# Exchange-Traded Futures Contracts
A Sub-Fund may make use of futures contracts which will present the same types of volatility and leverage risks associated with transactions in derivative instruments generally. In addition, such transactions present a number of risks which might not be associated with the purchase and sale of other types of investment products. Prior to expiration, a futures contract can be terminated only by entering into an offsetting transaction. This requires a liquid secondary market on the exchange on which the original position was established. While a Sub-Fund will enter into futures and option positions only if, in the judgment of the Management Company, there appears to be a liquid secondary market for such instruments, there can be no assurance that such a market will exist for any particular contract at any point in time. In that event, it might not be possible to establish or liquidate a position.
A Sub-Fund’s ability to utilise futures to hedge its exposure to certain positions or as a surrogate for investments in instruments or markets will depend on the degree of correlation between the value of the instrument or market being hedged, or to which exposure is sought and the value of the futures contract. Because the instrument underlying a futures contract traded by a Sub-Fund will often be different from the instrument or market being hedged or to which exposure is sought, the correlation risk could be significant and could result in losses to the relevant Sub-Fund. The use of futures involves the risk that changes in the value of the underlying instrument will not be fully reflected in the value of the futures contract or option.
The liquidity of a secondary market in futures contracts is also subject to the risk of trading halts, suspensions, exchange or clearing house equipment failures, government intervention, insolvency of a brokerage firm, clearing house or exchange or other disruptions of normal trading activity.

Translation (ENDE, 2021-12-01):
## Börsengehandelte Terminkontrakte (Exchange-Traded Futures Contracts)
Ein Teilfonds kann Terminkontrakte nutzen, die die gleiche Volatilität und die gleiche Hebelwirkung wie Transaktionen mit Derivaten aufweisen. Zusätzlich weisen diese Transaktionen etliche weitere Risiken auf, die beim Kauf oder Verkauf anderer Anlageprodukte nicht unbedingt vorliegen. Vor seinem Ablauf kann ein Terminkontrakt nur durch Abschluss eines Gegenkontraktes geschlossen werden. Hierfür ist ein liquider Sekundärmarkt an der Börse Voraussetzung, an der die ursprüngliche Position eingegangen wurde. Während ein Teilfonds Terminkontrakte und Optionen nur dann abschließt, wenn es nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft einen liquiden Sekundärmarkt für diese Instrumente gibt, kann es keine Garantie dafür geben, dass ein solcher Markt für jeden beliebigen Kontrakt zu jedem beliebigen Zeitpunkt vorliegt. In diesem Fall ist es möglicherweise nicht möglich, eine Position zu errichten oder aufzulösen.
Die Fähigkeit eines Teilfonds zur Nutzung von Terminkontrakten oder Futures zur Absicherung seines Engagements in bestimmten Positionen oder als Ersatz für Anlagen in Instrumente oder Märkte hängt von der Korrelation zwischen dem Wert des Instruments oder Marktes, das abgesichert oder in das investiert werden soll, und dem Wert des Terminkontraktes ab. Weil der Basiswert eines Terminkontrakts, der von einem Teilfonds gehandelt wird, sich oft von dem Instrument oder Markt unterscheidet, das abgesichert oder in das/den investiert werden soll, kann das Korrelationsrisiko hoch sein und zu Verlusten für den betreffenden Teilfonds führen. Die Verwendung von Futures beinhaltet das Risiko, dass Veränderungen beim Basiswert nicht umfassend im Wert des Terminkontraktes oder der Option zum Ausdruck kommen.
Für die Liquidität eines Sekundärmarktes für Terminkontrakte besteht ferner das Risiko von Einstellungen des Handels, Aussetzungen, Unterbrechungen von Börsen oder Clearing-Stellen, staatlichen Interventionen, Zahlungsunfähigkeit eines Maklers, einer Clearing-Stelle oder einer Börse sowie andere Störungen der normalen Handelstätigkeit.