# NOTE 1 – GENERAL
Davis Funds SICAV (the “Fund”) is a collective investment undertaking under the form of an umbrella fund, organized as a “société d’investissement à capital variable” (“SICAV”) under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, and qualifies as an “Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities” (“UCITS”) under Part I of the Luxembourg law dated 17 December 2010 as amended, relating to undertakings for collective investment in transferable securities (the “2010 Law”). The Fund is registered under number B 49.537 at the Registre de Commerce et des Sociétés of Luxembourg, where its Articles of Incorporation are available for inspection (as well as at the Fund’s registered office at 49, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Luxembourg).
The Fund was incorporated in Luxembourg on 19 December 1994 for an unlimited period. The initial capital was $45,000, represented by 4,500 shares. At the time of incorporation, Davis Selected Advisers, L.P. (“Davis Advisors”) purchased 4,499 shares. The Fund issues different classes of shares. The subscription proceeds of each class are invested in a specific pool of assets (“sub-fund”), which is invested in accordance with the specific investment policy applicable to such sub-fund. The Fund currently has two such sub-funds, Davis Value Fund and Davis Global Fund, which commenced operations on 10 April 1995. On 5 September 2000 each sub-fund commenced the offering of Class A shares, which are sold with a front-end sales charge. On 1 June 2012 each sub-fund commenced the offering of Class I shares, which are sold at net asset value and are not subject to a contingent deferred sales charge. Class I shares are only available to institutional investors. Income, expenses (other than those attributable to a specific class), and gains and losses are allocated daily to each class of shares based upon the relative proportion of net assets represented by each class. Operating expenses directly attributable to a specific class are charged against the operations of that class.
The COVID-19 pandemic has caused market disruptions on a global scale and the long-term impact is uncertain. The aforementioned disruptions may adversely affect the value and liquidity of investments in the Fund and thus performance of the Fund.

Translation (ENDE, 2023-01-31):
# ERLÄUTERUNG 1 – ALLGEMEINES
Der Davis Funds SICAV (der „Fonds“) ist ein Unternehmen für gemeinsame Anlagen in Umbrella-Form, der als „société d’investissement à capital variable“ („SICAV“, Aktiengesellschaft in Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital) nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg gegründet wurde und im Sinne des luxemburgischen Rechtes einen „Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren“ („OGAW“) darstellt, wie in Teil I des luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren (das „Gesetz von 2010“) definiert. Der Fonds ist unter der Nummer B 49.537 im Registre de Commerce et des Sociétés Luxemburg eingetragen; dort, sowie am eingetragenen Geschäftssitz des Fonds, 49 Avenue J.F. Kennedy, 1855, Luxemburg, liegt ihre Satzung zur Einsicht auf.
Der Fonds wurde in Luxemburg am 19. Dezember 1994 auf unbestimmte Dauer gegründet. Das Gründungskapital belief sich auf USD 45.000 und bestand aus 4500 Anteilen. Bei der Gründung erwarb Davis Selected Advisers, L.P. („Davis Advisors“) 4499 Anteile. Vom Fonds werden verschiedene Anteilklassen ausgegeben. Der Zeichnungserlös für jede Klasse geht jeweils in einen bestimmten Bestand an Vermögenswerten („Teilfonds“) ein, der gemäß der für den betreffenden Teilfonds geltenden Anlagepolitik investiert wird. Der Fonds umfasst zur Zeit zwei solche Teilfonds, den Davis Value Fund und den Davis Global Fund, die ihre Tätigkeit am 10. April 1995 aufnahmen. Am 5. September 2000 begann jeder Teilfonds mit dem Angebot von Anteilen der Klasse A, die mit einem Ausgabeaufschlag verkauft werden. Seit dem 1. Juni 2012 offerieren die beiden Teilfonds Anteile der Klasse I; sie werden zum Nettoinventarwert verkauft; ein bedingtes latentes Ausgabeaufgeld wird nicht erhoben. Anteile der Klasse I können nur von institutionellen Anlegern erworben werden. Erträge, Aufwendungen (außer den Aufwendungen, die einer bestimmten Klasse zurechenbar sind), sowie Gewinne und Verluste werden den einzelnen Anteilklassen täglich nach dem Verhältnis ihres Anteils am Nettoinventarwert zugeordnet. Betriebliche Aufwendungen, die einer bestimmten Anteilklasse direkt zugerechnet werden können, werden dieser Klasse belastet.
Die COVID-19-Pandemie hat weltweit zu Marktstörungen geführt, und die langfristigen Auswirkungen sind ungewiss. Die vorgenannten Störungen können den Wert und die Liquidität der Anlagen des Fonds und damit die Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen.