# Share Classes and Costs
### Share Classes
Within each Sub-Fund, the Management Company can create and issue Share Classes with various characteristics and investor eligibility requirements.

#### BASE SHARE CLASSES AND THEIR CHARACTERISTICS
Minimum investment and holding amounts. For amounts in currencies other than USD, equivalent amounts in such currencies are determined on each business day.
Base
Share
Class	Eligible investors
Initial investment
Additional investment
Holding
amount	Additional features
| A | All investors | USD 35,000 | USD 5,000 | USD 5,000 | None |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| C | All investors | USD 10 million | USD 1,000 | USD 10 million | None |
| C2 | Clients of Distributors who receive advice and directly pay for that advice under a separate fee arrangement where no other form of ongoing remuneration from the Management Company is received and retained by the Distributor in relation to this service and the Distributor has represented this to the Management Company. In addition, the Distributor meets a Minimum Amount of Assets Under Management. | USD 100 million | USD 1,000 | USD 100 million | None |
| D | Distributors buying Shares on behalf of their clients, by agreement with the Management Company | USD 5,000 | USD 1,000 | USD 5,000 | None |
| F | Distributors buying Shares on behalf of their clients, by agreement with the Management Company | USD 35,000 | USD 5,000 | USD 5,000 | Available only to those Sub-Funds for which specific distribution arrangements have been made with the Management Company. Automatically switches to A Share Class on the third anniversary of the subscription. This may create tax liability.* |
| I | EU: Eligible Counterparties and Additional Investors Non EU: Institutional Investors | USD 10 million | USD 1,000 | USD 10 million | None |
| I2 | EU: Eligible Counterparties and Additional Investors Non EU: Institutional Investors | USD 100 million | USD 1,000 | USD 100 million | None |
| S1 | EU: Eligible Counterparties and Additional Investors Non EU: Institutional Investors | USD 10 million | USD 1,000 | USD 10 million | Closes permanently to new subscriptions and switches in when assets in the Share Class reach a level determined by the Management Company. Once closed the Share Class will not be reopened. Certain investor types who have also reached a minimum holding in the relevant S1 Share Class may be permitted to continue to invest at the sole discretion of the Management Company. |
| S2 | EU: Eligible Counterparties and Additional Investors Non EU: Institutional Investors | USD 10 million | USD 1,000 | USD 10 million | Closes permanently to new investors when assets in the Share Class reach a level determined by the Management Company. Automatically switches to I Share Class on the third anniversary of the launch of the first S2 Share Class for the Sub-Fund. This may create tax liability. Under certain circumstances, the automatic switch may be deferred or waived at the sole discretion of the Management Company. In these circumstances, this will be communicated to all Shareholders in advance of the third anniversary of the launch of the share class.* |
| T | Distributors buying Shares on behalf of their clients, by agreement with the Management Company | USD 5,000 | USD 1,000 | USD 5,000 | Available only to those Sub-Funds for which specific distribution arrangements have been made with the Management Company. Automatically switches to D Share Class on the third anniversary of the subscription. This may create tax liability.* |
| V | Only available to collective investment schemes established in Brazil and managed by JPMorgan Chase & Co., by agreement with the Management Company. | USD 10 million | USD 1,000 | USD 10 million | Only offered as (hedged to BRL) Share Classes |

X, Y	EU: Eligible Counterparties and Additional Investors
Non EU: Institutional Investors by agreement with the Management Company or JPMorgan Chase & Co. with a separate fee arrangement in respect of advisory fees
On application	On application	On application	None
* Automatic switches are processed based on the NAV of both Share Classes on the switch date or on the next Valuation Day if the anniversary is not a Valuation Day. F Share automatic switches to A Shares, on the third anniversary of the subscription, can only take place on a business day in the relevant distributor's country. Following the switch, Shareholders are subject to the rights and obligations of the new Share Class. The switch dates for S2 Share Classes can be found at www.jpmorganassetmanagement.com

#### WAIVERS AND REDUCED MINIMUMS
The Management Company can, at its discretion, reduce or waive the minimums described above (initial investment, additional investment and holding amounts), with respect to any Sub-Fund, Share Class or Shareholder. In particular, waivers are often applied or minimums do not apply to specific Share Classes as set out below.
C, I and V Share Class Minimums are waived for investments made by clients of the Management Company who meet minimum requirements set by the Management Company.
A and D Share Class Minimums do not apply at the discretion of the Management Company for investments made by affiliates of JPMorgan Chase & Co. or third party managers or Distributors who are subscribing on behalf of their clients as nominee.
C Share Class Minimums do not apply at the discretion of the Management Company to the underlying clients of financial intermediaries or distributors (“Intermediary”) who receive advice from the Intermediary and directly pay for this advice under a separate fee arrangement where the Intermediary has represented this to the Management Company. In addition the Intermediary does not receive and retain any other forms of ongoing

#### SHARE CLASS NAMING CONVENTIONS
remuneration from the Management Company in relation to this service.
C2 Share Class Minimums do not apply at the discretion of the Management Company to the underlying clients of financial intermediaries or distributors (“Intermediary”) who have represented to the Management Company that they will reach a sufficient level of assets in the C2 share class within a specified period of time.
I2 Share Class Minimums do not apply at the discretion of the Management Company if the investor holds a Minimum Amount of Assets under Management.
If investors are unsure which Share Class they are eligible to invest in they should contact their financial adviser or Distributor. For a definition of Institutional Investor, see Glossary 1.
The Fund and the Management Company, at their discretion, reserve the right to redeem all Shares upon receipt of a redemption request that would leave a holding that is lower than the minimum holding amount.
Shareholders will be given one month prior notice to increase their holding above the minimum. Any fall below the minimum holding amount owing to Sub-Fund performance will not cause the closing of an account. See Investing in the Sub-Funds.
Share Class names are structured as follows: “JPM” + Sub-Fund designation + base Share Class + one or more suffixes, as appropriate. All of these elements are explained below.
JPM All Share Classes begin with this prefix.
Sub-Fund designation All Share Classes include the designation of the relevant Sub-Fund. For example, a Share Class of the JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund will be denoted "JPM Global Income A (acc) - EUR".
Base Share Class One of the Base Share Classes shown in the table above.
(perf) If present, indicates that the Share Class has a performance fee. For additional information on the performance fee, see Performance Fee – Description.
Dividend policy
No dividends paid
(acc) This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the NAV.
Dividends paid
All other types of Share Class can pay dividends. Dividends may vary and are not guaranteed.
Dividends will normally be declared at least annually and the NAV of the relevant Share Class reduced by the amount distributed. Additional dividends can be declared as determined by the Board. No Share Class will make a dividend payment if the assets of the Fund are below the minimum capital requirement, or if paying the dividend would cause that situation to occur.
In the case of (dist) Share Classes, dividends will automatically be reinvested in the same Share Class unless Shareholders have requested in writing that dividends be paid to them. When dividends are reinvested, new Shares will be issued on the payment date at the NAV of the relevant Share Class. In the case of (div), (fix), (irc) and (mth) Shares, Shareholders cannot request reinvestment and dividends will automatically be paid to Shareholders.
Dividends are paid in the Share Class Currency, to the bank account details on file for a Shareholder’s account.
Shareholders are entitled to dividends for Shares held on the dividend record date. Dividends due on Shares for which payment has not yet been received will be withheld until the purchase has been settled. Dividend payments remaining unclaimed five years after the dividend record date will be forfeited and returned to the Sub-Fund. The Management Company may carry out authentication procedures which could result in the delay of any dividend payment.
All dividends paid out prior to the annual general meeting are considered interim dividends and are subject to confirmation, and potentially to revision, at that meeting.
The suffixes below indicate how a dividend amount is calculated, how often a dividend is normally paid and other important investor considerations. If different for a particular Sub-Fund this will be stated in Sub-FundDescriptions.
(dist) This Share Class normally pays an annual dividend in March based on reportable income. This Share Class intends to qualify as a reporting fund
under UK tax law for offshore funds.
(mth) This Share Class normally pays a monthly dividend based on an estimate of the Sub-Fund’s annual yield before deduction of annual fees. It prioritises dividend payments over capital growth and will typically distribute more than the income earned. This Share Class is available only to investors purchasing and holding Shares through specific Asian distribution networks, and to other investors at the discretion of the Management Company.
The dividend rate is reviewed, and may be adjusted, twice yearly but also at other times as may be appropriate to reflect changes in the portfolio’s expected yield. The Management Company can decide to defer to the next month, or to reinvest in further Shares, any dividend small enough that its distribution would not be economically efficient for the Fund. As the dividend is paid monthly, the NAV of this Share Class is likely to fluctuate more than other Share Classes.
(div) This Share Class normally pays a quarterly dividend based on an estimate of the Sub-Fund’s annual yield before deduction of annual fees. It prioritises dividend payments over capital growth and will typically distribute more than the income earned. The dividend rate is reviewed, and may be adjusted, twice yearly but also at other times as may be appropriate to reflect changes in the portfolio’s expected yield.
(irc) This Share Class normally pays a monthly variable dividend based on an estimate of the Sub-Fund’s annual yield before deduction of annual fees, adjusted up or down for, respectively, an estimated positive or negative interest rate carry. It prioritises dividend payments over capital growth and will typically distribute more than the income earned.
This Share Class is available only to investors purchasing and holding Shares through specific Asian distribution networks, and to other investors at the discretion of the Management Company. The dividend rate is reviewed, and may be adjusted, twice yearly but also at other times as may be appropriate to reflect changes in the portfolio’s expected yield. The Management Company can decide to defer to the next month, or to reinvest in further Shares, any dividend small enough that its distribution would not be economically efficient for the Fund.
This Share Class is offered only as currency hedged Shares, and is intended for investors whose home currency is the same as the Share Class Currency. The interest rate carry is calculated using the average daily difference between the 1-month forward exchange rate and the spot rate for these two currencies over the preceding calendar month. If the estimated negative carry is larger than the estimated yield, it is likely that a dividend will not be paid. The NAV of this Share Class is likely to fluctuate more than other Share Classes.
(fix) This Share Class normally pays a quarterly dividend based on a fixed amount per Share per annum that is not linked to income or capital gains. Payments may exceed the gains of the Share Class resulting in erosion of the amount invested.
The amount is stated in the Share Class name. For example “(fix) EUR 2.35” would designate a Share Class that pays quarterly dividends equating to an amount of EUR 2.35 per Share per year. This Share Class is only available to Shareholders who meet certain criteria set by the Management Company. Shareholders should be aware that, during periods of negative performance, the dividend will normally continue to be paid and the value of the investment may fall more rapidly. It may not be possible to maintain the dividend payment indefinitely and the value of the investment may be reduced to zero.
These Share Classes may be closed to new and/or existing investors if the NAV falls to a level determined by the Management Company, in its sole discretion, where to allow further investments would not be in the best interest of Shareholders.
(icdiv) This Share Class pays a dividend that is expected to include a distribution from capital as well as the gains of the Share Class. It sets a pre- determined annual percentage of NAV per Share to be paid as a monthly dividend that is not linked to income or capital gains. Payments are expected
to exceed the increase in the NAV per share from the net income and realised and/or unrealised capital gains of the Share Class resulting in erosion of the amount invested. The annual percentage is based on prevailing investor demand in the region where the share class is distributed and Sub-Fund level considerations. The percentage may be changed at the discretion of the Management Company. The latest dividend yield of the share class can be found on the website (www.jpmorganassetmanagement.lu). This Share Class is available only to investors purchasing and holding Shares through specific Asian distribution networks, and to other investors at the discretion of the Management Company. Shareholders should be aware that, during periods of negative performance, the dividend will normally continue to be paid and the value of the investment may fall more rapidly. It may not be possible to maintain the initial / prevailing dividend payment indefinitely and it may be reduced. If the value of the NAV falls to 1.00 in the Sub-Fund’s Base Currency, the share class will be fully redeemed by the Management Company at the next practicable opportunity. Investors in these Share Classes may have to pay tax on payments out of capital which may be tax inefficient. Investors should consult with their tax advisors.
Currency code All Share Classes include a three-letter code that indicates the Share Class Currency, which may or may not be the same as the Base Currency of the Sub-Fund.
Hedging Share Classes may be unhedged or currency hedged.
(hedged) Indicates that the Shares use one of the two currency hedging models explained below. These Shares can be denominated in any currency shown in Currency Abbreviations in Using This Prospectus, or in any other currency subject to the agreement of the Management Company.
To see which hedging model a Sub-Fund uses, see Sub-Fund Descriptions.
NAV hedged Share Class This Share Class seeks to minimise the effect of exchange rate fluctuations between the Sub-Fund’s Base Currency and the Share Class Currency. It is typically used when most portfolio assets are either denominated in, or hedged back to, the Sub-Fund’s Base Currency. In the NAV hedged Share Classes, the Sub-Fund’s Base Currency is systematically hedged to the Share Class Currency of the hedged Share Class. In the NAV hedge Share Classes the Shareholder receives an excess return or loss similar to that of Shares issued in the Base Currency of the Sub-Fund.
Portfolio hedged Share Classes This Share Class seeks to minimise the effect of exchange rate fluctuations between the currency exposures of the assets in the Sub-Fund’s portfolio and the Share Class Currency. It is typically used when most portfolio assets are neither denominated in, nor hedged back to, the Sub-Fund’s Base Currency. In these Share Classes, the currency exposures are systematically hedged back to the Share Class Currency of the hedged Share Class in proportion to the currency hedged Share Classes share of the NAV of the Sub-Fund, unless for specific currencies it is impractical or not cost effective to hedge the exposure. In the portfolio hedged Share Classes the Shareholder will not benefit or suffer loss caused by exchange rate fluctuations between the currencies of the portfolio assets being hedged and the Share Class Currency, whereas Shares in the Base Currency of the Sub-Fund will.
RMB (hedged) Share Classes RMB (hedged) Share Classes have exposure to CNH (offshore RMB), the value of which is not market driven but controlled by the PRC. The CNH market allows investors to transact RMB outside of the PRC. Convertibility from CNH to CNY is a managed currency process subject to foreign exchange control policies and repatriation restrictions, and the value of CNH and CNY may be different. Any divergence between CNH and CNY may adversely impact investors. It is possible that the availability of CNH to meet redemption requests may be reduced, and such payments may be delayed subject to the terms of the Prospectus.
V (hedged to BRL) Share Classes This Share Class is reserved for selected feeder funds established in Brazil. It seeks to systematically convert the
Risks associated with certain Share Classes
Risk of distribution from capital Where a Share Class distributes more net income than it has earned, the dividend will be paid out of the excess of realised and unrealised capital gains over realised and unrealised losses, or even capital, resulting in erosion of the capital invested. Dividend payments resulting in capital erosion will reduce the potential for long-term capital growth. This may also be tax-inefficient in certain countries.
Risk of currency hedged Share Classes The currency hedging used to minimise the effect of exchange rate fluctuations will not be perfect.
Shareholders may have exposure to currencies other than the Share Class Currency and are also exposed to the risks associated with the instruments used in the hedging process.
Over-hedged or under-hedged positions may arise unintentionally due to factors outside the control of the Management Company, however, over- hedged positions will not exceed 105% of the NAV of the currency hedged
Share Class and under-hedged positions will not fall below 95% of the NAV of the currency hedged Share Class. The hedged positions will be kept under review to ensure that under-hedged positions do not fall below the level set out above and are not carried forward from month to month and that over- hedged positions materially in excess of 100% will not be carried forward from month to month.
Certain Sub-Funds may also invest in currency derivatives, with the aim of generating returns at the portfolio level. This is indicated in the Sub-Fund’s investment policy and only occurs where the Currency hedged Share Class uses NAV hedge. Accordingly, whilst the hedging seeks to minimise the effect of exchange rate fluctuations between the Base Currency of the Sub-Fund and the Share Class Currency of the currency hedged Share Class, there may be currency risk in the portfolio.
Spill-over risk relating to hedged Share Classes As there is no legal segregation of assets and liabilities between different Share Classes in the same Sub-Fund, there is a risk that, under certain circumstances, hedging transactions relating to currency hedged Share Classes could have an adverse impact on other Share Classes in the same Sub-Fund. Although spill-over risk will be mitigated, it cannot be fully eliminated, as there may be circumstances where it is not possible or practical to do so. For example, where the Sub-Fund needs to sell securities to fulfil financial obligations specifically related to a currency hedged Share Classes which may adversely affect the NAV of the other Share Classes in the Sub-Fund. For a list of Share Classes with a potential spill-over risk, go to jpmorganassetmanagement.lu.
value of its net assets to Brazilian Real (BRL) via the use of derivatives including non-deliverable forwards. As BRL is a restricted currency, the (Hedged to BRL) Share Classes cannot be denominated in BRL but instead will be denominated in the Base Currency of the relevant Sub-Fund. Due to the use of currency derivatives, the NAV per Share will fluctuate in line with the fluctuation in exchange rate between the BRL and the Base Currency of the Sub-Fund. The effects of this will be reflected in the performance of the Share Class which therefore may differ significantly from the performance of other Share Classes within the Sub-Fund. Any profit or loss as well as costs and expense resulting from these transactions will be reflected exclusively in the NAV of this Share Class.

