# Notes to the Semi-Annual Report as of 30 June 2022	21
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## General

The investment company HESPER FUND, SICAV is a public limited company with variable capital (société d’investissement à capital variable), incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, with its registered office at 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen. It was established in the form of an umbrella fund on 14 May 2019 for an indefinite period of time. Its Articles of Association were published for the first time on 5 June 2019 in the Recueil électronique des sociétés et associations (“RESA”), the information platform of the Trade and Companies Register in Luxembourg. The investment company is registered with the Luxembourg Trade and Companies Register (R.C.S. Luxembourg) under the registration number B-234859.
The last amendment to the Articles of Association was made on 1 January 2020 and published in the RESA.
The Board of Directors of the investment company has entrusted the management company ETHENEA Independent Investors
S.A. (“the management company”), a public limited company incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg with its registered office at 16, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach, with the investment management, administration and distribution of the shares of the investment company. It was established on 10 September 2010 for an indefinite period. Its Articles of Association were published on 15 September 2010 in the Mémorial. The most recent amendment to the Articles of Association entered into force on 1 January 2015 and were published in the RESA on 13 February 2015. The management company is registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under the registration number R.C.S. Luxembourg B-155427
Since the HESPER FUND consists of a single sub-fund, HESPER FUND - GLOBAL SOLUTIONS, as at 30 June 2022, the composition of net sub-fund assets, change in net assets of the sub-fund and the statement of operations of HESPER FUND - GLOBAL SOLUTIONS are also the consolidated statements of HESPER FUND referred to above.
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## Main accounting and valuation principles; share value calculation

Responsibility for preparing this semi-annual report in accordance with the applicable Luxembourg statutory provisions and regulations relating to the preparation and presentation of financial statements lies with the Board of Directors of the investment company.
- The net assets of the investment company are denominated in euro (“reference currency”).
- The value of a fund share (“net asset value per share”) is stated in the currency (“fund currency”) as specified in the annex to the Sales Prospectus, unless a currency other than the fund currency is specified for any other share classes in the respective annex to the Sales Prospectus (“share class currency”).
- The net asset value per share is calculated by the management company or its delegate under the supervision of the depositary on each day that is a bank working day in Luxembourg, with the exception of 24 and 31 December of each year (“valuation day”), and rounded to two decimal places. The Board of Directors may stipulate a different arrangement for the respective sub-fund, taking into account that the net asset value per share must be calculated at least twice a month.
- To calculate the net asset value per share, the value of the assets in the respective sub-fund less any liabilities of the respective sub-fund (“net sub-fund assets”) is calculated on each valuation day, divided by the number of shares in the respective sub-fund in circulation on the valuation day. However, the investment company may decide to determine the net asset value per share on 24 and 31 December of any given year, without this constituting a calculation of the net asset value per share on a valuation day as specified in sentence 1 above of this point 4. Consequently, shareholders may not request the issue, redemption and/or conversion of shares on the basis of a net asset value per share determined on 24 December and/or 31 December of any year.
- To the extent that information regarding the position of the net assets of the Company needs to be provided in annual reports, semi-annual reports or other financial statistics in accordance with legal requirements or the rules in the Articles of Association, the fund assets are translated into the reference currency. The net sub-fund assets are calculated on the basis of the following principles:
	- securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets which are officially listed on a stock exchange are valued at the last available price of the trading day preceding the valuation day which ensures a reliable valuation. The management company may determine for the individual sub-fund that securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets which are officially listed on a stock exchange are valued at the last available closing price of the trading day which ensures a reliable valuation. Where securities, money market instruments, derivatives and other assets are officially listed on several stock exchanges, the exchange with the highest liquidity is used. This is mentioned in the annex to the respective sub-fund’s Sales Prospectus.
	- Securities, money market instruments, derivatives and other assets not officially listed on a stock exchange (or whose exchange prices are not considered representative because of a lack of liquidity, for example) but which are traded on a regulated market are valued at a price that may be no lower than the bid price and no higher than the offer price of the trading day preceding the valuation day and that the management company considers in good faith to be the best22	possible price at which the securities, money market instruments, derivatives and other assets may be sold.


The management company can determine for the respective sub-fund that securities, money market instruments, derivatives and other assets not officially listed on a stock exchange (or whose exchange prices are not considered representative because of a lack of liquidity, for example) but which are traded on a regulated market are valued at a price that may be no lower than the bid price and no higher than the offer price of the trading day preceding the valuation day and that the management company considers in good faith to be the best possible price at which the securities, money market instruments, derivatives and other assets may be sold. This is mentioned in the annex to the respective sub-fund’s Sales Prospectus.
- OTC derivatives are valued on a daily basis using a verifiable method to be specified by the management company.
- units of UCITS or UCIs shall be valued at the last redemption price determined before the valuation day, or at the last available price which ensures a reliable valuation. If redemption has been suspended for investment fund units or a redemption price has not been specified, these units are valued in the same way as all other assets at the relevant market value as determined by the management company in good faith using generally accepted and verifiable valuation rules.
- if the applicable prices are not in line with the market, if the financial instruments referred to in b) are not traded on a regulated market and if no prices have been determined for financial instruments other than those referred to in lettersa) to d), these financial instruments shall be valued in the same way as the other legally permissible assets at the applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognised and verifiable valuation rules (e.g. suitable valuation models taking into account current market conditions).
- cash and cash equivalents are valued at their nominal value plus interest.
- receivables, such as deferred interest and liabilities, are generally valued at their nominal value.
- the market value of securities, money market instruments, derivative financial instruments (derivatives) and other assets that are denominated in a currency other than the fund currency is converted into the fund currency on the basis of the exchange rate determined at the WM/Reuters fixing at 5:00 p.m. (4:00 p.m. London time) on the trading day preceding the valuation day. Profits and losses from foreign exchange transactions are added or deducted as appropriate.

The management company can determine for the respective sub-fund that securities, money market instruments, derivatives and other assets denominated in a currency other than the respective sub-fund currency are converted into the relevant sub-fund currency on the basis of the exchange rate determined on the valuation day. Profits and losses from foreign exchange transactions are added or deducted as appropriate. This is mentioned in the annex to the respective sub-fund’s Sales Prospectus.
Net sub-fund assets are reduced by any distributions paid to shareholders in the sub-fund concerned.
- The net asset value per share is calculated in accordance with the aforementioned criteria. However, if share classes have been created within the respective sub-fund, the net asset value per share is calculated separately for each share class within the respective sub-fund in accordance with the aforementioned criteria.

For accounting reasons, the tables published in this report may contain rounding discrepancies of +/- one unit (currency, percent, etc.).
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## Taxation


#### Taxation of the investment company
The assets of the Company are not liable to tax on its income or profits in the Grand Duchy of Luxembourg. The assets of the Company are only subject to the taxe d’abonnement in the Grand Duchy of Luxembourg at the current rate of 0.05% p.a. A reduced taxe d’abonnement at the rate of 0.01% p.a. is applicable to (i) sub-funds of the share classes, the shares of which are issued exclusively to institutional shareholders pursuant to Article 174 of the Law of 17 December 2010, (ii) sub-funds, the exclusive purpose of which is to invest in money market instruments, term deposits at credit institutions, or both. The taxe d’abonnement is payable quarterly on the net assets of the Company as reported at the end of each quarter. The rate of the taxe
d’abonnement for the respective sub-fund or share classes is mentioned in the respective annex to the Sales Prospectus. An exemption from the taxe d’abonnement is applicable, inter alia, if the sub-fund assets are invested in other Luxembourg investment funds that are already subject to the taxe d’abonnement.
Income earned by the sub-fund (in particular interest and dividends) may be subject to withholding tax or other taxes in the countries in which the fund assets are invested. The fund may also be liable to tax on realised or unrealised capital gains on its investments in the source country. Neither the depositary nor the management company is required to collect tax certificates.

#### Taxation of shareholder income from shares in the investment company
Shareholders that are or were not tax resident in the Grand Duchy of Luxembourg, and have a permanent establishment or permanent representative there, are not subject to any Luxembourg income tax in relation to their income from or gains from disposals of their fund shares.
Natural persons who are tax residents in the Grand Duchy of Luxembourg are subject to Luxembourg’s progressive income tax.
Companies that are tax resident in the Grand Duchy of Luxembourg are liable to pay corporation tax on income from fund units.
It is recommended that shareholders and prospective shareholders ensure they are informed about laws and regulations	
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applicable to the taxation of assets of the Company and to the subscription, purchase, ownership, redemption or transfer of shares and obtain advice from an independent third party, in particular from a tax advisor.
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## Appropriation of income

Further information on the appropriation of income are provided in the Sales Prospectus.
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## Information relating to charges and expenditure

Information on management and depositary fees may be found in the current Sales Prospectus.
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## Sub-fund current accounts (cash at banks and/or liabilities to banks)

All of the sub-fund’s current accounts (including those in different currencies) that actually and legally form only part of a single current account are designated as a single current account in connection with net sub-fund assets. Current accounts in foreign currencies, if applicable, are converted into the currency of the sub-fund. Interest is calculated on the basis of the terms of the relevant individual account.
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## Performance fee

The investment advisor/fund manager/management company receives an additional performance fee of up to 10% of the unit price performance exceeding a defined minimum performance (hurdle rate), provided that the unit price at the end of the financial year is higher than the highest unit price at the end of the previous financial years or higher than the initial unit price at the end of the first financial year (high watermark principle).
The defined minimum performance (hurdle rate) amounts to 1% p.a., prorated on a straight-line basis on each calculation day to the respective past days within the calculation period.
High watermark principle: at launch of the fund, the high watermark is identical to the initial unit value. If the unit value on the last valuation day of a subsequent financial year is higher than the previous high watermark, the high watermark shall be set to the calculated unit value on the last valuation day of that financial year. The high watermark reference period covers the entire life of the relevant unit classes of the Fund.
The unit value performance (“unit value performance”) is calculated on each valuation day by comparing the current unit value with the highest unit value of the end of the previous financial years (high watermark). If there are different unit classes in the fund, the unit value per unit class is used as the basis for the calculation.
In order to determine the unit value performance, any interim distribution payments paid will be taken into account accordingly,
i.e. they will be added to the current unit value reduced by the amount of the distribution.
The performance fee is calculated on each valuation day, starting at the beginning of each financial year, on the basis of the aforementioned unit value performance, the average number of units in circulation during the financial year and the highest unit value of the previous financial year ends (high watermark).
On the valuation days on which the unit value outperforms (outperforms) the defined minimum performance (hurdle rate) (out- performance) and at the same time the current unit value exceeds the high watermark, the accrued total amount changes in accordance with the method described above. On the valuation days on which the performance of the unit value is lower than the defined minimum performance (hurdle rate) or the current unit value exceeds the high watermark, the accrued total amount is reversed. The data of the previous valuation day (same day at the end of the financial year) is used as the basis for calculation.
The amount calculated on the last valuation day of the accounting period may be withdrawn from the fund at the expense of the unit class concerned at the end of the financial year, if there is a performance fee that can be paid out.
If the unit value performance in a financial year is lower than the agreed minimum performance (hurdle rate), this agreed minimum performance is not cumulative with the minimum performance of the following year.
The accounting period begins on 1 January and ends on 31 December of any calendar year. The accounting period can be shortened, for example in the event of a merger or dissolution of a sub-fund. These fees are exclusive of any value added tax.
No performance fee was accrued for the reporting period from 1 January 2022 to 30 June 2022.
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## Events during the period under review

