# Currency exposure (%)1	Sector exposure (%)
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The table shows the currency exposure of the USD fund.
| Benefits |
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| The flexible investment solution strives to achieve an attractive return over the medium term compared to the broader bond markets while focusing on prudent risk management. The fund offers a dynamic strategy that uses bonds and derivatives to take active positions in global interest rates, credit and currencies. Active management aims to achieve an optimal risk/return ratio. Clients are offered access to a globally diversified portfolio whose rigorous investment approach centers on controlling downside risks through comprehensive research and risk management. |

| Risks |
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| The fund may engage in relatively high-risk strategies in bond and currency markets, whereby both long and short positions may be held and derivatives may be used. The use of derivatives may result in additional risks (notably counterparty risk). Depending on the credit rating (credit quality), corporate bonds may exhibit a higher default risk than government bonds. The default risk of high yield and emerging market bonds is higher than that of corporate and government bonds of investment grade quality. Changes in interest rate levels, credit spreads and currencies may affect the value of the fund. Emerging markets are in an early stage of development, which is typically associated, for example, with pronounced price fluctuations and other specific risks such as lower market transparency, regulatory hurdles and corporate governance provisions, as well as political and social challenges. Emerging markets may have limited liquidity. Greater portfolio flexibility may increase the risk that portfolio management decisions negatively affect performance. Investments are subject to market fluctuations. The fund can invest in less liquid assets that may be difficult to sell in the case of distressed markets. Each fund exhibits specific risks, which may increase significantly under unusual market conditions. The aforementioned aspects require investors to have the corresponding risk appetite and risk capacity. |

Translation (ENDE, 2023-07-31):
# Währungsgewichtungen (%)1	Sektorengagement (%)
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Die Darstellung zeigt die Währungsverteilung des Fonds in der Referenzwährung USD.
| Vorteile |
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| Im Rahmen der flexiblen Anlagelösung soll mittelfristig gegenüber den breiteren Anleihenmärkten eine attraktive Rendite erzielt werden, wobei das umsichtige Risikomanagement im Mittelpunkt steht. Der Fonds bietet eine dynamische Strategie, die mittels Anleihen und Derivaten aktiv Positionen in weltweiten Zinsprodukten, Unternehmensanleihen und Währungen eingeht. Durch die aktive Verwaltung soll ein optimales Risiko-Rendite-Verhältnis erzielt werden. Den Kunden wird Zugang zu einem weltweit diversifizierten Portfolio geboten, dessen rigoroser Anlageansatz auf der Kontrolle der Abwärtsrisiken durch ein umfassendes Research und Risikomanagement basiert. |

| Risiken |
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| Der Fonds kann im Rahmen relativ risikoreicher Strategien ein Engagement an Anleihen- und Devisenmärkten eingehen. Dabei können Long- und Short-Positionen gehalten und Derivate eingesetzt werden. Der Einsatz von Derivaten kann zusätzliche Risiken (vor allem Gegenparteirisiken) nach sich ziehen. Je nach Kreditrating (Kreditqualität) können Unternehmensanleihen ein höheres Ausfallrisiko als Staatsanleihen aufweisen. Das Ausfallrisiko von Hochzins- und Schwellenländeranleihen ist grösser als jenes von Unternehmens- und Staatsanleihen mit Investment-Grade- Rating. Änderungen des Zinsniveaus, der Kreditspreads und der Wechselkurse können sich auf den Wert des Fonds auswirken. Schwellenländer befinden sich in einem frühen Entwicklungsstadium. Dies ist in der Regel zum Beispiel mit ausgeprägten Kursschwankungen und anderen spezifischen Risiken verbunden. Dazu zählen eine geringere Markttransparenz, aufsichtsrechtliche Hürden, Corporate- Governance-Bestimmungen sowie politische und soziale Herausforderungen. Schwellenländer weisen unter Umständen nur eine begrenzte Liquidität auf. Bei grösserer Flexibilität des Portfolios kann das Risiko zunehmen, dass die Entscheidungen im Rahmen der Portfolioverwaltung die Performance belasten. Die Anlagen unterliegen Marktschwankungen. Der Fonds kann in Vermögenswerte von geringerer Liquidität investieren, die sich in einem schwierigen Marktumfeld möglicherweise nur schwer veräussern lassen. Jeder Fonds weist spezifische Risiken auf, die unter ungewöhnlichen Marktbedingungen deutlich ansteigen können. Aufgrund der zuvor erwähnten Aspekte müssen Anleger über die entsprechende Risikobereitschaft und -fähigkeit verfügen. |