##### Tracking error
“Tracking error” can be defined as the volatility of the difference between the return of a Fund which tracks/replicates an Index versus the return of the relevant Index which it tracks or replicates, whereas “tracking difference” can be defined as the total return difference between such a Fund and the relevant Index which it tracks or replicates over a certain period of time. Unless otherwise stated, an Index tracking/replicating Fund is not expected to track the performance of its Index at all times with perfect accuracy and there can be no assurance that any Fund will achieve any particular level of accuracy in tracking or replicating an Index. Each Fund that seeks to track or replicate an Index is, however, expected to provide investment results that, before fees and expenses are applied, generally correspond to the price and yield performance of its Index.
While a relevant Fund will always seek to track or replicate its Index as closely as possible, an Index often does not reflect the operational complexities of buying and holding the components securities in a Fund. The factors that may adversely affect the tracking error and/or tracking difference of such a Fund versus its Index include (but are not limited to) the various tracking error and tracking difference related factors described in the section of this Prospectus entitled “Risk Factors”, in addition to the following:
- a relevant Fund will be required to pay various fees and expenses which are not reflected in the performance of the Index. Such fees and expenses may include the Manager’s fee, the Investment Manager’s fee and any portfolio transaction costs such as brokerage commissions, custody charges, stamp duty and any fees payable to counterparties under the terms of any FDI (including OTC Swaps)or other techniques or instruments used for direct investment or for efficient portfolio management purposes;
- a relevant Fund may be required to comply with regulatory constraints that do not affect the performance of its Index;
- a relevant Fund may not be able to obtain exposure to the constituent securities of its Index at particular times;
- there may be a difference between the time when an Index reflects the event of any declared dividends and when the relevant Fund tracking or replicating that Index reflects the event of such dividends;
- the composition of a relevant Fund’s portfolio of Investments (which may include exposure under FDIs) may not be identical to the composition of the Index which it seeks to track/replicate (particularly, where a representative sampling/optimisation strategy is employed) including where the composition of a Fund’s portfolio of Investments is underweighted or overweighted with regards to various securities by comparison to its Index; and/or
- a Fund may be unable to enter into an FDI transaction which is, in the opinion of the Investment Manager, appropriate for the Fund.

Translation (ENDE, 2022-11-28):
##### Tracking Error
Als «Tracking Error» (Nachbildungsfehler) wird die Volatilität des Unterschieds zwischen der Rendite eines Fonds, der einen Index nachbildet, gegenüber der Rendite des jeweiligen Indexes, den er nachbildet, bezeichnet, wohingegen «Tracking-Differenz» (Nachbildungsunterschied) als der Unterschied zwischen der Gesamtrendite eines solchen Fonds und des jeweiligen, von ihm nachgebildeten Indexes während eines bestimmten Zeitabschnitts definiert wird. Soweit nicht anderweitig angegeben, wird von einem indexnachbildenden Fonds nicht erwartet, dass er die Performance seines Index jederzeit mit absoluter Genauigkeit nachbildet, und es gibt keine Garantie dafür, dass ein Fonds ein bestimmtes Mass an Genauigkeit bei der Nachbildung eines Index erreicht. Es wird jedoch von jedem Fonds, der einen Index nachbildet, erwartet, dass er Anlageergebnisse erzielt, die vor Abzug der Gebühren und Ausgaben allgemein der Kurs- und Renditeperformance seines Index entsprechen.
Während der betreffende Fonds immer versuchen wird, seinen Index so genau wie möglich nachzubilden, kommt der komplexe operative Aufwand, der damit verbunden ist, die Wertpapiere in einem Fondsportfolio zu erwerben und zu halten, in einem Index oftmals nicht zum Ausdruck. Zu den Faktoren, die den Tracking Error und/oder die Tracking-Differenz eines solchen Fonds gegenüber seinem Index negativ beeinflussen können, gehören (ohne darauf beschränkt zu sein) die verschiedenen Faktoren im Zusammenhang mit dem Tracking Error und der Tracking-Differenz, die im Abschnitt «Risikofaktoren» in diesem Prospekt beschrieben sind, zusätzlich zu Folgendem:
- der betreffende Fonds muss verschiedene Gebühren und Ausgaben tragen, die in der Wertentwicklung des Index nicht enthalten sind. Zu diesen Gebühren und Ausgaben zählen ggf. die Gebühr der Verwaltungsgesellschaft, die Gebühr des Anlageverwalters und jegliche Portfoliotransaktionskosten wie zum Beispiel Maklerprovisionen, Depotgebühren, Stempelabgaben und jegliche Gebühren, die gemäss den Bedingungen der DFI (einschliesslich OTC-Swaps) oder anderer, für Direktanlagen oder für ein effizientes Portfoliomanagement eingesetzter Techniken oder Instrumente an Kontrahenten zu zahlen sind;
- der betreffende Fonds kann regulatorischen Zwängen unterliegen, die auf die Wertentwicklung seines Index keinen Einfluss haben;
- der betreffende Fonds kann zeitweise zu einem Engagement in die Wertpapiere seines Index nicht in der Lage sein;
- eine beschlossene Dividende wird möglicherweise nicht zum selben Zeitpunkt in einem Index widergespiegelt wie in dem betreffenden Fonds, der diesen Index nachbildet;
- die Zusammensetzung des Anlageportfolios des betreffenden Fonds (das u. a. Engagements in DFIs beinhalten kann) ist unter Umständen nicht identisch mit der Zusammensetzung des Index, den er nachbilden soll (vor allem, wenn eine repräsentative Stichproben-/Optimierungsstrategie verwendet wird), u. a. wenn verschiedene Wertpapiere im Anlageportfolio eines Fonds im Vergleich zu dem Index unter- oder übergewichtet sind; und/oder
- ein Fonds kann nicht in der Lage sein, eine DFI-Transaktion einzugehen, die nach Meinung des Anlageverwalters für den Fonds geeignet ist.