# Annual report
and annual financial statements

#
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity

##### Investment objective and performance in the reporting period
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity aims to achieve long- term capital appreciation. To this end, the sub-fund invests in equi- ties of international issuers. The sub-fund identifies attractive secu- rities using signals that are derived using high computing power from
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
Performance since inception
124
120
116
112
108
104
100
96
3/31/21*	6/21	12/21	6/22
12/22
fundamental and technical data using methods from the area of
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity (LC share class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* Launched on March 31, 2021 = 100
Data on euro basis
artificial intelligence, especially with the aid of machine learning algorithms. Aspects considered when selecting investments include financial strength and also a focus on environmental, social and corporate governance (ESG) factors.* The selection of individ- ual investments is at the discretion of the portfolio management.
The sub-fund posted a decline of 18.5% per share (LC share class; BVI method; in euro terms) in the reporting period from the begin-
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
Performance of share classes (in EUR)
Share class	ISIN	1 year	Since inception
1
Class LC	LU2307564141	-18.5%	-1.3%
Class FC	LU2307563929	-17.8%	0.2%
| Class IC | LU2307564067 | -17.5% | 0.9% |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Class XC | LU2307564224 | -17.5% | 0.9% |  |
| 1  Classes FC, IC, LC and XC | launched on March 31, 2021 |  |  |  |

“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
ning of January through the end of December 2022.

##### Investment policy in the reporting period
The international capital markets entered increasingly rough waters in 2022. This downward trend began with dramatically rising inflation figures caused by increas- ing supply chain constraints amid the steep economic recovery that followed the peak of the COVID-19 pandemic. The situation was exac- erbated further by the ongoing war in Ukraine, which began when Russia invaded on February 24, 2022. Increasing sanctions by Western countries against Russia and supply boycotts by Russia caused prices of energy (oil, gas,
coal) and food to rise dramati- cally. To counteract inflation and its dynamics, many central banks raised interest rates noticeably, with some bringing many years of expansionary monetary policy to an end. For example, the U.S. Fed- eral Reserve (Fed) raised its key interest rate by 4.25 percentage points in seven steps to a range of 4.25% p.a. – 4.50% p.a. from
mid-March to mid-December 2022. In the second half of July 2022,
the European Central Bank (ECB) followed suit and, for the first time in nearly three years, raised its key interest rate in four steps by
2.5 percentage points to a total of 2.50% p.a. Against that backdrop, and in view of weakening global economic growth during 2022,
there were mounting fears among market players of a recession taking hold. In this investment climate, the international stock exchanges recorded significant price declines in the reporting period and closed mostly in deep negative territory. The Japanese equity market, on the other hand, fared better thanks to the weak- ness of the yen, which favored Japanese export companies.
Against this backdrop, the equities of international companies held in the portfolio recorded significant price declines overall.
Regionally, the sub-fund was pri- marily invested in North American, European and Japanese equities. On the stock-specific level, as of
the reporting date the equities of SoftBank, Factset Research Systems, Moody’s, Microsoft, Eversource Energy, Mettler-To-
ledo International and JDE Peet’s, among others, were weighted somewhat higher.

##### Information on the environmental and/or social characteristics
This product reported in accord- ance with Article 8 (1) of Reg- ulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (“SFDR”).
Presentation and content require- ments for periodic reports for financial products as referred to in Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) and in Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Tax-
onomy Regulation) are available at the back of the report.
* Further details are set out in the current sales prospectus.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.

## Annual financial statements
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
| Statement of net assets as of December 31, 2022 |  |
| --- | --- |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors) Information Technology | 2 438 332.30 | 21.50 |
| Telecommunication Services | 840 101.69 | 7.42 |
| Consumer Discretionaries | 4 042 379.39 | 35.65 |
| Consumer Staples | 742 693.08 | 6.55 |
| Financials | 1 149 438.73 | 10.14 |
| Basic Materials | 338 776.20 | 3.00 |
| Industrials | 450 870.02 | 3.97 |
| Utilities | 1 163 686.51 | 10.26 |
| Total equities | 11 166 277.92 | 98.49 |
| 2. Investment fund units Equity funds | 106 540.00 | 0.94 |
| Total investment fund units | 106 540.00 | 0.94 |
| 3. Cash at bank | 43 666.71 | 0.38 |
| 4. Other assets | 56 159.28 | 0.50 |
| 5. Receivables from share certificate transactions | 24.84 | 0.00 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -34 770.83 | -0.31 |
| III. Net assets | 11 337 897.92 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

Investment portfolio – December 31, 2022
| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 11 166 277.92 | 98.49 |
| Equities Canadian National Railway Co............................  | Count | 1 946 | 213 | 955 | CAD | 161.31 | 216 820.12 | 1.91 |
| FirstService Corp.......................................  | Count | 900 | 1 341 | 441 | CAD | 165.89 | 103 123.62 | 0.91 |
| IGM Financial, Inc. .....................................  | Count | 8 562 | 12 780 | 4 218 | CAD | 37.77 | 223 366.31 | 1.97 |
| RioCan Real Estate Investment Trust......................  | Count | 5 786 | 5 786 |  | CAD | 21.08 | 84 245.07 | 0.74 |
| TMX Group Ltd........................................  | Count | 1 552 | 1 552 |  | CAD | 134.91 | 144 620.98 | 1.28 |
| Novo Nordisk A/S .....................................  | Count | 1 577 | 140 | 774 | DKK | 940.7 | 199 487.51 | 1.76 |
| Novozymes A/S .......................................  | Count | 2 436 | 280 | 1 195 | DKK | 351.8 | 115 240.73 | 1.02 |
| Capgemini SE .........................................  | Count | 353 | 434 | 81 | EUR | 156.3 | 55 173.90 | 0.49 |
| Industria de Diseno Textil SA ............................  | Count | 4 538 | 2 986 | 1 768 | EUR | 24.99 | 113 404.62 | 1.00 |
| JDE Peet‘s NV.........................................  | Count | 8 597 | 8 597 |  | EUR | 27.14 | 233 322.58 | 2.06 |
| Kering SA ............................................  | Count | 273 | 273 |  | EUR | 476.95 | 130 207.35 | 1.15 |
| Kerry Group PLC ......................................  | Count | 2 702 | 2 702 |  | EUR | 84.24 | 227 616.48 | 2.01 |
| Pernod Ricard SA......................................  | Count | 1 024 | 1 259 | 235 | EUR | 185.25 | 189 696.00 | 1.67 |
| Red Electrica Corp., SA .................................  | Count | 2 767 | 6 830 | 4 063 | EUR | 16.375 | 45 309.63 | 0.40 |
| Remy Cointreau SA ....................................  | Count | 1 139 | 1 139 |  | EUR | 158.4 | 180 417.60 | 1.59 |
| Berkeley Group Holdings PLC............................  | Count | 1 440 | 51 | 706 | GBP | 37.73 | 61 391.03 | 0.54 |
| Intertek Group PLC ....................................  | Count | 3 995 | 4 064 | 69 | GBP | 40.34 | 182 099.30 | 1.61 |
| Johnson Matthey PLC ..................................  | Count | 6 680 | 6 680 |  | GBP | 21.27 | 160 546.02 | 1.42 |
| KDDI Corp. ...........................................  | Count | 2 400 | 2 400 |  | JPY | 3 982 | 67 825.04 | 0.60 |
| SoftBank Group Corp. ..................................  | Count | 6 300 | 6 400 | 100 | JPY | 5 644 | 252 351.05 | 2.23 |
| T&D Holdings, Inc. .....................................  | Count | 11 502 | 1 100 | 5 700 | JPY | 1 902 | 155 260.66 | 1.37 |
| Welcia Holdings Co., Ltd ................................  | Count | 3 800 | 12 900 | 9 100 | JPY | 3 075 | 82 928.97 | 0.73 |
| Gjensidige Forsikring ASA...............................  | Count | 3 382 | 422 | 1 659 | NOK | 191.9 | 61 704.34 | 0.54 |
| Industrivarden AB -A- ..................................  | Count | 6 730 | 2 883 | 2 164 | SEK | 255.8 | 154 812.37 | 1.37 |
| L E Lundbergforetagen AB ..............................  | Count | 4 326 | 4 768 | 442 | SEK | 449.6 | 174 905.26 | 1.54 |
| Lifco AB -B-...........................................  | Count | 9 033 | 10 621 | 1 588 | SEK | 176.55 | 143 413.42 | 1.26 |
| Svenska Handelsbanken AB .............................  | Count | 4 982 | 18 641 | 13 659 | SEK | 105.8 | 47 400.12 | 0.42 |
| Adobe, Inc. ...........................................  | Count | 626 | 749 | 123 | USD | 333.4 | 195 246.08 | 1.72 |
| Akamai Technologies, Inc. ..............................  | Count | 2 394 | 2 862 | 468 | USD | 84.26 | 188 707.00 | 1.66 |
| Alliant Energy Corp.....................................  | Count | 3 414 | 5 610 | 2 196 | USD | 55.43 | 177 031.60 | 1.56 |
| Amgen, Inc. ..........................................  | Count | 857 | 126 | 1 138 | USD | 261.06 | 209 297.27 | 1.85 |
| Anthem, Inc. ..........................................  | Count | 139 | 68 | 1 144 | USD | 510.2 | 66 343.39 | 0.58 |
| Apple, Inc.............................................  | Count | 1 673 | 2 153 | 480 | USD | 127.71 | 199 877.19 | 1.76 |
| Black Knight, Inc. ......................................  | Count | 1 038 | 1 241 | 203 | USD | 60.94 | 59 175.54 | 0.52 |
| Block, Inc. ............................................  | Count | 868 | 1 293 | 425 | USD | 61.82 | 50 198.54 | 0.44 |
| CenterPoint Energy, Inc. ................................  | Count | 2 463 | 2 505 | 42 | USD | 30.34 | 69 907.28 | 0.62 |
| Charles River Laboratories International, Inc. ...............    | Count | 395 | 485 | 90 | USD | 217.75 | 80 463.27 | 0.71 |
| Church & Dwight Co., Inc................................  | Count | 1 844 | 2 365 | 2 726 | USD | 80.96 | 139 660.57 | 1.23 |
| Cognizant Technology Solutions Corp. ....................  | Count | 3 801 | 4 547 | 746 | USD | 56.46 | 200 761.83 | 1.77 |
| Consolidated Edison, Inc. ...............................  | Count | 2 436 | 913 | 1 080 | USD | 96.16 | 219 136.21 | 1.93 |
| Danaher Corp. ........................................  | Count | 921 | 1 040 | 119 | USD | 264.06 | 227 512.18 | 2.01 |
| DocuSign, Inc. ........................................  | Count | 2 897 | 4 099 | 2 432 | USD | 55.55 | 150 547.99 | 1.33 |
| Edison International ....................................  | Count | 2 278 | 7 852 | 5 574 | USD | 64.09 | 136 579.77 | 1.20 |
| Edwards Lifesciences Corp. .............................  | Count | 765 | 223 | 3 350 | USD | 74.12 | 53 044.36 | 0.47 |
| Eversource Energy .....................................  | Count | 3 024 | 6 248 | 3 224 | USD | 84.67 | 239 526.60 | 2.11 |
| FactSet Research Systems, Inc. ..........................  | Count | 664 | 860 | 196 | USD | 403.33 | 250 536.50 | 2.21 |
| FirstEnergy Corp. ......................................  | Count | 2 406 | 4 604 | 2 198 | USD | 42.1 | 94 758.92 | 0.84 |
| Gartner, Inc. ..........................................  | Count | 346 | 425 | 79 | USD | 334.67 | 108 326.64 | 0.95 |
| General Mills, Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Count | 2 933 | 2 984 | 51 | USD | 84.11 | 230 782.09 | 2.04 |
| Intel Corp. ............................................  | Count | 8 318 | 8 461 | 143 | USD | 25.92 | 201 695.55 | 1.78 |
| Intuitive Surgical, Inc. ..................................  | Count | 610 | 621 | 11 | USD | 263.62 | 150 435.59 | 1.33 |
| Jack Henry & Associates, Inc. ............................  | Count | 309 | 370 | 61 | USD | 176.14 | 50 916.54 | 0.45 |
| Kellogg Co. ...........................................  | Count | 3 193 | 959 | 1 243 | USD | 71.26 | 212 856.61 | 1.88 |
| Mettler-Toledo International, Inc. .........................      | Count | 172 | 172 |  | USD | 1 454.58 | 234 049.90 | 2.06 |
| Microchip Technology, Inc. ..............................  | Count | 1 498 | 1 645 | 147 | USD | 69.34 | 97 171.31 | 0.86 |
| Microsoft Corp. .......................................  | Count | 1 095 | 119 | 558 | USD | 237.88 | 243 676.95 | 2.15 |
| Moody‘s Corp. ........................................  | Count | 936 | 98 | 459 | USD | 278.39 | 243 765.30 | 2.15 |
| MSCI, Inc. ............................................  | Count | 227 | 279 | 52 | USD | 462.17 | 98 145.41 | 0.87 |
| Netflix, Inc. ...........................................  | Count | 465 | 387 | 702 | USD | 286.41 | 124 590.10 | 1.10 |
| NiSource, Inc. .........................................  | Count | 4 863 | 4 897 | 34 | USD | 27.68 | 125 925.23 | 1.11 |
| Paychex, Inc...........................................  | Count | 2 023 | 2 486 | 463 | USD | 115.2 | 218 017.20 | 1.92 |
| PayPal Holdings, Inc. ...................................  | Count | 1 357 | 145 | 665 | USD | 69.97 | 88 824.78 | 0.78 |
| PPG Industries, Inc. ....................................  | Count | 540 | 696 | 156 | USD | 124.69 | 62 989.45 | 0.56 |
| QUALCOMM, Inc.......................................  | Count | 1 231 | 131 | 1 042 | USD | 107.81 | 124 153.65 | 1.09 |
| S&P Global, Inc. .......................................  | Count | 538 | 57 | 264 | USD | 333.74 | 167 970.47 | 1.48 |
| Salesforce, Inc. ........................................  | Count | 1 082 | 111 | 530 | USD | 131.27 | 132 872.51 | 1.17 |
| Snap, Inc. ............................................  | Count | 5 970 | 4 356 | 1 821 | USD | 8.7 | 48 588.78 | 0.43 |
| Starbucks Corp. .......................................  | Count | 1 336 | 1 866 | 530 | USD | 98.56 | 123 182.65 | 1.09 |
| Tesla, Inc. ............................................  | Count | 694 | 800 | 106 | USD | 122.8 | 79 726.05 | 0.70 |
| TransUnion ...........................................  | Count | 1 484 | 1 822 | 338 | USD | 56.36 | 78 243.32 | 0.69 |
| Tyson Foods, Inc. ......................................  | Count | 3 293 | 3 350 | 57 | USD | 61.69 | 190 041.70 | 1.68 |
| Uber Technologies, Inc..................................  | Count | 4 196 | 427 | 2 059 | USD | 24.51 | 96 210.22 | 0.85 |
| UGI Corp. ............................................  | Count | 1 590 | 1 590 |  | USD | 37.32 | 55 511.27 | 0.49 |
| United Rentals, Inc. ....................................  | Count | 608 | 81 | 647 | USD | 351.7 | 200 040.69 | 1.76 |
| Veeva Systems, Inc. ....................................  | Count | 766 | 1 758 | 992 | USD | 159.99 | 114 647.35 | 1.01 |
| Viatris, Inc. ...........................................  | Count | 6 523 | 8 178 | 1 655 | USD | 11.02 | 67 246.76 | 0.59 |

| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Workday, Inc. .........................................  | Count | 691 | 99 | 927 | USD | 166.37 | 107 546.30 | 0.95 |
| WW Grainger, Inc. .....................................  | Count | 291 | 367 | 76 | USD | 557.81 | 151 852.41 | 1.34 |
| Zoetis, Inc. ...........................................  | Count | 885 | 885 |  | USD | 146.48 | 121 272.97 | 1.07 |
| Investment fund units |  |  |  |  |  |  | 106 540.00 | 0.94 |
| In-group fund units Xtrackers (IE) plc - Xtrackers MSCI World ESG UCITS ETF -1C- EUR - (0.100%) ....................................  | Units | 4 000 | 69 600 | 67 850 | EUR | 26.635 | 106 540.00 | 0.94 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 11 272 817.92 | 99.43 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  |  | 43 666.71 | 0.38 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits .........................................  | EUR |  |  |  |  |  | 38 934.79 | 0.34 |
| Deposits in other EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Danish krone .........................................  | DKK | 667 |  |  |  |  | 89.73 | 0.00 |
| Norwegian krone ......................................  | NOK | 646 |  |  |  |  | 61.43 | 0.00 |
| Swedish krona ........................................  | SEK | 968 |  |  |  |  | 87.05 | 0.00 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Australian dollar.......................................  | AUD | 38 |  |  |  |  | 24.24 | 0.00 |
| British pound .........................................  | GBP | 359 |  |  |  |  | 405.77 | 0.01 |
| Hong Kong dollar .....................................  | HKD | 2 206 |  |  |  |  | 264.67 | 0.00 |
| Japanese yen .........................................  | JPY | 125 482 |  |  |  |  | 890.55 | 0.01 |
| Canadian dollar .......................................  | CAD | 318 |  |  |  |  | 219.69 | 0.00 |
| New Zealand dollar ....................................  | NZD | 293 |  |  |  |  | 173.93 | 0.00 |
| Swiss franc ...........................................  | CHF | 51 |  |  |  |  | 51.65 | 0.00 |
| U.S. dollar ...........................................  | USD | 2 633 |  |  |  |  | 2 463.21 | 0.02 |
| Other assets |  |  |  |  |  |  | 56 159.28 | 0.50 |
| Dividends/Distributions receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |  |  |  |  |  |  | 13 536.95 | 0.12 |
| Receivables from exceeding the expense cap ...............  |  |  |  |  |  |  | 39 136.90 | 0.35 |
| Other receivables ......................................  |  |  |  |  |  |  | 3 485.43 | 0.03 |
| Receivables from share certificate transactions |  |  |  |  |  |  | 24.84 | 0.00 |
| Total assets |  |  |  |  |  |  | 11 372 668.75 | 100.31 |
| Other liabilities |  |  |  |  |  |  | -34 770.83 | -0.31 |
| Liabilities from cost items ...............................  |  |  |  |  |  |  | -34 770.83 | -0.31 |
| Total liabilities |  |  |  |  |  |  | -34 770.83 | -0.31 |
| Net assets |  |  |  |  |  |  | 11 337 897.92 | 100.00 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and number of shares outstanding | Count/ currency | Net asset value per share in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per share Class FC .............................................  | EUR | 100.16 |
| Class IC ..............................................  | EUR | 100.93 |
| Class LC .............................................  | EUR | 98.68 |
| Class XC .............................................  | EUR | 100.91 |
| Number of shares outstanding Class FC .............................................  | Count | 100.000 |
| Class IC ..............................................  | Count | 100.000 |
| Class LC .............................................  | Count | 5 460.429 |
| Class XC .............................................  | Count | 106 818.000 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) MSCI World Index in EUR
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure ............................  | % | 83.434 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ............................  | % | 112.113 |
| Average market risk exposure ...........................  | % | 100.125 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.0, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled EUR 0.00 as of the reporting date.
 Exchange rates (indirect quotes)	
As of December 30, 2022
| Australian dollar...................  | AUD | 1.574649 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Canadian dollar ...................  | CAD | 1.447787 | = | EUR | 1 |
| Swiss franc .......................  | CHF | 0.986053 | = | EUR | 1 |
| Danish krone .....................  | DKK | 7.436475 | = | EUR | 1 |
| British pound .....................  | GBP | 0.885002 | = | EUR | 1 |
| Hong Kong dollar .................  | HKD | 8.333431 | = | EUR | 1 |
| Japanese yen .....................  | JPY | 140.903712 | = | EUR | 1 |
| Norwegian krone ..................  | NOK | 10.517992 | = | EUR | 1 |
| New Zealand dollar ................  | NZD | 1.684713 | = | EUR | 1 |
| Swedish krona ....................  | SEK | 11.120132 | = | EUR | 1 |
| U.S. dollar .......................  | USD | 1.068951 | = | EUR | 1 |

 Notes on valuation	
Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regula- tory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongo- ing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
The management fee / all-in fee rates in effect as of the reporting date for the investment fund units held in the securities portfolio are shown in parentheses. A plus sign means that a performance-based fee may also be charged. As the investment fund held units of other investment funds (target funds) in the reporting period, further costs, charges and fees may have been incurred at the level of these individual target funds.
Statement of changes in net assets	2022
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022
- Income
	- Dividends (before withholding tax) ..................  EUR 219	050.42
	- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-50 655.21
	- Other income ....................................  EUR	11.08Total income....................................	EUR	168 406.29

- Expenses
	- Interest on borrowings and negativeinterest on deposits...............................  EUR	-160.50

- Management fee .................................  EUR	-35 575.53thereof:Basic management fee ........ EUR	-51 954.35 Income from expense cap ...... EUR	 34 059.75Administration fee ............ EUR	-17 680.93
- Depositary fee ...................................  EUR	-392.45
- Auditing, legal and publication costs.................  EUR	-10 085.58
- Taxe d’abonnement...............................  EUR	-5 597.63
- Other expenses .................................. EUR	-13 768.32thereof:Distribution costs............. EUR	-13 240.83 Other....................... EUR		-527.49
- Value of the fund‘s net assetsat the beginning of the fiscal year................	EUR	18 916 046.08
- Net outflows.....................................  EUR	-4 708 777.40
- Income adjustment ...............................  EUR	-4 032.19
- Net investment income ............................  EUR 102	826.28
- Realized gains/losses .............................  EUR	-325 026.72
- Net change in unrealized appreciation/depreciation ....  EUR	-2 643 138.13
- Value of the fund’s net assetsSummary of gains/losses	2022at the end of the fiscal year.....................	EUR	11 337 897.92Realized gains/losses (incl. income adjustment) .......	EUR	-325 026.72from:Securities transactions ...........................  EUR	-325 850.01(Forward) currency transactions ...................  EUR	823.29

| Total expenses ..................................          | EUR | -65 580.01 |
| --- | --- | --- |
| III. Net investment income ........................       | EUR | 102 826.28 |
| IV. Sale transactions |  |  |

 Details on the distribution policy*	
Class FC
| Realized gains/losses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -325 026.72 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Capital gains/losses ..............................         | EUR | -325 026.72 |  | Class IC |
| V. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | -222 200.44 |  | The income for the reporting period is reinvested. |
|  |  |  |  |  |

The income for the reporting period is reinvested.
BVI total expense ratio (TER)
The total expense ratio for the share classes was:
Class FC 0.91% p.a.,	Class IC 0.47% p.a.,
Class LC 1.77% p.a.,	Class XC 0.47% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) as a percentage of a fund’s average net assets in relation to the respective share class for a given reporting period.
Transaction costs
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 13 910.80.
The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the fiscal year and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
Class LC
The income for the reporting period is reinvested.
Class XC
The income for the reporting period is reinvested.
* Additional information is provided in the sales prospectus.
Changes in net assets and in the net asset value per share over the last three years
Net assets at the end of the fiscal year
2022 ..............................................  EUR	11 337 897.92
2021............................................... EUR	18 916 046.08
2020 ..............................................  EUR	-
Net asset value per share at the end of the fiscal year
| 2022 | Class FC ..................................  | EUR | 100.16 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Class IC ...................................  | EUR | 100.93 |
|  | Class LC ..................................  | EUR | 98.68 |
|  | Class XC ..................................  | EUR | 100.91 |
| 2021 | Class FC ..................................  | EUR | 121.88 |
|  | Class IC ...................................  | EUR | 122.29 |
|  | Class LC ..................................  | EUR | 121.13 |
|  | Class XC ..................................  | EUR | 122.27 |
| 2020 | Class FC ..................................  | EUR | - |
|  | Class IC ...................................  | EUR | - |
|  | Class LC ..................................  | EUR | - |
|  | Class XC ..................................  | EUR | - |

 Transactions processed for the account of the fund’s assets via closely related companies (based on major holdings of the Deutsche Bank Group)	
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above) amounted to 0.00% of all transactions. The total volume was EUR 0.00.

## Annual Report
DWS Concept ESG Blue Economy

##### Investment objective and performance in the reporting period
This sub-fund seeks to achieve above-average capital apprecia- tion. To this end, it invests pre- dominantly in securities of issuers that place a particular focus on environmental and social themes as well as corporate governance (ESG) or are active in what is
DWS Concept ESG Blue Economy
Performance since inception
115
110
105
100
95
90
85
80
3/31/21*	6/21	12/21	6/22
12/22
known as the “blue economy.” The color blue in this context refers
DWS Concept ESG Blue Economy (LC share class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* Launched on March 31, 2021 = 100
Data on euro basis
to branches of industry that have direct or indirect links to marine resources. The “blue economy” primarily comprises companies that, with their business activity, contribute to restoring, protecting or maintaining diverse, productive and resilient marine ecosystems. This also includes companies whose goals are linked with the health of the sea or of water or that deal with managing water risks or have a clear purpose to reduce the risks for marine envi- ronments or to make business segments more sustainable.
In the past twelve months through the end of December 2022, the sub-fund DWS Concept ESG Blue Economy recorded a decline of 17.9% per share (LC share class; BVI method, in euro terms).

##### Investment policy in the reporting period
The international capital markets
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
DWS Concept ESG Blue Economy
Performance of share classes (in EUR)
| Share class | ISIN | 1 year | Since inception 1 |
| --- | --- | --- | --- |
| Class LC | LU2306921490 | -17.9% | -7.8% |
| Class FC | LU2306921227 | -17.2% | -6.6% |
| Class IC | LU2439527354 | – | -10.0% |
| Class LD | LU2353012292 | -17.9% | -11.1% |
| Class NC | LU2357944896 | -18.3% | -12.2% |
| Class PFC | LU2385218230 | – | -14.8% |
| Class TFC | LU2306921573 | -17.3% | -6.6% |
| Class XC | LU2306921656 | -16.9% | -5.8% |
| Class GBP D RD 2 | LU2363960969 | -12.7% | -6.9% |
| Class JPY FDQ 3 | LU2453973641 | – | -10.5% |
| Class USD LCH (P) 4 | LU2368889080 | -15.9% | -13.1% |
| Class USD TFCH (P) 4 | LU2368889163 | -15.3% | -12.1% |

1 
Classes LC, FC, TFC and XC launched on March 31, 2021 / Class LD launched on June 30, 2021 / Class NC launched on July 15, 2021 / Class GBP D RD launched on July 30, 2021 / Classes USD LCH (P) and USD TFCH (P) launched on August 16, 2021 / Class PFC launched on January 17, 2022 / Class IC launched on February 28, 2022 / Class JPY FDQ launched on April 22, 2022
2 
in GBP
3 
in JPY
4 
in USD
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
entered increasingly rough waters in 2022. This downward trend began with dramatically rising inflation figures caused by increas- ing supply chain constraints amid the steep economic recovery that followed the peak of the COVID-19 pandemic. The situation was exac- erbated further by the ongoing
war in Ukraine, which began when Russia invaded on February 24, 2022. Increasing sanctions by Western countries against Russia and supply boycotts by Russia caused prices of energy (oil, gas, coal) and food to rise dramati- cally. To counteract inflation and its dynamics, many central banks
raised interest rates noticeably, with some bringing many years of expansionary monetary policy to an end. For example, the U.S. Fed- eral Reserve (Fed) raised its key interest rate by 4.25 percentage points in seven steps to a range of 4.25% p.a. – 4.50% p.a. from
mid-March to mid-December 2022.
In the second half of July 2022, the European Central Bank (ECB) followed suit and, for the first time in nearly three years, raised its key interest rate in four steps by
2.5 percentage points to a total of 2.50% p.a. Against that backdrop, and in view of weakening global economic growth during 2022, there were mounting fears among market players of a recession taking hold. In light of high global debt levels and initially still very low interest rates, the bond mar- kets saw marked price declines during the year through the end of December 2022, accompanied by a noticeable increase in bond yields. The rise in yields was prin- cipally driven by inflation momen- tum and the central banks’ action to raise interest rates significantly in response. The corporate bond markets were hobbled by price declines coupled with increased yields and widened risk premiums both in the investment-grade seg- ment and for high-yield securities.
Overall, the sub-fund portfolio was globally oriented, although Euro- pean issues were weighted more heavily. However, this had a neg- ative impact on the performance of the sub-fund, since European industrial stocks in particular had to face a greater struggle with
the dramatic rise in energy prices relative to other Western industrial countries. The investments along the value chain in the offshore wind sector, including cable man- ufacturers and geomapping com- panies, had a positive effect on the performance of the sub-fund DWS Concept ESG Blue Econ- omy. Among other factors, this
cally accelerate the transition to clean energy and become much less dependent on energy imports and volatile fossil fuels. On the other hand, the positions in com- panies in the aquaculture sector were affected by noticeable price declines. For example, the equi- ties of Norwegian salmon farmers came under significant pressure although the demand for salmon remained strong. This was due to the Norwegian government’s pro- posed introduction of a resource tax on salmon farms in Norway.
Further, the sub-fund invested in companies that contribute to the health of the oceans. The latter include, for example, companies whose products and services can contribute to reducing environ- mental impact on marine eco- systems. The sub-fund also had exposure in the testing, inspection and certification sub-sector, whose underperformance was driven by the lockdown phases in China, among other factors.

##### Information on the environmental and/or social characteristics
This product reported in accord- ance with Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability- related disclosures in the financial services sector (“SFDR”).
Presentation and content require- ments for periodic reports for financial products as referred to in Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) and in Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Tax-
onomy Regulation) are available at the back of the report.
was favored by the RePowerEU	
measures with which the EU Commission intends to dramati-
* Further details are set out in the current sales prospectus.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.
| DWS Concept ESG Blue Economy |  |
| --- | --- |
| Statement of net assets as of December 31, 2022 |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors) Consumer Discretionaries | 104 676 385.01 | 33.86 |
| Energy | 17 262 216.59 | 5.59 |
| Consumer Staples | 2 111 040.89 | 0.68 |
| Basic Materials | 14 836 529.17 | 4.80 |
| Industrials | 112 556 375.38 | 36.41 |
| Utilities | 29 615 283.82 | 9.58 |
| Total equities | 281 057 830.86 | 90.92 |
| 2. Investment fund units Other funds | 14 610 155.27 | 4.72 |
| Total investment fund units | 14 610 155.27 | 4.72 |
| 3. Derivatives | -14 584.92 | 0.00 |
| 4. Cash at bank | 12 214 492.99 | 3.95 |
| 5. Other assets | 2 127 296.79 | 0.69 |
| 6. Receivables from share certificate transactions | 118 599.17 | 0.04 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -850 784.33 | -0.28 |
| 2. Liabilities from share certificate transactions | -131 565.16 | -0.04 |
| III. Net assets | 309 131 440.67 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |


## Annual financial statements
Investment portfolio – December 31, 2022
| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 281 057 830.86 | 90.92 |
| Equities Kuehne + Nagel International AG ........................ . | Count | 18 052 | 18 354 | 5 945 | CHF | 217.5 | 3 981 843.16 | 1.29 |
| SGS SA ............................................. . | Count | 3 454 | 2 312 |  | CHF | 2 165 | 7 583 676.48 | 2.45 |
| SIG Combibloc Group AG .............................. . | Count | 66 295 | 65 789 | 20 300 | CHF | 20.26 | 1 362 133.83 | 0.44 |
| AP Moller - Maersk A/S ................................ . | Count | 1 658 | 3 421 | 2 609 | DKK | 15 420 | 3 437 967.61 | 1.11 |
| DSV Panalpina A/S ................................... . | Count | 36 353 | 36 665 | 11 268 | DKK | 1 100 | 5 377 319.27 | 1.74 |
| Orsted AS ........................................... . | Count | 38 730 | 38 730 |  | DKK | 631.2 | 3 287 360.77 | 1.06 |
| Schouw & Co., A/S ................................... . | Count | 37 340 | 23 794 |  | DKK | 524 | 2 631 106.83 | 0.85 |
| Arcadis NV .......................................... . | Count | 255 796 | 192 172 |  | EUR | 36.88 | 9 433 756.48 | 3.05 |
| Bureau Veritas SA .................................... . | Count | 599 957 | 406 514 |  | EUR | 24.74 | 14 842 936.18 | 4.80 |
| Cargotec Oyj ........................................ . | Count | 73 361 | 91 163 | 42 410 | EUR | 41.56 | 3 048 883.16 | 0.99 |
| Corbion NV .......................................... . | Count | 96 938 | 69 855 |  | EUR | 31.88 | 3 090 383.44 | 1.00 |
| EDP Renovaveis SA ................................... . | Count | 216 884 | 208 637 | 60 587 | EUR | 20.64 | 4 476 485.76 | 1.45 |
| Fugro NV............................................ . | Count | 674 400 | 626 812 | 73 994 | EUR | 11.26 | 7 593 744.00 | 2.46 |
| Koninklijke DSM NV ................................... . | Count | 69 083 | 39 663 |  | EUR | 115.05 | 7 947 999.15 | 2.57 |
| Melia Hotels International SA ........................... . | Count | 237 187 | 684 273 | 555 823 | EUR | 4.574 | 1 084 893.34 | 0.35 |
| Nexans SA .......................................... . | Count | 122 253 | 116 829 | 61 187 | EUR | 85.1 | 10 403 730.30 | 3.37 |
| Palfinger AG ......................................... . | Count | 68 728 | 52 049 |  | EUR | 23.65 | 1 625 417.20 | 0.53 |
| Prysmian SpA........................................ . | Count | 421 239 | 312 173 | 27 752 | EUR | 34.89 | 14 697 028.71 | 4.75 |
| Siemens Energy AG ................................... . | Count | 550 891 | 482 013 | 23 814 | EUR | 17.575 | 9 681 909.33 | 3.13 |
| SIF Holding NV ....................................... . | Count | 254 337 | 218 298 |  | EUR | 11.64 | 2 960 482.68 | 0.96 |
| Solaria Energia y Medio Ambiente SA .................... . | Count | 63 629 | 130 229 | 111 918 | EUR | 17.22 | 1 095 691.38 | 0.35 |
| Valmet Oyj .......................................... . | Count | 113 250 | 137 025 | 98 934 | EUR | 25.33 | 2 868 622.50 | 0.93 |
| Veolia Environnement SA .............................. . | Count | 540 530 | 389 139 | 35 065 | EUR | 24.11 | 13 032 178.30 | 4.22 |
| Drax Group PLC ...................................... . | Count | 1 110 251 | 1 295 808 | 752 510 | GBP | 7.03 | 8 819 258.99 | 2.85 |
| Halma PLC .......................................... . | Count | 169 878 | 113 314 | 13 592 | GBP | 19.74 | 3 789 133.32 | 1.23 |
| Intertek Group PLC ................................... . | Count | 260 291 | 187 065 |  | GBP | 40.34 | 11 864 532.89 | 3.84 |
| Reckitt Benckiser Group PLC ........................... . | Count | 217 017 | 171 266 | 7 152 | GBP | 57.54 | 14 109 746.52 | 4.56 |
| Renewi PLC ......................................... . | Count | 275 946 | 275 946 |  | GBP | 5.98 | 1 864 579.42 | 0.60 |
| Smurfit Kappa Group PLC .............................. . | Count | 198 514 | 208 119 | 126 930 | GBP | 30.71 | 6 888 530.02 | 2.23 |
| Kurita Water Industries Ltd ............................. . | Count | 74 500 | 113 500 | 87 800 | JPY | 5 460 | 2 886 865.04 | 0.93 |
| Bakkafrost P/F ....................................... . | Count | 108 979 | 199 313 | 104 371 | NOK | 611 | 6 330 692.09 | 2.05 |
| Cadeler A/S ......................................... . | Count | 317 540 | 317 540 |  | NOK | 38.4 | 1 159 302.65 | 0.38 |
| Leroy Seafood Group ASA ............................. . | Count | 731 630 | 731 630 |  | NOK | 54.95 | 3 822 314.03 | 1.24 |
| Mowi ASA........................................... . | Count | 754 613 | 661 112 | 16 306 | NOK | 166.6 | 11 952 711.63 | 3.87 |
| Salmar ASA ......................................... . | Count | 119 734 | 105 686 |  | NOK | 383.6 | 4 366 799.50 | 1.41 |
| Scatec ASA.......................................... . | Count | 149 909 | 130 546 | 11 055 | NOK | 77.92 | 1 110 564.57 | 0.36 |
| TOMRA Systems ASA ................................. . | Count | 146 964 | 270 449 | 123 485 | NOK | 165.58 | 2 313 587.90 | 0.75 |
| Alfa Laval AB ........................................ . | Count | 71 818 | 31 378 | 51 966 | SEK | 303.4 | 1 959 471.48 | 0.63 |
| OX2 AB ............................................. . | Count | 209 521 | 209 521 |  | SEK | 88.35 | 1 664 654.75 | 0.54 |
| Advanced Drainage Systems, Inc. ....................... . | Count | 84 853 | 78 428 | 22 207 | USD | 82.09 | 6 516 281.79 | 2.11 |
| Coca-Cola European Partners PLC ....................... . | Count | 59 718 | 59 718 |  | USD | 55.06 | 3 075 982.50 | 1.00 |
| Darling Ingredients, Inc. ............................... . | Count | 202 519 | 197 837 | 48 251 | USD | 61.87 | 11 721 637.58 | 3.79 |
| Energy Recovery, Inc. ................................. . | Count | 233 937 | 210 374 | 51 988 | USD | 20.21 | 4 422 905.18 | 1.43 |
| Evoqua Water Technologies Corp. ....................... . | Count | 97 105 | 100 034 | 54 920 | USD | 39.63 | 3 600 046.12 | 1.16 |
| First Solar, Inc. ....................................... . | Count | 20 752 | 37 707 | 20 637 | USD | 146.14 | 2 837 079.21 | 0.92 |
| Graphic Packaging Holding Co. ......................... . | Count | 242 210 | 242 210 |  | USD | 22.17 | 5 023 427.77 | 1.62 |
| Nomad Foods Ltd .................................... . | Count | 577 648 | 450 502 |  | USD | 17.18 | 9 283 865.34 | 3.00 |
| Royal Caribbean Cruises Ltd............................ . | Count | 22 245 | 48 118 | 38 753 | USD | 49.31 | 1 026 147.55 | 0.33 |
| Waste Connections, Inc. ............................... . | Count | 13 425 | 13 425 |  | USD | 132.12 | 1 659 301.32 | 0.54 |
| Xylem, Inc. .......................................... . | Count | 111 017 | 138 882 | 57 871 | USD | 110.18 | 11 442 861.84 | 3.70 |
| Investment fund units |  |  |  |  |  |  | 14 610 155.27 | 4.72 |
| In-group fund units DWS Deutsche Global Liquidity Series Plc - Deutsche Managed Euro Fund -Z- EUR - (0.100%) ................... . | Units | 1 502 | 3 878 | 2 511 | EUR | 9 727.134 | 14 610 155.27 | 4.72 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 295 667 986.13 | 95.64 |
| Derivatives (Minus signs denote short positions) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Currency derivatives Receivables/payables |  |  |  |  |  |  | -14 584.92 | 0.00 |
| Forward currency transactions |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Forward currency transactions (long) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Open positions USD/EUR 0.5 million .................................. . |  |  |  |  |  |  | -11 238.45 | 0.00 |
| Closed positions USD/EUR 0.1 million .................................. . |  |  |  |  |  |  | -664.16 | 0.00 |

| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | currency | amount | in the reporting period | EUR |  |
| Forward currency transactions (short) |  |  |  |  |  |
| Open positions USD/CHF 0.1 million ...................................  |  |  |  | -830.47 | 0.00 |
| USD/DKK 0.4 million ...................................  |  |  |  | -1 208.65 | 0.00 |
| USD/GBP 0.2 million ...................................  |  |  |  | 760.98 | 0.00 |
| USD/JPY 1.7 million ....................................  |  |  |  | -571.04 | 0.00 |
| USD/NOK 1.2 million ...................................  |  |  |  | -568.76 | 0.00 |
| USD/SEK 0.1 million....................................  |  |  |  | 29.48 | 0.00 |
| Closed positions USD/CHF 0.1 million ...................................  |  |  |  | -36.20 | 0.00 |
| USD/JPY 1.6 million ....................................  |  |  |  | -241.61 | 0.00 |
| USD/NOK 0.1 million ...................................  |  |  |  | -16.04 | 0.00 |
| Cash at bank |  |  |  | 12 214 492.99 | 3.95 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits .........................................  | EUR |  |  | 1 520 638.97 | 0.49 |
| Deposits in other EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |
| Danish krone .........................................  | DKK | 565 509 |  | 76 045.24 | 0.03 |
| Norwegian krone ......................................  | NOK | 1 995 031 |  | 189 677.96 | 0.06 |
| Swedish krona ........................................  | SEK | 842 482 |  | 75 761.90 | 0.02 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |
| British pound .........................................  | GBP | 66 663 |  | 75 324.59 | 0.02 |
| Hong Kong dollar .....................................  | HKD | 17 831 |  | 2 139.66 | 0.00 |
| Japanese yen .........................................  | JPY | 8 261 711 |  | 58 633.74 | 0.02 |
| Canadian dollar .......................................  | CAD | 113 959 |  | 78 712.57 | 0.03 |
| Swiss franc ...........................................  | CHF | 76 308 |  | 77 387.46 | 0.03 |
| U.S. dollar ...........................................  | USD | 465 176 |  | 435 170.90 | 0.14 |
| Time deposits EUR deposits – (DZ Bank AG, Frankfurt) ...................  | EUR |  |  | 9 625 000.00 | 3.11 |
| Other assets |  |  |  | 2 127 296.79 | 0.69 |
| Dividends/Distributions receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |  |  |  | 179 186.10 | 0.06 |
| Prepaid placement fee*.................................  |  |  |  | 1 845 423.11 | 0.60 |
| Receivables from exceeding the expense cap ...............  |  |  |  | 103.99 | 0.00 |
| Other receivables ......................................  |  |  |  | 102 583.59 | 0.03 |
| Receivables from share certificate transactions |  |  |  | 118 599.17 | 0.04 |
| Total assets** |  |  |  | 310 129 165.54 | 100.32 |
| Other liabilities |  |  |  | -850 784.33 | -0.28 |
| Liabilities from cost items ...............................  |  |  |  | -850 784.33 | -0.28 |
| Liabilities from share certificate transactions |  |  |  | -131 565.16 | -0.04 |
| Total liabilities |  |  |  | -997 724.87 | -0.32 |
| Net assets |  |  |  | 309 131 440.67 | 100.00 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and | Count/ | Net asset value per share |
| --- | --- | --- |
| number of shares outstanding | currency | in the respective currency |
| Net asset value per share Class FC ............................................ . | EUR | 93.44 |
| Class IC ............................................. . | EUR | 90.03 |
| Class LC ............................................ . | EUR | 92.17 |
| Class LD ............................................ . | EUR | 88.84 |
| Class NC ............................................ . | EUR | 87.82 |
| Class PFC ........................................... . | EUR | 85.24 |
| Class TFC ........................................... . | EUR | 93.40 |
| Class XC ............................................ . | EUR | 94.15 |
| Class GBP D RD ...................................... . | GBP | 93.05 |
| Class JPY FDQ ....................................... . | JPY | 8 911.00 |
| Class USD LCH (P) .................................... . | USD | 86.95 |
| Class USD TFCH (P)................................... . | USD | 87.88 |
| Number of shares outstanding Class FC ............................................ . | Count | 100.000 |
| Class IC ............................................. . | Count | 100.000 |
| Class LC ............................................ . | Count | 202 547.976 |
| Class LD ............................................ . | Count | 1 885 993.410 |
| Class NC ............................................ . | Count | 151 797.480 |
| Class PFC ........................................... . | Count | 1 046 349.000 |
| Class TFC ........................................... . | Count | 116 895.000 |
| Class XC ............................................ . | Count | 13 520.000 |
| Class GBP D RD ...................................... . | Count | 101.000 |
| Class JPY FDQ ....................................... . | Count | 111 208.000 |
| Class USD LCH (P) .................................... . | Count | 8 632.246 |
| Class USD TFCH (P)................................... . | Count | 5 316.321 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) MSCI All Country World Index, in EUR
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure ........................... . | % | 79.972 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ........................... . | % | 131.778 |
| Average market risk exposure .......................... . | % | 101.226 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.0, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled
EUR 0.00 as of the reporting date.
Market abbreviations
Contracting parties for forward currency transactions
Barclays Bank Ireland PLC, Deutsche Bank AG, HSBC France, J.P. Morgan SE, Morgan Stanley Europe SE, Royal Bank of Canada (UK), State Street Bank International GmbH, The Bank of New York Mellon SA and UBS AG.
Exchange rates (indirect quotes)
As of December 30, 2022
| Canadian dollar .................. . | CAD | 1.447787 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Swiss franc ...................... . | CHF | 0.986053 | = | EUR | 1 |
| Danish krone .................... . | DKK | 7.436475 | = | EUR | 1 |
| British pound .................... . | GBP | 0.885002 | = | EUR | 1 |
| Hong Kong dollar ................ . | HKD | 8.333431 | = | EUR | 1 |
| Japanese yen .................... . | JPY | 140.903712 | = | EUR | 1 |
| Norwegian krone ................. . | NOK | 10.517992 | = | EUR | 1 |
| Swedish krona ................... . | SEK | 11.120132 | = | EUR | 1 |
| U.S. dollar ...................... . | USD | 1.068951 | = | EUR | 1 |

 Notes on valuation	
Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regula- tory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
The management fee / all-in fee rates in effect as of the reporting date for the investment fund units held in the securities portfolio are shown in parentheses. A plus sign means that a performance-based fee may also be charged. As the investment fund held units of other investment funds (target funds) in the reporting period, further costs, charges and fees may have been incurred at the level of these individual target funds.
 Footnote	
* The prepaid placement fee is amortized over a period of three years (as specified in article 13 (f) of the general section of the fund’s management regulations).
** Does not include positions with a negative balance, if such exist.
|  | at the beginning of the fiscal year................     | EUR | 120 367 450.12 |
| --- | --- | --- | --- |
| I. Income |  |  |  | 1. | Distribution for the previous year. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -111 613.39 |
| 1. Dividends (before withholding tax) ..................  | EUR | 7 734 898.37 |  | 2. | Net inflows  3  ....................................  | EUR | 240 247 137.95 |
| 2. Interest from investments of liquid assets |  |  |  | 3. | Income adjustment ...............................  | EUR | 558 907.72 |
| (before withholding tax) ...........................  | EUR | 183 225.84 |  | 4. | Net investment income ............................  | EUR | 477 689.95 |
| 3. Deduction for foreign withholding tax ................  | EUR | -774 974.42 |  | 5. | Realized gains/losses .............................  | EUR | -8 000 953.92 |
| 4. Other income ....................................  | EUR | 1 432.52 |  | 6. | Net change in unrealized appreciation/depreciation ....  | EUR | -44 407 177.76 |
| Total income....................................  | EUR | 7 144 582.31 |  | II. | Value of the fund’s net assets at the end of the fiscal year.....................  | EUR | 309 131 440.67 |

 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	 
 Statement of changes in net assets	2022 
for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022	I. Value of the fund‘s net assets
- Expenses
	- Interest on borrowings and negativeinterest on deposits............................... EUR	-20 987.38

- Management fee .................................  EUR	-4 909 942.02thereof:Basic management fee ........ EUR -4 887 003.94 Income from expense cap ...... EUR	103.99Administration fee ............ EUR	-23 042.073 Reduced by a dilution fee in the amount of EUR 131 525.96 for the benefit of the fund’s assets.

