The Depositary shall not carry out activities with regard to the Company or the Management Company that may create conflicts of interest between the Company, the Shareholders, the Management Company and itself, unless the Depositary has functionally and hierarchically separated the performance of its depositary tasks from its other potentially conflicting tasks, and the potential conflicts of interest are properly identified, managed, monitored and disclosed to the Shareholders.
Potential conflicting interests or duties may arise because the Management Company or the Investment Adviser(s) may have invested directly or indirectly in the Company. More specifically, the Management Company and Investment Adviser, under the organisational and conduct rules applicable to them, must take all appropriate steps to identify and to prevent or manage conflicts of interest.
CYBER SECURITY
The Funds and their service providers are susceptible to cyber security risks that include, among other things, theft, unauthorized monitoring, release, misuse, loss, destruction or corruption of confidential and highly restricted data; denial of service attacks; unauthorized access to relevant systems, compromises to networks or devices that the Funds and their service providers use to service the Funds’ operations; or operational disruption or failures in the physical infrastructure or operating systems that support the Funds and their service providers. Cyber-attacks against or security breakdowns of the Funds or their service providers may adversely impact the Funds and their shareholders, potentially resulting in, among other things, financial losses; the inability of Funds’ shareholders to transact business and the Funds to process transactions; inability to calculate the Funds’ NAV; violations of applicable privacy and other laws; regulatory fines, penalties, reputational damage, reimbursement or other compensation costs; and/or additional compliance costs. The Funds may incur additional costs for cyber security risk management and remediation purposes. In addition, cyber security risks may also impact issuers of securities in which the Funds invest, which may cause the Funds’ investments in such issuers to lose value. There can be no assurance that the Funds or their service providers will not suffer losses relating to cyber-attacks or other information security breaches in the future.
EPIDEMICS/PANDEMICS/OUTBREAKS RISK
The performance of the Shares depends on the performance of the investments of the Funds, which could also be adversely affected by the effects of epidemics, pandemics or outbreaks of communicable diseases. In response to intensifying efforts to contain epidemics, pandemics or outbreaks of communicable diseases, governments around the world may take a number of actions, such as prohibiting residents’ freedom of movement, encouraging or ordering employees to work remotely from home, and banning public activities and events, among others. Any prolonged disruption of businesses could negatively impact financial conditions. The performance of the Shares could be adversely affected to the extent that any of these epidemics, pandemics or outbreaks harms the economy in general.
IBOR REFORM
The term “IBOR” refers generally to any reference rate or benchmark rate that is an “interbank offered rate” intended to reflect, measure or estimate the average cost to certain banks of
borrowing or obtaining unsecured short-term funds in the interbank market in the relevant currency and maturity. IBORs have been used extensively as reference rates across the financial markets for many years. A Fund may invest in securities or derivatives whose value or payments are derived from an IBOR.
Pursuant to recommendations of the Financial Stability Board (FSB), financial institutions and other market participants have been working to promote the development of alternative reference rates (ARRs). ARRs are in response to concerns over the reliability and robustness of IBORs. In July 2017, the UK Financial Conduct Authority (FCA) announced that the FCA would no longer use its influence or powers to persuade or compel contributing banks to make IBOR submissions after the end of 2021. Following this statement, other regulators across the globe have made announcements encouraging financial institutions and other market participants to transition from the use of IBORs to the use of new ARRs by the end of 2021. This has raised concerns about the sustainability of IBORs beyond 2021.
Regulatory and industry initiatives concerning IBORs may result in changes or modifications affecting investments referencing IBORs.
SUSTAINABILITY RISK
Sustainability Risk means an ESG event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of a Fund. Such Sustainability Risks are integrated into the investment decision making and risk monitoring to the extent that they represent a potential or actual material risk and/or an opportunity to maximize the long-term risk-adjusted returns.
The impacts following the occurrence of a Sustainability Risk may be numerous and vary depending on the specific risk, region and asset class. Sustainability Risks generally revolve around the following factors including but not limited to:
- Climate change risks including both global warming driven by human emissions of greenhouse gases and the resulting large scale shifts in weather patterns. Risks associated with climate change include transition risks (policy changes, reputational impacts and shifts in market preferences, norms and technology) and physical risk (physical impacts of climate change such as droughts, floods or thawing ground).
- Natural resource risks including rising costs from resource scarcity or resource usage taxes and systemic risk from biodiversity loss.
- Pollution and waste risks including liabilities associated with contamination and waste management costs.
- Human capital risks including declining employee productivity, attrition and turnover costs, pandemics and supply chain reputational risks or disruption.
