OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
Categories of borrowers (%)
5 largest positions (%)
Current investment strategy
During the month we moved from underweight to overweight in the food/beverage/tobacco and retail sectors and decreased the extent of the underweight in containers. We further increased the extent of our underweight in the energy and aerospace sector, the latter partially due to a new issuer entering the index following a spin-off.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
Schuldnerkategorien (%)
5 grösste Positionen (%)
Gegenwärtige Anlagestrategie
Im Berichtsmonat stuften wir unsere Untergewichtung in den Sektoren Nahrungsmittel/Getränke/Tabak und Einzelhandel auf eine Übergewichtung hoch und reduzierten die Untergewichtung in Containern. Ausserdem verstärkten wir die Untergewichtung im Sektor Energie. Gleiches gilt für den Sektor Luft- und Raumfahrt, unter anderem weil nach einem Spin-off ein neuer Emittent in den Index aufgenommen wurde.
Equity markets moved higher in August as sentiment was lifted by the improved global growth outlook.
Monthly performance
In August the fund performed positively with 1.5%. Performance was positively impacted by stock selection in communication services thanks to our overweight in Yandex among others, but was negatively impacted by selection in consumer discretionary because of our overweight in Tal Education.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
Die Aktienmärkte tendierten im August nach oben, denn die Stimmung wurde durch die besseren Aussichten für das globale Wachstum aufgehellt.
Monatsperformance
Im August verzeichnete der Fonds eine positive Wertentwicklung von 1.5%. Einen positiven Performancebeitrag leistete die Titelauswahl im Bereich Kommunikationsdienstleistungen, unter anderem dank unserer Übergewichtung in Yandex. Dagegen wirkte die Titelauswahl im Sektor zyklische Konsumgüter aufgrund unserer Übergewichtung in
| in % | 1 year | 2 years | 3 years | Ø p.a. 2 years | Ø p.a. 3 years | mitigated by its defensive nature and its holdings of high dividend yield stocks which lagged the broader |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (GBP) | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | market. |
| Ref. Index 2 | -4.11 | -0.76 | 0.96 | -0.38 | 0.32 |  |

Translation (ENDE, 2020-08-31):
| in % | 1 Jahr | 2 Jahre | 3 Jahre | Ø p.a. 2 Jahre | Ø p.a. 3 Jahre | Wertentwicklung von 1.5%. Die Gewinne an den Aktienmärkten Europas stützten die |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds (GBP) | k.A. | k.A. | k.A. | k.A. | k.A. | Fondsperformance. Gebremst wurde die |
| Referenzindex 2 | -4.11 | -0.76 | 0.96 | -0.38 | 0.32 | Fondsperformance jedoch durch seine defensive |
| 10 largest equity positions (%) |  |  | 5 largest bond issuers (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund |  |  | Fund |
| Microsoft Corp | 0.63 |  | United States Treasury Note/Bond | 4.65 |
| Amazon.com Inc | 0.34 |  | Apple Inc | 2.02 |
| AstraZeneca PLC | 0.20 |  | European Investment Bank | 1.56 |
| Alphabet Inc | 0.19 |  | Asian Development Bank | 1.12 |
| UnitedHealth Group Inc | 0.17 |  | Qatar Government International Bond | 0.83 |
| AXA SA | 0.15 |  |
| Sony Group Corp | 0.14 |
| Marsh & McLennan Cos Inc | 0.14 |
| Snowflake Inc | 0.14 |
| Ingersoll Rand Inc | 0.14 |

