# Appendix 2: Calculation of Performance Fees
In respect of certain Funds and certain Share Classes, the Management Company is entitled to receive from the net assets of each Fund or Share Class an annual Performance Fee which, if applicable, will be calculated and accrued each Valuation Day and payable to the Investment Manager annually in arrears at the end of an annual accounting period.
The Performance Fee is calculated based on a percentage of the increase in the Net Asset Value per share of each relevant share class above both its High Water Mark and Hurdle.
The rate at which the Performance Fee shall be applied (the "Performance Fee Rate") for each Share class and the Hurdle are set out in the "Performance Fees" section of the relevant Fund Supplement

#### Calculation of the Performance Fee
The Performance Fee is calculated based on the performance of each relevant Share Class of certain Funds over the relevant accounting period and is paid only after consideration of all other payments out of the Net Asset Value of the Fund. The Performance Fee is calculated and accrued daily in the price of each relevant Share Class and is paid to the Investment Manager annually in arrears at the end of an annual accounting period or it may be paid when relevant Shares in issue are cancelled, or upon Fund closure or merger at the discretion of the Directors.
The Performance Fee is calculated for each relevant Share Class on the basis of the unadjusted Net Asset Value per Share, i.e. before any swing pricing (as described in the section "Swing Pricing and Dilution Levy") that might be applied to the Net Asset Value per Share to mitigate the effects of transaction costs.
If on any given Dealing Day the Net Asset Value per Share of a relevant Share Class is below either its High Water Mark or Hurdle, no Performance Fee will accrue. A Performance Fee will not then be accrued until the Net Asset Value per Share of that Share Class exceeds both its High Water Mark and Hurdle.
The cumulative Performance Fee that accrues from the beginning of an annual accounting period will be included in the calculation of the Net Asset Value of each relevant Share Class in an applicable Fund.
Any negative performance of a Share Class below the greater of its High Water Mark or Hurdle on any Dealing Day in the accounting period will be set against any prior positive performance, thereby reducing the Performance Fee per Share accrual. If relevant Shares have been issued or cancelled, any reduction to the accrued fee as a result of negative performance will not match the amount previously accrued.
Where the Management Company cancels relevant Shares, any accrued Performance Fee with respect to such cancelled Shares will crystallise on that Dealing Day and may then become payable to the Investment Manager. The total Performance Fee accrued during an Annual Accounting Period will never be less than zero.
Since the Net Asset Value per Share will differ between Share Classes, the amount of Performance Fee payable will differ between Share Classes. There is no maximum monetary cap on the Performance Fee that may be charged to a relevant Share Class of an applicable Fund.
Changes to the Performance Fee methodology will be notified to Shareholders.

#### The Hurdle
The calculation methodology of the initial Hurdle for each relevant Share Class is disclosed in the applicable Fund Supplement.
Every day thereafter, each relevant Share Class’s Hurdle will be adjusted by one-365th (or one-366th if it is a leap year)
of the previous day’s Hurdle Rate.
If the day is not a Dealing Day, the Management Company will take the adjustment into account on the next Dealing Day.
If at the end of an accounting period the High Water Mark for a relevant Share Class is increased, the Hurdle for that Share Class will be reset to the new High Water Mark adjusted by one-365th (or one-366th if it is a leap year) of the previous day’s Hurdle Rate.
Each day thereafter, the Hurdle will be adjusted as described in this paragraph.

#### Increase of the High Water Mark
The High Water Mark of each relevant Share Class may be revised annually at the Company’s accounting reference date,
or the Dealing Date immediately prior to this date where it is not a Dealing Day.
Where at the annual accounting reference date the Net Asset Value per Share of a relevant Share Class is higher than both its current High Water Mark and its Hurdle, the High Water Mark will be revised to equal the Net Asset Value per Share on the annual accounting reference date.
Where at the annual accounting reference date the Net Asset Value per Share of a relevant Share Class is lower than or equal to either its current High Water Mark or Hurdle, the High Water Mark will remain unchanged.
The initial High Water Mark of a Share Class will be equal to the Net Asset Value per Share of the Share Class on its launch date. The current High Water Mark for each Share Class will be published on our website.
In summary, the method of calculation of the Performance Fee for each relevant Share Class will be:
- That calculation carried out each Dealing Day of the increase or decrease in the Net Asset Value per Share Class (Pre-Performance Fee Net Asset Value per Share5 less previous Dealing Day’s Net Asset Value per Share) multiplied by the number of shares in issue in the Share Class on that Dealing Day multiplied by the Performance Fee rate, with reference to the greater of the High Water Mark and the Hurdle.
- If this calculation is positive then the Performance Fee accrual will increase by that amount.
- If this calculation is negative then the Performance Fee accrual will be reduced by that amount however, the reduction in the accrual will not exceed the cumulative value of the previously accrued Performance Fee in that accounting period.
