The lump-sum taxation amount is attributed to German investors as deemed taxable income on an annual basis on the first business day of each calendar year with respect to the preceding calendar year. The lump-sum taxation amount is calculated as follows: Redemption Price (or alternatively stock exchange price or market price) per Fund Share at the beginning of the calendar year multiplied by 70% of the so-called “basic interest rate” (Basiszins) as published by the German Federal Ministry of Finance (for the lump-sum taxation amount with respect to the calendar year 2020 that is attributed on 4 January 2021: 0.07% p.a.; for the lump-sum taxation amount with respect to the calendar year 2021 that is attributed on 3 January 2022: minus 0.45% p.a., i.e. for 2021 no lump-sum taxation amount has to be assessed).The lump sum taxation amount is reduced by the actual distributions of the respective calendar year. The lump sum taxation amount is further capped by reference to the sum of (i) the actual increase of the Redemption Price (or stock exchange price or market price, as applicable) of the Fund Share during the calendar year plus (ii) the actual annual distributions.
The Investment Income is as a rule subject to:
- German income tax at a flat tax rate of 25% (plus solidarity surcharge and church tax, if applicable) in the case of German investors holding the Fund Shares as private assets (“Private Investors”),
- German income tax at the personal progressive income tax rate (up to 45% plus solidarity surcharge and church tax, if applicable) and German trade tax at the respective local trade tax rate in the case of German investors holding the Fund Shares as business assets (“Business Investors”) and
- German corporate income tax at a rate of 15% (plus solidarity surcharge) and trade tax at the respective local trade tax rate in the case of German investors qualifying as corporate tax subjects (“Corporate Investors”)However, given that each Fund intends to qualify as “Equity Fund” for German tax purposes, the following tax exemptions apply to German investors of the respective Fund:
- Private Investors benefit from a 30% tax exemption on any Investment Income for German income tax purposes,
- Business Investors benefit from a 60% tax exemption on any Investment Income for German income tax purposes and a 30% tax exemption on any Investment Income for German trade tax purposes and
- Corporate Investors benefit from an 80% tax exemption on any Investment Income for German corporate income tax purposes and a 40% tax exemption on any Investment Income for German trade tax purposes.

Translation (ENDE, 2021-10-19):
Der Pauschalbesteuerungsbetrag wird deutschen Anlegern jährlich am ersten Geschäftstag eines jeden Kalenderjahres für das vorangegangene Kalenderjahr als steuerpflichtiges Einkommen zugerechnet. Der Pauschalbesteuerungsbetrag wird wie folgt berechnet: Rücknahmepreis (oder alternativ Börsen- oder Marktpreis) pro Fondsanteil zu Beginn des Kalenderjahres multipliziert mit 70 % des sogenannten „Basiszinses“, wie er vom Bundesministerium der Finanzen veröffentlicht wird (für den Pauschalbesteuerungsbetrag für das Kalenderjahr 2020, der am 4. Januar 2021 zugerechnet wird: 0,07 % p. a.; für den Pauschalbesteuerungsbetrag für das Kalenderjahr 2021, der am 3. Januar 2022 zugerechnet wird: minus 0,45 % p. a., d. h. für 2021 muss kein Pauschalbesteuerungsbetrag veranschlagt werden). Der Pauschalbesteuerungsbetrag wird um die tatsächlichen Ausschüttungen des jeweiligen Kalenderjahres gekürzt. Der Pauschalbesteuerungsbetrag wird ferner durch Bezugnahme auf die Summe aus (i) der tatsächlichen Erhöhung des Rücknahmepreises (bzw. des Börsen- oder Marktpreises) des Fondsanteils während des Kalenderjahres plus (ii) der tatsächlichen jährlichen Ausschüttungen begrenzt.
Die Anlageerträge unterliegen in der Regel Folgendem:
- deutscher Einkommensteuer mit einem pauschalen Steuersatz von 25 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer) bei deutschen Anlegern, die die Fondsanteile im Privatvermögen halten („Privatanleger“),
- deutscher Einkommensteuer mit einem persönlichen progressiven Einkommensteuersatz von 45 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer) und deutsche Gewerbesteuer zum jeweiligen lokalen Gewerbesteuersatz bei deutschen Anlegern, die die Fondsanteile im Betriebsvermögen halten („gewerbliche Anleger“), und
- deutscher Körperschaftsteuer in Höhe von 15 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer) und lokale Gewerbesteuer bei deutschen Anlegern, die als körperschaftsteuerpflichtig gelten („Unternehmensinvestoren“)Da jedoch jeder Fonds beabsichtigt, sich für deutsche Steuerzwecke als „Aktienfonds“ zu qualifizieren, gelten die folgenden Steuerbefreiungen für deutsche Anleger des jeweiligen Fonds:
- Privatanleger profitieren für die Zwecke der deutschen Einkommensteuer von einer Steuerbefreiung in Höhe von 30 % auf alle Anlageerträge,
- Gewerbliche Anleger profitieren für die Zwecke der deutschen Einkommensteuer von einer Steuerbefreiung in Höhe von 60 % auf alle Anlageerträge und für die Zwecke der deutschen Gewerbesteuer von einer Steuerbefreiung in Höhe von 30 % auf alle Anlageerträge und
- Unternehmensinvestoren profitieren von einer Steuerbefreiung in Höhe von 80 % auf alle Anlageerträge für die Zwecke der deutschen Körperschaftssteuer und von einer Steuerbefreiung in Höhe von 40 % auf alle Anlageerträge für die Zwecke der deutschen Gewerbesteuer.