Le Compartiment est géré activement indépendamment de son indice de référence.
Principale exposition Les actifs sont majoritairement investis, directement ou par le biais de produits dérivés, dans des actions (y compris de petites entreprises), des titres convertibles, des titres de créance et des devises. Le Compartiment peut également s’exposer aux matières premières par le biais d’actions, d’OPCVM, d’OPC, d’ETF ou de produits dérivés sur indices de matières premières. Les émetteurs peuvent être domiciliés dans le monde entier, y compris dans des pays émergents. Le Compartiment peut investir dans des titres de créance non investment grade et des titres non notés.
Le Compartiment peut avoir une exposition nette acheteuse ou vendeuse (obtenue par le biais de produits dérivés) à différents secteurs, marchés et devises, mais maintiendra à tout moment une exposition totale nette acheteuse au marché. Le Compartiment peut détenir jusqu’à 100% de ses actifs en Dépôts auprès d’établissements de crédit, en instruments du marché monétaire et en fonds monétaires, à titre de sûretés pour les produits dérivés ou jusqu’à ce que des opportunités d’investissement appropriées soient identifiées.
Le Compartiment alloue ses actifs en vue de s’exposer à un éventail de primes de risque par le biais d'une approche d'investissement systématique long/short. L'éventail de primes de risque peut inclure la valeur des actions (exposition acheteuse aux actions qui sont relativement moins chères et vendeuse aux actions relativement plus chères) ; la qualité des actions (exposition acheteuse aux actions de sociétés de grande qualité, sur la base d'indicateurs tels que la rentabilité, contre une exposition vendeuse à celles dont la qualité est relativement inférieure) ; le portage de devises (exposition acheteuse aux devises offrant des rendements plus élevés et vendeuse à celles qui offrent des rendements plus faibles) ; la dynamique obligataire (exposition acheteuse aux obligations présentant une évolution du prix positive et vendeuse aux obligations pour lesquelles cette évolution est négative). L'allocation aux primes de risque peut varier en fonction des opportunités de marché. L'exposition à chaque style de primes de risque contribuera au niveau de levier à des degrés variables en fonction de son allocation au sein du portefeuille à tout moment et les
niveaux effectifs de levier sont susceptibles de fluctuer de manière significative.
Le niveau de levier escompté de 600% est représentatif du niveau typique de levier et résulte essentiellement du recours à des futures sur obligations, à des swaps (y compris swaps de taux d’intérêt et swaps de rendement total) et à des contrats de change à terme. Ces instruments peuvent présenter une valeur notionnelle élevée qui augmente le niveau de levier escompté.
Il se peut que le levier dépasse sensiblement le niveau escompté de manière ponctuelle, lorsque le Compartiment affiche une allocation plus importante à un style de prime de risque qui utilise des techniques (p. ex. dynamique obligataire et valeur relative) mises en œuvre par le biais de produits dérivés présentant une valeur notionnelle élevée ou sur une base temporaire avant l’expiration de contrats de change à terme.
Le levier escompté correspond à la « somme des valeurs notionnelles », sans compensation des positions opposées. Dans la mesure où le calcul ne tient pas compte de la sensibilité aux mouvements de marché ni de l’éventuelle hausse ou baisse du risque global du Compartiment, il est possible qu’il ne soit pas représentatif du niveau de risque d’investissement effectif du Compartiment.
Autres expositions Jusqu'à 20% des actifs nets dans des Liquidités à titre accessoire pour la gestion des souscriptions et des rachats en espèces, ainsi que pour les paiements courants et exceptionnels.
Jusqu’à 100% des actifs nets dans des Liquidités à titre accessoire, à des fins défensives et de manière temporaire, si des conditions de marché exceptionnellement défavorables le justifient.
Cette Classe d'Actions cherche à minimiser l'impact des fluctuations de change entre la Devise de référence du Compartiment (USD) et la Devise de référence de ladite Classe d'Actions (EUR).
Produits dérivés Utilisés à des fins : d’investissement, de couverture de risque et de gestion efficace de portefeuille. Types : voir tableau Utilisation des produits dérivés par le Compartiment à la section Utilisation des produits dérivés, instruments et techniques par lesCompartiments du Prospectus. SRT, y compris CFD : prévision : 90% ; maximum 150%. Méthode de calcul de l’exposition globale : VaR absolue. Niveau de levier escompté suite au recours aux produits dérivés : 600%, à titre indicatif uniquement. Il se peut que le levier dépasse sensiblement ce niveau de manière ponctuelle.
Devises Devise de référence du Compartiment : USD. Devises de libellé des actifs : toutes. Approche en matière de couverture de risque : couverture dans la Devise de référence essentiellement.
Rachat et négociation Les actions du Compartiment peuvent être rachetées sur demande, la négociation se faisant normalement sur une base quotidienne.
Politique de distribution Cette Classe d'Actions ne distribue pas de dividendes. Les revenus engrangés sont retenus dans la Valeur liquidative.
