Unless No. 2 or No. 3 applies, the:
- assets that are officially listed on a stock exchange are valued at the latest available price paid;
- assets that are not officially listed on a stock exchange, but are traded on a regulated market or on other organised markets, are also valued at the latest available price paid, provided that, at the time of valuation, the Depositary considers that price to be the best possible price at which the assets can be sold;
- financial futures transactions relating to currencies, securities, financial indices, interest rates and other permissible financial instruments and options thereon and corresponding warrants are, if listed on a stock exchange, valued at the most recent price of the stock exchange in question. If there is no stock exchange listing, in particular with regard to all OTC transactions, valuation is made at the probable realisation value, determined prudently and in good faith;
- interest-rate swaps are valued at their market value referring to the applicable yield curve;
- swaps linked to indices and to financial instruments are valued at their market value, which is determined by reference to the index concerned or the financial instrument concerned;
- units of UCITS or UCI are valued at the latest redemption price determined and obtainable;
- cash and time deposits are valued at their nominal value plus accrued interest;
- assets not denominated in the base currency of the Fund (hereinafter called the “base currency of the Fund”) are converted into the base currency of the Fund at the most current middle-market rate of exchange.
- Assets whose trade prices are not fair market prices, as well as all other assets, are valued at the probable realisation value, determined prudently and in good faith.
- At its discretion, the Management Company may authorise other valuation methods if, in its consideration, such other methods better represent the fair value of the assets.
- The Management Company uses an income equalisation procedure for the Fund and its unit classes. This means that the proportional income and realised capital gains/losses accrued during the financial year, which the acquirer of units must pay as part of the subscription price and which the seller of units receives as payment as part of the redemption price, are continuously offset. The expenses incurred are taken into account in calculating the income equalisation.
- The subscription price is the net asset value per unit as determined according to Article 15 Nos. 1, 2 and 3, plus any sales charge to cover issuing costs. The subscription price may be rounded up or down to the nearest unit of the corresponding currency, as specified by the Management Company. The level of the sales charge may differ depending on the unit class and is stipulated in the Special Part of the management regulations. The Unitholder bears the cost of any stamp duties or other charges accruing in a country in which the units are issued.
- The redemption price is the net asset value per unit determined in accordance with Article 15 Nos. 1, 2 and 3, less any redemption fee due to the Management Company and/or less any divestment fee in favour of the Fund as a whole. The redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the corresponding currency, as specified by the Management Company. The level of the redemption fee or divestment fee may differ depending on the unit class and is stipulated in the Special Part of the management regulations.

Translation (ENDE, 2021-07-16):
Dabei werden, soweit nicht Nr. 2 oder Nr. 3 Anwendung findet:
- Vermögensgegenstände, die an einer Börse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet;
- Vermögensgegenstände, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, jedoch an einem geregelten Markt bzw. an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ebenfalls zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet, sofern die Verwahrstelle zur Zeit der Bewertung diesen Kurs für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Vermögensgegenstände verkauft werden können;
- Finanzterminkontrakte über Devisen, Wertpapiere, Finanzindices, Zinsen und sonstige zulässige Finanzinstrumente sowie Optionen darauf und entsprechende Optionsscheine, soweit sie an einer Börse notiert sind, mit den zuletzt festgestellten Kursen der betreffenden Börse bewertet. Soweit keine Börsennotiz besteht, insbesondere bei sämtlichen OTC-Geschäften, erfolgt die Bewertung zum wahrscheinlichen Realisierungswert, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist;
- Zinsswaps zu ihrem Marktwert in Bezug auf die anwendbare Zinskurve bewertet;
- an Indices und an Finanzinstrumente gebundene Swaps zu ihrem Marktwert bewertet, der unter Bezugnahme auf den betreffenden Index oder das betreffende Finanzinstrument ermittelt wird;
- Anteile an OGAW oder OGA zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet;
- flüssige Mittel und Festgelder zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet;
- nicht auf die für den Fonds festgelegte Währung (nachstehend „Basiswährung des Fonds“) lautende Vermögensgegenstände zu dem letzten Devisenmittelkurs in die Basiswährung des Fonds umgerechnet.
- Vermögensgegenstände, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle anderen Vermögensgegenstände werden zum wahrscheinlichen Realisierungswert bewertet, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist.
- Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie der Ansicht ist, dass diese den angemessenen Wert der Vermögensgegenstände besser darstellen.
- Die Verwaltungsgesellschaft wendet für den Fonds bzw. für die Anteilklassen des Fonds ein so genanntes Ertragsausgleichsverfahren an. Das bedeutet, dass die während des Geschäftsjahrs angefallenen anteiligen Erträge und realisierten Kapitalgewinne/-verluste, die der Anteilerwerber als Teil des Ausgabepreises bezahlen muss und die derVerkäufer von Anteilen als Teil des Rücknahmepreises vergütet erhält, fortlaufend verrechnet werden. Bei der Berechnung des Ertragsausgleichs werden die angefallenen Aufwendungen berücksichtigt.
- Der Ausgabepreis ist der nach den § 15 Nr. 1, 2 und 3 ermittelte Nettoinventarwert pro Anteil zuzüglich eines ggf. anfallenden, der Abgeltung der Ausgabekosten dienenden Ausgabeaufschlags. Der Ausgabepreis kann auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet werden, je nach Vorgabe der Verwaltungsgesellschaft. Die Höhe des Ausgabeaufschlags ist, ggf. je nach Anteilklasse eine unterschiedliche Höhe ausweisend, dem Besonderen Teil des Verwaltungsreglements zu entnehmen. Ggf. in einem Land, in dem die Anteile ausgegeben werden, anfallende Stempelgebühren oder andere Belastungen gehen zulasten des Anteilinhabers.
- Rücknahmepreis ist der nach § 15 Nr. 1, 2 und 3 ermittelte Nettoinventarwert pro Anteil abzüglich eines ggf. anfallenden, zur Verfügung der Verwaltungsgesellschaft stehenden Rücknahmeabschlags bzw. einer, dem gesamten Fonds zustehenden, Deinvestitionsgebühr. Der Rücknahmepreis kann auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet werden, je nach Vorgabe der Verwaltungsgesellschaft. Die Höhe des Rücknahmeabschlags bzw. der Deinvestitionsgebühr ist, ggf. je nach Anteilklasse eine unterschiedliche Höhe ausweisend, dem Besonderen Teil des Verwaltungsreglements zu entnehmen.