In order to determine whether and to what extent assets meet the defined ESG standards, a proprietary ESG database assesses assets according to ESG criteria independently of economic prospects.
The ESG database processes data from multiple ESG data providers, public sources and considers internal assessments based on a defined assess- ment and classification methodology. The ESG database is therefore based on the one hand on data and figures and, on the other hand, on assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as future expected ESG developments, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogue on ESG matters and corporate decisions of the issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess whether assets meet ESG standards, including:
Exclusion Assessment
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribu- tion of products in a controversial area (“contro- versial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant.
Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
When assessing issuers, the ESG database takes into consideration the share of total revenues that the issuers generate in the relevant business areas and business activities. The lower the percentage of revenues from the relevant busi- ness areas and business activities, the better the score.
ESG Quality Assessment
The ESG database distinguishes between cor- porate and sovereign issuers.
For companies, the ESG database compares issuers based on their ESG quality. When assess- ing issuers, the ESG Quality Assessment takes into account different ESG factors such as the handling of environmental changes, product safety, employee management or corporate ethics.
The ESG Quality Assessment adopts what is known as the “best in class” approach. In this, issuers receive an assessment relative to their peer group. The peer group is composed of companies from the same sector in the same region. Issuers rated better in the peer group comparison receive a better score, while issuers rated worse in the comparison receive a worse score.
For sovereigns, the ESG database assesses the integrated government leadership while taking into account, among other things, the assess- ment of political and civil liberties.
Climate Risk Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers in relation to climate change and envi- ronmental changes, e.g., with respect to green- house gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or that are less exposed to such risks receive a better score.
Norm Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization, and behavior within gener- ally accepted international standards and princi- ples. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers’ rights, child or forced labor, adverse environmental impacts and business ethics.
Assessment of investment fund units
The ESG database assesses investment fund units according to the ESG Quality Assessment (with the exception of Sovereigns Assessment), Climate Risk Assessment and Norm Assessment.
The assets receive one of six possible scores in the individual assessment categories, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score.
Bank balances according to article 26, no. 3, and derivatives according to article 26, no. 5, of the Special Terms and Conditions of Investment are not assessed.
Assets that have a score of A-D in the individual assessment categories, a score of A-C in the Exclusion Assessment and a score of D in the Coal Exclusion Assessment meet the ESG standards.
The respective scores for the assets are consid- ered individually. If an asset in an assessment category has a score that is considered to be unsuitable in that assessment category, the asset cannot be acquired even if it has a score in another assessment category that would be suitable.
- Up to 15% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that have an ESG Quality Assessment score of D. Assets that receive an ESG Quality Assessment score of E are excluded as investment.
- Up to 5% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that have a Climate Risk Assessment score of E.
- Up to 5% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that have a Norm Assessment score of E.
- Assets that receive a score of D or E in the Exclusion Assessment are excluded as invest- ment. Assets that have a score of D are excluded as investment insofar as these are related to coal mining and coal-based power generation.

Translation (ENDE, 2022-09-01):
Um festzustellen, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände die definierten ESG- Standards erfüllen, bewertet eine unternehmens- interne ESG-Datenbank Vermögensgegenstände nach ESG-Kriterien, unabhängig von wirtschaft- lichen Erfolgsaussichten.
Die ESG-Datenbank verarbeitet ESG-Daten mehrerer ESG-Datenanbieter sowie öffentlicher Quellen, und berücksichtigt interne Bewertungen nach einer definierten Bewertungs- und Klassifi- zierungsmethodik. Die ESG-Datenbank beruht daher zum einen auf Daten und Zahlen und zum anderen auf Beurteilungen, die Faktoren berück- sichtigt, die über die verarbeiteten Zahlen und Daten hinausgehen, wie zum Beispiel zukünftige erwartete ESG-Entwicklungen, Plausibilität der Daten im Hinblick auf vergangene oder zukünf- tige Ereignisse, Dialogbereitschaft zu ESG- Themen und Entscheidungen des Emittenten.
Die ESG-Datenbank nutzt zur Beurteilung, ob ESG-Standards bei den Vermögensgegenständen vorliegen, unterschiedliche Bewertungsansätze, unter anderem:
Ausschluss-Bewertung
Die ESG-Datenbank definiert bestimmte Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten als relevant. Als relevant werden Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Pro- duktion oder den Vertrieb von Produkten in einem umstrittenen Bereich betreffen („kontro- verse Sektoren“ aus dem englischen „contro- versial sectors“). Als kontroverse Sektoren sind
zum Beispiel Rüstungsindustrie, Waffen, Tabak und Erwachsenenunterhaltung definiert.
Als relevant werden weitere Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Pro- duktion oder den Vertrieb von Produkten in ande- ren Bereichen betreffen. Weitere relevante Bereiche sind zum Beispiel Kernenergie oder Abbau von Kohle und Kohle-basierte Energie- gewinnung.
