###### The relevant Compartments' ability to access the China A-Shares market (and hence to pursue their investment strategy) will be adversely affected.
- Nominee arrangements in holding China A- Shares. HKSCC is the “nominee holder” of the SSE and SZSE securities acquired by overseas investors (including the relevant Compartments) through the Stock Connect. The CSRC Stock Connect rules expressly provide that investors such as the Compartments enjoy the rights and benefits of the SSE and SZSE securities acquired through the Stock Connect in accordance with applicable laws. However, the courts in the PRC may consider that any nominee or custodian as registered holder of SSE and SZSE securities would have full ownership thereof, and that even if the concept of beneficial owner is recognised under PRC lawthose SSE and SZSE securities would form part of the pool of assets of such entity available for distribution to creditors of such entities and/or that a beneficial owner may have no rights whatsoever in respect thereof. Consequently, the relevant Compartments and the Custodian Bank cannot ensure that the Compartments' ownership of these securities or title thereto is assured in all circumstances. Under the rules of the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing of securities listed or traded on SEHK, HKSCC as nominee holder shall have no obligation to take any legal action or court proceeding to enforce any rights on behalf of the investors in respect of the SSE and SZSE securities in the PRC or elsewhere. Therefore, although the relevant Compartments’ ownership may be ultimately recognised, these Compartments may suffer difficulties or delays in enforcing their rights in China A-Shares. To the extent that HKSCC is deemed to be performing safekeeping functions with respect to assets held through it, it should be noted that the Custodian and the relevant Compartments will have no legal relationship with HKSCC and no direct legal recourse against HKSCC in the event that a Compartment suffers losses resulting from the performance or insolvency of HKSCC.
- Investor compensation. Investments of the relevant Compartments through Northbound trading under the Stock Connect will not be covered by Hong Kong’s Investor Compensation Fund. Hong Kong’s Investor Compensation Fund is established to pay compensation to investors of any nationality who suffer pecuniary losses as a result of default of a licensed intermediary or authorised financial institution in relation to exchange- traded products in Hong Kong. Since default matters in Northbound trading via the Stock Connect do not involve products listed or traded in SEHK or Hong Kong Futures Exchange Limited, they will not be covered by the Investor Compensation Fund. On the other hand, since the relevant Compartments are carrying out Northbound trading through securities brokers in Hong Kong but not PRC brokers, therefore they are not protected by the China Securities Investor Protection in the PRC.
- Trading costs. In addition to paying trading fees and stamp duties in connection with China A-Share trading, the relevant Compartments may be subject to portfolio fees, dividend tax and tax concerned with income arising from stock transfers.
- Regulatory risk. The CSRC Stock Connect rules are departmental regulations having legal effect in the PRC. However, the application of such rules is untested, and there is noassurance that PRC courts will recognise such rules, e.g. in liquidation proceedings of PRC companies.
- The Stock Connect is novel in nature and is subject to regulations promulgated by regulatory authorities and implementation rules made by the stock exchanges in the PRC and Hong Kong. Further, new regulations may be promulgated from time to time by the regulators in connection with operations and cross-border legal enforcement in connection with cross-border trades under the Stock Connect.
- The regulations are untested so far and there is no certainty as to how they will be applied. Moreover, the current regulations are subject to change. There can be no assurance that the Stock Connect will not be abolished. The relevant Compartments which may invest in the PRC markets through Stock Connect may be adversely affected as a result of such changes.
- Risks associated with the Small and Medium Enterprise board (SME) and/or ChiNext market. SZSE offers the Compartment to access mainly to small and medium capitalisation enterprises. Investing in such companies magnifies the risks listed in the Risk Factor of the concerned Compartment.

Translation (ENDE, 2023-09-01):
###### Die Fähigkeit der entsprechenden Teilfonds, Zu- gang zum Markt für chinesische A-Aktien zu er- halten (und somit ihre Anlagestrategie zu verfol- gen) wird davon beeinträchtigt.