- Where a positive change in Net Asset Value described above causes the Net Asset Value per Share to move from a position below the High Water Mark and Hurdle to a position above the greater of the High Water Mark and Hurdle, a positive accrual will be calculated only on the proportion of the performance that exceeds the greater of the High Water Mark and Hurdle.
- Where a negative change in Net Asset Value described above causes the Net Asset Value per Share to move from a position above the greater of the High Water Mark and Hurdle to a position below the greater of the High Water Mark and Hurdle, the reduction in the accrual will only be calculated on the proportion of the performance fall down to the greater of the High Water Mark and Hurdle.

Crystallisation of the Performance Fee occurs on the last day of the Annual Accounting Period or may occur on the cancellation of relevant Shares and becomes payable to the Management Company (for the benefit of the Investment Manager) out of the net assets of the relevant Share Class. Once the Performance Fee has crystallised no refund will be made in respect of any Performance fee paid out at that point in subsequent performance periods.
5 Pre-Performance Fee Net Asset Value per Share: For each share class in respect of which a performance fee is payable, the Net Asset Value per
Share including any previously accrued Performance Fee, but prior to that day’s performance fee calculation.
The simplified examples below show how the Performance Fee is calculated and illustrate the experience of an investor buying and selling one Share Class of a Fund on a range of Dealing Days.
Performance illustration
| A | B | C | D (31/03) | E | F | G | H (31/03) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| NAV per Share before | 100.00 | 110.00 | 97.00 | 105.00 | 114.00 | 107.00 | 98.00 | 98.99 |
| adjustment for the |  |  |  |  |  |  |  |  |
| day’s Performance fee |  |  |  |  |  |  |  |  |
| (Pre-PF NAV) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| High Water Mark (HWM) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 104.01 | 104.01 | 104.01 | 104.01 |
| Hurdle Rate (e.g. SOFR) | 5% | 5% | 5% | 10% | 10% | 10% | 10% | 10% |
| Hurdle | 100.01 | 100.02 | 100.03 | 100.06 | 104.04 | 104.07 | 104.10 | 114.95 |
| Performance Fee (PF*) accrued | 0.00 | 2.00 | 0.00 | 0.99* | 1.99 | 0.99 | 0.00 | 0.00 |
| NAV per Share | 100.00 | 108.00 | 99.00 | 104.01 | 112.01 | 108 | 98.99 | 98.99 |

Note that valuation points A to C represent the three days immediately prior to the final day of an annual accounting period (valuation point D), valuation points E to G represent the first three days of the new annual accounting period, and valuation point H represents the end of that annual accounting period 362 days later.
* PF is crystallised and paid on the last day of accounting period.

##### Description of Valuation Points
Valuation Point A
Pre-PF Net Asset Value per Share is 100 at the start of the period and therefore the High Water Mark (HWM) is set at 100 and the Hurdle is set at 100.01, which is 100.00 increased by (100.00 x 5%)/365.
Valuation Point B
The current day’s Pre-PF Net Asset Value per Share has risen to 110. As this is above both the HWM and the Hurdle, the Performance Fee accrual is 2 (20% of the difference between the Pre-PF Net Asset Value and the Hurdle; 9.98 x 20%).
The Net Asset Value per Share is therefore 108 (110 – 2) and investors buy Shares at a price based upon this.
Valuation Point C
The current day’s Pre-PF Net Asset Value per Share has fallen to 97.
As this is below the Hurdle, a Performance Fee is not due, and the Performance Fee accrual of 2 is repaid. The Net Asset Value per Share is now 99 (97 + 2).
Valuation Point D
The Hurdle Rate (e.g. SOFR) has increased to 10% causing a larger adjustment to the Hurdle than previous days; (100.03 x 10%)/365. The current day’s Pre-PF Net Asset Value per Share has risen to 105. This is back above both the HWM and the Hurdle and a Performance Fee of 0.99 (4.94 x 20%) is due on the gain above the Hurdle. The Net Asset Value per Share is therefore 104.01 (105 – 0.99).
As this is the last day of the Company’s annual accounting period, the 0.99 fee is crystallised and paid to the Investment
Manager.
The HWM is also reset to 104.01, the current Net Asset Value per Share.
Valuation Point E
The current day’s Pre-PF Net Asset Value per Share has risen to 114. As the HWM has been reset at the previous day’s
Net Asset Value per Share of 104.01, the Hurdle is also increased to 104.01 plus one-365th of SOFR.
The Performance Fee charged is 1.99 (9.96 x 20%) and the Net Asset Value per Share is 112.01 (114 – 1.99).
Valuation Point F
The Pre-PF Net Asset Value per Share has fallen to 107. Although still above the current HWM and Hurdle, the Pre-PF Net Asset Value per Share has fallen by 5.01 from the previous day’s Net Asset Value per Share of 112.01. 1 (5.01x 20%) of the 1.99 Performance Fee accrual is repaid and the remaining balance is 0.99.
As part of the accrued Performance Fee is paid back, the Net Asset Value per Share is now 108 (107 + 1).
Valuation Point G
The Pre-PF Net Asset Value per Share has fallen to 98.
