# Change of net fund assets
|  | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Net fund assets at beginning of period | 44’542’456.47 |
| Balance from unit transactions | 5’326’145.98 |
| Total proceeds | 6’765’738.16 |
| Net fund assets at end of period | 56’634’340.61 |

| Mistral Value Fund -CHF-P- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| --- | --- |
| Number of units at beginning of period | 2’537 |
| Newly issued units | 856 |
| Redeemed units | -421 |
| Number of units at end of period | 2’972 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| Number of units at beginning of period | 2’251 |
| Newly issued units | 85 |
| Redeemed units | 0 |
| Number of units at end of period | 2’336 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| Number of units at beginning of period | 7’053 |
| Newly issued units | 1’881 |
| Redeemed units | -572 |
| Number of units at end of period | 8’362 |
| Mistral Value Fund -USD-P- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| Number of units at beginning of period | 11’294 |
| Newly issued units | 1’858 |
| Redeemed units | -1’284 |
| Number of units at end of period | 11’868 |

| Mistral Value Fund | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 56’634’340.61 | 44’542’456.47 | 51'432'928.96 |
| Transaction costs in USD | 100’384.65 | 175’707.13 | 190'466.42 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Net fund assets in CHF | 2’972’524.93 | 2’440’637.20 | 2'111'963.48 |
| Number of units outstanding | 2’336 | 2’251 | 2'016 |
| Net asset value per unit in CHF | 1’272.48 | 1’084.25 | 1'047.60 |
| Performance in % | 17.36 | 3.50 | 19.51 |
| Performance in % since inception as at 28.03.2018 | 27.25 | 8.42 | 4.76 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 1.37 | 1.38 | 1.34 |
| Performance-related fee in % | 1.85 | 0.23 | 0.00 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 3.22 | 1.61 | 1.34 |
| Mistral Value Fund -CHF-P- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Net fund assets in CHF | 7’461’398.95 | 5’472’486.84 | 7'087'190.58 |
| Number of units outstanding | 2’972 | 2’537 | 3'366 |
| Net asset value per unit in CHF | 2’510.56 | 2’157.07 | 2'105.52 |
| Performance in % | 16.39 | 2.45 | 18.30 |
| Performance in % since inception as at 16.08.2011 | 151.06 | 115.71 | 110.55 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 2.41 | 2.45 | 2.40 |
| Performance-related fee in % | 1.55 | 0.00 | 0.00 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 3.96 | 2.45 | 2.40 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Net fund assets in EUR | 19’388’986.80 | 13’558’712.65 | 21'973'511.17 |
| Number of units outstanding | 8’362 | 7’053 | 11'722 |
| Net asset value per unit in EUR | 2’318.70 | 1’922.40 | 1'874.55 |
| Performance in % | 20.61 | 2.55 | 21.52 |
| Performance in % since inception as at 24.05.2011 | 131.87 | 92.24 | 87.46 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 2.41 | 2.45 | 2.39 |
| Performance-related fee in % | 1.91 | 0.38 | 0.24 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 4.32 | 2.83 | 2.63 |

| Mistral Value Fund -USD-P- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 23’129’011.43 | 18’999’839.50 | 17'274'803.11 |
| Number of units outstanding | 11’868 | 11’294 | 11'100 |
| Net asset value per unit in USD | 1’948.86 | 1’682.29 | 1'556.29 |
| Performance in % | 15.85 | 8.10 | 19.56 |
| Performance in % since inception as at 05.02.2007 | 94.89 | 68.23 | 55.63 |
| OGC/TER 1 in % (excl. performance fee) | 2.41 | 2.44 | 2.39 |
| Performance-related fee in % | 1.58 | 0.07 | 0.00 |
| TER 2 in % (incl. performance fee) | 3.99 | 2.51 | 2.39 |
| Legal advisory |  |  |  |
| The historic performance of a unit is no guarantee of similar current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. Additionally, the performance data does not account for commissions and costs associated with the issue and redemp- tion of units. |
| OGC/TER 1 (hereafter: TER) |  |  |  |
| A synthetic TER is calculated if units of other funds (target funds) are acquired in volumes of at least 10% of the fund’s assets. The TER of the fund reflects the costs directly incurred at the level of the fund and - in the case of a synthetic TER - the additional pro- rata TERs of the respective target funds weighted by their quotas on the closing date as well as the actually paid issue premiums and redemption charges of the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 31.12.2021 |  | in USD | NAV |
| INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Equities |
| CHF | Bossard Holding | 1’500 | 0 | 1’500 | 328.50 | 540’889 | 0.96% |
| CHF | Geberit AG | 0 | 0 | 850 | 745.20 | 695’302 | 1.23% |
| CHF | Givaudan | 0 | 0 | 155 | 4’792.00 | 815’324 | 1.44% |
| CHF | Lindt & Sprüngli AG | 50 | 0 | 50 | 12’630.00 | 693’194 | 1.22% |
| CHF | Lonza Group AG | 0 | 0 | 1’000 | 761.60 | 836’004 | 1.48% |
| CHF | Medmix Rg | 5’000 | 0 | 5’000 | 45.16 | 247’860 | 0.44% |
| CHF | Nestle SA | 0 | 0 | 8’000 | 127.44 | 1’119’122 | 1.98% |
| CHF | Schindler Holding AG | 500 | 0 | 2’000 | 244.40 | 536’553 | 0.95% |
| CHF | Sika | 500 | 0 | 3’000 | 380.20 | 1’252’031 | 2.21% |
| CHF | Straumann Holding AG | 0 | 75 | 325 | 1’937.00 | 691’026 | 1.22% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 0 | 0 | 8’000 | 735.00 | 899’028 | 1.59% |
| EUR | Adyen | 250 | 0 | 250 | 2’311.50 | 657’246 | 1.16% |
| EUR | Airbus | 6’500 | 4’000 | 8’000 | 112.36 | 1’022’341 | 1.81% |
| EUR | ASML Holding | 250 | 0 | 1’750 | 706.70 | 1’406’589 | 2.48% |
| EUR | Dassault Systems | 20’000 | 0 | 20’000 | 52.31 | 1’189’896 | 2.10% |
| EUR | Dermapharm Holding | 0 | 0 | 5’000 | 89.30 | 507’827 | 0.90% |
| EUR | Essilor Luxott | 1’041 | 1’000 | 6’541 | 187.24 | 1’392’954 | 2.46% |
| EUR | EXOR | 0 | 0 | 9’000 | 78.96 | 808’246 | 1.43% |
| EUR | Hermes International SA | 0 | 0 | 800 | 1’536.00 | 1’397’576 | 2.47% |
| EUR | L'Oreal SA | 500 | 1’000 | 3’000 | 416.95 | 1’422’654 | 2.51% |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0 | 250 | 1’250 | 727.00 | 1’033’567 | 1.82% |
| EUR | Moncler | 0 | 0 | 10’000 | 64.02 | 728’131 | 1.29% |
| EUR | Porsche AG Vorz.-Akt. Stimmrechtslos | 3’500 | 5’000 | 15’000 | 83.44 | 1’423’507 | 2.51% |
| EUR | Remy Cointreau | 0 | 800 | 2’829 | 214.00 | 688’559 | 1.22% |
| EUR | Siemens AG | 10’000 | 0 | 10’000 | 152.68 | 1’736’506 | 3.07% |
| EUR | Vinci SA | 8’000 | 0 | 8’000 | 92.91 | 845’370 | 1.49% |
| GBP | Diageo Plc. | 5’425 | 0 | 20’425 | 40.36 | 1’116’421 | 1.97% |
| NOK | Tomra Systems ASA | 0 | 0 | 12’000 | 631.00 | 858’844 | 1.52% |
| SEK | Atlas Copco -A- | 0 | 0 | 10’000 | 625.80 | 691’316 | 1.22% |
| SEK | Autoliv | 0 | 0 | 5’000 | 940.00 | 519’205 | 0.92% |
| USD | Alphabet -A- | 0 | 0 | 650 | 2’897.04 | 1’883’076 | 3.32% |
| USD | Amazon.com | 200 | 200 | 150 | 3’334.34 | 500’151 | 0.88% |
| USD | Aon | 1’500 | 0 | 3’500 | 300.56 | 1’051’960 | 1.86% |
| USD | Berkshire Hathaway Inc. | 0 | 0 | 3 | 450’662.00 | 1’351’986 | 2.39% |
| USD | Booking Holdings | 80 | 0 | 280 | 2’399.23 | 671’784 | 1.19% |
| USD | Boston Properties | 7’000 | 0 | 7’000 | 115.18 | 806’260 | 1.42% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 31.12.2021 |  | in USD | NAV |
| USD | Brighthouse Financial | 20’000 | 0 | 20’000 | 51.80 | 1’036’000 | 1.83% |
| USD | Broadcom | 250 | 0 | 1’250 | 665.41 | 831’763 | 1.47% |
| USD | Charles Schwab | 0 | 2’000 | 8’000 | 84.10 | 672’800 | 1.19% |
| USD | Charter Communications -A- | 650 | 0 | 650 | 651.97 | 423’781 | 0.75% |
| USD | Comcast Corp | 0 | 0 | 18’000 | 50.33 | 905’940 | 1.60% |
| USD | D.R. Horton | 11’000 | 0 | 11’000 | 108.45 | 1’192’950 | 2.11% |
| USD | DXC Technology | 0 | 0 | 15’000 | 32.19 | 482’850 | 0.85% |
| USD | eBay Inc | 0 | 0 | 11’500 | 66.50 | 764’750 | 1.35% |
| USD | Estee Lauder -A- | 0 | 0 | 3’000 | 370.20 | 1’110’600 | 1.96% |
| USD | General Electric Rg | 4’750 | 0 | 4’750 | 94.47 | 448’733 | 0.79% |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 1’900 | 2’500 | 1’900 | 382.55 | 726’845 | 1.28% |
| USD | HCA Holdings | 1’500 | 0 | 3’000 | 256.92 | 770’760 | 1.36% |
| USD | Hilton Worldwide Holdings | 0 | 1’000 | 4’500 | 155.99 | 701’955 | 1.24% |
| USD | Home Depot Inc. | 1’500 | 1’000 | 2’500 | 415.01 | 1’037’525 | 1.83% |
| USD | Korn Ferry Rg | 9’500 | 1’500 | 8’000 | 75.73 | 605’840 | 1.07% |
| USD | MasterCard Inc -A- | 600 | 0 | 2’100 | 359.32 | 754’572 | 1.33% |
| USD | Meta Platforms Inc | 1’200 | 0 | 3’600 | 336.35 | 1’210’860 | 2.14% |
| USD | Microsoft Corp. | 0 | 1’100 | 3’000 | 336.32 | 1’008’960 | 1.78% |
| USD | Mohawk Industries | 0 | 500 | 2’500 | 182.18 | 455’450 | 0.80% |
| USD | Netflix | 800 | 0 | 800 | 602.44 | 481’952 | 0.85% |
| USD | NXP Semiconductors | 0 | 1’000 | 2’500 | 227.78 | 569’450 | 1.01% |
| USD | PepsiCo Inc | 2’000 | 0 | 6’000 | 173.71 | 1’042’260 | 1.84% |
| USD | Simon Property Group | 5’000 | 0 | 5’000 | 159.77 | 798’850 | 1.41% |
| USD | Starbucks Corp | 2’500 | 4’000 | 5’000 | 116.97 | 584’850 | 1.03% |
| USD | The Walt Disney Co. | 1’800 | 0 | 3’800 | 154.89 | 588’582 | 1.04% |
| USD | Vail Resorts | 0 | 500 | 1’500 | 327.90 | 491’850 | 0.87% |
| USD | Vale SA ADR | 35’000 | 0 | 35’000 | 14.02 | 490’700 | 0.87% |
| USD | Wells Fargo & Co. | 26’000 | 0 | 26’000 | 47.98 | 1’247’480 | 2.20% |
|  |  |  |  |  | 55’477’213 | 97.96% |
| TOTAL LISTED INSTRUMENTS |  |  |  |  | 55’477’213 | 97.96% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market value | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 31.12.2021 |  | in USD | NAV |
| TOTAL INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |  | 55’477’213 | 97.96% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |
| USD | Liabilities from forward currency contracts |  | -132’063 | -0.23% |
| USD | Receivables from futures |  | 0 | 0.00% |
| TOTAL DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  | -132’063 | -0.23% |
| USD | Current account balances |  | 1’747’401 | 3.09% |
| USD | Other assets |  | 6’648 | 0.01% |
| TOTAL FUND ASSETS |  | 57’099’200 | 100.82% |
|  | less: |  |  |  |
| USD | Bank liabilities |  | -9 | 0.00% |
| USD | Liabilities |  | -464’851 | -0.82% |
| NET FUND ASSETS |  | 56’634’341 | 100.00% |
| Due to rounding in the calculation slight rounding differences may have arisen. |  |  |  |
| Footnotes: |  |  |  |
| 1) Incl. Split, free shares and allotments from rights |  |  |  |
| 2) Fully or partially lent securities |  |  |  |


## Transactions

### Instruments that no longer appear in the asset inventory:
| CCY | Portfolio designation | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Equities |
| CHF | Barry Callebaut AG | 250 | 250 |
| CHF | Novartis AG | 0 | 6’500 |
| CHF | PIERER Mobility | 1’500 | 1’500 |
| CHF | Swiss Re AG | 8’000 | 8’000 |
| CHF | Zurich Insurance Group AG | 1’000 | 1’000 |
| EUR | Adidas AG | 0 | 2’000 |
| EUR | Bayerische Motoren Werke AG | 2’000 | 8’000 |
| EUR | Continental AG | 3’300 | 3’300 |
| EUR | CRH | 10’000 | 10’000 |
| EUR | Dassault Systemes SA | 0 | 4’000 |
| EUR | Deutsche Börse AG | 0 | 3’000 |
| EUR | Fresenius AG | 15’000 | 15’000 |
| EUR | Groupe Danone | 8’000 | 8’000 |
| EUR | Heidelberg Zement AG | 0 | 6’500 |
| EUR | Linde | 0 | 1’500 |
| EUR | Münchener Rückversicherungs AG | 2’000 | 2’000 |
| EUR | Safran SA | 0 | 5’500 |
| EUR | SAP AG | 6’000 | 9’500 |
| EUR | TeamViewer | 11’500 | 11’500 |
| EUR | Vivendi SE | 15’000 | 15’000 |
| EUR | Zalando | 0 | 6’500 |
| GBP | Aston Martin Lagonda Global Holdings Rg | 23’000 | 23’000 |
| GBP | Compass Group | 0 | 30’000 |
| JPY | Olympus Corp | 0 | 15’000 |
| USD | Alibaba Group | 2’300 | 2’300 |
| USD | American Express Co | 0 | 3’500 |
| USD | American International Group | 0 | 18’000 |
| USD | American Well Corporation Rg | 0 | 5’000 |
| USD | Apple Computer Inc. | 0 | 3’800 |
| USD | Baidu Inc. | 3’500 | 3’500 |
| USD | Coca-Cola Femsa SAB de CV | 8’500 | 8’500 |
| USD | CVS Health | 5’800 | 5’800 |
| USD | Fidelity National | 0 | 2’500 |
| USD | Firstenergy | 15’000 | 15’000 |
| USD | General Electric Co. | 38’000 | 38’000 |
| USD | Intel Corp. | 13’300 | 13’300 |

| CCY | Portfolio designation | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | Johnson & Johnson | 0 | 3’500 |
| USD | PG&E | 0 | 15’000 |
| USD | Salesforce.com | 3’150 | 5’150 |
| USD | Sunrun | 3’500 | 3’500 |
| USD | Tencent Holdings Ltd ADR | 0 | 5’000 |
| USD | Teva Pharma Industries ADR | 15’000 | 15’000 |
| USD | TJX Cos Inc | 2’000 | 7’000 |
| USD | ViacomCBS | 0 | 18’000 |
| USD | Wal-Mart Stores Inc. | 800 | 4’800 |

Forward currency transactions
| Open forex derivatives at the end of the report period: |
| --- |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 28.01.2022 | EUR | USD | 4’277’983.36 | 5’000’000.00 |
| Forex derivatives transacted during the report period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 08.01.2021 | USD | CHF | 2’500’000.00 | 2’250’573.58 |
| 08.01.2021 | USD | EUR | 7’000’000.00 | 5’833’285.94 |
| 08.01.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’125’411.75 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 1’102’168.75 | 1’250’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’102’168.75 |
| 11.02.2021 | EUR | USD | 5’701’792.97 | 7’000’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | EUR | 7’000’000.00 | 5’701’792.97 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 2’204’012.50 | 2’500’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 2’500’000.00 | 2’204’012.50 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 750’000.00 | 676’605.72 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 676’605.72 | 750’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’127’676.20 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 1’127’676.20 | 1’250’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | EUR | 3’500’000.00 | 2’919’326.95 |
| 11.02.2021 | EUR | USD | 2’919’326.95 | 3’500’000.00 |
| 26.02.2021 | USD | EUR | 4’827’761.92 | 4’000’000.00 |
| 26.02.2021 | EUR | USD | 4’000’000.00 | 4’827’761.92 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 444’235.50 | 500’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 500’000.00 | 444’235.50 |
| 31.03.2021 | EUR | USD | 2’880’388.18 | 3’500’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | EUR | 3’500’000.00 | 2’880’388.18 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 1’110’700.00 | 1’250’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’110’700.00 |
| 31.03.2021 | EUR | USD | 4’103’764.64 | 5’000’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’103’764.64 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 1’857’209.02 | 2’050’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 2’050’000.00 | 1’857’209.02 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 634’168.93 | 700’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 700’000.00 | 634’168.93 |
| 03.05.2021 | USD | EUR | 3’516’796.98 | 3’000’000.00 |
| 03.05.2021 | EUR | USD | 3’000’000.00 | 3’516’796.98 |

| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 06.07.2021 | USD | EUR | 3’633’357.00 | 3’000’000.00 |
| 06.07.2021 | EUR | USD | 3’000’000.00 | 3’633’357.00 |
| 07.09.2021 | USD | EUR | 3’552’150.00 | 3’000’000.00 |
| 07.09.2021 | EUR | USD | 3’000’000.00 | 3’552’150.00 |
| 07.09.2021 | CHF | USD | 2’027’270.25 | 2’250’000.00 |
| 07.09.2021 | USD | CHF | 2’250’000.00 | 2’027’270.25 |
| 07.09.2021 | CHF | USD | 675’756.75 | 750’000.00 |
| 07.09.2021 | USD | CHF | 750’000.00 | 675’756.75 |
| 07.09.2021 | EUR | USD | 4’199’958.34 | 5’000’000.00 |
| 07.09.2021 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’199’958.34 |
| 29.10.2021 | EUR | USD | 4’200’699.33 | 5’000’000.00 |
| 29.10.2021 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’200’699.33 |
| 28.01.2022 | EUR | USD | 4’277’983.36 | 5’000’000.00 |

