# Part II: Unit Trust Agreement of LGT Asset Specialties Funds
Preamble
LGT Select Insurance-Linked Securities was authorized by the FMA on 19 December, 2011 and constituted by a unit trust agreement dated the 19 December 2011 (together hereinafter referred to as the “Previous Unit Trust Agreement”) as a Liechtenstein Investment Undertaking in accordance with the provisions of the Liechtenstein Law of 19 May 2005 on Investment Undertakings (the "IUA 2005"). The AIF was renamed to LGT Asset Specialties Funds on 13 October, 2017.
The AIF has been transformed into an alternative investment fund (an “AIF”) on the basis of the AIFM Act and has been licensed as an AIF on 13 October, 2017.
In order to adapt the Previous Unit Trust Agreement to the requirements of the AIFM Act, the provisions of the Previous Unit Trust Agreement shall be amended by being deleted in their entirety and replaced with the following provisions.
This Unit Trust Agreement, together with Annexes A and B and the Prospectus, governs the relationship between the AIFM and investors.
To the extent that this Unit Trust Agreement does not contain rules governing a particular subject matter, the legal relationships between the investors and the AIFM are governed by the AIFM Act, the AIFM Ordinance, to the extent that these statutes contain no applicable provisions, by the provisions of the Liechtenstein Persons and Companies Act (Personen- und Gesellschaftsrecht, “PGR”) concerning unit trusts and the Delegated Regulation.
Capitalized terms, unless otherwise defined, shall have the same meaning as in the prospectus for the AIF (the “Prospectus”) under the heading “Definitions”.
- General ProvisionsArt. 1  Constitution of the AIFThe AIF has been established in accordance with the laws of Liechtenstein for an indefinite period without any limitations as to its capital. The AIF has the legal form of a collective trusteeship. A collective trusteeship is the formation of an identically structured trust in terms of content with a number of investors for the purpose of asset investment and management for the account of the investors, whereby the individual investors participate on the basis of their share in the trust and are only personally liable up to the amount invested.

The AIF is an umbrella structure that may comprise several Sub-Funds, which allocate invested capital in accordance with their respective investment policies set out in Annex A.
Each of the Sub-Funds comprises one or more Classes that may have different terms as set out in Annex A. By purchasing Units, a Unitholder accepts and agrees to the provisions of the AIF Documentation (including Sub-Fund-specific information in Annex A). The Sub-Funds may have a limited or unlimited duration, as set out in Annex A.
The AIFM complies with the provisions of the AIFM Act and the AIFM Ordinance.
The AIFM may create one or more Classes of Units in a Sub-Fund. The AIFM may provide for different terms across different Classes, including fees payable, dividend policy, currency of denomination, hedging strategies, return of capital, use of techniques and instruments for efficient portfolio management, minimum subscriptions or minimum holdings, and such Units may have preferred, deferred or other special rights or restrictions attached thereto. The Unitholders in a particular Class are exposed only to the terms of such Class and not the terms of other Classes.
The Sub-Funds may make investments in accordance with their specific investment policy as set out in Annex A. The net assets of each Sub-Fund or Class as well as the Net Asset Value of the Units of any such Sub-Funds or Classes are expressed in the relevant reference currency.
With the purchase of Units of one or more Sub-Funds, each investor agrees, by signing the AIF subscription form, to the application of this Unit Trust Agreement, which lays down the contractual relationship between the AIFM and the Unitholders, and any amendments to same that have been effected in accordance with the requirements of the FMA.
Art. 2 Unitholder Rights
The Unitholders shall not have or acquire any rights against the AIFM in respect of Units save such as are expressly conferred upon them by this Unit Trust Agreement. No person, firm or corporation shall be recognized as a Unitholder except in respect of Units registered in his or its name.
Except to the extent expressly provided in this Unit Trust Agreement, the aggregate liability of each Unitholder towards the AIF is generally limited to the amount, if any, unpaid on the Units held by the Unitholder. Claims based on violation of the terms of the Subscription Agreement and the Unit Trust Agreement on the part of the Unitholder shall be reserved.
The Units do not confer voting rights. There will be no general meetings of the Unitholders.
Art. 3  AIFM
The AIF and its Sub-Funds are managed by the AIFM, in accordance with this Unit Trust Agreement for the account, and in the exclusive interest, of the Unitholders. In accordance with the applicable laws and regulations and this Unit Trust Agreement, the AIFM is entitled to dispose of the assets of the AIF / Sub- Funds in its own name and to exercise any and all rights thereunder.
Art. 4  Liability
The AIFM will apply due care and skill in the exercise of its powers and duties hereunder and under the AIFM Act and Ordinance.
According to Art 47 of the AIFM Act, the AIFM is liable to Unitholders for losses arising from breach of its duties unless the AIFM can demonstrate that it is in no way at fault. The liability of the AIFM is not affected by delegation of functions and sub-delegation to third parties of its tasks; any limitation of this liability is excluded.
For the avoidance of doubt, the AIFM will not be liable to Unitholders if it can demonstrate that any loss has not arisen by reason of the AIFM’s recklessness, willful default, fraud, bad faith or gross negligence. Consequently, the AIF shall hold harmless and indemnify the AIFM, out of the assets of the relevant Sub- Fund, against all costs, claims, losses, damages and demands incurred or suffered by the AIFM in relation to the lawful and proper performance of its duties hereunder other than those arising directly or indirectly by reason of the AIFM’s recklessness, willful default, fraud, bad faith or gross negligence.
In addition, the AIFM shall not have any liability to the AIF arising from its inability to perform in whole or in part any obligations under this Unit Trust Agreement resulting from a cause beyond its reasonable control, including but not limited to war, acts of God, the act of any government or other competent authority, riot, civil commotion, rebellion, accident, outbreak of disease, epidemic, fire, flood, storm, compliance with any relevant law or governmental order, rule, regulation or direction, significant failure of computer or communication equipment, strike or other industrial action other than a strike or an industrial dispute at the AIFM, or inability or failure of any exchange, clearing house or broker to execute orders or carry out their duties or functions provided the AIFM will use all reasonable efforts to minimize the effect of any such event and bring such an event to an end.
A claim for compensation against the AIFM shall become statute barred after five years from occurrence of the loss, however at the latest one year after redemption of the Unit or after the investor became aware of the loss.
Art. 5 AIFM Functions
The AIFM shall provide such portfolio management services to each Sub-Fund of the AIF as may from time to time be required. In particular, but without limiting the generality of the foregoing, the AIFM shall have full power and discretionary authority on behalf and for the account of each Sub-Fund to:
- issue orders and instructions with respect to the acquisition and the disposal of the Investments , including entering into, making and performing all investment contracts, agreements and other undertakings as may, in the opinion of the AIFM, be necessary or advisable or incidental to the carrying out of the trusts set out herein and the investment policy of the relevant Sub-Fund, including the utilization of derivative instruments, and for such purposes act as agent of the Trustee;
- determine on an on-going basis which Investments shall be acquired, disposed of and retained and what portion of the assets of each Sub-Fund shall be invested or held uninvested and effect the purchase (or acquisition), sale (or disposal) of Investments for the account of each Sub-Fund;
- research and evaluate opportunities for possible investment by a Sub-Fund and negotiate suitable terms for the acquisition and disposal of Investments;
- carry out a high standard of due diligence in the selection and ongoing monitoring of investments of the Sub-Funds and in particular comply with the provisions of Article 18 and 19 of the Delegated Regulation;
- maintain a record of all investments in each Sub-Fund, which record shall include the identity of each investment position taken by the Sub-Fund in accordance with the requirements set down in the AIFM Act, the AIFM Ordinance or Delegated Regulation and other such information, if any, as the AIFM shall deem necessary or appropriate;
- choose and appoint or remove any trading counterparties. When selecting such trading counterparties, the AIFM shall exercise due skill, care and diligence before entering into an agreement and on an ongoing basis in accordance with Article 20 of the Delegated Regulation;
- liaise with, and provide instructions as the AIFM deems necessary, to the trading counterparties in relation to the deliveries of Investments, transfer of cash, securities or other assets out of an account, in particular in order to satisfy any margin call or collateral requirement on behalf of and for the account of the relevant Sub-Fund;
- liaise with, and provide instructions to a trading counterparty in relation to the purchase, acquisition, holding, management, exchange, sale, realization or disposal of assets, and the payment of amounts in relation thereto;
- purchase investments from or through, and sell investments to or through, such persons, brokers or dealers as the AIFM shall deem appropriate; and
- liaise with, and provide instructions to any delegate, agent or service provider as may reasonably be required by the AIFM for the purposes of the performance of its duties hereunder.

The AIFM shall establish and implement quantitative or qualitative risk limits or both for each Sub-Fund it manages, taking into account all relevant risks, in each case in accordance with Article 44 of the Delegated Regulation.
The AIFM will implement adequate risk management systems in order to identify, measure, manage and monitor appropriately all risks to which each Sub-Fund is exposed and to ensure compliance with any limits referenced herein. In providing risk management services referred to herein, the AIFM shall comply with the requirements of Section 3 of the Delegated Regulation. The AIFM will review such risk management systems at least annually. Such a review of the risk management systems shall also be carried out each time a new Sub-Fund is created.
The AIFM will employ an appropriate liquidity management system and adopt effective procedures which enable it to monitor the liquidity risk of each Sub-Fund and to ensure that the liquidity profile of the assets of each Sub-Fund complies with its underlying obligations. In discharging this obligation, the AIFM shall comply with the requirements of Section 4 of the Delegated Regulation.
Having taken into account the nature, scale and complexity of its business, the AIFM shall establish, implement and apply an effective written conflicts of interest policy.
By implementing internal directives and procedures, the AIFM shall ensure that conflicts of interest are identified, monitored and managed at all times.
The AIFM will use its reasonable best efforts to ensure that any of the conflicted transactions are effected on terms which are not less favorable to the AIF than if the conflict or potential conflict had not existed.
The AIFM shall establish and maintain a remuneration policy in accordance with the requirements of the AIFM Act, the AIFM Ordinance and the European Securities and Markets Authority's (ESMA) guidelines on sound remuneration policies under AIFMD (the “ESMA Remuneration Guidelines”).
The AIFM shall implement procedures to ensure that all relevant accounting records are properly maintained and readily available, including the production of annual reports and, where relevant, to liaise with the auditors of the AIF with respect thereto and to provide all information reasonably required by such auditors concerning the affairs of the AIF.
The AIFM shall be responsible for complaints handling of the AIF and for monitoring, addressing and rectifying any complaints made by investors of the AIF. The AIFM shall implement procedures to ensure that all complaints are addressed promptly and effectively.
The AIFM shall retain and maintain a full record of each transaction entered into by the AIF, all records demonstrating compliance with the AIFM Act, the AIFM Ordinance and any conditions imposed by the FMA.
In consideration of its duties as AIFM for the AIF, the AIFM shall implement procedures designed to ensure that it complies with its reporting obligations in respect of the AIF under the AIFM Act and the AIFM Ordinance.
The AIFM shall make available to prospective investors (i) before they invest and (ii) periodically, such information as is required in accordance with AIFM Act and the AIFM Ordinance.
The AIFM shall establish, implement and maintain a business continuity policy aimed at ensuring, in the event of an interruption to its systems and procedures, the preservation of essential data and functions and the maintenance of services and activities to the AIF or, where that is not possible, the timely recovery of such data and functions and the timely resumption of its services and activities to the AIF and shall periodically test any related back-up facilities.
The AIFM also relies on the business continuity plans of its delegates including, without limitation, those of the Administrator, Asset Manager and Depositary appointed in respect of the AIF.
The AIFM shall market and promote the sale and distribution of Units in accordance with the AIFM Act, the AIFM Ordinance and any other applicable laws and regulations in each relevant jurisdiction and, in doing so, incur expenditure which shall be discharged out of the assets of the relevant Sub-Fund.
Art. 6  Delegation of Tasks
In compliance with the provisions of the AIFM Act and the AIFM Ordinance, the AIFM may delegate some of its tasks to third parties for the purpose of an efficient business management. The specifics of any such delegation will be set forth in an agreement between the AIFM and the relevant third party.
The AIFM shall ensure that the selection of the delegation shall be implemented with due care and diligence and appointment of the delegate shall be carried out by the AIFM acting independently.
The AIFM shall monitor the performance of the service providers and the financial status of trading counterparties. The AIFM shall monitor the performance of any Asset Manager appointed by it in accordance with Article 75 of the Delegated Regulation.
The AIFM shall not delegate management functions to the extent that in essence it becomes a letterbox entity.
Art. 7  Appointment of Service Providers
The AIFM may appoint one or several depositaries, prime brokers and auditors in respect of the Sub-Funds in accordance with the requirements of the AIFM Act, AIFM Ordinance and any relevant instructions or
guidelines published by the FMA, as further described in the Prospectus.
- Structural MeasuresArt. 8 General remarksUnless otherwise provided hereinafter and unless the context otherwise requires, the statutory provisions of section V of the AIFM Act headed ‘Structural Measures’ and the associated provisions of the AIFM Ordinance shall apply.

Art. 9  Merger
The AIFM may merge a Sub-Fund of the AIF with one or more other collective investment schemes, with no a priori restrictions as to the legal form or domicile, subject to approval by the FMA and any other competent supervisory authorities in the case of cross-border mergers.
If a Sub-Fund is a transferring counterparty, the AIFM shall inform the Unitholders in the Sub-Fund sufficiently in advance (and in any case at least 30 calendar days before the scheduled merger date) to ensure that there is at least one dealing day on which a Unitholder can at no additional cost redeem, convert or transfer his or her Units (in accordance with Art. 86 of the AIFM Act) before the merger comes into effect if such Unitholder does not wish to participate in the merger. The relevant information, which the AIFM will publish on the LAFV website (www.lafv.li), must be sufficient in scope, as determined by the AIFM, to enable the Unitholders to make an informed judgment about the effects of the planned merger on their investment and shall include an explanation of the background and motivation for the merger, its main consequences for the Unitholders and the Key Investor Information Documents of the absorbing counterparty.
The merger will be carried out by transferring the assets of the transferring counterparty to the absorbing counterparty and the absorbing counterparty issuing units/shares, in respect of the received assets, to the transferring counterparty’s investors on a pro-rata basis in lieu of their units/shares. Each investor will receive such number of a number of units in the new fund which corresponds to the value of his units in the transferring fund. The Investors of the transferring fund may receive up to 10% of the value of their units in cash. The units/shares of the merger counterparties shall be valued in respect of the scheduled merger date to determine the exchange ratio and the transferring investors will receive such number of units/shares in the absorbing counterparty that corresponds to the value of his or her units/shares in the transferring counterparty (such investors may also receive up to 10% of their value in cash). The transferring counterparty shall cease to exist upon the completion of the merger. The overall process shall be audited by the Depositary or the Auditor.
The costs of the merger or other structural measures, such as splitting of the AIF and Sub-Funds within Liechtenstein or across borders or the transfer of a Sub-Fund from the AIF to another umbrella structure, cannot be charged to the Unitholders and to the AIF with the exception of the liquidation costs in the case that a Sub-Fund is a transferring counterparty.
- Liquidation of the AIF, its Sub-Funds 
- and Unit ClassesArt. 10 GeneralThe AIFM may liquidate the AIF, any Sub-Fund or any Unit Class as described below. The Unitholders are not entitled to request the liquidation of the AIF or a Sub-Fund or a Unit Class.

Where a substantial proportion of Units in a Sub-Fund / Sub-Funds in issue is subject to redemption which may prevent efficient management or where the AIFM considers it to be in the best interests of the AIF and its Unitholders to no longer continue the investment strategy of the Sub-Fund or all Sub-Funds of the AIF, the AIFM may resolve to liquidate such Sub-Fund / Sub-Funds or the AIF. The AIFM shall (i) inform the FMA of such resolution and (i) inform investors of such resolution by publishing the corresponding resolution at least 30 days before the liquidation takes effect on the website of the LAFV (www.lafv.li).
The liquidation of a Class will generally proceed on the usual liquidity terms of the Class and the AIF Documentation. With respect to the liquidation of a Sub-Fund (or the AIF), the AIFM shall effect an orderly realization of the assets of the Sub-Fund as reasonably practicable and wind down the Sub-Fund (the "Orderly Wind Down"). The AIFM shall establish what it considers to be a reasonable time by which the Orderly Wind Down is to be completed (the "Realization Period") and publish such information as described above. If the Orderly Wind Down has not been completed within the Realization Period, the AIFM shall extend the Realization Period and inform Unitholders of such extension.
During the Orderly Wind Down the main objective of the AIFM shall be to seek to return capital to Unitholders by expediting realization while minimizing losses and the AIFM may take such steps as it considers, in its absolute discretion, to be in the best interests of the Unitholders to reach this goal (however there is no guarantee that this goal will be reached). In pursuing this objective, the AIFM may be unable to follow the normal investment policy of the Sub-Fund as well as the AIFM may apply, among other measures, Recovery Pockets, gate or suspend redemptions and/or suspend determination of the Net Asset Value.
The AIFM, acting in the best interests of the Unitholders, shall seek to pass the realization proceeds to the Unitholders as and when the proceeds are realized provided that their amount is sufficiently material in the AIFM’s determination. The AIFM may effect such payments in such a way as it considers to be in the best interests of Unitholders, including compulsory redemption, compulsory conversion, dividend payment, in- specie redemption / transfer subject to the Unitholder’s consent.
The amount payable to the Unitholders as a result of the Orderly Wind Down may be adjusted for such reserves or holdbacks as the AIFM considers to be sufficient to pay any costs and expenses of the Sub-Fund. If such reserves and/or holdbacks exceed the actual amount of costs and expenses incurred in connection with the Orderly Wind Down, such remaining reserves and/or holdbacks will be paid without interest to the Unitholders pro rata.
Unless otherwise resolved by the AIFM, Management Fees and Performance Fees shall be payable during the Orderly Wind Down as described in the relevant Annex A.
Art. 11 Liquidation and Insolvency of the AIFM
In the event of liquidation or insolvency of the AIFM, the assets of the AIF / Sub-Funds shall not form part of the insolvency estate of the AIFM and shall not be liquidated together with the AIFM’s own assets. Subject to FMA approval, the assets of the AIF / Sub-Funds must be transferred to another AIFM or liquidated by way of separate satisfaction in favor of the investors of the AIF or Sub-Fund.
Art. 12 Termination of the Depositary Agreement
In the event of termination of the Depositary Agreement or the insolvency of the Depositary, the net assets of the AIF / Sub-Funds must be transferred, subject to FMA approval, to another Depositary or if no successor Depositary is found within the period of time specified in the Depositary Agreement, the AIF / Sub-Funds shall be liquidated in accordance with the liquidation provisions in this Unit Trust Agreement.
- General Investment Principles and RestrictionsThe relevant Sub-Fund shall invest in line with the provisions of the AIFM Act and the investment policy principles and the investment restrictions described in the Prospectus and in the relevant Annex A.

Art. 13 Investment Policy, Eligible Investments, Use of Derivatives, Techniques and Instruments, and Investment Limits
Details of the Sub-Fund-specific investment policy, eligible investments, the use of derivatives, cash borrowings, securities lending, repurchase transactions, asset pooling and the investment limits of the individual Sub-Funds, if any, are set out in the Prospectus and Annex A.
- ValuationArt. 14 Valuation PolicyThe AIFM will ensure that appropriate and consistent procedures are in place such that a proper and independent valuation of the assets of each Sub-Fund can be performed in accordance with the provisions of the AIFM Act, the AIFM Ordinance and this Unit Trust Agreement.

The AIFM is responsible for ensuring that the Net Asset Value and Net Asset Value per Unit are calculated and disclosed to Unitholders. The procedures and methodology for calculating the Net Asset Value per Unit are summarized below. As part of its control function, the AIFM shall regularly verify and update as necessary these calculation procedures and methodologies.
The assets and liabilities of each Sub-Fund will be valued in accordance with the valuation policy of the AIFM consistent with the provisions outlined below. The valuation policy of the AIFM covers, but is not limited to, the following items:
- details of the competence and independence of the personnel who are effectively carrying out the valuation of assets;
- the valuation methodologies and standards specific to investment strategies employed by each Sub- Fund;
- the controls over the selection of valuation inputs and the assets that a Sub-Fund might invest in;
- the escalation channels for resolving differences in values for assets;
- the valuation of any adjustments related to the size and liquidity of positions, or to changes in the market conditions, as appropriate;
- the appropriate time for closing the books for valuation purposes;
- the appropriate frequency for valuing assets.

Any variation from the models used to value the assets of the Sub-Funds shall be explained and justified in an update to the AIFM's valuation policy including the reason for the change of the method, and details on the new method and the rationale for using it.
Art. 15 Calculation of Net Asset Value
For each Sub-Fund, the Net Asset Value, Net Asset Value per Class and Net Asset Value per Unit are
calculated in respect of each day designated to be a Valuation Day and at the end of the accounting year by the AIFM or its delegate, as specified in Annex A for relevant Sub-Funds.
The Net Asset Value of the Sub-Fund will be calculated by deducting total liabilities of the Sub-Fund (including the costs and fees described below) from the total assets of the Sub-Fund.
The Net Asset Value per Class will be calculated by deducting the liabilities of a Sub-Fund attributable to such Class from the assets of the Sub-Fund attributable to such Class. Class-specific assets and liabilities may include, but are not limited to, any cost or profit arising from a class-specific currency hedging; the portion of fees and expenses attributable to a Class including the management fee and the performance fee; and other adjustments such as the costs, pre-paid expenses, losses, dividends, profits, gains and income which the AIFM determines relate to such Class.
The Net Asset Value per Unit is calculated by dividing the Net Asset Value per Class by the number of Units of that Class in issue.
The Net Asset Value, the Net Asset Value per Class and the Net Asset Value per Unit will, unless the AIFM determines otherwise, be determined in respect of each Valuation Day in accordance with the Unit Trust Agreement and the following principles:
- The value of any cash on hand, on loan, on deposit or on call, bills, demand notes, promissory notes, accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued and not yet received shall be deemed to be the full amount thereof unless the AIFM shall have determined that any such position is not worth the full amount thereof in which event the value shall be deemed to be such value as the AIFM consider to be the reasonable value.
- Except in the case of any interest in a managed fund to which paragraph 3 applies and subject to paragraphs 4 and 5 below, all calculations based on the value of investments quoted, listed, traded or dealt in on any stock exchange, commodities exchange, futures exchange or over-the-counter market shall be made by reference to the latest closing price – or lacking any closing price at the last available bid price – on the principal stock exchange for such investments as at the close of business in such place on the day as of which such calculation is to be made. Where there is no stock exchange, commodities exchange, futures exchange or over-the-counter market all calculations based on the value of investments quoted by any person, firm or institution making a market in that investment (and if there shall be more than one such market maker then such particular market maker as the AIFM may designate) shall be made by reference to the latest bid price quoted thereon, provided always that if the AIFM considers that the prices ruling on a stock exchange other than the principal stock exchange provide in all the circumstances a fairer criterion of value in relation to any such investment, such prices shall be adopted;
- subject to paragraphs 4 and 5, the value of each interest in any open-ended unit trust or corporation, open-ended investment company or other similar open-ended vehicle (a managed fund) shall be the last published net asset value per unit, share or other interest in such managed fund as of or reasonably close to the relevant Valuation Day (where available) or (if the same is not available) its estimated net asset value as of or reasonably close to such relevant Valuation Day;
- if no net asset value, bid and offer prices or price quotations are available as provided in paragraphs 2 or 3, the value of the relevant asset shall be determined from time to time in such manner as the AIFM shall determine (including, among other means of establishing a fair value, model pricing);
- notwithstanding the foregoing, the AIFM may require some other method of valuation to be used if they consider that such valuation better reflects a fair value;
- any value (whether of a security or cash) other than in the Base Currency or Class Currency shall be converted, as applicable, into the Base Currency or Class Currency at an applicable rate; and
- the value of any accrued debt, liability and obligation (including all accrued management, incentive and professional fees), any accounts payable and any contingencies for which reserves are made shall be deemed to be the full amount thereof unless the AIFM determines otherwise.

For any Sub-Fund, the AIFM may determine to apply a swinging single pricing mechanism for dealing with performance dilution issues that arise when a fund experiences large inflows or outflows to ensure that long-term Unitholders are not materially disadvantaged by the negative impact from redemptions and subscriptions.
The swinging single pricing mechanism utilizes a single Net Asset Value per Unit for subscriptions and redemptions, which is adjusted upwards or downwards for net inflows or outflows, respectively, to cover the transaction costs, commissions, taxes, spreads and other costs incurred by a Sub-Fund due to cash flows. As a result, the aforementioned costs will be borne by subscribing and redeeming investors. The adjustment factor (the “Swing Factor”) is typically applied when the net in- or outflows exceed a certain threshold (the “Swing Threshold”). Annex A specifies whether or not a single swinging policy is applied for a given Sub-Fund and sets out the maximum Swing Factor and the Swing Threshold, where applicable.
- DealingArt. 16 Issue of UnitsApplications for subscriptions for Units must be made using the Subscription Agreement as provided by the Depositary upon request to eligible investors. Subsequent applications for subscriptions may be made by letter, email or facsimile, or by using an established electronic dealing platform. Any change to a Unitholder’s registration details or payment instructions as recorded on such electronic dealing platform must be received in writing in original form. Subject to the principle of ensuring fair treatment of Unitholders, the AIFM reserves the right to agree with certain investors a form of Subscription Agreement which differs to that which other investors are asked to complete.

Art.16.1	Minimum Subscription
The minimum initial subscription and the minimum additional subscription for Units per Unitholder in respect of each Sub-Fund are set out in Annex A.
Art.16.2	Subscription Process
Units will initially be offered to investors on the Initial Subscription Day. Thereafter, Units may be issued on the relevant Subscription Day). Requests for subscription must be received by the Depositary on or before the Subscription Deadline. Applications received after the Subscription Deadline will be recorded for subscription on the next following Subscription Day.
Subject to compliance with the relevant requirements for subscription in a Sub-Fund, a subscriber becomes a Unitholder and starts his or her participation in the Units performance on and from the relevant Subscription Day.
A subscriber may not withdraw his or her subscription request once it has been submitted and received by the Depositary, unless the AIFM, acting in the best interests of the Unitholders, determines to permit the withdrawal of such request in whole or in part.
Unless the subscriber has made arrangements with the AIFM or the Depositary to make payment in some other currency or by other method, payment must be made in the Class Currency by the method set out in the Subscription Agreement. Should other arrangements be made, application monies other than in the Class Currency will be converted into the Class Currency and all bank charges and other conversion costs will be deducted from the application monies prior to investment in Units.
Full payment for Units must be received by the Depositary on or before the Subscription Payment Day as set out in Annex A for each Sub-Fund. The AIFM may accept payment in securities, commodities, other financial instruments or other interests (the “In-specie Subscription”), or partly in cash and partly in specie, provided that such assets fall within the investment objective, policy and restrictions of the relevant Sub- Fund and the transfer of the said assets is in line with the tactical investment policy of the AIFM.
Unless the AIFM determines otherwise, no Units will be issued until the relevant application monies and/or assets have been received in full by the Sub-Fund.
No Units shall be issued unless full details of registration have been completed and all anti-money laundering requirements met.
Units will be in registered form and no unit certificates will be issued. A confirmation notice will be sent by the Depositary to successful subscribers after the Net Asset Value per Unit and the number of Units issued to the subscribers have been determined.
Subject to the discretion of the AIFM, no allotment or issue shall be made in respect of an application which would result in the applicant holding less than any minimum initial subscription amount provided that the AIFM may, in its sole discretion, waive such minimum initial subscription amount with respect to any Unitholder or applicant for Units or, in accordance with the requirements of the FMA, any category of applicant for Units.
Art. 17 Subscription Price
For each Sub-Fund, Units in each Class will be offered to investors on the Initial Subscription Day at the Initial Subscription Price as set out in Annex A for each Sub-Fund, subject to any applicable Subscription Fee (see Annex A) as well as relevant taxes, levies or charges.
Following the Initial Subscription Day, the Units will be valued on the relevant Valuation Day. Thus, following the Initial Subscription Day, the subscription price per Unit will be the Net Asset Value per Unit in respect of the Valuation Day which falls on the Subscription Day at which the Units are issued (the "Subscription Price") plus the Subscription Fee if such fee is applicable as set out in Annex A for each Sub-Fund and subject to relevant taxes, levies or charges.
Art. 18 Subscription Restrictions
The AIFM, acting in the best interest of the Unitholders, may at any time reject subscription applications or temporarily limit, suspend or ultimately discontinue the issue of Units, in which case any payments received in respect of subscription applications not yet processed will be returned without interest to the accounts from which they were originally debited (see section “Money Laundering and Countering Terrorist Financing Measures”).
No Units may be issued during a period of suspension of determination of Net Asset Value, Net Asset Value per Class or Net Asset Value per Unit or during a period for which the AIFM has declared a suspension of the issue of Units in one or more Class. No application for Units made during the period of such suspension shall be accepted by the Depositary.
Art. 19 Redemption of Units
Redemption requests for Units must be submitted using a redemption form as provided by the Depositary upon request, letter, email or facsimile, or by using an established electronic dealing platform.
Art. 19.1 Minimum Redemption Amount / Minimum Holding Amount
A partial redemption may be in an amount not less than the Minimum Redemption Amount as set out in Annex A for each Sub-Fund, which amount is subject to waiver, decrease or increase by the AIFM. It is expected that a Unitholder’s remaining investment in the Class will be at least the Minimum Holding Amount as set out in in Annex A for each Sub-Fund, which amount is subject to waiver, decrease or increase by the AIFM. The AIFM may redeem compulsorily all or some of the Units held by any Unitholder if the value of the Unitholder’s aggregate holding of Units in the Class falls below the Minimum Holding Amount.
Art. 19.2 Redemption Process
Units may be redeemed on a Redemption Day. Request for redemption must be received by the Depositary on or before the Redemption Deadline. Redemption requests received after the Redemption Deadline will be processed on the next following Redemption Day. Under normal circumstances, payment for redeemed Units will be made within the Redemption Payment Day as set out in Annex A for each Sub-Fund.
A Unitholder may not withdraw a redemption request once it has been submitted and received by the Depositary, unless the AIFM, acting in the best interests of the Unitholders, determines to permit the withdrawal of such request in whole or in part.
A Unitholder will have no rights with respect to Units redeemed (whether voluntarily or compulsorily) on and from the relevant Redemption Day, except the right to receive the redemption proceeds with respect to such Units and any dividend or distribution that has been declared prior to such Redemption Day but has not yet been paid. In particular, the Unitholder ceases his or her participation in the Units performance on and from the relevant Redemption Day.
Each payment and/or distribution of redemption proceeds (whether made in connection with a redemption request or a distribution to a Unitholder) shall be subject to the limitations on payments and/or distributions imposed by (a) laws, regulations or other restrictions established by applicable regulatory agencies or self- regulatory association, (b) any investment vehicle from which a Sub-Fund might directly seek to withdraw funds, or (c) any agreements entered into by, or binding upon, the AIFM or its delegates acting on behalf of the Sub-Fund. The AIFM shall determine the applicability of any such limitations on payments and/or distributions and the applicable amount to be withheld from any payment and/or distribution.
In particular, the AIFM or the Depositary may refuse to make a redemption payment to a Unitholder if the AIFM or the Depositary suspects or is advised that the payment of any redemption proceeds to such Unitholder may result in a breach or violation of any anti-money laundering law by any person in any relevant jurisdiction, or if such refusal is necessary to ensure the compliance by the AIFM, the AIFM delegates or service providers with any anti-money laundering law in any relevant jurisdiction.
Art. 19.3 Compulsory Redemption
The AIFM has the right to redeem compulsorily all or any of the Units held by any Unitholder at any time (even where the redemption of Units of any Sub-Fund or Class has been suspended) subject to such liquidity constraints as may be applicable at that time under, but not limited to, the following circumstances:
- if it is in the best interest or for the protection of the Unitholders, the AIF and/or a Sub-Fund;
- if a Unitholder or its beneficiary does not fulfil the eligibility criteria for a particular Class;
- a Unitholder in breach of any law or requirement of any country or governmental authority or by virtue of which such person is not qualified to hold such Units;
- a Unitholder who is, or has acquired such Units on behalf of or for the benefit of a U.S. person, (except in transactions exempt from the registration requirements of the Securities Act and applicable state securities laws);
- a Unitholder in circumstances which in the opinion of the AIFM might result in regulatory, pecuniary, legal, taxation or material administrative disadvantage for the AIF, a Sub-Fund or its Unitholders as a whole;
- if a Unitholder is suspected of utilizing “market timing”, “late trading” or any other market techniques that may be detrimental to the position of other Unitholders in a Sub-Fund; or
- to give effect to any conversion, transfer, restructuring, split, merger, termination or roll-up policy.

Art. 19.4 Redemption Price
Units will be redeemed at the Redemption Price less the Redemption Fee if such fee is applicable as set out in Annex A for each Sub-Fund and subject to relevant taxes, levies or charges.
Whether Participating Units are voluntarily or compulsorily redeemed, the redemption proceeds may be paid in cash, or, subject to the consent of a Unitholder, in securities, commodities or other financial instruments or other interests (the “In-specie Redemption”) or in any combination thereof.
When cash is distributed for a redemption, the proceeds will generally be paid in the Class Currency by wire transfer with no interest earned on such settlement. All costs of effecting any money transfer will be borne by the Unitholders and may be deducted from the redemption monies.
Art. 19.5 Redemption Restrictions
In the event that the AIFM determines that special circumstances have arisen, which include but are not limited to, (i) situations in which there is a default or delay of payments to a Sub-Fund by its underlying investments; or (ii) when remittance or transfer of monies upon the redemption of Units is not reasonably practicable; or (iii) raising funds would be unduly burdensome to a Sub-Fund, the AIFM may resolve to delay payment of redemption proceeds in full or in part.
In the event that proper notices for redemptions in respect of a particular Redemption Day exceed a certain percentage of the latest available Net Asset Value (adjusted for any unaccounted but occurred subscriptions and/or redemptions) (the “Liquidity Gate Trigger”), as defined in Annex A for each Sub-Fund, the AIFM may decide to limit the proportion of Units available for redemption for that period to that number which represents, at the sole discretion of the AIFM, a reasonable estimate of the available liquidity in a Sub-Fund for that Redemption Day. The redemption proceeds will be distributed pro rata and pari passu to all affected Unitholders seeking redemption on that Redemption Day.
Redemption of Units in excess of each affected redeeming Unitholder's pro rata portion shall be automatically carried forward to the next Redemption Day. Redemptions carried forward shall be treated equally with all other Unitholders seeking timely redemption of their Units on that same Redemption Day, without regard to whether or not redemption requests were given with respect to previous Redemption Days and subject always to the threshold for each Redemption Day as described above.
The AIFM may in its sole discretion, suspend redemptions in any Sub-Fund
- in order to effect orderly liquidation of all or some of the investments;
- if the disposal of all or some of the investments is not reasonable or reasonably practicable;
- when remittance or transfer of monies upon the redemption of Units is not reasonably practicable;
- a decision is made to liquidate and wind down the Sub-Fund; or
- where special circumstances exist that warrant suspending redemptions in the best interests of the Unitholders, the AIF and/or a Sub-Fund.

Any Units the redemption of which has been suspended shall be redeemed once the suspension has ended at the Redemption Price calculated in respect of the next Redemption Day following the end of the suspension. No redemption requests shall be accepted during such period of suspension.
The Unitholders shall be notified of any suspension of redemptions and shall be notified upon termination of such suspension.
Units may not be redeemed during a period of suspension of determination of Net Asset Value, Net Asset Value per Class and/or Net Asset Value per Unit. No redemption requests shall be accepted during such period of suspension.
The AIFM may deem any investment in a Sub-Fund to be an illiquid investment if its value is not readily or reliably ascertainable, that is there is an uncertainty with regards to the investment’s fair value which justifies waiting until this uncertainty subsides or if it can be realized with no material discount to the fair value only over time horizons that exceed the normal liquidity terms of this Sub-Fund, (the “Illiquid Investment”).
In situations where the volume of Illiquid Investments in a Sub-Fund exceeds a certain percentage of the Net Asset Value (the “Recovery Pocket Trigger”), as defined in Annex A for each Sub-Fund, the AIFM may determine to create a new Class within the Sub-Fund or a new Sub-Fund in which the Illiquid Investments will be allocated, along with the related liabilities, costs and expenses and such additional assets (including cash) representing a reserve for such liabilities, costs and other contingencies (including currency hedging) as the AIFM determines (the “Recovery Pocket”). Units in any Recovery Pocket cannot be redeemed or converted by their holders. The AIFM will only create a Recovery Pocket in the interest of Unitholders and will notify the affected Unitholders of such action.
The creation of a Recovery Pocket will involve the AIFM effecting a pro-rata reduction in the number of Units held by all current Unitholders in the Sub-Fund at the time when the Recovery Pocket is created and creating for the benefit of the Unitholders a corresponding pro-rata interest in the Recovery Pocket, which may be effected via a compulsory conversion or a compulsory redemption and subsequent subscription, or in any other manner permitted by the Unit Trust Agreement and the Prospectus. For the avoidance of doubt, where a Unitholder submits a redemption request and subsequently the AIFM creates a Recovery Pocket, such redemption request will apply only to the redeemable Units held by that Unitholder following the creation of the Recovery Pocket.
Where a Recovery Pocket is established within a Sub-Fund, the assets and liabilities, including gains and losses, attributable to the Recovery Pocket will be segregated from the assets and liabilities of the “main
portfolio” of the Sub-Fund; in particular, the liabilities attributable to the Recovery Pocket will be discharged solely out of the assets of that Recovery Pocket.
The AIFM shall determine the management, performance and operations fee rates applicable to the Units in the Recovery Pocket, provided that for each Unitholder such rates do not exceed the corresponding rates charged to the Units owned by such Unitholder prior to conversion. A Recovery Pocket may have several Classes attaching to it, which may be in different currencies or may have other different features.
The AIFM shall set out the investment management policy applicable to a Recovery Pocket with a view toward restoring liquidity while minimizing losses, however there is no guarantee that such policy will be entirely successful. Once the AIFM determines that the liquidity in respect of some part of or all of the Illiquid Investments within a Recovery Pocket has been repaired – as a result of the realization proceeds received or the redemption restrictions removed or for any other reason – the AIFM may resolve that it is practicable to pass this liquidity on to the Unitholders of the Recovery Pocket by
- pro-rata redeeming Recovery Pocket Units held by each Unitholder;
- effecting a distribution or dividend payment in respect of each Unit in the Recovery Pocket; or
- reconverting or otherwise exchanging Recovery Pocket Units into redeemable Units which may subsequently be realized in the normal manner at the option of the Unitholders.

In circumstances where the AIFM determines that due to the Illiquid Investments held by a Sub-Fund, redemption requests submitted for any Redemption Day cannot be satisfied in cash or that the interests of the redeeming Unitholders and those of the non-redeeming Unitholders cannot be reconciled within a single pool of assets, the AIFM may resolve to partition the redeeming Unitholders from the non-redeeming Unitholders by transferring the Illiquid Investments, along with the related liabilities, costs and expenses and such additional assets (including cash) representing a reserve for such liabilities, costs and other contingencies (including currency hedging) as the AIFM determines, on a pro rata basis as attributable to the redeeming Unitholders to a new Sub-Fund of the AIF (the “Liquidation Pocket”), which may be effected via a compulsory conversion or a compulsory redemption and subsequent subscription, or in any other manner permitted by the Unit Trust Agreement and the Prospectus. The Liquidation Pocket will be put into an orderly liquidation upon inception with the objective to realize its illiquid assets while minimizing losses, however there is no guarantee that such policy will be entirely successful. The AIFM will only create a Liquidation Pocket in the interest of Unitholders and will notify the affected Unitholders of such action.
The liquidity of redemptions in any Sub-Fund during its wind down may be partially or fully restricted, as determined by the AIFM. Please see the section headed "Liquidation".
Art. 20 Conversion of Units
A Unitholder may convert some or all of their Units in one Class (the "Original Class") to Units in another Class (the "New Class"), provided such a Unitholder qualifies for investment in the New Class, by requesting a redemption of their Units in the Original Class and a simultaneous resubscription of the redemption proceeds in paying up the Units of the New Class.
Units may be converted on a Conversion Day. Requests for conversion must be received by the Depositary before the Conversion Deadline. Requests received after the Conversion Deadline will be recorded for conversion on the next following Valuation Day.
The AIFM, acting in the best interest of the Unitholders, may at any time reject conversion applications or temporarily limit or suspend such conversion.
The number of Units of the New Class to be issued is calculated in accordance with the following formula:
NNS  (NOS * POS * EXR ) ,
PNS
where
is the number of Units of the New Class;  is the number of Units of the Original Class;  is the Redemption Price per Unit in the Original Class as of the relevant Valuation Day;   is the exchange rate used for currency conversions (if any) as determined by the Administrator; and   is the Subscription Price per Unit in the New Class as of that same Valuation Day.
The AIFM may effect a compulsory conversion of Units (i) if a Unitholder ceases to fulfil the requirements of the Class he or she is invested in; (ii) in connection with the management of Recovery Pockets; or (iii) to give effect to any conversion, transfer, restructuring, split, merger, termination or roll-up policy.
Art. 21 Suspension of Valuation
For each Sub-Fund, the AIFM may suspend the determination of the Net Asset Value, the Net Asset Value per Class and/or the Net Asset Value per Unit if the AIFM deems that such suspension is in the best interest of the Unitholders, the AIF and/or a Sub-Fund, including the following circumstances:
- in case any principal stock exchange, commodities exchange, futures exchange or over-the-counter market where a material part of the assets of the Sub-Fund is listed, quoted, traded or dealt in is closed (other than customary weekend and holiday closing) or trading is substantially restricted or suspended; or
- in case no reasonable valuations in respect of a material part of the Sub-Fund's assets or liabilities are available in a timely manner;
- when circumstances exist as a result of which it is not reasonably practicable to determine the Net Asset Value, the Net Asset Value per Class or the Net Asset Value per Unit on an accurate and timely basis; or
- as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds or transactions on behalf of the Sub-Fund are rendered impracticable or purchases and sales of the Sub-Fund's investments cannot be effected at normal rates of exchange; or
- a decision is made to liquidate and wind down the Sub-Fund.

The Unitholders shall be notified of any suspension of valuation and shall be notified upon termination of such suspension.
The Unitholders should note that although the values are not determined during a suspension, the intrinsic economic value of the Units remain at risk of fluctuations as usual.
For additional restrictions on redemption, please see the section "Liquidation".
Units may not be subscribed to or redeemed during a period of suspension of determination of Net Asset Value, Net Asset Value per Class and/or Net Asset Value per Unit. Neither subscription nor redemption
requests shall be accepted during such period of suspension.
Further restrictions on subscriptions and redemptions are discussed in Art. 18 and 19.5 of this Unit Trust Agreement.
Art. 22 Late Trading and Market Timing
If there is a suspicion that an applicant conducts late trading or market timing, as described hereunder, the AIFM and/or the Depositary may refuse acceptance of subscriptions, conversions or redemptions until the applicant has dispelled any doubts with regard to the subscription, conversion or redemption.
Late trading is the acceptance of an application for subscriptions, conversions or redemptions received after the cut-off time for applications for that specific day provided that the execution of such application is at a price which is calculated and known at the time when this application is accepted. Late trading provides an investor with the possibility to benefit from the knowledge of events or information published after the cut- off time. Such investor therefore has an advantage over those investors who comply with the official cut- off time. This advantage is even more marked when the investor combines late trading with market timing.
Market timing is an arbitrage transaction in which an investor systematically subscribes, redeems or converts Units of the same Sub-Fund and/or the same unit class on a short-term basis, thereby exploiting time differences and/or errors or weaknesses in the system for calculating the net value of a fund and/or unit class.
Art. 23 Money Laundering and Countering Terrorist Financing Measures
The AIFM on behalf of the AIF shall procure that the national distribution agents are obligated vis-à-vis the AIFM to observe the provisions of the Liechtenstein Due Diligence Act (Sorgfaltspflichtgesetz) and the associated Due Diligence Ordinance (Sorgfaltspflichtverordnung) as well as the FMA directives, as amended.
Where any domestic distributors themselves accept money from investors, they are under a duty of care in accordance with the Due Diligence Act and the Due Diligence Ordinance to identify the subscriber, to ascertain the beneficial owner, to create a profile of the business relationship and to comply with any and all local provisions for the prevention of money laundering.
Furthermore, the distributors and their selling agents must comply with any and all provisions for the prevention of money laundering and the financing of terrorism that are in force in the relevant distribution countries.
The AIFM on behalf of the AIF reserves the right to request additional information from investors.
- Costs and FeesArt. 24 Costs and feesCosts and fees which are borne by the AIF and its investors, including fixed and variable fees and charges, shall be charged in accordance with the section headed “Costs and Fees” in the Prospectus and in Annex A, respectively.
- Final provisionsArt. 25 Application of IncomeThe AIFM may either distribute the earnings generated by a Sub-Fund and/or a Class among the investors of such Sub-Fund and/or Class or reinvest said earnings in the subscription of further Units in the relevant Sub-Fund and/or Class. Whether the relevant Sub-Fund or Class is a distributing or a reinvesting (accumulation) Sub-Fund or Class is set out in the respective Annex A.

Further details in respect of reinvesting (accumulating) funds and distributing funds are set out in the Prospectus under the section headed “Application of Income” and Annex A.
Art. 26 Inducements
The AIFM on behalf of the AIF reserves the right to offer inducements to third parties for the procurement of investors and/or the provision of services. The calculation basis for any such inducements is usually the commissions, fees, etc. charged to the investors and/or the assets or asset components placed with the AIFM. The amount of any such inducement will correspond to a percentage of the relevant calculation basis. Upon request, the AIFM shall, at any time, disclose any further information regarding its agreements with third parties. The investor hereby expressly waives any further right to information vis-à-vis the AIFM; more specifically, the AIFM is not accountable with regard to inducements actually paid.
The Unitholder acknowledges and accepts that the AIFM may accept inducements from third parties (including group companies) in connection with the intermediation of investors, the purchase/distribution of collective investment undertakings, certificates, notes, etc. (hereinafter referred to as “products”, including those managed and/or issued by a group company) in the form of trailer fees. The amount of such inducements differs depending on the product and the product provider. Trailer fees are usually based on the volume of a product or product group held by the AIFM. Their amount usually corresponds to a percentage of the management fees charged for the relevant product, which are paid on a regular basis during the holding period. Moreover, sales commissions may also be paid by securities issuers in the form of discounts on the issue price (percentage rebate) or in the form of one-off payments as a percentage of the issue price. Unless provided otherwise, the Unitholder may request from the AIFM additional information about agreements with third parties relating to any such inducements at any time prior or after the provision of a service (purchase of a product). However, the right to information about further details regarding past transactions is limited to the twelve (12) months preceding the request. The investor hereby expressly waives any further right to information. Where the investor does not request further details prior to providing the service or where the investor obtains the service after obtaining further details, the investor waives any claim for the surrender of items within the meaning of section 1009 of the General Civil Code (Allgemeines Bürgerliches Gesetzbuch, “ABGB”).
Art. 27 Tax Provisions
Details in respect of the relevant tax provisions of the AIF shall be specified in the Prospectus under the heading “Tax Provisions”.
Art. 28 Information for Investors
Details in respect of information which is to be supplied to investors and the methods for transmitting same shall be specified in the Prospectus under the heading “Information to Investors”.
Art. 29 Reports
The AIFM shall prepare both an audited annual report as well as a six-monthly report, if required, in accordance with the legal requirements in Liechtenstein.
No later than six (6) months following the end of each financial year, the AIFM shall publish an audited annual report in accordance with the statutory provisions of Liechtenstein.
Two (2) months after the first six (6) months of the financial year, the AIFM shall publish an unaudited semi- annual report, if required.
Additional audited and unaudited interim reports may be prepared.
Art. 30 Financial Year
Details on the financial year of the AIF are set out in Annex A.
Art. 31 Amendments to the Unit Trust Agreement
The AIFM may amend or supplement the Unit Trust Agreement, in whole or in part, at any time.
Such amendments (except amendments to Annex B) require approval of the FMA in order to become effective and must not be implemented before they are approved.
Amendments of documents other than the Unit Trust Agreement (i.e. the Prospectus) do not need prior approval, material amendments however must be notified to the FMA in writing at least one month before implementation or immediately after an unscheduled change has occurred. Amendments to Annex B are not subject to review and need not to be notified to the FMA.
Art. 32 Termination and Loss of Managing Rights
The Unitholders do not have voting rights and are not in a position to terminate this Unit Trust Agreement or to decide that the AIFM must no longer have the right to manage the AIF and must be exchanged.
Unitholders however have the right to inform the FMA of any suspected wrongdoings and the FMA has the right and obligation to, if interests of investors are considered at risk, act in order to safeguard investor interests. This can lead to a withdrawal of the license of the AIFM and therefore to the AIFM losing the right to manage the AIF.
Art. 33 Limitation
Subject to the laws of Liechtenstein, any claims on the part of a Unitholder vis-à-vis the AIFM, the liquidator, the Administrator or the Depositary will be statute-barred after five (5) years following occurrence of the damage or loss, no later however than one (1) year after redemption of the relevant unit or after becoming aware of the damage.
Art. 34 Governing Law; Jurisdiction; Language
The AIF is governed by the laws of Liechtenstein. Exclusive legal venue for any and all disputes arising between the Unitholders, the AIFM and the Depositary is Vaduz, Liechtenstein. However, with regard to the claims of Unitholders from such countries, the AIFM and/or the Depositary may submit to the jurisdiction of countries in which Units are offered and sold, unless other mandatory statutory places of jurisdiction apply.
English shall be the legally binding language of this Unit Trust Agreement.
Art. 35 General Remarks
In all other regards, reference is made to the provisions of the AIFM Act on collective trusteeships and the provisions of the PGR on trusts and the general provisions of the PGR, as amended.
Art. 36 Entry into Force
This Unit Trust Agreement shall come into force on 1 February, 2019.
Vaduz, 28 January, 2019
The AIFM:	The AIFM:
LGT Capital Partners (FL) AG, Vaduz	LGT Capital Partners (FL) AG, Vaduz
The Depositary:	The Depositary:
LGT Bank AG, Vaduz	LGT Bank AG, Vaduz

Translation (ENDE, 2019-02-01):
# Teil II: Investmentfondsvertrag von LGT Asset Specialties Funds
Präambel

### LGT Select Insurance-Linked Securities wurde am 19. Dezember 2011 von der FMA zugelassen und durch einen Investmentfondsvertrag vom 19. Dezember 2011 (zusammen in diesem Dokument als der

### „vorherige Investmentfondsvertrag“ bezeichnet) als ein Liechtensteiner Anlageorganismus gemäß den Bestimmungen des Liechtensteiner Gesetzes vom 19. Mai 2005 betreffend Anlageorganismen (das

### „AOG 2005“) errichtet. Der AIF wurde am 13. Oktober 2017 in LGT Asset Specialties Funds umbenannt.

### Der AIF wurde am 13. Oktober 2017 auf der Grundlage des AIFMG in einen alternativen Investmentfonds (einen „AIF“) umgewandelt und als AIF lizenziert.
Um den vorherigen Investmentfondsvertrag an die Auflagen des AIFMG anzupassen, werden die Bestimmungen des vorherigen Investmentfondsvertrags geändert, indem sie in Gänze gestrichen und durch folgende Bestimmungen ersetzt werden.

