Moreover, since 1 January 2016, all Luxembourg resident corporate Shareholders and non-resident corporate entities which have a permanent establishment or a permanent representative in Luxembourg would be subject to a minimum net wealth tax. This minimum net wealth tax charge would range from EUR 535 to EUR 32,100, depending on a company’s total gross assets. For entities for which the sum of fixed financial assets, transferable securities and cash at bank exceeds 90% of their total gross asset and EUR 350,000, the minimum net wealth tax charge would be set at EUR 4,815.
The tax consequences for each Shareholder of purchasing, subscribing, acquiring, holding, converting, selling, redeeming or disposing of Shares in the Fund will depend upon the relevant laws of any jurisdiction to which the Shareholder is subject. Investors and prospective investors should seek their own professional advice as to this, as well as to any relevant
exchange control or other laws and regulations. Taxation law and practice and the levels of tax relating to the Fund and to Shareholders may change from time to time.
Foreign Account Tax Compliance Act (‘FATCA’)
The Hiring Incentives to Restore Employment Act (the “Hire Act”) was signed into US law in March 2010. It includes provisions generally known as Foreign Account Tax Compliance Act (‘’FATCA’’). The objective of FATCA provisions is to impose to non-US Financial Institutions to identify and appropriately report on US taxpayers holding (directly or in some circumstances indirectly) Financial Accounts outside the US as a safeguard against US tax evasion.
On 28 March 2014 Luxembourg signed an agreement (“IGA”) with the US to implement FATCA for all Luxembourg based Financial Institutions. The IGA as transposed “the FATCA law”) requires Luxembourg Financial Institutions, to report to the Luxembourg tax authorities, the Administration des contributions directes (“ACD”), the details of US taxpayers holding (directly or in some circumstances indirectly) Financial Accounts with those Financial Institutions so Luxembourg can exchange this information with the US on an automatic basis. The IGA is effective from 1 July 2014 and applicable to the Fund as a Luxembourg Financial Institution, and from 1 July 2014 requires the Fund to obtain upon subscription mandatory evidence (notably by obtaining a self-certification in most cases) as to whether there are or are not any new Account Holders from 1 July 2014 (in this case, Shareholders and debt holders if any) who are Specified US Persons, a Passive NFFE with US Controlling Person(s) or Nonparticipating Financial Institution within the meaning of the IGA. The Fund was also required to identify any pre-existing Shareholder (and debt holder if any), i.e.as at 30 June 2014 as a Specified US Person, a Passive NFFE with US Controlling Person(s) or a Nonparticipating Financial Institution within the meaning of the IGA based on the records the Fund holds or through the collection of additional documentation (notably a FATCA self-certification).
Further under Luxembourg law implementing the IGA the Fund is required to disclose such information as maybe required under the IGA to the Luxembourg tax authorities on any Shareholder (or debt holder if any) who is considered to have become a Specified US Person or a Passive NFFE with US Controlling Person(s) within the meaning of the IGA. Each shareholder (and debt holder if any) should immediately notify the Fund of any change in circumstances within the meaning of FATCA. Investors should consult their own tax advisers regarding any potential obligations that the IGA, or the wider US FATCA regulations, may impose on them.
Under the terms of the IGA the Fund as a Luxembourg Financial Institution is not subject to any additional US taxes or a FATCA withholding, unless it is considered to be in material non-compliance with Luxembourg FATCA law. In addition as the Fund does not pay US source income to Shareholders (or debt holders if any) the Fund is not required to withhold any US taxes or FATCA withholding from distribution or redemption payments unless Luxembourg agrees with the US before 31 December 2018 that such withholding should be applied on indirect US source income (so-called foreign passthru payments). In such a case, only Shareholders (or debt holders if applicable) that are Nonparticipating Financial Institutions should be subject to this withholding tax.
The Management Company was registered with the US Internal Revenue Service (“IRS”) as a Sponsor prior to July 2014. Further, in accordance with the IGA, the Management Company registered the Fund as a Sponsored Investment Entity with the IRS prior to the deadline of 31 December 2016. The Fund is therefore considered to be deemed compliant Financial Institution under US regulations.