Translation (ENDE, 2021-09-30):
| 10 grösste Aktienpositionen (%) |  |  | 5 grösste Anleihen-Emittenten (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fonds |  |  | Fonds |
| Microsoft Corp | 0.63 |  | United States Treasury Note/Bond | 4.65 |
| Amazon.com Inc | 0.34 |  | Apple Inc | 2.02 |
| AstraZeneca PLC | 0.20 |  | European Investment Bank | 1.56 |
| Alphabet Inc | 0.19 |  | Asian Development Bank | 1.12 |
| UnitedHealth Group Inc | 0.17 |  | Qatar Government International Bond | 0.83 |
| AXA SA | 0.15 |  |
| Sony Group Corp | 0.14 |
| Marsh & McLennan Cos Inc | 0.14 |
| Snowflake Inc | 0.14 |
| Ingersoll Rand Inc | 0.14 |
# Risks
The Sub-Fund is exposed to the credit/ default risk of issuers of the debt securities that the Sub-Fund may invest in.
Depending on the credit quality, default risk is higher with corporate bonds than government bonds and higher with high-yield or emerging market bonds than with investment grade corporate and government bonds. The high yield debt securities associated with greater China may be subject to higher volatility and lower liquidity compared to more developed markets. The fund may employ higher-risk strategies within fixed income and currency markets, and may take both long and short positions derivatives. This may result in additional risks, particularly counterparty risk. Changes in interest rates, credit spreads and exchange rates may have an impact on the fund's value. Every fund reveals specific risks, a description of these risks can be found in the prospectus.
1876344|1876342

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Risiken
Der Teilfonds ist dem Kredit-/Ausfallrisiko der Emittenten der Schuldtitel ausgesetzt, in die er investieren kann. Je nach Bonität ist das Ausfallrisiko bei Unternehmensanleihen höher als bei Staatsanleihen. Auch Hochzins- oder Schwellenländeranleihen sind aus diesem Grund mit einem höheren Risiko behaftet als Investment-Grade- Unternehmensanleihen oder Staatsanleihen. Hochzinsanleihen in Verbindung mit Großchina können volatiler und weniger liquide sein als ähnliche Papiere aus Industriestaaten. Der Fonds kann an den Anleihen- und Devisenmärkten Strategien mit höheren Risiken verfolgen und sowohl Long- als auch Short-Positionen mit Derivaten eingehen. Der Einsatz von Derivaten birgt möglicherweise zusätzliche Risiken (insbesondere das Gegenparteirisiko). Änderungen der Zinssätze, der Risikoprämien und der Wechselkurse beeinflussen den Wert des Fonds. Jeder Fonds ist mit besonderen Risiken verbunden, die im Prospekt beschrieben sind.

## 1876344|1876342
# Developed market high-beta segments outperformed their lower beta counterparts in September. However, total returns were negative given headwinds from the move higher in rates in both the US and Europe.
Monthly performance
In September the fund performed negatively with 2.2%. More broadly, credit allocations were under pressure. Asia high yield (HY) in particular was negative given the developments in China’s property sector, notably Evergrande. Emerging market (EM) sovereign bonds in USD fell, reflecting their longer duration and a widening of spreads. China onshore bonds were a small positive, driven by carry.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Segmente mit hohem Beta aus Industrieländern überflügelten im September ihre Pendants mit niedrigerem Beta. Die Gesamtrenditen waren wegen der nachteiligen Wirkung des Zinsanstiegs in den USA und in Europa jedoch negativ.
Monatsperformance
Im September verzeichnete der Fonds eine negative Wertentwicklung von 2.2%. Generell standen Kreditallokationen unter Druck. Insbesondere asiatische Hochzinspapiere schnitten negativ ab.
Auslöser waren die Entwicklungen im chinesischen Immobiliensektor, konkret bei Evergrande. Auf USD lautende Staatsanleihen der Schwellenländer gaben nach, worin sich ihre längere Duration und eine Ausweitung der Spreads widerspiegelten.
Chinesische Onshore-Anleihen leisteten, angetrieben vom Carry, kleine positive Beiträge.
| UBS O'Connor China L/S Alpha Strategies |
| --- |
| Performance Review |
| UBS (Irl) Investor Selection PLC - O'Connor China Long/Short Alpha Strategies UCITS Q-PF-acc |

