#### Tax risks from hedging transactions for major investors
The possibility that investment income tax on German dividends and income from domestic dividend rights similar to equities that the inves- tor originally generates may not be creditable or refundable in whole or in part cannot be ruled out. The investment income tax is fully offset or refunded if (i) the investor holds German equities and German dividend rights similar to equities for 45 days without interruption within a period of 45 days before and after the investment income was payable (91 days in total) and (ii) bears no less than 70% of the risk of a decline in value of the units or dividend rights without interruption throughout that entire 45-day period (“45-day rule”). Moreover, in order to receive an invest- ment income tax credit, there may not be an obligation to directly or indirectly pay the invest- ment income to another person (e.g., through swaps, securities lending transactions, repur- chase agreements). For this reason, hedging or forward transactions that directly or indirectly hedge the risk arising from German equities or German dividend rights similar to equities may be detrimental. Hedging transactions on value and price indices are considered to be indirect hedges. To the extent that the fund is to be considered a related party of the investor and enters into hedging transactions, these can result in these being attributed to the investor, and the investor therefore failing to comply with the 45-day rule.
In the event that investment income tax is not withheld from corresponding income that the investor originally generates, hedging transac- tions of the fund can result in these being attributed to the investor and the investor being required to remit the investment income tax to the tax office.

Translation (ENDE, 2021-01-31):
#### Steuerliche Risiken durch Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich beteiligte Anleger
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Kapitalertragsteuer auf deutsche Dividenden und Erträge aus inländischen eigenkapitalähnlichen Genussrechten, die der Anleger originär erzielt, ganz oder teilweise nicht anrechenbar bezie- hungsweise erstattungsfähig ist. Die Kapitaler- tragsteuer wird voll angerechnet beziehungswei- se erstattet, wenn (i) der Anleger deutsche Aktien und deutsche eigenkapitalähnliche Ge- nussrechte innerhalb eines Zeitraums von 45 Tagen vor und nach dem Fälligkeitszeitpunkt der Kapitalerträge (insgesamt 91 Tage) ununterbro- chen 45 Tage hält und (ii) in diesen 45 Tagen ununterbrochen das Risiko aus einem sinkenden Wert der Anteile oder Genussrechte Risiken von mindestens 70% trägt („45-Tage-Regelung“).
Weiterhin darf für die Anrechnung der Kapitaler- tragsteuer keine Verpflichtung zur unmittelbaren oder mittelbaren Vergütung der Kapitalerträge an eine andere Person (zum Beispiel durch Swaps, Wertpapierleihgeschäfte, Pensionsgeschäfte) bestehen. Daher können Kurssicherungs- oder Termingeschäfte schädlich sein, die das Risiko
aus deutschen Aktien oder deutschen eigenkapi- talähnlichen Genussrechten unmittelbar oder mittelbar absichern. Kurssicherungsgeschäfte über Wert- und Preisindices gelten dabei als mittelbare Absicherung. Soweit der Fonds als nahestehende Person des Anlegers anzusehen ist und Absicherungsgeschäfte tätigt, können diese dazu führen, dass diese dem Anleger zugerechnet werden und der Anleger die 45-Ta- ge-Regelung deshalb nicht einhält.
Im Falle des Nichteinbehalts von Kapitalertrag- steuer auf entsprechende Erträge, die der Anle- ger originär erzielt, können Absicherungsgeschäf- te des Fonds dazu führen, dass diese dem Anleger zugerechnet werden und der Anleger die Kapitalertragsteuer an das Finanzamt abzuführen hat.