# UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.5.2020 | 31.5.2019 | 31.5.2018 |
| Net assets in USD |  | 1 617 711 498.95 | 259 667 025.84 | 11 045 124.28 |
| Class F-acc 1 | LU2113587930 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 216 900.0000 | - | - |
| Net asset value per share in USD |  | 96.49 | - | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 96.49 | - | - |
| Class I-A1-acc 3 | LU1867708205 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 1 915 886.8350 | 549 387.7670 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 140.87 | 114.45 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 140.87 | 114.45 | - |
| Class seeding I-A1-acc | LU1807303117 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 232 464.0000 | 232 464.0000 | 100 000.0000 |
| Net asset value per share in USD |  | 116.86 | 94.73 | 100.49 |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 116.86 | 94.73 | 100.63 |
| Class I-A3-acc 4 | LU2061828062 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 902 031.7460 | - | - |
| Net asset value per share in USD |  | 116.34 | - | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 116.34 | - | - |
| Class I-X-acc 5 | LU1807302572 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 351 543.8470 | 70 880.2990 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 123.93 | 99.45 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 123.93 | 99.45 | - |
| Class K-1-acc 6 | LU1959312759 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 11.3000 | 4.9000 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 6 102 540.34 | 4 976 263.82 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 6 102 540.34 | 4 976 263.82 | - |
| Class K-X-acc 7 | LU1918007292 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 22 088.1930 | 18 430.2810 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 137.08 | 110.04 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 137.08 | 110.04 | - |
| Class P-acc | LU1807302812 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 6 006 172.8000 | 1 023 375.3960 | 9 920.5130 |
| Net asset value per share in USD |  | 114.09 | 93.58 | 100.45 |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 114.09 | 93.58 | 100.59 |
| Class (HKD) P-acc 8 | LU1960683339 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 304 915.3430 | 34 402.0340 | - |
| Net asset value per share in HKD |  | 1 151.33 | 955.39 | - |
| Issue and redemption price per share in HKD 2 |  | 1 151.33 | 955.39 | - |
| Class (SGD) P-acc 9 | LU1993786604 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 586 933.0630 | 4 539.6400 | - |
| Net asset value per share in SGD |  | 125.09 | 100.11 | - |
| Issue and redemption price per share in SGD 2 |  | 125.09 | 100.11 | - |
| Class Q-acc 10 | LU1807302739 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 2 645 435.1920 | 449 836.9060 | - |
| Net asset value per share in USD |  | 112.15 | 91.20 | - |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 112.15 | 91.20 | - |
| 1  First NAV: 18.2.2020 2  See note 1 3  First NAV: 26.11.2018 4  First NAV: 11.10.2019 5  First NAV: 26.2.2019 6  First NAV: 12.3.2019 7  First NAV: 24.1.2019 8  First NAV: 21.3.2019 9  First NAV: 24.5.2019 10  First NAV: 12.6.2018 |  |  |  |  |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
Annual report and audited financial statements as of 31 May 2020
| Performance |  |
| --- | --- |
|  | Currency | 2019/2020 | 2018/2019 | 2018 |
| Class F-acc 1 | USD | - | - | - |
| Class I-A1-acc | USD | 23.1% | - | - |
| Class seeding I-A1-acc | USD | 23.4% | -5.7% | - |
| Class I-A3-acc 1 | USD | - | - | - |
| Class I-X-acc | USD | 24.6% | - | - |
| Class K-1-acc | USD | 22.6% | - | - |
| Class K-X-acc | USD | 24.6% | - | - |
| Class P-acc | USD | 21.9% | -7.0% | - |
| Class (HKD) P-acc | HKD | 20.5% | - | - |
| Class (SGD) P-acc | SGD | 25.0% | - | - |
| Class Q-acc 1  Due to the recent launch, there is no data for the calculation of the performance available. | USD | 23.0% | - | - |

Historical performance is no indicator of current or future performance.
The performance data does not take account of any commissions and costs charged when subscribing and redeeming shares. The performance data were not audited.
The subfund has no benchmark.

## Report of the Portfolio Manager
In the financial year, from 1 June 2019 to 31 May 2020, All China equities posted strong positive returns. It was a volatile year where we experienced a re-escalation of con- flicts between the US and China and the COVID-19 pan- demic. Sector performance diverged with Health Care, IT and Consumer Discretionary gaining meaningfully, whe- reas Energy, Utilities and Financials returned negatively.
The subfund delivered a positive return over the finan- cial year. Stock selection in most sectors was positive, in particular in Communication Services, Consumer Discreti- onary and Consumer Staples. Negative stock selection in Health Care and IT offset gains partially. TAL Education, Kweichow Moutai and NetEase were the main contribu- tors, whilst Far East Horizon and our cash position impac- ted performance negatively.

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
China	62.23
Hong Kong	17.03
United States	0.12
Economic Breakdown as a % of net assets	
Internet, software & IT services	14.13
| Pharmaceuticals, cosmetics & medical products | 9.97 |
| --- | --- |
| Miscellaneous services | 9.81 |
| Healthcare & social services | 9.74 |
| Tobacco & alcohol | 7.19 |
| Banks & credit institutions | 6.72 |
| Real Estate | 5.42 |
| Insurance | 4.17 |
| Finance & holding companies | 3.91 |
| Miscellaneous unclassified companies | 2.11 |
| Lodging, catering & leisure | 1.97 |
| Electrical devices & components | 1.57 |
| Chemicals | 0.79 |
| Graphic design, publishing & media | 0.54 |
| Retail trade, department stores | 0.53 |
| Food & soft drinks | 0.50 |
| Textiles, garments & leather goods | 0.18 |
| Miscellaneous consumer goods | 0.13 |
| Total | 79.38 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD) Annual report and audited financial statements as of 31 May 2020

## Statement of Net Assets
Assets	31.5.2020
USD
Investments in securities, cost	1 233 467 454.79
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	50 659 383.67	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 1 284 126 838.46 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 313 900 217.63 |
| Receivable on securities sales (Note 1) | 3 142 171.76 |
| Receivable on subscriptions | 33 684 563.54 |
| Receivable on dividends | 2 518 069.87 |
| Total Assets | 1 637 371 861.26 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Payable on securities purchases (Note 1) | -12 940 619.67 |
| Payable on redemptions | -5 626 365.25 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -956 043.49 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -100 860.08 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-36 473.82	 |
| Total provisions | -1 093 377.39 |
| Total Liabilities | -19 660 362.31 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 1 617 711 498.95 |
| Statement of Operations | USD |
| Income | 1.6.2019-31.5.2020 |
| Interest on liquid assets | 432 324.68 |
| Dividends | 10 293 383.12 |
| Income on securities lending (Note 16) | 109 957.95 |
| Other income (Note 4) | 2 443 683.12 |
| Total income | 13 279 348.87 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -10 308 266.60 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -286 693.40 |
| Cost on securities lending (Note 16) | -43 983.18 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -138 397.08 |
| Interest on cash and bank overdraft | -149 369.82 |
| Total expenses | -10 926 710.08 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 2 352 638.79 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 18 455 933.26 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | 22 912.54 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | -2 183 576.60 |
| Total realized gain (loss) | 16 295 269.20 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 18 647 907.99 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 55 525 235.89 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 55 525 235.89 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 74 173 143.88 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
Annual report and audited financial statements as of 31 May 2020
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.6.2019-31.5.2020 |
| Net assets at the beginning of the financial year | 259 667 025.84 |
| Subscriptions | 1 774 158 870.45 |
| Redemptions | 	-490 287 541.22	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | 1 283 871 329.23 |
| Net income (loss) on investments | 2 352 638.79 |
| Total realized gain (loss) | 16 295 269.20 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	55 525 235.89	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 74 173 143.88 |
| Net assets at the end of the financial year | 1 617 711 498.95 |
| Changes in the Number of Shares outstanding |  |
|  | 1.6.2019-31.5.2020 |
| Class | F-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 0.0000 |
| Number of shares issued | 217 000.0000 |
| Number of shares redeemed | -100.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 216 900.0000 |
| Class | I-A1-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 549 387.7670 |
| Number of shares issued | 2 377 779.6550 |
| Number of shares redeemed | -1 011 280.5870 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 1 915 886.8350 |
| Class | seeding I-A1-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 232 464.0000 |
| Number of shares issued | 0.0000 |
| Number of shares redeemed | 0.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 232 464.0000 |
| Class | I-A3-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 0.0000 |
| Number of shares issued | 928 539.5670 |
| Number of shares redeemed | -26 507.8210 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 902 031.7460 |
| Class | I-X-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 70 880.2990 |
| Number of shares issued | 312 055.5700 |
| Number of shares redeemed | -31 392.0220 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 351 543.8470 |
| Class | K-1-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 4.9000 |
| Number of shares issued | 6.5000 |
| Number of shares redeemed | -0.1000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 11.3000 |
| Class | K-X-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 18 430.2810 |
| Number of shares issued | 3 657.9120 |
| Number of shares redeemed | 0.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 22 088.1930 |
| Class | P-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 1 023 375.3960 |
| Number of shares issued | 7 147 210.5090 |
| Number of shares redeemed | -2 164 413.1050 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 6 006 172.8000 |
| Class | (HKD) P-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 34 402.0340 |
| Number of shares issued | 328 594.2350 |
| Number of shares redeemed | -58 080.9260 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 304 915.3430 |
| Class | (SGD) P-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 4 539.6400 |
| Number of shares issued | 679 344.6260 |
| Number of shares redeemed | -96 951.2030 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 586 933.0630 |
| Class | Q-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 449 836.9060 |
| Number of shares issued | 3 124 894.4010 |
| Number of shares redeemed | -929 296.1150 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 2 645 435.1920 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD) Annual report and audited financial statements as of 31 May 2020

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 May 2020
| Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Bearer shares |  |  |  |
| China |  |  |  |
| HKD	CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1 | 7 602 500.00 | 35 596 498.00 | 2.20 |
| HKD	CHINASOFT INTL LTD HKD0.05 (POST B/L CHANGE) | 22 994 000.00 | 11 448 433.13 | 0.71 |
| CNY	DONG-E-E-JIAO CO ‘A’CNY1 | 924 220.00 | 4 621 358.68 | 0.29 |
| CNY	FUYAO GLASS GROUP ‘A’CNY1 | 790 224.00 | 2 171 965.87 | 0.13 |
| CNY	GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1 | 2 226 247.00 | 17 739 938.44 | 1.10 |
| HKD	INDUSTRIAL & COM B ‘H’CNY1 | 8 242 000.00 | 5 315 533.20 | 0.33 |
| CNY	JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 2 427 567.00 | 26 736 666.32 | 1.65 |
| CNY	JIANGSU YANGHE BRE ‘A’CNY1 | 536 760.00 | 7 925 653.21 | 0.49 |
| CNY	KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1 | 489 662.00 | 93 648 131.58 | 5.79 |
| HKD	LONGFOR GROUP HLDG HKD0.10 | 4 279 000.00 | 19 372 854.78 | 1.20 |
| CNY	MIDEA GROUP CO LTD CNY1 | 923 774.00 | 7 630 029.87 | 0.47 |
| CNY	PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1 | 10 758 770.00 | 19 573 445.19 | 1.21 |
| HKD	PING AN INSURANCE ‘H’CNY1 | 4 832 500.00 | 47 684 531.27 | 2.95 |
| HKD	TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 2 931 600.00 | 155 187 338.61 | 9.59 |
| CNY	WANHUA CHEMICAL GR ‘A’CNY1 | 1 975 190.00 | 12 848 022.72 | 0.79 |
| CNY	YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1 | 709 582.00 | 14 716 756.10 | 0.91 |
| CNY	YUNNAN BAIYAO GRP ‘A’CNY1 | 1 548 872.00 | 19 113 794.91 | 1.18 |
| Total China |  | 501 330 951.88 | 30.99 |
| Hong Kong |  |  |  |
| HKD	AIA GROUP LTD NPV | 2 440 400.00 | 19 783 836.69 | 1.22 |
| HKD	BOSIDENG INTL HLDG USD0.00001 | 11 040 000.00 | 2 833 781.56 | 0.17 |
| HKD	CHINA EVERBRIGHT HKD1 | 7 340 000.00 | 10 281 822.57 | 0.64 |
| HKD	CHINA GAS HOLDINGS HKD0.01 | 7 634 400.00 | 26 686 303.56 | 1.65 |
| HKD	CHINA JINMAO HOLDI NPV | 46 054 000.00 | 31 840 242.47 | 1.97 |
| HKD	CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 | 2 281 000.00 | 8 149 843.60 | 0.50 |
| HKD	CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 | 3 428 000.00 | 10 435 110.12 | 0.64 |
| HKD	CHINA RES LAND HKD0.10 | 4 296 000.00 | 16 928 547.93 | 1.05 |
| HKD	CSPC PHARMACEUTICA HKD0.10 | 21 006 000.00 | 41 130 060.92 | 2.54 |
| HKD	FAR EAST HORIZON L HKD0.01 | 11 776 000.00 | 10 404 772.49 | 0.64 |
| HKD	HANSOH PHARMACEUTICAL GROUP CO LTD | 2 686 000.00 | 11 658 301.89 | 0.72 |
| HKD	HONG KONG EXCHANGE HKD1 | 1 385 800.00 | 48 298 108.39 | 2.99 |
| HKD	LI NING CO LTD HKD0.1 | 2 573 500.00 | 8 630 614.94 | 0.53 |
| HKD	SHN INTL HLDGS HKD1 | 9 462 000.00 | 15 792 883.81 | 0.98 |
| HKD	SSY GROUP LIMITED HKD0.02 | 20 890 000.00 | 12 799 006.80 | 0.79 |
| Total Hong Kong |  | 275 653 237.74 | 17.03 |
| Total Bearer shares |  | 776 984 189.62 | 48.02 |
| Registered shares |  |  |  |
| China |  |  |  |
| HKD	AK MEDICAL HLDGS L HKD0.01 | 3 546 000.00 | 10 817 180.99 | 0.67 |
| HKD	ALIBABA GROUP HLDG USD1 | 4 408 900.00 | 110 496 181.30 | 6.83 |
| HKD	ALPHMAB ONCOLOGY USD0.000002 | 2 687 568.00 | 6 399 342.85 | 0.40 |
| HKD	CENTRAL CHINA NEW HKD0.01 | 7 959 000.00 | 9 034 110.47 | 0.56 |
| HKD	INNOCARE PHARMA LT USD0.000002 | 4 185 000.00 | 7 524 929.86 | 0.46 |
| HKD	LVJI TECHNOLOGY HL USD0.01 | 20 236 000.00 | 2 270 848.41 | 0.14 |
| HKD	PEIJIA MEDICAL LIM USD0.0001 | 1 910 000.00 | 6 245 332.30 | 0.39 |
| HKD	SHANGHAI KINDLY ME CNY1 H | 1 706 200.00 | 12 324 297.82 | 0.76 |
| HKD	YEAHKA LTD USD0.000025 | 448 800.00 | 963 275.22 | 0.06 |
| HKD	YIHAI INTERNATIONA USD0.00001 | 3 566 000.00 | 31 852 632.92 | 1.97 |
| Total China |  | 197 928 132.14 | 12.24 |
| United States |  |  |  |
| HKD	FRONTAGE HOLDINGS NPV | 3 642 000.00 | 1 916 656.67 | 0.12 |
| Total United States |  | 1 916 656.67 | 0.12 |
| Total Registered shares |  | 199 844 788.81 | 12.36 |
| Depository receipts |  |  |  |
| China |  |  |  |
| USD	ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR | 230 134.00 | 45 909 431.66 | 2.84 |
| USD	JUPAI HLDGS LTD ADS EACH REPR 6 SHS | 49 665.00 | 55 128.15 | 0.00 |
| USD	NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001 | 166 304.00 | 60 908 840.00 | 3.77 |
| USD	NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADR | 296 700.00 | 34 147 203.00 | 2.11 |
| USD	TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS | 2 836 693.00 | 157 549 929.22 | 9.74 |
| USD	TENCENT MUSIC ENTE SPON ADS EA REP 2 ORD SHS | 713 600.00 | 8 727 328.00 | 0.54 |
| Total China |  | 307 297 860.03 | 19.00 |
| Total Depository receipts |  | 307 297 860.03 | 19.00 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 1 284 126 838.46 | 79.38 |
| Total investments in securities |  | 1 284 126 838.46 | 79.38 |
|  |  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets |  | 313 900 217.63 | 19.40 |
| Other assets and liabilities |  | 19 684 442.86 | 1.22 |
| Total net assets |  | 1 617 711 498.95 | 100.00 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
Annual report and audited financial statements as of 31 May 2020

Translation (ENDE, 2020-05-31):
# UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
| Dreijahresvergleich |  |
| --- | --- |
|  | ISIN | 31.5.2020 | 31.5.2019 | 31.5.2018 |
| Nettovermögen in USD |  | 1 617 711 498.95 | 259 667 025.84 | 11 045 124.28 |
| Klasse F-acc 1 | LU2113587930 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 216 900.0000 | - | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 96.49 | - | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 96.49 | - | - |
| Klasse I-A1-acc 3 | LU1867708205 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 1 915 886.8350 | 549 387.7670 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 140.87 | 114.45 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 140.87 | 114.45 | - |
| Klasse seeding I-A1-acc | LU1807303117 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 232 464.0000 | 232 464.0000 | 100 000.0000 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 116.86 | 94.73 | 100.49 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 116.86 | 94.73 | 100.63 |
