# UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Net assets in USD |  | 176 775 932.48 | 62 181 532.77 | 77 470 161.45 |
| Class AA | LU0200130796 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 32 174.7190 | 32 820.7190 | 13 223.5150 |
| Net asset value per unit in USD |  | 196.31 | 160.06 | 191.80 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 196.31 | 160.06 | 191.80 |
| Class BA | LU0200131414 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 24 032.7740 | 37 909.2950 | 36 685.0920 |
| Net asset value per unit in USD |  | 413.05 | 334.53 | 397.74 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 413.05 | 334.53 | 397.74 |
| Class FA | LU0225528644 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 1 208.0000 | 1 646.0000 | 1 906.0000 |
| Net asset value per unit in USD |  | 31 387.91 | 25 375.25 | 30 115.77 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 31 387.91 | 25 375.25 | 30 115.77 |
| Class XA | LU0200132651 |  |  |  |
| Units outstanding |  | 285 492.6580 | 7 138.9480 | 7 138.9480 |
| Net asset value per unit in USD |  | 429.49 | 347.23 | 412.10 |
| Issue and redemption price per unit in USD 1 |  | 429.49 | 347.23 | 412.10 |
| 1  See note 1 |  |  |  |  |


## Report of the Portfolio Manager
Markets rose by some 18% in 2019. Markets rose ini- tially around 10% in Q1 but then retreated by more than 5% over the following two quarters as investor risk appetite was marred by the escalation of trade tensions. The financial year ended on a high note however, as the progress on the US-China Phase I trade deal lifted inves- tors’ sentiment. In addition, the monetary easing by the central banks globally helped too.
The subfund rose over the financial year. Stock selection within Consumer Staples, IT and Health Care added most value. In contrast, stock selection within Energy and Utili- ties was negative.
Since the year end we have seen the development of the coronavirus covid-19 outbreak initially in China and now reaching most continents. At present it is not possible to assess the detailed impact of the emerging risk, on the companies in our portfolio but there is growing concern about the impact on the world economy. There has been a significant correction in the financial markets in the last few weeks. The Board and the Manager continue to watch the efforts of governments to contain the spread of the virus and monitor the economic impact, if any, on the companies in our portfolio.
UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual Report as of 31 December 2019

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
| China | 28.85 |
| --- | --- |
| South Korea | 11.09 |
| Taiwan | 8.11 |
| India | 7.92 |
| Brazil | 7.64 |
| Russian Federation (CIS) | 7.57 |
| Hong Kong | 6.55 |
| Indonesia | 4.80 |
| South Africa | 2.39 |
| Hungary | 2.19 |
| Mexico | 1.96 |
| Malaysia | 1.92 |
| Thailand | 1.84 |
| The Netherlands | 1.47 |
| Poland | 1.38 |
| Argentina | 0.92 |
| Turkey | 0.69 |
| Cyprus | 0.52 |
| Total | 97.81 |

Economic Breakdown as a % of net assets	
Banks & credit institutions	21.38
| Electronics & semiconductors | 16.50 |
| --- | --- |
| Internet, software & IT services | 12.68 |
| Petroleum | 8.80 |
| Miscellaneous services | 7.45 |
| Finance & holding companies | 3.92 |
| Insurance | 3.57 |
| Pharmaceuticals, cosmetics & medical products | 3.15 |
| Electrical devices & components | 2.67 |
| Healthcare & social services | 2.61 |
| Graphic design, publishing & media | 2.39 |
| Telecommunications | 2.28 |
| Tobacco & alcohol | 1.99 |
| Vehicles | 1.72 |
| Real Estate | 1.43 |
| Mining, coal & steel | 1.41 |
| Miscellaneous unclassified companies | 1.32 |
| Food & soft drinks | 1.28 |
| Building industry & materials | 0.66 |
| Chemicals | 0.51 |
| Energy & water supply | 0.09 |
| Total | 97.81 |


