#### NOTE 4 - MANAGEMENT FEE AND PERFORMANCE FEES
The Company charges a management fee, which is set for each individual sub-fund. The investment manager and other parties are also compensated from this management fee. In addition, this fee also includes the portfolio commission.
The asset manager of the sub-fund is entitled to a performance-related management fee (“performance fee”) that is paid at the end of each calendar year if the following conditions are met.
The claim to the performance fee arises when, at the end of each of the previous five calendar years, the sub-fund has outperformed both the benchmark index and the high watermark.
If the share class has existed for less than five years, only the period since the first issue date will be taken into account when calculating the performance fee. In this case, the initial issue price is used as the starting reference price when calculating any outperformance above the high watermark.
“Outperformance above the benchmark index” occurs if the sub-fund achieves a higher return than the benchmark index shown in the table below. “Outperformance above the high watermark” occurs if the high watermark for the net asset value at which a performance fee was paid is exceeded.
The performance fee for BB ADAMANT EMERGING MARKETS HEALTHCARE, BB ENTREPRENEUR EUROPE SMALL and
BB ADAMANT ASIA PACIFIC HEALTHCARE is 10% p.a. of the outperformance over the high water mark or the outperformance over the relevant benchmark index, the lower percentage of the two outperformances determined in this way being used as the basis for calculating the performance fee. For BB GLOBAL MACRO and BB EUROPE EQUITY MARKET NEUTRAL*, the performance fee is 15% p.a. of the outperformance as described in the previous sentence. In total, the performance fee will not exceed 5% of the fund’s average net asset value in the calendar year, calculated based on the values at the end of each month.
The amount of the performance fee is recalculated on each valuation day, subject to the above-mentioned conditions and is deferred for the sub-fund or relevant share classes. The newly calculated amount for the performance fee is compared on that valuation day with the provision on the previous valuation day. The provision formed on the previous day is suitably adjusted on the basis of the calculated difference between the newly calculated amount and this provision is adjusted upwards or downwards.
BELLEVUE FUNDS (LUX) – BB ADAMANT BIOTECH

Translation (ENDE, 2021-06-30):
##### ERLÄUTERUNG 4 – VERWALTUNGSVERGÜTUNG UND PERFORMANCEGEBÜHREN
Die Gesellschaft erhebt eine Verwaltungsgebühr, welche für den jeweiligen Teilfonds festgelegt ist. Aus dieser Verwaltungsgebühr werden u.a. auch die Anlageverwalter entschädigt. Zudem enthält diese Gebühr auch die Bestandsprovision.
Der Anlageverwalter des Subfonds hat Anspruch auf eine performanceabhängige Verwaltungsgebühr die am Ende jedes Kalenderjahres ausbezahlt wird („Performance Fee“), wenn die folgenden Bedingungen erfüllt sind.
Der Anspruch auf die Performance Fee entsteht jeweils, wenn es am Ende der fünf vorangegangenen Kalenderjahre sowohl eine Outperformance über dem Vergleichsindex als auch eine Outperformance über der High Watermark gibt.
Existiert die Aktienkategorie, für die die Performance Fee berechnet wird, seit weniger als fünf Jahren, so wird für die Berechnung der Performance Fee nur der Zeitraum seit dem erstmaligen Ausgabedatum berücksichtigt. Dementsprechend wird als anfänglicher Referenzwert, von dem aus die Outperformance über der High Watermark berechnet wird, der Erstausgabepreis verwendet.
„Outperformance über dem Vergleichsindex“ besteht, wenn der Subfonds eine höhere Rendite als die des unten in der Tabelle genannten Vergleichsindex erzielt. „Outperformance über der High Watermark“ bezieht sich auf ein Übertreffen des Höchststandes des Nettoinventarwertes, an dem eine Performance Fee ausbezahlt wurde.
Die Performance Fee beträgt jeweils 10% p.a., für BB ADAMANT EMERGING MARKETS HEALTHCARE, BB ENTREPRENEUR EUROPE SMALL und BB ADAMANT ASIA PACIFIC HEALTHCARE, und 15% p.a., für BB GLOBAL MACRO
und BB EUROPE EQUITY MARKET NEUTRAL*, der Outperformance über der High Watermark bzw. der Outperformance über dem jeweiligen Vergleichsindex, wobei jeweils die prozentual geringere der beiden derart bestimmten Outperformances als Grundlage für die Berechnung der Performance Fee herangezogen wird. Insgesamt wird die Performance Fee höchstens bis zu 5% des durchschnittlichen Nettoinventarwertes des Sondervermögens im Kalenderjahr, der aus den Werten am Ende eines jeden Monats errechnet wird, betragen.
Der Betrag für die Performance Fee wird an jedem Bewertungstag unter Einhaltung der obenstehenden Bedingungen neu berechnet und für den Subfonds bzw. die jeweiligen Aktienklassen zurückgestellt. Der neu berechnete Betrag für die Performance Fee wird an jedem Bewertungstag mit der Rückstellung des vorangegangenen Bewertungstages verglichen. Entsprechend wird die am Vortag gebildete Rückstellung aufgrund der errechneten Differenz zwischen neu berechnetem Betrag und dieser Rückstellung gegen unten oder gegen oben angepasst.
BELLEVUE FUNDS (LUX) – BB ADAMANT BIOTECH