### Costs
This section describes the various fees and charges that a Shareholder pays and how they work. The Management Company may, at its sole discretion, pay some or all of the amounts received for certain charges and fees as commission, retrocession, rebate or discount to some or all investors, financial intermediaries or Distributors, on the basis of factors such as the size, nature, timing or commitment of their investment, among others.

#### ONE-OFF CHARGES TAKEN BEFORE OR AFTER INVESTING
These are deducted from a Shareholder’s investment, switch amount or redemption proceeds and are paid to the Management Company, including any rounding adjustments.
Initial charge Charged on subscriptions for Shares; calculated as a percentage of the amount being invested; may be waived in whole or in part at the discretion of the Management Company.
Switch charge Charged on switches from one Share Class to another Share Class; calculated as a percentage of the NAV of the Shares in the new Share Class; may be waived in whole or in part at the discretion of the Management Company.
CDSC A CDSC is an alternative form of initial charge. It is calculated on the value of the Shares at purchase for T Shares and NAV per Share on redemption for F Shares but is not deducted until Shares are sold. A CDSC will be deducted on any Shares redeemed within three years of purchase, as follows:
The applicable rate of CDSC is determined by reference to the total length of time during which the Shares being redeemed (including the holding period of the T Shares or F Shares in another Sub-Fund from which they were switched (if any)) were in issue. Shares will be redeemed on a first in, first out (“FIFO”) basis, so that the T Shares or F Shares first being redeemed are those Shares of the Sub-Fund which have been held for the longest period. The amount of CDSC per Share is calculated by multiplying the relevant percentage rate, as determined above, by the NAV per Share on the redemption of the F Shares and on the date of the original issue of the T Shares, or of the T Shares of another Sub-Fund from which those Shares were switched, if applicable.
Redemption charge Calculated as a percentage of the NAV of Shares being redeemed, and deducted from those proceeds prior to payment; may be waived in whole or in part at the discretion of the Management Company.

#### FEES AND EXPENSES TAKEN FROM THE SHARE CLASS OVER A
First year 3.00%
Second year 2.00%
Third year 1.00%
Thereafter 0%

#### YEAR (ANNUAL FEES)
These fees and expenses are deducted from the Share Class NAV, and are the same for all Shareholders of a given Share Class. With the exception of the direct and indirect fund expenses described below, the fees and expenses are paid to the Management Company. The amount charged varies depending on the value of the NAV and does not include portfolio transaction costs. Fees and expenses borne by the Fund may be subject to VAT and other applicable taxes.
Most of the ongoing business expenses of the Fund are covered by these fees and expenses. Details of the fees and expenses paid can be found in the Shareholder Reports.
These fees and expenses are calculated for each Share Class of each Sub- Fund, as a percentage of average daily net assets being accrued daily and paid monthly in arrears.
Each Sub-Fund and each Share Class pays all costs it directly incurs and also pays its pro rata share of costs not attributable to a specific Sub-Fund or Share Class based on its total net assets. Transaction costs associated with operating the currency hedged Share Classes will be borne by the relevant Share Class.
Annual management and advisory fee The annual management and advisory fee remunerates the Management Company for its services relating to the management of the Sub-Funds’ assets. When a Sub-Fund invests in any UCITS, UCI or closed-end investment undertaking qualifying as transferable securities within the meaning of UCITS rules (including investment trusts) managed by any affiliate of JPMorgan Chase & Co., double-charging of management fees will either be avoided or rebated.
However, if the underlying investment charges a higher management fee, the difference may be charged to the investing Sub-Fund. If the underlying affiliate undertaking combines management and other fees and charges into a single total expense ratio, such as in exchange traded funds, the whole total expense ratio will be waived. Where a Sub-Fund invests in undertakings not affiliated with JPMorgan Chase & Co. the fee shown in Sub-Fund Descriptions may be charged regardless of any fees reflected in the price of the shares or units of the underlying undertaking.
The Management Company can vary this fee, at any time and for intervals as short as a single day, to any amount between zero and the stated maximum. For X and Y Share Classes, this fee is not charged at the Share Class level; instead, the applicable JPMorgan Chase & Co. entity collects a fee for these services directly from the Shareholder.
Distribution fee The Management Company typically uses some or all of this fee to compensate Distributors for their services in connection with marketing and distributing the D, F and T Share Classes. The Management Company can vary this fee, at any time and for intervals as short as a single day, to any amount between zero and the stated maximum.
Operating and administrative expenses This fee is capped for each Share Class and will not exceed the amount stated in Sub-Fund Descriptions. The Management Company will bear any operating and administrative expenses that exceed the maximum rate specified.
Where a Sub-Fund invests primarily in UCITS and other UCIs managed any affiliate of JPMorgan Chase & Co. and where specifically stated for a Sub- Fund in Sub-Fund Descriptions, double-charging of operating and administrative expenses will be avoided by a rebate to the Sub-Fund of the operating and administrative expenses (or equivalent) charged to the underlying UCITS or other UCIs. Where a Sub-Fund invests in undertakings not affiliated with JPMorgan Chase & Co. the fee shown in Sub-FundDescriptions may be charged regardless of any fees reflected in the price of the shares or units of the underlying undertaking.
The components of the operating and administrative expenses are:
Fund servicing fee Paid to the Management Company for various services it provides to the Fund, excluding the management of the Sub-Funds’ assets. The fund servicing fee is reviewed annually by the Board and will not exceed 0.15% per year.
Direct fund expenses Paid directly by the Fund and includes, but is not limited to:
- custodian and depositary fees;
- audit fees and expenses;
- the Luxembourg taxe d’abonnement, calculated and payable quarterly, on the total net assets of the relevant Sub-Fund at the end of each quarter, as follows:
- Share Classes I, I2, S1, S2, V, X and Y: 0.01%;
- Share Classes A, C, C2, D, F and T: 0.05%.
- fees paid to independent Directors and reasonable out-of-pocket expenses paid to all Directors.

