In light of the various uncertainties in relation to the PRC taxation of capital gains on PRC securities, the Manager reserves the right to provide for WIT on such gains or income and withhold the tax for the account of the Funds. Unless otherwise specified in the Supplement for the relevant Fund, a Fund does not currently intend to make WIT provision for gross realised and unrealised capital gains derived from trading of China A shares through the Connect Scheme. The Manager will at the inception of the relevant Fund decide whether the investment objective and policy of the relevant Fund would necessitate the making of tax provisions in respect of the relevant Fund for the above tax obligations after taking and considering independent tax advice. Even if provisions are made, the amount of such provisions may not be sufficient to meet the actual tax liabilities. Where any provision is made, the level of the provisioning will be set out in the relevant Supplement. However, due to the uncertainties under the applicable PRC tax laws and the possibility of such laws being changed and taxes being applied retrospectively, any provision for taxation made by the Manager may be excessive or inadequate to meet actual PRC tax liabilities on gains derived from investments held by the relevant Fund. Upon any future resolution of the above-mentioned uncertainty or further changes to tax law or policies, the Manager will, as soon as practicable, make relevant adjustments to the amount of tax provision as it considers necessary. Investors should note that if provision for taxation is made, such provision may be excessive or inadequate to meet actual PRC tax liabilities on investments made by the relevant Fund. As a result, investors may be advantaged or disadvantaged depending on the final rules of the relevant PRC tax authorities. If no provision for potential withholding tax is made and in the event that the PRC tax authorities enforce the imposition of such withholding tax in respect of the relevant Fund’s investment, the Net Asset Value of the relevant Fund may be adversely affected. As a result, redemption proceeds or distributions may be paid to the relevant Unitholders without taking full account of tax that may be suffered by the relevant Fund, which tax will subsequently be borne by the relevant Fund and affect the Net Asset Value of the relevant Fund and the remaining Units in the relevant Fund. In this case, the then existing and new Unitholders will be disadvantaged from the shortfall.
On the other hand, if the provision is in excess of the final PRC tax liabilities attributable to the relevant Fund, the excess will be distributed to the Fund and reflected in the value of Units in the Fund. Notwithstanding the foregoing, please note that no Unitholders who have realised their Units in the Fund before the distribution of any excess provision to the relevant Fund shall be entitled to claim in whatsoever form any part of the withholding amounts distributed to that Fund, which amount would be reflected in the value of Units in the Fund. Therefore, Unitholders who have redeemed their Units will be disadvantaged as they would have borne the loss from the overprovision for PRC tax.
Income Tax
Caishui 2014 No. 79 (“Notice 79”) stipulates that, since 17 November 2014, income derived by qualified foreign institutional investors (“QFII”) and RMB qualified foreign institutional investors (“RQFII”) from the transfer of securities in China shall be temporarily exempt from enterprise income tax, provided they do not have an establishment or place of business in the PRC, or the relevant gains through the QFII and RQFII are not connected with their establishment or place of business in the PRC.
Caishui 2014 No. 81 (“Notice 81”) and Caishui 2016 No. 127 (“Notice 127”) stipulate that income tax shall also be temporarily exempted on capital gains derived by non-PRC investors (including enterprises and individuals) on the trading of China A shares through the Shanghai-Hong Kong Connect Scheme and Shenzhen-Hong Kong Connect Scheme.
The duration of the exemption is not stated in these notices and it is subject to termination by the PRC tax authorities with or without notice.
A 10% withholding tax, which is withheld at source, is imposed on PRC-sourced dividends and interest paid to non-PRC investors through the Shanghai-Hong Kong Connect Scheme, Shenzhen-Hong Kong Connect Scheme or QFII program, unless a preferential tax rate applies under a tax treaty.
Business Tax
Trading of China A shares used to be subject to business tax until the implementation of PRC Value-Added Tax (“VAT”) reform. Pursuant to Caishui 2016 No. 36 (“Notice 36”), income derived by taxpayers from transfer of PRC securities shall be subject to VAT instead of business tax effective from 1 May 2016.