### Dieser Investmentfondsvertrag regelt zusammen mit den Anhängen A und B und dem Prospekt die Beziehung zwischen dem AIFM und den Anlegern.
Soweit dieser Investmentfondsvertrag keine Vorschriften enthält, die eine bestimmte Angelegenheit regeln, unterliegen die Rechtsverhältnisse zwischen den Anlegern und dem AIFM dem AIFMG, der AIFMV, soweit diese Statuten keine anwendbaren Bestimmungen enthalten, den Bestimmungen des Liechtensteiner Personen- und Gesellschaftsrechts („PGR“) betreffend Investmentfonds und der Delegierten Verordnung.

### Definierte Begriffe haben dieselbe Bedeutung wie im Prospekt des AIF (der „Prospekt“) im Abschnitt

### „Begriffsbestimmungen“.
- Allgemeine BestimmungenArt. 1  Verfassung des AIFDer AIF wurde gemäß den Gesetzen von Liechtenstein auf unbestimmte Zeit und ohne Einschränkungen bezüglich seines Kapitals errichtet. Die Rechtsform des AIF ist eine Kollektivtreuhänderschaft. Bei einer Kollektivtreuhänderschaft handelt es sich um die Gründung eines inhaltlich identisch strukturierten Investmentfonds mit mehreren Anlegern zum Zwecke der Vermögensanlage und -verwaltung für Rechnung der Anleger, wobei die einzelnen Anleger auf der Grundlage ihres Anteils am Investmentfonds teilhaben und nur bis zur Höhe des investierten Betrages persönlich haften.


### Der AIF ist eine Umbrella-Konstruktion, die mehrere Teilfonds umfassen kann, die wiederum das angelegte Kapital gemäß ihrer jeweiligen in Anhang A beschriebenen Anlagepolitik zuweisen.
Jeder Teilfonds umfasst eine oder mehrere Klassen, für die unterschiedliche Bedingungen gelten können, wie in Anhang A beschrieben. Durch den Kauf von Anteilen akzeptiert ein Anteilinhaber die Bestimmungen der AIF-Dokumentation (einschließlich der Teilfonds-spezifischen Informationen in Anhang A) und stimmt diesen zu. Die Teilfonds können auf bestimmte oder auf unbestimmte Dauer errichtet werden, wie in Anhang A beschrieben.

### Der AIFM erfüllt die Bestimmungen des AIFMG und der AIFMV.
Der AIFM kann eine oder mehrere Anteilklassen innerhalb eines Teilfonds errichten. Der AIFM kann für unterschiedliche Klassen unterschiedliche Bedingungen festlegen, wie zahlbare Gebühren, Dividendenpolitik, Währung der Anteile, Absicherungsstrategien, Kapitalrückzahlungen, Einsatz von Techniken und Instrumenten für ein effizientes Portfoliomanagement, Mindestzeichnungsbeträge und Mindestanteilsbestände, und diese Anteile können mit Vorzugs-, Nachbezugs- oder sonstigen Sonderrechten oder mit Beschränkungen verbunden sein. Für die Anteilinhaber einer bestimmten Klasse gelten nur die Bedingungen dieser Klasse und nicht die anderer Klassen.
Die Teilfonds können Anlagen in Übereinstimmung mit ihrer spezifischen Anlagepolitik gemäß Anhang A tätigen. Das Nettovermögen jedes Teilfonds oder jeder Klasse sowie der Nettoinventarwert der Anteile eines solchen Teilfonds oder einer solchen Klasse werden in der jeweiligen Referenzwährung ausgedrückt.
Mit dem Kauf von Anteilen eines oder mehrerer Teilfonds erklärt sich jeder Anleger durch Unterzeichnung des AIF-Zeichnungsformulars mit der Anwendung dieses Investmentfondsvertrags, der die Vertragsbeziehung zwischen dem AIFM und den Anteilinhabern regelt, und allen Änderungen daran, die künftig möglicherweise gemäß den Anforderungen der FMA vorgenommen werden, einverstanden.

### Art. 2  Rechte der Anteilinhaber
Die Anteilinhaber haben oder erwerben keine Rechte gegenüber dem AIFM in Bezug auf Anteile, es sei denn, diese werden ihnen durch diesen Investmentfondsvertrag ausdrücklich eingeräumt. Keine Person, Firma oder Körperschaft darf als Anteilinhaber anerkannt werden, außer in Bezug auf Anteile, die in seinem bzw. ihrem Namen registriert sind.
Soweit dieser Investmentfondsvertrag nicht ausdrücklich anders lautende Vorschriften enthält, ist die Gesamthaftung der einzelnen Anteilinhaber gegenüber dem AIF insgesamt grundsätzlich auf Beträge beschränkt, die gegebenenfalls noch nicht auf die vom Anteilinhaber gehaltenen Anteile eingezahlt wurden. Ansprüche aus Verstößen gegen die Bedingungen der Zeichnungsvereinbarung und dieses Investmentfondsvertrags durch den Anteilinhaber bleiben vorbehalten.

### Die Anteile verleihen keine Stimmrechte. Es finden keine Hauptversammlungen der Anteilinhaber statt.

### Art. 3 AIFM
Der AIF und seine Teilfonds werden gemäß diesem Investmentfondsvertrag für Rechnung und im alleinigen Interesse der Anteilinhaber vom AIFM verwaltet. Gemäß den anwendbaren Gesetzen und Rechtsvorschriften sowie diesem Investmentfondsvertrag ist der AIFM berechtigt, über die Vermögenswerte des AIF/der Teilfonds in seinem eigenen Namen zu verfügen und alle Rechte daraus auszuüben.

### Art. 4 Haftung

### Der AIFM wird bei der Ausübung seiner Befugnisse und Pflichten gemäß diesem Vertrag und dem AIFMG und der AIFMV die gebotene Sorgfalt und Sachkenntnis anwenden.
Gemäß § 47 des AIFMG haftet der AIFM gegenüber den Anteilinhabern für Verluste, die sich aus der Verletzung seiner Pflichten ergeben, es sei denn, der AIFM kann nachweisen, dass ihn kein Verschulden trifft. Die Haftung des AIFM bleibt von der Übertragung von Funktionen und der Weiterübertragung an Dritte unberührt; eine Beschränkung dieser Haftung ist ausgeschlossen.

### Vorsorglich wird darauf hingewiesen, dass der AIFM gegenüber den Anteilinhabern nicht haftet, wenn er
nachweisen kann, dass ein Schaden nicht aufgrund von bedingtem Vorsatz, vorsätzlicher Nichterfüllung, Betrug, Arglist oder grober Fahrlässigkeit seitens des AIFM entstanden ist. Folglich hält der AIF den AIFM schadlos und entschädigt diesen aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds für alle Kosten, Ansprüche, Verluste, Schäden und Forderungen, die dem AIFM im Zusammenhang mit der rechtmäßigen und ordnungsgemäßen Erfüllung seiner Pflichten gemäß diesem Vertrag entstehen, mit Ausnahme derjenigen, die direkt oder indirekt aufgrund von bedingtem Vorsatz, vorsätzlicher Nichterfüllung, Betrug, Arglist oder grober Fahrlässigkeit seitens des AIFM entstehen.
Darüber hinaus haftet der AIFM gegenüber dem AIF nicht für sein Unvermögen, die Verpflichtungen gemäß diesem Investmentfondsvertrag ganz oder teilweise zu erfüllen, wenn diese Nichterfüllung auf Gründe zurückzuführen ist, die sich seiner angemessenen Kontrolle entziehen. Zu diesen Gründen zählen insbesondere Krieg, höhere Gewalt, Handlungen einer Regierung oder anderen zuständigen Behörde, Aufstände, zivile Unruhen, Rebellion, Störfälle, Ausbruch von Krankheiten, Epidemien, Feuer, Flut, Sturm, Einhaltung relevanter Gesetze oder staatlicher Verordnungen, Regeln, Vorschriften oder Richtlinien, ein erheblicher Ausfall von Computer- oder Kommunikationseinrichtungen, Streik oder andere Arbeitskampfmaßnahmen als ein Streik oder Arbeitskonflikt beim AIFM oder die Unfähigkeit bzw. das Versäumnis einer Börse, Clearingstelle oder eines Brokers, Aufträge auszuführen oder ihre Pflichten oder Aufgaben zu erfüllen, vorausgesetzt, der AIFM unternimmt alle angemessenen Anstrengungen, um die Auswirkungen eines solchen Ereignisses zu minimieren und ein solches Ereignis zu beenden.
Ein Schadenersatzanspruch gegen den AIFM verjährt nach fünf Jahren ab Eintritt des Verlusts, spätestens jedoch nach einem Jahr nach der Rücknahme des Anteils oder nachdem der Anleger von dem Verlust Kenntnis erlangt hat.

### Art. 5 Aufgaben des AIFM

### Portfoliomanagement
Der AIFM erbringt für jeden Teilfonds des AIF die jeweils erforderlichen Portfoliomanagementdienstleistungen. Insbesondere, aber ohne die Allgemeingültigkeit des Vorstehenden einzuschränken, hat der AIFM die volle Befugnis und den Ermessensspielraum, im Namen und für Rechnung jedes Teilfonds:
- Aufträge und Anweisungen in Bezug auf den Erwerb und die Veräußerung der Anlagen zu erteilen, darunter das Abschließen, Ausfertigen und Ausführen aller Anlageverträge, - vereinbarungen und sonstiger Unterfangen, die nach Ansicht des AIFM für die Ausführung der hierin und in der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds dargelegten Treuhandverhältnisse notwendig oder ratsam sind oder damit einhergehen, einschließlich der Nutzung von Derivaten, und zu diesem Zwecke als Erfüllungsgehilfe des Treuhänders zu handeln;
- fortlaufend zu bestimmen, welche Anlagen erworben, veräußert und behalten werden sollen und welcher Teil des Vermögens jedes Teilfonds investiert oder uninvestiert gehalten werden soll, und den Kauf (bzw. Erwerb), den Verkauf (bzw. die Veräußerung) von Anlagen für Rechnung jedes Teilfonds durchzuführen;
- die Gelegenheiten für eine mögliche Anlage eines Teilfonds zu recherchieren und zu beurteilen und geeignete Bedingungen für den Erwerb und die Veräußerung von Anlagen auszuhandeln;
- bei der Auswahl und laufenden Überwachung der Anlagen der Teilfonds große Sorgfalt walten zu lassen und insbesondere die Bestimmungen der Artikel 18 und 19 der Delegierten Verordnung einzuhalten;
- eine Aufzeichnung über alle Anlagen in jedem Teilfonds zu führen, die die Identität jeder vom Teilfonds getätigten Anlageposition gemäß den im AIFMG, in der AIFMV oder in der Delegierten Verordnung festgelegten Anforderungen sowie ggf. weitere Informationen enthält, die der AIFM für notwendig oder angemessen erachtet;
- Handelskontrahenten auszuwählen, zu ernennen oder zu entfernen. Bei der Auswahl solcher Handelskontrahenten hat der AIFM die gebotene Sachkenntnis, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit walten zu lassen, bevor er einen Vertrag abschließt und auf fortlaufender Basis gemäß Artikel 20 der Delegierten Verordnung;
- sich mit den Handelskontrahenten in Verbindung zu setzen und diesen Anweisungen, die der AIFM für notwendig hält, zu erteilen, betreffend die Lieferungen von Anlagen und die Übertragung von Barmitteln, Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten von einem Konto, insbesondere um Nachschussforderungen oder Sicherheitsanforderungen im Namen von und auf Rechnung des jeweiligen Teilfonds zu erfüllen;
- sich mit einem Handelskontrahenten in Verbindung zu setzen und diesem Anweisungen in Bezug auf den Kauf, den Erwerb, den Besitz, die Verwaltung, den Umtausch, den Verkauf, die Realisierung oder die Veräußerung von Vermögenswerten und die diesbezügliche Zahlung von Geldbeträgen zu erteilen;
- Anlagen von oder durch Personen, Makler oder Händler zu kaufen und Anlagen an oder durch diese Personen, Makler oder Händler zu verkaufen, wie es der AIFM für angemessen hält; und
- sich mit einem Beauftragten, Vertreter oder Dienstleister in Verbindung zu setzen und diesem Anweisungen zu erteilen, wie es der AIFM zum Zwecke der Wahrnehmung seiner Aufgaben gemäß diesem Vertrag angemessenerweise verlangen kann.


### Risikomanagement
Der AIFM legt in jedem Fall gemäß Artikel 44 der Delegierten Verordnung für jeden von ihm verwalteten Teilfonds unter Berücksichtigung aller relevanten Risiken quantitative und/oder qualitative Risikogrenzen fest und setzt diese um.
Der AIFM implementiert geeignete Risikomanagementsysteme, um alle Risiken, denen jeder Teilfonds ausgesetzt ist, angemessen zu identifizieren, zu messen, zu verwalten und zu überwachen und die Einhaltung der hierin genannten Grenzen zu gewährleisten. Bei der Erbringung der hierin genannten Risikomanagementdienste muss der AIFM die Anforderungen von Abschnitt 3 der Delegierten Verordnung erfüllen. Der AIFM wird diese Risikomanagementsysteme mindestens einmal jährlich überprüfen. Eine solche Überprüfung der Risikomanagementsysteme wird zudem immer dann durchgeführt, wenn ein neuer Teilfonds aufgelegt wird.

### Liquiditätsmanagement
Der AIFM wendet ein geeignetes Liquiditätsmanagementsystem an und führt wirksame Verfahren ein, die es ihm ermöglichen, das Liquiditätsrisiko jedes Teilfonds zu überwachen und sicherzustellen, dass das Liquiditätsprofil der Vermögenswerte jedes Teilfonds mit seinen zugrunde liegenden Verpflichtungen übereinstimmt. Bei der Erfüllung dieser Verpflichtung muss der AIFM die Anforderungen von Abschnitt 4 der Delegierten Verordnung erfüllen.

### Interessenkonflikte

### Unter Berücksichtigung der Art, des Umfangs und der Komplexität seiner Geschäftstätigkeit erstellt, implementiert und wendet der AIFM eine wirksame schriftliche Interessenkonfliktrichtlinie an.

### Durch die Umsetzung interner Richtlinien und Verfahren stellt der AIFM sicher, dass Interessenkonflikte jederzeit identifiziert, überwacht und verwaltet werden.
Der AIFM wird sein Bestes tun, um sicherzustellen, dass alle konfliktträchtigen Transaktionen zu Bedingungen durchgeführt werden, die für den AIF nicht weniger günstig sind, als wenn der Konflikt oder potenzielle Konflikt nicht bestanden hätte.

