# mandataire salarié
).
Insofar as the Management Company contracts a third party to manage assets, it may only appoint a company that is approved or registered to engage in asset management and is subject to regulatory oversight.
Investment decisions, the placement of orders and the selection of brokers are the sole responsibility of the Man- agement Company, insofar as no fund manager has been appointed to manage the assets.
The Management Company is entitled to authorise a third party to place orders under its own responsibility and control.
Such delegation must not impair the effectiveness of the supervision by the Management Company in any way. In particular, the delegation of tasks must not obstruct the Management Company from acting in the interests of shareholders and ensuring that the Investment Company is managed in the best interests of shareholders.
Article 33  Fund manager
If the Investment Company makes use of Art. 32 (1) and the Management Company subsequently transfers the fund manager role to a third party, it is the duty of such fund manager in particular to implement the day-to-day invest- ment policy of the respective sub-fund’s assets and to manage the day-to-day transactions connected with asset management as well as other related services under the supervision, responsibility and control of the Management
Company. These tasks must be performed in accordance with the principles of the investment policy and invest- ment restrictions of the respective sub-fund, as described in these Articles of Association and the Sales Prospectus (including annex) of the Investment Company, as well as the statutory investment restrictions.
The fund manager must be licensed for asset management and must be subject to proper supervision in its country of residence.
The fund manager is authorised to select agents and brokers to process transactions relating to the assets of the Investment Company and its sub-funds. The Fund Manager is responsible for the investment decisions and the issu- ing of orders.
The Fund Manager has the right to obtain advice from third parties, particularly from various investment advisers, at its own expense and on its own responsibility.
The fund manager is authorised, with the prior consent of the Management Company, to delegate some or all of its tasks to a third party, whose remuneration shall be paid by the fund manager.
The fund manager bears all the costs and expenses it incurs in connection with the provision of its services to the Investment Company. Commission for brokers, transaction fees and other transaction costs arising in connection with the purchase and sale of assets are borne by the relevant sub-fund.
- AuditorArticle 34  AuditorAn auditing company or one or several auditors are to be appointed to audit the annual reports of the Investment Company; this auditing company or this/these auditor(s) must be approved in the Grand Duchy of Luxembourg and is/are to be appointed by the general meeting.

The auditor(s) may be appointed for a term of up to six years and may be dismissed at any time by the general meeting.
- General and final provisionsArticle 35  Use of income
- The Board of Directors can distribute the income generated by sub-funds to shareholders or retain this income within the sub-fund. This is mentioned in the relevant Annex to the Sales Prospectus of the respective sub- fund.
- Both ordinary net income and realised gains may be distributed. Unrealised gains, other assets and in excep- tional cases also share capital may also be distributed provided that the net assets do not fall below the mini- mum defined in Art. 12 of these Articles of Association as a result of the distribution. Portions of the issue price for issued shares attributable to income may be used for distribution (income equalisation procedure).
- Distributions are paid in respect of shares in circulation on the distribution date. Distributions may be carried out in full or in part in the form of free shares. Any fractions remaining may be paid in cash. Income not claimed five years after publication of notification of a distribution shall be forfeited in favour of the respective sub-fund.
- Distributions to holders of registered shares are carried out by reinvesting the distribution amount for the benefit of the holders of registered shares. If this is not desired, the holders of registered shares can apply to the registrar and transfer agent for the distribution to be made to a designated account within ten days of receiving the distribution notice. Distributions to holders of registered shares are carried out in the same way as the payment of the redemption price to holders of registered shares.

If physical share certificates have been issued, the distributions are paid on presentation of the coupon to the payment agents designated by the Investment Company.
- Distributions which have been declared but not paid on a bearer share entitled to distributions, especially when in connection with physical share certificates no coupon has been presented, can no longer be claimed by the holder of such shares after five years from the payment notice and are credited to the Investment Company’s sub-fund assets and attributed to the relevant share class, provided that share classes have been formed. No interest is paid on declared distributions from the time they fall due.

Article 36	Reports
- The Board of Directors prepares an audited annual report and a semi-annual report for the Investment Com- pany in line with legislation in the Grand Duchy of Luxembourg. The first financial year began on the date of formation and ended on 30 September 2008. Reports are published in accordance with applicable regulations in the countries in which the fund is distributed and can also be obtained free of charge at any time at the reg- istered offices of the Investment Company, the Management Company, the Depositary, the payment agents and the sales agents.
	- No later than six months after the end of each financial year, the Board of Directors shall publish an audited annual report in accordance with the regulations applicable in the Grand Duchy of Lux- embourg.
	- Two months after the end of the first half of each financial year, the Board of Directors shall publish an unaudited semi-annual report.
	- Insofar as this is necessary for permission to distribute the fund in other countries, additional au- dited and unaudited interim reports may also be drawn up.

- Every annual and semi-annual report will state the amount of issue surcharges and redemption fees that have been charged to each sub-fund for the purchase and redemption of shares in target funds during the report- ing period, as well as the management fees that have been charged to each sub-fund by another management company (fund management company) or another investment company, including its management compa- ny, for managing the shares in target funds held in each sub-fund.

Article 37	Costs
Each sub-fund shall bear the following costs, provided they arise in connection with its assets:
- If a management company is appointed, it may receive a (fixed and/or performance- related) fee from the individual sub-fund’s assets, the maximum amount, calculation and payment of which are specified in the an- nex to the Sales Prospectus for the respective sub-fund. This fee is subject to value-added tax if applicable.

In addition to the aforementioned fee payable to the Management Company for managing the sub-funds, the sub-fund assets are charged an indirect management fee for the target funds they contain. Sub-funds will not invest in target funds which charge a management fee of more than 2.75%.
The annual and semi-annual reports contain information on the amount of the issue surcharges and redemp- tion fees that have been charged to sub-funds for the purchase and redemption of shares in target funds in the reporting period, and on the amount of the fee charged to sub-funds by the Management Company itself or another management company (“fund management company”) or another company affiliated with the Management Company via a significant direct or indirect equity interest or another investment company in- cluding its management company as a management fee for the target fund shares held in the respective sub- fund assets.
No issue surcharges or redemption fees may be charged to the sub-funds for the shares in target funds that are managed directly or indirectly by the same management company or by a company affiliated with the Management Company via a significant direct or indirect equity interest.
The same applies to shares in target funds affiliated with the sub-funds as described above.
However, to the extent that the sub-funds invest in target funds raised and/or managed by other companies, the relevant issue surcharges and any redemption fees must be taken into account. Otherwise it must be tak- en into account in all cases that, in addition to the costs charged to sub-funds in accordance with the provi- sions of the Sales Prospectus (including Annexes) and the following Articles of Association, charges for man- agement and administration, Depositary fees, auditing fees, taxes and other costs and fees from the target funds in which the sub-fund invests are incurred at the level of these target funds, which may therefore result in similar charges being incurred several times.
- If a fund manager has been contractually appointed, it may receive a (fixed and/or performance-related) fee from the respective management fee for the sub-fund, the maximum amount, calculation and payment of which are specified in the annex to the Sales Prospectus for the respective sub-fund. This fee is subject to val- ue-added tax if applicable.
- The Depositary receives a Depositary fee and processing fees from the sub-fund assets, the amount, calcula- tion and payment of which are specified in the Annex to the Sales Prospectus for the respective sub-fund. The Depositary also charges customary bank fees. This fee is subject to value-added tax if applicable.
- The Registrar and Transfer Agent receives a fee from the sub-fund assets, the amount, calculation and payment of which are specified in the Annex to the Sales Prospectus for the respective sub-fund. This fee is subject to value-added tax if applicable.
- The Central Administration Agent receives a central administration agency fee from the sub-fund assets, the amount, calculation and payment of which are specified in the Annex to the Sales Prospectus for the respec- tive sub-fund. This fee is subject to value-added tax if applicable.
- If a sales agent is appointed, it may receive a fee from the individual sub-fund’s assets, the maximum amount, calculation and payment of which are specified in the annex to the Sales Prospectus for the respective sub- fund. This fee is subject to value-added tax if applicable.
- In addition to the costs set out above, each sub-fund bears the following costs to the extent that they arise in connection with its assets:
	- costs incurred in relation to the acquisition, holding and disposal of assets, in particular customary bank charges for securities transactions and transactions involving other assets and rights of the Investment Company and/or a sub-fund and the custody of such assets and rights, as well as customary bank charges for the custody of foreign investment shares abroad;This does not include issue surcharges and redemption fees for shares of target funds that are managed di- rectly or indirectly by the Management Company itself or by another company with which the Manage- ment Company is affiliated via a significant direct or indirect equity interest.

