# Risk profile:
Main risks:
“Your money will be invested mainly in financial instruments selected by the management company. These instruments will be affected by developments and disturbances in the markets.”
Risk of capital loss: the UCITS offers no guarantee or capital protection. It is therefore possible that the capital initially invested will not be returned in full.
Interest rate risk: the price of fixed-rate bonds and other fixed-income securities (without associated options) varies in reverse proportion to fluctuations in interest rates. For example, in the event of an increase in interest rates, the value of these bonds will fall together with the net asset value. In addition, the manager may carry out rate arbitrage transactions, which involves anticipating a distortion of the yield curve. However, it is possible that the manager will not anticipate a particular type of distortion of the curve, which could lead to a significant decline in the net asset value.
Credit risk: Credit risk is the risk of deterioration of the issuer’s financial situation, with the extreme risk being the issuer’s default. This deterioration could lead to a drop in the value of the issuer’s securities and thus a reduction in the value of the fund. This may, for example, involve the risk of non-redemption of a bond within the deadlines. The credit risk of an issuer is reflected in its ratings by official rating agencies such as Moody’s and Standard & Poor’s. Ratings increase with the credit risk: issuers from the investment grade category to the high-yield category.
The use of subordinated bonds may create a risk related to the payment characteristics of the security in the event of the issuer’s default. The fund, which is exposed to a subordinated security, will not be given priority, and the repayment of the capital as well as the payment of coupons will be subordinate to those of other senior creditors. As such, the repayment of its security may be partial or zero. The use of subordinated bonds may result in a greater risk of a decrease in the net asset value than that associated with conventional bonds.
The Management Company does not exclusively or mechanically use ratings provided by credit rating agencies and favours its own credit risk analysis to assess the credit quality of assets and in the selection of securities to buy or sell.
Securitisation risk: for these instruments, the credit risk is based primarily on the quality of the underlying assets, which can be of various types (bank loans, debt securities, etc.). These instruments result from complex structures that may include legal risks and specific risks due
to the characteristics of the underlying assets. The materialisation of these risks may result in a decrease in the net asset value of the UCITS.
Incidental risks:
Currency risk: the mutual fund is exposed incidentally to currency risk through the purchase of securities denominated in a currency other than the euro and not hedged against currency risk. Currency risk is the risk associated with fluctuations in exchange rates. Therefore, the net asset value may decrease.
Only IC units in USD are hedged against currency risk.
Liquidity risk: the markets on which the mutual fund invests may occasionally and temporarily be affected by a lack of liquidity under certain market circumstances or configurations. These market disruptions may impact the pricing conditions under which the mutual fund may be led to liquidate, initiate, or change positions, and hence involve a drop in the net asset value of the mutual fund.
Risk associated with investments in futures markets: the mutual fund may invest in financial futures within the limit of its asset value. This exposure to markets, assets, and indexes through financial futures may lead to significantly greater or more rapid declines in the net asset value than is observed in fluctuations in underlying investments in these instruments.
Counterparty risk: the UCITS is exposed to the counterparty risk resulting from the use of OTC financial futures and temporary purchases and sales of securities. This is the risk that the counterparty with which a contract has been made will not meet its obligations, e.g., delivery, payment, repayment, etc.
In this case, the counterparty’s breach may decrease the NAV of the UCITS. This risk is reduced by the establishment of financial collateral between the UCITS and the counterparty, as described in the investment strategy.
Inflation risk: the mutual fund has no systematic protection against inflation, i.e., the increase in the general level of prices over a given period. The performance of the mutual fund measured in real terms shall hence be proportionally diminished by the rate of inflation observed over the reference period.
Risk of potential conflicts of interest: in connection with transactions on financial contracts and/or temporary purchases and sales of securities, there may be a risk when the intermediary used to select a counterparty or the counterparty itself has a direct or indirect equity link to the Management Company (or to the depositary). The management of this risk is described in the “Conflict of interest policy” established by the Management Company and available on its website.
Risk related to management of financial collateral: investors may be exposed to legal risks (in relation to legal documentation, execution of contracts, and limits of contracts), transactional risks, and risks related to the reuse of cash received as collateral; the mutual fund’s net asset value may change due to fluctuations of the value of the securities purchased by investing cash received as collateral. Due to exceptional market circumstances, the unitholder may also be exposed to liquidity risk involving, for instance, difficulties trading certain securities.
Investors are responsible for analysing the risk inherent in such an investment and to form their own opinion independently of the HSBC Group, if necessary with the support of advisors specialising in these
matters in order to ensure that this investment is appropriate for their financial position.

### Integration of sustainability risks in investment decisions and likely impact of sustainability risks on performance
- As a financial market participant, the Investment Manager is subject to Regulation (EU) 2019/2088 of 27 November 2019 on sustainability-related disclosures in the financial services sector (or “SDFR Regulation”).

As such, it has put in place a policy for integrating sustainability risks in its investment decision-making processes.
Sustainability risk is an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of the investment.
The sustainability risk policy is centred on the ten principles of the United Nations Global Compact (“UNGC”), which defines the key areas of financial and non-financial risk: human rights, labour, environment and anti-corruption. The Investment Manager relies on service providers to identify companies that perform poorly in these areas and, where potential risks are identified, it then conducts its own checks. The Investment Manager’s strategy involves monitoring sustainability risks on an ongoing basis.
The Investment Manager acts in the best interest of investors. Over time, sustainability risks can influence the performance of Funds through their investment with regard to emissions by companies, sectors, regions and asset classes. Although the Funds have their own management strategy, the Investment Manager’s objective is to generate competitive risk-adjusted returns for investors. To do so, it conducts in-depth financial analysis and comprehensive sustainability risk assessment as part of a broader risk assessment for each Fund.
The sustainability risk policy can be found on HSBC Global Asset Management website: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr.
- Companies that properly manage sustainability risks should be better positioned to anticipate future sustainability risks and opportunities. This makes them strategically more resilient and thus able to anticipate and adapt to long-term risks and opportunities. Likewise, when they are not properly managed, sustainability risks can have negative impacts on the value of the underlying company or the competitiveness of a country that issues sovereign bonds. Sustainability risks can take different forms for the companies or governments in which the Funds invest, such as: (i) a decline in turnover due to changing consumer preferences, negative impacts on the workforce, social unrest and a decline in production capacity; (ii) higher capital/operating costs; (iii) the depreciation and anticipated retirement of existing assets; (iv) reputational damage due to fines and court orders and the loss oflicense to operate; and (v) risk score (and market score) sovereign bond market and credit risk. All these risks could potentially affect the Fund performance.

The potential impacts of sustainability risks on the Fund performance will also depend on the investments made by the Fund and the materiality of sustainability risks. The likelihood that sustainability risks will occur should be mitigated by the relevant Investment Manager’s approach to integrating sustainability risks in its investment decision-making process as outlined in the Policy. The potential impacts of sustainability risks on the performance of Funds that use ESG criteria are further mitigated. However, there is no guarantee that these measures will completely mitigate or prevent the occurrence of sustainability risks for these Funds. As a result, the likely impact on Fund performance of an actual or potential material decline in the value of an investment due to a sustainability risk will vary and depend on several factors.
- The Fund takes sustainability risks into consideration in the investment decision-making process. The Investment Manager integrates sustainability risks by identifying the ESG factors likely to have a material financial impact on an investment’s performance. Exposure to a sustainability risk does not necessarily mean that the Investment Manager will refrain from taking or maintaining a position. Rather, it meansthat the Investment Manager will take into consideration sustainability risk assessments as well as other material factors in the context of the company in which it is investing or the issuer, the investment objective and the investment strategy of the Fund.
