltungstätigkeit einem Teamansatz unterliegt). Sollten sich künftig speziellere Interessenkonflikte aus der Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken ergeben, werden diese in der vorliegenden Interessenkonflikt-Politik entsprechend berücksichtigt.
Die Verwaltungsgesellschaft kann trotz der Befolgung ihrer Interessenkonflikts-Politik nicht ausschließen, dass es im Einzelfall zu einer Schädigung der Interessen von Anteilsinhabern kommt.
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###### Interessenkonflikte und deren Behandlung bzw. Auflösung in der Verwaltungsgesellschaft