Under a repurchase agreement, one party sells securities (such as shares or bonds) to another party at one price at the start of the trade and at the same time agrees to repurchase (buy back) the asset from the original buyer at a different price at a future date or on demand. The term ‘reverse repurchase contract’ describes the same contract from the perspective of the buyer.
A Fund may act as buyer or seller under a repurchase agreement. The types of assets that can be subject to a repurchase agreement are securities (both bonds and shares).
A Fund can act either as purchaser or seller in repurchase agreement and reverse repurchase agreement transactions or a series of continuing repurchase and reverse repurchase transactions. Its involvement in such transactions is, however, subject to the following rules:
- A Fund may not buy or sell securities using a repurchase agreement or reverse repurchase agreement transaction unless the counterparty is an eligible counterparty as provided by the applicable laws and regulations and is permitted by the CSSF.
- As a Fund is exposed to redemptions of its own Shares, it must take care to ensure that the level of its exposure to repurchase agreement and reverse repurchase agreement transactions is such that it is able, at all times, to meet its redemption obligations and that these transactions do not jeopardise the management of the Company’s assets in accordance with its investment policy.
- A Fund that enters into a repurchase or reverse repurchase agreement must ensure that it is able at any time to terminate the repurchase or reverse repurchase agreement, as applicable, or recall any securities or the full amount of cash subject to the repurchase or reverse repurchase agreement respectively, unless the agreement is entered into for a fixed term not exceeding seven days.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
Bei einem Pensionsgeschäft verkauft eine Partei Wertpapiere (beispielsweise Aktien oder Anleihen) zu Beginn des Geschäfts zu einem bestimmten Preis an eine andere Partei und verpflichtet sich gleichzeitig, den Vermögenswert zu einem künftigen Zeitpunkt oder auf Verlangen zu einem anderen Preis vom ursprünglichen Käufer zurückzukaufen. Der Begriff „umgekehrtes Pensionsgeschäft“ beschreibt denselben Kontrakt aus Sicht des Käufers.
Ein Fonds kann bei einem Pensionsgeschäft sowohl als Käufer als auch als Verkäufer auftreten. Bei den Vermögenswerten, die Gegenstand eines Pensionsgeschäfts sein können, handelt es sich um Wertpapiere (Anleihen und Aktien).
Ein Fonds kann als Käufer oder Verkäufer an Pensionsgeschäften, umgekehrten Pensionsgeschäften oder an einer Reihe laufender Pensionsgeschäfte und umgekehrter Pensionsgeschäfte beteiligt sein. Seine Teilnahme an solchen Geschäften unterliegt jedoch den folgenden Regeln:
- Ein Fonds darf Wertpapiere im Rahmen eines Pensionsgeschäfts oder umgekehrten Pensionsgeschäfts nur dann kaufen oder verkaufen, wenn die Gegenpartei eine geeignete Gegenpartei gemäß den geltenden Gesetzen und Verordnungen ist und von der CSSF zugelassen wurde.
- Da ein Fonds zur Rücknahme seiner eigenen Anteile verpflichtet ist, muss er dafür Sorge tragen, dass die Höhe seines Engagements im Rahmen von Pensionsgeschäften und umgekehrten Pensionsgeschäften es ihm ermöglicht, jederzeit seinen Rücknahmeverpflichtungen nachzukommen, und dass diese Transaktionen die Verwaltung des Gesellschaftsvermögens gemäß der Anlagepolitik nicht gefährden.
- Ein Fonds, der ein Pensionsgeschäft oder ein umgekehrtes Pensionsgeschäft eingeht, muss sicherstellen, dass er das Pensionsgeschäft bzw. umgekehrte Pensionsgeschäft jederzeit kündigen oder gemäß der jeweiligen Vereinbarung die Wertpapiere oder den vollen Betrag an Barmitteln, die Gegenstand des Pensions- bzw. umgekehrten Pensionsgeschäfts sind, zurückfordern kann, es sei denn, das Geschäft wird für eine feste Laufzeit von höchstens sieben Tagen abgeschlossen.