Derivatives on borrower’s note loans as specified in section 198 no. 4 KAGB may not be entered into.
Section 2 Investment restrictions
- At least 51% of the value of the UCITS fund’s assets must be invested in equities, convertible bonds and bonds with warrants of foreign and domestic issuers; the focus is on equities from the services industry, in particular insurance and banking shares.
- Up to 25% of the UCITS fund’s assets may be invested in interest-bearing securities of domestic and foreign issuers.
- Up to 30% of the UCITS fund’s assets may be invested in index certificates of domestic and foreign issuers whose underlying is a generally recognised equity index. Up to 25% of the UCITS fund’s assets may be invested in index certificates whose underlying is a generally recognised bond index. In accordance with sentence 2, the limit defined in paragraph 2 includes index certificates.
- Up to 30% of the UCITS fund’s assets may be invested in money market instruments as defined in section 6 of the “General Investment Terms and Conditions”. Money market instruments may be denominated in foreign currencies. The money market instruments purchased under agreements to resell shall be included in the calculation of the investment restrictions of section 60 sub-sections 1 and 2 of the KAGB.
- Up to 30% of the UCITS fund’s assets may be invested in bank deposits as defined in section 7 sentence 1 of the “General Investment Terms and Conditions”. Bank deposits may also be denominated in foreign currencies.
- Up to 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in investment units as defined in section 8 of the “General Investment Terms and Conditions”. Units in domestic and foreign UCITS, other domestic funds and units in foreign open-end investment funds that are not units in EU UCITS may be acquired for the UCITS fund. The registered office and the management of foreign investment companies or investment stock corporations that are issuers of foreign investment funds must be located in a member state of the European Union or in another signatory state to the Agreement on the European Economic Area or in the United Kingdom. In the selection of investment units, preference is given to those that the Company considers to have higher yields than comparable investment units after taking the risks into account. This is intended to ensure that the investment units that are selected and compiled in a portfolio offer the best possible investment results, taking quantitative and qualitative aspects into account. The investment units purchased under agreements to resell shall be included in the calculation of the investment restrictions of sections 207 and 210 sub-section 3 of the KAGB.
- No more than 10% of the value of the UCITS fund may be used to acquire securities and money market instruments of the same issuer and the total value of the securities and money market instruments of these issuers may not exceed 40% of the value of the UCITS fund.
- Subject to the investment limits set down in the above sub-sections 1 to 7, a further requirement is that at least 70% of the UCITS fund’s assets shall be invested in equity holdings within the meaning of section 2 sub-section 8 of the Investment Tax Act (Investmentsteuergesetz) in the version of 1 January 2018 (“InvStG”). Equity holdings in this context are
	- Shares in corporate entities that are admitted to official trading on a stock exchange or admitted to or traded on another organised market;
	- Shares in corporate entities that are domiciled in a member state of the European Union or another signatory state to the Agreement on the European Economic Area and are subject to income tax on corporate entities in that state and are not exempt from such taxation;
	- Shares in corporate entities that are domiciled in a third state (non-EU) and are subject to income tax on corporate entities of at least 15% in that state and are not exempt from such taxation;
	- Units in other investment funds in the ratio of their value, as published on every valuation day, at which they actually invest in the above-mentioned shares in corporate entities; if no actual ratio is published, the minimum ratio laid down in the investment terms and conditions of the other investment fund is used instead.

Translation (ENDE, 2020-03-26):
Derivate auf Schuldscheindarlehen gemäß § 198 Nr. 4 KAGB dürfen nicht abgeschlossen werden.
§ 2 Anlagegrenzen
- Mindestens 51 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens müssen in Aktien, Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen in- und ausländischer Aussteller investiert sein; dabei liegt das Schwergewicht auf Aktien des Dienstleistungsgewerbes, insbesondere auf Versicherungs- und Bankaktien.
- Bis zu 25 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens können in verzinslichen Wertpapiere in- und ausländischer Aussteller gehalten werden.
- Bis zu 30 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen Indexzertifikate in- und ausländischer Aussteller erworben werden, denen ein allgemein anerkannter Aktienindex zugrunde liegt. Bis zu 25 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen Indexzertifikate erworben werden, denen ein allgemein anerkannter Rentenindex zugrundeliegt. Indexzertifikate gemäss Satz 2 sind auf die Grenze des Absatz 2 anzurechnen.
- Bis zu 30 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen in Geldmarktinstrumenten nach Maßgabe des § 6 der „Allgemeine Anlagebedingungen“ angelegt werden. Geldmarktinstrumente dürfen auch auf Fremdwährung lauten. Die in Pension genommenen Geldmarktinstrumente sind auf die Anlagegrenzen des § 60 Abs.1 und 2 KAGB anzurechnen.
- Bis zu 30 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen in Bankguthaben nach Maßgabe des § 7 Satz 1 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ gehalten werden. Bankguthaben dürfen auch auf Fremdwährung lauten.
- Bis zu 10 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens dürfen in Investmentanteilen nach Maßgabe des § 8 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ angelegt werden. Für das OGAW-Sondervermögen können Anteile an in- und ausländischen OGAW, anderen inländischen Sondervermögen, sowie Anteile an ausländischen offenen Investmentvermögen, die keine Anteile an EU- OGAW sind, erworben werden. Der Sitz und die Geschäftsleitung von ausländischen Investmentgesellschaften oder Investmentaktiengesellschaften, die Aussteller von ausländischen Investmentvermögen sind, muß sich in einem Mitgliedsstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum oder im Vereinigten Königreich befinden. Bei der Auswahl der Investmentanteile werden solche bevorzugt, die nach Ansicht der Gesellschaft im Gegensatz zu vergleichbaren Investmentanteilen bisher eine höhere Rendite unter Abwägung der Risiken aufgewiesen haben. Damit sollen solche Investmentanteile ausgewählt und in einem Portfolio zusammengestellt werden, die insgesamt unter quantitativen und qualitativen Aspekten die bestmöglichen Anlageergebnisse erwarten lassen. Die in Pension genommenen Investmentanteile sind auf die Anlagegrenzen der §§ 207 und 210 Absatz 3 KAGB anzurechnen.
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente desselben Emittenten dürfen bis zu 10 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens erworben werden und der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente dieser Emittenten darf 40 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigen.
- Vorbehaltlich der in den vorstehenden Absätzen 1 bis 7 festgelegten Anlagegrenzen gilt zudem, dass mindestens 70 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Kapitalbeteiligungen im Sinne des § 2 Absatz 8 Investmentsteuergesetz i.d.F. vom 01.01.2018 („InvStG“) angelegt werden. Kapitalbeteiligungen in diesem Sinne sind
	- Anteile an Kapitalgesellschaften, die zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassen oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind;
	- Anteile an Kapitalgesellschaften, die in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ansässig sind und dort der Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften unterliegen und nicht von ihr befreit sind;
	- Anteile an Kapitalgesellschaften, die in einem Drittstaat ansässig sind und dort einer Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften in Höhe von mindestens 15 % unterliegen und nicht von ihr befreit sind;
	- Anteile an anderen Investmentvermögen in Höhe der bewertungstäglich veröffentlichten Quote ihres Wertes, zu der sie tatsächlich in die vorgenannten Anteile an Kapitalgesellschaften anlegen; soweit keine tatsächliche Quote veröffentlicht wird, in Höhe der in den Anlagebedingungen des anderen Investmentvermögens festgelegten Mindestquote.