Indirect fund expenses These are expenses directly contracted by the Management Company on behalf of the Fund and includes, but is not limited to:
- legal fees and expenses;
- transfer agency expenses covering registrar and transfer agency services;
- fund accounting and administrative service expenses;
- administrative services and domiciliary agent services;
- ongoing registration, listing and quotation fees, including translation expenses;
- documentation costs and expense, such as preparing, printing and distributing the Prospectus, KIIDs or any other offering document, as well as Shareholder Reports and any other documents made available to Shareholders;
- formation expenses, such as organisation and registration costs, which can be amortised over as long as five years from the formation date of a Sub-Fund;
- the fees and reasonable out-of-pocket expenses of the paying agents and representatives;
- the cost of publication of the Share prices, and costs of postage, telephone, facsimile transmission and other electronic means of communication.

The Fund is not currently subject to any Luxembourg taxes on income or capital gains. The Management Company, at its discretion, can temporarily meet the direct and/or indirect fund expenses on a Sub-Fund’s behalf and/or waive all or part of the Fund servicing fee.

#### PERFORMANCE FEE - DESCRIPTION
General description With certain Share Classes of certain Sub-Funds, a performance fee is deducted from the NAV and paid to the Management Company. The Investment Manager may be entitled to receive part or all of the performance fee under their investment management agreement. This fee is designed to reward Investment Managers who have achieved performance over a benchmark during a period, while also ensuring that investors pay comparatively lower fees when investment management has contributed less value.
The performance fee has been designed so that no performance fee is paid merely for making up for earlier underperformance against the benchmark in the reference period (that is, for making up ground that was lost to earlier underperformance against the benchmark). Note, however, that a performance fee can in some cases be charged even when performance is negative, if the benchmark has decreased more than the Share Class.
When a Share Class that is subject to a performance fee has outperformed a designated benchmark identified in Sub-Fund Descriptions, a performance fee will be charged in the NAV. Depending on the type of Sub-Fund, the benchmark will either be a cash benchmark or a non-cash benchmark (equity, bond, etc.).
Sub-Funds may invest in UCITS and other UCIs managed by any affiliate of JPMorgan Chase & Co. which may charge performance fees. Such fees will be reflected in the NAV of the relevant Sub-Fund.
For a detailed explanation of the performance fee mechanism, see Performance Fee Daily Calculation.

#### OTHER FEES AND EXPENSES NOT INCLUDED IN ANY OF THE ABOVE
Most operating expenses are included in the fees and expenses described above. However, in addition each Sub-Fund bears transaction fees and extraordinary expenses such as:
Transaction fees
- brokerage fees and commissions;
- transaction costs associated with buying and selling Sub-Fund assets, including interest, taxes, governmental duties, charges and levies;
- expenses for operating hedged Share Classes;
- other transaction related costs and expenses.

Extraordinary expenses
- interest and full amount of any duty, levy and tax or similar charge imposed on a Sub-Fund;
- litigation expenses;
- any extraordinary expenses or other unforeseen charges.

All of these expenses are paid directly from Fund assets and are reflected in NAV calculations.
As different Share Classes of a given Sub-Fund will usually have different NAVs (and may in addition have different measurement periods), the actual performance fee charged often varies by Share Class. For distributing Shares, any distributions paid out are counted as part of performance for purposes of performance fee calculation. Swing pricing or other adjustments intended to mitigate the effects of transaction volumes or costs are not counted in performance fee calculations.
To find out if a Share Class has a performance fee, which model is used and the performance fee rate, see Sub-Fund Descriptions.
Measurement period Performance is measured over the Fund’s Financial Year. Calculations are performed every Valuation Day are reflected in the NAV and are cumulative.
If a performance fee has been charged in the NAV as of the end of the last Valuation Day of the year, it will be paid to the Management Company, the measurement period ends, the reference points of the NAV and of the benchmark are reset and a new measurement period begins. If no performance fee has been charged, the measurement period is extended for another Financial Year. These extensions will continue until there is a payable performance fee at the end of a Financial Year.
If a Sub-Fund or Share Class adds a performance fee, or is launched during the Financial Year, its first measurement period will be the remainder of that Financial Year.
How the performance fee is calculated
There are two models for calculating performance fees, as described below.
Claw-back model On every day that is a Valuation Day for a Sub-Fund, the fee is calculated using the performance fee daily calculation formula above. When the resulting number is positive, the Share Class has outperformed its benchmark for that day and the corresponding amount is added to the performance fee accrual. When the resulting number is negative, the Share Class has failed to outperform its performance standard for that day, and the
corresponding amount is subtracted from any performance fee accrual (to a point no lower than zero). Under the Claw-back model a performance fee can typically be charged even if the Share Class performance is negative, so long as the benchmark has decreased more than the NAV.
High water mark model With this model, the fees are calculated exactly as they are for the Claw-back model, except that in addition to exceeding the performance of its benchmark, a Share Class NAV must be higher than it was the last time a performance fee was paid, or than it was at inception. When that is not true, no performance fee is accrued. Under the high water mark model a performance fee cannot be charged if the Share Class performance is negative. This model is used for Sub-Funds with a cash benchmark.
Adjustment for X Share Classes In the calculation shown above, the adjustment of 0.75% as applying to X Share Classes exists because investors in these Shares pay a management fee separately rather than as a Share Class fee. Without this adjustment, investors in X Share Classes would pay a higher performance fee than is warranted.
Crystallisation A performance fee accrual crystallises (becomes payable to the Management Company and is no longer affected by the future performance of the Share Class) under any of the following circumstances:
- on the last Valuation Day of the Financial Year;
- on very significant orders for switching or redemption (applies to those Shares only);
- when a Sub-Fund is merged or liquidated.


#### PERFORMANCE FEE - EXAMPLES
Examples are illustrative only, and are not intended to reflect any actual past performance or potential future performance.
Claw-back
Year 1 Share Class outperforms benchmark. Performance fee payable; a new measurement period begins.
Year 2 Share Class performance is negative, but still outperforms benchmark. Performance fee payable; a new measurement period begins.
Year 3 Share Class underperforms benchmark. No performance fee payable; measurement period extended for another Financial Year.
Year 4 Share Class goes from underperforming benchmark to outperforming it. Performance fee payable; a new measurement period begins.
Claw-back plus outperformance cap
Year 1 Share Class outperforms benchmark and all performance is below
the outperformance cap. Full performance fee payable; a new measurement period begins.
Year 2 Share Class outperforms benchmark and exceeds outperformance cap. Performance fee is earned, but amount payable is limited by cap; a new measurement period begins
.
Year 3 Share Class underperforms benchmark. No performance fee payable; measurement period extended for another Financial Year.
Year 4 Share Class performance is negative, but goes from underperforming benchmark to outperforming it, and remains below the outperformance cap. Full performance fee payable; the cap is not applied; a new measurement period begins.
High water mark
Year 1 Share Class outperforms the high water mark (has positive absolute performance) but not the Benchmark. No performance fee payable; measurement period extended for another Financial Year.
Year 2 Share Class goes from underperforming Benchmark to outperforming it; also remains above high water mark. Performance fee payable; a new measurement period begins.
Year 3 Share Class outperforms high water mark and benchmark for first half of year, but falls below both by year-end. No performance fee payable; measurement period extended for another Financial Year.

#### COMPARISON WITH A SHARE CLASS THAT DOES NOT HAVE A PERFORMANCE FEE
Some Sub-Funds offer Share Classes with performance fees and without performance fees. Share Classes with no performance fee will have a higher annual management and advisory fee. Which Share Class provides the greater net return to Shareholders will vary and is dependent on whether there is outperformance or underperformance. The tables below show examples of the net return of Share Classes with and without a performance fee under different scenarios.
Outperformance scenario
The Share Class without a performance fee may generate a higher return even though it has a higher annual charge.
Underperformance scenario
The Share Class with a performance fee generates a higher return than the
Share Class with a higher annual charge.
| Share Class return | 7.00% | 7.00% |
| --- | --- | --- |

Share Class with a performance fee
Share Class without a performance fee
| Share Class return | 1.50% | 1.50% |
| --- | --- | --- |

Share Class with a performance fee
Share Class without a performance fee
Minus annual management and advisory fee and operating and
|  | = 5.80% | = 5.60% |
| --- | --- | --- |

administrative expenses	- 1.20%	- 1.40%
Minus benchmark return	2.00%	N/A
|  | = 0.30% | = 0.10% |
| --- | --- | --- |

Minus annual management and advisory fee and operating and administrative expenses
- 1.20%	- 1.40%
| Outperformance | = 3.80% | = 5.60% |
| --- | --- | --- |

Minus 10% performance fee	0.38%	N/A
| Net return | 5.42% | 5.60% |
| --- | --- | --- |

Minus benchmark return
*	
2.00%	N/A
| Outperformance | = 0.00% | = 0.10% |
| --- | --- | --- |

Minus 10% performance fee	0.00%	N/A
| Net return | 0.30% | 0.10% |
| --- | --- | --- |

*Only the portion necessary to bring the result to zero is subtracted.
EU Benchmarks Regulation The Benchmarks Regulation was effective on 1 January 2018. Accordingly, the Management Company is working with applicable administrators, for the benchmark indices used by the relevant Sub-Funds (i) for which a Performance Fee is calculated or (ii) where the Benchmark typically limits the Investment Manager’s discretion, is used as the basis for portfolio construction or is used as part of an enhanced index strategy as disclosed under Sub-Fund Descriptions , to confirm that they are, or will be included in the register maintained by ESMA under the Benchmarks Regulation. All relevant benchmark administrators that are not currently on the ESMA register will provide benchmark indices under the transitional provisions of the Benchmarks Regulation.
The Management Company has Benchmark Selection Procedures that apply to new benchmarks and in the event that benchmarks materially change or cease to be provided. The procedures include an assessment of the suitability of a Sub-Fund’s benchmark, the proposed communication of changes in benchmark to shareholders and approvals by internal governance committees and boards as described below.
The suitability assessment of a new benchmark includes its historic investment performance, asset allocation and securities, which are compared, where relevant, to equivalent data for the performance of the Sub-Fund and to the existing benchmark.
A benchmark change will require an amendment to the Prospectus and will be communicated to Shareholders in line with applicable regulatory requirements. The Board is responsible for approving a benchmark change where it is part of a change to the Sub-Fund’s investment objective, risk profile or calculation of Performance Fees, otherwise the Management Company may approve it.

Translation (ENDE, 2021-07-01):
# Anteilklassen und Kosten
### Anteilklassen
Innerhalb jedes Teilfonds kann die Verwaltungsgesellschaft Anteilklassen mit verschiedenen Merkmalen und Eignungsvoraussetzun gen für die Anleger schaffen und ausgeben.
Mindestanlagebetrag und Mindestbestandswert. Für Beträge in anderen Währungen als USD werden an jedem Geschäftstag die entsprechenden Beträge in diesen Währungen ermittelt.

