# Objectives and investment policy
Management objective: The sub-fund's objective is to seek, over a recommended investment period of more than 5 years, a performance exceeding that of its benchmark index, the MSCI World (NR) EUR, by investing on international equity markets through the selection of companies linked to the theme of climate change. These companies will be selected on the basis of a proprietary analysis that combines financial profitability, thematic analysis and compliance with non-financial criteria. The sub-fund is actively managed, which means that the manager makes investment decisions with the aim of achieving the sub-fund's objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The Manager is in no way limited by the composition of the benchmark index in the positioning of the portfolio, and the sub-fund may not hold all the components of the benchmark index. The sub-fund may diverge significantly from the benchmark index or, occasionally, very little.
Benchmark index: MSCI World (NR), net dividends reinvested
Investment policy: To achieve its objective, the Manager will implement discretionary management through a selection of companies and/or UCIs investing on the climate change theme on the basis of a fundamental financial analysis and the cumulative application of the following non-financial approaches: (i) a thematic investment on the portfolio of securities of the sub-fund, which will permanently represent at least 75% of net assets and (ii) a non-financial and thematic filter on issuers of securities (applied to shares and debt/bond securities). Up to 75% of the sub-fund will be permanently invested in shares. For each company in the portfolio, a valuation of the share of the business activity contributing directly or indirectly to the energy and ecological transition (green share) will be undertaken. Each portfolio company will be the subject of a thematic classification. The sub-fund will invest a minimum of 30% and a maximum of 100% of the portfolio of securities in companies which, according to the proprietary analysis of the Management Company, are directly linked to this theme (Core). Core companies have a green share equal to or greater than 50%. The sub-fund may also be invested up to a maximum of 30% of the portfolio of securities in companies facilitating the implementation of these activities (Enablers) and of which the green share is more difficult to measure. The sub-fund will also be able to invest up to a maximum of 40% of the portfolio of securities in companies with a major development focus as regards the theme (Leaders of tomorrow), with a green share of 10% to 50%. The steps for identifying issuers of equity securities and debt securities that fall within the theme and meet the non-financial criteria can be summarised as follows:
- An initial filter is established to exclude companies belonging to the MSCI GICS sectors from integrated oil companies, exploration and production, cement and aggregates, coal mining, airlines and air transport services.

The sub-fund's management philosophy is to invest in companies whose strategic and operational choices are guided by sustainable development criteria subject to the requirements of the methodological limits.
- Filtered values are the subject of an analysis of non-financial criteria. This involves a qualitative analysis designed to allow securities to be selected based on the management company's own ESG rating grid, which classifies securities according to the company's Environmental, Social and Governance criteria: The SRI ratings model was formulated using a Best-in-Universe approach, i.e. by favouring the best-performing companies regardless of their financial rating, size or sector. To determine if the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the management company, the latter carries out research to produce an internal ESG rating on a scale of 7, ranging from AAA to CCC. In the absence of an internal rating, the Manager relies on an ESG rating supplied by a non-financial rating agency. The ratings methodology used by the Management Company's external ratings provider may not be identical to the approach used to calculate proprietary ratings.
- Following the application of this process, the investment scope will be reduced due to the elimination of 20% of the least good issuers.
- The Manager then determines the composition of the portfolio by selecting securities through a combined use of financial criteria to define the securities that present significant growth prospects and non-financial criteria.

Between 75% and 110% of the sub-fund's net assets will be exposed to international equity markets directly or indirectly via UCIs and/or financial contracts. The sub-fund may invest up to 20% of its assets in securities listed in Shanghai and Shenzhen via the use of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect and Shenzhen-Hong Kong Stock Connect programmes. In addition to the individual risks of each issuing company, there are also external risks, particularly in these markets. Furthermore, investors are reminded that the operating and oversight conditions in these markets may differ from the standards that prevail on major international exchanges. For cash management purposes, up to 25% of the sub-fund's net assets may be invested in debt securities and money market instruments traded on international markets, including emerging markets, directly and/or via UCIs subject to a limit of 10% of net assets. Subject to a limit of 10% of net assets (excluding short-term securities), the sub-fund may also invest in high-yield securities (speculative securities) or UCIs specialised in high-yield bonds (speculative securities). Subject to a limit of 100% of net assets, the sub-fund may invest in financial contracts traded on international regulated, organised or over-the-counter markets. As its objective is to invest in securities with no geographical restriction, the sub-fund may hold securities denominated in currencies other than the euro, and therefore up to 100% of its net assets may be exposed to currency risk.
Frequency of share buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French and US markets are closed (pursuant to the official calendars of Euronext Paris S.A. and the NYSE), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day's net asset value.
A redemption cap mechanism (known as "Gates") may be implemented by the management company. The operating procedures are described in the Prospectus and the Articles of Association of the SICAV.
Allocation of income: Accumulation
Allocation of net realised gains: Accumulation
Other information: The sub-fund promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 9 of Regulation (EU) 2019/2088, the "Disclosure Regulation" or "SFDR", and is subject to sustainability risks as defined in the risk profile of the prospectus.
Recommended investment period: more than 5 years

