Such hedging strategies may not completely eliminate exposure to such currency movements. There can be no guarantee that hedging strategies will be successful. Mismatches may result between a Sub-Fund’s currency position and the Hedged Share Classes issued for that Sub-Fund.
The use of hedging strategies may substantially limit Hedged Share Class Shareholders from benefiting if the currency of the Hedged Share Class falls against the Sub-Fund’s Base Currency. The costs of hedging and all gains/losses from hedging transactions (and the transactions themselves) are allocated solely to the relevant Hedged Share Class.
Investors should also note that the hedging of Hedged Share Classes is distinct from any hedging strategies that the Investment Manager may implement at Sub-Fund level (the risks associated with which are described under Currency risks above).
- Market risksThe investment policy for each Sub-Fund describes the FDIs which may be entered into on behalf of the Sub- Fund. Pursuant to such policy, each Sub-Fund may also hold transferable securities and money market instruments as described in the relevant policy. In accordance with the terms of the FDI, the Sub-Fund should not ordinarily be exposed to the economic risk associated with such securities. However, in the event that the counterparty to a particular FDI defaults, the Sub-Fund may become exposed to the relevant securities’ economic performance. To this extent and to the extent that a Sub-Fund holds transferable securities and money market instruments directly in accordance with its investment policy, investors should be aware of the risks (described below) associated with the types of securities which may be held by the Sub-Fund.
- The Index or Reference AssetsWhere a Sub-Fund seeks to track the performance of an Index or Reference Asset to which it relates it may not always do so with perfect accuracy. Tracking error may arise as a result of a number of f actors including the structure of the FDI, costs associated with entering into, renewing, adjusting and closing out such FDI, any other fees or costs, or any cash or other assets held by the Sub-Fund.

Translation (ENDE, 2017-07-21):
Solche Absicherungsstrategien können das Risiko von Währungsschwankungen nicht vollständigen ausschließen. Es besteht keine Garantie für den Erfolg einer Hedging-Strategie. Zwischen der Währungsposition eines Teilfonds und der für diesen Teilfonds aufgelegten abgesicherten Anteilsklasse können Inkongruenzen bestehen.
Der Einsatz von Absicherungsstrategien kann die Ertragschancen der Anteilsinhaber einer abgesicherten Anteilsklasse extrem verringern, wenn die Währung der abgesicherten Anteilsklasse gegenüber der Basiswährung des Teilfonds fällt. Die Kosten der Absicherung und alle Gewinne/Verluste aus Absicherungsgeschäften (und die Transaktionen selbst) werden ausschließlich der betreffenden abgesicherten Anteilsklasse zugewiesen.
Anleger werden ferner darauf hingewiesen, dass sich die Absicherung von abgesicherten Anteilsklassen von den Absicherungsstrategien unterscheidet, die der Anlageverwalter auf Teilfondsebene einsetzen kann (und deren Risiken unter „Währungsrisiken“ oben beschrieben sind).
- MarktrisikoDie Anlagepolitik für jeden Teilfonds beschreibt die DFI, die für einen Teilfonds abgeschlossen werden dürfen. Gemäß dieser Anlagepolitik darf jeder Teilfonds entsprechend der Beschreibung in der einschlägigen Anlagepolitik auch in übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente anlegen. Gemäß den Bedingungen des DFI sollte der Teilfonds in der Regel nicht den mit diesen Wertpapieren verbundenen wirtschaftlichen Risiken ausgesetzt sein. Im Fall des Ausfalls eines Kontrahenten eines bestimmten DFI kann der Teilfonds allerdings der wirtschaftlichen Entwicklung dieser betreffenden Wertpapiere ausgesetzt sein. Insoweit und sofern ein Teilfonds gemäß seiner Anlagepolitik direkt in übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente investiert ist, sollten Anleger sich der (nachstehend beschriebenen) Risiken bewusst sein, die mit der Art von Wertpapieren, in die der Teilfonds anlegen darf, verbunden sind.
- Index oder ReferenzwerteWenn ein Teilfonds die Wertentwicklung des Index oder Referenzwertes abbildet, auf den er sich bezieht, kann diese Abbildung mit Abweichungen verbunden sein. Abbildungsabweichungen (sog. tracking errors) können sich aus einer Vielzahl von Faktoren, einschließlich aus der Struktur des DFI, der mitseinem Abschluss verbundenen Kosten, der mit der Erneuerung, Anpassung oder der Schließung einer Position in einem solchen FDI verbundenen Kosten, jeglichen anderen Gebühren oder Abgaben oder jedweden anderen von dem Teilfonds gehaltenen Barvermögen oder sonstigen Vermögenswerten, ergeben.