Summary of gains/losses	2022
- Depositary fee ...................................  EUR	-10 538.11	
- Auditing, legal and publication costs.................  EUR	-142 909.18
- Taxe d’abonnement...............................  EUR	-166 847.42
- Other expenses .................................. EUR	-1 415 668.25thereof:

| placement fee  1  .............. EUR	-1 329 212.26 Other ...................... EUR	-86 455.99 |  |
| --- | --- |
| Total expenses ..................................          | EUR | -6 666 892.36 |
| III. Net investment expense........................  | EUR | 477 689.95 |
| IV. Sale transactions |  |  |

Expenses from prepaid
Realized gains/losses (incl. income adjustment) .......	EUR	-8 000 953.92
from:
Securities transactions ...........................  EUR	-9 458 049.64
(Forward) currency transactions ...................  EUR	1 457 095.72
 Details on the distribution policy*	
| Realized gains/losses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Capital gains/losses ..............................         | EUR EUR | -8 000 953.92 -8 000 953.92 |  | The income for the fiscal year is reinvested. |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |
| V. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | -7 523 263.97 |  | Class IC |
| BVI total expense ratio (TER) |  |  |  | The income for the reporting period is reinvested. |

Class FC
The total expense ratio for the share classes was:
Class FC 0.87% p.a.,	Class IC 0.47% 
2)
Class LC 1.62% p.a.,	Class LD 1.62% p.a.,
Class NC 2.13% p.a.,	Class PFC 2.88% 
2)
Class TFC 0.89% p.a.,	Class XC 0.45% p.a.,
Class GBP D RD 0.88% p.a.,	Class JPY FDQ 0.60% 
2)
Class USD LCH (P) 1.65% p.a.,	Class USD TFCH (P) 0.89% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) as a percentage of a fund’s average net assets in relation to the respective share class for a given reporting period.
2 
Annualization has not been performed for share classes launched during the year.
Transaction costs
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 494 911.20.
The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the fiscal year and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
Class LC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class LD
Type	As of	Currency	Per share
Final distribution	March 10, 2023	EUR	1.60
Class NC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class PFC
The income for the reporting period is reinvested.
Class TFC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class XC
The income for the fiscal year is reinvested.
Changes in net assets and in the net asset value per share over the last three years
 Details on the distribution policy*	
Class GBP D RD
Type	As of	Currency	Per share
Final distribution	March 10, 2023	GBP	1.67
Net assets at the end of the fiscal year
2022 ..............................................  EUR	309 131 440.67
2021............................................... EUR	120 367 450.12
2020 ..............................................  EUR	-
| Class JPY FDQ |  |  |  | Net asset 2022 | value per share at the end of the fiscal year Class FC ..................................  | EUR | 93.44 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Type | As of | Currency | Per share |  | Class IC ...................................  | EUR | 90.03 |
| Interim distribution | October 19, 2022 | JPY | 40.00 | Class LD ..................................  | EUR | 88.84 |
| Interim distribution | January 1, 2023 | JPY | 40.00 | Class NC ..................................  | EUR | 87.82 |
|  |  |  |  | Class PFC .................................  | EUR | 85.24 |

Class LC .................................. EUR	92.17
|  | Class TFC .................................  | EUR | 93.40 |
| --- | --- | --- | --- |
| Class XC ..................................  | EUR | 94.15 |
| Class GBP D RD ............................  | GBP | 93.05 |
| Class JPY FDQ .............................  | JPY | 8 911.00 |
| Class USD LCH (P) ..........................  | USD | 86.95 |
|  | Class USD TFCH (P).........................  | USD | 87.88 |

Class USD LCH (P)
The income for the fiscal year is reinvested.
Class USD TFCH (P)
|  | 2021 | Class FC ..................................  | EUR | 112.90 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| The income for the fiscal year is reinvested. |  | Class IC ...................................  | EUR | - |
|  |  | Class LC ..................................  | EUR | 112.21 |
|  |  | Class LD ..................................  | EUR | 108.21 |
| * Additional information is provided in the sales prospectus. |  | Class NC ..................................  | EUR | 107.46 |
|  |  | Class PFC .................................  | EUR | - |
| In the case of a final distribution, any remaining net income for the fiscal year is reinvested. |  | Class TFC .................................  | EUR | 112.88 |
|  |  | Class XC ..................................  | EUR | 113.30 |
|  |  | Class GBP D RD ............................  | GBP | 106.61 |
|  |  | Class JPY FDQ .............................  | JPY | - |
|  |  | Class USD LCH (P) ..........................  | USD | 103.45 |
|  |  | Class USD TFCH (P).........................  | USD | 103.78 |
|  | 2020 | Class FC ..................................  | EUR | - |
|  |  | Class IC ...................................  | EUR | - |
|  |  | Class LC ..................................  | EUR | - |
|  |  | Class LD ..................................  | EUR | - |
|  |  | Class NC ..................................  | EUR | - |
|  |  | Class PFC .................................  | EUR | - |
|  |  | Class TFC .................................  | EUR | - |
|  |  | Class XC ..................................  | EUR | - |
|  |  | Class GBP D RD ............................  | GBP | - |
|  |  | Class JPY FDQ .............................  | JPY | - |
|  |  | Class USD LCH (P) ..........................  | USD | - |
|  |  | Class USD TFCH (P).........................  | USD | - |
|  |  | Class USD TFCH (P).........................  | USD | - |

 Transactions processed for the account of the fund’s assets via closely related companies (based on major holdings of the Deutsche Bank Group)	
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above) amounted to 0.00% of all transactions. The total volume was EUR 0.00.
 Placement fee / dilution adjustment	
In the reporting period, the fund paid a placement fee of 2.9% of the fund’s net assets to the distributor. This fee was calculated on the subscription date. This was calculated on the sub- scription date. This placement fee serves in particular as compensation for distribution. The gross amount of the placement fee was paid in a single payment on the subscription date and simultaneously recognized in the fund’s net assets as prepaid expenses. These are amortized on a daily basis over a period of three years from the subscription date. The remaining position for prepaid expenses per share on any valuation is calculated on a daily basis by multiplying the net assets of the fund by a factor. The relevant factor is determined through straight-line reduction of the placement fee by a certain percentage on a daily basis over three years from the subscription date. The prepaid expenses position fluctuates during the three years from the subscription date of the fund, since it depends on both the fund’s net assets and the predetermined factor.
In addition, a dilution adjustment of up to 3% based on the gross redemption amount was charged for the benefit of the fund’s net assets in the reporting period (to be paid by the shareholder). Further details on the placement fee and the dilution adjustment can be found in the corresponding section of the fund‘s sales prospectus.
In the case of a final distribution, any remaining net income for the fiscal year is reinvested.

#
DWS Concept Institutional Fixed Income

##### Investment objective and per- formance in the reporting period
The sub-fund seeks to achieve annual income payments (divi- dends) until the maturity date (to be defined by the Board of Direc- tors and the shareholders of the fund), as well as a final payment at maturity. It uses one or more
DWS Concept Institutional Fixed Income I4D
Performance since inception
124
112
100
88
76
64
52
40
financial contracts (derivatives)
12/11/19*
6/20
12/20
6/21
12/21
6/22
12/22
to (i) swap a large portion of the subscription proceeds against
DWS Concept Institutional Fixed Income (I4D share class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* Launched on December 11, 2019 = 100
Data on euro basis
the return from negotiable bonds that were issued by financial institutions, companies, certain special-purpose vehicles and gov- ernments of selected industrial countries, against cash deposits and other portfolios comprising assets defined by the Board of Directors, as well as to (ii) swap the expected income and the expected performance of this portfolio against the dividend payments and to hedge against certain market risks such as the exchange rate risks associated
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
DWS Concept Institutional Fixed Income
Performance of share classes (in EUR)
| Share class | ISIN | 1 year | 3 years | Since inception 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Class I4D | LU0441707956 | -52.1% | -55.3% | -56.0% |
| Class I6D | LU1181617348 | -49.9% | -51.0% | -51.9% |
| Class I7D | LU1181618742 | -50.2% | -50.1% | -50.9% |
| Class I8D | LU1369628331 | -50.4% | -50.3% | -51.0% |

1 
Classes I4D, I6D, I7D and I8D launched on December 10, 2019 / First share price calculation on December 11, 2019 “BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
with the bonds. Until the first maturity of a bond in the portfolio, the dividends correspond to the sum of (a) the variable payments from a series of agreements that entitle the sub-fund to receive fixed rate payments in exchange for predefined variable future inter- est payments (swaptions) and (b) a fixed interest rate of at least 0%.
The dividends are then adjusted to the current money market rates. A final payment in return for the redemption of the shares shall be
paid on a date to be defined by the Board of Directors. It is intended that the final payment shall match the original investment amount that flowed into the bonds that the port- folio was composed of at that time. If the issuers of the bond did not
meet their payment obligations, the final payment may also be reduced.
In the past twelve months through the end of December 2022, the
sub-fund DWS Concept Institutional Fixed Income recorded a decline of 52.1% per share (I4D share class; BVI method, in euro terms).

##### Investment policy in the reporting period
The sub-fund was invested mainly at the long end of the euro inter- est-rate market by means of total return swaps. During the course of 2022, primarily duration and volatility were increased through
receiver swaptions. With a receiver swaption, the buyer acquires the right to enter into a swap whereby
the buyer receives a fixed interest rate and pays a floating interest rate. This financial instrument is used for hedging against falling interest rates.
The international capital markets entered increasingly rough waters in 2022. This downward trend began with dramatically rising inflation figures caused by increas- ing supply chain constraints amid the steep economic recovery that followed the peak of the COVID-19 pandemic. The situation was exac- erbated further by the ongoing war in Ukraine, which began when Russia invaded on February 24, 2022. Increasing sanctions by Western countries against Russia and supply boycotts by Russia
caused prices of energy (oil, gas, coal) and food to rise dramati- cally. To counteract inflation and its dynamics, many central banks raised interest rates noticeably, with some bringing many years of expansionary monetary policy to an end. For example, the U.S. Fed- eral Reserve (Fed) raised its key interest rate by 4.25 percentage points in seven steps to a range of 4.25% p.a. – 4.50% p.a. from
mid-March to mid-December 2022. In the second half of July 2022,
the European Central Bank (ECB) followed suit and, for the first time in nearly three years, raised its key interest rate in four steps by
2.5 percentage points to a total of 2.50% p.a. Against that backdrop, and in view of weakening global economic growth during 2022, there were mounting fears among
cle 7 of Regulation (EU) 2020/852 of June 18, 2020, on the establish- ment of a framework to facilitate sustainable investment: The invest- ments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
For the financial product, the fol- lowing information in accordance with Article 7 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability- related disclosures in the financial services sector was provided: The
portfolio management did not con- sider principal adverse impacts on sustainability factors for this finan- cial product, because (as stated above) no ESG and/or sustainable investment policies were pursued with the product.
market players of a recession	
taking hold. In light of high global debt levels and initially still very low interest rates, the bond mar- kets saw marked price declines during the year through the end of December 2022, accompanied by a noticeable increase in bond yields. The rise in yields was prin- cipally driven by inflation momen- tum and the central banks’ action to raise interest rates significantly in response.

##### Information on the environ- mental and/or social characteristics
This financial product qualified as a product in accordance with Arti- cle 6 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclo- sures in the financial services sec- tor (“SFDR”).
The following is the required dis- closure in accordance with Arti-
* Further details are set out in the current sales prospectus.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.

## Annual financial statements
DWS Concept Institutional Fixed Income
| Statement of net assets as of December 31, 2022 |  |
| --- | --- |
|  | Amount in USD | % of net assets |
| I. Assets 1. Derivatives | 379 579 426.87 | 99.95 |
| 2. Cash at bank | 732 639.96 | 0.19 |
| II. Liabilities 1. Other liabilities | -542 313.78 | -0.14 |
| III. Net assets | 379 769 753.05 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

Investment portfolio – December 31, 2022
| Security name | Count/ units/ currency | Quantity/ principal amount | Purchases/ additions in the | Sales/ disposals reporting period | Market price | Total market value in USD | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Derivatives (Minus signs denote short positions) |  |  |  |  |  |  |  |
| Swaps Receivables/payables |  |  |  |  |  | 379 579 426.87 | 99.95 |
| Total Return Swaps * ** Total return swaps associated with the I4D share class ..... . | USD |  |  |  |  | 61 155 953.33 | 16.10 |
| Total return swaps associated with the I6D share class ..... . | USD |  |  |  |  | 147 888 612.60 | 38.94 |
| Total return swaps associated with the I7D share class ..... . | USD |  |  |  |  | 104 454 137.60 | 27.51 |
| Total return swaps associated with the I8D share class ..... . | USD |  |  |  |  | 66 080 723.34 | 17.40 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  | 732 639.96 | 0.19 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits ........................................ . | EUR | 667 837 |  |  |  | 713 884.37 | 0.19 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |
| U.S. dollar .......................................... . | USD |  |  |  |  | 18 755.59 | 0.00 |
| Total assets |  |  |  |  |  | 380 312 066.83 | 100.14 |
| Other liabilities |  |  |  |  |  | -542 313.78 | -0.14 |
| Liabilities from cost items .............................. . |  |  |  |  |  | -542 313.78 | -0.14 |
| Total liabilities |  |  |  |  |  | -542 313.78 | -0.14 |
| Net assets |  |  |  |  |  | 379 769 753.05 | 100.00 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and number of shares outstanding | Count/ currency | Net asset value per share in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per share Class I4D............................................ . | EUR | 57 247.35 |
| Class I6D............................................ . | EUR | 69 206.24 |
| Class I7D ............................................ . | EUR | 65 173.38 |
| Class I8D............................................ . | EUR | 61 853.56 |
| Number of shares outstanding Class I4D............................................ . | Count | 1 000.000 |
| Class I6D............................................ . | Count | 2 000.000 |
| Class I7D ............................................ . | Count | 1 500.000 |
| Class I8D............................................ . | Count | 1 000.000 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) Synth Zero Coupon USD M:35Y (January 1, 2022, through July 28, 2022)
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure ........................... . | % | 80.348 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ........................... . | % | 116.702 |
| Average market risk exposure .......................... . | % | 98.203 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2022, through July 28, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) Synthetic 40Y Bond Zero Coupon (July 29, 2022, through December 31, 2022)
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure ........................... . | % | 69.877 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ........................... . | % | 89.824 |
| Average market risk exposure .......................... . | % | 78.422 |

The values-at-risk were calculated for the period from July 29, 2022, through December 31, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 6.5, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled USD 2 257 286 300.61 as of the reporting date.
Market abbreviations
Contracting parties for derivatives (with the exception of forward currency transactions)
DB = Deutsche Bank AG
Exchange rates (indirect quotes)
As of December 30, 2022 Euro ............................ EUR	0.935497	= USD	1
Notes on valuation
Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regula- tory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
Footnotes
* For structural reasons, there is no information on the investment portfolio for the sub-fund as of December 31, 2022. The sub-fund invests all of its net proceeds in total return swaps of one type in order to achieve a return that is linked to the performance of the relevant reference portfolio, whereby the nominal value amounted to the values listed individually by share class under “Additional information on the investment portfolio – December 31, 2022”. As of December 31, 2021, the unrealized net appreciation of these transactions was USD 379 579 426.87 (99.95% of the fund’s net assets). This type of total return swap agreement leads to receivables from swap transactions, whereby the amount of the receivables reflects the theoretical value.
Against the backdrop of the aforementioned explanations and due to technical reasons, the information within the statement of income and expenses and the statement of changes in net assets disclosed as part of this financial report is likewise not presented in a way which takes into account the link between the total return swaps and the respective share classes, but is instead presented at sub-fund level.
** Swaps as defined in Regulation (EU) 2015/2365 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012.
Statement of changes in net assets	2022
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022
- Income
	- Interest from securities (before withholding tax) .......  USD 38	660.40
	- Income from swap transactions .....................  USD 828	057.51
	- Interest from investments of liquid assets(before withholding tax) ........................... USD	26.83

- Other income ....................................  USD 12	496.91

| USD | 879 241.65 |  |
| --- | --- | --- |
| USD | -69 821.70 | Summary of gains/losses | 2022 |
| USD | -275 001.95 |  |

Total expenses ..................................         
- Expenses
	- Interest on borrowings andnegative interest on deposits ....................... 

- Management fee ................................. 

thereof:
Basic management fee ........ USD	-275 001.95
- Taxe d’abonnement
- 1 
- .............................. USD	-44 042.71
- Other expenses
- 1 
- ..................................  USD	-495 002.05thereof:Other....................... USD	-495 002.05Total expenses ..................................	USD	-883 868.41
- Net investment income ........................	USD	-4 626.76
- Sale transactionsRealized gains/losses .............................  USD	-397 409 499.90Capital gains/losses ..............................	USD	-397 409 499.90
- Net gain/loss for the fiscal year .................	USD	-397 414 126.661 Other expenses are primarily attributable to an all-in fee covering transaction and manage- ment fees (including the administration fee, depositary fee, registrar and transfer agent‘s fee and other administration fees (including for legal advice and audit)). The all-in fee for each share class is made up of a fixed percentage that may not exceed an upper limit of 0.15% p.a. and that is calculated on each valuation day on the basis of the initial issue price of each share class and expressed in the reference currency of the sub-fund. The taxe d‘abonnement is included in the all-in fee. Further details (such as the fees, expenses and costs not included in the all-in fee) can be fund in the current version of the sales prospectus.

BVI total expense ratio (TER)
The total expense ratio for the share classes was:
Class I4D 0.15% p.a.,	Class I6D 0.12% p.a.,
Class I7D 0.15% p.a.,	Class I8D 0.15% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) as a percentage of a fund’s average net assets in relation to the respective share class for a given fiscal year.
Transaction costs
The transaction costs paid in the reporting period amounted to USD 0.00.
The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the fiscal year and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
- Value of the fund‘s net assetsat the beginning of the fiscal year................	USD	812 159 076.49
- Income adjustment ...............................  USD	-828 057.51
- Net investment income ............................  USD	-4 626.76
- Realized gains/losses .............................  USD	-397 409 499.90
- Net change in unrealized appreciation/depreciation ....  USD	-34 147 139.27
- Value of the fund’s net assetsat the end of the fiscal year.....................	USD	379 769 753.05Realized gains/losses (incl. income adjustment) .......	USD	-397 409 499.90from:(Forward) currency transactions ................... EUR		-85 860 166.38 Derivatives and other financial futures transactions2 ...  EUR	-311 549 333.522 This item may include options transactions or swap transactions and/or transactions from warrants or credit derivatives.

 Details on the distribution policy	
For each share class of the sub-fund, the intention is to distribute dividends in accordance with a specified dividend rate on previously specified dividend dates. A final distribution in the sum of EUR 0.00 per share was determined for each of the share classes of the sub-fund active as at December 31, 2022.
Changes in net assets and in the net asset value per share over the last three years
Net assets at the end of the fiscal year
2022 ..............................................  USD	379 769 753.05
2021............................................... USD	812 159 076.49
2020 ..............................................  USD	1 058 263 769.03
Net asset value per share at the end of the fiscal year
2022	Class I4D..................................  EUR	57 247.35
Class I6D..................................  EUR	69 206.24
Class I7D .................................. EUR	65 173.38
Class I8D..................................  EUR	61 853.56
2021	Class I4D..................................  EUR	119 395.00
Class I6D..................................  EUR	138 175.07
Class I7D .................................. EUR	130 781.09
Class I8D..................................  EUR	124 620.32
2020	Class I4D..................................  EUR	147 961.41
Class I6D..................................  EUR	167 910.72
Class I7D .................................. EUR	155 111.76
Class I8D..................................  EUR	144 171.94
 Transactions processed for the account of the fund’s assets via closely related companies (based on major holdings of the Deutsche Bank Group)	
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above) amounted to 100.00% of all transactions. The total volume was USD 5 983 423 357.84.
 Additional information on the investment portfolio – December 31, 2022	
The total amounts of the total return swaps listed in the investment portfolio and associated with the individual share classes correspond in each case to the total of the nominal amounts listed below, whose underlyings are the specified reference bonds:
| Share class | Underlying reference bond Issuer name/coupon/maturity date	ISIN	Nominal amount in EUR | Total return swaps Maturity date Nominal amount in EUR Total market value in USD |
| --- | --- | --- |

| I4D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 04 2055 (OTC) (DB) | FR0010171975 | 20 081 000 | 25 04 2055 | 8 200 000 | 4 735 198.49 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I4D | Republic of Austria Government Bond / 0% 30 04 2047 (OTC) (DB) | AT0000A1K9F1 | 19 096 000 | 30 04 2047 | 10 200 000 | 6 615 830.08 |
| I4D | European Stability Mechanism / 0% 01 12 2055 (OTC) (DB) | EU000A1U9936 | 18 617 000 | 01 12 2055 | 20 400 000 | 11 515 306.15 |
| I4D | European Financial Stability Facility / 0% 10 07 2048 (OTC) (DB) | EU000A1G0DW4 | 20 854 000 | 10 07 2048 | 20 400 000 | 12 618 496.78 |
| I4D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 05 2048 (OTC) (DB) | FR0013257524 | 10 165 000 | 25 05 2048 | 21 400 000 | 12 869 492.29 |
| I4D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22 06 2047 (OTC) (DB) | BE0000338476 | 5 076 000 | 22 06 2047 | 20 400 000 | 12 170 237.66 |
| I4D | European Investment Bank / 0% 15 11 2047 (OTC) (DB) | XS1641457277 | 1 005 000 | 15 11 2047 | 1 000 000 | 631 391.88 |
| Subtotal |  |  |  |  | 102 000 000 | 61 155 953.33 |
| I6D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 05 2045 (OTC) (DB) | FR0011461037 | 29 280 000 | 25 05 2045 | 27 640 000 | 20 203 548.35 |
| I6D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22 06 2045 (OTC) (DB) | BE0000331406 | 28 450 000 | 22 06 2045 | 44 500 000 | 32 314 705.97 |
| I6D | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe / 0% 15 08 2046 (OTC) (DB) | DE0001102341 | 22 370 000 | 15 08 2046 | 26 960 000 | 22 308 613.31 |
| I6D | European Financial Stability Facility / 0% 30 04 2045 (OTC) (DB) | EU000A1G0DD4 | 19 200 000 | 30 04 2045 | 18 760 000 | 13 935 278.91 |
| I6D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 04 2060 (OTC) (DB) | FR0010870956 | 19 760 000 | 25 04 2060 | 50 340 000 | 33 826 509.22 |
| I6D | Netherlands Government Bond / 0% 15 01 2047 (OTC) (DB) | NL0010721999 | 19 390 000 | 15 01 2047 | 31 800 000 | 25 299 956.84 |
| Subtotal |  |  |  |  | 200 000 000 | 147 888 612.60 |
| I7D | Netherlands Government Bond / 0% 15 01 2047 (OTC) (DB) | NL0010721999 | 24 439 000 | 15 01 2047 | 15 000 000 | 11 321 648.60 |
| I7D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22 06 2045 (OTC) (DB) | BE0000331406 | 26 339 000 | 22 06 2045 | 51 500 000 | 35 514 774.28 |
| I7D | European Stability Mechanism / 0% 20 10 2045 (OTC) (DB) | EU000A1U9902 | 19 895 000 | 20 10 2045 | 12 000 000 | 8 319 996.88 |
| I7D | European Investment Bank / 0% 15 09 2045 (OTC) (DB) | XS1107247725 | 15 957 000 | 15 09 2045 | 22 500 000 | 15 804 178.40 |
| I7D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 05 2045 (OTC) (DB) | FR0011461037 | 8 914 000 | 25 05 2045 | 8 500 000 | 5 865 462.85 |
| I7D | European Financial Stability Facility / 0% 30 04 2045 (OTC) (DB) | EU000A1G0DD4 | 10 464 000 | 30 04 2045 | 25 500 000 | 17 884 529.10 |
| I7D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 04 2055 (OTC) (DB) | FR0010171975 | 10 826 000 | 25 04 2055 | 15 000 000 | 9 743 547.49 |
| Subtotal |  |  |  |  | 150 000 000 | 104 454 137.60 |
| I8D | Republic of Austria Government Bond / 0% 20 02 2047 (OTC) (DB) | AT0000A1K9F1 | 25 190 000 | 20 02 2047 | 15 000 000 | 10 223 727.97 |
| I8D | European Stability Mechanism / 0% 20 10 2045 (OTC) (DB) | EU000A1U9902 | 14 080 000 | 20 10 2045 | 10 000 000 | 6 738 396.06 |
| I8D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22 06 2047 (OTC) (DB) | BE0000338476 | 19 780 000 | 22 06 2047 | 20 000 000 | 12 706 180.14 |
| I8D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 05 2045 (OTC) (DB) | FR0011461037 | 14 360 000 | 25 05 2045 | 20 000 000 | 13 412 877.65 |
| I8D | European Financial Stability Facility / 0% 31 05 2047 (OTC) (DB) | EU000A1G0DJ1 | 8 960 000 | 31 05 2047 | 25 000 000 | 16 741 088.42 |
| I8D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25 04 2055 (OTC) (DB) | FR0010171975 | 5 950 000 | 25 04 2055 | 10 000 000 | 6 258 453.10 |
| Subtotal |  |  |  |  | 100 000 000 | 66 080 723.34 |
| Total |  |  |  |  | 552 000 000 | 379 579 426.87 |

With reference to the ESMA Opinion on Share Classes of UCITS of January 30, 2017, (ESMA34-43-296) and the specified transitional regulations which stipulate that share classes that do not fulfill the principles specified in the ESMA Opinion
- were to be closed to new investors after July 30, 2017;
- and that increases by existing investors in such share classes were not permissible after July 30, 2018,the Management Company of the fund agreed, among other things, with the Luxembourg supervisory authority (Financial Sector Supervisory Commission (CSSF)) on the occasion of the merger of the former sub-fund Institutional Fixed Income of DB Platinum IV SICAV with the sub-fund DWS Concept Institutional Fixed Income, which was newly launched in December 2019, that the sub-fund DWS Concept Institutional Fixed Income would be closed to further new subscriptions and would continue according to the identical structure and investment policy of the merged sub-fund Institutional Fixed Income of DB Platinum IV SICAV for the purposes of the former shareholders.


#
DWS Concept Kaldemorgen

##### Investment objective and performance in the reporting period
DWS Concept Kaldemorgen is a total return fund with a focus on equities and integrated risk man- agement. The objective of the investment policy is to achieve sustained capital appreciation with risk (volatility) in the sin-
DWS Concept Kaldemorgen
Five-year performance
120
116
112
108
104
100
96
92
gle-digit percentage range, which
12/17*
12/18
12/19	12/20	12/21
12/22
based on experience corresponds to around one-half of the average
DWS Concept Kaldemorgen (LC share class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* 12/2017 = 100
Data on euro basis
volatility of the equity market. The sub-fund thus pursues its goal of
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
offering investors what is termed an asymmetrical performance target. At the same time, the man- agement seeks to limit losses in
a calendar year to under 10% (no guarantee).
The investment climate in the reporting period was characterized by the COVID-19 pandemic, high levels of debt worldwide, initially still very low but then rapidly ris- ing interest rates in the industrial countries, as well as uncertainty regarding the monetary policies of the central banks, particularly in view of the skyrocketing inflation rates. But the Russia/Ukraine con- flict, which has been escalating since February 2022, also increas- ingly influenced market events.
Against this backdrop, DWS Concept Kaldemorgen recorded a decline of 4.8% per share (LC share class; BVI method; in euro) in the fiscal year through end of December 2022.

##### Investment policy in the reporting period
The international capital markets entered increasingly rough waters in 2022. This downward trend began with dramatically rising
inflation figures caused by increas- ing supply chain constraints amid the steep economic recovery that followed the peak of the COVID-19 pandemic. The situation was exac- erbated further by the ongoing war in Ukraine, which began when Russia invaded on February 24, 2022. Increasing sanctions by Western countries against Russia and supply boycotts by Russia caused prices of energy (oil, gas, coal) and food to rise dramati- cally. To counteract inflation and its dynamics, many central banks raised interest rates noticeably, with some bringing many years of expansionary monetary policy to an end. For example, the U.S. Fed- eral Reserve (Fed) raised its key interest rate by 4.25 percentage points in seven steps to a range
of 4.25% p.a. – 4.50% p.a. from
mid-March to mid-December 2022. In the second half of July 2022,
the European Central Bank (ECB) followed suit and, for the first time in nearly three years, raised its key interest rate in four steps by
2.5 percentage points to a total of 2.50% p.a. Against that backdrop, and in view of weakening global economic growth during 2022, there were mounting fears among
market players of a recession taking hold. In this investment climate, the international stock exchanges recorded significant price declines in the reporting period and closed mostly in deep negative territory. The Japanese equity market, on the other hand, fared better thanks to the weak- ness of the yen, which favored Japanese export companies. In light of high global debt levels and initially still very low inter- est rates, the bond markets saw marked price declines during the
year through the end of December 2022, accompanied by a notice- able increase in bond yields. The rise in yields was principally driven by inflation momentum and the central banks’ action to raise inter- est rates significantly in response. The corporate bond markets were hobbled by price declines coupled with increased yields and wid- ened risk premiums both in the investment-grade segment and for high-yield securities.
In this market environment, the sub-fund management dynami- cally managed the weighting of the asset classes. The focus was on equity investments. The sub-
fund preferably invested in stocks from the industrial countries, especially those from the United States and Europe. In terms of sec- tor allocation, the equity portfolio was generally broadly diversified. In the course of 2022, exposure in consumer, technology and basic materials stocks was reduced in favor of positions in financials.
One of the largest sectors rep- resented in the equity portfolio was health care, including major pharmaceuticals and biotech com- panies, as well as medical technol- ogy suppliers from Europe and the United States. The significant price declines in the equity markets also weighed on the equity portfolio of the sub-fund DWS Concept Kalde- morgen and therefore significantly affected the sub-fund’s overall investment result. The largest financial losses came from the areas of IT, communication ser- vices and utilities. On the contrary, financials issues made a positive contribution to the performance of the sub-fund.
Within the bond portfolio, in the course of the year the sub-fund increased its exposure to govern- ment bonds and European corpo- rate bonds. Further, positions were held in the foreign-currency bonds of near-government European issu- ers, as well as in U.S. corporate bonds, including high-yield bonds. In addition, existing derivative hedges against rising U.S. Govern- ment bond yields were gradually
DWS Concept Kaldemorgen
Performance of share classes (in EUR)
| Share class | ISIN | 1 year | 3 years | 5 years |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Class LC | LU0599946893 | -4.8% | 2.1% | 11.2% |
| Class FC | LU0599947271 | -4.1% | 4.2% | 15.0% |
| Class FD | LU0599947354 | -4.1% | 4.2% | 15.1% |
| Class IC | LU0599947438 | -3.9% | 4.9% | 16.1% |
| Class IC100 | LU2061969395 | -3.7% | 6.8% | 9.5% 1 |
| Class LD | LU0599946976 | -4.8% | 2.1% | 11.1% |
| Class NC | LU0599947198 | -5.4% | 0.2% | 7.8% |
| Class PFC | LU2001316731 | -5.7% | -0.5% | 4.0% 1 |
| Class RVC | LU1663838461 | -4.1% | 5.4% | 17.8% |
| Class SC | LU1028182704 | -3.8% | 4.8% | 16.4% |
| Class SCR | LU1254423079 | -4.8% | 3.1% | 13.6% |
| Class SFC | LU1303389503 | -5.0% | 2.2% | 11.9% |
| Class SLD | LU1606606942 | -4.8% | 2.1% | 11.5% |
| Class TFC | LU1663838545 | -4.1% | 4.2% | 14.7% |
| Class TFD | LU1663838891 | -4.1% | 4.2% | 15.0% |
| Class VC | LU1268496996 | -4.8% | 3.1% | 13.5% |
| Class AUD SFDMH 2 | LU2081041449 | -4.0% | 4.4% 1 | – |
| Class CHF FCH 3 | LU1254422691 | -4.7% | 3.3% | 13.6% |
| Class CHF FCH100 3 | LU2530185938 | -0.2% 1 | – | – |
| Class CHF SFCH 3 | LU1303387986 | -5.3% | 1.7% | 10.4% |
| Class GBP CH RD 4 | LU1422958493 | -2.8% | 7.7% | 22.9% |
| Class JPY SCH 5 | LU2532007668 | 0.1% 1 | – | – |
| Class USD FCH 6 | LU0599947784 | -2.1% | 8.4% | 26.0% |
| Class USD LCH 6 | LU0599947602 | -2.8% | 6.3% | 21.8% |
| Class USD SCH 6 | LU2096798330 | -2.2% | 9.4% 1 | – |
| Class USD SFDMH 6 | LU2081041795 | -3.0% | 6.8% 1 | – |
| Class USD TFCH 6 | LU1663838974 | -2.0% | 8.3% | 26.2% |

1 
Class PFC launched on July 15, 2019 / Class IC100 launched on October 31, 2019 / Classes AUD SFDMH, USD SCH and USD SFDMH launched on January 31, 2020 / Class CHF FCH100 launched on September 30, 2022 / Class JPY SCH launched on October 7, 2022
2 
in AUD
3 
in CHF
4 
in GBP
5 
in JPY
6 
in USD
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results. <	As of: December 31, 2022
liquidated in the course of the year and partially replaced by hedges against rising interest rates for German government bonds. Over- all, these hedges also made a strong positive contribution to the sub-fund’s performance.
Investment in gold (via ETCs (exchange-traded commodi- ties)) rounded out the sub-fund’s overall portfolio and driven by the strength of the U.S. dollar, made a positive contribution to performance.
The foreign currencies to which the sub-fund had exposure as part of its investments in securities and via currency futures included the U.S. dollar. That currency’s appreciation relative to the euro
over the course of the year made a
significant positive contribution to the fund’s performance.

##### Information on the environmental and/or social characteristics
This product reported in accord­ ance with Article 8 (1) of Regula­ tion (EU) 2019/2088 on sustain­ ability­related disclosures in the financial services sector (“SFDR”).
Presentation and content require­ ments for periodic reports for financial products as referred to in Article 8 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) and in Article 6 of Regulation (EU) 2020/852 (Tax­
onomy Regulation) are available at the back of the report.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.

## Annual financial statements
| DWS Concept Kaldemorgen |  |
| --- | --- |
| Statement of net assets as of December 31, 2022 |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors) Information Technology | 890 473 627.89 | 6.58 |
| Telecommunication Services | 794 603 320.88 | 5.87 |
| Consumer Discretionaries | 1 860 447 424.24 | 13.74 |
| Consumer Staples | 89 176 251.53 | 0.66 |
| Financials | 1 126 584 470.57 | 8.32 |
| Basic Materials | 166 481 827.69 | 1.23 |
| Industrials | 455 451 496.61 | 3.36 |
| Utilities | 385 387 500.00 | 2.85 |
| Total equities | 5 768 605 919.41 | 42.61 |
| 2. Bonds (issuers) Companies | 1 605 009 644.66 | 11.86 |
| Institutions | 59 377 500.00 | 0.44 |
| Central governments | 1 970 956 599.56 | 14.56 |
| Total bonds | 3 635 343 744.22 | 26.86 |
| 3. Investment fund units Bond funds | 644 338 411.80 | 4.75 |
| Equity funds | 1 301 421 103.47 | 9.62 |
| Other funds | 147 877 712.50 | 1.09 |
| Total investment fund units | 2 093 637 227.77 | 15.46 |
| 4. Derivatives | 119 320 582.63 | 0.88 |
| 5. Cash at bank | 1 923 026 478.83 | 14.21 |
| 6. Other assets | 26 065 377.98 | 0.19 |
| 7. Receivables from share certificate transactions | 5 264 968.96 | 0.04 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -31 960 492.23 | -0.24 |
| 2. Liabilities from share certificate transactions | -1 879 021.32 | -0.01 |
| III. Net assets | 13 537 424 786.25 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

Investment portfolio – December 31, 2022
| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 9 354 019 288.70 | 69.10 |
| Equities Nestle SA ........................................... . | Count | 400 000 |  | 1 350 000 | CHF | 107.92 | 43 778 561.96 | 0.32 |
| Novartis AG ......................................... . | Count | 1 250 000 |  |  | CHF | 84.19 | 106 725 964.01 | 0.79 |
| Roche Holding AG .................................... . | Count | 475 000 | 175 000 |  | CHF | 291.5 | 140 420 893.61 | 1.04 |
| Allianz SE ........................................... . | Count | 400 000 | 400 000 |  | EUR | 200.9 | 80 360 000.00 | 0.59 |
| Alstom SA........................................... . | Count | 3 500 000 | 800 000 |  | EUR | 22.84 | 79 940 000.00 | 0.59 |
| ASML Holding NV .................................... . | Count | 350 000 | 250 000 |  | EUR | 504.5 | 176 575 000.00 | 1.30 |
| AXA SA ............................................. . | Count | 10 500 000 | 1 200 000 |  | EUR | 26.21 | 275 205 000.00 | 2.03 |
| Bayer AG............................................ . | Count | 4 000 000 | 1 150 000 |  | EUR | 48.325 | 193 300 000.00 | 1.43 |
| BNP Paribas SA ...................................... . | Count | 3 250 000 | 750 000 |  | EUR | 53.57 | 174 102 500.00 | 1.29 |
| Bureau Veritas SA .................................... . | Count | 1 400 000 |  |  | EUR | 24.74 | 34 636 000.00 | 0.26 |
| Danone SA .......................................... . | Count | 1 600 000 | 500 000 | 150 000 | EUR | 49.495 | 79 192 000.00 | 0.58 |
| Deutsche Bank AG.................................... . | Count | 3 000 000 | 3 000 000 |  | EUR | 10.588 | 31 764 000.00 | 0.23 |
| Deutsche Post AG .................................... . | Count | 1 800 000 | 1 700 000 | 800 000 | EUR | 35.18 | 63 324 000.00 | 0.47 |
| Deutsche Telekom AG................................. . | Count | 10 000 000 | 641 253 | 11 641 253 | EUR | 18.638 | 186 380 000.00 | 1.38 |
| E.ON SE............................................. . | Count | 30 000 000 | 4 000 000 |  | EUR | 9.334 | 280 020 000.00 | 2.07 |
| Enel SpA ............................................ . | Count | 12 500 000 |  |  | EUR | 5.054 | 63 175 000.00 | 0.47 |
| EssilorLuxottica SA ................................... . | Count | 350 000 | 100 000 | 150 000 | EUR | 169.75 | 59 412 500.00 | 0.44 |
| Evonik Industries AG .................................. . | Count | 4 200 000 |  | 100 000 | EUR | 17.935 | 75 327 000.00 | 0.56 |
| Infineon Technologies AG .............................. . | Count | 4 500 000 | 1 250 000 | 850 000 | EUR | 28.43 | 127 935 000.00 | 0.94 |
| ING Groep NV ........................................ . | Count | 12 000 000 | 13 500 000 | 1 500 000 | EUR | 11.456 | 137 472 000.00 | 1.02 |
| Koninklijke Ahold Delhaize NV .......................... . | Count | 3 750 000 | 750 000 |  | EUR | 26.95 | 101 062 500.00 | 0.75 |
| Koninklijke Philips NV ................................. . | Count | 4 000 000 | 1 500 000 | 500 000 | EUR | 14.062 | 56 248 000.00 | 0.42 |
| Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen . | Count | 425 000 | 475 000 | 50 000 | EUR | 304 | 129 200 000.00 | 0.95 |
| Orange SA .......................................... . | Count | 10 500 000 |  |  | EUR | 9.335 | 98 017 500.00 | 0.72 |
| ProSiebenSat 1 Media SE............................... . | Count | 600 000 |  |  | EUR | 8.35 | 5 010 000.00 | 0.04 |
| Sanofi .............................................. . | Count | 1 800 000 | 1 800 000 | 1 300 000 | EUR | 90.45 | 162 810 000.00 | 1.20 |
| Siemens Energy AG ................................... . | Count | 900 000 | 900 000 |  | EUR | 17.575 | 15 817 500.00 | 0.12 |
| Veolia Environnement SA .............................. . | Count | 1 750 000 | 100 000 | 2 350 000 | EUR | 24.11 | 42 192 500.00 | 0.31 |
| Vonovia SE .......................................... . | Count | 6 500 000 | 5 100 000 |  | EUR | 22.02 | 143 130 000.00 | 1.06 |
| Smith & Nephew PLC ................................. . | Count | 3 000 000 | 700 000 |  | GBP | 11.095 | 37 610 071.58 | 0.28 |
| Vodafone Group PLC .................................. . | Count | 96 444 697 |  | 3 555 303 | GBP | 0.842 | 91 802 035.30 | 0.68 |
| Daikin Industries Ltd .................................. . | Count | 400 000 | 250 000 |  | JPY | 20 200 | 57 344 124.42 | 0.42 |
| FANUC Corp. ........................................ . | Count | 350 000 | 350 000 |  | JPY | 19 835 | 49 269 461.35 | 0.36 |
| Keyence Corp. ....................................... . | Count | 100 000 | 100 000 |  | JPY | 51 420 | 36 493 005.91 | 0.27 |
| Secom Co., Ltd....................................... . | Count | 525 000 |  |  | JPY | 7 543 | 28 104 830.88 | 0.21 |
| Takeda Pharmaceutical Co., Ltd......................... . | Count | 5 000 000 |  |  | JPY | 4 111 | 145 879 762.05 | 1.08 |
| Yaskawa Electric Corp. ................................ . | Count | 2 000 000 | 774 100 |  | JPY | 4 225 | 59 970 031.10 | 0.44 |
| Samsung Electronics Co., Ltd ........................... . | Count | 2 500 000 | 1 000 000 |  | KRW | 55 300 | 102 279 525.70 | 0.76 |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd ............ . | Count | 1 500 000 |  | 12 000 000 | TWD | 448.5 | 20 476 504.59 | 0.15 |
| Activision Blizzard, Inc. ................................ . | Count | 1 750 000 | 1 750 000 |  | USD | 76.44 | 125 141 433.70 | 0.92 |
| Alphabet, Inc. ........................................ . | Count | 2 500 000 | 2 400 000 | 35 000 | USD | 87.34 | 204 265 769.96 | 1.51 |
| Amgen, Inc. ......................................... . | Count | 325 000 | 200 000 | 275 000 | USD | 261.06 | 79 371 775.22 | 0.59 |
| AT&T, Inc............................................ . | Count | 8 000 000 | 3 500 000 | 3 000 000 | USD | 18.36 | 137 405 799.37 | 1.01 |
| Intel Corp. ........................................... . | Count | 2 250 000 | 2 250 000 |  | USD | 25.92 | 54 558 185.04 | 0.40 |
| Johnson & Johnson ................................... . | Count | 850 000 |  |  | USD | 176.66 | 140 475 165.03 | 1.04 |
| JPMorgan Chase & Co. ................................ . | Count | 1 250 000 | 200 000 |  | USD | 132.85 | 155 350 970.57 | 1.15 |
| Linde PLC ........................................... . | Count | 300 000 |  | 75 000 | USD | 324.8 | 91 154 827.69 | 0.67 |
| Medtronic PLC ....................................... . | Count | 2 000 000 | 1 400 000 |  | USD | 77.16 | 144 365 897.05 | 1.07 |
| Microsoft Corp. ...................................... . | Count | 1 000 000 | 300 000 | 200 000 | USD | 237.88 | 222 536 026.38 | 1.64 |
| PayPal Holdings, Inc. .................................. . | Count | 2 500 000 | 2 250 000 |  | USD | 69.97 | 163 641 812.74 | 1.21 |
| Pfizer, Inc. ........................................... . | Count | 3 000 000 | 1 050 000 | 300 000 | USD | 51.1 | 143 411 690.11 | 1.06 |
| Pinterest, Inc. ........................................ . | Count | 3 250 000 | 3 000 000 | 1 750 000 | USD | 23.59 | 71 722 216.25 | 0.53 |
| TE Connectivity Ltd ................................... . | Count | 600 000 | 150 000 |  | USD | 114.26 | 64 133 932.34 | 0.47 |
| Texas Instruments, Inc. ................................ . | Count | 400 000 | 400 000 |  | USD | 162.94 | 60 971 952.48 | 0.45 |
| Union Pacific Corp. ................................... . | Count | 150 000 | 150 000 | 100 000 | USD | 207.8 | 29 159 441.49 | 0.21 |
| Warner Bros Discovery, Inc. ............................ . | Count | 10 250 000 | 10 250 000 |  | USD | 9.3 | 89 176 251.53 | 0.66 |
| Interest-bearing securities 0.25 % Australia Government Bond 2020/2024 .......... . | AUD | 350 000 000 | 350 000 000 |  | % | 94.302 | 209 606 771.46 | 1.55 |
| 1.70 % European Investment Bank (MTN) 2019/2024 ..... . | AUD | 50 000 000 | 50 000 000 |  | % | 95.842 | 30 432 822.50 | 0.23 |
| 4.062 % BNP Paribas Fortis SA 2007/perpetual *.......... . | EUR | 75 000 000 | 10 000 000 |  | % | 79.17 | 59 377 500.00 | 0.44 |
| 0.50 | % BNP Paribas SA (MTN) 2020/2028 * ............. . | EUR | 41 800 000 | 41 800 000 | % | 83.214 | 34 783 452.00 | 0.26 |
| 0.50 | % BNP Paribas SA (MTN) 2021/2028 * ............. . | EUR | 33 000 000 | 33 000 000 | % | 84.574 | 27 909 420.00 | 0.21 |
| 4.75 | % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2026 ** ............ . | EUR | 25 000 000 |  | % | 94.46 | 23 615 000.00 | 0.17 |
| 3.875 | % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2021/2026 ............... . | EUR | 30 200 000 | 30 200 000 | % | 93.456 | 28 223 712.00 | 0.21 |
| 4.50 | % Dell Bank International DAC (MTN) 2022/2027 .... . | EUR | 40 000 000 | 40 000 000 | % | 99.73 | 39 892 000.00 | 0.29 |
| 3.25 | % Eurofins Scientific SE 2017/perpetual * **......... . | EUR | 10 000 000 |  | % | 89.828 | 8 982 800.00 | 0.07 |
| 0.00 | % European Investment Bank (MTN) 2021/2027 **... . | EUR | 32 970 000 | 32 970 000 | % | 86.763 | 28 605 761.10 | 0.21 |
| 4.25 | % Fresenius SE & Co., KGaA (MTN) 2022/2026 ...... . | EUR | 22 300 000 | 22 300 000 | % | 98.454 | 21 955 242.00 | 0.16 |
| 0.85 | % General Motors Financial Co., Inc. (MTN) 2020/2026 | EUR | 16 900 000 | 16 900 000 | % | 89.582 | 15 139 358.00 | 0.11 |
| 0.60 | % General Motors Financial Co., Inc. (MTN) 2021/2027 **................................ . | EUR | 35 100 000 | 35 100 000 | % | 84.761 | 29 751 111.00 | 0.22 |
| 4.875 | % ING Groep NV (MTN) 2022/2027 *............... . | EUR | 44 500 000 | 44 500 000 | % | 101.85 | 45 323 250.00 | 0.34 |
| 3.875 | % Netflix, Inc. -Reg- (MTN) 2019/2029 .............. . | EUR | 23 400 000 | 23 400 000 | % | 92.845 | 21 725 730.00 | 0.16 |
| 4.75 | % RCI Banque SA (MTN) 2022/2027 ............... . | EUR | 28 000 000 | 28 000 000 | % | 99.713 | 27 919 640.00 | 0.21 |
| 1.125 | % Renault SA (MTN) 2019/2027 ** ................ . | EUR | 35 000 000 | 35 000 000 | % | 80.541 | 28 189 350.00 | 0.21 |
| 1.625 | % SES SA (MTN) 2018/2026 ...................... . | EUR | 8 450 000 | 8 450 000 | % | 91.068 | 7 695 246.00 | 0.06 |

