# TAXATION
The sections below on Luxembourg, United Kingdom, United States and China taxation are brief summaries of the tax advice received by the Directors relating to current law and practice which may be subject to change and interpretation.
The information given below does not constitute legal or tax advice and prospective investors should consult their own professional advisers on the possible tax consequences of buying, selling, switching, holding or redeeming Shares under the laws of the jurisdictions in which they may be subject to tax. Investors are also advised to inform themselves as to any exchange control regulations applicable in their country of residence.
Generally the tax consequences of acquiring, holding, switching, redeeming or disposing of Shares in the Company will depend on the relevant laws of the jurisdiction to which the Shareholder is subject. Shareholders resident in, or citizens of, certain countries which have anti-offshore fund legislation may have a liability to tax as regards to tax on the undistributed gains of the Company. These consequences will vary with the law and practice of the Shareholder’s country of residence, domicile or incorporation and with his personal circumstances. The Directors, the Company and each of the Company’s agents shall have no liability in respect of the individual tax affairs of Shareholders.
Dividends, interest and capital gains (if any) which the Company receives with respect to investments may be subject to taxes, including withholding taxes, in the countries in which the issuers of investments are located. It is anticipated that the Company may not be able to benefit from reduced rates of withholding tax in double taxation agreements between Luxembourg and such countries. If this position changes in the future and the application of a lower rate results in a repayment to the Company the Net Asset Value will not be re-stated and the benefit will be allocated to the existing Shareholders rateably at the time of the repayment.
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### Luxembourg Taxation


#### The following summary is based on the law and practice currently applicable in Luxembourg and is subject to changes therein.
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#### Taxation of the Company in Luxembourg

Under currently applicable Luxembourg law, the Company is not liable to Luxembourg income or net wealth tax, nor are dividends paid by the Company or the distribution of liquidation proceeds subject to any withholding tax in Luxembourg.

#### Subscription tax (taxe d’abonnement)
The Company is, however as a rule, liable in Luxembourg to a subscription tax (taxe d’abonnement) of 0.05% per annum computed on its Net Asset Value. This tax is payable on a quarterly basis and calculated on the net asset value of the respective Share Class at the end of the relevant quarter.
The subscription tax is however reduced to 0.01% per annum for: (i) UCIs whose exclusive object is collective investment in money market instruments and the placing of deposits with credit institutions; (ii) UCIs whose exclusive object is collective investment in deposits with credit institutions; and (iii) individual compartments of umbrella UCIs referred to in the UCI Law, as well as for individual classes of shares issued within a UCI or within a compartment of a UCI, provided that the shares of such compartments or classes are reserved to one or more institutional investors.
The taxe d’abonnement will also not apply i.a. in relation to the value of assets represented by units of other UCIs, to the extent such units have already been subject to the subscription tax provided by the amended law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds or by the UCI Law, or in relation to UCIs as well as individual UCIs with multiple compartments (i) whose shares are listed or traded on at least one stock exchange or another regulated market, operating regularly, recognised and open to the public, and (ii) whose sole object is to replicate the performance of one or more indices (if several classes of shares exist within the UCI or the compartment, the exemption only applies to classes fulfilling the condition sub-point (i)).

#### The effective rate of taxe d’abonnement which is applicable to the various Classes of Shares is disclosed in each Supplement.

#### Value added tax
In Luxembourg, regulated investment funds such as SICAVs, have the status of taxable persons for value added tax (“VAT”) purposes. Accordingly, the Company is considered in Luxembourg as a taxable person for VAT purposes without any input VAT deduction right. A VAT exemption applies in Luxembourg for services qualifying as fund management services. Other services supplied to the Company could potentially trigger VAT and require the VAT registration of the Company in Luxembourg. As a result of such VAT registration, the Company will be in a position to fulfil its duty to self- assess the VAT regarded as due in Luxembourg on taxable services (or goods to some extent) purchased from abroad.
No VAT liability arises in principle in Luxembourg in respect of any payments by the Company to its Shareholders, to the extent such payments are linked to their subscription to the Shares and do, therefore, not constitute the consideration received for taxable services supplied.

#### Other taxes
The Company is liable to a fixed registration duty of EUR 75 on the registration of its incorporation or of any amendment to its articles of incorporation. No stamp duty or other tax is generally payable in Luxembourg on the issue of Shares.

#### Under current law in Luxembourg, no Luxembourg tax is payable on the realised capital appreciation of the assets of the Company.

#### Capital gains, dividends and interest realised or received by the Company on its investments may be subject to non- recoverable withholding or other taxes in the countries of origin.

#### In addition, the Company may be liable to certain taxes in countries where the Company carries out its investment activities. Those taxes are not recoverable by the Company in Luxembourg.
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#### Taxation of Shareholders in Luxembourg

Under current legislation, Shareholders are not subject to any capital gains or income tax in Luxembourg unless they: (i) are domiciled or resident in Luxembourg; or (ii) have a Luxembourg permanent establishment or permanent representative to which or whom the Shares of the Company are attributable.

#### Luxembourg tax residency
A Shareholder will not become a resident, nor be deemed to be a resident, for tax purposes in Luxembourg by reason only of the holding and/or disposing of Shares or the execution, performance or enforcement of its rights thereunder.

#### Income tax – Luxembourg residents

#### Luxembourg resident Shareholders are not liable to any Luxembourg income tax on the reimbursement of the share capital contributed to the Company.

#### Luxembourg resident individuals
Any dividends and other payments derived from the Shares received by Luxembourg resident individuals, who act in the course of either their private wealth or their professional or business activities are subject to income tax at the progressive ordinary rate.
Capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of Shares by Luxembourg resident individual Shareholders acting in the course of the management of their private wealth are not subject to Luxembourg income tax, provided this sale, disposal or redemption takes place more than six months after the Shares were acquired and provided the Shares do not represent a substantial shareholding. A shareholding is considered as a substantial shareholding in limited cases, in particular if (i) the shareholder has held, either alone or together with his/her spouse or partner and/or his/her minor children, either directly or indirectly, at any time within the five years preceding the realisation of the gain, more than 10% of the share capital of the Company or (ii) the Shareholder has acquired free of charge, within the five years preceding the transfer, a participation that constituted a substantial participation in the hands of the alienator (or alienators, in case of successive transfers free of charge within the same five year period). Capital gains realised on a substantial participation more than six months after the acquisition thereof are subject to income tax according to the half-global rate method (i.e. the average rate applicable to the total income is calculated according to progressive income tax rates and half of the average rate is applied to the capital gains realised on the substantial participation). A disposal may include a sale, an exchange, a contribution or any other kind of alienation of the shareholding.

#### Luxembourg resident corporate Shareholders
Luxembourg resident corporate Shareholders (sociétés de capitaux) must include any profits derived, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of Shares, in their taxable profits for Luxembourg income tax assessment purposes. The same inclusion applies to individual Shareholders acting in the course of the management of a professional or business undertaking, who are Luxembourg residents for tax purposes. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold or redeemed.

#### Luxembourg residents benefiting from a special tax regime
Luxembourg resident corporate Shareholders which benefit from a special tax regime, such as (i) UCIs governed by the UCI Law, (ii) specialised investment funds governed by the amended law of 13 February 2007, (iii) family wealth management companies governed by the amended law of 11 May 2007, and (iv) reserved alterative investment funds governed by the law of 23 July 2016 and treated as a specialised investment fund for Luxembourg tax purposes are tax exempt entities in Luxembourg and are thus not subject to any Luxembourg income tax.

#### Income tax – Luxembourg non-residents
Shareholders, who are non-residents of Luxembourg and who have neither a permanent establishment nor a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable are generally not subject to any income tax on income received and capital gains realised upon the sale, disposal or redemption of the Shares in Luxembourg.
Corporate shareholders which are non-residents of Luxembourg but which have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or to whom the Shares are attributable must include any income received, as well as any gain realised on the sale, disposal or redemption of Shares in their taxable income for Luxembourg tax assessment purposes. The same inclusion applies to individuals, acting in the course of the management of a professional or business undertaking, who have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable. Taxable gains are determined as being the difference between the sale, repurchase or redemption price and the lower of the cost or book value of the Shares sold or redeemed.

#### Net wealth tax
Luxembourg resident Shareholders, and non-resident Shareholders having a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg to which or whom the Shares are attributable, are subject to Luxembourg net wealth tax on such Shares, unless the Shareholder is (i) a resident or non-resident individual taxpayer, (ii) a UCI governed by the UCI Law, (iii) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (iv) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (v) a specialized investment fund governed by the amended law of 13 February 2007, (vi) a family wealth management company governed by the amended law of 11 May 2007, (vii) a professional pension institution governed by the amended law of 13 July 2005, or (viii) a reserved alternative investment fund governed by the law of 23 July 2016.
However, (i) a securitisation company governed by the amended law of 22 March 2004 on securitisation, (ii) a company governed by the amended law of 15 June 2004 on venture capital vehicles, (iii) a professional pension institution governed by the amended law dated 13 July 2005, and (iv) a reserved alternative investment fund governed by the law of 23 July 2016 and treated as a venture capital vehicle for Luxembourg tax purposes, remain subject to minimum net wealth tax.

#### Other taxes
Under Luxembourg tax law, where an individual Shareholder is a resident of Luxembourg for tax purposes at the time of his/her death, the Shares are included in his/her taxable basis for inheritance tax purposes. On the contrary, no estate or inheritance tax is levied on the transfer of Shares upon death of an individual shareholder in cases where the deceased was not a resident of Luxembourg for inheritance tax purposes at the time of his/her death.

#### Luxembourg gift tax may be levied on a gift or donation of Shares if embodied in a Luxembourg notarial deed or otherwise registered in Luxembourg.
Investors should inform themselves of, and when appropriate consult their professional advisers on, the possible tax consequences of subscribing for, buying, holding, switching, redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, domicile and/or incorporation.
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## United Kingdom
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#### Taxation of the Company in the United Kingdom



#### General
The statements on taxation below are intended to be a general summary of certain United Kingdom tax consequences that may arise on the Company and its Shareholders. This is not a comprehensive summary of all applicable tax aspects of the structure and is not intended to constitute legal or tax advice to investors. Prospective Shareholders should familiarise themselves with and, where appropriate, should consult their own professional advisers on the overall tax consequences of investing in the Company or any Fund.
The statements relate to Shareholders entering into the Company for investment purposes. It does not deal with the position of certain classes of Shareholders, such as dealers in securities and insurance companies, trusts and persons who have acquired their Shares by reason of their or another's employment. As is the case with any investment, there can be no guarantee that the tax position or proposed tax position prevailing at the time an investment in the Company is made will endure indefinitely. The tax consequences for each Shareholder of investing in the Company may depend upon the Shareholder’s own tax position and upon the relevant laws of any jurisdiction to which the Shareholder is subject. The statements below relate to the United Kingdom tax implications of a United Kingdom resident and domiciled individual, or United Kingdom resident company, investing in the Company. The tax consequences may differ for Shareholders who are not resident in the United Kingdom or are not domiciled in the United Kingdom for tax purposes. Shareholders and prospective Shareholders should seek their own professional tax advice.

