## Investment Approach
The fund provides exposure to companies in North America, or with significant operations there.
The fund will typically hold shares of a relatively concentrated portfolio comprising shares of 30 to 60 companies in North America. The fund focuses on our highest-conviction ideas, and the portfolio manager can take significant stock and sector positions in companies of all sizes. The portfolio manager has the flexibility to select stocks from across the North American market. This enables the fund to focus on the best individual stock opportunities. We believe that a clear understanding of the macroeconomic and thematic background is a vital starting point for managing the fund.
We believe that investment decisions are supported by engaging with company management at face-to-face meetings, which enable the team to gain an understanding of the performance drivers of each company. We place great importance on fundamental research and industry analysis and believe that this approach will tend to identify companies that are more likely to outperform over the long term.
We are in contact with more than 700 companies per annum to ensure that they gain a thorough understanding of the performance drivers of the business and to help build our conviction in the prospects for the firm. We search for companies with a sound underlying business and financial model which are able to add value for their customers, and where management has the expertise to oversee long-term growth.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
## Anlageansatz
Der Fonds bietet ein Engagement in Unternehmen, die in Nordamerika ansässig sind oder dort wesentliche Geschäftsaktivitäten verfolgen.
Der Fonds wird in der Regel ein relativ konzentriertes Portfolio aus Werten von 30 bis 60 Unternehmen in Nordamerika halten. Der Fonds konzentriert sich auf die Positionen, von denen wir am stärksten überzeugt sind, und der Portfolio-Manager kann signifikante Aktien- und Sektorpositionen unabhängig von der Marktkapitalisierung eingehen. Der Portfoliomanager hat die Flexibilität, Titel auf dem gesamten nordamerikanischen Markt auszuwählen. Dies ermöglicht es dem Fonds, sich auf die besten Einzeltitelgelegenheiten zu konzentrieren. Wir glauben, dass ein klares Verständnis des makroökonomischen und thematischen Hintergrundes unverzichtbarer Ausgangspunkt für die Verwaltung des Fonds ist.
Wir sind ferner der Meinung, dass Anlageentscheidungen durch die Einbindung der Unternehmensführung mittels persönlicher Gespräche gestützt werden sollten, damit es sich ein Verständnis der Performancetreiber in den einzelnen Unternehmen erarbeiten kann. Dabei setzen wir in erster Linie auf Fundamental- und Branchenanalysen und sind der Ansicht, dass bei diesem Ansatz in der Regel Unternehmen identifiziert werden, bei denen auf lange Sicht eine größere Wahrscheinlichkeit zu überdurchschnittlichen Leistungen besteht.
Wir stehen jährlich mit über 700 Unternehmen in Kontakt, um sicherzustellen, dass für jedes Unternehmen die Performancetreiber umfassend bekannt sind, und um hinsichtlich der unternehmensspezifischen Aussichten unsere überzeugende Anlagethesen zu erstellen. Wir suchen nach Gesellschaften mit soliden zugrunde liegenden Geschäfts- und Finanzmodellen, die ihren Kunden einen Mehrwert bieten können und deren Geschäftsleitungen über die Kompetenzen für die weitere Gestaltung des langfristigen Wachstumskurses verfügen.