#### Consideration of sustainability risks in the investment process
The sub-fund management distinguishes between the methods of ESG integration, smart integration and customized approaches by individual sub-fund managers when considering sustainability risks in making investment decisions for the sub-fund. For each sub-fund, the method used by the sub-fund management to consider sustainability risks in making investment decisions is disclosed in the special section of the Sales Prospectus.
ESG integration:
Besides the usual financial data, the sub-fund management takes sustainability risks into account when making investment decisions. This consideration applies to the entire invest- ment process, i.e., for both the fundamental analysis of investments and for the decision itself.
In the fundamental analysis, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.
In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
In order to take ESG criteria into consideration, the sub-fund management also uses a special database for investment decisions which collates ESG data from other research companies as well as its own research results.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.
Smart integration:
When making its investment decisions, the sub-fund management takes into account ESG criteria and sustainability risks as well as the standard financial data, and excludes certain investments. This consideration applies to the entire investment process, i.e., for both the
fundamental analysis of investments and for the decision itself.
The sub-fund management uses a special data- base which collates ESG data from other research companies as well as its own research results.
After analyzing the data, this database allocates the investments one of six possible ratings. If the investment falls into the lowest category, the
investment is not suitable for the sub-fund, unless a separate verification of the rating by a DWS Investment GmbH committee determines that the investment is suitable nonetheless. During its verification, the committee will take into account further criteria such as development prospects with regard to ESG criteria, the exercise of voting rights and general economic development pros- pects. In the case of existing investments, if the investment receives the lowest rating due to an updated analysis of the database, this rating is verified by the committee. If the committee determines that the investment is still suitable, the investment does not have to be sold; if the committee confirms the updated rating, the investments in question are sold.
Investments excluded based on a rating by the database and the committee are no longer included. Investments receiving a low, but permitted, rating based on the database are reviewed in particular for potential sustainability risks.
In the fundamental analysis of investments, ESG criteria are taken into account in particular in the proprietary market analysis.
In addition, ESG criteria are integrated into the entire investment research process. This includes identifying global sustainability trends, financially relevant ESG topics and challenges.
Furthermore, risks that could arise from the effects of climate change or risks arising from the violation of internationally accepted guide- lines are subjected to a special review. The internationally recognized guidelines include, in particular, the ten principles of the United Nations Global Compact, the ILO Core Labor Standards, the UN Guiding Principles on Busi- ness and Human Rights and the OECD Guide- lines for Multinational Enterprises.
If an investment is made in a company following the ESG-integrated fundamental analysis, these investments continue to be monitored taking into account ESG aspects. In addition, a dialog is sought with the companies regarding improving corporate governance and stronger consideration of ESG criteria. This occurs, e.g., through involve- ment as a shareholder in the company, in particu- lar through the exercise of voting rights and other shareholder rights.

Translation (ENDE, 2021-06-15):
#### Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken im Investmentprozess
Das Teilfondsmanagement unterscheidet hinsicht- lich der Art und Weise, wie sie Nachhaltigkeitsrisi- ken bei Investitionsentscheidungen der Teilfonds berücksichtigt, zwischen der ESG-Integration, der Smart-Integration sowie individueller Herange- hensweisen einzelner Teilfondsmanager. Für jeden Teilfonds wird im Besonderen Teil des Verkaufspro- spektes offengelegt, anhand welcher Methode das Teilfondsmanagement Nachhaltigkeitsrisiken bei Investitionsentscheidungen berücksichtigt.
ESG-Integration:
Das Teilfondsmanagement berücksichtigt
bei seinen Investmententscheidungen neben üblicher Finanzdaten auch Nachhaltigkeitsrisi- ken. Diese Berücksichtigung gilt für den gesam- ten Investitionsprozess, sowohl für die funda- mentale Analyse von Investments, als auch für die Entscheidung.
Bei der fundamentalen Analyse werden ESG- Kriterien insbesondere bei der unternehmens- internen Marktbetrachtung berücksichtigt.
Darüber hinaus werden ESG-Kriterien im gesam- ten Investment-Research integriert. Das beinhaltet die Identifikation von globalen Nachhaltigkeits- trends, finanziell relevanten ESG-Themen und Herausforderungen.
Des Weiteren werden insbesondere Risiken, die sich aus den Folgen des Klimawandels ergeben können oder Risiken, die aufgrund der Verletzung international anerkannter Richtlinien entstehen, einer besonderen Prüfung unterworfen. Zu den international anerkannten Richtlinien zählen v.a. die zehn Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen, ILO-Kernarbeitsnormen bzw. UN-Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschen- rechte und den OECD-Leitsätze für multinatio- nale Unternehmen.
Um ESG-Kriterien zu berücksichtigen, nutzt das Teilfondsmanagement auch eine spezielle Daten- bank für die Investmententscheidung, in welche ESG-Daten von anderen Research-Unternehmen als auch eigene Research-Ergebnisse einfließen. Wird nach der ESG-integrierten Fundamentalanaly- se eine Investition in ein Unternehmen getätigt, werden diese Investitionen auch unter ESG- Gesichtspunkten weiter beobachtet. Zusätzlich wird ein Dialog mit den Unternehmen gesucht bezüglich einer besseren Unternehmensführung und der stärkeren Berücksichtigung von ESG- Kriterien. Dies erfolgt z.B. mit der Mitwirkung als Aktionär im Unternehmen, insbesondere durch Ausübung von Stimmrechten und anderen Aktio- närsrechten.
Smart-Integration:
Das Teilfondsmanagement berücksichtigt bei seinen Investmententscheidungen neben üb- licher Finanzdaten sowohl ESG-Kriterien als auch Nachhaltigkeitsrisiken und schließt bestimmte Investments aus. Diese Berücksichtigung gilt für den gesamten Investitionsprozess, sowohl für die fundamentale Analyse von Investments als auch für die Entscheidung.
Das Teilfondsmanagement nutzt eine spezielle Datenbank, in welche sowohl ESG-Daten von anderen Research-Unternehmen als auch eigene Research-Ergebnisse einfließen. Diese Datenbank teilt nach einer Analyse der Daten den Invest- ments eine von sechs möglichen Bewertungen zu. Hat das Investment die niedrigste Bewertung, eignet sich das Investment für die Teilfonds nicht, es sei denn, eine individuelle Überprüfung der Bewertung durch ein Gremium der DWS Invest- ment GmbH stellt fest, dass das Investment dennoch geeignet ist. Bei der Überprüfung berück- sichtigt das Gremium weitere Kriterien, wie zum Beispiel Entwicklungsaussichten hinsichtlich
ESG-Kriterien, Stimmrechtausübung oder allge- meine wirtschaftliche Entwicklungsaussichten. Erhält bei bestehenden Investments das Invest- ment aufgrund einer aktualisierten Analyse der Datenbank die niedrigste Bewertung, wird diese Bewertung durch das Gremium überprüft. Stellt das Gremium fest, dass das Investment weiterhin geeignet ist, muss das Investment nicht veräußert werden, Bestätigt das Gremium die aktualisierte Bewertung, so werden die entsprechenden Investments veräußert.
Investments, die aufgrund der Bewertung der Datenbank und des Gremiums ausgeschlossen sind, werden nicht mehr berücksichtigt. Invest- ments, die aufgrund der Datenbank eine niedri- ge, aber erlaubte Bewertung erhalten, werden insbesondere unter Berücksichtigung potenzieller Nachhaltigkeitsrisiken überprüft.
Bei der fundamentalen Analyse von Investitionen werden ESG-Kriterien insbesondere bei der unternehmensinternen Marktbetrachtung berück- sichtigt.
Darüber hinaus werden ESG-Kriterien im gesam- ten Investment-Research integriert. Das beinhaltet die Identifikation von globalen Nachhaltigkeits- trends, finanziell relevanten ESG-Themen und Herausforderungen.
Des Weiteren werden insbesondere Risiken, die sich aus den Folgen des Klimawandels ergeben können oder Risiken, die aufgrund der Verletzung international anerkannter Richtlinien entstehen, einer besonderen Prüfung unterworfen. Zu den international anerkannten Richtlinien zählen v.a. die zehn Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen, ILO-Kernarbeitsnormen bzw. UN-Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschen- rechte und den OECD-Leitsätze für multinatio- nale Unternehmen.
Wird nach der ESG-integrierten Fundamentalana- lyse eine Investition in ein Unternehmen getätigt, werden diese Investitionen auch unter ESG- Gesichtspunkten weiter beobachtet. Zusätzlich wird ein Dialog mit den Unternehmen gesucht bezüglich einer besseren Unternehmensführung und der stärkeren Berücksichtigung von ESG- Kriterien. Dies erfolgt z.B. mit der Mitwirkung als Aktionär im Unternehmen, insbesondere durch Ausübung von Stimmrechten und anderen Aktionärsrechten.