## Statement of Net Assets
Assets	31.12.2019
USD
Investments in securities, cost	146 168 349.97
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	26 729 802.25	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 172 898 152.22 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 3 443 563.03 |
| Interest receivable on liquid assets | 6.34 |
| Receivable on dividends | 520 595.32 |
| Other receivables | 23 176.54 |
| Total Assets | 176 885 493.45 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Payable on securities purchases (Note 1) | -70 099.99 |
| Other payables | -17 066.09 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -5 896.34 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -4 566.63 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-11 931.92	 |
| Total provisions | -22 394.89 |
| Total Liabilities | -109 560.97 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 176 775 932.48 |
| Statement of Operations | USD |
| Income | 1.1.2019-31.12.2019 |
| Interest on liquid assets | 9 333.46 |
| Dividends | 3 086 988.37 |
| Income on securities lending (Note 12) | 26 428.83 |
| Other income (Note 2, 4) | 315 804.05 |
| Total income | 3 438 554.71 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -71 989.26 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -12 119.92 |
| Cost on securities lending (Note 12) | -10 571.53 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -15 060.57 |
| Interest on cash and bank overdraft | -20 236.47 |
| Total expenses | -129 977.75 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 3 308 576.96 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | -173 320.94 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | 29.92 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | -89 111.13 |
| Total realized gain (loss) | -262 402.15 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 3 046 174.81 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 21 111 460.57 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 21 111 460.57 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 24 157 635.38 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual Report as of 31 December 2019
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.1.2019-31.12.2019 |
| Net assets at the beginning of the financial year | 62 181 532.77 |
| Subscriptions | 112 551 481.35 |
| Redemptions | 	-22 114 717.02	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | 90 436 764.33 |
| Net income (loss) on investments | 3 308 576.96 |
| Total realized gain (loss) | -262 402.15 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	21 111 460.57	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 24 157 635.38 |
| Net assets at the end of the financial year | 176 775 932.48 |
| Development of the outstanding units |  |
|  | 1.1.2019-31.12.2019 |
| Class | AA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 32 820.7190 |
| Number of units issued | 0.0000 |
| Number of units redeemed | -646.0000 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 32 174.7190 |
| Class | BA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 37 909.2950 |
| Number of units issued | 8 245.3620 |
| Number of units redeemed | -22 121.8830 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 24 032.7740 |
| Class | FA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 1 646.0000 |
| Number of units issued | 5.0000 |
| Number of units redeemed | -443.0000 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 1 208.0000 |
| Class | XA |
| Number of units outstanding at the beginning of the financial year | 7 138.9480 |
| Number of units issued | 282 300.8610 |
| Number of units redeemed | -3 947.1510 |
| Number of units outstanding at the end of the financial year | 285 492.6580 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual Report as of 31 December 2019

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 December 2019
| Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Bearer shares |  |  |  |
| Brazil |  |  |  |
| BRL	VALE SA COM NPV | 129 620.00 | 1 717 440.03 | 0.97 |
| BRL	YDUQS PARTICIPAC COM NPV | 79 800.00 | 942 277.57 | 0.54 |
| Total Brazil |  | 2 659 717.60 | 1.51 |
| China |  |  |  |
| HKD	CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1 | 673 000.00 | 3 459 232.78 | 1.96 |
| CNY	GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1 | 287 900.00 | 2 710 493.13 | 1.54 |
| CNY	JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 294 373.00 | 3 698 626.84 | 2.09 |
| CNY	KWEICHOW MOUTAI CO LTD-A | 20 749.00 | 3 523 847.86 | 1.99 |
| HKD	PING AN INSURANCE ‘H’CNY1 | 534 000.00 | 6 311 943.32 | 3.57 |
| HKD	TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 198 000.00 | 9 544 495.50 | 5.40 |
| Total China |  | 29 248 639.43 | 16.55 |
| Hong Kong |  |  |  |
| HKD	CHINA JINMAO HOLDI NPV | 3 240 000.00 | 2 524 038.09 | 1.43 |
| HKD	CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 | 561 000.00 | 2 267 961.19 | 1.28 |
| HKD	CHINA MOBILE LTD NPV | 373 000.00 | 3 135 539.93 | 1.77 |
| HKD	CNOOC LTD HKD0.02 | 2 196 000.00 | 3 652 578.35 | 2.07 |
| Total Hong Kong |  | 11 580 117.56 | 6.55 |
| Hungary |  |  |  |
| HUF	OTP BANK HUF100 | 73 894.00 | 3 870 028.21 | 2.19 |
| Total Hungary |  | 3 870 028.21 | 2.19 |
| India |  |  |  |
| INR	AXIS BANK INR2 | 319 704.00 | 3 377 627.28 | 1.91 |
| INR	HCL TECHNOLOGIES INR2 | 334 173.00 | 2 659 689.02 | 1.50 |
| INR	POWER GRID CORP ORD INR10 | 61 689.00 | 164 424.72 | 0.09 |
| INR	TATA CONSULTANCY S INR1 | 58 392.00 | 1 768 412.13 | 1.00 |
| INR	TECH MAHINDRA INR5 | 156 369.00 | 1 669 980.08 | 0.95 |
| Total India |  | 9 640 133.23 | 5.45 |
| Indonesia |  |  |  |
| IDR	BK MANDIRI IDR250 | 7 181 000.00 | 3 970 044.88 | 2.25 |
| IDR	P.T. ASTRA INTL IDR50 | 6 077 100.00 | 3 031 435.04 | 1.71 |
| IDR	PT BANK NEGARA IND LKD SHS(IDR7500 & IDR375) | 2 635 900.00 | 1 490 495.58 | 0.84 |
| Total Indonesia |  | 8 491 975.50 | 4.80 |
| Malaysia |  |  |  |
| MYR	CIMB GROUP HOLDINGS BHD MYR1 | 2 693 496.00 | 3 391 151.30 | 1.92 |
| Total Malaysia |  | 3 391 151.30 | 1.92 |
| Mexico |  |  |  |
| MXN	GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV COM SER’O’NPV | 415 000.00 | 2 321 793.58 | 1.31 |
| Total Mexico |  | 2 321 793.58 | 1.31 |
| The Netherlands |  |  |  |
| USD	YANDEX N.V. COM USD0.01 CL ‘A’ | 59 700.00 | 2 596 353.00 | 1.47 |
| Total The Netherlands |  | 2 596 353.00 | 1.47 |
| Poland |  |  |  |
| PLN	BK PEKAO PLN1 | 91 971.00 | 2 439 333.28 | 1.38 |
| Total Poland |  | 2 439 333.28 | 1.38 |
| South Africa |  |  |  |
| ZAR	NASPERS ‘N’ ZAR0.02 | 25 810.00 | 4 228 218.25 | 2.39 |
| Total South Africa |  | 4 228 218.25 | 2.39 |
| South Korea |  |  |  |
| KRW	LG HOUSEHOLD&HEALT KRW5000 | 1 721.00 | 1 876 588.71 | 1.06 |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC KRW100 | 177 366.00 | 8 558 107.04 | 4.84 |
| KRW	SAMSUNG ENGINEER KRW5000 | 120 680.00 | 2 003 593.77 | 1.14 |
| KRW	SK HYNIX INC KRW5000 | 64 989.00 | 5 288 136.07 | 2.99 |
| KRW	SK INNOVATION CO KRW5000 | 6 983.00 | 905 746.04 | 0.51 |
| Total South Korea |  | 18 632 171.63 | 10.54 |
| Taiwan |  |  |  |
| TWD	TAIWAN SEMICON MAN TWD10 | 1 090 000.00 | 12 035 560.60 | 6.81 |
| Total Taiwan |  | 12 035 560.60 | 6.81 |
| Turkey |  |  |  |
| TRY	AKBANK TRY1	899 348.00 | 1 225 628.01 | 0.69 |
| Total Turkey | 1 225 628.01 | 0.69 |
| Total Bearer shares | 112 360 821.18 | 63.56 |

