OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
# Strategy
The fund invests in property securities that have an attractive valuation and provide a good risk-reward profile. The portfolio manager’s investment philosophy translates into a portfolio which has two types of businesses: dynamic value and quality compounders. He looks for valuation anomalies rrelative to a company’s own history and versus other regions; here sentiment may be depressed by short-term issues, where a turnaround is yet to be recognised by the market or where there is underestimated growth because of rental pricing power, etc. Quality compounders are companies where the market fails to appreciate the long-term sustainability of growth.

Translation (ENDE, 2022-08-31):
# Strategie
Der Teilfonds investiert in Aktien von Immobilienunternehmen, die eine attraktive Bewertung aufweisen und ein gutes Risiko/Rendite-Profil bieten. Die Anlagephilosophie des Portfoliomanagers ergibt ein Portfolio, das zwei Arten von Unternehmen umfasst: dynamische Substanzunternehmen und Quality Compounders. Er sucht nach Bewertungsanomalien, die sich aus der jeweiligen Vorgeschichte eines Unternehmens und dem Vergleich mit anderen Regionen ergeben. In solchen Fällen kann die Stimmung durch kurzfristige Probleme gedrückt werden, ohne dass eine Trendwende vom Markt erkannt wird, oder es liegt aufgrund der Preissetzungsmacht bei Mieten usw. ein unterschätztes Wachstumspotenzial vor. Quality Compounders sind Unternehmen, bei denen der Markt die langfristige Nachhaltigkeit des Wachstums nicht zu schätzen weiß.
### France : Issued by FIL Gestion, a portfolio management company approved by the AMF under the number GP03-004, 21 avenue Kleber, 75116 Paris.
Germany : For German Wholesale clients issued by FIL Investments Services GmbH, Kastanienhöhe 1, 61476 Kronberg im Taunus. For German Institutional clients issued by FIL (Luxembourg) S.A., 2a, rue Albert Borschette BP 2174 L-1021 Luxembourg. For German Pension clients issued by FIL Finance Services GmbH, Kastanienhöhe 1, 61476 Kronberg im Taunus.
Malta : Fidelity Funds are promoted in Malta by Growth Investments Ltd in terms of the EU UCITS Directive and Legal Notices 207 and 309 of 2004. The Funds are regulated in Luxembourg by the Commission de Surveillance du Secteur Financier. Issued by FIL (Luxembourg) S.A.
Poland : This material does not constitute a recommendation within the meaning of the Regulation of the Polish Minister of Finance Regarding Information Constituting Recommendations Concerning Financial Instruments or Issuers Thereof dated October 19, 2005. No statements or representations made in this document are legally binding on Fidelity or the recipient and not constitute an offer within the meaning of the Polish Civil Code Act of 23 April 1964.

