# Use of Financial Derivatives and Financial Techniques and Instruments
The Sub-Funds may engage, within the limits laid down under sections ‘Investment Restrictions’ and ‘Risk Management Process, Financial Derivative Instruments and Financial Techniques and Instruments’ of this Prospectus, in various portfolio strategies which may involve the use of financial techniques and instruments relating to Transferable Securities and Money Market Instruments for efficient portfolio management (i.e. to reduce the risk, costs, and to generate additional capital or income with an acceptably low level of risk) and hedging purposes. These techniques may include the use of futures and option contracts, credit-linked securities, swaps contracts, forward foreign exchange transactions in currency and other investment techniques, which, should a Sub-Fund resort thereto as part of its investment strategy, rather than on an occasional basis, will be described in the relevant Sub-Fund’s Supplement.
While the prudent use of these techniques may be beneficial, these may also involve special investment risks and transactions costs to which the Sub- Funds would not be subject in the absence of the use of these strategies. Should the relevant Investment Manager’s expectations in employing such financial techniques and instruments be incorrect or ineffective, a Sub-Fund may also suffer a substantial loss, having an adverse effect on the Net Asset Value of the Shares.
Risks also include counterparty risk and default risk of the counterparty, and the inability to liquidate a position because the trading market becomes illiquid. Liquidity risk exists when a particular instrument is difficult to purchase or sell. If a derivative transaction is particularly large or if the relevant market is illiquid, it may not be possible to initiate a transaction or liquidate a position at an advantageous price. A Sub-Fund may also be exposed to credit risk on the counterparties with which it trades in relation to financial derivative instrument contracts that are not traded on a recognised exchange. Such instruments are not afforded the same protections as may apply to participants trading financial derivative instruments on organised exchanges, such as the performance of guarantee of an exchange clearing house and therefore the Sub-Fund will bear the risk of the counterparty’s insolvency, bankruptcy or default or a delay in settlement due to a credit or liquidity problem affecting the counterparty. It may prove difficult to locate replacement counterparties to implement the hedging or efficient portfolio strategy behind the original contract and a Sub-Fund may suffer a loss due to adverse market movements while replacement contracts are executed. A downgrade in a counterparty’s credit rating may oblige a Sub-Fund to terminate the relevant contract in order to ensure compliance with its investment policy and/or the applicable regulations.
Performance and value of derivatives instruments are directly linked to the performance or value of underlying assets, and will fluctuate depending on the market of such underlying assets. The successful use of these techniques will depend on the ability of the Sub-Fund’s Investment Manager(s) to judge market conditions correctly, predict market movements, and employ a strategy that correlates adequately to the Sub-Fund’s investments. In such case, the use of financial derivative instruments also involves the risk of an imperfect correlation between the movements in securities or currency on which a financial derivative instruments contract is based and movements in the securities or currencies in the relevant Sub-Fund.
The ability to use these strategies may be limited by market conditions and regulatory limits and there can be no assurance that the objective sought to be attained from the use of these strategies will be achieved. In addition, such use may involve special risk such as:
- dependence on the relevant Investment Manager’s ability to accurately predict movements in the price of the underlying security;
- the degree of leverage inherent in futures trading. Accordingly, a relatively small price movement in a futures contract may result in an immediate and substantial loss to a Sub-Fund; and
- possible impediments to efficient portfolio management or the ability to meet repurchase requests or other short term obligations because a percentage of a Sub-Fund’s assets may be segregated to cover its obligations.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
## Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten sowie entsprechender finanzieller Techniken und Instrumente
Der Teilfonds kann innerhalb der in den Abschnitten „Anlagebeschränkungen“ und „Risikomanagementverfahren, Finanzderivate und finanzielle Techniken und Instrumente“ dieses Verkaufsprospekts festgelegten Grenzen in verschiedene Portfoliostrategien investieren, die mit dem Einsatz von finanziellen Techniken und Instrumenten in Bezug auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente verbunden sind, die Absicherungszwecken und einem effizienten Portfoliomanagement dienen (d. h. die das Risiko und die Kosten reduzieren und im Gegenzug für ein überschaubares Risiko zusätzliches Kapital oder Erträge liefern). Diese Techniken umfassen den Einsatz von Futures und Optionen, Credit-Linked Securities, Swaps, Devisentermingeschäften und anderen Anlagetechniken und werden im betreffenden Anhang beschrieben, falls ein Teilfonds im Rahmen seiner Anlagestrategie (und nicht nur gelegentlich) davon Gebrauch macht.
Obwohl die vorsichtige Anwendung dieser Techniken vorteilhaft sein kann, bestehen auch spezifische Anlagerisiken und Transaktionskosten, denen die Teilfonds nicht ausgesetzt wären, wenn sie auf diese Strategien verzichten würden. Falls sich die Erwartungen des betreffenden Anlageverwalters an den Einsatz solcher finanziellen Techniken und Instrumente als unzutreffend oder ineffektiv erweisen sollten, kann ein Teilfonds auch einen erheblichen Verlust erleiden, was nachteilige Auswirkungen auf den Nettoinventarwert der Anteile hat.
Die Risiken umfassen außerdem das Kontrahenten- und Ausfallrisiko der Gegenpartei sowie die Unfähigkeit, eine Position glattzustellen, wenn der betreffende Markt illiquide geworden ist. Ein Liquiditätsrisiko besteht, wenn bestimmte Instrumente nicht problemlos ge- oder verkauft werden können. Wenn ein Derivatgeschäft besonders umfangreich ist oder der betreffende Markt illiquide ist, ist es unter Umständen nicht möglich, eine Transaktion zu einem günstigen Preis auszuführen oder eine Position zu einem günstigen Preis glattzustellen. Ein Teilfonds kann auch dem Kreditrisiko hinsichtlich der Gegenparteien ausgesetzt sein, mit denen er Geschäfte über Kontrakte in derivativen Finanzinstrumenten abschließt, die nicht an einer anerkannten Börse gehandelt werden. Solche Instrumente sind nicht mit demselben Schutz ausgestattet, wie er für die Beteiligten am Handel mit derivativen Finanzinstrumenten an organisierten Börsen gelten mag, wie die Garantie der Erfüllung durch eine Börsen- Clearingstelle, und daher wird der Teilfonds das Risiko der Insolvenz, des Konkurses oder des Zahlungsausfalls der Gegenpartei oder einer Verzögerung bei der Abrechnung, die auf ein die Gegenpartei betreffendes Kredit- oder Liquiditätsproblem zurückzuführen ist, tragen. Es kann sich als schwierig erweisen, Ersatzgegenparteien zu finden, um die Absicherung oder die effiziente Portfoliostrategie hinter dem Originalkontrakt durchzuführen, und ein Teilfonds kann aufgrund von nachteiligen Marktbewegungen einen Verlust erleiden, während Ersatzkontrakte ausgeführt werden. Eine Herabstufung des Kreditratings einer Gegenpartei kann einen Teilfonds verpflichten, den betreffenden Kontrakt zu kündigen, um die Einhaltung seiner Anlagepolitik und/oder der geltenden Vorschriften sicherzustellen.
Die Performance und der Wert derivativer Finanzinstrumente stehen in direktem Zusammenhang mit der Performance und dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte und schwanken je nach der Marktsituation. Die erfolgreiche Anwendung dieser Techniken hängt davon ab, inwieweit die Anlageverwalter des Teilfonds in der Lage sind, die Marktbedingungen korrekt einzuschätzen, Marktbewegungen vorherzusehen und eine auf die Anlagen des Teilfonds abgestimmte Strategie umzusetzen. In einem derartigen Fall ist mit dem Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten auch das Risiko verbunden, dass eine unzulängliche Korrelation zwischen den Bewegungen von Wertpapieren oder Währungen besteht, auf denen der Kontrakt über ein derivatives Finanzinstrument aufbaut, und den Bewegungen bei den Wertpapieren oder Währungen des betreffenden Teilfonds.
Die Einsatzmöglichkeiten dieser Strategien werden möglicherweise durch die Marktgegebenheiten und aufsichtsbehördliche Beschränkungen begrenzt, und es kann keine Zusicherung dafür geben, dass das mit dem Einsatz dieser Strategien angestrebte Ziel erreicht wird. Außerdem kann ein solcher Einsatz besondere Risiken beinhalten, wie etwa:
- Abhängigkeit von der Fähigkeit des betreffenden Anlageverwalters, Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers genau vorauszusagen;
- der Grad der Hebelwirkung, der dem Handel mit Terminkontrakten eigen ist. Dementsprechend kann eine relativ geringe Preisbewegung in einem Terminkontrakt zu einem sofortigen und erheblichen Verlust für einen Teilfonds führen; und
- mögliche Hindernisse für das effiziente Portfoliomanagement oder die Fähigkeit, Rückkaufanträge oder sonstige kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen, weil ein gewisser Prozentsatz des Vermögens eines Teilfonds möglicherweise gesondert gehalten wird, um dessen Verbindlichkeiten zu erfüllen.