#### BASISANTEILKLASSEN UND IHRE MERKMALE
Basisanteilklasse	Geeignete Anleger	Erstanlage	Folgezeichnung	Bestandswert	Weitere Merkmale
| A | Alle Anleger | USD 35.000 | USD 5.000 | USD 5.000 | Keine |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| C | Alle Anleger | USD 10 Millionen | USD 1.000 | USD 10 Millionen | Keine |
| C2 | Kunden von Vertriebsgesellschaften, die Anlageberatung in Anspruch nehmen und gemäß einer gesonderten Gebührenvereinbarung direkt für diese Beratung bezahlen, wobei die Vertriebsgesellschaft in Verbindung mit dieser Beratung von der Verwaltungsgesellschaft keine andere Formder laufenden Vergütung erhält oder einbehält und die Vertriebsgesellschaft dies der Verwaltungsgesellschaft mitgeteilt hat. Darüber hinaus hält sich die Vertriebsstelle an den Mindestbetrag für die Vermögensverwaltung. | USD 100 Millionen | USD 1.000 | USD 100 Millionen | Keine |
| D | Vertriebsgesellschaften, die Anteile im Auftrag ihrer Kunden kaufen, aufgrund einer Vereinbarung mit der Verwaltungsgesellschaft | USD 5.000 | USD 1.000 | USD 5.000 | Keine |
| F | Vertriebsgesellschaften, die Anteile im Auftrag ihrer Kunden kaufen, aufgrund einer Vereinbarung mit der Verwaltungsgesellschaft | USD 35.000 | USD 5.000 | USD 5.000 | Nur für diejenigen Teilfonds erhältlich, für die spezielle Vertriebsvereinbarungen mit der Verwaltungsgesellschaft getroffen wurden. Wird am dritten Jahrestag der Zeichnung automatisch in die Anteilklasse A umgetauscht. Dies kann zu einer Steuerverbindlichkeit führen.* |
| I | EU: Geeignete Gegenparteien und weitere Anleger Nicht EU: Institutionelle Anleger | USD 10 Millionen | USD 1.000 | USD 10 Millionen | Keine |
| I2 | EU: Geeignete Gegenparteien und weitere Anleger Nicht EU: Institutionelle Anleger | USD 100 Millionen | USD 1.000 | USD 100 Millionen | Keine |
| S1 | EU: Geeignete Gegenparteien und weitere Anleger Nicht EU: Institutionelle Anleger | USD 10 Millionen | USD 1.000 | USD 10 Millionen | Wird dauerhaft für neue Zeichnungen geschlossen, Umtausch erst, sobald das verwaltete Vermögen in der Anteilklasse die von der Verwaltungsgesellschaft festgelegte Höhe erreicht. Sobald die Anteilklasse geschlossen ist, wird sie nicht wieder geöffnet. Bestimmten Arten von Anlegern, deren Anteilbestand zudem auf den Mindestbestandswert für die betreffende Anteilklasse S1 zurückgegangen ist, kann es nach eigenem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft gestattet werden, weiterhin zu investieren. |
| S2 | EU: Geeignete Gegenparteien und weitere Anleger Nicht EU: Institutionelle Anleger | USD 10 Millionen | USD 1.000 | USD 10 Millionen | Wird dauerhaft für neue Anleger geschlossen, sobald das verwaltete Vermögen in der Anteilklasse die von der Verwaltungsgesellschaft festgelegte Höhe erreicht. Wird am dritten Jahrestag der Auflegung der ersten Anteilklasse S2 für den Teilfonds automatisch in die Anteilklasse I umgetauscht. Dies kann zu einer Steuerverbindlichkeit führen.* Unter bestimmten Umständen kann die Verwaltungsgesellschaft nach alleinigem Ermessen beschließen, den automatischen Umtausch aufzuschieben oder auf diesen zu verzichten. In solch einem Fall wird dies allen Anteilseignern vor dem dritten Jahrestag der Auflegung der Anteilklasse mitgeteilt.* |
| T | Vertriebsgesellschaften, die Anteile im Auftrag ihrer Kunden kaufen, aufgrund einer Vereinbarung mit der Verwaltungsgesellschaft | USD 5.000 | USD 1.000 | USD 5.000 | Nur für diejenigen Teilfonds erhältlich, für die spezielle Vertriebsvereinbarungen mit der Verwaltungsgesellschaft getroffen wurden. Wird am dritten Jahrestag der Zeichnung automatisch in die Anteilklasse D umgetauscht. Dies kann zu einer Steuerverbindlichkeit führen.* |
| V | Nur erhältlich für Organismen für gemeinsame Anlagen, die in Brasilien gegründet sind und von JPMorgan Chase & Co. verwaltet werden, aufgrund einer Vereinbarung mit der Verwaltungsgesellschaft. | USD 10 Millionen | USD 1.000 | USD 10 Millionen | Nur angeboten als (gegen den BRL abgesicherte) Anteilklassen |
| X, Y | EU: Geeignete Gegenparteien und weitere Anleger Nicht EU: Institutionelle Anleger aufgrund einer Vereinbarung mit der Verwaltungsgesellschaft oder JPMorgan Chase & Co. mit einer gesonderten | Auf Anfrage | Auf Anfrage | Auf Anfrage | Keine |

Gebührenvereinbarung zu den Beratungsgebühren
* Automatische Umtauschvorgänge werden auf der Basis der NIW beider Anteilklassen am Umtauschtag oder am nächsten Bewertungst ag, wenn der Jahrestag kein Bewertungstag ist, bearbeitet. Der automatische Umtausch von F-Anteilen in A-Anteile am dritten Jahrestag der Zeichnung kann nur an einem Tag stattfinden, der im Land der zuständigen Vertriebsgesellschaft ein Geschäftstag ist. Nach
dem Umtausch unterliegen die Anteilseigner den Rechten und Pflichten der neuen Anteilklasse. Die Umtauschtermine für die Anteilklassen S2 finden Sie unter www.jpmorganassetmanagement.com.

#### VERZICHTSERKLÄRUNGEN UND VERRINGERTE MINDESTBETRÄGE
Die Verwaltungsgesellschaft kann die oben beschriebenen Mindestbeträge (Erstanlagebetrag, Folgezeichnungsbetrag und Mindestbestandswert) in Bezug auf einen Teilfonds, eine Anteilklasse oder einen Anteilseigner nach ihrem Ermessen reduzieren oder auf sie verzichten. Insbesondere Verzichtserklärungen kommen häufig zur Anwendung oder Mindestbeträge gelten nicht für bestimmte Anteilklassen, wie unten angegeben.
Anteilklassen C, I und V Auf die Mindestbeträge wird für Anlagen von Kunden der Verwaltungsgesellschaft verzichtet, die von der Verwaltungsgesellschaft festgelegte Mindestanforderungen erfüllen.
Anteilklassen A und D Die Mindestbeträge gelten nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft nicht für Anlagen durch verbundene Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. oder von der Verwaltungsgesellschaft zugelassene Drittverwalter oder Vertriebsgesellschaften, die Zeichnungen im Auftrag ihrer Kunden als Nominee vornehmen.
Anteilklasse C Die Mindestbeträge gelten nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft nicht für die entsprechenden Kunden von Finanzintermediären oder Vertriebsgesellschaften („Intermediär“), die von dem Intermediär Anlageberatung erhalten und gemäß einer gesonderten Gebührenvereinbarung direkt für diese Beratung bezahlen, sofern der Intermediär dies der Verwaltungsgesellschaft mitgeteilt hat. Darüber hinaus
empfängt und behält der Intermediär in Bezug auf diese Dienstleistung keine andere Form der laufenden Vergütung von der Verwaltungsgesellschaft.
Anteilklasse C2 Die Mindestbeträge gelten nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft nicht für die entsprechenden Kunden von Finanzintermediären oder Vertriebsgesellschaften („Intermediär“), die der Verwaltungsgesellschaft mitgeteilt haben, dass ihr verwaltetes Vermögen in der Anteilklasse C2 innerhalb eines festgelegten Zeitraums die erforderliche Höhe erreichen wird.
Anteilklasse I2 Die Mindestbeträge finden nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft für Anleger, die lediglich in Höhe des Mindestbetrags für die Vermögenverwaltung investiert sind, keine Anwendung.
Wenn Anleger unsicher sind, für welche Anteilklassen sie die Eignungsvoraussetzungen erfüllen, sollten sie sich an ihren Finanzberater oder die Vertriebsgesellschaft wenden. Zur Definition des institutionellen Anlegers siehe Glossar 1.
Der Fonds und die Verwaltungsgesellschaft behalten sich nach ihrem Ermessen das Recht vor, nach Empfang eines Rücknahmeantrags, der zur Folge hätte, dass ein Anteilbestand unter den Mindestbestandswert sinkt, alle Anteile zurückzunehmen. Die Anteilseigner erhalten einen Monat im Voraus eine Mitteilung, um ihren Bestand über den Mindestbestandswert zu erhöhen. Ein Rückgang unter den Mindestbestandswert, der durch die Wertentwicklung des Teilfonds verursacht ist, führt nicht zur Schließung eines Kontos. Siehe Anlagein den Teilfonds.

