The market value of the collateral must at all times be at least as high as the market value of the reused assets plus a surcharge.
In the event of the insolvency of the Depositary to which custody of Fund assets has been delegated, the Fund's assets held in custody will not be distributed to or used for the benefit of the creditors of that Depositary.
The Depositary may outsource the custody tasks to another company (sub-custodian), subject to the statutory conditions. The sub-custodians may in turn outsource the custody tasks assigned to them, subject to the statutory conditions.
From time to time conflicts of interest may arise between the Depositary and the delegated agents, for example if an appointed delegated agent is an affiliated company that provides other custodian services to the Fund in return for remuneration. On the basis of the applicable laws and regulations, the Depositary continuously investigates any potential conflicts of interest that may arise during the carrying out of its duties. Any potential conflict of interest that is identified will be dealt with in accordance with CACEIS’s Conflicts of Interest Policy, which in turn is subject to the applicable laws and regulations governing financial institutions as set out in the Luxembourg Law of 5 April 1993 on the financial sector.
Furthermore, conflicts of interest may potentially arise when services are provided by the Depositary and/or its affiliates to the Fund, the Management Company and/or other parties. For example, the Depositary and/or its affiliates may act as depositary, custodian and/or administrator for other funds. It is therefore possible that conflicts of interest or potential conflicts of interest may arise between the Depositary (or one of its affiliates)
and the Fund, the Management Company and/or other funds for which the Depositary (or one of its affiliates) acts in the course of its business.
CACEIShas adopted a Conflict of Interest Policy which is operated with the objective of:
- identifying and analysing situations that could potentially involve a conflict of interest;
- identifying, managing and monitoring conflicts of interest
	- by implementing a functional and hierarchical sub-division which ensures that business activities are carried out independently of the Depositary’s tasks;
	- by implementing preventive measures to avoid any activity that may potentially lead to conflicts of interest, e.g.:
		- CACEIS, and any third party to whom Depositary functions have been delegated, decline any appointment as an investment manager.
		- CACEISdeclines any delegation of compliance and risk management functions.
		- CACEIShas put an effective escalation procedure in place in order to ensure that regulatory breaches are reported to the Compliance Department, which in turn reports material breaches to company management and the Board of Directors.
		- CACEIShas a specialised, in-house audit department that independently and objectively performs risk assessments and evaluates the adequacy and efficiency of internal control procedures and administrative processes.

Translation (ENDE, 2023-12-01):
Der Verkehrswert der Sicherheiten muss jederzeit mindestens so hoch sein wie der Verkehrswert der wiederverwendeten Vermögenswerte zuzüglich eines Zuschlags.
Im Falle einer Insolvenz der Verwahrstelle, welcher die Verwahrung von Fondsvermögenswerten übertragen wurde, werden die verwahrten Vermögenswerte des Fonds nicht an die Gläubiger dieser Verwahrstelle ausgeschüttet oder zu deren Gunsten verwendet.
Die Verwahrstelle kann die Verwahraufgaben auf ein anderes Unternehmen (Unterverwahrer) unter Berücksichtigung der gesetzlichen Bedingungen auslagern. Die Unterverwahrer können die ihnen übertragenen Verwahraufgaben unter Berücksichtigung der gesetzlichen Bedingungen wiederum auslagern.
Von Zeit zu Zeit können zwischen der Verwahrstelle und den Beauftragten Interessenkonflikte entstehen, wenn beispielsweise ein ernannter Beauftragter eine Konzerngesellschaft ist, die für den Fonds andere Verwahrungsleistungen gegen eine Vergütung erbringt. Auf Grundlage der anwendbaren Gesetze und Verordnungen untersucht die Verwahrstelle fortlaufend potentielle Interessenkonflikte, die während der Ausübung ihrer Funktion entstehen können. Jeder ermittelte potentielle Interessenkonflikt wird entsprechend CACEIS’s Richtlinie über Interessenkonflikte behandelt, welche wiederum den anwendbaren Gesetzen und Verordnungen für Finanzinstitute entsprechend dem Luxemburger Gesetz vom 5. April 1993 über den Finanzsektor unterliegt.
Des Weiteren können potentiell Interessenkonflikte entstehen, wenn Dienstleistungen durch die Verwahrstelle und/oder ihre Konzerngesellschaften für den Fonds, die Verwaltungsgesellschaft und/oder andere Parteien erbracht werden. Beispielsweise können die Verwahrstelle und/oder ihre Konzerngesellschaften als Verwahrstelle, Depotbank und/oder Administrator für andere Fonds tätig werden. Daher ist es möglich, dass Interessenkonflikte oder potentielle Interessenkonflikte zwischen der Verwahrstelle (oder einer ihrer Konzerngesellschaften) und dem Fonds, der Verwaltungsgesellschaft und/oder anderen Fonds, für die die Verwahrstelle (oder eine ihrer Konzerngesellschaften) handelt, in Ausführung ihrer Geschäftstätigkeit entstehen können.
CACEIS hat eine Richtlinie über Interessenkonflikte eingeführt, die mit dem Ziel unterhalten wird:
- Situationen, die potentiell einen Interessenkonflikt beinhalten könnten, zu identifizieren und analysieren;
- Interessenkonflikte zu ermitteln, zu behandeln und zu überwachen
	- durch die Umsetzung einer funktionalen und hierarchischen Unterteilung, die sicherstellt, dass die Geschäftstätigkeiten von den Aufgaben der Verwahrstelle unabhängig ausgeführt werden;
	- durch die Umsetzung präventiver Maßnahmen, um jegliche Aktivität zu vermeiden, die potentiell zu Interessenkonflikten führen kann, wie zum Beispiel:
		- CACEIS und jede Drittpartei, an welche Verwahrstellenfunktionen delegiert wurden, lehnen jegliche Beauftragung als Anlageverwalter ab.
		- RBC lehnt jegliche Übertragung von Compliance und Risk Management Funktionen ab.
		- CACEIS hat ein effektives Eskalationverfahren eingerichtet um sicher zu stellen, dass regulatorische Verstöße an die Complianceabteilung gemeldet werden, welche wiederum wesentliche Verstöße an die Unternehmensleitung und den Vorstand meldet.
		- CACEIS verfügt über eine spezialisierte, eigene Revisionsabteilung, die unabhängig und sachlich Risikobewertungen ausführt, sowie interne Kontrollverfahren und administrative Prozesse auf Eignung und Effizienz bewertet.