Futures
| Exposure-increasing derivatives transacted during the report period: |
| --- |
| Underlying | Maturity | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Index | 19.03.2021 | 15 | 15 | 0 |

Options
| Open exposure-decreasing derivatives at the end of the report period: |
| --- |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 3’700.00 | 100 | 0 | 100 |
| Exposure-increasing derivatives transacted during the report period: |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 31.03.2021 | 3’850.00 | 60 | 60 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 30.04.2021 | 3’870.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 4’000.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P E-Mini 500 17.09.2021 | P-Opt. | 30.06.2021 | 4’000.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 17.09.2021 | P-Opt. | 31.08.2021 | 4’300.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 17.09.2021 | P-Opt. | 17.09.2021 | 4’300.00 | 40 | 40 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.12.2021 | P-Opt. | 29.10.2021 | 4’150.00 | 37 | 37 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.12.2021 | P-Opt. | 29.10.2021 | 4’350.00 | 37 | 37 | 0 |
| Exposure-decreasing derivatives transacted during the report period: |
| Underlying | Type | Maturity | EXP | Purchase | Sale | Closing inventory |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 31.03.2021 | 3’690.00 | 60 | 60 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 3’550.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 3’750.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 3’800.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.12.2021 | P-Opt. | 29.10.2021 | 3’950.00 | 37 | 37 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 3’700.00 | 100 | 0 | 100 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 4’500.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 4’000.00 | 100 | 100 | 0 |

Basic information
| Unit classes | USD-I | CHF-I | EUR-I |
| --- | --- | --- | --- |
| ISIN-number | LI0260071290 | LI0260071316 | LI0260071324 |
| Payment | open | 28 th  March 2018 | open |
| Accounting currency of the UCITS | US dollar (USD) |
| Reference currency of the unit classes | US dollar (USD) | Swiss franc (CHF) | Euro (EUR) |
| Financial year | from January 1 st  to December 31 st |
| First financial year | open | March 28, 2018 to December 31, 2018 | open |
| Use of proceeds | reinvested |
| Max. Issue premium | 3% |
| Redemption charge | none |
| Exchange fee for switching from unit class to another unit class | none |
| Max. charge for investment decisions, risk management and distribution | 0.95% p.a. |
| Performance fee | 10% |
| Hurdle rate | none |
| High watermark | yes |
| Max. Administration fee | 0.20% p.a. or min. CHF 40,000 p.a. plus CHF 5,000 p.a. per further unit class (beginning with the 2 nd  unit class) |
| Max. Depositary fee | 0.15% p.a. or min. CHF 15,000 p.a. plus CHF 2,000 p.a. per further unit class (beginning with the 4 th  unit class) as well as Service-Fee of CHF 420 per quarter |
| Price information |  |  |  |
| Bloomberg | MISTUSI LE | MISTCHI LE | MISTEUI LE |
| Telekurs | 26.007.129 | 26.007.131 | 26.007.132 |
| Reuters | 26007129X.CHE | 26007131X.CHE | 26007132X.CHE |
| Supervisory fee |  |  |  |
| Single fund |  | CHF 2,000 p.a. |  |
| Umbrella-fund first sub-fund |  | CHF 2.000 p.a. |  |
| each other sub-fund |  | CHF 1,000 p.a. |  |
| Additional fee | 0.0015% p.a. of the single or umbrella-fund’s net assets |
| Incorporation costs | Incorporation costs were subject to linear depreciation over a period of 3 years |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publication of the UCITS | The prospectus, the Key Investor Information Document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports if already published, are available free of charge on a durable data medium from the management company, the depositary, the paying agents, and all domes- tic and foreign distributors as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Invest- ment Fund Association at www.lafv.li. |

| TER calculation | The TER has been calculated as illustrated in CESR guideline 09-949 and defined in CESR guideline 09-1028 (ongoing charges). |
| --- | --- |
| Transaction costs | The transaction costs include all costs incurred, separately disclosed or booked by the fund in the financial year, which are directly related to the purchase or sale of fund assets. |
| Valuation principles | The fund's net assets are valued at market according to the following principles: - Securities that are officially traded on a stock exchange are valued at the last available price. If a security is officially traded at several exchanges, the last available price shall be the price at the exchange that represents the main market for that security.
- Securities that are not officially listed on an exchange but are traded on a market accessible to the public are valued at the last available price. If a se- curity is traded on various markets accessible to the public, the last available price on the market with the highest liquidity shall be chosen.
- Securities or money market instruments with a residual duration of less than 397 days can be valued by linear depreciation or appreciation with the dif- ference between the cost (purchase) price and the repurchase price (price on maturity). The valuation at the current market price can be omitted if the repurchase price is known and fixed. Credit-rating changes, if any, shall be accounted for additionally.
- Investments whose price is not in conformity with the market, and assets that do not fall under nos. 1, 2, and 3 above, are calculated at the price that would have most likely been attained if the investment had been sold with due diligence at the time of valuation and is determined in good faith by the Executive Board or under their direction or supervision by authorized agents.
- OTC derivatives shall be valued on a day to day basis with the then probably attainable sales price using a verifiable valuation model specified in good faith by the management company which is in line with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
- UCITS or undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the last noted and available repurchase price. If the repurchase of units is sus- pended or if the UCI is closed and no redemption right exists or if no repur- chase prices are specified, these units shall be valued, as all other assets, at their then applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valua- tion models that can be validated by auditors.
- If no trading price is available for the respective assets, they shall be valued, as is the case with the other legally permissible assets, at their then applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
- Cash and cash equivalents shall be valued at the par value plus accrued interest.
- The market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the currency of the UCITS shall be converted into the cur- rency of the UCITS at the last known average exchange rate.
 The management company shall be entitled to use other reasonable valuation principles to value the assets of the UCITS if, as a result of extraordinary circumstanc- es, valuation on the basis of the criteria described above should become impossible or impracticable. In the case of very large numbers of redemption requests, the management company may value the units of the UCITS on the basis of the prices at which the necessary securities will likely have to be sold. In this case, the same calcu- lation method shall be used for simultaneously submitted subscription and redemp- tion requests. |

|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
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|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

| Remuneration principles | IFM Independent Fund Management AG (IFM) is subject to the Act on Certain Un- |
| --- | --- |
|  | dertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITSA) as it applies to |
|  | management companies and to the supervisory directives pursuant to the Alterna- |
|  | tive Investment Fund Managers Act (AIFMA) that apply to the AIFM as regards the |
|  | structure of its remuneration principles and practices. In an internal directive on re- |
|  | muneration policies and practices, IFM defined the relevant structural details. The |
|  | internal directive is intended to prevent exposure to undue risk; it describes suitable |
|  | measures for the avoidance of conflicts of interest and for implementing sustainable |
|  | remuneration policies. Information on the current remuneration policies and practic- |
|  | es of the management company is available online at www.ifm.li On request by |
|  | investors, the management company will provide additional information free of |
|  | charge. |
| Applied exchange rates | USD	1  =  CAD	1.2633	CAD	1  =  USD	0.7915 |
|  | USD	1  =  CHF	0.9110	CHF	1  =  USD	1.0977 |
|  | USD	1  =  DKK	6.5404	DKK	1  =  USD	0.1529 |
|  | USD	1  =  EUR	0.8792	EUR	1  =  USD	1.1374 |
|  | USD	1  =  GBP	0.7384	GBP	1  =  USD	1.3543 |
|  | USD	1  =  JPY	115.1540	JPY	100  =  USD	0.8684 |
|  | USD	1  =  NOK	8.8165	NOK	1  =  USD	0.1134 |
|  | USD	1  =  SEK	9.0523	SEK	1  =  USD	0.1105 |
| Custodians | Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main SIX SIS AG, Zurich UBS AG, Zurich |
| Distribution | AT | CH | DE | FL | FR | GB | IT |
| Private investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Professional investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualified investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Risk Management Method for global exposure calculation | Commitment-Approach |

Information on matters of particular significance

### Prospectus amendment 1
IFM Independent Fund Management AG, Schaan, as the management company, has with the consent of Liechten- steinische Landesbank AG Vaduz, as the depositary of the above-mentioned undertaking for collective investment in transferable securities resolved to amend the trust agree- ment including the fund-specific annexes and the prospec- tus.

### The changes mainly concern some adjustments in the key data and the inclusion of ESG criteria in the investment poli- cy.

### The Financial Market Authority (FMA) approved the amendment of the constitutive documents pursuant to Art. 6 UCITSA on February 23, 2021. The amendments en- tered into force on March 1, 2021.

### Prospectus amendment 2
IFM Independent Fund Management AG, Schaan, as the management company, has with the consent of Liechten- steinische Landesbank AG Vaduz, as the depositary of the above-mentioned undertaking for collective investment in transferable securities resolved to amend the trust agree- ment including the fund-specific annexes and the prospec- tus.

### The changes mainly concern the deletion of ESG criteria in the investment policy.

### The Financial Market Authority (FMA) approved the amendment of the constitutive documents pursuant to Art. 6 UCITSA on December 07, 2021. The amendments entered into force on December 14, 2021.

## Information for qualified investors in Switzerland

### This fund (collective investment scheme) may only be of- fered in Switzerland to qualified investors in accordance with Art. 10 of the Collective Investment Schemes Act (CISA).
- 
### Representative


### LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zü- rich, is the representative in Switzerland.
- 
### Paying agent


### The paying agent in Switzerland is Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
- 
### Availability of applicable documents

The prospectus, the Key Investor Information Document (KIID), as well as the basic information sheet and the annual reports can be obtained free of charge from the representative and the paying agent in Switzerland.
- 
### Place of fulfillment and legal venue


### For units offered in Switzerland, the place of fulfillment is the domicile of the representative. The legal venue is the domicile of the representative or the residence of the investor.

