# Changes to the statement Investment Objectives and Policies of BlackRock ESG Euro Bond Fund, BlackRock ESG Euro Corporate Bond Fund and BlackRock ESG Euro Short Duration Bond Fund (together the "ESG FI Funds")
The Autorité des Marchés Financiers ("AMF") in France issued a detailed policy statement setting out a range of new disclosure requirements and recommendations for funds, including foreign UCITS (such as the Funds), which promote themselves in France as pursuing sustainable, environmental or social/governance policies. The AMF has confirmed that all foreign UCITS which are marketed for sale in France fall into scope of the new disclosure requirements.
After careful consideration, the Directors are writing to notify you that they have decided to make changes to the statement of investment objectives and policies of the ESG FI Funds in order to comply with the AMF requirements, thereby ensuring the ESG FI Funds continue to be eligible for sale in France. The changes are set out in the Appendix 2 to this Letter.
The changes being made will not result in any material change to the current investment strategy of the ESG FI Funds, the operation and/or manner in which the ESG FI Funds are being managed. However, from the Effective Date the Investment Adviser will apply further ESG constraints to the ESG FI Funds including: (i) ensuring that at least 90% of the underlying issuers held by each ESG Fund are assessed on an ESG basis; (ii) applying a selectivity approach to any government bond held by each of the ESG FI Funds; and (iii) applying a ratings upgrade approach to any corporate bonds to seek to achieve an improved ESG rating versus the investable universe of each of the ESG FI Funds.
In line with the AMF ESG requirements, the ESG FI Funds will also reduce their allocation to sovereign securities compared to their global investable universe. The FTSE World Government Bond Index and the JP Morgan EMBI Global Diversified Index have been determined by BlackRock as representative of the global investment universe for the ESG FI Funds.
The ability to continue to sell the ESG FI Funds in France is, however, expected to result in the growth of the ESG FI Funds which in turn can result in reduced costs for investors through the economies of scale that can result. The changes are therefore regarded by the Directors to be in the best interests of all shareholders in the ESG FI Funds.
The changes described in this letter will not result in any change in the fees and expenses borne by the ESG FI Funds and/or their shareholders. The fees and expenses associated with these changes will be paid by the Management Company out of the Annual Service Charge charged to the ESG FI Funds. The changes will not materially prejudice the rights or interests of the shareholders of the ESG FI Funds.
It is not expected that the above changes will materially affect the overall risk profile of the ESG FI Funds.
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Translation (ENDE, 2022-05-17):
# Änderungen der Darstellung der Anlageziele und Anlagepolitik des BlackRock ESG Euro Bond Fund, des BlackRock ESG Euro Corporate Bond Fund und des BlackRock ESG Euro Short Duration Bond Fund (zusammen die „ESG-FI- Fonds“)
Die französische Finanzmarktaufsicht, die Autorité des Marchés Financiers („AMF“), hat eine detaillierte Grundsatzerklärung veröffentlicht. Diese enthält eine Reihe neuer Offenlegungspflichten und -empfehlungen für Fonds, einschließlich ausländischer OGAW (wie die Fonds), die in Frankreich damit werben, dass sie eine nachhaltige, ökologische oder an sozialen Aspekten oder einer guten Unternehmensführung ausgerichtete Politik verfolgen. Die AMF hat bestätigt, dass alle ausländischen OGAW, die in Frankreich zum Verkauf angeboten werden, in den Anwendungsbereich der neuen Offenlegungspflichten fallen.
Der Verwaltungsrat möchte Sie mit diesem Schreiben darüber informieren, dass er nach sorgfältiger Prüfung beschlossen hat, die Angaben zu Anlagezielen und Anlagepolitik der ESG-FI-Fonds zu ändern, um die Anforderungen der AMF zu erfüllen und damit sicherzustellen, dass die ESG-FI-Fonds weiterhin in Frankreich vertrieben werden dürfen. Die Änderungen sind in Anhang 2 zu diesem Schreiben aufgeführt.
Mit diesen Änderungen ist keine wesentliche Änderung der aktuellen Anlagestrategie der ESG-FI-Fonds, ihres Betriebs und/oder der Art und Weise, wie die ESG-FI-Fonds verwaltet werden, verbunden. Ab dem Stichtag wird der Anlageberater jedoch weitere ESG-Beschränkungen bei den ESG-FI-Fonds anwenden und dabei unter anderem (i) sicherstellen, dass mindestens 90 % der zugrunde liegenden Emittenten, die von jedem ESG-Fonds gehalten werden, nach ESG-Kriterien bewertet werden; (ii) auf alle Staatsanleihen, die von jedem der ESG-FI-Fonds gehalten werden, einen selektiven Ansatz anwenden; und (iii) auf alle Unternehmensanleihen einen Rating-Upgrade-Ansatz anwenden, um ein besseres ESG-Rating als im Anlageuniversum jedes der ESG-FI-Fonds zu erreichen.
Gemäß den ESG-Anforderungen der AMF werden die ESG-FI-Fonds zudem ihre Allokation in Staatsanleihen im Vergleich zu ihrem globalen Anlageuniversum reduzieren. Der FTSE World Government Bond Index und der JP Morgan EMBI Global Diversified Index wurden von BlackRock als repräsentativ für das globale Anlageuniversum der ESG-FI-Fonds festgelegt.
Es wird jedoch erwartet, dass die Möglichkeit, die ESG-FI-Fonds weiterhin in Frankreich zu verkaufen, ein Wachstum der ESG- FI-Fonds bewirkt, was wiederum durch die daraus resultierenden Skaleneffekte die Kosten für Anleger reduzieren kann. Die Änderungen sind daher nach Ansicht des Verwaltungsrats im besten Interesse aller Anteilinhaber der ESG-FI-Fonds.
Durch die in diesem Schreiben beschriebenen Änderungen werden sich die von den ESG-FI-Fonds und/oder ihren Anteilinhabern zu tragenden Gebühren und Aufwendungen nicht ändern. Die mit diesen Änderungen verbundenen Gebühren und Aufwendungen werden von der Verwaltungsgesellschaft aus der den ESG-FI-Fonds berechneten jährlichen Servicegebühr gezahlt. Durch die Änderungen werden die Rechte oder Interessen der Anteilinhaber der ESG-FI-Fonds nicht wesentlich berührt.
Die oben genannten Änderungen werden das Gesamtrisikoprofil der ESG-FI-Fonds voraussichtlich nicht wesentlich beeinflussen.
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