# Duration, dissolution, merger and structural measures of the AIF
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## Duration


The Investment Company is formed for an indefinite duration.
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## Dissolution
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### General principle


The provisions governing dissolution of the Investment Company shall likewise apply to its unit classes.
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### Resolution in favour of dissolution

The Investment Company shall be dissolved in the eventualities envisaged by law.
The Investment Company may be dissolved by resolution of the general meeting of shareholders. Any such resolution must comply with the conditions prescribed by law for amendments to the By-laws.
The Board of Directors of the Investment Company shall be entitled at any time to dissolve the unit classes of the Investment Company.
Investors, their heirs and other legal beneficiaries shall not be entitled to demand the division or dissolution of the Investment Company or any unit class thereof.
The resolution in favour of the dissolution of the Investment Company or any unit class shall be published at least 30 days before the dissolution takes effect on the LAFV website (www.lafv.li) as the
official publication medium of the Investment Company and via any other media specified in the fund’s documents or via durable data medium format (letter, fax, e-mail or similar). A copy of the notice to investors shall be sent to the FMA. From the date on which the resolution in favour of dissolution is taken, no further units shall be issued, converted or redeemed.
Upon the dissolution of the Investment Company the AIFM shall be entitled to liquidate the assets of the unit class without delay in the best interests of the investors.
The AIFM shall be entitled to instruct the Depositary to distribute the net liquidation proceeds, after deduction of the liquidation costs, to the investors. In all other respects the liquidation of the Investment Company shall be carried out in accordance with the provisions of the Liechtenstein Code of Personal and Company Law.
If the AIFM dissolves a unit class without dissolving the Investment Company, all units of that class shall be redeemed at their net asset value at the time. Any such redemption programme shall be publicly announced by the AIFM and the redemption price shall be paid by the Depositary to the former investors.
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### Reasons for dissolution

If the net assets of the Investment Company fall below a threshold value required for its economically efficient management or if there are substantial changes in the political, economic or monetary operating conditions, or else by way of rationalisation measure, the AIFM may decide to redeem or cancel all units of the Investment Company or a unit class at the net asset value (with due allowance made for the actual realisation prices and realisation costs of the investments) on the valuation day on which the decision takes effect.
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### Dissolution costs

The costs of dissolution shall be charged to the assets of the Investment Company.
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### Dissolution and insolvency of the AIFM and/or the Depositary

In the event of the dissolution or insolvency of the AIFM the assets managed as collective capital investments for the account of the investors shall not form part of the AIFM's insolvent estate and shall   32
not be dissolved together with its own assets. The Investment Company constitutes a legally separate body of assets in favour of the investors. Subject to the consent of the FMA, each such legally separate body of assets shall be transferred to a different AIFM or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company.
In the event of the insolvency of the Depositary the managed assets of the Investment Company shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another Depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company.
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### Termination of the Depositary Agreement

In the event of the termination of the Depositary Agreement the net assets of the Investment Company shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another Depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company.
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## Structural measures
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### General


Unless otherwise provided hereinafter, the statutory provisions of Art. 76 et seq. AIFMA and the associated implementing provisions shall be applicable to structural measures. In particular it shall be possible to merge the AIF with a UCITS in accordance with the provisions of the UCITSA.
It shall likewise be permissible to split the Investment Company and/or its unit classes.
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### Merger

