# Investment Policy and Fund Assets
The Fund invests in various asset classes, primarily equities and bonds. It invests in securities and/or target funds that promote environmental and/or social characteristics and/or that aim to make sustainable investments. The target allocation for equities is always between a minimum of 25% and a maximum of 90%, and for bonds between 0% and 75%. Money market securities and alternative assets are also possible. The allocations to individual asset classes may vary and will be adjusted according to the Fund management’s assessment of the capital markets. In the medium to long term, the Fund has a growth-oriented structure. The Fund’s investment objective is to generate a yield and to achieve long-term capital growth.
In the period under review, equity prices on the international equity markets plummeted. This was the result of several factors: the high inflation and the fear that the central banks’ response to interest rate policies could negatively impact the economy, as well as the war in Ukraine and the associated concerns surrounding the security of energy supplies in Europe. Equity markets in emerging markets also faced strong sales pressure in this environment. At the same time, high-quality government bond yields rose markedly in the face of accelerated inflation. This was reflected in the sharply declining prices, affecting bonds with longer maturities in particular. Corporate bonds with investment-grade ratings and high-interest securities could not escape the upwards trend in yields. Emerging market bonds lost value at an above- average rate.
In the Fund, approximately 60% of the assets remained attributable to equity products. Target funds broadly covering the leading equity markets in developed countries were primarily held. Additional positions were held in emerging economies in Asia in particular. In addition, sectors such as
technology and mining as well as investment themes such as sustainability were covered globally.
In the bond allocation, products with a focus on international securities with good credit ratings continued to dominate. In addition, some positions were also held in alternative investment categories and strategies with their own risk/return profile. The effective exposures to individual equity or bond market sectors were managed using derivatives. The liquidity position was at a significantly higher level as at the reporting date.
With this investment policy, the Fund fell significantly in value in this particularly unfavourable environment.
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Fund” at the end of the financial statements.
Please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus for additional information on the Fund.
Breakdown of Net Assets in %
75 
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  | 23.93 |
|  |  |  |
|  |  | 12.27 |
|  |  |  |  | 2.78	1.08	 0.07  |  |  |

60	59.87
45
30
15
0
Fund units Luxembourg
Fund units Ireland	Fund units Germany	Fund units France	Bonds USA	Cash reserves, other
assets
| The Fund in figures |  |
| --- | --- |
|  |  | 30/06/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2020 |
| Fund assets in millions of EUR Units in circulation - Class A (EUR) (distributing) | WKN: A0M 16T/ISIN: LU0321021312 | 3,212.1 21,676,297 | 3,533.1 21,344,616 | 3,036.0 20,846,026 |
| Net asset value per unit in EUR - Class A (EUR) (distributing) | WKN: A0M 16T/ISIN: LU0321021312 | 148.18 | 165.52 | 145.64 |

Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Anlagepolitik und Fondsvermögen
Der Fonds investiert in verschiedene Anlageklassen, vorwie- gend Aktien und Anleihen. Der Fonds investiert in Wertpapiere und/oder Zielfonds, die ökologische und/oder soziale Merk- male fördern und/oder nachhaltige Anlagen zum Ziel haben. Die Zielallokation in Aktien liegt immer zwischen mindestens 25 und maximal 90 %, und in Anleihen zwischen 0 und 75 %.
Geldmarkt- und alternative Anlagen sind ebenfalls möglich. Die Allokationen zu den einzelnen Anlageklassen können schwanken und werden entsprechend der Einschätzung der Kapitalmärkte durch das Fondsmanagement angepasst. Die Fondsstruktur ist mittel- bis langfristig wachstumsorientiert. Das Anlageziel des Fonds besteht darin, Erträge zu erwirtschaften und auf lange Sicht Kapitalwachstum zu erzielen.
Im Berichtszeitraum brachen die Aktienkurse an den internati- onalen Börsen ein. Dazu trugen mehrere Faktoren bei: die starke Teuerung und die Befürchtung, dass die zinspolitische Reaktion der Notenbanken die Konjunktur beeinträchtigen könnte, außerdem der Krieg in der Ukraine und damit einher- gehende Sorgen um die Sicherheit der Energieversorgung in Europa. Auch die Aktienmärkte in den Schwellenländern gerie- ten in diesem Umfeld unter starken Verkaufsdruck. Gleichzeitig stiegen die Renditen von Staatsanleihen guter Bonität ange- sichts beschleunigter Inflation merklich an. Dies spiegelte sich insbesondere bei längeren Laufzeiten in kräftigen Kursrück- gängen wider. Unternehmensanleihen mit Investment Grade- Ratings sowie Hochzinspapiere konnten sich dem Aufwärts- trend der Renditen nicht entziehen. Überdurchschnittlich stark an Wert verloren Schwellenlandanleihen.
Im Fonds entfielen weiterhin rund 60 % des Vermögens auf Ak- tienprodukte. Dabei wurden schwerpunktmäßig Zielfonds ge- halten, welche die führenden Börsen der entwickelten Ländern breit abdecken. Ergänzende Positionen bestanden insbeson- dere in aufstrebenden Volkswirtschaften Asiens. Des weiteren
wurden auf globaler Ebene Branchen wie Technologie und Bergbau sowie Anlagethemen wie Nachhaltigkeit abgedeckt.
In der Anleihenbeimischung dominierten nach wie vor Produk- te mit Fokus auf internationale Wertpapiere guter Bonität. Au- ßerdem bestanden einige Positionen in alternativen Anlage- gattungen und Strategien mit eigenständigem Rendite/Risiko- Profil. Die effektiven Engagements in einzelnen Aktien- bzw.
Anleihenmarktsektoren wurden über Derivate gesteuert. Die Liquiditätsposition lag zum Berichtsstichtag auf deutlich erhöh- tem Niveau.
Mit dieser Anlagepolitik gab der Fonds im gegebenen sehr un- günstigen Umfeld stark im Wert nach.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung des Fonds“ am Ende der Finanzaufstellun- gen ausgewiesen.
Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufs- prospekt.
Struktur des Fondsvermögens in %
75 
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  | 23,93 |
|  |  |  |
|  |  | 12,27 |
|  |  |  |  | 2,78	1,08	 0,07  |  |  |

60	59,87
45
30
15
0
Investmentanteile Luxemburg
Investmentanteile Irland
Investmentanteile Deutschland
Investmentanteile Frankreich
Obligationen USA
Barreserve, Sonstiges
| Der Fonds in Zahlen |  |
| --- | --- |
|  |  | 30.06.2022 | 31.12.2021 | 31.12.2020 |
| Fondsvermögen in Mio. EUR Anteilumlauf in Stück - Klasse A (EUR) (ausschüttend) | WKN: A0M 16T/ISIN: LU0321021312 | 3.212,1 21.676.297 | 3.533,1 21.344.616 | 3.036,0 20.846.026 |
| Anteilwert in EUR - Klasse A (EUR) (ausschüttend) | WKN: A0M 16T/ISIN: LU0321021312 | 148,18 | 165,52 | 145,64 |