Risk and return profile
Lower risk	Higher risk 
Typically lower returns	Typically higher returns 
This risk indicator is designed to illustrate the fund’s risk/return profile. The higher the rating on the scale, the greater the earnings potential, but also the more significant the risk of suffering a loss. This risk indicator is based on historical data and therefore cannot predict future performance. The rat- ing may change in future and does not represent a guarantee. A category 1 rating also does not represent a completely risk-free investment. The classi- fication in risk class 6 is based on the extended valuation rate and the result- ing restricted liquidity.
The following risk categories may be of significant importance and are not adequately encompassed in the risk indicator:
Liquidity risks: Where a significant level of investment is made in financial instruments, which by their nature are sufficiently liquid‚ but which under certain circumstances can have a relatively low level of liquidity‚ this may have an impact on the level of liquidity of the sub-fund as a whole.
Default risk: The fund transacts business with several counterparties. If a counterparty becomes insolvent, the fund’s outstanding debts may not be paid or may only be partially paid.
Operational risks and risks relating to the custody of assets: The fund may fall victim to fraud and/or other criminal activities. It may incur losses due to external events, insufficient internal processes‚ system failures or hu- man error on the part of the management company‚ depositary/sub-deposi- tary or external third parties.
Derivative risks: The fund may use derivatives. These are instruments whose value is based on an underlying instrument. Minor changes in the value of the underlying instrument can lead to major fluctuations in the value of the derivative, meaning that the use of derivatives may entail addi- tional risks.
Credit risks: The sub-fund invests directly or indirectly in private debt as- sets. These are exposed to credit risks. If a debtor fails to pay interest on time or does not repay the nominal amount, the underlying security may suffer a significant or total loss of value. Additionally‚ downgrading the cre- ditworthiness of the debtor may cause a partial or total loss of value.
Concentration risk: Although the subfund has specific investment objec- tives concerning diversification, this does not rule out the possibility of a certain amount of concentration in any particular counterparty‚ sector or country. Should the decision be made to concentrate the investments of the subfund in a particular counterparty‚ sector or country‚ the subfund will be exposed to fluctuations in value caused by any negative economic condi- tions which may affect the counterparty‚ sector or country in question.
Charges
Fund fees and other charges finance ongoing fund administration, the custody of fund assets and the distribution of fund units. Charges due reduce your earnings potential.

Translation (ENDE, 2020-02-24):
Risiko- und Ertragsprofil
Geringeres Risiko	Höheres Risiko 
Typischerweise geringere Rendite	Typischerweise höhere Rendite 
Dieser Risikoindikator soll das Rendite/Risikoprofil veranschaulichen. Je hö- her die Einstufung auf der Skala, desto höher sind die Gewinnchancen, aber auch das Risiko, einen Verlust zu erleiden. Dieser Risikoindikator beruht auf historischen Daten, eine Vorhersage künftiger Entwicklungen ist damit nicht möglich. Die Einstufung kann sich künftig ändern und stellt keine Ga- rantie dar. Auch eine Einstufung in Kategorie 1, stellt keine völlig risikolose Anlage dar. Die Einstufung in die Risikoklasse 6 begründet sich aus der ver- längerten Bewertungskadenz und aus der daraus folgenden eingeschränk- ten Liquidität.
Folgende Risikokategorien können von wesentlicher Bedeutung sein und sind vom Risikoindikator nicht angemessen erfasst:
Liquiditätsrisiken: Sofern Anlagen in wesentlicher Höhe in Finanzinstru- mente getätigt werden, die ihrer Wesensart zufolge hinreichend liquide sind‚ unter bestimmten Umständen aber ein relativ niedriges Liquiditätsni- veau erreichen können‚ wirkt sich dies gegebenenfalls auf das Liquiditätsri- sikoniveau des gesamten Teilfonds aus.
Ausfallrisiko: Der Teilfonds schliesst Geschäfte mit mehreren Gegenpar- teien ab. Wenn eine Gegenpartei insolvent wird, können offene Forderun- gen des Fonds nicht mehr oder nur noch teilweise beglichen werden.
Operationelle Risiken und Risiken im Zusammenhang mit der Verwah- rung von Vermögenswerten: Der Teilfonds kann Opfer von Betrug und/o- der anderen kriminellen Handlungen werden. Es können Verluste aufgrund von äusseren Ereignissen, unzureichenden internen Prozessen‚ Systemaus- fällen oder menschlichem Verschulden bei der Verwaltungsgesellschaft‚ ei- ner Unter-/Verwahrstellen oder externen Dritten entstehen.
Derivate Risiken: Der Teilfonds kann Derivate einsetzen. Hierbei handelt es sich um Instrumente deren Wert sich auf einen Basiswert beziehen. Ge- ringe Wertänderungen des Basiswerts können grosse Wertschwankungen des Derivates zur Folge haben, d.h. durch den Einsatz von Derivaten kön- nen zusätzliche Risiken entstehen.
Kreditrisiken: Der Teilfonds investiert direkt oder indirekt in Private Debt Anlagen. Diese sind Kreditrisiken ausgesetzt. Sollte ein Schuldner keine fristgerechten Zinszahlungen leisten oder den Nennbetrag nicht beglei- chen, ist der Basiswert einem erheblichen Verlust oder einem Totalverlust ausgesetzt. Des Weiteren kann die Kreditwürdigkeit der Schuldner herab- gesetzt werden und so zu Teil- oder auch Totalverlusten führen.
Konzentrationsrisiko: Obwohl der Teilfonds gewisse Diversifikationsanla- geziele hat, kann es zu einer Konzentration von bestimmtem Gegenpar- teien‚ Industrien oder Länder kommen. Falls der Teilfonds beschliesst‚ die Investitionen in eine bestimmte Gegenpartei‚ Industrie oder Land zu kon- zentrieren‚ wird der Teilfonds für Wertschwankungen aus daraus resultie- renden nachteiligen ökonomischen Bedingungen anfällig‚ die auf diese be- stimmte Gegenpartei‚ Industrie oder dieses Land einen Einfluss haben.
Kosten
Aus den Gebühren und sonstigen Kosten werden die laufende Verwaltung, die Verwahrung des Vermögens sowie der Vertrieb der Fondsanteile finanziert. Anfallende Kosten verringern Ihre Ertragschancen.