- all external administration and custody fees charged by other correspondent banks and/or clearing agen- cies (e.g. Clearstream Banking S.A.) for the assets of each sub-fund, as well as all external settlement, dis- patch and insurance fees that are incurred in connection with the securities transactions of each sub-fund in shares of other UCITS or UCI;
- transaction costs for the issue and redemption of bearer shares;
- the expenses and other costs incurred by the Depositary, the Registrar and Transfer Agent and the Central Administration Agent in connection with sub-fund assets relating to the necessary use of third parties are to be reimbursed;
- taxes levied on the assets, income and expenses of the Investment Company or the sub-fund that are charged to the sub-fund;
- the costs of legal advice incurred by the Investment Company, the Management Company (where ap- pointed) or the Depositary, if incurred in the interests of the shareholders of the respective sub-fund;
- the costs of the auditors of the Investment Company;
- costs for the creation, preparation, translation, filing, publication, printing and dispatch of all documents required by the Investment Company, in particular share certificates and coupon renewal sheets, the Sales Prospectus (plus Annexes), the key investor information document (KIID), the Articles of Association, the annual and semi-annual reports, the schedule of assets, notifications to shareholders, notices convening meetings, sales notifications and/or applications for approval in the countries in which shares in the In- vestment Company or sub-funds are sold, and correspondence with the respective supervisory authorities;
- management fees payable by the Investment Company and/or sub-funds to all relevant authorities, in par- ticular the administrative fees of supervisory authorities in Luxembourg and elsewhere and fees for filing documents of the Investment Company;
- costs in connection with any listing on a stock exchange;
- advertising costs and costs incurred directly in connection with the offer and sale of shares;
- insurance costs;
- fees, expenses and other costs of foreign paying agents and sales agents, and other agents that must be appointed abroad and that are incurred in connection with sub-fund assets;
- interest payable on any borrowings;
- expenses of any investment committee;
- any fees and expenses of the Investment Company’s Board of Directors;
- the costs of establishing the Investment Company and/or individual sub-funds and the initial issue of shares;
- further management costs including the costs of interest groups;
- the costs of determining the breakdown of the investment result by individual success factors (also knownas “performance attribution”);
- costs for the credit rating of the Investment Company and/or sub-funds by nationally and internationally recognised rating agencies;
- costs of the external valuation agency.

All the aforementioned costs, fees and expenditure are subject to value-added tax if applicable.
All costs are charged first to each sub-fund’s ordinary income and capital gains, and then to its assets.
Costs incurred for the establishment of the Investment Company and the initial issue of shares were written off against the assets of the sub-funds existing at the time of establishment. The foundation costs and aforementioned costs that are not exclusively attributable to any specific sub-fund are allocated to the respective sub-fund assets on a pro rata basis. Costs relating to the establishment of additional sub-funds are written off against the assets of
the respective sub-fund to which they are attributable in the first financial year. The costs of introducing new share classes for existing sub-funds must be charged to the share prices of the new share classes.
All the aforementioned costs, fees and expenses are subject to value-added tax if applicable.
All costs and fees are charged first to ordinary income, then to capital gains and only then to the Investment Com-
pany’s fund assets.
Management fees and other expenses of a regular and recurring nature may be calculated in advance on the basis of estimates for years or other periods and divided over these periods pro rata temporis.
Costs, fees and expenses attributable to any sub-fund are borne by that sub-fund. Otherwise they are divided pro rata according to the amount of sub-fund assets of all, or all the relevant, sub-funds.
A total cost ratio is calculated for each share class of the individual sub-funds, based on the figures for the previous financial year. This total cost ratio includes costs, fees and expenses; any performance-related fees and transaction costs – with the exception of the transaction costs of the Depositary – are not included in this figure.
The Management Company receives no reimbursements from the fees paid or expenses repaid to the Depositary or third parties from sub-fund assets. A significant part of the fees taken from sub-fund assets is used for fees to bro- kers on the holdings of brokered shares.
Investors also pay any issue surcharge, which may not exceed 5% of net asset value per share. No redemption fee is charged.
Article 38	Financial year
The Investment Company’s financial year begins on 1 October and ends on 30 September of the following year. The first financial year commences on the date of formation and ends on 30 September 2008.
Article 39	Depositary
- The Investment Company shall ensure that a sole depositary is appointed. The appointment of the depositary is agreed in writing in the depositary agreement. DZ PRIVATBANK S.A., which was appointed as the sole deposi- tary by the Management Company, is a public limited company under the law of the Grand Duchy of Luxem- bourg with its registered office at 4, rue Thomas Edison, 1445 Strassen, Luxembourg which performs banking activities. The rights and obligations of the Depositary are governed by the Law of 17 December 2010, the ap- plicable regulations, the depositary agreement, these Articles of Association and the Sales Prospectus (includ- ing annexes).
- The Investment Company and the Depositary may both terminate this contract with effect from the end of the Investment Company’s relevant half-year by giving the other party six months’ written notice. However, the In- vestment Company may not dismiss the Depositary unless a new depositary assumes the tasks and responsi- bilities of a depositary as defined in these Articles of Association, the Sales Prospectus, the depositary agree- ment and the applicable laws. After the dismissal of the Depositary, it shall continue to fulfil its functions for as long as necessary to transfer all of the assets of the fund to the new depositary.
- The Depositary is appointed to hold the sub-fund’s assets in custody.
	- Financial instruments are held in custody subject to the following provisions:
		- the Depositary holds all financial instruments capable of being kept in an account for financial instru- ments, and all financial instruments that can be physically transferred to the Depositary;
		- to this end, the Depositary is to ensure that all financial instruments capable of being held in an account for financial instruments are registered in accordance with the principles defined in Art. 16 of Directive 2006/73/EC in the Depositary’s books in separate accounts that have been opened on behalf of the In-vestment Company or of the Management Company acting on its behalf, so that the financial instru- ments can be clearly identified as instruments belonging to the relevant sub-fund at any time under ap- plicable legislation.


- Other assets are subject to the following provisions:
	- the Depositary examines whether the fund or the Management Company acting on behalf of the fund has title to the relevant assets by determining, based on information or documents provided by the fund or the Management Company and to the extent available on external evidence, whether the fund or the Management Company acting on behalf of the fund is the owner;
	- the Depositary keeps records on the assets for which it has ascertained that the fund or the Manage- ment Company acting on behalf of the fund has title and it keeps its records up-to-date.


The Depositary regularly provides the Management Company with a comprehensive list of all assets of the fund.
- The Depositary can delegate the depositary tasks described in 3 a) and b) above to another company (“sub- depositary”) on the following terms:
	- the tasks are not delegated with the intention of evading applicable legislation;
	- the Depositary can demonstrate that there is an objective reason for the delegation;
	- the Depositary applies the appropriate expertise, care and due diligence
		- in the selection and appointment of a sub-depositary to which it wants to delegate some of its tasks, and
		- in the ongoing monitoring and regular auditing of sub-depositaries to which it has delegated some of its tasks and of the sub-depositary’s precautionary measures for the tasks delegated to it;


- the Depositary ensures that in carrying out the tasks delegated to it, the sub-depositary complies at all times with the following conditions:
	- the sub-depositary has the organisational structure and expertise that are appropriate and adequate for the type and complexity of the assets entrusted to it by the Investment Company or the Management Company acting on its behalf;
	- in terms of the custodial functions described in 3. a) i) above, the sub-depositary is subject to effective regulatory control, including minimum capital requirements, and regulation in the relevant jurisdiction and regular external auditing to ensure that the financial instruments are in its possession;
	- the sub-depositary separates the assets of the Depositary’s clients from its own assets and from the De- positary’s assets in such a way that they can be clearly assigned to the clients of a particular depositary at any time;
	- the re-use of the assets by the sub-depositary is ruled out; and
	- the sub-depositary takes all necessary steps to guarantee that in the case of the insolvency of the sub- depositary, the assets of the Investment Company held by the sub-depositary cannot be distributed to the creditors of the sub-depositary or used for their benefit and
	- the sub-depositary complies with the obligations and prohibitions of point 3 a) and b) above and the fol- lowing points 9), 10) and 13).

- If legislation of a third country requires that certain financial instruments are held in custody by a local en- tity and if there is no local entity that meets the conditions of point 3 d) ii) above for being appointed, the Depositary may only delegate its custodial functions to such a local entity to the extent and for as long asrequired by the law of the third country and there are no local entities that meet the conditions for sub- custody; the first clause applies subject to the following conditions:
- the Management Company has properly notified the Investment Company’s investors before they madetheir investment
- that such sub-custody is required by the law of the third country, and
- of the circumstances that justify the delegation, and
- the Investment Company or the Management Company acting on behalf of the Investment Company must instruct the Depositary to delegate the custody of these financial instruments to such a local enti- ty.
- Subject to the conditions of 3 c), d) and e) above, the sub-depositary may subcontract the custodial tasks described in 3 a) and b) above to another company. The following points 16) and 17) apply accordingly to the parties involved.
- With the exception of the custodial functions described in 3 a) and b) above, the Depositary may not out- source the functions defined in 3) c), d) and e).
- The Depositary
- ensures that the sale, issue, redemption, disbursement and cancellation of shares in the Investment Com- pany is performed in accordance with the applicable statutory regulations and according to the proce- dures outlined in the Articles of Association of the Investment Company,
- ensures that the calculation of the value of the shares in the Investment Company is performed in accord- ance with the applicable statutory regulations and according to the procedures outlined in the Articles of Association,
- observes the instructions of the Management Company, unless these instructions are in breach of the ap- plicable laws or the Articles of Association,
- ensures that, for transactions with fund assets, the equivalent value is paid to the Investment Company within the usual time limits,
- ensures that the Investment Company’s income is used in accordance with statutory regulations, the In-vestment Company’s investment conditions and the Articles of Association.
- If the Investment Company holds shares in a property company, the Depositary is to verify the company’s statement of assets as of the valuation date and to verify that equity interests are acquired in line with statuto- ry provisions.
- The Depositary ensures that the cash flows of the Investment Company are duly monitored and guarantees in particular that all payments made upon the subscription of shares in the Investment Company by sharehold- ers or on behalf of shareholders have been received and that all of the funds of the Investment Company have been booked to cash accounts which:
	- are opened in the name of the Investment Company, the name of the Management Company acting on be- half of the Investment Company or in the name of the Depositary acting on behalf of the Investment Com- pany;
	- are opened at an institution specified in Article 18 (1) (a), (b) and (c) of Directive 2006/73/EC of 10 August 2006 implementing Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council as regards organisa- tional requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive (“Directive 2006/73/EC”); and

- are managed in accordance with the principles set out in Article 16 of Directive 2006/73/EC.

