# Objective and investment strategy
The Sub-Fund seeks to achieve long-term capital growth measured in Euro by investing in small and micro capitalisation companies domiciled or listed in the European geographical area.
The Sub-Fund is actively managed and references MSCI Europe MicroCap Total Return Net (the “Benchmark”) for both comparative purposes and performance fees' calculation of the performance fee share class against it. The Investment Manager has full discretion over the composition of the portfolio of the Sub-Fund and can take exposure to companies, countries or sectors not included in the Benchmark. There are no restrictions on the extent to which the Sub-Fund's portfolio and performance may deviate from the ones of the Benchmark.Investment decisions are based on a combination of macroeconomic, sector and company specific analysis.
The share selection process relies mainly on a rigorous analysis of the companies' business model, quality of management, growth prospects and overall risk return profile.The Sub-Fund is managed in reference to MSCI Europe Microcap Net [USD for USD Perf fee share classes/ USD converted in the currency of the Share Class for non-USD Share Classes] benchmark index (“Reference Indicator”), for the purpose of performance fees' calculation of the share class against it. As the Reference Indicator is notably used for performance measurement and the Sub-fund's investment allocation or holdings' composition is not necessarily constituted in relation to the Reference Indicator, the Sub-Fund also investing in securities that are not part of the Reference Indicator, the deviation from the Reference Indicator is likely to be significant.The
Sub-Fund invests essentially in equities of small and micro-cap companies (the latter being companies with a market capitalization of less than 1 billion EUR) domiciled or listed in Europe, while ensuring sector diversification.Within the limit of 200% of the Sub-Fund's net assets, the investment strategy may be achieved by direct investments and/or through derivatives. Derivatives may be used only for efficient portfolio management.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Der Teilfonds will einen langfristigen, in Euro gemessenen Kapitalzuwachs erreichen, indem er in Unternehmen mit kleiner und kleinster Marktkapitalisierung investiert, die in Europa ansässig oder börsennotiert sind.
Der Teilfonds wird aktiv in Bezug auf den MSCI Europe MicroCap Total Return Net Index („Benchmark“) verwaltet. Die Benchmark dient sowohl zu Vergleichszwecken als auch zur Berechnung der Performancegebühr der betreffenden Anteilsklasse, die im Verhältnis zur Benchmark ermittelt wird. Der Anlageverwalter verfügt bei der Zusammensetzung des Teilfondsportfolios über einen umfassenden Ermessensspielraum und kann Positionen in nicht in der Benchmark vertretenen Unternehmen, Ländern oder Sektoren eingehen. Es bestehen keine Beschränkungen, inwieweit das Portfolio und die Performance des Teilfonds von der Benchmark abweichen dürfen.Die Anlageentscheidungen beruhen auf einer Kombination aus makroökonomischen, sektor- und unternehmensspezifischen Analysen. Der Aktienauswahlprozess basiert hauptsächlich auf einer gründlichen Analyse des Geschäftsmodells der Unternehmen, der Qualität des Managements, der Wachstumsaussichten und des allgemeinen Rendite-Risiko-Profils.Der Teilfonds wird in Bezug auf den MSCI Europe Microcap Net Index [USD für Anteilsklassen in USD mit Performancegebühren / USD umgerechnet in die Währung der Anteilsklasse für Nicht-USD-Anteilsklassen] („Vergleichsindikator“) verwaltet. Die Performancegebühr der Anteilsklasse wird im Vergleich zu diesem Indikator ermittelt. Da der Vergleichsindikator zur Ermittlung der Performance dient und die Asset-Allokation bzw. die Zusammensetzung der Anlagen des Teilfonds nicht unbedingt in Bezug auf den Vergleichsindikator strukturiert ist, weil der Teilfonds auch in Wertpapiere investiert, die nicht im Vergleichsindikator vertreten sind, ist die Abweichung vom Vergleichsindikator möglicherweise deutlich.Der Teilfonds investiert im Wesentlichen in Aktien kleiner und kleinster Unternehmen (Letztere weisen eine Marktkapitalisierung von weniger als 1 Mrd. EUR auf), die ihren Sitz in Europa haben oder hier gelistet sind, und stellt eine Diversifizierung nach Sektoren sicher.Im Umfang von höchstens 200 % des Nettovermögens des Teilfonds kann die Anlagestrategie durch direkte Anlagen und/oder Derivate umgesetzt werden. Derivate dürfen ausschließlich zu Zwecken einer effizienten Portfolioverwaltung eingesetzt werden.