The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of securities or debt securities in accordance with the article 9 of the Grand-Ducal reglementation dated 8 February 2008.
The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any regulated market which operates regularly and is recognized and open to the public, or stock exchange of a Member State of the European Union, of Europe, America, Africa, Asia, Australia or Oceania.	‹
The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange or on a regulated market, as mentioned hereabove, and that such admission be secured within one year of issue.
The board of directors of the Company may decide to invest up to 100% of the net assets attributable to each sub-fund of the Company in transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State, its local authorities, another member State of the OECD or public international bodies of which one or more Member States of the European Union are members being provided that if the Company uses the possibility described above, it shall hold securities belonging to six different issues at least. The securities belonging to one issue can not exceed 30% of the total net assets attributable to that sub-fund.
The Company is authorised to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money market instruments, provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and for hedging purposes.
The Board may, at any time it deems appropriate and to the largest extent permitted by applicable Luxembourg laws and regulations, but in accordance with the provisions set forth in the sales documents of the Company, convert the Company into a feeder undertaking for collective investment in transferable securities or into a master undertaking for collective investment in transferable securities.
In accordance with the conditions set forth in the Law and the applicable Luxembourg regulations, any sub-fund may, to the largest extent permitted by the Law and the applicable Luxembourg regulations, but in accordance with the provisions set forth in the sales documents, invest in one or more other sub-funds. Should a sub-fund invest in shares of another sub-fund of the Company, no subscription, redemption, management or advisory fee will be charged on account of the sub-fund's investment in the other sub-fund.
Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more members of the board of directors or officers of the Company is interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.
In the event that any director or officer of the Company may have a personal interest in any transaction of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.
The term “personal interest”, as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in any matter, position or transaction involving Pictet & Cie (Europe) S.A., any subsidiary or affiliate thereof or such other corporation or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.
Art. 18. The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other corporation of which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or misconduct.
Art. 19. The Company will be bound by the joint signature of any two directors or by the individual signature of any duly authorized officer of the Company or of any other person to whom authority has been delegated by the board of directors.
Art. 20. The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be supervised by one or several statutory_auditors, who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to good repute and professional experience and who shall carry out the duties prescribed by the Law of 17 December 2010. The statutory auditors shall be elected by the annual general meeting of shareholders for a period ending at the date of the next annual general meeting of shareholders and until their successors are elected. The statutory auditors in office may be removed at any time by the general meeting of shareholders with or without cause.
Art. 21. As is more especially prescribed herein below, the Company has the power to redeem its own shares at any time within the sole limitations set forth by law.
Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company.
The redemption price hall be paid not later than thirty business days after the date on which the applicable net asset value was determined and shall be equal to the net asset value for the relevant class of shares as determined in accordance with the provisions of Article 23 hereof less any such redemption charge as the board of directors may decide and less such sum as the directors may consider an appropriate provision for duties and charges (including stamp and other duties, taxes and governmental charges, brokerage, bank charges, transfer fees, registration and certification fees and other similar duties and charges) (“transaction fees”) which would be incurred if all the assets held by the Company and taken into account for the purpose of the relative valuation were to be realised at the values attributed to them in such valuation and taking into account any factors which it is in the opinion of the directors acting prudently and in good faith proper to take into account, such price being rounded down to the nearest whole monetary unit in the currency of the relevant sub-fund, in the discretion of the Company.
Any redemption notice and request must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Company in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares, together with the delivery of the certificate or certificates for such shares in proper form (if issued) and accompanied by proper evidence of transfer of assignment.
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Any request for redemption shall be irrevocable except in the event of suspension of redemption pursuant to Article 22 hereof. In the absence of revocation, redemption will occur as of the first applicable valuation date after the end of the suspension.
Shares of the capital redeemed by the Company shall be cancelled.
Any shareholder may request conversion of the whole or part of his shares into shares in another sub-fund at a price equal to the respective net asset values of the shares in the different sub-funds plus transaction fees, and rounded up or down, as the case may be, to the nearest whole monetary unit following the directors' decision, provided that the board of directors may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of such charge as it shall determine, taking into account the interests of the Company and of the shareholders.
Within the limits of the conditions for access set forth for each class of shares, any shareholder may request conversion of the whole or part of his shares into shares of another class of shares which shall be determined on the basis of the net asset values of the relevant classes of shares, as determined on the relevant valuation days and increased by the applicable fees.