VAT
Since 1 May 2016, the transfer of PRC securities (categorised under financial services industry) shall apply to levy VAT at 6% on the difference between the selling and buying prices in accordance with the Notice 36. However, such VAT is temporarily exempted on gains realised from trading of China A shares through the Shanghai-Hong Kong Connect Scheme, Shenzhen-Hong Kong Connect Scheme, or QFII program.
The duration of the exemption is not stated in these notices and it is subject to termination by the PRC tax authorities with or without notice.
Other Taxes
In case VAT is payable, urban maintenance and construction tax (currently at rates ranging from 1%, 5% or 7%), educational surcharge (currently at the rate of 3%) and local educational surcharge (currently at the rate of 2%) are imposed based on the VAT liabilities.
Stamp Duty
PRC stamp duty generally applies to the execution and receipt of all taxable documents listed in the PRC Provisional Rules on Stamp Duty. Stamp duty is levied on the execution or receipt in the PRC of certain documents, including contracts for the sale of China A shares traded on PRC stock exchanges. In the case of contracts for sale of China A shares (including China A Shares traded via the Connect Scheme), such stamp duty is currently imposed on the seller, but not on the purchaser, at the rate of 0.1%.
General
Various tax reform policies have been implemented by the PRC government in recent years, and existing tax laws and regulations may be revised or amended in the future. There is a possibility that the current tax laws, regulations and practice in the PRC will be changed with retrospective effect in the future and any such change may have an adverse effect on the asset value of the relevant Fund. Moreover, there is no assurance that tax incentives currently offered to foreign companies, if any, will not be abolished and the existing tax laws and regulations will not be revised or amended in the future. Any changes in tax policies may reduce the after-tax profits of the companies in the PRC which the relevant Fund invests in, thereby reducing the income from, and/or value of, the Units.

Translation (ENDE, 2021-12-22):
In Anbetracht von verschiedenen Unwägbarkeiten bezüglich der Besteuerung von Veräußerungsgewinnen auf VRC-Wertpapiere in der VRC, behält sich die Verwaltungsgesellschaft das Recht vor, der Quellensteuer auf derlei Erträge oder Gewinne Rechnung zu tragen und diese auf Rechnung der Teilfonds einzubehalten. Sofern in der Ergänzung für den betreffenden Teilfonds nicht anders angegeben, beabsichtigt ein Teilfonds derzeit nicht, für brutto realisierte und nicht realisierte Veräußerungsgewinne aus dem Handel mit chinesischen A-Aktien im Rahmen des Connect Scheme der Quellensteuer Rechnung zu tragen. Die Verwaltungsgesellschaft entscheidet bei Auflegung des betreffenden Teilfonds und nach entsprechender unabhängiger steuerlicher Beratung, ob das Anlageziel und die Anlagepolitik des betreffenden Teilfonds Rückstellungen für Steuerzwecke durch den betreffenden Teilfonds erforderlich machen, um die vorstehend aufgeführten steuerlichen Verpflichtungen zu berücksichtigen. Selbst wenn Rückstellungen gebildet werden, können diese nicht ausreichend sein, um die tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten zu decken. Werden Rückstellungen gebildet, so wird deren Höhe in der betreffenden Ergänzung aufgeführt. Aufgrund der Unsicherheiten nach den geltenden chinesischen Steuergesetzen und der Möglichkeit, dass diese Gesetze geändert und Steuern rückwirkend angewendet werden, kann es jedoch vorkommen, dass die von der Verwaltungsgesellschaft getroffenen Steuerrückstellungen übermäßig oder unzureichend sind, um die tatsächlichen Steuerverpflichtungen gegenüber der VRC auf Gewinne aus Anlagen, die vom jeweiligen Teilfonds gehalten werden, zu decken. Bei einer zukünftigen Lösung der oben genannten Unsicherheit oder weiteren Änderungen des Steuerrechts oder der Steuerpolitik wird die Verwaltungsgesellschaft so bald wie möglich entsprechende Anpassungen an dem Betrag der Steuerrückstellung vornehmen, wie sie dies für erforderlich hält. Die Anleger sollten beachten, dass, wenn eine Steuerrückstellung gebildet wird, diese übermäßig oder unzureichend sein kann, um die tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten gegenüber der VRC auf Investitionen des betreffenden Teilfonds zu decken. Infolgedessen können Anleger je nach den endgültigen Regeln der zuständigen chinesischen Steuerbehörden begünstigt oder benachteiligt werden. Wenn keine Rückstellungen für eine mögliche Quellensteuer gebildet werden und die chinesischen Steuerbehörden die Erhebung einer solchen Quellensteuer für die Anlage des betreffenden Teilfonds durchsetzen, kann der Nettoinventarwert des betreffenden Teilfonds beeinträchtigt werden. Infolgedessen können Rücknahmeerlöse oder Ausschüttungen an die jeweiligen Anteilsinhaber gezahlt werden, ohne die Steuern, die dem jeweiligen Teilfonds möglicherweise entstehen, vollständig zu berücksichtigen, wobei diese Steuern später vom jeweiligen Teilfonds getragen werden und sich auf den Nettoinventarwert des jeweiligen Teilfonds und die verbleibenden Anteile des jeweiligen Teilfonds auswirken. In diesem Fall werden die dann bestehenden und neuen Anteilsinhaber durch die Unterdeckung benachteiligt.
Wenn die Rückstellung hingegen die endgültigen Steuerschulden der VRC übersteigt, die dem betreffenden Teilfonds zuzurechnen sind, wird der Überschuss an den Teilfonds ausgeschüttet und spiegelt sich im Wert der Anteile des Teilfonds wider. Ungeachtet des Vorstehenden weisen wir darauf hin, dass kein Anteilsinhaber, der seine Anteile im Teilfonds vor der Ausschüttung einer überschüssigen Rückstellung an den betreffenden Teilfonds veräußert hat, berechtigt ist, in irgendeiner Weise einen Teil der an diesen Teilfonds ausgeschütteten Quellensteuerbeträge zu fordern, der sich im Wert der Anteile des Teilfonds widerspiegeln würde. Daher werden Anteilsinhaber, die ihre Anteile zurückgegeben haben, benachteiligt, da sie den Verlust aus der Überdeckung der VRC-Steuer getragen hätten.
Einkommensteuer
Caishui 2014 Nr. 79 („Mitteilung 79“) besagt, dass seit dem 17. November 2014 Erträge, die von zulässigen ausländischen institutionellen Anlegern („QFII“) und von RMB zugelassenen ausländischen institutionellen Anlegern („RQFII“) aus der Übertragung von Wertpapieren in China erzielt werden, vorübergehend von Körperschaftsteuer befreit sind, sofern sie keine Niederlassung oder Betriebsstätte in der VR China haben, oder die entsprechenden Gewinne durch das QFII und RQFII nicht mit ihrer Niederlassung oder ihrer Betriebsstätte in der VR China verbunden sind.
Caishui 2014 Nr. 81 („Mitteilung 81“) und Caishui 2016 Nr. 127 („Mitteilung 127“) sehen vor, dass die Einkommensteuer auch vorübergehend auf Kapitalgewinne befreit wird, die von Nicht-VRC-Investoren (einschließlich Unternehmen und Privatpersonen) beim Handel mit chinesischen A-Aktien über das Shanghai-Hong Kong Connect Scheme und das Shenzhen-Hong Kong Connect Scheme erzielt werden.
Die Dauer der Freistellung ist in diesen Mitteilungen nicht angegeben und unterliegt der Kündigung durch die chinesischen Steuerbehörden mit oder ohne Vorankündigung.
Eine Quellensteuer von 10 % wird auf VRC-Dividenden und Zinsen am Entstehungsort, die an Nicht-VRC-Investoren über das Shanghai- Hong Kong Connect Scheme, das Shenzhen-Hong Kong Connect Scheme oder das QFII-Programm gezahlt werden, erhoben, es sei denn, es gilt gemäß einem Steuerabkommen ein bevorzugter Steuersatz.
Gewerbesteuer
Der Handel mit chinesischen A-Aktien unterlag bis zur Umsetzung der Reform der Umsatzsteuer („USt.“) in der VR China der Gewerbesteuer. Gemäß Caishui 2016 Nr. 36 („Mitteilung 36“) unterliegen Einkünfte von Steuerzahlern aus der Übertragung von Wertpapieren der VR China ab dem 1. Mai 2016 der Umsatzsteuer anstelle der Gewerbesteuer.
Umsatzsteuer
Seit dem 1. Mai 2016 wird auf die Übertragung von VRC-Wertpapieren (unter der Finanzdienstleistungsbranche eingestuft) gemäß Mitteilung 36 eine Umsatzsteuer von 6 % auf die Differenz zwischen den Verkaufs- und Kaufpreisen erhoben Diese Umsatzsteuer ist jedoch vorübergehend von der Steuer auf Gewinne aus dem Handel mit chinesischen A-Aktien im Rahmen des Shanghai-Hong Kong Connect Scheme, des Shenzhen-Hong Kong Connect Scheme oder des QFII-Programms befreit.
Die Dauer der Freistellung ist in diesen Mitteilungen nicht angegeben und unterliegt der Kündigung durch die chinesischen Steuerbehörden mit oder ohne Vorankündigung.
Sonstige Steuern
Im Falle der Zahlung einer Umsatzsteuer werden aufgrund der Umsatzsteuerverbindlichkeiten Städteunterhalt und Bauabgaben (derzeit zu Sätzen von 1 %, 5 % oder 7 %), Bildungszuschläge (derzeit zu 3 %) und lokale Bildungszuschläge (derzeit zu 2 %) erhoben.
Stempelsteuer
Die Stempelsteuer der VRC wird im Allgemeinen auf die Ausführung und den Erhalt aller steuerpflichtigen Dokumente, die in den vorläufigen Bestimmungen der VRC zur Stempelsteuer (Provisional Rules on Stamp Duty) aufgeführt sind, erhoben. Die Stempelsteuer wird auf die Ausführung oder den Erhalt bestimmter Dokumente in der VRC erhoben, einschließlich Verträgen über den Verkauf von chinesischen A-Aktien, die an chinesischen Börsen gehandelt werden. Bei Verträgen über den Verkauf von chinesischen A-Aktien (einschließlich chinesischer A-Aktien, die über das Connect Scheme gehandelt werden) ist diese Stempelsteuer derzeit vom Verkäufer, und nicht vom Käufer, in Höhe von 0,1 % zu tragen.
Allgemeines
Die Regierung der VRC hat in den letzten Jahren verschiedene Steuerreformen durchgeführt, und bestehende Steuergesetze und - vorschriften können künftig überarbeitet und geändert werden. Es besteht die Möglichkeit, dass die derzeitigen Steuergesetze, - vorschriften und -praktiken in der VRC in Zukunft rückwirkend geändert werden und sich diese Änderungen negativ auf den Vermögenswert des betreffenden Teilfonds auswirken. Darüber hinaus besteht keine Gewähr dafür, dass die derzeit ausländischen Unternehmen gewährten Steueranreize nicht abgeschafft werden und die bestehenden Steuergesetze und -vorschriften in Zukunft nicht überarbeitet oder geändert werden. Jede Änderung der Steuerpolitik kann die nach Steuern erzielten Gewinne der Unternehmen in der VRC, in die der betreffende Teilfonds investiert, verringern und damit die Erträge und/oder den Wert der Anteile schmälern.