Translation (ENDE, 2023-07-31):
| UBS O'Connor China L/S Alpha Strategies |
| --- |
| Performance Review |
| UBS (Irl) Investor Selection PLC - O'Connor China Long/Short Alpha Strategies UCITS Q-PF-acc |
| 10 largest equity positions (%) |  |  | 5 largest bond issuers (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fund |  |  | Fund |
| Microsoft Corp | 1.74 |  | United States Treasury Note/Bond | 1.52 |
| ASML Holding NV | 1.10 |  | French Republic Government Bond OAT | 0.42 |
| Amazon.com Inc | 0.93 |  | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe | 0.28 |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd | 0.69 |  | Apple Inc | 0.14 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0.68 |  | DNB Bank ASA | 0.11 |
| Siemens AG | 0.63 |  |
| AXA SA | 0.61 |
| SAP SE | 0.60 |
| Schneider Electric SE | 0.57 |
| AstraZeneca PLC | 0.55 |

Translation (ENDE, 2021-09-30):
| 10 grösste Aktienpositionen (%) |  |  | 5 grösste Anleihen-Emittenten (%) |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Fonds |  |  | Fonds |
| Microsoft Corp | 1.74 |  | United States Treasury Note/Bond | 1.52 |
| ASML Holding NV | 1.10 |  | French Republic Government Bond OAT | 0.42 |
| Amazon.com Inc | 0.93 |  | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe | 0.28 |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd | 0.69 |  | Apple Inc | 0.14 |
| LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE | 0.68 |  | DNB Bank ASA | 0.11 |
| Siemens AG | 0.63 |  |
| AXA SA | 0.61 |
| SAP SE | 0.60 |
| Schneider Electric SE | 0.57 |
| AstraZeneca PLC | 0.55 |
# Portfolio commentary May 2021
In the US, Eurozone, and China the composite PMIs reached new highs indicating a continuation of the economic recovery. The evolution of inflation in the US has tilted risks to the upside, potential resulting in higher bond market volatility which could have an adverse impact on other asset classes. Statistically, real estate has been a good hedge for inflation, predominantly sectors such as industrial and residential, which remain the leaders in performance. Real estate investment activity slipped but remained well above its lowest level in 2020. As of May 31, 2021, the Fund is invested in 54 underlying real estate funds (55 committed funds) and is circa 90.4% invested and 95.0% committed. The look-through securities allocation was 0.00% on an invested and committed basis. Based on the latest information provided, the weighted average gross yield of the underlying funds on an invested and committed basis (excluding GREFS' cash) is 4.22%. Finally, on the May NAV there were EUR 95.8 million of subscriptions and EUR 39.7 million of redemptions.

Translation (ENDE, 2021-05-31):
# Portfolio Update per Mai 2021
In den USA, der Eurozone und China erreichten die zusammengesetzten PMIs neue Höchststände, was auf eine Fortsetzung der wirtschaftlichen Erholung hindeutet. Die Entwicklung der Inflation in den USA hat die Risikosituation verschärft, was zu einer höheren Volatilität an den Anleihemärkten führen kann, die sich negativ auf andere Anlageklassen auswirken könnte. Statistisch gesehen haben sich Immobilien als guter Inflationsschutz erwiesen, vor allem Sektoren wie Industrie- und Wohnimmobilien, die bei der Performance weiterhin führend sind. Die Immobilieninvestitionstätigkeit ging zurück, blieb aber deutlich über dem Tiefststand im Jahr 2020. Zum 31. Mai 2021 ist der Fonds in 54 Zielfonds investiert (55 zugesagt) und ist zu ca. 90,4% investiert sowie zu ca. 95,0% zugesagt. Die Look-Through-Wertpapierallokation betrug 0,00% auf Investment und Commitment Basis.
Basierend auf den zuletzt zur Verfügung stehenden Informationen beträgt die gewichtete durchschnittliche Bruttorendite der Zielfonds auf investierter und zugesagter Basis (ohne die liquiden Mittel von GREFS) 4,22%. Schließlich gab es per Mai NAV 95,8 Millionen EUR an Zeichnungen und 39,7 Millionen EUR an Rücknahmen.
# General performance review (based on share class I-12-dist EUR)
The share class saw a month-on-month net gain of circa 0.14% (I-12-dist EUR share class). For the I-12-dist EUR share class for May 2021, the hedging costs were 0.0% and did not change the monthly return. The Fund reached a twelve-year track record and has a ten-year annualized return of 6.05%.

