###### SWING PRICING (DILUTION ADJUSTMENT)
Swing pricing is intended to protect the interests of all shareholders by mitigating the negative impact of dilution on the fund’s returns.
The actual total cost of purchasing or selling the underlying securities in a fund may be higher or lower than the mid-market value used in calculating the NAV. The difference can be attributed to a variety of factors including dealing charges, commissions, taxes and dealing spreads as well as other market and trading considerations and can, over time, have a materially disadvantageous effect on a shareholder’s interest in a fund if not otherwise accounted for in the calculation of the NAV.
To prevent this effect, known as “dilution”, on business days when the amount of trading in a fund’s shares will precipitate significant purchases or sales of underlying securities, we will adjust the fund’s NAV by an amount estimated to more closely reflect the actual prices and costs of the underlying transactions. This is often referred to as “swing pricing”. These adjustment amounts, called swing factors, can vary with market conditions and transaction volumes and this means that the amount of dilution adjustment applied can change at any time.
Ordinarily, we apply the swing pricing process on a systematic basis across all funds. However, we periodically review the principles on which the process is based, including the operational application, the net subscription / redemption related trigger points and the swing factor calculation methodology.
It is not possible to predict accurately whether a price swing will occur at any point in time. In general, the NAV per share applied to all
subscription and redemption requests, in the relevant fund on that day, will be adjusted upward when we consider that the demand to buy fund shares is material and downward when we consider that the demand to redeem fund shares is material.
Typically, on any business day, any adjustment is limited to a maximum of 2% of a fund’s NAV except in the case of the Frontier Markets Equity Fund for which the maximum adjustment is 4% of the fund’s NAV. However, in the event of extreme or exceptional market conditions and on a temporary basis, it may be necessary for any swing factor to be set at a level which exceeds this maximum. The estimated swing factors, based on the securities held and market conditions as at the date of this prospectus, are set out below. We review these estimates on a regular basis and they can change at any time. Consequently, the swing factors in this table should be seen only as indicative.

Translation (ENDE, 2022-01-31):
###### SWING PRICING (VERWÄSSERUNGSANPASSUNG)
Swing Pricing dient dem Schutz der Interessen aller Anteilinhaber, indem die negativen Auswirkungen der Verwässerung auf die Fondsrendite abgemildert werden.
Die tatsächlichen Gesamtkosten in Bezug auf den Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Wertpapiere in einem Fonds können höher oder niedriger als der bei der Berechnung des NIW verwendete Mittelkurs sein. Der Unterschied ist auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen, einschließlich Handelskosten, Provisionen, Steuern und Handelsspannen sowie anderen Markt- und Handelsentgelte, und kann im Laufe der Zeit einen deutlich nachteiligen Effekt auf die Beteiligung eines Anteilinhabers an einem Fonds haben, sofern in der Berechnung des NIW nicht anders berücksichtigt.
Zur Vermeidung dieses als „Verwässerung“ bekannten Effekts kann der NIW des Fonds an Geschäftstagen, an denen der Handel mit den Anteilen eines Fonds zu umfangreichen Käufen oder Verkäufen zugrunde liegender Wertpapiere führt, um einen geschätzten Betrag angepasst werden, damit dieser die tatsächlichen Preise und Kosten der zugrunde liegenden Transaktionen genauer widerspiegelt. Dies wird oft als „Swing Pricing“ bezeichnet. Die Anpassungsbeträge, Swing- Faktoren genannt, können je nach Marktbedingungen und Transaktionsvolumina variieren, was bedeutet, dass sich der angewandte Betrag zur Verwässerungsanpassung jederzeit ändern kann.
Das Swing-Pricing-Verfahren wird normalerweise systematisch bei allen Fonds angewandt. Die Grundsätze, auf denen das Verfahren beruht, einschließlich der operativen Umsetzung, der Schwellenwerte in Bezug auf die Nettozeichnungen und -rücknahmen und der Berechnungsmethode des Swing-Faktors, werden jedoch regelmäßig überprüft.
Eine genaue Vorhersage, ob es zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem Swing Pricing kommt, ist nicht möglich. In der Regel wird der an einem bestimmten Tag für alle Zeichnungs- und Rücknahmeanträge eines betreffenden Fonds geltende NIW je Anteil nach oben korrigiert, wenn wir die Nachfrage für den Kauf von Fondsanteilen als wesentlich erachten, und nach unten korrigiert, wenn wir die Nachfrage für die Rücknahme von Fondsanteilen als wesentlich erachten.
In der Regel ist die Anpassung an einem Geschäftstag auf maximal 2% des NIW eines Fonds beschränkt, außer im Falle des Frontier Markets Equity Fund, bei dem die maximale Anpassung 4% des NIW beträgt. Im Falle extremer oder außergewöhnlicher Marktbedingungen und vorübergehend kann es jedoch erforderlich sein, dass ein Swing-Faktor auf ein Niveau festgelegt werden muss, das dieses Maximum übersteigt. Die auf Grundlage der zum Datum dieses Prospekts gehaltenen Wertpapiere und Marktbedingungen geschätzten Swing- Faktoren sind nachstehend aufgeführt. Wir überprüfen diese Schätzungen regelmäßig und sie können sich jederzeit ändern. Die in dieser Tabelle angegebenen Swing-Faktoren dienen daher lediglich als Anhaltspunkt.