# Appendix A
## Investment Powers and Restrictions
INVESTMENT AND BORROWING POWERS
- The Company’s Articles permit it to invest in transferable securities and other liquid financial assets, to the full extent permitted by Luxembourg law. The Articles have the effect that, subject to the law, it is at the Directors’ discretion to determine any restrictions on investment or on borrowing or on the pledging of the Company’s assets.

INVESTMENT AND BORROWING RESTRICTIONS
The following restrictions apply to all investments by the Company except investments by the Company in any wholly-owned subsidiary.
- The following restrictions of Luxembourg law and (where relevant) of the Directors currently apply to the Company:
	- The investments of each Fund shall consist of:
		- transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated market within the meaning of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments in Member States of the EU (“
		- Regulated Market
		- ”);
		- transferable securities and money market instruments dealt in on other regulated markets that are operating regularly, are recognised and are open to the public (“
		- Other Regulated Market
		- ”) in Member States of the EU;
		- transferable securities and money market instruments admitted to official listings on stock exchanges in any other country in Europe, Asia, Oceania, the American and African continents;
		- Transferable securities and money market instruments dealt in on any Other Regulated Markets in Europe, Asia, Oceania, the American and African continents;
		- recently issued transferable securities and money market instruments provided that the terms of the issue include an undertaking that application will be made for admission to the official listing on one of the stock exchanges as specified in a) and c) or Other Regulated Markets as specified in b) and d) and that such admission is secured within a year of issue;
		- units of UCITS and/or other undertakings for collective investment (“UCIs”) within the meaning of Article 1(2), first and second indents of the UCITS Directive, including shares/units of a master fund qualifying as UCITS (as defined below), whether they are situated in a Member State or not, provided that:


- such other UCIs are authorized under laws which provide that they are subject to supervision considered by the CSSF to be equivalent to that laid down in EU law, and that cooperation between authorities is sufficiently ensured;
- the level of protection for unitholders in the other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS, and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of transferable securities and money market instruments are equivalent to the requirements of the UCITS Directive;
- the business of the other UCIs is reported in half- yearly and annual reports to enable an assessment to be made of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;
- no more than 10% of the UCITS’ or the other UCIs’ assets (or of the assets of any sub-fund thereof, provided that the principle of segregation of liabilities of the different compartments is ensured in relation to third parties), whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional documents, be invested in aggregate in units of other UCITS or other UCIs. This restriction does not apply where a fund qualified as a feeder fund is investing in shares/units of a master fund qualifying as a UCITS;For the purposes of this subparagraph (f), each sub- fund of a UCI with several sub-funds within the meaning of Article 181 of the 2010 Law must be considered as a separate issuer, provided that each sub-fund may be held severally liable for its own debts and obligations.
- deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in an EU Member State or, if the registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that it is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in EU law;
- financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a Regulated Market or an Other Regulated Market; and/or financial derivative instruments dealt in over-the- counter (‘OTC derivatives’), provided that:
- the underlying consists of instruments described in sub-paragraphs (a) to (g) above, financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the Company may invest according to its investment objectives;
- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging to the categories approved by the CSSF and;
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company’s initiative;
- money market instruments other than those dealt in on a Regulated Market or an Other Regulated Market, which fall under Article 1 of the 2010 Law, if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that they are:
- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of an EU Member State, the European Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a Federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong or;
- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets or Other Regulated Market referred to in subparagraphs (a),(b) or (c) above, or;
- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by EU law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF to be at least as stringent as those laid down by EU law or;
- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least EUR 10 million and which presents and publishes its annual accounts in accordance with Directive 78/660/EEC (1), is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, isdedicated to the financing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.
- Furthermore, each Fund may:Invest no more than 10% of its net assets in securities and money market instruments other than those referred to in sub-paragraph 2.1.
- Each Fund may acquire the units of UCITS and/or other UCIs referred to in paragraph 2.1 (f), provided that, unless (i) stated to the contrary in the investment policy of the relevant Fund and/or (ii) the Fund’s denomination includes the term ‘fund of funds’, the aggregate investment in UCITS or other UCIs does not exceed 10% of the net assets of each Fund.

In the case of Funds not subject to the 10% restriction above, such Funds may acquire units of UCITS and/or UCIs provided that no more than 20% of its assets are invested in the units of a single UCITS or other UCI. Investments made by such Funds in units of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 30% of the assets of the Fund.
When each Fund has acquired shares of UCITS and/or other UCIs, the assets of the respective UCITS or other UCIs do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in paragraph 2.6.
When the Fund invests in the units of other UCITS and/ or other UCIs that are managed, directly or by delegation, by the same investment manager or by any other company with which the investment manager is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding (“a substantial direct or indirect holding” is defined as more than 10% of the capital or voting rights), no subscription, redemption and management fees may be charged on the target fund level to the Company on its investment in the units of such other UCITS and/or UCIs.
This restriction neither applies to Funds which are feeder funds. A UCITS or a sub-fund thereof is qualified as feeder fund provided that it invests at least 85% of its assets in another UCITS or sub-fund thereof (“master fund”) provided such master fund is neither a feeder fund nor hold units/shares of a feeder fund within the meaning of the 2010 Law. To be qualified as feeder fund a Fund shall, in addition to investing 85% in the master fund, not invest more than 15% of its assets in one or more of the following:
- ancillary liquid assets in accordance with Article 41(1) a) and b) of the 2010 Law;
- financial derivative instruments, which may be used only for hedging purposes, in accordance with Article 41 (1) g) and Article 42 (2) and (3) of the 2010 Law;
- movable and immovable property which is essential for the direct pursuit of the Company’s business.

Should a Fund qualify as feeder fund, a description of all remuneration and reimbursement of costs payable by the feeder fund by virtue of its investments in shares/units of the master fund, as well as the aggregate charges of both the feeder fund and the master fund, shall be disclosed in Section 2.5 “Charges and Expenses”. The Company shall disclose in its Annual Report a statement on the aggregate charges of both the feeder fund and the master fund.
- In addition, a Fund may subscribe, acquire and/or hold Shares of one or more Funds (the “Target Sub-Fund(s)”), without it being subject to the requirements of the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, with respect to the subscription, acquisition and/or the holding by a company of its own shares provided that:
- the Target Sub-Fund does not, in turn, invest in the Fund invested in such Target Sub-Fund; and
- no more than 10% of the net assets of the Target Sub-Fund the acquisition of which is contemplated may, be invested in aggregate in units/shares of other UCIs; and
- voting rights, if any, attaching to the relevant Shares of the Target Sub-Fund(s) are suspended for as long as they are held by the Sub-Fund concerned and without prejudice to the appropriate processing in the accounts and the periodic reports; and
- in any event, for as long as these Shares of the Target Sub-Fund(s) are held by the Fund, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Fund for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets of the Fund as imposed by law; and
- there is no duplication of management/subscription or repurchase fees between those at the level of the Fund having invested in the Target Sub-Fund and such Target Sub-Fund.
- A Fund may hold ancillary liquid assets.
- A Fund may not invest in any one issuer in excess of the limits set out below:
- not more than 10% of a Fund’s net assets may be invested in transferable securities or money market instruments issued by the same entity;
- not more than 20% of a Fund’s net assets may be invested in deposits made with the same entity;
- by way of exception, the 10% limit stated in the first paragraph of this section may be increased to:
	- a maximum of 35% if the transferable securities or money market instruments are issued or guaranteed by an EU Member State, by its local authorities, by a non-Member State or by public international bodies to which one or more Member States belong;
	- a maximum of 25% in the case of certain bonds when these are issued by a credit institution which has its registered office in an EU Member State and is subject by law to special public supervision designed to protect bond holders. In particular, sums deriving from the issue of these bonds must be invested in conformity with the law in assets which, during the whole period of validity of the bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in the event of failure of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest. When a Fund invests more than 5% of its net assets in the bonds referred to in this paragraph and issued by one issuer, the total value of these investments may not exceed 80% of the value of the net assets of such Fund.

- The total value of the transferable securities or money market instruments held by a Fund in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% of its net assets must not then exceed 40% of the value of its net assets. This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject to prudential supervision. The transferable securities and money market instruments referred to in the two indents set out in 2.6 (c) above shall not be taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in this paragraph.

Notwithstanding the individual limits laid down in sub- paragraphs 2.6 (a) to (d) above, a Fund may not combine:
- investments in transferable securities or money market instruments issued by a single entity, and/or
- deposits made with a single entity, and/or– exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with a single entity,in excess of 20% of its net assets.

When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of the above mentioned restrictions.
The limits provided for in sub-paragraphs 2.6 (a) to (d) above may not be combined, and thus investments in transferable securities or money market instruments issued by the same entity or in deposits or derivative instruments made with this entity carried out in accordance with paragraphs 2.6 (a) to (d) shall under no circumstances exceed in total 35% of the net assets of the Fund.
Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined in accordance with Directive 83/349/ EEC or in accordance with recognized international accounting rules, are regarded as a single entity for the purpose of calculating the investment limits mentioned in sub-paragraphs 2.6.
(a) to (d) above.
The Fund may not invest cumulatively more than 20% of its net assets in transferable securities or money market instruments of the same group subject to restrictions 2.6
(a) and the three indents under 2.6 (d) above.
Without prejudice to the limits laid down in paragraph
2.8 below, the limit of 10% laid down in sub-paragraph
2.6 (a) above is raised to a maximum of 20% for investment in equity and/or debt securities issued by the same body when the aim of the investment policy of a Fund is to replicate the composition of a certain equity or debt securities index which is recognised by the CSSF, on the following basis:
- the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.