1.125 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV
(MTN) 2016/2024 .............................  EUR	12 000 000	%	93.208	11 184 960.00	0.08
4.50 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV
(MTN) 2018/2025 .............................  EUR	73 000 000	17 000 000	%	96.09	70 145 700.00	0.52
1.375 % Vonovia SE (MTN) 2022/2026 ................... EUR	32 800 000	32 800 000	%	90.717	29 755 176.00	0.22
1.50 % European Investment Bank (MTN) 2017/2024 ** ...  NOK	173 300 000	%	98.127	16 167 923.53	0.12
1.25  % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2019/2023 ...	NOK	900 000 000	%	98.715	84 468 118.68	0.62
1.125 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2025 **.  NOK	750 000 000	%	94.785	67 587 757.93	0.50
2.00 % Norway Government Bond -144A- 2012/2023 **....  NOK	1 000 000 000	%	99.587	94 682 520.78	0.70
2.95 % AbbVie, Inc. (MTN) 2020/2026 .................. USD	21 910 000	%	93.12	19 086 563.61	0.14
3.20 % AbbVie, Inc. (MTN) 2020/2029 .................. USD	56 920 000	%	90.167	48 012 565.30	0.35
8.125 % Commerzbank AG -Reg- (MTN) 2013/2023 ......... USD	5 600 000	%	101.011	5 291 747.30	0.04
1.625 % European Investment Bank (MTN) 2020/2025 ** ...  USD	100 000 000	%	94.26	88 179 947.23	0.65
5.125 % Howmet Aerospace, Inc. (MTN) 2014/2024 ........  USD	72 098 000	%	99.197	66 905 859.59	0.49
2.00 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2015/2025 ...  USD	43 700 000	%	94.696	38 712 879.05	0.29
2.875 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2018/2028 ** USD	25 000 000	%	94.018	21 988 389.24	0.16
0.75 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2020/2030 ** USD	75 000 000	%	78.584	55 136 334.82	0.41
0.25 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2020/2023 ** ...... USD	200 000 000	%	96.415	180 391 886.52	1.33
0.625 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2026 ...  USD	50 000 000	%	89.721	41 967 093.30	0.31
0.125 % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2023 ... USD	200 000 000	%	98.346	184 004 775.94	1.36
7.25 % Stora Enso Oyj -Reg- 2006/2036 ................. USD	5 836 000	%	105.896	5 781 456.18	0.04
6.00 % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV
(MTN) 2018/2024 ............................. USD	41 240 000	%	99.077	38 223 803.84	0.28
0.375 % United States Treasury Note/Bond 2021/2024 **...  USD	450 000 000	450 000 000	%	93.73	394 580 576.54	2.91
0.00 % United States Treasury Note/Bond - When Issued
2021/2023 ** ................................ USD	400 000 000	400 000 000	%	96.976	362 882 313.59	2.68
0.00 % United States Treasury Note/Bond - When Issued
2022/2024 ** ................................  USD	1 000 000 000	1 000 000 000	%	97.189	909 204 417.19	6.72
5.25  % VeriSign, Inc. (MTN) 2015/2025 ..................  USD	20 000 000	%	100.057	18 720 604.67	0.14
2.625 % Verizon Communications, Inc. (MTN) 2016/2026 ** .  USD	50 000 000	%	92.404	43 221 832.40	0.32
Securities admitted to or included in organized markets	49 930 374.93	0.37
Interest-bearing securities
6.50 % Coty, Inc. -144A- (MTN) 2018/2026 ** ............ USD	55 000 000	%	97.042	49 930 374.93	0.37
Investment fund units	2 093 637 227.77	15.46
In-group fund units
db Physical Gold ETC EUR - (0.250%) .....................  Units	2 763 705	307 295	EUR	164.75	455 320 398.75	3.36
DWS Biotech Typ O -LC- EUR - (1.500%) ...................  Units	280 000	EUR	239.77	67 135 600.00	0.50
DWS Invest SICAV - DWS Invest Euro High Yield Corporates
-IC50- EUR - (0.350%) ..................................  Units	976 952	476 952	EUR	110.87	108 314 668.24	0.80
DWS Invest SICAV - DWS Invest Macro Bonds I -FC- EUR -
(0.600%) .............................................  Units	225 000	EUR	99.07	22 290 750.00	0.16
Xtrackers - MSCI Japan UCITS ETF -1C- EUR - (0.100%) .......  Units	2 295 660	2 295 660	EUR	57.684	132 422 851.44	0.98
Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities EUR - (0.150%) ..... Units	13 035 002	3 262 002	EUR	26.314	343 003 042.63	2.53
Xtrackers II - ESG EUR Corporate Bond UCITS ETF -1D- EUR -
(0.060%) .............................................  Units	271 545	271 545	EUR	133.495	36 249 899.78	0.27
Xtrackers II - EUR Corporate Bond UCITS ETF -1C- EUR -
(0.020%) .............................................  Units	240 438	240 438	EUR	140.485	33 777 932.43	0.25
Xtrackers II - EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF -1C-
EUR - (0.100%) ........................................  Units	1 050 659	1 050 659	EUR	19.487	20 473 666.60	0.15
Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities USD - (0.150%) .....  Units	2 450 000	USD	28.11	64 427 210.65	0.48
Non-group fund units
iShares II plc - iShares € Corp Bond ESG UCITS ETF EUR -
(0.150%) ............................................. Units	13 406 280	13 406 280	EUR	4.49	60 194 197.20	0.44
iShares III PLC - iShares € Corp Bond ex-Financials UCITS
ETF -EUR- GBP - (0.200%)...............................  Units	212 350	212 350	EUR	103.145	21 902 840.75	0.16
iShares III PLC - iShares Core € Corp Bond UCITS ETF
EUR - (0.200%) ........................................  Units	1 463 361	1 463 361	EUR	115.2	168 579 187.20	1.24
iShares III PLC - iShares Core € Corp Bond UCITS ETF
EUR - (0.200%) ** .....................................  Units	221 657	221 657	EUR	115.12	25 517 153.84	0.19
iShares Physical Gold ETC EUR - (0.150%) .................  Units	7 200 000	EUR	33.21	239 112 000.00	1.77
iShares PLC - iShares Euro Corporate Bond Large Cap
UCITS ETF EUR - (0.200%) ..............................  Units	25 683	25 683	EUR	118.28	3 037 785.24	0.02
iShares PLC - iShares Euro Corporate Bond Large Cap
UCITS ETF EUR - (0.200%) ..............................  Units	375 421	375 421	EUR	118.21	44 378 516.41	0.33
iShares PLC - iShares Euro High Yield Corp Bond
UCITS ETF EUR - (0.500%) ** ............................  Units	1 112 223	1 112 223	EUR	89.57	99 621 814.11	0.74
THEAM Quant - Cross Asset High Focus -M- EUR - (0.300%) ..  Units	1 146 250	566 250	EUR	129.01	147 877 712.50	1.09
Total securities portfolio	11 497 586 891.40	84.93
Derivatives
(Minus signs denote short positions)
Equity index derivatives	42 731 093.49	0.31
Receivables/payables
| Security name | Count/ units/ currency | Quantity/ principal amount | Purchases/	Sales/ additions	disposals in the reporting period | Market price | Total market value in EUR | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Equity index futures CAC40 01/2023 (MS) ................................. . | Count | -1750 | 1 750 |  | 2 799 125.00 | 0.02 |
| Dax Index 03/2023 (MS) ............................... . | Count | -1800 | 1 800 |  | 23 697 000.00 | 0.17 |
| E-mini Nasdaq 100 Futures 03/2023 (MS)................. . | Count | -600 | 600 |  | 10 383 137.50 | 0.08 |
| S & P MINI 500 Futures 03/2023 (MS) ................... . | Count | -2000 | 2 000 |  | 17 402 271.89 | 0.13 |
| Topix Index 03/2023 (MS).............................. . | Count | 3 000 | 3 000 |  | -11 550 440.90 | -0.09 |
| Interest rate derivatives Receivables/payables |  |  |  |  | 55 135 948.24 | 0.41 |
| Interest rate futures Germany Federal Republic Notes 10 year 03/2023 (MS) ..... . | Count | -6761 | 6 761 |  | 55 135 948.24 | 0.41 |
| Currency derivatives Receivables/payables |  |  |  |  | 21 475 389.88 | 0.16 |
| Forward currency transactions |  |  |  |  |  |  |
| Forward currency transactions (long) |  |  |  |  |  |  |
| Open positions AUD/EUR 0.3 million .................................. . |  |  |  |  | -3 520.19 | 0.00 |
| CHF/EUR 73.6 million ................................. . |  |  |  |  | -365 898.77 | 0.00 |
| GBP/EUR 2.8 million .................................. . |  |  |  |  | -86 108.33 | 0.00 |
| JPY/EUR 1.4 million ................................... . |  |  |  |  | 275.28 | 0.00 |
| Closed positions AUD/EUR 0.1 million .................................. . |  |  |  |  | -107.19 | 0.00 |
| CHF/EUR 10.8 million ................................. . |  |  |  |  | -497.37 | 0.00 |
| GBP/EUR 2.9 million .................................. . |  |  |  |  | -2 055.70 | 0.00 |
| USD/EUR 1 022.9 million ............................... . |  |  |  |  | -1 974 525.15 | -0.02 |
| Forward currency transactions (short) |  |  |  |  |  |  |
| Open positions EUR/USD 1 552.3 million ............................... . |  |  |  |  | 23 907 827.30 | 0.18 |
| Swaps Receivables/payables |  |  |  |  | -21 848.98 | 0.00 |
| Credit default swaps |  |  |  |  |  |  |
| Protection buyer iTraxx Crossover / 5% / 20 06 2027 (OTC) (GS)............ . | Count | 1 000 000 | 1 000 000 |  | -21 848.98 | 0.00 |
| Cash at bank |  |  |  |  | 1 923 026 478.83 | 14.21 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits ........................................ . | EUR |  |  |  | 1 098 498 515.77 | 8.12 |
| Deposits in other EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |
| Danish krone ........................................ . | DKK | 378 453 |  |  | 50 891.40 | 0.00 |
| Norwegian krone ..................................... . | NOK | 1 614 376 227 |  |  | 153 487 112.44 | 1.14 |
| Swedish krona ....................................... . | SEK | 5 666 362 |  |  | 509 558.93 | 0.00 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |
| Australian dollar...................................... . | AUD | 2 085 653 |  |  | 1 324 519.62 | 0.01 |
| Brazilian real ......................................... . | BRL | 984 597 |  |  | 174 456.64 | 0.00 |
| British pound ........................................ . | GBP | 15 149 167 |  |  | 17 117 658.39 | 0.13 |
| Chinese yuan renminbi ................................ . | CNY | 1 270 585 |  |  | 170 983.79 | 0.00 |
| Hong Kong dollar .................................... . | HKD | 70 381 565 |  |  | 8 445 688.54 | 0.06 |
| Japanese yen ........................................ . | JPY | 7 455 289 004 |  |  | 52 910 522.30 | 0.39 |
| Canadian dollar ...................................... . | CAD | 611 171 |  |  | 422 141.57 | 0.01 |
| Mexican peso ........................................ . | MXN | 3 285 787 |  |  | 158 009.79 | 0.00 |
| New Taiwan dollar.................................... . | TWD | 500 000 001 |  |  | 15 218 509.57 | 0.11 |
| Russian rouble ....................................... . | RUB | 873 778 |  |  | 11 128.89 | 0.00 |
| Swiss franc .......................................... . | CHF | 214 794 687 |  |  | 217 832 711.56 | 1.61 |
| Singapore dollar ..................................... . | SGD | 47 101 560 |  |  | 32 884 337.76 | 0.24 |
| South Korean won .................................... . | KRW | 154 224 054 |  |  | 114 097.38 | 0.00 |
| Turkish lira .......................................... . | TRY | 329 832 |  |  | 16 491.77 | 0.00 |
| U.S. dollar .......................................... . | USD | 189 524 502 |  |  | 177 299 603.49 | 1.31 |
| Time deposits EUR deposits – (DZ Bank AG, Frankfurt) .................. . | EUR |  |  |  | 13 500 000.00 | 0.10 |
| EUR deposits – (The Royal Bank Of Scotland NV, Edinburgh) . . | EUR |  |  |  | 86 100 000.00 | 0.64 |
| GBP deposits – (DZ Bank AG, Frankfurt) .................. . | GBP | 41 400 000 |  |  | 46 779 539.23 | 0.34 |
| Other assets |  |  |  |  | 26 065 377.98 | 0.19 |
| Dividends/Distributions receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |  |  |  |  | 7 619 778.96 | 0.06 |
| Prepaid placement fee*** .............................. . |  |  |  |  | 1 998 723.36 | 0.01 |
| Interest receivable ................................... . |  |  |  |  | 16 054 441.33 | 0.12 |
| Other receivables ..................................... . |  |  |  |  | 392 434.33 | 0.00 |

| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Receivables from share certificate transactions | 5 264 968.96 | 0.04 |
| Total assets**** | 13 585 269 302.38 | 100.36 |
| Other liabilities | -31 960 492.23 | -0.24 |
| Liabilities from cost items .............................. . | -31 958 753.78 | -0.24 |
| Additional other liabilities .............................. . | -1 738.45 | 0.00 |
| Liabilities from share certificate transactions | -1 879 021.32 | -0.01 |
| Total liabilities | -47 844 516.13 | -0.36 |
| Net assets | 13 537 424 786.25 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and number of shares outstanding | Count/ currency | Net asset value per share in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per share Class AUD SFDMH .................................... . | AUD | 104.41 |
| Class CHF FCH ....................................... . | CHF | 122.66 |
| Class CHF FCH100 .................................... . | CHF | 99.85 |
| Class CHF SFCH...................................... . | CHF | 117.03 |
| Class FC ............................................ . | EUR | 168.35 |
| Class FD ............................................ . | EUR | 112.30 |
| Class IC ............................................. . | EUR | 156.25 |
| Class IC100 .......................................... . | EUR | 109.54 |
| Class LC ............................................ . | EUR | 155.84 |
| Class LD ............................................ . | EUR | 151.21 |
| Class NC ............................................ . | EUR | 144.37 |
| Class PFC ........................................... . | EUR | 104.03 |
| Class RVC ........................................... . | EUR | 117.36 |
| Class SC ............................................ . | EUR | 142.42 |
| Class SCR ........................................... . | EUR | 125.24 |
| Class SFC ........................................... . | EUR | 120.36 |
| Class SLD ........................................... . | EUR | 107.80 |
| Class TFC ........................................... . | EUR | 114.23 |
| Class TFD ........................................... . | EUR | 110.79 |
| Class VC ............................................ . | EUR | 124.05 |
| Class GBP CH RD..................................... . | GBP | 137.14 |
| Class JPY SCH ....................................... . | JPY | 10 006.00 |
| Class USD FCH....................................... . | USD | 154.82 |
| Class USD LCH....................................... . | USD | 147.16 |
| Class USD SCH....................................... . | USD | 109.37 |
| Class USD SFDMH .................................... . | USD | 106.84 |
| Class USD TFCH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | USD | 125.93 |
| Number of shares outstanding Class AUD SFDMH .................................... . | Count | 2 910.000 |
| Class CHF FCH ....................................... . | Count | 60 052.705 |
| Class CHF FCH100 .................................... . | Count | 635 706.566 |
| Class CHF SFCH...................................... . | Count | 18 891.744 |
| Class FC ............................................ . | Count | 4 250 942.546 |
| Class FD ............................................ . | Count | 124 894.000 |
| Class IC ............................................. . | Count | 1 834 533.000 |
| Class IC100 .......................................... . | Count | 6 150 530.000 |
| Class LC ............................................ . | Count | 26 065 772.686 |
| Class LD ............................................ . | Count | 15 151 515.992 |
| Class NC ............................................ . | Count | 3 103 923.908 |
| Class PFC ........................................... . | Count | 1 464 256.000 |
| Class RVC ........................................... . | Count | 495 516.522 |
| Class SC ............................................ . | Count | 4 348 498.312 |
| Class SCR ........................................... . | Count | 13 681 899.485 |
| Class SFC ........................................... . | Count | 49 220.000 |
| Class SLD ........................................... . | Count | 9 849 024.614 |
| Class TFC ........................................... . | Count | 2 189 756.304 |
| Class TFD ........................................... . | Count | 331 847.509 |
| Class VC ............................................ . | Count | 6 250 236.903 |
| Class GBP CH RD..................................... . | Count | 20 400.168 |
| Class JPY SCH ....................................... . | Count | 140.000 |
| Class USD FCH....................................... . | Count | 112 570.180 |
| Class USD LCH....................................... . | Count | 1 617 471.759 |
| Class USD SCH....................................... . | Count | 465 123.000 |
| Class USD SFDMH .................................... . | Count | 111.000 |
| Class USD TFCH. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Count | 74 252.687 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512)
60% iBoxx Euro Overall Index, 40% MSCI All Country World Net TR Index - in EUR
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure ........................... . | % | 52.480 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ........................... . | % | 121.244 |
| Average market risk exposure .......................... . | % | 76.221 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.3, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled
EUR 4 000 897 504.25 as of the reporting date. Does not include any forward currency transactions entered into for currency hedging purposes at the level of the share classes.
 Market abbreviations	 Futures exchanges
MS = Morgan Stanley Bank AG
Contracting parties for derivatives (with the exception of forward currency transactions)
GS = Goldman Sachs AG
Contracting parties for forward currency transactions
Barclays Bank Ireland PLC, HSBC France, Royal Bank of Canada (UK), Société Générale and State Street Bank International GmbH.
 Securities loans	
The following securities were transferred under securities loans at the reporting date:
| Security | name | Currency/quantity/ principal amount | Quantity/ principal amount | Securities loans Total market value in EUR No fixed maturity | Total |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 4.75 | % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2026 ............ . | EUR | 15 500 000 | 14 641 300.00 |  |
| 3.25 | % Eurofins Scientific SE 2017/perpetual * ........ . | EUR | 5 000 000 | 4 491 400.00 |  |
| 0.00 | % European Investment Bank (MTN) 2021/2027 .. . | EUR | 28 000 000 | 24 293 640.00 |  |
| 0.60 | % General Motors Financial Co., Inc. (MTN) |  |  |  |  |
|  | 2021/2027 ............................... . | EUR | 4 600 000 | 3 899 006.00 |  |
| 1.125 | % Renault SA (MTN) 2019/2027................ . | EUR | 16 800 000 | 13 530 888.00 |  |
| 1.50 | % European Investment Bank (MTN) 2017/2024 .. . | NOK | 17 660 000 | 1 647 579.46 |  |
| 1.125 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2025 | NOK | 54 300 000 | 4 893 353.64 |  |
| 2.00 | % Norway Government Bond -144A- 2012/2023 .. . | NOK | 5 000 000 | 473 412.60 |  |
| 6.50 | % Coty, Inc. -144A- (MTN) 2018/2026 ........... . | USD | 23 600 000 | 21 424 670.00 |  |
| 1.625 | % European Investment Bank (MTN) 2020/2025 .. . | USD | 40 000 000 | 35 271 978.80 |  |
| 2.875 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) |  |  |  |  |
|  | 2018/2028 ............................... . | USD | 5 000 000 | 4 397 677.85 |  |
| 0.75 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) |  |  |  |  |
|  | 2020/2030............................... . | USD | 42 500 000 | 31 243 923.03 |  |
| 0.25 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2020/2023 ... . | USD | 1 100 000 | 992 155.37 |  |
| 0.375 | % United States Treasury Note/Bond 2021/2024 . . | USD | 112 500 000 | 98 645 144.62 |  |
| 0.00 | % United States Treasury Note/Bond - |  |  |  |  |
|  | When Issued 2021/2023 .................... . | USD | 353 000 000 | 320 243 640.34 |  |
| 0.00 | % United States Treasury Note/Bond - |  |  |  |  |
|  | When Issued 2022/2024.................... . | USD | 674 000 000 | 612 803 779.08 |  |
| 2.625 | % Verizon Communications, Inc. (MTN) 2016/2026 . | USD | 500 000 | 432 218.33 |  |
|  | iShares III PLC - iShares Core € Corp Bond |  |  |  |  |
|  | UCITS ETF EUR - (0 200%) .................. . | Count | 50 000 | 5 756 000.00 |  |
|  | iShares PLC - iShares Euro High Yield Corp Bond |  |  |  |  |
|  | UCITS ETF EUR - (0 500%) .................. . | Count | 579 000 | 51 861 030.00 |  |

Total receivables from securities loans	1 250 942 797.12	1 250 942 797.12
Contracting parties for securities loans
Barclays Bank Ireland PLC EQ, Barclays Bank Ireland PLC FI, BNP Paribas S.A., BofA Securities Europe SA BB, Crédit Agricole CIB S.A. FI, Crédit Suisse Securities Sociedad de Valores S.A. FI, DekaBank Deutsche Girozentrale, Deutsche Bank AG FI, Goldman Sachs Bank Europe SE EQ, Morgan Stanley Europe SE FI, Natixis S.A., Nomura Financial Products Europe GmbH, Royal Bank of Canada London Branch, Société Générale, UBS AG London Branch, Unicredit Bank AG, Zuericher Kantonalbank
| Total collateral pledged by third parties for securities loans | EUR | 1 328 140 231.38 |
| --- | --- | --- |
| thereof: |  |  |
| Bonds | EUR | 491 019 720.35 |
| Equities | EUR | 836 493 204.95 |
| Cash at bank | EUR | 627 306.08 |

Exchange rates (indirect quotes)
As of December 30, 2022
| Australian dollar.................. . | AUD | 1.574649 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Brazilian real ..................... . | BRL | 5.643791 | = | EUR | 1 |
| Canadian dollar .................. . | CAD | 1.447787 | = | EUR | 1 |
| Swiss franc ...................... . | CHF | 0.986053 | = | EUR | 1 |
| Chinese yuan renminbi ............ . | CNY | 7.431023 | = | EUR | 1 |
| Danish krone .................... . | DKK | 7.436475 | = | EUR | 1 |
| British pound .................... . | GBP | 0.885002 | = | EUR | 1 |
| Hong Kong dollar ................ . | HKD | 8.333431 | = | EUR | 1 |
| Japanese yen .................... . | JPY | 140.903712 | = | EUR | 1 |
| South Korean won ................ . | KRW | 1 351.687926 | = | EUR | 1 |
| Mexican peso .................... . | MXN | 20.794829 | = | EUR | 1 |
| Norwegian krone ................. . | NOK | 10.517992 | = | EUR | 1 |
| Russian rouble ................... . | RUB | 78.514415 | = | EUR | 1 |
| Swedish krona ................... . | SEK | 11.120132 | = | EUR | 1 |
| Singapore dollar ................. . | SGD | 1.432340 | = | EUR | 1 |
| Turkish lira ...................... . | TRY | 19.999797 | = | EUR | 1 |
| New Taiwan dollar................ . | TWD | 32.854729 | = | EUR | 1 |
| U.S. dollar ...................... . | USD | 1.068951 | = | EUR | 1 |
| Notes on valuation |  |  |  |  |  |

Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regulatory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
The management fee / all-in fee rates in effect as of the reporting date for the investment fund units held in the securities portfolio are shown in parentheses. A plus sign means that a performance-based fee may also be charged. As the investment fund held units of other investment funds (target funds) in the reporting period, further costs, charges and fees may have been incurred at the level of these individual target funds.
Footnotes
* Floating interest rate.
** Some or all of these securities are lent.
*** The prepaid placement fee is amortized over a period of three years (as specified in article 13 (f) of the general section of the fund’s management regulations).
**** Does not include positions with a negative balance, if such exist.
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)		As well, the additional income from securities lending resulted in a performance-based
fee of
for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022
Class AUD SFDMH 0.005% p.a.,	Class CHF FCH 0.005% p.a.,
Class CHF FCH100 <0.001% 
2	
Class CHF SFCH 0.004% p.a.,
| - Income
	- Dividends (before withholding tax) .................. 

 | EUR | 205 815 111.73 |
| --- | --- | --- |
| - Interest from securities (before withholding tax) ....... 
- Interest from investments of liquid assets
 | EUR | 63 233 309.65 |
| (before withholding tax) ...........................  | EUR | 5 355 303.57 |
| 4. Income from investment fund units .................  | EUR | 649 823.32 |
| 5. Income from securities loans .......................  | EUR | 1 668 807.17 |
| 6. Deduction for foreign withholding tax ................  | EUR | -24 435 650.54 |
| 7. Other income ....................................  | EUR | 24 619.89 |
| Total income....................................  | EUR | 252 311 324.79 |
| II. Expenses |  |  |
| 1. Interest on borrowings and negative |  |  |
| interest on deposits...............................  | EUR | -4 819 129.75 |
| 2. Expenses from swap transactions ...................  | EUR | -30 570.13 |
| 3. Management fee .................................  | EUR | -181 215 608.46 |
| thereof: |  |  |
| Basic management fee ........ EUR -180 995 207.76 |  |  |
| Administration fee ............ EUR	-220 400.70 |  |  |
| 4. Depositary fee ...................................  | EUR | -532 794.14 |
| 5. Auditing, legal and publication costs.................  | EUR | -460 284.14 |
| 6. Taxe d’abonnement...............................  | EUR | -6 358 406.43 |
| 7. Other expenses ..................................  | EUR | -4 416 353.49 |
| thereof: |  |  |

Class FC 0.004% p.a.,	Class FD 0.004% p.a.,
Class IC 0.004% p.a.,	Class IC100 0.004% p.a.,
Class LC 0.004% p.a.,	Class LD 0.004% p.a.,
Class NC 0.004% p.a.,	Class PFC 0.004% p.a.,
Class RVC 0.004% p.a.,	Class SC 0.004% p.a.,
Class SCR 0.004% p.a.,	Class SFC 0.003% p.a.,
Class SLD 0.004% p.a.,	Class TFC 0.004% p.a.,
Class TFD 0.004% p.a.,	Class VC 0.004% p.a.,
Class GBP CH RD 0.004% p.a.,	Class JPY SCH <0.001% 
2
Performance-based fee
from securities lending income . EUR	-556 269.06 Expenses from prepaid
placement fee
1 
............... EUR	-1 997 511.34
Other....................... EUR  -1 862 573.09
Total expenses ..................................	EUR	-197 833 146.54
- Net investment income ........................	EUR 54 478	178.25
- Sale transactionsRealized gains/losses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	766 832 034.15Capital gains/losses ..............................	EUR	766 832 034.15
- Net gain/loss for the fiscal year .................	EUR 821 310	212.401 For further information, please refer to the notes to the financial statements..

BVI total expense ratio (TER)
The total expense ratio for the share classes was:
Class AUD SFDMH 1.72% p.a.,	Class CHF FCH 0.85% p.a.,
Class CHF FCH100 0.09%
2	
Class CHF SFCH 1.71% p.a.,
Class FC 0.79% p.a.,	Class FD 0.79% p.a.,
Class IC 0.60% p.a.,	Class IC100 0.35% p.a.,
Class LC 1.54% p.a.,	Class LD 1.54% p.a.,
Class NC 2.24% p.a.,	Class PFC 2.51% p.a.,
Class RVC 0.79% p.a.,	Class SC 0.54% p.a.,
Class SCR 1.54% p.a.,	Class SFC 1.83% p.a.,
Class SLD 1.54% p.a.,	Class TFC 0.79% p.a.,
Class TFD 0.79% p.a.,	Class VC 1.54% p.a.,
Class GBP CH RD 0.82% p.a.,	Class JPY SCH 0.14%
2
Class USD FCH 0.82% p.a.,	Class USD LCH 1.56% p.a.,
Class USD SCH 0.73% p.a.,	Class USD SFDMH 1.70% p.a., Class USD TFCH 0.82% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) as a percentage of a fund’s average net assets in relation to the respective share class for a given fiscal year.
Class USD FCH 0.004% p.a.,	Class USD LCH 0.004% p.a.,
Class USD SCH 0.004% p.a.,	Class USD SFDMH 0.004% p.a., Class USD TFCH 0.004% p.a.
of the average net asset value of the respective share class.
2 
Annualization has not been performed for share classes launched during the year.
Transaction costs
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 2 719 998.63.
The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the fiscal year and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
Statement of changes in net assets	2022
- Value of the fund‘s net assetsat the beginning of the fiscal year................	EUR  12 660 452 733.57
- Distribution for the previous year. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-1 193 052.80
- Net inflows
- 3 
- .....................................  EUR 1 501 949	129.64
- Income adjustment ............................... EUR	-51 714 487.90
- Net investment expense ........................... EUR 54 478	178.25
- Realized gains/losses .............................  EUR 766 832	034.15
- Net change in unrealized appreciation/depreciation ....  EUR	-1 393 379 748.66
- Value of the fund’s net assetsat the end of the fiscal year.....................	EUR	13 537 424 786.253 Reduced by a dilution fee in the amount of EUR 309 257.49 for the benefit of the fund’s assets.

Summary of gains/losses	2022
Realized gains/losses (incl. income adjustment) .......  EUR   766 832 034.15
from:
Securities transactions ...........................  EUR	495 811 936.76
(Forward) currency transactions ................... EUR	-80 419 304.03 Derivatives and other financial futures transactions
4
...  EUR	351 439 401.42
4 
This item may include options transactions or swap transactions and/or transactions from warrants or credit derivatives.
 Details on the distribution policy*	
Class AUD SFDMH
The income for the fiscal year is reinvested.
Class CHF FCH
The income for the fiscal year is reinvested.
Class CHF FCH100
The income for the fiscal year is reinvested.
Class CHF SFCH
The income for the fiscal year is reinvested.
Class FC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class FD
Type	As of	Currency	Per share
Final distribution	March 10, 2023	EUR	2.02
Class IC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class IC100
The income for the fiscal year is reinvested.
Class LC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class LD
Type	As of	Currency	Per share
Final distribution	March 10, 2023	EUR	2.71
Class NC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class PFC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class RVC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class SC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class SCR
The income for the fiscal year is reinvested.
Class SFC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class TFC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class TFD
Type	As of	Currency	Per share
Final distribution	March 10, 2023	EUR	1.99
Class VC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class GBP CH RD
The income for the fiscal year is reinvested.
Class JPY SCH
The income for the fiscal year is reinvested.
Class USD FCH
The income for the fiscal year is reinvested.
Class USD LCH
The income for the fiscal year is reinvested.
Class USD SCH
The income for the reporting period is reinvested.
Class USD SFDMH
The income for the reporting period is reinvested.
Class USD TFCH
The income for the fiscal year is reinvested.
* Additional information is provided in the sales prospectus.
In the case of a final distribution, any remaining net income for the fiscal year is reinvested.
| Class SLD |  |
| --- | --- |
| Type | As of | Currency | Per share |
| Final distribution | March 10, 2023 | EUR | 1.94 |

Changes in net assets and in the net asset value per share over the last three years
| Net assets at the end of the fiscal year |  |  | 2020 | Class AUD SFDMH......................... . | AUD | 98.14 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2022 ............................................. . | EUR | 13 537 424 786.25 |  | Class CHF FCH ............................ . | CHF | 116.88 |
| 2021.............................................. . | EUR | 12 660 452 733.57 |  | Class CHF FCH100 ......................... . | CHF | - |
| 2020 ............................................. . | EUR | 10 748 846 418.38 |  | Class CHF SFCH........................... . | CHF | 112.39 |
|  |  |  |  | Class FC ................................. . | EUR | 159.77 |
| Net asset value per share at the end of the fiscal year |  |  |  | Class FD ................................. . | EUR | 107.69 |
| 2022 | Class AUD SFDMH......................... . | AUD | 104.41 | Class IC .................................. . | EUR | 147.59 |
|  | Class CHF FCH ............................ . | CHF | 122.66 | Class IC100 ............................... . | EUR | 101.83 |
|  | Class CHF FCH100 ......................... . | CHF | 99.85 | Class LC ................................. . | EUR | 149.81 |
|  | Class CHF SFCH........................... . | CHF | 117.03 | Class LD ................................. . | EUR | 145.95 |
|  | Class FC ................................. . | EUR | 168.35 | Class NC ................................. . | EUR | 140.45 |
|  | Class FD ................................. . | EUR | 112.30 | Class PFC ................................ . | EUR | 101.54 |
|  | Class IC .................................. . | EUR | 156.25 | Class RVC ................................ . | EUR | 110.05 |
|  | Class IC100 ............................... . | EUR | 109.54 | Class SC ................................. . | EUR | 134.60 |
|  | Class LC ................................. . | EUR | 155.84 | Class SCR ................................ . | EUR | 119.21 |
|  | Class LD ................................. . | EUR | 151.21 | Class SFC ................................ . | EUR | 115.22 |
|  | Class NC ................................. . | EUR | 144.37 | Class SLD ................................ . | EUR | 104.04 |
|  | Class PFC ................................ . | EUR | 104.03 | Class TFC ................................ . | EUR | 108.40 |
|  | Class RVC ................................ . | EUR | 117.36 | Class TFD ................................ . | EUR | 106.30 |
|  | Class SC ................................. . | EUR | 142.42 | Class VC ................................. . | EUR | 118.08 |
|  | Class SCR ................................ . | EUR | 125.24 | Class GBP CH RD.......................... . | GBP | 126.38 |
|  | Class SFC ................................ . | EUR | 120.36 | Class JPY SCH ............................ . | JPY | - |
|  | Class SLD ................................ . | EUR | 107.80 | Class USD FCH............................ . | USD | 143.19 |
|  | Class TFC ................................ . | EUR | 114.23 | Class USD LCH............................ . | USD | 137.89 |
|  | Class TFD ................................ . | EUR | 110.79 | Class USD SCH............................ . | USD | 99.90 |
|  | Class VC ................................. . | EUR | 124.05 | Class USD SFDMH ......................... . | USD | 99.30 |
|  | Class GBP CH RD.......................... . | GBP | 137.14 | Class USD TFCH .......................... . | USD | 116.51 |
|  | Class JPY SCH ............................ . | JPY | 10 006.00 |  |
|  | Class USD FCH............................ . | USD | 154.82 |
|  | Class USD LCH............................ . | USD | 147.16 |
|  | Class USD SCH............................ . | USD | 109.37 |
|  | Class USD SFDMH ......................... . | USD | 106.84 |
|  | Class USD TFCH .......................... . | USD | 125.93 |
| 2021 | Class AUD SFDMH......................... . | AUD | 108.76 |
|  | Class CHF FCH ............................ . | CHF | 128.75 |
|  | Class CHF FCH100 ......................... . | CHF | - |
|  | Class CHF SFCH........................... . | CHF | 123.54 |
|  | Class FC ................................. . | EUR | 175.50 |
|  | Class FD ................................. . | EUR | 117.12 |
|  | Class IC .................................. . | EUR | 162.57 |
|  | Class IC100 ............................... . | EUR | 113.69 |
|  | Class LC ................................. . | EUR | 163.68 |
|  | Class LD ................................. . | EUR | 158.87 |
|  | Class NC ................................. . | EUR | 152.69 |
|  | Class PFC ................................ . | EUR | 110.34 |
|  | Class RVC ................................ . | EUR | 122.34 |
|  | Class SC ................................. . | EUR | 148.10 |
|  | Class SCR ................................ . | EUR | 131.54 |
|  | Class SFC ................................ . | EUR | 126.76 |
|  | Class SLD ................................ . | EUR | 113.26 |
|  | Class TFC ................................ . | EUR | 119.08 |
|  | Class TFD ................................ . | EUR | 115.55 |
|  | Class VC ................................. . | EUR | 130.29 |
|  | Class GBP CH RD.......................... . | GBP | 141.11 |
|  | Class JPY SCH ............................ . | JPY | - |
|  | Class USD FCH............................ . | USD | 158.07 |
|  | Class USD LCH............................ . | USD | 151.47 |
|  | Class USD SCH............................ . | USD | 111.83 |
|  | Class USD SFDMH ......................... . | USD | 110.16 |
|  | Class USD TFCH .......................... . | USD | 128.53 |

Transactions processed for the account of the fund’s assets via closely related companies (based on major holdings of the Deutsche Bank Group)
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above) amounted to 14.42% of all transactions. The total volume was EUR 82 600 944 780.38.
Placement fee / dilution adjustment
In the reporting period, the fund paid a placement fee of 2.9% of the fund’s net assets to the distributor. This fee was calculated on the subscription date. This was calculated on the sub- scription date. This placement fee serves in particular as compensation for distribution. The gross amount of the placement fee was paid in a single payment on the subscription date and simultaneously recognized in the fund’s net assets as prepaid expenses. These are amortized on a daily basis over a period of three years from the subscription date. The remaining position for prepaid expenses per share on any valuation is calculated on a daily basis by multiplying the net assets of the fund by a factor. The relevant factor is determined through straight-line reduction of the placement fee by a certain percentage on a daily basis over three years from the subscription date. The prepaid expenses position fluctuates during the three years from the subscription date of the fund, since it depends on both the fund’s net assets and the predetermined factor.
In addition, a dilution adjustment of up to 3% based on the gross redemption amount was charged for the benefit of the fund’s net assets in the reporting period (to be paid by the share- holder).
Further details on the placement fee and the dilution adjustment can be found in the corresponding section of the fund‘s sales prospectus.

#
DWS Concept Platow

##### Investment objective and performance in the reporting period
The objective of the investment policy is to generate long-term capital appreciation for the sub- fund. To this end, the sub-fund invests in equities of companies domiciled or operating mainly in Germany and in financial contracts
DWS Concept Platow
Performance since inception
200
180
160
140
120
100
80
60
based on them (derivatives). The
12/4/18*
12/19	12/20	12/21
12/22
selection of investments is pro- posed by the allocation consultant
DWS Concept Platow (LC share class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* Launched on December 4, 2018 = 100
Data on euro basis
(pfp Advisory GmbH) and is based, among other things, on recognized financial ratios and market posi- tion. The allocation of assets is mainly based on these recommen- dations. The sub-fund may invest in large, medium-sized and small companies based on the value of the equities of a company com- pared to other companies. The basis for selecting equities may be that they are considered under- valued. Alternatively, equities can be selected on the basis that their
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
DWS Concept Platow
Performance of share classes (in EUR)
Share class	ISIN	1 year	3 years	Since inception
1
Class LC	LU1865032954	-24.7%	13.9%	43.5%
Class IC5	LU1865032871	-24.3%	15.8%	25.1%
Class SIC	LU1865033176	-24.7%	14.1%	43.7%
1 
Classes IC5, LC and SIC launched on December 4, 2018
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: December 31, 2022
value rises in parallel with rising equity market prices. The sub- fund may also invest in companies outside Germany and in other investment funds. DWS Concept Platow intends to invest no more than 10% of its assets (or tempo- rarily more) in cash and short-term negotiable bonds.
The sub-fund recorded a decline of 24.7% per share (LC share class; BVI method; in euro terms) in the reporting period from the begin- ning of January through the end of December 2022.

##### Investment policy in the reporting period
The international capital markets entered increasingly rough waters in 2022. This downward trend
began with dramatically rising inflation figures caused by increas- ing supply chain constraints amid the steep economic recovery that followed the peak of the COVID-19 pandemic. The situation was exac- erbated further by the ongoing war in Ukraine, which began when Russia invaded on February 24, 2022. Increasing sanctions by Western countries against Russia and supply boycotts by Russia caused prices of energy (oil, gas, coal) and food to rise dramati- cally. To counteract inflation and its dynamics, many central banks raised interest rates noticeably, with some bringing many years
of expansionary monetary policy
to an end. For example, the U.S. Federal Reserve (Fed) raised its key interest rate by 4.25 percent-
age points in seven steps to a range of 4.25% p.a. – 4.50% p.a. from mid-March to mid-December 2022. In the second half of July 2022, the European Central Bank (ECB) followed suit and, for the first time in nearly three years, raised its key interest rate in four steps by 2.5 percentage points
to a total of 2.50% p.a. Against that backdrop, and in view of weakening global economic growth during 2022, there were mounting fears among market players of a recession taking hold. In this investment climate, the international stock exchanges showed significant price declines in the reporting period and closed mostly in deep negative territory. This also applied to the equity markets of the Western industrial
countries and the German equity market, which is decisive for the sub-fund. Against this backdrop, DWS Concept Platow also showed a significant decline in the report- ing period with its investment in German equities.

##### Information on the environmental and/or social characteristics
This financial product qualified as a product in accordance with Arti- cle 6 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability-related disclo- sures in the financial services sec- tor (“SFDR”).
The following is the required disclosure in accordance with Article 7 of Regulation (EU) 2020/852 of June 18, 2020, on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment: The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for envi- ronmentally sustainable economic activities.
For the financial product, the fol- lowing information in accordance with Article 7 (1) of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability- related disclosures in the financial services sector was provided: The
portfolio management did not con- sider principal adverse impacts on sustainability factors for this finan- cial product, because (as stated above) no ESG and/or sustainable investment policies were pursued with the product.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day month year”.

## Annual financial statements
| DWS Concept Platow |  |
| --- | --- |
| Statement of net assets as of December 31, 2022 |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors) Information Technology | 47 224 787.40 | 18.51 |
| Telecommunication Services | 16 507 233.18 | 6.48 |
| Consumer Discretionaries | 11 997 709.10 | 4.70 |
| Energy | 28 340 924.79 | 11.10 |
| Consumer Staples | 44 358 422.75 | 17.37 |
| Financials | 30 074 491.45 | 11.78 |
| Basic Materials | 15 088 828.94 | 5.92 |
| Industrials | 43 164 232.43 | 16.91 |
| Total equities | 236 756 630.04 | 92.77 |
| 2. Cash at bank | 18 616 780.41 | 7.30 |
| 3. Other assets | 1 092 676.86 | 0.43 |
| 4. Receivables from share certificate transactions | 116 225.07 | 0.05 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -1 104 223.57 | -0.44 |
| 2. Liabilities from share certificate transactions | -278 239.76 | -0.11 |
| III. Net assets | 255 199 849.05 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

Investment portfolio – December 31, 2022
| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 298 109 181.41 | 92.57 |
| Equities 2G Energy AG........................................ . | Count | 225 600 | 172 700 |  | EUR | 23.45 | 5 290 320.00 | 2.07 |
| 7C Solarparken AG.................................... . | Count | 520 337 | 11 563 |  | EUR | 4.27 | 2 221 838.99 | 0.87 |
| ABO Wind AG........................................ . | Count | 16 714 |  |  | EUR | 74.2 | 1 240 178.80 | 0.49 |
| Adesso SE........................................... . | Count | 75 287 |  |  | EUR | 131.8 | 9 922 826.60 | 3.89 |
| ADTRAN Holdings, Inc. ................................ . | Count | 73 509 | 580 913 | 507 404 | EUR | 16.9 | 1 242 302.10 | 0.49 |
| All for One Group SE .................................. . | Count | 61 280 | 30 113 |  | EUR | 45.6 | 2 794 368.00 | 1.10 |
| AlzChem Group AG ................................... . | Count | 135 959 |  | 4 928 | EUR | 16.9 | 2 297 707.10 | 0.90 |
| Aurubis AG .......................................... . | Count | 131 844 | 75 541 |  | EUR | 76.36 | 10 067 607.84 | 3.95 |
| Bayerische Motoren Werke AG -Pref-..................... . | Count | 75 026 | 75 026 |  | EUR | 79.55 | 5 968 318.30 | 2.34 |
| BayWa AG........................................... . | Count | 141 283 | 141 283 |  | EUR | 43.2 | 6 103 425.60 | 2.39 |
| Bechtle AG .......................................... . | Count | 257 282 | 35 855 |  | EUR | 33.06 | 8 505 742.92 | 3.33 |
| Bertrandt AG ........................................ . | Count | 101 826 | 120 486 | 18 660 | EUR | 39.95 | 4 067 948.70 | 1.59 |
| CANCOM SE......................................... . | Count | 166 891 | 15 500 |  | EUR | 27.36 | 4 566 137.76 | 1.79 |
| Cewe Stiftung & Co., KGAA ............................ . | Count | 49 241 |  | 33 769 | EUR | 88.7 | 4 367 676.70 | 1.71 |
| CropEnergies AG ..................................... . | Count | 722 220 | 330 970 |  | EUR | 13.02 | 9 403 304.40 | 3.68 |
| Datagroup SE ........................................ . | Count | 46 982 |  |  | EUR | 63 | 2 959 866.00 | 1.16 |
| DEFAMA AG ......................................... . | Count | 35 342 | 10 000 |  | EUR | 22.6 | 798 729.20 | 0.31 |
| Deutsche Post AG .................................... . | Count | 225 200 | 40 000 |  | EUR | 35.18 | 7 922 536.00 | 3.10 |
| Deutsche Telekom AG................................. . | Count | 500 000 | 132 000 |  | EUR | 18.638 | 9 319 000.00 | 3.65 |
| DocCheck AG ........................................ . | Count | 49 221 |  | 23 600 | EUR | 13.9 | 684 171.90 | 0.27 |
| Einhell Germany AG -Pref-.............................. . | Count | 53 561 |  |  | EUR | 141 | 7 552 101.00 | 2.96 |
| Envitec Biogas AG .................................... . | Count | 41 103 |  |  | EUR | 56 | 2 301 768.00 | 0.90 |
| Ernst Russ AG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Count | 286 294 |  |  | EUR | 4.46 | 1 276 871.24 | 0.50 |
| Freenet AG .......................................... . | Count | 169 534 | 169 534 |  | EUR | 20.42 | 3 461 884.28 | 1.36 |
| Funkwerk AG ........................................ . | Count | 40 931 |  | 15 150 | EUR | 20.6 | 843 178.60 | 0.33 |
| GEA Group AG ....................................... . | Count | 178 586 | 178 586 |  | EUR | 38.2 | 6 821 985.20 | 2.67 |
| Gerresheimer AG ..................................... . | Count | 52 808 |  | 35 848 | EUR | 62.8 | 3 316 342.40 | 1.30 |
| Gesco AG ........................................... . | Count | 37 240 | 37 240 |  | EUR | 24.1 | 897 484.00 | 0.35 |
| Hawesko Holding SE .................................. . | Count | 76 105 |  |  | EUR | 39.2 | 2 983 316.00 | 1.17 |
| HELMA Eigenheimbau AG.............................. . | Count | 93 660 | 23 884 | 5 553 | EUR | 14.3 | 1 339 338.00 | 0.53 |
| Hornbach Holding AG & Co., KGaA ...................... . | Count | 59 178 | 12 982 |  | EUR | 77.25 | 4 571 500.50 | 1.79 |
| Medios AG .......................................... . | Count | 166 341 |  | 20 031 | EUR | 17.5 | 2 910 967.50 | 1.14 |
| Mensch and Maschine Software SE ...................... . | Count | 163 877 |  |  | EUR | 45.6 | 7 472 791.20 | 2.93 |
| Mercedes-Benz Group AG .............................. . | Count | 144 300 | 63 000 |  | EUR | 61.4 | 8 860 020.00 | 3.47 |
| MLP SE ............................................ . Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen......................................... . | Count Count | 1 116 053 41 639 | 21 189 |  | EUR EUR | 5.14 304 | 5 736 512.42 12 658 256.00 | 2.25 4.96 |
| Mutares SE & Co., KGaA ............................... . | Count | 64 822 | 13 929 | 114 276 | EUR | 18 | 1 166 796.00 | 0.46 |
| PSI Software AG ..................................... . | Count | 213 642 |  |  | EUR | 22.45 | 4 796 262.90 | 1.88 |
| Ringmetall SE ........................................ . | Count | 290 973 |  |  | EUR | 4.15 | 1 207 537.95 | 0.47 |
| S&T AG	Count | 405 938 |  | 21 000 | EUR | 15.29 | 6 206 792.02 | 2.43 |
| SAF-Holland SE	Count | 140 195 | 126 195 | 489 937 | EUR | 8.815 | 1 235 818.93 | 0.48 |
| Stabilus SE	Count | 93 189 | 93 189 |  | EUR | 62.9 | 5 861 588.10 | 2.30 |
| Steico SE	Count | 39 648 |  | 30 427 | EUR | 43.15 | 1 710 811.20 | 0.67 |
| STO SE & Co., KGaA -Pref-	Count | 58 251 | 4 601 | 1 900 | EUR | 150.4 | 8 760 950.40 | 3.43 |
| Surteco Group SE	Count | 88 333 |  |  | EUR | 19.1 | 1 687 160.30 | 0.66 |
| Takkt AG	Count | 546 553 | 546 553 |  | EUR | 13.54 | 7 400 327.62 | 2.90 |
| Talanx AG	Count | 163 127 | 22 117 |  | EUR | 44.32 | 7 229 788.64 | 2.83 |
| Technotrans SE	Count | 10 701 | 10 701 |  | EUR | 25.45 | 272 340.45 | 0.11 |
| Traffic Systems SE	Count | 70 722 |  | 90 217 | EUR | 25.45 | 1 799 874.90 | 0.71 |
| VERBIO Vereinigte BioEnergie AG	Count | 130 091 |  | 72 000 | EUR | 60.6 | 7 883 514.60 | 3.09 |
| Villeroy & Boch AG -Pref-	Count | 188 030 | 149 395 |  | EUR | 16.75 | 3 149 502.50 | 1.23 |
| Wacker Chemie AG	Count | 22 810 | 22 810 |  | EUR | 119.4 | 2 723 514.00 | 1.07 |
| Wacker Neuson SE	Count | 56 042 | 158 390 | 102 348 | EUR | 16.34 | 915 726.28 | 0.36 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  | 236 756 630.04 | 92.77 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  | 18 616 780.41 | 7.30 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits	EUR |  |  |  |  |  | 16 516 663.97 | 6.47 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |
| U.S. dollar	USD | 124 |  |  |  |  | 116.44 | 0.00 |
| Time deposits EUR deposits – (DZ Bank AG, Frankfurt)	EUR |  |  |  |  |  | 2 100 000.00 | 0.83 |
| Other assets |  |  |  |  |  | 1 092 676.86 | 0.43 |
| Dividends/Distributions receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |  |  |  |  |  | 150 313.32 | 0.06 |
| Other receivables ..................................... . |  |  |  |  |  | 942 363.54 | 0.37 |
| Receivables from share certificate transactions |  |  |  |  |  | 116 225.07 | 0.05 |
| Total assets |  |  |  |  |  | 256 582 312.38 | 100.55 |

| Security name | Count/ units/ | Quantity/ principal | Purchases/ additions | Sales/ disposals | Market price | Total market value in | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| currency	amount	in the reporting period	EUR |
| Other liabilities | -1 104 223.57 | -0.44 |
| Liabilities from cost items .............................. . | -671 268.64 | -0.27 |
| Additional other liabilities .............................. . | -432 954.93 | -0.17 |
| Liabilities from share certificate transactions | -278 239.76 | -0.11 |
| Total liabilities | -1 382 463.33 | -0.55 |
| Net assets | 255 199 849.05 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and | Count/ | Net asset value per share |
| --- | --- | --- |
| number of shares outstanding | currency | in the respective currency |
| Net asset value per share Class IC5 ............................................ . | EUR | 124.59 |
| Class LC ............................................ . | EUR | 369.87 |
| Class SIC............................................ . | EUR | 4 901.45 |
| Number of shares outstanding Class IC5 ............................................ . | Count | 318 746.931 |
| Class LC ............................................ . | Count | 547 264.025 |
| Class SIC............................................ . | Count | 2 667.024 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) CDAX Index
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure ........................... . | % | 72.788 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure ........................... . | % | 107.904 |
| Average market risk exposure .......................... . | % | 99.664 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.0, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled EUR 0.00 as of the reporting date.
 Exchange rates (indirect quotes)	
As of December 30, 2022
U.S. dollar ...................... .  USD	1.068951	= EUR	1
 Notes on valuation	
Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regula- tory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
Statement of changes in net assets	2022
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022
- Income
	- Dividends (before withholding tax) ..................  EUR	6 523 620.77
	- Interest from investments of liquid assets(before withholding tax) ........................... EUR	50 517.48

- Deduction for foreign withholding tax ................ EUR	-855 154.34
- Other income ....................................  EUR	621.60Total income....................................	EUR	5 719 605.51
- Expenses
	- Interest on borrowings and negativeinterest on deposits............................... EUR	-63 346.59

- Management fee .................................  EUR	-3 953 962.97thereof:Basic management fee ........ EUR  -3 934 481.32Administration fee ............ EUR	-19 481.65

| 3. Depositary fee ...................................  | EUR | -8 184.01 |
| --- | --- | --- |
| 4. Auditing, legal and publication costs.................  | EUR | -18 797.19 |
| 5. Taxe d’abonnement...............................  | EUR | -110 065.08 |
| 6. Other expenses ..................................  | EUR | -21 048.65 |
| Total expenses ..................................          | EUR | -4 175 404.49 |
| III. Net investment expense........................  | EUR | 1 544 201.02 |
| IV. Sale transactions Realized gains/losses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | 4 269 894.29 |
| Capital gains/losses ..............................         | EUR | 4 269 894.29 |
| V. Net gain/loss for the fiscal year .................  | EUR | 5 814 095.31 |
| BVI total expense ratio (TER) |  |  |
| The total expense ratio for the share classes was: |  |  |

Class IC5 1.03% p.a.,	Class LC 1.57% p.a., Class SIC 1.53% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) as a percentage of a fund’s average net assets in relation to the respective share class for a given fiscal year.
Transaction costs
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 34 450.60.
The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the fiscal year and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
- Value of the fund‘s net assetsat the beginning of the fiscal year................	EUR	322 039 331.69
- Net inflows ......................................  EUR 17 902	776.03
- Income adjustment ...............................  EUR 93	469.17
- Net investment income ............................  EUR 1 544	201.02
- Realized gains/losses .............................  EUR 4 269	894.29
- Net change in unrealized appreciation/depreciation ....  EUR	-90 649 823.15
- Value of the fund’s net assetsat the end of the fiscal year.....................	EUR	255 199 849.05Realized gains/losses (incl. income adjustment) .......	EUR	4 269 894.29

| from: |  |
| --- | --- |
| Securities transactions ...........................  | EUR | 4 270 134.52 |
| (Forward) currency transactions ...................  | EUR | -240.23 |

 Details on the distribution policy*	
Class IC5
The income for the fiscal year is reinvested.
Class LC
The income for the fiscal year is reinvested.
Class SIC
The income for the fiscal year is reinvested.
* Additional information is provided in the sales prospectus.
Changes in net assets and in the net asset value per share over the last three years
Net assets at the end of the fiscal year
2022 ..............................................  EUR	255 199 849.05
2021............................................... EUR	322 039 331.69
2020 ..............................................  EUR	240 130 916.56
Net asset value per share at the end of the fiscal year
2022	Class IC5 .................................. EUR	124.59
Class LC .................................. EUR	369.87
Class SIC..................................  EUR	4 901.45
| 2021 | Class IC5 ..................................  | EUR | 164.66 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Class LC ..................................  | EUR | 491.46 |
|  | Class SIC..................................  | EUR | 6 510.38 |
| 2020 | Class IC5 ..................................  | EUR | 123.85 |
|  | Class LC ..................................  | EUR | 371.67 |
|  | Class SIC..................................  | EUR | 4 921.32 |

 Transactions processed for the account of the fund’s assets via closely related companies (based on major holdings of the Deutsche Bank Group)	
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above) amounted to 0.00% of all transactions. The total volume was EUR 0.00.
 Swing pricing	
Swing pricing is a mechanism that is intended to protect shareholders from the negative effects of trading costs arising from subscription and redemption activities. Extensive subscriptions and redemptions within a (sub-)fund may lead to a dilution of the assets of this (sub-)fund, as the net asset value sometimes does not reflect all trading and other costs that are incurred when the portfolio manager must buy or sell securities in order to manage large (net) inflows or outflows in the (sub-)fund. In addition to these costs, substantial order volumes may lead to market prices that are considerably below or above the market prices that apply under normal circumstances.
To enhance the investor protection of existing shareholders, a swing pricing mechanism can be applied to compensate for trading costs and other expenses if the aforementioned cumulative (net) inflows or outflows should have a material impact on the (sub-)fund on a valuation date and exceed a predetermined threshold (partial swing pricing). This mechanism can be applied across all (sub-)funds. If swing pricing is introduced for a particular (sub-)fund, this will be disclosed in the special section of the sales prospectus.
The Management Company of the fund will predefine thresholds for the application of the swing pricing mechanism, based, among other things, on current market conditions, available market liquidity and estimated dilution costs. In accordance with these thresholds, the adjustment itself will be initiated automatically. If the (net) inflows or outflows exceed the swing threshold, the net asset value is revised upward if the (sub-)fund sees large net inflows and is revised downward in the event of large net outflows. This adjustment is applied uniformly to all subscriptions and redemptions for the trading day in question. If a performance-based fee applies for the (sub-)fund, the calculation is based on the original net asset value.
The Management Company has established a swing pricing committee that determines the swing factors for each individual (sub-)fund. These swing factors indicate the extent of the net asset value adjustment. The swing pricing committee takes into account the following factors in particular:
- bid-ask spread (fixed-price element),
- impacts on the market (impacts of the transactions on the price),
- additional costs that are incurred as a result of trading activities for the investments.

The appropriateness of the applied swing factors, the operational decisions made in connection with the swing pricing (including the swing threshold), the extent of the adjustment, and the affected (sub-)funds are reviewed at regular intervals.
The amount of the swing pricing adjustment can therefore vary from one (sub-)fund to another and will not generally exceed 2% of the original net asset value per share. The net asset value adjustment is available upon request from the Management Company. In a market environment with extreme illiquidity, the Management Company can, however, increase the swing price adjustment to more than 2% of the original net asset value. Such an increase will be announced on the Management Company’s website: www.dws.com.
As the mechanism should only be applied if significant (net) inflows or outflows are expected and it does not apply for normal trading volumes, it is assumed that the net asset value will only be adjusted occasionally.
This (sub-)fund can apply swing pricing and has done so in the reporting period, as its (net) inflows and outflows did not exceed the relevant threshold previously defined. No swing pricing adjustment was applied that would have had an impact on the (sub-)fund’s net asset value per share on the last day of the reporting period.

## DWS Concept, SICAV – December 31, 2022
Notes: Placement fee
DWS Concept ESG Blue Economy
DWS Concept Kaldemorgen
|  | EUR | EUR |
| --- | --- | --- |
| Expenses from prepaid placement fee | -1 329 212.26 | -1 997 511.34 |
| thereof: |  |  |
| Dilution-related adjustments due to share certificate transactions | -131 525.96 | -309 257.49 |
| Amortization of placement fee | -973 530.92 | -1 937 209.93 |
| Adjustments due to fluctuations of the fund’s net assets | -195 448.48 | 155 534.19 |
| Income adjustment | -28 706.90 | 93 421.89 |

Statement of net assets as of December 31, 2022
| Consolidated | % of net assets | EUR |
| --- | --- | --- |
| Assets |  |  |
| Total securities portfolio | 12 041 284 325.49 | 83.22 | 11 272 817.92 | 295 667 986.13 |
| Equity index derivatives | 42 731 093.49 | 0.30 | 0.00 | 0.00 |
| Interest rate derivatives | 55 135 948.24 | 0.38 | 0.00 | 0.00 |
| Currency derivatives | 21 475 389.88 | 0.15 | 0.00 | 0.00 |
| Swaps | 355 095 254.01 | 2.45 | 0.00 | 0.00 |
| Cash at bank | 1 954 586 801.11 | 13.51 | 43 666.71 | 12 214 492.99 |
| Other assets | 29 341 510.91 | 0.21 | 56 159.28 | 2 127 296.79 |
| Receivables from share certificate transactions | 5 499 818.04 | 0.04 | 24.84 | 118 599.17 |
| Total assets *** | 14 505 150 141.17 | 100.26 | 11 372 668.75 | 310 128 375.08 |
|  |  |  |  |  |
| Liabilities |  |  |  |  |
| Currency derivatives | -14 584.92 | 0.00 | 0.00 | -14 584.92 |
| Swaps | -21 848.98 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other liabilities | -34 457 603.64 | -0.24 | -34 770.83 | -850 784.33 |
| Liabilities from share certificate transactions | -2 288 826.24 | -0.02 | 0.00 | -131 565.16 |
| Total liabilities *** | -36 782 863.78 | -0.26 | -34 770.83 | -996 934.41 |
| Net assets | 14 468 367 277.39 | 100.00 | 11 337 897.92 | 309 131 440.67 |

DWS Concept, SICAV EUR * **
DWS Concept ESG Arabesque AI
Global Equity
DWS Concept ESG Blue Economy
EUR
* The portfolio composition, income, expenses and statement of changes in net assets of sub-funds managed in foreign currency were converted into euro at the exchange rates stated below. The attached financial statements represent the assets and liabilities of the individual sub-funds as well as of the fund as a whole. The financial statements for the respective sub-fund are prepared in the currency specified in the sales prospectus while the financial statements for the fund are prepared in its base currency. If the currency of a sub-fund differs from the fund’s base currency, the following is carried out within the scope of the consolidation of the individual sub-fund currencies into the fund’s base currency: the difference between the net assets of the sub-fund at the beginning of the reporting period converted at exchange rates ap- plicable at the beginning of the reporting period and the value of the net assets of the sub-fund calculated at exchange rates applicable at the end of the reporting period is shown as “Exchange rate valuation differences on the fund’s assets at the beginning of the reporting period” in the consolidated statement of changes in net assets for the fund.
Fiscal year-end 2022	USD 1.068951 = EUR 1
Fiscal year-end 2021 .................... USD 1.133450 = EUR 1
** The fund’s consolidated net assets, the consolidated statement of income and expenses and the consolidated statement of changes in net assets correspond to the sum of the results of the individual sub-funds. In the case of investments between sub-funds (in which one sub-fund invests in another sub-fund of the same umbrella fund), the corresponding accounts of the fund were not the object of an elimination for the purposes of the consolidated presentation of results.
*** In the case of derivatives and forward transactions, the amount reported as “total assets” comprises the positive balance of the netted individual positions within the same type of product, while negative balances are included under “total liabilities.”
DWS Concept Institutional Fixed Income
USD *
DWS Concept Kaldemorgen EUR
DWS Concept Platow
EUR
| 0.00 | 11 497 586 891.40 | 236 756 630.04 |
| --- | --- | --- |
| 0.00 | 42 731 093.49 | 0.00 |
| 0.00 | 55 135 948.24 | 0.00 |
| 0.00 | 21 475 389.88 | 0.00 |
| 355 095 254.01 | 0.00 | 0.00 |
| 685 382.17 | 1 923 026 478.83 | 18 616 780.41 |
| 0.00 | 26 065 377.98 | 1 092 676.86 |
| 0.00 | 5 264 968.96 | 116 225.07 |
| 355 780 636.18 | 13 571 286 148.78 | 256 582 312.38 |

| 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| --- | --- | --- |
| 0.00 | -21 848.98 | 0.00 |
| -507 332.68 | -31 960 492.23 | -1 104 223.57 |
| 0.00 | -1 879 021.32 | -278 239.76 |
| -507 332.68 | -33 861 362.53 | -1 382 463.33 |
| 355 273 303.50 | 13 537 424 786.25 | 255 199 849.05 |

Statement of income and expenses for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022 (incl. income adjustment)
|  | DWS Concept, SICAV EUR * ** | DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity EUR | DWS Concept ESG Blue Economy EUR |
| --- | --- | --- | --- |
| Consolidated |  |  |
| Income |  |  |  |
| Dividends (before withholding tax) | 220 292 681.29 | 219 050.42 | 7 734 898.37 |
| Interest from securities (before withholding tax) | 63 269 476.32 | 0.00 | 0.00 |
| Income from swap transactions | 774 644.97 | 0.00 | 0.00 |
| Interest from investments of liquid assets (before withholding tax) | 5 589 071.99 | 0.00 | 183 225.84 |
| Income from investment fund units | 649 823.32 | 0.00 | 0.00 |
| Income from securities loans | 1 668 807.17 | 0.00 | 0.00 |
| Deduction for foreign withholding tax | -26 116 434.51 | -50 655.21 | -774 974.42 |
| Other income | 38 375.91 | 11.08 | 1 432.52 |
| Total income | 266 166 446.46 | 168 406.29 | 7 144 582.31 |
|  |  |  |  |
| Expenses |  |  |  |
| Interest on borrowings and negative interest on deposits | -4 968 942.18 | -160.50 | -20 987.38 |
| Expenses from swap transactions | -30 570.13 | 0.00 | 0.00 |
| Management fee | -190 372 352.36 | -35 575.53 | -4 909 942.02 |
| Depositary fee | -551 908.71 | -392.45 | -10 538.11 |
| Auditing, legal and publication costs | -632 076.09 | -10 085.58 | -142 909.18 |
| Taxe d’abonnement | -6 682 118.36 | -5 597.63 | -166 847.42 |
| Other expenses | -6 329 911.43 | -13 768.32 | -1 415 668.25 |
| Total expenses | -209 567 879.26 | -65 580.01 | -6 666 892.36 |
| Net investment income | 56 598 567.20 | 102 826.28 | 477 689.95 |
|  |  |  |  |
| Sale transactions |  |  |  |
| Realized gains/losses | 391 000 721.53 | -325 026.72 | -8 000 953.92 |
| Capital gains/losses | 391 000 721.53 | -325 026.72 | -8 000 953.92 |
| Net gain/loss for the fiscal year | 447 599 288.73 | -222 200.44 | -7 523 263.97 |

* The portfolio composition, income, expenses and statement of changes in net assets of sub-funds managed in foreign currency were converted into euro at the exchange rates stated below. The attached financial statements represent the assets and liabilities of the individual sub-funds as well as of the fund as a whole. The financial statements for the respective sub-fund are prepared in the currency specified in the sales prospectus while the financial statements for the fund are prepared in its base currency. If the currency of a sub-fund differs from the fund’s base currency, the following is carried out within the scope of the consolidation of the individual sub-fund currencies into the fund’s base currency: the difference between the net assets of the sub-fund at the beginning of the reporting period converted at exchange rates ap- plicable at the beginning of the reporting period and the value of the net assets of the sub-fund calculated at exchange rates applicable at the end of the reporting period is shown as “Exchange rate valuation differences on the fund’s assets at the beginning of the reporting period” in the consolidated statement of changes in net assets for the fund.
Fiscal year-end 2022	USD 1.068951 = EUR 1
Fiscal year-end 2021 .................... USD 1.133450 = EUR 1
** The fund’s consolidated net assets, the consolidated statement of income and expenses and the consolidated statement of changes in net assets correspond to the sum of the results of the individual sub-funds. In the case of investments between sub-funds (in which one sub-fund invests in another sub-fund of the same umbrella fund), the corresponding accounts of the fund were not the object of an elimination for the purposes of the consolidated presentation of results.
For the purpose of consolidation of the liquidated sub-fund and for reasons of comparability, the disclosure of the income adjustment and reimbursed expense amounts attributable to the individual income adjustment and reimbursed expense items was changed (in contrast to the individual presentation of the income adjustment and reimbursed expenses in the form of a separate presentation of the total amount) in favor of attributing the individual income adjustment and reimbursed expense compo- nents to the respective income adjustment and reimbursed expense items.
DWS Concept Institutional Fixed Income
USD *
DWS Concept Kaldemorgen EUR
DWS Concept Platow
EUR
| 0.00 | 205 815 111.73 | 6 523 620.77 |
| --- | --- | --- |
| 36 166.67 | 63 233 309.65 | 0.00 |
| 774 644.97 | 0.00 | 0.00 |
| 25.10 | 5 355 303.57 | 50 517.48 |
| 0.00 | 649 823.32 | 0.00 |
| 0.00 | 1 668 807.17 | 0.00 |
| 0.00 | -24 435 650.54 | -855 154.34 |
| 11 690.82 | 24 619.89 | 621.60 |
| 822 527.56 | 252 311 324.79 | 5 719 605.51 |

| -65 317.96 | -4 819 129.75 | -63 346.59 |
| --- | --- | --- |
| 0.00 | -30 570.13 | 0.00 |
| -257 263.38 | -181 215 608.46 | -3 953 962.97 |
| 0.00 | -532 794.14 | -8 184.01 |
| 0.00 | -460 284.14 | -18 797.19 |
| -41 201.80 | -6 358 406.43 | -110 065.08 |
| -463 072.72 | -4 416 353.49 | -21 048.65 |
| -826 855.86 | -197 833 146.54 | -4 175 404.49 |
| -4 328.30 | 54 478 178.25 | 1 544 201.02 |

| -371 775 226.27 | 766 832 034.15 | 4 269 894.29 |
| --- | --- | --- |
| -371 775 226.27 | 766 832 034.15 | 4 269 894.29 |
| -371 779 554.57 | 821 310 212.40 | 5 814 095.31 |

Statement of changes in net assets for the period from January 1, 2022, through December 31, 2022
DWS Concept, SICAV EUR * **
Consolidated
DWS Concept ESG Arabesque AI
Global Equity EUR
DWS Concept ESG Blue Economy
EUR
| Value of the fund‘s net assets at the beginning of the fiscal year | 13 838 312 750.12 | 18 916 046.08 | 120 367 450.12 |
| --- | --- | --- | --- |
| Exchange rate valuation differences on the fund’s assets at the beginning of the reporting period * | 43 234 846.23 | 0.00 | 0.00 |
| Distribution for the previous year / Interim distribution | -1 304 666.19 | 0.00 | -111 613.39 |
| Net inflows/outflows | 1 755 390 266.22 | -4 708 777.40 | 240 247 137.95 |
| Income adjustment | -51 840 788.17 | -4 032.19 | 558 907.72 |
| Net investment income | 56 598 567.20 | 102 826.28 | 477 689.95 |
| Realized gains/losses | 391 000 721.53 | -325 026.72 | -8 000 953.92 |
| Net change in unrealized appreciation/depreciation | -1 563 024 419.55 | -2 643 138.13 | -44 407 177.76 |
| Value of the fund‘s net assets at the end of the fiscal year | 14 468 367 277.39 | 11 337 897.92 | 309 131 440.67 |

* The portfolio composition, income, expenses and statement of changes in net assets of sub-funds managed in foreign currency were converted into euro at the exchange rates stated below. The attached financial statements represent the assets and liabilities of the individual sub-funds as well as of the fund as a whole. The financial statements for the respective sub-fund are prepared in the currency specified in the sales prospectus while the financial statements for the fund are prepared in its base currency. If the currency of a sub-fund differs from the fund’s base currency, the following is carried out within the scope of the consolidation of the individual sub-fund currencies into the fund’s base currency: the difference between the net assets of the sub-fund at the beginning of the reporting period converted at exchange rates ap- plicable at the beginning of the reporting period and the value of the net assets of the sub-fund calculated at exchange rates applicable at the end of the reporting period is shown as “Exchange rate valuation differences on the fund’s assets at the beginning of the reporting period” in the consolidated statement of changes in net assets for the fund.
Fiscal year-end 2022	USD 1.068951 = EUR 1
Fiscal year-end 2021 .................... USD 1.133450 = EUR 1
** The fund’s consolidated net assets, the consolidated statement of income and expenses and the consolidated statement of changes in net assets correspond to the sum of the results of the individual sub-funds. In the case of investments between sub-funds (in which one sub-fund invests in another sub-fund of the same umbrella fund), the corresponding accounts of the fund were not the object of an elimination for the purposes of the consolidated presentation of results.
DWS Concept Institutional Fixed Income
USD *
DWS Concept Kaldemorgen EUR
DWS Concept Platow
EUR
| 716 537 188.66 | 12 660 452 733.57 | 322 039 331.69 |
| --- | --- | --- |
| 43 234 846.23 | 0.00 | 0.00 |
| 0.00 | -1 193 052.80 | 0.00 |
| 0.00 | 1 501 949 129.64 | 17 902 776.03 |
| -774 644.97 | -51 714 487.90 | 93 469.17 |
| -4 328.30 | 54 478 178.25 | 1 544 201.02 |
| -371 775 226.27 | 766 832 034.15 | 4 269 894.29 |
| -31 944 531.85 | -1 393 379 748.66 | -90 649 823.15 |
| 355 273 303.50 | 13 537 424 786.25 | 255 199 849.05 |

KPM 39, A
1855
KPMG issued an unqualified audit opinion for the full
annual report of this SICAV (Société d’Investissement
à Capital Variable). The translation of the report of
the Réviseur d’Entreprises agréé
(the independent auditor’s opinion) is as follows:
G Audit S.à r.l.	Tel: +352 22 51 51 1
venue John F. Kennedy	Fax: +352 22 51 71
Luxembourg, Luxembourg	E-mail: info@kpmg.lu Internet: www.kpmg.lu

##### To the shareholders of DWS Concept, SICAV
2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxembourg
REPORT OF THE REVISEUR D’ENTREPRISES AGRÉÉ

##### Report on the audit of the financial statements Audit opinion
We have audited the financial statements of DWS Concept, SICAV and its respective sub-funds (“the Fund”), which
comprise the statement of net assets, the statement of investments in the securities portfolio and other net assets as of December 31, 2022, the statement of income and expenses and the statement of changes in net assets for the fiscal year then ended, as well as notes to the financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of DWS Concept, SICAV, and its respective sub-funds as of December 31, 2022, and of the results of its operations and changes in its net assets for the fiscal year then ended in accordance with Luxembourg legal and regulatory require- ments relating to the preparation and presentation of financial statements.

##### Basis for the audit opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of July 23, 2016, on the audit profession (“Law of July 23, 2016”) and with International Standards on Auditing (“ISAs”) as adopted for Luxembourg by the Commission de Surveil- lance du Secteur Financier (“CSSF”). Our responsibilities under the Law of July 23, 2016, and the ISAs as adopted in Luxembourg by the CSSF are further described in the “Responsibilities of the réviseur d’entreprises agréé for the audit of the financial statements” section. We are also independent of the Fund in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants, including International Inde- pendence Standards, (“IESBA Code”) as adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical require- ments that are relevant to our audit of the financial statements, and we have fulfilled our other ethical responsibili- ties in accordance with these ethical requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

##### Other information
The Board of Directors of the Fund is responsible for the other information. The other information comprises the information included in the annual report, but does not include the financial statements and our report of the révi- seur d’entreprises agréé thereon.
Our audit opinion on the financial statements does not cover the other information and we will not express any form of assurance conclusion thereon.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report this fact. We have nothing to report in this regard.

##### Responsibilities of the Board of Directors of the Fund for the financial statements
The Board of Directors of the Fund is responsible for the preparation and factual presentation of the financial state- ments in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presenta- tion of financial statements, and for such internal control as the Board of Directors of the Fund determines neces- sary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatements, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors of the Fund is responsible for assessing the ability of the Fund and of its respective sub-funds to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the Board of Directors of the Fund intends either to liquidate the Fund or close any of its individual sub-funds or to cease operations, or has no realistic alter- native but to do so.

##### Responsibilities of the réviseur d’entreprises agréé for the audit of the financial statements
The objective of our audit is to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the réviseur d’entreprises agréé that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the Law of July 23, 2016, and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are con- sidered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of July 23, 2016, and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit.
We also:
- Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.
- Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Fund’s internal control.
- Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures in the notes to the financial statements made by the Board of Directors of the Fund.
- Conclude on the appropriateness of the use by the Board of Directors of the Fund of the going concern basis of accounting and, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the ability of the Fund or of any its individual sub-funds to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in the report of the réviseur d’entreprises agréé to the related disclosures in the notes to the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of the report of the réviseur d’entreprises agréé. However, future events or conditions may cause the Fund or one of its sub-funds to cease to continue as a going concern.
- Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures in the notes to the financial statements, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.

We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.
Luxembourg, April 21, 2023	KPMG Audit S.à r.l.
Cabinet de révision agréé
Pia Schanz

Translation (ENDE, 2022-12-31):
# Jahresbericht
und Jahresabschluss

#
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
Anlageziel und Anlage- ergebnis im Berichtszeitraum 
DWS Concept ESG Arabesque
AI Global Equity zielt auf die Erwirtschaftung eines langfristi- gen Kapitalzuwachses ab. Hierzu wird das Teilfondsvermögen in Aktien internationaler Emittenten angelegt. Der Teilfonds ermittelt attraktive Wertpapiere anhand von Signalen, die durch Verfahren
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
Wertentwicklung seit Auflegung
124
120
116
112
108
104
100
96
31.3.21*	6/21	12/21	6/22
12/22
aus dem Bereich der künstlichen
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity (Anteilklasse LC)
* aufgelegt am 31.3.2021 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Intelligenz, insbesondere mithilfe maschineller Lernalgorithmen, mit hoher Rechenleistung aus Fun- damentaldaten und technischen Daten abgeleitet werden. Bei der Auswahl der Anlagen werden neben dem finanziellen Erfolg ökologische und soziale Gesichts- punkte und die Grundsätze einer guten Corporate Governance (sog. ESG-Faktoren) berücksichtigt*. Die Auswahl der einzelnen Anlagen liegt im Ermessen des Portfolio- managements.
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)
Anteilklasse	ISIN	1 Jahr	seit Auflegung
1)
Klasse LC	LU2307564141	-18,5%	-1,3%
Klasse FC	LU2307563929	-17,8%	0,2%
| Klasse IC | LU2307564067 | -17,5% | 0,9% |
| --- | --- | --- | --- |
| Klasse XC | LU2307564224 | -17,5% | 0,9% |

1) 
Klassen FC, IC, LC und XC aufgelegt am 31.3.2021
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
Der Teilfonds verzeichnete im Be- richtszeitraum von Anfang Januar bis Ende Dezember 2022 einen Wertrückgang von 18,5% je Anteil (Anteilklasse LC; nach BVI-Metho- de; in Euro).

##### Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Im Jahr 2022 gerieten die interna- tionalen Kapitalmärkte in zuneh- mend raueres Fahrwasser. Dieser Abwärtstrend begann mit drama- tisch steigenden Inflationszahlen aufgrund von zunehmenden Liefer- engpässen im Rahmen der steilen Konjunkturerholung nach dem Hö- hepunkt der COVID-19-Pandemie. Mit der russischen Invasion in die Ukraine am 24. Februar 2022 und dem in der Folge andauernden Ukraine-Krieg wurde die Situation
weiter verschärft. Zunehmende Sanktionen der westlichen Länder gegen Russland sowie Lieferboy- kotte Russlands ließen die Preise für Energie (Öl, Gas, Kohle) und auch für Lebensmittel dramatisch ansteigen. Um der Inflation und deren Dynamik entgegenzuwirken, hoben viele Zentralbanken die Zinsen spürbar an und verabschie- deten sich damit zum Teil von ihrer jahrelangen expansiven Geldpo- litik. So erhöhte beispielsweise
die US-Notenbank (Fed) in sieben Schritten ab Mitte März bis Mitte Dezember 2022 ihren Leitzins um 4,25 Prozentpunkte auf eine Band- breite von 4,25% p.a. – 4,50% p.a. Die Europäische Zentralbank (EZB) zog in der zweiten Julihälfte 2022 nach und hob ihren Leitzins nach
knapp dreijähriger Pause in vier Schritten um zweieinhalb Prozent- punkte auf insgesamt 2,50% p.a. an. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf ein im Verlauf des Jahres 2022 sich abschwächendes Wirtschaftswachstum weltweit mehrten sich bei den Marktakteu- ren zunehmend Befürchtungen einer um sich greifenden Rezes- sion. In diesem Anlageumfeld verzeichneten die internationalen Aktienbörsen im Berichtszeitraum deutliche Kursrückgänge und schlossen zumeist tief im Minus. Besser behaupten konnte sich al- lerdings Japans Aktienmarkt dank der Yen-Schwäche, die japanische Export-Unternehmen begünstigte. Die im Portfolio enthaltenen Akti- en internationaler Unternehmen
verzeichneten vor diesem Hinter­ grund im Berichtszeitraum insge­ samt deutliche Kursrückgänge.
Der Teilfonds war regional betrach­ tet v. a. in nordamerikanischen, europäischen und japanischen Aktien investiert. Auf Einzeltitel­ ebene waren stichtagsbezogen u.
a. die Aktien von SoftBank, Factset Research Systems, Moody‘s, Microsoft, Eversource Energy, Mettler­Toledo International und JDE Peet‘s etwas höher gewichtet.

##### Informationen zu ökologischen und/oder sozialen Merkmalen
Dieses Produkt berichtete gemäß Artikel 8(1) der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeits­ bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“).
Die Darstellung der offenzulegen­ den Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) der Verord­ nung (EU) 2019/2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz­ dienstleistungssektor, „Offen­ legungsverordnung“) sowie im Sinne des Artikels 6 der Verord­ nung (EU) 2020/852 (Taxonomie Verordnung) kann im hinteren Teil des Berichts entnommen werden.
* Weitere Details sind im aktuellen Verkaufsprospekt dargestellt.

## Jahresabschluss
DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
| Vermögensübersicht zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Aktien (Branchen) Informationstechnologie | 2.438.332,30 | 21,50 |
| Telekommunikationsdienste | 840.101,69 | 7,42 |
| Dauerhafte Konsumgüter | 4.042.379,39 | 35,65 |
| Hauptverbrauchsgüter | 742.693,08 | 6,55 |
| Finanzsektor | 1.149.438,73 | 10,14 |
| Grundstoffe | 338.776,20 | 3,00 |
| Industrien | 450.870,02 | 3,97 |
| Versorger | 1.163.686,51 | 10,26 |
| Summe Aktien | 11.166.277,92 | 98,49 |
| 2. Investmentanteile Aktienfonds | 106.540,00 | 0,94 |
| Summe Investmentanteile | 106.540,00 | 0,94 |
| 3. Bankguthaben | 43.666,71 | 0,38 |
| 4. Sonstige Vermögensgegenstände | 56.159,28 | 0,50 |
| 5. Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 24,84 | 0,00 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -34.770,83 | -0,31 |
| III. Fondsvermögen | 11.337.897,92 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Währung | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  |  | in | Fonds- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  |  | 11.166.277,92 | 98,49 |
| Aktien Canadian National Railway Co. ..........................  | Stück | 1.946 | 213 | 955 | CAD | 161,31 | 216.820,12 | 1,91 |
| FirstService Corp. .....................................  | Stück | 900 | 1.341 | 441 | CAD | 165,89 | 103.123,62 | 0,91 |
| IGM Financial, Inc. ....................................  | Stück | 8.562 | 12.780 | 4.218 | CAD | 37,77 | 223.366,31 | 1,97 |
| RioCan Real Estate Investment Trust .....................  | Stück | 5.786 | 5.786 |  | CAD | 21,08 | 84.245,07 | 0,74 |
| TMX Group Ltd .......................................  | Stück | 1.552 | 1.552 |  | CAD | 134,91 | 144.620,98 | 1,28 |
| Novo Nordisk A/S .....................................  | Stück | 1.577 | 140 | 774 | DKK | 940,7 | 199.487,51 | 1,76 |
| Novozymes A/S .......................................  | Stück | 2.436 | 280 | 1.195 | DKK | 351,8 | 115.240,73 | 1,02 |
| Capgemini SE ........................................  | Stück | 353 | 434 | 81 | EUR | 156,3 | 55.173,90 | 0,49 |
| Industria de Diseno Textil SA ............................  | Stück | 4.538 | 2.986 | 1.768 | EUR | 24,99 | 113.404,62 | 1,00 |
| JDE Peet‘s NV ........................................  | Stück | 8.597 | 8.597 |  | EUR | 27,14 | 233.322,58 | 2,06 |
| Kering SA ............................................  | Stück | 273 | 273 |  | EUR | 476,95 | 130.207,35 | 1,15 |
| Kerry Group PLC ......................................  | Stück | 2.702 | 2.702 |  | EUR | 84,24 | 227.616,48 | 2,01 |
| Pernod Ricard SA .....................................  | Stück | 1.024 | 1.259 | 235 | EUR | 185,25 | 189.696,00 | 1,67 |
| Red Electrica Corp., SA ................................  | Stück | 2.767 | 6.830 | 4.063 | EUR | 16,375 | 45.309,63 | 0,40 |
| Remy Cointreau SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 1.139 | 1.139 |  | EUR | 158,4 | 180.417,60 | 1,59 |
| Berkeley Group Holdings PLC ...........................  | Stück | 1.440 | 51 | 706 | GBP | 37,73 | 61.391,03 | 0,54 |
| Intertek Group PLC ....................................  | Stück | 3.995 | 4.064 | 69 | GBP | 40,34 | 182.099,30 | 1,61 |
| Johnson Matthey PLC ..................................  | Stück | 6.680 | 6.680 |  | GBP | 21,27 | 160.546,02 | 1,42 |
| KDDI Corp. ...........................................  | Stück | 2.400 | 2.400 |  | JPY | 3.982 | 67.825,04 | 0,60 |
| SoftBank Group Corp. .................................  | Stück | 6.300 | 6.400 | 100 | JPY | 5.644 | 252.351,05 | 2,23 |
| T&D Holdings, Inc. ....................................  | Stück | 11.502 | 1.100 | 5.700 | JPY | 1.902 | 155.260,66 | 1,37 |
| Welcia Holdings Co., Ltd ...............................  | Stück | 3.800 | 12.900 | 9.100 | JPY | 3.075 | 82.928,97 | 0,73 |
| Gjensidige Forsikring ASA ..............................  | Stück | 3.382 | 422 | 1.659 | NOK | 191,9 | 61.704,34 | 0,54 |
| Industrivarden AB -A- ..................................  | Stück | 6.730 | 2.883 | 2.164 | SEK | 255,8 | 154.812,37 | 1,37 |
| L E Lundbergforetagen AB ..............................  | Stück | 4.326 | 4.768 | 442 | SEK | 449,6 | 174.905,26 | 1,54 |
| Lifco AB -B- ..........................................  | Stück | 9.033 | 10.621 | 1.588 | SEK | 176,55 | 143.413,42 | 1,26 |
| Svenska Handelsbanken AB .............................  | Stück | 4.982 | 18.641 | 13.659 | SEK | 105,8 | 47.400,12 | 0,42 |
| Adobe, Inc. ..........................................  | Stück | 626 | 749 | 123 | USD | 333,4 | 195.246,08 | 1,72 |
| Akamai Technologies, Inc. ..............................  | Stück | 2.394 | 2.862 | 468 | USD | 84,26 | 188.707,00 | 1,66 |
| Alliant Energy Corp. ...................................  | Stück | 3.414 | 5.610 | 2.196 | USD | 55,43 | 177.031,60 | 1,56 |
| Amgen, Inc. ..........................................  | Stück | 857 | 126 | 1.138 | USD | 261,06 | 209.297,27 | 1,85 |
| Anthem, Inc. .........................................  | Stück | 139 | 68 | 1.144 | USD | 510,2 | 66.343,39 | 0,58 |
| Apple, Inc. ...........................................  | Stück | 1.673 | 2.153 | 480 | USD | 127,71 | 199.877,19 | 1,76 |
| Black Knight, Inc. .....................................  | Stück | 1.038 | 1.241 | 203 | USD | 60,94 | 59.175,54 | 0,52 |
| Block, Inc. ...........................................  | Stück | 868 | 1.293 | 425 | USD | 61,82 | 50.198,54 | 0,44 |
| CenterPoint Energy, Inc. ................................  | Stück | 2.463 | 2.505 | 42 | USD | 30,34 | 69.907,28 | 0,62 |
| Charles River Laboratories International, Inc. ...............    | Stück | 395 | 485 | 90 | USD | 217,75 | 80.463,27 | 0,71 |
| Church & Dwight Co., Inc. ..............................  | Stück | 1.844 | 2.365 | 2.726 | USD | 80,96 | 139.660,57 | 1,23 |
| Cognizant Technology Solutions Corp. ....................  | Stück | 3.801 | 4.547 | 746 | USD | 56,46 | 200.761,83 | 1,77 |
| Consolidated Edison, Inc. ...............................  | Stück | 2.436 | 913 | 1.080 | USD | 96,16 | 219.136,21 | 1,93 |
| Danaher Corp. ........................................  | Stück | 921 | 1.040 | 119 | USD | 264,06 | 227.512,18 | 2,01 |
| DocuSign, Inc. ........................................  | Stück | 2.897 | 4.099 | 2.432 | USD | 55,55 | 150.547,99 | 1,33 |
| Edison International ...................................  | Stück | 2.278 | 7.852 | 5.574 | USD | 64,09 | 136.579,77 | 1,20 |
| Edwards Lifesciences Corp. .............................  | Stück | 765 | 223 | 3.350 | USD | 74,12 | 53.044,36 | 0,47 |
| Eversource Energy ....................................  | Stück | 3.024 | 6.248 | 3.224 | USD | 84,67 | 239.526,60 | 2,11 |
| FactSet Research Systems, Inc. ..........................  | Stück | 664 | 860 | 196 | USD | 403,33 | 250.536,50 | 2,21 |
| FirstEnergy Corp. .....................................  | Stück | 2.406 | 4.604 | 2.198 | USD | 42,1 | 94.758,92 | 0,84 |
| Gartner, Inc. ..........................................  | Stück | 346 | 425 | 79 | USD | 334,67 | 108.326,64 | 0,95 |
| General Mills, Inc. .....................................  | Stück | 2.933 | 2.984 | 51 | USD | 84,11 | 230.782,09 | 2,04 |
| Intel Corp. ...........................................  | Stück | 8.318 | 8.461 | 143 | USD | 25,92 | 201.695,55 | 1,78 |
| Intuitive Surgical, Inc. ..................................  | Stück | 610 | 621 | 11 | USD | 263,62 | 150.435,59 | 1,33 |
| Jack Henry & Associates, Inc. ...........................  | Stück | 309 | 370 | 61 | USD | 176,14 | 50.916,54 | 0,45 |
| Kellogg Co. ..........................................  | Stück | 3.193 | 959 | 1.243 | USD | 71,26 | 212.856,61 | 1,88 |
| Mettler-Toledo International, Inc. ........................  | Stück | 172 | 172 |  | USD | 1.454,58 | 234.049,90 | 2,06 |
| Microchip Technology, Inc. .............................  | Stück | 1.498 | 1.645 | 147 | USD | 69,34 | 97.171,31 | 0,86 |
| Microsoft Corp. .......................................  | Stück | 1.095 | 119 | 558 | USD | 237,88 | 243.676,95 | 2,15 |
| Moody‘s Corp. ........................................  | Stück | 936 | 98 | 459 | USD | 278,39 | 243.765,30 | 2,15 |
| MSCI, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 227 | 279 | 52 | USD | 462,17 | 98.145,41 | 0,87 |
| Netflix, Inc. ...........................................  | Stück | 465 | 387 | 702 | USD | 286,41 | 124.590,10 | 1,10 |
| NiSource, Inc. ........................................  | Stück | 4.863 | 4.897 | 34 | USD | 27,68 | 125.925,23 | 1,11 |
| Paychex, Inc. .........................................  | Stück | 2.023 | 2.486 | 463 | USD | 115,2 | 218.017,20 | 1,92 |
| PayPal Holdings, Inc. ..................................  | Stück | 1.357 | 145 | 665 | USD | 69,97 | 88.824,78 | 0,78 |
| PPG Industries, Inc. ....................................  | Stück | 540 | 696 | 156 | USD | 124,69 | 62.989,45 | 0,56 |
| QUALCOMM, Inc. .....................................  | Stück | 1.231 | 131 | 1.042 | USD | 107,81 | 124.153,65 | 1,09 |
| S&P Global, Inc. ......................................  | Stück | 538 | 57 | 264 | USD | 333,74 | 167.970,47 | 1,48 |
| Salesforce, Inc. .......................................  | Stück | 1.082 | 111 | 530 | USD | 131,27 | 132.872,51 | 1,17 |
| Snap, Inc. ............................................  | Stück | 5.970 | 4.356 | 1.821 | USD | 8,7 | 48.588,78 | 0,43 |
| Starbucks Corp. .......................................  | Stück | 1.336 | 1.866 | 530 | USD | 98,56 | 123.182,65 | 1,09 |
| Tesla, Inc. ...........................................  | Stück | 694 | 800 | 106 | USD | 122,8 | 79.726,05 | 0,70 |
| TransUnion ..........................................  | Stück | 1.484 | 1.822 | 338 | USD | 56,36 | 78.243,32 | 0,69 |
| Tyson Foods, Inc. .....................................  | Stück | 3.293 | 3.350 | 57 | USD | 61,69 | 190.041,70 | 1,68 |
| Uber Technologies, Inc. ................................  | Stück | 4.196 | 427 | 2.059 | USD | 24,51 | 96.210,22 | 0,85 |
| UGI Corp. ............................................  | Stück | 1.590 | 1.590 |  | USD | 37,32 | 55.511,27 | 0,49 |
| United Rentals, Inc. ....................................  | Stück | 608 | 81 | 647 | USD | 351,7 | 200.040,69 | 1,76 |
| Veeva Systems, Inc. ...................................  | Stück | 766 | 1.758 | 992 | USD | 159,99 | 114.647,35 | 1,01 |
| Viatris, Inc. ...........................................  | Stück | 6.523 | 8.178 | 1.655 | USD | 11,02 | 67.246,76 | 0,59 |

| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw. | Nominalbetrag bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Workday, Inc. .........................................  | Stück | 691 | 99 | 927 | USD | 166,37 | 107.546,30 | 0,95 |
| WW Grainger, Inc. .....................................  | Stück | 291 | 367 | 76 | USD | 557,81 | 151.852,41 | 1,34 |
| Zoetis, Inc. ...........................................  | Stück | 885 | 885 |  | USD | 146,48 | 121.272,97 | 1,07 |
| Investmentanteile |  |  |  |  |  |  | 106.540,00 | 0,94 |
| Gruppeneigene Investmentanteile Xtrackers (IE) plc - Xtrackers MSCI World ESG UCITS ETF -1C- EUR - (0,100%) ....................................  | Anteile | 4.000 | 69.600 | 67.850 | EUR | 26,635 | 106.540,00 | 0,94 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  |  |  | 11.272.817,92 | 99,43 |
| Bankguthaben |  |  |  |  |  |  | 43.666,71 | 0,38 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ........................................  | EUR |  |  |  |  |  | 38.934,79 | 0,34 |
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Dänische Kronen ......................................  | DKK | 667 |  |  |  |  | 89,73 | 0,00 |
| Norwegische Kronen ..................................  | NOK | 646 |  |  |  |  | 61,43 | 0,00 |
| Schwedische Kronen ..................................  | SEK | 968 |  |  |  |  | 87,05 | 0,00 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Australischer Dollar ...................................  | AUD | 38 |  |  |  |  | 24,24 | 0,00 |
| Britisches Pfund ......................................  | GBP | 359 |  |  |  |  | 405,77 | 0,01 |
| Hongkong Dollar ......................................  | HKD | 2.206 |  |  |  |  | 264,67 | 0,00 |
| Japanischer Yen ......................................  | JPY | 125.482 |  |  |  |  | 890,55 | 0,01 |
| Kanadischer Dollar ....................................  | CAD | 318 |  |  |  |  | 219,69 | 0,00 |
| Neuseeländischer Dollar ................................  | NZD | 293 |  |  |  |  | 173,93 | 0,00 |
| Schweizer Franken ....................................  | CHF | 51 |  |  |  |  | 51,65 | 0,00 |
| US-Dollar ............................................  | USD | 2.633 |  |  |  |  | 2.463,21 | 0,02 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  | 56.159,28 | 0,50 |
| Dividenden- / Ausschüttungsansprüche ...................  |  |  |  |  |  |  | 13.536,95 | 0,12 |
| Forderungen aus der Überschreitung des „Expense Cap“ .....  |  |  |  |  |  |  | 39.136,90 | 0,35 |
| Sonstige Ansprüche....................................  |  |  |  |  |  |  | 3.485,43 | 0,03 |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften |  |  |  |  |  |  | 24,84 | 0,00 |
| Summe der Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  | 11.372.668,75 | 100,31 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  | -34.770,83 | -0,31 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ..................  |  |  |  |  |  |  | -34.770,83 | -0,31 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -34.770,83 | -0,31 |
| Fondsvermögen | 11.337.897,92 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse FC ............................................  | EUR | 100,16 |
| Klasse IC ............................................  | EUR | 100,93 |
| Klasse LC ............................................  | EUR | 98,68 |
| Klasse XC ............................................  | EUR | 100,91 |
| Umlaufende Anteile Klasse FC ............................................  | Stück | 100,000 |
| Klasse IC ............................................  | Stück | 100,000 |
| Klasse LC ............................................  | Stück | 5.460,429 |
| Klasse XC ............................................  | Stück | 106.818,000 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) MSCI World Index in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag ........................  | % | 83,434 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag .........................  | % | 112,113 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag ................  | % | 100,125 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrunde liegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 0,00.
 Devisenkurse (in Mengennotiz)	
per 30.12.2022
| Australischer Dollar ...............  | AUD | 1,574649 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Kanadischer Dollar ................  | CAD | 1,447787 | = | EUR | 1 |
| Schweizer Franken ................  | CHF | 0,986053 | = | EUR | 1 |
| Dänische Kronen ..................  | DKK | 7,436475 | = | EUR | 1 |
| Britisches Pfund ..................  | GBP | 0,885002 | = | EUR | 1 |
| Hongkong Dollar ..................  | HKD | 8,333431 | = | EUR | 1 |
| Japanischer Yen ..................  | JPY | 140,903712 | = | EUR | 1 |
| Norwegische Kronen ..............  | NOK | 10,517992 | = | EUR | 1 |
| Neuseeländischer Dollar ............  | NZD | 1,684713 | = | EUR | 1 |
| Schwedische Kronen ..............  | SEK | 11,120132 | = | EUR | 1 |
| US-Dollar ........................  | USD | 1,068951 | = | EUR | 1 |

 Erläuterungen zur Bewertung	
Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
In Klammern sind die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Investmentanteile aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da der Investmentfonds im Berichtszeitraum andere Investmentanteile (“Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
Entwicklung des Fondsvermögens	2022
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
| für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 |  |  |  |  |  | I. | Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres..................      | EUR | 18.916.046,08 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I. Erträge |  |  |  |  |  | 1. | Mittelabfluss (netto) .............................  | EUR | -4.708.777,40 |  |
| 1. Dividenden (vor Quellensteuer) .....................  | EUR | 219.050,42 |  |  |  | 2. | Ertrags-/Aufwandsausgleich .......................  | EUR | -4.032,19 |  |
| 2. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -50.655,21 |  |  |  | 3. | Ordentlicher Nettoertrag ..........................  | EUR | 102.826,28 |  |
| 3. Sonstige Erträge .................................  | EUR | 11,08 |  |  |  | 4. | Realisierte Gewinne/Verluste ......................  | EUR | -325.026,72 |  |
| Summe der Erträge ..............................         | EUR | 168.406,29 |  |  |  | 5. | Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste .................  | EUR | -2.643.138,13 |  |
| - Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen und

 |  |  |  |  |  | II. | Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres ...................      | EUR | 11.337.897,92 |  |
| negativen Einlagenverzinsungen ....................  | EUR | -160,50 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2. Verwaltungsvergütung ............................  | EUR | -35.575,53 |  |  |  |  |  |  |  |  |

davon:
Basis-Verwaltungsvergütung ... EUR -51.954,35 Erträge aus dem Expense Cap .. EUR 34.059,75 Administrationsvergütung ..... EUR   -17.680,93
- Verwahrstellenvergütung .......................... EUR	-392,45
- Prüfungs-, Rechts- und Veröffentlichungskosten ......  EUR	-10.085,58
- Taxe d‘Abonnement ..............................  EUR	-5.597,63
- Sonstige Aufwendungen ..........................  EUR	-13.768,32davon:Vertriebskosten ............. EUR	-13.240,83 andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR		-527,49

| Summe der Aufwendungen ........................        | EUR | -65.580,01 |
| --- | --- | --- |
| III. Ordentlicher Nettoertrag ......................  | EUR | 102.826,28 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte Realisierte Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -325.026,72 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............     | EUR | -325.026,72 |
| V. Ergebnis des Geschäftsjahres ...................      | EUR | -222.200,44 |
| Gesamtkostenquote (BVI – Total Expense Ratio (TER)) |  |  |
| Die Gesamtkostenquote der Anteilklassen belief sich auf: |  |  |

Klasse FC 0,91% p.a.,	Klasse IC 0,47% p.a.,
Klasse LC 1,77% p.a.,	Klasse XC 0,47% p.a.
Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktions- kosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvermögens bezogen auf die jeweilige Anteilklasse innerhalb eines Geschäftsperiode aus.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 13.910,80.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
 Zusammensetzung der Gewinne/Verluste	2022 
Realisierte Gewinne/Verluste (inkl. Ertragsausgleich) ...	EUR	-325.026,72
aus:
Wertpapiergeschäften ............................ EUR	-325.850,01
Devisen(termin)geschäften ........................  EUR	823,29
 Angaben zur Ertragsverwendung *	
Klasse FC
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse IC
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse LC
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse XC
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
* Weitere Informationen sind im Verkaufsprospekt enthalten.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres
2022 ..............................................  EUR	11.337.897,92
2021............................................... EUR	18.916.046,08
2020 ..............................................  EUR	-
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres
| 2022 | Klasse FC .................................  | EUR | 100,16 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Klasse IC .................................  | EUR | 100,93 |
|  | Klasse LC .................................  | EUR | 98,68 |
|  | Klasse XC .................................  | EUR | 100,91 |
| 2021 | Klasse FC .................................  | EUR | 121,88 |
|  | Klasse IC .................................  | EUR | 122,29 |
|  | Klasse LC .................................  | EUR | 121,13 |
|  | Klasse XC .................................  | EUR | 122,27 |
| 2020 | Klasse FC .................................  | EUR | - |
|  | Klasse IC .................................  | EUR | - |
|  | Klasse LC .................................  | EUR | - |
|  | Klasse XC .................................  | EUR | - |

 Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)	
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf % und mehr) sind, betrug 0,00% der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 0,00.

#
DWS Concept ESG Blue Economy
Anlageziel und Anlage- ergebnis im Berichtszeitraum 
Der Teilfonds strebt die Erzielung eines überdurchschnittlichen Wertzuwachses an. Hierzu inves- tiert er überwiegend in Wertpapie- re von Emittenten, die besonderes Augenmerk auf ökologische und soziale Themen sowie Corporate Governance (ESG) legen oder in der sogenannten „Blue Economy“
DWS Concept ESG Blue Economy
Wertentwicklung seit Auflegung
115
110
105
100
95
90
85
80
31.3.21*	6/21	12/21	6/22
12/22
tätig sind*. Die Farbe „Blau“ be-
DWS Concept ESG Blue Economy (Anteilklasse LC)
* aufgelegt am 31.3.2021 = 100
Angaben auf Euro-Basis
zieht sich hier auf Wirtschaftszwei- ge, die eine direkte oder indirekte Verbindung zu Meeresressourcen haben. Die Blue Economy umfasst vorwiegend Unternehmen, die
mit ihrer Geschäftstätigkeit zur Wiederherstellung, zum Schutz oder Erhalt vielfältiger, produktiver und widerstandsfähiger Meeres- ökosysteme beitragen. Darunter fallen aber auch Unternehmen, deren Ziele mit der Gesundheit der Meere oder des Wassers verknüpft sind oder die sich mit der Steue- rung von Wasserrisiken befassen oder eine klare Absicht haben, die Risiken für Meeresumgebungen zu reduzieren oder Geschäftssegmen- te nachhaltiger auszurichten.
In den zurückliegenden zwölf Monaten bis Ende Dezember 2022 verzeichnete der Teilfonds DWS Concept ESG Blue Economy einen Wertrückgang von 17,9% je Anteil (Anteilklasse LC; in Euro; nach BVI- Methode).
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
DWS Concept ESG Blue Economy
Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)
| Anteilklasse | ISIN | 1 Jahr | seit Auflegung 1) |
| --- | --- | --- | --- |
| Klasse LC | LU2306921490 | -17,9% | -7,8% |
| Klasse FC | LU2306921227 | -17,2% | -6,6% |
| Klasse IC | LU2439527354 | – | -10,0% |
| Klasse LD | LU2353012292 | -17,9% | -11,1% |
| Klasse NC | LU2357944896 | -18,3% | -12,2% |
| Klasse PFC | LU2385218230 | – | -14,8% |
| Klasse TFC | LU2306921573 | -17,3% | -6,6% |
| Klasse XC | LU2306921656 | -16,9% | -5,8% |
| Klasse GBP D RD 2) | LU2363960969 | -12,7% | -6,9% |
| Klasse JPY FDQ 3) | LU2453973641 | – | -10,5% |
| Klasse USD LCH (P) 4) | LU2368889080 | -15,9% | -13,1% |
| Klasse USD TFCH (P) 4) | LU2368889163 | -15,3% | -12,1% |

1) 
Klassen LC, FC, TFC und XC aufgelegt am 31.3.2021 / Klasse LD aufgelegt am 30.6.2021 / Klasse NC aufgelegt am 15.7.2021 / Klasse GBP D RD aufgelegt am 30.7.2021 / Klassen USD LCH (P) und USD TFCH (P) aufgelegt am 16.8.2021 / Klasse PFC aufgelegt am 17.1.2022 / Klasse IC aufgelegt am 28.2.2022 / Klasse JPY FDQ aufgelegt am 22.4.2022
2) 
in GBP
3) 
in JPY
4) 
in USD
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022

##### Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Im Jahr 2022 gerieten die interna- tionalen Kapitalmärkte in zuneh- mend raueres Fahrwasser. Dieser Abwärtstrend begann mit drama- tisch steigenden Inflationszahlen aufgrund von zunehmenden Liefer- engpässen im Rahmen der steilen
Konjunkturerholung nach dem Hö- hepunkt der COVID-19-Pandemie. Mit der russischen Invasion in die Ukraine am 24. Februar 2022 und dem in der Folge andauernden Ukraine-Krieg wurde die Situation weiter verschärft. Zunehmende Sanktionen der westlichen Länder gegen Russland sowie Lieferboy-
kotte Russlands ließen die Preise für Energie (Öl, Gas, Kohle) und auch für Lebensmittel dramatisch ansteigen. Um der Inflation und deren Dynamik entgegenzuwirken, hoben viele Zentralbanken die Zinsen spürbar an und verabschie- deten sich damit zum Teil von ihrer jahrelangen expansiven Geld-
politik. So erhöhte beispielsweise die US-Notenbank (Fed) in sieben Schritten ab Mitte März bis Mitte Dezember 2022 ihren Leitzins um 4,25 Prozentpunkte auf eine Band- breite von 4,25% p.a. – 4,50% p.a. Die Europäische Zentralbank (EZB) zog in der zweiten Julihälfte 2022 nach und hob ihren Leitzins nach knapp dreijähriger Pause in vier Schritten um zweieinhalb Prozent- punkte auf insgesamt 2,50% p.a. an. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf ein im Verlauf des Jahres 2022 sich abschwächendes Wirtschaftswachstum weltweit mehrten sich bei den Marktakteu- ren zunehmend Befürchtungen einer um sich greifenden Rezes-
Energiepreisen zu kämpfen hatten. Günstig auf Wertentwicklung des Teilfonds DWS Concept ESG Blue Economy wirkten sich die Invest- ments im Sektor Offshore Wind entlang der Wertschöpfungsket- te, wie z.B. Kabelhersteller und Geomapping, aus. Begünstigt wur- de dies unter anderem durch die RePowerEU-Maßnahmen, mit de- nen die EU-Kommission den Über- gang zu sauberer Energie drastisch beschleunigen und eine größere Unabhängigkeit von Energieimpor- ten und schwankungsanfälligen fossilen Brennstoffen erreichen will. Die Engagements in Unter- nehmen aus dem Bereich Aqua- kultur waren hingegen spürbaren
2019/2088 über nachhaltigkeits- bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“).
Die Darstellung der offenzulegen- den Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) der Verord- nung (EU) 2019/2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- dienstleistungssektor, „Offen- legungsverordnung“) sowie im Sinne des Artikels 6 der Verord- nung (EU) 2020/852 (Taxonomie Verordnung) kann im hinteren Teil des Berichts entnommen werden.
sion. Angesichts global hoher	Kursbelastungen ausgesetzt. So	
Verschuldung und zunächst noch sehr niedriger Zinsen kam es im Jahresverlauf bis Ende Dezember 2022 an den Anleihemärkten zu merklichen Kursrückgängen bei einem spürbaren Anstieg der Anleiherenditen. Kerntreiber des Renditeanstiegs waren die Inflati- onsdynamik und die als Reaktion darauf deutliche Zinsanhebung der Zentralbanken. Die Märkte für Unternehmensanleihen (Corporate Bondmärkte) mussten sowohl
im Investment-Grade-Segment als auch bei High Yield-Papieren Kursrückgänge bei gestiegenen Renditen und ausgeweiteten Risikoprämien hinnehmen.
Das Teilfondsportefeuille war insgesamt global ausgerichtet, wenngleich europäische Titel stärker gewichtet waren. Dies beeinträchtigte allerdings die Wertentwicklung des Teilfonds, da europäische Industriewerte unter den in Europa, im Vergleich zu an- deren westlichen Industrieländern, stärker mit massiv gestiegenen
gerieten beispielsweise die Aktien von norwegischen Lachszüch- tern merklich unter Druck trotz ungebrochen starker Nachfrage nach Lachs. Grund dafür war
der Vorschlag der norwegischen Regierung, eine Ressourcensteuer auf die Lachszucht in Norwegen einzuführen. Darüber hinaus investierte der Teilfonds auch in Unternehmen, die zur Gesundheit der Meere beitragen. Zu den letzt- genannten zählen beispielsweise Unternehmen, deren Produkte und Serviceleistungen dazu beitragen können, den Umwelteinfluss auf Meeresökosysteme zu reduzieren. Dabei engagierte sich der Teilfonds im Subsektor Prüfung, Inspektion und Zertifizierung, der sich jedoch negativ entwickelte, getrieben unter anderem durch die phasen- weisen Lockdowns in China.

##### Informationen zu ökologischen und/oder sozialen Merkmalen
Dieses Produkt berichtete gemäß Artikel 8(1) der Verordnung (EU)
* Weitere Details sind im aktuellen Verkaufsprospekt dargestellt.

## Jahresabschluss
| DWS Concept ESG Blue Economy |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht zum 31.12.2022 |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Aktien (Branchen) Dauerhafte Konsumgüter | 104.676.385,01 | 33,86 |
| Energie | 17.262.216,59 | 5,59 |
| Hauptverbrauchsgüter | 2.111.040,89 | 0,68 |
| Grundstoffe | 14.836.529,17 | 4,80 |
| Industrien | 112.556.375,38 | 36,41 |
| Versorger | 29.615.283,82 | 9,58 |
| Summe Aktien | 281.057.830,86 | 90,92 |
| 2. Investmentanteile Sonstige Fonds | 14.610.155,27 | 4,72 |
| Summe Investmentanteile | 14.610.155,27 | 4,72 |
| 3. Derivate | -14.584,92 | 0,00 |
| 4. Bankguthaben | 12.214.492,99 | 3,95 |
| 5. Sonstige Vermögensgegenstände | 2.127.296,79 | 0,69 |
| 6. Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 118.599,17 | 0,04 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -850.784,33 | -0,28 |
| 2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -131.565,16 | -0,04 |
| III. Fondsvermögen | 309.131.440,67 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Währung | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  |  | in | Fonds- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  |  | 281.057.830,86 | 90,92 |
| Aktien Kuehne + Nagel International AG ....................... . | Stück | 18.052 | 18.354 | 5.945 | CHF | 217,5 | 3.981.843,16 | 1,29 |
| SGS SA ............................................ . | Stück | 3.454 | 2.312 |  | CHF | 2.165 | 7.583.676,48 | 2,45 |
| SIG Combibloc Group AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 66.295 | 65.789 | 20.300 | CHF | 20,26 | 1.362.133,83 | 0,44 |
| AP Moller - Maersk A/S ............................... . | Stück | 1.658 | 3.421 | 2.609 | DKK | 15.420 | 3.437.967,61 | 1,11 |
| DSV Panalpina A/S ................................... . | Stück | 36.353 | 36.665 | 11.268 | DKK | 1.100 | 5.377.319,27 | 1,74 |
| Orsted AS .......................................... . | Stück | 38.730 | 38.730 |  | DKK | 631,2 | 3.287.360,77 | 1,06 |
| Schouw & Co., A/S ................................... . | Stück | 37.340 | 23.794 |  | DKK | 524 | 2.631.106,83 | 0,85 |
| Arcadis NV .......................................... . | Stück | 255.796 | 192.172 |  | EUR | 36,88 | 9.433.756,48 | 3,05 |
| Bureau Veritas SA .................................... . | Stück | 599.957 | 406.514 |  | EUR | 24,74 | 14.842.936,18 | 4,80 |
| Cargotec Oyj ........................................ . | Stück | 73.361 | 91.163 | 42.410 | EUR | 41,56 | 3.048.883,16 | 0,99 |
| Corbion NV ......................................... . | Stück | 96.938 | 69.855 |  | EUR | 31,88 | 3.090.383,44 | 1,00 |
| EDP Renovaveis SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 216.884 | 208.637 | 60.587 | EUR | 20,64 | 4.476.485,76 | 1,45 |
| Fugro NV ........................................... . | Stück | 674.400 | 626.812 | 73.994 | EUR | 11,26 | 7.593.744,00 | 2,46 |
| Koninklijke DSM NV .................................. . | Stück | 69.083 | 39.663 |  | EUR | 115,05 | 7.947.999,15 | 2,57 |
| Melia Hotels International SA .......................... . | Stück | 237.187 | 684.273 | 555.823 | EUR | 4,574 | 1.084.893,34 | 0,35 |
| Nexans SA .......................................... . | Stück | 122.253 | 116.829 | 61.187 | EUR | 85,1 | 10.403.730,30 | 3,37 |
| Palfinger AG ........................................ . | Stück | 68.728 | 52.049 |  | EUR | 23,65 | 1.625.417,20 | 0,53 |
| Prysmian SpA ....................................... . | Stück | 421.239 | 312.173 | 27.752 | EUR | 34,89 | 14.697.028,71 | 4,75 |
| Siemens Energy AG .................................. . | Stück | 550.891 | 482.013 | 23.814 | EUR | 17,575 | 9.681.909,33 | 3,13 |
| SIF Holding NV ...................................... . | Stück | 254.337 | 218.298 |  | EUR | 11,64 | 2.960.482,68 | 0,96 |
| Solaria Energia y Medio Ambiente SA ................... . | Stück | 63.629 | 130.229 | 111.918 | EUR | 17,22 | 1.095.691,38 | 0,35 |
| Valmet Oyj .......................................... . | Stück | 113.250 | 137.025 | 98.934 | EUR | 25,33 | 2.868.622,50 | 0,93 |
| Veolia Environnement SA .............................. . | Stück | 540.530 | 389.139 | 35.065 | EUR | 24,11 | 13.032.178,30 | 4,22 |
| Drax Group PLC ..................................... . | Stück | 1.110.251 | 1.295.808 | 752.510 | GBP | 7,03 | 8.819.258,99 | 2,85 |
| Halma PLC .......................................... . | Stück | 169.878 | 113.314 | 13.592 | GBP | 19,74 | 3.789.133,32 | 1,23 |
| Intertek Group PLC ................................... . | Stück | 260.291 | 187.065 |  | GBP | 40,34 | 11.864.532,89 | 3,84 |
| Reckitt Benckiser Group PLC ........................... . | Stück | 217.017 | 171.266 | 7.152 | GBP | 57,54 | 14.109.746,52 | 4,56 |
| Renewi PLC ......................................... . | Stück | 275.946 | 275.946 |  | GBP | 5,98 | 1.864.579,42 | 0,60 |
| Smurfit Kappa Group PLC ............................. . | Stück | 198.514 | 208.119 | 126.930 | GBP | 30,71 | 6.888.530,02 | 2,23 |
| Kurita Water Industries Ltd ............................ . | Stück | 74.500 | 113.500 | 87.800 | JPY | 5.460 | 2.886.865,04 | 0,93 |
| Bakkafrost P/F . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 108.979 | 199.313 | 104.371 | NOK | 611 | 6.330.692,09 | 2,05 |
| Cadeler A/S ......................................... . | Stück | 317.540 | 317.540 |  | NOK | 38,4 | 1.159.302,65 | 0,38 |
| Leroy Seafood Group ASA ............................. . | Stück | 731.630 | 731.630 |  | NOK | 54,95 | 3.822.314,03 | 1,24 |
| Mowi ASA .......................................... . | Stück | 754.613 | 661.112 | 16.306 | NOK | 166,6 | 11.952.711,63 | 3,87 |
| Salmar ASA ......................................... . | Stück | 119.734 | 105.686 |  | NOK | 383,6 | 4.366.799,50 | 1,41 |
| Scatec ASA ......................................... . | Stück | 149.909 | 130.546 | 11.055 | NOK | 77,92 | 1.110.564,57 | 0,36 |
| TOMRA Systems ASA ................................ . | Stück | 146.964 | 270.449 | 123.485 | NOK | 165,58 | 2.313.587,90 | 0,75 |
| Alfa Laval AB ........................................ . | Stück | 71.818 | 31.378 | 51.966 | SEK | 303,4 | 1.959.471,48 | 0,63 |
| OX2 AB ............................................ . | Stück | 209.521 | 209.521 |  | SEK | 88,35 | 1.664.654,75 | 0,54 |
| Advanced Drainage Systems, Inc. ....................... . | Stück | 84.853 | 78.428 | 22.207 | USD | 82,09 | 6.516.281,79 | 2,11 |
| Coca-Cola European Partners PLC ...................... . | Stück | 59.718 | 59.718 |  | USD | 55,06 | 3.075.982,50 | 1,00 |
| Darling Ingredients, Inc. ............................... . | Stück | 202.519 | 197.837 | 48.251 | USD | 61,87 | 11.721.637,58 | 3,79 |
| Energy Recovery, Inc. ................................. . | Stück | 233.937 | 210.374 | 51.988 | USD | 20,21 | 4.422.905,18 | 1,43 |
| Evoqua Water Technologies Corp. ...................... . | Stück | 97.105 | 100.034 | 54.920 | USD | 39,63 | 3.600.046,12 | 1,16 |
| First Solar, Inc. ...................................... . | Stück | 20.752 | 37.707 | 20.637 | USD | 146,14 | 2.837.079,21 | 0,92 |
| Graphic Packaging Holding Co. ......................... . | Stück | 242.210 | 242.210 |  | USD | 22,17 | 5.023.427,77 | 1,62 |
| Nomad Foods Ltd .................................... . | Stück | 577.648 | 450.502 |  | USD | 17,18 | 9.283.865,34 | 3,00 |
| Royal Caribbean Cruises Ltd ........................... . | Stück | 22.245 | 48.118 | 38.753 | USD | 49,31 | 1.026.147,55 | 0,33 |
| Waste Connections, Inc. ............................... . | Stück | 13.425 | 13.425 |  | USD | 132,12 | 1.659.301,32 | 0,54 |
| Xylem, Inc. .......................................... . | Stück | 111.017 | 138.882 | 57.871 | USD | 110,18 | 11.442.861,84 | 3,70 |
| Investmentanteile |  |  |  |  |  |  | 14.610.155,27 | 4,72 |
| Gruppeneigene Investmentanteile DWS Deutsche Global Liquidity Series Plc - Deutsche Managed Euro Fund -Z- EUR - (0,100%) .................. . | Anteile | 1.502 | 3.878 | 2.511 | EUR | 9.727,134 | 14.610.155,27 | 4,72 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  |  |  | 295.667.986,13 | 95,64 |
| Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) |  |  |
| Devisen-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten | -14.584,92 | 0,00 |
| Devisentermingeschäfte |  |  |
| Devisentermingeschäfte (Kauf) |  |  |
| Offene Positionen USD/EUR 0,5 Mio. .................................... . | -11.238,45 | 0,00 |
| Geschlossene Positionen USD/EUR 0,1 Mio. .................................... . | -664,16 | 0,00 |

| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw. | Nominalbetrag bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Währung | Bestand | im Berichtszeitraum | EUR | vermögen |
| Devisentermingeschäfte (Verkauf) |  |  |  |  |  |
| Offene Positionen USD/CHF 0,1 Mio. .....................................  |  |  |  | -830,47 | 0,00 |
| USD/DKK 0,4 Mio. ....................................  |  |  |  | -1.208,65 | 0,00 |
| USD/GBP 0,2 Mio. ....................................  |  |  |  | 760,98 | 0,00 |
| USD/JPY 1,7 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |  |  |  | -571,04 | 0,00 |
| USD/NOK 1,2 Mio. .....................................  |  |  |  | -568,76 | 0,00 |
| USD/SEK 0,1 Mio. .....................................  |  |  |  | 29,48 | 0,00 |
| Geschlossene Positionen USD/CHF 0,1 Mio. .....................................  |  |  |  | -36,20 | 0,00 |
| USD/JPY 1,6 Mio. .....................................  |  |  |  | -241,61 | 0,00 |
| USD/NOK 0,1 Mio. ....................................  |  |  |  | -16,04 | 0,00 |
| Bankguthaben |  |  |  | 12.214.492,99 | 3,95 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ........................................  | EUR |  |  | 1.520.638,97 | 0,49 |
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |
| Dänische Kronen ......................................  | DKK | 565.509 |  | 76.045,24 | 0,03 |
| Norwegische Kronen ..................................  | NOK | 1.995.031 |  | 189.677,96 | 0,06 |
| Schwedische Kronen ..................................  | SEK | 842.482 |  | 75.761,90 | 0,02 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |
| Britisches Pfund ......................................  | GBP | 66.663 |  | 75.324,59 | 0,02 |
| Hongkong Dollar ......................................  | HKD | 17.831 |  | 2.139,66 | 0,00 |
| Japanischer Yen ......................................  | JPY | 8.261.711 |  | 58.633,74 | 0,02 |
| Kanadischer Dollar ....................................  | CAD | 113.959 |  | 78.712,57 | 0,03 |
| Schweizer Franken ....................................  | CHF | 76.308 |  | 77.387,46 | 0,03 |
| US-Dollar ............................................  | USD | 465.176 |  | 435.170,90 | 0,14 |
| Termingelder EUR Guthaben – (DZ Bank AG, Frankfurt) .................  | EUR |  |  | 9.625.000,00 | 3,11 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  | 2.127.296,79 | 0,69 |
| Dividenden- / Ausschüttungsansprüche ...................  |  |  |  | 179.186,10 | 0,06 |
| Abgegrenzte Platzierungsgebühr * .......................  |  |  |  | 1.845.423,11 | 0,60 |
| Forderungen aus der Überschreitung des „Expense Cap“ .....  |  |  |  | 103,99 | 0,00 |
| Sonstige Ansprüche....................................  |  |  |  | 102.583,59 | 0,03 |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften |  |  |  | 118.599,17 | 0,04 |
| Summe der Vermögensgegenstände ** |  |  |  | 310.129.165,54 | 100,32 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  | -850.784,33 | -0,28 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ..................  |  |  |  | -850.784,33 | -0,28 |
| Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften |  |  |  | -131.565,16 | -0,04 |
| Summe der Verbindlichkeiten |  |  |  | -997.724,87 | -0,32 |
| Fondsvermögen |  |  |  | 309.131.440,67 | 100,00 |

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse FC ............................................  | EUR | 93,44 |
| Klasse IC ............................................  | EUR | 90,03 |
| Klasse LC ............................................  | EUR | 92,17 |
| Klasse LD ............................................  | EUR | 88,84 |
| Klasse NC ...........................................  | EUR | 87,82 |
| Klasse PFC ...........................................  | EUR | 85,24 |
| Klasse TFC ...........................................  | EUR | 93,40 |
| Klasse XC ............................................  | EUR | 94,15 |
| Klasse GBP D RD .....................................  | GBP | 93,05 |
| Klasse JPY FDQ .......................................  | JPY | 8.911,00 |
| Klasse USD LCH (P) ...................................  | USD | 86,95 |
| Klasse USD TFCH (P) ..................................  | USD | 87,88 |
| Umlaufende Anteile Klasse FC ............................................  | Stück | 100,000 |
| Klasse IC ............................................  | Stück | 100,000 |
| Klasse LC ............................................  | Stück | 202.547,976 |
| Klasse LD ............................................  | Stück | 1.885.993,410 |
| Klasse NC ...........................................  | Stück | 151.797,480 |
| Klasse PFC ...........................................  | Stück | 1.046.349,000 |
| Klasse TFC ...........................................  | Stück | 116.895,000 |
| Klasse XC ............................................  | Stück | 13.520,000 |
| Klasse GBP D RD .....................................  | Stück | 101,000 |
| Klasse JPY FDQ .......................................  | Stück | 111.208,000 |
| Klasse USD LCH (P) ...................................  | Stück | 8.632,246 |
| Klasse USD TFCH (P) ..................................  | Stück | 5.316,321 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) MSCI All Country World Index, in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag ........................  | % | 79,972 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag  .......................  | % | 131,778 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag  ..............  | % | 101,226 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrunde liegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 0,00.
Marktschlüssel
Vertragspartner der Devisentermingeschäfte
Barclays Bank Ireland PLC, Deutsche Bank AG, HSBC France, J.P. Morgan SE, Morgan Stanley Europe SE, Royal Bank of Canada (UK), State Street Bank International GmbH, The Bank of New York Mellon SA und UBS AG.
| Devisenkurse (in Mengennotiz) |  |
| --- | --- |
|  |  | per 30.12.2022 |
| Kanadischer Dollar	CAD | 1,447787 | = EUR	1 |
| Schweizer Franken	CHF | 0,986053 | = EUR	1 |
| Dänische Kronen	DKK | 7,436475 | = EUR	1 |
| Britisches Pfund	GBP | 0,885002 | = EUR	1 |
| Hongkong Dollar	HKD | 8,333431 | = EUR	1 |
| Japanischer Yen	JPY | 140,903712 | = EUR	1 |
| Norwegische Kronen	NOK | 10,517992 | = EUR	1 |
| Schwedische Kronen	SEK | 11,120132 | = EUR	1 |
| US-Dollar	USD | 1,068951 | = EUR	1 |

 Erläuterungen zur Bewertung	
Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
In Klammern sind die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Investmentanteile aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da der Investmentfonds im Berichtszeitraum andere Investmentanteile (“Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
 Fußnote	
* Die abgegrenzte Platzierungsgebühr wird über einen Zeitraum von drei Jahren abgeschrieben ((entsprechend Artikel 13 f) des Verwaltungsreglements – Allgemeiner Teil des Fonds).
** Beinhaltet, sofern vorhanden, keine Positionen mit negativem Bestand.
Entwicklung des Fondsvermögens	2022
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
| für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 |  |  |  |  |  | I. | Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres .................     | EUR | 120.367.450,12 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I. Erträge |  |  |  |  |  | 1. | Ausschüttung für das Vorjahr ......................  | EUR | -111.613,39 |  |
| 1. Dividenden (vor Quellensteuer) .....................  | EUR | 7.734.898,37 |  |  |  | 2. | Mittelzufluss (netto)  3)  ............................  | EUR | 240.247.137,95 |  |
| 2. Zinsen aus Liquiditätsanlagen (vor Quellensteuer) .....  | EUR | 183.225,84 |  |  |  | 3. | Ertrags-/Aufwandsausgleich .......................  | EUR | 558.907,72 |  |
| 3. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -774.974,42 |  |  |  | 4. | Ordentlicher Nettoertrag ..........................  | EUR | 477.689,95 |  |
| 4. Sonstige Erträge .................................  | EUR | 1.432,52 |  |  |  | 5. | Realisierte Gewinne/Verluste ......................  | EUR | -8.000.953,92 |  |
| Summe der Erträge...............................          | EUR | 7.144.582,31 |  |  |  | 6. | Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste .................  | EUR | -44.407.177,76 |  |
| - Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen und

 |  |  |  |  |  | II. | Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres ...................      | EUR | 309.131.440,67 |  |

negativen Einlagenverzinsungen ....................  EUR	-20.987,38
- Verwaltungsvergütung ............................ EUR	-4.909.942,02davon:Basis-Verwaltungsvergütung ... EUR -4.887.003,94 Erträge aus dem Expense Cap .. EUR	103,99 Administrationsvergütung ..... EUR   -23.042,07
- Verwahrstellenvergütung ..........................  EUR	-10.538,11
- Prüfungs-, Rechts- und Veröffentlichungskosten ......  EUR	-142.909,18
- Taxe d‘Abonnement ..............................  EUR	-166.847,42
- Sonstige Aufwendungen ..........................  EUR	-1.415.668,25davon:Aufwand aus abgegrenzter .... 

Platzierungsgebühr 1) ......... EUR	-1.329.212,26 andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR		-86.455,99
| Summe der Aufwendungen ........................        | EUR | -6.666.892,36 |
| --- | --- | --- |
| III. Ordentlicher Nettoaufwand .....................      | EUR | 477.689,95 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte Realisierte Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -8.000.953,92 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............     | EUR | -8.000.953,92 |
| V. Ergebnis des Geschäftsjahres ...................      | EUR | -7.523.263,97 |
| Gesamtkostenquote (BVI – Total Expense Ratio (TER)) |  |  |
| Die Gesamtkostenquote der Anteilklassen belief sich auf: |  |  |

Klasse FC 0,87% p.a.,	Klasse IC 0,47% 
2)
Klasse LC 1,62% p.a.,	Klasse LD 1,62% p.a.,
Klasse NC 2,13% p.a.,	Klasse PFC 2,88% 
2)
Klasse TFC 0,89% p.a.,	Klasse XC 0,45% p.a.,
Klasse GBP D RD 0,88% p.a.,	Klasse JPY FDQ 0,60% 
2)
Klasse USD LCH (P) 1,65% p.a.,	Klasse USD TFCH (P) 0,89% p.a.
Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktions- kosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvermögens bezogen auf die jeweilige Anteilklasse innerhalb einer Geschäftsperiode aus.
2) 
Bei unterjährig aufgelegten Anteilklassen wird von einer Annualisierung abgesehen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 494.911,20.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
3) 
Nach Abzug einer Verwässerungsgebühr in Höhe von EUR 131.525,96 zugunsten des Fondsvermögens.
 Zusammensetzung der Gewinne/Verluste	2022 
| Realisierte Gewinne/Verluste (inkl. Ertragsausgleich) ...  | EUR | -8.000.953,92 |
| --- | --- | --- |
| aus: Wertpapiergeschäften ............................  | EUR | -9.458.049,64 |
| Devisen(termin)geschäften ........................  | EUR | 1.457.095,72 |

 Angaben zur Ertragsverwendung *	
Klasse FC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse IC
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse LC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse LD
Art	per	Währung	Je Anteil
Endausschüttung	10.3.2023	EUR	1,60
Klasse NC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse PFC
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse TFC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse XC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahres-Vergleich
 Angaben zur Ertragsverwendung *	
| Klasse GBP D RD |  |
| --- | --- |
| Art | per | Währung | Je Anteil |  | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres 2022 ..............................................  | EUR | 309.131.440,67 |
| Endausschüttung | 10.3.2023 | GBP | 1,67 |  | 2021...............................................  2020 ..............................................  | EUR EUR | 120.367.450,12 - |
| Klasse JPY FDQ |  |  |  |  | Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres |  |  |
|  |  |  |  | 2022 | Klasse FC .................................  | EUR | 93,44 |
| Art | per | Währung | Je Anteil |  | Klasse IC .................................  | EUR | 90,03 |
| Zwischenausschüttung | 19.10.2022 | JPY | 40,00 | Klasse LD .................................  | EUR | 88,84 |
| Zwischenausschüttung | 17.1.2023 | JPY | 40,00 | Klasse NC ................................  | EUR | 87,82 |
|  |  |  |  | Klasse PFC ................................  | EUR | 85,24 |

Klasse LC .................................  EUR	92,17
|  | Klasse TFC ................................  | EUR | 93,40 |
| --- | --- | --- | --- |
| Klasse XC .................................  | EUR | 94,15 |
| Klasse GBP D RD ..........................  | GBP | 93,05 |
| Klasse JPY FDQ ............................  | JPY | 8.911,00 |
| Klasse USD LCH (P) ........................  | USD | 86,95 |
|  | Klasse USD TFCH (P) .......................  | USD | 87,88 |

Klasse USD LCH (P)
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse USD TFCH (P)
|  | 2021 | Klasse FC .................................  | EUR | 112,90 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert. |  | Klasse IC .................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse LC .................................  | EUR | 112,21 |
|  |  | Klasse LD .................................  | EUR | 108,21 |
| * Weitere Informationen sind im Verkaufsprospekt enthalten. |  | Klasse NC ................................  | EUR | 107,46 |
|  |  | Klasse PFC ................................  | EUR | - |
| Im Falle einer Endausschüttung eventuell verbleibende ordentliche Ergebnisse des |  | Klasse TFC ................................  | EUR | 112,88 |
| Geschäftsjahres werden thesauriert. |  | Klasse XC .................................  | EUR | 113,30 |
|  |  | Klasse GBP D RD ..........................  | GBP | 106,61 |
|  |  | Klasse JPY FDQ ............................  | JPY | - |
|  |  | Klasse USD LCH (P) ........................  | USD | 103,45 |
|  |  | Klasse USD TFCH (P) .......................  | USD | 103,78 |
|  | 2020 | Klasse FC .................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse IC .................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse LC .................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse LD .................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse NC ................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse PFC ................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse TFC ................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse XC .................................  | EUR | - |
|  |  | Klasse GBP D RD ..........................  | GBP | - |
|  |  | Klasse JPY FDQ ............................  | JPY | - |
|  |  | Klasse USD LCH (P) ........................  | USD | - |
|  |  | Klasse USD TFCH (P) .......................  | USD | - |
|  |  | Klasse USD TFCH (P) .......................  | USD | - |

 Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)	
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf % und mehr) sind, betrug 0,00% der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 0,00.
 Platzierungsgebühr / Verwässerungsausgleich	
Im Berichtszeitraum entrichtete der Fonds eine Platzierungsgebühr in Höhe von 2,9% des Netto-Fondsvermögens zugunsten der Vertriebsstelle. Diese wurde zum Tag der Zeichnung berechnet. Die genannte Platzierungsgebühr dient insbesondere als Vertriebsentschädigung. Der Bruttobetrag der Platzierungsgebühr wurde jeweils zum Tag der Zeichnung ausgezahlt und gleichzeitig im Netto-Fondsvermögen als vorausbezahlte Aufwendungen aktiviert. Diese werden über einen Zeitraum von 3 Jahren ab dem Tag der Zeichnung auf täglicher Basis abgeschrieben. Die verbleibende Position vorausbezahlter Aufwendungen pro Anteil zu jedem Bewertungstag wird auf täglicher Basis durch Multiplikation des Netto-Fondsvermögens mit einem Faktor berechnet. Der jeweilige Faktor wird durch lineare Verringerung der Platzierungsgebühr um einen bestimmten Prozentsatz über 3 Jahre ab dem Tag der Zeichnung auf täglicher Basis ermittelt. Während der 3 Jahre ab dem Tag der Zeichnung schwankt die Position der vorausbezahlten Aufwendungen, da sie sowohl vom Netto-Fondsvermögen als auch von dem vorab festgelegten Faktor abhängt.
Außerdem wurde im Berichtszeitraum ein (vom Anteilinhaber zu tragender) Verwässerungsausgleich von bis zu 3% auf der Grundlage des Bruttorücknahmebetrags zugunsten des Fondsvermögens erhoben.
Weitere Einzelheiten zur Platzierungsgebühr und zum Verwässerungsausgleich sind dem entsprechenden Abschnitt des Fondsprospekts zu entnehmen. Im Falle einer Endausschüttung eventuell verbleibende ordentliche Ergebnisse des Geschäftsjahres werden thesauriert.