If at any given time the net asset value of a sub-fund is less than an amount deemed by the board of directors as a minimum amount for the relevant sub-fund operates in an economically efficient manner or if a change in the economic or political situation relating to	‹ the relevant class would justify the board's decision to redeem all the shares of such sub- fund at their net asset value on the day when the whole assets of such sub-fund are realized.
If, in light of redemption and conversion requests, it would be necessary to redeem or to convert, on a given valuation day, a number of shares exceeding a certain level determined by the board of directors in relation to the number of shares in issue of a sub-fund, the board of directors may decide that such requests for redemption or conversion shall be deferred to the next date of determination of the asset value of the relevant sub-fund. On such date these redemption and conversion requests which have been deferred (but not removed) shall be met in priority to redemption and conversion requests received for such date (and which have not been deferred).
Art. 22. For the purpose of determination of issue, redemption and conversion prices, the net asset value per share of the Company shall be determined from time to time and at least twice a month in regard to the shares of each sub-fund, at a frequency determined by the board of directors (such date or time for determination of net asset value being referred to herein as a "valuation date"), provided that in any case where any valuation date would fall on a legal or bank holiday in Luxembourg, such valuation date shall be on the next following business day.
The Company may suspend the determination of the net asset value per share of any sub- fund and the issue and redemption of its shares from its shareholders as well as the conversion from and to shares of each sub-fund:
- when one or more stock exchanges or markets which are a source of pricing information for a significant part of the assets of the Company or one or more currency markets in the currencies of the asset value of the shares or of a significant part of the assets of the Company, are closed otherwise than for ordinary holidays, or in the event that transactions on such stock exchanges or markets are suspended, or are subject to restrictions, or are subject to important fluctuations on a short-term basis;
- when the political, economic, military, monetary, social situation, a strike or any circumstances outside the responsibility and power of the Company make it impossible to dispose of its assets through normal and reasonable channels, without seriously harming the interests of shareholders;10115
- during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the Company's assets or when the value of any asset of the Company cannot be known or determined with sufficient rapidity or exactness for any reason whatsoever;
- when exchange restrictions or movements of capital prevent any transactions for the account of the Company or when the realization or acquisition of the assets of the Company cannot be effected at normal rates of exchange;
- upon the occurrence of any event causing the liquidation of the Company or one of its sub-funds;
- in case of suspension of the calculation of the net asset value of one or several funds in which the Company invests a substantial part of its assets.

Translation (ENDE, 2012-10-22):
Gemäß Artikel 9 des Règlement Grand-Ducal vom 8. Februar 2008 kann die Anlagepolitik der Gesellschaft die Zusammensetzung eines Wertpapier- oder Schuldtitelindexes abbilden.
Die Gesellschaft kann namentlich alle vorstehend erwähnten Wertpapiere an einem geregelten Markt, der ordnungsgemäß funktioniert, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich ist, oder an einer Wertpapierbörse, die sich in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union, in Europa, Amerika, Afrika, Asien, Australien oder Ozeanien befindet, erwerben.
Die Gesellschaft kann ferner in übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen investieren, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflichtung vorsehen, dass ein Antrag auf Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder einem geregelten Markt wie vorstehend definiert gestellt wird, und sofern diese Zulassung innerhalb eines Jahres nach der Emission erfolgt.
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft kann beschließen, bis zu 100 % des Nettovermögens jedes Teilfonds der Gesellschaft in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarkt- instrumenten anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der Europäischen Union, seinen Gebietskörperschaften, einem anderen Mitgliedstaat der OECD oder von internationalen Organisationen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen Union angehören, begeben oder garantiert werden, vorausgesetzt dass die Gesellschaft, sofern sie diese Option in Anspruch nimmt, Titel aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen hält. Die Wertpapiere ein und derselben Emission dürfen nicht mehr als 30 % des gesamten Nettovermögens des betreffenden Teilfonds ausmachen.
Die Gesellschaft ist befugt, zum Zweck einer effizienten Verwaltung des Portfolios und zur Deckung von Risiken auf Techniken und Instrumente zurückzugreifen, die übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben.
Der Verwaltungsrat kann jederzeit, wenn er es für angemessen erachtet und soweit dies nach den geltenden luxemburgischen Gesetzen und Rechtsvorschriften zulässig ist, sowie in Übereinstimmung mit den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft, die Gesellschaft in einen Feeder-Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren oder in einen Master-Organismus für gemeinsame Anlagen in übertragbaren Wertpapieren umwandeln.
