## Funds organized under German law
General information
The statements on tax regulations only apply to investors who are subject, without limitation, to taxation in Germany. Investors subject, without limitation, to taxation in Germany are hereinafter also referred to as “German tax residents.” We recommend that, prior to acquiring units of the fund described in this sales prospectus, the foreign investor individually discuss with his tax advisor any possible tax consequences in his country of residence arising from the acquisition of units. Foreign investors are investors not subject, without limitation, to taxation in Germany. They are hereinafter also referred to as “non- resident taxpayers.”
The statements contained herein relate to the legal situation since January 1, 2018. Where fund units were acquired prior to January 1, 2018, additional circumstances particular to such fund investment may arise that are not described here in further detail.
As a special-purpose asset, this fund is generally exempt from corporate income tax and trade tax. It is, however, partially subject to corporate income tax on its domestic income from equity investments and on other domestic income, in the sense of the limited income tax liability, not including gains on the sale of ownership inter- ests in corporations. The tax rate is 15%. To the extent that tax is imposed on the taxable income through withholding of investment income tax, the tax rate of 15% already includes the solidar- ity surcharge.
However, the investment income is taxable for the individual investor as income from capital assets, which is subject to income tax, provided that it exceeds the saver’s flat allowance of EUR 801 p.a. (for single persons or spouses assessed separately) or EUR 1,602 p.a. (for spouses assessed jointly) when added to any other investment income.
Income from capital assets is generally subject to a 25% withholding tax (plus solidarity surcharge and, where applicable, church tax). Income from capital assets also includes the income from investment funds (investment fund income), i.e., the fund’s distributions, the advance income estimates and the gains on the sale of the units. Under certain conditions, investors can receive a lump-sum portion of this investment income
tax-free (so-called “partial exemption”).
In general, for the individual investor, the with- holding of tax acts as a final payment (so-called “final withholding tax”), so that, as a rule, income from capital assets is not declared in the income tax return. The institution maintain- ing the custody account usually offsets income subject to withholding against losses and foreign withholding taxes arising from direct investment.
The withholding tax does not act as a final pay- ment, however, if the investor’s personal tax rate is lower than the final withholding rate of 25%. In this case, income from capital assets may be declared in the income tax return. The tax office then applies the lower personal tax rate and credits the tax withheld against the personal tax liability (so-called “reduced rate test”).
If income from capital assets was not subject to any withholding (because, for example, a capital gain on the sale of fund units was realized in a foreign custody account), such income must be declared in the tax return. Within the tax assess- ment, any income from capital assets is then also subject to the final withholding rate of 25%, or else to the lower personal tax rate.
If units are held as business assets, the income is considered taxable as operating income.
- 
## Units held as personal assets (German tax residents)
	- 
### Distributions

Translation (ENDE, 2020-07-01):
### Fonds nach deutschem Recht
Allgemeines
Die Aussagen zu den steuerlichen Vorschriften gelten nur für Anleger, die in Deutschland unbe- schränkt steuerpflichtig sind. Unbeschränkt steuerpflichtige Anleger werden nachfolgend auch als Steuerinländer bezeichnet. Dem auslän- dischen Anleger empfehlen wir, sich vor Erwerb von Anteilen an dem in diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Fonds mit seinem Steuerberater in Verbindung zu setzen und mögliche steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilserwerb in seinem Heimatland individuell zu klären. Ausländische Anleger sind Anleger, die nicht unbeschränkt steuerpflichtig sind. Diese werden nachfolgend auch als Steuerausländer bezeichnet.
Die hier enthaltenen Aussagen beziehen sich auf die Rechtslage seit 1.1.2018. Sofern Fondsanteile vor dem 1.1.2018 erworben wurden, können sich weitere hier nicht näher beschriebene Besonder- heiten im Zusammenhang mit der Fondsanlage ergeben.
Der Fonds ist als Zweckvermögen grundsätzlich von der Körperschaft- und Gewerbesteuer befreit. Er ist jedoch partiell körperschaftsteuer- pflichtig mit seinen inländischen Beteiligungsein- nahmen und sonstigen inländischen Einkünften im Sinne der beschränkten Einkommensteuer- pflicht mit Ausnahme von Gewinnen aus dem Verkauf von Anteilen an Kapitalgesellschaften. Der Steuersatz beträgt 15%. Soweit die steuer- pflichtigen Einkünfte im Wege des Kapitalertrag- steuerabzugs erhoben werden, umfasst der Steuersatz von 15% bereits den Solidaritäts- zuschlag.
Die Investmenterträge werden jedoch beim Privatanleger als Einkünfte aus Kapitalvermögen der Einkommensteuer unterworfen, soweit diese zusammen mit sonstigen Kapitalerträgen den Sparer-Pauschbetrag von jährlich 801,– Euro (für Alleinstehende oder getrennt veranlagte Ehegatten) beziehungsweise 1.602,– Euro (für zusammen veranlagte Ehegatten) übersteigen.
Einkünfte aus Kapitalvermögen unterliegen grundsätzlich einem Steuerabzug von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenen- falls Kirchensteuer). Zu den Einkünften aus Kapi- talvermögen gehören auch die Erträge aus Investmentfonds (Investmenterträge), das heißt die Ausschüttungen des Fonds, die Vorabpau- schalen und die Gewinne aus der Veräußerung der Anteile. Unter bestimmten Voraussetzungen
können die Anleger einen pauschalen Teil dieser Investmenterträge steuerfrei erhalten (soge- nannte Teilfreistellung).
Der Steuerabzug hat für den Privatanleger grundsätzlich Abgeltungswirkung (sogenannte Abgeltungsteuer), sodass die Einkünfte aus Kapitalvermögen regelmäßig nicht in der Ein- kommensteuererklärung anzugeben sind. Bei der Vornahme des Steuerabzugs werden durch die depotführende Stelle grundsätzlich bereits Verlustverrechnungen vorgenommen und aus der Direktanlage stammende ausländische Quellensteuern angerechnet.
Der Steuerabzug hat unter anderem aber dann keine Abgeltungswirkung, wenn der persönliche Steuersatz geringer ist als der Abgeltungssatz von 25%. In diesem Fall können die Einkünfte aus Kapitalvermögen in der Einkommensteuerer- klärung angegeben werden. Das Finanzamt setzt dann den niedrigeren persönlichen Steuersatz an und rechnet auf die persönliche Steuerschuld den vorgenommenen Steuerabzug an (soge- nannte Günstigerprüfung).
Sofern Einkünfte aus Kapitalvermögen keinem Steuerabzug unterlegen haben (weil zum Bei- spiel ein Gewinn aus der Veräußerung von Fonds- anteilen in einem ausländischen Depot erzielt wird), sind diese in der Steuererklärung anzuge- ben. Im Rahmen der Veranlagung unterliegen die Einkünfte aus Kapitalvermögen dann ebenfalls dem Abgeltungssatz von 25% oder dem niedri- geren persönlichen Steuersatz.
Sofern sich die Anteile im Betriebsvermögen befinden, werden die Erträge als Betriebsein- nahmen steuerlich erfasst.
- 
### Anteile im Privatvermögen (Steuerinländer)
	- 
#### Ausschüttungen