- The Fund may make significant investments in derivatives. In that case, it is more difficult to take sustainability risks into account as the Fund does not invest directly in the underlying asset. As of the date of the prospectus, no ESG integration methodology can be applied to derivatives.

The provisions of the SFDR are supplemented by those of Regulation (EU) 2020/852 of 18 June 2020, known as the Taxonomy Regulation. It establishes an EU-wide classification system intended to provide businesses and investors with a common language to identify to what degree economic activities can be considered environmentally sustainable.
The investments underlying the fund do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
-

Translation (ENDE, 2022-05-06):
# Risikoprofil:
Hauptrisiken:
"Ihr Kapital wird hauptsächlich in von der Verwaltungsgesellschaft ausgewählten Finanzinstrumenten angelegt. Diese Instrumente unterliegen den Veränderungen und Schwankungen des Marktes."
Kapitalverlustrisiko: Der OGAW weist weder eine Garantie noch einen Kapitalschutz auf. Von daher besteht die Möglichkeit, dass Anleger das ursprünglich investierte Kapital nicht komplett zurückerhalten.
Zinsrisiko: Der Kurs von festverzinslichen Anleihen und anderen festverzinslichen Titeln (außer Titeln, die mit einem Optionsrecht ausgestattet sind) ändert sich umgekehrt zu den Schwankungen der Zinssätze. Daher sinkt im Fall eines Zinsanstiegs der Kurs dieser Schuldverschreibungen sowie der Nettoinventarwert. Darüber hinaus kann der Fondsmanager Zins-Arbitragen vornehmen, das heißt, dass er eine Veränderung der Zinskurve antizipiert. Es kann jedoch sein, dass sie sich in eine Richtung verändert, die er nicht antizipiert hat. Dies kann dann zu einem umfassenden Rückgang des Nettoinventarwerts führen.
Kreditrisiko: Risiko, dass sich die finanzielle Lage des Emittenten verschlechtert, was im äußersten Fall dazu führen kann, dass er seine Verpflichtungen nicht mehr erfüllt. Diese Verschlechterung kann einen Rückgang des Werts der Wertpapiere des Emittenten zur Folge haben und somit eine Verringerung des Nettoinventarwerts des Fonds. Es handelt sich beispielsweise um das Risiko der nicht rechtzeitigen Rückzahlung einer Anleihe. Das Kreditrisiko eines Emittenten spiegelt sich in den Ratings wider, die die offiziellen Rating-Agenturen wie Moody’s oder Standard & Poor’s vergeben. Die Ratings steigen mit
dem Kreditrisiko: von Emittenten der Kategorie „Investment Grade“ bis zu Emittenten der Kategorie „High Yield“.
Der Einsatz von nachrangigen Anleihen kann ein Risiko durch die Zahlungsmerkmale solcher Papiere bei einem Ausfall des Emittenten herbeiführen. Wenn sich der Fonds in einer nachrangigen Anleihe engagiert, hat er bei der Rückzahlung des Kapitals keinen Vorrang und die Zahlung von Kupons ist anderen höherrangigen Gläubigern untergeordnet. Deswegen besteht die Möglichkeit, dass die Anleihe nur teilweise oder gar nicht zurückgezahlt wird. Der Einsatz von nachrangigen Anleihen kann mit dem Risiko verbunden sein, dass der Nettoinventarwert stärker sinkt als bei klassischen Anleihen.
Die Verwaltungsgesellschaft stützt sich nicht aus schließlich und automatisch auf Ratings, die von den Ratingagenturen abgegeben wurden, und bevorzugt bei der Bewertung der Bonität der Vermögenswerte und der Auswahl der Wertpapiere zum Kauf oder Verkauf ihre eigene Analyse des Kreditrisikos.
Verbriefungsrisiko: Bei diesen Instrumenten besteht das Kreditrisiko hauptsächlich aus der Qualität der Basiswerte, die vielfältiger Art sein können (Bankforderungen, Schuldtitel…). Diese Instrumente entstehen aus komplexen Zusammenstellungen, die Rechtsrisiken und spezifische Risiken aufgrund der Eigenschaften der zugrundeliegenden Vermögenswerte bergen können. Das Zustandekommen dieser Risiken kann einen Rückgang des Nettoinventarwerts des OGAW zur Folge haben.
Nebenrisiken:
Wechselkursrisiko: Der FCP ist in untergeordnetem Umfang durch den Erwerb von Wertpapieren, die auf eine andere Währung als Euro lauten und nicht gegen das Wechselkursrisiko abgesichert sind, dem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Das Wechselkursrisiko ist das Risiko in Verbindung mit den Schwankungen der Wechselkurse. Infolgedessen kann der Nettoinventarwert sinken.
Lediglich die Anteile IC, die auf UDS lauten, sind gegen das Wechselkursrisiko abgesichert.
Liquiditätsrisiko: Die Märkte, auf denen der FCP handelt, können gelegentlich und vorübergehend unter bestimmten Umständen oder Marktkonfigurationen unter einem Mangel an Liquidität leiden. Diese Beeinträchtigungen der Funktionsweise von Märkten kann sich auf die Preiskonditionen auswirken, zu denen der FCP Positionen auflösen, eingehen oder ändern kann, und sich damit negativ auf den Nettoinventarwert des FCP auswirken.
Risiko in Verbindung mit Finanztermingeschäften: Der FCP kann im Umfang  von  höchstens  100 %  seines  Vermögens Finanztermin-geschäfte abschließen. Die durch die Finanztermingeschäfte eingegangene Risikoposition in Märkten, Vermögenswerten oder Indizes kann zur Folge haben, dass der Nettoinventarwert erheblich stärker oder schneller sinkt als die Kurse der den Finanztermingeschäften zugrundeliegenden Basiswerte.
Kontrahentenrisiko: Der OGAW ist aufgrund des Einsatzes von außerbörslichen Finanztermingeschäften und befristeten Wertpapiergeschäften einem Kontrahentenrisiko ausgesetzt. Dabei handelt es sich um das Risiko, dass die Gegenpartei, mit der ein Geschäft abgeschlossen wurde, ihre Verpflichtungen (Lieferung, Zahlung, Rückzahlung etc.) nicht erfüllt.
In diesem Fall könnte der Ausfall der Gegenpartei einen Rückgang des Nettoinventarwerts des OGAW zur Folge haben. Dieses Risiko wird
durch die Stellung von Sicherheiten zwischen dem OGAW und der Gegenpartei, wie im Abschnitt „Anlagestrategie“ beschrieben, begrenzt.
Inflationsrisiko: Der Fonds weist keinen systematischen Schutz gegen die Inflation, d. h., einen allgemeinen Preisanstieg in einem bestimmten Zeitraum, auf. Die in Echtzeit gemessene Performance des FCP wird somit anteilsmäßig zur im Referenzzeitraum beobachteten Inflationsrate verringert.
Risiko potenzieller Interessenkonflikte: Im Rahmen der Finanztermin-geschäfte und/oder befristeten Wertpapiergeschäfte kann ein Risiko bestehen, wenn der zur Auswahl einer Gegenpartei eingesetzte Finanzintermediär oder die Gegenpartei selbst mit der Verwaltungsgesellschaft (oder der Verwahrstelle) durch eine unmittelbare oder mittelbare Kapitalbeteiligung verbunden ist. Die Steuerung dieses Risikos ist in den von der Verwaltungsgesellschaft aufgestellten „Grundsätzen für den Umgang mit Interessenkonflikten“, die auf ihrer Internetseite abrufbar sind, beschrieben.