## Notes for investors in Germany
The company has notified the authorities of its intention to distribute units of the sub-funds in the Federal Republic of Germany and has been authorized to do so since the notifi- cation procedure was concluded.
- 
### Facility agent pursuant to § 306a KAGB:


### IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30

### Postfach 355

### FL-9494 Schaan Email: info@ifm.li

### Subscription, payment, redemption and conversion ap- plications for the units will be processed in accordance with the sales documents.

### Investors will be informed by the facility agent how to place the aforementioned orders and how redemption proceeds will be paid.
IFM Independent Fund Management AG has established procedures and made arrangements with regard to the exercise and safeguarding of investor rights in accord- ance with Art. 15 of Directive 2009/65/EC. The facility agent facilitates access within the scope of this law and investors can obtain information on this at the institution.
The Prospectus, the Key Investor Information Document, the Trust Agreement of the EU UCITS and the annual and semi-annual reports are available free of charge in pa- per form at the Depositary or at www.ifm.li or also at the Liechtenstein depositary.
The issue, redemption and conversion prices as well as other information and documents to be published in the Principality of Liechtenstein (e.g. the relevant contracts and laws) are also available free of charge at the facility agent.

### The facility agent shall provide investors with relevant in- formation on the tasks performed by the institution in a durable medium.

### The facility agent also acts as a contact agent for com- munication with BaFin.

### Publications

### The issue, redemption and conversion prices will be pub- lished on www.fundinfo.com. Other information for inves- tors will be published on www.fundinfo.com.

### In the following cases, investors shall be informed by means of a durable medium in accordance with § 167 KAGB in German and generally in electronic form:
- suspension of the redemption of the units of the EU UCITS,
- termination of the management of investment as- sets or liquidation,
- amendments of investment provisions that are not compatible with existing investment principles, that affect essential investor rights, or relate to remu- neration and reimbursement of expenditures that can be debited from the invested assets, including reasons of the changes and the rights of investors in an intelligible manner; the announcement must also specify where and how further relevant infor- mation can be obtained,
- the merger of EU UCITS in the form of merger in- formation to be drawn up in accordance with Art. 43 of Directive 2009/65/EC, and
- the conversion of investment assets into a feeder fund or the changes of a master fund in the form of information to be prepared in accordance with Art. 64 of Directive 2009/65/EC.


## Information for qualified investors in Italy

### In Italy, the UCITS is approved for distribution exclusively to

### qualified investors.
| Ernst & Young Ltd Schanzenstrasse 4a P.O. Box CH-3001 Berne | Phone:	+41 58 286 61 11 Fax:	+41 58 286 68 18 www.ey.com/ch |
| --- | --- |

| Statutory Auditor’s Report of Mistral Value Fund |
| --- |
| Berne, 25 April 2022 |
| Report of the Independent Auditor on the Financial Statements 2021 |


## Opinion
We have audited the accounting information of the financial statements of the Mistral Value Fund (pages 7 to 26) which comprise the statement of net assets and the asset inventory as at 31 December 2021, the income statement for the year then ended, and the changes of net assets, information on remuneration and the supplementary information to the financial statements.
In our opinion, the accounting information of the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Mistral Value Fund as at 31 December 2021 and its financial performance for the year then ended in accordance with Liechtenstein law.

## Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with Liechtenstein law and International Standards on Auditing (ISAs). Our responsibilities under those provisions and standards are further described in the “Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements” section of our report.
We are independent of the Management Company in accordance with the provisions of Liechtenstein law and the requirements of the audit profession, as well as the International Code of Ethics for Professional Accountants (including International Independence Standards) of the International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA Code) and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

## Other Information
The Management Company is responsible for the other information. The other information comprises of the information in the annual report other than the financial statements listed in the paragraph “Opinion” and our auditor’s report.
In connection with our audit, we have the responsibility to read the other information and to consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated.
If, on the basis of our work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.
2

## Responsibilities of the Board of Directors of the Management Company for the Financial Statements
The Board of Directors of the Management Company is responsible for the preparation of the financial statements that give a true and fair view in accordance with Liechtenstein law, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the undertaking for collective investment in transferable securities’ ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the undertaking for collective investment in transferable securities, or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.

## Auditor’s Responsibilities for the Audit of the Financial Statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion.
Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with Liechtenstein law and ISAs will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with Liechtenstein law and ISAs, we exercise professional judgement and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
- Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations or the override of internal control.
- Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Management Company’s internal control.
- Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made.
- Conclude on the appropriateness of the Board of Directors use of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the undertaking for collective investment in transferable securities’ ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the undertaking for collective investment in transferable securities to cease to continue as a going concern.
- Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.

3
We communicate with the Board of Directors of the Management Company regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit
| Ernst & Young Ltd Adriano Guerra (Qualified | Patrik-Arthur Schwaller (Qualified |
| --- | --- |
| Signature) Liechtenstein Certified Accountant | Signature) Liechtenstein Certified Accountant |
| (Auditor in charge) |  |

IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 info0ifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Veränderung des Nettovermögens
|  | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode | 44’542’456.47 |
| Saldo aus dem Anteilsverkehr | 5’326’145.98 |
| Gesamterfolg | 6’765’738.16 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode | 56’634’340.61 |

| Mistral Value Fund -CHF-P- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 2’537 |
| Neu ausgegebene Anteile | 856 |
| Zurückgenommene Anteile | -421 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2’972 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 2’251 |
| Neu ausgegebene Anteile | 85 |
| Zurückgenommene Anteile | 0 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2’336 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 7’053 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1’881 |
| Zurückgenommene Anteile | -572 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 8’362 |
| Mistral Value Fund -USD-P- | 01.01.2021 - 31.12.2021 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 11’294 |
| Neu ausgegebene Anteile | 1’858 |
| Zurückgenommene Anteile | -1’284 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 11’868 |

| Mistral Value Fund | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 56’634’340.61 | 44’542’456.47 | 51'432'928.96 |
| Transaktionskosten in USD | 100’384.65 | 175’707.13 | 190'466.42 |
| Mistral Value Fund -CHF-I- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 2’972’524.93 | 2’440’637.20 | 2'111'963.48 |
| Ausstehende Anteile | 2’336 | 2’251 | 2'016 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1’272.48 | 1’084.25 | 1'047.60 |
| Performance in % | 17.36 | 3.50 | 19.51 |
| Performance in % seit Liberierung am 28.03.2018 | 27.25 | 8.42 | 4.76 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 1.37 | 1.38 | 1.34 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 1.85 | 0.23 | 0.00 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 3.22 | 1.61 | 1.34 |
| Mistral Value Fund -CHF-P- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 7’461’398.95 | 5’472’486.84 | 7'087'190.58 |
| Ausstehende Anteile | 2’972 | 2’537 | 3'366 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 2’510.56 | 2’157.07 | 2'105.52 |
| Performance in % | 16.39 | 2.45 | 18.30 |
| Performance in % seit Liberierung am 16.08.2011 | 151.06 | 115.71 | 110.55 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.41 | 2.45 | 2.40 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 1.55 | 0.00 | 0.00 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 3.96 | 2.45 | 2.40 |
| Mistral Value Fund -EUR-P- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 19’388’986.80 | 13’558’712.65 | 21'973'511.17 |
| Ausstehende Anteile | 8’362 | 7’053 | 11'722 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 2’318.70 | 1’922.40 | 1'874.55 |
| Performance in % | 20.61 | 2.55 | 21.52 |
| Performance in % seit Liberierung am 24.05.2011 | 131.87 | 92.24 | 87.46 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.41 | 2.45 | 2.39 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 1.91 | 0.38 | 0.24 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 4.32 | 2.83 | 2.63 |

