The primary objective of the Company is to provide investors with an opportunity to invest in professionally managed portfolios. The assets of the Subfunds shall be invested, in accordance with the principle of risk diversification, in transferable securities and other assets as specified in Article 41 of the Law of 17 December 2010.
The investment objective and policy of the individual Subfunds are described in Chapter 25, “Subfunds”. The assets of the individual Subfunds will be invested in accordance with the investment restrictions as stipulated by the Law of 17 December 2010 and set out in this Prospectus in Chapter 7, “Investment Restrictions”.
The investment objective for each Subfund is principally to achieve an appropriate return in the particular Subfund’s accounting currency by investing in the instruments listed below. Where the investment policy of the Subfunds consists in tracking the performance of a benchmark index, the Subfunds may also invest in a representative selection of securities of the respective benchmark using the ‘optimized sampling-method’ rather than investing in all securities represented in the respective benchmark index.
The Subfunds may also invest in securities that are not part of the benchmark index but that contribute to delivering the investment objective.
The ‘optimized sampling-method’ consists of a mathematical optimization procedure: a different model is used for each asset class and region.
Each mathematical optimization procedure, starting from the benchmark universe, considers a series of parameters (e.g. country distribution, currency distribution, duration buckets, rating distribution) and constraints (e.g. liquidity of the securities contained in the benchmark, minimum trade size, target ex-ante tracking error), to produce a selection of securities that composes a portfolio with the lowest risk of divergence from the benchmark index itself.
The Subfunds will be passively managed. Passively managed investment funds follow a pre-determined investment strategy with the intention to track the underlying reference index and to mirror its performance.
Physical replication
Generally the Subfunds are physically replicated. To a minor degree the Subfunds may at the same time use derivatives to achieve their aims. Exposure to the index through physical replication may be affected by rebalancing costs, in particular where the index undergoes significant rebalancing or where constituents are not very liquid or have restrictions in terms of accessibility. Rebalancing costs are a factor of the rebalancing frequency of the underlying index, the constituents’ weighting adjustments and/or the number of constituents being replaced on each rebalancing day, and the transaction costs incurred to implement such changes. High rebalancing costs will generally deteriorate the relative performance between the Subfund and the index. Exposure to the index may also be affected by other factors.
Due account shall be taken of the principle of risk diversification, security of the capital invested and liquidity of the assets. In order to achieve this, the Company shall assume a fair and reasonable degree of risk. However, in consideration of market fluctuations and other risks (see Chapter 8, “Risk Factors”) there can be no guarantee that the investment objective of the relevant Subfunds will be achieved. The value of investments may go down as well as up and investors may not recover the value of their initial investment.
Anticipated Tracking Error
The anticipated tracking error is an estimation of the potential ex-post tracking error, based on the expected volatility of differences between the returns of the relevant Subfund and the returns of its benchmark index. For a physically replicating Subfund, the primary driver of anticipated tracking error is the difference between a Subfund’s holdings and index constituents.
The tracking difference measures the actual difference between the returns of a Subfund and the returns of the benchmark index (i.e. how closely a Subfund tracks its index), while ex post tracking error measures the increase and decrease in tracking difference (i.e. volatility of tracking difference). Investors should consider both the tracking difference and the ex-post tracking error when evaluating the track record of an index-tracking Subfund.
The anticipated level of tracking error of each Subfund is further specified in Chapter 25, “Subfunds”.
Cash management, trading costs from rebalancing, securities lending activities and the application of the SVVK-ASIR exclusions, respectively the exclusions framework applied under CSAM Sustainable Investing Policy, have an impact on tracking difference and ex-post tracking error. Depending on the underlying circumstances, the impact can be either positive or negative.
Furthermore, withholding tax may affect the tracking error as well. To which extent the tracking error is influenced by withholding tax depends on several factors such as any reclaims filed with tax authorities, any benefits obtained under a tax treaty.
