# Investment objectives and policies of the funds
Investments made by each of the Funds will be in accordance with the UCITS Regulations. Certain investment restrictions contained in the UCITS Regulations are set forth below under the heading “Investment Restrictions”. In the case of a conflict between the investment policies stated below and the investment limits set out in the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, the more restrictive limitation shall apply.
Set forth below are the investment objectives and policies of each of the Funds. The investment objectives and policies of each Fund will be adhered to. Any change in investment objectives and any material change in investment policies during or after this period will be subject to Shareholder approval. In the event of a change in investment objectives and/or investment policies, a reasonable notification period will be provided by the Company to enable Shareholders to redeem their Shares prior to implementation of these changes.
Each Fund other than the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund and Intech All-World Minimum Variance Core Fund may invest up to 5% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. The Intech All- World Minimum Variance Core Fund may invest up to 10% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund may invest up to 100% of its net asset value in the securities of other Eligible Collective Investment Schemes. Investment by the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund in any one Eligible Collective Investment Scheme shall not exceed 20% of its net asset value. Such investment includes investing in other Funds. However a Fund may not invest in another Fund which itself holds Shares in other Funds. Where a Fund invests in another Fund, the investing Fund may not charge an annual management and/or investment management fee in respect of the portion of its assets invested in the other Fund. The maximum level of management fees (exclusive of any performance fee) that may be charged by a collective investment scheme in which the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund invests is 2% per annum of the net asset value of that scheme.
Unless otherwise provided for below or in the investment objective and policies section for a Fund, a Fund may only invest in financial derivative instruments for efficient portfolio management purposes. Each Fund’s investment in financial derivative instruments, as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, will be subject to the limits set out within that Fund’s investment policy and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. There will be circumstances in which the Alternative Investment Funds, Equity & Allocation Funds and Fixed Income Funds will be leveraged in using financial derivative instruments. With the exception of the Intech All-World Minimum Variance Core Fund (arising from the use of financial derivative instruments for currency exposure purposes) and Intech Global Absolute Return Fund, the Intech Sub-Advised Funds will not invest in financial derivative instruments
(other than in warrants which may be acquired in corporate actions and which are not intended to create leverage). Each of the Equity & Allocation Funds (other than the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Emerging Markets Leaders Fund
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, Global Value Fund
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, Global Real Estate Fund, Flexible Income Fund, High Yield Fund and US Short- Term Bond Fund) are permitted to invest up to 10% of its net asset value in financial derivative instruments for investment purposes. Each of the remaining Funds is permitted to invest up to 100% of its net asset value in financial derivative instruments for investment purposes. The maximum amount of leverage, when calculated using the commitment approach, which a Fund can create through the use of financial derivative instruments is 100% of the net asset value of the Fund. Where the market risk of a Fund is measured using the VaR methodology, the Fund’s leverage is calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund, in such cases details of the leverage are disclosed below in the relevant Funds investment policies. However, Shareholders should note that, given the nature of financial derivative instruments and the fact that such instruments may be traded on margin, a relatively small adverse price movement in the underlying of a given financial derivative instrument may result in immediate and substantial movements in the exposure a Fund to that financial derivative instrument. In the event that any of the financial derivative instruments related exposure limits are exceeded for reasons beyond the control of a Fund, the Fund will remedy such situation as a priority, taking due account of the interests of its Shareholders.

## Profile of a typical investor
Each Fund is available to a wide range of investors seeking access to a portfolio managed in accordance with a specific investment objective and policy.
A potential investor should choose the Class that best suits such investor’s needs. When choosing a Class, potential investors should consider the following:
- How much the investor plans to invest;
- How long the investor expects to own the Shares;
- The expenses paid in respect of each Class;
- Whether the investor qualifies for any reduction or waiver of sales charges; and
- The currency of the share class.


## Equity investing
Each of the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi- Asset Fund) and the Alternative Investment Funds (other than the Global Real Estate Fund) may invest substantially all of their assets in equities to the extent that the relevant Sub-Investment Adviser believes that the relevant market environment favours profitable investing in those securities. The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund and Global Diversified Alternatives Fund may invest directly in such equities or indirectly in such equities through the use of financial derivative instruments. The US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, may invest significantly in equities, consistent with the percentage limits outlined below, to the extent that the relevant Sub-Investment Adviser believes that the relevant market environment favours profitable investing in such securities.
Other than as set forth below with respect to the Global Life Sciences Fund and Global Technology Fund, securities are generally selected by the relevant Sub-Investment Adviser without regard to any defined industry sector or other similarly defined selection procedure, and none of the Funds intend to specialise in any particular industry sector.
Realisation of income is not a significant investment consideration for the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, to the extent that it
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
is invested in transferable securities referred to below under “Income Investing” as provided for below under “Equity & Allocation Funds”) and the Alternative Investment Funds (other than the Global Real Estate Fund).
The percentage of a Fund’s assets invested in equities will vary and, depending on market conditions as determined by the relevant Sub-Investment Adviser, each may hold ancillary liquid assets or short-term interest bearing securities in its portfolio, such as Government Securities or Debt Securities. Each of these Funds may invest to a lesser degree in other types of securities including preference shares, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the relevant Sub-Investment Adviser perceives an opportunity for capital growth from such securities. Each of the Equity & Allocation Funds (other than the Global Research Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund) may invest up to 15% of their net asset value in Debt Securities (including high yield/high-risk bonds) or Government Securities rated below investment grade, the Global Diversified Alternatives Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities (including high yield/high-risk bonds) or Government Securities rated above, below or at investment grade, the Global Research Fund may invest up to 30% of its net asset value in Debt Securities (including high yield/high-risk bonds) or Government Securities rated above, below or at investment grade, the US Balanced 2026 Fund may invest up to 25% of its net asset value in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade and the Balanced Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade. There is no limit on the permitted investment by the Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and the Global Adaptive Multi-Asset Fund in Debt Securities or Government Securities rated below investment grade. Each of the Intech Sub-Advised Funds and the Alternative Investment Funds may also invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. Each Fund may invest directly or indirectly (ie through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets.
Each Fund may also invest up to 5% of its net asset value in zero coupon, pay-in-kind and Step Coupon Securities, and without limit in Index/Structured Securities. Pay-in-kind bonds are bonds which may pay interest in the form of additional bonds of the same kind.
To the extent permitted to invest in such securities pursuant to its investment policies set forth below, the Emerging Markets Leaders Fund
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, Europe Fund
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, Global Value Fund
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and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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will not invest more than 10% of its net asset value in securities issued or guaranteed by a single country (including its government, a public or local authority of that country) with a credit rating below Investment Grade.

## Equity investment strategy of the sub-investment advisers
JCM and JHISL generally take a “bottom-up” approach to building portfolios. In other words, they seek to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Those funds in the Equity & Allocation Funds category follow an investment strategy in which companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or bottom-up investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following intensive in-house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to their peer groups and should therefore outperform even in challenging industry and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.