If the cash accounts are opened in the name of the Depositary acting on behalf of the Investment Company, neither the monies of the institution specified under no. 6 (b) nor the monies of the Depositary itself shall be booked to such accounts.
- The Management Company may only carry out the following transactions with the consent of the Depositary:
	- borrowing, apart from technical overdrafts;
	- investing the Investment Company’s funds in bank accounts at other credit institutions and carrying outtransactions using such bank balances;

- disposing of equity interests in property companies or, if the interest is not a minority interest, disposing of the assets of such companies and making changes to the shareholders’ agreement or the Articles of Associa- tion.

The Depositary is to give its consent to transactions described in point 7) above if they meet the specified re- quirements and are in accordance with other statutory regulations and the investment conditions. If it consents to a transaction even though the conditions are not met, this does not affect the validity of the transaction. A transaction without the consent of the Depositary is not valid with respect to investors. The rules in favour of bona fide purchasers are to be applied accordingly.
- In performing its tasks, the Depositary is to act honestly, fairly, professionally, independently of the Manage- ment Company and in the interests of the Investment Company and its investors.
- The tasks of the Management Company and of the Depositary may not be assumed by one and the same com- pany.
- The Depositary may not perform any tasks for the Investment Company or the Management Company acting on behalf of the Investment Company which could create a conflict of interest between the Investment Com- pany, the investors in the Investment Company, the Management Company and itself. This does not apply if its tasks as depositary have been separated functionally and hierarchically from those tasks which could poten- tially conflict with them and the potential conflicts of interest have been properly identified, managed, ob- served and disclosed to the investors in the Investment Company. The Depositary is to ensure by means of or- ganisational and procedural rules that in the performance of its tasks all conflicts of interest between the De- positary and the Management Company are avoided. Compliance with these rules is to be monitored by a per- son independent of all hierarchical levels, including the company directors.
- The assets held in custody by the Depositary shall not be re-used for own account by the Depositary or by a third party to which the depositary function has been delegated. Re-use is considered to be any transaction involving the assets held in custody, including transfer, pledging, sale and lending.

The assets held in custody by the Depositary may only be re-used if
- the assets are re-used for the account of the Investment Company,
- the Depositary is observing the instructions of the Management Company acting on behalf of the Invest- ment Company,
- the re-use is for the benefit of the Investment Company as well as in the interests of the shareholders and
- the transaction is covered by high-quality liquid collateral that the fund has received in accordance with an agreement on a transfer of title.

The market value of the collateral must at all times be at least as high as the market value of the re-used assets plus a supplement.
The assets listed in point 3) (a) and (b) above must not be re-used by the Depositary without the prior consent of the AIF or the AIFM acting on behalf of the AIF.
- In the event of the insolvency of the Depositary to which the custody of the fund assets has been transferred, the fund assets held in custody shall not be distributed to the creditors of this Depositary or used for their benefit.
- The Depositary is to provide the supervisory authority on request with all information received in the course of performing its tasks which the relevant supervisory authority for the Investment Company or the Manage- ment Company may require.
- The choice of and any change in the depositary must be approved by the relevant supervisory authority. The relevant supervisory authority can instruct the Management Company to change its depositary at any time.
- The Depositary is liable to the Investment Company and to the investors in the Investment Company for the loss of a financial instrument held in custody by the Depositary or the sub-depositary to which the custody of financial instruments as described in 3) a) and b) above has been delegated. In the event of the loss of a finan- cial instrument held in custody, the Depositary of the Investment Company or of the Management Company acting for the Investment Company is to return a financial instrument of the same kind without delay or to re- imburse the corresponding amount. The Depositary is not liable in accordance with the Law of 17 December 2010 if it can prove that the loss was due to external events that cannot reasonably be controlled and the con- sequences of which could not have been avoided despite all reasonable efforts.
- The Depositary shall also be liable to the Investment Company, or to the investors of the Investment Company, for all other losses suffered by them as a result of the Depositary’s negligent or intentional failure to fulfil its statutory obligations.
- The Depositary’s liability shall not be affected by any delegation referred to in 3) c) above.
- The Depositary is entitled and obliged,
	- to pursue investors’ claims against the Management Company for breaches of statutory regulations or theinvestment conditions in its own name;

- in the event of transactions described in point 7) above, to pursue investors’ claims against the purchaser of an object of the Investment Company in its own name; and
- to oppose by way of legal action the enforcement of a claim against the Investment Company for which the Investment Company is not liable; investors cannot appeal against the enforcement themselves.

Point 18) above does not preclude the assertion of claims against the Management Company by the investors.
- The Investment Company shall be entitled and obliged to pursue in its own name all claims of the investors against the Depositary. This does not prevent the investors from pursuing claims for damages against the De- positary themselves.
- In the event that the Management Company calculates share values incorrectly or breaches investment limits or purchasing instructions, it is to define suitable procedures for compensating the investors concerned. The procedures must, in particular, include the preparation of a compensation plan and the auditing of the com- pensation plan and the compensation measures by an auditor.

Article 40	Amendments to the Articles of Association
These Articles of Association may be amended or supplemented at any time by resolution of the shareholders, pro- vided the conditions for amendments to the Articles of Association under the Law of 10 August 1915 are met.
Article 41	Miscellaneous
With regard to any points which are not set forth in these Articles of Association, please refer to the provisions of the Law of 10 August 1915 and the Law of 17 December 2010.
NOTES FOR INVESTORS OUTSIDE THE GRAND DUCHY OF LUXEMBOURG
Additional information for investors in the Federal Republic of Germany
-  Distribution in the Federal Republic of GermanyThe German Federal Financial Supervisory Agency (BaFin) has been notified of the distribution of shares in accordance with Art. 320 KAGB.

Neither the Investment Company nor the Management Company are subject to the supervision of the German Federal Financial Supervisory Agency (BaFin).
-  Sales Agent, Representative and Paying Agent in the Federal Republic of GermanyFlossbach von Storch AG, Ottoplatz 1, 50679 Cologne, Germany (tel.: +49-221-3388 280, fax: +49-221-3388 101, email: compliance@fvsag.com) has been appointed as the Sales Agent in the Federal Republic of Germany. The Sales Agent is not entitled to accept cash or cheques from shareholders.

Flossbach von Storch AG has also been appointed as the Representative.
DZ BANK AG Deutsche Zentral Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60265 Frankfurt/Main, Germany (tel.: +49- 69-7447-01, fax: +49-69-7447-1685, email: mail@dzbank.de) has been appointed as the Paying Agent in the Federal Republic of Germany.
Applications for subscriptions and redemptions may also be sent to the Paying Agent. All payments made by share- holders or intended for shareholders may be made through the aforementioned Paying Agent if the shareholder wishes.
The following documents may also be obtained from the Representative, Sales Agent or Paying Agent free of charge in written or electronic form:
- The Sales Prospectus with annexes
- The Articles of Association of the Investment Company
- Key Investor Information Document
- The annual report and the subsequent semi-annual report of the Investment CompanyThe Sales Prospectus (including annexes) is only valid in conjunction with the most recently published annual re- port enclosed therein, which must not be more than 18 months old. If the reporting date for the annual report is more than eight months ago, a semi-annual report will also be enclosed with the Sales Prospectus (including an- nexes).
-  Notices to shareholders in GermanyAll notices to shareholders are published on the Management Company’s website www.fvsinvest.lu. If notices are required by law, then all notices to shareholders will also be published in the electronic Federal Gazette in the Fed- eral Republic of Germany. Issue and redemption prices and the net asset value per share are published on every valuation day as defined in Art. 14 of the Articles of Association on the website www.fvsinvest.lu and may also be obtained from the Paying Agent in the Federal Republic of Germany. In the Federal Republic of Germany, all amendments and additions to the Sales Prospectus (including annexes) and the Articles of Association are also published on the Management Company’s website www.fvsinvest.lu. Information relating to the issue and redemp- tion of shares is also published in the Federal Gazette and on the Management Company’s website www.fvsinvest.lu. The annual report is published in the electronic Federal Gazette no later than six months after the end of the financial year, and the semi-annual report no later than two months after the reporting date.

Shareholders in the Federal Republic of Germany are also notified by means of a permanent data medium:
- of amendments made to the Articles of Association that are incompatible with the previous investment provisions, or that affect shareholders’ essential rights or that relate to fees and the reimbursement of ex- penses that may be charged to the fund, including the background to the amendments and the rights of shareholders in a clear and understandable manner; shareholders will be told where and how they can ob- tain further information;
- when the redemption of shares in a sub-fund is suspended;
- when the management of the fund is terminated or the fund is liquidated;
- when a sub-fund is merged, in the form of merger information required by Art. 43 of Directive 2009/65/EC;
- when a sub-fund is converted into a feeder fund or a master fund is changed, in the form of information required by Art. 64 of Directive 2009/65/EC.
-  Right of revocation in accordance with Art. 305 KAGBIf the purchaser of shares in an open-ended investment fund has been incited to make a purchase declaration as a result of oral negotiations outside the permanent offices of the entity selling or brokering the shares, the purchaser is only bound by this declaration if they do not revoke it within two weeks in writing to the Management Company or a representative as defined in Art. 319 KAGB; this applies even if the entity selling or brokering the shares has no permanent offices. Art. 312g (2), sentence 1, no. 8 of the German Civil Code (BGB) applies accordingly to distance selling.