This limit is 35% where that proves to be justified by exceptional market conditions in particular in Regulated Markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.
By way of derogation, each Fund is authorised to invest up to 100% of its net assets in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State, its
local authorities, by another member state of the OECD or of the Group of twenty (G20), by the Republic of Singapore or Hong-Kong or by public international bodies of which one or more EU Member States are members, provided that (i) such securities are part of at least six different issues and (ii) securities from any one issue do not account for more than 30% of the net assets of such Fund.
- The Company may not invest in shares with voting rights enabling it to exercise significant influence over the management of the issuing body.
- The Company may not:
	- acquire more than 10% of the shares with non-voting rights of one and the same issuer;
	- acquire more than 10% of the debt securities of one and the same issuer;
	- acquire more than 25% of the units of one and the same undertaking for collective investment;
	- acquire more than 10% of the money market instruments of any single issuer.


The limits stipulated in sub-paragraphs 2.8. (b) (c) and
(d) above may be disregarded at the time of acquisition if, at that time, the gross amount of debt securities or of the money market instruments, or the net amount of securities in issue cannot be calculated.
- The limits stipulated in paragraphs 2.7. and 2.8. above do not apply to:
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities;
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-EU Member State;
	- transferable securities and money market instruments issued by public international institutions to which one or more EU Member States are members;
	- transferable securities held by a Fund in the capital of a company incorporated in a non-Member State investing its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered offices in that State, where under the legislation of that State such a holding represents the only way in which such Fund can invest in the securities of issuing bodies of that State. This derogation, however, shall apply only if in its investment policy the company from the non- Member State complies with the limits laid down in Articles 43, 46 and 48 (1) and (2) of the 2010 Law. Where the limits set in Articles 43 and 46 of the 2010Law are exceeded, Article 49 shall apply mutatis mutandis;

- transferable securities held by the Company in the capital of subsidiary companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the repurchase of units at unitholders’ request exclusively on its or their behalf.
- The Company may always, in the interest of the shareholders, exercise the subscription rights attached to securities, which forms part of its assets.

When the maximum percentages stated in paragraphs 2.2 through 2.8 above are exceeded for reasons beyond the control of the Company, or as a result of the exercise of subscription rights, the Company must adopt, as a priority objective, sales transactions to remedy the situation, taking due account of the interests of its shareholders.
- A Fund may borrow to the extent of 10% of its total net assets (valued at market value) provided these borrowings are made on a temporary basis. However, the Company may acquire for the account of a Fund foreign currency by way of back-to-back loan. Collateral arrangements with respect to the writing of options or the purchase or sale of forward or future contracts are not deemed to constitute “borrowings” for the purpose of this restriction.
- The Company may not grant credit facilities nor act as guarantor on behalf of third parties, provided that for the purpose of this restriction (i) the acquisition of transferable securities, money market instruments or other financial investments referred to in sub-paragraphs 2.1 (f), (h) and(i) above, in fully or partly paid form and (ii) the permitted lending of portfolio securities shall be deemed not to constitute the making of a loan.
- The Company undertakes not to carry out uncovered sales transactions of transferable securities, money market instruments or other financial instruments referred to in sub-paragraphs 2.1 (f), (h) and (i) above; provided that this restriction shall not prevent the Company from making deposits or carrying out accounts in connection with financial derivatives instruments, permitted within the limits referred to below.
- The Company’s assets may not include precious metals or certificates representing them or commodities.
- The Company may not purchase or sell real estate or any option, right or interest therein, provided that the Company may invest in securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or interests therein.
- The Company will in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in any country in which the Shares are marketed.
- The Company shall not issue warrants or other rights to subscribe for Shares in the Company to its Shareholders.

The Company shall take the risks that it deems reasonable to reach the assigned objective set for each Fund; however, it cannot guarantee that it shall reach its goals given stock exchange fluctuations and other risks inherent in investments in transferable securities.
- DERIVATIVES AND EFFICIENT PORTFOLIO MANAGEMENT TECHNIQUES
	- The Funds are authorised to use derivatives either for hedging or efficient portfolio management purposes including duration management or as part of their investment strategies as described in the Funds’ investment objectives.
	- The Company must employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio; it must employ a process for accurate and independent assessment of the value of OTC derivative instruments. It must communicate to the CSSF regularly and in accordance with the detailed rules defined by the latter, the types of derivative instruments, the underlying risks, the quantitative limits and the methods which are chosen in order to estimate the risks associated with transactions in derivative instruments.
	- The Company will ensure that the global exposure relating to derivatives shall not exceed the total net value of a Fund. The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.


The Funds may invest, as part of their investment policy and within the limits laid down in paragraph 2.6 (a) to
(d) above in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in paragraph
2.6. When a Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have to be combined to the limits laid down in paragraph 2.6.
When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of the above- mentioned restrictions.
| Relevant Funds | Expected level (in % of total assets) | Maximum level (in % of total assets) |
| --- | --- | --- |
| Calvert Sustainable Global Green Bond Fund | 0 | 25 |
| China A-shares Fund | 0 | 15 |
| China Equity Fund | 0 | 15 |
| Emerging Leaders Equity Fund | 0 | 15 |
| Emerging Markets Corporate Debt Fund | 0 | 25 |
| Emerging Markets Debt Fund | 0 | 25 |
| Emerging Markets Debt Opportunities Fund | 0 | 15 |
| Emerging Markets Domestic Debt Fund | 0 | 25 |
| Emerging Markets Fixed Income Opportunities Fund | 0 | 25 |
| Emerging Markets Local Income Fund | 2 | 15 |
| Europe Opportunity Fund | 0 | 25 |
| European High Yield Bond Fund | 0 | 25 |
| Frontier Markets Local Debt Fund | 0 | 10 |
| Global Balanced Defensive Fund | 0 | 50 |
| Global Balanced Fund | 0 | 50 |
| Global Balanced Income Fund | 0 | 50 |
| Global Balanced Risk Control Fund of Funds | 0 | 50 |
| Global Bond Fund | 0 | 25 |
| Global Brands Equity Income Fund | 190 | 250 |
| Global Fixed Income Opportunities Fund | 0 | 25 |
| Global High Yield Bond Fund | 0 | 25 |
| Global Insight Fund | 0 | 15 |
| Global Macro Fund | 10 | 500 |
| Global Multi-Asset Opportunities Fund | 25 | 170 |
| Indian Equity Fund | 0 | 15 |
| Latin American Equity Fund | 0 | 15 |
| Liquid Alpha Capture Fund | 35 | 100 |
| Multi-Asset Risk Control Fund | 0 | 50 |
| NextGen Emerging Markets Fund | 0 | 15 |
| Real Assets Fund | 0 | 85 |

- On an ancillary basis, the Company can also enter into one or several TRS to gain exposure to reference assets, which may be invested according to the investment policy of the relevant Fund. In particular, TRS may be used to gain exposures where a direct investible instrument is not available, or to implement the stated investment policy of the relevant Fund in a more efficient manner.

A TRS is an agreement in which one party (total return payer) transfers the total economic performance of a reference obligation, which may for example be a share, bond or index, to the other party (total return receiver). The total return receiver must in turn pay the total return payer any reduction in the value of the reference obligation and possibly certain other cash flows. Total economic performance includes income from interest and fees, gains or losses from market movements, and credit losses. A Fund may use a TRS to gain exposure to an asset (or other reference obligation), which it does not wish to buy and hold itself, or otherwise to make a profit or avoid a loss. TRS entered into by a Fund may be in the form of funded and/or unfunded swaps. An unfunded swap means a swap where no upfront payment is made by the total return receiver at inception. A funded swap means a swap where the total return receiver pays an upfront amount in return for the total return of the reference obligation.
Where a Fund enters into a TRS or invests in other derivatives with similar characteristics (within the meaning of, and under the conditions set out in, applicable laws, regulations and CSSF circulars issued from time to time, in particular, but not limited to, Regulation (EU) 2015/2365):
- the assets held by the Fund should comply with the investment limits set out in paragraphs 2.3, 2.6, 2.7,2.8 and 2.9 above; and
- the underlying exposures of such derivatives must be taken into account to calculate the investment limits laid down in paragraph 2.6 above.
- none of the counterparties will have discretion over the composition or management of the portfolio of the Fund or the underlying assets of the financial derivative instruments.