#### The statements are based on current tax legislation and HM Revenue and Customs (“HMRC”) practice, both of which are subject to change at any time, possibly with retrospective effect.

#### The Company
Provided that the Company is not trading in the United Kingdom through a fixed place of business or agent situated therein that constitutes a “permanent establishment” for United Kingdom taxation purposes, the Company will not be subject to United Kingdom corporation tax or income tax on its profits. The Directors and the Investment Manager do not consider that the Company is trading through a permanent establishment in the United Kingdom and therefore the Company should not be liable to United Kingdom taxation on its income and gains, other than on certain income deriving from a United Kingdom source. However, it cannot be guaranteed that the necessary conditions for these requirements to be met will at all times be satisfied.
Subject to their personal circumstances, Shareholders resident in the United Kingdom for taxation purposes may be liable to United Kingdom income tax or corporation tax on distributions of income made by the Company, whether or not such distributions are reinvested in the Company.
Distributions paid to Shareholders by the Funds are deemed for United Kingdom income tax purposes to be dividends, except where over 60% of a Fund's investments are invested at any time in a distribution period in interest-paying and related investments. In this case the distributions from that Fund will be deemed for United Kingdom income tax purposes to be interest when received by United Kingdom individual taxpayers.
While United Kingdom corporate Shareholders are generally not subject to corporation tax on dividends from non-United Kingdom companies, such Shareholders should note the circumstances above in which distributions will not be treated as dividends and will be taxable within the loan relationships regime as described below.
Each Share Class of each Fund will constitute an “offshore fund” for the purposes of the offshore funds legislation contained in Part 8 of the Taxation (International and Other Provisions) Act 2010 (“TIOPA 2010”). Under the Offshore Funds (Tax) Regulations 2009, any gain arising on the sale, disposal or redemption of the Shares by Shareholders who are resident in the United Kingdom will be taxed as income (as described below) unless the Class of Shares is certified by HMRC as a “reporting fund” throughout the period during which the Shareholder held the relevant Shares.

#### The Directors may consider applying to the United Kingdom HMRC in respect of some or all Classes of Shares in certain Funds for recognition as a reporting fund.
The Shares of each Fund which has reporting status shall be widely available. The Directors confirm that their intended categories of investors are not “restricted” for the purposes of the United Kingdom Offshore Fund (Tax) Regulations 2009 and the United Kingdom Offshore Funds (Tax) (Amendment) Regulations 2011 (the “Offshore Funds Regulations”). These Shares shall be marketed and made available sufficiently widely to reach the intended categories of investors, and in a manner appropriate to attract those categories of investors.
The effect of obtaining and maintaining such status for a particular Class of Shares throughout a Shareholder’s relevant period of ownership would be that any gains on disposal of such Shares would be taxed as capital gains. Where a Class of Shares does not have reporting fund status, however, any gains arising to Shareholders resident in the United Kingdom on a sale, redemption or other disposal of their Shares (including a deemed disposal on death) would be taxed as offshore income gains rather than capital gains. These are taxable at the investor’s marginal, i.e. highest, income tax rate (but if a loss should arise, this would constitute an allowable loss for capital gains tax purposes). Where “reporting fund” status is obtained for a Class of Shares, as noted above, any gains arising to Shareholders resident in the United Kingdom (other than persons who are dealing in the Shares who are subject to different rules) on the sale, disposals or redemptions of those Shares should be liable to capital gains tax (or corporation tax on chargeable gains) and not to tax as income. Shareholders in such a Class of Shares will be liable to income tax on their share of income arising to the Fund whether or not that income is distributed. Information about any undistributed income will be made available to Shareholders in a Class of Share which is a reporting fund for United Kingdom tax purposes. Where any final gain on disposal includes taxed but undistributed amounts these may be deducted in computing any capital gain on disposal.
Persons within the charge to United Kingdom corporation tax should note that the regime for the taxation of corporate debt contained in Part 6 of the United Kingdom Corporation Tax Act 2009 (“CTA 2009”) (the “loan relationships regime”) which provides that, if at any time in an accounting period such a person holds an interest in an offshore fund, as defined in Part 8 of TIOPA 2010, and there is a time in that period when over 60% of that fund’s investments are invested in interest-paying and related investments, then the interest held by such a person will be treated for that accounting period as if it were rights under a creditor relationship for the purposes of the loan relationships regime. The consequences of falling within the loan relationships regime is that all returns on the Shares in respect of such a person’s accounting period (including gains, profits and losses) will be taxed or relieved as an income receipt or expense on a “mark to market” basis. Accordingly, such a person which acquires Shares in the Fund may, depending on its own circumstances, incur a charge to corporation tax on an unrealised increase in the value of its holding of Shares (and, likewise, obtain relief against corporation tax for an unrealised reduction in the value of its holding of Shares).
The attention of corporate Shareholders is drawn to the provisions contained in Part 9A of TIOPA 2010 which subjects certain United Kingdom resident companies to corporation tax on profits of companies not so resident in which they have an interest. The provisions (subject to certain de minimis provisions and exemptions) affect United Kingdom resident companies which are deemed (together with connected parties) to have an interest of at least 25 per cent in the profits of a company which, broadly, is resident in a low tax jurisdiction, but which is controlled by residents of the United Kingdom.
The attention of Shareholders resident in the United Kingdom for taxation purposes (and who, if individuals, are also domiciled in the United Kingdom for those purposes) is drawn to the provisions of section 13 of the Taxation of Chargeable Gains Act 1992 (“Section 13”). Section 13 applies to any “participator” in the Company for United Kingdom taxation purposes (which term includes a Shareholder) if at any time when a gain accrues to a Fund, it is itself controlled by a sufficiently small number of persons (five or fewer) so as to render the Fund, were it to have been resident in the United Kingdom for taxation purposes, a “close” company for those purposes. The provisions of Section 13 could, if applied, result in such a Shareholder being treated for the purposes of United Kingdom taxation of chargeable gains as if a part of any chargeable gain accruing to the Company had accrued to that Shareholder directly, that part being equal to the proportion of the gain that corresponds to that Shareholder's proportionate interest in the Company as a “participator”. A Shareholder could therefore incur a liability to tax even if the gain accruing to the Company had not been distributed by the Company. No liability under Section 13 will be incurred by such a Shareholder where the proportionate interest of the Shareholder together with associates does not exceed 25% of the chargeable gain. Furthermore, this rule should only apply where either the holding or disposal of the asset by the Company formed part of a scheme or arrangements of which one of the main purposes was the avoidance of capital gains tax or corporation tax.
The attention of a United Kingdom Shareholder who is an individual is drawn to the provisions contained in Chapter 2 of Part 13 of the Income Tax Act 2007 (“ITA 2007”) which counters the avoidance of income tax by means of the transfer of assets or income to persons who are resident or domiciled outside of the United Kingdom. The application of this
legislation may render such individuals liable to tax on the undistributed income of the Company in certain circumstances. There are potential exemptions available where the transactions are genuine commercial transactions and avoidance of tax was not one of the purposes of the transactions, or where the transaction is a “genuine transaction” and the individual’s liability to tax would contravene EU treaty freedoms.
The attention of United Kingdom Shareholders is drawn to Part 15 of the Corporation Tax Act 2010 and to Part 13 of ITA 2007 through which HMRC may seek to apply to cancel tax advantages from certain transactions in securities.
Stamp Duty Reserve Tax should not apply to agreements to transfer the Shares in the Company as the Company is not incorporated in the United Kingdom, the Shares will not be registered on any register kept in the United Kingdom and they will not be paired with Shares issued by a body corporate incorporated in the United Kingdom. Legal instruments transferring Shares in the Company should not be within the scope of United Kingdom Stamp Duty provided that such instruments are executed outside the United Kingdom.
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## United States of America


#### US Tax Withholding and Reporting under the Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”)
The Foreign Account Tax Compliance Act ("FATCA"), a portion of the US HIRE Act, became law in the United States in 2010. It requires financial institutions outside the U.S. (“foreign financial institutions” or “FFIs”) to pass information about “Financial Accounts” held by “Specified U.S. Persons”, directly or indirectly, to the IRS on an annual basis. A 30% withholding tax is imposed on certain U.S. source income of any FFI that fails to comply with this requirement. Luxembourg entered into a Model 1 Intergovernmental Agreement (“IGA”) with the United States of America and a memorandum of understanding in respect thereof on 28 March 2014 and adopted a law enacting the IGA and issued two circulars providing official implementing guidance in July 2015. The Company intends to comply with the applicable provisions of the Luxembourg IGA, as implemented by Luxembourg law, so that it and the Funds will be deemed compliant with FATCA and thus not subject to the 30% withholding tax with respect to payments attributable to actual and deemed U.S. investments of the Funds. Under the IGA, the Company may be required to collect information identifying the Specified U.S. Persons that directly and indirectly hold Shares (Shares so held, “reportable accounts”). Any such information on reportable accounts provided to the Company will be shared with the Luxembourg tax authorities which will exchange that information on an automatic basis with the Government of the United States of America pursuant to Article 28 of the Convention between the Government of the United States of America and the Government of Luxembourg for the Avoidance of Double Taxation and the Prevention of Fiscal Evasion with respect to Taxes in Income and Capital, entered into in Luxembourg on 3 April 1996.

#### Specifically, to ensure the Company and each Fund’s compliance with FATCA and the Luxembourg IGA in accordance with the foregoing, the Directors may:
- request information or documentation, including an IRS Form W-8, a Global Intermediary Identification Number, if applicable, or any other valid evidence of a Shareholder’s FATCA registration with the IRS or a corresponding exemption, in order to ascertain such Shareholder’s FATCA status;
- report information concerning a Shareholder and his Shares to the Luxembourg tax authorities if such Shares are deemed a U.S. reportable account under the Luxembourg IGA; and
- deduct applicable U.S. withholding taxes from certain payments made to a Shareholder by or on behalf of the Funds, in accordance with FATCA and the Luxembourg IGA.

The Directors reserve the right to require any additional documentation or information from Shareholders and applicants for the purposes of fulfilling the requirements of FATCA. In circumstances where a Shareholder is identified as a person from whom such information must be received or who is otherwise covered by FATCA, but such Shareholder fails to provide such required information and/or classification of such Shareholder requires information to be reported to the Luxembourg tax authority, the Directors at their discretion may choose to redeem such Shareholder’s interest in any of the Funds or require such Shareholder to transfer its interest to a person not subject to FATCA withholding and who is permitted in all other respects by the terms of the Prospectus to be an eligible Shareholder.

#### There may be additional implementing guidance with respect to aspects of FATCA compliance, and the actual reporting requirements may impose additional burdens on the Funds.

#### If you are in any doubt about how FATCA may impact you as a Shareholder or an applicant, you should consult your tax adviser.

#### Shareholders and applicants are also recommended to check with their distributors and custodians as to their intention to comply with FATCA.
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## China

Some Funds may directly invest in China A Shares issued by PRC tax resident enterprises, irrespective of whether such securities are issued or distributed onshore or offshore (the “Direct PRC investment”). The Company may be subject to PRC taxes in respect of income derived from the Direct PRC investment.

#### Corporate income tax (“CIT”)
If the Company is considered as a PRC tax resident, it will be subject to PRC CIT at 25% on its worldwide income; if the Company is considered as a non-PRC tax resident but has an establishment or place of business (“PE”) in the PRC, the profits and gains attributable to that PE would be subject to PRC CIT at 25%. If the Company is a non-PRC tax resident that does not have a PE in the PRC or has a PE in the PRC but the income derived are not connected to such a PE, it would be subject to PRC withholding income tax (“WIT”) on PRC sourced income as explained below.

#### Dividend income and interest income from PRC investment
With effect from 1 January 2008, the CIT Law provides for a 20% WIT on PRC sourced passive income (such as dividends or interest payable that may arise from PRC investment) to non-PRC tax residents without PE in the PRC. In accordance with the Detailed Implementation Rules (“DIR”), the WIT on dividends or interest is reduced to 10%; this rate may further be reduced in accordance with provisions of tax treaties in effect with the PRC.
The entity distributing such dividends or interest is required to withhold such tax. Accordingly, the Company may be subject to WIT on any dividends, distributions and interests it receives from its Direct PRC investment.
With effect from 1 January 2008, the CIT Law provides for a 20% WIT on gains derived by non-PRC tax residents from the transfer of shares in a PRC resident company. In accordance with the DIR, the withholding tax rate on such gains is 10% (unless a preferential tax treatment is offered under the relevant tax treaties) provided that the non-PRC resident is not considered to have a PE in the PRC or the capital gain is not considered effectively connected to the PE.

#### Capital Gains derived from the Trading of China A Shares via Stock Connect
Pursuant to Caishui [2014] No.81 (“Circular 81”) and Caishui [2016] No. 127 (“Circular 127”) promulgated by the Ministry of Finance, the State Administration of Taxation and the China Securities Regulatory Commission (“CSRC”) on 14 November 2014 and 5 December 2016 respectively, dividends received by Hong Kong market investors, both enterprises and individuals, and overseas investors (including the relevant Fund) from China A Shares investment via Stock Connect are temporarily exempted from PRC income tax on capital gains derived from the sales of China A Shares traded on Stock Connect.
Please also note that the CIT exemption under Circular 81 and Circular 127 is temporary. As such, as and when the PRC authorities announce the expiration of such exemption, the Investment Manager may need to commence provisioning for potential tax liability, which would in turn adversely affect the Net Asset Value of the relevant Fund. Prospective investors should consult their independent tax advisors regarding the possible implications of capital gain tax on an investment in the relevant Fund.

#### Value-added Tax (“VAT”) and other surtaxes
With the Circular Caishui [2016] No. 36 regarding the final stage of VAT reform which came into effect on 1 May 2016, the gains derived from the trading of Chinese securities are subject to VAT starting from 1 May 2016.

#### Dividend income or profit distributions on equity investment derived from the PRC are not included in the taxable scope of VAT.
If VAT is applicable, there are also other surtaxes (which include Urban Construction and Maintenance Tax, Education Surcharge and Local Education Surcharge) that would amount to as high as 12% of VAT payable.

#### Stamp duty
Stamp duty under PRC laws generally applies to the execution and receipt of all taxable documents listed in the PRC’s Provisional Rules on Stamp Duty. Stamp duty is levied on the execution or receipt in the PRC of certain documents, including contracts for the sale of China A Shares traded on the PRC stock exchanges. In the case of contracts for sale of China A Shares, such stamp duty is currently imposed on the seller but not on the purchaser, at the rate of 0.1%.
Under Circular 81 and Circular 127, Hong Kong and overseas investors trading China A Shares through Stock Connect are required to pay stamp duty at the rate of 0.1% on the sales transactions of China A Shares.
The Management Company reserves the right to make tax provision for any tax liabilities arising from the income derived from the PRC investments. While a tax provision on capital gains may be made by the Management Company in respect of the income from PRC investments, the level of provision may be inadequate to meet actual PRC tax liabilities on investments made by the relevant Fund. Consequently, Shareholders may be disadvantaged depending upon the final tax liabilities, the level of provision and when they subscribed and/or redeemed their Shares. If the actual tax levied is higher than that provided for by the Management Company so that there is a shortfall in the tax provision amount, investors should note that the Net Asset Value of the relevant Fund may be lowered, as the Fund will ultimately have to bear the full amount of tax liabilities. In this case, the additional tax liabilities will only impact Shares in issue at the relevant time and the then existing Shareholders and subsequent Shareholders will be disadvantaged as such Shareholders will bear, through the Fund, a disproportionately higher amount of tax liabilities as compared to that borne at the time of investment in the Fund. On the other hand, the actual tax liabilities may be lower than the tax provision made. In that case, those persons who have already redeemed their Shares before the actual tax liabilities are determined will not be entitled or have any right to claim any part of such overprovision and as such may be disadvantaged. Investors should seek their own tax advice on their tax position with regard to their investment in the relevant Fund.
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## Common Reporting Standard


#### Capitalised terms used in this section should have the meaning as set forth in the Luxembourg law on the Common Reporting Standard (“CRS Law”), unless provided otherwise herein.
On 9 December 2014, the Council of the European Union adopted the Directive 2014/107/EU amending the Directive 2011/16/EU of 15 February 2011 on administrative cooperation in the field of taxation which now provides for an automatic exchange of financial account information between EU Member States (“DAC Directive”). The adoption of the aforementioned directive implements the OECD’s CRS and generalizes the automatic exchange of information within the European Union as of 1 January 2016.
In addition, Luxembourg signed the OECD’s multilateral competent authority agreement (“Multilateral Agreement”) to automatically exchange information under the CRS. Under this Multilateral Agreement, Luxembourg automatically exchanges financial account information with other participating jurisdictions since 1 January 2016. The CRS Law implements this Multilateral Agreement, jointly with the DAC Directive introducing the CRS in Luxembourg law.
Under the terms of the CRS Law, the Company may be required to annually report to the Luxembourg tax authorities the name, address, Member State(s) of residence, TIN(s), as well as the date and place of birth of i) each Reportable Person that is an Account Holder, ii) and, in the case of a Passive NFE, of each Controlling Person(s) that is a Reportable Person. Such information may be disclosed by the Luxembourg tax authorities to foreign tax authorities.
Additionally, the Company is responsible for the processing of personal data and each shareholder has a right to access the data communicated to the Luxembourg tax authorities and to correct such data (if necessary). Any data obtained by the Company should be processed in accordance with the Luxembourg law dated 2 August 2002 on the protection of persons with regard to the processing of personal data, as amended.
The Company’s ability to satisfy its reporting obligations under the CRS Law will depend on each Shareholder providing the Company with the information, including information regarding direct or indirect owners of each Shareholder, along with the required supporting documentary evidence. Upon request of the Company, each Shareholder shall agree to provide the Company with this information.
Although the Company will attempt to satisfy any obligation imposed on it to avoid any fines or penalties imposed by the CRS Law, no assurance can be given that the Company will be able to satisfy these obligations. If the Company becomes subject to a fine or penalty as a result of the CRS Law, the value of the Shares held by the Shareholders may suffer material losses.
Any Shareholder that fails to comply with the Company’s documentation requests may be charged with any fines and penalties imposed on the Company and attributable to such Shareholder’s failure to provide the information and the Company may, in its sole discretion, redeem the Shares of this Shareholder.

#### Shareholders should consult their own tax advisor or otherwise seek professional advice regarding the impact of the CRS Law on their investment.
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## General

It is expected that Shareholders in the Company will be resident for tax purposes in many different countries. Consequently, no attempt is made in this Prospectus to summarise the taxation consequences for every investor of subscribing, switching, holding or redeeming or otherwise acquiring or disposing of Shares in the Company. These consequences will vary in accordance with the law and practice currently in force in a Shareholder’s country of citizenship, residence, domicile and/or incorporation and with his personal circumstances.
Investors should inform themselves of, and when appropriate consult their professional advisers on, the possible tax consequences of subscribing for, buying, holding, switching, redeeming or otherwise disposing of Shares under the laws of their country of citizenship, residence, domicile and/or incorporation.
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Translation (ENDE, 2021-12-31):
# BESTEUERUNG
Die folgenden Abschnitte über die Besteuerung in Luxemburg, Großbritannien, den USA und China sind kurze Zusammenfassungen der steuerlichen Empfehlungen, die dem Verwaltungsrat in Bezug auf die aktuellen Gesetze und Praktiken, die geändert und interpretiert werden können, unterbreitet wurden.
Diese nachstehend angeführten Informationen sind keine rechtlichen oder steuerlichen Empfehlungen, und potenziellen Anlegern wird empfohlen, bezüglich der möglichen steuerlichen Konsequenzen des Kaufs, Verkaufs, Umtauschs, Haltens oder Einlösens von Anteilen gemäß dem Steuerrecht ihrer Gerichtsbarkeit ihre eigenen Berater zu konsultieren. Anlegern wird ebenso empfohlen, sich über die in ihrem Wohnsitzland anzuwendenden Devisenkontrollvorschriften zu informieren.
Grundsätzlich hängen die steuerlichen Folgen von Erwerb, Besitz, Umtausch, Rückgabe oder Veräußerung von Anteilen an der Gesellschaft von den jeweiligen Gesetzen der Gerichtsbarkeit ab, welcher der Anteilsinhaber unterliegt. Anteilsinhaber mit Wohnsitz in bestimmten Ländern oder mit Staatsangehörigkeit bestimmter Länder, in denen Anti- Offshore-Fonds-Gesetze gelten, sind in Bezug auf nicht ausgeschüttete Gewinne der Gesellschaft eventuell steuerpflichtig. Diese Folgen sind je nach Gesetzen und Praktiken des Wohnsitz-, Domizil- oder Eintragungslandes des jeweiligen Anteilsinhabers und seiner persönlichen Umstände verschieden. Der Verwaltungsrat, die Gesellschaft und die Bevollmächtigten der Gesellschaft haften nicht für die individuellen Steuerangelegenheiten der Anteilsinhaber.
Dividenden, Zinsen und Kapitalgewinne (sofern vorhanden), die die Gesellschaft in Bezug auf Anlagen erhält, können in den Ländern, in denen die Emittenten der Anlagen ihren Sitz haben, Steuern einschließlich Quellensteuern unterliegen. Es ist zu erwarten, dass die Gesellschaft nicht von reduzierten Quellensteuersätzen profitieren kann, wie sie in Doppelbesteuerungsabkommen zwischen Luxemburg und solchen Ländern vorgesehen sind. Sollte sich diese Situation in Zukunft ändern und die Anwendung eines niedrigeren Tarifs zu einer Rückzahlung an die Gesellschaft führen, wird der Nettoinventarwert nicht erneut ausgewiesen und der Nutzen wird den bestehenden Anteilsinhabern zum Zeitpunkt der Rückzahlung anteilsmäßig zugeteilt.
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### Besteuerung in Luxemburg

Die folgende Zusammenfassung basiert auf den derzeit in Luxemburg anzuwendenden Gesetzen und Praktiken und unterliegt Änderungen derselben.
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##### Besteuerung der Gesellschaft in Luxemburg

Nach derzeitigem Luxemburger Recht unterliegt die Gesellschaft in Luxemburg keiner Einkommens- oder Nettovermögenssteuer und die von der Gesellschaft ausgeschütteten Dividenden sowie die Ausschüttung von Erlösen aus der Auflösung der Gesellschaft unterliegen keiner Luxemburger Quellensteuer.
Zeichnungssteuer (taxe d’abonnement)
Die Gesellschaft hat jedoch grundsätzlich in Luxemburg eine Zeichnungssteuer (taxe d’abonnement) von 0,05 % jährlich, berechnet auf der Grundlage ihres Nettoinventarwerts, zu bezahlen. Diese Steuer ist vierteljährlich auf Basis des Nettoinventarwerts der jeweiligen Anteilsklasse am Ende des relevanten Quartals zu zahlen.
Die Zeichnungssteuer wird jedoch auf 0,01 % jährlich reduziert für: (i) OGA, deren ausschließliches Ziel in der gemeinsamen Anlage in Geldmarktinstrumenten und in der Platzierung von Einlagen bei Kreditinstituten besteht; (ii) OGA, deren ausschließliches Ziel in der gemeinsamen Anlage in Einlagen bei Kreditinstituten besteht; und (iii) einzelne Fonds von OGA, die im OGA-Gesetz erwähnt werden, sowie für einzelne Anteilsklassen, die innerhalb eines OGA oder eines Fonds eines OGA begeben werden, vorausgesetzt dass die Anteile solcher Fonds oder Klassen einem oder mehreren institutionellen Anlegern vorbehalten bleiben.
Die Zeichnungssteuer gilt ebenfalls i.a. nicht für den Wert von Vermögenswerten, die von anderen OGA repräsentiert werden, soweit solche Einheiten bereits der vom geänderten Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Anlagefonds oder der durch das OGA-Gesetz vorgesehenen Zeichnungssteuer unterliegen, oder in Bezug auf OGA sowie einzelner OGA mit mehreren Fonds, (i) deren Anteile an mindestens einer Börse oder einem anderen regulierten Markt notiert sind oder gehandelt werden, der regelmäßig geöffnet, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich ist, und
(ii) deren einziges Ziel es ist, die Performance eines oder mehrerer Indizes nachzubilden (wenn mehrere Anteilsklassen
innerhalb des OGA oder des Fonds bestehen, gilt die Befreiung nur für Klassen, welche die Bedingungen von Punkt (i) erfüllen).
Der effektive Steuersatz der auf die verschiedenen Anteilsklassen anzuwendenden Zeichnungssteuer ist im jeweiligen Nachtrag angeführt.
Mehrwertsteuer
In Luxemburg unterliegen regulierte Investmentfonds, wie etwa SICAVs, der Mehrwertsteuer („MwSt“). Entsprechend gilt die Gesellschaft in Luxemburg als mehrwertsteuerpflichtig und hat kein Vorsteuerabzugsrecht. Von der Mehrwertsteuer befreit sind in Luxemburg Fondsverwaltungsdienstleistungen. Andere von der Gesellschaft in Anspruch genommene Dienstleistungen könnten eine Mehrwertsteuerpflicht auslösen und machen die Mehrwertsteuerregistrierung der Gesellschaft in Luxemburg erforderlich. Durch die Mehrwertsteuerregistrierung kann die Gesellschaft ihrer Pflicht nachkommen, die Mehrwertsteuer, die in Luxemburg auf im Ausland erworbene, steuerpflichtige Dienstleistungen (oder Güter in bestimmten Umfang) anfällt, selbst zu erklären.
Auf Zahlungen der Gesellschaft an ihre Anteilsinhaber wird in Luxemburg grundsätzlich keine Mehrwertsteuer fällig, soweit sich diese Zahlungen auf deren Zeichnung von Anteilen beziehen und somit keine Gegenleistung für erbrachte steuerpflichtige Dienstleistungen darstellen.
Sonstige Steuern
Die Gesellschaft unterliegt einer fixen Registrierungsgebühr von 75 EUR für die Eintragung ihrer Gründung oder einer Änderung ihrer Satzung. In Luxemburg fallen auf die Emission von Anteilen generell keine Stempelgebühren oder sonstigen Steuern an.
Nach aktuellem luxemburgischem Recht sind auf den realisierten Kapitalzuwachs der Anteile der Gesellschaft keine Steuern zu bezahlen.
Kapitalgewinne, Dividenden und Zinsen, die die Gesellschaft auf ihre Anlagen realisiert oder erhält, können in den Ursprungsländern einer nicht erstattungsfähigen Quellen- oder einer anderen Steuer unterliegen.
Außerdem kann die Gesellschaft in Ländern, in denen sie ihre Anlageaktivitäten durchführt, bestimmten Steuern unterliegen. Diese Steuern werden der Gesellschaft in Luxemburg nicht erstattet.
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##### Besteuerung von Anteilsinhabern in Luxemburg

Gemäß geltendem Recht unterliegen Anteilsinhaber in Luxemburg keiner Kapitalertrags- oder Einkommenssteuer, sofern sie nicht: (i) ihr Domizil oder ihren Wohnsitz in Luxemburg haben; oder (ii) in Luxemburg eine permanente Niederlassung oder einen permanenten Vertreter haben, der oder dem die Anteile der Gesellschaft zuzuschreiben sind.
Steueransässigkeit in Luxemburg
Ein Anteilsinhaber wird allein aufgrund des Haltens und/oder der Veräußerung von Anteilen oder der damit verbundenen Ausübung, Erfüllung oder Durchsetzung seiner Rechte zu Steuerzwecken weder ansässig noch gilt er als ansässig in Luxemburg.
Einkommenssteuer – in Luxemburg ansässige Personen
In Luxemburg ansässige Anteilseigner unterliegen im Hinblick auf die Rückerstattung der Beteiligung am Anteilskapital der Gesellschaft keiner Luxemburger Einkommenssteuer.
Natürliche in Luxemburg ansässige Personen
Dividenden oder andere Ausschüttungen aus Anteilen an natürliche in Luxemburg ansässige Personen, die im Rahmen ihres Privatvermögens oder ihrer beruflichen oder Geschäftstätigkeit agieren, unterliegen dem progressiven Regelsatz der Einkommenssteuer.
Kapitalgewinne aus dem Verkauf, der Veräußerung oder der Rückgabe von Anteilen durch natürliche in Luxemburg ansässige Anteilseigner, die im Rahmen der Verwaltung ihres Privatvermögens agieren, unterliegen nicht der Einkommenssteuer in Luxemburg, vorausgesetzt der Verkauf, die Veräußerung oder die Rückgabe erfolgt mehr als sechs Monate nach dem Erwerb dieser Anteile und die Anteile entsprechen keiner erheblichen Kapitalbeteiligung. Eine Kapitalbeteiligung wird in Einzelfällen als eine erhebliche Kapitalbeteiligung betrachtet, insbesondere wenn (i) der Anteilsinhaber, entweder allein oder zusammen mit seiner/ihrem Ehepartner/in oder Partner/in und/oder seinen/ihren minderjährigen Kindern, entweder direkt oder indirekt, zu einem Zeitpunkt während der fünf Jahre, die der Erzielung des Gewinns vorausgegangen sind, mehr als 10 % des Anteilskapitals der Gesellschaft gehalten hat oder (ii) der Anteilsinhaber in den fünf Jahren, die dem Transfer vorausgegangen sind, eine Beteiligung kostenlos erworben hat, welche eine erhebliche Beteiligung in den Händen des Veräußerers (oder der Veräußerer bei schrittweisen kostenlosen Übertragungen innerhalb desselben fünfjährigen Zeitraums) dargestellt hat. Kapitalgewinne aus einer erheblichen Beteiligung, die sich mehr als sechs Monate nach deren Erwerb ergeben haben, unterliegen der Einkommenssteuer gemäß der „half-global rate method“ (d. h. der Durchschnittssatz, der für das gesamte Einkommen gilt, wird gemäß den progressiven Einkommenssteuersätzen berechnet und die Hälfte des Durchschnittssatzes wird auf die Kapitalgewinne aus der erheblichen Kapitalbeteiligung angewandt). Eine Veräußerung kann einen Verkauf, einen Austausch, einen Beitrag oder eine andere Art von Veräußerung der Kapitalbeteiligung umfassen.
In Luxemburg ansässige Anteilsinhaber, bei denen es sich um Unternehmen handelt
In Luxemburg ansässige Anteilsinhaber, bei denen es sich um Unternehmen handelt (sociétés de capitaux), müssen Gewinne aus dem Verkauf, der Veräußerung oder der Rückgabe von Anteilen zwecks Ermittlung der luxemburgischen Einkommenssteuer in ihren steuerpflichtigen Gewinnen ausweisen. Dasselbe gilt für Anteilsinhaber, die steuerrechtlich gesehen in Luxemburg ansässig sind und bei denen es sich um natürliche Personen handelt, die im Rahmen der Verwaltung einer Betriebsstätte oder eines ständigen Vertreters agieren. Ein zu versteuernder Gewinn ist der Unterschied zwischen dem Verkaufs-, Wiederverkaufs- oder Rücknahmepreis und den Kosten oder dem Buchwert der verkauften oder zurückgegebenen Anteile (je nachdem, welcher Wert niedriger ist).
In Luxemburg ansässige Personen, die von einer speziellen Steuerregelung profitieren
In Luxemburg ansässige Anteilsinhaber, bei denen es sich um Unternehmen handelt, die von einer speziellen Steuerregelung profitieren, wie beispielsweise (i) dem OGA-Gesetz unterliegende OGA, (ii) dem geänderten Gesetz vom
13. Februar 2007 unterliegende spezialisierte Anlagefonds, (iii) dem geänderten Gesetz vom 11. Mai 2007 unterliegende Gesellschaften zur Verwaltung von Familienvermögen und (iv) dem Gesetz vom 23. Juli 2016 unterliegende und für luxemburgische Steuerzwecke als spezialisierte Anlagefonds behandelte rückgestellte alternative Investmentfonds, sind in Luxemburg steuerbefreite Körperschaften und unterliegen somit nicht der Einkommenssteuer in Luxemburg.
Einkommenssteuer – nicht in Luxemburg ansässige Personen
Anteilsinhaber, die nicht in Luxemburg ansässig sind und weder eine permanente Niederlassung noch einen permanenten Vertreter in Luxemburg haben, an die oder den die Anteile zuzuschreiben sind, unterliegen im Allgemeinen nicht der Einkommenssteuer auf erzieltem Einkommen und Kapitalgewinnen aus dem Verkauf, der Veräußerung oder der Rücknahme von Anteilen in Luxemburg.
Anteilsinhaber, bei denen es sich um Unternehmen handelt, die nicht in Luxemburg ansässig sind, aber eine permanente Niederlassung oder einen permanenten Vertreter in Luxemburg haben, an die oder den die Anteile zuzuschreiben sind, müssen erzieltes Einkommen sowie Gewinne aus dem Verkauf, der Veräußerung oder der Rückgabe von Anteilen zwecks Ermittlung der luxemburgischen Einkommenssteuer in ihrem steuerpflichtigen Einkommen ausweisen. Dasselbe gilt für natürliche Personen, die im Rahmen der Verwaltung einer Betriebsstätte oder eines ständigen Vertreters agieren und eine permanente Niederlassung oder einen permanenten Vertreter in Luxemburg haben, an die oder den die Anteile zuzuschreiben sind. Ein zu versteuernder Gewinn ist der Unterschied zwischen dem Verkaufs-, Wiederverkaufs- oder Rücknahmepreis und den Kosten oder dem Buchwert der verkauften oder zurückgegebenen Anteile (je nachdem, welcher Wert niedriger ist).
Nettovermögenssteuer
Anteilsinhaber, die in Luxemburg ansässig sind, und Anteilsinhaber, die nicht in Luxemburg ansässig sind und eine permanente Niederlassung oder einen permanenten Vertreter in Luxemburg haben, an die oder den die Anteile zuzuschreiben sind, unterliegen der Luxemburger Nettovermögenssteuer auf solche Anteile, es sei denn, der Anteilsinhaber ist (i) ein einzelner Steuerpflichtiger, der in Luxemburg ansässig oder nicht ansässig ist, (ii) ein dem OGA- Gesetz unterliegender OGA, (iii) eine dem geänderten Gesetz vom 22. März 2004 über Verbriefung unterliegende
Verbriefungsgesellschaft, (iv) eine dem geänderten Gesetz vom 15. Juni 2004 über Risikokapitalvehikel unterliegende Gesellschaft, (v) ein dem geänderten Gesetz vom 13. Februar 2007 unterliegender spezialisierter Anlagefonds, (vi) eine dem geänderten Gesetz vom 11. Mai 2007 unterliegende Gesellschaft zur Verwaltung von Familienvermögen, (vii) eine dem geänderten Gesetz vom 13. Juli 2005 unterliegende professionelle Versorgungseinrichtung oder (viii) ein dem Gesetz vom 23. Juli 2016 unterliegender rückgestellter alternativer Investmentfonds.
Jedoch unterliegen (i) eine dem geänderten Gesetz vom 22. März 2004 über Verbriefung unterliegende Verbriefungsgesellschaft, (ii) eine dem geänderten Gesetz vom 15. Juni 2004 über Risikokapitalvehikel unterliegende Gesellschaft, (iii) eine dem geänderten Gesetz vom 13. Juli 2005 unterliegende professionelle Versorgungseinrichtung und (iv) ein dem Gesetz vom 23. Juli 2016 unterliegender und für luxemburgische Steuerzwecke als Risikokapitalvehikel behandelter rückgestellter alternativer Investmentfonds weiterhin der minimalen Nettovermögenssteuer.
Sonstige Steuern
Wenn ein Anteilsinhaber, der eine natürliche Person ist, zum Zeitpunkt seines/ihres Todes für steuerliche Zwecke in Luxemburg ansässig ist, werden die Anteile gemäß dem luxemburgischen Steuerrecht in seiner/ihrer Besteuerungsgrundlage für Erbschaftssteuerzwecke ausgewiesen. Im Gegensatz dazu wird im Todesfall eines individuellen Anteilsinhabers keine Nachlass- oder Erbschaftssteuer auf den Übertrag von Anteilen erhoben, wenn der/die Verstorbene zum Todeszeitpunkt für Erbschaftssteuerzwecke nicht in Luxemburg ansässig war.
Die luxemburgische Schenkungssteuer kann auf Schenkungen oder Spenden von Anteilen erhoben werden, wenn eine notarielle Beurkundung in Luxemburg erfolgt oder diese anderweitig in Luxemburg registriert wird.
Anlegern wird empfohlen, sich zu informieren und sich gegebenenfalls bei ihren professionellen Beratern über die möglichen steuerlichen Konsequenzen von Zeichnung, Kauf, Besitz, Umtausch, Einlösung oder anderweitiger Veräußerung der Anteile gemäß dem Recht des Landes ihrer Staatsbürgerschaft, ihres Wohnsitzes, ihres Domizils und/oder ihrer Eintragung zu erkundigen.
- Großbritannien
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##### Besteuerung der Gesellschaft in Großbritannien