Translation (ENDE, 2022-09-28):
# Ziele und Anlagepolitik
Anlageziel: Der Teilfonds zielt darauf ab, über einen empfohlenen Anlagehorizont von mehr als fünf Jahren die Wertentwicklung seines Referenzindex, des MSCI World (NR), zu übertreffen, indem er an den internationalen Aktienmärkten in Gesellschaften investiert, die im Zusammenhang mit der Thematik des Klimawandels stehen. Diese Unternehmen werden auf der Grundlage einer proprietären Analyse ausgewählt, bei der finanzielle Rentabilität, eine thematische Analyse und die Einhaltung nicht finanzieller Kriterien kombiniert werden. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte, der regionalen Allokation, der sektoriellen Prognosen und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Der Anlageverwalter unterliegt keinerlei Beschränkungen durch die Bestandteile des Referenzindex bei der Positionierung seines Portfolios, und der Teilfonds umfasst möglicherweise nicht alle Bestandteile des Referenzindex. Die Abweichung hinsichtlich des Referenzindex kann erheblich sein, manchmal jedoch begrenzt.
Referenzindex: MSCI World (NR) mit Wiederanlage der Nettodividenden
Anlagepolitik: Um sein Ziel zu erreichen, setzt der Anlageverwalter eine diskretionäre Verwaltung durch die Auswahl von Gesellschaften und/oder OGA um, die im Bereich der Thematik des Klimawandels investieren. Grundlage ist dabei eine fundamentaldatenbasierte Finanzanalyse sowie die kumulative Anwendung der folgenden nicht finanziellen Ansätze: (i) einer thematischen Anlage im Aktienanteil des Teilfonds, die dauerhaft mindestens 75 % des Nettovermögens darstellt, und (ii) eines nichtfinanziellen thematischen Filters bezüglich der Emittenten der Wertpapiere (angewendet auf die Aktien und die Forderungspapiere/Anleihen). Der Teilfonds ist zu mindestens 75 % dauerhaft in Aktien investiert. Für jede Gesellschaft des Portfolios wird eine Schätzung des Anteils an der Geschäftstätigkeit vorgenommen, der direkt oder indirekt zur Energie- oder Umweltwende beiträgt (grüner Anteil). Jede Gesellschaft im Portfolio wird einer thematischen Klassifizierung unterzogen. Der Teilfonds investiert mindestens 30 % und höchstens 100 % des Aktienanteils in Gesellschaften, die gemäß einer proprietären Analyse der Verwaltungsgesellschaft eine unmittelbare Verbindung zu dieser Thematik aufweisen (Core). Die Core-Gesellschaften weisen einen grünen Anteil von mindestens 50 % auf. Der Teilfonds kann auch mit bis zu 30 % des Aktienanteils in Gesellschaften investiert sein, die die Umsetzung dieser Aktivitäten ermöglichen (Enablers) und deren grüner Anteil schwerer messbar ist. Der Teilfonds kann auch bis zu 40 % des Aktienanteils in Unternehmen anlegen, die eine wichtige Entwicklungsachse bezüglich der Thematik (Leaders of tomorrow) und einen grünen Anteil von 10 % bis 50 % aufweisen. Die Schritte für die Identifizierung der Emittenten von Aktien und Forderungspapieren, die dieser Thematik zuzuordnen sind und die nicht finanziellen Kriterien erfüllen, lassen sich wie folgt zusammenfassen:
- Zunächst wird ein Filter angewendet, um jene Gesellschaften auszuschließen, die den MSCI GICS-Sektoren integrierte Ölgesellschaften, Exploration und Produktion, Zemente und Zuschlagstoffe, Kohleförderung, Fluggesellschaften und Lufttransportgesellschaften angehören.

