# Prospectus
- FundThe Fund is structured as an umbrella fund with one or more subfunds, which are separate entities with regard to property law and liability, i.e. recourse for liabilities incurred by a subfund can only be had against that subfund’s assets. Additional subfunds may be added at any time.

The investors participate in the assets of the relevant subfund in proportion to the number of units they have acquired. Individual investors are only personally liable up to the amount that they have invested.
Every subfund has one or more unit classes and all of the units within the same unit class confer the same rights. Where several unit classes are issued, the rights between these units classes may vary.
The specific characteristics of the subfunds and unit classes are defined in Annex I.
Investor meetings are not envisaged. Neither investors nor their heirs nor any other rightsholders may request changes to or the division or dissolution of the Fund, individual subfunds or unit classes.
- Key data
	- DesignationUCITSA-Annex-I-1-1-1.1VP Bank Strategy Fund

- Member state of originUCITSA-Annex-I-1-2-1LIECHTENSTEIN (LI)
- Responsible supervisory authorityFinanzmarktaufsicht (FMA), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Date of initial authorisation by the responsible supervisory authorityUCITSA-Annex-I-1-1-1.210/09/2002
- Date of entry in the Commercial RegisterUCITSA-Annex-I-1-1-1.217/09/2002
- DurationUCITSA-Annex-I-1-1-1.2Unbegrenzt
- Annual financial statementUCITSA-Annex-I-1-1-1.6Last calendar day of the month September.
- Management CompanyThe Management Company shall be entitled to make dispositions in its own name but for the account of the investors regarding the Fund assets in accordance with the relevant statutory provisions and the constituent documents and to exercise all the associated rights.
- Company name, legal form, registered office and headquartersUCITSA-Annex-I-1-2-1.1VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, Aktiengesellschaft, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Member state of originUCITSA-Annex-I-1-2-1LIECHTENSTEIN (LI)
- Date of entry in the Commercial RegisterUCITSA-Annex-I-1-2-1.223/06/1999
- DurationUCITSA-Annex-I-1-2-1.2Unbegrenzt
- Subscribed and paid-in capitalUCITSA-Annex-I-1-2-1.9Current status as per commercial register at the location of the Management Company’s registered office:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Board of Directors and Executive BoardUCITSA-Annex-I-1-2-1.8Current status as per commercial register at the location of the Management Company’s registered office:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Information on other managed investment fundsUCITSA-Annex-I-1-2-1.3Current status as per the register of the responsible supervisory authority at the location of the Management Company’s registered office:Finanzmarktaufsicht (FMA), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Delegation of dutiesPursuant to Art. 22 UCITSA, the Management Company may delegate some of its duties to third parties with a view to ensuring that its business is conducted more efficiently. Such delegation of duties shall be regulated by an agreement concluded between the Management Company and the third party concerned.
- List of delegated dutiesUCITSA-22-1-h---For specific information, see Annex I and, where applicable, Annex II.
- Investment advisor or external consultancy firm if remuneration is debited from the assets of the Fund.

UCITSA-Annex-I-3--3.1
For specific information, see Annex I.
- The details of delegated duties, if any, shall be set out in an agreement concluded with the Management Company.

UCITSA-Annex-I-3--3.2
- Other significant activities of the Investment Advisor or external consultancy firm: see commercial register at the location of the registered office of the Investment Advisor or the external consultancy firmUCITSA-Annex-I-3--3.3
- Remuneration policies and practicesUCITSA-71-1a-b---The Management Company shall be subject to the supervisory requirements imposed by the UCITSA on management companies and those imposed by the Alternative Investment Fund Managers Act (Gesetz über die Verwalter alternativer Investmentfonds – AIFMG) on Alternative Investment Fund Managers (AIFM) with regard to remuneration policies and practices. The Management Company has formulated detailed rules in an internal directive on remuneration policies and practices, which aims to guarantee a long- term remuneration structure that will avoid false incentives to take excessive risks. The members of the Board of Directors shall examine the remuneration policies and practices of the Management Company at least once annually to verify that they are reasonable and comply with all legal requirements. The remuneration policies and practices will include fixed and variable (performance-based) components.

The Management Company has defined a remuneration policy which is consistent with its business and risk policy. In particular, it does not create incentives to take excessive risks. Where remuneration is performance-based, it is calculated on the basis of either the overall results of the
Management Company and/or the performance of the individual employee concerned and his/her department/team. Long-term business performance and the protection of the company against excessive risks will, among other things, be prioritised when assessing if an individual has achieved his/her performance targets. The variable remuneration components will not be dependent on the performance of the funds managed by the Management Company. In-kind contributions provided by the employer on a voluntary basis are admissible.
In addition, the establishment of ranges for total remuneration will ensure that employees are not significantly dependent on their variable remuneration and that variable and fixed remuneration are appropriately balanced. The amount of an employee’s fixed salary is currently structured such that he/she is able to live from his/her fixed salary if employed full- time (taking into account market-based salaries). The members of the Executive Board and the chairperson of the Board of Directors have the power to take the final decision on the allocation of variable remuneration. The chairperson of the Board of Directors is responsible for reviewing the remuneration policies and practices.
Special provisions apply to members of the Executive Board of the Management Company and employees whose activities have a significant influence on the overall risk profile of the Management Company and the funds that it manages (“risk takers”). Employees who exercise a significant influence on the risk and business policy of the Management Company have been identified as risk takers. In the case of these risk- relevant employees, variable remuneration will be paid in arrears over several years. Further, the payment of at least 40% of the variable remuneration will be deferred over a period of three years. The deferred component of the remuneration is risk-based during this period. The variable remuneration, including the deferred component will only be paid out or earned if this is viable in light of the Management Company’s overall financial situation and justified on the basis of the performance of the department/team and the person concerned. If the Management Company’s financial results are weak or negative, this will generally lead to a considerable reduction in the overall variable remuneration, in which case both ongoing compensation as well as reductions in payments of previously earned amounts will be taken into account.
Further information and details of the Management Company’s current remuneration policies and practices are available on our website at www.vpfundsolutions.li. This includes a description of the methods used for calculating the remuneration and other benefits for certain categories of employees as well as for identifying the persons responsible for allocating the remuneration and other benefits,
including the composition of the remuneration committee insofar as such a committee exists.
Upon request from an investor, the Management Company will also provide the information in paper form to him/her free of charge.
- Placing orders to trade with other entities for executionUCITSO-29-2---Information on the principles for placing orders to trade with other entities for execution and significant changes in respect thereof is available on our website at www.vpfundsolutions.li.
- Strategies for the exercise of voting rightsUCITSO-40-3---UCITSO-40-4---A brief explanation of how the Management Company exercises its voting rights is available on our website at www.vpfundsolutions.liUpon request from an investor, the Management Company will also provide him/her with further information free of charge.
- Handling of complaintsUCITSO-49-3---Information on the Management Company’s complaints procedure is available on our website at www.vpfundsolutions.li.
- DepositaryThe task of holding the assets in safe keeping shall be assigned to a single Depositary in LIECHTENSTEIN (LI).
- Identity, duty and conflicts of interest of the DepositaryUCITSA-Annex-I-2--2.1 UCITSA-Annex-I-2--2.2 UCITSA-Annex-I-2--2.3VP Bank AG, Aktiengesellschaft, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)The UCITSA provides for the separation of the management and safe keeping of funds. VP Bank AG is the sole shareholder of VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, but is sufficiently functionally and hierarchically separated from it.

The duties of the Depositary and its liability are based on the UCITSA and the relevant ordinance, as updated from time to time, the depositary contract and the constituent documents of the Fund. The Depositary acts independently of the Management Company and exclusively in the interests of investors. It holds, for the Fund’s account, financial instruments that can be safe-kept in custody in separate accounts, which are opened in the name of the Fund or the Management Company acting for the Fund, and it monitors whether the Management Company’s
instructions in respect of the assets comply with the provisions of the UCITSA and the constituent documents. For these purposes, the Depositary monitors, in particular compliance with investment restrictions and leverage thresholds by the Fund.
In addition, the Depositary shall ensure that
- the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of units are effected in accordance with the UCITSA and the constituent documents;
- the value of the units of the Fund is calculated in accordance with the UCITSA and the constituent documents;
- in transactions involving the assets of the Fund any consideration is remitted to the Fund within the usual time limits;
- the income of the Fund is applied in accordance with the UCITSA and the constituent documents;
- the cash flows of the Fund are properly monitored, that all payments made by, or on behalf of, investors upon the subscription of units of the Fund have been received, and that all cash of the Fund has been booked in accordance with the UCITSA and the constituent documents.

In addition, the Depositary will maintain a unit register for the Fund or subfunds on behalf of the Management Company.
Up-to-date information on depositaries and their duties and conflicts of interest may be obtained directly from their registered office or online at www.vpbank.li.
- Duties delegated by the Depositary, delegates and sub-delegates, conflicts of interest that may arise from such a delegationUCITSA-Annex-I-2--2.2 UCITSA-Annex-I-2--2.3The Depositary may delegate its custodial duties, in whole or in part, to other banks, financial institutions or recognised clearing houses which satisfy the statutory requirements (“sub-custodians”).

Custody of assets held for the Fund may be delegated to the sub-custodian mentioned on the website of VP Bank AG at www.vpbank.li.
Conflicts of interest may arise from the delegation of custodial duties to the respective sub-custodians, in particular where the sub-custodian is an affiliate of the Depositary (e.g. the Depositary could prefer its affiliate over other equivalent companies in connection with the delegation of custodial duties or the selection of a sub-custodian). In addition, conflicts of interest could arise between the Depositary and the Fund’s other service providers. The Depositary shall have appropriate structures in accordance with the applicable legal provisions to avoid potential conflicts
of interests which could arise from the delegation of custodial duties and in relation to other service providers of the Fund. If conflicts of interest cannot be avoided, the Depositary shall identify, monitor, and where applicable, disclose those conflicts of interest and resolve them in the interests of investors.
According to information from the Depositary, there are, at the current time, no conflicts of interest from any delegations of custodial duties or in relation to other service providers of the Fund.
- Certified Auditors of the FundUCITSA-Annex-I-1-1-1.7ReviTrust Grant Thornton AG, 9494 Schaan, LIECHTENSTEIN (LI)
- Notices to investors
	- Availability of the Sales Documents and information on the past performance of the FundUCITSA-73-----UCITSA-77-1----UCITSA-77-2----UCITSA-131-1-a---UCITSA-131-1-e--- UCITSA-Annex-I-1-1-1.4 UCITSA-Annex-I-5--5.1The Fund’s official publication medium is the LAFV (Liechtensteinischer Anlagefondsverband), 9495 Triesen, LIECHTENSTEIN (LI), www.lafv.li.


