# The shares which have been converted shall be cancelled.
Art. 9. Restrictions on the ownership of shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or corporate body, namely any person in breach of any law or requirement of any country or governmental authority or of the provisions of the Company's sales documents and any person which is not qualified to hold such shares by virtue of such law, requirement or provision or if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to laws (including without limitation tax laws) other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (each an «unauthorised person»). To this end the Company may:
- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by an unauthorised person or a person holding more than a certain percentage of capital determined by the Board of Directors;
- demand at any time from persons whose names have been entered in the share register, or who apply for entry of a transfer of shares in the share register, to furnish information supported by a declaration under oath of a nature that it considers necessary in order to decide whether the shares of the person concerned are in the beneficial ownership of an unauthorised person or whether the entry would lead to the beneficial ownership of these shares by an unauthorised person;
- refuse to recognise the votes of an unauthorised person at a general meeting of shareholders of the Company; and
- where it appears to the Company that any unauthorised person either alone or in conjunction with any other person is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held in the following manner:
	- The Company serves a notice (hereinafter referred to as "Notice of Purchase") to the shareholder owning the shares, or the person who is registered in the share register as the owner of the shares to be bought. In the said Notice of Purchase the shares to be bought are listed together with the method of calculating the purchase price, the place at which the purchase price in respect of such shares is payable and the name of the buyer.
	- Such Notice of Purchase will be sent to the shareholder by registered letter at his last known address or to the address listed in the share register of the Company. The shareholder is then obliged to release to the Company the shares certificate(s) (if issued) listed in the Notice of Purchase. At close of business on the day fixed in the Notice of Purchase, the shareholder ceases to be owner of the shares listed in the Notice ofPurchase and the shares previously held by him will be cancelled. With registered shares, his name will be struck from the share register and with regard to bearer shares, the issued share certificate(s) will be cancelled.

- The price at which each such share is to be purchased (the "Purchase Price") shall be an amount based on the net asset value per share as at the Valuation Date specified by the Board of Directors for the redemption of shares in the Company next preceding the date of the Notice of Purchase or next succeeding the surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified (if issued) in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with Article 10 hereof, less any service charge provided therein.
- The payment of the Purchase Price to the former owner of the shares will normally be made in the currency laid down by the Board of Directors for the payment of the redemption price for the shares. After it has been finally determined, this price will be deposited by the Company at a bank (mentioned in the Notice of Purchase) in Luxembourg or abroad with a view to paying it out to this owner mentioned in the Notice of Purchase against, the case being, handover of the bearer share certificate mentioned in the Notice of Purchase together with any coupons not yet due.

After the Notice of Purchase has been sent as described above, the former owner no longer has any right to these shares nor any claim against the Company or its assets in this connection, except for the claim for receipt of the Purchase Price (without interest) from the bank mentioned against, the case being, actual handover of the bearer share certificate(s) as described above. Amounts owed to a shareholder pursuant to this paragraph that are not claimed within a five-year period commencing on the date fixed in the Notice of Purchase may no longer be claimed thereafter and return to the Company. The Board of Directors has the powers to undertake all necessary measures to effect the reversion.
- The exercise of the powers granted in this Article by the Company may not under any circumstances be questioned or declared ineffective by giving the excuse that ownership of the shares by a person has not been sufficiently proved or that ownership relationships were other than they appeared to be on the date of the Notice of Purchase. This, however, requires that the Company exercises its powers in good faith.

Art. 10. Determination of the net asset value. In order to determine the issue and redemption price, the net asset value of each share class in each sub-fund will be periodically calculated by the Company under the terms and conditions as laid down in the Company's sales documents, and not less than twice a month. Every such day for the determination of the net asset value is referred to in these Articles of Incorporation as a "Valuation Date".

Translation (ENDE, 2014-06-26):
# Umgetauschte Aktien werden annulliert.
Art. 9. Beschränkungen in Bezug auf den Aktienbesitz. Die Gesellschaft kann den Besitz von Aktien der Gesellschaft durch eine Person, Firma oder Körperschaft beschränken oder verhindern, insbesondere durch eine Person, die gegen ein Gesetz oder eine Vorschrift eines Landes oder einer staatlichen Behörde bzw. gegen die Bestimmungen der Verkaufsunterlagen der Gesellschaft verstösst, oder eine Person, die gemäss einem solchen Gesetz, einer solchen Vorschrift oder Bestimmung zum Besitz dieser Aktien nicht berechtigt ist, oder wenn nach Ansicht der Gesellschaft ein solcher Besitz von Aktien der Gesellschaft schaden könnte, einen Verstoss gegen ein Gesetz oder eine Regelung, sei es in Luxemburg oder im Ausland, darstellen würde oder die Gesellschaft als Folge davon anderen Gesetzen (u. a. Steuergesetzen) unterliegen würde als denen des Grossherzogtums Luxemburg (jeweils eine „nicht berechtigte Person“). Dazu darf die Gesellschaft:
- die Ausgabe von Aktien und die Eintragung der Übertragung von Aktien ablehnen, wenn sie den Eindruck hat, dass diese Eintragung oder Übertragung dazu führen würde oder könnte, dass das rechtliche oder wirtschaftliche Eigentum an diesen Aktien auf eine nicht berechtigte Person oder eine Person übergehen würde, die mehr als einen bestimmten vom Verwaltungsrat festgelegten Prozentsatz des Kapitals hält;
- von Personen, deren Namen in das Aktienregister eingetragen wurden oder die die Eintragung einer Übertragung von Aktien in das Aktienregister beantragen, jederzeit verlangen, Informationen jeglicher Art, die sie als notwendig betrachtet, zusammen mit einer eidlichen Erklärung vorzulegen, um zu entscheiden, ob sich die Aktien der betreffenden Person im wirtschaftlichen Eigentum einer nicht berechtigten Person befinden oder ob die Eintragung dazu führen würde, dass das wirtschaftliche Eigentum an diesen Aktien bei einer nicht berechtigten Person liegt;
- die Anerkennung von Stimmen einer nicht berechtigten Person bei einer Hauptversammlung der Aktionäre der Gesellschaft verweigern und
- wenn die Gesellschaft den Eindruck hat, dass eine nicht berechtigte Person entweder allein oder gemeinsam mit einer anderen Person der wirtschaftliche Eigentümer von Aktien ist, diesen Aktionär auffordern, seine Aktien zu verkaufen und gegenüber der Gesellschaft innerhalb von dreissig (30) Tagen nach dieser Aufforderung den erfolgten Verkauf nachzuweisen. Hält sich dieser Aktionär nicht an diese Anweisung, kann die Gesellschaft auf folgende Art und Weise eine Zwangsrücknahme durchführen oder veranlassen, in deren Rahmen sämtliche Aktien vom Aktionär zurückzugeben sind:
	- Die Gesellschaft stellt dem Aktionär, der die Aktien besitzt, oder der Person, die im Aktienregister als Besitzer der zu kaufenden Aktien eingetragen ist, eine Benachrichtigung (nachfolgend als die „Kauferklärung“ bezeichnet) zu. In dieser Kauferklärung sind die zukaufenden Aktien gemeinsam mit der Methode zur Berechnung des Kaufpreises, dem Ort, an dem der Kaufpreis für diese Aktien zu zahlen ist, und dem Namen des Käufers angegeben.

- Diese Kauferklärung wird dem Aktionär per Einschreiben an seine letzte bekannte Anschrift oder an die im Aktienregister der Gesellschaft angegebene Anschrift zugesandt. Der Aktionär ist daraufhin verpflichtet, der Gesellschaft die in der Kauferklärung aufgeführten Aktienzertifikate (falls ausgegeben) auszuhändigen. Zum Geschäftsschluss des in der Kauferklärung festgelegten Tages ist der Aktionär nicht mehr Besitzer der in der Kauferklärung aufgeführten Aktien und die zuvor von ihm gehaltenen Aktien werden annulliert. Bei Namensaktien wird sein Name aus dem Aktienregister gestrichen, bei Inhaberaktien werden die ausgegebenen Aktienzertifikate annulliert.
- Der Preis, zu dem diese Aktien gekauft werden (der „Kaufpreis“), entspricht einem Betrag, der auf dem Nettoinventarwert je Aktie an dem vom Verwaltungsrat für die Rücknahme von Aktien der Gesellschaft festgelegten letzten Bewertungstag unmittelbar vor dem Datum der Kauferklärung oder unmittelbar nach Abgabe des Aktienzertifikats bzw. der Aktienzertifikate (falls ausgegeben) für die in dieser Benachrichtigung angegebenen Aktien basiert, je nachdem welcher Betrag niedriger ist, jeweils wie gemäss Artikel 10 der vorliegenden Satzung ermittelt, abzüglich einer darin festgelegten etwaigen Bearbeitungsgebühr.
- Die Zahlung des Kaufpreises an den vorherigen Besitzer der Aktien erfolgt normalerweise in der vom Verwaltungsrat für die Zahlung des Rücknahmepreises von Aktien festgelegten Währung. Nach der endgültigen Ermittlung dieses Preises wird dieser von der Gesellschaft bei einer (in der Kauferklärung genannten) Bank in Luxemburg oder im Ausland hinterlegt und an den in der Kauferklärung genannten Besitzer ausgezahlt, gegebenenfalls gegen Übergabe des in der Kauferklärung angegebenen Aktienzertifikats für Inhaberaktien zusammen mit den noch nicht fälligen Coupons.

Nachdem die Kauferklärung, wie oben beschrieben, versendet wurde, hat der vorherige Besitzer keinerlei Rechte mehr an diesen Aktien oder diesbezügliche Forderungen gegenüber der Gesellschaft oder ihren Vermögenswerten, mit Ausnahme des Anspruchs auf Erhalt des Kaufpreises (ohne Zinsen) von der genannten Bank, gegebenenfalls gegen die erfolgte Übergabe der Aktienzertifikate für Inhaberaktien, wie oben beschrieben. Einem Aktionär gemäss diesem Absatz geschuldete Beträge, die nicht innerhalb eines Zeitraums von fünf Jahren ab dem in der Kauferklärung festgelegten Termin beansprucht werden, können danach nicht mehr geltend gemacht werden und fallen an die Gesellschaft zurück. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle notwendigen Massnahmen zu ergreifen, damit diese Beträge tatsächlich an die Gesellschaft zurückfallen.
- Die Ausübung der durch diesen Artikel übertragenen Befugnisse durch die Gesellschaft darf in keinem Fall aus dem Grund infrage gestellt oder für ungültig erklärt werden, dass es keinen hinreichenden Nachweis für den Aktienbesitz einer Person gab oder dass die Besitzverhältnisse andere waren, als sie am Tag der Kauferklärung erschienen. Das setzt jedoch voraus, dass die Gesellschaft ihre Befugnisse nach Treu und Glauben ausübt.

Art. 10. Berechnung des Nettoinventarwerts. Um den Ausgabe- und Rücknahmepreis zu ermitteln, berechnet die Gesellschaft regelmässig und mindestens zwei Mal monatlich den Nettoinventarwert jeder Aktienklasse jedes Teilfonds gemäss den in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft festgelegten Bedingungen. Jeder dieser Tage, an denen der Nettoinventarwert ermittelt wird, wird in der vorliegenden Satzung als