| Mistral Value Fund -USD-P- | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 23’129’011.43 | 18’999’839.50 | 17'274'803.11 |
| Ausstehende Anteile | 11’868 | 11’294 | 11'100 |
| Inventarwert pro Anteil in USD | 1’948.86 | 1’682.29 | 1'556.29 |
| Performance in % | 15.85 | 8.10 | 19.56 |
| Performance in % seit Liberierung am 05.02.2007 | 94.89 | 68.23 | 55.63 |
| OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) | 2.41 | 2.44 | 2.39 |
| Performanceabhängige Vergütung in % | 1.58 | 0.07 | 0.00 |
| TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) | 3.99 | 2.51 | 2.39 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines An- teils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2021 |  | in USD | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CHF | Bossard Holding | 1’500 | 0 | 1’500 | 328.50 | 540’889 | 0.96% |
| CHF | Geberit AG | 0 | 0 | 850 | 745.20 | 695’302 | 1.23% |
| CHF | Givaudan | 0 | 0 | 155 | 4’792.00 | 815’324 | 1.44% |
| CHF | Lindt & Sprüngli AG | 50 | 0 | 50 | 12’630.00 | 693’194 | 1.22% |
| CHF | Lonza Group AG | 0 | 0 | 1’000 | 761.60 | 836’004 | 1.48% |
| CHF | Medmix Rg | 5’000 | 0 | 5’000 | 45.16 | 247’860 | 0.44% |
| CHF | Nestle SA | 0 | 0 | 8’000 | 127.44 | 1’119’122 | 1.98% |
| CHF | Schindler Holding AG | 500 | 0 | 2’000 | 244.40 | 536’553 | 0.95% |
| CHF | Sika | 500 | 0 | 3’000 | 380.20 | 1’252’031 | 2.21% |
| CHF | Straumann Holding AG | 0 | 75 | 325 | 1’937.00 | 691’026 | 1.22% |
| DKK | Novo Nordisk -B- | 0 | 0 | 8’000 | 735.00 | 899’028 | 1.59% |
| EUR | Adyen | 250 | 0 | 250 | 2’311.50 | 657’246 | 1.16% |
| EUR | Airbus | 6’500 | 4’000 | 8’000 | 112.36 | 1’022’341 | 1.81% |
| EUR | ASML Holding | 250 | 0 | 1’750 | 706.70 | 1’406’589 | 2.48% |
| EUR | Dassault Systems | 20’000 | 0 | 20’000 | 52.31 | 1’189’896 | 2.10% |
| EUR | Dermapharm Holding | 0 | 0 | 5’000 | 89.30 | 507’827 | 0.90% |
| EUR | Essilor Luxott | 1’041 | 1’000 | 6’541 | 187.24 | 1’392’954 | 2.46% |
| EUR | EXOR | 0 | 0 | 9’000 | 78.96 | 808’246 | 1.43% |
| EUR | Hermes International SA | 0 | 0 | 800 | 1’536.00 | 1’397’576 | 2.47% |
| EUR | L'Oreal SA | 500 | 1’000 | 3’000 | 416.95 | 1’422’654 | 2.51% |
| EUR | LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0 | 250 | 1’250 | 727.00 | 1’033’567 | 1.82% |
| EUR | Moncler | 0 | 0 | 10’000 | 64.02 | 728’131 | 1.29% |
| EUR | Porsche AG Vorz.-Akt. Stimmrechtslos | 3’500 | 5’000 | 15’000 | 83.44 | 1’423’507 | 2.51% |
| EUR | Remy Cointreau | 0 | 800 | 2’829 | 214.00 | 688’559 | 1.22% |
| EUR | Siemens AG | 10’000 | 0 | 10’000 | 152.68 | 1’736’506 | 3.07% |
| EUR | Vinci SA | 8’000 | 0 | 8’000 | 92.91 | 845’370 | 1.49% |
| GBP | Diageo Plc. | 5’425 | 0 | 20’425 | 40.36 | 1’116’421 | 1.97% |
| NOK | Tomra Systems ASA | 0 | 0 | 12’000 | 631.00 | 858’844 | 1.52% |
| SEK | Atlas Copco -A- | 0 | 0 | 10’000 | 625.80 | 691’316 | 1.22% |
| SEK | Autoliv | 0 | 0 | 5’000 | 940.00 | 519’205 | 0.92% |
| USD | Alphabet -A- | 0 | 0 | 650 | 2’897.04 | 1’883’076 | 3.32% |
| USD | Amazon.com | 200 | 200 | 150 | 3’334.34 | 500’151 | 0.88% |
| USD | Aon | 1’500 | 0 | 3’500 | 300.56 | 1’051’960 | 1.86% |
| USD | Berkshire Hathaway Inc. | 0 | 0 | 3 | 450’662.00 | 1’351’986 | 2.39% |
| USD | Booking Holdings | 80 | 0 | 280 | 2’399.23 | 671’784 | 1.19% |
| USD | Boston Properties | 7’000 | 0 | 7’000 | 115.18 | 806’260 | 1.42% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2021 |  | in USD | NIW |
| USD | Brighthouse Financial | 20’000 | 0 | 20’000 | 51.80 | 1’036’000 | 1.83% |
| USD | Broadcom | 250 | 0 | 1’250 | 665.41 | 831’763 | 1.47% |
| USD | Charles Schwab | 0 | 2’000 | 8’000 | 84.10 | 672’800 | 1.19% |
| USD | Charter Communications -A- | 650 | 0 | 650 | 651.97 | 423’781 | 0.75% |
| USD | Comcast Corp | 0 | 0 | 18’000 | 50.33 | 905’940 | 1.60% |
| USD | D.R. Horton | 11’000 | 0 | 11’000 | 108.45 | 1’192’950 | 2.11% |
| USD | DXC Technology | 0 | 0 | 15’000 | 32.19 | 482’850 | 0.85% |
| USD | eBay Inc | 0 | 0 | 11’500 | 66.50 | 764’750 | 1.35% |
| USD | Estee Lauder -A- | 0 | 0 | 3’000 | 370.20 | 1’110’600 | 1.96% |
| USD | General Electric Rg | 4’750 | 0 | 4’750 | 94.47 | 448’733 | 0.79% |
| USD | Goldman Sachs Group Inc | 1’900 | 2’500 | 1’900 | 382.55 | 726’845 | 1.28% |
| USD | HCA Holdings | 1’500 | 0 | 3’000 | 256.92 | 770’760 | 1.36% |
| USD | Hilton Worldwide Holdings | 0 | 1’000 | 4’500 | 155.99 | 701’955 | 1.24% |
| USD | Home Depot Inc. | 1’500 | 1’000 | 2’500 | 415.01 | 1’037’525 | 1.83% |
| USD | Korn Ferry Rg | 9’500 | 1’500 | 8’000 | 75.73 | 605’840 | 1.07% |
| USD | MasterCard Inc -A- | 600 | 0 | 2’100 | 359.32 | 754’572 | 1.33% |
| USD | Meta Platforms Inc | 1’200 | 0 | 3’600 | 336.35 | 1’210’860 | 2.14% |
| USD | Microsoft Corp. | 0 | 1’100 | 3’000 | 336.32 | 1’008’960 | 1.78% |
| USD | Mohawk Industries | 0 | 500 | 2’500 | 182.18 | 455’450 | 0.80% |
| USD | Netflix | 800 | 0 | 800 | 602.44 | 481’952 | 0.85% |
| USD | NXP Semiconductors | 0 | 1’000 | 2’500 | 227.78 | 569’450 | 1.01% |
| USD | PepsiCo Inc | 2’000 | 0 | 6’000 | 173.71 | 1’042’260 | 1.84% |
| USD | Simon Property Group | 5’000 | 0 | 5’000 | 159.77 | 798’850 | 1.41% |
| USD | Starbucks Corp | 2’500 | 4’000 | 5’000 | 116.97 | 584’850 | 1.03% |
| USD | The Walt Disney Co. | 1’800 | 0 | 3’800 | 154.89 | 588’582 | 1.04% |
| USD | Vail Resorts | 0 | 500 | 1’500 | 327.90 | 491’850 | 0.87% |
| USD | Vale SA ADR | 35’000 | 0 | 35’000 | 14.02 | 490’700 | 0.87% |
| USD | Wells Fargo & Co. | 26’000 | 0 | 26’000 | 47.98 | 1’247’480 | 2.20% |
|  |  |  |  |  | 55’477’213 | 97.96% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 55’477’213 | 97.96% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2021 |  | in USD | NIW |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  | 55’477’213 | 97.96% |
| DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  |  |  |
| USD | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten |  | -132’063 | -0.23% |
| USD | Forderungen aus Optionen |  | 0 | 0.00% |
| TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  | -132’063 | -0.23% |
| USD | Kontokorrentguthaben |  | 1’747’401 | 3.09% |
| USD | Sonstige Vermögenswerte |  | 6’648 | 0.01% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  | 57’099’200 | 100.82% |
|  | abzüglich: |  |  |  |
| USD | Bankverbindlichkeiten |  | -9 | 0.00% |
| USD | Forderungen und Verbindlichkeiten |  | -464’851 | -0.82% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  | 56’634’341 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |  |
| Fussnoten: |  |  |  |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |  |  |  |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |  |  |  |


## Umsatzliste

### Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen:
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Aktien |
| CHF | Barry Callebaut AG | 250 | 250 |
| CHF | Novartis AG | 0 | 6’500 |
| CHF | PIERER Mobility | 1’500 | 1’500 |
| CHF | Swiss Re AG | 8’000 | 8’000 |
| CHF | Zurich Insurance Group AG | 1’000 | 1’000 |
| EUR | Adidas AG | 0 | 2’000 |
| EUR | Bayerische Motoren Werke AG | 2’000 | 8’000 |
| EUR | Continental AG | 3’300 | 3’300 |
| EUR | CRH | 10’000 | 10’000 |
| EUR | Dassault Systemes SA | 0 | 4’000 |
| EUR | Deutsche Börse AG | 0 | 3’000 |
| EUR | Fresenius AG | 15’000 | 15’000 |
| EUR | Groupe Danone | 8’000 | 8’000 |
| EUR | Heidelberg Zement AG | 0 | 6’500 |
| EUR | Linde | 0 | 1’500 |
| EUR | Münchener Rückversicherungs AG | 2’000 | 2’000 |
| EUR | Safran SA | 0 | 5’500 |
| EUR | SAP AG | 6’000 | 9’500 |
| EUR | TeamViewer | 11’500 | 11’500 |
| EUR | Vivendi SE | 15’000 | 15’000 |
| EUR | Zalando | 0 | 6’500 |
| GBP | Aston Martin Lagonda Global Holdings Rg | 23’000 | 23’000 |
| GBP | Compass Group | 0 | 30’000 |
| JPY | Olympus Corp | 0 | 15’000 |
| USD | Alibaba Group | 2’300 | 2’300 |
| USD | American Express Co | 0 | 3’500 |
| USD | American International Group | 0 | 18’000 |
| USD | American Well Corporation Rg | 0 | 5’000 |
| USD | Apple Computer Inc. | 0 | 3’800 |
| USD | Baidu Inc. | 3’500 | 3’500 |
| USD | Coca-Cola Femsa SAB de CV | 8’500 | 8’500 |
| USD | CVS Health | 5’800 | 5’800 |
| USD | Fidelity National | 0 | 2’500 |
| USD | Firstenergy | 15’000 | 15’000 |
| USD | General Electric Co. | 38’000 | 38’000 |
| USD | Intel Corp. | 13’300 | 13’300 |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | Johnson & Johnson | 0 | 3’500 |
| USD | PG&E | 0 | 15’000 |
| USD | Salesforce.com | 3’150 | 5’150 |
| USD | Sunrun | 3’500 | 3’500 |
| USD | Tencent Holdings Ltd ADR | 0 | 5’000 |
| USD | Teva Pharma Industries ADR | 15’000 | 15’000 |
| USD | TJX Cos Inc | 2’000 | 7’000 |
| USD | ViacomCBS | 0 | 18’000 |
| USD | Wal-Mart Stores Inc. | 800 | 4’800 |