### Vergütungspolitik
Der AIFM errichtet und pflegt eine Vergütungspolitik in Übereinstimmung mit den Anforderungen des AIFMG, der AIFMV und den Leitlinien der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) für eine solide Vergütungspolitik gemäß der AIFM-Richtlinie (die „ESMA-Vergütungsleitlinien“).

### Finanzkontrolle
Der AIFM führt Verfahren ein, um sicherzustellen, dass alle relevanten Rechnungslegungsunterlagen ordnungsgemäß geführt werden und leicht zugänglich sind, darunter die Erstellung von Jahresberichten, und er arbeitet bei Bedarf mit den Wirtschaftsprüfern des AIF zusammen und stellt alle von diesen Wirtschaftsprüfern angemessenerweise verlangten Informationen über die Angelegenheiten des AIF zur Verfügung.

### Beschwerdemanagement
Der AIFM ist für das Management von Beschwerden bezüglich des AIF und für die Überwachung, Bearbeitung und Behebung von Beschwerden der Anleger des AIF zuständig. Der AIFM führt Verfahren ein, um sicherzustellen, dass alle Beschwerden unverzüglich und wirksam bearbeitet werden.

### Aufzeichnungen
Der AIFM führt eine vollständige Aufzeichnung jeder vom AIF abgeschlossenen Transaktion, wobei alle Aufzeichnungen die Einhaltung des AIFMG, der AIFMV und aller von der FMA auferlegten Bedingungen belegen müssen.

### Berichterstattungsverfahren gemäß der AIFM-Richtlinie
In Anbetracht seiner Aufgaben als AIFM für den AIF führt der AIFM Verfahren ein, die sicherstellen sollen, dass er seinen Berichtspflichten in Bezug auf den AIF gemäß dem AIFMG und der AIFMV nachkommt.

### Transparenzanforderungen

### Der AIFM stellt potenziellen Anlegern (i) vor der Investition und (ii) regelmäßig die gemäß dem AIFMG und der AIFMV erforderlichen Informationen zur Verfügung.

### Business Continuity
Der AIFM erstellt, implementiert und pflegt eine Business-Continuity-Politik, die darauf abzielt, im Falle einer Unterbrechung seiner Systeme und Verfahren den Schutz wesentlicher Daten und Funktionen sowie die Aufrechterhaltung von Dienstleistungen und Aktivitäten für den AIF oder, wenn dies nicht möglich ist, die zeitnahe Wiederherstellung dieser Daten und Funktionen und die zeitnahe Wiederaufnahme der Dienstleistungen und Aktivitäten für den AIF sicherzustellen, und er prüft regelmäßig alle damit verbundenen Sicherungseinrichtungen.

### Der AIFM vertraut auch auf die Business-Continuity-Pläne seiner Beauftragten, darunter insbesondere jene der für den AIF ernannten Administrationsstelle, des Asset Managers und der Verwahrstelle.

### Marketing

### Der AIFM vermarktet und fördert den Verkauf und Vertrieb von Anteilen in Übereinstimmung mit dem AIFMG, der AIFMV und allen anderen geltenden Gesetzen und Vorschriften in jeder relevanten

### Rechtsordnung und verursacht dabei Ausgaben, die aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds zu zahlen sind.

### Art. 6  Übertragung von Aufgaben
Zum Zweck einer effizienten Geschäftssteuerung kann der AIFM unter Einhaltung der Bestimmungen des AIFMG und der AIFMV dritte mit einem Teil seiner Aufgaben beauftragen. Die Einzelheiten einer solchen Beauftragung werden jeweils in einem Vertrag zwischen dem AIFM und dem Beauftragten geregelt.

### Der AIFM hat sicherzustellen, dass die Auswahl des Beauftragten sorgfältig und gewissenhaft erfolgt, und die Bestellung des Beauftragten ist durch den unabhängig handelnden AIFM vorzunehmen.
Der AIFM überwacht die Aufgabenerfüllung der Dienstleister und die finanzielle Situation der Gegenparteien zu Geschäften. Der AIFM überwacht die Aufgabenerfüllung der von ihm bestellten Asset Manager gemäß Artikel 75 der Delegierten Verordnung.

### Der AIFM darf Verwaltungsfunktionen nicht bis zu einem solchen Grad übertragen, dass im Wesentlichen zu einer Briefkastenfirma wird.

### Art. 7  Ernennung von Dienstleistern
Der AIFM kann gemäß den Anforderungen des AIFMG, der AIFMV und etwaiger von der FMA veröffentlichter einschlägiger Weisungen oder Leitlinien, die im Prospekt näher beschrieben sind, eine oder mehrere Verwahrstellen, Prime Broker und Wirtschaftsprüfer für die Teilfonds ernennen.
- StrukturmaßnahmenArt. 8  Allgemeine ErläuterungenSofern nachfolgend keine anderen Regelungen getroffen wurden und sofern der Kontext nichts anderes erfordert, gelten die gesetzlichen Bestimmungen in Kapitel V des AIFMG mit der Überschrift„Strukturmaßnahmen“ sowie die dazugehörigen Bestimmungen der AIFMV.


### Art. 9 
Zusammenlegung
Der AIFM kann einen Teilfonds des AIF mit einem oder mehreren anderen kollektiven Kapitalanlagen zusammenlegen, ohne Beschränkungen bezüglich der Rechtsform oder des Sitzes, vorbehaltlich der Genehmigung der FMA und sonstiger zuständiger Aufsichtsbehörden im Falle grenzüberschreitender Zusammenlegungen.
Wenn ein Teilfonds eine übertragende Gegenpartei ist, muss der AIFM die Anteilinhaber des Teilfonds rechtzeitig im Voraus informieren (in jedem Fall mindestens 30 Kalendertage vor dem geplanten Datum der Zusammenlegung), um sicherzustellen, dass es vor dem Inkrafttreten der Zusammenlegung mindestens einen Handelstag gibt, an dem ein Anteilinhaber seine Anteile (gemäß Art. 86 des AIFMG) ohne zusätzliche Kosten zurückgeben, umtauschen oder übertragen kann, wenn er nicht an der Zusammenlegung teilnehmen möchte. Die relevanten Informationen, die der AIFM auf der LAFV-Website veröffentlichen wird (www.lafv.li), müssen von ihrem Umfang, wie vom AIFM festgelegt, ausreichend sein, damit die Anteilinhaber eine fundierte Beurteilung der Auswirkungen der geplanten Zusammenlegung auf ihre Anlage vornehmen können, und sie müssen eine Erläuterung des Hintergrunds und der Motivation für die Zusammenlegung, der Hauptfolgen für die Anteilinhaber und die Dokumente mit den wesentlichen Anlegerinformationen der aufnehmenden Gegenpartei umfassen.
Die Zusammenlegung erfolgt durch Übertragung der Vermögenswerte der übertragenden Gegenpartei auf die aufnehmende Gegenpartei und, in Bezug auf die erhaltenen Vermögenswerte, die anteilige Ausgabe von Anteilen durch die aufnehmende Gegenpartei an die Anleger der übertragenden Gegenpartei als Ersatz für deren Anteile. Jeder Anleger erhält die Anzahl an Anteilen des neuen Fonds, die dem Wert seiner Anteile des übertragenden Fonds entspricht. Die Anleger des übertragenden Fonds können bis zu 10 % des Wertes ihrer Anteile in bar erhalten. Die Anteile der Gegenparteien der Zusammenlegung werden für den geplanten Zusammenlegungstag bewertet, um das Umtauschverhältnis zu bestimmen, und die übertragenden Anleger erhalten die Anzahl Anteile der aufnehmenden Gegenpartei, die dem Wert ihrer Anteile der übertragenden Gegenpartei entspricht (diese Anleger können auch bis zu 10 % ihres Wertes in bar erhalten). Die übertragende Gegenpartei besteht nach dem Abschluss der Zusammenlegung nicht mehr. Das gesamte Verfahren wird von der Verwahrstelle oder vom Wirtschaftsprüfer geprüft.
Die Kosten der Zusammenlegung oder anderer Strukturmaßnahmen, wie z. B. die Aufteilung des AIF und der Teilfonds innerhalb Liechtensteins oder grenzüberschreitend oder die Übertragung eines Teilfonds vom AIF auf eine andere Umbrella-Struktur, können den Anteilinhabern und dem AIF nicht in Rechnung gestellt werden, mit Ausnahme der Liquidationskosten für den Fall, dass ein Teilfonds eine übertragende Gegenpartei ist.
- Liquidation des AIF, seiner Teilfonds 
- und AnteilklassenArt. 10 AllgemeinDer AIFM kann den AIF, einen Teilfonds oder eine Anteilklasse auflösen, wie nachfolgend beschrieben. Die Anteilinhaber können nicht die Liquidation des AIF, eines Teilfonds oder einer Anteilklasse verlangen.

Wenn die Rücknahme eines erheblichen Teils der Anteile eines oder mehrerer Teilfonds beantragt wurde, was eine effiziente Verwaltung verhindern kann, oder wenn der AIFM der Ansicht ist, dass es im besten Interesse des AIF und seiner Anteilinhaber ist, die Anlagestrategie des Teilfonds oder aller Teilfonds des AIF nicht mehr fortzusetzen, kann der AIFM die Auflösung dieses oder mehrerer Teilfonds oder des AIF beschließen. Der AIFM muss (i) die FMA über diesen Beschluss informieren, und er muss (ii) die Anleger über den Beschluss informieren, indem er den entsprechenden Beschluss mindestens 30 Tage vor dem Inkrafttreten der Auflösung des LAFV (www.lafv.li) veröffentlicht.
Die Liquidation einer Klasse erfolgt grundsätzlich zu den üblichen Liquiditätsbedingungen der Klasse und auf der Grundlage der AIF-Dokumentation. Im Hinblick auf die Liquidation eines Teilfonds (oder des AIF) veranlasst der AIFM, soweit dies möglich ist, eine geordnete Verwertung der Vermögenswerte des Teilfonds und wickelt den Teilfonds ab (die „ordnungsgemäße Abwicklung“). Der AIFM legt einen nach seinem Dafürhalten angemessenen Zeitpunkt fest, zu dem die geordnete Abwicklung abgeschlossen sein muss (der „Verwertungszeitraum“). Wurde die geordnete Abwicklung innerhalb des Verwertungszeitraums nicht abgeschlossen, verlängert der AIFM den Verwertungszeitraum und informiert die Anteilinhaber über diese Verlängerung.
Während der ordnungsgemäßen Abwicklung verfolgt der AIFM als Hauptziel die Rückzahlung des Kapitals an die Anteilinhaber durch beschleunigte Verwertung bei gleichzeitiger Minimierung von Verlusten, und der AIF kann alle Maßnahmen ergreifen, die nach seiner Einschätzung im Interesse der Anteilinhaber für die Erreichung dieses Ziels geeignet sind (es gibt jedoch keine Garantie, dass dieses Ziel erreicht wird). Bei der Verfolgung dieses Ziels ist der AIFM möglicherweise nicht in der Lage, die normale Anlagepolitik des Teilfonds zu verfolgen, und der AIFM kann neben anderen Maßnahmen Recovery Pockets anwenden, Rücknahmen beschränken oder aussetzen und/oder die Bestimmung des Nettoinventarwerts aussetzen.
Der AIFM handelt im Interesse der Anteilinhaber und ist bestrebt, die Verwertungserlöse zu dem Zeitpunkt, an dem sie realisiert werden, an die Anteilinhaber auszuschütten, sofern der Ausschüttungsbetrag nach Auffassung des AIFM ausreichend hoch ist. Der AIFM kann solche Zahlungen auf eine Art und Weise vornehmen, die nach seiner Auffassung im Interesse der Anteilinhaber ist: durch zwangsweise Rücknahme, zwangsweise Umwandlung, Dividendenzahlung, Rücknahme/Übertragung gegen Sachausschüttung, vorbehaltlich der Zustimmung des Anteilinhabers.
Der an die Anteilinhaber infolge der ordentlichen Abwicklung zahlbare Betrag kann um Rücklagen oder Einbehalte in der Höhe angepasst werden, wie der AIFM dies für ausreichend hält, um die Kosten und Aufwendungen des Teilfonds zu begleichen. Übersteigen derartige Rücklagen und/oder Einbehalte die tatsächliche Höhe der in Verbindung mit einer geordneten Abwicklung entstandenen Kosten und Aufwendungen, so werden diese verbleibenden Rücklagen und/oder Einbehalte unverzinst anteilig an die Anteilinhaber ausgezahlt.

### Sofern der AIFM nichts anderes beschließt, sind die Vermögensverwaltungsgebühren und Performance Fees im Rahmen der geordneten Abwicklung gemäß dem entspechenden Anhang A zahlbar.

### Art. 11 Liquidation und Insolvenz des AIFM
Die Vermögenswerte des AIF/der Teilfonds fallen im Fall der Liquidation oder Insolvenz des AIFM nicht in dessen Insolvenzmasse und werden nicht zusammen mit dem eigenen Vermögen des AIFM liquidiert. Vorbehaltlich der Genehmigung der FMA sind die Vermögenswerte des AIF/der Teilfonds auf einen anderen AIFM zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung der Rechte der Anleger des AIF oder des Teilfonds zu liquidieren.

### Art. 12 Beendigung des Verwahrstellenvertrags
Im Falle der Beendigung des Verwahrstellenvertrags oder der Insolvenz der Verwahrstelle sind die Nettovermögenswerte des AIF/der Teilfonds – vorbehaltlich der Genehmigung der FMA – an eine andere Verwahrstelle zu übertragen; wird innerhalb des im Verwahrstellenvertrag festgesetzten Zeitraums keine Nachfolge-Verwahrstelle gefunden, werden der AIF/die Teilfonds gemäß den Liquidationsbestimmungen in diesem Investmentfondsvertrag liquidiert.
- Allgemeine Anlagegrundsätze und –beschränkungenDer betreffende Teilfonds investiert gemäß den Bestimmungen des AIFMG und der Anlagepolitik sowie im Einklang mit den Anlagebeschränkungen, die im Prospekt und im maßgeblichen Anhang A beschrieben sind.


### Art. 13 Anlagepolitik, zulässige Anlagen, Einsatz von Derivaten, Techniken und Instrumenten sowie Anlagegrenzen
Einzelheiten zur teilfondspezifischen Anlagepolitik, den zulässigen Anlagen, dem Einsatz von Derivaten, Barkrediten, Wertpapierdarlehen, Pensionsgeschäften, Asset Pooling und den gegebenenfalls bestehenden Anlagegrenzen der einzelnen Teilfonds werden im Prospekt und in Anhang A dargelegt.
- BewertungArt. 14 BewertungsgrundsätzeDer AIFM stellt sicher, dass geeignete und kohärente Verfahren bestehen, mit denen eine angemessene und unabhängige Bewertung der Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds gemäß den Bestimmungen des AIFMG, der AIFMV und diesem Investmentfondsvertrag vorgenommen werden kann.

Der AIFM trägt die Verantwortung dafür, sicherzustellen, dass der Nettoinventarwert und der Nettoinventarwert pro Anteil berechnet und den Anteilinhabern zur Verfügung gestellt werden. Das Verfahren und die Methodik zur Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil sind nachstehend zusammenfassend beschrieben. Im Rahmen seiner Controlling-Funktion überprüft und aktualisiert der AIFM diese Berechnungsverfahren und -methoden regelmäßig, falls erforderlich.
Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aller Teilfonds werden gemäß den Bewertungsgrundsätzen des AIFM im Einklang mit den nachstehend aufgezeigten Vorschriften bewertet. Die Bewertungsgrundsätze des AIFM berücksichtigen unter anderem die folgenden Aspekte:
- Angaben zur Kompetenz und Unabhängigkeit des Personals, das die Bewertung der Vermögenswerte durchführt;
- die Bewertungsmethoden und -standards, die speziell für die von den einzelnen Teilfonds verwendeten Anlagestrategien verwendet werden,
- die Kontrollen der Auswahl von Eingangswerten, die in die Bewertung einfließen, und die Vermögenswerte, in die ein Teilfonds investieren kann,
- die Eskalationskanäle zur Beseitigung von Differenzen hinsichtlich des Werts von Vermögenswerten;
- die Bewertung von Anpassungen, die mit dem Umfang und der Liquidität von Positionen oder gegebenenfalls mit Änderungen der Marktbedingungen zusammenhängen;
- den geeigneten Zeitpunkt der Kontoabschlüsse für den Bewertungsstichtag;
- die angemessene Häufigkeit für die Bewertung der Vermögenswerte.

Eine Abweichung von den bei der Bewertung der Vermögenswerte der Teilfonds verwendeten Werten wird in einer Aktualisierung der Bewertungsgrundätze des AIFM unter Angabe des Grundes für die Methodenänderung, detaillierter Informationen zur neuen Methode und der Gründe für ihre Verwendung erläutert und begründet.

