PERFORMANCE 12 ROLLING MONTHS OVER THE LAST 5 YEARS OF THE SHARE CLASS*
PERFORMANCE SINCE INCEPTION OF THE SHARE CLASS (REBASED NAVS)*	INTRA-MONTHLY PERFORMANCE OF THE SHARE CLASS (REBASED NAVS)*
- Uni-Global - Equities US SAH-EUR
- MSCI USA Net TR EUR Index hedged Sources: Unigestion, Bloombergwww.unigestion.com - email: clients@unigestion.com1MARKET COMMENT (BASED ON THE SICAV REFERENCE CURRENCY)After a solid performance in 2021, global equity markets experienced a rough start to the year amid rising geopolitical risk from the tensions between Russia, the US and NATO over Ukraine, and the shift by policy maker to what could be a rate hiking environment. In the US, stocks registered their weakest January performance since 2009 driven by the increased selling pressure on growth and technology stocks as valuation concerns grow. Investors were also worried that the US Federal Reserve is set to begin raising interest rates to combat inflation and withdraw its pandemic stimulus measures. Among industries, rising oil and gas prices saw Energy stocks leading the gains and outpace other industries to a large extent. Conversely, Consumer Durables, Semiconductors and Commercial Services lagged the most. In terms of style, with the big swings in the market, we saw lower volatility stocks outpace their counterparts as investors evaluated the macro environment and market dynamics. The value factor also outperformed, benefiting from rising government bond yields and the growing sentiment that policymakers will raise rates materially.

Translation (ENDE, 2022-01-31):
PERFORMANCE ÜBER 12 MONATE ROLLIEREND ÜBER DEN ZEITRAUM DER LETZTEN 5 JAHRE DER KLASSE*
PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG DER KLASSE (NAV UMBASIERT)*	MONATLICHE PERFORMANCE DER KLASSE (NAV UMBASIERT)*
- Uni-Global - Equities US SAH-EUR
- MSCI USA Net TR EUR Index hedged Sources: Unigestion, Bloombergwww.unigestion.com - email: clients@unigestion.com1MARKTKOMMENTAR (BASIEREND AUF DER REFERENZWÄHRUNG DES FONDS)Nach einer soliden Performance im Jahr 2021 erlebten die globalen Aktienmärkte einen schwierigen Jahresauftakt angesichts des zunehmenden geopolitischen Risikos aufgrund der Spannungen zwis- chen Russland, den USA und der NATO über die Ukraine und der Wende der politischen Entscheidungsträger hin zu einem möglichen Umfeld für eine Zinserhöhung. In den USA verzeichneten Aktien ihre schwächste Januar-Performance seit 2009, was auf den zunehmenden Verkaufsdruck auf Wachstums- und Technologieaktien zurückzuführen war, da die Bewertungssorgen zunahmen. Zudem be- fürchteten die Anleger, dass die US-Notenbank mit der Zinserhöhung beginnen wird, um die Inflation zu bekämpfen und ihre Maßnahmen zur Stützung der Pandemie zurückzuziehen. Unter den Branchen führten die steigenden Öl- und Gaspreise Energieaktien an und übertrafen andere Branchen weitgehend. Demgegenüber blieben langlebige Konsumgüter, Halbleiter Industrie und Gewerbliche Diensten am stärksten zurück. Beim Anlagestil entwickelten sich Aktien mit niedriger Volatilität angesichts der starken Schwankungen am Markt besser als ihre Pendants, da die Anleger das makroökonomische Umfeld und die Marktdynamik bewerteten. Der Value-Faktor entwickelte sich ebenfalls überdurchschnittlich, da er von steigenden Staatsanleihenrenditen und der wachsenden Stimmung, dass die poli- tischen Entscheidungsträger die Zinsen deutlich anheben werden, profitierte.