| Klasse I-A3-acc 4 | LU2061828062 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 902 031.7460 | - | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 116.34 | - | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 116.34 | - | - |
| Klasse I-X-acc 5 | LU1807302572 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 351 543.8470 | 70 880.2990 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 123.93 | 99.45 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 123.93 | 99.45 | - |
| Klasse K-1-acc 6 | LU1959312759 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 11.3000 | 4.9000 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 6 102 540.34 | 4 976 263.82 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 6 102 540.34 | 4 976 263.82 | - |
| Klasse K-X-acc 7 | LU1918007292 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 22 088.1930 | 18 430.2810 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 137.08 | 110.04 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 137.08 | 110.04 | - |
| Klasse P-acc | LU1807302812 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 6 006 172.8000 | 1 023 375.3960 | 9 920.5130 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 114.09 | 93.58 | 100.45 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 114.09 | 93.58 | 100.59 |
| Klasse (HKD) P-acc 8 | LU1960683339 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 304 915.3430 | 34 402.0340 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in HKD |  | 1 151.33 | 955.39 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in HKD 2 |  | 1 151.33 | 955.39 | - |
| Klasse (SGD) P-acc 9 | LU1993786604 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 586 933.0630 | 4 539.6400 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in SGD |  | 125.09 | 100.11 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in SGD 2 |  | 125.09 | 100.11 | - |
| Klasse Q-acc 10 | LU1807302739 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 2 645 435.1920 | 449 836.9060 | - |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 112.15 | 91.20 | - |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 112.15 | 91.20 | - |
| 1  Erste NAV 18.2.2020 2  Siehe Erläuterung 1 3  Erste NAV 26.11.2018 4  Erste NAV 11.10.2019 5  Erste NAV 26.2.2019 6  Erste NAV 12.3.2019 7  Erste NAV 24.1.2019 8  Erste NAV 21.3.2019 9  Erste NAV 24.5.2019 10  Erste NAV 12.6.2018 |  |  |  |  |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD) Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss per 31. Mai 2020
| Performance |  |
| --- | --- |
|  | Währung | 2019/2020 | 2018/2019 | 2018 |
| Klasse F-acc 1 | USD | - | - | - |
| Klasse I-A1-acc | USD | 23.1% | - | - |
| Klasse seeding I-A1-acc | USD | 23.4% | -5.7% | - |
| Klasse I-A3-acc 1 | USD | - | - | - |
| Klasse I-X-acc | USD | 24.6% | - | - |
| Klasse K-1-acc | USD | 22.6% | - | - |
| Klasse K-X-acc | USD | 24.6% | - | - |
| Klasse P-acc | USD | 21.9% | -7.0% | - |
| Klasse (HKD) P-acc | HKD | 20.5% | - | - |
| Klasse (SGD) P-acc | SGD | 25.0% | - | - |
| Klasse Q-acc 1  Auf Grund der Neulancierung liegen keine Daten für die Berechnung der Performance vor. | USD | 23.0% | - | - |

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.
Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Aktien erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Performancedaten sind ungeprüft.
Der Subfonds verfügt über keine Benchmark.

## Bericht des Portfolio Managers
Im Rechnungsjahr vom 1. Juni 2019 bis zum 31. Mai 2020 legten Aktien aus dem Grossraum China kräftig zu. Infolge der erneuten Eskalation im Handelskonflikt zwi- schen den USA und China und der Covid-19-Pandemie war das Jahr ziemlich volatil. Bei der Sektorperformance gab es signifikante Unterschiede: Die Bereiche Gesund- heitswesen, IT und Nicht-Basiskonsumgüter legten kräftig zu, während die Sektoren Energie, Versorger und Finanzen Einbussen erlitten.
Der Subfonds erzielte im Rechnungsjahr einen positiven Ertrag. Die Aktienauswahl war in den meisten Sektoren positiv, vor allem in den Bereichen Kommunikations- dienste, Nicht-Basiskonsumgüter und Basiskonsumgüter. Die negativen Ergebnisse der Aktienauswahl im Gesund- heitswesen und im IT-Sektor minderten den Gesamtertrag. TAL Education, Kweichow Moutai und NetEase leisteten die grössten positiven Beiträge, während Far East Horizon und unsere Barposition die Performance belasteten.

