# Change in net assets
|  | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Net fund assets at the beginning of the period | 56'634'340.61 |
| Balance from share transactions | 2'327'930.43 |
| Overall success | -13'590'689.55 |
| Net fund assets at the end of the reporting period | 45'371'581.49 |

| Mistral Value Fund -CHF-P- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
| Number of units at the beginning of the period | 2'972 |
| Newly issued shares | 232 |
| Redeemed shares | -245 |
| Number of units at the end of the period | 2'959 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at the beginning of the period | 2'336 |
| Newly issued shares | 0 |
| Redeemed shares | 0 |
| Number of units at the end of the period | 2'336 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at the beginning of the period | 8'362 |
| Newly issued shares | 1'513 |
| Redeemed shares | -500 |
| Number of units at the end of the period | 9'375 |
| Mistral Value Fund -USD-P- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Number of units at the beginning of the period | 11'868 |
| Newly issued shares | 1'203 |
| Redeemed shares | -1'234 |
| Number of units at the end of the period | 11'837 |

| Mistral Value Fund | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 45'371'581.49 | 56'634'340.61 | 44'542'456.47 |
| Transaction costs in USD | 144'019.05 | 100'384.65 | 175'707.13 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in CHF | 2'371'404.86 | 2'972'524.93 | 2'440'637.20 |
| Shares outstanding | 2'336 | 2'336 | 2'251 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'015.16 | 1'272.48 | 1'084.25 |
| Performance in % | -20.22 | 17.36 | 3.50 |
| Performance in % since payment on 28.03.2018 | 1.52 | 27.25 | 8.42 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 1.35 | 1.37 | 1.38 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 1.85 | 0.23 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 1.35 | 3.22 | 1.61 |
| Performance-related remuneration in CHF | 0.00 | 50'919.66 | 4'872.35 |
| Mistral Value Fund -CHF-P- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in CHF | 5'871'826.97 | 7'461'398.95 | 5'472'486.84 |
| Shares outstanding | 2'959 | 2'972 | 2'537 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'984.40 | 2'510.56 | 2'157.07 |
| Performance in % | -20.96 | 16.39 | 2.45 |
| Performance in % since payment on 16.08.2011 | 98.44 | 151.06 | 115.71 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 2.40 | 2.41 | 2.45 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 1.55 | 0.00 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.40 | 3.96 | 2.45 |
| Performance-related remuneration in CHF | 0.00 | 109'982.03 | 0.00 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Net fund assets in EUR | 17'721'391.78 | 19'388'986.80 | 13'558'712.65 |
| Shares outstanding | 9'375 | 8'362 | 7'053 |
| Net asset value per unit in EUR | 1'890.28 | 2'318.70 | 1'922.40 |
| Performance in % | -18.48 | 20.61 | 2.55 |
| Performance in % since payment on 24.05.2011 | 89.03 | 131.87 | 92.24 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 2.40 | 2.41 | 2.45 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 1.91 | 0.38 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.40 | 4.32 | 2.83 |
| Performance-related remuneration in EUR | 0.00 | 319'798.52 | 56'734.65 |

| Mistral Value Fund -USD-P- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 17'522'666.61 | 23'129'011.43 | 18'999'839.50 |
| Shares outstanding | 11'837 | 11'868 | 11'294 |
| Net asset value per unit in USD | 1'480.33 | 1'948.86 | 1'682.29 |
| Performance in % | -24.04 | 15.85 | 8.10 |
| Performance in % since payment on 05.02.2007 | 48.03 | 94.89 | 68.23 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance-related remuneration) | 2.40 | 2.41 | 2.44 |
| Performance-related remuneration in % | 0.00 | 1.58 | 0.07 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 2.40 | 3.99 | 2.51 |
| Performance-related remuneration in USD | 0.00 | 350'771.14 | 12'301.25 |
| Legal notice |  |  |  |
| The historical performance of a unit is no guarantee of current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. The performance data also does not take into account the commissions and costs charged on the issue and re- demption of units. |
| OGC/TER 1 (hereinafter referred to as TER) |  |  |  |
| If units of other funds (target funds) are acquired to the extent of at least 10% of the fund assets, a synthetic TER shall be calculated. The TER of the Fund shall be composed of costs incurred directly at the level of the Fund and, in the case of the calculation of the synthetic TER, additionally of the pro rata TER of the individual target funds, weighted according to their share on the reference date, as well as the issue premiums and redemption discounts actually paid by the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in USD | NAV |
| SECURITIES AND OTHER INVESTMENT ASSETS |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Equities |
| CHF | Bossard Holding | 0 | 0 | 1'500 | 199.80 | 324'105 | 0.71% |
| CHF | Geberit AG | 650 | 0 | 1'500 | 435.50 | 706'445 | 1.56% |
| CHF | Givaudan SA | 75 | 0 | 230 | 2'833.00 | 704'650 | 1.55% |
| CHF | Lindt & Sprüngli AG | 25 | 0 | 75 | 9'430.00 | 764'843 | 1.69% |
| CHF | Nestle SA | 0 | 0 | 8'000 | 107.14 | 926'917 | 2.04% |
| CHF | SFS Group | 6'000 | 0 | 6'000 | 87.50 | 567'752 | 1.25% |
| CHF | Sika | 0 | 1'000 | 2'000 | 221.70 | 479'507 | 1.06% |
| CHF | Straumann Holding | 8'000 | 0 | 8'000 | 105.60 | 913'594 | 2.01% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 2'000 | 0 | 10'000 | 938.00 | 1'347'837 | 2.97% |
| EUR | ASML Holding | 1'250 | 0 | 3'000 | 503.80 | 1'614'855 | 3.56% |
| EUR | EXOR | 1'000 | 0 | 10'000 | 68.30 | 729'751 | 1.61% |
| EUR | Hermes International SA | 200 | 0 | 1'000 | 1'445.00 | 1'543'910 | 3.40% |
| EUR | L'Oreal SA | 1'000 | 1'000 | 3'000 | 333.60 | 1'069'305 | 2.36% |
| EUR | Moncler | 0 | 0 | 10'000 | 49.50 | 528'883 | 1.17% |
| EUR | Porsche AG Vorz. Act. | 7'000 | 0 | 22'000 | 51.24 | 1'204'442 | 2.65% |
| EUR | Remy Cointreau | 9 | 1'000 | 1'838 | 157.60 | 309'497 | 0.68% |
| EUR | Saffron SA | 4'500 | 0 | 4'500 | 116.92 | 562'154 | 1.24% |
| EUR | Vinci SA | 1'500 | 0 | 9'500 | 93.29 | 946'919 | 2.09% |
| GBP | Diageo Plc. | 5'507 | 0 | 25'932 | 36.50 | 1'140'365 | 2.51% |
| NOK | Tomra Systems Rg | 40'000 | 0 | 40'000 | 165.60 | 672'515 | 1.48% |
| SEK | Atlas Copco AB | 75'000 | 0 | 75'000 | 123.10 | 885'731 | 1.95% |
| SEK | Autoliv | 0 | 0 | 5'000 | 796.40 | 382'018 | 0.84% |
| USD | Advanced Micro Devices | 7'600 | 0 | 7'600 | 64.77 | 492'252 | 1.08% |
| USD | Allison Transmission Holdings | 20'000 | 0 | 20'000 | 41.60 | 832'000 | 1.83% |
| USD | Ally Financial | 30'000 | 0 | 30'000 | 24.45 | 733'500 | 1.62% |
| USD | Alphabet -A- | 14'500 | 150 | 15'000 | 88.23 | 1'323'450 | 2.92% |
| USD | American Express Co | 13'000 | 10'000 | 3'000 | 147.75 | 443'250 | 0.98% |
| USD | Berkshire Hathaway | 4'500 | 0 | 4'500 | 308.90 | 1'390'050 | 3.06% |
| USD | Booking Holdings | 120 | 0 | 400 | 2'015.28 | 806'112 | 1.78% |
| USD | Broadcom | 3'850 | 3'400 | 1'700 | 559.13 | 950'521 | 2.09% |
| USD | Charles Schwab | 12'000 | 0 | 20'000 | 83.26 | 1'665'200 | 3.67% |
| USD | Comcast Corp | 0 | 0 | 18'000 | 34.97 | 629'460 | 1.39% |
| USD | D.R. Horton | 9'000 | 0 | 20'000 | 89.14 | 1'782'800 | 3.93% |
| USD | Danaher Corp | 2'500 | 800 | 1'700 | 265.42 | 451'214 | 0.99% |
| USD | DXC Technology | 0 | 0 | 15'000 | 26.50 | 397'500 | 0.88% |

| CCY | Portfolio designation | Purchases  1) | Sales  1) | Inventory as of | Price | Market value | % of the |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in USD | NAV |
| USD | Estee Lauder -A- | 0 | 0 | 3'000 | 248.11 | 744'330 | 1.64% |
| USD | Hilton Worldwide Holdings | 4'500 | 0 | 9'000 | 126.36 | 1'137'240 | 2.51% |
| USD | Home Depot Inc. | 3'500 | 5'000 | 1'000 | 315.86 | 315'860 | 0.70% |
| USD | Grain Ferry Rg | 12'000 | 0 | 20'000 | 50.62 | 1'012'400 | 2.23% |
| USD | Meta Platforms Inc | 0 | 0 | 3'600 | 120.34 | 433'224 | 0.95% |
| USD | Mettler Toledo International | 650 | 0 | 650 | 1'445.45 | 939'543 | 2.07% |
| USD | Microsoft Corp. | 2'000 | 0 | 5'000 | 239.82 | 1'199'100 | 2.64% |
| USD | Paccar | 6'500 | 0 | 6'500 | 98.97 | 643'305 | 1.42% |
| USD | Restaurant Brands International | 15'000 | 0 | 15'000 | 64.66 | 969'900 | 2.14% |
| USD | Starbucks Corp | 11'500 | 5'000 | 11'500 | 99.20 | 1'140'800 | 2.51% |
| USD | The Walt Disney Co. | 1'200 | 0 | 5'000 | 86.88 | 434'400 | 0.96% |
| USD | Vail Resorts | 5'500 | 2'000 | 5'000 | 238.35 | 1'191'750 | 2.63% |
|  |  | 40'385'155 | 89.01% |
| TOTAL LISTED INVESTMENT SECURITIES |  | 40'385'155 | 89.01% |
| TOTAL SECURITIES AND OTHER FIXED ASSETS |  | 40'385'155 | 89.01% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |
| USD | Receivables from forward exchange contracts |  | 127'981 | 0.28% |
| USD | Liabilities from forward exchange contracts |  | -7'711 | -0.02% |
| USD | Receivables from options |  | 287'234 | 0.63% |
| USD | Liabilities from options |  | -175'211 | -0.39% |
| TOTAL DERIVATIVES FINANCIAL INSTRUMENTS |  | 232'293 | 0.51% |
| USD | Current account balance |  | 4'982'517 | 10.98% |
| USD | Other assets |  | 35'934 | 0.08% |
| TOTAL FUND ASSETS |  | 45'635'898 | 100.58% |
| USD | Receivables and liabilities |  | -264'317 | -0.58% |
| NET FUND ASSETS |  | 45'371'581 | 100.00% |
| Minor rounding differences may have arisen due to rounding during calculation. |  |  |  |
| Footnotes: |  |  |  |
| 1) Incl. split, bonus shares and allocation from entitlements |  |  |  |
| 2) Fully or partially lent securities (securities lending) |  |  |  |

Transactions
| Transactions that no longer appear in the asset inventory: |
| --- |
| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| LISTED INVESTMENT SECURITIES |
| Equities |  |  |  |
| CHF | Lonza Group Ltd | 0 | 1'000 |
| CHF | Medmix Rg | 0 | 5'000 |
| CHF | Schindler Holding Ltd. | 0 | 2'000 |
| CHF | Straumann Holding AG | 125 | 450 |
| EUR | Adyen | 0 | 250 |
| EUR | Airbus | 34'500 | 42'500 |
| EUR | Brembo | 35'000 | 35'000 |
| EUR | Dassault Systems | 5'000 | 25'000 |
| EUR | Dermapharm Holding | 0 | 5'000 |
| EUR | Essilor Luxott | 1'549 | 8'090 |
| EUR | Henkel KG | 10'000 | 10'000 |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0 | 1'250 |
| EUR | Mercedes-Benz Grp AG | 8'500 | 8'500 |
| EUR | Scor SE | 25'000 | 25'000 |
| EUR | Siemens AG | 0 | 10'000 |
| NOK | Tomra Systems ASA | 0 | 12'000 |
| SEK | Atlas Copco -A- | 0 | 10'000 |
| USD | Amazon.com | 3'850 | 4'000 |
| USD | American International Group | 20'000 | 20'000 |
| USD | Aon | 0 | 3'500 |
| USD | Barrick Gold Corp | 38'373 | 38'373 |
| USD | Berkshire Hathaway Inc. | 0 | 3 |
| USD | Boston Properties | 0 | 7'000 |
| USD | Brighthouse Financial | 0 | 20'000 |
| USD | Capital One Financial Corp | 5'000 | 5'000 |
| USD | Charter Communications -A- | 0 | 650 |
| USD | eBay Inc | 0 | 11'500 |
| USD | General Electric Rg | 0 | 4'750 |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 5'100 | 7'000 |
| USD | HCA Holdings | 0 | 3'000 |
| USD | Intercontinental Exchange, Inc. | 6'000 | 6'000 |
| USD | MasterCard Inc -A- | 500 | 2'600 |
| USD | Mohawk Industries | 0 | 2'500 |

| CCY | Portfolio designation | Purchases | Sales |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | Netflix | 0 | 800 |
| USD | NXP Semiconductors | 0 | 2'500 |
| USD | PepsiCo Inc | 4'500 | 10'500 |
| USD | Simon Property Group | 0 | 5'000 |
| USD | Vale SA ADR | 15'000 | 50'000 |
| USD | Wells Fargo & Co. | 0 | 26'000 |
| INVESTMENT SECURITIES TRADED ON ANOTHER MARKET OPEN TO THE PUBLIC |
| Equities |  |  |  |
| SEK | Atlas Copco AB | 10'000 | 10'000 |

Forward exchange transactions
| Derivatives on foreign exchange open at the end of the reporting period: |
| --- |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 2'541'328.87 | 2'750'000.00 |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 924'119.59 | 1'000'000.00 |
| 17.03.2023 | EUR | USD | 7'544'978.28 | 8'000'000.00 |
| 31.03.2023 | USD | EUR | 2'410'155.00 | 2'250'000.00 |
| Derivatives on foreign exchange transacted during the reporting period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 28.01.2022 | USD | EUR | 5'000'000.00 | 4'277'983.36 |
| 28.02.2022 | EUR | USD | 4'456'256.49 | 5'000'000.00 |
| 28.02.2022 | USD | EUR | 5'000'000.00 | 4'456'256.49 |
| 02.05.2022 | EUR | USD | 4'446'151.77 | 5'000'000.00 |
| 02.05.2022 | USD | EUR | 5'000'000.00 | 4'446'151.77 |
| 30.09.2022 | USD | EUR | 2'248'428.38 | 2'250'000.00 |
| 30.09.2022 | EUR | USD | 2'250'000.00 | 2'248'428.38 |
| 16.12.2022 | EUR | USD | 7'887'357.65 | 8'000'000.00 |
| 16.12.2022 | USD | EUR | 8'000'000.00 | 7'887'357.65 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 2'654'479.74 | 2'750'000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 2'750'000.00 | 2'654'479.74 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 965'265.36 | 1'000'000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 1'000'000.00 | 965'265.36 |
| 16.12.2022 | USD | EUR | 8'000'000.00 | 7'599'909.45 |
| 16.12.2022 | EUR | USD | 7'599'909.45 | 8'000'000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 1'000'000.00 | 934'700.00 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 934'700.00 | 1'000'000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 2'750'000.00 | 2'570'425.00 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 2'570'425.00 | 2'750'000.00 |
| 03.01.2023 | USD | EUR | 2'204'793.00 | 2'250'000.00 |
| 03.01.2023 | EUR | USD | 2'250'000.00 | 2'204'793.00 |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 2'541'328.87 | 2'750'000.00 |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 924'119.59 | 1'000'000.00 |
| 17.03.2023 | EUR | USD | 7'544'978.28 | 8'000'000.00 |
| 31.03.2023 | USD | EUR | 2'410'155.00 | 2'250'000.00 |

Futures
| Commitment-increasing derivatives transacted during the reporting period: |
| --- |
| Underlying | Decay | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Index | 16.12.2022 | 318 | 318 | 0 |
| Engagement-reducing derivatives transacted during the reporting period: |
| Underlying | Decay | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Index | 17.06.2022 | 75 | 75 | 0 |

Options
| Exposure-increasing derivatives open at the end of the reporting period: |
| --- |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 65.00 | 76 | 0 | 76 |
| Advanced Micro Devices | P-Opt. | 30.12.2022 | 62.00 | 0 | 76 | -76 |
| Airbus | C-Opt. | 17.03.2023 | 110.00 | 55 | 0 | 55 |
| Airbus | P-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 0 | 110 | -110 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 100.00 | 50 | 0 | 50 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 35.00 | 180 | 0 | 180 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 270.00 | 30 | 0 | 30 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 350.00 | 33 | 0 | 33 |
| Goldman Sachs Group Inc | P-Opt. | 17.03.2023 | 310.00 | 0 | 33 | -33 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.03.2023 | 325.00 | 25 | 0 | 25 |
| Home Depot Inc. | P-Opt. | 17.03.2023 | 290.00 | 0 | 50 | -50 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 85 | 0 | 85 |
| Commitment-reducing derivatives open at the end of the reporting period: |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 85.00 | 0 | 152 | -152 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 100 | -100 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 160.00 | 30 | 0 | 30 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 175.00 | 0 | 60 | -60 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 650.00 | 0 | 34 | -34 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 600.00 | 17 | 0 | 17 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 40.00 | 0 | 360 | -360 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 300.00 | 0 | 60 | -60 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 390.00 | 0 | 33 | -33 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 150.00 | 70 | 0 | 70 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 165.00 | 0 | 140 | -140 |
| S&P E-Mini 500 Futute 17.03.2023 | C-Opt. | 30.12.2022 | 4'150.00 | 0 | 45 | -45 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 30 | -30 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 115.00 | 0 | 170 | -170 |

| Commitment-increasing derivatives transacted during the reporting period: |
| --- |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 65.00 | 76 | 76 | 0 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 85.00 | 76 | 76 | 0 |
| Advanced Micro Devices | P-Opt. | 30.12.2022 | 62.00 | 0 | 76 | -76 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 65.00 | 76 | 0 | 76 |
| Airbus | C-Opt. | 19.08.2022 | 94.00 | 50 | 50 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.09.2022 | 96.00 | 190 | 190 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.12.2022 | 94.00 | 200 | 200 | 0 |
| Airbus | P-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 0 | 110 | -110 |
| Airbus | C-Opt. | 17.03.2023 | 110.00 | 55 | 0 | 55 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 117.50 | 0 | 100 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.12.2022 | 100.00 | 100 | 100 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 100.00 | 50 | 0 | 50 |
| American Express Co | C-Opt. | 05.08.2022 | 155.00 | 100 | 100 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 16.09.2022 | 160.00 | 30 | 30 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 17.06.2022 | 600.00 | 17 | 17 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.09.2022 | 520.00 | 18 | 18 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 70.00 | 150 | 150 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 82.50 | 200 | 200 | 0 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 35.00 | 180 | 0 | 180 |
| D.R. Horton | C-Opt. | 16.12.2022 | 85.00 | 200 | 200 | 0 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | 16.12.2022 | 150.00 | 45 | 45 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 270.00 | 30 | 0 | 30 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 18.03.2022 | 3'900.00 | 250 | 250 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 29.04.2022 | 3'600.00 | 200 | 200 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 29.04.2022 | 3'800.00 | 200 | 200 | 0 |
| EuroStoxx 50 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3'675.00 | 90 | 90 | 0 |
| EuroStoxx 50 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3'975.00 | 90 | 90 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | P-Opt. | 16.12.2022 | 310.00 | 20 | 20 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 345.00 | 20 | 20 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | P-Opt. | 17.03.2023 | 310.00 | 0 | 33 | -33 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 350.00 | 33 | 0 | 33 |
| Hermes International SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 1'080.00 | 10 | 10 | 0 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 16.12.2022 | 295.00 | 25 | 25 | 0 |
| Home Depot Inc. | P-Opt. | 17.03.2023 | 290.00 | 0 | 50 | -50 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.03.2023 | 325.00 | 25 | 0 | 25 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 350.00 | 25 | 25 | 0 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 350.00 | 30 | 30 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 18.03.2022 | 100.00 | 36 | 36 | 0 |
| Meta Platforms Inc | P-Opt. | 17.06.2022 | 190.00 | 0 | 36 | 0 |
| Meta Platforms Inc | P-Opt. | 17.06.2022 | 190.00 | 36 | 0 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 145.00 | 36 | 36 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 175.00 | 36 | 36 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.09.2022 | 270.00 | 50 | 50 | 0 |

| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 21.10.2022 | 265.00 | 50 | 50 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.12.2022 | 260.00 | 50 | 50 | 0 |
| Porsche AG Vorz. Act. | C-Opt. | 16.12.2022 | 64.00 | 170 | 170 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 29.07.2022 | 2'950.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 29.07.2022 | 4'050.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3'750.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 31.08.2022 | 4'150.00 | 20 | 20 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 31.08.2022 | 4'350.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.09.2022 | 4'000.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 31.10.2022 | 3'200.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 31.10.2022 | 3'600.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 31.10.2022 | 3'820.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.11.2022 | 3'300.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.11.2022 | 3'700.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3'950.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3'980.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 4'010.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 31.03.2022 | 3'950.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 31.03.2022 | 4'350.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 29.04.2022 | 4'100.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 29.04.2022 | 4'500.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 3'700.00 | 0 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Futute 17.03.2023 | C-Opt. | 30.12.2022 | 4'000.00 | 45 | 45 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 90.00 | 50 | 50 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 85 | 0 | 85 |
| The Walt Disney Co. | C-Opt. | 16.12.2022 | 105.00 | 100 | 100 | 0 |