The Sales Prospectus was updated with effect from 1 January 2022. The following amendments entered into force:
- Conversion of the fee structure: The depositary and central administration fees, which were previously reported and charged separately, will be eliminated and paid out of the management fee in future. For this purpose, the management fee will be adjusted by 0.10% to 0.15%. In addition, the minimum fee of the management company will be waived. The fund management fee payable to the external fund manager will continue to be disclosed separately.
- Implementation of the Taxonomy Regulation
- Implementation of the ESMA Guidelines on performance fees
- Alignments to templateThe Sales Prospectus was amended with effect from 1 May 2022. Principal Adverse Impacts ("PAIs") will be considered for24	the Fund in the future.


#### Russia/Ukraine conflict
European exchanges in particular recorded significant price losses as a result of the measures adopted worldwide in response to the invasion of Ukraine by Russian troops at the end of February 2022. The financial markets and the global economy are facing a medium-term future that will be primarily defined by uncertainty. It is impossible to anticipate the impact on the Fund’s assets resulting from the ongoing conflict in Ukraine. As the Fund did not and does not have any investments related to Russia or Belarus, it was not affected by the sanctions that were imposed, but their impact on the global markets could not be completely avoided.
At the time this report was drawn up, the management company was of the opinion that there were no indications that would suggest that the Fund and its sub-funds could not continue as a going concern, nor were there any valuation or liquidity problems for the Fund.
The management company has established appropriate monitoring measures and controls to assess the impact on the Fund and its sub-funds in a timely manner.

#### Information regarding the COVID-19 pandemic
On 11 March 2020, the World Health Organization (WHO) declared a global pandemic as a result of the spread of the coronavirus (COVID-19). This is the first time this has happened since the outbreak of the H1N1 virus over 10 years ago in 2009/2010. The pandemic that started in China at the end of December 2019 is first and foremost a humanitarian catastrophe. However, since the imposition of extensive lockdowns worldwide from March 2020, it is also having a significant impact on the global economy. Record daily falls in practically all major indices in March 2020 are just one sign of this, alongside many others.
As such, developments as a result of the COVID-19 outbreak also have a concrete impact on the performance of the sub-fund:
- The crisis management implemented by of all of the fund’s counterparties means that its daily operations can be maintained. All of the fund’s service providers (including the management company, central administration, depositary, registrar and transfer agent, paying agent and fund manager) are in a position to continue with the provision of the same fund management services, thanks to the potential for full server-based homeworking. In the event of general lockdowns, border closures or more far-reaching measures, which had not yet been announced on the date of the audit opinion in Luxembourg, this would ensure the unrestricted continuation of the fund management. All of the fund’s counterparties have adequate staff to continue to fulfil their contractual duties, even in the event of the spread of COVID-19 and related staff absences due to employees contracting the illness. All employees in each team have adequate training to be able to take over the duties of any other team members who may be absent due to illness.
- The management company is responsible for the risk management of the sub-fund. In this context, ETHENEA Independent Investors S.A. has introduced a range of measures, including closer scrutiny of unit transactions, in particular, in order to identify any significant redemptions and take the necessary action. Although the sub-fund generally consists of assets that can be liquidated on a short-term basis, there is a risk that significant redemptions could not be met during the extreme market conditions prevailing during the crisis. The Board of Directors of the SICAV can suspend unit transactions if such a situation regarding redemptions appears likely.

Should redemptions occur at such a level that liquidation of the sub-fund and consequently of the funds becomes an issue for consideration, the Board of Directors of the SICAV will take the appropriate measures to ensure that all investors in the sub-fund are treated equally.
- Information regarding the most recent market trends for the sub-fund is available upon request, and on the website of the management company: www.ethenea.com. All investors will be informed in good time of any further events to explain the most recent market trends for the sub-fund. Furthermore, any documentation connected to such events will subsequently be available upon request from the management company.

There were no other noteworthy changes or significant events in the period under review.
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## Events after the period under review

There were no noteworthy changes or significant events after the period under review.
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## Information for Swiss investors
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#### Securities numbers:

HESPER FUND - Global Solutions (share class A-12 EUR)	securities no. 47598691 HESPER FUND - Global Solutions (share class A-12 CHF)	securities no. 47598718 HESPER FUND - Global Solutions (share class T-12 EUR)	securities no. 59018522 HESPER FUND - Global Solutions (share class T-10 EUR)	securities no. 47598721 HESPER FUND - Global Solutions (share class T-12 CHF)	securities no. 47599724 HESPER FUND - Global Solutions (share class A-6 CHF)	securities no. 47598735
HESPER FUND - Global Solutions (share class T-6 EUR)	securities no. 47599067
HESPER FUND - Global Solutions (share class T-6 EUR)	securities no. 47599508	
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#### Total Expense Ratio (TER)

In accordance with the guidelines of the Asset Management Association Switzerland dated 16 May 2008 (version dated 5 August 2021):
Commissions and costs incurred in the management of the collective investment scheme must be disclosed using the internationally recognised measure known as the "Total Expense Ratio (TER)". This figure expresses the total of those commissions and costs which are incurred by the assets of the collective investment scheme on an ongoing basis (operating expense) retrospectively as a percentage of net assets and is to be calculated using the following formula:
| Total operating expense in UA* |
| --- |
| TER % = | x 100 |
| Average net assets in UA |

For newly established funds, the TER is to be calculated for the first time using the statement of operations published in the first annual or semi-annual report.
Operating expense may be converted to a 12-month period. The median of month-end values over the period under review is used to calculate the average value for fund assets.
| Operating expense in n months |
| --- |
| Annualised operating expense in UA* = | x 12 |
|  | N |

*UA = Units in the currency of account of the collective investment scheme
In accordance with the guidelines of the Asset Management Association Switzerland dated 16 May 2008 (version dated 5 August 2021), the following TER was calculated as a percentage for the period from 1 July 2021 to 30 June 2022:
| HESPER FUND - Global Solutions |  |  |
| --- | --- | --- |
| Swiss TER in % |
|  | Without performance fee | With performance fee |
| Share class A-12 EUR | 1.73 | 1.92 |
| Share class A-12 CHF | 1.72 | 2.33 |
| Share class T-12 EUR | 1.73 | 1.74 |
| Share class T-10 EUR | 1.70 | 2.67 |
| Share class T-12 CHF | 1.72 | 2.57 |
| Share class A-6 CHF | 1.12 | 2.04 |
| Share class T-6 EUR | 1.12 | 1.90 |
| Share class T-6 CHF | 1.12 | 1.99 |

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#### Information for investors

Payments may be made from the fund management fee to distributors and asset managers in return for distribution of the investment fund (trailer fees). Reimbursements may be granted from the management fee to institutional investors which hold the fund units for third-party beneficial owners. d.) Amendments to the Prospectus in the financial year
Published amendments to the Prospectus in the financial year are made available for download at www.swissfunddata.ch.
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## Transparency of securities financing transactions and their reuse

By definition, ETHENEA Independent Investors S.A., as a management company of undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), comes within the scope of Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012 (“SFTR”).
No securities financing transactions or total return swaps within the meaning of this Regulation were used in the reporting period of the investment company. Thus, no disclosures pursuant to Article 13 of this regulation are to be made to investors in the following report. More detailed information on the investment fund’s investment strategy and the financial instruments it uses can be found in the current prospectus.
More detailed information on the investment fund’s investment strategy and the financial instruments it uses can be found in the current prospectus, and can be obtained free of charge from the website of the management company at www.ethenea.com in the investor information section.
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Translation (ENDE, 2022-06-30):
# Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. Juni 2022	21
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## Allgemeines

Die Investmentgesellschaft HESPER FUND, SICAV ist eine Aktiengesellschaft mit variablem Kapital (société d’investissement à capital variable), nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen. Sie wurde am 14. Mai 2019 für eine unbestimmte Zeit und in der Form eines Umbrella-Fonds gegründet. Ihre Satzung wurde erstmalig am 5. Juni 2019 in der Informationsplattform Recueil électronique des sociétés et associations („RESA“) des Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg veröffentlicht. Die Investmentgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg (R.C.S. Luxembourg) unter der Registernummer B 234859 eingetragen.
Die letzte Änderung der Satzung wurde am 1. Januar 2020 vorgenommen und im RESA veröffentlicht.
Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft hat die Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. („die Verwaltungsgesellschaft“), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 16, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach mit der Anlageverwaltung, der Administration sowie dem Vertrieb der Aktien der Investmentgesellschaft betraut. Sie wurde am 10. September 2010 auf unbestimmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am
15. September 2010 im Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 1. Januar 2015 in Kraft und wurde am
13. Februar 2015 im RESA veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxemburg B-155427 eingetragen.
Da der Fonds „HESPER FUND“ zum 30. Juni 2022 aus nur einem Teilfonds, dem „HESPER FUND - GLOBAL SOLUTIONS“, besteht, sind die Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens, die Veränderung des Netto-Teilfondsvermögens sowie die Aufwands- und Ertragsrechnung des „HESPER FUND - GLOBAL SOLUTIONS“ gleichzeitig die konsolidierten, obengenannten Aufstellungen des „HESPER FUND“.
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## Wesentliche Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze; Aktienwertberechnung

Dieser Bericht wird in der Verantwortung des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Berichten erstellt.
- Das Netto-Gesellschaftsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Euro („Referenzwährung“).
- Der Wert einer Aktie („Nettoinventarwert pro Aktie“) lautet auf die im Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung („Fondswährung“), sofern nicht für etwaige weitere Aktienklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Fondswährung abweichende Währung angegeben ist („Aktienklassenwährung“).
- Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Verwahrstelle an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres („Bewertungstag“) berechnet und bis auf zwei Dezimalstellen kaufmännisch gerundet. Der Verwaltungsrat kann für den jeweiligen Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Nettoinventarwert pro Aktie mindestens zweimal im Monat zu berechnen ist.
- Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds („Netto-Teilfondsvermögen“) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt. Die Investmentgesellschaft kann jedoch beschließen, den Nettoinventarwert pro Aktie am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Nettoinventarwerts je Aktie an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satzes 1 dieser Ziffer 4 handelt. Folglich können die Aktionäre keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen.
- Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Netto-Gesellschaftsvermögens gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des Fonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
	- Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für den einzelnen Teilfonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren Schlusskurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet werden. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. Dies findet im Anhang zum Verkaufsprospekt der betroffenen Teilfonds Erwähnung.
	- Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurse z.B. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ22	angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nichtgeringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefhurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleiteten Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstigen Anlagen verkauft werden können.


Die Verwaltungsgesellschaft kann für den jeweiligen Teilfonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurse z.B. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, zu dem letzten dort verfügbaren Kurs, den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleiteten Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstigen Anlagen verkauft werden können, bewertet werden. Dies findet im Anhang zum Verkaufsprospekt der betroffenen Teilfonds Erwähnung.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprübaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet.
- Anteile an OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprübaren Bewertungsregeln festlegt.
- Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, falls die unter b) genannten Finanzinstrumenten nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden und falls für andere als die unter den Buchstaben a) bis d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Finanzinstrumente, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprübaren Bewertungsregeln (z.B. geeignete Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
- Forderungen, z.B. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt.
- Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivaten) und sonstigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters- Fixings um 17.00 Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die Fondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

Die Verwaltungsgesellschaft kann für den jeweiligen Teilfonds festlegen, dass Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, zu dem unter Zugrundelegung des am Bewertungstag ermittelten Devisenkurses in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet werden. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Dies findet im Anhang zum Verkaufsprospekt der betroffenen Teilfonds Erwähnung.
Das Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.
- Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien. Soweit jedoch innerhalb des jeweiligen Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt.

Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/- einer Einheit (Währung, Prozent etc.) enthalten.
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## Besteuerung


### Besteuerung der Investmentgesellschaft
Das Gesellschaftsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg keiner Besteuerung auf seine Einkünfte und Gewinne. Das Gesellschaftsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg lediglich der sog. „taxe d‘abonnement“ in Höhe von derzeit 0,05% p.a. Eine reduzierte „taxe d’abonnement“ von 0,01% p.a. ist anwendbar für (i) die Teilfonds oder Aktienklassen, deren Aktien ausschließlich an institutionelle Aktionäre im Sinne des Artikel 174 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 ausgegeben werden,
(ii) Teilfonds, deren ausschließlicher Zweck die Anlage in Geldmarktinstrumente, in Termingelder bei Kreditinstituten oder beides ist. Die „taxe d´abonnement“ ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Gesellschaftsvermögen zahlbar. Die Höhe der „taxe d‘abonnement“ ist für den jeweiligen Teilfonds oder die Aktienklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt. Eine Befreiung von der „taxe d’abonnement“ findet u.a. Anwendung, soweit das Teilfondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der „taxe d‘abonnement“ unterliegen.
Vom Fonds erhaltene Einkünfte (insbesondere Zinsen und Dividenden) können in den Ländern, in denen das Teilfondsvermögen angelegt ist, dort einer Quellenbesteuerung oder Veranlagungsbesteuerung unterworfen werden. Der Fonds kann auch auf realisierte oder unrealisierte Kapitalzuwächse seiner Anlagen im Quellenland einer Besteuerung unterliegen. Weder die Verwahrstelle noch
die Verwaltungsgesellschaft sind zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet.	
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### Besteuerung der Erträge aus Aktien an der Investmentgesellschaft beim Aktionär
Aktionäre, die nicht im Großherzogtum Luxemburg steuerlich ansässig sind bzw. waren und dort keine Betriebsstätte unterhalten oder einen permanenten Vertreter haben, unterliegen keiner Luxemburger Ertragsbesteuerung im Hinblick auf ihre Einkünfte oder Veräußerungsgewinne aus ihren Aktien am Fonds.
Natürliche Personen, die im Großherzogtum Luxemburg steuerlich ansässig sind, unterliegen der progressiven luxemburgischen Einkommensteuer.
Gesellschaften, die im Großherzogtum Luxemburg steuerlich ansässig sind, unterliegen mit den Einkünften aus den Fondsanteilen der Körperschaftsteuer.
Interessenten und Aktionären wird empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf die Besteuerung des Gesellschaftsvermögens, die Zeichnung, den Kauf, den Besitz, die Rücknahme oder die Übertragung von Aktien Anwendung finden, zu informieren und sich durch externe Dritte, insbesondere durch einen Steuerberater, beraten zu lassen.
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## Verwendung der Erträge

Weitere Informationen zur Ertragsverwendung sind im Verkaufsprospekt enthalten
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## Informationen zu den Gebühren bzw. Aufwendungen

Angaben zu Verwaltungs- und Verwahrstellengebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.
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## Kontokorrentkonten (Bankguthaben bzw. Bankverbindlichkeiten) des Teilfonds

Sämtliche Kontokorrentkonten des Teilfonds (auch solche in unterschiedlichen Währungen), die tatsächlich und rechtlich nur Teile eines einheitlichen Kontokorrentkontos bilden, werden in der Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens als einheitliches Kontokorrent ausgewiesen. Kontokorrentkonten in Fremdwährung, sofern vorhanden, werden in die Teilfondswährung umgerechnet. Als Basis für die Zinsberechnung gelten die Bedingungen des jeweiligen Einzelkontos.
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## Performancevergütung

Der Anlageberater/der Fondsmanager/die Verwaltungsgesellschaft erhält eine erfolgsbezogene Zusatzvergütung ("Performance-Fee") in Höhe von bis zu 10 %, der über einer definierten Mindestperformance (Hurdle Rate) hinausgehenden Anteilwertentwicklung, sofern der Anteilwert zum Geschäftsjahresende höher ist als der höchste Anteilwert der vorangegangenen Geschäftsjahresenden bzw. am Ende des ersten Geschäft sjahres höher als der Erstanteilwert (High Watermark Prinzip).
Die definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) beläuft sich auf 1 % p.a., die an jedem Berechnungstag auf die jeweiligen vergangenen Tage innerhalb der Berechnungsperiode linear proratisiert wird.
High Watermark Prinzip: bei Auflage des Fonds ist die High Watermark identisch mit dem Erstanteilwert. Falls der Anteilwert am letzten Bewertungstag eines folgenden Geschäftsjahres oberhalb der bisherigen High Watermark liegt, wird die High Watermark auf den errechneten Anteilwert am letzten Bewertungstag jenes Geschäftsjahres gesetzt. Der Referenzzeitraum der High Watermark erstreckt sich über die gesamte Lebensdauer der jeweiligen Anteilklassen des Fonds.
Die Anteilwertentwicklung („Performance des Anteilwerts“) wird bewertungstäglich durch Vergleich des aktuellen Anteilwerts zum höchsten Anteilwert der vorangegangenen Geschäftsjahresenden (High Watermark) errechnet. Bestehen im Fonds unterschiedliche Anteilklassen, wird der Anteilwert pro Anteilklasse für die Berechnung zugrunde gelegt.
Zur Ermittlung der Anteilwertentwicklung werden evtl. zwischenzeitlich erfolgte Ausschüttungszahlungen entsprechend berücksichtigt, d.h. diese werden dem aktuellen, um die Ausschüttung reduzierten, Anteilwert hinzugerechnet.
Die Performance Fee wird, beginnend am Anfang jedes Geschäftsjahres, bewertungstäglich auf Basis der oben erwähnten Anteilwertentwicklung, der durchschnittlich umlaufenden Anteile des Geschäftsjahres, sowie dem höchsten Anteilwert der vorangegangenen Geschäftsjahresenden (High Watermark) errechnet.
An den Bewertungstagen, an denen die Wertentwicklung des Anteilwerts größer als die definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) ist (Out-Performance) und gleichzeitig der aktuelle Anteilwert die High Watermark übertri@ , verändert sich der abgegrenzte Gesamtbetrag nach der oben dargestellten Methode. An den Bewertungstagen, an denen die Wertentwicklung des Anteilwerts geringer als die definierte Mindestperformance (Hurdle Rate) ist oder der aktuelle Anteilwert die High Watermark unterschreitet, wird der abgegrenzte Gesamtbetrag aufgelöst. Als Basis der Berechnung werden die Daten des vorherigen Bewertungstages (am Geschäftsjahresende taggleich) herangezogen.
Der zum letzten Bewertungstag der Abrechnungsperiode berechnete Betrag kann, sofern eine auszahlungsfähige Performance Fee vorliegt, dem Fonds zulasten der betreff enden Anteilklasse am Ende des Geschäftsjahres entnommen werden.
Ist die Anteilwertentwicklung eines Geschäftsjahres geringer als die vereinbarte Mindestperformance (Hurdle Rate), so wird diese vereinbarte Mindestperformance nicht mit der Mindestperformance des Folgejahres kumuliert.
Die Abrechnungsperiode beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember eines Kalenderjahres. Eine Verkürzung der Abrechnungsperiode, etwa im Fall von Verschmelzung oder Auflösung des Teilfonds, ist möglich.
Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.
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Für den Berichtszeitraum 1. Januar 2022 bis 30. Juni 2022 ist keine Performancevergütung angefallen.
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## Ereignisse im Berichtszeitraum

Mit Wirkung zum 1. Januar 2022 wurde der Verkaufsprospekt überarbeitet. Folgende Änderungen traten in Kraft:
- Umwandlung der Gebührenstruktur: Die bisher separat ausgewiesene und belastete Verwahrstellen- und Zentralverwaltungsvergütung wurde gestrichen und wird zukünftig aus der Verwaltungsvergütung beglichen. Dazu erfolgt eine Angleichung der Verwaltungsvergütung um 0,10% auf 0,15%. Daneben entfällt die Mindestgebühr der Verwaltungsgesellschaft. Die an den externen Fondsmanager zu zahlende Fondsmanagementvergütung bleibt separat ausgewiesen.
- Umsetzung der Taxonomie Verordnung
- Umsetzung der ESMA Guidelines on performance fees
- MusteranpassungenMit Wirkung zum 1. Mai 2022 wurde der Verkaufsprospekt geändert. Für den Fonds werden zukünftig die Principal Adverse Impacts (“PAIs”) Berücksichtigung finden.


