# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Management objective: MILLESIMA 2026 aims to achieve, over an investment period starting from the launch of the Fund until 31 December 2026, an annual net performance greater than 2.90%. The management objective is to achieve, over its recommended investment period, performance linked to trends on the international bond markets, particularly through exposure to high-yield securities maturing in December 2026 at the latest.
This objective is based on the materialisation of market assumptions determined by the Management Company. In no way does it constitute a promise of yield or performance of the Fund. It takes into account the estimated default risk, the cost of hedging and management fees.
Benchmark index: None
Investment policy: In order to achieve its management objective, the manager will invest on a discretionary basis, in particular through a carry trade strategy, in bond securities maturing no later than 31 December 2026, which will be representative of the expectations of the management company’s bond team on the Investment Grade and High Yield credit markets (speculative securities for which the risk of issuer default is higher). The strategy is not limited to carrying bonds, and the management company may conduct arbitrages in the interest of unitholders in the event of new market opportunities or if an increase in the risk of a future default of any issuer in the portfolio is identified.
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, specifically during its launch phase and at maturity.
The UCITS may invest up to 100% of its net assets in debt securities and money market instruments issued by private or public issuers from the OECD, the G20, the European Economic Area or the European Union.
The UCITS may invest up to 20% of its net assets in securities issued by companies domiciled in any other geographic regions.
Securities of companies domiciled in emerging countries may not represent more than 20% of net assets.
The UCITS’ sensitivity to interest rates may fluctuate between 0 and 5.
The portfolio may invest up to 100% in Investment Grade or High Yield securities, which may be considered speculative (Standard & Poor's or equivalent rating below BBB-, or an equivalent internal rating awarded by the management company).

Translation (ENDE, 2020-06-19):
# ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: MILLESIMA 2026 strebt ab Auflegung des Fonds bis zum 31. Dezember 2026 eine annualisierte Nettorendite von mehr als 2,90 % an. Das Anlageziel besteht darin, über den empfohlenen Anlagehorizont insbesondere durch das Engagement in hochrentierlichen Titeln mit einer Höchstlaufzeit bis Dezember 2026 eine Wertsteigerung im Einklang mit der Entwicklung der internationalen Rentenmärkte zu erreichen.
Das Erreichen dieses Ziels hängt davon ab, ob die Marktannahmen der Verwaltungsgesellschaft eintreten. Es wird in keiner Weise eine Rendite oder Performance des Fonds in dieser Höhe garantiert. Dabei werden das geschätzte Ausfallrisiko, die Absicherungs- und die Verwaltungskosten berücksichtigt.
Referenzindex :kein
Anlagepolitik: Um sein Anlageziel zu erreichen, investiert der Verwalter nach eigenem Ermessen, insbesondere über eine Carry-Strategie, in Anleihen mit einer Laufzeit bis höchstens 31. Dezember 2026, die die Erwartungen des Anleiheteams der Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die Investment-Grade- und High-Yield-Märkte widerspiegeln (spekulative Wertpapiere, die mit einem höheren Emittentenausfallrisiko verbunden sind). Die Strategie beschränkt sich nicht nur auf das Carry von Anleihen, sondern die Verwaltungsgesellschaft kann Anleihen im Interesse der Anteilinhaber bei neuen Marktgelegenheiten oder bei einem Anstieg des langfristigen Ausfallrisikos eines der Emittenten im Portfolio auch verkaufen.
Der OGAW kann vollständig in kurz datierte Wertpapiere mit Laufzeiten von weniger als drei Monaten investiert sein, insbesondere in seiner Auflegungsphase und kurz vor seiner Fälligkeit.
Der OGAW kann bis zu 100 % in Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente von privaten oder öffentlichen Emittenten der OECD, der G20, der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft oder der Europäischen Union investieren.
Bis zu einer Höhe von 20 % seines Nettovermögens kann der OGAW in Titel investieren, die von Gesellschaften aus allen anderen geografischen Regionen ausgegeben werden.
Im Übrigen können die Gesellschaften aus Schwellenländern nicht mehr als 20 % des Nettovermögens darstellen.
Der OGAW weist eine Zinssensitivität auf, die zwischen 0 und 5 schwanken kann.
Das Portfolio kann bis zu 100 % seines Nettovermögens in Titeln der Kategorie Investment Grade oder in hochrentierlichen Titeln der Kategorie „High Yield“ investiert sein, die als spekulativ angesehen werden können (mit einem Standard and Poor‘s oder vergleichbarem Rating unter BBB- oder mit einem entsprechenden internen Rating der Verwaltungsgesellschaft).