# Market commentary
### Commodity Equity Credit Currency Rates

### Annualised volatility in %	6,90	5,99

### Valor no.33929828

### Net Asset Value	119,45

### Morningstar Rating as of 31.01.2022	

## 3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net Asset Value" of the Fund’s prospectus.
Hedge funds lost -0.66% in January as measured by the Credit Suisse Liquid Alternative Beta model performance. For the month, the Credit Suisse Liquid Alternative Beta Fund returned -1.93%. While the Event Driven category model generated positive attribution, both the Long/Short Equity and Global Strategies category models detracted. Markets reflected growing concern with the incongruity of economic fundamentals and developed market monetary policy and heightened awareness of the challenges confronting policymakers in addressing the disconnect. Inflation sensitivity drove asset price evolution during the month, as investors fretted over the valuation levels of cyclically-exposed assets. Directional Equity and Size factor exposures generated negative attribution within the Long/Short Equity category model. Factor performance within the Event Driven category model was mixed as the positive returns of the model’s Illiquidity Premium factor overcame losses elsewhere. Global Strategies detracted modestly as gains on Managed Futures failed to offset losses on Directional and Carry-oriented FX exposures. During the program’s monthly rebalancing, the Long/ Short Equity category model established short Emerging Markets and long Financials sector Directional Equity positions. The Event Driven category model reduced exposure to Credit and Merger Arbitrage, consistent with a lower exposure profile in the context of higher market volatility, and the Global Strategies category model added Long/Short Equity risk.
- The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The classification of the Fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is not a risk-free investment either.
- Historical performance indications and financial market scenarios are not reliable indicators of current or future performance. The performance data does not take into account the commissions and costs incurred on the issue and redemption of fund units.


## Prospective investors should carefully review the Fund’s prospectus for additional information with respect to fees, expenses, and other costs associated with an investment in the Fund.
Asset Allocation presented on this page may change over time.

Translation (ENDE, 2022-01-31):
# Marktkommentar
Rohstoff Anleihen Währungen Zinsprodukte
Annualisierte Volatilität in %	6,90	5,99
Morningstar Rating per 31.01.2022

## 3)	Weitere	Einzelheiten	sind	dem entsprechenden			Abschnitt
«Nettovermögenswert» im Fondsprospekt zu entnehmen.
Hedge-Fonds gaben im Januar gemessen an der Modellperformance des Credit Suisse Liquid Alternative Beta um 0,66 % nach. Der Credit Suisse Liquid Alternative Beta verzeichnete im Berichtsmonat ein Minus von 1,93
%. Während das Event-Driven-Kategoriemodell einen positiven Beitrag leistete, schlugen die Kategoriemodelle Long/Short Equity und Global Strategies negativ zu Buche. Die Märkte spiegelten die wachsende Besorgnis wegen der Entkoppelung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten von der Geldpolitik der Industrieländer wider. Die Marktentwicklung ist auch Ausdruck eines zunehmenden Bewusstseins für die Herausforderungen, die diese Entkoppelung für die Entscheidungsträger darstellt. Die Inflationsabhängigkeit erwies sich im Verlauf des Berichtsmantas als Treiber für die Preisentwicklung bei Anlagen, da die Anleger sich angesichts der Bewertungen zyklischer Vermögenwerte Sorgen machten. Gezielte Aktien- und Size-Factor-Engagements wirkten sich innerhalb des Kategoriemodells Long/Short Equity negativ aus. Die Faktor-Performance innerhalb des Event-Driven-Kategoriemodells fiel durchwachsen aus, da die positiven Ergebnisse des Faktors Illiquiditätsprämie innerhalb des Modells anderweitige Verluste kompensierte. Global Strategies schlugen leicht negativ zu Buche, da die Gewinne bei Managed Futures die Verluste bei direktionalen und Carry-orientierten Devisenpositionen nicht ausgleichen konnten. Das monatliche Rebalancing des Programms führte im Kategoriemodell Long/Short Equity zu gezielten Aktien-Short-Positionen in Schwellenländern und gezielten Aktien-Long-Positionen im Finanzsektor. Das Event-Driven-Kategoriemodell verringerte das Engagement in Kredit- und Merger-Arbitrage-Positionen – im Einklang mit dem angesichts der erhöhten Marktvolatilität reduzierten Risikoprofil. Das Global-Strategies-Kategoriemodell erhöhte das Long/Short-Equity-Risiko.
- Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.
- Historische Performanceangaben und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse. Bei den Performanceangaben sind die bei Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen erhobenen Gebühren und Kosten nicht berücksichtigt.


## Potenzielle Anleger sollten den Fondsprospekt sorgfältig lesen, denn er enthält zusätzliche Informationen zu den mit der Anlage in dem Fonds verbundenen Gebühren und Kosten.
Die auf dieser Seite dargestellte Asset Allocation kann sich im Zeitverlauf ändern.