#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The investment objective is to achieve a net annualised performance above 3.75% over an investment period running from the Fund inception date, 12 January 2018, to 31 December 2025. The Fund aims to boost the value of the portfolio in the medium and long term through high yield, corporate bonds rated between BB+ and CCC+ (Standard & Poor’s or equivalent, or using the Management Company’s internal rating), and is therefore exposed to a risk of capital loss. The investment objective takes into account the estimate of the risk of default, the cost of hedging and management fees. This objective is based on the realisation of market assumptions laid down by the Management Company. It does not constitute the promise of a return or a performance. Investors should be aware that the performance indicated in the investment objective does not include all cases of default.
The Fund’s investment strategy is to manage, on a discretionary basis, a diversified portfolio of debt securities composed, up to a limit of 100%, of traditional, high yield bonds rated between BB+ and CCC+ (by Standard & Poor’s or equivalent, or using the Management Company’s internal rating), mainly issued (at least 60%) by corporate issuers with their registered office in Europe and with maturities of a maximum of six months and one day after 31 December 2025 (final maturity of the product or early redemption options at the Fund’s discretion). In any event, the Fund may not invest more than 10% of the net assets in securities rated CCC+.
The strategy is not restricted to holding bonds; the management company may make portfolio changes in the event of new market opportunities, or if an increase in the default risk of one of the issuers in the portfolio is identified.
Within the limit of 40% of the net assets, the Fund may hold securities from corporate issuers whose registered office is located outside of Europe, including in emerging countries.
These securities will be denominated in all OECD currencies and hedged against currency risk; however, there is a residual risk of no more than 1% of net assets. The Fund seeks to select securities that the manager deems to have been unjustly downgraded by rating agencies. The Fund is managed within a modified duration range of 0 to 6.
The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. In the event that the securities’ rating is downgraded below CCC+ (Standard & Poor’s or equivalent, or according to its own internal rating), the Management Company will decide whether or not to dispose of the securities in light of its own analysis, the interests of unitholders and market conditions.
Given the Fund’s performance target and specific maximum maturity for securities held, the selection of securities may vary over time at the portfolio manager’s discretion, depending on market opportunities and coming to maturity of
securities. In particular, the Fund may invest up to 100% of its assets in investment grade securities rated higher than BB+ (Standard & Poor’s or equivalent or according to the Management Company’s internal rating).
The average duration of the debt securities shall be calculated based on a portfolio comprising securities with a maximum maturity of 31 December 2025 plus six months and one day.
The Fund may invest up to 10% of its net assets (i) in units or shares of UCITS,
(ii) in EU AIFs and/or in foreign investment funds mentioned in R.214-25 that meet the criteria of article R.214-13 of the French Monetary and Financial Code. These funds may be managed by the management companies of the ODDO BHF group (ODDO BHF Asset Management SAS and/or ODDO BHF Asset Management GmbH) and will be compatible with the Fund’s investment strategy.
Without seeking overexposure, up to 100% of the Fund's assets may be invested in financial futures or options traded on regulated, organised or OTC markets in France or other countries. The Fund will invest in listed forward financial instruments in order to seek exposure to and hedge against interest rate risk and for the purpose of hedging against currency risk (futures, options). It may also use swaps and forward exchange contracts to hedge against currency risk. Index credit default swaps (CDS) will be used only to hedge against credit risk up to a maximum of 100% of the Fund’s net assets.
The Fund’s maximum exposure may not exceed 100% of the Fund’s net assets, all markets combined (including money market instruments).
CN-USD [H] units are hedged against USD/EUR currency risk in order to limit differences in performance relative to euro-denominated units, albeit with a residual currency risk of up to 1%.
Subscription period: new subscriptions will not be accepted after 11:15 (Paris time) on 30 September 2019.
Subscription and redemption requests are centralised by the depositary every Paris stock exchange trading day until 11:15 (Paris time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of the same day.
The Management Company may make use of a gate provision to cap redemptions. For more details on this provision, please refer to the “Gate provision for capping redemptions” section of the prospectus, available at http://am.oddo-bhf.com.
CN-USD [H] units 
accumulate their income
.
Recommended investment horizon: the recommended minimum investment horizon is the term through to the end of each investment period (i.e. through to 31 December 2025 for the first period).
This Fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.

Translation (ENDE, 2022-04-01):
#  ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel des Fonds ist eine annualisierte Nettoperformance von über 3,75% bei einem Anlagehorizont vom Auflegungsdatum des Fonds am 12. Januar 2018 bis zum 31. Dezember 2025. Der Fonds strebt über das Risiko eines Kapitalverlusts einen mittel- und langfristigen Wertzuwachs des Portfolios über eine Auswahl von spekulativen („hochrentierlichen“) Anleihen privater Emittenten mit einem Rating zwischen BB+ und CCC+ (von Standard & Poor’s bzw. einem gleichwertigen Rating, oder gemäß einem internen Rating der Verwaltungsgesellschaft) an. Das Anlageziel berücksichtigt die Schätzungen des Ausfallrisikos, der Absicherungskosten und der Verwaltungsgebühren. Dieses Ziel stützt sich auf die Umsetzung von Markteinschätzungen, die von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt werden. Es stellt kein Versprechen einer Rendite oder Performance dar. Anleger werden hiermit darauf hingewiesen, dass in der im Anlageziel angegebenen Performance nicht die gesamten Ausfälle inbegriffen sind.
Die Anlagestrategie des Fonds besteht in der diskretionären Verwaltung eines diversifizierten Portfolios aus Schuldtiteln bis zu 100% bestehend aus klassischen spekulativen („hochrentierlichen“) Anleihen mit einem Rating zwischen BB+ und CCC+ von Standard & Poor’s bzw. einem gleichwertigen Rating oder gemäß einem internen Rating der Verwaltungsgesellschaft, die größtenteils (mindestens zu 60%) von privaten Emittenten mit Sitz in Europa begeben werden und deren Laufzeit nach dem 31. Dezember 2025 höchstens 6 Monate und 1 Tag beträgt (Restlaufzeit des Produkts oder Vorfälligkeitsoption, je nach Fonds). In keinem Fall darf der Fonds mehr als 10% des Nettovermögens in Titeln mit einem Rating von CCC+ anlegen.
Die Strategie ist nicht auf das Halten von Anleihen beschränkt und die Verwaltungsgesellschaft kann Arbitragegeschäfte durchführen, wenn sich neue Marktgelegenheiten ergeben oder ein erhöhtes künftiges Ausfallrisiko in Zusammenhang mit einem der im Portfolio vertretenen Emittenten festgestellt wird.
Der Fonds kann bis zu 40% des Nettovermögens in Titeln privater Emittenten mit Geschäftssitz in außereuropäischen Ländern, darunter auch Schwellenländer, anlegen.
Diese Titel lauten auf alle Währungen der OECD-Länder und sind mit einem Restrisiko von höchstens 1% des Nettovermögens gegen das Währungsrisiko abgesichert. Ziel des Fonds ist die Auswahl der Unternehmen, die nach Ansicht des Fondsmanagers ungerechtfertigterweise von den Ratingagenturen herabgestuft wurden. Die bei der Verwaltung des Fonds zu beachtende Zinssensibilität liegt zwischen 0 und 6.
Die Verwaltungsgesellschaft greift nicht ausschließlich und automatisch auf die von den Ratingagenturen veröffentlichten Ratings zurück, sondern führt auch eigene interne Analysen durch. Im Falle einer Bonitätsherabstufung von Wertpapieren unter CCC+ (Standard & Poor’s oder gleichwertiges Rating, oder gemäß einem internen Rating der Verwaltungsgesellschaft) beschließt Letztere, die Titel unter Berücksichtigung ihrer eigenen Analyse, des Interesses der Anteilinhaber und der Marktbedingungen gegebenenfalls zu veräußern.
In Anbetracht der genau festgelegten maximalen Laufzeit der Titel und des vom Fonds angestrebten Performanceziels kann sich die Titelauswahl nach dem Ermessen des Fondsmanagers auf der Grundlage der sich am Markt bietenden Gelegenheiten und des Erreichens der Fälligkeit der gehaltenen Titel ändern.
Insbesondere kann der Fonds bis zu 100% seines Vermögens in „Investment Grade“-Titeln mit einem höheren Rating als BB+ (Standard & Poor’s oder gleichwertiges Rating, oder gemäß einem internen Rating der Verwaltungsgesellschaft) anlegen.
Die mittlere Duration der Schuldtitel wird auf Grundlage eines Portfolios aus Titeln mit einer Laufzeit bis spätestens zum 31. Dezember 2025 plus sechs Monate und ein Tag berechnet.
Der Fonds kann bis zu 10% seines Nettovermögens (i) in Anteilen oder Aktien von OGAW, (ii) in alternativen Investmentfonds (AIF) mit Sitz in einem Mitgliedstaat der EU und/oder in Investmentfonds ausländischen Rechts anlegen, die in Artikel R.214-25 aufgeführt sind und den Bedingungen von Artikel R.214-13 des Code Monétaire et Financier entsprechen. Diese OGA können von den Verwaltungsgesellschaften der ODDO BHF-Gruppe (ODDO BHF Asset Management SAS und/oder ODDO BHF Asset Management GmbH) verwaltet werden und stehen mit der Anlagestrategie des Fonds in Einklang.
Der Fonds kann – ohne dass dabei eine Übergewichtung angestrebt wird – zu maximal 100% des Fondsvermögens unbedingte oder bedingte Terminkontrakte abschließen, die an einem geregelten, organisierten oder freien französischen oder ausländischen Kapitalmarkt gehandelt werden. Der Fonds setzt börsennotierte Terminfinanzinstrumente ein, um sich im Zinsrisiko zu engagieren und dieses abzusichern, sowie zur Absicherung des Währungsrisikos (Futures, Optionen). Zur Absicherung des Währungsrisikos kann der Fonds ferner Positionen in Swaps und Devisentermingeschäften eingehen. Die Verwendung von indexorientierten Credit Default Swaps (CDS) dient ausschließlich der Abdeckung des Kreditrisikos in Höhe von höchstens 100% des Nettovermögens des Fonds.
Das maximale Engagement des Fonds an allen Märkten zusammen und einschließlich Geldmarktprodukten darf nicht mehr als 100% des Nettovermögens des Fonds betragen.
CN-USD-[H]-Anteile sind gegen das Währungsrisiko US-Dollar/Euro mit einem Restrisiko von höchstens 1% abgesichert, um die Performanceschwankungen gegenüber den Anteilen in Euro zu begrenzen.
Zeichnungsfrist: Der Fonds wird am 30. September 2019 um 11.15 Uhr (Ortszeit Paris) für Zeichnungen geschlossen.
Anträge auf Zeichnungen und Rücknahmen werden an jedem Geschäftstag der Pariser Börse bis 11.15 Uhr (Ortszeit Paris, MEZ/MESZ) bei der Verwahrstelle zusammengefasst und auf der Grundlage des Nettoinventarwerts desselben Tages ausgeführt.
Die Verwaltungsgesellschaft kann einen Mechanismus zur Begrenzung der Rücknahmen (sogenannte Gates) einsetzen. Weitere Informationen zu diesem Mechanismus erhalten Sie in der Rubrik „Maßnahmen zur Begrenzung der Rücknahmen (Gates)“ des Fondsprospekts, der auf http://am.oddo-bhf.com verfügbar ist.
Bei den CN-USD-[H]-Anteilen handelt es sich um 
thesaurierende Anteile
.
Empfohlene Mindestanlagedauer: Die empfohlene Mindestanlagedauer endet mit jedem Anlagezyklus (der erste Anlagezyklus endet am 31. Dezember 2025).
Der Fonds ist unter Umständen für Anleger nicht geeignet, die ihr Geld innerhalb dieses Zeitraums wieder aus dem Fonds zurückziehen wollen.