# Market commentary
Currency Rates
Swinging single pricing (SSP) 
3)	
Yes
Unit Class	Category FBH
(capital growth)
Unit class currency	GBP
ISIN number	LU0853132743
Bloomberg ticker	CSLFBHG LX
Valor no.19962948 Net Asset Value		1'049.64
3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net Asset Value" of the Fund’s prospectus.
Hedge funds gained +1.72%, net of fees, in August as measured by the Credit Suisse Hedge Fund Index. The Credit Suisse Liquid Alternative Beta index returned +1.45%. Performance was positive for all the three investment styles: Long/Short Equity, Event Driven and Global Strategies. During the month, risk assets continued to rally as investors’ enthusiasm was propped up by a better-than-expected second-quarter earnings season. Conditions in credit markets improved with progress towards a COVID-19 vaccine boosting issuance. Small-cap gauge Russell 2000 rallied 5.63% during the month, lagging the S&P 500 which rose 7.19%.
Small-cap equities exposure drove the gains within Long/Short Equity, while exposure to high-yield credit and merger arbitrage contributed to Event Driven performance. Within Global Strategies, event driven and trend-following components contributed positively.
During the month, Event Driven held long exposure to the high-yield sector and merger arbitrage, while small-cap long biases persisted within Long/Short Equity. Global Strategies maintained long exposure across the board, with allocations to event driven and trend-following components dominating.
- The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The classification of the Fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is not a risk-free investment either.
- Historical performance indications and financial market scenarios are not reliable indicators of current or future performance. The performance data does not take into account the commissions and costs incurred on the issue and redemption of fund units.

Prospective investors should carefully review the Fund’s prospectus for additional information with respect to fees, expenses, and other costs ass
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ted with an investment in the Fund.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# Marktkommentar
Aktien Rohstoff Anleihen Währungen Zinsprodukte
1 Jahr	3 Jahre
Annualisierte Volatilität in %	7.235.68
Beta	-	-
Benchmark (BM)	No Benchmark
Swinging single pricing (SSP) 
3)	
Ja
Anlageklasse		Tranche FBH (thesaurierend)
Währung der Anteilklasse	GBP
ISIN	LU0853132743
Bloomberg Ticker	CSLFBHG LX
Valoren-Nr.19962948 Nettoinventarwert		1'049.64
- Weitere	Einzelheiten	sind	dem entsprechenden			Abschnitt«Nettovermögenswert» im Fondsprospekt zu entnehmen.

Hedge-Fonds legten im August um +1,72 % zu (nach Abzug von Gebühren, gemessen am Credit Suisse Hedge Fund Index). Der Credit Suisse Liquid Alternative Beta Index verzeichnete ein Plus von +1,45
%. Alle drei Anlagestile – Event-Driven, Global Strategies und Long/Short Equity – erzielten eine positive Performance. Das zweite Berichtsquartal war besser als erwartet und steigerte den Enthusiasmus der Anleger. Vor diesem Hintergrund setzten die Risikoanlagen ihre Rally fort. Die Bedingungen an den Kreditmärkten verbesserten sich angesichts der Fortschritte bei der Entwicklung einer COVID-19-Impfung. Die Emissionen stiegen infolgedessen stark an. Der Small-Cap-Index Russell 2000 legte während des Monats um 5,63 % zu, lag jedoch hinter dem S&P 500 zurück, der ein Plus von 7,19 % verzeichnete. Das Engagement in Small-Cap-Aktien sorgte für Zugewinne bei Long/Short Equity, während bei Event-Driven das Engagement in High-Yield-Anleihen und Merger Arbitrage einen positiven Performancebeitrag leistete. Bei Global Strategies sorgten Event-Driven- und Trendfolge-Komponenten für einen positiven Beitrag. Im Bereich Event-Driven wurde im Monatsverlauf eine Long-Position im High-Yield-Sektor und Merger Arbitrage gehalten, während bei der Strategie Long/Short Equity an der Long-Ausrichtung und an Small Caps festgehalten wurde. Bei Global Strategies blieb die Long-Position in allen Bereichen bestehen, wobei Event-Driven- und Trendfolge-Komponenten dominierten.
- Die Berechnung des Risikoindikators basiert auf der Leitlinie CESR/10-673. Der Risikoindikator basiert auf historischen und teilweise auf simulierten Daten; er kann nicht für die Prognose zukünftiger Entwicklungen verwendet werden. Die Klassifizierung des Fonds kann sich in Zukunft ändern und stellt keine Garantie dar. Zudem entspricht eine Klassifizierung in Kategorie 1 keiner risikolosen Anlage.
- Historische Performanceangaben und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse. Bei den Performanceangaben sind die bei Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen erhobenen Gebühren und Kosten nicht berücksichtigt.

Potenzielle Anleger sollten den Fondsprospekt sorgfältig lesen, denn er enthält zusätzliche Informationen zu den mit der Anlage in dem Fonds verbun
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nen Gebühren und Kosten.