Translation (ENDE, 2023-12-31):
### Frankreich : Herausgegeben von FIL Gestion, einer von der AMF unter der Nummer GP03-004, 21 avenue Kleber, 75116 Paris, zugelassenen Portfolioverwaltungsgesellschaft.
Deutschland : Herausgegeben für deutsche Großkunden von FIL Investments Services GmbH, Kastanienhöhe 1, 61476 Kronberg im Taunus. Herausgegeben für deutsche institutionelle Kunden von FIL (Luxembourg) S.A., 2a, rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxemburg. Für Kunden von German Pensions herausgegeben von FIL Finance Services GmbH, Kastanienhöhe 1, 61476 Kronberg im Taunus.
Malta : Die Fonds von Fidelity werden in Malta von Growth Investments Ltd im Sinne der OGAW-Richtlinie der EU und der gesetzlich vorgeschriebenen Mitteilungen 207 und 309 von 2004 beworben. Die Fonds werden in Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier beaufsichtigt. Herausgegeben von FIL (Luxembourg) S.A.
Polen : Dieses Dokument stellt keine Empfehlung im Sinne der Verordnung des polnischen Finanzministers vom 19. Oktober 2005 über Informationen dar, die Empfehlungen in Bezug auf Finanzinstrumente oder deren Emittenten darstellen. Keine der in diesem Dokument enthaltenen Aussagen oder Zusicherungen sind für Fidelity oder den Empfänger rechtlich bindend und sie stellen kein Angebot im Sinne des polnischen Gesetzes über das Bürgerliche Gesetzbuch vom 23. April 1964 dar.
# Strategy
The managers look to invest in companies whose growth over the next three to five years and beyond is likely to be driven by demographic trends including ageing, the growth of the middle classes and population growth. They believe demographic trends are slow moving and predictable and will span the coming decades and support growth across a variety of industries and geographies. The short-termism of many investors can lead them to undervalue the compounding impact of these demographic trends on company earnings. The managers aim to target the beneficiaries of demographic trends early, seeking out companies with innovative products and services that will address evolving demographic needs. The focus of their approach is on assessing those businesses’ ability to sustain superior earnings growth. They adopt an unconstrained approach to portfolio construction, with investment based on a company’s merits irrespective of its prominence in the market index.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Strategie
Die Fondsmanager sind bestrebt, in Unternehmen zu investieren, deren Wachstum in den nächsten drei bis fünf Jahren und darüber hinaus von demografischen Trends wie die Alterung der Bevölkerung, dem Wachstum der Mittelschicht und dem Bevölkerungswachstum allgemein bestimmt wird. Sie sind überzeugt, dass demografische Trends sich langsam und vorhersehbar entwickeln, sich über die kommenden Jahrzehnte erstrecken und das Wachstum einer Vielzahl von Branchen und Regionen vorantreiben werden. Das kurzfristige Denken vieler Anleger kann dazu führen, dass sie den Einfluss dieser demografischen Trends auf die Unternehmensgewinne unterschätzen. Die Fondsmanager zielen darauf ab, die Nutznießer der demografischen Trends frühzeitig zu erreichen. Dazu suchen sie Unternehmen mit innovativen Produkten und Dienstleistungen, die den sich entwickelnden demografischen Anforderungen gerecht werden. Der Schwerpunkt ihres Ansatzes liegt darauf, die Fähigkeit dieser Unternehmen zu beurteilen, überdurchschnittliche Gewinnzuwächse zu erzielen. Sie verfolgen bei der Portfoliostrukturierung einen uneingeschränkten Ansatz, wobei die Anlageentscheidung, unabhängig von der Bedeutung eines Unternehmens im Marktindex, auf dessen Verdiensten basiert.
|  | Average Relative | Relative Performance |  | Average Relative | Relative Performance |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| TOP CONTRIBUTORS | Weight | Contribution | TOP DETRACTORS | Weight | Contribution |
| AP MOLLER MAERSK AS | 6.1 | 0.76 | SERCO GROUP PLC | 3.5 | -0.65 |
| Z HOLDINGS COR | 3.7 | 0.64 | APPLE INC | -3.9 | -0.58 |
| GOLAR LNG LTD | 2.4 | 0.58 | BAKER HUGHES CO | 4.2 | -0.53 |
| NUTANIX INC | 1.4 | 0.38 | ERICSSON | 9.0 | -0.53 |
| LIONS GATE ENTERTAINMENT CORP | 1.5 | 0.36 | TEVA PHARMACEUTICAL INDS LTD | 2.1 | -0.47 |
| OCADO GROUP PLC | 2.2 | 0.33 | CONVATEC GROUP PLC | 3.5 | -0.42 |
| TRIPADVISOR INC | 2.4 | 0.27 | BAYER AG | 6.0 | -0.39 |
| MAIL.RU GROUP LTD | 1.9 | 0.19 | ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC | 4.3 | -0.33 |
| BED BATH BEYOND INC | 3.5 | 0.17 | TESLA INC | -0.5 | -0.29 |
| ARYZTA AG | 2.4 | 0.17 | BARRICK GOLD CORP | 3.8 | -0.27 |

