# The performance shown does not take account of any commissions, entry or exit charges.
- These figures refer to the past. Source for all data and charts (if not indicated otherwise): UBS Asset Management
- Reference Index in currency of share class (without costs)YTD performanceYTD as of the end of August, the fund has delivered a negative performance of 15.8%. As the market has favoured low dividend yield stocks this year, the fund’s policy of generating high and sustainable dividends has not been rewarded. Furthermore, the fund’s holdings of high-quality and low-risk stocks did not do well due to the market’s focus on riskier equities.

Performance contributors
The fund’s allocation to the German equity market, as well as its exposure to consumer discretionary and materials, added value as these markets performed well. Stock-wise, holding ING and Bouygues contributed. Additionally, call overwriting contributed as earned premiums more than compensated for losses from covered calls ending in the money.
Performance detractors
The fund’s allocation to the Dutch equity market, as well as its exposure to healthcare, utilities and consumer staples, detracted. Stock-wise, holding Siemens Healthineers and DiaSorin detracted.
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Internet: www.ubs.com/liechtensteinfunds
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Portfolio management representatives
Ian Paczek
Patrick Zimmermann Urs Räbsamen
1 ¦ 2
UBS Euro Countries Income Equity Fund
| Fund	Deviation from index |
| --- |
| Consumer Staples | 14.97 |  |  | +5.0 |
|  |
| Utilities | 12.45 |  |  | +5.0 |
|  |
| Materials | 11.38 |  |  | +4.1 |
|  |
| Consumer Discretionary | 10.22 | -5.0 |  |
| Health Care | 9.84 |  | +1.1 |
| Communication Services | 9.78 |  |  | +4.9 |
|  |
| Industrials | 9.74 | -4.7 |  |
| Financials | 8.79 | -4.9 |  |
| Information Technology | 7.71 | -5.0 |  |
| Energy | 3.22 | -0.6 |  |
| Real estate | 2.09 |  | +0.1 |
| Others | -0.19 | -0.2 |  |

Sector exposure (%)
Market exposure (%)
Current investment strategy
We continue to follow our investment approach, investing in high-dividend and high-quality stocks while holding a very well-diversified and defensive portfolio across countries and sectors. We believe these factors will add value to the portfolio over the mid to long term.
Risks
UBS Equity Funds invest in equities and may therefore be subject to high fluctuations in value. For this reason, an investment horizon of at least five years and corresponding risk tolerance and capacity are required. As these UBS funds pursue an active management style, each fund's performance can deviate substantially from that of its reference index. All investments are subject to market fluctuations. Every fund has specific risks, which can significantly increase under unusual market conditions. The fund can use derivatives, which may result in additional risks (particularly counterparty risk). In distributing share classes, the equity yield, net of fund fees, will be distributed. The distributing (-dist) share classes of this fund intend to distribute capital as well as income (e.g. from dividends). Investors in some jurisdictions may incur a higher rate of tax on distributed capital than on any capital gains which are realized on disposal of fund shares. Some investors may therefore choose to invest in the accumulating (-acc) instead of the distributing (-dist) share classes. Investors may be taxed at a later point in time on income and capital arising on accumulating (-acc) share classes compared to distributing
| 10 largest equity positions (%) |  |
| --- | --- |
|  | Fund | Index |
| Dassault Systemes SE | 2.62 | 0.54 |
| Kone Oyj | 2.53 | 0.64 |
| Endesa SA | 2.50 | 0.19 |
| Cie Generale des Etablissements Michelin SCA | 2.49 | 0.42 |
| Air Liquide SA | 2.47 | 1.72 |
| Unilever NV | 2.46 | 1.86 |
| SAP SE | 2.46 | 3.78 |
| BASF SE | 2.45 | 1.23 |
| Sanofi | 2.45 | 2.51 |
| Hermes International | 2.43 | 0.60 |

(-dist) share classes. Investors should seek their own tax advice.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Die dargestellte Wertentwicklung berücksichtigt weder Kommissionen noch Ausgabe- oder Rücknahmeaufschläge.
- Diese Angaben sind vergangenheitsbezogen. Quelle für alle Daten und Grafiken (sofern nicht anders vermerkt): UBS Asset Management.
- Referenzindex in der Währung der Anteilsklasse (ohne Kosten)Weitere Informationen Telefon: 0800 899 899Internet: www.ubs.com/liechtensteinfondsKontaktieren Sie Ihren KundenberaterPortfolio Management:Ian PaczekPatrick Zimmermann Urs RäbsamenFondsperformance jedoch durch seine defensive Ausrichtung sowie durch die Engagements in Titeln mit hoher Dividendenrendite, die sich schwächer entwickelten als der breite Markt.