As this is below both the current HWM and Hurdle, a Performance Fee is not due, and the Performance Fee accrual of
0.99 is repaid and added to the Net Asset Value per Share.
The 0.99 Performance Fee that was crystallised and paid by the Management Company to the Investment Manager at point D is not repaid as that was in the previous accounting period.
Valuation Point H
This represents the end of the annual accounting period, 362 days after valuation point G. It assumes that performance has remained flat during the intervening period and so no performance fee has accrued or been returned.
Each day the Hurdle has been increased by one-365th of the Hurdle Rate.
As the Net Asset Value per Share at the end of this accounting period is below the HWM, neither the HWM nor the Hurdle are reset for the next accounting period. If SOFR were to remain at 10%, the Hurdle at the next valuation point would be 114.98.

##### Description of PF Impact on Investor Experience
NB: buying and selling prices in these examples are assumed to be equal to the Net Asset Value per Share.
Investor 1 - Invests at point A and sells at point B
Buys at 100 and sells at 108.
As the Pre-PF Net Asset Value per Share has increased above the Hurdle (100.02), a Performance Fee of 2 ((110 – 100.01) x 20% = 2) is incurred at point B.
Investor 2 - Invests at point A and sells at point C
Buys at 100 and sells at 99.
Investor 2 sells below the price they initially paid for their investment and a Performance Fee is not due as the Pre-PF Net Asset Value per Share is below the HWM and the Hurdle.
Investor 3 - Invests at point C and sells at point D
Buys below the HWM and Hurdle at 99 and sells at 104.01.
Although Investor 3’s Pre-PF gain is 6 (105 – 99), a Performance Fee of only 0.99 is payable as the Performance Fee is only payable on any gain above the greater of the HWM and the Hurdle ((105 – 100.06) x 20% = 0.99).
Investor 4 - Invests at point D and sells at point F
Buys at 104.01 on the day that the reset of the HWM and Hurdle occurs and sells at 108.
Point E: There has been a 9.96 increase from the Hurdle (104.04) to the current day's Pre-PF Net Asset Value per Share
(114). Therefore a 1.99 PF has been incurred ((114 – 104.04) x 20% = 1.99). The 1.99 accrual is subtracted from the Pre- PF Net Asset Value per Share of 114 to end at the Net Asset Value per Share of 112.01 (114 – 1.99).
Point F: There has been a 5.01 decrease from the previous day’s Net Asset Value per Share (112.01) to the current day's Pre-PF Net Asset Value per Share (107). Therefore a PF accrual of 1 should be repaid ((107 – 112.01) x 20% = 1). 1 of the accrual is added to the Pre-PF Net Asset Value per Share of 107 to end at a Net Asset Value per Share of 108 (107 + 1). A Performance Fee of 0.99 still remains.
A 0.99 Performance Fee has been paid in total from points D-F.
Investor 5 - Invests at point A and sells at point F
Buys at 100 and sells at 108.
Point A through C: No PF has been charged.
Point D: Although the previous day's Net Asset Value per Share is 99, it is below the HWM and Hurdle. A PF is only charged once the Net Asset Value exceeds the HWM and Hurdle, which are 100 and 100.06 respectively. Therefore, there has been a 4.94 increase from the previous day’s Net Asset Value per Share that is above the greater of the HWM or the Hurdle (105 – 100.06 = 4.94) to the current day's Pre-PF Net Asset Value per Share (105). Therefore a 0.99 PF has been incurred ((105 – 100.06) x 20% = 0.99). As this is the end of the accounting period, the accrued PF is paid to the Investment Manager and the HWM is reset to 104.01, the Net Asset Value per Share (105 – 0.99).
Point E: There has been a 9.96 increase above the Hurdle (104.04) to the current day's Pre-PF Net Asset Value per Share
(114). Therefore a 1.99 PF has been incurred ((114 – 104.06) x 20% = 1.99). The 1.99 accrual is subtracted from the Pre- PF Net Asset Value per Share of 114 to end at the Net Asset Value per Share of 112.01 (114 – 1.99).
Point F: There has been a 5.01 decrease from the previous day’s Net Asset Value per Share (112.01) to the current day's Pre-PF Net Asset Value per Share (107). Therefore a PF accrual of 1 should be repaid ((107 – 112.01) x 20% = 1). An accrual of 1 is added to the Pre-PF Net Asset Value per Share of 107 to end at the Net Asset Value per Share of 108 (107
+ 1). A Performance Fee of 0.99 remains accrued.
A 1.98 Performance Fee has been paid in total from points A-F (0.99 from point A through D and 0.99 from points E through F).
Investor 6 - Invests at point A and sells at point G
Buys at 100 and sells at 98.99. At the end of the Company’s first annual accounting period (point D) a Performance Fee
of 0.99 has been incurred (105 - 100.06 x 20% = 0.99). This is paid to the Investment Manager and the HWM is reset to
104.01. From point D to point G, a Performance Fee is not incurred as the price is lower than the HWM and the Hurdle. A 0.99 Performance Fee has been paid in total from points A-G.
Further details of the Performance Fee are available from the Management Company on request.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
# Anhang 2: Berechnung der Performancegebühren
In Bezug auf bestimmte Fonds und Anteilsklassen hat die Verwaltungsgesellschaft ggf. Anspruch auf eine jährliche Performancegebühr, die aus dem Nettovermögen jedes Fonds zu zahlen ist und die, an jedem Bewertungstag aufläuft und berechnet wird und der Anlageverwaltungsgesellschaft jährlich rückwirkend am Ende eines Jahresrechnungslegungszeitraums zu zahlen ist.
Die Performancegebühr wird anhand eines Prozentsatzes des Anstiegs des Nettoinventarwerts je Anteil jeder relevanten Anteilsklasse über die High Water Mark und die Hurdle hinaus berechnet.
Der anzuwendende Satz der Performancegebühr (der „Performancegebührensatz“) für jede Anteilsklasse und die Hurdle sind in der entsprechenden Fondsergänzung im Abschnitt „Performancegebühren“ angegeben.

##### Berechnung der Performancegebühr
Die Performancegebühr wird auf der Basis der Performance jeder relevanten Anteilsklasse bestimmter Fonds über den entsprechenden Rechnungslegungszeitraum berechnet und erst nach der Berücksichtigung aller anderen Zahlungen aus dem Nettoinventarwert des Fonds gezahlt. Die Performancegebühr wird täglich berechnet und läuft täglich im Preis jeder relevanten Anteilsklasse auf. Sie wird der Anlageverwaltungsgesellschaft jährlich rückwirkend am Ende eines Jahresrechnungslegungszeitraums, bei einer Annullierung der entsprechenden im Umlauf befindlichen Anteile oder bei Schließung oder Zusammenlegung eines Fonds nach dem Ermessen des Verwaltungsrats gezahlt.
Die Performancegebühr wird für jede betreffende Anteilsklasse auf Grundlage des nicht bereinigten Nettoinventarwerts je Aktie berechnet, d. h. vor einer etwaigen Anwendung von Swing Pricing (wie im Abschnitt „Swing Pricing und Verwässerungsabgabe“ beschrieben) auf den Nettoinventarwert je Anteil, um die Auswirkungen von Transaktionskosten auszugleichen.
Wenn an einem bestimmten Handelstag der Nettoinventarwert je Anteil einer relevanten Anteilsklasse unter ihrer High Water Mark oder Hurdle liegt, fällt keine Performancegebühr an. Eine Performancegebühr fällt erst dann wieder an, wenn der Nettoinventarwert je Anteil dieser Anteilsklasse sowohl die High Water Mark als auch die Hurdle überschreitet.
Die kumulative Performancegebühr, die ab dem Beginn eines Jahresrechnungslegungszeitraums aufläuft, wird in die Berechnung des Nettoinventarwerts jeder relevanten Anteilsklasse eines betreffenden Fonds einbezogen.
Eine negative Performance einer Anteilsklasse, die an einem Handelstag im Rechnungslegungszeitraum unter dem höheren Wert der High Water Mark oder Hurdle liegt, wird mit einer etwaigen vorherigen positiven Performance verrechnet, wodurch sich die auflaufende Performancegebühr je Anteil verringert. Wenn relevante Anteile ausgegeben oder annulliert wurden, wird eine Reduzierung der aufgelaufenen Gebühr infolge einer negativen Performance nicht mit dem zuvor aufgelaufenen Betrag übereinstimmen.
Wenn die Verwaltungsgesellschaft relevante Anteile annulliert, ergibt sich die aufgelaufene Performancegebühr im Zusammenhang mit solchen annullierten Anteilen an diesem Handelstag und wird dann ggf. zur Zahlung an die Anlageverwaltungsgesellschaft fällig. Die während eines jährlichen Rechnungslegungszeitraums insgesamt aufgelaufene Performancegebühr ist niemals weniger als Null.
Da sich der Nettoinventarwert je Anteil zwischen Anteilsklassen unterscheidet, unterscheidet sich auch der Betrag der zahlbaren Performancegebühr zwischen den Anteilsklassen. Es gibt keine Obergrenze für die Performancegebühr, die einer entsprechenden Anteilsklasse eines betroffenen Fonds belastet werden kann.
Änderungen an der Performancegebühren-Methodik werden den Anteilinhabern mitgeteilt.

##### Die Hurdle
Die Berechnungsmethode der anfänglichen Hurdle jeder relevanten Anteilsklasse ist in der Fondsergänzung des betroffenen Fonds angegeben.
An jedem Folgetag wird die Hurdle jeder relevanten Anteilsklasse um 1/365stel (oder 1/366stel bei einem Schaltjahr) der Hurdle Rate des vorherigen Tages bereinigt.
Wenn ein Tag kein Handelstag ist, berücksichtigt die Verwaltungsgesellschaft die Anpassung am nächsten Handelstag.
Wenn am Ende eines Rechnungslegungszeitraums die High Water Mark für eine relevante Anteilsklasse erhöht wird, wird die Hurdle für diese Anteilsklasse auf die neue High Water Mark zurückgesetzt, bereinigt um 1/365stel (oder 1/366stel bei einem Schaltjahr) der Hurdle Rate des vorherigen Tages.
An jedem Folgetag wird die Hurdle bereinigt, wie in diesem Absatz beschrieben.

##### Erhöhung der High Water Mark
Die High Water Mark jeder relevanten Anteilsklasse kann jährlich zum Abschlussstichtag der Gesellschaft oder zum Handelstag unmittelbar vor diesem Tag, wenn es kein Handelstag ist, geändert werden.
Wenn am jährlichen Abschlussstichtag der Nettoinventarwert je Anteil einer relevanten Anteilsklasse höher als seine aktuelle High Water Mark und seine Hurdle ist, wird die High Water Mark geändert, damit sie dem Nettoinventarwert je Anteil am jährlichen Abschlussstichtag entspricht.
Wenn am jährlichen Abschlussstichtag der Nettoinventarwert je Anteil einer relevanten Anteilsklasse niedriger oder gleich seiner aktuellen High Water Mark oder Hurdle ist, bleibt die High Water Mark unverändert.
Die anfängliche High Water Mark einer Anteilsklasse entspricht dem Nettoinventarwert je Anteil der Anteilsklasse an ihrem Auflegungsdatum. Die aktuelle High Water Mark für jede Anteilsklasse wird auf unserer Website veröffentlicht.
Zusammenfassung der Methode zur Berechnung der Performancegebühr für jede relevante Anteilsklasse:
- Diese Berechnung erfolgt an jedem Handelstag des Anstiegs oder Rückgangs des Nettoinventarwerts je Anteil einer Anteilsklasse (Nettoinventarwert je Anteil vor Performancegebühr5 abzüglich dem Nettoinventarwert je Anteil des vorherigen Handelstags) multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Anteile der Anteilsklasse an diesem Handelstag multipliziert mit dem Performancegebührensatz, wobei entweder die High Water Mark oder die Hurdle zugrunde gelegt wird, je nachdem welcher Wert höher ist.
- Wenn diese Berechnung positiv ist, steigt die aufgelaufene Performancegebühr um diesen Betrag.
- Wenn diese Berechnung ein negatives Ergebnis erzielt, wird die aufgelaufene Performancegebühr jedoch um diesen Betrag reduziert. Die Reduzierung der aufgelaufenen Gebühr überschreitet nicht den kumulativen Wert der vorher aufgelaufenen Performancegebühr in diesem Rechnungslegungszeitraum.
- Wenn eine positive Änderung des oben beschriebenen Nettoinventarwerts dazu führt, dass der Nettoinventarwert je Anteil von einer Position unterhalb der High Water Mark und der Hurdle auf eine Position über dem höheren Wert von High Water Mark oder Hurdle steigt, wird ein positiver aufgelaufener Betrag nur für den Anteil der Performance berechnet, der den höheren Wert von High Water Mark oder Hurdle übersteigt.
- Wenn eine negative Änderung des oben beschriebenen Nettoinventarwerts dazu führt, dass der Nettoinventarwert je Anteil von einer Position oberhalb des höheren Werts von High Water Mark oder Hurdle auf eine Position unter den höheren Wert von High Water Mark oder Hurdle fällt, wird die Reduzierung des5 Nettoinventarwert je Anteil vor Performancegebühr: Für jede Anteilsklasse, in Bezug auf die eine Performancegebühr zahlbar ist, der Nettoinventarwert je Anteil einschließlich einer zuvor aufgelaufenen Performancegebühr, jedoch vor der Berechnung der Performancegebühr an diesem Tag.

aufgelaufenen Betrags nur für den Anteil der Performance berechnet, der auf den höheren Wert von High Water Mark oder Hurdle gefallen ist.
Die Festsetzung der Performancegebühr erfolgt am letzten Tag des jährlichen Rechnungslegungszeitraums oder kann bei einer Annullierung relevanter Anteile erfolgen und ist aus dem Nettovermögen der relevanten Anteilsklasse an die Verwaltungsgesellschaft (zugunsten der Anlageverwaltungsgesellschaft) zu zahlen. Nachdem sich die Performancegebühr kristallisiert hat, erfolgt keine Erstattung einer etwaigen Performancegebühr, die zu diesem Zeitpunkt in nachfolgenden Wertentwicklungszeiträumen ausgezahlt wird.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, auf die Performancegebühr für einen Anstieg des Nettoinventarwerts je Anteil einer Anteilsklasse über den höheren Wert seiner High Water Mark zu verzichten, wenn der Nettoinventarwert dieser Anteilsklasse unter einem Betrag liegt, der in der entsprechenden Fondsergänzung angegeben ist. Bitte beachten Sie, dass das Recht auf Verzicht ab dem 3. August 2021 nicht mehr gilt, wobei die Performancegebühr für die Anteilsklassen, die einer Performancegebühr unterliegen, aktiv sein wird.
