# Administration: A (H) EUR
Legal form	SICAV
UCITS Compliant	Yes
AIF Compliant	No
Legal country	Luxembourg
1st NAV date	27/04/2007
Fund currency	USD
Shareclass currency	EUR
Valuation	Daily
Share type	Accumulation / Income
ISIN code C / D	LU0276013082 / LU0645147413
Bloomberg Code C / D	AXUHYBA LX / AXUHYAE LX Equity
Maximum initial fees	3%
Ongoing charges	1.47%
Financial management fee	1.2%
Maximum management fees	1.5%
Performance fee : none
Management company	AXA Funds Management S.A.
Incorporated
(Sub) Financial delegation	AXA Investment Managers
in the Benchmark or take different positioning in terms of duration, geographical allocation and/or sector or issuer selection compared to the Benchmark, even though the Benchmark constituents are generally representative of the Sub-Fund's portfolio. Thus, the deviation from the Benchmark is likely to be significant.The following investment decisions are undertaken after comprehensive macroeconomic and microeconomic analysis of the market:- issuer selection- sector allocation- credit curve positioning (the credit curve illustrates the relationship between the investment term and the credit yield)The Sub-Fund invests:- permanently two thirds of its total assets in high yield fixed or floating rates bonds issued by public or private companies domiciled in US. Such high return bonds have a rating lower than BBB- according to Standard & Poor's or equivalent rating (Moody's or other rating agency) or are not rated- not more than one third of its assets in securities domiciled in Canada or European markets or in sovereign debt securities or in money market instruments- not more than one quarter of its assets in convertible securities and not more than one tenth of its assets in equity. The
Sub-Fund may invest in or be exposed to 144A securities, in a substantial way depending on the opportunity.The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the
Sub-Fund's objective. These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.The selection of credit instruments is not exclusively and mechanically based on their publicly available credit ratings but also on an internal credit or market risk analysis. The decision to buy or sell assets is also based on other analysis criteria of the Investment Manager.The Sub-Fund may invest up to 10% of net assets in contingent convertible bonds (CoCos).Derivatives, including Credit Default Swaps, may be used for efficient portfolio management
Delegation of account administration
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)
and investment. For the avoidance of doubt, the use of derivatives for investment purposes is limited to 40% of the net assets of the
Sub-Fund.
Custodian
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)
As disclosed in the most recent Annual Report, the ongoing charges calculation excludes performance fees, but includes management and applied services fees. The effective Applied Service Fee is accrued at each calculation of the Net Asset Value and included in the ongoing charges of each Share Class.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Verwaltung: A (H) EUR
Rechtsform	SICAV
OGAW-konform	Ja
AIF-konform	Nein
Domizil	Luxemburg
Wertpapiere, die zum Universum des ICE BofAML US High Yield Master II Benchmarkindex („Benchmark“) gehören. Im Rahmen des Investmentprozesses verfügt der Anlageverwalter bei der Zusammenstellung des Teilfondsportfolios über einen breiten Ermessensspielraum. Auf Basis seiner Überzeugungen kann er sich in nicht in der Benchmark vertretenen Unternehmen, Ländern oder Sektoren engagieren und in Bezug auf Duration, geografische Allokation und/oder Sektor- oder Emittentenauswahl eine andere Positionierung als die Benchmark einnehmen, auch wenn die Komponenten der Benchmark generell für das Teilfondsportfolio repräsentativ sind. Daher ist die Abweichung von der Benchmark
Datum des ersten Nettoinventarwerts
27/04/2007
wahrscheinlich erheblich.Die folgenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen
Fonds-Währung	USD
Währung Anteilsklasse	EUR
Bewertung	Täglich
Anteilstyp	Thesaurierend / Ausschüttend
ISIN code C / D	LU0276013082 / LU0645147413
Bloomberg Code C / D	AXUHYBA LX / AXUHYAE LX Equity
Valor Code C / D	2846993 / 13301517
Ausgabeaufschlag	3%
Laufende Kosten	1.47%
Verwaltungsvergütung	1.2%
Maximale Verwaltungsgebühr	1.5%
Performancegebühr : nicht zutreffend
EU- Verwaltungsgesellschaft	AXA Funds Management S.A.
Incorporated
Portfolio Management	AXA Investment Managers
Marktanalyse getroffen:- Emittentenauswahl- Sektorallokation- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve veranschaulicht das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite)Der Teilfonds investiert:- dauerhaft zwei Drittel seines Gesamtvermögens in fest- oder variabel verzinste Hochzinsanleihen, die von börsennotierten oder privat gehaltenen Unternehmen mit Sitz in den USA begeben werden. Derartige Hochzinsanleihen sind von Standard & Poor's mit einer niedrigeren Bonität als BBB- (oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder einer anderen Ratingagentur) oder gar nicht bewertet- nicht mehr als ein Drittel seines Vermögens in Wertpapiere, die von kanadischen oder europäischen Unternehmen begeben werden, oder in Staatsschuldinstrumente oder in Geldmarktinstrumente- nicht mehr als ein Viertel seines Vermögens in wandelbare Wertpapiere und nicht mehr als ein Zehntel seines Vermögens in Aktien Der Teilfonds kann, je nach den Umständen, in Rule 144A-Wertpapiere investieren oder deren Risiko ausgesetzt sein.Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10% in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern sie mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran.Die
Delegierung der
Kontoverwaltung
State Street Bank International
GmbH (Luxembourg Branch)
Auswahl der Schuldinstrumente beruht nicht ausschließlich und automatisch auf den hierfür öffentlich verfügbaren Ratings, sondern
Verwahrstelle
State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch)
Wie im letzten Jahresbericht angegeben, berücksichtigt die Berechnung der laufenden Kosten keine Performancegebühren, beinhaltet jedoch die Verwaltungsgebühren und die erhobenen Servicegebühren. Die effektive erhobene Servicegebühr läuft bei jeder Berechnung des Nettoinventarwerts auf und wird in den laufenden Kosten der einzelnen Anteilsklassen berücksichtigt.