# PART I
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## FUND INFORMATION
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###### The Fund


The Fund is an open-ended investment company established in Luxembourg as a SICAV (société d’investissement à capital variable). Its assets are held in different funds. Each fund is a separate portfolio of securities and other assets managed in accordance with specific investment objectives. Separate classes of Shares are or may be issued in relation to the funds.
The Fund was incorporated in Luxembourg on 14 September 2004. Its Articles of Incorporation (as amended from time to time) are kept at the Registre de Commerce et des Sociétés of Luxembourg under the number B 102944. This document may be inspected and copies may be obtained from there against payment of the Registre de Commerce et des Sociétés’ fees. The Articles of Incorporation may be amended by the Shareholders in accordance with Luxembourg law. The Articles of Incorporation were first published in the Mémorial on 27 September 2004. The most recent amendment to the Articles of Incorporation dated 19 November 2012 was published in the Mémorial on 28 December 2012. The effect of these changes is the re-registration of the Fund from Part II to Part I of the 2002 Law, (as amended) hence a move into a UCITS III compliant environment. The Fund has automatically become subject to the 2010 Law as from 1 July 2011. Shareholders are bound by the Articles of Incorporation of the Fund and any amendments.
For out-of-court complaints and redress mechanism please contact the appointed Compliance Officer, FIL Investment Management (Luxembourg) S.A., 2a, Rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxembourg. No investor compensation scheme is in place for the Fund.
The capital of the Fund is equal to the Net Asset Value.
Under Luxembourg law the Fund is authorised to issue an unlimited number of Shares, all of which are without par value. Each Share when issued is fully paid and non-assessable. No Shares have preference, pre-emption or exchange rights (other than rights of switches between funds or classes of Shares).
All the Shares in one fund have equal rights and privileges. Each Share in a fund is entitled to participate equally in any dividends or other distributions declared on the Shares in that fund, as well as in the event of a termination of that fund or the liquidation of the Fund, in the liquidation proceeds of that fund. Each full Share is entitled to one vote at any meeting of Shareholders of the Fund, a fund or a class. However, the Fund may decline to accept the vote of any US Person (as defined in Part III, 3.4. ”Eligible Investors and Restriction on Ownership” of the Prospectus) or the vote of any holder as to his holding above 3% (as provided in the Articles of Incorporation).
The Fund has issued no options, no bearer shares nor any special rights relating to any Shares.
The Board generally has the power to restrict the issues of Shares pursuant to Article 7 of the Articles of Incorporation as well as under the anti-market timing provisions further described under the Important Notice (above) to any person who is not an Eligible Investor (as defined in Part III, 3.4. “Eligible Investors and Restriction on Ownership” of the Prospectus). Information as to the funds and classes of Shares which at a given time are not offered to investors is available at the registered office of the Fund and the Management Company and at the offices of the Distributors.
Share classes of the funds may be listed on the Luxembourg Stock Exchange. Other stock exchange listings may be sought from time to time as considered appropriate by the Board. Further information on the stock exchange listings may be obtained from the Management Company upon request.
The following documents, together with An English translation of the Luxembourg law of 17 December 2010, are available for inspection free of charge during normal business hours on any Business Day at the registered office of the Fund and the Management Company and may also be inspected, free of charge, at the offices of the Distributors:
Articles of Incorporation of the Fund Management Company Services Agreement Depositary Agreement
Distributors’ Agreements
Investment Management Agreement Services Agreement
KIIDs
Financial Reports
Copies of the Prospectus, the latest KIIDs and the latest financial reports of the Fund may be obtained, free of charge, upon request from the registered office of the Fund and the Management Company and the offices of the Distributors and of the local representatives of the Fund.
Additional information is made available by the Fund at its registered office, upon request, in accordance with the provisions of Luxembourg laws and regulations. This additional information includes the procedures relating to complaints handling, the strategy followed for the exercise of voting rights of the Fund, the policy for placing orders to deal on behalf of the Fund with other entities, details in respect of the Research Fees, the best execution policy as well as the arrangements relating to the fee, commission or non-monetary benefit in relation with the investment management and administration of the Fund. The competent supervisory authority in the Fund’s home state is the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), 283, route d’Arlon, L-1150 Luxembourg.
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###### Risk Factors
- FIDELITY ACTIVE STRATEGY FUND RISK PROFILES

| Funds | GENERAL RISKS THAT APPLY TO ALL FUNDS | EQUITY RELATED RISK | COUNTRY, CONCENTRATION AND STYLE RELATED RISK | EMERGING MARKET RELATED RISK | SPECIFIC INSTRUMENT RELATED RISKS | DERIVATIVES RELATED RISKS | MULTI-ASSET | ADDITIONAL PROSPECTUS RISK FACTORS* |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| FAST – Asia Fund | X | X |  | X | X | X |  | X (i) (a,b) |
| FAST – Emerging Markets Fund | X | X | X | X | X | X |  | X (i)(a,b) |
| FAST – Europe Fund | X | X |  |  |  | X |  | X (i)(a,b) + (ii) |
| FAST – Global Fund | X | X |  |  |  | X |  | X (i)(a) + (ii) |
| FAST – Global Multi Asset Thematic 60 Fund | X | X |  | X |  | X | X | X (i)(a) + (ii) + (iii) |

- GENERAL RISKS THAT APPLY TO ALL FUNDSThe following statements are intended to inform investors of the uncertainties and risks associated with investments and transactions in transferable securities and other financial instruments. Although care is taken to understand and manage these risks, the respective funds and accordingly the Shareholders in the respective funds will ultimately bear the risks associated with the investments of the relevant funds.

Risk associated with Foreign Account Tax Compliance Act (‘FATCA’)
The Fund intends to fully comply with the legislation and the obligations imposed on it by FATCA and meet its obligation under the inter-governmental agreement (“IGA”) with the US. However, no assurance can be given that the Fund will be able to fully achieve this and avoid being subject to US withholding taxes. In the event that Luxembourg as a country is deemed to not meet its obligations, or if the Fund as a Luxembourg financial institution is deemed by both the Luxembourg and US government to not be meeting its obligations in the future, the Fund may become subject to additional US withholding taxes, which could materially impact income returns from certain US source securities. In addition Shareholders may suffer material loss in certain funds where US withholding tax is imposed on the capital value of US source securities. Investors should consult their legal, tax and financial advisers to determine their status under the FATCA regime before making any decision to invest in any fund.
Replacement of LIBOR and other IBORs
The London Inter-bank Offered Rate (“LIBOR”) is the average of interest rates estimated by leading banks in London, based on what they would be charged to borrow from other banks. A fund may undertake transactions in instruments that are valued using LIBOR or other, currency specific, IBOR rates or enter into contracts which determine payment obligations by reference to IBORs. From the end of 2021, the UK Financial Conduct Authority (FCA) will no longer require panel banks to submit rates for the calculation of LIBOR and therefore it is not certain whether, and to what extent, they will continue to provide submissions and whether LIBOR will continue on its current basis.
The discontinuance of LIBOR and other IBORs is part of a regulatory agenda to transition the industry from IBORs to alternative benchmark rates. The transition presents risks to the funds which it is not possible to identify exhaustively but these may adversely affect the performance of a fund, its Net Asset Value, and its earnings and returns to Shareholders.
If an IBOR is discontinued or otherwise unavailable, the rate of interest on debt instruments referencing the IBOR will have to be determined based on any applicable fall-back provisions. This may in certain circumstances be reliant upon the provision by reference banks of offered quotations for the IBOR rate, which may not be available, or require the application of a fixed rate based on the last relevant IBOR rate available. Additionally, where such fall-back provisions need to be amended to reflect discontinuance and there is uncertainty on an alternative interest rate measure, there can be no assurance that such amendments or alternative interest rates will mitigate future interest rate risk in the same way.
Positions in IBOR instruments may suffer from reduced liquidity and fall in value as a result of its planned discontinuation. Also, any substitute reference rate and any pricing adjustments imposed unilaterally, by a regulator or by counterparties, may not be suitable for a fund, resulting in costs incurred to close out positions and place replacement trades. Where such a reference index is referenced or used by a fund, or in relation investments to which a fund is exposed (directly or indirectly), there may be a need to replace such an index with alternatives and terminate or restructure a relevant investment which may result in close out and replacement trade costs. There may be extra costs if the instruments with the most favourable liquidity or pricing are not available to a fund.
* Additional Prospectus Risk Factors: (i) Sustainable Investing; (ii) Sustainability risks associated with investments in diversified developed markets.
Historical Performance
Past performance information relating to each fund is set out in the relevant KIID. Past performance should not be seen as an indication of how a fund will perform in the future and cannot in any way provide a guarantee of future returns.
Fluctuations in Value
The investments of the Fund are subject to market fluctuations and other risks inherent in investing in securities and other financial instruments. There can be no assurance that any appreciation in value of investments will occur, and the capital value of your original investment is not guaranteed. The value of investments and the income from them may go down as well as up, and you may not get back the original amount invested. There is no assurance that the investment objective of each fund will actually be achieved.
Termination of Funds and Classes of Shares
In the event of the termination of a fund or a class of Shares, the assets of the fund or the class will be realised, the liabilities discharged and the net proceeds of realisation distributed to Shareholders in proportion to their holding of Shares in that fund or class. It is possible that at the time of such realisation or distribution, certain investments held by the fund or class of Shares may be worth less than the initial cost of such investments, resulting in a loss to the Shareholders. All normal operating expenses incurred up to the point of termination will be borne by a fund or the class. There are no unamortised organisational expenses with regard to the Fund, a fund or a class.
Legal and Tax Risks
In some jurisdictions the interpretation and implementation of laws and regulations and the enforcement of shareholders’ rights under such laws and regulations may involve significant uncertainties. Further, there may be differences between accounting and auditing standards, reporting practices and disclosure requirements and those generally accepted internationally. Some of the funds may be subject to withholding and other taxes. Tax law and regulations of any country are constantly changing, and they may be changed with retrospective effect. The interpretation and applicability of the tax law and regulations by tax authorities in some jurisdictions are not as consistent and transparent as those of more developed nations, and may vary from region to region.
Foreign Currency Risk
A fund’s total return and balance sheet can be significantly affected by foreign exchange rate movements if the fund’s assets and income are denominated in currencies other than the base currency of the fund and this means that currency movements may significantly affect the value of a fund’s Share price. The three principal areas of foreign currency risk are where movements in exchange rates affect the value of investments, short term timing differences or income received. A fund may, or may not, hedge these risks using either spot or forward foreign exchange contracts and the associated risks are explained below in the section on Financial Derivative Instruments.
Liquidity Risk
In normal market conditions the Fund’s assets comprise mainly realisable investments which can be readily sold. A fund’s main liability is the redemption of any shares that investors wish to sell. In general the Fund manages its investments, including cash, such that it can meet its liabilities. Investments held may need to be sold if insufficient cash is available to finance such redemptions. If the size of the disposals are sufficiently large, or the market is illiquid, then there is a risk that either the investments might not be sold or the price at which they are sold may adversely affect the Net Asset Value of the fund.
Pricing and Valuation Risk
The Fund’s assets comprise mainly quoted investments where a valuation price can be obtained from an exchange or similarly verifiable source. However, the Fund will also invest in unquoted and/or illiquid investments which will increase the risk of mispricing. Further, the Fund will compute Net Asset Values when some markets are closed for holidays or other reasons. In these and similar cases an objective verifiable source of market prices will not be available and the Investment Manager will invoke its Fair Value process which will determine a fair value price for the relevant investments; this Fair Value process involves assumptions and subjectivity.
Counterparty Credit & Settlement Risk
Any fund may enter into transactions directly with counterparties that have been approved by the Investment Manager, which will expose the fund to the credit of those counterparties and their ability to satisfy the terms of such contracts. Such transactions generally do not benefit from protections afforded to exchange-traded transactions which include being backed by clearing organisation guarantees, daily marking-to-market and settlement, and segregation and minimum capital requirements applicable to intermediaries. In the event of a bankruptcy or insolvency of a counterparty the fund could experience delays in liquidating the position and losses, including declines in the value of its investment during the period in which the fund seeks to enforce its rights, inability to realise any gains on its investment during such period and fees and expenses incurred in enforcing its rights. There is also a possibility that the agreements with counterparties are terminated due, for instance, to supervening illegality or change in the tax or accounting laws relative to those at the time the agreement was originated. However, the above risks are limited in view of the counterparty risk management framework adopted by the Investment Manager and the Investment Restrictions laid down in this Prospectus. Counterparty risk is naturally accentuated for contracts with longer maturities, or where the fund has concentrated its transactions with
a single or small group of counterparties. The Fund is not restricted from dealing with any particular counterparty or the number of counterparties with which it transacts.
Securities Lending
Securities Lending involves risks in that (a) if the borrower of securities lent by a fund fails to return them there is a risk that the collateral received may realise less than the value of the securities lent out, whether due to inaccurate pricing, adverse market movements, a deterioration in the credit rating of issuers of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded and that (b) in case of reinvestment of cash collateral such reinvestment may (i) create leverage with corresponding risk and risk of losses and volatility, (ii) introduce market exposures inconsistent with the investment objective of the fund, or (iii) yield a sum less than the amount of collateral to be returned and that (c) delays in the return of securities on loans may restrict the ability of a fund to meet delivery obligations under security sales.
Investment Horizon Risk
The selection of investments for the fund is undertaken according to the fund’s investment objectives and may not closely align with investors’ investment horizon. If investors do not accurately select a fund that closely aligns with their investment horizon, there may be a risk of potential mismatch between the investors’ investment horizon and the fund’s investment horizon.
Cross Share Class Liabilities
Although assets and liabilities are clearly attributable to each class of Shares, there is no legal segregation between classes of Shares within a fund. This means that if the liabilities of a class of Shares exceed its assets, creditors of such class may have recourse without restriction to assets which are attributable to the other classes of Shares within the same fund. Hence, Shareholders should note that specific transactions (e.g. currency hedging or interest rate duration management) may be entered into for the benefit of a particular class of Shares but result in liabilities for the other classes of Shares within the same fund.
Operational risk
The Fund's operations (including investment management) are carried out by the service providers mentioned in this Prospectus. In the event of a bankruptcy or insolvency of a service provider, investors could experience delays (for example, delays in the processing of subscriptions, conversions and redemption of Shares) or other disruptions.
Custody risk
The Fund’s assets are safe kept by a depositary, this exposes the Fund to the risk of loss of assets placed in custody as a result of insolvency, negligence or fraudulent trading by the depositary bank. The depositary bank does not keep all the assets of the Fund itself but uses a network of third-party delegates. Investors are also exposed to the risk of bankruptcy of the third-party delegates.
A Fund may invest in markets where custodial and/or settlement systems are not fully developed.
- EQUITY RELATED RISKSEquitiesFor funds which invest in stocks, the value of those stocks may fluctuate, sometimes dramatically, in response to the activities and results of individual companies or because of general market and economic conditions or other events. Currency exchange rate movements will also cause changes in value when the currency of the investment is other than the base currency of the fund holding that investment.
- COUNTRY, CONCENTRATION AND STYLE RELATED RISKSCountry ConcentrationFunds which invest in essentially only one country will have greater exposure to market, political, legal, economic and social risks of that country than a fund which diversifies country risk across a number of countries. There is a risk that a particular country may impose foreign exchange and/or conversion controls or regulate in such a way as to disrupt the way the markets in that country operate. The consequences of these actions, and others such as confiscation of assets, could be to hinder the normal operation of the fund with regard to the purchase and sale of investments and possibly the ability to meet redemptions. As further explained in Part II, 2.6 dealing in the fund may be suspended and investors may not be able to acquire or redeem units in the fund. These and other actions could also adversely affect the ability to price investments in the fund which could affect the Net Asset Value of the fund in a material way. However, diversification across a number of countries could introduce other risks such as currency risk. In certain countries, and for certain types of investments, transaction costs are higher and liquidity is lower than elsewhere.

Holdings and Sector Concentration
Some funds may invest in a relatively small number of investments or may be concentrated in a specific industry sector and the Net Asset Value of the fund may be more volatile as a result of this concentration of holdings relative to a fund which diversifies across a larger number of investments or sectors.
Investments in Medium and Small Sized Firms
There may be limited opportunities to find alternative ways of managing cash flows especially where the focus of investment is on small and medium sized firms. The prices of securities of small and medium sized companies generally are more volatile than those of larger companies; the securities are often less liquid and these companies may be subject to more abrupt fluctuations in market price than larger, more established companies. Investments in securities of companies with smaller market capitalisations are generally considered to offer greater opportunity for appreciation but also may involve greater risks than customarily associated with more established companies as they are generally more likely to be adversely affected by poor economic or market conditions. These companies may have limited product lines, markets or financial resources, or they may be dependent upon a limited management group. In addition to exhibiting greater volatility, small to medium sized companies’ stocks may, to a degree, fluctuate independently of larger company stocks (i.e., small and medium sized company stocks may decline in price as the prices of large company stock rise or vice versa). For funds specialising in such firms, transactions, particularly those large in size, are likely to have a greater impact on the costs of running a fund than similar transactions in larger funds or similar transactions in large sized firms because of the relatively illiquid nature of markets in small and medium sized companies’ shares.
A wide range of Sustainability Risks apply to investments in smaller companies. Environmental risks include but are not limited to; potential damage to physical infrastructure assets resulting from extreme weather events and climate change, the ability of smaller companies to mitigate and adapt to climate change and the potential for higher prices. Social risks include but are not limited to; cyber risks and the potential theft of customer data, increasing technological regulation, health and safety and employee welfare. Governance risks include board composition and effectiveness, management incentives, management quality and alignment of management with shareholders. In addition, smaller companies typically have lower levels of disclosure and resources dedicated to corporate sustainability compared to larger companies. As such they may present additional challenges when assessing their management of Sustainability Risks and the likely impact of such risks on funds which invest in smaller companies. Failure to effectively manage Sustainability Risks can lead to the deterioration in financial outcomes as well as negative impacts on society and the environment.
- EMERGING MARKETS RELATED RISKSEmerging Markets including RussiaSeveral of the funds invest, in part or in whole, in emerging market securities. The price of these securities may be more volatile than those of securities in more developed markets. As a result there may be a greater risk of price fluctuation or of the suspension of redemptions in such funds, compared to funds investing in more mature markets. This volatility may stem from political and economic factors and be exacerbated by legal, trading liquidity, settlement, transfer of securities and currency factors. Some emerging market countries have relatively prosperous economies but may be sensitive to world commodity prices and/or volatile inflation rates. Others are especially vulnerable to economic conditions. Although care is taken to understand and manage these risks, the respective funds and accordingly the Shareholders in those funds will ultimately bear the risks associated with investing in these markets.

A wide range of Sustainability Risks apply to investments within global emerging markets. Governance risks can be more pronounced in the developing world, with a lack of maturity or corporate tenure being one of the contributing factors. Other risks include board composition and effectiveness, management incentives, management quality and alignment of management with shareholders. Governance risks in emerging markets can present a higher risk compared to developed markets; ownership structures more commonly include controlling state interests or the controlling interests of an individual or family. In addition, share structure can be more complex, with non-voting shares leaving minorities with less recourse and connected parties can introduce political risks, which have far reaching implications.
With commodity related business activities more prevalent in the emerging markets, extractive industries can increase environmental and social risks. Such risks may in particular be linked to the ability of companies to mitigate and adapt to climate change leading such emerging market companies to face inter alia increasing carbon prices, increasing water scarcity (and hence higher water prices), waste management challenges, as well as potential negative impacts on global and local ecosystems. Social risks include, but are not limited to; product safety, supply chain management and labour standards, health and safety and human rights, employee welfare, data & privacy concerns and increasing technological regulation and diversity, which are all more exposed to potential issues in emerging markets.
Failure to effectively manage these risks can lead to a deterioration in financial outcomes as well as a negative impact on society and the environment.
Some of the funds may invest a portion of their net assets in Russia. It is understood that under current Luxembourg regulations a fund may invest not more than 10% of its net assets in unlisted securities not dealt on a regulated market. Some investments in Russian securities may be considered as falling within such limit. There are specific risks linked to investing in Russia. Investors should be aware that the Russian market presents specific risks in relation to the settlement and safekeeping of securities as well as regarding the registration of assets where registrars are not always subject to effective government or other supervision. Russian securities are not on physical deposit with the Depositary or its local agents in Russia. Therefore, neither the Depositary nor its local agents in Russia can be considered to be performing a physical safekeeping or custody function in accordance with recognised international standards. The Depositary’s liability only extends to its own negligence and/or wilful default and to negligence and wilful misconduct of its local agents in Russia and does not extend to losses due to the liquidation, bankruptcy, negligence and wilful default of any registrar. In the event of such losses, the Fund will have to pursue its rights against the issuer and/or the appointed registrar of the securities.
Some, or all, of the risks attributed to investing in Russia may also apply in other emerging markets.
- SPECIFIC INSTRUMENT RELATED RISKSChina Related
- China Sustainability RisksA wide range of Sustainability Risks apply to investments in China.

Governance risks can be more pronounced in the developing world, with a lack of maturity or corporate tenure being one of the contributing factors. Governance risks include board composition and effectiveness, management incentives, management quality and alignment of management with shareholders. Governance risks in China can be higher compared to developed markets, as ownership structures more commonly include controlling state interests, or the controlling interests of an individual or family. Share structure can be more complex, with non-voting shares leaving minorities with less recourse. Connected parties can introduce political risks, which have far reaching implications. Whilst more limited trading history can place the investor at an information disadvantage.
In addition, it is critical to acknowledge that Chinese extractive industries can increase environmental and social risks. The ability of companies to mitigate and adapt to climate change and the potential for higher carbon prices, exposure to increasing water scarcity and potential for higher water prices, waste management challenges, and impact on global and local ecosystems. Social risks include, but are not limited to; product safety, supply chain management and labour standards, health and safety and human rights, employee welfare, data & privacy concerns and increasing technological regulation.
Investing in the technology sector in China can present additional Sustainability Risks. For instance, with regard to supply chain management, the responsible sourcing of materials and components and the workforce welfare of those in affiliated manufacturers, as well as avoidance of child labour. Also, in relation to product safety; ensuring that hardware and components do not pose a health hazard in any way to end users or those involved in intermediary manufacturing.
With regard to online publishers and social media there can be risks in the form of being able to undertake fact checking and verifying information published on their websites, and how they reduce the spread of misinformation without harming legitimate debate/freedom of expression.
There can also be concerns around cybersecurity; for example the attack ‘surface area’ for cyber criminals increased significantly during the year 2020 as a result of enhanced reliance on information technology whilst in lockdown; it may not be possible to establish whether businesses have appropriate measures in place to mitigate this. With regard to privacy, there can be concerns as to the options and protections that online businesses give users in terms of personal data, and how they handle such data. Theft or leakage of sensitive information and business interruptions are examples of material events linked to this risk that could cause harm to the company’s reputation or company’s business.
For risks in relation to online welfare it may not be apparent as to the controls that online companies have in terms of toxic content and their means of ensuring users’ welfare generally.
More broadly, as many technology businesses in this region operate in relatively under-regulated areas, the may not be proactive in anticipating Sustainability Risks and dealing with them, before they become regulatory or political issues.
In addition, with regard to employees, there may be risks in terms of an organisation’s ability to attract and retain quality talent. In the event that there are insufficient diversity and discrimination policies and practices, this can have a negative impact on employee turnover rates as well as operating costs related to recruiting, training, and retaining employees.
Failure to effectively manage these risks can lead to a deterioration in financial outcomes as well as a negative impact on society and the environment.
- China AssetsInvestments in Renminbi by a fund in China A Shares and other permissible securities denominated in Renminbi may be made through any permissible means pursuant to any prevailing regulations, including through the Qualified Foreign Institutional Investor (“QFII”) quota, the Shanghai-Hong Kong Stock Connect program (“Stock Connect”) and any other eligible means. The uncertainty and change of the relevant laws and regulations in the People’s Republic of China (“PRC”) and the potential for the PRC government and/or the regulators to implement policies that may affect the financial markets may have an adverse impact on such a fund.

High market volatility and potential settlement difficulties in the PRC markets may also result in significant fluctuations in the prices of the securities traded on such markets. Besides, securities exchanges in the PRC typically have the right to suspend or limit trading in any security traded on the relevant exchange. All these may have a negative impact on the Net Asset Value of the relevant funds.
QFII
Under the prevailing regulations in the PRC, foreign investors can invest in China A Shares through institutions that have obtained QFII status in the PRC. The current QFII regulations impose strict restrictions on China A Share investment or onshore China fixed income securities. A fund’s ability to make the relevant investments or to fully implement or pursue its investment objective and strategy is subject to the applicable laws, rules and regulations (including restrictions on investments, minimum investment holding periods and requirements on repatriation of principal and profits) in the PRC, which may be subject to change and such change may have potential retrospective effect. In certain circumstances, the relevant funds may incur losses due to limited investment opportunities, or may not be able to fully implement or pursue their investment objectives or strategy.
The funds may also suffer substantial losses if the approval of the QFII status is being revoked/terminated or otherwise invalidated as the relevant funds may be required to dispose of its securities holdings or prohibited from trading of relevant securities and repatriation of the funds’ monies, or if any of the key operators or parties (including QFII custodian/brokers)
is bankrupt/in default and/or is disqualified from performing its obligations (including execution or settlement of any transaction or transfer of monies or securities).
Stock Connect
Certain funds may invest and have direct access to certain eligible China A Shares via the Stock Connect a securities trading and clearing linked program wich aims to achieve mutual stock market access between the PRC and Hong Kong.
Under the Stock Connect, overseas investors (including the funds) may be allowed, subject to rules and regulations issued / amended from time to time, to trade China A Shares listed on the Shanghai Stock Exchange (“SSE”) and the Shenzhen Stock Exchange (“SZSE”) through the Northbound Trading Link.
Investments through the Stock Connect are subject to risks, such as quota limitations, suspension risk, operational risk, restrictions on selling imposed by front-end monitoring, recalling of eligible stocks, clearing and settlement risks, nominee arrangements in holding China A Shares and regulatory risk. The Stock Exchange of Hong Kong Limited (“SEHK”), SSE and SZSE reserve the right to suspend trading through Stock Connect if necessary to ensure an orderly and fair market and prudently manage risks which could adversely affect the relevant funds’ ability to access the PRC market. Where a suspension in the trading through the programme is effected, the relevant fund’s ability to invest in China A Shares or access the PRC market through the programme will be adversely affected. PRC regulations require that before an investor sells any share, there should be sufficient shares in the account (front-end monitoring); otherwise SSE or SZSE, as relevant, will reject the sell order concerned. SEHK will carry out pre-trade checking on China A Shares sell orders of its participants (i.e. the stock brokers) to ensure there is no over-selling. Furthermore, the Stock Connect only operates on days when both the PRC and Hong Kong markets are open for trading and when banks in both markets are open on the corresponding settlement days so it is possible that there are occasions when it is a normal trading day for the PRC market but Hong Kong investors (such as the funds) cannot carry out any China A Shares trading. The relevant funds may be subject to a risk of price fluctuations in China A Shares during the time when the Stock Connect is not trading as a result.
The Stock Connect is novel in nature, and is subject to regulations promulgated by regulatory authorities and implementation rules made by the stock exchanges in the PRC and Hong Kong. Further, new regulations may be promulgated from time to time by the regulators in connection with operations and cross-border legal enforcement in connection with cross-border trades under the Stock Connect. Such regulations may also have potential retrospective effect.
The regulations are untested so far and there is no certainty as to how they will be applied. Moreover, the current regulations are subject to change. There can be no assurance that the Stock Connect will not be abolished. The relevant funds which may invest in the PRC markets through Stock Connect may be adversely affected as a result of such changes.
PRC tax risk
There are risks and uncertainties associated with the current PRC tax laws, regulations and practice in respect of capital gains realised via QFII quota or Stock Connect or access products on a fund’s investments in the PRC (which may have retrospective effect). Any Increased tax liabilities on a fund may adversely affect the fund’s value.
Based on professional and independent advice, currently no provision is being made by any of the funds for tax on capital gains on disposals of (i) China A Shares and B Shares, or (ii) China fixed income securities listed or traded on exchanges or the mainland China interbank bond market. The Investment Manager reviews the tax provisioning policy on an on-going basis, however, and any tax provision made ultimately may prove excessive or inadequate to meet any actual tax liabilities that ultimately arise and any shortfall would adversely affect the Net Asset Value.
Equity Linked Notes (Structured Notes)
Equity linked notes (ELNs) and similar structured notes involve a counterparty structuring a note whose value is intended to move in line with the underlying security specified in the note. Unlike financial derivative instruments, cash is transferred from the buyer to the seller of the note. In the event that the counterparty (structurer of the note) defaults the risk to the fund is to that of the counterparty, irrespective of the value of the underlying security within the note. Investment in these instruments may cause result in loss if the value of underlying security declines.
Additional risks result from the fact that the documentation of such notes programmes tends to be highly customised. The liquidity of an ELN or similar notes can be less than that for the underlying security, a regular bond or debt instrument and this may adversely affect either the ability to sell the position or the price at which such a sale is transacted.
Repurchase Transactions
Repurchase Transactions involve risks in that (a) in the event of the failure of the counterparty with which cash of a fund has been placed there is the risk that collateral received may realise less than the cash placed out, whether because of inaccurate pricing of the collateral, adverse market movements, a deterioration in the credit rating of issuers of the collateral, or the illiquidity of the market in which the collateral is traded; that (b) (i) locking cash in transactions of excessive size or duration, (ii) delays in recovering cash placed out, or (iii) difficulty in realising collateral may restrict the ability of the Fund to meet redemption requests, security purchases or, more generally, reinvestment; and that (c) repurchase transactions will, as the case may be, further expose a fund to risks similar to those associated with optional or forward derivative financial instruments.
- DERIVATIVES RELATED RISKSFinancial Derivative InstrumentsThe Fund may use various financial derivative instruments to reduce risks or costs or to generate additional capital or income in order to meet their investment objectives. In particular, financial derivative instruments may be used for investment purposes (including to implement more complex strategies as further described in the investment policy and their respective investment objectives) as well as for Efficient Portfolio Management. Entering into financial derivatives instruments for investment purposes may, to some extent, impact the risk profile of a fund.

Throughout this section and other sections that refer to derivatives, privately negotiated or non-exchange traded derivatives are referred to as being ‘over the counter’, which is abbreviated to OTC.
Investors may wish to consult their independent financial adviser about the suitability of a particular fund for their investment needs bearing in mind its powers with regard to the use of derivatives.
While the judicious use of derivative instruments by experienced investment advisers such as the Investment Manager can be beneficial, derivative instruments also involve risks different from, and, in certain cases, greater than, the risks associated with more traditional investments. The use of derivatives may give rise to a form of leverage, which may result in a loss significantly greater than the amount invested in financial derivateive Instruments and cause the Net Asset values of these funds to be more volatile and/or change by greater amounts than if they had not been leveraged. This is because leverage tends to exaggerate the effect of any increase or decrease in the value of the respective funds’ portfolio securities and other instruments.
The following are important risk factors and issues concerning the use of derivative instruments that investors should understand before investing in these funds.
- Market Risk - This is the general risk applicable to all investments that the value of a particular investment may fluctuate. Where the value of the underlying asset (either security or reference benchmark) of a derivative instrument changes, the value of the instrument will become positive or negative, depending on the performance of the underlying asset. For non-option derivatives the absolute size of the fluctuation in value of a derivative will be very similar to the fluctuation in value of the underlying security or reference benchmark. In the case of options, the absolute change in value of an option will not necessarily be similar to the change in value of the underlying because, as explained further below, changes in options values are dependent on a number of other variables.
- Liquidity Risk - Liquidity risk exists when a particular instrument is difficult to purchase or sell. If a derivative instrument transaction is particularly large or if the relevant market is illiquid (as can be the case with OTC derivative instruments), it may not be possible to initiate a transaction or liquidate a position at an advantageous price.
- Counterparty Credit Risk - This is the risk that a loss may be sustained by a fund as a result of the failure of the other party to a derivative instrument (usually referred to as a ‘counterparty’) to comply with the terms of the derivative instrument contract. The counterparty credit risk for exchange-traded derivative instruments is generally less than for OTC derivative instruments, since the clearing firm, which is the issuer or counterparty to each exchange-traded derivative instrument, provides a guarantee of clearing. This guarantee is supported by a daily payment system (i.e. margin requirements) operated by the clearing firm in order to reduce overall counterparty credit risk. Assets deposited as margin with the brokers and/or exchanges may not be held in segregated accounts by these counterparties and may therefore become available to the creditors of such counterparties in the event of default by them. For privately negotiated OTC derivative instruments, there is no similar clearing firm guarantee. Therefore, the Investment Manager adopts a counterparty risk management framework which measures, monitors and manages counterparty credit risk, taking into account both current and potential future credit exposure, through the use of internal credit assessments and external credit agency ratings. Privately negotiated OTC derivative instruments are not standardised. They are an agreement between two parties and can therefore be tailored to the requirements of the parties involved. The documentation risk is reduced by adhering to standard ISDA documentation.

A fund’s exposure to an individual counterparty shall not exceed 10% of the relevant fund’s net assets. Counterparty credit risk may be further mitigated through the use of collateral agreements. However, collateral arrangements are still subject to the insolvency risk and credit risk of the issuers or depository of the collateral. Further, collateral thresholds exist below which collateral is not called for and timing differences between calculating the need for collateral and its receipt by the fund from the counterparty will both mean that not all the current exposure will be collateralized.
- Settlement Risk - Settlement risk exists when futures, forwards, contracts for differences options and swaps (of any type) are not settled in a timely manner, thereby increasing counterparty credit risk prior to settlement and potentially incurring funding costs that would otherwise not be experienced. If settlement never occurs the loss incurred by the fund will be the same as it is for any other such situation involving a security namely the difference between the price of the original contract and the price of the replacement contract, or, in the case where the contract is not replaced the absolute value of the contract at the time it is voided.
- Fund Management Risk - Derivative instruments are highly specialised instruments that require investment techniques and risk analyses different from those associated with stocks and bonds. The use of a derivative instrument requires an understanding not only of the underlying asset but also of the derivative instrument itself, without necessarily the benefit of observing the performance of the derivative instrument under all possible market conditions. Further the price of an OTC derivative might not move in line with the price of the underlying instrument in some market conditions.
- Other Risks - Other risks in using derivative instruments include the risk of mispricing or improper valuation. Some derivative instruments, in particular privately negotiated OTC derivative instruments, do not have prices observable on an exchange and so involve the use of formulae, with prices of underlying securities or reference benchmarks obtained from other sources of market price data. OTC options involve the use of models, with assumptions, which increases the risk of pricing errors. Improper valuations could result in increased cash payment requirements to counterparties or a loss of value to the funds. Derivative instruments do not always perfectly or even highly correlate or track the value of the assets, rates or indices they are designed to track. Consequently, the funds’ use of derivative instruments may not always be an effective means of, and sometimes could be counterproductive to, furthering the funds’ investment objective.
- Short Exposure - The funds utilise synthetic short exposures through the use of cash settled derivatives such as swaps, futures and forwards in order to enhance the funds’ overall performance. A synthetic short sale positionreplicates the economic effect of a transaction in which a fund sells a security it does not own but has borrowed, in anticipation that the market price of that security will decline. When a fund initiates such a synthetic short position in a security that it does not own, it enters into a derivative-based transaction with a counterparty or broker-dealer and closes that transaction on or before its expiry date through the receipt or payment of any gains or losses resulting from the transaction. A fund may be required to pay a fee to synthetically short particular securities and is often obligated to pay over any payments received on such securities.

If the price of the security on which the synthetic short position is written increases between the time of the initiation of the synthetic short position and the time at which the position is closed, the fund will incur a loss; conversely, if the price declines, the fund will realise a short-term capital gain. Any gain will be decreased and any loss increased by the transactional costs described above. Although a fund’s gain is limited to the price at which it opened the synthetic short position, its potential loss is theoretically unlimited.
Leverage - A fund’s portfolio may be leveraged by using derivative instruments e.g. as a result of its transactions in the futures and options markets. A low margin deposit is required in futures trading and the low cost of carrying cash positions permit a degree of leverage, which may result in exaggerated profits or losses to an investor. A relatively small price movement in a futures position or the underlying instrument may result in substantial losses to the fund resulting in a similar decline to the Net Asset Value per Share. The writer of an option is subject to the risk of loss resulting from the difference between the premium received for the option and the price of the futures contract or security underlying the option which the writer must purchase or deliver upon exercise of the option.
Risks in Relation to Specific Derivative Instruments
A non-exhaustive list of financial derivative instruments most commonly used by the relevant fund(s) is set out in Part I. For funds using one or a combination of the following instruments the following risks should be considered, as applicable:
Security Forward Contracts and Contracts for Difference - The risk to the buyer or seller of such contracts is the change in value of the underlying security. When the value of the underlying security changes, the value of the contract becomes positive or negative. Unlike futures contracts (which are settled through a clearing firm), OTC forward contracts and contracts for difference are privately negotiated between two parties and are not standardised. Further, the two parties must bear each other’s credit risk, which is not the case with a futures contract and collateral is arranged to mitigate this risk. Also, since these contracts are not exchange traded, there is no marked-to-market margin requirement, which allows a buyer to avoid almost all capital outflow initially.
Equity Index, Single Stock, Interest Rate and Bond Futures - The risk to the buyer or seller of an exchange-traded future is the change in value of the underlying reference index/security/contract/bond. Futures contracts are forward contracts, meaning they represent a pledge to make a certain economic transfer at a future date. The exchange of value occurs by the date specified in the contract; the majority of contracts have to be cash settled and where physical delivery is an option the underlying instrument is actually rarely exchanged. Futures are distinguished from generic forward contracts in that they contain standardised terms, trade on a formal exchange, are regulated by overseeing agencies, and are guaranteed by clearing firms. Also, in order to ensure that payment will occur, futures have both an initial margin and a margin requirement which moves in line with the market value of the underlying asset that must be settled daily.
Exchange-traded and OTC Options - Options are complex instruments whose value depends on many variables including the strike price of the underlying (versus the spot price both at the time the option is transacted and subsequently), the time to maturity of the option, the type of option (European or American or other type) and volatility among others. The most significant contributor to market risk resulting from options is the market risk associated with the underlying when the option has an intrinsic value (i.e. it is ‘in-the-money’), or the strike price is near the price of the underlying (‘near-the- money’). In these circumstances the change in value of the underlying will have a significant influence on the change in value of the option. The other variables will also have an influence, which will likely to be greater the further away the strike price is from the price of the underlying. Unlike exchange traded option contracts (which are settled through a clearing firm), OTC option contracts are privately negotiated between two parties and are not standardised. Further, the two parties must bear each other’s credit risk and collateral is arranged to mitigate this risk. The liquidity of an OTC option can be less than an exchange traded option and this may adversely affect the ability to close out the option position, or the price at which such a close out is transacted.
Interest Rate Swaps - An interest rate swap normally involves exchanging a fixed interest amount per payment period for a payment that is based on a floating rate benchmark. The notional principal of an interest rate swap is never exchanged, only the fixed and floating amounts. Where the payment dates of the two interest amounts coincide there is normally one net settlement. The market risk of this type of instrument is driven by the change in the reference benchmarks used for the fixed and floating legs. An interest rate swap is an OTC agreement between two parties and so can be tailored to the requirements of the parties involved. Consequently each party bears the other’s credit risk and collateral is arranged to mitigate this risk.
Foreign Exchange Contracts - These involve the exchange of an amount in one currency for an amount in a different currency on a specific date. Once a contract has been transacted the value of the contract will change depending on foreign exchange rate movements and, in the case of forwards, interest rate differentials. To the extent that such contracts are used to hedge non-base currency foreign currency exposures back to the base currency of the fund, there is a risk that the hedge may not be perfect and movements in its value may not exactly offset the change in value of the currency exposure being hedged. Since the gross amounts of the contract are exchanged on the specified date, there is a risk that if the counterparty with whom the contract has been agreed goes into default between the time of payment by the fund but before receipt by the fund of the amount due from the counterparty, then the fund will be exposed to the counterparty credit risk of the amount not received and the entire principal of a transaction could be lost.
Credit Default Swaps (CDS) - These contracts represent a credit derivative, whose market value will change in line with the perceived credit standing of the underlying security or basket of securities. Where protection has been sold, the fund has a similar credit exposure to the underlying security or basket of securities as if they had actually been bought. Where protection has been bought, the fund will receive a payment from the counterparty to the swap if the underlying security (or one in the basket of securities) defaults, based on the difference between the notional principal of the swap and the expected recovery value, as determined by the market at the time of default. The swap contract is an agreement between two parties and therefore each party bears the other’s counterparty credit risk. Collateral is arranged to mitigate this risk.
The documentation risk for CDS is reduced by adhering to standard ISDA documentation. The liquidity of a CDS may be worse than the liquidity of the underlying security or securities in the basket and this may adversely affect the ability to close out a CDS position or the price at which such a close out is transacted.
Total Return Swaps (TRS) - These contracts represent a combined market and credit default derivative and their value will change as a result of fluctuations in interest rates as well as credit events and credit outlook. A TRS which involves the fund receiving the total return is similar in risk profile to actually owning the underlying reference security. Further, these transactions may be less liquid than interest rate swaps as there is no standardisation of the underlying reference benchmark and this may adversely affect the ability to close out a TRS position or the price at which such a close out is transacted. The swap contract is an agreement between two parties and therefore each party bears the other’s counterparty credit risk and collateral is arranged to mitigate this risk. The documentation risk for TRS is reduced by adhering to standard ISDA documentation.
Inflation Index Swaps - The market risk of this type of instrument is driven by the change in the reference benchmarks used for the two legs of the transaction, one of which will be an inflation benchmark. This is an agreement between two parties and so can be tailored to the requirements of the parties involved. Consequently each party bears the other’s credit risk and collateral is arranged to mitigate this risk. An inflation index swap normally involves exchanging a fixed final amount for a payment that is not fixed (the floating side of the swap would usually be linked to an inflation index in one of the major currencies).
- RISKS OF INVESTING IN DISTRESSED SECURITIESSome of the funds may hold Distressed Securities or, may, in accordance with their respective investment policies, invest in Distressed Securities. Distressed Securities involve significant risk. Such investments are highly volatile and are made when the Investment Manager believes that such investments will yield an attractive return based on the level of discount on price compared to perceived fair value of the security, or where there is a prospect of the issuer making a favourable exchange offer or plan of reorganisation. There can be no assurances that an exchange offer or reorganisation will occur or that any securities or other assets received will not have a lower value or income potential than anticipated at the time of investment. In addition, a significant period may pass between the time at which the investment in Distressed Securities is made and the time that any such exchange, offer or plan of reorganisation is completed. Distressed Securities may frequently not produce income while they are outstanding and there will be significant uncertainty as to whether fair value will be achieved or whether any exchange offer or plan of reorganisation will be completed. There may be a requirement for a fund to bear certain expenses which are incurred to protect and recover its investment in Distressed Securities, or which arise in the course of negotiations surrounding any potential exchange or plan of reorganisation. Furthermore, constraints on investment decisions and actions with respect to Distressed Securities due to tax considerations may affect the return realised on Distressed Securities. A fund’s investments in Distressed Securities may include issuers with substantial capital needs or negative net worth or issuers that are, have been, or may become, involved in bankruptcy or reorganisation proceedings. A fund may be required to sell its investment at a loss or hold its investment pending bankruptcy proceedings.
- MULTI-ASSETMulti-asset funds are subject to the risks of all asset classes included in their asset allocation. To the extent that patterns of correlation or non-correlation among asset classes do not behave as expected, the funds may experience greater volatility or losses than they otherwise would have.
- ADDITIONAL RISKS
	- Sustainable Investing
		- The Investment Manager considers that Sustainability Risks are relevant to the returns of the Fund.



The identification of Sustainability Risks and their likely impact is performed on the holdings of a given portfolio. For investments relating to individual companies, this assessment is made on the basis of the company’s sector categorisation and their business model (e.g. carbon emissions for construction companies; ethics and culture for finance companies) in combination with regular dialogue between analysts, portfolio managers and the ESG team. Where a fund does not have exposure directly to the underlying fund holdings, the assessment is made at both a fund level (where there is the potential for ESG input in the strategy (this would, for example, exclude passive funds tracking a broad market index) and, where possible, by performing analysis on the underlying fund holdings which provides an understanding of the potential Sustainability Risk exposures.
This approach permits a full materiality assessment to understand the potential impact on financial returns following the materialisation of a Sustainability Risk. The identified Sustainability Risks and their likely impact are described in the relevant risks warnings under “Risk Factors”, Part I (1.2) of the Prospectus.
Failure to effectively manage these risks can lead to a deterioration in financial outcomes. Specific risks will vary in materiality across different sectors and business models, and companies may also be exposed to risks throughout value chains, including suppliers and customers.
The materialisation of a Sustainability Risk is considered to be a sustainable risk event. In the case of such an event there may be an impact on the returns of the fund due to i) direct losses of the impacted investments following such an event (where the effects may be immediate or gradual), or ii) losses incurred due to rebalancing the portfolio following such an event in order to maintain the favourable ESG characteristics of the fund deemed relevant by the Investment Manager.
- In addition to (a) above, this section applies to funds subject to the disclosure requirements of article 8 of SFDR that will use ESG (as defined under section 1.3.1 “General approach to sustainable investing” below or in the investment objective of each these funds) criteria provided by internal research teams and complemented by external ESG rating providers to form an assessment of a security’s favourable ESG characteristics. The Investment Manager’s focus on securities of issuers which maintain favourable ESG characteristics may affect the fund’s investment performanceand may result in a return that at times compares unfavourably to similar funds without such focus. Favourable ESG characteristics used in fund’s investment policy may result in such fund foregoing opportunities to buy certain securities when it might otherwise be advantageous to do so, and/or selling securities due to their favourable ESG characteristics when it might be disadvantaged to do so. Over the short term, focus on securities of issuers which maintain favourable ESG characteristics may affect the fund’s investment performance favourably or unfavourably in comparison to similar funds without such focus. Over the long term, we expect such a focus to have a favourable effect, though this is not guaranteed. Nevertheless, the application of ESG criteria may restrict the ability of a fund to acquire or dispose of its investments at the expected price and time, which may result in a loss for such fund. In addition, the ESG characteristics of securities may change over time, which may in some cases require the Investment Managerdisposing of such securities when it might be disadvantageous to do so from a financial perspective only. This may lead to a fall in the value of the fund. The use of ESG criteria may also result in a fund being concentrated in companies with ESG focus when compared to other funds having a more diversified portfolio of investments.

There is a lack of standardised taxonomy of ESG evaluation methodology and the way in which different funds will apply ESG criteria may vary, as there are not yet commonly agreed principles and metrics for assessing the favourable ESG characteristics of investments made by funds. In evaluating a security based on favourable ESG characteristics, the Investment Manager is dependent upon information and data sources provided by internal research teams and complemented by external ESG rating providers, which may be incomplete, inaccurate or unavailable. Consequently, there is a risk that the Investment Manager may incorrectly assess a security or issuer. Evaluation of favourable ESG characteristics of the securities and selection of such securities may involve the Investment Manager’s subjective judgment. As a result, there is a risk that the relevant favourable ESG characteristics may not be applied correctly or that a fund could have indirect exposure to issuers who do not meet the relevant favourable ESG characteristics applied by such fund. In the event that the favourable ESG characteristics of a security held by a fund change, resulting in the Investment Manager having to sell the security, neither the fund, the Management Company nor the Investment Manager accept liability in relation to such change. No representation nor warranty is made with respect to the fairness, accuracy or completeness of such favourable ESG characteristics. The status of a security’s favourable ESG characteristics can change over time.
Further, due to the bespoke nature of the sustainable assessment process there is a risk that not all relevant Sustainability Risks will be taken into account, or that the materiality of a Sustainability Risk is different to what is experienced following a sustainable risk event.
- Sustainability risks associated with investments in diversified developed marketsCertain funds may invest, in part or in whole, in diversified developed markets securities.

A wide range of Sustainability Risks apply to companies within developed markets. Environmental risks include, but are not limited to; the ability of companies to mitigate and adapt to climate change and the potential for higher carbon prices, exposure to increasing water scarcity and potential for higher water prices, waste management challenges and impacy on global and local ecosystems. Social risks include but are not limited to; product safety, supply chain management and labour standards, health and safety and human rights, employee welfare, data & privacy concerns and increasing technological regulation. Governance risks include board compostion and effectiveness, management incentives, management quality and alignment of management with shareholders.
Failure to effectively manage these risks can lead to a deterioration in financial outcomes as well as a negative impact on society and the environment.
- Asset Allocation – Target Date RiskSome funds allocate capital to asset classes where the weights change according to a pre-determined schedule up to a specific target date. As a fund moves closer to its target date, it generally allocates more capital to assets with a lower expected risk and return profile, except where otherwise provided for in its investment objective. The performance of the fund is dependent on the success of the asset allocation strategy employed by the fund and there is a risk that losses will be realised as the asset allocation changes. This target date asset allocation strategy may not achieve the desired results under all circumstances and market conditions. While investors will be provided with investment options at the target date, there is no guarantee that the fund will closely align with their investment horizon and so investors may suffer loss after the target date. It is important to note that a target date fund should not be selected based solely on age or retirement date. If investors had not accurately selected a fund that most closely aligns with their investment horizon, there will be a risk of potential mismatch between their investment horizon and the fund’s investment horizon. There is no guarantee that investors will receive the principal invested on the target date.

The foregoing risk factors do not purport to be a complete explanation of the risks involved in investing in the Shares. Prospective investors should read the entire Prospectus and consult with their legal, tax and financial advisors before making any decision to invest in the Fund.
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###### Sustainable Investing
	- GENERAL APPROACH TO SUSTAINABLE INVESTINGFidelity considers Sustainability Risks across all asset classes and funds. Sustainability Risks refers to an environmental (E), social (S) or governance (G) (collectively, “ESG”) event, or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment.


The approach to Sustainability Risk integration seeks to identify and assess the ESG risks at an individual issuer level. Sustainability Risks which may be considered by Fidelity’s investment teams include, but are not limited to:
- corporate governance malpractices (e.g. board structure, executive remuneration);
- shareholder rights (e.g. election of directors, capital amendments);
- changes to regulation (e.g. greenhouse gas emissions restrictions, governance codes);
- physical threats (e.g. extreme weather, climate change, water shortages);
- brand and reputational issues (e.g. poor health and safety records, cyber security breaches);
- supply chain management (e.g. increase in fatalities, lost time injury rates, labour relations); and
- work practices (e.g. observation of health, safety and human rights provisions).

Fidelity’s portfolio managers and analysts supplement the study of financial results of potential investments with additional qualitative and quantitative non-financial (or non-fundamental) analysis including ESG risks and will factor them into investment decision making and risk monitoring to the extent they represent potential or actual material risks and/or opportunities to maximise long-term risk-adjusted returns.
This systematic integration of ESG risks in investment analysis and decision-making relies on:
- “qualitative assessments”, which will be by reference, but not limited, to case studies, environmental, social and governance impacts associated with issuers, product safety documents, customer reviews, company visits or data from proprietary models and local intelligence; and
- “quantitative assessments”, which will be by reference to ESG ratings which may be from external providers, including but not limited to MSCI, or an internal rating assigned by the Investment Manager primarily using Fidelity Sustainability Ratings (described below), relevant data in third-party certificates or labels, assessment reports on carbon footprints, or percentage of revenue or profits of issuers generated from ESG-relevant activities.

However, it should be noted that while ESG risks are considered systematically no one aspect (including ESG ratings) would prevent the portfolio manager from making any investment as investment decisions remain discretionary.
Fidelity Sustainability Ratings is a proprietary rating system developed by Fidelity’s research analysts to assess individual issuers. Those ratings score issuers on an A-E scale on a sector-specific factors and a trajectory forecast based on an assessment of expected change of an issuer’s sustainability characteristics over time. Such ratings are based on fundamental bottom-up research and materiality assessment using criteria specific to the industry of each issuer relevant to material ESG issues (the ‘Fidelity Sustainability Rating’). Any material differences between Fidelity Sustainability Ratings and relevant external third party ESG ratings are examined and contribute to analysis and discussion within Fidelity’s investment teams as part of the assessment of the investment opportunity and its related ESG risks. ESG ratings and associated ESG data are maintained on a centralised research platform operated by the Investment Manager. The provision and sourcing of ESG data is reviewed on a regular basis to ensure its continuing suitability, adequacy and effectiveness for the ongoing assessment of sustainability risks.
Fidelity’s Sustainable Investing Policy found on https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-policy/ sets out Fidelity’s approach in helping to promote a sustainable economy. It describes Fidelity’s expectations of corporates, ESG integration and implementation, approach to engagement and voting, exclusion and divestment policy, focus on collaboration and policy governance.
The Sustainable Investing Policy and activities are overseen by the Fidelity Sustainable Investing Operating Committee (the ‘SIOC’). The SIOC is responsible for setting the policies and objectives of Fidelity as they relate to sustainable investing and oversee the implementation and delivery of these policies and objectives. This committee is comprised of Fidelity senior executives from across Fidelity’s business units, including the Global Head of Stewardship and Sustainable Investing. In addition, the SIOC is responsible for the conduct, oversight and execution of Fidelity’s ownership rights in investee issuers, including engagement and proxy voting activities.
The general approach for sustainability risk integration set out above applies to all funds within FAST subject to the disclosure requirements of article 6 of the SFDR. As part of Fidelity’s commitment to responsible investing and enacting Fidelity’s fiduciary responsibility, as shareholders Fidelity engage with the companies in which it invests to encourage sustainable and responsible corporate behaviour, as further described in the Fidelity’s Sustainable Investing Policy.
Funds subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR (as specified in the Notes to the investment objective for the relevant funds) are subject to stricter sustainable requirements described below.
- FIDELITY SUSTAINABLE INVESTING FRAMEWORK; FUNDS SUBJECT TO THE DISCLOSURE REQUIREMENTS OF ARTICLE 8 OF THE SFDRWhere provided for in their investment objective, certain funds may seek to achieve their investment objectives while promoting, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics. The criteria for this approach are set out below and apply to all funds subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR (as specified in the Notes to the investment objective for the relevant fund).

As part of Fidelity’s Sustainable Investing Framework, the Investment Manager considers a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis for each fund, as set out above or in each relevant fund’s investment objective, but the Investment Manager has the discretion to implement enhanced, stricter favourable ESG characteristics and exclusions from time to time.
- A minimum of 50% of a fund’s net assets are invested in securities deemed to maintain favourable ESG characteristics.
	- Favourable ESG characteristics are defined by reference to a combination of different measurements such as ESG ratings provided by external agencies or Fidelity Sustainability Ratings. Further details on the methodology applied are set out at https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/ and may be updated from time to time.

- The norms-based screening includes issuers which the Investment Manager considers have failed to conduct their business in accordance with accepted international norms, including as set out in the United Nations Global Compact.
- All funds managed by the Investment Manager are subject to a firm-wide exclusions list, which includes, but is not limited to, cluster munitions and anti-personnel landmines.
- Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.

Each fund will consider a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis. Environmental characteristics include carbon intensity, carbon emissions, energy efficiency, water and waste management, biodiversity, while social characteristics include product safety, supply chain, health and safety and human rights. Environmental and social characteristics are analysed by Fidelity’s fundamental analysts and rated through Fidelity Sustainability Ratings.
- TAXONOMY REGULATIONWhere a fund is identified as subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR, such fund is required by the EU Taxonomy Regulation (EU) 2020/852 (the “Taxonomy Regulation”) to state that the “do no significant harm” principle applies only to those investments underlying the financial product that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of the fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.

Where a fund is identified as subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR, the information required to be disclosed in accordance with the Taxonomy Regulation is set out in the specific fund’s Sustainability Annex.
Where a fund is not identified as subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR, the fund is subject to Article 7 of the Taxonomy Regulation and the investments underlying such a fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
- PRINCIPAL ADVERSE IMPACTSFidelity International considers that principal adverse impacts on sustainability factors are those impacts of our investment decisions that result in material negative impacts on environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti‐corruption and anti‐bribery matters such as environment degradation, poor labour practice, and unethical corporate behaviour for example bribery and corruption. Analysis of relevant principal adverse impacts is integrated in our investment process as described below.