Die vereinfachten Beispiele unten zeigen, wie die Performancegebühr berechnet wird, und veranschaulichen das Erlebnis eines Anlegers, der eine Anteilsklasse eines Fonds an mehreren Handelstagen kauft und verkauft.
Veranschaulichung der Performancegebührenberechnung
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  | A | B | C | D (31.03.) | E | F | G | H (31.03.) |
| NIW je Anteil vor Berichtigung für die Performancegebühr des Tages (Vor-PG- NIW) | 100,00 | 110,00 | 97,00 | 105,00 | 114,00 | 107,00 | 98,00 | 98,99 |
| High Water Mark (HWM) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 104,01 | 104,01 | 104,01 | 104,01 |
| Hurdle Rate (z. B. SOFR) | 5% | 5% | 5% | 10% | 10% | 10% | 10% | 10% |
| Hurdle | 100,01 | 100,02 | 100,03 | 100,06 | 104,04 | 104,07 | 104,10 | 114,95 |
| Aufgelaufene Performancegebühr (PG*) | 0,00 | 2,00 | 0,00 | 0,99* | 1,99 | 0,99 | 0,00 | 0,00 |
| NIW je Anteil | 100,00 | 108,00 | 99,00 | 104,01 | 112,01 | 108 | 98,99 | 98,99 |

Beachten Sie, dass die Bewertungszeitpunkte A bis C die drei Tage unmittelbar vor dem letzten Tag des jährlichen Rechnungslegungszeitraums (Bewertungszeitpunkt D) repräsentieren, die Bewertungszeitpunkte E bis G die ersten drei Tage des neuen jährlichen Rechnungslegungszeitraums und Bewertungszeitpunkt H das Ende dieses jährlichen Rechnungslegungszeitraums 362 Tage später.
* PG wird am letzten Tag des Rechnungslegungszeitraums festgesetzt und ausgezahlt.

###### Beschreibung der Bewertungszeitpunkte
Bewertungszeitpunkt A
Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil ist zu Beginn des Zeitraums 100. Die High Water Mark (HWM) wird daher auf 100 und die Hurdle auf 100,01 festgelegt, was 100,00 erhöht um (100,00 x 5%)/365 entspricht.
Bewertungszeitpunkt B
Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages ist auf 110 gestiegen. Da dieser Wert höher als die HWM und die Hurdle ist, beträgt die aufgelaufene Performancegebühr 2 (20% der Differenz zwischen dem Vor-PG- Nettoinventarwert und der Hurdle; 9,98 x 20%).
Der Nettoinventarwert je Anteil beträgt daher 108 (110 – 2) und Anleger kaufen Anteile zu einem darauf basierenden Kurs.
Bewertungszeitpunkt C
Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages ist auf 97 gefallen.
Da dieser Wert geringer als die Hurdle ist, fällt keine Performancegebühr an, und die aufgelaufene Performancegebühr von 2 wird zurückgezahlt.
Der Nettoinventarwert je Anteil beträgt jetzt 99 (97 + 2).
Bewertungszeitpunkt D
Die Hurdle Rate (z. B. der SOFR) ist um 10% gestiegen, was eine größere Berichtigung der Hurdle als an vorherigen Tagen bewirkt; (100,03 x 10%)/365. Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages ist auf 105 gestiegen. Dieser Wert ist wieder höher als die HWM und die Hurdle. Es fällt eine Performancegebühr von 0,99 (4,94 x 20%) auf den Gewinn oberhalb der Hurdle an. Der Nettoinventarwert je Anteil beträgt daher 104,01 (105 – 0,99).
Da dies der letzte Tag des jährlichen Rechnungslegungszeitraums der Gesellschaft ist, wird die Gebühr von 0,99 festgesetzt und an die Anlageverwaltungsgesellschaft gezahlt.
Die HWM wird zudem auf 104,01, den aktuellen Nettoinventarwert je Anteil, zurückgesetzt.
Bewertungszeitpunkt E
Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages ist auf 114 gestiegen. Da die HWM auf den Nettoinventarwert je Anteil des vorherigen Tages von 104,01 zurückgesetzt wurde, wird die Hurdle ebenfalls auf 104,01 plus 1/365stel des SOFR erhöht.
Die belastete Performancegebühr beträgt 1,99 (9,96 x 20%) und der Nettoinventarwert je Anteil beträgt 112,01 (114 –
1,99).
Bewertungszeitpunkt F
Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil ist auf 107 gefallen. Obwohl der Wert immer noch über der aktuellen HWM und Hurdle ist, ist der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil um 5,01 vom Nettoinventarwert je Anteil des vorherigen Tages in Höhe von 112,01 gefallen. 1 (5,01 x 20%) der aufgelaufenen Performancegebühr von 1,99 wird zurückgezahlt. Der Restbetrag beläuft sich auf 0,99.