Preference shares
| Brazil |  |
| --- | --- |
| BRL	PETROL BRASILEIROS PRF NPV | 592 203.00 | 4 442 957.85 | 2.51 |
| Total Brazil | 4 442 957.85 | 2.51 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual Report as of 31 December 2019
| Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| South Korea |  |  |  |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC PFD KRW100 | 24 757.00 | 971 912.15 | 0.55 |
| Total South Korea |  | 971 912.15 | 0.55 |
| Total Preference shares |  | 5 414 870.00 | 3.06 |
| Registered shares |  |  |  |
| Argentina |  |  |  |
| USD	MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 | 2 838.00 | 1 623 165.72 | 0.92 |
| Total Argentina |  | 1 623 165.72 | 0.92 |
| India |  |  |  |
| INR	HDFC BANK INR1 | 244 774.00 | 4 362 357.47 | 2.47 |
| Total India |  | 4 362 357.47 | 2.47 |
| Taiwan |  |  |  |
| TWD	ASE TECHNOLOGY HOL TWD10	831 000.00 | 2 306 408.25 | 1.30 |
| Total Taiwan | 2 306 408.25 | 1.30 |
| Total Registered shares | 8 291 931.44 | 4.69 |
| Depository receipts |  |  |  |
| Brazil |  |  |  |  |
| USD | BCO BRADESCO SA SPON ADR EACH REP 1 PRF NPV | 336 536.00 | 3 011 997.20 | 1.70 |
| USD | ITAU UNIBANCO HOLDING SA ADR 1 PFD | 285 878.00 | 2 615 783.70 | 1.48 |
| USD | VALE S.A. SPONS ADR REPR 1 COM NPV | 58 700.00 | 774 840.00 | 0.44 |
| Total Brazi | l	6 402 620.90 | 3.62 |
| China |  |  |  |  |
| USD | ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR | 62 086.00 | 13 168 440.60 | 7.45 |
| USD | NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001 | 8 350.00 | 2 560 444.00 | 1.45 |
| USD | NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADR | 19 300.00 | 2 340 125.00 | 1.32 |
| USD | TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS | 76 200.00 | 3 672 840.00 | 2.08 |
| Total China | 21 741 849.60 | 12.30 |
| Cyprus |  |  |  |  |
| USD | TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS | 42 537.00 | 914 545.50 | 0.52 |
| Total Cyprus | 914 545.50 | 0.52 |
| Mexico |  |  |  |  |
| USD | CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD | 306 300.00 | 1 157 814.00 | 0.65 |
| Total Mexico |  | 1 157 814.00 | 0.65 |
| Russian Federation (CIS) |  |  |  |
| USD	MOBILE TELESYSTEMS OJSC SPONSORED ADR | 88 900.00 | 902 335.00 | 0.51 |
| USD	OIL CO LUKOIL PJSC ADR EACH REPR 1 ORD RUB0.02 | 47 299.00 | 4 691 114.82 | 2.66 |
| USD	ROSNEFT OJSC GDR EACH REPR 1 ORD ‘REGS’ | 383 009.00 | 2 760 728.87 | 1.56 |
| Total Russian Federation (CIS) |  | 8 354 178.69 | 4.73 |
| Thailand |  |  |  |
| THB	BANGKOK BANK THB10 (NVDR) | 608 000.00 | 3 247 673.50 | 1.84 |
| Total Thailand |  | 3 247 673.50 | 1.84 |
| Total Depository receipts |  | 41 818 682.19 | 23.66 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 167 886 304.81 | 94.97 |
| Transferable securities and money market instruments traded on another regulated market |  |  |  |
| Bearer shares |  |  |  |
| Russian Federation (CIS) |  |  |  |
| USD	SBERBANK PAO | 1 219 554.00 | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total Russian Federation (CIS) |  | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total Bearer shares |  | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total Transferable securities and money market instruments traded on another regulated market |  | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total investments in securities |  | 172 898 152.22 | 97.81 |
|  |  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets |  | 3 443 563.03 | 1.95 |
| Other assets and liabilities |  | 434 217.23 | 0.24 |
| Total net assets |  | 176 775 932.48 | 100.00 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Annual Report as of 31 December 2019

Translation (ENDE, 2019-12-31):
# UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
| Dreijahresvergleich |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Nettovermögen in USD |  | 176 775 932.48 | 62 181 532.77 | 77 470 161.45 |
| Klasse AA | LU0200130796 |  |  |  |
| Anteile im Umlauf |  | 32 174.7190 | 32 820.7190 | 13 223.5150 |
| Nettoinventarwert pro Anteil in USD |  | 196.31 | 160.06 | 191.80 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in USD 1 |  | 196.31 | 160.06 | 191.80 |
| Klasse BA | LU0200131414 |  |  |  |
| Anteile im Umlauf |  | 24 032.7740 | 37 909.2950 | 36 685.0920 |
| Nettoinventarwert pro Anteil in USD |  | 413.05 | 334.53 | 397.74 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in USD 1 |  | 413.05 | 334.53 | 397.74 |
| Klasse FA | LU0225528644 |  |  |  |
| Anteile im Umlauf |  | 1 208.0000 | 1 646.0000 | 1 906.0000 |
| Nettoinventarwert pro Anteil in USD |  | 31 387.91 | 25 375.25 | 30 115.77 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in USD 1 |  | 31 387.91 | 25 375.25 | 30 115.77 |
| Klasse XA | LU0200132651 |  |  |  |
| Anteile im Umlauf |  | 285 492.6580 | 7 138.9480 | 7 138.9480 |
| Nettoinventarwert pro Anteil in USD |  | 429.49 | 347.23 | 412.10 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in USD 1 |  | 429.49 | 347.23 | 412.10 |
| 1  Siehe Erläuterung 1 |  |  |  |  |


## Bericht des Portfolio Managers
Die Märkte beendeten das Jahr 2019 mit einem Plus von etwa 18%. Im 1. Quartal stiegen die Märkte zunächst um rund 10%, gaben dann aber in den beiden folgenden Quartalen um über 5% nach, weil die Risikobereitschaft der Anleger durch die Eskalation der Handelsspannungen untergraben wurde. Das Rechnungsjahr endete jedoch sehr positiv, da die Fortschritte beim Phase-1-Abkommen zwischen den USA und China die Stimmung der Anleger wieder hoben. Die geldpolitische Lockerung von Zentral- banken in aller Welt sorgte ebenfalls für Auftrieb.
Der Subfonds verzeichnete im Rechnungsjahr einen Wertzuwachs. Die Aktienauswahl in den Bereichen Basis- konsumgüter, IT und Gesundheitswesen trug am meisten zur Wertentwicklung bei. Im Gegensatz dazu schlug die Aktienauswahl im Energie- und Versorgungssektor nega- tiv zu Buche.
Die bedeutendste Entwicklung seit dem Jahresende war der Ausbruch des Coronavirus Covid-19, der zunächst in China auftrat, aber mittlerweile die meisten Kontinente erfasst hat. Derzeit lässt sich nicht abschätzen, wie die- ses neu entstehende Risiko die Unternehmen in unserem Portfolio genau beeinflussen wird. Doch die Besorgnis über die Auswirkungen auf die Weltwirtschaft nimmt zu. An den Finanzmärkten ist es in den letzten Wochen zu bedeutenden Korrekturen gekommen. Der Verwal- tungsrat und die Manager behalten die Bemühungen der Regierungen zur Eindämmung der Virusausbreitung aufmerksam im Auge und beobachten die möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen auf die Unternehmen in unserem Portfolio.

## Struktur des Wertpapierbestandes
Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens	
| China | 28.85 |
| --- | --- |
| Südkorea | 11.09 |
| Taiwan | 8.11 |
| Indien | 7.92 |
| Brasilien | 7.64 |
| Russische Föderation (GUS) | 7.57 |
| Hongkong | 6.55 |
| Indonesien | 4.80 |
| Südafrika | 2.39 |
| Ungarn | 2.19 |
| Mexiko | 1.96 |
| Malaysia | 1.92 |
| Thailand | 1.84 |
| Niederlande | 1.47 |
| Polen | 1.38 |
| Argentinien | 0.92 |
| Türkei | 0.69 |
| Zypern | 0.52 |
| Total | 97.81 |

Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens	
Banken & Kreditinstitute	21.38
| Elektronik & Halbleiter | 16.50 |
| --- | --- |
| Internet, Software & IT-Dienste | 12.68 |
| Erdöl | 8.80 |
| Diverse Dienstleistungen | 7.45 |
| Finanz- & Beteiligungsgesellschaften | 3.92 |
| Versicherungen | 3.57 |
| Pharmazeutik, Kosmetik & medizinische Produkte | 3.15 |
| Elektrische Geräte & Komponenten | 2.67 |
| Gesundheits- & Sozialwesen | 2.61 |
| Grafisches Gewerbe, Verlage & Medien | 2.39 |
| Telekommunikation | 2.28 |
| Tabak & alkoholische Getränke | 1.99 |
| Fahrzeuge | 1.72 |
| Immobilien | 1.43 |
| Bergbau, Kohle & Stahl | 1.41 |
| Diverse nicht klassierte Gesellschaften | 1.32 |
| Nahrungsmittel & Softdrinks | 1.28 |
| Baugewerbe & Baumaterial | 0.66 |
| Chemie | 0.51 |
| Energie- & Wasserversorgung | 0.09 |
| Total | 97.81 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Jahresbericht per 31. Dezember 2019