Allgemeines
Die nachstehenden Steuerangaben verstehen sich als allgemeine Zusammenfassung bestimmter steuerlicher Konsequenzen für die Gesellschaft und ihre Anteilsinhaber in Großbritannien. Sie stellen keine umfassende Zusammenfassung aller anwendbaren steuerlichen Aspekte der Struktur dar und sind nicht als rechtliche oder steuerliche Beratung für Anleger zu verstehen. Potenziellen Anlegern wird empfohlen, sich über die steuerlichen Folgen der Anlage in der Gesellschaft oder in einem Fonds vertraut zu machen und gegebenenfalls ihre eigenen Rechts- und/oder Steuerberater zu konsultieren.
Die Angaben beziehen sich auf Anteilsinhaber, die aus Anlagegründen Anteile an der Gesellschaft erwerben. Nicht berücksichtigt wird die Situation bestimmter Klassen von Anteilsinhabern wie Wertpapierhändler und Versicherungsgesellschaften, Trusts und Personen, die ihre Anteile aufgrund ihrer eigenen Beschäftigung oder der Beschäftigung Dritter erworben haben. Wie bei allen Anlagen kann nicht garantiert werden, dass die tatsächliche oder vorgesehene steuerliche Lage zu dem Zeitpunkt, an dem eine Anlage in der Gesellschaft getätigt wird, auf Dauer bestehen bleibt. Die steuerlichen Folgen einer Anlage in der Gesellschaft für jeden Anteilsinhaber können von dessen eigener steuerlichen Lage und von den einschlägigen Gesetzen des Landes, denen der Anteilsinhaber unterliegt, abhängig sein. Die nachstehenden Aussagen beziehen sich auf die steuerlichen Auswirkungen für Personen, die ihren Wohnsitz und ihr Domizil in Großbritannien haben, oder für in Großbritannien ansässige Unternehmen, die in die Gesellschaft investieren. Die steuerlichen Folgen können für Anteilsinhaber, die ihren Wohnsitz oder ihr Domizil zu Steuerzwecken nicht in Großbritannien haben, abweichen. Anteilsinhabern und potenziellen Anteilsinhabern wird empfohlen, ihre eigenen Steuerberater zu konsultieren.
Die Aussagen basieren auf der aktuellen Steuergesetzgebung und auf der Praxis der britischen Steuerbehörde („HMRC“), die beide jederzeit auch rückwirkend geändert werden können.
Die Gesellschaft
Unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft in Großbritannien nicht in einer festen Geschäftseinrichtung oder über einen darin tätigen Agenten handelt, sodass für britische Steuerzwecke von einer „Betriebsstätte“ zu sprechen ist, unterliegen die Gewinne der Gesellschaft nicht der britischen Körperschafts- oder Ertragssteuer. Der Verwaltungsrat und der Anlageverwalter gehen nicht davon aus, dass die Gesellschaft in Großbritannien über eine permanente Niederlassung handelt. Daher sollten die Erträge und Gewinne der Gesellschaft mit Ausnahme bestimmter Erträge aus britischen Quellen nicht der Besteuerung in Großbritannien unterliegen. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass die notwendigen Voraussetzungen für die Erfüllung dieser Anforderungen jederzeit gegeben sein werden.
In Großbritannien ansässige Anteilsinhaber unterliegen für britische Steuerzwecke je nach ihrer persönlichen Situation in Bezug auf Ertragsausschüttungen der Gesellschaft der britischen Einkommens- oder Körperschaftssteuer, gleich ob solche Ausschüttungen reinvestiert werden oder nicht.
Ausschüttungen des Fonds an die Anteilsinhaber gelten in Großbritannien für Einkommenssteuerzwecke als Dividenden, es sei denn, es werden im Ausschüttungszeitraum über 60 % der Anlagen eines Fonds in zinstragende und damit verbundene Anlagen investiert. In diesem Fall gelten die Ausschüttungen aus diesem Fonds in Großbritannien für Einkommenssteuerzwecke als Zinsen, wenn sie an britische natürliche Personen und Steuerzahler ausgeschüttet werden.
Obwohl britische Anteilsinhaber, bei denen es sich um Unternehmen handelt, in Bezug auf Dividenden, die von nicht britischen Unternehmen ausgeschüttet werden, grundsätzlich nicht der Körperschaftssteuer unterliegen, werden solche Anteilsinhaber auf die oben erwähnten Umstände hingewiesen, unter denen Ausschüttungen nicht als Dividenden behandelt werden und, wie unten beschrieben, gemäß dem Regelwerk für Kreditbeziehungen (Loan Relationships Regime) steuerpflichtig sind.
Jede Anteilsklasse eines Fonds stellt für die Zwecke des in Part 8 des Taxation (International und Other Provisions) Act 2010 („TIOPA 2010“) enthaltenen Offshore-Fonds-Gesetzes einen „Offshore-Fonds“ dar. Gemäß den Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 sind alle Gewinne aus dem Verkauf, der Veräußerung oder der Rückgabe von Anteilen durch Anteilsinhaber mit Wohnsitz in Großbritannien (wie unten beschrieben) als Einkommen zu versteuern. Dies gilt jedoch nicht, wenn eine Anteilsklasse von der britischen Steuerbehörde (HMRC) in der Zeit, in der die betreffenden Anteile von dem Anteilsinhaber gehalten wurden, als „berichtender Fonds“ zertifiziert ist.
Der Verwaltungsrat kann bei der britischen Steuerbehörde (HMRC) einen Antrag auf Anerkennung einiger oder aller Anteilsklassen bestimmter Fonds als berichtende Fonds stellen.
Die Anteile eines Fonds, der den Status eines berichtenden Fonds hat, sind weithin erhältlich. Der Verwaltungsrat bestätigt, dass die vorgesehenen Anlegerkategorien für die Zwecke der United Kingdom Offshore Fund (Tax) Regulations 2009 und der United Kingdom Offshore Funds (Tax) (Amendment) Regulations 2011 (den „Offshore Funds Regulations“) keinen Beschränkungen unterliegen. Diese Anteile werden auf einer ausreichend breiten Basis vermarktet und bereitgestellt, um die vorgesehenen Anlegerkategorien anzusprechen und zu erreichen.
Ein solcher Status für eine bestimmte Anteilsklasse während der gesamten relevanten Eigentumsperiode eines Anteilsinhabers würde bewirken, dass etwaige Gewinne aus der Veräußerung solcher Anteile als Kapitalgewinne besteuert würden. Hat eine Anteilsklasse jedoch keinen Status als berichtender Fonds, werden alle Gewinne von Anteilsinhabern, die bei einem Verkauf, einer Rückgabe oder einer anderen Veräußerung ihrer Anteile (einschließlich einer fiktiven Veräußerung im Todesfall) in Großbritannien ansässig sind, als Offshore-Einkommensgewinne und nicht als Kapitalgewinne besteuert. Diese sind zum Grenzsteuersatz d. h. dem höchsten Steuersatz auf das Einkommen des Anlegers zu versteuern (wenn jedoch ein Verlust entsteht, würde dieser einen abzugsfähigen Verlust für Kapitalertragssteuerzwecke darstellen). Wird einer Anteilsklasse, wie oben erwähnt, der Status „berichtender Fonds“ zuerkannt, sollten alle Gewinne, die Anteilsinhaber mit Wohnsitz in Großbritannien (außer Personen, die mit Anteilen handeln, die anderen Regeln unterliegen), bei ihrem Verkauf, ihrer Veräußerung oder ihrer Rückgabe der Kapitalertragssteuer (oder der Körperschaftssteuer auf steuerbare Gewinne) und nicht der Einkommenssteuer unterliegen. Anteilsinhaber einer solchen Anteilsklasse unterliegen für ihre Ertragsanteile am Fonds der Einkommenssteuer, unabhängig davon, ob dieser Ertrag ausgeschüttet wird. Die Anteilsinhaber einer Anteilsklasse, die für britische Steuerzwecke einen berichtenden Fonds darstellt, erhalten Informationen über alle nicht ausgeschütteten Erträge. Wenn endgültige Veräußerungsgewinne versteuerte, aber nicht ausgeschüttete Beträge beinhalten, können diese bei der Berechnung von Kapitalgewinnen aus Veräußerungen abgezogen werden.
Personen, die in Großbritannien der Körperschaftssteuer unterliegen, werden auf das in Part 6 des United Kingdom Corporation Tax Act 2009 („CTA 2009“) enthaltene Regelwerk für Kreditbeziehungen („Loan Relationships Regime“) hingewiesen. Es bestimmt, dass, sollte eine solche Person in einer Rechnungsperiode an einem Offshore-Fonds gemäß Definition in Part 8 des TIOPA 2010 beteiligt sein und sollten innerhalb dieser Periode über 60 % der Investitionen dieses Fonds in zinstragende und damit verbundene Anlagen investiert werden, die Beteiligung dieser Person für die Zwecke des Loan Relationships Regime in der Rechnungsperiode so behandelt wird, als würde es sich um Rechte im Rahmen einer Gläubigerbeziehung handeln. Als Folge des Loan Relationships Regime können sämtliche Erträge (einschließlich der Gewinne und Verluste) aus den Anteilen dieses Fonds mit Bezug auf die Rechnungsperiode dieser Person, in deren Verlauf der Test nicht bestanden wurde, auf einer „Mark-to-Market-Basis“ als realisierter Ertrag oder Verlust besteuert oder von der Steuer befreit werden. Dementsprechend kann diese Person abhängig von ihren jeweiligen Umständen mit der Körperschaftssteuer auf den unrealisierten Wertanstieg ihrer Anteile belastet werden (und gleichermaßen von der Körperschaftssteuer für einen realisierten Wertverlust der gehaltenen Anteile befreit werden).
Anteilsinhaber, die juristische Personen sind, werden auf Part 9A des TIOPA 2010 hingewiesen, demzufolge bestimmte in Großbritannien ansässige Unternehmen der Körperschaftssteuer auf Gewinne von Unternehmen unterliegen, an denen sie beteiligt sind und die ihren Sitz nicht in Großbritannien haben. Die Bestimmungen (vorbehaltlich bestimmter De-minimis-Bestimmungen und Ausnahmen) betreffen Unternehmen mit Sitz in Großbritannien, bei denen davon auszugehen ist, dass sie (gemeinsam mit verbundenen Parteien) mindestens zu 25 % am Gewinn einer Gesellschaft beteiligt sind, die ihren Sitz in einem Niedrigsteuerland hat, jedoch von Personen beherrscht wird, die in Großbritannien ansässig sind.
Anteilsinhaber, die ihren steuerlichen Sitz in Großbritannien haben (und sofern es sich um natürliche Personen handelt auch ihr Domizil in Großbritannien haben), werden auf die Bestimmungen von Section 13 des britischen Taxation of Chargeable Gains Act 1992 („Section 13“) hingewiesen. In Bezug auf die Steuerpflicht in Großbritannien gilt Section 13 für alle „Teilhaber“ an der Gesellschaft (wobei dieser Ausdruck Anteilsinhaber einschließt), sofern sie zu dem Zeitpunkt, zu dem ein Fonds einen Gewinn erzielt, selbst von einer so kleinen Zahl von Personen (fünf oder weniger) beherrscht wird, dass der Fonds, wenn er seinen Sitz zu Steuerzwecken in Großbritannien hätte, als „Gesellschaft mit geringer Gesellschafterzahl“ („Close Company“) gelten würde. Die Anwendung von Section 13 könnte dazu führen, dass ein solcher Anteilsinhaber für die Zwecke der Besteuerung steuerbarer Gewinne in Großbritannien so behandelt wird, als ob ein Teil des von der Gesellschaft erzielten steuerbaren Gewinns ihm direkt zugeflossen wäre, wobei ein solcher Teil dem Prozentsatz des Zuwachses der proportionalen Beteiligung dieses Anteilsinhabers an der Gesellschaft als „Teilhaber“ entspricht. Ein Anteilsinhaber könnte daher auch dann steuerpflichtig sein, wenn der von der Gesellschaft erzielte Gewinn nicht ausgeschüttet wurde. Für einen solchen Anteilsinhaber besteht keine Steuerpflicht gemäß Section 13, sofern die Beteiligung, die dieser Anteilsinhaber gemeinsam mit seinen verbundenen Parteien hält, 25 % des steuerbaren Gewinns nicht überschreitet. Darüber hinaus sollte diese Regel nur Anwendung finden, wenn entweder das Halten oder das Veräußern des Vermögenswertes durch die Gesellschaft im Rahmen eines Programms oder einer Vereinbarung erfolgte, deren Hauptzweck unter anderem in der Vermeidung von Kapitalertrags- oder Körperschaftssteuern bestand.
Britische Anteilsinhaber, die natürliche Personen sind, werden darauf aufmerksam gemacht, dass Chapter 2 von Part 13 Income Tax Act 2007 („ITA 2007“) Bestimmungen zur Bekämpfung der Hinterziehung von Einkommenssteuer durch die Übertragung von Vermögenswerten oder Einkommen an Personen, die ihren steuerlichen Wohnsitz oder ihr Domizil außerhalb von Großbritannien haben, enthält. Die Anwendung dieses Gesetzes kann bewirken, dass diese natürlichen Personen unter gewissen Umständen in Bezug auf nicht ausgeschüttete Erträge der Gesellschaft steuerpflichtig sind. Sofern es sich bei den Transaktionen um echte Geschäfte handelte, deren Ziel nicht die Steuerhinterziehung war, oder um Transaktionen, die „echte Geschäfte“ sind und die Steuerpflicht der natürlichen Person gegen die Grundfreiheiten des EU-Vertrages verstoßen würde, sind potenzielle Ausnahmen vorgesehen.
Britische Anteilsinhaber werden auf Part 15 Corporation Tax Act 2010 und auf Part 13 ITA 2007 hingewiesen, mit denen die britische Steuerbehörde (HMRC) möglicherweise versucht, Steuervorteile aus bestimmten Wertpapiertransaktionen zu neutralisieren.
Verträge zur Übertragung der Anteile an der Gesellschaft sollten nicht der Stempelsteuer unterliegen, da die Gesellschaft nicht in Großbritannien ansässig ist und die Anteile in keinem in Großbritannien geführten Register eingetragen und nicht mit Anteilen zusammengefasst sind, die von einer Körperschaft mit Sitz in Großbritannien emittiert wurden. Rechtsinstrumente zur Übertragung von Anteilen an der Gesellschaft dürften nicht unter die britische Stempelsteuerpflicht fallen, sofern sie außerhalb Großbritanniens unterzeichnet werden.
- USAU.S.-Quellensteuern und Berichterstattung gemäß Foreign Account Tax Compliance Act („FATCA“)Der Foreign Account Tax Compliance Act („FATCA“), ein Teil des US HIRE Act, trat im Jahr 2010 in den USA in Kraft. Er verpflichtet Finanzinstitute außerhalb der USA („ausländische Finanzinstitute“ oder „FFIs“), Informationen über„Finanzkonten“, die direkt oder indirekt von „bestimmten US-Personen“ gehalten werden, jährlich an die US- Steuerbehörde IRS weiterzuleiten. FFIs, die dieser Verpflichtung nicht nachkommen, müssen für bestimmte Erträge aus US-Quellen eine Quellensteuer von 30 % entrichten. Luxemburg unterzeichnete mit den Vereinigten Staaten von Amerika am 28. März 2014 ein zwischenstaatliches Musterabkommen („IGA“) und eine diesbezügliche Absichtserklärung und verabschiedete ein Gesetz zur Umsetzung des IGA. Zudem gab Luxemburg im Juli 2015 zwei Rundschreiben mit offiziellen Implementierungsanweisungen heraus. Die Gesellschaft beabsichtigt, die relevanten Bestimmungen des durch Luxemburger Recht umgesetzten Luxemburger IGA zu erfüllen, sodass sie und die Fonds als FATCA-konform gelten und somit nicht der 30%igen Quellensteuer auf Zahlungen unterliegen, die tatsächlichen und vermuteten US-Anlagen der Fonds zuzuschreiben sind. Gemäß IGA kann die Gesellschaft verpflichtet sein, Informationen zur Identifizierung von bestimmten US-Personen zu sammeln, die direkt oder indirekt Anteile halten (so gehaltene Anteile, „meldepflichtige Konten“). Der Gesellschaft übermittelte Informationen über meldepflichtige Konten werden an die luxemburgischen Steuerbehörden weitergeleitet, die diese Informationen gemäß Artikel 28 des Abkommens zwischen der Regierung der Vereinigten Staaten von Amerika und der Regierung von Luxemburg zur Vermeidung der Doppelbesteuerung und zur Verhinderung von Steuerhinterziehung auf dem Gebiet der Steuern vom Einkommen und vom Vermögen, das am 3. April 1996 in Luxemburg geschlossen wurde, automatisch mit der Regierung der Vereinigten Staaten von Amerika austauschen.