Translation (ENDE, 2020-08-31):
|  | Ø relative Gewich- | Relativer Performance- |  | Ø relative Gewich- | Relativer Performance- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| GRÖSSTE POSITIVE BEITRÄGE | tung | Beitrag | GRÖSSTE NEGATIVE BEITRÄGE | tung | Beitrag |
| AP MOLLER MAERSK AS | 6,1 | 0,76 | SERCO GROUP PLC | 3,5 | -0,65 |
| Z HOLDINGS COR | 3,7 | 0,64 | APPLE INC | -3,9 | -0,58 |
| GOLAR LNG LTD | 2,4 | 0,58 | BAKER HUGHES CO | 4,2 | -0,53 |
| NUTANIX INC | 1,4 | 0,38 | ERICSSON | 9,0 | -0,53 |
| LIONS GATE ENTERTAINMENT CORP | 1,5 | 0,36 | TEVA PHARMACEUTICAL INDS LTD | 2,1 | -0,47 |
| OCADO GROUP PLC | 2,2 | 0,33 | CONVATEC GROUP PLC | 3,5 | -0,42 |
| TRIPADVISOR INC | 2,4 | 0,27 | BAYER AG | 6,0 | -0,39 |
| MAIL.RU GROUP LTD | 1,9 | 0,19 | ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC | 4,3 | -0,33 |
| BED BATH BEYOND INC | 3,5 | 0,17 | TESLA INC | -0,5 | -0,29 |
| ARYZTA AG | 2,4 | 0,17 | BARRICK GOLD CORP | 3,8 | -0,27 |
# Top 10 Long Exposures By Issuer
(CHINSC) China Sce Grp Hldgs Ltd (SUNSHI) Yango Justice Intl (SUNAC) Sunac China Holdings Ltd (STCITY) Studio City Finance Ltd (REDSUN) Red Sun Properties Grp (CIFIHG) Cifi Holdings Group (FOSUNI) Fortune Star Bvi Ltd (WYNMAC) Wynn Macau Ltd (TPHL) Times China Hldg Ltd (CASHLD) Cas Capital No1 Ltd

#### Fund

#### 4.24

#### 3.53

#### 3.27

#### 3.21

#### 2.85

#### 2.75

#### 2.56

#### 2.29

#### 2.24

#### 2.22
Top long exposures are those bond issuers that reflect the largest percentage of the fund’s total net assets. The effect of credit derivatives is included where the reference entity is a specific bond issuer. Government bond futures and index credit default swaps are excluded.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Top 10 Long-Positionen nach Emittent
(CHINSC) China Sce Grp Hldgs Ltd (SUNSHI) Yango Justice Intl (SUNAC) Sunac China Holdings Ltd (STCITY) Studio City Finance Ltd (REDSUN) Red Sun Properties Grp (CIFIHG) Cifi Holdings Group (FOSUNI) Fortune Star Bvi Ltd (WYNMAC) Wynn Macau Ltd (TPHL) Times China Hldg Ltd (CASHLD) Cas Capital No1 Ltd

#### Fonds

#### 4,24

#### 3,53

#### 3,27

#### 3,21

#### 2,85

#### 2,75

#### 2,56

#### 2,29

#### 2,24

#### 2,22
Top-Long-Positionen bezieht sich auf diejenigen Anleihe-Emittenten, auf die der größte prozentuale Anteil am Gesamtnettovermögen des Fonds entfällt. Der Effekt von Kreditderivaten wird berücksichtigt, wenn die Bezugseinheit ein bestimmter Anleihe-Emittent ist. Futures auf Staatsanleihen und Index Credit Default Swaps werden nicht berücksichtigt.
# Top Positions (% TNA)
DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD 0.06% 03/03/2022 DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD 0.06% 03/01/2022 DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD 0.06% 03/02/2022 KBC BANK NV TD 0.06% 03/03/2022
BRED BANQUE POPULAIRE TD 0.08% 03/03/2022 BRED BANQUE POPULAIRE TD 0.08% 03/01/2022 BRED BANQUE POPULAIRE TD 0.08% 03/02/2022 KBC BANK NV TD 0.06% 03/01/2022
KBC BANK NV TD 0.06% 03/02/2022
CREDIT AGRICOLE CIB TD 0.07% 03/01/2022
% TNA
8.3
8.3
8.3
8.0
7.9
7.9
7.9
6.0
6.0
4.8
Figures may not always sum to totals due to rounding