## Equity & allocation funds
The Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Research Fund, US Forty Fund, US Venture Fund and US Strategic Value Fund may invest in any of the types of transferable securities set forth above under “Equity Investing” subject to the following limits.
Each of the US Research Fund, US Strategic Value Fund, Opportunistic Alpha Fund, US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, US Forty Fund and US Venture Fund may invest up to 20% of their net asset value in the securities of non-US issuers. Generally, such non-US investments will be traded on Regulated Markets that are not considered Developing Markets.
Each of the Equity & Allocation Funds (other than the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi- Asset Fund) may invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. In investing in Debt Securities, there is no limit on the amount that may be invested by the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund in mortgage and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers, which may be rated below investment grade by the primary rating agencies, and in the case of the US Balanced 2026 Fund and Balanced Fund subject to overall limit on the Fund as set out within each Fund’s investment policy. In addition, the US Balanced 2026 Fund, Balanced Fund, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, may also invest in any of the types of transferable securities, and participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans, to the extent and as set forth below under “Income Investing”.
The Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund and Global Adaptive Multi-Asset Fund, follow an allocation strategy whereby the Sub-Investment Adviser, subject to the Funds’ investment objective and policies, has the flexibility to allocate between underlying investments at their discretion and in response to changes in the investment markets and combining multiple asset classes/providing investors with a mix of asset classes.
US Balanced 2026 Fund. This Fund’s investment objective is total return (income and capital growth), over the 7 year term.
It pursues its objective by investing 55% - 75% of its net asset value in Debt Securities and 25% - 45% of its net asset value in equities (also known as company shares). At least 75% of its net asset value is invested in US Companies and US Issuers and loan participations. This Fund may invest up to 25% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value. The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance Target: To deliver 2.5% per annum income (based upon the initial subscription value) and capital growth, before the deduction of fees and expenses, to 18 November 2026 (“Maturity”). The income amount or capital growth at Maturity is not guaranteed.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser makes allocation decisions based upon a view of overall market risk and its fundamental security valuations across equity and fixed income markets. A dynamic approach to asset allocation in equities and Debt Securities seeks an optimal balance of asset class opportunities through the various market environments. The dynamic approach involves the Sub-Investment Adviser’s portfolio management team actively engaging in positioning the Fund’s portfolio to equities and fixed income rather than having a static allocation split between the two.
The equity element of the Fund is constructed by the Sub-Investment Adviser using a combination of core and opportunistic holdings. Core holdings are companies which are considered to be demonstrating organic revenue growth, sustainable earnings and cash flow. Opportunistic holdings are those which are considered as having emerging growth potential or to be undergoing transformational situations (e.g. new management teams). The portfolio of Debt Securities is constructed relative to the equity element in order to manage the overall volatility of the Fund. Debt Securities are selected following a bottom-up, fundamentally driven investment process. The Sub-Investment Adviser’s process follows analysis of companies and individual securities, through the examination of financial information, company visits and market research.
Following the closure of the initial offer period, the Fund will no longer be open to subscriptions and/or transfers into the Fund. The last Net Asset Value per Share will be calculated on 18 November 2026 and proceeds will be returned to Shareholders no later than 2 December 2026. Approaching Maturity the Fund may invest in money market instruments, cash and cash equivalent investments
Balanced Fund. This Fund’s investment objective is long-term capital growth, consistent with preservation of capital and balanced by current income.
It pursues its objective by investing 35%-65% of its net asset value in equities (also known as company shares) and 35%-65% of its net asset value in Debt Securities and loan participations. At least 80% of its net asset value is invested in US Companies and US Issuers. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. This Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (55% S&P 500® / 45% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)) by 1.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite index (55% S&P 500® /45% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)), which is broadly representative of the companies and bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser makes allocation decisions based upon a view of overall market risk and its fundamental security valuations across equity and fixed income markets. A dynamic approach to asset allocation in equities and Debt Securities seeks an optimal balance of asset class opportunities through the various market environments. The dynamic approach involves the Sub-Investment Adviser’s portfolio management team actively engaging in positioning the Fund’s portfolio to equities and fixed income rather than having a static allocation split between the two. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The equity element of the Fund is constructed by the Sub-Investment Adviser using a combination of core and opportunistic holdings. Core holdings are companies which are considered to be demonstrating organic revenue growth, sustainable earnings and cash flow. Opportunistic holdings are those which are considered as having emerging growth potential or to be undergoing transformational situations (e.g. new management teams). The portfolio of Debt Securities is constructed relative to the equity element in order to manage the overall volatility of the Fund. Debt Securities are selected following a bottom-up, fundamentally driven investment process. The Sub-Investment Adviser’s process follows analysis of companies and individual securities, through the examination of financial information, company visits and market research.
Due to its exposure to below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Emerging Markets Leaders Fund
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. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital. Under normal circumstances, the Fund seeks to achieve its objective by investing principally in equity securities issued by companies incorporated or having their principal business activities in one or more Developing Markets (including China) or companies which derive a significant proportion of their revenues or profits from one or more Developing Markets or have a significant portion of their assets in one or more Developing Markets. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
The Fund may invest, without limit, in equity securities or employ investment techniques and instruments (as more particularly described below) which have exposure to the Chinese market. The Fund may invest directly in China “B” shares. The Fund may have exposure to China “A” shares indirectly via investments in (i) other collective investment schemes that invest primarily in China “A” shares; (ii) other financial instruments, such as structured notes, participation notes, equity-linked notes; and (iii) financial derivative instruments, such as trading in futures, options and swaps, where the underlying assets consist of securities issued by companies quoted on Regulated Markets in China and/or in unlisted securities of Chinese companies to the extent permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4, and/or the performance of which is linked to the performance of securities issued by companies quoted on Regulated Markets in China and/or in unlisted securities of Chinese companies to the extent permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4. The Fund may also invest and have direct access to certain eligible China A-Shares via the Shanghai-Hong Kong Stock Connect. The Fund will limit its exposure to China “A” shares and China “B” shares in the aggregate to no more than 25% of its net asset value. Only participation notes and structured notes which are unleveraged, securitised and capable of free sale and transfer to other investors and which are purchased through recognised regulated dealers are deemed to be transferable securities which are traded on Regulated Markets. Please see the “Risk Factors and Special Considerations” section herein for a description of certain investment risks specifically in connection with investing in China and investing through the Shanghai-Hong Kong Stock Connect.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Europe Fund1. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital. It pursues its objective by investing principally in common stocks of companies of any size from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies that are domiciled in or are conducting the predominant portion of their economic activities in Western, Central or Eastern Europe (EU and non-EU members) and Turkey. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industry sectors. The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or, subject to a limit of up to 10% of its net asset value, for investment purposes, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank. Subject to the above, no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market and the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund.
Global Adaptive Capital Appreciation Fund. This Fund’s investment objective is to seek to achieve total return through growth of capital.
It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares) and/or equity-related securities, fixed income (and related) securities and cash or cash equivalents (for example, commercial paper, bankers’ acceptances, certificates of deposit, U.S. government treasury bills) located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated
conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% in equities, equity related securities (including preference shares, securities convertible into equities or preference shares, such as convertible preference shares, and other securities with equity characteristics), Debt Securities, Government Securities and exchange-traded funds. The preference shares and convertible securities in which the Fund will invest will not contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located any where in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility in the portfolio, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (60% MSCI All Country World Index/ 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite benchmark (60% MSCI All Country World Index
/40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index), which is broadly representative of the assets in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 0% to 150% of the Fund’s Net Asset Value, with an expected average exposure of 100%. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 600% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets;
(ii) volatility where the Sub-Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Adaptive Capital Preservation Fund. This Fund’s investment objective is to seek to achieve positive, consistent returns above those that would be earned on cash-equivalent investments.
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares), and equity related securities, fixed income securities and cash or cash equivalents (for example, commercial paper, bankers’ acceptances, certificates of deposit, U.S. government treasury bills) located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund seeks to achieve its objective through dynamic asset allocation and will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% of its net asset value in equities, equity related securities (including preference shares, securities convertible into equities or preference shares, such as convertible preference shares, and other securities with equity characteristics), Debt Securities, Government Securities and exchange-traded funds. The preference shares and convertible securities in which the Fund will invest will not contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located anywhere in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill Index by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill Index, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 0% to 100% of the Fund’s Net Asset Value, with an expected average exposure of 100%. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 600% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional
circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets;
(ii) volatility where the Sub-Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Adaptive Multi-Asset Fund. This Fund’s investment objective is to seek to achieve total return through growth of capital and income.
It pursues its objective by allocating its assets across a portfolio of equities (also known as company shares), fixed-income and commodities asset classes located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund will have the flexibility to shift these allocations and may invest up to 100% of its assets in any of these asset classes depending on market conditions. The Fund may make significant use of financial derivative instruments. The Fund uses a variety of investments to gain exposure to different asset classes by investing at least 51% of its net asset value in equities, Debt Securities, Government Securities and exchange-traded funds. The Fund’s exposure to commodities may include investment in exchange traded commodities, exchange traded notes, commodity index future contracts, options and swaps which provide exposure to the Commodity Indices provided such instruments are in accordance with the requirement of the Central Bank. The exchange traded notes in which the Fund may invest may contain embedded derivatives and/or leverage. These securities will be from issuers located anywhere in the world. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industries and sectors.
Financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease equity exposures within countries or sectors, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), dynamically manage and limit volatility, manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates
The Fund may also employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the composite benchmark comprising (60% MSCI All Country World Index/ 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the composite benchmark (60% MSCI All Country World Index
/ 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index), which is broadly representative of the assets in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser uses various selection criteria which will be afforded greater or lesser focus depending upon current economic conditions. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the
marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 400% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 0% to 400% of the Fund’s Net Asset Value, with an expected average exposure of 150% to 300%. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 700% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub-Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Life Sciences Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) located anywhere in the world and selected for their growth potential.The Fund will invest at least 80% of its net asset value in companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes have a life sciences orientation. Generally speaking, the “life sciences” relate to maintaining or improving quality of life. Thus, companies with a “life sciences orientation” include companies engaged in research, development, production or distribution of products or services related to health and personal care, medicine or pharmaceuticals. Such companies may also include companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes have growth potential mainly as a result of particular products, technology, patents or other market advantages in the life sciences.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Sub-Investment Adviser may invest in companies of any size, from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies. The Fund may invest in companies located anywhere in the world (including Developing Markets) but the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market. The Sub- Investment Adviser typically takes a balanced approach in allocating across sub-sectors which include, but are not limited to, biotechnology, pharmaceuticals, health care services and medical devices.
Performance target: To outperform the MSCI World Health Care Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI World Health Care Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the
marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser generally takes a “bottom-up” or stock picking approach to building a portfolio of investments which are built one security at a time following in house research into each company. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. The Sub- Investment Adviser looks to identify innovative healthcare companies addressing high unmet medical needs. The team understands that success of drug development is binary in nature, creating wide disparities between winners and losers. The investment process leverages proprietary statistical models to analyse the probability of a company's success, focusing on products they believe can overcome the rigours of clinical development. Additional tools, such as physician surveys and prescription models, attempt to more accurately predict commercial viability.
Global Research Fund. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of the net asset value in equities (also known as company shares) selected for their growth potential. The Fund may invest in companies of any size, from larger, well- established companies to smaller, emerging growth companies. The Fund may invest in companies located anywhere in the world (including Developing Markets) but the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the MSCI World Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI World Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. It is expected that the Fund will be broadly diversified among a variety of industry sectors while the Sub-Investment Adviser will seek to position the portfolio as neutral to the sectors of the benchmark. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser selects investments which are high conviction investment ideas in all market capitalisations, styles, industries, sectors and geographies. The Sub-Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
Global Technology Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) selected for their growth potential. The Fund will invest in companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes will benefit significantly from advances or improvements in technology. These are generally:
(i) companies that the relevant Sub-Investment Adviser believes have or will develop products, processes or services that will provide significant technological advancements or improvements; or (ii) companies that the
relevant Sub-Investment Adviser believes rely extensively on technology in connection with their operations or services such as, but not limited to, companies offering medical products and services, alternative energy equipment and services, or sophisticated industrial products.
The Sub-Investment Adviser may invest in companies of any size, from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies. The Fund may invest in companies located anywhere in the world (including Developing Markets) but the aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank
Performance target: To outperform the MSCI All Country World Index Technology Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI All Country World Index Technology Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
Opportunistic Alpha Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies.The Sub-Investment Adviser is free to invest in companies of any size, which may include larger well-established companies and/or smaller emerging growth companies and across industries and sectors. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the S&P 500® Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the S&P 500® Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has a high degree of freedom to exercise conviction, which may result in a high degree of bias within the portfolio. The Fund may invest in companies which are not within the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
Opportunistic alpha is achieved by the Sub-Investment Adviser investing opportunistically in its attempt to generate alpha (ie obtain excess returns) for Shareholders. Investing opportunistically means investing in companies which the Sub-Investment Adviser believes are undervalued or show potential for future growth / returns at times when such opportunities arise. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following intensive in house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to those of their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
US Research Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies selected for their growth potential. The Fund may invest in companies of any size, which may include larger well-established companies and/or smaller emerging growth companies. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may also invest in equities, preference shares, securities convertible into equities or preference shares, such as convertible preference shares, and other securities with equity characteristics.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Fund is seeking outperformance of Russell 1000® Index by at least 2% per Annum, before the deduction of fees and expenses, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 1000® Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. The Sub- Investment Adviser will seek to maintain the portfolio with sector weightings close to those of the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser selects investments which are high conviction investment ideas in all market capitalisations, styles, industry sectors and geographies. The Sub-Investment Adviser uses fundamental analysis with a focus on ‘‘bottom-up’’ research, quantitative modelling, and valuation analysis. The Sub- Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or bottom-up investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
US Forty Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It seeks to achieve its objective by investing at least 80% of its net asset value in a concentrated portfolio of 20-40 equities (also known as company shares) of US Companies selected for their growth potential. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. The Fund will generally invest in larger well-established companies and across industries and sectors.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank
Performance target: To outperform the Russell 1000® Growth Index by at least 2.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 1000® Growth Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to exercise conviction, which may result in a high degree of bias within the portfolio. The Fund may hold companies which are not within the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser seeks to identify strong businesses with sustainable competitive advantages and improving returns on capital. Companies are considered principally on their own fundamental qualitative and quantitative characteristics. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investment funds are built one security at a time following in house research into each company. Areas of focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics etc. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
US Venture Fund. This Fund’s investment objective is capital appreciation.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies. At least 50% of its net asset value is of small US Companies. Small US Companies are those whose market capitalisations, at the time of initial purchase, falls within the range of companies in the Russell 2000® Growth Index. Companies whose capitalisations grow and thereby fall outside of these ranges after the Fund’s initial purchase will still be considered small-sized. The Fund may also invest in larger companies with strong growth potential or larger, well-known companies with potential for capital appreciation and without constraint across industries and sectors. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Russell 2000® Growth Index by 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 2000® Growth Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser follows a fundamental, research-driven strategy, seeking to identify innovative companies with distinct advantages over their competitors, which allow them to protect market share and/or profitability. Commonly referred to as stock picking or “bottom-up” investing, portfolios of fundamental-based investments are built one security at a time following intensive in house research into each company. Areas of research focus can include the company's management, financials, competitive strengths and weaknesses, earnings growth prospects and numerous other metrics. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder value over time, have superior prospects to their peer groups
and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. The purpose of a fundamental investment approach is to identify and invest in such companies.
Global Value Fund1. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital. Under normal circumstances, the Fund seeks to achieve its objective by investing principally in common stocks of companies of any size located anywhere in the world whose stock prices the Sub-Investment Adviser believes to be undervalued. The Sub-Investment Adviser focuses on companies that have fallen out of favour with the market or that appear to be undervalued. The “value” approach emphasises investments in companies the relevant Sub-Investment Adviser believes are undervalued relative to their intrinsic worth. The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
US Strategic Value Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) of US Companies with the potential for long-term growth of capital using a “value” approach. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. The Fund may invest in companies of any size, which may include larger well-established companies and/or smaller emerging companies.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Russell 3000® Value Index by 2.5% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Russell 3000® Value Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose individual investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The “value” approach emphasises investments in companies the relevant Sub-Investment Adviser believes are undervalued relative to their intrinsic worth. The relevant Sub-Investment Adviser measures value as a function of price/earnings (P/E) ratios and price/free cash flow. A P/E ratio is the relationship between the price of a stock and its earnings per share. This figure is determined by dividing a stock’s market price by the company’s earnings per share amount. Price/free cash flow is the relationship between the price of a stock and the company’s available cash from operations minus capital expenditures.
The relevant Sub-Investment Adviser will typically seek attractively valued companies that are improving their free cash flow and improving their returns on invested capital. These companies may also include special situations companies that are experiencing management changes and/or are temporarily out of favour.
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated

## Intech sub-advised funds
For the avoidance of doubt, each of the Intech Sub-Advised Funds is an Equity Investing Fund. The Intech Sub-Advised Funds pursue their objectives by applying a mathematical portfolio management process to construct an investment portfolio from a universe of equities and equity related securities (including preference shares, convertible bonds (which may be rated below investment grade; see Appendix 3)) within their respective benchmark indices. The mathematical process uses the natural tendency of securities prices to vary over time (volatility) and the correlations of this volatility to determine the securities and their proportions in each of the Intech Sub-Advised Funds’ portfolios. With the exception of the Intech All-World Minimum Variance Core Fund (arising from the use of financial derivative instrument for currency exposure purposes) and Intech Global Absolute Return Fund, the Intech Sub-Advised Funds will not invest in financial derivative instruments (other than in warrants which may be acquired in corporate actions and which are not intended to create leverage).
Each of the Intech Sub-Advised Funds (other than the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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) pursues its goal by constructing portfolios of securities with higher average stock volatility than its respective index and combining those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the respectiveindex. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the respective benchmark. The Sub-Investment Adviser applies a mathematical investment process in an attempt to build a portfolio in a more efficient combination than the index. With the exception of the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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the process seeks to capitalise on the natural volatility of the market by searching for equities within the benchmark that have high relative volatility (providing the potential for excess returns) but that essentially move in opposite directions or have low correlation to each other (providing the potential for lower relative risk). In the case of the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund and Intech Global Income Managed Volatility Fund
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the process seeks to minimise or reduce absolute volatility. By constructing the portfolio in this manner and periodically rebalancing the portfolio to maintain potentially more efficient weightings, the Sub-Investment Adviser’s mathematical investment process seeks to create a portfolio that, over time, produces returns in excess of its benchmark with an equal or lesser amount of risk.
Each of the Intech Sub-Advised Funds (other than the Intech All-World Minimum Variance Core Fund, the Intech Global All Country Low Volatility Fund and the Intech Global All Country Managed Volatility Fund (to the extent they each invest in Developing Markets) and the Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund) seeks to achieve growth potential by investing in equities and equity-related securities listed, traded or dealt in on Regulated Markets that are not considered Developing Markets. The Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund seeks to achieve growth by investing in equities and equity-related securities listed, traded or dealt in on Regulated Markets that are considered Developing Markets.
Intech All-World Minimum Variance Core Fund. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity-related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
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This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated
The Fund intends to hedge the various underlying currency exposures in the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) (other than any Pound Sterling exposure) to the Pound Sterling to the extent that hedging such currency exposure is consistent with the investment objective of the Fund. The currency hedging shall be based on the weighting of the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) in those underlying currencies. As a result, the Fund’s exposure to a currency may be greater or less than the weighted exposure to that currency in the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
Performance target: To outperform the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) by at least 1.75% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser has a mathematical investment process that constructs portfolios of securities with higher average stock volatility than the index and combines those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the index. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index.. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the benchmark.
Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors. The Fund may also seek to adhere to environmental, social and governance guidelines to the extent determined by the Sub-Investment Adviser in its sole discretion.
Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long-term growth of capital. It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities and equity-related securities of companies located in Developing Markets located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI Emerging Markets Index at time of purchase.
Under normal circumstances, it is expected that the Fund may provide less volatility, as measured by standard deviation, than the MSCI Emerging Markets Index over a full market cycle. The Fund attempts to achieve this lower volatility within its mathematical portfolio management process by seeking to reduce the standard deviation of portfolio absolute returns. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Intech European Core Fund. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity related securities of European companies whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI Europe Index at the time of purchase.
Performance target: To outperform the MSCI Europe Index by at least 2.75% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI Europe Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi- annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser has a mathematical investment process that constructs portfolios of securities with higher average stock volatility than the index and combines those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the index. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the benchmark.
Intech Global Absolute Return Fund. The Fund’s investment objective is to seek to provide positive absolute returns over a rolling three year period.
It pursues its objective through a long-short strategy by holding positions primarily in equities (also known as company shares) and equity related securities of companies of any size located anywhere in the world but with a focus on larger companies in developed markets.
The Fund employs investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps and swaptions) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To provide a positive return, over any 3 year period.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-Investment Adviser has a mathematical approach to investing which is not constrained by a specific benchmark.
The Sub-Investment Adviser combines long equity positions of periodically determined target weights, systematically trading the target allocations based on the volatilities, correlations of the equities and risk constraints, with cash or cash-equivalent investments (ie investments that can readily be converted into cash, for example treasury bills) and equity index short positions to seek positive returns in falling markets. The weight of allocation to the strategy components are adjusted over time based on the market volatility environment in order to meet the long term risk and return objectives of the Fund.
Intech Global All Country Low Volatility Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long- term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity-related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI All Country World Index at time of purchase.
Performance target: The Fund seeks equity market like returns, gross of fees, (with lower than equity market volatility) over the long term (at least 5 years).
The Fund is Actively Managed with reference to the MSCI All Country World Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance and volatility targets. The Sub-Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark. Over full market cycles it is expected that the Fund may provide returns in line with the MSCI All Country World Index while providing less volatility, as measured by standard deviation, than the MSCI All Country World Index. The Fund attempts to achieve this lower volatility within its mathematical portfolio management process by seeking to minimise the standard deviation of portfolio absolute returns. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Intech Global All Country Managed Volatility Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long-term growth of capital. It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities and equity-related securities of companies located anywhere in the world (including Developing Markets) whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI All Country World Index at time of purchase. This Fund seeks to outperform the MSCI All Country World Index, over full market cycles, with the additional benefit that it may provide less volatility, as measured by standard deviation, than the MSCI All Country World Index. This reduction in portfolio standard deviation is likely to be most noticeable during periods of high market volatility. Due to its exposure to Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Intech Global Income Managed Volatility Fund1. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital and equity dividend income. It pursues its objective by investing at least 80% in equities and equity related securities of companies located anywhere in the world whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the MSCI World High Dividend Yield Index at the time of purchase. This Fund pursues its investment objective by constructing a portfolio which seeks to outperform the MSCI World High Dividend Yield Index, over full market cycles, with the additional benefit that it may provide less volatility, as measured by the standard deviation, than the MSCI World High Dividend Yield Index. This reduction in portfolio standard deviation is likely to be most noticeable during periods of high market volatility.
Intech US Core Fund. This Fund’s investment objective is long-term growth of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equities (also known as company shares) and equity-related securities of US Companies whose market capitalisation is at least equal to the market capitalisation of one of the companies listed in the S&P 500® Index at the time of purchase.
Performance target: To outperform the S&P 500 ® Index by at least 3% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the S&P 500® Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub- Investment Adviser has a mathematical approach to investing which controls the extent to which the portfolio may differ from the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi- annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser has a mathematical investment process that constructs portfolios of securities with higher average stock volatility than the index and combines those securities in a manner that does not increase the overall portfolio volatility above that of the index. More volatile equities may tend to reside on the smaller cap end of the index. The Sub-Investment Adviser approaches risk management from a perspective that evaluates risk relative to a direct investment in the index. Risk controls are designed to minimise the risk of significant underperformance relative to the benchmark.

## Alternative investment funds
For the avoidance of doubt, each of the Alternative Investment Funds is an Equity Investing Fund. The Alternative Investment Funds may invest in any of the types of transferable securities set forth above under “Equity Investing” and which are traded on a Regulated Market subject to the following limits set out within each Fund’s investment policy.
Each of the Alternative Investment Funds may invest in equities and equity-related securities (including preference shares, convertible bonds (which may be rated below investment grade; see Appendix 3) and warrants).
1 
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
Each of the Alternative Investment Funds may hold long positions directly in equities or equity related securities or indirectly in such equities and equity related securities through the use of financial derivative instruments. The Funds will not directly short securities although they may hold short positions exclusively through financial derivative instruments. Financial derivative instruments include those which have equities or equity-related securities as their underlying exposure, but the Funds may also invest in swaps, forwards (including futures), options and contracts for differences, and the Funds may also implement bought (long) and synthetic sold (short) positions through the use of such financial derivative instruments. In addition to using financial derivative instruments for investment purposes the Funds may also use financial derivative instruments for efficient portfolio management purposes, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The above paragraphs do not apply to the Global Real Estate Fund.
Global Diversified Alternatives Fund. The Fund’s investment objective is to seek to achieve long-term capital appreciation with low correlation to global stocks and bonds.
The Fund is Actively Managed and is not managed in reference to a benchmark. Under normal circumstances, the Fund seeks to achieve its investment objective by investing in a number of asset classes including equities (also known as company shares), fixed income, commodities, interest rates, and currencies, with the investment selection driven by risk/reward factors within those asset classes. The risk/reward factors in each underlying asset class that will drive the portfolio’s returns might also be referred to as Market Risk Premia.
Understanding these sources of return has historically been a key focus of academic research. The process of identifying investments for the Fund includes unique insights from years of market experience combined with academic research and quantitative models. The relevant Sub-Investment Adviser may, in its sole discretion, actively allocate between the various asset classes on the basis of its assessment of the relevant Market Risk Premia of those asset classes.
To capture these diverse sources of potential return the Fund may invest in companies of any size and located anywhere in the world, from larger, well-established companies to smaller, emerging growth companies. Additionally the Fund may invest in income producing securities of issuers located anywhere in the world. This may include securities of any maturity and of any credit quality, and may include exposure to Government Securities and Debt Securities. The Fund’s exposure to commodities may include investment in exchange traded commodities, exchange traded notes, commodity index futures contracts, options, swaps and other financial derivative instruments which provide exposure to the Commodity Indices provided such instruments are in accordance with the requirement of the Central Bank. The Fund may also invest in other financial derivative instruments which provide exposure to the currency carry risk premia. Currency carry investing seeks to generate returns by investing in higher yielding currencies versus lower yielding currencies. In a carry trade, low interest rate currencies may be sold, and high interest rate currencies may be purchased. The Fund may also invest in other financial derivative instruments which provide exposure to various market interest rates.
The Fund may invest in financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 600% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 200 to 700% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 1000% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub- Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions
applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
The Fund seeks to achieve its investment objective by investing in the securities listed above, traded or dealt in Regulated Markets (including Developing Markets) or by investing indirectly in such securities through the use of financial derivative instruments. Due to its exposure to Developing Markets and below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Real Estate Fund. The Fund’s investment objective is total return through a combination of capital appreciation and current income.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in equites (also known as company shares) of companies engaged in or related to the property industry, or which own significant property assets. This may include investments in companies involved in the real estate business or property development, including REITs and companies whose businesses, assets, products or services are related to the real estate sector. This may also include small capitalisation equities. Small capitalisation equities are defined as those whose market capitalisation, at the time of initial purchase, is less than the 12-month average of the maximum market capitalisation for the companies included in the Russell 2000® Index. This average is updated monthly. The Fund may invest in equities located anywhere in the world (including Developing Markets).
The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market
Performance target: To outperform the FTSE EPRA Nareit Global Index by 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE EPRA Nareit Global Index, which is broadly representative of the companies in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. The Sub- Investment Adviser seeks to position the portfolio within a narrow range to the regional weights of the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
REITs are pooled investment vehicles that invest in income producing real property or real property related loans or interests. REITs are generally classified as equity REITs, mortgage REITs or a combination of equity and mortgage REITs. Equity REITs invest their assets directly in real property and derive income primarily from the collection of rents. Equity REITs can also realise capital gains by selling properties that have appreciated in value. Mortgage REITs invest their assets in real property mortgages and derive income from the collection of interest payments.
The percentage of the Fund’s assets invested in equities and other property companies will vary and, depending on market conditions as determined by the Sub-Investment Adviser, the Fund may invest in short- term investment grade interest bearing securities, such as Government Securities or Debt Securities and/or Index/Structured Securities. The Fund may also invest in other types of securities including preference shares,, Government Securities, Debt Securities, warrants and securities convertible into equities when the Sub- Investment Adviser perceives an opportunity for additional return from such securities. The Fund may also invest up to 10% of its net asset value in mortgage- and asset-backed securities and collateralised mortgage obligations issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by private issuers and which may be rated below investment grade by the primary rating agencies. The Fund may employ
investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
The Fund may invest directly or indirectly (ie through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets.
In selecting the investments for the Fund, the relevant Sub-Investment Adviser seeks to identify securities that have good management, strong balance sheets, above average investment growth in “funds from operations” and that trade at a discount to their assets’ underlying value. “Funds from operations” generally means a REIT’s net income excluding gains or losses from debt restructuring and sales of property plus depreciation of real property.

## Income investing
Subject to its investment policies set forth below, each of the Fixed Income Funds may invest in a wide variety of income producing Government Securities and Debt Securities, Indexed/Structured Securities, mortgage- and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer (up to 20% of the net asset value of the Fixed Maturity Bond Fund I, up to 25% of the net asset value of the US Short-Term Bond Fund, up to 30% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds), zero-coupon, pay-in-kind (ie, bonds which may pay interest in the form of additional bonds of the same kind) and Step Coupon Securities (up to 10% of the net asset value for the US Short-Term Bond Fund, up to 30% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds), preference shares and income- producing equities (up to 10% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds), REITs, convertible bonds ie Debt Securities that carry with them the right to acquire equities as evidenced by warrants attached to or acquired with such securities, or Debt Securities convertible into equities (up to 25% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund and unlimited for the other Fixed Income Funds). Subject to its investment policies set forth below, each of the Fixed Income Funds may invest in equities and other equity securities (such as securities convertible into equities)(subject to the limit above of up to 10% of the net asset value for the Global Investment Grade Bond Fund). Each Fund may invest directly or indirectly (ie through depositary receipts including American Depositary Receipts, European Depositary Receipts and Global Depositary Receipts) in the relevant markets. In addition each of the Fixed Income Funds may purchase participations in or assignments of floating rate mortgages or other commercial loans that are liquid and will provide for interest rate adjustments at least every 397 days and which may be secured by real estate or other assets. These participations may be interests in, or assignments of, the loan and may be acquired from banks or brokers that have made the loan or members of the lending syndicate. Such participations will not exceed 10% of the net asset value of the relevant Fund, except for Multi-Sector Income Fund which will not exceed 20% of its net asset value, in the aggregate.
Subject to its investment policies set forth below the Global Flexible Income Fund
1
, Global High Yield Fund, Multi-Sector Income Fund, High Yield Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund may each invest without limit in Debt Securities and preference shares rated below investment grade. The Absolute Return Income Fund and Absolute Return Income Fund (EUR) may invest in Debt Securities rated B- or higher by Standard & Poor’s or Fitch or B3 by Moody’s (see Appendix 3) subject to a limit of up to 15% of net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade but above B- (by Standard & Poors or Fitch and B3 by Moody’s). The Fixed Maturity Bond Fund I may invest up to 50% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The US Short-Term Bond Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade. The Flexible Income Fund may invest up to 35% of its net asset value in Debt Securities and preference shares rated below investment grade. These Funds may also purchase defaulted securities if, in the opinion of the relevant Sub-Investment Adviser, it appears likely that the issuer may resume interest payments or other advantageous developments appear likely in the near term.
1 
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
Subject to its investment policy set forth below, the Global Investment Grade Bond Fund may invest up to 30% in money market instruments (including short term Debt Securities listed or traded on a Regulated Market with a remaining effective maturity of 397 days or less) and up to 20% in high yield securities rated B or higher by Moody’s, S&P or Fitch or, if unrated, determined by the Investment Adviser to be of comparable quality. The Fixed Maturity Bond Fund I may invest up to 25% in high yield securities rated B or higher by Moody’s, S&P or Fitch or, if unrated, determined by the Investment Adviser to be of comparable quality. These Funds may continue to hold securities that are downgraded below investment grade after purchase but may not make additional purchases of such securities unless such purchases fall within the high yield securities limits set forth above.
To the extent permitted to invest in such securities pursuant to its investment policies set forth below, the
, 
Global High Yield Fund and Global Investment Grade Bond Fund will not invest more than 10% of its net asset value in securities issued or guaranteed by a single country (including its government, a public or local authority of that country) with a credit rating below Investment Grade.