- Nominee-Vereinbarungen beim Besitz chi- nesischer A-Aktien. HKSCC ist der „Nominee- Inhaber“ der SSE- und SZSE-Wertpapiere, die von ausländischen Anlegern (einschließlich der entsprechenden Teilfonds) über Stock Connect erworben wurden. Die Stock-Connect-Vorschrif- ten der CSRC sehen ausdrücklich vor, dass Anle- ger, wie z. B. die Teilfonds, die Rechte und Vor- teile der SSE- und SZSE-Wertpapiere genießen, die gemäß den geltenden Gesetzen über Stock Connect erworben wurden. Die Gerichte in der VRC können jedoch erwägen, dass ein Nominee oder eine Depotbank als eingetragener Inhaber von SSE- und SZSE-Wertpapieren die vollständi- gen Eigentumsrechte daran besitzt und dass, obwohl das Konzept des wirtschaftlichen Eigen- tümers in den Gesetzen der VRC anerkannt wird, diese SSE- und SZSE-Wertpapiere Be- standteil des Vermögenspools dieses Rechtssub- jekts sind, der zur Verteilung an Gläubiger die- ses Rechtssubjekts zur Verfügung steht, und/oder dass ein wirtschaftlicher Eigentümer keinerlei Rechte diesbezüglich besitzt. Somit können die entsprechenden Teilfonds und die Depotbank nicht garantieren, dass die Eigen- tumsrechte an diesen Wertpapieren unter allen Umständen gewährleistet sind. Gemäß den Re- geln des von HKSCC betriebenen Central Clea- ring and Settlement Systems für das Clearing von Wertpapieren, die an der SEHK notiert sind oder gehandelt werden, ist HKSCC als Nominee- Inhaber nicht verpflichtet, rechtliche Schritte oder Gerichtsverfahren in der VRC oder andern- orts anzustrengen, um im Namen der Anleger Rechte bezüglich der SSE- und SZSE-Wertpa- piere geltend zu machen. Daher können diese Teilfonds, auch wenn die Eigentumsrechte derentsprechenden Teilfonds letztlich anerkannt werden, Schwierigkeiten oder Verzögerungen bei der Geltendmachung ihrer Rechte an chine- sischen A-Aktien haben. Soweit die HKSCC Ver- wahrungsfunktionen bezüglich der durch sie ge- haltenen Vermögenswerte ausübt, sollte beach- tet werden, dass die Depotbank und die ent- sprechenden Teilfonds keine Rechtsbeziehung zur HKSCC haben und in dem Fall, dass die Teil- fonds Verluste erleiden, die aus der Perfor- mance oder der Zahlungsunfähigkeit der HKSCC entstehen, keine direkten Rechtsmittel gegen die HKSCC haben.
- Entschädigung der Anleger. Anlagen der ent- sprechenden Teilfonds durch den Northbound- Handel im Rahmen des Stock Connect-Pro- gramms sind nicht vom Hongkong Investor Compensation Fund abgedeckt. Der Investor Compensation Fund von Hongkong wurde ein- gerichtet, um Anlegern aller Nationalitäten, die infolge des Ausfalls eines lizenzierten Vermittlers oder eines autorisierten Finanzinstituts in Zu- sammenhang mit börsengehandelten Produkten in Hongkong finanzielle Verluste erleiden, eine Entschädigung zu zahlen. Da Ausfallangelegen- heiten beim Northbound-Handel über Stock Connect keine Produkte umfassen, die an der SEHK oder Hong Kong Futures Exchange Limi- ted notiert sind oder gehandelt werden, sind sie nicht vom Investor Compensation Fund abge- deckt. Da die entsprechenden Teilfonds den Northbound-Handel über Wertpapiermakler in Hongkong, nicht jedoch über Broker in der VRC durchführen, sind sie nicht durch den China Securities Investor Protection Fund in der VRC geschützt.
- Handelskosten. Neben der Zahlung von Han- dels- und Stempelgebühren in Verbindung mit dem Handel mit chinesischen A-Aktien können die entsprechenden Teilfonds neuen Portfolioge- bühren, Dividendensteuern und Steuern für Er- träge aus Aktienübertragungen unterliegen.
- Aufsichtsrechtliches Risiko. Die Stock- Connect-Vorschriften der CSRC sind abteilungs- spezifische Verordnungen, die in der VRC Rechtskraft haben. Die Anwendung dieser Ver- ordnungen ist jedoch noch nicht erprobt und es gibt keine Garantie dafür, dass Gerichte in der VRC diese Verordnungen anerkennen, z. B. bei Liquidationsverfahren von VRC-Unternehmen.
- Das Stock Connect-Programm ist neu und unter- liegt den Vorschriften, die von den aufsichts- rechtlichen Behörden erlassen wurden, sowie den Durchführungsbestimmungen der Börsen in der VRC und in Hongkong. Weiterhin können die Regulierungsbehörden von Zeit zu Zeit neue Vorschriften in Bezug auf die Geschäftstätigkeit und die grenzüberschreitende gerichtliche Durchsetzung im Zusammenhang mit grenz- überschreitenden Geschäften im Rahmen der Stock Connect erlassen.
- Die Vorschriften sind bisher unerprobt und es ist nicht sicher, wie sie angewandt werden. Außer- dem können sich die aktuellen Vorschriften än- dern. Es kann nicht garantiert werden, dass Stock Connect nicht abgeschafft wird. Die be- treffenden Teilfonds, die über Stock Connect in den VRC-Märkten investieren dürfen, können durch derartige Änderungen beeinträchtigt wer- den.
- Risiken in Verbindung mit dem Small and Medium Enterprise Board (SME) und/oder ChiNext-Markt. SZSE bietet dem Teilfonds Zu- gang überwiegend zu Unternehmen mit kleiner und mittlerer Kapitalisierung. Die Anlage in die- sen Unternehmen vergrößern die Risiken, die in den Risikofaktoren des betreffenden Teilfonds aufgeführt sind.