# MANAGER’S DISCLOSURES
Price/Book: Price per share divided by book value per share.
Price/Earnings: Price per share divided by earnings per share.
Margin of Safety: The discount of a security’s market price to what the firm believes is the estimated intrinsic value of that security.
The Russell 1000 Value Index with gross dividends measures performance of the large cap segment of the U.S. equity universe. Securities are categorized as growth or value based on their relative book-to-price ratios, historical sales growth, and expected earnings growth.
The Russell 1000 Growth Index with gross dividends measures performance of the large cap growth segment of the U.S. equity universe. Securities are categorized as growth or value based on their relative book-to-price ratios, historical sales growth, and expected earnings growth.
The MSCI ACWI ex USA Value Index with gross dividends captures large and mid cap securities across developed and emerging markets excluding the United States. Attributes for value index construction are book value to price, 12-month forward earnings to price, and dividend yield.
The MSCI ACWI ex USA Growth Index captures large and mid cap securities across developed and emerging markets excluding the United States. Attributes for growth index construction are long-term forward earnings per share (EPS) growth rate, short-term forward EPS growth rate, current internal growth rate, long-term historical EPS growth trend, and long-term historical sales per share growth trend.
The MSCI Europe Index with net dividends captures large and mid cap representation of developed market countries in Europe.
The MSCI Emerging Markets Index with net dividends captures large and mid cap representation of emerging market countries. Data prior to 2001 is gross dividend and linked to the net dividend returns.
The MSCI World Index with net dividends captures large and mid cap representation of developed markets.
The S&P 500 Index with gross dividends measures equity performance of 500 of the top companies in leading industries of the U.S. economy.
These interim report and unaudited financial statements, manager’s letter or commentaries do not constitute an offer to subscribe for shares in the Brandes Investment Funds plc (the “Fund”). Full details regarding the Fund are set out in the Prospectus for the Fund and a copy of the same can be obtained without cost from the Administrator for the Fund, your financial representative or the Fund’s website at www.brandes.com/ucits. The foregoing Letter from the Manager and Manager’s Reports (collectively the “Reports”) reflects the thoughts and opinions of Brandes exclusively and is subject to change without notice.
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Translation (ENDE, 2021-06-30):
# ERLÄUTERUNGEN DES MANAGERS
Kurs-Buchwert-Verhältnis: Kurs pro Aktie geteilt durch Buchwert pro Aktie.
Kurs-Gewinn-Verhältnis: Kurs pro Aktie geteilt durch Gewinn pro Aktie.
Sicherheitsabschlag: Der Abschlag auf den Marktpreis eines Wertpapiers, mit dem sich ein Wert ergibt, den das Unternehmen als den geschätzten inneren Wert dieses Wertpapiers ansieht.
Der Russell 1000 Value Index einschließlich Bruttodividenden misst die Wertentwicklung des Large-Cap-Segments des US- amerikanischen Aktienuniversums. Wertpapiere werden auf der Grundlage ihres relativen Buchwert-Kurs-Verhältnisses, historischer Umsatzsteigerungen und erwarteten Gewinnwachstums als Growth- oder Value-Papiere eingestuft.
Der Russell 1000 Growth Index einschließlich Bruttodividenden misst die Wertentwicklung des Large-Cap-Growth- Segments des US-amerikanischen Aktienuniversums. Wertpapiere werden auf der Grundlage ihres relativen Buchwert- Kurs-Verhältnisses, historischer Umsatzsteigerungen und erwarteten Gewinnwachstums als Growth- oder Value-Papiere eingestuft.
Der MSCI ACWI ex USA Value Index mit Bruttodividenden erfasst die Large- und Mid-Cap-Werte aus Industrie- und Schwellenländern ohne die USA. Die Merkmale für die Zusammensetzung des Value Index sind das Buchwert/Kurs- Verhältnis, das prognostizierte Gewinn-Kurs-Verhältnis für die nächsten zwölf Monate und die Dividendenrendite.
Der MSCI ACWI ex USA Growth Index erfasst die Large- und Mid-Cap-Werte aus Industrie- und Schwellenländern ohne die USA. Die Merkmale für die Zusammensetzung des Growth Index sind die erwartete langfristige Wachstumsrate der Gewinne je Aktie (EPS), die erwartete kurzfristige EPS-Wachstumsrate, die aktuelle interne Wachstumsrate, der langfristige, historische EPS-Wachstumstrend und der historische Wachstumstrend für den Umsatz je Aktie.
Der MSCI Europe Index mit Nettodividenden erfasst die vertretenen Large- und Mid-Caps aus europäischen Industrieländern.
Der MSCI Emerging Markets Index mit Nettodividenden erfasst die vertretenen Large- und Mid-Caps aus Schwellenländern. Daten vor 2001 verstehen sich mit Bruttodividenden und sind mit dem Nettodividendenertrag verknüpft.
Der MSCI World Index mit Nettodividenden erfasst die vertretenen Large- und Mid-Caps aus Industrieländern.
Der S&P 500 Index mit Bruttodividenden misst die Wertentwicklung der Aktien von 500 Spitzenunternehmen aus führenden Branchen der US-Wirtschaft.
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