## Fixed Income funds
The Fixed Income Funds may invest in any of the types of securities set forth under “Income Investing” above subject to the following limitations.
Absolute Return Income Fund. The Fund’s investment objective is to seek positive, consistent returns above those that would be earned on cash-equivalent investments.
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
The Fund pursues this objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities located anywhere in the world (including Developing Markets) rated investment grade, below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality to below investment grade as determined by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser, or financial derivative instruments. Typical investments in which the Fund may invest include, but are not limited to, corporate credit, Government Securities, mortgage-backed securities, asset-backed securities, emerging market securities and high yield securities.
The Fund may invest up to 15% of net asset value in Debt Securities rated below investment grade but it will not invest in Debt Securities rated below B- by Standard & Poor’s or Fitch or B3 by Moody’s (see Appendix 3) or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. The mortgage-backed and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage. The mortgage-backed, asset-backed and credit linked note securities in which the Fund may invest will be rated investment grade or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. No more than 1% of the net asset value of the Fund may be invested in subordinated securities issued by the same issuer.
The Fund has no pre-established maturity standards, but the weighted average maturity of the portfolio as a whole is expected to be below five years and it may have a negative duration.
Performance target: To outperform the FTSE 3-Month US Treasury Bill Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the FTSE 3-Month US Treasury Bill Index as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser constructs a portfolio around a core of shorter maturity, global investment grade securities seeking to generate yield above cash, and by applying secular and opportunistic views across countries, currencies and sectors to enhance return and mitigate downside risk. The Sub-Investment Adviser
will seek to manage the portfolio through the various market environments using a variety of strategies, including, but not limited to, adjusting the overall credit exposure, credit quality, and interest rate duration of the portfolio and the allocation to cash.
The Fund may employ investment techniques and instruments (trading in futures, options, swaps, swaptions, credit default swaps (both single name and indices) and forward currency exchange contracts to manage its duration) for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies. The financial derivative instruments will be used where direct purchase would not be possible or would be less efficient and may be used to hedge, increase or decrease currency exposures, increase or decrease fixed income exposure to specific countries, increase or decrease exposure to interest rates or a specific currency or country, get exposure to a country’s or currency’s yield curve (which shows the bond yield for different maturities), manage exposure to interest rate, sovereign and credit risk, hedge instruments with inflation sensitivity, gain exposure to a country specific real interest rates.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 150% to 200% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 400% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub- Investment Adviser seek to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below-investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Absolute Return Income Fund (EUR). The Fund’s investment objective is to seek positive, consistent returns above those that would be earned on cash-equivalent investments (ie investments that can readily be converted into cash, for example treasury bills).
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
The Fund pursues this objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities located anywhere in the world (including Developing Markets) rated investment grade, below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality to below investment grade as determined by the Investment Adviser or the Sub-Investment Adviser, or financial derivative instruments.
Although the Fund may invest up to 15% of net asset value in Debt Securities rated below investment grade it will not invest in Debt Securities rated below B- by Standard & Poor’s or Fitch or B3 by Moody’s (see Appendix 3) or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. Typical investments in which the Fund may invest include, but are not limited to, corporate credit, Government Securities, mortgage-backed securities, asset-backed securities, emerging market securities and high yield securities. The mortgage-backed and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain
embedded derivatives and/or leverage. The mortgage-backed, asset-backed and credit linked note securities in which the Fund may invest will be rated investment grade or if unrated, deemed to be of comparable quality by the Investment Adviser or Sub-Investment Adviser. No more than 1% of the net asset value of the Fund may be invested in subordinated securities issued by the same issuer. The Fund has no pre-established maturity standards, but the weighted average maturity of the portfolio as a whole is expected to be below five years and it may have negative duration.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 Index by at least 2% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 Index as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser constructs a portfolio around a core of shorter maturity, global investment grade securities seeking to generate yield above cash, and by applying secular and opportunistic views across countries, currencies and sectors to enhance return and mitigate downside risk. The Sub-Investment Adviser will seek to manage the portfolio through the various market environments using a variety of strategies, including (but not limited to) adjusting the overall credit exposure, credit quality, and interest rate duration of the portfolio and the allocation to cash.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will be less than 300% of the Fund’s Net Asset Value, and is expected to typically range from 150% to 200% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 400% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility where the Sub- Investment Adviser seeks to hedge or be opportunistic while respecting the investment policies and restrictions applicable to the Fund; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses that would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to Developing Markets and below-investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Flexible Income Fund. This Fund’s investment objective is to obtain maximum total return, consistent with preservation of capital. Total return is expected to result from a combination of current income and capital appreciation, although income will normally be the dominant component of total return.
The Fund pursues this objective by investing in income producing securities of US Issuers which will normally make up 80%, but at all times not less than 67%, of the Fund’s net asset value. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund
The Fund may invest in preference shares and all types of Government Securities and Debt Securities, including those specific Debt Securities that are convertible or exchangeable into equites (also known as company shares) and Debt Securities that carry with them the right to acquire equities as evidenced by warrants attached to or acquired with the securities.
The Fund has no pre-established maturity or quality standards, and its average maturity and quality may vary substantially. The Fund may invest up to 35% of the net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub- Investment Adviser.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser seeks to identify the best opportunities across fixed income markets using a bottom-up, fundamentally driven investment process. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths for creating shareholder values over time, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. This approach drives decision making at a macro level, combined with informing risk and sector allocation decisions.
Global Flexible Income Fund1: This Fund's investment objective is to seek total return, consistent with preservation of capital. Total return is expected to result from a combination of current income and capital appreciation, although income will normally be the dominant component of total return. Investments in income producing securities of issuers located anywhere in the world, including issuers located in Developing Markets, will normally make up at least 80% of the net asset value of the Fund. The Fund may invest in preferred stock, and all types of Government Securities and Debt Securities, including specifically Debt Securities that are convertible or exchangeable into equity securities and Debt Securities that carry with them the right to acquire equity securities as evidenced by warrants attached to or acquired with the securities. (The convertible securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives.) The Fund has no pre- established maturity or quality standards, and its average maturity and quality may vary substantially. The Fund may invest without limit in Debt Securities or preferred stock rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser and may have substantial holdings in such securities. The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank. Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Fixed Maturity Bond Fund I. The Fund aims to provide 4% per annum income over the term of the fund with the potential for capital growth before the deduction of charges.
The income amount or capital value is not guaranteed. The value of the shares at the end of the term, may be less than the value at the time of investment because of the Fund’s distribution policy or market movements.
The Fund pursues its investment objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities of issuers located anywhere in the world (including Developing Markets). The Fund may invest up to 50% of
1 
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
its net asset value in Developing Markets. Typical investment in which the Fund may invest would include, but are not limited to, corporate credit, emerging market securities, high yield securities, mortgage-backed securities and asset-backed securities. The Fund may invest up to 50% of its net asset value in Debt securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser while also seeking to maintain a portfolio with an average credit rating of investment grade.
The Fund will generally hold securities that mature during the term of the Fund. Whilst it is intended that the Fund will hold securities until maturity, the Sub-Investment Adviser has the discretion to sell them prior to their maturity. After investments mature (or are sold) the Fund can hold up to 100% of its assets in short term deposits, cash and Money Market Instruments until maturity.
The Fund may invest in Government Securities, mortgage-and asset-backed securities issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer. The mortgage-backed securities and asset-backed securities in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or subject to a limit of up to 10% of its net asset value, for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
The Fund is Actively Managed without reference to a benchmark. The Sub-investment Adviser has a high degree of freedom to choose individual investments for the Fund. The Sub-Investment Adviser seeks to capture the credit risk premium in an economical way. The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to create a portfolio of best ideas across fixed income sectors to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on corporate bonds from companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. Securities are selected with the expectation that they will be held to maturity; accordingly, turnover is low and the securities need solid fundamentals. A top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.
Following the closure of the initial offer period, the Fund will no longer be open to subscriptions and/or transfers into the Fund.
The last Net Asset Value per Share will be calculated 4 years after the end of the offer period and as advised by the Directors. Upon liquidation, all proceeds will be returned to Shareholders. The Fund is designed to be held to Maturity and Investors should be prepared to remain invested until then.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global High Yield Fund. This Fund’s primary investment objective is to obtain high current income. Capital appreciation is a secondary objective when consistent with the primary objective.
The Fund pursues its investment objectives by investing at least 70% of its net asset value in Debt Securities rated below investment grade or if unrated are of a similar quality to below investment grade, as determined by the relevant Sub-Investment Adviser of issuers located anywhere in the world.
The Fund may invest in preference shares of issuers located anywhere in the world which are either rated below investment grade or if unrated are of a similar quality to below investment grade as determined by the relevant Sub-Investment Adviser.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays Global High Yield Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays Global High Yield Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk across sectors and geographies.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Global Investment Grade Bond Fund. This Fund’s investment objective is to maximise total return.
The Fund pursues its investment objective by investing at least 80% in Investment Grade bonds of issuers located anywhere in the world. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 20% of the net asset value of the Fund and no more than 10% of the net asset value of the Fund may be invested in securities traded on any one Developing Market.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD Index by 1% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to create a portfolio of best ideas across all fixed income sectors to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on investment-grade corporate bonds from companies around the world
committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk across sectors and geographies.
Multi-Sector Income Fund. This Fund’s investment objective is to seek high current income with a secondary focus on capital appreciation.
The Fund invests principally in a multi-sector portfolio of Debt Securities from issuers located anywhere in the world. US issuers will typically make up at least 80% of its net asset value and at all times at least 70% of its net asset value. Typical sectors in which the Fund could invest would include, but are not limited to, corporate credit, mortgage-backed securities, asset-backed securities, Government Securities, loan participatons, high yield securities and emerging markets securities.
The Fund has no pre-established maturity or quality standards, and its average maturity and quality may vary substantially. The Fund may invest in Government Securities, mortgage-and asset-backed securities and collateralised mortgage obligations issued or guaranteed by any OECD government, its agencies or instrumentalities or by a private issuer, convertible bonds, preference shares. The mortgage-backed, asset- backed securities, collateralised mortgage obligations and convertible bonds in which the Fund may invest will not contain embedded derivatives and/or leverage.The Fund may invest up to 65% of its net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality as determined by the relevant Sub-Investment Adviser and may have substantial holdings in such securities.
The Fund may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Advisers have discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Advisers seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Advisers to make active sector allocation decisions based upon assessment of the stage of credit cycle, form views on market outlook, identify opportunities and take an appropriate amount of risk across sectors and geographies.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
Absolute Return Income Opportunities Fund. This Fund’s investment objective is to seek to maximise total return consistent with the preservation of capital.
The Fund seeks to provide long-term positive returns through various market environments (ie the typical cyclical expansion and contraction periods of the Business Cycle and the ensuing increasing and decreasing of interest rate levels due to market forces or central bank intervention).
The Fund seeks to achieve its objective by investing at least 80% of its net asset value in Debt Securities located anywhere in the world (including Developing Markets). Typical investments in which the Fund may invest include, but are not limited to, corporate credit, Government Securities, mortgage-backed securities, asset-backed securities, emerging market securities and high yield securities. The Fund may invest in securities of both investment grade and non-investment grade credit quality and may invest in securities that have not been rated by a ratings agency. The Fund has no pre-established maturity standards, but the weighted average maturity of the portfolio as a whole is expected to be below five years and it may have a negative duration.
The Fund may make significant use of financial derivative instruments, such as futures, options, forward commitments and swap agreements to try to enhance returns or to reduce the risk of loss of certain of its holdings or to manage duration.
As noted above, the Fund may make significant use of financial derivative instruments and may employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) or for investment purposes as described in the “Types and Description of Financial Derivative Instruments” section herein, subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank) to gain or hedge exposure to the investments contemplated in these investment policies.
Performance target: To outperform the FTSE 3-Month US Treasury Bill Index by at least 3% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the benchmark as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has complete discretion to choose investments for the Fund and is not constrained by an index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser constructs a portfolio around a core of shorter maturity, global investment grade securities seeking to generate yield above cash, and by applying secular and opportunistic views across countries, currencies and sectors to enhance return and mitigate downside risk. The Sub-Investment Adviser will seek to manage the portfolio through the various market environments using a variety of strategies, including, but not limited to, adjusting the overall credit exposure, credit quality, and interest rate duration of the portfolio and the allocation to cash. The Fund seeks the best risk adjusted opportunities across sectors, countries and credit risk.
The Fund will make significant use of financial derivative instruments. The market risk of the Fund will be measured using the VaR methodology. The absolute VaR of the Fund will not exceed 14.1% of the Fund’s Net Asset Value. It is expected that under normal market conditions, the Fund’s leverage, as calculated using the sum of the notionals of the derivatives held by the Fund (the “Notionals Approach”), will typically range from 0 to 800% of the Fund’s Net Asset Value. Under exceptional circumstances, it is expected that the Fund may be leveraged up to 1000% (using the Notionals Approach) of the Fund’s Net Asset Value. Exceptional circumstances may include periods characterised by (i) lack of liquidity, particularly in securities listed, traded or dealt on a Regulated Market, causing the Sub-Investment Adviser to seek exposure in derivatives markets; (ii) volatility; or (iii) imperfect correlations and unanticipated market conditions. If the Fund uses a high amount of leverage, especially the higher amount permitted in exceptional circumstances, it may have greater losses than would have occurred absent the high leverage. The leverage figure is calculated using the Notional Approach as is required by the UCITS Regulations. The notional value of the investments varies significantly from their market value which is why the leverage limits are high. These leverage limits do
not take into account any netting and hedging arrangements that the Fund may have in place at any time even though these netting and hedging arrangements are used for risk reduction purposes.
Due to its exposure to below investment grade securities and Developing Markets, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
High Yield Fund. This Fund’s primary investment objective is to obtain high current income. Capital appreciation is a secondary objective when consistent with the primary objective.
The Fund invests at least 80% of its net asset value in Debt Securities or preference shares rated below investment grade or unrated Debt Securities of similar quality of US Issuers as determined by the relevant Sub-Investment Adviser, provided that at least 51% of its net asset value are invested in Debt Securities. The overall quality of the securities in this portfolio may vary greatly. The Fund may invest up to 20% of its net asset value in the securities of non-US issuers.The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index by 1.25% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies around the world committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuation drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.
Due to its exposure to below investment grade securities, an investment in the Fund should not constitute a substantial proportion of an investment portfolio and may not be appropriate for all investors.
US Short-Term Bond Fund. This Fund’s investment objective is to seek as high a level of current income as is consistent with preservation of capital.
It pursues its objective by investing at least 80% of its net asset value in short-and intermediate-term Debt Securities of US Issuers. The aggregate amount of the Fund which may be invested in securities traded on the Developing Markets is 10% of the net asset value of the Fund. Although it has no pre-established quality standards this Fund will invest at least 70% of its net asset value in investment grade Debt Securities. It is expected that this Fund’s dollar-weighted average portfolio effective maturity will not exceed three years.
The Fund may employ investment techniques and instruments for investment purposes, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments, subject to a limit of up to 10% of its net asset value and subject to the conditions and within the limits from time to time laid down by the Central Bank.
Performance target: To outperform the Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit Index by 0.75% per annum, before the deduction of charges, over any 5 year period.
The Fund is Actively Managed with reference to the Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit Index, which is broadly representative of the bonds in which it may invest, as this forms the basis of the Fund's performance target. The Sub-Investment Adviser has discretion to choose investments for the Fund with weightings different to the index or not in the index, but at times the Fund may hold investments similar to the index. Details of the Fund’s performance are available in the annual reports and semi-annual reports, the marketing materials and in the KIID. There is no guarantee that the Fund’s performance will match or exceed that benchmark.
The Sub-Investment Adviser’s forward-looking fundamental credit research seeks to identify future winners and losers to express their high-conviction views. A bottom-up, fundamentally driven investment process focused on companies committed to transforming and improving their balance sheets, free cash flow generation, quality of management and security valuations drive security selection. This approach rests on a belief that some companies have inherent strengths, have better prospects than their peer groups and should therefore outperform even in challenging industrial and economic circumstances. A dynamic top down framework enables the Sub-Investment Adviser to assess the stage of credit cycle, identify opportunities and take an appropriate amount of risk.

