##### Taxation risk
The current tax regime applicable to investors in collective investment schemes in their country of residence or domicile is not guaranteed and may be subject to change. Any changes may have a negative impact on returns received by investors.
A Fund may be subject to withholding, capital gains or other taxes on income and/or gains arising from its investment portfolio, including without limitation taxes imposed by the jurisdiction in which the issuer of securities held by that Fund is incorporated, established or resident for tax purposes. The Funds rely extensively on tax treaties to reduce
domestic rates of withholding tax in countries where they invests. A risk exists that tax authorities in countries which the Funds invest into may change their position on the application of the relevant tax treaty. As a consequence, higher tax may be suffered on investments, (e.g. as a result of the imposition of withholding tax in that foreign jurisdiction). Accordingly, any such withholding tax may impinge upon the returns to the Fund and investors.
A Fund may also incur or bear transaction or other similar taxes in respect of the actual or notional amount of any acquisition, disposal or transaction relating to its investment portfolio, including without limitation taxes imposed by the jurisdiction in which the issuer of securities held by that Fund or the counterparty to a transaction involving that Fund is incorporated, established or resident for tax purposes. Where a Fund invests in securities or enters into transactions that are not subject to withholding, capital gains, transaction or other taxes at the time of acquisition, there can be no assurance that tax may not be withheld or imposed in the future as a result of any change in applicable laws, treaties, rules or regulations or the interpretation thereof. The relevant Fund may not be able to recover such tax and so any change could have an adverse effect on the Net Asset Value of the Shares.
Where a Fund chooses or is required to pay taxation liabilities and/or account for reserves in respect of taxes that are or may be payable in respect of current or prior periods by that Fund or the Company (whether in accordance with current or future accounting standards), this would have an adverse effect on the Net Asset Value of the Shares in that Fund. This could cause benefits or detriments to certain Shareholders, depending on the timing of their entry to and exit from the relevant Fund.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
###### Besteuerungsrisiko
Die derzeit für Anleger in Organismen für gemeinsame Anlagen geltende Steuerregelung in ihrem jeweiligen Wohnsitzland wird nicht garantiert und kann sich ändern. Etwaige Änderungen können die von Anlegern erhaltenen Renditen beeinträchtigen.
Ein Fonds kann Quellen- oder anderen Steuern auf Erträge und/oder Gewinne aus seinem Anlageportfolio unterliegen, insbesondere Steuern, die von der Rechtsordnung erhoben werden, in der der Emittent der von diesem Fonds gehaltenen Wertpapiere gegründet bzw. errichtet wurde oder zu Steuerzwecken ansässig ist. Die Fonds sind in hohem Maße auf Steuerabkommen angewiesen, um in den Ländern, in denen sie investieren, die lokalen Quellensteuersätze niedrig zu halten. Es besteht ein Risiko, dass die Steuerbehörden in Ländern, in denen die Fonds investieren, ihre Haltung in Bezug auf die Anwendung des entsprechenden Steuerabkommens ändern. In der Folge könnten höhere Steuern auf die Anlagen auferlegt werden (z. B. infolge der Erhebung der Quellensteuer in dem ausländischen Rechtsgebiet). Eine solche Quellensteuer kann sich negativ auf die Rendite des Fonds und der Anleger auswirken.
Ein Fonds kann auch Transaktions- oder ähnlichen Steuern für den tatsächlichen oder fiktiven Betrag eines Erwerbs, einer Veräußerung oder einer Transaktion in Bezug auf sein Anlageportfolio unterliegen. Dies umfasst insbesondere Steuern, die von der Rechtsordnung erhoben werden, in der der Emittent der von diesem Fonds gehaltenen Wertpapiere oder die Gegenpartei bei einer Transaktion in Verbindung mit diesem Fonds zu Steuerzwecken ansässig ist oder gegründet wurde. Wenn ein Fonds in Wertpapiere investiert oder Transaktionen eingeht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs keiner Quellensteuer, Kapitalertragsteuer, Transaktions- oder sonstigen Steuer unterliegen, besteht keine Garantie, dass bei Änderungen der anwendbaren Gesetze, Verträge, Vorschriften oder Verordnungen bzw. deren Auslegung auch künftig keine Steuern erhoben oder einbehalten werden. Der entsprechende Fonds wird eine solche Quellensteuer möglicherweise nicht zurückerlangen, und jede diesbezügliche Änderung könnte somit nachteilige Auswirkungen auf den Nettoinventarwert der Anteile haben.
Wenn ein Fonds beschließt oder verpflichtet ist, Steuerverbindlichkeiten zu bezahlen und/oder Rücklagen für Steuern zu bilden, die in Bezug auf laufende oder vorherige Zeiträume von diesem Fonds oder der Gesellschaft zahlbar sind oder werden (gemäß aktuellen oder künftigen Rechnungslegungsstandards), wirkt sich dies nachteilig auf den Nettoinventarwert der Anteile dieses Fonds aus. Dies kann für bestimmte Anteilinhaber Vorteile oder Nachteile bringen, je nach dem Zeitpunkt ihres Ein- bzw. Ausstiegs in bzw. aus dem betreffenden Fonds.