# GLOSSARY
BENCHMARK: A benchmark is the standard against which the performance of a fund can be measured. The investment objective of a fund sets out the extent to which (if any) a benchmark is considered when constructing the fund. When a fund is actively managed against the benchmark, the constituents of the benchmark are considered, with the investment manager seeking to outperform the benchmark through security selection. A reference benchmark is presented purely as a reference for performance, and the constituents of the benchmark are not considered when constructing the fund.
BETA: A measure of how a fund behaves relative to an index. A beta of < 1 implies that the fund will typically move less than the index whilst a beta > 1 implies the fund typically moves more than the index.
CAPITALISATION: The total market value of a company's outstanding shares.
DERIVATIVES: Financial instruments whose prices are dependent on one (or more) underlying assets. Derivatives can be used to gain exposure to, or to seek to protect against, expected changes in the value of the underlying assets. Information on the derivatives used by the fund is set out in the Prospectus and in the semi-annual and annual reports.
DURATION: A measure of the sensitivity of a fixed income security to changes in interest rates. A longer duration indicates greater sensitivity to interest rate movements.
EFFECTIVE DURATION: A duration calculation used for bonds that have embedded derivatives. It takes into account the fact that the embedded derivative means that the expected cash flows may change.
EMERGING MARKETS: Emerging markets are markets which the Investment Manager has identified as being developing economies based on the consideration of a number of factors including their classification by index providers and their integration into the global financial system.
EXPOSURE: The proportion of a fund exposed to a particular security or sector/ region, either via derivatives or via direct investments, usually expressed as a percentage of the overall fund.
FRONTIER MARKETS: MSCI, a widely used index provider, has established a framework for classifying countries as either ‘Developed Markets’, ‘Emerging Markets’ and ‘Frontier Markets’ based on the economic development, size and liquidity requirements and market accessibility of each country. They consider Frontier Markets to be less developed than countries they have assigned to the other categories.
GROSS EXPOSURE: Gross exposure refers to the sum of the absolute value of both a fund's long and short positions, usually expressed as a percentage of the net asset value.
HEDGING: A method used to seek to reduce unwanted or unintended risk where one or more investments are used to offset a particular risk to which a fund is exposed.
INVESTMENT GRADE: Debt securities that have a medium or high credit rating from a recognised credit rating agency, specifically a rating of Baa3 or higher from Moody’s or BBB- or higher from Standard & Poor’s or Fitch Ratings.
LEVERAGE: Leverage is the term given to any method by which the manager increases the exposure of a fund beyond the exposure created by its direct investments.
LIQUIDITY: The ease with which a security can be bought or sold in the market, without significantly affecting the price of the security.
LONG POSITION: Refers to direct or indirect ownership of a security. If the price rises, the holder of the security will benefit from the increase in value.
LONG-SHORT FUND: In a UCITS context, a fund that takes both long and short positions, the latter synthetically via derivatives in a group of assets or an index.
NET ASSET VALUE (NAV): A fund’s net asset value is calculated by taking the current value of the fund’s assets and subtracting its liabilities.
NET EXPOSURE: Net exposure is the absolute value of long positions less the absolute value of the short positions.
ONGOING CHARGES FIGURE: The Ongoing Charges Figure represents an estimate of the costs you can reasonably expect to pay as an investor from one year to the next, under normal circumstances.
PERFORMANCE FEE: A fee paid to the Investment Manager when a pre-agreed performance outcome is achieved. For further information, please refer to the Prospectus.
PORTFOLIO TURNOVER: An annualized measure of the rate of buying and selling of securities in a Fund.
SHARE: In relation to a Fund, means units, participations or shares (howsoever described) in that Fund’s prospectus.
SHORT POSITION: In a UCITS fund, refers to the sale (synthetically via derivatives) of a security that is not owned. If the price of the underlying security falls, the holder of the short position will benefit.
SWING PRICING: A pricing mechanism adopted in certain circumstances to protect the interests of a fund’s shareholders, the outcome of which is an adjustment of the price of a share, to pass on to purchasing or redeeming investors estimated transaction costs associated with their trading activity. Full details are set out in the fund’s prospectus.
TOTAL RETURN: The term for the gain or loss derived from an investment over a particular period which includes income (for example in the form of interest or dividends) and capital gains/losses.
TRACKING ERROR: A measure of how much a fund’s returns deviate from those of its benchmark. The lower the tracking error, the closer the fund’s historic performance has followed that of its benchmark.
