# The opportunity and risk profile of the portfolio
## Opportunities
- Investment in securities offers general price and currency opportunities.
- Equities and equity funds offer above-average long-term return potential.
- The focus on favourably valued small and medium-sized companies can offer greater growth opportunities.
- The international orientation makes a broad diversification of investments possible.
- The active portfolio management and flexible orientation offer an attractive opportunity/risk profile.
- The use of derivatives can help hedge the portfolio against negative market developments. Similarly, disproportionate increases in value can also be achieved through leverage.


## Risks
- Investment in securities generally entails price, interest-rate, currency and issuer risks.
- The values of equities and equity funds can fluctuate sharply and significant losses are also possible.
- Investment in equities of small and medium-sized enterprises may entail increased liquidity risks.
- The broad diversification of investments may lead to limited participation in the performance of individual regions.
- In the context of active portfolio management, it is not possible to completely rule out the possibility of incorrect decisions being made regarding the selection and timing of investments.
- The use of derivative financial instruments (hedging, speculationand return optimisation) can result in significantly higher risks due to leverage.

Portfolio 
(As per 11/30/2023)

## Top 5 holdings
Deut. Börse Commodities GmbH Xetra-Gold IHS 2007(09/Und)	9.29 %
| Apple Inc. DL-Notes 2016(16/26) |  |  |  |  |  |  | 4.97 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Pfizer Inc. DL-Notes 2016(16/26) |  |  |  |  |  |  | 4.82 % |
| EQS Group AG Namens-Aktien o.N. |  |  |  |  |  |  | 4.45 % |
| SCOR SE Act.au Porteur EO 7,8769723 |  |  |  |  |  |  | 4.18 % |
| Allocation by country - top 5 Germany | 45.73 % |  | Allocation by sector - top 5 Insurance | 12.38 % |  | Allocation by asset classes - top 5 Equities | 57.87 % |
| United States | 23.10 % |  | Software | 9.90 % |  | Bonds | 28.52 % |
| France | 6.04 % |  | Internet Media & Services | 6.29 % |  | Certificates & Warrants | 9.29 % |
| Norway | 4.53 % |  | Medical Equipment & Devices | 5.03 % |  | Bank Deposits | 3.48 % |
| Italy | 4.50 % |  | Household Products | 3.22 % |  | Participation Certificates | 0.72 % |

Translation (ENDE, 2023-11-30):
# Das Chancen- und Risikoprofil des Portfolios
## Chancen
- Durch die Anlage in Wertpapieren ergeben sich allgemeine Kurs- und Währungschancen.
- Aktien bieten auf lange Sicht ein überdurchschnittliches Renditepotenzial.
- Die internationale Ausrichtung ermöglicht eine breite Streuung der Investments.
- Investitionen in Anleihen bieten i.d.R. eine laufende Verzinsung sowie Kurschancen bei recht niedriger Wertschwankung im Vergleich zu anderen Wertpapierarten wie beispielsweise Aktien.
- Das aktive Portfoliomanagement und die flexible Ausrichtung bieten ein attraktives Chancen-/Risikoprofil.
- Der Einsatz von Derivaten kann helfen, das Portfolio bei negativen Marktentwicklungen abzusichern. Ebenso können durch Hebelwirkungen überproportionale Wertsteigerungen erreicht werden.


## Risiken
- Investitionen in Wertpapiere bringen im Allgemeinen Kurs-, Zins-, Währungs- und Emittentenrisiken mit sich.
- Insbesondere die Werte von Aktien können stark schwanken und es sind auch deutliche Verluste möglich.
- Durch die breite Streuung der Investments kann es zu einer begrenzten Teilnahme an der Wertentwicklung einzelner Regionen kommen.
- Bei Anleihen haben steigende Zinsen vor Erreichen der Fälligkeit Kursrückgänge zur Folge.
- Bei einem aktiven Portfoliomanagement können Fehlentscheidungen hinsichtlich Auswahl und Zeitpunkt der Investition nicht gänzlich ausgeschlossen werden.
- Durch Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten können aufgrund der Hebelwirkung deutlich erhöhte Risiken entstehen.

Portfolio 
(Stand 30.11.2023)

## Größte Positionen - Top 5
Deut. Börse Commodities GmbH Xetra-Gold IHS 2007(09/Und)	9,29 %
| Apple Inc. DL-Notes 2016(16/26) |  |  |  |  |  |  | 4,97 % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Pfizer Inc. DL-Notes 2016(16/26) |  |  |  |  |  |  | 4,82 % |
| EQS Group AG Namens-Aktien o.N. |  |  |  |  |  |  | 4,45 % |
| SCOR SE Act.au Porteur EO 7,8769723 |  |  |  |  |  |  | 4,18 % |
| Allokation nach Ländern - Top 5 Bundesrep. Deutschland | 45,73 % |  | Allokation nach Branchen - Top 5 Versicherung | 12,38 % |  | Allokation nach Asset Klassen - Top 5 Aktien | 57,87 % |
| USA | 23,10 % |  | Software | 9,90 % |  | Renten | 28,52 % |
| Frankreich | 6,04 % |  | Internet-Medien & -dienste | 6,29 % |  | Zertifikate & Optionsscheine | 9,29 % |
| Norwegen | 4,53 % |  | Medizinische Ausrüstung & Geräte | 5,03 % |  | Bankguthaben | 3,48 % |
| Italien | 4,50 % |  | Haushaltsprodukte | 3,22 % |  | Genussscheine | 0,72 % |