# Objectifs
Le sous-Fonds cherche à augmenter la valeur de ses actifs à moyen terme en étant exposé à un portefeuille diversifié, dont les composantes sont choisies à l'aide d'une méthode de sélection systématique basée sur différentes classes d'actifs (actions, titres à revenu fixe, produits de base et biens immobiliers). L'exposition au portefeuille sera toutefois adaptée afin de maintenir la volatilité annuelle du sous-fonds à un niveau cible de 5 %.
Pour atteindre son objectif de placement, le sous-fonds met en œuvre une stratégie de placement systématique (la Stratégie) qui prend des positions courtes et longues, ce qui donne une position longue nette dans chaque catégorie d'actifs (actions, titres à revenu fixe, matières premières et biens immobiliers).
La Stratégie bénéficie d'un mécanisme systématique de contrôle des risques qui vise à maintenir sa volatilité annuelle à un niveau cible de 5 %. En conséquence, la Stratégie peut être exposée au marché monétaire.
L'univers de placement de la Stratégie est composé de quatre catégories d'actifs : (i) actions, (ii) titres à revenu fixe, (iii) produits de base et (iv) biens immobiliers ((iii) et (iv) par le biais d'indices). Le processus utilisé pour sélectionner le sous-jacent de chaque catégorie d'actifs est fondé sur des critères relatifs à la diversification géographique, à la liquidité et à la transparence.
Une réaffectation automatique entre les différents sous-jacents est effectuée quotidiennement à l'aide d'un algorithme. La diversification optimale est recherchée par l'application d'un modèle systématique d'optimisation des risques et des rendements basé sur les niveaux historiquement observés (performance, volatilité et corrélation). Le mécanisme de répartition vise à fournir une exposition longue et nette à chaque catégorie d'actifs.
La stratégie du sous-fonds est considérée comme active. Le sous-fonds n'a pas de référence à des fins de comparaison des performances.
La stratégie sera mise en œuvre soit selon une politique de réplication synthétique, par la conclusion de dérivés OTC, soit par la réplication physique. Dans ce dernier cas, la réplication physique concerne les positions longues du panier dynamique.
Si la Stratégie est mise en œuvre conformément à la politique de réplication synthétique, le sous-fonds investira ses actifs dans des titres transférables ou des instruments du marché monétaire (les actifs de financement) et échangera le rendement de 100 % des actifs de financement par l'intermédiaire de dérivés OTC pour acquérir une exposition à la Stratégie. Les actifs sous-jacents seront principalement constitués d'indices financiers ou de contrats à terme sur actions, à revenu fixe, immobiliers et d'indices sur les matières premières.
Dans le cas d'une politique de réplication synthétique, le sous-fonds investit en tout temps au moins 51 % de son actif net dans des actions et/ou des titres traités comme équivalents à des actions émises par des sociétés de tout pays, autres que des pays non coopératifs, dans la lutte contre la fraude et l'évasion fiscale. Le reste, à savoir 25 % de son actif maximum, peut être investi dans tout autre titre transférable, dans des produits dérivés, des instruments du marché monétaire et/ou de la trésorerie, ainsi que, dans une limite de 15 % de son actif net, dans des titres de créance de toute nature,Et dans une limite de 10 % de son actif net, en OPCVM et/ou en OPCs.
Les investisseurs peuvent s'abonner ou échanger tout jour où les bourses de Paris, Londres, Francfort, New York, Tokyo et Hong Kong sont ouvertes pendant toute la journée et où les devises EUR, GBP et USD doivent être réglées (sauf les samedis et dimanches et les jours fériés français et luxembourgeois).
Les demandes d'abonnement et de rachat peuvent être faites à l'agent administratif avant 4.00 h (HEC) au plus tard le jour d'évaluation concerné. Agent administratif : BNP Paribas, Luxembourg Branch, 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
Les revenus sont réinvestis de manière systématique.

Translation (FRES, 2023-01-01):
# Objetivos
El Subfondo persigue aumentar el valor de sus activos a medio plazo al estar expuesto a una cartera diversificada, cuyos componentes se eligen utilizando un método de selección sistemática basado en diferentes clases de activos (acciones, renta fija, materias primas e inmuebles). Sin embargo, la exposición a la cartera se adaptará para mantener la volatilidad anual del Subfondo en un nivel objetivo del 5%.
Para alcanzar su objetivo de inversión, el Subfondo aplica una estrategia de inversión sistemática (la Estrategia) que adopta posiciones cortas largas y limitadas, lo que da como resultado una posición larga neta en cada clase de activo (renta variable, renta fija, materias primas e inmuebles).
La Estrategia se beneficia de un mecanismo sistemático de control de riesgos que tiene como objetivo mantener su volatilidad anual en un nivel objetivo del 5%. Como resultado, la Estrategia puede estar expuesta al mercado monetario.
El universo de inversión de la Estrategia se compone de cuatro clases de activos: (i) renta variable, (ii) renta fija, (iii) materias primas y (iv) bienes inmuebles ((iii) y
(iv) a través de índices). El proceso utilizado para seleccionar el subyacente de cada clase de activo se basa en criterios relativos a la diversificación geográfica, la liquidez y la transparencia.
Una reasignación automática entre los diferentes subyacentes se realiza diariamente mediante un algoritmo. La diversificación óptima se buscará mediante la aplicación de un modelo sistemático de optimización del riesgo/retorno basado en niveles históricamente observados (rendimiento, volatilidad y correlación). El mecanismo de asignación tiene por objeto proporcionar una exposición prolongada neta a cada clase de activo.
La estrategia del Subfondo se considera activa. El Subfondo no tiene ningún índice de referencia para la comparación de resultados.
La Estrategia se implementará de acuerdo con una Política de Replicación Sintética, a través de la conclusión de derivados OTC o por replicación física. En este último caso, la replicación física se refiere a las posiciones largas de la cesta dinámica.
Si la Estrategia se aplica de conformidad con la Política de Replicación Sintética, el Subfondo invertirá sus activos en Valores Mobiliarios o Instrumentos del Mercado Monetario (los Activos de Financiación) y canjeará el rendimiento de hasta el 100% de los Activos de Financiación a través de derivados OTC para obtener exposición a la Estrategia. Los activos subyacentes consistirán principalmente en índices financieros o futuros sobre acciones, renta fija, bienes inmuebles e índices sobre materias primas.
En el caso de una política de replicación sintética, el Subfondo invierte en todo momento al menos el 51% de su patrimonio neto en acciones y/o valores tratados como equivalentes a acciones emitidas por empresas de cualquier país, excepto países no cooperativos, en la lucha contra el fraude y la evasión fiscal. El resto, es decir, el 25% de su máximo de activos, podrá invertirse en cualquier otro tipo de Valores Mobiliarios, en derivados, Instrumentos del Mercado Monetario y/o efectivo, y también, dentro de un límite del 15% de su patrimonio neto, en títulos de deuda de cualquier tipo, Y dentro de un límite del 10% de sus activos netos, en OICVM y/o OICs.
Los inversores pueden suscribirse o canjear cualquier día en el que estén abiertas las bolsas de París, Londres, Frankfurt, Nueva York, Tokio y Hong Kong durante todo el día y en el que estén programadas las divisas de EUR, GBP y USD (excepto los sábados y domingos y los feriados públicos de Luxemburgo y Francia).
Las solicitudes de suscripción y canje se pueden realizar al agente administrativo antes de las 4,00 h (CET) a más tardar el día de valoración correspondiente. Agente administrativo: BNP Paribas, sucursal de Luxemburgo, 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo
Los ingresos se reinvierten sistemáticamente.