#### BENENNUNGSKONVENTIONEN FÜR DIE ANTEILKLASSEN
Die Namen der Anteilklassen sind wie folgt strukturiert: „JPM“ + Bezeichnung des Teilfonds + Basisanteilklasse + ein oder mehrere Zusätze, je nach den Umständen. Alle diese Elemente sind nachfolgend erklärt.
1 JPM Alle Anteilklassen beginnen mit diesem vorangestellten Zusatz.
 2  Bezeichnung des Teilfonds Alle Anteilklassen enthalten die Bezeichnung des betreffenden Teilfonds. Beispielsweise führt eine Anteilklasse des JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund die Bezeichnung
„JPM Global Income A (acc) - EUR“.
 3  Basisanteilklasse Eine der in der obigen Tabelle angegebene Basisanteilklassen.
 4  (perf) Gibt an, dass für die Anteilklasse eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr gilt. Für weitere Informationen zur an die Wertentwicklung gebundene Gebühr, siehe „An die Wertentwicklung gebundene Gebühr – Beschreibung“.
 5  Ausschüttungspolitik
Es werden keine Ausschüttungen vorgenommen
(acc) Diese Anteilklasse schüttet keine Dividenden aus. Die erzielten Erträge sind im NIW enthalten.
Es werden Ausschüttungen vorgenommen
Alle anderen Arten von Anteilklassen können Dividenden auszahlen. Die Dividenden können variieren und sind nicht garantiert.
Dividenden werden im Normalfall mindestens jährlich erklärt und der NIW der betreffenden Anteilklasse um den ausgeschütteten Betrag vermindert. Weitere Dividenden können wie vom Verwaltungsrat festgelegt erklärt werden. Keine Anteilklasse nimmt eine Ausschüttung vor, wenn die Vermögenswerte des Fonds die Mindestkapitalanforderungen unterschreiten oder wenn die Auszahlung der Dividende zum Eintritt dieser Situation führen würde.
Bei Anteilklassen mit dem Zusatz (dist) werden Dividenden automatisch in dieselbe Anteilklasse wiederangelegt, es sei denn, der Anleger hat schriftlich die Auszahlung der Dividende an ihn angefordert. Wenn Dividenden wiederangelegt werden, werden neue Anteile am Zahlungsdatum zum NIW der betreffenden Anteilklasse ausgegeben. Bei Anteilklassen mit den Zusätzen (div), (fix), (irc) und (mth) können die Anteilseigner keine Wiederanlage verlangen und die Dividenden werden automatisch an die Anteilseigner ausgezahlt. Ausschüttungen werden in der Währung der Anteilklasse für
Rechnung des Anteilseigners an die vorliegende Bankkontoverbindung gezahlt. Die Anteilseigner haben Anspruch auf Dividendenzahlungen für die zum Ausschüttungsstichtag gehaltenen Anteile. Ausschüttungen auf Anteile, für die noch keine Zahlung eingegangen ist, werden einbehalten, bis ihr Kauf abgewickelt ist. Ausschüttungen, die fünf Jahre nach dem Ausschüttungsstichtag nicht eingefordert werden, verfallen und werden an den betreffenden Teilfonds zurückgeführt. Die Verwaltungsgesellschaft kann Prüfverfahren durchführen, die zu einer Verzögerung der Dividendenzahlung führen können.
Alle vor der Jahreshauptversammlung gezahlten Dividenden werden als Zwischendividenden betrachtet und unterliegen der Bestätigung und möglicherweise der Abänderung in dieser Hauptversammlung.
Die nachfolgenden Zusätze geben an, wie ein Dividendenbetrag berechnet wird und wie oft eine Dividende im Normalfall ausgezahlt wird, und enthalten weitere wichtige Überlegungen für Anleger. Sofern dies für einen bestimmten Teilfonds abweicht, findet sich eine entsprechende Angabe in den Beschreibungen der Teilfonds.
(dist) Diese Anteilklasse zahlt in der Regel im März eine Jahresausschüttung auf der Grundlage der meldepflichtigen Erträge aus. Diese Anteilklasse strebt eine Qualifikation als „berichtender Fonds“ (Reporting Fund) im Sinne der Steuergesetzgebung des Vereinigten Königreichs für Offshore-Fonds an.
(mth) Diese Anteilklasse nimmt in der Regel monatliche Ausschüttungen vor, die auf der geschätzten jährlichen Rendite des Teilfonds vor Abzug der jährlichen Gebühren basieren. Sie räumt den Ausschüttungen Vorrang vor dem Kapitalwachstum ein und schüttet in der Regel mehr als den erzielten Ertrag aus. Diese Anteilklasse ist nur für Anleger erhältlich, die Anteile über bestimmte asiatische Vertriebsnetze kaufen und halten, und für andere Anleger nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft.
Die Ausschüttungsrate wird zweimal jährlich überprüft und ggf. angepasst, kann aber auch zu anderen Zeitpunkten überprüft und angepasst werden, soweit dies sachgerecht ist, um Änderungen der erwarteten Rendite des Portfolios widerzuspiegeln. Die Verwaltungsgesellschaft kann entscheiden, eine Ausschüttung, die so gering ist, dass ihre Auszahlung für den Fonds nicht
wirtschaftlich effizient wäre, auf den nächsten Monat zu verschieben oder in weitere Anteile wiederanzulegen. Da die Ausschüttung monatlich gezahlt wird, schwankt der NIW dieser Anteilklasse wahrscheinlich stärker als bei anderen Anteilklassen.
(div) Diese Anteilklasse nimmt in der Regel vierteljährliche Ausschüttungen vor, die auf der geschätzten jährlichen Rendite des Teilfonds vor Abzug der jährlichen Gebühren basieren. Sie räumt den Ausschüttungen Vorrang vor dem Kapitalwachstum ein und schüttet in der Regel mehr als den erzielten Ertrag aus. Die Ausschüttungsrate wird zweimal jährlich überprüft und ggf. angepasst, kann aber auch zu anderen Zeitpunkten überprüft und angepasst werden, soweit dies sachgerecht ist, um Änderungen der erwarteten Rendite des Portfolios widerzuspiegeln.
(irc) Diese Anteilklasse nimmt in der Regel monatliche variable Ausschüttungen vor, die auf der geschätzten jährlichen Rendite des Teilfonds vor Abzug der jährlichen Gebühren basieren und jeweils um einen geschätzten positiven oder negativen Zins-Carry nach oben oder nach unten angepasst werden. Sie räumt den Ausschüttungen Vorrang vor dem Kapitalwachstum ein und schüttet in der Regel mehr als den erzielten Ertrag aus.
Diese Anteilklasse ist nur für Anleger erhältlich, die Anteile über bestimmte asiatische Vertriebsnetze kaufen und halten, und für andere Anleger nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft. Die Ausschüttungsrate wird zweimal jährlich überprüft und ggf. angepasst, kann aber auch zu anderen Zeitpunkten überprüft und angepasst werden, soweit dies sachgerecht ist, um Änderungen der erwarteten Rendite des Portfolios widerzuspiegeln. Die Verwaltungsgesellschaft kann entscheiden, eine Ausschüttung, die so gering ist, dass ihre Auszahlung für den Fonds nicht wirtschaftlich effizient wäre, auf den nächsten Monat zu verschieben oder in weitere Anteile wiederanzulegen. Diese Anteilklasse wird nur als währungsgesicherte Anteilklasse angeboten und richtet sich an Anleger, deren Heimatwährung die Währung der Anteilklasse ist. Der Zins-Carry wird anhand der durchschnittlichen täglichen Differenz des 1 - Monats-Devisenterminkurses und des Kassakurses zwischen diesen beiden Währungen des vorhergehenden Kalendermonats berechnet. Ist der geschätzte negative Carry höher als die geschätzte Rendite, wird wahrscheinlich keine Ausschüttung gezahlt. Der NIW dieser Anteilklasse wird wahrscheinlich stärker schwanken als bei anderen Anteilklassen.
(fix) Diese Anteilklasse schüttet in der Regel eine vierteljährliche feste Dividende auf der Grundlage eines festgelegten jährlichen Gesamtbetrags je Anteil aus, der nicht an die Erträge oder Kapitalgewinne gebunden ist. Die Zahlungen können die Gewinne der Anteilklasse übersteigen, was zu einer Verringerung des investierten Betrags führt.
Der Betrag ist im Namen der Anteilklasse angegeben. Beispielsweise würde der Zusatz „(fix) EUR 2,35“ eine Anteilklasse bezeichnen, die vierteljährliche Dividenden auszahlt, die einem Betrag von EUR 2,35 je Anteil pro Jahr entsprechen. Diese Anteilklasse ist nur für Anteilseigner erhältlich, die bestimmte von der Verwaltungsgesellschaft festgelegte Kriterien erfüllen.
Anteilseigner sollten sich bewusst sein, dass die Dividenden in Phasen negativer Wertentwicklung normalerweise weiterbezahlt werden und der Wert der Anlage schneller sinken kann. Die unbegrenzte Zahlung der Dividende kann unter Umständen nicht aufrechterhalten werden, und der Wert der Anlage könnte sich letztendlich auf null reduzieren.
Diese Anteilklassen können für neue und/oder bestehende Anleger geschlossen werden, wenn der NIW auf ein von der Verwaltungsgesellschaft nach eigenem Ermessen festgelegtes Niveau sinkt, ab dem weitere Anlagen nicht mehr im besten Interesse der Anteilseigner sind.
(icdiv) Diese Anteilklasse zahlt eine Dividende, die den Erwartungen zufolge eine Ausschüttung aus dem Kapital sowie die Ausschüttung der Gewinne der Anteilklasse einschließt. Sie legt die Auszahlung eines vorab bestimmten jährlichen Prozentsatzes des NIW je Anteil als monatliche Dividende fest, die nicht an die Erträge oder Kapitalgewinne geknüpft ist. Es ist zu erwarten, dass die Zahlungen den Anstieg des NIW je Anteil aus dem Nettoertrag und die realisierten und/oder unrealisierten Gewinne der Anteilklasse übersteigen, was zu einer Verringerung des investierten Betrags führt. Der jährliche Prozentsatz basiert auf der Anlegernachfrage, die in der Region herrscht, in der die Anteilklasse vertrieben wird, sowie auf Überlegungen auf Teilfondsebene. Der Prozentsatz kann nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft geändert werden. Die letzte Dividendenrendite der Anteilklasse ist auf der Website (www.jpmorganassetmanagement.lu) einsehbar. Diese Anteilklasse ist nur für Anleger erhältlich, die Anteile über bestimmte asiatische Vertriebsnetze kaufen
bei der nächsten praktikablen Gelegenheit vollständig zurückgenommen. Anleger in diesen Anteilklassen müssen auf Zahlungen aus dem Kapital möglicherweise Steuern zahlen, was zu steuerlichen Nachteilen führen kann. Anlegern wird empfohlen, sich an ihre Steuerberater zu wenden.
 6  Währungscode Alle Anteilklassen enthalten einen aus drei Buchstaben bestehenden Code, mit dem die Währung der Anteilklasse angegeben wird. Diese kann dieselbe wie die Basiswährung des Teilfonds oder eine andere Währungsein.
 7  Absicherung Anteilklassen können nicht abgesichert oder währungsgesichert sein.
(hedged) Gibt an, dass die Anteile eines der beiden unten erklärten Währungsabsicherungsmodelle nutzen. Diese Anteile können auf jede Währung lauten, die unter den Währungsabkürzungen im Abschnitt
„Verwendung dieses Verkaufsprospekts“ genannt sind, oder, vorbehaltlich der
Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft, auf eine Währung.
Welches Absicherungsmodell ein Teilfonds nutzt, ist aus den Beschreibungen der Teilfonds ersichtlich.
NIW-gesicherte Anteilklasse Diese Anteilklasse ist bestrebt, den Einfluss von Wechselkursschwankungen zwischen der Basiswährung des Teilfonds und der Währung der Anteilklasse zu minimieren. Sie kommt in der Regel dann zum Einsatz, wenn die meisten Portfoliopositionen entweder auf die Basiswährung des Teilfonds lauten oder gegen diese abgesichert sind. In den NIW-
gesicherten Anteilklassen wird die Basiswährung des Teilfonds systematisch gegenüber der Währung der abgesicherten Anteilklasse abgesichert. Bei den NIW-gesicherten Anteilklassen entsteht für den Anteilseigner eine Überschussrendite oder ein Verlust ähnlich wie bei Anteilen, die in der Basiswährung des Teilfonds ausgegeben sind.
Portfoliogesicherte Anteilklassen Diese Anteilklasse ist bestrebt, den Einfluss von Wechselkursschwankungen zwischen den Währungsrisiken der Vermögenswerte im Portfolio des Teilfonds und der Währung der Anteilklasse zu minimieren. Sie kommt in der Regel dann zum Einsatz, wenn die meisten Portfoliopositionen weder auf die Basiswährung des Teilfonds lauten noch gegen diese abgesichert sind. In diesen Anteilklassen werden die Währungsrisiken systematisch im Verhältnis des Anteils der währungsgesicherten Anteilklassen am NIW des Teilfonds gegen die Währung der abgesicherten Anteilklasse abgesichert, sofern nicht bei bestimmten Währungen eine solche Absicherung des Engagements unmöglich oder nicht kosteneffektiv ist. Bei den portfoliogesicherten Anteilklassen entstehen dem Anteilseigner keine Gewinne oder Verluste durch Wechselkursschwankungen zwischen den abgesicherten Währungen der Portfoliopositionen und der Währung der Anteilklasse, wohingegen dies bei Anteilen in der Basiswährung des Teilfonds der Fall ist.
In RMB abgesicherte Anteilklassen In RMB abgesicherte (RMB (hedged)) Anteilklassen haben ein Exposure gegenüber dem CNH (Offshore-RMB), dessen Wert nicht vom Markt bestimmt, sondern von der VRC kontrolliert wird. Der CNH-Markt ermöglicht den Anlegern, Transaktionen in RMB außerhalb der VRC durchzuführen. Die Konvertierbarkeit von CNH zu CNY richtet sich nach einem geregelten Währungsprozess, der Devisenkontrollbestimmungen und Repatriierungsbeschränkungen unterliegt, und der Wert des CNY und der Wert des CNH können voneinander abweichen. Abweichungen zwischen dem CNH und dem CNY können sich für die Anleger nachteilig auswirken. Es ist möglich, dass die Verfügbarkeit von CNH zur Erfüllung von Rücknahmeanträgen begrenzt sein kann und dass sich derartige Zahlungen nach Maßgabe der Bedingungen des Verkaufsprospekts verzögern.
Anteilklassen V (gegen den BRL abgesichert) Diese Anteilklasse ist ausgewählten Feeder-Fonds vorbehalten, die in Brasilien gegründet wurden. Sie ist bestrebt, den Wert ihres Nettovermögens über den Einsatz von Derivaten, einschließlich nicht lieferbarer Forwards, systematisch in den brasilianischen Real (BRL) zu konvertieren. Da der BRL eine beschränkte Währung ist, können die gegen den BRL abgesicherten Anteilklassen nicht auf BRL lauten, sondern sie lauten stattdessen auf die Basiswährung des betreffenden Teilfonds. Aufgrund des Einsatzes von Währungsderivaten wird der NIW je Anteil im Einklangmit den Wechselkursschwankungen zwischen dem BRL und der Basiswährung des Teilfonds schwanken. Die sich daraus ergebenden Auswirkungen spiegeln sich in der Wertentwicklung der Anteilklasse wider, die daher erheblich von der Wertentwicklung anderer Anteilklassen innerhalb des Teilfonds abweichen kann. Jeder Gewinn oder Verlust sowie die Kosten und Aufwendungen, die sich aus diesen Transaktionen ergeben, werden ausschließlich im NIW dieser Anteilklasse reflektiert.
| und halten, und für andere Anleger nach Ermessen der	Risiken in Verbindung mit bestimmten Anteilklassen |
| --- |
| Verwaltungsgesellschaft. Anteilseigner sollten sich bewusst sein, dass die	Risiko der Ausschüttung aus dem Kapital Wenn eine Anteilklasse höhere Dividenden in Phasen negativer Wertentwicklung normalerweise weiterbezahlt	Nettoerträge ausschüttet, als sie erwirtschaftet hat, wird die Dividende aus werden und der Wert der Anlage schneller sinken kann. Die unbegrenzte	dem Überschuss der realisierten und nicht realisierten Kapitalgewinne über Zahlung der ursprünglichen bzw. gegenwärtigen Dividende kann unter	die realisierten und nicht realisierten Verluste oder sogar aus dem Kapital Umständen nicht aufrechterhalten werden, und die Dividende kann	ausgezahlt, was zu einer Verringerung des investierten Kapitals führt. Die herabgesetzt werden. Wenn der Wert des TNIW in der Basiswährung des	Zahlung von Ausschüttungen, die zu einer Verringerung des Kapitals führen, Teilfonds auf 1,00 fällt, wird die Anteilklasse von der Verwaltungsgesellschaft	mindert das Potenzial für ein langfristiges Kapitalwachstum. Dies kann in |

