#  Contents
| Organisational structure | 3 |
| --- | --- |
| Report of the Management Board | 4 |
| Key risk data | 5 |
| Remuneration policy of the Management Company | 6 |
| Remuneration policy of the Portfolio Manager | 6 |
| Portfolio Manager report | 7 - 8 |
| Notes to the statement of assets | 9 - 12 |
| Information according to Regulation (EU) 2019/2088 | 13 |
| Asset and liability statement | 14 |
| Statement of assets | 15 - 18 |
| Derivatives | 19 |
| Statement of income and expenditure | 20 |
| Performance of fund assets | 21 |
| Comparative overview since launch | 22 - 25 |
| Report of the Réviseur d'Entreprises agréé | 26 - 27 |
| Supplementary information for investors in Switzerland | 28 - 29 |

 Organisational structure	

#### Paying Agent in Liechtenstein
| Dr Sofia Harrschar (from 9 November 2021) |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| --- |
| R.C.S. Lux B 75,014 |
| 15, rue de Flaxweiler, L-6776 Grevenmacher |


####  Management Company	
| LGT Bank AG |
| --- |
| Herrengasse 12, LIE-9490 Vaduz |


### Management Board members

#### Information Agent

####  Supervisory Board of the Management Company	

### Chairman of the Supervisory Board
| Michael Reinhard |
| --- |
| Spokesperson of the Management Board of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

Members of the Supervisory Board
| Frank Eggloff |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Markus Neubauer |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |


####  Management Board of the Management Company	

### Chairman of the Management Board
| Sean O'Driscoll (until 31 July 2021) |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Ludmila Careri (from 17 May 2021 to 28 February 2022) |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Martin Groos (from 17 May 2021) |
| --- |
| Managing Director of |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |


####  Depositary, Transfer Agent and Registrar	
| State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch |
| --- |
| 49, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |


####  Paying agent and distributor	

### Grand Duchy of Luxembourg
| State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch |
| --- |
| 49, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |


####  Collateral Manager	

### Federal Republic of Germany
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG |
| --- |
| Neuer Jungfernstieg 20, D-20354 Hamburg |


#### Representative in Switzerland
| 1741 Fund Solutions AG |
| --- |
| Burggraben 16, CH-9000 St. Gallen |


#### Paying Agent in Switzerland
| Tellco AG |
| --- |
| Bahnhofstrasse 4, CH-6431 Schwyz |


#### UK Facilities Agent
| Zeidler Legal Services (UK) Limited |
| --- |
| Aldgate Tower, 4th Floor, 2 Leman Street, UK - London E1 8FA |


#### Portfolio manager
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG |
| --- |
| Neuer Jungfernstieg 20, D-20354 Hamburg |

| Universal-Investment-Gesellschaft mbH |
| --- |
| Theodor-Heuss-Allee 70, D - 60486 Frankfurt am Main |


#### Réviseur d'Entreprises agréé
| KPMG Luxembourg, Société anonyme |
| --- |
| 39, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |

|  Report of the Management Board	 |
| --- |
| Dear Sir/Madam, |  |  |  |
| Herewith, we present the annual report of the Berenberg Sustainable EM Bonds with the unit classes R, I, B and I USD. The report covers the period from 01 January 2021 to 31 December 2021. |
| Berenberg Sustainable EM Bonds is a legally dependent investment fund ("fonds commun de placement "), established for an indefinite period under the law of the Grand Duchy of Luxembourg and subject to Part I of the Luxembourg Law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment. |
| Dr Sofia Harrschar was appointed to the Management Board of the Management Company with effect from 9 November 2021. She succeeds Sean O'Driscoll who left the Management Company on 31 July 2021. Ludmila Careri and Martin Groos have been members of the AIFM Management Board since 17 May 2021. |
| As at 31 December 2021 the fund assets and price performance of the Fund during the reporting period were as follows: |
| Unit class | ISIN | Fund assets in currency | Price performance in %* |

| Berenberg Sustainable EM Bonds R | LU1725429309 | 9,283,296.92 | -5.14 |
| --- | --- | --- | --- |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I | LU1725431628 | 3,619,173.36 | -4.70 |
| Berenberg Sustainable EM Bonds B | LU1725438987 | 20,334,918.83 | -4.16 |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I USD | LU1725439449 | 5,142,010.17 | -4.07 |

| * Price/performance ratio, taking into account the following payment with ex-dividend date of 02/03/2021 and the value date of 05/03/2021: |
| --- |
| Berenberg Sustainable EM Bonds R | EUR 2.31 per unit |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I | EUR 2.71 per unit |
| Berenberg Sustainable EM Bonds B | EUR 3.23 per unit |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I USD | EUR 2.85 per unit |