OECD Common Reporting Standard (“CRS”)
In addition to the agreement signed by Luxembourg with the US to implement FATCA, Luxembourg has signed the Multilateral Competent Authority Agreement to implement the CRS. Details of the jurisdictions that are signatories can be found at http://www.oecd.org/tax/exchange-of-tax-information/MCAA-Signatories.pdf.
The EU has transposed the CRS by virtue of the amended EU Directive on Administrative Cooperation (DAC 2), adopted on 9 December 2014, which the EU Member States had to incorporate into their national laws by 31 December 2015. In this respect, the Luxembourg CRS law dated 18 December 2015 (the "CRS law") was published in the Mémorial A – N° 244 on 24 December 2015.
The CRS law requires Reporting Luxembourg Financial Institutions, to report annually to the ACD as from 2017 (for the year 2016) certain financial account information about shareholders (and debt holders if any) and (in certain cases) their Controlling Persons that are tax resident in a Reportable Jurisdiction (identified in a Grand Ducal Decree) so Luxembourg can exchange this information with the relevant jurisdiction on an automatic basis. The Fund as a Luxembourg Financial Institution, is subject to the CRS Law.
In general, the CRS law requires the Fund to obtain upon subscription mandatory self-certifications including notably declarations as to the tax residency(s) of any new shareholder (and debt holder, if any) as from 1 January 2016, and in the case of non-individuals additionally what their CRS classification is and information on their Controlling Person(s) depending on the CRS status disclosed. The Fund should also identify relevant tax residency(s) of any existing shareholder on 31 December 2015 and in the case of non-individuals additionally what their CRS classification is, based on the records the Fund holds (if possible) and / or a self-certification from the shareholder (or the debt holder if any) and/or from its/their Controlling Person(s) if applicable. Where a tax residency in a Reportable Jurisdiction is disclosed or identified, the Fund may be required to disclose certain personal and financial account information annually under the CRS on the relevant Shareholder (or debt holder) and / or its Controlling Person(s) to the ACD that will automatically exchange that information with the relevant foreign tax authorities.
Further under the CRS law, the Fund is also required to disclose such information as maybe required annually under the CRS to the ACD on any Shareholder (or debt holder if any) who is considered to have become tax resident of a different jurisdiction following a change in circumstance within the meaning of the CRS. If there is a change of circumstances that results in one or more indicia, then the Fund must treat the shareholder (or debt holder if any) as a resident for tax purposes of each Reportable Jurisdiction for which an indicium is identified unless the shareholder (or debt holder if any) provides evidence of its actual tax residency(ies). Each shareholder (and debt holder if any) should immediately notify the Fund of any change in circumstances within the meaning of the CRS. Investors should consult their own tax advisers regarding any potential obligations that the CRS may impose on them.
Data protection aspects with respect to FATCA and CRS
According to the Luxembourg CRS and FATCA laws and Luxembourg data protection rules, each individual concerned shall be informed on the processing of his/her personal data before the Reporting Luxembourg Financial Institution processes the data. If the individual qualifies as Reportable Person under the FATCA or CRS laws, the Fund will inform the individual in accordance with the Luxembourg data protection law. Shareholders qualifying as Passive NF(F)Es undertake to inform their Controlling Persons, if applicable of the processing of their information by the Fund.
- In this respect, the Fund as Reporting Luxembourg Financial Institution will be responsible for the personal data processing and will act as data controller for the purpose of the CRS and FATCA laws.
- The personal data is intended to be processed for the purpose of the CRS and FATCA laws.
- The data may be reported to the ACD, which may in turn continue these data to the competent authorities of one or more Reportable Jurisdictions and the IRS (for FATCA purposes).
- For each information request for the purpose of the CRS and FATCA laws sent to the individual concerned, the answer from the individual will be mandatory. Failure to respond within the prescribed timeframe may result in (incorrect or double) reporting of the account to the ACD.
- Each individual concerned has a right to access any data reported to the ACD for the purpose of the CRS and FATCA laws and, as the case may be, to have these data rectified in case of error.
