# Risk diversification
- In accordance with the principle of risk diversification, the Management Company is not permitted to invest more than 10% of the net assets of a Subfund in securities or money market instruments from a single institution. The Management Company may not invest more than 20% of the net assets of a Subfund in deposits with a single institution. In transactions by a Subfund in OTC derivatives, the risk of loss must not exceed 10% of the assets of the Subfund concerned if the counterparty is a credit institution as defined in 1.1(f). The maximum allowable risk of loss is reduced to 5% in transactions with other counterparties. The total value of all positions in the securities and money market instruments of those institutions accounting for more than 5% of the net assets of a Subfund may not exceed 40% of the net assets of the respective Subfund. Such limitation shall not apply to deposits and transactions in OTC derivatives with financial institutions which are subject to supervision.
- Regardless of the maximum limits set out in 2.1, each Subfund may not invest more than 20% of its net assets in a single institution in a combination of:
	- securities and money market instruments issued by such institution,
	- deposits with such institution and/or
	- OTC derivatives traded with such institution.

- Contrary to the above, the following applies:
- The limit of 10% mentioned in 2.1 may be raised to 25% for certain debt instruments issued by credit institutions domiciled in an EU Member State and subject, in that particular country, to special legislative supervision by public authorities that would ensure the protection of investors. In particular, funds originating from the issue of such bonds must, in accordance with the law, be invested in assets which provide sufficient cover for the obligations arising from them during the entire term of the bonds and, in the event of insolvency of the issuer, provide a preferential right in respect of the payment of capital and interest. If a Subfund invests more than 5% of its net assets in bonds of a single issuer, then the total value of these investments may not exceed 80% of the value of the net assets of the Subfund.
- This limit of 10% can be raised to 35% for securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State or its central, regional and local authorities, by another approved state, or by international organisations with public-law character of which one or more EU States are members.

Translation (ENDE, 2015-02-27):
# Risikostreuung
- Nach dem Grundsatz der Risikostreuung ist es der Verwaltungsgesellschaft nicht gestattet, mehr als 10% des Nettovermögens eines Subfonds in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten ein und derselben Einrichtung anzulegen. Die Verwaltungsgesellschaft darf nicht mehr als 20 % des Nettofondsvermögens eines Subfonds in Einlagen bei derselben Einrichtung anlegen. Das Ausfallrisiko bei Geschäften eines Subfonds mit OTC-Derivaten darf 10% des Vermögens des betreffenden Subfonds nicht überschreiten, falls die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Ziffer 1.1, Buchstabe f) ist. Bei Geschäften mit anderen Gegenparteien reduziert sich das maximale Ausfallrisiko auf 5%. Der Gesamtwert aller Wertpapiere und Geldmarktinstrumenten jener Einrichtungen, in welchen mehr als 5% des Nettovermögens eines Subfonds angelegt sind, darf nicht mehr als 40% des Nettovermögens jenes Subfonds betragen. Diese Begrenzung findet keine Anwendung auf Einlagen und auf Geschäfte mit OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, welche einer Aufsicht unterliegen.
- Ungeachtet der in Ziffer 2.1 festgesetzten Obergrenzen darf jeder Subfonds bei ein und der selben Einrichtung nicht mehr als 20% seines Nettovermögens in einer Kombination aus
	- von dieser Einrichtung ausgegebenen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten
	- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
	- mit dieser Einrichtung gehandelten OTC-Derivaten investieren.

- Abweichend von den obengenannten Regeln gilt:
- Die in Ziffer 2.1 aufgeführte Grenze von 10% wird auf 25% erhöht für bestimmte Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben werden, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat der EU haben und dort gemäss Gesetz einer speziellen öffentlich-rechtlichen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere bezweckt. Insbesondere müssen die Mittel, die aus der Emission solcher Schuldverschreibungen stammen, entsprechend dem Gesetz in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen die daraus entstandenen Verpflichtungen genügend abdecken sowie ein Vorzugsrecht in Bezug auf die Zahlung des Kapitals und der Zinsen bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten aufweisen. Legt ein Subfonds mehr als 5% seines Nettovermögens in solchen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten an, so darf der Gesamtwert dieser Anlagen 80% des Wertes des Nettovermögens des Subfonds nicht überschreiten.
- Dieselbe Grenze von 10% wird auf 35% erhöht für Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem anderen zugelassenen Staat oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere EU- Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden.