###### Performance fee
The Management Company shall receive a performance fee as set forth below with respect to the Share Classes of the Portfolios listed in the table below. Daily provisions shall be set up for the accrual of the performance fee in respect of the performance fee balance (as described below), whereby the amount accrued shall be paid to the Management Company at the end of each calendar year. The Management Company is responsible for paying all or part of the performance fee to the Sub-Advisors in accordance with their Sub-Advisory agreement. The amount of this performance fee depends on the performance of the Net Asset Value of the relevant Share Class within the relevant Portfolio compared to the performance of the relevant performance index (the “Performance Index”, as per the table below). Accruals will only be made when the performance fee balance is positive and the NAV High Water Mark (defined below) is exceeded.
For the avoidance of doubt, performance of share classes includes dividends paid.
The performance of the American Absolute Alpha Portfolio, the Global Investment Grade Credit Opportunities Portfolio and the Pan European Absolute Alpha Portfolio, including the impact of all applicable fees, is compared to the Performance Index.
The performance fee balance shall be calculated on the difference between the performance of the Performance Index and the performance of the Share Class concerned (the “Daily Difference”):
- in the event the Daily Difference is positive, the performance fee balance will increase by an amount in respect of the Daily Difference, at the relevant performance rate;
- if the Daily Difference is negative, the performance fee balance will be reduced by an amount in respect of the Daily Difference, at the relevant performance rate.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
###### Performance-Gebühr
Die Verwaltungsgesellschaft erhält in Bezug auf alle Anteilklassen der in der nachstehenden Tabelle aufgeführten Portfolios eine Performance-Gebühr. Es erfolgen täglich Rückstellungen für aufgelaufene Performance-Gebühren in Bezug auf den Saldo der Performance-Gebühr (wie nachstehend beschrieben), wobei der Betrag der Verwaltungsgesellschaft am Ende jedes Kalenderjahres ausgezahlt wird. Die Verwaltungsgesellschaft ist für die vollständige oder teilweise Auszahlung der Performance-Gebühr an die Unterberater gemäß dem jeweiligen Unterberatungsvertrag zuständig. Die Höhe dieser Performance-Gebühr hängt von der Wertentwicklung des Nettoinventarwertes (NAV) der betreffenden Anteilklasse innerhalb des betreffenden Portfolios im Vergleich zu der Wertentwicklung des jeweiligen Performance-Index ab (der „Performance-Index“, wie in der nachstehenden Tabelle ausgeführt). Es laufen nur dann Gebühren auf, wenn der Saldo der Performance-Gebühr positiv ist und die NAV-High- Water-Mark (wie nachstehend definiert) überschritten wird.
Zur Klarstellung: die Wertentwicklung der Anteilklassen wird unter Berücksichtigung gezahlter Ausschüttungen ermittelt.
Die Wertentwicklung des American Absolute Alpha Portfolio, des Global Investment Grade Credit Opportunities Portfolio und des Pan European Absolute Alpha Portfolio nach Abzug aller erhobenen Gebühren wird dem Performance-Index gegenübergestellt.
Der Saldo der Performance-Gebühr wird basierend auf der Differenz zwischen der Wertentwicklung des Performance-Index und der Wertentwicklung der betreffenden Anteilklasse berechnet (die „Tagesdifferenz“):
- Bei einer positiven Tagesdifferenz wird der Saldo der Performance- Gebühr zum jeweiligen Performance-Satz bezogen auf die Tagesdifferenz erhöht;
- bei einer negativen Tagesdifferenz wird der Saldo der Performance- Gebühr zum jeweiligen Performance-Satz bezogen auf die Tagesdifferenz verringert.