###### Short-Term Ratings
Short-Term Ratings Assigned to Issuers or Obligations in Corporate, Public and Structured Finance
A short-term issuer or obligation rating is based in all cases on the short-term vulnerability to default of the rated entity or security stream and relates to the capacity to meet financial obligations in accordance with the documentation governing the relevant obligation. Short-Term Ratings are assigned to obligations whose initial maturity is viewed as “short term” based on market convention. Typically, this means up to 13 months for corporate, sovereign, and structured obligations, and up to 36 months for obligations in U.S. public finance markets.
F1: Highest short-term credit quality.
Indicates the strongest intrinsic capacity for timely payment of financial commitments; may have an added “+” to denote any exceptionally strong credit feature.
F2: Good short-term credit quality.
Good intrinsic capacity for timely payment of financial commitments.
F3: Fair short-term credit quality.
The intrinsic capacity for timely payment of financial commitments is adequate.
B: Speculative short-term credit quality.
Minimal capacity for timely payment of financial commitments, plus heightened vulnerability to near term adverse changes in financial and economic conditions.
C: High short-term default risk. Default is a real possibility.
RD: Restricted default.
Indicates an entity that has defaulted on one or more of its financial commitments, although it continues to meet other financial obligations. Typically applicable to entity ratings only.
D: Default.
Indicates a broad-based default event for an entity, or the default of a short-term obligation.

Translation (ENDE, 2023-09-29):
##### Kurzfristige Ratings
Kurzfristige Ratings von Emittenten oder Verbindlichkeiten in den Bereichen Unternehmens-, öffentliche oder strukturierte Finanzen
Ein kurzfristiges Rating eines Emittenten oder einer Verbindlichkeit basiert in allen Fällen auf der kurzfristigen Verzugsanfälligkeit des bewerteten Organismus oder Wertpapierstroms oder es bezieht sich auf die Fähigkeit, die finanziellen Verpflichtungen gemäß Vorschriften, die auf die jeweilige Verpflichtung anwendbar sind, zu erfüllen. Kurzfristige Ratings werden für Verpflichtungen verwendet, deren ursprüngliche Laufzeit aufgrund der Marktgepflogenheiten als „kurzfristig“ betrachtet wird. Üblicherweise bedeutet dies für Unternehmens-, Staats- und strukturierte Schulden 13 Monate und für Obligationen des öffentlichen US-Finanzmarkts bis zu 36 Monate.
F1: Höchste kurzfristige Kreditqualität.
Bezeichnet die stärkste intrinsische Fähigkeit zur rechtzeitigen Zahlung finanzieller Verpflichtungen; kann mit einem
„+“ angegeben werden, um ein besonders starkes Merkmal der Kreditqualität hervorzuheben. F2: Gute kurzfristige Kreditqualität.
Gute intrinsische Fähigkeit zur rechtzeitigen Zahlung finanzieller Verpflichtungen. F3: Angemessene kurzfristige Kreditqualität.
Adäquate intrinsische Fähigkeit zur rechtzeitigen Zahlung finanzieller Verpflichtungen. B: Spekulative kurzfristige Kreditqualität.
Minimale Fähigkeit zur rechtzeitigen Zahlung finanzieller Verpflichtungen, sowie eine erhöhte Anfälligkeit für nachteilige Änderungen der finanziellen und wirtschaftlichen Bedingungen in naher Zukunft.
C: Hohes kurzfristiges Ausfallrisiko. Ein Ausfall ist gut möglich.
RD: Beschränkter Kreditausfall (Restricted Default)
Bezeichnet einen Organismus, der in Bezug auf eine oder mehrere seiner finanziellen Verpflichtungen in Verzug geraten ist, obwohl er andere finanzielle Verpflichtungen weiter erfüllt. Üblicherweise nur für Ratings von Organismen.
D: Kreditausfall.
Bezeichnet ein umfassendes Verzugsereignis für einen Organismus oder den Verzug einer kurzfristigen Verpflichtung.