#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturité : 30/06/2025
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition obligations et autres titres de créances internationaux et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (3 ans).

## Objectifs :
Obtenir une performance nette de frais de gestion, de couverture et d’estimation de défaut calculée par la société de gestion, annualisée, égale à 1,60% au 30 Juin 2025, en investissant principalement dans des obligations dont les émetteurs sont des entreprises et des institutions financières. Ces investissements sont effectués sans contraintes de notation financière négociés en Euro et/ou en Dollar US et/ou en Livre Sterling, tout en prenant en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance. La société de gestion rappelle qu’il existe un risque que la situation financière réelle des émetteurs soit moins bonne que prévue ; que ces conditions défavorables (ex : défauts plus nombreux, taux de recouvrement moins importants) auront pour conséquence de venir diminuer la performance du fonds. L’objectif de gestion pourrait alors ne pas être atteint. Le Fonds cherche à profiter de rendements actuariels jugés attractifs sur les obligations d’émetteurs privés. Le FCP n’investit que dans des obligations ou titres émis par des émetteurs dont le siège social est établi dans un pays membre de l’OCDE et/ou dans des émissions ou titres cotés sur une bourse de l’un de ces pays.
La stratégie d’investissement du FCP repose principalement sur une gestion de type « portage ». Nonobstant, le gérant se laisse la liberté de gérer activement le portefeuille par la vente d’un titre, l’achat d’un nouveau titre. Le taux de rotation du FCP sera en conséquence faible. Par dérogation aux ratios 5%‑10%‑40%, l’équipe de gestion pourra investir plus de 35% de l’actif net de l’OPC dans des titres garantis par un Etat membre de l’EEE ou des Etats-Unis. L'OPC promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales au sens de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement SFDR ». La prise en compte des critères ESG impacte la structure globale du portefeuille en investissant exclusivement dans des obligations ayant un profil ESG amorcé, probant ou avancé selon notre partenaire ESG. Cette approche exclut au minimum 20% de l’univers d’investissement du fonds. La fourchette de sensibilité sera 0/5,5.
La stratégie d’investissement consiste ensuite, à partir de cet univers d’investissement ESG, à appliquer un filtre quantitatif qui permet d’isoler des obligations qui correspondent à la stratégie d’investissement du Fonds par leur liquidité (montant en circulation suffisant), leur première date de maturité finale ou de remboursement anticipé (inférieure au 30 juin 2025) et la devise de l’émission. Pour construire son portefeuille le gérant procède à sa propre analyse qualitative des obligations. Il s’appuie également sur les notations des agences de notation sans se reposer exclusivement et mécaniquement sur celles-ci.

## Lorsque progressivement, les obligations composant le portefeuille arriveront à maturité et seront remboursées, le gérant pourra réinvestir :
- dans des obligations dont la maturité (finale, ou options de remboursement au gré de l’émetteur ou du porteur) ne dépasse pas le 30 juin 2025.
- en titres de créances (échéance maximum 30 juin 2025) ou d’instruments du marché monétaire et jusqu’à 100% de l’actif du Fonds. Le gérant pourra également investir dans les obligations convertibles contingentes Additional Tier 1 (« Cocos Bonds») à hauteur de 35% maximum de l’actif net. Les titres seront libellés en EUR, USD ou GBP et couverts contre le risque de change avec un risque de change résiduel de 5% maximum de l’actif net du Fonds.

Dans la limite d’une fois l’actif, le Fonds pourra investir sur des instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés, organisés ou de gré à gré français ou étrangers. Le gérant pourra prendre des positions uniquement en vue de couvrir le portefeuille contre le risque de change via des contrats à terme ou du change à terme.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 12h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : CACEIS BANK

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (FRES, 2022-12-23):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Vencimiento: 30/06/2025
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición bonos internacionales y otros títulos de deuda y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (3 años).

