#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The Sub-fund seeks to outperform the €STR index plus 8.5 basis points + 3% (capitalised), net of fees, on an annual basis. It will invest at least 70% of its assets in the securities of issuers having their registered office in an OECD member state, and incorporate an analysis of ESG (environmental, social and governance) criteria.
The investment universe comprises companies included in the following indices: ICE BofAML Euro Corporate Senior, ICE BofAML BB-B Euro High Yield Non- Financial Constrained, ICE BofAML Euro Subordinated Financial, ICE BofA Euro Non-Financial Subordinated, ICE BofAML Euro Large Cap ex Corporates and ICE BofA Non-Financial US Emerging Markets Liquid Corporate Plus. The Investment Manager attaches great importance to ESG criteria through a selective approach that eliminates at least 20% of companies, in two stages. First stage: Sectoral exclusions. The Sub-fund may not invest in the tobacco, conventional and non- conventional weapons, gambling, non-conventional oil & gas, GMO, coal mining and coal-based energy production, development projects or infrastructure related to coal, nuclear or pornography industries. Second stage: ESG score. Stage consisting of assigning an ESG score to the vast majority of companies in the investment universe. This process is followed to determine the eligible universe:
1. companies not covered by the Investment Manager’s internal model or by the external non-financial data provider are systematically excluded; 2. companies that are not covered by the Investment Manager’s internal model have an MSCI ESG Rating of CCC or B, and an MSCI ESG sub-rating of less than 3 for any of the environmental, social or governance categories are also excluded; 3. companies that score 1 on the Investment Manager’s internal scoring scale (which goes up to 5) for the “human capital” and/or “corporate governance” aspects are excluded. The internal ESG analysis process combines two approaches: best-in- universe (the management team prioritises the highest scored issuers regardless of their size or industry) and best-effort (the management team encourages issuers to make continuous progress). ESG criteria are analysed within the framework of the Investment Manager’s scoring process. The analysis of human capital and corporate governance accounts for 30% and 25% of each company’s score. The controversy analysis based on information received from the external non-financial data provider is used in the scoring process and directly influences the ESG score. This internal ESG analysis process leads to an internal score on a scale of one to five. The portfolio’s weighted average ESG score will be greater than that of the investment universe, according to our internal scoring system. Working with this eligible universe, the management team follows a two-stage investment process: First stage:Fundamental and quantitative analysis of the overall risk profile and determining the allocation by segment. The main bond segments are: high yield securities rated between BB+ and B-. The Sub-fund does not invest in: distressed securities; investment grade securities (rated at least BBB-); securities issued by entities whose business is primarily conducted in
a country that is not a member of the OECD, giving exposure to emerging markets; covered bonds, SSA and government bonds; convertible and contingent convertible bonds except within the limit of 10% of the Sub-fund’s net assets; the subordinated bonds of issuers from the financial sector (including contingent convertible bonds except within the limit of 10% of the Sub-fund’s net assets); the subordinated bonds of issuers from outside the financial sector (hybrid corporate bonds). Second stage:Selection of fixed income securities on the basis of a bottom-up analysis of credit issuers.
Up to 100% of the Sub-fund’s net assets are invested in debt securities including all types of bonds and money market instruments. These securities are denominated in the currency of an OECD member country, and a minimum of 70% of these securities are issued by issuers headquartered in an OECD member country. Up to 100% of net assets may be invested in entities whose activities are primarily conducted in a country that is not a member of the OECD, resulting in economic exposure to emerging markets. At least 80% of the portfolio’s securities will be denominated in EUR and/or in USD. The Sub-fund may invest in instruments issued by entities rated at least B-: investment grade (rated at least BBB-) and high yield (rated between BB+ and B-). The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies automatically or in isolation, as it also applies its own internal analysis. Investments in convertible bonds and contingent convertible bonds may not exceed 10% of the assets. The Sub-fund will not invest in securitisation instruments such as asset-backed securities and mortgage-backed securities. The Sub-fund is managed within a modified duration range of -2 to +8. The Sub-fund’s overall net exposure will be limited to 100% of the net assets, via direct investments in securities, derivatives and, to a lesser extent, investment funds. The Sub-fund may invest in futures or options to hedge the portfolio against and expose it to credit and interest rate risk, or solely to hedge against currency risk. Index-linked credit default swaps (CDS) are only used to hedge against credit risk up to a maximum of 100% of the Sub-fund’s net assets. The Sub-fund may use index-linked total return swaps up to a maximum of 100% of its net assets, either to gain exposure or for hedging purposes. It will be systematically hedged against currency risk. A residual risk of up to 5% of the net assets may remain. The Sub-fund is actively managed but is not managed in reference to a benchmark index.
