# Objective and investment strategy
The Sub-Fund's objective is to seek high income, in USD, mainly through exposure to short duration securities of US domiciled companies.
The Sub-Fund is actively managed and uses for some share classes as reference the benchmark index specified in the section Past Performance below ("the Benchmark"), for the purpose of performance fees' calculation of the performance fee share class against it. As the Benchmark is a rate notably used for performance measurement and the Sub-Fund's investment allocation or holdings' composition is not constituted in relation to the Benchmark, the deviation from the Benchmark is likely to be significant.The following investment decisions are taken after macroeconomic and microeconomic analysis of the market:- issuer selection- sector allocation- credit curve positioning (the credit curve illustrates the relationship between the investment term and the credit yield).The implementation of leverage is a core element of the Sub-Fund's investment strategy. Leverage may be used by the Sub-Fund through total return swaps (TRS) referencing single securities (transactions the purpose of which is to transfer to a counterparty, or receive from such counterparty, the total return from a broad type of single assets on short duration corporate bonds). The TRS will be dynamically managed to gain exposure to underlying single-name short duration corporate high yield bonds primarily issued by US companies. Leverage may vary over time depending on the market conditions.The Sub-Fund is exposed to high yield corporate bonds and floating rate debt securities with short duration issued by US companies. Specifically, the Sub-Fund mainly invests in or is exposed through derivatives to high yield corporate bonds and floating rate debt securities that are issued primarily by companies domiciled in the US. Such high yield securities may be, to a significant extent, rated CCC or below by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's. If securities are unrated, they must be judged equivalent to those levels by the Investment Manager.The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the Sub-Fund's objective. These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Das Anlageziel des Teilfonds ist es, in USD eine hohe Rendite zu verbuchen, die in erster Linie durch das Engagement in Wertpapieren mit kurzer Duration von Emittenten mit Sitz in den USA erzielt wird.
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und nutzt für einige Anteilsklassen den Index, der im Abschnitt „Wertentwicklung in der Vergangenheit“ weiter unten angegeben ist („Benchmark“), um die Performancegebühren der betreffenden Anteilsklasse im Verhältnis zu dieser Benchmark zu berechnen. Da die Benchmark vor allem zur Ermittlung der Performance dient und die Asset-Allokation bzw. die Zusammensetzung der Portfoliobestände nicht im Verhältnis zur Benchmark erfolgt, ist die Abweichung von der Benchmark wahrscheinlich erheblich.Die nachstehenden Anlageentscheidungen beruhen auf einer makro- und mikroökonomischen Marktanalyse:- Emittentenauswahl- Sektorallokation- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve veranschaulicht das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite).Die Hebelwirkung ist ein wesentliches Element der Anlagestrategie des Teilfonds. Die Hebelung kann durch Total Return Swaps (TRS) auf Einzeltitel erfolgen. Zweck dieser Transaktionen ist es, einer Gegenpartei die Gesamtrendite aus einem breiten Spektrum von Unternehmensanleihen mit kurzer Duration zu übertragen oder sie von dieser Gegenpartei zu übernehmen. Die TRS werden dynamisch verwaltet, damit der Teilfonds den zugrunde liegenden Hochzinsanleihen, die primär von US-Unternehmen begeben wurden, ausgesetzt ist. Der Hebeleffekt ändert sich möglicherweise mit der Zeit und hängt von den jeweiligen Marktbedingungen ab.Der Teilfonds ist in Hochzins-Unternehmensanleihen und variabel verzinste Schuldverschreibungen mit kurzer Duration engagiert, die von US-amerikanischen Unternehmen begeben wurden.
Insbesondere investiert der Teilfonds hauptsächlich in
Hochzins-Unternehmensanleihen und variabel verzinste Schuldtitel, die primär von Unternehmen mit Sitz in den USA emittiert wurden, oder ist in diesen Papieren über Derivate engagiert. Ein Großteil dieser Hochzinsanleihen können ein Rating CCC oder darunter von Standard & Poor's bzw. ein vergleichbares Rating von Moody's aufweisen. Wertpapiere ohne Kreditrating müssen gemäß der Einschätzung des Anlageverwalters einem ähnlichen Niveau entsprechen.Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10% in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern sie mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran.