# Objective and investment strategy
The Sub-Fund seeks to generate positive absolute returns measured in Euro on an annual basis irrespective of market conditions by investing in, or getting long or short exposure to, a wide range of asset classes on all global markets.
The Sub-Fund is actively managed and uses for some share classes as reference the benchmark index specified in the section Past Performance below (the Benchmark), for the purpose of performance fees' calculation of the performance fee share class against it. As the Benchmark is a rate notably used for performance measurement and the Sub-Fund's investment allocation or holdings' composition is not constituted in relation to the Benchmark, the deviation from the Benchmark is likely to be significant. The Sub-Fund aims at not exceeding a 10% annual volatility.Investment decisions are based on a combination of investment strategies that are lowly correlated, encompassing security picking, asset allocation, thematic and relative value opportunities. The diversification of the portfolio is achieved through the combination of a macroeconomic, sector and company specific analysis. The Investment Manager will manage the Sub-Fund in accordance with a yearly risk budget at the overall portfolio level and at each individual strategy level.The investment policy may be achieved by direct investments and through derivatives, especially by entering for instance into total return swaps on equities, bonds or indices, futures, forwards, options or other structured products on all asset classes, including commodities.The Sub-Fund may invest in/ be exposed to commodities through eligible investments (e.g. indices).The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the Sub-Fund's objective. These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Der Teilfonds strebt jährlich in Euro gemessene positive absolute Erträge unabhängig von den Marktbedingungen an, indem er in eine breite Palette von Anlageklassen auf allen globalen Märkten investiert oder diesbezüglich ein Kauf- oder Verkauf-Engagement eingeht.
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und nutzt für einige Anteilsklassen den Index, der im Abschnitt „Wertentwicklung in der Vergangenheit“ weiter unten angegeben ist („Benchmark“), um die Performancegebühren der betreffenden Anteilsklasse im Verhältnis zu dieser Benchmark zu berechnen. Da die Benchmark vor allem zur Ermittlung der Performance dient und die Asset-Allokation bzw. die Zusammensetzung der Portfoliobestände nicht im Verhältnis zur Benchmark erfolgt, ist die Abweichung von der Benchmark wahrscheinlich erheblich. Der Teilfonds strebt danach, eine jährliche Volatilität von 10 % nicht zu überschreiten.Anlageentscheidungen beruhen auf einer Kombination von Anlagestrategien mit geringer Korrelation. Sie umfassen die Wertpapierauswahl, die Vermögensstrukturierung und die Nutzung thematischer und auf den relativen Wert ausgerichteter Chancen. Zur Diversifikation des Portfolios werden makroökonomische, sektor- und unternehmensspezifische Analysen kombiniert. Der Anlageverwalter verwaltet den Teilfonds unter Beachtung eines jährlichen Risikobudgets auf Gesamtportfolioebene und auf der Ebene der einzelnen Strategien.Die Anlagepolitik kann durch direkte Anlagen und durch Derivate umgesetzt werden, insbesondere z. B. durch Total-Return-Swaps auf Aktien, Anleihen oder Indizes, Futures, Forwards oder Optionen oder strukturierte Produkte auf alle Anlageklassen inklusive Rohstoffe.Der Teilfonds kann über geeignete Anlagen (z. B. Indizes) in Rohstoffe investieren oder ein Engagement in Rohstoffe eingehen.Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10% in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern sie mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran.