# Investment Policy and Fund Assets
The Fund invests worldwide in various asset classes, such as equities, the money market or alternative investments. The proportion of high-opportunity investments, including equity funds, should always be at least 55%. The weighting of individual asset classes and regions may vary and will be adjusted depending on the fund management’s assessment of the capital markets. The investment objective is to generate a combination of returns and long-term capital growth.
In the period under review, government measures to contain the coronavirus in spring 2020 initially led to a price collapse that affected all sectors and regions. Liquidity subsequently flowed back to the stock exchanges, driven by the central banks; prices rebounded as a result, to varying degrees across the regions. On balance, the US and a number of emerging markets in particular remained positive, while prices in Europe and Japan were still significantly below their base levels.
In this environment, the Fund’s assets remained largely invested in equity products covering the developed and emerging markets across Asia. Emphasis on China was largely maintained, while investment in other emerging markets fell significantly. The addition of products with a focus on Europe also fell, although the share of funds for Japanese equities increased. These positions were further complemented by globally active funds in promising sectors and/or investment themes. Here, the emphasis shifted to environmental strategies. The portfolio was rounded off with exposure to futures on equity indices from developed and emerging
markets. Forward exchange transactions were also made to hedge against exchange rate risks. The liquidity ratio has since been significantly increased, but was once again at a moderate level as at the reporting date.
The Fund’s investment structure has achieved a solid increase in value.
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Fund” at the end of the financial statements.
Please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus for additional information on the Fund.
Breakdown of Net Assets in %	
100
80
60
40
20

Translation (ENDE, 2020-10-31):
# Anlagepolitik und Fondsvermögen
Der Fonds investiert weltweit in verschiedene Anlageklassen, wie Aktien, den Geldmarkt oder Alternative Anlagen. Der Anteil chancenreicher Anlagen inklusive Aktienfonds soll dabei im- mer mindestens 55% betragen. Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen und Regionen kann schwanken und wird je nach Einschätzung der Kapitalmärkte durch das Fondsma- nagement angepasst. Anlageziel ist es, eine Kombination aus Ertrag und langfristigem Kapitalwachstum zu erwirtschaften.
Im Berichtszeitraum sorgten an den Aktienmärkten die staatli- chen Maßnahmen zur Eindämmung des Coronavirus im Früh- jahr 2020 zunächst für einen Kurssturz, von dem alle Sektoren und Regionen betroffen waren. Später kehrte die durch die Notenbanken erhöhte Liquidität an die Börsen zurück und sorgte in regional unterschiedlichem Maß für eine Erholung der Notierungen. Unter dem Strich verblieb vor allem in den USA und in etlichen Schwellenländern ein Plus, während die Kurse in Europa und Japan zuletzt noch deutlich unter dem Ausgangsniveau lagen.
In diesem Umfeld blieb das Fondsvermögen überwiegend in Aktienprodukten investiert, die die Börsen der entwickelten Volkswirtschaften sowie die aufstrebenden Länder Asiens ab- decken. Dabei wurde der Akzent auf China weitgehend beibe- halten, die Anlagen in sonstigen Schwellenländern wurden deutlich reduziert. Verringert wurde außerdem die Beimi-
schung von Produkten mit Fokus auf Europa, während der An- teil von Fonds für japanische Aktien zulegte. Ergänzt wurden diese Positionen weiterhin durch Fonds, die sich global in aus- sichtsreich erscheinenden Sektoren bzw. Anlagethemen enga- gieren. Der Akzent verlagert sich dabei auf umweltorientierte Strategien. Abgerundet wurde das Portfolio durch Engage- ments in Futures auf Aktienindizes aus entwickelten bzw. auf- strebenden Staaten. Daneben wurden Devisentermingeschäf- te zur Absicherung von Wechselkursrisiken getätigt. Die Liqui- ditätsquote wurde zwischenzeitlich merklich angehoben, lag zum Berichtsstichtag aber wieder auf moderatem Niveau.
Mit seiner Anlagestruktur erzielte der Fonds einen soliden Wertzuwachs.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung des Fonds“ am Ende der Finanzaufstellun- gen ausgewiesen.
Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den Wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufs- prospekt.
Struktur des Fondsvermögens in %	
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