# Objectives and investment policy
1 The Fund seeks to provide income and capital growth by investing directly or indirectly in fixed and floating rate securities worldwide.
1 The Fund will invest in fixed income securities rated below investment grade and targeting income generation and capital growth, principally using a bottom-up approach (evaluating each individual issuer rather than looking at movements in prices within a particular market or market segment). The Fund may also have exposure to other transferable securities including mortgage and asset backed securities and equity linked investments.
1 The Investment Manager selects investments having regard to factors such as leverage, the debt-to-enterprise value ratio, cash-flow and earnings of a given issuer (enterprise value is calculated as the market capitalisation plus debt, minority interest and preferred shares, minus total cash and cash equivalents). In doing so, the Investment Manager will consider in particular information from the financial statements of a target investment.
1 Whilst bottom-up analysis (approach focusing on the analysis of individual stocks rather than the industry in which a company operates) remains at the forefront of the investment process, considerations of investment themes will supplement this approach, including consumer trends, technology, demographics, regulation or other external trends that may impact an individual target investment.
1 The Fund may pursue a 'long-short strategy' whereby, in addition to buying and holding assets which the Investment Manager believes to be undervalued, it may use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (“FDI”)) to take 'short' positions where the Fund may make money in respect of issuers whose securities the Investment Manager believes to be overvalued or expects to fall in value.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed and is managed in reference to the ICE BofA European Currency High Yield Constrained Index and the ICE BofA Global High Yield Index (Hedged). The Fund does not intend to track these indices and is not constrained by them; they are included here for performance comparison purposes only. The Fund may not hold all or any of the benchmark components. The ICE BofA Global High Yield Index (Hedged) will also be used for risk management purposes to monitor the global exposure of the Portfolio.

Translation (ENDE, 2022-07-11):
# Ziele und Anlagepolitik
1 Der Fonds ist bestrebt, Einkommen und Kapitalzuwachs zu erzielen, indem er weltweit direkt oder indirekt in fest und variabel verzinsliche Wertpapiere investiert.
1 Der Fonds investiert in festverzinsliche Wertpapiere mit einem Rating unter Investment Grade und zielt dabei auf Ertragsgenerierung und Kapitalwachstum ab. Die Anlage erfolgt hauptsächlich auf Basis eines Bottom-Up-Ansatzes (bei dem die einzelnen Emittenten und nicht die Kursbewegungen in einem bestimmten Markt oder Marktsegment analysiert werden). Ferner kann der Fonds Engagements in anderen übertragbaren Wertpapieren eingehen, darunter forderungs- und hypothekenbesicherte Wertpapiere sowie aktiengebundene Anlagen.
1 Der Anlageverwalter wählt die Anlagen unter Berücksichtigung von Faktoren wie der Verschuldung, dem Verhältnis von Verschuldungsgrad zu Unternehmenswert, dem Cashflow und der Ertragslage eines bestimmten Emittenten aus (der Unternehmenswert errechnet sich aus der Marktkapitalisierung zuzüglich Schuldtiteln, Minderheitsbeteiligungen und Vorzugsaktien, abzüglich der gesamten Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente). Dabei berücksichtigt der Anlageverwalter insbesondere Informationen aus dem Jahresabschluss einer angestrebten Anlage.
1 Während die Bottom-up-Analyse (Ansatz, der sich auf die Analyse einzelner Titel konzentriert und weniger auf die Branche, in der ein Unternehmen tätig ist) weiterhin im Vordergrund des Anlageprozesses steht, wird dieser Ansatz durch die Berücksichtigung von Anlagethemen wie Verbrauchertrends, technologische, demografische, regulatorische und andere externe Trends ergänzt, die sich auf einzelne angestrebte Anlagen auswirken können.
1 Der Fonds kann eine „Long-Short-Strategie“ verfolgen, bei der er sich neben dem Kaufen und Halten von Vermögenswerten, von denen der Anlageverwalter der Meinung ist, sie seien unterbewertet, auch derivativer Finanzinstrumente (d. h. Instrumente, deren Kurse von einem oder mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten abhängen, „DFI“) bedienen kann, um „Short“-Positionen einzugehen, wenn der Fonds dadurch bei Emittenten, deren Wertpapiere nach Ansicht des Anlageverwalters überbewertet sind oder voraussichtlich an Wert verlieren werden, Geld machen kann.
1 Benchmarks. Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den ICE BofA
European Currency High Yield Constrained Index und den ICE BofA Global High Yield Index (Hedged) verwaltet. Der Fonds beabsichtigt nicht, diese Indizes abzubilden, und wird nicht durch diese eingeschränkt. Sie werden hier lediglich zum Vergleich der Wertentwicklung aufgeführt. Der Fonds hält gegebenenfalls nicht alle oder überhaupt keine Bestandteile der Benchmark. Der ICE BofA Global High Yield Index (Hedged) wird auch für Risikomanagementzwecke eingesetzt, um das Gesamtrisiko des Portfolios zu überwachen.
1 Der Fonds kann aktiv Finanzderivate einsetzen, um das Anlageziel zu erreichen, sich gegen erwartete Veränderungen auf einem Markt oder eines Wertpapiers abzusichern oder wenn dies wirtschaftlicher ist als die direkte Anlage im Basiswert. Der Einsatz von DFI kann die Gewinne oder Verluste vervielfachen, die der Fonds aus einer bestimmten Anlage oder generell aus seinen Anlagen generiert. Durch DFI kann der Fonds an Märkten ein Engagement erreichen, das den Wert des Fondsvermögens übersteigt („Leverage“).
1 Der Anlageverwalter wendet eine Ausschlussliste mit kontroversen Aktien oder Branchen an, die möglicherweise mit Waffen und Munition, Atomwaffen, Tabak und Kohleförderung in Verbindung stehen.
1 Darüber hinaus kann der Fonds auch in eine Reihe anderer Anlagen investieren, darunter Währungen, Geldmarktinstrumente, Schuldtitel, andere Fonds, Barmittel und sonstige liquide Vermögenswerte. In Phasen von Marktturbulenzen kann der Fonds seinen Besitz an Barmitteln und anderen liquiden Vermögenswerten erhöhen.
1 Sämtliche Erträge aus Investitionen werden zur Steigerung des Werts der Anteile der Anleger verwendet. Anleger können Anteile an jedem Handelstag des Fonds kaufen und verkaufen.
1 Die Investition in den Fonds ist für mittel- bis langfristige Anleger geeignet.