### Art. 15 Berechnung des Nettoinventarwerts
Für jeden Teilfonds berechnet der AIFM oder sein Beauftragter gemäß den in Anhang A für die jeweiligen Teilfonds enthaltenen Vorschriften den Nettoinventarwert, den Nettoinventarwert je Klasse und den Nettoinventarwert je Anteil für jeden als Bewertungstag bezeichneten Tag sowie am Ende des Geschäftsjahres.
Der Nettoinventarwert des Teilfonds wird durch Abzug der Gesamtverbindlichkeiten des Teilfonds (einschließlich der nachstehend beschriebenen Kosten und Gebühren) von den gesamten Vermögenswerten des Teilfonds berechnet.
Der Nettoinventarwert je Klasse wird durch Abzug der dieser Klasse zurechenbaren Verbindlichkeiten eines Teilfonds von den dieser Klasse zurechenbaren Vermögenswerten des Teilfonds berechnet. Die klassenspezifischen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten können unter anderem das Folgende enthalten: alle Kosten oder Gewinne in Verbindung mit einer klassenspezifischen Währungsabsicherung, den Anteil der einer Klasse zurechenbaren Gebühren und Aufwendungen, einschließlich der
Vermögensverwaltungsgebühr und der Performance Fee, sowie andere Anpassungen wie beispielsweise die Kosten, Rechnungsabgrenzungen, Verluste, Dividenden, Gewinne, Erträge und Einkünfte, von denen der AIFM festlegt, dass sie sich auf diese Klasse beziehen.

### Der Nettoinventarwert je Anteil wird durch Division des Nettoinventarwerts je Klasse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile dieser Klasse bestimmt.
Der Nettoinventarwert, der Nettoinventarwert je Klasse und der Nettoinventarwert je Anteil werden für jeden Bewertungstag gemäß dem Investmentfondsvertrag und den nachstehend genannten Grundsätzen bestimmt, sofern der AIFM nichts anderes festlegt:
- Der Wert von Barmitteln, Krediten, Einlagen oder abrufbaren Guthaben, Wechseln, Sichtschuldscheinen, vertraglichen Schuldversprechen, Forderungen, Rechnungsabgrenzungsposten, Bardividenden und angekündigten oder aufgelaufenen und noch nicht vereinnahmten Zinsen wird in voller Höhe angerechnet, es sei denn, der AIFM hat festgelegt, dass derartige Positionen nicht den vollen Betrag wert sind. In diesen Fällen wird der Wert angesetzt, den der AIFM für den vertretbaren Wert hält.
- Außer im Fall von Rechten an einem verwalteten Sondervermögen, auf das Absatz 3 anwendbar ist, und vorbehaltlich der nachstehenden Absätze 4 und 5 erfolgen alle Berechnungen, die auf dem Wert von Anlagen basieren, die an einer Börse, einer Warenterminbörse, einer Terminbörse oder einem OTC-Markt quotiert, notiert oder gehandelt werden, unter Verwendung des letzten Schlusskurses – oder, falls es keinen Schlusskurs gibt, des letzten verfügbaren Geldkurses – an der Hauptbörse für diese Anlagen zum Geschäftsschluss an diesem Ort an dem Tag, für den diese Berechnung vorzunehmen ist. Gibt es eine solche Börse, Warenterminbörse, Terminbörse oder einen solchen OTC- Markt nicht, sind bei allen Berechnungen, die auf dem Wert von Anlagen basieren, für die eine Person, ein Unternehmen oder ein Institut, die bzw. das den Markt für diese Anlage stellt (und falls es mehr als einen derartigen Marktmacher gibt, dann von demjenigen Marktmacher, den der AIFM bestimmt), Quotierungen anbietet, die letzten dort quotierten Geldkurse zu verwenden. Dies gilt jeweils mit der Maßgabe, dass die an einer anderen Börse als der Hauptbörse geltenden Preise zu verwenden sind, wenn der AIFM diese unter den gegebenen Umständen für ein faireres Kriterium für den Wert einer solchen Anlage hält.
- Vorbehaltlich der Absätze 4 und 5 entspricht der Wert eines Anteils an einer offenen Treuhänderschaft, einer offenen Kapitalgesellschaft, einer offenen Investmentgesellschaft oder einem ähnlichen offenen Vehikel (ein verwaltetes Sondervermögen) dem letzten für den maßgeblichen Bewertungstag oder einen möglichst nah gelegenen Tag (gegebenenfalls) veröffentlichten Nettoinventarwert je Anteil, Aktie oder sonstiger Beteiligung an diesem verwalteten Sondervermögen oder, falls dieser nicht verfügbar ist, dem geschätzten Nettoinventarwert zum maßgeblichen Bewertungstag oder einem möglichst nah gelegenen Zeitpunkt.
- Sind weder Nettoinventarwert noch die in Absätzen 2 oder 3 dargelegten Geld- oder Briefkurse oder Kursquotierungen verfügbar, bestimmt sich der Wert des betreffenden Vermögenswerts jeweils auf die Art und Weise, die der AIFM festlegt (einschließlich unter anderem anhand von Preisbildungsmodellen zur Bestimmung des fairen Wertes).
- Unbeschadet des vorstehend Gesagten kann der AIFM die Verwendung einer anderen Bewertungsmethode verlangen, wenn er der Ansicht ist, dass eine solche Bewertung einen beizulegenden Zeitwert besser widerspiegelt.
- Jeder Wert (gleich ob der eines Wertpapiers oder von Bargeld), der nicht in der Basiswährung oder der Währung der Klasse ausgedrückt ist, wird gegebenenfalls zum anwendbaren Wechselkurs in die Basiswährung oder die Währung der Klasse umgerechnet.
- Der Wert aufgelaufener Schulden, Verbindlichkeiten und Verpflichtungen (einschließlich aufgelaufener Vermögensverwaltungsgebühren, Anreizzahlungen und Honorare für professionelle Leistungen), Kreditoren- und Eventualverbindlichkeiten, für die Rückstellungen gebildet werden, wird zum vollen Betrag angesetzt, es sei denn, der AIFM trifft andere Bestimmungen.


### Swinging Single Pricing (SSP)
Der AIFM kann für jeden Teilfonds die Anwendung eines SSP-Mechanismus festlegen, um der Verwässerung der Performance zu begegnen, die entsteht, wenn ein Fonds hohe Zu- und Abflüsse verzeichnet, um sicherzustellen, dass langfristige Anteilinhaber keine wesentlichen Nachteile durch die negativen Folgen von Rücknahmen und Zeichnungen erleiden.
Der SSP-Mechanismus basiert auf einem einzigen Nettoinventarwert je Anteil für Zeichnungen und Rücknahmen, der im Falle von Nettozu- oder -abflüssen nach oben bzw. nach unten angepasst wird, um Transaktionskosten, Provisionen, Steuern, Spreads und sonstige Kosten, die einem Teilfonds aufgrund von Cashflows entstanden sind, zu berücksichtigen. Hierdurch werden die genannten Kosten von den zeichnenden und den zurückgebenden Anteilinhabern getragen. Der Anpassungsfaktor (der „Swing- Faktor“) wird üblicherweise angewendet, wenn die Nettozu- oder -abflüsse eine bestimmte Grenze (der
„Swing-Schwellenwert“) übersteigen. In Anhang A wird angegeben, ob für einen bestimmten Teilfonds eine SSP-Politik angewendet wird und gegebenenfalls werden der höchstmögliche Swing-Faktor sowie der Swing-Schwellenwert festgelegt.
- HandelArt. 16 Ausgabe von AnteilenAnträge auf die Zeichnung von Anteilen sind mit Hilfe einer Zeichnungsvereinbarung zu stellen, die die Verwahrstelle den zulässigen Anlegern auf Verlangen zur Verfügung stellt. Folge-Zeichnungsanträge können per Brief, E-Mail oder Fax sowie auch über eine etablierte elektronische Handelsplattform gestellt werden. Ändern sich die bei einer solchen elektronischen Handelsplattform eingetragenen Informationen über einen Anteilinhaber oder Zahlungsinstruktionen, so müssen diese Änderungen schriftlich im Original zugehen. Vorbehaltlich des Grundsatzes, dass eine faire Behandlung der Anteilinhaber sicherzustellen ist, behält sich der AIFM das Recht vor, mit bestimmten Anlegern die Verwendung einer Zeichnungsvereinbarung zu vereinbaren, die sich von der unterscheidet, die von anderen Anlegern auszufüllen ist.


### Art.16.1	Mindestzeichnung

### Die Mindesterstzeichnung und die Mindestfolgezeichnung von Anteilen je Anteilinhaber sind für jeden Teilfonds in Anhang A angegeben.

### Art.16.2	Zeichnungsverfahren
Anteile werden Anlegern erstmals am Erstzeichnungstag angeboten. Danach können Anteile am maßgeblichen Zeichnungstag ausgegeben werden. Zeichnungsanträge müssen bis Ablauf der Zeichnungsfrist bei der Verwahrstelle eingehen. Nach Ende der Zeichnungsfrist eingegangene Anträge werden für die Zeichnung am darauf folgenden Zeichnungstag vorgemerkt.
Vorbehaltlich der Erfüllung der maßgeblichen Anforderungen für die Zeichnung eines Teilfonds, wird ein Zeichner ein Anteilinhaber und beginnt seine Beteiligung an der Wertentwicklung der Anteile am maßgeblichen Zeichnungstag.
Ein Zeichner kann seinen Zeichnungsantrag nicht mehr zurücknehmen, nachdem er eingereicht wurde und bei der Verwahrstelle eingegangen ist, es sei denn, der AIFM, der im besten Interesse der Anteilinhaber handelt, beschließt, die Rücknahme dieses Antrags insgesamt oder teilweise zuzulassen.
Die Zahlung ist in der Währung der Klasse und auf die in der Zeichnungsvereinbarung festgelegte Art und Weise zu leisten, es sei denn, zwischen dem Zeichner und dem AIFM oder der Verwahrstelle wurde eine Vereinbarung zur Zahlung in einer anderen Währung oder durch eine andere Zahlungsmethode getroffen. Sollten andere Vereinbarungen getroffen werden, werden Zeichnungsgelder, die auf eine andere Währung lauten als die Währung der Klasse, in die Währung der Klasse umgerechnet, und alle Bankgebühren und sonstigen Umrechnungskosten werden vor der Anlage in Anteile von den Zeichnungsgeldern in Abzug gebracht.
Die vollständige Zahlung der Anteile muss bis zum in Anhang A für den jeweiligen Teilfonds dargelegten Zahlungstermin für Zeichnungsgelder bei der Verwahrstelle eingehen. Der AIFM kann Zahlungen in Form von Wertpapieren, Commodities, anderen Finanzinstrumenten oder anderen Rechten (die „Zeichnung gegen Sacheinlagen“) oder teils in Form von Bargeld und teils in Form von Sacheinlagen entgegennehmen, sofern solche Vermögenswerte dem Anlageziel, der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkungen des jeweiligen Teilfonds entsprechen und die Übertragung der genannten Vermögenswerte der taktischen Anlagepolitik des AIFM entspricht.

### Sofern der AIFM nichts anderes festlegt, werden keine Anteile ausgegeben, bis die maßgeblichen Gelder und/oder Vermögenswerte in Verbindung mit dem Antrag vollständig beim Teilfonds eingegangen sind.

### Erst wenn alle Registrierungsangaben gemacht wurden und alle Geldwäschevorschriften erfüllt sind, können Anteile ausgegeben werden.
Bei den Anteilen handelt es sich um Namensanteile, Anteilsscheine werden nicht ausgegeben. Den Zeichnern, deren Zeichnungsantrag angenommen wurde, wird von der Verwahrstelle eine Bestätigung zugesandt, nachdem der Nettoinventarwert pro Anteil und die Anzahl der an die Zeichner ausgegebenen Anteile festgestellt wurde.
Nach freiem Ermessen des AIFM erfolgt in Bezug auf einen Antrag, der dazu führen würde, dass der Bestand des Zeichners den Mindestzeichnungsbetrag bei Erstzeichnung unterschreiten würde, keine Zuteilung oder Ausgabe, wobei der AIFM in Bezug auf bestimmte Anteilinhaber, Anteilzeichner oder – gemäß den Anforderungen der FMA – Kategorien von Anteilzeichner nach freiem Ermessen auf einen solchen Mindestzeichnungsbetrag bei Erstzeichnung verzichten kann.

### Art. 17 Zeichnungspreis
Für jeden Teilfonds werden Anlegern am Erstzeichnungstag in jeder Klasse Anteile zum Erstausgabepreis angeboten, der für den jeweiligen Teilfonds in Anhang A festgelegt ist, und zwar unter Berücksichtigung anwendbarer Ausgabeaufschläge (siehe Anhang A) sowie relevanter Steuern, Abgaben oder Gebühren.
Nach dem Erstzeichnungstag werden die Anteile am maßgeblichen Bewertungstag bewertet. Daher entspricht der Zeichnungspreis je Anteil nach dem Erstzeichnungstag dem Nettoinventarwert pro Anteil für den Bewertungstag, der auf den Zeichnungstag fällt, an dem die Anteile ausgegeben werden (der

### „Zeichnungspreis“), gegebenenfalls zuzüglich des in Anhang A für den jeweiligen Teilfonds dargelegten Ausgabeaufschlags und unter Berücksichtigung relevanter Steuern, Abgaben oder Gebühren.

### Art. 18 Zeichnungsbeschränkungen
Der AIFM kann im Interesse der Anteilinhaber jederzeit Zeichnungsanträge ablehnen oder zeitweise begrenzen oder aussetzen oder die Ausgabe der Anteile endgültig einstellen. In diesen Fällen werden die

### in Verbindung mit noch nicht verarbeiteten Zeichnungsanträgen eingegangenen Geldbeträge unverzinst auf die Konten zurückerstattet, denen sie ursprünglich belastet wurden (siehe den Abschnitt

### „Maßnahmen zur Geldwäschebekämpfung und Bekämpfung der Finanzierung terroristischer Aktivitäten“).
Während der Aussetzung der Bestimmung des Nettoinventarwerts, des Nettoinventarwerts je Klasse oder des Nettoinventarwerts je Anteil oder während eines Zeitraums, für den der AIFM eine Aussetzung der Ausgabe von Anteilen einer oder mehrerer Klassen festgesetzt hat, können keine Anteile ausgegeben werden. In Zeiten derartiger Aussetzungen werden von der Verwahrstelle keine Anträge auf Anteile angenommen.

### Art. 19 Rücknahme von Anteilen
Rücknahmeanträge für Anteile sind unter Verwendung eines von der Verwahrstelle auf Verlangen zur Verfügung gestellten Rücknahmeformulars per Brief, E-Mail oder Fax oder unter Verwendung einer etablierten elektronischen Handelsplattform zu stellen.

### Art. 19.1 Mindestrücknahmebetrag/Mindestanteilsbestand
Eine teilweise Rücknahme darf den in Anhang A für den jeweiligen Teilfonds dargelegten Mindestrücknahmebetrag nicht unterschreiten. Der AIFM kann auf diesen Betrag verzichten, ihn herabsetzen oder erhöhen. Es wird erwartet, dass eine verbleibende Anlage eines Anteilinhabers in der Klasse den in Anhang A für den jeweiligen Teilfonds dargelegten Mindestanteilsbestand nicht unterschreitet, wobei der AIFM auf diesen Betrag verzichten, ihn herabsetzen oder ihn erhöhen kann. Der AIFM kann die von einem Anteilinhaber gehaltenen Anteile insgesamt oder teilweise zwangsweise zurücknehmen, wenn der Wert des Gesamtbestands der Anteile des Anteilinhabers in dieser Klasse unter den Mindestanteilsbestand fällt.

