#### Investment Policy
The Fund will seek to achieve its investment objective primarily through investment in the equity and equity-related securities of or relating to companies domiciled, incorporated, listed or exercising the predominant part of their economic activity in, or having significant business operations in Developing Market Countries. Such securities may include exchange traded and over-the-counter common and preferred stocks, warrants, rights (which are issued by a company to allow holders to subscribe for additional securities issued by that company), American depositary receipts, global depositary receipts, shares and Participatory Notes.
The Fund will aim to outperform the MSCI Emerging Markets Index (the “Benchmark Index”). The Benchmark Index is a broad based index composed of issuers that are domiciled, incorporated or listed, or have significant business interests in developing and emerging market countries.
The Fund may also, subject to the conditions set out in Appendix III of the Prospectus, invest in units or shares of collective investment schemes including exchange traded funds and/or other funds of the Company having similar investment exposures as the Fund. Aggregate investment by the Fund in open-ended collective investment schemes shall not exceed 10% of the Fund’s Net Asset Value.
The Fund may also, on an occasional basis, invest in fixed and/or floating rate investment grade government and corporate fixed income securities (including bonds and notes), which are rated by S&P, Moodys, another recognised rating agency or which are deemed by the Investment Manager to be equivalent to investment grade where no rating has been assigned. The Fund may also invest in
convertible debt securities, being debt securities that are convertible into the equity securities of the issuer.
The securities in which the Fund intends to invest shall, subject to the Regulations, be listed or traded on the Regulated Markets set out in Appendix I to the Prospectus. Investment in securities listed or traded in Russia shall not exceed 5% of the Fund’s Net Asset Value at any time and shall be limited to securities which are listed or traded on the Moscow Exchange.
Subject to the conditions and within the limits laid down by the Central Bank, the Fund may also engage in transactions in FDI for efficient portfolio management purposes. Investment by the Fund in FDI shall be in accordance with the provisions of Appendix II of the Prospectus and shall be limited to investments in index futures and/or swaps, both of which may be used to provide exposure consistent with the Fund’s investment policy more efficiently from a cost and timing perspective, without having to invest directly in the reference assets. Should the Investment Manager invest in index futures and/or swaps on behalf of the Fund, the Fund’s global exposure, being the incremental exposure and leverage generated by the Fund through its use of FDI, including instruments which embed a derivative element, will be calculated on at least a daily basis using the commitment approach. However, it is not intended that the Fund will be leveraged.

Translation (ENDE, 2020-02-14):
#### Anlagepolitik
Zur Umsetzung seines Anlageziels wird der Fonds in erster Linie in Aktienwerten und auf Aktien bezogenen Wertpapieren von oder in Bezug auf Unternehmen anlegen, die in Entwicklungsländern ihren Sitz haben oder gegründet wurden, dort notiert sind oder dort einen wesentlichen Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten ausüben oder einen Schwerpunkt ihrer Geschäftstätigkeit in Entwicklungsländern haben. Diese Wertpapiere können unter anderem an Börsen und außerbörslich gehandelte Stammaktien, Vorzugsaktien, Optionsscheine und Bezugsrechte umfassen (die jeweils von Unternehmen ausgegeben werden und die Inhaber zur Zeichnung zusätzlicher Wertpapiere des betreffenden Unternehmens berechtigen), sowie Hinterlegungsscheine (American Depositary Receipts und Global Depositary Receipts), Anteile und Genussscheine.
Ziel des Fonds ist es, die Wertentwicklung des MSCI Emerging Markets Index (der „Benchmark- Index“) zu übertreffen. Bei dem Benchmark-Index handelt es sich um einen breit angelegten Index, der sich aus Emittenten zusammensetzt, die in Entwicklungs- oder Schwellenländern ihren Sitz haben oder gegründet wurden, dort notiert sind oder wesentliche Geschäftsbeteiligungen halten.
Der Fonds kann vorbehaltlich der in Anlage III zum Prospekt enthaltenen Bedingungen auch in Anteilen von Organismen  für  gemeinsame  Anlagen  (OGA)  anlegen,  wie  börsengehandelte
Investmentfonds und/oder andere Investmentfonds der Gesellschaft, die ähnliche Anlagepositionen wie der Fonds halten. Die Anlagen des Fonds in offenen Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) dürfen insgesamt 10 % seines Nettoinventarwerts nicht übersteigen.
Zusätzlich kann der Fonds gelegentlich in fest- und/oder variabel verzinslichen Wertpapieren mit Investment-Grade-Rating anlegen, die von staatlichen Emittenten begeben werden, sowie in festverzinslichen Wertpapieren von Unternehmen (einschließlich Anleihen und Schuldverschreibungen), die von S&P, Moody‘s, oder einer anderen anerkannten Ratingagentur mit Investment Grade oder - sofern kein Rating einer Ratingagentur vorliegt - vom Anlageverwalter mit einem Investment Grade entsprechenden Rating bewertet werden. Der Fonds kann auch in Wandelanleihen anlegen, d. h. in Schuldtitel, die in Aktienwerte des Emittenten umgewandelt werden können.
Die Wertpapiere, in denen Anlagen des Fonds erfolgen sollen, werden nach Maßgabe der OGAW- Vorschriften an den in Anlage I des Prospekts angegebenen Geregelten Märkten notiert sein oder dort gehandelt werden. Anlagen in Wertpapieren, die in Russland gehandelt werden oder notiert sind, werden zu keiner Zeit mehr als 5 % des Nettoinventarwerts des Fonds darstellen und sind auf Wertpapiere beschränkt, die an der Moskauer Börse gehandelt werden oder notiert sind.
Der Fonds kann vorbehaltlich der von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Beschränkungen zum Zweck eines effizienten Portfoliomanagements auch Transaktionen mit Finanzderivaten eingehen. Die Anlagen des Fonds in Finanzderivaten erfolgen nach Maßgabe der Bestimmungen in Anlage II des Prospekts und beschränken sich auf Anlagen in Index-Futures und/oder Swaps, die jeweils eingesetzt werden können, um ein Engagement in Übereinstimmung mit der Anlagepolitik des Fonds zu erzielen, das im Hinblick auf Kosten- und Zeitaspekte günstiger ist, ohne eine Direktanlage in den Referenzwerten tätigen zu müssen. Wenn der Anlageverwalter für den Fonds in Index-Futures und/oder Swaps investiert, wird das Gesamtrisiko des Fonds, d. h. das vom Fonds durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten eingegangene inkrementelle Risiko und die Hebelung, mindestens einmal täglich mithilfe des Commitment-Ansatzes berechnet. Eine Hebelung des Fonds ist jedoch nicht beabsichtigt.