## Use of temporary defensive measures
With respect to each Fund, in certain circumstances, on a temporary and exceptional basis, when the relevant Sub-Investment Adviser deems it to be in the best interests of Shareholders, the Fund may not adhere to its investment policies as disclosed in the relevant fund summary above. Such circumstances include, but are not limited to, (1) when the Fund has high levels of cash as a result of subscriptions or earnings; (2) when the Fund has a high level of redemptions; or (3) when the relevant Sub-Investment Adviser takes temporary action to try to preserve the value of the Fund or limit losses in emergency market conditions or in the event of movements in interest rates. In such circumstances, a Fund may hold cash or invest in money market instruments, short-term debt securities issued or guaranteed by national governments located globally; short- term corporate debt securities such as freely transferable including freely transferable promissory notes, debentures, bonds (including zero coupon bonds), convertible and non-convertible notes, commercial paper, certificates of deposits, and bankers acceptances issued by industrial, utility, finance, commercial banking or bank holding company organizations. The Fund will only invest in debt securities that are rated at least investment grade by the primary rating agencies. During such circumstances, the Fund may not be pursuing its principal investment strategies and may not achieve its investment objective. The foregoing does not relieve the Funds of the obligation to comply with the regulations set forth in Appendix 4.

## Investment restrictions
Each of the Funds’ investments will be limited to investments permitted by the UCITS Regulations as set out in Appendix 4. If the limits contained in Appendix 4 are exceeded for reasons beyond the control of the Company or as a result of the exercise of subscription rights, the Company shall adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of shareholders. In the case of a conflict between investment policies stated elsewhere in this Prospectus and the investment limits set out in the UCITS Regulations, the more restrictive limitation shall apply.
Any change in the above investment restrictions shall be subject to the prior approval of the Central Bank. A Fund may not borrow money, grant loans, or act as guarantor on behalf of third parties, except as follows:
- Foreign currency may be acquired by means of a back-to-back loan. Foreign currency obtained in this manner is not classified as borrowing for the purposes of Regulation 103(1) of the UCITS Regulations, except to the extent that such foreign currency exceeds the value of a “back to back” deposit, provided that the offsetting deposit equals or exceeds the value of the foreign currency loan outstanding; and
- Borrowings not exceeding 10% of the total net asset value of a Fund may be made on a temporary basis and the assets of the Fund may be charged or pledged as security for such borrowings.

Use of Investment Techniques and Instruments and Financial Derivatives Instruments
Unless otherwise provided in the investment policy section for a Fund, the Sub-Investment Advisers may only employ investment techniques and instruments, such as trading in futures, options and swaps and other financial derivative instruments for efficient portfolio management (ie reduction of risk, reduction of costs, generation of additional capital or income for the Fund) and the Sub-Investment Adviser is required to comply with the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. Where a Fund is permitted to invest in financial derivative instruments for investment purposes, the Sub-Investment Adviser is required to comply with any limits set out within that Fund’s investment policy and the conditions and limits from time to time laid down by the Central Bank. As disclosed above in the “Investment Objectives and Policies of the Funds” section, each Fund may also employ investment techniques and instruments for efficient portfolio management purposes. Efficient portfolio management techniques may be utilised to mitigate against potential adverse impacts on the performance of a Fund.
A description of the techniques and instruments which must be complied with and which are at present authorised by the Central Bank is set out in Appendix 1 and a list of the Regulated Markets on which such financial derivative instruments may be quoted or traded is set out in Appendix 2. Furthermore, new techniques and instruments may be developed which may be suitable for use by a Fund in the future and a Fund may employ such techniques and instruments subject to the prior approval of and any restrictions imposed by, the Central Bank. The Company shall supply to a Shareholder on request supplementary information in relation to the quantitative risk management limits applied by it, the risk management methods used by it and any recent developments in the risk and yield characteristics for the main categories of investment.
Global exposure
The primary method of calculation of global exposure for all Funds (other than the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund) is the commitment approach method. The Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund will utilise the VaR approach to calculation of global exposure.
To the extent contemplated in the risk management process, risk created through the use of derivatives may be measured using either the commitment approach or VaR method.
The VaR method will be used for the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund (and the VaR method may be used across all Funds (except the Intech Sub-Advised Funds)) to assist in qualitatively assessing and monitoring a Fund’s risk. Other than in the case of the Absolute Return Income Fund, Absolute Return Income Fund (EUR), Global Adaptive Capital Appreciation Fund), Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Diversified Alternatives Fund and Absolute Return Income Opportunities Fund which will use the VaR method at all times, the VaR model will only be employed where there is a higher volume or more complex usage of derivative strategies or there is a change in the risk profile of a Fund.
Leverage
The use of derivatives for investment purposes may create leverage.
If the commitment approach is used, leverage of the Fund cannot exceed the total net asset value of the Fund. The commitment approach calculates leverage by measuring the market value of the underlying exposures of the derivative instruments referred to above.
If instead, the VaR method is used for the Fund, leverage will be measured by the sum of the notional value of FDI held. Where relative VaR is used, the daily relative VaR of the Fund may not exceed twice the daily VaR of a comparable derivative-free portfolio or benchmark. Where absolute VaR is used, the Investment Adviser may choose to use a time horizon up to 10 days in which case the absolute VaR of the Fund may not exceed 14.1% of the Fund’s total net asset value. VaR is a statistical methodology that predicts, using historical data, the likely maximum daily loss that the Fund could lose. The calculation of VaR will be carried out in accordance with the following parameters: (a) one-tailed confidence interval of 99%; (b) holding period of 10 days; (c) effective observation period (history) of risk factors of at least one
(1) year (250 business days) unless a shorter observation period is justified by a significant increase in price volatility (for instance in extreme market conditions); (d) quarterly data set updates, or more frequent when market prices are subject to material changes; and (e) at least daily calculation. The VaR is calculated to a 99% confidence level, meaning that there is a 1% statistical chance that the daily VaR limit may be exceeded.
For the purposes of efficient portfolio management, the Sub-Investment Advisers may purchase securities or utilise efficient portfolio management techniques and instruments on the basis that settlement monies in respect of subscription orders received and accepted on behalf of the Company will be received on or before the Settlement Time for the relevant Fund and such purchases may be made with settlement of such transactions taking place on or before such Settlement Time. The purchase of such securities or the utilisation of efficient portfolio management techniques and instruments will be taken into account when calculating the investment limits and limits on efficient portfolio management techniques and instruments imposed on a Fund.
The Company may also, for purposes of hedging (whether against market movements, currency exchange, or interest rate risks or otherwise) or for other efficient portfolio management purposes (provided they are in accordance with the investment objectives of the Fund), enter into repurchase and reverse repurchase agreements and securities lending arrangements subject to the conditions and limits set out in Appendix 1.
The policy that will be applied to collateral arising from OTC derivative transactions or efficient portfolio management techniques relating to the Funds is to adhere to the requirements set out in Appendix 1. This sets out the permitted types of collateral, level of collateral required and haircut policy and, in the case of cash collateral, the re-investment policy prescribed by the Central Bank pursuant to the UCITS Regulations. The categories of collateral which may be received by the Funds include cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. From time to time and subject to the requirements set out in Appendix 1, the policy on levels of collateral required and haircuts may be adjusted, at the discretion of the Investment Adviser/Sub-Investment Advisers, where this is determined to be appropriate in the context of the specific counterparty, the characteristics of the asset received as collateral, market conditions or other circumstances. The haircuts applied (if any) by the Investment Adviser/Sub-Investment Advisers are adapted for each class of assets received as collateral, taking into account the characteristics of the assets such as the credit standing and/or the price volatility, as well as the outcome of any stress tests performed in accordance with the requirements in Appendix 1. Each decision to apply a specific haircut, or to refrain from applying any haircut, to a certain class of assets should be justified on the basis of this policy.
If cash collateral received by a Fund is re-invested, the Fund is exposed to the risk of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Fund. For further details see the “Risk Factors and Special Considerations” section herein.
Direct and indirect operational costs and fees arising from the efficient portfolio management techniques of securities lending, repurchase and reverse repurchase arrangements may be deducted from the revenue delivered to the Funds (eg, as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees should not include hidden revenue. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents
or other financial institutions or intermediaries and may be parties related to the Depositary. The revenues arising from such efficient portfolio management techniques for the relevant reporting period, together with the direct and indirect operational costs and fees incurred and the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques, will be disclosed in the annual and semi annual reports of the Funds.
The Sub-Investment Adviser may in addition comply with such further restrictions as may be required by the regulatory authorities in any country in which the Shares are available for offering.

## Types and description of financial derivative instruments
Below are examples of the types of financial derivative instruments that the Funds may purchase from time to time:
Options: Options are rights to buy or sell an underlying asset or instrument for a specified price (the exercise price) during, or at the end of, a specified period. The seller (or writer) of the option receives a payment, or premium, from the buyer, which the writer keeps regardless of whether the buyer uses (or exercises) the option. A call option gives the holder (buyer) the right to buy the underlying asset from the seller (writer) of the option. A put option gives the holder the right to sell the underlying asset to the writer of the option. Options can trade on exchanges or in the OTC market and may be bought or sold on a wide variety of underlying assets or instruments, including financial indices, individual securities, and other financial derivative instruments, such as futures contracts, foreign currencies, forward contracts, structured investments (derivative securities which are specifically designed to combine the characteristics of one or more underlying securities in a single note) and yield curve options. Options that are written on futures contracts will be subject to margin requirements similar to those applied to futures contracts.
Futures: Futures contracts provide for the future sale by one party and purchase by another party of a specified amount of an underlying asset at a specified price, date, and time. Entering into a contract to buy an underlying asset is commonly referred to as buying a contract or holding a long position in the asset. Entering into a contract to sell an underlying asset is commonly referred to as selling a contract or holding a short position in the asset. Futures contracts are considered to be commodity contracts. Futures contracts traded OTC are frequently referred to as forward contracts. The Funds may buy or sell financial futures and forwards contracts, index futures and foreign currency forward contracts.
Forward Currency Exchange Contracts: A forward currency exchange contract, which involves an obligation to purchase or sell a specific currency at a future date at a price set at the time of the contract, reduces a Fund’s exposure to changes in the value of the currency it will deliver and increases its exposure to changes in the value of the currency it will receive for the duration of the contract. The effect on the value of a Fund is similar to selling securities denominated in one currency and purchasing securities denominated in another currency. A contract to sell currency would limit any potential gain, which might be realised if the value of the hedged currency increases. A Fund may enter into these contracts to hedge against exchange risk, to increase exposure to a currency or to shift exposure to currency fluctuations from one currency to another. Suitable hedging transactions may not be available in all circumstances and there can be no assurance that a Fund will engage in such transactions at any given time or from time to time. Also, such transactions may not be successful and may eliminate any chance for a Fund to benefit from favourable fluctuations in relevant foreign currencies. A Fund may use one currency (or a basket of currencies) to hedge against adverse changes in the value of another currency (or a basket of currencies) when exchange rates between the two currencies are positively correlated.
Swaps: Swaps are contracts in which two parties agree to pay each other (swap) the returns derived from underlying assets with differing characteristics. Most swaps do not involve the delivery of the underlying assets by either party, and the parties might not own the assets underlying the swap. The payments are usually made on a net basis so that, on any given day, the Fund would receive (or pay) only the amount by which its payment under the contract is less than (or exceeds) the amount of the other party’s payment. Swap agreements are sophisticated instruments that can take many different forms. Common types of swaps in which the Fund may invest include, for example interest rate swaps, total return swaps, total rate of return index swaps, credit default swaps, currency swaps, and caps and floors. Total return swaps are agreements whereby the Fund agrees to pay a stream of payments based on an agreed interest rate in exchange for payments representing the total economic performance, over the life of the swap, of the asset or assets underlying the swap. Through
the swap the Fund may take a long or short position in the underlying asset(s), which may constitute a single security or a basket of securities. Exposure through the swap closely replicates the economics of physical shorting (in the case of short positions) or physical ownership (in the case of long positions), but in the latter case without the voting or beneficial ownership rights of direct physical ownership. If a Fund invests in total return swaps or other FDI with the same characteristics, the underlying asset or index may be comprised of equity or debt securities , money market instruments or other eligible investments which are consistent with the investment objective and policies of the Fund. The counterparties to such transactions are typically banks, investment firms, broker-dealers, collective investment schemes or other financial institutions or intermediaries. The risk of the counterparty defaulting on its obligations under the total return swap and its effect on investor returns are described in the section entitled “Risk Factors and Special Considerations”. It is not intended that the counterparties to total return swaps entered into by a Fund assume any discretion over the composition or management of the Fund’s investment portfolio or over the underlying of the FDIs, or that the approval of the counterparty is required in relation to any portfolio transactions by the Fund.
Warrants: Warrants are options to buy a stated number of shares of equities at a specified price anytime during the life of the warrants (generally two or more years). They can be volatile and may have no voting rights, pay no dividends, and have no rights with respect to the assets of the corporation issuing them.
Securities Financing Transactions Regulation
Certain Funds may enter into the following transactions:
- Total return swaps;
- Repurchase agreements;
- Reverse repurchase agreements; and
- Securities lending arrangements.

Certain Funds may enter into total return swaps for investment purposes and for efficient portfolio management purposes, and enter into other types of Securities Financing Transactions (a repurchase transaction, securities or commodities lending and securities or commodities borrowing, a buy-sell back transaction or sell-buy back transaction and a margin lending transaction) for efficient portfolio management purposes only. In this context, efficient portfolio management purposes include: the reduction of risk, the reduction of cost and the generation of additional capital or income for the Fund with a level of risk that is consistent with the risk profile of the Fund.
If a Fund invests in total return swaps or Securities Financing Transactions, the relevant asset or index may be comprised of equity or debt securities, money market instruments or other eligible investments which are consistent with the investment objective and policies of the Fund. Subject to the investment restrictions laid down by the Central Bank as set out in Appendix 1, and also any investment restrictions set out in the section entitled “Investment Objectives and Policies of the Funds”, (a) with respect to permitted investment in total return swaps, each of (i) the Intech Sub-Advised Funds can invest 0% of their Net Asset Value; (ii) the Equity & Allocation Funds (except for
, 
Emerging Markets Leaders Fund
1
, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund and Global Value Fund
1
), Global Real Estate Fund, Flexible Income Fund, High Yield Fund and US Short-Term Bond Fund can invest a maximum of 10% of their Net Asset Value; and (iii) the Fixed Income Funds (except Flexible Income Fund, High Yield Fund and US Short-Term Bond Fund, Emerging Markets Leaders Fund
1
, Global Adaptive Capital Appreciation Fund, Global Adaptive Capital Preservation Fund, Global Adaptive Multi-Asset Fund, Global Value Fund
1 
and Global Diversified Alternatives Fund can invest a maximum of 100% of their Net Asset Value; and (b) each of the Funds can invest a maximum of 100% of their Net Asset Value in Securities Financing Transactions. Subject to the above limits, it is expected that each Fund will generally invest in the range of 0 – 20% of its Net Asset Value in total return swaps and Securities Financing Transactions.
A Fund shall only enter into total return swaps and Securities Financing Transactions with counterparties that satisfy the criteria (including those relating to legal status, country of origin and minimum credit rating) as set out in Appendix 1 and adopted by the Investment Adviser.
1
This Fund is closed to new subscriptions (including exchanges into the Fund), and is in the process of being terminated.
The categories of collateral which may be received by a Fund is set out in Appendix 1 and includes cash and non-cash assets such as equities, debt securities and money market instruments. Collateral received by the Fund will be valued in accordance with the valuation methodology set out under the section entitled “Determination of Net Asset Value”. Collateral received by the Fund will be marked-to-market daily and daily variation margins will be used.
Where a Fund receives collateral as a result of entering into total return swaps or Securities Financing Transactions, there is a risk that the collateral held by the Fund may decline in value or become illiquid. In addition, there can also be no assurance that the liquidation of any collateral provided to the Fund to secure a counterparty’s obligations under a total return swap or Securities Financing Transaction would satisfy the counterparty’s obligations in the event of a default by the counterparty. Where the Fund provides collateral as a result of entering into total return swaps or Securities Financing Transactions, it is exposed to the risk that the counterparty will be unable or unwilling to honour its obligations to return the collateral provided.
For a summary of certain other risks applicable to total return swaps and Securities Financing Transactions, see the “Risks of Investing in Financial Derivative Instruments”, “Swaps” and “Securities Lending Arrangements” sub-sections of the “Risk Factors and Special Considerations” section herein.
A Fund may provide certain of its assets as collateral to counterparties in connection with total return swaps and Securities Financing Transactions. If the Fund has over-collateralised (ie, provided excess collateral to the counterparty) in respect of such transactions, it may be an unsecured creditor in respect of such excess collateral in the event of the counterparty’s insolvency. If the Depositary or its sub-custodian or a third party holds collateral on behalf of the Fund, the Fund may be an unsecured creditor in the event of the insolvency of such entity.
There are legal risks involved in entering into total return swaps or Securities Financing Transactions which may result in loss due to the unexpected application of a law or regulation or because contracts are not legally enforceable or documented correctly.
Subject to the restrictions laid down by the Central Bank as set out in Appendix 1, the Fund may re-invest cash collateral that it receives. If cash collateral received by the Fund is re-invested, the Fund is exposed to the risk of loss on that investment. Should such a loss occur, the value of the collateral will be reduced and the Fund will have less protection if the counterparty defaults. The risks associated with the re-investment of cash collateral are substantially the same as the risks which apply to the other investments of the Fund.
Direct and indirect operational costs and fees arising from total return swaps or Securities Financing Transactions may be deducted from the revenue delivered to the Fund (eg, as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees do not and should not include hidden revenue. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents or other financial institutions or intermediaries and may be related parties to the Investment Adviser or the Depositary.

