# Management commentary
### AUGUST 2020 FUND HIGHLIGHTS:
In August, the First Eagle Amundi International Fund (the fund) experienced a strong return of 3.36% (AUC Share class, USD); equities contributed positively to absolute month-end performance while gold-related securities detracted slightly; contribution of cash & cash equivalents was flat for the month

#### During the month, no equity holdings were initiated nor were any positions fully liquidated Exposure to gold-related securities remained elevated at 18.38% by the end of the month

### FUND PERFORMANCE & MARKET REVIEW: AUGUST 2020
Equity markets continued a strong upward trajectory during the month of August with the S&P 500 and MSCI World rising every day but 5 and 8 days of the month, respectively. The S&P 500 registered a performance of 7.19% in August, gaining 53% since its March 23
rd 
low, marking its best August since 1986. Similarly, the Dow enjoyed its best August since 1984. The upside was felt around the globe, illustrated by the MSCI World Index up 6.68% and the MSCI EAFE up 5.14%. Equity markets continued to narrow with the percent of stocks in the MSCI World Index that have outperformed the overall index return falling to 31%, its lowest calendar year percent since 1999 and the FAAMG representing 24% of the S&P 500 and 15% of MSCI

#### World, respectively. Since 1990, the most the top 5 names in the S&P 500 weighed at any calendar year end was 17% in 1999. Therefore, it appears that the market has narrowed to levels

#### that we have not witnessed since the tech bubble.
Furthermore, there continues to be a high degree of uncertainty surrounding areas that could play a large role in impacting the future state of markets and the economy. For instance, a vaccine for coronavirus remains to be established, the threat of spread continues to persevere throughout most parts of the world and the risk of a “second wave” weighs on the minds of most everyone. Unemployment levels continue to remain high and many businesses are still dependent on government’s aid. Also, there is much uncertainty surrounding the upcoming US presidential election and with so many issues ranging from social discord to the pandemic, many consider the upcoming election to be one of the most significant elections in a long time. And finally, the US government debt is on the path to surpass the size of the economy for fiscal year 2021, a first since World War II; a landmark consequence of the unprecedented fiscal packages implemented in the wake of the pandemic. At the same time, the continued rise in global markets appears to reflect the optimism that investors have surrounding continued support stimulus provided by governments and the potential for a rapid vaccine introduction.
In August, the First Eagle Amundi International Fund (the fund) experienced a return of 3.36% (AUC share class, USD). Equities contributed positively to absolute returns for the month while the fund’s allocation to cash & cash equivalents was flat. The fund’s exposure to gold-related securities slightly detracted during the month of August, taking 4 bps from performance. Gold’s rally remains robust, with gold up 29.69% and the FTSE Gold Mines Index up 46.58% so far in 2020. Therefore, in our view, gold and gold-related securities have proven to be an effective hedge in what has been an extreme market environment, while also reflecting the weakening outlook of the value of fiat money.
From a sector perspective, exposure to Industrials, Financials, and Information Technology contributed the most to positive absolute performance while Utilities, Consumer Staples, and Energy contributed the least for the month. The fund’s top contributing names included Deere & Company, salesforce.com, Facebook, Sompo, and Secom. The largest detractors included Ambev, IPG Photonics, Exxon Mobil, Cielo, and Sanofi.
Activity surrounding purchases and exits in the month of August was relatively calm as there were no equity positions initiated nor were any equity names fully liquidated. Meanwhile, the team identified opportunities to add to 7 holdings when shares were trading at a discount, allowing us to purchase with a margin of safety. About half of these additions were to recently initiated positions as we continue to build the position. The balance included additions to holdings that we have held for quite some time and took advantage of moments in this past month to add to these historically resilient and consistent businesses.
Our strategy and objectives haven’t wavered throughout this increasingly complex world backdrop, and we continue to focus on protecting our clients’ assets over the long-term. Accordingly, the Fund’s exposure to gold-related securities, which serves both as a potential hedge against extreme financial market events within the portfolio and as longer term deferred purchasing power was 18.38% at month end, about 1/3
rd 

#### higher than it was at the end of last year.

### LATEST PRESENTATION
Presentation documents are updated on a quarterly basis. You will find the most recent “Short Pitch Book”, “Strategy Presentation” (both standard documents for prospective clients), “Performance & Portfolio” and “Portfolio Composition” by clicking on the following link. For those of you who need the version, please drop us an email. https://mediastore.amundi.com/

#### If you are on Institutional access, please search by Topic/External Management/First Eagle Investment Management LLC

#### OR

#### If you are on Retail access, please search by Cross-selling & Flagships
You can also access to different marketing materials (video/teaser/Flipbooks) on “Fund Docs To Go” website https://fund-docs-to-go.intramundi.com/fund.php?search=2838 Please feel free to contact us should you have any questions.

## Asset breakdown
2.30 %
7.91 %
16.64 %

## Sector breakdown
7.91 %
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12.90 %
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9.96 %

#### European Equities	US Equities Japanese Equities Other Equities Gold-related Equities		Gold-related ETC's Cash Equivalents Cash

#### Communication Services Consumer discretionary Consumer staples Energy Financials	Health care	Industrials

#### Information Technology	Materials	Real estate Utilities Gold-related ETCs	Cash Equivalents		Cash
| ADVERTISEMENT ■ |  |
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| Main equity issuers in portfolio |  | Danone SA	1.52% |
|  | Exposure | Groupe Bruxelles Lambert SA	1.48% Philip Morris International Inc.	1.48% |
| Oracle Corporation | 2.53% | British American Tobacco p.l.c.	1.44% |
| Comcast Corporation Class A | 2.25% | Colgate-Palmolive Company	1.40% |
| Exxon Mobil Corporation | 1.65% |  |
| Fanuc Corporation | 1.64% |  |
| C.H. Robinson Worldwide. Inc. | 1.58% |  |
| Legal information |  |  |

First Eagle Amundi is a UCITS organised as an open-ended investment company (société d’investissement à capital variable, “SICAV”) under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, and is regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”). Number of registration RCS B55.838. FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND, which is a sub- fund of First Eagle Amundi, has been authorised for public marketing in Germany by the Federal Financial Supervisory Authority (BaFin). The issuer of this document is Amundi, 90 Boulevard Pasteur, 75730 Cedex 15 - France, registered in France under number GP 04000036, authorised and regulated by the Autorité des Marchés Financiers. This document is not a Prospectus. The offering of shares in First Eagle Amundi can only be made using the official Prospectus. The latest prospectus, the key investor information document (“KIID”), the articles of incorporation as well as the annual and semi-annual reports are available free of charge on our website www.amundi.com or by requesting them to Marcard, Stein & Co. AG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg. The latest available prospectus, more specifically on risk factors, as well as the KIID should be consulted before considering any investment. The data source of this document is Amundi except otherwise mentioned. The date of these data is indicated under the mention MONTHLY REPORT at the top of the document except otherwise mentioned. Warnings: Please read the Prospectus carefully before you invest. Remember that the capital value and the income from investments may go down as well as up and that changes in rates of exchange between currencies may have a separate effect also causing the value of the investments to decrease or to increase. Past performance is not necessarily a guide to future performance. Investors may not get back the amount they originally invested. Investors should note that the securities and financial instruments contained herein may not be suitable for their investment objectives.
© 2020 Morningstar. All Rights Reserved. The information contained herein: (1) is proprietary to Morningstar and/or its content providers; (2) may not be copied or distributed; and (3) is not warranted to be accurate, complete or timely. Neither Morningstar nor its content providers are responsible for any damages or losses arising from any use of this information. Past performance is no guarantee of future results.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Kommentar des Managements
### FONDSHIGHLIGHTS DES MONATS AUGUST 2020:
Im August verbuchte der First Eagle Amundi International Fund (der Fonds) eine starke Rendite von 3,36% (Anteile der Klasse AUC, USD). Aktien leisteten einen positiven Beitrag zur absoluten Monatsperformance, während sich Wertpapieranlagen im Goldsektor leicht negativ auswirkten. Der Beitrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente fiel flach aus.

