Distribution of private/public debt:
To achieve the management objective, up to 100% of the portfolio’s net assets may be invested in private or public debt.
Criteria related to ratings:
The portfolio may invest up to 100% of its net assets in high-yield securities (speculative securities with a long- term Standard & Poor’s or equivalent rating, or with an equivalent internal rating from the Management Company, lower than BBB-). Up to 10% of the net assets of the portfolio may be invested in securities with a buy rating between CCC+ and CCC-; the remaining securities will have a minimum rating of B- from Standard & Poor’s or equivalent, or through an internal rating by the Management Company.
Taking into account the existence of a maximum maturity for the Fund, the portfolio may invest up to 100% of its net assets in Investment Grade securities (with a long-term Standard and Poor’s rating or equivalent above BBB- or with an equivalent internal rating from the Management Company) in the form of bonds, debt securities or money market instruments.
Thus, as the Fund approaches the end of its term and as a result of the portfolio securities reaching maturity, money market instruments will be the preferred choice for reinvestments (either directly or through a UCI).
The UCITS may be fully invested in short-term securities with maturities of less than 3 months, specifically during its launch phase and at maturity.
The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the management company analyses each security against criteria other than its rating. In the event that an issuer has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, so as to maintain the rating objective.
Legal form:
Debt securities of all kinds including, in particular:
- Fixed, floating or adjustable rate bonds
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- Inflation-linked bonds
- Negotiable debt securities
- Promissory notes
- BTFs (French fixed-rate discount treasury bills)
- Treasury bills
- Medium-term negotiable securities
- Euro commercial papers (short-term negotiable securities issued in euro by a foreign entity)
- Shares or units of other French undertakings for collective investment or other foreign UCITS, AIFs or investment funds:The UCITS may invest up to 10% of its assets in units or shares of French or foreign UCITS or French AIFs that are retail investment, money market or bond funds. These UCITS may be managed by the Management Company or an affiliated company.
- Financial contracts (subject to an overall off-balance sheet limit of 100% of the net assets):In order to hedge its assets, exposure and/or achieve its management objective, without seeking overexposure, the UCITS may use financial contracts traded on regulated markets (futures, listed options) organised or over-the-counter markets (options, swaps, etc.). In this situation, the manager may obtain exposure to or synthetically hedge indices, industry sectors or geographic regions. To this end, the UCITS may take positions to hedge the portfolio against certain risks (interest rate, credit, foreign exchange) or to assume exposure to interest rate and credit risk.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
Aufteilung Unternehmensanleihen/Staatsanleihen:
Das Portfolio kann zur Verfolgung des Anlageziels bis zu 100 % in Unternehmens- oder Staatsanleihen investiert werden.
Kriterien in Bezug auf das Kreditrating:
Das Portfolio kann bis zu 100 % seines Nettovermögens in Titeln der Kategorie High Yield investiert sein (spekulative Wertpapiere mit einem langfristigen Rating von Standard and Poor’s oder vergleichbar unter BBB- oder mit einem vergleichbaren internen Rating der Verwaltungsgesellschaft). Das Portfolio kann mit bis zu 10 % in Titeln mit einem Rating bei Kauf zwischen CCC+ und CCC- investiert sein; der Rest der Titel muss ein Mindestrating von B- von Standard and Poor's oder ein gleichwertiges Rating oder ein entsprechendes internes Rating der Verwaltungsgesellschaft aufweisen.
Unter Berücksichtigung des Vorhandenseins einer maximalen Laufzeit des Fonds kann das Portfolio bis zu 100 % seines Vermögens in Wertpapiere mit „Investment Grade“-Rating (mit einem langfristigen Rating von Standard and Poor's oder vergleichbar über BBB- oder mit einem vergleichbaren internen Rating der Verwaltungsgesellschaft) in Form von Anleihen, Forderungspapieren oder Geldmarktinstrumenten investiert sein.
Somit werden gegen Ende der Laufzeit des Fonds anlässlich der Fälligkeit von im Portfolio enthaltenen Titeln Wiederanlagen in Geldmarktinstrumenten bevorzugt (direkt oder über OGA).
Der OGAW kann vollständig in kurz datierte Wertpapiere mit Laufzeiten von weniger als drei Monaten investiert werden, insbesondere in seiner Auflegungsphase und kurz vor seiner Fälligkeit.
Die Titelauswahl gründet sich nicht mechanisch und ausschließlich auf das Kriterium des Ratings. Sie basiert insbesondere auf einer internen Analyse. Die Verwaltungsgesellschaft analysiert die einzelnen Titel vor jeder Anlageentscheidung unter Berücksichtigung anderer Kriterien als dem Rating. Im Falle einer Herabstufung eines Emittenten führt die Verwaltungsgesellschaft unbedingt eine detaillierte Analyse durch, um darüber zu entscheiden, ob dieser Titel im Rahmen der Einhaltung des Rating-Ziels verkauft oder behalten werden sollte.
Rechtliche Form:
Forderungspapiere jeglicher Art, darunter insbesondere:
- festverzinsliche oder variabel verzinsliche Anleihen
- EMTN (Euro Medium Term Notes)
- inflationsindexierte Anleihen
- Handelbare Forderungspapiere
- Schuldverschreibungen
- BTF (festverzinsliche Schatzanweisungen auf Diskontbasis)
- Schatzanweisungen
- Mittelfristig handelbare Titel
- Euro Commercial Paper (von einem ausländischen Emittenten in Euro begebener kurzfristig handelbarer Titel)
- Aktien oder Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen französischen Rechts oder anderer OGAW, FIA oder Investmentfonds ausländischen Rechts:Der OGAW kann bis zu 10 % seines Vermögens in Anteilen oder Aktien von OGAW französischen oder ausländischen Rechts oder FIA französischen Rechts halten, bei denen es sich um Investmentfonds allgemeiner Ausrichtung einschließlich Geldmarkt- und Rentenfonds handelt. Diese OGAW können von der Verwaltungsgesellschaft oder einer verbundenen Gesellschaft verwaltet werden.
- Finanzkontrakte (innerhalb der außerbilanziellen Gesamtobergrenze von 100 % des Nettovermögens):Der OGAW kann zur Absicherung seiner Vermögenswerte, zu Anlagezwecken und/oder zur Verfolgung seines Anlageziels ohne Hebelung Finanzkontrakte einsetzen, die auf geregelten Märkten (Futures, gelistete Optionen), organisierten Märkten oder außerbörslich (Optionen, Swaps usw.) gehandelt werden. In diesem Rahmen kann der Anlageverwalter ein synthetisches Engagement oder eine synthetische Absicherung auf Indizes, Wirtschaftssektoren oder geografische Regionen aufbauen. Hierbei kann der OGAW Positionen eingehen, um das Portfolio gegenüber bestimmte Risiken (Zinssätze, Kredit, Wechselkurse) abzusichern oder ein Engagement gegenüber Zins- und Kreditrisiken aufzubauen.