- Community risks factors including loss of license to operate, operational disruptions caused by protests or boycotts and systematic inequality and instability.
- Security and safety risks such as consumer security, data privacy and security.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
Die Verwahrstelle ist nicht berechtigt, Tätigkeiten in Bezug auf die Gesellschaft auszuüben, die zu Interessenkonflikten zwischen der Gesellschaft, den Anteilinhabern, der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle selbst führen könnten, es sei denn, die Verwahrstelle hat die Ausübung ihrer Verwahraufgaben funktionell und hierarchisch von den diesen potenziell entgegenstehenden Aufgaben getrennt und die potenziellen Interessenkonflikte werden ordnungsgemäß ermittelt, verwaltet, überwacht und den Anteilinhabern gegenüber offen gelegt.
Potenzielle Interessenkonflikte oder Pflichten können entstehen, da die Verwaltungsgesellschaft oder der bzw. die Anlageberater direkt oder indirekt in die Gesellschaft investiert haben. Die Verwaltungsgesellschaft und der Anlageberater sind im Rahmen der für sie geltenden Organisations- und Wohlverhaltensregeln insbesondere verpflichtet, alle geeigneten Maßnahmen zu ergreifen, um Interessenkonflikte zu erkennen und zu unterbinden oder zu managen.
CYBER-SICHERHEIT
Die Fonds und ihre Dienstleister sind anfällig für Cyber- Sicherheitsrisiken, wie z.B. Diebstahl, unbefugte Überwachung/ Kontrolle, Veröffentlichung, Missbrauch, Verlust, Vernichtung oder Beschädigung vertraulicher und hoch sensitiver Daten, Denial-of-Service-Angriffe, unbefugte Zugriffe auf relevante Systeme, Gefährdung von Netzwerken oder Geräten, die die Fonds und ihre Dienstleister für die Transaktionen der Fonds nutzen, oder Betriebsstörungen oder Ausfälle der physischen Infrastruktur oder Betriebssysteme, die die Fonds und ihre Dienstleister unterstützen. Gegen die Fonds oder ihre Dienstleister gerichtete Cyber-Attacken oder Sicherheitspannen der Fonds oder ihrer Dienstleister können sich nachteilig auf die Fonds und ihre Anteilinhaber auswirken und unter anderem zu finanziellen Verlusten, dem Unvermögen der Anteilinhaber der Fonds, Transaktionen zu tätigen und der Fonds, Transaktionen zu bearbeiten, dem Unvermögen, den NIW der Fonds zu berechnen, zu Verstößen gegen geltende datenschutzrechtliche und sonstige Bestimmungen, Geldbußen, Strafen, Reputationsschäden, zu Aufwendungs- oder sonstigem Schadensersatz und/oder zusätzlichen Kosten führen. Den Fonds können zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit der Steuerung von Cyber-Sicherheitsrisiken und deren Behebung entstehen. Ferner können sich Cyber- Sicherheitsrisiken auch auf die Emittenten von Wertpapieren, in die die Fonds investieren, auswirken. Dies kann dazu führen, dass die von den Fonds in die Wertpapiere solcher Emittenten getätigten Anlagen an Wert verlieren. Es kann keine Gewährleistung dahingehend erteilt werden, dass den Fonds oder ihren Dienstleistern zukünftig keine Verluste im Zusammenhang mit Cyber-Attacken oder einer sonstigen Verletzung der Informationssicherheit entstehen.
RISIKO VON EPIDEMIEN/PANDEMIEN/ KRANKHEITSAUSBRÜCHEN
Die Wertentwicklung der Anteile hängt von der Performance der Anlagen der Fonds ab, die auch durch die Auswirkungen von Epidemien, Pandemien oder Ausbrüchen übertragbarer Krankheiten beeinträchtigt werden könnte. Als Reaktion auf die verstärkten Bemühungen zur Eindämmung von Epidemien, Pandemien oder Ausbrüchen übertragbarer Krankheiten können Regierungen in aller Welt eine Reihe von Maßnahmen ergreifen, wie z. B. unter Anderem die Einschränkung der Bewegungsfreiheit der Bevölkerung, die Aufforderung oder Anordnung von Home Office, und das Verbot öffentlicher Aktivitäten und Veranstaltungen. Jede längere Unterbrechung der Geschäftstätigkeit könnte sich negativ auf die finanziellen Bedingungen auswirken. Die Wertentwicklung der Anteile könnte in dem Maße beeinträchtigt werden, in dem eine dieser Epidemien, Pandemien oder Krankheitsausbrüche die Wirtschaft im Allgemeinen schädigt.