Da ein Teil der aufgelaufenen Performancegebühr zurückgezahlt wird, beträgt der Nettoinventarwert je Anteil nun 108 (107 + 1).
Bewertungszeitpunkt G
Der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil ist auf 98 gefallen.
Da dieser unter der aktuellen HWM und der Hurdle liegt, fällt keine Performancegebühr an und die aufgelaufene Performancegebühr von 0,99 wird zurückgezahlt und zum Nettoinventarwert je Anteil hinzugerechnet.
Die Performancegebühr von 0,99, die am Bewertungszeitpunkt D festgesetzt und von der Verwaltungsgesellschaft an die Anlageverwaltungsgesellschaft gezahlt wurde, wird nicht zurückgezahlt, da dies im vorherigen Rechnungslegungszeitraum geschah.
Bewertungszeitpunkt H
Dieser repräsentiert das Ende des jährlichen Rechnungslegungszeitraums. Er liegt 362 hinter Bewertungszeitpunkt G. Er geht davon aus, dass die Performance in der Zwischenzeit unverändert geblieben ist, sodass keine Performancegebühr aufgelaufen ist bzw. zurückgezahlt wurde.
Jeden Tag wurde die Hurdle um 1/365stel der Hurdle Rate erhöht.
Da der Nettoinventarwert je Anteil am Ende dieses Rechnungslegungszeitraums unter der HWM liegt, werden weder die HWM noch die Hurdle für den nächsten Rechnungslegungszeitraum zurückgesetzt. Wenn der SOFR bei 10% bliebe, betrüge die Hurdle am nächsten Bewertungszeitpunkt 114,98.

###### Beschreibung der Auswirkungen der Performancegebühr auf das Anlegererlebnis
NB: Kauf- und Verkaufspreise sind in diesen Beispielen mit dem Nettoinventarwert je Anteil identisch.
Anleger 1 - investiert zu Zeitpunkt A und verkauft zu Zeitpunkt B
Kauft zum Preis von 100 und verkauft für 108.
Da der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil über die Hurdle (100,02) gestiegen ist, fällt eine Performancegebühr in Höhe von 2 ((110 – 100,01) x 20% = 2) an Zeitpunkt B an.
Anleger 2 - investiert zu Zeitpunkt A und verkauft zu Zeitpunkt C
Kauft zum Preis von 100 und verkauft für 99.
Anleger 2 verkauft unter dem Preis, den er ursprünglich für seine Anlage gezahlt hat, und es fällt keine Performancegebühr an, da der Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil unter der HWM und der Hurdle liegt.
Anleger 3 - investiert zu Zeitpunkt C und verkauft zu Zeitpunkt D
Kauft zu einem Preis unter der HWM und Hurdle bei 99 und verkauft bei 104,01.
Obwohl der Vor-PG-Gewinn von Anleger 3 sich auf 6 (105 – 99) beläuft, ist nur eine Performancegebühr von 0,99 fällig, da die Performancegebühr nur auf einen Gewinn oberhalb des höheren Werts von HWM oder Hurdle ((105 – 100,06) x 20% = 0,99) anfällt.
Anleger 4 - investiert zu Zeitpunkt D und verkauft zu Zeitpunkt F
Kauft zum Preis von 104,01 an dem Tag, an dem die HWM und die Hurdle zurückgesetzt werden, und verkauft bei 108.
Punkt E: Es gab einen Anstieg von 9,96 ab der Hurdle (104,04) bis zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages (114). Daher fällt eine PG von 1,99 an ((114 – 104,04) x 20% = 1,99). Die aufgelaufene PG von 1,99 wird vom Vor- PG-Nettoinventarwert je Anteil von 114 abgezogen, um bei einem Nettoinventarwert je Anteil von 112,01 (114 – 1,99) zu enden.
Punkt F: Es gab einen Rückgang von 5,01 ab dem Nettoinventarwert je Anteil des vorherigen Tages (112,01) bis zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages (107). Daher muss die aufgelaufene PG von 1 zurückgezahlt werden ((107 – 112,01) x 20% = 1). Die aufgelaufene PG von 1 wird zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil von 107 addiert, um bei einem Nettoinventarwert je Anteil von 108 (107 + 1) zu enden. Es verbleibt weiterhin eine Performancegebühr von 0,99.
Von Punkt D bis Punkt F wurde eine Performancegebühr von insgesamt 0,99 gezahlt.
Anleger 5 - investiert zu Zeitpunkt A und verkauft zu Zeitpunkt F
Kauft zum Preis von 100 und verkauft für 108. Punkt A bis C: Es ist keine PG angefallen.