Gemäß den Bestimmungen des Gesetzes und den in Luxemburg geltenden Rechts- vorschriften darf jeder Teilfonds in Übereinstimmung mit den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen in einen oder mehrere andere Teilfonds investieren, soweit dies nach dem Gesetz und den in Luxemburg geltenden Rechtsvorschriften zulässig ist. Sofern ein Teilfonds in Aktien eines anderen Teilfonds der Gesellschaft investiert, wird keine Zeichnungs-, Rücknahme-, Verwaltungs- oder Beratungsgebühr für die Anlage des Teilfonds in dem anderen Teilfonds erhoben.
Art. 17. In keinem Fall dürfen von der Gesellschaft mit anderen Gesellschaften oder Unternehmen abgeschlossene Verträge oder getätigte Transaktionen durch die Tatsache beeinträchtigt oder ungültig gemacht werden, dass ein oder mehrere Verwaltungsrats- mitglieder oder Bevollmächtigte der Gesellschaft Aktien an dieser anderen Gesellschaft oder diesem anderen Unternehmen halten oder dass sie ein Verwaltungsratsmitglied, ein Teilhaber, ein Bevollmächtigter oder Mitarbeiter dieser anderen Gesellschaft oder dieses anderen Unternehmens sind. Ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der Gesellschaft, das/der gleichzeitig Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Bevollmächtigter oder Mitarbeiter einer anderen Gesellschaft oder eines anderen Unternehmens ist, mit der/dem die Gesellschaft Verträge abschließt oder mit der/dem sie in einer anderweitigen Geschäftsbeziehung steht, wird durch diese Tatsache grundsätzlich nicht an der Ausübung
seines Rechtes zur Fassung von Beschlüssen, zur Abstimmung und zur Handlung im Namen der Gesellschaft im Hinblick auf ähnliche Verträge oder Geschäfte gehindert.
Sollte jedoch ein Verwaltungsratsmitglied, ein Direktor oder ein Bevollmächtigter der Gesellschaft in einer bestimmten Angelegenheit der Gesellschaft ein persönliches Interesse haben, ist dieses Verwaltungsratsmitglied, dieser Direktor bzw. dieser Bevollmächtigte verpflichtet, den Verwaltungsrat davon in Kenntnis zu setzen; auch wird es/er nicht an den Abstimmungen und Beschlussfassungen hinsichtlich dieser Angelegenheit teilnehmen. Auf der nächsten Hauptversammlung der Aktionäre ist über das Thema dieser Angelegenheit und über das persönliche Interesse dieses Verwaltungsratsmitglieds, Direktors oder Bevollmächtigten Bericht zu erstatten.
Der Begriff „persönliches Interesse“ bezieht sich im oben stehenden Satz nicht auf die Beziehungen und Interessen, die auf irgendeine Weise in irgendeiner Hinsicht, in welcher Eigenschaft auch immer, in Verbindung mit Pictet & Cie (Europe) S.A. oder ihren Zweigstellen oder zugehörigen Gesellschaften oder in Verbindung mit anderen Gesellschaften oder Rechtssubjekten, die der Verwaltungsrat festlegt, bestehen können.
Art. 18. Die Gesellschaft kann jedes Verwaltungsratsmitglied und jeden Bevollmächtigten, seine Erben, Testamentsvollstrecker und Nachlassverwalter für Kosten, die ihm in angemessener Weise durch Klagen oder Verfahren entstanden sind, an denen er in seiner Eigenschaft als Verwaltungsratsmitglied oder Bevollmächtigter der Gesellschaft beteiligt war, oder dadurch, dass er auf Aufforderung der Gesellschaft Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter einer anderen Gesellschaft war, deren Aktionärin oder Gläubigerin die Gesellschaft ist und durch die er nicht entschädigt wird, entschädigen, außer wenn er bei solchen Klagen oder Verfahren rechtskräftig wegen grober Fahrlässigkeit oder schlechter Geschäftsführung verurteilt wird.
Art. 19. Die Gesellschaft wird durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern, durch die einzelne Unterschrift eines zu diesem Zweck Bevollmächtigten oder durch die Unterschrift jeder anderen Person, der vom Verwaltungsrat die entsprechende Zeichnungsbefugnis erteilt wurde, rechtskräftig gebunden.