Um die Einhaltung der Bestimmungen von FATCA und des Luxemburger IGA durch die Gesellschaft und die einzelnen Fonds in Übereinstimmung mit den vorstehenden Punkten sicherzustellen, kann der Verwaltungsrat insbesondere:
- Informationen oder Dokumentation anfordern, darunter das IRS-Formular W-8, gegebenenfalls eine globale Identifikationsnummer für Finanzintermediäre (Global Intermediary Identification Number) sowie jeden anderen gültigen Nachweis für die FATCA-Registrierung eines Anteilsinhabers bei der IRS oder eine entsprechende Befreiung, um den FATCA-Status des Anteilsinhabers festzustellen;
- Informationen über einen Anteilsinhaber und dessen Anteile an die luxemburgische Steuerbehörde melden, wenn diese Anteile ein US-amerikanisches meldepflichtiges Konto gemäß dem Luxemburger IGA darstellen; und
- in Übereinstimmung mit FATCA und dem Luxemburger IGA von bestimmten Zahlungen, die von oder im Namen der Fonds an einen Anteilsinhaber geleistet werden, die anfallende US-Quellensteuer abziehen.

Der Verwaltungsrat behält sich das Recht vor, von den Anteilsinhabern und Antragstellern zur Erfüllung der Anforderungen von FATCA zusätzliche Dokumente oder Informationen anzufordern. Wird ein Anteilsinhaber als Person identifiziert, die solche Informationen vorzulegen hat oder die anderweitig FATCA unterliegt, legt ein solcher Anteilsinhaber jedoch die verlangten Informationen nicht vor und/oder schreibt die Klassifikation eines solchen Anteilsinhabers die Offenlegung von Informationen gegenüber der luxemburgischen Steuerbehörde vor, kann der Verwaltungsrat den Anteil eines solchen Anteilsinhabers an einem der Fonds nach seinem Ermessen zurücknehmen oder einen solchen Anteilsinhaber verpflichten, seinen Anteil an eine Person zu übertragen, die keinem FATCA-Einbehalt unterliegt und die gemäß den Bestimmungen des Prospekts in jeder anderen Hinsicht ein zulässiger Anteilsinhaber ist.
In Bezug auf die Einhaltung von FATCA könnten zusätzliche Implementierungsanweisungen gegeben werden, und die tatsächlichen Berichtvorschriften könnten den Fonds zusätzliche Belastungen auferlegen.
Falls Sie sich nicht sicher sind, welche Auswirkungen FATCA auf Sie als Anteilsinhaber oder Antragsteller haben könnte, wenden Sie sich bitte an Ihren Steuerberater.
Anteilsinhabern und Antragstellern wird auch empfohlen, sich bei ihren Vertriebsstellen und Depotbanken zu erkundigen, ob sie FATCA einzuhalten beabsichtigen.
- ChinaEinige Fonds können direkt in chinesische A-Aktien investieren, die von Unternehmen begeben werden, die in der VRC steuerlich ansässig sind, und zwar ungeachtet dessen, ob diese Wertpapiere im In- oder Ausland emittiert oder vertriebenwerden („Direktanlage in der VRC“). Die Gesellschaft muss Einkünfte aus Direktanlagen in der VRC möglicherweise in der VRC versteuern.

