# Emerging market risk
Following the definition of the World Bank Investments in the emerging markets are investments in countries not classified by as having “high GDP per capita“, that is, not classified as “developed”. Apart from the specific risks of the specific asset class, investments in these countries are highly exposed to risks in general as well as liquidity risk and general market risk. Investments into these countries may be affected by political, economic or social instability or diplomatic incidents. In addition, the processing of transactions involving assets from these countries may entail additional risk and investors may incur losses, in particular because delivery of securities versus payment may not be possible or usual. The country and transfer risks as mentioned before are particularly high in these countries. Furthermore, the regulatory framework and the accounting, auditing and reporting standards in the emerging markets may be quite different from the usual international level and standard an investor enjoys. These may result in differences and additional risks regarding the state surveillance, regulation and the enforcement and transaction of claims. Such countries may also have an increased custody risk, in particular as a result of different forms of procurement of title to the purchased assets. Emerging markets are normally more volatile as markets of industrial states; therefore the Sub-fund value may be subject to increased fluctuation.

Translation (ENDE, 2022-01-03):
# Emerging Markets Risiken
Anlagen in Emerging Markets sind Anlagen in Ländern, die in Anlehnung u.a. an die Definition der Weltbank nicht in die Kategorie „hohes Bruttovolkseinkommen pro Kopf“ fallen, d. h. nicht als
„entwickelt“ klassifiziert werden. Anlagen in diesen Ländern unterliegen – neben den spezifischen Risiken der konkreten Anlageklasse – in der Regel höheren Risiken und in besonderem Maße dem Liquiditätsrisiko sowie dem allgemeinen Marktrisiko. In Schwellenländern können politische, wirtschaftliche oder soziale Instabilität oder diplomatische Vorfälle die Anlage in diesen Ländern beeinträchtigen. Zudem können bei der Transaktionsabwicklung in Werten aus diesen Ländern in verstärktem Umfang Risiken auftreten und zu Schäden für den Anleger führen, insbesondere weil dort im allgemeinen eine Lieferung von Wertpapieren nicht Zug um Zug gegen Zahlung möglich oder üblich sein kann. Die zuvor beschriebenen Länder- und Transferrisiken sind in diesen Ländern ebenfalls besonders erhöht. In Emerging Markets können zudem das rechtliche sowie das regulatorische Umfeld und die Buchhaltungs-, Prüfungs- und Berichterstattungsstandards deutlich von dem Niveau und Standard zulasten eines Investors abweichen, die sonst international üblich sind. Dadurch kann es nicht nur zu Unterschieden bei der staatlichen Überwachung und Regulierung kommen, sondern es kann damit auch die Geltendmachung und Abwicklung von Forderungen des jeweiligen Teilfonds mit weiteren Risiken verbunden sein. Auch kann in solchen Ländern ein erhöhtes Verwahrrisiko bestehen, was insbesondere auch aus unterschiedlichen Formen der Eigentumsverschaffung an erworbenen Vermögensgegenständen resultieren kann. Die Märkte in Schwellenländern sind in der Regel volatiler und weniger liquide als die Märkte in Industriestaaten, dadurch kann es zu erhöhten Schwankungen der Anteilwerte des Teilfonds kommen.