#  OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY	
The Sub-fund seeks to generate high returns and capital growth. At least two-thirds of the portfolio in which it invests shall be allocated to officially listed negotiable debt securities issued by public or private companies and denominated in euro. There will be no regional restriction, and it will concentrate on lower quality issues (rated below investment grade).
The Sub-fund shall invest at least two-thirds of its net assets in euro- denominated high yield bonds (rated below investment grade and having a maturity of less than one year) from international issuers. In this instance, high yield securities refer to bonds having a rating of BB+ or lower from an internationally recognised rating agency such as Moody’s or S&P (or deemed equivalent by the Management Company, or using the Management Company’s internal rating) as well as unlisted bonds within the limit of 10%. The Management Company does not use the ratings issued by ratings agencies exclusively or automatically, as it also applies its own internal analysis. If the rating of a security is downgraded, the Management Company will take the interests of the shareholders, the market conditions and its own analysis of the relevant fixed income securities into account when respecting rating limits. If the rating of a security is downgraded to below Caa2 or CCC, the Management Company may decide to sell the security within six months, under normal market conditions and in shareholders’ best interests. The Sub-fund will not actively invest in distressed securities. If 10% or more of the securities are downgraded to the point where they can be classified as distressed securities (as defined in the prospectus), the portion exceeding this 10% threshold will be sold at the earliest opportunity under normal market conditions and in shareholders’ best interests.
Investment in unrated debt securities, convertible debt securities, contingent convertible bonds (CoCos) and debt securities with warrants may not exceed 10% of the Sub-fund’s total assets. The Sub-fund may make use of derivatives in order to hedge currency risk, or to hedge or increase exposure to interest rate or credit risk (for the purpose of efficient portfolio
management). In particular, the Sub-fund may, at the sole discretion of the Management Company, make use of credit default swaps (on securities or indices) or total return swaps in the role of buyer or seller. Total return swaps on indices may be used up to a limit of 10% of the net Sub-fund assets in the role of buyer, and 20% of the net Sub-fund assets in the role of seller. It is intended that such total return swaps shall constitute 2% of the net Sub-fund assets.
The Sub-fund is managed actively with reference to its benchmark, the BofA Merrill Lynch Euro High Yield Fixed Floating Rate Constrained Bond Index ex Financials (HEAE) index. The Fund’s composition may deviate significantly from that of the benchmark index.
Other information:
The management team takes into account environmental, social and governance (ESG) criteria in its investment decisions but they are not the dominant factor. The investment decisions taken may therefore not be consistent with ESG criteria.
Subscription, conversion and redemption requests are centralised by the transfer agent (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) every net asset value valuation day until 12:00 (Luxembourg time, CET/CEST) and executed on the basis of the net asset value of that day. Fees linked to the purchase and sale of securities (also referred to as “transaction costs”) are payable by the sub-fund. They are added to the fees outlined in this document and reduce the Sub-fund’s returns.
The Fund’s reference currency is the euro but this unit class is expressed in CHF. The CN-CHF [H] unit class is hedged against CHF/EUR currency risk. All income generated by the fund will be reinvested.
Recommended investment horizon: 5 years

Translation (ENDE, 2022-05-02):
#  ANLAGEZIELE UND ANLAGEPOLITIK	
Der Teilfonds strebt nach hohen Erträgen und hohem Kapitalwachstum. Er investiert ohne geografische Beschränkung in ein Portfolio, das sich zu mindestens 2/3 aus handelbaren, offiziell gelisteten Schuldtiteln zusammensetzt, die von staatlichen oder privaten Gesellschaften begeben werden und auf Euro lauten, wobei er sich auf Emissionen von geringerer Bonität konzentriert (u. a. Papiere mit einem Rating unter „Investment Grade“).
Der Teilfonds investiert mindestens 2/3 seines Nettovermögens in auf Euro lautende Hochzinsanleihen von internationalen Emittenten (mit einem Rating unter „Investment Grade“ und einer Laufzeit von mindestens einem Jahr). Hochzinsanleihen umfassen in diesem Zusammenhang Anleihen, die von international anerkannten Ratingagenturen wie Moody’s oder S&P mit BB+ oder weniger (oder einem nach Auffassung der Verwaltungsgesellschaft oder gemäß einer internen Bewertung durch die Verwaltungsgesellschaft gleichwertigen Rating) bewertet sind, sowie Anleihen ohne Rating, wobei Letztere maximal 10% ausmachen dürfen. Die Verwaltungsgesellschaft greift nicht ausschließlich und automatisch auf die von den Ratingagenturen veröffentlichten Ratings zurück, sondern führt auch eigene interne Analysen durch. Im Falle einer Bonitätsherabstufung werden bei der Entscheidung über die Bonitätsbeschränkungen die Interessen der Aktionäre, die Marktbedingungen und die eigene Analyse der Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die betreffenden Anleihen berücksichtigt. Wenn das Rating eines Titels unter Caa2 oder CCC gesenkt wird, kann die Verwaltungsgesellschaft entscheiden, den betreffenden Titel innerhalb von sechs Monaten unter normalen Marktbedingungen und im besten Interesse der Aktionäre zu verkaufen. Der Teilfonds legt nicht aktiv in notleidenden Titeln an. Wird das Rating von 10% oder mehr der Titel auf „notleidend“, wie im Prospekt definiert, herabgestuft, wird der über diese 10% hinausgehende Anteil der Titel schnellstmöglich unter normalen Marktbedingungen und im besten Interesse der Aktionäre verkauft.
Die Anlagen in Schuldtiteln ohne Rating, Wandelanleihen, Anleihen vom Typ Contingent Convertible („CoCo“) und Schuldtiteln mit Optionsscheinen dürfen nicht mehr als 10% der gesamten Vermögenswerte des Teilfonds ausmachen. Der Teilfonds kann (für ein effizientes Portfoliomanagement) zur Absicherung des Währungsrisikos oder zum Aufbau einer Absicherung
gegen das oder eines Engagements im Zins- oder Kreditrisiko Finanzderivate einsetzen. Der Teilfonds kann nach freiem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft als Käufer oder Verkäufer insbesondere Credit Default Swaps (auf einen Titel oder einen Index) oder Total Return Swaps nutzen. Total Return Swaps auf einen Index können in der Rolle als Käufer in Höhe von bis zu 10% des Nettovermögens des Teilfonds und in der Rolle als Verkäufer in Höhe von bis zu 20% des Nettovermögens des Teilfonds eingesetzt werden. Es ist vorgesehen, dass diese Total Return Swaps 2% des Nettovermögens des Teilfonds ausmachen.
Der Teilfonds wird aktiv und mit Bezug auf seinen Indikator, den BofA Merrill Lynch Euro High Yield Fixed Floating Rate Constrained Bond Index ex Financials (HEAE), verwaltet. Die Zusammensetzung des Fonds kann wesentlich von der Zusammensetzung des Referenzindikators abweichen.
Sonstige Informationen:
Das Managementteam berücksichtigt bei seinen Anlageentscheidungen ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung), ohne diesen Vorrang einzuräumen. Die Anlageentscheidungen stehen somit möglicherweise nicht im Einklang mit den ESG-Kriterien.
Anträge auf Zeichnungen, Umtausche und Rücknahmen werden an jedem Bewertungstag des Nettoinventarwerts bis 12.00 Uhr (mittags) (Ortszeit Luxemburg – MEZ/MESZ) bei der Transferstelle (CACEIS Bank, Luxembourg Branch) zusammengefasst und auf der Grundlage des Nettoinventarwerts desselben Tages ausgeführt. Die Zeichnungs- und Rücknahmegebühren von Wertpapieren (die „Transaktionskosten“) sind vom Teilfonds zu zahlen. Sie fallen zusätzlich zu den in diesem Dokument aufgeführten Gebühren an und verringern die Rendite des Teilfonds.
Die Referenzwährung des Fonds ist der Euro, diese Anteilsklasse lautet jedoch auf CHF. Die Anteilsklasse CN-CHF [H] ist gegen das Währungsrisiko CHF/EUR abgesichert. Alle vom Fonds erzielten Erträge werden reinvestiert.
Empfohlene Mindestanlagedauer: 5 Jahre