# Fund Descriptions
All of the funds described in this prospectus are part of the SICAV, which functions as an umbrella structure for them. The SICAV exists to offer investors access to professional investment management through a range of funds, each taking its own investment approach while offering high liquidity of fund shares and practicing sound risk diversification.
By law, each fund is permitted to invest as described in “General Investment Powers and Restrictions”, and equally is required to comply with the restrictions stated in that same section.
However, each fund also has its own investment policy, which is generally narrower than what is permitted by law. To a limited extent, a fund may use investments and techniques not described in its investment policy so long as it is consistent with law and regulation, and with the portfolio’s investment objective.
Each fund may also temporarily depart from its investment policy to address unusual market conditions or large unpredictable event. Descriptions of the specific investment objectives, main investments, and other key characteristics of each fund begin on the next page.
The Management Company has overall responsibility for the SICAV’s business operations and its investment activities, including the investment activities of all of the funds. The Management Company may delegate some of its functions to various service providers, such as investment management, distribution and central administration. The management company retains supervisory approval and control over its delegates.
More information about the SICAV, the management company and the service providers appear in the final section of this prospectus, “Management and Governance”.
For information on fees and expenses you may have to pay in connection with your investment, consult the following:
- 	Maximum fees for buying, exchanging, and selling most shares: this section.
- Annual fees deducted from your investment: this section.
- Recent actual expenses: the applicable KID or the SICAV’s most recent shareholder report.
- Fees for currency conversions, bank transactions, and investment advice: your financial advisor, the transfer agent, the distributor, or other service providers, as applicable.

TERMS WITH SPECIFIC MEANINGS
The terms below have the following meanings in this prospectus.
2010 Law The Luxembourg law of December 17, 2010 on Undertakings for Collective Investment, as amended.
the articles means the Articles of Incorporation of the SICAV
article 8 product In SFDR, a fund that promotes environmental and/or social characteristics.
article 9 product In SFDR, a fund that has sustainable investing as its objective. assets in the context of fund assets, means a fund’s total net assets
base currency The currency in which a fund does the accounting for its fund and maintains its primary NAV.
below investment grade (high yield) securities shall mean securities with a rating of BB+ or less from Standard & Poor’s or equivalent rating from an internationally recognised rating agency (in case of divergent ratings, the worst of the best two credit ratings applies).
the Board The Board of Directors of the SICAV. bond Any type of debt or debt-related security.
business day A day on which the banks in the relevant jurisdiction are normally open for business.
Connected Person ‘Connected Person’ of any investment adviser, Investment
Manager, depositary or any Distributor means:
- any person beneficially owning, directly or indirectly, 20% or more of the ordinary share capital of that company or able to exercise, directly or indirectly, 20% or more of the total votes in that company;
- any person controlled by a person who meets one or both of the requirements set out in a) above;
- any company 20% or more of whose ordinary share capital is beneficially owned, directly or indirectly, by any investment adviser, Investment Manager or Share Distributor taken together; and any company 20% or more of the total votes in which can be exercised, directly or indirectly by such investment adviser, Investment Manager or Share Distributor taken together; and
- any director or officer of any investment adviser or Investment Manager or Share Distributor or of any Connected Person of that company, as defined in a), b) or c) abovedistressed securities Securities issued by a company, sovereign state or entity that are either in default or in high risk of default.

Distributor a FIL Group company named in the Prospectus through which Shares in the SICAV may be bought, sold or switched.
Efficient Portfolio Management refers to techniques and instruments which fulfil the following criteria:
- they are economically appropriate in that they are realised in a cost effective way;
- they are entered into for one or more of the following specific aims;
	- reduction of risk
	- reduction of cost;
	- generation of additional capital or income for the funds with a level of risk which is consistent with the risk profile of the funds and the risk diversification rules of the funds

- their risks are adequately captured by the risk management process of the SICAV.

emerging markets generally defined as emerging or developing economies by the World Bank the United Nations or other authorities or included in the MSCI Emerging Markets Index or other comparable index.
ESG Environmental, social and governance.
ESG characteristics An indication of ESG characteristics based on Fidelity’s
assessments, proprietary ESG ratings and/or third-party data. Equity includes equity and equity-linked instruments.
FIL Group or Fidelity International Ltd (FIL) and its affiliated companies.
financial reports The annual report of the SICAV, along with any semi- annual report that has been issued since the most recent annual report.
fund Except where indicated otherwise, any fund for which the SICAV serves as an umbrella UCITS.
General Distributor FIL Distributors
government Any government, government agency, supranational or public international entity, local authority or government-sponsored organisation.
intermediary Any intermediary, distribution agent or other intermediary with whom the distributor has an agreement to distribute shares.
invest in “Fund Descriptions” means both direct and indirect exposure to assets
KID Key Information Document.
| CURRENCY ABBREVIATIONS AUD  Australian dollar  CAD  Canadian dollar  CHF  Swiss franc CNH  Chinese offshore renminbi  CNY  Chinese onshore renminbi  CZK  Czech koruna EUR  Euro GBP  British pound sterling  HKD  Hong Kong dollar  HUF  Hungarian forint | JPY  Japanese yen  KRW  South Korean won  NOK  Norwegian krone NZD  New Zealand dollar PLN  Polish zloty RMB  Onshore/offshore renminbi SEK  Swedish krona  SGD  Singapore dollar  TWD  New Taiwan dollar  USD  US dollar |
| --- | --- |

TERMS WITH SPECIFIC MEANINGS 
Continued.
listed Listed or traded on a Regulated Market
NAV Net asset value per share; the value of one share of a fund. the prospectus This document.
regulated market A market within the meaning of directive 2014/65/EC of 15 May 2014 or any other market which is regulated, operates regularly and is recognised and open to the public. For the avoidance of any doubt this shall include the US OTC Bond Market, the Moscow Exchange, the Shanghai Stock Exchange, the Shenzhen Stock Exchange as well as the mainland China interbank bond market.
research fees Fees payable by the relevant fund to third parties in respect of investment research and related advisory services relating to equities and equity related securities. Further information in respect of the Research Fees, including the maximum amount that may be charged to a fund and details of the collection methodology, is available at the registered office of the SICAV or on the website www.fidelityinternational.com/researchbudget. For the avoidance of doubt, no such fees are currently being charged
REIT Real Estate Investment Trust or REIT is an entity that is dedicated to owning, and in most cases, managing real estate
RMB is a colloquial reference to the Chinese Renminbi, which is also known internationally as the Chinese Yuan (‘CNY’). Whilst the CNY is traded both onshore in China and offshore (primarily in Hong Kong), it is the same currency although currently traded at different rates. The offshore rate for trading CNY is generally referred to as ‘CNH’. The CNH rate will be used when determining the value of the Shares of a fund, as well as for hedging purposes
SFDR The Regulation (EU) 2019/2088 on the sustainability-related disclosures in the financial services sector.
SFTR Regulation Regulation (EU) 2015/2365 on transparency of securities financing transactions
sustainable investment is a sustainable investment is an investment in an economic activity that contributes, to an environmental or social objective, provided that such investment does not significantly harm any other environmental or social objectives and that the investee companies follow good governance practices.
Sustainability Annex is the annex prepared for each fund which is subject to the requirements of article 8 or article 9 of the SFDR containing pre-contractual disclosures in accordance with the SFDR.
Sustainability Risks are an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment, as defined under the SFDR.
the SICAV Fidelity Active STrategy.
UCITS An Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities governed by the Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities.
US person Any of the following, as defined in the US laws or regulations indicated:
a “United States person” per section 7701(a)(30) of the Internal Revenue Code
of 1986
a “U.S. person” per Regulation S of the 1933 Act
a person that is “in the United States” per Rule 202(a)(30)-1 under the Investment Advisers Act of 1940
a person that does not qualify as a “Non-United States Person” as per
Commodities Futures Trading Commission Rule 4.7
valuation day Each weekday (any Monday to Friday inclusive) excluding 25 December (‘Christmas Day’) and 1 January (‘New Year’s Day’) as well as any other day which the Directors have determined, in the best interests of the shareholders, as non-Valuation Day for specific funds. Non-Valuation Day may for example be any day observed as a holiday on a stock exchange which is the principal market for a significant portion of the investments attributable to a fund, or any day which is a holiday elsewhere so as to impede the calculation of fair market value of the investments attributable to a given fund, which may also include any day immediately preceding such relevant market closure where the dealing cut-off time of the relevant fund occurs at a time when the relevant underlying main market is already closed to trading and the following days are a period of consecutive market closure days.
The list of expected non-Valuation Day is available on https://fidelityinternational.com/non-valuation-days/ and is updated in advance on a semi-annual basis. However, the list may be further updated from time to time in advance as is reasonably practicable in exceptional circumstances where the Directors believe that it is in the best interests of the shareholders
Other interpretation
- in the absence of further specification in “Fund Descriptions”, references to an issuer or company's geographic area means either that the issuer is listed, incorporated, headquartered, or derives most, or a significant part, of its revenues in that geographic area
- no index provider sponsors, endorses, sells, or promotes these funds or makes any warranty, representation or judgment about the SICAV, the management company, the investment manager or the use of any indexFidelity Active STrategy   –


## Asia Fund

#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The fund aims to achieve capital growth over the long term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests at least 70% of its assets in equities of companies that are listed, headquartered, or do most of their business in the Asia region (excluding Japan) including emerging markets.
The fund may invest in the following assets according to the percentages indicated:
- China A and B shares (directly and/or indirectly): less than 50% (in aggregate)
- SPACs: less than 5%
- Money market instruments: up to 20%The Investment Manager may concentrate its investments in a limited number of companies, resulting in portfolio concentration.

INVESTMENT PROCESS 
In actively managing the fund, the Investment Manager considers growth and valuation metrics, company financials, return on capital, cash flows and other measures, as well as company management, industry economic conditions, and other factors.
The Investment Manager takes into account sustainability risks in its investment process.
For more information, see “Sustainable Investing and ESG Integration”.
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes. The fund uses derivatives, including complex derivative instruments or strategies, to meet the investment objectives of the fund which may result in leverage. The fund may maintain long and short exposure to securities through derivatives.
In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 75% maximum 165% Securities lending Expected 5% maximum 30% Repos/reverse repos None
BENCHMARK(S) 
MSCI AC Asia ex Japan Index* an index that
does not take into account ESG characteristics. Used for: risk monitoring, investment selection, performance comparison, and performance fee calculation.
The fund invests in securities of the benchmark, however, management of the fund is discretionary, therefore the fund may invest in securities not included in the benchmark, and its
performance over any period may or may not deviate significantly from that of the benchmark.
*Not yet listed in the register referred to in article 36 of the Benchmarks Regulation, as it is relying on transitional provisions
BASE CURRENCY 
USD

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
| - Active management
- China
- Counterparty and collateral
- Concentration risk
- Currency
- Derivatives
- Emerging markets
- Equities
- Hedging
 | - Investment fund
- Leverage
- Liquidity
- Market
- Operational
- Special Purpose Acquisition Companies risk
- Sustainable investing
 |
| --- | --- |

RISK MANAGEMENT METHOD 
Relative VaR (limited to 200% of the VaR of the benchmark). Expected leverage: 220% (may be higher or lower but not expected to exceed 250%).

#### Planning Your Investment
INVESTOR PROFILE 
This product may appeal to investors
- with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds;
- who plan to hold their investment for a recommended holding period of at least 4 years;
- who seek capital growth over the recommended holding period; and
- who understand the risk of losing some or all of the capital invested.

ORDER PROCESSING 
Requests to buy, switch or sell fund shares that are received and accepted by the Management Company by 1:00 PM CET (12:00 noon GMT) on any Valuation Day are ordinarily processed at the NAV for that Valuation Day. Settlement normally occurs within 3 business days.
The fund qualifies under the German Investment Tax Act 2018 as an equity fund (Aktienfonds).
Continues on next page
Asia Fund Continued
| Main Share Classes |
| --- |
|  | Minimum Investment (USD)1 | Maximum Dealing Fees | Maximum Annual Fees |  |
| Class | Initial and holding | Subsequent | Entry | Management | Distribution | Performance* |
| A | 2,500 | 1,000 | 5.25% | 1.50% | —- | 20%- |
| I | 10 million | 100,000 | 1%- | 0.80% | —- | 20%-- |
| Y | 2,500 | 1,000 | —- | 0.80% | —- | 20%-- |
| For a current and complete list of available share classes, including currency hedged, please see section ‘’Investing in Funds’’. See section “Fund Fees and Costs” for detailed explanation of above fees. 1 Or equivalent in any other freely convertible currency. *The performance fee is paid if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis, which is adjusted for the return of the relevant cash index. Accrued daily, with accruals written back in case of underperformance, and paid to the Investment Manager annually. |

Fidelity Active STrategy   –

## Emerging Markets Fund

#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The fund aims to achieve capital growth over the long term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests at least 70% of its assets in equities of companies that are listed, headquartered or do most of their business in global emerging markets including Latin America, Asia, Africa, Eastern Europe (including Russia) and the Middle East. The fund may also invest up to 20% of its assets in money market instruments on an ancillary basis.
The fund invests at least 50% of its assets in securities of companies with favourable environmental, social and governance (ESG) characteristics.
The fund may invest less than 50% of its assets (directly and/or indirectly) in China A and B shares (in aggregate).
INVESTMENT PROCESS 
In actively managing the fund, the Investment Manager considers growth and valuation metrics, company financials, return on capital, cash flows and other measures, as well as company management, industry economic conditions, and other factors. The Investment Manager also considers ESG characteristics when assessing investment risks and opportunities. In determining favourable ESG characteristics, the Investment Manager takes into account ESG ratings provided by Fidelity or external agencies. Through the investment management process the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.
The fund adheres to the Fidelity Sustainable Investing Framework standards. For more information, see “Sustainable Investing and ESG Integration” and the Sustainability Annex.
SFDR product category Article 8 (promotes environmental and/or social characteristics).
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes. The fund uses derivatives, including complex derivative instruments or strategies, to meet the investment objectives of the fund which may result in leverage. The fund may maintain long and short exposure to securities through derivatives.
In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 75% maximum 175% Securities lending Expected 5% maximum 30% Repos/reverse repos None
BENCHMARK(S) 
MSCI Emerging Markets Index * an index that
does not take into account ESG characteristics. Used for: investment selection, risk monitoring, and performance comparison, and performance fee calculation.
The fund invests in securities of the benchmark, however, management of the fund is discretionary, therefore the fund may invest in securities not included in the benchmark, and its performance over any period may or may not deviate significantly from that of the benchmark.
*Not yet listed in the register referred to in article 36 of the Benchmarks Regulation, as it is relying on transitional provisions
BASE CURRENCY 
USD

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
| - Active management
- China
- Counterparty and collateral
- Currency
- Derivatives
- Emerging markets
- Equities
- Hedging
 | - Investment fund
- Leverage
- Liquidity
- Market
- Operational
- Sustainable investing
 |
| --- | --- |

RISK MANAGEMENT METHOD 
Relative VaR (limited to 200% of the VaR of the benchmark). Expected leverage: 300% (may be higher or lower but not expected to exceed 400%).

#### Planning Your Investment
INVESTOR PROFILE 
This product may appeal to investors
- with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds;
- who plan to hold their investment for a recommended holding period of at least 4 years;
- who seek capital growth over the recommended holding period; and
- who understand the risk of losing some or all of the capital invested.

ORDER PROCESSING 
Requests to buy, switch or sell fund shares that are received and accepted by the Management Company by 1:00 PM CET (12:00 noon UK time) on any Valuation Day are ordinarily processed at the NAV for that Valuation Day. Settlement normally occurs within 3 business days.
The fund qualifies under the German Investment Tax Act 2018 as an equity fund (Aktienfonds).
Continues on next page
Emerging Markets Fund Continued
| Main Share Classes |
| --- |
|  | Minimum Investment (USD)1 | Maximum Dealing Fees | Maximum Annual Fees |  |
| Class | Initial and holding | Subsequent | Entry | Management | Distribution | Performance* |
| A | 2,500 | 1,000 | 5.25% | 1.50% | —- | 20%- |
| E | 2,500 | 1,000 | —- | 1.50% | 0.75% | 20% |
| I | 10 million | 100,000 | 1%- | 0.80% | —- | 20% |
| Y | 2,500 | 1,000 | —- | 0.80% | —- | 20% |
| For a current and complete list of available share classes, including currency hedged, please see section ‘’Investing in Funds’’. See section “Fund Fees and Costs” for detailed explanation of above fees. 1 Or equivalent in any other freely convertible currency. *The performance fee is paid if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis, which is adjusted for the return of the relevant cash index. Accrued daily, with accruals written back in case of underperformance, and paid to the Investment Manager annually. |

Fidelity Active STrategy   –

## Europe Fund

#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The fund aims to achieve capital growth over the long term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests at least 70% of its assets, in equities of, and related instruments providing exposure to, companies that are listed, headquartered or do most of their business in Europe. The fund may also invest up to 20% of its assets in money market instruments on an ancillary basis.
The fund invests at least 50% of its assets in securities of companies with favourable environmental, social and governance (ESG) characteristics.
INVESTMENT PROCESS 
In actively managing the fund, the Investment Manager considers growth and valuation metrics, company financials, return on capital, cash flows and other measures, as well as company management, industry economic conditions, and other factors. The Investment Manager also considers ESG characteristics when assessing investment risks and opportunities. In determining favourable ESG characteristics, the Investment Manager takes into account ESG ratings provided by Fidelity or external agencies. Through the investment management process the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.
The fund adheres to the Fidelity Sustainable Investing Framework standards. For more information, see “Sustainable Investing and ESG Integration” and the Sustainability Annex.
SFDR product category Article 8 (promotes environmental and/or social characteristics).
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes. The fund uses derivatives, including complex derivative instruments or strategies, to meet the investment objectives of the fund which may result in leverage. The fund may maintain long and short exposure to securities through derivatives.
In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 50% maximum 175% Securities lending Expected 5% maximum 30% Repos/reverse repos None
BENCHMARK(S) 
MSCI Europe Index* an index that does not take
into account ESG characteristics. Used for: risk monitoring, performance comparison, and performance fee calculation.
The fund invests in securities of the benchmark, however, management of the fund is discretionary, therefore the fund may invest in securities not included in the benchmark, and its performance over any period may or may not deviate significantly from that of the benchmark.
*Not yet listed in the register referred to in article 36 of the Benchmarks Regulation, as it is relying on transitional provisions
BASE CURRENCY 
EUR

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
| - Active management
- China
- Counterparty and collateral
- Currency
- Derivatives
- Equities
- Hedging
 | - Investment fund
- Leverage
- Liquidity
- Market
- Operational
- Sustainable investing
 |
| --- | --- |

RISK MANAGEMENT METHOD 
Relative VaR (limited to 200% of the VaR of the benchmark). Expected leverage: 200% (may be higher or lower but not expected to exceed 250%).

#### Planning Your Investment
INVESTOR PROFILE 
This product may appeal to investors
- with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds;
- who plan to hold their investment for a recommended holding period of at least 4 years;
- who seek capital growth over the recommended holding period; and
- who understand the risk of losing some or all of the capital invested.

ORDER PROCESSING 
Requests to buy, switch or sell fund shares that are received and accepted by the Management Company by 1:00 PM CET (12:00 noon UK time) on any Valuation Day are ordinarily processed at the NAV for that Valuation Day. Settlement normally occurs within 3 business days
The fund qualifies under the German Investment Tax Act 2018 as an equity fund (Aktienfonds).
| Main Share Classes |
| --- |
|  | Minimum Investment (USD)1 | Maximum Dealing Fees | Maximum Annual Fees |  |
| Class | Initial and holding | Subsequent | Entry | Management | Distribution | Performance* |
| A | 2,500 | 1,000 | 5.25% | 1.50% | —- | 20%-- |
| E | 2,500 | 1,000 | —- | 1.50% | 0.75% | 20%-- |
| I | 10 million | 100,000 | 1%- | 0.80% | —- | 20%-- |
| W/Y | 2,500 | 1,000 | —- | 0.80% | —- | 20%-- |
| For a current and complete list of available share classes, including currency hedged, please see section ‘’Investing in Funds’’. See section “Fund Fees and Costs” for detailed explanation of above fees. 1 Or equivalent in any other freely convertible currency. *The performance fee is paid if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis, which is adjusted for the return of the relevant cash index. Accrued daily, with accruals written back in case of underperformance, and paid to the Investment Manager annually. |

Fidelity Active STrategy   –

## Global Fund

#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The fund aims to achieve capital growth over the long term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests at least 70% of its assets in equities of, and related instruments providing exposure to, companies throughout the world, including emerging markets. The fund may also invest up to 20% of its assets in money market instruments on an ancillary basis.
INVESTMENT PROCESS 
In actively managing the fund, the Investment Manager considers valuation metrics, company financials, return on capital, cash flows and other measures, as well as company management, industry, economic conditions, and other characteristics.
The Investment Manager takes into account sustainability risks in its investment process.
For more information, see “Sustainable Investing and ESG Integration”.
DERIVATIVES AND TECHNIQUES
The fund may use derivatives for hedging, efficient portfolio management and investment purposes. The fund uses derivatives, including complex derivative instruments or strategies, to meet the investment objectives of the fund which may result in leverage. The fund may maintain long and short exposure to securities through derivatives.
In addition to core derivatives (see “How the Funds Use
Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS. TRS (including CFD) usage Expected 75% maximum 175% Securities lending Expected 5% maximum 30% Repos/reverse repos None
BENCHMARK(S) 
MSCI ACWI Index* an index that does not take
into account ESG characteristics. Used for: risk monitoring, performance comparison, and performance fee calculation.
The fund invests in securities of the benchmark, however, management of the fund is discretionary, therefore the fund may invest in securities not included in the benchmark, and its performance over any period may or may not deviate significantly from that of the benchmark.
*Not yet listed in the register referred to in article 36 of the Benchmarks Regulation, as it is relying on transitional provisions
BASE CURRENCY 
USD

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
| - Active management
- China
- Counterparty and collateral
- Currency
- Derivatives
- Emerging markets
- Equities
- Hedging
 | - Investment fund
- Leverage
- Liquidity
- Market
- Operational
 |
| --- | --- |

RISK MANAGEMENT METHOD 
Relative VaR (limited to 200% of the VaR of the benchmark). Expected leverage: 210% (may be higher or lower but not expected to exceed 250%).

#### Planning Your Investment
INVESTOR PROFILE 
This product may appeal to investors
- with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds;
- who plan to hold their investment for a recommended holding period of at least 4 years;
- who seek capital growth over the recommended holding period; and
- who understand the risk of losing some or all of the capital invested.

ORDER PROCESSING 
Requests to buy, switch or sell fund shares that are received and accepted by the Management Company by 1:00 PM CET (12:00 noon UK time) on any Valuation Day are ordinarily processed at the NAV for that Valuation Day. Settlement normally occurs within 3 business days.
The fund qualifies under the German Investment Tax Act 2018 as an equity fund (Aktienfonds).
| Main Share Classes |
| --- |
|  | Minimum Investment (USD)1 | Maximum Dealing Fees | Maximum Annual Fees |  |
| Class | Initial and holding | Subsequent | Entry | Management | Distribution | Performance* |
| A | 2,500 | 1,000 | 5.25% | 1.50% | —- | 20% |
| E | 2,500 | 1,000 | —- | 1.50% | 0.75% | 20% |
| I | 10 million | 100,000 | 1%- | 0.80% | —- | 20% |
| Y | 2,500 | 1,000 | —- | 0.80% | —- | 20% |
| For a current and complete list of available share classes, including currency hedged, please see section ‘’Investing in Funds’’. See section “Fund Fees and Costs” for detailed explanation of above fees. 1 Or equivalent in any other freely convertible currency. *The performance fee is paid if the relevant class exceeds the return of the relevant index by more than 2% on an annualised basis, which is adjusted for the return of the relevant cash index. Accrued daily, with accruals written back in case of underperformance, and paid to the Investment Manager annually. |

Fidelity Active STrategy   –

## Global Multi Asset Selection 80 Fund

#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The Fund aims to achieve capital growth over the long- term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests in a diversified portfolio of equities and debt securities issued by governments, quasi governments, banks, financial institutions and corporate entities from anywhere in the world, including emerging markets. The fund aims to achieve its objective by investing in other UCITS and UCIs to take exposure to the assets referred to below. On an ancillary basis and depending on market conditions, the fund may invest in such assets directly.
At the start of the fund lifecycle, the fund will allocate investments to UCITS and UCIs invested in money market instruments and debt securities.
Over the three years after the initial subscription period the allocation of the fund’s exposure to equity will gradually increase to approximately 80% of its assets, which thereafter will remain the target exposure for the remainder of the fund’s lifecycle.
As the fund increases equity exposure, the fund aims to invest in a variety of global equity strategies, which may include long-term market themes, sector exposure, regional, global and/or style specific strategies.
The fund invests at least 50% of its assets in securities of issuers, with favourable environmental, social and governance (ESG) characteristics or in UCITS and UCIs which either promote environmental and social characteristics or have a sustainable investment objective.
The fund may invest in the following assets according to the percentages indicated:
- UCITS and UCIs: up to 100%
- Money market instruments: up to 20%
- Hybrids and contingent convertible (CoCo) bonds: less than 30%, with CoCos less than 20%
- SPACs: less than 5%
- Collateralised and securitised debt instruments: less than 20%
- Emerging markets: up to 30%
- REITs: up to 10%
- High yield bonds: up to 20%The fund is not expected to actively seek exposure to distressed securities.

INVESTMENT PROCESS
The fund is actively managed and is not managed with reference to a benchmark.
In principle the Investment Manager will aim to increase equity exposure monthly on a linear basis subject to market conditions. The Investment Manager will allocate investments across asset classes and geographic areas based on their potential to generate capital growth or reduce overall risk. The fund adopts a multi asset approach which affords significant potential for diversification. The investment process also considers ESG characteristics when assessing investment risks and opportunities. In determining favourable ESG characteristics, the Investment Manager takes into account ESG ratings provided by Fidelity or external agencies. Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.
The fund adheres to the Fidelity Sustainable Investing Framework standards. For more information, see “Sustainable Investing Policy and ESG Integration” and the Sustainability Annex.
SFDR product category Article 8 (promotes environmental and/or social characteristics).
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives to reduce risk and for efficient portfolio management purposes. In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 30% maximum 130%
Securities lending Expected 15%; maximum 30%
Repos/reverse repos Expected 0%; maximum 30%
BENCHMARK(S) 
None
BASE CURRENCY 
EUR
INITIAL SUBSCRIPTION PERIOD, LAUNCH AND INITIAL PRICE 
The
initial subscription period (“Initial Subscription Period”) for the fund shall start at inception (the “Launch Date”) or such earlier or later date as the Management Company may determine and shall end at 13:00 CET on 8 December 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine.
The initial subscription price for Classes T shares in the fund shall be 100.00 euro. After the end of the Initial Subscription Period, the fund will be closed to subscriptions to Class T shares for a period of three years that will end after the dealing cut-off on 8 December 2026 or such earlier or later date as the Management Company may determine. Class A and E shares are available for subscription on or after the Launch Date. The initial subscription price for Class A and E shares shall be 100.00 euro.

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
| - Active management
- CoCos
- Counterparty and collateral
- Credit
- Currency
- Derivatives
- Emerging Markets
- Hedging
 | - High yield securities
- Interest rate
- Investment fund
- Liquidity
- Market
- Operational
- Securitisation
- Real Estate
- Sustainable investing
 |
| --- | --- |

RISK MANAGEMENT METHOD 
Commitment.

#### Planning Your Investment
INVESTOR PROFILE 
This product may appeal to investors
- with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds;
- who plan to hold their investment for a recommended holding period of at least 5 years;
- who seek capital growth over the recommended holding period; and
- who understand the risk of losing some or all of the capital invested.

MINIMUM VIABLE AMOUNT 
The minimum viable amount (the “Minimum Viable Amount”) for the fund shall be 50 million euro. In the event that the Net Asset Value falls under or does not reach (prior to the close of the Initial Subscription Period) the Minimum Viable Amount, the Management Company may decide not to launch the fund or to liquidate the fund in accordance with the Prospectus.
ORDER PROCESSING (OUTSIDE OF INITIAL SUBSCRIPTION
PERIOD) 
Requests to buy, switch or sell fund shares that are received and accepted by the Management Company by 1:00 PM CET (12:00 noon UK time) on any Valuation Day are ordinarily processed at the NAV for that Valuation Day. Settlement normally occurs within 3 business days.
Continues on next page
12 FAST | September 2023 Prospectus
Global Multi Asset Selection 80 Fund Continued
| Main Share Classes |
| --- |
|  | Minimum Investment (EUR)1 | Maximum Dealing Fees | Maximum Annual Fees |  |
| Class | Initial and holding | Subsequent | Entry | Management* | Distribution | Performance |
| A | 100 | 100 | 5.25% | 1.45% | —- | —- |
| E | 100 | 100 | —- | 1.45% | 0.80% | —- |
| T | 1000 | 1000 | —-** | 1.25% | 0.80% | —- |
| For a current and complete list of available share classes, including currency hedged, please see section ‘’Investing in Funds’’. See section “Fund Fees and Costs” for detailed explanation of above fees. 1 Or equivalent in any other freely convertible currency. *  The maximum management fee that may be charged to both the fund and the UCITS and/or other UCIs in which the fund may invest shall not exceed 3.0% per annum of the fund's assets. ** A contingent deferred sales charge applies to this share class, please refer to the section “Investing in the Funds” for additional information. |

Fidelity Active STrategy   –

## Global Multi Asset Thematic 60 Fund

#### Investment Objective and Policy
OBJECTIVE 
The Fund aims to achieve capital growth over the long- term.
INVESTMENT POLICY 
The fund invests directly or indirectly through UCITS and UCIs in a diversified portfolio of equities and debt securities issued by governments, quasi governments, banks, financial institutions and corporate entities from anywhere in the world, including emerging markets.
At the start of the fund lifecycle, the fund will allocate investments to UCITS and UCIs invested in debt securities.
Over the five years after launch, the allocation of the fund’s exposure to equity will gradually increase to approximately 60% (and in any event no less than 40% nor more than 80%) of its assets. As the fund increases equity exposure, the fund aims to invest in a variety of long-term market themes that may benefit from structural changes in economic, social and environmental factors, such as disruptive technologies, demographics and climate change. Disruptive technologies are innovations that meaningfully change consumer, industry or company behaviour. Demographic trends include those related to an ageing population, healthcare and retirement, growth of the middle class, consumption, financial services, urbanization, and population growth resources, productivity and automation.
The fund invests directly or indirectly at least 50% of its assets in securities of issuers, with favourable environmental, social and governance (ESG) characteristics and/or in UCITS and/or UCIs which either promote environmental and social characteristics or have a sustainable investment objective.
The fund may invest in the following assets according to the percentages indicated:
- Money market instruments: up to 10%
- UCITS and UCIs: up to 100%
- Collateralised and securitised debt instruments: less than 20%
- Hybrids and contingent convertible (CoCo) bonds: less than 30%, with CoCos less than 20%
- Below investment grade or unrated bonds: less than 20%
- SPACs: less than 5%INVESTMENT PROCESSThe fund is actively managed and is not managed with reference to a benchmark.

In principle the Investment Manager will aim to increase equity exposure monthly on a linear basis subject to market conditions. The Investment Manager will allocate investments across asset classes and geographic areas based on their potential to generate capital growth or reduce overall risk. The fund adopts a multi asset approach which affords significant potential for diversification. The
investment process also considers ESG characteristics when assessing investment risks and opportunities. In determining favourable ESG characteristics, the Investment Manager takes into account ESG ratings provided by Fidelity or external agencies. Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.
The fund adheres to the Fidelity Sustainable Investing Framework standards. For more information, see “Sustainable Investing Policy and ESG Integration” and the Sustainability Annex.
SFDR product category Article 8 (promotes environmental and/or social characteristics).
DERIVATIVES AND TECHNIQUES 
The fund may use derivatives for efficient portfolio management purposes. In addition to core derivatives (see “How the Funds Use Instruments and Techniques”), the fund intends to use TRS.
TRS (including CFD) usage Expected 30% maximum 130%
Securities lending Expected 15%; maximum 30%
Repos/reverse repos Expected 0%; maximum 30%
BENCHMARK(S) 
None
BASE CURRENCY 
EUR
INITIAL SUBSCRIPTION PERIOD, LAUNCH AND INITIAL PRICE 
The
initial subscription period (“Initial Subscription Period”) for the fund shall start on 20 February 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine and shall end on 16:00 CET on 24 May 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine. The fund will launch on 25 May 2023 or such earlier or later date as the Management Company may determine (the “Launch Date”). The initial subscription price for Classes T shares in the fund shall be 100.00 euro. After the end of the Initial Subscription Period, the fund will be closed to subscriptions to Class T shares for a period of five years that will end after the dealing cut-off on 25 May 2028 or such earlier or later date as the Management Company may determine. Class A and E shares are available for subscription on or after the Launch Date. The initial subscription price for Class A and E shares shall be 100.00 euro.

#### Main Risks
See “Risk Descriptions” for more information.
| - Active management
- CoCos
- Counterparty and collateral
- Credit
- Currency
- Derivatives
- Emerging Markets
- Hedging
 | - High yield securities
- Interest rate
- Investment fund
- Liquidity
- Market
- Operational
- Securitisation
- Special Purpose Acquisition Companies risk
- Sustainable investing
 |
| --- | --- |

RISK MANAGEMENT METHOD 
Commitment.

#### Planning Your Investment
INVESTOR PROFILE 
This product may appeal to investors
- with a basic knowledge of and no or limited experience of investing in funds;
- who plan to hold their investment for a recommended holding period of at least 5 years;
- who seek capital growth over the recommended holding period; and
- who understand the risk of losing some or all of the capital invested.

MINIMUM VIABLE AMOUNT 
The minimum viable amount (the “Minimum Viable Amount”) for the fund shall be 50 million euro. In the event that the Net Asset Value falls under or does not reach (prior to the close of the Initial Subscription Period) the Minimum Viable Amount, the Management Company may decide not to launch the fund or to liquidate the fund in accordance with the Prospectus.
ORDER PROCESSING (OUTSIDE OF INITIAL SUBSCRIPTION
PERIOD) 
Requests to buy, switch or sell fund shares that are received and accepted by the Management Company by 1:00 PM CET (12:00 noon UK time) on any Valuation Day are ordinarily processed at the NAV for that Valuation Day. Settlement normally occurs within 3 business days.
Continues on next page
Global Multi Asset Thematic 60 Fund Continued
| Main Share Classes |
| --- |
|  | Minimum Investment (EUR)1 | Maximum Dealing Fees | Maximum Annual Fees |  |
| Class | Initial and holding | Subsequent | Entry | Management* | Distribution | Performance |
| A | 100 | 100 | 5.25% | 1.45% | —- | —- |
| E | 100 | 100 | —- | 1.45% | 0.50% | —- |
| T | 1000 | 1000 | —-** | 1.25% | 0.50% | —- |
| For a current and complete list of available share classes, including currency hedged, please see section ‘’Investing in Funds’’. See section “Fund Fees and Costs” for detailed explanation of above fees. 1 Or equivalent in any other freely convertible currency. *  The maximum management fee that may be charged to both the fund and the UCITS and/or other UCIs in which the fund may invest shall not exceed 3.0% per annum of the fund's assets. ** A contingent deferred sales charge applies to this share class, please refer to the section “Investing in the Funds” for additional information. |


### Sustainable Investing and ESG Integration

##### Sustainable Investing
The EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) are EU rules which came into effect in 2021 and aims to help investors understand the sustainability profile of financial products. SFDR focuses on the disclosure of environmental, social and governance (ESG) considerations by firms and within the investment process. SFDR is part of the EU’s Sustainable Finance Framework which promotes sustainable investment across the EU. SFDR establishes requirements for pre-contractual and ongoing disclosures to investors including on the integration of sustainability risks, the consideration of adverse sustainability impacts, on sustainable investment objectives, or on the promotion of environmental or social characteristics, in investment decision‐making. The EU Taxonomy regulation accompanies the SFDR and aims to create consistent standards through enhanced transparency and providing an objective point of comparison to end investors on the proportion of investments that fund environmentally sustainable economic activities.
These measures are in response to the signing of the Paris Agreement, and the United Nations 2030 Agenda for Sustainable Development of 2015 which created the Sustainable Development Goals (UNSDGs). The SFDR and other regulations are also aligned with the European Green Deal, which targets the EU being carbon neutral by 2050.
The transition to a low-carbon, more sustainable, resource-efficient, and circular economy in line with the SDGs is key to ensuring long‐term competitiveness of the economy of the Union. The Paris Agreement entered into force in 2016 and seeks to strengthen the response to climate change by making finance flows consistent with a pathway towards low greenhouse gas emissions and climate‐resilient development.

##### Fidelity International and Sustainable Investing

###### General approach to sustainable investing
Fidelity’s Sustainable Investing approach may be found on https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/. The Sustainable Investing Principles document sets out details of Fidelity’s approach to sustainable investing, including Fidelity’s expectations	of investee issuers, ESG integration and implementation, approach to engagement and voting, exclusion and divestment policy and focus on collaboration and policy governance.
All funds managed by the Investment Manager are subject to a firm-wide exclusions list, which includes, but is not limited to, cluster munitions and anti-personnel landmines.
SUSTAINABILITY RISK
Fidelity considers Sustainability Risks across all asset classes and funds, unless otherwise stated. Sustainability Risks refers to an environmental (E), social (S) or governance (G) (collectively, “ESG”) event, or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment.
Fidelity’s approach to Sustainability Risk integration seeks to identify and assess the ESG risks at an individual issuer level. Sustainability Risks which may be considered by Fidelity’s investment teams include, but are not limited to:
- environmental risks: the ability of companies to mitigate and adapt to climate change and the potential for higher carbon prices, exposure to increasing water scarcity and potential for higher water prices, waste management challenges, and impact on global and local ecosystems;
- 	social risks: product safety, supply chain management and labour standards, health and safety and human rights, employee welfare, data & privacy concerns and increasing technological regulation; and
- governance risks: board composition and effectiveness, management incentives, management quality and alignment of management with shareholders.

Fidelity’s portfolio managers and analysts supplement the study of financial results of potential investments with additional qualitative and quantitative non-financial analysis including Sustainability Risks and will factor them into investment decision making and risk monitoring to the extent they represent potential or actual material risks and/or opportunities to maximise long- term risk-adjusted returns. This systematic integration of Sustainability Risks in investment analysis and decision-making relies on:
- “qualitative assessments”, which will be by reference, but not limited, to case studies, environmental, social and governance impacts associated with issuers, product safety documents, customer reviews, company visits or data from proprietary models and local intelligence; and
- “quantitative assessments”, which will be by reference to ESG ratings which may be from external providers, including but not limited to MSCI, or an internal rating assigned by the Investment Manager primarily using Fidelity ESG Rating(s) (described below), relevant data in third-party certificates or labels, assessment reports on carbon footprints, or percentage of revenue or profits of issuers generated from ESG-relevant activities.

SUSTAINABILITY RATINGS AND PRINCIPAL ADVERSE IMPACTS
Fidelity ESG Rating(s) is a proprietary ESG rating system developed by Fidelity’s research analysts to assess individual issuers. The ratings score issuers on an A-E scale on sector-specific factors, which include relevant principal adverse impact indicators, and a trajectory forecast based on an assessment of expected change of an issuer’s sustainability characteristics over time. The ratings are based on fundamental bottom-up research and assessment using criteria specific to the industry of each issuer relevant to material ESG issues. Any material differences between Fidelity ESG Rating(s) and third party ESG ratings contribute to analysis and discussion within Fidelity’s investment teams as part of the assessment of the investment opportunity and its related ESG risks. ESG ratings and associated ESG data are maintained on a centralised research platform operated by the Investment Manager. The provision and sourcing of ESG data is reviewed on a regular basis to ensure its continuing suitability, adequacy, and effectiveness for the ongoing assessment of Sustainability Risks.
Fidelity’s Multi Asset Research team aim to understand an individual manager’s approach to ESG by evaluating how far ESG considerations are integrated within the investment process and philosophy, the analyst’s financial analysis and the composition of the portfolio. They consider how ESG factors are integrated into the investment policy of the strategy, and, where proprietary ratings are used, how ESG research and output is evidenced in individual security weights and any applicable engagement and exclusion policies. The team consults a range of data sources, including Fidelity ESG Rating(s) as well as third-party data, in order to assess the ESG metrics of the relevant strategies.
TAXONOMY
Where a fund is identified as subject to the disclosure requirements of the SFDR, such fund is required by the EU Taxonomy Regulation (EU) 2020/852 (the “Taxonomy Regulation”) to state that the “do no significant harm” principle applies only to those investments underlying the financial product that take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities. The investments underlying the remaining portion of the fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
Where a fund is identified as subject to the disclosure requirements of article 8 or article 9 of the SFDR, the information required to be disclosed in accordance with the Taxonomy Regulation is set out in the specific fund’s Sustainability Annex.
Where a fund is not identified as subject to the disclosure requirements of article 8 or article 9 of the SFDR, the fund is subject to Article 7 of the Taxonomy Regulation and the investments underlying such a fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
SHAREHOLDER ENGAGEMENT
As part of Fidelity’s commitment to sustainable investing and enacting Fidelity’s fiduciary responsibility, as shareholders Fidelity engages with the companies in which it invests to encourage sustainable and responsible corporate behaviour.
PRINCIPAL ADVERSE IMPACTS
Fidelity International considers that principal adverse impacts on sustainability factors are those impacts of our investment decisions that result in material negative impacts on environmental, social and employee matters, respect for human rights, anti‐corruption and anti‐bribery matters such as environment degradation, poor labour practice, and unethical corporate behaviour for example bribery and corruption. Analysis of relevant principal adverse impacts is integrated in our investment process as described below.
Principal adverse impacts (“PAIs”) on sustainability factors are considered by those funds that comply with the disclosure requirements of SFDR Article 8 and 9.
For those funds that consider PAIs, information on PAIs on sustainability factors is available in the specific fund’s Sustainability Annex and in the next annual report of the funds.
In the case of funds which are not identified as subject to the disclosure requirements of SFDR Article 8 or 9, the PAIs on sustainability factors are not considered as this is not part of the strategy or investment restrictions of these funds.
The general approach for sustainability risk integration in the investment process set out above applies to all funds within Fidelity Active STrategy.
SFDR ARTICLE 8 AND 9 FUNDS
Funds which promote among other characteristics, environmental and/or social characteristics (SFDR Article 8) or which have sustainable investment as their investment objective (SFDR Article 9), integrate ESG considerations into their investment processes and are subject to stricter sustainability and enhanced disclosure requirements, as described below.
Funds which comply with the disclosure requirements of SFDR Article 9 must make sustainable investments and funds which comply with the disclosure requirements of SFDR Article 8 may make sustainable investments.
In accordance with Fidelity’s Sustainable Investing Framework,
Sustainable Investments are determined as investments in:
- issuers that undertake economic activities that contribute to one or more of the environmental objectives set out in the EU Taxonomy and qualify as environmentally sustainable in accordance with EU Taxonomy;
- issuers whereby the majority of their business activities (more than 50% of revenue) contribute to environmental or social objectives aligned with one or more of the United Nations Sustainable Development Goals (“SDGs”);
- issuers which have set a decarbonisation target consistent with a 1.5 degree warming scenario or lower (verified by the Science Based Target Initiative or a Fidelity Proprietary Climate Rating) which would be considered to contribute to environmental objectives;provided that such investment does not significantly harm any other environmental or social objectives and that the investee companies follow good governance practices.

Further details on the methodology applied are set out in the Sustainable Investing Principles document which is available at
Sustainable investing framework (fidelityinternational.com)
and may be updated from time to time.
The SDGs are a series of goals published by the United Nations which recognise that ending poverty and other deprivations must go hand-in-hand with improvements in health and education, economic growth, and a reduction in inequalities, all while tackling climate change and working to preserve the planet’s oceans and forests. For further details see the UN website: https://sdgs.un.org/goals. Environmentally focused SDGs include clean water and sanitation; affordable and clean energy; responsible consumption and production; and climate action. Socially focused SDGs include no poverty; zero hunger; economic growth and productive employment; industry, innovation and infrastructure; safe and sustainable cities and communities.
- FUNDS WHICH PROMOTE ENVIRONMENTAL OR SOCIAL CHARACTERISTICS (SFDR ARTICLE 8)Where provided for in their investment objective, certain funds may seek to achieve their investment objectives while promoting, among other characteristics, environmental or social characteristics, or a combination of those characteristics. The criteria for this approach are set out below and apply to all article 8 funds of the SFDR. Article 8 funds fall into two categories:
- Funds which promote environmental and social characteristics The Investment Manager considers a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis for each fund, as set out below or in each relevant fund’s investment objective, but the Investment Manager has the discretion to implement enhanced, stricter sustainable requirements and exclusions (in addition to the firm wide exclusions list referenced above) from time to time. Additional exclusions applied to each fund are set out at Sustainable investing framework (fidelityinternational.com).

A minimum of 50% of a fund’s net assets are invested in securities
with favourable ESG characteristics.
Favourable ESG characteristics are established by reference to ESG ratings provided by external agencies or Fidelity ESG Rating(s). Further details on the methodology applied are set out at Sustainable investing framework (fidelityinternational.com)and may be updated from time to time.
The norms-based screening includes issuers which the Investment Manager considers have failed to conduct their business in accordance with accepted international norms, including as set out in the United Nations Global Compact.
Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.
Each fund will consider a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis. Environmental characteristics include carbon intensity, carbon emissions, energy efficiency, water and waste management, biodiversity, while social characteristics include product safety, supply chain, health and safety and human rights. Environmental and social characteristics are analysed by Fidelity’s fundamental analysts and rated through Fidelity ESG Rating(s).
In the case of multi asset funds which promote environmental and social characteristics, a different methodology may be applied. Please see the Investment Objective and Policy and the Sustainability Annex of the relevant fund for further details.
- Fidelity Sustainable Family of FundsCertain funds are part of the Fidelity Sustainable Family, a dedicated fund range exhibiting enhanced sustainable characteristics. This is noted in the investment objective of the relevant funds. All the funds in the Fidelity Sustainable Family comply with the Fidelity Sustainable Family Framework, as detailed below. Fund specific additional requirements will also be set out in the relevant investment objective, where applicable. The Investment Manager for funds in the Fidelity Sustainable Family also has discretion to implement additional sustainablerequirements and exclusions having regard to their applicable investment process from time to time.