Die ESG-Datenbank berücksichtigt bei der Bewertung von Emittenten den Anteil am Gesamt- umsatz, den die Emittenten in den relevanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätigkeiten erzielen. Je niedriger der prozentuale Anteil des Umsatzes aus den relevanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätigkeiten ist, desto besser ist die Bewertung.
ESG-Qualitätsbewertung
Die ESG-Datenbank unterscheidet zwischen Unternehmen und staatlichen Emittenten.
Für Unternehmen vergleicht die ESG-Datenbank Emittenten auf Basis ihrer ESG-Qualität. Die ESG-Qualitätsbewertung berücksichtigt bei der Beurteilung des Emittenten unterschiedliche ESG-Faktoren, so zum Beispiel den Umgang mit Umweltveränderungen, Produktsicherheit, Mit- arbeitermanagement oder Unternehmensethik. Die ESG-Qualitätsbewertung folgt dem soge- nannten „Klassenbester-Ansatz“ (aus dem eng- lischen „best in class“). Dabei erhalten die Emittenten eine Bewertung relativ zu ihrer Ver- gleichsgruppe. Die Vergleichsgruppe wird gebil- det aus Unternehmen aus dem gleichen Sektor aus der gleichen Region. Die im Vergleich besser bewerteten Emittenten erhalten eine bessere Bewertung, während die im Vergleich schlechter bewerteten Emittenten eine schlechtere Bewer- tung erhalten.
Für Staaten bewertet die ESG-Datenbank die ganzheitliche Regierungsführung unter anderem unter Berücksichtigung der Bewertung der politi- schen und bürgerlichen Freiheiten.
Klimarisiko-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet das Verhalten von Emittenten im Zusammenhang mit dem Klimawandel und Umweltveränderungen, zum Beispiel der Reduzierung von Treibhausgasen und Wasserschutz. Dabei werden Emittenten, die zum Klimawandel und anderen negativen Umweltveränderungen weniger beitragen beziehungsweise die diesen Risiken weniger ausgesetzt sind, besser bewertet.
Norm-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet das Verhalten von Emittenten zum Beispiel im Rahmen der Prinzi- pien des United Nations Global Compact und der Standards der International Labour Organi- sation, sowie das Verhalten im Rahmen allge- mein anerkannter internationaler Normen und Grundsätze. Die Norm-Bewertung prüft zum Beispiel Menschenrechtsverletzungen, Verlet- zungen von Arbeitnehmerrechten, Kinder- oder Zwangsarbeit, nachteilige Umweltauswirkungen und Geschäftsethik.
Bewertung von Investmentanteilen
Die ESG-Datenbank bewertet Investmentanteile gemäß der ESG-Qualitätsbewertung (ausgenom- men der Bewertung von Staaten), Klimarisiko- und Norm-Bewertung.
Die Vermögensgegenstände erhalten in den ein- zelnen Bewertungsansätzen jeweils eine von sechs möglichen Bewertungen, wobei „A“ die höchste Bewertung ist und „F“ die niedrigste Bewertung ist.
Bankguthaben gemäß § 26 Nummer 3 und Deri- vate gemäß § 26 Nummer 5 der Besonderen Anlagebedingungen werden nicht bewertet.
Vermögensgegenstände, die in den einzelnen Bewertungsansätzen jeweils eine Bewertung von A-D haben, in der Ausschluss-Bewertung eine Bewertung von A-C haben und in der Ausschluss- bewertung Kohle eine Bewertung von D haben, erfüllen die ESG-Standards.
Die jeweiligen Bewertungen des Vermögens- gegenstands werden dabei einzeln betrachtet. Hat der Vermögensgegenstand in einem Bewer- tungsansatz eine Bewertung, die in diesem Bewertungsansatz als nicht geeignet betrachtet wird, kann der Vermögensgegenstand nicht erworben werden, auch wenn er in einem ande- ren Bewertungsansatz eine Bewertung hat, die geeignet wäre.
- Bis zu 15% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens können in Vermögensgegenstände angelegt werden, die eine ESG-Qualitätsbewer- tung von D haben. In Vermögensgegenstände, die eine ESG-Qualitätsbewertung von E haben, wird nicht angelegt.
- Bis zu 5% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens können in Vermögensgegenstände angelegt werden, die eine Klimarisiko-Bewertung von E haben.
- Bis zu 5% des Wertes des OGAW-Sonderver- mögens können in Vermögensgegenstände angelegt werden, die eine Norm-Bewertung von E haben.
- In Vermögensgegenstände, die eine Bewer- tung von D oder E in der Ausschluss-Bewertung haben, wird nicht angelegt. Davon ausgenom- men sind Vermögensgegenstände, die eine Bewertung von D haben, soweit diese im Zusam- menhang mit dem Abbau von Kohle und Kohle- basierter Energiegewinnung stehen.