### Art. 19.2 Rücknahmeverfahren
Anteile können an einem Rücknahmetag zurückgegeben werden. Rücknahmeanträge müssen bis zum Annahmeschluss für Rücknahmeanträge bei der Verwahrstelle eingehen. Nach dem Annahmeschluss für Rücknahmeanträge erhaltene Rücknahmeanträge werden am darauf folgenden Rücknahmetag verarbeitet. Unter normalen Umständen erfolgt die Zahlung für zurückgegebene Anteile am in Anhang A für den jeweiligen Teilfonds dargelegten Zahlungstermin für Rücknahmegelder.
Ein Anteilinhaber kann seinen Rücknahmeantrag nicht mehr zurücknehmen, nachdem er eingereicht wurde und bei der Verwahrstelle eingegangen ist, es sei denn, der AIFM, der im besten Interesse der Anteilinhaber handelt, beschließt, die Rücknahme dieses Antrags insgesamt oder teilweise zuzulassen.
Ein Anteilinhaber hat ab dem einschlägigen Rücknahmetag (einschließlich) keinerlei Rechte an den (freiwillig oder zwangsweise) zurückgegebenen Anteilen. Hiervon ausgenommen ist das Recht, die Rücknahmeerlöse in Verbindung mit diesen Anteilen sowie Dividenden oder Ausschüttungen zu erhalten, die vor diesem Rücknahmetag angekündigt, aber noch nicht ausgezahlt wurden. Insbesondere endet die Beteiligung an der Wertentwicklung der Anteile für den Anteilinhaber am maßgeblichen Rücknahmetag.
Jede Zahlung und/oder Ausschüttung von Rücknahmeerlösen (gleich ob in Verbindung mit einem Rücknahmeantrag oder einer Ausschüttung an einen Anteilinhaber) unterliegt den Beschränkungen für Zahlungen und/oder Ausschüttungen, die sich ergeben aus: (a) den Gesetzen, Verordnungen oder sonstigen Beschränkungen, die von den zuständigen Aufsichtsbehörden oder Selbstregulierungsstellen erlassen wurden, (b) Anlagevehikeln, denen ein Teilfonds möglicherweise direkt Geldbeträge entnehmen möchte oder (c) Verträgen, die der im Namen des Teilfonds handelnde AIFM oder dessen Beauftragter geschlossen hat oder an die er gebunden ist. Der AIFM legt fest, ob solche Beschränkungen für Zahlungen

### und/oder Ausschüttungen anwendbar sind und welcher jeweilige Betrag von Zahlungen und/oder Ausschüttungen einzubehalten ist.
Vor allem können der AIFM oder die Verwahrstelle eine Rücknahmezahlung an einen Anteilinhaber versagen, wenn beim AIFM oder bei der Verwahrstelle der Verdacht besteht oder ihnen Hinweise vorliegen, dass die Zahlung von Rücknahmeerlösen an diesen Anteilinhaber in einer maßgeblichen Rechtsordnung einen Verstoß gegen oder eine Verletzung von Gesetzen zur Verhinderung der Geldwäsche darstellen könnte oder wenn eine solche Versagung notwendig ist, damit die Befolgung von Gesetzen zur Verhinderung der Geldwäsche in einer maßgeblichen Rechtsordnung durch den AIFM, die Beauftragten des AIFM oder die Dienstleister sichergestellt ist.

### Art. 19.3 Zwangsweise Rücknahme
Der AIFM ist unter anderem unter den nachstehend genannten Umständen jederzeit zur zwangsweisen Rücknahme einiger oder aller von einem Anteilinhaber gehaltenen Anteile berechtigt (selbst wenn die Rücknahme von Anteilen eines Teilfonds oder einer Klasse ausgesetzt wurde), sofern die möglicherweise zu diesem Zeitpunkt geltenden Liquiditätsbeschränkungen eingehalten werden:
- falls dies im Interesse der Anteilhaber, des AIF und/oder eines Teilfonds liegt oder deren Schutz dient,
- falls ein Anteilinhaber oder dessen wirtschaftlich Berechtigter die Zulässigkeitskriterien einer bestimmten Klasse nicht erfüllt,
- falls ein Anteilinhaber ein Gesetz oder eine Anforderung eines Landes oder einer Regierungsbehörde verletzt oder es einer solchen Person aufgrund eines solchen Gesetzes oder einer solchen Anforderung nicht erlaubt ist, solche Anteile zu halten,
- falls ein Anteilinhaber eine US-Person ist oder Anteile im Namen oder zugunsten einer US-Person erworben hat (außer im Falle von Geschäften, für die Ausnahmen von den Registrierungsanforderungen des Securities Act und von den anwendbaren einzelstaatlichen Wertpapier-Rechtsvorschriften gelten),
- falls sich ein Anteilinhaber in einer Situation befindet, die nach Ansicht des AIFM dazu führen könnte, dass dem AIF, einem Teilfonds oder seinen Anteilinhabern insgesamt aufsichtsrechtliche, finanzielle, rechtliche, steuerliche oder wesentliche verwaltungsbezogene Nachteile entstehen,
- falls der Verdacht besteht, dass ein Anteilinhaber „Market Timing“, „Late-Trading“ oder sonstige Markttechniken nutzt, die für die Position der anderen Anteilinhaber eines Teilfonds schädlich sein können oder
- um Umwandlungs-, Übertragungs-, Restrukturierungs-, Aufspaltungs-, Zusammenlegungs-, Beendigungs- oder Verschmelzungsmaßnahmen nach Übernahmen Wirkung zu verleihen.


### Art. 19.4 Rücknahmepreis
Anteile werden zum Rücknahmepreis abzüglich Rücknahmeabschlag, falls ein solcher Abschlag gemäß Anhang A für den jeweiligen Teilfonds anwendbar ist, unter Berücksichtigung relevanter Steuern, Abgaben oder Gebühren zurückgenommen.
Die Zahlung der Rücknahmeerlöse kann unabhängig davon, ob gewinnberechtigte Anteile freiwillig oder zwangsweise zurückgenommen werden, in bar oder, sofern ein Anteilinhaber zustimmt, in Wertpapieren, Commodities oder sonstigen Finanzinstrumenten oder anderen Rechten (die „Rücknahme gegen Sachleistung“) oder einer Kombination der Genannten erfolgen.
Werden bei einer Rücknahme Barmittel ausgeschüttet, erfolgt die Zahlung grundsätzlich per elektronischer Zahlungsanweisung in der Währung der Klasse und ohne Verzinsung im Rahmen der Abrechnung. Alle Kosten der Geldüberweisung werden von den Anteilinhabern getragen und können vom Rücknahmebetrag in Abzug gebracht werden.

### Art. 19.5 Rücknahmebeschränkungen

### Verzögerung der Zahlungen
Sofern der AIFM bestimmt, dass besondere Umstände vorliegen, kann der AIFM die verzögerte Zahlung der gesamten Rücknahmeerlöse oder eines Teils davon beschließen. Zu diesen besonderen Umständen zählen unter anderem: (i) Situationen, in denen bei einem Teilfonds ein Zahlungsausfall oder -verzug vonseiten seiner zugrundeliegenden Anlagen auftritt oder (ii) wenn die Überweisung oder Übertragung von Geldbeträgen bei Rücknahme der Anteile billigerweise nicht möglich ist oder (iii) wenn die Aufbringung der Mittel für einen Teilfonds eine unverhältnismäßig hohe Belastung darstellen würde.

### Liquiditätssperre (Liquidity Gate)
Sofern die ordnungsgemäßen Rücknahmemitteilungen in Verbindung mit einem bestimmten Rücknahmetag einen bestimmten Prozentsatz des zuletzt verfügbaren Nettoinventarwerts (angepasst um noch nicht berücksichtigte, aber schon gestellte Zeichnungs- und/oder Rücknahmeanträge) gemäß den in Anhang A für den jeweiligen Teilfonds enthaltenen Vorschriften übersteigen (der „Auslöser der Liquiditätssperre“), kann der AIFM beschließen, die Zahl der Anteile, die für diesen Zeitraum für Rücknahmen zur Verfügung steht, auf eine Höhe zu begrenzen, die nach freiem Ermessen des AIFM einer angemessenen Schätzung der in einem Teilfonds an diesem Rücknahmetag zur Verfügung stehenden Liquidität entspricht. Die Rücknahmeerlöse werden anteilig und gleichrangig an alle betroffenen Anteilinhaber verteilt, die an diesem Rücknahmetag die Rücknahme beantragen.
Rücknahmeanträge für Anteile, die den anteiligen Betrag des jeweils betroffenen zurückgebenden Anteilinhabers übersteigen, werden automatisch auf den nächsten Rücknahmetag vorgetragen. Vorgetragene Rücknahmen werden gleichberechtigt mit denen aller anderen Anteilinhaber behandelt, die eine fristgerechte Rücknahme ihrer Anteile an demselben Rücknahmetag beantragt haben, und ohne Berücksichtigung, ob die Rücknahmeanträge für frühere Rücknahmetage gestellt wurden oder nicht, und immer unter Beachtung des oben beschriebenen Schwellenwerts für den jeweiligen Rücknahmetag.

### Aussetzung von Rücknahmen

### Der AIFM kann nach eigenem Ermessen Rücknahmen der Teilfonds aussetzen,
- um eine ordnungsgemäße Liquidation aller oder einiger Anlagen herbeizuführen,
- falls die Veräußerung aller oder einiger Anlagen nicht vertretbar oder billigerweise nicht möglich ist,
- falls die Überweisung oder die Übertragung der Geldbeträge aus der Rücknahme von Anteilen billigerweise nicht möglich ist,
- falls eine Entscheidung zur Liquidierung und Abwicklung des Teilfonds getroffen wurde oder
- falls besondere Umstände vorliegen, die die Aussetzung von Rücknahmen im Interesse der Anteilinhaber, des AIF und/oder eines Teilfonds rechtfertigen.

Anteile, deren Rücknahme ausgesetzt wurde, werden zurückgenommen, sobald die Aussetzung beendet wird, und zwar zum für den nächsten, auf das Ende der Aussetzung folgenden Rücknahmetag berechneten Rücknahmepreis. In Zeiten derartiger Aussetzungen werden keine Rücknahmeanträge angenommen.

### Die Anteilinhaber werden über Aussetzungen von Rücknahmen sowie die Beendigung dieser Aussetzungen informiert.

### Aussetzung der Bestimmung des Nettoinventarwertes
Während der Aussetzung der Bestimmung des Nettoinventarwerts, des Nettoinventarwerts je Klasse und/oder des Nettoinventarwerts je Anteil können keine Anteile zurückgegeben werden. In Zeiten derartiger Aussetzungen werden keine Rücknahmeanträge angenommen.

### Recovery Pockets
Der AIFM kann Anlagen eines Teilfonds als illiquide Anlage einstufen, wenn ihr Wert nicht problemlos oder zuverlässig feststellbar ist, d. h. wenn Unwägbarkeiten in Verbindung mit dem beizulegenden Zeitwert der Anlage bestehen, die es rechtfertigen abzuwarten, bis die Unwägbarkeiten abklingen, oder wenn sie ohne wesentlichen Abschlag gegenüber ihrem beizulegenden Zeitwert nur über Zeithorizonte realisiert werden können, die die normalen Liquiditätsanforderungen dieses Teilfonds übersteigen (die

### „illiquide Anlage“).

### In Situationen, in denen das Volumen illiquider Anlagen eines Teilfonds einen bestimmten Prozentsatz des Nettoinventarwerts – wie beschrieben in Anhang A für die einzelnen Teilfonds – übersteigt (der
„Auslöser der Recovery Pocket“), kann der AIFM die Schaffung einer neuen Klasse innerhalb des Teilfonds oder eines neuen Teilfonds beschließen, dem die illiquiden Anlagen zusammen mit den dazugehörigen Verbindlichkeiten, Kosten und Aufwendungen sowie weitere, vom AIFM festgelegte Vermögenswerte (einschließlich Barmitteln), die eine Rücklage für derartige Verbindlichkeiten, Kosten und sonstige unsichere Verbindlichkeiten (einschließlich der Währungsabsicherung) darstellen, zugewiesen werden (die „Recovery Pocket“). Anteile einer Recovery Pocket können von ihren Anteilinhabern weder zurückgegeben noch umgewandelt werden. Der AIFM richtet eine Recovery Pocket ausschließlich im Interesse der Anteilinhaber ein und informiert die betroffenen Anteilinhaber über diese Maßnahme.
Mit der Einrichtung einer Recovery Pocket ist verbunden, dass der AIFM eine anteilige Reduzierung der Anzahl der von allen aktuellen Anteilinhabern des Teilfonds zum Zeitpunkt der Einrichtung der Recovery Pocket gehaltenen Anteile und die Schaffung einer entsprechenden anteiligen Beteiligung an der Recovery Pocket zugunsten der Anteilinhaber veranlasst, die über eine zwangsweise Umwandlung oder eine zwangsweise Rücknahme und nachfolgende Zeichnung oder in einer anderen nach dem Investmentfondsvertrag und dem Prospekt zulässigen Art und Weise durchgeführt werden kann. Klarstellend wird festgehalten: Stellt ein Anteilinhaber einen Rücknahmeantrag und richtet der AIFM nachfolgend eine Recovery Pocket ein, so gilt der Rücknahmeantrag nur für die rücknehmbaren Anteile, die dieser Anteilinhaber nach Einrichtung der Recovery Pocket hält.
Wird innerhalb eines Teilfonds eine Recovery Pocket eingerichtet, werden die der Recovery Pocket zurechenbaren Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, einschließlich Gewinnen und Verlusten, von den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten des „Hauptportfolios“ des Teilfonds getrennt; vor allem werden die der Recovery Pocket zurechenbaren Verbindlichkeiten ausschließlich aus den Vermögenswerten dieser Recovery Pocket beglichen.
Der AIFM bestimmt die für die Anteile in der Recovery Pocket anwendbaren Vermögensverwaltungsgebühren, Performance Fees und Verwaltungskosten, mit der Maßgabe, dass diese Sätze für die einzelnen Anteilinhaber nicht diejenigen Sätze übersteigen, die auf die von diesen Anteilinhabern vor der Umwandlung gehaltenen Anteile berechnet wurden. Eine Recovery Pocket kann mehrere Klassen umfassen, die auf unterschiedliche Währungen lauten oder mit unterschiedlichen Merkmalen ausgestattet sein können.
Der AIFM bestimmt die für eine Recovery Pocket anwendbare Investment-Management-Politik mit dem Ziel, die Liquidität wieder herzustellen und gleichzeitig Verluste zu minimieren. Es gibt jedoch keine Garantie, dass diese Politik vollumfänglich erfolgreich sein wird. Sobald der AIFM bestimmt, dass die
Liquidität in Bezug auf einige oder alle illiquiden Anlagen innerhalb einer Recovery Pocket – infolge der erhaltenen Verwertungserlöse oder der aufgehobenen Rücknahmebeschränkungen oder aus anderen Gründen – wiederhergestellt ist, kann der AIFM beschließen, dass die Weitergabe dieser Liquidität an die Anteilinhaber der Recovery Pocket möglich ist durch:
- die anteilige Rücknahme der von jedem Anteilinhaber gehaltenen Recovery-Pocket-Anteile,
- die Veranlassung einer Ausschüttung oder Dividendenzahlung in Bezug auf die jeweiligen Anteile der Recovery Pocket oder
- die Rückumwandlung oder den anderweitigen Umtausch von Recovery-Pocket-Anteilen in rücknehmbare Anteile, die danach auf normalem Wege nach Wahl der Anteilinhaber realisiert werden können.


### Liquidationsportfolios
Unter Umständen, in denen der AIFM feststellt, dass wegen der von einem Teilfonds gehaltenen illiquiden Anlagen den für einen Rücknahmetag eingereichten Rücknahmeanträgen nicht durch Barzahlungen nachgekommen werden kann oder dass eine Abstimmung der Interessen der zurückgebenden Anteilinhaber mit denen der nicht zurückgebenden Anteilinhaber in einem einzigen Pool von Vermögenswerten nicht möglich ist, kann der AIFM die Trennung der zurückgebenden Anteilinhaber von den nicht zurückgebenden Anteilinhabern beschließen. Dies geschieht durch Übertragung der illiquiden Anlagen zusammen mit den dazugehörigen Verbindlichkeiten, Kosten und Aufwendungen sowie weiteren vom AIFM festgelegten Vermögenswerten (einschließlich Barmitteln), die eine Rücklage für derartige Vermögenswerte, Kosten und sonstige unsichere Verbindlichkeiten (einschließlich der Währungsabsicherung) darstellen, (das „Liquidationsportfolio“), und kann über eine zwangsweise Umwandlung oder eine zwangsweise Rücknahme und nachfolgende Zeichnung oder in einer anderen nach dem Investmentfondsvertrag und dem Prospekt zulässigen Art und Weise erfolgen. Das Liquidationsportfolio wird nach seiner Einrichtung ordnungsgemäß liquidiert, mit dem Ziel, die illiquiden Vermögenswerte zu verwerten und gleichzeitig Verluste zu minimieren. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass diese Politik vollumfänglich erfolgreich sein wird. Der AIFM richtet ein Liquidationsportfolio ausschließlich im Interesse der Anteilinhaber ein und informiert die betroffenen Anteilinhaber über diese Maßnahme.

### Begrenzte Liquidität infolge der Abwicklung
Die Liquidität der Rücknahmen eines Teilfonds kann während seiner Abwicklung teilweise oder vollständig eingeschränkt sein. Die entsprechende Feststellung trifft der AIFM. Es wird verwiesen auf den Abschnitt mit der Überschrift „Liquidation“.