Körperschaftssteuer
Wenn die Gesellschaft als in der VRC steuerlich ansässig betrachtet wird, unterliegen ihre weltweiten Einkünfte der in der VRC geltenden Körperschaftsteuer von 25 %. Wenn die Gesellschaft nicht als in der VRC steuerlich ansässig betrachtet wird, aber dort über eine Niederlassung oder einen Geschäftssitz verfügt, unterliegen die Gewinne, die diesem Geschäftssitz zuzuordnen sind, der in der VRC geltenden Körperschaftsteuer von 25 %. Wenn die Gesellschaft nicht in der VRC steuerlich ansässig ist und dort keinen Geschäftssitz unterhält, oder wenn sie in der VRC zwar einen Geschäftssitz unterhält, aber die erzielten Einkünfte nicht im Zusammenhang stehen mit diesem Geschäftssitz, würden die in der VRC erzielten Einkünfte, wie nachfolgend erläutert, der in der VRC geltenden Quellensteuer unterliegen.
Dividenden- und Zinserträge aus Anlagen in der VRC
Mit Wirkung zum 1. Januar 2008 sieht das Körperschaftsteuergesetz für in der VRC erzielte passive Einkünfte (beispielsweise Dividenden- oder Zinserträge aus Anlagen in der VRC) von Unternehmen, die nicht in der VRC steuerlich ansässig sind und dort über keinen Geschäftssitz verfügen, eine Quellensteuer in Höhe von 20 % vor. Im Einklang mit den Durchführungsbestimmungen wird die Quellensteuer auf Dividenden oder Zinsen auf 10 % gesenkt. Dieser Steuersatz kann im Einklang mit den Bestimmungen von Steuerabkommen, die mit der VRC vereinbart wurden, weiter gesenkt werden.
Das Dividenden oder Zinsen ausschüttende Unternehmen ist zur Einbehaltung dieser Steuer verpflichtet. Dementsprechend können die Dividenden, Ausschüttungen und Zinsen, die die Gesellschaft mit ihren Direktanlagen in der VRC erzielt, der Quellensteuer unterliegen.
Mit Wirkung zum 1. Januar 2008 sieht das Körperschaftsteuergesetz eine Quellensteuer von 20 % auf Gewinne vor, die nicht in der VRC steuerlich ansässige Unternehmen mit der Übertragung von Anteilen an einem in der VRC ansässigen Unternehmen erzielen. Im Einklang mit den Durchführungsbestimmungen beläuft sich der Steuersatz für solche Gewinne auf 10 % (es sei denn, einschlägige Steuerabkommen sehen eine Steuervergünstigung vor), sofern das nicht in der VRC ansässige Unternehmen keinen Geschäftssitz in der VRC unterhält oder der Kapitalgewinn nicht dem Geschäftssitz zugeordnet werden kann.
Veräußerungsgewinne aus dem Handel mit chinesischen A-Aktien über Stock Connect
Laut Caishui [2014] Nr. 81 („Rundschreiben 81“) und Caishui [2016] Nr. 127 („Rundschreiben 127“), die jeweils am
14. November 2014 und am 5. Dezember 2016 vom chinesischen Finanzministerium, der State Administration of Taxation sowie der China Securities Regulatory Commission („CSRC“) erlassen wurden, werden Dividenden, die Investoren auf dem Markt in Hongkong (sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen) und ausländische Investoren (einschließlich des jeweiligen Fonds) mit Anlagen in chinesischen A-Aktien über Stock Connect erwirtschaften, vorübergehend von der chinesischen Körperschaftsteuer auf Kapitalgewinne aus der Veräußerung von chinesischen A- Aktien über Stock Connect befreit.
Bitte beachten Sie auch, dass die Befreiung von der Körperschaftsteuer gemäß Rundschreiben 81 und Rundschreiben 127 vorübergehender Natur ist. Wenn eine solche Befreiung von den chinesischen Behörden aufgehoben wird, bedeutet das folglich, dass der Anlageverwalter möglicherweise Rückstellungen für potenzielle Steuerverbindlichkeiten bilden muss, was sich wiederum negativ auf den Nettoinventarwert des jeweiligen Fonds auswirken würde. Potenzielle Anleger sollten sich bei ihrem unabhängigen Steuerberater darüber informieren, wie sich die Kapitalertragssteuer auf eine Anlage im jeweiligen Fonds auswirken kann.
Mehrwertsteuer („MwSt.“) und andere Steueraufschläge
Gemäß Caishui [2016] Nr. 36 bezüglich der letzten Phase der Mehrwertsteuerreform, die am 1. Mai 2016 in Kraft trat, unterliegen die Gewinne aus dem Handel mit chinesischen Wertpapieren ab dem 1. Mai 2016 der Mehrwertsteuer.
Dividendenerträge oder Gewinnausschüttungen aus Kapitalbeteiligungen, die in der VRC erzielt werden, fallen nicht in den Geltungsbereich der Mehrwertsteuer.
Sofern eine Mehrwertsteuer anfällt, gibt es auch zwei andere Steueraufschläge (darunter eine Steuer für Städtebau und
-instandhaltung [Urban Construction and Maintenance Tax] sowie ein Aufschlag für das Bildungswesen [Education Surcharge und Local Education Surcharge]), die sich bis auf 12 % der zu entrichtenden Mehrwertsteuer belaufen.
Stempelsteuer
Nach den Gesetzen der VRC gilt die Stempelsteuer im Allgemeinen auf die Ausfertigung und Entgegennahme sämtlicher die Steuerpflicht auslösende Dokumente, die in den Provisional Rules on Stamp Duty der VRC aufgeführt sind. Die Stempelsteuer wird auf die Ausfertigung oder Entgegennahme bestimmter Dokumente in der VRC erhoben, darunter auch Verträge über den Verkauf von chinesischen A-Aktien, die an den Börsen in der VRC gehandelt werden. Bei Verträgen über den Verkauf von chinesischen A-Aktien muss der Verkäufer, aber nicht der Käufer, eine Stempelsteuer in Höhe von 0,1 % entrichten.
Nach Rundschreiben 81 und Rundschreiben 127 sind Anleger am Hongkonger Markt und ausländische Investoren, die über Stock Connect mit chinesischen A-Aktien handeln, zur Zahlung der Stempelsteuer verpflichtet, die auf den Verkauf von chinesischen A-Aktien zu einem Satz von 0,1 % erhoben wird.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, Steuerrückstellungen für etwaige Steuerverbindlichkeiten zu bilden, die aufgrund der mit Anlagen in der VRC erzielten Erträge entstehen. Auch wenn die Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die mit Anlagen in der VRC erzielten Erträge Steuerrückstellungen für Veräußerungsgewinne bilden kann, reicht die Höhe dieser Rückstellungen möglicherweise nicht aus, um die tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten zu decken, die in der VRC aufgrund der Anlagen des jeweiligen Fonds entstanden sind. Folglich können Anteilsinhaber je nach endgültiger Höhe der Steuerverbindlichkeiten, der Höhe der gebildeten Rückstellungen und dem Zeitpunkt der Zeichnung und / oder Rücknahme ihrer Anteile benachteiligt sein. Wenn die tatsächliche Steuerlast höher ausfällt als die von der Verwaltungsgesellschaft gebildete Rückstellung und es folglich zu einer Unterdeckung des Rückstellungsbetrags kommt, sollten Anleger beachten, dass der Nettoinventarwert des jeweiligen Fonds geringer ausfallen kann, da der Fonds die Steuerverbindlichkeiten letztendlich in voller Höhe begleichen muss. In diesem Fall werden sich die zusätzlichen Steuerverbindlichkeiten nur auf die zum jeweiligen Zeitpunkt im Umlauf befindlichen Anteile und die entsprechenden Anteilsinhaber auswirken. Nachfolgende Anteilsinhaber werden benachteiligt sein, da diese über den Fonds einen unverhältnismäßig höheren Betrag an Steuerverbindlichkeiten tragen müssen als dies zum Zeitpunkt der Anlage in den Fonds der Fall war. Andererseits können die tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten auch geringer ausfallen als die gebildete Steuerrückstellung. In diesem Fall haben Personen, die ihre Anteile bereits zurückgenommen haben, bevor die tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten ermittelt wurden, weder Recht noch Anspruch auf Teile einer zu hohen Rückstellung, was für diese einen Nachteil darstellen kann. Anleger sollten ihre steuerliche Lage bezüglich ihrer Anlage im jeweiligen Fonds mit ihrem eigenen Steuerberater besprechen.
- Common Reporting StandardDie in diesem Abschnitt verwendeten Begriffe in Großbuchstaben sind gemäß dem luxemburgischen Recht über den Common Reporting Standard („CRS-Gesetz“) auszulegen, sofern hierin keine anderslautenden Bestimmungen enthalten sind.

Am 9. Dezember 2014 nahm der Rat der Europäischen Union die Richtlinie 2014/107/EU zur Änderung der Richtlinie 2011/16/EU vom 15. Februar 2011 über die Zusammenarbeit der Verwaltungsbehörden im Bereich der Besteuerung an, die nun einen automatischen Informationsaustausch über Finanzkonten zwischen EU-Mitgliedstaaten vorsieht („DAC- Richtlinie“). Durch die Annahme der oben genannten Richtlinie wird der gemeinsame Meldestandard CRS der OECD umgesetzt und der automatische Informationsaustausch innerhalb der Europäischen Union ab dem 1. Januar 2016 generalisiert.
Darüber hinaus hat Luxemburg die Multilaterale Vereinbarung zwischen den zuständigen Behörden über den automatischen Informationsaustausch im Rahmen des CRS der OECD unterzeichnet („Multilaterale Vereinbarung“). Gemäß dieser Multilateralen Vereinbarung tauscht Luxemburg seit dem 1. Januar 2016 Informationen über Finanzkonten automatisch mit anderen teilnehmenden Gerichtsbarkeiten aus. Das CRS-Gesetz setzt diese Multilaterale Vereinbarung zusammen mit der DAC-Richtlinie um, welche den CRS im luxemburgischen Recht einführt.
Nach den Bedingungen des CRS-Gesetzes muss die Gesellschaft unter Umständen den Namen, die Adresse, den/die Mitgliedstaat/en, in dem sich der Wohnsitz befindet, die Steueridentifikationsnummer sowie Geburtsort und -datum (i) jeder meldepflichtigen Person, die Kontoinhaber ist, und im Fall einer passiven NFE (ii) jeder kontrollierenden Person,
die eine meldepflichtige Person ist, der Steuerbehörde in Luxemburg melden. Solche Informationen können von der luxemburgischen Steuerbehörde an ausländische Steuerbehörden weitergeleitet werden.
Zudem ist die Gesellschaft für die Verarbeitung von personenbezogenen Daten verantwortlich und jeder Anteilsinhaber hat das Recht, auf die an die luxemburgische Steuerbehörde kommunizierten Daten zuzugreifen und diese (falls erforderlich) zu korrigieren. Sämtliche von der Gesellschaft erhaltene Daten müssen gemäß dem luxemburgischen Recht vom 2. August 2002 zum Schutz natürlicher Personen bei der Verarbeitung personenbezogener Daten, in der jeweils gültigen Fassung, bearbeitet werden.
Die Fähigkeit der Gesellschaft, ihre Meldepflichten gemäß CRS-Gesetz zu erfüllen, hängt davon ab, ob jeder Anteilsinhaber der Gesellschaft die Informationen bereitstellt, einschließlich Informationen über den direkten oder indirekten Besitz von Anteilen sowie des erforderlichen Beweismaterials. Auf Verlangen der Gesellschaft erklärt sich jeder Anteilsinhaber bereit, der Gesellschaft diese Informationen bereitzustellen.
Obwohl die Gesellschaft bestrebt ist, alle ihr auferlegten Pflichten zu erfüllen, um durch das CRS-Gesetz auferlegte Geldbußen oder Strafen zu verhindern, kann sie die Erfüllung dieser Pflichten nicht gewährleisten. Wird der Gesellschaft infolge des CRS-Gesetzes eine Geldbuße oder Strafe auferlegt, kann der Wert der von den Anteilsinhabern gehaltenen Anteile erhebliche Verluste erleiden.
Anteilsinhabern, die der Anfrage der Gesellschaft im Hinblick auf Unterlagen nicht nachkommen, können Geldbußen oder Strafen in Rechnung gestellt werden, welche der Gesellschaft aufgrund der Nichtbereitstellung der Informationen seitens des Anteilsinhabers auferlegt werden. Die Gesellschaft kann die Anteile dieses Anteilsinhabers zudem nach ihrem alleinigen Ermessen zurücknehmen.
Es wird empfohlen, dass Anteilsinhaber in Bezug auf die Auswirkungen des CRS-Gesetzes auf ihre Anlagen ihren Steuerberater konsultieren oder andere professionelle Beratung hinzuziehen.
- AllgemeinesEs ist zu erwarten, dass die Anteilsinhaber der Gesellschaft für Steuerzwecke in vielen verschiedenen Ländern ansässig sein werden. Folglich übersteigt es den Rahmen dieses Prospekts, die steuerlichen Konsequenzen von Zeichnung, Umtausch, Besitz, Einlösung oder anderweitigem Erwerb oder anderweitiger Veräußerung von Anteilen an der Gesellschaft für jeden Anleger zusammenzufassen. Diese Folgen sind je nach Recht und Praktiken des Staatsbürgerschafts-, Wohnsitz-, Domizil- und/oder Eintragungslandes eines Anteilsinhabers und seiner persönlichen Situation verschieden.

Anlegern wird empfohlen, sich zu informieren und sich gegebenenfalls bei ihren professionellen Beratern über die möglichen steuerlichen Konsequenzen von Zeichnung, Kauf, Besitz, Umtausch, Einlösung oder anderweitiger Veräußerung der Anteile gemäß dem Recht des Landes ihrer Staatsbürgerschaft, ihres Wohnsitzes, ihres Domizils und/oder ihrer Eintragung zu erkundigen.
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