#### Risks associated with the United Kingdom leaving the European Union
On 23 June 2016, the United Kingdom voted in a referendum to leave the European Union and on 29 March 2017 the United Kingdom formally notified the European Union of its wish to leave by using Article 50 of the Lisbon Treaty. The political, economic and legal consequences of the referendum vote are not yet known and the mechanics of the United Kingdom leaving the European Union are unclear. The result has led to political and economic instability, volatility in the United Kingdom and European financial markets, increased illiquidity of investments located, traded or listed within the United Kingdom or European Union and a weakening of the Sterling. It may also lead to weakening in consumer, corporate and financial confidence in the United Kingdom and European markets as the United Kingdom negotiates its exit from the European Union (referred to as “Brexit”). This may negatively affect the value and liquidity of a Sub-Fund with significant exposure to United Kingdom and/or European issuers and may impact a Sub-Fund’s ability to enter into transactions, to value or realise certain of its investments or to otherwise implement its investment policy. The negotiation of the United Kingdom’s exit may take a long time, which is likely to lead to continued uncertainty and higher volatility in the United Kingdom and European Union, including the volatility of currency exchange rates. This may make it more difficult and/or expensive for the Sub-Funds to execute hedging transactions.
Depending on the outcome of the Brexit negotiations between the United Kingdom and the European Union, at some point in the future the Sub-Funds may no longer be permitted to maintain registration for public sale of its Shares in the United Kingdom, which could mean that the Sub-Funds will no longer available for investment by certain United Kingdom investors.

Translation (ENDE, 2021-10-15):
### Die mit dem Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union verbundenen Risiken
Am 23. Juni 2016 stimmte das Vereinigte Königreich in einem Referendum für den Austritt aus der Europäischen Union, woraufhin das Vereinigte Königreich der Europäischen Union am 29. März 2017 durch Anwendung von Artikel 50 des Lissabon-Vertrags offiziell seinen Austrittswunsch anzeigte. Die politischen, wirtschaftlichen und rechtlichen Folgen der Volksabstimmung sind noch unbekannt, und die genauen Einzelheiten des Austritts des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union sind noch unklar. Das Ergebnis hat zu politischer und wirtschaftlicher Instabilität auf den Finanzmärkten im Vereinigten Königreich und in Europa, einer verstärkten Illiquidität der im Vereinigten Königreich beziehungsweise der Europäischen Union befindlichen gehandelten oder notierten Anlagen sowie einer Schwächung des Pfund Sterling geführt. Es kann im Zuge der Verhandlungen zum Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union (dem so genannten „Brexit“) außerdem zu einer Schwächung des Vertrauens auf Seiten der Verbraucher, der Industrie und des Finanzsektors im Vereinigten Königreich und in Europa kommen. Dies wiederum kann sich auf den Wert und die Liquidität eines Teilfonds mit erheblicher Exposure gegenüber Emittenten im Vereinigten Königreich und/oder in Europa auswirken und die Fähigkeit eines Teilfonds beeinträchtigen, Geschäfte abzuschließen, bestimmte Anlagen zu bewerten oder zu realisieren oder anderweitig ihre Anlagepolitik umzusetzen. Die Austrittsverhandlungen des Vereinigten Königreichs können sich sehr lang hinziehen, was zu anhaltender Ungewissheit und höherer Volatilität im Vereinigten Königreich und in der Europäischen Union führen kann, einschließlich volatiler Wechselkurse. Dies macht es unter Umständen schwieriger und/oder teurer für die Teilfonds, Hedginggeschäfte einzugehen.
Je nach dem Ausgang der Brexit-Verhandlungen zwischen dem Vereinigten Königreich und der Europäischen Union ist damit zu rechnen, dass es dem Teilfonds irgendwann nicht mehr gestattet ist, seine Anteile im Vereinigten Königreich zum öffentlichen Verkauf zu registrieren; das könnte bedeuten, dass der Teilfonds bestimmten Anlegern im Vereinigten Königreich dann nicht mehr zur Investition zur Verfügung steht.