Reference Currency
The reference currency is the currency in which the performance and the net asset value of the Subfunds are calculated (“Reference Currency”). The Reference Currencies of the individual Subfunds are specified in Chapter 2, “Summary of Share Classes”.
Ancillary Liquid Assets
The Subfunds may hold ancillary liquid assets within a limit of 20% of their total net assets. Subject to any additional restrictions as specified in Chapter 23 "Subfunds", the above mentioned 20% limit may only be temporarily breached for a period of time strictly necessary when, because of exceptionally unfavourable market conditions, circumstances so require and where such breach is justified having regard to the interests of the investors, for instance in highly serious circumstances. Liquid assets held to cover exposure to financial derivative instruments do not fall under this restriction. Bank deposits, money market instruments or money market funds that meet the criteria of Article 41(1) of the Law of December 17, 2010 are not considered to be included in the ancillary liquid assets under Article 41(2) b) of the Law of December 17, 2010. Ancillary liquid assets are limited to bank deposits at sight, such as cash held in current accounts with a bank accessible at any time, in order to cover current or exceptional payments, or for the time necessary to reinvest in eligible assets provided under Article 41(1) of the Law of December 17, 2010 or for a period of time strictly necessary in case of unfavourable market conditions.
Securities Lending
Subject to the investment restrictions set out below, a Subfund may from time to time enter into securities lending transactions for the purpose of efficient portfolio management. The decision to enter into securities lending transactions (or to stop securities lending transactions, temporarily or permanently) will be made on the basis of costs and benefits analysis carried out in the best interest of the shareholders of the relevant Subfunds (e.g., at the occasion of large subscriptions or redemptions).
Securities lending transactions consist in transactions whereby a lender transfers securities or instruments to a borrower, subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities or instruments on a future date or when requested to do so by the lender, such transaction being considered as securities lending for the party transferring the securities or instruments and being considered as securities borrowing for the counterparty to which they are transferred. Securities lending transactions entail a transfer of ownership of the relevant securities to the borrower. As a consequence, these securities are no longer subject to safekeeping and oversight by the Depositary Bank. Conversely, any collateral transferred under a title transfer arrangement would become subject to the usual safekeeping and oversight by the Depositary Bank of the Company.
The Subfunds may enter into securities lending transactions only in respect of eligible assets under the Law of December 17, 2010 which fall within their investment policies.
The Management Company has appointed JP Morgan Bank Luxembourg S.A. as lending agent to engage in securities lending on behalf of the Company. The Company pays 20% of gross revenues from securities lending activities as costs/fees to the lending agent and retains 80% of the gross revenues from securities lending activities. All costs / fees associated with the operating of securities lending are paid from the lending agent’s portion of the gross revenues (20%). This includes all direct and indirect costs/fees associated with securities lending activities. Related services include order and execution management as well as bespoke reporting activities plus settlements. The Management Company does not receive any of the securities lending revenue.
The proportion of the assets held by a Subfund that may be subject to securities lending transactions is generally expected to range between 0% and 30% of that Subfund’s Net Asset Value. The proportion within that range of 0%-30% will fluctuate subject to market demand and supply considerations. More specifically there might be temporary increased hedging activity from market participants borrowing securities in order to protect downside risk on investments under unusual market conditions or seasonal effects impacting the utilization (e.g., reduced supply during corporate action season as individual lenders may recall equities during the annual general meeting period). Unless otherwise specified in Chapter 25, “Subfunds”, in case of a particularly strong market demand for certain types of securities held by the Subfund at any given time, this proportion may on an opportunistic and temporary basis be increased up to a maximum of 70% of that Subfund’s Net Asset Value, depending also on the Subfund's liquidity profile and anticipated liquidity needs.
The Subfunds will ensure that the volume of the securities lending transactions is kept at an appropriate level or that it is entitled to request the return of the securities lent in a manner that enables it, at all times, to meet its redemption obligations. The counterparties to efficient portfolio management techniques should be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those prescribed by EU Community law.