Translation (ENDE, 2022-02-28):
# Größte Positionen (% NIW Fonds)
## DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD 0.06% 03/03/2022 DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD 0.06% 03/01/2022 DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD 0.06% 03/02/2022 KBC BANK NV TD 0.06% 03/03/2022

## BRED BANQUE POPULAIRE TD 0.08% 03/03/2022 BRED BANQUE POPULAIRE TD 0.08% 03/01/2022 BRED BANQUE POPULAIRE TD 0.08% 03/02/2022 KBC BANK NV TD 0.06% 03/01/2022

## KBC BANK NV TD 0.06% 03/02/2022

## CREDIT AGRICOLE CIB TD 0.07% 03/01/2022

## % NIW Fonds

## 8,3

## 8,3

## 8,3

## 8,0

## 7,9

## 7,9

## 7,9

## 6,0

## 6,0

## 4,8

## Die Summe der Einzelwerte ergibt aufgrund von Rundungen möglicherweise nicht immer die angegebene Gesamtsumme
# Top Positions (% TNA)
## KBC BANK NV TD -0.57% 03/02/2022

## DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD -0.6% 03/02/2022 DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD -0.6% 03/03/2022 KBC BANK NV TD -0.57% 03/03/2022

## KBC BANK NV TD -0.57% 03/01/2022

## DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD -0.6% 03/01/2022 BNP PARIBAS TD -0.6% 03/02/2022

## CREDIT AGRICOLE CIB TD -0.57% 03/02/2022 CREDIT AGRICOLE CIB TD -0.57% 03/03/2022 CREDIT AGRICOLE CIB TD -0.57% 03/01/2022

## % TNA

## 6.5

## 6.5

## 6.5

## 6.5

## 6.5

## 6.5

## 5.7

## 5.7

## 5.7

## 4.9

## Figures may not always sum to totals due to rounding

Translation (ENDE, 2022-02-28):
# Größte Positionen (% NIW Fonds)
## KBC BANK NV TD -0.57% 03/02/2022

## DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD -0.6% 03/02/2022 DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD -0.6% 03/03/2022 KBC BANK NV TD -0.57% 03/03/2022

## KBC BANK NV TD -0.57% 03/01/2022

## DZ BANK AG DEUT ZENT GENOSBANK TD -0.6% 03/01/2022 BNP PARIBAS TD -0.6% 03/02/2022

## CREDIT AGRICOLE CIB TD -0.57% 03/02/2022 CREDIT AGRICOLE CIB TD -0.57% 03/03/2022 CREDIT AGRICOLE CIB TD -0.57% 03/01/2022

