# The net assets of each sub-fund shall be reduced by the amount of any dividends that may on occasion be paid out to the shareholders of the sub-fund in question.
The amount resulting from such valuations shall be converted into the reference currency of the respective sub-fund at the prevailing mid- market rate. In executing the conversion, currency transactions conducted for the purpose of hedging currency risks shall be taken into account.
Where a valuation in accordance with the above rules is rendered impossible or incorrect, due to special or altered circumstances, the Board of Directors of the Company shall be authorized to adopt other generally recognized valuation rules verifiable by audit, in order to achieve a correct valuation of the sub-fund's assets.
The valuation of such assets that are difficult to value (including in particular, such shares that are not listed on a secondary marketplace with regulated price-setting mechanisms) shall be carried out on a regular basis in accordance with verifiable and transparent criteria. The Board of Directors and the auditor shall monitor the verifiability and transparency of the valuation methods and their application.
The net asset value of a share shall be rounded up or down, as the case may be, to the next smallest standard currency unit of the Reference Currency then in use, unless otherwise determined in the appendix concerning the respective sub-fund.
The net asset value of one or more sub-funds may also be converted at the mid-market rate into other currencies, in the event that the Board of Directors of the Investment Company resolves to book issues or, as the case may be, redemptions, in one or more other currencies. In the event that the Board of Directors designates such currencies, the net asset value of the respective shares shall be rounded up or down to the next smallest standard currency unit in those currencies.
- The calculation of Net Asset Value per Share shall be made in accordance with the above named criteria for each sub-fund independently. However, where within a sub-fund share classes have been created, the resultant calculation of Net Asset Value per Share within the sub-fund in question shall be made in keeping with the above named criteria on a separate basis. The listing and categorization of assets shall be made in all cases per sub-fund.

Translation (ENDE, 2014-06-02):
# Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.
Die aus solchen Bewertungen resultierenden Beträge werden in die Referenzwährung jedes Teilfonds zum jeweils gültigen Mittelkurs umgerechnet. Bei der Durchführung dieser Umwandlung sind zum Zwecke der Absicherung von Währungsrisiken abgeschlossene Devisentransaktionen zu berücksichtigen.
Wird aufgrund besonderer oder veränderter Umstände eine Bewertung unter Beachtung der vorstehenden Regeln undurchführbar oder unrichtig, dann ist der Verwaltungsrat der Gesellschaft berechtigt, andere allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Vermögens des Teilfonds zu erreichen.
Die Bewertung von schwer bewertbaren Anlagen (hierzu zählen insbesondere solche Beteiligungen, die nicht an einem Sekundärmarkthandel mit regulierten Mechanismen zur Preisfestsetzung notiert sind) erfolgt nach nachvollziehbaren und transparenten Kriterien auf regelmäßiger Basis. Der Verwaltungsrat und der Wirtschaftsprüfer werden die Nachvollziehbarkeit und die Transparenz der Bewertungsmethoden und ihre Anwendung überwachen.
Der Nettoinventarwert einer Aktie wird auf die nächste kleinste gängige Währungseinheit der zu dem Zeitpunkt verwendeten Referenzwährung auf- oder gegebenenfalls abgerundet, wenn nichts Gegenteiliges im Anhang des jeweiligen Teilfonds bestimmt ist.
Der Nettoinventarwert eines oder mehrerer Teilfonds kann ebenfalls zum Mittelkurs in andere Währungen umgerechnet werden, falls der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft beschließt, Ausgaben und eventuell Rücknahmen in einer oder mehreren anderen Währungen abzurechnen. Falls der Verwaltungsrat solche Währungen bestimmt, wird der Nettovermögenswert der jeweiligen Aktien in diesen Währungen auf die jeweils nächste kleinste gängige Währungseinheit auf- oder abgerundet.
- Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweitjedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds.