## Risks connected with the use of efficient portfolio management techniques
A sub-fund may enter into repurchase agreements and reverse repurchase agreements as a buyer or as a seller subject to the conditions and limits set out in Section 5 entitled "Special techniques and instruments with securities and money market instruments as underlying assets". If the other party to a repurchase agreement or reverse repurchase agreement should default, the sub-fund might suffer a loss to the extent that the proceeds from the sale of the underlying securities and/or other collateral held by the sub-fund in connection with the repurchase agreement or reverse repurchase agreement are less than the repurchase price or, as the case may be, the value of the underlying securities. In addition, in the event of bankruptcy or similar proceedings of the other party to the repurchase agreement or reverse repurchase agreement or its failure otherwise to perform its obligations on the repurchase date, the sub-fund could suffer losses, including loss of interest on or principal of the security and costs associated with delay and enforcement of the repurchase agreement or reverse repurchase agreement.
A sub-fund may enter into securities lending transactions subject to the conditions and limits set out in Section 5 entitled "Special techniques and instruments that have securities and money market instruments as underlying assets". If the other party to a securities lending transaction should default, the sub-fund might suffer a loss to the extent that the proceeds from the sale of the collateral held by the Fund in connection with the securities lending transaction are less than the value of the securities lent. In addition, in the event
of the bankruptcy or similar proceedings of the other party to the securities lending transaction or its failure to return the securities as agreed, the sub-fund could suffer losses, including loss of interest on or principal of the securities and costs associated with delay and enforcement of the securities lending agreement.
The sub-funds will only use repurchase agreements, reverse repurchase agreements or securities lending transactions for the purpose of either reducing risks (hedging) or generating additional capital or income for the relevant sub-fund. When using such techniques, the sub-fund will comply at all times with the provisions set out in Section 5 entitled “Special techniques and instruments with securities and money market instruments as underlying assets”. The risks arising from the use of repurchase agreements, reverse repurchase agreements and securities lending transactions will be closely monitored and techniques (including collateral management) will be employed to seek to mitigate those risks. Although it is expected that the use of repurchase agreements, reverse repurchase agreements and securities lending transactions will generally not have a material impact on a sub-fund's performance, the use of such techniques may have a significant effect, either negative or positive, on a sub-fund's net asset value.

Translation (ENDE, 2020-08-01):
## Risiken in Verbindung mit der Verwendung von Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung
Ein Subfonds kann Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte als Käufer oder Verkäufer nach Massgabe der in Abschnitt 5 "Besondere Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben" aufgeführten Bedingungen und Beschränkungen abschliessen. Im Falle eines Zahlungsausfalls der Gegenpartei bei einem Pensionsgeschäft oder einem umgekehrten Pensionsgeschäft kann dem Subfonds ein Verlust in solcher Höhe entstehen, dass die Erträge aus dem Verkauf der zugrunde liegenden Wertpapiere und/oder der vom Subfonds im Zusammenhang mit dem Pensionsgeschäft oder dem umgekehrten Pensionsgeschäft gehaltenen Collaterals niedriger sind als der Rückkaufpreis oder gegebenenfalls als der Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere. Darüber hinaus können dem Subfonds im Falle eines Konkurses oder ähnlicher Verfahren gegen die Gegenpartei bei einem Pensionsgeschäft oder einem umgekehrten Pensionsgeschäft oder im Falle einer sonstigen Nichterfüllung ihrer Pflichten am Rücknahmedatum Verluste entstehen, darunter der Verlust der Zinsen oder des Kapitalbetrags des Wertpapiers sowie Kosten im Zusammenhang mit dem Verzug oder der Durchsetzung des Pensionsgeschäfts oder des umgekehrten Pensionsgeschäfts.
Ein Subfonds kann Wertpapierleihgeschäfte nach Massgabe der in Abschnitt 5 "Besondere Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben" aufgeführten Bedingungen und Beschränkungen abschliessen. Im Falle eines Zahlungsausfalls der Gegenpartei bei einem Wertpapierleihgeschäft kann dem Subfonds ein Verlust in einer solchen Höhe entstehen, dass die Erträge aus dem Verkauf des vom Fonds im Zusammenhang mit dem Wertpapierleihgeschäft gehaltenen Collateral geringer sind als der Wert der ausgeliehenen Wertpapiere. Darüber hinaus könnten dem Subfonds im Falle eines Konkurses oder ähnlicher Verfahren gegen die Gegenpartei bei einem Wertpapierleihgeschäft oder im Falle eines Versäumnisses, die Wertpapiere wie vereinbart zurückzugeben, Verluste entstehen, darunter der Verlust der Zinsen oder des Kapitalbetrags der Wertpapiere sowie Kosten im Zusammenhang mit dem Verzug oder der Durchsetzung des Wertpapierleihgeschäfts.
Die Subfonds werden Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte oder Wertpapierleihgeschäfte nur zum Zwecke der Minderung von Risiken (Absicherung) oder zur Erzielung zusätzlicher Wertsteigerungen oder Erträge für den betreffenden Subfonds abschliessen. Bei der Anwendung dieser Techniken beachtet der Subfonds jederzeit die in Abschnitt 5 "Besondere Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben" aufgeführten Bedingungen. Die mit dem Einsatz von Pensionsgeschäften, umgekehrten Pensionsgeschäften und Wertpapierleihgeschäften verbundenen Risiken werden sorgfältig überwacht, und zur Minderung dieser Risiken werden bestimmte Techniken (unter anderem Collateral Management) genutzt. Es wird zwar erwartet, dass der Einsatz von Pensionsgeschäften, umgekehrten Pensionsgeschäften und Wertpapierleihgeschäften im Allgemeinen keinen wesentlichen Einfluss auf die Wertentwicklung eines Subfonds haben wird, jedoch kann der Einsatz dieser Techniken einen erheblichen, negativen oder positiven, Einfluss auf den Nettoinventarwert eines Subfonds haben.