A minimum of 70% of a fund’s net assets are invested in securities
deemed to maintain favourable ESG characteristics.
ESG characteristics are determined by reference to ESG ratings provided by Fidelity ESG Rating(s) or external agencies. Favourable ESG characteristics means a Fidelity ESG Rating(s) of at least C or the equivalent as assessed by an external agency. Further details on the methodology applied are set out at https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/ accordingly and may be updated from time to time.
A maximum of 30% of a fund’s net assets are allowed in issuers that are not deemed to maintain favourable ESG characteristics in accordance with the criteria above, but which demonstrate improving sustainable indicators. Improving sustainable indicators are issuers classified as such through the trajectory outlook of Fidelity ESG Rating(s) or issuers which in the view of the Investment Manager demonstrate the potential for improvement through the implementation and execution of a formal engagement plan. The criteria used to determine this reference rating may change over time and will be updated at Sustainable investing framework https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/ accordingly.
Funds adhere to an enhanced principle-based exclusion policy incorporating both norms-based screening and negative screening of certain sectors, companies or practices based on specific ESG criteria to be determined by the Investment Manager from time to time.
The norms-based screening includes issuers which the Investment Manager considers have failed to conduct their business in accordance with accepted international norms, including as set out in the United Nations Global Compact.
The negative screening includes issuers which have exposure, or ties, to:
controversial weapons (biological, chemical, incendiary weapons, depleted uranium, non-detectable fragment, blinding lasers, cluster munitions, landmines and nuclear weapons);
production of conventional weapons (a weapon of warfare which is not nuclear, chemical or biological in nature);
production of semi-automatic firearms intended for sale to civilians or sale of semi-automatic firearms to civilians;
tobacco production, retailing, distribution and licensing;
thermal coal extraction and power generation provided that such will be permitted issuers where the revenue share from renewable energy activities exceeds the revenue share from thermal coal activities or where the issuer has made an effective commitment to a Paris Agreement aligned objective based on approved Science Based Targets or alignment with a Transition Pathway Initiative scenario or a reasonably equivalent public commitment;
extraction of oil sands; or
production of arctic oil and gas, onshore and offshore.
The Investment Manager may apply revenue thresholds for more refined screens.
A list of additional negative screens that are applied to each fund is set out at Sustainable investing framework(fidelityinternational.com)https://fidelityinternational.com/sustai nable-investing-framework/ and may be updated from time to time.
Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.
Unless otherwise set out in the investment objective of some ‘Sustainable Thematic’ funds, each fund will consider a wide range of environmental and social characteristics on an ongoing basis. Environmental characteristics include carbon intensity, carbon emissions, energy efficiency, water and waste management and biodiversity, while social characteristics include, product safety, supply chain, health and safety and human rights. Controversies involving environmental and social characteristics are regularly monitored. Environmental and
social characteristics are analysed by Fidelity’s fundamental analysts and rated through Fidelity ESG Rating(s). These funds seek to promote these characteristics by adhering to the Fidelity Sustainable Family Framework.
The Fidelity Sustainable Family range offers two investment categories: ‘Sustainable Focused’ and ‘Sustainable Thematic’. Typically, the Sustainable Focused funds will actively seek to select companies that are higher sustainability performers relative to peers with reference to Fidelity ESG Rating(s) or MSCI ESG Ratings and, while the Sustainable Thematic funds will invest across sectors relating to a common theme with a long-term investment horizon by aiming to address sustainability challenges.
- FUNDS WHICH HAVE SUSTAINABLE INVESTMENT AS THEIR OBJECTIVE (SFDR ARTICLE 9)These funds are required to pursue a sustainable investment objective.
- The funds aim to make sustainable investments.
- Sustainable investments are determined in line with the criteriaset out above, in the section “SFDR ARTICLE 8 AND 9 FUNDS”.
- The funds may, on an ancillary basis, invest in investments, including cash, for hedging or liquidity purposes or for efficient portfolio management and where required to do so under sector specific rules, provided that such investments do not affect delivery of the sustainable investment objective.
	- All investments in the fund are screened for activities causing principal adverse impact on environmental or social objectives and governance controversies. These screens are based on an enhanced principle-based exclusion policy incorporating both norms-based screening and negative screening of certain sectors, companies or practices based on specific ESG criteria determined by the Investment Manager from time to time.


The norms-based screening includes issuers which the Investment Manager considers have failed to conduct their business in accordance with accepted international norms, including as set out in the OECD Guidelines for Multinational Enterprises and the UN Guiding Principles on Business and Human Rights, UN Global Compact (UNGC), International Labour Organisation (ILO) Conventions.
The negative screening includes issuers which have exposure, or ties, to:
o controversial weapons (biological, chemical, incendiary weapons, depleted uranium, non-detectable fragment, blinding lasers, cluster munitions, landmines and nuclear weapons);
o production of conventional weapons (a weapon of warfare which is not nuclear, chemical or biological in nature);
o production of semi-automatic firearms intended for sale to civilians or sale of semi-automatic firearms to civilians;
o tobacco production, retailing, distribution and licensing; or
o thermal coal extraction and power generation provided that such will be permitted issuers where the revenue share from renewable energy activities exceeds the revenue share from thermal coal activities or where the issuer has made an effective commitment to a Paris Agreement aligned objective based on approved Science Based Targets or alignment with a Transition Pathway Initiative scenario or a reasonably equivalent public commitment;
o extraction of oil sands; or
o production of arctic oil and gas, onshore and offshore.
The Investment Manager may apply revenue thresholds for more refined screens.
- A list of additional negative screens that are applied to each	fund	is	set	out	at https://fidelityinternational.com/sustainable-investing- framework/ and may be updated from time to time.
- Through the investment management process, the Investment Manager aims to ensure that investee companies follow good governance practices.


### Benchmark Policies
BENCHMARK USAGES
The usages stated in “Fund Descriptions” have the following
meanings:
- Risk monitoring For monitoring the fund’s risks and, in case of relative value-at-risk funds, calculating maximum relative underperformance. See “Management and monitoring of global risk” and “Relative Value-at-Risk (Relative VaR)”
- Investment selection For defining the fund’s investmentuniverse and selecting securities.
- Performance	comparison	For	assessing	the	fund’sperformance against the benchmark.
- Carbon footprint/ESG comparison For assessing the fund’sESG characteristics against the benchmark.
- Outperformance For measuring whether a fund that has an objective to outperform its benchmark is doing so.
- Performance fee calculation For calculating the fund’soutperformance. See “Fund Fees and Costs”.
- Tracking For replicating the composition of the benchmark and measuring performance differences (passive investment strategies only).

BENCHMARK REGULATION
Under the benchmark regulation (EU regulation 2016/1011), any benchmarks the funds use, including elements of composite benchmarks, must be appropriately registered with the European Securities and Markets Authority (ESMA).
For index providers based in the EU, or in a non-EU country recognised as equivalent for registration purposes, registration must be at the provider level. Index providers in other countries must register individual indices. Those who are not yet registered are indicated in the Fund Descriptions.
The SICAV maintains written contingency plans for how it would address situations where a benchmark ceases to be offered or to be covered by registration, or where, either through changes in a benchmark or a fund, an existing benchmark ceases to be appropriate. In some cases, the response may involve a change to a fund’s strategy or investment policy, or the merger or termination of the fund. Details are available free of charge upon request at the registered office of the SICAV.

### Credit Policies
The Investment Manager assesses credit quality according to the references and methods described below.
For bonds, credit ratings are considered at the security or issuer level and at the time of securities’ purchases. The funds may hold securities that have been downgraded.
For bonds and money market instruments, the Management Company only uses ratings of credit agencies established and registered in the EU. The Management Company does its own credit analysis and does not solely rely on agency credit ratings.
INVESTMENT GRADE BONDS (AAA/AAA TO BBB-/BAA3) AND BELOW INVESTMENT GRADE BONDS (BB+/BA1 OR LOWER)
These securities must be rated by Standard & Poor’s or another internationally recognised rating agency. If ratings disagree, we use the second-highest rating.
ASSETS HELD BY MONEY MARKET FUNDS
When assessing money market instruments, securitisations and asset-backed commercial papers for money market funds (as defined and regulated by Regulation (EU) 2017/1131) to determine whether their credit quality receives a favourable assessment, the Management Company reviews agency credit ratings and also applies its own internal credit quality assessment procedure using up-to-date quality information from other reliable sources.
This procedure is based on prudent, systematic and continuous assessment methodologies that take into account the characteristics of both issuer and instrument and has been validated by experience and empirical evidence, including back- testing.
The procedure includes criteria to analyse financial data, identify trends, and track key determinants of credit risk. The Management Company supervises the application of the procedure by a team of credit research analysts and regularly monitors the procedure for accuracy, adequacy and proper execution, making adjustments to the relative importance of the assessment criteria from time to time. The procedure complies with articles 19.4 and
20.2 of Regulation (EU) 2017/1131 and is approved by the management company’s conducting officers and subsequently by the management company’s directors.
The internal assessment procedure relies on numerous indicators. Examples of quantitative criteria include pricing of money market instruments and credit default swaps; monitoring of relevant financial indices covering geographical, sector, and asset class; and industry-specific financial and default information. Examples of qualitative criteria include the competitive position, governance risk, financial situation and liquidity sources of the issuer; the issuer’s ability to react to future events; the strength of the issuer’s sector within the economy and relative to economic trends; and the class, structure, short- term characteristics, underlying assets, liquidity profile, relevant markets, and potential operational and counterparty risks of the instrument. According to article 21 of Regulation (EU) 2017/1131, the Management Company documents its internal credit quality assessment procedure and credit quality assessments.

### Risk Descriptions
All investments involve risk. The risks of some of these funds may be comparatively high.
The risk descriptions below correspond to the main risk factors listed for each fund. A fund could potentially be affected by risks beyond those listed for it or described here, nor are these risk descriptions themselves intended as exhaustive. Each risk is described as for an individual fund.
Any of these risks could cause a fund to lose money, to perform less well than similar investments or a benchmark, to experience high volatility (ups and downs in NAV), or to fail to meet its objective over any period of time.
ACTIVE MANAGEMENT RISK 
The Investment Managers could be wrong in their analysis of market or economic trends, their choice or design of any software models they use, their allocation of assets, or in other investment decisions.
Investment management practices that have worked well in the past, or are accepted ways of addressing certain conditions, could prove ineffective.
ASSET ALLOCATION RISK 
The fund is subject to the risks of all asset classes included in its asset allocation. To the extent that patterns of correlation or non-correlation among asset classes do not behave as expected, the fund may experience greater volatility or losses than it otherwise would have.
BENCHMARK ORIENTATION RISK 
The aim of an index tracking fund is to match the performance of an index as closely as possible. However, there is the risk that an index tracking fund’s performance may not track that of the underlying index exactly. The Investment Manager will monitor and seek to manage such risk in minimising tracking difference. There can be no assurance of exact or identical replication at any time of the performance of the index
Market indexes, which are typically used as benchmarks, are calculated by independent entities without consideration for how they may affect fund performance. The index providers make no guarantee that their index calculations are accurate and assume no liability for any losses of investors in any investment that tracks any of their indexes. If a provider ceases to maintain an index or loses or fails to gain its ESMA registration as a benchmark provider, the fund may be liquidated if no suitable replacement can be found.
CHINA RISK 
The legal rights of investors in mainland China are uncertain, government intervention is common and unpredictable, some of the major trading and custody systems are unproven, and all types of investments are likely to have comparatively high volatility and greater liquidity and counterparty risks.
In mainland China, it is uncertain whether a court would protect the fund’s right to securities it may purchase via Stock Connect programs, China Interbank Bond Market or other methods whose regulations are untested and subject to change. The structure of these schemes does not require full accountability of some of its component entities and leaves investors such as the fund with relatively little standing to take legal action in mainland China.
In addition, Chinese security exchanges or authorities may tax or limit short-swing profits, recall eligible stocks, set or change quotas (maximum trading volumes, either at the investor level or at the market level) or otherwise block, limit, restrict or delay trading, hampering or preventing a fund from implementing its intended strategies.
Funds that are specifically allowed by their investment objective or are permitted by country specific requirements under 'Additional voluntary requirements' to make investments in China A Shares and/or onshore China fixed income securities, such
investments may, be made through the Qualified Foreign Investor (QFI) status of FIL Investment Management (Hong Kong) Limited, the Stock Connect, the China Interbank Bond Market (CIBM) direct access scheme, the Bond Connect and/or any permissible means available to the funds under prevailing laws and regulations
Investments in domestic securities of the PRC denominated in CNY are made through the QFI status or through the Hong Kong Stock Connect Programmes, which are subject to daily and aggregate quotas.
Funds may indirectly invest In China A Shares through China A share access products including, but not limited to, equity linked notes, participation notes, credit-linked notes or funds investing in China A Shares.
QFI status. Unless otherwise stated in the investment objective of a fund, a fund may invest less than 70% in China securities using the license of a qualified foreign institutional investor under the QFI program. Investing through a QFI license has risks. For example, the QFI status could be suspended, reduced or revoked, which may affect the fund’s ability to invest in eligible securities or require the fund to dispose of such securities and this could have an adverse effect on the fund’s performance. QFI Regulations impose strict restrictions on investments (including rules on investment restrictions, minimum holding period and repatriation of capital or profits) that are applicable to the Investment Manager as well as to the investments made by the fund. It is uncertain whether a court would protect the fund’s right to securities held for it by a licensed QFI if the QFI came under legal, financial or political pressure.
Shanghai and Shenzhen Hong Kong Stock Connect programs. Stock Connect is a joint project of the Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEC), China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (ChinaClear), the Shanghai Stock Exchange and the Shenzhen Stock Exchange. Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC), a clearing house that in turn is operated by HKEC, acts as nominee for investors accessing Stock Connect Securities.
Creditors of the nominee or custodian could assert that the assets in accounts held for the funds are actually assets of the nominee or custodian. If a court should uphold this assertion, creditors of the nominee or custodian could seek payment from the assets of the relevant fund. HKSCC, as nominee, does not guarantee the title to Stock Connect securities held through it and is under no obligation to enforce title or other rights associated with ownership on behalf of beneficial owners (such as the funds). Consequently, title to such securities, or the rights associated with them (such as participation in corporate actions or shareholder meetings), cannot be assured.
Should the SICAV or any fund suffer losses resulting from the performance or insolvency of HKSCC, the SICAV would have no direct legal recourse against HKSCC, because Chinese law does not recognise any direct legal relationship between HKSCC and either the SICAV or the depositary.
Should ChinaClear default, HKSCC’s contractual liabilities will be limited to assisting participants with claims. A fund’s attempts to recover lost assets could involve considerable delays and expenses and may not be successful.
China Interbank Bond Market CIBM and Bond Connect. These markets provide a way for outside investors (such as the fund) to buy Chinese bonds. The CIBM may have low trading volumes, which may cause liquidity risk and may cause the fund to miss out on investment opportunities. Although Bond Connect removes the CIBM’s investment quota and the need for a bond settlement agent, some bonds may still have low trading volumes, investments made through either channel may have high price
volatility and there may be large spreads between bid and offer prices, limiting the ability to make profitable investments.
ChiNext Market and Shanghai Stock Exchange Science & Technology Innovation Board (STAR board). Certain funds may have exposure to stocks listed on ChiNext market of the SZSE and/or the STAR board of the SSE. 
Higher fluctuation on stock prices and liquidity risk 
- ChiNext market and/or STAR board are usually emerging in nature with smaller operating scale. In particular, listed companies on ChiNext market and/or STAR board are subject to wider price fluctuation limits, and due to higher entry thresholds for investors, may have limited liquidity compared to other boards. Hence, companies listed on these boards are subject to higher fluctuation in stock prices and liquidity risks and have higher risks and turnover ratios than companies listed on the main boards of the SZSE and/or the SSE. 
Overvaluation risk 
-, ChiNext market and/or STAR board may be overvalued and such exceptionally high valuation may not be sustainable. Stock price may be more susceptible to manipulation due to fewer circulating shares. 
Differences in regulation 
- the rules and regulations regarding companies listed on ChiNext market and STAR board are less stringent in terms of profitability and share capital than those in the main boards of the SZSE and/or the SSE. 
Delisting risk 
- it may be more common and faster for companies listed on the ChiNext market and/or STAR board to delist. In particular, ChiNext market and STAR board have stricter criteria for delisting compared to other boards. This may have an adverse impact on the relevant fund if the companies that it invests in are delisted. 
Concentration risk 
- the STAR board is a newly established board and may have a limited number of listed companies during the initial stage. Investments in the STAR board may be concentrated in a small number of stocks and subject the relevant fund to higher concentration risk. Investments in the, ChiNext market and/or STAR board may result in significant losses for the relevant fund and its investors
Dim Sum bonds. Some funds may invest in “Dim Sum” bonds (i.e. bonds issued outside of mainland China but denominated in RMB). The “Dim Sum” bond market is a relatively small market. As with some global fixed income markets, it may be more susceptible to volatility and illiquidity, and should there be any new rules which limit or restrict the ability of issuers to raise RMB (offshore CNH) funding by way of bond issuance and/or reversal or suspension of the liberalization of the CNH market by the relevant regulator(s), the operation of the “Dim Sum” bond market and new issuances could be disrupted and potentially cause a fall in the Net Asset Value of the relevant funds
Onshore and offshore renminbi. In mainland China, the government maintains two separate currencies: onshore renminbi (CNY), which must remain within mainland China and generally cannot be owned by foreigners, and offshore renminbi (CNH), which can be owned by any investor. The exchange rate between the two, and the extent to which currency exchanges involving CNH are allowed, are managed by the government, based on a combination of market and policy considerations.
Credit ratings. A fund may invest in securities the credit ratings of which are assigned by mainland China local credit rating agencies. However, the rating criteria and methodology used by such agencies may be different from those adopted by most of the established international credit rating agencies. Therefore, such rating system may not provide an equivalent standard for comparison with securities rated by international credit rating agencies.
Urban Investment Bonds Risks of Urban Investment Bonds, which are issued by Local Government Financing Vehicles (LGFVs) to raise financing for public welfare investment or infrastructure projects include the risk of financial difficulties of the underlying operations.
PRC tax provision. The Management Company reserves the right to provide for appropriate Chinese tax on gains of any fund that invests in PRC securities thus impacting the valuation of the fund. With the uncertainty over whether and how certain gains on PRC securities are to be taxed, coupled with the possibility of the laws, regulations and practice in the PRC changing, and also the possibility of taxes being applied retrospectively, any provision for taxation made by the Management Company may be excessive or inadequate to meet final PRC tax liabilities on gains derived from the disposal of PRC securities. Consequently, investors may be advantaged or disadvantaged depending upon the final outcome of how such gains will be taxed, the level of provision and when they subscribed and/or redeemed their shares in the funds.
This effectively creates currency risk within a single nation’s currency, as well as liquidity risk, since the conversion of CNY to CNH, and of CNH to other currencies, can be restricted, as can the removal of any currency from mainland China or Hong Kong.
COCO BONDS RISK 
Contingent convertible securities (CoCo bonds) are comparatively untested, more vulnerable to losses than equities, carry extension risk, can be highly volatile, and their issuers can cancel or modify scheduled income payments at will.
A CoCo bond can be junior not only to other debt obligations but to equity holders as well. It can also lose some or all of its value instantaneously in case of a write-down or if a trigger event occurs; for example, the trigger could be activated either through a loss of capital (numerator) or an increase in risk-weighted assets (denominator). Because CoCo bonds are in effect perpetual loans, the principal amount may be paid off on the call date, anytime afterward, or never. CoCo bonds can also have liquidity risk and can be difficult to value.
How CoCo bonds will behave in various market situations is unknown, but there is a risk that volatility or price collapses could spread across issuers and that the bonds could become illiquid. This risk could be worse to the extent that CoCo bond issues may be concentrated in certain industries rather than being evenly distributed across many industries and could also be worse depending on the level of underlying instrument arbitrage.
In case of conversion into equity, the Investment Manager would be forced to sell any new equity shares if the fund’s investment policy does not permit equities; this could involve liquidity risk. While CoCo bonds tend to offer attractive yields, any assessment of their risk must include not only their credit ratings (which may be below investment grade) but also the other risks associated with CoCo bonds, such as the risk of conversion, coupon cancellation, and liquidity risk. It also remains unclear whether investors have accurately assessed the risks of CoCo bonds, meaning that a widespread market event affecting CoCo bonds could permanently depress the overall market for CoCo bonds.
COMMODITIES RISK 
Commodities tend to be highly volatile, and may be disproportionately affected by political, economic, weather, trade, agricultural and terrorist-related events, and by changes in energy and transportation costs.
Because they respond to specific factors, commodity prices may behave differently from each other and from equities, bonds, and other common investments.
CONCENTRATION RISK 
To the extent that the fund invests a large portion of its assets in a limited number of industries, sectors, or issuers, or within a limited geographical area, it can be more risky than a fund that invests more broadly.
Focusing on any company, industry, sector, country, region, type of stock, type of economy, etc. makes the fund more sensitive to the factors that determine market value for the area of focus. These factors may include economic, financial or market conditions as well as social, political, economic, environmental, or other
conditions. The result can be both higher volatility and a greater risk of loss.
CONVERTIBLE SECURITIES RISK 
Because convertible securities are structured as bonds that typically can, or must, be repaid with a predetermined quantity of equity shares, rather than cash, they carry both equity risk and the credit and default risks typical of bonds.
COUNTERPARTY AND COLLATERAL RISK 
Any entity with which the fund does business, including the depository, could become unwilling or unable to meet its obligations to the fund.
Agreements with counterparties, such as through the use of securities lending, can involve liquidity risk and operational risk, either of which could cause losses and could limit the fund’s ability to meet redemption requests, meet other payment obligations or invest the assets in question.
Under any of the following circumstances, the fund could lose some or all of its money, or could experience delays in getting back securities or cash that are held by the counterparty (which could also cause losses):
- a depository, sub-custodian, broker, or other counterparty becomes bankrupt or defaults on obligations; in some cases, the depository may not be able to remedy, or have liability for, the actions of a sub-custodian it has appointed
- a serious natural or human-caused disaster, terrorist act, civil unrest, war or other “force majeure” event occurs (since in such cases counterparties typically are not liable for losses)
- in some jurisdictions, collateral agreements (even those using industry-standard language) could prove difficult or impossible to enforceUnder any of the following circumstances, the value of collateral might not cover the full value of a transaction, or any fees or returns owed to the fund:
- the collateral declines in value; this risk is greatest when there is a material delay in the return of assets by the counterparty, but during times of market volatility it can occur even during the short lag between when the placement and settlement of a collateral-related transaction, or between when the need for collateral is calculated and when the fund receives the collateral
- the collateral yields less income than anticipated
- the fund or a counterparty has mispriced the collateral
- collateral that is used to cover a counterparty’s default may taketime to liquidateFor any cash collateral the fund invests, the circumstances immediately above could also create leverage (and consequently volatility) or expose the fund to assets inconsistent with its objective.

CREDIT RISK 
A bond or money market instrument could fall in price, and become more volatile and less liquid, if the credit quality of the issuer or the security declines, or the market believes it might. In extreme cases a debt investment could go into default, meaning its issuer could become unable to make timely payments to the fund.
Adverse effects of environmental issues, such as climate change and natural disasters, may erode the financial health of a bond issuer.
CURRENCY RISK 
To the extent that the fund holds assets that are denominated in currencies other than the base currency, any changes in currency exchange rates could reduce investment gains or income, or increase investment losses, in some cases significantly.
Exchange rates can change rapidly and unpredictably, and it may be difficult for the fund to unwind its exposure to a given currency in time to avoid losses.
Changes in exchange rates can be influenced by such factors as export-import balances, economic and political trends, governmental intervention, and investor speculation.
In addition, shareholders may experience currency risk if the currency in which they subscribe or redeem is different to the base currency of the fund. Changes in currency exchange rates between the base currency and the share class currency can reduce investment gains or income, or increase investment losses, in some cases significantly.
Intervention by a central bank, such as aggressive buying or selling of currencies, changes in interest rates, restrictions on capital movements or a “de-pegging” of one currency to another, could cause abrupt or long-term changes in relative currency values.
DERIVATIVES RISK 
The value of derivatives can be volatile. Small movements in the value of an underlying asset can create large changes in the value of a derivative and expose the fund to losses that could be greater than the cost of the derivative itself.
A fund may use derivatives for various reasons, such as hedging, efficient portfolio management and other investment purposes. Derivatives are specialized instruments that require investment techniques and risk analyses different from those associated with traditional securities.
Derivatives are subject to the risks of the underlying asset(s) – typically in modified and greatly amplified form – as well as carrying their own risks. Some of the main risks of derivatives are:
- the pricing and volatility of some derivatives, in particular credit default swaps and collateralised debt obligations, may diverge from the pricing or volatility of their underlying reference(s), sometimes greatly and unpredictably
- in difficult market conditions, it may be impossible or unfeasible to place orders that would limit or offset the market exposure or financial losses created by some derivatives
- derivatives involve costs that the fund would not otherwise incur
- it can be difficult to predict how a derivative may behave in certain market conditions; this risk is greater for newer or more complex types of derivatives
- changes in tax, accounting, or securities laws or standards could cause the value of a derivative to fall or could force the fund to terminate a derivative position under disadvantageous circumstances
- some derivatives, in particular futures, options, total return swaps, and contracts for difference may involve margin borrowing, meaning that the fund could be forced to choose between liquidating securities to meet a margin call or taking a loss on a position that might, if held longer, have yielded a smaller loss or a gainExchange-traded derivatives. Trading in these derivatives or their underlying assets could be suspended or subject to limits. There is also a risk that settlement of these derivatives through a transfer system may not happen when or as expected.

OTC derivatives – non-cleared. Because OTC derivatives are in essence private agreements between a fund and one or more counterparties, they are less highly regulated than market-traded securities. They also carry greater counterparty and liquidity risks, and their pricing is more subjective. If a counterparty ceases to offer a derivative that a fund had been planning on using, the fund may not be able to find a comparable derivative elsewhere and may miss an opportunity for gain or find itself unexpectedly exposed to risks or losses, including losses from a derivative position for which it was unable to buy an offsetting derivative.
Because it is generally impractical for the SICAV to divide its OTC derivative transactions among a wide variety of counterparties, a decline in the financial health of any one counterparty could cause significant losses. Conversely, if any fund experiences any financial weakness or fails to meet an obligation, counterparties could
become unwilling to do business with the SICAV, which could leave the SICAV unable to operate efficiently and competitively.
OTC derivatives – cleared. Because these derivatives are cleared on a trading platform, their liquidity risks are similar to those for exchange-traded derivatives. However, they still carry counterparty risk that is similar to non-cleared OTC derivatives.
DISTRESSED SECURITIES RISK 
Some of the funds may hold distressed securities or, may, in accordance with their respective investment policies, invest in distressed securities. Distressed securities involve significant risk. Such investments are highly volatile and are made when the Investment Manager believes that such investments will yield an attractive return based on the level of discount on price compared to perceived fair value of the security, or where there is a prospect of the issuer making a favourable exchange offer or plan of reorganisation. There can be no assurances that an exchange offer or reorganisation will occur or that any securities or other assets received will not have a lower value or income potential than anticipated at the time of investment. In addition, a significant period may pass between the time at which the investment in Distressed Securities is made and the time that any such exchange, offer or plan of reorganisation is completed. distressed securities may frequently not produce income while they are outstanding and there will be significant uncertainty as to whether fair value will be achieved or whether any exchange offer or plan of reorganisation will be completed. There may be a requirement for a fund to bear certain expenses which are incurred to protect and recover its investment in distressed securities, or which arise in the course of negotiations surrounding any potential exchange or plan of reorganisation. Furthermore, constraints on investment decisions and actions with respect to distressed securities due to tax considerations may affect the return realised on distressed securities. A fund’s investments in distressed securities may include issuers with substantial capital needs or negative net worth or issuers that are, have been, or may become, involved in bankruptcy or reorganisation proceedings. A fund may be required to sell its investment at a loss or hold its investment pending bankruptcy proceedings.
EMERGING MARKETS RISK 
Emerging markets are less established, and more volatile, than developed markets. They involve higher risks, particularly market, credit, illiquid security, legal, custody, valuation, and currency risks, and are more likely to experience risks that in developed markets are associated with unusual market conditions.
Reasons for this higher level of risk include:
- political, economic, or social instability
- economies that are heavily reliant on particular industries, commodities or trading partners
- uncontrolled inflation
- high or capricious tariffs or other forms of protectionism
- quotas, regulations, laws, restrictions on repatriation of monies, or other practices that place outside investors (such as the fund) at a disadvantage
- changes in laws or failure to enforce laws or regulations, to provide fair or functioning mechanisms for resolving disputes or pursuing recourse, or to otherwise recognise the rights of investors as understood in developed markets
- excessive fees or trading costs, or outright seizure of assets
- excessive taxation or non-standard, poorly defined, frequently changing or capriciously enforced tax laws and practices
- inadequate reserves to cover issuer or counterparty defaults
- incomplete, misleading, or inaccurate information about securities and issuers
- non-standard or sub-standard accounting, auditing, or financial reporting practices
- markets that are small and have low trading volumes, and consequently can be vulnerable to liquidity risk and to manipulation of market prices
- arbitrary delays and market closures
- less developed market infrastructure that is unable to handle peak trading volumes
- fraud, corruption and errorIn certain countries, securities markets may also suffer from impaired efficiency and liquidity, which may worsen price volatility and market disruptions.

To the extent that emerging markets are in different time zones from Luxembourg, the fund might not be able to react in a timely fashion to price movements that occur during hours when the fund is not open for business.
For purposes of risk, the category of emerging markets includes markets that are less developed, such as most countries in Asia, Africa, South America and Eastern Europe, as well as countries such as China, Russia and India that have successful economies but may not offer the highest levels of investor protection.
EQUITIES RISK 
Equities can lose value rapidly, and typically involve higher (often significantly higher) market risks than bonds or money market instruments.
If a company goes through bankruptcy or a similar financial restructuring, its equities may lose most or all of their value.
The price of an equity varies according to supply and demand and the market expectations about the company’s future profitability, which may be driven by factors such as consumer demand, product innovation, actions of competitors, and how or whether a company chooses to address environmental, social and governance (ESG) factors.
Examples of ESG practices include mitigating the effects of extreme weather events, reducing environmental impacts, improving labour conditions, promoting workplace non- discrimination and establishing strong and transparent governance.
HEDGING RISK 
Any attempts to reduce or eliminate certain risks may not work as intended, and to the extent that they do work, they will generally eliminate potentials for gain along with risks of loss.
The fund may use hedging within its portfolio, and, with respect to any designated share classes, to hedge the currency exposure of the class. Hedging involves costs, which reduce investment performance. Therefore, with any share class that involves hedging both at the fund level and the share class level, there can be two levels of hedging, some of which may yield no benefit (for example, at the fund level, a fund may hedge SGD- denominated assets to EUR, while an SGD-hedged share class of this fund would then reverse that hedge).
Risks related to share class currency hedging (such as counterparty risk) could affect investors of other share classes. For a list of funds with share classes that could experience contagion risk, go to fidelityinternational.com.
HIGH YIELD RISK 
The values of high yield securities are speculative. Compared to investment grade bonds, high yield securities are more volatile, more sensitive to economic events, less liquid and carry greater default risk.
Foreign high yield securities generally include risks associated with international investing, such as currency risk due to differences in currencies.
INTEREST RATE RISK 
When interest rates rise, bond values generally fall. This risk is generally greater the longer a bond investment’s duration.
For bank deposits and for money market instruments and other short-maturity investments, interest rate risk works in the opposite
direction. Falling interest rates can be expected to cause investment yields to fall.
INVESTMENT FUND RISK 
As with any investment fund, investing in the fund involves certain risks an investor would not face if investing in markets directly:
- the actions of other investors, in particular sudden large outflows of cash, could interfere with orderly management of the fund and cause its NAV to fall
- the investor cannot direct or influence how money is invested while it is in the fund
- to the extent that a fund uses its own valuation estimates (fair value) for securities, any error in valuation could affect NAV
- to the extent that a fund shifts non-cash assets into cash or money market instruments as a defensive move, the fund will miss out on any positive performance in the non-cash assets
- the fund is subject to various investment laws and regulations that limit the use of certain securities and investment techniques that might improve performance; to the extent that the fund decides to register in jurisdictions that impose investment requirements, this decision could further limit its investment flexibility and scope
- changes in regulations worldwide and increased regulator scrutiny of financial services could lead to new regulations or other changes that could limit opportunities or increase costs for the SICAV
- because fund shares are not publicly traded, the only option for liquidation of shares is generally redemption, which the fund can suspend for any of the reasons described in “Rights We Reserve” under “Investing in the Funds”
- the fund’s buying and selling of investments may not be optimalfor the tax efficiency of any given investor
- it may be impractical or impossible for different share classes to completely isolate their costs and risks from other share classes, including the risk that creditors of one share class of a fund may attempt to seize assets of another class to settle an obligation
- to the extent the SICAV conducts business with affiliates of FIL (Luxembourg) S.A., and these affiliates (and affiliates of other service providers) do business with each other on behalf of the SICAV, conflicts of interest may be created; to mitigate these, all such dealings must be conducted at arm’s length, and all entities, and the individuals associated with them, are subject to strict fair dealing policies that prohibit profiting from inside information or showing favouritism
- to the extent that the fund invests in other UCITS or in UCIs, it could incur a second layer of fees (which will further erode any investment gains), could face liquidity risk in trying to unwind its investment in a UCITS/UCI, and is subject to all the risks listed above, making shareholders indirectly subject to them as well
- to the extent that the fund invests in cash or cash equivalents beyond its investment allocation (such as for defensive investing) the fund is not pursuing its goal and may not fully participate in positive market movements.

Where a fund invests in another UCITS or a UCI, these risks apply to the fund, and in turn indirectly to shareholders.
LEVERAGE RISK 
The fund’s high net exposure to certain
investments could make its share price more volatile.
To the extent that the fund uses derivatives or Securities lending to increase its net exposure to any market, rate, basket of securities or other financial reference source, fluctuations in the price of the reference source will be amplified.
LIQUIDITY RISK 
Any security could temporarily become hard to value or to sell at a desired time and price.
Liquidity risk could affect the fund’s value and its ability to pay redemption proceeds or to repay, for example, repurchase agreement proceeds by the agreed deadline.
MARKET RISK 
Prices and yields of many securities can change frequently — sometimes with significant volatility — and can fall, based on a wide variety of factors.
Examples of these factors include:
- political and economic news
- government policy
- changes in technology and business practices
- changes in demographics, cultures and populations
- natural or human-caused disasters
- weather and climate patterns
- scientific or investigative discoveries
- costs and availability of energy, commodities and natural resourcesThe effects of market risk can be immediate or gradual, short- term or long-term, narrow or broad.

OPERATIONAL RISK 
In any country, but especially in emerging markets, the fund could suffer losses due to errors, service disruptions or other failures, as well as fraud, corruption, cyber crime, instability, terrorism or other irregular events.
Operational risks may subject the fund to errors affecting valuation, pricing, accounting, tax reporting, financial reporting, custody and trading, among other things. Operational risks may go undetected for long periods of time, and even if they are detected it may prove impractical to recover prompt or adequate compensation from those responsible.
REAL ESTATE RISK 
Real estate investment trusts (REITs) invest directly in physical real estate or related businesses, tend to have above-average volatility, and can be hurt by mortgage-related risks or by any factor that makes an area or individual property less valuable.
Specifically, investments in real estate holdings or related businesses or securities (including interests in mortgages) can be hurt by natural disasters, physical degradation, economic declines, overbuilding, zoning changes, tax increases, population or lifestyle trends, failures of management, difficulty attracting tenants or collecting payments, environmental contamination and other factors that may affect the market value or cash flow of the investment, including the failure of a REIT to qualify for tax-free pass-through of income.
Equity REITs are most directly affected by real estate factors, while mortgage REITs are more vulnerable to interest rate risk and credit risk (such as declines in the creditworthiness of the mortgage holders).
Many REITs are in effect small corporations and carry small- and mid-cap equity risk. Some are highly leveraged, which increases volatility. The value of real estate-related securities does not necessarily track the value of the underlying assets.
RUSSIA RISK 
In Russia and the Commonwealth of Independent States, risks associated with custody and counterparties are higher than in developed countries.
Russian custodial institutions observe their own rules, have significantly less responsibility and accountability to investors, are poorly regulated and are susceptible to fraud, negligence or error.
The securities markets in these countries may suffer from impaired liquidity, pervasive criminal activity and market manipulation, all of which may worsen price volatility and market disruptions.
It is understood that under the current Luxembourg regulation a fund may invest not more than 10% of its net assets in unlisted securities not dealt on a Regulated Market. Some investments in Russian securities may be considered as falling under such limit.
SECURITISATION RISK 
Mortgage-backed and asset-backed securities (MBS and ABS), and other types of collateralised debt security, typically carry prepayment and extension risk and can carry above-average liquidity risk.
MBS (a category that includes collateralised mortgage obligations, or CMOs) and ABS (a category that includes collateral debt obligations, or CDOs) represent an interest in a pool of debt, such as credit card receivables, auto loans, student loans, equipment leases, home mortgages and home equity loans.
MBS and ABS also tend to be of lower credit quality than many other types of debt securities. To the extent that the debts underlying an MBS or ABS go into default or become noncollectable, the securities based on those debts will lose some or all of their value.
Any unexpected behavior in interest rates could hurt the performance of ABS/MBS and other callable debt securities (securities whose issuers have the right to pay off the security’s principal before the maturity date).
When interest rates fall, issuers tend to pay off these securities and re-issue new ones at lower interest rates. When this happens, the fund may have no alternative but to reinvest the money from these prepaid securities at a lower rate of interest (prepayment risk).
In contrast, when interest rates rise, borrowers tend not to prepay their low-interest mortgages. This can lock in the fund to receiving below-market yields until interest rates fall or the securities mature (extension risk). It can also mean that the fund must either sell the securities at a loss or forgo the opportunity to make other investments that might have performed better.
The prices and yields of callable securities typically reflect the assumption that they will be paid off at a certain point before maturity. If this prepayment happens when expected, the fund generally will not suffer any adverse effects. However, if it happens substantially earlier or later than expected, it can mean that the fund effectively overpaid for the securities.
These factors can also affect the fund’s duration, increasing or decreasing sensitivity to interest rates In some circumstances, the failure of rates to rise or fall when anticipated could cause prepayment or extension risks as well.
SHORT POSITION RISK 
Taking a short position (a position whose value moves in the opposite direction from the value of the security itself) through derivatives creates losses when the underlying security’s value rises. The use of short positions may increase the risk of both loss and volatility.
Potential losses from using short position are theoretically unlimited as there is no restriction on the price to which a security may rise, whereas the loss from a cash investment in the security cannot exceed the amount invested.
The short selling of investments may be subject to changes in regulations, which could create losses or the inability to continue using short positions as intended or at all.
SMALL AND MID CAP EQUITY RISK 
Equities of small and mid capitalisation companies can be more volatile and less liquid than those of larger companies.
Small and mid capitalisation companies often have fewer financial resources, shorter operating histories and less diverse business lines, and as a result can be at greater risk of long-term or permanent business setbacks. Initial public offerings (IPOs) can be highly volatile and can be hard to evaluate because of a lack of trading history and relative lack of public information.
SOVEREIGN DEBT RISK 
Debt issued by governments and government-owned or -controlled entities can be subject to many risks, especially in cases where the government is reliant on payments or extensions of credit from external sources, is unable to institute necessary systemic reforms or to control domestic sentiment, or is vulnerable to changes in geopolitical or economic sentiment.
Even if a government issuer is financially able to pay off its debt, investors may have little recourse should it decide to delay,
discount or cancel its obligations, as the main avenue to pursue payment is typically the sovereign issuer’s own courts.
Investment in sovereign debt exposes a fund to direct or indirect consequences of, inter alia, political, social and economic changes.
SPECIAL PURPOSE ACQUISITION COMPANIES RISK 
Where
provided in their investment policies some of the funds may invest in stock, warrants and other securities of special purpose acquisition companies ("SPACs") or similar entities that pool funds to seek potential acquisition opportunities. A SPAC generally invests its assets in government securities, money market fund securities and cash, which is returned to shareholders in the event that the assets are not used to complete an acquisition within a specified period of time. SPACs and similar entities are listed shell companies without an operating history or ongoing business other than seeking acquisitions, therefore the value of their securities is dependent on the ability of the entity’s management to identify and complete an acquisition.
SUSTAINABLE INVESTING RISK 
To the extent the fund weighs ESG or sustainability criteria in choosing investments, it may underperform the market or other funds that invest in similar assets but do not apply sustainability criteria.
While the fund, in selecting investments, may use a proprietary ESG scoring process that is based partially on third party data, such data may be incomplete or inaccurate.
In making its proxy voting decisions consistent with ESG criteria, exclusionary criteria, the fund may not always be consistent with maximising an issuer’s short-term performance. For information about Fidelity’s ESG voting policy, go to www.fidelity.lu/sustainable-Investing/our-policies-and-reports.
TARGET DATE FUND RISK 
As the fund’s asset allocation becomes more conservative, its potential for growth diminishes, and thus also its ability to recoup any existing or future losses. You might not get all of your original investment back on the target date.
Certain funds may periodically change their allocation across asset classes and therefore may incur greater transaction costs than a fund with a static allocation strategy.
TAX RISK 
Some countries tax interest, dividends or capital gains on certain investments in their country. Any country could change its tax laws or treaties in ways that affect the fund or its shareholders.
Tax changes potentially could be retroactive and could affect investors with no direct investment in the country. For example, if China were to change its tax classification of the SICAV or a related entity, modify or cease honoring a tax treaty or eliminate tax incentives, it could increase the taxes due on Chinese investments or even result in a tax of 10% (or greater) on the income the SICAV receives from all sources worldwide, including in those funds that do not hold any Chinese investments.
The SICAV cannot guarantee that it will be exempt from FATCA or other withholding requirements or that it will provide all necessary information for shareholders to comply with their tax reporting requirements. Any fines associated with the discovery of a US investor as a shareholder in any fund would be paid out of shareholder assets, costs the SICAV is unlikely to be able to recover.
TECHNOLOGY AND INNOVATION RISK 
Technology and innovation companies tend to have above-average volatility. The success or failure of a product or company can change rapidly with new developments in technology, consumer preference and regulation as well as the outcome of lawsuits, mergers and changes in personnel or strategy.
Technology and innovation companies are vulnerable to supply chain disruptions, high employee turnover and workplace welfare issues. The technology sector has above-average cyber security risk because of its disproportionately large online presence.

### General Investment Powers and Restrictions
Each fund, and the SICAV itself, must comply with all applicable EU and Luxembourg laws and regulations, as well as certain circulars, guidelines and other requirements. This section presents, in tabular form, the fund management requirements of the 2010 law (the main law governing the operation of a UCITS) as well as the requirements set by the European Securities and Markets Authority (ESMA) for money market funds and for risk monitoring and management. In case of any discrepancy, law itself, in the original French, would prevail over either the articles of incorporation or the prospectus (with the articles of incorporation taking precedence over the prospectus).
If any violation of the 2010 law or the money market fund regulation by a fund is detected, the Investment Manager must make compliance with the relevant policies a priority in its securities trades and investment management decisions, while also taking due account of the interests of shareholders. Any violation that arises incidentally must be resolved as soon as possible, consistent with the normal course of fund operations.
Except where otherwise noted, all percentages and restrictions apply to each fund individually, and all asset percentages are measured as a percentage of its assets (including cash).
None of the funds qualifies as MMF as at the date of this Prospectus.