## Struktur des Wertpapierbestandes
Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens	
China	62.23
Hongkong	17.03
Vereinigte Staaten	0.12
Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens	
Internet, Software & IT-Dienste	14.13
| Pharmazeutik, Kosmetik & medizinische Produkte | 9.97 |
| --- | --- |
| Diverse Dienstleistungen | 9.81 |
| Gesundheits- & Sozialwesen | 9.74 |
| Tabak & alkoholische Getränke | 7.19 |
| Banken & Kreditinstitute | 6.72 |
| Immobilien | 5.42 |
| Versicherungen | 4.17 |
| Finanz- & Beteiligungsgesellschaften | 3.91 |
| Diverse nicht klassierte Gesellschaften | 2.11 |
| Gastgewerbe & Freizeit | 1.97 |
| Elektrische Geräte & Komponenten | 1.57 |
| Chemie | 0.79 |
| Grafisches Gewerbe, Verlage & Medien | 0.54 |
| Detailhandel, Warenhäuser | 0.53 |
| Nahrungsmittel & Softdrinks | 0.50 |
| Textilien, Kleidung & Lederwaren | 0.18 |
| Diverse Konsumgüter | 0.13 |
| Total | 79.38 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss per 31. Mai 2020

## Nettovermögensaufstellung
Aktiva	31.5.2020
USD
Wertpapierbestand, Einstandswert	1 233 467 454.79
| Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) | 	50 659 383.67	 |
| --- | --- |
| Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) | 1 284 126 838.46 |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder | 313 900 217.63 |
| Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) | 3 142 171.76 |
| Forderungen aus Zeichnungen | 33 684 563.54 |
| Forderungen aus Dividenden | 2 518 069.87 |
| Total Aktiva | 1 637 371 861.26 |
|  |  |
| Passiva |  |
| Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) | -12 940 619.67 |
| Verbindlichkeiten aus Rücknahmen | -5 626 365.25 |
| Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -956 043.49 |
| Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -100 860.08 |
| Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | 	-36 473.82	 |
| Total Rückstellungen für Aufwendungen | -1 093 377.39 |
| Total Passiva | -19 660 362.31 |
|  |  |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 1 617 711 498.95 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | USD |
| Erträge | 1.6.2019-31.5.2020 |
| Zinsertrag aus liquiden Mitteln | 432 324.68 |
| Dividenden | 10 293 383.12 |
| Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 16) | 109 957.95 |
| Sonstige Erträge (Erläuterung 4) | 2 443 683.12 |
| Total Erträge | 13 279 348.87 |
|  |  |
| Aufwendungen |  |
| Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -10 308 266.60 |
| Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -286 693.40 |
| Kosten aus Securities Lending (Erläuterung 16) | -43 983.18 |
| Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | -138 397.08 |
| Zinsaufwand aus liquiden Mitteln und Kontokorrentkredit | -149 369.82 |
| Total Aufwendungen | -10 926 710.08 |
|  |  |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 2 352 638.79 |
|  |  |
| Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) |  |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen | 18 455 933.26 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten | 22 912.54 |
| Realisierter Währungsgewinn (-verlust) | -2 183 576.60 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | 16 295 269.20 |
|  |  |
| Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres | 18 647 907.99 |
|  |  |
| Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) |  |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen | 55 525 235.89 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 55 525 235.89 |
|  |  |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 74 173 143.88 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD) Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss per 31. Mai 2020
| Veränderung des Nettovermögens |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 1.6.2019-31.5.2020 |
| Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres | 259 667 025.84 |
| Zeichnungen | 1 774 158 870.45 |
| Rücknahmen | 	-490 287 541.22	 |
| Total Mittelzufluss (-abfluss) | 1 283 871 329.23 |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 2 352 638.79 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | 16 295 269.20 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 	55 525 235.89	 |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 74 173 143.88 |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 1 617 711 498.95 |