Pursuant to Art. 78 AIFMA the AIFM shall be entitled at any time and at its sole discretion, subject to prior approval by the competent supervisory authority, to merge the AIF with one or more other AIFs regardless of the legal form of the AIF and irrespective of whether such other AIFs are registered in Liechtenstein or elsewhere. Unit classes of the AIF may be merged with each other, and the AIF and its unit classes may likewise be merged with one or more other AIFs or their sub-funds or unit classes.
All the assets of the AIF may be transferred as at any chosen transfer cut-off date to another existing AIF or to an AIF or sub-fund, newly created by the merger.
At least 35 working days, prior to the planned transfer cut-off date, the investors' custodians shall furnish the investors with information on the reasons for the merger and its potential implications for the investors.
Investors have until five working days prior to the planned transfer cut-off date either to redeem their units without redemption commission or to exchange their units for units of another AIF which is managed by the AIFM and whose investment policy is similar to that of the AIF to be merged.
On the transfer cut-off date the values of both source and target funds / AIFs shall be calculated, the exchange ratio fixed and the whole procedure checked by the Certified Auditors or the Depositary. The exchange ratio expresses the relationship between the net asset values of the source and target funds as at the merger date. Each investor shall receive a number of units in the newly created fund corresponding to the value of his or her units in the fund that has been absorbed. Investors in the fund about to be absorbed may also choose to receive up to 10% of the value of their units in the form of a cash pay-out. If the merger takes place during the current financial year of the source fund, the source fund’s AIFM must draw up a report as at the transfer cut-off date that satisfies the same requirements as an annual report.
Once the merger has taken effect, the AIFM shall announce via the AIF's publication medium, the LAFV website (www.lafv.li), that the AIF has merged with another AIF. In the event that the AIF ceases to exist as a result of a merger, the announcement shall be made by whichever AIFM administers the target AIF or newly created AIF.
The assets of this AIF may be transferred to a different Liechtenstein-registered or foreign AIF only with the approval of the FMA.
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### Notification, consent and rights of investors

Notices of mergers shall be published on the LAFV website (www.lafv.li) as official publication medium
of the AIF. Purely for the purposes of determining, the effects of waiver and forfeiture pursuant to Art.	33
43 AIFMO, notices of mergers shall be published via durable data medium format (letter, fax, e-mail or similar).
Where units of the AIFs involved in the merger are offered for sale only to professional investors, the merger plan shall contain at least the following information:
- the AIFs involved;
- an indication of whether the merger is a merger by means of absorption, a merger by means of the set-up of a new AIF or a merger by means of partial liquidation;
- the background to and reasons for the planned merger; and
- the planned merger date.

In the case of AIFs that are offered for sale only to professional investors, a report by the Depositary or independent Certified Auditors within the meaning of Art. 83 AIFMA shall not be required.
The investors shall be accurately and appropriately informed of the planned merger. The notice to investors must enable them to form a well-founded assessment of the consequences of the planned action for their investments and for the exercise of their rights pursuant to Art. 84 and 85 AIFMA. No investor information must be provided in the case of AIFs that are offered for sale only to professional investors.
The investors' consent to the merger shall be required.
In the event of a merger, without incurring any costs other than those amounts retained by the AIF to cover the dissolution costs, investors may demand that their units be
- re-sold,
- redeemed, or
- converted into units of another AIF with a similar investment policy.

The right of conversion exists only insofar as the AIF with a similar investment policy is managed by the same AIFM as the original AIF or by an entity closely associated with the AIFM. Where necessary, investors shall receive a settlement of residual fractions. This right shall come into being upon transmission of the notice to investors and shall be extinguished five bank working days prior to the date on which the conversion ratio is to be calculated.
Where units of the AIF are offered for sale only to professional investors, the latter forego the rights stipulated in Art. 86 AIFMA.
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### Merger costs

Legal, consultancy or administrative costs in connection with the preparation and implementation of any merger must not be charged to the AIFs involved in the merger or to the investors.
The same shall apply by analogy to structural measures as defined in Art. 90 items a. and b. AIFMA.
In the case of AIFs that are offered for sale only to professional investors, the legal, consultancy or administrative costs in connection with the preparation and implementation of structural measures within the meaning of Art. 90 c) and d) AIFMA may be charged to the AIF's assets. In this case the notice to investors (if it has not been dispensed with altogether) must indicate the probable costs both as a total amount and as an estimated amount per unit.
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### Restructuring a master AIF or feeder AIF into an AIF and vice versa