## Objetivos:
Obtener una rentabilidad neta de gastos de gestión, de cobertura y de estimación de impagos calculada por la sociedad de gestión, anualizada, igual al 1,60% a 30 de junio de 2025, invirtiendo principalmente en bonos sin restricciones de calificación crediticia, emitidos por empresas y entidades financieras, negociados en euros, dólares estadounidenses o libras esterlinas, teniendo en cuenta criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). La sociedad de gestión recuerda que existe un riesgo de que la situación financiera efectiva de los emisores sea peor de lo previsto, y que dichas condiciones desfavorables (por ejemplo, más impagos, menor tasa de recuperación) repercutan en una menor rentabilidad del fondo. En tal caso, es posible que no se alcance el objetivo de gestión. El fondo trata de beneficiarse de unos rendimientos actuariales considerados atractivos de las obligaciones de emisores privados. El fondo solo invierte en obligaciones o títulos de emisores cuyo domicilio social se sitúe en un país miembro de la OCDE y/o en emisiones o títulos cotizados en una bolsa de uno de estos países.
La estrategia de inversión del fondo se basa principalmente en una gestión de tipo «mantener». No obstante, el gestor tiene la facultad de gestionar activamente la cartera vendiendo un título y comprando otro nuevo. Por consiguiente, la tasa de rotación del fondo será reducida. Como excepción a los ratios 5%-10%-40%, el equipo de gestión podrá invertir más del 35% del activo neto de la IIC en títulos garantizados por un Estado miembro del EEE o de Estados Unidos. La IIC promueve características medioambientales o sociales en el sentido del artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación». La consideración de criterios ASG afecta a la estructura global de la cartera al invertir exclusivamente en bonos con un perfil ASG limitado, robusto o avanzado según la escala de nuestro socio ASG. Este enfoque excluye como mínimo el 20% del universo de inversión del fondo. El rango de sensibilidad será de 0/5,5.
A continuación, la estrategia consiste en, a partir de dicho universo de inversión ASG, aplicar un filtro cuantitativo que permite seleccionar los títulos que se ajustan a la estrategia de inversión del fondo por su liquidez (cantidad en circulación suficiente), primera fecha de vencimiento final o de reembolso anticipado (inferior al 30 de junio de 2025) y la divisa de emisión. Para construir su cartera, el gestor procede a su propio análisis cualitativo de las obligaciones. Este también se basa en las calificaciones de las agencias sin depender exclusiva y mecánicamente de ellas.

## Cuando los bonos de la cartera llegan gradualmente a su vencimiento y se amortizan, el gestor puede reinvertir:
- en obligaciones cuya fecha de vencimiento (final, o de amortización anticipada a opción del emisor o el tenedor) no sea posterior al 30 de junio de 2025.
- en títulos de deuda (vencimiento máximo el 30 de junio de 2025) o instrumentos del mercado monetario hasta el 100% del patrimonio del fondo. Asimismo, el gestor podrá invertir hasta un 35% del patrimonio en obligaciones convertibles contingentes Additional Tier 1 («Coco bonds»). Los títulos podrán estar denominados en EUR, USD o GBP y se cubrirán contra el riesgo de cambio, con un riesgo de cambio residual de como máximo un 5% del patrimonio del fondo.

El fondo podrá invertir hasta el 100% del patrimonio en instrumentos financieros a plazo negociados en mercados regulados, organizados o extrabursátiles, franceses o de otros países. El gestor podrá tomar posiciones únicamente a efectos de cobertura del riesgo de cambio de la cartera a través de contratos de futuros o a plazo sobre divisas.Las suscripciones a la participación RC H-EUR se cerrarán el 31/03/2021 después de la hora límite. A partir de dicha fecha, únicamente se permitirán las suscripciones precedidas de un reembolso efectuado el mismo día por el mismo número de participaciones al mismo valor liquidativo por un mismo partícipe. El periodo de suscripción podrá prorrogarse por decisión de la Sociedad Gestora.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: CapitalizaciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 12:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: CACEIS BANK

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.