The Fund will only engage in securities lending transactions.
It is expected that securities lending will be used on a continuous basis while a sub-fund can expect fluctuations up and down as described below. The proportion of a sub-fund's net assets which is subject to securities lending
transactions will normally fluctuate. The fluctuation margin of the share of net assets that is the subject of securities lending transactions can be found in the respective sub-fund under B. Eligible investments in the Appendices to the Sales Prospectus. Such fluctuations may depend on, but are not limited to, factors such as the total net assets of the sub-fund, borrower demand for securities from the underlying market, and seasonal trends in the underlying market. During periods when there is little or no market demand for the underlying securities, the proportion of the sub-fund’s net assets that is subject to securities lending may be 0%, while there may also be periods of higher demand. The expected and maximum share of the sub-fund’s net assets, which can be achieved during periods of higher demand, can be found in the respective sub-fund under B. Eligible investments in the Appendices to the Sales Prospectus.
A securities lending transaction is a transaction whereby one contracting party (“the lender”) transfers securities, money market instruments and investment units on condition that the party borrowing the securities, money market instruments and investment units (“the borrower”) will return equivalent securities at a later date or at the request of the lender.
To the extent permitted by the legal provisions, in particular CSSF Circular 08/356 of 4 June 2008 relating to the use of financial techniques and instruments, and within the limits laid down in that Circular, the Management Company and/or the Investment Manager may engage in securities lending transactions for the account of the relevant sub-fund, either for the purpose of achieving capital growth or income growth, or of reducing its costs or risks. The securities, money market instruments and investment units held in the sub-fund may accordingly be transferred to borrowers as a loan in return for payment of a fee in line with market conditions. The Management Company may not grant financial loans to third parties on behalf of the Fund.
The Fund must in principle receive collateral for the relevant sub-fund in the context of securities lending transactions for the entire duration, the market value of which must at all times be at least equal to the market value of the lent securities. Such collateral must fulfil the requirements laid down in CSSF Circular 14/592. The collateral is held in custody either by the Depositary or its agents.
All securities, money market instruments and investment units transferred within the scope of securities lending transactions may be transferred back at any time, and all securities lending transactions entered into may be terminated at any time. When a securities lending transaction is concluded it must be contractually agreed that once the lending transaction comes to an end, transferable securities, money market instruments and investment units of the same type, quality and quantity shall be returned to the Fund within the customary processing period. All transferable securities, money market instruments and investment units which are transferred to a single borrower or to affiliated companies must not exceed 10% of the net asset value of the sub-fund. If securities lending transactions are executed through a securities lending system organised by a financial institution, the securities transferred to a borrower may exceed 10% of the net asset value of the sub-fund.
For the purpose of undertaking securities lending transactions, the Fund may lend directly or through a securities lending system organised by a financial institution. When securities lending transactions are brokered and settled through a securities lending system organised by a financial institution, the provision of collateral may be waived since the conditions of such a system ensure that the interests of the investors are safeguarded.
The Fund appointed RBC Investor Services Trust Toronto, located at 155 Wellington Street West, 10th Floor, Toronto, ON M5V 3L3, Canada, as its exclusive securities lending agent (“Agent”) with effect from 1 January 2018. The Agent has established an organised securities lending system and will act as sub-custodian and collateral manager in respect of the collateral. Prior to 1 January 2018, an agreement to this effect was already in place between the Management Company, acting on behalf of the Fund, and the Agent.
The Agent receives 25% of the total fees charged to borrowers, which includes all direct costs charged by the Agent. No other additional costs will be paid to the Agent or to any other company in connection with the activity. 75% of the income generated by securities lending flows into the respective sub-fund.
Criteria for the selection of borrowers
Borrowers are generally credit and financial services institutions established in a Member State of the EU, in another State that is party to the EEA Agreement, or in a third country whose prudential rules are considered by the CSSF to be equivalent to those laid down in EU law. A minimum credit rating as a prerequisite for the selection of borrowers is not required, since these transactions are subject to mandatory collateralisation.
The Agent draws up a list of counterparties to which transferable securities, money market instruments and investment units may be lent. The most important selection criteria are experience in the securities lending business, efficiency in processing, and creditworthiness. Counterparties on the Agent’s list do not have to meet minimum rating requirements. The Agent may also add counterparties to the list that are not rated. The Agent may lend the transferable securities, money market instruments and investment units only to counterparties that are included in the Agent’s list. The list may be amended from time to time and may be consulted by investors on request. The Management Company shall review the Agent's list at least once a year with regard to legal status, country of origin, and creditworthiness.
Accepted collateral: Value and quality
As part of its securities lending programme, the Agent shall ensure that its counterparties supply collateral of sufficient value and quality. These securities must be delivered in the form of:
- cash invested in accordance with regulatory requirements,
- securities issued or guaranteed by a Member State of the OECD or its local authorities or by supranational institutions and bodies of a regional or global nature,
- a security payable on first demand that is issued by first-class financial institutions that are not affiliated with the counterparty or the Fund,
- securities listed or traded on a stock exchange/trading platform that is recognised by an OECD Member State,
- securities with a minimum rating of A-1 or equivalent, and/or
- convertible bonds, provided that the convertible bond in question has a rating of at least investment grade.

Translation (ENDE, 2023-12-01):
Der Fonds wird ausschließlich Wertpapierleihgeschäfte tätigen.
Es wird erwartet, dass die Wertpapierleihe kontinuierlich eingesetzt wird, während ein Teilfonds mit Schwankungen nach oben und unten rechnen kann, wie nachstehend beschrieben. Der Anteil des Nettovermögens eines Teilfonds, der Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften ist, schwankt in der Regel. Die Schwankungsspanne des Anteils des Nettovermögens, der Gegenstand von Wertpapierleihgeschäften ist, ist unter den Anlagen zum Verkaufsprospekt den jeweiligen Teilfonds unter B. Anlageobjekte zu entnehmen. Solche Schwankungen können von Faktoren wie dem Gesamtnettovermögen des Teilfonds, der Nachfrage von Leihnehmern nach Wertpapieren aus dem zugrundeliegenden Markt und saisonalen Trends im zugrundeliegenden Markt abhängen, sind aber nicht darauf beschränkt. In Zeiten, in denen der Markt keine oder nur eine geringe Nachfrage nach den zugrunde liegenden Wertpapieren verzeichnet, kann der Anteil des Nettovermögens des Teilfonds, der der Wertpapierleihe unterliegt, 0% betragen, während es auch Zeiten mit höherer Nachfrage geben kann. Der erwartete und maximale Anteil am Nettovermögens des Teilfonds, welcher in Zeiten mit höherer Nachfrage erreicht werden kann, ist unter den Anlagen zum Verkaufsprospekt den jeweiligen Teilfonds unter B. Anlageobjekte zu entnehmen.
Ein Wertpapierleihgeschäft ist ein Geschäft, durch das eine Vertragspartei („Leihgeber“) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile in Verbindung mit der Verpflichtung überträgt, dass die die Wertpapiere, Geld- marktinstrumente und Investmentanteile entleihende Partei („Leihnehmer“) zu einem späteren Zeitpunkt oder auf Ersuchen des Leihgebers gleichwertige Papiere zurückgibt.
Soweit gemäß den rechtlichen Bestimmungen, insbesondere dem Rundschreiben CSSF 08/356 vom 04. Juni 2008 in Bezug auf den Einsatz von Finanztechniken und –instrumenten, zulässig und im Rahmen der darin festgelegten Grenzen darf die Verwaltungsgesellschaft bzw. der Anlageverwalter für Rechnung des entsprechenden Teilfonds entweder zur Erzielung eines Kapital- oder Ertragszuwachses als auch zur Senkung seiner Kosten oder Risiken Wertpapierleihgeschäfte tätigen. Die im Teilfonds gehaltenen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile können dabei leihweise gegen marktgerechtes Entgelt an Leihnehmer übertragen werden. Gelddarlehen darf die Verwaltungsgesellschaft Dritten für Rechnung des Fonds nicht gewähren.
Der Fonds muss für den betreffenden Teilfonds im Rahmen von Wertpapierleihgeschäften grundsätzlich über die gesamte Dauer Sicherheiten erhalten, deren Verkehrswert jederzeit mindestens der Höhe des Verkehrswertes der verliehenen Wertpapiere entspricht. Diese Sicherheiten müssen die im Rundschreiben CSSF 14/592 festgelegten Anforderungen erfüllen. Die Sicherheiten werden entweder von der Verwahrstelle oder deren Delegierten verwahrt.
Alle im Rahmen von Wertpapierleihgeschäften übertragenen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile können jederzeit zurück übertragen und alle eingegangenen Wertpapierleihgeschäfte können jederzeit beendet werden. Beim Abschluss eines Wertpapierleihgeschäftes muss vereinbart werden, dass nach Beendigung des Leihgeschäfts dem Teilfonds Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile gleicher Art, Güte und Menge innerhalb der üblichen Abwicklungszeit zurück übertragen werden. Alle an einen einzigen Leihnehmer bzw. konzernangehörige Unternehmen übertragenen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile dürfen 10% des Netto-Inventarwerts des Teilfonds nicht übersteigen. Bei Abwicklung von Wertpapierleihgeschäften über ein von einem Finanzinstitut organisiertes Wertpapierleihsystem dürfen die an einen Leihnehmer übertragenen Wertpapiere 10% des Netto-Inventarwerts des Teilfonds übersteigen.