Performance seit Jahresbeginn
Per Ende August weist der Fonds eine negative Wertentwicklung von 15.8% für das laufende Jahr aus. Dieses Jahr bevorzugt der Markt bisher Titel mit niedriger Dividendenrendite, deshalb zahlte sich die Strategie des Fonds, hohe und nachhaltige Dividenden zu generieren, nicht aus. Zudem haben sich die qualitativ hochwertigen und risikoärmeren Aktienpositionen des Fonds nicht gut entwickelt, da der Marktfokus auf risikoreicheren Aktien liegt.
Positive Performancebeiträge
Die Fondspositionen am deutschen Aktienmarkt und die Engagements in den Sektoren zyklische Konsumgüter sowie Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe zahlten sich aus, da sich dieser Markt und diese Sektoren gut entwickelten. Auf Titelebene leisteten ING und Bouygues einen Beitrag. Darüber hinaus wirkte auch das Call Overwriting wertsteigernd, denn die verdienten Prämien machten die Verluste aus Covered Calls, die im Geld endeten, mehr als wett.
Negative Performancebeiträge
Die Fondspositionen am niederländischen Aktienmarkt sowie die Engagements im Gesundheitswesen, im Versorgungs- und im Basiskonsumgütersektor belasteten die Wertentwicklung. Auf Einzeltitelebene schlugen Siemens Healthineers und DiaSorin negativ zu Buche.
1 ¦ 2
UBS Euro Countries Income Equity Fund
| Fonds  Abweichung vom Index |
| --- |
| Basiskonsumgüter | 14.97 |  |  | +5.0 |
|  |
| Versorgungsbetriebe | 12.45 |  |  | +5.0 |
|  |
| Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe | 11.38 |  |  | +4.1 |
|  |
| Nicht-Basiskonsumgüter | 10.22 | -5.0 |  |
| Gesundheitswesen | 9.84 |  | +1.1 |
| Telekommunikationsdienste | 9.78 |  |  | +4.9 |
|  |
| Industrie | 9.74 | -4.7 |  |  |
|  |
| Finanzwesen | 8.79 | -4.9 |  |
|  |
| Informations Technologie | 7.71 | -5.0 |  |
|  |
| Energie | 3.22 | -0.6 |  |
| Immobilien | 2.09 |  | +0.1 |
| Übrige | -0.19 | -0.2 |  |

Sektorengagement (%)
Gewichtung nach Märkten (%)
Gegenwärtige Anlagestrategie
Wir halten an unserem Anlageansatz fest. Das heisst, dass wir in qualitativ hochwertige Aktien und Titel mit hoher Dividendenrendite investieren und ein sehr breit über Länder und Sektoren diversifiziertes und defensives Portefeuille halten. Unseres Erachtens werden diese Faktoren dem Portefeuille mittel- bis langfristig zu einem Wertzuwachs verhelfen.
Risiken
UBS Equity Funds investieren in Aktien und können grossen Wertschwankungen unterliegen. Eine Anlage in diesen Fonds eignet sich nur für Investoren mit einem Anlagehorizont von mind. 5Jahren und einer entspr. Risikobereitschaft und - fähigkeit. Da die UBS Fonds aktiv verwaltet werden, kann die Performance einzelner Portefeuilles deutlich von der Benchmark abweichen. Jede Anlage ist Marktschwankungen unterworfen. Jeder Fonds hat spez. Risiken, die unter ungewöhnl. Marktbedingungen stark steigen können. Der Fonds kann Derivate nutzen, wodurch weitere Risiken (v. a. das Gegenparteienrisiko) entstehen können. Bei den aussch. Anteilsklassen dieses Fonds ist sowohl die Auszahlung von Kapital als auch von Erträgen vorgesehen. In manchen Ländern können für Aussch. höhere Steuern gelten als für beim Verkauf von Fondsanteilen realisierte Kapitalgewinne. Daher entsch. sich manche Anleger u. U. für die thes. statt für die aussch. Anteilsklassen. Für Erträge und Kapitalgewinne aus thes. Anteilsklassen fällt die Steuer ggf. später an als für die aussch. Anteilsklassen. Anleger sollten jedoch den Rat