### Russland/Ukraine-Konflikt
In Folge der weltweit beschlossenen Maßnahmen aufgrund des Ende Februar 2022 erfolgten Einmarschs russischer Truppen in die Ukraine, verzeichneten vor allem europäische Börsen deutliche Kursverluste. Die Finanzmärkte sowie die globale Wirtschaft sehen mittelfristig einer vor allem durch Unsicherheit geprägten Zukunft entgegen. Die Auswirkungen auf die Vermögenswerte des Fonds, resultierend aus dem andauernden Konflikt in der Ukraine, können nicht antizipiert werden. Da der Fonds keine Investments mit Bezug zu Russland oder Belarus hatte und hat, war er zwar von den Sanktionen, die verhängt wurden, nicht betroffen, konnte sich jedoch den generellen Auswirkungen auf die globalen Märkte nicht gänzlich entziehen.
Zum Zeitpunkt der Aufstellung des vorliegenden Berichts liegen nach Auffassung der Verwaltungsgesellschaft weder Anzeichen vor, die gegen die Fortführung des Fonds und seiner Teilfonds sprechen, noch ergaben sich für diesen Bewertungs- oder Liquiditätsprobleme.
Die Verwaltungsgesellschaft hat entsprechende Überwachungsmaßnahmen und Kontrollen eingerichtet, um die Auswirkungen auf den Fonds und seiner Teilfonds zeitnah zu beurteilen.

### Informationen aufgrund der COVID19 Pandemie
Am 11. März 2020 hat die Weltgesundheitsorganisation („WHO“) im Zusammenhang mit der Ausbreitung des Coronavirus (COVID19) den Zustand einer weltweiten Pandemie ausgerufen. Nach der Ausbreitung des H1N1 Virus in den Jahren 2009/2010 ist dies seit über 10 Jahren das erste Mal wieder der Fall. Die Auswirkungen der Pandemie, die zuallererst eine humanitäre Katastrophe darstellt und Ende Dezember 2019 in China ihren Anfang fand, schlagen sich nach dem Ausrufen von weitreichenden Kontaktverboten weltweit seit März 2020 auch deutlich in der weltweiten wirtschaftlichen Entwicklung nieder. Rekorde bei Tagesverlusten in fast allen bedeutenden Indizes im Monat März 2020 sind dabei ein Indikator neben vielen anderen.
Die Entwicklungen durch COVID19 haben daher auch konkrete Auswirkungen auf die Wertentwicklung des Teilfonds:
- Das Krisenmanagement aller Vertragsparteien des Fonds erlaubt es, das Tagesgeschäft unverändert aufrecht zu erhalten. Alle Serviceprovider des Fonds (u.a. Verwaltungsgesellschaft, Zentraladministration, Verwahrstelle, Register- und Transferstelle, Zahlstelle, Fondsmanager) sind durch die uneingeschränkte Möglichkeit des serverbasierten Heimarbeitens in der Lage, die Fondsverwaltung weiterhin unverändert anzubieten. Für den Fall von generellen Ausgangssperren, Grenzschließungen oder weiterreichenden Maßnahmen, die zum Tag des Prüfungsurteils in Luxemburg noch nicht vorlagen, wäre somit eine unbeschränkte Fortführung der Fondsverwaltung gewährleistet. Alle Vertragspartner des Fonds verfügen weiterhin im Fall einer Ausbreitung des COVID19 und damit verbundenen Krankheitsausfällen über ausreichend Personal, um die vertraglichen Pflichten auch über einen solchen Personalausfall hindurch fortführen zu können. Jeder Mitarbeiter innerhalb eines Teams ist ausreichend geschult und in der Lage, die Tätigkeit von potenziell krankheitsbedingt ausgefallenen Kollegen zu übernehmen.
- Die Fondsverwaltungsgesellschaft ist für das Risikomanagement des Teilfonds verantwortlich. In diesem Zusammenhang beobachtet die ETHENEA Independent Investors S.A. unter anderem verstärkt das Anteilscheingeschäft, insbesondere im Hinblick auf signifikante Rücknahmen und reagiert bei Bedarf entsprechend. Wenngleich der Teilfonds aus in der Regel kurzfristig liquidierbaren Assets besteht, besteht unter den extremen Marktbedingungen in der Krise ein gewisses Risiko, dass signifikante Rücknahmen nicht bedient werden könnten. Sollte ein solcher Fall im Zusammenhang mit Rücknahmen absehbar sein, kann der Verwaltungsrat der SICAV das Anteilscheingeschäft aussetzen.

