This section sets out the policy adopted by the Management Company for the management of collateral received for the benefit of each Sub-Fund in the context of OTC financial derivatives instruments and efficient portfolio management techniques (Securities Lending and Repurchase Agreement Transactions). All cash or assets received by a Sub-Fund in the context of efficient portfolio management techniques will be considered as collateral for the purposes of this section.
Eligible collateral
Collateral received for the benefit of a Sub-Fund may be used to reduce its counterparty risk exposure if it complies with the conditions set out in applicable laws and regulations. In particular, collateral received for the benefit of a Sub-Fund should comply with the following conditions:
- collateral other than cash should be of high quality, highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation;
- collateral should be valued at least on a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place, as further specified below;
- collateral should be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty;
- collateral should be sufficiently diversified in terms of countries, markets and issuers. The maximum exposure of a Sub-Fund to any given issuer included in the basket of collateral received is limited to 20% of the net assets of the Sub-Fund. When the Sub-Fund is exposed to different counterparties, collateral received should be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation, this limit may be exceeded and up to 100% of the collateral received by a Sub-Fund may consist in Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by a Member State, by one or more of its local authorities, by a member State of the OECD or the Group of Twenty (G20) such as the United States of America, by the Republic of Singapore, by the Hong Kong Special Administrative Region of the People's Republic of China, or by a public international body of which one or more Member States are members, provided that such securities or instruments are part of a basket of collateral comprised of securities or instruments of at least six different issues and that securities or instruments from any one issue do not account for more than 30% of the net assets of the Sub-Fund;
- where there is a title transfer, collateral received should be held by the Depositary or one of its sub-custodians to which the Depositary has delegated the custody of such collateral. For other types of collateral arrangement (e.g. a pledge), collateral can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision and which is unrelated to the provider of the collateral;
- collateral should be capable of being fully enforced by the Company at any time without reference to or approval from the counterparty; and
- where applicable, collateral received should also comply with the control limits set out in Appendix I (Investment Restrictions) of this Prospectus.

Translation (ENDE, 2023-02-14):
In diesem Abschnitt wird die Politik der Verwaltungsgesellschaft für die Verwaltung von Sicherheiten dargelegt, die zugunsten der einzelnen Teilfonds im Zusammenhang mit OTC-Finanzderivaten und Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement (Wertpapierleih- und Pensionsgeschäfte) entgegengenommen werden. Alle Barmittel oder Vermögenswerte, die ein Teilfonds im Rahmen der Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement erhält, werden für die Zwecke dieses Abschnitts als Sicherheiten erachtet.
Zulässige Sicherheiten
Die zugunsten eines Teilfonds erhaltenen Sicherheiten können zur Verringerung seines Gegenparteirisikos verwendet werden, wenn sie die in den geltenden Gesetzen und Vorschriften festgelegten Bedingungen erfüllen. Insbesondere sollten Sicherheiten, die zugunsten eines Teilfonds entgegengenommen werden, die folgenden Bedingungen erfüllen:
- Sicherheiten, bei denen es sich nicht um Barmittel handelt, sollten qualitativ hochwertig und hochliquide sein und auf einem geregelten Markt oder einem multilateralen Handelssystem mit transparenten Preisen gehandelt werden, damit sie schnell zu einem Preis verkauft werden können, der der Bewertung vor dem Verkauf nahe kommt.
- Sicherheiten sollten mindestens auf Tagesbasis bewertet werden, und Vermögenswerte, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, sollten nicht als Sicherheiten akzeptiert werden, es sei denn, es werden entsprechend konservative Sicherheitsabschläge vorgenommen, wie weiter unten ausgeführt.
- Sicherheiten sollten von einer Einheit begeben werden, die von der Gegenpartei unabhängig ist und von der erwartet wird, dass sie keine hohe Korrelation mit der Performance der Gegenpartei aufweist.
- Sicherheiten sollten in Bezug auf Länder, Märkte und Emittenten ausreichend diversifiziert sein. Das maximale Engagement eines Teilfonds in einem bestimmten Emittenten, der im Korb der erhaltenen Sicherheiten enthalten ist, ist auf 20% des Nettovermögens des Teilfonds begrenzt. Wenn der Teilfonds gegenüber verschiedenen Gegenparteien ein Engagement aufweist, sollten die erhaltenen Sicherheiten aufgerechnet werden, um die 20%- Grenze für das Engagement gegenüber einem einzelnen Emittenten zu ermitteln. Abweichend davon kann diese Grenze überschritten werden, und bis zu 100% der von einem Teilfonds erhaltenen Sicherheiten können aus übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten bestehen, die von einem Mitgliedstaat, einer oder mehreren seiner Gebietskörperschaften, einem Mitgliedstaat der OECD oder der Gruppe der Zwanzig (G20) wie den Vereinigten Staaten von Amerika, der Republik Singapur, der Sonderverwaltungsregion Hongkong der Volksrepublik China oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, vorausgesetzt, dass diese Wertpapiere oder Instrumente Teil eines Sicherheitenkorbs sind, der sich aus Wertpapieren oder Instrumenten aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen zusammensetzt, und dass die Wertpapiere oder Instrumente aus einer einzigen Emission nicht mehr als 30% des Nettovermögens des Teilfonds ausmachen.
- Im Falle einer Eigentumsübertragung sollten die erhaltenen Sicherheiten von der Verwahrstelle oder einem ihrer Unterverwahrer verwahrt werden, auf den die Verwahrstelle die Aufgabe der Verwahrung dieser Sicherheiten übertragen hat. Bei anderen Arten von Sicherheiten (z. B. Verpfändung) können die Sicherheiten von einem Dritten verwahrt werden, der einer Aufsicht unterliegt und nicht mit dem Sicherungsgeber verbunden ist.
- Die Sicherheiten sollten von der Gesellschaft jederzeit ohne Bezugnahme auf oder Genehmigung durch die Gegenpartei vollstreckt werden können.
- Die erhaltenen Sicherheiten sollten gegebenenfalls auch die in Anhang I (Anlagebeschränkungen) dieses Verkaufsprospekts genannten Kontrollgrenzen einhalten.