# Investment regulations
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## Authorised investments	14

The authorised investments of the AIF and any applicable restrictions are described in Annex B, "AIF summary".
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## Unauthorised investments
	- The unauthorised investments of the AIF are described in Annex B, " AIF summary".
	- In the best interests of the unit holders the AIFM may at any time declare other investments to be unauthorised should this be necessary to comply with the laws and provisions of those countries in which units of the AIF is offered and sold.

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## Investment limits

The investment limits for the AIF are determined by the provisions of the AIFMA, depending on the chosen type of fund. Any restrictions that apply are indicated in Annex B "AIF summary".
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### Periods in which investment limits must be achieved

The investment limits must be achieved within the periods specified in Annex B, "AIF summary".
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### Procedure in the event of deviations from the investment limits
- The AIF shall not be required to comply with the investment limits when exercising subscription rights attaching to securities or money market instruments held as AIF assets.
- In the event that the investment limits have been exceeded, the overriding aim of the AIFM in any sales it carries out shall be to normalise the situation, with all due regard to the best interests of the investors.
- Any damage arising as a result of an active infringement of the investment limits / investment regulations must be reimbursed to the fund without delay.
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## Limitation of borrowing and prohibition of lending and acting as guarantor
- The AIF’s assets must not be pledged or otherwise encumbered, transferred or assigned as collateral save in connection with borrowings as defined in Section 7.4.2 below and as security in connection with the processing of transactions involving derivative financial instruments.
- The provisions governing borrowing by the AIF are set out in the fund-specific Annex B, "AIF summary".
- The AIF has no claim against the Depositary for provision of the maximum permissible loan amount. The decision as to whether, in what way and for what amount a loan may be granted shall rest solely with the Depositary in accordance with its credit and risk policy. In certain circumstances this policy can change during the lifetime of the AIF.
- The AIF may not grant loans or act as a guarantor for third parties. Exceptions are set out in the fund-specific Annex B, "AIF summary".
- Section 7.4.4 does not prohibit the acquisition of financial instruments that are not yet fully paid-in.
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## Use of derivatives, investment techniques and instruments
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### Risk management procedure

The AIFM shall use a risk management procedure that allows it at all times to monitor and measure the risks associated with investment positions both in absolute terms and as a proportion of the overall risk profile of the investment portfolio; furthermore, the procedure used must allow for accurate and independent valuation of OTC derivatives. At least once a year the AIFM shall submit a report to the
FMA containing information that presents a true and fair picture of the derivatives used for the AIF, the	15
underlying risks, the investment limits and the methods employed to estimate the risks associated with	 the derivatives transactions.
The total exposure of the AIF shall be calculated using either the commitment method or the value-at- risk (VaR) method, with due allowance for the current value of the underlyings, the counterparty risk, future market movements and the time available for liquidation of the positions.
The risk management method employed by the AIFM is described in Annex B, "AIF summary".
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### Derivative financial instruments

Derivative financial instruments are contractually regulated forward or options transactions, i.e. instruments whose value is derived from an underlying asset in the form of another financial instrument or a reference rate or value (financial index, interest rate, exchange rate or currency, etc.).
Subject to the statutory conditions and within the limits stipulated by the law the AIF may employ techniques and instruments whose prices are derived from other financial instruments (hereinafter referred to as "Derivatives").
The Derivatives permitted for the AIF and the principles governing their use are described in Annex B, "AIF summary".
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### Securities lending

The AIFM shall not engage in securities lending.
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### Securities repurchase agreements

The AIFM shall not engage in securities repurchase agreements.
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### Investments in units of other investment funds

In accordance with its investment policy, the AIF may invest in the instruments specified in Annex B, "AIF summary". In so doing it must comply with the relevant investment restrictions.
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### Unit class currency hedging

The provisions governing unit class currency hedging are set out in the fund-specific Annex B, "AIF summary".
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### Collective administration

In order to reduce operating and administrative costs while simultaneously allowing for broader diversification of investments, the AIFM may decide to manage and administer some or all of the assets of the AIF jointly with the assets of other collective investment undertakings.
At present the AIF's assets are managed and administered separately rather than collectively with the assets of other UCIs.
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Translation (ENDE, 2018-03-28):
# Anlagevorschriften
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## Zugelassene Anlagen



### Die zugelassenen Anlagen sowie allfällige Einschränkungen sind im Anhang B „AIF im Überblick“ aufgeführt.
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## Nicht zugelassene Anlagen
	- Die nicht zugelassenen Anlagen des AIF sind in Anhang B „AIF im Überblick“ beschrieben.
	- Der AIFM darf im Interesse der Anteilsinhaber jederzeit weitere Anlagen als nicht zugelassen qualifizieren, soweit dies erforderlich ist, um den Gesetzen und Bestimmungen jener Länderzu entsprechen, in denen die Anteile des AIF angeboten und verkauft werden.	13

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## Anlagegrenzen


### Die Anlagegrenzen des AIF richten sich nach den gesetzlichen Bestimmungen des AIFMG je nach gewähltem Fondstyp. Allfällige Einschränkungen finden sich in Anhang B „AIF im Überblick“.
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### Investitionszeiträume, innerhalb derer die entsprechenden Anlagegrenzen erreicht werden müssen