#### Im Verlauf des Berichtsmonats wurden keine Aktienpositionen eingegangen oder vollständig veräußert.

#### Zum Monatsende war das Fondsengagement in Titeln aus dem Goldsektor mit 18,38% unvermindert hoch.

### FONDSPERFORMANCE & MARKTBERICHT: AUGUST 2020
Die Aktienmärkte setzten im August ihre starke Aufwärtstendenz fort. So verbuchten der S&P 500 und der MSCI World – abgesehen von 5 bzw. 8 Monatstagen – an jedem Tag im August Zugewinne. Der S&P 500 erzielte im Berichtsmonat 7,19% (der beste August seit 1986) und liegt somit seit dem Tief vom 23. März mit 53% im Plus. Der Dow Jones entwickelte sich ähnlich erfreulich und verzeichnete seinen besten August seit 1984. Wie anhand des MSCI World Index (+6,68%) und des MSCI EAFE (+5,14%) ersichtlich, war die Aufwärtstendenz weltweit zu verspüren. Die Performance an den Aktienmärkten verengte sich indes kontinuierlich, da der prozentuale Anteil derjenigen Aktien im MSCI World, die gegenüber dem Gesamtindex eine Outperformance erzielten, auf 31% zurückging, der niedrigste Prozentsatz eines Kalenderjahres seit 1999, wobei die FAAMG 24% des S&P 500 und 15% des MSCI World ausmachen. Seit 1990 betrug die Gewichtung der Top 5 Titel im S&P 500 zu einem belieben Kalenderjahresende höchstens 17%. Es scheint daher, als ob sich die Märkte auf Niveaus verengt haben, wie dies seit Zerplatzen der Technologieblase nicht mehr zu beobachten war.
Darüber hinaus herrscht weiterhin ein hohes Maß an Unsicherheit gegenüber Bereichen vor, die eine wichtige Rolle bei der Entwicklung des künftigen Geschehens an den Märkten und in der Wirtschaft spielen könnten. So gilt es nach wie vor, einen Impfstoff gegen das Coronavirus zu finden, die Gefahr einer weiteren Ausbreitung von COVID-19 ist in den meisten Teilen der Welt unvermindert hoch, und das Risiko einer sogenannten „zweiten Welle“ sorgt bei den meisten für Bedenken. Die Arbeitslosigkeit bleibt erhöht und viele Unternehmen hängen nach wie vor am Tropf von Regierungshilfen. Außerdem bestehen viele Unwägbarkeiten im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen, und angesichts derzeit zahlreicher Probleme – von sozialen Unruhen bis hin zur Pandemie – erachten viele diese Wahlen als die schicksalhaftesten seit langer Zeit. Schließlich befindet sich der Schuldenberg der US-Regierung für das Fiskaljahr 2021 auf bestem Wege, zum ersten Mal seit dem Zweiten Weltkrieg den Umfang der gesamten Volkswirtschaft zu übertreffen – eine zäsurhafte Konsequenz des beispiellosen Haushaltspakets, das angesichts der Pandemie verabschiedet worden war. Zugleich scheint der ungebrochene Anstieg an den globalen Märkten den Optimismus der Anleger angesichts der fortwährenden Unterstützung von Seiten der Regierungen und einer potenziell schnellen Einführung eines Impfstoffes widerzuspiegeln.
Im Berichtsmonat August erzielte der First Eagle Amundi International Fund (der Fonds) eine Rendite von 3,36% (Anteile der Klasse AUC, USD). Aktien wirkten sich auf die absoluten Renditen des Monats positiv aus, während die Allokation des Fonds in Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten flach tendierte. Die Wertpapieranlagen des Fonds im Goldsektor schmälerten das Ergebnis im Monat August mit -4 Bp. etwas. Die Goldrally bleibt robust (Goldpreis +29,69%), und seit Jahresbeginn 2020 liegt der FTSE Gold Mines Index mit 46,58% im Plus. Somit haben sich unseres Erachtens Gold und Wertpapiere aus dem Goldsektor als effektive Absicherung in einem extremen Marktumfeld bewährt, und sie stellen den nachlassenden Ausblick für den Wert von Papiergeld unter Beweis.
Auf Sektorebene wirkten sich Beteiligungen in Industrie, Finanzen und Informationstechnologie am positivsten auf die absolute Performance aus, wohingegen Versorger, Basiskonsumgüter und Energie im Berichtsmonat die geringsten Beiträge leisteten. Zu den Spitzenreitern im Fonds zählten Deere & Company, salesforce.com, Facebook, Sompo und Secom. Dagegen schnitten Ambev, IPG Photonics, Exxon Mobil, Cielo und Sanofi am schwächsten ab.
Die Portfolioaktivität in Sachen Käufe und Verkäufe im Berichtsmonat August war relativ verhalten, da keine neuen Aktienpositionen eingegangen oder Bestände aufgelöst wurden. Unterdessen identifizierte das Team Gelegenheiten, um 7 Positionen aufzustocken, als diese Aktien einen Bewertungsabschlag aufwiesen, was es uns ermöglichte, Käufe zu einer Sicherheitsmarge vorzunehmen. In etwa die Hälfte dieser aufgestockten Titel war unlängst in das Portfolio aufgenommen worden, und wir bauen diese Bestände kontinuierlich aus. Unterm Strich wurden Positionen erhöht, die wir seit geraumer Zeit halten, und wir nutzten Chancen im vergangenen Monat, um unsere Anlagen in diesen historisch robusten und beständigen Unternehmen zu erhöhen.
Unsere Strategie und Ziele bleiben ungeachtet dieses zunehmend komplexen Umfelds weltweit unverändert, und wir konzentrieren uns weiterhin darauf, das Vermögen unserer Kunden auf lange Sicht zu schützen. Dementsprechend lag das Engagement des Fonds in Wertpapieren aus dem Goldsektor, das sowohl als potenzielle Portfolioabsicherung gegen extreme Ereignisse an den Finanzmärkten als auch als längerfristiges Polster für künftige Käufe dient, am Monatsende bei 18,38% und war damit um etwa ein Drittel höher als Ende letzten Jahres.