## Nettovermögensaufstellung
Aktiva	31.12.2019
USD
Wertpapierbestand, Einstandswert	146 168 349.97
| Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) | 	26 729 802.25	 |
| --- | --- |
| Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) | 172 898 152.22 |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder | 3 443 563.03 |
| Zinsforderungen aus liquiden Mitteln | 6.34 |
| Forderungen aus Dividenden | 520 595.32 |
| Sonstige Forderungen | 23 176.54 |
| Total Aktiva | 176 885 493.45 |
|  |  |
| Passiva |  |
| Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) | -70 099.99 |
| Andere Verbindlichkeiten | -17 066.09 |
| Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -5 896.34 |
| Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -4 566.63 |
| Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | 	-11 931.92	 |
| Total Rückstellungen für Aufwendungen | -22 394.89 |
| Total Passiva | -109 560.97 |
|  |  |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 176 775 932.48 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | USD |
| Erträge | 1.1.2019-31.12.2019 |
| Zinsertrag auf liquide Mittel | 9 333.46 |
| Dividenden | 3 086 988.37 |
| Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 12) | 26 428.83 |
| Sonstige Erträge (Erläuterung 2, 4) | 315 804.05 |
| Total Erträge | 3 438 554.71 |
|  |  |
| Aufwendungen |  |
| Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -71 989.26 |
| Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -12 119.92 |
| Kosten aus Securities Lending (Erläuterung 12) | -10 571.53 |
| Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | -15 060.57 |
| Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit | -20 236.47 |
| Total Aufwendungen | -129 977.75 |
|  |  |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 3 308 576.96 |
|  |  |
| Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) |  |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen | -173 320.94 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten | 29.92 |
| Realisierter Währungsgewinn (-verlust) | -89 111.13 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -262 402.15 |
|  |  |
| Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres | 3 046 174.81 |
|  |  |
| Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) |  |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen | 21 111 460.57 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 21 111 460.57 |
|  |  |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 24 157 635.38 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
Jahresbericht per 31. Dezember 2019
| Veränderungen des Nettovermögens |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.1.2019-31.12.2019 |
| Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres | 62 181 532.77 |
| Zeichnungen | 112 551 481.35 |
| Rücknahmen | 	-22 114 717.02	 |
| Total Mittelzufluss (-abfluss) | 90 436 764.33 |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 3 308 576.96 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -262 402.15 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 	21 111 460.57	 |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 24 157 635.38 |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 176 775 932.48 |
| Entwicklung der Anteile im Umlauf |  |
|  | 1.1.2019-31.12.2019 |
| Klasse | AA |
| Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 32 820.7190 |
| Anzahl der ausgegebenen Anteile | 0.0000 |
| Anzahl der zurückgegebenen Anteile | -646.0000 |
| Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 32 174.7190 |
| Klasse | BA |
| Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 37 909.2950 |
| Anzahl der ausgegebenen Anteile | 8 245.3620 |
| Anzahl der zurückgegebenen Anteile | -22 121.8830 |
| Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 24 032.7740 |
| Klasse | FA |
| Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 1 646.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Anteile | 5.0000 |
| Anzahl der zurückgegebenen Anteile | -443.0000 |
| Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 1 208.0000 |
| Klasse | XA |
| Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 7 138.9480 |
| Anzahl der ausgegebenen Anteile | 282 300.8610 |
| Anzahl der zurückgegebenen Anteile | -3 947.1510 |
| Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 285 492.6580 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Jahresbericht per 31. Dezember 2019

## Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 31. Dezember 2019
| Bezeichnung | Anzahl/ | Bewertung in USD | in % des |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  |  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  |  | Devisentermin- |  |
|  |  | kontrakten/ |  |
|  |  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  |  |  |
| Inhaberaktien |  |  |  |
| Brasilien |  |  |  |
| BRL	VALE SA COM NPV | 129 620.00 | 1 717 440.03 | 0.97 |
| BRL	YDUQS PARTICIPAC COM NPV | 79 800.00 | 942 277.57 | 0.54 |
| Total Brasilien |  | 2 659 717.60 | 1.51 |
| China |  |  |  |
| HKD	CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1 | 673 000.00 | 3 459 232.78 | 1.96 |
| CNY	GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1 | 287 900.00 | 2 710 493.13 | 1.54 |
| CNY	JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 294 373.00 | 3 698 626.84 | 2.09 |
| CNY	KWEICHOW MOUTAI CO LTD-A | 20 749.00 | 3 523 847.86 | 1.99 |
| HKD	PING AN INSURANCE ‘H’CNY1 | 534 000.00 | 6 311 943.32 | 3.57 |
| HKD	TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 198 000.00 | 9 544 495.50 | 5.40 |
| Total China |  | 29 248 639.43 | 16.55 |
| Hongkong |  |  |  |
| HKD	CHINA JINMAO HOLDI NPV | 3 240 000.00 | 2 524 038.09 | 1.43 |
| HKD	CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 | 561 000.00 | 2 267 961.19 | 1.28 |
| HKD	CHINA MOBILE LTD NPV | 373 000.00 | 3 135 539.93 | 1.77 |
| HKD	CNOOC LTD HKD0.02 | 2 196 000.00 | 3 652 578.35 | 2.07 |
| Total Hongkong |  | 11 580 117.56 | 6.55 |
| Ungarn |  |  |  |
| HUF	OTP BANK HUF100 | 73 894.00 | 3 870 028.21 | 2.19 |
| Total Ungarn |  | 3 870 028.21 | 2.19 |
| Indien |  |  |  |
| INR	AXIS BANK INR2 | 319 704.00 | 3 377 627.28 | 1.91 |
| INR	HCL TECHNOLOGIES INR2 | 334 173.00 | 2 659 689.02 | 1.50 |
| INR	POWER GRID CORP ORD INR10 | 61 689.00 | 164 424.72 | 0.09 |
| INR	TATA CONSULTANCY S INR1 | 58 392.00 | 1 768 412.13 | 1.00 |
| INR	TECH MAHINDRA INR5 | 156 369.00 | 1 669 980.08 | 0.95 |
| Total Indien |  | 9 640 133.23 | 5.45 |
| Indonesien |  |  |  |
| IDR	BK MANDIRI IDR250 | 7 181 000.00 | 3 970 044.88 | 2.25 |
| IDR	P.T. ASTRA INTL IDR50 | 6 077 100.00 | 3 031 435.04 | 1.71 |
| IDR	PT BANK NEGARA IND LKD SHS(IDR7500 & IDR375) | 2 635 900.00 | 1 490 495.58 | 0.84 |
| Total Indonesien |  | 8 491 975.50 | 4.80 |
| Malaysia |  |  |  |
| MYR	CIMB GROUP HOLDINGS BHD MYR1 | 2 693 496.00 | 3 391 151.30 | 1.92 |
| Total Malaysia |  | 3 391 151.30 | 1.92 |
| Mexiko |  |  |  |
| MXN	GRUPO FINANCIERO BANORTE SAB DE CV COM SER’O’NPV | 415 000.00 | 2 321 793.58 | 1.31 |
| Total Mexiko |  | 2 321 793.58 | 1.31 |
| Niederlande |  |  |  |
| USD	YANDEX N.V. COM USD0.01 CL ‘A’ | 59 700.00 | 2 596 353.00 | 1.47 |
| Total Niederlande |  | 2 596 353.00 | 1.47 |
| Polen |  |  |  |
| PLN	BK PEKAO PLN1 | 91 971.00 | 2 439 333.28 | 1.38 |
| Total Polen |  | 2 439 333.28 | 1.38 |
| Südafrika |  |  |  |
| ZAR	NASPERS ‘N’ ZAR0.02 | 25 810.00 | 4 228 218.25 | 2.39 |
| Total Südafrika |  | 4 228 218.25 | 2.39 |
| Südkorea |  |  |  |
| KRW	LG HOUSEHOLD&HEALT KRW5000 | 1 721.00 | 1 876 588.71 | 1.06 |
| KRW	SAMSUNG ELECTRONIC KRW100 | 177 366.00 | 8 558 107.04 | 4.84 |
| KRW	SAMSUNG ENGINEER KRW5000 | 120 680.00 | 2 003 593.77 | 1.14 |
| KRW	SK HYNIX INC KRW5000 | 64 989.00 | 5 288 136.07 | 2.99 |
| KRW	SK INNOVATION CO KRW5000 | 6 983.00 | 905 746.04 | 0.51 |
| Total Südkorea |  | 18 632 171.63 | 10.54 |
| Taiwan |  |  |  |
| TWD	TAIWAN SEMICON MAN TWD10 | 1 090 000.00 | 12 035 560.60 | 6.81 |
| Total Taiwan |  | 12 035 560.60 | 6.81 |
| Türkei |  |  |  |
| TRY	AKBANK TRY1	899 348.00 | 1 225 628.01 | 0.69 |
| Total Türkei | 1 225 628.01 | 0.69 |
| Total Inhaberaktien | 112 360 821.18 | 63.56 |

| Brasilien |  |
| --- | --- |
| BRL | PETROL BRASILEIROS PRF NPV | 592 203.00 | 4 442 957.85 | 2.51 |

