## Short term trading, mandatory redemption of shares and forfeiture of dividend
The redemption right is not intended to facilitate excessive and/or short-term trading.
Neither the Transfer Agent, the Manager nor the Company are able to monitor “round trips” in respect of intermediaries dealing through omnibus accounts, and in such cases, it shall be a matter for the intermediary to monitor its account(s) to determine if the restrictions on trading are breached. A “round trip” is generally a purchase and redemption of Shares for the same Fund. The Company and/or the Manager may limit the number of round trips carried out by a Shareholder, including an intermediary that holds Shares in an omnibus account.
If a redemption causes a Shareholder’s holding in any Fund or Class of Shares to fall below the minimum initial subscription for such Shares, the Company or the Transfer Agent may redeem the whole of that Shareholder’s holding in such Fund or Class of Shares. Before doing so, the Company shall notify the Shareholder in writing and allow the Shareholder thirty days to purchase additional Shares to meet the minimum subscription requirement. The Company and/or the Manager reserves the right to vary or waive this policy at any time.
Shareholders are required to notify the Company in writing immediately in the event that they become US Persons or hold Shares for the account or benefit of US Persons, or otherwise hold Shares in breach of any law or regulation or otherwise in circumstances having or which may have adverse regulatory, tax, or fiscal consequences for the Company or its Shareholders as a whole.
When the Manager becomes aware that a Shareholder (1) is a US Person or is holding Shares for the account of a US Person; or (2) is holding Shares in breach of any law or regulation or otherwise in circumstances having or which may have adverse regulatory, tax, or fiscal consequences for the Company or its Shareholders as a whole (including without limitation instances where a Shareholder has engaged in excessive trading), the Manager may (1) direct the Shareholder to dispose of such Shares to a person designated by the Manager within 30 days of such direction at a sale price equal to the net asset value of the Shares as of the next Business Day after the date of the direction; or (2) redeem the Shares at the net asset value of the Shares as at the next Business Day after the date of notification to the Shareholder. Under the Articles of Association, any person who becomes aware that he is holding Shares in contravention of the above provisions and who fails to transfer, or deliver for redemption, his Shares pursuant thereto, must indemnify the Company and the Manager from and against any claims, demands, proceedings, liabilities, damages, losses, costs, and expenses directly or indirectly suffered or incurred by the Company or the Manager arising out of or in connection with the failure of such person to comply with such obligations.
The Articles of Association provide that any unclaimed dividends shall be forfeited automatically after six years and on forfeiture will form part of the assets of the relevant Fund.
The Company shall be entitled to repurchase any Share of a Shareholder or any Share to which another party is entitled by transmission in accordance with the provisions of the Articles of Association. The Company shall account to the Shareholder or to the other party entitled to such Share for the net proceeds of such repurchase by carrying all moneys in respect thereof to a separate interest bearing account which shall be a permanent debt of the Company and the Company shall be deemed to be a debtor and not a trustee in respect thereof for such Shareholder or other person.

Translation (ENDE, 2022-03-01):
## Kurzfristiger Handel, obligatorische Rücknahme von Anteilen und Verfall der Dividende
Das Rücknahmerecht ist nicht darauf ausgerichtet, übermäßigen und/oder kurzfristigen Handel zu ermöglichen.
Weder die Transferstelle noch der Manager oder die Gesellschaft sind in der Lage, die Kauf- und Rückkauftätigkeit (Round Trips) von Finanzintermediären, die über Sammelkonten handeln, zu überwachen, und in solchen Fällen obliegt es dem Finanzintermediär, sein(e) Konto (Konten) zu überwachen, um festzustellen, ob die Handelsbeschränkungen verletzt werden. Ein „Round Trip“ ist üblicherweise ein Kauf und eine Rücknahme von Anteilen desselben Fonds. Die Gesellschaft und/oder der Manager können die Anzahl der Round Trips, die ein Anteilinhaber (oder auch ein Finanzintermediär, der Anteile auf einem Sammelkonto hält) durchführt, einschränken.