Devisentermingeschäfte
| Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: |
| --- |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 28.01.2022 | EUR | USD | 4’277’983.36 | 5’000’000.00 |
| Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 08.01.2021 | USD | CHF | 2’500’000.00 | 2’250’573.58 |
| 08.01.2021 | USD | EUR | 7’000’000.00 | 5’833’285.94 |
| 08.01.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’125’411.75 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 1’102’168.75 | 1’250’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’102’168.75 |
| 11.02.2021 | EUR | USD | 5’701’792.97 | 7’000’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | EUR | 7’000’000.00 | 5’701’792.97 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 2’204’012.50 | 2’500’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 2’500’000.00 | 2’204’012.50 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 750’000.00 | 676’605.72 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 676’605.72 | 750’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’127’676.20 |
| 11.02.2021 | CHF | USD | 1’127’676.20 | 1’250’000.00 |
| 11.02.2021 | USD | EUR | 3’500’000.00 | 2’919’326.95 |
| 11.02.2021 | EUR | USD | 2’919’326.95 | 3’500’000.00 |
| 26.02.2021 | USD | EUR | 4’827’761.92 | 4’000’000.00 |
| 26.02.2021 | EUR | USD | 4’000’000.00 | 4’827’761.92 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 444’235.50 | 500’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 500’000.00 | 444’235.50 |
| 31.03.2021 | EUR | USD | 2’880’388.18 | 3’500’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | EUR | 3’500’000.00 | 2’880’388.18 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 1’110’700.00 | 1’250’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 1’250’000.00 | 1’110’700.00 |
| 31.03.2021 | EUR | USD | 4’103’764.64 | 5’000’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’103’764.64 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 1’857’209.02 | 2’050’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 2’050’000.00 | 1’857’209.02 |
| 31.03.2021 | CHF | USD | 634’168.93 | 700’000.00 |
| 31.03.2021 | USD | CHF | 700’000.00 | 634’168.93 |
| 03.05.2021 | USD | EUR | 3’516’796.98 | 3’000’000.00 |
| 03.05.2021 | EUR | USD | 3’000’000.00 | 3’516’796.98 |

| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 06.07.2021 | USD | EUR | 3’633’357.00 | 3’000’000.00 |
| 06.07.2021 | EUR | USD | 3’000’000.00 | 3’633’357.00 |
| 07.09.2021 | USD | EUR | 3’552’150.00 | 3’000’000.00 |
| 07.09.2021 | EUR | USD | 3’000’000.00 | 3’552’150.00 |
| 07.09.2021 | CHF | USD | 2’027’270.25 | 2’250’000.00 |
| 07.09.2021 | USD | CHF | 2’250’000.00 | 2’027’270.25 |
| 07.09.2021 | CHF | USD | 675’756.75 | 750’000.00 |
| 07.09.2021 | USD | CHF | 750’000.00 | 675’756.75 |
| 07.09.2021 | EUR | USD | 4’199’958.34 | 5’000’000.00 |
| 07.09.2021 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’199’958.34 |
| 29.10.2021 | EUR | USD | 4’200’699.33 | 5’000’000.00 |
| 29.10.2021 | USD | EUR | 5’000’000.00 | 4’200’699.33 |
| 28.01.2022 | EUR | USD | 4’277’983.36 | 5’000’000.00 |

Futures
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Verfall | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Index | 19.03.2021 | 15 | 15 | 0 |

Optionen
| Am Ende der Berichtsperiode offene engagementreduzierende Derivate: |
| --- |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 3’700.00 | 100 | 0 | 100 |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 31.03.2021 | 3’850.00 | 60 | 60 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 30.04.2021 | 3’870.00 | 50 | 50 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 4’000.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P E-Mini 500 17.09.2021 | P-Opt. | 30.06.2021 | 4’000.00 | 75 | 75 | 0 |
| S&P E-Mini 500 17.09.2021 | P-Opt. | 31.08.2021 | 4’300.00 | 100 | 100 | 0 |
| S&P E-Mini 500 17.09.2021 | P-Opt. | 17.09.2021 | 4’300.00 | 40 | 40 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.12.2021 | P-Opt. | 29.10.2021 | 4’150.00 | 37 | 37 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.12.2021 | P-Opt. | 29.10.2021 | 4’350.00 | 37 | 37 | 0 |
| Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate: |
| Basiswert | Typ | Verfall | EXP | Kauf | Verkauf | Endbestand |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 31.03.2021 | 3’690.00 | 60 | 60 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 3’550.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 3’750.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P 500 E-Mini 18.06.2021 | P-Opt. | 28.05.2021 | 3’800.00 | 140 | 140 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 17.12.2021 | P-Opt. | 29.10.2021 | 3’950.00 | 37 | 37 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 3’700.00 | 100 | 0 | 100 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 4’500.00 | 200 | 200 | 0 |
| S&P E-Mini 500 Future 18.03.2022 | P-Opt. | 31.12.2021 | 4’000.00 | 100 | 100 | 0 |

Basisinformationen
| Anteilsklassen | USD-I | CHF-I | EUR-I |
| --- | --- | --- | --- |
| ISIN-Nummer | LI0260071290 | LI0260071316 | LI0260071324 |
| Liberierung | offen | 28. März 2018 | offen |
| Rechnungswährung des Fonds | US Dollar (USD) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | US Dollar (USD) | Schweizer Franken (CHF) | Euro (EUR) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | offen | vom 28. März 2018 bis 31. Dezember 2018 | offen |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner |
| Umtauschgebühr beim Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse | keine |
| Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb | 0.95% p.a. |
| Performance Fee | 10% |
| Hurdle Rate | keine |
| High Watermark | Ja |
| Max. Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 40'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.15% p.a. oder min. CHF 15'000.-- p.a. zzgl. CHF 2‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 4. Anteilsklasse sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal |
| Kursinformationen |  |  |  |
| Bloomberg Telekurs | MISTUSI LE 26.007.129 | MISTCHI LE 26.007.131 | MISTEUI LE 26.007.132 |
| Reuters | 26007129X.CHE | 26007131X.CHE | 26007132X.CHE |
| Aufsichtsabgabe |  |
| Einzelfonds Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds | CHF 2‘000.-- p.a. CHF 2‘000.-- p.a. |
| für jeden weiteren Teilfonds | CHF 1‘000.-- p.a. |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten Internet Publikationen des Fonds | wurden linear über 3 Jahre abgeschrieben www.ifm.li www.lafv.li www.fundinfo.com Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahres- bericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaf- ten Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstel- len und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |

| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |
| --- | --- |
| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direk- tem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| Bewertungsgrundsätze | Das Nettofondsvermögen wird zum Verkehrswert nach folgenden Grundsätzen be- wertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amt- lich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiede- nen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Li- quidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbs- preis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zuge- schrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unter- bleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Boni- tätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswer- te, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Ge- schäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzule- genden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein aner- kannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rücknahmeanspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt wer- den, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs ver- fügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonsti- gen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewer- tungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Ver- kaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine ande- re Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisen- mittelkurs in die Währung des OGAW umgerechnet.
 |

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|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

|  | Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs- prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kri- terien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder un- zweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungs- gesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. |
| --- | --- |
| Angaben zur Vergütungspolitik | Die IFM Independent Fund Management AG („IFM“) unterliegt den für Verwaltungs- |
|  | gesellschaften nach dem Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame An- |
|  | lagen in Wertpapieren (UCITSG) und den für AIFM nach dem Gesetz über die Ver- |
|  | walter alternativer Investmentfonds (AIFMG) geltenden aufsichtsrechtlichen Vor- |
|  | gaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungsgrundsätze und –praktiken. Die |
|  | detaillierte Ausgestaltung hat die IFM in einer internen Weisung zur Vergütungspolitik |
|  | und –praxis geregelt. Die interne Weisung soll das Eingehen übermässiger Risiken |
|  | verhindern und enthält geeignete Massnahmen, um Interessenskonflikte zu vermei- |
|  | den sowie eine nachhaltige Vergütungspolitik zu erreichen. Informationen zur aktuel- |
|  | len Vergütungspolitik und –praxis der Verwaltungsgesellschaft sind im Internet unter |
|  | www.ifm.li veröffentlicht. Auf Anfrage von Anlegern stellt die Verwaltungsgesellschaft |
|  | weitere Informationen kostenlos zur Verfügung. |
| Wechselkurse per Berichtsdatum | USD	1  =  CAD	1.2633	CAD	1  =  USD	0.7915 |
|  | USD	1  =  CHF	0.9110	CHF	1  =  USD	1.0977 |
|  | USD	1  =  DKK	6.5404	DKK	1  =  USD	0.1529 |
|  | USD	1  =  EUR	0.8792	EUR	1  =  USD	1.1374 |
|  | USD	1  =  GBP	0.7384	GBP	1  =  USD	1.3543 |
|  | USD	1  =  JPY	115.1540	JPY	100  =  USD	0.8684 |
|  | USD	1  =  NOK	8.8165	NOK	1  =  USD	0.1134 |
|  | USD	1  =  SEK	9.0523	SEK	1  =  USD	0.1105 |
| Hinterlegungsstellen | Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main SIX SIS AG, Zürich UBS AG, Zürich |
| Vertriebsländer | AT | CH | DE | FL | FR | GB | IT |
| Private Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Professionelle Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualifizierte Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Risikomanagement Berechnungsmethode Gesamtrisiko | Commitment-Approach |