- 
###### Eligible Investors and Restriction on Ownership

Translation (ENDE, 2022-12-01):
Außerdem unterliegen seit dem 1. Januar 2016 alle in Luxemburg ansässigen Anteilinhaber, die juristische Personen sind, und alle nicht in Luxemburg ansässigen juristischen Personen, die eine ständige Niederlassung oder einen ständigen Vertreter in Luxemburg haben, einer Mindestnettovermögensteuer. Diese Mindestnettovermögensteuer beträgt je nach dem gesamten Bruttovermögen einer Gesellschaft zwischen 535 und 32.100 EUR. Bei Gesellschaften, deren Summe der Finanzanlagen, übertragbaren Wertpapiere und Bankguthaben 90% ihres gesamten Bruttovermögens und 350.000 EUR übersteigt, wird die Mindestnettovermögensteuer auf 4.815 EUR festgesetzt.
Die steuerlichen Folgen des Kaufs, der Zeichnung, des Erwerbs, Besitzes, der Umschichtung, des Verkaufs, der Rückgabe oder Veräußerung von Anteilen am Fonds für den einzelnen Anteilinhaber hängen von den für ihn maßgeblichen Rechtsvorschriften ab. Anleger und potenzielle Anleger sollten sich in dieser Hinsicht und auch in Bezug auf einschlägige Devisenkontroll- und sonstige (Rechts-)Vorschriften fachkundig beraten lassen. Die den Fonds und die Anteilinhaber betreffenden Steuergesetze und die Besteuerungspraxis sowie die Steuersätze können sich im Zeitverlauf ändern.
Foreign Account Tax Compliance Act („FATCA“)
Der Hiring Incentives to Restore Employment Act (der „Hire Act“) wurde im März 2010 in den USA verabschiedet. Er enthält Vorschiften, die allgemein als Foreign Account Tax Compliance („FATCA“) bekannt sind. Das Ziel der FATCA Vorschriften besteht darin, Nicht-US-Finanzinstitute zu verpflichten, US-Steuerzahler, die (direkt oder in einigen Fällen indirekt) Finanzkonten außerhalb der USA halten, zur Vermeidung von Steuerhinterziehung in den USA zu identifizieren und ihre Angaben ordnungsgemäß zu melden.
Am 28. März 2014 hat Luxemburg mit den USA ein zwischenstaatliches Abkommen („IGA“) zur Umsetzung von FATCA für alle in Luxemburg ansässigen Finanzinstitute unterzeichnet. Das umgesetzte IGA („das FATCA-Gesetz“) verpflichtet die Luxemburger Finanzinstitute, die Angaben von US-Steuerzahlern, die (direkt oder in einigen Fällen indirekt) Finanzkonten bei diesen Finanzinstituten halten, an die Luxemburger Behörden, die the Administration des contributions directes (“ACD”), zu melden, sodass Luxemburg diese Informationen automatisch mit den USA austauschen kann. Das IGA ist seit dem 1. Juli 2014 in Kraft und gilt für den Fonds als Luxemburger Finanzinstitut im Sinne des IGA und ist gemäß dem IGA ab dem 1. Juli 2014 verpflichtet, bei der Zeichnung einen obligatorischen Nachweis darüber zu erbringen (in den meisten Fällen vor allem durch Einholen einer Eigenerklärung), ob es ab dem 1. Juli 2014 neue Kontoinhaber (in diesem Fall Anteilinhaber und ggf. Anleiheninhaber) gibt, die spezifizierte US-Personen, passive NFFE mit beherrschenden US-Personen oder nicht teilnehmende Finanzinstitute im Sinne des IGA sind. Der Fonds war außerdem verpflichtet, alle am 30. Juni 2014 bereits existierenden Anteilinhaber (und ggf. Anleiheninhaber) auf Grundlage der Aufzeichnungen des Fonds oder durch die Anforderung zusätzlicher Unterlagen (vor allem eine FATCA-Eigenerklärung) als spezifizierte US- Personen, passive NFFE mit beherrschenden US-Personen und nicht teilnehmende Finanzinstitute im Sinne des IGA zu identifizieren.
Des Weiteren ist der Fonds nach dem luxemburgischen Gesetz zur Umsetzung des IGA verpflichtet, diejenigen Informationen, die ggf. gemäß dem IGA erforderlich sind, über jeden Anteilinhaber (oder ggf. Anleiheninhaber), der als spezifizierte US-Person oder passiver NFFE mit beherrschenden US-Personen im Sinne des IGA gilt, an die Luxemburger Steuerbehörden zu melden. Jeder Anteiinhaber (und gegebenenfalls Anleiheinhaber) muss den Fonds unverzüglich über jede Änderung der Umstände im Sinne von FATCA informieren. Anleger sollten sich hinsichtlich der potenziellen Verpflichtungen, die das IGA oder die umfassenderen US-FATCA-Vorschriften ihnen ggf. auferlegen, bei ihrem Steuerberater erkundigen.
