It is not intended that the use of derivatives in this way will cause the net asset value of a Trust to have high volatility or otherwise cause its existing risk profile to change. However, where derivatives are used for investment purposes there remains a possibility that the Unit price of the Trust may be more volatile than would otherwise have been the case. Please refer to the “Risk Considerations” section for a more detailed description of the risk factors associated with investments in derivatives.
- A transaction in derivatives or a forward transaction must not be effected for a Trust unless the transaction is of a kind specified in paragraph 19 (Permitted transactions (derivatives and forwards)) below, and the transaction is covered, as required by paragraph 32 (Cover for transactions in derivatives and forward transactions) of this Part III.
- Where a Trust invests in derivatives, the exposure to the underlying assets must not exceed the limits set out in the COLL Sourcebook in relation to COLL 5.2.11R (Spread: general) and COLL 5.2.12R (Spread: government and public securities) except for index based derivatives where the rules below apply.
- Where a transferable security embeds a derivative, this must be taken into account for the purposes of complying with this section.
- A transferable security will embed a derivative if it contains a component which fulfils the following criteria:
	- by virtue of that component some or all of the cash flows that otherwise would be required by the transferable security which functions as host contract can be modified according to a specified interest rate, financial instrument price, foreign exchange rate, index of prices or rates, credit rating or credit index or other variable, and therefore vary in a way similar to a stand-alone derivative;
	- its economic characteristics and risks are not closely related to the economic characteristics and risks of the host contract; and
	- it has a significant impact on the risk profile and pricing of the transferable security.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
Es ist nicht vorgesehen, dass eine derartige Verwendung von Derivaten dazu führen wird, dass der Nettoinventarwert eines Fonds stark schwankt oder sich sein bestehendes Risikoprofil auf andere Weise verändert. Sofern Derivate zu Anlagezwecken verwendet werden, besteht jedoch die Möglichkeit, dass der Anteilspreis des Fonds volatiler ist, als dies ohne eine solche Verwendung der Fall wäre. Im vorstehenden Abschnitt „Risikofaktoren“ sind die Risikofaktoren in Verbindung mit Anlagen in Derivaten genauer beschrieben.
- Ein Derivatgeschäft oder ein Termingeschäft darf nur für einen Fonds abgewickelt werden, wenn das Geschäft ein in Absatz 19 beschriebenes ist (Zulässige Transaktionen (Derivate und Termingeschäfte)) und die Transaktion abgedeckt ist, wie von Absatz 32 (Deckung 32 Transaktionen mit Derivaten und Termingeschäften) von Teil III verlangt wird.
- Investiert ein Fonds in Derivate, darf das Engagement in die zugrunde liegenden Vermögenswerte nicht die im COLL Sourcebook hinsichtlich COLL 5.2.11R (Streuung: Allgemeines) und COLL 5.2.12R (Streuung: Staatspapiere und Wertpapiere der öffentlichen Hand) genannten Obergrenzen überschreiten, davon ausgenommen sind indexbasierende Derivate, auf die die nachstehenden Vorschriften Anwendung finden.
- Beinhaltet ein übertragbares Wertpapier ein Derivat, muss dieses zum Zwecke der Einhaltung dieses Abschnitts berücksichtigt werden.
- Ein übertragbares Wertpapier beinhaltet ein Derivat, wenn es eine Komponente enthält, die die nachstehenden Kriterien erfüllt:
	- aufgrund dieses Bestandteils können einige oder alle der Barmittel, die andernfalls von dem übertragbaren Wertpapier erforderlich wären, das als Trägerkontrakt fungiert, je nach festgelegtem Zinssatz, Preis des Finanzinstruments, Wechselkurs, Preis- oder Kursindex, Bonität oder Credit Index oder einer sonstigen Variablen modifiziert werden und daher auf ähnliche Weise wie ein einzelnes Derivat variieren;
	- seine wirtschaftlichen Merkmale und Risiken stehen nicht in engem Zusammenhang mit den wirtschaftlichen Merkmalen und Risiken des Trägerkontrakts; und
	- es hat eine bedeutende Auswirkung auf Risikoprofil und Bewertung des übertragbaren Wertpapiers.