When restructuring a master AIF or feeder AIF into an AIF or vice versa the provisions on structural measures shall apply by analogy.
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Translation (ENDE, 2018-03-28):
# Dauer, Auflösung, Verschmelzung und Strukturmassnahmen des AIF
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## Dauer



### Die Investmentgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
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## Auflösung
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### Grundsatz



### Die	Bestimmungen	zur	Auflösung	der	Investmentgesellschaft	gelten	ebenfalls	für	deren Anteilsklassen.
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### Beschluss zur Auflösung


### Die Auflösung der Investmentgesellschaft erfolgt zwingend in den gesetzlich vorgesehenen Fällen.
Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung aufgelöst werden. Der Beschluss ist unter Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen gesetzlichen Bestimmungen zu fassen.

### Anteilsklassen können durch Beschluss des Verwaltungsrates aufgelöst werden.

### Anleger, deren Erben und sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung der Investmentgesellschaft bzw. einer Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung eines AIF bzw. einer Anteilsklasse wird mindestens 30 Tage vor Wirksamwerden der Auflösung auf der Webseite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan der Investmentgesellschaft sowie sonstigen in den Fondsdokumenten genannten Medien oder mittels dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Der FMA wird eine Kopie der Anlegermitteilung zugestellt. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum der Beschlussfassung über die Auflösung bis zur Durchführung des Auflösungsbeschlusses keine Anteile der Investmentgesellschaft mehr ausgegeben, zurücknehmen oder umtauschen.
In der Auflösung wird die Investmentgesellschaft das Vermögen im besten Interesse der Anleger verwerten und die Verwahrstelle beauftragen, den Nettoliquidationserlös der Investmentgesellschaft bzw. der Anteilsklasse anteilsmässig an die Anleger zur verteilen.
Der AIFM ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Abzug der Liquidationskosten an die Anleger zu verteilen. Im Übrigen erfolgt die Liquidation der Investmentgesellschaft gemäss den Bestimmungen des liechtensteinischen Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR).
Wenn der AIFM eine Anteilsklasse auflöst, ohne die Investmentgesellschaft aufzulösen, werden alle Anteile dieser Klasse zu ihrem dann gültigen Nettoinventarwert zurückgenommen. Diese Rücknahme wird vom AIFM veröffentlicht und der Rücknahmepreis wird von der Verwahrstelle zugunsten der ehemaligen Anleger ausbezahlt.
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### Gründe für die Auflösung

Soweit das Nettovermögen der Investmentgesellschaft einen Wert unterschreitet, der für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann	32

### die  Investmentgesellschaft  beschliessen,  alle  Anteile  der  Investmentgesellschaft  oder  einer
Anteilsklasse zum Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages, zu welchem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen.
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### Kosten der Auflösung


### Die Kosten der Auflösung gehen zu Lasten des Fondsvermögens der Investmentgesellschaft.
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### Auflösung und Konkurs der Investmentgesellschaft

Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung und des Konkurses der Investmentgesellschaft nicht in dessen Konkursmasse und wird nicht zusammen mit dem Gesellschaftsvermögen aufgelöst. Die Investmentgesellschaft bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf einen anderen AIFM zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des der Investmentgesellschaft aufzulösen.
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### Auflösung und Konkurs des AIFM bzw. der Verwahrstelle

Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung und des Konkurses des AIFM nicht in dessen Konkursmasse und wird nicht zusammen mit seinem Vermögen aufgelöst. Die Investmentgesellschaft bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf einen anderen AIFM zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft aufzulösen.
Im Fall des Konkurses der Verwahrstelle ist das verwaltete Vermögen der Investmentgesellschaft mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft aufzulösen.
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### Kündigung	des	Bestimmungs-	und	Delegationsvertrages	sowie	des Verwahrstellenvertrages


### Auflösung des Bestimmungs- und Delegationsvertrages
Im Falle der Kündigung des Bestimmungs- und Delegationsvertrages zwischen der Investmentgesellschaft und der diese verwaltende AIFM ist jedes Sondervermögen mit Zustimmung der FMA auf einen anderen AIFM zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft aufzulösen.