Principal adverse impacts (“PAIs”) on sustainability factors are considered by those funds that comply with the disclosure requirements of SFDR Article 8.
For those funds that consider PAIs, information on PAIs on sustainability factors is available in the specific fund’s Sustainability Annex and in the next annual report of the funds.
In the case of funds which are not identified as subject to the disclosure requirements of SFDR Article 8, the PAIs on sustainability factors are not considered as this is not part of the strategy or investment restrictions of these funds.
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###### Investment Policies and Objectives

Investors can choose from a range of funds and Share classes. Each fund provides investment in professionally managed pools of securities in different geographical areas and currencies, with the investment objective of capital growth, income or a balance between growth and income. A detailed list of the funds and their investment objectives is provided below. A detailed list of all Share classes as of the date of the Prospectus can be found in Appendix II. Investment restrictions applicable to all funds are disclosed in Part V, of the Prospectus.
Performance of the Classes of Shares
For the performance of the classes of Shares please refer to the latest version of the KIID for the respective classes of Shares. Past performance is not necessarily a guide to the future performance results of the classes of Shares or of the Investment Manager.
| 1.4.1.  EQUITY FUNDS INVESTMENT POLICY |
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| The aim of the funds is to provide investors with long-term capital growth from diversified and actively managed portfolios. Unless otherwise specified in a fund’s investment objective, the Equity funds will primarily invest in, or achieve exposure to equities (i) in the markets and sectors reflected in the name of each individual fund (where the investment objective refers to investments in companies of a particular country or region and in the absence of any further specification, a company’s listing, incorporation, domicile, or principal business activities may be referenced in the assessment) and (ii) in companies established outside those markets but which derive a significant proportion of their earnings from those markets. For any remaining assets, the Investment Manager has the freedom to invest outside the fund’s principal geographies, market sectors, currency or asset classes. The Equity funds will seek to achieve their investment objectives through the major portion of their assets being invested in long positions in equity securities, and also through maintaining additional long and short exposure to equity securities through the use of derivative instruments, unless otherwise stated in their investment objectives. This provides the Investment Manager with a degree of flexibility when to choose a particular technique, or when to concentrate or diversify investments in order to provide freedom to create the portfolios. If the Investment Manager considers that a particular security is overrated and likely to decline in value, it may initiate a short position by using synthetic instruments to achieve the same economic effect of selling the security short. The Investment Manager may also decide to maintain a short position on an entire market typically through the use of index derivatives. Such positions may be taken irrespective of whether or not the fund has invested in that particular market, in accordance with the funds’ investment objectives. If deemed appropriate, the Investment Manager may decide to modify the total market exposure of the portfolio. Derivative instruments may also be used to gain exposure to certain markets or individual securities or other asset classes or to manage cash flows. Leverage may result from the use of derivative instruments related to individual securities and indices. The combined portfolio of direct and indirect investments will at all times be diversified. Cash settled financial derivative instruments used to achieve long and short positions may include (but are not limited to) over-the-counter and/or exchange traded options, equity index and single stock futures, contracts for difference, forward contracts, swaps or a combination thereof. Short positions by the funds will be achieved through the use of cash settled financial derivative instruments. Each fund will hold sufficient liquid assets (including, if applicable, sufficiently liquid long positions) to cover at all times its obligations arising from its financial derivative positions (including synthetic short positions). Some funds may have an investment universe composed of several markets, whilst others may concentrate on one particular market. If the investment universe is composed of several markets, there will be no obligation imposed on the Investment Manager to invest in all markets comprising the universe and the Investment Manager may at any given time, if it deems fit, decide to concentrate on a few markets, or even only on one such market. Some funds may also hold ancillary investments, held via derivatives or direct ownership. These will be made in the equities of, or related instruments providing exposure to, companies that have their head office or exercise the predominant part of their activities outside those markets, or in asset classes other than equities, such as fixed income, commodities, real estate and foreign exchange as permitted within the investment restrictions in Part V. Any commodity exposure will be obtained through eligible instruments and derivatives such as (but not limited to) units/shares of UCITS and/or other UCIs, Exchange Traded Funds and commodity index swap transactions. Investments in other asset classes will be used by the Investment Manager to manage residual active risk exposures in the portfolio. For funds which global exposure is monitored using the VaR methodology, leverage is determined using the sum of the notionals (expressed as a sum of positive values) of all financial derivatives instruments used. Shareholders should be aware that (i) a higher level of expected leverage does not automatically infer a higher level of investment risk; and (ii) the expected level of leverage may include leverage generated by the use of derivatives for hedging purposes. While the judicious use of financial derivative instruments may be beneficial, financial derivative instruments also involve risks different from, and, in certain cases greater than the risks presented by more traditional investments. The use of financial derivative instruments may cause the Share price to be more volatile. For a further description of risks relating to the use of financial derivative instruments please refer to “Risk Factors”, Part I (1.2) of the Prospectus. The Equity funds intend for the purpose of Efficient Portfolio Management to engage in securities lending transactions as further disclosed in Part V, section E, Securities Lending and Borrowing and Repurchase Transactions of the Prospectus. They will not enter into margin lending transactions. Equity funds also intend to use total return swaps (including CFDs) as further disclosed in under the same section of the Prospectus. For further details on the maximum and expected use by each fund of such transactions please refer to Appendix III to this Prospectus. For the funds that are specifically allowed by their investment objective to make direct investments in China A Shares, such investments may, in addition to the QFII quota, be made through any permissible means available to the funds under prevailing laws and regulations (including through the Stock Connect or any other eligible means). Investor Profile Equity funds may be suitable for investors who wish to participate in equity markets while being prepared to accept the risks described for each equity fund under “Risk Factors”, Part I (1.2) of the Prospectus. |

| Fund Name | Investment Objective | Notes |
| --- | --- | --- |
| FAST - Asia Fund | Aims to achieve capital growth by investing primarily in the equities of, and related instruments providing exposure to, companies that have their head office in, are listed in or exercise a predominant part of their activity in the Asia (excluding Japan) region. The fund may invest its net assets directly in China A and B Shares. A minimum of 50% of the fund’s net assets will be invested in securities deemed to maintain favourable ESG characteristics, as described in the section entitled “1.3.2 Fidelity Sustainable Investing Framework” above. The fund may also invest in Money Market Instruments on an ancillary basis.The fund is actively managed. The Investment Manager will reference MSCI AC Asia ex Japan Index (the “Index”) by seeking to outperform it as the Index constituents are representative of the type of companies the fund invests in. The fund’s performance should be assessed against its Index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. While the fund will hold assets that are components of the Index, it also is expected to invest in companies, sectors, countries and security types that have different weightings from, and may not be included in the Index in order to take advantage of investment opportunities. It is expected that over long periods, the fund’s performance will differ from the Index. However, over short time periods, the fund’s performance may be close to the Index, depending on market conditions. Shareholders’ attention is drawn to the fact that the Index is not an index which integrates environmental and social considerations. Instead, the fund promotes environmental and social characteristics by adhering to the Fidelity Sustainable Investing Framework, as described above. In accordance with section H of the Prospectus, the expected proportion of the assets under management of the fund that could be subject to CFDs is 75%, subject to a maximum of 165%. | Ref CCY: USD Performance fee: 20% of the outperformance if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis. Accrued for daily, with accruals written back in case of underperformance and crystallised annually. Please see Part IV for further detail. The global exposure of the fund will be monitored using VaR methodology on relative basis The fund’s VaR is limited to 200% of the VaR of the reference portfolio which is MSCI AC Asia ex Japan Index. The expected level of leverage for investment-related activity is 70% and the expected level of leverage arising from hedged share class activity is 150%, for a total of 220%. The fund’s leverage may increase to higher levels including in atypical market conditions, however it is not expected to exceed 250% of the Net Asset Value of the fund. The fund can directly invest in China A Shares through the QFII quota of FIL Investment Management (Hong Kong) Limited and/or through any permissible means available to the fund under prevailing laws and regulations (uncluding through Stock Connect or any other eligible means). The fund will invest less than 50% of its net assets directly and/or indirectly in China A and B Shares on an aggregated basis. The fund is subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR. For more information, see the Sustainability Annex.Investment in this fund should be regarded as a long-term investment. |

| Fund Name | Investment Objective | Notes |
| --- | --- | --- |
| FAST - Emerging Markets Fund | Aims to achieve capital growth by investing primarily in the equities of, and related instruments providing exposure to, companies that have their head office in, are listed in or exercise a predominant part of their activity in global emerging markets including, although not limited to, Latin America, Asia, Africa, Eastern Europe (including Russia) and the Middle East. The fund may invest its net assets directly in China A and B Shares. A minimum of 50% of the fund’s net assets will be invested in securities deemed to maintain favourable ESG characteristics, as described in the section entitled “1.3.2 Fidelity Sustainable Investing Framework” above. The fund may also invest in Money Market Instruments on an ancillary basis.The fund is actively managed. The Investment Manager will reference MSCI Emerging Markets Index (the “Index”) by seeking to outperform it as the Index constituents are representative of the type of companies the fund invests in. The fund’s performance should be assessed against its index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. Whle the fund will hold assets that are components of the Index, it also is expected to invest in companies, sectors, countries and security types that have different weightings from, and may not be included in the Index in order to take advantage of investment opportunities. It is expected that over long time periods the fund’s performance will differ from the Index. However, over short time periods, the fund’s performance may be close to the Index, depending on market conditions. Shareholders’ attention is drawn to the fact that the Index is not an index which integrates environmental and social considerations. Instead, the fund promotes environmental and social characteristics by adhering to the Fidelity Sustainable Investing Framework, as described above. In accordance with section H of the Prospectus, the expected proportion of the assets under management of the fund that could be subject to CFDs is 75%, subject to a maximum of 165%. | Ref CCY: USD Performance fee: 20% of the outperformance if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis. Accrued for daily, with accruals written back in case of underperformance and crystallised annually. Please see Part IV for further detail. The global exposure of the fund will be monitored using VaR methodology on relative basis. The fund’s VaR is limited to 200% of the VaR of the reference portfolio which is MSCI Emerging Markets Index. The expected level of leverage for investment-related activity is 150% and the expected level of leverage arising from hedged share class activity is 150%, for a total of 300%. The fund’s leverage may increase to higher levels including in atypical market conditions, however it is not expected to exceed 400% of the Net Asset Value of the fund. It is understood that under the current Luxembourg regulation a fund may invest not more than 10% of its net assets in unlisted securities not dealt on a regulated market. Some investments in Russian securities may be considered as falling under such limit. The fund can directly invest in China A Shares through the QFII quota of FIL Investment Management (Hong Kong) Limited and/or through any permissible means available to the fund under prevailing laws and regulations (uncluding through Stock Connect or any other eligible means. The fund will invest less than 50% of its net assets directly and/or indirectly in China A and B Shares on an aggregated basis. The fund is subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR. For more information, see the Sustainability Annex. Investment in this fund should be regarded as a long-term investment. |

| Fund Name | Investment Objective | Notes |
| --- | --- | --- |
| FAST - Europe Fund | Aims to achieve capital growth by investing primarily in the equities of, and related instruments providing exposure to, companies that have their head office or exercise a predominant part of their activity in Europe. A minimum of 50% of the fund’s net assets will be invested in securities deemed to maintain favourable ESG characteristics, as described in the section entitled “1.3.2 Fidelity Sustainable Investing Framework” above. The fund may also invest in Money Market Instruments on an ancillary basis.The fund is actively managed. The Investment Manager will reference MSCI Europe Index (the “Index”) by seeking to outperform it as the index constituents are representative of the type of companies the fund invests in. The fund’s performance should be assessed against its Index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. Whle the fund will hold assets that are components of the Index, it also is expected to invest in companies, sectors, countries and security types that have different weightings from, and may not be included in the Index in order to take advantage of investment opportunities. It is expected that over long time periods the fund’s performance will differ from the Index. However, over short time periods, the fund’s performance may be close to the Index, depending on market conditions. Shareholders’ attention is drawn to the fact that the Index is not an index which integrates environmental and social considerations. Instead, the fund promotes environmental and social characteristics by adhering to the Fidelity Sustainable Investing Framework, as described above. In accordance with section H of the Prospectus, the expected proportion of the assets under management of the fund that could be subject to CFDs is 50%, subject to a maximum of 165%. | Ref CCY: Euro Performance fee: 20% of the out- performance if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis. Accrued for daily, with accruals written back in case of underperformance and crystallised annually. Please see Part IV for further detail. The global exposure of the fund will be monitored using VaR methodology on relative basis. The fund’s VaR is limited to 200% of the VaR of the reference portfolio which is MSCI Europe Index. The expected level of leverage for investment-related activity is 50% and the expected level of leverage arising from hedged share class activity is 150%, for a total of 200%. The fund’s leverage may increase to higher levels including in atypical market conditions, however it is not expected to exceed 250% of the Net Asset Value of the fund. The fund is subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR. For more information, see the Sustainability Annex. Investment in this fund should be regarded as a long-term investment. |
| FAST - Global Fund | Aims to achieve capital growth by investing primarily in the equities of, and related instruments providing exposure to companies throughout the world. In accordance with section H of the Prospectus, the expected proportion of the assets under management of the fund that could be subject to CFDs is 75%, subject to a maximum of 165%. The fund may also invest in Money Market Instruments on an ancillary basis.The fund is actively managed. The Investment Manager will reference MSCI ACWI Index (the “Index”) by seeking to outperform it as the Index constituents are representative of the type of companies the fund invests in. The fund’s performance should be assessed against its Index. The Investment Manager has a wide range of discretion relative to the Index. While the fund will hold assets that are components of the Index, it also is expected to invest in companies, sectors, countries and security types that have different weightings from, and may not be included in the Index in order to take advantage of investment opportunities. It is expected that over long time periods the fund’s performance will differ from the Index. However, over short time periods, the fund’s performance may be close to the Index, depending on market conditions. | Ref CCY: USD Performance fee: 20% of the out- performance if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualized basis. Accrued for daily, with accruals written back in case of underperformance and crystallised annually. Please see Part VI for further detail. The global exposure of the fund will be monitored using VaR methodology on relative basis. The fund’s VaR is limited to 200% of the VaR of the reference portfolio which is MSCI ACWI Index. The expected level of leverage for investment-related activity is 60% and the expected level of leverage arising from hedged share class activity is 150%, for a total of 210%. The fund’s leverage may increase to higher levels including in atypical market conditions, however it is not expected to exceed 250%. Investment in this fund should be regarded as a long-term investment. |

| 1.4.2.  MULTI ASSET FUNDS INVESTMENT POLICY |
| --- |
| Multi Asset funds are a conservative form of growth investment and invest in a diversified portfolio of equities or related instruments (including derivatives), bonds, Money Market Instruments, and other assets (such as property or commodities), as described in their investment policy. The Multi Asset funds may invest in, or achieve exposure to bonds, debt instruments or elements of their return (such as credit, interest rate or foreign exchange elements). Such bonds or debt instruments can, among others, be issued by governments, agencies, supra-nationals, private or publicly quoted companies, special purpose or investment vehicles, or trusts. They may pay fixed or variable coupons, whereby the variable element may be derived from prevailing market interest rates or the performance of other assets (e.g. asset-backed securities). Where the investment objective refers to assets such as companies of a particular country or region and in the absence of any further specification, a company’s listing, incorporation, domicile, or principal business activities may be referenced in the assessment. Unless otherwise specified in its investment objective, securitised and/or collateralised securities (e.g. asset-backed securities and mortgage-backed securities) will not exceed 20% of the net assets of each fund, provided that such limit will not apply to investments in such securities issued or guaranteed by the United States government or United States government sponsored entities. The repayment of a bond may have a fixed date or may be subject to some issuer discretion (e.g. some mortgage bonds). The Multi Asset funds may invest in bonds that have conversion or subscription rights to other assets attached to them (e.g. convertible bonds and contingent convertibles) and hybrids. Not all bonds or debt instruments will have been rated by one or several rating agencies; some may have a below investment grade rating. Unless otherwise stated in the investment objective of a fund, there is no limit on the exposures to investment grade securities. Any reference in this section to investment grade securities shall mean securities with a rating of BBB- or higher from Standard & Poor’s or equivalent rating from an internationally recognised rating agency (in case of divergent ratings, the worst of the best two credit ratings applies). Any reference in this section to sub investment grade or high yield/ing securities shall mean securities with a rating of BB+ or less from Standard & Poor’s or equivalent rating from an internationally recognised rating agency (in case of divergent ratings, the worst of the best two credit ratings applies). Unless otherwise specified in its investment objective, sub investment grade or high yield/ing securities will not exceed 20% of the net assets of each fund. Unless stated in the investment objective of a Multi Asset fund, the selection of a company for investment is not restricted on the basis of market capitalisation or industry. Unless otherwise specified in its investment objective, each Multi Asset fund is not expected to have any material exposure to Distressed Securities. Unless otherwise specified in its investment objective, each Multi Asset fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS and UCIs. The Multi Asset funds are actively managed and do not seek to replicate or track the performance of any index. However, as part of the Multi Asset funds’ active allocation policy, the Investment Manager may invest a portion of their assets from time to time in holdings and instruments which provide passive exposure, such as ETFs, futures, total return swaps, and swaps/options on an index. All Multi Asset funds may use financial derivative instruments provided (a) they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way, (b) they are entered into for one or more of (i) reduction of risk, (ii) reduction of cost and (iii) generation of additional capital or income for the Multi Asset funds with a level of risk which is consistent with the risk profile of the relevant Multi Asset fund(s) (including for investment purposes) and the risk diversification rules laid down in Part V (5.1, A, III) of the Prospectus, and (c) their risks are adequately captured by the risk management process of the Fund. Multi Asset funds may use financial derivative instruments to manage risks, generate income or capital growth associated with the asset classes in which they invest. Financial derivative instruments may be over-the-counter (“OTC”) and/or exchange traded instruments. Financial derivative instruments referencing underlying equity assets, such as futures, contracts for difference and equity swaps may be used to synthetically replicate the performance of a single stock, basket or index of equity securities. Options such as puts, calls and warrants may be used to afford funds the right to buy or sell equity at a predetermined value and thereby either generate income, capital growth or reduce risk. Financial derivative instruments referencing underlying fixed income assets or components thereof may be used by Multi Asset funds to (i) increase or reduce exposure to interest rate risk (including inflation) through the use of interest rate or bond futures, options and interest rate, total return or inflation swaps, (ii) buy or sell part or all of the credit risk relating to single issuer, or multiple issuers referenced in a basket or index through the use of bond futures, options, credit default and total return swaps and (iii) hedge, reduce or increase exposure to currencies through the use of forwards, including non-deliverable forwards and currency swaps. Financial derivative instruments may also be used to replicate the performance of a security or asset class (e.g. commodity indexes or property). Other strategies may include positions that benefit from a decline in value or that give exposure to certain elements of returns of a particular issuer or asset in order to provide returns that are unrelated to those of the general market or positions that would not have been available without the use of financial derivative instruments. Unless otherwise specified in the notes to a fund under the title “Global Exposure”, the method used to calculate the global exposure relating to financial derivative instruments is the commitment approach (please refer to Part V (5.1, D) of the Prospectus for further details). For funds which global exposure is monitored using the VaR methodology, leverage is determined using the sum of the notionals (expressed as a sum of positive values) of all financial derivatives instruments used. Shareholders should be aware that (i) a higher level of expected leverage does not automatically infer a higher level of investment risk; and (ii) the expected level of leverage may include leverage generated by the use of derivatives for hedging purposes. While the judicious use of financial derivative instruments may be beneficial, financial derivative instruments also involve risks different from, and, in certain cases greater than the risks presented by more traditional investments. The use of financial |

| Fund Name | Investment Objective | Notes |
| --- | --- | --- |
| FAST – Global Multi Asset Thematic 60 Fund | The fundaims to achieve capital growth over the long-term. Investment Policy The fund invests directly or indirectly through UCITS and UCIs in a diversified portfolio of equities and debt securities issued by governments, quasi governments, banks, financial institutions and corporate entities from anywhere in the world, including emerging markets. At the start of the fund lifecycle, the fund will allocate investments to UCITS and UCIs invested in debt securities. Over the five years after launch, the allocation of the fund’s exposure to equity will gradually increase to approximately 60% (and in any event no less than 40% nor more than 80%) of its assets.. As the fund increases equity exposure, the fund aims to invest in a variety of long-term market themes that may benefit from structural changes in economic, social and environmental factors, such as disruptive technologies, demographics and climate change. Disruptive technologies are innovations that meaningfully change consumer, industry or company behaviour. Demographic trends include those related to an ageing population, healthcare and retirement, growth of the middle class, consumption, financial services, urbanization, and population growth resources, productivity and automation. The fund invests directly or indirectly at least 50% of its assets in securities of issuers, with favourable environmental, social and governance (ESG) characteristics and/or in UCITS and/or UCIs which either promote environmental and social characteristics or have a sustainable investment objective. The fund may invest up to 100% in UCITS and UCIs. The fund may also invest up to 10% of its assets in Money Market Instruments on an ancillary basis. Investment Process The fund is actively managed and is not managed with reference to a benchmark. In principle the investment manager will aim to increase equity exposure monthly on a linear basis subject to market conditions. The investment manager will allocate investments across asset classes and geographic areas based on their potential to generate capital growth or reduce overall risk. The fund adopts a multi asset approach which affords significant potential for diversification. The investment process also considers ESG characteristics when assessing investment risks and opportunities. In determining favourable ESG characteristics, the investment manager takes into account ESG ratings provided by Fidelity or external agencies. Through the investment management process, the investment manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices. The fund adheres to the Fidelity Sustainable Investing Framework standards. For more information, see “Sustainable Investing Policy and ESG Integration” and the Sustainability Annex. The fund promotes ESG characteristics pursuant to Article 8 of the Disclosure Regulation. Derivatives The fund may use derivatives to reduce risk and for efficient portfolio management purposes. Initial Subscription Period, Launch and Initial Price The initial subscription period (“Initial Subscription Period”) for the fund shall start on 20 February 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine and shall end on 16:00 CET on 24 May 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine. The fund will launch on 25 May 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine (the “Launch Date”). The initial subscription price for Classes T Shares in the fund shall be 100.00 euro. After the end of the Initial Subscription Period, the fund will be closed to subscriptions to Class T Shares for a period of five years that will end after the dealing cut-off on 25 May 2028 or such earlier or later date as the Management Company may determine. Class A and E Shares are available for subscription on or after the Launch Date. The initial subscription price for Class A and E Shares shall be 100.00 euro. Minimum Viable Amount | Ref CCY: EUR The global exposure of the fund will be monitored using the commitment methodology. The fund is subject to the disclosure requirements of article 8 of the SFDR. For more information, see the Sustainability Annex. |

| Fund Name | Investment Objective | Notes |
| --- | --- | --- |
|  | The minimum viable amount (the “Minimum Viable Amount”) for the fund shall be 50 million euro. In the event that the Net Asset Value falls under or does not reach (prior to the close of the Initial Subscription Period) the Minimum Viable Amount, the Management Company may decide not to launch the fund or to liquidate the fund in accordance with the Prospectus. Maximum level of management fee The maximum management fee that may be charged to both the fund and the UCITS and/or other UCIs in which the fund may invest shall not exceed 3.0% per annum of the fund's assets. |  |

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###### Additional Information

Registration information for funds or classes of Shares
As a general rule it is intended to register both existing and new funds as well as existing and new classes of Shares in various jurisdictions. Please note that not all funds or classes of Shares are available from all Distributors and/or in all jurisdictions. Investors should contact their usual FIL Group contact for further information on fund registrations.
German Investment Fund Tax Act
Since 1 January 2018 a new version of the German Investment Fund Tax Act (“German ITA”) applies to taxation at fund level as well as to taxation at investor level. One of the major new elements, the so-called “partial tax exemption”, provides for tiered rates of German tax relief at investor level upon taxable income derived from German or foreign funds. The scope of relief depends on both the investor category (e.g. private individual investor or corporate investor) as well as the category of fund (e.g. “equity fund” or “mixed fund” both as defined by the German ITA). In order to be considered an equity fund or mixed fund - and therefore in order to enable the investor to benefit from partial tax relief - a UCITS investment fund must comply with certain minimum investment ratios in “equity participations” (as defined in section 2 sub-section 8 of the German ITA) on a permanent basis. All funds qualifying for the “equity fund” or “mixed fund” status are disclosed in Appendix IV, “List of funds qualifying as “Equity fund” or “Mixed fund” for German tax purposes from 2018 of the Prospectus. The scope of ‘equity participations’ held in the portfolio of the fund will be monitored on an ongoing basis. Changes in the composition of the portfolio, which constitue a major infringement of the minimum investment ratios and will trigger disclosure and notification consequences.
EU Benchmark Regulation
Certain funds may use benchmarks within the meaning of Regulaton (EU) 2016/1011 of the European Parliament and of the Council of 8 June 2016 on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts or to measure the performance of investment funds, as may be amended or supplemented from time to time (the “EU Benchmark Regulation”).
In accordance with the EU Benchmark Regulation, the Investment Manager will maintain an index contingency plan setting out the actions to be taken in the event that a benchmark changes materially or ceases to be provided (the “Contingency Plan”). Shareholders may access the Contingency Plan free of charge upon request at the registered office of the Fund.
The benchmarks used by the funds are provided by administrators which are either listed in the register referred to in article 36 of the EU Benchmark Regulation or qualify as third country administrators.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
# TEIL I
- Fondsinformationen
	- 
###### Der Fonds


