Specific types of ABS in which the Fund may invest are, in particular but not limited to,
Collateralised Debt Obligations (“CDO”)
A CDO is a securitisation that pools together cash flow-generating assets including bonds, mortgages, loans and other assets. CDOs are packaged in different classes representing different types of debt and credit risk. Each class has a different maturity and risk associated with it. Senior noteholders
have structural protections in the form of subordination in addition to other features such as overcollateralisation, interest coverage tests and turbo amortisation triggers.
Collateralised Loan Obligations (“CLO”)
A CLO is a securitisation backed by senior secured leveraged loans and in limited instances, high-yield bonds and second-lien loan collateral. CLOs are different from many other securitisations in that they are actively managed funds in which a portfolio manager actively trades the underlying assets, within prescribed constraints. CLO notes benefit from various structural protections including credit enhancement and minimum overcollateralization and interest coverage tests.
Specific types of MBS in which the Fund may invest are, in particular but not limited to,
Commercial Mortgage Backed Securities (“CMBS”)
CMBS are a type of mortgage-backed security secured by mortgages on commercial properties. The underlying loans that get securitised into CMBS include loans for properties such as office buildings, shopping malls, hotels, apartment complexes and industrial warehouses. CMBS notes benefit from both structural credit and prepayment protections including credit enhancement and defeasance/lockout provisions. Loan modifications or defaults of underlying mortgage loans may result in unscheduled prepayment risk to the most senior bonds in structure or potential interest shortfalls. Recoveries of defaulted loans will determine realized collateral losses that impact the most junior securities in the structure first.
Collateralised Mortgage Obligations (“CMO”)
CMOs are backed by a pool of mortgages or mortgage loans, which are divided into two or more separate bond issues. CMOs issued by U.S. government agencies are backed by agency mortgages, while privately issued CMOs may be backed by either government agency mortgages or private mortgages. Payments of principal and interest are passed through to each bond issue at varying schedules resulting in bonds with different coupons, effective maturities and sensitivities to interest rates. Some CMOs may be structured in a way that when interest rates change, the impact of changing prepayment rates on the effective maturities of certain issues of these securities is magnified.
Residential Mortgage Backed Securities (“RMBS”)
RMBS are a type of security whose cash flows come from residential debt such as mortgages, home-equity loans and subprime mortgages. In many cases the underlying loans may be guaranteed by one of the government or government-sponsored agencies (such as Fannie Mae, Freddie Mac or Ginnie Mae). Holders of RMBS receive interest and principal payments that come from the holders of the residential debt.
To Be Announced Securities (“TBA”) Contracts
TBA contracts are forward contracts on agency mortgage pass-through securities issued by agencies such as Fannie Mae, Freddie Mac and Ginnie Mae. The particular securities (i.e., specified mortgage pools) to be delivered or received are not identified at the trade date, but are “to be announced” on the notification date which is two days before the settlement date. However, securities to be delivered must meet specified criteria, including face value, coupon rate and maturity, and be within industry-accepted “good delivery” standards. TBAs settle once each month based on a calendar published by the Securities Industry and Financial Markets Association.

Translation (ENDE, 2021-12-15):
Spezifische Arten von ABS, in die der Fonds anlegen kann, umfassen unter anderem:
Collateralised Debt Obligations („CDO“)
Eine CDO ist eine Verbriefung, bei der verschiedene Cashflow-generierende Vermögenswerte zusammengelegt werden, einschließlich Anleihen, Hypotheken, Krediten und sonstigen Vermögenswerten. CDOs werden in drei verschiedene Klassen verpackt, die für verschiedene Arten von Verbindlichkeiten und Kreditrisiken stehen. Jede Klasse weist eine andere Laufzeit und andere damit einhergehende Risiken auf. Die Inhaber der Senior Notes (Schuldverschreibungen) verfügen über strukturelle Sicherungsmechanismen in Form von nachrangigen Tranchen (Subordination), neben weiteren Merkmalen wie Überdeckung, Zinsdeckungstests und Auslösern für eine vorzeitige Tilgung.