###### Permitted assets, techniques and transactions
The table on the following page describes what is allowable to any UCITS. The funds may set limits that are more restrictive in one way or another, based on their investment objectives and policies. A fund’s usage of any asset, technique or transaction must be consistent with its investment policies and restrictions.
No fund can acquire assets that come with unlimited liability attached, underwrite securities of other issuers (other than if it may be considered to do so in the course of disposing of fund securities), or issue warrants or other rights to subscribe for their shares.
Unless specified in their respective information funds are actively managed and do not seek to replicate or track the performance of any index. However, as part of the funds’ active allocation policy, the Investment Manager may invest a portion of their assets from time to time in holdings and instruments which provide passive exposure, such as ETFs, futures, total return swaps, and swaps/options on an index.
Where appropriate to implement their investment objective, the investments for all Bond funds may be made in bonds issued in currencies other than the fund’s Base Currency. The Investment Manager may choose to hedge currency exposures through the use of instruments such as forward foreign exchange contracts. Unless otherwise specified in its Investment objective or policy, securitised and/or collateralised securities (e.g. asset-backed securities and mortgage-backed securities) will not exceed 20% of the assets of a fund, provided that such limit will not apply to investments in such securities issued or guaranteed by the United States government or United States government sponsored entities. Equity funds are not expected to have any material exposure to securitised and/or collateralised securities.
Unless otherwise specified in its investment objective or policy, below investment grade or high yielding securities will not exceed 20% of the assets of a fund. Each fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS and UCIs, unless otherwise specified in its investment objective.
Funds are not expected to have any material exposure (5% or more) to distressed securities, unless otherwise specified in their investment objectives or policies. Funds authorized to invest in fixed income securities may invest in bonds that can have conversion or subscription rights to other assets attached to them and can invest up to 100% of their assets in investment grade bonds, unless otherwise specified in their investment objectives. The Investment Manager is unconstrained in the amount it may invest in any country or region, unless otherwise specified in the fund’s investment objective or policy.
TERMS USED IN THIS SECTION
The terms below are used mainly or exclusively in this “General Investment Powers and Restrictions” section and have the following meanings.
ABCP Asset-backed commercial paper.
amortised cost A valuation method in which acquisition cost is adjusted for amortisation of premiums or discounts up through maturity.
CNAV A public debt constant net asset value money market fund.
eligible state Any state that the Board considers to be consistent with a given portfolio’s investment objective.
EU-level issuers The EU, a central authority or central bank of a European member state, the European Central Bank, the European Investment Bank, the European Stability Mechanism or the European Financial Stability Facility.
EU and international issuers All EU-level issuers, plus any regional or local authority of a European state, any sovereign nation or member state of a federation, and any relevant international body to which a European state belongs, such as the International Monetary Fund, International Bank for Reconstruction and Development, Council of Europe Development Bank, European Bank for Reconstruction and Development, or Bank for International Settlements.
mark-to-market A valuation method based on independent, readily available liquidation prices, such as prices from exchanges, screen prices, or quotes from multiple reputable independent brokers.
mark-to-model A valuation method that is benchmarked, extrapolated or otherwise calculated from one or more market inputs.
member state A member state of the EU or of the European Economic Area. MMF A money market fund.
money market instruments Transferable instruments normally dealt in on the money market, such as treasury and local authority bills, certificates of deposits, commercial paper, bankers’ acceptances, and medium- or short-term notes.
LVNAV A low volatility net asset value money market fund.
regulated market A regulated market within the meaning of Directive 2004/39/EC of the European Parliament, or any other market in an eligible state, country, or territory that the directors of the Management Company consider to be regulated, regularly operating, recognised, and open to the public.
short-term MMF An MMF that invests in eligible money market instruments referred to in article 10.1 of Regulation (EU) 2017/1131 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on money market funds (the "MMF Regulation") and is subject to the portfolio rules set out in article 24 of the MMF Regulation.
standard MMF An MMF that invests in eligible money market instruments referred to in article 10.1 and 10.2 and is subject to the portfolio rules set out in article 25 of the MMF Regulation.
VNAV A variable net asset value money market fund.
weighted average life (WAL) The average asset-weighted time to legal maturity of an MMF’s total asset exposures; a measure of credit and liquidity risk.
weighted average maturity (WAM) The average asset-weighted time to legal maturity or the next interest rate reset, whichever is shorter, of an MMF’s total asset exposures; a measure of sensitivity to interest rate risk.
| Non-money market funds | Money market funds | Usage by funds |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| 1. Transferable securities and money market instruments |  |  |
| Must be listed or traded on an official stock exchange in an eligible state, or on a regulated market in an eligible state (a market that operates regularly, is recognised and is open to the public). Recently issued securities must include in their terms of issue a commitment to apply for official listing on a regulated market and such admission must be received within 12 months of issue. | Must be listed or traded on a money market in an eligible state. For eligible states outside the EU, the money market must be approved by the competent authorities, provided for in law, or identified in the fund’s rules or instruments of incorporation. | Widely used. Material usage is described in “Fund Descriptions”. |
| 2. Money market instruments that do not meet the requirements in row 1 |
| Must be subject (at the securities or issuer level) to regulation aimed at protecting investors and savings and must meet one of the following: - be issued or guaranteed by a central, regional or local authority, or a central bank of an EU member state, the European Central Bank, the European Investment Bank, the EU, a public international body to which at least one EU member state belongs, a sovereign nation, or a member state of a federation
- be issued by an undertaking of any securities thatqualify under row 1 (with exception of recently issued securities)
- be issued or guaranteed by an institution that is subjectto, and complies with, EU prudential supervision rules or other rules the CSSF considers to be at least as stringentCan also qualify if the issuer belongs to a category approved by the CSSF, is subject to investor protections that are equivalent to those described above, and meets one of the following criteria:
- is issued by a company with at least EUR 10 million in capital and reserves that publishes annual accounts consistent with Directive 2013/34/EU
- is issued by an entity dedicated to financing a group of companies at least one of which is publicly listed
- is issued by an entity dedicated to financingsecuritisation vehicles that benefit from a banking liquidity line
 | Must have a remaining or effective maturity or reset date of 397 days or less (with floating- or fixed-rate instruments hedged by swaps that reset to a money market rate or index) and must also meet all of the following that apply: be issued or guaranteed by one or more EU-level issuers be issued or guaranteed by one or more EU and international issuers, with both issue and issuer receiving favourable internal credit assessments if it is a securitisation or ABCP, it must be sufficiently liquid, have a favourable internal credit assessment, have a legal maturity of 2 years or less, and meet one of the following: it is a securitisation referred to in article 13 of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61; Short-Term MMF: also must be an amortising instrument with a WAL of 2 years or less it is not (and does not include, even on a look-through basis) a re- securitisation or synthetic securitisation, and it is fully supported by the issuing regulated credit institution as to liquidity and credit risks, material dilution risks, ongoing transaction and programme costs, and any necessary investor guarantees of full payment; Short-Term MMF: legal maturity at issuance must be 397 days or less it is a simple, transparent, standardised (STS) securitisation or ABCP; Short-Term MMF: must be amortising instruments, have a WAL of 2 years or less, and have had a legal maturity at issuance of 397 days or less | Widely used. Material usage is described in “Fund Descriptions”. |
| 3. Transferable securities and money market instruments that do not meet the requirements in rows 1 and 2 |
| Limited to 10% of fund assets. | Permitted as to money market instruments. No such ratio is applicable to money market funds. | Any usage likely to create material risk is described in “Fund Descriptions”. |
| 4. Shares of UCITS or other UCIs that are not linked to the SICAV* |
| Must be limited by constitutional documents to investing up to 10% of assets in other UCITS or other UCIs. If the target investment is an “other UCI”, it must do all of the following: - invest in UCITS-allowable investments
- be authorised by an EU member state or by a state the CSSF considers to have equivalent laws on supervision, with adequate cooperation between authorities sufficiently ensured
- issue annual and semi-annual reports that enable an assessment of assets, liabilities, income and operations over the reporting period
- offer investor protections that are equivalent to those ofa UCITS, in particular as to the rules on asset segregation, borrowing, lending and uncovered sales
 | The target MMF must be limited to investing up to 10% of assets in other MMFs, and those MMFs must be authorised under these same rules as those listed in the left column. An acquiring MMF must invest up to 17.5% of assets in other MMFs and up to 5% of assets in any one MMF. By derogation to this rule the acquiring MMF can invest up to 20% of assets in other MMFs with a maximum of 30% in aggregate of assets in targeted MMF which are not UCITS in accordance with Article 55 of the UCITS directive provided that the eligible MMFs are marketed solely through an employee savings scheme, have only natural persons as investors, are governed by national law, and under that law can permit redemptions only in non-market-related circumstances. An MMF that invests 10% or more of assets in other MMFs must disclose in its prospectus the maximum allowable management fees payable by both the target and acquiring MMFs, and in its annual report the amounts actually paid. The target fund cannot invest, in turn, in the acquiring fund (reciprocal ownership). The underlying investments held by the targeted MMF in which a fund invests do not need to be considered for the purposes of the diversification limits set forth in the Diversification requirements for Money Market Funds table. The acquiring MMF surrenders all voting rights in shares of the target MMF it acquires. A short-term MMF can only invest in other short-term MMFs. | Any usage that is over 10% of fund assets is disclosed in “Fund Descriptions”. Total annual management fees of funds and underlying UCITS/ other UCIs may be up to 3%. |
| * May include ETFs. A UCITS or other UCI is considered to be linked to the SICAV if both are managed or controlled by the same Management Company or another affiliated management company. |

| Non-money market funds | Money market funds | Usage by funds |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| 5. Shares of UCITS or other UCIs that are linked to the SICAV* |
| Must meet all non-money market fund requirements in row 4. The SICAV’s annual report must state the total annual management and advisory fees charged both to the fund and to the UCITS/other UCIs in which the fund has invested during the relevant period. The UCITS/other UCI cannot charge a fund any fees for subscribing for or redeeming shares. | Same as row 4. If the acquiring MMF and Target MMF are managed or controlled by the same Management Company or another affiliated management company, the Management Company or that other company is prohibited from charging subscription or redemption fees | Non-MMF usage same as row 4, plus funds pay no annual management or advisory fees to any linked UCITS/ other UCI. |
| 6. Shares of other funds of the SICAV |  |  |
| Must meet all non-money market fund requirements in rows 4 and 5. The target fund cannot invest, in turn, in the acquiring fund (reciprocal ownership). The acquiring fund surrenders all voting rights in shares of the target fund it acquires. When measuring whether a fund meets the minimum required asset level, the value of investment in target funds is not included. | Same as row 4. | Non-MMF usage same as row 4, plus funds pay no annual management or advisory fees to any other funds. |
| 7. Real estate and commodities, including precious metals |  |  |
| Direct ownership of commodities, or certificates representing them, is prohibited. Investment exposure is allowed only indirectly, through assets, techniques and transactions allowed under the 2010 Law. The financial indices used to obtain exposure to commodities through financial derivatives instruments comply with the requirements set out in the article 9 of the Grand-Ducal Regulation of 8 February 2008. Direct ownership of real estate and other tangible property is prohibited except for any used by the SICAV itself for its operations. | Exposure not permitted in any form. | Usage likely to create material risk is described in “Fund Descriptions”. Direct purchases of real or tangible property are unlikely. |
| 8. Deposits with credit institutions |  |  |
| Must be repayable or withdrawable on demand, and any maturity date must be up to 12 months in the future. The credit institutions either must have a registered office in an EU member state or, if not, be subject to prudential supervision rules the CSSF considers to be at least as stringent as EU rules. | Same as for non-money market funds. | Any usage will be described in “Fund Descriptions”. |
| 9. Ancillary liquid assets |  |  |
| Limited to 20% of the portfolio net assets under normal market circumstances. Only bank deposits at sight, such as cash held in current accounts with a bank accessible at any time. Must be held only for treasury purposes or a period of time necessary in case of unfavourable market conditions. On a temporary basis, if justified by exceptionally unfavourable market conditions and where in the best interests of the shareholders, ancillary liquid assets may represent more than 20% of the portfolio net assets. | Limited to 20% of the portfolio net assets. Only bank deposits at sight, such as cash held in current accounts with a bank accessible at any time. | Commonly used by all funds, and may be used extensively for temporary defensive purposes. |
| 10. Derivatives and equivalent cash-settled instruments See also “How the Funds Use Instruments and Techniques” on page 34. |
| Underlying assets must be those described in rows 1, 2, 4, 5, 6 and 8 or must be financial indices (compliant with article 9 of the Grand-Ducal Regulation of 8 February 2008), interest rates, foreign exchange rates or currencies consistent with fund investment objectives and policies. All usage must be adequately captured by the risk management process described in “Management and monitoring of global risk” below. OTC derivatives must meet all of the following criteria: - be subject to reliable and verifiable independent daily valuations
- be able to be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at their fair value at any time at the SICAV’s initiative
- be with counterparties that are institutions subject to prudential supervision and that belong to categories approved by the CSSF
 | Must be dealt in on a regulated market as referred to in row 1 or OTC and all of the following conditions are fulfilled: - the underlying of the derivative instrument consists of interest rates, foreign exchange rates, currencies or indices representing one of those categories;
- the derivative instrument serves only the purpose ofhedging the interest rate or exchange rate risks inherent in other investments of the SICAV;
- the counterparties to OTC derivative transactions areinstitutions subject to prudential regulation and supervision and belonging to the categories approved by the competent authority of the SICAV;
- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the SICAV's initiative
 | Material usage is described in “Fund Descriptions”. |
| * May include ETFs. A UCITS or other UCI is considered to be linked to the SICAV if both are managed or controlled by the same Management Company or another affiliated management company. |

| Non-money market funds | Money market funds | Usage by funds |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| 11. Securities lending, repurchase/reverse repurchase agreements See also “How the Funds Use Instruments and Techniques” on page 34. |
| Must be used for efficient portfolio management only. The volume of transactions must not interfere with a fund’s pursuit of its investment policy or its ability to meet redemptions. With loans of securities and with repurchase transactions, the fund must ensure that it has sufficient assets to settle the transaction. All counterparties must be subject to EU prudential supervision rules or to rules the CSSF considers to be at least as stringent. For each transaction, the fund must receive and hold collateral that is at least equivalent, at all times during the lifetime of the transactions, to the full current value of the securities lent. During the life of a repurchase contract, the fund cannot sell the securities that are the object of the contract, either before the right to repurchase these securities has been exercised by the counterparty, or the repurchase term has expired. A fund may lend securities: - directly to a counterparty
- through a lending system organised by a financial institution that specialises in this type of transaction
- through a standardised lending system organised by a recognised clearing institutionThe SICAV cannot grant or guarantee any other type of loan to a third party.
 The fund must have the right to terminate any securities lending, repurchase or reverse repurchase transaction and to recall the securities that have been lent or are subject to the repurchase agreement. | Securities lending is not permitted. The MMF must have the right to terminate a repurchase or reverse repurchase agreement with up to two working days’ notice; for reverse repurchase agreements, the MMF must receive back the full amount of cash (on either an accrued or mark- to-market basis; if the latter, that value must be used in calculating NAV). Repurchase agreements must meet all of the following criteria: - be no longer than 7 working days
- be used only to manage temporary liquidity
- the counterparty cannot sell, invest, pledge or otherwise transfer assets provided as collateral without the fund’s prior consent
- the cash received must not exceed 10% of MMF assetsand must be placed in deposits or invested in assets that are issued or guaranteed by one or more EU-level issuers or a central authority or central bank of a third country and that have received, for both issuer and issue, favourable internal credit assessmentsAssets received through reverse repurchase agreements must meet all of the following:
- market value must at all times at least equal cash paid out
- they are money market instruments as described in row 2 above
- they are issued by an entity that is independent from the counterparty and not expected display high correlation with it
- the MMF cannot sell, invest, pledge or otherwise transfer assets provided as collateral without the counterparty’s prior consent
- they do not create more than 15% exposure to any one issuer except an EU and international issuerAssets received through reverse repurchase agreements in accordance with the exceptions column of row A in the“Diversification requirements” table below.
 | Material usage is described in “Fund Descriptions”. For securities lending, the funds require higher collateral than regulations specify. |
| 12. Borrowing |  |  |
| The SICAV is not allowed to borrow in principle except if it on a temporary basis and represents up to 10% of fund assets. The SICAV may however acquire foreign currency via back-to-back loans. | Not permitted in any form. | No funds currently intend to borrow from banks. |
| 13. Short exposure |  |  |
| Direct short sales are prohibited. Short positions may be acquired only indirectly, through derivatives. | Exposure not permitted in any form. | Any usage likely to create material risk is described in “Fund Descriptions”. |

Master - Feeder funds
The SICAV can create funds, that qualify as a master fund or a feeder fund. It can also convert existing funds into feeder funds, or switch any feeder fund to a different master fund. The rules below apply to any sub-fund that is a feeder fund.
| Security | Investment requirements | Other terms and requirements |
| --- | --- | --- |
| Units of the master fund | - At least 85% of assets
 |  |
| Derivatives and ancillary liquid assets | - Up to 15% of assets
 | Derivatives must only be used for hedging. Movable and immovable property must be essential for the direct pursuit of the feeder fund’s business. In measuring derivatives exposure, the fund must combine its own direct exposure with the exposure created by the master fund. |

Additional voluntary requirements
Certain funds have voluntarily agreed to manage their portfolios to comply with certain requirements where doing so will allow them to distribute the funds in the countries indicated below, and in some cases to offer tax benefits to investors in those countries. This table lists only requirements that concern portfolio investment and that exceed those otherwise applicable to a fund (including the fund’s own limits as stated in this prospectus).
| Jurisdiction | Requirements | Applies to |
| --- | --- | --- |
| Germany | - Must invest at least 50% of its assets (25% for mixed asset funds) in equities.
 | Funds stating an intention to be eligible under the German Investment Tax Act (GITA) in “Fund Descriptions”. |


###### Diversification requirements
To ensure diversification, a fund cannot invest more than a certain amount of its assets in one issuer, as defined below. These diversification rules do not apply during the first 6 months of a fund’s operation, but the fund must observe the principle of risk spreading.
For purposes of this table, companies that share consolidated accounts (whether in accordance with Directive 83/349/EEC or with recognised international rules) are considered to be a single issuer. The percentage limits indicated by the vertical brackets in the center of the table indicate the maximum aggregate investment in any single issuer for all bracketed rows.
Maximum investment/exposure, as a % of fund assets
NON-MONEY MARKET FUNDS
A. Transferable securities and money market instruments issued or guaranteed	by	a sovereign nation, any EU public local authority, or
35%
A fund may invest up to 100% of its assets in a single issuer, if it is investing in accordance with the principle of risk spreading and meets all of the following criteria:
- it invests in at least 6 differentany public international body to which one or more EU member states belongs.

issues
- it invests up to 30% in any one issue
- the securities are issued by an EU member state, its local authorities or agencies, a member state of the OECD or of the G20, Singapore or by a public international bodies of which one or more EU member state belongsThe exception described for row C applies to this row as well.

C. Any	transferable securities and money market instruments other than those described in rows A and B above.
10%
20%
E. OTC derivatives with a counterparty that is a credit institution as defined in row 8 above (first table in section).
10% max risk exposure (OTC derivatives and efficient	portfolio management techniques combined)
F. OTC derivatives with any other counterparty.
5% max risk exposure
G. Shares of UCITS or UCIs as defined in rows 4 and 5 above (first table in section).
With no specific statement in the fund’s objective and policies, 10% in one or more UCITS or other UCIs With a specific statement:
- 20% in any one UCITS or UCI
- 30% in aggregate in all UCIs other than UCITS
- 100% in aggregate in all UCITSTarget funds of an umbrella structure whose assets and liabilities are segregated are considered as a separate UCITS or other UCI.

Assets held by the UCITS or other UCIs do not count for purposes of complying with rows A - F of this table.
* These bonds also must invest all sums deriving from their issuance in assets that, for the life of the bonds, are capable of covering all claims attaching to the bonds and in case of issuer bankruptcy would be used, on a priority basis, to reimburse principal and accrued interest.
Maximum investment/exposure, as a % of fund assets
MONEY MARKET FUNDS
H. Money market instruments  5%
5%
With regulator approval, and with disclosure in constitutional and marketing documents that includes a list of issuers in which 5% or more of assets may be invested, a fund may invest in as few as six issues that are issued by an EU member state, its local authorities or agencies, a member state of the OECD or of the G20, Singapore or by a public international bodies of which one or more EU member state belongs, up to 100% net exposure, if it is investing in accordance with the principle of risk spreading and invests up to 30% in any one issue.
Derogation: a VNAV MMF fund may invest up to 10 % provided that the total value of such money market instruments, securitisations and ABCPs held in each issuing bodies in each of which it invests more than 5
% of its assets does not exceed 40 % of the value of its assets.
Aggregate	exposure	to securitisations and ABCP up to 20% (15% for non STS ones).
J. Bonds issued by a credit institution	whose registered office is in an European state and which is subject by law to special public supervision designed to protect bondholders.
10%
15%
40% in aggregate in all issuers in whose bonds a fund has invested more than 5% of assets.
Sums deriving from the issue of these bonds must be invested in assets which, during the whole period of validity of such bonds, are capable of covering claims attaching to the bonds and which, in the event of failure of the issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest.
When a fund invests more than 5% of its assets in such bonds issued by a single issuer, the total value of those investments shall not exceed 60% of the value of the assets of the fund.
L. Deposits	with	credit institutions.
10%
Increases to 15% (and the aggregate limit of 15% on row H through L exposures increases to 20%) if there are not enough viable credit institutions in the MMF’s jurisdiction to allow it to meet the diversification requirement	and	it	is	not economically feasible to make deposits in another member state. With local regulator approval, increases to 100% for instruments issued or guaranteed by EU and international issuers.
M. OTC derivatives.
5% exposure to any one counterparty
N. Reverse	repurchase agreements.
15% in cash to any one counterparty
Received assets: exposure to a given issuer up to 15%, except where those assets take the form of money market instruments that fulfil the requirements of the 100% derogation under row 1.

###### Limits on concentration of ownership
These limits are intended to prevent the SICAV or a fund from the risks that could arise (for itself or an issuer) if it were to own a significant percentage of a given security or issuer. For purposes of this table and the diversification table below, companies that share consolidated accounts (whether in accordance with Directive 83/349/EEC or with recognised international rules) are considered to be a single issuer. A fund does not need to comply with the investment limits described below when exercising subscription rights attaching to portfolio assets, so long as any resulting violations of the investment restrictions are corrected as described in the introduction to “General Investment Powers and Restrictions”.
| Category of securities | Maximum ownership, as a % of the total value of the securities issued |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| NON-MONEY MARKET FUNDS |
|  |
| Securities	carrying voting rights | Less than would enable the SICAV to exercise significant influence over the management of an issuer |  | These rules do not apply to: - securities described in row 1 of the table above
- shares of a non-EU company that invests mainly in its home country and represents the only way for a portfolio to invest in that country under the 2010 Law
- purchases or repurchases of shares of subsidiaries that provide only management, advice or marketing in their country, when done as a way of effecting transactions for SICAV shareholders in accordance with the2010 law
 |
| Non-voting securities of any one issuer | 10% |  |
| Debt securities of any one issuer | 10% | These limits can be disregarded at purchase if at that time the gross amount of bonds or money market instruments, or the net amount of the instruments in issue, cannot be calculated. |
| Money	market securities of any one issuer | 10% |  |
| Shares of any sub- fund of an umbrella UCITS or UCI | 25% |  |  |
|  |  |  |  |
| MONEY MARKET FUNDS |  |  |
| Money	market instruments, securitisations		and ABCPs of any one issuer | 10% | Does not apply to money market instruments issued or guaranteed by EU and international issuers. |  |


###### Management and monitoring of global risk
The Management Company has implemented a risk management process, approved and supervised by its board, to monitor and measure at any time the overall risk profile of each fund from direct investment, derivatives, techniques, collateral and all other sources. Further information about the risk management process is available upon request from the Management Company.
Global exposure assessments are calculated every trading day (whether or not the fund calculates a NAV for that day), and encompass numerous factors, including coverage for contingent liabilities created by derivative positions, counterparty risk, foreseeable market movements and the time available to liquidate positions.
Any derivatives embedded in transferable securities or money market instruments count as derivatives held by the fund, and any exposure to transferable securities or money market instruments gained through derivatives (except certain index-based derivatives) counts as investment in those securities or instruments.
RISK MONITORING APPROACHES 
There are 3 main risk measurement approaches: the commitment approach and the 2 forms of value at risk (VaR), absolute VaR and relative VaR. These approaches are described below, and the approach each fund uses is identified in “Fund Descriptions”. The Management Company chooses the approach a fund will use based on its investment policy and strategy.
| Approach | Description |
| --- | --- |
| Absolute	Value-at-Risk (Absolute VaR) | The fund seeks to estimate the maximum potential loss due to market risk it could experience in a month (20 trading days) under normal market conditions. The estimate is based on the previous 12 months (250 business days) of the fund’s performance, and requires that 99% of the time, the fund’s worst outcome is no worse than a 20% decline in net asset value. |
| Relative	Value-at-Risk (Relative VaR) | The relative VaR of the fund is expressed as a multiple of a benchmark or reference portfolio. The fund seeks to estimate the potential loss due to market risk it could experience within one month (20 trading days) under normal market conditions. The estimate is based on the previous 12 months (250 business days) of the fund’s performance, and requires that 99% of the time, the fund’s worst outcome cannot exceed 200% of the VaR of the relevant benchmark or reference portfolio. |
| Commitment | The fund calculates its global exposure by taking into account either the market value of an equivalent position in the underlying asset or the derivative‘s notional value, as appropriate. This allows the fund to reduce its global exposure by taking into account the effects of any hedging or offsetting positions. Certain types of risk-free transactions, leverage-free transactions and non-leveraged swaps are therefore not included in the calculation. A fund using this approach must ensure that its overall market exposure does not exceed 210% of its assets (100% from direct investment, 100% from derivatives and 10% from borrowings). |

GROSS LEVERAGE 
Any fund that uses a VaR approach must also calculate its expected level of gross leverage, which is stated in “Fund Descriptions”. A fund’s expected leverage is a general indication, not a regulatory limit; the actual leverage may exceed the expected level from time to time. However, a fund’s use of derivatives will remain consistent with its investment objective, investment policies and risk profile, and will comply with its VaR limit.
Gross leverage is a measure of the leverage created by total derivative usage and by any instruments or techniques used for efficient portfolio management. It is calculated as the “sum of the notionals” (the exposure of all derivatives, without treating opposing positions as canceling each other out). Since this calculation does not consider sensitivity to market movements or whether a derivative is increasing or decreasing a fund’s overall risk, it may not be representative of a fund’s actual level of investment risk.

##### How the Funds Use Instruments and Techniques

###### Purpose and regulatory framework
A fund may use the instruments and techniques described below for efficient fund management, which is defined as reducing risks or costs or generating additional capital or income, to gain exposure to certain investments or markets and for hedging against various types of risk. All usage must be consistent with the fund’s risk profile, objective and investment strategy as defined in this prospectus, and with the 2010 Law, the UCITS Directive, Grand Ducal regulation of 8 February 2008, CSSF Circulars 08/356 and 14/592, ESMA guidelines 14/937, the Securities Financing Transactions (SFT) regulation (EU) 2015/2365 and any other applicable law and regulation.
The risks associated with instruments and techniques are
described in “Risk Descriptions”.

###### Derivatives the Funds can use
A derivative is a financial contract whose value depends on the performance of one of more reference assets (such as a security or basket of securities, an index or an interest rate). Derivatives may be over-the-counter (“OTC”) and/or exchange traded instruments.
Always consistent with its investment policy, each fund may invest in any type of financial derivative instrument (for MMF funds, refer to “Rules related to funds”.) These may include the following types currently making up the most common derivatives:
- financial futures (contracts that deliver payments based on future values), such as futures on securities, interest rates, indices or currencies
- options (contracts that confer the right, or the obligation, to buy or sell an asset during a stated period of time), such as options on equities, interest rates, indices (including commodity indices), bonds, currencies or swaps (swaptions), and on futures
- warrants (contracts that confer the right to buy or sell an equity or other security at a certain price during a stated period of time
- forwards (contracts to buy or sell an asset at a specified price on a future date), such as foreign exchange contracts
- swaps (contracts where two parties exchange the returns from two different reference assets, such as foreign exchange, index, inflation rate or interest rate swaps, and swaps on volatility or baskets of equities, but NOT including total return, credit default or variance swaps, which are listed separately
- credit derivatives, such as credit default swaps, or CDSs (contracts where one party receives a fee from the counterparty in exchange for agreeing that, in the event of a bankruptcy, default or other “credit event”, it will make payments to the counterparty designed to cover the latter’s losses)
- structured derivatives, such as credit-linked and equity-linked securities
- contracts for difference (contracts whose value is based on the difference between two reference measurements such as a basket of securities)
- total return swaps or other derivatives with similar characteristics (TRS) (transaction in which one counterparty makes payments based on a fixed or variable rate to the other counterparty, who transfers the total economic performance, including income from interest and fees, gains and losses from price movements, and credit losses, of a reference obligation, such as an equity, bond or index); TRS can be funded or unfunded (with or without a required up-front payment. TRS transaction will be undertaken on single name equity and fixed income instruments or financial indices. The Funds intend to use TRS (including CFDs) in accordance with the provisions on the use of financial derivative instruments and within the maximum and expected levels disclosed in the Fund Descriptions.

Futures are generally exchange-traded. All other types of derivatives are generally OTC.
For any index-linked derivatives, the index provider determines the rebalancing frequency and the effects of the cost to the relevant fund will depend on the rebalancing frequency.

###### What the funds can use derivatives for
A fund may use derivatives for any of the following purposes, consistent with its objective and policies as described in “Fund Descriptions”.
Hedging Hedging is taking a market position that is in the opposite direction from – and is no greater than – the position created by other fund investments, for the purpose of reducing or canceling out exposure to price fluctuations or certain factors that contribute to them.
- Credit hedging Typically done using credit default swaps. The goal is to hedge against credit risk. This includes purchasing or selling protection against the risks of specific assets or issuers as well as proxy hedging (taking an opposite position in a different investment that is likely to behave similarly to the position being hedged).
- Currency hedging Typically done using currency forwards. The goal is to hedge against currency risk. This can be done at the fund level and, with H shares, at the share class level. All currency hedging must involve currencies that are within the applicable fund’s benchmark or are consistent with its objectives and policies. When a fund holds assets denominated in multiple currencies, it might not hedge against currencies that represent small portions of assets or for which a hedge is uneconomical or unavailable. A fund may engage in:direct hedging (same currency, opposite position)cross-hedging (reducing exposure to one currency while increasing exposure to another, the net exposure to the base currency being left unchanged), when it provides an efficient way of gaining the desired exposuresproxy hedging (taking an opposite position in a different currency that is considered likely to behave similarly to the base currency)anticipatory hedging (taking a hedge position in anticipation of an exposure that is anticipated to arise as the result of a planned investment or other event)
- Duration hedging Typically done using interest rate swaps, swaptions and futures. The goal is to seek to reduce the exposure to rate shifts for longer-maturity bonds. Duration hedging can be done only at the fund level.
- Price hedging Typically done using options on indices (specifically, by selling a call or buying a put). Usage is generally limited to situations where there is sufficient correlation between the composition or performance of the index and that of the fund. The goal is to hedge against fluctuations in the market value of a position.
- Interest rate hedging Typically done using interest rate futures, interest rate swaps, writing call options on interest rates or buying put options on interest rates. The goal is to manage interest rate risk.

Investment exposure A fund can use any allowable derivative to gain exposure to permissible assets, in particular when direct investment is economically inefficient or impracticable.
Leverage A fund can use any allowable derivative to increase its total investment exposure beyond what would be possible through direct investment. Leverage typically increases fund volatility.
Index replication derivatives may be used to replicate the performance of a security or asset class (e.g. commodity indexes or property). Other strategies may include positions that benefit from a decline in value or that give exposure to certain elements of returns of a particular issuer or asset in order to provide returns that are unrelated to those of the general market or positions that would not have been available without the use of derivatives.
Cash funds may use financial derivative instruments only for the purpose of hedging the interest rate or exchange rate risks inherent in other investments of the relevant Cash funds.
All funds may use derivatives to manage risks, generate income or capital growth associated with the asset classes in which they invest, provided (a) they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way, (b) they are entered into for one or more of (i) reduction of risk, (ii) reduction of cost and
(iii) generation of additional capital or income with a level of risk which is consistent with the risk profile of the relevant fund(s) and the risk diversification rules of the funds; and (c) their risks are adequately captured by the risk management process of the SICAV.
Derivatives referencing underlying fixed income assets or components thereof may be used by the funds to (i) increase or reduce exposure to interest rate risk (including inflation) through the use of interest rate or bond futures, options and interest rate, total return or inflation swaps, (ii) buy or sell part or all of the credit risk relating to single issuer, or multiple issuers referenced in a basket or index through the use of bond futures, options, credit default and total return swaps and (iii) hedge, reduce or increase exposure to currencies through the use of forwards, including non- deliverable forwards and currency swaps

###### Instruments and techniques the funds can use
A fund can use the following instruments and techniques with respect to any and all securities it holds, but only for efficient portfolio management (as described above).
Securities lending
The Funds intends to engage in securities lending transactions on stocks, other equity securities instruments, and bonds for the purpose of efficient portfolio management and in accordance with the expected and maximum levels disclosed in the fund information. None of the funds enter into margin lending transactions as at the date of this prospectus.
Securities lending transactions will be entered into depending on market opportunities, in particular, on the market demand for the securities held in each fund’s portfolio and the expected revenues of the transaction compared to the market conditions on the investment side.
Securities lending transactions to be entered into exclusively aim to generate additional value consistent with the fund’s investment objective and its risk profile. As such, there is no restriction on the frequency under which a fund may engage into such type of transactions. Under no circumstances shall the above-mentioned operations cause a fund to diverge from its investment objective as laid down in the Prospectus or result in additional risk higher than its profile as described in the Prospectus.
The Management Company shall maintain the volume of these transactions at a level such that is able, at all times, to meet redemption requests.
Counterparties: The counterparties to such securities lending must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by EU law and specialised in this type of transaction. The counterparties to such transactions will generally be financial institutions based in an OECD member state and having an investment grade credit rating. The selected counterparties comply with Article 3 of the SFTR Regulation.
Revenues paid to the funds: With regard to the securities lending transactions, 87.5% of the gross revenue arising from such transactions are returned to the funds, while a 12.5% fee is paid to the Lending Agent (which is not an affiliate of the Investment Manager). Any operational costs (whether direct or indirect) borne by the Lending Agent from such securities lending activities are covered out of its fee. Further details on the actual return are published in the SICAV's annual reports and accounts.
Lending agent, collateral agent and collateral manager: The SICAV has appointed Brown Brothers Harriman & Co., a New York limited partnership with an office in Boston, Massachusetts (“Lending Agent”) to carry out the securities lending transactions and the management of the collateral. The Lending Agent is not an affiliate of the Investment Manager.
Repurchase and reverse repurchase agreement transactions
Repurchase transactions are governed by an agreement whereby the owner of the asset agrees to sell a security to another party in exchange for cash collateral and agrees to repurchase it on a specified date for a specified (higher) price. A Reverse Repurchase transaction is the opposite transaction whereby the cash holder agrees to sell the cash to another party in exchange for security collateral and agrees to repurchase the cash on a specified date for a specified (higher) value.
The Funds intend to engage in repurchase and reverse repurchase transactions for the purpose of Efficient Portfolio Management and in accordance with the expected and maximum levels disclosed in fund modules.
The Funds may only enter into reverse repurchase agreement and/or repurchase agreement transactions provided that it is able at any time (a) to recall the full amount of cash in a reverse repurchase agreement or any securities subject to a repurchase agreement, or (b) to terminate the agreement in accordance with applicable regulations and subject to prevailing repurchase agreement market rates. In this context, fixed-term transactions that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the SICAV.
Repurchase agreement transactions and reverse repurchase agreement transactions will be entered into opportunistically and on a temporary basis, in circumstances where the Investment Manager considers that the market rates will allow the relevant fund to benefit from more efficient cash management or improved portfolio returns when entering into any of these transactions.
Counterparties: The counterparties to such transactions must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by EU law and specialised in this type of transaction. The counterparties to such transactions will generally be financial institutions based in an OECD member state and having an investment grade credit rating. The selected counterparties comply with Article 3 of the SFTR Regulation.
Revenues paid to the funds: 100% of the revenues (or losses) generated by their execution of repurchase transactions or reverse repurchase transactions are allocated to the funds. The Investment Manager do not charge any additional costs or fees or receive any additional revenues in connection with these transactions. Further details on the actual return are published in the SICAV’s annual reports and accounts.

###### Where usage and fees are disclosed
The following are disclosed in “Fund Descriptions” for any fund
that currently uses them:
- for total return swaps, contracts for difference and similar derivatives: the maximum and expected exposure expressed as a percentage of net asset value
- for repurchase and reverse repurchase agreement transactions: the maximum and expected limits expressed as a percentage of net asset value
- for securities lending: the maximum and expected limits expressed as a percentage of net asset valueThe following are disclosed in financial reports:
- the usage of all instruments and techniques used for efficient fund management
- in connection with this usage, the revenues received, and the direct and indirect operational costs and fees incurred by each fund
- who received payment for the above costs and fees and any relationship a recipient might have with any affiliates of FIL Group or the depositary
- information on the nature, use, reuse and safekeeping of collateral
- the counterparties the SICAV has used during the period covered by the report, including the major counterparties for collateralFees paid to the lending agent are not included in ongoing charges because they are deducted before the revenues are paid to the Fund.


###### Counterparties to derivatives and techniques
The Management Company adopts a counterparty risk management framework which measures, monitors and manages counterparty credit risk. In addition to the requirements stated in rows 10 and 11 in “General Investment Powers and Restrictions” table, a counterparty will be assessed on the following criteria:
- regulatory status
- protection provided by local legislation
- operational processes
- creditworthiness analysis including review of available credit spreads or external credit ratings; for CDSs and variance swaps, the counterparty must be a first-rate financial institution
- degree of experience and specialisation in the particular type of derivative or technique concernedLegal status and country of origin or domicile are not in themselves directly considered as selection criteria.

Unless otherwise stated in this prospectus or with the consent of Directors, no counterparty to a fund derivative can serve as an Investment Manager of a fund or otherwise have any control or approval over the composition or management of a fund’s investments or transactions or over the assets underlying a derivative.
The lending agent will continuously assess the ability and willingness of each securities borrower to meet its obligations, and the SICAV retains the right to rule out any borrower or to terminate any loan at any time. The generally low levels of counterparty risk and market risk associated with Securities lending are further mitigated by counterparty default protection from the lending agent and the receipt of collateral.

###### Collateral policies
These policies apply to assets received from counterparties in connection with transactions in securities lending, reverse repurchase transactions and OTC derivatives.
ACCEPTABLE COLLATERAL 
All securities accepted as collateral must be high quality. Collateral must be in form of:
- liquid assets (i.e., cash and short term bank certificates, money market instruments as defined in Council Directive 2007/16/EC of 19 March 2007) and their equivalent (including letters of credit and a guarantee at first-demand given by a first class credit institution not affiliated to the counterparty);
- bonds issued or guaranteed by a Member State of the OECD or their local authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or world-wide scope;
- shares or units issued by Money Market Funds calculating a net asset value on a daily basis and assigned a rating of AAA or its equivalent;
- shares or units issued by UCITS investing mainly in bonds/shares satisfying the conditions under (c);
- bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity, or
- shares admitted to or deal in on a regulated market or on a stock exchange of a members state of the OECD, provided that these shares are included in a main indexSecurities that are the subject of purchase with a repurchase option or that may be purchased in reverse purchase agreements are limited to the type of securities mentioned under items (a), (b), (c), (e) and (f).

Non-cash collateral must be traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing and must be able to be sold quickly for close to its pre-sale valuation.
To ensure that collateral is suitably independent from the counterparty as far as both credit risk and investment correlation risk, collateral issued by the counterparty or its group is not accepted. The collateral is not expected to display a high correlation with the performance of the counterparty.
Counterparty credit exposure is monitored against credit limits. All collateral should be capable of being fully enforced by the fund at any time without reference to, or approval from, the counterparty.
Collateral received from a counterparty in any transaction may be used to offset the overall exposure to that counterparty.
To avoid having to handle small collateral amounts, the SICAV may set a minimum collateral amount (amount below which it will not require collateral) or a threshold (incremental amount above which it will not require additional collateral).
DIVERSIFICATION 
All collateral held by the SICAV must be diversified by country, market and issuer, with exposure to any issuer no greater than 20% of a fund’s net assets. If stated in the fund description, a fund could be fully collateralised by different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a member state, one or more of its local authorities, a third country, or a public international body to which one or more member states belong. In this case, the fund should receive collateral from at least 6 different issues, with no issue exceeding 30% of the fund’s assets.
REUSE AND REINVESTMENT OF COLLATERAL (CURRENTLY
NOT DONE BY ANY FUND) 
Cash collateral will not be reinvested unless otherwise specifically permitted for a specific fund in the fund’s descriptions. In that event, cash collateral will either be placed on deposit or invested in high-quality government bonds, reverse repurchase transactions or short-term money market funds (as defined in the Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds) that calculate a daily net asset value and are rated AAA or equivalent. Such reinvestment will be taken into account for the calculation of each concerned fund’s global exposure relating to derivative instruments, in particular if it creates a leverage effect. All investments must meet diversification requirements disclosed above.
If a fund invests collateral from Securities lending in reverse repurchase transactions, the limits that apply to Securities lending will extend to reverse repurchase transactions.
Non-cash collateral will not be sold, reinvested or pledged.
CUSTODY OF COLLATERAL 
Collateral (as well as other securities that can be held in custody) transferred by title to a fund will be held by the depositary or a sub-custodian. With other types of collateral arrangements, such as a pledge agreement, collateral can be held by a third-party custodian that is subject to prudential supervision and is unrelated to the collateral provider.
VALUATION AND HAIRCUTS 
All collateral is marked to market (valued daily using available market prices), taking into account any applicable haircut (a discount to the value of collateral intended to protect against any decline in collateral value or liquidity). A fund may demand additional collateral (variation margin) from the counterparty to ensure that the collateral value at least equals the corresponding counterparty exposure.
The haircut rates currently applied by the funds are shown below.
The rates take account of the factors likely to affect volatility and risk of loss (such as credit quality, maturity and liquidity), as well as the results of any stress tests which may be performed from time to time. Haircuts will not be applied to cash collateral. The Management Company may adjust these rates at any time, without advance notice, but incorporating any changes into an updated version of the prospectus.
The value of collateral received should, during the duration of the contract, be at least equal to 105% of the global valuation of the securities lent in the case of equities and at least 102% of the total value of the securities lent in the case of bonds. Repurchase agreement and reverse repurchase agreements will generally be collateralised, at any time during the lifetime of the agreement, at a minimum of 100% of their notional amount.
|  | Allowable as collateral | Haircut |
| --- | --- | --- |
| OTC | Financial | Cash (USD, EUR, GBP, | 0% |
| Derivative | AUD or JPY) |  |
| transactions |
|  |  |
| Securities	Lending transactions - Equity | Government	bonds issued	by	G10 sovereigns | 5% |
| Securities | Lending |  |  |
|  |  |
| transactions - Bond | Government	bonds | 2% |
|  | issued	by	G10 |  |
|  | sovereigns |  |
| Reverse  repurchase | Specified sovereign debt | Up | to |
| transactions | or exposure to certain | 2.818% | (as |
|  | non-government public - | applicable |
|  | sector entities (in certain | by |
|  | currency denominations) | regulation |
|  | as	agreed	on	a | and |
|  | fund/counterparty basis | residual |
|  |  | maturity) |


##### Money Market Fund Regulation
LEGAL AND REGULATORY FRAMEWORK 
The money market fund regulation (officially Regulation (EU) 2017/1131 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on money market funds) applies to all money market funds domiciled or offered in the EU. The regulation seeks to make money market funds more resilient and to ensure that they are able to maintain liquidity during stressed market situations and substantial or sudden redemptions.
TYPES OF MONEY MARKET FUNDS 
The regulation permits funds in the following categories:
| Type of fund | Short-term | Standard |
| --- | --- | --- |
| Public debt constant NAV | • | — |
| Low volatility NAV | • | — |
|  Variable NAV	 | •	 | •	 |

PORTFOLIO RULES
Cash funds qualify as Short-Term Variable Net Asset Value Money Market Funds, and shall comply on an ongoing basis with all of the following requirements:
- its portfolio is to have a WAM of no more than 60 days; and
- its portfolio is to have a WAL of no more than 120 days.
- at least 7.5 % of the total net assets of a Cash Fund are to be comprised of daily maturing assets, reverse repurchase agreements which are able to be terminated by giving prior notice of one working day, or cash which is able to be withdrawn by giving prior notice of one working day.
- at least 15 % of its total net assets of a Cash fund are to be comprised of weekly maturing assets, reverse repurchase agreements which are able to be terminated by giving prior notice of five working days, or cash which is able to be withdrawn by giving prior notice of five working days. For the purpose of such calculation, money market instruments or units or shares of other Money Market Funds may be included within the weekly maturing assets of the relevant Cash fund up to a limit of 7.5 % of its total net assets provided they are able to be redeemed and settled within five working days.

If the limits referred to under this paragraph are exceeded for reasons beyond the control of the relevant Cash fund, or as a result of the exercise of subscription or redemption rights, that fund shall adopt as a priority objective the correction of that situation, taking due account of the interests of the shareholders.
CREDIT AND STRESS TESTING PROCEDURES
Description of the procedure
Consistent with the MMF Regulation and the relevant delegated acts supplementing it, the Management Company will ensure that a customised internal credit quality assessment procedure based on prudent, systematic and continuous assessment methodologies for systematically determining the credit quality of the funds that qualify as money market funds, is established, implemented and consistently applied. The Management Company has approved four separate credit quality assessment procedures (i) sovereign issuers, (ii) government related issuers, (iii) financial corporate issuers and (iv) non-financial corporate issuers.
The oversight of the internal credit quality assessment procedures will lie with the Management Company which will be assisted by the Fixed Income Investment Risk Committee (the "FIIRC"), which is an independent committee responsible for fixed income risk oversight. FIIRC and ultimately the Management Company is responsible for ensuring that data used in the credit quality assessments is of sufficient quality, up-to-date and from reliable sources.
A credit assessment for all issuer and guarantors on the approved list will be produced, in accordance with the regulations at least annually by the assigned analyst. FIIRC is responsible and ultimately the Management Company for ensuring that the annual frequency requirement is met. FIIRC and ultimately the Management Company will be responsible for deciding whether a material change has occurred and analysts will need to prepare a new credit assessment for affected issuers or guarantors.
When determining the credit quality of an issuer and of an instrument, the Management Company will ensure that there is no mechanistic over-reliance on external ratings.
The appropriateness of the credit quality assessment procedures will be assessed annually (or more often if necessary) and changes thereto will be approved by senior management and/or the Management Company. In case there is a material change, within the meaning of the Money Market Fund Regulation that could have an impact on the existing assessment of an instrument, a new credit quality assessment will be performed. In addition, the internal credit quality assessment procedure is monitored on an ongoing basis.
Description of the methodology
A list of eligible issuers (known as “Approved List”) is maintained and the money market funds are only allowed to invest into instruments from issuers that are on this list. Each of the issuer on the list is assigned to an analyst in the credit research team.
An effective process has been established by the Management Company to ensure that relevant information on the issuer and instrument’s characteristics are obtained and kept up-to-date.
Determination of credit risk of an issuer or guarantor and its instruments will be solely made by the assigned analyst under the responsibility of the Management Company and will be based on an independent analysis of the issuer’s or guarantor’s ability to repay its debt obligations. This determination follows a systematic four step process designed in accordance with Chapter 3 of the delegated regulation 2018/990 and paragraph 1 of Article 20 of the Regulation. An issuer or guarantor and its instruments must pass each of the four steps. These steps may include the following elements, where applicable:
- Quantitative factors: issuers must meet or exceed pre- determined thresholds on quantitative metrics such as financial ratios and macro-economic performance (such as but not limited to capitalisation, liquidity, asset quality, profitability, leverage, adjusted EBITDA/interest, liquidity sources, GDP per capita, unemployment rate, world bank government effectiveness score, bank non-performing loan ratio, government interest expense to government revenues.
- External and market based factors: issuers must pass thresholds relating to bond or CDS spreads of relevant instruments as well as having an external credit rating of at least A3 or A- with Moody’s and/or Standard & Poors.
- Qualitative factors: assigned analyst considers qualitative factors (such as but not limited to governance, business model, risk profile, macro backdrop, diversification, government stability, government plans, currency strength), that deem to be necessary for a comprehensive and prudent credit quality assessment of the issuer or guarantor.
- Instrument specific factors: assigned analyst considers instrument specific factors (such as but not limited to whether the instrument is a direct and unconditional payment obligation, the degree of flexibility over the timing of interest and principal payments, the payment rank of the instrument, and its liquidity profile), that deem to be necessary for instrument to be considered of high credit quality and liquidity.

For government related issuers and guarantors a different approach is used. The main driver of the credit quality for government related issuers or guarantor is the strength of the link between the government related issuer or guarantor and the sovereign. Therefore, the assessment focus on the strength of this link (such as ownership, explicit or implicit guarantees, barriers to support, client relationships, exposure to common risks, economic importance, classification by rating agencies, etc) and a favourable assessment is given if the probability or default of the government related issuer deems to be closely linked to the sovereign.
Only if an issuer or guarantor and its instruments passes all stages of the procedure it will receive a favourable assessment and will be on the approved counterparty list.
A credit assessment for all issuers or guarantors on the approved counterparty risk will be conducted at least annually and made available to the senior management and/or the Management Company at least annually.
Data used in the credit quality assessment are all from reliable sources, including (but not exhaustively) from Bloomberg, credit rating agencies, Haver Analytics, the international monetary fund (the "IMF"), and directly from official company reports. Furthermore, the methodologies used are validated with a comprehensive back-test using Moody’s default data to ensure the criteria used to assess credit quality remain robust.
PROHIBITION ON EXTERNAL SUPPORT 
No fund that is an MMF
receives any direct or indirect support from a third party, including the sponsor of the MMF. This extends to cash injections, the purchase of portfolio assets at an inflated price, the issuing of a guarantee, or any other action whose intention or effect would be to guarantee the liquidity of the MMF or the stability of its NAV.
OTHER REQUIREMENTS 
Other requirements of the money market fund regulation are described in the section “General Investment Powers and Restrictions”.

Translation (ENDE, 2023-09-28):
# Beschreibung der Teilfonds
Alle in diesem Prospekt beschriebenen Teilfonds sind Teil der SICAV, die für sie als Dachstruktur fungiert. Die SICAV soll Anlegern über eine Reihe von Teilfonds Zugang zu professionellem Investmentmanagement ermöglichen. Jeder Teilfonds verfolgt einen eigenen Anlageansatz und bietet gleichzeitig eine hohe Liquidität der Fondsanteile sowie eine solide Risikostreuung.
Gesetzlich darf jeder Teilfonds so anlegen, wie im Abschnitt
„Allgemeine Anlagebefugnisse und -beschränkungen“ beschrieben, ist aber gleichermaßen verpflichtet, die im selben Abschnitt genannten Beschränkungen einzuhalten.
Für jeden Teilfonds ist jedoch auch eine eigene Anlagepolitik festgelegt worden, die im Allgemeinen strenger ist als das, was das Gesetz erlaubt. Solange sie mit den Gesetzen und Vorschriften sowie mit dem Anlageziel des Portfolios vereinbar sind, darf ein Teilfonds in begrenztem Umfang auch Anlagen und Techniken einsetzen, die nicht in seiner Anlagepolitik beschrieben sind.
Jeder Teilfonds kann auch vorübergehend von seiner Anlagepolitik abweichen, um auf ungewöhnliche Marktbedingungen oder große unvorhersehbare Ereignisse zu reagieren. Die Beschreibungen der konkreten Anlageziele, der wichtigsten Anlagen und anderer wichtiger Eigenschaften der einzelnen Teilfonds werden ab der nächsten Seite dargestellt.
Die Verwaltungsgesellschaft trägt die Gesamtverantwortung für die Geschäftstätigkeit der SICAV und für ihre Anlagetätigkeiten, einschließlich der ihrer Teilfonds. Die Verwaltungsgesellschaft kann einen Teil ihrer Aufgaben an verschiedene Dienstleister für beispielsweise Investmentmanagement, Vertrieb und zentrale Verwaltung delegieren. Die Verwaltungsgesellschaft behält die aufsichtsrechtliche Genehmigung und die Kontrolle über ihre Beauftragten.
Weitere Informationen zur SICAV, zur Verwaltungsgesellschaft und zu den Dienstleistern finden Sie im letzten Abschnitt dieses Prospekts, „Management und Governance“.
Informationen zu Gebühren und Aufwendungen, die Sie möglicherweise im Zusammenhang mit Ihrer Investition zahlen müssen, finden Sie unter:
- Maximale Gebühren für den Kauf, Umtausch und Verkauf der meisten Anteile: siehe dieser Abschnitt.
- Jährliche Gebühren, die von Ihrer Anlage abgezogen werden: siehe dieser Abschnitt.
- Aktuelle tatsächliche Aufwendungen: siehe anwendbares KID oder aktuellster Bericht für die Anteilinhaber der SICAV.
- Gebühren für Währungsumrechnungen, Banktransaktionen und Anlageberatung: Ihr Finanzberater, die Übertragungsstelle, die Vertriebsstelle oder ggf. andere Dienstleister.