Wenn nach einer Rücknahme die Anteile eines Anteilinhabers in einem Fonds oder einer Anteilsklasse unter den anfänglichen Mindestzeichnungsbetrag für diese Anteile fallen, kann die Gesellschaft oder die Transferstelle alle Anteile des Anteilinhabers an einem solchen Fonds oder einer Anteilsklasse zurücknehmen. Bevor die Gesellschaft diesen Schritt unternimmt, hat sie den Anteilinhaber schriftlich davon in Kenntnis zu setzen und ihm eine dreissigtägige Frist zum Kauf zusätzlicher Anteile einzuräumen, damit der Anteilinhaber die Mindestzeichnungserfordernisse erfüllen kann. Die Gesellschaft und/oder der Manager behalten sich das Recht vor, diese Regelung jederzeit auszusetzen oder zu ändern.
Wenn Anteilinhaber US-Personen werden oder Anteile für Rechnung oder Nutzen von US-Personen halten oder sonst Anteile rechtswidrig oder unter Umständen besitzen, die für die Gesellschaft oder die Gesamtheit ihrer Anteilinhaber rechtlich, steuerlich oder finanziell negative Folgen haben oder haben könnten, haben sie die Gesellschaft unverzüglich schriftlich zu benachrichtigen.
Wird dem Manager bekannt, dass ein Anteilinhaber (1) eine US-Person ist oder Anteile für Rechnung einer US-Person hält; (2) Anteile rechtswidrig oder sonst unter Umständen besitzt, die für die Gesellschaft oder die Gesamtheit ihrer Anteilinhaber rechtlich, steuerlich oder finanziell negative Folgen haben oder haben könnten, (insbesondere, wenn ein Anteilinhaber an übermäßigen Handelsaktivitäten beteiligt ist) kann der Manager (1) den Anteilinhaber anweisen, die Anteile binnen 30 Tagen nach der Anweisung an eine vom Manager designierte Person zu einem Preis zu verkaufen, der gleich dem Nettoinventarwert der Anteile an dem auf das Datum der Anweisung nächstfolgenden Geschäftstag ist, oder (2) die Anteile zum Nettoinventarwert der Anteile an dem auf das Datum der Mitteilung an den Anteilinhaber nächstfolgenden Geschäftstag zurückkaufen. Satzungsgemäß muss jede Person, die Kenntnis davon erlangt, dass sie Anteile besitzt, die sie nach den obigen Vorschriften nicht besitzen dürfte, und diese Anteile nicht gemäß diesen Vorschriften überträgt oder zwecks Rücknahme ausliefert, die Gesellschaft und den Manager für die Ansprüche, Forderungen, Verfahren, Verbindlichkeiten, Schäden, Verluste, Kosten und Aufwendungen entschädigen, die die Gesellschaft oder der Manager direkt oder indirekt erlitten hat oder die für sie direkt oder indirekt aus oder in Verbindung mit der Nichteinhaltung dieser Verpflichtungen seitens dieser Person entstanden sind.
Die Satzung sieht vor, dass nicht eingeforderte Ausschüttungen nach sechs Jahren automatisch verfallen und dem Vermögen des betreffenden Fonds zugeführt werden.
Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteile eines Anteilinhabers beziehungsweise Anteile, auf die eine dritte Partei aufgrund von Übertragungen ein Anrecht hat, in Übereinstimmung mit den Satzungsbestimmungen zurückzukaufen. Die Gesellschaft legt gegenüber dem Anteilinhaber oder der dritten Partei, die für diesen Anteil ein Anrecht auf die Nettoerlöse aus dem Rückkauf hat, Rechenschaft ab, indem sämtliche betreffenden Gelder auf ein gesondertes verzinsliches Konto übertragen werden, welches für die Gesellschaft eine dauerhafte Verbindlichkeit ist, und die Gesellschaft gilt in Bezug auf diese als Schuldner und nicht als Treuhänder gegenüber diesem Anteilinhaber oder einer sonstigen Person.