#### Conflicts of interest in the sales units and how to handle/resolve them (sales)
Clients’ interests in counter transactions: In relation to institutional investors, sales targets may conflict with clients’ interests in counter transactions such as if a potential investor is simultaneously a product supplier (e.g. target fund for fund investments).
Handling and resolution of the conflict of interest: In organizational terms, the sales units are clearly distinct from the investment decisions made by the management company. No instructions can be issued in either direction. The sales units are not permitted to influence fund and portfolio management investment decisions.
When specifying fees for asset management services there may be a conflict between, on the one hand, owner requirements (production costs, margins) and, on the other, the client’s interest in the managed portfolio’s net performance.
Handling and resolution of the conflict of interest: The fees for the management company’s products are specified on the basis of a fees policy laid down by the management which gives consideration both to production costs and to market circumstances. This leaves the sales department with clearly defined leeway for fee decisions. The fees are agreed with the client and disclosed to the clients in a complete and transparent form. In this context, the management company provides notice to its clients of its adherence to a quality- oriented price policy in accordance with market conditions.
Earnings targets applicable to sales staff may establish an incentive to offer the client products with higher management fees.
Handling and resolution of the conflict of interest: Within the framework of the service, investor requirements (in particular, yield targets and risk tolerance) will be registered and documented by means of a structured process. The sales employees must comply with these client requirements when providing investment and product proposals. In principle, they must offer products whose yield potential is able to fulfill the client’s yield expectation with the lowest possible level of risk. In addition, the following criteria apply to ensure that the achievement of rapid sales success plays a lesser role: achievement of sales targets via long-term client relationships and the extent of support provided for the client in terms of the number of support meetings and the handling of the client relationship.
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#### General measures for avoiding conflicts of interest
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#### Creation of areas of responsibility

Translation (ENDE, 2019-08-01):
#### Interessenkonflikte und deren Behandlung bzw. Auflösung in den Vertriebseinheiten (kurz Vertrieb)
Gegengeschäftsinteressen von Kunden: Im Verhältnis zu institutionellen Investoren können Absatzziele mit Gegengeschäftsinteressen der Kunden konkurrieren, etwa wenn ein potentieller Investor gleichzeitig Produktanbieter (z.B. Zielfonds für Fondsinvestments) ist.
Behandlung und Auflösung des Interessenkonflikts: Die Vertriebseinheiten sind von den in der Verwaltungsgesellschaft angesiedelten Investmententscheidungen organisatorisch klar getrennt. Es bestehen keinerlei Weisungsmöglichkeiten, weder in die eine noch in die andere Richtung. Eine Einflussnahme auf Veranlagungsentscheidungen des Fonds- bzw. Portfoliomanagements durch die Vertriebseinheiten ist unzulässig.
Bei der Gebührenfestsetzung von Asset Management Dienstleistungen können einerseits die Eigentümervorgaben (Produktionskosten, Margen) und andererseits das Interesse des Kunden an der Nettoperformance des verwalteten Portfolios kollidieren.
Behandlung und Auflösung des Interessenkonflikts: Die Gebührenfestsetzung der Produkte der Verwaltungsgesellschaft erfolgt aufgrund einer von der Geschäftsführung festgesetzten Gebührenpolitik, die sowohl auf Produktionskosten als auch auf Marktgegebenheiten Rücksicht nimmt. Der Vertrieb hat auf dieser
Basis einen klar definierten Spielraum für Gebührenentscheidungen. Die Gebühren werden mit den Kunden vereinbart und werden den Kunden in transparenter und vollständiger Form offen gelegt. Die Verwaltungsgesellschaft bekennt sich in diesem Zusammenhang gegenüber ihren Kunden zu einer markt- und qualitätsgerechten Preispolitik.
Ertragsziele der Vertriebsmitarbeiter können einen Anreiz darstellen, dem Kunden Produkte mit höherer Verwaltungsgebühr anzubieten.
Behandlung und Auflösung des Interessenkonflikts: Im Rahmen der Dienstleistungserbringung werden die Anlegerbedürfnisse (insbesondere die Ertragsziele und die Risikotoleranz) in einem strukturierten Prozess erfasst und dokumentiert. Die Vertriebsmitarbeiter haben bei ihren Anlage- und Produktvorschlägen diese Vorgaben des Kunden einzuhalten. Sie haben dabei grundsätzlich solche Produkte anzubieten, deren Ertragspotentiale die Ertragserwartung des Kunden mit möglichst geringem Risiko erfüllen können. Darüber hinaus werden folgende Kriterien berücksichtigt, die das Erzielen schneller Absatzerfolge in den Hintergrund stellen sollen: die Erreichung der Vertriebsziele über nachhaltige Kundenbeziehungen und der Betreuungsumfang des Kunden anhand der Anzahl der Betreuungsgespräche bzw. der Pflege der Kundenbeziehung.
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#### Generelle Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten
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#### Schaffung von Vertraulichkeitsbereichen