To comply with the time requirement, prompt dispatch of the revocation notice shall suffice. The time limit for revocation commences only when the copy of the application to conclude a contract has been handed to the pur- chaser or he/she has been sent an invoice, and the copy or invoice contains information on the right of revocation which satisfies the requirements of Art. 246 (3), sentences 2 and 3 of the Introductory Act to the BGB. If the begin- ning of the period according to sentence 2 is disputed, the seller shall bear the burden of proof.
There shall be no right of revocation if the seller can prove that
- the purchaser is not a consumer as defined in Art. 13 of the German Civil Code, or
- the seller made contact with the purchaser for the negotiations which led to the sale of the shares because of a previous order in accordance with Art. 55(1) of the Trade Act (Gewerbeordnung).

If revocation occurs and the purchaser has already made payments, the Management Company is obliged to reim- burse the purchaser, on a gradual basis if need be, against a return transfer of the shares acquired, for the costs paid as well as a sum corresponding to the value of the shares purchased on the day following receipt of the revocation notice.
There can be no waiver of the right of revocation.
This rule applies mutatis mutandis to the sale of shares by the investor.
-  Jurisdiction in the Federal Republic of GermanyThe place of jurisdiction for legal action against the Investment Company, the Management Company, the Fund Manager or the Sales Agent connected with the sale of shares in the fund to private investors in the Federal Repub- lic of Germany is the Representative’s registered office in Cologne. The statement of claim and all other documents can be delivered to the Representative in the Federal Republic of Germany.
-  Authority of German wordingThe German wording of the Sales Prospectus (including annexes), the Articles of Association and other documents and publications is authoritative.

Translation (ENDE, 2022-08-02):
# man- dataire salarié
).
Sofern die Verwaltungsgesellschaft die Anlageverwaltung auf einen Dritten auslagert, so darf nur ein Unternehmen benannt werden, das für die Ausübung der Vermögensverwaltung zugelassen oder eingetragen ist und einer Aufsicht unterliegt.
Die Anlageentscheidung, die Ordererteilung und die Auswahl der Broker sind ausschließlich der Verwaltungsgesell- schaft vorbehalten, sofern kein Fondsmanager mit der Anlagenverwaltung beauftragt wurde.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, unter Wahrung ihrer eigenen Verantwortung und Kontrolle einen Dritten zur Ordererteilung zu bevollmächtigen.
Die Übertragung der Aufgaben darf die Wirksamkeit der Beaufsichtigung durch die Verwaltungsgesellschaft in keiner Weise beeinträchtigen. Insbesondere darf die Verwaltungsgesellschaft durch die Übertragung der Aufgaben nicht daran gehindert werden, im Interesse der Aktionäre zu handeln und dafür zu sorgen, dass die Investmentgesellschaft im besten Interesse der Aktionäre verwaltet wird.
Artikel 33  Fondsmanager
Sofern die Investmentgesellschaft von Artikel 32 Absatz 1 Gebrauch gemacht und die Verwaltungsgesellschaft an- schließend die Anlageverwaltung auf einen Dritten ausgelagert hat, besteht die Aufgabe eines solchen Fondsmana- gers insbesondere in der täglichen Umsetzung der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfondsvermögens, in der Führung der Tagesgeschäfte der Vermögensverwaltung sowie in anderen damit verbundenen Dienstleistungen, jeweils unter der Aufsicht, Verantwortung und Kontrolle der Verwaltungsgesellschaft. Die Erfüllung dieser Aufgaben erfolgt unter Beach- tung der Grundsätze der Anlagepolitik und der Anlagebeschränkungen des jeweiligen Teilfonds, wie sie in dieser Sat- zung und dem Verkaufsprospekt (nebst Anhang) der Investmentgesellschaft beschrieben sind, sowie der gesetzlichen Anlagebeschränkungen.
Der Fondsmanager muss über eine Zulassung zur Vermögensverwaltung verfügen und einer Aufsicht in seinem Sitzstaat unterliegen.
Der Fondsmanager ist befugt, Makler sowie Broker zur Abwicklung von Transaktionen in den Vermögenswerten der Investmentgesellschaft bzw. ihrer Teilfonds auszuwählen. Die Anlageentscheidung und die Ordererteilung obliegen dem Fondsmanager.
Der Fondsmanager hat das Recht, sich auf eigene Kosten und Verantwortung von Dritten, insbesondere von verschie- denen Anlageberatern, beraten zu lassen.
Es ist dem Fondsmanager gestattet, seine Aufgaben mit Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teil- weise an Dritte, deren Vergütung ganz zu seinen Lasten geht, auszulagern.
Der Fondsmanager trägt alle Aufwendungen, die ihm in Verbindung mit den von ihm für die Investmentgesellschaft geleisteten Dienstleistungen entstehen. Maklerprovisionen, Transaktionsgebühren und andere im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögenswerten anfallende Geschäftskosten werden von dem jeweili- gen Teilfonds getragen.
- WirtschaftsprüferArtikel 34  WirtschaftsprüferDie Kontrolle der Jahresberichte der Investmentgesellschaft ist einer Wirtschaftsprüfergesellschaft bzw. einem oder mehreren Wirtschaftsprüfer(n) zu übertragen, die im Großherzogtum Luxemburg zugelassen ist/ sind und von der Generalversammlung ernannt wird/ werden.

Der/ die Wirtschaftsprüfer ist/ sind für eine Dauer von bis zu sechs Jahren ernannt und kann/ können jederzeit von der Generalversammlung abberufen werden.
- Allgemeines und SchlussbestimmungenArtikel 35  Verwendung der Erträge
- Der Verwaltungsrat kann die in einem Teilfonds erwirtschafteten Erträge an die Aktionäre dieses Teilfonds aus- schütten oder diese Erträge in dem jeweiligen Teilfonds thesaurieren. Dies findet für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zu dem Verkaufsprospekt Erwähnung.
- Zur Ausschüttung können die ordentlichen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner kön- nen die nicht realisierten Kursgewinne, sonstige Aktiva sowie, in Ausnahmefällen, auch Kapitalanteile zur Aus- schüttung gelangen, sofern das Netto-Gesellschaftsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Min- destgrenze gemäß Artikel 12 dieser Satzung sinkt. Auf Erträge entfallende Teile des Ausgabepreises für ausgege- bene Aktien können zur Ausschüttung herangezogen werden (Ertragsausgleichsverfahren).
- Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Aktien ausgezahlt. Ausschüttungen kön- nen ganz oder teilweise in Form von Gratisaktien vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile kön- nen bar ausgezahlt werden. Erträge, die fünf Jahre nach Veröffentlichung einer Ausschüttungserklärung nicht geltend gemacht wurden, verfallen zugunsten des jeweiligen Teilfonds.
- Ausschüttungen an Inhaber von Namensaktien erfolgen grundsätzlich durch die Reinvestition des Ausschüt- tungsbetrages zu Gunsten des Inhabers von Namensaktien. Sofern dies nicht gewünscht ist, kann der Inhaber von Namensaktien innerhalb von zehn Tagen nach Zugang der Mitteilung über die Ausschüttung bei der Regis- ter- und Transferstelle die Auszahlung auf das von ihm angegebene Konto beantragen. Ausschüttungen an In- haber von Inhaberaktien erfolgen in der gleichen Weise wie die Auszahlung des Rücknahmepreises an die Inha- ber von Inhaberaktien.

Sofern effektive Stücke ausgegeben wurden, erfolgt die Auszahlung der Ausschüttungen gegen Vorlage des jeweiligen Ertragsscheins bei den von der Investmentgesellschaft benannten Zahlstellen.
- Ausschüttungen, die erklärt, aber nicht auf eine ausschüttende Inhaberaktie ausgezahlt wurden, insbesondere wenn, im Zusammenhang mit effektiven Stücken, kein Ertragsschein vorgelegt wurde, können nach Ablauf eines Zeitraums von fünf Jahren ab der erfolgten Zahlungserklärung, vom Aktionär einer solchen Aktie nicht mehr eingefordert werden und werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen der Investmentgesellschaftgutgeschrieben und, sofern Aktienklassen gebildet wurden, der jeweiligen Aktienklasse zugerechnet. Auf er- klärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt Ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.

Artikel 36	Berichte
- Der Verwaltungsrat erstellt für die Investmentgesellschaft einen geprüften Jahresbericht sowie einen Halbjah- resbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg. Das erste Geschäfts- jahr begann mit dem Tag der Gründung und endete am 30. September 2008. Die Berichte werden entsprechend der Vorgaben, wie sie für die jeweiligen Vertriebsländer des Fonds gelten veröffentlicht und können zudem je- derzeit kostenlos am Sitz der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und den Vertriebsstellen erfragt werden.
	- Spätestens sechs Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen geprüften Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.
	- Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat ei- nen ungeprüften Halbjahresbericht.
	- Sofern dies für die Berechtigung zum Vertrieb in anderen Ländern erforderlich ist, können zusätzlich geprüfte und ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

- In jedem Jahres- und Halbjahresbericht wird der Betrag der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge an- gegeben, die jedem Teilfonds im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rückgabe von Aktien an Zielfonds berechnet worden sind, sowie die Vergütung angegeben, die dem jeweiligen Teilfonds von einer anderen Ver- waltungsgesellschaft (Kapitalanlagegesellschaft) oder einer anderen Investmentgesellschaft einschließlich ih- rer Verwaltungsgesellschaft als Verwaltungsvergütung für die in dem jeweiligen Teilfonds gehaltenen Anteile des Zielfonds berechnet wurde.

