High-Yield Investments Type 2 means an investment in Fixed-Interest Securities which, at the time of acquisition, have a rating of between BB+ and B- (inclusive) (Standard & Poor’s and Fitch) or of between Ba1 and B3 (inclusive) (Moody’s) or the equivalent by another rating agency or, if unrated, as determined by the investment manager to be of comparable quality. In case of a minimum (maximum) investment limit for High-Yield Investments Type 2 according to the Master Fund’s investment restrictions, the lowest (highest) available rating of a Fixed-Interest Security at acquisition day is decisive for the assessment of the possible acquisition of such Fixed-Interest Security as a High-Yield Investment Type 2.
Investment Grade means an investment in Fixed-Interest Securities which, at the time of acquisition, have a rating of at least BBB- (Standard & Poor’s and Fitch) or of at least Baa3 (Moody’s) or the equivalent by another rating agency or, if unrated, as determined by the investment manager to be of comparable quality. If there are two different ratings with at least one investment grade rating for a Fixed- Interest Security, such Fixed-Interest Security is considered as investment grade if this Fixed-Interest Security is not included in an investment limit for High-Yield Investments Type 2 according to a Master Fund’s investment restrictions.
The Master Fund follows the Sustainable and Responsible Investment – SRI – Strategy, which lays out certain exclusion criteria for certain securities. The Master Fund does not invest directly in securities:
- which have violated the principles of the United Nations Global Compact on one or more occasions,
- which generate revenues from controversial weapons or derive more than 10% of their revenues from weapons,
- which derive more than 10% of their revenues from thermal coal extraction or which generate more than 20% of their revenues from coal,
- which are involved in the production of tobacco or which generate more than 5% of their revenues from distribution of tobacco.

Translation (ENDE, 2021-06-01):
High Yield-Anlagen Typ 2 bezeichnet eine Anlage in Festverzinslichen Wertpapieren, die zum Zeitpunkt des Erwerbs ein Rating zwischen (einschließlich) BB+ und B- (Standard & Poor’s und Fitch) oder zwischen (einschließlich) Ba1 und B3 (Moody’s) oder ein entsprechendes Rating von einer anderen Rating-Agentur besitzen oder, wenn sie kein Rating besitzen, nach Ansicht des Investmentmanagers von vergleichbarer Qualität sind. Im Falle einer Mindest-Anlagegrenze (Höchst-Anlagegrenze) für High Yield-Anlagen Typ 2 gemäß den Anlagebeschränkungen des Masterfonds ist das niedrigste (höchste) verfügbare Rating eines Festverzinslichen Wertpapiers am Tag des Erwerbs entscheidend für die Beurteilung des möglichen Erwerbs dieses Festverzinslichen Wertpapiers als High Yield-Anlage Typ 2.
Investment Grade bezeichnet eine Anlage in Festverzinslichen Wertpapieren, die zum Zeitpunkt des Erwerbs ein Rating von mindestens BBB- (Standard & Poor’s und Fitch) oder von mindestens Baa3 (Moody’s) oder ein entsprechendes Rating von einer anderen Rating-Agentur besitzen oder, wenn sie kein Rating besitzen, nach Ansicht des Investmentmanagers von vergleichbarer Qualität sind. Wenn zwei verschiedene Ratings mit mindestens einem Investment-Grade-Rating für ein Festverzinsliches Wertpapier vorhanden sind, wird dieses Festverzinsliche Wertpapier als Investment-Grade-Anlage angesehen, sofern er nicht unter eine Anlagegrenze für High Yield-Anlagen Typ 2 gemäß den Anlagebeschränkungen des Masterfonds fällt.
Der Masterfonds folgt der Strategie für nachhaltige und verantwortungsvolle Anlagen – SRI-Strategie, welche bestimmte Ausschlusskriterien für bestimmte Wertpapiere vorsieht. Der Masterfonds investiert nicht unmittelbar in Wertpapiere:
- die ein- oder mehrfach gegen die Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen verstoßen haben,
- die Umsätze mit umstrittenen Waffen erzielen oder die mehr als 10% ihrer Umsätze mit Waffen erzielen,
- die mehr als 10% ihrer Umsätze aus der thermischen Kohleförderung erzielen oder die mehr als 20% ihrer Umsätze aus Kohle erzielen,
- die an der Tabakproduktion beteiligt sind oder die mehr als 5% ihrer Umsätze aus dem Vertrieb von Tabak erzielen.