Auskünfte über Angelegenheiten besonderer Bedeutung

### Prospektänderung 1
Die IFM Independent Fund Management AG, Schaan, als Verwaltungsgesellschaft und die Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, als Verwahrstelle des rubrizierten Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, haben beschlossen, den Treu- handvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Prospekt abzuändern.
Die Änderungen betreffen im Wesentlichen einige Anpassungen in den Eckdaten sowie die Aufnahme von ESG-Kriterien in der Anlagepolitik. Ferner wurde der Treuhandvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge sowie der Prospekt auf die überarbeitete OGAW-Mustervorlage angepasst und entsprechend aktualisiert.

### Nachfolgend finden Sie eine Auflistung der vorgenommenen Änderungen:

## Prospekt

### Ziffer 6.5.3

### Wertpapierleihe

### Ziffer 6.5.7 & 7.2 Verwendung von Referenzwerten („Benchmarks“)

### Ziffer 7.2

### Allgemeine Risiken

### Ziffer 11.2.23
sowie Art. 34 THV

### Ziffer 11.2.24
sowie Art. 34 THV

### Ziffer 11.2.25

### Art. 34 THV

### Ziffer 11.2.26

### Art. 34 THV

### Die Möglichkeit des Einsatzes der Wertpapierleihe wurde gestrichen.

### Aufnahme eines Passus zum Umgang mit der Verwendung von Referenzwerten („Bench- marks“).

### Aufnahme eines Passus zu "Nachhaltigkeitsrisiken" gemäss LAFV-Muster zu Nachhaltigkeitsrisi- ken
Unter dem Begriff „Nachhaltigkeitsrisiken“ wird das Risiko von einem tatsächlichen oder po- tentiellen Wertverlust einer Anlage aufgrund des Eintretens von ökologischen, sozialen oder unternehmensführungsspezifischen Ereignissen (ESG = Environment/Social/Governance) ver- standen. Die Verwaltungsgesellschaft bzw. der Asset Manager bezieht Nachhaltigkeitsrisiken gemäss ihrer Unternehmensstrategie in ihre Investitionsentscheidungen ein.

### Deren Bewertung führt zu relevanten Auswirkungen auf die Rendite. Details zur Methode des Einbezugs und den Ergebnissen der Bewertung sind im Anhang A „OGAW im Überblick“ aus- gewiesen.

### Researchkosten

### Externe Kosten für die Beurteilung der Nachhaltigkeitsratings (ESG Research bzw. Reporting) des Vermögens des Teilfonds bzw. dessen Zielanlagen

### Lizenzgebühren für die Verwendung von allfälligen Referenzwerten („Benchmarks“)

### Kosten für die Aufsetzung und den Unterhalt zusätzlicher Gegenparteien, wenn es im Interesse der Anleger ist

## Treuhandvertrag (THV)
| Art. 32 Anlagegrenzen Art. 34 Laufende Kosten | Die Möglichkeit des Einsatzes der Wertpapierleihe wurde gestrichen. siehe Anmerkungen zum Prospekt Ziffer 11.2.23 bis Ziffer 11.2.26 |
| --- | --- |
| Art. 39 Verwendung von Referenzwerten („Benchmarks“) | Aufnahme eines Passus zum Umgang mit der Verwendung von Referenzwerten („Benchmarks“). |

| Anhang A |  |
| --- | --- |
| A. Der OGAW im Über- blick | Änderung der Valuta Ausgabe- und Rücknahmetag auf (T+2) für alle Anteilsklassen (vormals: T+3) |
|  | Benchmark: Der OGAW verwendet keinen Benchmark. |
| F. a) Anlageziel & Anlagepolitik F. c) Profil des typ. Anlegers G. a) Fondsspezifische Risiken | Es handelt sich um einen aktiv gemanagten OGAW ohne Bezugnahme auf eine Benchmark. […] Der OGAW investiert sein Vermögen vorwiegend (mindestens 51%) in Beteiligungspapiere und -wertrechte (Aktien, Genossenschaftsanteile, Partizipationsscheine, Genussscheine etc.) von Unternehmen weltweit, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, welche jeweils auf Basis ökologischer, sozialer und ethischer Kriterien als nachhaltig eingestuft werden und somit dem Prinzip der „Nachhaltig- keit“ Rechnung tragen. Zur Erreichung seines Anlageziels investiert der OGAW sein Vermögen in erster Linie mittels Positivkriterien in Beteiligungspapiere und -wertrechte von Unternehmen, die nach Ansicht der Asset Manager ein ausreichendes Niveau an Umwelt-, Sozial- und/oder Governance-Kriterien (ESG) erfüllen. Dies wird durch die Verwendung von ESG-Informationen von Dritten und/oder proprietären Analysen erreicht. ESG-Merkmale werden im Rahmen der Analyse von Unter- nehmen bewertet und dienen als zusätzlicher Filter für die ESG-Politik des OGAW. Ausschlusskri- terien werden grundsätzlich nicht berücksichtigt. Ergänzung des Profils des typischen Anlegers um die ESG-Kriterien (…) Der Mistral Value Fund eignet sich für Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont, die in ein breit diversifiziertes globales Portfolio von Beteiligungspapieren und -rechten, welche dem Prinzip der „Nachhaltigkeit“ Rechnung tragen und auf Basis ökologischer, sozialer und ethischer Kriterien verwaltet werden, investieren wollen. Ergänzung der fondsspezifischen Risiken um die ESG-Kriterien (…) Der OGAW wendet in seiner Anlagestrategie ESG-Kriterien von einem oder mehreren externen ESG-Datenanbietern an, welche unvollständig, unrichtig, unterschiedlich oder nicht verfügbar sein können. Daher besteht ein Risiko, dass die Verwaltungsgesellschaft ein Wertpapier oder einen Emittenten falsch beurteilt, so dass ein Wertpapier zu Unrecht in das Portfolio des OGAW aufgenommen oder daraus ausgeschlossen wird. Die Verwendung von ESG-Kriterien kann die Wertentwicklung des OGAW beeinflussen, weshalb der OGAW sich im Vergleich zu ähnlichen Fonds, bei denen solche Kriterien nicht angewendet werden, anders entwickeln können. Wenn in der Anlagepolitik eines ESG-Fonds Ausschlusskriterien auf ESG-Basis festgelegt wurden, kann dies dazu führen, dass dieser OGAW darauf verzichtet, bestimmte Wertpapiere zu kau- fen, auch wenn ein Kauf vorteilhaft wäre, bzw. Wertpapiere aufgrund ihrer ESG Eigenschaften verkauft, auch wenn dies nachteilig sein könnte. Zur Bewertung eines Wertpapiers oder eines Emittenten auf Grundlage von ESG-Kriterien ist die Verwaltungsgesellschaft auf Informationen und Daten dritter ESG-Anbieter angewiesen, die möglicherweise unvollständig, fehlerhaft oder nicht verfügbar sind. Deshalb besteht die Gefahr, dass die Verwaltungsgesellschaft ein Wertpapier oder einen Emittenten falsch bewertet. Es besteht zudem das Risiko, dass die Verwaltungsgesellschaft die jeweiligen ESG-Kriterien nicht korrekt anwendet oder dass der OGAW ein indirektes Engagement bei Emittenten haben könnte, die die vom OGAW ver- wendeten ESG-Kriterien nicht erfüllen. Weder der OGAW oder die Verwaltungsgesellschaft noch die Asset Manager geben ausdrücklich oder stillschweigend Zusicherungen oder Ge- währleistungen hinsichtlich der Angemessenheit, Richtigkeit, Genauigkeit, Billigkeit oder Voll- ständigkeit einer solchen ESG-Bewertung ab. |


### Die Finanzmarktaufsicht (FMA) hat nach Art. 6 UCITSG die Änderung der konstituierenden Dokumente am 23. Februar 2021 ge- nehmigt. Die Änderungen traten per 01. März 2021 in Kraft.

### Prospektänderung 2
Die IFM Independent Fund Management AG, Schaan, als Verwaltungsgesellschaft und die Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, als Verwahrstelle des rubrizierten Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, haben beschlossen, den Treu- handvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Prospekt abzuändern.

