Cash and amounts held in current and deposit accounts and in other time related deposits shall be valued at their nominal values.
Where the Manager has reasonable grounds for believing that no reliable price exists for an investment at a Valuation Point, or that the most recent price available does not reflect the Manager’s best estimate of the value of the investment at the relevant Valuation Point, then the Manager may value the investment at a price which, in its opinion, reflects a fair and reasonable price for that investment.
Additional Valuations
The Manager may at any time during a Dealing Day carry out additional valuations of the property of a Trust where they consider it desirable to do so.
Pricing Basis
A single priced Trust has a single price for buying and selling Units on any Business Day and may be subject to the imposition of a dilution adjustment.
Except in the case of a large deal, described elsewhere in this Prospectus with respect to dilution adjustment and to Stamp Duty Reserve Tax Charges, the Manager’s price for the sale of Units must not exceed the maximum sale price of the relevant Unit Class; that is a price fixed by the Manager which is to be notified to the Trustee in respect of the next Valuation
Point. The maximum sale price for the Manager’s sale of Units to the investor must not exceed the total of the issue price (i.e. the price at which the Manager purchases Units from the Trustee) and the current Preliminary Charge, and must not be less than the minimum redemption price (the price paid by the Manager for each Unit it redeems from a Unitholder).
Except in the case of a large deal, described elsewhere in this Prospectus with respect to dilution adjustment and to Stamp Duty Reserve Tax Charges, the Manager’s price for any redemption of Units must not be less than the relevant minimum redemption price, as above, of a Unit of the relevant Class which is to be notified to the Trustee in respect of the next Valuation Point.
The minimum redemption price must not be less than the relevant cancellation price (this is the price for each Unit payable by the Trustee to the Manager on that cancellation).
In the case of a large deal, the Manager’s price for redemption may be less than the minimum redemption price, but must not be less than the relevant cancellation price.
The Manager’s price for redemption of Units must not exceed the relevant issue price (this is the price for each Unit payable by the Manager to the Trustee on that issue).
Publication of Prices
The Manager will publish the most recent price of each Unit Class in each Trust on the Barings website at www.barings.com. Units in the Trusts are not listed or dealt on any investment exchange. Prices can also be obtained by telephone on +44 (0) 333 300 0372. Prices are published in the currencies shown in Appendix A.
As the Manager deals on a forward pricing basis the published price will not necessarily be the same as the one at which investors deal. A forward price is the price calculated at the next Valuation Point after the purchase or redemption is deemed to be accepted by the Manager.
Fair Value Pricing
Fair value pricing (FVP) may be defined as the application of a Manager’s best estimate of the amount a Trust might receive on a sale, or expect to pay on a purchase, of one or more securities or even an entire portfolio of securities, at the time of the Trust’s Valuation Point, with the intention of producing a fairer Dealing Price, thereby protecting ongoing, incoming and outgoing investors.
In the opinion of the Manager, where market conditions may be such that the last applicable real time quoted price or the Valuation Point does not capture the best reflection of the buying and selling price of a stock, FVP may be applied with prior consultation with the Trustee. Due to the time differences between the closing of the relevant securities exchanges and the time of the Trust’s Valuation Point, a Trust may fair value its investments more frequently than it does other securities and on some Trusts this may occur on a daily basis. The Manager has determined that movements in relevant indices or other appropriate market indicators, after the close of the securities exchanges, may demonstrate that market quotations are unreliable and may trigger fair value pricing for certain securities. Therefore the fair values assigned to a Trust’s investments may not be the quoted or published prices of the investments on their primary markets or exchanges. By fair valuing a security which is suspended from trading, for example, because of financial irregularities, or whose price may have been affected by significant events or by news after the last market pricing of the security, the Trusts attempt to establish a price that they might reasonably expect to receive upon the current sale of that security. It may also be necessary to use FVP in the event of a market remaining closed unexpectedly due to a force majeure event.
Suspended securities may provide an exception to this general policy. When individual securities are suspended for trading, for example, because of financial irregularities, the Investment Manager will suggest what it believes to be a reasonable price for that security. This is normally, but not always, achieved by applying a percentage discount to the last traded price prior to suspension, and which will be justified to the Manager and to the Trustee.
Suspension of Dealing in Units
The Manager may, with the prior agreement of the Trustee, and shall if the Trustee so requires, without prior notice to Unitholders, temporarily suspend the issue, cancellation, sale and redemption of Units where, due to exceptional circumstances, it is in the interests of all Unitholders in the relevant Trust or Trusts to do so. Unitholders will be notified of such suspension in dealings as soon as is practicable after suspension commences and will be kept informed about the suspension. Suspension will continue only for so long as it is justified having regard to the interests of the Unitholders.
Examples of circumstances in which the Manager may consider that it is in the interests of Unitholders to suspend dealing in Units include:
- any period when any stock exchange on which any of the Trust’s investments for the time being are quoted is closed, otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings are restricted or suspended;
- the existence of any state of affairs as a result of which disposals of an investment by a Trust cannot, in the opinion of the Manager, be affected normally without seriously prejudicing the interests of Unitholders;
- any breakdown of the means of communication normally employed in determining the value of any of the Trust’sinvestments or for any reason of value of the investments owned by a Trust cannot be promptly and accurately ascertained;
- any period when the realisation of investments or the transfer of funds involved in such realisation cannot, in the opinion of the Manager, be affected at normal prices or rates of exchange respectively; and/or
- any period during which the Manager is unable to repatriate funds required for making payments due on realisation of Units.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
Bargeld, Guthaben auf Giro- und Sparkonten sowie andere Termineinlagen werden zum Nennbetrag bewertet.
Wenn die Verwaltungsgesellschaft einen berechtigten Grund zu der Annahme hat, dass für eine Anlage zu einem bestimmten Bewertungszeitpunkt kein zuverlässiger Preis vorliegt oder der letzte verfügbare Preis nicht der sachgerechten Bewertung der Verwaltungsgesellschaft für die Anlage zum jeweiligen Bewertungszeitpunkt entspricht, kann die Verwaltungsgesellschaft die Anlage mit einem Preis bewerten, der ihrer Ansicht nach einen sachgerechten und angemessenen Preis für die Anlage darstellt.
Zusätzliche Bewertungen
Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit im Laufe eines Handelstages zusätzliche Bewertungen des Vermögens eines Fonds durchführen, wenn sie dies für wünschenswert hält.
Preisbasis
Ein Fonds auf Einzelpreisbasis hat einen einheitlichen Preis für den Kauf und den Verkauf von Anteilen an einem Geschäftstag und kann einem zusätzlichen Verwässerungsausgleich unterliegen.
Außer im Fall von umfangreichen Transaktionen, wie an anderer Stelle in diesem Verkaufsprospekt im Zusammenhang mit Verwässerungsausgleich und Stempelgebühren beschrieben, darf der von der Verwaltungsgesellschaft festgelegte Preis für den Verkauf von Anteilen nicht höher sein als der maximale Verkaufspreis der betreffenden Anteilsklasse; dieser Preis wird von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt und dem Treuhänder zum jeweils nächsten Bewertungszeitpunkt mitgeteilt. Der maximale Verkaufspreis für den Verkauf von Anteilen durch die Verwaltungsgesellschaft an den Anleger darf nicht höher sein als die Summe aus Ausgabepreis (d. h. der Preis, zu dem die Verwaltungsgesellschaft Anteile vom Treuhänder erwirbt) und dem jeweils aktuellen Ausgabeaufschlag, und nicht niedriger als der Mindestrücknahmepreis (d.
h. der Preis, der von der Verwaltungsgesellschaft für jeden von ihr zurückgenommenen Anteil eines Anteilsinhabers gezahlt wird).
Außer im Fall von umfangreichen Transaktionen, wie an anderer Stelle in diesem Verkaufsprospekt im Zusammenhang mit Verwässerungsausgleich und Stempelgebühren beschrieben, darf der von der Verwaltungsgesellschaft festgelegte Preis für die Rücknahme von Anteilen nicht unter dem jeweiligen Mindestrücknahmepreis (wie vorstehend beschrieben) eines Anteils der betreffenden Klasse liegen; dieser Mindestrücknahmepreis ist dem Treuhänder zum jeweils nächsten Bewertungszeitpunkt mitzuteilen.
Der Mindestrücknahmepreis darf nicht unter dem jeweils maßgeblichen Einziehungspreis (d. h. der Preis je Anteil, der bei der Einziehung der betreffenden Anteile vom Treuhänder an die Verwaltungsgesellschaft zahlbar ist) liegen.
Bei umfangreichen Transaktionen kann der Preis der Verwaltungsgesellschaft für die Rücknahme von Anteilen unter dem Mindestrücknahmepreis, jedoch in keinem Fall unter dem Einziehungspreis liegen.
Der Preis der Verwaltungsgesellschaft für die Rücknahme von Anteilen darf nicht über dem maßgeblichen Ausgabepreis (d. h. der Preis je Anteil, der von der Verwaltungsgesellschaft bei der Ausgabe der betreffenden Anteile an den Treuhänder zahlbar ist) liegen.
Veröffentlichung der Preise
Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht die aktuellsten Preise jeder Anteilsklasse für jeden Fonds auf der Website von Barings unter www.barings.com. Anteile der Fonds werden an keiner Börse notiert oder gehandelt. Preisauskünfte werden auch unter der Rufnummer +44 (0) 333 300 0372 erteilt. Preise werden in den in Anhang A aufgeführten Währungen veröffentlicht.
Da die Verwaltungsgesellschaft auf Grundlage der Terminpreise handelt, wird der veröffentlichte Preis dem Preis, zu dem der Anleger handelt, nicht zwangsläufig entsprechen. Ein Terminpreis ist der Preis, der am nächsten Bewertungszeitpunkt berechnet wird, nachdem der Kauf oder die Rücknahme als von der Verwaltungsgesellschaft angenommen gilt.
Fair Value Pricing
Fair Value Pricing (FVP) (Preisermittlung unter Berücksichtigung des angemessenen Marktwertes) bezeichnet eine Methodik, bei der der Betrag, den ein Fonds nach sachgerechter Einschätzung der Verwaltungsgesellschaft gegebenenfalls bei Verkauf eines oder mehrerer Wertpapiere oder eines Wertpapierportfolios erzielen wird, bzw. bei Kauf eines oder mehrerer Wertpapiere oder eines Wertpapierportfolios zu zahlen hat, zum Bewertungszeitpunkt des Fonds berücksichtigt wird, um so einen angemesseneren Handelspreis zu erhalten und bestehende, hinzukommende und ausscheidende Anleger zu schützen.
