Swing pricing operates in a manner that ensures that when, on any particular Dealing Day, the net dealing position exceeds a certain threshold (the “Swing Threshold”), the Company will have the discretion to adjust the price for the relevant Fund’s Shares on that day so as to include a provision for the relevant costs. In this way, on any Dealing Day on which such an adjustment is applied (the “Swing Adjustment”), investors dealing in a Fund’s Shares on that day, rather than the Fund itself (i.e. not the then existing or continuing Shareholders of that Fund), will bear the costs incurred when buying or selling portfolio assets in order to satisfy or give effect to the dealing requests received.
The Swing Adjustment is a percentage factor determined by the Company from time to time at its sole discretion. The Swing Adjustment, where applied to a Fund, shall at no time exceed 0.5% of the relevant Net Asset Value per Share.
Where a Fund is in a net subscription position on any particular Dealing Day (i.e. where total purchases of the Fund’s Shares exceeds total redemptions) and that net position exceeds a certain threshold determined by the Company at its discretion, the Net Asset Value per Share may be increased by an appropriate percentage factor (not exceeding 0.5% of the Net Asset Value per Share) to account for duties and charges and spreads. Investors subscribing and/or redeeming Shares of a Class in the Fund on that particular Dealing Day will deal at this single price.
Where the Fund is in a net redemption position on a particular Dealing Day (i.e. where total redemptions of the Fund’s Shares exceeds total subscriptions), and that net position exceeds a certain threshold determined by the Company at its discretion, the Net Asset Value per Share may be decreased by an appropriate percentage factor (not exceeding 0.5% of the Net Asset Value per Share) to account for duties, charges and spreads. Investors subscribing and/or redeeming Shares of a Class in the Fund on that particular Dealing Day will deal at this single price.
As at 31 December 2020, there were no Net Asset Value adjustments for swing pricing.

Translation (ENDE, 2020-12-31):
Durch die Funktionsweise des Swing-Pricing-Mechanismus wird sichergestellt, dass die Gesellschaft, falls die Nettozuflüsse bzw. -abflüsse an einem bestimmten Handelstag einen festgesetzten Schwellenwert („Swing- Schwellenwert“) überschreiten, nach ihrem Ermessen den Preis für die Anteile des betreffenden Fonds an diesem Tag anpassen kann, um eine Rückstellung für die entsprechenden Kosten zu bilden. Auf diese Weise werden an jedem Handelstag, an dem eine solche Anpassung („Swing-Anpassung“) vorgenommen wird, die Kosten, die beim Kauf oder Verkauf von Portfolio-Vermögenswerten im Zusammenhang mit der Erfüllung der erhaltenen Handelsanträge entstehen, von den Anlegern getragen, die an diesem Tag mit Anteilen eines Fonds handeln, anstatt vom Fonds selbst (d. h. nicht von den zu diesem Zeitpunkt vorhandenen oder fortbestehenden Anteilinhabern dieses Fonds).
Die Swing-Anpassung ist ein Prozentfaktor, der von der Gesellschaft jeweils nach ihrem alleinigen Ermessen festgelegt wird. Die Swing-Anpassung darf, sofern sie auf einen Fonds angewendet wird, 0,5 % des maßgeblichen Nettoinventarwerts pro Anteil nicht überschreiten.
Wenn ein Fonds an einem bestimmten Handelstag Nettozuflüsse verzeichnet (d. h. die Summe der Käufe der Fondsanteile die Summe der Rücknahmen übersteigt) und die Nettozuflüsse einen bestimmten, von der Gesellschaft nach eigenem Ermessen festgelegten Schwellenwert überschreiten, kann der Nettoinventarwert pro Anteil um einen angemessenen Prozentfaktor (höchstens 0,5 % des Nettoinventarwerts pro Anteil) erhöht werden, um Abgaben, Gebühren und Spreads zu berücksichtigen. Wenn Anleger an diesem Handelstag Anteile einer Klasse des Fonds zeichnen und/oder zurückgeben, erfolgt die entsprechende Transaktion zu diesem Einheitspreis.
Wenn ein Fonds an einem bestimmten Handelstag Nettoabflüsse verzeichnet (d. h. die Summe der Rücknahmen der Fondsanteile die Summe der Käufe übersteigt) und die Nettoabflüsse einen bestimmten, von der Gesellschaft nach eigenem Ermessen festgelegten Schwellenwert überschreiten, kann der Nettoinventarwert pro Anteil um einen angemessenen Prozentfaktor (höchstens 0,5 % des Nettoinventarwerts pro Anteil) verringert werden, um Abgaben, Gebühren und Spreads zu berücksichtigen. Wenn Anleger an diesem Handelstag Anteile einer Klasse des Fonds zeichnen und/oder zurückgeben, erfolgt die entsprechende Transaktion zu diesem Einheitspreis.
Zum 31. Dezember 2020 gab es keine Nettoinventarwertberichtigungen für Swing Pricing.