Risiko in Verbindung mit der Verwaltung von Sicherheiten: Der Anteilinhaber kann einem rechtlichen Risiko (in Verbindung mit der rechtlichen Dokumentation, der Anwendung der Verträge und deren Begrenzungen), einem operationellen Risiko und einem Risiko durch die Wiederverwendung von als Sicherheit erhaltenen Barmitteln ausgesetzt sein, da sich der Nettoinventarwert des FCP entsprechend der Wertschwankung der Wertpapiere, die durch Anlage von als Sicherheit empfangenen Barmitteln erworben wurden, verändert kann. Bei einer außergewöhnlichen Marktlage könnte der Inhaber ferner einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt sein, das beispielsweise zu Schwierigkeiten bei der Veräußerung bestimmter Wertpapiere führt.
Jeder Anleger muss die Risiken, die mit der betreffenden Anlage verbunden sind, selbst prüfen und sich unabhängig von der HSBC- Gruppe und, falls erforderlich, mit Hilfe aller entsprechend spezialisierten Berater seine eigene Meinung bilden, um sicherzustellen, dass die Anlage in Anbetracht seiner finanziellen Verhältnisse für ihn geeignet ist.

#### Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken bei Investitionsentscheidungen und wahrscheinliche Auswirkungen der Nachhaltigkeitsrisiken auf die Wertentwicklungen
- Als Finanzmarktteilnehmer unterliegt die Verwaltungsgesellschaft der Verordnung (EU) 2019/2088 vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (oder “SFDR Verordnung“)..

In diesem Rahmen hat sie eine Strategie zur Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken bei ihren Investitionsentscheidungsprozessen eingeführt.
Als Nachhaltigkeitsrisiko wird ein Ereignis oder eine Bedingung im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung bezeichnet, dessen beziehungsweise deren Eintreten tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Investition haben könnte.
Die Strategie in Bezug auf Nachhaltigkeitsrisiken beruht auf den 10 Grundsätzen des Global Compact der Vereinten Nationen („UNGC“), der die wesentlichen Bereiche finanzieller und nicht finanzieller Risiken definiert: Menschenrechte, Arbeitsrecht, Umwelt und Bekämpfung von Korruption. Die Verwaltungsgesellschaft nimmt Dienstleister in Anspruch, um die Unternehmen zu erfassen, die in diesen Bereichen schlecht abschneiden, und, wenn potenzielle Nachhaltigkeitsrisiken erfasst werden, führt sie ihre eigenen Kontrollen durch. Im Rahmen ihrer Strategie überwacht die Verwaltungsgesellschaft die Nachhaltigkeitsrisiken kontinuierlich.
Die Verwaltungsgesellschaft handelt im besten Interesse der Anleger. Im Laufe der Zeit können die Nachhaltigkeitsrisiken sich auf die Wertentwicklung der OGA auswirken, was über ihre Anlagen in Emissionen von Unternehmen, Sektoren, Regionen und Anlageklassen geschieht. Die OGA haben zwar ihre eigene Anlagestrategie, das Ziel der Verwaltungsgesellschaft besteht jedoch darin, den Anlegern wettbewerbsfähige Renditen unter Berücksichtigung ihres Risikoprofils zu liefern. Hierzu wird im Rahmen einer breiteren Beurteilung des Risikos jedes OGA eine tiefgreifende Finanzanalyse und eine vollständige Beurteilung der Nachhaltigkeitsrisiken vorgenommen.
Die Strategie in Bezug auf Nachhaltigkeitsrisiken findet sich auf der Website der Verwaltungsgesellschaft: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr.
