The Management Company will calculate the global exposure of each Sub-Fund. The Management Company will use for each Sub- Fund either the commitment approach, the relative Value-at-Risk approach or the absolute Value-at-Risk approach. The applied risk management approach for each Sub-Fund is set out in Appendix 4.
The Management Company may adopt the commitment approach to limit market risk in respect of certain Sub-Funds. The commitment approach measures the global exposure related solely to positions on financial derivative instruments which are converted into equivalent positions on the underlying assets with the Management Company’s total commitment to financial derivative instruments being limited to 100% of the portfolio’s total net value after taking into account the possible effects of netting and coverage.
For those Sub-Funds for which the relative Value-at-Risk approach is used, the respective reference portfolio is additionally outlined in Appendix 4. Furthermore, for Sub-Funds which either use the relative Value-at-Risk approach or the absolute Value-at-Risk approach, the expected level of leverage of derivatives is disclosed in Appendix 4.
The expected level of leverage of derivatives of the Sub-Fund is expressed as a ratio between the aggregate of the notional values of all derivatives (excluding non-derivative investments) entered into by the Sub-Fund and the NAV calculated based on the fair market value of all investments (including derivatives). The actual level of leverage of the Sub-Fund might change over time and might
Allianz Global Investors Fund
temporarily exceed the expected level of leverage of derivatives of the Sub-Fund. Derivatives might be used for different purposes including hedging and/or investment purposes. The calculation of the expected level of leverage does not distinguish between the different purposes of a derivative. Therefore, this figure delivers no indication regarding the true riskiness of the Sub-Fund.
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## Transactions with Affiliated Companies

Translation (ENDE, 2021-11-03):
Die Verwaltungsgesellschaft berechnet das Gesamtrisiko eines jeden Teilfonds. Die Verwaltungsgesellschaft verwendet für jeden Teilfonds entweder den Commitment-Ansatz, den relativen Value-at-Risk-Ansatz oder den absoluten Value-at-Risk-Ansatz. Der für jeden Teilfonds angewandte Risikomanagement-Ansatz ist in Anhang 4 dargelegt.
Die Verwaltungsgesellschaft kann zur Begrenzung des Marktrisikos in Bezug auf bestimmte Teilfonds den Commitment-Ansatz verwenden. Der Commitment-Ansatz misst nur das Gesamtengagement, das sich auf Positionen in Finanzderivaten bezieht. Diese werden in entsprechende Positionen von Basiswerten umgerechnet, wobei das Gesamtrisiko der Verwaltungsgesellschaft in Derivaten auf 100 % des gesamten Portfolio-Nettowerts – nach Aufrechnung von Gegenforderungen und Deckungsposten – begrenzt ist.
Für diejenigen Teilfonds, für die der relative Value-at-Risk-Ansatz verwendet wird, ist außerdem in Anhang 4 das entsprechende Vergleichsvermögen angegeben. Für diejenigen Teilfonds, für die entweder der relative Value-at-Risk-Ansatz oder der absolute Value-at-Risk-Ansatz verwendet wird, ist die erwartete Hebelwirkung ebenfalls in Anhang 4 dargelegt.
Die erwartete Hebelwirkung der Derivate des Teilfonds wird als Verhältnis zwischen der Summe der Nominalwerte aller vom Teilfonds eingegangenen Derivate (ohne nicht-derivative Anlagen) und des auf Basis des Marktwerts berechneten Nettoinventarwerts aller Anlagen (einschließlich der Derivate) ausgedrückt. Die tatsächliche Hebelwirkung des Teilfonds kann sich im Laufe der Zeit ändern und vorübergehend die erwartete Hebelwirkung der Derivate des Teilfonds überschreiten. Derivate können für unterschiedliche Zwecke eingesetzt werden, insbesondere für Absicherungs- und/oder Anlagezwecke. Die Berechnung der erwarteten Hebelwirkung unterscheidet nicht zwischen den unterschiedlichen Zielsetzungen des Derivateeinsatzes. Daher gibt diese Zahl keinerlei Hinweis auf das wahre Risiko des Teilfonds.
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## Transaktionen mit verbundenen Unternehmen