# Legal position of investors
The Management Company invests the money invested in a Sub-fund in securities and/or other permitted assets pursuant to Article 41(1) of the law of 17 December 2011 in its own name and for the collective account of the investors in keeping with the principle of risk spreading. The invested funds and the assets they are used to purchase constitute the individual Sub-fund, which is held separately from the Management Company’s assets.
The investors are co-owners of the Sub-fund assets in proportion to the number of units they hold. Units in the respective Sub-funds are issued in the form of certificates and the denominations stated in the annex to the specific Sub-fund. If registered units are issued, the Registrar and Transfer Agent will enter them in the register of units kept for the Fund.
Furthermore, investors will be sent confirmation of entry in the register of units to the address listed in the register of units. Unit holders are not entitled to the delivery of physical certificates.
If Fund units are admitted to official trading on an exchange, this fact will be stated in the relevant appendix to the Prospectus.
The possibility that the units of the individual Sub-fund will be traded on other markets cannot be ruled out. (Example: inclusion in a stock exchange’s open market).
The market price on exchanges or other markets is not determined exclusively by the value of the net assets of a Sub-fund but also by supply and demand. Therefore, this market price may differ from the net asset value per unit.
The management company draws the investors’ attention to the fact that any investor will only be able to fully exercise his investor rights directly against the Fund if the investor is registered himself and in his own name in the unit holders’ register of the Fund. In cases where an investor invests in the Fund through an intermediary investing into the Fund in his own name but on behalf of the investor, it may not always be possible for the investor to exercise certain unit holder rights directly against the Fund. Investors are advised to take advice on their rights.

Translation (ENDE, 2021-07-01):
# Rechtsstellung der Anleger
Die Verwaltungsgesellschaft legt in den jeweiligen Teilfonds angelegtes Geld im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der Risikostreuung in Wertpapieren und/oder sonstigen zulässigen Vermögenswerten gemäß Artikel 41 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 an. Die angelegten Mittel und die damit erworbenen Vermögenswerte bilden das jeweilige Teilfondsvermögen, das gesondert von dem eigenen Vermögen der Verwaltungsgesellschaft gehalten wird.
Die Anleger sind an dem jeweiligen Teilfondsvermögen in Höhe ihrer Anteile als Miteigentümer beteiligt. Die Anteile am jeweiligen Teilfonds werden in der im teilfondsspezifischen Anhang genannten Art der Verbriefung und Stückelung ausgegeben. Sofern Namensanteile ausgegeben werden, werden diese von der Register- und Transferstelle in das für den Fonds geführte Anteilregister eingetragen.
In diesem Zusammenhang werden den Anlegern Bestätigungen betreffend die Eintragung in das Anteilregister an die im Anteilregister angegebene Adresse zugesandt. Ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht nicht.
Sofern Anteile eines Fonds zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassen sind, wird dies im betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben.
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Anteile des jeweiligen Teilfonds auch an anderen Märkten gehandelt werden. (Beispiel: Einbeziehung in den Freiverkehr einer Börse).
Der dem Börsenhandel oder Handel in sonstigen Märkten zugrunde liegende Marktpreis wird nicht ausschließlich durch den Wert der im jeweiligen Teilfonds gehaltenen Vermögensgegenstände, sondern auch durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Daher kann dieser Marktpreis von dem ermittelten Anteilpreis abweichen.
Die Verwaltungsgesellschaft weist die Anleger auf die Tatsache hin, dass jeglicher Anleger seine Anlegerrechte in ihrer Gesamtheit unmittelbar gegen den Fonds bzw. Teilfonds nur dann geltend machen kann, wenn der Anleger selbst und mit seinem eigenen Namen in dem Anteilinhaberregister des Fonds bzw. Teilfonds eingeschrieben ist. In den Fällen, in denen ein Anleger über eine Zwischenstelle in einen Fonds bzw. Teilfonds investiert hat, welche die Investition in ihrem Namen aber im Auftrag des Anlegers unternimmt, können nicht unbedingt alle Anlegerrechte unmittelbar durch den Anleger gegen den Fonds bzw. Teilfonds geltend gemacht werden. Anlegern wird geraten, sich über ihre Rechte zu informieren.