Section 2 Investment restrictions
- The total proportion of interest-bearing securities within the meaning of section 1 nos. 1a), 2 and 6 whose issuers are domiciled in a European country or which generate the majority of their sales and/or profits in this area or holding companies that are primarily invested in companies domiciled in Europe, may not fall below two-thirds of the UCITS fund’s assets. Warrant bonds and convertible bonds are not included in this calculation.
- The average present value-weighted duration of the part of the UCITS fund invested in interest-bearing securities, bank deposits and money market instruments in accordance with section 1 nos. 1a), 2 and 3, including any interest claims connected to the aforementioned assets, must be between three and nine years. Derivatives on interest-bearing securities, interest and bond indices and interest rates shall be included in the calculation irrespective of the currency of the respective underlying.
- The total proportion of investment units within the meaning of section 1 no. 4 may not exceed 10% of the UCITS fund’s value.
- The Company may only acquire interest-bearing securities within the meaning of section 1 nos. 1a) and 6 if they have an investment grade rating by at least one recognised rating agency, or, where they do not have a rating, would, in the Company’s opinion, obtain such a rating. If a security loses the prerequisites stated in sentence 1 after its acquisition, the Company shall aim to sell it within one year. The total proportion of securities according to sentence 2 may not exceed 10% of the UCITS fund’s value, subject to the conditions set out in sub-section 9.
- The total proportion of interest-bearing securities within the meaning of section 1 nos. 1a) and 6 whose issuers are domiciled in a country which, according to the World Bank classification, does not fall under the category “high GDP per capita”, i.e. is not considered “developed”, may not exceed 30% of the UCITS fund’s value, subject to the conditions set out in sub-section 9.
- The total proportion of interest-bearing securities within the meaning of section 1 no. 1a) that are issued or guaranteed by the Federal Republic of Germany, a Federal State (Land) of the Federal Republic of Germany, the European Union, a member state of the European Union or its regional or local authorities, another signatory state to the Agreement on the European Economic Area, a member of the OECD or an international organisation of which at least one member state of the European Union is a member, may exceed 35% of the UCITS fund’s assets.
- The total proportion of interest-bearing securities within the meaning of section 1 nos. 1a) and 6 that are issued or guaranteed by companies under private law (corporate bonds) and not by the German Federal Government, a German Federal State, the European Union, a member state of the European Union or its regional or local authorities, another signatory state to the Agreement on the European Economic Area, another state or an international organisation of which at least one member state of the European Union is a member, may not exceed 30% of the UCITS fund’s assets, subject to sub-section 9.
- Securities and money market instruments purchased under agreements to resell shall be included in calculations for the issuer limits set out in section 206 sub-section 1 through 3 KAGB, while investment units purchased under agreements to resell shall be included in the investment limits set out in sections 207 and 210 sub-section 3 KAGB.
- The limits set out in sub-sections 1 through 5 and 7 may be exceeded/undershot if this occurs due to changes in the value or the maturity of the assets in the UCITS fund, as a result of the exercise of conversion, subscription or option rights, or due to a change in the value of the entire UCITS fund, e.g. where unit certificates are issued or redeemed. In such cases, the Company’s foremost objective shall be to revert to compliance with the aforementioned restrictions while protecting the interests of the investors.
- The limits set out in sub-section 4 sentence 3, sub-section 5 and sub-section 7 may be exceeded, with due regard to the limits set out in sub-section 1, as a result of the purchase of the assets in question if derivatives are used at the same time in order to ensure that the market risk potential on the whole is kept within the limits.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
§ 2 Anlagegrenzen
- Der Anteil der verzinslichen Wertpapiere im Sinne von § 1 Nr. 1 Buchstabe a) , Nr. 2 und Nr. 6 von Emittenten, die ihren Sitz in einem europäischen Land haben oder die einen überwiegenden Anteil ihres Umsatzes und / oder Gewinne in dem genannten Raum erwirtschaften oder Holdinggesellschaften, die überwiegend in Unternehmen mit Sitz in Europa investiert sind, darf insgesamt zwei Drittel des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht unterschreiten. Optionsanleihen und Wandelschuldverschreibungen werden auf diese Grenze nicht angerechnet.
