# Management company: Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Investment objective: The Sub-Fund’s investment objective is to outperform its benchmark over the minimum recommended investment period through active management of interest rate risk and credit risk.The sub-fund is actively managed.
Benchmark index: ICE BOFA ML BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index, hedged in USD
The Sub-Fund is actively managed and is not designed to track the Index. Therefore, the composition of the portfolio holdings is not constrained by the composition of the Index and the deviation of portfolio holdings from the Index may be significant.
Investment policy: The Sub-Fund’s investment strategy is to build up a portfolio representative of the Investment Manager’s expectations on the European high yield credit markets. High yield securities present a higher risk of default than Investment Grade bonds. In order to achieve the Sub-Fund’s investment objective, the strategy will combine fundamental credit analysis and relative value credit analysis in order to select the most attractive issuers.
The Sub-Fund’s portfolio will invest at least 60% of its net assets in high yield securities (i.e. with a credit rating lower than BBB- according to Standard & Poor’s, an equivalent rating assigned by another independent agency or by the Investment Manager). The Sub-Fund may also be invested in Distressed Securities for up to 5% of its net assets. The Sub-Fund will maintain an overall average rating between BB+ and B-.
The Sub-Fund may invest up to 110% of its net assets in Money Market Instruments and/or private debt securities as long as they are denominated in Euro. The Sub-Fund may hold up to 10% of its net assets in instruments denominated in currencies other than the Euro. Currency risk will be hedged, nevertheless residual currency risk may remain.
Up to 35% of the Sub-Fund’s net assets may also be invested in public debt securities of a state or entity of a Member State of the OECD, the European Union, the European Economic Area or the G20. The Sub-Fund’s overall exposure to issuers located in OECD Member States will be at least 90% of the total net assets.
The Sub-Fund may be exposed to equity markets through the purchase of Convertible Bonds, subject to the limit of 10% of its net assets and; in exceptional cases resulting from the restructuring of securities already held in the portfolio (subject to the limit of 5% of its net assets). Up to 20% of the Sub-Fund’s net assets may be invested in Contingent Convertible Bonds.

Translation (ENDE, 2020-06-19):
# Verwaltungsgesellschaft: Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: Das Anlageziel des Teilfonds besteht darin, durch aktive Steuerung des Zins- und Kreditrisikos die Performance seines Benchmarkindex im empfohlenen Mindestanlagezeitraum zu übertreffen. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet.
Benchmark-Index: ICE BOFA ML BB-B Euro Non-Financial High Yield Constrained Index, abgesichert in USD
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und ist nicht darauf ausgerichtet, den Index nachzubilden. Daher ist die Zusammensetzung der Portfoliopositionen nicht durch die Zusammensetzung des Index eingeschränkt, und die Abweichung der Portfoliopositionen vom Index kann erheblich sein.
Anlagepolitik: Die Anlagestrategie des Teilfonds besteht im Aufbau eines Portfolios, das die Erwartungen des Anlageverwalters zu europäischen High-Yield-Kreditmärkten repräsentiert. High-Yield-Wertpapiere weisen ein höheres Ausfallrisiko auf als Investment-Grade-Anleihen. Um das Anlageziel des Teilfonds zu erreichen, kombiniert die	Strategie	fundamentaldatenbasierte	Kreditanalysen	mit Relative-Value-Kreditanalysen, um die attraktivsten Emittenten auszuwählen.
Das Portfolio des Teilfonds wird mindestens 60 % seines Nettovermögens in High-Yield-Wertpapiere investieren (d. h. mit einem Kreditrating unterhalb von BBB- von Standard & Poor’s oder einem vergleichbaren Rating von einer anderen unabhängigen Agentur oder dem Anlageverwalter). Der Teilfonds kann auch mit bis zu
5 % seines Nettovermögens in notleidenden Wertpapieren investiert sein. Der Teilfonds wird insgesamt ein Durchschnittsrating zwischen BB+ und B- aufrechterhalten.
Der Teilfonds kann bis zu 110 % seines Nettovermögens in Geldmarktinstrumente und/oder private Schuldtitel investieren, solange sie auf Euro lauten. Der Teilfonds kann bis zu 10 % seines Nettovermögens in nicht auf Euro lautenden Anlageinstrumenten halten. Das Währungsrisiko wird abgesichert, es kann jedoch ein Restwährungsrisiko bestehen bleiben.
Bis zu 35 % des Nettovermögens des Teilfonds können ferner in öffentliche Schuldtitel eines Staates oder einer Einrichtung eines Mitgliedsstaates der OECD, der Europäischen Union, des Europäischen Wirtschaftsraums oder der G20 investiert werden. Der Teilfonds wird generell mit mindestens 90 % des Gesamtnettovermögens in Emittenten mit Sitz in OECD-Mitgliedstaaten investiert sein.
Der Teilfonds kann durch den Kauf von Wandelanleihen in Aktienmärkten engagiert sein, vorbehaltlich einer Grenze von max. 10 % seines Nettovermögens; in Ausnahmefällen aufgrund der Umstrukturierung von bereits im Portfolio gehaltenen Wertpapieren (vorbehaltlich einer Grenze von max. 5 % des Nettovermögens). Bis zu 20 % des Teilfonds-Nettovermögens dürfen in CoCo-Bonds investiert werden.