###### Investing in the CIBM via Bond Connect is also subject to regulatory risks.
The relevant rules and regulations on these regimes are subject to change which may have potential retrospective effect. In the event that the relevant Mainland Chinese authorities suspend account opening or trading on the CIBM, a Compartment's ability to invest in the CIBM will be adversely affected. In such event, a Compartment's ability to achieve its investment objective will be negatively affected.
On 22 November 2018, China’s Ministry of Finance and the State Administration of taxation indicated in their Circular 108 that a three-year corporate income tax ("CIT") and value added tax ("VAT") exemption, starting on 7 November 2018, would apply to foreign institutional investors on bond interest income derived from the Chinese bond market. Capital gains realized on Chinese bonds are also temporarily exempt from CIT and VAT for the time being. There is however no certainty that these exemptions will be continuously applied in the future (and after the expiry of the 3-year exemption period for bond interest income referred to above)
›	
Chinese currency exchange rate risk. RMB can be traded onshore (in CNY in mainland China) and offshore (in CNH outside mainland China, mainly in Hong Kong). Onshore RMB (CNY) is not a free currency and is controlled by PRC authorities. The Chinese RMB is traded both directly within China (code CNY) and outside the country, primarily in Hong Kong (code CNH). The currency in question is one and the same. The onshore RMB (CNY), traded directly within China, is not freely convertible, and is subject to exchange controls and a number of requirements made by the Chinese government. The offshore RMB (CNH), traded outside China, is free-floating and subject to the impact of private demand on the currency. It may be that the exchange rates traded between a currency and the CNY or CNH, or in “non- deliverable forward” transactions, are different. As a result, the Compartment may be exposed to greater currency exchange risks. Trading restrictions on CNY may limit currency hedging or result in ineffective hedges.

Translation (ENDE, 2023-09-01):
###### Anlagen auf dem CIBM über Bond Connect unterlie- gen auch aufsichtsrechtlichen Risiken.
Die entsprechenden Regeln und Regelungen dieser Vorschriften unterliegen möglicherweise rückwir- kenden Änderungen. Falls die Kontoeröffnung bzw. der Handel auf dem CIBM durch die zuständigen Behörden von Festlandchina ausgesetzt wird, wird dies nachteilige Auswirkungen auf die Fähigkeit ei- nes Teilfonds zur Anlage auf dem CIBM haben. In einem solchen Fall wird die Fähigkeit eines Teil- fonds zur Erreichung seines Anlageziels beeinträch- tigt.
Am 22. Februar 2018 wiesen Chinas Finanzministe- rium und die State Administration of Taxation in ih- rem Rundschreiben 108 darauf hin, dass ab dem 7. November 2018 eine dreijährige Befreiung von der Körperschaftssteuer („CIT“) und der Mehrwert- steuer („VAT“) für ausländische institutionelle Anle- ger auf Zinserträge aus Anleihen, die auf dem chi- nesischen Anleihenmarkt erzielt werden, gelten würde. Kapitalerträge, die aus chinesischen Anlei- hen erzielt werden, sind ebenfalls vorübergehend von der CIT und der VAT bisweilen befreit. Es be- steht jedoch keine Sicherheit, dass diese Befreiun- gen in Zukunft durchgehend Anwendung finden werden (und nach Ablauf der vorstehend erwähn- ten 3-jährigen Befreiungsfrist für Zinserträge aus Anleihen).
›	
Wechselkursrisiko in China. Der RMB kann ons- hore (als CNY in Festland-China) und offshore (als CNH außerhalb von Festland-China, hauptsächlich in Hongkong) gehandelt werden. Der Onshore- RMB (CNY) ist keine freie Währung. Er wird von den Behörden der VRC kontrolliert. Der chinesi- sche RMB wird sowohl direkt in China (Code CNY) als auch außerhalb des Landes, insbesondere in Hongkong (Code CNH) getauscht. Es handelt sich dabei um die gleiche Währung. Der Onshore-RMB (CNY), der direkt in China getauscht wird, ist nicht frei konvertierbar und unterliegt Wechselkurskon- trollen und bestimmten Auflagen der chinesischen Regierung. Der Offshore-RMB (CNH), der außer- halb von China getauscht wird, kann sich frei be- wegen und unterliegt den Auswirkungen der priva- ten Nachfrage nach dieser Währung. Es ist mög- lich, dass die ausgehandelten Wechselkurse zwi- schen einer Währung und dem CNY oder dem CNH oder bei NDF-Geschäften unterschiedlich sind. So- mit kann der Teilfonds höheren Wechselkursrisiken ausgesetzt sein. Handelsbeschränkungen für den CNY können die Währungsabsicherung begrenzen oder dazu führen, dass Absicherungsgeschäfte keine Wirkung zeigen.