In addition, the Company may only enter into TRS with regulated financial institutions which have their registered office in one of the OECD countries, and which are specialised in such types of transactions and have a minimum credit rating of investment grade quality.
- The expected and maximum proportion of the total assets which may be subject to TRS is summarized, for each relevant Fund, in the table below. In certain circumstances this proportion may be higher.
- Each Fund may incur costs and fees in connection with TRS or other financial derivative instruments with similar characteristics, upon entering into TRS and/or any increase or decrease of their notional amount. The amount of these fees may be fixed or variable. Information on costs and fees incurred by each Fund in this respect, as well as the identity of the recipients and any affiliation they may have with the Depositary, the Investment Adviser or the Management Company, if applicable, may be available in the Annual Report. All revenues arising from TRS, net of direct and indirect operational costs and fees, will be returned to the relevant Fund.
- The Annual Reports will contain, in respect of each Fund that has entered into financial derivative instruments over the relevant reporting period, details of:
	- the underlying exposure obtained through financial derivative instruments;
	- the identity of the counterparty(ies) to these financial derivative instruments;
	- the costs and fees in connection with TRS or other financial derivative instruments with similar characteristics;
	- the type and amount of collateral received to reduce counterparty risk exposure.

- The Funds are authorised to employ techniques and instruments relating to transferable securities or money market instruments subject to the following conditions:
- hey are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way;

| Relevant Funds | Expected level (in % of total assets) | Maximum level (in % of total assets) |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Short Duration US Government Income Fund | 0 | 100 |
| Sustainable Asia Equity Fund | 0 | 15 |
| Sustainable Emerging Markets Equity Fund | 0 | 15 |
| Sustainable Global Credit Fund | 0 | 25 |
| Sustainable Global Fixed Income Opportunities Fund | 0 | 25 |
| US Advantage Fund | 0 | 15 |
| US Dollar Corporate Bond Fund | 0 | 25 |
| US Dollar High Yield Bond Fund | 0 | 25 | 3.9. |
| US Dollar Short Duration Bond Fund | 0 | 25 |  |
| US Dollar Short Duration High Yield Bond Fund | 0 | 25 |  |
| US Growth Fund | 0 | 15 |  |

- they are entered into for one or more of the following specific aims:
	- reduction of risk;
	- reduction of cost;
	- generation of additional capital or income for the relevant Fund with a level of risk which is consistent with its risk profile and applicable risk diversification rules;

- their risks are adequately captured by the Company’s risk management process.

The efficient portfolio management techniques (“
EPM Techniques
”) that may be employed by the Funds in accordance with paragraph 3.8 above include securities lending and borrowing transactions, repurchase agreements and reverse repurchase agreements, and buy- sell back transactions (together “SFTs”) (within the meaning of, and under the conditions set out in, applicable laws, regulations and CSSF circulars issued from time to time, in particular, but not limited to, Regulation (EU) 2015/2365).
Securities lending and borrowing transactions consist in transactions whereby a lender transfers the ownership of an asset (securities or instruments) to a third party, a borrower, subject to a commitment that the borrower will pay a fee to the lender for the use of the loaned asset and will agree to return equivalent securities or instruments on a future date or when requested to do so by the lender, such transaction being considered as securities lending for the party transferring the securities or instruments and being considered as securities borrowing for the counterparty to which they are transferred. Even though the parties are called lender and borrower, actual ownership of the assets is transferred.
Repurchase agreements consist of transactions governed by an agreement whereby a party sells securities or instruments to a counterparty, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities or instruments of the same description, from the counterparty at a specified price with a financing cost on a future date specified, or to be specified, by the transferor. Such transactions are commonly referred to as repurchase agreements for the party selling the securities or instruments, and reverse repurchase agreements for the counterparty buying them. A reverse repurchase agreement transaction is a forward transaction at the maturity of which the seller (counterparty) has the
obligation to repurchase the assets sold and the relevant Fund has the obligation to return the assets received under the transaction. 
None of the Funds has entered into repurchase agreements and reverse repurchase agreements.
The Funds may engage in securities lending transactions and repurchase and reverse repurchase agreements (collectively, “securities financing transactions”), provided that they are in the best interests of investors to do so and the associated risks have been properly mitigated and addressed. The counterparties to securities financing transactions should be financial institutions which are subject to ongoing prudential regulation and supervision.
Buy-sell back transactions consist of transactions, not being governed by a repurchase agreement or a reverse repurchase agreement as described above, whereby a party buys or sells securities or instruments to a counterparty, agreeing, respectively, to sell to or buy back from that counterparty securities or instruments of the same description at a specified price on a future date. Such transactions are commonly referred to as buy-sell back transactions for the party buying the securities or instruments, and sell-buy back transactions for the counterparty selling them. 
None of the Funds has entered into buy-sell back transactions.
- The use of EPM Techniques by the Funds is subject to the following conditions:
- The Company may enter into EPM Techniques only through a standardised system organised by a recognised clearing institution or through a regulated financial institutions which have their registered office in one of the OECD countries, and which are specialised in such types of transactions and have a minimum credit rating of investment grade quality.

Authorised counterparties or securities lending agents to SFT must be specialised in the relevant types of transactions and either credit institutions with a registered office in an EU Member State or an
reverse repurchase agreement on either an accrued basis or a mark-to-market basis. When the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement should be used for the calculation of the net asset value of the relevant Fund.
- When entering into a repurchase agreement, the Company should ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered.
- Fixed-term repurchase and reverse repurchase agreements that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Company.
- The Company’s Annual Report will include the following information:
	- the exposure obtained through EPM Techniques;
	- the identity of the counterparty(ies) to these EPM Techniques;
	- the type and amount of collateral received by the Company to reduce counterparty exposure; and
	- the revenues arising from EPM Techniques for the entire reporting period together with the direct and indirect operational costs and fees incurred.

- The Funds listed in the table below may enter into securities lending transactions opportunistically and on a temporary basis. The Funds may use securities lending for the purpose of efficient portfolio management to generate additional capital or income through the transaction itself or through the reinvestment of the cash collateral. The expected and maximum proportion of the total assets which may be subject to securities lending and borrowing transactions is summarized, for each relevant Fund, in the table below. In certain circumstances this proportion may be higher.

investment firm authorised under the MiFID	
directive or an equivalent set of rules, and subject to
Relevant Funds	Expected level Maximum level
prudential supervision, with an investment grade credit rating.
(in % of total assets)
(in % of total assets)
- When entering into a securities lending agreement,Asia Opportunity Fund	0	33the Company should ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent out or terminate the securities lending agreement.
- When entering into a reverse repurchase agreement,Calvert Sustainable Climate Transition FundCalvert Sustainable Global Green Bond Fund12	330	33the Company should ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate theChina A-shares Fund	0	33Relevant Funds	Expected level Maximum level	Relevant Funds	Expected level Maximum level(in % of total assets)(in % of total assets)(in % of total assets)(in % of total assets)China Equity Fund	5	33Counterpoint Global Fund	1	33Developing Opportunity Fund	0	33Emerging Leaders Equity Fund	0	33Emerging Markets Corporate Debt Fund	8	33Short Maturity Euro Bond Fund	5	33Sustainable Asia Equity Fund	1	33Sustainable Emerging Markets Equity Fund	2	33Sustainable Euro Corporate Bond Fund	6	33Sustainable Euro Strategic Bond Fund	5	33Emerging Markets Debt Fund	6	33Sustainable Global Fixed Income Opportunities Fund1	33Emerging Markets Debt Opportunities Fund0	15US Advantage Fund	1	33Emerging Markets Domestic Debt Fund	0	33	US Focus Property Fund	0	33Emerging Markets Fixed Income Opportunities Fund0	33US Growth Fund	5	33Vitality Fund	8	33Emerging Markets Local Income Fund	5	15Euro Bond Fund	8	33Euro Corporate Bond Fund	9	33
- None of the Funds utilise repurchase agreements, reverse repurchase agreements or buy-sell-back transactions.
- Each Fund may incur costs and fees in connection withEuro Corporate Bond – Duration Hedged Fund4	33SFTs. In particular, a Fund may pay fees to agents and other intermediaries, which may be affiliated with theEuro Strategic Bond Fund	6	33European High Yield Bond Fund	25	33

| Frontier Markets Local Debt Fund | 0 | 15 |
| --- | --- | --- |
| Global Bond Fund | 3 | 33 |

European Property Fund	1	33
Global Convertible Bond Fund	11	33
Global Fixed Income Opportunities Fund	3	33
Global Focus Property Fund	0	33
| Global Infrastructure Fund | 3 | 33 |
| --- | --- | --- |
| Global Macro Fund | 0 | 33 |

Global High Yield Bond Fund	0	33
Global Opportunity Fund	3	33
Global Permanence Fund	0	33
Indian Equity Fund	0	33
| NextGen Emerging Markets Fund | 0 | 33 |
| --- | --- | --- |
| Real Assets Fund | 0 | 33 |

Latin American Equity Fund	1	33
Saudi Equity Fund	0	33
Depositary, the Investment Adviser or the Management Company, in consideration for the functions and risks they assume. The amount of these fees may be fixed or variable. Information on direct and indirect operational costs and fees incurred by each Fund in this respect, as well as the identity of the entities to which such costs and fees are paid and any affiliation they may have with the Depositary, the Investment Adviser or the Management Company, if applicable, may be available in the Annual Report. All revenues arising from SFTs, net of direct and indirect operational costs and fees, will be returned to the Fund.
- The counterparty risk arising from OTC derivative instruments and EPM Techniques may not exceed 10% of the assets of a Fund when the counterparty is a credit institution domiciled in the EU or in a country where the CSSF considers that supervisory regulations are equivalent to those prevailing in the EU. This limit is set at 5% in any other case.
- For the purpose of the restriction set out in paragraph 3.14., above, the counterparty risk of a Fund towards a counterparty under OTC derivative instruments or EPM Techniques is reduced by the amount of collateral posted in favour of the Fund. Collateral received by the Funds must comply at all times with the eligibility requirements set out in the Collateral Policy (Appendix B).