VOLATILITY: A measure of how much the price of a security, fund, or index fluctuates.
YIELD TO MATURITY: An estimate of the Total Return that could be received on bonds held by a Fund if the bonds are held until the end of their lifetime, assuming the issuer does not default.
YIELD TO WORST: An estimate of the lowest possible total return that could be received on bonds held by a Fund, without the issuer defaulting. It is used for bonds where the issuer has the right to redeem the bond prior to its maturity date. It is an estimate of the worst-case scenario for yield taking into account the rights of the issuer.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# GLOSSAR
ABSICHERUNG: Eine Methode, die dazu dient, unerwünschte oder unbeabsichtigte Risiken zu reduzieren, wobei eine oder mehrere Anlagen verwendet werden, um ein bestimmtes Risiko auszugleichen, dem ein Fonds ausgesetzt ist.
ANTEIL: Bezeichnet in Bezug auf einen Fonds Anteile, Beteiligungen oder Aktien (wie im entsprechenden Fondsprospekt beschrieben).
BENCHMARK: Eine Benchmark ist der Maßstab, an dem sich die Wertentwicklung eines Fonds messen lässt. Im Anlageziel eines Fonds wird festgelegt, inwieweit eine Benchmark gegebenenfalls beim Aufbau des Fonds berücksichtigt wird. Wenn ein Fonds aktiv gegenüber der Benchmark verwaltet wird, werden die Bestandteile der Benchmark berücksichtigt, wobei der Anlageverwalter versucht, durch seine Titelauswahl die Benchmark zu übertreffen. Eine Referenz-Benchmark wird lediglich als Referenz für die Wertentwicklung dargestellt, und die Bestandteile der Benchmark werden beim Aufbau des Fonds nicht berücksichtigt.
BETA: Eine Kennzahl für das Verhalten eines Fonds im Vergleich zu einem Index. Ein Beta von <1 bedeutet, dass der Fonds typischerweise weniger schwankt als der Index> 1 bedeutet, dass der Fonds typischerweise stärker schwankt als der Index.
BETRAG LAUFENDE GEBÜHREN: Die ausgewiesenen laufenden Kosten stellen eine Schätzung der Kosten dar, die Sie als Anleger unter normalen Umständen voraussichtlich von einem Jahr zum nächsten zahlen müssen.
BRUTTOENGAGEMENT: Das Bruttoengagement bezieht sich auf die Summe des absoluten Werts der Long- und Short-Positionen eines Fonds, in der Regel ausgedrückt als Prozentsatz des Nettoinventarwerts.
DERIVATE: Finanzinstrumente, deren Preise von einem (oder mehreren) Basiswert(en) abhängig sind. Derivate können genutzt werden, um ein Engagement in oder eine Absicherung gegen erwartete Wertänderungen der Basiswerte anzustreben. Informationen zu den vom Fonds eingesetzten Derivaten finden Sie im Verkaufsprospekt und in den Halbjahres- und Jahresberichten.
DURATION: Eine Kennzahl für die Sensitivität eines festverzinslichen Wertpapiers gegenüber Änderungen der Zinssätze. Eine längere Duration deutet auf eine höhere Sensitivität gegenüber Zinsänderungen hin.
EFFEKTIVE LAUFZEIT: Eine Durationsberechnung für Anleihen mit eingebetteten Derivaten. Sie berücksichtigt die Tatsache, dass sich aufgrund des eingebetteten Derivats die erwarteten Cashflows ändern können.
ENDFÄLLIGKEITSRENDITE: Eine Schätzung der Gesamtrendite, die für von einem Fonds gehaltenen Anleihen erzielt werden könnte, wenn die Anleihen bis zum Ende ihrer Laufzeit gehalten werden, sofern der Emittent nicht ausfällt.
ENGAGEMENT: Der Anteil eines Fonds, der in einem bestimmten Wertpapier oder einem Sektor/einer Region engagiert ist, entweder über Derivate oder über Direktanlagen, in der Regel ausgedrückt als Prozentsatz des Gesamtfonds.
ERFOLGSGEBÜHR: Eine Gebühr, die an den Anlageverwalter gezahlt wird, wenn eine vorab vereinbarte Wertentwicklung erreicht wird. Weitere Einzelheiten finden sich im Prospekt.