Die Verwaltung des Teilfonds verfolgt das Ziel der Investition in Unternehmen, die ihre strategischen und betrieblichen Entscheidungen im Rahmen des methodisch Möglichen unter dem Gesichtspunkt einer nachhaltigen Entwicklung treffen.
- Die gefilterten Werte werden einer Analyse der nicht finanziellen Kriterien unterzogen. Es handelt sich dabei um eine qualitative Analyse, die es ermöglicht, Titel nach einem für die Verwaltungsgesellschaft spezifischen ESG-Bewertungsraster auszuwählen, das die Titel nach umweltbezogenen, sozialen/gesellschaftlichen und Governance-Kriterien klassifiziert: Das SRI-Bewertungsmodell wurde nach einem Best-in-Universe-Ansatz erstellt, d. h. Bevorzugung der leistungsfähigsten Unternehmen unabhängig von Rating, Größe oder Branche. Um festzustellen, ob das analysierte Unternehmen die von der Verwaltungsgesellschaft definierten Merkmale eines verantwortlichen und nachhaltigen Unternehmens verkörpert, führt diese eine Prüfung durch, mit der eine interne ESG-Bewertung auf einer 7-stufigen Skala von AAA bis CCC erstellt wird. Falls kein internes Rating vorhanden ist, stützt sich der Anlageverwalter auf ein ESG-Rating einer außerfinanziellen Ratingagentur. Die Rating-Methode der von der Verwaltungsgesellschaft verwendeten externen Ratingagentur ist möglicherweise nicht mit dem methodischen Ansatz zur Berechnung der proprietären Ratings identisch.
- Nach Anwendung dieses Verfahrens wird das Anlageuniversum reduziert, indem 20 % der schlechtesten Emittenten ausgeschlossen werden.
- Anschließend legt der Anlageverwalter die Zusammensetzung des Portfolios fest, indem er Titel mithilfe einer Kombination aus finanziellen Kriterien zur Identifizierung von Werten mit erheblichen Wachstumsaussichten und nicht finanziellen Kriterien auswählt.

Der Teilfonds ist zu 75 % bis 110 % seines Nettovermögens direkt oder indirekt über OGA und/oder Finanzkontrakte in den internationalen Aktienmärkten engagiert. Der Teilfonds kann über die Programme Shanghai-Hong Kong Stock Connect und Shenzhen-Hong Kong Stock Connect bis zu 20 % seines Vermögens in Wertpapiere investieren, die in Shanghai und Shenzhen notiert sind. Zusätzlich zu den Risiken, die sich aufgrund der einzelnen Emittenten ergeben, bestehen ganz besonders auf diesen Märkten weitere exogene Risiken. Die Anleger werden ferner darauf aufmerksam gemacht, dass die Funktionsweise und die Überwachung dieser Märkte von den an den großen internationalen Finanzplätzen üblichen Standards abweichen können. Zu Zwecken der Barmittelverwaltung kann der Teilfonds bis zu 25 % des Nettovermögens direkt und/oder bis zu 10 % des Nettovermögens über OGA in Forderungspapiere und Geldmarktinstrumente investiert sein, die an den internationalen Märkten, einschließlich der Schwellenmärkte, gehandelt werden. Bis zu 10 % des Nettovermögens (ohne kurzfristige Titel) kann der Teilfonds auch für Hochzinstitel (spekulative Titel) nutzen oder in OGA investieren, die auf hochrentierliche Anleihen (spekulativ Titel) spezialisiert sind. Der Teilfonds kann maximal in Höhe des einfachen Nettovermögens in Finanzkontrakte investieren, die auf geregelten, organisierten internationalen Märkten oder außerbörslich gehandelt werden. Der Teilfonds, dessen Ziel die Anlage in Werten ist, die aus einer Zone ohne geographische Einschränkung stammen, kann Wertpapiere halten, die nicht auf Euro lauten, und so bis zu einer Höhe von 100 % des Nettovermögens dem Wechselkursrisiko ausgesetzt sein.
Häufigkeit des Kaufs oder Verkaufs von Aktien: Täglich, außer an französischen Feiertagen und/oder handelsfreien Tagen in Frankreich und den USA (siehe offizieller Kalender von Euronext Paris S.A. und der NYSE), für alle bei der zentralen Verwaltungsstelle eingegangenen Aufträge an jedem Festsetzungstag für den Nettoinventarwert vor 12:30 Uhr MEZ auf Basis des Nettoinventarwerts des Tages.
Die Verwaltungsgesellschaft kann einen Mechanismus zur Begrenzung der Rücknahmen (sog. „Gates“) einsetzen. Die Funktionsweise ist im Verkaufsprospekt und in der Satzung der SICAV beschrieben.
Ergebnisverwendung: Thesaurierung
Verwendung der realisierten Nettogewinne: Thesaurierung
Sonstige Informationen: Der Teilfonds bewirbt umweltbezogene, soziale und Governance-Kriterien (ESG) im Sinne von Artikel 9 der Verordnung (EU) 2019/2088, auch
„Offenlegungsverordnung“ bzw. „SFDR“-Verordnung genannt, und unterliegt daher einem Nachhaltigkeitsrisiko, wie im Risikoprofil des Prospekts definiert.
Empfohlener Mindestanlagehorizont oberhalb von 5 Jahren