Artikel 37	Kosten
Der jeweilige Teilfonds trägt die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang mit seinem Vermögen entstehen:
- Sofern eine Verwaltungsgesellschaft bestellt wird, kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine (fixe und/oder erfolgsabhängige) Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütung ver- steht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

Neben der vorgenannten Vergütung der Verwaltungsgesellschaft für die Verwaltung des jeweiligen Teilfonds wird dem betreffenden Teilfondsvermögen indirekt eine Verwaltungsvergütung für die in ihm enthaltenen Zielfonds berechnet. Der jeweilige Teilfonds wird dabei nicht in Zielfonds anlegen, die einer Verwaltungsvergütung von mehr als 2,75% unterliegen.
Der Jahresbericht und der Halbjahresbericht enthalten Angaben über den Betrag der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge, die dem jeweiligen Teilfondsvermögen im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds berechnet worden sind sowie über die Höhe der Vergütung, die dem jeweiligen Teilfondsvermögen von der Verwaltungsgesellschaft selbst oder einer anderen Verwaltungsgesellschaft (Kapitalverwaltungsgesellschaft) oder einer anderen Gesellschaft, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist oder einer anderen Investmentgesellschaft einschließlich ihrer Verwaltungsgesellschaft als Verwaltungsvergütung für die im jeweiligen Teilfondsvermögen gehaltenen Zielfonds-Anteile berechnet wurde.
Dem jeweiligen Teilfondsvermögen dürfen keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge für die Zielfonds-Anteile berechnet werden, wenn der betreffende Zielfonds direkt oder indirekt von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer anderen Gesellschaft verwaltet wird, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist.
Das Verbot gilt ferner für Anteile an Zielfonds, die mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen in der vorstehenden Weise verbunden sind.
Soweit der jeweilige Teilfonds jedoch in Zielfonds anlegt, die von anderen Gesellschaften aufgelegt und/ oder verwaltet werden, sind gegebenenfalls der jeweilige Ausgabeaufschlag bzw. eventuelle Rücknahmegebühren zu berücksichtigen. Im Übrigen ist in allen Fällen zu berücksichtigen, dass zusätzlich zu den Kosten, die dem jeweiligen Teilfondsvermögen gemäß den Bestimmungen des Verkaufsprospektes (nebst Anhängen) und der nachfolgenden Satzung belastet werden, Kosten für das Management und die Verwaltung, die Verwahrstellevergütung, die Kosten der Wirtschaftsprüfer, Steuern sowie sonstige Kosten und Gebühren der Zielfonds, in welche der jeweilige Teilfonds anlegt, auf das Fondsvermögen dieser Zielfonds anfallen werden und somit eine Mehrfachbelastung mit gleichartigen Kosten entstehen kann.
- Sofern ein Fondsmanager vertraglich verpflichtet wurde, kann dieser aus der jeweiligen Verwaltungsvergütung der Teilfonds eine fixe und/oder erfolgsabhängige Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.
- Die Verwahrstelle erhält aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Verwahrstellenvergütung sowie Bearbei- tungsgebühren, deren Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden An- hang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Des Weiteren erhält die Verwahrstelle bankübliche Spesen. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.
- Die Register- und Transferstelle erhält aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Vergütung, deren Höhe, Be- rechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt auf- geführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.
- Die Zentralverwaltungsstelle erhält aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Zentralverwaltungsstellenver- gütung, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehr- wertsteuer.
- Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.
- Der jeweilige Teilfonds trägt neben den vorgenannten Kosten, die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammen- hang mit seinem Vermögen entstehen:
	- Kosten, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, dem Halten und der Veräußerung von Vermögensgegen- ständen anfallen, insbesondere bankübliche Spesen für Transaktionen in Wertpapieren und sonstigen Ver- mögenswerten und Rechten der Investmentgesellschaft bzw. eines Teilfonds und deren Verwahrung, die banküblichen Kosten für die Verwahrung von ausländischen Investmentanteilen im Ausland;Ausgenommen hiervon sind Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge bei Anteilen von Zielfonds, die direkt oder indirekt von der Verwaltungsgesellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft, mit der die Ver- waltungsgesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, ver- waltet werden.

- alle fremden Verwaltungs- und Verwahrungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und/oder Clearingstellen (z.B. Clearstream Banking S.A.) für die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in Rechnung gestellt werden, sowie alle fremden Abwicklungs-, Versand- und Versicherungsspesen, die im Zusammen- hang mit den Wertpapiergeschäften des jeweiligen Teilfonds in Anteile anderer OGAW oder OGA anfallen;
- die Transaktionskosten der Ausgabe und Rücknahme von Inhaberanteilen;
- darüber hinaus werden der Verwahrstelle, der Zentralverwaltungsstelle und der Register- und Transferstelle die im Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallenden eigenen Auslagen und sonstigen Kosten sowie die durch die erforderliche Inanspruchnahme Dritter entstehenden Auslagen und sonstigen Kosten erstattet;
- Steuern, die auf das Vermögen der Investmentgesellschaft bzw. Teilfondsvermögen, deren Einkommen und die Auslagen zu Lasten des jeweiligen Teilfonds erhoben werden;
- Kosten für die Rechtsberatung, die der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft (sofern ernannt) oder der Verwahrstelle entstehen, wenn sie im Interesse der Aktionäre des jeweiligen Teilfonds handelt;
- Kosten des Wirtschaftsprüfers der Investmentgesellschaft;
- Kosten für die Erstellung, Vorbereitung, Übersetzung, Hinterlegung, Veröffentlichung, den Druck und den Versand sämtlicher Dokumente für die Investmentgesellschaft, insbesondere etwaiger Anteilzertifikate so- wie Ertragsschein- und Bogenerneuerungen, des Verkaufsprospektes (nebst Anhängen), „der wesentlichen Anlegerinformationen“, der Satzung, der Jahres- und Halbjahresberichte, der Vermögensaufstellungen, der Mitteilungen an die Aktionäre, der Einberufungen, der Vertriebsanzeigen bzw. Anträge auf Bewilligung in den Ländern in denen die Aktien der Investmentgesellschaft bzw. eines Teilfonds vertrieben werden sollen, die Korrespondenz mit den betroffenen Aufsichtsbehörden;
- Die Verwaltungsgebühren, die für die Investmentgesellschaft bzw. einen Teilfonds bei sämtlichen betroffe- nen Behörden zu entrichten sind, insbesondere die Verwaltungsgebühren der Luxemburger Aufsichtsbe- hörde und anderer Aufsichtsbehörden sowie die Gebühren für die Hinterlegung der Dokumente der Invest- mentgesellschaft;
- Kosten, im Zusammenhang mit einer etwaigen Börsenzulassung;
- Kosten für die Werbung und solche, die unmittelbar im Zusammenhang mit dem Anbieten und dem Verkauf von Aktien anfallen;
- Versicherungskosten;
- Vergütungen, Auslagen und sonstige Kosten ausländischer Zahl- und Vertriebsstellen, sowie anderer im Aus- land notwendig einzurichtender Stellen, die im Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen an- fallen;
- Zinsen, die im Rahmen von Krediten anfallen, die aufgenommen werden;
- Auslagen eines etwaigen Anlageausschusses;
- etwaige Honorare und Auslagen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft;
- Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft bzw. einzelner Teilfonds und die Erstausgabe von Ak- tien;
- Weitere Kosten der Verwaltung einschließlich Kosten für Interessenverbände;
- Kosten zur Ermittlung der Aufspaltung des erzielten Anlageergebnisses in seine Erfolgsfaktoren (sog. „Perfor-mance-Attribution“);
- Kosten für die Bonitätsbeurteilung der Investmentgesellschaft bzw. der Teilfonds durch national und inter- national anerkannte Rating Agenturen;
- Kosten der externen Bewertungsstelle.

Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwert- steuer.
Sämtliche Kosten werden zunächst den ordentlichen Erträgen und den Kapitalgewinnen und zuletzt dem jeweiligen Teilfondsvermögen angerechnet.
Die Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft und die Erstausgabe von Aktien wurden zu Lasten des Ver- mögens der bei Gründung bestehenden Teilfonds abgeschrieben. Die Aufteilung der Gründungskosten sowie der o.g. Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem bestimmten Teilfondsvermögen stehen, erfolgt pro rata auf die jeweiligen Teilfondsvermögen. Kosten, die im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen, werden zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, im ersten Geschäftsjahr abgeschrieben. Die Kosten bei Einführung neuer Aktienklassen für bestehende Teilfonds müssen zulasten der Aktien- preise der neuen Aktienklasse in Rechnung gestellt werden.
Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer gegebenenfalls anfallen- den Mehrwertsteuer.
Alle Kosten und Entgelte werden zuerst den ordentlichen Erträgen angerechnet, dann den Kapitalgewinnen und erst dann dem Fondsvermögen der Investmentgesellschaft.
Verwaltungs- und andere Aufwendungen von regelmäßiger und wiederkehrender Art können im Voraus auf der Grundlage von Schätzungen für Jahres- und andere Zeiträume berechnet und anteilig über diese Zeiträume verteilt werden.
Kosten, Gebühren und Aufwendungen, die einem Teilfonds zurechenbar sind, werden von diesem Teilfonds getra- gen. Andernfalls werden sie anteilig nach der Höhe des Netto-Teilfondsvermögens aller oder aller relevanten Teil- fonds aufgeteilt.
Für jede Aktienklasse der einzelnen Teilfonds wird eine Gesamtkostenquote berechnet, die auf Zahlen des vorange- gangenen Geschäftsjahres basiert. In dieser Gesamtkostenquote sind Kosten, Gebühren und Aufwendungen enthal- ten; eine; eine etwaige erfolgsabhängige Vergütung sowie die anfallenden Transaktionskosten - mit Ausnahme der Transaktionskosten der Verwahrstelle - sind in der Kennzahl nicht berücksichtigt.
Die Verwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen aus den an die Verwahrstelle oder Dritten aus dem jewei- ligen Teilfondsvermögen gezahlten Vergütungen oder Aufwandserstattungen. Ein wesentlicher Teil der Vergütung, welche aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen entnommen werden, wird für Vergütungen an Vermittler auf den Bestand von vermittelten Aktien verwendet.
Der Anleger trägt darüber hinaus einen etwaigen Ausgabeaufschlag, der 5% des Nettoinventarwertes pro Aktie nicht überschreiten darf. Ein Rücknahmeabschlag wird nicht erhoben.
Artikel 38  Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr der Investmentgesellschaft beginnt am 1. Oktober und endet am 30. September des darauf folgen- den Jahres. Das erste Geschäftsjahr beginnt mit dem Tag der Gründung und endet am 30. September 2008.
Artikel 39  Verwahrstelle
- Die Investmentgesellschaft stellt sicher, dass eine einzige Verwahrstelle bestellt wird. Die Bestellung der Ver- wahrstelle ist im Verwahrstellenvertrag schriftlich vereinbart. Die DZ PRIVATBANK S.A., welche von der Verwal- tungsgesellschaft als einzige Verwahrstelle bestellt wurde, ist eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Groß- herzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg, die Bank- geschäfte betreibt. Die Rechte und Pflichten der Verwahrstelle richten sich nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010, den geltenden Verordnungen, dem Verwahrstellenvertrag, dieser Satzung sowie dem Verkaufsprospekt (nebst Anhängen).
- Die Investmentgesellschaft sowie die Verwahrstelle können dieses Vertragsverhältnis mit einer Kündigungsfrist von sechs Monaten zum jeweiligen Halbjahresende der Investmentgesellschaft mittels schriftlicher Mitteilungder einen an die andere Partei beenden. Die Abberufung der Verwahrstelle durch die Investmentgesellschaft ist aber nur zulässig, wenn eine neue Verwahrstelle die in dieser Satzung, im Verkaufsprospekt, im Verwahrstellen- vertrag sowie in den einschlägigen Gesetzen festgelegten Funktionen und Verantwortlichkeiten einer Verwahr- stelle übernimmt. Weiterhin hat auch nach Abberufung die Verwahrstelle ihre Funktionen so lange wahrzuneh- men, als es notwendig ist, um das gesamte Fondsvermögen an die neue Verwahrstelle zu übertragen.
- Die Verwahrstelle ist mit der Verwahrung der Vermögenswerte der Teilfonds beauftragt.
	- Für Finanzinstrumente, die in Verwahrung genommen werden können, gilt:
		- Die Verwahrstelle verwahrt sämtliche Finanzinstrumente, die im Depot auf einem Konto für Finanzinstru- mente verbucht werden können, und sämtliche Finanzinstrumente, die der Verwahrstelle physisch überge- ben werden können;
		- zu diesem Zweck stellt die Verwahrstelle sicher, dass alle Finanzinstrumente, die im Depot auf einem Konto für Finanzinstrumente verbucht werden können, nach den in Artikel 16 der Richtlinie 2006/73/EG festgelegten Grundsätzen in den Büchern der Verwahrstelle auf gesonderten Konten, die im Namen der Investmentge- sellschaft oder der für ihn tätigen Verwaltungsgesellschaft eröffnet wurden, registriert werden, so dass die Finanzinstrumente jederzeit nach geltendem Recht eindeutig als im Eigentum zur Investmentgesellschaft des jeweiligen Teilfonds befindliche Instrumente identifiziert werden können;

	- für sonstige Vermögensgegenstände gilt:
		- die Verwahrstelle prüft, ob der Fonds oder die für des Fonds handelnde Verwaltungsgesellschaft Eigentümer der betreffenden Vermögenswerte ist, indem sie auf der Grundlage der vom Fonds oder der Verwaltungsge- sellschaft vorgelegten Informationen oder Unterlagen und, soweit verfügbar, anhand externer Nachweise feststellt, ob der Fonds oder die für den Fonds handelnde Verwaltungsgesellschaft Eigentümer ist;
		- die Verwahrstelle führt Aufzeichnungen über die Vermögenswerte, bei denen sie sich vergewissert hat, dass der Fonds oder die für den Fonds handelnde Verwaltungsgesellschaft Eigentümer ist und hält ihre Auf- zeichnungen auf dem neuesten Stand.



Die Verwahrstelle übermittelt der Verwaltungsgesellschaft regelmäßig eine umfassende Aufstellung sämtli- cher Vermögenswerte des Fonds.
- Die Verwahrstelle kann die Verwahraufgaben nach vorgenannten Punkten 3. a) und b) auf ein anderes Un-ternehmen („Unterverwahrer“) unter den folgenden Bedingungen auslagern:
- die Aufgaben werden nicht in der Absicht übertragen, die anwendbaren gesetzlichen Vorschriften zu umge- hen;
- die Verwahrstelle kann darlegen, dass es einen objektiven Grund für die Unterverwahrung gibt;
- die Verwahrstelle geht mit der gebotenen Sachkenntnis, Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit vor
	- bei der Auswahl und Bestellung eines Unterverwahrers, dem sie Teile ihrer Aufgaben übertragen möchte, und
	- bei der laufenden Kontrolle und regelmäßigen Überprüfung von Unterverwahrern, denen sie Teile ih- rer Aufgaben übertragen hat, und von Vorkehrungen des Unterverwahrers hinsichtlich der ihm über- tragenen Aufgaben;

- die Verwahrstelle stellt sicher, dass der Unterverwahrer jederzeit bei der Ausführung der ihm übertragenen Aufgaben die folgenden Bedingungen einhält:
- der Unterverwahrer verfügt über eine Organisationsstruktur und die Fachkenntnisse, die für die Art und die Komplexität der ihm anvertrauten Vermögensgegenstände der Investmentgesellschaft oder der für deren Rechnung handelnden Verwaltungsgesellschaft angemessen und geeignet sind,
- in Bezug auf die Verwahraufgaben nach vorgenanntem Punkt 3. a) i) unterliegt der Unterverwahrer einer wirksamen aufsichtlichen Regulierung, einschließlich Mindesteigenkapitalanforderungen, und einer Auf- sicht in der betreffenden Jurisdiktion sowie einer regelmäßigen externen Rechnungsprüfung, durch die si- chergestellt wird, dass sich die Finanzinstrumente in seinem Besitz befinden,
- der Unterverwahrer trennt die Vermögensgegenstände der Kunden der Verwahrstelle von seinen eigenen Vermögensgegenständen und von den Vermögensgegenständen der Verwahrstelle in einer solchen Weise, dass sie zu jeder Zeit eindeutig den Kunden einer bestimmten Verwahrstelle zugeordnet werden können,
- eine Wiederverwendung der Vermögensgegenstände durch den Unterverwahrer ist ausgeschlossen und
- der Unterverwahrer unternimmt alle notwendigen Schritte, um zu gewährleisten, dass im Falle der Insolvenz des Unterverwahrers die vom Unterverwahrer verwahrten Vermögensgegenstände der Investmentgesell- schaft nicht an die Gläubiger des Unterverwahrers ausgeschüttet oder zu deren Gunsten verwendet werden können und
- der Unterverwahrer hält die Pflichten und Verbote nach dem vorgenannten Punkt 3) a) und b) sowie der folgenden Punkte 9), 10) und 13) ein.
- Wenn es nach den Rechtsvorschriften eines Drittstaates vorgeschrieben ist, dass bestimmte Finanzinstru- mente von einer ortsansässigen Einrichtung verwahrt werden müssen und wenn es keine ortsansässigen Einrichtungen gibt, die die Anforderungen für eine Beauftragung nach vorgenanntem Punkt 3. d) ii) erfüllen, darf die Verwahrstelle ihre Verwahrstellenaufgaben an eine solche ortsansässige Einrichtung nur insoweit und so lange übertragen, als es von dem Recht des Drittstaates gefordert wird und es keine ortsansässigen Einrichtungen gibt, die die Anforderungen für eine Unterverwahrung erfüllen; der erste Halbsatz gilt vorbe- haltlich der folgenden Bedingungen:
- die Verwaltungsgesellschaft hat die Anleger der Investmentgesellschaft vor Tätigung ihrer Anlage ord- nungsgemäß unterrichtet
- darüber, dass eine solche Unterverwahrung auf Grund rechtlicher Vorgaben im Recht des Drittstaates erforderlich ist, und
- über die Umstände, die die Übertragung rechtfertigen, und
- die Investmentgesellschaft oder die für Rechnung der Investmentgesellschaft tätige Verwaltungsgesell- schaft muss die Verwahrstelle anweisen, die Verwahrung dieser Finanzinstrumente einer solchen ortsansäs- sigen Einrichtung zu übertragen.
- Der Unterverwahrer kann unter den Voraussetzungen nach den vorgenannten Punkten 3) c), d) und e) die Verwahraufgaben nach vorgenannten Punkten 3 a) und b) auf ein anderes Unternehmen unterauslagern. Folgende Punkte 16) und 17) gelten entsprechend für die jeweils Beteiligten.
- Mit Ausnahme der Verwahraufgaben nach vorgenannten Punkten 3) a) und b) darf die Verwahrstelle ihre nach den vorgenannten Punkten 3) c), d) und e) festgelegten Aufgaben nicht auslagern.
- Die Verwahrstelle -
- stellt sicher, dass Verkauf, Ausgabe, Rücknahme, Auszahlung und Annullierung von Aktien der Investmentge- sellschaft gemäß den geltenden gesetzlichen Vorschriften sowie gemäß den in der Satzung der Investmentge- sellschaft festgelegten Verfahren erfolgen,
- stellt sicher, dass die Berechnung des Wertes der Anteile der Investmentgesellschaft gemäß den geltenden gesetzlichen Vorschriften sowie gemäß dem in der Satzung festgelegten Verfahren erfolgt,
- leistet den Weisungen der Verwaltungsgesellschaft Folge, es sei denn diese Weisungen verstoßen gegen die geltenden gesetzlichen Vorschriften oder die Satzung.
- stellt sicher, dass bei Transaktionen mit Vermögenswerten des Fonds der Gegenwert innerhalb der üblichen Fristen an die Investmentgesellschaft überwiesen wird,
- stellt sicher, dass die Erträge der Investmentgesellschaft nach den gesetzlichen Vorschriften, nach den Anlage- bedingungen sowie der Satzung der Investmentgesellschaft verwendet werden,
- Hält die Investmentgesellschaft Anteile oder Aktien an einer Immobilien-Gesellschaft, hat die Verwahrstelle die Vermögensaufstellung dieser Gesellschaft zum Bewertungszeitpunkt zu überprüfen sowie zu überwachen, dass der Erwerb einer Beteiligung unter Beachtung der gesetzlichen Vorschriften erfolgt.
- Die Verwahrstelle stellt sicher, dass die Cashflows der Investmentgesellschaft ordnungsgemäß überwacht wer- den und gewährleistet insbesondere, dass sämtliche bei der Zeichnung von Aktien der Investmentgesellschaft von Aktionären oder im Namen von Aktionären geleistete Zahlungen eingegangen sind und dass sämtliche Gel- der des Investmentgesellschaft auf Geldkonten verbucht wurden, die:
- auf den Namen der Investmentgesellschaft, auf den Namen der für die Investmentgesellschaft handelnden Ver- waltungsgesellschaft oder auf den Namen der für die Investmentgesellschaft handelnden Verwahrstelle eröffnet werden;
- bei einer in Artikel 18 Absatz 1 Buchstaben a, b und c der Richtlinie 2006/73/EG vom 10. August 2006 zur Durch- führung der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates in Bezug auf die organisatorischen Anforderungen an Wertpapierfirmen und die Bedingungen für die Ausübung ihrer Tätigkeit sowie in Bezug auf die Definition bestimmter Begriffe für die Zwecke der genannten Richtlinie („Richtlinie 2006/73/EG“) genannten Stelle eröffnet werden und
- gemäß den in Artikel 16 der Richtlinie 2006/73/EG festgelegten Grundsätzen geführt werden.

