# Transferable securities
The Fund may consist entirely of transferable securities pursuant to § 5 of the General Terms and Conditions of Investment.
The Company may acquire transferable securities of domestic and foreign issuers on behalf of the Fund if they
- are admitted to trading on a stock exchange or admitted to or included in another organised mar- ket in a Member State of the European Union ("EU") or another State party to the Agreement on the European Economic Area ("EEA");
- are exclusively admitted to trading on a stock exchange in a state outside the EU or the EEA, or are admitted to trading or included in another organised market in one of these states, provided that BaFin has approved the choice of this stock exchange or organised market.

Recently issued transferable securities may be acquired if, in accordance with their terms of issue, an application must be made for admission to or inclusion in one of the stock exchanges or organised markets indicated in points 1 and 2 above, and the admission or inclusion is made within one year of issue.
The following shall also be considered "transferable securities" within this sense:
- Units in closed-ended investment funds in a contractual or corporate form that are subject to con- trol by the unitholder (corporate control); in other words, the unitholder must have voting rights relating to important decisions and the right to monitor the investment policy using appropriate mechanisms. The investment fund must also be managed by a legal entity that is subject to the regulations concerning investor protection, unless the investment fund is launched in the form of a company and the activity of the asset manager is not undertaken by another legal entity.
- Financial instruments collateralised by other assets or linked to the performance of other assets. If derivative components are embedded in such financial instruments, other requirements apply so that the Company may acquire these as transferable securities.

Transferable securities may only be acquired under the following conditions:
- The potential loss that the Fund may incur must not exceed the transferable security's purchase price. There must not be any obligation to provide additional funding.
- The lack of liquidity of the transferable security acquired by the Fund must not lead to the Fund becoming unable to fulfil the statutory requirements concerning the redemption of units. This ap- plies whilst taking into account the statutory option to suspend the redemption of units in specific cases (see the sections entitled "Issue and redemption of units" and "Suspension of unit redemp- tion").
- A reliable valuation of the transferable security using exact, reliable and regular prices must be available; these must either be market prices or have been made available by a valuation system independent from the transferable security's issuer.
- Adequate information concerning the transferable security must be available, either in the form of regular, accurate and comprehensive information on the transferable security's market or in the form of any associated securitised portfolio.
- The transferable security is tradable.
- The acquisition of the transferable security must be in accordance with the Fund's investment ob- jectives and investment strategy.
- The risks of the transferable security are adequately addressed by the Fund's risk management.

In addition, transferable securities may be acquired in the following forms:
- Shares to which the Fund is entitled in the event of a capital increase from Company funds.
- Transferable securities acquired through the exercise of subscription rights held by the Fund.

Subscription rights may also be acquired for the Fund as transferable securities within this sense, pro- vided that the transferable securities attributable to these subscription rights are included in the Fund.

Translation (ENDE, 2019-07-01):
# Wertpapiere
Der Fonds darf vollständig aus Wertpapieren gemäß § 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen beste- hen.
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds Wertpapiere in- und ausländischer Emittenten erwer- ben,
- wenn sie an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union („EU“) oder in einem an- deren Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum („EWR“) zum Han- del zugelassen oder in einem dieser Staaten an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind,
- wenn sie ausschließlich an einer Börse außerhalb der Mitgliedstaaten der EU oder außerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den EWR zum Handel zugelassen oder in einem dieser Staaten an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die BaFin die Wahl dieser Börse oder dieses organisierten Marktes zugelassen hat.

Wertpapiere aus Neuemissionen dürfen erworben werden, wenn nach ihren Ausgabebedingungen die Zulassung an oder Einbeziehung in eine der unter 1. und 2. genannten Börsen oder organisierten Märkte beantragt werden muss, und die Zulassung oder Einbeziehung innerhalb eines Jahres nach Ausgabe erfolgt.
Als Wertpapiere in diesem Sinne gelten auch
- Anteile an geschlossenen Investmentvermögen in Vertrags- oder Gesellschaftsform, die einer Kontrolle durch die Anteilseigner unterliegen (sog. Unternehmenskontrolle), d.h. die Anteilseigner müssen Stimmrechte in Bezug auf wesentliche Entscheidungen haben, sowie das Recht die Anla- gepolitik mittels angemessener Mechanismen zu kontrollieren. Das Investmentvermögen muss zudem von einem Rechtsträger verwaltet werden, der den Vorschriften für den Anlegerschutz un- terliegt, es sei denn das Investmentvermögen ist in Gesellschaftsform aufgelegt und die Tätigkeit der Vermögensverwaltung wird nicht von einem anderen Rechtsträger wahrgenommen.
- Finanzinstrumente, die durch andere Vermögenswerte besichert oder an die Entwicklung anderer Vermögenswerte gekoppelt sind. Soweit in solche Finanzinstrumente Komponenten von Deriva- ten eingebettet sind, gelten weitere Anforderungen, damit die Gesellschaft diese als Wertpapiere erwerben darf.

Die Wertpapiere dürfen nur unter folgenden Voraussetzungen erworben werden:
- Der potentielle Verlust, der dem Fonds entstehen kann, darf den Kaufpreis des Wertpapiers nicht übersteigen. Eine Nachschusspflicht darf nicht bestehen.
- Die mangelnde Liquidität des vom Fonds erworbenen Wertpapiers darf nicht dazu führen, dass der Fonds den gesetzlichen Vorgaben über die Rücknahme von Anteilen nicht mehr nachkommen kann. Dies gilt unter Berücksichtigung der gesetzlichen Möglichkeit, in besonderen Fällen die An- teilrücknahme aussetzen zu können (vgl. den Abschnitt „Anteile – Ausgabe und Rücknahme von Anteilen sowie – Aussetzung der Anteilrücknahme“).
- Eine verlässliche Bewertung des Wertpapiers durch exakte, verlässliche und gängige Preise muss verfügbar sein; diese müssen entweder Marktpreise sein oder von einem Bewertungssystem ge- stellt worden sein, das von dem Emittenten des Wertpapiers unabhängig ist.
- Über das Wertpapier müssen angemessene Informationen vorliegen, entweder in Form von re- gelmäßigen, exakten und umfassenden Informationen des Marktes über das Wertpapier oder in Form eines gegebenenfalls dazugehöriges, d.h. in dem Wertpapier verbrieftes Portfolio.
- Das Wertpapier ist handelbar.
- Der Erwerb des Wertpapiers steht im Einklang mit den Anlagezielen bzw. der Anlagestrategie des Fonds.
- Die Risiken des Wertpapiers werden durch das Risikomanagement des Fonds in angemessener Weise erfasst.

Wertpapiere dürfen zudem in folgender Form erworben werden:
- Aktien, die dem Fonds bei einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln zustehen.
- Wertpapiere, die in Ausübung von zum Fonds gehörenden Bezugsrechten erworben werden.

Als Wertpapiere in diesem Sinn dürfen für den Fonds auch Bezugsrechte erworben werden, sofern sich die Wertpapiere, aus denen die Bezugsrechte herrühren, im Fonds befinden können.