## Securities lending
Where stated in annex A of the prospectus in respect of the relevant sub-fund, the management company may for efficient portfolio management purposes only, lend some or all of the securities held in such sub-fund to third parties to enhance its return.
In general, securities lending transactions may only be effected via recognized clearing organisations, such as Clearstream International or Euroclear, or first-rate banks, securities firms, financial services providers or insurance companies specialised in securities lending, within the parameters set by any such organisations. When entering into a securities lending transaction, the management company on behalf of the UCITS must obtain collateral whose value corresponds to no less than the entire value of the loaned securities and any interest accrued. Any such collateral must be furnished in a form of a permissible financial security. Said collateral will not be required if the securities lending is effected via Clearstream International or Euroclear or any equivalent organisation that assures the management company on behalf of the UCITS that the value of the loaned securities will be reimbursed. In complying with the investment rules, loaned securities must constantly be taken into account.
The depositary shall be entitled to retain a maximum of 50% of the proceeds from securities lending transactions to cover its direct and indirect costs.
The management company shall not recover withholding taxes on investments covered by securities lending agreements. As of 31 October 2019, there were no securities lent.

Translation (ENDE, 2019-10-31):
## Wertschriftenleihe (Securities Lending)
Sofern dies in Anhang A des Prospektes für den massgeblichen Teilfonds geregelt ist, kann die Verwaltungsgesellschaft ausschliesslich zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements zur Verbesserung seiner Erträge alle oder einen Teil der von einem Teilfonds gehaltenen Wertpapiere an Dritte verleihen.
Im Allgemeinen dürfen Wertpapierleihgeschäfte nur über anerkannte Clearingorganisationen, wie Clearstream International oder Euroclear, sowie über erstrangige Banken, Wertpapierfirmen, Finanzdienstleistungsinstitute, oder Versicherungsunter- nehmen, welche auf die Wertpapierleihe spezialisiert sind, innerhalb deren festgesetzten Rahmenbedingungen erfolgen. Bei einem Wertpapierleihegeschäft muss der OGAW oder die Verwaltungsgesellschaft im Namen des OGAW grundsätzlich Sicherheiten erhalten, deren Wert mindestens der Gesamtbewertung der verliehenen Wertpapiere und den eventuell aufgelaufenen Zinsen entspricht. Derartige Sicherheiten sind in Form einer zulässigen finanziellen Sicherheit zu stellen. Sie sind nicht erforderlich, falls die Wertpapierleihe über Clearstream International oder Euroclear oder irgendeine entsprechende Organisation erfolgt, der dem OGAW oder der im Namen des OGAW handelnden Verwaltungsgesellschaft die Erstattung des Wertes der verliehenen Wertpapiere zusichert. Bei der Einhaltung der Anlagevorschriften sind die verliehenen Wertpapiere konsequent zu berücksichtigen.
Die Verwahrstelle darf bis maximal 50 % der Erträge aus der Wertpapierleihe zur Deckung ihrer direkten und indirekten Kosten einbehalten.
In Verbindung mit Anlagen, die Gegenstand von Wertpapierleiheverträgen sind, erhält die Verwaltungsgesellschaft keine Erstattung von Quellensteuern.
Am 31. Oktober 2019 waren keine Wertpapiere ausgeliehen.