Any issuer may become distressed at one time due to various factors, including adverse specific or global conditions.
If a distressed issuer was not able to meet its financial repayment obligations on a security it has issued, the concerned security is then considered as defaulted.
Defaulted debt in issue may be liquidated. In that context, the relevant Sub-fund may receive, over a period of time, proceeds of the liquidation. The received amounts are uncertain. In addition, the relevant Sub-fund may incur legal expenses when trying to recover principal or interest payments.
In most cases, the recovery of investments in distressed or defaulted debt securities is subject to uncertainty related to court orderings and corporate reorganisations among other things which may lead to losses that may negatively affect the amount invested: the returns generated from the relevant Sub-fund's investments may not compensate the shareholders adequately for the risks assumed.
- Risk inherent to an ESG approachAn ESG approach commands an investment universe that is limited to assets that meet specific criteria either through ban lists or ESG scores (best-in class approach). As a result, their respective performance may be different from other Sub-funds implementing a similar investment strategy without ESG criteria. The selection of assets may in part rely on a proprietary ESG scoring process that relies partially on third party data.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
In eine Notlage geraten kann ein Emittent jederzeit aufgrund von unterschiedlichen Faktoren, unter anderem durch ungünstige spezifische oder globale Bedingungen.
Wenn ein in Notlage geratener Emittent seinen finanziellen Verpflichtungen zur Rückzahlung bei einem von ihm ausgegebenen Wertpapier nicht nachkommen konnte, wird das betreffende Wertpapier anschliessend als nicht bedient betrachtet.
Im Umlauf befindliche nicht bediente Schuldtitel können liquidiert werden. In diesem Zusammenhang kann der betreffende Teilfonds über einen Zeitraum Liquidationserlöse vereinnahmen. Der Höhe der Beträge, die vereinnahmt werden, ist ungewiss. Darüber hinaus können dem betreffenden Teilfonds Rechtskosten entstehen, wenn er versucht, Kapital- oder Zinszahlungen einzufordern.
In den meisten Fällen ist die Einforderung von Anlagen in notleidenden oder nicht bedienten Schuldtiteln mit Unsicherheiten behaftet, unter anderem im Zusammenhang mit gerichtlichen Anordnungen und der Neuorganisation von Unternehmen, was Verluste nach sich ziehen kann, die sich negativ auf den angelegten Betrag auswirken können: Die aus den Anlagen des betreffenden Teilfonds erzielten Erträge schaffen den Anteilseignern möglicherweise keinen hinreichenden Ausgleich für die eingegangenen Risiken.
- Risiko im Zusammenhang mit einem ESG-AnsatzEin ESG-Ansatz schreibt ein Anlageuniversum vor, das auf Anlagen beschränkt ist, die bestimmte Kriterien entweder über Ausschlusslisten oder ESG-Bewertungen (Best-in-Class-Ansatz) erfüllen. Infolgedessen kann ihre Performance von der Wertentwicklung anderer Teilfonds, die eine ähnliche Anlagestrategie ohne ESG-Kriterien anwenden, abweichen. Die Auswahl der Anlagen kann sich teilweise auf einen firmeneigenen ESG-Bewertungsprozess stützen, der zum Teil von Daten Dritter abhängt.