Stellt sich die Marktlage so dar, dass der zuletzt verfügbare notierte Echtzeitpreis oder der Bewertungszeitpunkt nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft nicht den besten Kauf- bzw. Verkaufspreis eines Wertpapiers erfasst, kann nach vorheriger Rücksprache mit dem Treuhänder die FVP-Methode angewandt werden. Aufgrund der Zeitunterschiede zwischen dem Schließen der relevanten Wertpapierbörsen und dem Zeitpunkt der Bewertung des Fonds, kann ein Fonds den Fair Value seiner Anlagen häufiger feststellen als bei anderen Wertpapieren, und bei einigen Fonds kann dies täglich durchgeführt werden. Die Verwaltungsgesellschaft hat beschlossen, dass Veränderungen der relevanten Indizes oder anderer entsprechender Marktindikatoren nach Schließen der Wertpapierbörsen beweisen können, dass die Börsennotierungen unzuverlässig sind und für bestimmte Wertpapiere zu Fair Value Pricing führen können. Daher sind die den Anlagen eines Fonds zugeschriebenen Fair Values unter Umständen nicht die notierten oder veröffentlichen Preise für die Anlagen an ihren Primärmärkten oder Börsen. Durch das Fair Value Pricing eines Wertpapiers, das vom Handel beispielsweise wegen finanzieller Unregelmäßigkeiten suspendiert wurde oder dessen Preis durch wesentliche Ereignisse oder Nachrichten nach der letzten Feststellung des Börsenkurses für das Wertpapier beeinträchtigt wurde, versuchen die Fonds, einen Preis festzulegen, den sie beim aktuellen Verkauf dieses Wertpapiers vernünftigerweise erwarten können. Der Einsatz von FVP kann außerdem dann notwendig sein, wenn ein Markt aufgrund eines Ereignisses von höherer Gewalt unerwartet geschlossen bleibt.
Eine Ausnahme zu dieser generellen Politik bilden Wertpapiere, für die der Handel vorübergehend ausgesetzt ist. In diesen Fällen wird die Anlageverwaltung einen ihrer Ansicht nach angemessenen Kurs für das betreffende Wertpapier festsetzen, der in aller Regel, wenn auch nicht immer, durch Anwendung eines prozentualen Abschlags auf den letzten Handelspreis vor der Aussetzung festgelegt und gegenüber der Verwaltungsgesellschaft und dem Treuhänder begründet wird.
Aussetzung des Handels von Anteilen
Die Verwaltungsgesellschaft kann mit vorheriger Zustimmung des Treuhänders und auf dessen Verlangen ohne vorherige Mitteilung an die Anteilsinhaber die Ausgabe, Löschung, den Verkauf und die Rücknahme von Anteilen aufgrund von außergewöhnlichen Umständen vorübergehend aussetzen, wenn dies im Interesse aller Anteilsinhaber des betreffenden Fonds ist. Die Anteilsinhaber werden von dieser Aussetzung des Handels so bald wie möglich nach deren Beginn informiert und über die Aussetzung auf dem Laufenden gehalten. Die Aussetzung wird nur so lange andauern, wie es im Hinblick auf die Interessen der Anteilsinhaber gerechtfertigt ist.
Beispiele für außergewöhnliche Umstände, in denen die Verwaltungsgesellschaft es als im Interesse der Anteilsinhaber erachten kann, den Handel mit Anteilen auszusetzen, sind unter anderem:
- jeder Zeitraum, in dem eine Börse, an der ein Teil der Anlagepapiere des Fonds zu diesem Zeitpunkt notiert sind, außerhalb der üblichen Feiertage geschlossen wird oder während dem der Handel beschränkt oder ausgesetzt ist;
- wenn ein Zustand eintritt, durch den die Veräußerung von Anlagepapieren eines Fonds laut Ansicht der Verwaltungsgesellschaft nicht auf die übliche Weise ohne wesentliche Beeinträchtigung der Interessen der Anteilsinhaber dieser Klasse vorgenommen werden kann;
- jeder Zusammenbruch der Kommunikationsmittel, die normalerweise zur Ermittlung des Wertes der Anlagepapiere des Fonds eingesetzt werden, oder wenn der Wert der Anlagen eines Fonds aus irgendeinem Grund nicht unverzüglich und genau ermittelt werden kann; oder
- jeder Zeitraum, in dem die Veräußerung von Anlagen oder die Überweisung von Geldern im Zusammenhang mit dieser Veräußerung nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft nicht zu normalen Börsenkursen bzw. normalen Wechselkursen erfolgen kann; und/oder
- jeder Zeitraum, in dem die Verwaltungsgesellschaft nicht in der Lage ist, die zur Leistung geschuldeter Zahlungen auf veräußerte Anteile erforderlichen Gelder zurückzuführen.