# Monthly commentary
Equity markets were negative across developed markets during the month of February, with inflation worries and a likely hawkish policy response by central bank, in addition to the Ukraine-Russia conflict at the end of the month putting pressure on markets. The CS (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha Fund was negative during the month. Materials, Energy and Market Hedges were top contributing sectors, while longs in IT, Health Care and Industrials detracted from performance during the month. The top individual stock contributor was a long position in a US-Israeli software company, which reported strong earnings and beat analysts’ expectations. The largest detractor included a long position in an Italian engineering company active in the energy sector, which lost in value after it became apparent that a portion of its order portfolio stems from Russia-based construction projects. The latter position is no longer in the portfolio. The fund remains diversified across regions and sectors, with exposure split between the US, Europe and Asia. Technology, Communications and Consumer Discretionary are the largest sector allocations.

Translation (ENDE, 2022-02-28):
# Monatlicher Kommentar
Die Aktienmärkte der Industrieländer verzeichneten im Februar eine negative Entwicklung, da Inflationssorgen und die Erwartung restriktiverer geldpolitischer Massnahmen der Zentralbanken sowie der Russland-Ukraine-Konflikt zum Monatsende die Märkte unter Druck setzten. Der CS (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha Fund lag im Monatsverlauf im Minus. Material-, Energie- und Marktabsicherungen leisteten den grössten Performancebeitrag, während Long-Positionen im IT-, Gesundheits- und Industriesektor im Berichtsmonat eine Belastung darstellten. Den grössten Einzelbeitrag leistete eine Long-Position in einem US-amerikanisch-israelischen Softwareunternehmen, das hohe Gewinne meldete und die Erwartungen der Analysten übertraf. Der stärkste Negativbeitrag geht auf eine Long-Position in einem italienischen Engineering-Unternehmen aus der Energiebranche zurück. Das Unternehmen verlor an Wert, als sich herausstellte, dass ein Teil seines Auftragsportfolios auf Bauprojekten in Russland beruht. Diese Position ist nicht mehr im Portfolio enthalten. Der Fonds ist weiterhin über Regionen und Sektoren hinweg diversifiziert. Das Engagement verteilt sich auf die USA, Europa und Asien. Die grössten Sektorallokationen sind Technologie, Kommunikation und zyklische Konsumgüter.
| Jahr | Jan | Feb | Mrz | Apr | Mai | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dez | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2022 | -6,02 | -1,79 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -7,70 |
| 2021 | 0,69 | 1,59 | 0,32 | 4,15 | -2,12 | 0,90 | -1,89 | 1,38 | -3,20 | 3,06 | -1,39 | -2,54 | 0,66 |
| 2020 | -0,44 | 1,53 | -4,54 | 2,63 | 1,70 | 8,73 | 1,88 | 1,90 | 1,89 | -0,10 | 1,72 | 4,14 | 22,56 |
| 2019 | - | - | 0,54 | -0,88 | -1,36 | -0,23 | 0,05 | -1,71 | -1,85 | 1,67 | -0,73 | 0,71 | -3,28 |
| 2018 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2017 | 0,49 | 0,84 | 0,08 | -0,05 | 0,19 | -1,86 | -0,12 | -0,50 | 0,80 | 0,84 | -0,09 | - | - |
| 2016 | - | -2,75 | 1,29 | - | -0,24 | -0,02 | 2,47 | -0,18 | 0,89 | -0,29 | -3,48 | -1,19 | -1,79 |