# Objectives and investment policy
## Management objective: CLARTAN - EUROPE is a sub-fund that seeks, over a period of more than 5 years, to outperform the main European stock exchanges.
Benchmark: We would like to draw the investor’s attention to the fact that, given the dis- cretionary management style (see below), the composition of the portfolio will not seek to replicate the composition of a benchmark index at a geographical or sector level. The sub-fund is actively managed without reference to a reference index. However, the Morn- ingstar Developed Markets Europe net return index, denominated in euros, may be used as an ex-post performance indicator.
Investment policy: The sub-fund’s investment policy is discretionary and bottom-up, which means that, when taking investment decisions, financial analysis of the companies takes precedence over the perception of the financial markets and the economic and political climate, which supports these decisions.

## The sub-fund may invest:
- at least 75% of its net assets in shares of listed companies having their registered office in a Member State of the European Union or another State of the European Economic Area;
- up to 100% of its net assets in shares of European companies not belonging to the euro zone;
- up to 25% of its net assets in listed shares of companies having their registered office in countries belonging to the Council of Europe;
- up to 20% of its net assets in shares of listed companies having their registered office in emerging European countries that are not members of the OECD.


## The sub-fund may occasionally invest up to 20% of its net assets in securities assimilated
with equities or bonds, such as convertible bonds, bonds with warrants, priority dividend shares, investment certificates and equity securities. Investment in shares is performed without any sectoral, capital or monetary restrictions.
For the purposes of investing its cash balance, the sub-fund may invest up to 25% of its net assets in bonds from issuers rated at least AA by Standard & Poor’s or equivalent. The sub- fund will not invest in Negotiable Debt Securities. The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS and/or other UCI units, including money market funds.

## The sub-fund may, from time to time, invest in traded financial futures or options:
- to protect them against drops in the equity or foreign exchange markets;
- to improve their performance by seeking out a better purchase or sales rate. Exposure will be limited to 100% of the assets.


## Any investor who would like a more detailed description of the investment strategy and the assets used is invited to refer to the prospectus.

## Income appropriation: distribution

## Recommendation: More than 5 years. This sub-fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.
Redemption of shares: The investor has the right to redeem his shares on demand. The dealing in shares is carried out on each common bank business day in Luxembourg and France. The attention of the investor is drawn to the fact that in exceptional circumstances, the possibility for the investor to request the redemption of his shares may be limited or suspended.

Translation (ENDE, 2020-07-01):
# Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel: CLARTAN - EUROPE ist ein Teilfonds, der über einen Zeitraum von mehr als 5 Jahren versucht, eine bessere Wertentwicklung als die wichtigsten europäischen Börsen zu erzielen.
Referenzindex: Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass der Verwaltungsstil (siehe unten) diskretionär ist und die Zusammensetzung des Portfolios nicht versucht, die Zu- sammensetzung eines Referenzindex auf geographischer oder sektorieller Ebene zu ko- pieren. Der Teilfonds wird ohne Bezug auf einen Referenzindex aktiv verwaltet. Der Index Morningstar Developed Markets Europe net return EUR kann im Nachhinein als Indikator verwendet werden.

## Anlagepolitik : Die Anlagepolitik des Teilfonds ist diskretionär und erfolgt nach dem
„Bottom-up“-Ansatz, was bedeutet, dass die Finanzanalyse der Unternehmen bei Anlage- entscheidungen Vorrang vor der Beurteilung der Finanzmärkte und des wirtschaftlichen und politischen Umfelds hat, die die Entscheidungen beeinflussen.

## Der Teilfonds kann in Folgendes investieren:
- mindestens 75% seines Nettovermögens in Aktien börsennotierter Unternehmen mit Ge- schäftssitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem anderen Staat des Europäischen Wirtschaftsraums;
- bis zu 100% seines Nettovermögens in Aktien europäischer Unternehmen, die nicht dem Euroraum angehören;
- bis zu 25% seines Nettovermögens in Aktien börsennotierter Unternehmen mit Geschäfts- sitz in Ländern, die dem Europarat angehören;
- bis zu 20% seines Nettovermögens in Aktien börsennotierter Unternehmen mit Geschäfts- sitz in europäischen Schwellenländern, die nicht der OECD angehören.


## Der Teilfonds kann gelegentlich bis zu 20% seines Nettovermögens in Wertpapiere investie-
ren, die Aktien oder Anleihen gleichgestellt sind, wie z.B. Wandelanleihen, Anleihen mit Zeichnungsscheinen, Vorzugsaktien, Anlagezertifikate und Beteiligungspapiere. Die Anlage in Aktien erfolgt ohne Sektor-, Kapital- und Währungsbeschränkungen.
Zum Zwecke der Anlage seiner liquiden Mittel kann der Teilfonds bis zu 25% seines Nettover- mögens in Anleihen von Emittenten mit einem Rating von mindestens AA von der Agentur Standard & Poor’s oder einem gleichwertigen Rating investieren. Der Teilfonds wird nicht in handelbare Schuldtitel investieren. Der Teilfonds kann bis zu 10% seines Nettovermögens in Anteile von OGAW und/oder anderen OGA, einschließlich Geldmarktfonds, investieren. Der Teilfonds kann zeitweise in gehandelte Finanzterminkontrakte oder Optionen investie- ren:
- um sie vor einem Rückgang der Aktien- oder Wechselkursmärkte zu schützen;
- um ihre Performance zu steigern, indem sie einen besseren Kauf- oder Verkaufskurs er- zielen.


## Das Engagement ist auf 100% des Vermögens begrenzt.

## Jeder Anleger, der eine genauere Beschreibung der Anlagestrategie und der verwendeten Vermögenswerte wünscht, wird gebeten, sich auf den Prospekt zu beziehen.

## Gewinnverwendung: Ausschüttung

## Empfehlung : Über 5 Jahre. Dieser Teilfonds eignet sich nicht unbedingt für Anleger, die beabsichtigen, ihre Einlagen vor Ablauf dieser Frist zurückzuziehen.
Rücknahme der Aktien: Der Anleger hat das Recht seine Aktien wieder zu verkaufen. Die Rückkaufgeschäfte erfolgen an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg und in Frankreich. Der Anleger wird darauf hingewiesen, dass unter außergewöhnlichen Umständen die Möglich- keit des Investors, die Rückzahlung zu verlangen, begrenzt oder ausgesetzt werden kann.