Punkt D: Obwohl der Nettoinventarwert je Anteil 99 beträgt, liegt er unter der HWM und der Hurdle. Eine PG wird nur berechnet, wenn der Nettoinventarwert die HWM und die Hurdle überschreitet, die 100 bzw. 100,06 betragen. Es gab daher einen Anstieg von 4,94 ab dem Nettoinventarwert je Anteil des vorherigen Tages, der über dem höheren Wert der HWM oder der Hurdle liegt (105 – 100,06 = 4,94), bis zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages
(105). Daher fällt eine PG von 0,99 an ((105 – 100,06) x 20% = 0,99). Da dies das Ende des Rechnungslegungszeitraums ist, wird die aufgelaufene PG an die Anlageverwaltungsgesellschaft gezahlt, und die HWM wird auf 104,01, den Nettoinventarwert je Anteil (105 – 0,99) zurückgesetzt.
Punkt E: Es gab einen Anstieg von 9,96 ab der Hurdle (104,04) bis zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages (114). Daher fällt eine PG von 1,99 an ((114 – 104,06) x 20% = 1,99). Die aufgelaufene PG von 1,99 wird vom Vor- PG-Nettoinventarwert je Anteil von 114 abgezogen, um bei einem Nettoinventarwert je Anteil von 112,01 (114 – 1,99) zu enden.
Punkt F: Es gab einen Rückgang von 5,01 ab dem Nettoinventarwert je Anteil des vorherigen Tages (112,01) bis zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil des aktuellen Tages (107). Daher muss die aufgelaufene PG von 1 zurückgezahlt werden ((107 – 112,01) x 20% = 1). Die aufgelaufene PG von 1 wird zum Vor-PG-Nettoinventarwert je Anteil von 107
addiert, um bei einem Nettoinventarwert je Anteil von 108 (107 + 1) zu enden. Es verbleibt weiterhin eine Performancegebühr von 0,99.
Von Punkt A bis Punkt F wurde eine Performancegebühr von insgesamt 1,98 gezahlt (0,99 von Punkt A bis D und 0,99 von Punkt E bis F).
Anleger 6 - investiert zu Zeitpunkt A und verkauft zu Zeitpunkt G
Kauft zum Preis von 100 und verkauft für 98,99. Am Ende des ersten jährlichen Rechnungslegungszeitraums der Gesellschaft (Punkt D) ist eine Performancegebühr von 0,99 aufgelaufen (105 - 100,06 x 20% = 0,99). Diese wird an die Anlageverwaltungsgesellschaft gezahlt und die HWM wird auf 104,01 zurückgesetzt. Von Punkt D bis Punkt G fällt keine Performancegebühr an, da der Preis niedriger ist als die HWM und die Hurdle. Von Punkt A bis Punkt G wurde eine Performancegebühr von insgesamt 0,99 gezahlt.
Weitere Einzelheiten zur Performancegebühr sind auf Anforderung bei der Verwaltungsgesellschaft verfügbar.
Zusätzliche Informationen für Anleger im Fürstentum Liechtenstein
Einrichtungen für Anleger
M&G Luxembourg S.A Niederlassung Deutschland mainBuilding, Taunusanlage 19,
60325 Frankfurt am Main, Deutschland
Stellt Anlegern in Liechtenstein Einrichtungen zur Wahrnehmung der folgenden Aufgaben gemäß Artikel 92(1)(a)-(e) der Richtlinie 2009/65/EG in der durch die Richtlinie (EU) 2019/1160 geänderten Fassung bereit:
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- Information der Anleger darüber, wie Rücknahme- und Umtauschanträge für Anteile erteilt werden können und wie Rückkaufs- und Rücknahmeerlöse ausgezahlt werden
- Versorgung der Anleger mit den vorgeschriebenen Angaben und Unterlagen zur Ansicht und zur Anfertigung von Kopien
- Erleichterung der Handhabung von Informationen und des Zugangs zu Verfahren und Vorkehrungen im Zusammenhang mit der Wahrnehmung von Rechten der Anleger aus ihrer Anlage (Anlegerbeschwerden)
- Versorgung der Anleger mit relevanten Informationen in Bezug auf die Aufgaben, die die Einrichtungen erfüllen, auf einem dauerhaften DatenträgerInformationen für die Anteilinhaber
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- der Prospekt,
- die deutsche Fassung der wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs),
- der Jahres- und der Halbjahresbericht,
- die Satzung der Gesellschaft.
- Publikationsmedien
- Veröffentlichungen des Fonds werden auf der folgenden Website veröffentlicht: www.mandg.com/investments/lu/ Hierbei müssen Anlegertyp und Wohnsitzland ausgewählt werden. Darüber hinaus sind sie am eingetragenen Sitz der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
- Der Nettoinventarwert sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise der Anteile werden auf der Internetseite des Fonds unter www.mandg.com/investments/lu/ veröffentlichtDie folgenden Teilfonds von M&G (Lux) Investment Funds 1 dürfen nicht öffentlich an Anleger in Liechtenstein vertrieben werden:
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- M&G (Lux) Diversity And Inclusion Fund
- M&G (Lux) Multi Asset 2023 Fund
- M&G (Lux) Sustainable Emerging Markets Corporate Bond Fund
- M&G (Lux) Sustainable Macro Flexible Credit Fund
- M&G (Lux) Sustainable Multi Asset Growth FundJanuary 2023