The fund management company may use derivatives. However, even under extreme market conditions, the use of derivatives is not permitted to give rise to a deviation from the fund’s investment goals or cause a change in the investment character of the investment fund. The Commitment I approach will be applied for risk assessment purposes.
Derivatives are used solely to hedge possible risks resulting from investment positions and for rebalancing (regrouping of assets for the purposes of complying in with the strategic asset allocation).
Only basic types of derivatives may be used, i.e. call or put options, credit default swaps (CDS), swaps, and futures and forward transactions, as described in more detail in the Fund Contract (cf. § 12), provided the underlying securities are permitted as investments under the investment policy. The derivative transactions may be concluded on either an exchange or other regulated market open to the public, or in OTC (over-the- counter) trading. In addition to market risks, derivatives are also subject to counterparty risk, i.e. the risk that the party to the contract may not be able to meet its obligations and may thus cause a financial loss.
With a CDS, the default risk of a credit position is transferred from the risk seller to the risk buyer. The latter receives a premium as compensation. The size of this premium depends, among other things, on the probability of a loss event occurring and the maximum size of the loss; both factors are generally difficult to assess, which increases the risk associated with the CDS. The Fund may act as both a risk buyer and a risk seller.

Translation (ENDE, 2021-11-01):
Die Fondsleitung darf Derivate einsetzen. Der Einsatz von Derivaten darf jedoch auch unter ausserordentlichen Marktverhält- nissen nicht zu einer Abweichung von den Anlagezielen bzw. zu einer Veränderung des Anlagecharakters des Anlagefonds führen. Bei der Risikomessung gelangt der Commitment-Ansatz I zur Anwendung.
Die Derivate werden lediglich zur Absicherung von Anlagepositionen sowie zu Portfolio Rebalancing Zwecken (Vermögen- sumschichtungen zwecks Einhaltung der strategischen Vermögensallokation) eingesetzt.
Es dürfen nur Derivat-Grundformen verwendet werden, d.h. Call- oder Put-Optionen, Credit-Default Swaps (CDS), Swaps und Termingeschäfte (Futures und Forwards), wie sie im Fondsvertrag näher beschrieben sind (vgl. § 12 des Fondsvertra- ges), sofern deren Basiswerte gemäss Anlagepolitik als Anlage zulässig sind. Die Derivate können an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt oder OTC (over-the-counter) abgeschlossen sein. Derivate und strukturierte Produkte unterliegen neben dem Markt- auch dem Gegenparteirisiko, d.h. dem Risiko, dass die Vertragspartei ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann und dadurch einen finanziellen Schaden verursacht.
Mit einem CDS wird das Ausfallrisiko einer Kreditposition vom Risikoverkäufer auf den Risikokäufer übertragen. Dieser wird dafür mit einer Prämie entschädigt. Die Höhe dieser Prämie hängt u.a. von der Wahrscheinlichkeit des Schadenseintritts und der maximalen Höhe des Schadens ab; beide Faktoren sind in der Regel schwer zu bewerten, was das mit CDS verbundene Risiko erhöht. Der Anlagefonds kann sowohl als Risikoverkäufer wie auch als Risikokäufer auftreten.