Sollten Rücknahmen in einer Höhe stattfinden, dass eine Liquidation des Teilfonds und damit Fonds in Erwägung gezogen werden muss, wird der Verwaltungsrat der SICAV entsprechende Maßnahmen ergreifen um eine Gleichbehandlung aller im Teilfonds befindlichen Anleger zu gewährleisten.
- Informationen zu den jüngsten Marktentwicklungen des Teilfonds sind jederzeit auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft www.ethenea.com und auf Anfrage verfügbar. Sofern es weiterführende Veranstaltungen mit Erläuterungen der jüngsten Marktentwicklungen des Teilfonds gibt, werden alle Anleger rechtzeitig über diese informiert. Alle Unterlagen im Zusammenhang mit Informationsveranstaltungen sind ebenso im Nachhinein auf Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft verfügbar.

Im Berichtszeitraum ergaben sich keine weiteren wesentlichen Änderungen sowie sonstigen wesentlichen Ereignisse.	
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## Ereignisse nach dem Berichtszeitraum

Nach dem Berichtszeitraum ergaben sich keine wesentlichen Änderungen sowie sonstigen wesentlichen Ereignisse.
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## Informationen für Schweizer Anleger
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### Valorennummern:

HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse A-12 EUR)  Valoren Nr. 47598691
HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse A-12 CHF) Valoren Nr. 47598718 HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse T-12 EUR) Valoren Nr. 59018522 HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse T-10 EUR) Valoren Nr. 47598721 HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse T-12 CHF) Valoren Nr. 47599724 HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse A-6 CHF) Valoren Nr. 47598735 HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse T-6 EUR) Valoren Nr. 47599067 HESPER FUND - Global Solutions (Aktienklasse T-6 CHF)  Valoren Nr. 47599508
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### Total Expense Ratio (TER)

Nach der Richtlinie der Asset Management Association Switzerland vom 16. Mai 2008 (Fassung vom 5. August 2021):
Die bei der Verwaltung der kollektiven Kapitalanlage angefallenen Kommissionen und Kosten sind in der international unter dem Begriff Total Expense Ratio (TER) bekannten Kennziffer offen zu legen. Diese Kennziffer drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten, die laufend dem Vermögen der Kollektivanlage belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem Prozentsatz des Nettovermögens aus und ist grundsätzlich nach folgender Formel zu berechnen:
Total Betriebsaufwand in RE*
TER % =	x 100
Durchschnittliches Nettovermögen in RE
* RE = Einheiten in der Rechnungswährung der kollektiven Kapitalanlage
Bei neu gegründeten Fonds ist die TER erstmals anhand der im ersten Jahres- oder Halbjahresbericht publizierten Erfolgsrechnung zu berechnen.
Gegebenenfalls ist der Betriebsaufwand auf eine 12-Monatsperiode umzurechnen. Als Durchschnittswert für das Fondsvermögen gilt das Mittel der Monatsendwerte der Berichtsperiode.
Betriebsaufwand in n Monaten Annualisierter Betriebsaufwand in RE* =	12
N
* RE = Einheiten in der Rechnungswährung der kollektiven Kapitalanlage
Nach Richtlinie der Asset Management Association Switzerland vom 16. Mai 2008 (Fassung vom 5. August 2021) wurde für den Zeitraum vom 1. Juli 2021 bis zum 30. Juni 2022 folgende TER in Prozent ermittelt:
HESPER FUND - Global Solutions
Schweizer TER in %
|  |  | Ohne Performancegebühr | Mit Performancegebühr |
| --- | --- | --- | --- |
| Aktienklasse A-12 EUR | 1,73 | 1,92 |
| Aktienklasse A-12 CHF | 1,72 | 2,33 |
| Aktienklasse T-12 EUR | 1,73 | 1,74 |
| Aktienklasse T-10 EUR | 1,70 | 2,67 |
| Aktienklasse T-12 CHF | 1,72 | 2,57 |
| Aktienklasse A-6 CHF | 1,12 | 2,04 |
| 26 | Aktienklasse T-6 EUR | 1,12 | 1,90 |
|  | Aktienklasse T-6 CHF | 1,12 | 1,99 |

- Hinweise für AnlegerAus der Fondsmanagementvergütung können Vergütungen für den Vertrieb des Anlagefonds (Bestandspflegekommissionen) an Vertriebsträger und Vermögensverwalter ausgerichtet werden. Aus der Verwaltungskommission können institutionellen Anlegern, welche die Fondsanteile wirtschaftlich für Dritte halten, Rückvergütungen gewährt werden.
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### Prospektänderungen im Geschäftsjahr

Publikationen zu Prospektänderungen im Geschäftsjahr werden auf www.swissfunddata.ch zum Abruf zur Verfügung gestellt.
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## Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und deren Weiterverwendung

Die ETHENEA Independent Investors S.A. als Verwaltungsgesellschaft von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW), fällt per Definition in den Anwendungsbereich der Verordnung (EU) 2015/2365 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 („SFTR“).
Im Berichtszeitraum der Investmentgesellschaft kamen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und Gesamtrendite-Swaps im Sinne dieser Verordnung zum Einsatz. Somit sind im vorliegenden Bericht keine Angaben im Sinne von Artikel 13 der genannten Verordnung an die Anleger aufzuführen. Details zur Anlagestrategie und den eingesetzten Finanzinstrumenten der Investmentgesellschaft können jeweils aus dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.
Details zur Anlagestrategie und den eingesetzten Finanzinstrumenten des Investmentfonds können jeweils aus dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen sowie kostenlos auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft www.ethenea.com unter der Rubrik „Anlegerinformationen“ abgerufen werden.