#### Debt Instruments and Securities
The debt instruments in which a Fund may invest may be subject to price volatility due to various factors including, but not limited to, changes in interest rates, market perception of the creditworthiness of the issuer and general market liquidity. In addition to high investment grade debt instruments, a Fund may invest in low investment grade or non- investment grade debt instruments, which are typically subject to greater market fluctuations and the risk of loss of income and principal than lower yielding, investment grade instruments, and which are often influenced by many of the same unpredictable factors which affect equity prices. A Fund’s investments in debt instruments may experience substantial losses due to adverse changes in interest rates and the market’s perception of any particular issuers’ creditworthiness.
The Funds may invest in fixed income securities which may be not be rated by a recognised credit-rating agency, are low investment grade or below investment grade and which are, or may become, subject to greater risk of loss of principal and interest than higher-rated debt securities. As investors generally perceive that there are greater risks associated with unrated and below investment grade securities, the yields and prices of such securities may fluctuate more than those for higher-rated securities. The market for non-investment grade securities may be smaller and less active than that for higher-rated securities, which may adversely affect the prices at which these securities can be sold and result in losses to the Funds. The Funds may invest in debt securities which rank junior to other outstanding securities and obligations of the issuer, all or a significant portion of which may be secured on substantially all of that issuer’s assets. The Funds may invest in debt securities which are not protected by financial covenants or limitations on additional indebtedness. The Funds will therefore be subject to credit, liquidity and interest rate risks. In addition, evaluating credit risk for debt securities involves uncertainty because credit rating agencies throughout the world have different standards, making comparison across countries difficult. Also, the market for credit spreads is often inefficient and illiquid, making it difficult to accurately calculate discounting spreads for valuing financial instruments.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
##### Schuldtitel und Wertpapiere
Die Schuldtitel, in denen ein Fonds sein Vermögen anlegt, können aufgrund von verschiedenen Faktoren wie zum Beispiel Änderungen des Zinssatzes, der Markteinschätzung der Kreditwürdigkeit des Emittenten und der allgemeinen Marktliquidität erheblichen Preisschwankungen ausgesetzt sein. Neben „High Investment Grade“-Schuldtiteln kann ein Fonds sein Vermögen auch in „Low Investment Grade“-Schuldtiteln und in „Non-Investment Grade“-Schuldtiteln anlegen, die typischerweise größeren Marktschwankungen und einem höheren Verlustrisiko in Bezug auf Zinserträge und Kapitalsumme ausgesetzt sind als Investment Grade-Schuldtitel mit niedrigerer Rendite, und die oft vielen derselben unvorhersehbaren Faktoren unterliegen, die Aktienkurse beeinflussen. Die Anlagen eines Fonds in Schuldtiteln können aufgrund von negativen Veränderungen der Zinssätze und der Markteinschätzung der Kreditwürdigkeit bestimmter Emittenten erheblich an Wert verlieren.
Die Fonds können ihr Vermögen in festverzinslichen Wertpapieren anlegen, die von keiner anerkannten Kreditratingagentur bewertet werden, die als „Low Investment Grade“ oder „Below Investment Grade“ eingestuft sind und die größeren Ausfallsrisiken von Kapital und Zinserträgen ausgesetzt sind als höher bewertete Schuldtitel. Da Anleger im Allgemeinen der Meinung sind, dass die Risiken von nicht bewerteten und als „Below Investment Grade“ eingestuften Wertpapieren höher sind als die Risiken anderer Wertpapiere, können die Erträge und Preise solcher Wertpapiere stärker schwanken als jene für höher bewertete Wertpapiere. Der Markt für Non-Investment-Grade-Wertpapiere kann kleiner und weniger aktiv sein als der Markt für höher bewertete Wertpapiere, was zu negativen Einflüssen auf die Preise führen kann, zu denen diese Wertpapiere verkauft werden können, und zu Verlusten für die Fonds. Die Fonds können ihr Vermögen in Schuldtiteln anlegen, die anderen ausständigen Wertpapieren und Schuldverschreibungen des Emittenten gegenüber nachrangig sind und die in ihrer Gesamtheit oder teilweise durch im Wesentlichen alle Vermögenswerte dieses Emittenten besichert sind. Die Fonds können ihr Vermögen in Schuldtiteln anlegen, die nicht durch Financial Covenants oder Beschränkungen für zusätzliche Verschuldung geschützt sind. Die Fonds unterliegen daher Kredit-, Liquiditäts- und Zinsrisiken. Darüber hinaus ist die Evaluierung des Kreditrisikos für Schuldtitel mit Unsicherheit behaftet, da die weltweiten Ratingagenturen ihren Bewertungen verschiedene Standards zugrunde legen, was den Vergleich zwischen verschiedenen Ländern schwierig macht. Auch der Kreditspread-Markt ist oft ineffizient und illiquide, was eine genaue Berechnung von Diskontierungs-Spreads für die Bewertung von Finanzinstrumenten erschwert.