The risk exposure to the counterparty arising from securities lending transactions and OTC financial derivative instruments should be combined when calculating the counterparty risk limits foreseen under Chapter 7 4) a) “Investment Restrictions”. The counterparty risk may be disregarded provided that the value of the collateral valued at market price, taking into account appropriate haircuts, exceeds the value of the amount exposed to risk.
The Subfunds will not receive cash collateral.
The Subfunds will ensure that its counterparty delivers collateral in the form of securities compliant with the applicable Luxembourg regulations and in line with the requirements foreseen under “Collateral Policy” foreseen in Chapter 21, “Regulatory Disclosure”.
Appropriate haircuts on the collateral value are applied in accordance with the Risk Management Process of the Management Company.
Subfunds with the term “Blue” in the subfund’s name may not effect any securities lending transactions.
Total Return Swaps
A total return swap (“TRS”) is an OTC derivative contract in which one counterparty (the total return payer) transfers the total economic performance, including income from interest and fees, gains and losses from price movements, and credit losses, of a reference obligation to another counterparty (the total return receiver). Total return swaps can be either funded or unfunded.
The Subfunds may from time to time enter into total return swap transactions for the purpose of efficient portfolio management and, when applicable, as part of their respective investment policies as described in Chapter 25, “Subfunds”. The
Subfunds will get 100 % of the net revenues generated from total return swaps after deduction of costs, including in particular transaction fees and costs for collateral paid to the swap counterparty. For unfunded total return swaps, such transaction fees are typically paid under the form of an agreed interest rate, which may be either fixed or floating. For funded total return swaps, the Subfund will make an upfront payment of the notional amount of the total return swap, typically with no further periodic transaction costs. A partially funded total return swap combines the characteristics and cost profile of both funded and unfunded total return swaps, in the relevant proportions. Costs for collateral typically take the form of a periodic fixed payment, depending on the amounts and frequency of collateral being exchanged. Information on costs and fees incurred by each Subfund in this respect, as well as the identity of the entities to which such costs and fees are paid and any affiliation they may have with the Management Company, if applicable, will be available in the semi-annual and annual reports.
The Subfunds will receive cash and non-cash collateral for total return swap transactions, in accordance with the Company’s collateral policy as further described in Chapter 21, “Regulatory Disclosure”. The collateral received will be valued mark-to-market on a daily basis, as is common industry standard, and in accordance with Chapter 9 “Net Asset Value”. The collateral received will be adjusted on a daily basis. The collateral received will be held in a separate collateral account and is therefore segregated from the other assets of the Subfund.
The Subfunds may only enter into TRS in respect of eligible assets under the Law of December 17, 2010 which fall within their investment policies.
The Subfunds may only enter into total return swap transactions through a regulated first class financial institution of any legal form with a minimum credit rating of investment grade quality specialised in this type of transaction which has its registered office in one of the OECD countries.
The Subfunds may use total returns swaps where further specified in Chapter 25,
“Subfunds”.
Other Securities Financing Transactions
Apart from securities lending transactions and TRS, the Subfunds do not intend to make use of the other securities financing transactions (“SFTs”) covered by Regulation (EU) 2015/2365 of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012.
Cross-investments between Subfunds of the Company
The Subfunds of the Company may, subject to the conditions provided for in the Law of December 17, 2010, in particular Article 41, subscribe, acquire and/or hold securities to be issued or issued by one or more Subfunds of the Company under the following conditions:
- the target Subfund does not, in turn, invest in the Subfund invested in this target Subfund; and
- no more than 10% of the assets of the target Subfund whose acquisition is contemplated may be invested in aggregate in shares of other target Subfunds of the Company; and
- voting rights, if any, attaching to the relevant securities are suspended for as long as they are held by the Subfund concerned and without prejudice to the appropriate processing in the accounts and the periodic reports; and
- in any event, for as long as these securities are held by the Company, their value will not be taken into consideration for the calculation of the net assets of the Company for the purposes of verifying the minimum threshold of the net assets imposed by the Law of December 17, 2010.

