The Sub-Fund is actively managed without reference or constraints relative to its benchmark.
Main investment exposure Invests, either directly or through derivatives, in securities with positive E/S characteristics, comprised of equities, debt securities, government debt and convertible securities. The Sub-Fund may also invest in currencies. Issuers of securities may be located in any country, including emerging markets. The Sub-Fund may invest up to 10% of its assets in onshore PRC securities including China A-Shares through the China-Hong Kong Stock Connect Programmes and onshore debt securities issued within the PRC through China-Hong Kong Bond Connect.
The Sub-Fund invests at least 25% of assets excluding Ancillary Liquid Assets, Deposits with Credit Institutions, money market instruments, money market funds and derivatives for EPM, in Sustainable Investments, as defined under SFDR, contributing to environmental or social objectives.
The Sub-Fund will maintain an average asset-weighted ESG score above the MSCI median for each of the asset classes in which it invests, excluding cash holdings and currencies. The MSCI median for equity and credit is the median ESG score of the MSCI All Countries World Index and for government bonds is the median ESG score of MSCI Country Scores for Developed and Emerging Markets (excluding Frontier Markets). The Sub-Fund will maintain an average asset-weighted ESG score above the asset weighted combination of these medians.
The Investment Manager evaluates and applies values and norms based screening. To support this screening, the Investment Manager relies on third party provider(s) who identify an issuer’s participation in or the revenue which they derive from activities that are inconsistent with the screens. The list of screens applied that may result in exclusions can be found in the Management Company’s Website (www.jpmorganassetmanagement.lu).
The Sub-Fund may also invest in below investment grade and unrated debt securities.
Allocations may vary significantly and the Sub-Fund may be concentrated in, or have net long or net short exposure to, certain markets, sectors or currencies from time to time. The Investment Manager may also take both long and short positions in indices which may contain securities that would otherwise be excluded from the investment universe. The Investment Manager however will not have long exposure in indices where 30% or more of the index is composed of securities that are on the exclusions list. In addition, the aggregate long exposure via derivatives to excluded securities will not exceed 5% equity delta, in order to limit exposure to excluded securities. Equity delta measures the price sensitivity of the derivatives to changes in the price of the underlying securities and is used as a measure of exposure. Short positions do not reward companies considered less sustainable, but rather allow the Investment Manager to more fully express its active views while seeking to meet its objective.
Up to 100% of assets in Deposits with Credit Institutions and money market instruments and up to 10% of assets in money market funds for investment purposes, defensive purposes and for managing cash subscriptions and redemptions as well as current and exceptional payments.
This Share Class seeks to minimise the effect of currency fluctuations between the Reference Currency of the Sub-Fund (EUR) and the Reference Currency of this Share Class (USD).
Other investment exposure Up to 20% of net assets in Ancillary Liquid Assets for managing cash subscriptions and redemptions as well as current and exceptional payments. Up to 100% of net assets in Ancillary Liquid Assets for defensive purposes on a temporary basis, if justified by exceptionally unfavourable market conditions.
Derivatives Used for: investment purposes; hedging; efficient portfolio management. Types: see Sub-Fund Derivative Usage table under Howthe Sub-Funds Use Derivatives, Instruments and Techniques. TRS including CFD: 28% expected; 105% maximum. Global exposure calculation method: absolute VaR. Expected level of leverage from derivatives: 400% indicative only. Leverage may significantly exceed this level from time to time.
Currencies Sub-Fund Base Currency: EUR. Currencies of asset denomination: any. Hedging approach: flexible.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
Distribution Policy This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the Net Asset Value.
SFDR Classification Article 8
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, ohne Bezug auf oder Einschränkungen durch einen Vergleichsindex.
Wichtigste Anlagen Der Teilfonds investiert, direkt oder über Derivate, in Wertpapiere mit positiven ökologischen und/oder sozialen Eigenschaften, zu denen Aktien, Schuldtitel, Staatsanleihen und wandelbare Wertpapiere zählen. Der Teilfonds kann auch in Währungen investieren. Wertpapieremittenten können in jedem Land inklusive der Schwellenländer ansässig sein. Der Teilfonds kann bis zu 10% seiner Vermögenswerte über die „China-Hong Kong Stock Connect“- Programme in Onshore-Schuldtiteln der VRC, einschließlich chinesischen A-Aktien, und in Onshore-Schuldtiteln, die in der VRC über China-Hong Kong Bond Connect begeben werden, anlegen.
Der Teilfonds legt mindestens 25% des Vermögens (ohne zusätzliche liquide Mittel, Einlagen bei Kreditinstituten, Geldmarktinstrumente, Geldmarktfonds und Derivate für das effiziente Portfoliomanagement) in nachhaltigen Investitionen im Sinne der Offenlegungsverordnung (SFDR) an, die zu ökologischen oder sozialen Zielen beitragen.
