#### Asset Backed Securities and Mortgage Backed Securities
In accordance with their investment objective and policy and subject to applicable law, the Funds may invest in securities that represent an interest in a pool of mortgage loans (“mortgage backed securities”). Mortgage-backed securities may include securities which represent claims on cash flows from loans on residential properties and loans on commercial properties for commercial mortgage-backed securities. The Funds may also invest in credit card receivables or other types of loans (“asset backed securities”). Payments of principal and interest on the underlying loans are passed through to the holders of such securities over the life of the securities.
Most mortgage-backed securities and asset-backed securities are usually issued in different tranches: any losses realised in relation to the underlying assets are allocated first to the securities of the most junior tranche, until the principal of such securities is reduced to zero, then to the principal of the next lowest tranche, and so forth. The underlying assets of such securities may be adversely affected by macroeconomic factors such as adverse changes affecting the sector to which the underlying assets belong, economic downturns in the respective countries or globally, as well as circumstances related to the nature of the individual assets. The implications of such negative effects depend on the geographic, sector- specific and type-related concentration of the underlying assets. The degree to which any securities are affected by such events will depend on the tranche to which such security relates; junior tranches, even having received investment grade rating, can therefore be subject to substantial risks.
Mortgage backed securities and asset backed securities are generally subject to prepayment risk, which is the risk associated with the early unscheduled payment of principal on a fixed-income security. Early prepayment of principal can be expected to accelerate during periods of declining interest rates. Such prepayments can usually be reinvested only at the lower yields then prevailing in the market. Therefore, during periods of declining interest rates, these securities are less likely than other fixed income obligations to appreciate in value and less effective at locking in a particular yield.
Mortgage backed securities and asset backed securities may be less liquid than comparably-rated corporate bonds. Shareholders should be aware that liquidity may be reduced at times of market stress and this may lead to valuation losses on securities as market makers defensively price bonds to avoid balance sheet or risk exposures. Under these circumstances, liquidation of portions of the Funds’ investments in mortgage backed and asset backed securities, if any, could produce realised losses.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
##### Asset Backed Securities und Mortgage Backed Securities
Die Fonds können gemäß ihrem jeweiligen Anlageziel und ihrer jeweiligen Anlagepolitik und vorbehaltlich der anwendbaren gesetzlichen Vorschriften in Wertpapieren anlegen, die einen Anteil an einem Pool von Hypothekendarlehen repräsentieren („Mortgage Backed Securities“). Mortgage Backed Securities können Wertpapiere umfassen, die Cashflow-Ansprüche aus Wohnimmobilienkrediten und Gewerbeimmobilienkrediten für Commercial Mortgage Backed Securities repräsentieren. Die Fonds können auch in Kreditkartenforderungen oder anderen Arten von Krediten („Asset Backed Securities“) anlegen. Tilgungs- und Zinszahlungen für die zugrundeliegenden Kredite werden während der Laufzeit solcher Wertpapiere an deren Inhaber weitergegeben.
Die meisten Asset Backed Securities und Mortgage Backed Securities werden in verschiedenen Tranchen begeben: Jegliche im Zusammenhang mit den Basiswerten realisierte Verluste werden zuerst den Wertpapieren der nachrangigsten Tranche zugerechnet. Sobald sich deren Kapitalbetrag auf null reduziert hat, entfallen sie auf die nächstniedrige Tranche und so weiter. Die Basiswerte solcher Wertpapiere können durch makroökonomische Faktoren wie negative Veränderungen des Sektors, dem die Basiswerte zuzuordnen sind, wirtschaftliche Abschwünge der jeweiligen Länder oder weltweite Rezessionen sowie durch Umstände, die mit dem Wesen der einzelnen Basiswerte zusammenhängen, negativ beeinflusst werden. Die Auswirkungen solcher negativen Einflüsse hängen von der geografischen und der sektor- und typenspezifischen Konzentration der Basiswerte ab. Inwieweit Wertpapiere von solchen Ereignissen beeinflusst werden, hängt von der Tranche ab, auf die sich ein solches Wertpapier bezieht. Demzufolge können nachrangige Tranchen, auch wenn sie als „Investment Grade“ eingestuft werden, erheblichen Risiken ausgesetzt sein.
Mortgage Backed Securities und Asset Backed Securities unterliegen im Allgemeinen dem Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung, also dem mit der vorzeitigen unplanmäßigen Rückzahlung des Kapitalbetrags eines festverzinslichen Wertpapiers verbundenen Risiko. Mit der vorzeitigen Rückzahlung von Kapitalbeträgen ist in Zeiten rückläufiger Zinsen häufiger zu rechnen. Solche vorzeitigen Rückzahlungen können meist nur zu den dann am Markt vorherrschenden niedrigeren Renditen wieder angelegt werden. Das bedeutet, dass diese Wertpapiere in Zeiten rückläufiger Zinsen wahrscheinlich weniger an Wert steigen als andere festverzinsliche Schuldverschreibungen und mit ihnen weniger effizient eine vorgegebene Rendite erzielt werden kann.
Asset Backed und Mortgage Backed Securities können weniger liquide sein als vergleichbar bewertete Unternehmensanleihen. Anteilsinhaber werden darauf hingewiesen, dass eine mögliche geringere Liquidität in Zeiten hoher Marktbelastung zu Bewertungsverlusten bei Wertpapieren führen kann, da Marktteilnehmer Anleihen defensiv beurteilen, um Bilanz- oder sonstige Risiken zu vermeiden. Unter diesen Umständen könnte die Teilliquidation etwaiger Anlagen der Fonds in Mortgage Backed Securities und Asset Backed Securities zu Verlusten führen.