The annual and semi-annual reports will be published in the publication medium within the statutory time limit.
If the Fund is distributed outside the member state of origin, see Annex II for specific information.
- Summary information on tax regulationsUCITSA-Annex-I-1-1-1.5
- Fund assetsAny Liechtenstein fund in the legal form of an (contractual) investment company or a collective trusteeship is liable without restriction to tax in Liechtenstein and is subject to income tax. The investment income on the assets under management constitutes tax-exempt income.
- Stamp taxes on the issue and negotiation of securitiesPursuant to the Customs Union Agreement between Switzerland and Liechtenstein, Swiss stamp duty law is also applicable in Liechtenstein. For the purposes of Swiss stamp duty legislation, therefore, the Principality of Liechtenstein is treated as part of Switzerland. The creation (issue) of units of an investment fund is not subject to issue tax or transfer stamp tax if one of the parties or an intermediary is a Swiss securities dealer. Redemptions of investors’ units are exempt from transfer stamp tax. The Liechtenstein investment fund or collective trusteeship is treated as an investor exempt from transfer stamp tax.
- Withholding taxesA fund in the legal form of a contractual investment company or a collective trusteeship is not liable to tax at source in the Principality of Liechtenstein, and in particular is not liable to coupon or withholding tax. Foreign income and capital gains realised by a fund in the legal form of a contractual investment company or a collective trusteeship or of any of its subfunds (segments) may be subject to the deductions of withholding tax applicable in the host country of the investments concerned. These provisions are subject to any double taxation agreements that are in force.
- Persons with tax domicile in Liechtenstein
	- Natural personsPrivate investors domiciled (resident for tax purposes) in the Principality of Liechtenstein must declare their units as assets, for which a standardised annual return on assets (projected return) is calculated. Any profit distributions or reinvested profits by the Fund in the legal form of a contractual investment company or a collective trusteeship or of any of its subfunds (segments) are exempt from income tax. The capital gains realised on the sale of units are exempt from income tax. Capital losses may not be deducted from taxable income.

- Legal entitiesIn the case of a legal entity whose registered office or place of effective management is in the Principality of Liechtenstein, income is allocated to the unit holder, irrespective of whether it is in the form of profit distributions or reinvested profits by the fund in the legal form of a contractual investment company or a collective trusteeship or of any of its subfunds (segments). Income tax exemptions may be applied to the allocated income insofar as it is possible to provide a breakdown of the income. Capital losses may be deducted. However, any such losses claimed will be subject to taxation in the event of any subsequent reversal of impairment.
- Persons with tax domicile outside LiechtensteinFor investors domiciled (resident for tax purposes) outside the Principality of Liechtenstein, taxation and the other fiscal consequences of holding or buying and selling investors’ units will depend on the tax legislation of the country of domicile or, where applicable, on the terms of any bilateral tax treaty between that country and the Principality of Liechtenstein.
- DisclaimerThe above tax information is based on the law and legal practice as currently known in Liechtenstein. It is therefore expressly subject to any changes in legislation, legal practice or the regulations and practices of the tax authorities in Liechtenstein and abroad.


## Investors are strongly advised to consult their own professional advisor on the tax consequences of these investments. The Management Company, the Asset Manager, the depositary and their authorised agents do not provide any form of tax advice. They therefore cannot be held liable for the individual tax consequences for investors who hold, buy or sell units of the Fund or receive income from it.
- Countries in which the Fund is distributed
	- Measures relating to payments to unit holders, unit redemptions and dissemination of information (in all countries in which the Fund is distributed).


UCITSA-Annex-I-4--
If the Fund is distributed outside the member state of origin, see Annex II for specific information.
Where Annex II exists, the information contained in it is based on the law of the particular country in which the Fund is distributed, is not subject to examination by the responsible supervisory authority of the member state of origin and is not covered by any approval granted by said authority.
- Sales restrictionsThere are some countries in which the Fund is not authorised for distribution. The dissemination of Sales Documents (e.g. a Prospectus, including constituent documents, key investor information (KIID) and the annual and semi-annual reports) in jurisdictions other than the member state of origin may be subject to restrictions. Persons coming into possession of these documents shall be obliged to inform themselves of the requirements that apply in their own country. These Sales Documents do not constitute an offer in any jurisdiction in which such an offer is prohibited by law or to any person to whom it would be illegal to make such an offer. The issue and redemption of units of this Fund abroad are governed by the legal provisions in force in the country concerned.

In particular, the Fund units have not been registered pursuant to the United States Securities Act of 1933 and must not be offered, sold, forwarded or delivered directly or indirectly in the United States, to citizens or residents of the United States, or to corporations or other legal entities established or administered under United States law, except in connection with a transaction that does not violate said Act. For the purposes of these Sales Documents, the term “United States” means the United States of America, all its Federal States, territories and possessions and all areas under its jurisdiction. Citizens of the United States who are resident outside the United States may become beneficial owners of Fund units in accordance with Regulation S of the Securities Act Release No. 33- 6863 (2 May 1990).
- Provisions governing amendments and dissolution (liquidation)UCITSA-Annex-I-1-1-1.10See constituent documents.
- SubfundsUCITSO-2-3----
- Investment principles
	- Investment objective and investment policyUCITSA-Annex-I-1-1-1.15For specific information, see Annex I.

- Authorised investments (and any associated restrictions)UCITSA-71-1----UCITSA-72-1----For specific information, see Annex I.
- Maximum management fees for UCITS and/or UCIs whose units are to be acquiredUCITSA-57-4----If units of other UCITS or UCIs are managed – directly or by delegation – by the Management Company of the Fund or by another company with which the Management Company of the Fund is linked by common management, control or a qualified holding, neither the Fund’s Management Company nor the other company may charge fees for the subscription to or redemption of units in the UCITS.

If these investments represent a substantial proportion of the Fund’s assets, the Prospectus must provide information about the maximum management fees and the annual report must provide information about the maximum percentage of management fees that have to be borne by the Fund itself and by the UCI of which units have been acquired (“estimated costs at the indirect investment level”).
For specific information, see Annex I.
- Primary investment in instruments other than securities or money market instruments or tracking an equity or bond indexUCITSA-72-2----If the Fund tracks an equity or bond index, mention of this must be made in the Prospectus and advertising in a prominent place.

For specific information, see Annex I.
- Investment techniques and instrumentsUCITSA-71-1----UCITSA-72-1----UCITSA-72-3----UCITSA-Annex-I-1-1-1.15


## Because of their composition or the techniques and instruments employed, the subfunds may in some cases display heightened volatility.
- DerivativesUCITSA-72-1----
- Permissibility of transactions involving derivatives, use of derivatives, impact on risk profileAny use of derivatives must be within the bounds laid down by law and in compliance with the investment restrictions. The same shall apply when a derivative is embedded in a security or money market instrument. Index-based derivatives shall be regarded as single entities, no account being taken of the individual components of the index. Insofar as compatible with investor protection and the public interest, investments in index-based derivatives shall not count towards the legally prescribed issuer limits.

When calculating overall risk, allowance shall be made for derivatives at their contract value, i.e. the volume indirectly controlled via the derivative.
Derivatives may be used for the purposes of hedging, efficient subfund management, achieving additional income and/or as part of investment strategy. Where derivatives are used to hedge investment positions, such hedging may cover both existing and foreseeable future risks.
For specific information, see Annex I.
- Risk management methodsIn general, two risk management methods are available to the Management Company:
- With the commitment approach, the total risk associated with derivatives must not exceed the total net asset value of the subfund concerned. In measuring the overall risk, account must be taken of the market value of the underlyings, the default risk, future market fluctuations and the time required to liquidate positions.
- With the “value at risk” (VaR) approach, the VaR represents the loss that, at a predetermined level of probability, will not be exceeded in the subfund over a given time interval. VaR calculations are made on the assumption of a 99% unilateral confidence interval, a holding period of one month (20 business days) and an actual (historical) risk factor observation period of at least one year (250 business days), unless a shorter observation period seems appropriate in view of a substantialincrease in price fluctuations. When measuring the risk, account must be taken of both the default risk and the leverage achieved through the use of derivatives.

The risk arising from derivatives must never exceed the stipulated risk limit. The risk limit shall include any borrowings by the Fund. No positions may ever be taken which give rise to unlimited risk for the subfund.
For specific information, see Annex I.
- Securities lendingWhere securities are loaned to third parties, the only permissible borrowers are banks, securities firms, credit institutions, financial service providers, insurance companies and clearing houses that specialise in securities lending business and post collateral commensurate with the size and risk of the intended transactions. Securities lending transactions must be regulated by means of a standardised master agreement. The Depositary shall be liable for ensuring that such transactions are processed smoothly and in line with the law and standard market practice.

For specific information, see Annex I.
- Securities repurchase agreements and reverse repurchase agreementsWhere subfund securities are used in repurchase agreements and reverse repurchase agreements, the only permissible counterparties are banks, securities firms, credit institutions, financial service providers, insurance companies and clearing houses. Securities repurchase agreements must be regulated by means of a standardised master agreement. The Depositary shall be liable for ensuring that such transactions are processed smoothly and in line with standard market practice.

For specific information, see Annex I.
- BorrowingWhere borrowings are undertaken, they shall be limited to temporary loans that must not exceed 10% of the subfund assets. This limit shall not apply to acquisition of foreign currency by means of back-to- back loans.

For specific information, see Annex I.
- Collateral policyIn connection with OTC (over-the-counter) transactions and techniques for efficient subfund management, the Management Company may accept collateral in its own name and for the account of the subfund which can be used to reduce the counterparty risk assumed.

If the Management Company accepts collateral, it must comply with the statutory provisions and the duties and requirements prescribed in the guidelines
of the competent supervisory authorities, in particular regarding liquidity, assessment, the credit rating of the issuer, correlation, diversification, risks in connection with the management, custody, marketability and reuse of collateral. In particular, collateral must satisfy the following requirements:
- Any collateral received other than cash or sight deposits must be highly liquid and traded on a regulated market or on a multilateral trading facility with transparent pricing.
- Collateral must be evaluated on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place.
- The issuer of the collateral must have a high credit rating.
- The collateral received must not have been issued or guaranteed by a counterparty or a company belonging to the counterparty’s group, and must not be expected to display a high correlation with the performance of the counterparty.
- Collateral should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers; the overall risk exposure to a single issuer must not exceed 20% of the subfund’s net asset value after aggregation of all collateral received.
- Collateral received must be capable of being fully enforced at any time without reference to or approval from the counterparty.

The Management Company shall determine the level of collateral required and the haircut based on the applicable risk diversification provisions and with consideration given to the nature and characteristics of the transactions and assets such as the credit standing of the counterparties and the price volatility, as well as the outcome of any stress tests performed.
When determining a haircut, the Management Company will apply a consistent haircut policy.
If an issuer or a collateral is rated differently by Standard & Poor’s, Moody’s or Fitch, the lowest rating will apply.
The Management Company is entitled to restrict the inclusion of certain countries and equity indices in the list of permitted countries or benchmark indices, or to exclude them from the list, or more generally to restrict the collateral counterparties are permitted to provide. Accordingly, the Management Company reserves the right in relation to counterparties to, among other things, increase the haircuts on collateral in the event of an unusually volatile market so that the subfund has higher collateral for the purposes of reducing counterparty risk.
The Management Company shall not sell, reinvest or pledge collateral received (including sight deposits).
- Risk profile and general risksUCITSA-71-1----