Werden die Geldkonten auf den Namen der für die Investmentgesellschaft handelnden Verwahrstelle eröffnet, so werden weder Gelder der unter Punkt 6) b) genannten Stelle noch Gelder der Verwahrstelle selbst auf solchen Konten verbucht.
- Die Verwaltungsgesellschaft darf die nachstehenden Geschäfte nur mit Zustimmung der Verwahrstelle durch- führen:
	- die Aufnahme von Krediten, soweit es sich nicht um valutarische Überziehungen handelt,
	- die Anlage von Mitteln der Investmentgesellschaft in Bankguthaben bei anderen Kreditinstituten sowie Verfü- gungen über solche Bankguthaben,
	- Verfügungen über Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften oder, wenn es sich nicht um eine Minderheits- beteiligung handelt, die Verfügung über zum Vermögen dieser Gesellschaften gehörende Vermögensgegen- stände sowie Änderungen des Gesellschaftsvertrages oder der Satzung.


Die Verwahrstelle hat den Geschäften nach vorgenanntem Punkt 7 zuzustimmen, wenn diese den dort genannten Anforderungen entsprechen und mit den weiteren gesetzlichen Vorschriften und mit den Anlagebedingungen übereinstimmen. Stimmt sie einer Verfügung zu, obwohl die Bedingungen nicht erfüllt sind, berührt dies nicht die Wirksamkeit der Verfügung. Eine Verfügung ohne Zustimmung der Verwahrstelle ist gegenüber den Anlegern un- wirksam. Die Vorschriften zugunsten derjenigen, welche Rechte von einem Nichtberechtigten herleiten, sind ent- sprechend anzuwenden.
- Bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben handelt die Verwahrstelle ehrlich, redlich, professionell, unabhängig von der Verwaltungsgesellschaft und im Interesse der Investmentgesellschaft und seiner Anleger.
- Die Aufgaben der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle dürfen nicht von ein und derselben Gesell- schaft wahrgenommen werden.
- Die Verwahrstelle darf keine Aufgaben in Bezug auf die Investmentgesellschaft oder die für Rechnung der In- vestmentgesellschaft tätige Verwaltungsgesellschaft wahrnehmen, die Interessenkonflikte zwischen der Invest- mentgesellschaft, den Anlegern der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft und ihr selbst schaf- fen könnten. Dies gilt nicht, wenn eine funktionale und hierarchische Trennung der Ausführung ihrer Aufgaben als Verwahrstelle von ihren potenziell dazu in Konflikt stehenden Aufgaben vorgenommen wurde und die po- tenziellen Interessenkonflikte ordnungsgemäß ermittelt, gesteuert, beobachtet und den Anlegern der Invest- mentgesellschaft gegenüber offengelegt werden. Die Verwahrstelle hat durch Vorschriften zu Organisation und Verfahren sicherzustellen, dass bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben Interessenkonflikte zwischen der Ver- wahrstelle und der Verwaltungsgesellschaft vermieden werden. Die Einhaltung dieser Vorschriften ist von einer bis einschließlich der Ebene der Geschäftsleitung unabhängigen Stelle zu überwachen.
- Die von der Verwahrstelle verwahrten Vermögenswerte werden von der Verwahrstelle oder einem Dritten, dem die Verwahrfunktion übertragen wurde, nicht für eigene Rechnung wiederverwendet. Als Wiederverwendung gilt jede Transaktion verwahrter Vermögenswerte, darunter Übertragung, Verpfändung, Verkauf und Leihe.

Die von der Verwahrstelle verwahrten Vermögenswerte dürfen nur wiederverwendet werden, sofern
- die Wiederverwendung der Vermögenswerte für Rechnung der Investmentgesellschaft erfolgt,
- die Verwahrstelle den Weisungen der im Namen der Investmentgesellschaft handelnden Verwaltungsge- sellschaft Folge leistet,
- die Wiederverwendung der Investmentgesellschaft zugutekommt sowie im Interesse der Anteilinhaber liegt und
- die Transaktion durch liquide Sicherheiten hoher Qualität gedeckt ist, die der Fonds gemäß einer Verein- barung über eine Vollrechtsübertragung erhalten hat.

Der Verkehrswert der Sicherheiten muss jederzeit mindestens so hoch sein wie der Verkehrswert der wiederverwen- deten Vermögenswerte zuzüglich eines Zuschlags.
Die in vorgenanntem Punkt 3) a) und b) genannte Vermögensgegenstände dürfen nicht ohne vorherige Zustimmung des AIF oder des für Rechnung des AIF tätigen AIFM von der Verwahrstelle wiederverwendet werden.
- Im Falle einer Insolvenz der Verwahrstelle, welcher die Verwahrung von Fonds - Vermögenswerten übertragen wurde, werden die verwahrten Vermögenswerte des Fonds nicht an die Gläubiger dieser Verwahrstelle ausge- schüttet oder zu deren Gunsten verwendet.
- Die Verwahrstelle stellt der zuständigen Aufsichtsbehörde auf Anfrage alle Informationen zur Verfügung, die sie im Rahmen der Erfüllung ihrer Aufgaben erhalten hat und die die zuständige Aufsichtsbehörde der Investment- gesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft benötigen können.
- Die Auswahl sowie jeder Wechsel der Verwahrstelle bedürfen der Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbe- hörde. Die zuständige Aufsichtsbehörde kann der Verwaltungsgesellschaft jederzeit einen Wechsel der Ver- wahrstelle auferlegen.
- Die Verwahrstelle haftet gegenüber der Investmentgesellschaft oder gegenüber den Anlegern der Investment- gesellschaft für den Verlust eines verwahrten Finanzinstrumentes durch die Verwahrstelle oder durch einen Un- terverwahrer, dem die Verwahrung von Finanzinstrumenten nach vorgenanntem Punkt 3) a) und b) übertragen wurde. Bei Verlust eines verwahrten Finanzinstruments hat die Verwahrstelle der Investmentgesellschaft oder der für Rechnung der Investmentgesellschaft handelnden Verwaltungsgesellschaft unverzüglich ein Finan- zinstrument gleicher Art zurückzugeben oder einen entsprechenden Betrag zu erstatten. Die Verwahrstelle haf- tet gemäß dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 nicht, wenn sie nachweisen kann, dass der Verlust auf äußere Ereignisse zurückzuführen ist, die nach vernünftigem Ermessen nicht kontrolliert werden können und deren Konsequenzen trotz aller angemessenen Anstrengungen nicht hätten vermieden werden können.
- Die Verwahrstelle haftet auch gegenüber der Investmentgesellschaft oder den Anlegern der Investmentgesell- schaft für sämtliche sonstigen Verluste, die diese infolge einer fahrlässigen oder vorsätzlichen Nichterfüllung der gesetzlichen Verpflichtungen der Verwahrstelle erleiden.
- Die Haftung der Verwahrstelle bleibt von einer etwaigen Übertragung gemäß vorgenanntem Punkt 3) c) unbe- rührt.
- Die Verwahrstelle ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen
	- Ansprüche der Anleger wegen Verletzung der gesetzlichen Vorschriften oder der Anlagebedingungen gegen die Verwaltungsgesellschaft geltend zu machen,
	- im Fall von Verfügungen nach Maßgabe des vorgenannten Punktes 7) Ansprüche der Anleger gegen den Erwerber eines Gegenstandes der Investmentgesellschaft im eigenen Namen geltend zu machen und
	- im Wege einer Klage Widerspruch zu erheben, wenn gegen die Investmentgesellschaft wegen eines Anspruchs vollstreckt wird, für den die Investmentgesellschaft nicht haftet; die Anleger können nicht selbst Widerspruch gegen die Zwangsvollstreckung erheben.