Der Fonds ist eine in Luxemburg als SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) gegründete offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Ihre Vermögenswerte werden in verschiedenen Teilfonds gehalten. Jeder Teilfonds bildet ein eigenes Portfolio aus Wertpapieren und anderen Vermögenswerten, das im Hinblick auf bestimmte Anlageziele geführt wird. Für die Teilfonds werden separate Anteilsklassen ausgegeben oder können ausgegeben werden.
Der Fonds wurde am 14. September 2004 in Luxemburg gegründet. Seine Satzung (in ihrer jeweils gültigen Fassung) wird im Registre de Commerce et des Sociétés von Luxemburg unter der Nummer B 102944 geführt. Dieses Dokument kann eingesehen werden, und Kopien sind gegen Zahlung einer Gebühr beim Registre de Commerce et des Sociétés erhältlich. Die Satzung kann von den Anteilinhabern in Übereinstimmung mit dem Luxemburger Recht geändert werden. Die Satzung wurde am 27. September 2004 im Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung vom 19. November 2012 wurde am 28. Dezember 2012 im Mémorial veröffentlicht. Hierdurch wurde der Fonds von Teil II des Gesetzes von 2002 (in seiner jeweils gültigen Fassung) zu Teil I des Gesetzes von 2002 umregistriert. Dies stellt eine Verlagerung in ein OGAW III-konformes Umfeld dar. Am 1. Juli 2011 fiel der Fonds automatisch unter die Regelungen des Gesetzes von 2010. Für Anleger ist die Satzung des Fonds in ihrer jeweils geltenden Fassung verbindlich.
Bei außergerichtlichen Beschwerden und Entschädigungsverfahren wenden Sie sich bitte an den bestellten Compliance Officer, FIL Investment Management (Luxembourg) S.A., 2a, Rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxemburg. Für den Fonds existiert kein Anlegerentschädigungsplan.
Das Kapital des Fonds entspricht seinem Nettoinventarwert.
Nach Luxemburger Recht ist der Fonds befugt, eine unbegrenzte Anzahl von Anteilen auszugeben, die alle ohne Nennwert sind. Jeder ausgegebene Anteil ist voll eingezahlt und nicht nachschusspflichtig. Die Anteile haben keine Vorzugs-, Bezugs- oder Umtauschrechte (außer dem Recht der Umschichtung zwischen den Teilfonds oder Anteilsklassen).
Alle Anteile eines Teilfonds sind mit den gleichen Rechten und Privilegien ausgestattet. Jeder Anteil eines Teilfonds ist zur Teilnahme an den Dividenden und anderen Ausschüttungen, wie sie für die Anteile an diesem Teilfonds erklärt werden, sowie im Fall der Auflösung des Teilfonds oder des Fonds zur Teilnahme am Liquidationserlös des betreffenden Teilfonds berechtigt. Jeder volle Anteil ist mit dem Anspruch auf ein Stimmrecht bei Versammlungen der Anteilinhaber des Fonds, eines Teilfonds oder einer Klasse, verbunden. Der Fonds kann jedoch einer US-Person (im Sinne von Teil III, 3.4
„Berechtigte Anleger und Beschränkungen im Hinblick auf das Anteilseigentum“ des Prospekts) oder einem anderen Anteilinhaber hinsichtlich seines Anteilsbestands von über 3% nach Maßgabe der Satzung das Stimmrecht verweigern.
Der Fonds hat keine Optionen, keine Inhaberanteile oder Sonderrechte in Bezug auf Anteile ausgegeben.
Der Verwaltungsrat hat generell die Berechtigung, die Ausgabe von Anteilen gemäß Artikel 7 der Satzung sowie gemäß den unter „Wichtiger Hinweis“ (oben) beschriebenen Bestimmungen zur Verhinderung von Market-Timing an Personen, die keine berechtigten Anleger (im Sinne von Teil III, 3.4 „Berechtigte Anleger und Beschränkungen im Hinblick auf das Anteilseigentum“ des Prospekts) sind, zu beschränken. Informationen bezüglich der Teilfonds oder Anteilsklassen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt Anlegern nicht angeboten werden, sind am Sitz des Fonds, bei der Verwaltungsgesellschaft und bei den Büros der Vertriebsstellen erhältlich.
Die Anteilsklassen der Teilfonds können an der Luxemburger Wertpapierbörse notiert werden. Weitere Börsennotierungen können gegebenenfalls beantragt werden, sofern dies dem Verwaltungsrat als geeignet erscheint. Weitere Informationen über die Börsennotierungen sind auf Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
Die folgenden Dokumente stehen, zusammen mit einer englischen Übersetzung des Luxemburger Gesetzes vom
17. Dezember 2010, an Geschäftstagen während der üblichen Geschäftszeiten kostenlos am eingetragenen Sitz des Fonds und bei der Verwaltungsgesellschaft zur Einsichtnahme zur Verfügung und können, ebenfalls kostenlos, in den Geschäftsräumen der Vertriebsstellen eingesehen werden.
Satzung des Fonds Verwaltungsgesellschaftsdienstleistungsvertrag Depotbank-Vereinbarung Vertriebsstellenverträge Investmentmanagement-Vereinbarung Dienstleistungsvereinbarung
Wesentliche Anlegerinformationen Finanzberichte
Exemplare des Prospekts, die aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen und die neuesten Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds können auf Anfrage kostenlos vom Sitz des Fonds, bei der Verwaltungsgesellschaft und in den Büros der Vertriebsstellen und der lokalen Vertretungen des Fonds bezogen werden.
Zusätzliche Informationen werden von dem Fonds auf Anfrage an seinem Geschäftssitz gemäß den Bestimmungen der luxemburgischen Gesetze und Vorschriften zur Verfügung gestellt. Diese zusätzlichen Informationen enthalten die Verfahren für den Umgang mit Beschwerden, die Strategie für die Ausübung der Stimmrechte des Fonds, die Modalitäten für die Erteilung von Aufträgen zum Handel im Auftrag des Fonds mit anderen Unternehmen, Einzelheiten im Hinblick auf die Research-Gebühren, die Ausführungsgrundsätze sowie die Vereinbarungen über Gebühren, Provisionen und nicht-monetäre Leistungen im Zusammenhang mit der Anlageverwaltung und der Verwaltung des Fonds. Die zuständige Aufsichtsbehörde im Heimatland des Fonds ist die Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), 283, route d’Arlon, L-1150 Luxemburg.
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###### Risikofaktoren
- RISIKOPROFILE DES FONDS

| Teilfonds | ALLGEMEINE RISIKEN, DIE FÜR ALLE TEILFONDS GELTEN | MIT AKTIEN VERBUNDENE RISIKEN | LÄNDER-, KONZENTRATIONS- UND ANLAGESTILRISIKEN | SCHWELLENMARKTRISIKEN | RISIKEN IN VERBINDUNG MIT BESTIMMTEN INSTRUMENTEN | RISIKEN IN VERBINDUNG MIT DERIVATEN | MULTI-ASSET | ZUSÄTZLICHE RISIKOFAKTOREN IM PROSPEKT* |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| FAST – Asia Fund | X | X |  | X | X | X |  | X (i) (a,b) |
| FAST – Emerging Markets Fund | X | X | X | X | X | X |  | X (i)(a,b) |
| FAST – Europe Fund | X | X |  |  |  | X |  | X (i)(a,b) + (ii) |
| FAST – Global Fund | X | X |  |  |  | X |  | X (i)(a) + (ii) |
| FAST – Global Multi Asset Thematic 60 Fund | X | X |  | X |  | X | X | X (i)(a) + (ii) + (iii) |

- ALLGEMEINE RISIKEN, DIE FÜR ALLE TEILFONDS GELTENMit den folgenden Ausführungen sollen die Anleger über die Unsicherheiten und Risiken in Verbindung mit Anlagen und Transaktionen in übertragbaren Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten informiert werden. Obwohl versucht wird, diese Risiken zu verstehen und zu steuern, tragen die betreffenden Teilfonds und dementsprechend letztendlich die Anteilinhaber dieser Teilfonds die mit der Anlage in diesen Teilfonds verbundenen Risiken.

Risiken in Verbindung mit dem Foreign Account Tax Compliance Act („FATCA“)
Der Fonds beabsichtigt, die Rechtsvorschriften und Pflichten, denen er gemäß FATCA unterliegt, vollständig einzuhalten und seine Pflicht nach dem zwischenstaatlichen Abkommen („IGA“) mit den USA zu erfüllen. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass es dem Fonds gelingen wird, dies vollständig zu erreichen und eine Quellensteuerpflicht in den USA zu vermeiden. Falls Luxemburg als Land gilt, das seine Pflichten nicht erfüllt, oder falls sowohl die luxemburgische als auch die US-Regierung der Auffassung sind, dass der Fonds als luxemburgisches Finanzinstitut seine Pflichten künftig nicht erfüllen wird, kann der Fonds zusätzlichen US-Quellensteuern unterworfen werden, die sich wesentlich auf die Erträge aus bestimmten Wertpapieren aus US-Quellen auswirken könnten. Darüber hinaus können die Anteilinhaber erhebliche Verluste in bestimmten Teilfonds erleiden, wenn die US-Quellensteuer auf den Kapitalwert von Wertpapieren aus US-Quellen erhoben wird. Anleger sollten ihren Rechts-, Steuer- oder Finanzberater konsultieren, um ihren Status nach dem FATCA-Regelungssystem festzustellen, bevor sie sich für eine Anlage in einem Teilfonds entscheiden.
Ersatz des LIBOR und anderer IBORs
Der Zinsatz „London Inter-bank Offered Rate“ (der „LIBOR“) ist der Durchschnitt der Zinssätze, die von führenden Banken in London auf der Grundlage der Sätze geschätzt werden, die sie selbst für Kredite bei anderen Banken zahlen müssten. Ein Teilfonds kann Transaktionen mit Instrumenten tätigen, die mithilfe des LIBOR oder anderer, währungsspezifischer IBOR-Sätze bewertet werden, oder Verträge abschließen, mit denen Zahlungsverpflichtungen anhand von IBOR-Sätzen bestimmt werden. Ab Ende 2021 wird die Financial Conduct Authority (FCA) des Vereinigten Königreichs die Banken dieser Gruppe nicht mehr verpflichten, die Zinssätze für die Berechnung des LIBOR einzureichen, und daher ist nicht sicher, ob und in welchem Umfang sie weiterhin Informationen bereitstellen werden und ob der LIBOR auf seiner derzeitigen Basis weitergeführt wird.
Die Einstellung des LIBOR und anderer IBORs ist Teil einer aufsichtsrechtlichen Agenda, mit der ein Wechsel der Branche von IBORs zu alternativen Referenzzinssätzen herbeigeführt werden soll. Dieser Wechsel birgt Risiken für die Teilfonds, die nicht erschöpfend bestimmt werden können, die sich jedoch negativ auf die Wertentwicklung eines Fonds, seinen Nettoinventarwert sowie seine Erträge und die Erträge der Anteilinhaber auswirken können.
Wird ein IBOR eingestellt oder ist anderweitig nicht mehr verfügbar, so muss der Zinssatz für Schuldtitel, die sich auf diesen IBOR beziehen, auf der Grundlage etwaiger Notbestimmungen bestimmt werden. Dies kann unter bestimmten Umständen von der Bereitstellung – möglicherweise nicht verfügbarer – angebotener Notierungen für den IBOR-Satz durch Referenzbanken abhängen, oder die Anwendung eines festen Zinssatzes auf der Grundlage des letzten verfügbaren IBOR- Satzes erfordern. Wenn solche Notbestimmungen geändert werden müssen, um die Einstellung zu berücksichtigen, und Unsicherheit bezüglich eines alternative Zinsmaßstabs besteht, kann nicht sichergestellt werden, dass solche Änderungen oder alternativen Zinssätze das künftige Zinsrisiko in gleicher Weise mindern werden.
Positionen in IBOR-Instrumenten können aufgrund der geplanten Einstellung unter Liquiditätseinbußen und Wertverlusten leiden. Außerdem sind von einer Regulierungsbehörde oder von Gegenparteien einseitig als Ersatz auferlegte Referenzsätze und etwaige Preisanpassungen für einen bestimmten Teilfonds möglicherweise nicht geeignet; dies kann Kosten für das Schließen von Positionen und für die Durchführung von Ersatzgeschäften verursachen. Wird ein solcher Bezugsindex von einem Teilfonds oder in Bezug auf Anlagen referenziert oder verwendet, die von einem Teilfonds (direkt oder indirekt) gehalten werden, ist es unter Umständen notwendig, einen solchen Index durch Alternativen zu ersetzen und eine betroffene Investition zu schließen oder umzustrukturieren, wodurch Schließungskosten und Kosten für
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Zusätzliche Risikofaktoren im Prospekt: (i) Nachhaltige Anlagen; (ii) Nachhaltigkeitsrisiken im Zusammenhang mit Anlagen in diversifizierten Industrieländern.
Ersatzgeschäfte anfallen können. Es können zusätzlichen Kosten entstehen, wenn einem Teilfonds nicht die Instrumente mit der günstigsten Liquidität oder den besten Kursen zur Verfügung stehen.
Wertentwicklung in der Vergangenheit
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit für die einzelnen Teilfonds ist in den jeweiligen wesentlichen Anlegerinformationen aufgeführt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit sollte nicht als Anhaltspunkt für die künftige Performance eines Teilfondsbetrachtet werden und stellt keinesfalls eine Garantie für künftige Erträge dar.
Wertschwankungen
Die Anlagen des Fonds unterliegen Marktschwankungen und sonstigen Risiken, die mit der Anlage in Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten verbunden sind. Es kann nicht zugesichert werden, dass der Wert der Anlagen steigen wird, und der Erhalt des Kapitalwerts Ihrer ursprünglichen Anlage wird nicht garantiert. Der Wert der Anlagen und die Erträge daraus können sowohl steigen als auch fallen, und Sie erhalten unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Es gibt keine Sicherheit, dass das Anlageziel der einzelnen Teilfondstatsächlich erreicht wird.
Auflösung von Teilfonds oder Anteilsklassen
Im Fall der Auflösung eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse werden die Vermögenswerte des Teilfonds oder der Klasse veräußert, die Verbindlichkeiten beglichen und die Nettoerlöse aus der Veräußerung an die Anteilinhaber im Verhältnis ihres Anteilsbestands in diesem Teilfonds oder in dieser Klasse ausgezahlt. Es kann sein, dass zum Zeitpunkt einer solchen Veräußerung oder Auszahlung der Wert von bestimmten von dem Teilfonds oder der Anteilsklasse gehaltenen Anlagen unter den Anschaffungskosten dieser Anlagen liegt, sodass für die Anteilinhaber ein Verlust entsteht. Alle normalen Betriebskosten, die bis zum Zeitpunkt der Auflösung entstehen, werden von dem betreffenden Teilfonds bzw. der betreffenden Anteilsklasse getragen. Es gibt keine nicht abgeschriebenen Gründungskosten für den Fonds, einen Teilfonds oder eine Klasse.
Rechtliche und steuerliche Risiken
In einigen Staaten können erhebliche Unsicherheiten in Bezug auf die Auslegung und Umsetzung von Gesetzen und Vorschriften und die Durchsetzung von Rechten der Anteilinhaber nach diesen Gesetzen und Vorschriften bestehen. Des Weiteren können sich die Rechnungslegungs- und Abschlussprüfungsgrundsätze, die Berichterstattungsverfahren und Offenlegungsanforderungen von denjenigen, die international allgemein anerkannt sind, unterscheiden. Einige der Teilfonds können einer Quellensteuer und anderen Steuern unterliegen. Die Steuergesetze und -vorschriften ändern sich in allen Ländern ständig und können auch rückwirkend geändert werden. Die Auslegung und Anwendbarkeit der Steuergesetze und -vorschriften durch die Steuerbehörden sind in einigen Staaten nicht so einheitlich und transparent wie in weiter entwickelten Ländern und können von Region zu Region unterschiedlich sein.
Wechselkursrisiko
Wechselkursschwankungen können sich deutlich auf die Gesamtrendite und die Bilanz eines Teilfonds auswirken, wenn die Vermögenswerte und Erträge des Teilfonds auf eine andere Währung als die Basiswährung des Teilfonds lauten. Demzufolge können sich Währungsschwankungen auch deutlich auf den Wert des Anteilspreises eines Teilfonds auswirken. Die drei Hauptbereiche des Wechselkursrisikos sind die Auswirkungen von Wechselkursbewegungen auf den Wert der Anlagen, kurzfristige zeitliche Unterschiede und die vereinnahmten Erträge. Ein Teilfonds kann diese Risiken entweder mit Kassa- oder Devisenterminkontrakten absichern. Die damit verbundenen Risiken sind im Folgenden unter dem Abschnitt über derivative Finanzinstrumente erläutert.
Liquiditätsrisiko
Unter normalen Marktbedingungen setzt sich das Vermögen des Fonds vornehmlich aus realisierbaren Anlagen zusammen, die problemlos verkauft werden können. Die Hauptverpflichtung eines Teilfonds ist die Rücknahme von Anteilen, die Anleger verkaufen möchten. Im Allgemeinen verwaltet der Fonds seine Anlagen, einschließlich der Barmittel, so, dass er seinen Verpflichtungen nachkommen kann. Unter Umständen müssen Anlagen verkauft werden, wenn die Barmittel nicht ausreichen, um diese Rücknahmen zu finanzieren. Wenn das Volumen der Verkäufe sehr groß ist oder der Markt illiquide ist, besteht die Gefahr, dass die Anlagen entweder nicht verkauft werden können oder zu einem Preis verkauft werden, der sich negativ auf den Nettoinventarwert des Teilfonds auswirkt.
Preisstellungs- und Bewertungsrisiko
Das Vermögen des Fonds besteht hauptsächlich aus notierten Anlagen, für die ein Bewertungspreis bei einer Börse oder ähnlichen überprüfbaren Quelle erfragt werden kann. Der Fonds investiert jedoch auch in nicht notierte und/oder illiquide Anlagen, die das Risiko der Fehlbewertung erhöhen. Außerdem berechnet der Fonds die Nettoinventarwerte, wenn bestimmte Märkte wegen eines Feiertags oder aus sonstigen Gründen geschlossen sind. Wenn wie in diesen und ähnlichen Fällen keine objektive überprüfbare Quelle für die Marktpreise zur Verfügung steht, bestimmt der Investmentmanager den angemessenen Wert der betreffenden Anlagen anhand seines Verfahrens zur Bestimmung des angemessenen Werts. Dieses Verfahren beinhaltet Annahmen und subjektive Komponenten.
Kontrahenten-Kreditrisiko und -Erfüllungsrisiko
Jeder Teilfonds kann Transaktionen direkt mit vom Investmentmanager genehmigten Kontrahenten bzw. Gegenparteien abschließen, die den Teilfonds dem Kreditrisiko dieser Kontrahenten und ihrer Fähigkeit aussetzen, die Bedingungen dieser Kontrakte zu erfüllen. Diese Transaktionen profitieren im Normalfall nicht von dem Schutz, der bei börsengehandelten Transaktionen gewährt wird, darunter Garantien durch Clearingstellen, tägliche Neubewertung und Abrechnung und die für Vermittler geltenden Mindestkapitalanforderungen und die getrennte Verwahrung von Vermögenswerten. Im Falle eines Konkurses oder einer Insolvenz eines Kontrahenten könnten sich für den Teilfonds
Verzögerungen bei der Liquidation der Position und Verluste ergeben, einschließlich Wertminderungen seiner Anlage während des Zeitraums, in dem der Teilfonds versucht, seine Rechte durchzusetzen. Er könnte außerstande sein, während dieses Zeitraums Gewinne mit seiner Anlage zu erzielen, und es könnten ihm bei der Durchsetzung seiner Rechte Gebühren und Aufwendungen entstehen. Es besteht auch die Möglichkeit, dass die Vereinbarungen mit Kontrahenten beendet werden, wenn beispielsweise in der Zwischenzeit die Steuer- oder Rechnungsprüfungsgesetze gegenüber denjenigen, die zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarung in Kraft waren, für illegal erklärt oder geändert wurden. Die vorstehenden Risiken sind jedoch angesichts des vom Investmentmanager angewandten Regelwerks für das Kontrahentenrisiko und der in diesem Prospekt festgelegten Anlagebeschränkungen begrenzt. Das Kontrahentenrisiko ist naturgemäß für Kontrakte mit längerer Laufzeit oder in Fällen, in denen ein Teilfonds seine Transaktionen nur mit einem oder einer kleinen Gruppe von Kontrahenten durchführt, erhöht. Der Fonds unterliegt bei der Auswahl seiner Kontrahenten oder der Anzahl der Kontrahenten, mit denen er Transaktionen abschließt, keinen Beschränkungen.
Wertpapierleihgeschäfte
Bei Wertpapierleihgeschäften besteht das Risiko, dass (a) im Falle der Nichtrückgabe von einem Teilfonds ausgeliehener Wertpapiere durch den Entleiher die erhaltene Sicherheit unter dem Wert der ausgeliehenen Wertpapiere verwertet wird, sei es durch fehlerhafte Preisermittlung, ungünstige Marktbewegungen, eine Verschlechterung des Kreditratings der Emittenten der Sicherheit oder die Illiquidität des Marktes, auf dem die Sicherheit gehandelt wird, und dass (b) im Falle einer Wiederanlage von Barsicherheiten diese Wiederanlage (i) eine Hebelwirkung mit den entsprechenden Risiken und dem Risiko von Verlusten und Schwankungen auslösen könnte, (ii) zu Marktengagements führen könnte, die mit dem Anlageziel des Teilfonds nicht vereinbar sind, oder (iii) eine Summe einbringen könnte, die unterhalb des Betrags der zurückzugebenden Sicherheit liegt, und dass (c) Verzögerungen bei der Rückgabe ausgeliehener Wertpapiere die Fähigkeit eines Teilfonds zur Erfüllung seiner Lieferverpflichtungen aus Wertpapierverkäufen einschränken können.
Anlagehorizontrisiko
Die Auswahl der Anlagen für den Teilfonds erfolgt gemäß den Anlagezielen des Teilfonds und stimmt unter Umständen nicht genau mit dem Anlagehorizont des Anlegers überein. Wenn Anleger nicht sorgfältig einen Teilfonds auswählen, der genau ihrem Anlagehorizont entspricht, kann das Risiko bestehen, dass der Anlagehorizont der Anleger möglicherweise nicht mit dem Anlagehorizont des Teilfonds übereinstimmt.
Anteilsklassenübergreifende Haftungen
Obwohl Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eindeutig den einzelnen Anteilsklassen zuzurechnen sind, gibt es keine gesetzliche Trennung zwischen den Anteilsklassen innerhalb eines Teilfonds. Das bedeutet, dass für den Fall, dass die Verbindlichkeiten einer Anteilsklasse ihre Vermögenswerte übersteigen, die Gläubiger dieser Klasse uneingeschränkt Rückgriff auf Vermögenswerte nehmen können, die den anderen Anteilsklassen innerhalb desselben Teilfonds zuzurechnen sind. Daher sollten die Anteilinhaber beachten, dass bestimmte Transaktionen (z.B. Währungsabsicherung oder Zinsdurationsmanagement) zugunsten einer bestimmten Anteilsklasse abgeschlossen werden können, jedoch Verbindlichkeiten für andere Anteilsklassen innerhalb desselben Teilfonds zur Folge haben können.
Betriebsrisiko
Die Geschäftstätigkeit des Fonds (einschließlich der Anlageverwaltung) wird von den in diesem Prospekt angegebenen Dienstleistern ausgeführt. Im Falle eines Konkurses oder einer Insolvenz eines Dienstleisters könnten sich für die Anleger Verzögerungen (beispielsweise Verzögerungen bei der Bearbeitung von Zeichnungen, Umwandlungen und Rückgaben von Anteilen) oder sonstige Störungen ergeben.
Verwahrungsrisiko
Die Vermögenswerte des Fonds werden von einer Verwahrstelle verwahrt. Dadurch unterliegt der Fonds dem Risiko eines Verlustes der verwahrten Vermögenswerte aufgrund von Insolvenz, Fahrlässigkeit oder betrügerischem Handel durch die Depotbank. Die Depotbank verwahrt nicht alle Vermögenswerte des Fonds selbst, sondern nutzt ein Netzwerk von externen Bevollmächtigten. Anleger sind außerdem dem Risiko des Konkurses der externen Bevollmächtigten ausgesetzt.
Ein Teilfonds kann in Märkten investieren, deren Verwahrungs- und/oder Abrechnungssysteme nicht vollständig ausgereift sind.
- MIT AKTIEN VERBUNDENE RISIKENAktienBei Teilfonds, die in Aktien anlegen, kann der Wert dieser Aktien aufgrund der Aktivitäten und Ergebnisse einzelner Unternehmen oder allgemeiner Markt- und Wirtschaftsbedingungen zum Teil stark schwanken. Wechselkursschwankungen werden auch für Wertschwankungen sorgen, wenn sich die Währung der Anlage von der Basiswährung des Teilfonds, der diese Anlage hält, unterscheidet.
- LÄNDER-, KONZENTRATIONS- UND ANLAGESTILRISIKENLänderkonzentrationTeilfonds, die vornehmlich nur in einem Land anlegen, sind den Marktrisiken, den politischen, rechtlichen, wirtschaftlichen und sozialen Risiken dieses Landes stärker ausgesetzt als ein Teilfonds, der das Länderrisiko auf mehrere Länder verteilt. Es besteht die Gefahr, dass ein bestimmtes Land Devisen- und/oder Umrechnungskontrollen auferlegt oder in einer Weise regelt, die die Funktionsweise der Märkte in diesem Land beeinträchtigt. Zu den möglichen Folgen dieser und anderer Maßnahmen wie der Beschlagnahmung von Vermögenswerten zählen die Beeinträchtigung des normalen Geschäftsbetriebs des Teilfonds in Bezug auf den Kauf und den Verkauf von Anlagen und möglicherweise die Fähigkeit,Rücknahmeverlangen zu erfüllen. Wie ausführlicher in Teil II, 2.6 erläutert, kann der Handel mit den Anteilen des Teilfonds ausgesetzt werden, und die Anleger können unter Umständen keine Anteile an dem Teilfonds mehr erwerben oder zurückgeben. Durch diese und andere Maßnahmen könnte außerdem die Preisermittlung für die Anlagen in dem Teilfonds erschwert werden, was sich deutlich auf den Nettoinventarwert des Teilfonds auswirken könnte. Die Diversifizierung über mehrere Länder könnte jedoch andere Risiken wie etwa das Währungsrisiko mit sich bringen. In bestimmten Ländern und für bestimmte Anlagearten sind die Transaktionskosten höher und die Liquidität niedriger als anderenorts.

Bestände und Branchenkonzentration
Einige Teilfonds können in eine relativ kleine Anzahl von Anlagen investieren oder ihre Anlagen auf eine bestimmte Branche konzentrieren, und der Nettoinventarwert kann aufgrund dieser Konzentration der Bestände starker schwanken als der eines Teilfonds, der seine Anlagen auf eine große Anzahl von Anlagen oder Branchen verteilt.
Anlagen in mittelgroßen und kleinen Unternehmen
Es besteht die Möglichkeit, dass nur begrenzt alternative Methoden zur Verwaltung der Cashflows zur Verfügung stehen, insbesondere dann, wenn der Schwerpunkt bei der Anlage auf kleine und mittelgroße Unternehmen ausgerichtet ist. Die Preise von Wertpapieren von kleinen und mittelgroßen Unternehmen sind in der Regel volatiler als diejenigen großer Unternehmen; die Wertpapiere sind oft weniger liquide und diese Unternehmen können plötzlicheren Marktpreisschwankungen unterworfen sein als größere, etabliertere Unternehmen. Man geht davon aus, dass Anlagen in Wertpapieren von Unternehmen mit kleinerer Marktkapitalisierung bessere Möglichkeiten für Kapitalsteigerungen bieten, aber auch größere Risiken bergen als diejenigen, die üblicherweise mit etablierteren Unternehmen verbunden sind, da sie im Allgemeinen eher durch schwache wirtschaftliche oder Marktbedingungen beeinträchtigt werden. Diese Unternehmen können begrenzte Produktlinien, Märkte oder Finanzressourcen haben oder sie können von einer eingeschränkten Managementgruppe abhängig sein. Neben der höheren Volatilität können die Aktien kleiner bis mittelgroßer Unternehmen bis zu einem gewissen Ausmaß unabhängig von den Aktien größerer Unternehmen schwanken (d.h. die Kurse der Aktien von kleinen und mittelgroßen Unternehmen können fallen, wenn die Kurse der Aktien großer Unternehmen steigen oder umgekehrt). Bei Teilfonds, die sich auf solche Unternehmen spezialisieren, haben Transaktionen, insbesondere wenn diese größeren Umfangs sind, wahrscheinlich größere Auswirkungen auf die Betriebskosten des Teilfonds als ähnliche Transaktionen bei größeren Teilfonds oder großen Unternehmen, da die Märkte für Aktien von kleinen und mittelgroßen Unternehmen relativ illiquide sind.
Bei Investitionen in kleinere Unternehmen gibt es eine Vielzahl von Nachhaltigkeitsrisiken. Zu den Umweltrisiken gehören
u. a. potenzielle Schäden an Infrastrukturausrüstungen infolge extremer Wetterereignisse und des Klimawandels, die Fähigkeit kleinerer Unternehmen, die Folgen des Klimawandels abzumildern und sich daran anzupassen, sowie das Potenzial für höhere Preise. Zu den sozialen Risiken gehören unter anderem Cyberrisiken und der potenzielle Diebstahl von Kundendaten, die zunehmende technologische Regulierung, Gesundheit und Sicherheit sowie das Wohlergehen der Mitarbeiter. Zu den Governance-Risiken gehören die Zusammensetzung und Effektivität des Verwaltungsrats, die Anreize für das Management sowie dessen Qualität und seine Orientierung an den Interessen der Anteilinhaber. Darüber hinaus zeichnen sich kleinere Unternehmen in der Regel durch ein geringeres Maß an Transparenz und dadurch aus, dass sie der Nachhaltigkeit des Unternehmens weniger Ressourcen widmen als größere Unternehmen. Dementsprechend stellen sie möglicherweise eine größere Herausforderung dar, wenn es darum geht, ihr Management von Nachhaltigkeitsrisiken und die wahrscheinlichen Auswirkungen solcher Risiken auf Teilfonds zu bewerten, die in kleinere Unternehmen investieren. Wenn Nachhaltigkeitsrisiken nicht effektiv begegnet wird, kann dies zu einer Verschlechterung der Finanzergebnisse sowie zu negativen Auswirkungen auf die Gesellschaft und die Umwelt führen.
- SCHWELLENMARKTRISIKENSchwellenländer einschließlich RusslandsMehrere Teilfonds legen teilweise oder ausschließlich in Wertpapieren aufstrebender Märkte an. Der Preis dieser Wertpapiere kann stärker schwanken als die Preise von Wertpapieren in weiter entwickelten Märkten. Als Folge kann eine größere Gefahr von Kursschwankungen oder der Aussetzung von Rücknahmen bei solchen Teilfonds im Vergleich zu Teilfonds bestehen, die in reifere Märkte investieren. Diese Volatilität kann ihre Ursache in politischen und wirtschaftlichen Faktoren haben und noch verstärkt werden durch Faktoren aus den Bereichen des Rechts, der Handelsliquidität, der Abwicklung, der Übertragung von Wertpapieren und der Wechselkurse. Einige aufstrebende Märkte haben relativ florierende Volkswirtschaften, die jedoch empfindlich auf Änderungen der Weltmarktpreise für Rohstoffe und/oder Schwankungen der Inflationsraten reagieren. Andere aufstrebende Märkte sind besonders abhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen. Obwohl versucht wird, diese Risiken zu verstehen und zu steuern, tragen der betreffende Teilfonds und dementsprechend letztendlich die Anteilinhaber dieses Teilfonds die mit der Anlage in solchen Ländern verbundenen Risiken.