BEGRIFFE MIT FESTGELEGTER BEDEUTUNG
Die nachstehenden Begriffe haben in diesem Prospekt die folgenden Bedeutungen.
Gesetz von 2010 Das luxemburgische Gesetz vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der jeweils gültigen Fassung.
Satzung ist die Satzung der SICAV
Artikel 8-Produkt Laut SFDR ein Teilfonds, der Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften fördert.
Artikel 9-Produkt Laut SFDR ein Teilfonds, der nachhaltiges Investieren zum Ziel hat.
Vermögenswerte bezeichnet im Zusammenhang mit dem Vermögen eines Teilfonds das gesamte Nettovermögen eines Teilfonds
Basiswährung Die Währung, in der ein Teilfonds die Bilanzierung vornimmt und seinen primären NAV führt.
Wertpapiere unter Investment Grade (High Yield) sind Wertpapiere mit einem Rating von BB+ oder weniger von Standard & Poor's oder einem gleichwertigen Rating einer international anerkannten Ratingagentur (bei abweichenden Ratings gilt das schlechteste der beiden besten Ratings).
Verwaltungsrat ist der Verwaltungsrat der SICAV.
Anleihe ist jede Art von Schuldtitel oder Schuldverschreibung. Geschäftstag ist jeder Bankarbeitstag im jeweiligen Hoheitsgebiet.
Verbundene Person ist im Hinblick auf Anlageberater, Investmentmanager, Depotbank und Vertriebsstellen:
- eine Person, die direkt oder indirekt 20 % oder mehr des Grundkapitals einer dieser Gesellschaften besitzt oder direkt oder indirekt mindestens 20 % der Gesamtstimmen in einer dieser Gesellschaften ausüben kann;
- eine Person, die von einer Person, die eine oder beide der oben unter a) genannten Voraussetzungen erfüllt, kontrolliert wird;
- eine Gesellschaft, von deren Stammkapital zusammengerechnet mindestens 20 % direkt oder indirekt durch Anlageberater, Investmentmanager oder Anteilsvertriebsstellen als wirtschaftliche Eigentümer gehalten wird; ferner jede Gesellschaft, von deren Gesamtstimmen zusammengerechnet mindestens 20 % direkt oder indirekt durch Anlageberater, Investmentmanager oder Anteilsvertriebsstellen ausgeübt werden können; und
- ein Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter eines Anlageberaters, Investmentmanagers oder einer Anteilsvertriebsstelle oder einer verbundenen Person dieser Gesellschaft gemäß obiger Definition in a),b) oder c)Notleidende Wertpapiere sind Wertpapiere, die von einem Unternehmen, einem Staat oder einer Stelle begeben wurden und entweder ausgefallen sind oder bei denen ein hohes Ausfallrisiko besteht.

Vertriebsstelle ist eine der in diesem Prospekt genannten Gesellschaften der FIL-Gruppe, durch die Anteile der SICAV gekauft, verkauft oder umgeschichtet werden können.
Effiziente Portfolioverwaltung bezieht sich auf Techniken und Instrumente, die folgende Kriterien erfüllen:
- Sie sind wirtschaftlich angemessen, indem sie kostengünstig angewandt werden;
- sie werden für eines oder mehrere der folgenden spezifischen Ziele eingegangen:
	- Risikominderung;
	- Kostensenkung;
	- Generierung von zusätzlichem Kapital oder Erträgen für die Teilfonds mit einem Risiko, das dem Risikoprofil und den Risikostreuungsregeln der Teilfonds entspricht;

- ihre Risiken werden durch den Risikomanagementprozess der SICAV angemessen erfasst.

Schwellenländer werden von der Weltbank, den Vereinten Nationen oder anderen Behörden allgemein als Volkswirtschaften von Schwellen- oder Entwicklungsländern definiert oder in den MSCI Emerging Markets Index oder einen anderen vergleichbaren Index aufgenommen.
ESG Umwelt, Soziales und Governance.
ESG-Eigenschaften Eine Angabe der ESG-Eigenschaften auf der Grundlage von Bewertungen durch Fidelity, proprietären ESG-Ratings und/oder Daten von Drittanbietern.
Aktien schließt Aktien und mit Aktien verbundene Instrumente ein.
FIL-Gruppe oder Fidelity International Ltd (FIL) und ihre verbundenen Unternehmen.
Finanzberichte sind der Jahresbericht der SICAV, zusammen mit einem Halbjahresbericht, der seit dem letzten Jahresbericht herausgegeben wurde. Teilfonds Sofern nicht anders angegeben, alle Teilfonds, für die die SICAV als Dachfonds (OGAW) dient.
Generalvertriebsstelle FIL-Vertriebsstellen
Staat Staat, staatliche Behörden, supranationale oder internationale öffentliche Organisationen, Gebietskörperschaften oder staatlich finanzierte Organisationen.
Vermittler Jeder Vermittler, jede Vertriebsbeauftragte und andere Vermittler, mit dem die Vertriebsstelle eine Vereinbarung über den Vertrieb von Anteilen abgeschlossen hat.
Investieren bedeutet in „Beschreibung der Teilfonds“ sowohl direktes als auch
indirektes Engagement in Vermögenswerten KID Basisinformationsblatt.
| WÄHRUNGSKÜRZEL AUD  Australischer Dollar  CAD  Kanadischer Dollar  CHF  Schweizer Franken CNH  Chinesischer Offshore- Renminbi CNY  Chinesischer Onshore-Renminbi CZK  Tschechische Krone EUR  Euro GBP  Britisches Pfund  HKD  Hongkong-Dollar  HUF  Ungarischer Forint | JPY  Japanischer Yen KRW  Südkoreanischer Won  NOK  Norwegische Krone  NZD  Neuseeland-Dollar  PLN  Polnischer Zloty RMB  Onshore/Offshore Renminbi SEK  Schwedische Krone  SGD  Singapur-Dollar  TWD  Neuer Taiwan-Dollar  USD  US Dollar |
| --- | --- |

BEGRIFFE MIT FESTGELEGTER BEDEUTUNG 
(Fortsetzung)
Börsennotiert bzw. notiert bedeutet, dass ein Wertpapier an einem geregelten Markt notiert ist oder gehandelt wird
NAV Nettoinventarwert pro Anteil; der Wert eines Fondsanteils. Der Prospekt ist dieses Dokument.
Geregelter MarktEin Markt im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU vom 15. Mai 2014 oder ein anderer Markt, der reguliert ist, regelmäßig funktioniert, anerkannt und für die Öffentlichkeit zugänglich ist. Zur Klarstellung: Diese Definition umfasst auch den US-Freiverkehrsmarkt für Anleihen, die Moskauer Börse, die Shanghai Stock Exchange, die Shenzhen Stock Exchange sowie den Interbanken-Anleihenmarkt in Festlandchina.
Research-Gebühren Gebühren, die der entsprechende Teilfonds an Drittparteien für Anlage-Research und zugehörige Beratungsdienste im Hinblick auf Aktien und aktienbezogene Wertpapiere zu zahlen hat. Weitere Informationen zu den Research-Gebühren, einschließlich des Maximalbetrags, der einem Teilfonds berechnet werden darf, und Einzelheiten über die Art des Inkassos, stehen am eingetragenen Sitz der SICAV oder auf der Website www.fidelityinternational.com/researchbudget zur Verfügung. Zur Klarstellung: Es werden derzeit keine derartigen Gebühren erhoben
REIT Ein Immobilien-Investmentrust oder REIT ist eine Rechtsperson, die Eigentümerin von Immobilien ist und diese in den meisten Fällen auch verwaltet RMB ist eine übliche Bezeichnung für den chinesischen Renminbi, der international als chinesischer Yuan („CNY“) bekannt ist. Zwar wird der CNY onshore in China und offshore (primär in Hongkong) gehandelt, doch es handelt sich um die gleiche Währung, auch wenn sie derzeit mit unterschiedlichen Wechselkursen gehandelt wird. Der Offshore-Kurs des CNY wird in der Regel als
„CNH“ bezeichnet. Der CNH-Kurs wird für die Ermittlung des Wertes der Anteile eines Teilfonds sowie zu Absicherungszwecken verwendet
SFDR Die Verordnung (EU) 2019/2088 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor.
SFTR-Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften
Nachhaltige Investition ist eine Investition in eine wirtschaftliche Tätigkeit, die zu einem Umwelt- oder Sozialziel beiträgt, vorausgesetzt, dass diese Investition anderen Umwelt- oder Sozialzielen nicht erheblich schadet und dass die Beteiligungsunternehmen gute Governance-Praktiken befolgen.
Anhang „Nachhaltigkeit“Dieser Anhang wird für jeden Teilfonds erstellt. Er unterliegt den Bestimmungen von Artikel 8 oder Artikel 9 der SFDR und enthält vorvertragliche Offenlegungen gemäß der SFDR.
Nachhaltigkeitsrisiken bezeichnen ein Ereignis oder eine Bedingung in den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen beziehungsweise deren Eintreten tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Investition haben könnte, wie in der SFDR definiert.
die SICAV Fidelity Active STrategy.
OGAW Ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gemäß der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren.
US-Person Laut Definition der US-Gesetze und Vorschriften eine der folgenden Personen:
eine „US-Person“ gemäß Section 7701(a)(30) des Internal Revenue Code von
1986
eine „US-Person“ gemäß Verordnung S des Gesetzes von 1933
eine Person, die sich gemäß Regel 202(a)(30)-1 des Investment Advisers Act von
1940 „in den Vereinigten Staaten“ befindet.
eine Person, die gemäß Rule 4.7 der Commodities Futures Trading Commission
nicht als „Nicht-US-Person“ qualifiziert ist
Bewertungstag Jeder Wochentag (Montag bis einschließlich Freitag) mit Ausnahme des 25. Dezember („1. Weihnachtstag“) und des 1. Januar („Neujahrstag“) sowie jedes anderen Tages, den der Verwaltungsrat für bestimmte Teilfonds im besten Interesse der Anteilinhaber als Tag ohne Bewertung festgelegt hat. Ein Tag ohne Bewertung kann z. B. jeder Tag sein, der an einer Börse, die für einen erheblichen Teil der einem Teilfonds zuzurechnenden Anlagen als Hauptmarkt fungiert, als Feiertag eingehalten wird, oder ein Tag, der andernorts als Feiertag festgelegt ist, so dass die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts der einem bestimmten Teilfonds zuzurechnenden Anlagen nicht möglich wäre; hierzu kann auch ein Tag unmittelbar vor der Schließung des relevanten Marktes gehören, wenn die Handelsendzeit des betreffenden Teilfonds zu einem Zeitpunkt erfolgt, zu dem der betreffende zugrunde liegende Hauptmarkt bereits für den Handel geschlossen ist und die folgenden Tage einen Zeitraum aufeinander folgender Schließungstage bilden. Die Liste der erwarteten Tage ohne Bewertung wird auf https://fidelityinternational.com/non-valuation-days/ veröffentlicht und wird halbjährlich im Voraus aktualisiert. Die Liste kann jedoch von Zeit zu Zeit im Voraus weiter aktualisiert werden, soweit dies in Ausnahmefällen, wenn der Verwaltungsrat dies als im besten Interesse der Anteilinhaber erachtet, nach billigem Ermessen durchführbar ist
Andere Auslegung
- In Ermangelung einer weiteren Spezifikation im Abschnitt „Beschreibung der Teilfonds“ bedeutet die Bezugnahme auf das geografische Gebiet eines Emittenten oder einer Gesellschaft, dass der Emittent in diesem geografischen Gebiet entweder börsennotiert ist, eingetragen ist, seinen Hauptsitz hat oder dort einen Großteil oder einen wesentlichen Teil seiner Erlöse erzielt
- Kein Indexanbieter finanziert, unterstützt, vertreibt oder fördert diese Teilfonds oder gibt eine Garantie, Zusicherung oder ein Urteil über die SICAV, die Verwaltungsgesellschaft, den Investmentmanager oder die Verwendung eines Index abFidelity Active STrategy –


### Asia Fund

##### Anlageziel und -politik
ANLAGEZIEL 
Der Teilfonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an.
ANLAGEPOLITIK 
Der Teilfonds investiert mindestens 70 % seines Vermögens in Aktien von Unternehmen, die ihren Hauptsitz in Asien (ohne Japan) haben, wozu auch Schwellenländer gehören, dort notiert sind oder dort einen Großteil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben.
Der Teilfonds darf entsprechend den angegebenen Prozentsätzen in die folgenden Vermögenswerte investieren:
- China A- und B-Anteile (direkt und/oder indirekt): weniger als 50 % (insgesamt)
- SPACs: weniger als 5 %
- Geldmarktinstrumente: bis zu 20 %The Investment Manager may concentrate its investments in a limited number of companies, resulting in portfolio concentration.

ANLAGEPROZESS 
Bei der aktiven Verwaltung des Teilfonds berücksichtigt der Investmentmanager Wachstums- und Bewertungskennzahlen,	Unternehmensfinanzen, Kapitalrendite, Cashflows und andere Kenngrößen sowie die Unternehmensführung, die wirtschaftlichen Bedingungen der Branche und andere Faktoren.
Der Investmentmanager berücksichtigt Nachhaltigkeitsrisiken im Anlageprozess.
Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige Anlagen und Berücksichtigung von ESG-Faktoren“ sowie im Anhang „Nachhaltigkeit“.
DERIVATE UND TECHNIKEN 
Der Teilfonds darf Derivate zur Absicherung, zur effizienten Portfolioverwaltung und zu Anlagezwecken einsetzen. Um seine Anlageziele zu erreichen, setzt der Teilfonds Derivate ein, zu denen auch komplexe Finanzderivate oder -strategien zählen. Dies kann zu einer Hebelwirkung führen. Der Teilfonds darf durch Derivate Long- und Short-Positionen in Wertpapieren halten.
Zusätzlich zu den Kernderivaten (siehe „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“) beabsichtigt der Teilfonds auch, TRS einzusetzen.
TRS-Nutzung (einschließlich CFD): erwartet 75 %; maximal 165 %.
Wertpapierleihgeschäfte: erwartet 5 %; maximal 30 %.
Wertpapierpensionsgeschäfte/Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte: keine
BENCHMARK(S) 
MSCI AC Asia ex Japan Index*, ein Index, der keine ESG-Eigenschaften berücksichtigt. Wird verwendet für: Risikoüberwachung, Anlageauswahl, Vergleich der Wertentwicklung und Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren.
Der Teilfonds investiert in Wertpapiere der Benchmark. Das Management des Teilfonds ist in seinen Entscheidungen jedoch frei, so dass der Teilfonds auch in Wertpapiere investieren darf, die nicht in der Benchmark enthalten sind, und seine Wertentwicklung über einen beliebigen Zeitraum kann erheblich von derjenigen der Benchmark abweichen, muss das aber nicht.
* Noch nicht in dem in Artikel 36 der Verordnung über Benchmarks genannten Register aufgeführt, da sie sich auf Übergangsbestimmungen stützt.
BASISWÄHRUNG 
USD

##### Hauptrisiken
Weitere Informationen finden Sie unter „Risikobeschreibungen“.
| - Aktives Management
- China
- Gegenparteien und Sicherheiten
- Konzentrationsrisiko
- Währung
- Derivate
- Schwellenländer
- Aktien
- Absicherung
 | - Investmentfonds
- Hebelwirkung
- Liquidität
- Marktrisiko
- Operatives Risiko
- Risiko	vonZweckgesellschaften
- Nachhaltige Anlagen
 |
| --- | --- |

RISIKOMANAGEMENTMETHODE 
Relativer VaR (beschränkt auf 200 % des VaR der Benchmark). Erwartete Hebelwirkung: 220 % (kann höher oder niedriger sein, wird aber 250 % voraussichtlich nicht überschreiten).

##### Planung Ihrer Investition
ANLEGERPROFIL 
Dieses Produkt könnte Investoren ansprechen:
- die nur über Grundkenntnisse und wenig oder gar keine Erfahrung bei Geldanlagen in Fonds verfügen;
- die planen, ihre Anlage für eine empfohlene Haltedauer von mindestens vier Jahren zu halten;
- die während der empfohlenen Haltedauer Kapitalzuwachs anstreben; und
- die das Risiko verstehen, das investierte Kapital ganz oder teilweise zu verlieren.

AUFTRAGSABWICKLUNG 
Aufträge für Kauf, Umschichtung oder Verkauf von Fondsanteilen, die die Verwaltungsgesellschaft bis 13:00 Uhr MEZ (12:00 Uhr britische Zeit) an einem Bewertungstag erhält und akzeptiert, werden normalerweise zum NAV dieses Bewertungstages bearbeitet. Die Abrechnung erfolgt in der Regel innerhalb von 3 Geschäftstagen.
Der Teilfonds ist nach dem deutschen Investmentsteuergesetz von 2018 als Aktienfonds qualifiziert.
Fortsetzung nächste Seite
Asia Fund – Fortsetzung
| Wichtigste Anteilsklassen |
| --- |
|  | Mindestanlage (USD)1 | Maximale Handelsgebühren | Maximale jährliche Gebühren |
| Anteilsklasse | Erstanlage und Mindestanlagebestand | Folgeanlage | Ausgabeaufschlag | Managementgebühr | Vertriebsgebühr | Erfolgsabhängige Gebühr* |
| A | 2.500 | 1.000 | 5,25 % | 1,50 % | —- | 20 % |
| I | 10 Mio. | 100.000 | 1 % | 0,80 % | —- | 20 % |
| J | 2.500 | 1.000 | —- | 0,80 % | —- | 20 % |
| Eine aktuelle und vollständige Liste der verfügbaren Anteilsklassen, einschließlich währungsgesicherter Anteilsklassen, finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. Eine detaillierte Erläuterung der oben genannten Gebühren erhalten Sie im Abschnitt „Fondsgebühren und -kosten“. 1 Oder der Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die erfolgsabhängige Gebühr wird gezahlt, wenn die betreffende Klasse die um die Rendite des jeweiligen Barmittelindex korrigierte Rendite des relevanten Index um mehr als 2 % auf Jahresbasis übertrifft. Sie wird täglich verbucht, und bereits verbuchte Gebühren werden im Fall einer Underperformance wieder gutgeschrieben. Die Auszahlung an den Investmentmanager erfolgt jährlich. |

Fidelity Active STrategy –

### Emerging Markets Fund

##### Anlageziel und -politik
ANLAGEZIEL 
Der Teilfonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an.
ANLAGEPOLITIK 
Der Teilfonds investiert mindestens 70 % seines Vermögens in Aktien von Unternehmen, die in globalen Schwellenländern wie aus Lateinamerika, Asien, Afrika, Osteuropa (einschließlich Russland) und dem Nahen Osten notiert sind, dort ihren Hauptsitz haben oder dort einen Großteil ihrer Geschäft tätigen. Der Teilfonds darf ergänzend bis zu 20 % seines Vermögens in Geldmarktinstrumente investieren.
Der Teilfonds investiert mindestens 50 % seines Vermögens in Wertpapiere von Unternehmen mit guten Umwelt-, Sozial- und Governance-Eigenschaften (ESG).
Der Teilfonds darf (insgesamt) weniger als 50 % seines Vermögens direkt und/oder indirekt in China A- und B-Aktien investieren.
ANLAGEPROZESS 
Bei der aktiven Verwaltung des Teilfonds berücksichtigt der Investmentmanager Wachstums- und Bewertungskennzahlen,	Unternehmensfinanzen, Kapitalrendite, Cashflows und andere Kenngrößen sowie die Unternehmensführung, die wirtschaftlichen Bedingungen der Branche und andere Faktoren. Der Investmentmanager berücksichtigt ESG-Eigenschaften auch bei der Bewertung von Anlagerisiken und -chancen. Bei der Ermittlung guter ESG- Eigenschaften berücksichtigt der Investmentmanager ESG- Ratings von Fidelity oder externen Agenturen. Durch den Anlageverwaltungsprozess möchte der Investmentmanager sicherstellen, dass die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken befolgen.
Der Teilfonds hält sich an die Standards des Fidelity-Systems für nachhaltiges Investieren. Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige Anlagen und Berücksichtigung von ESG- Faktoren“ sowie im Anhang „Nachhaltigkeit“.
SFDR-Produktkategorie Artikel 8 (fördert Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften).
DERIVATE UND TECHNIKEN 
Der Teilfonds darf Derivate zur Absicherung, zur effizienten Portfolioverwaltung und zu Anlagezwecken einsetzen. Um seine Anlageziele zu erreichen, setzt der Teilfonds Derivate ein, zu denen auch komplexe Finanzderivate oder -strategien zählen. Dies kann zu einer Hebelwirkung führen. Der Teilfonds darf durch Derivate Long- und Short-Positionen in Wertpapieren halten.
Zusätzlich zu den Kernderivaten (siehe „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“) beabsichtigt der Teilfonds auch, TRS einzusetzen.
TRS-Nutzung (einschließlich CFD): erwartet 75 %; maximal 175 %.
Wertpapierleihgeschäfte: erwartet 5 %; maximal 30 %.
Wertpapierpensionsgeschäfte/Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte: keine
BENCHMARK(S) 
MSCI Emerging Markets Index, ein Index, der keine ESG-Eigenschaften berücksichtigt. Verwendet für: Anlageauswahl,   Risikoüberwachung,   Vergleich   der
Wertentwicklung und Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren.
Der Teilfonds investiert in Wertpapiere der Benchmark. Das Management des Teilfonds ist in seinen Entscheidungen jedoch frei, so dass der Teilfonds auch in Wertpapiere investieren darf, die nicht in der Benchmark enthalten sind, und seine Wertentwicklung über einen beliebigen Zeitraum kann erheblich von derjenigen der Benchmark abweichen, muss das aber nicht.
* Noch nicht in dem in Artikel 36 der Verordnung über Benchmarks genannten Register aufgeführt, da sie sich auf Übergangsbestimmungen stützt.
BASISWÄHRUNG 
USD

##### Hauptrisiken
Weitere Informationen finden Sie unter „Risikobeschreibungen“.
| - Aktives Management
- China
- Gegenparteien und Sicherheiten
- Währung
- Derivate
- Schwellenländer
- Aktien
- Absicherung
 | - Investmentfonds
- Hebelwirkung
- Liquidität
- Marktrisiko
- Operatives Risiko
- Nachhaltige Anlagen
 |
| --- | --- |

RISIKOMANAGEMENTMETHODE 
Relativer VaR (beschränkt auf 200 % des VaR der Benchmark). Erwartete Hebelwirkung: 300 % (kann höher oder niedriger sein, wird aber 400 % voraussichtlich nicht überschreiten).

##### Planung Ihrer Investition
ANLEGERPROFIL 
Dieses Produkt könnte Investoren ansprechen:
- die nur über Grundkenntnisse und wenig oder gar keine Erfahrung mit Geldanlagen in Fonds verfügen;
- die planen, ihre Anlage für eine empfohlene Haltedauer von mindestens vier Jahren zu halten;
- die während der empfohlenen Haltedauer Kapitalzuwachs anstreben; und
- die das Risiko verstehen, das investierte Kapital ganz oder teilweise zu verlieren.

AUFTRAGSABWICKLUNG 
Aufträge für Kauf, Umschichtung oder Verkauf von Fondsanteilen, die von der Verwaltungsgesellschaft bis 13:00 Uhr MEZ (12:00 Uhr britischer Zeit) an einem Bewertungstag erhalten und akzeptiert werden, werden normalerweise zum NAV dieses Bewertungstags bearbeitet. Die Abrechnung erfolgt in der Regel innerhalb von 3 Geschäftstagen.
Der Teilfonds ist nach dem deutschen Investmentsteuergesetz von 2018 als Aktienfonds qualifiziert.
Fortsetzung nächste Seite
Emerging Markets Fund – Fortsetzung
| Wichtigste Anteilsklassen |
| --- |
|  | Mindestanlage (USD)1 | Maximale Handelsgebühren | Maximale jährliche Gebühren |
| Anteilsklasse | Erstanlage und Mindestanlagebestand | Folgeanlage | Ausgabeaufschlag | Managementgebühr | Vertriebsgebühr | Erfolgsabhängige Gebühr* |
| A | 2.500 | 1.000 | 5,25 % | 1,50 % | —- | 20 % |
| E | 2.500 | 1.000 | —- | 1,50 % | 0,75 % | 20 % |
| I | 10 Mio. | 100.000 | 1 % | 0,80 % | —- | 20 % |
| J | 2.500 | 1.000 | —- | 0,80 % | —- | 20 % |
| Eine aktuelle und vollständige Liste der verfügbaren Anteilsklassen, einschließlich währungsgesicherter Anteilsklassen, finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. Eine detaillierte Erläuterung der oben genannten Gebühren erhalten Sie im Abschnitt „Fondsgebühren und -kosten“. 1 Oder der Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die erfolgsabhängige Gebühr wird gezahlt, wenn die betreffende Klasse die um die Rendite des jeweiligen Barmittelindex korrigierte Rendite des relevanten Index um mehr als 2 % auf Jahresbasis übertrifft. Sie wird täglich verbucht, und bereits verbuchte Gebühren werden im Fall einer Underperformance wieder gutgeschrieben. Die Auszahlung an den Investmentmanager erfolgt jährlich. |

Fidelity Active STrategy –

### Europe Fund

##### Anlageziel und -politik
ANLAGEZIEL 
Der Teilfonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an.
ANLAGEPOLITIK 
Der Teilfonds investiert mindestens 70 % seines Vermögens in Aktien und in damit verbundene Instrumente von Unternehmen, die ihren Hauptsitz in Europa haben, dort notiert sind oder dort einen Großteil ihrer Geschäfte tätigen. Der Teilfonds darf ergänzend bis zu 20 % seines Vermögens in Geldmarktinstrumente investieren.
Der Teilfonds investiert mindestens 50 % seines Vermögens in Wertpapiere von Unternehmen mit guten Umwelt-, Sozial- und Governance-Eigenschaften (ESG).
ANLAGEPROZESS 
Bei der aktiven Verwaltung des Teilfonds berücksichtigt der Investmentmanager Wachstums- und Bewertungskennzahlen,	Unternehmensfinanzen, Kapitalrendite, Cashflows und andere Kenngrößen sowie die Unternehmensführung, die wirtschaftlichen Bedingungen der Branche und andere Faktoren. Der Investmentmanager berücksichtigt ESG-Eigenschaften auch bei der Bewertung von Anlagerisiken und -chancen. Bei der Ermittlung guter ESG- Eigenschaften berücksichtigt der Investmentmanager ESG- Ratings von Fidelity oder externen Agenturen. Durch den Anlageverwaltungsprozess möchte der Investmentmanager sicherstellen, dass die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken befolgen.
Der Teilfonds hält sich an die Standards des Fidelity-Systems für nachhaltiges Investieren. Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige Anlagen und Berücksichtigung von ESG- Faktoren“ sowie im Anhang „Nachhaltigkeit“.
SFDR-Produktkategorie Artikel 8 (fördert Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften).
DERIVATE UND TECHNIKEN 
Der Teilfonds darf Derivate zur Absicherung, zur effizienten Portfolioverwaltung und zu Anlagezwecken einsetzen. Um seine Anlageziele zu erreichen, setzt der Teilfonds Derivate ein, zu denen auch komplexe Finanzderivate oder -strategien zählen. Dies kann zu einer Hebelwirkung führen. Der Teilfonds darf durch Derivate Long- und Short-Positionen in Wertpapieren halten.
Zusätzlich zu den Kernderivaten (siehe „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“) beabsichtigt der Teilfonds auch, TRS einzusetzen.
TRS-Nutzung (einschließlich CFD): erwartet 50 %; maximal 175 %.
Wertpapierleihgeschäfte: erwartet 5 %; maximal 30 %.
Wertpapierpensionsgeschäfte/Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte: keine
BENCHMARK(S) 
MSCI Europe Index, ein Index, der keine ESG- Eigenschaften berücksichtigt. Verwendet für: Risikoüberwachung, Vergleich der Wertentwicklung und Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren.
Der Teilfonds investiert in Wertpapiere der Benchmark. Das Management des Teilfonds ist in seinen Entscheidungen jedoch frei, so dass der Teilfonds auch in Wertpapiere investieren darf, die nicht in der Benchmark enthalten sind, und seine Wertentwicklung über einen beliebigen Zeitraum kann erheblich von derjenigen der Benchmark abweichen, muss das aber nicht.
* Noch nicht in dem in Artikel 36 der Verordnung über Benchmarks genannten Register aufgeführt, da sie sich auf Übergangsbestimmungen stützt.
BASISWÄHRUNG 
EUR

##### Hauptrisiken
Weitere Informationen finden Sie unter „Risikobeschreibungen“.
| - Aktives Management
- China
- Gegenparteien und Sicherheiten
- Währung
- Derivate
- Aktien
- Absicherung
 | - Investmentfonds
- Hebelwirkung
- Liquidität
- Marktrisiko
- Operatives Risiko
- Nachhaltige Anlagen
 |
| --- | --- |

RISIKOMANAGEMENTMETHODE 
Relativer VaR (beschränkt auf 200 % des VaR der Benchmark). Erwartete Hebelwirkung: 200 % (kann höher oder niedriger sein, wird aber 250 % voraussichtlich nicht überschreiten).

##### Planung Ihrer Investition
ANLEGERPROFIL 
Dieses Produkt könnte Investoren ansprechen:
- die nur über Grundkenntnisse und wenig oder gar keine Erfahrung mit Geldanlagen in Fonds verfügen;
- die planen, ihre Anlage für eine empfohlene Haltedauer von mindestens vier Jahren zu halten;
- die während der empfohlenen Haltedauer Kapitalzuwachs anstreben; und
- die das Risiko verstehen, das investierte Kapital ganz oder teilweise zu verlieren.

AUFTRAGSABWICKLUNG 
Aufträge für Kauf, Umschichtung oder Verkauf von Fondsanteilen, die von der Verwaltungsgesellschaft bis 13:00 Uhr MEZ (12:00 Uhr britischer Zeit) an einem Bewertungstag erhalten und akzeptiert werden, werden normalerweise zum NAV dieses Bewertungstags bearbeitet. Die Abrechnung erfolgt in der Regel innerhalb von 3 Geschäftstagen
Der Teilfonds ist nach dem deutschen Investmentsteuergesetz von 2018 als Aktienfonds qualifiziert.
Fortsetzung nächste Seite
Europe Fund – Fortsetzung
| Wichtigste Anteilsklassen |
| --- |
|  | Mindestanlage (USD)1 | Maximale Handelsgebühren | Maximale jährliche Gebühren |
| Anteilsklasse | Erstanlage und Mindestanlagebestand | Folgeanlage | Ausgabeaufschlag | Managementgebühr | Vertriebsgebühr | Erfolgsabhängige Gebühr* |
| A | 2.500 | 1.000 | 5,25 % | 1,50 % | —- | 20 % |
| E | 2.500 | 1.000 | —- | 1,50 % | 0,75 % | 20 % |
| I | 10 Mio. | 100.000 | 1 % | 0,80 % | —- | 20 % |
| W/Y | 2.500 | 1.000 | —- | 0,80 % | —- | 20 % |
| Eine aktuelle und vollständige Liste der verfügbaren Anteilsklassen, einschließlich währungsgesicherter Anteilsklassen, finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. Eine detaillierte Erläuterung der oben genannten Gebühren erhalten Sie im Abschnitt „Fondsgebühren und -kosten“. 1 Oder der Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die erfolgsabhängige Gebühr wird gezahlt, wenn die betreffende Klasse die um die Rendite des jeweiligen Barmittelindex korrigierte Rendite des relevanten Index um mehr als 2 % auf Jahresbasis übertrifft. Sie wird täglich verbucht, und bereits verbuchte Gebühren werden im Fall einer Underperformance wieder gutgeschrieben. Die Auszahlung an den Investmentmanager erfolgt jährlich. |

Fidelity Active STrategy –

### Global Fund

##### Anlageziel und -politik
ANLAGEZIEL 
Der Teilfonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an.
ANLAGEPOLITIK 
Der Teilfonds investiert mindestens 70 % seines Vermögens in Aktien von Unternehmen und damit verbundenen Instrumenten, die ein Engagement in Unternehmen auf der ganzen Welt und auch in Schwellenländern ermöglichen. Der Teilfonds darf ergänzend bis zu 20 % seines Vermögens in Geldmarktinstrumente investieren.
ANLAGEPROZESS 
Bei der aktiven Verwaltung des Teilfonds berücksichtigt der Investmentmanager Wachstums- und Bewertungskennzahlen,	Unternehmensfinanzen, Kapitalrendite, Cashflows und andere Kenngrößen sowie die Unternehmensführung, die wirtschaftlichen Bedingungen der Branche und andere Faktoren.
Der Investmentmanager berücksichtigt Nachhaltigkeitsrisiken in seinem Anlageprozess.
Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige
Anlagen und Berücksichtigung von ESG-Faktoren“.
DERIVATE UND TECHNIKEN
Der Teilfonds darf Derivate zur Absicherung, zur effizienten Portfolioverwaltung und zu Anlagezwecken einsetzen. Um seine Anlageziele zu erreichen, setzt der Teilfonds Derivate ein, zu denen auch komplexe Finanzderivate oder -strategien zählen. Dies kann zu einer Hebelwirkung führen. Der Teilfonds darf durch Derivate Long- und Short-Positionen in Wertpapieren halten.
Zusätzlich zu den Kernderivaten (siehe „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“) beabsichtigt der Teilfonds auch, TRS einzusetzen.
TRS-Nutzung (einschließlich CFD): erwartet 75 %; maximal 175 %.
Wertpapierleihgeschäfte: erwartet 5 %; maximal 30 %.
Wertpapierpensionsgeschäfte/Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte: keine
BENCHMARK(S) 
MSCI ACWI Index, ein Index, der keine ESG- Eigenschaften berücksichtigt. Verwendet für: Risikoüberwachung, Vergleich der Wertentwicklung und Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren.
Der Teilfonds investiert in Wertpapiere der Benchmark. Das Management des Teilfonds ist in seinen Entscheidungen jedoch frei, so dass der Teilfonds auch in Wertpapiere investieren darf, die nicht in der Benchmark enthalten sind, und seine
Wertentwicklung über einen beliebigen Zeitraum kann erheblich von derjenigen der Benchmark abweichen, muss das aber nicht.
* Noch nicht in dem in Artikel 36 der Verordnung über Benchmarks genannten Register aufgeführt, da sie sich auf Übergangsbestimmungen stützt.
BASISWÄHRUNG 
USD

##### Hauptrisiken
Weitere Informationen finden Sie unter „Risikobeschreibungen“.
| - Aktives Management
- China
- Gegenparteien und Sicherheiten
- Währung
- Derivate
- Schwellenländer
- Aktien
- Absicherung
 | - Investmentfonds
- Hebelwirkung
- Liquidität
- Marktrisiko
- Operatives Risiko
 |
| --- | --- |

RISIKOMANAGEMENTMETHODE 
Relativer VaR (beschränkt auf 200 % des VaR der Benchmark). Erwartete Hebelwirkung: 210 % (kann höher oder niedriger sein, wird aber 250 % voraussichtlich nicht überschreiten).

##### Planung Ihrer Investition
ANLEGERPROFIL 
Dieses Produkt könnte Investoren ansprechen:
- die nur über Grundkenntnisse und wenig oder gar keine Erfahrung mit Geldanlagen in Fonds verfügen;
- die planen, ihre Anlage für eine empfohlene Haltedauer von mindestens vier Jahren zu halten;
- die während der empfohlenen Haltedauer Kapitalzuwachs anstreben; und
- die das Risiko verstehen, das investierte Kapital ganz oder teilweise zu verlieren.

AUFTRAGSABWICKLUNG 
Aufträge für Kauf, Umschichtung oder Verkauf von Fondsanteilen, die von der Verwaltungsgesellschaft bis 13:00 Uhr MEZ (12:00 Uhr britischer Zeit) an einem Bewertungstag erhalten und akzeptiert werden, werden normalerweise zum NAV dieses Bewertungstags bearbeitet. Die Abrechnung erfolgt in der Regel innerhalb von 3 Geschäftstagen.
Der Teilfonds ist nach dem deutschen Investmentsteuergesetz von 2018 als Aktienfonds qualifiziert.
| Wichtigste Anteilsklassen |
| --- |
|  | Mindestanlage (USD)1 | Maximale Handelsgebühren | Maximale jährliche Gebühren |
| Anteilsklasse | Erstanlage und Mindestanlagebestand | Folgeanlage | Ausgabeaufschlag | Managementgebühr | Vertriebsgebühr | Erfolgsabhängige Gebühr* |
| A | 2.500 | 1.000 | 5,25 % | 1,50 % | —- | 20 % |
| E | 2.500 | 1.000 | —- | 1,50 % | 0,75 % | 20 % |
| I | 10 Mio. | 100.000 | 1 % | 0,80 % | —- | 20 % |
| J | 2.500 | 1.000 | —- | 0,80 % | —- | 20 % |
| Eine aktuelle und vollständige Liste der verfügbaren Anteilsklassen, einschließlich währungsgesicherter Anteilsklassen, finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. Eine detaillierte Erläuterung der oben genannten Gebühren erhalten Sie im Abschnitt „Fondsgebühren und -kosten“. 1 Oder der Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die erfolgsabhängige Gebühr wird gezahlt, wenn die betreffende Klasse die um die Rendite des jeweiligen Barmittelindex korrigierte Rendite des relevanten Index um mehr als 2 % auf Jahresbasis übertrifft. Sie wird täglich verbucht, und bereits verbuchte Gebühren werden im Fall einer Underperformance wieder gutgeschrieben. Die Auszahlung an den Investmentmanager erfolgt jährlich. |

Fidelity Active STrategy –

### Global Multi Asset Selection 80 Fund

##### Anlageziel und -politik
ANLAGEZIEL 
Der Fonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an.
ANLAGEPOLITIK 
Der Teilfonds investiert direkt oder indirekt via OGAW und OGA in ein diversifiziertes Portfolio mit Aktien und Schuldpapieren, die von Staaten, quasi-staatlichen Stellen, Banken, Finanzinstituten und Unternehmen aus aller Welt, einschließlich Schwellenländern, begeben werden. Der Teilfonds ist bestrebt, sein Anlageziel zu erreichen, indem er in andere OGAW und OGA investiert, um ein Engagement in den unten genannten Vermögenswerten einzugehen. In Abhängigkeit von den Marktbedingungen kann der Fonds ergänzend auch direkt in solche Vermögenswerte investieren.
Zu Beginn seines Lebenszyklus wird der Teilfonds seine Anlagen auf OGAW und OGA verteilen, die in Geldmarktinstrumenten und Schuldpapieren investiert sind.
In den drei Jahren nach der Erstzeichnungsfrist wird sich die Allokation des Teilfonds in Aktien schrittweise auf etwa 80 % seines Vermögens erhöhen. Dieser Wert wird ab dann für seine restliche Lebenszeit als Zielwert seines Engagements beibehalten.
Während der Teilfonds sein Aktienengagement erhöht, ist er bestrebt, in eine Vielzahl von globalen Aktienstrategien zu investieren, zu denen langfristige Marktthemen, sektorale Engagements, regionale, globale und/oder stilspezifische Strategien gehören können.
Der Teilfonds investiert mindestens 50 % seines Vermögens in Wertpapiere von Unternehmen mit guten Umwelt-, Sozial- und Governance-Eigenschaften (ESG) und/oder in OGAW und/oder OGA, die entweder Umwelt- und Sozialeigenschaften fördern oder Nachhaltigkeit als Anlageziel verfolgen.
Der Teilfonds darf entsprechend den angegebenen Prozentsätzen in folgende Vermögenswerte investieren:
- OGAW und OGA: bis zu 100 %
- Geldmarktinstrumente: bis zu 20%
- Hybridinstrumente und bedingte Pflichtwandelanleihen (Cocos): weniger als 30 %, mit Cocos weniger als 20 %
- SPACS: weniger als 5 %
- Besicherte und verbriefte Schuldtitel: weniger als 20 %
- Schwellenländer: bis zu 30 %
- REITs: bis zu 10 %
- Hochverzinsliche Anleihen: bis zu 20 %Es wird nicht erwartet, dass der Teilfonds aktiv Engagements in notleidenden Wertpapieren anstrebt.

ANLAGEPROZESS
Der Teilfonds wird aktiv und ohne Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet.
Grundsätzlich strebt der Investmentmanager in Abhängigkeit von den Marktbedingungen eine lineare monatliche Erhöhung des Aktienengagements an. Der Investmentmanager bestimmt die Allokation von Anlagen zu Anlageklassen und geografischen Gebieten auf der Grundlage ihres Potenzials zur Generierung von Kapitalwachstum oder zur Reduzierung des Gesamtrisikos. Der Teilfonds verfolgt einen Multi-Asset-Ansatz, der ein erhebliches Diversifikationspotenzial bietet. Der Investmentmanager berücksichtigt ESG-Eigenschaften auch bei der Bewertung von Anlagerisiken und -chancen. Bei der Ermittlung guter ESG- Eigenschaften berücksichtigt der Investmentmanager ESG-Ratings von Fidelity oder externen Agenturen. Durch den Anlageverwaltungsprozess möchte der Anlageverwalter sicherstellen, dass die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken befolgen.
Der Teilfonds hält sich an die Standards des Fidelity-Systems für nachhaltiges Investieren. Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige Anlagen und Berücksichtigung von ESG- Faktoren“ und im Anhang „Nachhaltigkeit“.
SFDR-Produktkategorie Artikel 8 (fördert Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften).
DERIVATE UND TECHNIKEN 
Der Teilfonds darf Derivate zur Risikominderung und für die Zwecke der effizienten Portfolioverwaltung einsetzen. Zusätzlich zu den Kernderivaten (siehe „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“) beabsichtigt der Teilfonds auch, TRS einzusetzen.
TRS-Nutzung (einschließlich CFD): erwartet 30 %; maximal 130 %.
Wertpapierleihgeschäfte: erwartet 15 %; maximal 30 %. Wertpapierpensionsgeschäfte/Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte: erwartet 0 %; maximal 30 %.
BENCHMARK(S) 
Keine
BASISWÄHRUNG 
EUR
ERSTZEICHNUNGSFRIST,	AUFLEGUNG	UND
ERSTZEICHNUNGSPREIS	
Die	Erstzeichnungsfrist („Erstzeichnungsfrist“) für den Teilfonds beginnt mit seiner Einführung (am „Auflegungsdatum“) oder an einem früheren oder späteren Datum, das die Verwaltungsgesellschaft festlegen kann, und endet um 13:00 MEZ am 8. Dezember 2023 oder zu einem früheren oder späteren Datum, das die Verwaltungsgesellschaft festlegen kann.
Der Erstzeichnungspreis für Anteile der Klasse T des Fonds beträgt 100,00 Euro. Nach dem Ende des Erstzeichnungszeitraums wird der Teilfonds für einen Zeitraum von drei Jahren für Zeichnungen von Klasse-T-Anteilen geschlossen. Dieser Zeitraum endet nach dem Handelsschluss am 8. Dezember 2026 oder einem von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten früheren oder späteren Datum. Klasse A- und E-Anteile stehen ab dem Auflegungsdatum zur Zeichnung zur Verfügung. Der Erstzeichnungspreis für Klasse A- und E-Anteile beträgt 100,00 Euro.

##### Hauptrisiken
Weitere Informationen finden Sie unter „Risikobeschreibungen“.
| - Aktives Management
- Cocos
- Gegenparteien und Sicherheiten
- Kreditrisiko
- Währung
- Derivate
- Schwellenländer
- Absicherung
 | - Hochverzinsliche Wertpapiere
- Zins
- Investmentfonds
- Liquidität
- Marktrisiko
- Operatives Risiko
- Verbriefung
- Immobilien
- Nachhaltige Anlagen
 |
| --- | --- |

RISIKOMANAGEMENTMETHODE 
Commitment.

##### Planung Ihrer Investition
ANLEGERPROFIL 
Dieses Produkt könnte Investoren ansprechen:
- die nur über Grundkenntnisse und wenig oder gar keine Erfahrung mit Geldanlagen in Fonds verfügen;
- die planen, ihre Anlage für eine empfohlene Haltedauer von mindestens fünf Jahren zu halten;
- die während der empfohlenen Haltedauer Kapitalzuwachs anstreben; und
- die das Risiko verstehen, das investierte Kapital ganz oder teilweise zu verlieren.

Fortsetzung nächste Seite
Global Multi Asset Selection 80 Fund – Fortsetzung
MINDESTVERMÖGEN   
Das   Mindestvermögen   (das
„Mindestvermögen“) des Teilfonds beträgt 50 Millionen Euro. Falls der Nettoinventarwert unter das Mindestvermögen fällt oder es (vor Ablauf der Erstzeichnungsfrist) nicht erreicht, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Teilfonds nicht aufzulegen oder ihn gemäß dem Prospekt zu liquidieren.
AUFTRAGSABWICKLUNG	(AUßERHALB	DER
ERSTZEICHNUNGSFRIST) 
Aufträge für den Kauf, die Umschichtung oder den Verkauf von Teilfondsanteilen, die die Verwaltungsgesellschaft bis 13:00 Uhr MEZ (12:00 Uhr britischer Zeit) an einem Bewertungstag erhält und akzeptiert, werden normalerweise zum NAV dieses Bewertungstags bearbeitet. Die Abrechnung erfolgt in der Regel innerhalb von 3 Geschäftstagen.
| Wichtigste Anteilsklassen |
| --- |
|  | Mindestanlage (EUR)1 | Maximale Handelsgebühren | Maximale jährliche Gebühren |
| Anteilsklasse | Erstanlage und Mindestanlagebestand | Folgeanlage | Ausgabeaufschlag | Managementgebühr* | Vertriebsgebühr | Erfolgsabhängige Gebühren |
| A | 100 | 100 | 5,25 % | 1,45 % | —- | —- |
| E | 100 | 100 | —- | 1,45 % | 0,80 % | —- |
| T | 1000 | 1000 | —-** | 1,25 % | 0,80 % | —- |
| Eine aktuelle und vollständige Liste der verfügbaren Anteilsklassen, einschließlich währungsgesicherter Anteilsklassen, finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. Eine detaillierte Erläuterung der oben genannten Gebühren erhalten Sie im Abschnitt „Fondsgebühren und -kosten“. 1 Oder der Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. * Die maximale Managementgebühr, die sowohl dem Fonds als auch den OGAW und/oder anderen OGA in Rechnung gestellt werden darf, in die der Teilfonds möglicherweise investieren wird, darf pro Jahr 3,0 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten. ** Für diese Anteilsklasse gilt ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag. Weitere Informationen finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. |

Fidelity Active STrategy –

### Global Multi Asset Thematic 60 Fund

##### Anlageziel und -politik
ANLAGEZIEL 
Der Fonds strebt langfristiges Kapitalwachstum an.
ANLAGEPOLITIK 
Der Teilfonds investiert direkt oder indirekt via OGAW und OGA in ein diversifiziertes Portfolio mit Aktien und Schuldpapieren, die von Staaten, quasi-staatlichen Stellen, Banken, Finanzinstituten und Unternehmen aus aller Welt, einschließlich Schwellenländern, begeben werden.
Zu Beginn seines Lebenszyklus wird der Teilfonds seine Anlagen auf OGAW und OGA verteilen, die in Schuldpapieren investiert sind.
In den fünf Jahren nach der Auflegung wird sich das Engagement des Teilfonds in Aktien schrittweise auf etwa 60 % (in jedem Fall nicht weniger als 40 % und nicht mehr als 80 %) seines Vermögens erhöhen.
Da der Teilfonds sein Engagement in Aktien erhöht, ist er bestrebt, in eine Vielzahl von langfristigen Marktthemen zu investieren, die von strukturellen Veränderungen in Wirtschaft, Gesellschaft und Umwelt profitieren dürften, wie z. B. disruptive Technologien, demografische Veränderungen und Klimawandel. Als disruptive Technologien werden Innovationen bezeichnet, die das Verhalten von Verbrauchern, Industrie oder Unternehmen entscheidend verändern. Zu den demografischen Trends gehören diejenigen, die mit der Alterung der Bevölkerung, der Gesundheits- und Altersversorgung, dem Wachsen der Mittelschicht, dem Konsum sowie mit Finanzdienstleistungen, Urbanisierung und Bevölkerungswachstum, Produktivität und Automatisierung in Verbindung stehen.
Der Teilfonds investiert direkt oder indirekt mindestens 50 % seines Vermögens in Wertpapiere von Emittenten mit guten Umwelt-, Sozial- und Governance-Eigenschaften (ESG) und/oder in OGAW und/oder OGA, die entweder Umwelt-/Sozialeigenschaften fördern oder Nachhaltigkeit als Anlageziel verfolgen.
Der Teilfonds darf entsprechend den angegebenen Prozentsätzen in folgende Vermögenswerte investieren:
- Geldmarktinstrumente: bis zu 10 %
- OGAW und OGA: bis zu 100 %
- Besicherte und verbriefte Schuldtitel: weniger als 20 %
- Hybridinstrumente und bedingte Pflichtwandelanleihen (Cocos): weniger als 30 %, mit Cocos weniger als 20 %
- Anleihen unter Investment Grade: weniger als 20 %ANLAGEPROZESSDer Teilfonds wird aktiv und ohne Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet.

