Where a Sub-Fund repatriates funds out of the PRC, the ratio of RMB to foreign currency (“Currency Ratio”) should generally match the original Currency Ratio when the investment principal was remitted into PRC, with a maximum permissible deviation of 10%. However, to the extent an outward repatriation is in the same currency as the inward remittance the Currency Ratio restriction will not apply.
Certain restrictions may be imposed by the PRC authorities on investors participating in the CIBM Direct Access and/or the Bond Settlement Agent which may have an adverse effect on a Sub-Fund’s liquidity and performance. Repatriations conducted in RMB are currently permitted daily and are not subject to repatriation restrictions (such as lock-up periods) or prior approval, although authenticity and compliance reviews will be conducted, and reports on remittances and repatriations will be submitted to the relevant PRC authorities by the Bond Settlement Agent. There is no assurance, however, that PRC rules and regulations will not change or that repatriation restrictions will not be imposed in the future. Furthermore, as the Bond Settlement Agent’s review on authenticity and compliance is conducted on each repatriation, the repatriation may be delayed or even rejected by the Bond Settlement Agent in case of non-compliance with the CIBM Direct Access rules and regulations. Any restrictions imposed in the future by the PRC authorities, or rejection or delay by the Bond Settlement Agent, on repatriation of the invested capital and net profits may impact on the Sub-Fund’s ability to meet redemption requests from the shareholders. It should be noted that the actual time required for the completion of the relevant repatriation will be beyond the control of the Management Company and the investment manager.
In order to participate in the CIBM Direct Access, the Management Company will file an application through the Bond Settlement Agent to the PBOC, specifying among other things the anticipated volume of investment to be made through the CIBM Direct Access for each Sub-Fund which may invest in China. In the event the anticipated volume of investment is reached, a further filing for an increase will need to be made through the Bond Settlement Agent with the PBOC. There can be no assurance that such increase will be accepted by the PBOC which may limit a Sub- Fund’s exposure to securities dealt on the CIBM.
- Securities and cash accounts: onshore PRC securities are registered in the name of “the full name of the management company – the name of the Sub-Fund” in accordance with the relevant rules and regulations, and maintained by the Bond Settlement Agent in electronic form via a securities account with the China Central Depository & Clearing Co (CCDC)/Shanghai Clearing House (SCH) and onshore cash will be maintained on a cash account with the Bond Settlement Agent.

Translation (ENDE, 2022-07-29):
Wenn ein Teilfonds finanzielle Mittel aus der VRC zurückführt, sollte das Verhältnis von RMB zu Fremdwährung (das „Währungsverhältnis“) im Allgemeinen dem ursprünglichen Währungsverhältnis bei der Überweisung des Anlagekapitals in die VRC entsprechen, wobei eine Abweichung von höchstens 10% zulässig ist. Soweit eine Rückführung aus dem Land jedoch in derselben Währung wie die Einführung in das Land erfolgt, findet die Beschränkung in Bezug auf das Währungsverhältnis keine Anwendung.
Von den Behörden der VRC können bestimmte Beschränkungen für die an CIBM Direct Access teilnehmenden Anleger und/oder die Abwicklungsstelle für Anleihen erlassen werden, die sich möglicherweise nachteilig auf die Liquidität und Wertentwicklung eines Teilfonds auswirken. In RMB durchgeführte Rückführungen sind derzeit täglich gestattet. Sie unterliegen weder Rückführungsbeschränkungen (wie Sperrfristen) noch erfordern sie eine vorherige Genehmigung. Es werden jedoch Echtheits- und Compliance-Prüfungen durchgeführt, und die Abwicklungsstelle für Anleihen übermittelt Berichte über Kapitalüberweisungen und -rückführungen an die zuständigen Behörden der VRC. Es besteht allerdings keine Gewähr, dass sich die Regelungen und Vorschriften der VRC nicht ändern und auch künftig keine Rückführungsbeschränkungen festgelegt werden. Da die Abwicklungsstelle für Anleihen ferner bei jeder Rückführung eine Echtheits- und Compliance-Prüfung durchführen muss, kann die Abwicklungsstelle für Anleihen im Falle von Verstößen gegen die Regelungen und Vorschriften für CIBM Direct Access die Rückführung verzögern oder sogar ablehnen. Etwaige Beschränkungen, die künftig von den Behörden der VRC erlassen werden bzw. jede Ablehnung oder Verzögerung bei der Rückführung des Anlagekapitals und von Reingewinnen seitens der Abwicklungsstelle für Anleihen können den Teilfonds in seinen Möglichkeiten zur Erfüllung der Rücknahmeanträge von Anteilinhabern beeinträchtigen. Dabei ist anzumerken, dass Verwaltungsgesellschaft und Anlageverwalter keinen Einfluss darauf haben, wie lange die vollständige Abwicklung der jeweiligen Rückführung tatsächlich dauert.
Damit eine Teilnahme an CIBM Direct Access möglich ist, stellt die Verwaltungsgesellschaft über die Abwicklungsstelle für Anleihen einen Antrag bei der PBOC, der unter anderem Angaben zum voraussichtlichen Volumen der Anlagen enthält, die für jeden Teilfonds, der in China anlegen darf, über CIBM Direct Access getätigt werden sollen. Wenn das voraussichtliche Anlagevolumen erreicht ist, muss über die Abwicklungsstelle für Anleihen bei der PBOC eine Erhöhung beantragt werden. Es besteht keine Gewähr, dass die PBOC einer solchen Erhöhung zustimmt, wodurch dem Engagement des Teilfonds in auf dem CIBM gehandelten Wertpapieren Grenzen gesetzt wären.
- Wertpapierdepots und Verrechnungskonten: Onshore-Wertpapiere werden in der VRC in Übereinstimmung mit den maßgeblichen Regelungen und Vorschriften auf den Namen „vollständiger Name der Verwaltungsgesellschaft – Name des Teilfonds“ registriert und durch die Abwicklungsstelle für Anleihen in elektronischer Form über ein Wertpapierdepot bei der China Central Depository & Clearing Co (CCDC)/Clearingstelle Shanghai (ShanghaiClearing House, SCH) verwahrt; Onshore-Barmittel werden auf einem Verrechnungskonto bei der Abwicklungsstelle für Anleihen verwahrt.