Translation (ENDE, 2021-12-31):
# Inhalt
| Organisationsstruktur | 3 |
| --- | --- |
| Bericht des Vorstands | 4 |
| Risikokennzahlen | 5 |
| Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft | 6 |
| Vergütungspolitik des Portfoliomanagers | 6 |
| Bericht des Portfoliomanagers | 7 - 8 |
| Erläuterungen zur Vermögensaufstellung | 9 - 12 |
| Angaben gemäß Verordnung (EU) 2019/2088 | 13 |
| Vermögensübersicht | 14 |
| Vermögensaufstellung | 15 - 18 |
| Derivate | 19 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | 20 |
| Entwicklung des Fondsvermögens | 21 |
| Vergleichende Übersicht seit Auflegung | 22 - 25 |
| Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé | 26 - 28 |
| Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz | 29 - 30 |

Organisationsstruktur	
Zahlstelle in Liechtenstein
| Dr. Sofia Harrschar (ab 9. November 2021) |
| --- |
| Geschäftsführerin der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Universal-Investment-Luxembourg S.A. |
| --- |
| R.C.S. Lux B 75.014 |
| 15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher |

Verwaltungsgesellschaft	
| LGT Bank AG |
| --- |
| Herrengasse 12, LIE - 9490 Vaduz |

Mitglieder des Vorstands
Informationsstelle
Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft	
Vorsitzender des Aufsichtsrats
| Michael Reinhard |
| --- |
| Sprecher der Geschäftsführung der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

Mitglieder des Aufsichtsrats
| Frank Eggloff |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

| Markus Neubauer |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main |

Vorstand der Verwaltungsgesellschaft	
Vorsitzender des Vorstands
| Sean O’Driscoll (bis 31. Juli 2021) |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Matthias Müller |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Ludmila Careri (ab 17. Mai 2021 bis 28. Februar 2022) |
| --- |
| Geschäftsführerin der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

| Martin Groos (ab 17. Mai 2021) |
| --- |
| Geschäftsführer der |
| Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher |

Verwahrstelle sowie Transfer- und Registerstelle	
| State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch |
| --- |
| 49, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg |

Zahl- und Vertriebsstelle	
Großherzogtum Luxembourg
| State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch |
| --- |
| 49, Avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg |

Collateral Manager	
Bundesrepublik Deutschland
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG |
| --- |
| Neuer Jungfernstieg 20, D - 20354 Hamburg |

Vertreter in der Schweiz
| 1741 Fund Solutions AG |
| --- |
| Burggraben 16, CH - 9000 St. Gallen |

Zahlstelle in der Schweiz
| Tellco AG |
| --- |
| Bahnhofstraße 4, CH - 6431 Schwyz |

UK Facilities Agent
| Zeidler Legal Services (UK) Limited |
| --- |
| Aldgate Tower, 4th Floor, 2 Leman Street, UK - London E1 8FA |

Portfoliomanager
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG |
| --- |
| Neuer Jungfernstieg 20, D - 20354 Hamburg |

| Universal-Investment-Gesellschaft mbH |
| --- |
| Theodor-Heuss-Allee 70, D - 60486 Frankfurt am Main |

Réviseur d’Entreprises agréé
| KPMG Luxembourg, Société anonyme |
| --- |
| 39, Avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg |

| Bericht des Vorstands	 |
| --- |
| Sehr geehrte Damen und Herren, |  |  |  |
| wir legen Ihnen hiermit den Jahresbericht des Fonds Berenberg Sustainable EM Bonds mit den Anteilklassen R, I, B und I USD vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021. |
| Der Berenberg Sustainable EM Bonds ist ein nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Dauer errichtetes, rechtlich unselbstständiges Sondervermögen („fonds commun de placement‟) und unterliegt dem Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über die Organismen für gemeinsame Anlagen. |
| Zum 9. November 2021 wurde Dr. Sofia Harrschar in den Vorstand der Verwaltungsgesellschaft berufen. Sie folgt auf Sean O’Driscoll, der die Verwaltungsgesellschaft zum 31. Juli 2021 verlassen hat. Ludmila Careri und Martin Groos sind seit 17. Mai 2021 Mitglieder des Vorstands des AIFM. |
| Zum 31. Dezember 2021 stellen sich das Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: |
| Anteilklasse | ISIN | Fondsvermögen in Währung | Kursentwicklung in % *) |

| Berenberg Sustainable EM Bonds R | LU1725429309 | 9.283.296,92 | -5,14 |
| --- | --- | --- | --- |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I | LU1725431628 | 3.619.173,36 | -4,70 |
| Berenberg Sustainable EM Bonds B | LU1725438987 | 20.334.918,83 | -4,16 |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I USD | LU1725439449 | 5.142.010,17 | -4,07 |

| * Kurs-/ Wertentwicklung unter Berücksichtigung der folgenden Ausschüttung mit Ex-Tag 02.03.2021 und Valuta 05.03.2021: |
| --- |
| Berenberg Sustainable EM Bonds R | 2,31 EUR pro Anteil |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I | 2,71 EUR pro Anteil |
| Berenberg Sustainable EM Bonds B | 3,23 EUR pro Anteil |
| Berenberg Sustainable EM Bonds I USD | 2,85 EUR pro Anteil |