Gross of fees, the fund outperformed its benchmark in January. Security selection was beneficial, particularly in healthcare, technology and communication services. Sector allocation also added value, helped by the fund’s overweight in energy.
At the stock level, outperformers included BT, after the UK telecoms firm outlined plans to hike broadband and phone prices. Shares also rallied amid speculation that BT’s sports division could be acquired by streaming provider DAZN. BT is the UK’s foremost telecommunications and network provider and a leading provider of global communications services. Meanwhile, we are positive about BT’s ability to make a profit on its investment in fibre, thanks to the regulatory settlement announced last year. We favour the firm for its dominant market position and robust management team, and are encouraged by the extent to which the management has made necessary changes during the Covid era.
Suncor Energy was another positive contributor, helped by strength in oil prices. We retain our conviction in the integrated energy firm and believe it is well positioned to benefit from the cyclical recovery. The company boasts a strong business model, positive free cash flow, a longstanding track record and improving ESG credentials.
We believe that, over the longer term, margins stand to benefit from digitalisation, the use of autonomous mining trucks, and synergies from a bi-directional gas pipeline.
On the other side, the zero weight in Apple detracted in a strong month for the stock.

Translation (ENDE, 2022-01-31):
Der Fonds entwickelte sich im Januar vor Abzug der Gebühren stärker als sein Vergleichsindex. Die Titelauswahl war vorteilhaft, insbesondere in den Bereichen Gesundheitswesen, Technologie und Kommunikationsdienstleistungen. Die Sektorallokation trug dank der Übergewichtung des Energiesektors im Fonds ebenfalls zur Wertsteigerung bei.
Bei den Einzeltiteln war BT unter den Spitzenreitern, nachdem das britische Telekommunikationsunternehmen Pläne zur Erhöhung der Breitband- und Telefonpreise bekannt gegeben hatte. Die Aktien stiegen auch aufgrund von Spekulationen über eine mögliche Übernahme der BT-Sportsparte durch den Streaming-Anbieter DAZN. BT ist der führende britische Telekommunikations- und Netzwerkanbieter und ein führender Anbieter von globalen Kommunikationsdiensten. Indessen sind wir zuversichtlich, dass BT dank der im letzten Jahr angekündigten Regulierungsregelung in der Lage sein wird, mit seinen Investitionen in den Glasfaserausbau Gewinne zu erwirtschaften. Wir bevorzugen das Unternehmen aufgrund seiner dominanten Marktposition und seines soliden Managementteams und sind ermutigt durch das Ausmaß, in dem das Management während der Covid-Ära notwendige Veränderungen vorgenommen hat.
Ein weiterer positiver Beitrag kam von Suncor Energy, das von der Stärke der Ölpreise profitierte. Wir sind nach wie vor von dem integrierten Energiekonzern überzeugt und glauben, dass das Unternehmen gut positioniert ist, um von der zyklischen Erholung zu profitieren. Das Unternehmen verfügt über ein starkes Geschäftsmodell, einen positiven freien Cashflow, eine langjährige Erfolgsbilanz und eine sich verbessernde ESG-Bilanz. Wir glauben, dass die Margen längerfristig von der Digitalisierung, dem Einsatz autonomer Minenfahrzeuge und den Synergien einer bidirektionalen Erdgaspipeline profitieren werden.
Dagegen wirkte sich die Nullgewichtung von Apple in einem starken Monat für die Aktie negativ aus.