#
DWS Concept Institutional Fixed Income
Anlageziel und Anlage­ ergebnis im Berichtszeitraum 
Der Teilfonds strebt jährliche Ertragszahlungen (Dividenden) bis zum Fälligkeitsdatum (einem vom Verwaltungsrat und den Anteilin- habern des Fonds festzulegenden Zeitpunkt) sowie eine Abschluss- zahlung zum Laufzeitende zu erzie- len. Er setzt einen oder mehrere
DWS Concept Institutional Fixed Income I4D
Wertentwicklung seit Auflegung
124
112
100
88
76
64
52
40
Finanzkontrakte (Derivate) ein,
11.12.19*
6/20
12/20
6/21
12/21
6/22
12/22
um (i) einen Großteil der Zeich-
DWS Concept Institutional Fixed Income (Anteilklasse I4D)
* aufgelegt am 11.12.2019 = 100 Angaben auf Euro-Basis
nungserlöse gegen die Rendite eines aus handelbaren Schuldver- schreibungen (Anleihen), die von Finanzinstituten, Unternehmen, bestimmten Zweckgesellschaften und Regierungen ausgewählter Industrieländer begeben wur- den, Bareinlagen und sonstigen vom Verwaltungsrat festgelegten Vermögenswerten bestehenden Portfolios zu tauschen, sowie (ii) die erwarteten Erträge und die erwartete Wertentwicklung dieses Portfolios gegen die Dividenden- zahlungen zu tauschen und sich
gegen bestimmte Marktrisiken wie
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
DWS Concept Institutional Fixed Income
Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)
| Anteilklasse | ISIN | 1 Jahr | 3 Jahre | seit Auflegung 1) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Klasse I4D | LU0441707956 | -52,1% | -55,3% | -56,0% |
| Klasse I6D | LU1181617348 | -49,9% | -51,0% | -51,9% |
| Klasse I7D | LU1181618742 | -50,2% | -50,1% | -50,9% |
| Klasse I8D | LU1369628331 | -50,4% | -50,3% | -51,0% |

1) 
Klassen I4D, I6D, I7D und I8D aufgelegt am 10.12.2019 / erste Anteilpreisberechnung am 11.12.2019 Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
das mit den Anleihen verbundene Wechselkursrisiko abzusichern.
Bis zum ersten Laufzeitende einer Anleihe im Portfolio entsprechen die Dividenden der Summe der
(a) variablen Auszahlungen einer Reihe von Vereinbarungen, die den Teilfonds zum Erhalt fester Zinszahlungen im Austausch für vorab festgelegte variable zukünf- tige Zinszahlungen (Swaptions) und (b) eines festen Zinssatzes von mindestens 0% berechtigen. An- schließend werden die Dividenden an die aktuellen Geldmarktsätze angepasst. Zu einem vom Verwal- tungsrat festzulegenden Zeitpunkt wird eine Abschlusszahlung gegen Rücknahme der Anteile geleistet. Die Abschlusszahlung soll dem ur- sprünglichen Anlagebetrag entspre-
chen, der in die Anleihen geflossen ist, aus denen sich das Portfolio zu diesem Zeitpunkt zusammensetzte. Falls die Emittenten der Anleihen ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachgekommen sind, kann auch die Abschlusszahlung gekürzt werden.
In den zurückliegenden zwölf Monaten bis Ende Dezember 2022 verzeichnete der Teilfonds DWS Concept Institutional Fixed Income einen Wertrückgang von 52,1% je Anteil (Anteilklasse I4D; in Euro; nach BVI-Methode).

##### Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Der Teilfonds war über Total Return Swaps hauptsächlich am Euro-Zinsmarkt zum langen Lauf-
zeitende hin investiert. Im Laufe des Jahres 2022 wurden über Re- ceiver Swaptions primär Duration und Volatilität aufgebaut. Bei einer Receiver Swaption erwirbt der Käufer das Recht, in einen Swap einzutreten, wobei er einen festen Zinssatz erhält und einen variablen Zinssatz zahlt. Dieses Finanzinstru- ment wird zur Absicherung gegen fallende Zinsen eingesetzt.
Im Jahr 2022 gerieten die interna- tionalen Kapitalmärkte in zuneh- mend raueres Fahrwasser. Dieser Abwärtstrend begann mit drama- tisch steigenden Inflationszahlen aufgrund von zunehmenden Liefer- engpässen im Rahmen der steilen Konjunkturerholung nach dem Hö- hepunkt der COVID-19-Pandemie. Mit der russischen Invasion in die
Ukraine am 24. Februar 2022 und dem in der Folge andauernden Ukraine-Krieg wurde die Situation weiter verschärft. Zunehmende Sanktionen der westlichen Länder gegen Russland sowie Lieferboy- kotte Russlands ließen die Preise für Energie (Öl, Gas, Kohle) und auch für Lebensmittel dramatisch ansteigen. Um der Inflation und deren Dynamik entgegenzuwirken, hoben viele Zentralbanken die Zinsen spürbar an und verabschie- deten sich damit zum Teil von ihrer jahrelangen expansiven Geld- politik. So erhöhte beispielsweise die US-Notenbank (Fed) in sieben Schritten ab Mitte März bis Mitte Dezember 2022 ihren Leitzins um 4,25 Prozentpunkte auf eine Band- breite von 4,25% p.a. – 4,50% p.a. Die Europäische Zentralbank (EZB) zog in der zweiten Julihälfte 2022 nach und hob ihren Leitzins nach knapp dreijähriger Pause in vier Schritten um zweieinhalb Prozent- punkte auf insgesamt 2,50% p.a. an. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf ein im Verlauf des Jahres 2022 sich abschwächendes Wirtschaftswachstum weltweit mehrten sich bei den Marktakteu- ren zunehmend Befürchtungen einer um sich greifenden Rezes- sion. Angesichts global hoher Verschuldung und zunächst noch sehr niedriger Zinsen kam es im

##### Informationen zu ökologischen und/oder sozialen Merkmalen
Bei diesem Finanzprodukt handel- te es sich um ein Produkt im Sinne des Artikels 6 der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeits- bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“).
Es folgt die Offenlegung entspre- chend Artikel 7 der Verordnung (EU) 2020/852 vom 18. Juni 2020
über die Einrichtung eines Rah- mens zur Erleichterung nachhal- tiger Investitionen: Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Für das Finanzprodukt werden die folgenden Angaben gemäß Artikel 7 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeits- bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor gemacht: Das Portfoliomanage- ment berücksichtigte bei diesem Finanzprodukt nicht die wichtigs- ten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren, da mit dem Produkt (wie oben angege- ben) keine ESG- und/oder nachhal- tige Anlagepolitik verfolgt wurden.
Jahresverlauf bis Ende Dezember	
2022 an den Anleihemärkten zu merklichen Kursrückgängen bei einem spürbaren Anstieg der Anleiherenditen. Kerntreiber des Renditeanstiegs waren die Inflati- onsdynamik und die als Reaktion darauf deutliche Zinsanhebung der Zentralbanken.
* Weitere Details sind im aktuellen Verkaufsprospekt dargestellt.

## Jahresabschluss
DWS Concept Institutional Fixed Income
| Vermögensübersicht zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Bestand in USD | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Derivate | 379.579.426,87 | 99,95 |
| 2. Bankguthaben | 732.639,96 | 0,19 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -542.313,78 | -0,14 |
| III. Fondsvermögen | 379.769.753,05 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  | in | Fonds- |
| Währung | Bestand | im Berichtszeitraum | USD | vermögen |

Derivate
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen)
Swaps	379.579.426,87	99,95
Forderungen/Verbindlichkeiten
| Total Return Swaps * ** Mit der Anteilklasse I4D verbundene Total Return Swaps (DB) | USD |  | 61.155.953,33 | 16,10 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Mit der Anteilklasse I6D verbundene Total Return Swaps (DB) | USD |  | 147.888.612,60 | 38,94 |
| Mit der Anteilklasse I7D verbundene Total Return Swaps (DB) | USD |  | 104.454.137,60 | 27,51 |
| Mit der Anteilklasse I8D verbundene Total Return Swaps (DB) | USD |  | 66.080.723,34 | 17,40 |
| Bankguthaben |  |  | 732.639,96 | 0,19 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ........................................  | EUR | 667.837 | 713.884,37 | 0,19 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |
| US-Dollar ............................................  | USD |  | 18.755,59 | 0,00 |
| Summe der Vermögensgegenstände |  |  | 380.312.066,83 | 100,14 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  | -542.313,78 | -0,14 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ..................  |  |  | -542.313,78 | -0,14 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -542.313,78 | -0,14 |
| Fondsvermögen | 379.769.753,05 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse I4D ...........................................  | EUR | 57.247,35 |
| Klasse I6D ...........................................  | EUR | 69.206,24 |
| Klasse I7D ...........................................  | EUR | 65.173,38 |
| Klasse I8D ...........................................  | EUR | 61.853,56 |
| Umlaufende Anteile Klasse I4D ...........................................  | Stück | 1.000,000 |
| Klasse I6D ...........................................  | Stück | 2.000,000 |
| Klasse I7D ...........................................  | Stück | 1.500,000 |
| Klasse I8D ...........................................  | Stück | 1.000,000 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) Synth Zero Coupon USD M:35Y (1.1.2022 - 28.7.2022)
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag ........................  | % | 80,348 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag  .......................  | % | 116,702 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag  ..............  | % | 98,203 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 28.7.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) Synthetic 40Y Bond Zero Coupon (29.7.2022 - 31.12.2022)
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag ........................  | % | 69,877 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag  .......................  | % | 89,824 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag  ..............  | % | 78,422 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 29.7.2022 bis 31.12.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 6,5, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrunde liegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf USD 2.257.286.300,61.
Marktschlüssel
Vertragspartner der Derivate (mit Ausnahme von Devisentermingeschäften)
DB = Deutsche Bank AG
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.12.2022 Euro ............................ EUR	0,935497	= USD	1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
* Für den Teilfonds liegen zum 31. Dezember 2022 strukturbedingt keine Angaben zum Anlagebestand vor. Der Teilfonds investiert sämtliche seiner Nettoerlöse in Total Return Swaps einer Art, um eine Rendite zu erzielen, die an die Wertentwicklung des maßgeblichen Referenzportfolios gekoppelt ist, wobei sich der Nominalwert je nach Anteilklasse auf die in der Aufstel- lung „Weitere Informationen zur Vermögensaufstellung zum 31.12.2022“ im Einzelnen aufgeführten Beträge belief. Zum 31. Dezember 2022 betrug der nicht realisierte Netto-Wertzuwachs dieser Transaktionen USD 379.579.426,87 (99,95% des Nettofondsvermögens). Diese Art von Total Return Swap-Vereinbarungen führt zu Forderungen aus Swap-Transaktionen, deren Höhe den theoretischen Wert widerspiegelt.
Vor dem Hintergrund der vorgenannten Ausführungen sowie aus technischen Gründen wurde im Rahmen der vorliegenden rechnungslegungstechnischen Abbildung innerhalb der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Fondsvermögens ebenfalls von einer der Verknüpfung der Total Return Swaps mit den jeweiligen Anteilklassen Rechnung tragenden Darstellung zu Gunsten eines Ausweises auf Teilfondsebene abgesehen.
** Swaps im Sinne der EU-Verordnung 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verodrnung (EU) Nr.
648/2012.
Entwicklung des Fondsvermögens	2022
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022
- Erträge
	- Zinsen aus Wertpapieren (vor Quellensteuer) .........  USD	38.660,40
	- Erträge aus Swapgeschäften .......................  USD	828.057,51
	- Zinsen aus Liquiditätsanlagen (vor Quellensteuer) .....  USD	26,83
	- Sonstige Erträge .................................  USD	12.496,91Summe der Aufwendungen ........................	USD	879.241,65

- Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen undnegativen Einlagenverzinsungen ....................  USD	-69.821,70

- Verwaltungsvergütung ............................  USD	-275.001,95davon:Basis-Verwaltungsvergütung ... USD	-275.001,95
- Taxe d‘Abonnement 
- 1) 
- .............................  USD	-44.042,71
- Sonstige Aufwendungen 
- 1) 
- .........................  USD	-495.002,05davon:andere ..................... USD	-495.002,05Summe der Aufwendungen ........................	USD	-883.868,41III. Ordentlicher Nettoertrag ......................	USD	-4.626,76IV. Veräußerungsgeschäfte
- Wert des Fondsvermögensam Beginn des Geschäftsjahres..................	USD	812.159.076,49
- Ertrags-/Aufwandsausgleich .......................  USD	-828.057,51
- Ordentlicher Nettoertrag ..........................  USD	-4.626,76
- Realisierte Gewinne/Verluste ...................... USD	-397.409.499,90
- Nettoveränderung dernicht realisierten Gewinne/Verluste..................  USD	-34.147.139,27
- Wert des Fondsvermögensam Ende des Geschäftsjahres ...................	USD	379.769.753,05 Zusammensetzung der Gewinne/Verluste	2022 

| Realisierte Gewinne/Verluste (inkl. Ertragsausgleich) ...  | USD | -397.409.499,90 |
| --- | --- | --- |
| aus: Devisen(termin)geschäften ........................  | EUR | -85.860.166,38 |
| Derivaten und sonstigen Finanztermingeschäften  2)  ...  | EUR | -311.549.333,52 |

2) 
Diese Position kann Optionsgeschäfte bzw. Swapgeschäfte und/oder Geschäfte aus Optionsscheinen bzw. Kreditderivaten enthalten.
| Realisierte Gewinne/Verluste ......................  | USD | -397.409.499,90 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............     | USD | -397.409.499,90 |  |
| V. Ergebnis des Geschäftsjahres ...................      | USD | -397.414.126,66 |  Angaben zur Ertragsverwendung	 |

1) 
Die sonstigen Aufwendungen entfallen im Wesentlichen auf eine Pauschalgebühr zur Abdeckung von Transaktions- und Verwaltungsgebühren (einschließlich der Administrati- onsvergütung, der Verwahrstellenvergütung, der Vergütung der Registerund Transferstel- le und sonstigen Verwaltungsgebühren (u.a. für Rechtsberatung und Abschlussprüfung)). Bei der Pauschalgebühr jeder Anteilklasse handelt es sich um einen festgelegten Pro- zentsatz, der eine Obergrenze von 0,15% p.a. nicht überschreiten kann und der an jedem Bewertungstag auf Grundlage des Erstausgabepreises jeder Anteilklasse berechnet und in der Referenzwährung des Teilfonds ausgedrückt wird. Die Taxe d‘Abonnement ist in der Pauschalgebühr enthalten, wurde aber aus Transparenzgründen als eine separate Position ausgewiesen. Weitere Einzelheiten (u.a. der nicht in der Pauschalgebühr enthalte- nen Gebühren, Aufwendungen und Kosten) sind dem jeweils geltenden Verkaufsprospekt zu entnehmen.
Gesamtkostenquote (BVI – Total Expense Ratio (TER))
Die Gesamtkostenquote der Anteilklassen belief sich auf:
Klasse I4D 0,15% p.a.,	Klasse I6D 0,12% p.a.,
Klasse I7D 0,15% p.a.,	Klasse I8D 0,15% p.a.
Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktions- kosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvermögens bezogen auf die jeweilige
Für jede Anteilklasse des Teilfonds ist die Ausschüttung von Dividenden nach Maßgabe eines festgelegten Dividendensatzes an zuvor festgelegten Dividendenterminen beabsichti- gt. Für sämtliche zum 31. Dezember 2022 aktiven Anteilklassen des Teilfonds wurde eine Endausschüttung je Anteil in Höhe von EUR 0,00 beschlossen.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres
2022 ..............................................  USD	379.769.753,05
2021............................................... USD	812.159.076,49
2020 ..............................................  USD	1.058.263.769,03
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres
2022	Klasse I4D ................................  EUR	57.247,35
Klasse I6D ................................  EUR	69.206,24
Klasse I7D ................................  EUR	65.173,38
Anteilklasse innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf USD 0,00.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
2021
2020
Klasse I8D ................................  EUR	61.853,56
Klasse I4D ................................  EUR	119.395,00
Klasse I6D ................................  EUR	138.175,07
Klasse I7D ................................  EUR	130.781,09
Klasse I8D ................................  EUR	124.620,32
Klasse I4D ................................  EUR	147.961,41
Klasse I6D ................................  EUR	167.910,72
Klasse I7D ................................  EUR	155.111,76
Klasse I8D ................................  EUR	144.171,94
 Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)	
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf % und mehr) sind, betrug 100,00 % der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt USD 5.983.423.357,84.
 Weitere Informationen zur Vermögensaufstellung zum 31.12.2022	
Die in der Vermögensaufstellung aufgeführten, mit den einzelnen Anteilklassen verbundenen Gesamtbeträge der Total Return Swaps entsprechen jeweils der Summe der nachstehend im Einzelnen aufgeführten Nennbeträge, denen die angegebenen Referenzanleihen zugrunde liegen:
| Anteilklasse | Emittentenname/Kupon/Fälligkeitstermin | Zugrunde liegende Referenzanleihe | ISIN | Nennbetrag in EUR | Fälligkeitstermin | Total Return Swaps Nennbetrag in EUR | Kurswert in USD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| I4D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/04/2055 (OTC) (DB) | FR0010171975 | 20.081.000 | 25.04.2055 | 8.200.000 | 4.735.198,49 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I4D | Republic of Austria Government Bond / 0% 30/04/2047 (OTC) (DB) | AT0000A1K9F1 | 19.096.000 | 30.04.2047 | 10.200.000 | 6.615.830,08 |
| I4D | European Stability Mechanism / 0% 01/12/2055 (OTC) (DB) | EU000A1U9936 | 18.617.000 | 01.12.2055 | 20.400.000 | 11.515.306,15 |
| I4D | European Financial Stability Facility / 0% 10/07/2048 (OTC) (DB) | EU000A1G0DW4 | 20.854.000 | 10.07.2048 | 20.400.000 | 12.618.496,78 |
| I4D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/05/2048 (OTC) (DB) | FR0013257524 | 10.165.000 | 25.05.2048 | 21.400.000 | 12.869.492,29 |
| I4D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22/06/2047 (OTC) (DB) | BE0000338476 | 5.076.000 | 22.06.2047 | 20.400.000 | 12.170.237,66 |
| I4D | European Investment Bank / 0% 15/11/2047 (OTC) (DB) | XS1641457277 | 1.005.000 | 15.11.2047 | 1.000.000 | 631.391,88 |

Zwischensumme	102.000.000	61.155.953,33
| I6D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/05/2045 (OTC) (DB) | FR0011461037 | 29.280.000 | 25.05.2045 | 27.640.000 | 20.203.548,35 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I6D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22/06/2045 (OTC) (DB) | BE0000331406 | 28.450.000 | 22.06.2045 | 44.500.000 | 32.314.705,97 |
| I6D | Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe / 0% 15/08/2046 (OTC) (DB) | DE0001102341 | 22.370.000 | 15.08.2046 | 26.960.000 | 22.308.613,31 |
| I6D | European Financial Stability Facility / 0% 30/04/2045 (OTC) (DB) | EU000A1G0DD4 | 19.200.000 | 30.04.2045 | 18.760.000 | 13.935.278,91 |
| I6D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/04/2060 (OTC) (DB) | FR0010870956 | 19.760.000 | 25.04.2060 | 50.340.000 | 33.826.509,22 |
| I6D | Netherlands Government Bond / 0% 15/01/2047 (OTC) (DB) | NL0010721999 | 19.390.000 | 15.01.2047 | 31.800.000 | 25.299.956,84 |

Zwischensumme	200.000.000  147.888.612,60
| I7D | Netherlands Government Bond / 0% 15/01/2047 (OTC) (DB) | NL0010721999 | 24.439.000 | 15.01.2047 | 15.000.000 | 11.321.648,60 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I7D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22/06/2045 (OTC) (DB) | BE0000331406 | 26.339.000 | 22.06.2045 | 51.500.000 | 35.514.774,28 |
| I7D | European Stability Mechanism / 0% 20/10/2045 (OTC) (DB) | EU000A1U9902 | 19.895.000 | 20.10.2045 | 12.000.000 | 8.319.996,88 |
| I7D | European Investment Bank / 0% 15/09/2045 (OTC) (DB) | XS1107247725 | 15.957.000 | 15.09.2045 | 22.500.000 | 15.804.178,40 |
| I7D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/05/2045 (OTC) (DB) | FR0011461037 | 8.914.000 | 25.05.2045 | 8.500.000 | 5.865.462,85 |
| I7D | European Financial Stability Facility / 0% 30/04/2045 (OTC) (DB) | EU000A1G0DD4 | 10.464.000 | 30.04.2045 | 25.500.000 | 17.884.529,10 |
| I7D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/04/2055 (OTC) (DB) | FR0010171975 | 10.826.000 | 25.04.2055 | 15.000.000 | 9.743.547,49 |

Zwischensumme	150.000.000  104.454.137,60
| I8D | Republic of Austria Government Bond / 0% 20/02/2047 (OTC) (DB) | AT0000A1K9F1 | 25.190.000 | 20.02.2047 | 15.000.000 | 10.223.727,97 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I8D | European Stability Mechanism / 0% 20/10/2045 (OTC) (DB) | EU000A1U9902 | 14.080.000 | 20.10.2045 | 10.000.000 | 6.738.396,06 |
| I8D | Kingdom of Belgium Government Bond / 0% 22/06/2047 (OTC) (DB) | BE0000338476 | 19.780.000 | 22.06.2047 | 20.000.000 | 12.706.180,14 |
| I8D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/05/2045 (OTC) (DB) | FR0011461037 | 14.360.000 | 25.05.2045 | 20.000.000 | 13.412.877,65 |
| I8D | European Financial Stability Facility / 0% 31/05/2047 (OTC) (DB) | EU000A1G0DJ1 | 8.960.000 | 31.05.2047 | 25.000.000 | 16.741.088,42 |
| I8D | French Republic Government Bond OAT / 0% 25/04/2055 (OTC) (DB) | FR0010171975 | 5.950.000 | 25.04.2055 | 10.000.000 | 6.258.453,10 |
| Zwischensumme | 100.000.000 | 66.080.723,34 |
| Summe | 552.000.000 | 379.579.426,87 |

Unter Bezugnahme auf die Stellungnahme der ESMA zu Anteilklassen von OGAW („ESMA Opinion on Share Classes of UCITS“) vom 30. Januar 2017 (ESMA34-43-296) und die festgelegten Übergangsvorschriften, wonach Anteilklassen, die die in der ESMA-Opinion festgelegten Grundsätze nicht erfüllen,
- nach dem 30. Juli 2017 für neue Investoren zu schließen waren;
- und in solchen Anteilklassen nach zum 30. Juli 2018 keine Aufstockungen durch bestehende Anleger zulässig waren,hat die Verwaltungsgesellschaft des Fonds anlässlich der Verschmelzung des vormaligen Teilfonds Institutional Fixed Income der SICAV DB Platinum IV in den im Dezember 2019 neu aufgelegten Teilfonds DWS Concept Institutional Fixed Income mit der Luxemburger Aufsichtsbehörde (Financial Sector Supervisory Commission (CSSF)) mitunter vereinbart, dass der Teilfonds DWS Concept Institutional Fixed Income für weitere, neue Zeichnungen geschlossen und mit der Maßgabe der identischen Struktur und Anlagepolitik des verschmolzenen Teilfonds Institutional Fixed Income der SICAV DB Platinum IV für Zwecke der bisherigen Anteilinhaber weitergeführt wird.


#
DWS Concept Kaldemorgen
Anlageziel und Anlage­ ergebnis im Berichtszeitraum 
DWS Concept Kaldemorgen ist ein Total-Return-Fonds mit Ak- tienschwerpunkt und integrier- tem Risikomanagement. Ziel der Anlagepolitik ist die Erzielung eines nachhaltigen Wertzuwach- ses bei einem Risiko (Volatilität) im einstelligen Prozentbereich,
DWS Concept Kaldemorgen
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
120
116
112
108
104
100
96
92
was erfahrungsgemäß in etwa der
12/17*
12/18
12/19	12/20	12/21
12/22
Hälfte der Schwankungsanfällig-
DWS Concept Kaldemorgen (Anteilklasse LC)
* 12/2017 = 100
Angaben auf Euro-Basis
keit des Aktienmarktes entspricht. Der Teilfonds verfolgt dabei den Anspruch, dem Anleger ein soge-
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
nanntes asymmetrisches Perfor- manceziel zu bieten. Gleichzeitig strebt das Management an, dass der Kursverlust in einem Kalender- jahr maximal im einstelligen Pro- zentbereich liegt (keine Garantie).
Das Anlageumfeld war im Be- richtszeitraum von der COVID-19- Pandemie, einer hohen weltweiten Verschuldung, zunächst noch sehr niedrigen, im weiteren Verlauf dann aber stark steigenden Zinsen in den Industrieländern sowie
der Unsicherheit hinsichtlich der Geldpolitik der Zentralbanken geprägt, insbesondere mit Blick auf die sprunghaft gestiegenen Inflationsraten. Aber auch der seit Februar 2022 eskalierende Russ- land/Ukraine-Konflikt beeinflusste zunehmend das Marktgeschehen. Vor diesem Hintergrund verzeich- nete DWS Concept Kaldemorgen im Geschäftsjahr bis Ende Dezem- ber 2022 einen Wertrückgang von 4,8% je Anteil (Anteilklasse LC; nach BVI-Methode; in Euro).

##### Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Im Jahr 2022 gerieten die interna- tionalen Kapitalmärkte in zuneh- mend raueres Fahrwasser. Dieser
Abwärtstrend begann mit drama- tisch steigenden Inflationszahlen aufgrund von zunehmenden Liefer- engpässen im Rahmen der steilen Konjunkturerholung nach dem Hö- hepunkt der COVID-19-Pandemie. Mit der russischen Invasion in die Ukraine am 24. Februar 2022 und dem in der Folge andauernden Ukraine-Krieg wurde die Situation weiter verschärft. Zunehmende Sanktionen der westlichen Länder gegen Russland sowie Lieferboy- kotte Russlands ließen die Preise für Energie (Öl, Gas, Kohle) und auch für Lebensmittel dramatisch ansteigen. Um der Inflation und deren Dynamik entgegenzuwirken, hoben viele Zentralbanken die Zinsen spürbar an und verabschie- deten sich damit zum Teil von ihrer jahrelangen expansiven Geldpo- litik. So erhöhte beispielsweise
die US-Notenbank (Fed) in sieben
Schritten ab Mitte März bis Mitte Dezember 2022 ihren Leitzins um 4,25 Prozentpunkte auf eine Band- breite von 4,25% p.a. – 4,50% p.a. Die Europäische Zentralbank (EZB) zog in der zweiten Julihälfte 2022 nach und hob ihren Leitzins nach knapp dreijähriger Pause in vier Schritten um zweieinhalb Prozent- punkte auf insgesamt 2,50% p.a.
an. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf ein im Verlauf des Jahres 2022 sich abschwächendes Wirtschaftswachstum weltweit mehrten sich bei den Marktakteu- ren zunehmend Befürchtungen einer um sich greifenden Rezes- sion. In diesem Anlageumfeld verzeichneten die internationalen Aktienbörsen im Berichtszeitraum deutliche Kursrückgänge und schlossen zumeist tief im Minus. Besser behaupten konnte sich allerdings Japans Aktienmarkt dank der Yen-Schwäche, die japanische Export-Unternehmen begünstigte. Angesichts global hoher Verschuldung und zunächst noch sehr niedriger Zinsen kam es im Jahresverlauf bis Ende Dezem- ber 2022 an den Anleihemärkten zu merklichen Kursrückgängen
bei einem spürbaren Anstieg der
Anleiherenditen. Kerntreiber des Renditeanstiegs waren die Inflati- onsdynamik und die als Reaktion darauf deutliche Zinsanhebung der Zentralbanken. Die Märkte für Unternehmensanleihen (Corporate Bondmärkte) mussten sowohl
im Investment-Grade-Segment als auch bei High Yield-Papieren Kursrückgänge bei gestiegenen
Renditen und ausgeweiteten Risikoprämien hinnehmen.
In diesem Marktumfeld steuerte das Teilfondsmanagement die Gewichtung der Anlageklassen dynamisch. Aktieninvestments bildeten den Anlageschwerpunkt. Der Teilfonds engagierte sich vorzugsweise in Titel von Unter- nehmen aus den Industrieländern, insbesondere aus den USA und Europa. Hinsichtlich der Branchen- allokation war das Aktienportfolio grundsätzlich breit aufgestellt. Im Jahresverlauf 2022 wurden die Engagements in den Bereichen Konsum und Kommunikations- dienstleistungen sowie Grund- stofftitel reduziert und stattdessen Positionen im Finanzsektor aufge- stockt. Das größte Sektorgewicht bildete zuletzt der Bereich Gesund- heit, darunter große Pharma- und Biotechnologieunternehmen sowie Medizintechnikanbieter aus Europa und den USA. Die deutlichen Kurs- rückgänge an den Aktienmärkten belasteten auch das Aktienport- folio des Teilfonds DWS Concept Kaldemorgen und damit maßgeb- lich das Gesamtanlageergebnis des Teilfonds. Die größten Verluste kamen hierbei aus den Bereichen IT, Kommunikationsdienstleis- tungen und Versorger. Finanztitel hingegen leisteten einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung des Teilfonds.
DWS Concept Kaldemorgen
Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)
| Anteilklasse | ISIN | 1 Jahr | 3 Jahre | 5 Jahre |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Klasse LC | LU0599946893 | -4,8% | 2,1% | 11,2% |
| Klasse FC | LU0599947271 | -4,1% | 4,2% | 15,0% |
| Klasse FD | LU0599947354 | -4,1% | 4,2% | 15,1% |
| Klasse IC | LU0599947438 | -3,9% | 4,9% | 16,1% |
| Klasse IC100 | LU2061969395 | -3,7% | 6,8% | 9,5% 1) |
| Klasse LD | LU0599946976 | -4,8% | 2,1% | 11,1% |
| Klasse NC | LU0599947198 | -5,4% | 0,2% | 7,8% |
| Klasse PFC | LU2001316731 | -5,7% | -0,5% | 4,0% 1) |
| Klasse RVC | LU1663838461 | -4,1% | 5,4% | 17,8% |
| Klasse SC | LU1028182704 | -3,8% | 4,8% | 16,4% |
| Klasse SCR | LU1254423079 | -4,8% | 3,1% | 13,6% |
| Klasse SFC | LU1303389503 | -5,0% | 2,2% | 11,9% |
| Klasse SLD | LU1606606942 | -4,8% | 2,1% | 11,5% |
| Klasse TFC | LU1663838545 | -4,1% | 4,2% | 14,7% |
| Klasse TFD | LU1663838891 | -4,1% | 4,2% | 15,0% |
| Klasse VC | LU1268496996 | -4,8% | 3,1% | 13,5% |
| Klasse AUD SFDMH 2) | LU2081041449 | -4,0% | 4,4% 1) | – |
| Klasse CHF FCH 3) | LU1254422691 | -4,7% | 3,3% | 13,6% |
| Klasse CHF FCH100 3) | LU2530185938 | -0,2% 1) | – | – |
| Klasse CHF SFCH 3) | LU1303387986 | -5,3% | 1,7% | 10,4% |
| Klasse GBP CH RD 4) | LU1422958493 | -2,8% | 7,7% | 22,9% |
| Klasse JPY SCH 5) | LU2532007668 | 0,1% 1) | – | – |
| Klasse USD FCH 6) | LU0599947784 | -2,1% | 8,4% | 26,0% |
| Klasse USD LCH 6) | LU0599947602 | -2,8% | 6,3% | 21,8% |
| Klasse USD SCH 6) | LU2096798330 | -2,2% | 9,4% 1) | – |
| Klasse USD SFDMH 6) | LU2081041795 | -3,0% | 6,8% 1) | – |
| Klasse USD TFCH 6) | LU1663838974 | -2,0% | 8,3% | 26,2% |

1) 
Klasse PFC aufgelegt am 15.7.2019 / Klasse IC100 aufgelegt am 31.10.2019 / Klassen AUD SFDMH, USD SCH und USD SFDMH aufgelegt am 31.1.2020 / Klasse CHF FCH100 aufgelegt am 30.9.2022 / Klasse JPY SCH aufgelegt am 7.10.2022
2) 
in AUD
3) 
in CHF
4) 
in GBP
5) 
in JPY
6) 
in USD
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
Innerhalb des Rentenportfolios erhöhte der Teilfonds im Jahresver- lauf sein Engagement in Staatsan- leihen sowie europäischen Unter- nehmensanleihen. Darüber hinaus bestanden Positionen unter ande- rem in Fremdwährungsanleihen staatsnaher europäischer Emit- tenten sowie US-amerikanischen
Unternehmensanleihen (Corporate Bonds), darunter auch Hochzins- anleihen. Des Weiteren wurden bestehende derivative Absiche- rungsgeschäfte gegen steigende US-Staatsanleiherenditen im Jah- resverlauf schrittweise aufgelöst
und zum Teil durch Absicherungs- geschäfte gegen steigende Zinsen bei Bundesanleihen ersetzt. Diese Absicherungen trugen insgesamt stark positiv zur Wertentwicklung des Teilfonds bei.
Das Engagement in Gold (über ETC (Exchange Traded Commo- dities)) rundete das Gesamt- portefeuille des Teilfonds ab und leistete, getrieben durch die Stärke des US-Dollar einen positiven Ergebnisbeitrag.
Auf der Fremdwährungsseite war der Teilfonds im Rahmen seiner Wertpapierengagements sowie über Devisenterminkontrakte unter anderem im US-Dollar engagiert. Dessen Aufwertung gegenüber dem Euro im Jahresverlauf leistete einen deutlich positiven Beitrag zur Wertentwicklung des Fonds.

##### Informationen zu ökologischen und/oder sozialen Merkmalen
Dieses Produkt berichtete gemäß Artikel 8(1) der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeits- bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“).
Die Darstellung der offenzulegen- den Informationen für regelmäßige Berichte für Finanzprodukte im Sinne des Artikels 8(1) der Verord- nung (EU) 2019/2088 (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- dienstleistungssektor, „Offen- legungsverordnung“) sowie im Sinne des Artikels 6 der Verord- nung (EU) 2020/852 (Taxonomie Verordnung) kann im hinteren Teil des Berichts entnommen werden.

## Jahresabschluss
| DWS Concept Kaldemorgen |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht zum 31.12.2022 |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Aktien (Branchen) Informationstechnologie | 890.473.627,89 | 6,58 |
| Telekommunikationsdienste | 794.603.320,88 | 5,87 |
| Dauerhafte Konsumgüter | 1.860.447.424,24 | 13,74 |
| Hauptverbrauchsgüter | 89.176.251,53 | 0,66 |
| Finanzsektor | 1.126.584.470,57 | 8,32 |
| Grundstoffe | 166.481.827,69 | 1,23 |
| Industrien | 455.451.496,61 | 3,36 |
| Versorger | 385.387.500,00 | 2,85 |
| Summe Aktien | 5.768.605.919,41 | 42,61 |
| 2. Anleihen (Emittenten) Unternehmen | 1.605.009.644,66 | 11,86 |
| Institute | 59.377.500,00 | 0,44 |
| Zentralregierungen | 1.970.956.599,56 | 14,56 |
| Summe Anleihen | 3.635.343.744,22 | 26,86 |
| 3. Investmentanteile Rentenfonds | 644.338.411,80 | 4,75 |
| Aktienfonds | 1.301.421.103,47 | 9,62 |
| Sonstige Fonds | 147.877.712,50 | 1,09 |
| Summe Investmentanteile | 2.093.637.227,77 | 15,46 |
| 4. Derivate | 119.320.582,63 | 0,88 |
| 5. Bankguthaben | 1.923.026.478,83 | 14,21 |
| 6. Sonstige Vermögensgegenstände | 26.065.377,98 | 0,19 |
| 7. Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 5.264.968,96 | 0,04 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -31.960.492,23 | -0,24 |
| 2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -1.879.021,32 | -0,01 |
| III. Fondsvermögen | 13.537.424.786,25 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Währung | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  |  | in | Fonds- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  |  | 9.354.019.288,70 | 69,10 |
| Aktien Nestle SA ........................................... . | Stück | 400.000 |  | 1.350.000 | CHF | 107,92 | 43.778.561,96 | 0,32 |
| Novartis AG ......................................... . | Stück | 1.250.000 |  |  | CHF | 84,19 | 106.725.964,01 | 0,79 |
| Roche Holding AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 475.000 | 175.000 |  | CHF | 291,5 | 140.420.893,61 | 1,04 |
| Allianz SE ........................................... . | Stück | 400.000 | 400.000 |  | EUR | 200,9 | 80.360.000,00 | 0,59 |
| Alstom SA .......................................... . | Stück | 3.500.000 | 800.000 |  | EUR | 22,84 | 79.940.000,00 | 0,59 |
| ASML Holding NV .................................... . | Stück | 350.000 | 250.000 |  | EUR | 504,5 | 176.575.000,00 | 1,30 |
| AXA SA ............................................ . | Stück | 10.500.000 | 1.200.000 |  | EUR | 26,21 | 275.205.000,00 | 2,03 |
| Bayer AG ........................................... . | Stück | 4.000.000 | 1.150.000 |  | EUR | 48,325 | 193.300.000,00 | 1,43 |
| BNP Paribas SA ...................................... . | Stück | 3.250.000 | 750.000 |  | EUR | 53,57 | 174.102.500,00 | 1,29 |
| Bureau Veritas SA .................................... . | Stück | 1.400.000 |  |  | EUR | 24,74 | 34.636.000,00 | 0,26 |
| Danone SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 1.600.000 | 500.000 | 150.000 | EUR | 49,495 | 79.192.000,00 | 0,58 |
| Deutsche Bank AG ................................... . | Stück | 3.000.000 | 3.000.000 |  | EUR | 10,588 | 31.764.000,00 | 0,23 |
| Deutsche Post AG .................................... . | Stück | 1.800.000 | 1.700.000 | 800.000 | EUR | 35,18 | 63.324.000,00 | 0,47 |
| Deutsche Telekom AG ................................ . | Stück | 10.000.000 | 641.253 | 11.641.253 | EUR | 18,638 | 186.380.000,00 | 1,38 |
| E.ON SE ............................................ . | Stück | 30.000.000 | 4.000.000 |  | EUR | 9,334 | 280.020.000,00 | 2,07 |
| Enel SpA ........................................... . | Stück | 12.500.000 |  |  | EUR | 5,054 | 63.175.000,00 | 0,47 |
| EssilorLuxottica SA ................................... . | Stück | 350.000 | 100.000 | 150.000 | EUR | 169,75 | 59.412.500,00 | 0,44 |
| Evonik Industries AG .................................. . | Stück | 4.200.000 |  | 100.000 | EUR | 17,935 | 75.327.000,00 | 0,56 |
| Infineon Technologies AG ............................. . | Stück | 4.500.000 | 1.250.000 | 850.000 | EUR | 28,43 | 127.935.000,00 | 0,94 |
| ING Groep NV ....................................... . | Stück | 12.000.000 | 13.500.000 | 1.500.000 | EUR | 11,456 | 137.472.000,00 | 1,02 |
| Koninklijke Ahold Delhaize NV .......................... . | Stück | 3.750.000 | 750.000 |  | EUR | 26,95 | 101.062.500,00 | 0,75 |
| Koninklijke Philips NV ................................. . | Stück | 4.000.000 | 1.500.000 | 500.000 | EUR | 14,062 | 56.248.000,00 | 0,42 |
| Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen . | Stück | 425.000 | 475.000 | 50.000 | EUR | 304 | 129.200.000,00 | 0,95 |
| Orange SA .......................................... . | Stück | 10.500.000 |  |  | EUR | 9,335 | 98.017.500,00 | 0,72 |
| ProSiebenSat.1 Media SE .............................. . | Stück | 600.000 |  |  | EUR | 8,35 | 5.010.000,00 | 0,04 |
| Sanofi .............................................. . | Stück | 1.800.000 | 1.800.000 | 1.300.000 | EUR | 90,45 | 162.810.000,00 | 1,20 |
| Siemens Energy AG .................................. . | Stück | 900.000 | 900.000 |  | EUR | 17,575 | 15.817.500,00 | 0,12 |
| Veolia Environnement SA .............................. . | Stück | 1.750.000 | 100.000 | 2.350.000 | EUR | 24,11 | 42.192.500,00 | 0,31 |
| Vonovia SE .......................................... . | Stück | 6.500.000 | 5.100.000 |  | EUR | 22,02 | 143.130.000,00 | 1,06 |
| Smith & Nephew PLC ................................. . | Stück | 3.000.000 | 700.000 |  | GBP | 11,095 | 37.610.071,58 | 0,28 |
| Vodafone Group PLC ................................. . | Stück | 96.444.697 |  | 3.555.303 | GBP | 0,842 | 91.802.035,30 | 0,68 |
| Daikin Industries Ltd .................................. . | Stück | 400.000 | 250.000 |  | JPY | 20.200 | 57.344.124,42 | 0,42 |
| FANUC Corp. ........................................ . | Stück | 350.000 | 350.000 |  | JPY | 19.835 | 49.269.461,35 | 0,36 |
| Keyence Corp. ....................................... . | Stück | 100.000 | 100.000 |  | JPY | 51.420 | 36.493.005,91 | 0,27 |
| Secom Co., Ltd ...................................... . | Stück | 525.000 |  |  | JPY | 7.543 | 28.104.830,88 | 0,21 |
| Takeda Pharmaceutical Co., Ltd ........................ . | Stück | 5.000.000 |  |  | JPY | 4.111 | 145.879.762,05 | 1,08 |
| Yaskawa Electric Corp. ................................ . | Stück | 2.000.000 | 774.100 |  | JPY | 4.225 | 59.970.031,10 | 0,44 |
| Samsung Electronics Co., Ltd .......................... . | Stück | 2.500.000 | 1.000.000 |  | KRW | 55.300 | 102.279.525,70 | 0,76 |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd ........... . | Stück | 1.500.000 |  | 12.000.000 | TWD | 448,5 | 20.476.504,59 | 0,15 |
| Activision Blizzard, Inc. ................................ . | Stück | 1.750.000 | 1.750.000 |  | USD | 76,44 | 125.141.433,70 | 0,92 |
| Alphabet, Inc. ....................................... . | Stück | 2.500.000 | 2.400.000 | 35.000 | USD | 87,34 | 204.265.769,96 | 1,51 |
| Amgen, Inc. ......................................... . | Stück | 325.000 | 200.000 | 275.000 | USD | 261,06 | 79.371.775,22 | 0,59 |
| AT&T, Inc. .......................................... . | Stück | 8.000.000 | 3.500.000 | 3.000.000 | USD | 18,36 | 137.405.799,37 | 1,01 |
| Intel Corp. .......................................... . | Stück | 2.250.000 | 2.250.000 |  | USD | 25,92 | 54.558.185,04 | 0,40 |
| Johnson & Johnson ................................... . | Stück | 850.000 |  |  | USD | 176,66 | 140.475.165,03 | 1,04 |
| JPMorgan Chase & Co. ................................ . | Stück | 1.250.000 | 200.000 |  | USD | 132,85 | 155.350.970,57 | 1,15 |
| Linde PLC .......................................... . | Stück | 300.000 |  | 75.000 | USD | 324,8 | 91.154.827,69 | 0,67 |
| Medtronic PLC ...................................... . | Stück | 2.000.000 | 1.400.000 |  | USD | 77,16 | 144.365.897,05 | 1,07 |
| Microsoft Corp. ...................................... . | Stück | 1.000.000 | 300.000 | 200.000 | USD | 237,88 | 222.536.026,38 | 1,64 |
| PayPal Holdings, Inc. ................................. . | Stück | 2.500.000 | 2.250.000 |  | USD | 69,97 | 163.641.812,74 | 1,21 |
| Pfizer, Inc. .......................................... . | Stück | 3.000.000 | 1.050.000 | 300.000 | USD | 51,1 | 143.411.690,11 | 1,06 |
| Pinterest, Inc. ....................................... . | Stück | 3.250.000 | 3.000.000 | 1.750.000 | USD | 23,59 | 71.722.216,25 | 0,53 |
| TE Connectivity Ltd .................................. . | Stück | 600.000 | 150.000 |  | USD | 114,26 | 64.133.932,34 | 0,47 |
| Texas Instruments, Inc. ............................... . | Stück | 400.000 | 400.000 |  | USD | 162,94 | 60.971.952,48 | 0,45 |
| Union Pacific Corp. ................................... . | Stück | 150.000 | 150.000 | 100.000 | USD | 207,8 | 29.159.441,49 | 0,21 |
| Warner Bros Discovery, Inc. ............................ . | Stück | 10.250.000 | 10.250.000 |  | USD | 9,3 | 89.176.251,53 | 0,66 |
| Verzinsliche Wertpapiere 0,25  % Australia Government Bond 2020/2024 ......... . | AUD | 350.000.000 | 350.000.000 |  | % | 94,302 | 209.606.771,46 | 1,55 |
| 1,70 % European Investment Bank (MTN) 2019/2024 .... . | AUD | 50.000.000 | 50.000.000 |  | % | 95,842 | 30.432.822,50 | 0,23 |
| 4,062 % BNP Paribas Fortis SA 2007/perpetual * ......... . | EUR | 75.000.000 | 10.000.000 |  | % | 79,17 | 59.377.500,00 | 0,44 |
| 0,50 | % BNP Paribas SA (MTN) 2020/2028 * ............ . | EUR | 41.800.000 | 41.800.000 | % | 83,214 | 34.783.452,00 | 0,26 |
| 0,50 | % BNP Paribas SA (MTN) 2021/2028 * ............. . | EUR | 33.000.000 | 33.000.000 | % | 84,574 | 27.909.420,00 | 0,21 |
| 4,75 | % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2026 ** ............ . | EUR | 25.000.000 |  | % | 94,46 | 23.615.000,00 | 0,17 |
| 3,875 | % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2021/2026 .............. . | EUR | 30.200.000 | 30.200.000 | % | 93,456 | 28.223.712,00 | 0,21 |
| 4,50 | % Dell Bank International DAC (MTN) 2022/2027 ... . | EUR | 40.000.000 | 40.000.000 | % | 99,73 | 39.892.000,00 | 0,29 |
| 3,25 | % Eurofins Scientific SE 2017/perpetual * ** ........ . | EUR | 10.000.000 |  | % | 89,828 | 8.982.800,00 | 0,07 |
| 0,00 | % European Investment Bank (MTN) 2021/2027 ** .. . | EUR | 32.970.000 | 32.970.000 | % | 86,763 | 28.605.761,10 | 0,21 |
| 4,25 | % Fresenius SE & Co., KGaA (MTN) 2022/2026 ..... . | EUR | 22.300.000 | 22.300.000 | % | 98,454 | 21.955.242,00 | 0,16 |
| 0,85 | % General Motors Financial Co., Inc. (MTN) 2020/2026 | EUR | 16.900.000 | 16.900.000 | % | 89,582 | 15.139.358,00 | 0,11 |
| 0,60 | % General Motors Financial Co., Inc. (MTN) 2021/2027 ** ............................... . | EUR | 35.100.000 | 35.100.000 | % | 84,761 | 29.751.111,00 | 0,22 |
| 4,875 | % ING Groep NV (MTN) 2022/2027 * .............. . | EUR | 44.500.000 | 44.500.000 | % | 101,85 | 45.323.250,00 | 0,34 |
| 3,875 | % Netflix, Inc. -Reg- (MTN) 2019/2029 ............. . | EUR | 23.400.000 | 23.400.000 | % | 92,845 | 21.725.730,00 | 0,16 |
| 4,75 | % RCI Banque SA (MTN) 2022/2027 .............. . | EUR | 28.000.000 | 28.000.000 | % | 99,713 | 27.919.640,00 | 0,21 |
| 1,125 | % Renault SA (MTN) 2019/2027 ** ............... . | EUR | 35.000.000 | 35.000.000 | % | 80,541 | 28.189.350,00 | 0,21 |
| 1,625 | % SES SA (MTN) 2018/2026 ..................... . | EUR | 8.450.000 | 8.450.000 | % | 91,068 | 7.695.246,00 | 0,06 |