Zwecks Tätigung von Wertpapierleihgeschäften kann der Fonds direkt oder über ein von einem Finanzinstitut organisiertes Wertpapierleihsystem verleihen. Bei der Vermittlung und Abwicklung von Wertpapierleihgeschäften über ein von einem Finanzinstitut organisiertes Wertpapierleihsystem kann auf die Stellung von Sicherheiten verzichtet werden, da durch die Bedingungen dieses Systems die Wahrung der Interessen der Anleger gewährleistet ist.
Der Fonds hat zum 1. Januar 2018 die RBC Investor Services Trust Toronto mit Sitz in 155 Wellington Street West, 10th Floor, Toronto, ON M5V 3L3, Canada, als ausschliessliche Beauftragte von Wertpapierleihgeschäften
„Securities Lending Agent“ (im Folgenden „Agent“) ernannt. Der Agent hat ein organisiertes Wertpapierleihsystem aufgestellt und wird hinsichtlich der Sicherheiten als Unterverwahrstelle (sub-custodian) und Sicherheitenverwalter (collateral manager) fungieren. Vor dem 1. Januar 2018 bestand bereits ein entsprechender Vertrag zwischen der Verwaltungsgesellschaft, handelnd für Rechnung des Fonds, und dem Agenten.
Der Agent erhält 25% der gesamten von den Leihnehmern erhobenen Gebühren, die alle vom Agenten in Rechnung gestellten direkten Kosten umfassen. Es werden keine weiteren zusätzlichen Kosten an den Agenten oder ein anderes Unternehmen im Zusammenhang mit der Tätigkeit gezahlt. Die durch die Wertpapierleihe generierten Einkünfte fliessen zu 75% in den jeweiligen Teilfonds.
Kriterien für die Auswahl von Leihnehmern
Leihnehmer sind in der Regel Kredit- und Finanzdienstleistungsinstitute mit Sitz in einem Mitgliedstaat der EU, einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den EWR oder einem Drittstaat, dessen Aufsichtsbestimmungen nach Auffassung der CSSF denjenigen des Rechts der EU gleichwertig sind. Eine Mindestbonitätsbewertung als Voraussetzung für die Auswahl der Leihnehmer ist nicht vorgesehen, da diese Geschäfte einer zwingenden Besicherung unterliegen.
Der Agent erstellt eine Liste mit den Gegenparteien, an die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile ausgeliehen werden dürfen. Die wichtigsten Auswahlkriterien sind Erfahrung im Securities Lending Geschäft, Effizienz in der Abwicklung und die Bonität. Die Gegenparteien auf der Liste des Agent en müssen keine Anforderungen an ein Mindestrating erfüllen. Der Agent kann auch Gegenparteien auf die Liste setzen, die kein Rating aufweisen. Der Agent darf die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Investmentanteile ausschliesslich an Gegenparteien ausleihen, die auf der Liste des Agenten aufgeführt sind. Die Liste kann von Zeit zu Zeit geändert werden und von den Anlegern auf Anfrage eingesehen werden. Die Verwaltungsgesellschaft überprüft mindestens einmal jährlich die Liste des Agenten in Bezug auf Rechtsstatus, Herkunftsland und Bonität.
Akzeptierte Sicherheiten: Wert und Qualität
Im Rahmen seines Programms zur Wertpapierleihe stellt der Agent sicher, dass seine Gegenparteien Sicherheiten von ausreichendem Wert und ausreichender Qualität liefern. Diese Sicherheiten müssen geliefert werden in Form von:
- Barmitteln, die gemäss den aufsichtsrechtlichen Anforderungen investiert werden,
- Wertpapieren, die von einem Mitgliedstaat der OECD oder dessen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Organismen eines Gemeinwesens regionaler oder globaler Natur emittiert oder garantiert werden,
- einer auf erste Aufforderung zahlbaren Sicherheit, die von erstklassigen nicht mit der Gegenpartei oder dem Fonds verbundenen Finanzinstituten ausgegeben wird,
- Wertpapieren, die an einer von einem OECD-Mitgliedstaat anerkannten Börse/Handelsplattform notiert sind oder gehandelt werden,
- Wertpapieren mit einem Mindestrating von A-1 oder gleichwertig, und/oder
- Wandelanleihen, sofern die betreffende Wandelanleihe ein Rating von mindestens Investment Grade aufweist.