Bei Anlagen in den globalen Schwellenländern gibt es eine Vielzahl von Nachhaltigkeitsrisiken. Governance-Risiken können in Entwicklungsländern ausgeprägter sein, wofür u. a. die mangelnde Reife oder die Dauer der Unternehmenszugehörigkeit verantwortlich sind. Zu den sonstigen Risiken gehören die Zusammensetzung und Effektivität des Verwaltungsrats, die Anreize für das Management sowie dessen Qualität und seine Orientierung an den Interessen der Anteilinhaber. Die Governance-Risiken in Schwellenländern können im Vergleich zu Industrieländern höher sein. Die Eigentumsstrukturen umfassen häufiger kontrollierende Staatsbeteiligungen oder kontrollierende Beteiligungen einer Einzelperson oder Familie. Darüber hinaus kann die Beteiligungsstruktur komplexer sein und stimmrechtslosen Aktien von Minderheiten weniger Regressmöglichkeiten bieten. Zudem können verbundene Parteien politische Risiken mit weit reichenden Auswirkungen einbringen.
Da rohstoffbezogene Geschäftsaktivitäten in Schwellenländern stärker verbreitet sind, können Rohstoffindustrien die Umwelt- und Sozialrisiken erhöhen. Solche Risiken können insbesondere mit der Fähigkeit von Unternehmen in Verbindung stehen, den Klimawandel abzuschwächen und sich an ihn anzupassen. Das kann dazu führen, dass solche Unternehmen in Schwellenländern unter anderem mit steigenden CO2-Preisen, zunehmender Wasserknappheit (und damit höheren Wasserpreisen), Herausforderungen im Abfallmanagement sowie potenziellen negativen Auswirkungen auf globale und lokale Ökosysteme konfrontiert werden. Zu den sozialen Risiken gehören unter anderem Produktsicherheit, Lieferkettenmanagement und Arbeitsstandards, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte,
Mitarbeiterwohlfahrt, Datensicherheit und Datenschutz sowie zunehmende technologische Regulierung und Vielfalt, die alle in Schwellenländern potenziellen Problemen stärker ausgesetzt sind.
Wenn diesen Risiken nicht effektiv begegnet wird, kann dies zu einer Verschlechterung der Finanzergebnisse sowie zu negativen Auswirkungen auf die Gesellschaft und die Umwelt führen.
Einige der Teilfonds können einen Teil ihres Nettovermögens in Russland anlegen. Nach derzeitigen Luxemburger Regelungen kann ein Teilfonds nicht mehr als 10% seines Nettovermögens in nicht notierten Wertpapieren anlegen, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden. Einige Anlagen in russischen Wertpapieren werden möglicherweise als unter diese Begrenzung fallend betrachtet. Mit einer Anlage in Russland sind spezifische Risiken verbunden. Anleger sollten sich des Umstandes bewusst sein, dass der russische Markt bestimmte Risiken in Bezug auf die Abrechnung und die Verwahrung von Wertpapieren sowie hinsichtlich der Registrierung von Vermögenswerten aufweist, da die Registerführer dort nicht immer einer effizienten staatlichen oder anderer Beaufsichtigung unterliegen. Russische Wertpapiere werden nicht physisch bei der Depotbank oder ihren lokalen Vertretungen in Russland verwahrt. Daher kann nicht davon ausgegangen werden, dass die Depotbank oder ihre lokalen Vertretungen in Russland eine physische Aufbewahrungs- oder Verwahrungsfunktion gemäß anerkannten internationalen Standards wahrnehmen. Die Haftung der Depotbank erstreckt sich lediglich auf ihre eigene Fahrlässigkeit und/oder vorsätzliche Pflichtverletzung sowie auf die Fahrlässigkeit und vorsätzliche Pflichtverletzung ihrer lokalen Vertretungen in Russland, nicht jedoch auf Verluste aufgrund einer Auflösung, eines Konkurses, fahrlässiger Handlungen und vorsätzlicher Pflichtverletzungen eines Registerführers. Im Falle solcher Verluste muss der Teilfonds versuchen, seine Rechte gegenüber dem Emittenten und/oder dem ernannten Registerführer der Wertpapiere durchzusetzen.
Einige oder alle der mit der Anlage in Russland verbundenen Risiken können auch in anderen aufstrebenden Märkten gelten.
- RISIKEN IN VERBINDUNG MIT BESTIMMTEN INSTRUMENTENIm Zusammenhang mit China
- Nachhaltigkeitsrisiken von Anlagen in ChinaBei Investitionen in China gibt es eine Vielzahl von Nachhaltigkeitsrisiken.

Governance-Risiken können in Entwicklungsländern ausgeprägter sein, wofür u. a. die mangelnde Reife oder die Dauer der Unternehmenszugehörigkeit verantwortlich sind. Zu den Governance-Risiken gehören die Zusammensetzung und Effektivität des Verwaltungsrats, die Anreize für das Management sowie dessen Qualität und seine Orientierung an den Interessen der Anteilinhaber. Die Governance-Risiken in China können im Vergleich zu Industrieländern höher sein. Die Eigentumsstrukturen umfassen häufiger kontrollierende Staatsbeteiligungen oder kontrollierende Beteiligungen einer Einzelperson oder Familie. Die Beteiligungsstruktur kann komplexer sein und stimmrechtslosen Aktien von Minderheiten weniger Regressmöglichkeiten bieten. Verbundene Parteien bringen möglicherweise politische Risiken mit weit reichenden Auswirkungen mit sich. Zugleich bewirkt eine begrenztere geschäftliche Vorgeschichte einen Informationsnachteil für den Anleger.
Darüber hinaus ist es von entscheidender Bedeutung zu erkennen, dass die chinesische Rohstoffindustrie die Umwelt- und Sozialrisiken steigern kann. Die Fähigkeit von Unternehmen, den Klimawandel abzuschwächen und sich an ihn anzupassen, das Risiko höherer CO2-Preise, das Risiko einer zunehmenden Wasserknappheit und das Risiko höherer Wasserpreise, die Herausforderungen der Abfallwirtschaft und die Auswirkungen auf globale und lokale Ökosysteme. Zu den sozialen Risiken gehören u. a. Produktsicherheit, Lieferkettenmanagement und Arbeitsnormen, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte, das Wohlergehen der Mitarbeiter, Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und der Datensicherheit sowie die zunehmende technologische Regulierung.
Eine Investition in den chinesischen Technologiesektor kann zusätzliche Nachhaltigkeitsrisiken bergen. Zum Beispiel in Bezug auf das Lieferkettenmanagement, die verantwortungsvolle Beschaffung von Materialien und Komponenten, das Wohlergehen der Arbeitskräfte bei den verbundenen Herstellern sowie die Vermeidung von Kinderarbeit. Auch in Bezug auf die Produktsicherheit, die Sicherstellung, dass Hardware und Komponenten in keiner Weise gesundheitsgefährdend für den Endverbraucher oder die an der Zwischenfertigung Beteiligten sind.
In Bezug auf Online-Publisher und soziale Medien können Risiken einerseits dahingehend bestehen, ob es möglich ist, Fakten zu überprüfen und die auf deren Websites veröffentlichten Informationen zu verifizieren, und andererseits, wie sie die Verbreitung von Fehlinformationen einschränken, ohne legitime Debatten oder die Meinungsfreiheit zu beschränken.
Es kann auch Bedenken hinsichtlich der Cybersicherheit geben. Beispielsweise hat sich die „Angriffsfläche“ für Cyberkriminelle im Jahr 2020 aufgrund des verstärkten Einsatzes von Informationstechnologie während des Lockdown erheblich vergrößert. Auch kann es sein, dass es nicht möglich ist festzustellen, ob Unternehmen geeignete Maßnahmen ergriffen haben, um diese Risiken abzumildern. Im Hinblick auf den Datenschutz kann es Bedenken geben, welche Möglichkeiten und welchen Schutz Online-Unternehmen ihren Nutzern in Bezug auf personenbezogene Daten bieten und wie sie mit diesen Daten umgehen. Der Diebstahl oder der Verlust von sensiblen Informationen und Geschäftsunterbrechungen sind Beispiele für gravierende Ereignisse, die mit diesem Risiko verbunden sind und dem Ruf oder dem Geschäft des Unternehmens Schaden zufügen könnten.
Bei Risiken in Bezug auf das Wohlbefinden im Internet ist möglicherweise nicht ersichtlich, welche Kontrollen Online- Unternehmen in Bezug auf toxische Inhalte und ihre Mittel zur Gewährleistung des Wohlbefindens der Benutzer im Allgemeinen haben.
Da viele Technologieunternehmen dieser Region in relativ wenig regulierten Bereichen tätig sind, sind sie möglicherweise nicht in der Lage, Nachhaltigkeitsrisiken proaktiv zu antizipieren und ihnen zu begegnen, bevor sie zu einem regulatorischen oder politischen Problem werden.
Darüber hinaus können im Hinblick auf die Mitarbeiter Risiken hinsichtlich der Fähigkeit einer Organisation bestehen, gute Talente anzuziehen und zu halten. Falls es unzureichende Richtlinien und Praktiken zu Fragen von Diversität und Diskriminierung gibt, kann sich dies negativ auf die Fluktuationsrate der Mitarbeiter sowie auf die Betriebskosten im Zusammenhang mit der Anwerbung, Schulung und Bindung von Mitarbeitern auswirken.
Wenn diesen Risiken nicht effektiv begegnet wird, kann dies zu einer Verschlechterung der Finanzergebnisse sowie zu negativen Auswirkungen auf die Gesellschaft und die Umwelt führen.
- Anlagen in ChinaAuf Renminbi lautende Anlagen eines Teilfonds in China A-Aktien und anderen auf Renminbi lautenden zulässigen Wertpapieren können auf jede zulässige Art und Weise gemäß den geltenden Vorschriften getätigt werden, darunter über die QFII-Quote (QFII: Qualified Foreign Institutional Investor – qualifizierter ausländischer institutioneller Anleger), das Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programm („Stock Connect-Programm“) und auf jede sonstige zulässige Art und Weise. Die Unsicherheit und Änderung der einschlägigen Gesetze und Vorschriften in der Volksrepublik China („VRC“) sowie die Möglichkeit, dass die Regierung der VRC und/oder die Regulierungsbehörden Maßnahmen mit potenziellen Auswirkungen auf die Finanzmärkte umsetzen, können sich auf einen solchen Teilfonds nachteilig auswirken.

Hohe Marktvolatilität und mögliche Abwicklungsschwierigkeiten auf den Märkten der VRC können ebenfalls zu erheblichen Kursschwankungen der an diesen Märkten gehandelten Wertpapiere führen. Außerdem haben Wertpapierbörsen in der VRC in der Regel das Recht, den Handel mit jedem Wertpapier auszusetzen oder zu beschränken, das an der betreffenden Börse gehandelt wird. All dies kann sich negativ auf den Nettoinventarwert der entsprechenden Teilfonds auswirken.
QFII
Gemäß den geltenden Bestimmungen in der VRC können ausländische Anleger über Institute, die in der VRC QFII-Status haben, in China A-Aktien anlegen. Die derzeitigen QFII-Bestimmungen sehen strenge Beschränkungen für Anlagen in China A-Aktien oder festverzinslichen Wertpapieren vom chinesischen Festland vor. Die Fähigkeit eines Teilfonds, die entsprechenden Investitionen zu tätigen oder sein Anlageziel und seine Anlagestrategie vollständig umzusetzen oder zu verfolgen, ist abhängig von den in der VRC geltenden Gesetzen, Regeln und Vorschriften (einschließlich Beschränkungen für Investitionen, Mindesthaltefristen für Anlagen und Anforderungen hinsichtlich der Rückführung von Kapital und Gewinnen), die sich ändern und möglicherweise rückwirkende Auswirkungen haben können. Unter bestimmten Umständen können den entsprechenden Teilfonds aufgrund begrenzter Anlagemöglichkeiten Verluste entstehen oder sie können ihre Anlageziele oder ihre Anlagestrategie nicht vollständig umsetzen oder verfolgen.
Die Teilfonds können auch erhebliche Verluste erleiden, falls die Genehmigung des QFII-Status widerrufen/beendet oder anderweitig für ungültig erklärt wird, da die entsprechenden Teilfonds möglicherweise gezwungen werden, die entsprechenden Wertpapierbestände zu veräußern, oder weil ihnen der Handel mit den entsprechenden Wertpapieren und die Rückführung der Gelder der entsprechenden Teilfonds untersagt werden. Verluste können auch eintreten, wenn einer der wichtigsten Betreiber oder eine der Parteien (einschließlich der QFII-Depotbank/Broker) insolvent wird/in Verzug gerät und/oder von der Erfüllung seiner/ihrer Verpflichtungen ausgeschlossen wird (auch von der Ausführung oder Abwicklung von Transaktionen oder der Übertragung von Geldern oder Wertpapieren).
Stock Connect-Programm
Bestimmte Teilfonds können über Stock Connect, ein Programm für Wertpapierhandel und Clearing, das den gegenseitigen Börsenzugang zwischen der VR China und Hongkong ermöglichen soll, in bestimmte zugelassene China A-Aktien investieren und direkten Zugang zu ihnen erhalten.
Im Rahmen des Stock Connect-Programms können ausländische Investoren (einschließlich der Teilfonds) vorbehaltlich der jeweils erlassenen bzw. geänderten Regeln und Vorschriften über den Northbound Trading Link den Handel mit an der Shanghai Stock Exchange („SSE“) oder der Shenzhen Stock Exchange („SZSE“) notierten China A-Aktien aufnehmen.
Investitionen über Stock Connect unterliegen Risiken wie Quotenbeschränkungen, Aussetzungsrisiken, operativen Risiken, Verkaufsbeschränkungen durch Front-End-Überwachung, Rückruf von zugelassenen Aktien, Clearing- und Abwicklungsrisiken, Vereinbarungen mit Beauftragten für den Besitz von China A-Aktien sowie regulatorischen Risiken. Die Stock Exchange of Hong Kong Limited („SEHK“), die SSE und die SZSE behalten sich das Recht vor, den Handel über Stock Connect auszusetzen, wenn dies notwendig ist, um einen geordneten und fairen Markt zu gewährleisten und Risiken umsichtig zu steuern, die den Zugang der betreffenden Teilfonds zum chinesischen Markt beeinträchtigen könnten. Im Falle einer Aussetzung des Handels über das Programm wird die Fähigkeit des entsprechenden Teilfonds beeinträchtigt, in China A-Aktien zu investieren oder über das Programm Zugang zum chinesischen Markt zu erhalten. Die Vorschriften der VR China verlangen, dass vor dem Verkauf einer Aktie ausreichend Aktien auf dem Konto vorhanden sind (Front-End-Monitoring). Andernfalls wird die SSE bzw. die SZSE den betreffenden Verkaufsauftrag ablehnen. Die SEHK wird die Verkaufsaufträge ihrer Teilnehmer (d. h. der Börsenmakler) vor dem Handel überprüfen, um sicherzustellen, dass nicht mehr Aktien als vorhanden verkauft werden. Außerdem ist das Stock Connect-Programm nur an Tagen aktiv, an denen die beteiligten Börsen in China und Hongkong sowie die Banken beider Märkte an den entsprechenden Abwicklungstagen geöffnet sind. So ist es möglich, dass der beteiligte Markt in China einen normalen Handelstag hat, aber Investoren aus Hongkong (wie die Teilfonds) keinen Handel mit China A-Aktien durchführen können. Die entsprechenden Teilfonds können folglich während der Zeit, in der im Stock Connect-Programm nicht gehandelt wird, einem Risiko von Kursschwankungen von China A-Aktien ausgesetzt sein.
Das Stock Connect-Programm ist neuartig und unterliegt Bestimmungen von Aufsichtsbehörden und Durchführungsvorschriften der Börsen in der VRC und in Hongkong. Darüber hinaus können die Aufsichtsbehörden gelegentlich neue Bestimmungen in Verbindung mit dem Betrieb und der grenzüberschreitenden rechtlichen Durchsetzung von grenzüberschreitenden Transaktionen im Rahmen des Stock Connect-Programms erlassen. Derartige Bestimmungen können unter Umständen auch rückwirkend gelten.
Die Bestimmungen wurden noch nicht auf die Probe gestellt und es besteht keine Gewissheit in Bezug auf ihre Anwendung. Darüber hinaus können sich die derzeitigen Bestimmungen ändern. Es kann nicht zugesichert werden, dass das Stock Connect-Programm nicht eingestellt wird. Die betreffenden Teilfonds, die eventuell über das Stock Connect- Programm auf den Märkten der VRC investieren, können durch solche Änderungen beeinträchtigt werden.
Mit Steuern in der Volksrepublik China („VRC“) verbundenes Risiko
Es gibt Risiken und Unsicherheiten, die mit den aktuellen Steuergesetzen, -vorschriften und -praktiken in der VRC in Bezug auf über die QFII-Quote oder das Stock Connect-Programm oder Zugangsprodukte für die Anlagen eines Teilfonds in der VRC erzielte Kapitalerträge verbunden sind (die rückwirkend gelten können). Höhere Steuerverbindlichkeiten eines Teilfonds können sich negativ auf den Wert des Teilfonds auswirken.
Auf Grundlage einer professionellen und unabhängigen Beratung bildet derzeit keiner der Teilfonds eine Rückstellung für Steuern auf Kapitalgewinne aus der Veräußerung von (i) China A- und B-Aktien oder (ii) festverzinslichen Wertpapieren aus China, die an chinesischen Börsen oder am Interbanken-Anleihemarkt in Festlandchina notiert sind oder gehandelt werden. Obwohl der Investmentmanager die Modalitäten der Steuerrückstellungen laufend überprüft, kann sich jede gebildete Steuerrückstellung letztlich als zu hoch oder unzureichend erweisen, um die schließlich entstehenden tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten zu begleichen, und eine Differenz würde sich negativ auf den Nettoinventarwert auswirken.
Aktienbezogene Anleihen (Strukturierte Anleihen)
Bei aktienbezogenen Anleihen und ähnlichen strukturierten Anleihen ist ein Kontrahent beteiligt, der eine Anleihe strukturiert, deren Wert sich im Einklang mit dem in der Anleihe genannten zugrunde liegenden Wertpapier entwickeln soll. Anders als bei derivativen Finanzinstrumenten werden Barmittel vom Käufer auf den Verkäufer der Anleihe übertragen. Im Falle des Ausfalls des Kontrahenten (der die Anleihe strukturiert) entspricht das Risiko des Teilfonds dem des Kontrahenten, und zwar unabhängig von dem Wert des der Anleihe zugrunde liegenden Wertpapiers. Eine Anlage in diesen Instrumenten kann zu einem Verlust führen, falls der Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt.
Zusätzliche Risiken ergeben sich daraus, dass die Dokumentation solcher Anleiheemissionsprogramme oftmals stark auf die Kundenbedürfnisse zugeschnitten ist. Aktienbezogene Anleihen oder ähnliche Anleihen können weniger liquide sein als das zugrunde liegende Wertpapier, eine gewöhnliche Schuldverschreibung oder ein gewöhnliches Schuldinstrument. Dies kann entweder die Fähigkeit, die Position zu verkaufen, oder den Preis, zu dem ein solcher Verkauf erfolgt, beeinträchtigen.
Pensionsgeschäfte
Bei Pensionsgeschäften besteht das Risiko, dass (a) im Falle des Ausfalls des Kontrahenten, bei dem Gelder eines Teilfonds hinterlegt wurden, die erhaltene Sicherheit eine geringere Rendite erzielt als die hinterlegten Gelder, sei es aufgrund fehlerhafter Preisermittlung für die Sicherheit, ungünstiger Marktbewegungen, einer Verschlechterung des Kreditratings der Emittenten der Sicherheit oder der Illiquidität des Marktes, auf dem die Sicherheit gehandelt wird, dass (b) (i) die Bindung von Geldern in Geschäften mit überhöhten Volumen oder überhöhter Laufzeit, (ii) Verzögerungen bei der Eintreibung hinterlegter Gelder oder
- Schwierigkeiten bei der Verwertung der Sicherheit die Fähigkeit des Teilfonds zur Erfüllung von Rücknahmeverpflichtungen und Vornahme von Wertpapierkäufen oder – allgemeiner – Wiederanlagen einschränken können, und dass (c) Pensionsgeschäfte einen Teilfonds je nach Sachlage darüber hinaus Risiken aussetzen, die mit denen bei derivativen Finanzinstrumenten in Form von Options- oder Termingeschäften vergleichbar sind.
- RISIKEN IN VERBINDUNG MIT DERIVATENDerivative FinanzinstrumenteDer Fonds kann verschiedene derivative Finanzinstrumente einsetzen, um Risiken oder Kosten zu reduzieren oder um zusätzliches Kapital oder zusätzliche Erträge zu generieren, um ihre Anlageziele zu erreichen. Insbesondere dürfen derivative Finanzinstrumente auch zu Anlagezwecken (darunter zur Umsetzung komplexerer Strategien) und für eine effiziente Portfolioverwaltung genutzt werden (wie in der Anlagepolitik und in ihrem jeweiligen Anlageziel ausführlicher beschrieben). Der Abschluss von derivativen Finanzinstrumenten zu Anlagezwecken kann sich in gewissem Maße auf das Risikoprofil eines Teilfonds auswirken.

In diesem Abschnitt und in anderen Abschnitten, die auf Derivate Bezug nehmen, werden frei ausgehandelte oder nicht börsengehandelte Derivate als im Freiverkehr (Over The Counter) gehandelte Derivate bzw. abgekürzt OTC-Derivate bezeichnet.
Anlegern wird empfohlen, die Angemessenheit eines bestimmten Teilfonds für ihre individuellen Anlagebedürfnisse mit ihrem unabhängigen Finanzberater zu besprechen und dabei die Befugnisse des Teilfonds im Hinblick auf den Einsatz von Derivaten zu berücksichtigen.
Obwohl der umsichtige Einsatz derivativer Instrumente durch erfahrene Anlageberater wie beispielsweise den Investmentmanager von Vorteil sein kann, sind derivative Instrumente aber auch mit anderen – und in bestimmten Fällen – größeren Risiken als traditionellere Kapitalanlagen verbunden. Der Einsatz von Derivaten kann eine Hebelwirkung auslösen, die zu einem Verlust führen kann, der deutlich höher ist als der in derivative Finanzinstrumente investierte Betrag und die zur Folge haben kann, dass der Nettoinventarwert dieser Teilfonds schwankungsanfälliger ist und/oder stärkeren Änderungen unterliegt als ohne diese Hebelwirkung. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Hebelwirkung die Auswirkung einer etwaigen Wertsteigerung oder -minderung der Wertpapiere und anderen Instrumente im Portfolio des jeweiligen Teilfonds verstärkt.
Es folgen wichtige Risikofaktoren und Punkte hinsichtlich des Einsatzes derivativer Instrumente, die Anleger verstehen sollten, bevor sie eine Anlage in diese Teilfonds tätigen.
- Marktrisiko – Dies ist das allgemeine, allen Kapitalanlagen innewohnende Risiko, dass der Wert einer bestimmten Anlage schwanken kann. Wenn sich der Wert des Basiswerts (entweder ein Wertpapier oder eine Referenz-Benchmark) eines derivativen Instrumentes ändert, wird der Wert des Instrumentes in Abhängigkeit von der Wertentwicklung des Basiswerts positiv oder negativ. Bei Derivaten, bei denen es sich nicht um Optionen handelt, entspricht die absolute Größe der Wertschwankung eines Derivats weitgehend der Wertschwankung des zugrunde liegenden Wertpapiers bzw. der zugrunde liegenden Referenz-Benchmark. Bei Optionen entspricht die absolute Änderung des Werts einer Option nicht unbedingt der Änderung des Werts des Basiswerts, weil Änderungen des Werts von Optionen, wie nachstehend ausführlicher erläutert, von vielen anderen Faktoren abhängen.
- Liquiditätsrisiko – Ein Liquiditätsrisiko liegt vor, wenn ein bestimmtes Instrument schwer handelbar ist. Wenn eine derivative Transaktion besonders umfangreich ist oder wenn der betreffende Markt illiquide ist (wie es bei OTC- Derivaten der Fall sein kann), ist es unter Umständen nicht möglich, eine Transaktion einzuleiten oder eine Position zu einem günstigen Preis glattzustellen.
- Kontrahenten-Kreditrisiko – Dies ist das Risiko, dass einem Teilfonds ein Verlust infolge der Nichteinhaltung der Bedingungen des derivativen Kontraktes durch eine andere Partei eines derivativen Instrumentes (in der Regel als„Kontrahent“ bzw. Gegenpartei bezeichnet) entsteht. Das Kontrahenten-Kreditrisiko ist bei börsengehandelten derivativen Instrumenten im Allgemeinen niedriger als bei OTC-Derivaten, da die Clearingstelle, die als Emittent oder Kontrahent jedes börsengehandelten derivativen Instrumentes fungiert, eine Clearinggarantie abgibt. Diese Garantie wird durch ein tägliches Zahlungssystem (d.h. Einschusspflichten) unterlegt, das von der Clearingstelle zur Verringerung des gesamten Kontrahenten-Kreditrisikos betrieben wird. Vermögenswerte, die bei Maklern und/oder Börsen als Einschuss hinterlegt werden, werden von diesen Kontrahenten möglicherweise nicht auf separaten Konten gehalten und können daher bei ihrer Zahlungsunfähigkeit den Gläubigern dieser Kontrahenten zur Verfügung stehen. Bei frei ausgehandelten OTC-Derivaten gibt es keine vergleichbare Garantie einer Clearingstelle. Daher wendet der Investmentmanager ein Regelwerk für das Kontrahentenrisiko an, welches das Kontrahentenrisiko durch den Einsatz interner Bonitätsbeurteilungen und externer Bonitätsbeurteilungen durch Ratingagenturen misst, überwacht und steuert. Frei ausgehandelte OTC-Derivate sind nicht standardisiert. Es handelt sich dabei um einen Vertrag zwischen zwei Parteien, der daher auf die Bedürfnisse der beteiligten Parteien zugeschnitten werden kann. Das Dokumentationsrisiko wird durch Einhaltung der ISDA-Standarddokumentation verringert.

