# Objectif d'investissement
Le Compartiment est un produit financier qui promeut les caractéristiques ESG conformément à l’Article 8 du Règlement « Disclosure ». Assurer la croissance conjointe du revenu et du capital (rendement total) sur la période de détention recommandée.
Le Compartiment investit au moins 51 % de son actif net en obligations d’entreprises subordonnées (y compris des obligations convertibles conditionnelles), et au moins 51 % de son actif net dans des titres et instruments d’émetteurs dont le siège social est situé dans un pays développé ou qui ont une activité importante dans un tel pays. Ces placements ne font l’objet d’aucune contrainte de devise ou de notation. Les placements en titres libellés dans d’autres monnaies que l’euro visent à assurer une couverture par rapport à ce dernier.
Le Compartiment a recours à des instruments dérivés à des fins de réduction de différents risques, de gestion efficace de portefeuille et d’exposition (à court terme ou à long terme) à différents actifs, marchés et autres opportunités d’investissement (y compris des instruments dérivés axés sur le crédit, les taux d’intérêt, le change, la volatilité et l’inflation). Le Compartiment peut avoir recours à des dérivés de crédit (jusqu’à 40 % de son actif net).
Indice de référence : Le Compartiment est activement géré et utilise l’indice EONIA (capitalisé quotidiennement) a posteriori en tant qu’indicateur pour évaluer la performance du Compartiment et, en ce qui concerne l’indice de référence de la commission de performance utilisé par les classes d’actions concernées, pour calculer les commissions de performance. Il n’existe aucune contrainte relative à cet Indice de référence qui limite la constitution du portefeuille. En outre, le Compartiment a désigné l’indice de référence comme indice de référence aux fins du Règlement « Disclosure ». L’Indice de référence est un indice boursier élargi, qui n’évalue pas ou n’inclut pas les composantes en fonction de caractéristiques environnementales, et n’est donc pas aligné sur les caractéristiques environnementales promues par le Compartiment.
Processus de gestion : Le Compartiment intègre des Facteurs de durabilité dans son processus d’investissement, comme indiqué plus en détail dans la section « Investissement durable » du Prospectus. L’équipe d’investissement analyse les tendances en matière de taux d’intérêt/facteurs économiques (démarche descendante) pour identifier les zones géographiques et les secteurs susceptibles de donner les meilleurs rendements à risque pondéré. L’équipe d’investissement passe ensuite à une analyse technique et fondamentale, analyse de crédit comprise, pour sélectionner les émetteurs et les titres (démarche ascendante) et constituer un portefeuille diversifié. Le Compartiment cherche à obtenir une notation ESG pour son portefeuille supérieure à celle de son Indice de référence.

Translation (FRES, 2022-12-31):
# Objetivo de inversión
El Subfondo es un producto financiero que promueve las características ESG, con arreglo al artículo 8 de la normativa de divulgación de datos. Lograr una combinación de renta e incremento del capital (rentabilidad total) durante el período de tenencia recomendado.
El Subfondo invierte al menos el 51% de su activo neto en bonos corporativos subordinados (incluidos bonos convertibles contingentes), y al menos el 51% de su activo neto en títulos e instrumentos de emisores con sede social o que realizan la mayor parte de su actividad en países desarrollados. Dichas inversiones no están sujetas a restricciones de cambio ni de calificación. Las inversiones no denominadas en euros dispondrán de cobertura contra el euro.
El Subfondo utiliza derivados para reducir distintos riesgos, gestionar eficientemente la cartera y reforzar su exposición (larga o corta) a diferentes activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados basados en crédito, tipos de interés, divisas, volatilidad e inflación). El Subfondo puede utilizar derivados de crédito (hasta el 40% de su activo neto).
Índice de referencia: El Subfondo se gestiona activamente y utiliza el EONIA (calculado diariamente) a posteriori como indicador para evaluar su rentabilidad y, en relación con la comisión de rendimiento, como referencia por clases de acciones relacionadas para calcular las comisiones de rendimiento. Este tipo de construcción de la cartera limitada por un Índice de referencia no está sujeta a restricciones. Asimismo, el Subfondo ha designado el Índice de referencia como la referencia a efectos de la normativa sobre revelación de datos. El Índice de referencia es un índice del conjunto del mercado que no valora ni incluye componentes en función de sus características medioambientales, y por tanto no está alineado con las características medioambientales que promueve el Subfondo.
Proceso de gestión: El Subfondo incluye factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, tal como se detalla en la sección "Inversión sostenible" del prospecto. El equipo de inversión analiza las tendencias de tipos de interés y económicas (proceso descendente) para identificar las zonas geográficas y sectores susceptibles de ofrecer la mejor relación rentabilidad/riesgo. A continuación, aplica análisis técnicos y fundamentales, incluido el análisis de crédito, para seleccionar emisores y títulos (proceso ascendente) y construir una cartera altamente diversificada. El Subfondo trata de obtener una calificación ESG de su cartera superior a la del Índice de referencia.