Grundsätzlich strebt der Investmentmanager in Abhängigkeit von den Marktbedingungen eine lineare monatliche Erhöhung des Aktienengagements an. Der Investmentmanager bestimmt die Allokation von Anlagen zu Anlageklassen und geografischen Gebieten auf der Grundlage ihres Potenzials zur Generierung von Kapitalwachstum oder zur Reduzierung des Gesamtrisikos. Der Teilfonds verfolgt einen Multi-Asset-Ansatz, der ein erhebliches Diversifikationspotenzial bietet. Der Investmentmanager berücksichtigt ESG-Eigenschaften auch bei der Bewertung von Anlagerisiken und -chancen. Bei der Ermittlung guter ESG- Eigenschaften berücksichtigt der Investmentmanager ESG-Ratings von Fidelity oder externen Agenturen. Durch den Anlageverwaltungsprozess möchte der Anlageverwalter sicherstellen, dass die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken befolgen.
Der Teilfonds hält sich an die Standards des Fidelity-Systems für nachhaltiges Investieren. Weitere Informationen finden Sie im Anhang „Nachhaltige Anlagen und Berücksichtigung von ESG- Faktoren“ und im Anhang „Nachhaltigkeit“.
SFDR-Produktkategorie Artikel 8 (fördert Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften).
DERIVATE UND TECHNIKEN 
Der Teilfonds darf Derivate für die Zwecke der effizienten Portfolioverwaltung einsetzen. Zusätzlich zu den Kernderivaten (siehe „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“) beabsichtigt der Teilfonds auch, TRS einzusetzen.
TRS-Nutzung (einschließlich CFD): erwartet 30 %; maximal 130 %.
Wertpapierleihgeschäfte: erwartet 15 %; maximal 30 %. Wertpapierpensionsgeschäfte/Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte: erwartet 0 %; maximal 30 %.
BENCHMARK(S) 
Keine
BASISWÄHRUNG 
EUR
ERSTZEICHNUNGSFRIST,	AUFLEGUNG	UND
ERSTZEICHNUNGSPREIS		
Die	Erstzeichnungsfrist („Erstzeichnungsfrist“) für den Teilfonds beginnt am 20. Februar 2023 oder an einem früheren oder späteren Datum, das die Verwaltungsgesellschaft festlegen kann, und endet um 16:00 MEZ am 24. Mai 2023 oder zu einem früheren oder späteren Datum, das die Verwaltungsgesellschaft festlegen kann. Die Auflegung des Fonds erfolgt am 25. Mai 2023 oder zu einem früheren oder späteren Zeitpunkt, den die Verwaltungsgesellschaft	bestimmen		kann	(das
„Auflegungsdatum“). Der Erstzeichnungspreis für Anteile der Klasse T des Fonds beträgt 100,00 Euro. Nach dem Ende des Erstzeichnungszeitraums wird der Teilfonds für einen Zeitraum von fünf Jahren für Zeichnungen von Klasse-T-Anteilen geschlossen. Dieser Zeitraum endet nach dem Handelsschluss am 25. Mai 2028 oder einem von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten früheren oder späteren Datum. Klasse A- und E- Anteile stehen ab dem Auflegungsdatum zur Zeichnung zur Verfügung. Der Erstzeichnungspreis für Klasse A- und E-Anteile beträgt 100,00 Euro.

##### Hauptrisiken
Weitere Informationen finden Sie unter „Risikobeschreibungen“.
| - Aktives Management
- Cocos
- Gegenparteien und Sicherheiten
- Kreditrisiko
- Währung
- Derivate
- Schwellenländer
- Absicherung
 | - Hochverzinsliche Wertpapiere
- Zins
- Investmentfonds
- Liquidität
- Marktrisiko
- Operatives Risiko
- Verbriefung
- Nachhaltige Anlagen
 |
| --- | --- |

RISIKOMANAGEMENTMETHODE 
Commitment.

##### Planung Ihrer Investition
ANLEGERPROFIL 
Dieses Produkt könnte Investoren ansprechen:
- die nur über Grundkenntnisse und wenig oder gar keine Erfahrung mit Geldanlagen in Fonds verfügen;
- die planen, ihre Anlage für eine empfohlene Haltedauer von mindestens fünf Jahren zu halten;
- die während der empfohlenen Haltedauer Kapitalzuwachs anstreben; und
- die das Risiko verstehen, das investierte Kapital ganz oder teilweise zu verlieren.

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Global Multi Asset Thematic 60 Fund – Fortsetzung
MINDESTVERMÖGEN   
Das   Mindestvermögen   (das
„Mindestvermögen“) des Teilfonds beträgt 50 Millionen Euro. Falls der Nettoinventarwert unter das Mindestvermögen fällt oder es (vor Ablauf der Erstzeichnungsfrist) nicht erreicht, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Teilfonds nicht aufzulegen oder ihn gemäß dem Prospekt zu liquidieren.
AUFTRAGSABWICKLUNG	(AUßERHALB	DER
ERSTZEICHNUNGSFRIST) 
Aufträge für den Kauf, die Umschichtung oder den Verkauf von Teilfondsanteilen, die die Verwaltungsgesellschaft bis 13:00 Uhr MEZ (12:00 Uhr britischer Zeit) an einem Bewertungstag erhält und akzeptiert, werden normalerweise zum NAV dieses Bewertungstags bearbeitet. Die Abrechnung erfolgt in der Regel innerhalb von 3 Geschäftstagen.
| Wichtigste Anteilsklassen |
| --- |
|  | Mindestanlage (EUR)1 | Maximale Handelsgebühren | Maximale jährliche Gebühren |
| Anteilsklasse | Erstanlage und Mindestanlagebestand | Folgeanlage | Ausgabeaufschlag | Managementgebühr* | Vertriebsgebühr | Erfolgsabhängige Gebühren |
| A | 100 | 100 | 5,25 % | 1,45 % | —- | —- |
| E | 100 | 100 | —- | 1,45 % | 0,50 % | —- |
| T | 1000 | 1000 | —-** | 1,25 % | 0,50 % | —- |
| Eine aktuelle und vollständige Liste der verfügbaren Anteilsklassen, einschließlich währungsgesicherter Anteilsklassen, finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. Eine detaillierte Erläuterung der oben genannten Gebühren erhalten Sie im Abschnitt „Fondsgebühren und -kosten“. 1 Oder der Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. * Die maximale Managementgebühr, die sowohl dem Fonds als auch den OGAW und/oder anderen OGA in Rechnung gestellt werden darf, in die der Teilfonds möglicherweise investieren wird, darf pro Jahr 3,0 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten. ** Für diese Anteilsklasse gilt ein aufgeschobener Ausgabeaufschlag. Weitere Informationen finden Sie im Abschnitt „In Fonds investieren“. |


#### Nachhaltige Anlagen und Berücksichtigung von ESG-Faktoren

###### Nachhaltige Anlagen
Die Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) der EU ist EU-Recht, das 2021 in Kraft getreten ist und Anlegern helfen soll, das Nachhaltigkeitsprofil von Finanzprodukten zu verstehen. Die SFDR konzentriert sich auf die Offenlegung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Überlegungen (ESG) durch Unternehmen und innerhalb des Investitionsprozesses. Die SFDR ist Teil des Sustainable Finance Framework der EU, das nachhaltige Investitionen in der gesamten EU fördert. Die SFDR legt Anforderungen für vorvertragliche und laufende Offenlegungen gegenüber Anlegern fest, darunter die Integration von Nachhaltigkeitsrisiken, die Berücksichtigung negativer Auswirkungen auf die Nachhaltigkeit, auf die Nachhaltigkeitsziele oder auf die Förderung von Umwelt- oder Sozialeigenschaften bei Investitionsentscheidungen. Die EU- Taxonomieverordnung begleitet die SFDR und zielt darauf ab, durch mehr Transparenz einheitliche Standards zu schaffen und einen objektiven Vergleich mit den Endinvestoren über den Anteil der Investitionen zu ermöglichen, die ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten finanzieren.
Diese Maßnahmen sind eine Reaktion auf die Unterzeichnung des Pariser Abkommens und der Agenda 2030 der Vereinten Nationen von 2015 für nachhaltige Entwicklung, mit der die Ziele für nachhaltige Entwicklung (UNSDGs) festgelegt wurden. Die SFDR und andere Verordnungen stehen auch im Einklang mit dem europäischen Green Deal, der darauf abzielt, dass die EU bis 2050 CO2-neutral ist.
Der Übergang zu einer kohlenstoffarmen, nachhaltigeren, ressourcenschonenden und kreislauforientierten Wirtschaft im Einklang mit den Nachhaltigkeitszielen ist von entscheidender Bedeutung für die Gewährleistung der langfristigen Wettbewerbsfähigkeit der Wirtschaft in der Union. Das Pariser Abkommen trat 2016 in Kraft und zielt darauf ab, die Reaktion auf den Klimawandel zu stärken, indem die Finanzströme mit dem Ziel niedriger Treibhausgasemissionen und einer klimaresistenten Entwicklung in Einklang gebracht werden.

###### Fidelity	International	und	nachhaltige Anlagen
Allgemeiner Ansatz für nachhaltige Anlagen
Die Richtlinie von Fidelity für nachhaltige Anlagen finden Sie unter https://fidelityinternational.com/sustainable-investing- framework/. Das Dokument mit den Prinzipien für nachhaltige Anlagen beschreibt detailliert den Ansatz, den Fidelity für nachhaltige Anlagen einsetzt, sowie die Erwartungen von Fidelity an die Emittenten, in die investiert wird, an die Berücksichtigung und Umsetzung von ESG-Faktoren, den Ansatz für Beteiligungen und Abstimmungen, die Ausschluss- und Veräußerungspolitik sowie an den Fokus auf Zusammenarbeit und die politische Governance.
Für alle vom Investmentmanager verwalteten Teilfonds gilt eine unternehmensweite Ausschlussliste, in der unter anderem Streumunition und Antipersonenminen genannt werden.
NACHHALTIGKEITSRISIKO
Sofern nicht anders angegeben, berücksichtigt Fidelity Nachhaltigkeitsrisiken über alle Anlageklassen und Teilfonds hinweg. Nachhaltigkeitsrisiken ergeben sich aus Ereignissen im Zusammenhang mit Umwelt (E), Sozialem (S) und Governance (G) (zusammenfassend „ESG“) oder aus Bedingungen, die, wenn sie eintreten, tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Anlage haben können.
Mit dem Ansatz von Fidelity zur Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken sollen die ESG-Risiken auf Ebene der einzelnen Emittenten festgestellt und bewertet werden. Zu den Nachhaltigkeitsrisiken, die von den Anlageteams von Fidelity möglicherweise berücksichtigt werden, gehören unter anderem:
- Umweltrisiken: Die Fähigkeit von Unternehmen, den Klimawandel abzuschwächen und sich an ihn anzupassen, das Risiko höherer CO2-Preise, das Risiko einer zunehmenden Wasserknappheit und das Risiko höherer Wasserpreise, die Herausforderungen der Abfallwirtschaft und die Auswirkungen auf globale und lokale Ökosysteme;
- 	soziale Risiken: Produktsicherheit, Lieferkettenmanagement und Arbeitsnormen, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte, das Wohlergehen der Mitarbeiter, Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und der Datensicherheit sowie die zunehmende technologische Regulierung; und
- Governance-Risiken: Zusammensetzung und Effektivität des Verwaltungsrats, die Anreize für das Management sowie dessen Qualität und seine Orientierung an den Interessen der Anteilinhaber.

Um die langfristigen risikobereinigten Erträge zu maximieren, ergänzen die Portfoliomanager und Analysten von Fidelity die Untersuchung der Finanzergebnisse potenzieller Anlagen durch zusätzliche qualitative und quantitative nicht-finanzielle Analysen, bei denen Nachhaltigkeitsrisiken betrachtet werden, und berücksichtigt diese bei der Anlageentscheidung und der Risikoüberwachung in dem Maße, in dem sie potenziell oder tatsächlich wesentliche Risiken und/oder Chancen darstellen. Diese systematische Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken bei der Investmentanalyse und Entscheidungsfindung basiert auf:
- „qualitativen Bewertungen“, die durch Bezugnahme auf Fallstudien, ESG-Wirkungen im Zusammenhang mit Emittenten, Unterlagen zur Produktsicherheit, Kundenbewertungen, Unternehmensbesuche oder Daten aus proprietären Modellen sowie lokal gewonnenen Informationen erfolgen; und
- Die „quantitativen Bewertungen“ erfolgen durch Bezugnahme auf ESG-Ratings externer Anbieter – wie unter anderem MSCI – oder ein internes Rating, das der Investmentmanager unter Verwendung von Fidelity ESG Ratings, relevanten Daten aus Zertifikaten oder Labels von Dritten, Bewertungsberichten über die CO2-Bilanz und des prozentualen Anteils der Umsätze oder Gewinne der Emittenten ermittelt, die aus ESG-relevanten Aktivitäten generiert werden.

NACHHALTIGKEITSRATINGS UND WICHTIGSTE NEGATIVE AUSWIRKUNGEN
Fidelity ESG Ratings ist ein proprietäres Bewertungssystem, das die Research-Analysten von Fidelity zur Beurteilung einzelner Emittenten entwickelt haben. Die Ratings bewerten Emittenten auf einer Skala von A bis E anhand branchenspezifischer Faktoren, die relevante Indikatoren für negative Auswirkungen umfassen, und einer Prognose für den Weg zum Ziel, die auf einer Bewertung der erwarteten Veränderung der Nachhaltigkeitseigenschaften eines Emittenten im Zeitverlauf basiert. Die Ratings basieren auf einer grundlegenden Bottom- up-Analyse und -Bewertung unter Verwendung branchenspezifischer Kriterien jedes Emittenten, die für wesentliche ESG-Themen relevant sind. Wesentliche Unterschiede zwischen den Fidelity ESG Ratings und den ESG- Ratings von externen Anbietern fließen im Rahmen der Bewertung  von  Anlagemöglichkeiten  und  den  damit
einhergehenden ESG-Risiken ausnahmslos in die Analysen und Diskussionen innerhalb der Investmentteams von Fidelity ein. ESG-Ratings und die zugehörigen ESG-Daten werden auf einer vom Investmentmanager betriebenen zentralen Research- Plattform gepflegt. Die Bereitstellung und Beschaffung der ESG- Daten werden regelmäßig überprüft, um sicherzustellen, dass sie weiterhin für die laufende Bewertung von Nachhaltigkeitsrisiken geeignet, angemessen und wirksam sind.
Das Multi Asset Research-Team von Fidelity ist bestrebt, den ESG-Ansatz eines einzelnen Managers zu verstehen. Hierzu wird bewertet, inwieweit ESG-Überlegungen im Investmentprozess und in der Philosophie, in der Finanzanalyse des Analysten und bei der Zusammensetzung des Portfolios berücksichtigt werden. Das Team berücksichtigt, wie ESG-Faktoren in die Anlagepolitik der Strategie integriert werden und, sofern eigene Ratings verwendet werden, wie sich die ESG-Research und ihre Ergebnisse in der Gewichtung der einzelnen Wertpapiere und in den anwendbaren Engagement- und Ausschlussrichtlinien widerspiegeln. Um die ESG-Kennzahlen der jeweiligen Strategien zu bewerten, untersucht das Team Daten aus einer Reihe von Quellen, zu denen u. a. Fidelity ESG Ratings sowie Daten von Drittanbietern gehören.
TAXONOMIE
Wird für einen Teilfonds festgelegt, dass er den Offenlegungspflichten der SFDR unterliegt, so muss dieser Teilfonds gemäß der EU-Taxonomie-Verordnung (EU) 2020/852 (die „Taxonomie-Verordnung“) angeben, dass der Grundsatz
„keinen nennenswerten Schaden anrichten“ nur für die dem Finanzprodukt zugrunde liegenden Anlagen gilt, die die EU- Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten berücksichtigen. Die Anlagen im verbleibenden Teil des Teilfonds berücksichtigen die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten nicht.
Wenn festgestellt wird, dass ein Teilfonds den Offenlegungspflichten nach Artikel 8 oder 9 der SFDR unterliegt, werden die Informationen, die gemäß der Taxonomieverordnung offengelegt werden müssen, im Anhang „Nachhaltigkeit“ des jeweiligen Teilfonds dargelegt.
Wenn festgestellt wird, dass ein Teilfonds nicht den Offenlegungspflichten nach Artikel 8 oder 9 der SFDR unterliegt, so gilt für den Teilfonds Artikel 7 der Taxonomie- Verordnung und die einem solchen Teilfonds zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten.
MITWIRKUNG ALS AKTIONÄR
Im Rahmen des Engagements von Fidelity für nachhaltige Anlagen und der Umsetzung der treuhänderischen Verantwortung von Fidelity engagiert sich Fidelity als Aktionär bei den Unternehmen, in die es investiert, um nachhaltiges und verantwortungsvolles Verhalten als Unternehmen zu fördern.
WICHTIGSTE NEGATIVE AUSWIRKUNGEN
Fidelity International geht davon aus, dass die wichtigsten negativen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren diejenigen unserer Anlageentscheidungen haben, die im Hinblick	auf	Umwelt-,	Sozial‐	und Arbeitnehmerangelegenheiten, Achtung der Menschenrechte, Fragen der Verhinderung von Korruption und Bestechung zu wesentlichen negativen Auswirkungen führen, wozu Umweltzerstörung, schlechte Arbeitspraktiken und unethisches Unternehmensverhalten wie Bestechung und Korruption gehören. Die Analyse der wichtigsten negativen Auswirkungen ist, wie unten beschrieben, in unseren Investitionsprozess integriert.
Die wichtigsten negativen Auswirkungen („PAIs“) auf Nachhaltigkeitsfaktoren werden von den Teilfonds berücksichtigt, die die Offenlegungspflichten der SFDR-Artikel 8 und 9 erfüllen.
Für diejenigen Teilfonds, die PAIs berücksichtigen, sind Informationen über PAIs zu Nachhaltigkeitsfaktoren im Anhang
„Nachhaltigkeit“ des jeweiligen Teilfonds und im nächsten Jahresbericht der Teilfonds verfügbar.
Bei Teilfonds, die nicht den Offenlegungspflichten nach Artikel
8 oder 9 der SFDR unterliegen, werden die PAIs zu Nachhaltigkeitsfaktoren nicht berücksichtigt, da dies nicht Teil der Strategie oder der Anlagebeschränkungen dieser Teilfonds ist.
Der oben dargelegte allgemeine Ansatz für die Integration von Nachhaltigkeitsrisiken in den Anlageprozess gilt für alle Teilfonds innerhalb von Fidelity Active STrategy.
TEILFONDS GEMÄß SFDR ARTIKEL 8 UND 9
Teilfonds, die neben anderen Eigenschaften auch Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften fördern (SFDR-Artikel 8) oder deren Anlageziel nachhaltige Investitionen sind (SFDR-Artikel 9), integrieren ESG-Überlegungen in ihre Anlageprozesse und unterliegen strengeren Nachhaltigkeits- und verstärkten Offenlegungspflichten, die im Folgenden beschrieben werden.
Teilfonds, die die Offenlegungspflichten von SFDR Artikel 9 erfüllen, müssen nachhaltige Anlagen tätigen, und Teilfonds, die die Offenlegungspflichten von SFDR Artikel 8 erfüllen, dürfen nachhaltige Anlagen tätigen.
In Übereinstimmung mit dem Fidelity-System für nachhaltiges Investieren werden nachhaltige Anlagen als Investitionen in Folgendes festgelegt:
- Emittenten, die wirtschaftliche Tätigkeiten ausüben, die zu einem oder mehreren der in der EU-Taxonomie festgelegten Umweltziele beitragen und gemäß der EU-Taxonomie als ökologisch nachhaltig gelten;
- Emittenten, bei denen der Großteil ihrer Geschäftstätigkeit (mehr als 50 % des Umsatzes) zu Umwelt- oder Sozialzielen beiträgt, die mit einem oder mehreren der Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen („SDGs“) im Einklang stehen;
- Emittenten, die ein Dekarbonisierungsziel festgelegt haben, das mit einem potenziellen weltweiten Temperaturanstieg von maximal 1,5 Grad vereinbar ist (überprüft durch die Science Based Target Initiative oder ein Klima-Rating von Fidelity) und das als Beitrag zu den Umweltzielen angesehen werden kann;sofern diese Investitionen keine anderen Umwelt- oder Sozialziele erheblich beeinträchtigen und die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken anwenden.

Weitere Details der angewandten Methodik finden Sie im Dokument zu den Prinzipien für nachhaltige Anlagen unter System	für	nachhaltiges	Investieren(fidelityinternational.com). Dies wird möglicherweise von Zeit zu Zeit aktualisiert.
Die SDGs umfassen eine Reihe von Zielen, die von den Vereinten Nationen veröffentlicht wurden und in denen anerkannt wird, dass die Beendigung der Armut und anderer Entbehrungen mit Verbesserungen in den Bereichen Gesundheit und Bildung, Wirtschaftswachstum und dem Abbau von Ungleichheiten einhergehen muss, während gleichzeitig der Klimawandel bekämpft und auf den Schutz der Ozeane und Wälder des Planeten hingearbeitet werden muss. Weitere
Informationen finden Sie auf der Website der Vereinten Nationen unter https://sdgs.un.org/goals. Zu den umweltorientierten SDGs gehören sauberes Wasser und Abwasserentsorgung, erschwingliche und saubere Energie, verantwortungsvoller Konsum und Produktion sowie der Klimaschutz. Zu den auf soziale Fragen ausgerichteten SDGs gehören die Bekämpfung von Armut, die Ausrottung von Hungersnöten, Wirtschaftswachstum und produktive Beschäftigung, Industrie, Innovation und Infrastruktur sowie die Sicherheit und Nachhaltigkeit von Städten und Gemeinden.
- TEILFONDS, DIE UMWELT- ODER SOZIALEIGENSCHAFTEN FÖRDERN (SFDR ARTIKEL 8)Sofern dies in ihrem Anlageziel vorgesehen ist, werden bestimmte Teilfonds möglicherweise versuchen, ihre Anlageziele zu erreichen und dabei neben anderen Eigenschaften auch Umwelt- oder Sozialfaktoren bzw. eine Kombination dieser Faktoren zu fördern. Die Kriterien für diesen Ansatz sind nachstehend aufgeführt und gelten für alle Teilfonds nach Artikel 8 der SFDR. Teilfonds nach Artikel 8 lassen sich in zwei Kategorien einteilen:
- Teilfonds, die Umwelt- und Sozialeigenschaften fördern Der Investmentmanager berücksichtigt für jeden Teilfonds laufend eine breite Palette von Umwelt- und/oder Sozialeigenschaften, die nachstehend oder im Anlageziel des jeweiligen Teilfonds dargelegt sind, aber es liegt im Ermessen des Investmentmanagers, von Zeit zu Zeit erweiterte, strengere Nachhaltigkeits- und Ausschlussanforderungen (zusätzlich zu den oben dargestellten firmenweiten Ausschlüssen) anzuwenden. Weitere Ausnahmen für die einzelnen Teilfonds finden Sie unter System für nachhaltiges Investieren(fidelityinternational.com).

Mindestens 50 % des Nettovermögens des Teilfonds werden in Wertpapiere investiert, die gute ESG-Eigenschaften aufweisen.
Ob ESG-Eigenschaften gut sind, wird anhand von ESG-Ratings externer Agenturen oder von Fidelity ESG Ratings festgestellt. Weitere Details der angewandten Methodik finden Sie unter System	für	nachhaltiges	Investieren(fidelityinternational.com). Dies wird möglicherweise von Zeit zu Zeit aktualisiert.
Das normenbasierte Screening schließt Emittenten ein, die ihre Geschäfte nach Ansicht des Investmentmanagers nicht im Einklang mit anerkannten internationalen Normen, insbesondere den im Global Compact der Vereinten Nationen dargelegten, durchgeführt haben.
Durch den Anlageverwaltungsprozess möchte der Investmentmanager sicherstellen, dass die Unternehmen, in die investiert werden soll, gute Governance-Praktiken befolgen.
Jeder Teilfonds wird laufend eine breite Palette von Umwelt- und Sozialeigenschaften berücksichtigen. Zu den Umwelteigenschaften gehören die Kohlenstoffintensität, die CO2-Emissionen sowie Energieeffizienz, Wasser- und Abfallmanagement, Biodiversität, während zu den Sozialeigenschaften Aspekte wie Produktsicherheit, Lieferkette, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte gehören. Umwelt- und Sozialeigenschaften werden von den Fidelity Fundamentalanalysten untersucht und mit Fidelity ESG Ratings bewertet.
[Im Falle von Multi-Asset-Fonds, die Umwelt- und Sozialeigenschaften fördern, kann eine andere Methode angewandt werden. Weitere Einzelheiten entnehmen Sie bitte dem Anlageziel und der Anlagepolitik sowie dem Anhang
„Nachhaltigkeit“ des jeweiligen Fonds.]
- Familie der Fidelity NachhaltigkeitsfondsBestimmte Teilfonds sind Teil der Familie der Fidelity Nachhaltigkeitsfonds, einer speziellen Fondspalette, die sichdurch verbesserte Nachhaltigkeitseigenschaften auszeichnet. Dies wird im Anlageziel der jeweiligen Teilfonds vermerkt. Alle Teilfonds der Familie der Fidelity Nachhaltigkeitsfonds entsprechen dem nachfolgend beschriebenen System der Familie	der	Fidelity	Nachhaltigkeitsfonds. Zusatzanforderungen für bestimmte Teilfonds werden ggf. auch im jeweiligen Anlageziel genannt. Es liegt im Ermessen des Investmentmanagers, unter Berücksichtigung des jeweiligen Anlageprozesses von Zeit zu Zeit zusätzliche Nachhaltigkeits- und Ausschlusskriterien für die Teilfonds der Familie der Fidelity Nachhaltigkeitsfonds anzuwenden.

Mindestens 70 % des Nettovermögens eines Teilfonds werden in Wertpapiere investiert, von denen angenommen wird, dass sie gute ESG-Eigenschaften aufweisen.
ESG-Eigenschaften werden unter Bezugnahme auf ESG-Ratings von Fidelity ESG Ratings oder externen Agenturen bestimmt. Eine ESG-Eigenschaft gilt dann als gut, wenn sie ein Fidelity ESG-Rating von mindestens C oder ein gleichwertiges Rating von einer externen Agentur aufweist. Weitere Details der angewandten	Methodik	finden	Sie	unter https://fidelityinternational.com/sustainable-investing- framework/. Dies wird möglicherweise von Zeit zu Zeit aktualisiert.
Maximal 30 % des Nettovermögens eines Teilfonds dürfen in Emittenten investiert werden, die gemäß den oben genannten Kriterien nicht als solche gelten, die keine guten ESG- Eigenschaften aufweisen, deren Nachhaltigkeitseigenschaften sich aber verbessern. Als Emittenten mit sich verbessernden Nachhaltigkeitskriterien gelten solche, die aufgrund des Entwicklungstrends ihres Fidelity ESG Ratings dementsprechend eingestuft werden, oder solche, die durch die Einführung und Umsetzung eines formellen Nachhaltigkeitsplans nach Ansicht des Investmentmanagers das Potenzial für Verbesserungen nachweisen. Die Kriterien, die zur Bestimmung dieser Referenzbewertung verwendet werden, können sich im Laufe der Zeit ändern und werden dann unter System für nachhaltiges Investieren	https://fidelityinternational.com/sustainable- investing-framework/ entsprechend aktualisiert.
- Die Teilfonds halten sich an eine auf Prinzipien basierende erweiterte Ausschlusspolitik, die sowohl ein normenbasiertes Screening als auch ein Negativ-Screening bestimmter Sektoren, Unternehmen oder Praktiken auf der Grundlage konkreter ESG-Kriterien umfasst, die der Investmentmanager von Zeit zu Zeit festlegt.
- Das normenbasierte Screening schließt Emittenten ein, die ihre Geschäfte nach Ansicht des Investmentmanagers nicht im Einklang mit anerkannten internationalen Normen, insbesondere den im Global Compact der Vereinten Nationen dargelegten, durchgeführt haben.
- Das Negativ-Screening schließt Emittenten aus, die ein Engagement oder Verbindungen zu Aktivitäten in folgenden Bereichen unterhalten:
- kontroverse Waffen (biologische, chemische, Brandwaffen, abgereichertes Uran, nicht nachweisbare Splitter, Blendlaser, Streumunition, Landminen und Atomwaffen);
- Produktion von konventionellen Waffen (Kriegswaffen, die nicht atomar, chemisch oder biologisch sind);
- Herstellung von halbautomatischen Feuerwaffen, die zum Verkauf an Zivilpersonen bestimmt sind, oder Verkauf von halbautomatischen Feuerwaffen an Zivilpersonen;
- Produktion, Einzelhandel, Vertrieb und Lizenzierung von Tabakwaren;
- Kraftwerkskohleförderung oder Kohlekraftwerke mit der Ausnahme, dass solche Emittenten zugelassen werden, bei denen der Umsatzanteil aus den Aktivitäten im Bereich der erneuerbaren Energien den Umsatzanteil aus den Aktivitäten im Bereich der Kohleförderung übersteigt oder bei denen der Emittent eine wirksame Verpflichtung auf ein am PariserAbkommen angelehntes Ziel eingegangen ist, das auf anerkannten wissenschaftsbasierten Zielen basiert oder an einem Szenario der Transition Pathway Initiative ausgerichtet ist, oder eine nach vernünftigem Ermessen gleichwertige öffentliche Verpflichtung eingegangen ist;
- Gewinnung von Ölsand; oder
- Produktion von Öl und Gas, sei es onshore oder offshore, in der Arktis.
- Um seine Screenings zu verfeinern, kann der Investmentmanager Ertragsschwellen anwenden.
- Eine Liste der zusätzlichen Ausschlusskriterien, die für die einzelnen Teilfonds angewandt werden, ist unter System fürnachhaltiges	Investieren	(fidelityinternational.com)https://fidelityinternational.com/sustainable-investing-framework/ abrufbar. Sie wird möglicherweise von Zeit zu Zeit aktualisiert.
- Mit Hilfe des Investmentmanagementprozesses will der Investmentmanager sicherstellen, dass sich die Unternehmen, in die investiert wird, durch gute Governance- Praktiken auszeichnen.
- Sofern  im  Anlageziel  einiger  Teilfonds,  die  auf  das„Nachhaltigkeitsthema“ setzen, nichts anderes festgelegt ist, wird jeder Teilfonds laufend eine breite Palette von Umwelt- und Sozialeigenschaften berücksichtigen. Zu den Umwelteigenschaften gehören die Kohlenstoffintensität, die CO2-Emissionen sowie Energieeffizienz, Wasser- und Abfallmanagement und Biodiversität, während zu den Sozialeigenschaften Aspekte wie Produktsicherheit, Lieferkette, Gesundheit und Sicherheit sowie Menschenrechte gehören. Kontroversen in Verbindung mit Umwelt- und Sozialeigenschaften werden regelmäßig beobachtet. Umwelt- und Sozialeigenschaften werden von den Fidelity Fundamentalanalysten untersucht und mit Fidelity ESG Ratings bewertet. Diese Teilfonds sind bestrebt, diese Eigenschaften zu fördern, indem sie sich an das Fidelity-System für nachhaltiges Investieren halten.
- Die Fondspalette der Familie der Fidelity Nachhaltigkeitsfonds  bietet  zwei  Anlagekategorien:„Sustainable Focused“ und „Sustainable Thematic“. In der Regel werden die Sustainable Focused-Teilfonds aktiv bestrebt sein, Unternehmen auszuwählen, die sich unter Berücksichtigung der Fidelity ESG Ratings oder der MSCI ESG Ratings im Vergleich zu ihren Mitbewerbern durch eine bessere Nachhaltigkeitsleistung auszeichnen. Sustainable Thematic-Teilfonds hingegen investieren über Sektoren hinweg, die sich mit einem langfristigen Anlagehorizont auf ein gemeinsames Thema beziehen und dabei bestrebt sind, Herausforderungen für ihre Nachhaltigkeit zu begegnen.
- TEILFONDS, DEREN ZIEL NACHHALTIGE ANLAGEN SIND (SFDR ARTIKEL 9)Diese Teilfonds müssen ein nachhaltiges Anlageziel verfolgen.
- Die Teilfonds sind bestrebt, nachhaltige Anlagen zu tätigen.
- Ob Anlagen nachhaltig sind, wird anhand der oben im Abschnitt „TEILFONDS GEMÄSS SFDR ARTIKEL 8 UND 9“genannten Kriterien bestimmt.
- Sofern diese Anlagen die Verwirklichung des nachhaltigen Anlageziels nicht beeinträchtigen, dürfen die Teilfonds zu Absicherungs- oder Liquiditätszwecken oder zum Zweck der effektiven Portfolioverwaltung ergänzend in Anlagen investieren, auch in liquide Mittel, sofern dies im Rahmen sektorspezifischer Vorschriften erforderlich ist.
- Alle Anlagen in den Teilfonds werden auf Aktivitäten überprüft, die gravierende negative Auswirkungen auf Umwelt- oder Sozialziele verursachen und Governance-Kontroversen auslösen. Die Ausschlüsse basieren auf einer auf Prinzipien basierenden erweiterten Ausschlusspolitik, die sowohl ein normenbasiertes Screening als auch ein Negativ-Screening bestimmter Sektoren, Unternehmen oder Praktiken auf der Grundlage konkreter ESG-Kriterien umfasst, die der Investmentmanager von Zeit zu Zeit festlegt.

Das normenbasierte Screening führt zur Aufnahme von Emittenten, die nach Ansicht des Investmentmanagers ihre Geschäfte nicht im Einklang mit anerkannten internationalen Normen, darunter den OECD-Leitlinien für multinationale Unternehmen und den Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte, dem Global Compact der Vereinten Nationen (UNGC) und den Übereinkommen der Internationalen Arbeitsorganisation (ILO), durchgeführt haben. Das Negativ-Screening schließt Emittenten aus, die ein Engagement oder Verbindungen zu Aktivitäten in folgenden Bereichen unterhalten:
o kontroverse Waffen (biologische, chemische, Brandwaffen, abgereichertes Uran, nicht nachweisbare Splitter, Blendlaser, Streumunition, Landminen und Atomwaffen);
- Produktion von konventionellen Waffen (Kriegswaffen, die nicht atomar, chemisch oder biologisch sind);
- Herstellung von halbautomatischen Feuerwaffen, die zum Verkauf an Zivilpersonen bestimmt sind, oder Verkauf von halbautomatischen Feuerwaffen an Zivilpersonen;
- Produktion, Einzelhandel, Vertrieb und Lizenzierung von Tabakwaren; oder
- Kraftwerkskohleförderung oder Kohlekraftwerke mit der Ausnahme, dass solche Emittenten zugelassen werden, bei denen der Umsatzanteil aus den Aktivitäten im Bereich der erneuerbaren Energien den Umsatzanteil aus den Aktivitäten im Bereich der Kohleförderung übersteigt oder bei denen der Emittent eine wirksame Verpflichtung auf ein am Pariser Abkommen angelehntes Ziel eingegangen ist, das auf anerkannten wissenschaftsbasierten Zielen basiert oder an einem Szenario der Transition Pathway Initiative ausgerichtet ist, oder eine nach vernünftigem Ermessen gleichwertige öffentliche Verpflichtung eingegangen ist;
- Gewinnung von Ölsand; oder
- Produktion von Öl und Gas, sei es onshore oder offshore, in der Arktis.

Um	seine	Screenings	zu	verfeinern,	kann	der Investmentmanager Ertragsschwellen anwenden.
- Eine Liste der zusätzlichen negativen Kriterien, die für die einzelnen Teilfonds angewandt werden, ist unter https://fidelityinternational.com/sustainable-investing- framework/ abrufbar. Sie wird möglicherweise von Zeit zu Zeit aktualisiert.
- Mit Hilfe des Investmentmanagementprozesses will der Investmentmanager sicherstellen, dass sich die Unternehmen, in die investiert wird, durch gute Governance- Praktiken auszeichnen.


#### Richtlinien für Benchmarks
NUTZUNG VON BENCHMARKS
Die unter „Beschreibung der Teilfonds“ angegebenen Nutzungen
haben die folgenden Bedeutungen:
- Risikoüberwachung Zur Überwachung der Teilfondsrisiken und im Falle von relativen Value-at-Risk-Teilfonds zur Berechnung der maximalen relativen Underperformance. Siehe „Management und Überwachung des globalen Risikos“ und „Relative Value-at-Risk (Relative VaR)“
- Anlageauswahl Zur Definition des Anlageuniversums des Teilfonds und zur Auswahl von Wertpapieren.
- Vergleich der Wertentwicklung Zur Beurteilung der Wertentwicklung des Teilfonds im Vergleich zur Benchmark.
- Vergleich des CO2-Fußabdrucks/der ESG-Kriterien Zur Beurteilung der ESG-Eigenschaften des Teilfonds im Vergleich zur Benchmark.
- Outperformance Zur Messung, ob ein Teilfonds sein Anlageziel, nämlich seine Benchmark zu übertreffen, erreicht.
- Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren Zur Berechnung der Outperformance des Teilfonds. Siehe„Fondsgebühren und -kosten“.
- Nachbildung Zum Nachbilden der Zusammensetzung der Benchmark und zur Messung von Unterschieden bei der Wertentwicklung (nur passive Anlagestrategien).

BENCHMARK-VERORDNUNG
Gemäß der Benchmark-Verordnung (EU-Verordnung 2016/1011) müssen alle von den Teilfonds verwendeten Benchmarks, einschließlich der Elemente von zusammengesetzten Benchmarks, bei der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) angemessen registriert sein.
Bei Indexanbietern mit Sitz in der EU oder in einem Drittland, das für Registrierungszwecke als gleichwertig anerkannt ist, muss die Registrierung auf Anbieterebene erfolgen. Indexanbieter in anderen Ländern müssen einzelne Indizes registrieren. Diejenigen, die noch nicht registriert sind, werden in der Beschreibung der Teilfonds angegeben.
Die SICAV führt schriftliche Notfallpläne darüber, wie sie Situationen angehen würde, in denen eine Benchmark nicht mehr angeboten wird oder nicht mehr registriert ist oder in denen entweder durch Änderungen einer Benchmark oder eines Teilfonds eine bestehende Benchmark nicht mehr angemessen ist. In einigen Fällen kann die Reaktion eine Veränderung der Strategie oder Anlagepolitik eines Teilfonds oder die Verschmelzung oder Liquidierung des Teilfonds beinhalten. Details sind auf Anfrage kostenlos am Sitz der SICAV erhältlich.

#### Bonitätsrichtlinien
Der Investmentmanager bewertet die Bonität gemäß den unten beschriebenen Referenzen und Methoden.
Bei Anleihen werden Ratings auf Wertpapier- oder Emittentenebene und zum Zeitpunkt des Ankaufs von Wertpapieren berücksichtigt. Die Teilfonds können Wertpapiere halten, die herabgestuft wurden.
Für Anleihen und Geldmarktinstrumente verwendet die Verwaltungsgesellschaft ausschließlich Ratings von in der EU niedergelassenen und registrierten Ratingagenturen. Die Verwaltungsgesellschaft führt eine eigene Kreditanalyse durch und stützt sich nicht ausschließlich auf Ratings von Agenturen.
INVESTMENT GRADE-ANLEIHEN (AAA/AAA BIS BBB-/BAA3) UND ANLEIHEN UNTER INVESTMENT GRADE (BB+/BA1 ODER NIEDRIGER)
Diese Wertpapiere müssen von Standard & Poor's oder einer anderen international anerkannten Ratingagentur bewertet worden sein. Wenn Ratings nicht übereinstimmen, verwenden wir das zweithöchste Rating.
VON GELDMARKTFONDS GEHALTENE VERMÖGENSWERTE
Bei der Bewertung von Geldmarktinstrumenten, Verbriefungen und Asset-Backed Commercial Papers für Geldmarktfonds (wie in der Verordnung (EU) 2017/1131 definiert und geregelt), um festzustellen, ob ihre Bonität positiv beurteilt wird, überprüft die Verwaltungsgesellschaft die Ratings der Agenturen und wendet	auch	ihr	eigenes	internes Bonitätsbewertungsverfahren unter Verwendung aktueller Qualitätsinformationen aus anderen zuverlässigen Quellen an.
Dieses Verfahren basiert auf vorsichtigen, systematischen und fortlaufenden Bewertungsmethoden, die die Eigenschaften sowohl des Emittenten als auch des Instruments berücksichtigen, und wurde durch Erfahrung und empirische Nachweise, einschließlich Rückvergleichen, validiert.
Das Verfahren umfasst Kriterien zur Analyse von Finanzdaten, zur Identifizierung von Trends und zur Verfolgung der wichtigsten Determinanten des Kreditrisikos. Die Verwaltungsgesellschaft überwacht die Anwendung des Verfahrens durch ein Team von Bonitätsanalysten und überwacht das Verfahren regelmäßig auf Genauigkeit, Angemessenheit und ordnungsgemäße Durchführung, wobei sie von Zeit zu Zeit Anpassungen der relativen Bedeutung der Bewertungskriterien vornimmt. Das Verfahren entspricht den Artikeln 19.4 und 20.2 der Verordnung (EU) 2017/1131 und wird von den Conducting Officers der Verwaltungsgesellschaft und anschließend von den Direktoren der Verwaltungsgesellschaft genehmigt.
Das interne Bewertungsverfahren stützt sich auf zahlreiche Indikatoren. Beispiele für quantitative Kriterien sind die Preisgestaltung von Geldmarktinstrumenten und Credit Default Swaps, die Überwachung relevanter Finanzindizes, die Regionen, Sektoren und Anlageklassen abdecken, sowie branchenspezifische Finanz- und Ausfallinformationen. Beispiele für qualitative Kriterien sind die Wettbewerbsposition, das Governance-Risiko, die Finanzlage und die Liquiditätsquellen des Emittenten, die Fähigkeit des Emittenten, auf künftige Ereignisse zu reagieren, die Stärke des Sektors des Emittenten innerhalb der Wirtschaft und im Verhältnis zur wirtschaftlichen Entwicklung sowie die Klasse, die Struktur, die kurzfristigen Eigenschaften, die zugrunde liegenden Vermögenswerte, das Liquiditätsprofil, die relevanten Märkte und die potenziellen operativen Risiken und Gegenparteirisiken des Instruments. Gemäß Artikel 21 der Verordnung (EU) 2017/1131 dokumentiert die Verwaltungsgesellschaft ihr internes Verfahren zur Beurteilung der Bonität und ihre Beurteilung der Bonität.

#### Risikobeschreibungen
Alle Anlagen beinhalten Risiken. Die Risiken einiger dieser Teilfonds können vergleichsweise hoch sein.
Die folgenden Risikobeschreibungen entsprechen den wichtigsten Risikofaktoren, die für jeden Teilfonds aufgeführt sind. Ein Teilfonds kann möglicherweise von Risiken betroffen sein, die über die für ihn genannten oder hier beschriebenen hinausgehen. Auch sind diese Risikobeschreibungen selbst nicht als erschöpfend zu verstehen. Jedes Risiko wird wie für einen einzelnen Teilfonds beschrieben.
Jedes dieser Risiken kann dazu führen, dass ein Teilfonds Geld verliert, weniger gut abschneidet als ähnliche Anlagen oder eine Benchmark, eine hohe Volatilität (Auf- und Abschwünge des NAV) erleidet oder sein Ziel über einen bestimmten Zeitraum nicht erreicht.
RISIKO DER AKTIVEN VERWALTUNG 
Die Investmentmanager können bei der Analyse von Markt- oder Wirtschaftstrends, bei der Auswahl oder Entwicklung der von ihnen verwendeten Softwaremodelle, bei der Allokation der Vermögenswerte oder bei anderen Anlageentscheidungen falsch liegen.
Investmentmanagementpraktiken, die in der Vergangenheit gut funktioniert haben oder anerkannte Methoden sind, um bestimmte Situationen zu bewältigen, können sich als unwirksam erweisen.
RISIKO DER PORTFOLIOSTRUKTURIERUNG 
Der Teilfonds ist
den Risiken aller in seiner Portfoliostrukturierung enthaltenen Anlageklassen ausgesetzt. Soweit sich die Korrelations- oder Nicht-Korrelationsmuster zwischen den Anlageklassen nicht wie erwartet verhalten, kann der Teilfonds eine größere Volatilität oder Verluste erleiden, als er andernfalls hätte.
RISIKO DER ORIENTIERUNG AN DER BENCHMARK 
Ziel eines
Indexfonds ist es, die Wertentwicklung eines Index so genau wie möglich nachzubilden. Es besteht jedoch das Risiko, dass die Wertentwicklung eines Indexfonds nicht exakt der des zugrunde liegenden Index entspricht. Der Investmentmanager wird diese Risiken überwachen und versuchen, sie so zu steuern, dass die Nachbildungsdifferenzen minimiert werden. Es kann zu keinem Zeitpunkt eine Gewähr für die exakte oder identische Nachbildung der Wertentwicklung des Index gegeben werden.
Marktindizes, die in der Regel als Benchmarks verwendet werden, werden von unabhängigen Unternehmen ohne Rücksicht darauf berechnet, wie sie die Wertentwicklung eines Teilfonds beeinflussen können. Die Indexanbieter übernehmen keine Garantie dafür, dass ihre Indexberechnungen korrekt sind, und übernehmen keine Haftung für Verluste von Anlegern bei Anlagen, die einen ihrer Indizes nachbilden. Wenn ein Anbieter einen Index nicht mehr pflegt oder seine ESMA- Registrierung als Anbieter von Benchmarks verliert oder nicht erhält, muss der Teilfonds möglicherweise liquidiert werden, sofern kein geeigneter Ersatz gefunden werden kann.
CHINA-RISIKO 
Die Rechte von Anlegern auf dem chinesischen Festland sind unsicher, staatliche Eingriffe sind üblich und unvorhersehbar, einige der wichtigsten Handels- und Verwahrsysteme sind unerprobt, und alle Arten von Anlagen sind wahrscheinlich mit einer vergleichsweise hohen Volatilität und größeren Liquiditäts- und Gegenparteirisiken verbunden.
In Festlandchina ist es ungewiss, ob ein Gericht das Anrecht des Teilfonds auf Wertpapiere schützen würde, die er über Stock Connect-Programme, den China Interbank Bond Market oder andere Methoden kaufen kann, deren Vorschriften nicht getestet wurden und sich ändern können. Die Struktur dieser Systeme	erfordert	keine	uneingeschränkte Rechenschaftspflicht einiger ihrer Teilunternehmen und lässt Investoren wie den Teilfonds mit relativ geringem Anrecht auf rechtliche Schritte auf dem chinesischen Festland zurück.
Darüber hinaus können chinesische Wertpapierbörsen oder - behörden kurzfristige Gewinne besteuern oder beschränken, zulässige Aktien zurückrufen, Quoten festlegen oder ändern (maximale Handelsvolumina entweder auf Anlegerebene oder auf Marktebene) oder den Handel anderweitig sperren, beschränken, einschränken oder verzögern, wodurch ein Teilfonds an der Umsetzung seiner beabsichtigten Strategien behindert oder gehindert wird.
Teilfonds, die gemäß ihrem Anlageziel direkt in China A-Aktien und/oder festverzinsliche chinesische Onshore-Wertpapiere investieren dürfen, können diese Anlagen über den QFII-Status (QFI; Qualified Foreign Investor) von FIL Investment Management (Hong Kong) Limited, Stock Connect, das Programm für Direktzugang des China Interbank Bond Market, Bond Connect und auf jede zulässige Art und Weise getätigt werden, die den Teilfonds gemäß den geltenden Gesetzen und Vorschriften zur Verfügung stehen.
Anlagen in inländischen Wertpapieren der VR China, die auf CNY lauten, werden über den QFI-Status oder über die Hong Kong Stock Connect-Programme getätigt, für die tägliche und aggregierte Quoten gelten.
Teilfonds dürfen indirekt über Zugangsprodukte für China A- Aktien in China A-Aktien investieren, darunter unter anderem in Aktienanleihen, Partizipationsanleihen, Credit Linked Notes oder Fonds, die in China A-Aktien investieren.
QFI-Status. Sofern im Anlageziel eines Teilfonds nicht anders angegeben, darf ein Teilfonds im Rahmen des QFI-Programms über die Lizenz eines qualifizierten ausländischen institutionellen Anlegers weniger als 70 % in chinesische Wertpapiere investieren. Die Investition über eine QFI-Lizenz birgt Risiken. Beispielsweise kann der QFI-Status ausgesetzt, reduziert oder entzogen werden, was die Fähigkeit des Teilfonds beeinträchtigen kann, in zulässige Wertpapiere zu investieren oder den Teilfonds zur Veräußerung solcher Wertpapiere verpflichten kann, was sich nachteilig auf die Wertentwicklung des Teilfonds auswirken kann. Die QFI- Verordnungen enthalten strenge Beschränkungen für Anlagen (einschließlich Vorschriften über Anlagebeschränkungen, Mindesthaltefrist und Rückführung von Kapital oder Gewinnen), die für den Investmentmanager sowie für die vom Teilfonds getätigten Anlagen gelten. Es ist ungewiss, ob ein Gericht das Anrecht des Teilfonds auf Wertpapiere schützen würde, die von einem lizenzierten QFI für ihn gehalten werden, wenn der QFI unter rechtlichen, finanziellen oder politischen Druck gerät.
Shanghai-Hong Kong Stock Connect-Programm und Shenzhen- Hong Kong Stock Connect-Programm. Stock Connect ist ein gemeinsames Projekt der Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEC), der China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (ChinaClear), der Shanghai Stock Exchange und der Shenzhen Stock Exchange. Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC), ist eine Clearingstelle, die wiederum von HKEC betrieben wird, und fungiert als Nominee für Anleger, die auf Stock Connect-Wertpapiere zugreifen.
Gläubiger des Nominees oder der Depotbank können behaupten, dass die Vermögenswerte auf Konten, die für die Teilfonds gehalten werden, tatsächlich Vermögenswerte des Nominees oder der Depotbank sind. Sollte ein Gericht diese Behauptung bestätigen, können die Gläubiger des Nominees oder der Depotbank Zahlungen aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds anstreben. HKSCC als Nominee garantiert nicht das Eigentum an Stock Connect-Wertpapieren, die durch sie gehalten werden, und ist nicht verpflichtet, das Eigentum oder andere Rechte im Zusammenhang mit dem Eigentum im Namen der wirtschaftlichen Eigentümer (wie den Teilfonds) durchzusetzen. Folglich können das Eigentum an solchen Wertpapieren und die damit verbundenen Rechte (wie die Teilnahme an Kapitalmaßnahmen oder Versammlungen der Anteilinhaber) nicht garantiert werden.
Sollte die SICAV oder ein Teilfonds Verluste aufgrund der Wertentwicklung oder einer Insolvenz von HKSCC erleiden, hätte die SICAV keinen direkten Rechtsbehelf gegenüber HKSCC, da das chinesische Recht keine direkte Rechtsbeziehung zwischen HKSCC und der SICAV oder der Verwahrstelle anerkennt.
Sollte ChinaClear ausfallen, beschränken sich die vertraglichen Pflichten von HKSCC auf die Unterstützung der Teilnehmer bei Ansprüchen. Die Versuche eines Teilfonds, verlorene Vermögenswerte zurückzugewinnen, können mit erheblichen Verzögerungen und Aufwendungen verbunden und möglicherweise nicht erfolgreich sein.
China Interbank Bond Market CIBM und Bond Connect. Diese Märkte bieten externen Investoren (wie dem Teilfonds) die Möglichkeit, chinesische Anleihen zu kaufen. Der CIBM kann niedrige Handelsvolumina aufweisen, was zu einem Liquiditätsrisiko und dazu führen kann, dass der Teilfonds Anlagemöglichkeiten verpasst. Obwohl Bond Connect die Anlagequote des CIBM und die Notwendigkeit einer Anleiheabwicklungsstelle aufhebt, können einige Anleihen immer noch ein geringes Handelsvolumen aufweisen, über beide Kanäle getätigte Investitionen können eine hohe Preisvolatilität zeigen und es kann zu großen Spannen zwischen Geld- und Briefkursen kommen, was die Fähigkeit einschränkt, rentable Investitionen zu tätigen.
ChiNext Market und Shanghai Stock Exchange Science & Technology Innovation Board (STAR Board). Bestimmte Teilfonds sind möglicherweise in Aktien engagiert, die am ChiNext-Markt der SZSE und/oder am STAR Board der SSE notiert sind. 
Höhere Schwankungen der Aktienkurse und Liquiditätsrisiko 
- der ChiNext-Markt und/oder das STAR Board weisen in der Regel geringere Geschäftsvolumen auf. Insbesondere börsennotierte Unternehmen auf dem ChiNext- Markt und/oder am STAR Board sind stärkeren Kursschwankungen ausgesetzt und können aufgrund höherer Eintrittsschwellen für Anleger im Vergleich zu anderen Boards weniger liquide sein. Daher unterliegen an diesen Boards notierte Unternehmen stärkeren Aktienkursschwankungen und Liquiditätsrisiken und weisen höhere Risiken und Umschlagsquoten als Unternehmen auf, die an den Haupt- Boards der SZSE und/oder der SSE notiert sind. 
Überbewertungsrisisko 
– Aktien, die am ChiNext-Markt und/oder dem STAR Board notiert sind, sind möglicherweise überbewertet, und eine außergewöhnlich hohe Bewertung ist möglicherweise nicht nachhaltig. Der Aktienkurs kann aufgrund der geringeren Anzahl umlaufender Aktien anfälliger für Manipulationen sein. 
Unterschiede bei der Regulierung 
– Die Regeln und Vorschriften für die am ChiNext-Markt oder am STAR Board notierten Unternehmen sind in Bezug auf Rentabilität und Aktienkapital weniger streng als die an den Haupt-Boards der SZSE und/oder der SSE. 
Dekotierungsrisiko 
– Aktien von Unternehmen, die am ChiNext-Markt und/oder am STAR Board gelistet sind, werden möglicherweise häufiger und schneller dekotiert. Insbesondere der ChiNext-Markt und das STAR Board haben im Vergleich zu anderen Boards strengere Kriterien für die Dekotierung. Dies kann sich nachteilig auf den betreffenden Teilfonds auswirken, wenn die Notierung von Unternehmen, in die er investiert, von der Börse aufgehoben wird. 
Konzentrationsrisiko 
– Das STAR Board ist ein neu gegründetes Board und verfügt in der Anfangsphase möglicherweise über eine begrenzte Anzahl notierter Unternehmen. Investitionen am STAR Board konzentrieren sich möglicherweise auf eine kleine Anzahl von Aktien, so dass der betreffende Teilfonds einem höheren Konzentrationsrisiko ausgesetzt ist. Investitionen am ChiNext-Markt und/oder am STAR Board können zu erheblichen Verlusten für den betreffenden Teilfonds und seine Anleger führen.
Dim Sum-Anleihen. Einige Teilfonds können in „Dim Sum“- Anleihen investieren (d. h. Anleihen, die außerhalb des chinesischen Festlandes begeben werden, aber auf RMB lauten). Der Dim Sum-Anleihenmarkt ist ein relativ kleiner
Markt. Wie bei manchen globalen Märkten für festverzinsliche Wertpapiere kann es auch hier zu einer höheren Volatilität und Illiquidität kommen, und wenn es neue Regeln geben sollte, die die Möglichkeit der Emittenten begrenzen oder einschränken, RMB-Finanzierungen (in Offshore CNH) durch die Emission von Anleihen durchzuführen, und/oder wenn es zu einer Umkehrung oder Aussetzung der Liberalisierung des CNH-Marktes durch die zuständigen Aufsichtsbehörden kommen sollte, kann der Markt für Dim Sum-Anleihen und Neuemissionen gestört werden und möglicherweise einen Rückgang des Nettoinventarwerts der entsprechenden Teilfonds verursachen.
Onshore- und Offshore-Renminbi. Auf dem chinesischen Festland unterhält die Regierung zwei getrennte Währungen: Onshore-Renminbi (CNY), der innerhalb des chinesischen Festlands verbleiben muss und im Allgemeinen nicht im Besitz von Ausländern sein kann, und Offshore-Renminbi (CNH), der von jedem Investor gehalten werden kann. Der Wechselkurs zwischen den beiden Ländern und das Ausmaß, in dem der Devisenumtausch von CNH erlaubt ist, werden von der Regierung auf der Grundlage einer Kombination aus marktbezogenen und politischen Erwägungen verwaltet.
Ratings. Ein Teilfonds darf in Wertpapiere investieren, deren Ratings von lokalen Ratingagenturen auf dem chinesischen Festland vergeben werden. Die Ratingkriterien und -methoden dieser Agenturen können jedoch von denen der meisten etablierten internationalen Ratingagenturen abweichen. Daher kann ein solches Ratingsystem möglicherweise keinen gleichwertigen Standard für den Vergleich mit Wertpapieren bieten, die von internationalen Ratingagenturen bewertet werden.
Kommunale Investitionsanleihen Zu den Risiken von kommunalen Investitionsanleihen, die von Local Government Financing Vehicles (LGFVs) ausgegeben werden, um Finanzmittel für Investitionen in das Gemeinwohl oder in Infrastrukturprojekte zu beschaffen, gehört das Risiko finanzieller Schwierigkeiten der zugrunde liegenden Vorgänge.
Steuerrückstellung für die VRC. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, angemessene Rückstellungen für die chinesische Steuer auf Gewinne eines Teilfonds zu bilden, der in Wertpapiere der VR China investiert, was sich auf die Bewertung des Teilfonds auswirkt. Angesichts der Unsicherheit darüber, ob und wie bestimmte Gewinne aus Wertpapieren der VR China zu besteuern sind, in Verbindung mit der Möglichkeit, dass sich die Gesetze, Vorschriften und Praktiken in der VR China ändern, sowie der Möglichkeit, dass Steuern rückwirkend erhoben werden, kann jede Steuerrückstellung der Verwaltungsgesellschaft zu hoch oder unzureichend sein, um die endgültigen Steuerschulden in der VR China für Gewinne aus dem Verkauf von Wertpapieren der VR China zu begleichen. Folglich können Anleger je nach dem Endergebnis der Besteuerung solcher Gewinne, der Höhe der Rückstellung und des Zeitpunkts, zu dem sie ihre Anteile an den Teilfonds gezeichnet und/oder zurückgenommen haben, begünstigt oder benachteiligt werden.
Dadurch entsteht ein tatsächliches Währungsrisiko innerhalb der Währung einer einzelnen Nation sowie ein Liquiditätsrisiko, da die Umrechnung von CNY in CNH und von CNH in andere Währungen eingeschränkt werden kann. Zudem kann es passieren, dass Währungen auf dem chinesischen Festland oder in Hongkong ganz eingestellt werden.
RISIKEN VON BEDINGTEN PFLICHTWANDELANLEIHEN 
Bedingte
Pflichtwandelanleihen (CoCos) sind vergleichsweise ungetestet, anfälliger für Verluste als Aktien, bergen ein Verlängerungsrisiko, können sehr volatil sein, und ihre Emittenten können geplante Ertragszahlungen nach Belieben stornieren oder ändern.
Eine CoCo kann nicht nur gegenüber anderen Schuldtiteln, sondern auch gegenüber Aktieninhabern nachrangig sein. Sie kann im Falle einer Wertminderung oder bei Eintritt eines Auslöseereignisses zudem ihren Wert sofort ganz oder teilweise verlieren; beispielsweise kann der Auslöser entweder durch einen Kapitalverlust (Zähler) oder eine Erhöhung der risikogewichteten Aktiva (Nenner) aktiviert werden. Da CoCos in der Tat unbefristete Darlehen sind, kann der Kapitalbetrag am Kündigungstag, später oder nie ausgezahlt werden. CoCos können zudem ein Liquiditätsrisiko aufweisen und schwer zu bewerten sein.
Wie sich CoCos in verschiedenen Marktsituationen verhalten werden, ist unbekannt, es besteht jedoch die Gefahr, dass sich die Volatilität oder etwaige Kurseinbrüche auf die Emittenten ausbreiten und die Anleihen illiquide werden. Dieses Risiko kann insoweit verschlimmert werden, als sich die Emissionen von CoCos unter Umständen auf bestimmte Branchen konzentrieren und nicht gleichmäßig auf viele Branchen verteilt sind, und es kann auch je nach dem Grad der Arbitrage der zugrunde liegenden Instrumente größer sein.
Im Falle einer Umwandlung in Aktien wäre der Investmentmanager gezwungen, neue Aktien zu verkaufen, wenn die Anlagepolitik des Teilfonds keine Aktien zulässt; dies kann mit einem Liquiditätsrisiko verbunden sein. Während CoCos in der Regel attraktive Renditen bieten, muss jede Bewertung ihres Risikos nicht nur ihre Kreditratings (die unter Investment Grade liegen können), sondern auch die anderen Risiken im Zusammenhang mit CoCos, wie das Risiko der Wandlung, Kupon-Stornierung und das Liquiditätsrisiko, umfassen. Es bleibt auch unklar, ob die Anleger die Risiken von CoCos richtig eingeschätzt haben. Das bedeutet, dass ein weit verbreitetes Marktereignis, das CoCos betrifft, den Gesamtmarkt für CoCos dauerhaft belasten kann.
ROHSTOFFRISIKO 
Rohstoffe sind tendenziell sehr volatil und können unverhältnismäßig stark von politischen, wirtschaftlichen, Wetter-, Handels-, Agrar- und terroristischen Ereignissen sowie von Veränderungen der Energie- und Transportkosten betroffen sein.
Da sie auf bestimmte Faktoren reagieren, können sich die Rohstoffpreise voneinander und von Aktien, Anleihen und anderen gemeinsamen Anlagen unterscheiden.
KONZENTRATIONSRISIKO 
Sofern der Teilfonds einen großen Teil seines Vermögens in eine begrenzte Anzahl von Branchen, Sektoren oder Emittenten oder in einem begrenzten geografischen Gebiet investiert, kann er riskanter sein als ein Teilfonds, der breiter gestreut investiert.
Die Fokussierung auf bestimmte Unternehmen, Branchen, Sektoren, Länder, Regionen, Aktienarten, Geschäfte usw. macht den Teilfonds empfindlicher gegenüber den Faktoren, die den Marktwert für den Konzentrationsbereich bestimmen. Zu diesen Faktoren können wirtschaftliche, finanzielle oder Marktbedingungen sowie soziale, politische, wirtschaftliche, ökologische oder andere Bedingungen gehören. Das Ergebnis kann sowohl eine höhere Volatilität als auch ein höheres Verlustrisiko sein.
WANDELANLEIHENRISIKO 
Da Wandelanleihen als Anleihen strukturiert sind, die in der Regel mit einer vorgegebenen Anzahl von Aktien und nicht mit Barmitteln zurückgezahlt werden können oder müssen, bergen sie sowohl ein Aktienrisiko als auch die für Anleihen typischen Kredit- und Ausfallrisiken.
KONTRAHENTEN- UND SICHERHEITENRISIKO 
Unternehmen, mit
denen der Teilfonds Geschäfte tätigt, einschließlich der Verwahrstelle, wollen oder können ihren Verpflichtungen gegenüber dem Teilfonds möglicherweise nicht nachkommen.
Vereinbarungen mit Gegenparteien, z. B. durch die Verwendung von Wertpapierleihgeschäften, können mit einem Liquiditätsrisiko und einem operativen Risiko verbunden sein, die jeweils Verluste verursachen und die Fähigkeit des
Teilfonds einschränken können, Rücknahmeaufträge zu erfüllen, anderen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen oder die betreffenden Vermögenswerte zu investieren.
Unter den folgenden Umständen kann der Teilfonds sein Geld ganz oder teilweise verlieren oder es kann zu Verzögerungen bei der Rückerstattung von Wertpapieren oder liquiden Mitteln kommen, die von der Gegenpartei gehalten werden (was auch zu Verlusten führen kann):
- eine Verwahrstelle, Unterdepotbank, ein Broker oder eine andere Gegenpartei, die in Konkurs geht oder mit Verpflichtungen in Verzug gerät; in einigen Fällen kann die Verwahrstelle die Handlungen einer von ihr bestellten Unterdepotbank nicht beheben oder eine Haftung dafür übernehmen.
- eine schwere Naturkatastrophe oder eine von Menschen verursachte Katastrophe, terroristische Handlungen, Unruhen, Kriege oder andere Ereignisse höherer Gewalt (da die Gegenparteien in solchen Fällen in der Regel nicht für Verluste haftbar sind)
- In einigen Hoheitsgebieten kann es sich als schwierig oder unmöglich erweisen, Nebenabreden (auch solche, die branchenübliche Formulierungen verwenden) durchzusetzen.

In einer der folgenden Situationen deckt der Wert der Sicherheiten möglicherweise nicht den vollen Wert einer Transaktion oder der Gebühren oder Erträge ab, die dem Teilfonds geschuldet werden:
- Die Sicherheiten verlieren an Wert; dieses Risiko ist am größten, wenn es eine wesentliche Verzögerung bei der Rückgabe von Vermögenswerten durch die Gegenpartei gibt; aber in Zeiten mit Marktvolatilität kann es auch während der kurzen Verzögerung zwischen der Platzierung und Abwicklung eines Besicherungsgeschäfts oder zwischen der Berechnung des Bedarfs an Sicherheiten und dem Eingang der Sicherheit beim Teilfonds auftreten.
- Die Sicherheiten bringen weniger Erlös als erwartet.
- Der Teilfonds oder eine Gegenpartei hat die Sicherheit falsch bewertet.
- Das Liquidieren von Sicherheiten, die zur Deckung des Ausfalls einer Gegenpartei verwendet werden, kann eine gewisse Zeit in Anspruch nehmen.

Für jede Barsicherheit, die der Teilfonds anlegt, können die unmittelbar oben genannten Umstände auch eine Hebelwirkung (und damit eine Volatilität) erzeugen oder den Teilfonds in Besitz von Vermögenswerten bringen, die nicht mit seinem Ziel vereinbar sind.
KREDITRISIKO 
Eine Anleihe oder ein Geldmarktinstrument kann im Kurs fallen und volatiler und weniger liquide werden, wenn die Bonität des Emittenten oder des Wertpapiers sinkt oder der Markt dies glaubt. In extremen Fällen kann eine Schuldverschreibung in Verzug geraten, was bedeutet, dass der Emittent nicht mehr in der Lage ist, Zahlungen an den Teilfonds pünktlich zu leisten.
Nachteilige Auswirkungen von Umweltproblemen wie Klimawandel und Naturkatastrophen können die finanzielle Gesundheit eines Anleiheemittenten untergraben.
WÄHRUNGSRISIKO 
Sofern der Teilfonds Vermögenswerte hält, die auf andere Währungen als die Basiswährung lauten, können Änderungen der Wechselkurse die Anlagegewinne oder -erträge verringern oder die Anlageverluste in einigen Fällen erheblich erhöhen.
Die Wechselkurse können sich schnell und unvorhersehbar ändern und es kann für den Teilfonds schwierig sein, sein Engagement in einer bestimmten Währung rechtzeitig abzubauen, um Verluste zu vermeiden.
Wechselkursschwankungen können von Faktoren wie der Außenhandelsbilanz, wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen, staatlichen Interventionen und der Spekulation von Investoren beeinflusst werden.
Darüber hinaus können die Anteilinhaber einem Währungsrisiko ausgesetzt sein, wenn die Währung, in der sie Anteile zeichnen oder zurückgeben, von der Basiswährung des Teilfonds abweicht. Wechselkursschwankungen zwischen der Basiswährung und der Währung der Anteilsklasse können die Anlagegewinne oder -erträge verringern oder die Anlageverluste in einigen Fällen erheblich erhöhen.
Interventionen einer Zentralbank, wie umfangreiche Käufe oder Verkäufe von Devisen, Zinsänderungen, Beschränkungen des Kapitalverkehrs oder eine Aufhebung der Bindung einer Währung an eine andere, können zu abrupten oder langfristigen Änderungen der relativen Währungswerte führen.
DERIVATERISIKO 
Der Wert von Derivaten kann volatil sein. Kleine Wertänderungen eines Basiswerts können zu großen Wertänderungen eines Derivats führen und den Teilfonds Verlusten aussetzen, die höher sein können als die Kosten des Derivats selbst.
Ein Teilfonds kann Derivate aus verschiedenen Gründen einsetzen, wie zum Beispiel Absicherung, effiziente Portfolioverwaltung und andere Anlagezwecke. Derivate sind Spezialinstrumente, die Anlagetechniken und Risikoanalysen erfordern, die sich von denen unterscheiden, die mit traditionellen Wertpapieren verbunden sind.
Derivate sind den Risiken der zugrunde liegenden Vermögenswerte ausgesetzt – in der Regel in modifizierter und sehr verstärkter Form – und bringen zudem ihre eigenen Risiken mit sich. Einige der Hauptrisiken von Derivaten sind:
- Die Preise und die Volatilität einiger Derivate, insbesondere von Credit Default Swaps und besicherten Schuldverschreibungen, können von den Preisen oder der Volatilität ihrer zugrunde liegenden Referenzwerte abweichen – manchmal stark und unvorhersehbar.
- Unter schwierigen Marktbedingungen kann es unmöglich oder undurchführbar sein, Aufträge zu erteilen, die das Marktrisiko oder die finanziellen Verluste einiger Derivate begrenzen oder ausgleichen würden.
- Derivate sind mit Kosten verbunden, die dem Teilfonds andernfalls nicht entstehen würden.
- Es kann schwierig sein, vorherzusagen, wie sich ein Derivat unter bestimmten Marktbedingungen verhalten wird. Dieses Risiko ist bei neueren oder komplexeren Derivattypen größer.
- Änderungen der Steuer-, Bilanzierungs- oder Wertpapiergesetze oder -standards können einen Rückgang des Wertes eines Derivats zur Folge haben oder den Teilfonds unter ungünstigen Umständen zur Kündigung einer Derivatposition zwingen.
- Einige Derivate – insbesondere Futures, Optionen, Total Return Swaps und Differenzkontrakte – können Margin Borrowing beinhalten. Das bedeutet, dass der Teilfonds gezwungen sein kann, zwischen der Liquidation von Wertpapieren zur Erfüllung eines Margin Call und der Übernahme eines Verlusts aus einer Position zu wählen, die bei längerem Halten einen geringeren Verlust oder einen Gewinn erbringen kann.

Börsengehandelte Derivate. Der Handel mit diesen Derivaten oder ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten kann ausgesetzt werden oder Beschränkungen unterliegen. Es besteht auch das Risiko, dass die Abwicklung dieser Derivate über ein Transfersystem nicht wie erwartet erfolgt.
OTC-Derivate – ohne Clearing. Da es sich bei OTC-Derivaten im Wesentlichen um private Vereinbarungen zwischen einem Teilfonds und einem oder mehreren Gegenparteien handelt, sind sie weniger stark reguliert als börsengehandelte Wertpapiere. Sie bergen zudem größere Gegenpartei- und Liquiditätsrisiken, und ihre Preisgestaltung ist subjektiver. Wenn eine Gegenpartei ein Derivat, das ein Teilfonds verwenden wollte, nicht mehr anbietet, kann es sein, dass der Teilfonds an anderer Stelle kein vergleichbares Derivat findet und eine
Gewinnchance verpasst oder sich unerwartet Risiken oder Verlusten ausgesetzt sieht, einschließlich Verlusten aus einer Derivatposition, für die er kein ausgleichendes Derivat kaufen konnte.
Da es für die SICAV im Allgemeinen nicht praktikabel ist, ihre OTC-Derivatgeschäfte auf eine Vielzahl von Gegenparteien aufzuteilen, kann ein Rückgang der finanziellen Gesundheit einer Gegenpartei zu erheblichen Verlusten führen. Wenn ein Teilfonds hingegen eine finanzielle Schwäche aufweist oder eine Verpflichtung nicht erfüllt, sind die Gegenparteien möglicherweise nicht mehr bereit, Geschäfte mit der SICAV zu tätigen, was dazu führen kann, dass die SICAV nicht mehr effizient und wettbewerbsfähig arbeiten kann.
OTC-Derivate – mit Clearing. Da diese Derivate auf einer Handelsplattform abgewickelt werden, ähneln ihre Liquiditätsrisiken denen von börsengehandelten Derivaten. Sie sind jedoch nach wie vor mit einem Gegenparteirisiko behaftet, das mit OTC-Derivaten ohne Clearing vergleichbar ist.
RISIKO NOTLEIDENDER WERTPAPIERE 
Einige der Teilfonds dürfen notleidende Wertpapiere halten oder im Einklang mit ihrer jeweiligen Anlagepolitik in notleidende Wertpapiere investieren. Notleidende Wertpapiere sind mit erheblichen Risiken verbunden. Solche Anlagen sind sehr volatil und werden nur ins Portfolio aufgenommen, wenn der Investmentmanager der Ansicht ist, dass sie unter Berücksichtigung des Preisvorteils im Vergleich zum wahrgenommenen Marktwert des Wertpapiers eine attraktive Rendite bieten, oder wenn die Aussicht besteht, dass der Emittent ein gutes Umtauschangebot oder einen Sanierungsplan unterbreitet. Es kann nicht garantiert werden, dass es ein Umtauschangebot oder eine Umschuldung gibt oder dass die erhaltenen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte nicht einen geringeren Wert oder ein geringeres Ertragspotenzial aufweisen als zum Zeitpunkt der Anlage erwartet. Darüber hinaus kann zwischen dem Zeitpunkt der Investition in notleidende Wertpapiere und dem Abschluss eines solchen Umtauschs, Angebots oder Sanierungsplans eine erhebliche Zeit vergehen. Notleidende Wertpapiere werfen während ihrer Laufzeit häufig keine Erträge ab, und es besteht eine erhebliche Unsicherheit darüber, ob ein angemessener Wert erzielt wird oder ob ein Umtauschangebot oder ein Sanierungsplan umgesetzt wird. Es kann erforderlich sein, dass ein Teilfonds bestimmte Kosten trägt, die zum Schutz und zur Rückzahlung seiner Anlage in notleidende Wertpapiere anfallen oder die im Laufe von Verhandlungen über einen möglichen Tausch oder einen Umstrukturierungsplan entstehen. Darüber hinaus können steuerlich	bedingte	Beschränkungen	für Anlageentscheidungen und -maßnahmen in Bezug auf notleidende Wertpapiere die Renditen beeinträchtigen, die sich mit solchen notleidenden Wertpapieren erzielen lassen. Zu den Anlagen eines Teilfonds in notleidenden Wertpapieren können Emittenten mit erheblichem Kapitalbedarf oder negativem Nettowert und auch Emittenten gehören, die in ein Konkurs- oder Sanierungsverfahren verwickelt sind, waren oder künftig sein können. Ein Teilfonds kann gezwungen sein, seine Anlage mit Verlust zu veräußern oder sie bis zum Konkursverfahren zu halten.
SCHWELLENLÄNDERRISIKO 
Schwellenländer sind weniger stabil und volatiler als Industrieländer. Sie sind mit höheren Risiken verbunden, insbesondere mit Markt-, Kredit-, Illiquiditäts-, Rechts-, Verwahrungs-, Bewertungs- und Währungsrisiken, und sie sind eher mit Risiken behaftet, die in entwickelten Märkten mit ungewöhnlichen Marktbedingungen verbunden sind.
Gründe für dieses höhere Risikoniveau sind:
- politische, wirtschaftliche oder soziale Instabilität
- Volkswirtschaften, die stark von bestimmten Branchen, Rohstoffen oder Handelspartnern abhängig sind
- unkontrollierte Inflation
- hohe oder willkürliche Zölle oder andere Formen von Protektionismus
- Quoten, Vorschriften, Gesetze, Beschränkungen der Rückführung von Geldern oder andere Praktiken, die externe Investoren (wie den Teilfonds) benachteiligen
- Änderungen von Gesetzen oder Versäumnisse, Gesetze oder Vorschriften durchzusetzen, faire oder funktionierende Mechanismen zur Beilegung von Streitigkeiten oder zur Verfolgung von Rechtsbehelfen bereitzustellen oder anderweitig die Rechte von Anlegern anzuerkennen, wie sie in entwickelten Märkten verstanden werden
- überhöhte Gebühren oder Handelskosten oder Pfändung von Vermögenswerten
- überhöhte Besteuerung oder nicht standardisierte, schlecht definierte, sich häufig ändernde oder wahllos durchgesetzte Steuergesetze und -praktiken
- unzureichende Reserven zur Deckung von Ausfällen des Emittenten oder der Gegenpartei
- unvollständige, irreführende oder unzutreffende Informationen über Wertpapiere und Emittenten
- nicht standardisierte oder schlecht standardisierte Rechnungslegungs-,	Prüfungs-	oder Finanzberichterstattungspraktiken
- Märkte, die klein sind und ein geringes Handelsvolumen aufweisen und folglich anfällig für Liquiditätsrisiken und Marktpreismanipulationen sein können
- willkürliche Verzögerungen und Marktschließungen
- weniger	entwickelte	Marktinfrastruktur,	die Spitzenhandelsvolumina nicht bewältigen kann
- Betrug, Korruption und FehlerIn manchen Ländern können die Wertpapiermärkte auch unter einer eingeschränkten Effizienz und Liquidität leiden, was die Preisvolatilität und Marktstörungen verschlimmern kann.

Soweit sich die Schwellenländer in anderen Zeitzonen als Luxemburg befinden, ist der Teilfonds möglicherweise nicht in der Lage, rechtzeitig auf Kursschwankungen zu reagieren, die während der Geschäftszeiten auftreten, in denen der Teilfonds nicht für den Geschäftsbetrieb geöffnet ist.
Im Hinblick auf Risiken gehören zu den Schwellenländern weniger entwickelte Märkte wie die meisten Länder in Asien, Afrika, Südamerika und Osteuropa sowie Länder wie China, Russland und Indien, die über erfolgreiche Volkswirtschaften verfügen, aber möglicherweise nicht das höchste Anlegerschutzniveau bieten.
AKTIENRISIKO 
Aktien können schnell an Wert verlieren und sind in der Regel mit höheren (oftmals deutlich höheren) Marktrisiken	verbunden	als	Anleihen	oder Geldmarktinstrumente.
Wenn ein Unternehmen in Konkurs geht oder eine ähnliche finanzielle Umstrukturierung durchläuft, können seine Aktien den größten Teil ihres Wertes oder den gesamten Wert verlieren.
Der Kurs einer Aktie schwankt je nach Angebot und Nachfrage und den Markterwartungen in Bezug auf die zukünftige Rentabilität des Unternehmens, die durch Faktoren wie Verbrauchernachfrage, Produktinnovation, Handlungen von Wettbewerbern und wie oder ob ein Unternehmen beschließt, Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) anzugehen, bestimmt werden können.
Beispiele für ESG-Praktiken sind die Eindämmung der Auswirkungen extremer Wetterereignisse, die Verringerung der Umweltauswirkungen, die Verbesserung der Arbeitsbedingungen, die Förderung der Nichtdiskriminierung am Arbeitsplatz und die Schaffung einer starken und transparenten Governance.
ABSICHERUNGSRISIKO 
Jeder Versuch, bestimmte Risiken zu reduzieren oder zu beseitigen, funktioniert möglicherweise nicht wie beabsichtigt, und soweit er funktioniert, wird er die Gewinnpotenziale in der Regel zusammen mit den Verlustrisiken beseitigen.
Der Teilfonds kann Absicherungen innerhalb seines Portfolios und in Bezug auf bestimmte Anteilsklassen verwenden, um das Währungsrisiko der Klasse abzusichern. Absicherungen sind mit Kosten verbunden, die die Wertentwicklung der Anlagen mindern. Daher kann es bei jeder Anteilsklasse, die eine Absicherung sowohl auf Teilfonds- als auch auf Anteilsklassenebene beinhaltet, zwei Absicherungsebenen geben, von denen einige möglicherweise keinen Nutzen bringen (beispielsweise kann ein Teilfonds auf Teilfondsebene auf SGD lautende Vermögenswerte in EUR absichern, während eine SGD-gesicherte Anteilsklasse dieses Teilfonds diese Absicherung dann umkehren würde).
Risiken im Zusammenhang mit der Absicherung von Anteilsklassenwährungen (z. B. das Gegenparteirisiko) können sich auf Anleger anderer Anteilsklassen auswirken. Eine Liste der Teilfonds mit Anteilsklassen, bei denen ein Ansteckungsrisiko besteht, finden Sie unter fidelityinternational.com.
HOCHZINSRISIKO 
Die Werte von hochverzinslichen Wertpapieren sind spekulativ. Im Vergleich zu Anleihen mit Anlagequalität („Investment Grade“) sind hochverzinsliche Wertpapiere volatiler, sensibler gegenüber wirtschaftlichen Ereignissen, weniger liquide und mit einem höheren Ausfallrisiko behaftet.
Hochverzinsliche Wertpapiere aus dem Ausland beinhalten im Allgemeinen Risiken im Zusammenhang mit internationalen Anlagen, wie das Währungsrisiko aufgrund von Währungsunterschieden.
ZINSRISIKO 
Wenn die Zinsen steigen, fallen in der Regel die Anleihewerte. Dieses Risiko ist in der Regel umso höher, je länger die Duration einer Anleihe ist.
Bei Bankeinlagen sowie bei Geldmarktinstrumenten und anderen Anlagen mit kurzer Laufzeit wirkt sich das Zinsrisiko in die entgegengesetzte Richtung aus. Sinkende Zinssätze können einen Rückgang der Anlagerenditen zur Folge haben.
INVESTMENTFONDSRISIKO 
Wie bei jedem Investmentfonds birgt die Anlage in den Teilfonds bestimmte Risiken, denen ein Anleger nicht ausgesetzt ist, wenn er direkt in die Märkte investiert:
- Die Handlungen anderer Anleger, insbesondere plötzliche große Mittelabflüsse, können die ordnungsgemäße Verwaltung des Teilfonds beeinträchtigen und zu einem Rückgang seines NAV führen.
- Der Anleger kann nicht steuern oder beeinflussen, wie sein Geld investiert wird, während es im Teilfonds investiert ist.
- Soweit ein Teilfonds seine eigenen Bewertungsschätzungen (beizulegender Zeitwert) für Wertpapiere verwendet, kann sich jeder Bewertungsfehler auf den NAV auswirken.
- In dem Umfang, in dem ein Teilfonds nicht zahlungswirksame Vermögenswerte als defensive Maßnahme in liquide Mittel oder Geldmarktinstrumente umwandelt, verpasst der Teilfonds eine positive Wertentwicklung der nicht zahlungswirksamen Vermögenswerte.
- Für den Teilfonds gelten verschiedene Anlagegesetze und - vorschriften, die den Einsatz bestimmter Wertpapiere und Anlagetechniken einschränken, die die Wertentwicklung verbessern können; sofern der Teilfonds beschließt, sich in Hoheitsgebieten zu registrieren, die Anlageanforderungen vorschreiben, kann diese Entscheidung seine Flexibilität und sein Anlagespektrum weiter einschränken.
- Änderungen der Vorschriften weltweit und eine verstärkte Aufsicht über Finanzdienstleistungen können zu neuen Vorschriften oder anderen Veränderungen führen, die die Chancen einschränken oder die Kosten für die SICAV erhöhen können.
- Da Fondsanteile nicht öffentlich gehandelt werden, ist die einzige Option für die Liquidation von Anteilen im Allgemeinen die Rücknahme, die der Teilfonds aus einem der unter „Rechte, die wir uns vorbehalten“ unter „Investieren in die Teilfonds“ beschriebenen Gründe aussetzen kann.
- Der Kauf und Verkauf von Anlagen durch den Teilfonds ist möglicherweise nicht optimal für die Steuereffizienz eines bestimmten Anlegers.
- Es kann für verschiedene Anteilsklassen unpraktisch oder unmöglich sein, ihre Kosten und Risiken vollständig von anderen Anteilsklassen zu isolieren. Dies führt zu dem Risiko, dass Gläubiger einer Anteilsklasse eines Teilfonds versuchen können, Vermögenswerte einer anderen Anteilsklasse zu pfänden, damit eine Verpflichtung erfüllt wird.
- Sofern die SICAV Geschäfte mit verbundenen Unternehmen der FIL (Luxembourg) S.A. tätigt und diese verbundenen Unternehmen (und verbundene Unternehmen anderer Dienstleister) im Namen der SICAV miteinander Geschäfte tätigen, können Interessenkonflikte entstehen; um diese zu mildern, müssen alle derartigen Geschäfte zu marktüblichen Bedingungen durchgeführt werden, und alle Unternehmen und die mit ihnen verbundenen Personen unterliegen strengen Richtlinien für den fairen Handel, die es ihnen verbieten, von Insider-Informationen zu profitieren oder Günstlingswirtschaft zu betreiben.
- Sofern der Teilfonds in andere OGAW oder in OGA investiert, kann für ihn eine zweite Gebührenebene entstehen (was die Anlagegewinne weiter aushöhlen wird), er kann bei dem Versuch, seine Anlage in einem OGAW/OGA abzuwickeln, einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt sein und er unterliegt allen oben aufgeführten Risiken, wodurch indirekt auch die Anteilinhaber ihnen unterliegen.
- Sofern der Teilfonds in liquide Mittel oder liquiden Mitteln gleichstehende Mittel investiert, die über seine Anlageallokation hinausgehen (z. B. für defensive Anlagen), verfolgt der Teilfonds sein Anlageziel nicht und kann an positiven Marktbewegungen nicht in vollem Umfang teilnehmen.

Wenn ein Teilfonds in einen anderen OGAW oder einen OGA investiert, gelten diese Risiken für den Teilfonds und wiederum indirekt für die Anteilinhaber.
RISIKO DURCH HEBELWIRKUNG 
Das hohe Nettoengagement des Teilfonds in bestimmten Anlagen kann die Volatilität des Anteilspreises steigern.
Sofern der Teilfonds Derivate oder Wertpapierleihgeschäfte nutzt, um sein Nettoengagement in einem Markt, einem Zinssatz, einem Wertpapierkorb oder einer anderen finanziellen Referenzquelle zu erhöhen, werden die Schwankungen des Kurses der Referenzquelle verstärkt.
LIQUIDITÄTSRISIKO 
Jedes Wertpapier kann vorübergehend schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein.
Das Liquiditätsrisiko kann sich auf den Wert des Teilfonds und seine Fähigkeit auswirken, Rücknahmeerlöse zu zahlen oder beispielsweise Erlöse aus Wertpapierpensionsgeschäften innerhalb der vereinbarten Frist zurückzuzahlen.
MARKTRISIKO 
Die Preise und Renditen vieler Wertpapiere können sich aufgrund einer Vielzahl von Faktoren häufig – manchmal mit erheblicher Volatilität – ändern und fallen.
Beispiele für diese Faktoren sind:
- politische und wirtschaftliche Nachrichten
- Regierungspolitik
- Veränderungen von Technologien und Geschäftspraktiken
- Veränderungen von Demografie, Kulturen und Bevölkerung
- Naturkatastrophen	oder	von	Menschen	verursachte Katastrophen
- Wetter- und Klimamuster
- wissenschaftliche oder investigative Entdeckungen
- Kosten und Verfügbarkeit von Energie, Rohstoffen und natürlichen RessourcenDie Auswirkungen des Marktrisikos können sofort oder graduell, kurzfristig oder langfristig und vom Umfang her begrenzt oder umfassend sein.