Translation (ENDE, 2021-05-31):
# Allgemeine Performance (basierend auf der Anteilsklasse I-12-dist EUR)
Die Anteilsklasse erzielte im Vergleich zum Vormonat einen Nettogewinn von ca. 0,14% (Anteilsklasse I-12-dist EUR). Die Währungsabsicherungskosten für die Anteilsklasse I-12-dist EUR für Mai 2021 betrugen 0,0 % und haben die monatliche Rendite nicht verändert. Der Fonds hat eine zwölfjährige Erfolgsbilanz erreicht und weist eine 10-Jahresrendite (netto) von 6,05% p.a. auf (Anteilsklasse I-12-dist EUR).
| in % | 1 year | 3 years | 4 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 4 years | Performance detractors Detractors from performance included being |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (EUR) | -0.82 | 4.73 | 12.69 | 1.55 | 3.03 | underweight in the retail sector and overweight in |
| Ref. Index 2 | -0.26 | 6.51 | 13.67 | 2.13 | 3.26 | healthcare. |

Translation (ENDE, 2020-08-31):
| in % | 1 Jahr | 3 Jahre | 4 Jahre | Ø p.a. 3 Jahre | Ø p.a. 4 Jahre | Titelauswahl in den Bereichen Container, Energie Glücksspiel sowie unsere Allokation in |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds (EUR) | -0.82 | 4.73 | 12.69 | 1.55 | 3.03 | Finanzdienstleistungen wirkten sich positiv aus. |
| Referenzindex 2 | -0.26 | 6.51 | 13.67 | 2.13 | 3.26 |  |
| Sector exposure (%) |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | Fund | Index |
| Industrials | 34.24 | 10.56 |
| Health Care | 20.18 | 11.83 |
| Information Technology | 16.27 | 22.12 |
| Materials | 9.65 | 4.55 |
| Utilities | 6.39 | 2.77 |
| Consumer Staples | 5.98 | 7.27 |
| Consumer Discretionary | 4.24 | 11.34 |
| Financials | 1.80 | 15.39 |
| Real Estate | 1.26 | 2.28 |
| Communication Services | 0.00 | 7.29 |
| Energy | 0.00 | 4.60 |
| Others | -0.01 | 0.00 |

Translation (ENDE, 2023-06-30):
| Sektorengagement (%) |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | Fonds | Index |
| Industrieunternehmen | 34.24 | 10.56 |
| Gesundheitswesen | 20.18 | 11.83 |
| IT | 16.27 | 22.12 |
| Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe | 9.65 | 4.55 |
| Versorgungsbetriebe | 6.39 | 2.77 |
| Basiskonsumgüter | 5.98 | 7.27 |
| Nicht-Basiskonsumgüter | 4.24 | 11.34 |
| Finanzwesen | 1.80 | 15.39 |
| Immobilien | 1.26 | 2.28 |
| Kommunikationsdienstleistungen | 0.00 | 7.29 |
| Energie | 0.00 | 4.60 |
| Übrige | -0.01 | 0.00 |
| 10 largest equity positions (%) |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | Fund | Index |
| Deere & Co | 1.92 | 0.18 |
| Waste Management Inc | 1.75 | 0.11 |
| American Water Works Co Inc | 1.64 | 0.04 |
| IDEX Corp | 1.61 | 0.03 |
| Veolia Environnement SA | 1.44 | 0.03 |
| Boston Scientific Corp | 1.43 | 0.12 |
| Stryker Corp | 1.42 | 0.16 |
| Xylem Inc/NY | 1.41 | 0.04 |
| Alfa Laval AB | 1.38 | 0.02 |
| Schneider Electric SE | 1.34 | 0.16 |

Translation (ENDE, 2023-06-30):
| 10 grösste Aktienpositionen (%) |  |  |
| --- | --- | --- |
|  | Fonds | Index |
| Deere & Co | 1.92 | 0.18 |
| Waste Management Inc | 1.75 | 0.11 |
| American Water Works Co Inc | 1.64 | 0.04 |
| IDEX Corp | 1.61 | 0.03 |
| Veolia Environnement SA | 1.44 | 0.03 |
| Boston Scientific Corp | 1.43 | 0.12 |
| Stryker Corp | 1.42 | 0.16 |
| Xylem Inc/NY | 1.41 | 0.04 |
| Alfa Laval AB | 1.38 | 0.02 |
| Schneider Electric SE | 1.34 | 0.16 |
| Fund	Deviation from index |
| --- |
| United States	55.30	-6.8 |  |  |
|  |
| Switzerland	6.21 |  | +3.7 |
|  |
| France	5.65 |  | +2.6 |
|  |
| United Kingdom	4.96 | +1.4 |
| Japan	4.64	-0.9 |  |
| Denmark	3.49 |  | +2.7 |
|  |
| Canada	3.35 | +0.5 |
| Sweden	3.08 | +2.3 |
| China	2.39	-0.7 |  |
| Germany	2.25 | +0.1 |
| Others	8.68	-5.0 |  |  |
|  |

Translation (ENDE, 2023-06-30):
| Fonds  Abweichung vom Index |
| --- |
| Vereinigte Staaten	55.30	-6.8 |  |  |
|  |
| Schweiz	6.21 |  | +3.7 |
|  |
| Frankreich	5.65 |  | +2.6 |
|  |
| Grossbritannien	4.96 | +1.4 |
| Japan	4.64	-0.9 |  |
| Dänemark	3.49 |  | +2.7 |
|  |
| Kanada	3.35 | +0.5 |
| Schweden	3.08 | +2.3 |
| China	2.39	-0.7 |  |
| Deutschland	2.25 | +0.1 |
| Übrige	8.68	-5.0 |  |  |
|  |
# Performance contributors
Past performance is not a reliable indicator of future results.
Energy efficiency stocks related to big data had another good month. Vertiv, a leading provider of critical infrastructure, continued moving higher as the AI boom will likely boost spending on new data centres. Power semiconductor companies Onsemi and Infineon also benefited from underlying demand.

Translation (ENDE, 2023-06-30):
# Positive Performancebeiträge
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Für Aktien im Bereich Energieeffizienz mit Bezug zu Big Data verlief der Monat erneut positiv. Die Aktien von Vertiv, einem führenden Anbieter kritischer Infrastruktur, legten weiter zu, weil die Ausgaben für neue Rechenzentren durch den Boom rund um das Thema künstliche Intelligenz weiter kräftig steigen dürften. Die Hersteller von Leistungshalbleitern Onsemi und Infineon profitierten auch von der zugrunde liegenden Nachfrage.
| Performance in % (nach Abzug von Gebühren) 1 |
| --- |
| in % | 1 Jahr | 2 Jahre | 3 Jahre | Ø p.a. 2 Jahre | Ø p.a. 3 Jahre |
| Fonds (USD) | 13.44 | -11.35 | k.A. | -5.85 | k.A. |
| Referenzindex 2 | 16.53 | -1.82 | k.A. | -0.92 | k.A. |

Die dargestellte Wertentwicklung berücksichtigt weder Kommissionen noch Ausgabe-
oder Rücknahmeaufschläge.
| 1 | Diese Zahlenangaben beziehen sich auf die Vergangenheit. Stimmt die Währung eines Finanzprodukts bzw. einer Finanzdienstleistung oder die Kosten nicht mit ihrer Referenzwährung überein, so kann sich die Rendite und/oder die Kosten aufgrund von Währungsschwankungen erhöhen oder verringern. Quelle für sämtliche Daten und Grafiken (sofern nicht anders vermerkt): UBS Asset Management. |
| --- | --- |
| 2 | Referenzindex in der Währung der Anteilsklasse (ohne Kosten) |
# Performance contributors
Past performance is not a reliable indicator of future results.
| Performance in % (net of fees) 1 |
| --- |
| in % | 1 year | 3 years | 5 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 5 years |
| Fund (CNY) | 2.48 | 7.25 | 22.59 | 2.36 | 4.16 |
| Ref. Index 2 | 3.52 | 10.04 | 27.56 | 3.24 | 4.99 |

Sector management was a small positive for relative performance. Overweights in agencies and central SOEs contributed, while the underweight in policy banks and local government bonds (LGBs) detracted slightly.

Translation (ENDE, 2023-03-31):
# Positive Performancebeiträge
Das Sektormanagement wirkte sich leicht positiv auf die relative Performance aus. Die Übergewichtung in
Die dargestellte Wertentwicklung berücksichtigt weder Kommissionen noch Ausgabe-
oder Rücknahmeaufschläge.
| 1 | Diese Zahlenangaben beziehen sich auf die Vergangenheit. Stimmt die Währung eines Finanzprodukts bzw. einer Finanzdienstleistung oder die Kosten nicht mit ihrer Referenzwährung überein, so kann sich die Rendite und/oder die Kosten aufgrund von Währungsschwankungen erhöhen oder verringern. Quelle für sämtliche Daten und Grafiken (sofern nicht anders vermerkt): UBS Asset Management. |
| --- | --- |
| 2 | Referenzindex in der Währung der Anteilsklasse (ohne Kosten) |

Agency-Papieren und zentralen staatlichen Unternehmen leistete einen Beitrag zur Performance, wohingegen die Untergewichtung in Policy-Bank- Anleihen und Anleihen lokaler Verwaltungen leicht negativ zu Buche schlug.
| Categories of borrowers (%) |
| --- |
| Sectors | Portfolio | Deviation from index |
| Industrials | 86.91 | -1.8 |  |
| Financial Services | 7.48 |  | +0.0 |
| Utility | 3.40 |  | +0.2 |
| Cash & Equivalents | -3.40 | -4.1 |  |
| Others | 5.61 |  |  | +5.6 |
|  |

Translation (ENDE, 2023-07-31):
| Schuldnerkategorien (%) |
| --- |
| Sektoren | Portfolio | Abweichung vom Index |
| Industrie | 86.91 | -1.8 |  |
| Finanzdienstleistungen | 7.48 |  | +0.0 |
| Versorgung | 3.40 |  | +0.2 |
| Cash & Equivalents | -3.40 | -4.1 |  |
| Übrige | 5.61 |  |  | +5.6 |
|  |
# Performance contributors
Despite a positive month, unstable US-China
80	09.2015
-08.2016
09.2016
-08.2017
09.2017
-08.2018
09.2018
-08.2019
09.2019
-08.2020
-8	
relations and a coronavirus resurgence led investors to remain cautious on emerging market equities.
	 Fund performance net of fees (left-hand scale) 12-month performance in % (right scale)

## Past performance is not a reliable indicator of future results.
12 months' performance incl. max. entry charge in % (right-hand scale)

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Positive Performancebeiträge
Fondsperformance nach Abzug von Gebühren (linke Skala)

## Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Fondsperformance pro Jahr in % (nach Abzug von Gebühren) (rechte Skala) 12-Monats-Performance inkl. max. Ausgabeaufschlag in % (rechte Skala)
| in % | 09.2015 | 09.2016 | 09.2017 | 09.2018 | 09.2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | -08.2016 | -08.2017 | -08.2018 | -08.2019 | -08.2020 |
| Fonds (USD) | 4.61 | 11.99 | 1.15 | 0.96 | 9.62 |
# Performance contributors
Salesforce saw a sharp recovery in Q2. Its customers’ prioritisation of digital transformation initiatives resulted in margin outperformance and revenue growth. Bright Horizons Family’s share price performed well as the company’s Q2 update was supportive of a recovery path, with about 65% of childcare centres now open.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Positive Performancebeiträge
Salesforce konnte sich im 2. Quartal deutlich erholen. Da die Kunden des Unternehmens Initiativen aus dem Bereich des digitalen Wandels Priorität zuweisen, konnte Salesforce eine herausragende Margenentwicklung und Umsatzwachstum verzeichnen. Der Aktienkurs von Bright Horizons Family entwickelte sich erfreulich, denn der Zwischenbericht des Unternehmens für das 2.
Quartal sprach für eine Erholung, rund 65% der Kinderbetreuungszentren haben inzwischen wieder geöffnet.
| in % | 1 year | 3 years | 5 years | Ø p.a. 3 years | Ø p.a. 5 years | Performance contributors The fund’s allocation to the German and UK equity |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fund (EUR) | -7.21 | -5.22 | -0.10 | -1.77 | -0.02 | market, as well as its exposure to consumer |
| Ref. Index 2 | -2.92 | 4.29 | 13.70 | 1.41 | 2.60 | discretionary, materials and financials, added value as |