| Stück bzw. Wertpapierbezeichnung	Anteile bzw | Nominalbetrag .	bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  | Währung | Bestand | im Berichtszeitraum |  |  | EUR | vermögen |
| 1,125 | % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV (MTN) 2016/2024 ........................... . | EUR | 12.000.000 |  | % | 93,208 | 11.184.960,00 | 0,08 |
| 4,50 | % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV (MTN) 2018/2025 ........................... . | EUR | 73.000.000 | 17.000.000 | % | 96,09 | 70.145.700,00 | 0,52 |
| 1,375 | % Vonovia SE (MTN) 2022/2026 ................. . | EUR | 32.800.000 | 32.800.000 | % | 90,717 | 29.755.176,00 | 0,22 |
| 1,50 | % European Investment Bank (MTN) 2017/2024 ** .. . | NOK | 173.300.000 |  | % | 98,127 | 16.167.923,53 | 0,12 |
| 1,25 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2019/2023 ..  | NOK | 900.000.000 |  | % | 98,715 | 84.468.118,68 | 0,62 |
| 1,125 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2025 **. | NOK | 750.000.000 |  | % | 94,785 | 67.587.757,93 | 0,50 |
| 2,00 | % Norway Government Bond -144A- 2012/2023 ** .. . | NOK | 1.000.000.000 |  | % | 99,587 | 94.682.520,78 | 0,70 |
| 2,95 | % AbbVie, Inc. (MTN) 2020/2026 ................ . | USD | 21.910.000 |  | % | 93,12 | 19.086.563,61 | 0,14 |
| 3,20 | % AbbVie, Inc. (MTN) 2020/2029 ................ . | USD | 56.920.000 |  | % | 90,167 | 48.012.565,30 | 0,35 |
| 8,125 | % Commerzbank AG -Reg- (MTN) 2013/2023 ....... . | USD | 5.600.000 |  | % | 101,011 | 5.291.747,30 | 0,04 |
| 1,625 | % European Investment Bank (MTN) 2020/2025 ** . . | USD | 100.000.000 |  | % | 94,26 | 88.179.947,23 | 0,65 |
| 5,125 | % Howmet Aerospace, Inc. (MTN) 2014/2024 ...... . | USD | 72.098.000 |  | % | 99,197 | 66.905.859,59 | 0,49 |
| 2,00 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2015/2025 . . | USD | 43.700.000 |  | % | 94,696 | 38.712.879,05 | 0,29 |
| 2,875 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2018/2028 ** | USD | 25.000.000 |  | % | 94,018 | 21.988.389,24 | 0,16 |
| 0,75 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2020/2030 ** | USD | 75.000.000 |  | % | 78,584 | 55.136.334,82 | 0,41 |
| 0,25 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2020/2023 ** .... . | USD | 200.000.000 |  | % | 96,415 | 180.391.886,52 | 1,33 |
| 0,625 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2026 . . | USD | 50.000.000 |  | % | 89,721 | 41.967.093,30 | 0,31 |
| 0,125 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2023 . . | USD | 200.000.000 |  | % | 98,346 | 184.004.775,94 | 1,36 |
| 7,25 | % Stora Enso Oyj -Reg- 2006/2036 ............... . | USD | 5.836.000 |  | % | 105,896 | 5.781.456,18 | 0,04 |
| 6,00 | % Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV (MTN) 2018/2024 ........................... . | USD | 41.240.000 |  | % | 99,077 | 38.223.803,84 | 0,28 |
| 0,375 | % United States Treasury Note/Bond 2021/2024 ** . . | USD | 450.000.000 | 450.000.000 | % | 93,73 | 394.580.576,54 | 2,91 |
| 0,00 | % United States Treasury Note/Bond - When Issued 2021/2023 ** ............................... . | USD | 400.000.000 | 400.000.000 | % | 96,976 | 362.882.313,59 | 2,68 |
| 0,00 | % United States Treasury Note/Bond - When Issued |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2022/2024 ** ............................... . | USD | 1.000.000.000 | 1.000.000.000 | % | 97,189 | 909.204.417,19 | 6,72 |
| 5,25 % VeriSign, Inc. (MTN) 2015/2025 ................ . | USD | 20.000.000 |  | % | 100,057 | 18.720.604,67 | 0,14 |
| 2,625 % Verizon Communications, Inc. (MTN) 2016/2026 ** | USD | 50.000.000 |  | % | 92,404 | 43.221.832,40 | 0,32 |
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere |  |  |  |  | 49.930.374,93 | 0,37 |
| Verzinsliche Wertpapiere 6,50 % Coty, Inc. -144A- (MTN) 2018/2026 ** ........... . USD	55.000.000 |  |  | % | 97,042 | 49.930.374,93 | 0,37 |
| Investmentanteile |  |  |  |  | 2.093.637.227,77 | 15,46 |
| Gruppeneigene Investmentanteile db Physical Gold ETC EUR - (0,250%) .................... .  Anteile	2.763.705 |  | 307.295 | EUR | 164,75 | 455.320.398,75 | 3,36 |
| DWS Biotech Typ O -LC- EUR - (1,500%) ................. . Anteile	280.000 DWS Invest SICAV - DWS Invest Euro High Yield Corporates -IC50- EUR - (0,350%) ................................. .  Anteile	976.952 | 476.952 |  | EUR EUR | 239,77 110,87 | 67.135.600,00 108.314.668,24 | 0,50 0,80 |
| DWS Invest SICAV - DWS Invest Macro Bonds I -FC- EUR - (0,600%) ........................................... .  Anteile	225.000 |  |  | EUR | 99,07 | 22.290.750,00 | 0,16 |
| Xtrackers - MSCI Japan UCITS ETF -1C- EUR - (0,100%) ..... . Anteile	2.295.660 | 2.295.660 |  | EUR | 57,684 | 132.422.851,44 | 0,98 |
| Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities EUR - (0,150%) ... .  Anteile	13.035.002 Xtrackers II - ESG EUR Corporate Bond UCITS ETF -1D- EUR - (0,060%) ........................................... .  Anteile	271.545 | 3.262.002 271.545 |  | EUR EUR | 26,314 133,495 | 343.003.042,63 36.249.899,78 | 2,53 0,27 |
| Xtrackers II - EUR Corporate Bond UCITS ETF -1C- EUR - (0,020%) ........................................... .  Anteile	240.438 | 240.438 |  | EUR | 140,485 | 33.777.932,43 | 0,25 |
| Xtrackers II - EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF -1C- EUR - (0,100%) ...................................... .  Anteile	1.050.659 | 1.050.659 |  | EUR | 19,487 | 20.473.666,60 | 0,15 |
| Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities USD - (0,150%) ... .  Anteile	2.450.000 |  |  | USD | 28,11 | 64.427.210,65 | 0,48 |
| Gruppenfremde Investmentanteile iShares II plc - iShares € Corp Bond ESG UCITS ETF EUR - (0,150%) ............................................ . Anteile	13.406.280 | 13.406.280 |  | EUR | 4,49 | 60.194.197,20 | 0,44 |
| iShares III PLC - iShares € Corp Bond ex-Financials UCITS ETF -EUR- GBP - (0,200%) ............................. .  Anteile	212.350 | 212.350 |  | EUR | 103,145 | 21.902.840,75 | 0,16 |
| iShares III PLC - iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR - (0,200%) ...................................... .  Anteile	1.463.361 | 1.463.361 |  | EUR | 115,2 | 168.579.187,20 | 1,24 |
| iShares III PLC - iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR - (0,200%) ** .................................... .  Anteile	221.657 | 221.657 |  | EUR | 115,12 | 25.517.153,84 | 0,19 |
| iShares Physical Gold ETC EUR - (0,150%) ................ . Anteile	7.200.000 iShares PLC - iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF EUR - (0,200%) ............................. .  Anteile	25.683 | 25.683 |  | EUR EUR | 33,21 118,28 | 239.112.000,00 3.037.785,24 | 1,77 0,02 |
| iShares PLC - iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF EUR - (0,200%) ............................. .  Anteile	375.421 | 375.421 |  | EUR | 118,21 | 44.378.516,41 | 0,33 |
| iShares PLC - iShares Euro High Yield Corp Bond UCITS ETF EUR - (0,500%) ** .......................... .  Anteile	1.112.223 | 1.112.223 |  | EUR | 89,57 | 99.621.814,11 | 0,74 |
| THEAM Quant - Cross Asset High Focus -M- EUR - (0,300%) . .  Anteile	1.146.250 | 566.250 |  | EUR | 129,01 | 147.877.712,50 | 1,09 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  | 11.497.586.891,40 | 84,93 |
| Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen) |  |  |  |  |  |  |
| Aktienindex-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  |  | 42.731.093,49 | 0,31 |

| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw Währung | Nominalbetrag bzw. Bestand | Käufe/	Verkäufe/ Zugänge	Abgänge im Berichtszeitraum | Währung | Kurs | Kurswert in EUR | %-Anteil am Fonds- vermögen |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Aktienindex-Terminkontrakte CAC40 01/2023 (MS) ................................. . | Stück | -1750 | 1.750 |  |  | 2.799.125,00 | 0,02 |
| Dax Index 03/2023 (MS) .............................. . | Stück | -1800 | 1.800 |  |  | 23.697.000,00 | 0,17 |
| E-mini Nasdaq 100 Futures 03/2023 (MS) ................ . | Stück | -600 | 600 |  |  | 10.383.137,50 | 0,08 |
| S & P MINI 500 Futures 03/2023 (MS) ................... . | Stück | -2000 | 2.000 |  |  | 17.402.271,89 | 0,13 |
| Topix Index 03/2023 (MS) ............................. . | Stück | 3.000 | 3.000 |  |  | -11.550.440,90 | -0,09 |
| Zins-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 55.135.948,24 | 0,41 |
| Zinsterminkontrakte Germany Federal Republic Notes 10 year 03/2023 (MS) .... . | Stück | -6761 | 6.761 |  |  | 55.135.948,24 | 0,41 |
| Devisen-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 21.475.389,88 | 0,16 |
| Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |  |  |  |
| Devisentermingeschäfte (Kauf) |  |  |  |  |  |  |  |
| Offene Positionen AUD/EUR 0,3 Mio. ................................... . |  |  |  |  |  | -3.520,19 | 0,00 |
| CHF/EUR 73,6 Mio. ................................... . |  |  |  |  |  | -365.898,77 | 0,00 |
| GBP/EUR 2,8 Mio. .................................... . |  |  |  |  |  | -86.108,33 | 0,00 |
| JPY/EUR 1,4 Mio. ..................................... . |  |  |  |  |  | 275,28 | 0,00 |
| Geschlossene Positionen AUD/EUR 0,1 Mio. .................................... . |  |  |  |  |  | -107,19 | 0,00 |
| CHF/EUR 10,8 Mio. ................................... . |  |  |  |  |  | -497,37 | 0,00 |
| GBP/EUR 2,9 Mio. .................................... . |  |  |  |  |  | -2 055,70 | 0,00 |
| USD/EUR 1 022,9 Mio. ................................ . |  |  |  |  |  | -1 974 525,15 | -0,02 |
| Devisentermingeschäfte (Verkauf) |  |  |  |  |  |  |  |
| Offene Positionen EUR/USD 1 552,3 Mio. ................................ . |  |  |  |  |  | 23.907.827,30 | 0,18 |
| Swaps Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | -21.848,98 | 0,00 |
| Credit Default Swaps |  |  |  |  |  |  |  |
| Protection buyer iTraxx Crossover / 5% / 20/06/2027 (OTC) (GS) ........... . | Stück | 1.000.000 | 1.000.000 |  |  | -21.848,98 | 0,00 |
| Bankguthaben |  |  |  |  |  | 1.923.026.478,83 | 14,21 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ....................................... . | EUR |  |  |  |  | 1.098.498.515,77 | 8,12 |
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |
| Dänische Kronen ..................................... . | DKK | 378.453 |  |  |  | 50.891,40 | 0,00 |
| Norwegische Kronen ................................. . | NOK | 1.614.376.227 |  |  |  | 153.487.112,44 | 1,14 |
| Schwedische Kronen ................................. . | SEK | 5.666.362 |  |  |  | 509.558,93 | 0,00 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |
| Australischer Dollar .................................. . | AUD | 2.085.653 |  |  |  | 1.324.519,62 | 0,01 |
| Brasilianischer Real ................................... . | BRL | 984.597 |  |  |  | 174.456,64 | 0,00 |
| Britisches Pfund ..................................... . | GBP | 15.149.167 |  |  |  | 17.117.658,39 | 0,13 |
| Chinesischer Renminbi ................................ . | CNY | 1.270.585 |  |  |  | 170.983,79 | 0,00 |
| Hongkong Dollar ..................................... . | HKD | 70.381.565 |  |  |  | 8.445.688,54 | 0,06 |
| Japanischer Yen ..................................... . | JPY | 7.455.289.004 |  |  |  | 52.910.522,30 | 0,39 |
| Kanadischer Dollar ................................... . | CAD | 611.171 |  |  |  | 422.141,57 | 0,01 |
| Mexikanischer Peso .................................. . | MXN | 3.285.787 |  |  |  | 158.009,79 | 0,00 |
| Neue Taiwan Dollar .................................. . | TWD | 500.000.001 |  |  |  | 15.218.509,57 | 0,11 |
| Russischer Rubel ..................................... . | RUB | 873.778 |  |  |  | 11.128,89 | 0,00 |
| Schweizer Franken ................................... . | CHF | 214.794.687 |  |  |  | 217.832.711,56 | 1,61 |
| Singapur Dollar ...................................... . | SGD | 47.101.560 |  |  |  | 32.884.337,76 | 0,24 |
| Südkoreanischer Won ................................. . | KRW | 154.224.054 |  |  |  | 114.097,38 | 0,00 |
| Türkische Lira ....................................... . | TRY | 329.832 |  |  |  | 16.491,77 | 0,00 |
| US-Dollar ........................................... . | USD | 189.524.502 |  |  |  | 177.299.603,49 | 1,31 |
| Termingelder EUR Guthaben – (DZ Bank AG, Frankfurt) ................ . | EUR |  |  |  |  | 13.500.000,00 | 0,10 |
| EUR Guthaben – (The Royal Bank Of Scotland NV, Edinburgh) | EUR |  |  |  |  | 86.100.000,00 | 0,64 |
| GBP Guthaben – (DZ Bank AG, Frankfurt) ................ . | GBP | 41.400.000 |  |  |  | 46.779.539,23 | 0,34 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  | 26.065.377,98 | 0,19 |
| Dividenden- / Ausschüttungsansprüche .................. . |  |  |  |  |  | 7.619.778,96 | 0,06 |
| Abgegrenzte Platzierungsgebühr *** .................... . |  |  |  |  |  | 1.998.723,36 | 0,01 |
| Zinsansprüche ....................................... . |  |  |  |  |  | 16.054.441,33 | 0,12 |
| Sonstige Ansprüche................................... . |  |  |  |  |  | 392.434,33 | 0,00 |

.
| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw. | Nominalbetrag bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 5.264.968,96 | 0,04 |
| Summe der Vermögensgegenstände **** | 13.585.269.302,38 | 100,36 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | -31.960.492,23 | -0,24 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ................. . | -31.958.753,78 | -0,24 |
| Andere sonstige Verbindlichkeiten....................... . | -1.738,45 | 0,00 |
| Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -1.879.021,32 | -0,01 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -47.844.516,13 | -0,36 |
| Fondsvermögen | 13.537.424.786,25 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse AUD SFDMH .................................. . | AUD | 104,41 |
| Klasse CHF FCH ..................................... . | CHF | 122,66 |
| Klasse CHF FCH100 .................................. . | CHF | 99,85 |
| Klasse CHF SFCH .................................... . | CHF | 117,03 |
| Klasse FC ........................................... . | EUR | 168,35 |
| Klasse FD ........................................... . | EUR | 112,30 |
| Klasse IC ........................................... . | EUR | 156,25 |
| Klasse IC100 ........................................ . | EUR | 109,54 |
| Klasse LC ........................................... . | EUR | 155,84 |
| Klasse LD ........................................... . | EUR | 151,21 |
| Klasse NC .......................................... . | EUR | 144,37 |
| Klasse PFC .......................................... . | EUR | 104,03 |
| Klasse RVC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | 117,36 |
| Klasse SC ........................................... . | EUR | 142,42 |
| Klasse SCR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | 125,24 |
| Klasse SFC .......................................... . | EUR | 120,36 |
| Klasse SLD .......................................... . | EUR | 107,80 |
| Klasse TFC .......................................... . | EUR | 114,23 |
| Klasse TFD .......................................... . | EUR | 110,79 |
| Klasse VC ........................................... . | EUR | 124,05 |
| Klasse GBP CH RD ................................... . | GBP | 137,14 |
| Klasse JPY SCH ...................................... . | JPY | 10.006,00 |
| Klasse USD FCH ..................................... . | USD | 154,82 |
| Klasse USD LCH ..................................... . | USD | 147,16 |
| Klasse USD SCH ..................................... . | USD | 109,37 |
| Klasse USD SFDMH .................................. . | USD | 106,84 |
| Klasse USD TFCH .................................... . | USD | 125,93 |
| Umlaufende Anteile Klasse AUD SFDMH .................................. . | Stück | 2.910,000 |
| Klasse CHF FCH ..................................... . | Stück | 60.052,705 |
| Klasse CHF FCH100 .................................. . | Stück | 635.706,566 |
| Klasse CHF SFCH .................................... . | Stück | 18.891,744 |
| Klasse FC ........................................... . | Stück | 4.250.942,546 |
| Klasse FD ........................................... . | Stück | 124.894,000 |
| Klasse IC ........................................... . | Stück | 1.834.533,000 |
| Klasse IC100 ........................................ . | Stück | 6.150.530,000 |
| Klasse LC ........................................... . | Stück | 26.065.772,686 |
| Klasse LD ........................................... . | Stück | 15.151.515,992 |
| Klasse NC .......................................... . | Stück | 3.103.923,908 |
| Klasse PFC .......................................... . | Stück | 1.464.256,000 |
| Klasse RVC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 495.516,522 |
| Klasse SC ........................................... . | Stück | 4.348.498,312 |
| Klasse SCR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 13.681.899,485 |
| Klasse SFC .......................................... . | Stück | 49.220,000 |
| Klasse SLD .......................................... . | Stück | 9.849.024,614 |
| Klasse TFC .......................................... . | Stück | 2.189.756,304 |
| Klasse TFD .......................................... . | Stück | 331.847,509 |
| Klasse VC ........................................... . | Stück | 6.250.236,903 |
| Klasse GBP CH RD ................................... . | Stück | 20.400,168 |
| Klasse JPY SCH ...................................... . | Stück | 140,000 |
| Klasse USD FCH ..................................... . | Stück | 112.570,180 |
| Klasse USD LCH ..................................... . | Stück | 1.617.471,759 |
| Klasse USD SCH ..................................... . | Stück | 465.123,000 |
| Klasse USD SFDMH .................................. . | Stück | 111,000 |
| Klasse USD TFCH .................................... . | Stück | 74.252,687 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) 60% iBoxx Euro Overall Index, 40% MSCI All Country World Net TR Index - in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag ........................  | % | 52,480 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag  .......................  | % | 121,244 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag  ..............  | % | 76,221 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,3, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrunde liegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 4.000.897.504,25. Ohne Berücksichtigung gegebenenfalls auf Ebene von Anteilklassen zum Zwecke der Währungsabsicherung abgeschlossener Devisentermingeschäfte.
 Marktschlüssel	 Terminbörsen
MS = Morgan Stanley Bank AG
Vertragspartner der Derivate (mit Ausnahme von Devisentermingeschäften)
GS = Goldman Sachs AG
Vertragspartner der Devisentermingeschäfte
Barclays Bank Ireland PLC, HSBC France, Royal Bank of Canada (UK), Société Générale und State Street Bank International GmbH.
 Erläuterungen zu den Wertpapier-Darlehen	
Folgende Wertpapiere sind zum Berichtsstichtag als Wertpapier-Darlehen übertragen:
Wertpapierbezeichnung	Währung	Nominalbetrag	Wertpapier-Darlehen	gesamt bzw. Nominal in Stück		bzw. Bestand	Kurswert in EUR
unbefristet
| 4,75 | % Coty, Inc. -Reg- (MTN) 2018/2026 ............   | EUR | 15.500.000 | 14.641.300,00 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 3,25 | % Eurofins Scientific SE 2017/perpetual * ........  | EUR | 5.000.000 | 4.491.400,00 |
| 0,00 | % European Investment Bank (MTN) 2021/2027 ..  | EUR | 28.000.000 | 24.293.640,00 |
| 0,60 | % General Motors Financial Co., Inc. (MTN) |  |  |  |
|  | 2021/2027 ...............................  | EUR | 4.600.000 | 3.899.006,00 |
| 1,125 | % Renault SA (MTN) 2019/2027 . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | 16.800.000 | 13.530.888,00 |
| 1,50 | % European Investment Bank (MTN) 2017/2024 ..  | NOK | 17.660.000 | 1.647.579,46 |
| 1,125 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) 2021/2025 | NOK | 54.300.000 | 4.893.353,64 |
| 2,00 | % Norway Government Bond -144A- 2012/2023 ..  | NOK | 5.000.000 | 473.412,60 |
| 6,50 | % Coty, Inc. -144A- (MTN) 2018/2026 ...........   | USD | 23.600.000 | 21.424.670,00 |
| 1,625 | % European Investment Bank (MTN) 2020/2025 ..  | USD | 40.000.000 | 35.271.978,80 |
| 2,875 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) |  |  |  |
|  | 2018/2028 ...............................  | USD | 5.000.000 | 4.397.677,85 |
| 0,75 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (MTN) |  |  |  |
|  | 2020/2030 ...............................  | USD | 42.500.000 | 31.243.923,03 |
| 0,25 | % Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 2020/2023 ...  | USD | 1.100.000 | 992.155,37 |
| 0,375 | % United States Treasury Note/Bond 2021/2024 . | USD | 112.500.000 | 98.645.144,62 |
| 0,00 | % United States Treasury Note/Bond - |  |  |  |
|  | When Issued 2021/2023 ....................  | USD | 353.000.000 | 320.243.640,34 |
| 0,00 | % United States Treasury Note/Bond - |  |  |  |
|  | When Issued 2022/2024 ...................  | USD | 674.000.000 | 612.803.779,08 |
| 2,625 | % Verizon Communications, Inc. (MTN) 2016/2026 | USD | 500.000 | 432.218,33 |
|  | iShares III PLC - iShares Core € Corp Bond |  |  |  |
|  | UCITS ETF EUR - (0.200%) ..................  | Stück | 50.000 | 5.756.000,00 |
|  | iShares PLC - iShares Euro High Yield Corp Bond |  |  |  |
|  | UCITS ETF EUR - (0.500%) ..................  | Stück | 579.000 | 51.861.030,00 |

Gesamtbetrag der Rückerstattungsansprüche aus Wertpapier-Darlehen	1.250.942.797,12	1.250.942.797,12 Vertragspartner der Wertpapier-Darlehen
Barclays Bank Ireland PLC EQ, Barclays Bank Ireland PLC FI, BNP Paribas S.A., BofA Securities Europe SA BB, Crédit Agricole CIB S.A. FI, Crédit Suisse Securities Sociedad de Valores S.A. FI, DekaBank Deutsche Girozentrale, Deutsche Bank AG FI, Goldman Sachs Bank Europe SE EQ, Morgan Stanley Europe SE FI, Natixis S.A., Nomura Financial Products Europe GmbH, Royal Bank of Canada London Branch, Société Générale, UBS AG London Branch, Unicredit Bank AG, Zuericher Kantonalbank
| Gesamtbetrag der bei Wertpapier-Darlehen von Dritten gewährten Sicherheiten | EUR | 1.328.140.231,38 |
| --- | --- | --- |
| davon: |  |  |
| Schuldverschreibungen | EUR | 491.019.720,35 |
| Aktien | EUR | 836.493.204,95 |
| Bankguthaben | EUR | 627.306,08 |

| Devisenkurse (in Mengennotiz) |  |
| --- | --- |
|  |  |  |  | per 30.12.2022 |
| Australischer Dollar ...............  | AUD | 1,574649 | = | EUR	1 |
| Brasilianischer Real ................  | BRL | 5,643791 | = | EUR	1 |
| Kanadischer Dollar ................  | CAD | 1,447787 | = | EUR	1 |
| Schweizer Franken ................  | CHF | 0,986053 | = | EUR	1 |
| Chinesischer Renminbi .............  | CNY | 7,431023 | = | EUR	1 |
| Dänische Kronen ..................  | DKK | 7,436475 | = | EUR	1 |
| Britisches Pfund ..................  | GBP | 0,885002 | = | EUR	1 |
| Hongkong Dollar ..................  | HKD | 8,333431 | = | EUR	1 |
| Japanischer Yen ..................  | JPY | 140,903712 | = | EUR	1 |
| Südkoreanischer Won ..............  | KRW | 1.351,687926 | = | EUR	1 |
| Mexikanischer Peso ...............  | MXN | 20,794829 | = | EUR	1 |
| Norwegische Kronen ..............  | NOK | 10,517992 | = | EUR	1 |
| Russischer Rubel ..................  | RUB | 78,514415 | = | EUR	1 |
| Schwedische Kronen ..............  | SEK | 11,120132 | = | EUR	1 |
| Singapur Dollar ...................  | SGD | 1,432340 | = | EUR	1 |
| Türkische Lira ....................  | TRY | 19,999797 | = | EUR	1 |
| Neue Taiwan Dollar ...............  | TWD | 32,854729 | = | EUR	1 |
| US-Dollar ........................  | USD | 1,068951 | = | EUR	1 |
| Erläuterungen zur Bewertung |  |  |  |  |

Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
In Klammern sind die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Investmentanteile aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da der Investmentfonds im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
Fußnoten
* Variabler Zinssatz.
** Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise verliehen.
*** Die abgegrenzte Platzierungsgebühr wird über einen Zeitraum von drei Jahren abgeschrieben ((entsprechend Artikel 13 f) des Verwaltungsreglements – Allgemeiner Teil des Fonds).
**** Beinhaltet, sofern vorhanden, keine Positionen mit negativem Bestand.
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)		Klasse AUD SFDMH 0,005% p.a.,	Klasse CHF FCH 0,005% p.a.,
Klasse CHF FCH100 <0,001% 
2)	
Klasse CHF SFCH 0,004% p.a.,
| für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 I. Erträge |  |
| --- | --- |
| 1. Dividenden (vor Quellensteuer) .....................  | EUR | 205.815.111,73 |  |
| 2. Zinsen aus Wertpapieren (vor Quellensteuer) .........  | EUR | 63.233.309,65 |  |
| 3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen (vor Quellensteuer) .....  | EUR | 5.355.303,57 |  |
| 4. Erträge aus Investmentanteilen .....................  | EUR | 649.823,32 |  |
| 5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen ...................  | EUR | 1.668.807,17 |  |
| 6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . . | EUR | -24.435.650,54 |  |
| 7. Sonstige Erträge .................................  | EUR | 24.619,89 |  |
| Summe der Erträge...............................          | EUR | 252.311.324,79 |  |
| II. Aufwendungen |  |  |  |
| 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen und |  |  |  |
| negativen Einlagenverzinsungen ....................  | EUR | -4.819.129,75 |  |
| 2. Aufwendungen aus Swapgeschäften ................  | EUR | -30.570,13 |  |
| 3. Verwaltungsvergütung ............................  | EUR | -181.215.608,46 |  |
| davon: |  |  |  |

Klasse FC 0,004% p.a.,	Klasse FD 0,004% p.a.,
Klasse IC 0,004% p.a.,	Klasse IC100 0,004% p.a.,
Klasse LC 0,004% p.a.,	Klasse LD 0,004% p.a.,
Klasse NC 0,004% p.a.,	Klasse PFC 0,004% p.a.,
Klasse RVC 0,004% p.a.,	Klasse SC 0,004% p.a.,
Klasse SCR 0,004% p.a.,	Klasse SFC 0,003% p.a.,
Klasse SLD 0,004% p.a.,	Klasse TFC 0,004% p.a.,
Klasse TFD 0,004% p.a.,	Klasse VC 0,004% p.a.,
Klasse GBP CH RD 0,004% p.a.,	Klasse JPY SCH <0,001% 
2)
Klasse USD FCH 0,004% p.a.,	Klasse USD LCH 0,004% p.a.,
Klasse USD SCH 0,004% p.a.,	Klasse USD SFDMH 0,004% p.a.,
Klasse USD TFCH 0,004% p.a.
des durchschnittlichen Fondsvermögens bezogen auf die jeweilige Anteilklasse an.
2) 
Bei unterjährig aufgelegten Anteilklassen wird von einer Annualisierung abgesehen.
Transaktionskosten
| Basis-Verwaltungsvergütung ... EUR -180.995.207,76 |  |
| --- | --- |
| Administrationsvergütung ..... EUR	-220.400,70 |
| 4. Verwahrstellenvergütung ..........................  | EUR | -532.794,14 |
| 5. Prüfungs-, Rechts- und Veröffentlichungskosten ......  | EUR | -460.284,14 |
| 6. Taxe d‘Abonnement ..............................  | EUR | -6.358.406,43 |
| 7. Sonstige Aufwendungen ..........................  | EUR | -4.416.353,49 |
| davon: Erfolgsabhängige Vergütung |  |  |
| aus Leihe-Erträgen	EUR | -556.269,06 |
| Aufwand aus abgegrenzter |  |
| Platzierungsgebühr  1)	 EUR | -1.997.511,34 |
| andere	EUR | -1.862.573,09 |

Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 2.719.998,63.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
Entwicklung des Fondsvermögens	2022
Summe der Aufwendungen ........................	EUR	-197.833.146,54
- Ordentlicher Nettoertrag .......................	EUR	54.478.178,25
- VeräußerungsgeschäfteRealisierte Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	766.832.034,15Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............	EUR	766.832.034,15
- Ergebnis des Geschäftsjahres ...................	EUR	821.310.212,401) Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den Hinweisen im Anhang.

Gesamtkostenquote (BVI – Total Expense Ratio (TER))
Die Gesamtkostenquote der Anteilklassen belief sich auf:
Klasse AUD SFDMH 1,72% p.a.,	Klasse CHF FCH 0,85% p.a.,
Klasse CHF FCH100 0,09% 
2)	
Klasse CHF SFCH 1,71% p.a.,
Klasse FC 0,79% p.a.,	Klasse FD 0,79% p.a.,
Klasse IC 0,60% p.a.,	Klasse IC100 0,35% p.a.,
Klasse LC 1,54% p.a.,	Klasse LD 1,54% p.a.,
Klasse NC 2,24% p.a.,	Klasse PFC 2,51% p.a.,
Klasse RVC 0,79% p.a.,	Klasse SC 0,54% p.a.,
Klasse SCR 1,54% p.a.,	Klasse SFC 1,83% p.a.,
Klasse SLD 1,54% p.a.,	Klasse TFC 0,79% p.a.,
Klasse TFD 0,79% p.a.,	Klasse VC 1,54% p.a.,
Klasse GBP CH RD 0,82% p.a.,	Klasse JPY SCH 0,14% 
2)
Klasse USD FCH 0,82% p.a.,	Klasse USD LCH 1,56% p.a.,
Klasse USD SCH 0,73% p.a.,	Klasse USD SFDMH 1,70% p.a., Klasse USD TFCH 0,82% p.a.
Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktions- kosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvermögens bezogen auf die jeweilige Anteilklasse innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängi- ge Vergütung in Höhe von:
- Wert des Fondsvermögensam Beginn des Geschäftsjahres .................	EUR  12.660.452.733,57
- Ausschüttung für das Vorjahr ......................  EUR	-1.193.052,80
- Mittelzufluss (netto) 
- 3) 
- ............................  EUR	1.501.949.129,64
- Ertrags-/Aufwandsausgleich .......................  EUR	-51.714.487,90
- Ordentlicher Nettoaufwand ........................  EUR	54.478.178,25
- Realisierte Gewinne/Verluste ...................... EUR	766.832.034,15
- Nettoveränderung dernicht realisierten Gewinne/Verluste .................  EUR	-1.393.379.748,66
- Wert des Fondsvermögensam Ende des Geschäftsjahres ...................	EUR  13.537.424.786,253) Nach Abzug einer Verwässerungsgebühr in Höhe von EUR 309.257,49 zugunsten des Fondsvermögens.

 Zusammensetzung der Gewinne/Verluste	2022 
Realisierte Gewinne/Verluste (inkl. Ertragsausgleich) ...	EUR	766.832.034,15
| aus: |  |
| --- | --- |
| Wertpapiergeschäften ............................  | EUR | 495.811.936,76 |
| Devisen(termin)geschäften ........................  | EUR | -80.419.304,03 |
| Derivaten und sonstigen Finanztermingeschäften  4)  ...  | EUR | 351.439.401,42 |

4) 
Diese Position kann Optionsgeschäfte bzw. Swapgeschäfte und/oder Geschäfte aus Optionsscheinen bzw. Kreditderivaten enthalten.
 Angaben zur Ertragsverwendung *	
Klasse AUD SFDMH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse CHF FCH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse CHF FCH100
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse CHF SFCH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse FC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse FD
Art	per	Währung	Je Anteil
Endausschüttung	10.3.2023	EUR	2,02
Klasse IC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse IC100
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse LC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse LD
Art	per	Währung	Je Anteil
Endausschüttung	10.3.2023	EUR	2,71
Klasse NC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse PFC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse RVC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse SC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse SCR
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse SFC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse SLD
Art	per	Währung	Je Anteil
Endausschüttung	10.3.2023	EUR	1,94
Klasse TFC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse TFD
Art	per	Währung	Je Anteil
Endausschüttung	10.3.2023	EUR	1,99
Klasse VC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse GBP CH RD
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse JPY SCH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse USD FCH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse USD LCH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse USD SCH
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse USD SFDMH
Das Ergebnis der Geschäftsperiode wird thesauriert.
Klasse USD TFCH
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
* Weitere Informationen sind im Verkaufsprospekt enthalten.
Im Falle einer Endausschüttung eventuell verbleibende ordentliche Ergebnisse des Geschäftsjahres werden thesauriert.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahres-Vergleich
| Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |  |  | 2020 | Klasse AUD SFDMH ....................... . | AUD | 98,14 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2022 ............................................. . | EUR | 13.537.424.786,25 |  | Klasse CHF FCH .......................... . | CHF | 116,88 |
| 2021.............................................. . | EUR | 12.660.452.733,57 |  | Klasse CHF FCH100 ....................... . | CHF | - |
| 2020 ............................................. . | EUR | 10.748.846.418,38 |  | Klasse CHF SFCH ......................... . | CHF | 112,39 |
|  |  |  |  | Klasse FC ................................ . | EUR | 159,77 |
| Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres |  |  |  | Klasse FD ................................ . | EUR | 107,69 |
| 2022 | Klasse AUD SFDMH ....................... . | AUD | 104,41 | Klasse IC ................................ . | EUR | 147,59 |
|  | Klasse CHF FCH .......................... . | CHF | 122,66 | Klasse IC100 ............................. . | EUR | 101,83 |
|  | Klasse CHF FCH100 ....................... . | CHF | 99,85 | Klasse LC ................................ . | EUR | 149,81 |
|  | Klasse CHF SFCH ......................... . | CHF | 117,03 | Klasse LD ................................ . | EUR | 145,95 |
|  | Klasse FC ................................ . | EUR | 168,35 | Klasse NC ............................... . | EUR | 140,45 |
|  | Klasse FD ................................ . | EUR | 112,30 | Klasse PFC ............................... . | EUR | 101,54 |
|  | Klasse IC ................................ . | EUR | 156,25 | Klasse RVC .............................. . | EUR | 110,05 |
|  | Klasse IC100 ............................. . | EUR | 109,54 | Klasse SC ................................ . | EUR | 134,60 |
|  | Klasse LC ................................ . | EUR | 155,84 | Klasse SCR .............................. . | EUR | 119,21 |
|  | Klasse LD ................................ . | EUR | 151,21 | Klasse SFC ............................... . | EUR | 115,22 |
|  | Klasse NC ............................... . | EUR | 144,37 | Klasse SLD ............................... . | EUR | 104,04 |
|  | Klasse PFC ............................... . | EUR | 104,03 | Klasse TFC ............................... . | EUR | 108,40 |
|  | Klasse RVC .............................. . | EUR | 117,36 | Klasse TFD .............................. . | EUR | 106,30 |
|  | Klasse SC ................................ . | EUR | 142,42 | Klasse VC ................................ . | EUR | 118,08 |
|  | Klasse SCR .............................. . | EUR | 125,24 | Klasse GBP CH RD ........................ . | GBP | 126,38 |
|  | Klasse SFC ............................... . | EUR | 120,36 | Klasse JPY SCH ........................... . | JPY | - |
|  | Klasse SLD ............................... . | EUR | 107,80 | Klasse USD FCH .......................... . | USD | 143,19 |
|  | Klasse TFC ............................... . | EUR | 114,23 | Klasse USD LCH .......................... . | USD | 137,89 |
|  | Klasse TFD .............................. . | EUR | 110,79 | Klasse USD SCH .......................... . | USD | 99,90 |
|  | Klasse VC ................................ . | EUR | 124,05 | Klasse USD SFDMH ....................... . | USD | 99,30 |
|  | Klasse GBP CH RD ........................ . | GBP | 137,14 | Klasse USD TFCH ......................... . | USD | 116,51 |
|  | Klasse JPY SCH ........................... . | JPY | 10.006,00 |  |
|  | Klasse USD FCH .......................... . | USD | 154,82 |
|  | Klasse USD LCH .......................... . | USD | 147,16 |
|  | Klasse USD SCH .......................... . | USD | 109,37 |
|  | Klasse USD SFDMH ....................... . | USD | 106,84 |
|  | Klasse USD TFCH ......................... . | USD | 125,93 |
| 2021 | Klasse AUD SFDMH ....................... . | AUD | 108,76 |
|  | Klasse CHF FCH .......................... . | CHF | 128,75 |
|  | Klasse CHF FCH100 ....................... . | CHF | - |
|  | Klasse CHF SFCH ......................... . | CHF | 123,54 |
|  | Klasse FC ................................ . | EUR | 175,50 |
|  | Klasse FD ................................ . | EUR | 117,12 |
|  | Klasse IC ................................ . | EUR | 162,57 |
|  | Klasse IC100 ............................. . | EUR | 113,69 |
|  | Klasse LC ................................ . | EUR | 163,68 |
|  | Klasse LD ................................ . | EUR | 158,87 |
|  | Klasse NC ............................... . | EUR | 152,69 |
|  | Klasse PFC ............................... . | EUR | 110,34 |
|  | Klasse RVC .............................. . | EUR | 122,34 |
|  | Klasse SC ................................ . | EUR | 148,10 |
|  | Klasse SCR .............................. . | EUR | 131,54 |
|  | Klasse SFC ............................... . | EUR | 126,76 |
|  | Klasse SLD ............................... . | EUR | 113,26 |
|  | Klasse TFC ............................... . | EUR | 119,08 |
|  | Klasse TFD .............................. . | EUR | 115,55 |
|  | Klasse VC ................................ . | EUR | 130,29 |
|  | Klasse GBP CH RD ........................ . | GBP | 141,11 |
|  | Klasse JPY SCH ........................... . | JPY | - |
|  | Klasse USD FCH .......................... . | USD | 158,07 |
|  | Klasse USD LCH .......................... . | USD | 151,47 |
|  | Klasse USD SCH .......................... . | USD | 111,83 |
|  | Klasse USD SFDMH ....................... . | USD | 110,16 |
|  | Klasse USD TFCH ......................... . | USD | 128,53 |

Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf % und mehr) sind, betrug 14,42 % der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 82.600.944.780,38.
Platzierungsgebühr / Verwässerungsausgleich
Im Berichtszeitraum entrichtete der Fonds eine Platzierungsgebühr in Höhe von 2,9% des Netto-Fondsvermögens zugunsten der Vertriebsstelle. Diese wurde zum Tag der Zeichnung berechnet. Die genannte Platzierungsgebühr dient insbesondere als Vertriebsentschädigung. Der Bruttobetrag der Platzierungsgebühr wurde jeweils zum Tag der Zeichnung ausgezahlt und gleichzeitig im Netto-Fondsvermögen als vorausbezahlte Aufwendungen aktiviert. Diese werden über einen Zeitraum von 3 Jahren ab dem Tag der Zeichnung auf täglicher Basis abge- schrieben. Die verbleibende Position vorausbezahlter Aufwendungen pro Anteil zu jedem Bewertungstag wird auf täglicher Basis durch Multiplikation des Netto-Fondsvermögens mit einem Faktor berechnet. Der jeweilige Faktor wird durch lineare Verringerung der Platzierungsgebühr um einen bestimmten Prozentsatz über 3 Jahre ab dem Tag der Zeichnung auf täglicher Basis ermittelt. Während der 3 Jahre ab dem Tag der Zeichnung schwankt die Position der vorausbezahlten Aufwendungen, da sie sowohl vom Netto-Fondsvermögen als auch von dem vorab festgelegten Faktor abhängt.
Außerdem wurde im Berichtszeitraum ein (vom Anteilinhaber zu tragender) Verwässerungsausgleich von bis zu 3% auf der Grundlage des Bruttorücknahmebetrags zugunsten des Fonds- vermögens erhoben.
Weitere Einzelheiten zur Platzierungsgebühr und zum Verwässerungsausgleich sind dem entsprechenden Abschnitt des Fondsprospekts zu entnehmen.

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DWS Concept Platow
Anlageziel und Anlage­ ergebnis im Berichtszeitraum 
Ziel der Anlagepolitik ist es, einen langfristigen Kapitalzuwachs für den Teilfonds zu erzielen. Hierzu investiert der Teilfonds in Aktien von hauptsächlich in Deutschland ansässigen oder tätigen Unter- nehmen und auf diese bezogene Finanzkontrakte (Derivate). Die
DWS Concept Platow
Wertentwicklung seit Auflegung
200
180
160
140
120
100
80
60
Auswahl der Anlagen wird vom
4.12.18*
12/19	12/20	12/21
12/22
Allokationsberater (pfp Advisory
DWS Concept Platow (Anteilklasse LC)
* aufgelegt am 4.12.2018 = 100 Angaben auf Euro-Basis
GmbH) vorgeschlagen und beruht unter anderem auf anerkann-
ten Finanzkennzahlen und der Marktposition. Die Allokation von Vermögenswerten erfolgt haupt- sächlich anhand dieser Empfehlun- gen. Der Teilfonds kann in große, mittlere und kleine Unternehmen, basierend auf dem Wert der Aktien eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen, inves- tieren. Grundlage für die Auswahl von Aktien kann sein, dass sie als unterbewertet angesehen werden. Alternativ können Aktien nach
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
DWS Concept Platow
Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)
Anteilklasse	ISIN	1 Jahr	3 Jahre	seit Auflegung
1)
Klasse LC	LU1865032954	-24,7%	13,9%	43,5%
Klasse IC5	LU1865032871	-24,3%	15,8%	25,1%
Klasse SIC	LU1865033176	-24,7%	14,1%	43,7%
1) 
Klassen IC5, LC und SIC aufgelegt am 4.12.2018
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 31.12.2022
dem Kriterium ausgewählt wer- den, dass ihr Wert bei steigenden Kursen an den Aktienmärkten parallel zu den Aktienmärkten steigt. Der Teilfonds kann auch in Unternehmen außerhalb Deutsch- lands und in andere Investment- fonds investieren. DWS Concept Platow beabsichtigt, höchstens 10% seines Vermögens (vorüberge- hend auch mehr) in Barmitteln und kurzfristigen handelbaren Schuld- verschreibungen anzulegen.
Der Teilfonds verzeichnete im Be- richtszeitraum von Anfang Januar bis Ende Dezember 2022 einen Wertrückgang von 24,7% je Anteil (Anteilklasse LC; nach BVI-Metho- de; in Euro).

