## The share capital and the shareholders
The share capital of the Company shall at all times equal the combined net asset value of the Funds. Pursuant to the Articles of Association, the Directors are empowered to issue up to five hundred billion shares of no par value (being the authorised share capital) in the Company at the net asset value per Share on such terms as they thought fit. There are no rights of pre-emption upon the issue of Shares in the Company.
Each of the Shares entitles the Shareholder to participate equally on a pro rata basis in the dividends and net asset value of the Fund in respect of which they are issued, save in the case of dividends declared prior to becoming a shareholder.
The proceeds from the issue of Shares shall be applied in the books of the Company to the relevant Fund and shall be used in the acquisition on behalf of the relevant Fund of assets in which the Fund may invest. The records and accounts of each Fund shall be maintained separately.
Each of the Shares entitles the Shareholder to attend and vote at meetings of the Company and of the Fund represented by those Shares. On a show of hands, each Shareholder present at meetings of the Company is entitled to one vote, and on a poll, every Shareholder present in person or by proxy shall be entitled to one vote in respect of each Share held by the Shareholder. Any resolution to alter the rights of the Shares requires the approval of three quarters of the holders of the Shares represented or present and voting at a general meeting duly convened in accordance with the Articles of Association.
The Articles of Association of the Company empower the Directors to issue fractional Shares in the Company. Fractional Shares may be issued to the nearest three decimal places and shall not carry any voting rights at general meetings of the Company or of any Fund and the net asset value of any fractional Shares shall be the net asset value per Share adjusted in proportion to the fraction.
Currently, there are 30,000 subscriber shares in issue. The subscriber shares entitle the shareholders holding them to attend and vote at all meetings of the Company, but do not entitle the holders to participate in the dividends or net asset value of any Fund or of the Company.

Translation (ENDE, 2020-04-16):
## Anteilkapital und Anteilinhaber
Das Anteilkapital der Gesellschaft entspricht stets dem Gesamtbetrag des Nettoinventarwerts der Fonds. Gemäß der Satzung sind die Mitglieder des Verwaltungsrats ermächtigt, bis zu fünfhundert Milliarden nennwertlose Anteile (die das genehmigte Anteilkapital sind) an der Gesellschaft zum Nettoinventarwert pro Anteil zu den Bedingungen auszugeben, die sie für angebracht halten. Vorkaufsrechte bei Ausgabe von Anteilen an der Gesellschaft werden nicht eingeräumt.
Jeder Anteil verleiht dem Inhaber Anspruch auf eine gleichrangige pro rata-Beteiligung an den Ausschüttungen und dem Nettoinventarwert des Fonds, für den er ausgegeben worden ist, aber nicht auf Ausschüttungen, die vor seiner Eintragung als Anteilinhaber erklärt worden sind.
Der Erlös aus den ausgegebenen Anteilen wird in den Büchern der Gesellschaft dem betreffenden Fonds gutgeschrieben und namens des betreffenden Fonds zum Erwerb von Vermögenswerten zu Anlagezwecken verwendet. Die Bücher und Konten jedes Fonds werden separat geführt.
Jeder Anteil gibt dem Anteilinhaber das Recht, an Versammlungen der Gesellschaft und des Fonds, der durch diese Anteile repräsentiert wird, teilzunehmen und abzustimmen. Bei Abstimmung durch Handheben hat jeder Anteilinhaber, der bei Versammlungen der Gesellschaft zugegen ist, Anrecht auf eine Stimme; bei schriftlicher Abstimmung hat jeder Anteilinhaber, der persönlich oder durch einen Stellvertreter zugegen ist, eine Stimme für jeden von dem Anteilinhaber gehaltenen Anteil. Ein Beschluss zur Abänderung der mit den Anteilen verbundenen Rechte kommt mit Dreiviertelmehrheit der Stimmen der Anteilinhaber zu Stande, die auf einer satzungs- und ordnungsgemäß einberufenen Hauptversammlung vertreten oder zugegen sind.
Der Verwaltungsrat kann satzungsgemäß Bruchteile von Anteilen an der Gesellschaft ausgeben. Bruchteilsanteile werden auf die drei nächstliegenden Dezimalstellen ausgegeben und haben bei Hauptversammlungen der Gesellschaft oder eines Fonds kein Stimmrecht; der Nettoinventarwert von Bruchteilsanteilen ist gleich dem entsprechenden Bruchteil des Nettoinventarwerts je Anteil.
Gegenwärtig gibt es 30.000 ausgegebene Zeichneranteile. Die Zeichneranteile geben ihrem Inhaber das Recht zur Teilnahme an und Abstimmung auf allen Versammlungen der Gesellschaft, nicht aber das Recht auf Beteiligung an den Ausschüttungen oder am Nettoinventarwert eines Fonds oder der Gesellschaft.