- Securities that are not officially listed on an exchange but are traded on a market accessible to the public are valued at the last available price. If a security is traded on various markets accessible to the public, the last avail- able price on the market with the highest liquidity shall be chosen.
- Securities or money market instruments with a residual duration of less than 397 days can be valued by linear depreciation or appreciation with the dif- ference between the cost (purchase) price and the repurchase price (price on maturity). The valuation at the current market price can be omit- ted if the repurchase price is known and fixed. Credit-rating changes, if any, shall be accounted for additionally;
- Investments whose price is not in conformity with the market, and assets that do not fall under sections B1.8.1, B1.8.2, and B1.8.3 above, are calcu- lated at the price that would have most likely been attained if the invest- ment had been sold with due diligence at the time of valuation and is de- termined in good faith by the executive board of the AIFM or under their di- rection or supervision by authorized agents.
- OTC derivatives shall be valued on a day to day basis with the then proba- bly attainable sales price using a verifiable valuation model specified in good faith by the AIFM which is in line with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
- UCITS, UCI, AIF and other funds shall be valued at the last noted and avail- able net asset value. If the repurchase of units is suspended or if the fund is closed and no redemption right exists or if no repurchase prices are speci- fied, these units shall be valued, as all other assets, at their then applicable market value as determined by the AIFM in good faith and in accordance with generally recognized valuation models that can be validated by audi- tors.
- When participating in a maritime special-purpose vehicle, the AIFM shall value the ships listed in the financial statements or in the portfolio of the maritime special-purpose vehicle at the values determined by at least two natural persons or one legal entity that are independent and familiar with the respective bulkers. The independent appraisers shall assess the value of the bulkers prior to purchase of the participation in the maritime special- purpose vehicle and then at least once a year as well as bulkers to be new- ly acquired before they are purchased. In this context, we would like to point out that the valuation experts have not or will not personally inspect the vessels on site.
 |

Translation (ENDE, 2021-12-31):
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an ei- nem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zu- letzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Liquidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbs- preis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zuge- schrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unter- bleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Boni- tätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswer- te, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Ge- schäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzule- genden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein aner- kannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. andere Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise fest- gelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermö- genswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungs- gesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirt- schaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsmodellen festlegt.
- Bei einer Beteiligung an einer Schiffszweckgesellschaft hat der AIFM die im Jahresabschluss oder in der Vermögensaufstellung der Schiffszweckgesell- schaft ausgewiesenen Schiffe mit dem Wert anzusetzen, der von min- destens zwei natürlichen Personen oder einer juristischen Person, die mit den einschlägigen Massengutschiffen vertraut und unabhängig sind/ist, festgestellt wurde. Die unabhängige Schätzungsexperten haben die Mas- sengutschiffe vor Erwerb der Beteiligung an der Schiffszweckgesellschaft und danach mindestens einmal jährlich zu bewerten sowie neu zu erwer- bende Massengutschiffe vor ihrem Erwerb. In diesem Zusammenhang wei-sen wir darauf hin, dass die Schätzungsexperten die Schiffe nicht persönlich Vorort besichtigt haben oder werden.
 |