### JÜNGSTE PRÄSENTATION
Präsentationsunterlagen werden vierteljährlich aktualisiert. Die jüngsten Versionen von „Short Pitch Book“ oder „Strategy Presentation“ (beides Standarddokumente für interessierte Kunden), von „Performance & Portfolio“ oder „Portfolio Composition“ finden Sie unter nachstehendem Link. Sie können auch eine Version auf Nachfrage per E-Mail erhalten.https://mediastore.amundi.com/

#### Falls Sie Zugang als institutioneller Kunde haben, suchen Sie bitte nach Topic/External Management/First Eagle Investment Management LLC ODER

#### Falls Sie Zugang als Privatanleger haben, suchen Sie bitte nach Cross-Selling & Flagships

#### Ferner erhalten Sie Zugriff auf verschiedene Marketingunterlagen (Video/Teaser/Flipbooks) unter „Fund Docs To Go“ auf der der Website https://fund-docs-to- go.intramundi.com/fund.php?search=2838

#### Bei Fragen können Sie sich jederzeit an uns wenden.

## Aufteilung der Vermögenswerte (Quelle : Amundi)
2,30 %
7,91 %
12,34 %
6,05 %
16,64 %

## Sektoren Aufteilung (Quelle : Amundi)
2,30 %
7,91 %
12,34 %
0,37 %
3,92 %
9,30 %
5,07 %
4,92 %
11,02 %
3,56 %
12,36 %
7,99 %
36,82 %
9,09 %

#### Kommunikationsdienste
12,90 %
4,94 %
9,96 %

#### European Equities US Equities Japanese Equities Other Equities Gold-related Equities Gold-related ETC's Kurzfristige Staatsanleihen Geldmarkt

#### Zyklische Konsumgüter

#### Nicht-zyklische Konsumgüter Energie Finanzwesen Gesundheit Industrie IT Grundstoffe Immobilien

#### Öffentliche Dienstleistungen Goldbezogene Wertpapiere Kurzfristige Staatsanleihen Liquide Mittel
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| Größte Positionen Aktien (Quelle : Amundi) |  | Danone SA	1,52% |
|  | Ausstellung | Groupe Bruxelles Lambert SA	1,48% Philip Morris International Inc.	1,48% |
| Oracle Corporation | 2,53% | British American Tobacco p.l.c.	1,44% |
| Comcast Corporation Class A | 2,25% | Colgate-Palmolive Company	1,40% |
| Exxon Mobil Corporation | 1,65% |  |
| Fanuc Corporation | 1,64% |  |
| C.H. Robinson Worldwide. Inc. | 1,58% |  |
| Wichtige Hinweise |  |  |

First Eagle Amundi ist ein als offene Investmentgesellschaft (Société d’Investissement à Capital Variable – „SICAV“) nach den Rechtsvorschriften Luxemburgs errichteter OGAW und wird durch die Commission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF“) reguliert. Registernummer RCS B55.838. FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FUND, ein Teilfonds von First Eagle Amundi, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) für die öffentliche Vermarktung in Deutschland zugelassen. Der Herausgeber dieses Dokuments ist Amundi, 90 Boulevard Pasteur, 75730 Cedex 15 - Frankreich, in Frankreich unter der Nummer GP 04000036 registriert und durch die französische Finanzmarktaufsicht AMF zugelassen und reguliert. Dieses Dokument ist kein Prospekt. Anteile in First Eagle Amundi können nur auf der Grundlage des offiziellen Prospekts angeboten werden. Der aktuelle Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen („KIID“), die Satzung, der Jahres- und der Halbjahresbericht sind kostenlos auf unserer Website www.amundi.com verfügbar oder in gedruckter Form bei der Informationsstelle in Deutschland (Marcard, Stein & Co. AG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg) erhältlich sind. Der aktuell verfügbare Prospekt, insbesondere die Risikofaktoren, sowie das KIID sollten vor der Erwägung einer Anlage zur Kenntnis genommen werden. Die Quelle der Daten in diesem Dokument ist Amundi, sofern nichts anderes angegeben ist. Der Stand dieser Daten ist unter dem Hinweis MONATLICHES FACTSHEET oben im Dokument genannt, sofern nichts anderes angegeben ist. Hinweise: Bitte lesen Sie der Prospekt sorgfältig durch, bevor Sie eine Anlage vornehmen. Denken Sie daran, dass der Kapitalwert und der Ertrag aus Anlagen ebenso sinken wie steigen können und dass Änderungen bei Währungsumrechnungskursen einen gesonderten Effekt haben, der ebenfalls eine Ab- oder Zunahme des Werts der Anlage zur Folge haben kann. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt nicht unbedingt Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu. Anleger erhalten möglicherweise nicht den ursprünglich von ihnen investierten Betrag zurück. Anleger sollten bedenken, dass hierin enthaltene Wertpapiere und Finanzinstrumente möglicherweise für ihre Anlageziele nicht geeignet sind.
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