NOTICE TO SHAREHOLDERS
Luxembourg, 21 January 2019
RE: AMENDMENTS TO THE “CARMIGNAC PORTFOLIO” PROSPECTUS
Dear Sir/Madam,
We would like to thank you for the trust you have placed in us. We are honoured to count you among the shareholders of “Carmignac Portfolio” (the “Fund”). We would like to hereby inform you of the following changes to the Fund prospectus dated DECEMBER 2018, as resolved by the Board of Directors after due consideration. These amendments entered into force on DECEMBER 2018, except if otherwise indicated below.
Please kindly note that this notice has been sent to all Shareholders of the Fund whereas you may be impacted only in case that you have chosen to invest in Shares of one or several Sub-Funds or Share Classes subject to any changes, as described below.
All capitalised terms used but not defined herein shall have the meaning ascribed to them in the prospectus.
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# CHANGES TO ALL SUB-FUNDS
	- Clarification of the conversion orders procedure.
	- Specification on the date of latest amendments to Articles of Association.
	- Addition of a detailed description for performance fees. This change does not imply any change in fees or new expenses of the Sub-Funds.
	- Harmonization of wording related to investment in debt securities with rating below “investment grade”.
	- Change of reference to maximum fee for Other Fees (instead of a fixed percentage).
	- Modification of the definition of “Carmignac Group”.

Translation (ENDE, 2019-01-21):
MITTEILUNG AN DIE AKTIONÄRE
Luxemburg, den 21. Januar 2019
BETREFF: ÄNDERUNGEN AM PROSPEKT VON „CARMIGNAC PORTFOLIO“
Sehr geehrte Damen und Herren,
wir danken Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen. Es ist uns eine Ehre, Sie zu den Aktionären von „Carmignac Portfolio“ (der „Fonds“) zählen zu dürfen. Hiermit möchten wir Sie von folgenden Änderungen am Verkaufsprospekt des Fonds vom DEZEMBER 2018 in Kenntnis setzen, die vom Verwaltungsrat nach gebührender Erörterung beschlossen wurden. Diese Änderungen sind im DEZEMBER 2018 in Kraft getreten, sofern nachstehend nichts anderes angegeben ist.
Bitte beachten Sie, dass diese Mitteilung an alle Aktionäre des Fonds gesendet wurde, wobei Sie nur betroffen sind, wenn Sie in Aktien eines oder mehrerer Teilfonds oder einer oder mehrerer Aktienklassen, die wie nachstehend beschrieben etwaigen Änderungen unterliegen, investiert sind.
In Deutschland gelten die § 298 Abs. 2 und § 167 KAGB für diese Mitteilung nicht. Aus diesem Grund muss die Mitteilung nicht über einen dauerhaften Datenträger mitgeteilt werden. Sämtliche Kosten, die im Zusammenhang mit der Mitteilung an Endkunden auf dem Postweg oder über andere Kommunikationsmittel entstehen, müssen von der mitteilenden Partei beglichen werden.
Alle Begriffe in Großbuchstaben, die hierin verwendet, aber nicht definiert werden, haben die ihnen im Prospekt zugeschriebene Bedeutung.
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# ÄNDERUNGEN AN ALLEN TEILFONDS
	- Klarstellung des Umtauschantragsverfahrens.
	- Angabe des Datums, an dem die letzten Satzungsänderungen vorgenommen wurden.
	- Ergänzung einer ausführlichen Beschreibung für die erfolgsabhängige Vergütung Diese Änderung impliziert weder eine Gebührenänderung noch neue Aufwendungen der Teilfonds.
	- Vereinheitlichung der Formulierungen in Bezug auf Anlagen in Forderungspapieren mit einem niedrigeren Rating als „Investment Grade“.
	- Änderung des Verweises auf einen Höchstsatz für sonstige Gebühren (anstatt eines festen Prozentsatzes).
	- Änderung der Definition von „Carmignac-Gruppe“.