Short Duration US Government Income Fund
0	25
- The collateral eligibility requirements set out in the Collateral Policy (Appendix B) stem from the ESMA Guidelines 2014/937on ETFs and other UCITS issues (the “ESMA Guidelines 2014/937”) that apply to Luxembourg UCITS in accordance with CSSF Circular 14/592.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
# Anhang A
## Anlagerichtlinien und Anlagegrenzen
ANLAGERICHTLINIEN UND RICHTLINIEN ZUR KREDITAUFNAHME
- Die Satzung der Gesellschaft ermöglicht Anlagen in Wertpapieren und sonstigen liquiden Finanzanlagen, soweit die luxemburgischen Gesetze dies zulassen. Die Satzung führt dazu, dass die Verwaltungsratsmitglieder im gesetzlichen Rahmen in ihrem Ermessen Anlagegrenzen, Grenzen der Mittelaufnahme oder Grenzen der Verpfändung von Gesellschaftsvermögen bestimmen können.

ANLAGEGRENZEN UND GRENZEN DER KREDITAUFNAHME
Die nachstehenden Anlagegrenzen gelten für alle Vermögensanlagen der Gesellschaft ausgenommen Anlagen der Gesellschaft in Anteile einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft.
- Folgende Grenzen der luxemburgischen Gesetze und (gegebenenfalls) der Verwaltungsratsmitglieder sind derzeit auf die Gesellschaft anwendbar:
	- Die Anlagen jedes Fonds bestehen aus:
		- übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die innerhalb eines Mitgliedstaates der EU zu einem geregelten Markt im Sinne der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstrumente zugelassen sind oder an einem solchen gehandelt werden („
		- geregelter Markt
		- “);
		- übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einem anderen Markt, der geregelt, anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, innerhalb eines Mitgliedstaates der EU gehandelt werden („
		- anderer geregelter Markt
		- “);
		- übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Börse in einem anderen Land innerhalb Europas, Asiens, Ozeaniens, des amerikanischen und afrikanischen Kontinents amtlich notiert sind;
		- übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einem anderen geregelten Markt innerhalb Europas, Asiens, Ozeaniens, des amerikanischen und des afrikanischen Kontinents gehandelt werden;
		- übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass die Zulassung an einer in a) und c) aufgeführten amtlichen Börse oder die Zulassung an einem in b) und d) aufgeführten anderen geregeltenMarkt beantragt wird, und eine solche Zulassung innerhalb eines Jahres nach Emission erfolgt;


- Anteilen an OGAW und/oder anderen Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) im Sinne von Artikel 1 Absatz (2) erster und zweiter Gedankenstrich der OGAW-Richtlinie, einschließlich Anteilen an einem Master-Fonds, der die Kriterien eines OGAW (wie nachstehend definiert) erfüllt, mit Sitz in einem Mitgliedstaat oder einem Drittstaat, sofern:
	- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen, welche nach Auffassung der luxemburgischen Aufsichtsbehörde CSSF derjenigen nach dem EU-Recht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht;
	- das Schutzniveau der Anteilinhaber der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleichwertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung sowie Leerverkäufe von übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der OGAW-Richtlinie gleichwertig sind;
	- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden;
	- nicht mehr als 10 % des Vermögens des OGAW oder der anderen OGA (oder eines Teilfonds davon, sofern der Grundsatz der Trennung der Verbindlichkeiten der verschiedenen Teilfonds gegenüber Dritten gewährleistet ist), deren Erwerb beabsichtigt ist, gemäß ihren Gründungsunterlagen insgesamt in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA angelegt werden können. Diese Beschränkung gilt nicht, wenn ein Fonds, der die Kriterien eines Feeder- Fonds erfüllt, in Anteile an einem Master-Fonds anlegt, der die Kriterien eines OGAW erfüllt;Im Sinne dieses Unterabschnitts (f) ist jeder Teilfonds eines OGA mit mehreren Teilfonds im Sinne von Artikel 181 des Gesetzes von 2010 als separater Emittent anzusehen, vorausgesetzt, dass jeder Teilfonds getrennt für seine eigenen Schulden und Verbindlichkeiten haftet.

- Einlagen bei Kreditinstituten, die auf Verlangen rückzahlbar oder kündbar sind und eine Laufzeit von höchstens 12 Monaten haben, sofern das Kreditinstitut seinen eingetragenen Sitz in einem EU-Mitgliedstaat hat oder, falls der eingetragene Sitz des Kreditinstituts sich in einem Nicht-Mitgliedstaat befindet, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF denjenigen des EU-Rechts gleichwertig sind;
- abgeleiteten Finanzinstrumenten („Derivaten“), einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem geregelten Markt oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, und/oder abgeleiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse gehandelt werden („OTC-Derivaten“), sofern:
	- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne der vorstehenden Buchstaben a) bis g), Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die die Gesellschaft gemäß ihren Anlagezielen investieren darf;
	- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC- Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden; und
	- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf Initiative der Gesellschaft zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können;

- Geldmarktinstrumenten, die nicht auf einem geregelten Markt oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Definition von Artikel 1 des Gesetzes von 2010 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt sie werden:
	- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der EU, der Europäischen Zentralbank., der EU oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, im Falle eines Bundesstaates, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder;
	- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den vorstehenden Buchstaben a), b) und c) bezeichneten geregelten Märkten oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden oder;
	- von einem Institut, das gemäß den im EU-Recht festgelegten Kriterien einer behördlichen Aufsicht unterstellt ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des EU-Rechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder
	- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens 10 Millionen Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der Richtlinie 78/660/EWG (1) erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

- Darüber hinaus darf jeder Fonds:höchstens 10 % seines Nettovermögens in anderen als den in Unterabsatz 2.1. genannten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten anlegen.
- Jeder Fonds kann Anteile von OGAW und/oder OGA im Sinne von Absatz 2.1. (f) erwerben, sofern die gesamte Anlage in OGAW oder anderen OGA 10 % des Nettovermögens jedes Fonds nicht übersteigt, es sei denn(i) in der Anlagepolitik des jeweiligen Fonds ist etwas Gegenteiliges vorgesehen, und/oder (ii) der Fonds führt die Bezeichnung „Dachfonds“ (fund of funds) im Namen.

Im Falle von Fonds, die der vorstehenden 10 %-Beschränkung nicht unterliegen, können solche Fonds Anteile von OGAW und/oder OGA erwerben, sofern höchstens 20 % ihres Vermögens in Anteilen eines einzigen OGAW oder anderen OGA angelegt wird. Anlagen durch solche Fonds in Anteilen von OGA mit Ausnahme von OGAW dürfen insgesamt nicht mehr als 30 % des Vermögens des Fonds betragen.
Wenn jeder Fonds Anteile von OGAW und/oder OGA erworben hat, sind die jeweiligen Vermögen der OGAW oder anderen OGA nicht zum Zwecke der in Absatz 2.6. beschriebenen Beschränkungen zu kumulieren.
Erwirbt der Fonds Anteile anderer OGAW und/oder anderer OGA, die unmittelbar oder mittelbar von demselben Investment-Manager oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der der Investment- Manager durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung („wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung“ ist definiert als mehr als 10 % des Kapitals oder der Stimmrechte) verbunden ist, können der Gesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf und die Verwaltung von Anteilen dieser anderen OGAW und/oder OGA keine Gebühren auf Zielfondsebene berechnet werden.
Diese Beschränkung gilt nicht für Fonds, welche Feeder- Fonds sind. Für den vorliegenden Abschnitt erfüllt ein OGAW oder ein Teilfonds eines OGAW die Kriterien eines Feeder-Fonds, vorausgesetzt dass er mindestens 85 % seiner Vermögenswerte in einen anderen OGAW oder in einen Teilfonds eines anderen OGAW („Master- Fonds“) anlegt und dass dieser Master-Fonds weder ein Feeder-Fonds ist noch Anteile an einem Feeder-Fonds im Sinne des Gesetzes von 2010 hält. Um die Kriterien eines Feeder-Fonds zu erfüllen, gilt für einen Fonds zusätzlich zu dem Erfordernis, 85 % seiner Vermögenswerte in einen Master-Fonds anzulegen, dass er nicht mehr als 15 % seiner Vermögenswerte in einen oder mehrere der folgenden Vermögenswerte anlegen darf:
- zusätzliche flüssige Mittel gemäß Artikel 41 (1) a) und b) des Gesetzes von 2010;
- derivative Finanzinstrumente, die in Übereinstimmung mit Artikel 41 (1) g) und Artikel42 (2) und (3) des Gesetzes von 2010 nur zu Absicherungszwecken eingesetzt werden dürfen;
- bewegliche und unbewegliche Anlagegüter, die für die unmittelbare Führung der Geschäfte der Gesellschaft notwendig sind.