Translation (ENDE, 2020-08-31):
| in % | 1 Jahr | 3 Jahre | 5 Jahre | Ø p.a. 3 Jahre | Ø p.a. 5 Jahre | sich die qualitativ hochwertigen und risikoärmeren Aktienpositionen des Fonds nicht gut entwickelt, da |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Fonds (EUR) | -7.21 | -5.22 | -0.10 | -1.77 | -0.02 | der Marktfokus auf risikoreicheren Aktien liegt. |
| Referenzindex 2 | -2.92 | 4.29 | 13.70 | 1.41 | 2.60 |  |
# Portfolio management representatives
Federico Kaune David Michael Tony Appiah
1 ¦ 2
UBS Bond SICAV 2024 (USD)
| Credit quality (%) |  | Current investment strategy |
| --- | --- | --- |
|  | Fund | As the strategy has a fixed maturity, we generally aim to buy |
| AA | 8.84 | and hold issues until maturity. We added to our holdings in |
| AA- | 5.84 | India during the month. |
| A+ | 3.36 |  |
| A | 2.92 | Risks |

| A- | 6.68 |
| --- | --- |
| BBB+ | 0.94 |
| BBB | 3.25 |
| BBB- | 8.99 |
| BB+ | 3.63 |
| BB | 9.36 |
| BB- | 15.46 |
| B+ | 7.37 |
| B | 17.12 |
| B- | 2.93 |
| CCC | 0.57 |
| CCC+ | 2.18 |
| C | 0.21 |
| Others | 0.35 |

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Portfolio Management:
Federico Kaune David Michael Tony Appiah
1 ¦ 2
UBS Bond SICAV 2024 (USD)
| Kreditqualität (%) |  | Gegenwärtige Anlagestrategie |
| --- | --- | --- |
|  | Fonds | Da die Strategie eine feste Laufzeit hat, halten wir die |
| AA | 8.84 | erworbenen Papiere in der Regel bis zu ihrer Fälligkeit. Im |
| AA- | 5.84 | Berichtsmonat haben wir unser Engagement in Indien |
| A+ | 3.36 | aufgestockt. |
| A | 2.92 |  |
| A- | 6.68 | Risiken |

| BBB+ | 0.94 |
| --- | --- |
| BBB | 3.25 |
| BBB- | 8.99 |
| BB+ | 3.63 |
| BB | 9.36 |
| BB- | 15.46 |
| B+ | 7.37 |
| B | 17.12 |
| B- | 2.93 |
| CCC | 0.57 |
| CCC+ | 2.18 |
| C | 0.21 |
| Übrige | 0.35 |
# Performance (basis USD, net of fees)1
| 130 125 |  | +30 +25 | Monthly performance In September the fund performed negatively with |
| --- | --- | --- | --- |
| 120 |  | +20 | 6.2%. The fund’s performance in September was mainly driven by stock selection in mid and mega |

Rebased to 100 on the basis of month-end data	in %

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Performance (Basis USD, nach Abzug von Gebühren)1
Auf der Grundlage von Monatsenddaten auf 100 umbasiert	in %
130
125
120
115
110
105
100
95
+30
+25
+20
+15
+10
+5
0
-5