In accordance with the requirements of the German Securities Financing Transactions Regulation, the specified expected share does not constitute a limit value, and the actual percentage share may fluctuate over time, depending on different factors, including market conditions, among other things. The specified maximum value is a limit value.
The Subfund shall only enter into TRS/CFDs and Securities Financing Transactions with counterparties that satisfy the criteria (including those relating to legal status, country of origin and minimum credit rating) as set out in this section.
The underlying securities of TRS/CFDs are assets that may be acquired for the Subfund or are financial indices within the meaning of Article 9 (1) of Directive 2007/16/EC, interest rates, exchange rates or currencies in which the Subfund may invest in accordance with its investment objectives.
The categories of collateral which may be received by the Subfund are set out in the chapter “Principles relating to collateral management” and include cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. Collateral received by the Subfund will be valued in accordance with the valuation method set out under the section entitled “NAV Calculation”.
In the event that the Subfund enters into securities lending transactions as a borrower, it will only borrow assets that may be acquired for the Subfund in line with the investment policy.
Where the Subfund receives collateral as a result of entering into TRS/CFDs or Securities Financing Transactions, there is a risk that the collateral held by the Subfund may decline in value or become illiquid. It is also not possible to ensure that the liquidation of any collateral provided to the Subfund to secure a counterparty’s obligations under a total return swap or Securities Financing Transaction would satisfy the counterparty’s obligations in the event of a default by the counterparty. Where the Subfund provides collateral as a result of entering into TRS/CFDs or Securities Financing Transactions, it is exposed to the risk that the counterparty will be unable or unwilling to honour its obligations to return the collateral provided.
For a summary of certain other risks applicable to TRS/CFDs and Securities Financing Transactions, see the section entitled “Possible impact of the use of techniques and instruments on the Subfund’s performance”.
The Subfund may provide certain assets as collateral to counterparties in connection with TRS/CFDs and Securities Financing Transactions. If the Subfund has over-collateralised (i.e. provided excess collateral to the counterparty) in respect of such transactions, it may be an unsecured creditor in respect of such excess collateral in the event of the counterparty’s insolvency. If the depositary or its sub-depositary or a third party holds collateral on behalf of the Subfund, the Subfund’s Management Company may be an unsecured creditor in the event of the insolvency of such entity.
There are legal risks involved in entering into TRS/CFDs or Securities Financing Transactions which may result in loss due to the unexpected application of a law or regulation or because contracts are not legally enforceable or documented correctly.
Subject to the restrictions laid down in the section entitled “Principles relating to collateral management”, the Subfund may re-invest cash collateral that it receives. If cash collateral received by the Subfund is re- invested, the Subfund is exposed to the risk of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Subfund.
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### Possible impact of the use of techniques and instruments on the performance of each subfund

Translation (ENDE, 2019-11-04):
Gemäß den Anforderungen der Wertpapierfinanzierungsverordnung stellt der angegebene erwartete Anteil keinen Grenzwert dar, und der tatsächliche prozentuale Anteil kann in Abhängigkeit unterschiedlicher Faktoren, zu denen unter anderem auch die Marktbedingungen gehören, im Laufe der Zeit schwanken. Der angegebene Maximalwert ist ein Grenzwert.
Der Teilfonds darf TRS/CFDs und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte nur mit Gegenparteien eingehen, die die in diesem Abschnitt vorgegebenen Kriterien (unter anderem im Hinblick auf Rechtsstatus, Ursprungsland und Mindest-Bonitätsrating) erfüllen.
Bei den Basiswerten von TRS/CFDs handelt es sich um Vermögensgegenstände, die für den Teilfonds erworben werden dürfen oder um Finanzindices im Sinne des Artikels 9 Abs. 1 der Richtlinie 2007/16 EG, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen, in die der Teilfonds gemäß seinen Anlagezielen investieren darf.
Die Kategorien von Sicherheiten, die der Teilfonds entgegennehmen darf, sind im Kapitel „Grundsätze zur Sicherheitenverwaltung (Collateral Management)“ aufgeführt und umfassen Barmittel sowie Vermögenswerte wie Aktien, verzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente. Für den Teilfonds erhaltene Sicherheiten werden gemäß der im Abschnitt „Nettoinventarwertermittlung“ dargelegten Bewertungsmethode bewertet.
Für den Fall, dass der Teilfonds Wertpapierleihgeschäfte als Entleiher eingeht, werden lediglich Vermögenswerte entliehen, welche im Rahmen der Anlagepolitik für den Teilfonds erworben werden dürfen.
Wenn der Teilfonds aufgrund des Abschlusses von TRS/CFDs oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften Sicherheiten erhält, besteht ein Risiko, dass die vom Teilfonds gehaltenen Sicherheiten eine Wertminderung erleiden oder illiquide werden.
Darüber hinaus kann nicht gewährleistet werden, dass die Verwertung von Sicherheiten, die dem Teilfonds zur Besicherung der sich aus einem Total Return Swap oder einem Wertpapierfinanzierungsgeschäft ergebenden Verpflichtungen einer Gegenpartei gestellt wurden, die Verpflichtungen der Gegenpartei im Fall ihres Ausfalls erfüllen würden. Wenn der Teilfonds aufgrund des Abschlusses von TRS/CFDs oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften Sicherheiten stellt, ist er dem Risiko ausgesetzt, dass die Gegenpartei nicht in der Lage bzw. nicht bereit ist, ihrer Verpflichtung zur Rückgabe der gestellten Sicherheiten nachzukommen.
Eine Zusammenfassung bestimmter sonstiger Risiken, die mit TRS/CFDs und Wertpapierfinanzierungsgeschäften verbunden sind, ist im Abschnitt „Mögliche Auswirkungen des Einsatzes von Techniken und Instrumenten auf die Wertentwicklung des Teilfonds“ zu finden.
In Verbindung mit TRS/CFDs und Wertpapierfinanzierungsgeschäften kann der Teilfonds Gegenparteien bestimmte Vermögenswerte als Sicherheiten stellen. Wenn der Teilfonds in Bezug auf derartige Geschäfte eine Übersicherung vorgenommen hat (d. h., wenn er der Gegenpartei überschüssige Sicherheiten gestellt hat), ist er im Fall einer Insolvenz der Gegenpartei in Bezug auf diese überschüssigen Sicherheiten eventuell ein ungesicherter Gläubiger. Wenn die Verwahrstelle
oder sein Unterverwahrer oder ein Dritter Sicherheiten im Namen des Teilfonds hält, kann die Verwaltungsgesellschaft des Teilfonds im Fall der Insolvenz einer solchen Stelle ein ungesicherter Gläubiger sein.
Mit dem Abschluss von TRS/CFDs und Wertpapierfinanzierungsgeschäften sind bestimmte rechtliche Risiken verbunden, die aufgrund einer unerwarteten Anwendung eines Gesetzes oder einer Vorschrift bzw. aufgrund der Tatsache, dass Verträge nicht rechtlich durchsetzbar sind oder falsch dokumentiert wurden, einen Verlust verursachen können.
Vorbehaltlich der im Abschnitt „Grundsätze zur Sicherheitenverwaltung (Collateral Management)“ dargelegten Beschränkungen darf der Teilfonds erhaltene Barsicherheiten reinvestieren. Wenn von dem Teilfonds erhaltene Barsicherheiten reinvestiert werden, ist der Teilfonds dem Risiko eines Verlusts aus dieser Anlage ausgesetzt. Sollte ein solcher Verlust eintreten, verringert sich der Wert der Sicherheit, wodurch der Schutz des Fonds gegenüber einem Ausfall der Gegenpartei sinkt. Die mit der Reinvestition von Barsicherheiten verbundenen Risiken sind im Wesentlichen mit den für die übrigen Anlagen des Teilfonds geltenden Risiken identisch.
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### Mögliche Auswirkungen des Einsatzes von Techniken und Instrumenten auf die Wertentwicklung des Teilfonds