# Activity
We initiated new positions in Reckitt Benckiser, DBS and Bank Central Asia.
Global consumer-staples giant Reckitt Benckiser has invested to boost product penetration and drive brand expansion. The company is maintaining competitive pricing relative to peers and is effectively managing rising input costs, which should help operating margins hold up well. We are optimistic about Reckitt’s plans to spin off its infant-nutrition business, which should strengthen the firm’s focus on core brands.
As a leader in banking technology, Singapore-based financial services firm DBS enjoys a robust market position in both banking and fintech. The firm’s leadership in digital services allows for cost efficiencies and paves the way for further regional expansion. DBS boasts cost advantages relative to its rivals and strong brand equity.
Indonesia’s Bank Central Asia specialises in commercial and personal banking services. The distinctive, high-quality franchise has a strong technological offering in addition to its best-in-class underwriting and deposit business. Thanks to the recent return to normality of Indonesia’s economy, the bank is enjoying a recovery in profits owing to higher demand for loans and lower wholesale credit costs. Over the long term, the development of the Indonesian economy should drive demand for banking services from consumers and businesses.
To help fund these purchases, we sold Doximity on valuation concerns.

Translation (ENDE, 2022-08-31):
# Aktivitäten
Wir eröffneten neue Positionen in Reckitt Benckiser, DBS und Bank Central Asia.
Der globale Basiskonsumgüter-Gigant Reckitt Benckiser hat investiert, um die Produktdurchdringung zu erhöhen und die Markenexpansion voranzutreiben. Das Unternehmen hält seine wettbewerbsfähigen Preise im Vergleich zur Konkurrenz aufrecht und steuert effektiv die steigenden Inputkosten, was dazu beitragen dürfte, dass die operativen Margen stabil bleiben. Wir sind optimistisch in Bezug auf die von Reckitt geplante Ausgliederung des Bereichs Säuglingsnahrung, die die Konzentration des Unternehmens auf seine Kernmarken stärken dürfte.
Das in Singapur ansässige Finanzdienstleistungsunternehmen DBS ist führend im Bereich Bankentechnologie und verfügt über eine solide Marktposition sowohl im Banken- als auch im Fintech-Bereich. Die führende Position des Unternehmens im Bereich digitale Dienstleistungen ermöglicht Kosteneffizienz und ebnet den Weg für eine weitere regionale Expansion. DBS verfügt über Kostenvorteile gegenüber seinen Konkurrenten und einen hohen Markenwert.
Die indonesische Bank Central Asia ist auf Bankdienstleistungen für Unternehmen und Privatpersonen spezialisiert. Das einzigartige, qualitativ hochwertige Franchise-Unternehmen verfügt neben seinem erstklassigen Emissions- und Einlagengeschäft auch über ein starkes Technologieangebot. Da die indonesische Wirtschaft in letzter Zeit zur Normalität zurückgekehrt ist, verzeichnet die Bank eine Erholung der
Gewinne, die auf eine höhere Nachfrage nach Krediten und niedrigere Kosten für Großkundenkredite zurückzuführen ist. Langfristig dürfte die Entwicklung der indonesischen Wirtschaft die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen nach Bankdienstleistungen ankurbeln.
Zur Finanzierung dieser Käufe verkauften wir Doximity aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertung.