There is no maximum value of Performance Fee that could become payable to the Investment Manager. Performance Feesthat may be paid to the Investment Manager in any financial year are not refundable in any subsequent financial years. The Board may make such adjustments of accruals as it deems appropriate to ensure that the accruals represent fairly and accurately the Performance Fee liability that may eventually be payable by a Share Class of a fund with an Index to the Investment Manager.
Calculation Period and 5-years reset (Performance Reference Period on a rolling basis)
The Calculation Period for each fund is equal to the Fund’s financial year, or since launch of the relevant Share Class to the end of the first full financial year. The Fund’s financial year begins on 1st October and ends on 30th September.
In the case of underperformance, the Calculation Period is since launch date, or since the last Performance Fee crystallisation date, up to a maximum of 5 financial years applied on a rolling basis, referred to as the Performance Reference Period (PRP). PRP is the time horizon over which the performance is measured and compared with that of the Index, at the end of which the mechanism for the compensation for past underperformance (or negative performance) can be reset.
As an example of the PRP, assuming a Share Class’ last crystallisation is 30-Sep-2021, if no crystallisation takes place at each financial year end up to and including 30-Sep-2026, then, from 01-Oct-2026, the start of the PRP will become 30- Sep-2022, therefore the PRP will be 5 financial years by 30-Sep-2027; any losses between 30-Sep-2021 and 30-Sep- 2022 will no longer have to be compensated so as to allow for payment of a Performance Fee. If there is no Performance Fee crystallised on 30-Sep-2027, from 01-Oct-2027 the start of the PRP will become 30-Sep-2023, therefore the PRP will be 5 financial years by 30-Sep-2028; any losses prior to 30-Sep-2023 will no longer have to be compensated to allow for payment of a Performance Fee. If, however, crystallisation occurs on 30-Sep-2027, that will become the start of the next Calculation Period from 01-Oct-2027.
In the case of liquidation or merger of a fund or Share Class to which a Performance Fee is applicable, the Performance Fee should be crystallised on the last Valuation Date before the liquidation or merger of the relevant fund or Share Class.
Neutralisation of subscriptions and redemptions
In case of subscription, the Performance Fee calculation is adjusted to avoid that this subscription impacts the amount of Performance Fee accruals. To perform this adjustment, the outperformance of the Adjusted NAV per Share over its Index, or Hurdle Rate over its Index, until the subscription date is not taken into account in the Performance Fee calculation. This adjustment amount is based on the number of subscribed Shares multiplied by the positive difference between the NAV per Share on the subscription date versus the Adjusted NAV per Share as of the last crystallisation date, or the initial NAV per Share, or the start of the PRP, adjusted by the Index, or Hurdle Rate over its Index at the date of the subscription. This cumulated adjustment amount is used in the Performance Fee calculation until the end of the Calculation Period, which can be extended to a maximum PRP of five years, and is adjusted in case of subsequent redemptions during the Calculation Period.
Where a subscription occurs when there is cumulative underperformance for the relevant Share Class, that subscription will benefit from a ‘free ride’ since any prior underperformance will need to be recovered before a Performance Fee can be accrued.
If Shares are redeemed during the calculation period on any Valuation Date when there is a positive Performance Fee accrual, any Performance Fee accrual in respect of those redeemed Shares will crystallise on that Valuation Date, but will not be paid to the Investment Manager until the last Valuation Date of the financial year, or the last Valuation Date of the first full financial year in the case of a newly launched Share Class.
The Depositary
Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (the "Depositary") has been appointed by the Fund as the depositary bank for (i) the safekeeping of the assets of the Fund (ii) the cash monitoring, (iii) the oversight functions and (iv) such other services as are agreed in the Depositary Agreement. The Depositary is a credit institution established in Luxembourg, whose registered office is situated at 80, route d'Esch, L-1470 Luxembourg, and which is registered with the Luxembourg register of commerce and companies under number B 0029923. It is licensed to carry out banking activities under the terms of the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial services sector, as amended, and specialises in custody, fund administration and related services. The fee paid by the Fund to the Depositary varies depending upon the markets in which the assets of the Fund are invested and typically range from 0.003% to 0.35% of the net assets of the Fund (excluding transaction charges and reasonable disbursements and out-of-pocket expenses).
