## Our commitments
Our fiduciary responsibility involves the full exercise of our rights as shareholders and engagement with the companies in which we are invested. Dialogue is maintained by financial analysts, portfolio managers and ESG team. We believe that our engagement leads to a better understanding of how companies manage their extra- financial risks and significantly improve their ESG profile while delivering long-term value creation for our clients, society and the environment. Our engagement may concern one of five considerations: 1) ESG risks, 2) an ESG theme, 3) a desired impact, 4) controversial behaviour, or 5) a voting decision at a General Meeting. Carmignac may collaborate with other shareholders and bondholders when doing so would help influence the actions and governance of companies held in the portfolio. In order to ensure that the company correctly identifies, foresees and manages any potential or confirmed conflict of interest situation, Carmignac has put in place and maintains policies and guidelines. For more information on our engagement policies, please visit the website.
In 2021, we engaged with 84 companies at Carmignac level, and 11 companies at Carmignac Long Short European Equities level.
We entered into active dialogue with, among others, Sodexo, Koninkklijke Philips, Ryanair, Bayer AG, Amazon, Sika AG, Match Group, Delivery Hero and Jet2 Plc. In the specific case of Bayer AG, our aim was to conduct an in- depth review of the issue of neonicotinoid insecticides that kill bees, following the red flag from the ISS ESG analysis tool supplied by ISS Proxy Voting, and which we use in our analysis (controversies on alleged breaches of international standards). Bayer presented and discussed its recently published report on the environmental impacts of its neonicotinoid insecticides. The report describes a number of steps Bayer has taken to address concerns about the harmful effects of the insecticide on bees, as well as a review of past incidents involving neonicotinoids, and details of how Bayer has addressed the issue. ISS ESG used this report to revise its assessment of Bayer AG, which resulted in a change from red to amber on 26 April. Since the publication of this report, Bayer has demonstrated that it has taken a number of key steps to address concerns about the harmful effects of its products.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
### Unsere Verpflichtungen
Unsere treuhänderische Verantwortung beinhaltet die volle Ausübung unserer Aktionärsrechte und den aktiven Dialog mit den Unternehmen, in die wir investiert sind. Der Dialog wird von den Finanzanalysten, den Portfoliomanagern und den ESG-Analysten geführt. Wir sind davon überzeugt, dass unsere Engagements zu einem besseren Verständnis der Art und Weise führen, wie Unternehmen ihre nicht-finanziellen Risiken steuern, eine wesentliche Verbesserung ihres ESG-Profils bewirken und gleichzeitig eine langfristige Wertschöpfung für unsere Kunden, die Gesellschaft und die Umwelt erreichen. Unsere Engagements können auf fünf Arten eingeteilt werden: 1) in Verbindung mit ESG-Risiken, 2) in Verbindung mit einem ESG-Thema, 3) in Verbindung mit einer gewünschten Wirkung, 4) aufgrund eines umstrittenem Verhaltens oder 5) in Verbindung mit einer Abstimmungsentscheidung in der Generalversammlung. Carmignac kann mit anderen Aktionären und Anleiheinhabern zusammenarbeiten, wenn auf diese Weise über das Engagement Einfluss auf die Handlungen und die Unternehmensführung der Portfoliounternehmen genommen werden kann. Carmignac hat Richtlinien eingeführt, um sicherzustellen, dass das Unternehmen potenzielle oder bestätigte Interessenkonflikte angemessen identifiziert, verhindert und handhabt, und hält diese auf dem neuesten Stand. Weitere Informationen über unsere Engagement-Richtlinien finden Sie auf der Website.
2021 traten wir bei Carmignac in den Dialog mit 84 Unternehmen, mit 11 davon setzten wir uns auf Ebene des Portfolios Carmignac Long-Short European Equities auseinander.
Wir führten beispielsweise einen aktiven Dialog mit Sodexo, Koninkklijke Philips, Ryanair, Bayer AG, Amazon, Sika AG, Match Group, Delivery Hero und Jet2 Plc. Im speziellen Fall der Bayer AG wollten wir näher auf die für Bienen tödlichen neonikotinoiden Insektizide eingehen, wir durch das Analysetool ISS ESG ein Warnsignal („Red Flag“) erhalten hatte. Dieses von unserem Abstimmungsdienstleister ISS Proxy Voting bereitgestellte Tool verwenden wir im Rahmen unseres Analyseinstrumentariums (Kontroversen über angebliche Verstöße gegen internationale Standards). Bayer stellte seinen kürzlich veröffentlichten Bericht über die Umweltauswirkungen seiner neonikotinoiden Insektizide vor und erläuterte ihn. Der Bericht fasst eine Reihe von Maßnahmen zusammen, die Bayer ergriffen hat, um auf Bedenken hinsichtlich der schädlichen Auswirkungen des Insektizids auf Bienen einzugehen, und enthält eine Untersuchung früherer Vorfälle im Zusammenhang mit Neonikotinoiden sowie Einzelheiten zum Umgang von Bayer mit dem Thema. ISS ESG nutzte diesen Bericht, um seine Bewertung der Bayer AG zu überprüfen, was dazu führte, dass die Aktie am 26. April von Rot auf Orange umgestuft wurde. Seit der Veröffentlichung dieses Berichts hat Bayer gezeigt, dass eine Reihe wichtiger Maßnahmen ergriffen wurden, um den Bedenken hinsichtlich der schädlichen Auswirkungen seiner Produkte Rechnung zu tragen.