# Appendix III
- Determination of Net Asset Value
	- 	The Net Asset Value of any Fund (i.e. the value of the assets of a Fund having deducted the liabilities (excluding the Holders equity) of that Fund therefrom) or any share shall be expressed in the currency in which the Fund or the shares are designated or in such other currency as the Directors may determine, from time to time, and shall be determined, in accordance with the valuation rules set out hereafter.
	- For the purposes of such valuation, Assets of the Company, shall be determined to include but are not limited to all cash in hand, on deposit, or on call including any interest accrued thereon as at the relevant Valuation Point and (i) all accounts receivable, (ii) all bills, demand notes, certificates of deposit, and promissory notes, (iii) all bonds, shares, stock, securities, obligations, debentures, debenture stock, forward rate agreements, subscription rights, warrants, promissory notes, futures contracts, options, commodities, asset backed securities, mortgage backed securities, swap contracts, contracts for differences, fixed rate securities, variable and floating rate securities, securities in respect of which the return and/or redemption amount is calculated by reference to any index, price or rate, monetary and financial instruments of all kinds, (iv) all stock and cash dividends and cash distributions to be received by the Company and not yet received by it but declared to stockholders of record on a date on or before the relevant Valuation Point as at which the Net Asset Value is determined, (v) all interest accrued on or before the relevant Valuation Point on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same is included or reflected in, the principal value of such security, (vi) all other Investments of the Company, (vii) the preliminary expenses incurred in establishing the Company which are payable by the Company and which may include the cost of issuing, distributing, marketing and promoting shares of the Company insofar as the same have not been written off and (viii) all other Assets of the Company of every kind and nature including prepaid expenses as valued and defined from time to time by the Directors.
	- The Directors shall be entitled to determine in relation to any preliminary costs, charges, fees and expenses of the Company or of a Fund or a class of shares that the same may be amortised over such period as they think fit.

Translation (ENDE, 2016-09-30):
# ANHANG III
- Ermittlung des Nettoinventarwerts
	- Der Nettoinventarwert eines Fonds (d.h. der Wert der Vermögenswerte eines Fonds nach Abzug der Verbindlichkeiten (mit Ausnahme des Eigenkapitals der Inhaber) dieses Fonds) oder eines Anteils wird in der Währung ausgedrückt, auf welche der Fonds oder die Anteile lauten, oder in einer anderen Währung, die die Verwaltungsratsmitglieder jeweils festlegen können, und errechnet sich nach den im Folgenden dargelegten Bewertungsvorschriften.
	- Für die Zwecke einer solchen Bewertung sind die Vermögenswerte der Gesellschaft zu bestimmen, indem insbesondere sämtliche Barbestände, Sichteinlagen oder unmittelbar kündbare Einlagen sowie sämtliche zum entsprechenden Bewertungszeitpunkt darauf aufgelaufene Zinsen einbezogen werden sowie (i) alle Forderungen, (ii) alle Wechsel, bei Sicht fälligen Schuldscheine, Einlagenzertifikate und Solawechsel, (iii) alle Anleihen, Anteile, Aktien, Wertpapiere, Obligationen, Schuldverschreibungen, Anleihekapital, Forward-Rate- Agreements, Bezugsrechte, Optionsscheine, Schuldscheine, Futureskontrakte, Optionen, Waren und Rohstoffe, besicherte Wertpapiere (Asset Backed, Mortgage Backed), Swapkontrakte, Kontrakte mit Differenzausgleich, festverzinsliche Wertpapiere, variabel verzinsliche Wertpapiere, Wertpapiere, bei denen die Erträge und/oder Rücknahmebeträge unter Bezugnahme auf einen Index, Preis oder Wechselkurs ermittelt werden, monetäre Instrumente und Finanzinstrumente jeder Art, (iv) alle Aktien- und Bardividenden und Bardividenden, die am oder vor dem betreffenden Bewertungszeitpunkt, zu dem der Nettoinventarwert ermittelt wird, den eingetragenen Aktionären angekündigt waren, die die Gesellschaft jedoch noch vereinnahmen muss, (v) alle auf verzinsliche Wertpapiere aufgelaufenen Zinsen, die im Eigentum der Gesellschaft stehen, soweit diese nicht im Nennwert dieses Wertpapiers enthalten sind oder reflektiert werden, (vi) alle sonstigen Anlagen der Gesellschaft, (vii) die vorläufigen Kosten, die bei der Gründung der Gesellschaft entstehen und von der Gesellschaft zahlbar sind, wie beispielsweise die Kosten der Ausgabe, des Vertriebs, des Marketings und der Verkaufsförderung für Anteile der Gesellschaft, soweit diese noch nicht abgeschrieben wurden und (viii) alle sonstigen Vermögenswerte der Gesellschaft jedweder Art, einschließlich Rechnungsabgrenzungsposten, die die Verwaltungsratsmitglieder jeweils festsetzen und bewerten.
	- Die Verwaltungsratsmitglieder sind berechtigt, im Zusammenhang mit jeglichen vorläufigen Kosten, Gebühren, Belastungen und Aufwendungen der Gesellschaft, eines Fonds oder einer Anteilklasse festzulegen, dass diese über einen von ihnen für angemessen gehaltenen Zeitraum abgeschrieben werden.