# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Management objective: The Sub-fund’s objective is to outperform the ICE BofAML Euro Financial Index over the recommended investment period through a portfolio that is exposed to bonds issued primarily by international financial institutions. The Sub-fund is actively managed, which means that the Manager shall make investment decisions with the aim of achieving the Sub-Fund’s objective and investment policy. This active management includes making decisions concerning asset selection, regional allocation, sectoral views and the overall level of exposure to the market. Under no circumstances is the manager limited by the components of the benchmark index in the positioning of the portfolio and the Sub-fund is not obliged to hold all the components of the benchmark index and may even hold none of the components in question. The difference compared to the benchmark index may be total or significant, but sometimes may also be limited.
Benchmark index: ICE BofAML Euro Financial, net dividends reinvested
Investment policy: The manager will invest up to 100% of the portfolio’s assets on a discretionary basis in bonds issued by French and/or international public or private financial institutions.
The manager may invest without restriction in any type of bond securities in this sector, in senior securities and subordinated securities, both dated and undated, at any level of subordination (Tier 1, Upper Tier 2 or Lower Tier 2). The selected securities may be Investment Grade (rating of BBB- or higher from Standard and Poor’s or equivalent or a rating deemed equivalent by the management company) or High Yield (speculative securities with a long-term rating of BBB- or lower from Standard and Poor’s or equivalent, or an equivalent internal rating from the management company) or unrated, up to 100% of the Sub-fund’s net assets.
Senior securities are generally defined as being priorities compared to subordinated securities in the event of the default of an issuer. Subordinated securities usually include priority levels (in case of default) that are set out contractually in the offering prospectus.
The Sub-fund may invest in bonds of all levels of subordination and in convertible bonds and contingent convertible bonds (CoCos). There is the possibility, therefore, that these instruments may be converted into shares at the initiative of the regulator or in the event, for example, that the solvency ratio falls below the threshold that is generally contractually defined.

Translation (ENDE, 2020-09-11):
# ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: Der Teilfonds strebt im empfohlenen Anlagezeitraum eine überdurchschnittliche Wertentwicklung gegenüber dem Index ICE BofAML Euro Financial durch ein Portfolio an, für das ein Engagement in überwiegend durch internationale Finanzinstitute aufgelegten Anleihepapieren kennzeichnend ist. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte, der regionalen Allokation, der sektoriellen Prognosen und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Der Anlageverwalter unterliegt keinerlei Beschränkungen durch die Bestandteile des Referenzindex bei der Positionierung seines Portfolios, und der Teilfonds umfasst möglicherweise nicht alle Bestandteile oder auch gar keinen Bestandteil des Referenzindex. Die Abweichung hinsichtlich des Referenzindex kann vollständig oder erheblich sein, manchmal jedoch begrenzt.
Referenzindex: ICE BofAML Euro Financial, Nettodividende mit Wiederanlage Anlagepolitik: Der Verwalter investiert bis zu 100 % des Portfolios im eigenen Ermessen in Anleihen, die von französischen und/oder internationalen öffentlichen oder
privaten Finanzinstituten begeben wurden.
Dabei kann der Fondsverwalter ohne Einschränkung Investitionen in alle Arten von Anleihen dieses Sektors tätigen und gleichzeitig in vorrangige wie auch in nachrangige Wertpapiere mit fester oder unbestimmter Laufzeit jeder Klassifizierung (Tier 1, Upper Tier 2 oder Lower Tier 2) investieren. Die ausgewählten Titel können bis zu einer Höhe von 100 % des Nettovermögens entweder über das Rating Investment Grade (mit einem Rating von Standard and Poor's von mindestens BBB- oder mit einem von der Verwaltungsgesellschaft als gleichwertig erachteten Rating) verfügen oder der spekulativen High Yield-Kategorie (spekulative Titel mit einem langfristigen Rating von Standard and Poor's oder vergleichbar unterhalb von BBB- oder einem vergleichbaren internen Rating der Verwaltungsgesellschaft) angehören oder über kein Rating verfügen.
Bei einem Ausfall eines Emittenten wird vorrangigen Wertpapieren in der Regel im Vergleich zu nachrangigen Wertpapieren ein Vorrang eingeräumt. Nachrangige Wertpapiere umfassen üblicherweise Prioritätsstufen (im Falle eines Ausfalls), die im Emissionsprospekt vertraglich festgelegt sind.
Da der Teilfonds in Anleihen beliebiger Nachrangigkeitsstufen, Wandelanleihen oder CoCos investieren kann, besteht die Möglichkeit, dass diese Instrumente auf Initiative der Aufsichtsbehörde oder z. B. bei einem Rückgang der Solvenzquote unter eine im Allgemeinen vertraglich festgelegte Schwelle in Aktien umgewandelt werden.