### Auflösung des Verwahrstellenvertrages
Im Falle der Kündigung des Verwahrstellenvertrages ist das verwaltete Vermögen der Investmentgesellschaft mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft aufzulösen.
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## Strukturmassnahmen
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### Allgemeines


Sofern nachfolgend keine anderen Regelungen getroffen wurden, gelten für Strukturmassnahmen die gesetzlichen Bestimmungen der Art. 76 ff. AIFMG sowie die dazugehörigen Verordnungsbestimmungen. Insbesondere ist es möglich, AIF mit OGAW nach den Bestimmungen des UCITSG zu verschmelzen.

### Ebenso ist es möglich, die Investmentgesellschaft bzw. deren Anteilsklassen zu spalten.
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### Verschmelzung

Im Sinne von Art. 78 AIFMG kann der AIFM jederzeit und nach freiem Ermessen mit Genehmigung der entsprechenden Aufsichtsbehörde die Verschmelzung des AIF mit einem oder mehreren anderen AIF beschliessen und zwar unabhängig davon, welche Rechtsform der AIF hat und ob der andere AIF seinen Sitz in Liechtenstein hat oder nicht. AIF und Anteilsklassen des AIF können ebenfalls untereinander, aber auch mit einem oder mehreren anderen AIF oder deren AIF und Anteilsklassen verschmolzen werden.

### Alle Vermögensgegenstände des AIF dürfen zu einem beliebigen Übertragungsstichtag auf einen anderen bestehenden, oder einen durch die Verschmelzung neu gegründeten AIF übertragen werden.

### Die depotführenden Stellen der Anleger stellen spätestens 35 Arbeitstage vor dem geplanten   33

### Übertragungsstichtag Informationen zu den Gründen für die Verschmelzung, den potentiellen

### Auswirkungen für die Anleger zur Verfügung. Die Anleger erhalten auch die wesentlichen Anlegerinformationen für den AIF, der bestehen bleibt oder durch die Verschmelzung neu gebildet wird.
Die Anleger haben bis fünf Arbeitstage vor dem geplanten Übertragungsstichtag entweder die Möglichkeit, ihre Anteile ohne Rückgabeabschlag zurückzugeben, oder ihre Anteile gegen Anteile eines anderen AIF umzutauschen, der ebenfalls von dem AIFM verwaltet wird und über eine ähnliche Anlagepolitik wie der zu verschmelzende AIF verfügt.
Am Übertragungsstichtag werden die Werte des übernehmenden und des übertragenden Sondervermögens oder AIF berechnet, das Umtauschverhältnis wird festgelegt und der gesamte Vorgang wird vom Wirtschaftsprüfer oder der Verwahrstelle geprüft. Das Umtauschverhältnis ermittelt sich nach dem Verhältnis der Nettoinventarwerte des übernommenen und des aufnehmenden Sondervermögens zum Zeitpunkt der Übernahme. Der Anleger erhält die Anzahl von Anteilen an dem neuen Sondervermögen, die dem Wert seiner Anteile an dem übertragenden Sondervermögen entspricht. Es besteht auch die Möglichkeit, dass den Anlegern des übertragenden Sondervermögens bis zu 10 Prozent des Wertes ihrer Anteile in bar ausgezahlt werden. Findet die Verschmelzung während des laufenden Geschäftsjahres des übertragenden Sondervermögens statt, muss dessen verwaltender AIFM auf den Übertragungsstichtag einen Bericht erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht entspricht.
Der AIFM macht im Publikationsorgan des AIF, der Webseite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband www.lafv.li bekannt, wenn der AIF einen anderen AIF aufgenommen hat und die Verschmelzung wirksam geworden ist. Sollte der AIF durch eine Verschmelzung untergehen, übernimmt der AIFM die Bekanntmachung, die den aufnehmenden oder neu gegründeten AIF verwaltet.
Die Übertragung aller Vermögensgegenstände dieses AIF auf einen anderen inländischen AIF oder einen anderen ausländischen AIF findet nur mit Genehmigung der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) statt.
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### Informationen, Zustimmung und Anlegerrechte

Informationen betr. Verschmelzungen erfolgen auf der Webseite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan des AIF. Lediglich für die Herbeiführung der Verzichtswirkung oder der Verwirkung nach Art. 43 AIFMV erfolgt die Publikation mittels dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares).