## % NIW Fonds

## 6,5

## 6,5

## 6,5

## 6,5

## 6,5

## 6,5

## 5,7

## 5,7

## 5,7

## 4,9

## Die Summe der Einzelwerte ergibt aufgrund von Rundungen möglicherweise nicht immer die angegebene Gesamtsumme
# Top Allocations (% TNA)
Allocation
FF Euro High Yield
FF Euro Corporate Bond Fidelity Funds - Global Hybrids FF Euro Bond
Fidelity Funds - Institutional Euro High Yield Fidelity Funds - EMAI Pool
Fidelity Funds - Europe Quality Income Pool
Fidelity Funds - Global Enhanced Income Pool
Fidelity Funds - European Dividend
Sub-Asset Class
High yield bonds Investment Grade Bonds Hybrid bonds Investment Grade Bonds High yield bonds
Equity
Equity - enhanced income Equity
% TNA
23.4
12.0
10.4
9.7
9.5
8.5
5.4
4.6
4.1
FF Euro Short Term Bond	Investment Grade Bonds	4.0
The EMAI Pool holds mainly third-party exposures, including - but not limited to - third party open ended funds, Alternatives such as Infrastructure, Loans and Real Estate Investment Trusts (REITs), Exchange Traded Funds (ETFs) and overlay derivatives.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Größte Allokationen (% NIW Fonds)
## Allokation

## FF Euro High Yield

## FF Euro Corporate Bond Fidelity Funds - Global Hybrids FF Euro Bond

## Fidelity Funds - Institutional Euro High Yield Fidelity Funds - EMAI Pool

## Fidelity Funds - Europe Quality Income Pool

## Fidelity Funds - Global Enhanced Income Pool

## Fidelity Funds - European Dividend FF Euro Short Term Bond

## Unter-Anlagenklasse

## Hochzinsanleihen

## Anleihen mit Investmentqualität

## Hybridanleihen

## Anleihen mit Investmentqualität

## Hochzinsanleihen

## Aktien

## Aktien – höhere Erträge Aktien

## Anleihen mit Investmentqualität

## % NIW Fonds

## 23,4

## 12,0

## 10,4

## 9,7

## 9,5

## 8,5

## 5,4

## 4,6

## 4,1

## 4,0
|  | Average Relative | Relative Performance |  | Average Relative | Relative Performance |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| TOP CONTRIBUTORS | Weight | Contribution | TOP DETRACTORS | Weight | Contribution |
| APPLIED MATERIALS INC | 2.8 | 0.24 | NVIDIA CORP | -1.6 | -0.31 |
| STRYKER CORP | 2.8 | 0.21 | APPLE INC | -6.6 | -0.30 |
| MICROSOFT CORP | 3.8 | 0.19 | META PLATFORMS INC | -1.2 | -0.19 |
| APTIV PLC | 2.8 | 0.18 | AMAZON.COM INC | 2.8 | -0.19 |
| SOLAREDGE TECHNOLOGIES INC | 3.4 | 0.17 | JOHNSON CTLS INTL PLC | 2.5 | -0.18 |
| AZEK CO INC/THE | 2.0 | 0.15 | IQVIA HOLDINGS INC | 2.7 | -0.14 |
| TESLA INC | 0.6 | 0.14 | ALPHABET INC | 3.1 | -0.11 |
| MARVELL TECHNOLOGY INC | 1.6 | 0.13 | HAIN CELESTIAL GROUP INC | 1.1 | -0.09 |
| BOSTON SCIENTIFIC CORP | 2.6 | 0.12 | BAXTER INTERNATIONAL INC | 0.9 | -0.09 |
| AUTOLIV INC | 2.8 | 0.10 | HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE | 0.6 | -0.08 |

Translation (ENDE, 2023-03-31):
|  | Ø relative Gewich- | Relativer Performance- |  | Ø relative Gewich- | Relativer Performance- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| GRÖSSTE POSITIVE BEITRÄGE | tung | Beitrag | GRÖSSTE NEGATIVE BEITRÄGE | tung | Beitrag |
| APPLIED MATERIALS INC | 2,8 | 0,24 | NVIDIA CORP | -1,6 | -0,31 |
| STRYKER CORP | 2,8 | 0,21 | APPLE INC | -6,6 | -0,30 |
| MICROSOFT CORP | 3,8 | 0,19 | META PLATFORMS INC | -1,2 | -0,19 |
| APTIV PLC | 2,8 | 0,18 | AMAZON.COM INC | 2,8 | -0,19 |
| SOLAREDGE TECHNOLOGIES INC | 3,4 | 0,17 | JOHNSON CTLS INTL PLC | 2,5 | -0,18 |
| AZEK CO INC/THE | 2,0 | 0,15 | IQVIA HOLDINGS INC | 2,7 | -0,14 |
| TESLA INC | 0,6 | 0,14 | ALPHABET INC | 3,1 | -0,11 |
| MARVELL TECHNOLOGY INC | 1,6 | 0,13 | HAIN CELESTIAL GROUP INC | 1,1 | -0,09 |
| BOSTON SCIENTIFIC CORP | 2,6 | 0,12 | BAXTER INTERNATIONAL INC | 0,9 | -0,09 |
| AUTOLIV INC | 2,8 | 0,10 | HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE | 0,6 | -0,08 |
## Top 10 Long Exposures By Issuer
(CGB) CHINA GOVT 2.8% 03/24/29
(INDOGB) INDONESIA GOVT 6.375% 04/15/32 (HYUELE) SK HYNIX INC 1.5% 01/19/26 RGS (NOMURA) NOMURA HOLDINGS 5.386% 7/6/27
(KBANK) Kasikornbank Pcl Hk (NWDEVL) Nwd Finance (Bvi) Ltd (WSTP) Westpac Banking Corp Nz
(SINOCH) SINOCHEM OFFSHO 1.5% 9/26 RGS (ASAMLI) ASAHI MUTUAL 6.9%/VAR PERP RGS (GLOPM) GLOBE TELEC 4.2%/VAR PERP RGS
Fund
4.33
3.11
2.33
2.22
2.06
2.05
2.04
1.95
1.76
1.69
Top long exposures are those bond issuers that reflect the largest percentage of the fund’s total net assets. The effect of credit derivatives is included where the reference entity is a specific bond issuer. Government bond futures and index credit default swaps are excluded.
Where bonds are issued by different entities within the same corporate group/complex, the aggregated exposure may not be reflected in the data above.

Translation (ENDE, 2023-02-28):
# Top 10 Long-Positionen nach Emittent
(CGB) CHINA GOVT 2.8% 03/24/29
(INDOGB) INDONESIA GOVT 6.375% 04/15/32 (HYUELE) SK HYNIX INC 1.5% 01/19/26 RGS (NOMURA) NOMURA HOLDINGS 5.386% 7/6/27
(KBANK) Kasikornbank Pcl Hk (NWDEVL) Nwd Finance (Bvi) Ltd (WSTP) Westpac Banking Corp Nz
(SINOCH) SINOCHEM OFFSHO 1.5% 9/26 RGS (ASAMLI) ASAHI MUTUAL 6.9%/VAR PERP RGS (GLOPM) GLOBE TELEC 4.2%/VAR PERP RGS
Fonds
4,33
3,11
2,33
2,22
2,06
2,05
2,04
1,95
1,76
1,69
Top-Long-Positionen bezieht sich auf diejenigen Anleihe-Emittenten, auf die der größte prozentuale Anteil am Gesamtnettovermögen des Fonds entfällt. Der Effekt von Kreditderivaten wird berücksichtigt, wenn die Bezugseinheit ein bestimmter Anleihe-Emittent ist. Futures auf Staatsanleihen und Index Credit Default Swaps werden nicht berücksichtigt.
Werden Anleihen von verschiedenen Unternehmen innerhalb derselben Unternehmensgruppe/desselben Unternehmenskomplexes begeben, so spiegelt sich das Gesamtrisiko in den obigen Daten möglicherweise nicht wider.
## Performance for calendar years in USD (%)
Volatility & Risk
Annualised Volatility: fund (%)	11.90
Relative Volatility	1.04
Sharpe Ratio: fund	-0.01
Sharpe Ratio: index	-0.08
Annualised Alpha	0.85
Beta	1.03
Annualised Tracking Error (%)	1.90
Information Ratio	0.42

