# Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide investors with positive returns by investing primarily in listed shares and related instruments of shares listed in Europe, or of issues which derive a substantial part of their revenue from activities in Europe.
1 The Fund may also invest in issuers and markets outside Europe and in other asset classes. These asset classes include, but are not limited to, currency, debt and interest rates globally and other funds. The Fund may increase its holdings in cash and other liquid assets in times of market turbulence.
1 The Fund may invest up to 50% of its Net Asset Value in emerging markets. The Fund is, however, managed to be market neutral (meaning it will seek to achieve returns regardless of whether markets are rising or falling) with tight risk constraints such that any such allocation to emerging markets may result in a limited directional exposure (ie exposure to the direction of movement of value of positions). The emerging market exposure will not exceed 15% of the gross Fund value (ie the absolute value of all long and short positions in the Fund).
1 Debt securities may be issued by any government, company or international agency and are not subject to a minimum rating requirement.
1 The Portfolio's investment, directly, or indirectly through the use of derivatives, in fixed-income securities listed or traded on Recognised Markets in Russia shall not exceed 20% of the Net Asset Value of the Portfolio.
1 The Fund will pursue a 'long-short strategy' whereby, in addition to buying and holding assets, it may use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets, 'FDI') extensively to achieve its investment objectives or to take 'short' positions where the Fund may benefit from a fall in value of the underlying asset.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed; no benchmark is used as a universe for selection or for performance comparison purposes.
1 The Fund may actively use FDI to achieve the investment objective, for hedging a given investment or against anticipated movements in a market or other sector or where it is more cost effective than directly holding the underlying asset. The use of FDI may multiply the gains or losses made by the Fund on a given investment or on its investments generally.
1 FDI may allow the Fund to obtain market exposure in excess of the value of the Fund's assets (leverage).
1 The extensive use of FDI, and the fact that FDI may only require a small upfront payment, may mean the Fund is consistently required to hold a substantial portion of its assets in bank deposits and other money market securities.
1 Any income earned on investments will be added to the value of investors' shares and investors can buy and sell their shares on each dealing day of the Fund.

Translation (ENDE, 2022-10-19):
# Ziele und Anlagepolitik
1 Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung positiver Renditen für die Anleger, indem er in erster Linie in notierten Aktien und sich darauf beziehenden Instrumenten anlegt, die entweder in Europa notiert oder von Emittenten begeben werden, die einen wesentlichen Anteil ihres Ertrags aus ihrer Geschäftstätigkeit in Europa erzielen.
1 Darüber hinaus kann der Fonds in Emittenten und Märkten außerhalb Europas sowie in anderen Vermögensklassen anlegen. Zu diesen Anlageklassen zählen unter anderem globale Devisen, Schuldtitel und Zinssätze sowie andere Fonds. In Phasen von Marktturbulenzen kann der Fonds seinen Besitz an Barmitteln und anderen liquiden Vermögenswerten erhöhen.
1 Der Fonds kann bis zu 50 % seines Nettoinventarwerts in Schwellenmärkten anlegen. Der Fonds wird jedoch marktneutral (d. h. er strebt Renditen sowohl bei rückläufigen als auch bei wachsenden Märkten an) und mit strengen Risikoauflagen verwaltet, so dass jedes solche Engagement in Schwellenländern zu einem eingeschränkten direktionalen Engagement führen kann (d. h. einem Engagement in Bezug auf die Richtung der Wertentwicklung von Positionen). Das Engagement in Schwellenländern wird 15 % des Bruttowerts des Fonds (d. h. des absoluten Werts aller Long- und Short-Positionen im Fonds) nicht überschreiten.
1 Schuldverschreibungen können von allen Regierungen, Unternehmen oder internationalen Behörden begeben werden und erfordern keine Mindestbewertung.
1 Die direkt oder indirekt über den Einsatz von Derivaten getätigten Anlagen des Teilfonds in festverzinsliche Wertpapiere, die an anerkannten Märkten in Russland notiert sind oder gehandelt werden, dürfen 20 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds nicht überschreiten.
1 Der Fonds verfolgt eine „Long-Short-Strategie“, durch die er sich neben dem Kaufen und dem Besitz von Vermögenswerten auch in hohem Maße