- Duties of the DepositaryThe Depositary shall ensure the safekeeping of the Fund's assets, which will be held in custody either directly by the Depositary or, to the extent permitted by applicable laws and regulations, through other third party entities acting as delegates. The Depositary has also to ensure that the Fund's cash flows are properly monitored, and in particular that the subscription monies have been received and all cash of the Fund has been booked in the cash account in the name of (i) the Fund, (ii) the Management Company on behalf of the Fund or (iii) the Depositary on behalf of the Fund.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
Es gibt keinen Höchstbetrag der erfolgsabhängigen Gebühr, die an den Investmentmanager zahlbar sein könnte. Im Geschäftsjahr an den Investmentmanager ggf. gezahlte erfolgsabhängige Gebühren sind in den folgenden Geschäftsjahren nicht erstattungsfähig. Der Verwaltungsrat kann Anpassungen der aufgelaufenen erfolgsabhängigen Gebühr nach eigenem Ermessen vornehmen, um sicherzustellen, dass die aufgelaufenen erfolgsabhängigen Gebühren die Verbindlichkeiten der erfolgsabhängigen Gebühr, die letztendlich von einer Anteilsklasse eines Teilfonds mit Index an den Investmentmanager gezahlt werden müssen, angemessen und korrekt repräsentieren.
Berechnungszeitraum und Zurücksetzung nach 5 Jahren (rollierender Bezugszeitraum der Wertentwicklung)
Der Berechnungszeitraum jedes Teilfonds entspricht dem Geschäftsjahr des Fonds bzw. dem Zeitraum seit der Auflegung der jeweiligen Anteilsklasse bis zum Ende des ersten vollen Geschäftsjahres. Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt am 1. Oktober und endet am 30. September.
Im Falle einer Underperformance beginnt der Berechnungszeitraum am Auflegungsdatum oder bei der letzten Konkretisierung der erfolgsabhängigen Gebühren und beträgt rollierend maximal 5 Geschäftsjahre. Dieser Zeitraum wird als Bezugszeitraum der Wertentwicklung (PRP) bezeichnet. Der PRP ist der Zeithorizont, über den die Wertentwicklung gemessen und mit der des Index verglichen wird. Am Ende dieses Zeitraums kann der Mechanismus zur Kompensation einer Underperformance (oder negativen Wertentwicklung) in der Vergangenheit zurückgesetzt werden.
Ein Beispiel für den PRP: Angenommen, die letzte Konkretisierung der erfolgsabhängigen Gebühren einer Anteilsklasse erfolgte am 30. September 2021. Wenn keine Konkretisierung am Ende eines jeden Geschäftsjahres bis einschließlich 30. September 2026 erfolgt, dann wird der Beginn des PRP ab dem 1. Oktober 2026 auf den 30. September 2022 festgelegt, so dass der PRP am 30. September 2027 fünf Geschäftsjahre beträgt. Etwaige Verluste zwischen dem 30. September 2021 und dem 30. September 2022 müssen nicht mehr ausgeglichen werden, um die Zahlung einer erfolgsabhängigen Gebühr zu ermöglichen. Wenn am 30. September 2027 keine Festschreibung der erfolgsabhängigen Gebühren erfolgt, beginnt der PRP ab dem 1. Oktober 2027 am 30. September 2023, so dass der PRP bis zum 30. September 2028 fünf Geschäftsjahre beträgt. Etwaige Verluste vor dem 30. September 2023 müssen nicht mehr ausgeglichen werden, um die Zahlung einer erfolgsabhängigen Gebühr zu ermöglichen. Erfolgt die Konkretisierung der erfolgsabhängigen Gebühr jedoch am 30. September 2027, beginnt der nächste Berechnungszeitraum am 1. Oktober 2027.
Im Falle der Auflösung oder Verschmelzung eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse, für die eine erfolgsabhängige Gebühr in Frage kommt, sollte die Konkretisierung der erfolgsabhängigen Gebühr am letzten Bewertungstag vor der Auflösung oder Verschmelzung des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Anteilsklasse erfolgen.
Neutralisierung von Zeichnungen und Rücknahmen
Im Falle einer Zeichnung wird die Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren angepasst, um zu vermeiden, dass sich diese Zeichnung auf die Höhe der Rückstellungen für die erfolgsabhängigen Gebühren auswirkt. Um diese Anpassung vorzunehmen, wird die Outperformance des angepassten Nettoinventarwerts pro Anteil oder der Hurdle Rate gegenüber ihrem jeweiligen Index bis zum Datum der Zeichnung bei der Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren nicht berücksichtigt. Dieser Anpassungsbetrag basiert auf der Anzahl der gezeichneten Anteile, multipliziert mit der positiven Differenz zwischen dem Nettoinventarwert pro Anteil am Tag der Zeichnung und dem angepassten Nettoinventarwert pro Anteil am letzten Konkretisierungstag oder dem anfänglichen Nettoinventarwert pro Anteil oder dem Beginn des PRP, bereinigt um den Index oder die Hurdle Rate gegenüber ihrem Index am Tag der Zeichnung. Dieser kumulierte Anpassungsbetrag wird bei der Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühren bis zum Ende des Berechnungszeitraums verwendet, der bis zu einem PRP von maximal fünf Jahren verlängert werden kann, und wird im Falle von späteren Rücknahmen während des Berechnungszeitraums angepasst.
Erfolgt eine Zeichnung bei einer kumulativen Underperformance für die betreffende Anteilsklasse, kommt diese Zeichnung in den Genuss eines „Freifahrtscheins“, da erst eine frühere Underperformance aufgeholt werden muss, bevor erfolgsabhängige Gebühren anfallen können.
Werden Anteile während des Berechnungszeitraums an einem Bewertungstag zurückgenommen, an dem eine positive erfolgsabhängige Gebühr aufgelaufen ist, werden alle für diese zurückgenommenen Anteile aufgelaufenen Wertentwicklungsgebühren an diesem Bewertungstag konkretisiert, jedoch erst am letzten Bewertungstag des Geschäftsjahres bzw. am letzten Bewertungstag des ersten vollen Geschäftsjahres im Falle einer neu aufgelegten Anteilsklasse an den Investmentmanager gezahlt.
Depotbank
Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (die „Depotbank“) wurde vom Fonds zur Depotbank ernannt und damit beauftragt, (i) das Vermögen des Fonds zu verwahren, (ii) die liquiden Mittel zu überwachen, (iii) die Aufsichtsfunktionen auszuüben und (iv) diejenigen sonstigen Dienstleistungen zu erbringen, die im Depotbankvertrag vereinbart wurden. Die Depotbank ist ein in Luxemburg ansässiges Kreditinstitut mit Sitz in 80, route d'Esch, L-1470 Luxemburg, das im Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregister unter der Nummer B 0029923 eingetragen ist. Sie ist zur Ausübung von Bankaktivitäten gemäß den Bestimmungen des luxemburgischen Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzdienstleistungssektor in der jeweils geltenden Fassung berechtigt und auf Verwahrungs-, Fondsverwaltungs- und damit verbundene Dienstleistungen spezialisiert. Die Höhe der vom Fonds an die Depotbank gezahlten Gebühr richtet sich nach den Märkten, in denen das Vermögen des Fonds angelegt wird, und liegt in der Regel zwischen 0,003% und 0,35% vom Nettovermögen des Fonds (ohne Transaktionsgebühren und angemessene Auslagen und Spesen).
- Aufgaben der DepotbankDie Depotbank übernimmt die Verwahrung des Vermögens des Fonds, das entweder direkt von der Depotbank oder in dem gemäß den anwendbaren Gesetzen und Rechtsvorschriften zulässigen Maße durch andere externe Rechtspersonen, die als Bevollmächtigte handeln, verwahrt wird. Die Depotbank hat außerdem sicherzustellen, dass die Mittelflüsse des Fonds ordnungsgemäß überwacht werden und insbesondere dass die Zeichnungsgelder eingegangen sind und alle liquiden Mittel des Fonds auf dem Barkonto im Namen (i) des Fonds, (ii) der Verwaltungsgesellschaft im Auftrag des Fonds oder (iii) der Depotbank im Auftrag des Fonds verbucht wurden.