# Objective and investment strategy
The Sub-Fund seeks to achieve a mix of stable income and capital growth measured in Euro by investing in a mix of European equities and fixed income securities, over a long term period.
The Sub-Fund is actively managed and uses for some share classes as reference the benchmark index specified in the section Past Performance below ("the Benchmark"), for the purpose of performance fees' calculation of the performance fee share class against it. As the Benchmark is a rate notably used for performance measurement and the Sub-Fund's investment allocation or holdings' composition is not constituted in relation to the Benchmark, the deviation from the Benchmark is likely to be significant. The Sub-Fund aims at not exceeding a 15% annual volatility.The Sub-Fund is managed with an Interest Rate Sensitivity ranging from minus 2 to 8.Investment decisions are based on a combination of macroeconomic, sector and company specific analysis.
The securities selection process is mainly based on a rigorous analysis of the companies' business model, quality of management, growth prospects and overall risk return profile. The Fixed Income allocation is managed in order to mitigate the volatility of equity returns.The Sub-Fund invests in or is exposed to up to 100% of its net assets in one or more of: a set of equities including high dividend equities (with a minimum of investment of 25% in equities, at all times), fixed income securities issued by governments, investment grade securities issued by companies domiciled or listed in Europe and/or money market instruments. The Sub-Fund invests up to 20% of its assets in equities issued by governments and companies based in non-European countries (including Chinese A Shares listed in the Shanghai HK Stock Connect), up to 20% in sub-investment grade securities, up to 40% in securities from emerging markets and up to 15% in securties traded on the CIBM through Bond Connect.Investment grade and sub-investment grade ratings are based on the average linear ratings of Standard & Poor's, Moody's and Fitch (i.e. agencies ratings are converted into numerical values which, after being averaged, provide a value that is converted back into the nearest usual rating). If unrated, they must be judged equivalent to the respective applicable level by the Investment Manager.The Sub-Fund may, up to 10%, hold distressed and defaulted securities as a result of their rating downgrade, if they are considered to be consistent with the Sub-Fund's objective. These securities are expected to be sold within 6 months unless specific events prevent the Investment Manager from sourcing their liquidity.The Sub-Fund may also invest in/ be exposed to commodities through eligible investments (e.g. indices) up to 35% of its net assets.The investment policy may be achieved by direct investments and through derivatives (within the limit of 40% of net assets for the use of derivatives for investment purposes), especially by entering for instance into total return swaps on equities, indices (including commodities indices) or bonds and credit derivatives swaps on bonds.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Anlageziel und Investmentstrategie
Der Teilfonds will über einen langfristigen Zeitraum einen Mix aus stabilen, in Euro bemessenem Erträgen und Kapitalzuwachs erzielen, indem er in einen Mix aus europäischen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren investiert.
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Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und nutzt für einige Anteilsklassen den Index, der im Abschnitt „Wertentwicklung in der Vergangenheit“ weiter unten angegeben ist („Benchmark“), um die Performancegebühren der betreffenden Anteilsklasse im Verhältnis zu dieser Benchmark zu berechnen. Da die Benchmark vor allem zur Ermittlung der Performance dient und die Asset-Allokation bzw. die Zusammensetzung der Portfoliobestände nicht im Verhältnis zur Benchmark erfolgt, ist die Abweichung von der Benchmark wahrscheinlich erheblich. Der Teilfonds strebt danach, eine jährliche Volatilität von 15 % nicht zu überschreiten.Der Teilfonds wird mit einer Zinssensitivität zwischen minus 2 und 8 verwaltet.Die Anlageentscheidungen beruhen auf einer Kombination aus makroökonomischen, sektor- und unternehmensspezifischen Analysen. Der Wertpapierauswahlprozess basiert hauptsächlich auf einer gründlichen Analyse des Geschäftsmodells der Unternehmen, der Qualität des Managements, der Wachstumsaussichten und des allgemeinen Rendite-Risiko-Profils.
Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren erfolgen, um Schwankungen bei Aktienerträgen entgegenzuwirken.Der Teilfonds investiert oder engagiert bis zu 100 % seines Nettovermögens in eine oder mehrere der folgenden Positionen: Aktien mit hoher Dividende (mit einer stetigen Anlage in Aktien von mindestens 25 %), von Staaten begebene festverzinsliche Wertpapiere, von Unternehmen mit Sitz oder Börsennotierung in Europa begebene Wertpapiere der Kategorie Investment Grade und/oder Geldmarktinstrumente. Der Teilfonds investiert bis zu 20 % seines Vermögens in Aktien von Staaten und Unternehmen mit Sitz in nichteuropäischen Ländern (einschließlich chinesischer A-Aktien, die an der Shanghai HK Stock Connect notiert sind) bis zu 20 % in Wertpapiere unterhalb der Kategorie Investment Grade, bis zu 40 % in Wertpapiere aus Schwellenländern und bis zu 15 % in Wertpapiere, die über Bond Connect am CIBM gehandelt werden.Die Ratings der Kategorie Investment-Grade und darunter basieren auf den durchschnittlichen lineare Ratings von Standard & Poor's, Moody's und Fitch (z.B. Ratings von Ratingagenturen werden in nummerische Ratings umgerechnet, die dann nach Bildung eines Durchschnitts, einen Wert ergeben, der in ein entsprechendes Standardrating umgewandelt wird). Falls Wertpapiere nicht bewertet sind, muss der Anlageverwalter der Ansicht sein, dass sie der geforderten Bonität entsprechen.Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10 % in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern sie mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran.Der Teilfonds kann auch über geeignete Anlagen (z. B. Indizes) bis 35 % seines Nettovermögens in Rohstoffe investieren oder engagieren.Die Anlagepolitik kann durch direkte Anlagen und durch Derivate (bis zu 40 % des Nettovermögens für den Einsatz von Derivaten zu Anlagezwecken) umgesetzt werden, insbesondere in Form von Total-Return-Swaps auf Aktien, Indizes (einschließlich Rohstoffindizes) oder Anleihen und derivativen Credit-Swaps auf Anleihen.