The Base Currency of the Fund is USD.
Although hedging strategies may not necessarily be used in relation to each Class within the Fund (e.g., Classes with a Class Currency that is the same as the Base Currency), the financial instruments used to implement such strategies will be assets/liabilities of the Fund as a whole. However, such transactions will be clearly attributable to the relevant Class and the gains/losses on and the costs of the relevant financial instruments will accrue solely to the relevant Hedged Class Shares or Currency Exposure Class Shares. Over-hedged or under-hedged positions may arise unintentionally due to factors outside the control of the Investment Manager. The hedged positions will be kept under review to ensure that (i) over-hedged positions do not exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Class of Shares and
(ii) under-hedged positions do not fall short of 95% of the portion of the Net Asset Value of the relevant Class of Shares which is to be hedged. This review will incorporate a procedure to ensure that positions materially in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Class of Shares and any under- hedged positions falling short of the level above will not be carried forward from month to month. The periodic reports of the Fund will indicate how hedging transactions have been utilised.
Hedged Class Shares
The hedge ratio for Hedged Class Shares is targeted to be fully hedged at each month-end, by utilising 1-month FX forward contracts that are rolled monthly within a tolerance of +/- 5%. This approach matches the hedging methodology of the Benchmark (as defined below) and limits tracking error versus the Benchmark. Subject to the regulatory limits above, the hedge ratio for Hedged Class Shares is allowed to float during the month with limited intra-month adjustments in an effort to limit tracking error versus the Benchmark. Generally, the hedge ratio reflects movement in the Fund’s underlying
assets and therefore periods of high asset price volatility can cause greater deviations that may be larger than +/- 5%.
The currency exposure of the Fund arising from the assets held by the Fund and also the currency hedging transactions entered into by the Fund (other than with respect to Hedged Class Shares or Currency Exposure Class Shares) will not be allocated to the separate Classes and will be allocated pro rata to all Classes of the Fund. Where currency hedging transactions are entered into in respect of a Class, the currency exposure arising from such transactions will be for the benefit of that Class only and may not be combined with or offset against the currency exposure arising from transactions entered into in respect of other Classes whether such exposure is attributable to transactions entered into at the Class or Fund level. The Benchmark provider only considers the performance of the over/under hedge in respect of the relevant hedged Benchmark at the end of each month when calculating the hedged return of the Benchmark. However, the Hedged Class Shares are valued daily and the over/under hedge in currency impacts daily performance versus the hedged Benchmark. This difference in approach can result in performance differences between the relevant Hedged Class Shares and the relevant hedged Benchmark, which can be greater during times of higher asset price volatility.
Where currency hedging is applied successfully in respect of the relevant Hedged Class Shares, the relative performance of the Hedged Class Shares and its hedged Benchmark is likely to move in line with the relative performance of the underlying assets of the Fund and its Benchmark. The use of currency hedging may substantially limit the holders of the relevant Hedged Class Shares from benefiting if the currency of the Hedged Class Shares falls against the Base Currency and/or the currency in which the assets of the Fund are denominated.
Currency Exposure Class Shares
In the case of the Currency Exposure Class Shares and notwithstanding anything to the contrary in the Prospectus, the Fund intends to enter into currency hedging transactions which seek to provide those Share Classes with exposure to the primary underlying (unhedged) currency exposures of the portfolio of the Fund. The currency exposure of the Currency Exposure Class Shares is therefore expected to be to the primary underlying (unhedged) currency exposures of the portfolio of the Fund and not to the Base Currency. Investors in a Currency Exposure Class therefore will not generally benefit when the Base Currency appreciates against the relevant Class Currency. The value of Shares of any Currency Exposure Class in the Fund will be exposed to exchange rate fluctuations between the relevant Class Currency and the underlying (unhedged) currency exposures of the portfolio of the Fund, in addition to the profits and losses on, and the costs of, the foreign exchange hedging.

Translation (ENDE, 2023-06-12):
Die Basiswährung des Fonds ist der USD.
Obwohl Absicherungsstrategien möglicherweise nicht zwangsläufig in Bezug auf jede Klasse innerhalb des Fonds verwendet werden (z. B. Klassen mit einer Klassenwährung, die der Basiswährung entspricht), sind die zur Umsetzung dieser Strategien verwendeten Finanzinstrumente Vermögenswerte/Verbindlichkeiten des gesamten Fonds. Solche Transaktionen sind jedoch eindeutig der jeweiligen Klasse zuzuordnen, und die Gewinne/Verluste und die Kosten der betreffenden Finanzinstrumente fallen ausschliesslich den betreffenden Anteilen der währungsgesicherten Klasse oder Währungsrisiko-Klasse zu. Übermässig oder zu wenig abgesicherte Positionen können unbeabsichtigt aufgrund von Faktoren entstehen, die ausserhalb der Kontrolle des Anlageverwalters liegen. Die abgesicherten Positionen werden fortlaufend überprüft, um sicherzustellen, dass (i) zu hoch abgesicherte Positionen 105 % des Nettoinventarwerts der betreffenden Anteilsklasse nicht übersteigen und (ii) zu niedrig abgesicherte Positionen 95 % des Nettoinventarwertes der betreffenden abzusichernden Anteilklasse nicht unterschreiten. Diese Überprüfung beinhaltet ein Verfahren, um sicherzustellen, dass Positionen, die deutlich über 100 % des Nettoinventarwerts der betreffenden Anteilsklasse liegen, und zu gering abgesicherte Positionen, die unter dem oben genannten Niveau liegen, nicht von Monat zu Monat vorgetragen werden. In den regelmässigen Berichten des Fonds wird angegeben, wie die Absicherungstransaktionen verwendet wurden.
Abgesicherte Anteilsklassen
Es wird darauf abgezielt, dass die Hedge Ratio für abgesicherte Anteilsklassen zu jedem Monatsende einer vollen Absicherung entspricht. Dazu werden 1-monatige Devisenterminkontrakte eingesetzt, die monatlich innerhalb einer Toleranz von +/- 5 % erneuert werden. Dieser Ansatz entspricht der Absicherungsmethode der Benchmark (wie nachstehend definiert) und beschränkt den Tracking Error gegenüber der Benchmark. Vorbehaltlich der vorstehenden aufsichtsrechtlichen Grenzen darf die Hedge Ratio für abgesicherte Anteilsklassen im Laufe des Monats mit eingeschränkten Anpassungen zur Beschränkung des Tracking Errors gegenüber der Benchmark schwanken. Im Allgemeinen
spiegelt die Hedge Ratio Schwankungen der Basiswerte des Fonds wider und daher können Phasen mit hoher Anlagenpreisvolatilität grössere Abweichungen verursachen, die über +/- 5 % hinausgehen können.
Das Währungsrisiko des Fonds aus den vom Fonds gehaltenen Vermögenswerten sowie die vom Fonds abgeschlossenen Währungsabsicherungsgeschäfte (ausser im Zusammenhang mit den währungsgesicherten Anteilsklassen oder Währungsrisiko-Anteilsklassen) werden nicht den einzelnen Klassen zugeordnet, sondern anteilig allen Klassen des Fonds. Werden Währungsabsicherungsgeschäfte in Bezug auf eine Klasse abgeschlossen, so wird das Währungsrisiko aus solchen Transaktionen nur zugunsten dieser Klasse eingegangen und darf nicht mit dem Währungsrisiko aus Transaktionen in Bezug auf andere Klassen kombiniert oder mit diesem verrechnet werden, unabhängig davon, ob sich dieses Risiko aus Transaktionen ergibt, die auf der Ebene der Klasse oder des Fonds eingegangen wurden. Der Benchmarkanbieter berücksichtigt bei der Berechnung der abgesicherten Rendite der Benchmark lediglich die Wertentwicklung der zu hohen/niedrigen Absicherung in Bezug auf die entsprechende abgesicherte Benchmark am Ende jedes Monats. Die abgesicherten Anteilsklassen werden jedoch täglich bewertet und die zu hohe/niedrige Währungsabsicherung beeinflusst die tägliche Wertentwicklung gegenüber der abgesicherten Benchmark. Dieser unterschiedliche Ansatz kann zu Unterschieden bei der Wertentwicklung zwischen den jeweiligen abgesicherten Anteilsklassen und der jeweiligen abgesicherten Benchmark führen, die in Phasen mit einer höheren Anlagenpreisvolatilität grösser sein können.
Wenn eine Währungsabsicherung erfolgreich in Bezug auf die entsprechenden währungsgesicherten Anteilsklassen angewandt wird, wird sich die relative Wertentwicklung der währungsgesicherten Anteilsklassen und seiner abgesicherten Benchmark mit höherer Wahrscheinlichkeit im Einklang mit der relativen Wertentwicklung der Basiswerte des Fonds und seiner Benchmark entwickeln. Der Einsatz einer Währungsabsicherung kann dazu führen, dass Anteilinhaber der betreffenden währungsgesicherten Anteilsklasse nur sehr begrenzt davon profitieren, wenn die Währung der währungsgesicherten Anteilsklasse gegenüber der Basiswährung und/oder der Währung, auf die die Vermögenswerte des betreffenden Fonds lauten, fällt.
Währungsrisiko-Anteilsklassen
Im Falle der Währungsrisiko-Anteilsklassen und ungeachtet aller anderslautenden Bestimmungen des Prospekts beabsichtigt der Fonds, Währungsabsicherungsgeschäfte einzugehen, die anstreben, diesen Anteilsklassen ein Engagement in den primären zugrunde liegenden (nicht abgesicherten) Währungsrisiken des Portfolios des Fonds zu bieten. Es wird daher erwartet, dass die Währungsrisiko-Anteilsklassen in den primären zugrunde liegenden (nicht abgesicherten) Währungsrisiken des Portfolios des Fonds und nicht in der Basiswährung engagiert sein werden. Anleger einer Währungsrisiko-Anteilsklasse werden daher allgemein nicht von einer Wertsteigerung der Basiswährung gegenüber der jeweiligen Klassenwährung profitieren. Der Wert der Anteile von Währungsrisiko-Anteilsklassen des Fonds wird, neben den Gewinnen und Verlusten aus und den Kosten für die Fremdwährungsabsicherung, Wechselkursschwankungen zwischen der jeweiligen Klassenwährung und den zugrunde liegenden (nicht abgesicherten) Währungsrisiken des Portfolios des Fonds ausgesetzt sein.