### General
Emerging markets are markets associated with a country that is considered by international financial organisations, such as the International Finance Corporation and the International Bank for Reconstruction and Development, and the international financial community to have an "emerging" stock market. Such markets may be under-capitalised, have less-developed legal and financial systems or may have less stable currencies than markets in the developed world. Emerging market securities are securities: (1) issued by companies with their principal place of business or principal office in an emerging market country; (2) issued by companies for which the principal securities trading market is an emerging market country; or (3) issued by companies, regardless of where their securities are traded, that derive at least 50% of their revenue or profits from goods produced or sold, investments made, or services performed in emerging market countries or that have at least 50% of their assets in emerging market countries. Emerging markets securities typically present even greater exposure to the risks described under "Global Investment Risk" and may be particularly sensitive to certain economic changes. For example, emerging market countries are more often dependent on international trade and are therefore often vulnerable to recessions in other countries. Emerging markets may have obsolete financial systems and volatile currencies, and may be more sensitive than more mature markets to a variety of economic factors. Emerging market securities also may be less liquid than securities of more developed countries and could be difficult to sell, particularly during a market downturn.
Although a truly diversified global portfolio should include a certain level of exposure to the emerging markets, an investment in any one emerging market Sub-Fund should not constitute a substantial portion of any investor's portfolio and may not be appropriate for all investors.

Translation (ENDE, 2021-02-16):
## Allgemeines
Schwellenmärkte sind Märkte in Ländern, die von internationalen Finanzorganisationen wie der International Finance Corporation und der Internationalen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung sowie der internationalen Finanzwelt als Länder betrachtet werden, die einen „noch jungen“ Aktienmarkt haben. Diese Märkte können unterkapitalisiert sein, über weniger ausgereifte Rechts- und Finanzsysteme verfügen oder instabilere Währungen haben als die Märkte in Industrieländern. Schwellenmarkttitel sind Wertpapiere von Unternehmen, (1) deren Hauptgeschäftssitz in einem Schwellenmarktland liegt, (2) deren Hauptwertpapierhandelsmarkt ein Schwellenmarktland ist oder (3) die ungeachtet des Umstands, wo ihre Wertpapiere gehandelt werden, mindestens 50 % ihrer Umsatzerlöse oder Gewinne aus in Schwellenmarktländern gefertigten oder verkauften Gütern, aus in Schwellenmarktländern getätigten Investitionen oder aus dort erbrachten Dienstleistungen erzielen oder mindestens 50 % ihres Vermögens in Schwellenmarktländern halten. Schwellenmarkttitel sind in der Regel in noch höherem Maße den unter „Globales Anlagerisiko“ beschriebenen Risiken ausgesetzt und können besonders empfindlich auf bestimmte Wirtschaftsänderungen reagieren. Beispiel: Schwellenmarktländer hängen häufiger vom internationalen Handel ab und sind daher anfällig, wenn es in anderen Ländern zu einer Rezession kommt. Schwellenmärkte können veraltete Finanzsysteme und volatile Währungen haben und auf eine Reihe von Wirtschaftsfaktoren sensibler reagieren als ausgereifte Märkte. Schwellenmarkttitel können darüber hinaus weniger liquide sein als Wertpapiere von stärker entwickelten Ländern und sich dadurch insbesondere während eines Marktabschwungs schwieriger verkaufen lassen.
Wenngleich sich ein wirklich diversifiziertes globales Portfolio bis zu einem gewissen Grad in Schwellenmärkten engagieren sollte, sollte eine Investition in einen bestimmten Schwellenmarktteilfonds keine wesentliche Position eines Anlegerportfolios darstellen, und ein Schwellenmarktteilfonds eignet sich möglicherweise nicht für alle Anleger.