OPERATIVES RISIKO 
In jedem Land, aber vor allem in Schwellenländern, kann der Teilfonds Verluste aufgrund von Fehlern, Dienstunterbrechungen oder anderen Ausfällen sowie Betrug, Korruption, Cyberkriminalität, Instabilität, Terrorismus oder anderen irregulären Ereignissen erleiden.
Operative Risiken können beim Teilfonds unter anderem zu Fehlern in den Bereichen Bewertung, Preisgestaltung, Rechnungslegung,	Steuerberichterstattung, Finanzberichterstattung, Verwahrung und Handel führen. Operative Risiken können über einen längeren Zeitraum unbemerkt bleiben, und selbst wenn sie erkannt werden, kann es sich als unpraktisch erweisen, eine Entschädigung von den Verantwortlichen unverzüglich oder in angemessenem Umfang zu fordern.
IMMOBILIENRISIKO 
Immobilien-Investmenttrusts (REITs) investieren direkt in materielle Immobilien oder damit verbundene Geschäfte, haben tendenziell eine überdurchschnittliche Volatilität und können durch hypothekenbezogene Risiken oder durch Faktoren beeinträchtigt werden, die ein Gebiet oder eine einzelne Immobilie weniger wertvoll machen.
Insbesondere können Investitionen in Immobilienbestände oder damit verbundene Unternehmen oder Wertpapiere (einschließlich	Hypothekenbeteiligungen)	durch Naturkatastrophen,		materielle	Verschlechterungen, wirtschaftliche Rückgänge, Überbauung, Änderungen an Bebauungsplänen, Steuererhöhungen, Trends hinsichtlich Bevölkerung oder Lebensstil, Versäumnisse bei der Verwaltung, Schwierigkeiten bei der Gewinnung von Mietern oder dem Inkasso von Zahlungen, Umweltverschmutzung und andere Faktoren beeinträchtigt werden, die den Marktwert oder den Cashflow der Investition beeinflussen können. Dies beinhaltet auch ein eventuelles Versäumnis eines REIT, sich für die steuerfreie Durchleitung von Erträgen zu qualifizieren.
Eigenkapital-REITs sind am stärksten von Immobilienrisiken betroffen, während Hypotheken-REITs anfälliger für Zins- und Kreditrisiken sind (z. B. Rückgang der Bonität von Hypothekenschuldnern).
Viele REITs sind in der Tat kleine Unternehmen und bergen ein kleines und mittleres Eigenkapitalrisiko. Manche sind stark fremdfinanziert, was ihre Volatilität erhöht. Der Wert von immobilienbezogenen Wertpapieren folgt nicht unbedingt dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte.
RUSSLAND-RISIKO 
In Russland und der Gemeinschaft unabhängiger Staaten (GUS) sind die mit Verwahrung und Gegenparteien verbundenen Risiken höher als in Industrieländern.
Russische Verwahrstellen befolgen eigene Regeln, haben deutlich weniger Verantwortung und Rechenschaftspflicht gegenüber Anlegern, sind schlecht reguliert und anfällig für Betrug, Fahrlässigkeit und Fehler.
Die Wertpapiermärkte in diesen Ländern können unter einer Beeinträchtigung der Liquidität, weit verbreiteten kriminellen Aktivitäten und Marktmanipulationen leiden, was zu einer Verschlechterung der Preisvolatilität und zu Marktstörungen führen kann.
Gemäß den derzeitigen Luxemburger Bestimmungen darf ein Teilfonds nicht mehr als 10 % seines Nettovermögens in nicht notierte Wertpapiere investieren, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden. Manche Investitionen in russische Wertpapiere werden eventuell so eingeschätzt, dass sie unter diese Grenze fallen.
VERBRIEFUNGSRISIKO 
Mortgage Backed und Asset Backed Securities (MBS und ABS) sowie andere Arten von besicherten Schuldtiteln sind in der Regel mit einem Vorauszahlungs- und Verlängerungsrisiko verbunden und können ein überdurchschnittliches Liquiditätsrisiko darstellen.
MBS	(eine	Kategorie,	die	besicherte Hypothekenschuldverschreibungen (CMO) umfasst) und ABS (eine Kategorie, die besicherte Schuldverschreibungen (CDO) umfasst) stellen eine Beteiligung an einem Schuldenpool dar,
z. B. Kreditkartenforderungen, Autokredite, Studiendarlehen, Anlagenleasing, Hypotheken und Eigenheimdarlehen.
MBS und ABS sind in der Regel zudem von geringerer Bonität als viele andere Arten von Schuldpapieren. In dem Maße, in dem die einem MBS oder ABS zugrunde liegenden Schulden in Verzug geraten oder nicht mehr einziehbar sind, verlieren die auf diesen Schulden basierenden Wertpapiere ihren Wert ganz oder teilweise.
Jede unerwartete Entwicklung der Zinssätze kann die Wertentwicklung von ABS/MBS und anderen kündbaren Schuldpapieren (Wertpapiere, deren Emittenten das Recht haben, das Kapital des Wertpapiers vor dem Fälligkeitstermin zurückzuzahlen) beeinträchtigen.
Wenn die Zinsen sinken, neigen Emittenten dazu, diese Wertpapiere zurückzuzahlen und neue zu niedrigeren Zinsen zu emittieren. In diesem Fall hat der Teilfonds möglicherweise keine andere Wahl, als das Geld aus diesen vorausbezahlten Wertpapieren zu einem niedrigeren Zinssatz zu reinvestieren (Vorauszahlungsrisiko).
Im Gegensatz dazu zahlen Kreditnehmer, wenn die Zinsen steigen, ihre niedrigverzinslichen Hypotheken in der Regel nicht im Voraus zurück. Dies kann den Teilfonds so lange an Renditen unter dem Marktniveau binden, bis die Zinsen wieder sinken oder die Wertpapiere fällig werden (Verlängerungsrisiko). Es kann auch bedeuten, dass der Teilfonds die Wertpapiere entweder mit Verlust verkaufen oder auf die Möglichkeit verzichten muss, andere Anlagen zu tätigen, die möglicherweise besser abgeschnitten hätten.
Die Preise und Renditen kündbarer Wertpapiere spiegeln in der Regel die Annahme wider, dass sie zu einem bestimmten Zeitpunkt vor Fälligkeit zurückgezahlt werden. Wenn diese Vorauszahlung wie erwartet erfolgt, erleidet der Teilfonds im Allgemeinen keine nachteiligen Auswirkungen. Wenn dies jedoch wesentlich früher oder später als erwartet geschieht, kann dies bedeuten, dass der Teilfonds für die Wertpapiere effektiv zu viel bezahlt hat.
Diese Faktoren können sich auch auf die Duration des Teilfonds auswirken und die Sensibilität gegenüber Zinssätzen erhöhen oder verringern. Unter bestimmten Umständen kann das Ausfallen von erwarteten Zinserhöhungen oder - senkungen auch zu Vorauszahlungs- oder Verlängerungsrisiken führen.
RISIKO VON SHORT-POSITIONEN 
Das Eingehen einer Short- Position (eine Position, deren Wert sich in die entgegengesetzte Richtung zum Wert des Wertpapiers selbst bewegt) durch Derivate führt zu Verlusten, wenn der Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers steigt. Der Einsatz von Short- Positionen kann das Risiko von Verlusten und Volatilität erhöhen.
Die potenziellen Verluste aus dem Einsatz von Short-Positionen sind theoretisch unbegrenzt, da es keine Beschränkung des Preises gibt, auf den ein Wertpapier steigen kann, wohingegen der Verlust aus einer Barinvestition in das Wertpapier niemals den investierten Betrag überschreiten kann.
Die Vorschriften für Leerverkäufe von Anlagen können sich ändern, so dass Verluste entstehen oder es unmöglich werden kann, Short-Positionen weiterhin wie beabsichtigt oder überhaupt zu nutzen.
RISIKO VON AKTIEN KLEINER UND MITTLERER UNTERNEHMEN
Die Aktien von Unternehmen mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung können volatiler und weniger liquide sein als die von größeren Unternehmen.
Unternehmen mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung verfügen häufig über geringere finanzielle Ressourcen, eine kürzere Betriebsgeschichte und eine geringere Diversifizierung der Geschäftsbereiche, so dass sie einem größeren Risiko langfristiger oder dauerhafter geschäftlicher Rückschläge ausgesetzt sein können. Börsengänge (IPOs) können sehr volatil sein und sind mitunter schwer zu bewerten, da es keinen Kursverlauf gibt und relativ wenig öffentliche Informationen vorliegen.
RISIKO VON STAATSANLEIHEN 
Anleihen, die von Regierungen und staatlichen oder staatlich kontrollierten Unternehmen begeben werden, können mit vielen Risiken behaftet sein, insbesondere in Fällen, in denen die Regierung von Zahlungen oder Verlängerungen von Krediten aus externen Quellen abhängig ist, nicht in der Lage ist, die notwendigen Systemreformen einzuleiten oder die Stimmung im Inland zu steuern, oder selbst anfällig für Veränderungen der geopolitischen oder wirtschaftlichen Stimmung ist.
Selbst wenn ein staatlicher Emittent finanziell in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen, haben Anleger unter Umständen nur wenig Rechtsmittel, wenn er beschließt, seine Verpflichtungen nur verzögert, nicht in vollem Umfang oder gar nicht zu erfüllen, da der wichtigste Weg zur Durchsetzung der Zahlung in der Regel die Gerichte im Hoheitsgebiet des staatlichen Emittenten selbst sind.
Investitionen in Staatsanleihen setzen einen Teilfonds direkten oder indirekten Folgen von unter anderem politischen, sozialen und wirtschaftlichen Veränderungen aus.
RISIKO	VON	ZWECKGESELLSCHAFTEN
Soweit	in	ihren
Anlagerichtlinien vorgesehen, dürfen einige der Teilfonds in Aktien, Optionsscheine und andere Wertpapiere von Zweckgesellschaften („SPACS“) und ähnlichen Unternehmen investieren, in denen Finanzmittel gepoolt werden, um potenzielle Akquisitionsgelegenheiten zu nutzen. Eine SPAC investiert ihr Vermögen in der Regel in Staatsanleihen, Geldmarktfondspapiere und liquide Mittel. Diese Vermögenswerte werden zurück an die Anteilinhaber ausgeschüttet, wenn sie nicht innerhalb eines festgelegten Zeitraums für den Abschluss einer Akquisition verwendet werden. Bei SPACS und ähnlichen Unternehmen handelt es sich um börsennotierte Mantelgesellschaften, die weder über eine operative Vorgeschichte noch, abgesehen von den angestrebten Akquisitionen, über ein laufendes Geschäft verfügen. Deshalb hängt der Wert ihrer Wertpapiere von der Fähigkeit des Managements der Gesellschaft ab, eine Chance zu erkennen und die Akquisition abzuschließen.
RISIKO NACHHALTIGER ANLAGEN 
Sofern der Teilfonds ESG- oder Nachhaltigkeitskriterien bei der Auswahl seiner Anlagen berücksichtigt, kann er schlechter abschneiden als der Markt oder andere Teilfonds, die in ähnliche Vermögenswerte investieren, aber keine Nachhaltigkeitskriterien anwenden.
Der Teilfonds kann bei der Auswahl von Anlagen einen eigenen ESG-Bewertungsprozess verwenden, der teilweise auf Daten von Dritten basiert, die unvollständig oder ungenau sein können.
Wenn	der	Teilfonds	seine Stimmrechtsvertretungsentscheidungen im Einklang mit ESG- Kriterien und Ausschlusskriterien trifft, ist dies nicht immer mit der Maximierung der kurzfristigen Wertentwicklung eines Emittenten vereinbar. Informationen zu den ESG- Abstimmungsrichtlinien von Fidelity finden Sie unter www.fidelity.lu/sustainable-Investing/our-policies-and-reports.
RISIKO	VON	FONDS	MIT	ENDTERMIN	
Wenn	die
Vermögensallokation des Teilfonds konservativer wird, verringert sich sein Wachstumspotenzial und damit auch seine
Fähigkeit, bestehende oder zukünftige Verluste auszugleichen. Möglicherweise erhalten Sie am Endtermin Ihre ursprüngliche Investition nicht vollständig zurück.
Bestimmte Teilfonds können ihre Allokation über verschiedene Anlageklassen in regelmäßigen Abständen ändern und daher höhere Transaktionskosten als ein Teilfonds mit statischer Allokationsstrategie verursachen.
STEUERRISIKO 
Einige Länder besteuern Zinsen, Dividenden oder Kapitalerträge auf bestimmte Investitionen in ihrem Land. Jedes Land kann seine Steuergesetze oder -verträge in einer Weise ändern, die den Teilfonds oder seine Anteilinhaber betrifft.
Steuerliche Änderungen können möglicherweise rückwirkend erfolgen und sich auf Anleger auswirken, die im Land keine direkten Investitionen tätigen. Wenn China zum Beispiel seine Steuerklassifikation der SICAV oder einer verbundenen Rechtsperson ändert, ein Steuerabkommen ändert oder nicht mehr einhält oder Steueranreize streicht, kann dies die Steuern, die auf chinesische Anlagen fällig werden, erhöhen oder sogar zu einer Steuer von 10 % (oder mehr) auf die Erträge führen, die die SICAV aus allen Quellen weltweit erhält, einschließlich jener Teilfonds, die keine chinesischen Anlagen halten.
Die SICAV kann nicht garantieren, dass sie von FATCA oder anderen Quellensteuerpflichten befreit ist oder dass sie den Anteilinhabern alle erforderlichen Informationen zur Verfügung stellt, um ihren steuerlichen Berichtspflichten nachzukommen. Alle Geldbußen, die mit der Entdeckung eines US-Investors als Anteilinhaber in einem Teilfonds verbunden sind, würden aus dem Vermögen des Anteilinhabers bezahlt, da die SICAV diese Kosten wahrscheinlich nicht decken kann.
TECHNOLOGIE- UND INNOVATIONSRISIKO 
Technologie- und
Innovationsunternehmen weisen tendenziell eine überdurchschnittliche Volatilität auf. Der Erfolg oder Misserfolg eines Produkts oder Unternehmens kann sich mit neuen Entwicklungen in der Technologie, Verbraucherpräferenz und - regulierung sowie mit dem Ergebnis von Klagen, Fusionen und Personal- oder Strategieänderungen schnell ändern.
Technologie- und Innovationsunternehmen sind anfällig für Störungen der Lieferkette, hohe Mitarbeiterfluktuation und Probleme des Wohlergehens am Arbeitsplatz. Der Technologiesektor birgt aufgrund seiner unverhältnismäßig großen Online-Präsenz ein überdurchschnittliches Cybersicherheitsrisiko.

#### Allgemeine Anlagebefugnisse  und  -beschränkungen
Jeder Teilfonds und die SICAV selbst müssen alle anwendbaren Gesetze und Verordnungen der EU und Luxemburgs sowie bestimmte Rundschreiben, Richtlinien und andere Anforderungen einhalten. In diesem Abschnitt werden in tabellarischer Form die Anforderungen des Gesetzes von 2010 (das wichtigste Gesetz für den Betrieb eines OGAW) an die Fondsverwaltung sowie die Anforderungen der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) an Geldmarktfonds und an die Risikoüberwachung und - steuerung vorgestellt. Im Fall einer Unstimmigkeit hat das Gesetz in seiner französischen Originalfassung Vorrang vor dem Verwaltungsreglement oder dem Prospekt (wobei das Verwaltungsreglement Vorrang vor dem Prospekt hat).
Wird ein Verstoß gegen das Gesetz von 2010 oder die Geldmarktfondsverordnung durch einen Teilfonds festgestellt, muss der Investmentmanager bei seinen Wertpapierhandels- und Anlageverwaltungsentscheidungen der Einhaltung der einschlägigen Richtlinien Vorrang geben und dabei die Interessen der Anteilinhaber gebührend berücksichtigen. Jeder zufällig auftretende Verstoß muss im Einklang mit dem normalen Betrieb des Teilfonds so schnell wie möglich behoben werden.
Sofern nicht anders angegeben, gelten alle Prozentsätze und Beschränkungen für jeden Teilfonds einzeln, und alle Prozentsätze der Vermögenswerte werden als Prozentsatz seiner Vermögenswerte (einschließlich liquiden Mitteln) berechnet.
Keiner der Teilfonds ist zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Prospekts als Geldmarktfonds (MMF) qualifiziert.
Zulässige Vermögenswerte, Techniken und Transaktionen
Die Tabelle auf der folgenden Seite beschreibt, was für jeden OGAW zulässig ist. Die Teilfonds dürfen auf die eine oder andere Weise restriktivere Beschränkungen festlegen, die sich an ihren Anlagezielen und ihrer Anlagepolitik orientieren. Die Verwendung von Vermögenswerten, Techniken oder Transaktionen durch einen Teilfonds muss im Einklang mit seiner Anlagepolitik und seinen Beschränkungen stehen.
Kein Teilfonds darf Vermögenswerte mit unbeschränkter Haftung erwerben, Wertpapiere anderer Emittenten zeichnen (es sei denn, dies wird bei der Veräußerung von Papieren des Teilfonds berücksichtigt) oder Optionsscheine bzw. andere Bezugsrechte für seine Anteile ausgeben.
Sofern nicht in den jeweiligen Informationen angegeben, werden die Teilfonds aktiv verwaltet und sind nicht bestrebt, die Wertentwicklung eines Index zu replizieren oder nachzubilden. Im Rahmen der Politik einer aktiven Allokation durch die Teilfonds kann der Investmentmanager jedoch von Zeit zu Zeit einen Teil des Fondsvermögens in Bestände und Instrumente investieren, die ein passives Engagement ermöglichen. Dies sind z. B. ETF, Futures, Total Return Swaps und Swaps/Optionen auf einen Index.
Soweit dies zum Erreichen des Anlageziels geeignet ist, können die Anlagen für alle Rentenfonds auch in Anleihen erfolgen, die auf andere Währungen als die Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds lauten. Der Investmentmanager kann entscheiden, Währungsrisiken durch den Einsatz von Instrumenten wie z. B. Devisenterminkontrakten abzusichern. Sofern in ihrem Anlageziel oder in den Anlagerichtlinien nichts anderes  angegeben ist, werden verbriefte und/oder besicherte Wertpapiere (z. B. Asset Backed und Mortgage Backed Securities) 20 % des Vermögens eines Teilfonds nicht übersteigen. Diese Obergrenze gilt jedoch nicht für Anlagen in Wertpapieren, die von der US-Regierung oder von der US-
Regierung geförderten Einrichtungen (U.S. Government- Sponsored Entities, GSE) begeben oder garantiert werden. Es wird nicht erwartet, dass Aktienfonds ein wesentliches Engagement in verbrieften und/oder besicherten Wertpapieren aufweisen.
Sofern im Anlageziel oder der Anlagepolitik eines Teilfonds nichts anderes angegeben ist, darf das Engagement in Wertpapieren unter Investment Grade und/oder in hochverzinslichen Wertpapieren 20 % des Nettovermögens der einzelnen Teilfonds nicht übersteigen. Sofern in seinem Anlageziel nicht anders angegeben, darf jeder Teilfonds bis zu 10 % seines Nettovermögens in OGAW und OGA anlegen. Es wird erwartet, dass Teilfonds kein wesentliches Engagement (5 % oder mehr) in notleidenden Wertpapieren haben, es sei denn, in ihrem Anlageziel oder ihrer Anlagepolitik ist etwas anderes festgelegt. Teilfonds, die zur Anlage in festverzinslichen Wertpapiere befugt sind, dürfen in Anleihen investieren, mit denen Wandlungs- oder Bezugsrechte für andere Vermögenswerte verbunden sein können. Sie dürfen bis zu 100 % ihres Vermögens in Investment-Grade-Anleihen investieren, sofern in ihren Anlagezielen nichts anderes festgelegt ist.
Sofern im Anlageziel oder der Anlagepolitik des Teilfonds nichts anderes festgelegt ist, ist der Investmentmanager in Bezug auf den Betrag, den er in einem Land oder einer Region investieren darf, nicht eingeschränkt.
| Nicht-Geldmarktfonds | Geldmarktfonds | Nutzung durch Teilfonds |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
| 1. Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente |  |  |
| Sie müssen an einer amtlichen Börse in einem zulässigen Staat oder an einem geregelten Markt in einem zulässigen Staat (ein Markt, der regelmäßig für den Handel geöffnet, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich ist) notiert sein oder gehandelt werden. Kürzlich ausgegebene Wertpapiere müssen in ihren Emissionsbedingungen eine Verpflichtung enthalten, die amtliche Notierung an einem geregelten Markt zu beantragen, und diese Zulassung muss innerhalb von 12 Monaten nach der Ausgabe eingehen. | Sie müssen an einem Geldmarkt in einem zugelassenen Staat notiert sein oder gehandelt werden. Für zulässige Staaten außerhalb der EU muss der Geldmarkt von den zuständigen Behörden genehmigt, gesetzlich reguliert oder in den Vertragsbedingungen oder der Satzung des Teilfonds festgelegt sein. | Weit verbreitet. Die wesentliche Verwendung wird im Abschnitt „Beschreibung der Teilfonds“ beschrieben. |
| 2. Geldmarktinstrumente, die die Anforderungen in Zeile 1 nicht erfüllen |
| Sie müssen (auf Wertpapier- oder Emittentenebene) einer Regulierung zum Schutz von Anlegern und Ersparnissen unterliegen und eine der folgenden Anforderungen erfüllen: - Sie werden von einer zentralen, regionalen oder lokalen Behörde oder einer Zentralbank eines EU- Mitgliedstaats, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Investitionsbank, der EU, einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein EU-Mitgliedstaat angehört, einer souveränen Nation oder einem Mitgliedstaat einer Föderation emittiert oder garantiert.
- von einem Unternehmen in Form von Wertpapieren ausgegeben werden, die die Voraussetzungen der Zeile 1 erfüllen (mit Ausnahme von kürzlich ausgegebenen Wertpapieren)
- Sie müssen von einem Institut begeben oder garantiert werden, das den EU-Aufsichtsvorschriften oder anderen Vorschriften unterliegt, die nach Auffassung der CSSF mindestens ebenso strikt sind, und diese einhalten.
 Sie können sich auch dann qualifizieren, wenn der Emittent einer von der CSSF genehmigten Kategorie angehört, Anlegerschutzmaßnahmen unterliegt, die denen, die direkt auf der linken Seite beschrieben werden, gleichwertig sind, und eines der folgenden Kriterien erfüllt: - Sie werden von einer Gesellschaft mit einem Kapital und Rücklagen in Höhe von mindestens 10 Mio. EUR begeben, die einen Jahresabschluss gemäß der Richtlinie 2013/34/EU veröffentlicht
- Sie werden von einem Unternehmen emittiert, das sich der Finanzierung einer Gruppe von Unternehmen widmet, von denen mindestens eines börsennotiert ist
- Sie werden von einem Unternehmen emittiert, das sichder Finanzierung von Verbriefungsvehikeln widmet, die von einer Bankenliquiditätslinie profitieren
 | Sie müssen eine Restlaufzeit, eine effektive Fälligkeit oder einen Zinsänderungstermin von höchstens 397 Tagen haben (wobei variabel oder festverzinsliche Instrumente durch Swaps abgesichert werden, die auf einen Geldmarktsatz oder einen Geldmarktindex zurückgesetzt werden), sie müssen zudem alle der folgenden Bedingungen erfüllen: Sie werden von einem oder mehreren Emittenten auf EU-Ebene ausgegeben oder garantiert; Sie werden von einem oder mehreren EU-Emittenten und internationalen Emittenten ausgegeben oder garantiert, wobei sowohl die Emission als auch der Emittent gute interne Bonitätsbeurteilungen erhalten haben muss; Wenn es sich um eine Verbriefung oder einen ABCP handelt, muss das Wertpapier ausreichend liquide sein, eine gute interne Bonitätsbeurteilung aufweisen, eine gesetzliche Laufzeit von 2 Jahren oder weniger haben und eine der folgenden Voraussetzungen erfüllen: Es handelt sich um eine Verbriefung gemäß Artikel 13 der Delegierten Verordnung (EU) 2015/61 der Kommission;Kurzfristiger Geldmarktfonds: muss zudem ein amortisierendes Instrument mit einer WAL von höchstens zwei Jahren sein; Es handelt sich nicht um eine Wiederverbriefung oder eine synthetische Verbriefung (und schließt solche nicht ein, nicht einmal auf Basis von Look-Through), und es wird vom emittierenden regulierten Kreditinstitut in Bezug auf Liquiditäts- und Kreditrisiken, wesentliche Verwässerungsrisiken, laufende Transaktions- und Programmkosten sowie alle erforderlichen Anlegergarantien für die vollständige Zahlung in vollem Umfang unterstützt; Kurzfristiger Geldmarktfonds: Die gesetzliche Fälligkeit bei Emission darf höchstens 397 Tage betragen und es handelt sich um eine einfache, transparente, standardisierte Verbriefung (STS) oder um einen ABCP; Kurzfristige Geldmarktfonds: müssen amortisierende Instrumente sein, eine WAL von höchstens 2 Jahren und bei der Ausgabe eine rechtliche Fälligkeit von höchstens 397 Tagen haben. | Weit verbreitet. Die wesentliche Verwendung wird im Abschnitt „Beschreibung der Teilfonds“ beschrieben. |
| 3. Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die die Anforderungen der Zeilen 1 und 2 nicht erfüllen |
| Begrenzt auf 10% des Teilfondsvermögens. | Erlaubt in Bezug auf Geldmarktinstrumente. Eine solche Quote gilt nicht für Geldmarktfonds. | Jede Nutzung, die zu einem wesentlichen Risiko führen kann, wird unter „Beschreibung der Teilfonds“ dargestellt. |
| 4. Anteile von OGAW oder anderen OGA, die nicht mit der SICAV verbunden sind* |
| Ihre Anlagen in andere OGAW oder andere OGA müssen in den Gründungsdokumenten auf maximal 10 % des Vermögens beschränkt sein. Handelt es sich beim Ziel der Investition um einen „anderen OGA“, muss sie alle der folgenden Voraussetzungen erfüllen: - in für OGAW zugelassene Anlagen investieren
- von einem EU-Mitgliedstaat oder von einem Staat genehmigt sein, bei dem die CSSF davon ausgeht, dass seine Aufsichtsgesetze gleichwertig sind, wobei eine angemessene Zusammenarbeit zwischen den Behörden hinreichend gewährleistet sein muss
- Jahres- und Halbjahresberichte erstellen, die eineBeurteilung des Vermögens, der Verbindlichkeiten, der Erträge und der betrieblichen Tätigkeiten im Berichtszeitraum ermöglichen
 | Der erworbene Geldmarktfonds darf Anlagen in andere Geldmarktfonds nur bis zu einer Höhe von 10 % der Vermögenswerte tätigen, und diese Geldmarktfonds müssen nach denselben Regeln zugelassen sein, die in der linken Spalte aufgeführt sind. Ein erwerbender Geldmarktfonds darf nur maximal 17,5 % seines Vermögens in anderen Geldmarktfonds und maximal 5 % seines Vermögens in einem bestimmten Geldmarktfonds anlegen. Abweichend von dieser Regel darf der erwerbende Geldmarktfonds bis zu 20 % seines Vermögens in andere Geldmarktfonds investieren, wobei insgesamt höchstens 30 % seines Vermögens in erworbenen Geldmarktfonds angelegt werden dürfen, die gemäß Artikel 55 der OGAW- Richtlinie kein OGAW sind, sofern die zugelassenen Geldmarktfonds ausschließlich über ein | Jede Nutzung, die mehr als 10 % des Vermögens eines Teilfonds ausmacht, wird im Abschnitt „Beschreibung der Teilfonds“ angegeben. Die Summe der jährlichen Managementgebühren für Teilfonds und zugrunde liegende OGAW/sonstige OGA darf bis zu 3 % betragen. |

| Nicht-Geldmarktfonds | Geldmarktfonds | Nutzung durch Teilfonds |
| --- | --- | --- |
| - Anlegerschutz bieten, der dem eines OGAW gleichwertig ist; dies gilt insbesondere in Bezug auf die Regeln für die Trennung von Vermögenswerten, die Kreditaufnahme, die Kreditvergabe und den ungedeckten Verkauf
 | Arbeitnehmersparprogramm vermarktet werden, nur natürliche Personen als Anleger haben, nach nationalem Recht reguliert sind und Rücknahmen nach diesem Recht nur unter nicht marktbezogenen Umständen erlaubt sind. Ein Geldmarktfonds, der 10 % oder mehr seiner Vermögenswerte in andere Geldmarktfonds investiert, muss in seinem Prospekt die maximal zulässigen Managementgebühren angeben, die sowohl vom erworbenen als auch vom erwerbenden Geldmarktfonds zu zahlen sind, und in seinem Jahresbericht die tatsächlich gezahlten Beträge ausweisen. Der erworbene Teilfonds darf seinerseits nicht in den erwerbenden Teilfonds investieren (wechselseitiges Eigentum). Die vom erworbenen Geldmarktfonds, in den ein Teilfonds investiert, gehaltenen zugrunde liegenden Anlagen müssen im Hinblick auf die in der Tabelle mit den Diversifizierungsanforderungen für Geldmarktfonds festgelegten Diversifizierungsanforderungen nicht berücksichtigt werden. Der erwerbende Geldmarktfonds tritt alle Stimmrechte an Anteilen des von ihm erworbenen Geldmarktfonds ab. Ein Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeit darf nur in andere Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeit investieren. |  |

* Darf ETFs umfassen. Ein OGAW oder ein anderer OGA gilt als mit der SICAV verbunden, wenn beide von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen verbundenen Verwaltungsgesellschaft verwaltet oder kontrolliert werden.
| 5. Anteile von OGAW oder anderen OGA, die mit der SICAV | verbunden sind* |  |
| --- | --- | --- |
| Müssen alle Anforderungen an Nicht-Geldmarktfonds von | Wie in Zeile 4. Wenn der erwerbende Geldmarktfonds | Nutzung durch Nicht- |
| Zeile 4 erfüllen. | und der erworbene Geldmarktfonds von der gleichen | Geldmarktfonds wie in |
| Der Jahresbericht der SICAV muss die Summe der | Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen | Zeile 4, zusätzlich aber |
| jährlichen Management- und Beratungsgebühren | verbundenen Verwaltungsgesellschaft verwaltet oder | zahlen Teilfonds keine |
| enthalten, die sowohl dem Teilfonds als auch dem | kontrolliert werden, darf die Verwaltungsgesellschaft | jährlichen Management- |
| OGAW/den anderen OGA berechnet wurden, in die der | oder die andere Gesellschaft keine Ausgabeaufschläge | oder |
| Teilfonds während des betreffenden Zeitraums investiert | oder Rücknahmegebühren erheben. | Beratungsgebühren an |
| hat. |  | verbundene |
| Der OGAW/andere OGA darf einem Teilfonds keine |  | OGAW/andere OGA. |
| Gebühren für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen |  |  |
| in Rechnung stellen. |  |  |

- Anteile anderer Teilfonds der SICAV

| Alle Anforderungen an Nicht-Geldmarktfonds in den Zeilen | Wie in Zeile 4. | Nutzung durch Nicht- |
| --- | --- | --- |
| 4 und 5 müssen erfüllt werden. |  | Geldmarktfonds wie in |
| Der erworbene Teilfonds darf seinerseits nicht in den |  | Zeile 4, zusätzlich aber |
| erwerbenden Teilfonds investieren (wechselseitiges |  | zahlen Teilfonds keine |
| Eigentum). |  | jährlichen Management- |
| Der erwerbende Teilfonds tritt alle Stimmrechte aus |  | oder |
| Anteilen des von ihm erworbenen Zielfonds ab. |  | Beratungsgebühren an |
| Bei der Messung, ob ein Teilfonds das geforderte |  | andere Teilfonds. |
| Mindestvermögensniveau erfüllt, wird der Wert der |  |  |
| Investition in erworbene Teilfonds nicht berücksichtigt. |  |  |

- Immobilien und Rohstoffe, einschließlich Edelmetallen

| Das direkte Eigentum an Waren oder Zertifikaten, die sie | Engagement in keiner Form zulässig. | Eine Nutzung, die zu |
| --- | --- | --- |
| repräsentieren, ist verboten. Eine Anlage ist nur indirekt |  | einem wesentlichen |
| durch Vermögenswerte, Techniken und Transaktionen |  | Risiko führen kann, wird |
| zulässig, die nach dem Gesetz von 2010 erlaubt sind. |  | unter „Beschreibung der |
| Die Finanzindizes, die verwendet werden, um ein |  | Teilfonds“ dargestellt. |
| Engagement in Rohstoffen über Finanzderivate zu erzielen, |  | Ein direkter Erwerb von |
| erfüllen die Anforderungen von Artikel 9 der |  | Immobilien oder |
| Großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar 2008. |  | Sachanlagen ist |
| Das direkte Eigentum an Immobilien und anderen |  | unwahrscheinlich. |
| Sachwerten ist mit Ausnahme derjenigen verboten, die von |  |  |
| der SICAV selbst für ihren Betrieb genutzt werden. |  |  |

- Einlagen bei Kreditinstituten

| Müssen auf Verlangen rückzahlbar oder auszahlbar sein und die Fälligkeit darf maximal 12 Monate in der Zukunft liegen. Die Kreditinstitute müssen entweder ihren Sitz in einem EU- Mitgliedstaat haben oder, wenn dies nicht der Fall ist, Aufsichtsvorschriften unterliegen, die die CSSF als mindestens ebenso streng erachtet wie die EU- Vorschriften. | Wie bei Nicht-Geldmarktfonds. | Jede Nutzung wird unter „Beschreibung der Teilfonds“ dargestellt. |
| --- | --- | --- |

| Nicht-Geldmarktfonds | Geldmarktfonds | Nutzung durch Teilfonds |
| --- | --- | --- |
| 9. Zusätzliche liquide Mittel |  |  |
| Sie sind bei normalen Marktbedingungen auf 20 % des Nettovermögens des Portfolios begrenzt. Nur Sichteinlagen bei Banken, wie z. B. Einlagen auf Girokonten bei einer jederzeit erreichbaren Bank. Sie dürfen nur zu Finanzzwecken oder für einen Zeitraum gehalten werden, der bei ungünstigen Marktbedingungen erforderlich ist. Vorübergehend, wenn dies durch außergewöhnlich ungünstige Marktbedingungen gerechtfertigt ist und, sofern im besten Interesse der Anteilinhaber, dürfen zusätzliche liquide Mittel mehr als 20 % des Nettovermögens des Portfolios ausmachen. | Begrenzt auf 20 % des Nettovermögens des Portfolios. Nur Sichteinlagen bei Banken, wie z. B. Einlagen auf Girokonten bei einer jederzeit erreichbaren Bank. | Häufig verwendet von allen Teilfonds, und darf für defensive Zwecke vorübergehend ausgiebig genutzt werden. |
| 10. Derivate und gleichwertige Instrumente mit Barabrechnung Siehe auch „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“ auf Seite 38. |
| Als zugrunde liegende Vermögenswerte kommen die in den Zeilen 1, 2, 4, 5, 6 und 8 beschriebenen oder Finanzindizes (gemäß Artikel 9 der Großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar 2008), Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen in Frage, die mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik des Teilfonds im Einklang stehen. Jede Nutzung muss durch den im Folgenden unter „Management und Überwachung des globalen Risikos“ beschriebenen Risikomanagementprozess angemessen erfasst werden. OTC-Derivate müssen alle der folgenden Kriterien erfüllen: - Es gibt für sie täglich verlässliche, nachprüfbare und unabhängige Bewertungen
- Sie können auf Initiative der SICAV jederzeit zu ihrembeizulegenden Zeitwert verkauft, abgewickelt oder durch ein Gegengeschäft geschlossen werden
- Sie müssen mit Gegenparteien eingegangen werden,bei denen es sich um Institute handelt, die einerAufsicht unterliegen und die zu den von der CSSF genehmigten Kategorien gehören
 | Sie müssen an einem geregelten Markt gemäß Zeile 1 oder außerbörslich gehandelt werden und alle der folgenden Bedingungen erfüllen: - Der Basiswert des derivativen Instruments besteht aus Zinssätzen, Wechselkursen, Währungen oder Indizes aus einer dieser Kategorien;
- das derivative Instrument dient nur zur Absicherung der Zins- oder Wechselkursrisiken, die mit anderen Anlagen der SICAV verbunden sind;
- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten sind Institute, die der umsichtigen Regulierung und Aufsicht unterliegen und in die von der zuständigen Behörde der SICAV genehmigten Kategorien fallen;
- die OTC-Derivate werden täglich zuverlässig und nachprüfbar bewertet und können auf Initiative der SICAV jederzeit zu ihrem beizulegenden Zeitwert verkauft, abgewickelt oder durch ein Gegengeschäft geschlossen werden
 | Die wesentliche Verwendung wird im Abschnitt „Beschreibung der Teilfonds“ beschrieben. |
| * Darf ETFs umfassen. Ein OGAW oder ein anderer OGA gilt als mit der SICAV verbunden, wenn beide von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen verbundenen Verwaltungsgesellschaft verwaltet oder kontrolliert werden. |
| 11. Wertpapierleihe, Wertpapierpensionsgeschäfte und umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte Siehe auch „So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein“ auf Seite 38. |
| Darf nur für eine effiziente Portfolioverwaltung verwendet werden. Das Volumen der Transaktionen darf die Umsetzung der Anlagepolitik eines Teilfonds oder seine Fähigkeit zur Erfüllung von Rücknahmen nicht gefährden. Bei Wertpapierdarlehen und Wertpapierpensionsgeschäften muss der Teilfonds sicherstellen, dass er über ausreichende Vermögenswerte zur Abwicklung der Transaktion verfügt. Alle Gegenparteien müssen den EU-Aufsichtsvorschriften oder Vorschriften unterliegen, die die CSSF als mindestens ebenso streng erachtet. Für jede Transaktion muss der Teilfonds Sicherheiten empfangen und halten, die während der Laufzeit der Transaktionen mindestens dem vollen aktuellen Wert der verliehenen Wertpapiere entsprechen. Während der Laufzeit eines Wertpapierpensionskontrakts darf der Teilfonds die Wertpapiere, die Gegenstand des Vertrags sind, nicht verkaufen, bevor entweder das Rückkaufsrecht für diese Wertpapiere von der Gegenpartei ausgeübt worden ist oder der Rückkauftermin verstrichen ist. Ein Teilfonds darf Wertpapiere verleihen: - direkt an eine Gegenpartei
- über ein von einem auf diese Art von Transaktionen spezialisierten Finanzinstitut organisiertes Leihsystem
- über ein von einem anerkannten Clearinginstitut organisiertes standardisiertes LeihsystemDie SICAV darf Dritten keine andere Art von Darlehen gewähren oder garantieren.
 Der Teilfonds muss das Recht haben, Wertpapierleih-, Wertpapierpensions- und umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte zu kündigen und die Wertpapiere zurückzurufen, die verliehen wurden oder Gegenstand des Wertpapierpensionsgeschäfts sind. | Eine Wertpapierleihe ist nicht zulässig. Der Geldmarktfonds muss das Recht haben, Wertpapierpensionsgeschäfte und umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte mit einer Frist von bis zu zwei Arbeitstagen zu kündigen; und bei umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäften muss der Geldmarktfonds den gesamten Geldbetrag zurückerhalten (entweder den aufgelaufenen oder den auf Mark-to-Market-Basis ermittelten Betrag; und wenn Letzterer verwendet wird, muss dieser zur Berechnung des NAV verwendet werden). Wertpapierpensionsgeschäfte müssen alle der folgenden Kriterien erfüllen: - Sie dürfen nicht länger als 7 Arbeitstage laufen.
- Sie dürfen nur vorübergehend für das Liquiditätsmanagement verwendet werden.
- Die Gegenpartei darf die als Sicherheit gestellten Vermögenswerte ohne vorherige Zustimmung des Teilfonds nicht verkaufen, anlegen, verpfänden oder anderweitig übertragen.
- Die erhaltenen liquiden Mittel dürfen nicht mehr als 10 % des Geldmarktfondsvermögens ausmachen und müssen in Einlagen oder Anlagen investiert werden,die von einem oder mehreren Emittenten auf EU-Ebene oder einer zentralen Behörde oder Zentralbank eines Drittlandes emittiert oder garantiert werden und sowohl für den Emittenten als auch die Emission gute interne Bonitätsbeurteilungen erhalten haben.
 Vermögenswerte, die durch umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte empfangen werden, müssen alle der folgenden Bedingungen erfüllen: - Der Marktwert muss jederzeit mindestens dem ausbezahlten Geldbetrag entsprechen.
- Es handelt sich um Geldmarktinstrumente wie in Zeile 2 oben beschrieben.
- Sie werden von einem von der Gegenparteiunabhängigen Unternehmen emittiert und weisen erwartungsgemäß keine starke Korrelationen mit ihm auf.
- Der MMF darf die als Sicherheit gestelltenVermögenswerte ohne vorherige Zustimmung der
 | Die wesentliche Verwendung wird im Abschnitt „Beschreibung der Teilfonds“ beschrieben. Für Wertpapierleihgeschäfte verlangen die Teilfonds mehr Sicherheiten als die Vorschriften bestimmen. |

| Nicht-Geldmarktfonds | Geldmarktfonds | Nutzung durch Teilfonds |
| --- | --- | --- |
| Gegenpartei nicht verkaufen, anlegen, verpfänden oder anderweitig übertragen. - Sie bewirken ein Engagement von nicht mehr als 15 % bei einem Emittenten, es sei denn, es handelt sich um einen EU-Emittenten oder einen internationalen Emittenten.
 Es handelt sich um Vermögenswerte, die durch umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte gemäß der Ausnahmespalte in Zeile A der nachstehenden Tabelle „Diversifizierungsanforderungen“ empfangen werden. |  |
| 12. Kreditaufnahme |
| Die SICAV darf keine Kredite aufnehmen, es sei denn, diese sind vorübergehend und betragen weniger als 10 % des Teilfondsvermögens. Die SICAV kann jedoch über Back-to-Back-Darlehen Fremdwährungen erwerben. | In keiner Form zulässig. | Kein Teilfonds beabsichtigt derzeit, Bankkredite aufzunehmen. |
| 13. Short-Engagement: |
| Direkte Leerverkäufe sind verboten. Short-Positionen dürfen nur indirekt über Derivate erworben werden. | Engagement in keiner Form zulässig. | Jede Verwendung, die zu einem wesentlichen Risiko führen kann, wird unter „Beschreibung der Teilfonds“ dargestellt. |

Masterfonds – Feederfonds
Die SICAV darf Teilfonds auflegen, die als Master- oder Feederfonds qualifiziert sind. Sie darf auch bestehende Teilfonds in Feederfonds umwandeln und einen Feederfonds in einen anderen Masterfonds umschichten. Die folgenden Regeln gelten für jeden Teilfonds, der ein Feederfonds ist.
| Sicherheit | Anlagevoraussetzungen | Weitere Bedingungen und Anforderungen |
| --- | --- | --- |
| Anteile des Masterfonds | - Mindestens 85 % des Vermögens
 |  |
| Derivate und zusätzliche liquide Mittel | - Bis zu 15 % des Vermögens
 | Derivate dürfen nur zur Absicherung eingesetzt werden. Bewegliches und unbewegliches Vermögen muss für die direkte Ausübung der Tätigkeiten des Feederfonds unerlässlich sein. Bei der Messung des Engagements in Derivaten muss der Teilfonds sein eigenes direktes Engagement  mit  dem  vom  Masterfonds geschaffenen Engagement zusammenfassen. |

Zusätzliche freiwillige Anforderungen
Bestimmte Teilfonds haben freiwillig zugestimmt, ihre Portfolios so zu verwalten, dass bestimmte Anforderungen erfüllt werden, wenn dies ihnen ermöglicht, die Teilfonds in den unten angegebenen Ländern zu vertreiben und Anlegern in diesen Ländern in einigen Fällen Steuervorteile zu bieten. In dieser Tabelle sind nur Anforderungen aufgeführt, die Portfolioanlagen betreffen und die über die ansonsten für einen Teilfonds geltenden Anforderungen hinausgehen (einschließlich der in diesem Prospekt angegebenen eigenen Grenzen des Teilfonds).
| Hoheitsgebiet | Anforderungen | Gilt für |
| --- | --- | --- |
| Deutschland | - Der Teilfonds investiert mindestens 50 % seines Vermögens (25 % bei Mischfonds) in Aktien.
 | Teilfonds,	die	unter „Beschreibung der Teilfonds“ ihre Absicht erklären, die Zulassung	gemäß	dem deutschen Investmentsteuergesetz (InvStG) zu erwirken. |

Diversifizierungsanforderungen
Um Diversifizierung zu gewährleisten, darf ein Teilfonds maximal einen bestimmten Teil seines Vermögens in einen Emittenten, wie nachstehend definiert, investieren. Diese Diversifizierungsregeln gelten nicht während der ersten sechs Monate der Tätigkeit eines Teilfonds, aber der Teilfonds muss den Grundsatz der Risikostreuung beachten.
Für die Zwecke dieser Tabelle gelten Gesellschaften, die einen gemeinsamen konsolidierten Abschluss vorlegen (ob im Einklang mit der Richtlinie 83/349/EWG oder anerkannten internationalen Vorschriften), als ein einziger Emittent. Die in vertikalen Klammern in der Mitte der Tabelle angegebenen prozentualen Obergrenzen geben die maximale Gesamtinvestition in einen einzelnen Emittenten für alle in Klammern stehenden Zeilen an.
Maximale/s Anlage/Engagement, als Prozentsatz des Teilfondsvermögens
NICHT-GELDMARKTFONDS
A. Übertragbare  Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem souveränen Staat, einer	öffentlichen Gebietskörperschaft der EU oder einer internationalen Einrichtung		öffentlich-
rechtlichen	Charakters ausgegeben oder garantiert werden, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören.
35 %
Ein Teilfonds darf bis zu 100 % seines Vermögens	in einen einzigen Emittenten investieren, wenn er nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert und alle der folgenden Kriterien erfüllt:
- Er investiert in mindestens 6 verschiedene Emissionen.
- Er investiert maximal 30% in eine einzige Emission.
- Die Wertpapiere werden von einemEU-Mitgliedstaat,	dessenGebietskörperschaften		oder Behörden, einem Mitgliedstaat der OECD oder der G20, Singapur oder von einer internationalen öffentlich- rechtlichen	Körperschaft ausgegeben, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören.

Die für Zeile C beschriebene Ausnahme gilt auch für diese Zeile.
C. Alle	übertragbaren Wertpapiere		und Geldmarktinstrumente, die nicht in den obigen Zeilen A und B beschrieben sind.
10 %
20 %
D. Einlagen bei Kreditinstituten.
20 %
E. OTC-Derivate bei einer Gegenpartei,	die	ein Kreditinstitut im Sinne der obigen Zeile 8 ist (erste Tabelle im Abschnitt).
10 % max. Risiko (OTC- Derivate und effiziente Portfolioverwaltungstechnik en zusammen)
F. OTC-Derivate mit anderen Gegenparteien.
5 % max. Risiko
G. Anteile von OGAW oder OGA, wie in den Zeilen 4 und 5 definiert (erste Tabelle im Abschnitt).
Ohne spezifische Aussage in der Zielsetzung und den Richtlinien des Teilfonds, 10% in einem oder mehreren OGAW oder anderen OGA mit einer spezifischen Aussage:
- 20 % in einem OGAW oder OGA
- 30 % insgesamt in allen OGA außer OGAW
- 100 % insgesamt in allen OGAWErworbene Teilfonds einer Umbrella-Struktur,	derenVermögenswerte		und Verbindlichkeiten	getrennt sind, gelten als separate OGAW oder andere OGA. Vermögenswerte, die von den OGAW oder anderen OGA	gehalten	 werden, zählen nicht für die Zwecke der Einhaltung der Zeilen A bis F dieser Tabelle.

* Diese Anleihen müssen auch alle Beträge, die sich aus ihrer Emission ergeben, in Vermögenswerten anlegen, die während der Laufzeit der Anleihen alle mit den Anleihen verbundenen Ansprüche abdecken können und im Fall einer Insolvenz des Emittenten vorrangig zur Rückzahlung des Kapitalbetrags und der aufgelaufenen Zinsen verwendet werden.
Maximale/s Anlage/Engagement, als Prozentsatz des Teilfondsvermögens
GELDMARKTFONDS
H. Geldmarktinstrumente	5 %
5 %
Mit	Genehmigung	 der Aufsichtsbehörden und Offenlegung in den		Gründungs-	und Marketingdokumenten, die eine Liste der Emittenten enthalten, in die 5 % oder mehr des Vermögens investiert werden dürfen, kann ein Teilfonds in maximal sechs Emissionen investieren, die von einem EU-Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften oder Behörden, einem Mitgliedstaat der OECD oder der G20, Singapur oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Körperschaft, der ein oder mehrere EU- Mitgliedstaaten angehören, begeben werden, und zwar bis zu einem Nettoengagement von 100 %, wenn er nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert und bis zu 30 % in einer einzelnen Emission anlegt.
Ausnahme: Ein VNAV-Geldmarktfonds darf bis zu 10 % seines Vermögens investieren, sofern der Gesamtwert dieser	Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCP, die bei den einzelnen Emittenten gehalten werden, in die er jeweils mehr als 5 % seines Vermögens investiert, 40 % des Gesamtwerts seines Vermögens nicht übersteigt.
Das	Gesamtengagement	in Verbriefungen und ABCP darf maximal 20 % (15 % bei solchen ohne STS) betragen.
J. Anleihen, die von einem Kreditinstitut begeben werden, dessen Sitz sich in einem europäischen Staat befindet
10 %
15 %
40 % insgesamt bei allen Emittenten, in deren Anleihen ein Teilfonds mehr als 5 % seines Vermögens investiert
Beträge, die sich aus der Emission dieser Anleihen ergeben, müssen in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der
| und das gesetzlich einer besonderen	öffentlichen Aufsicht  zum  Schutz  der |  |  | hat. | Anleihen die mit den Anleihen verbundenen Forderungen decken können  und  im  Fall  einer |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Anleihegläubiger unterliegt. |  |  |  |  | Zahlungsunfähigkeit  des  Emittenten vorrangig für die Rückerstattung des Kapitals und der aufgelaufenen Zinsen verwendet werden. |
| K. Anleiheemissionen durch ein einziges Kreditinstitut, wenn die Anforderungen gemäß Artikel 10 Absatz 1 Buchstabe f oder Artikel 11 Absatz 1 Buchstabe c der Delegierten Verordnung (EU) 2015/61 erfüllt sind. | 20 % |  |  |  | Wenn ein Teilfonds mehr als 5 % seines Vermögens in solche von einem einzigen Emittenten begebenen Anleihen investiert, darf der Gesamtwert dieser Anlagen 60 % des Wertes des Vermögens des Teilfonds nicht überschreiten. |
| L.  Einlagen bei Kreditinstituten. | 10 % |  |  |  | Erhöht  sich  auf  15 %  (und  die |
| M. OTC-Derivate.	Engagement von 5 % gegenüber	einer Gegenpartei |  |  |  | Gesamtgrenze   von   15 %   für Engagements der Reihen H bis L auf 20 %), wenn nicht genügend rentable Kreditinstitute im Hoheitsgebiet des Geldmarktfonds vorhanden sind, um die Diversifizierungsanforderung zu erfüllen, und es wirtschaftlich nicht möglich ist, Einlagen in einem anderen Mitgliedstaat zu tätigen. Mit Genehmigung der lokalen Regulierungsbehörde wird der Wert von Instrumenten, die von EU-Emittenten und internationalen Emittenten ausgegeben oder garantiert werden, auf 100 % erhöht. |

N. Umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte.
15% in liquiden Mitteln bei einer Gegenpartei
Empfangene	Vermögenswerte: Engagement bei einem bestimmten Emittenten bis zu 15 %, außer wenn diese Vermögenswerte in Form von Geldmarktinstrumenten vorliegen, die die Anforderungen der 100 %- Ausnahmeregelung gemäß Zeile 1 erfüllen.
Obergrenzen für die Konzentration des Eigentums
Diese Grenzen sollen verhindern, dass die SICAV oder ein Teilfonds Risiken (für sich selbst oder einen Emittenten) eingeht, wenn sie/er einen erheblichen Prozentsatz eines bestimmten Wertpapiers oder Emittenten besitzt. Für die Zwecke der unten stehenden Tabelle und der nachstehenden Diversifikationstabelle gelten Gesellschaften, die einen gemeinsamen konsolidierten Abschluss vorlegen (ob im Einklang mit der Richtlinie 83/349/EWG oder anerkannten internationalen Vorschriften), als ein einziger Emittent. Ein Teilfonds muss die unten beschriebenen Anlagegrenzen beim Ausüben von Bezugsrechten, die mit Portfoliovermögen verbunden sind, nicht einhalten, solange daraus resultierende Verstöße gegen die Anlagebeschränkungen wie in der Einleitung zu „Allgemeine Anlagebefugnisse und
-beschränkungen“ beschrieben korrigiert werden.
| Wertpapierkategorie | Maximales Anteilseigentum in % des Gesamtwerts der ausgegebenen Wertpapiere |
| --- | --- |
|  |  |
| NICHT-GELDMARKTFONDS |
|  |
| Wertpapiere	mit Stimmrechten | Weniger Anteile, als nötig sind, um die SICAV in die Lage zu versetzen, erheblichen Einfluss auf	das Management eines Emittenten auszuüben |  |  | Diese Regeln gelten nicht für: - Wertpapiere, die in Zeile 1 der obigen Tabelle beschrieben sind
- Anteile eines Nicht-EU-Unternehmens, das hauptsächlich in seinem Heimatland investiert und gemäß dem Gesetz von 2010 die einzige Möglichkeit für ein Portfolio darstellt, in diesem Land zu investieren
- Käufe oder Rückkäufe von Anteilen von Tochtergesellschaften, die in ihrem Land nur Management, Beratung oder Vermarktung anbieten, wenn sie als Möglichkeit zur Durchführung von Transaktionen für Anteilinhaber der SICAV gemäß dem Gesetz von 2010 getätigt werden
 |
| Nicht stimmberechtigte Wertpapiere	eines Emittenten | 10 % |  |  |
| Schuldpapiere	eines Emittenten | 10 % |  | Diese Obergrenzen können beim Kauf außer Acht gelassen werden, wenn zu diesem Zeitpunkt der Bruttobetrag von Anleihen oder Geldmarktinstrumenten oder der Nettobetrag der begebenen Instrumente nicht berechnet werden kann. |
| Geldmarktpapiere eines Emittenten | 10 % |
| Anteile eines Teilfonds eines Umbrella-OGAW oder -OGA | 25 % |  |
|  |  |  |
| GELDMARKTFONDS |  |  |  |  |
| Geldmarktinstrumente, Verbriefungen und ABCP eines Emittenten | 10 % | EU g | Gilt nicht für Geldmarktinstrumente, die von der und internationalen Emittenten begeben oder arantiert werden. |  |

Management und Überwachung globaler Risiken
Die Verwaltungsgesellschaft hat einen Risikomanagementprozess implementiert, der von ihrem Verwaltungsrat genehmigt und überwacht wird, um das Gesamtrisikoprofil jedes Teilfonds aus direkten Investitionen, Derivaten, Techniken, Sicherheiten und allen anderen Quellen jederzeit zu überwachen und zu messen. Weitere Informationen zum Risikomanagementprozess erhalten Sie auf Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft.
Die globalen Risikobewertungen werden an jedem Handelstag berechnet (unabhängig davon, ob der Teilfonds einen NAV für diesen Tag berechnet oder nicht) und sie umfassen zahlreiche Faktoren, darunter die Deckung von Eventualverbindlichkeiten, die durch Derivatpositionen entstehen, das Gegenparteirisiko, vorhersehbare Marktbewegungen und die Zeit, die zur Verfügung steht, um Positionen zu liquidieren.
Derivate, die in übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente eingebettet sind, gelten als Derivate, die vom Teilfonds gehalten werden, und alle Engagements in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, die durch Derivate (mit Ausnahme bestimmter indexbasierter Derivate) erlangt werden, gelten als Anlagen in diesen Wertpapieren oder Instrumenten.
RISIKOÜBERWACHUNGSANSÄTZE 
Es gibt primär 3 Ansätze für die Risikomessung: den Commitment-Ansatz und die 2 Formen des Value at Risk-Ansatzes (VaR), nämlich den absoluten VaR und den relativen VaR. Diese Ansätze werden unten beschrieben, und der Ansatz, den die einzelnen Teilfonds verwenden, wird unter „Beschreibung der Teilfonds“ angegeben. Die Verwaltungsgesellschaft wählt den Ansatz, den ein Teilfonds auf der Grundlage seiner Anlagepolitik und -strategie anwenden wird.
| Ansatz | Beschreibung |
| --- | --- |
| Absoluter	Value-at-Risk (Absoluter VaR) | Der Teilfonds ist bestrebt, den maximalen potenziellen Verlust aufgrund von Marktrisiken, den er in einem Monat (20 Handelstage) unter normalen Marktbedingungen erleiden kann, zu schätzen. Die Schätzung basiert auf der Wertentwicklung des Teilfonds in den letzten 12 Monaten (250 Geschäftstagen) und erfordert, dass das schlechteste Ergebnis des Teilfonds über 99 % der Zeit nicht schlechter als ein Rückgang des Nettoinventarwerts um 20 % war. |
| Relativer	Value-at-Risk (Relativer VaR) | Der relative VaR des Teilfonds wird als Vielfaches der Benchmark oder des Referenzportfolios ausgedrückt. Der Teilfonds ist bestrebt, den maximalen potenziellen Verlust aufgrund von Marktrisiken, den er in einem Monat (20 Handelstage) unter normalen Marktbedingungen erleiden kann, zu schätzen. Die Schätzung basiert auf der Wertentwicklung des Teilfonds in den letzten 12 Monaten (250 Geschäftstagen) und erfordert, dass das schlechteste Ergebnis des Teilfonds über 99 % der Zeit 200 % des VaR der entsprechenden Benchmark oder des Referenzportfolios nicht überschreiten darf. |
| Commitment | Der Teilfonds berechnet sein globales Risiko, indem er entweder den Marktwert einer gleichwertigen Position in dem zugrunde liegenden Vermögenswert oder gegebenenfalls den Nominalwert des Derivats berücksichtigt. Dies ermöglicht es dem Teilfonds, sein globales Risiko zu reduzieren, indem er die Auswirkungen von Hedging- oder Saldierungspositionen berücksichtigt. Bestimmte Arten von risikofreien Transaktionen, Transaktionen ohne Hebelwirkung und ungehebelte Swaps werden daher nicht in die Berechnung einbezogen. Ein Teilfonds, der diesen Ansatz anwendet, muss sicherstellen, dass sein Gesamtmarktrisiko 210 % seines Vermögens nicht übersteigt (100 % aus direkten Investitionen, 100 % aus Derivaten und 10 %                 aus Kreditaufnahmen).	 |

BRUTTOHEBELWIRKUNG 
Jeder Teilfonds, der einen VaR-Ansatz verwendet, muss auch die erwartete Höhe der Bruttohebelwirkung berechnen, die in der „Beschreibung der Teilfonds“ angegeben wird. Die erwartete Hebelwirkung eines Teilfonds ist ein allgemeiner Hinweis und keine aufsichtsrechtliche Begrenzung; die tatsächliche Hebelwirkung kann von Zeit zu Zeit über dem erwarteten Niveau liegen. Bei Verwendung von Derivaten muss ein Teilfonds jedoch weiterhin sein Anlageziel, seine Anlagepolitik und sein Risikoprofil ebenso wie seine VaR-Grenze einhalten.
Die Bruttohebelwirkung ist ein Maß für die Hebelwirkung, die durch den gesamten Derivateinsatz und durch alle Instrumente und Techniken entsteht, die für eine effiziente Portfolioverwaltung verwendet werden. Sie wird als die „Summe der fiktiven Werte“ berechnet (also als das Risiko aller Derivate, ohne dabei gegensätzliche Positionen zu saldieren). Da diese Berechnung weder die Empfindlichkeit gegenüber Marktbewegungen noch die Frage berücksichtigt, ob ein Derivat das Gesamtrisiko eines Teilfonds erhöht oder verringert, ist es möglicherweise nicht repräsentativ für das tatsächliche Anlagerisiko eines Teilfonds.