Gemäß den Bestimmungen des IGA unterliegt der Fonds als Luxemburger Finanzinstitut keinen zusätzlichen US-Steuern und keiner FATCA-Quellensteuer, es sei denn, es wird davon ausgegangen, dass der Fonds das luxemburgische FATCA- Gesetz in wesentlichem Umfang verletzt hat. Da der Fonds keine in den USA erzielten Erträge an die Anteilinhaber (oder ggf. Anleiheninhaber) auszahlt, ist der Fonds außerdem nicht verpflichtet, US-Steuern oder FATCA-Quellensteuern aus Ausschüttungs- oder Rücknahmezahlungen einzubehalten, sofern Luxemburg nicht vor dem 31. Dezember 2018 mit den USA einen solchen Einbehalt auf indirekt in der USA erzieltes Einkommen (so genannte ausländische Passthru- Zahlungen) vereinbart. In diesem Fall dürften nur Anteilinhaber (oder ggf. Anleiheninhaber), bei denen es sich um nicht teilnehmende Finanzinstitute handelt, dieser Quellensteuer unterliegen.
Die Verwaltungsgesellschaft war vor Juli 2014 bei der US-Finanzbehörde Internal Revenue Service („IRS“) als Sponsor registriert. Darüber hinaus hat die Verwaltungsgesellschaft den Fonds gemäß dem IGA vor dem Stichtag 31. Dezember 2016 beim IRS als geförderte Anlageeinrichtung registriert. Daher gilt der Fonds nach US-Recht als konformes Finanzinstitut.
Gemeinsamer Meldestandard der OECD („CRS“)
Zusätzlich zu dem Abkommen, das Luxemburg mit den USA zur Umsetzung von FATCA unterzeichnet hat, hat Luxemburg die multilaterale Vereinbarung der zuständigen Behörden über den automatischen Informationsaustausch über Finanzkonten (Multilateral Competent Authority Agreement) zur Umsetzung des CRS unterzeichnet. Einzelheiten über die Unterzeichnerstaaten sind unter dem folgenden Link abrufbar: http://www.oecd.org/tax/exchange-of-tax-information/MCAA-Signatories.pdf.
Die EU hat den CRS gemäß der EU-Richtlinie über die Zusammenarbeit der Verwaltungsbehörden in ihrer aktuellen Fassung (DAC 2) umgesetzt, die am 9. Dezember 2014 verabschiedet wurde und die die EU-Mitgliedstaaten bis 31. Dezember 2015 in ihre nationalen Rechtsvorschriften übernehmen mussten. Diesbezüglich wurde das luxemburgische CRS-Gesetz vom 18. Dezember 2015 (das „CRS-Gesetz“) am 24. Dezember 2015 im Mémorial A – Nr. 244 veröffentlicht.
Gemäß dem CRS-Gesetz sind die meldenden luxemburgischen Finanzinstitute verpflichtet, ab 2017 (für das Jahr 2016) jährlich bestimmte Angaben über Finanzkonten über Anteilinhaber (und ggf. Anleiheninhaber) und (in bestimmten Fällen) ihre beherrschenden Personen, die in einem (in einem großherzoglichen Erlass aufgeführten) meldepflichtigen Staat steueransässig sind, an die ACD zu melden, sodass Luxemburg diese Informationen mit dem jeweiligen Staat automatisch austauschen kann. Der Fonds unterliegt als luxemburgisches Finanzinstitut dem CRS-Gesetz.
Grundsätzlich ist der Fonds ab 1. Januar 2016 gemäß dem CRS-Gesetz verpflichtet, bei der Zeichnung eine obligatorische Eigenerklärung, darunter vor allem einen Nachweis über die Steueransässigkeit jedes neuen Anteilinhabers (und ggf. Anleiheinhabers) einzuholen, und im Fall von nicht natürlichen Personen zusätzlich darüber, welchen CRS-Status sie
haben, sowie in Abhängigkeit von dem offengelegten CRS-Status Informationen über ihre beherrschende(n) Person(en). Der Fonds muss außerdem die Steueransässigkeit aller am 31. Dezember 2015 bestehenden Anteilinhaber und im Fall von nicht natürlichen Personen zusätzlich ihren CRS-Status auf Grundlage der Aufzeichnungen des Fonds (falls möglich) und/oder einer Eigenerklärung vom Anteilinhaber (oder ggf. dem Anleiheninhaber) und/oder ggf. seiner/seinen bzw. ihrer/ihren beherrschenden Person(en) ermitteln. Wenn eine Steueransässigkeit in einem meldepflichtigen Staat offengelegt oder ermittelt wird, kann der Fonds verpflichtet sein, jährlich bestimmte personen- und finanzkontobezogene Angaben über den betreffenden Anteilinhaber (oder Anleiheinhaber) und/oder seine beherrschende(n) Person(en) zu melden, die diese Informationen automatisch mit den entsprechenden ausländischen Steuerbehörden austauschen wird.
Ferner muss der Fonds gemäß dem CRS-Gesetz auch diejenigen Angaben über alle Anteilinhaber (und ggf. Anleiheinhaber), die nach einer Änderung der Umstände im Sinne des CRS als in einem anderen Staat steueransässig gelten, an die ACD melden, deren Offenlegung gemäß dem CRS jährlich vorgeschrieben ist. Wenn sich die Umstände ändern, die zu einem oder mehreren Indizien führen, muss der Fonds den Anteilsinhaber (oder ggf. Anleiheinhaber) als Steuerinländer jeder meldepflichtigen Gerichtsbarkeit behandeln, für die ein Indiz erkannt wird, es sei denn, der Anteilsinhaber (oder ggf. Anleiheinhaber) weist seinen tatsächlichen Steueraufenthalt nach. Jeder Anteilsinhaber (oder ggf. Anleiheinhaber) muss den Fonds unverzüglich über jede Veränderung der Umstände im Sinne des CRS informieren. Anleger sollten sich hinsichtlich der potenziellen Verpflichtungen, die der CRS ihnen ggf. auferlegt, bei ihrem Steuerberater erkundigen.
Datenschutzaspekte hinsichtlich FATCA und CRS
Gemäß den luxemburgischen CRS- und FATCA-Gesetzen und den luxemburgischen Datenschutzbestimmungen müssen alle betroffenen natürlichen Personen vor der Verarbeitung ihrer personenbezogenen Daten durch das meldende luxemburgische Finanzinstitut über die Verarbeitung der Daten informiert werden. Wenn die natürliche Person gemäß FATCA oder CRS als meldepflichtige Person qualifiziert ist, wird der Fonds diese Person gemäß dem luxemburgischen Datenschutzgesetz informieren. Anteilinhaber, die als passive NF(F)Es qualifiziert sind, verpflichten sich, ihre beherrschenden Personen gegebenenfalls über die Verarbeitung ihrer Informationen durch den Fonds zu informieren.
- Diesbezüglich ist der Fonds als meldendes luxemburgisches Finanzinstitut für die Verarbeitung der personenbezogenen Daten verantwortlich und handelt als für die Datenverarbeitung Verantwortlicher im Sinne des CRS- und des FATCA-Gesetzes.
- Die personenbezogenen Daten sind zur Verarbeitung für den Zweck des CRS- und FATCA-Gesetzes bestimmt.
- Die Daten können an die ACD gemeldet werden, die diese Daten wiederum an die zuständigen Behörden einer oder mehrerer meldepflichtiger Staaten und den IRS (für FATCA-Zwecke) weiterleiten kann.
- Jedes Auskunftsersuchen für den Zweck des CRS- und des FATCA-Gesetzes, das der betroffenen natürlichen Person gesendet wird, muss von dieser beantwortet werden. Beantwortet sie es nicht innerhalb der vorgeschriebenen Frist, kann dies zu einer (falschen oder doppelten) Meldung des Kontos an die ACD führen.
- Jede betroffene natürliche Person ist berechtigt, alle an die ACD für den Zweck des CRS- und des FATCA-Gesetzes gemeldeten Daten einzusehen und sie im Falle von Fehlern berichtigen zu lassen.
- 
###### Berechtigte Anleger und Beschränkungen im Hinblick auf das Anteilseigentum