## OBJECTIFS
Le Compartiment vise à générer des revenus et une croissance du capital élevés. Il investira dans un portefeuille constitué d’au moins 2/3 de titres de créance négociables admis à une cote officielle émis par des sociétés publiques ou privées et libellés en euros, sans limite géographique, tout en se concentrant sur des émissions de moindre qualité (soit dont la notation est inférieure à investment grade).
Le Compartiment investira au moins 2/3 de son actif net dans des obligations à haut rendement libellées en euros (notation est inférieure à investment grade et qui sont assorties d’une échéance d’au moins un an) d’émetteurs internationaux. Les titres à haut rendement englobent ici des obligations présentant une notation BB+ ou inférieure attribuée par une agence de notation internationalement reconnue telle que Moody’s ou S&P (ou jugée équivalente par la Société de gestion ou via une notation interne à la Société de gestion) ainsi que des obligations non notées à concurrence maximale de 10%. La Société de gestion ne recourt pas exclusivement et automatiquement aux notations émises par les agences de notation, mais effectue également sa propre analyse interne. Si la note d’un titre est revue à la baisse, la décision relative au respect des contraintes de notation prendra en compte l'intérêt des Actionnaires, les conditions de marché et la propre analyse de la Société de Gestion relative aux titres obligataires concernés. Si la note d'un titre est abaissée en deçà de Caa2 ou CCC, la Société de gestion peut décider de vendre le titre concerné dans les six mois, dans des conditions de marché normales et dans le meilleur intérêt des Actionnaires. Le Compartiment n’investira pas activement dans les titres en difficulté. Si 10% ou plus des titres devaient voir leur note abaissée au point d’être considérés comme « distressed », tel que défini dans le prospectus, la proportion de titres dépassant ce seuil de 10% sera vendue dès que possible, dans des conditions de marché normales et dans le meilleur intérêt des Actionnaires.
Les investissements en titres de créance non notés, titres de créance convertibles, obligations de type « contingent convertible » (« CoCos ») et titres de créance assortis de warrants ne pourront excéder 10% des actifs totaux du Compartiment. Le Compartiment pourra recourir aux instruments financiers dérivés afin de couvrir le risque de change, ou d'obtenir une couverture contre ou une exposition au risque de taux d'intérêt ou de crédit (à des fins de gestion efficace de portefeuille). Le Compartiment pourra notamment, à l'entière discrétion de la Société de

Translation (FRES, 2023-01-01):
## OBJETIVOS
El objetivo del Subfondo consiste en generar un elevado nivel de ingresos y crecimiento del capital. El Subfondo invertirá en una cartera constituida, en un mínimo de dos tercios, por títulos de crédito negociables admitidos a cotización oficial emitidos por sociedades públicas o privadas y denominados en euros, sin limitación geográfica alguna, al tiempo que se centra en emisiones de menor calidad, es decir, emisiones cuya calificación crediticia es inferior a investment grade.
El Subfondo invertirá como mínimo dos tercios de su patrimonio neto en obligaciones de alto rendimiento denominadas en euros (es decir, obligaciones que cuentan con una calificación inferior a investment grade y un vencimiento de 1 año o superior) de emisores internacionales. Los títulos de alto rendimiento engloban aquí obligaciones que poseen una calificación crediticia de BB+ o inferior otorgada por agencias de calificación reconocidas a escala internacional como Moody's o S&P (o equivalente en opinión de la Sociedad gestora o concedida de manera interna por parte de la Sociedad gestora), y hasta un máximo del 10% obligaciones sin calificación. La Sociedad gestora no recurre de forma exclusiva y automática a las calificaciones emitidas por las agencias de calificación, sino que también lleva a cabo su propio análisis interno. En el supuesto de que la calificación crediticia de un título se revisara a la baja, se adoptará la decisión relativa a los límites de calificación teniendo en cuenta el interés de los Accionistas, la coyuntura del mercado y el análisis interno de la Sociedad gestora sobre el título de renta fija en cuestión. Si la calificación de un título se rebajara hasta situarse por debajo de Caa2 o CCC, la Sociedad gestora podrá proceder a la venta de dicho título en un plazo de seis meses, en condiciones normales de mercado y en el mejor interés de los Accionistas. El Subfondo no invertirá de forma activa en títulos en dificultades. En el caso de que un 10% o más de los títulos sufriera una rebaja de su calificación hasta el punto de considerarse distressed, tal y como se define este concepto en el folleto, la proporción de títulos que supere este umbral del 10% se venderá lo antes posible, en condiciones normales de mercado y en el mejor interés de los accionistas. Las inversiones en títulos de crédito sin calificación, títulos de crédito convertibles, bonos contingentes convertibles («CoCo») y títulos de crédito con warrants no podrán superar el 10% del patrimonio total del Subfondo. El Subfondo podrá recurrir al uso de instrumentos financieros derivados con el objeto de cubrir el riesgo de cambio o bien con fines de cobertura y/o exposición a los riesgos de tipos de interés o de crédito (a efectos de lograr una gestión eficaz de la cartera). En concreto, el Subfondo podrá, a la absoluta discreción de la Sociedad gestora, emplear