- Die durchschnittliche, barwertgewichtete Restlaufzeit (Duration) des in verzinslichen Wertpapieren, Bankguthaben und Geldmarktinstrumenten gemäß § 1 Nr. 1 Buchstabe a), 2 und 3 angelegten Teils des OGAW-Sondervermögens, einschließlich der mit den genannten Vermögensgegenständen verbundenen Zinsansprüche, muss zwischen drei und neun Jahren liegen. Bei der Berechnung werden Derivate auf verzinsliche Wertpapiere, Zins- und Rentenindizes sowie Zinssätze unabhängig von der Währung der zugrunde liegenden Vermögensgegenstände berücksichtigt.
- Der Anteil der Investmentanteile im Sinne von § 1 Nr. 4 darf insgesamt 10 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht überschreiten.
- Verzinsliche Wertpapiere im Sinne von § 1 Nr. 1 Buchstabe a) und Nr. 6 werden nur erworben, wenn sie über ein Investment Grade- Rating mindestens einer anerkannten Rating-Agentur verfügen oder, wenn sie über kein Rating verfügen, im Falle eines Ratings nach Einschätzung der Gesellschaft ein solches Rating erhalten würden. Verliert ein Wertpapier die in Satz 1 genannte Voraussetzung nach seinem Erwerb für das OGAW-Sondervermögen, wird die Gesellschaft seine Veräußerung innerhalb eines Jahres anstreben. Der Anteil der Wertpapiere nach Satz 2 darf vorbehaltlich des Absatzes 9 insgesamt 10 % des Wertes des OGAW- Sondervermögens nicht übersteigen.
- Der Anteil der verzinslichen Wertpapiere im Sinne von § 1 Nr. 1 Buchstabe a) und Nr. 6, deren Aussteller ihren Sitz in einem Land haben, das laut Klassifizierung der Weltbank nicht in die Kategorie „hohes Bruttovolkseinkommen pro Kopf“ fällt, d. h. nicht als„entwickelt“ klassifiziert ist, darf vorbehaltlich des Absatzes 9 insgesamt 30 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht überschreiten.
- Der Anteil der verzinslichen Wertpapiere im Sinne von § 1 Nr. 1 Buchstabe a) , die von der Bundesrepublik Deutschland, von einem der Bundesrepublik Deutschland zugehörigen Bundesländer, von der Europäischen Union, von einem Mitgliedsstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, von einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, von einem Mitgliedsstaat der OECD oder von einer internationalen Organisation, der mindestens ein Mitgliedsstaat der Europäischen Union angehört, ausgegeben oder garantiert worden sind, darf 35 % des Wertes des OGAW- Sondervermögens überschreiten.
- Der Anteil der verzinslichen Wertpapiere im Sinne von § 1 Nr. 1 Buchstabe a) und Nr. 6, die von privatrechtlichen Unternehmen und nicht vom Bund, einem Land, der Europäischen Union, einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, einem Drittstaat oder von einer internationalen Organisation, der mindestens ein Mitgliedstaat der Europäischen Union angehört, garantiert ausgestellt worden sind (Unternehmensanleihen) , darf vorbehaltlich des Absatzes 9 insgesamt 30 % des Wertes des OGAW- Sondervermögens nicht übersteigen.
- Die in Pension genommenen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sind auf die Ausstellergrenzen des § 206 Abs. 1 bis 3 KAGB, die in Pension genommenen Investmentanteile auf die Anlagegrenzen der §§ 207 und 210 Abs. 3 KAGB anzurechnen.
- Die in den Absätzen 1 bis 5 und 7 beschriebenen Grenzen dürfen über- bzw. unterschritten werden, wenn dies durch Wert- oder Laufzeitveränderungen von im OGAW-Sondervermögen enthaltenen Vermögensgegenständen, durch Ausübung von Wandlungs-, Bezugs- oder Optionsrechten oder durch Veränderung des Wertes des gesamten OGAW-Sondervermögens z. B. bei Ausgabe oder Rücknahme von Anteilscheinen geschieht. Die Gesellschaft wird in diesen Fällen die Wiedereinhaltung der genannten Grenzen unter Wahrung der Interessen der Anleger als vorrangiges Ziel anstreben.
- Eine Überschreitung der in Absatz 4 Satz 3, Absatz 5 und Absatz 7 genannten Grenzen durch Erwerb entsprechender Vermögensgegenstände ist – unter Beachtung der in Absatz 1 genannten Grenze – zulässig, wenn gleichzeitig durch den Einsatz von Derivaten sichergestellt ist, dass das jeweilige Marktrisikopotenzial insgesamt die Grenzen einhält.