### Die Änderungen betreffen im Wesentlichen die Streichung von ESG-Kriterien in der Anlagepolitik. Nachfolgend finden Sie eine Auflistung der vorgenommenen Änderungen:

## Prospekt
| Ziffer 7.2 Allgemeine Risiken | Änderung des Passus zu "Nachhaltigkeitsrisiken" zu Nachhaltigkeitsrisiken (…) Deren Bewertung zeigt keine relevanten Auswirkungen auf die Rendite, weil aufgrund der breiten Diversifikation und der in der Vergangenheit erzielten Wertentwicklung nicht von einem relevanten Impact auf das Gesamtportfolio auszugehen ist, obgleich natürlich die Wertentwicklung in der Ver- gangenheit keine Aussagekraft für die Zukunft hat. (…) |
| --- | --- |

Anhang A
| F. a) Anlageziel & Anlagepolitik F. c) Profil des typ. Anlegers G. a) Fondsspezifische Risiken | Hinzufügung Passus gemäss EU-Taxonomie (…) Die diesem OGAW (Finanzprodukt) zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU- Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten. […] Streichung von ESG-Kriterien Streichung der ESG-Kriterien Streichung der ESG- Kriterien |
| --- | --- |


### Die Finanzmarktaufsicht (FMA) hat nach Art. 6 UCITSG die Änderung der konstituierenden Dokumente am 07. Dezember 2021 genehmigt. Die Änderungen traten per 14. Dezember 2021 in Kraft.

## Hinweise für qualifizierte Anleger in der Schweiz

### Dieser Fonds (kollektive Kapitalanlage) darf in der Schweiz ausschliesslich qualifizierten Anleger nach Art. 10 des Kol- lektivanlagengesetz (KAG) angeboten werden.
- 
### Vertreter


### Vertreter in der Schweiz ist die LLB Swiss Investment AG, Claridenstrasse 20, CH-8002 Zürich.
- 
### Zahlstelle


### Zahlstelle in der Schweiz ist die Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
- 
### Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) oder das Basisinformationsblatt sowie die Jahres- berichte können kostenlos beim Vertreter sowie bei der Zahlstelle in der Schweiz bezogen werden.
- 
### Erfüllungsort und Gerichtsstand


### Für die in der Schweiz angebotenen Anteile ist der Erfül- lungsort am Sitz des Vertreters. Der Gerichtsstand liegt am Sitz des Vertreters oder am Sitz oder Wohnsitz des Anlegers.

## Hinweise für Anleger in Deutschland

### Die Gesellschaft hat ihre Absicht, Anteile in der Bundesre- publik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Ab- schluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt.

### Einrichtung nach § 306a KAGB:

### IFM Independent Fund Management AG Landstrasse 30

### Postfach 355

### FL-9494 Schaan Email: info@ifm.li

### Zeichnungs-, Zahlungs-, Rücknahmeanträge und Um- tauschanträge für die Anteile werden nach Massgabe der Verkaufsunterlagen verarbeitet.

### Anleger werden von der Einrichtung darüber informiert, wie die vorstehend genannten Aufträge erteilt werden können und wie Rücknahmeerlöse ausgezahlt werden.
Die IFM Independent Fund Management AG hat Verfahren eingerichtet und Vorkehrungen in Bezug auf die Wahrneh- mung und Sicherstellung von Anlegerrechten nach Art. 15 der Richtlinie 2009/65/EG getroffen. Die Einrichtung erleich- tert den Zugang im Geltungsbereich dieses Gesetzes und Anleger können bei der Einrichtung hierüber Informationen erhalten.
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformatio- nen, der Treuhandvertrag des EU-OGAW und die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der Ein- richtung oder unter www.ifm.li oder auch bei der liechten- steinischen Verwahrstelle erhältlich.
Bei der Einrichtung sind kostenlos auch die Ausgabe-, Rück- nahmepreise und Umtauschpreise sowie sonstige Angaben und Unterlagen, die im Fürstentum Liechtenstein zu veröffent- lichen sind (z.B. die relevanten Verträge und Gesetze).

### Die Einrichtung stellt Anlegern relevante Informationen über die Aufgaben, die die Einrichtung erfällt, auf einem dauer- haften Datenträger zur Verfügung.

### Die Einrichtung fungiert ausserdem als Kontaktstelle für die Kommunikation mit der BaFin.

### Veröffentlichungen

### Die Ausgabe-, Rücknahmepreise und Umtauschpreise wer- den auf www.fundinfo.com veröffentlicht. Sonstige Informa- tionen für die Anleger werden auf www.fundinfo.com veröf- fentlicht.

### In folgenden Fällen werden die Anleger mittels dauerhaften Datenträgers nach § 167 KAGB in deutscher Sprache und grundsätzlich in elektronischer Form informiert:
- Aussetzung der Rücknahme der Anteile des EU- OGAW,
- Kündigung der Verwaltung des EU-OGAW oder dessen Abwicklung,
- Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind oder anlegerbenachteiligende Änderungen von wesentlichen Anlegerrechten oder anlegerbe- nachteiligende Änderungen, die die Vergütungen und Aufwendungserstattungen betreffen, die aus dem Investmentvermögen entnommen werden können, einschließlich der Hintergründe der Ände- rungen sowie der Rechte der Anleger in einer ver- ständlichen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere Informationen hierzu erlangt werden können,
- die Verschmelzung von EU-OGAW in Form von Ver- schmelzungsinformationen, die gemäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind, und
- die Umwandlung eines EU-OGAW in einen Feeder- fonds oder die Änderungen eines Masterfonds in Form von Informationen, die gemäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind.


## Hinweise für qualifizierte Anleger in Italien

### Der OGAW ist in Italien ausschliesslich zum Vertrieb an qualifi- zierte Anleger zugelassen.
| Ernst & Young AG Schanzenstrasse 4a Postfach CH-3001 Bern | Telefon	+41 58 286 61 11 Fax	+41 58 286 68 18 www.ey.com/ch |
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| Bericht des Wirtschaftsprüfers des Mistral Value Fund |
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| Bern, 25. April 2022 |
| Bericht des Wirtschaftsprüfers über den Jahresbericht 2021 |


## Prüfungsurteil
Wir haben die Zahlenangaben im Jahresbericht des Mistral Value Fund (Seiten 7 bis 28) geprüft, der aus der Vermögensrechnung und dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2021, der Erfolgsrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr und den Veränderungen des Nettovermögens und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht besteht.
Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Mistral Value Fund zum 31. Dezember 2021 sowie deren Ertragslage für das dann endende Jahr in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz.

## Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den International Standards on Auditing (ISA) durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt „Verantwortlichkeiten des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Berichts weitergehend beschrieben.
Wir sind von der Verwaltungsgesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den liechtensteinischen gesetz- lichen Vorschriften und den Anforderungen des Berufsstands sowie dem International Code of Ethics for Profes- sional Accountants (including International Independence Standards) des International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA Kodex), und wir haben unsere sonstigen beruflichen Verhaltenspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als eine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

## Sonstige Informationen
Die Verwaltungsgesellschaft ist für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen übrige Darstellungen und Ausführungen im Jahresbericht, mit Ausnahme der im Abschnitt „Prüfungs- urteil" genannten Bestandteile des geprüften Jahresberichts und unserem dazugehörenden Bericht.
Im Zusammenhang mit unserer Abschlussprüfung haben wir die Verantwortlichkeit, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder zu unseren bei der Abschlussprüfung erlangten Erkenntnissen aufweisen oder anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.
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Falls wir auf der Grundlage der von uns durchgeführten Arbeiten den Schluss ziehen, dass eine wesentliche falsche Darstellung dieser sonstigen Informationen vorliegt, sind wir verpflichtet, über diese Tatsache zu berichten. Wir haben in diesem Zusammenhang nichts zu berichten.

## Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresbericht
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung eines Jahresberichtes in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat als notwendig feststellt, um die Aufstellung eines Jahresberichtes zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts ist der Verwaltungsrat dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zur Fortführung der Geschäftstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Geschäftstätigkeit – sofern zutreffend – anzugeben sowie dafür, den Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Geschäftstätigkeit anzuwenden, es sei denn, der Verwaltungsrat beabsichtigt, entweder den Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zu liquidieren oder Geschäfts- tätigkeiten einzustellen, oder hat keine realistische Alternative dazu.

## Verantwortlichkeiten des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesent- lichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und einen Bericht abzugeben, der unser Prüfungsurteil beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den ISA durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt, stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich gewürdigt, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Als Teil einer Prüfung in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und den ISA üben wir während der gesamten Prüfung pflichtgemässes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:
- Identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher falscher Darstellungen im Jahresbericht aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist höher als ein aus Irrtümern resultierendes, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen oder das Ausserkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
- Gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungs- handlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Verwaltungsgesellschaft abzugeben.
- Beurteilen wir die Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der dargestellten geschätzten Werte in der Rechnungslegung und damit zusammenhängenden Angaben.

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- Ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des vom Verwaltungsrat angewandten Rechnungs- legungsgrundsatzes der Fortführung der Geschäftstätigkeit sowie auf der Grundlage der erlangten Prüfungs- nachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die erhebliche Zweifel an der Fähigkeit des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere zur Fortfüh- rung der Geschäftstätigkeit aufwerfen können. Falls wir die Schlussfolgerung ziehen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in unserem Bericht auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Berichts erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch die Abkehr des Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere von der Fortführung der Geschäftstätigkeit zur Folge haben.
- Beurteilen wir die Darstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichtes einschliesslich der Angaben in den ergänzenden Angaben sowie, ob die dem Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse in einer Weise wiedergibt, dass eine sachgerechte Darstellung erreicht wird.

Wir kommunizieren mit dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft, unter anderem über den geplanten Umfang und die geplante zeitliche Einteilung der Prüfung sowie über bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschliesslich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung identifizieren.
| Ernst & Young AG Adriano Guerra (Qualified | Patrik-Arthur Schwaller (Qualified |
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| Signature) Liechtensteinischer Wirtschaftsprüfer | Signature) Liechtensteinischer Wirtschaftsprüfer |
| (Leitender Prüfer) |  |

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