Das Engagement eines Teilfonds bei einem einzelnen Kontrahenten darf 10% des Nettovermögens des betreffenden Teilfonds nicht übersteigen. Das Gegenpartei-Kreditrisiko kann durch den Einsatz von Besicherungsvereinbarungen weiter reduziert werden. Besicherungsvereinbarungen unterliegen jedoch trotzdem dem Insolvenz- und Kreditrisiko der Emittenten oder des Hinterlegers der Sicherheit. Ferner gibt es für die Sicherheiten Schwellenwerte, unter denen die Sicherheit nicht eingelöst wird, und zeitliche Unterschiede zwischen der Berechnung des Sicherheitsbedarfs und ihrem Erhalt durch den Teilfonds von dem Kontrahenten. Beides hat zur Folge, dass nicht das gesamte jeweilige Engagement besichert ist.
- Erfüllungsrisiko – Das Erfüllungsrisiko besteht, wenn Terminkontrakte, Termingeschäfte, Differenzkontrakte, Optionen und Swaps (jeder Art) nicht fristgerecht abgerechnet werden und dadurch das Kontrahenten-Kreditrisiko vor der Abrechnung steigt und möglicherweise Finanzierungskosten entstehen, die andernfalls nicht entstanden wären. Wird der Kontrakt nie erfüllt, ist der Verlust des Teilfonds derselbe wie für jede andere derartige Situation, die bei einer Transaktion mit einem Wertpapier entsteht, nämlich die Differenz zwischen dem Preis des ursprünglichen Kontrakts und dem Preis des Ersatzkontrakts oder, falls der Kontrakt nicht ersetzt wird, der absolute Wert des Kontrakts zum Zeitpunkt seiner Annullierung.
- Fondsmanagementrisiko – Derivative Instrumente sind hochspezialisierte Instrumente, die andere Anlagetechniken und Risikoanalysen erfordern als die mit Aktien und Rentenwerten verbundenen. Der Einsatz eines derivativen Instrumentes bedarf nicht nur des Verständnisses des Basiswertes, sondern auch des Verständnisses des derivativen Instrumentes selbst, und zwar ohne notwendigerweise den Vorteil, die Wertentwicklung des derivativen Instrumentes unter allen möglichen Marktbedingungen beobachten zu können. Ferner entwickelt sich der Preis eines OTC-Derivats unter bestimmten Marktbedingungen möglicherweise nicht im Einklang mit dem Preis des zugrunde liegenden Instrumentes.
- Sonstige Risiken – Zu den sonstigen Risiken beim Einsatz derivativer Instrumente zählen das Risiko der falschen Konditionengestaltung oder falschen Bewertung. Bei einigen derivativen Instrumenten, insbesondere frei ausgehandelten OTC-Derivaten, liegen keine Preise einer Börse vor. Für ihre Preisbestimmung müssen daher Formeln mit den Preisen der zugrunde liegenden Wertpapiere oder Referenz-Benchmarks herangezogen werden, die aus anderen Quellen, die Marktpreise zur Verfügung stellen, bezogen werden. Bei OTC-Optionen werden auf Annahmen basierende Modelle verwendet, die das Risiko von Preisstellungsfehlern erhöhen. Falsche Bewertungen könnten zu höheren erforderlichen Barzahlungen an Kontrahenten oder zu einem Wertverlust für die Teilfonds führen. Derivative Instrumente korrelieren nicht immer vollkommen oder zumindest weitgehend mit Vermögenswerten, Sätzen oder Indizes, die sie abbilden sollen, bzw. bilden deren Wert nicht immer vollkommen oder zumindest weitgehend ab. Folglich ist der Einsatz derivativer Instrumente durch die Teilfonds unter Umständen nicht immer ein effektives Mittel zur Verfolgung der Anlageziele der Teilfonds und könnte zuweilen sogar das Gegenteil bewirken.
- Short-Engagement – Die Teilfonds verwenden synthetische Short-Engagements durch den Einsatz von bar abgerechneten Derivaten wie Swaps, Terminkontrakten und Termingeschäften zur Verbesserung der Gesamtperformance der Teilfonds. Eine synthetische Short-Position bildet die wirtschaftlichen Auswirkungen einer Transaktion nach, bei der ein Teilfonds ein Wertpapier, das er nicht hält, sondern geliehen hat, in Erwartung eines Rückgangs des Marktpreises dieses Wertpapiers verkauft. Wenn ein Teilfonds eine solche synthetische Short- Position für ein Wertpapier eingeht, das er nicht hält, geht er eine auf Derivaten basierende Transaktion mit einem Kontrahenten oder einem Broker/Händler ein und schließt diese Transaktion am oder vor ihrem Fälligkeitstermin durch den Erhalt bzw. die Zahlung aller Gewinne bzw. Verluste aus dieser Transaktion. Ein Teilfonds hat eventuell eine Gebühr zu zahlen, um bestimmte Wertpapiere synthetisch leer zu verkaufen und ist häufig verpflichtet, auf diese Wertpapiere erhaltene Zahlungen abzuführen.

Falls der Kurs eines Wertpapiers, für das die synthetische Short-Position eingegangen wird, zwischen dem Zeitpunkt des Abschlusses der synthetischen Short-Position und dem Zeitpunkt der Schließung der Position steigt, erleidet der Teilfonds einen Verlust; umgekehrt erzielt der Teilfonds bei einem Kursrückgang einen kurzfristigen Kapitalgewinn. Von allen Gewinnen bzw. auf alle Verluste werden die oben beschriebenen Transaktionskosten abgezogen bzw. aufaddiert. Der Gewinn eines Teilfonds ist auf den Preis begrenzt, zu welchem die synthetische Short-Position eröffnet wurde, der mögliche Verlust jedoch kann theoretisch unbegrenzt sein.
- Hebelwirkung – Das Portfolio eines Teilfonds kann durch den Einsatz von derivativen Instrumenten, d.h. durch seine Transaktionen auf den Märkten für Terminkontrakte und Optionen, gehebelt werden. Beim Terminkontrakthandel ist eine geringe Einschusszahlung erforderlich, und die geringen Kosten für die Unterhaltung von Kassapositionen erlauben eine gewisse Hebelwirkung, die zu übertriebenen Gewinnen oder Verlusten für einen Anleger führen kann. Eine relativ geringe Kursbewegung bei einer Terminkontraktposition oder dem zugrunde liegenden Instrument kann beträchtliche Verluste für den Teilfonds zur Folge haben und zu einem ähnlichen Rückgang des Nettoinventarwerts pro Anteil führen. Der Verkäufer einer Option unterliegt dem Verlustrisiko infolge des Unterschieds zwischen der für die Option erhaltenen Prämie und dem Preis des Terminkontrakts oder des Wertpapiers, das der Option zugrunde liegt und das der Verkäufer bei Ausübung der Option erwerben oder liefern muss.

Risiken in Bezug auf spezifische derivative Instrumente
Eine beispielhafte Liste der von dem (den) betreffenden Teilfonds am häufigsten eingesetzten derivativen Finanzinstrumente ist in Teil I aufgeführt. Bei Teilfonds, die eines oder mehrere der folgenden Instrumente einsetzen, sollten die folgenden Risiken (sofern zutreffend) beachtet werden:
- Wertpapiertermingeschäfte und Differenzkontrakte: Das Risiko für den Käufer oder Verkäufer solcher Kontrakte besteht in der Änderung des Wertes des zugrunde liegenden Wertpapiers. Wenn sich der Wert des Basiswerts ändert, wird der Wert des Kontrakts positiv oder negativ. Im Gegensatz zu Terminkontrakten (die über eine Clearingstelle abgerechnet werden) werden OTC-Termingeschäfte und Differenzkontrakte zwischen zwei Parteien frei ausgehandelt und sind nicht standardisiert. Darüber hinaus müssen die beiden Parteien das gegenseitige Kreditrisiko tragen, was bei einem Terminkontrakt nicht der Fall ist. Zur Verringerung dieses Risikos werden Sicherheiten hinterlegt. Da diese Kontrakte nicht an der Börse gehandelt werden, besteht zudem keine Einschusszahlungspflicht auf der Grundlage einer täglichen Neubewertung, weshalb ein Käufer zunächst fast alle Kapitalabflüsse umgehen kann.
- Terminkontrakte auf Aktienindizes, Einzelaktien, Zinssätze und Renten: Das Risiko für den Käufer oder Verkäufer eines börsengehandelten Terminkontrakts besteht in der Änderung des Wertes des zugrunde liegenden Referenzindex/Wertpapiers/Kontrakts/Rentenwerts. Terminkontrakte sind Termingeschäfte, das heißt sie stellen eine rechtsverbindliche Verpflichtung zur Vornahme einer bestimmten wirtschaftlichen Übertragung zu einem künftigen Termin dar. Der Tausch der Werte erfolgt zu dem im Kontrakt angegebenen Termin. Für die meisten Kontrakte wird ein Barausgleich vereinbart, und wenn Erfüllung durch Lieferung als Option vereinbart ist, wird das zugrunde liegende Instrument in den seltensten Fällen tatsächlich getauscht. Terminkontrakte unterscheiden sich von gewöhnlichen Termingeschäften dadurch, dass sie standardisierte Bedingungen enthalten, an einer offiziellen Börse gehandelt werden, durch Aufsichtsstellen beaufsichtigt werden und durch Clearingstellen garantiert werden. Um sicherzustellen, dass die Zahlung stattfindet, sind Terminkontrakte zudem mit einem Anfangseinschuss und einer Einschusspflicht verbunden, die sich entsprechend dem Marktwert des Basiswerts, der täglich abgerechnet werden muss, entwickelt.
- Börsengehandelte und OTC-Optionen: Optionen sind komplexe Instrumente, deren Wert von vielen Faktoren abhängt, darunter unter anderem dem Ausübungspreis des Basiswerts (gegenüber dem Kassakurs sowohl zum Zeitpunkt des Abschlusses der Option als auch danach), der Restlaufzeit der Option, der Art der Option (europäische oder amerikanische oder andere Art) und der Volatilität. Der Faktor, der am stärksten zu dem sich aus Optionen ergebenden Marktrisiko beiträgt, ist das Marktrisiko des Basiswerts (wenn die Option einen inneren Wert hat („im Geld“) oder wenn der Ausübungspreis weitgehend dem Preis des Basiswerts entspricht („nahe am Geld“)). Unter diesen Umständen wird sich die Änderung des Werts des Basiswerts deutlich auf die Änderung des Werts der Option auswirken. Auch die anderen Faktoren spielen eine Rolle, und zwar umso mehr, je stärker der Ausübungspreis von dem Preis des Basiswerts abweicht. Im Gegensatz zu börsengehandelten Optionsgeschäften (die über eine Clearingstelle abgerechnet werden) werden OTC-Optionsgeschäfte zwischen zwei Parteien frei ausgehandelt und sind nicht standardisiert. Darüber hinaus müssen die beiden Parteien das gegenseitige Kreditrisiko tragen. Zur Verringerung dieses Risikos werden Sicherheiten hinterlegt. Eine OTC-Option kann weniger liquide sein als eine börsengehandelte Option. Dies kann die Fähigkeit zur Glattstellung der Optionsposition oder den Preis, zu dem eine solche Glattstellung erfolgt, beeinträchtigen.
- Zinsswaps: Ein Zinsswap ist normalerweise mit dem Tausch eines festen Zinsbetrages für einen bestimmten Zahlungszeitraum gegen Zahlung eines Betrages, der auf einer variablen Benchmark basiert, verbunden. Der Nennwert eines Zinsswaps wird nie getauscht, sondern nur die festen und variablen Beträge. Fallen die Zahlungstermine für die beiden Zinsbeträge zusammen, erfolgt normalerweise eine einzige Nettoabrechnung. Das Marktrisiko von Instrumenten dieser Art ist von der Änderung der Referenz-Benchmark, die für die fixe und die variable Zinsseite herangezogen wird, abhängig. Bei einem Zinsswap handelt es sich um einen OTC-Vertrag zwischen zwei Parteien, der daher auf die Bedürfnisse der beteiligten Parteien zugeschnitten werden kann. Die beiden Parteien tragen daher das gegenseitige Kreditrisiko. Zur Verringerung dieses Risikos werden Sicherheiten hinterlegt.
- Devisenterminkontrakte: Hierbei wird ein Betrag in einer Währung gegen einen Betrag in einer anderen Währung an einem festgelegten Termin getauscht. Nach Abschluss eines Kontrakts ändert sich der Wert des Kontrakts in Abhängigkeit von den Wechselkursbewegungen und im Fall von Termingeschäften in Abhängigkeit von den Zinsunterschieden. Soweit solche Kontrakte dazu verwendet werden, das Währungsrisiko von nicht auf die Basiswährung lautenden Positionen gegenüber der Basiswährung des Teilfonds abzusichern, besteht die Gefahr, dass die Absicherung nicht perfekt ist und Änderungen seines Wertes die Wertänderung des abgesicherten Währungsrisikos nicht vollständig ausgleichen. Da die Bruttobeträge des Kontrakts an dem festgelegten Termin getauscht werden, besteht die Gefahr, dass der Kontrahent, mit dem der Kontrakt abgeschlossen wurde, zwischen dem Zeitpunkt der Zahlung durch den Teilfonds und dem Erhalt des von dem Kontrahenten geschuldeten Betrags durch den Teilfonds ausfällt und der Teilfonds daher in Bezug auf den nicht erhaltenen Betrag dem Kontrahenten- Kreditrisiko ausgesetzt ist und das gesamte Kapital einer Transaktion verlieren könnte.
- Credit Default Swaps (CDS): Diese Kontrakte sind Kreditderivate, deren Marktwert sich entsprechend der wahrgenommenen Bonität des zugrunde liegenden Wertpapiers oder Wertpapierkorbs ändern wird. Wenn der Teilfonds als Sicherungsgeber auftritt, hat er ein ähnliches Kreditengagement in das zugrunde liegende Wertpapier oder den zugrunde liegenden Wertpapierkorb, als hätte er sie tatsächlich gekauft. Wenn der Teilfonds als Sicherungsnehmer auftritt, erhält er eine Zahlung von dem Kontrahenten des Swaps, wenn das zugrunde liegende Wertpapier (bzw. ein Wertpapier des Wertpapierkorbs) ausfällt, die auf der Differenz zwischen dem Nennwert des Swaps und dem erwarteten Liquidationserlös, der vom Markt zum Zeitpunkt des Ausfalls ermittelt wird, basiert. Der Swap-Kontrakt ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, und daher trägt jede Partei das Kreditrisiko des anderen Kontrahenten. Zur Verringerung dieses Risikos werden Sicherheiten hinterlegt. Das Dokumentationsrisiko bei CDS wird durch Einhaltung der ISDA-Standarddokumentation verringert. Ein CDS kann weniger liquide sein als das zugrunde liegende Wertpapier oder die Wertpapiere in dem zugrunde liegenden Wertpapierkorb. Dies kann die Fähigkeit zur Glattstellung einer CDS-Position oder den Preis, zu dem eine solche Glattstellung erfolgt, beeinträchtigen.
- Gesamtertragsswaps (Total Return Swaps, TRS): Diese Kontrakte stellen eine Kombination aus Marktpreis- und Kreditausfallderivativen dar. Ihr Wert ändert sich infolge von Zinsschwankungen sowie Kreditereignissen und Kreditaussichten. Ein TRS, bei dem der Teilfonds den Gesamtertrag erhält, weist ein vergleichbares Risikoprofil zum tatsächlichen Halten des zugrunde liegenden Referenzwertpapiers auf. Darüber hinaus können diese Geschäfte weniger liquide sein als Zinsswaps, da die zugrunde liegende Referenz-Benchmark nicht standardisiert ist. Dies kann die Fähigkeit zur Glattstellung einer TRS-Position oder den Preis, zu dem eine solche Glattstellung erfolgt, beeinträchtigen. Der Swap-Kontrakt ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, und daher trägt jede Partei das Kreditrisiko des anderen Kontrahenten. Zur Verringerung dieses Risikos werden Sicherheiten hinterlegt. Das Dokumentationsrisiko bei TRS wird durch Einhaltung der ISDA-Standarddokumentation verringert.
- Swaps auf Inflationsindizes: Das Marktrisiko von Instrumenten dieser Art ist von der Änderung der Referenz-Benchmark, die für die beiden Seiten der Transaktion herangezogen wird, abhängig. Eine davon wird eine Inflationsbenchmark sein. Es handelt sich dabei um einen Vertrag zwischen zwei Parteien, der daher auf die Bedürfnisse der beteiligten Parteien zugeschnitten werden kann. Die beiden Parteien tragen daher das gegenseitige Kreditrisiko. Zur Verringerung dieses Risikos werden Sicherheiten hinterlegt. Swaps auf Inflationsindizes sind normalerweise mit dem Tausch eines festen endgültigen Betrages gegen eine nicht festgelegte Zahlung verbunden (die variable Seite des Swaps würde in der Regel an einen Inflationsindex in einer der bedeutenden Währungen gekoppelt sein).
- RISIKEN DER ANLAGE IN NOTLEIDENDEN WERTPAPIERENEinige der Teilfonds dürfen notleidende Wertpapiere halten oder im Einklang mit ihrer jeweiligen Anlagepolitik in notleidende Wertpapiere investieren. Notleidende Wertpapiere sind mit erheblichen Risiken verbunden. Solche Anlagen sind sehr volatil und werden nur ins Portfolio aufgenommen, wenn der Investmentmanager der Ansicht ist, dass sie unter Berücksichtigung des Preisvorteils im Vergleich zum wahrgenommenen Marktwert des Wertpapiers eine attraktive Rendite bieten, oder wenn die Aussicht besteht, dass der Emittent ein günstiges Umtauschangebot oder einen Sanierungsplan unterbreitet. Es kann nicht zugesichert werden, dass ein Umtauschangebot oder eine Umstrukturierung stattfindet oder dass die erhaltenen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte nicht einen geringeren Wert oder ein geringeres Ertragspotenzial aufweisen als zum Zeitpunkt der Anlage erwartet. Darüber hinaus kann zwischen dem Zeitpunkt der Investition in notleidende Wertpapiere und dem Abschluss eines solchen Umtauschs, Angebots oder Sanierungsplans eine erhebliche Zeit vergehen. Notleidende Wertpapiere werfen während ihrer Laufzeit häufig keine Erträge ab, und es besteht eine erhebliche Unsicherheit darüber, ob ein angemessener Wert erzielt wird oder ob ein Umtauschangebot oder ein Sanierungsplan vereinbart wird. Es kann erforderlich sein, dass ein Teilfonds bestimmte Kosten trägt, die zum Schutz und zur Wiedererlangung seiner Anlage in notleidenden Wertpapieren anfallen oder die im Laufe von Verhandlungen im Zusammenhang mit einem potenziellen Umtausch- oder Sanierungsplan entstehen. Darüber hinaus können steuerlich bedingte Beschränkungen für Anlageentscheidungen und -maßnahmen in Bezug auf notleidende Wertpapiere die Renditen beeinträchtigen, die sich mit solchen notleidenden Wertpapieren erzielen lassen. Zu den Anlagen eines Teilfonds in notleidenden Wertpapieren können Emittenten mit erheblichem Kapitalbedarf oder negativem Nettowert und auch Emittenten gehören, die in ein Konkurs- oder Sanierungsverfahren verwickelt sind, waren oder künftig sein können. Ein Teilfonds kann gezwungen sein, seine Anlage mit Verlust zu veräußern oder sie bis zum Konkursverfahren zu halten.
- MULTI-ASSETMulti-Asset-Fonds sind allen Risiken der in seiner Portfoliostruktur enthaltenen Anlageklassen ausgesetzt. In dem Maße, in dem sich Muster von Korrelation oder Nichtkorrelation zwischen den Vermögenswerten nicht wie erwartet verhalten, können die Fonds eine höhere Volatilität oder Verluste erleben, als es ansonsten der Fall gewesen wäre.
- ZUSÄTZLICHE RISIKEN
	- Nachhaltige Anlagen
		- Der Investmentmanager ist der Ansicht, dass Nachhaltigkeitsrisiken für die Rendite des Fonds relevant sind.



Die Erkennung von Nachhaltigkeitsrisiken und ihrer wahrscheinlichen Auswirkungen erfolgt jeweils für die Anteilsbestände eines bestimmten Portfolios. Bei Investitionen, die sich auf einzelne Unternehmen beziehen (z. B. Anleihen, Aktien), erfolgt diese Bewertung auf Basis der Branchenzugehörigkeit des Unternehmens und seines Geschäftsmodells (z. B. CO2-Emissionen bei Bauunternehmen; Ethik und Kultur bei Finanzunternehmen) in Verbindung mit einem regelmäßigen Dialog zwischen Analysten, Portfoliomanagern und dem ESG-Team. Wenn ein Teilfonds kein direktes Engagement in den zugrunde liegenden Fondsbeständen hat, erfolgt die Bewertung sowohl auf Fondsebene (wo es das Potenzial für einen ESG- Einfluss auf die Strategie gibt (dies würde z. B. passive Fonds ausschließen, die einen breiten Marktindex abbilden)) als auch, wenn möglich, mit Hilfe einer Analyse der zugrunde liegenden Fondsbestände, durch die ein Verständnis der potenziellen Nachhaltigkeitsrisiken entsteht.
Dieser Ansatz ermöglicht eine vollständige Bewertung der Wesentlichkeit, um nach Eintritt eines Nachhaltigkeitsrisikos die potenziellen Auswirkungen auf die Finanzerträge zu verstehen. Die erkannten Nachhaltigkeitsrisiken und ihre wahrscheinlichen Auswirkungen werden bei den entsprechenden Risikohinweisen unter „Risikofaktoren“ in Teil I (1.2) des Prospekts beschrieben.
Wird diesen Risiken nicht effektiv begegnet, so kann dies zu einer Verschlechterung der Finanzergebnisse führen. Die Wesentlichkeit konkreter Risiken unterscheidet sich je nach Branche und Geschäftsmodell, und Unternehmen können auch in der gesamten Wertschöpfungskette, die Lieferanten und Kunden einschließt, Risiken ausgesetzt sein.
Das Eintreten eines Nachhaltigkeitsrisikos wird als ein Nachhaltigkeitsrisikoereignis angesehen. Ein solches Ereignis kann Auswirkungen auf die Renditen des Teilfonds haben, weil: i) nach einem solchen Ereignis direkte Verluste der betroffenen Anlagen eintreten (wobei die Auswirkungen sofort oder schrittweise eintreten können) oder ii) durch die Neugewichtung des Portfolios nach einem solchen Ereignis Verluste entstehen, um die vom Investmentmanager als relevant erachteten günstigen ESG-Merkmale des Teilfonds zu erhalten.
- Zusätzlich zu 5(a) oben gilt dieser Abschnitt auch für Teilfonds, die den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR unterliegen und die ESG-Kriterien (wie in Abschnitt 1.3 „Allgemeiner Ansatz für nachhaltiges Investieren“ weiter unten oder im Anlageziel der einzelnen Teilfonds definiert) einsetzen, die von internen Research-Teams bereitgestellt und durch externe Anbieter von ESG-Ratings ergänzt werden, um eine Bewertung der günstigen ESG-Merkmale eines Wertpapiers vorzunehmen. Der Fokus des Investmentmanagers auf Wertpapiere von Emittenten, die ihre günstigen ESG-Merkmale pflegen, kann dazu führen, dass die Rendite des Teilfonds im Vergleich zu ähnlichen Teilfonds ohne diese Ausrichtung manchmal ungünstig ist. günstigen ESG-Merkmale, die bei der Anlagepolitik eines Teilfonds zum Einsatz kommen, können dazu führen, dass der Teilfonds auf Möglichkeiten zum Kauf bestimmter Wertpapiereverzichtet, auch wenn es ansonsten vorteilhaft wäre, und/oder Wertpapiere aufgrund ihrer günstigen ESG- Merkmale verkauft, auch wenn dies sich als nachteilig erweisen kann. Kurzfristig kann die Fokussierung auf Wertpapiere von Emittenten, die günstigen ESG-Merkmale aufweisen, die Anlageperformance des Teilfonds im Vergleich zu ähnlichen Teilfonds ohne eine solche Fokussierung positiv oder negativ beeinflussen. Langfristig erwarten wir, dass sich eine solche Fokussierung günstig auswirkt, auch wenn dies nicht garantiert wird. Dennoch kann die Anwendung von ESG-Kriterien die Fähigkeit eines Teilfonds einschränken, seine Anlagen zum erwarteten Preis und Zeitpunkt zu erwerben oder zu veräußern, was zu einem Verlust für diesen Teilfonds führen kann. Darüber hinaus können sich die ESG-Merkmale von Wertpapieren im Laufe der Zeit ändern. Das kann in manchen Fällen dazu führen, dass der Investmentmanager solche Wertpapiere veräußern muss, auch wenn dies aus rein finanzieller Sicht nachteilig ist. Dies kann zu einem Wertverlust des Teilfonds führen. Der Einsatz von ESG-Kriterien kann zudem dazu führen, dass ein Teilfonds stärker auf Unternehmen mit ESG-Schwerpunkt konzentriert ist als dies bei Teilfonds der Fall ist, die ein diversifizierteres Anlageportfolio haben.

Es fehlt eine standardisierte Taxonomie der ESG-Bewertungsmethodik, und auch die Art und Weise, wie verschiedene Teilfonds ihre ESG-Kriterien anwenden, kann sich unterscheiden, denn es gibt noch keine gemeinsam vereinbarten Prinzipien und Kennzahlen zur Bewertung der günstigen ESG-Merkmale der Investitionen von Teilfonds. Bei der Bewertung eines Wertpapiers auf der Grundlage von günstigen ESG- Merkmalen ist der Investmentmanager auf Informationen und Datenquellen angewiesen, die von den internen Research-Teams bereitgestellt und von externen Anbietern von ESG-Bewertungen ergänzt werden. Diese können unvollständig, ungenau oder nicht erhältlich sein. Dementsprechend besteht ein Risiko, dass der Investmentmanager ein Wertpapier oder einen Emittenten falsch bewertet. Für die Bewertung von günstigen ESG-Merkmalen der Wertpapiere und die Auswahl dieser Wertpapiere kann das subjektive Urteil des Investmentmanagers erforderlich sein. Dementsprechend besteht zudem das Risiko, dass die relevanten günstigen ESG-Merkmale nicht richtig anwendet werden oder dass ein Teilfonds sich indirekt in Emittenten engagiert, die die entsprechenden günstigen ESG-Merkmale eines solchen Teilfonds nicht erfüllen. Für den Fall, dass sich die günstigen ESG-Merkmale eines Wertpapiers, das von einem Teilfonds gehalten wird, so ändern, dass der Investmentmanager das Wertpapier verkaufen muss, übernehmen weder der Teilfonds noch die Verwaltungsgesellschaft oder der Investmentmanager eine Haftung in Bezug auf diese Veränderung. Es wird keine Zusicherung oder Gewährleistung hinsichtlich der Fairness, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser günstigen ESG-Merkmale abgegeben. Der Status der günstigen ESG-Merkmale eines Wertpapiers kann sich im Laufe der Zeit ändern.
Darüber hinaus besteht aufgrund des einzigartigen Charakters des Prozesses zur Beurteilung der Nachhaltigkeit das Risiko, dass nicht alle relevanten Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigt werden oder dass die Wesentlichkeit eines Nachhaltigkeitsrisikos anders eingeschätzt wird, als dies nach einem Nachhaltigkeitsrisikoereignis der Fall wäre.
- Nachhaltigkeitsrisiken im Zusammenhang mit Anlagen in diversifizierten IndustrieländernBestimmte Teilfonds dürfen ganz oder teilweise in Wertpapiere aus diversifizierten Märkten von Industrieländern investieren.

Unternehmen in Industrieländern sind einer ganzen Reihe von Nachhaltigkeitsrisiken ausgesetzt. Zu den Umweltrisiken gehören u. a. die Fähigkeit von Unternehmen, den Klimawandel abzuschwächen und sich an ihn anzupassen, das Risiko höherer CO2-Preise, das Risiko einer zunehmenden Wasserknappheit und das Risiko höherer Wasserpreise, die Herausforderungen der Abfallwirtschaft und die Auswirkungen auf globale und lokale Ökosysteme. Zu den sozialen Risiken gehören u. a. Produktsicherheit, Lieferkettenmanagement und Arbeitsnormen, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte, das Wohlergehen der Mitarbeiter, Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und der Datensicherheit sowie die zunehmende technologische Regulierung. Zu den Governance-Risiken gehören die Zusammensetzung und Effektivität des Verwaltungsrats, die Anreize für das Management sowie dessen Qualität und seine Orientierung an den Interessen der Anteilinhaber.
Wenn diesen Risiken nicht effektiv begegnet wird, kann dies zu einer Verschlechterung der Finanzergebnisse sowie zu negativen Auswirkungen auf die Gesellschaft und die Umwelt führen.
Portfoliostrukturierung – Risiko am Endtermin
Bei einigen Teilfonds erfolgt die Allokation des Kapitals zu Anlageklassen, deren Gewichtung sich nach einem vorher festgelegten Zeitplan bis zu einem bestimmten Endtermin verändert. Je mehr sich ein Teilfonds seinem Endtermin nähert, desto mehr Kapital wird in der Regel zu Vermögenswerten mit einem niedrigeren erwarteten Risiko- und Ertragsprofil zugewiesen, es sei denn, das Anlageziel des Teilfonds sieht etwas anderes vor. Die Wertentwicklung des Teilfonds hängt vom Erfolg der vom Fonds angewandten Allokationsstrategie ab, und es besteht das Risiko, dass Verluste realisiert werden, wenn sich die Allokation der Vermögenswerte ändert. Diese Strategie der Allokation von Vermögenswerten zum Endtermin ermöglicht nicht unbedingt unter allen Umständen und Marktbedingungen die gewünschten Ergebnisse. Zwar werden den Anlegern zum Endtermin Anlageoptionen angeboten, es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass der Fonds genau auf ihren Anlagehorizont abgestimmt ist, so dass Anleger nach dem Endtermin Verluste erleiden können. Wichtiger Hinweis: Wählen Sie einen Teilfonds mit Endtermin nicht allein anhand des Alters oder des Renteneintritts aus. Wenn Anleger nicht genau den Fonds ausgewählt haben, der ihrem Anlagehorizont am ehesten entspricht, besteht das Risiko einer Diskrepanz zwischen ihrem Anlagehorizont und dem Anlagehorizont des Fonds. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Anleger das investierte Kapital am Endtermin erhalten.
Die vorstehenden Risikofaktoren stellen keine vollständige Erläuterung der mit einer Anlage in den Anteilen verbundenen Risiken dar. Potenziellen Anlegern wird empfohlen, den gesamten Prospekt zu lesen sowie ihren Rechtsberater, Steuerberater oder Finanzberater zu konsultieren, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.
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###### Nachhaltige Anlagen
	- ALLGEMEINER ANSATZ FÜR NACHHALTIGES INVESTIERENSofern nicht anders angegeben berücksichtigt Fidelity Nachhaltigkeitsrisiken über alle Anlageklassen und Teilfonds hinweg. Nachhaltigkeitsrisiken ergeben sich aus Ereignissen im Zusammenhang mit Umwelt (E), Sozialem (S) undGovernance (G) (zusammenfassend „ESG“) oder aus Bedingungen, die, wenn sie eintreten, tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Anlage haben können.


