# How long should I hold it and can I take money out early?
## Recommended holding period: 5 years
The Fund invests in private equity, private debt, private real estate and private infrastructure through direct, secondary (purchase of an existing fund interest from another investors) and primary investments (investments in newly created funds). The Fund also invests in public alternative investment strategies as outlined in the "Objective" section above. The nature of private market strategies, which typically consists of taking ownership of an asset to create value, requires a long term investment horizon. The nature of private debt, which consists of providing capital to companies in the form of loans and in some cases, the parti- cipation in equity kickers typically a warrant or option to buy equity in a borrower, which is attached to debt investments), requires a long-term investment horizon.
The Partners Fund SICAV offers monthly liquidity to investors (redemption at net asset value "NAV"). Net redemptions will be limited to 10%, 25% and 30% of the shares outstanding per any one, three and twelve months rolling period. When deemed in the best interest of the Fund, the directors of the Fund may determine to further reduce the net redemption limits to 5%, 12.5% and 15%, respectively. Such further restriction can be enacted for one or several 'Dealing Days' detailed in the Fund's prospectus but would be limited for a period of up to 2 years. After such period has lapsed, the same restriction shall not be enacted for the same period as it was most recently imposed. The redemption gating is calculated in aggregate across all share classes. The applicable NAV may be reduced by a redemption fee. Applications for subscriptions and redemptions must be in accordance with the 'Monthly Dealing Procedure' detailed in the Fund's prospectus. Further information about the product or the fund, including the latest net asset value per share of the fund will be available during normal office hours at the registered office of the fund or the manager.
For the impact of cashing in earlier than on the recommended holding period, please see the performance scenarios shown under "What are the risks and what could I get in return?" above.

Translation (ENDE, 2023-09-08):
# Wie lange sollte ich die Anlage halten, und kann ich vorzeitig Geld entnehmen?
## Empfohlene Haltedauer: 5 Jahre
Der Fonds investiert in Private Equity, private Schuldtitel, private Immobilien und private Infrastruktur über direkte, sekundäre (Erwerb einer bestehenden Fondsbeteiligung von einem anderen Anleger) und primäre (Anlagen in neu geschaffene Fonds) Anlagen. Der Fonds investiert auch in öffentliche alternative Anlagestrategien, wie im vorstehenden Abschnitt „Ziel" dargelegt. Die Art privater Marktstrategien, die gewöhnlich darin besteht, die Eigentümerschaft an einem Vermögenswert einzugehen, um eine Wertschöpfung zu erzielen, erfordert einen langfristigen Anlagehorizont. Die Art privater Schuldtitel, die darin besteht, Unternehmen Kapital in Form von Darlehen bereitzustellen, sowie in manchen Fällen in der Beteiligung an Equity-Kickern (gewöhnlich ein Optionsschein oder eine Option auf den Erwerb von Aktien eines Darlehensnehmers in Verbindung mit Schuldtitelanlagen), erfordert einen langfristigen Anlagehorizont.
Die Partners Fund SICAV bietet den Anlegern monatliche Liquidität (Rücknahme zum Nettoinventarwert ("NIW")). Die Nettorücknahmen sind in einem beliebigen Einmonats-, Dreimonats- bzw. Zwölfmonatszeitraum auf 10 %, 25 % bzw. 30 % der umlaufenden Anteile begrenzt. Sofern es als im besten Interesse des Fonds erachtet wird, kann der Verwaltungsrat des Fonds beschließen, die Nettorücknahmegrenze noch weiter auf 5 %, 12,5 % bzw. 15 % zu senken. Eine solche weitere Beschränkung kann für einen oder mehrere im Verkaufsprospekt des Fonds näher erläuterte Handelstage erlassen werden, ist jedoch auf einen Zeitraum von bis zu zwei Jahren begrenzt. Nach Ablauf dieses Zeitraums wird die gleiche Beschränkung nicht für den gleichen Zeitraum angewendet, für den sie zuletzt auferlegt wurde. Das Rücknahme-Gating wird für alle Anteilsklassen insgesamt berechnet. Der anwendbare NIW kann um eine Rücknahmegebühr reduziert werden. Zeichnungs- und Rücknahmeanträge müssen dem monatlichen Handelsverfahren, das im Prospekt des Fonds erläutert wird, entsprechen. Weitere Informationen über das Produkt oder den Fonds, einschließlich des aktuellen Nettoinventarwerts je Anteil des Fonds, sind während der üblichen Geschäftszeiten am eingetragenen Sitz des Fonds oder des Managers erhältlich.
Die Auswirkungen einer Rückgabe vor Ablauf der empfohlenen Haltedauer werden in den Performance-Szenarien im vorstehenden Abschnitt "Welche Risiken bestehen und was könnte ich im Gegenzug dafür bekommen?" dargestellt.