Translation (ENDE, 2023-02-02):
Das Hauptziel der Gesellschaft ist es, den Anlegern die Möglichkeit zu bieten, in professionell geführte Portfolios anzulegen. Das Vermögen der Subfonds wird nach dem Grundsatz der Risikoverteilung in Wertpapiere und andere Anlagen gemäss Artikel 41 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 investiert.
Anlageziel und -politik der einzelnen Subfonds werden in Kapitel 25
«Subfonds» beschrieben. Die Anlagen der einzelnen Subfonds erfolgen
unter Einhaltung der Anlagebegrenzungen, wie sie vom Gesetz vom
17. Dezember  2010  und  in  diesem  Prospekt  in  Kapitel 7
«Anlagebegrenzungen» festgelegt wurden.
Das Anlageziel der einzelnen Subfonds besteht hauptsächlich darin, einen angemessenen Anlageertrag in der Rechnungswährung der einzelnen Subfonds mittels Investitionen in die nachstehend aufgeführten Anlagen zu erreichen.
Wenn die Anlagepolitik eines Subfonds darin besteht, die Wertentwicklung eines Referenzindex nachzubilden, kann der betreffende Subfonds auch in eine repräsentative Auswahl von im betreffenden Benchmark vertretenen Wertpapieren nach der «Optimized-Sampling»-Methode anlegen, anstatt in sämtliche in diesem Benchmark vertretenen Wertpapiere zu investieren. Die Subfonds können auch in Wertpapiere anlegen, die nicht im Referenzindex vertreten sind, aber zur Erreichung des Anlageziels beitragen.
Die «Optimized-Sampling»-Methode umfasst ein mathematisches Optimierungsverfahren: Für die einzelnen Anlageklassen und Regionen kommen unterschiedliche Modelle zur Anwendung.
Jedes mathematische Optimierungsverfahren setzt innerhalb des Benchmark-Universums ein und betrachtet dann eine Reihe von Parametern (z. B. die geografische Verteilung, die Währungsverteilung, Duration-Bänder und die Rating-Verteilung) und Einschränkungen (z. B. die Liquidität der im Benchmark vertretenen Wertpapiere, das Mindestvolumen pro Abschluss, den ex-ante angestrebten Tracking Error), um eine Reihe von Wertpapieren auszuwählen, die zusammen ein Portfolio bilden, bei dem das Risiko einer vom Referenzindex abweichenden Entwicklung möglichst gering ist.
Die Subfonds werden passiv verwaltet. Passiv verwaltete Anlagefonds verfolgen eine im Voraus festgelegte Anlagestrategie, deren Zweck es ist, den ihnen zugrunde liegenden Index und seine Wertentwicklung abzubilden.
Physische Nachbildung
Die Subfonds werden grundsätzlich physisch nachgebildet. Sie können in geringerem Mass gleichzeitig Derivate einsetzen, um ihren Ziele zu erreichen. Engagements in einem Index durch physische Nachbildung können Kosten unterliegen, die durch die Anpassung des Index verursacht werden, insbesondere bei umfassenden Indexanpassungen oder nicht besonders liquiden bzw. nicht frei zugänglichen Indexbestandteilen. Derartige Kosten hängen von der Anpassungshäufigkeit des zugrunde liegenden Index, der Anpassung der Gewichtung der einzelnen Indexbestandteile und/oder der Anzahl an den einzelnen Anpassungstagen ausgetauschten Indexbestandteilen sowie den mit der Umsetzung dieser Anpassungen verbundenen Transaktionskosten ab. Hohe Anpassungskosten wirken sich im Allgemeinen negativ auf die relative Performance des Subfonds gegenüber dem Index aus. Die Engagements in einem Index können auch anderen Einflussfaktoren unterliegen.
Dabei sind die Grundsätze der Risikoverteilung, der Sicherheit des Kapitals und der Liquidität der Anlagen zu berücksichtigen. Zu diesem Zweck wird die Gesellschaft in angemessenem und vernünftigem Rahmen Risiken eingehen. Allerdings kann aufgrund der Marktbewegungen sowie sonstiger Risiken (vgl. Kapitel 8 «Risikofaktoren») keine Gewähr dafür übernommen werden, dass das Anlageziel der einzelnen Subfonds tatsächlich erreicht wird. Der Wert der Anlagen kann sowohl sinken als auch steigen und die Anleger erhalten möglicherweise nicht den Wert ihrer anfänglichen Anlage zurück.
Prognostizierter Tracking Error
Bei dem prognostizierten Tracking Error handelt es sich um eine Schätzung des potenziellen Ex-Post-Tracking-Error auf Basis der erwarteten Volatilität der Renditeunterschiede zwischen dem betroffenen Subfonds und dem Benchmark. Bei einem physisch nachbildenden Subfonds beruht der prognostizierte Tracking Error in erster Linie auf den Abweichungen der Positionen des Subfonds von den Indexbestandteilen.
Die Tracking Difference (Differenz zwischen der Rendite des indexnachbildenden Subfonds und der Rendite des nachgebildeten Index) misst, wie präzise der nachbildende Subfonds den zugrunde liegende Index verfolgt, während der ex-Post Tracking Error die Zunahme bzw. Abnahme der Tracking Difference (d. h. die Volatilität der Tracking Difference) misst. Anlegern wird empfohlen, bei der Evaluation des Track Record eines nachbildenden Subfonds sowohl die Tracking Difference als auch den ex- post Tracking Error zu berücksichtigen.
Weitere Ausführungen zu den Tracking-Error-Prognosen finden sich in Kapitel 25 «Subfonds».
Das Liquiditätsmanagement, die Transaktionskosten aufgrund von Portfolioanpassungen, Effektenleihgeschäfte und die Anwendung der
Ausschlussempfehlungen des SVVK-ASIR bzw. die im Rahmen der nachhaltigen Anlagepolitik von CSAM angewandten Ausschlusskriterien, wirken sich auf die Tracking Difference und den ex-post Tracking Error aus. Je nach Rahmenbedingungen sind die Folgen dieser Faktoren positiv oder negativ.
Möglicherweise hat auch die Verrechnungssteuer Einfluss auf den Tracking Error. Das Ausmass dieses Einflusses hängt von verschiedenen Kriterien ab, beispielsweise eventuell bei den zuständigen Steuerbehörden eingereichten Rückforderungen oder Vorteilen aufgrund von Besteuerungsabkommen.
Referenzwährung
Bei der Referenzwährung handelt es sich um die Währung, in der die Wertentwicklung und der Nettovermögenswert der Subfonds berechnet werden («Referenzwährung»). Die Referenzwährungen der einzelnen Subfonds werden in Kapitel 2 «Zusammenfassung der Aktienklassen» bezeichnet.
Akzessorische flüssige Mittel
Die Subfonds können akzessorisch flüssige Mittel von bis zu 20% ihres Gesamtnettovermögens halten. Vorbehaltlich etwaiger zusätzlicher Beschränkungen gemäss Kapitel 23 «Subfonds», darf die oben genannte Obergrenze von 20% nur dann vorübergehend und für einen unbedingt notwendigen Zeitraum überschritten werden, wenn die Umstände dies aufgrund aussergewöhnlich ungünstiger Marktbedingungen erfordern und wenn eine solche Überschreitung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger gerechtfertigt ist, beispielsweise unter sehr schwerwiegenden Umständen. Für flüssige Mittel, die zur Deckung des Engagements bei derivativen Finanzinstrumenten gehalten werden, gilt diese Beschränkung nicht. Bankeinlagen, Geldmarktinstrumente oder Geldmarktfonds, die die Kriterien von Artikel 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 erfüllen, zählen nicht zu den akzessorischen flüssigen Mitteln gemäss Artikel 41 Absatz 2 b) des Gesetzes vom 17. Dezember 2010. Akzessorische flüssige Mittel beschränken sich auf Sichteinlagen bei Banken, z. B. in Kontokorrentkonten bei einer Bank gehaltene Barmittel, über die jederzeit verfügt werden kann, die entweder zur Deckung laufender oder ausserordentlicher Zahlungen gehalten werden oder für den Zeitraum, der erforderlich ist, um in zulässige Vermögenswerte gemäss Artikel 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 zu reinvestieren, oder für einen Zeitraum, der im Falle ungünstiger Marktbedingungen unbedingt erforderlich ist.
Effektenleihe («Securities Lending»)
Vorbehaltlich der nachstehenden Anlagebegrenzungen darf ein Subfonds zur effizienten Verwaltung des Portfolios von Zeit zu Zeit Effektenleihgeschäfte («Securities Lending») tätigen. Die Entscheidung, ob Effektenleihgeschäfte getätigt werden (oder vorübergehend oder dauerhaft eingestellt werden), wird auf Grundlage einer vom betreffenden Subfonds im besten Interesse der Aktionäre durchgeführten Kosten-Nutzen-Analyse (z. B. anlässlich grösserer Zeichnungen oder Rückgaben) getroffen.
Effektenleihgeschäfte sind Transaktionen, bei denen ein Verleiher einem Entleiher Wertpapiere oder Instrumente überträgt, unter der Voraussetzung, dass sich der Entleiher verpflichtet, dem Verleiher Wertpapiere oder Instrumente gleicher Art, Menge und Güte zu einem späteren Fälligkeitstermin oder auf Ersuchen des Entleihers zurückzuerstatten. Effektenleihgeschäfte sind mit einer Eigentumsübertragung der entsprechenden Wertpapiere an den Entleiher verbunden. In der Folge unterliegen diese Wertpapiere nicht mehr den Aufbewahrungs- und Aufsichtspflichten der Depotbank. Umgekehrt unterliegen Sicherheiten, die im Rahmen einer Eigentumsübertragungsvereinbarung an die Gesellschaft übertragen werden, den Aufbewahrungs- und Aufsichtspflichten der Depotbank der Gesellschaft.
Die Subfonds dürfen Effektenleihgeschäfte nur mit gemäss dem Gesetz vom 17. Dezember 2017 zulässigen Wertpapieren eingehen, die ihrer Anlagepolitik entsprechen.
Die Verwaltungsgesellschaft hat die JP Morgen Bank Luxembourg S.A. als Vermittlungsstelle für Effektenleihe («Leihstelle») beauftragt, um im Namen der Gesellschaft Effektenleihe zu betreiben. Die Gesellschaft behält 80% des durch die Effektenleihe-Aktivitäten erzielten Bruttoertrags ein, die restlichen 20% des Bruttoertrags werden als Kosten/Gebühren an die Leihstelle gezahlt. Alle Kosten/Gebühren im Zusammenhang mit der Durchführung der Effektenleihe werden aus dem Bruttoertragsanteil der Leihstelle (20%) bestritten. Dies umfasst alle direkten und indirekten Kosten/Gebühren  in  Verbindung  mit  Effektenleihe-Aktivitäten.
Verbundende Dienstleistungen sind unter anderem Auftrags- und Ausführungsmanagement		sowie		massgeschneiderte Berichterstattungsaktivitäten	zuzüglich	Abwicklung.	Die Verwaltungsgesellschaft vereinnahmt keinerlei Erträge aus dem Effektenleihgeschäft.