Collateralised Loan Obligations („CLO“)
Eine CLO ist eine Verbriefung, die durch Senior Secured Leveraged Loans (vorrangig besicherte Leveraged-Kredite) und in Einzelfällen durch hochverzinsliche Anleihen und zweitrangige Kreditsicherheiten besichert ist. CLOs unterscheiden sich dadurch von vielen anderen Verbriefungen, dass es sich bei ihnen um aktiv gemanagte Fonds handelt, bei denen ein Portfoliomanager innerhalb der vorgegebenen Grenzen aktiv mit den zugrunde liegenden Vermögenswerten handelt. CLOs profitieren von zahlreichen strukturellen Schutzmerkmalen, einschließlich Bonitätsverbesserungen, Mindestüberdeckung und Zinsdeckungstests.
Spezifische Arten von MBS, in die der Fonds investieren kann, umfassen unter anderem:
Commercial Mortgage-Backed Securities („CMBS“)
Bei CMBS handelt es sich um Mortgage-Backed Securities, die durch Hypotheken auf Gewerbeimmobilien besichert sind. Die zugrunde liegenden Kredite, die in CMBS verbrieft werden, umfassen Kredite für Immobilien wie Bürogebäude, Einkaufszentren, Hotels, Wohnanlagen und Industriehallen. CMBS profitieren sowohl von strukturellen Kreditabsicherungen als auch von Vorfälligkeitsschutz, einschließlich Bonitätsverbesserungen und Annullierungsvorgaben und Sperrfristen (Lockout). Änderungen von Krediten oder Ausfälle der zugrunde liegenden Hypothekenkredite können für die strukturell vorrangigen Anleihen zu dem Risiko einer außerplanmäßigen Vorauszahlung oder zu Zinsausfällen führen. Bei der Rückforderung von Kreditausfällen werden die realisierten Verluste von Sicherheiten ermittelt, die zuerst bei den strukturell nachrangigsten Wertpapieren greifen.
Collateralised Mortgage Obligations („CMO“)
CMOs werden durch einen Pool von Hypotheken oder Hypothekenkrediten gedeckt, die in zwei oder mehr separate Anleiheemissionen aufgeteilt werden. Durch staatliche Stellen der USA ausgegebene CMOs werden durch sogenannte Agency Mortgages gedeckt, d. h. von einer Regierungsstelle gedeckte
Hypotheken, während privat ausgegebene CMOs entweder durch private Hypotheken oder durch von einer Regierungsstelle gedeckte Hypotheken gedeckt werden. Kapital- oder Zinszahlungen werden im Rahmen einer Pass-through-Struktur anhand unterschiedlicher Zeitpläne an die einzelnen Anleiheemissionen weitergeleitet, was zu Anleihen mit unterschiedlichen Kupons, tatsächlichen Laufzeiten und Zinssensitivitäten führt. Einige CMOs können so strukturiert sein, dass sich bei einer Zinsänderung die Auswirkungen der geänderten Vorfälligkeitsquoten auf die tatsächlichen Laufzeiten bestimmter Emissionen dieser Wertpapiere verstärken.
Residential Mortgage-Backed Securities („RMBS“)
RMBS sind Wertpapiere, deren Cashflows aus Immobilienkrediten wie Hypotheken, Home-Equity-Krediten und Subprime-Hypotheken gedeckt werden. In vielen Fällen werden die zugrunde liegenden Kredite durch Regierungsstellen oder durch die Regierung gesponserte Stellen (wie Fannie Mae, Freddie Mac oder Ginnie Mae) garantiert. RMBS-Halter beziehen Zins- und Kapitalzahlungen von den Haltern der Immobilienkredite.
„To Be Announced“-Wertpapierkontrakte („TBA“)
TBA sind Terminkontrakte über Mortgage-Pass-Through-Wertpapiere, die von Agenturen wie Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae ausgegeben werden. Die bestimmten zu liefernden oder zu erhaltenden Wertpapiere (d. h. spezifizierten Mortgage-Pools) sind zum Handelstag nicht festgelegt, sondern sind „anzukündigen“ zum Bekanntgabetag, der zwei Tage vor dem Abrechnungstag liegt. Die zu liefernden Wertpapiere müssen jedoch bestimmte Kriterien erfüllen, einschließlich Nominalwert, Zinssatz für festverzinsliche Wertpapiere und Fälligkeit sowie den branchenüblichen „Good- Delivery-Standards" genügen. TBA werden einmal pro Monat an einem Termin abgerechnet, der vom Wirtschaftsverband Securities Industry and Financial Markets Association veröffentlicht wird.