bestimmten Ländern auch zu steuerlichen Nachteilen führen. Risiken in Verbindung mit währungsgesicherten Anteilklassen Die zur
Minimierung der Auswirkungen von Wechselkursschwankungen eingesetzte
Währungsabsicherung wird nicht perfekt sein. Anteilseigner können Risiken in Bezug auf andere Währungen als die Währung der Anteilklasse ausgesetzt sein und sind darüber hinaus auch den Risiken ausgesetzt, welche mit den im Absicherungsprozess genutzten Instrumenten verbunden sind.
Aufgrund von Faktoren, die sich dem Einflussbereich der Verwaltungsgesellschaft entziehen, können unbeabsichtigt übersicherte oder untersicherte Positionen entstehen; übersicherte Positionen werden jedoch nicht mehr als 105% des NIW der währungsgesicherten Anteilklasse ausmachen, und untersicherte Positionen werden nicht weniger als 95% des NIW der währungsgesicherten Anteilklasse darstellen. Durch eine fortlaufende Überprüfung der abgesicherten Positionen wird sichergestellt, dass untersicherte Positionen nicht unter die oben genannte Schwelle fal len und nicht von Monat zu Monat vorgetragen werden und dass übersicherte Positionen von erheblich mehr als 100% nicht von Monat zu Monat vorgetragen werden.
Bestimmte Teilfonds können auch in Währungsderivaten anlegen, um auf Portfolioebene Renditen zu erzielen. Dies ist in der Anlagepolitik des Teilfonds angegeben und kommt nur dann vor, wenn die
währungsgesicherte Anteilklasse Gebrauch von der NIW-Absicherung macht. Auch wenn bei dieser Art der Absicherung versucht wird, den Einfluss von Wechselkursschwankungen zwischen der Basiswährung des Teilfonds und der Währung der währungsgesicherten Anteilklasse zu minimieren, kann im Portfolio demnach ein Währungsrisiko bestehen.
Übertragungsrisiko bei abgesicherten Anteilklassen Da Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zwischen verschiedenen Anteilklassen im selben Teilfonds rechtlich nicht getrennt sind, besteht das Risiko, dass sich unter bestimmten Umständen Sicherungsgeschäfte bei währungsgesicherten Anteilklassen negativ auf andere Anteilklassen im selben Teilfonds auswirken könnten.
Auch wenn das Übertragungsrisiko eingedämmt wird, lässt es sich nicht völlig ausschließen, da gegebenenfalls Umstände vorliegen, bei denen dies nicht möglich oder praktikabel ist. Dies gilt beispielsweise, wenn der Teilfonds Wertpapiere verkaufen muss, um finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen, die sich speziell auf währungsgesicherte Anteilklassen beziehen, was sich negativ auf den NIW der anderen Anteilklassen im Teilfonds auswirken kann. Eine Liste von Anteilklassen, bei denen ein potenzielles Übertragungsrisiko besteht, ist auf der Website jpmorganassetmanagement.lu zu finden.

### Kosten
Dieser Abschnitt beschreibt die verschiedenen Gebühren und Kosten, die ein Anteilseigne r bezahlt, und wie sie funktionieren. Die Verwaltungsgesellschaft kann unter anderem basierend auf Umfang, Art und Zeitpunkt der Anlage bzw. der mit ihr verbundenen Verpflichtungen nach eigenem Er messen die erhaltenen Beträge für bestimmte Gebühren und Kosten insgesamt oder teilweise in Form von Provisionen, Retrozessionen, Nachlässen oder Abschlägen an manche oder sämtliche Anleger, Finanzintermediäre oder Vertriebsgesellschaften weitergeben.

#### EINMALIGE KOSTEN VOR ODER NACH DER ANLAGE
Diese werden von der Anlage, dem Umtauschbetrag oder den Rücknahmeerlösen eines Anteilseigners abgezogen und, einschließlich etwaiger Rundungsanpassungen, an die Verwaltungsgesellschaft gezahlt.
 A  Ausgabeaufschlag Wird bei der Zeichnung von Anteilen erhoben und als Prozentsatz des anzulegenden Betrags berechnet; kann nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teilweise erlassen werden.
 B  Umtauschgebühr Wird auf den Umtausch von einer Anteilklasse in eine andere Anteilklasse erhoben und als ein Prozentsatz des NIW der Anteile in der neuen Anteilklasse berechnet; kann nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teilweise erlassen werden.
 C  CDSC Eine CDSC (bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühr) ist eine alternative Form des Ausgabeaufschlages. Sie wird aus dem Wert der Anteile zum Zeitpunkt des Kaufs bei T-Anteilen und dem NIW je Anteil bei der Rücknahme von F-Anteilen berechnet, aber erst bei Verkauf der Anteile abgezogen. Eine CDSC wird von Anteilen, die innerhalb von drei Jahren nach dem Kauf zurückgenommen werden, wie folgt abgezogen:
| Erstes Jahr 3,00% Zweites Jahr 2,00% | Drittes Jahr 1,00% Danach 0% |
| --- | --- |

Der geltende CDSC-Satz wird auf Basis des Gesamtzeitraums berechnet, in dem die zurückgenommenen Anteile in Umlauf waren (einschließlich der (etwaigen) Haltedauer der T-Anteile oder F-Anteile in einem anderen Teilfonds, aus dem der Umtausch erfolgte). Die Rücknahme der Anteile erfolgt nach dem First In First Out-Prinzip („FIFO“), womit es sich bei den zuerst zurückgenommenen T- Anteilen oder F-Anteilen um diejenigen Anteile des Teilfonds handelt, die am längsten gehalten wurden. Die Höhe der CDSC je Anteil wird berechnet, indem der jeweilige, gemäß den vorstehenden Bestimmungen ermittelte Prozentsatz mit dem NIW je Anteil multipliziert wird, der bei Rücknahme der F-Anteile und
am Tag der ursprünglichen Ausgabe der T-Anteile bzw. für die T-Anteile eines anderen Teilfonds gilt, aus dem die Anteile getauscht wurden.
 D  Rücknahmeabschlag Wird als Prozentsatz des NIW der zurückzunehmenden Anteile berechnet und von deren Erlösen vor Auszahlung abgezogen; kann nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teilweise erlassen werden.
GEBÜHREN UND AUFWENDUNGEN, DIE IM LAUFE EINES JAHRES VON DER ANTEILKLASSE ABGEZOGEN WERDEN (JÄHRLICHE GEBÜHREN)
Diese Gebühren und Aufwendungen werden vom NIW der Anteilklasse abgezogen und sind für alle Anteilseigner der jeweiligen Anteilklasse gleich. Die Gebühren und Aufwendungen werden, mit Ausnahme der unten beschriebenen direkten und indirekten Fondsaufwendungen, an die Verwaltungsgesellschaft gezahlt. Der berechnete Betrag fällt abhängig vom Wert des NIW unterschiedlich aus und umfasst keine Portfoliotransaktionskosten. Die vom Fonds getragenen Gebühren und Aufwendungen können der Umsatzsteuer und anderen anwendbaren Steuern unterliegen.
Der größte Teil der laufenden Betriebskosten des Fonds wird von diesen Gebühren und Aufwendungen gedeckt. Einzelheiten zu den gezahlten Gebühren und Aufwendungen sind in den Berichten an die Anteilseigner zu finden.
Diese Gebühren und Aufwendungen werden für jede Anteilklasse jedes Teilfonds als ein Prozentsatz des durchschnittlichen täglichen Nettovermögens berechnet, fallen täglich an und werden monatlich nachträglich bezahlt.
Jeder Teilfonds und jede Anteilklasse bezahlt alle Kosten, die ihm bzw.
ihr direkt entstehen, sowie seinen bzw. ihren proportionalen Anteil an den Kosten, die nicht einem bestimmten Teilfonds oder einer bestimmten Anteilklasse zurechenbar sind, auf der Basis seines bzw. ihres gesamten Nettovermögens. Transaktionskosten, die mit dem Betrieb der
währungsgesicherten Anteilklassen verbunden sind, werden von der betreffenden Anteilklasse getragen.
 E  Jährliche Verwaltungs- und Beratungsgebühr Die jährliche Verwaltungs- und Beratungsgebühr vergütet die Verwaltungsgesellschaft für ihre Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Verwaltung der Vermögenswerte der Teilfonds. Wenn ein Teilfonds in OGAW, OGA oder geschlossenen Investmentfonds anlegt, die als übertragbare Wertpapiere im Sinne der OGAW-Vorschriften (einschließlich Investment Trusts) zu klassifizieren sind, die von verbundenen Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. verwaltet werden, wird die doppelte Berechnung der Verwaltungsgebühren entweder vermieden oder in Abzug gebracht. Falls jedoch von der zugrunde liegenden Anlage eine höhere Verwaltungsgebühr berechnet wird, kann dem anlegenden Teilfonds
die Differenz berechnet werden. Wenn die Verwaltungsgebühren sowie andere Gebühren und Kosten für den zugrunde liegenden verbundenen Organismus in einer Gesamtkostenquote zusammenfasst werden, beispielsweise bei börsengehandelten Fonds, wird auf die Gesamtkostenquote in voller
Höhe verzichtet. Wenn ein Teilfonds in Unternehmen anlegt, die keine verbundenen Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. sind, kann die in den Beschreibungen der Teilfonds angegebene Gebühr ungeachtet etwaiger Gebühren erhoben werden, die sich im Preis der Aktien oder Anteile des zugrunde liegenden Unternehmens widerspiegeln.
Die Verwaltungsgesellschaft kann diese Gebühr jederzeit und für Zeiträume ab einem einzigen Tag auf einen Betrag zwischen Null und dem angegebenen Höchstbetragändern. Für die Anteilklassen X und Y wird diese Gebühr nicht auf der Ebene der Anteilklasse berechnet; stattdessen erhält das jeweilige Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. eine Gebühr für diese Leistungen direkt vom Anteilseigner.
 F  Vertriebsgebühr Die Verwaltungsgesellschaft verwendet den Gesamtbetrag oder einen Teil dieser Gebühr typischerweise, um die Vertriebsgesellschaften für ihre Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Vermarktung und dem Vertrieb der Anteilklassen D, F und T zu vergüten. Die Verwaltungsgesellschaft kann diese Gebühr jederzeit und für Zeiträume ab einem einzigen Tag auf einen Betrag zwischen Null und dem angegebenen Höchstbetrag ändern.
 G  Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen Die Höhe dieser Gebühr ist für jede Anteilklasse begrenzt und wird nicht den in den Beschreibungen der Teilfonds angegebenen Betrag übersteigen. Die Verwaltungsgesellschaft trägt jegliche Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen, die den festgelegten Höchstsatz überschreiten.
Wenn ein Teilfonds vorrangig in OGAW und andere OGA anlegt, die von einem verbundenen Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. verwaltet werden, und wenn dies für einen Teilfonds in den Beschreibungen der Teilfonds besonders angegeben ist, wird die doppelte Berechnung von Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen durch einen entsprechenden Nachlass für den Teilfonds in Bezug auf die Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen (oder gleichartige Maßnahmen), die den zugrunde liegenden OGAW oder anderen OGA belastet werden, vermieden. Wenn ein Teilfonds in Unternehmen anlegt, die keine verbundenen Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. sind, kann die in den Beschreibungen der Teilfonds angegebene Gebühr ungeachtet etwaiger Gebühren erhoben werden, die sich im Preis der Aktien oder Anteile des zugrunde liegenden Unternehmens widerspiegeln.
Die Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen setzen sich aus den folgenden Bestandteilen zusammen:
Fondsverwaltungsgebühr Wird der Verwaltungsgesellschaft für verschiedene Dienstleistungen gezahlt, die sie für den Fonds erbringt, unter Ausschluss der Verwaltung der Vermögenswerte der Teilfonds. Die Fondsverwaltungsgebühr wird jährlich vom Verwaltungsrat geprüft und beträgt maximal 0,15% pro Jahr.
Direkte Fondsaufwendungen
Werden direkt vom Fonds bezahlt und umfassen unter anderem:
- Depotbank- und Verwahrstellengebühren;
- Auslagen und Gebühren von Abschlussprüfern;
- Die luxemburgische taxe d’abonnement, die vierteljährlich zahlbar ist und die auf das gesamte Nettovermögen des betreffenden Teilfonds am Ende eines jeweiligen Quartals wie folgt berechnet wird:
	- Anteilklassen I, I2, S1, S2, V, X und Y: 0,01%;
	- Anteilklassen A, C, C2, D, F, P und T: 0,05%.

- Die an die unabhängigen Mitglieder des Verwaltungsrates gezahlten Vergütungen und die an alle Mitglieder des Verwaltungsrates gezahlten angemessenen Auslagen.

Indirekte Fondsaufwendungen Dies sind die von der Verwaltungsgesellschaft direkt im Namen des Fonds eingegangenen Aufwendungen und umfassen unter anderem:
- Gebühren und Kosten für Rechtsberatung;
- Gebühren für die Transferstelle zur Deckung von Dienstleistungen der Register- und Transferstelle;
- Kosten der Buchführung des Fonds und der Verwaltungsdienstleistungen;
- Verwaltungsleistungen und Dienstleistungen der Domizilstelle;
- Laufende Registrierungs-, Börsenzulassungs-, und Notierungsgebühren, einschließlich Übersetzungskosten;
- Dokumentationskosten und -aufwendungen, wie etwa für die Erstellung, den Druck und den Vertrieb des Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) oder sonstiger Angebotsunterlagen sowie der Berichte an die Anteilseigner und anderer Dokume nte, die den Anteilseignern zur Verfügung gestellt werden;
- Gründungsaufwendungen wie Organisations- und Anmeldungskosten, die über einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren ab dem Gründungsdatum eines Teilfonds abgeschrieben werden können;
- Gebühren und angemessene Auslagen der Zahlstellen und der Vertreter;
- Die Kosten für die Veröffentlichung der Anteilspreise sowie für Porto, Telefon, Fax-Sendungen und andere elektronische Kommunikationsmittel.

Der Fonds unterliegt gegenwärtig keinen Luxemburger Steuern auf Erträge oder Kapitalgewinne. Die Verwaltungsgesellschaft kann nach ihrem Ermessen zeitweise die direkten und/oder indirekten Fondsaufwendungen im Namen eines Teilfonds begleichen und/oder ganz bzw. teilweise auf die Fondsverwaltungsgebühr verzichten.
 H  AN DIE WERTENTWICKLUNG GEBUNDENE GEBÜHR – BESCHREIBUNG
Allgemeine Beschreibung Bei bestimmten Anteilklassen bestimmter Teilfonds wird vom NIW eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr abgezogen und an die Verwaltungsgesellschaft gezahlt. Der Anlageverwalter kann gemäß seinem Anlageverwaltungsvertrag einen Anspruch auf Zahlung der gesamten oder eines Teils der an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr haben. Diese Gebühr dient dazu, Anlageverwalter zu belohnen, die über einen festgelegten Zeitraum eine Wertentwicklung erreicht haben, die den Vergleichsindex übertrifft, während zugleich sichergestellt wird, dass die Anleger vergleichsweise niedrigere Gebühren bezahlen, wenn die Anlageverwaltung einen geringeren Wertbeitrag erzielt hat.
Die an die Wertentwicklung gebundene Gebühr wurde so gestaltet, dass eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr nicht gezahlt wird, wenn im Bezugszeitraum lediglich eine vorherige unterdurchschnittliche Wertentwicklung gegenüber dem Vergleichsindex ausgeglichen wird (das heißt, wenn lediglich eine frühere Underperformance gegenüber dem Vergleichsindex wieder aufgeholt wird). Zu beachten ist jedoch, dass eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr in manchen Fällen auch bei einer negativen Wertentwicklung berechnet werden kann, wenn der Vergleichsindex stärker zurückgegangen ist als die Anteilklasse.
Wenn eine Anteilklasse, für die eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr gilt, die Wertentwicklung eines festgelegten Vergleichsindex übertroffen hat, der in den Beschreibungen der Teilfonds angegeben ist, wird dem NIW eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr belastet. Abhängig von der Art des Teilfonds ist der Vergleichsindex entweder ein Geldmarkt- Vergleichsindex oder ein sonstiger Vergleichsindex (Aktienindex, Anleihenindex usw.).
Teilfonds können in OGAW und andere OGA investieren, die von verbundenen Unternehmen von JPMorgan Chase & Co. verwaltet werden, die dafür an die Wertentwicklung gebundene Gebühren berechnen können. Die entsprechenden Gebühren spiegeln sich im NIW je Anteil des betreffenden Teilfonds wider.
Für eine detaillierte Erklärung des Mechanismus für die an die Wertentwicklung gebundene Gebühr, siehe Tägliche Berechnung der an dieWertentwicklung gebundenen Gebühr.
SONSTIGE GEBÜHREN UND AUFWENDUNGEN, DIE NICHT IN DEN OBIGEN KATEGORIEN ENTHALTEN SIND
Die meisten Betriebsaufwendungen werden von den oben beschriebenen Gebühren und Aufwendungen umfasst. Jeder Teilfonds trägt jedoch zusätzlich Transaktionsgebühren und außerordentliche Aufwendungen, wie etwa:
Transaktionsgebühren
- Maklergebühren und -provisionen;
- Transaktionskosten, die mit dem Kauf und Verkauf von Vermögenswerten des Teilfonds verbunden sind, einschließlich Zinsen, Steuern, staatliche Abgaben, Kosten und Gebühren;
- Kosten für den Betrieb abgesicherter Anteilklassen;
- Sonstige transaktionsbezogene Kosten und Aufwendungen; Außerordentliche Aufwendungen
- Zinsen und der Gesamtbetrag jeglicher Steuern, Abgaben, Zölle oder ähnlicher Gebühren, die in Bezug auf den Teilfonds erhoben werden;
- Prozessführungskosten;
- Außerordentliche Aufwendungen und sonstige unvorhergesehene Kosten.