FRONTIER-MÄRKTE: MSCI, ein weit verbreiteter Indexanbieter, hat einen Rahmen für die Klassifizierung von Ländern in „entwickelte Märkte“, „Schwellenmärkte“ und „Frontier-Märkte“ auf der Grundlage der wirtschaftlichen Entwicklung, der Größe und der Liquiditätsanforderungen sowie der Marktzugänglichkeit der einzelnen Länder geschaffen. Frontier-Märkte werden als weniger entwickelt angesehen als die in den anderen Kategorien eingestuften Länder.
HEBELUNG: Hebelung ist die Bezeichnung für eine Methode, mit der der Verwalter das Engagement eines Fonds über das durch seine Direktanlagen entstehende Risiko hinaus erhöht.
INVESTMENT GRADE: Schuldtitel mit mittlerem oder hohem Kreditrating einer anerkannten Ratingagentur, insbesondere einem Rating von mindestens Baa3 von Moody's oder mindestens BBB- von Standard & Poor's oder Fitch Ratings.
KAPITALISIERUNG: Der gesamte Marktwert der im Umlauf befindlichen Aktien eines Unternehmens.
LIQUIDITÄTSRISIKO: Die Leichtigkeit, mit der ein Wertpapier am Markt gekauft oder verkauft werden kann, ohne den Kurs des Wertpapiers wesentlich zu beeinflussen.
LONG-POSITION: Bezieht sich auf den direkten oder indirekten Besitz eines Wertpapiers. Wenn der Kurs steigt, profitiert der Inhaber des Wertpapiers von der Wertsteigerung.
LONG-SHORT–FONDS: In Bezug auf OGAW ein Fonds, der sowohl Long- als auch Short- Positionen eingeht, letztere synthetisch über Derivate in einer Gruppe von Vermögenswerten oder einem Index.
NETTOENGAGEMENT: Das Nettoengagement ist der absolute Wert der Long-Positionen abzüglich des absoluten Werts der Short-Positionen.
NETTOINVENTARWERT (NIW): Der Nettoinventarwert eines Fonds errechnet sich aus dem aktuellen Wert des Fondsvermögens abzüglich seiner Verbindlichkeiten.
PORTFOLIOUMSCHLAG: Eine annualisierte Kennzahl für die Höhe der Käufe und Verkäufe von Wertpapieren in einem Fonds.
SCHWELLENLÄNDER: Schwellenmärkte sind Märkte, die der Anlageverwalter unter Berücksichtigung einer Reihe von Faktoren, darunter ihre Klassifizierung durch die Indexanbieter und ihre Integration in das globale Finanzsystem, als Entwicklungsländer identifiziert hat.
SHORT-POSITION: Bezeichnet bei einem OGAW-Fonds den Verkauf (synthetisch über Derivate) eines Wertpapiers, das nicht gehalten wird. Wenn der Kurs des Basiswerts fällt, profitiert der Inhaber der Short-Position.
SWING-PRICING: Ein Preisfindungsmechanismus, der unter bestimmten Umständen zum Schutz der Interessen der Anteilinhaber eines Fonds eingeführt wird; dieser hat eine Anpassung des Anteilspreises zur Folge, um die geschätzten Transaktionskosten, die mit ihrer Handelsaktivität verbunden sind, auf die Anleger, die Anteile zeichnen oder zurückgeben, umzulegen. Ausführliche Informationen finden Sie im Fondsprospekt.
TOTAL RETURN: Die Bezeichnung für den Gewinn oder Verlust, der sich aus einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum ergibt und Erträge (z. B. in Form von Zinsen oder Dividenden) und Kapitalgewinne/-verluste umfasst.
TRACKING ERROR: Eine Kennzahl dafür, wie stark die Renditen eines Fonds von denen seiner Benchmark abweichen. Je niedriger der Tracking Error, desto näher liegt die frühere Wertentwicklung des Fonds an der seiner Benchmark.
VOLATILITÄT: Eine Kennzahl für das Ausmaß der Schwankungen eines Wertpapierkurses, eines Fonds oder eines Index.
YIELD-TO-WORST: Eine Schätzung der niedrigsten möglichen Gesamtrendite, die für von einem Fonds gehaltene Anleihen erzielt werden könnte, sofern der Emittent nicht ausfällt. Sie wird für Anleihen verwendet, bei denen der Emittent das Recht hat, die Anleihe vor ihrer Fälligkeit zu kündigen. Es handelt sich um eine Schätzung des Worst-Case-Szenarios für die Rendite unter Berücksichtigung der Rechte des Emittenten.