# En quoi consiste ce produit?
## Type

## Il s'agit d'un Fonds d'investissement alternatif (FIA) à capital variable.

## Durée

## Le fonds n'a pas de date d'échéance.

## Objectif d'investissement
Le fonds vise à dégager une croissance du capital sur cinq à sept ans en investissant directement ou indirectement dans une gamme diversifiée d'investissements immobiliers privés et publics dans le monde entier.
Le fonds investira directement et indirectement dans des titres de participation de sociétés qui ne sont pas cotées en Bourse (« Capital- investissement ») et dans des titres à taux fixe et variable qui ne sont pas cotés en Bourse (« Dette privée »). Le fonds peut également investir dans des actions et des titres assimilés à des actions de sociétés immobilières cotées en Bourse (« Investissements immobiliers publics »). Le fonds ciblera des investissements situés dans des villes que le Gestionnaire d'investissement estime bien positionnées pour bénéficier d'une croissance économique plus élevée.
Le Gestionnaire d'investissement évalue les caractéristiques en matière de durabilité des investissements potentiels à l'aide d'un outil exclusif. Le fonds investit uniquement dans des actifs jugés supérieurs à un seuil minimum basé sur le système de notation du Gestionnaire d'investissement.
Le fonds peut investir jusqu'à 100 % en Capital-investissement et jusqu'à 25 % en titres de créance immobiliers. Ces investissements peuvent être réalisés directement ou indirectement ou par l'intermédiaire de Fonds d'investissement, d'Entités ad hoc ou d'autres structures de participation. Le fonds peut investir directement ou indirectement jusqu'à 25 % dans des Investissements immobiliers publics.
Le fonds peut également investir dans des instruments du marché monétaire, des fonds du marché monétaire et détenir des liquidités, et peut exceptionnellement investir à hauteur de 100 % dans ces actifs.
Le fonds peut investir jusqu'à 100 % du total de son actif net dans des titres non cotés. Toutefois, à l'exception des placements dans des Fonds d'investissement ouverts, il ne peut investir plus de 15 % du total de son actif net dans un même investissement au moment de l'investissement.

## Ces limites ne s'appliqueront pas pendant les 12 mois suivant la date de lancement du Fonds. Le fonds peut investir jusqu'à 50 % dans des Fonds d'investissement ouverts.
Indice de référence : Le fonds n'a pas d'indice de référence. Les performances du fonds seront évaluées par rapport à son objectif d'investissement, à savoir dégager un rendement positif sur le moyen à long terme.
Le gestionnaire d'investissement investit de manière discrétionnaire et ne se limite pas à investir conformément à la composition d'un indice de référence. Le fonds n'est pas tenu de reproduire la performance d'un indice de référence.

## Le fonds est évalué en fonction de la valeur liquidative des actifs sous- jacents.

## Fréquence des transactions : Le fonds fait l'objet de transactions deux fois par an.
Politique de distribution : Les revenus de cette catégorie d'actions perçus sur les investissements du fonds sont capitalisés, ce qui signifie qu'ils sont conservés au sein du fonds et que leur valeur est reflétée dans le prix de la catégorie d'actions.

## Dépositaire : Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.

## Investisseur de détail type
Le fonds peut convenir aux Investisseurs avec un horizon d'investissement à plus long terme et qui s'intéressent plus à la maximisation des rendements sur le long terme qu'à la minimisation des pertes sur le court terme. L'Investisseur a une tolérance au risque assez élevée et dispose d'actifs suffisants pour supporter les pertes potentielles associées aux investissements dans des sociétés de capital- investissement. Le fonds est destiné aux Investisseurs professionnels. Le fonds n'est pas destiné aux Investisseurs de détail, sauf à ceux qui bénéficient des services d'un conseiller en investissement professionnel ou qui sont des Investisseurs avertis. Un Investisseur averti désigne un Investisseur qui : a) comprend la stratégie, les caractéristiques et les risques du fonds pour prendre une décision d'investissement en connaissance de cause ; et b) connaît le profil de liquidité du fonds en question et comprend et accepte la possibilité de périodes d'illiquidité.

Translation (FRES, 2023-01-01):
# ¿Qué es este producto?
## Tipo

## Se trata de un fondo de inversión alternativo (FIA) de capital variable.

## Plazo

## El fondo no tiene una fecha de vencimiento.

## Objetivo de inversión
El objetivo del fondo es proporcionar crecimiento del capital en un plazo de entre cinco y siete años, invirtiendo tanto directa como indirectamente en una gama diversificada de inversiones en activos inmobiliarios cotizados y privados en todo el mundo.
El fondo invertirá directa e indirectamente en acciones de empresas que no cotizan en bolsas de valores («Capital riesgo») y en valores a tipo fijo y variable que no cotizan en bolsa («Deuda privada»). El fondo también puede invertir en renta variable y valores relacionados con la renta variable de sociedades inmobiliarias que cotizan en bolsa («inversiones en activos inmobiliarios cotizados»). El fondo invertirá en propiedades en ciudades que la gestora de inversiones considere que están bien posicionadas para beneficiarse de un mayor crecimiento económico.
La gestora de inversiones evalúa las credenciales de sostenibilidad de las inversiones potenciales mediante una herramienta patentada. El fondo únicamente invierte en activos que se considere que están por encima de un umbral mínimo determinado en función del sistema de calificación de la gestora de inversiones.
El fondo puede invertir hasta un 100 % de sus activos en capital riesgo y hasta un 25 % en deuda inmobiliaria. Estas inversiones pueden hacerse directa o indirectamente o a través de fondos de inversión, vehículos con fines especiales u otras sociedades de cartera. El fondo puede invertir hasta un 25 % de sus activos tanto directa como indirectamente en inversiones en activos inmobiliarios cotizados.

## El fondo podrá invertir en instrumentos del mercado monetario, en fondos del mercado monetario y mantener efectivo, y de forma excepcional podrá mantener hasta el 100 % en dichos activos.
El fondo podrá invertir hasta el 100 % de su patrimonio neto total en valores no cotizados. Sin embargo, salvo en el caso de la inversión en fondos de inversión de capital variable, no podrá invertir más del 15 % de
su patrimonio neto total en un mismo valor a la fecha de la inversión. Dichos límites no serán aplicables durante los 12 meses siguientes a la fecha de constitución del Fondo. El Fondo podrá invertir hasta el 50 % en un mismo fondo de inversión de capital variable.
Valor de referencia: El fondo no tiene ningún valor de referencia. La rentabilidad del fondo debe evaluarse en función de su objetivo de inversión, ya que debe proporcionar una rentabilidad positiva a medio y largo plazo.
La gestora de inversiones invierte de forma discrecional y su gestión no está restringida por la composición de un valor de referencia. No se espera que el fondo reproduzca la rentabilidad de ningún valor de referencia.

## El fondo se valora con referencia al valor liquidativo de los activos subyacentes.

## Frecuencia de negociación: El fondo se negocia semestralmente.
Política de distribución: Esta clase de acciones acumula beneficios recibidos por las inversiones del fondo, lo que significa que estos se mantienen en el fondo y su valor se refleja en el precio de la clase de acciones.

## Depositario: Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.

## Inversor minorista esperado
El fondo puede resultar adecuado para inversores que tengan un horizonte de inversión a más largo plazo y que estén más interesados en rentabilidades a largo plazo que en pérdidas a corto plazo. El inversor tiene una tolerancia al riesgo y activos lo suficientemente altos como para absorber las posibles pérdidas que puedan derivarse de la inversión en sociedades de capital riesgo. El fondo está dirigido a inversores profesionales. El fondo no está dirigido a inversores minoristas que no estén asesorados por un asesor de inversiones profesional o que no sean inversores sofisticados. Un inversor sofisticado es el que: a) comprende la estrategia del fondo, sus características y riesgos para tomar una decisión de inversión con conocimiento de causa; y b) comprende el perfil de liquidez de este fondo y conoce y se siente cómodo con el potencial de periodos de falta de liquidez