Alle diese Aufwendungen werden direkt aus dem Vermögen des Fonds bezahlt und spiegeln sich in den Berechnungen des NIW wider.
Da die verschiedenen Anteilklassen eines Teilfonds gewöhnlich unterschiedliche NIW haben werden (und zudem unterschiedliche Messzeiträume haben können), fällt die tatsächlich belastete an die Wertentwicklung gebundene Gebühr je nach Anteilklasse häufig unterschiedlich aus. Bei ausschüttenden Anteilen werden die ausgezahlten Ausschüttungen zum Zwecke der Berechnung der an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr als ein Bestandteil der Wertentwicklung mitgezählt. Swing Pricing und sonstige Anpassungen, die dazu bestimmt sind, die Auswirkungen des Transaktionsvolumens oder der Transaktionskosten zu mindern, bleiben bei den Berechnungen der an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr unberücksichtigt.
Um zu erfahren, ob für eine Anteilklasse eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr gilt, welches Modell verwendet wird und welcher Gebührensatz anzuwenden ist, siehe die Beschreibungen der Teilfonds.
Messzeitraum Die Wertentwicklung wird über das Geschäftsjahr des Fonds gemessen. Die Berechnungen werden an jedem Bewertungstag durchgeführt, spiegeln sich im NIW wieder und sind kumulativ.
Wenn dem NIW zum Ende des letzten Bewertungstags des Jahres eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr belastet wurde, wird sie der Verwaltungsgesellschaft gezahlt, der Messzeitraum endet, die Referenzwerte des NIW und des Vergleichsindex werden neu eingestellt und es beginnt ein neuer Messzeitraum. Wenn keine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr belastet wurde, verlängert sich der Messzeitraum um ein weiteres Geschäftsjahr. Diese Verlängerungen setzen sich fort, bis zum Ende eines Geschäftsjahres eine auszahlbare an die Wertentwicklung gebundene Gebühr anfällt.
Wenn ein Teilfonds oder eine Anteilklasse eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr einführt oder der Teilfonds oder die Anteilklasse während des Geschäftsjahres aufgelegt wird, ist der restliche verbleibende Zeitraum dieses Geschäftsjahres der erste Messzeitraum.
Wie die an die Wertentwicklung gebundene Gebühr berechnet wird
Es gibt zwei Modelle zur Berechnung der an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr, die nachfolgend beschrieben sind.
Rückberechnungsmodell An jedem Tag, der ein Bewertungstag für einen Teilfonds ist, wird die Gebühr unter Verwendung der obigen Berechnungsformel für die tägliche an die Wertentwicklung gebundene Gebühr berechnet. Wenn die sich daraus ergebende Zahl positiv ist, hat die Anteilklasse die Wertentwicklung ihres Vergleichsindex für diesen Tag übertroffen und der entsprechende Betrag wird der Rückstellung für die an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zugeführt. Wenn die sich daraus ergebende Zahl negativ ist, hat die Anteilklasse ihren Wertentwicklungsstandard für diesen Tag nicht übertroffen und der entsprechende Betrag wird von der Rückstellung für die an die Wertentwicklung gebundene Gebühr (nicht weiter als bis auf Null) abgezogen. Nach dem Rückberechnungsmodell kann eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr typischerweise sogar dann belastet werden, wenn die
Wertentwicklung der Anteilklasse negativ ist, solange der Vergleichsindex stärker gesunken ist als der NIW.
High Water Mark-Modell Mit diesem Modell werden die Gebühren genauso wie beim Rückberechnungsmodell berechnet, mit der Ausnahme, dass der NIW einer Anteilklasse zusätzlich zur Überschreitung der Wertentwicklung seines Vergleichsindex auch höher liegen muss als beim letzten Mal, als eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr gezahlt wurde, oder als bei der Auflegung der Anteilklasse. Wenn dies nicht zutrifft, fällt keine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr an. Nach dem High Water Mark-Modell kann eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr nicht belastet werden, wenn die Wertentwicklung der Anteilklasse negativ ist. Dieses Modell wird für Teilfonds mit einem Geldmarkt-Vergleichsindex verwendet.
Anpassung für Anteilklassen X Für die oben dargestellte Berechnung gilt für Anteilklassen X eine Anpassung von 0,75%, da die Anleger in diesen Anteilen eine gesonderte Verwaltungsgebühr anstelle einer Anteilklassengebühr bezahlen. Ohne diese Anpassung würden Anleger in den Anteilklassen X eine ungerechtfertigt höhere an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zahlen.
Kristallisierung Eine Rückstellung für die an die Wertentwicklung gebundene Gebühr kristallisiert sich (wird zur Zahlung an die Verwaltungsgesellschaft fällig und nicht mehr durch die künftige Wertentwicklung der Anteilklasse beeinflusst) bei Eintritt einer der folgenden Umstände:
- am letzten Bewertungstag des Geschäftsjahres
- bei sehr großen Umtausch- oder Rücknahmeanträgen (gilt nur für die betroffenen Anteile);
- wenn ein Teilfonds zusammengelegt oder aufgelöst wird.


#### AN DIE WERTENTWICKLUNG GEBUNDENE GEBÜHR – BEISPIELE
Die Beispiele dienen nur der Veranschaulichung und sollen nicht die tatsächliche Wertentwicklung der Vergangenheit oder eine mögliche künftige Wertentwicklung widerspiegeln.
Rückberechnungsmodell
Jahr 1 Die Anteilklasse übertrifft die Wertentwicklung des Vergleichsindex. Es ist eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
Jahr 2 Die Wertentwicklung der Anteilklasse ist negativ, übertrifft aber immer noch die Wertentwicklung des Vergleichsindex. Es ist eine an die
Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
Jahr 3 Die Wertentwicklung der Anteilklasse bleibt hinter der Wertentwicklung des Vergleichsindex zurück. Es ist keine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; der Messzeitraum verlängert sich um ein weiteres Geschäftsjahr.
Jahr 4 Die Wertentwicklung der Anteilklasse wandelt sich von einer unterdurchschnittlichen zu einer überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber dem Vergleichsindex. Es ist eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
Rückberechnungsmodell plus Obergrenze für die Wertentwicklung
Jahr 1 Die Anteilklasse übertrifft die Wertentwicklung des Vergleichsindex und die gesamte Wertentwicklung liegt unter der Obergrenze für die Wertentwicklung. Es ist die volle an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
Jahr 2 Die Anteilklasse übertrifft die Wertentwicklung des Vergleichsindex und die Obergrenze für die Wertentwicklung. Es ist eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr verdient, aber der zu zahlende Betrag ist durch die Obergrenze beschränkt; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
Jahr 3 Die Wertentwicklung der Anteilklasse bleibt hinter der Wertentwicklung des Vergleichsindex zurück. Es ist keine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; der Messzeitraum verlängert sich um ein weiteres
Geschäftsjahr.
Jahr 4 Die Wertentwicklung der Anteilklasse ist negativ, wechselt aber von einer unterdurchschnittlichen zu einer überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber dem Vergleichsindex und bleibt unter der Obergrenze für die Wertentwicklung. Es ist die volle an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; die Obergrenze findet keine Anwendung; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
High Water Mark
Jahr 1 Wertentwicklung der Anteilklasse übertrifft die High Water Mark (die Anteilklasse hat eine positive absolute Performance), aber nicht die Wertentwicklung des Vergleichsindex. Es ist keine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; der Messzeitraum verlängert sich um ein weiteres Geschäftsjahr.
Jahr 2 Die Wertentwicklung der Anteilklasse wandelt sich von einer unterdurchschnittlichen zu einer überdurchschnittlichen Wertentwicklung gegenüber dem Vergleichsindex; sie bleibt ebenfalls über der High Water Mark. Es ist eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; es beginnt ein neuer Messzeitraum.
Jahr 3 Die Wertentwicklung der Anteilklasse übertrifft die High Water Mark und den Vergleichsindex für die erste Jahreshälfte, fällt aber bis zum Jahresende unter die High Water Mark und hinter die Wertentwicklung des Vergleichsindex zurück. Es ist keine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr zu zahlen; der Messzeitraum verlängert sich um ein weiteres Geschäftsjahr.

#### VERGLEICH MIT EINER ANTEILKLASSE, FÜR DIE KEINE AN DIE WERTENTWICKLUNG GEBUNDENE GEBÜHR GILT.
Einige Teilfonds bieten Anteilklassen mit und ohne eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr an. Anteilklassen ohne eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr haben eine höhere jährliche Verwaltungs- und Beratungsgebühr. Welche Anteilklasse den Anteilseignern die höhere Nettorendite liefert wird unterschiedlich ausfallen und hängt davon ab, ob es zu einer überdurchschnittlichen oder einer unterdurchschnittlichen Wertentwicklung kommt. Die nachfolgenden Tabellen zeigen Beispiele für die Nettorenditen von Anteilklassen mit und ohne an die Wertentwicklung gebundenen Gebühren in verschiedenen Szenarien.
Szenario einer überdurchschnittlichen Wertentwicklung (Outperformance)
Die Anteilklasse ohne eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr kann eine höhere Rendite erzielen, auch wenn sie eine höhere jährliche Gebühr hat.
|  | Anteilklasse mit einer an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr | Anteilklasse ohne eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr |
| --- | --- | --- |
| Ertrag der Anteilklasse | 7,00% | 7,00% |
| Abzüglich der jährlichen Verwaltungs- und Beratungsgebühr und der Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen | – 1,20% | – 1,40% |
|  | = 5,80% | = 5,60% |
| Abzüglich Ertrag des Vergleichsindex | 2,00% | - |
| Outperformance | = 3,80% | = 5,60% |
| Abzüglich 10% an die Wertentwicklung gebundene Gebühr | 0,38% | - |
| Nettoertrag | 5,42% | 5,60% |

EU-Referenzwerte-Verordnung
Szenario einer unterdurchschnittlichen Wertentwicklung (Underperformance)
Die Anteilklasse mit einer an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr erzielt eine höhere Rendite als die Anteilklasse mit einer höheren jährlichen Gebühr.
|  | Anteilklasse mit einer an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr | Anteilklasse ohne eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr |
| --- | --- | --- |
| Ertrag der Anteilklasse | 1,50% | 1,50% |
| Abzüglich der jährlichen Verwaltungs- und Beratungsgebühr und der Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen | – 1,20% | – 1,40% |
|  | = 0,30% | = 0,10% |
| Abzüglich Ertrag des Vergleichsindex * | 2,00% | - |
| Outperformance | = 0,00% | = 0,10% |
| Abzüglich 10% an die Wertentwicklung gebundene Gebühr | 0,00% | - |
| Nettoertrag | 0,30% | 0,10% |

* Es wird nur der Anteil abgezogen, der notwendig ist, um das Ergebnis auf Null zu bringen.
Die Referenzwerte-Verordnung trat am 1. Januar 2018 in Kraft. Dementsprechend arbeitet die Verwaltungsgesellschaft mit den zuständigen Verwaltern zusammen, um zu bestätigen, dass die von den entsprechenden Teilfonds, (i) für die eine an die Wertentwicklung gebundene Gebühr berechnet wird oder (ii) der Vergleichsindex in der Regel den Ermessensspielraum des Anlageverwalters einschränkt, verwendeten Vergleichsindizes als Grundlage für den Portfolioaufbau oder als Bestandteil einer verbesserten Indexstrategie wie in den Beschreibungen der Teilfonds dargelegt, verwendet werden, in das nach der Referenzwerte-Verordnung von der ESMA geführte Register eingetragen sind oder eingetragen werden. Alle relevanten Referenzwert-Administratoren, die gegenwärtig nicht im ESMA-Register eingetragen sind, stellen Vergleichsindizes gemäß den Übergangsbestimmungen der Referenzwerte-Verordnung zur Verfügung.
Die Verwaltungsgesellschaft verfügt über Verfahren zur Auswahl von Vergleichsindizes, die für neue Vergleichsindizes gelten sowie für den Fall, dass Vergleichsindizes wesentlich geändert oder nicht mehr zur Verfügung gestellt werden. Das Verfahren beinhaltet eine Beurteilung der Eignung des Vergleichsindex eines Teilfonds, die vorgesehene Mitteilung von Änderungen des Vergleichsindex an die Anteilseigner und Genehmigungen durch interne Governance-Ausschüsse und -Gremien, wie unten beschrieben.
Die Eignungsbeurteilung eines neuen Vergleichsindex schließt seine historische Wertentwicklung, die Anlagenallokation und die Wertpapiere ein, die gegebenenfalls mit den entsprechenden Daten zur Wertentwicklung des Teilfonds und dem bestehenden Vergleichsindex verglichen werden.
Eine Änderung des Vergleichsindex erfordert eine Änderung des Verkaufsprospekts und wird den Anteilseignern im Einklang mit den geltenden aufsichtsrechtlichen Anforderungen mitgeteilt. Der Verwaltungsrat ist für die Genehmigung einer Änderung des Vergleichsindex zuständig, wenn die Änderung Bestandteil einer Änderung des Anlageziels, des Risikoprofils oder der Berechnung der an die Wertentwicklung gebundene Gebühr des Teilfonds ist, andernfalls kann sie von der Verwaltungsgesellschaft genehmigt werden
.