Mit dem Ansatz zur Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken sollen die ESG-Risiken auf Ebene der einzelnen Emittenten festgestellt und bewertet werden. Zu den Nachhaltigkeitsrisiken, die von den Anlageteams von Fidelity möglicherweise berücksichtigt werden, gehören unter anderem:
- Pflichtverletzungen hinsichtlich der Corporate Governance (z. B. Vorstandsstruktur, Vergütung der Führungskräfte);
- Aktionärsrechte (z. B. Wahl von Verwaltungsratsmitgliedern, Kapitalmaßnahmen);
- Veränderungen der gesetzlichen Vorschriften (z. B. Beschränkungen der Treibhausgasemissionen, Governance- Vorschriften);
- physische Bedrohungen (z. B. extreme Wetterereignisse, Klimawandel, Wasserknappheit);
- Marken- und Reputationsprobleme (z. B. schlechte Gesundheits- und Sicherheitsdaten, Cybersicherheitsverletzungen);
- Lieferkettenmanagement (z. B. Zunahme von Todesfällen, Anzahl der Arbeitsunfälle mit Arbeitsausfall, Arbeitsbeziehungen); und
- Arbeitspraktiken (z. B. Einhaltung von Gesundheits-, Sicherheits- und Menschenrechtsbestimmungen).

Um die langfristigen risikobereinigten Erträge zu maximieren, ergänzen die Portfoliomanager und Analysten von Fidelity die Untersuchung der Finanzergebnisse potenzieller Anlagen durch zusätzliche qualitative und quantitative nicht- finanzielle (bzw. nicht-fundamentale) Analysen, bei denen ESG-Risiken betrachtet werden, und berücksichtigt diese bei der Anlageentscheidung und der Risikoüberwachung in dem Maße, in dem sie potenziell oder tatsächlich wesentliche Risiken und/oder Chancen darstellen.
Diese systematische Berücksichtigung von ESG-Risiken bei der Investmentanalyse und Entscheidungsfindung basiert auf:
- „qualitativen Bewertungen“, die durch Bezugnahme auf Fallstudien, ESG-Wirkungen im Zusammenhang mit Emittenten, Unterlagen zur Produktsicherheit, Kundenbewertungen, Unternehmensbesuche oder Daten aus proprietären Modellen sowie lokal gewonnenen Informationen erfolgen; und
- „quantitativen Bewertungen“, die durch Bezugnahme auf ESG-Ratings externer Anbieter – wie unter anderem MSCI – oder ein internes Rating, das der Investmentmanager unter Verwendung von Fidelity Sustainability Ratings (Beschreibung siehe unten), relevante Daten aus Zertifikaten oder Labels von Dritten, Bewertungsberichte über die CO2-Bilanz und den prozentualen Anteil der Umsätze oder Gewinne der Emittenten, die aus ESG- relevanten Aktivitäten generiert werden, erfolgen.

Es ist jedoch anzumerken, dass, auch wenn ESG-Risiken systematisch berücksichtigt werden, kein einziger Aspekt (einschließlich der ESG-Ratings) die Portfoliomanager davon abhalten würde, eine Investition zu tätigen, da Investitionsentscheidungen weiterhin in ihrem Ermessen liegen.
Fidelity Sustainability Ratings ist ein proprietäres Bewertungssystem, das die Research-Analysten von Fidelity zur Beurteilung einzelner Emittenten entwickelt haben. Diese Ratings bewerten Emittenten auf einer Skala von A bis E anhand von branchenspezifischen Faktoren und einer Prognose, die auf einer Einschätzung der erwarteten Veränderung der Nachhaltigkeitsmerkmale eines Emittenten im Laufe der Zeit basiert. Solche Ratings fußen auf einer Bottom-up- Fundamentalanalyse und einer Wesentlichkeitsbewertung, die für jeden Emittenten mit Hilfe von branchenspezifischen Kriterien erfolgt, die für wesentliche ESG-Themen relevant sind (das „Fidelity Sustainability Rating“). Die wesentlichen Unterschiede zwischen den Nachhaltigkeitsratings von Fidelity und den relevanten ESG-Ratings von externen Anbietern werden ausnahmslos untersucht und fließen im Rahmen der Bewertung von Anlagemöglichkeiten und den damit einhergehenden ESG-Risiken in die Analysen und Diskussionen innerhalb der Investmentteams von Fidelity ein. ESG- Ratings und die zugehörigen ESG-Daten werden auf einer vom Investmentmanager betriebenen zentralen Research- Plattform gepflegt. Die Bereitstellung und Beschaffung der ESG-Daten werden regelmäßig überprüft, um sicherzustellen, dass sie weiterhin für die Bewertung von Nachhaltigkeitsrisiken geeignet, angemessen und wirksam sind.
Die Richtlinie für nachhaltiges Investieren von Fidelity, die Sie unter https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-policy/ finden, beschreibt detailliert den Ansatz, den Fidelity für nachhaltiges Investieren einsetzt, sowie die Erwartungen von Fidelity an die Emittenten, in die investiert wird, an die Berücksichtigung und Umsetzung von ESG-Faktoren, den Ansatz für Beteiligungen und Abstimmungen, die Ausschluss- und Veräußerungspolitik sowie an den Fokus auf Zusammenarbeit und die politische Governance.
Die Richtlinie und die Aktivitäten für nachhaltiges Investieren werden vom Fidelity Sustainable Investing Operating Committee (das „SIOC“) überwacht. Das SIOC ist verantwortlich für die Festlegung der Richtlinien und Ziele von Fidelity in Bezug auf nachhaltiges Investieren und es überwacht die Umsetzung und Durchführung dieser Richtlinien und Ziele. In diesem Komitee sind neben dem Global Head of Stewardship and Sustainable Investing auch Führungskräfte aus allen Geschäftsbereichen vertreten. Darüber hinaus ist das SIOC für das Durchführung, die Beaufsichtigung und die Ausübung der Eigentumsrechte von Fidelity an Emittenten verantwortlich, in die investiert wird. Dies schließt die Aktivitäten zur Entscheidung über Beteiligungen und die Stimmrechtsvertretung ein.
Der oben dargelegte allgemeine Ansatz zur Integration von Nachhaltigkeitsrisiken gilt für alle Teilfonds innerhalb von FAST, die den Offenlegungsanforderungen von Artikel 6 SFDR unterliegen. Im Rahmen des Engagements von Fidelity für verantwortungsbewusstes Investieren und der Umsetzung der treuhänderischen Verantwortung von Fidelity engagiert sich Fidelity als Aktionär bei den Unternehmen, in die es investiert, um nachhaltiges und verantwortungsvolles unternehmerisches Handeln zu fördern, so wie es in der Richtlinie für nachhaltiges Investieren von Fidelity genauer beschrieben wird.
Für Teilfonds, die den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR unterliegen (wie in den Anmerkungen zum Anlageziel der betreffenden Teilfonds angegeben), gelten die nachfolgend beschriebenen strengeren Nachhaltigkeitsanforderungen.
- FIDELITY	SYSTEM	FÜR	NACHHALTIGES	INVESTIEREN;	TEILFONDS,	DIE	DEN OFFENLEGUNGSANFORDERUNGEN VON ARTIKEL 8 SFDR UNTERLIEGENSofern dies in ihrem Anlageziel vorgesehen ist, werden bestimmte Teilfonds möglicherweise versuchen, ihre Anlageziele zu erreichen und dabei neben anderen Merkmalen auch Umwelt- oder Sozialfaktoren bzw. eine Kombination dieserFaktoren zu fördern. Die Kriterien für diesen Ansatz werden im Folgenden dargelegt. Sie gelten für alle Teilfonds, die den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR unterliegen (wie in den Anmerkungen zum Anlageziel für den jeweiligen Teilfonds angegeben).

Im Rahmen des Systems für nachhaltiges Investieren von Fidelity berücksichtigt der Investmentmanager für jeden Fonds, wie oben oder im Anlageziel des jeweiligen Fonds dargelegt, fortlaufend eine breite Palette von ökologischen und sozialen Merkmalen, wobei es jedoch im Ermessen des Investmentmanagers liegt, von Zeit zu Zeit erweiterte, strengere günstigen ESG-Merkmale und Ausschlusskriterien anzuwenden.
- Mindestens 50% des Nettovermögens eines Teilfonds werden in Wertpapiere investiert, von denen angenommen wird, dass sie günstigen ESG-Merkmale aufweisen.

o  günstigen ESG-Merkmale werden durch eine Kombination verschiedener Kennzahlen wie z. B. ESG- Ratings von externen Agenturen oder Fidelity Sustainability Ratings definiert. Weitere Details der angewandten Methodik werden unter https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/ genannt. Diese können von Zeit zu Zeit aktualisiert werden.
- Das normenbasierte Screening schließt Emittenten ein, die ihre Geschäfte nach Ansicht des Investmentmanagers nicht im Einklang mit anerkannten internationalen Normen, insbesondere den im Global Compact der Vereinten Nationen dargelegten, durchgeführt haben.
- Für alle vom Investmentmanager verwalteten Teilfonds gilt eine unternehmensweite Ausschlussliste, in der unter anderem Streumunition und Antipersonenminen genannt werden.
- Mit Hilfe des Investmentmanagementprozesses will der Investmentmanager sicherstellen, dass sich die Unternehmen, in die investiert wird, durch gute Governance-Praktiken auszeichnen.

Jeder Teilfonds wird laufend eine breite Palette von Umwelt- und Sozialfaktoren berücksichtigen. Zu den Umweltfaktoren gehören die Kohlenstoffintensität, die CO2-Emissionen sowie Energieeffizienz, Wasser- und Abfallmanagement, Biodiversität, während zu den Sozialfaktoren Aspekte wie Produktsicherheit, Lieferkette, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte gehören. Umwelt- und Sozialfaktoren werden von den Fidelity Fundamentalanalysten untersucht und mit Fidelity Sustainability Ratings bewertet.
- TAXONOMIE-VERORDNUNGWird für einen Teilfonds festgelegt, dass er den Offenlegungspflichten von Artikel 8 der SFDR unterliegt, so muss dieser Teilfonds gemäß der EU-Taxonomie-Verordnung (EU) 2020/852 (die „Taxonomie-Verordnung“) angeben, dass der Grundsatz „keinen nennenswerten Schaden anrichten“ nur für die dem Finanzprodukt zugrunde liegenden Anlagen gilt, die den EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten Rechnung tragen. Bei den Investitionen, die dem verbleibenden Teil des Fonds zugrunde liegen, werden die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten nicht berücksichtigt.

Wenn ein Fonds den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR unterliegt, werden die Informationen, die gemäß der Taxonomieverordnung offengelegt werden müssen, im Anhang „Nachhaltigkeit“ des jeweiligen Fonds dargelegt.
Wird für einen Teilfonds festgelegt, dass er den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 oder 9 der SFDR nicht unterliegt, so gilt für den Teilfonds Artikel 7 der Taxonomie-Verordnung und die einem solchen Teilfonds zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten.
- WICHTIGSTE NACHTEILIGE AUSWIRKUNGEN (PRINCIPAL ADVERSE IMPACTS; PAI)Fidelity International geht davon aus, dass es sich bei den wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren um diejenigen Auswirkungen unserer Investitionsentscheidungen handelt, die zu wesentlichen negativen Auswirkungen auf Umwelt-, Sozial- und Arbeitnehmerbelange sowie auf die Achtung der Menschenrechte, die Korruptions- und Bestechungsbekämpfung durch z. B. Umweltzerstörung, schlechte Arbeitsbedingungen und unethisches Unternehmensverhalten in Gestalt von z. B. Bestechung und Korruption führen. Die Analyse der wichtigsten nachteiligen Auswirkungen ist in der unten beschriebenen Weise in unseren Investitionsprozess integriert.

Die wichtigsten negativen Auswirkungen („PAI“) auf Nachhaltigkeitsfaktoren werden von denjenigen unserer Teilfonds berücksichtigt, die die Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR erfüllen.
Für die Teilfonds, die PAI berücksichtigen, werden Informationen über PAI zu Nachhaltigkeitsfaktoren im Anhang
„Nachhaltigkeit“ des jeweiligen Fonds und im nächsten Jahresbericht des Fonds zur Verfügung gestellt.
Im Fall von Teilfonds, für die nicht festgestellt wird, dass sie den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR unterliegen, werden die PAIs zu Nachhaltigkeitsfaktoren nicht berücksichtigt, da dies nicht Teil der Strategie oder der Anlagebeschränkungen dieser Teilfonds ist.
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###### Anlageziele und -politik

Anleger können aus einer Palette von Teilfonds und Anteilsklassen wählen. Jeder Teilfonds bietet die Möglichkeit zur Anlage in professionell gemanagten Portfolios von Wertpapieren verschiedener geographischer Gebiete und Währungen mit dem Ziel, Kapitalwachstum, laufende Erträge oder eine Mischung aus beidem zu erzielen. Eine detaillierte Liste der Teilfonds und ihrer Anlageziele finden Sie weiter unten. Eine detaillierte Liste aller Anteilsklassen zum Datum des Prospekts finden Sie in Anhang II. Die für alle Teilfonds geltenden Anlagebeschränkungen sind Teil V. des Prospekts zu entnehmen.
Performance der Anteilsklassen
Die Wertentwicklung der Anteilsklassen entnehmen Sie bitte der letzten Fassung der wesentlichen Anlegerinformationen für die jeweiligen Anteilsklassen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht notwendigerweise ein Anhaltspunkt für die künftigen Anlageergebnisse der Anteilsklassen oder des Investmentmanagers.
- AKTIENFONDSANLAGEPOLITIKZiel der Teilfonds ist es, den Anlegern ein langfristiges Kapitalwachstum auf der Grundlage diversifizierter und aktiv verwalteter Portfolios zu bieten. Wenn im Anlageziel des Teilfonds nicht anders angegeben, engagieren sich bzw. legen die Aktienfonds vornehmlich in Aktien (i) jener Märkte und Branchen an, die im Namen des Teilfonds erscheinen (bezieht sich das Anlageziel auf Investitionen in Unternehmen eines bestimmten Landes oder einer bestimmten Region, kann in Ermangelung weiterer Angaben bei der Bewertung auf das Land der Notierung, der Gründung, des Sitzes oder der Hauptgeschäftstätigkeit eines Unternehmens Bezug genommen werden) sowie (ii) in Aktien von Unternehmen, die ihren Sitz zwar außerhalb dieser Märkte haben, aber einen bedeutenden Teil ihrer Erträge in ihnen erwirtschaften. Dem Investmentmanager steht es frei, etwaige verbleibende Vermögenswerte außerhalb der Regionen, Marktsektoren, Währungen oder Anlageklassen des Teilfonds zu investieren, auf denen sein Anlageschwerpunkt liegt.

Sofern in ihrem jeweiligen Anlageziel nichts Gegenteiliges angegeben ist, werden die Aktienfonds zur Erreichung ihrer Anlageziele den Großteil ihrer Vermögenswerte in Long-Positionen in Aktien anlegen und zusätzlich Long- und Short- Engagements in Aktien durch den Einsatz von derivativen Instrumenten halten. Hierdurch erhält der Investmentmanager eine gewisse Flexibilität bei der Auswahl bestimmter Techniken oder bei der Konzentration bzw. Diversifizierung von Anlagen, damit er die Portfolios frei gestalten kann.
Falls der Investmentmanager der Ansicht ist, dass ein bestimmtes Wertpapier überbewertet ist und voraussichtlich an Wert verlieren wird, kann er durch den Einsatz von synthetischen Instrumenten Short-Positionen eingehen, sodass derselbe wirtschaftliche Effekt erzielt wird, als wenn das Wertpapier leer verkauft würde. Der Investmentmanager kann auch eine Short-Position auf einen gesamten Markt halten, normalerweise durch den Einsatz von Index-Derivaten. Solche Positionen können unabhängig davon, ob der Teilfonds in den speziellen Markt investiert ist oder nicht, gemäß den Anlagezielen der Teilfonds erworben werden. Falls er dies für angemessen erachtet, kann der Investmentmanager entscheiden, das Gesamtmarktrisiko des Portfolios zu ändern.
Derivative Instrumente können außerdem zur Erreichung eines Engagements in bestimmten Märkten, einzelnen Wertpapieren oder anderen Vermögensklassen oder zum Cashflow-Management verwendet werden. Durch den Einsatz von mit einzelnen Wertpapieren und Indizes verbundenen derivativen Instrumenten kann eine Hebelwirkung entstehen.
Das kombinierte Portfolio aus direkten und indirekten Anlagen wird jederzeit diversifiziert sein. Zu den bar abgerechneten Finanzderivaten, die zur Erreichung von Long- und Short-Positionen verwendet werden, zählen zum Beispiel OTC- und/oder börsengehandelte Optionen, Terminkontrakte auf Aktienindizes und Einzelaktien, Differenzkontrakte, Termingeschäfte, Swaps oder eine Kombination derselben. Short-Positionen der Teilfonds werden durch den Einsatz von bar abgerechneten Finanzderivaten erreicht.
Jeder Teilfonds hält ausreichende liquide Mittel, (einschließlich ggf. ausreichend liquider Long-Positionen) um jederzeit die Verpflichtungen des Teilfonds aus seinen Finanzderivatepositionen (einschließlich synthetischer Short-Positionen) erfüllen zu können.
Einige Teilfonds können ein Anlageuniversum haben, das aus verschiedenen Märkten besteht, während andere Teilfonds sich auf einen bestimmten Markt konzentrieren können. Wenn das Anlageuniversum aus verschiedenen Märkten besteht, ist der Investmentmanager nicht verpflichtet, in alle Märkte des Anlageuniversums zu investieren. Der Investmentmanager kann jederzeit, falls er dies für angemessen erachtet, entscheiden, sich nur auf einige Märkte zu konzentrieren bzw. auf nur einen einzigen dieser Märkte.
Einige Teilfonds können zudem durch Derivate oder direktes Eigentum zusätzliche Anlagen halten. Diese Anlagen erfolgen in Aktien oder aktienähnlichen Instrumenten, die ein Engagement in Unternehmen bieten, die ihren Geschäftssitz außerhalb dieser Märkte haben oder den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit außerhalb dieser Märkte ausüben, oder in anderen Vermögensklassen als Aktien, wie z.B. festverzinslichen Wertpapieren, Rohstoffen, Immobilien und Devisen in dem gemäß den Anlagebeschränkungen in Teil V zulässigen Rahmen. Jegliches Rohstoffengagement wird über zulässige Instrumente und Derivate erreicht, wie z.B. (ohne darauf beschränkt zu sein) Anteile von OGAW und/oder anderen OGA, börsengehandelte Teilfonds und Rohstoffindex-Swapgeschäfte. Der Investmentmanager verwendet Anlagen in anderen Vermögensklassen, um das verbleibende aktive Risiko des Portfolios zu steuern.
Bei Teilfonds, deren Gesamtrisiko nach der VaR-Methodik überwacht wird, wird die Hebelwirkung anhand der Summe der theoretischen Werte (ausgedrückt als Summe positiver Werte) aller eingesetzten derivativen Finanzinstrumente festgelegt. Die Anteilinhaber sollten sich darüber im Klaren sein, dass (i) eine höhere erwartete Hebelwirkung nicht automatisch zu einem höheren Anlagerisiko führt und (ii) die erwartete Hebelwirkung auch Hebelwirkungen beinhalten kann, die durch den Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken entstehen.
Obwohl der umsichtige Einsatz derivativer Finanzinstrumente von Vorteil sein kann, sind derivative Finanzinstrumente aber auch mit anderen – und in bestimmten Fällen größeren – Risiken als traditionellere Kapitalanlagen verbunden. Durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten kann der Anteilspreis stärker schwanken. Eine vollständige Beschreibung aller mit dem Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten verbundenen Risiken entnehmen Sie bitte dem Abschnitt „Risikofaktoren“ in Teil I (1.2) des Prospekts.
Gemäß Teil V, Abschnitt E. „Wertpapierausleih- und -entleihgeschäfte und Wertpapierpensionsgeschäfte und umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte“ des Prospekts beabsichtigen die Aktienfonds, zum Zwecke der effizienten Portfolioverwaltung Wertpapierleihgeschäfte zu tätigen. Sie werden keine Lombardgeschäfte durchführen. Wie im gleichen Abschnitt des Prospekts weiterhin beschrieben, beabsichtigen die Aktienfonds zudem, Total Return Swaps (einschließlich CFDs) zu nutzen.
Weitere Einzelheiten über die maximale und voraussichtliche Nutzung derartiger Transaktionen durch die einzelnen Teilfonds finden Sie in Anhang III des Prospekts.
Bei denjenigen Teilfonds, die gemäß ihrem Anlageziel direkt in China A-Aktien anlegen dürfen, können diese Anlagen zusätzlich zu der QFII-Quote auf jede zulässige Art und Weise, die den Teilfonds gemäß den geltenden Gesetzen und Vorschriften zur Verfügung stehen (darunter über das Stock Connect-Programm oder auf jede andere zulässige Art und Weise) getätigt werden.
Anlegerprofil
Aktienfonds können sich für Anleger eignen, die an den Aktienmärkten teilhaben möchten und dazu bereit sind, die für die einzelnen Aktienfonds unter dem Abschnitt „Risikofaktoren“ in Teil I (1.2) des Prospekts beschriebenen Risiken in Kauf zu nehmen.
| Name des Teilfonds | Anlageziel | Anmerkungen |
| --- | --- | --- |
| FAST - Asia Fund | Strebt die Erzielung von Kapitalwachstum vornehmlich durch Anlagen in Aktien und aktienähnlichen Instrumenten an, die ein Engagement in Unternehmen bieten, die ihren Geschäftssitz in der Region Asien (ohne Japan) haben, dort notiert sind oder dort den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben. Der Teilfonds kann sein Nettovermögen direkt in China A- und B-Aktien investieren. Mindestens 50% des Nettovermögens des Teilfonds werden in Wertpapiere investiert, die günstige ESG-Merkmale aufweisen. Einzelheiten werden im Abschnitt „1.3.2(a) Fidelity System für nachhaltiges Investieren“ weiter oben beschrieben. Der Teilfonds darf ergänzend auch in Geldmarktinstrumente investieren. | Referenzwährung: USD Erfolgsabhängige Gebühr: 20% der Outperformance, falls die jeweilige Klasse die Rendite des relevanten Index auf annualisierter Basis um mehr als 2% übertrifft. Wird täglich verbucht, wobei bei einer Underperformance bereits verbuchte Gebühren wieder gutgeschrieben werden. Einmal jährlich wird die erfolgsabhängige Gebühr konkretisiert. Weitere Einzelheiten finden Sie in Teil IV. |
|  | Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Da die Werte im Index für die Art der Unternehmen repräsentativ sind, in die der Teilfonds investiert, wird der Investmentmanager auf den MSCI AC Asia ex Japan Index (der „Index“) Bezug nehmen, dabei aber bestrebt sein, dessen Wertentwicklung zu übertreffen. Die Wertentwicklung des Teilfonds sollte im Verhältnis zu seinem Index beurteilt werden. Der Investmentmanager verfügt in Bezug auf den Index über einen großen Ermessensspielraum. Der Teilfonds hält zwar Vermögenswerte, die Bestandteile des Index sind, doch wird erwartet, dass er, um Anlagechancen zu nutzen, auch in Unternehmen, Sektoren, Länder und Wertpapierarten investiert, die andere Gewichtungen als der Index aufweisen und möglicherweise nicht in diesem enthalten sind. Es wird erwartet, dass die Wertentwicklung des Teilfonds über lange Zeiträume vom Index abweichen wird. Über kurze Zeiträume kann die Wertentwicklung des Teilfonds jedoch – je nach Marktbedingungen – nahe an der des Index liegen. Die Anteilinhaber werden darauf aufmerksam gemacht, dass es sich bei dem Index nicht um einen Index handelt, der Umwelt- und Sozialüberlegungen berücksichtigt. Stattdessen fördert der Teilfonds Umwelt- und Sozialmerkmale, indem er sich an das oben beschriebene Fidelity System für nachhaltiges Investieren hält. In Übereinstimmung mit Abschnitt H des Prospekts liegt der voraussichtliche Anteil des verwalteten Vermögens des Teilfonds, der Gegenstand von CFDs sein könnte, bei 75%, wobei die Obergrenze bei 165% liegt. | Das Gesamtrisiko des Teilfonds wird anhand der VaR-Methode auf relativer Basis überwacht. Der VaR des Teilfonds ist auf 200% des VaR des Referenzportfolios (der MSCI AC Asia ex-Japan Index) beschränkt. Die voraussichtliche Hebelwirkung bei Anlageaktivitäten beträgt 70% und die erwartete Hebelwirkung aus den Aktivitäten der abgesicherten Anteilsklasse liegt bei 150%, so dass sich insgesamt 220% ergeben. Die Hebelwirkung des Teilfonds kann auch unter atypischen Marktbedingungen auf höhere Niveaus steigen, es wird aber nicht erwartet, dass sie 250% des Nettoinventarwerts des Teilfonds überschreitet. Der Teilfonds kann über die QFII-Quote von FIL Investment Management (Hong Kong) Limited und/oder über alle zulässigen Mittel, die dem Teilfonds gemäß den geltenden Gesetzen und Vorschriften zur Verfügung stehen (darunter über Stock Connect oder andere geeignete Mittel), direkt in China A- Aktien investieren. Der Teilfonds wird insgesamt weniger als 50% seines Nettovermögens direkt und/oder indirekt in China A- und B-Aktien investieren. |
|  |  | Der Teilfonds unterliegt den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR. |
|  |  | Weitere Informationen erhalten Sie im Anhang „Nachhaltigkeit“. Eine Kapitalanlage in diesen Teilfonds sollte als langfristige Kapitalanlage betrachtet werden. |