| Engagement-reducing derivatives transacted during the reporting period: |
| --- |
| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 75.00 | 152 | 152 | 0 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 105.00 | 152 | 152 | 0 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 85.00 | 0 | 152 | -152 |
| Airbus | C-Opt. | 20.05.2022 | 105.00 | 95 | 95 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 20.05.2022 | 120.00 | 190 | 190 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 19.08.2022 | 105.00 | 100 | 100 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.09.2022 | 110.00 | 380 | 380 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.12.2022 | 105.00 | 400 | 400 | 0 |
| Ally Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 32.00 | 300 | 300 | 0 |
| Ally Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 35.00 | 600 | 600 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 125.00 | 200 | 0 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 2'350.00 | 5 | 0 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 2'500.00 | 0 | 10 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.09.2022 | 117.50 | 100 | 100 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.09.2022 | 126.00 | 200 | 200 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.12.2022 | 115.00 | 200 | 200 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 100 | -100 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 175.00 | 0 | 40 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 185.00 | 80 | 0 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 3'500.00 | 2 | 0 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 3'700.00 | 0 | 4 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 16.12.2022 | 120.00 | 40 | 40 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 16.12.2022 | 135.00 | 80 | 80 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 17.06.2022 | 180.00 | 50 | 50 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 17.06.2022 | 200.00 | 100 | 100 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 05.08.2022 | 145.00 | 50 | 50 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 16.09.2022 | 170.00 | 60 | 60 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 160.00 | 30 | 0 | 30 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 175.00 | 0 | 60 | -60 |
| American International Group | C-Opt. | 16.09.2022 | 52.50 | 100 | 100 | 0 |
| American International Group | C-Opt. | 16.09.2022 | 57.50 | 200 | 200 | 0 |
| American International Group | C-Opt. | 16.12.2022 | 52.50 | 100 | 100 | 0 |
| American International Group | C-Opt. | 16.12.2022 | 57.50 | 200 | 200 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 17.06.2022 | 700.00 | 34 | 34 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.09.2022 | 470.00 | 17 | 17 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.09.2022 | 520.00 | 34 | 34 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.12.2022 | 490.00 | 30 | 30 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.12.2022 | 540.00 | 60 | 60 | 0 |

| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Booking Holdings | C-Opt. | 16.12.2022 | 2'000.00 | 3 | 3 | 0 |
| Booking Holdings | C-Opt. | 16.12.2022 | 2'200.00 | 6 | 6 | 0 |
| Brighthouse Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 50.00 | 150 | 150 | 0 |
| Brighthouse Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 55.00 | 300 | 300 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.09.2022 | 570.00 | 36 | 36 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.12.2022 | 520.00 | 18 | 18 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.12.2022 | 555.00 | 36 | 36 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.12.2022 | 560.00 | 36 | 36 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 600.00 | 17 | 0 | 17 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 650.00 | 0 | 34 | -34 |
| Capital One Financial Corp | C-Opt. | 17.06.2022 | 150.00 | 50 | 50 | 0 |
| Capital One Financial Corp | C-Opt. | 17.06.2022 | 165.00 | 100 | 100 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 80.00 | 300 | 300 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 87.50 | 400 | 400 | 0 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 40.00 | 0 | 360 | -360 |
| D.R. Horton | C-Opt. | 16.12.2022 | 95.00 | 400 | 400 | 0 |
| Danaher Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 300.00 | 17 | 17 | 0 |
| Danaher Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 320.00 | 34 | 34 | 0 |
| Diageo Plc. | C-Opt. | 16.09.2022 | 36.00 | 25 | 25 | 0 |
| Diageo Plc. | C-Opt. | 16.09.2022 | 38.00 | 50 | 50 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 19.08.2022 | 31.00 | 150 | 150 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 19.08.2022 | 34.00 | 300 | 300 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 16.12.2022 | 25.00 | 150 | 150 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 16.12.2022 | 29.00 | 300 | 300 | 0 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | 16.12.2022 | 170.00 | 90 | 90 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 19.08.2022 | 270.00 | 30 | 30 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 19.08.2022 | 290.00 | 60 | 60 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 300.00 | 0 | 60 | -60 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 18.03.2022 | 3'400.00 | 250 | 250 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 29.04.2022 | 3'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| EuroStoxx 50 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3'825.00 | 180 | 180 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 310.00 | 35 | 35 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 330.00 | 70 | 70 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 380.00 | 40 | 40 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 415.00 | 20 | 20 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 390.00 | 0 | 33 | -33 |
| Hermes International SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 1'200.00 | 20 | 20 | 0 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 150.00 | 70 | 0 | 70 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 165.00 | 0 | 140 | -140 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.06.2022 | 330.00 | 25 | 25 | 0 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.06.2022 | 360.00 | 50 | 50 | 0 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 16.12.2022 | 320.00 | 50 | 50 | 0 |

| Underlying | Type | Decay | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 380.00 | 50 | 50 | 0 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 380.00 | 60 | 60 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 165.00 | 72 | 72 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 220.00 | 72 | 72 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.09.2022 | 295.00 | 100 | 100 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 21.10.2022 | 295.00 | 100 | 100 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.12.2022 | 280.00 | 100 | 100 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 165.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 175.00 | 120 | 120 | 0 |
| Porsche AG Vorz. Act. | C-Opt. | 16.12.2022 | 80.00 | 340 | 340 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 29.07.2022 | 3'500.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 29.07.2022 | 4'500.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3'250.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3'500.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3'700.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 31.08.2022 | 3'900.00 | 20 | 20 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3'900.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 4'100.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.09.2022 | 3'500.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.09.2022 | 3'750.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 31.10.2022 | 3'400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 31.10.2022 | 3'720.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.11.2022 | 3'500.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 4'025.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 31.03.2022 | 3'550.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 29.04.2022 | 4'300.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Futute 17.03.2023 | C-Opt. | 30.12.2022 | 4'150.00 | 0 | 45 | -45 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 100.00 | 100 | 100 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 30.12.2022 | 100.00 | 15 | 15 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 30 | -30 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 115.00 | 0 | 170 | -170 |
| The Walt Disney Co. | C-Opt. | 16.12.2022 | 120.00 | 200 | 200 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 87.00 | 95 | 95 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 92.00 | 190 | 190 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 92.00 | 95 | 95 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 98.00 | 190 | 190 | 0 |

Basic information
|  | Mistral Value Fund |
| --- | --- |
| Share classes | USD-P | CHF-P | EUR-P |
| ISIN number | LI0025109658 | LI0126123459 | LI0126123475 |
| Liberation | 5 February 2007 | 16 August 2011 | 24 May 2011 |
| Accounting currency of the Fund | US Dollar (USD) |
| Reference Currency of the Share Classes | US Dollar (USD) | Swiss franc (CHF) | Euro (EUR) |
| Financial year | from January 1, to December 31, |
| First financial year | from February 5, 2007 until December 31, 2007 | from August 16, 2011 until December 31, 2011 | from May 24, 2011 until December 31, 2011 |
| Use of earnings | Reinvesting |
| Max. Issue premium | 3% |
| Redemption discount | none |
| Conversion fee when switching from one unit class to another unit class | none |
| Max. Fee for investment decision, risk management and distribution | 2% p.a. |
| Performance Fee | 10% |
| Hurdle rate | none |
| High Watermark | yes |
| Max. Fee for administration | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000 p.a. plus CHF 5,000 p.a. per unit class as of the 2nd unit class |
| Max. Depositary fee | 0.15% p.a. or min. CHF 15,000 p.a. plus CHF 2,000 p.a. per unit class as of the 4th unit class and a service fee of CHF 420 per quarter. |
| Course information |  |  |  |
| Bloomberg | MISTRAL LE | MISTCHF LE | MISTEUR LE |
| Telekurs | 2.510.965 | 12.612.345 | 12.612.347 |
| Reuters | 2510965X.CHE | 12612345X.CHE | 12612347X.CHE |
| Supervisory levy |  |  |  |
| Individual funds |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Umbrella Fund for the first Sub-Fund |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| for each additional Sub-Fund |  | CHF 1'000.-- p.a. |  |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | were depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |

| Share classes | USD-I | CHF-I | EUR-I |
| --- | --- | --- | --- |
| ISIN number | LI0260071290 | LI0260071316 | LI0260071324 |
| Liberation | open | 28 March 2018 | open |
| Accounting currency of the Fund | US Dollar (USD) |
| Reference Currency of the Share Classes | US Dollar (USD) | Swiss Franc (CHF) | Euro (EUR) |
| Financial year | from January 1, to December 31, |
| First financial year | open | from March 28, 2018 until December 31, 2018 | open |
| Use of earnings | Reinvesting |
| Max. Issue premium | 3% |
| Redemption discount | none |
| Conversion fee when switching from one unit class to another unit class | none |
| Max. Fee for investment decision, risk management and distribution | 0.95% p.a. |
| Performance Fee | 10% |
| Hurdle rate | none |
| High Watermark | Yes |
| Max. Fee for administration | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000 p.a. plus CHF 5,000 p.a. per unit class as of the 2nd unit class |
| Max. Depositary fee | 0.15% p.a. or min. CHF 15,000 p.a. plus CHF 2,000 p.a. per unit class as of the 4th unit class and a service fee of CHF 420 per quarter. |
| Course information |  |  |  |
| Bloomberg | MISTUSI LE | MISTCHI LE | MISTEUI LE |
| Telekurs | 26.007.129 | 26.007.131 | 26.007.132 |
| Reuters | 26007129X.CHE | 26007131X.CHE | 26007132X.CHE |
| Supervisory levy |  |  |  |
| Individual funds |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Umbrella Fund for the first Sub-Fund |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| for each additional Sub-Fund |  | CHF 1'000.-- p.a. |  |
| Additional levy | 0.0015% p.a. of the net assets of the individual fund or umbrella fund, respectively. |
| Construction costs | were depreciated on a straight-line basis over 3 years |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publications of the Fund | The prospectus, the key investor information document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports, insofar as they have already been published, are available free of charge on a dura- ble medium from the management company, the depositary, the paying agents and all distribution agents in Liechtenstein and abroad as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Investment Fund Association at www.lafv.li. |

| TER calculation | The TER was calculated using the method set out in CESR Guideline 09-949 and speci- fied in CESR Guideline 09-1028 (ongoing charges). |
| --- | --- |
| Transaction costs | The transaction costs take into account all costs that were separately reported or set- tled for the account of the Fund in the financial year and are directly related to a purchase or sale of assets. |
| Valuation principles | The net fund assets are valued at fair value according to the following principles: - Securities that are officially listed on a stock exchange shall be valued at the last available price. If a security is officially listed on several stock exchanges, the last available price of the stock exchange which is the main market for this security shall be decisive.
- Securities which are not officially listed on a stock exchange but which are traded on a market open to the public shall be valued at the last available price. If a security is traded on various markets open to the public, the last available price on the market with the highest liquidity shall be decisive.
- Securities or money market instruments with a residual term of less than 397 days can be written down or up on a straight-line basis at the difference be- tween the cost price (purchase price) and the redemption price (price at final maturity). A valuation at the current market price can be omitted if the repayment price is known and fixed. Any changes in creditworthiness are also taken into account.
- investments the price of which is not in line with the market and those assets which are not covered by Clause 1, Clause 2 and Clause 3 above shall be employed at the price which would probably be obtained by diligent sale at the time of valuation and which shall be determined in good faith by the management of the Management Company or under its direction or super- vision by authorised agents.
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis at a verifiable valuation to be determined by the Management Company in good faith and in accord- ance with generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the probable realisable value.
- UCITS or undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the last determined and available redemption price. If the redemption of units is suspended or if, in the case of closed-ended UCIs, there is no right of redemp- tion or no redemption prices are fixed, these units, like all other assets, shall be valued at their respective market value as determined by the Manage- ment Company in good faith and in accordance with generally accepted valuation models that can be verified by auditors.
- If no tradable price is available for the respective assets, these assets, as well as the other legally permissible assets, shall be valued at the respective mar- ket value as determined by the Management Company in good faith and in accordance with generally recognised valuation models verifiable by au- ditors on the basis of the sales value that can probably be achieved.
- Cash and cash equivalents are valued at their nominal value plus accrued interest.
- The market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the currency of the UCITS shall be converted into the cur- rency of the UCITS at the latest mean rate of exchange.
 |

The management company is entitled to apply other adequate valuation principles to the assets of the UCITS from time to time if the above-mentioned criteria for valua- tion appear impossible or inappropriate due to extraordinary events. In the event of massive redemption requests, the Management Company may value the units of the UCITS on the basis of the prices at which the necessary sales of securities are expected to be effected. In this case, the same calculation method shall be used for subscription and redemption applications submitted at the same time.

### Information on the remuneration policy

### Exchange rates as at reporting date

### Depositories
IFM Independent Fund Management AG ("IFM") is subject to the regulatory require- ments applicable to management companies under the Law on Undertakings for Col- lective Investment in Transferable Securities (UCITSG) and those applicable to AIFMs under the Law on Alternative Investment Fund Managers (AIFMG) with regard to the design of its remuneration policies and practices. IFM has regulated the detailed de- sign in an internal directive on remuneration policy and practice. The internal directive is intended to prevent excessive risks from being taken and contains suitable measures to avoid conflicts of interest and to achieve a sustainable remuneration policy. Infor- mation on the current remuneration policy and practice of the Management Com- pany is published on the Internet at www.ifm.li. Upon request by investors, the Man- agement Company shall provide further information free of charge.
| USD | 1 | = | CAD | 1.3533 | CAD | 1 | = | USD | 0.7389 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 1 | = | CHF | 0.9247 | CHF | 1 | = | USD | 1.0814 |
| USD | 1 | = | DKK | 6.9593 | DKK | 1 | = | USD | 0.1437 |
| USD | 1 | = | EUR | 0.9359 | EUR | 1 | = | USD | 1.0685 |
| USD | 1 | = | GBP | 0.8300 | GBP | 1 | = | USD | 1.2048 |
| USD | 1 | = | JPY | 131.8640 | JPY | 100 | = | USD | 0.7584 |
| USD | 1 | = | NOK | 9.8496 | NOK | 1 | = | USD | 0.1015 |
| USD | 1 | = | SEK | 10.4236 | SEK | 1 | = | USD | 0.0959 |


### Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main SIX SIS AG, Zurich

### UBS AG, Zurich

### Distribution countries Private investors Professional investors Qualified investors

### AT	CH	EN	FL	FR	GB	IT

### 

### 

### 

### Risk management

### Calculation method Total risk

### ESG criteria

### Commitment approach

### The investments underlying this financial product do not take into account the EU cri- teria for environmentally sustainable economic activities.

## Remuneration policy (unaudited)

### Remuneration information
The following remuneration information relates to IFM Independent Fund Management AG (the "Company"). This remuneration was paid to the employees of the Company for the management of all UCITS and AIF (collectively "Funds"). Only a portion of the reported compensation was used to compensate the services provided to this Fund.
The amounts shown here include the fixed and variable gross compensation, i.e. before deduction of taxes and employee contribu- tions to social security institutions. The Board of Directors is responsible for the annual review of the Company's compensation princi- ples, the determination of the "Identified Employees"
1 
and the approval of the total compensation actually paid. The variable com- pensation is shown below by means of a realistic range, as the former depends on the personal performance and the sustainable business results of the Company, both of which are assessed after the end of the calendar year. The approval of the variable remu- neration by the Board of Directors can take place after the report has been prepared. There were no significant changes to the remuneration principles valid for the calendar year 2022.
The funds managed by IFM Independent Fund Management AG and their volume can be viewed at www.lafv.li. A summary of the company's remuneration principles is available at www.ifm.li. In addition, the Company will grant access to the relevant internal guidelines free of charge upon request. The remuneration paid by service providers, e.g. delegated asset managers, to their own identified employees is not reflected.

### Remuneration of the employees of the Company2
| Total remuneration in the past calendar year 2022 | CHF | 4.53 - 4.58 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 4.05 m |
| thereof variable remuneration 3 | CHF | 0.48 - 0.54 m |
| Remuneration paid directly from funds 4 |  | none |
| Carried interests paid to employees or Performance Fees |  | none |
| Total number of employees of the company  as at December 31, 2022	 |  | 49 |

| Total assets under management of the Company as at December 31, 2022 | Number of sub- funds | Assets under man- agement |
| --- | --- | --- |
| in UCITS | 105 | CHF | 3,307 m |
| in AIF | 88 | CHF | 2,316 m |
| in IU | 2 | CHF | 9 m |
| Total | 195 | CHF | 5,632 m |


### Remuneration of individual employee categories of the company
| Total remuneration for "Identified Employees" of the Company in the past calen- dar year 2022 | CHF | 2.03 - 2.07 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 1.62 m |
| thereof variable remuneration 2 | CHF | 0.41 - 0.45 m |
| Total number of Identified Employees of the Company  as at December 31, 2022	 |  | 10 |

1		
Identified employees" are employees whose professional activities have a material impact on the risk profile of the Company or the risk profiles of the managed funds. Specifically, these are the members of the management bodies as well as other employees at the same remuneration level, risk takers and the holders of significant control functions.
2		
The total remuneration refers to all employees of the company including members of the Board of Directors. The disclosure of employee remu- neration is made at the level of the company in accordance with Art. 107 of Regulation 231/2013. An allocation of the actual work and time expenditures to individual funds cannot be reliably ascertained.
3	
Bonus amount in CHF (Cash Bonus)
4	
No remuneration is paid directly to employees from the funds as all remuneration is received by the Company.
| Total remuneration for other employees of the Company in the past calendar year 2022 | CHF | 2.50 - 2.51 m |
| --- | --- | --- |
| thereof fixed remuneration | CHF | 2.42 m |
| thereof variable remuneration 2 | CHF | 0.08 - 0.09 m |
| Total number of other employees of the Company  as at December 31, 2022	 |  | 39 |


## Information for qualified investors in Switzerland

### This fund (collective investment scheme) may only be offered in Switzerland to qualified investors in accordance with Art. 10 of the Collective Investment Schemes Act (CISA).
- 
### Representative


### The representative in Switzerland is LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zurich.
- 
### Paying agent


### The paying agent in Switzerland is Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zurich.
- 
### Place of reference of the relevant documents

The Prospectus, the Key Investor Information Document (KIID) or the Key Information Document as well as the annual reports may be obtained free of charge from the Representative as well as from the Paying Agent in Swit- zerland.
- 
### Place of performance and jurisdiction

For units offered in Switzerland, the place of perfor- mance shall be at the registered office of the repre- sentative. The place of jurisdiction shall be at the regis- tered office of the representative or at the registered of- fice or domicile of the investor.

## Information for investors in Germany

### The Company has notified its intention to distribute shares in the Federal Republic of Germany and has been authorised to distribute shares since the conclusion of the notification pro- cedure.

### Institution pursuant to § 306a KAGB:

### IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30

### PO Box 355

### FL-9494 Schaan Email: info@ifm.li

### Subscription, payment, redemption and conversion applica- tions for the units will be processed in accordance with the sales documents.

### Investors will be informed by the Institution how to place the aforementioned orders and how redemption proceeds will be paid.
IFM Independent Fund Management AG has established pro- cedures and made arrangements with regard to the exercise and safeguarding of investor rights in accordance with Art. 15 of Directive 2009/65/EC. The institution facilitates access within the scope of this law and investors can obtain information on this at the institution.
The Prospectus, the Key Investor Information Document, the Trust Agreement of the EU UCITS and the annual and semi- annual reports may be obtained free of charge in paper form from the Institution or at www.ifm.li or also from the Liechten- stein depositary.
The issue, redemption and conversion prices as well as other information and documents to be published in the Principality of Liechtenstein (e.g. the relevant contracts and laws) are also available free of charge at the institution.

### The institution shall provide investors with relevant information on the tasks performed by the institution in a durable medium.

### The institution also acts as a contact point for communication with BaFin.

### Publications

### The issue, redemption and conversion prices will be published on www.fundinfo.com. Other information for investors will be published on www.fundinfo.com.

### In the following cases, investors shall be informed by means of a durable medium in accordance with section 167 of the KAGB in German and generally in electronic form:
- Suspension of the redemption of the units of the EU UCITS,
- termination of the management of the EU UCITS or its liquidation,
- Amendments to the Terms and Conditions of Invest- ment that are incompatible with the previousinvestment principles or changes to material investor rights that are detrimental to investors or changes that are detrimental to investors that affect the re- muneration and reimbursement of expenses that can be withdrawn from the investment fund, includ- ing the background to the amendments as well as the rights of investors in a comprehensible manner; in this context, information must be provided on where and how further information on this can be obtained,
- the merger of EU UCITS in the form of merger infor- mation to be drawn up in accordance with Article 43 of Directive 2009/65/EC, and
- the conversion of an EU UCITS into a feeder fund or the changes to a master fund in the form of infor- mation to be drawn up in accordance with Article 64 of Directive 2009/65/EC.


## Notes for Qualified Investors in Italy

### The UCITS is authorised in Italy for distribution to qualified in- vestors only.
Ernst & Young Ltd Schanzenstrasse 4a
P.O. Box
CH-3001 Berne
Phone:	+41 58 286 61 11
Fax:	+41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
Auditor’s Report of Mistral Value Fund
Berne, 20 April 2023
Report of the Independent Auditor on the Financial Statements 2022

## Opinion
We have audited the accounting information of the financial statements of the Mistral Value Fund (pages 7 to 28) which comprise the statement of net assets and the asset inventory as at 31 December 2022, the income statement for the year then ended, and the changes of net assets, information on remuneration and the supplementary information to the financial statements.
In our opinion, the accounting information of the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Mistral Value Fund as at 31 December 2022 and its financial performance for the year then ended in accordance with Liechtenstein law.

## Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with Liechtenstein law and International Standards on Auditing (ISAs). Our responsibilities under those provisions and standards are further described in the “Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements” section of our report.
We are independent of the Management Company in accordance with the provisions of Liechtenstein law and the requirements of the audit profession, as well as the International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) of the International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA Code) and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

## Other Information
The Management Company is responsible for the other information. The other information comprises of the information in the annual report other than the financial statements listed in the paragraph “Opinion” and our auditor’s report.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon.
In connection with our audit, we have the responsibility to read the other information and to consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated.
If, on the basis of our work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.

## Responsibilities of the Board of Directors of the Management Company for the Financial Statements
The Board of Directors of the Management Company is responsible for the preparation of the financial statements that give a true and fair view in accordance with Liechtenstein law, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the undertaking for collective investment in transferable securities’ ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the undertaking for collective investment in transferable securities, or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.

## Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion.
Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with Liechtenstein law and ISAs will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with Liechtenstein law and ISAs, we exercise professional judgement and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
- Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control.
- Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Management Company’s internal control.
- Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made.
- Conclude on the appropriateness of the Board of Directors use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the undertaking for collective investment in transferable securities’ ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the undertaking for collective investment in transferable securities to cease to continue as a going concern.


