### Counterparty Risk to the Depositary and other depositaries
The Company will be exposed to the credit risk of the Depositary or any depository used by the Depositary where cash or other assets are held by the Depositary or other depositaries. Credit risk is the risk that the counterparty to a financial instrument will fail to discharge an obligation or commitment that it has entered into with the Company. Cash held by the Depositary and other depositaries will not be segregated in practice but will be a debt owing from the Depositary or other depositaries to the Company as a depositor. Such cash will be co-mingled with cash belonging to other clients of the Depositary and/or other depositaries. In the event of the insolvency of the Depositary or other depositaries, the Company will be treated as a general unsecured creditor of the Depositary or other depositaries in relation to cash holdings of the Company. The Company may face difficulties and/or encounter delays in recovering
such debt, or may not be able to recover it in full or at all, in which case the relevant Fund(s) will lose some or all of their cash. The Company’s securities are however maintained by the Depositary and sub-custodians used by the Depositary in segregated accounts and should be protected in the event of insolvency of the Depositary or sub- custodians. The Company may enter into additional arrangements (for example placing cash in money market collective investment schemes) in order to mitigate credit exposure for its cash holdings but may be exposed to other risks as a result.
To mitigate the Company’s exposure to the Depositary, the Investment Manager employs specific procedures to ensure that the Depositary is a reputable institution and that the credit risk is acceptable to the Company. If there is a change in Depositary then the new depositary will be a regulated entity subject to prudential supervision with a high credit rating assigned by international credit rating agencies.

Translation (ENDE, 2020-10-27):
### Kontrahentenrisiko bezüglich der Verwahrstelle und anderer Verwahrer
Die Gesellschaft ist dem Kreditrisiko der Verwahrstelle oder jedes von der Verwahrstelle eingesetzten Verwahrers ausgesetzt, wenn Barmittel oder sonstige Vermögenswerte von der Verwahrstelle oder anderen Verwahrern gehalten werden. Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass der Kontrahent eines Finanzinstruments eine Verpflichtung oder Verbindlichkeit, die er der Gesellschaft gegenüber eingegangen ist, nicht erfüllt. Von der Verwahrstelle und anderen Verwahrern verwahrte Barmittel werden in der Praxis nicht getrennt gehalten, sondern stellen eine Schuld der Verwahrstelle oder der anderen Verwahrer gegenüber der Gesellschaft als Einleger dar. Diese Barmittel werden mit Barmitteln vermengt, die anderen Kunden der Verwahrstelle und/oder anderer Verwahrer gehören. Im Falle der Insolvenz der Verwahrstelle oder anderer Verwahrer wird die Gesellschaft als nicht bevorrechtigter unbesicherter Gläubiger der Verwahrstelle oder anderer Verwahrer hinsichtlich der Barmittelbestände der Gesellschaft behandelt. Die Gesellschaft kann bei der Beitreibung dieser Schulden Schwierigkeiten und/oder Verzögerungen ausgesetzt sein oder ist eventuell nicht in der Lage, diese vollständig oder überhaupt beizutreiben; in diesem Fall verliert der jeweilige Fonds sein Geld bzw. verlieren die jeweiligen Fonds ihr Geld ganz oder teilweise. Die Wertpapiere der Gesellschaft werden jedoch bei der Verwahrstelle und den von der Verwahrstelle eingesetzten Unterverwahrern auf getrennten Konten geführt und sollten im Falle der Insolvenz der Verwahrstelle oder der Unterverwahrer gesichert sein. Die Gesellschaft kann zur Verringerung des Kreditrisikos für ihre Barbestände zusätzliche Vereinbarungen treffen (und Gelder beispielsweise in Geldmarktfonds anlegen), was jedoch zu weiteren Risiken führen kann.
Um das Risiko der Gesellschaft gegenüber der Verwahrstelle zu reduzieren, wendet der Anlageverwalter bestimmte Verfahren an, um sicherzustellen, dass es sich bei der Verwahrstelle um ein seriöses Institut handelt und das Kreditrisiko für die Gesellschaft annehmbar ist. Sollte die Verwahrstelle gewechselt werden, so wird es sich bei der neuen Verwahrstelle um eine regulierte Gesellschaft handeln, die einer ordnungsgemäßen Aufsicht unterliegt und der von internationalen Ratingagenturen eine hohe Bonität bescheinigt wurde.