| Name des Teilfonds | Anlageziel | Anmerkungen |
| --- | --- | --- |
| FAST - Emerging Markets Fund | Strebt die Erzielung von Kapitalwachstum vornehmlich durch Anlagen in Aktien und aktienähnlichen Instrumenten an, die ein Engagement in Unternehmen bieten, die ihren Geschäftssitz in den globalen Schwellenländern wie Lateinamerika, Asien, Afrika, Osteuropa (einschließlich Russlands) und dem Nahen Osten haben oder dort den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben. Der Teilfonds kann sein Nettovermögen direkt in China A- und B- Aktien investieren. Mindestens 50% des Nettovermögens des Teilfonds werden in Wertpapiere investiert, die günstige ESG-Merkmale aufweisen. Einzelheiten werden im Abschnitt „1.3.2(a) Fidelity System für nachhaltiges Investieren“ weiter oben beschrieben. Der Teilfonds darf ergänzend auch in Geldmarktinstrumente investieren. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Da die Werte im Index für die Art der Unternehmen repräsentativ sind, in die der Teilfonds investiert, wird der Investmentmanager auf den MSCI Emerging Markets Index (der „Index“) Bezug nehmen, dabei aber bestrebt sein, dessen Wertentwicklung zu übertreffen. Die Wertentwicklung des Teilfonds sollte im Verhältnis zu seinem Index beurteilt werden. Der Investmentmanager verfügt in Bezug auf den Index über einen großen Ermessensspielraum. Der Teilfonds hält zwar Vermögenswerte, die Bestandteile des Index sind, doch wird erwartet, dass er, um Anlagechancen zu nutzen, auch in Unternehmen, Sektoren, Länder und Wertpapierarten investiert, die andere Gewichtungen als der Index aufweisen und möglicherweise nicht in diesem enthalten sind. Es wird erwartet, dass die Wertentwicklung des Teilfonds über lange Zeiträume vom Index abweichen wird. Über kurze Zeiträume kann die Wertentwicklung des Teilfonds jedoch – je nach Marktbedingungen – nahe an der des Index liegen. Die Anteilinhaber werden darauf aufmerksam gemacht, dass es sich bei dem Index nicht um einen Index handelt, der Umwelt- und Sozialüberlegungen berücksichtigt. Stattdessen fördert der Teilfonds Umwelt- und Sozialmerkmale, indem er sich an das oben beschriebene Fidelity System für nachhaltiges Investieren hält. | Referenzwährung: USD Erfolgsabhängige Gebühr: 20% der Outperformance, falls die jeweilige Klasse die Rendite des relevanten Index auf annualisierter Basis um mehr als 2% übertrifft. Wird täglich verbucht, wobei bei einer Underperformance bereits verbuchte Gebühren wieder gutgeschrieben werden. Einmal jährlich wird die erfolgsabhängige Gebühr konkretisiert. Weitere Einzelheiten finden Sie in Teil IV. Das Gesamtrisiko des Teilfonds wird anhand der VaR-Methode auf relativer Basis überwacht. Der VaR des Teilfonds ist auf 200% des VaR des Referenzportfolios (der MSCI Emerging Markets Index) beschränkt. Die voraussichtliche Hebelwirkung bei Anlageaktivitäten beträgt 70% und die erwartete Hebelwirkung aus den Aktivitäten der abgesicherten Anteilsklasse liegt bei 150%, so dass sich insgesamt 220% ergeben. Die Hebelwirkung des Teilfonds kann auch unter atypischen Marktbedingungen auf höhere Niveaus steigen, es wird aber nicht erwartet, dass sie 400% des Nettoinventarwerts des Teilfonds überschreitet. Nach derzeitigen Luxemburger Regelungen kann ein Teilfonds nicht mehr als 10% seines Nettovermögens in nicht notierten Wertpapieren anlegen, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden. Einige Anlagen in russischen Wertpapieren werden möglicherweise als unter diese Begrenzung fallend betrachtet. |
|  | In Übereinstimmung mit Abschnitt H des Prospekts liegt der voraussichtliche Anteil des verwalteten Vermögens des Teilfonds, der Gegenstand von CFDs sein könnte, bei 75%, wobei die Obergrenze bei 165% liegt. | Der Teilfonds kann über die QFII-Quote von FIL Investment Management (Hong Kong) Limited und/oder über alle zulässigen Mittel, die dem Teilfonds gemäß den geltenden Gesetzen und Vorschriften zur Verfügung stehen (darunter über Stock Connect oder andere geeignete Mittel), direkt in China A- Aktien investieren. Der Teilfonds wird insgesamt weniger als 50% seines Nettovermögens direkt und/oder indirekt in China A- und B-Aktien investieren. |
|  |  | Der Teilfonds unterliegt den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR. |
|  |  | Weitere Informationen erhalten Sie im Anhang „Nachhaltigkeit“. |
|  |  | Eine Kapitalanlage in diesen Teilfonds sollte als langfristige Kapitalanlage betrachtet werden. |

| Name des Teilfonds | Anlageziel | Anmerkungen |
| --- | --- | --- |
| FAST - Europe Fund | Strebt die Erzielung von Kapitalwachstum vornehmlich durch Anlagen in Aktien und aktienähnlichen Instrumenten an, die ein Engagement in Unternehmen bieten, die ihren Geschäftssitz in Europa haben oder dort den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben. Mindestens 50% des Nettovermögens des Teilfonds werden in Wertpapiere investiert, die günstige ESG-Merkmale aufweisen. Einzelheiten werden im Abschnitt „1.3.2(a) Fidelity System für nachhaltiges Investieren“ weiter oben beschrieben. Der Teilfonds darf ergänzend auch in Geldmarktinstrumente investieren. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Da die Werte im Index für die Art der Unternehmen repräsentativ sind, in die der Teilfonds investiert, wird der Investmentmanager auf den MSCI Europe Index (der „Index“) Bezug nehmen, dabei aber bestrebt sein, dessen Wertentwicklung zu übertreffen. Die Wertentwicklung des Teilfonds sollte im Verhältnis zu seinem Index beurteilt werden. | Referenzwährung: Euro Erfolgsabhängige Gebühr: 20% der Outperformance, falls die jeweilige Klasse die Rendite des relevanten Index auf annualisierter Basis um mehr als 2% übertrifft. Wird täglich verbucht, wobei bei einer Underperformance bereits verbuchte Gebühren wieder gutgeschrieben werden. Einmal jährlich wird die erfolgsabhängige Gebühr konkretisiert. Weitere Einzelheiten finden Sie in Teil IV. Das Gesamtrisiko des Teilfonds wird anhand der VaR-Methode auf relativer Basis überwacht. Der VaR des Teilfonds ist auf 200% des VaR des Referenzportfolios (der MSCI Europe Index) beschränkt. |
|  | Der Investmentmanager verfügt in Bezug auf den Index über einen großen Ermessensspielraum. Der Teilfonds hält zwar Vermögenswerte, die Bestandteile des Index sind, doch wird erwartet, dass er, um Anlagechancen zu nutzen, auch in Unternehmen, Sektoren, Länder und Wertpapierarten investiert, die andere Gewichtungen als der Index aufweisen und möglicherweise nicht in diesem enthalten sind. Es wird erwartet, dass die Wertentwicklung des Teilfonds über lange Zeiträume vom Index abweichen wird. Über kurze Zeiträume kann die Wertentwicklung des Teilfonds jedoch – je nach Marktbedingungen – nahe an der des Index liegen. | Die voraussichtliche Hebelwirkung bei Anlageaktivitäten beträgt 50% und die erwartete Hebelwirkung aus den Aktivitäten der abgesicherten Anteilsklasse liegt bei 150%, so dass sich insgesamt 200% ergeben. Die Hebelwirkung des Teilfonds kann auch unter atypischen Marktbedingungen auf höhere Niveaus steigen, es wird aber nicht erwartet, dass sie 250% des Nettoinventarwerts des Teilfonds überschreitet. |
|  | Die Anteilinhaber werden darauf aufmerksam gemacht, dass es sich bei dem Index nicht um einen Index handelt, der Umwelt- und Sozialüberlegungen berücksichtigt. Stattdessen fördert der Teilfonds Umwelt- und Sozialmerkmale, indem er sich an das oben beschriebene Fidelity System für nachhaltiges Investieren hält. | Der Teilfonds unterliegt den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR. Weitere Informationen erhalten Sie im Anhang „Nachhaltigkeit“. |
|  | In Übereinstimmung mit Abschnitt H des Prospekts liegt der voraussichtliche Anteil des verwalteten Vermögens des Teilfonds, der Gegenstand von CFDs sein könnte, bei 50%, wobei die Obergrenze bei 165% liegt. | Eine Kapitalanlage in diesen Teilfonds sollte als langfristige Kapitalanlage betrachtet werden. |
| FAST - Global Fund | Strebt die Erzielung von Kapitalwachstum vornehmlich durch Anlagen in Aktien und aktienähnlichen Instrumenten an, die ein Engagement in Unternehmen weltweit bieten. In Übereinstimmung mit Abschnitt H des Prospekts liegt der voraussichtliche Anteil des verwalteten Vermögens des Teilfonds, der Gegenstand von CFDs sein könnte, bei 75%, wobei die Obergrenze bei 165% liegt. Der Teilfonds darf ergänzend auch in Geldmarktinstrumente investieren. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Der Investmentmanager wird bei der Auswahl von Anlagen für den Teilfonds und zum Zweck der Risikoüberwachung auf den MSCI ACWI Index (der „Index“) Bezug nehmen, da die Werte im Index für die Art der Unternehmen repräsentativ sind, in die der Teilfonds investiert. Die Wertentwicklung des Teilfonds kann im Verhältnis zu seinem Index beurteilt werden. Der Investmentmanager verfügt in Bezug auf den Index über einen großen Ermessensspielraum. Der Teilfonds hält zwar Vermögenswerte, die Bestandteile des Index sind, doch wird erwartet, dass er, um Anlagechancen zu nutzen, auch in Unternehmen, Sektoren, Länder und Wertpapierarten investiert, die andere Gewichtungen als der Index aufweisen und möglicherweise nicht in diesem enthalten sind. Es wird erwartet, dass die Wertentwicklung des Teilfonds über lange Zeiträume vom Index abweichen wird. Über kurze Zeiträume kann die Wertentwicklung des Teilfonds jedoch – je nach Marktbedingungen – nahe an der des Index liegen. | Referenzwährung: USD Erfolgsabhängige Gebühr: 20% der Outperformance, falls die jeweilige Klasse die Rendite des relevanten Index auf annualisierter Basis um mehr als 2% übertrifft. Wird täglich verbucht, wobei bei einer Underperformance bereits verbuchte Gebühren wieder gutgeschrieben werden. Einmal jährlich wird die erfolgsabhängige Gebühr konkretisiert. Weitere Einzelheiten finden Sie in Teil IV. Das Gesamtrisiko des Teilfonds wird anhand der VaR-Methode auf relativer Basis überwacht. Der VaR des Teilfonds ist auf 200% des VaR des Referenzportfolios (der MSCI ACWI Index) beschränkt. Die voraussichtliche Hebelwirkung bei Anlageaktivitäten beträgt 60% und die erwartete Hebelwirkung aus den Aktivitäten der abgesicherten Anteilsklasse liegt bei 150%, so dass sich insgesamt 210% ergeben. Die Hebelwirkung des Teilfonds kann auch unter atypischen Marktbedingungen auf höhere Niveaus steigen, es wird aber nicht erwartet, dass sie 250% des Nettoinventarwerts des Teilfonds überschreitet. |
|  |  | Eine Kapitalanlage in diesen Teilfonds sollten als langfristige Kapitalanlage betrachtet werden. |

- ANLAGEPOLITIK FÜR MULTI ASSET-FONDSMulti-Asset-Fonds sind eine konservative Form der Wachstumsanlage. Sie investieren in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien oder verwandten Instrumenten (einschließlich Derivaten), Anleihen, Geldmarktinstrumenten und anderen Vermögenswerten (wie Immobilien oder Rohstoffen), das in ihrer Anlagepolitik beschrieben wird.

Multi-Asset-Fonds dürfen in Anleihen, Schuldinstrumente oder Elemente ihrer Rendite (wie Kredit-, Zins- oder Devisenelemente) investieren oder ein Engagement in solchen Instrumenten aufbauen. Solche Anleihen oder Schuldinstrumente können unter anderem von Regierungen, Agenturen, supranationalen Organisationen, privaten oder börsennotierten Unternehmen, Zweckgesellschaften, Investmentgesellschaften oder Treuhandvermögen ausgegeben werden. Sie zahlen möglicherweise feste oder variable Kupons, wobei das variable Element von den vorherrschenden Marktzinsen oder der Wertentwicklung anderer Vermögenswerte (z. B. durch Vermögenswerte unterlegte (asset-backed) Wertpapiere) abgeleitet sein kann. Wenn sich das Anlageziel auf Vermögenswerte wie Unternehmen eines bestimmten Landes oder einer bestimmten Region bezieht und keine weiteren Angaben gemacht werden, kann bei der Bewertung auf die Notierung, die Gründung, den Sitz oder die hauptsächliche Geschäftstätigkeit eines Unternehmens Bezug genommen werden. Sofern bei ihrem Anlageziel nichts anderes angegeben ist, werden verbriefte und/oder besicherte Wertpapiere (z. B. Asset Backed und Mortgage Backed Securities) 20 % des Nettovermögens der einzelnen Teilfonds nicht übersteigen. Diese Obergrenze gilt jedoch nicht für Anlagen in Wertpapieren, die von der US-Regierung oder von der US-Regierung geförderten Einrichtungen (U.S. Government-Sponsored Entities, GSE) begeben oder garantiert werden. Die Rückzahlung einer Anleihe kann zu einem festen Termin erfolgen oder nach Ermessen des Emittenten (z. B. bei einigen Pfandbriefen). Multi-Asset-Fonds dürfen in Hybridinstrumente sowie in Anleihen investieren, die mit Umtausch- oder Bezugsrechten auf andere Vermögenswerte verbunden sind (z. B. Wandelanleihen und bedingte Pflichtwandelanleihen). Nicht alle Anleihen oder Schuldinstrumente werden von einer oder mehreren Ratingagenturen bewertet; manche haben möglicherweise ein Rating unterhalb von Investment Grade. Sofern im Anlageziel eines Fonds nichts anderes angegeben ist, gibt es keine Begrenzung für das Engagement in Investment Grade-Wertpapieren.
Wenn in diesem Abschnitt Wertpapiere mit Investment Grade-Qualität erwähn werden, dann handelt es sich um solche mit einem Rating von BB+ oder besser von Standard & Poor's oder mit einem gleichwertigen Rating einer international anerkannten Ratingagentur (bei abweichenden Ratings gilt das schlechtere der beiden besten Ratings) oder einer anderen Stelle, die die Verwaltungsgesellschaft als von vergleichbarer Qualität eingestuft.
Wenn in diesem Abschnitt Wertpapiere unterhalb von Investment Grade (hochverzinsliche Wertpapiere) erwähnt werden, dann handelt es sich um solche mit einem Rating von BB+ oder weniger von Standard & Poor's oder mit einem gleichwertigen Rating einer international anerkannten Ratingagentur (bei abweichenden Ratings gilt das schlechteste der beiden besten Ratings) oder einer anderen Stelle, die die Verwaltungsgesellschaft als von vergleichbarer Qualität eingestuft. Sofern im Anlageziel eines Teilfonds nichts anderes angegeben ist, darf das Engagement in Wertpapieren unter Investment Grade und/oder in hochverzinslichen Wertpapieren 20 % des Nettovermögens der einzelnen Teilfonds nicht übersteigen.
Sofern im Anlageziel eines Multi-Asset-Fonds nicht angegeben, ist die Auswahl einer Investmentgesellschaft nicht aufgrund der Marktkapitalisierung oder der Branche eingeschränkt.
Sofern in seinem Anlageziel nicht anders festgelegt, ist nicht zu erwarten, dass ein Teilfonds ein wesentliches Engagement in notleidenden Wertpapieren eingeht..
Sofern in seinem Anlageziel nicht anders festgelegt, darf jeder Multi-Asset-Fonds bis zu 10 % seines Nettovermögens in OGAW und OGA anlegen.
Die Multi-Asset-Fonds werden aktiv verwaltet und versuchen nicht, die Wertentwicklung eines Index nachzubilden oder nachzuvollziehen. Im Rahmen der Politik einer aktiven Allokation durch die Multi-Asset-Fonds kann der Investmentmanager jedoch von Zeit zu Zeit einen Teil des Fondsvermögens in Bestände und Instrumente investieren, die ein passives Engagement ermöglichen. Dies sind z. B. ETF, Futures, Total Return Swaps und Swaps/Optionen auf einen Index. Alle Multi Asset-Fonds dürfen derivative Finanzinstrumente einsetzen, vorausgesetzt, (a) sie sind wirtschaftlich angemessen, indem sie kostengünstig angewandt werden, (b) sie werden für eines oder mehrere der folgenden Ziele eingegangen: (i) Risikominderung, (ii) Kostensenkung und (iii) Generierung von zusätzlichem Kapital oder Erträgen für die Multi Asset-Fonds mit einem Risiko, das mit dem Risikoprofil des (der) betreffenden Multi Asset-Fonds (darunter zu Anlagezwecken) und den in Teil V. (5.1, A. III) des Prospekts festgelegten Vorschriften zur Risikostreuung übereinstimmt, und (c)ihre Risiken werden von dem Risikomanagementprozess des Fonds angemessen erfasst.
Multi-Asset-Fonds dürfen derivative Finanzinstrumente einsetzen, um Risiken zu steuern und Erträge oder Kapitalwachstum in Verbindung mit den Vermögenswerten zu erzielen, in die sie investieren. Bei derivativen Finanzinstrumenten kann es sich um im Freiverkehr („OTC“) und/oder an der Börse gehandelte Instrumente handeln.
Derivative Finanzinstrumente wie Futures, Differenzkontrakte und Aktienswaps, die sich auf zugrunde liegende Vermögenswerte beziehen, dürfen eingesetzt werden, um die Wertentwicklung einer einzelnen Aktie, eines Aktienkorbs oder eines Index von Aktien synthetisch nachzubilden. Optionen wie Puts, Calls und Optionsscheine können eingesetzt werden, um Teilfonds das Recht einzuräumen, Aktien zu einem vorher festgelegten Wert zu kaufen oder zu verkaufen und dadurch entweder Erträge oder Kapitalwachstum zu erzielen oder das Risiko zu verringern.
Derivative Finanzinstrumente, die sich auf festverzinsliche Basiswerte oder Teile davon beziehen, können von Multi-Asset- Fonds wie folgt verwendet werden: (i) Erhöhung oder Verringerung des Engagements beim Zinsrisiko (einschließlich Inflation) durch Verwendung von Futures auf Zinssätze oder Anleihen, von Optionen und Zinsswaps, Total Return oder Inflation Swaps,
(ii) Kauf oder Verkauf eines Teils oder des gesamten Bonitätsrisikos, das sich auf einen einzigen oder mehrere Emittenten bezieht, auf die in einem Korb oder Index Bezug genommen wird, durch die Verwendung von Futures auf Anleihen, von Optionen, Credit Default und Total Return Swaps und (iii) zur Absicherung, Verringerung oder Erhöhung des Währungsrisikos durch den Einsatz von Termingeschäften einschließlich Non-Deliverable Forwards und Währungsswaps.
Derivative Finanzinstrumente dürfen zudem verwendet werden, um die Wertentwicklung eines Wertpapiers oder einer Anlageklasse (z. B. Rohstoffindizes oder Immobilien) nachzubilden. Zu anderen Strategien können Positionen gehören, die von einem Wertverlust profitieren oder bestimmte Renditeelemente eines bestimmten Emittenten oder Vermögenswertes beinhalten, um daraus Renditen zu erzielen, die nicht mit denen des allgemeinen Marktes zusammenhängen, oder Positionen aufzubauen, die ohne den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten nicht möglich wären.
Sofern in den Erläuterungen zu einem Teilfonds unter der Überschrift „Gesamtengagement“ nichts anderes angegeben ist, wird zur Berechnung des Gesamtengagements in Bezug auf derivative Finanzinstrumente der Commitment-Ansatz verwendet
| Name des Teilfonds | Anlageziel | Anmerkungen |
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| FAST – Global Multi Asset Thematic 60 Fund | Der Teilfonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an. Anlagepolitik Der Teilfonds investiert direkt oder indirekt via OGAW und OGA in ein diversifiziertes Portfolio mit Aktien und Schuldpapieren, die von Staaten, quasi-staatlichen Stellen, Banken, Finanzinstituten und Unternehmen aus aller Welt, einschließlich Schwellenländern, begeben werden. Zu Beginn seines Lebenszyklus wird der Teilfonds seine Anlagen auf OGAW und OGA verteilen, die in Schuldpapieren investiert sind. In den fünf Jahren nach der Auflegung wird sich das Engagement des Teilfonds in Aktien schrittweise auf etwa 60 % (in jedem Fall nicht weniger als 40 % und nicht mehr als 80 %) seines Vermögens erhöhen. | Referenzwährung: EUR Das Gesamtrisiko des Teilfonds wird mithilfe der Commitment-Methode überwacht. Der Teilfonds unterliegt den Offenlegungsanforderungen von Artikel 8 SFDR. Weitere Informationen erhalten Sie im Anhang „Nachhaltigkeit“. |
|  | Da der Teilfonds sein Engagement in Aktien erhöht, ist er bestrebt, in eine Vielzahl von langfristigen Marktthemen zu investieren, die von strukturellen Veränderungen in Wirtschaft, Gesellschaft und Umwelt profitieren dürften, wie z. B. disruptive Technologien, demografische Veränderungen und Klimawandel. Als disruptive Technologien werden Innovationen bezeichnet, die das Verhalten von Verbrauchern, Industrie oder Unternehmen entscheidend verändern. Zu den demografischen Trends gehören diejenigen, die mit der Alterung der Bevölkerung, der Gesundheits- und Altersversorgung, dem Wachsen der Mittelschicht, dem Konsum sowie mit Finanzdienstleistungen, Urbanisierung und Bevölkerungswachstum, Produktivität und Automatisierung in Verbindung stehen. |  |
|  | Der Teilfonds investiert direkt oder indirekt mindestens 50 % seines Vermögens in Wertpapiere von Emittenten mit günstigen Umwelt-, Sozial- und Governance-Eigenschaften (ESG) und/oder in OGAW und/oder OGA, die entweder Umwelt- und Sozialmerkmale fördern oder Nachhaltigkeit als Anlageziel verfolgen. |  |
|  | Der Teilfonds darf bis zu 100 % in OGAW und OGA anlegen. |  |
|  | Der Teilfonds darf ergänzend zudem bis zu 10 % seines Vermögens in Geldmarktinstrumente investieren. |  |
|  | Anlageprozess |  |
|  | Der Teilfonds wird aktiv und ohne Bezugnahme auf eine Bezugsgrundlage verwaltet. |  |
|  | Grundsätzlich strebt der Investmentmanager in Abhängigkeit von den Marktbedingungen eine lineare monatliche Erhöhung des Aktienengagements an. Der Investmentmanager bestimmt die Allokation von Anlagen zu Anlageklassen und geografischen Gebieten auf der Grundlage ihres Potenzials zur Generierung von Kapitalwachstum oder zur Reduzierung des Gesamtrisikos. Der Teilfonds verfolgt einen Multi-Asset- Ansatz, der ein erhebliches Diversifikationspotenzial bietet. Der Investmentprozess berücksichtigt ESG-Eigenschaften auch bei der |  |

| Name des Teilfonds | Anlageziel | Anmerkungen |
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|  | Bewertung von Anlagerisiken und -chancen. Bei der Ermittlung günstiger ESG-Eigenschaften berücksichtigt der Investmentmanager ESG-Ratings von Fidelity oder externen Agenturen. Durch den Anlageverwaltungsprozess möchte der Anlageverwalter sicherstellen, dass die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken befolgen. Der Teilfonds hält sich an die Standards des Fidelity-Systems für nachhaltiges Investieren. Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige Anlagepolitik und Berücksichtigung von ESG-Faktoren“ und im Anhang „Nachhaltigkeit“. Der Teilfonds fördert ESG-Merkmale gemäß Artikel 8 der Offenlegungsverordnung. Derivate Der Teilfonds darf Derivate zur Risikominderung und für ein effizientes Portfoliomanagement einsetzen. Erstzeichnungsfrist, Auflegung und erster Preis Die Erstzeichnungsfrist („Erstzeichnungsfrist“) für den Fonds beginnt am 20. Februar 2023 oder zu einem früheren oder späteren Zeitpunkt, den die Verwaltungsgesellschaft festlegen kann, und endet um 16:00 MEZ am 24. Mai 2023 oder zu einem früheren oder späteren Zeitpunkt, den die Verwaltungsgesellschaft festlegen kann. Die Auflegung des Fonds erfolgt am 25. Mai 2023 oder zu einem früheren oder späteren Zeitpunkt, den die Verwaltungsgesellschaft bestimmen kann (das „Auflegungsdatum“). Der Erstzeichnungspreis für Anteile der Klasse T des Fonds beträgt 100,00 Euro. Nach dem Ende des Erstzeichnungszeitraums wird der Teilfonds für einen Zeitraum von fünf Jahren für Zeichnungen von Klasse-T-Anteilen geschlossen. Dieser Zeitraum endet nach dem Handelsschluss am [25. Mai 2028] oder einem von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten früheren oder späteren Datum. Klasse A- und E-Anteile stehen ab dem Auflegungsdatum zur Zeichnung zur Verfügung. Der Erstzeichnungspreis für Klasse A- und E-Anteile beträgt 100,00 Euro. Mindestvermögen Das Mindestvermögen (das „Mindestvermögen“) des Teilfonds beträgt 50 Millionen Euro. Falls der Nettoinventarwert unter das Mindestvermögen fällt oder es (vor Ablauf der Erstzeichnungsfrist) nicht erreicht, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Teilfonds nicht aufzulegen oder ihn gemäß dem Prospekt zu liquidieren. Maximale Höhe der Managementgebühr Die maximale Managementgebühr, die sowohl dem Fonds als auch den OGAW und/oder anderen OGA in Rechnung gestellt werden darf, in die der Teilfonds möglicherweise investieren wird, darf pro Jahr 3,0 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten. |  |


###### 1.5.	Zusätzliche Informationen
Registrierungsinformationen für Teilfonds oder Anteilsklassen
In der Regel ist beabsichtigt, sowohl bestehende als auch neue Teilfonds sowie bestehende und neue Anteilsklassen in verschiedenen Ländern zu registrieren. Bitte beachten Sie, dass nicht alle Teilfonds oder Anteilsklassen bei allen Vertriebsstellen und/oder in allen Ländern erhältlich sind. Anleger sollten sich an ihren üblichen Ansprechpartner der FIL-Gruppe wenden, um weitere Informationen über Fondsregistrierungen zu erhalten.
Das deutsche Investmentsteuergesetz
Seit dem 1. Januar 2018 gilt eine neue Fassung des deutschen Investmentsteuergesetzes („deutsches InvStG“) für die Besteuerung auf Ebene der (Teil-)Fonds sowie für die Besteuerung auf Anlegerebene. Eines der wichtigsten neuen Elemente, die sogenannte steuerliche „Teilfreistellung“, sieht gestaffelte Sätze für die steuerliche Teilfreistellung auf Anlegerebene bei aus deutschen oder ausländischen (Teil-)Fonds stammenden steuerpflichtigen Einkünften vor. Der Umfang der Vergünstigung hängt sowohl von der Anlegerkategorie (z. B. privater Anleger, der eine natürliche Person ist, oder Anleger, der eine juristische Person ist) als auch von der Fondskategorie (z. B. „Aktienfonds“ oder „Mischfonds“, jeweils wie im deutschen InvStG definiert) ab. Damit er als Aktienfonds oder Mischfonds angesehen wird – und damit der Anleger daher in den Genuss einer steuerlichen Teilfreistellung  kommt  –  muss  ein  OGAW-Investmentfonds  fortlaufend  bestimmte  Mindestanlagequoten  für
„Kapitalbeteiligungen“ (wie in § 2 Abs. 8 des deutschen InvStG definiert) erfüllen. Alle Teilfonds, die die Kriterien eines
„Aktienfonds“ oder „Mischfonds“ erfüllen, sind in Anhang IV des Prospekts „Liste der für deutsche Steuerzwecke als „Aktienfonds“ bzw. „Mischfonds“ qualifizierenden Teilfonds“ aufgeführt. Der Umfang der im Portfolio eines Teilfonds gehaltenen
„Kapitalbeteiligungen“ wird laufend überwacht. Änderungen in der Zusammensetzung des Portfolios, soweit sie eine wesentliche Verletzung der Mindestanlagequoten darstellen, ziehen Offenlegungs- und Meldefolgen nach sich.
EU Referenzwerte-Verordnung
Bestimmte Teilfonds können Referenzwerte im Sinne der Verordnung (EU) 2016/1011 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 8. Juni 2016 in ihrer jeweils gültigen Fassung (die „EU Referenzwerte-Verordnung“) für Indizes verwenden, die als Referenzwerte für Finanzinstrumente und Finanzkontrakte oder zur Messung der Wertentwicklung von Investmentfonds verwendet werden.
In Übereinstimmung mit der EU Referenzwerte-Verordnung führen der Fonds und die Verwaltungsgesellschaft einen Index- Notfallplan, in dem Maßnahmen aufgeführt sind, die für den Fall zu ergreifen sind, dass sich ein Referenzwert, der in Verbindung mit den Teilfonds verwendet wird, erheblich verändert oder nicht mehr zur Verfügung steht (der „Notfallplan“). Die Anteilinhaber können den Notfallplan auf Anfrage am Sitz des Fonds kostenlos einsehen.
Die von den Teilfonds verwendeten Referenzwerte werden von Verwaltern bereitgestellt, die in dem in Artikel 36 der EU Referenzwerte-Verordnung genannten Register aufgeführt sind.