Maximal 30% des Nettovermögenswerts eines Subfonds stehen für die Effektenleihe zur Verfügung. Der tatsächliche Anteil an Effektenleihgeschäften innerhalb der Spanne von 0% bis 30% variiert je nach der am Markt herrschenden Angebots- und Nachfragesituation. Insbesondere könnte es zu einem vorübergehenden Anstieg der Absicherungsaktivitäten durch Marktteilnehmer kommen, die sich Wertpapiere leihen, um ihre Anlagen gegen Abwärtsrisiken unter ungewöhnlichen Marktbedingungen oder saisonalen Effekten abzusichern, die sich auf die Nutzung auswirken (z. B. eingeschränktes Angebot während einer Phase von Unternehmensmassnahmen, da einzelne Verleiher während des Zeitraums der ordentlichen Generalversammlungen möglicherweise Aktien zurückrufen). Sollte es zu einem beliebigen Zeitpunkt am Markt zu einer besonders starken Nachfrage nach einer bestimmten Art von durch den Subfonds gehaltenen Wertpapieren kommen, kann dieser Anteil, vorbehaltlich anderslautender Bestimmungen in Kapitel 25
«Subfonds», auf opportunistischer und vorübergehender Basis auf maximal 70% des Nettovermögenswerts des betreffenden Subfonds erhöht werden, wobei jedoch auch das Liquiditätsprofil und der erwartete Liquiditätsbedarf des Subfonds zu berücksichtigen sind.
Die Subfonds stellen sicher, dass der Umfang der Effektenleihen sich in einem angemessenen Rahmen hält bzw. dass sie im Stande sind, ihren Rücknahmeverpflichtungen jederzeit durch Rückforderung der verliehenen Wertpapiere nachzukommen. Die Gegenparteien von Effektenleihgeschäften haben nach Möglichkeit angemessene Aufsichtsregeln zu erfüllen, welche die CSSF als gleichwertig mit den Bestimmungen des EU-Rechts einstuft.
Das Risikopotenzial gegenüber einer Gegenpartei bei Effektenleihen und OTC-Derivatgeschäften muss bei der Berechnung der Grenzwerte für das Gegenparteirisiko, wie unter Kapitel 7.4) a) «Anlagebegrenzungen» beschrieben, zusammengefasst werden.
Das Gegenparteirisiko kann ausser Acht gelassen werden, sofern der Marktwert der gestellten Sicherheiten einschliesslich angemessener Abschläge den Wert der mit Gegenparteirisiko behafteten Beträge übersteigt.
Die Subfonds nehmen keine Barmittel als Sicherheiten entgegen.
Die Subfonds stellen sicher, dass ihre Gegenparteien Sicherheiten in Form von Wertpapieren stellen, die den diesbezüglichen Vorschriften Luxemburgs und den Bestimmungen im Abschnitt «Grundsätze zum Umgang mit Sicherheiten» in Kapitel 21 «Aufsichtsrechtliche Offenlegung» entsprechen. Im Rahmen des Risk-Management-Prozesses der Verwaltungsgesellschaft kommen angemessene Abschläge auf den Wert der gestellten Sicherheiten zur Anwendung.
Subfonds mit der Bezeichnung «Blue» im Namen dürfen keine Effektenleihgeschäfte eingehen.
Total Return Swaps
Ein Total Return Swap («TRS») ist ein OTC-Derivatekontrakt, bei dem eine Gegenpartei (der Total Return Payer) die gesamte Wirtschaftsleistung von Referenzpositionen, einschliesslich Zinserträge und Gebühren, Gewinne und Verluste aus Kursbewegungen sowie Kreditverluste, an eine andere Gegenpartei (den Total Return Receiver) überträgt. Total Return Swaps können gedeckt («funded») und ungedeckt («unfunded») sein.