### Werden die Anteile der an der Verschmelzung beteiligten AIF nur an professionelle Anleger vertrieben, enthält der Verschmelzungsplan zumindest die folgenden Angaben:
- die beteiligten AIF;
- die	Angabe,	ob	die	Verschmelzung	eine	Verschmelzung	durch	Aufnahme,	eine Verschmelzung durch Neugründung oder eine Verschmelzung mit Teilliquidation ist;
- den Hintergrund und die Beweggründe für die geplante Verschmelzung; und
- den geplanten effektiven Verschmelzungstermin.


### Bei AIF die ausschliesslich an professionelle Anleger vertrieben werden, wird auf einen Bericht der Verwahrstelle oder des unabhängigen Wirtschaftsprüfers i.S.v. Art. 83 AIFMG verzichtet.
Die Anleger werden angemessen und präzise über die geplante Verschmelzung informiert. Die Anlegerinformation muss den Anlegern ein fundiertes Urteil über die Auswirkungen des Vorhabens auf ihre Anlage und die Ausübung ihrer Rechte nach Art. 84 und 85 AIFMG ermöglichen. Bei AIF, die ausschliesslich an professionelle Anleger vertrieben werden, ist keine Anlegerinformation zu erstellen.

### Die Anleger können im Fall einer Verschmelzung ohne weitere Kosten als jene, die vom AIF zur Deckung der Auflösungskosteneinbehalten werden
- den Wiederverkauf ihrer Anteile;
- die Rücknahme ihrer Anteile; oder
- den Umtausch ihrer Anteile in solche eines anderen AIF mit ähnlicher Anlagepolitik verlangen.


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### Das Umtauschrecht besteht nur, soweit der AIF mit ähnlicher Anlagepolitik AIF von demselben AIFM

### oder einer mit dem AIFM eng verbundenen Gesellschaft verwaltet wird. Gegebenenfalls erhalten die Anleger einen Spitzenausgleich.

### Dieses Recht entsteht mit der Übermittlung der Anlegerinformation und erlischt fünf Bankarbeitstage vor dem Zeitpunkt für die Berechnung des Umtauschverhältnisses.

### Soweit die Anteile des AIF nur an professionelle Anleger vertrieben werden, verzichtet der Anleger auf die Rechte nach Art. 86 AIFMG.
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### Kosten der Verschmelzung

Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung der Verschmelzung verbunden sind, werden weder einem der an der Verschmelzung beteiligten AIF noch den Anlegern angelastet.

### Für Strukturmassnahmen nach Art. 90 lit. a und b AIFMG gilt dies sinngemäss.
Bei AIF, die ausschliesslich an professionelle Anleger vertrieben werden, können für Strukturmassnahmen im Sinne von Art. 90 lit. c bis d AIFMG Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung dieser Strukturmassnahmen verbunden sind, dem Fondsvermögen angelastet werden. Diesfalls sind in der Anlegerinformation die voraussichtlichen Kosten sowohl gesamt als auch überschlägig pro Anteil anzugeben, sofern auf die Anlegerinformation nicht gänzlich verzichtet wurde.
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### Umgestaltung eines Master- oder Feeder-AIF in einen AIF und umgekehrt


### Für die Umgestaltung eines Feeder- oder Master-AIF in einen AIF und umgekehrt gelten die Bestimmungen zu den Strukturmassnahmen analog.
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