###### The net asset value as at a Valuation Day shall be calculated on the Calculation Day.
The net asset value of a Share of each Compartment will be calculated by dividing the net assets of the Compartment in question by the Compartment’s total number of Shares in circulation. A Compartment’s net assets correspond to the difference between its total assets and total liabilities.
If various Classes of Shares are issued in a given Compartment, the net asset value of each Class of Shares in this Compartment will be calculated by dividing the total net asset value (calculated for the Compartment in question and attributable to this Class of Shares) by the total number of Shares issued for this Class of Shares.
The percentage of the total net asset value of the relevant Compartment that can be attributed to each Class of Shares, which was initially identical to the percentage of the number of Shares represented by the Class of Shares in question, varies according to the level of distribution Shares, as follows:
- if a dividend or any other distribution is paid out for distribution Shares, the total net assets attributable to the Class of Shares will be reduced by the amount of this distribution (thereby reducing the percentage of the total net assets of the Compartment in question, attributable to the distribution Shares) and the total net assets attributable to accumulation Shares will remainidentical (thereby increasing the percentage of the Compartment’s total net assets attributable to the accumulation Shares);
- if the capital of the Compartment in question is increased through the issue of new Shares in one of the classes, the total net assets attributable to the Class of Shares concerned will be increased by the amount received for this issue;
- if the Shares of a class of Shares are redeemed by a given Compartment, the total net assets attributable to the corresponding Class of Shares will be reduced by the price paid for the redemption of these Shares;
- if the Shares of a Class of Shares are switched into Shares of another Class of Shares, the total net assets attributable to this Class of Shares will be reduced by the net asset value of the Shares switched while the total net assets attributable to the Class of Shares in question will be increased by the same amount.

Translation (ENDE, 2023-09-01):
###### Der Nettoinventarwert zu einem Bewertungstag wird am Berechnungstag berechnet.
Der Nettoinventarwert einer Aktie eines jeden Teil- fonds wird durch Teilung des Nettovermögens des Teil- fonds durch die Gesamtzahl der sich im Umlauf befind- lichen Aktien dieses Teilfonds bestimmt. Das Nettover- mögen eines Teilfonds entspricht der Differenz zwi- schen den gesamten Aktiva und den gesamten Passiva des Teilfonds.
Falls in einem Teilfonds Aktienklassen ausgegeben werden, wird der Nettoinventarwert jeder Aktienklasse des jeweiligen Teilfonds berechnet, indem der Ge- samtnettoinventarwert, der für den betreffenden Teil- fonds berechnet wurde und dieser Klasse zuzuordnen ist, durch die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien dieser Klasse geteilt wird.
Der prozentuale Anteil am Gesamtnettoinventarwert des jeweiligen Teilfonds, der jeder Aktienklasse zuzu- ordnen ist und der ursprünglich mit dem prozentualen Anteil der Anzahl der Aktien, den diese Klasse dar- stellte, identisch war, verändert sich mit den im Rah- men der ausschüttenden Aktien getätigten Ausschüt- tungen wie folgt:
- Bei Zahlung einer Dividende oder einer anderen Aus- schüttung im Rahmen der ausschüttenden Aktien vermindert sich das dieser Aktienklasse zuzuord- nende Nettogesamtvermögen um den Betrag dieser Ausschüttung (was dazu führt, dass sich der prozen- tuale Anteil am Nettogesamtvermögen des jeweili- gen Teilfonds, der den ausschüttenden Aktien zuzu- ordnen ist, verringert) und das den thesaurierenden Aktien zuzuordnende Nettogesamtvermögen bleibt gleich (was dazu führt, dass sich der prozentuale An- teil am Nettogesamtvermögen des jeweiligen Teil- fonds, der den thesaurierenden Aktien zuzuordnen ist, erhöht);
- Wenn das Kapital des betreffenden Teilfonds durch die Ausgabe neuer Aktien in einer der Klassen er- höht wird, erhöht sich das Gesamtnettovermögen, das dieser Aktienklasse zuzuordnen ist, um den für diese Ausgabe erhaltenen Betrag;
- Wenn die Aktien einer Aktienklasse von einem Teil- fonds zurückgenommen werden, verringert sich das Gesamtnettovermögen, das der entsprechenden Aktienklasse zuzuordnen ist, um den für die Rück- nahme dieser Aktien gezahlten Preis;
- Bei der Umschichtung von Aktien einer Aktienklasse in Aktien einer anderen Klasse vermindert sich das Nettogesamtvermögen, das dieser Klasse zuzuord- nen ist, um den Nettoinventarwert der umgetausch- ten Aktien, während sich das Nettogesamtvermö- gen, das der anderen Klasse zuzuordnen ist, um diesen Betrag erhöht.