Subscription, conversion and redemption requests are centralised by the transfer agent (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) every net asset value valuation day until 12:00 (Luxembourg time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of that day.
All income generated by the Sub-fund will be reinvested. Recommended investment horizon: 3 years

Translation (ENDE, 2022-05-02):
#  ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Der Teilfonds strebt nach Abzug der Kosten eine höhere Performance als der Index €STR plus 8,5 Basispunkte + 3% (kapitalisiert) auf Jahresbasis an. Er legt mindestens 70% seines Vermögens in Wertpapiere von Emittenten mit eingetragenem Sitz einem OECD-Mitgliedsland an, wobei eine Analyse von ESG- Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) berücksichtigt wird.
Das Anlageuniversum umfasst die in den folgenden Indizes vertretenen Unternehmen: ICE BofAML Euro Corporate Senior, ICE BofAML BB-B Euro High Yield Non-Financial Constrained, ICE BofAML Euro Subordinated Financial, ICE BofA Euro Non-Financial Subordinated, ICE BofAML Euro Large Cap ex Corporates und ICE BofA Non-Financial US Emerging Markets Liquid Corporate Plus. Der Fondsmanager nutzt einen selektiven Ansatz, bei dem ESG-Kriterien eine große Bedeutung beigemessen wird, um in zwei Schritten mindestens 20% der Unternehmen ausschließen zu können. Erster Schritt: Sektorausschlüsse Der Teilfonds darf in folgenden Sektoren nicht anlegen: Tabak, konventionelle und unkonventionelle Waffen, Glücksspiel, Öl und Gas aus unkonventionellen Quellen, gentechnisch veränderte Organismen, Kohlebergbau und Kohleverstromung, Projekte oder Infrastrukturen zur Kohleentwicklung, Atomkraft und Pornografie. Zweiter Schritt: ESG-Bewertung In diesem Schritt wird die große Mehrheit der Unternehmen des Anlageuniversums mit einem ESG-Rating eingestuft. Durch diesen Schritt kann das tatsächlich für eine Anlage infrage kommende Universum bestimmt werden: 1. Die nicht vom internen Modell des Fondsmanagers oder vom externen Anbieter von Nichtfinanzdaten verfolgten Unternehmen werden systematisch ausgeschlossen; 2. die Unternehmen, die nicht vom internen Modell des Fondsmanagers verfolgt werden und die von MSCI ein ESG-Rating von CCC oder B erhalten haben und deren ESG-Unterrating von MSCI in einer der drei Kategorien „Umwelt“, „Soziales“ oder „Governance“ weniger als 3 beträgt, werden ebenfalls ausgeschlossen; 3. die Unternehmen, die bezüglich der Säulen „Humankapital“ und/oder „Governance“ ein Rating von 1 auf der internen Ratingskala des Fondsmanagers (die bis 5 geht) erhalten, werden ausgeschlossen. Der interne ESG-Analyseprozess verbindet zwei Ansätze: „best- in-universe“ (das Managementteam bevorzugt die am besten bewerteten Emittenten, ungeachtet ihrer Größe und ihres Sektors) und „best effort“ (das Managementteam unterstützt die kontinuierlichen Fortschritte der Emittenten). Im Rahmen des Ratingprozesses des Fondsmanagers werden die ESG-Kriterien analysiert. Die Analysen von Humankapital und Corporate Governance fließen zu 30% bzw. 25% in das Rating des jeweiligen Unternehmens ein. Die Analyse von Kontroversen basierend auf den Angaben des externen Anbieters für nichtfinanzielle Daten wird in den Ratingprozess integriert und beeinflusst direkt das ESG-Rating des jeweiligen Unternehmens. Dieser interne ESG- Analyseprozess ergibt ein Rating auf einer internen Skala von eins bis fünf. Das gewichtete durchschnittliche ESG-Rating des Portfolios entsprechend dem internen Rating liegt über dem des Anlageuniversums.
Dieses geeignete Anlageuniversum wird durch das Managementteam als Grundlage für einen zweischrittigen Investmentprozess herangezogen: ErsterSchritt:Analyse des Gesamtrisikoprofils und Festlegung der Allokation je Segment basierend auf einer fundamentalen und quantitativen Analyse. Die wichtigsten Anleihesegmente sind: - hochrentierliche Titel („High Yield“) mit einem Rating zwischen BB+ und B-. Der Teilfonds investiert nicht in notleidende („distressed“) Titel; Qualitätswerte mit „Investment-Grade“-Rating (Rating BBB-
oder besser); Titel von Emittenten, die ihre Tätigkeit überwiegend in einem Nicht- OECD-Mitgliedstaat ausüben und einen Schwellenmarktbezug aufweisen; Pfandbriefe, SSA-Anleihen und Staatsanleihen; Wandelanleihen und Anleihen vom Typ „Contingent Convertible“ in Höhe von mehr als 10% des Nettovermögens des Teilfonds; nachrangige Anleihen von Emittenten aus dem Finanzsektor (darunter Anleihen vom Typ „Contingent Convertible“ in Höhe von mehr als 10% des Nettovermögens des Teilfonds); nachrangige Anleihen von Emittenten außerhalb des Finanzsektors (hybride Unternehmensanleihen). Zweiter Schritt:Auswahl der Anleihen durch eine Bottom-up-Analyse der Anleiheemittenten.
Der Teilfonds ist in Höhe von maximal 100% seines Nettovermögens in Schuldtiteln angelegt, zu denen sämtliche Anleihen und Geldmarktinstrumente gehören. Mindestens 70% dieser Titel werden von Emittenten begeben, die ihren Sitz in einem OECD-Mitgliedstaat haben, und lauten auf eine Währung eines OECD-Mitgliedstaats. Diese Emittenten können ihre Tätigkeit überwiegend in einem Nicht-OECD-Mitgliedstaat ausüben und so ein wirtschaftliches Engagement von bis zu 100% des Nettovermögens in Schwellenländern zur Folge haben. Mindestens 80% der Titel des Portfolios lauten auf Euro und/oder auf USD. Der Teilfonds kann in Instrumente investieren, die von Emittenten mit einem Rating von mindestens B- begeben werden: „Investment Grade“ (Rating BBB- oder besser) und „High Yield“ (spekulative Titel mit einem Rating zwischen BB+ und B-). Die Verwaltungsgesellschaft greift nicht ausschließlich und automatisch auf die von den Ratingagenturen veröffentlichten Ratings zurück, sondern führt auch eigene interne Analysen durch. Die Anlagen in Wandelanleihen und Contingent Convertible Bonds dürfen nicht mehr als 10% des Vermögens ausmachen. Der Teilfonds tätigt keine Geschäfte mit Verbriefungsinstrumenten wie Asset Backed Securities und Mortgage Backed Securities. Die Zinssensibilität des Teilfonds liegt zwischen -2 und +8. Das Nettogesamtengagement des Teilfonds ist auf 100% des Nettovermögens in Form von direkten Anlagen, von Derivaten und zusätzlich von OGA begrenzt. Der Teilfonds kann unbedingte oder bedingte Terminkontrakte abschließen, um das Portfolio gegen das Kredit- und Zinsrisiko abzusichern oder solche Risiken einzugehen oder nur zur Absicherung des Währungsrisikos. Die Verwendung von indexorientierten Credit Default Swaps (CDS) dient ausschließlich der Abdeckung des Kreditrisikos in Höhe von höchstens 100% des Nettovermögens des Teilfonds. Der Teilfonds kann indexorientierte Total Return Swaps in Höhe von bis zu 100% des Nettovermögens zum Aufbau eines Engagements oder zur Absicherung einsetzen. Er ist systematisch gegen das Währungsrisiko abgesichert. Ein Restrisiko von maximal 5% des Nettovermögens kann fortbestehen. Der Teilfonds wird aktiv, aber nicht mit Bezug auf einen Indikator verwaltet.
Anträge auf Zeichnungen, Umtausche und Rücknahmen werden an jedem Bewertungstag des Nettoinventarwerts bis 12.00 Uhr (mittags) (Ortszeit Luxemburg – MEZ/MESZ) bei der Transferstelle (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) zusammengefasst und auf der Grundlage des Nettoinventarwerts desselben Tages ausgeführt.

## Alle vom Teilfonds erzielten Erträge werden thesauriert. Empfohlene Mindestanlagedauer: 3 Jahre