#### Collateral policy for OTC derivatives transactions and efficient portfolio management techniques
The Investment Company can receive collateral for OTC derivatives transactions and reverse repurchase agreements to reduce the counter­ party risk. In the context of its securities lending transactions, the Investment Company has to receive collateral, the value of which matches at least 90% of the total value of the securities lent during the term of the agreement (with considerations of interests, dividends, other potential rights and possibly agreed reductions or minimum transfer amounts).
The Investment Company can accept any kind of collateral in particular corresponding to the rules of the CSSF circulars 08/356, 11/512 and 14/592 as amended.
- In case of securities lending transactions such collateral must be received prior to or simultaneously with the transfer of the securities lent. When the securities are lent through intermediaries, the transfer of the securities lent may be affected prior to receipt of the collateral, if the relevant intermediary ensures proper completion of the transaction. Said intermediary may provide collateral in lieu of the borrower.
- In principle, collateral for securities lending transactions, reverse repurchase agreements and any business with OTC derivatives (except for currency forward contracts) must be given in the form of:
	- liquid assets such as cash, short term bank deposits, money market instruments as defined in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007, letters of credit and guarantees at first demand issued by a first class credit institution not affiliated to the counterparty and/or bonds, irrespective of their residual term, issued or guaranteed by a Member State of the OECD or by their local authori­ ties or by supranational institutions and undertakings of a community, regional or worldwide nature;

Translation (ENDE, 2021-08-31):
#### Beleihungsgrundsätze für OTC- Derivategeschäfte und Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung
Die Investmentgesellschaft kann Sicherheiten für OTC-Derivategeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte entgegennehmen, um das Kontrahentenrisiko zu reduzieren. Bei ihren Wertpapierleihgeschäften ist die Investmentge- sellschaft verpflichtet, Sicherheiten zu verlangen, deren Wert mindestens 90% des Gesamtwerts der während der Vertragslaufzeit verliehenen Wertpapiere (unter Berücksichtigung von Zinsen, Dividenden, anderen potenziellen Rechten und eventuell vereinbarten Ermäßigungen oder Mindestübertragungswerten) entspricht.
Die Investmentgesellschaft kann Sicherheiten aller Art akzeptieren, insbesondere solche, die den Regelungen der CSSF-Rundschreiben 08/356, 11/512 und 14/592 in der jeweils gelten- den Fassung entsprechen.
- Bei Wertpapierleihgeschäften müssen diese Sicherheiten vor bzw. zum Zeitpunkt der Über- tragung der verliehenen Wertpapiere erhalten worden sein. Werden die Wertpapiere über vermittelnde Stellen verliehen, kann ihre Übertra- gung vor Erhalt der Sicherheiten erfolgen, sofern die jeweilige vermittelnde Stelle den ordnungs- gemäßen Abschluss des Geschäfts gewährleis- tet. Diese vermittelnde Stelle kann anstelle des Entleihers Sicherheiten stellen.
- Grundsätzlich ist die Sicherheit für Wertpa- pierleihgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäf- te und OTC-Derivategeschäfte (mit Ausnahme von Devisentermingeschäften) in einer der folgenden Formen zu stellen:
	- liquide Mittel wie Barmittel, kurzfristige Bankeinlagen, Geldmarktinstrumente gemäß Richtlinie 2007/16/EG vom 19. März 2007, Akkreditive und Garantien auf erstes Anfor- dern, die von erstklassigen, nicht mit dem Kontrahenten verbundenen Kreditinstituten ausgegeben werden, beziehungsweise von einem OECD-Mitgliedstaat oder dessenGebietskörperschaften oder von supranatio- nalen Institutionen und Behörden auf kom- munaler, regionaler oder weltweiter Ebene begebene Anleihen, unabhängig von ihrer Restlaufzeit;