Der Teilfonds wird eine durchschnittliche vermögensgewichtete ESG- Bewertung aufrechterhalten, die für jede der Anlageklassen, in die er investiert, über dem MSCI-Median liegt, wobei Barmittel und Währungen nicht berücksichtigt werden. Als MSCI-Median für Aktien und Unternehmensanleihen wird die mittlere ESG-Bewertung des
MSCI All Countries World Index herangezogen und für Staatsanleihen die mittlere ESG-Bewertung des MSCI Country Scores for Developed and Emerging Markets (ohne Frontier Markets). Der Teilfonds wird eine
durchschnittliche vermögensgewichtete ESG-Bewertung aufrechterhalten, die über der vermögensgewichteten Kombination dieser Mediane liegt.
Der Anlageverwalter nimmt eine Einschätzung vor und führt auf Werten und Normen basierende Prüfungen durch. Bei diesen Prüfungen greift der Anlageverwalter auf die Unterstützung externer Anbieter zurück, die ermitteln, ob ein Emittent an Geschäften beteiligt ist bzw. welchen Umsatz er mit Geschäften erwirtschaftet, die nicht mit den Prüfungen vereinbar sind. Die Liste der durchgeführten Prüfungen, die zu Ausschlüssen führen können, ist auf der Website der Verwaltungsgesellschaft (www.jpmorganassetmanagement.lu) einsehbar.
Der Teilfonds kann zudem in Schuldtitel unterhalb von Investment Grade und in Schuldtitel ohne Rating investieren.
Die Allokationen können erheblich variieren und der Teilfonds kann mitunter in bestimmten Märkten, Sektoren oder Währungen konzentriert sein oder Netto-Long- bzw. Netto-Short-Positionen in diesen halten. Ferner kann der Anlageverwalter sowohl Long- als auch Short-Positionen auf Indizes eingehen, in denen Wertpapiere enthalten sein dürfen, die anderweitig aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen wären. Der Anlageverwalter wird allerdings keine Long- Positionen auf Indizes eingehen, die zu mindestens 30% aus auf der Ausschlussliste geführten Wertpapieren bestehen. Darüber hinaus wurde zur Begrenzung des Engagements in ausgeschlossenen Wertpapieren festgelegt, dass die über Derivate eingegangenen Long- Positionen in ausgeschlossenen Wertpapieren insgesamt 5% des Aktiendeltas nicht überschreiten dürfen. Das Aktiendelta ist ein Maß für die Sensitivität eines Derivats gegenüber Preisänderungen der zugrunde liegenden Wertpapiere und dient zur Messung der Höhe des Engagements. Short-Positionen belohnen keine Unternehmen, die als weniger nachhaltig betrachtet werden, sondern geben dem Anlageverwalter die Möglichkeit, seine aktiven Einschätzungen beim Verfolgen seiner Ziele besser zum Ausdruck zu bringen.
Bis zu 100% des Nettovermögens in Einlagen bei Kreditinstituten und Geldmarktinstrumenten und bis zu 10% des Nettovermögens in Geldmarktfonds zu Anlage- und defensiven Zwecken und für die Verwaltung von Barzeichnungen und -rücknahmen sowie laufende und außerordentliche Zahlungen.
Diese Anteilklasse versucht, den Einfluss von Wechselkursschwankungen zwischen der Referenzwährung des Teilfonds (EUR) und der Referenzwährung dieser Anteilklasse (USD) zu minimieren.
Sonstige Anlagen Bis zu 20% des Nettovermögens in zusätzlichen liquiden Mitteln für die Verwaltung von Barzeichnungen und
-rücknahmen sowie laufende und außerordentliche Zahlungen. Bis zu 100% des Nettovermögens vorübergehend in zusätzlichen liquiden Mitteln für defensive Zwecke, wenn dies aufgrund äußerst ungünstiger Marktbedingungen angemessen erscheint.
Derivate Einsatz zu folgenden Zwecken: Anlage; Absicherung; effizientes Portfoliomanagement. Arten: siehe Tabelle Einsatz von Derivaten durch die Teilfonds  im Abschnitt Wie die Teilfonds Derivate, Instrumente und Techniken einsetzen. Total Return Swaps (TRS) einschließlich Differenzgeschäften (CFD): 28% erwartet; maximal 105%. Methode zur Berechnung des Gesamtrisikos: absoluter VaR. Erwarteter Hebel aus dem Einsatz von Derivaten: 400% (nur zu Informationszwecken). Die Hebelwirkung kann dieses Niveau bisweilen erheblich überschreiten.
Währungen Basiswährung des Teilfonds: EUR. Währungen, auf die die Vermögenswerte lauten: beliebig. Absicherungsstrategie: flexibel.
Rücknahme und Handel Die Anteile des Teilfonds können auf Verlangen zurückgenommen werden, wobei der Handel normalerweise täglich stattfindet.
Ausschüttungspolitik Diese Anteilklasse schüttet keine Dividenden aus. Die erzielten Erträge sind im Nettoinventarwert enthalten.
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
SFDR-Klassifizierung Artikel 8