Wenn ein Fonds die Kriterien eines Feeder-Fonds erfüllt, sind alle von dem Feeder-Fonds für seine Anlagen in Anteile des Master-Fonds zu zahlenden Vergütungen und Erstattungen von Kosten sowie die Gesamtkosten des Feeder-Fonds und des Master-Fonds in Abschnitt 2.5
„Kosten und Auslagen“ offenzulegen. Der Jahresbericht der Gesellschaft muss eine Aufstellung der Gesamtkosten des Feeder-Fonds und des Master-Fonds enthalten.
- Außerdem darf ein Fonds Anteile an einem oder mehreren Fonds (der bzw. die „Ziel-Teilfonds“) zeichnen, erwerben und/oder halten, ohne an die Anforderungen des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsunternehmen in seiner jeweils gültigen Fassung hinsichtlich der Zeichnung, des Erwerbs und/oder des Haltens von eigenen Anteilen durch eine Gesellschaft gebunden zu sein, vorausgesetzt, dass:
- der Ziel-Teilfonds nicht seinerseits in den Fonds, der in diesen Ziel-Teilfonds investiert ist, anlegt; und
- insgesamt nicht mehr als 10 % des Nettovermögens des Ziel-Teilfonds, dessen Erwerb in Betracht bezogen wird, in Anteile anderer OGA angelegt werden dürfen; und
- Stimmrechte, die mit den jeweiligen Anteilen an dem/den  Ziel-Teilfonds  verbunden sind, – unbeschadet der angemessenen Berücksichtigung in den Abschlüssen und periodischen Berichten – für den Zeitraum ausgesetzt werden, in dem sie von dem betreffenden Teilfonds gehalten werden; und
- der Wert dieser Anteile an dem/den Ziel-Teilfonds während des Zeitraums, in dem sie von dem Fonds gehalten werden, keinesfalls bei der Berechnung des Nettovermögens des Fonds zum Zwecke der Überprüfung des gesetzlich vorgeschriebenen Mindestnettovermögens des Fonds berücksichtigt wird; und
- sich die Verwaltungs-/Zeichnungsgebühr bzw. Rücknahmegebühr nicht aufgrund der auf Ebene des Fonds, der in den Ziel-Teilfonds angelegt hat, und der auf Ebene dieses Ziel-Teilfonds erhobenen Gebühren verdoppeln.
- Ein Fonds darf daneben liquide Mittel halten.
- Die Anlage eines Fonds bei einem beliebigen Emittenten darf die nachstehend aufgeführten Grenzen nicht überschreiten:
	- höchstens 10 % des Nettovermögens eines Fonds dürfen in von ein und demselben Rechtsträger ausgegebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten angelegt werden;
	- höchstens 20 % des Nettovermögens eines Fonds dürfen in Einlagen bei demselben Rechtsträger angelegt werden;
	- in Ausnahmefällen kann die im ersten Absatz dieses Abschnitts genannte Grenze von 10 % erhöht werden auf:

- höchstens 35 % wenn die übertragbaren Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente von einem Mitgliedstaat der EU, seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaaten oder von internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert werden;
- höchstens 25 % für bestimmte Schuldverschreibungen, wenn diese von einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der EU begeben werden, das aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen behördlichen Aufsicht unterliegt. Insbesondere müssen die Erträge aus der Emission dieser Schuldverschreibungen gemäß den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen die sich hieraus ergebenden Verpflichtungen ausreichend decken und vorrangig für die beim Ausfall des Emittenten fällig werdende Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der Zinsen bestimmt sind. Legt ein Fonds mehr als 5 % seines Nettovermögens in Schuldverschreibungen im Sinne diese Absatzes an, die von ein und demselben Emittenten begeben werden, so darf der Gesamtwert dieser Anlagen 80 % des Wertes des Nettovermögens dieses Fonds nicht überschreiten.
- Der Gesamtwert der übertragbaren Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente von Emittenten, bei denen ein Fonds jeweils mehr als 5 % seines Nettovermögens anlegt, darf 40 % des Wertes seines Nettovermögens nicht überschreiten. Diese Begrenzung findet keine Anwendung auf Einlagen und auf Geschäfte mit OTC- Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, die einer behördlichen Aufsicht unterliegen. Die in den beiden obigen Gliederungspunkten unter 2.6. (c) dargestellten übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden bei der in diesem Absatz aufgeführten Einhaltung der Obergrenze von 40 % nicht berücksichtigt.

Ungeachtet der in den vorstehenden Unterabsätzen 2.6.
(a) bis (d) festgelegten individuellen Grenzen darf ein Fonds
- Anlagen in von ein und demselben Rechtsträger ausgegebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten und/oder
- Einlagen bei ein und demselben Rechtsträger und/ oder
- Engagements aus Geschäften mit OTC-Derivaten, die mit ein und demselben Rechtsträger getätigt wurden,höchstens in Höhe von 20 % seines Nettovermögens kombinieren.

Beinhalten übertragbare Wertpapiere oder Geldmarkinstrumente ein Derivat, ist dies bei der Einhaltung der Anforderungen der obigen Beschränkungen zu berücksichtigen.
Die in den obigen Unterabsätzen 2.6. (a) bis (d) vorgesehenen Grenzen dürfen nicht kumuliert werden; daher dürfen gemäß den Absätzen 2.6. (a) bis (d) getätigte Anlagen in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten ein und desselben Emittenten oder in Einlagen bei diesem Emittenten oder in Derivaten insgesamt nicht 35 % des Nettovermögens des Fonds überschreiten.
Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/ EWG oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften	derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung der in den obigen Unterabsätzen 2.6. (a) bis
(d) aufgeführten Anlagegrenzen als ein einziger Emittent anzusehen.
Der Fonds darf, vorbehaltlich obiger Beschränkungen in
2.6. (a) sowie den Beschränkungen in den drei Gedankenstrichen unter 2.6. (d), kumulativ bis zu 20 % seines Nettovermögens in übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und derselben Unternehmensgruppe anlegen.
Unbeschadet der in nachstehendem Absatz 2.8. beschriebenen Obergrenzen erhöht sich die in obigem Unterabsatz 2.6. (a) festgelegte Obergrenze für Anlagen in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und desselben Emittenten von 10 % auf höchstens 20 %, wenn das Ziel der Anlagestrategie des Fonds die Nachbildung eines bestimmten, von der CSSF anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex ist; Voraussetzung hierfür ist, dass
- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist,
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht,
- der Index in angemessener Weise veröffentlich wird.

Diese Obergrenze beträgt 35 %, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere in geregelten Märkten, in denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze
ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.
Abweichend hiervon ist jeder Fonds berechtigt, bis zu 100 % seines Nettovermögens in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU, seinen Gebietskörperschaften, einem anderen Mitgliedstaat der OECD oder der Gruppe der Zwanzig (G20), der Republik Singapur oder Hongkong oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen mindestens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben oder garantiert werden, sofern (i) diese Wertpapiere im Rahmen von mindestens sechs verschiedenen Emissionen begeben worden sind und (ii) Wertpapiere aus ein und derselben Emission 30 % des Nettovermögens des betreffenden Fonds nicht übersteigen.
- Die Gesellschaft ist nicht befugt, stimmberechtigte Aktien zu erwerben, soweit ein solcher Erwerb ihr einen wesentlichen Einfluss auf die Geschäftsleitung des Emittenten ermöglicht.
- Die Gesellschaft ist nicht befugt:
	- mehr als 10 % stimmrechtsloser Aktien ein und desselben Emittenten zu erwerben;
	- mehr als 10 % der Schuldtitel ein und desselben Emittenten zu erwerben;
	- mehr als 25 % der Anteile an ein und demselben Organismus für gemeinsame Anlagen zu erwerben;
	- mehr als 10 % der Geldmarktinstrumente eines einzigen Emittenten zu erwerben.


Die in den obigen Unterabschnitten 2.8. (b), (c) und (d) aufgeführten Obergrenzen müssen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berücksichtigt werden, wenn zu diesem Zeitpunkt der Bruttobetrag der Schuldtitel oder Geldmarktinstrumente oder der Nettobetrag der in Umlauf befindlichen Wertpapiere nicht berechnet werden kann.
- Die in den obigen Absätzen 2.7. und 2.8. aufgeführten Obergrenzen finden keine Anwendung auf:
	- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften begeben oder garantiert werden;
	- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden;
	- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,die von internationalen Einrichtungen öffentlich rechtlichen Charakters, denen mindestens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben werden;

- übertragbare Wertpapiere, die von einem Fonds am Eigenkapital eines Unternehmens gehalten werden, mit Sitz in einem Drittstaat das sein Vermögen vorwiegend in Wertpapieren anlegt, die von in diesem Staat ansässigen Emittenten begeben werden, wenn diese Form der Beteiligung gemäß der Rechtslage dieses Staates für diesen Fonds die einzige Möglichkeit darstellt, in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates anzulegen. Diese Ausnahme ist jedoch nur dann möglich, wenn in der Anlagepolitik des in einem Drittstaat ansässigen Unternehmens die in Artikel 43, 46 und 48 (1) und(2) des Gesetzes von 2010 aufgeführten Grenzen eingehalten werden. Werden die in Artikel 43 und 46 des Gesetzes von 2010 aufgeführten Grenzen überschritten, gilt Artikel 49 entsprechend;
- von der Gesellschaft gehaltene übertragbare Wertpapiere am Eigenkapital einer Tochtergesellschaft, die in dem Land, in dem sich die Tochtergesellschaft befindet, ausschließlich Geschäftsleitungs-, Beratungs- oder Vermarktungstätigkeiten wahrnimmt, soweit dies im Hinblick auf den Wiedererwerb von Anteilen auf Verlangen der Anteilinhaber, ausschließlich im eigenen oder in deren Namen, erfolgt.
- Die Gesellschaft kann jederzeit im Interesse der Anteilinhaber die Zeichnungsrechte der Wertpapiere ausüben, die Teil ihres Vermögens sind.

