# Risk management process
The Management Company employs a risk management process enabling it to monitor and assess the risk connected with investment holdings as well as their share in the total risk profile of the investment portfolio of the funds it manages at any time. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable pruden- tial supervisory requirements of the CSSF, the Management Company reports regularly to the CSSF about the risk management procedure used. Within the framework of the risk management process and using the neces- sary and appropriate methods, the Management Company ensures that the overall risk associated with deriva- tives of the funds managed does not go beyond the total net value of their portfolios. To this end, the Man- agement Company makes use of the following methods:
- Commitment approach:With the commitment approach, the positions from derivative financial instruments are converted into their corresponding (possibly delta-weighted) underlying equivalents or nominal values. In doing so, the netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlying assets are taken into account. The total of these underlying equivalents may not exceed the total net value of the Fund's portfolio.
- Value-at-risk (VaR) approach:The VaR figure is a mathematical-statistical concept and it is used as a standard risk measure in the finan- cial sector. VaR indicates the possible loss of a portfolio that will not be exceeded during a certain period (the holding period) with a certain probability (the confidence level).
- Relative VaR approach:With the relative VaR approach, the VaR of the Fund must not exceed the VaR of a reference portfolio by more than a factor dependent on the amount of the Fund’s risk profile. The maximum permissible factor specified by the supervisory authority is 200%. The reference portfolio is essentially an accurate reflection of the Fund's investment policy.
- Absolute VaR approach:With the absolute VaR approach, the VaR (99% confidence level, 20-day holding period) of the Fund may not exceed a portion of the Fund's assets dependent on the Fund’s risk profile. The maximum permissible factor specified by the supervisory authority is 20% of the Fund's assets.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
## Risikomanagement-Verfahren
Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagement-Verfahren, das es ihr erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie ihren Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios ihrer verwalteten Fonds jederzeit zu überwachen und zu messen. Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezem- ber 2010 und den anwendbaren aufsichtsbehördlichen Anforderungen der CSSF berichtet die Verwal- tungsgesellschaft regelmäßig der CSSF über das eingesetzte Risikomanagement-Verfahren. Die Verwal- tungsgesellschaft stellt im Rahmen des Risikomanagement-Verfahrens anhand zweckdienlicher und an- gemessener Methoden sicher, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko der verwalteten Fonds den Gesamtnettowert deren Portfolien nicht überschreitet. Dazu bedient sich die Verwaltungsgesellschaft folgender Methoden:
- Commitment Approach:Bei der Methode „Commitment Approach“ werden die Positionen aus derivativen Finanzinstrumen- ten in ihre entsprechenden (ggf. delta-gewichteten) Basiswertäquivalente oder Nominale umgerech- net. Dabei werden Netting- und Hedgingeffekte zwischen derivativen Finanzinstrumenten und ihren Basiswerten berücksichtigt. Die Summe dieser Basiswertäquivalente darf den Gesamtnettowert des Fondsportfolios nicht überschreiten.
- VaR-Ansatz:Die Kennzahl Value-at-Risk (VaR) ist ein mathematisch-statistisches Konzept und wird als ein Stan- dard-Risikomaß im Finanzsektor verwendet. Der VaR gibt den möglichen Verlust eines Portfolios wäh- rend eines bestimmten Zeitraums (sogenannte Halteperiode) an, der mit einer bestimmten Wahr- scheinlichkeit (sogenanntes Konfidenzniveau) nicht überschritten wird.
- Relativer VaR Ansatz:Bei dem relativen VaR-Ansatz darf der VaR des Fonds den VaR eines Referenzportfolios um einen von der Höhe des Risikoprofils des Fonds abhängigen Faktor nicht übersteigen. Der aufsichts- rechtlich maximal zulässige Faktor beträgt 200%. Dabei ist das Referenzportfolio grundsätzlich ein korrektes Abbild der Anlagepolitik des Fonds.
- Absoluter VaR Ansatz:Bei dem absoluten VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfidenzniveau, 20 Tage Haltedauer) des Fonds einen von der Höhe des Risikoprofils des Fonds abhängigen Anteil des Fondsvermögens nicht überschreiten. Das aufsichtsrechtlich maximal zulässige Limit beträgt 20% des Fondsvermö- gens.