- Unternehmen, die die Nachhaltigkeitsrisiken angemessen managen, können zukünftige Nachhaltigkeitsrisiken und Chancen besser vorwegnehmen. Somit werden sie auf strategische Weise widerstandsfähiger und können somit die Risiken und langfristigen Chancen vorwegnehmen und sich an diese anpassen. Wenn sie wiederum unangemessen gemanagt werden, können die Nachhaltigkeitsrisiken negative Auswirkungen auf den Wert des zugrunde liegenden Unternehmens oder die Wettbewerbsfähigkeit des Landes, das Staatsanleihen ausgibt, haben. Die Nachhaltigkeitsrisiken können für die Unternehmen oder Regierungen, in die OGA anlegen, verschiedene Formen annehmen, wie insbesondere (i) einen Rückgang des Umsatzes nach der Entwicklung der Präferenzen der Verbraucher, negative Folgen für das Personal, soziale Unruhen und einen Rückgang der Produktionskapazität; (ii) einen Anstieg der Kapital-/Betriebskosten; (iii) den Wertverlust und die vorzeitige Außerbetriebnahme bestehender Vermögenswerte; (iv) eine Schädigung des Rufs aufgrund von Strafen oder Gerichtsurteilen und einen Entzug des Rechts, die Tätigkeit auszuüben; (v) das Kreditrisiko und das Risiko des Markts für Staatsanleihen. All diese Risiken können sich potenziell auf die Wertentwicklung der OGA auswirken.

Die potenziellen Auswirkungen der Nachhaltigkeitsrisiken der OGA hängen ebenfalls von den Anlagen dieser OGA und dem Eintreten der Nachhaltigkeitsrisiken ab. Die Wahrscheinlichkeit, dass Nachhaltigkeitsrisiken eintreten, muss durch ihre Einbeziehung in den Investitionsentscheidungsprozess verringert werden. Die potenziellen Auswirkungen der Nachhaltigkeitsrisiken auf die Wertentwicklung der OGA, die sich auf ESG-Kriterien stützen, fallen noch niedriger aus. Es besteht jedoch keine Garantie, dass diese Maßnahmen das Eintreten der Nachhaltigkeitsrisiken bei diesen OGA vollständig vermindern oder vermeiden. Dies hat zur Folge, dass die wahrscheinlichen Auswirkungen eines umfassenden tatsächlichen oder potenziellen Rückgangs des Werts einer Anlage aufgrund eines Nachhaltigkeitsrisikos auf die Wertentwicklung der OGA unterschiedlich ausfallen und von mehreren Faktoren abhängen.
- Der FCP berücksichtigt im Investitionsentscheidungsprozess Nachhaltigkeitsrisiken. Die Verwaltungsgesellschaft bezieht die Nachhaltigkeitsrisiken ein, indem sie die ESG-Faktoren erfasst, die umfassende finanzielle Auswirkungen auf die Wertentwicklung einer Anlage haben könnten. Die Exposition gegenüber einem Nachhaltigkeitsrisiko bedeutet nicht unbedingt, dass die Verwaltungsgesellschaft keine Position eröffnen oder beibehalten wird. Die Verwaltungsgesellschaft wird eher die Beurteilungen der Nachhaltigkeitsrisiken sowie die sonstigen wesentlichen Faktoren angesichts des Unternehmens, in das investiert wird, oder des Emittenten, des Anlageziels und der Strategie des FCP berücksichtigen.
- Der FCP kann in Derivate anlegen. Die Nachhaltigkeitsrisiken sind in diesem Fall schwieriger zu berücksichtigen, da der FCP nicht direkt in den zugrunde liegenden Vermögenswert anlegt. Zum Datum des Prospekts kann keine Methode zur Einbeziehung von ESG-Faktoren für Derivate angewandt werden.

Die Bestimmungen der SFDR-Verordnung werden durch die Bestimmungen der Verordnung (EU) 2020/852 vom 18. Juni 2020, die sogenannte Taxonomie-Verordnung, ergänzt. Diese legt ein auf Ebene der Europäischen Union geltendes Klassifikationssystem fest, das den Anlegern und Emittenten eine gemeinsame Sprache bietet, um festzustellen, ob bestimmte wirtschaftliche Tätigkeiten als ökologisch nachhaltig angesehen werden können.
Die zugrunde liegenden Anlagen der FCP berücksichtigen nicht die Kriterien der Europäischen Union für ökologisch nachhaltige wirtschaftliche Tätigkeiten.
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