## Investment in Real Estate Investment Trusts (“REITs”)
Investments in equity securities issued by companies which are principally engaged in the business of real estate, and REITs in particular, will subject the strategy to risks associated with the direct ownership of real estate. These risks include, among others, possible declines in the value of real estate; risks related to general and local economic conditions; possible lack of availability of mortgage funds; overbuilding; extended vacancies of properties; increases in competition; property taxes and transaction, operating and foreclosure expenses; changes in zoning laws; costs resulting from the clean-up of, and liability to third parties for damages resulting from, environmental problems; casualty or condemnation losses; uninsured damages from floods, earthquakes or other natural disasters and acts of terrorism; limitations on and variations in rents; and changes in interest rates. The underlying mortgage loans may be subject to the risks of default or of prepayments that occur earlier or later than expected, and such loans may also include so-called "sub-prime" mortgages. The value of REITs will also rise and fall in response to the management skill and creditworthiness of the issuer. In particular, the value of these securities may decline when interest rates rise and will also be affected by the real estate market and by the management of the underlying properties. REITs may be more volatile and/or more illiquid than other types of securities. A Sub-Fund and its Shareholders will indirectly bear their proportionate share of expenses, including management fees, paid by each REIT in which they invest in addition to the expenses of the Sub-Fund.
The strategy may invest in securities of small to mid-size companies which may trade in lower volumes and be less liquid than the securities of larger, more established companies, there are therefore risks of fluctuations in value due to the greater potential volatility in share prices of smaller companies.

Translation (ENDE, 2021-03-04):
## Anlagen in Real Estate Investment Trusts („REITs“)
Anlagen in Aktien, die von Unternehmen ausgegeben werden, die vorrangig im Immobiliengeschäft tätig sind, insbesondere Anlagen in REITs, setzen die Strategie Risiken aus, die mit dem direkten Eigentum an Immobilien verbunden sind. Zu diesen Risiken zählen unter anderem ein möglicher Rückgang im Wert von Immobilien; Risiken in Verbindung mit allgemeinen und lokalen wirtschaftlichen Bedingungen; der mögliche Mangel an Verfügbarkeit von Mitteln aus Hypotheken; Überbebauung; verlängerte Leerstände von Immobilien; Zunahme des Wettbewerbs; Immobiliensteuern und Transaktions-
, Betriebs- und Zwangsvollstreckungskosten; Änderungen von Bebauungsvorschriften; Kosten für die Säuberung und die Haftung gegenüber Dritten für Schäden aufgrund ökologischer Probleme; Verluste durch Schäden oder Enteignung; nicht versicherte Schäden durch Überflutungen, Erdbeben oder sonstige Naturkatastrophen und terroristische Handlungen; Beschränkungen und Schwankungen von Mieten; sowie Änderungen der Zinssätze. Die zugrunde liegenden Hypothekenkredite können dem Risiko von Ausfällen oder vorzeitigen Rückzahlungen, die sich früher oder auch später als erwartet ereignen, ausgesetzt sein; diese Kredite können auch so genannte „Subprime“-Hypotheken umfassen. Der Wert von REITs wird außerdem entsprechend den Managementfähigkeiten und der Bonität des Emittenten steigen und sinken. Insbesondere kann der Wert dieser Wertpapiere sinken, wenn die Zinssätze steigen, und er wird zudem vom Immobilienmarkt und der Verwaltung der zugrunde liegenden Immobilien beeinflusst. REITs können volatiler und/oder illiquider sein als andere Arten von Wertpapieren. Ein Teilfonds und seine Anteilinhaber tragen zusätzlich zu den Aufwendungen des Teilfonds indirekt ihren proportionalen Anteil an den Aufwendungen, einschließlich der Verwaltungsgebühren, die von jedem REIT gezahlt werden, in den sie investieren.
Die Strategie kann in Wertpapiere von kleinen bis mittelgroßen Unternehmen investieren, die mit geringeren Volumina gehandelt werden und weniger liquide sein können als die Wertpapiere von größeren, stärker etablierten Unternehmen, sodass Risiken von Wertschwankungen aufgrund der höheren potenziellen Volatilität des Aktienkurses kleinerer Unternehmen bestehen.