| Nordea 1 - Alpha 15 MA Fund | ISIN: LU0607983896 (BP-EUR) / LU0607983383 (BI-EUR) |
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| Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund | ISIN: LU0445386369 (BP-EUR) / LU0445386955 (BI-EUR) |
| Nordea 1 - Alpha 7 MA Fund | ISIN: LU1807426207 (BP-EUR) / LU1807426629 (BI-EUR) |
| Alpha 15 MA: Expected Volatility: 10 to 15% - Target Return: Cash +7 to 10% gross of fees p.a. over a full investment cycle1. Alpha 10 MA: Expected Volatility: 7 to 10% - Target Return: Cash +5 to 7% gross of fees p.a. over a full investment cycle1. Alpha 7 MA: Expected Volatility: 5 to 7% - Target Return: Cash +4 to 5% gross of fees p.a. over a full investment cycle1. |
| Portfolio Comment as of 31/08/2020 |  |
| In August, risky assets continued their rally by posting positive returns for the fifth positive month in a row, despite significant discrepancies. These dissimilarities were particularly important in the equity field as the historic overall performance was essentially driven by US equities, which dwarfed both other Developed Markets and Emerging Markets (EM), thanks to US indices delivering their best August outcome in more than three decades. More interestingly, this sturdy performance mostly stemmed from the tech rally as investors continued to favour clicks versus bricks, leading to further PE extension and all-time high relative performance of growth stocks. This euphoria was partly fuelled by global economic activity, which continued to recover, thanks to continued policies’ support. Within the fixed income space, yield curves steepened on both sides of the Atlantic, with long-term yields increasing the most. Finally, credit spreads tightened again, especially within HY and EM. In this context, the Alpha 15 MA, Alpha 10 MA and Alpha 7 MA funds delivered positive returns of +1.15%, +0.62% and +0.39% respectively over the month, and they now accumulate respective performance of +9.21%, +5.7% and +3.19% YTD (BP-EUR). This positive performance was especially buoyed-up by the fund’s risk-on and directional components. - This was well illustrated by the strong performance of our Equity & Credit based strategy, which led to the positive return of the Strategic Risk Balancing SuperStrategy. Indeed, it benefitted from equity markets’ performance this month. Moreover, our Cross Asset and Momentum SuperStrategy also managed to deliver positive return, as it benefited from markets trends. - On the other hand, some of our defensive strategies slightly detracted from performance, as it could be expected in such a bull market. Among them, our Low Risk Anomaly substrategy was impacted as investors were focused on expensive tech sector.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
| Nordea 1 - Alpha 15 MA Fund | ISIN: LU0607983896 (BP-EUR) / LU0607983383 (BI-EUR) |
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| Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund | ISIN: LU0445386369 (BP-EUR) / LU0445386955 (BI-EUR) |
| Nordea 1 - Alpha 7 MA Fund | ISIN: LU1807426207 (BP-EUR) / LU1807426629 (BI-EUR) |
| Alpha 15 MA: Erwartete Volatilität: 10 - 15% - Ertragsziel: Geldmarkt plus 7 - 10% p.a. (vor Gebühren) über einen gesamten Investmentzyklus1. Alpha 10 MA: Erwartete Volatilität: 7 - 10% - Ertragsziel: Geldmarkt plus 5 - 7% p.a. (vor Gebühren) über einen gesamten Investmentzyklus1. Alpha 7 MA: Erwartete Volatilität: 5 - 7% - Ertragsziel: Geldmarkt plus 4 - 5% p.a. (vor Gebühren) über einen gesamten Investmentzyklus1. |
| Portfoliokommentar für die BP-EUR Anteilsklasse per 31.08.2020 |
| Im August konnten risikobehaftete Anlageklassen bereits im fünften Monat in Folge ihre Rally fortsetzen. Es gab jedoch deutliche Unterschiede, speziell im Aktienbereich, wo US-Aktien durch ihre beste August-Performance seit mehr als drei Jahrzehnten die Entwicklung in den anderen Industrieländern wie auch in den Schwellenländern deutlich hinter sich lassen konnten. Diese gute Wertentwicklung wurde hauptsächlich durch die Rally bei Technologieaktien getrieben, die zu einer weiteren Ausweitung der bereits hohen Bewertungen führte und die relative Wertentwicklung von Wachstumsaktien in neue Höhen trieb. Diese Euphorie wurde außerdem durch die weitere Erholung der Wirtschaftsaktivitäten gestützt. Im Anleihebereich versteilten sich die Zinskurven auf beiden Seiten des Atlantiks, wobei die Zinsen am langen Ende am stärksten stiegen. Die Zinsdifferenzen verengten sich erneut, vor allem im Hochzins- und Schwellenländerbereich. In diesem Umfeld haben der Alpha 15 MA, der Alpha 10 MA und der Alpha 7 MA Fonds eine positive Wertentwicklung von +1.15%, +0,62% und +0,39% erzielt und die kumulierte jährliche Wertentwicklung liegt nun bei +9.21%, +5,7% und +3,19% (BP-EUR). Die positive Wertentwicklung wurde hauptsächlich durch die risikoaffinen und direktionalen Komponenten des Fonds getrieben. - Dies zeigte sich einerseits anhand unserer sog. Equity & Credit based-Strategie, welche hauptsächlich für den positiven Beitrag unserer Super-Strategie „Strategische Risikobalancierung“ verantwortlich war. Sie profitierte von der starken Entwicklung an den Aktienmärkten während des Monats. Darüber hinaus zeigte auch unsere Super-Strategie „Cross Asset & Momentum“ positive Wertbeiträge und konnte von Markttrends profitieren.