### Die Anlagegrenzen müssen innerhalb des in Anhang B „AIF im Überblick“ genannten Zeitraumes erreicht werden.
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### Vorgehen bei Abweichungen von den Anlagegrenzen:
- Der AIF muss die Anlagegrenzen bei der Ausübung von zu seinem Vermögen zählenden Bezugsrechten aus Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten nicht einhalten.
- Bei Überschreitung der Anlagegrenzen hat der AIFM bei Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anzustreben.
- Ein eingetretener Schaden, welcher aufgrund einer aktiven Verletzung der Anlagegrenzen/Anlagevorschriften entstanden ist, muss dem Fonds unverzüglich ersetzt werden.
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## Begrenzung der Kreditaufnahme sowie Verbot der Kreditgewährung und Bürgschaft
- Das Vermögen des AIF darf nicht verpfändet oder sonst belastet werden, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne der nachstehenden Ziffer 7.4.2 oder um Sicherheitsleistungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit derivativen Finanzinstrumenten.
- Die Bestimmungen zur Kreditaufnahme sind im fondsspezifischen Anhang B „AIF im Überblick“ beschrieben.
- Der AIF hat gegenüber der Verwahrstelle keinen Anspruch auf die Einräumung des maximal zulässigen Kreditrahmens. Die alleinige Entscheidung ob, auf welche Weise und in welcher Höhe ein Kredit gewährt wird, obliegt der Verwahrstelle entsprechend deren Kredit- und Risikopolitik. Diese Politik kann sich unter Umständen während der Laufzeit des AIF ändern.
- Ein AIF darf weder Kredite gewähren noch Dritten als Bürge einstehen. Gegen diese Verbote verstossende Abreden binden weder den AIF noch die Anleger. Allfällige Ausnahmen hiervon sind in Anhang B „AIF im Überblick„ definiert.
- Ziffer 7.4.4 steht dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Finanzinstrumenten nicht entgegen.
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## Derivateinsatz, Techniken und Instrumente
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### Risikomanagement-Verfahren

Der AIFM muss ein Risikomanagement-Verfahren verwenden, welches ihm erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie seinen jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios jederzeit zu überwachen und zu messen; er muss ferner ein Verfahren verwenden, das eine präzise und unabhängige Bewertung des Werts der OTC-Derivate erlaubt. Der AIFM hat der FMA zumindest einmal jährlich Berichte mit Informationen zu übermitteln, die ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der für den AIF genutzten Derivate, der zugrunde liegenden Risiken, der Anlagegrenzen und der Methoden vermitteln, die zur Schätzung der mit den Derivatgeschäften verbundenen Risiken angewandt werden.
Das Gesamtexposure („Gesamtengagement“) des AIF wird entweder mithilfe der Commitment- Methode oder mithilfe der Value-at-Risk-Methode (VaR-Methode) unter Einbezug des aktuellen Werts der Basiswerte, des Gegenparteirisikos, zukünftiger Marktbewegungen und der zur Liquidation der Positionen zur Verfügung stehenden Zeit, berechnet.

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### Die vom AIFM angewandte Risikomanagement-Methode kann im Anhang B „AIF im Überblick“

### entnommen werden.
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### Derivative Finanzinstrumente

Als derivative Finanzinstrumente gelten Instrumente, deren Wert von einem Basiswert in Form eines anderen Finanzinstruments oder eines Referenzsatzes (Finanzindex, Zinssatz, Wechselkurs oder Währung etc.) abgeleitet wird und die vertraglich geregelte Termin- oder Optionsgeschäfte sind.
Der AIF darf unter den gesetzlich festgelegten Bedingungen und innerhalb der gesetzlich festgelegten Grenzen als zentrales Element zum Erreichen der Anlagestrategie Techniken und Instrumente einsetzen, deren Preis sich von anderen Finanzinstrumenten ableitet (nachfolgend als „Derivate“ bezeichnet).

### Die für den AIF zugelassenen Derivate und die Grundsätze ihrer Verwendung sind im Anhang B „AIF im Überblick“ beschrieben.
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### Wertpapierleihe (Securities Lending)


### Der AIFM tätigt keine Wertpapierleihe.
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### Pensionsgeschäfte


### Der AIFM tätigt keine Pensionsgeschäfte.
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### Anlagen in Anteile an anderen Fonds


### Der AIF darf gemäss seiner Anlagepolitik im Anhang B „AIF im Überblick„ in Anteile an anderen Fonds investieren. Dabei sind die entsprechenden Anlagebeschränkungen jeweils zu beachten.
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### Währungsabsicherung von Anteilsklassen


### Die Bestimmungen zur Währungsabsicherung von Anteilsklassen sind im fondsspezifischen Anhang B

### „AIF im Überblick“ beschrieben.
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### Gemeinsame Verwaltung

Um die Betriebs- und Verwaltungskosten zu senken und gleichzeitig eine breitere Diversifizierung der Anlagen zu ermöglichen, kann der AIFM beschliessen, einen Teil oder die Gesamtheit der Vermögenswerte des AIF gemeinsam mit den Vermögenswerten zu verwalten, die zu anderen Organismen für gemeinsame Anlagen gehören.

### Die Vermögenswerte dieses AIF werden derzeit individuell und somit nicht gemeinsam mit Vermögenswerten, die zu anderen Organismen für gemeinsame Anlagen gehören, verwaltet.
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