###### So setzen die Teilfonds Instrumente und Techniken ein
Zweck und Regelungsrahmen
Ein Teilfonds kann die nachstehend beschriebenen Instrumente und Techniken für ein effizientes Teilfondsmanagement einsetzen, was als Risikominderung oder Kostensenkung oder Generierung von zusätzlichem Kapital oder Erträgen definiert ist, um ein Engagement in bestimmten Anlagen oder Märkten zu erreichen und um sich gegen verschiedene Arten von Risiken abzusichern. Jede Verwendung muss mit dem Risikoprofil, dem Anlageziel und der Anlagestrategie des Teilfonds, wie in diesem Prospekt definiert, und mit dem Gesetz von 2010, der OGAW-Richtlinie, der Großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar 2008, den CSSF-Rundschreiben 08/356 und 14/592, den ESMA-Richtlinien 14/937, der Verordnung (EU) 2015/2365 über Wertpapierfinanzierungsgeschäfte (SFT) und allen anderen anwendbaren Gesetzen und Vorschriften im Einklang stehen.
Die mit Instrumenten und Techniken verbundenen Risiken
werden in den „Risikobeschreibungen“ dargestellt.
Derivate, die die Teilfonds verwenden können
Ein Derivat ist ein Finanzkontrakt, dessen Wert von der Wertentwicklung eines oder mehrerer Referenzwerte (z. B. eines Wertpapiers oder Wertpapierkorbs, eines Index oder eines Zinssatzes) abhängt. Bei Derivaten kann es sich um im Freiverkehr („OTC“) und/oder an der Börse gehandelte Instrumente handeln.
Jeder Teilfonds darf im Einklang mit seiner Anlagepolitik jederzeit in jede Art von derivativen Finanzinstrumenten investieren (für Geldmarktfonds siehe „Regeln in Bezug auf Teilfonds“). Hierzu können die folgenden Arten von Derivaten gehören, die derzeit am häufigsten verwendet werden:
- Finanzterminkontrakte (Kontrakte, die Zahlungen auf der Grundlage künftiger Werte bewirken), wie Futures auf Wertpapiere, Zinssätze, Indizes oder Währungen
- Optionen (Kontrakte, die das Recht oder die Pflicht zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswertes während eines bestimmten Zeitraums begründen), wie Optionen auf Aktien, Zinssätze, Indizes (einschließlich Rohstoffindizes), Anleihen, Währungen oder Swaps (Swaptions) und Futures
- Optionsscheine (Kontrakte, die das Recht zum Kauf oder Verkauf einer Aktie oder eines anderen Wertpapiers zu einem bestimmten Preis während eines bestimmten Zeitraums verleihen)
- Terminkontrakte (Verträge über den Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Preis zu einem späteren Zeitpunkt), wie z. B. Devisenterminkontrakte
- Swaps (Kontrakte, bei denen zwei Parteien die Erträge von zwei verschiedenen Referenzvermögenswerten tauschen; hierzu gehören Devisen-, Index-, Inflations- oder Zinsswaps, Swaps auf Volatilität oder Aktienkörbe, jedoch KEINE TotalReturn, Credit Default oder Variance Swaps, die separat aufgeführt sind
- Kreditderivate wie Credit Default Swaps oder CDS (Verträge, bei denen eine Partei von der Gegenpartei eine Gebühr als Gegenleistung für die Zusicherung erhält, dass sie im Falle eines  Konkurses,  Ausfalls  oder  eines  anderen„Kreditereignisses“ Zahlungen an die Gegenpartei leistet,die dazu bestimmt sind, deren Verluste zu decken)
- strukturierte Derivate, wie z. B. kredit- und aktiengebundene Wertpapiere
- Differenzkontrakte (Kontrakte, deren Wert auf der Differenz zwischen zwei Referenzbewertungen basiert, z. B. einem Wertpapierkorb)
- Total Return Swaps und andere Derivate mit ähnlichen Eigenschaften (TRS) (Transaktion, bei der eine Partei Zahlungen auf der Grundlage eines festen oder variablen Zinssatzes an die andere Partei leistet, die dafür den gesamten wirtschaftlichen Nutzen (einschließlich der Erträge aus Zinsen und Gebühren, Gewinne und Verluste aus Kursveränderungen	und	Kreditausfälle)	einer Referenzverpflichtung (wie z. B. einer Aktie, einer Anleihe oder eines Index) überträgt. Ein TRS kann finanziert oder unfinanziert sein (mit oder ohne Vorauszahlung). TRS- Transaktionen werden mit Aktien und festverzinslichen Wertpapieren oder Finanzindizes durchgeführt. Die Fonds beabsichtigen, TRS (einschließlich CFDs) in Übereinstimmung mit den Bestimmungen über den Einsatz von Derivaten und innerhalb der unter „Beschreibung der Teilfonds“ angegebenen maximalen und erwarteten Niveaus einzusetzen.

Futures sind in der Regel börsengehandelt. Alle anderen Arten von Derivaten werden in der Regel im Freiverkehr gehandelt.
Bei indexgebundenen Derivaten bestimmt der Indexanbieter die Häufigkeit der Neugewichtung, und die Auswirkungen auf die Kosten für den betreffenden Teilfonds hängen von der Häufigkeit der Neugewichtung ab.
Zulässige Verwendungszwecke von Derivaten für Teilfonds
Ein Teilfonds darf Derivate, im Einklang mit seinem Anlageziel und seinen Richtlinien, wie unter „Beschreibung der Teilfonds“ dargelegt, für jeden der folgenden Zwecke nutzen.
Absicherung Als Absicherung werden Marktpositionen bezeichnet, die einer durch andere Fondsanlagen geschaffenen Position entgegengesetzt wirken und diese nicht übersteigen; so soll das Risiko aus Kursschwankungen oder bestimmten anderen Faktoren, die zu Kursschwankungen beitragen, verringert oder aufgehoben werden.
- Kreditabsicherung Wird in der Regel mit Credit Default Swaps durchgeführt. Ziel ist die Absicherung gegen Kreditrisiken. Dazu gehören der Kauf oder Verkauf von Absicherungen gegen die Risiken bestimmter Vermögenswerte oder Emittenten sowie das Proxy-Hedging (das Eingehen einer entgegengesetzten Position in eineranderen Anlage, die sich wahrscheinlich ähnlich wie die abgesicherte Position verhält).
- Währungsabsicherung In der Regel werden dazu Devisentermingeschäfte verwendet. Ziel ist die Absicherung gegen Währungsrisiken. Dies kann auf Ebene der Teilfonds und bei H-Anteilen auf Ebene von Anteilsklassen erfolgen. Alle Währungsabsicherungen müssen Währungen umfassen, die zur Benchmark des jeweiligen Teilfonds gehören oder mit dessen Zielen und Strategien im Einklang stehen. Wenn ein Teilfonds Vermögenswerte hält, die auf mehrere Währungen lauten, kann er sich möglicherweise nicht gegen Währungen absichern, die nur kleine Teile des Vermögens darstellen oder für die eine Absicherung unwirtschaftlich oder nicht verfügbar ist. Ein Teilfonds darf sich an Folgendem beteiligen:Direkte Absicherung (gleiche Währung, Gegenposition) Cross-Hedging (Verringerung des Engagements in einer Währung bei gleichzeitiger Erhöhung des Engagements in einer anderen, wobei das Nettoengagement in der Basiswährung unverändert bleibt), wenn dies eine effiziente Möglichkeit bietet, um die gewünschten Engagements zu erzielenProxy-Hedging (Eingehen einer Gegenposition in einer anderen Währung, bei der davon ausgegangen wird, dass sie sich ähnlich wie die Basiswährung verhält)Antizipative	Absicherung	(Eingehen	einer Absicherungsposition in Erwartung eines Engagements, das voraussichtlich als Ergebnis einer geplanten Investition oder eines anderen Ereignisses entstehen wird)
- Durationsabsicherung Wird in der Regel unter Verwendung von Zinsswaps, Swaptions und Futures durchgeführt. Ziel ist es, das Risiko von Zinsveränderungen bei Anleihen mit längerer Laufzeit zu reduzieren. Die Durationsabsicherung kann nur auf Teilfondsebene erfolgen.
- Kursabsicherung In der Regel erfolgt dies mit Optionen auf Indizes (insbesondere durch den Verkauf eines Call oder den Kauf eines Put). Die Nutzung ist im Allgemeinen auf Situationen beschränkt, in denen eine ausreichende Korrelation zwischen der Zusammensetzung oder Wertentwicklung des Index und des Teilfonds besteht. Ziel ist es, sich gegen Marktwertschwankungen einer Position abzusichern.
- Zinsabsicherung In der Regel erfolgt dies mit Zinsterminkontrakten, Zinsswaps, dem Verkauf von Kaufoptionen auf Zinssätze oder dem Kauf von Verkaufsoptionen auf Zinssätze. Ziel ist das Steuern des Zinsrisikos.

Anlagerisiko Ein Teilfonds kann jedes zulässige Derivat verwenden, um ein Engagement in zulässigen Vermögenswerten zu erreichen, insbesondere wenn direkte Investitionen wirtschaftlich ineffizient oder undurchführbar sind.
Hebelwirkung Ein Teilfonds kann jedes zulässige Derivat verwenden, um sein gesamtes Engagement über das hinaus zu erhöhen, was durch direkte Investitionen möglich wäre. Die Hebelwirkung erhöht in der Regel die Volatilität der Teilfonds.
Indexnachbildung Derivate können zudem verwendet werden, um die Wertentwicklung eines Wertpapiers oder einer Anlageklasse (z. B. Rohstoffindizes oder Immobilien) nachzubilden. Zu anderen Strategien können Positionen gehören, die von einem Wertverlust profitieren oder bestimmte Renditeelemente eines bestimmten Emittenten oder Vermögenswertes beinhalten, um daraus Renditen zu erzielen, die nicht mit denen des allgemeinen Marktes zusammenhängen, oder Positionen aufzubauen, die ohne den Einsatz von Derivaten nicht möglich wären.
Geldmarktnahe Fonds Geldmarktnahe Fonds dürfen derivative Finanzinstrumente nur zum Zweck der Absicherung von Zins- oder Wechselkursrisiken einsetzen, denen andere Anlagen der betreffenden geldmarktnahen Fonds ausgesetzt sind.
Alle Teilfonds dürfen Derivate verwenden, um Risiken zu steuern und Erträge oder Kapitalwachstum im Zusammenhang mit den Anlageklassen, in die sie investieren, zu generieren, sofern (a) sie wirtschaftlich angemessen sind, indem sie auf kosteneffiziente Weise realisiert werden, (b) sie zu einem oder mehreren  der  folgenden  Zwecke  eingegangen  werden:
(i) Verringerung des Risikos, (ii) Verringerung der Kosten und
(iii) Generierung von zusätzlichem Kapital oder Erträgen mit einem Risikoniveau, das dem Risikoprofil des/der betreffenden Teilfonds und den Risikostreuungsregeln des Teilfonds entspricht, und (c) ihre Risiken vom Risikomanagementprozess des Teilfonds angemessen erfasst werden.
Derivate, die sich auf festverzinsliche Basiswerte oder Teile davon beziehen, können von den Teilfonds wie folgt verwendet werden: (i) Erhöhung oder Verringerung des Zinsrisikos (einschließlich Inflation) durch Verwendung von Futures auf Zinssätze oder Anleihen, von Optionen und Zinsswaps, Total Return oder Inflationsswaps, (ii) Kauf oder Verkauf eines Teils oder des gesamten Kreditrisikos, das sich auf einen einzigen oder mehrere Emittenten bezieht, auf die in einem Korb oder Index Bezug genommen wird, durch die Verwendung von Anleihen-Futures, Optionen, Credit Default und Total Return Swaps und (iii) zur Absicherung, Verringerung oder Erhöhung des Währungsrisikos durch den Einsatz von Termingeschäften einschließlich Non-Deliverable Forwards und Währungsswaps.
Instrumente und Techniken, die die Teilfonds verwenden können
Ein Teilfonds darf die folgenden Instrumente und Techniken in Bezug auf alle von ihm gehaltenen Wertpapiere einsetzen, dies jedoch nur für eine effiziente Portfolioverwaltung (wie oben beschrieben).
Wertpapierleihgeschäfte
Der Fonds beabsichtigt, zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung und im Einklang mit den in den Fondsinformationen angegebenen erwarteten und maximalen Niveaus Wertpapierleihgeschäfte mit Aktien, anderen Aktieninstrumenten und Anleihen zu tätigen. Keiner der Teilfonds tätigt zum Datum dieses Prospekts Lombardgeschäfte.
Wertpapierleihgeschäfte werden in Abhängigkeit von Marktchancen und insbesondere von der Marktnachfrage nach den im jeweiligen Teilfondsportfolio gehaltenen Wertpapieren sowie von den erwarteten Erträgen des Geschäfts im Vergleich zu den Marktbedingungen auf der Anlageseite abgeschlossen.
Die angestrebten Wertpapierleihgeschäfte zielen ausschließlich darauf ab, einen Mehrwert zu generieren, der mit dem Anlageziel des Teilfonds und seinem Risikoprofil im Einklang steht. Es gibt also keine Beschränkung dahingehend, wie oft ein Teilfonds diese Art von Geschäften tätigen darf. In keinem Fall darf der Einsatz der oben genannten Geschäfte durch einen Teilfonds zu einer Abweichung von seinem in dem Prospekt dargestellten Anlageziel oder dazu führen, dass weitere Risiken eingegangen werden, die sein im Prospekt beschriebenes Risikoprofil übersteigen.
Die Verwaltungsgesellschaft wird den Umfang dieser Geschäfte auf einem solchen Niveau halten, dass es jederzeit möglich ist, den Rücknahmeverpflichtungen nachzukommen.
Gegenparteien:	Die	Gegenparteien	dieser Wertpapierleihgeschäfte müssen Aufsichtsregelungen unterliegen, die die CSSF als den vom EU-Recht vorgesehenen Regelungen gleichwertig ansieht, und auf solche Geschäfte spezialisiert sein. Die Gegenparteien solcher Transaktionen werden im Allgemeinen Finanzinstitute aus OECD- Mitgliedstaaten sein, die ein Investment Grade-Kreditrating
haben. Die ausgewählten Gegenparteien erfüllen die Voraussetzungen von Artikel 3 der EU-Verordnung zur Erhöhung der Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (SFTR). An die Teilfonds ausgezahlte Erträge: Im Zusammenhang mit Wertpapierleihgeschäften fließen 87,5 % der Bruttoerträge aus solchen Transaktionen wieder den Teilfonds zu, während eine Gebühr von 12,5 % an die Verleihstelle (die kein verbundenes Unternehmen des Investmentmanagers ist) gezahlt wird. Alle operativen Kosten (ob direkt oder indirekt), die der Verleihstelle durch solche Wertpapierleihgeschäfte entstehen, werden aus ihrer Gebühr gedeckt. Weitere Einzelheiten zur tatsächlichen Rendite werden im Jahresbericht mit Jahresabschluss der SICAV veröffentlicht.
Verleihstelle, Sicherheitenstelle und Sicherheitenverwalter: Die SICAV hat Brown Brothers Harriman & Co., eine New Yorker Kommanditgesellschaft mit einem Büro in Boston, Massachusetts („Verleihstelle“) mit der Durchführung der Wertpapierleihgeschäfte und der Verwaltung der Sicherheiten beauftragt. Die Verleihstelle ist kein Tochterunternehmen des Investmentmanagers.
Wertpapierpensionsgeschäfte	und	umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte
Wertpapierpensionsgeschäfte werden durch eine Vereinbarung geregelt, in der sich der Eigentümer eines Vermögenswertes verpflichtet, ein Wertpapier an eine andere Partei gegen eine Barsicherheit zu verkaufen, und sich bereit erklärt, es zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten (höheren) Preis zurückzukaufen. Bei einem umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäft handelt es sich um die umgekehrte Transaktion, bei der der Inhaber von liquiden Mitteln sich bereit erklärt, die liquiden Mittel im Austausch gegen eine Sicherheit an eine andere Partei zu verkaufen und sich verpflichtet, die liquiden Mittel zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten (höheren) Wert zurückzukaufen.
Die Fonds beabsichtigen, Wertpapierpensionsgeschäfte und umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung und im Einklang mit den in den Abschnitten zu den einzelnen Teilfonds angegebenen erwarteten und maximalen Niveaus durchzuführen.
Die Fonds dürfen Wertpapierpensionsgeschäfte und/oder umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte nur unter der Voraussetzung abschließen, dass sie jederzeit in der Lage sind, (a) den gesamten Betrag der liquiden Mittel in einem umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäft oder alle Wertpapiere, die in einem Wertpapierpensionsgeschäft gebunden sind, zurückzurufen oder (b) die Vereinbarung in Übereinstimmung mit den geltenden Vorschriften und unter Anwendung	der	geltenden	Marktsätze	für Wertpapierpensionsgeschäfte zu kündigen. In diesem Zusammenhang sind befristete Transaktionen mit einer Laufzeit von maximal sieben Tagen als Vereinbarungen anzusehen, die es der SICAV ermöglichen, die Vermögenswerte jederzeit zurückzurufen.
Wertpapierpensionsgeschäfte	und	umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte werden opportunistisch und vorübergehend abgeschlossen, wenn der Investmentmanager der Ansicht ist, dass die Marktkurse dem betreffenden Teilfonds ein effizienteres Liquiditätsmanagement oder eine bessere Portfoliorendite ermöglichen, wenn er eines dieser Geschäfte abschließt.
Gegenparteien: Die Gegenparteien dieser Geschäfte müssen Aufsichtsregelungen unterliegen, die die CSSF als den vom EU- Recht vorgesehenen Regelungen gleichwertig ansieht, und auf solche Geschäfte spezialisiert sein. Die Gegenparteien solcher Transaktionen werden im Allgemeinen Finanzinstitute aus OECD- Mitgliedstaaten sein, die ein Investment Grade-Kreditrating haben.  Die  ausgewählten  Gegenparteien  erfüllen  die
Voraussetzungen von Artikel 3 der EU-Verordnung zur Erhöhung der Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (SFTR).
An die Teilfonds ausgezahlte Erträge: 100 % der Erlöse (oder Verluste), die durch die Ausführung von Wertpapierpensionsgeschäften	oder	umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäften generiert werden, werden den Teilfonds zugerechnet. Der Investmentmanager berechnet keine zusätzlichen Kosten oder Gebühren und erhält keine zusätzlichen Erträge im Zusammenhang mit diesen Transaktionen. Weitere Einzelheiten zur tatsächlichen Rendite werden im Jahresbericht mit Jahresabschluss der SICAV veröffentlicht.
Offenlegung der Nutzung und Gebühren
Die folgenden Informationen werden unter „Beschreibung der Teilfonds“ für jeden Teilfonds offengelegt, der sie derzeit verwendet:
- bei Total Return Swaps, Differenzkontrakten und ähnlichen Derivaten: das maximale und das erwartete Engagement, ausgedrückt als Prozentsatz des Nettoinventarwerts
- bei Wertpapierpensionsgeschäften und umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäften: die in Prozent des Nettoinventarwerts ausgedrückten Obergrenzen und erwarteten Obergrenzen
- bei Wertpapierleihgeschäften: die Obergrenze und die erwarteten Obergrenzen, ausgedrückt als Prozentsatz des NettoinventarwertsIn den Finanzberichten werden folgende Angaben gemacht:
- die Nutzung aller Instrumente und Techniken, die für ein effizientes Teilfondsmanagement eingesetzt werden
- im Zusammenhang mit dieser Nutzung die erhaltenen Erlöse sowie die direkten und indirekten Betriebskosten und Gebühren, die jedem Teilfonds entstehen,
- wer eine Zahlung für die oben genannten Kosten und Gebühren erhalten hat sowie jede Beziehung, die ein Empfänger mit einem Unternehmen der FIL-Gruppe oder der Verwahrstelle haben könnte
- Informationen über Art, Verwendung, Wiederverwendung und Verwahrung von Sicherheiten
- Gegenparteien, die die SICAV im Berichtszeitraum in Anspruch genommen hat, einschließlich der wichtigsten Gegenparteien für SicherheitenAn die Verleihstelle gezahlte Gebühren sind nicht in den laufenden Kosten enthalten, da sie abgezogen werden, bevor die Erlöse an den Fonds gezahlt werden.

Gegenparteien von Derivaten und Techniken
Die Verwaltungsgesellschaft wendet für das Management des Gegenparteirisikos ein System an, mit dem das Ausfallrisiko von Gegenparteien gemessen, überwacht und gesteuert wird. Zusätzlich zu den Anforderungen in den Zeilen 10 und 11 der Tabelle „Allgemeine Anlagebefugnisse und -beschränkungen“ wird eine Gegenpartei anhand der folgenden Kriterien bewertet:
- aufsichtsrechtlicher Status
- durch örtliche Rechtsvorschriften gewährter Schutz
- operative Prozesse
- Kreditwürdigkeitsanalyse einschließlich Überprüfung der verfügbaren Kreditspreads oder externen Kreditratings; bei CDS und Variance Swaps muss der Geschäftspartner ein erstklassiges Finanzinstitut sein
- Umfang der Erfahrung und Spezialisierung auf die jeweilige Art von Derivat oder TechnikRechtsform und Herkunfts- oder Wohnsitzland werden an sich nicht unmittelbar als Auswahlkriterien betrachtet.

Sofern in diesem Prospekt nicht anders angegeben oder mit Zustimmung des Verwaltungsrats kann keine Gegenpartei eines vom Teilfonds eingegangenen Derivats als Investmentmanager eines Teilfonds fungieren oder anderweitig die Kontrolle oder das Genehmigungsrecht hinsichtlich der Zusammensetzung oder der Verwaltung der Anlagen oder Transaktionen eines Teilfonds oder über die einem Derivat zugrunde liegenden Vermögenswerte haben.
Die Verleihstelle bewertete fortlaufend die Fähigkeit und Bereitschaft jedes Wertpapierleihnehmers zur Erfüllung seiner Verpflichtungen, und die SICAV behält sich das Recht vor, jeden Leihnehmer auszuschließen oder ein Leihgeschäft jederzeit zu kündigen. Das im Allgemeinen niedrige Gegenparteirisiko und das mit der Wertpapierleihe verbundene Marktrisiko werden durch den Ausfallschutz der Gegenpartei durch die Verleihstelle und den Erhalt von Sicherheiten weiter gemindert.
Sicherheitenpolitik
Diese Richtlinien gelten für Vermögenswerte, die Gegenparteien	im	Zusammenhang	mit Wertpapierleihgeschäften,		umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäften und OTC-Derivaten erhalten.
AKZEPTABLE SICHERHEITEN 
Alle als Sicherheit akzeptierten Wertpapiere müssen von hoher Qualität sein. Die Sicherheiten sind in folgender Form zu stellen:
- Liquide Mittel (d. h. Barmittel und kurzfristige Bankzertifikate, Geldmarktinstrumente im Sinne der Richtlinie 2007/16/EG des Rates vom 19. März 2007) und gleichwertige Instrumente (einschließlich Akkreditiven und einer Garantie auf erste Aufforderung, die von einem erstklassigen Kreditinstitut gewährt wird, das nicht mit der Gegenpartei verbunden ist);
- Anleihen, die von einem Mitgliedstaat der OECD oder seinen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Organisationen und Unternehmen auf EU-, regionaler oder weltweiter Ebene ausgegeben oder garantiert werden;
- von Geldmarktfonds ausgegebene Anteile, für die täglich ein Nettoinventarwert errechnet wird und die ein Rating von AAA oder ein gleichwertiges Rating haben;
- von OGAW begebene Anteile, die hauptsächlich in Anleihen/Aktien investieren, die die Bedingungen gemäß(c) erfüllen;
- Anleihen, die von erstklassigen Emittenten mit angemessener Liquidität ausgegeben oder garantiert werden, oder
- Anteile, die an einem geregelten Markt oder an einer Börse eines Mitgliedstaates der OECD zugelassen sind oder dort gehandelt werden, sofern diese Anteile in einem Hauptindex enthalten sindGegenstand eines Wertpapierpensionskaufs oder eines umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäfts zum Kauf von Wertpapieren können nur die unter den Buchstaben (a), (b), (c), (e) und (f) genannten Wertpapiere sein.

Bargeldlose Sicherheiten müssen an einem geregelten Markt oder einem multilateralen Handelssystem mit transparenten Preisen gehandelt werden und schnell verkauft werden können, damit ihr Verkaufspreis in etwa ihrer Bewertung vor dem Verkauf entspricht.
Um sicherzustellen, dass die Sicherheiten von der Gegenpartei sowohl im Hinblick auf das Kreditrisiko als auch das Risiko der Anlagekorrelation angemessen unabhängig sind, werden Sicherheiten, die von der Gegenpartei oder ihrer Unternehmensgruppe emittiert werden, nicht akzeptiert. Es ist nicht zu erwarten, dass die Sicherheit eine hohe Korrelation mit der Wertentwicklung der Gegenpartei aufweist.
Das Gegenparteiausfallrisiko wird anhand von Kreditlimits überwacht. Alle Sicherheiten müssen vom Teilfonds jederzeit ohne Bezugnahme auf die Gegenpartei oder ohne deren Genehmigung vollständig liquidiert werden können.
Die von einer Gegenpartei bei einer Transaktion erhaltenen Sicherheiten können verwendet werden, um das Gesamtrisiko gegenüber dieser Gegenpartei auszugleichen.
Um geringfügige Beträge von Sicherheiten zu vermeiden, kann die SICAV einen Mindestbetrag (Betrag, unterhalb dessen sie keine Sicherheiten benötigt) oder einen Schwellenwert (inkrementeller Betrag, oberhalb dessen sie keine zusätzlichen Sicherheiten benötigt) festlegen.
DIVERSIFIZIERUNG 
Alle von der SICAV gehaltenen Sicherheiten müssen nach Land, Markt und Emittent diversifiziert sein, wobei das Engagement in einem Emittenten nicht mehr als 20 % des Nettovermögens eines Teilfonds beträgt. Sofern in der Teilfondsbeschreibung angegeben, kann ein Teilfonds vollständig durch verschiedene übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente besichert werden, die von einem Mitgliedstaat,	einer	oder	mehreren	seiner Gebietskörperschaften, einem Drittland oder einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben oder garantiert werden. In diesem Fall muss der Teilfonds Sicherheiten aus mindestens 6 verschiedenen Emissionen erhalten, die 30 % des Teilfondsvermögens nicht überschreiten.
WIEDERVERWENDUNG UND REINVESTITION VON SICHERHEITEN (DERZEIT VON KEINEM TEILFONDS EINGESETZT)
Barsicherheiten werden nur dann reinvestiert, wenn dies ist für einen bestimmten Teilfonds in den Beschreibungen des Teilfonds ausdrücklich gestattet wird. In diesem Fall werden Barsicherheiten entweder hinterlegt oder in hochwertige Staatsanleihen, umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte oder kurzfristige Geldmarktfonds (gemäß Definition in den Leitlinien für eine gemeinsame Definition europäischer Geldmarktfonds) investiert, für die täglich ein Nettoinventarwert berechnet wird und die als AAA oder gleichwertig eingestuft sind. Diese Wiederanlage wird bei der Berechnung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos jedes betreffenden Teilfonds berücksichtigt, insbesondere, wenn sie eine Hebelwirkung entfaltet. Alle Anlagen müssen die oben genannten Diversifizierungsanforderungen erfüllen.
Wenn ein Teilfonds Sicherheiten aus Wertpapierleihgeschäften in umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte investiert, gelten die für Wertpapierleihgeschäfte geltenden Limits auch für umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte.
Bargeldlose Sicherheiten werden nicht verkauft, wieder angelegt oder verpfändet.
VERWAHRUNG VON SICHERHEITEN 
Sicherheiten (sowie andere Wertpapiere, die verwahrt werden können), die als Anrecht an einen Teilfonds übertragen werden, werden von der Verwahrstelle oder einer Unterverwahrstelle verwahrt. Bei anderen Arten von Sicherheiten, wie z. B. einer Verpfändungsvereinbarung, können Sicherheiten von einer externen Verwahrstelle gehalten werden, die einer Aufsicht unterliegt und nicht mit dem Sicherungsgeber in Verbindung steht.
BEWERTUNG UND ABSCHLÄGE 
Alle Sicherheiten werden zum Marktwert bewertet (täglich unter Berücksichtigung der verfügbaren Marktpreise), unter Berücksichtigung aller anwendbaren Abschläge (ein Abschlag auf den Wert der Sicherheiten, der vor einem Rückgang des Werts oder der Liquidität der Sicherheiten schützen soll). Ein Teilfonds kann von der Gegenpartei zusätzliche Sicherheiten (Variation Margin, Nachschussmarge) verlangen, um sicherzustellen, dass der Wert der Sicherheit mindestens dem entsprechenden Gegenparteirisiko entspricht.
Die derzeit von den Teilfonds angewandten Abschlagssätze werden nachstehend aufgeführt.
Diese Prozentsätze berücksichtigen die Faktoren, die die Volatilität und das Verlustrisiko beeinflussen können (wie Bonität, Laufzeit und Liquidität), sowie die Ergebnisse etwaiger Stresstests, die von Zeit zu Zeit durchgeführt werden können. Für Barsicherheiten kommt ein Abschlag nicht in Betracht. Die Verwaltungsgesellschaft kann diese Zinssätze jederzeit ohne vorherige Ankündigung anpassen, muss Änderungen jedoch in eine aktualisierte Version des Prospekts aufnehmen.
Der Wert der erhaltenen Sicherheiten muss während der Laufzeit des Vertrags mindestens 105 % der Gesamtbewertung der verliehenen Wertpapiere im Fall von Aktien und mindestens 102 % des Gesamtwerts der verliehenen Wertpapiere im Fall von Anleihen betragen. Wertpapierpensionsgeschäfte	und	umgekehrte Wertpapierpensionsgeschäfte werden in der Regel jederzeit während der Laufzeit der Vereinbarung mit mindestens 100 % ihres theoretischen Betrags besichert.
|  | Zulässig als Sicherheit | Abschlag |
| --- | --- | --- |
| OTC-Geschäfte	mit Finanzderivaten | Liquide Mittel (USD, EUR, GBP, AUD oder JPY) | 0 % |
| Wertpapierleihgesch äfte – Aktien Wertpapierleihgesch äfte – Anleihen | Von	G10-Staaten begebene  Staatsanleihen | 5 % |
|  | Von	G10-Staaten begebene  Staatsanleihen | 2 % |
| Umgekehrte | Festgelegte | Bis	zu |
| Wertpapierpensionsg | Staatsanleihen	oder | 2,818 % (je |
| eschäfte | Engagements	in | nach |
|  | bestimmten | Regulierung |
|  | nichtstaatlichen | und |
|  | öffentlichen | Restlaufzeit) |
|  | Einrichtungen	(in |  |
|  | bestimmten Währungen) |  |
|  | gemäß Vereinbarung auf |  |
|  | Basis des Teilfonds/der |  |
|  | Gegenpartei |  |


###### Geldmarktfondsverordnung
RECHTS-	UND	VERWALTUNGSRAHMEN	
Die
Geldmarktfondsverordnung (offiziell Verordnung (EU) 2017/1131 des Europäischen Parlaments und des Rates vom
14. Juni 2017 über Geldmarktfonds) gilt für alle in der EU ansässigen oder angebotenen Geldmarktfonds. Die Verordnung soll Geldmarktfonds widerstandsfähiger machen und sicherstellen, dass sie in der Lage sind, die Liquidität in angespannten Marktsituationen und bei umfangreichen oder plötzlichen Rücknahmen aufrechtzuerhalten.
ARTEN VON GELDMARKTFONDS 
Die Verordnung lässt Teilfonds in folgenden Kategorien zu:
| Art des Teilfonds | Kurzfristig | Standard |
| --- | --- | --- |
| Öffentliche Schuldtitel mit konstantem NAV | • | — |
| NAV	mit	niedriger Volatilität | • | — |
|  Variabler NAV	 | •	 | •	 |

PORTFOLIOREGELN
Geldmarktnahe Fonds sind als Geldmarktfonds mit variablem Nettovermögen und kurzer Laufzeit qualifiziert und müssen stets alle der folgenden Anforderungen erfüllen:
- Ihr Portfolio muss eine WAM von höchstens 60 Tagen haben; und
- ihr Portfolio muss eine WAL von höchstens 120 Tagen haben.
- Mindestens 7,5 % des gesamten Nettovermögens eines geldmarktnahen Fonds bestehen aus täglich fällig werdenden	Vermögenswerten,	umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäften, die unter Einhaltung einer Frist von einem Arbeitstag gekündigt werden können, oder aus liquiden Mitteln, die mit einer Frist von einem Arbeitstag abgezogen werden können.
- Mindestens 15 % des gesamten Nettovermögens eines geldmarktnahen Fonds bestehen aus wöchentlich fällig werdenden	Vermögenswerten,	umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäften, die unter Einhaltung einer Frist von fünf Arbeitstagen gekündigt werden können, oder aus liquiden Mitteln, die mit einer Frist von fünf Arbeitstagen abgezogen werden können. Für die Zwecke dieser Berechnung dürfen Geldmarktinstrumente oder Anteile an anderen Geldmarktfonds bis zu einer Grenze von 7,5 % des gesamten Nettovermögens in die wöchentlich fälligen Vermögenswerte des betreffenden geldmarktnahen Fonds einbezogen werden, sofern sie innerhalb von fünf Arbeitstagen zurückgegeben und abgerechnet werden können.

Wenn die in diesem Absatz genannten Obergrenzen aus Gründen, die sich der Kontrolle des relevanten Geldmarktfonds entziehen, oder aufgrund der Ausübung von Bezugs- oder Rücknahmerechten überschritten werden, so hat dieser Teilfonds als vorrangiges Ziel die Korrektur dieser Situation unter gebührender Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber zu verfolgen.
BONITÄTS- UND STRESSTESTVERFAHREN
Beschreibung des Verfahrens
In Übereinstimmung mit der Geldmarktfondsverordnung und den entsprechenden daraus abgeleiteten Rechtsakten, die die Verordnung ergänzen, wird die Verwaltungsgesellschaft dafür sorgen, dass ein maßgeschneidertes internes Bonitätsbewertungsverfahren auf der Grundlage vorsichtiger, systematischer und fortlaufender Bewertungsmethoden zur systematischen Feststellung der Bonität derjenigen Teilfonds eingerichtet, umgesetzt und konsequent angewendet wird, die als Geldmarktfonds gelten. Die Verwaltungsgesellschaft hat vier separate Verfahren zur Bewertung der Bonität von (i) Staaten als Emittenten, (ii) staatlichen Stellen als Emittenten,
(iii) Finanzgesellschaften als Emittenten und (iv) Unternehmen ausserhalb der Finanzbranche als Emittenten genehmigt.
Die Aufsicht über die internen Verfahren zur Beurteilung der Bonität liegt bei der Verwaltungsgesellschaft, die von dem Fixed Income Investment Risk Committee (dem „FIIRC“) unterstützt wird, einem unabhängigen Ausschuss, der für die Aufsicht über das mit festverzinslichen Schuldtiteln verbundene Risiko zuständig ist. Der FIIRC und letztendlich die Verwaltungsgesellschaft sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass die in den Bonitätsbewertungen verwendeten Daten von ausreichender Qualität sowie aktuell sind und aus zuverlässigen Quellen stammen.
Eine Bonitätsprüfung für alle Emittenten und Bürgen, die in der Liste der zulässigen Kontrahenten aufgeführt sind, wird vom zugewiesenen Analysten mindestens einmal jährlich gemäß den Vorschriften durchgeführt. Der FIIRC und letztendlich die Verwaltungsgesellschaft sind dafür verantwortlich, dass die jährliche Häufigkeitsanforderung erfüllt wird. Der FIIRC und letztendlich die Verwaltungsgesellschaft entscheiden, ob eine wesentliche Änderung eingetreten ist und ob die Analysten eine neue Bonitätsprüfung für die betroffenen Emittenten oder Bürgen durchführen müssen.
Bei der Feststellung der Bonität eines Emittenten und eines Instruments sorgt die Verwaltungsgesellschaft dafür, dass keine übertriebene mechanistische Abhängigkeit von externen Ratings vorliegt.
Die Angemessenheit der Bonitätsbewertungsverfahren wird jährlich (oder bei Bedarf häufiger) beurteilt, und Änderungen daran werden von der Geschäftsleitung und/oder der Verwaltungsgesellschaft	genehmigt.	Eine	neue Bonitätsbewertung wird durchgeführt, wenn eine wesentliche Veränderung im Sinne der Geldmarktfondsverordnung eingetreten ist, die sich auf das derzeitige Rating eines Instruments auswirken kann. Darüber hinaus wird das interne Bonitätsbewertungsverfahren laufend überwacht.
Beschreibung der Methodik
Es wird eine Liste der zulässigen Emittenten (auch als „Liste der zulässigen Kontrahenten“ bezeichnet) geführt, und die Geldmarktfonds dürfen nur in Instrumente von Emittenten investieren, die auf dieser Liste aufgeführt werden. Jeder der Emittenten von der Liste wird einem Analysten im Kredit- Researchteam zugewiesen.
Die Verwaltungsgesellschaft hat ein wirksames Verfahren eingeführt, um sicherzustellen, dass relevante Informationen zu den Eigenschaften des Emittenten und des Instruments erhoben und auf dem neuesten Stand gehalten werden.
Die Feststellung des Kreditrisikos von Emittenten oder Bürgen und ihrer Instrumente erfolgt ausschließlich durch den beauftragten Analysten unter der Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft, und sie basiert auf einer unabhängigen Analyse der Fähigkeit des Emittenten oder Bürgen, seine Kreditverbindlichkeiten zurückzuzahlen. Diese Feststellung erfolgt in einem systematischen vierstufigen Prozess, der gemäß Kapitel 3 der delegierten Verordnung 2018/990 und Artikel 20 Absatz 1 der Verordnung konzipiert wurde. Ein Emittent oder Bürge und seine Instrumente müssen alle vier Schritte bestehen. Diese Prozessschritte können gegebenenfalls die folgenden Elemente enthalten:
- Quantitative Faktoren: Die Emittenten müssen im Voraus festgelegte Schwellenwerte für quantitative Messgrößen wie Finanzkennzahlen und makroökonomische Leistung erreichen oder übertreffen (wie insbesondere Kapitalausstattung,	Liquidität,	Qualität	der Vermögenswerte, Rentabilität, Fremdfinanzierung, bereinigter EBITDA/Beteiligung, Liquiditätsquellen, BIP pro Kopf, Arbeitslosenquote, Effektivitätsrating der Weltbank für die Regierung, Quote der notleidenden Bankkredite, Verhältnis zwischen Zinsaufwendungen der Regierung und den staatlichen Einnahmen).
- Externe und marktbasierte Faktoren: Die Emittenten müssen Schwellenwerte in Bezug auf Anleihe- oder CDS-Spreads betroffener Instrumente einhalten und über ein externes Rating von mindestens A3 oder A- bei Moody’s und/oder Standard & Poor’s verfügen.
- Qualitative Faktoren: Der zugewiesene Analyst berücksichtigt qualitative Faktoren (wie insbesondere Governance,	Geschäftsmodell,	Risikoprofil, makroökonomischer Hintergrund, Diversifizierung, Stabilität der Regierung, Pläne der Regierung, Stärke der Währung), die für eine umfassende und vorsichtige Beurteilung der Bonität des Emittenten oder Bürgen als notwendig erachtet werden.
- Faktoren in Bezug auf die Instrumente: Der zugewiesene Analyst berücksichtigt in Bezug auf die Instrumente spezifische Faktoren (z. B., ob das Instrument eine direkte und bedingungslose Zahlungsverpflichtung ist, den Grad der Flexibilität hinsichtlich des Zeitpunkts der Zins- und Kapitalzahlungen, den Zahlungsrang des Instruments und dessen Liquiditätsprofil), die erfüllt sein müssen, damit ein Instrument als bonitätsstark und liquide gilt.

Für staatliche Emittenten und Bürgen wird ein anderer Ansatz verwendet. Der wichtigste Faktor für die Bonität staatlicher Emittenten und Bürgen ist die Stärke der Verbindung zwischen den staatlichen Emittenten und Bürgen und dem Staat. Daher konzentriert sich die Bewertung auf die Stärke dieser Verbindung (wie Eigentumsverhältnisse, explizite oder implizite Garantien, Barrieren für Unterstützung, Kundenbeziehungen, typische Risiken, wirtschaftliche Bedeutung, Einstufung durch Ratingagenturen usw.), und eine positive Bewertung erfolgt, wenn die Ausfallwahrscheinlichkeit des staatlichen Emittenten eng mit dem Staat verbunden zu sein scheint.
Nur wenn ein Emittent oder Garantiegeber und seine Instrumente alle Phasen des Verfahrens durchlaufen, erhält er eine gute Bewertung und wird auf die Liste der zulässigen Gegenparteien gesetzt.
Mindestens einmal jährlich wird eine Überprüfung der Bonität aller Emittenten und Bürgen auf der Liste der zulässigen Kontrahenten durchgeführt und der Geschäftsführung und/oder der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung gestellt.
Alle bei der Bonitätsbewertung verwendeten Daten stammen aus zuverlässigen Quellen, zu denen (unter anderem) Bloomberg, Ratingagenturen, Haver Analytics, der internationale Währungsfonds („IWF“) und auch direkt die offiziellen Unternehmensberichte zählen. Darüber hinaus werden die angewendeten Methoden mittels einer umfassenden Gegenprüfung mit den Standarddaten von Moody‘s validiert, um sicherzustellen, dass die Kriterien zur Beurteilung der Bonität aussagekräftig bleiben.
VERBOT EXTERNER UNTERSTÜTZUNG 
Kein Teilfonds, der ein Geldmarktfonds ist, erhält direkte oder indirekte Unterstützung von einem Dritten, einschließlich des Finanzierers des Geldmarktfonds. Dies erstreckt sich auf Barmittelzuführungen, den Kauf von Portfoliovermögen zu einem überhöhten Preis, die Ausgabe einer Garantie oder jede andere Maßnahme, die die Liquidität des Geldmarktfonds oder die Stabilität seines NAV gewährleisten würde.
SONSTIGE ANFORDERUNGEN 
Weitere Anforderungen der Geldmarktfondsverordnung werden im Abschnitt „Allgemeine Anlagebefugnisse und -beschränkungen“ beschrieben.