## Mistral Value Fund	- 35 -

### Audited annual report as at December 31, 2022
- Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.

We communicate with the Board of Directors of the Management Company regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit
Ernst & Young Ltd
Adriano Guerra	Marco Rutschi

### Liechtenstein Certified Accountant	Licensed Audit Expert (CH) (Auditor in charge)

## Mistral Value Fund	- 36 -

### Audited annual report as at December 31, 2022
IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	F urstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 info«'ifm.li	'iv.' v.lfm. li	HR FL-0001. 532. 594-8

Translation (ENDE, 2022-12-31):
# Veränderung des Nettovermögens
|  | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode | 56’634’340.61 |
| Saldo aus dem Anteilsverkehr | 2’327’930.43 |
| Gesamterfolg | -13’590’689.55 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode | 45’371’581.49 |

| Mistral Value Fund -CHF-P- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 2’972 |
| Neu ausgegebene Anteile | 232 |
| Zurückgenommene Anteile | -245 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2’959 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 2’336 |
| Neu ausgegebene Anteile | 0 |
| Zurückgenommene Anteile | 0 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2’336 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 8’362 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1’513 |
| Zurückgenommene Anteile | -500 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 9’375 |
| Mistral Value Fund -USD-P- | 01.01.2022 - 31.12.2022 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 11’868 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1’203 |
| Zurückgenommene Anteile | -1’234 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 11’837 |

| Mistral Value Fund | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 45’371’581.49 | 56’634’340.61 | 44’542’456.47 |
| Transaktionskosten in USD | 144’019.05 | 100’384.65 | 175’707.13 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 2’371’404.86 | 2’972’524.93 | 2’440’637.20 |
| Ausstehende Anteile | 2’336 | 2’336 | 2’251 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1’015.16 | 1’272.48 | 1’084.25 |
| Performance in % | -20.22 | 17.36 | 3.50 |
| Performance in % seit Liberierung am 28.03.2018 | 1.52 | 27.25 | 8.42 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.35 | 1.37 | 1.38 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 1.85 | 0.23 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.35 | 3.22 | 1.61 |
| Performanceabhängige Vergütung in CHF | 0.00 | 50’919.66 | 4’872.35 |
| Mistral Value Fund -CHF-P- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 5’871’826.97 | 7’461’398.95 | 5’472’486.84 |
| Ausstehende Anteile | 2’959 | 2’972 | 2’537 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1’984.40 | 2’510.56 | 2’157.07 |
| Performance in % | -20.96 | 16.39 | 2.45 |
| Performance in % seit Liberierung am 16.08.2011 | 98.44 | 151.06 | 115.71 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.40 | 2.41 | 2.45 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 1.55 | 0.00 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.40 | 3.96 | 2.45 |
| Performanceabhängige Vergütung in CHF | 0.00 | 109’982.03 | 0.00 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 17’721’391.78 | 19’388’986.80 | 13’558’712.65 |
| Ausstehende Anteile | 9’375 | 8’362 | 7’053 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 1’890.28 | 2’318.70 | 1’922.40 |
| Performance in % | -18.48 | 20.61 | 2.55 |
| Performance in % seit Liberierung am 24.05.2011 | 89.03 | 131.87 | 92.24 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.40 | 2.41 | 2.45 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 1.91 | 0.38 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.40 | 4.32 | 2.83 |
| Performanceabhängige Vergütung in EUR | 0.00 | 319’798.52 | 56’734.65 |

| Mistral Value Fund -USD-P- | 31.12.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 17’522’666.61 | 23’129’011.43 | 18’999’839.50 |
| Ausstehende Anteile | 11’837 | 11’868 | 11’294 |
| Inventarwert pro Anteil in USD | 1’480.33 | 1’948.86 | 1’682.29 |
| Performance in % | -24.04 | 15.85 | 8.10 |
| Performance in % seit Liberierung am 05.02.2007 | 48.03 | 94.89 | 68.23 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.40 | 2.41 | 2.44 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 0.00 | 1.58 | 0.07 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.40 | 3.99 | 2.51 |
| Performanceabhängige Vergütung in USD | 0.00 | 350’771.14 | 12’301.25 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthetische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in USD | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CHF | Bossard Holding | 0 | 0 | 1’500 | 199.80 | 324’105 | 0.71% |
| CHF | Geberit AG | 650 | 0 | 1’500 | 435.50 | 706’445 | 1.56% |
| CHF | Givaudan SA | 75 | 0 | 230 | 2’833.00 | 704’650 | 1.55% |
| CHF | Lindt & Sprüngli AG | 25 | 0 | 75 | 9’430.00 | 764’843 | 1.69% |
| CHF | Nestle SA | 0 | 0 | 8’000 | 107.14 | 926’917 | 2.04% |
| CHF | SFS Group | 6’000 | 0 | 6’000 | 87.50 | 567’752 | 1.25% |
| CHF | Sika | 0 | 1’000 | 2’000 | 221.70 | 479’507 | 1.06% |
| CHF | Straumann Holding | 8’000 | 0 | 8’000 | 105.60 | 913’594 | 2.01% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 2’000 | 0 | 10’000 | 938.00 | 1’347’837 | 2.97% |
| EUR | ASML Holding | 1’250 | 0 | 3’000 | 503.80 | 1’614’855 | 3.56% |
| EUR | EXOR | 1’000 | 0 | 10’000 | 68.30 | 729’751 | 1.61% |
| EUR | Hermes International SA | 200 | 0 | 1’000 | 1’445.00 | 1’543’910 | 3.40% |
| EUR | L'Oreal SA | 1’000 | 1’000 | 3’000 | 333.60 | 1’069’305 | 2.36% |
| EUR | Moncler | 0 | 0 | 10’000 | 49.50 | 528’883 | 1.17% |
| EUR | Porsche AG Vorz. Akt. | 7’000 | 0 | 22’000 | 51.24 | 1’204’442 | 2.65% |
| EUR | Remy Cointreau | 9 | 1’000 | 1’838 | 157.60 | 309’497 | 0.68% |
| EUR | Safran SA | 4’500 | 0 | 4’500 | 116.92 | 562’154 | 1.24% |
| EUR | Vinci SA | 1’500 | 0 | 9’500 | 93.29 | 946’919 | 2.09% |
| GBP | Diageo Plc. | 5’507 | 0 | 25’932 | 36.50 | 1’140’365 | 2.51% |
| NOK | Tomra Systems Rg | 40’000 | 0 | 40’000 | 165.60 | 672’515 | 1.48% |
| SEK | Atlas Copco AB | 75’000 | 0 | 75’000 | 123.10 | 885’731 | 1.95% |
| SEK | Autoliv | 0 | 0 | 5’000 | 796.40 | 382’018 | 0.84% |
| USD | Advanced Micro Devices | 7’600 | 0 | 7’600 | 64.77 | 492’252 | 1.08% |
| USD | Allison Transmission Holdings | 20’000 | 0 | 20’000 | 41.60 | 832’000 | 1.83% |
| USD | Ally Financial | 30’000 | 0 | 30’000 | 24.45 | 733’500 | 1.62% |
| USD | Alphabet -A- | 14’500 | 150 | 15’000 | 88.23 | 1’323’450 | 2.92% |
| USD | American Express Co | 13’000 | 10’000 | 3’000 | 147.75 | 443’250 | 0.98% |
| USD | Berkshire Hathaway | 4’500 | 0 | 4’500 | 308.90 | 1’390’050 | 3.06% |
| USD | Booking Holdings | 120 | 0 | 400 | 2’015.28 | 806’112 | 1.78% |
| USD | Broadcom | 3’850 | 3’400 | 1’700 | 559.13 | 950’521 | 2.09% |
| USD | Charles Schwab | 12’000 | 0 | 20’000 | 83.26 | 1’665’200 | 3.67% |
| USD | Comcast Corp | 0 | 0 | 18’000 | 34.97 | 629’460 | 1.39% |
| USD | D.R. Horton | 9’000 | 0 | 20’000 | 89.14 | 1’782’800 | 3.93% |
| USD | Danaher Corp | 2’500 | 800 | 1’700 | 265.42 | 451’214 | 0.99% |
| USD | DXC Technology | 0 | 0 | 15’000 | 26.50 | 397’500 | 0.88% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2022 |  | in USD | NIW |
| USD | Estee Lauder -A- | 0 | 0 | 3’000 | 248.11 | 744’330 | 1.64% |
| USD | Hilton Worldwide Holdings | 4’500 | 0 | 9’000 | 126.36 | 1’137’240 | 2.51% |
| USD | Home Depot Inc. | 3’500 | 5’000 | 1’000 | 315.86 | 315’860 | 0.70% |
| USD | Korn Ferry Rg | 12’000 | 0 | 20’000 | 50.62 | 1’012’400 | 2.23% |
| USD | Meta Platforms Inc | 0 | 0 | 3’600 | 120.34 | 433’224 | 0.95% |
| USD | Mettler Toledo International | 650 | 0 | 650 | 1’445.45 | 939’543 | 2.07% |
| USD | Microsoft Corp. | 2’000 | 0 | 5’000 | 239.82 | 1’199’100 | 2.64% |
| USD | Paccar | 6’500 | 0 | 6’500 | 98.97 | 643’305 | 1.42% |
| USD | Restaurant Brands International | 15’000 | 0 | 15’000 | 64.66 | 969’900 | 2.14% |
| USD | Starbucks Corp | 11’500 | 5’000 | 11’500 | 99.20 | 1’140’800 | 2.51% |
| USD | The Walt Disney Co. | 1’200 | 0 | 5’000 | 86.88 | 434’400 | 0.96% |
| USD | Vail Resorts | 5’500 | 2’000 | 5’000 | 238.35 | 1’191’750 | 2.63% |
|  |  |  |  |  |  | 40’385’155 | 89.01% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 40’385’155 | 89.01% |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 40’385’155 | 89.01% |
| DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |
| USD | Forderungen aus Devisenterminkontrakten |  |  |  |  | 127’981 | 0.28% |
| USD | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten |  |  |  | -7’711 | -0.02% |
| USD | Forderungen aus Optionen |  |  |  |  | 287’234 | 0.63% |
| USD | Verbindlichkeiten aus Optionen |  |  |  |  | -175’211 | -0.39% |
| TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  |  |  |  | 232’293 | 0.51% |
| USD | Kontokorrentguthaben |  |  |  |  | 4’982’517 | 10.98% |
| USD | Sonstige Vermögenswerte |  |  |  |  | 35’934 | 0.08% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  |  |  |  | 45’635’898 | 100.58% |
| USD | Forderungen und Verbindlichkeiten |  |  |  |  | -264’317 | -0.58% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  |  |  |  | 45’371’581 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |
| Fussnoten: |  |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |  |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |  |

Umsatzliste
| Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen |
| --- |
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |  |  |  |
| CHF | Lonza Group AG | 0 | 1’000 |
| CHF | Medmix Rg | 0 | 5’000 |
| CHF | Schindler Holding AG | 0 | 2’000 |
| CHF | Straumann Holding AG | 125 | 450 |
| EUR | Adyen | 0 | 250 |
| EUR | Airbus | 34’500 | 42’500 |
| EUR | Brembo | 35’000 | 35’000 |
| EUR | Dassault Systems | 5’000 | 25’000 |
| EUR | Dermapharm Holding | 0 | 5’000 |
| EUR | Essilor Luxott | 1’549 | 8’090 |
| EUR | Henkel KG | 10’000 | 10’000 |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0 | 1’250 |
| EUR | Mercedes-Benz Grp AG | 8’500 | 8’500 |
| EUR | Scor SE | 25’000 | 25’000 |
| EUR | Siemens AG | 0 | 10’000 |
| NOK | Tomra Systems ASA | 0 | 12’000 |
| SEK | Atlas Copco -A- | 0 | 10’000 |
| USD | Amazon.com | 3’850 | 4’000 |
| USD | American International Group | 20’000 | 20’000 |
| USD | Aon | 0 | 3’500 |
| USD | Barrick Gold Corp | 38’373 | 38’373 |
| USD | Berkshire Hathaway Inc. | 0 | 3 |
| USD | Boston Properties | 0 | 7’000 |
| USD | Brighthouse Financial | 0 | 20’000 |
| USD | Capital One Financial Corp | 5’000 | 5’000 |
| USD | Charter Communications -A- | 0 | 650 |
| USD | eBay Inc | 0 | 11’500 |
| USD | General Electric Rg | 0 | 4’750 |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 5’100 | 7’000 |
| USD | HCA Holdings | 0 | 3’000 |
| USD | Intercontinental Exchange, Inc. | 6’000 | 6’000 |
| USD | MasterCard Inc -A- | 500 | 2’600 |
| USD | Mohawk Industries | 0 | 2’500 |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | Netflix | 0 | 800 |
| USD | NXP Semiconductors | 0 | 2’500 |
| USD | PepsiCo Inc | 4’500 | 10’500 |
| USD | Simon Property Group | 0 | 5’000 |
| USD | Vale SA ADR | 15’000 | 50’000 |
| USD | Wells Fargo & Co. | 0 | 26’000 |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |  |  |  |
| SEK | Atlas Copco AB | 10’000 | 10’000 |

