# Insertion of the use of the reference index for portfolio composition
The reference index of the Compartment will be used for portfolio composition in addition to risk monitoring and performance measurement.
The portfolio manager will use this benchmark for possible trade ideas. W
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In order to protect current investors, a readjustment of the Compartment’s portfolio will be made for an estimated period of up to 10 business days immediately after the Effective Date and will result in this reclassification, due to greater exclusions than those currently applicable. Doing so will mitigate the transaction costs as the high yield market is characterised by lower liquidity, compared to the investment grade market, and thus higher bid-ask spreads on traded securities
The changes mentioned under points 2 and 3 will not imply significant changes to the overall investments of the Compartments nor affect the Compartments’ investment policies and objectives.
When will the change be effective?
The changes will take effect for the net asset value calculated as at 
12 September 2022 
(the “Effective Date”) and will be stated in the Prospectus dated July 2022.
What you need to do ?
As far as the SFDR reclassification is concerned, you have two options:
›	you agree with this reclassification in this case you do not need to take any action as this change will automatically take effect on the Effective Date;
›	you disagree with this reclassification, you may request the redemption of your shares, free of re- demption fees, up to the net asset value per share calculated as at 9 September 2022.
Regarding the changes listed under points 2 and 3, you do not need to take any action as these changes will automatically take effect on the Effective Date.
The new Fund prospectus will be available on www.assetmanagement.pictet and from the Fund’s registered office on request.
Yours faithfully,
On behalf of the Fund
| Suzanne Berg | Benoit Beisbardt |
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Translation (ENDE, 2022-07-25):
# Verwendung des Referenzindex für die Portfoliozusammensetzung
Der Referenzindex des Teilfonds wird neben der Risikoüberwachung und der Performancemessung auch für die Portfoliozusammensetzung verwendet.
Der Portfoliomanager nutzt diese Benchmark für mögliche Handelsideen.
Was sind die Auswirkungen?
Um die derzeitigen Anleger zu schützen, wird das Portfolio des Teilfonds unmittelbar nach dem Datum des Inkrafttretens für einen Zeitraum von schätzungsweise bis zu zehn Geschäftstagen neu ausgerichtet, was zu dieser Neueinstufung führt, da mehr Ausnahmen als derzeit gelten. Dadurch werden die Transaktionskosten gesenkt, da der High-Yield-Markt im Vergleich zum Investment-Grade-Markt durch eine geringere Liquidität und somit höhere Geld-Brief-Spannen für gehandelte Wertpapiere gekennzeichnet ist.
Die oben unter Punkt 2 und 3 genannten Änderungen bedeuten keine wesentlichen Änderungen für die Ge- samtinvestitionen des Teilfonds und beeinträchtigen auch nicht die Anlageziele und -politik des Teilfonds.
Wann tritt die Änderung in Kraft?
Die Änderungen treten für den zum 12. September 2022 (das „Datum des Inkrafttretens“) berechneten Net- toinventarwert in Kraft und werden im Verkaufsprospekt mit Datum Juli 2022 angegeben.
Was Sie tun müssen
Was die Neueinstufung gemäß der SFDR betrifft, haben Sie zwei Möglichkeiten:
›  Sie stimmen dieser Neueinstufung zu. In diesem Fall müssen Sie nichts unternehmen, da diese Ände- rung automatisch zum Datum des Inkrafttretens wirksam wird;
› Sie stimmen dieser Neueinstufung nicht zu. Sie können die Rücknahme Ihrer Anteile ohne Rücknah- megebühren bis zur Höhe des Nettoinventarwerts je Anteil, berechnet zum 9. September 2022, be- antragen.
Was die Änderungen unter Punkt 2 und 3 betrifft, müssen Sie nichts unternehmen, da diese Änderungen automatisch zum Datum des Inkrafttretens wirksam werden.
Der neue Verkaufsprospekt des Fonds ist auf Anfrage unter www.assetmanagement.pictet und am eingetra- genen Sitz des Fonds erhältlich.
Mit freundlichen Grüßen Im Auftrag des Fonds
| Suzanne Berg | Benoît Beisbardt |
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