##### Anlagepolitik im
Berichtszeitraum
Im Jahr 2022 gerieten die interna- tionalen Kapitalmärkte in zuneh- mend raueres Fahrwasser. Dieser Abwärtstrend begann mit drama- tisch steigenden Inflationszahlen aufgrund von zunehmenden Liefer- engpässen im Rahmen der steilen Konjunkturerholung nach dem Hö- hepunkt der COVID-19-Pandemie. Mit der russischen Invasion in die Ukraine am 24. Februar 2022 und dem in der Folge andauernden Ukraine-Krieg wurde die Situation weiter verschärft. Zunehmende Sanktionen der westlichen Länder gegen Russland sowie Lieferboy- kotte Russlands ließen die Preise für Energie (Öl, Gas, Kohle) und auch für Lebensmittel dramatisch ansteigen. Um der Inflation und
deren Dynamik entgegenzuwirken, hoben viele Zentralbanken die Zinsen spürbar an und verabschie- deten sich damit zum Teil von ihrer jahrelangen expansiven Geldpo- litik. So erhöhte beispielsweise
die US-Notenbank (Fed) in sieben Schritten ab Mitte März bis Mitte Dezember 2022 ihren Leitzins um 4,25 Prozentpunkte auf eine Band- breite von 4,25% p.a. – 4,50% p.a. Die Europäische Zentralbank (EZB) zog in der zweiten Julihälfte 2022 nach und hob ihren Leitzins nach knapp dreijähriger Pause in vier Schritten um zweieinhalb Prozent- punkte auf insgesamt 2,50% p.a. an. Vor diesem Hintergrund und mit Blick auf ein im Verlauf des Jahres 2022 sich abschwächendes Wirtschaftswachstum weltweit mehrten sich bei den Marktakteu-
ren zunehmend Befürchtungen ei- ner um sich greifenden Rezession. In diesem Anlageumfeld wiesen die internationalen Aktienbörsen im Berichtszeitraum insgesamt deutliche Kursrückgänge auf und schlossen zumeist tief im Minus. Dies galt auch für die Aktienmärk- te der westlichen Industrieländer wie den für den Teilfonds maß- geblichen deutschen Aktienmarkt. Auch vor diesem Hintergrund verzeichnete DWS Concept Platow mit seiner Investition in deutsche Aktien im Berichtszeitraum einen deutlichen Wertrückgang.

##### Informationen zu ökologischen und/oder sozialen Merkmalen
Bei diesem Finanzprodukt handel- te es sich um ein Produkt im Sinne des Artikels 6 der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeits- bezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“).
Es folgt die Offenlegung entspre- chend Artikel 7 der Verordnung (EU) 2020/852 vom 18. Juni 2020
über die Einrichtung eines Rah- mens zur Erleichterung nachhal- tiger Investitionen: Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Für das Finanzprodukt werden die folgenden Angaben gemäß Artikel 7 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltig-
keitsbezogene Offenlegungspflich- ten im Finanzdienstleistungssektor gemacht: Das Portfoliomanage- ment berücksichtigte bei diesem Finanzprodukt nicht die wichtigs- ten nachteiligen Auswirkungen auf
Nachhaltigkeitsfaktoren, da mit dem Produkt (wie oben angege- ben) keine ESG- und/oder nachhal- tige Anlagepolitik verfolgt wurden.

## Jahresabschluss
| DWS Concept Platow |  |
| --- | --- |
| Vermögensübersicht zum 31.12.2022 |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Aktien (Branchen) Informationstechnologie | 47.224.787,40 | 18,51 |
| Telekommunikationsdienste | 16.507.233,18 | 6,48 |
| Dauerhafte Konsumgüter | 11.997.709,10 | 4,70 |
| Energie | 28.340.924,79 | 11,10 |
| Hauptverbrauchsgüter | 44.358.422,75 | 17,37 |
| Finanzsektor | 30.074.491,45 | 11,78 |
| Grundstoffe | 15.088.828,94 | 5,92 |
| Industrien | 43.164.232,43 | 16,91 |
| Summe Aktien | 236.756.630,04 | 92,77 |
| 2. Bankguthaben | 18.616.780,41 | 7,30 |
| 3. Sonstige Vermögensgegenstände | 1.092.676,86 | 0,43 |
| 4. Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 116.225,07 | 0,05 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -1.104.223,57 | -0,44 |
| 2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -278.239,76 | -0,11 |
| III. Fondsvermögen | 255.199.849,05 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 31.12.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Währung | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  |  | in | Fonds- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  |  | 298 109 181,41 | 92,57 |
| Aktien 2G Energy AG ....................................... . | Stück | 225.600 | 172.700 |  | EUR | 23,45 | 5.290.320,00 | 2,07 |
| 7C Solarparken AG ................................... . | Stück | 520.337 | 11.563 |  | EUR | 4,27 | 2.221.838,99 | 0,87 |
| ABO Wind AG ....................................... . | Stück | 16.714 |  |  | EUR | 74,2 | 1.240.178,80 | 0,49 |
| Adesso SE .......................................... . | Stück | 75.287 |  |  | EUR | 131,8 | 9.922.826,60 | 3,89 |
| ADTRAN Holdings, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 73.509 | 580.913 | 507.404 | EUR | 16,9 | 1.242.302,10 | 0,49 |
| All for One Group SE ................................. . | Stück | 61.280 | 30.113 |  | EUR | 45,6 | 2.794.368,00 | 1,10 |
| AlzChem Group AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 135.959 |  | 4.928 | EUR | 16,9 | 2.297.707,10 | 0,90 |
| Aurubis AG ......................................... . | Stück | 131.844 | 75.541 |  | EUR | 76,36 | 10.067.607,84 | 3,95 |
| Bayerische Motoren Werke AG -Pref- .................... . | Stück | 75.026 | 75.026 |  | EUR | 79,55 | 5.968.318,30 | 2,34 |
| BayWa AG .......................................... . | Stück | 141.283 | 141.283 |  | EUR | 43,2 | 6.103.425,60 | 2,39 |
| Bechtle AG ......................................... . | Stück | 257.282 | 35.855 |  | EUR | 33,06 | 8.505.742,92 | 3,33 |
| Bertrandt AG ........................................ . | Stück | 101.826 | 120.486 | 18.660 | EUR | 39,95 | 4.067.948,70 | 1,59 |
| CANCOM SE ........................................ . | Stück | 166.891 | 15.500 |  | EUR | 27,36 | 4.566.137,76 | 1,79 |
| Cewe Stiftung & Co., KGAA ............................ . | Stück | 49.241 |  | 33.769 | EUR | 88,7 | 4.367.676,70 | 1,71 |
| CropEnergies AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | Stück | 722.220 | 330.970 |  | EUR | 13,02 | 9.403.304,40 | 3,68 |
| Datagroup SE ....................................... . | Stück | 46.982 |  |  | EUR | 63 | 2.959.866,00 | 1,16 |
| DEFAMA AG ........................................ . | Stück | 35.342 | 10.000 |  | EUR | 22,6 | 798.729,20 | 0,31 |
| Deutsche Post AG .................................... . | Stück | 225.200 | 40.000 |  | EUR | 35,18 | 7.922.536,00 | 3,10 |
| Deutsche Telekom AG ................................ . | Stück | 500.000 | 132.000 |  | EUR | 18,638 | 9.319.000,00 | 3,65 |
| DocCheck AG ....................................... . | Stück | 49.221 |  | 23.600 | EUR | 13,9 | 684.171,90 | 0,27 |
| Einhell Germany AG -Pref- ............................. . | Stück | 53.561 |  |  | EUR | 141 | 7.552.101,00 | 2,96 |
| Envitec Biogas AG ................................... . | Stück | 41.103 |  |  | EUR | 56 | 2.301.768,00 | 0,90 |
| Ernst Russ AG ....................................... . | Stück | 286.294 |  |  | EUR | 4,46 | 1.276.871,24 | 0,50 |
| Freenet AG ......................................... . | Stück | 169.534 | 169.534 |  | EUR | 20,42 | 3.461.884,28 | 1,36 |
| Funkwerk AG ........................................ . | Stück | 40.931 |  | 15.150 | EUR | 20,6 | 843.178,60 | 0,33 |
| GEA Group AG ...................................... . | Stück | 178.586 | 178.586 |  | EUR | 38,2 | 6.821.985,20 | 2,67 |
| Gerresheimer AG .................................... . | Stück | 52.808 |  | 35.848 | EUR | 62,8 | 3.316.342,40 | 1,30 |
| Gesco AG ........................................... . | Stück | 37.240 | 37.240 |  | EUR | 24,1 | 897.484,00 | 0,35 |
| Hawesko Holding SE .................................. . | Stück | 76.105 |  |  | EUR | 39,2 | 2.983.316,00 | 1,17 |
| HELMA Eigenheimbau AG ............................. . | Stück | 93.660 | 23.884 | 5.553 | EUR | 14,3 | 1.339.338,00 | 0,53 |
| Hornbach Holding AG & Co., KGaA ...................... . | Stück | 59.178 | 12.982 |  | EUR | 77,25 | 4.571.500,50 | 1,79 |
| Medios AG .......................................... . | Stück | 166.341 |  | 20.031 | EUR | 17,5 | 2.910.967,50 | 1,14 |
| Mensch und Maschine Software SE ..................... . | Stück | 163.877 |  |  | EUR | 45,6 | 7.472.791,20 | 2,93 |
| Mercedes-Benz Group AG ............................. . | Stück | 144.300 | 63.000 |  | EUR | 61,4 | 8.860.020,00 | 3,47 |
| MLP SE ............................................ . Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen ........................................ . | Stück Stück | 1.116.053 41.639 | 21.189 |  | EUR EUR | 5,14 304 | 5.736.512,42 12.658.256,00 | 2,25 4,96 |
| Mutares SE & Co., KGaA .............................. . | Stück | 64.822 | 13.929 | 114.276 | EUR | 18 | 1.166.796,00 | 0,46 |
| PSI Software AG ..................................... . | Stück | 213.642 |  |  | EUR | 22,45 | 4.796.262,90 | 1,88 |
| Ringmetall SE ....................................... . | Stück | 290.973 |  |  | EUR | 4,15 | 1.207.537,95 | 0,47 |
| S&T AG ............................................ . | Stück | 405.938 |  | 21.000 | EUR | 15,29 | 6.206.792,02 | 2,43 |
| SAF-Holland SE ...................................... . | Stück | 140.195 | 126.195 | 489.937 | EUR | 8,815 | 1.235.818,93 | 0,48 |
| Stabilus SE .......................................... . | Stück | 93.189 | 93.189 |  | EUR | 62,9 | 5.861.588,10 | 2,30 |
| Steico SE ........................................... . | Stück | 39.648 |  | 30.427 | EUR | 43,15 | 1.710.811,20 | 0,67 |
| STO SE & Co., KGaA -Pref- ............................. . | Stück | 58.251 | 4.601 | 1.900 | EUR | 150,4 | 8.760.950,40 | 3,43 |
| Surteco Group SE .................................... . | Stück | 88.333 |  |  | EUR | 19,1 | 1.687.160,30 | 0,66 |
| Takkt AG ........................................... . | Stück | 546.553 | 546.553 |  | EUR | 13,54 | 7.400.327,62 | 2,90 |
| Talanx AG .......................................... . | Stück | 163.127 | 22.117 |  | EUR | 44,32 | 7.229.788,64 | 2,83 |
| Technotrans SE ...................................... . | Stück | 10.701 | 10.701 |  | EUR | 25,45 | 272.340,45 | 0,11 |
| Traffic Systems SE ................................... . | Stück | 70.722 |  | 90.217 | EUR | 25,45 | 1.799.874,90 | 0,71 |
| VERBIO Vereinigte BioEnergie AG ....................... . | Stück | 130.091 |  | 72.000 | EUR | 60,6 | 7.883.514,60 | 3,09 |
| Villeroy & Boch AG -Pref- .............................. . | Stück | 188.030 | 149.395 |  | EUR | 16,75 | 3.149.502,50 | 1,23 |
| Wacker Chemie AG ................................... . | Stück | 22.810 | 22.810 |  | EUR | 119,4 | 2.723.514,00 | 1,07 |
| Wacker Neuson SE ................................... . | Stück | 56.042 | 158.390 | 102.348 | EUR | 16,34 | 915.726,28 | 0,36 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  |  |  | 236.756.630,04 | 92,77 |
| Bankguthaben |  |  |  |  |  |  | 18.616.780,41 | 7,30 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ....................................... . | EUR |  |  |  |  |  | 16.516.663,97 | 6,47 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |  |
| US-Dollar ........................................... . | USD | 124 |  |  |  |  | 116,44 | 0,00 |
| Termingelder EUR Guthaben – (DZ Bank AG, Frankfurt) ................ . | EUR |  |  |  |  |  | 2.100.000,00 | 0,83 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  | 1.092.676,86 | 0,43 |
| Dividenden- / Ausschüttungsansprüche .................. . |  |  |  |  |  |  | 150.313,32 | 0,06 |
| Sonstige Ansprüche................................... . |  |  |  |  |  |  | 942.363,54 | 0,37 |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften |  |  |  |  |  |  | 116.225,07 | 0,05 |
| Summe der Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  | 256.582.312,38 | 100,55 |

| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw. | Nominalbetrag bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  | -1.104.223,57 | -0,44 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen | ................. . | -671.268,64 | -0,27 |
| Andere sonstige Verbindlichkeiten....................... . | -432.954,93 | -0,17 |
| Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -278.239,76 | -0,11 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -1.382.463,33 | -0,55 |
| Fondsvermögen | 255.199.849,05 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse IC5 .......................................... . | EUR | 124,59 |
| Klasse LC ........................................... . | EUR | 369,87 |
| Klasse SIC .......................................... . | EUR | 4.901,45 |
| Umlaufende Anteile Klasse IC5 .......................................... . | Stück | 318.746,931 |
| Klasse LC ........................................... . | Stück | 547.264,025 |
| Klasse SIC .......................................... . | Stück | 2.667,024 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) CDAX Index
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag ....................... . | % | 72,788 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag ........................ . | % | 107,904 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag ............... . | % | 99,664 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrunde liegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 0,00.
 Devisenkurse (in Mengennotiz)	
per 30.12.2022 US-Dollar ....................... . USD	1,068951	= EUR	1
 Erläuterungen zur Bewertung	
Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Entwicklung des Fondsvermögens	2022
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 31.12.2022
- Erträge
	- Dividenden (vor Quellensteuer) ..................... EUR	6.523.620,77
	- Zinsen aus Liquiditätsanlagen (vor Quellensteuer) .....  EUR	50.517,48
	- Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-855.154,34
	- Sonstige Erträge .................................  EUR	621,60Summe der Erträge ..............................	EUR	5.719.605,51

- Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen undnegativen Einlagenverzinsungen ....................  EUR	-63.346,59

- Verwaltungsvergütung ............................ EUR	-3.953.962,97davon:

| Basis-Verwaltungsvergütung ... EUR  -3.934.481,32 |  |
| --- | --- |
| Administrationsvergütung ..... EUR	-19.481,65 |
| 3. Verwahrstellenvergütung ..........................  | EUR | -8.184,01 |
| 4. Prüfungs-, Rechts- und Veröffentlichungskosten ......  | EUR | -18.797,19 |
| 5. Taxe d‘Abonnement ..............................  | EUR | -110.065,08 |
| 6. Sonstige Aufwendungen ..........................  | EUR | -21.048,65 |
| Summe der Aufwendungen ........................        | EUR | -4.175.404,49 |
| III. Ordentlicher Nettoaufwand ....................      | EUR | 1.544.201,02 |

- VeräußerungsgeschäfteRealisierte Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	4.269.894,29
- Wert des Fondsvermögensam Beginn des Geschäftsjahres..................	EUR	322.039.331,69
- Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	17.902.776,03
- Ertrags-/Aufwandsausgleich .......................  EUR	93.469,17
- Ordentlicher Nettoertrag ..........................  EUR	1.544.201,02
- Realisierte Gewinne/Verluste ...................... EUR	4.269.894,29
- Nettoveränderung dernicht realisierten Gewinne/Verluste .................  EUR	-90.649.823,15
- Wert des Fondsvermögensam Ende des Geschäftsjahres ...................	EUR	255.199.849,05 Zusammensetzung der Gewinne/Verluste	2022 

| Realisierte Gewinne/Verluste (inkl. Ertragsausgleich) ...	EUR | 4.269.894,29 |
| --- | --- |
| aus: Wertpapiergeschäften	EUR | 4.270.134,52 |
| Devisen(termin)geschäften	EUR | -240,23 |

 Angaben zur Ertragsverwendung *	
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............	EUR	4.269.894,29	
- Ergebnis des Geschäftsjahres ...................	EUR	5.814.095,31Gesamtkostenquote (BVI – Total Expense Ratio (TER))Die Gesamtkostenquote der Anteilklassen belief sich auf:Klasse IC5 1,03% p.a.,	Klasse LC 1,57% p.a., Klasse SIC 1,53% p.a.

Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvermögens bezogen auf die jeweilige Anteilklasse innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 34.450,60.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
Klasse IC5
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse LC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
Klasse SIC
Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert.
* Weitere Informationen sind im Verkaufsprospekt enthalten.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres
2022 ..............................................  EUR	255.199.849,05
2021............................................... EUR	322.039.331,69
2020 ..............................................  EUR	240.130.916,56
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres
2022	Klasse IC5 ................................  EUR	124,59
Klasse LC .................................  EUR	369,87
Klasse SIC ................................  EUR	4.901,45
| 2021 | Klasse IC5 ................................  | EUR | 164,66 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Klasse LC .................................  | EUR | 491,46 |
|  | Klasse SIC ................................  | EUR | 6.510,38 |
| 2020 | Klasse IC5 ................................  | EUR | 123,85 |
|  | Klasse LC .................................  | EUR | 371,67 |
|  | Klasse SIC ................................  | EUR | 4.921,32 |

 Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)	
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf % und mehr) sind, betrug 0,00% der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR 0,00.
 Swing Pricing	
Swing Pricing ist ein Mechanismus, der Anteilinhaber vor den negativen Auswirkungen von Handelskosten schützen soll, die durch die Zeichnungs- und Rücknahmeaktivitäten entstehen. Umfangreiche Zeichnungen und Rücknahmen innerhalb eines (Teil-)Fonds können zu einer Verwässerung des Anlagevermögens dieses (Teil-)Fonds führen, da der Nettoinventarwert unter Umständen nicht alle Handels- und sonstigen Kosten widerspiegelt, die anfallen, wenn der Portfoliomanager Wertpapiere kaufen oder verkaufen muss, um große (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse im (Teil-)Fonds zu bewältigen. Zusätzlich zu diesen Kosten können erhebliche Auftragsvolumina zu Marktpreisen führen, die beträchtlich unter bzw. über den Marktpreisen liegen, die unter gewöhnlichen Umständen gelten.
Um den Anlegerschutz für die bereits vorhandenen Anteilinhaber zu verbessern, kann ein Swing Pricing-Mechanismus angewendet werden, um Handelskosten und sonstige Aufwendungen zu kompensieren, sollte ein (Teil-)Fonds zu einem Bewertungsdatum von den vorgenannten kumulierten (Netto-)Zu- bzw. Abflüssen wesentlich betroffen sein und eine festgelegte Schwelle überschreiten („teilweises Swing Pricing“); dieser Mechanismus kann auf sämtliche (Teil-)Fonds angewendet werden. Bei der Einführung eines Swing Pricing- Mechanismus für einen bestimmten (Teil-)Fonds wird dies im Verkaufsprospekt – Besonderer Teil veröffentlicht
Die Verwaltungsgesellschaft des Fonds wird Grenzwerte für die Anwendung des Swing Pricing-Mechanismus definieren, die unter anderem auf den aktuellen Marktbedingungen, der vorhandenen Marktliquidität und den geschätzten Verwässerungskosten basieren. Die eigentliche Anpassung wird dann im Einklang mit diesen Grenzwerten automatisch eingeleitet. Überschreiten die (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse den Swing-Schwellenwert, wird der Nettoinventarwert nach oben korrigiert, wenn es zu großen Nettozuflüssen in den (Teil-)Fonds gekommen ist, und nach unten korrigiert, wenn große Nettoabflüsse verzeichnet wurden. Diese Anpassung findet auf alle Zeichnungen und Rücknahmen des betreffenden Handelstages gleichermaßen Anwendung. Falls für den (Teil-)Fonds eine erfolgsabhängige Vergütung gilt, basiert die Berechnung auf dem ursprünglichen Nettoinventarwert
Die Verwaltungsgesellschaft hat einen Swing Pricing-Ausschuss eingerichtet, der die Swing-Faktoren für jeden einzelnen (Teil-)Fonds festlegt. Diese Swing-Faktoren geben das Ausmaß der Nettoinventarwertanpassung an. Der Swing Pricing-Ausschuss berücksichtigt insbesondere die folgenden Faktoren:
- Geld-Brief-Spanne (Fixkostenelement),
- Auswirkungen auf den Markt (Auswirkungen der Transaktionen auf den Preis),
- zusätzliche Kosten, die durch Handelsaktivitäten für die Anlagen entstehen.

Die Angemessenheit der angewendeten Swing-Faktoren, die betrieblichen Entscheidungen im Zusammenhang mit dem Swing Pricing (einschließlich des Swing-Schwellenwerts), das Ausmaß der Anpassung und die betroffenen (Teil-)Fonds werden in regelmäßigen Abständen überprüft
Der Betrag der Swing Pricing-Anpassung kann somit von (Teil-)Fonds zu (Teil-)Fonds variieren und wird im Regelfall 2% des ursprünglichen Nettoinventarwerts pro Anteil nicht übersteigen. Die Nettoinventarwertanpassung ist auf Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft verfügbar. In einem Marktumfeld mit extremer Illiquidität kann die Verwaltungsgesellschaft die Swing Pricing-Anpassung jedoch auf über 2% des ursprünglichen Nettoinventarwerts erhöhen. Eine Mitteilung über eine derartige Erhöhung wird auf der Website der Verwaltungsgesellschaft www.dws.com veröffentlicht.
Da der Mechanismus nur angewendet werden soll, wenn bedeutende (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse erwartet werden und er bei gewöhnlichen Handelsvolumina nicht zum Tragen kommt, ist davon auszugehen, dass die Nettoinventarwertanpassung nur gelegentlich durchgeführt wird.
Der vorliegende (Teil-)Fonds kann Swing Pricing anwenden und hat dies im Berichtszeitraum ausgeführt, da dessen (Netto-)Zu- bzw. Abflüsse die vorher festgelegte relevante Schwelle nicht überschritten haben. Es gab keine Swing Pricing-Anpassung, die sich auf den Wert des Nettofondsvermögens des (Teil-)Fonds pro Anteil am letzten Tag des Berichtszeitraums ausgewirkt hätte.

## DWS Concept, SICAV – 31.12.2022
Anhang: Platzierungsgebühr
DWS Concept ESG Blue Economy
DWS Concept Kaldemorgen
|  | EUR | EUR |
| --- | --- | --- |
| Aufwand aus abgegrenzter Platzierungsgebühr | -1.329.212,26 | -1.997.511,34 |
| davon: |  |  |
| Verwässerungsbedingte Anpassungen aufgrund von Anteilscheintransaktionen | -131.525,96 | -309.257,49 |
| Abschreibung der Platzierungsgebühr | -973.530,92 | -1.937.209,93 |
| Anpassungen aufgrund von Schwankungen des Nettofondsvermögens | -195.448,48 | 155.534,19 |
| Ertragsausgleich | -28.706,90 | 93.421,89 |

Konsolidierte Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 31. Dezember 2022
DWS Concept, SICAV
EUR * **
% Anteil
DWS Concept ESG Arabesque AI
Global Equity EUR
DWS Concept ESG Blue Economy
EUR
| Vermögenswerte | Konsolidiert | am Fonds­ vermögen |  |
| --- | --- | --- | --- |
| Summe Wertpapiervermögen | 12.041.284.325,49 | 83,22 | 11.272.817,92 | 295.667.986,13 |
| Aktienindex-Derivate | 42.731.093,49 | 0,30 | 0,00 | 0,00 |
| Zins-Derivate | 55.135.948,24 | 0,38 | 0,00 | 0,00 |
| Devisen-Derivate | 21.475.389,88 | 0,15 | 0,00 | 0,00 |
| Swaps | 355.095.254,01 | 2,45 | 0,00 | 0,00 |
| Bankguthaben | 1.954.586.801,11 | 13,51 | 43.666,71 | 12.214.492,99 |
| Sonstige Vermögensgegenstände | 29.341.510,91 | 0,21 | 56.159,28 | 2.127.296,79 |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 5.499.818,04 | 0,04 | 24,84 | 118.599,17 |
| Summe der Vermögenswerte *** | 14.505.150.141,17 | 100,26 | 11.372.668,75 | 310.128.375,08 |
|  |  |  |  |  |
| Verbindlichkeiten |  |  |  |  |
| Devisen-Derivate | -14.584,92 | 0,00 | 0,00 | -14.584,92 |
| Swaps | -21.848,98 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | -34.457.603,64 | -0,24 | -34.770,83 | -850.784,33 |
| Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -2.288.826,24 | -0,02 | 0,00 | -131.565,16 |
| Summe der Verbindlichkeiten *** | -36.782.863,78 | -0,26 | -34.770,83 | -996.934,41 |
| Fondsvermögen | 14.468.367.277,39 | 100,00 | 11.337.897,92 | 309.131.440,67 |

* Die Zusammensetzung des Fondsvermögens, der Erträge, Aufwendungen und Entwicklungen des Fondsvermögens von in Fremdwährung geführten Teilfonds wurde zu nachfolgend genannten Devisenkursen in Euro umgerechnet. Die beiliegenden Finanzabschlüsse stellen die Aktiva und Passiva der einzelnen Teilfonds sowie des Fonds insgesamt dar. Der Abschluss des jeweiligen Teilfonds wird in der im Prospekt angegebenen Währung und der Abschluss des Fonds in dessen Basiswährung erstellt. Wenn die Währung eines Teilfonds von der Basiswährung des Fonds abweicht, wird im Rahmen der Konsolidierung der einzelnen Teilfondswährungen in die Basiswährung des Fonds die Differenz zwischen dem Nettovermögen des Teilfonds zu Beginn des Berichtszeitraums, umgerechnet zu Devisenkursen, die zu Beginn des Berichtszeitraums gelten, und dessen Wert, umgerechnet zu Devisenkursen, die zum Ende des Berichtszeitraums gelten, als „Devisenbewertungsdifferenzen auf das Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums“ in der konsolidierten Aufstellung der Entwicklungsrechnung für das Fondsvermögen ausgewiesen.
Geschäftsjahresende 2022	USD 1,068951 = EUR 1
Geschäftsjahresende 2021	USD 1,133450 = EUR 1
** Das konsolidierte Fondsvermögen, die konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung sowie die konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens entsprechen der Summe der Ergebnisse der einzelnen Teilfonds. Im Falle von Anlagen zwischen Teilfonds (bei denen ein Teilfonds in einen anderen Teilfonds desselben Umbrellafonds investiert) waren die entsprechenden Konten des Fonds nicht Gegenstand einer Eliminierung für Zwecke der jeweiligen konsolidierten Darstellung.
*** Im Falle von Derivaten bzw. Termingeschäften enthält der als Summe der Vermögenswerte ausgewiesene Betrag den positiven Nettoüberhang der saldierten Einzel- positionen innerhalb der gleichen Produktkategorie, während negative Überhänge unter der Summe der Verbindlichkeiten subsumiert werden.
DWS Concept Institutional Fixed Income
USD *
DWS Concept Kaldemorgen EUR
DWS Concept Platow
EUR
| 0,00 | 11.497.586.891,40 | 236.756.630,04 |
| --- | --- | --- |
| 0,00 | 42.731.093,49 | 0,00 |
| 0,00 | 55.135.948,24 | 0,00 |
| 0,00 | 21.475.389,88 | 0,00 |
| 355.095.254,01 | 0,00 | 0,00 |
| 685.382,17 | 1.923.026.478,83 | 18.616.780,41 |
| 0,00 | 26.065.377,98 | 1.092.676,86 |
| 0,00 | 5.264.968,96 | 116.225,07 |
| 355.780.636,18 | 13.571.286.148,78 | 256.582.312,38 |

| 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| --- | --- | --- |
| 0,00 | -21.848,98 | 0,00 |
| -507.332,68 | -31.960.492,23 | -1.104.223,57 |
| 0,00 | -1.879.021,32 | -278.239,76 |
| -507.332,68 | -33.861.362,53 | -1.382.463,33 |
| 355.273.303,50 | 13.537.424.786,25 | 255.199.849,05 |

Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar 2022 bis 31. Dezember 2022 (inkl. Ertragsausgleich)
|  | DWS Concept, SICAV EUR * ** | DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity EUR | DWS Concept ESG Blue Economy EUR |
| --- | --- | --- | --- |
| Konsolidiert |  |  |
| Erträge |  |  |  |
| Dividenden (vor Quellensteuer) | 220.292.681,29 | 219.050,42 | 7.734.898,37 |
| Zinsen aus Wertpapieren (vor Quellensteuer) | 63.269.476,32 | 0,00 | 0,00 |
| Erträge aus Swapgeschäften | 774.644,97 | 0,00 | 0,00 |
| Zinsen aus Liquiditätsanlagen (vor Quellensteuer) | 5.589.071,99 | 0,00 | 183.225,84 |
| Erträge aus Investmentanteilen | 649.823,32 | 0,00 | 0,00 |
| Erträge aus Wertpapier-Darlehen | 1.668.807,17 | 0,00 | 0,00 |
| Abzug ausländischer Quellensteuer | -26.116.434,51 | -50.655,21 | -774.974,42 |
| Sonstige Erträge | 38.375,91 | 11,08 | 1.432,52 |
| Summe der Erträge | 266.166.446,46 | 168.406,29 | 7.144.582,31 |
|  |  |  |  |
| Aufwendungen |  |  |  |
| Zinsen aus Kreditaufnahmen und negativen Einlagenverzinsungen | -4.968.942,18 | -160,50 | -20.987,38 |
| Aufwendungen aus Swapgeschäften | -30.570,13 | 0,00 | 0,00 |
| Verwaltungsvergütung | -190.372.352,36 | -35.575,53 | -4.909.942,02 |
| Verwahrstellenvergütung | -551.908,71 | -392,45 | -10.538,11 |
| Prüfungs-, Rechts- und Veröffentlichungskosten | -632.076,09 | -10.085,58 | -142.909,18 |
| Taxe d'Abonnement | -6.682.118,36 | -5.597,63 | -166.847,42 |
| Sonstige Aufwendungen | -6.329.911,43 | -13.768,32 | -1.415.668,25 |
| Summe der Aufwendungen | -209.567.879,26 | -65.580,01 | -6.666.892,36 |
| Ordentlicher Nettoertrag | 56.598.567,20 | 102.826,28 | 477.689,95 |
|  |  |  |  |
| Veräußerungsgeschäfte |  |  |  |
| Realisierte Gewinne/Verluste | 391.000.721,53 | -325.026,72 | -8.000.953,92 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | 391.000.721,53 | -325.026,72 | -8.000.953,92 |
| Ergebnis des Geschäftsjahres | 447.599.288,73 | -222.200,44 | -7.523.263,97 |

* Die Zusammensetzung des Fondsvermögens, der Erträge, Aufwendungen und Entwicklungen des Fondsvermögens von in Fremdwährung geführten Teilfonds wurde zu nachfolgend genannten Devisenkursen in Euro umgerechnet. Die beiliegenden Finanzabschlüsse stellen die Aktiva und Passiva der einzelnen Teilfonds sowie des Fonds insgesamt dar. Der Abschluss des jeweiligen Teilfonds wird in der im Prospekt angegebenen Währung und der Abschluss des Fonds in dessen Basiswährung erstellt. Wenn die Währung eines Teilfonds von der Basiswährung des Fonds abweicht, wird im Rahmen der Konsolidierung der einzelnen Teilfondswährungen in die Basiswährung des Fonds die Differenz zwischen dem Nettovermögen des Teilfonds zu Beginn des Berichtszeitraums, umgerechnet zu Devisenkursen, die zu Beginn des Berichtszeitraums gelten, und dessen Wert, umgerechnet zu Devisenkursen, die zum Ende des Berichtszeitraums gelten, als „Devisenbewertungsdifferenzen auf das Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums“ in der konsolidierten Aufstellung der Entwicklungsrechnung für das Fondsvermögen ausgewiesen.
Geschäftsjahresende 2022	USD 1,068951 = EUR 1
Geschäftsjahresende 2021	USD 1,133450 = EUR 1
** Das konsolidierte Fondsvermögen, die konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung sowie die konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens entsprechen der Summe der Ergebnisse der einzelnen Teilfonds. Im Falle von Anlagen zwischen Teilfonds (bei denen ein Teilfonds in einen anderen Teilfonds desselben Umbrellafonds investiert) waren die entsprechenden Konten des Fonds nicht Gegenstand einer Eliminierung für Zwecke der jeweiligen konsolidierten Darstellung.
Für Zwecke der Konsolidierung des liquidierten Teilfonds wurde der Ausweis der auf die einzelnen Ertrags- und Aufwandsposten entfallenden Ertrags- bzw. Aufwands- ausgleichsbeträge aus Gründen der Vergleichbarkeit – abweichend zur Einzeldarstellung der Ertrags- und Aufwandsrechnung in Form eines separaten Ausweises des Gesamtbetrages – zu Gunsten einer Zuordnung der jeweiligen Ertrags-/Aufwandsausgleichskomponenten auf die jeweiligen Ertrags- bzw. Aufwandsposten geändert.
DWS Concept Institutional Fixed Income
USD *
DWS Concept Kaldemorgen EUR
DWS Concept Platow
EUR
| 0,00 | 205.815.111,73 | 6.523.620,77 |
| --- | --- | --- |
| 36.166,67 | 63.233.309,65 | 0,00 |
| 774.644,97 | 0,00 | 0,00 |
| 25,10 | 5.355.303,57 | 50.517,48 |
| 0,00 | 649.823,32 | 0,00 |
| 0,00 | 1.668.807,17 | 0,00 |
| 0,00 | -24.435.650,54 | -855.154,34 |
| 11.690,82 | 24.619,89 | 621,60 |
| 822.527,56 | 252.311.324,79 | 5.719.605,51 |

| -65.317,96 | -4.819.129,75 | -63.346,59 |
| --- | --- | --- |
| 0,00 | -30.570,13 | 0,00 |
| -257.263,38 | -181.215.608,46 | -3.953.962,97 |
| 0,00 | -532.794,14 | -8.184,01 |
| 0,00 | -460.284,14 | -18.797,19 |
| -41.201,80 | -6.358.406,43 | -110.065,08 |
| -463.072,72 | -4.416.353,49 | -21.048,65 |
| -826.855,86 | -197.833.146,54 | -4.175.404,49 |
| -4.328,30 | 54.478.178,25 | 1.544.201,02 |

| -371.775.226,27 | 766.832.034,15 | 4.269.894,29 |
| --- | --- | --- |
| -371.775.226,27 | 766.832.034,15 | 4.269.894,29 |
| -371.779.554,57 | 821.310.212,40 | 5.814.095,31 |

Konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens für den Zeitraum vom 1. Januar 2022 bis 31. Dezember 2022
DWS Concept, SICAV EUR * **
Konsolidiert
DWS Concept ESG Arabesque AI
Global Equity EUR
DWS Concept ESG Blue Economy
EUR
| Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres | 13.838.312.750,12 | 18.916.046,08 | 120.367.450,12 |
| --- | --- | --- | --- |
| Devisenbewertungsdifferenzen auf das Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums * | 43.234.846,23 | 0,00 | 0,00 |
| Ausschüttung für das Vorjahr / Zwischenausschüttung | -1.304.666,19 | 0,00 | -111.613,39 |
| Mittelzufluss /-abfluss (netto) | 1.755.390.266,22 | -4.708.777,40 | 240.247.137,95 |
| Ertrags-/Aufwandsausgleich | -51.840.788,17 | -4.032,19 | 558.907,72 |
| Ordentlicher Nettoertrag | 56.598.567,20 | 102.826,28 | 477.689,95 |
| Realisierte Gewinne/Verluste | 391.000.721,53 | -325.026,72 | -8.000.953,92 |
| Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste | -1.563.024.419,55 | -2.643.138,13 | -44.407.177,76 |
| Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres | 14.468.367.277,39 | 11.337.897,92 | 309.131.440,67 |

* Die Zusammensetzung des Fondsvermögens, der Erträge, Aufwendungen und Entwicklungen des Fondsvermögens von in Fremdwährung geführten Teilfonds wurde zu nachfolgend genannten Devisenkursen in Euro umgerechnet. Die beiliegenden Finanzabschlüsse stellen die Aktiva und Passiva der einzelnen Teilfonds sowie des Fonds insgesamt dar. Der Abschluss des jeweiligen Teilfonds wird in der im Prospekt angegebenen Währung und der Abschluss des Fonds in dessen Basiswährung erstellt. Wenn die Währung eines Teilfonds von der Basiswährung des Fonds abweicht, wird im Rahmen der Konsolidierung der einzelnen Teilfondswährungen in die Basiswährung des Fonds die Differenz zwischen dem Nettovermögen des Teilfonds zu Beginn des Berichtszeitraums, umgerechnet zu Devisenkursen, die zu Beginn des Berichtszeitraums gelten, und dessen Wert, umgerechnet zu Devisenkursen, die zum Ende des Berichtszeitraums gelten, als „Devisenbewertungsdifferenzen auf das Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraums“ in der konsolidierten Aufstellung der Entwicklungsrechnung für das Fondsvermögen ausgewiesen.
Geschäftsjahresende 2022	USD 1,068951 = EUR 1
Geschäftsjahresende 2021	USD 1,133450 = EUR 1
** Das konsolidierte Fondsvermögen, die konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung sowie die konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens entsprechen der Summe der Ergebnisse der einzelnen Teilfonds. Im Falle von Anlagen zwischen Teilfonds (bei denen ein Teilfonds in einen anderen Teilfonds desselben Umbrellafonds investiert) waren die entsprechenden Konten des Fonds nicht Gegenstand einer Eliminierung für Zwecke der jeweiligen konsolidierten Darstellung.
DWS Concept Institutional Fixed Income
USD *
DWS Concept Kaldemorgen EUR
DWS Concept Platow
EUR
| 716.537.188,66 | 12.660.452.733,57 | 322.039.331,69 |
| --- | --- | --- |
| 43.234.846,23 | 0,00 | 0,00 |
| 0,00 | -1.193.052,80 | 0,00 |
| 0,00 | 1.501.949.129,64 | 17.902.776,03 |
| -774.644,97 | -51.714.487,90 | 93.469,17 |
| -4.328,30 | 54.478.178,25 | 1.544.201,02 |
| -371.775.226,27 | 766.832.034,15 | 4.269.894,29 |
| -31.944.531,85 | -1.393.379.748,66 | -90.649.823,15 |
| 355.273.303,50 | 13.537.424.786,25 | 255.199.849,05 |

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##### An die Aktionäre der DWS Concept, SICAV
2, Boulevard Konrad Adenauer L-1115 Luxemburg
BERICHT DES „REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE“

##### Bericht über die Jahresabschlussprüfung Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresabschluss der DWS Concept, SICAV und ihrer jeweiligen Teilfonds („der Fonds“), bestehend
aus der Vermögensaufstellung einschließlich des Wertpapierbestands und der sonstigen Vermögenswerte zum 31. Dezember 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie erläuternden Angaben, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden, geprüft.
Nach unserer Beurteilung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Jahres- abschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der DWS Concept, SICAV und ihrer jeweiligen Teilfonds zum 31. Dezember 2022 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.

##### Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir führten unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz über die Prüfungstätigkeit („Gesetz vom 23. Juli 2016“) und nach den für Luxemburg von der „Commission de Surveillance du Secteur Financier“ („CSSF“) angenommenen internationalen Prüfungsstandards („ISA“) durch. Unsere Verantwortung gemäß dem Gesetz vom
23. Juli 2016 und den ISA-Standards, wie sie in Luxemburg von der CSSF angenommen wurden, wird im Abschnitt
„Verantwortung des „réviseur d’entreprises agréé“ für die Jahresabschlussprüfung“ weitergehend beschrieben. Wir sind auch unabhängig von dem Fonds in Übereinstimmung mit dem für Luxemburg von der CSSF angenommenen
„International Code of Ethics for Professional Accountants, including International Independence Standards“, her- ausgegeben vom „International Ethics Standards Board for Accountants“ („IESBA Code“), zusammen mit den beruf- lichen Verhaltensanforderungen, welche wir im Rahmen der Jahresabschlussprüfung einzuhalten haben, und haben alle sonstigen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Verhaltensanforderungen erfüllt. Wir sind der Auffas- sung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

##### Sonstige Informationen
Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich für die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informationen be- inhalten die Informationen, welche im Jahresbericht enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Jahresabschluss oder unseren Bericht des „réviseur d’entreprises agréé“ zu diesem Jahresabschluss.
© 2023 KPMG Audit S.à r.l., a Luxembourg entity and a member firm of the KPMG global organization of independent member firms affiliated with KPMG International Limited, a private English company limited by guarantee. All rights reserved. R.C.S Luxembourg B 149133
Unser Prüfungsurteil zum Jahresabschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben keinerlei Sicherheit jedweder Art auf diese Informationen.
Im Zusammenhang mit der Prüfung des Jahresabschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die sonstigen In- formationen zu lesen und dabei zu beurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen diesen und dem Jahres- abschluss oder mit den bei der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnissen besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten wir auf Basis der von uns durchgeführten Arbeiten schlussfolgern, dass sonstige Informationen wesentliche falsche Darstellungen enthalten, sind wir ver- pflichtet, diesen Sachverhalt zu berichten. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.

##### Verantwortung des Verwaltungsrats des Fonds für den Jahresabschluss
Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jah- resabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnun- gen zur Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat des Fonds als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesent- lichen, beabsichtigten oder unbeabsichtigten, falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses ist der Verwaltungsrat des Fonds verantwortlich für die Beurteilung der Fähigkeit des Fonds und seiner jeweiligen Teilfonds zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit und, sofern ein- schlägig, Angaben zu Sachverhalten zu machen, die im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstä- tigkeit stehen, und die Annahme der Unternehmensfortführung als Rechnungslegungsgrundsatz zu nutzen, sofern nicht der Verwaltungsrat des Fonds beabsichtigt, den Fonds zu liquidieren oder einzelne seiner Teilfonds zu schlie- ßen, die Geschäftstätigkeit einzustellen oder keine andere realistische Alternative mehr hat, als so zu handeln.

##### Verantwortung des „réviseur d’entreprises agréé“ für die Jahresabschlussprüfung
Die Zielsetzung unserer Prüfung ist es, eine hinreichende Sicherheit zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen, beabsichtigten oder unbeabsichtigten, falschen Darstellungen ist und darüber einen Bericht des „réviseur d’entreprises agréé“, welcher unser Prüfungsurteil enthält, zu erteilen. Hinreichende Sicherheit ent- spricht einem hohen Grad an Sicherheit, ist aber keine Garantie dafür, dass eine Prüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs stets eine wesent- liche falsche Darstellung, falls vorhanden, aufdeckt. Falsche Darstellungen können entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstößen resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise davon ausgegan- gen werden kann, dass diese individuell oder insgesamt, die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses getroffe- nen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Im Rahmen einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxem- burg von der CSSF angenommenen ISAs üben wir unser pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.
Darüber hinaus:
- Identifizieren und beurteilen wir das Risiko von wesentlichen falschen Darstellungen im Jahresabschluss aus Un- richtigkeiten oder Verstößen, planen und führen Prüfungshandlungen durch als Antwort auf diese Risiken und erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und angemessen sind, um als Grundlage für das Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkei- ten, irreführende Angaben bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
- Gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrollsystem, um Prü- fungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems des Fonds abzugeben.
- Beurteilen wir die Angemessenheit der vom Verwaltungsrat des Fonds angewandten Bilanzierungsmethoden, der rechnungslegungsrelevanten Schätzungen und der entsprechenden Anhangangaben.
- Schlussfolgern wir über die Angemessenheit der Anwendung des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortfüh- rung der Unternehmenstätigkeit durch den Verwaltungsrat des Fonds sowie auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Fonds oder einzelner seiner Teilfonds zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen könnten. Sollten wir schlussfolgern, dass eine wesentliche Unsicherheit be- steht, sind wir verpflichtet, im Bericht des „réviseur d’entreprises agréé“ auf die dazugehörigen Anhangangaben zum Jahresabschluss hinzuweisen oder, falls die Angaben unangemessen sind, das Prüfungsurteil zu modifizie- ren. Diese Schlussfolgerungen basieren auf der Grundlage der bis zum Datum des Berichts des „réviseur d’entreprises agréé“ erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Fonds oder einzelne seiner Teilfonds seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.
- Beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der An- hangangaben und beurteilen, ob dieser die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse sachgerecht darstellt.

Wir kommunizieren mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Prüfungsumfang und Zeitraum sowie wesentliche Prüfungsfeststellungen einschließlich wesentlicher Schwächen im internen Kontrollsystem, welche wir im Rahmen der Prüfung identifizieren.
Luxemburg, 21. April 2023	KPMG Audit S.à r.l.
Cabinet de révision agréé
Pia Schanz