Vorzugsaktien
Total Brasilien	4 442 957.85	2.51
UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity
Jahresbericht per 31. Dezember 2019
|  | Bezeichnung | Anzahl/ | Bewertung in USD | in % des |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  |  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  |  | Devisentermin- |  |
|  |  | kontrakten/ |  |
|  |  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Südkorea |  |  |  |  |
| KRW | SAMSUNG ELECTRONIC PFD KRW100 | 24 757.00 | 971 912.15 | 0.55 |
| Total Südkorea |  | 971 912.15 | 0.55 |
| Total Vorzugsaktien |  | 5 414 870.00 | 3.06 |
| Namensaktien |  |  |  |
| Argentinien |  |  |  |
| USD	MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 | 2 838.00 | 1 623 165.72 | 0.92 |
| Total Argentinien |  | 1 623 165.72 | 0.92 |
| Indien |  |  |  |
| INR	HDFC BANK INR1 | 244 774.00 | 4 362 357.47 | 2.47 |
| Total Indien |  | 4 362 357.47 | 2.47 |
| Taiwan |  |  |  |
| TWD	ASE TECHNOLOGY HOL TWD10	831 000.00 | 2 306 408.25 | 1.30 |
| Total Taiwan | 2 306 408.25 | 1.30 |
| Total Namensaktien | 8 291 931.44 | 4.69 |
| Depository Receipts |
| Brasilien |  |  |  |  |
| USD | BCO BRADESCO SA SPON ADR EACH REP 1 PRF NPV | 336 536.00 | 3 011 997.20 | 1.70 |
| USD | ITAU UNIBANCO HOLDING SA ADR 1 PFD | 285 878.00 | 2 615 783.70 | 1.48 |
| USD | VALE S.A. SPONS ADR REPR 1 COM NPV | 58 700.00 | 774 840.00 | 0.44 |
| Total Brasilien	6 402 620.90	3.62 |
| China |  |  |  |  |
| USD | ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR | 62 086.00 | 13 168 440.60 | 7.45 |
| USD | NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001 | 8 350.00 | 2 560 444.00 | 1.45 |
| USD | NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADR | 19 300.00 | 2 340 125.00 | 1.32 |
| USD | TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS | 76 200.00 | 3 672 840.00 | 2.08 |
| Total China | 21 741 849.60 | 12.30 |
| Zypern |  |  |  |  |
| USD | TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS | 42 537.00 | 914 545.50 | 0.52 |
| Total Zypern | 914 545.50 | 0.52 |
| Mexiko |  |  |  |  |
| USD | CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD | 306 300.00 | 1 157 814.00 | 0.65 |
| Total Mexiko |  | 1 157 814.00 | 0.65 |
| Russische Föderation (GUS) |  |  |  |
| USD	MOBILE TELESYSTEMS OJSC SPONSORED ADR | 88 900.00 | 902 335.00 | 0.51 |
| USD	OIL CO LUKOIL PJSC ADR EACH REPR 1 ORD RUB0.02 | 47 299.00 | 4 691 114.82 | 2.66 |
| USD	ROSNEFT OJSC GDR EACH REPR 1 ORD ‘REGS’ | 383 009.00 | 2 760 728.87 | 1.56 |
| Total Russische Föderation (GUS) |  | 8 354 178.69 | 4.73 |
| Thailand |  |  |  |
| THB	BANGKOK BANK THB10 (NVDR) | 608 000.00 | 3 247 673.50 | 1.84 |
| Total Thailand | 3 247 673.50 | 1.84 |
| Total Depository Receipts | 41 818 682.19 | 23.66 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden | 167 886 304.81 | 94.97 |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden |  |  |
| Inhaberaktien |  |  |
| Russische Föderation (GUS) |  |  |
| USD	SBERBANK PAO	1 219 554.00 | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total Russische Föderation (GUS) | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total Inhaberaktien | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden | 5 011 847.41 | 2.84 |
| Total des Wertpapierbestandes | 172 898 152.22 | 97.81 |
|  |  |  |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel | 3 443 563.03 | 1.95 |
| Andere Aktiva und Passiva | 434 217.23 | 0.24 |
| Total des Nettovermögens | 176 775 932.48 | 100.00 |

UBS (Lux) Institutional Fund – Emerging Markets Equity Jahresbericht per 31. Dezember 2019