Translation (ENDE, 2023-02-28):
# Performance für Kalenderjahre in USD (%)
Volatilität und Risiko
Annualisierte Volatilität: Fonds (%)
11,90
Annualisiertes Alpha	0,85
Relative Volatilität	1,04
Sharpe-Ratio: Fonds	-0,01
Sharpe-Ratio: Index	-0,08
Beta	1,03
Annualisierter Tracking Error (%)	1,90
Information-Ratio	0,42
# Strategy
The strategy invests in the highest conviction ideas of Fidelity’s European equity research team. It is overseen by an advisory team of experienced portfolio and risk managers. Stock picking will be driven by the analyst team. The advisory team will be responsible for execution, portfolio construction and risk management. The aim of the portfolio construction process is to maximise the stock-specific contribution to risk and return while minimising style exposures. Sustainability analysis is integrated in the investment process but ESG risks do not necessarily prevent the managers from making an investment.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Strategie
Die Strategie investiert in die von Fidelitys europäischem Aktienanalyseteam zusammengestellte Liste von Leistungsgaranten. Sie wird von einem Beraterteam aus erfahrenen Portfolio- und Risikomanagern betreut. Die Aktienauswahl wird vom Analystenteam gesteuert. Das Beraterteam ist für die Ausführung, die Strukturierung des Portfolios und das Risikomanagement verantwortlich. Das Ziel des Portfoliostrukturierungsprozesses besteht in der Maximierung des Risiko- und Renditebeitrags der verschiedenen Einzeltitel bei gleichzeitiger Minimierung des Risikos aufgrund des Anlagestils. Die Nachhaltigkeitsanalyse ist in den Anlageprozess integriert, aber ESG-Risiken hindern die Manager nicht unbedingt daran, eine Investition zu tätigen.
# Strategy
Dirk Philippa’s core philosophy is to invest in property securities that have an attractive valuation. He looks for valuation anomalies relative to history, peers or versus other regions; often these listed property securities have been through a period of underperformance, where little value is ascribed to their recovery potential and therefore there is strong relative upside potential. In addition, Dirk looks for quality at a reasonable price. These companies achieve superior growth due to good capital allocation decisions, management has the required expertise to generate superior shareholder returns and the company can sustain growth longer than the market estimates.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Strategie
Dirk Philippa geht es im Kern darum, in attraktiv bewertete Immobilienwertpapiere zu investieren. Er sucht dabei nach Bewertungsanomalien. Bezugspunkte sind die Bewertungen in der Vergangenheit, von ähnlichen Unternehmen oder in anderen Regionen. Häufig haben solche börsennotierten Immobilienwertpapiere eine Phase der Underperformance hinter sich. Ihr Erholungspotenzial wird als gering eingeschätzt, sodass ein erhebliches relatives Kurspotenzial besteht. Ein weiterer wichtiger Aspekt ist für Philippa die Suche nach Qualität zu einem vernünftigen Preis. In Betracht kommende Unternehmen erzielen durch eine kluge Kapitalallokation ein überdurchschnittliches Wachstum, ihr Management besitzt das Know-how, um ordentliche Erträge für die Aktionäre zu erwirtschaften, und sie können ihr Wachstum länger behaupten als vom Markt vorausgesehen.
| GICS Sector | Long | Short | Net | Index | Relative |  | EUR | Long | Short | Net | Index | Relative |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Information Technology | 33.8 | -2.8 | 30.9 | 21.8 | 9.1 |  | >10bn | 89.7 | -5.0 | 84.7 | 73.1 | 11.6 |
| Financials | 23.7 | -5.6 | 18.1 | 21.0 | -2.8 |  | 5-10bn | 12.3 | -4.5 | 7.8 | 14.7 | -6.9 |
| Materials | 17.2 | -2.1 | 15.2 | 9.3 | 5.8 |  | 1-5bn | 9.3 | -10.3 | -1.0 | 10.1 | -11.1 |
| Consumer Discretionary | 18.7 | -5.1 | 13.6 | 12.6 | 1.0 |  | 0-1bn | 5.7 | -1.8 | 3.9 | 0.1 | 3.8 |
| Industrials | 9.4 | -2.2 | 7.2 | 5.3 | 1.9 |  | Total Market Cap Exposure | 117.1 | -21.7 | 95.4 | 98.0 |  |
| Consumer Staples | 9.2 | -2.1 | 7.2 | 5.9 | 1.2 |  |  |  |  |  |  |  |
| Communication Services | 6.2 | -0.3 | 5.8 | 10.4 | -4.6 |  | Index / Unclassified | 5.6 | -5.1 | 0.5 | 2.0 |  |
| Energy | 1.0 | -0.2 | 0.8 | 5.2 | -4.4 |  | Total Equity Exposure | 122.7 | -26.8 | 95.9 | 100.0 |  |
| Health Care | 1.3 | -0.6 | 0.7 | 3.8 | -3.1 |  |  |  |  |  |  |  |
| Real Estate | 1.5 | -2.1 | -0.6 | 2.1 | -2.8 |  |  |  |  |  |  |  |
| Utilities | 0.6 | -1.4 | -0.8 | 2.4 | -3.2 |  |  |  |  |  |  |  |
| Total Sector Exposure | 122.7 | -24.6 | 98.1 | 99.9 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Other Index / Unclassified | 0.0 | -2.2 | -2.2 | 0.1 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Total Equity Exposure | 122.7 | -26.8 | 95.9 | 100.0 |  |  |  |  |  |  |  |  |