## The value of Fund units depends on the investment objective, policy and strategy and on the market performance of the individual investments and cannot reliably be ascertained in advance. The value of a unit may rise above or fall below the issue price at any time. There is no guarantee that investors will recover their capital investment.
Potential investors should be clear about the associated risks and should not make an investment decision until they have obtained comprehensive advice from their legal, tax and financial advisors, auditors or other experts on whether an investment in Fund units is suitable in the light of the investor’s personal financial and tax circumstances.
Some of the potential risks are briefly discussed in this section. It should be noted, however, that this is not an exhaustive list of all the possible risks.
Issuer risk (default risk)
Where an issuer’s solvency deteriorates or the issuer becomes insolvent, the result is the loss of at least some of the subfund’s investment.
Counterparty risk
Counterparty risk is the risk that performance of transactions concluded for the subfund’s account will be jeopardised by cash flow difficulties or insolvency on the part of the counterparty.
Collateral management risk
If the Fund or subfund enters into OTC transactions, it may as a result be exposed to risks related to the creditworthiness of the OTC counterparties: when concluding futures contracts, options or swaps or using other derivatives techniques, the Fund or subfund bears the risk that an OTC counterparty will fail (or be unable) to meet its obligations in respect of one or more specific contracts. The counterparty risk may be reduced by the provision of collateral. If an OTC counterparty must provide the Fund or subfund with collateral under an applicable agreement, such collateral will be held by or for the Depositary for the benefit of the respective subfund. Bankruptcy, insolvency or any other credit default events on the part of the Depositary or any institution in its sub- depositary or correspondent bank network may cause the Fund’s rights in connection with the collateral to be deferred or restricted in another manner. If the Fund must provide an OTC counterparty with collateral under an applicable agreement, such collateral is to be transferred to the OTC counterparty
as agreed between the Fund and the OTC counterparty. Bankruptcy, insolvency or any other credit default events on the part of the OTC counterparty, the Depositary or any institution in its sub-depositary or correspondent bank network may cause the Fund’s rights or recognition in connection with the collateral to be deferred, restricted or even excluded, as a result of which the Fund could be forced to meet its obligations pertaining to the OTC transaction without recourse to any collateral provided in advance to cover such obligations.
Derivative risk
A subfund’s economic risk associated with an asset is reduced as much as possible by using derivative instruments to hedge the asset. At the same time, this means, however, that – should the subfund’s hedged asset increase in value – the subfund will not participate in the increase.
By using derivative instruments to increase income in line with its investment objective rather than for hedging purposes, the respective subfund increases its exposures and must ensure that the resulting risks are covered by the Fund’s risk management policy in an appropriate manner.
The use of derivatives is associated with investment risks and transaction costs. These risks include:
- the danger that forecasts made regarding future trends in interest rates, prices of securities and currency markets may, in hindsight, prove to have been incorrect;
- the failure of the prices of futures and option contracts on the one hand to correlate completely with the price movements of the securities or currencies used to hedge them on the other hand, as a result of which complete hedging may not be possible under certain circumstances;
- the possible absence of a liquid secondary market for a specific instrument at a given point in time, as a result of which it may not be economically viable to close out a derivative position under certain circumstances, even when doing so would make sense from the investment policy standpoint;
- the danger that it may not be possible to sell securities underlying derivative instruments at an opportune time or that securities may have to be acquired or sold at an inopportune time;
- the potential loss arising due to the use of derivative instruments, which may not be predictable under certain circumstances and could even exceed the margin provided;
- the danger that the counterparty will become insolvent or default (counterparty risk); if the Fund is permitted to enter into derivative OTCtransactions, it will be exposed to a higher credit and counterparty risk, which the Management Company will try to reduce by entering into collateral management agreements.
- In the event of the bankruptcy or insolvency of a counterparty, the respective subfund may experience delays in liquidating positions and significant losses, including declines in the value of its investment during the period in which the Management Company seeks to enforce the respective subfund’s rights; it may be unable to realise any gains on its investments during such period; and it may incur expenses in enforcing its rights. There is also a possibility that the above- mentioned contracts and derivative techniques may be terminated due, for example, to bankruptcy, supervening illegality or a change in the tax or accounting laws relative to those at the time the contract was concluded.

Inflation risk
Inflation can reduce the value of the subfund’s investments. The purchasing power of the invested capital falls if the rate of inflation is higher than the return on the investments.
Macroeconomic risk
This is the risk of capital losses caused by failure to take accurate account of macroeconomic developments when making investment decisions, with the result that securities investments are made at the wrong time or securities are held during an unfavourable phase of the business cycle.
Country or transfer risk
Investments in politically unstable countries carry especially high risks. These can suddenly result in large price fluctuations. Country risks include the threat of currency restrictions, transfer risks, moratoria or embargos.
Possible range of investments
The actual investment policy may also concentrate largely on the acquisition of assets as long as the policy is in accordance with the investment principles and limits laid down by the UCITSA and the constituent documents, which provide a very wide scope for the Fund or subfund. Such concentration on a few special investment sectors may be linked to special opportunities, which will always be offset by the corresponding risks.
Concentration risks
Additional risks may arise from a concentration of investments in particular assets or markets. The subfund then becomes especially heavily dependent on the performance of these assets or markets.
Liquidity risk
Securities of smaller companies (small caps) are subject to the risk that the market in these securities might not always be liquid. This can mean that the securities cannot be sold at the desired time and/or cannot be traded in the desired quantity and/or at the desired price.
Market risk (price risk)
This is a general risk affecting all investments and refers to the danger that the value of a particular investment may change to the detriment of the subfund.
Psychological market risk
Market sentiment, opinion and rumour can cause a substantial decline in the value of an asset even though the profitability and prospects of the companies in which the subfund has invested might not have changed significantly. Psychological market risk affects equities in particular.
Settlement risk
This is the risk of a loss being incurred because a transaction that has been concluded is not executed as expected because a counterparty fails to pay or deliver or because operational errors occur in the execution of the transaction.
Legal and tax risk
The purchase, holding or sale of investments may be subject to tax regulations (e.g. deduction of withholding tax) outside the Fund’s country of domicile. In addition, the legal and tax treatment of subfunds may change in ways that cannot be predicted or influenced.
Business risk
Equity investments involve a direct participation in a company’s business success or failure. This could even mean that the entire value of the investment is lost.
Currency risk
Foreign currency positions that are not hedged are exposed to direct currency risk. Falling exchange rates cause the value of foreign currency positions to decline. Conversely, the foreign exchange markets also offer opportunities for profit. In addition to these direct currency risks, indirect currency risks may arise. Internationally active companies are susceptible to exchange rate movements to varying degrees, and these can indirectly affect the value of investments in these companies.
Interest rate risk
Investments in interest-bearing securities are exposed to the risk of changing interest rates. If market rates rise, the market value of interest-bearing securities can
decline substantially. This effect is magnified in the case of interest-bearing securities with long periods to maturity and low nominal interest rates.
Change in the investment policy
The risk associated with the subfund’s assets may change in terms of its content due to a change in the investment strategy within the range of investments permitted by law and contract for the respective subfund’s assets. The Management Company may, at any time, make significant changes to the subfund’s investment policy by amending the Prospectus and the Trust Agreement, including Annex I, provided it does so within the scope of the applicable Trust Agreement.
Changes to the Prospectus, including the constituent documents
The Management Company reserves the right to change the Prospectus for the respective subfund, including the constituent documents. In addition, it may liquidate individual subfunds entirely or merge them with other subfunds. For the investor, this entails the risk that the holding period planned by the investor will not be realised.
Risk of suspension of redemption of units
The investor may, in principle, request the Management Company to redeem his/her units in accordance with the valuation intervals applied to the subfund. However, the Management Company may temporarily suspend the redemption of units in exceptional circumstances and redeem the units at a later date at the applicable price at that time. This price may be lower than the price prior to the suspension of the redemption.
Key staff risk
Subfunds that perform extremely well during a certain period also owe this success to the skill of the Fund managers and their ability to make the right decisions. The composition of the Fund’s management staff may, however, change. New decision-makers may be less successful.
Hedging risk
Unit classes with an accounting currency other than the subfund currency can be hedged against exchange rate fluctuations. The aim of such hedging is to protect investors as much as possible against potential losses caused by negative exchange rate fluctuations, although by the same token it prevents investors from benefiting fully from positive exchange rate fluctuations. Because of fluctuations in the hedged subfund volume and current levels of subscriptions and redemptions it is not always possible to ensure that hedging exactly matches the net asset value of the unit class to be hedged. There is therefore a possibility that the net asset value per unit of a hedged unit class will not perform identically with the
net asset value per unit of a unit class that is not hedged.
- Profile of the typical investorUCITSA-Annex-I-5--5.2The Fund is suitable for investors wishing to invest in diversified subfunds over a long-term investment horizon.
- Asset valuation rulesUCITSA-Annex-I-1-1-1.16See constituent documents.
- Broader duties with regard to the Prospectus and reporting
	- Feeder UCITSUCITSA-65-1----n/a

- Master UCITSUCITSA-73--h---UCITSO-80--g---n/a
- Unit classes
	- Key dataFor specific information, see Annex I.

- Type and principal characteristics of the unitsUCITSA-Annex-I-1-1-1.10 UCITSA-Annex-I-1-1-1.11See constituent documents.
- Calculating unit issue and redemption prices (method, frequency, associated costs, publication)UCITSA-Annex-I-1-1-1.17See constituent documents.
- Calculation and appropriation of profit, frequency of distributionsUCITSA-Annex-I-1-1-1.6 UCITSA-Annex-I-1-1-1.14For specific information, see Annex I.
- Issue, redemption and conversion of unitsUCITSA-Annex-I-1-1-1.12 UCITSA-Annex-I-1-1-1.13 UCITSO-43-5----See constituent documents.
- Minimum investmentThe Management Company may, at its discretion, waive the minimum investment requirements.

If a redemption would result in the investor’s holding falling below the minimum investment limit, the
Management Company may without further notice to the investor treat the redemption application as applying to all units held by the investor in that unit class or as an application to convert the investor’s remaining units into a different unit class of the same subfund, providing the investor meets the conditions for participation in that unit class.
For specific information, see Annex I.
- Value datePayments for unit subscriptions must arrive by the relevant value date. Where payment is made in a currency other than the unit class currency, it shall be converted into the unit class currency, minus any applicable fees and taxes.

Redemption payments shall be made by the relevant value date. Where a redemption payment is to be made in a currency other than the unit class currency, the redemption amount payable shall be calculated by converting it into the unit class currency, minus any applicable fees and taxes. Upon payment of the redemption price, the unit concerned becomes null and void.
This does not apply if the transfer of the redemption amount within this deadline turns out to be impossible due to legal regulations such as foreign exchange and transfer restrictions, or due to other circumstances outside the control of the Depositary.
If according to the SIX settlement calendar the valuation day falls on one or more public holidays (non-trading period) for the unit class currency, the valuation day solely for that particular unit class shall be deferred for the duration of the non-trading period.
For specific information, see Annex I.
- Contributions in kindAt the investor’s request and with the consent of the Management Company, unit subscriptions may also be made against the transfer of investments to a value equivalent to the daily price (contribution in kind). Contributions in kind shall be assessed by the Management Company according to objective criteria; however, the Management Company is under no obligation accept such a request.

The investments transferred to the subfund must accord with its investment policy and in the Management Company’s opinion there must be present benefit in holding the securities in question. The soundness and durability of the contribution in kind must be evaluated by the Certified Auditors. All costs arising in this connection (including audit costs, other outlays and any taxes and duties) shall be borne by the investor concerned and must not be debited to the subfund’s assets.
- Distributions in kindAt the investor’s request and with the consent of the Management Company and all the remaining investors, unit redemptions may also be made by transferring investments to a value equivalent to the daily price (distribution in kind). Distributions in kind shall be assessed by the Management Company according to objective criteria; however, the Management Company is under no obligation accept such a request.

All costs arising in this connection (including audit costs, other outlays and any taxes and duties) shall be borne by the investor concerned and must not be debited to the subfund’s assets.
- Rejection of subscriptionsSubscription applications may be rejected without need to state the reasons and the issue of units may be temporarily restricted, suspended or permanently halted. If a subscription application is rejected, any payments received in respect of subscription applications that have not been executed shall be reimbursed immediately without interest.
- Compulsory redemption of unitsUnits may also be redeemed compulsorily without the investor’s consent against payment of the redemption price, where this is deemed necessary in the best interests or for the protection of the investors or the Management Company, for instance if there is cause to suspect that the investor concerned is engaging in market timing, late trading or other harmful market techniques, if the investor no longer meets the conditions for acquiring the units or if the units have been acquired by an investor subject to the sales restrictions.
- Criteria for suspending unit issues and redemptionsUCITSA-Annex-I-1-1-1.13See constituent documents.
- CostsUCITSA-Annex-I-1-1-1.18See constituent documents.
- Volume discounts, retrocessions and other financial inducementsUCITSA-Annex-I-6--6.1Financial inducements may be granted to third parties for distribution and other services rendered, such inducements being covered by commissions and/or remunerations already paid (i.e. no additional charges shall be made for them).

Conversely, the Management Company, Depositary and any authorised agents shall ensure that all remunerations received in connection with the acquisition and disposal of investments, especially retrocessions and discounts, are credited directly or
indirectly to the subfunds. The Depositary shall be entitled to charge a fee for the collection of such remunerations.
For specific information, see Annex I.

Translation (ENDE, 2017-03-01):
# Prospekt
- FondsDer Fonds ist eine Umbrella-Struktur und besteht aus einem oder mehreren vermögens- und haftungsrecht- lich getrennten Teilfonds, d.h. die Vermögenswerte eines Teilfonds haften lediglich für Verbindlichkeiten, welche von dem jeweiligen Teilfonds eingegangen wurden. Es können jederzeit weitere Teilfonds hinzu- gefügt werden.

Die Anleger sind an dem jeweiligen Teilfondsvermö- gen nach Massgabe der von ihnen erworbenen Antei- le beteiligt. Die einzelnen Anleger haften nur bis zu der Höhe des Anlagebetrages persönlich.
Jeder Teilfonds verfügt über eine oder mehrere An- teilsklassen, wobei alle Anteile innerhalb derselben Anteilsklasse dieselben Rechte verbriefen. Werden mehrere Anteilsklassen ausgegeben, können die Rechte zwischen diesen Anteilsklassen variieren.
Die spezifischen Eigenschaften der Teilfonds und An- teilsklassen sind in Anhang I definiert.
Eine Versammlung der Anleger ist nicht vorgesehen. Anleger, Erben oder sonstige Berechtigte können kei- ne Änderungen, Aufteilung oder Auflösung des Fonds, einzelner Teilfonds oder Anteilsklassen verlan- gen.
- Stammdaten
	- BezeichnungUCITSG-Anhang-I-1-1-1.1VP Bank Strategy Fund

- HerkunftsmitgliedstaatUCITSG-Anhang-I-1-2-1LIECHTENSTEIN (LI)
- Zuständige AufsichtsbehördeFinanzmarktaufsicht (FMA), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Erstbewilligungsdatum der zuständigen Aufsichts- behördeUCITSG-Anhang-I-1-1-1.210.09.2002
- Eintragungsdatum im HandelsregisterUCITSG-Anhang-I-1-1-1.217.09.2002
- DauerUCITSG-Anhang-I-1-1-1.2Unbegrenzt
- JahresabschlussUCITSG-Anhang-I-1-1-1.6Letzter Kalendertag des Monats September.
- VerwaltungsgesellschaftDie Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, im eigenen Namen und für Rechnung der Anleger über den Fonds nach Massgabe der gesetzlichen Bestimmun- gen und der konstituierenden Dokumente zu verfü- gen und alle Rechte daraus auszuüben.
- Firma, Rechtsform, Sitz und Ort der Hauptverwal- tungUCITSG-Anhang-I-1-2-1.1VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, Aktiengesellschaft, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- HerkunftsmitgliedstaatUCITSG-Anhang-I-1-2-1LIECHTENSTEIN (LI)
- Eintragungsdatum im HandelsregisterUCITSG-Anhang-I-1-2-1.223.06.1999
- DauerUCITSG-Anhang-I-1-2-1.2Unbegrenzt
- Gezeichnetes und eingezahltes KapitalUCITSG-Anhang-I-1-2-1.9Aktueller Stand gemäss Handelsregister am Sitz:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Verwaltungsrat und GeschäftsleitungUCITSG-Anhang-I-1-2-1.8Aktueller Stand gemäss Handelsregister am Sitz:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Angabe der weiteren verwalteten FondsUCITSG-Anhang-I-1-2-1.3Aktueller Stand gemäss Register der zuständigen Auf- sichtsbehörde am Sitz:Finanzmarktaufsicht	(FMA),	9490	Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- AufgabenübertragungDie Verwaltungsgesellschaft kann einen Teil ihrer Aufgaben zum Zwecke einer effizienteren Geschäfts- führung gemäss Art. 22 UCITSG auf Dritte übertra- gen. Die Übertragung von Aufgaben wird jeweils ineinem zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Beauftragten abgeschlossenen Vertrag geregelt.
- Auflistung der übertragenen AufgabenUCITSG-22-1-h---Für spezifische Angaben siehe Anhang I und einen all- fälligen Anhang II.
- Anlageberater oder externe Beratungsfirma wenn die Vergütung dem Vermögen des Fonds entnom- men wirdUCITSG-Anhang-I-3--3.1Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Einzelheiten zu den allfällig übertragenen Aufga- ben regelt ein mit der Verwaltungsgesellschaft ge- schlossener VertragUCITSG-Anhang-I-3--3.2
- andere Tätigkeiten des Anlageberaters oder der externen Beratungsfirma von Bedeutung siehe Handelsregister am Sitz des Anlageberaters oder der externen Beratungsfirma.

UCITSG-Anhang-I-3--3.3
- Vergütungsgrundsätze und -praktikenUCITSG-71-1a-b---Die Verwaltungsgesellschaft unterliegt den für Ver- waltungsgesellschaften nach dem UCITSG und den für AIFM nach dem Gesetz über die Verwaltung alter- nativer Investmentfonds (AIFMG) geltenden auf- sichtsrechtlichen Vorgaben in Hinblick auf die Gestal- tung ihrer Vergütungsgrundsätze und -praktiken. Die detaillierte Ausgestaltung hat die Verwaltungsgesell- schaft in einer internen Weisung zur Vergütungspoli- tik und -praxis geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhal- tige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermässiger Risiken si- cherzustellen. Die Vergütungsgrundsätze und - praktiken der Verwaltungsgesellschaft werden min- destens jährlich durch die Mitglieder des Verwal- tungsrates auf ihre Angemessenheit und die Einhal- tung aller rechtlichen Vorgaben geprüft. Sie umfasst fixe und variable (erfolgsabhängige) Vergütungsele- mente.

Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Vergütungspoli- tik festgelegt, welche mit ihrer Geschäfts- und Risiko- politik vereinbar ist. Insbesondere werden keine An- reize geschaffen, übermässige Risiken einzugehen. In die Berechnung der erfolgsabhängigen Vergütung werden entweder das Gesamtergebnis der Verwal- tungsgesellschaft und/oder die persönliche Leistung des betreffenden Angestellten und seiner Abtei- lung/seines Teams einbezogen. Bei der im Rahmen der persönlichen Leistungsbeurteilung festgelegten Zielerreichung stehen insbesondere eine nachhaltige Geschäftsentwicklung und der Schutz des Unterneh- mens vor übermässigen Risiken im Vordergrund. Die variablen Vergütungselemente sind nicht an die Wer-
tentwicklung der von der Verwaltungsgesellschaft verwalteten Fonds gekoppelt. Freiwillige Arbeitgeber- sachleistungen oder Sachvorteile sind zulässig.
Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Ge- samtvergütung ist überdies gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergü- tung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung bestehen. Die Höhe des festen Lohnbestandteils ist derart ausgestaltet, dass ein An- gestellter seinen Lebensunterhalt bei einer 100%- Anstellung mit dem festen Lohnbestandteil isoliert be- streiten kann (unter Berücksichtigung von marktkon- formen Salären). Bei der Zuteilung der variablen Ver- gütung haben die Mitglieder der Geschäftsleitung und der Verwaltungsratspräsident ein Letztentscheidungs- recht. Für die Überprüfung der Vergütungsgrundsätze und -praktiken ist der Verwaltungsratspräsident ver- antwortlich.
Für die Mitglieder der Geschäftsleitung der Verwal- tungsgesellschaft und Angestellte, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamt- Risikoprofil der Verwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Fonds haben („Risk Taker“), gelten be- sondere Regelungen. Als Risk Taker wurden Ange- stellte identifiziert, die einen entscheidenden Einfluss auf das Risiko und die Geschäftspolitik der Verwal- tungsgesellschaft ausüben können. Für diese risikore- levanten Angestellten wird die variable Vergütung nachschüssig über mehrere Jahre ausbezahlt. Dabei wird zwingend ein Anteil von mindestens 40% der va- riablen Vergütung über einen Zeitraum von mindes- tens drei Jahren aufgeschoben. Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums ri- sikoabhängig. Die variable Vergütung, einschliesslich des zurückgestellten Anteils, wird nur dann ausbe- zahlt oder verdient, wenn sie angesichts der Finanzla- ge der Verwaltungsgesellschaft insgesamt tragbar und aufgrund der Leistung der betreffenden Abtei- lung/Teams und der betreffenden Person gerechtfer- tigt ist. Ein schwaches oder negatives finanzielles Er- gebnis der Verwaltungsgesellschaft führt generell zu einer erheblichen Absenkung der gesamten variablen Vergütung, wobei sowohl laufende Kompensationen als auch Verringerungen bei Auszahlungen von zuvor erwirtschafteten Beträgen berücksichtigt werden.
Weitere Informationen und Einzelheiten zur aktuellen Vergütungspolitik und -praktiken der Verwaltungsge- sellschaft sind unter www.vpfundsolutions.li verfüg- bar. Hierzu zählen eine Beschreibung der Berech- nungsmethoden für Vergütungen und sonstige Zu- wendungen an bestimmte Kategorien von Angestell- ten sowie die Identität der für die Zuteilung der Vergü- tung und sonstigen Zuwendungen zuständigen Per- sonen, einschliesslich der Zusammensetzung des Ver- gütungsausschusses, soweit es einen solchen Aus- schuss gibt.
Auf Wunsch des Anlegers werden ihm die Informatio- nen von der Verwaltungsgesellschaft ebenfalls in Pa- pierform kostenlos zur Verfügung gestellt.
- Weiterleitung von Handelsaufträgen an andere AusführungseinrichtungenUCITSV-29-2---Informationen über Grundsätze zur Weiterleitung von Handelsaufträgen an andere Ausführungseinrichtun- gen und deren wesentliche Änderungen sind unter www.vpfundsolutions.li verfügbar.
- Strategien für die Ausübung von StimmrechtenUCITSV-40-3---UCITSV-40-4---Eine Kurzbeschreibung zur Ausübung von Stimmrech- ten durch die Verwaltungsgesellschaft ist unter www.vpfundsolutions.li verfügbar.

Auf Wunsch des Anlegers werden ihm nähere Anga- ben von der Verwaltungsgesellschaft kostenlos zur Verfügung gestellt.
- Bearbeitung von BeschwerdenUCITSV-49-3---Informationen über die Verfahren zur Bearbeitung von Beschwerden durch die Verwaltungsgesellschaft sind unter www.vpfundsolutions.li verfügbar.
- VerwahrstelleDie Verwahrung des Vermögens ist einer einzigen Verwahrstelle in LIECHTENSTEIN (LI) zu übertragen.
- Identität, Pflichten und Interessenskonflikte der VerwahrstelleUCITSG-Anhang-I-2--2.1 UCITSG-Anhang-I-2--2.2 UCITSG-Anhang-I-2--2.3VP Bank AG, Aktiengesellschaft, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)Das UCITSG sieht eine Trennung der Verwaltung und der Verwahrung von Fonds vor. Die VP Bank AG ist Alleinaktionärin der VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, jedoch funktional und hierarchisch hinreichend von ihr getrennt.

Die Funktion der Verwahrstelle und deren Haftung richten sich nach dem UCITSG und der entsprechen- den Verordnung in der jeweils geltenden Fassung, dem Verwahrstellenvertrag und den konstituierenden Dokumenten des Fonds. Die Verwahrstelle handelt unabhängig von der Verwaltungsgesellschaft und aus- schliesslich im Interesse der Anleger. Sie verwahrt die verwahrfähigen Finanzinstrumente für Rechnung des Fonds auf gesonderten Konten, die auf den Namen des Fonds oder der für den Fonds handelnden Ver- waltungsgesellschaft eröffnet wurden, und über- wacht, ob die Weisungen der Verwaltungsgesellschaft über die Vermögensgegenstände den Vorschriften des UCITSG und den konstituierenden Dokumenten entsprechen. Für diese Zwecke überwacht die Ver- wahrstelle insbesondere die Einhaltung der Anlagebe- schränkungen und Verschuldungsgrenzen durch den Fonds.
Zudem stellt die Verwahrstelle sicher, dass
- Verkauf, Ausgabe, Rücknahme, Auszahlung und Annullierung von Fondsanteilen nach Massgabe des UCITSG und der konstituierenden Dokumen- te erfolgen
- die Bewertung der Fondsanteile nach Massgabe des UCITSG und der konstituierenden Dokumen- te erfolgt
- bei Transaktionen mit Vermögenswerten des Fonds der Gegenwert innerhalb der üblichen Fris- ten an den Fonds überwiesen wird
- die Erträge des Fonds nach Massgabe des UCITSG und der konstituierenden Dokumente verwendet werden
- die Cashflows des Fonds ordnungsgemäss über- wacht werden, dass sämtliche bei der Zeichnung von Fondsanteilen von Anlegern oder im Namen von Anlegern geleistete Zahlungen eingegangen sind und dass sämtliche Gelder des Fonds nach Massgabe des UCITSG und der konstituierenden Dokumente verbucht wurden.

Darüber hinaus führt die Verwahrstelle im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft das Anteilsregister des Fonds bzw. der Teilfonds.
Weitere Informationen auf dem neuesten Stand zur Verwahrstelle sowie zu deren Pflichten und Interes- senkonflikten können direkt an ihrem Sitz oder online auf ihrer Webseite www.vpbank.li bezogen werden.
- Von der Verwahrstelle übertragene Aufgaben, Beauftragte und Unterbeauftragte, Interessenskon- flikte aus der AufgabenübertragungUCITSG-Anhang-I-2--2.2 UCITSG-Anhang-I-2--2.3Die Verwahrstelle kann ihre Verwahraufgabe ganz oder teilweise auf andere Banken, Finanzinstitute oder anerkannte Clearinghäuser, welche die gesetzlichen Anforderungen erfüllen („Unterverwahrer“), zur Ver- wahrung übertragen.

Die Verwahrung der für Rechnung des Fonds gehal- tenen Vermögensgegenstände kann durch die auf der Webseite der VP Bank AG unter www.vpbank.li ge- nannten Unterverwahrer erfolgen.
Aus der Übertragung der Verwahraufgaben an die je- weiligen Unterverwahrer können sich Interessenskon- flikte ergeben, insbesondere wenn es sich bei der Un- terverwahrstelle um ein mit der Verwahrstelle ver- bundenes Unternehmen handelt (z.B. könnte die Verwahrstelle ein mit ihr verbundenes Unternehmen bei der Übertragung von Verwahraufgaben oder bei der Wahl der Unterverwahrstelle gegenüber gleich- wertigen anderen Unternehmen bevorzugen). Zudem können sich zwischen der Verwahrstelle und sonsti- gen Dienstleistungsanbietern des Fonds Interessen-
konflikte ergeben. In Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen Bestimmungen verfügt die Verwahrstelle über angemessene Strukturen, um mögliche Interes- senkonflikte, die sich aus der Übertragung der Ver- wahraufgaben und mit sonstigen Dienstleistungsan- bietern des Fonds ergeben können, zu vermeiden. Können Interessenkonflikte nicht verhindert werden, wird die Verwahrstelle diese identifizieren, überwa- chen und, falls solche bestehen, offenlegen und unter Wahrung der Interessen der Anleger lösen.
Derzeit bestehen nach Auskunft der Verwahrstelle keine Interessenkonflikte aus aktueller Übertragung der Verwahraufgaben oder mit sonstigen Dienstleis- tungsanbietern des Fonds.
- Wirtschaftsprüfer des FondsUCITSG-Anhang-I-1-1-1.7ReviTrust Grant Thornton AG, 9494 Schaan, LIECHTENSTEIN (LI)
- Anlegerinformationen
	- Bereitstellung der Verkaufsunterlagen und der bisherigen Ergebnisse des FondsUCITSG-73-----UCITSG-77-1----UCITSG-77-2----UCITSG-131-1-a---UCITSG-131-1-e--- UCITSG-Anhang-I-1-1-1.4 UCITSG-Anhang-I-5--5.1Das Publikationsorgan des Fonds ist derLAFV (Liechtensteinischer Anlagefondsverband), 9495 Triesen, LIECHTENSTEIN (LI), www.lafv.liDie Jahres- und Halbjahresberichte werden innerhalb der gesetzlichen Fristen im Publikationsorgan veröf- fentlicht.


Für den Fall eines Vertriebs ausserhalb des Her- kunftsmitgliedstaates, siehe Anhang II für spezifische Angaben.
- Kurzangabe über SteuervorschriftenUCITSG-Anhang-I-1-1-1.5
- FondsvermögenAlle liechtensteinischen Fonds in der Rechtsform des (vertraglichen) Investmentfonds bzw. der Kollektiv- treuhänderschaft sind in Liechtenstein unbeschränkt steuerpflichtig und unterliegen der Ertragssteuer. Die Erträge aus dem verwalteten Vermögen stellen steuer- freien Ertrag dar.
- Emissions- und UmsatzabgabenGemäss Zollanschlussvertrag zwischen der Schweiz und Liechtenstein findet das schweizerische Stempel- abgabenrecht auch in Liechtenstein Anwendung. Im Sinne der schweizerischen Stempelabgabengesetzge- bung gilt das Fürstentum Liechtenstein daher als In- land. Die Begründung (Ausgabe) von Anteilen an ei- nem solchen Fonds unterliegt nicht der Emissions-und Umsatzabgabe, sofern eine Partei oder ein Ver- mittler inländischer Effektenhändler ist. Die Rücknah- me von Anlegeranteilen ist von der Umsatzabgabe ausgenommen. Der vertragliche Investmentfonds o- der die Kollektivtreuhänderschaft gilt als von der Um- satzabgabe befreiter Anleger.
- QuellensteuernDer Fonds in der Rechtsform des vertraglichen In- vestmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft un- tersteht keiner Quellensteuerpflicht im Fürstentum Liechtenstein, insbesondere keiner Coupon- oder Ver- rechnungssteuerpflicht. Ausländische Erträge und Kapitalgewinne, die vom Fonds in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreu- händerschaft bzw. allfälliger Teilfonds (Segmente) des Fonds erzielt werden, können den jeweiligen Quellen- steuerabzügen des Anlagelandes unterliegen. Allfälli- ge Doppelbesteuerungs-abkommen bleiben vorbehal- ten.
- Personen mit Steuerdomizil in Liechtenstein
	- Natürliche PersonenDer im Fürstentum Liechtenstein domizilierte private Anleger hat seine Anteile als Vermögen zu deklarieren für das ein jährlicher standardisierter Vermögensertrag (Sollertrag) ermittelt wird. Allfällige Ertragsausschüt- tungen bzw. thesaurierte Erträge des Fonds in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft bzw. allfälliger Teil- fonds (Segmente) des Fonds sind erwerbssteuerfrei. Die beim Verkauf der Anteile erzielten Kapitalgewinne sind erwerbssteuerfrei. Kapitalverluste können vom steuerpflichtigen Erwerb nicht abgezogen werden.

- Juristische PersonenBei juristischen Personen mit Sitz oder Ort der tatsäch- lichen Verwaltung im Fürstentum Liechtenstein erfolgt eine Zurechnung an den Anteilsinhaber, unabhängig davon, ob es sich um Ertragsausschüttungen bzw. thesaurierte Erträge des Fonds in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreu- händerschaft bzw. allfälliger Teilfonds (Segmente) des Fonds handelt. Dabei können die sachlichen Ertrags- steuerbefreiungen auf die zugerechneten Erträge an- gewendet werden, sofern die Zusammensetzung der Erträge nachgewiesen werden kann. Kapitalverluste können abgezogen werden, wobei solche geltend gemachten Verluste in der Folge bei einer allfällig spä- teren Wertaufholung der Besteuerung unterliegen.
- Personen mit Steuerdomizil ausserhalb von Liech- tensteinFür Anleger mit Domizilland ausserhalb des Fürsten- tums Liechtenstein richtet sich die Besteuerung und die übrigen steuerlichen Auswirkungen beim Halten bzw. Kaufen oder Verkaufen von Anlegeranteilen nach den steuergesetzlichen Vorschriften des jeweili- gen Domizillandes bzw. eines bilateralen Steuerab- kommens mit dem Fürstentum Liechtensteins.
- DisclaimerDie steuerlichen Ausführungen gehen von der derzeit bekannten Rechtslage und Praxis in Liechtenstein aus. Änderungen der Gesetzgebung, Rechtsprechung bzw. Erlasse und Praxis der Steuerbehörden in Liech- tenstein sowie nach ausländischem Steuerrecht blei- ben ausdrücklich vorbehalten.


## Anleger werden aufgefordert, bezüglich der entsprechenden Steuerfolgen ihren eigenen professionellen Berater zu konsultieren. We- der die Verwaltungsgesellschaft, der Asset Manager, die Depotbank noch deren Beauf- tragte erbringen irgendeine Art von steuerli- cher Beratung und haften damit auch nicht für allfällige steuerliche Konsequenzen die beim Anleger aus dem Kauf, Verkauf, dem Halten von Anlegeranteilen oder allfälligen Erträgen resultieren.
- Vertriebsländer
	- Massnahmen für die Zahlungen an die Anteilinha- ber, den Rückkauf oder die Rücknahme der Anteile sowie die Verbreitung der Informationen (für alle Vertriebsländer)UCITSG-Anhang-I-4--Für den Fall eines Vertriebs ausserhalb des Her- kunftsmitgliedstaates, siehe Anhang II für spezifische Angaben.


Die in einem allfälligen Anhang II aufgeführten Infor- mationen richten sich nach dem Recht des jeweiligen Vertriebslandes, sind nicht Gegenstand der Prüfung durch die zuständige Aufsichtsbehörde im Her- kunftsmitgliedstaat und von deren Genehmigung aus- geschlossen.
- VerkaufsrestriktionenDer Fonds ist nicht in allen Ländern der Welt zum Ver- trieb zugelassen. Die Verbreitung von Verkaufsunter- lagen (z.B.: Prospekt inkl. konstituierende Dokumen- te, wesentliche Anlegerinformationen (KIID), Jahres- und Halbjahresberichte) in anderen Jurisdiktionen als dem Herkunftsmitgliedstaat kann eingeschränkt sein. Personen, in deren Besitz diese Dokumente gelangen, sind verpflichtet, sich über die Anforderungen in ih- rem eigenen Land zu informieren. Die vorliegenden Verkaufsunterlagen stellen kein Angebot in Jurisdikti- onen dar, in denen ein solches Angebot rechtlich un- zulässig ist, und stellen kein Angebot gegenüber Per- sonen dar, bei denen die Abgabe eines solchen An- gebots rechtswidrig ist. Bei der Ausgabe und Rück- nahme von Anteilen dieses Fonds im Ausland kom- men die dort geltenden Bestimmungen zur Anwen- dung.

Die Anteile des Fonds wurden insbesondere nicht nach dem United States Securities Act of 1933 regis- triert und können, ausser in Verbindung mit einem Geschäft, welches dieses Gesetz nicht verletzt, weder
direkt noch indirekt in den Vereinigten Staaten, Staatsangehörigen oder Personen mit Wohnsitz in den Vereinigten Staaten, Kapitalgesellschaften oder ande- ren Rechtsgebilden, die nach dem Recht der Vereinig- ten Staaten errichtet wurden oder verwaltet werden, angeboten, an diese veräussert, weiterveräussert oder ausgeliefert werden. Der Begriff "Vereinigte Staaten" umfasst im Sinne dieser Verkaufsunterlagen die Ver- einigten Staaten von Amerika, alle ihre Gliedstaaten, Territorien und Besitzungen („possessions“) sowie alle Gebiete, die ihrer Rechtshoheit unterstehen. Staats- angehörige der Vereinigten Staaten, die Wohnsitz ausserhalb der Vereinigten Staaten haben, sind be- rechtigt, wirtschaftliche Eigentümer der Anteile des Fonds nach Massgabe der Regulation S des Securities Act Release No. 33-6863 (May 2, 1990) zu werden.
- Regelungen zu Änderungen und zur Auflösung (Liquidation)UCITSG-Anhang-I-1-1-1.10Siehe konstituierende Dokumente.
- TeilfondsUCITSV-2-3----
- Anlagegrundsätze
	- Anlageziel und -politikUCITSG-Anhang-I-1-1-1.15Für spezifische Angaben siehe Anhang I.

- Zulässige Anlagen (und deren evtl. Beschränkun- gen)UCITSG-71-1----UCITSG-72-1----Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Maximale Höhe der Verwaltungsgebühren von den OGAW bzw. OGA, deren Anteile erworben werden sollenUCITSG-57-4----Werden Anteile von anderen OGAW oder OGA un- mittelbar oder mittelbar von der Verwaltungsgesell- schaft des Fonds oder von einer Gesellschaft verwal- tet, mit der die Verwaltungsgesellschaft des Fonds durch eine gemeinsame Verwaltung, Kontrolle oder qualifizierte Beteiligung verbunden ist, dürfen weder die Verwaltungsgesellschaft des Fonds noch die ande- re Gesellschaft für die Anteilsausgabe oder-rücknahme an den oder von dem OGAW Gebühren berechnen.

Machen diese Anlagen einen wesentlichen Teil des Vermögens des Fonds aus, muss der Prospekt über die maximale Höhe und der Jahresbericht über den maximalen Anteil der Verwaltungsgebühren informie- ren, die vom Fonds selbst und von den OGA, deren Anteile erworben wurden, zu tragen sind ("geschätzte Kosten auf Stufe der indirekten Anlagen").
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Nachbildung eines Aktien- oder SchuldtitelindexUCITSG-72-2----Falls der Fonds einen Aktien- oder Schuldtitelindex nachbildet, haben Prospekt und Werbung darauf an hervorgehobener Stelle hinzuweisen.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Anlagetechniken und -instrumenteUCITSG-71-1----UCITSG-72-1----UCITSG-72-3----UCITSG-Anhang-I-1-1-1.15


## Die Teilfonds können aufgrund ihrer Zusam- mensetzung oder der verwendeten Techniken und Instrumente unter Umständen eine er- höhte Volatilität aufweisen.
- DerivateUCITSG-72-1----
- Zulässigkeit von Geschäften mit Derivaten, Ver- wendung der Derivate, Auswirkungen auf das Risi- koprofilDerivate dürfen innerhalb der gesetzlich festgelegten Grenzen und unter Berücksichtigung der Anlagebe- schränkungen verwendet werden. Dies gilt auch dann, wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist. Indexbasierte Derivate werden als Einheit betrachtet, die einzelnen Indexbestandteile werden nicht berücksichtigt. Sofern der Schutz der Anleger und das öffentliche Interesse nicht entgegenstehen, sind Anlagen in indexbasierten Derivaten in Bezug auf die gesetzlichen Emittenten- grenzen nicht zu berücksichtigen.

Die Anrechnung von Derivaten bei der Berechnung des Gesamtrisikos ermittelt sich aus dem Kontrakt- wert, also dem indirekt mit dem Derivat bewegten Vo- lumen.
Derivate dürfen zum Zweck der Absicherung, der effi- zienten Portfoliosteuerung, der Erzielung von Zusat- zerträgen und/oder als Teil der Anlagestrategie einge- setzt werden. Falls Derivate zur Absicherung von An- lagepositionen eingesetzt werden, dürfen sowohl be- stehende als auch künftige absehbare Risiken abgesi- chert werden.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- RisikomanagementmethodenEs stehen grundsätzlich zwei Risikomanagementme- thoden zur Verfügung:
- beim Commitment-Ansatz darf das mit Derivaten verbundene Risiko den Gesamtnettowert des je- weiligen Teilfondsvermögens nicht überschreiten; bei der Berechnung des Gesamtrisikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko,künftige Marktfluktuationen und die Liquidations- frist der Positionen berücksichtigt
- das Value-at-Risk Modell (VaR) stellt den Verlust dar, der im jeweiligen Teilfonds in einem fixen Zeitintervall mit einer vorgegebenen Wahrschein- lichkeit nicht überschritten wird; die Berechnung erfolgt unter Zugrundelegung eines einseitigen Konfidenzintervalls von 99%, einer Haltedauer von einem Monat (20 Geschäftstagen) und eines ef- fektiven (historischen) Beobachtungszeitraums der Risikofaktoren von mindestens einem Jahr (250 Geschäftstagen), sofern aufgrund einer er- heblichen Zunahme der Kursschwankungen nicht ein kürzerer Zeitraum angemessen scheint; bei der Berechnung des Risikos werden das Ausfallrisiko als auch die mit Derivaten erzielte Hebelwirkung berücksichtigt.

Das mit Derivaten verbundene Risiko darf zu keinem Zeitpunkt das festgesetzte Risikolimit übersteigen. Das Risikolimit umfasst auch eine allfällige Kreditauf- nahme. Es dürfen keine Positionen eingegangen wer- den, die ein unlimitiertes Risiko für den Teilfonds dar- stellen.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Wertpapierleihe (Securities Lending)Falls Teile des Wertpapierbestandes an Dritte verlie- hen werden, dürfen nur Banken, Wertpapierfirmen, Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, Versi- cherungsunternehmen und Clearing-Organisationen als Entleiher herangezogen werden, sofern sie auf die Wertpapierleihe spezialisiert sind und Sicherheiten leisten, die dem Umfang und dem Risiko der beab- sichtigten Geschäfte entsprechen. Die Wertpapierlei- he ist in einem standardisierten Rahmenvertrag zu re- geln. Die Verwahrstelle haftet für eine einwandfreie gesetzes- und marktkonforme Abwicklung.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Pensionsgeschäfte (Repurchase Agreements bzw. Reverse Repurchase Agreements)Falls mit Teilen des Wertpapierbestandes Pensionsge- schäfte eingegangen werden, dürfen diese nur mit Banken, Wertpapierfirmen, Kreditinstitute, Finanz- dienstleistungsinstitute, Versicherungsunternehmen und Clearing-Organisationen abgewickelt werden. Pensionsgeschäfte sind in einem standardisierten Rahmenvertrag zu regeln. Die Verwahrstelle haftet für eine marktkonforme und einwandfreie Abwicklung.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- KreditaufnahmeFalls Kredite aufgenommen werden, sind diese auf vo- rübergehende Kredite begrenzt, die 10% des Teil- fondsvermögens nicht überschreiten. Diese Grenzegilt nicht für den Erwerb von Fremdwährungen durch ein Back-to-back-Darlehen.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- SicherheitenpolitikIm Zusammenhang mit OTC-Geschäften und Techni- ken der effizienten Portfolioverwaltung kann die Ver- waltungsgesellschaft im Namen und für Rechnung der Teilfonds Sicherheiten entgegennehmen, wodurch das eingegangene Gegenparteirisiko reduziert werden kann.

Falls die Verwaltungsgesellschaft Sicherheiten entge- gennimmt, hält sie die gesetzlichen Bestimmungen und die in Richtlinien der zuständigen Aufsichtsbe- hörde vorgeschriebenen Pflichten und Anforderun- gen ein, insbesondere hinsichtlich Liquidität, Bewer- tung, Bonität des Emittenten, Korrelation, Diversifika- tion, Risiken im Zusammenhang mit der Verwaltung, Verwahrung, Verwertbarkeit und Wiederverwendung von Sicherheiten. Sicherheiten müssen insbesondere die folgenden Anforderungen erfüllen:
- alle Sicherheiten, die nicht aus Barmitteln oder Sichteinlagen bestehen, müssen hoch liquide sein und an einem geregelten Markt oder einem multi- lateralen Handelssystem mit transparenter Preis- gestaltung gehandelt werden
- die Sicherheiten müssen zumindest täglich bewer- tet werden, und Vermögensgegenstände, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, dürfen nur als Si- cherheiten akzeptiert werden, wenn sie mit ge- eigneten konservativen Bewertungsabschlägen („Haircuts“) versehen werden
- der Emittent der Sicherheiten muss eine hohe Bo- nität aufweisen
- die Sicherheiten dürfen nicht von der Gegenpartei oder von einem zum Konzern der Gegenpartei gehörenden Unternehmen ausgestellt, emittiert oder garantiert worden sein, und den Erwartun- gen zufolge keine starke Korrelation mit der Ent- wicklung der Gegenpartei aufweisen
- die Sicherheiten sollten ausreichend breit über Staaten, Märkte und Emittenten hinweg diversifi- ziert sein; das gegenüber einem einzigen Emitten- ten bestehende Gesamtrisiko darf hierbei 20% des Nettoinventarwerts des Teilfonds nicht überstei- gen, unter Berücksichtigung aller erhaltenen Si- cherheiten
- die Sicherheiten müssen jederzeit unverzüglich ohne Bezugnahme auf oder Zustimmung durch die Gegenpartei verwertbar sein.

Die Verwaltungsgesellschaft bestimmt den erforderli- chen Umfang der Besicherung und die Haircuts auf der Grundlage der anwendbaren Risikoverteilungs-
vorschriften und unter Berücksichtigung der Art und Eigenschaften der Geschäfte und Vermögenswerte, insbesondere der Kreditwürdigkeit der Gegenparteien sowie der Preisvolatilität, und gegebenenfalls den Er- gebnissen durchgeführter Stresstests.
Für die Festlegung der Haircuts kommt eine für die Verwaltungsgesellschaft gesamthaft geregelte Bewer- tungsabschlagspolitik zur Anwendung.
Wird ein Emittent bzw. eine Sicherheit durch Stan- dard & Poor’s, Moody’s oder Fitch mit unterschiedli- chen Ratings eingestuft, gilt das niedrigste der Ra- tings.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, in Bezug auf bestimmte Staaten und Aktienindizes und deren Aufnahme in die Liste der zulässigen Länder bzw. Leit- indizes Einschränkungen vorzunehmen oder sie aus der Liste auszuschliessen oder, auf allgemeinerer Ebene, gegenüber Gegenparteien weitere Beschrän- kungen der zulässigen Sicherheiten geltend zu ma- chen. Sodann behält sich die Verwaltungsgesellschaft gegenüber Gegenparteien das Recht vor, insbesonde- re im Falle ungewöhnlicher Marktvolatilität die Hair- cuts auf die Sicherheiten zu erhöhen, sodass die Teil- fonds über höhere Sicherheiten verfügen, um das Ge- genparteirisiko zu reduzieren.
Entgegengenommene Sicherheiten (inklusive Sicht- einlagen) werden durch die Verwaltungsgesellschaft weder verkauft, reinvestiert noch verpfändet.
- Risikoprofil und allgemeine RisikenUCITSG-71-1----


## Die  Wertentwicklung  ist  von  Anlageziel,
-politik und -strategie sowie von der Markt- entwicklung der einzelnen Anlagen abhängig und kann nicht im Voraus festgelegt werden. Der Wert der Anteile kann gegenüber dem Ausgabepreis jederzeit steigen oder fallen. Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger sein investiertes Kapital zurück er- hält.
Potenzielle Anleger sollten sich über die Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageentscheidung treffen, wenn sie sich von ihren Rechts-, Steuer- und Finanzberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Experten umfassend über die Eignung einer Anlage unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Finanz- und Steuersituation haben beraten lassen.
Auf einige mögliche Risiken wird in diesem Abschnitt eingegangen, es gilt jedoch zu beachten, dass dies keine abschliessende Auflistung darstellt.
Emittentenrisiko (Bonitätsrisiko)
Die Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit oder gar der Konkurs eines Emittenten bedeuten einen min- destens teilweisen Verlust für das Teilfondsvermögen.
Gegenparteienrisiko
Das Risiko besteht darin, dass die Erfüllung von Ge- schäften, welche für Rechnung des Teilfondsvermö- gens abgeschlossen werden, durch Liquiditätsschwie- rigkeiten oder Konkurs der entsprechenden Gegen- partei gefährdet ist.
Collateral Management Risiko
Führt der Fonds bzw. der Teilfonds ausserbörsliche Transaktionen (OTC-Geschäfte) durch, so kann er dadurch Risiken im Zusammenhang mit der Kredit- würdigkeit der OTC-Gegenparteien ausgesetzt sein: bei Abschluss von Terminkontrakten, Optionen und Swap-Transaktionen oder Verwendung sonstiger de- rivativer Techniken unterliegt der Fonds dem Risiko, dass eine OTC-Gegenpartei ihren Verpflichtungen aus einem bestimmten oder mehreren Verträgen nicht nachkommt (bzw. nicht nachkommen kann). Das Ge- genparteirisiko kann durch die Hinterlegung einer Si- cherheit verringert werden. Falls dem Fonds bzw. dem Teilfonds eine Sicherheit gemäss geltenden Ver- einbarungen geschuldet wird, so wird diese von der oder für die Verwahrstelle zu Gunsten des jeweiligen Teilfonds verwahrt. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditausfallereignisse bei der Verwahrstelle oder  innerhalb  ihres  Unterverwahrstellen-
/Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte des Fonds in Verbindung mit der Si- cherheit verschoben oder in anderer Weise einge- schränkt werden. Falls der Fonds der OTC- Gegenpartei gemäss geltenden Vereinbarungen eine Sicherheit schuldet, so ist eine solche Sicherheit wie zwischen dem Fonds und der OTC-Gegenpartei ver- einbart, auf die OTC-Gegenpartei zu übertragen. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditaus- fallereignisse bei der OTC-Gegenpartei, der Verwahr- stelle oder innerhalb ihres Unterverwahrstellen-
/Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte oder die Anerkennung des Fonds in Bezug auf die Sicherheit verzögert, eingeschränkt o- der sogar ausgeschlossen werden, wodurch der Fonds dazu gezwungen wäre, seinen Verpflichtungen im Rahmen der OTC-Transaktion ungeachtet etwaiger Sicherheiten, die Im Vorhinein zur Deckung einer sol- chen Verpflichtung gestellt wurden, nachzukommen.
Derivaterisiko
Bei dem Einsatz derivativer Instrumente zur Absiche- rung des Teilfondsvermögens wird das in einem Ver- mögensgegenstand des Teilfonds liegende wirtschaft- liche Risiko für den Teilfonds weitestgehend reduziert (Hedging). Dies führt aber gleichzeitig dazu, dass bei einer positiven Entwicklung des abgesicherten Ver- mögensgegenstands der Teilfonds nicht mehr an die- ser positiven Entwicklung partizipieren kann.
Bei dem Einsatz derivativer Instrumente (ohne Absi- cherungszweck) zur Steigerung der Erträge im Rah- men der Verfolgung des Anlageziels geht der jeweili- ge Teilfonds zusätzliche Risikopositionen ein und trägt dafür Sorge, dass die Risiken, die sich daraus ergeben,
durch das Risikomanagement des Fonds in angemes- sener Weise erfasst werden.
Ein Engagement in Derivaten ist mit Anlagerisiken und Transaktionskosten verbunden. Zu diesen Risiken ge- hören:
- die Gefahr, dass sich die getroffenen Prognosen über die künftige Entwicklung von Zinssätzen, Wertpapierkursen und Devisenmärkten im Nach- hinein als unrichtig erweisen
- die unvollständige Korrelation zwischen den Prei- sen von Termin- und Optionskontrakten einerseits und den Kursbewegungen der damit abgesicher- ten Wertpapiere oder Währungen andererseits mit der Folge, dass eine vollständige Absicherung unter Umständen nicht möglich ist
- das mögliche Fehlen eines liquiden Sekundär- marktes für ein bestimmtes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt mit der Folge, dass eine De- rivateposition unter Umständen nicht wirtschaft- lich neutralisiert (geschlossen) werden kann, ob- wohl dies anlagepolitisch sinnvoll wäre
- die Gefahr, den Gegenstand von derivativen In- strumenten bildende Wertpapiere zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht verkaufen zu kön- nen bzw. zu einem ungünstigen Zeitpunkt kaufen oder verkaufen zu müssen
- der durch die Verwendung von derivativen In- strumenten entstehende potenzielle Verlust, der unter Umständen nicht vorhersehbar ist und sogar die Einschusszahlungen überschreiten könnte
- die Gefahr einer Zahlungsunfähigkeit oder eines Zahlungsverzugs einer Gegenpartei (Gegenpartei- risiko); sofern der Fonds derivative OTC Geschäf- te abschließen kann, unterliegt er einem erhöhten Kredit- und Gegenparteirisiko, welches die Ver- waltungsgesellschaft durch den Abschluss von Verträgen zur Sicherheitenverwaltung zu reduzie- ren versucht
- im Falle eines Konkurses oder der Insolvenz einer Gegenpartei kann es für den jeweiligen Teilfonds zu Verzögerungen in der Abwicklung von Positio- nen und erheblichen Verlusten, einschließlich Wertminderungen der vorgenommenen Anlagen während des Zeitraumes, während dessen die Verwaltungsgesellschaft die Ansprüche des jewei- ligen Teilfonds durchzusetzen versucht, zur Er- folglosigkeit der Realisierung von Gewinnen wäh- rend dieses Zeitraums sowie zu Ausgaben, die im Zusammenhang mit der Durchsetzung dieser Rechte anfallen, kommen; ebenso besteht die Möglichkeit, dass die obigen Verträge und deriva- tiven Techniken beispielsweise durch Konkurs,hinzukommende Gesetzeswidrigkeit oder durch eine Änderung der steuerrechtlichen oder buch- halterischen Gesetzesregelungen zu den bei Ab- schluss des Vertrages geltenden Bestimmungen, beendet werden.

Geldwertrisiko
Die Inflation kann den Wert der Anlagen des Teil- fondsvermögens mindern. Die Kaufkraft des investier- ten Kapitals sinkt, wenn die Inflationsrate höher ist als der Ertrag, den die Anlagen abwerfen.
Konjunkturrisiko
Es handelt sich dabei um die Gefahr von Kursverlus- ten, die dadurch entstehen, dass bei der Anlageent- scheidung die Konjunkturentwicklung nicht oder nicht zutreffend berücksichtigt und dadurch Wertpapieran- lagen zum falschen Zeitpunkt getätigt oder Wertpa- piere in einer ungünstigen Konjunkturphase gehalten werden.
Länder- oder Transferrisiko
Anlagen in Ländern mit politisch instabilen Verhältnis- sen unterliegen besonderen Risiken. Diese können sehr rasch zu grossen Kursschwankungen führen. Da- zu gehören beispielsweise Devisenbeschränkungen, Transferrisiken, Moratorien oder Embargos.
Mögliches Anlagespektrum
Unter Beachtung der durch das UCITSG und den kon- stituierenden Dokumenten vorgegebenen Anlage- grundsätzen und -grenzen, die für den Fonds bzw. den Teilfonds einen sehr weiten Rahmen vorsehen, kann die tatsächliche Anlagepolitik auch darauf ausge- richtet sein, schwerpunktmässig Vermögensgegen- stände zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chan- cen verbunden sein, denen immer entsprechende Ri- siken gegenüberstehen.
Konzentrationsrisiko
Weitere Risiken können dadurch entstehen, dass eine Konzentration der Anlagen in bestimmte Vermögens- gegenstände oder Märkte erfolgt. Dann ist der Teil- fonds von der Entwicklung dieser Vermögensgegen- stände oder Märkte besonders stark abhängig.
Liquiditätsrisiko
Bei Titeln kleinerer Gesellschaften (Nebenwerte) be- steht das Risiko, dass der Markt phasenweise nicht li- quide ist. Dies kann zur Folge haben, dass Titel nicht zum gewünschten Zeitpunkt und/oder nicht in der gewünschten Menge und/oder nicht zum erhofften Preis gehandelt werden können.
Marktrisiko (Kursrisiko)
Dieses ist ein allgemeines, mit allen Anlagen verbun- denes Risiko, das darin besteht, dass sich der Wert ei- ner bestimmten Anlage möglicherweise gegen die In- teressen des Teilfonds verändert.
Psychologisches Marktrisiko
Stimmungen, Meinungen und Gerüchte können einen bedeutenden Kursrückgang verursachen, obwohl sich die Ertragslage und die Zukunftsaussichten der Unter- nehmen, in welche investiert wird, nicht nachhaltig verändert haben müssen. Das psychologische Markt- risiko wirkt sich besonders auf Aktien aus.
Settlementrisiko
Es handelt sich dabei um das Verlustrisiko, weil ein abgeschlossenes Geschäft nicht wie erwartet erfüllt wird, da eine Gegenpartei nicht zahlt oder liefert, oder dass Verluste aufgrund von Fehlern im operationalen Bereich im Rahmen der Abwicklung eines Geschäfts auftreten können.
Rechts- und Steuerrisiko
Das Kaufen, Halten oder Verkaufen von Anlagen kann steuergesetzlichen Vorschriften (z.B. Quellensteuer- abzug) ausserhalb des Domizillandes des Fonds unter- liegen. Ferner kann sich die rechtliche und steuerliche Behandlung von Teilfonds in unabsehbarer und nicht beeinflussbarer Weise ändern.
Unternehmerrisiko
Anlagen in Aktien stellen eine direkte Beteiligung am wirtschaftlichen Erfolg bzw. Misserfolg eines Unter- nehmens dar. Dies kann auch den vollständigen Wertverlust der entsprechenden Anlagen bedeuten.
Währungsrisiko
Fremdwährungspositionen die nicht abgesichert wer- den, unterliegen einem direkten Währungsrisiko. Sin- kende Devisenkurse führen zu einer Wertminderung der Fremdwährungspositionen. Im umgekehrten Fall bietet der Devisenmarkt auch Chancen auf Gewinne. Neben den direkten bestehen auch indirekte Wäh- rungsrisiken. International tätige Unternehmen sind mehr oder weniger stark von der Wechselkursent- wicklung abhängig, was sich indirekt auch auf die Kursentwicklung von Anlagen auswirken kann.
Zinsänderungsrisiko
Soweit in verzinsliche Wertpapiere investiert wird, be- steht ein Zinsänderungsrisiko. Steigt das Marktzinsni- veau, kann der Kurswert der verzinslichen Wertpapie- re erheblich sinken. Dies gilt in erhöhtem Masse für verzinsliche Wertpapiere mit längerer Restlaufzeit und niedrigerer Nominalverzinsung.
Änderung der Anlagepolitik
Durch eine Änderung der Anlagepolitik innerhalb des gesetzlich und vertraglich zulässigen Anlagespekt- rums kann sich das mit dem Teilfonds verbundene Ri- siko inhaltlich verändern. Die Verwaltungsgesellschaft kann die Anlagepolitik des Teilfonds innerhalb des geltenden Treuhandvertrages durch eine Änderung des Prospekts und des Treuhandvertrages inklusive Anhang I jederzeit und wesentlich ändern.
Änderung des Prospekts inkl. konstituierender Do- kumente
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, den Prospekt inkl. konstituierende Dokumente zu ändern. Ferner ist es ihr möglich, einzelne Teilfonds ganz aufzulösen, oder mit anderen Teilfonds zu ver- schmelzen. Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer nicht realisie- ren kann.
Risiko der Rücknahmeaussetzung
Der Anleger kann grundsätzlich von der Verwaltungs- gesellschaft die Rücknahme seiner Anteile gemäss Bewertungsintervall des Teilfonds verlangen. Die Verwaltungsgesellschaft kann die Rücknahme der An- teile jedoch bei Vorliegen aussergewöhnlicher Um- stände zeitweilig aussetzen, und die Anteile erst spä- ter zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen. Dieser Preis kann niedriger liegen, als derjenige vor Ausset- zung der Rücknahme.
Schlüsselpersonenrisiko
Teilfonds, deren Anlageergebnis in einem bestimmten Zeitraum sehr positiv ausfällt, haben diesen Erfolg auch der Eignung der handelnden Personen und da- mit den richtigen Entscheidungen ihres Managements zu verdanken. Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements kann sich jedoch verändern. Neue Entscheidungsträger können dann möglicher- weise weniger erfolgreich agieren.
Hedgingrisiko
Anteilsklassen, deren Rechnungswährung nicht der Teilfondswährung entspricht, können gegen Wech- selkursschwankungen abgesichert werden (Hedging). Dadurch sollen die Anleger der jeweiligen Anteilsklas- se weitestgehend gegen mögliche Verluste aufgrund von negativen Wechselkursentwicklungen abgesi- chert werden, sie können jedoch gleichzeitig von posi- tiven Wechselkursentwicklungen nicht in vollem Um- fang profitieren. Aufgrund von Schwankungen des im Teilfonds abgesicherten Volumens sowie laufenden Zeichnungen und Rücknahmen ist es nicht immer möglich, Absicherungen im exakt gleichen Umfang zu halten wie der Nettoinventarwert der abzusichernden Anteilsklasse. Es besteht daher die Möglichkeit, dass sich der Nettoinventarwert pro Anteil an einer abgesi- cherten Anteilsklasse nicht identisch entwickelt wie der Nettoinventarwert pro Anteil an einer nicht abge- sicherten Anteilsklasse.
- Profil des typischen AnlegersUCITSG-Anhang-I-5--5.2Der Fonds eignet sich für Anleger mit einem langfristi- gen Anlagehorizont, die in diversifizierte Teilfonds in- vestieren wollen.
- Regeln für die VermögensbewertungUCITSG-Anhang-I-1-1-1.16Siehe konstituierende Dokumente.
- Erweiterte Prospekt- und Berichtspflichten
	- Feeder-OGAWUCITSG-65-1----n/a

- Master-OGAWUCITSV-73--h---UCITSV-80--g---n/a
- Anteilsklassen
	- StammdatenFür spezifische Angaben siehe Anhang I.

- Art und Hauptmerkmale der AnteileUCITSG-Anhang-I-1-1-1.10 UCITSG-Anhang-I-1-1-1.11Siehe konstituierende Dokumente.
- Ermittlung der Verkaufs-/Ausgabepreise und der Auszahlungs-/Rücknahmepreise (Methode, Häu- figkeit, verbundene Kosten, Veröffentlichung)UCITSG-Anhang-I-1-1-1.17Siehe konstituierende Dokumente.
- Ermittlung und Verwendung der Erträge, Häufig- keit der AusschüttungenUCITSG-Anhang-I-1-1-1.6 UCITSG-Anhang-I-1-1-1.14Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Ausgabe, Rücknahme und Umtausch von AnteilenUCITSG-Anhang-I-1-1-1.12 UCITSG-Anhang-I-1-1-1.13 UCITSV-43-5----Siehe konstituierende Dokumente.
- MindestanlageAuf die Mindestanlagen kann nach freiem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft verzichtet werden.

Würde eine Rückgabe dazu führen, dass der Bestand des Anlegers unter die Mindestanlage fällt, kann die Rückgabe ohne weitere Mitteilung auf alle vom ent- sprechenden Anleger in dieser Anteilsklasse gehalte- nen Anteile ausgeweitet oder als ein Antrag auf Um- tausch der verbleibenden Anteile in eine andere An- teilsklasse desselben Teilfonds behandelt werden, de- ren Voraussetzungen der Anleger erfüllt.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- ValutaZahlungen für die Zeichnung von Anteilen müssen bis zum jeweiligen Valutatag eingehen. Falls eine Zahlung in einer anderen Währung als in der Anteilsklassen- währung erfolgt, wird diese in die Anteilsklassenwäh- rung konvertiert, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben.

Rückzahlungen erfolgen bis zum jeweiligen Valutatag. Falls eine Rückzahlung in einer anderen Währung als in der Anteilsklassenwährung erfolgen soll, berechnet sich der zu zahlende Betrag aus der Konvertierung in diese Währung, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben. Mit der Rückzahlung erlischt der entspre- chende Anteil.
Dies gilt nicht für den Fall, dass sich gemäss gesetzli- chen Vorschriften wie etwa Devisen- und Transferbe- schränkungen oder aufgrund anderweitiger Umstän- de, die ausserhalb der Kontrolle der Verwahrstelle lie- gen, die Überweisung des Rücknahmebetrages inner- halb dieser Frist als unmöglich erweist.
Fällt der Valutatag gemäss SIX Settlement Kalender auf einen oder mehrere Feiertage (Ausfallsperiode) der Anteilsklassenwährung, so verschiebt sich der Va- lutatag ausschliesslich für diese Anteilsklasse um die Dauer der Ausfallsperiode.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- SacheinlagenAnteile können auf Antrag eines Anlegers mit Zu- stimmung der Verwaltungsgesellschaft ebenfalls ge- gen Übertragung von Anlagen zum jeweiligen Tages- kurs gezeichnet werden (Sacheinlage). Die Verwal- tungsgesellschaft hat diese anhand objektiver Krite- rien zu prüfen, ist jedoch nicht verpflichtet, auf einen solchen Antrag einzugehen.

Die übertragenen Anlagen müssen mit der Anlagepo- litik des entsprechenden Teilfonds im Einklang stehen und es muss nach Auffassung der Verwaltungsgesell- schaft ein aktuelles Anlageinteresse an den Titeln be- stehen. Die Werthaltigkeit der Sacheinlage muss durch den Wirtschaftsprüfer geprüft werden. Sämtli- che in diesem Zusammenhang anfallende Kosten (in- klusive Kosten des Wirtschaftsprüfers, anderer Aus- gaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betreffenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des jeweiligen Teilfonds verbucht wer- den.
- SachauslagenAnteile können auf Antrag eines Anlegers mit Zu- stimmung der Verwaltungsgesellschaft sowie sämtli- cher verbleibender Anleger ebenfalls gegen Übertra- gung von Anlagen zum jeweiligen Tageskurs zurück- gezahlt werden (Sachauslage). Die Verwaltungsge- sellschaft hat diese anhand objektiver Kriterien zu prü- fen, ist jedoch nicht verpflichtet, auf einen solchen An- trag einzugehen.

Sämtliche in diesem Zusammenhang anfallende Kos- ten (inklusive Kosten des Wirtschaftsprüfers, anderer Ausgaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betreffenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden.
- Ablehnung von ZeichnungenZeichnungsanträge können ohne Angabe von Grün- den abgelehnt oder die Ausgabe von Anteilen zeitwei- lig beschränkt, ausgesetzt oder endgültig eingestellt werden. Im Falle einer Ablehnung werden eingegan- gene Zahlungen auf nicht ausgeführte Zeichnungsan- träge ohne Zinsen unverzüglich zurückerstattet.
- Zwangsweise Rücknahme von AnteilenAnteile können ohne Zustimmung eines Anlegers zwangsweise gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückgenommen werden, soweit dies im Interesse oder zum Schutz der Anleger oder der Verwaltungs- gesellschaft erforderlich erscheint, zum Beispiel wenn ein Verdacht auf Market Timing, Late Trading oder sonstige schädliche Markttechniken besteht, wenn der Anleger die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile nicht mehr erfüllt oder wenn die Anteile von einem Anleger erworben wurden, der unter die Ver- kaufsrestriktionen fällt.
- Kriterien für die Aussetzung der Anteilsausgabe und -rücknahmeUCITSG-Anhang-I-1-1-1.13Siehe konstituierende Dokumente.
- KostenUCITSG-Anhang-I-1-1-1.18Siehe konstituierende Dokumente.
- Zuwendungen, Retrozessionen und Bestandesver- gütungenUCITSG-Anhang-I-6--6.1Für den Vertrieb und/oder die Erbringung von Dienst- leistungen können Dritten Zuwendungen gewährt werden, die aus den bereits belasteten Kommissionen und/oder Vergütungen bezahlt werden, d.h. diese werden nicht zusätzlich belastet.

Umgekehrt stellen die Verwaltungsgesellschaft, die Verwahrstelle sowie allfällige beauftragte Dritte sicher, dass Vergütungen im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräusserung von Anlagen, insbesondere Retrozessionen und Rabatte, direkt oder indirekt den Teilfonds zugutekommen. Die Verwahrstelle ist be- rechtigt, für die Einforderung dieser Vergütungen eine Gebühr zu verrechnen.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.