# These fees are calculated pro rata and paid monthly in arrears based on the average net fund assets during a given month.
In addition to this fixed-rate fee, the Management Company receives a performance fee amounting to 10% of the net yield exceeding 7% (hurdle rate), which is deducted from the Fund at the expense of the unit class in question at the end of the financial year.
The increase in value is calculated from the difference between the unit value (net unit value = gross unit value less all pro rata costs such as management and custodian fees and other costs + performance fee already ac- crued) and the valid high watermark. In the year of the initial issue of units, the high watermark will be equal to the initial issue price.
If the unit value at the end of the past financial year shows an increase in value compared to the net asset val- ue at the end of the previous financial year, but the hurdle rate was not exceeded, this last net unit value of the past financial year is the high watermark for the next financial year.
If net impairments have to be reported in a financial year, they are carried forward with regard to the calcula- tion of the performance fee of the following financial years and then taken into account, with the result that no performance fee is paid out as long as the unit value is below the level which last gave rise to the payment of a performance fee (high watermark principle). The high watermark reference period covers the entire life of the relevant unit classes of the Fund.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
## Diese Vergütungen werden pro rata monatlich nachträglich auf Basis des durchschnittlichen Netto- Fondsvermögens während eines Monats berechnet und ausgezahlt.
Neben diesem fixen Entgelt erhält die Verwaltungsgesellschaft eine leistungsabhängige Vergütung („Per- formance-Fee“) in Höhe von 10% der über 7% hinausgehenden Nettorendite („Hurdle-Rate“), die dem Fonds zu Lasten der betreffenden Anteilklasse am Ende des Geschäftsjahres entnommen werden kann.
Die jeweilige Wertsteigerung wird aus der Differenz zwischen Anteilswert (Nettoanteilswert = Bruttoan- teilswert abzüglich aller anteiliger Kosten wie Verwaltungs-, Verwahrstellenvergütung und sonstigen Kos- ten + bereits abgegrenzte Performance Gebühr) und gültiger High Watermark ermittelt. Im Jahr der Erst- ausgabe von Anteilen entspricht die High Watermark dem Erstausgabepreis.
Sofern der Anteilwert am Ende des abgelaufenen Geschäftsjahres eine Wertsteigerung gegenüber dem Nettoinventarwert zum Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres aufweist, die Hurdle-Rate allerdings nicht überboten wurde, ist dieser letzte Nettoanteilswert des abgelaufenen Geschäftsjahres die High Wa- termark für das nächste Geschäftsjahr.
Sofern in einem Geschäftsjahr netto Wertminderungen ausgewiesen werden müssen, sind diese im Hin- blick auf die Berechnung der Performance-Fee der folgenden Geschäftsjahre vorzutragen und dann zu berücksichtigen, in dem Sinne, dass keine Performance-Fee ausgezahlt wird, solange sich der Anteilwert unter derjenigen Höhe befindet, welche zuletzt zu der Auszahlung einer Performance-Fee Anlass gegeben hat (High Watermark Prinzip). Der Referenzzeitraum der High Watermark erstreckt sich über die gesamte Lebensdauer der jeweiligen Anteilklassen des Fonds.