In the case of Securities Lending, should the counterparty default in returning the securities lent to the Fund, the Fund will seek to realize the collateral held as financial guarantee. Such realization of the collateral could however yield less income than the securities initially lent to the counterparty and reduce the Fund targeted portfolio exposure until the collateral is converted back into the original security.
Furthermore uncertainty over the sovereign debt crisis of certain States and/or a change of national currency or a new legal framework imposed at the national or supranational level may have a significant impact on the counterparties' ability to meet their obligations. It is possible that certain counterparties may become incapable of continuing, or not disposed to continue, to make payments in the agreed currency, in spite of any contractual bond obliging them to do so, knowing in particular that the fulfilment of these obligations may become difficult in practice, even if the provisions of the contract require fulfilment of this obligation.
- Institutional RisksAll assets of the Fund will be held under the supervision of the Depositary Bank. The Depositary Bank is authorized to use correspondents to safekeep the Fund’s assets, which may include affiliates of the sub-manager. The institutions, including brokerage firms and banks, with which the Fund (directly or indirectly) does business, or to which portfolio securities have been entrusted for safekeeping purposes, may encounter financial difficulties that impair the operational capabilities or the capital position of theFund. The Fund intends to limit its securities transactions to well-capitalized and established banks and brokerage firms in an effort to mitigate such risks.
- Liabilities risk between Classes for all the ClassesAlthough there is an accounting allocation of the assets and liabilities for each Class, there is no division between the Classes of the same Sub-fund. Consequently, if the liabilities of one Class exceed its assets, the creditors of said Class of the Sub-fund will be able to exercise a claim on the assets allocated to the other Classes of the Sub-fund.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
Sollte die Gegenpartei bei der Wertpapierleihe die ausgeliehenen Wertpapiere nicht an den Fonds zurückgeben, wird der Fonds versuchen, die als finanzielle Garantie gehaltene Sicherheit zu verwerten. Eine solche Verwertung von Sicherheiten könnte jedoch einen geringeren Ertrag erbringen als die ursprünglich an die Gegenpartei verliehenen Wertpapiere und das angestrebte Portfolioengagement des Fonds reduzieren, bis die Sicherheiten wieder in das ursprüngliche Wertpapier umgewandelt werden.
Auch die Unsicherheit infolge der Staatsschuldenkrise in bestimmten Ländern und/oder eine Änderung der nationalen Währung oder neue rechtliche Rahmenbedingungen auf nationaler oder internationaler Ebene können erhebliche Auswirkungen auf die Fähigkeit einer Gegenpartei haben, ihren Verpflichtungen nachzukommen. Möglicherweise sind bestimmte Gegenparteien nicht mehr in der Lage oder nicht mehr bereit, ihre Zahlungen in der vereinbarten Währung fortzusetzen, obwohl sie sich vertraglich dazu verpflichtet haben, selbst wenn sie wussten, dass die Erfüllung dieser Verpflichtungen in der Praxis schwierig werden könnte und die Bestimmungen des Vertrags die Erfüllung dieser Verpflichtungen erfordern.
- Institutionelle RisikenDas gesamte Fondsvermögen untersteht der Aufsicht der Verwahrstelle. Die Verwahrstelle ist befugt, Korrespondenzbanken mit der sicheren Verwahrung des Fondsvermögens zu beauftragen, darunter auch verbundene Unternehmen des Unterverwalters. Die Institute (einschliesslich Maklergesellschaften und Banken), mit denen der Fonds (direkt oder indirekt) Geschäfte tätigt oder denen Wertpapiere im Portfolio zur sicheren Verwahrung anvertraut wurden, können in finanzielle Schwierigkeiten geraten, die die operativen Fähigkeiten oder die Kapitalposition des Fonds beeinträchtigen können. Der Fonds beabsichtigt, seine Wertpapiertransaktionen auf etablierte Banken und Maklergesellschaften mit guter Eigenkapitalausstattung zu begrenzen, um solche Risiken zu mindern.
- Haftungsrisiko zwischen Klassen für alle KlassenZwar ist eine buchhalterische Zuweisung der Aktiven und Passiven für die einzelnen Klassen vorgesehen, doch zwischen den Klassen desselben Teilfonds besteht keine Trennung. Sollten also die Passiven einer Klasse ihre Aktiven übersteigen, können die Gläubiger der betreffenden Klasse des Teilfonds Anspruch auf die Aktiven erheben, die anderen Klassen des Teilfonds zugewiesen wurden.