Classification SFDR Article 6

Translation (FRES, 2023-01-31):
El Subfondo se gestiona de forma activa, con total libertad respecto a su índice de referencia.
Exposición de inversión principal La mayor parte del patrimonio se invertirá, directamente o a través de derivados, en valores de renta variable (incluidos de empresas de pequeña capitalización), valores convertibles, títulos de deuda y divisas. Asimismo, el Subfondo podrá adquirir exposición a materias primas a través de títulos de renta variable, OICVM, OIC, ETF o derivados sobre índices de materias primas. Los emisores podrán estar situados en cualquier lugar del mundo, incluidos los mercados emergentes. El Subfondo podrá invertir en títulos de deuda con calificación inferior a investment grade y sin calificación.
El Subfondo podrá mantener una exposición neta tanto larga como corta (obtenida a través de derivados) a sectores, mercados y divisas, si bien mantendrá una exposición neta larga total al mercado en todo momento. El Subfondo podrá mantener hasta el 100% de su patrimonio en depósitos en entidades de crédito, instrumentos del mercado monetario y fondos del mercado monetario, bien como garantía de derivados, bien hasta que se identifiquen oportunidades de inversión adecuadas.
El Subfondo asigna sus activos con el fin de obtener exposición a un abanico de primas de riesgo a través de un enfoque de inversión sistemático largo/corto. El abanico de primas de riesgo puede incluir los siguientes estilos: valor de renta variable (posiciones largas en acciones que son relativamente menos caras, posiciones cortas en acciones que son relativamente más caras); calidad de renta variable (posiciones largas en acciones de compañías de mayor calidad, en función de parámetros como la rentabilidad, frente a exposiciones cortas a las acciones de relativamente menor calidad); carry de divisas (exposición larga a divisas con rendimientos más elevados y exposiciones cortas a divisas de menor rendimiento); momentum de renta fija (exposición larga a bonos con una positiva evolución de los precios, exposiciones cortas a los bonos con una negativa evolución de los precios). La exposición a las primas de riesgo puede variar en función de las oportunidades del mercado. La exposición a cada estilo de primas de riesgo contribuirá al nivel de apalancamiento en mayor o
menor grado, según su asignación dentro de la cartera en un momento dado, y los niveles de apalancamiento reales pueden fluctuar de forma significativa.
El nivel de apalancamiento previsto del 600% representa el nivel de apalancamiento habitual y se atribuye principalmente al uso de futuros y swaps de renta fija (incluidos swaps de tipos de interés y de rentabilidad total) y contratos a plazo sobre divisas. Dichos instrumentos pueden presentar elevados valores nocionales que aumentan el nivel de apalancamiento previsto.
El apalancamiento puede superar sustancialmente el nivel previsto de forma ocasional cuando el Subfondo realiza una mayor asignación a un estilo de primas de riesgo que utiliza dichas técnicas (por ejemplo, estrategias de valor relativo y momentum de renta fija) que se implementan a través de derivados que presentan elevados valores nocionales, o de forma temporal antes del vencimiento de los contratos a plazo sobre divisas.
El apalancamiento previsto se calcula como la «suma de los nocionales» sin ninguna compensación de las posiciones contrarias. Puesto que el cálculo del apalancamiento no tiene en cuenta ni la sensibilidad a las fluctuaciones del mercado ni si incrementa o reduce el riesgo global del Subfondo, no puede ser representativo del nivel de riesgo de inversión real asumido por el Subfondo.
Otras exposiciones de inversión Hasta un 20% del patrimonio neto se mantendrá en activos líquidos accesorios con el fin de gestionar las suscripciones y los reembolsos en efectivo, así como para atender pagos corrientes y excepcionales. Hasta un 100% de su patrimonio neto se mantendrá en Activos líquidos accesorios con fines defensivos y con carácter temporal, cuando unas condiciones de mercado excepcionalmente desfavorables así lo justifiquen.
Esta Clase de Acciones pretende minimizar el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio entre la Divisa de referencia del Subfondo ((USD)) y la Divisa de referencia de esta Clase de Acciones (EUR).
Derivados Uso: fines de inversión; cobertura; gestión eficaz de la cartera. Tipos: consúltese la tabla  Uso de derivados por parte de losSubfondos en el apartado  Uso de derivados, instrumentos y técnicaspor parte de los Subfondos del Folleto. TRS, incluidos CFD: Previsto: 90%; 150% como máximo. Método de cálculo de la exposición global: VaR absoluto. Nivel de apalancamiento previsto de los derivados: 600%, indicativo solamente. El apalancamiento puede superar sustancialmente este nivel de forma ocasional.
Divisas Moneda base del Subfondo: USD. Divisas de denominación de los activos: cualquiera. Enfoque de cobertura: principalmente con cobertura en la Moneda base.
Reembolso y negociación Las acciones del Subfondo se pueden reembolsar previa solicitud, y se negocian normalmente a diario. Política de distribución Esta Clase de Acciones no distribuye dividendos. Los ingresos obtenidos se conservan en el Valor liquidativo.
Clasificación según el SFDR Artículo 6