Devisentermingeschäfte
| Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: |
| --- |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 2’541’328.87 | 2’750’000.00 |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 924’119.59 | 1’000’000.00 |
| 17.03.2023 | EUR | USD | 7’544’978.28 | 8’000’000.00 |
| 31.03.2023 | USD | EUR | 2’410’155.00 | 2’250’000.00 |
| Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 28.01.2022 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’277’983.36 |
| 28.02.2022 | EUR | USD | 4’456’256.49 | 5’000’000.00 |
| 28.02.2022 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’456’256.49 |
| 02.05.2022 | EUR | USD | 4’446’151.77 | 5’000’000.00 |
| 02.05.2022 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’446’151.77 |
| 30.09.2022 | USD | EUR | 2’248’428.38 | 2’250’000.00 |
| 30.09.2022 | EUR | USD | 2’250’000.00 | 2’248’428.38 |
| 16.12.2022 | EUR | USD | 7’887’357.65 | 8’000’000.00 |
| 16.12.2022 | USD | EUR | 8’000’000.00 | 7’887’357.65 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 2’654’479.74 | 2’750’000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 2’750’000.00 | 2’654’479.74 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 965’265.36 | 1’000’000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 1’000’000.00 | 965’265.36 |
| 16.12.2022 | USD | EUR | 8’000’000.00 | 7’599’909.45 |
| 16.12.2022 | EUR | USD | 7’599’909.45 | 8’000’000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 1’000’000.00 | 934’700.00 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 934’700.00 | 1’000’000.00 |
| 16.12.2022 | USD | CHF | 2’750’000.00 | 2’570’425.00 |
| 16.12.2022 | CHF | USD | 2’570’425.00 | 2’750’000.00 |
| 03.01.2023 | USD | EUR | 2’204’793.00 | 2’250’000.00 |
| 03.01.2023 | EUR | USD | 2’250’000.00 | 2’204’793.00 |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 2’541’328.87 | 2’750’000.00 |
| 17.03.2023 | CHF | USD | 924’119.59 | 1’000’000.00 |
| 17.03.2023 | EUR | USD | 7’544’978.28 | 8’000’000.00 |
| 31.03.2023 | USD | EUR | 2’410’155.00 | 2’250’000.00 |

Futures
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Index | 16.12.2022 | 318 | 318 | 0 |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Index | 17.06.2022 | 75 | 75 | 0 |

Optionen
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 65.00 | 76 | 0 | 76 |
| Advanced Micro Devices | P-Opt. | 30.12.2022 | 62.00 | 0 | 76 | -76 |
| Airbus | C-Opt. | 17.03.2023 | 110.00 | 55 | 0 | 55 |
| Airbus | P-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 0 | 110 | -110 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 100.00 | 50 | 0 | 50 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 35.00 | 180 | 0 | 180 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 270.00 | 30 | 0 | 30 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 350.00 | 33 | 0 | 33 |
| Goldman Sachs Group Inc | P-Opt. | 17.03.2023 | 310.00 | 0 | 33 | -33 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.03.2023 | 325.00 | 25 | 0 | 25 |
| Home Depot Inc. | P-Opt. | 17.03.2023 | 290.00 | 0 | 50 | -50 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 85 | 0 | 85 |
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementreduzierende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 85.00 | 0 | 152 | -152 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 100 | -100 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 160.00 | 30 | 0 | 30 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 175.00 | 0 | 60 | -60 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 650.00 | 0 | 34 | -34 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 600.00 | 17 | 0 | 17 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 40.00 | 0 | 360 | -360 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 300.00 | 0 | 60 | -60 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 390.00 | 0 | 33 | -33 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 150.00 | 70 | 0 | 70 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 165.00 | 0 | 140 | -140 |
| S&P E-Mini 500 Futute 17.03.2023 | C-Opt. | 30.12.2022 | 4’150.00 | 0 | 45 | -45 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 30 | -30 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 115.00 | 0 | 170 | -170 |

| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 65.00 | 76 | 76 | 0 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 85.00 | 76 | 76 | 0 |
| Advanced Micro Devices | P-Opt. | 30.12.2022 | 62.00 | 0 | 76 | -76 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 65.00 | 76 | 0 | 76 |
| Airbus | C-Opt. | 19.08.2022 | 94.00 | 50 | 50 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.09.2022 | 96.00 | 190 | 190 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.12.2022 | 94.00 | 200 | 200 | 0 |
| Airbus | P-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 0 | 110 | -110 |
| Airbus | C-Opt. | 17.03.2023 | 110.00 | 55 | 0 | 55 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 117.50 | 0 | 100 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.12.2022 | 100.00 | 100 | 100 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 100.00 | 50 | 0 | 50 |
| American Express Co | C-Opt. | 05.08.2022 | 155.00 | 100 | 100 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 16.09.2022 | 160.00 | 30 | 30 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 17.06.2022 | 600.00 | 17 | 17 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.09.2022 | 520.00 | 18 | 18 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 70.00 | 150 | 150 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 82.50 | 200 | 200 | 0 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 35.00 | 180 | 0 | 180 |
| D.R. Horton | C-Opt. | 16.12.2022 | 85.00 | 200 | 200 | 0 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | 16.12.2022 | 150.00 | 45 | 45 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 270.00 | 30 | 0 | 30 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 18.03.2022 | 3’900.00 | 250 | 250 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 29.04.2022 | 3’600.00 | 200 | 200 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 29.04.2022 | 3’800.00 | 200 | 200 | 0 |
| EuroStoxx 50 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3’675.00 | 90 | 90 | 0 |
| EuroStoxx 50 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3’975.00 | 90 | 90 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | P-Opt. | 16.12.2022 | 310.00 | 20 | 20 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 345.00 | 20 | 20 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | P-Opt. | 17.03.2023 | 310.00 | 0 | 33 | -33 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 350.00 | 33 | 0 | 33 |
| Hermes International SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 1’080.00 | 10 | 10 | 0 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 16.12.2022 | 295.00 | 25 | 25 | 0 |
| Home Depot Inc. | P-Opt. | 17.03.2023 | 290.00 | 0 | 50 | -50 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.03.2023 | 325.00 | 25 | 0 | 25 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 350.00 | 25 | 25 | 0 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 350.00 | 30 | 30 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 18.03.2022 | 100.00 | 36 | 36 | 0 |
| Meta Platforms Inc | P-Opt. | 17.06.2022 | 190.00 | 0 | 36 | 0 |
| Meta Platforms Inc | P-Opt. | 17.06.2022 | 190.00 | 36 | 0 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 145.00 | 36 | 36 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 175.00 | 36 | 36 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.09.2022 | 270.00 | 50 | 50 | 0 |

| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 21.10.2022 | 265.00 | 50 | 50 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.12.2022 | 260.00 | 50 | 50 | 0 |
| Porsche AG Vorz. Akt. | C-Opt. | 16.12.2022 | 64.00 | 170 | 170 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 29.07.2022 | 2’950.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 29.07.2022 | 4’050.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3’750.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 31.08.2022 | 4’150.00 | 20 | 20 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 31.08.2022 | 4’350.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.09.2022 | 4’000.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 31.10.2022 | 3’200.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 31.10.2022 | 3’600.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 31.10.2022 | 3’820.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.11.2022 | 3’300.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.11.2022 | 3’700.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3’950.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3’980.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 4’010.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 31.03.2022 | 3’950.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 31.03.2022 | 4’350.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 29.04.2022 | 4’100.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 29.04.2022 | 4’500.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 3’700.00 | 0 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Futute 17.03.2023 | C-Opt. | 30.12.2022 | 4’000.00 | 45 | 45 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 90.00 | 50 | 50 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 100.00 | 85 | 0 | 85 |
| The Walt Disney Co. | C-Opt. | 16.12.2022 | 105.00 | 100 | 100 | 0 |

| Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 75.00 | 152 | 152 | 0 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 16.12.2022 | 105.00 | 152 | 152 | 0 |
| Advanced Micro Devices | C-Opt. | 17.03.2023 | 85.00 | 0 | 152 | -152 |
| Airbus | C-Opt. | 20.05.2022 | 105.00 | 95 | 95 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 20.05.2022 | 120.00 | 190 | 190 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 19.08.2022 | 105.00 | 100 | 100 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.09.2022 | 110.00 | 380 | 380 | 0 |
| Airbus | C-Opt. | 16.12.2022 | 105.00 | 400 | 400 | 0 |
| Ally Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 32.00 | 300 | 300 | 0 |
| Ally Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 35.00 | 600 | 600 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 125.00 | 200 | 0 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 2’350.00 | 5 | 0 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 05.08.2022 | 2’500.00 | 0 | 10 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.09.2022 | 117.50 | 100 | 100 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.09.2022 | 126.00 | 200 | 200 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 16.12.2022 | 115.00 | 200 | 200 | 0 |
| Alphabet -A- | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 100 | -100 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 175.00 | 0 | 40 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 185.00 | 80 | 0 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 3’500.00 | 2 | 0 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 17.06.2022 | 3’700.00 | 0 | 4 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 16.12.2022 | 120.00 | 40 | 40 | 0 |
| Amazon.com | C-Opt. | 16.12.2022 | 135.00 | 80 | 80 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 17.06.2022 | 180.00 | 50 | 50 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 17.06.2022 | 200.00 | 100 | 100 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 05.08.2022 | 145.00 | 50 | 50 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 16.09.2022 | 170.00 | 60 | 60 | 0 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 160.00 | 30 | 0 | 30 |
| American Express Co | C-Opt. | 20.01.2023 | 175.00 | 0 | 60 | -60 |
| American International Group | C-Opt. | 16.09.2022 | 52.50 | 100 | 100 | 0 |
| American International Group | C-Opt. | 16.09.2022 | 57.50 | 200 | 200 | 0 |
| American International Group | C-Opt. | 16.12.2022 | 52.50 | 100 | 100 | 0 |
| American International Group | C-Opt. | 16.12.2022 | 57.50 | 200 | 200 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 17.06.2022 | 700.00 | 34 | 34 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.09.2022 | 470.00 | 17 | 17 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.09.2022 | 520.00 | 34 | 34 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.12.2022 | 490.00 | 30 | 30 | 0 |
| ASML Holding | C-Opt. | 16.12.2022 | 540.00 | 60 | 60 | 0 |

| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Booking Holdings | C-Opt. | 16.12.2022 | 2’000.00 | 3 | 3 | 0 |
| Booking Holdings | C-Opt. | 16.12.2022 | 2’200.00 | 6 | 6 | 0 |
| Brighthouse Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 50.00 | 150 | 150 | 0 |
| Brighthouse Financial | C-Opt. | 16.12.2022 | 55.00 | 300 | 300 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.09.2022 | 570.00 | 36 | 36 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.12.2022 | 520.00 | 18 | 18 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.12.2022 | 555.00 | 36 | 36 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 16.12.2022 | 560.00 | 36 | 36 | 0 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 600.00 | 17 | 0 | 17 |
| Broadcom | C-Opt. | 21.04.2023 | 650.00 | 0 | 34 | -34 |
| Capital One Financial Corp | C-Opt. | 17.06.2022 | 150.00 | 50 | 50 | 0 |
| Capital One Financial Corp | C-Opt. | 17.06.2022 | 165.00 | 100 | 100 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 80.00 | 300 | 300 | 0 |
| Charles Schwab | C-Opt. | 16.12.2022 | 87.50 | 400 | 400 | 0 |
| Comcast Corp | C-Opt. | 20.01.2023 | 40.00 | 0 | 360 | -360 |
| D.R. Horton | C-Opt. | 16.12.2022 | 95.00 | 400 | 400 | 0 |
| Danaher Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 300.00 | 17 | 17 | 0 |
| Danaher Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 320.00 | 34 | 34 | 0 |
| Diageo Plc. | C-Opt. | 16.09.2022 | 36.00 | 25 | 25 | 0 |
| Diageo Plc. | C-Opt. | 16.09.2022 | 38.00 | 50 | 50 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 19.08.2022 | 31.00 | 150 | 150 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 19.08.2022 | 34.00 | 300 | 300 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 16.12.2022 | 25.00 | 150 | 150 | 0 |
| DXC Technology | C-Opt. | 16.12.2022 | 29.00 | 300 | 300 | 0 |
| Essilor Luxott | C-Opt. | 16.12.2022 | 170.00 | 90 | 90 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 19.08.2022 | 270.00 | 30 | 30 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 19.08.2022 | 290.00 | 60 | 60 | 0 |
| Estee Lauder -A- | C-Opt. | 20.01.2023 | 300.00 | 0 | 60 | -60 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 18.03.2022 | 3’400.00 | 250 | 250 | 0 |
| EuroStoxx 50 | P-Opt. | 29.04.2022 | 3’400.00 | 200 | 200 | 0 |
| EuroStoxx 50 | C-Opt. | 30.11.2022 | 3’825.00 | 180 | 180 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 310.00 | 35 | 35 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 330.00 | 70 | 70 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 380.00 | 40 | 40 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 415.00 | 20 | 20 | 0 |
| Goldman Sachs Group Inc | C-Opt. | 17.03.2023 | 390.00 | 0 | 33 | -33 |
| Hermes International SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 1’200.00 | 20 | 20 | 0 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 150.00 | 70 | 0 | 70 |
| Hilton Worldwide Holdings | C-Opt. | 20.01.2023 | 165.00 | 0 | 140 | -140 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.06.2022 | 330.00 | 25 | 25 | 0 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 17.06.2022 | 360.00 | 50 | 50 | 0 |
| Home Depot Inc. | C-Opt. | 16.12.2022 | 320.00 | 50 | 50 | 0 |

| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 380.00 | 50 | 50 | 0 |
| L'Oreal SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 380.00 | 60 | 60 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 165.00 | 72 | 72 | 0 |
| Meta Platforms Inc | C-Opt. | 16.12.2022 | 220.00 | 72 | 72 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.09.2022 | 295.00 | 100 | 100 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 21.10.2022 | 295.00 | 100 | 100 | 0 |
| Microsoft Corp. | C-Opt. | 16.12.2022 | 280.00 | 100 | 100 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 165.00 | 60 | 60 | 0 |
| PepsiCo Inc | C-Opt. | 19.08.2022 | 175.00 | 120 | 120 | 0 |
| Porsche AG Vorz. Akt. | C-Opt. | 16.12.2022 | 80.00 | 340 | 340 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 29.07.2022 | 3’500.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 29.07.2022 | 4’500.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3’250.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3’500.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3’700.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | C-Opt. | 31.08.2022 | 3’900.00 | 20 | 20 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 3’900.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.09.2022 | P-Opt. | 31.08.2022 | 4’100.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.09.2022 | 3’500.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.09.2022 | 3’750.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 31.10.2022 | 3’400.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 31.10.2022 | 3’720.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | P-Opt. | 30.11.2022 | 3’500.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 16.12.2022 | C-Opt. | 30.11.2022 | 4’025.00 | 18 | 18 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 31.03.2022 | 3’550.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.06.2022 | P-Opt. | 29.04.2022 | 4’300.00 | 150 | 150 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Futute 17.03.2023 | C-Opt. | 30.12.2022 | 4’150.00 | 0 | 45 | -45 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 16.12.2022 | 100.00 | 100 | 100 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 30.12.2022 | 100.00 | 15 | 15 | 0 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 30.12.2022 | 110.00 | 0 | 30 | -30 |
| Starbucks Corp | C-Opt. | 17.03.2023 | 115.00 | 0 | 170 | -170 |
| The Walt Disney Co. | C-Opt. | 16.12.2022 | 120.00 | 200 | 200 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 87.00 | 95 | 95 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.09.2022 | 92.00 | 190 | 190 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 92.00 | 95 | 95 | 0 |
| Vinci SA | C-Opt. | 16.12.2022 | 98.00 | 190 | 190 | 0 |

Basisinformationen
|  | Mistral Value Fund |
| --- | --- |
| Anteilsklassen | USD-P | CHF-P | EUR-P |
| ISIN-Nummer | LI0025109658 | LI0126123459 | LI0126123475 |
| Liberierung | 5. Februar 2007 | 16. August 2011 | 24. Mai 2011 |
| Rechnungswährung des Fonds | US Dollar (USD) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | US Dollar (USD) | Schweizer Franken (CHF) | Euro (EUR) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 5. Februar 2007 bis 31. Dezember 2007 | vom 16. August 2011 bis 31. Dezember 2011 | vom 24. Mai 2011 bis 31. Dezember 2011 |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner |
| Umtauschgebühr beim Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse | keine |
| Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb | 2% p.a. |
| Performance Fee | 10% |
| Hurdle Rate | keine |
| High Watermark | ja |
| Max. Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.15% p.a. oder min. CHF 15'000.-- p.a. zzgl. CHF 2‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 4. Anteilsklasse sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal |
| Kursinformationen |  |  |  |
| Bloomberg | MISTRAL LE | MISTCHF LE | MISTEUR LE |
| Telekurs | 2.510.965 | 12.612.345 | 12.612.347 |
| Reuters | 2510965X.CHE | 12612345X.CHE | 12612347X.CHE |
| Aufsichtsabgabe |  |  |  |
| Einzelfonds |  | CHF 2‘000.-- p.a. |  |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds |  | CHF 2‘000.-- p.a. |  |
| für jeden weiteren Teilfonds |  | CHF 1‘000.-- p.a. |  |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |

| Anteilsklassen | USD-I | CHF-I | EUR-I |
| --- | --- | --- | --- |
| ISIN-Nummer | LI0260071290 | LI0260071316 | LI0260071324 |
| Liberierung | offen | 28. März 2018 | offen |
| Rechnungswährung des Fonds | US Dollar (USD) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | US Dollar (USD) | Schweizer Franken (CHF) | Euro (EUR) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | offen | vom 28. März 2018 bis 31. Dezember 2018 | offen |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner |
| Umtauschgebühr beim Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse | keine |
| Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb | 0.95% p.a. |
| Performance Fee | 10% |
| Hurdle Rate | keine |
| High Watermark | Ja |
| Max. Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.15% p.a. oder min. CHF 15'000.-- p.a. zzgl. CHF 2‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 4. Anteilsklasse sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal |
| Kursinformationen Bloomberg Telekurs Reuters | MISTUSI LE 26.007.129 26007129X.CHE | MISTCHI LE 26.007.131 26007131X.CHE | MISTEUI LE 26.007.132 26007132X.CHE |
| Aufsichtsabgabe Einzelfonds Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds für jeden weiteren Teilfonds Zusatzabgabe | CHF 2‘000.-- p.a. CHF 2‘000.-- p.a. CHF 1‘000.-- p.a. 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten Internet Publikationen des Fonds | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahres- bericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaf- ten Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstel- len und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |

| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |
| --- | --- |
| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direk- tem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| Bewertungsgrundsätze | Das Nettofondsvermögen wird zum Verkehrswert nach folgenden Grundsätzen be- wertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amt- lich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiede- nen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Li- quidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbs- preis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zuge- schrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unter- bleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Boni- tätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswer- te, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Ge- schäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzule- genden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein aner- kannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rücknahmeanspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt wer- den, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs ver- fügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonsti- gen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewer- tungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Ver- kaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine ande- re Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisen- mittelkurs in die Währung des OGAW umgerechnet.
 |

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs- prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kri- terien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder un- zweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungs- gesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt.

### Angaben zur Vergütungspolitik
Die IFM Independent Fund Management AG („IFM“) unterliegt den für Verwaltungs- gesellschaften nach dem Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame An- lagen in Wertpapieren (UCITSG) und den für AIFM nach dem Gesetz über die Ver-

### walter alternativer Investmentfonds (AIFMG) geltenden aufsichtsrechtlichen Vor-

### Wechselkurse per Berichtsdatum

### Hinterlegungsstellen
gaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungsgrundsätze und –praktiken. Die detaillierte Ausgestaltung hat die IFM in einer internen Weisung zur Vergütungspolitik und –praxis geregelt. Die interne Weisung soll das Eingehen übermässiger Risiken verhindern und enthält geeignete Massnahmen, um Interessenskonflikte zu vermei- den sowie eine nachhaltige Vergütungspolitik zu erreichen. Informationen zur aktuel- len Vergütungspolitik und –praxis der Verwaltungsgesellschaft sind im Internet unter www.ifm.li veröffentlicht. Auf Anfrage von Anlegern stellt die Verwaltungsgesellschaft weitere Informationen kostenlos zur Verfügung.
| USD | 1 | = | CAD | 1.3533 | CAD | 1 | = | USD | 0.7389 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 1 | = | CHF | 0.9247 | CHF | 1 | = | USD | 1.0814 |
| USD | 1 | = | DKK | 6.9593 | DKK | 1 | = | USD | 0.1437 |
| USD | 1 | = | EUR | 0.9359 | EUR | 1 | = | USD | 1.0685 |
| USD | 1 | = | GBP | 0.8300 | GBP | 1 | = | USD | 1.2048 |
| USD | 1 | = | JPY | 131.8640 | JPY | 100 | = | USD | 0.7584 |
| USD | 1 | = | NOK | 9.8496 | NOK | 1 | = | USD | 0.1015 |
| USD | 1 | = | SEK | 10.4236 | SEK | 1 | = | USD | 0.0959 |


### Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main SIX SIS AG, Zürich

### UBS AG, Zürich

### Vertriebsländer

### Private Anleger Professionelle Anleger Qualifizierte Anleger

### AT	CH	DE	FL	FR	GB	IT

### 

### 

### 

### Risikomanagement

### Berechnungsmethode Gesamtrisiko

### ESG Kriterien

### Commitment-Approach

### Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

## Vergütungspolitik (ungeprüft)

### Vergütungsinformationen
Die nachfolgenden Vergütungsinformationen beziehen sich auf die IFM Independent Fund Management AG (die "Gesellschaft"). Diese Vergütung wurde an die Mitarbeitenden der Gesellschaft für die Verwaltung sämtlicher UCITS und AIF (gemeinsam "Fonds") entrichtet. Nur ein Anteil der ausgewiesenen Vergütung wurde zur Entschädigung der für diesen Fonds erbrachten Leistungen auf- gewendet.
Die hier ausgewiesenen Beträge umfassen die fixe und variable Bruttovergütung, das heisst vor Abzug von Steuern und Arbeitneh- merbeiträgen an Sozialversicherungseinrichtungen. Die jährliche Überprüfung der Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft, die Bestimmung der "Identifizierten Mitarbeitenden"
1 
sowie die Genehmigung der effektiv ausbezahlten Gesamtvergütung obliegt dem Verwaltungsrat. Die variable Vergütung wird nachfolgend mittels einer realistischen Bandbreite ausgewiesen, da erstere von der persönlichen Leistung und dem nachhaltigen Geschäftsergebnis der Gesellschaft abhängt, die beide nach Abschluss des Kalen- derjahrs beurteilt werden. Die Genehmigung der variablen Vergütung durch den Verwaltungsrat kann nach Berichtserstellung erfolgen. Es erfolgten keine wesentlichen Veränderungen an den Vergütungsgrundsätzen mit Gültigkeit für das Kalenderjahr 2022.
Die von der IFM Independent Fund Management AG verwalteten Fonds und deren Volumen ist auf www.lafv.li einsehbar. Eine Zusammenfassung der Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft ist auf www.ifm.li abrufbar. Des Weiteren gewährt die Gesellschaft auf Anfrage kostenlose Einsicht in die entsprechenden internen Richtlinien. Die von Dienstleistern, bspw. delegierten Vermögens- verwaltern, ihrerseits an eigene Identifizierte Mitarbeitende ausgerichteten Vergütungen sind nicht reflektiert.

