# RISKS ASSOCIATED WITH INVESTMENT IN DEBT SECURITIES
Corporate Debt Securities Risk. A Sub-Fund may invest in debt securities issued by private companies or enterprises. The value of these securities may be affected by the creditworthiness of the company, including any default or potential default by the relevant company. Corporate debt securities, especially those with poorer credit ratings, generally are perceived as having a higher credit risk than government debt securities. They may be subject to unanticipated changes in the probability of default and can be more sensitive to changes in the economic outlook as compared to sovereign bonds. All risks spelled out below under “Debt Securities Risk” are also applicable to corporate debt securities.
Debt Securities Risk. Fixed-income securities and other income-producing securities are obligations of their issuers to make payments of principal and/or interest on future dates. As interest rates rise, the values of debt securities or other income-producing investments are likely to fall. This risk is generally greater for obligations with longer maturities. Debt securities and other income-producing securities also carry the risk that the issuer or the guarantor of a security will be unable or unwilling to make timely principal and/or interest payments or otherwise to honour its obligations. This risk is particularly pronounced for lower-quality, high-yielding debt securities.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
##### MIT ANLAGEN IN SCHULDTITELN VERBUNDENE RISIKEN
Das mit Schuldtiteln von Unternehmen verbundene Risiko. Ein Teilfonds kann in Schuldtitel investieren, die von privaten Unternehmen oder Körperschaften begeben wurden. Der Wert dieser Wertpapiere kann durch die Kreditwürdigkeit des betreffenden Unternehmens beeinflusst werden, unter anderem auch durch einen Ausfall oder potenziellen Ausfall des betreffenden Unternehmens. Schuldtitel von Unternehmen, insbesondere solche mit schwächerem Kreditrating, werden in der Regel als Wertpapiere mit einem höheren Kreditrisiko als staatliche Schuldtitel erachtet. Sie können unvorhergesehenen Änderungen der Ausfallwahrscheinlichkeit unterliegen und im Vergleich zu Staatsanleihen empfindlicher auf Veränderungen der wirtschaftlichen Aussichten reagieren. Alle nachfolgend unter „Das mit Schuldtiteln verbundene Risiko“ dargelegten Risiken gelten auch für Schuldtitel von Unternehmen.
Das mit Schuldtiteln verbundene Risiko. Festverzinsliche Wertpapiere und andere ertragbringende Wertpapiere stellen Verpflichtungen ihrer Emittenten dar, zu künftigen Terminen Kapital- und/oder Zinszahlungen vorzunehmen. Wenn Zinsen steigen, wird der Wert von Schuldtiteln oder anderen ertragbringenden Anlagen mit hoher Wahrscheinlichkeit fallen. Dieses Risiko ist für Obligationen mit längeren Laufzeiten generell höher. Schuldtitel und andere ertragbringende Wertpapiere sind zudem mit dem Risiko behaftet, dass der Emittent oder Garantiegeber eines Wertpapiers nicht in der Lage oder nicht gewillt ist, rechtzeitige Kapital- und/oder Zinszahlungen vorzunehmen oder seinen Verpflichtungen anderweitig nachzukommen. Dieses Risiko ist bei hochverzinslichen Schuldtiteln mit geringerer Qualität besonders hoch.