| Entwicklung der Aktien im Umlauf |  |
|  | 1.6.2019-31.5.2020 |
| Klasse | F-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 0.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 217 000.0000 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -100.0000 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 216 900.0000 |
| Klasse | I-A1-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 549 387.7670 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 2 377 779.6550 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -1 011 280.5870 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 1 915 886.8350 |
| Klasse | seeding I-A1-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 232 464.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 0.0000 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | 0.0000 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 232 464.0000 |
| Klasse | I-A3-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 0.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 928 539.5670 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -26 507.8210 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 902 031.7460 |
| Klasse | I-X-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 70 880.2990 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 312 055.5700 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -31 392.0220 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 351 543.8470 |
| Klasse | K-1-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 4.9000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 6.5000 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -0.1000 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 11.3000 |
| Klasse | K-X-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 18 430.2810 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 3 657.9120 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | 0.0000 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 22 088.1930 |
| Klasse | P-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 1 023 375.3960 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 7 147 210.5090 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -2 164 413.1050 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 6 006 172.8000 |
| Klasse | (HKD) P-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 34 402.0340 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 328 594.2350 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -58 080.9260 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 304 915.3430 |
| Klasse | (SGD) P-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 4 539.6400 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 679 344.6260 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -96 951.2030 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 586 933.0630 |
| Klasse | Q-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 449 836.9060 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 3 124 894.4010 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -929 296.1150 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 2 645 435.1920 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD)
Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss per 31. Mai 2020

## Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 31. Mai 2020
| Bezeichnung | Anzahl/ | Bewertung in USD | in % des |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  |  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  |  | Devisentermin- |  |
|  |  | kontrakten/ |  |
|  |  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  |  |  |
| Inhaberaktien |  |  |  |
| China |  |  |  |
| HKD	CHINA MERCHANTS BK ‘H’CNY1 | 7 602 500.00 | 35 596 498.00 | 2.20 |
| HKD	CHINASOFT INTL LTD HKD0.05 (POST B/L CHANGE) | 22 994 000.00 | 11 448 433.13 | 0.71 |
| CNY	DONG-E-E-JIAO CO ‘A’CNY1 | 924 220.00 | 4 621 358.68 | 0.29 |
| CNY	FUYAO GLASS GROUP ‘A’CNY1 | 790 224.00 | 2 171 965.87 | 0.13 |
| CNY	GREE ELEC APPLICAN ‘A’CNY1 | 2 226 247.00 | 17 739 938.44 | 1.10 |
| HKD	INDUSTRIAL & COM B ‘H’CNY1 | 8 242 000.00 | 5 315 533.20 | 0.33 |
| CNY	JIANGSU HENGRUI ME ‘A’CNY1 | 2 427 567.00 | 26 736 666.32 | 1.65 |
| CNY	JIANGSU YANGHE BRE ‘A’CNY1 | 536 760.00 | 7 925 653.21 | 0.49 |
| CNY	KWEICHOW MOUTAI ‘A’CNY1 | 489 662.00 | 93 648 131.58 | 5.79 |
| HKD	LONGFOR GROUP HLDG HKD0.10 | 4 279 000.00 | 19 372 854.78 | 1.20 |
| CNY	MIDEA GROUP CO LTD CNY1 | 923 774.00 | 7 630 029.87 | 0.47 |
| CNY	PING AN BANK CO LT ‘A’CNY1 | 10 758 770.00 | 19 573 445.19 | 1.21 |
| HKD	PING AN INSURANCE ‘H’CNY1 | 4 832 500.00 | 47 684 531.27 | 2.95 |
| HKD	TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 | 2 931 600.00 | 155 187 338.61 | 9.59 |
| CNY	WANHUA CHEMICAL GR ‘A’CNY1 | 1 975 190.00 | 12 848 022.72 | 0.79 |
| CNY	YIBIN WULIANGYE ‘A’CNY1 | 709 582.00 | 14 716 756.10 | 0.91 |
| CNY	YUNNAN BAIYAO GRP ‘A’CNY1 | 1 548 872.00 | 19 113 794.91 | 1.18 |
| Total China |  | 501 330 951.88 | 30.99 |
| Hongkong |  |  |  |
| HKD	AIA GROUP LTD NPV | 2 440 400.00 | 19 783 836.69 | 1.22 |
| HKD	BOSIDENG INTL HLDG USD0.00001 | 11 040 000.00 | 2 833 781.56 | 0.17 |
| HKD	CHINA EVERBRIGHT HKD1 | 7 340 000.00 | 10 281 822.57 | 0.64 |
| HKD	CHINA GAS HOLDINGS HKD0.01 | 7 634 400.00 | 26 686 303.56 | 1.65 |
| HKD	CHINA JINMAO HOLDI NPV | 46 054 000.00 | 31 840 242.47 | 1.97 |
| HKD	CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 | 2 281 000.00 | 8 149 843.60 | 0.50 |
| HKD	CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 | 3 428 000.00 | 10 435 110.12 | 0.64 |
| HKD	CHINA RES LAND HKD0.10 | 4 296 000.00 | 16 928 547.93 | 1.05 |
| HKD	CSPC PHARMACEUTICA HKD0.10 | 21 006 000.00 | 41 130 060.92 | 2.54 |
| HKD	FAR EAST HORIZON L HKD0.01 | 11 776 000.00 | 10 404 772.49 | 0.64 |
| HKD	HANSOH PHARMACEUTICAL GROUP CO LTD | 2 686 000.00 | 11 658 301.89 | 0.72 |
| HKD	HONG KONG EXCHANGE HKD1 | 1 385 800.00 | 48 298 108.39 | 2.99 |
| HKD	LI NING CO LTD HKD0.1 | 2 573 500.00 | 8 630 614.94 | 0.53 |
| HKD	SHN INTL HLDGS HKD1 | 9 462 000.00 | 15 792 883.81 | 0.98 |
| HKD	SSY GROUP LIMITED HKD0.02 | 20 890 000.00 | 12 799 006.80 | 0.79 |
| Total Hongkong |  | 275 653 237.74 | 17.03 |
| Total Inhaberaktien |  | 776 984 189.62 | 48.02 |
| Namensaktien |  |  |  |
| China |  |  |  |
| HKD	AK MEDICAL HLDGS L HKD0.01 | 3 546 000.00 | 10 817 180.99 | 0.67 |
| HKD	ALIBABA GROUP HLDG USD1 | 4 408 900.00 | 110 496 181.30 | 6.83 |
| HKD	ALPHMAB ONCOLOGY USD0.000002 | 2 687 568.00 | 6 399 342.85 | 0.40 |
| HKD	CENTRAL CHINA NEW HKD0.01 | 7 959 000.00 | 9 034 110.47 | 0.56 |
| HKD	INNOCARE PHARMA LT USD0.000002 | 4 185 000.00 | 7 524 929.86 | 0.46 |
| HKD	LVJI TECHNOLOGY HL USD0.01 | 20 236 000.00 | 2 270 848.41 | 0.14 |
| HKD	PEIJIA MEDICAL LIM USD0.0001 | 1 910 000.00 | 6 245 332.30 | 0.39 |
| HKD	SHANGHAI KINDLY ME CNY1 H | 1 706 200.00 | 12 324 297.82 | 0.76 |
| HKD	YEAHKA LTD USD0.000025 | 448 800.00 | 963 275.22 | 0.06 |
| HKD	YIHAI INTERNATIONA USD0.00001 | 3 566 000.00 | 31 852 632.92 | 1.97 |
| Total China |  | 197 928 132.14 | 12.24 |
| Vereinigte Staaten |  |  |  |
| HKD	FRONTAGE HOLDINGS NPV | 3 642 000.00 | 1 916 656.67 | 0.12 |
| Total Vereinigte Staaten |  | 1 916 656.67 | 0.12 |
| Total Namensaktien |  | 199 844 788.81 | 12.36 |
| Depository Receipts |  |  |  |
| China |  |  |  |
| USD	ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR | 230 134.00 | 45 909 431.66 | 2.84 |
| USD	JUPAI HLDGS LTD ADS EACH REPR 6 SHS | 49 665.00 | 55 128.15 | 0.00 |
| USD	NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001 | 166 304.00 | 60 908 840.00 | 3.77 |
| USD	NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADR | 296 700.00 | 34 147 203.00 | 2.11 |
| USD	TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS | 2 836 693.00 | 157 549 929.22 | 9.74 |
| USD	TENCENT MUSIC ENTE SPON ADS EA REP 2 ORD SHS | 713 600.00 | 8 727 328.00 | 0.54 |
| Total China |  | 307 297 860.03 | 19.00 |
| Total Depository Receipts |  | 307 297 860.03 | 19.00 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  | 1 284 126 838.46 | 79.38 |
| Total des Wertpapierbestandes |  | 1 284 126 838.46 | 79.38 |
|  |  |  |  |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel |  | 313 900 217.63 | 19.40 |
| Andere Aktiva und Passiva |  | 19 684 442.86 | 1.22 |
| Total des Nettovermögens |  | 1 617 711 498.95 | 100.00 |

UBS (Lux) Equity SICAV – All China (USD) Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss per 31. Mai 2020