The remuneration policy is consistent with and promotes sound and effective risk management and does not encourage risk taking which is inconsistent with the risk profiles and the Articles.
The remuneration policy is in line with the business strategy, objectives, values and interests of the Management Company and the UCITS which it manages and of the investors in such UCITS and includes measures to avoid conflicts of interest.
The assessment of performance is set in a multi-year framework appropriate to the holding period recommended to the investors of the UCITS managed by the Management Company in order to ensure that the assessment process is based on the longer-term performance of the UCITS and their investment risks and that the actual payment of performance-based components of remuneration is spread over the same period.
The Management Company has implemented a remuneration structure whereby the fixed and variable components of total remuneration are appropriately balanced and the fixed component represents a sufficiently high proportion of the total remuneration. As any variable
remuneration portion is fully discretionary, the Management Company retains full flexibility in the operation of the flexible remuneration component as it has the possibility to award no variable pay. This means that any variable remuneration is paid only if it is sustainable according to the financial situation of the Management Company and the Carne Group as a whole, and justified according to the performance of the Management Company and the individual concerned. Where there is subdued or negative performance of the Management Company, the award of any variable remuneration will take into account the current total compensation of the individual. The variable remuneration is not paid through vehicles or methods that facilitate the avoidance of the requirements of the applicable legislation and regulatory requirements.
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## The Investment Manager

Translation (ENDE, 2021-03-31):
Die Vergütungspolitik steht in Einklang mit einem soliden und effektiven Risikomanagement und ist diesem förderlich und ermutigt nicht zum Eingehen von Risiken, die nicht den Risikoprofilen und der Satzung entsprechen.
Die Vergütungspolitik steht im Einklang mit der Geschäftsstrategie sowie den Zielen, Werten und Interessen der Verwaltungsgesellschaft und des von ihr verwalteten OGAW und der Anleger dieses OGAW und umfasst Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten.
Die Leistungsbewertung erfolgt in einem mehrjährigen Rahmen, welcher der Haltedauer, die den Anlegern des von der Verwaltungsgesellschaft verwalteten OGAW empfohlen wurde, angemessen ist, um zu gewährleisten, dass das Bewertungsverfahren auf die längerfristige Leistung des OGAW und seiner Anlagerisiken abstellt und dass die tatsächliche Auszahlung erfolgsabhängiger Vergütungskomponenten über denselben Zeitraum verteilt ist.
Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Vergütungsstruktur eingeführt, wobei die festen und variablen Bestandteile der Gesamtvergütung in einem angemessenen Verhältnis zueinander stehen und der Anteil des festen Bestandteils an der Gesamtvergütung hoch genug ist. Da Anteile der variablen Vergütung im freien Ermessen stehen, behält die Verwaltungsgesellschaft die volle Flexibilität bei der Handhabung der flexiblen Vergütungskomponente, da sie auf die Zahlung einer variablen Vergütung verzichten kann. Dies bedeutet, dass eine variable Vergütung nur dann ausgezahlt wird, wenn sie angesichts der Finanzlage der Verwaltungsgesellschaft und der Carne Group insgesamt tragbar und aufgrund der Leistung der Verwaltungsgesellschaft und der betreffenden Person gerechtfertigt ist. Im Fall einer schwachen oder negativen Performance der Verwaltungsgesellschaft wird bei der Gewährung einer variablen Vergütung die aktuelle Gesamtvergütung der Person berücksichtigt. Die variable Vergütung wird nicht in Form von Instrumenten oder Verfahren gezahlt, die eine Umgehung der Anforderungen geltender Gesetze und regulatorischer Vorschriften erleichtern.
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## Der Anlageverwalter