- The fund management company may use both standardised and non-standardised derivatives. It may conclude transactions in derivative financial instruments on an exchange or other regulated market open to the public, or in OTC (over-the-counter) trading.
- a) The fund management company may conclude OTC transactions only with regulated financial intermediaries specialised in such types of transactions that ensure proper execution of the contract. If the counterparty is not the custodian bank, the former or its guarantor must have a high credit rating.
- It must be possible reliably and verifiably to value an OTC derivative on a daily basis and to sell, liquidate or close out the derivative at market value at any time.
- If no market price is available for an OTC derivative, it must be possible to determine the price at any time using an appropriate valuation model that is recognised in practice, based on the market value of the underlyings from which the derivative was derived. Prior to the conclusion of a contract for such derivatives, generally a concrete offer must be obtained from at least two counterparties, whereby the contract must be concluded with the counterparty that submits the best price offer. Deviations from this principle are permitted for reasons relating to risk diversification, or where other parts of the contract such as credit rating or the range of services offered by the counterparty render another offer more advantageous overall for the investors. Furthermore, the requirement to obtain offers from at least two possible counterparties may be waived if doing so is in the best interest of investors. The reasons for doing so must be clearly documented, as must the conclusion of the contract and pricing.
- As part of OTC transactions, the fund management company and its agents may only accept collateral that satisfies the requirements set down in Art. 51 CISO- FINMA. The issuer of the collateral must have a high credit rating, and the collateral may not be issued by the counterparty or by a company that belongs to or is dependent on the counterparty's group. The collateral must be highly liquid, traded at a transparent price on an exchange or other regulated market open to the public, and must be valued at least on each trading day. In managing the collateral, the fund management company and its agents must comply with the duties and requirements under Art. 52 CISO-FINMA. In particular, it must diversify the collateral appropriately in terms of countries, markets and issuers, whereby appropriate diversification of issuers is deemed to have been met if the securities issued by a single issuer do not exceed more than 20% of the net asset value. Deviation from this rule is permitted for publicly guaranteed or issued investments pursuant to Art. 83 CISO. The fund management company and its agents must further be able to obtain power of disposal over, and authority to dispose of, the collateral received at any time in the event of default by the counterparty, without involving the counterparty or obtaining its consent. The collateral received must be kept at the custodian bank. The collateral received may be held insafekeeping by a third-party depository on behalf of the fund management company if ownership of the collateral is not transferred and the third-party depository is independent of the counterparty.
- In complying with the statutory and contractual investment restrictions (maximum and minimum limits), derivatives must be factored in in accordance with the legislation on collective investment schemes.
- The prospectus must contain further information on:
- the importance of derivatives as part of the investment strategy;
- the effect of the use of derivatives on the risk profile of the sub-funds;
- the counterparty risks attached to derivatives;
- the collateral strategy;
- credit derivatives.

Translation (ENDE, 2023-02-09):
- Die Fondsleitung kann sowohl standardisierte als auch nicht standardisierte Derivate einsetzen. Sie kann die Geschäfte mit Derivaten an einer Börse, an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt oder OTC (Over-the-Counter) abschliessen.
- a) Die Fondsleitung darf OTC-Geschäfte nur mit beaufsichtigten Finanzintermediären abschliessen, welche auf diese Geschäftsarten spezialisiert sind und eine einwandfreie Durchführung des Geschäftes gewährleisten. Handelt es sich bei der Gegenpartei nicht um die Depotbank, hat erstere oder deren Garant eine hohe Bonität aufzuweisen.
- Ein OTC-Derivat muss täglich zuverlässig und nachvollziehbar bewertet und jederzeit zum Verkehrswert veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können.
- Ist für ein OTC Derivat kein Marktpreis erhältlich, so muss der Preis anhand eines angemessenen und in der Praxis anerkannten Bewertungsmodells gestützt auf den Verkehrswert der Basiswerte, von denen das Derivat abgeleitet ist, jederzeit nachvollziehbar sein. Vor dem Abschluss eines Vertrags über ein solches Derivat sind grund- sätzlich konkrete Offerten von mindestens zwei Gegenparteien einzuholen, wobei der Vertrag mit derjenigen Gegenpartei abzuschliessen ist, welche die preislich beste Offerte unterbreitet. Abweichungen von diesem Grundsatz sind zulässig aus Gründen der Risikoverteilung oder wenn weitere Vertragsbestandteile wie Bonität oder Dienstleistungsangebot der Gegenpartei ei-ne andere Offerte als insgesamt vorteilhafter für die Anleger erscheinen lassen. Ausserdem kann ausnahmsweise auf die Einholung von Offerten von mindestens zwei möglichen Gegenparteien verzichtet werden, wenn dies im besten Interesse der Anleger ist. Die Gründe hierfür sowie der Vertragsabschluss und die Preisbestimmung sind nachvollziehbar zu dokumentieren.
- Die Fondsleitung bzw. deren Beauftragten dürfen im Rahmen eines OTC-Geschäfts nur Sicherheiten entgegennehmen, welche die Anforderungen gemäss Art. 51 KKV- FINMA erfüllen. Der Emittent der Sicherheiten muss eine hohe Bonität aufweisen und die Sicherheiten dürfen nicht von der Gegenpartei oder von einer dem Konzern der Gegenpartei angehörigen oder davon abhängigen Gesellschaft begeben sein. Die Sicherheiten müssen hoch liquide sein, zu einem transparenten Preis an einer Börse oder einem anderen geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden und mindestens börsentäglich bewertet werden. Die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte müssen bei der Verwaltung der Sicherheiten die Pflichten und Anforderungen gemäss Art. 52 KKV-FINMA erfüllen. Insbesondere müssen sie die Sicherheiten in Bezug auf Länder, Märkte und Emittenten angemessen diversifizieren, wobei eine angemessene Diversifikation der Emittenten als erreicht gilt, wenn die von einem einzelnen Emittenten gehaltenen Sicherheiten nicht mehr als 20% des Nettoinventarwerts entsprechen. Vorbehalten bleiben Ausnahmen für öffentlich garantierte oder begebene Anlagen gemäss Art. 83 KKV. Weiter muss die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte die Verfügungsmacht und die Verfügungsbefugnis an den erhaltenen Sicherheiten bei Ausfall der Gegenpartei jederzeit und ohne Einbezug der Gegenpartei oder deren Zu-stimmung erlangen können. Die erhaltenen Sicherheiten sind bei der Depotbank zu verwahren. Die erhaltenen Sicherheiten können im Auftrag der Fondsleitung bei einer beaufsichtigten Drittverwahrstelle verwahrt werden, wenn das Eigentum an den Sicherheiten nicht übertragen wird und die Drittverwahrstelle von der Gegenpartei unabhängig ist.
- Bei der Einhaltung der gesetzlichen und vertraglichen Anlagebeschränkungen (Maximal- und Minimallimiten) sind die Derivate nach Massgabe der Kollektivanlagengesetz- gebung zu berücksichtigen.
- Der Prospekt enthält weitere Angaben:
- zur Bedeutung von Derivaten im Rahmen der Anlagestrategie;
- zu den Auswirkungen der Derivatverwendung auf das Risikoprofil der Teilvermögen;
- zu den Gegenparteirisiken von Derivaten;
- zur Sicherheitenstrategie;
- zu den Kreditderivaten.