IBOR-REFORM
Der Begriff „IBOR“ bezieht sich im Allgemeinen auf jeden Referenzzinssatz oder Benchmark-Satz, der ein „Interbank Offered Rate“ ist, der die durchschnittlichen Kosten für bestimmte Banken für die Aufnahme oder den Erhalt unbesicherter kurzfristiger Mittel auf dem Interbankenmarkt in der entsprechenden Währung und Laufzeit widerspiegeln, messen oder schätzen soll. IBORs werden seit vielen Jahren in großem Umfang als Referenzzinssätze auf den Finanzmärkten verwendet. Ein Fonds kann in Wertpapiere oder Derivate investieren, deren Wert oder Zahlungen von einem IBOR abgeleitet sind.
Gemäß den Empfehlungen des Financial Stability Board (FSB) haben Finanzinstitute und andere Marktteilnehmer daran gearbeitet, die Entwicklung alternativer Referenzzinssätze (ARR) zu fördern. ARRs sind eine Reaktion auf Bedenken hinsichtlich der Zuverlässigkeit und Robustheit von IBORs. Im Juli 2017 gab die britische Financial Conduct Authority (FCA) bekannt, dass die FCA ihren Einfluss oder ihre Befugnisse nicht mehr nutzen wird, um beitragszahlende Banken dazu zu bewegen oder zu verpflichten, nach Ende 2021 IBOR-Einreichungen vorzunehmen. Im Anschluss an diese Erklärung haben andere Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt Ankündigungen gemacht, in denen sie Finanzinstitute und andere Marktteilnehmer ermutigen, bis Ende 2021 von der Verwendung von IBORs auf die Verwendung der neuen ARRs umzustellen. Dies hat Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der IBORs über das Jahr 2021 hinaus geweckt.
Die Initiativen der Aufsichtsbehörden und der Branche in Bezug auf IBORs können zu Änderungen oder Modifikationen führen, die Auswirkungen auf Anlagen haben, die sich auf IBORs beziehen.
NACHHALTIGKEITSRISIKO
Nachhaltigkeitsrisiko bezeichnet ein ESG-Ereignis oder eine ESG- Bedingung, das bzw. die bei Eintreten eine tatsächliche oder
potenziell wesentliche negative Auswirkung auf den Wert eines Fonds haben könnte. Solche Nachhaltigkeitsrisiken werden in dem Maße in die Anlageentscheidung und die Risikoüberwachung integriert, wie sie ein potenzielles oder tatsächliches wesentliches Risiko und/oder eine Chance für die Maximierung der langfristigen risikoangepassten Rendite darstellen.
Die Auswirkungen nach Eintreten eines Nachhaltigkeitsrisikos können zahlreich sein und unterscheiden sich je nach spezifischem Risiko, Region und Anlageklasse. Nachhaltigkeitsrisiken drehen sich in der Regel unter anderem um die folgenden Faktoren:
- Risiken des Klimawandels umfassen sowohl die globale Erwärmung, die durch den Ausstoß von Treibhausgasen durch den Menschen verursacht wird, als auch die sich daraus ergebenden großräumigen Verschiebungen der Wettermuster. Zu den mit dem Klimawandel verbundenen Risiken gehören Übergangsrisiken (politische Veränderungen, Auswirkungen auf die Reputation und Verschiebungen von Marktpräferenzen, Normen und Technologien) und physische Risiken (physische Auswirkungen des Klimawandels wie Dürren, Überschwemmungen oder auftauender Boden).
- Risiken im Zusammenhang mit natürlichen Ressourcen, einschließlich steigender Kosten aufgrund von Ressourcenknappheit oder Steuern auf die Ressourcennutzung sowie systemische Risiken aufgrund des Verlusts der biologischen Vielfalt.
- Verschmutzungs- und Abfallrisiken, einschließlich Haftungen im Zusammenhang mit Verunreinigungen und Abfallentsorgungskosten.
- Risiken im Bereich Humankapital umfassen sinkende Mitarbeiterproduktivität, Fluktuation und damit verbundene Kosten, Pandemien und Reputationsrisiken oder Unterbrechungen der Lieferkette.
- Gemeinschaftliche Risikofaktoren wie der Verlust der Betriebslizenz, Betriebsunterbrechungen durch Proteste oder Boykotte sowie systematische Ungleichheit und Instabilität.
- Sicherheitsrisiken wie Verbrauchersicherheit, Datenschutz und Datensicherheit.