### Vergütung der Mitarbeitenden der Gesellschaft2
| Gesamtvergütung im abgelaufenen Kalenderjahr 2022 | CHF | 4.53 – 4.58 Mio. |
| --- | --- | --- |
| davon feste Vergütung | CHF | 4.05 Mio. |
| davon variable Vergütung 3 | CHF | 0.48 – 0.54 Mio. |
| Direkt aus Fonds gezahlte Vergütungen 4 |  | keine |
| An Mitarbeitende bezahlte Carried Interests oder Performance Fees |  | keine |
| Gesamtzahl der Mitarbeitenden der Gesellschaft  per 31. Dezember 2022	 |  | 49 |

| Gesamtes verwaltetes Vermögen der Gesellschaft per 31. Dezember 2022 | Anzahl Teil- fonds | Verwaltetes Vermö- gen |
| --- | --- | --- |
| in UCITS | 105 | CHF | 3'307 Mio. |
| in AIF | 88 | CHF | 2'316 Mio. |
| in IU | 2 | CHF | 9 Mio. |
| Total | 195 | CHF | 5'632 Mio. |


### Vergütung einzelner Mitarbeiterkategorien der Gesellschaft
| Gesamtvergütung für "Identifizierte Mitarbeitende" der Gesellschaft im abgelau- fenen Kalenderjahr 2022 | CHF | 2.03 – 2.07 Mio. |
| --- | --- | --- |
| davon feste Vergütung | CHF | 1.62 Mio. |
| davon variable Vergütung 2 | CHF | 0.41 – 0.45 Mio. |
| Gesamtzahl der Identifizierten Mitarbeitenden der Gesellschaft  per 31. Dezember 2022	 |  | 10 |

1  
Als "Identifizierte Mitarbeitende" gelten Mitarbeitende, deren berufliche Tätigkeit einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder die Risikoprofile der verwalteten Fonds ausüben. Im Einzelnen sind dies die Mitglieder der Leitungsorgane sowie andere Mitarbeitende auf demselben Vergütungsniveau, Risikoträger und die Inhaber von wesentlichen Kontrollfunktionen.
2 
Die Gesamtvergütung bezieht sich auf alle Mitarbeitenden der Gesellschaft inklusive Verwaltungsratsmitglieder. Die Offenlegung der Mitarbeiter- vergütung erfolgt im Einklang mit Art. 107 VO 231/2013 auf Ebene der Gesellschaft. Eine Allokation der tatsächlichen Arbeits- und Zeitaufwände auf einzelne Fonds kann nicht zuverlässig erhoben werden.
3  
Bonusbetrag in CHF (Cash Bonus)
4  
Es werden keine Vergütungen direkt aus den Fonds an Mitarbeitende bezahlt, da alle Vergütungen von der Gesellschaft vereinnahmt werden.
| Gesamtvergütung für andere Mitarbeitende der Gesellschaft	im abge- laufenen Kalenderjahr 2022 | CHF | 2.50 – 2.51 Mio. |
| --- | --- | --- |
| davon feste Vergütung | CHF | 2.42 Mio. |
| davon variable Vergütung 2 | CHF | 0.08 – 0.09 Mio. |
| Gesamtzahl der anderen Mitarbeitenden der Gesellschaft  per 31. Dezember 2022	 |  | 39 |


## Hinweise für qualifizierte Anleger in der Schweiz

### Dieser Fonds (kollektive Kapitalanlage) darf in der Schweiz ausschliesslich qualifizierten Anleger nach Art. 10 des Kol- lektivanlagengesetz (KAG) angeboten werden.
- 
### Vertreter


### Vertreter in der Schweiz ist die LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich.
- 
### Zahlstelle


### Zahlstelle in der Schweiz ist die Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
- 
### Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) oder das Basisinformationsblatt sowie die Jahres- berichte können kostenlos beim Vertreter sowie bei der Zahlstelle in der Schweiz bezogen werden.
- 
### Erfüllungsort und Gerichtsstand


### Für die in der Schweiz angebotenen Anteile ist der Erfül- lungsort am Sitz des Vertreters. Der Gerichtsstand liegt am Sitz des Vertreters oder am Sitz oder Wohnsitz des Anlegers.

## Hinweise für Anleger in Deutschland

### Die Gesellschaft hat ihre Absicht, Anteile in der Bundesre- publik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Ab- schluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt.

### Einrichtung nach § 306a KAGB:

### IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30

### Postfach 355

### FL-9494 Schaan Email: info@ifm.li

### Zeichnungs-, Zahlungs-, Rücknahmeanträge und Um- tauschanträge für die Anteile werden nach Massgabe der Verkaufsunterlagen verarbeitet.

### Anleger werden von der Einrichtung darüber informiert, wie die vorstehend genannten Aufträge erteilt werden können und wie Rücknahmeerlöse ausgezahlt werden.
Die IFM Independent Fund Management AG hat Verfahren eingerichtet und Vorkehrungen in Bezug auf die Wahrneh- mung und Sicherstellung von Anlegerrechten nach Art. 15 der Richtlinie 2009/65/EG getroffen. Die Einrichtung erleich- tert den Zugang im Geltungsbereich dieses Gesetzes und Anleger können bei der Einrichtung hierüber Informationen erhalten.
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformatio- nen, der Treuhandvertrag des EU-OGAW und die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der Ein- richtung oder unter www.ifm.li oder auch bei der liechten- steinischen Verwahrstelle erhältlich.
Bei der Einrichtung sind kostenlos auch die Ausgabe-, Rück- nahmepreise und Umtauschpreise sowie sonstige Angaben und Unterlagen, die im Fürstentum Liechtenstein zu veröffent- lichen sind (z.B. die relevanten Verträge und Gesetze).

### Die Einrichtung stellt Anlegern relevante Informationen über die Aufgaben, die die Einrichtung erfällt, auf einem dauer- haften Datenträger zur Verfügung.

### Die Einrichtung fungiert ausserdem als Kontaktstelle für die Kommunikation mit der BaFin.

### Veröffentlichungen

### Die Ausgabe-, Rücknahmepreise und Umtauschpreise wer- den auf www.fundinfo.com veröffentlicht. Sonstige Informa- tionen für die Anleger werden auf www.fundinfo.com veröf- fentlicht.

### In folgenden Fällen werden die Anleger mittels dauerhaften Datenträgers nach § 167 KAGB in deutscher Sprache und grundsätzlich in elektronischer Form informiert:
- Aussetzung der Rücknahme der Anteile des EU- OGAW,
- Kündigung der Verwaltung des EU-OGAW oder dessen Abwicklung,
- Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind oder anlegerbenachteiligende Änderungen von wesentlichen Anlegerrechten oder anlegerbe- nachteiligende Änderungen, die die Vergütungen und Aufwendungserstattungen betreffen, die aus dem Investmentvermögen entnommen werden können, einschließlich der Hintergründe der Ände- rungen sowie der Rechte der Anleger in einer ver- ständlichen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere Informationen hierzu erlangt werden können,
- die Verschmelzung von EU-OGAW in Form von Ver- schmelzungsinformationen, die gemäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind, und
- die Umwandlung eines EU-OGAW in einen Feeder- fonds oder die Änderungen eines Masterfonds in Form von Informationen, die gemäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind.


## Hinweise für qualifizierte Anleger in Italien

### Der OGAW ist in Italien ausschliesslich zum Vertrieb an qualifi- zierte Anleger zugelassen.
Ernst & Young AG Schanzenstrasse 4a Postfach
CH-3001 Bern
Telefon	+41 58 286 61 11
Fax	+41 58 286 30 04
www.ey.com/ch
Bericht des Wirtschaftsprüfers des Mistral Value Fund
Bern, 20. April 2023
Bericht des Wirtschaftsprüfers über den Jahresbericht 2022

## Prüfungsurteil
Wir haben die Zahlenangaben im Jahresbericht des Mistral Value Fund (Seiten 7 bis 28) geprüft, der aus der Vermögensrechnung und dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2022, der Erfolgsrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht.
Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Mistral Value Fund zum 31. Dezember 2022 sowie deren Ertragslage für das dann endende Jahr in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz.

## Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den International Standards on Auditing (ISA) durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt „Verantwortlichkeiten des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Berichts weitergehend beschrieben.
Wir sind von der Verwaltungsgesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den liechtensteinischen gesetzlichen Vorschriften und den Anforderungen des Berufsstands sowie dem International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) des International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA Kodex), und wir haben unsere sonstigen beruflichen Verhaltenspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als eine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

## Sonstige Informationen
Die Verwaltungsgesellschaft ist für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen übrige Darstellungen und Ausführungen im Jahresbericht, mit Ausnahme der im Abschnitt „Prüfungs- urteil“ genannten Bestandteile des geprüften Jahresberichts und unserem dazugehörenden Bericht.
Unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen, und wir bringen keinerlei Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu zum Ausdruck.
Im Zusammenhang mit unserer Abschlussprüfung haben wir die Verantwortlichkeit, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder zu unseren bei der Abschlussprüfung erlangten Erkenntnissen aufweisen oder anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.
Falls wir auf der Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche Darstellung dieser sonstigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir haben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten.

## Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresbericht
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung eines Jahresberichtes in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat als notwendig feststellt, um die Aufstellung eines Jahresberichtes zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts ist der Verwaltungsrat dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zur Fortführung der Geschäftstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Geschäftstätigkeit – sofern zutreffend – anzugeben sowie dafür, den Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Geschäftstätigkeit anzuwenden, es sei denn, der Verwaltungsrat beabsichtigt, entweder den Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zu liquidieren oder Geschäfts- tätigkeiten einzustellen, oder hat keine realistische Alternative dazu.

## Verantwortlichkeiten des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesent- lichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und einen Bericht abzugeben, der unser Prüfungsurteil beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den ISA durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt, stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können
aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich gewürdigt, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Als Teil einer Prüfung in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den ISA üben wir während der gesamten Prüfung pflichtgemässes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:
- Identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresbericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als ein aus Irrtümern resultierendes, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen oder das Ausserkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
- Gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungs- handlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Verwaltungsgesellschaft abzugeben.
- Beurteilen wir die Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der dargestellten geschätzten Werte in der Rechnungslegung und damit zusammenhängenden Angaben.
- Ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des vom Verwaltungsrat angewandten Rechnungs- legungsgrundsatzes der Fortführung der Geschäftstätigkeit sowie auf der Grundlage der erlangten Prüfungs- nachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zur Fortfüh- rung der Geschäftstätigkeit aufwerfen können. Falls wir die Schlussfolgerung ziehen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in unserem Bericht auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Berichts erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch die Abkehr des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere von der Fortführung der Geschäftstätigkeit zur Folge haben.
- Beurteilen wir die Darstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichtes einschliesslich der Angaben in den ergänzenden Angaben sowie, ob die dem Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse in einer Weise wiedergibt, dass eine sachgerechte Darstellung erreicht wird.

Wir kommunizieren mit dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft, unter anderem über den geplanten Umfang und die geplante zeitliche Einteilung der Prüfung sowie über bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschliesslich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung identifizieren.
Ernst & Young AG
Adriano Guerra (Qualified Signature)
Marco Rutschi (Qualified Signature)

### Liechtensteinischer Wirtschaftsprüfer	dipl. Wirtschaftsprüfer (CH) (Leitender Prüfer)
IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 infoöifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8