Die Subfonds können von Zeit zu Zeit Total-Return-Swap-Transaktionen zur effizienten Verwaltung des Portfolios und, sofern zutreffend, im Rahmen ihrer entsprechenden Anlagepolitik eingehen, die in Kapitel 25 «Subfonds» beschrieben ist. Die Nettoerlöse aus den Total Return Swaps gehen nach Abzug von Gebühren, einschliesslich vor allem Transaktionskosten und Kosten für Sicherheiten, die an die Gegenpartei des Swaps zu entrichten sind, zu 100% an die Subfonds. Für ungedeckte Total Return Swaps werden diese Transaktionskosten in der Regel in Form eines vereinbarten variablen oder festen Zinses entrichtet. Für gedeckte Total Return Swaps leistet der Subfonds eine Vorauszahlung des Nennwerts des Total Return Swaps. In der Regel fallen dabei keine weiteren regelmässigen Transaktionskosten an. Ein teilweise gedeckter Total Return Swap weist im entsprechenden Verhältnis Merkmale und Kostenprofile sowohl gedeckter als auch ungedeckter Total Return Swaps auf. Kosten für Sicherheiten fallen je nach Umfang und Häufigkeit des Austauschs von Sicherheiten in Form einer regelmässigen, festen Zahlung an. Informationen zu den Kosten und Gebühren, die in diesem Zusammenhang für die einzelnen Subfonds
anfallen könnten, sowie Angaben zu den Einheiten, denen solche Kosten und Gebühren zugutekommen, und zu den Beziehungen, die diese möglicherweise zur Verwaltungsgesellschaft unterhalten, sind den Halbjahres- und Jahresberichten zu entnehmen.
Die Subfonds erhalten gemäss den Grundsätzen der Gesellschaft zum Umgang mit Sicherheiten bare und unbare Sicherheiten für Total-Return- Swap-Transaktionen. Nähere Einzelheiten hierzu finden sich in Kapitel 21
«Aufsichtsrechtliche Offenlegung». Erhaltene Sicherheiten werden im Einklang  mit  branchenüblichen  Standards  und  gemäss  Kapitel 9
«Nettovermögenswert» einer täglichen Mark-to-Market-Bewertung unterzogen. Erhaltene Sicherheiten werden täglich angepasst. Erhaltene Sicherheiten werden in einem separaten Sicherheitenkonto und daher von den anderen Vermögenswerten des Subfonds getrennt gehalten.
Die Subfonds dürfen TRS nur mit gemäss dem Gesetz vom 17. Dezember 2017 zulässigen Wertpapieren eingehen, die ihrer Anlagepolitik entsprechen.
Die Subfonds dürfen Total-Return-Swap-Transaktionen nur über regulierte erstklassige Finanzinstitutionen jeglicher Rechtsform eingehen, welche mindestens über ein Investment-Grade-Rating verfügen, auf diese Art von Transaktionen spezialisiert sind und ihren eingetragenen Sitz in einem OECD-Land haben.
Die Subfonds dürfen Total Return Swaps gemäss den Bestimmungen in Kapitel 25 «Subfonds» einsetzen.
Andere Wertpapierfinanzierungsgeschäfte
Neben Effektenleihgeschäften und TRS beteiligen sich die Subfonds nicht an anderen Wertpapierfinanzierungsgeschäften im Sinne der Verordnung (EU) 2015/2365 vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012.
Kreuzbeteiligungen zwischen Subfonds und der Gesellschaft
Die Subfonds der Gesellschaft können vorbehaltlich der im Gesetz vom
17. Dezember 2010, insbesondere in Artikel 41 vorgesehenen Bedingungen Wertpapiere zeichnen, erwerben und/oder halten, die von einem oder mehreren Subfonds der Gesellschaft ausgegeben werden. Dies gilt jedoch unter der Bedingung, dass
- der Zielsubfonds nicht selbst in den Subfonds, welcher in den Zielsubfonds investiert, anlegt;
- der Anteil der Vermögenswerte, den der Zielsubfonds, dessen Erwerb vorgesehen ist, insgesamt in Aktien anderer Zielsubfonds der Gesellschaft anlegen kann, nicht mehr als 10% beträgt;
- das Stimmrecht, das gegebenenfalls den jeweiligen Aktien zugeordnet ist, so lange ausgesetzt wird, wie die Aktien vom betreffenden Subfonds gehalten werden, unbeschadet einer ordnungsgemässen Abwicklung der Buchführung und der regelmässigen Berichte;
- bei der Berechnung des Nettovermögens der Gesellschaft zur Überprüfung des vom Gesetz vom 17. Dezember 2010 vorgesehenen Mindestnettovermögens der Wert dieser Aktien keinesfalls berücksichtigt wird, solange sie von der Gesellschaft gehalten werden.