Vorgenannter Punkt 18) schließt die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Verwaltungsgesellschaft durch die Anleger nicht aus.
- Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Anleger gegen die Verwahrstelle geltend zu machen. Der Anleger kann daneben einen eigenen Schadenersatzanspruch gegen die Verwahrstelle geltend machen.
- Die Verwaltungsgesellschaft hat für die Fälle einer fehlerhaften Berechnung von Anteilwerten oder einer Verlet- zung von Anlagegrenzen oder Erwerbsvorgaben geeignete Entschädigungsverfahren für die betroffenen Anle- ger vorzusehen. Die Verfahren müssen insbesondere die Erstellung eines Entschädigungsplans umfassen sowie die Prüfung des Entschädigungsplans und der Entschädigungsmaßnahmen durch einen Wirtschaftsprüfer vor- sehen.

Artikel 40	Satzungsänderung
Diese Satzung kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre geändert oder ergänzt werden, vorausgesetzt, dass die in dem Gesetz vom 10. August 1915 vorgesehenen Vorschriften über Satzungsänderungen eingehalten werden.
Artikel 41	Allgemeines
Für alle Punkte, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, wird auf die Bestimmungen des Gesetzes vom 10. August 1915 sowie auf das Gesetz vom 17. Dezember 2010 verwiesen.
HINWEISE FÜR ANLEGER AUSSERHALB DES GROSSHERZOGTUMS LUXEMBURG
Zusätzliche Hinweise für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland
-  Vertrieb in der Bundesrepublik DeutschlandDer Vertrieb der Aktien ist nach §320 KAGB der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht angezeigt worden.

Sowohl das Investmentvermögen als auch seine Verwaltungsgesellschaft unterliegen nicht der staatlichen Auf- sicht durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht.
-  Vertriebsstelle, Repräsentant und Zahlstelle in der Bundesrepublik DeutschlandAls Vertriebsstelle in der Bundesrepublik Deutschland wurde die Flossbach von Storch AG, Ottoplatz 1, D-50679 Köln (Telefon: +49-221-3388 280, Telefax: +49-221-3388 101 E-Mail: compliance@fvsag.com) bestellt. Die Vertriebsstelle ist nicht berechtigt, Bargeld oder Verrechnungsschecks von Aktionären entgegenzunehmen.

Die Flossbach von Storch AG ist zugleich auch als Repräsentant bestellt.
Als Zahlstelle in der Bundesrepublik Deutschland wurde die DZ BANK AG Deutsche Zentral Genossenschaftsbank, Platz der Republik, D-60265 Frankfurt/Main (Telefon: +49-69-7447-01, Telefax: +49-69-7447-1685, E-Mail: mail@dzbank.de) bestellt.
Zeichnungsanträge und Rücknahmeaufträge können auch bei der Zahlstelle abgegeben werden. Sämtliche von den Aktionären geleistete oder für die Aktionäre bestimmte Zahlungen können auf Wunsch des Aktionärs über die vor- genannte Zahlstelle erfolgen.
Ferner können bei dem Repräsentanten, Vertriebsstelle sowie der Zahlstelle kostenlos die folgenden Dokumente auf Verlangen in Papierform sowie elektronischer Form erhalten werden:
- Den Verkaufsprospekt nebst Anhängen
- Die Satzung der Investmentgesellschaft
- Die wesentlichen Anlegerinformationen
- Der Jahresbericht, sowie ggf. der sich hieran anschließende Halbjahresbericht der InvestmentgesellschaftDieser Verkaufsprospekt (nebst Anhängen) ist nur in Verbindung mit dem als Anlage beigefügten letzten veröffent- lichten Jahresbericht, dessen Stichtag nicht länger als achtzehn Monate zurückliegen darf, gültig. Wenn der Stichtag des Jahresberichtes länger als acht Monate zurückliegt, wird dem Verkaufsprospekt (nebst Anhängen) zusätzlich der Halbjahresbericht als Anlage beigefügt.
-  Mitteilungen an die Aktionäre in DeutschlandSämtliche Mitteilungen an die Aktionäre werden auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft www.fvsinvest.lu veröffentlicht. Sämtliche Mitteilungen an die Aktionäre werden, soweit eine Mitteilung gesetzlich vorgeschrieben ist, in der Bundesrepublik Deutschland zusätzlich im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie der Nettoinventarwert je Aktie werden an jedem Bewertungstag i. S. v. Artikel 14 der Sat- zung, auf der Internetseite www.fvsinvest.lu veröffentlicht und können des Weiteren bei der Zahlstelle in der Bun- desrepublik Deutschland erfragt werden. Ferner werden in der Bundesrepublik Deutschland sämtliche inhaltlichen Änderungen und Ergänzungen des Verkaufsprospekts (nebst Anhängen) und der Satzung auf der Homepage der Ver- waltungsgesellschaft www.fvsinvest.lu veröffentlicht. Informationen, die die Ausgabe und Rücknahme der Aktien be- treffen, werden im Bundesanzeiger und darüber hinaus der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft www.fvsin- vest.lu veröffentlicht. Zudem werden der Jahresbericht spätestens sechs Monate nach Geschäftsjahresende sowie der Halbjahresbericht spätestens zwei Monate nach dem Stichtag im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.

Die Aktionäre in der Bundesrepublik Deutschland werden zudem mittels dauerhaften Datenträger informiert über:
- Änderungen die in der Satzung vorgenommen werden, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht ver- einbar sind, oder sie wesentliche Aktionärsrechte berühren und die Aktionäre benachteiligen oder die Ver- gütungen und Aufwandserstattungen betreffen und die Aktionäre benachteiligen, die aus dem Fondsver- mögen entnommen werden können, einschließlich der Hintergründe der Änderungen sowie der Rechte der Aktionäre in einer verständlichen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere Informationen hierzu erlangt werden können;
- die Aussetzung der Rücknahme der Anteile oder Aktien eines Teilfonds;
- die Kündigung der Verwaltung des Fonds oder dessen Abwicklung;
- die Verschmelzung eines Teilfonds in Form von Verschmelzungsinformationen, die gemäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind;
- die Umwandlung eines Teilfonds in einen Feederfonds oder die Änderung eines Masterfonds in Form von Informationen, die gemäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind.
-  Widerrufsrecht gemäß § 305 KAGBIst der Käufer von Anteilen eines offenen Investmentvermögens durch mündliche Verhandlungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume desjenigen, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt hat, dazu bestimmt wor- den, eine auf den Kauf gerichtete Willenserklärung abzugeben, so ist er an diese Erklärung nur gebunden, wenn er sie nicht innerhalb einer Frist von zwei Wochen bei der Verwaltungsgesellschaft oder einem Repräsentanten im Sinne des § 319 KAGB in Textform widerruft; dies gilt auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine ständigen Geschäftsräume hat. Bei Fernabsatzgeschäften gilt § 312g Absatz 2 Satz 1 Nummer 8 des Bürgerlichen Gesetzbuchs entsprechend.

Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzeitige Absendung der Widerrufserklärung. Die Widerrufsfrist beginnt erst zu laufen, wenn dem Käufer die Durchschrift des Antrags auf Vertragsabschluss ausgehändigt oder eine Kaufabrechnung übersandt worden ist und in der Durchschrift oder der Kaufabrechnung eine Belehrung über das Widerrufsrecht ent- halten ist, die den Anforderungen des Artikel 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Einführungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch genügt. Ist der Fristbeginn nach Satz 2 streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer.
Das Recht zum Widerruf besteht nicht, wenn der Verkäufer nachweist, dass
- der Käufer kein Verbraucher im Sinne des § 13 des Bürgerlichen Gesetzbuchs ist oder
- er den Käufer zu den Verhandlungen, die zum Verkauf der Anteile geführt haben, auf Grund vorhergehender Bestellung gemäß § 55 Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat.

Ist der Widerruf erfolgt und hat der Käufer bereits Zahlungen geleistet, so ist die Verwaltungsgesellschaft verpflichtet, dem Käufer, gegebenenfalls Zug um Zug gegen Rückübertragung der erworbenen Anteile, die bezahlten Kosten und einen Betrag auszuzahlen, der dem Wert der bezahlten Anteile am Tag nach dem Eingang der Widerrufserklärung entspricht.
Auf das Recht zum Widerruf kann nicht verzichtet werden.
Die Vorschrift ist auf den Verkauf von Aktien durch den Anleger entsprechend anwendbar.
-  Gerichtsstand in der Bundesrepublik DeutschlandGerichtsstand für Klagen gegen die Investmentgesellschaft, die Verwaltungsgesellschaft, den Fondsmanager oder die Vertriebsstelle, die zum Vertrieb der Investmentanteile an dem Fonds an Privatanleger in der Bundesrepublik Deutschland Bezug haben, ist der Sitz des Repräsentanten in Köln. Die Klageschrift sowie alle sonstigen Schriftstücke können dem Repräsentanten in der Bundesrepublik Deutschland zugestellt werden.
-  Maßgeblichkeit des deutschen WortlautsDer deutsche Wortlaut des Verkaufsprospekts (nebst Anhängen), der Satzung und sonstiger Unterlagen und Veröf- fentlichungen ist maßgeblich.