PERFORMANCE 12 ROLLING MONTHS OVER THE LAST 5 YEARS OF THE SHARE CLASS*
PERFORMANCE SINCE INCEPTION OF THE SHARE CLASS (REBASED NAVS)*	INTRA-MONTHLY PERFORMANCE OF THE SHARE CLASS (REBASED NAVS)*
- Uni-Global - Equities Japan RA-JPY
- MSCI Japan TR NetSources: Unigestion, Bloombergwww.unigestion.com - email: clients@unigestion.com1MARKET COMMENT (BASED ON THE SICAV REFERENCE CURRENCY)The Japanese market was down 1.2% in February (as measured by the MSCI Japan TR Net index) as Russia-Ukraine geopolitical tensions escalated into an armed invasion of Ukraine by Russian forces. The impact on the Japanese economy was contained by the small scale of trade relationships with the conflicting countries and only moderate dependence on Russian commodities. In addition, the pandemic support from the government remained strong and increased gas subsidies further reduced inflationary fears, limiting the equity market slide in February compared to global and European markets. The Covid situation did, however, put pressure on Japanese stocks with a less than anticipated booster uptake. While the economic recovery is still underway, macro data was soft on adverse impacts from the Omicron wave, showing February flash manufacturing PMI down m-o-m, sluggish consumption and weaker residential investment. In terms of style, Low Risk and Value performed well, while Quality and Momentum were negative. In terms of sectors, Utility and Pharmaceuticals led the market, while Commercial Services, Consumer Durables and Technology were the laggards.

Translation (ENDE, 2022-02-28):
PERFORMANCE ÜBER 12 MONATE ROLLIEREND ÜBER DEN ZEITRAUM DER LETZTEN 5 JAHRE DER KLASSE*
PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG DER KLASSE (NAV UMBASIERT)*	MONATLICHE PERFORMANCE DER KLASSE (NAV UMBASIERT)*
- Uni-Global - Equities Japan RA-JPY
- MSCI Japan TR NetSources: Unigestion, Bloombergwww.unigestion.com - email: clients@unigestion.com1MARKTKOMMENTAR (BASIEREND AUF DER REFERENZWÄHRUNG DES FONDS)Der japanische Aktienmarkt gab im Februar um 1,2% nach (gemessen am MSCI Japan TR Net Index), da die geopolitischen Spannungen zwischen Russland und der Ukraine zu einer bewaffneten Inva- sion der Ukraine durch russische Streitkräfte eskalierten. Die Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft wurden durch die geringen Handelsbeziehungen mit den Konfliktländern und die nur moderate Abhängigkeit von russischen Rohstoffen eingedämmt. Darüber hinaus blieb die Pandemie-Unterstützung der Regierung stark und die verstärkten Gassubventionen verringerten die Inflationsängste weiter und begrenzten den Rückgang der Aktienmärkte im Februar im Vergleich zu den globalen und europäischen Märkten. Die Covid-Situation belastete japanische Aktien jedoch mit einem unerwartet schwachen Anstieg. Während sich die wirtschaftliche Erholung weiter fortsetzt, fielen die makroökonomischen Daten aufgrund der negativen Auswirkungen der Omicron-Welle schwach aus, was auf einen Rückgang des Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Februar, einen schleppenden Konsum und schwächere Wohnbauinvestitionen hindeutete. Beim Anlagestil entwickelten sich Low Risk und Value gut, während Quality und Momentum negativ ausfielen. Auf Sektorebene führten Versorger und Pharma den Markt an, während Commercial Services, langlebige Konsumgüter und Technologie zurückblieben.