Bei Überschreitung der in den obigen Absätzen 2.2. bis einschließlich 2.8. aufgeführten Höchstgrenzen (in Prozent) aus von der Gesellschaft nicht zu vertretenden Gründen oder auf Grund der Ausübung der Zeichnungsrechte muss es oberstes Ziel der Gesellschaft sein, Verkäufe zu tätigen um der Situation abzuhelfen, wobei die Interessen ihrer Anteilinhaber in angemessener Weise berücksichtigt werden.
- Ein Fonds darf einen Kredit über bis zu 10 % seines gesamten Nettovermögens (zum Marktwert bewertet) aufnehmen, sofern diese Kreditaufnahme vorübergehender Natur ist. Die Gesellschaft darf jedoch auf Rechnung eines Fonds Fremdwährungen in Form von Gegenkrediten („Back-to-Back-Kredite“) erwerben. Sicherungsvereinbarungen im Hinblick auf die Gewährung von Optionen oder den Kauf oder Verkauf von Terminkontrakten gelten im Rahmen dieser Beschränkung nicht als Kreditaufnahme.
- Die Gesellschaft ist nicht befugt, Kreditfazilitäten zu gewähren oder als Garant für Dritte zu fungieren, sofern für die Zwecke dieser Beschränkung (i) der Erwerb von übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen in den obigen Unterabsätzen 2.1. (f), (h) und (i) aufgeführten Finanzanlagen in vollständig oder teilweise eingezahlter Form und (ii) die genehmigte Ausleihung von Portfolio-Wertpapieren nicht als Abschluss eines Darlehens gilt.
- Die Gesellschaft verpflichtet sich, keine Leerverkäufe von übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder anderen in den obigen Unterabsätzen 2.1. (f), (h) und (i) aufgeführten Finanzanlagen vorzunehmen, sofern die Gesellschaft durch diese Beschränkung nicht daran gehindert wird, im Zusammenhang mit abgeleiteten Finanzinstrumenten Einlagen zu tätigen oder Konten abzurechnen, soweit dies innerhalb der nachstehend aufgeführten Grenzen erlaubt ist.
- Im Vermögen der Gesellschaft dürfen sich keine Edelmetalle und Zertifikate darüber sowie keine Rohstoffe befinden.
- Die Gesellschaft ist nicht berechtigt, Grundstücke oder Optionen darüber sowie Rechte oder Beteiligungen daran zu erwerben oder zu verkaufen, sofern die Gesellschaft in Wertpapieren anlegen kann, die durch Grundstücke oder Grundstücksbeteiligungen besichert sind oder wenn diese Wertpapiere von Unternehmen begeben werden, die in Grundstücken oder Grundstücksbeteiligungen anlegen.
- Darüber hinaus hält die Gesellschaft sämtliche weiteren Vorschriften ein, zu deren Einhaltung sie durch die Aufsichtsbehörde eines Landes, in dem Anteile vertrieben werden, verpflichtet ist.
- Die Gesellschaft darf keine Optionsscheine oder sonstigen Zeichnungsrechte auf Gesellschaftsanteile an ihre Anteilinhaber ausgeben.

Die Gesellschaft soll die Risiken eingehen, die sie für angemessen hält, um das für jeden Fonds festgelegte Anlageziel zu erreichen; auf Grund von Börsenschwankungen und anderen Risiken, die mit Anlagen in übertragbaren Wertpapieren verbunden sind, gewährleistet sie jedoch nicht das Erreichen ihrer Ziele.
- DERIVATE UND TECHNIKEN FÜR EIN EFFIZIENTES PORTFOLIOMANAGEMENT
	- Die Fonds dürfen Derivate zur Risikoabsicherung (Hedging), für ein effizientes Portfoliomanagement (einschließlich Durationsmanagement) oder im Rahmen ihrer jeweiligen Anlagestrategien, die in den Anlagezielen der Fonds beschrieben sind, einsetzen.
	- Die Gesellschaft muss ein Risikomanagementverfahren anwenden, das es ihr ermöglicht, jederzeit das Risiko der Positionen und deren Anteil am Gesamtrisiko des Portfolios zu kontrollieren und zu messen; sie muss ein Verfahren zur genauen und unabhängigen Beurteilung des Wertes der OTC-Derivate anwenden. Sie muss der CSSF in regelmäßigen Abständen gemäß den von dieser im Einzelnen festgelegten Vorschriften die Derivattypen, die zugrunde liegenden Risiken, die quantitativen Beschränkungen und die Methoden zur Einschätzung der mit Derivatgeschäften verbundenen Risiken mitteilen.
	- Die Gesellschaft wird sicherstellen, dass das Gesamtrisiko in Bezug auf Derivate nicht den Gesamtnettowert eines Fonds übersteigt. Das Risiko wird auf Grundlage des Zeitwerts des zugrunde liegenden Vermögens, des Kontrahentenrisikos, zukünftiger Marktbewegungen und der verfügbaren Zeit zum Glattstellen der Positionen bewertet.


Die Fonds können im Rahmen ihrer Anlagepolitik innerhalb der in vorstehendem Absatz 2.6. (a) bis (d) aufgeführten Anlagegrenzen in Derivaten anlegen, sofern das Risiko der zugrunde liegenden Vermögensgegenstände insgesamt nicht die in Absatz 2.6. genannten Anlagegrenzen überschreitet. Legt ein Fonds in index- basierten Derivaten an, müssen diese Anlagen nicht auf die in Absatz 2.6. aufgeführten Anlagegrenzen angerechnet werden.
Beinhalten übertragbare Wertpapiere oder Geldmarkinstrumente ein Derivat, ist dies bei der Einhaltung der Anforderungen der obigen Beschränkungen zu berücksichtigen.
- Die Gesellschaft kann ergänzend einen oder mehrere TRS abschließen, um ein Engagement in den jeweiligen Basiswerten einzugehen, die nach der Anlagepolitik des betreffenden Fonds angelegt werden können. TRS können insbesondere verwendet werden, um ein Engagement in den Fällen zu erreichen, in denen ein Instrument für eine Direktinvestition nicht verfügbar ist oder um die Anlagepolitik des betreffenden Fonds in einer effizienteren Weise umzusetzen.

Ein TRS ist eine Vereinbarung, bei der eine Partei (Total Return Payer) die gesamte wirtschaftliche Entwicklung eines Referenzaktivums, zum Beispiel eines Anteils, einer Anleihe oder eines Indexes, auf eine andere Partei (Total Return Receiver) überträgt. Hierfür muss der Total Return Receiver dem Total Return Payer jede Verringerung des Werts des Referenzaktivums und möglicherweise bestimmter anderer Kapitalflüsse zahlen. Die gesamte wirtschaftliche Entwicklung beinhaltet Erträge aus Zinsen und Gebühren, Gewinne oder
Verlusteaus Marktschwankungenund Forderungsverluste. Ein Fond kann einen TRS einsetzen, um ein Engagement
Jeweiliger Fonds	
Voraussichtlicher Anteil (in % des
Maximaler Anteil
(in % des
bei einem Vermögenswert (oder einem anderen Referenzaktivum), den (bzw. das) er nicht selbst kaufen und halten möchte, zu erlangen, oder ansonsten, um
Calvert Sustainable Global Green Bond Fund
Gesamtvermögens) Gesamtvermögens)
0	25
einen Gewinn zu erzielen oder einen Verlust zu vermeiden. Ein von einem Fonds abgeschlossener TRS kann die Form eines Funded und/oder Unfunded Swaps haben. Unfunded Swap bezeichnet einen Swap, bei dem der Total Return Receiver zu Beginn keine Vorauszahlung
China A-Shares Fund	0	15
China Equity Fund	0	15
Emerging Leaders Equity Fund	0	15
leistet. Funded Swap bezeichnet einen Swap, bei dem der Total Return Receiver zu Beginn eine Vorauszahlung im
Emerging Markets Corporate Debt
Fund
0	25
Gegenzug zu einer vollständigen Rückzahlung des
Emerging Markets Debt Fund	0	25
Referenzaktivums leistet.
Wenn ein Fonds TRS abschließt oder in andere Derivate mit ähnlichen Eigenschaften (im Sinne der anwendbaren Gesetze, Vorschriften und CSSF-Rundbriefe, die von Zeit zu Zeit herausgegeben werden, insbesondere von Verordnung (EU) 2015/2365, und unter den dort ausgeführten Bedingungen) anlegt,
- sollten die von dem Fonds gehaltenen Vermögenswerte mit den Anlagegrenzen gemäß den obigen AbsätzenEmerging Markets Debt Opportunities FundEmerging Markets Domestic Debt Fund

| Emerging Markets Local Income Fund | 2 | 15 |
| --- | --- | --- |
| Europe Opportunity Fund | 0 | 25 |

Emerging Markets Fixed Income Opportunities Fund
0	15
0	25
0	25
2.3., 2.6., 2.7., 2.8. und 2.9. im Einklang stehen; und
- müssen die zugrunde liegenden Risiken solcher Derivate bei der Berechnung der im obigen Absatz2.6. genannten Anlagegrenzen mitberücksichtigt werden,European High Yield Bond Fund	0	25Frontier Markets Local Debt Fund	0	10Global Balanced Defensive Fund	0	50Global Balanced Fund	0	50Global Balanced Income Fund	0	50
- hat keine der Gegenparteien Einfluss auf die Zusammensetzung oder Verwaltung des PortfoliosGlobal Balanced Risk Control Fund of Funds0	50des Fonds oder der den derivativen Finanzinstrumenten zugrunde liegenden Basiswerte.

