#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
The objective of the fund classified as "international bonds and other debt securities" is to outperform its benchmark index, the ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital EUR Hedged Total Return Index, net of fees, over a recommended investment horizon of more than 5 years, particularly by exposure to subordinated debt securities.
Benchmark index: ICE Bofa Merill Lynch Contingent Capital Euro Hedged Total Return Index. The UCI is actively managed and aims to outperform its benchmark index. The fund is managed on a discretionary basis: the fund will be mainly exposed to issuers of the benchmark index and may be exposed to issuers not included in the benchmark index. The management strategy includes monitoring the deviation of the risk level of the portfolio compared to that of the index. A large/significant deviation from the risk level of the benchmark index is expected.
The fund's investment strategy involves the discretionary management of a portfolio of subordinated debt instruments issued mainly by financial institutions and of conventional negotiable bonds and debt securities.
As part of its active management, the fund seeks to take advantage of existing opportunities within an investment universe consisting in particular of Additional Tier 1, Tier 2 and Contingent Convertible (“CoCo”) bonds.
"CoCos" are more speculative and the risk of default is greater than a conventional bond, but these contingent convertible bonds will be sought as part of the management of the fund owing to their high yield. The purpose of this remuneration is to compensate for the fact that these securities can be converted into equity (shares) or suffer a capital loss in the event that the contingency clauses are triggered by the financial institution concerned (exceedance of a capital threshold predetermined in the prospectus of the subordinated bond).

Translation (ENDE, 2020-07-20):
#  ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Ziel des Fonds mit der Klassifikation „Internationale Anleihen und andere Schuldtitel“ ist es, über einen empfohlenen Anlagezeitraum von mehr als fünf Jahren eine höhere Performance (nach Gebühren) zu erzielen als der Referenzindex ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital EUR Hedged Total Return Index, und zwar insbesondere durch ein Engagement in nachrangigen Schuldtiteln.
Referenzindex: ICE BofA Merrill Lynch Contingent Capital EUR Hedged Total Return Index. Der OGA wird aktiv verwaltet und strebt eine Outperformance gegenüber seinem Referenzindex an. Die Verwaltung des Fonds erfolgt nach freiem Ermessen: Der Fonds ist hauptsächlich Emittenten des Referenzindex ausgesetzt und kann Emittenten ausgesetzt sein, die nicht im Referenzindex enthalten sind. Die Managementstrategie besteht unter anderem darin, die Abweichung des Risikoniveaus des Portfolios von dem des Index zu überwachen. Eine große / signifikante Abweichung vom Risikoniveau des Referenzindex wird erwartet.
Die Anlagestrategie besteht darin, mit Ermessensspielraum ein Portfolio zu verwalten, das vornehmlich von Finanzinstituten ausgegebene nachrangige Schuldtitel sowie klassische Anleihen und handelbare Schuldtitel umfasst.
Im Rahmen einer aktiven Verwaltung zielt der Fonds darauf ab, die bestehenden Möglichkeiten in einem Anlageuniversum auszuschöpfen, das insbesondere Additional-Tier-1-Anleihen und Additional-Tier-2-Anleihen sowie Coco-Anleihen (Contingent Convertibles) umfasst.
Bei „CoCos“ handelt es sich um eine spekulativere Anlageform mit einem höheren Ausfallrisiko als bei einer klassischen Schuldverschreibung. Aufgrund ihrer hohen Renditechancen sind die auch als bedingte Pflichtwandelanleihen bezeichneten Titel im Rahmen der Fondsverwaltung ein gefragtes Instrument. Die hohe Renditechance stellt einen Ausgleich für die Möglichkeit dar, dass diese Titel bei Eintritt von Kontingenzklauseln, die von dem betreffenden Finanzinstitut vorab festgelegt werden (Unterschreiten einer im Emissionsprospekt der zugrunde liegenden nachrangigen Anleihe vordefinierten Kapitalschwelle), in Eigenkapital (Aktien) umgewandelt werden oder ein Kapitalverlust eintritt.