Translation (ENDE, 2022-02-28):
| Sektor GICS | Long | Short | Netto | Index | Relativ |  | EUR | Long | Short | Netto | Index | Relativ |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Informationstechnologie | 33,8 | -2,8 | 30,9 | 21,8 | 9,1 |  | >10 Mrd. | 89,7 | -5,0 | 84,7 | 73,1 | 11,6 |
| Finanzunternehmen | 23,7 | -5,6 | 18,1 | 21,0 | -2,8 |  | 5-10 Mrd. | 12,3 | -4,5 | 7,8 | 14,7 | -6,9 |
| Roh- und Werkstoffe | 17,2 | -2,1 | 15,2 | 9,3 | 5,8 |  | 1-5 Mrd. | 9,3 | -10,3 | -1,0 | 10,1 | -11,1 |
| Verbrauchsgüter | 18,7 | -5,1 | 13,6 | 12,6 | 1,0 |  | 0-1 Mrd. | 5,7 | -1,8 | 3,9 | 0,1 | 3,8 |
| Industrie | 9,4 | -2,2 | 7,2 | 5,3 | 1,9 |  | Marktkapitalis.-Exposure ges. | 117,1 | -21,7 | 95,4 | 98,0 |  |
| Grundbedarfsgüter | 9,2 | -2,1 | 7,2 | 5,9 | 1,2 |  |  |  |  |  |  |  |
| Kommunikationsdienste | 6,2 | -0,3 | 5,8 | 10,4 | -4,6 |  | Index / Nicht klassifiziert | 5,6 | -5,1 | 0,5 | 2,0 |  |
| Energie | 1,0 | -0,2 | 0,8 | 5,2 | -4,4 |  | Summe Aktienengagement | 122,7 | -26,8 | 95,9 | 100,0 |  |
| Gesundheit | 1,3 | -0,6 | 0,7 | 3,8 | -3,1 |  |  |  |  |  |  |  |
| Immobilien | 1,5 | -2,1 | -0,6 | 2,1 | -2,8 |  |  |  |  |  |  |  |
| Versorger | 0,6 | -1,4 | -0,8 | 2,4 | -3,2 |  |  |  |  |  |  |  |
| Summe Sektorengagement | 122,7 | -24,6 | 98,1 | 99,9 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Anderer Index / Nicht klassifiziert | 0,0 | -2,2 | -2,2 | 0,1 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Summe Aktienengagement | 122,7 | -26,8 | 95,9 | 100,0 |  |  |  |  |  |  |  |  |