Global Bond Fund	0	25
Global Brands Equity Income Fund	190	250
Ferner kann die Gesellschaft TRS nur mit regulierten Finanzinstituten abschließen, deren Sitz sich in einem OECD-Staat befindet, die auf solche Arten von
Global Fixed Income Opportunities Fund
0	25
Transaktionen spezialisiert sind und deren Bonität mindestens Anlagequalität entspricht.
- Der voraussichtliche maximale Anteil des Gesamtvermögens, das Gegenstand von TRS sein kann, ist für den jeweiligen Fonds in der nachfolgenden Tabelle dargestellt. Dieser Anteil kann in bestimmten Fällen höher ausfallen.

Global High Yield Bond Fund	0	25
Global Insight Fund	0	15
| Global Multi-Asset Opportunities Fund | 25 | 170 |
| --- | --- | --- |
| Indian Equity Fund | 0 | 15 |

Global Macro Fund	10	500
Latin American Equity Fund	0	15
Liquid Alpha Capture Fund	35	100
Multi-Asset Risk Control Fund	0	50
NextGen Emerging Markets Fund	0	15
Real Assets Fund	0	85
Jeweiliger Fonds	
Voraussichtlicher Anteil (in % des
Maximaler Anteil
(in % des
- Den Fonds ist es gestattet, Techniken und Instrumente in	Bezug	auf	übertragbare	Wertpapiere	oder

| Short Duration US Government Income Fund | 0 | 100 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Sustainable Asia Equity Fund | 0 | 15 |  |
| Sustainable Emerging Markets Equity Fund | 0 | 15 |  |
| Sustainable Global Credit Fund | 0 | 25 |  |
| Sustainable Global Fixed Income Opportunities Fund | 0 | 25 |  |
| US Advantage Fund | 0 | 15 |  |
| US Dollar Corporate Bond Fund | 0 | 25 |  |
| US Dollar High Yield Bond Fund | 0 | 25 |  |
| US Dollar Short Duration Bond Fund | 0 | 25 |  |
| US Dollar Short Duration High Yield Bond Fund | 0 | 25 |  |
| US Growth Fund | 0 | 15 |  |
|  |  |  | 3.9. |

Gesamtvermögens) Gesamtvermögens)
- Jedem Fonds können beim Abschluss von TRS oder anderen derivativen Finanzinstrumenten mit ähnlichen Merkmalen und/oder im Falle einer Erhöhung oder Verringerung ihres Nennbetrags Kosten und Gebühren entstehen. Die Höhe dieser Gebühren kann fest oder variabel sein. Informationen über die Kosten und Gebühren, die jedem Fonds in diesem Zusammenhang entstehen, sowie die Identität der Empfänger und deren möglicherweise mit der Verwahrstelle, dem Anlageberater oder der Verwaltungsgesellschaft bestehende Verbindung können dem Jahresbericht entnommen werden. Alle aus TRS erzielten Erträge werden nach Abzug direkter und indirekter Betriebskosten und -gebühren dem jeweiligen Fonds zugeteilt.
- Die Jahresberichte werden für jeden Fonds, der innerhalb des jeweiligen Berichtszeitraums derivative Finanzinstrumente abgeschlossen hat, Angaben enthalten:
	- zu den zugrunde liegenden Risiken, die durch die derivativen Finanzinstrumente eingegangen wurden;
	- zur Identität der Gegenpartei(en) dieser derivativen Finanzinstrumente;
	- zu den Kosten und Gebühren im Zusammenhang mit TRSoderanderenderivativen Finanzinstrumenten mit ähnlichen Merkmalen;
	- zur Art und Höhe der erhaltenen Sicherheiten zur Verringerung des Kontrahentenrisikos.


Geldmarktinstrumente einzusetzen, vorbehaltlich der folgenden Bedingungen:
- Sie sind wirtschaftlich angemessen, d.h. sie sind in ihrer Umsetzung kosteneffektiv;
- Sie werden zu einem oder mehreren der folgenden spezifischen Zweck(e) abgeschlossen:
	- Verminderung des Risikos;
	- Verminderung der Kosten;
	- Generierung von zusätzlichem Kapital oder Einkommen für den betreffenden Fonds, wobei die hierbei eingegangenen Risiken mit dem Risikoprofil und den anwendbaren Regelungen zur Risikostreuung im Einklang stehen müssen;

- Ihre Risiken werden von dem Risikomanagementverfahren der Gesellschaft angemessen erfasst.

Zu den Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement („
EPM-Techniken
“), die die Fonds in Übereinstimmung mit dem obigen Absatz 3.8. einsetzen dürfen, gehören Wertpapierleihgeschäfte, Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte und Buy-Sell-Back-Transaktionen (zusammen „
WFGs
“) (im Sinne der anwendbaren Gesetze, Vorschriften oder CSSF-Rundbriefe, die von Zeit zu Zeit herausgegeben werden, insbesondere von Verordnung (EU) 2015/2365), und unter den dort ausgeführten Bedingungen.
Bei einem Wertpapierleihgeschäft überträgt ein Verleiher einem Dritten, einem Entleiher das Eigentum an einem Vermögenswert (Wertpapiere) vorbehaltlich der Verpflichtung, dass der Entleiher dem Verleiher für die Nutzung des verliehenen Vermögenswerts eine Gebühr zahlt und sich verpflichtet, zu einem späteren Zeitpunkt oder wenn er von dem Verleiher dazu aufgefordert wird, Wertpapiere gleicher Art und Güte zurückzuübertragen. Eine solche Transaktion gilt im Hinblick auf die die Wertpapiere übertragende Partei als Wertpapierverleihe und im Hinblick auf die Gegenpartei, der die Wertpapiere übertragen werden, als Wertpapierleihe. Auch wenn die Parteien als Verleiher und Entleiher bezeichnet werden, wird das tatsächliche Eigentum an den Vermögenswerten übertragen.
Bei einem Pensionsgeschäft verkauft eine Partei Wertpapiere oder Instrumente an eine Gegenpartei mit der Verpflichtung, diese oder ersatzweise Wertpapiere oder Instrumente derselben Art von der Gegenpartei zu einem bestimmten Preis mit Finanzierungskosten zu einem  vom  Übertragenden  festgelegten  oder
festzulegenden künftigen Zeitpunkt zurückzukaufen. Solche Transaktionen werden üblicherweise im Hinblick auf die Partei, die die Wertpapiere oder Instrumente verkauft, als Pensionsgeschäfte und im Hinblick auf die Gegenpartei, die die Wertpapiere kauft, als umgekehrte Pensionsgeschäfte bezeichnet. Ein umgekehrtes Pensionsgeschäft ist ein Termingeschäft, bei dessen Fälligkeit der Verkäufer (die Gegenpartei) verpflichtet ist, die verkauften Vermögenswerte zurückzukaufen, und der betreffende Fonds verpflichtet ist, die im Rahmen des Geschäfts erhaltenen Vermögenswerte zurückzugeben. 
Keiner der Fonds hat Pensionsgeschäfte oder umgekehrte Pensionsgeschäfte abgeschlossen.
Ein umgekehrtes Pensionsgeschäft ist ein Termingeschäft, bei dessen Fälligkeit der Verkäufer (die Gegenpartei) verpflichtet ist, die verkauften Vermögenswerte zurückzukaufen und der betreffende Fonds verpflichtet ist, die im Rahmen des Geschäfts erhaltenen Vermögenswerte zurückzugeben. 
Keiner der Fonds hat Pensionsgeschäfte	oder	umgekehrte Pensionsgeschäfte abgeschlossen.
Die Fonds können Wertpapierleihegeschäfte sowie Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte (zusammen
„Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“) tätigen, sofern sie im besten Interesse der Anleger sind und die damit verbundenen Risiken angemessen gemildert und angegangen wurden. Die Gegenparteien von Wertpapierfinanzierungsgeschäften sollten Finanzinstitute sein, die einer ständigen aufsichtsrechtlichen Regulierung und Aufsicht unterliegen.
Buy-Sell Back-Transaktionen sind Transaktionen, die nicht in die Kategorie eines Pensionsgeschäfts oder umgekehrten Pensionsgeschäfts, wie vorstehend beschrieben, fallen, bei der eine Partei Wertpapiere kauft oder einer Gegenpartei verkauft und sich verpflichtet, zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt dieser Gegenpartei Wertpapiere derselben Art zu verkaufen oder von der Gegenpartei zu kaufen. Solche Transaktionen werden üblicherweise im Hinblick auf die Partei, die die Wertpapiere kauft, als Buy-Sell Back-Transaktionen und im Hinblick auf die Partei, die die Wertpapiere verkauft, als Sell-Buy Back-Transaktionen bezeichnet. 
Keiner der Fonds hat Buy-Sell Back-Transaktionen abgeschlossen.
- Der Einsatz von EPM-Techniken durch die Fonds ist an folgende Bedingungen gebunden:
- Die Gesellschaft kann EPM-Techniken nur über ein standardisiertes System einer anerkannten Clearingstelle oder über ein reguliertes Finanzinstitut, dass seinen Sitz in einem OECD-Staat hat, auf solche Arten von Transaktionen spezialisiert ist und dessenBonität mindestens Anlagequalität entspricht, durchführen.

Zulässige	Gegenparteien	oder Wertpapierleihbeauftragte im Rahmen von WFG müssen auf die jeweiligen Arten von Transaktionen spezialisiert und entweder Kreditinstitute mit Sitz in einem EU-Mitgliedstaat oder im Rahmen der MiFID-Richtlinie oder einem gleichwertigen Regelwerk zugelassene Wertpapierfirmen sein, der Aufsicht unterliegen und über ein „Investment Grade“-Rating verfügen.
- Wenn die Gesellschaft eine Wertpapierleihe abschließt, sollte sie dafür sorgen, jedes verliehene Wertpapier jederzeit zurückfordern oder die Wertpapierleihe kündigen zu können.
- Wenn die Gesellschaft ein umgekehrtes Pensionsgeschäft abschließt, sollte sie dafür sorgen, jederzeit den Barbetrag in voller Höhe zurückfordern oder den umgekehrten Pensionsvertrag kündigen zu können, sei es auf der Basis des Rückkaufwerts oder des aktuellen Marktwerts. Wenn der Barbetrag jederzeit zum Marktwert zurückgefordert werden kann, sollte für die Berechnung des Nettoinventarwerts des betreffenden Fonds der Marktwert des umgekehrten Pensionsgeschäfts verwendet werden.
- Wenn die Gesellschaft ein Pensionsgeschäft abschließt, sollte sie dafür sorgen, dass sie jederzeit alle unter das Pensionsgeschäft fallenden Wertpapiere zurückfordern oder das von ihr abgeschlossene Pensionsgeschäft kündigen kann.
- Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte mit einer festen Laufzeit von maximal sieben Tagen sollten als Vereinbarungen gelten, bei denen Vermögenswerte jederzeit von der Gesellschaft zurückgefordert werden können.
- Der Jahresbericht der Gesellschaft wird folgende Informationen enthalten:
	- das Exposure, das durch EPM-Techniken eingegangen wurde;
	- die Identität der Gegenpartei(en) dieser EPM- Techniken;
	- die Art und Höhe der von der Gesellschaft angenommenen Sicherheiten zur Verringerung des Kontrahentenrisikos; und
	- die Einnahmen, die in dem gesamten Berichtszeitraum aus EPM-Techniken erzielt wurden, sowie die angefallenen direkten und indirekten Betriebskosten und -auslagen.

- Die in der nachstehenden Tabelle aufgeführten Fonds können	opportunistisch	und	vorübergehendJeweiliger Fonds	Voraussichtlicher Anteil (in % desMaximaler Anteil(in % desWertpapierleihgeschäfte abschließen. Die Fonds können Wertpapierleihgeschäfte zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements einsetzen, um zusätzliches Kapital oder Erträge durch die Transaktion selbst oder durch die Wiederanlage der Barsicherheiten zu generieren. Der voraussichtliche maximale Anteil des Gesamtvermögens, das Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften sein kann, ist für den jeweiligen Fonds in der nachfolgenden Tabelle dargestellt. Dieser Anteil kann in bestimmten Fällen höher ausfallen.

Gesamtvermögens) Gesamtvermögens)
Global Focus Property Fund	0	33
Global High Yield Bond Fund	0	33
Global Infrastructure Fund	3	33
| Global Opportunity Fund | 3 | 33 |
| --- | --- | --- |
| Global Permanence Fund | 0 | 33 |

Global Macro Fund	0	33
Indian Equity Fund	0	33
Jeweiliger Fonds	
Voraussichtlicher Anteil (in % des
Maximaler Anteil
(in % des
Latin American Equity Fund	1	33
NextGen Emerging Markets Fund	0	33
Gesamtvermögens) Gesamtvermögens)
Asia Opportunity Fund	0	33
Real Assets Fund	0	33
Saudi Equity Fund	0	33
|  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Calvert Sustainable Global Green Bond Fund | 0 | 33 |  | Short Maturity Euro Bond Fund | 5 | 33 |
| China A-Shares Fund | 0 | 33 |  | Sustainable Asia Equity Fund | 1 | 33 |
| China Equity Fund | 5 | 33 |  | Sustainable Emerging Markets Equity Fund | 2 | 33 |
| Counterpoint Global Fund | 1 | 33 |  | Sustainable Euro Corporate Bond | 6 | 33 |

Calvert Sustainable Climate Transition Fund
12	33
Short Duration US Government Income Fund
0	25
Developing Opportunity Fund	0	33
Emerging Leaders Equity Fund	0	33
Fund
Sustainable Euro Strategic Bond Fund	5	33
Emerging Markets Corporate Debt Fund
8	33
Sustainable Global Fixed Income Opportunities Fund
1	33
Emerging Markets Debt Fund	6	33	US Advantage Fund	1	33
Emerging Markets Debt Opportunities Fund
Emerging Markets Domestic Debt Fund
| Emerging Markets Local Income Fund | 5 | 15 |
| --- | --- | --- |
| Euro Bond Fund | 8 | 33 |

Emerging Markets Fixed Income Opportunities Fund
0	15
0	33
0	33
US Focus Property Fund	0	33
US Growth Fund	5	33
Vitality Fund	8	33
- Keiner der Fonds setzt Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte oder Buy-Sell Back-Transaktionen ein.
- Jedem Fonds können im Zusammenhang mit dem Abschluss von WFGs Kosten und Gebühren entstehen.

Euro Corporate Bond Fund	9	33
Insbesondere muss ein Fonds unter Umständen an
Euro Corporate Bond – Duration Hedged Fund
4	33
Beauftragte und andere Intermediäre, die mit der Verwahrstelle,	dem	Anlageberater	oder	der
Euro Strategic Bond Fund	6	33
European High Yield Bond Fund	25	33
European Property Fund	1	33
Frontier Markets Local Debt Fund	0	15
Global Bond Fund	3	33
Global Convertible Bond Fund	11	33
Verwaltungsgesellschaft verbunden sein können, Gebühren für die von ihnen übernommenen Funktionen und Risiken zahlen. Die Höhe dieser Gebühren kann fest oder variabel sein. Informationen über direkte und indirekte operative Kosten und Gebühren, die jedem Fonds in diesem Zusammenhang entstehen sowie die Identität der Empfänger solcher Kosten und Gebühren und deren möglicherweise mit der Verwahrstelle, dem
Global Fixed Income Opportunities
Fund
3	33
Anlageberater	oder	der	Verwaltungsgesellschaft
bestehende Verbindung können dem Jahresbericht entnommen werden. Sämtliche aus WFGs erzielten Erträge werden nach Abzug direkter und indirekter operativer Kosten und Gebühren an den Fonds zurückgezahlt.
- Das aus OTC-Derivaten und EPM-Techniken entstandene Kontrahentenrisiko darf 10 % der Vermögenswerte eines Fonds nicht übersteigen, wenn die Gegenpartei ein in der EU oder in einem Land, dessen Aufsichtsbestimmungen nach Auffassung der CSSF denjenigen in der EU gleichwertig sind, ansässiges Kreditinstitut ist. Die Grenze liegt in allen anderen Fällen bei 5 %.
- Für die Zwecke der in dem obigen Absatz 3.14. genannten Beschränkung verringert sich das Kontrahentenrisiko eines Fonds gegenüber einer Gegenpartei im Rahmen von OTC-Derivaten oder EPM-Techniken um den Betrag der Sicherheit, die zugunsten des Fonds bestellt wird. Die von den Fonds entgegengenommenen Sicherheiten müssen jederzeit die Anforderungen für die Zulässigkeit erfüllen, die in der Sicherheitenpolitik (Anhang B) festgelegt sind.
- Die in der Sicherheitenpolitik (Anhang B) festgelegten Anforderungen an die Zulässigkeit von Sicherheiten ergeben sich aus den ESMA-Leitlinien 2014/937 zu börsengehandelten Indexfonds (Exchange-Traded Funds, ETF) und anderen OGAW-Themen (die „ESMA- Leitlinien 2014/937“), die gemäß dem CSSF- Rundschreiben 14/592 für luxemburgische OGAWs gelten.