### Art. 20 Umwandlung von Anteilen
Ein Anteilinhaber kann einige oder alle seine Anteile einer Klasse (die „ursprüngliche Anteilklasse“) in Anteile einer anderen Klasse (die „neue Anteilklasse“) umwandeln – vorausgesetzt, ein solcher Anteilinhaber erfüllt die Voraussetzungen für die Anlage in die neue Anteilklasse –, indem er die Rücknahme seiner Anteile der ursprünglichen Anteilklasse und eine gleichzeitige Verwendung der Rücknahmeerlöse für die Zeichnung von Anteilen der neuen Anteilklasse beantragt.
Anteile können an einem Umwandlungstag umgewandelt werden. Umwandlungsanträge müssen vor Ablauf der Umwandlungsfrist bei der Verwahrstelle eingehen. Nach Ablauf der Umwandlungsfrist eingegangene Anträge werden für die Umwandlung am darauf folgenden Umwandlungstag vorgemerkt.

### Der AIFM kann im besten Interesse der Anteilinhaber Umwandlungsanträge jederzeit ablehnen oder eine solche Umwandlung zeitweise begrenzen oder aussetzen.

### Die Anzahl der auszugebenden Anteile der neuen Anteilklasse bestimmt sich nach folgender Formel:
NNS  (NOS * POS * EXR) ,
PNS

### wobei
NNS die Zahl der Anteile der neuen Anteilklasse; NOS die Zahl der Anteile der ursprünglichen Anteilklasse; POS der Rücknahmepreis je Anteil der ursprünglichen Anteilklasse am maßgeblichen Bewertungstag; EXR der (gegebenenfalls) bei Währungsumrechnungen verwendete Wechselkurs, den die Administrationsstelle bestimmt; und PNS der Zeichnungspreis je Anteil der neuen Anteilklasse am selben Bewertungstag ist.
Der AIFM kann eine zwangsweise Umwandlung der Anteile veranlassen, (i) wenn ein Anteilinhaber die Anforderungen der Klasse, in die er angelegt hat, nicht mehr erfüllt, (ii) in Verbindung mit der Verwaltung von Recovery Pockets oder (iii) um Umrechnungs-, Übertragungs-, Restrukturierungs-, Aufspaltungs-, Zusammenlegungs-, Beendigungs- oder Verschmelzungsmaßnahmen nach Übernahmen Wirkung zu verleihen.

### Art. 21 Aussetzung der Bewertung
Der AIFM kann für jeden Teilfonds die Bestimmung des Nettoinventarwerts, des Nettoinventarwerts je Klasse und/oder des Nettoinventarwerts je Anteil aussetzen, wenn der AIFM der Ansicht ist, dass diese Aussetzung im Interesse der Anteilinhaber, des AIF und/oder eines Teilfonds ist. Die Aussetzung ist unter anderem unter folgenden Umständen möglich:
- Falls eine Hauptbörse, eine Commodity-Börse, eine Terminbörse oder ein OTC-Markt, an der bzw. dem ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte des Teilfonds notiert, quotiert oder gehandelt wird, geschlossen ist (außer der Schließung an normalen Wochenenden und Feiertagen) oder der Handel erheblich eingeschränkt oder ausgesetzt ist oder
- falls für einen wesentlichen Teil der Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten des Teilfonds vertretbare Bewertungen nicht rechtzeitig zur Verfügung stehen oder
- wenn Umstände vorliegen, infolge derer es billigerweise nicht möglich ist, den Nettoinventarwert, den Nettoinventarwert je Klasse oder den Nettoinventarwert je Anteil hinreichend genau und zeitnah zu bestimmen oder
- infolge von Devisenverkehrsbeschränkungen oder sonstigen Einschränkungen, die sich auf die Übertragung von finanziellen Mitteln auswirken, oder wenn Transaktionen des Teilfonds nicht möglich sind oder wenn Käufe und Verkäufe der Anlagen des Teilfonds nicht zu normalen Wechselkursen getätigt werden können oder
- falls eine Entscheidung über die Liquidierung und Abwicklung des Teilfonds getroffen wurde.


### Die Anteilinhaber werden über Aussetzungen von Bewertungen sowie über die Beendigung dieser Aussetzungen informiert.
Die Anteilinhaber werden darauf hingewiesen, dass der intrinsische wirtschaftliche Wert der Anteile weiterhin den üblichen Schwankungsrisiken unterliegt, auch wenn während einer Aussetzung keine Berechnung der Werte erfolgt.

### Zusätzliche Beschränkungen für Rücknahmen enthält der Abschnitt „Liquidation“.
Während der Aussetzung der Bestimmung des Nettoinventarwerts, des Nettoinventarwerts je Klasse und/oder des Nettoinventarwerts je Anteil können keine Anteile gezeichnet oder zurückgegeben werden. In Zeiten derartiger Aussetzungen werden weder Zeichnungs- noch Rücknahmeanträge angenommen.

### Weitere Einschränkungen bei Zeichnungen und Rücknahmen werden in Art. 18 und 19.5 dieses Investmentfondsvertrags erörtert.

### Art. 22 Late Trading und Market Timing
Sollte der Verdacht bestehen, dass ein Antragsteller wie hierin beschrieben Late Trading oder Market Timing betreibt, können der AIFM und/oder die Verwahrstelle die Annahme von Zeichnungs-, Umwandlungs- oder Rücknahmeanträgen so lange verweigern, bis der Zeichner jegliche Zweifel in Bezug auf die Zeichnung, Umwandlung oder Rücknahme ausgeräumt hat.

### Late Trading
Unter Late Trading ist die Annahme eines Zeichnungs-, Umwandlungs- oder Rücknahmeauftrags zu verstehen, der nach Annahmeschluss für die Anträge (cut-off time) des betreffenden Tages eingeht, mit der Maßgabe, dass der Antrag zu einem Preis ausgeführt wird, der zum Zeitpunkt der Annahme des Antrags berechnet und bekannt ist. Durch Late Trading kann ein Anleger von der Kenntnis von Ereignissen oder von Informationen, die nach dem Annahmeschluss der Aufträge veröffentlicht werden, profitieren. Dieser Anleger ist infolgedessen im Vorteil gegenüber den Anlegern, die den offiziellen Annahmeschluss einhalten. Der Vorteil dieses Anlegers ist noch bedeutender, wenn er Late Trading und Market Timing kombinieren kann.

### Market Timing
Unter Market Timing ist ein Arbitragegeschäft zu verstehen, mit dem ein Anleger kurzfristig systematisch Anteile desselben Teilfonds bzw. derselben Anteilklasse zeichnet, zurückgibt oder umwandelt, und damit die Zeitunterschiede und/oder Fehler oder Schwächen des Systems zur Berechnung des Nettoinventarwerts eines Fonds und/oder einer Anteilklasse ausnutzt.

### Art. 23 Verfahren zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung
Der AIFM stellt im Namen des AIF sicher, dass die nationalen Vertriebsstellen gegenüber dem AIFM verpflichtet sind, die Bestimmungen des Liechtensteiner Sorgfaltspflichtgesetzes und der damit verbundenenen Sorgfaltspflichtverordnung sowie die FMA-Richtlinien in ihrer jeweils gültigen Fassung zu beachten.
Sofern die inländischen Vertriebsstellen Gelder von Anlegern selbst entgegennehmen, besteht im Rahmen des Sorgfaltspflichtgesetzes und der Sorgfaltspflichtverordnung eine Sorgfaltspflicht für sie, den Zeichner zu identifizieren, die wirtschaftlich berechtigte Person festzustellen, ein Profil der Geschäftsbeziehung zu erstellen und alle für sie geltenden lokalen Vorschriften zur Verhinderung von Geldwäsche zu befolgen.
Darüber hinaus haben die Vertriebsstellen und ihre Verkaufsstellen auch alle Vorschriften zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung zu beachten, die in den jeweiligen Vertriebsländern in Kraft sind.

### Der AIFM im Namen des AIF behält sich das Recht vor, weitere Informationen von den Anlegern anzufordern.
- Kosten und GebührenArt. 24 Kosten und GebührenKosten und Gebühren, die vom AIF und seinen Anlegern getragen werden, darunter feste und variable Gebühren und Belastungen, werden gemäß dem Abschnitt mit der Überschrift „Kosten und Gebühren“ im Prospekt bzw. in Anhang A belastet.
- SchlussbestimmungenArt. 25 Verwendung der ErträgeDer AIFM kann die von einem Teilfonds bzw. einer Anteilklasse erwirtschafteten Erträge an die Anleger dieses Teilfonds bzw. dieser Klasse ausschütten oder diese Erträge in die Zeichnung weiterer Anteile des jeweiligen Teilfonds bzw. der jeweiligen Klasse reinvestieren. Ob der maßgebliche Teilfonds oder die maßgebliche Klasse ausschüttend oder reinvestierend (thesaurierend) ist, ist im maßgeblichen Anhang A festgelegt.


### Mehr Einzelheiten zu reinvestierenden (thesaurierenden) Fonds und ausschüttenden Fonds sind im Prospekt im Abschnitt mit der Überschrift „Verwendung der Erträge“ und Anhang A enthalten.

### Art. 26 Zuwendungen
Der im Auftrag des AIF handelnde AIMF behält sich vor, Dritten für die Akquisition von Anlegern und/oder die Erbringung von Dienstleistungen Zuwendungen zu gewähren. Berechnungsgrundlage für solche Zuwendungen bilden in der Regel die den Anlegern belasteten Kommissionen, Gebühren usw. und/oder beim AIFM platzierte Vermögenswerte/Vermögensbestandteile. Ihre Höhe entspricht einem prozentualen Anteil der jeweiligen Berechnungsgrundlage. Auf Verlangen legt der AIFM gegenüber dem Anleger jederzeit weitere Einzelheiten über die mit Dritten getroffenen Vereinbarungen offen. Auf einen weitergehenden Informationsanspruch gegenüber dem AIFM verzichtet der Anleger hiermit ausdrücklich, insbesondere trifft den AIFM keine detaillierte Abrechnungspflicht hinsichtlich tatsächlich bezahlter Zuwendungen.
Der Anteilinhaber nimmt zur Kenntnis und akzeptiert, dass dem AIFM von Dritten (inklusive Gruppengesellschaften) im Zusammenhang mit der Zuführung von Anlegern, dem Erwerb/Vertrieb von kollektiven Kapitalanlagen, Zertifikaten, Notes usw. (nachfolgend „Produkte“ genannt; darunter fallen auch solche, die von einer Gruppengesellschaft verwaltet und/oder ausgegeben werden) Zuwendungen in der Form von Bestandszahlungen gewährt werden können. Die Höhe solcher Zuwendungen ist je nach Produkt und Produktanbieter unterschiedlich. Bestandszahlungen bemessen sich in der Regel nach der Höhe des vom AIFM gehaltenen Volumens eines Produkts oder einer Produktgruppe. Ihre Höhe entspricht üblicherweise einem prozentualen Anteil der für das jeweilige Produkt belasteten Vermögensverwaltungsgebühren, welche periodisch während der Haltedauer gezahlt werden. Zusätzlich können Vertriebsprovisionen von Wertpapieremittenten auch in Form von Abschlägen auf den Emissionspreis (prozentualer Rabatt) oder in Form von Einmalzahlungen, deren Höhe einem prozentualen Anteil des Emissionspreises entspricht, geleistet werden. Vorbehaltlich einer anderen Regelung kann der Anteilinhaber jederzeit vor oder nach Erbringung einer Dienstleistung (Kauf eines Produkts) weitere Einzelheiten über die mit Dritten über solche Zuwendungen getroffenen Vereinbarungen vom AIFM verlangen. Der Informationsanspruch auf weitere Einzelheiten hinsichtlich bereits getätigter Transaktionen ist jedoch begrenzt auf die der Anfrage vorausgegangenen zwölf (12) Monate. Der Anleger verzichtet hiermit ausdrücklich auf einen weiteren Informationsanspruch. Verlangt der Anleger keine weiteren Einzelheiten vor Erbringung der Dienstleistung oder bezieht er die Dienstleistung nach Einholung weiterer Einzelheiten, verzichtet er auf einen etwaigen Herausgabeanspruch im Sinne von § 1009 Allgemeines Bürgerliches Gesetzbuch (ABGB).

### Art. 27 Steuervorschriften

### Detaillierte Angaben zu den einschlägigen Steuervorschriften des AIF enthält der Prospekt unter der Überschrift „Steuervorschriften“.

### Art. 28 Informationen für Anleger

### Detaillierte Angaben zu den Informationen, die den Anlegern zur Verfügung zu stellen sind, und zu den Methoden für deren Übermittlung sind im Prospekt unter „Informationen für Anleger“ aufgeführt.

### Art. 29 Berichte

### Der AIFM erstellt einen geprüften Jahresbericht sowie erforderlichenfalls einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen in Liechtenstein.

### Spätestens sechs (6) Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht der AIFM einen geprüften Jahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen Liechtensteins.

### Zwei (2) Monate nach Ablauf der ersten sechs (6) Monate des Geschäftsjahres veröffentlicht der AIFM erforderlichenfalls einen ungeprüften Halbjahresbericht.

### Es können zusätzlich geprüfte und ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

### Art. 30 Geschäftsjahr

### Detaillierte Angaben zum Geschäftsjahr des AIF enthält Anhang A.

### Art. 31 Änderungen dieses Investmentfondsvertrags

### Der AIFM kann den Investmentfondsvertrag jederzeit ganz oder teilweise ändern oder ergänzen.

### Solche Änderungen (mit Ausnahme von Änderungen an Anhang B) bedürfen der Genehmigung durch die FMA, um wirksam zu werden, und sie dürfen erst nach ihrer Genehmigung vorgenommen werden.
Änderungen an anderen Dokumenten als dem Investmentfondsvertrag (z. B. am Prospekt) erfordern nicht die vorherige Billigung, wesentliche Änderungen müssen der FMA jedoch mindestens einen Monat vor der Umsetzung oder im Falle einer ungeplanten Änderung sofort schriftlich mitgeteilt werden. Änderungen an Anhang B müssen nicht geprüft und nicht der FMA mitgeteilt werden.

### Art. 32 Kündigung und Verlust des Verwaltungsrechts
Die Anteilinhaber verfügen über keine Stimmrechte und können weder diesen Investmentfondsvertrag aufheben noch können sie beschließen, dass der AIFM nicht länger zur Verwaltung des AIF berechtigt ist und ersetzen werden muss.
Anteilinhaber sind jedoch berechtigt, die FMA über mutmaßliches Fehlverhalten zu informieren und die FMA ist berechtigt und verpflichtet, die Interessen der Anleger zu schützen, falls diese als gefährdet gelten. Dies kann zu einer Entziehung der Zulassung des AIFM und in der Folge zum Verlust des Rechts des AIFM zur Verwaltung des AIF führen.

### Art. 33 Verjährung
Vorbehaltlich liechtensteinischen Rechts verjähren die Ansprüche von Anteilinhabern gegen den AIFM, den Liquidator, die Administrationsstelle oder die Verwahrstelle mit dem Ablauf von fünf (5) Jahren nach Eintritt des Schadens oder Verlusts, spätestens aber ein (1) Jahr nach Rückzahlung des betreffenden Anteils des Anteilinhabers oder nachdem der Anteilinhaber Kenntnis von dem Schaden erlangt.

### Art. 34 Anwendbares Recht, Rechtsordnung und Sprache
Für den AIF gilt liechtensteinisches Recht. Ausschließlicher Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten zwischen den Anteilinhabern, dem AIFM und der Verwahrstelle ist Vaduz, Liechtenstein. Der AIFM und/oder die Verwahrstelle können sich im Hinblick auf Ansprüche von Anteilinhabern aus solchen Ländern, in denen Anteile angeboten und verkauft werden, der Rechtsordnung dieser Länder unterwerfen, es sei denn, es gelten andere gesetzlich vorgeschriebene Gerichtsstände.

### Englisch ist die rechtsverbindliche Sprache dieses Investmentfondsvertrags.

### Art. 35 Allgemeine Erläuterungen
In allen anderen Belangen wird auf die Bestimmungen des AIFMG über Kollektivtreuhänderschaften und die Bestimmungen des PGR über Trusts sowie auf die allgemeinen Bestimmungen des PGR in jeweils geltender Fassung verwiesen.

### Art. 36 Inkrafttreten

### Dieser Investmentfondsvertrag tritt am 1. Februar 2019 in Kraft.

### Vaduz, 28. Januar 2019

### Der AIFM:	Der AIFM:

### LGT Capital Partners (FL) AG, Vaduz	LGT Capital Partners (FL) AG, Vaduz

### Die Verwahrstelle:	Die Verwahrstelle:

### LGT Bank AG, Vaduz	LGT Bank AG, Vaduz