#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition actions de pays de la zone euro et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, en appliquant une gestion de type Investissement Socialement Responsable (ISR), sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : Eurostoxx. L’indicateur de référence est exprimé en EUR. Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.
La réalisation de cet objectif de gestion passe par une gestion discrétionnaire et une exposition en actions de toutes tailles de capitalisations présentant une ou plusieurs caractéristiques suivantes :
- la capacité de dégager des flux d’exploitation positifs après investissement ;
- une structure bilancielle peu ou pas endettée ou une situation de trésorerie nette positive ;
- l’opportunité de céder des actifs et d’en rendre le produit aux actionnaires ;
- un rendement moyen pondéré des sociétés composant le Fonds supérieur à la moyenne des entreprises cotées de la zone euro ;
- une politique active de rachat des titres ;
- une politique de dividendes pérenne et, de préférence, une capacité à l’accroître ;
- une distribution significative de leur résultat ou la capacité de le faire.

La construction du portefeuille est réalisée dans le but de réduire de plus de 25% sa volatilité ex-ante par rapport à son indice de référence. Toutefois, il s’agit d’un objectif de réduction relative, le Fonds restant exposé à la volatilité des marchés actions. De même, cet objectif ne constitue pas une garantie de réduction de la volatilité ex-post et il n’existe pas de contrainte en la matière.
Les valeurs sont sélectionnées selon une approche best-in-universe qui consiste à privilégier les émetteurs les mieux notés d’un point de vue extra-financier indépendamment de leur secteur d’activité.

## L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit
« Règlement SFDR ». Le Fonds est géré conformément aux principes du label ISR définis par le Ministère de l’Economie et des Finances français. La prise en compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) influence l’analyse des sociétés en portefeuille, la sélection des titres et leur pondération.
L’analyse ESG repose sur un modèle propriétaire sous la forme d’une grille ESG interne. Les notations ESG sont intégrées aux modèles de valorisation par l’intermédiaire du Bêta utilisé pour définir le coût moyen pondéré du capital (WACC).

## La méthodologie de couverture des émetteurs par une analyse ESG est détaillée dans le prospectus.
Par souci d’intégrité et d’objectivité, les notes utilisées pour calculer le taux d’exclusion nous sont fournies par notre partenaire. Si une société en portefeuille venait à faire partie des 20% des valeurs les moins bien notées, elle serait sortie du portefeuille dans un délai de 3 mois. Des informations complémentaires relatives à la stratégie d’investissement se trouvent dans la partie prospectus de l’OPC.
Le portefeuille est exposé à : 90% minimum de l’actif net au marché actions dont un investissement minimum de 75% de l’actif net au marché actions de la zone euro ; 10% maximum de l’actif net peut être exposé en obligations. Le FCP pourra détenir à hauteur de 10% maximum de l’actif net des OPC de droit français.
Pour la gestion de sa trésorerie, le FCP pourra utiliser des OPC monétaires, de droit français ainsi que des titres de créance négociables de toutes notations français et étrangers. L’investissement est uniquement réalisé dans des OPC qui investissent eux-mêmes moins de 10% de leur actif dans d’autres OPC. Ces OPC peuvent être gérés par la société de gestion.
Dans la limite d’une fois l’actif net (sans surexposition), le FCP peut utiliser des futures sur actions et indices actions, sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré, pour couvrir le portefeuille du risque action, volatilité et/ou dividendes. Le FCP pourra également investir à hauteur de 10% maximum de l'actif net en titres intégrant des dérivés.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 11h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : LAZARD FRERES BANQUE

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (FRES, 2022-12-22):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición renta variable de países de la zona euro y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar,aplicando una gestión de tipo Inversión Socialmente Responsable (ISR), en un periodo de inversión recomendado 5 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice simple: Eurostoxx. El índice de referencia se expresa en EUR. Los dividendos o cupones netos se reinvierten.
Este objetivo de gestión se trata de alcanzar mediante una gestión discrecional y una exposición a acciones de todos los tamaños de capitalización que presenten una o varias de las características siguientes:
- la capacidad de generar unos flujos de explotación positivos después de las inversiones;
- una estructura de balance con un nivel de endeudamiento reducido o nulo o una situación de tesorería neta positiva;
- la oportunidad de vender activos y devolver el producto a los accionistas;
- una rentabilidad media ponderada de las sociedades que constituyen el fondo superior a la media de las empresas cotizadas de la zona del euro;
- una política activa de recompra de valores;
- una política de dividendos sostenible y, preferiblemente, capacidad de incrementarlos;
- una distribución significativa de su resultado o la capacidad de hacerlo.

La construcción de la cartera se realiza con el objetivo de reducir en más de un 25% su volatilidad ex ante respecto a su índice de referencia. No obstante, se trata de un objetivo de reducción relativa, ya que el fondo sigue expuesto a la volatilidad de los mercados de renta variable. Por otra parte, este objetivo no constituye una garantía de reducción de la volatilidad a posteriori y no hay ninguna restricción en este sentido.
Los valores se seleccionan conforme a un enfoque «best-in-universe» que consiste en dar prioridad a los emisores mejor calificados desde un punto de vista extrafinanciero, independientemente de su sector de actividad.

## La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado
«Reglamento de Divulgación». El Fondo se gestiona de conformidad con los principios del sello ISR definido por el Ministerio de Economía y Hacienda francés. La consideración de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) influye en el análisis de las empresas en cartera, la selección de los títulos y su ponderación.
El análisis ASG se basa en un modelo propio en forma de una matriz ASG interna. Las calificaciones ASG se integran en los modelos de valoración a través de la beta utilizada para definir el coste medio ponderado del capital (WACC).

## La metodología de cobertura de los emisores mediante un análisis ASG se detalla en el folleto.
En aras de la integridad y la objetividad, las puntuaciones utilizadas para calcular la tasa de exclusión son proporcionadas por nuestro socio. Si una empresa en cartera pasase a formar parte del 20% de los valores con peor calificación, se eliminará de la cartera en un plazo de 3 meses. En la parte correspondiente del folleto de la IIC se encuentra información adicional relativa a la estrategia de inversión.
La cartera está expuesta: en un mínimo del 90% del patrimonio al mercado de renta variable, con una inversión mínima del 75% del patrimonio al mercado de renta variable de la zona euro; un máximo del 10% del patrimonio podrá estar expuesto a renta fija. El fondo podrá invertir hasta un máximo del 10% del patrimonio en otras IIC de derecho francés.
Para la gestión de su tesorería, el fondo podrá recurrir a IIC monetarias, de derecho francés y títulos de deuda negociables de cualquier calificación franceses o de otros países. Únicamente se invierte en IIC que inviertan a su vez menos del 10% de su patrimonio en otras IIC. Estas IIC podrán estar gestionadas por la sociedad gestora. Con un límite de una vez el patrimonio, sin sobreexposición, el fondo puede utilizar futuros sobre acciones e índices bursátiles, negociados en mercados regulados, organizados o extrabursátiles, para cubrir la cartera frente a los riesgos de renta variable, de volatilidad o de dividendos. El fondo podrá invertir asimismo hasta un máximo del 10% del patrimonio en títulos que incorporen derivados.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: CapitalizaciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 11:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: LAZARD FRERES BANQUE

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.