Art. 20. Die Geschäftsvorgänge der Gesellschaft und ihre finanzielle Lage, insbesondere die Führung der Buchhaltung, werden von mindestens einem Wirtschaftsprüfer überwacht, der hinsichtlich seiner Ehrenhaftigkeit und beruflichen Erfahrung den Anforderungen des luxemburgischen Rechts gerecht wird und der die durch das Gesetz vom 17. Dezember 2010 vorgeschriebenen Funktionen erfüllt. Die Wirtschaftsprüfer werden von der Jahreshauptversammlung der Aktionäre für einen Zeitraum gewählt, der am Tag der nächsten Jahreshauptversammlung der Aktionäre und mit der Wahl ihrer Nachfolger endet. Die amtierenden Wirtschaftsprüfer können durch die Hauptversammlung der Aktionäre jederzeit mit oder ohne Begründung abberufen werden.
Art. 21. Die Gesellschaft ist jederzeit berechtigt, ihre Aktien gemäß den nachfolgend festgehaltenen Bedingungen und vorbehaltlich der gesetzlichen Bestimmungen zurückzukaufen.
Jeder Aktionär kann die Rücknahme der Gesamtheit oder eines Teils seiner Aktien durch die Gesellschaft beantragen.
Der Rücknahmepreis wird spätestens dreißig Tage nach dem Bewertungsstichtag des Nettovermögenswertes gezahlt. Er entspricht dem Nettoinventarwert der Aktien gemäß der Definition im nachfolgenden Artikel 23 und reduziert sich unter Umständen um eine vom Verwaltungsrat festzulegende Rücknahmegebühr sowie um eine Summe, welche die Verwaltungsratsmitglieder als angemessen betrachten, um die Steuern und Kosten (einschließlich aller Stempelsteuern und anderer Steuern, staatlicher Abgaben, Bank- und Maklerspesen, Übertragungs-, Eintragungs- und anderer Steuerkosten) („Transaktions- kosten“) zu decken, die bei der Veräußerung aller zur Bewertung der Vermögenswerte berücksichtigten Vermögenswerte der Gesellschaft anfallen würden. Bei der Bestimmung
des Rücknahmepreises werden ebenfalls alle Faktoren, die nach Ansicht der mit Sorgfalt und nach Treu und Glauben handelnden Verwaltungsratsmitglieder in Erwägung gezogen werden müssen, berücksichtigt. Der so bestimmte Preis wird gegebenenfalls auf die nächste ganze Einheit in der Währung, auf welche der betreffende Teilfonds lautet, auf- oder abgerundet. Diesen Rundungsbetrag übernimmt die Gesellschaft.
Alle Rücknahmeanträge müssen vom Aktionär am Hauptsitz der Gesellschaft in Luxemburg oder bei einer anderen juristischen Person, die von der Gesellschaft zur Rücknahme von Aktien bevollmächtigt wird, schriftlich gestellt werden, begleitet von den formgerechten Aktienzertifikaten und ausreichenden Belegen über die eventuelle Übertragung.
Die Rücknahmeanträge sind unwiderruflich, mit Ausnahme der Fälle, in denen die Rücknahme von Aktien gemäß Artikel 22 dieser Satzung ausgesetzt wird. Sofern der Rücknahmeantrag nicht widerrufen wird, wird die Rücknahme am ersten Bewertungsstichtag nach der Aussetzung der Rücknahmen ausgeführt.
Die von der Gesellschaft zurückgekauften Aktien am Kapital werden gelöscht.
Jeder Aktionär kann den Umtausch der Gesamtheit oder eines Teils seiner Aktien in Aktien eines anderen Teilfonds zu einem Preis beantragen, der dem Nettowert der Aktien der verschiedenen Teilfonds zuzüglich der Transaktionskosten entspricht und nach Ermessen der Verwaltungsratsmitglieder auf die nächste Währungseinheit auf- oder abgerundet wird. Der Verwaltungsrat kann Beschränkungen unter anderem hinsichtlich der Umtausch- häufigkeit beschließen und die Zahlung von Gebühren, deren Höhe er unter Berücksichtigung der Interessen der Gesellschaft und der Aktionäre bestimmt, auferlegen.
Unter Beachtung der für jede Aktienklasse für den Besitz von Aktien geltenden Bedingungen kann jeder Aktieninhaber den Umtausch der Gesamtheit oder eines Teils seiner Aktien in Aktien einer anderen Aktienklasse beantragen. Der Umtausch erfolgt auf der Grundlage der jeweiligen Nettoinventarwerte der betreffenden Aktienklassen am Bewertungsstichtag unter Berücksichtigung der vorgesehenen Gebühren.
Falls das Nettovermögen eines Teilfonds zu einem gegebenen Zeitpunkt einen Betrag, den der Verwaltungsrat für eine aus wirtschaftlicher Sicht befriedigende Funktionsweise des Teilfonds als Mindestbetrag erachtet, unterschreiten sollte oder falls eine Änderung der wirtschaftlichen oder politischen Lage bezüglich eines Teilfonds dies rechtfertigt, kann der Verwaltungsrat beschließen, alle Aktien dieses Teilfonds an dem Tag, an dem alle Vermögenswerte des Teilfonds veräußert wurden, zu ihrem Nettoinventarwert zurückzukaufen.
Falls aufgrund von Rücknahme- oder Umtauschanträgen an einem bestimmten Bewertungsstichtag mehr Aktien zurückgenommen oder umgetauscht werden müssten, als der vom Verwaltungsrat im Verhältnis zur Anzahl der in einem Teilfonds ausgegebenen Aktien festgelegte Grenzwert beträgt, kann der Verwaltungsrat beschließen, dass diese Rücknahmen und Umtausche bis zum nächsten Bewertungsstichtag des Nettoinventar- wertes des betreffenden Teilfonds aufgeschoben werden. An diesem Bewertungsstichtag des Inventarwertes werden die Rücknahme- oder Umtauschanträge, die aufgeschoben (und nicht widerrufen) wurden, bevorzugt und vor denjenigen Anträgen auf Rücknahme oder Umtausch, die an diesem Bewertungsstichtag des Inventarwertes eingegangen sind (und nicht aufgeschoben wurden), behandelt.
Art. 22. Für die Festlegung der Ausgabe-, Rücknahme- und Umtauschpreise wird der Nettoinventarwert der Aktien der Gesellschaft für die Aktien jedes Teilfonds periodisch, mindestens aber zweimal monatlich, nach den vom Verwaltungsrat festgelegten Modalitäten berechnet (der Tag der Berechnung des Nettoinventarwertes wird in dieser Satzung als
„Bewertungsstichtag“ bezeichnet). Falls der Bewertungsstichtag auf einen Tag fällt, bei dem es sich für die Banken in Luxemburg um einen Feiertag handelt, verschiebt sich der Bewertungsstichtag auf den ersten auf den Feiertag folgenden Geschäftstag.
Die Gesellschaft kann die Berechnung des Nettoinventarwertes der Aktien jedes Teilfonds, die Ausgabe und Rücknahme von Aktien eines Teilfonds, sowie den Umtausch dieser Aktien oder in diese Aktien in folgenden Fällen aussetzen:
- wenn eine oder mehrere Börsen bzw. ein oder mehrere Märkte, welche die Bewertungsgrundlage für einen wesentlichen Teil des Gesellschaftsvermögens liefern, oder ein oder mehrere Devisenmärkte für die Währungen, auf die der Inventarwert der Aktien oder ein wesentlicher Teil des Gesellschaftsvermögens lautet, für Zeiträume außerhalb der üblichen Tage, die keine Bankgeschäftstage sind, geschlossen sind oder falls der Handel dort ausgesetzt oder eingeschränkt ist oder kurzfristig größeren Schwankungen unterliegt;
- wenn die politische, wirtschaftliche, militärische, monetäre oder soziale Situation, ein Streik oder ein Ereignis höherer Gewalt, das sich der Verantwortlichkeit oder dem Einflussbereich der Gesellschaft entzieht, es unmöglich machen, auf angemessene und normale Weise über das Gesellschaftsvermögen zu verfügen, ohne dass den Aktionären erhebliche Nachteile entstehen;
- bei Ausfall der normalerweise für die Feststellung des Wertes einer Anlage der Gesellschaft benutzten Kommunikationsmittel, oder wenn aus irgendeinem Grund der Wert einer Anlage der Gesellschaft nicht mit der nötigen Schnelligkeit oder Genauigkeit ermittelt werden kann;
- wenn Devisenbeschränkungen oder Beschränkungen von Kapitalbewegungen dazu führen, dass Geschäfte für Rechnung der Gesellschaft behindert werden, oder wenn Kaufgeschäfte oder Verkaufsgeschäfte hinsichtlich des Vermögens der Gesellschaft nicht zu den normalen Wechselkursen vorgenommen werden können;
- im Falle eines Ereignisses, das die Auflösung der Gesellschaft oder eines ihrer Teilfonds nach sich zieht;
- im Falle der Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes eines oder mehrerer Fonds, in den/die die Gesellschaft einen wesentlichen Teil ihrer Vermögenswerte investiert hat.