Translation (ENDE, 2020-04-16):
# Anlageziele und Anlagepolitik der Fonds
Anlagen werden von den einzelnen Fonds im Einklang mit den OGAW-Vorschriften vorgenommen. Diese OGAW-Vorschriften  enthalten  bestimmte  Anlagebeschränkungen,  die  nachstehend  im  Abschnitt
„Anlagebeschränkungen“ dargelegt sind. Bei einem Konflikt zwischen der folgenden Anlagepolitik und den in den OGAW-Vorschriften festgelegten Anlagegrenzen laut Anhang 4 gelten die restriktiveren Begrenzungen.
Im Folgenden werden die Anlageziele und -politik der einzelnen Fonds beschrieben. Die Anlageziele und die Anlagepolitik eines jeden Fonds werden eingehalten. Danach muss jede Änderung der Anlageziele und jede wesentliche Änderung der Anlagepolitik von den Anteilinhabern genehmigt werden. Im Falle einer Änderung der Anlageziele und/oder der Anlagepolitik legt die Gesellschaft eine angemessene Benachrichtigungsfrist fest, um den Anteilinhabern eine Möglichkeit zu geben, ihre Anteile vor Umsetzung dieser Änderungen zurückzugeben.
Jeder Fonds mit Ausnahme des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund, des Global Adaptive Multi-Asset Fund und des Intech All-World Minimum Variance Core Fund kann bis zu 5 % seines Nettoinventarwerts in Wertpapiere anderer zulässiger Organismen für gemeinsame Anlagen investieren. Der Intech All-World Minimum Variance Core Fund kann bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts in Wertpapiere anderer zulässiger Organismen für gemeinsame Anlagen investieren. Der Global Adaptive Capital Appreciation Fund, der Global Adaptive Capital Preservation Fund und der Global Adaptive Multi-Asset Fund können bis zu 100 % ihres Nettoinventarwerts in Wertpapiere anderer zulässiger Organismen für gemeinsame Anlagen investieren. Die Anlagen des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund und des Global Adaptive Multi-Asset Fund in einen einzelnen zulässigen Organismus für gemeinsame Anlagen dürfen 20 % ihres Nettoinventarwerts nicht überschreiten. Zu diesen Investitionen gehören auch Anlagen in andere Fonds. Der Fonds kann allerdings nicht in einen anderen Fonds anlegen, der selbst Anteile anderer Fonds hält. Wenn ein Fonds in einen anderen Fonds investiert, darf der investierende Fonds keine jährliche Verwaltungs- und/oder Anlageverwaltungsgebühr in Bezug auf den Anteil seiner Vermögenswerte erheben, der in dem anderen Fonds angelegt wird. Die von einem Organismus für gemeinsame Anlagen, in die der Global Adaptive Capital Appreciation Fund, der Global Adaptive Capital Preservation Fund und der Global Adaptive Multi-Asset Fund investieren, erhobenen Verwaltungsgebühren (ohne Erfolgsgebühr), dürfen höchstens 2 % p. a. des Nettoinventarwerts des betreffenden Investmentfonds betragen.
Wenn nachfolgend oder in dem Abschnitt „Anlageziele und Anlagepolitik“ eines Fonds nichts anderes vorgesehen ist, kann ein Fonds nur zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung in Finanzderivate investieren. Die Anlagen der einzelnen Fonds in Finanzderivaten, wie sie im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ dieses Prospektauszugs beschrieben sind, unterliegen den innerhalb der Anlagepolitik des Fonds gesetzten Grenzen sowie den jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen. Unter bestimmten Umständen können die alternativen Investmentfonds, Equity & Allocation Fonds und die Rentenfonds durch den Einsatz von Finanzderivaten eine Hebelung aufweisen. Mit Ausnahme
des Intech All-World Minimum Variance Core Fund (aufgrund des Einsatzes von Finanzderivaten zu Währungsabsicherungszwecken) und des Intech Global Absolute Return Fund investieren die Intech Sub- Advised Fonds nicht in Finanzderivate (außer in Optionsscheine, die im Rahmen unternehmerischen Handels erworben werden können und die keine Hebelwirkung erzeugen sollen). Jeder der Equity & Allocation Fonds (mit Ausnahme des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund, des Global Adaptive Multi-Asset Fund, des Emerging Markets Leaders Fund
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, des Global Value Fund
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, des Global Real Estate Fund, des Flexible Income Fund, des High Yield Fund und des US Short-Term Bond Fund) darf bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts zu Anlagezwecken in Finanzderivate investieren. Jeder der verbleibenden Fonds darf zu Anlagezwecken bis zu 100 % seines Nettoinventarwerts in Finanzderivate investieren. Die maximale Hebelung bei Berechnung unter Verwendung des Commitment Approach, die ein Fonds durch den Einsatz von Finanzderivaten erzeugen kann, beträgt 100 % des Nettoinventarwerts des Fonds. Wenn das Marktrisiko eines Fonds anhand der VaR-Methode gemessen wird, wird die Hebelwirkung des Fonds mittels der Summe der Nominalwerte der vom Fonds gehaltenen derivativen Finanzinstrumente berechnet. In solchen Fällen werden die Details der Hebelwirkung unter den jeweiligen Anlagepolitiken der betreffenden Fonds beschrieben. Anteilinhaber sollten jedoch beachten, dass in Anbetracht der Natur von Finanzderivaten und der Tatsache, dass diese Instrumente auf Marge gehandelt werden, relativ kleine ungünstige Preisbewegungen bei den Basiswerten von Finanzderivaten zu unmittelbaren und beträchtlichen Bewegungen in dem Engagement eines Fonds gegenüber diesen Finanzderivaten führen können. Falls eine Höchstgrenze für das Engagement bezüglich Finanzderivaten aus Gründen, auf die der Fonds keinen Einfluss hat, überschritten wird, so hat die Korrektur dieser Situation für den Fonds unter Berücksichtigung der Interessen seiner Anteilinhaber Vorrang.

## Profil eines typischen Anlegers
Jeder Fonds steht einer breiten Vielfalt von Anlegern zur Verfügung, die Zugang zu einem Portfolio wünschen, das gemäß einem bestimmten Anlageziel und einer bestimmten Anlagepolitik verwaltet wird.
Ein potenzieller Anleger sollte diejenige Klasse wählen, die sich am besten für die Anforderungen des Anlegers eignet. Bei der Auswahl einer Klasse sollten potenzielle Anleger Folgendes berücksichtigen:
- den Betrag, den der Anleger anzulegen beabsichtigt;
- den Zeitraum, über den der Anleger die Anteile erwartungsgemäß halten wird;
- die Kosten, die für jede Klasse anfallen;
- ob der Anleger Anspruch auf eine Reduzierung oder einen Erlass von Vertriebsgebühren hat; und
- die Währung der Anteilsklasse.


## Aktienanlage
Jeder der Equity & Allocation Fonds (mit Ausnahme des US Balanced 2026 Fund, des Balanced Fund, des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund und des Global Adaptive Multi-Asset Fund) und der alternativen Investmentfonds (mit Ausnahme des Global Real Estate Fund) kann im Wesentlichen sein gesamtes Vermögen in Aktien anlegen, sofern der jeweilige Unteranlageberater der Ansicht ist, dass das Umfeld des betreffenden Marktes für gewinnbringende Anlagen in diesen Wertpapieren günstig ist. Der Global Adaptive Capital Appreciation Fund, der Global Adaptive Capital Preservation Fund, der Global Adaptive Multi-Asset Fund und der Global Diversified Alternatives Fund können über die Verwendung von Finanzderivaten direkt oder indirekt in solche Aktien investieren. Der US Balanced 2026 Fund, der Balanced Fund, der Global Adaptive Capital Appreciation, der Global Adaptive Capital Preservation Fund und der Global Adaptive Multi-Asset Fund können in Übereinstimmung mit den nachstehend aufgeführten prozentualen Beschränkungen in hohem Maße in Aktien investieren, sofern der jeweilige Unteranlageberater der Ansicht ist, dass das Umfeld des betreffenden Marktes für gewinnbringende Anlagen in diesen Wertpapieren günstig ist.
Mit Ausnahme der nachstehenden Angaben für den Global Life Sciences Fund und den Global Technology Fund werden die Wertpapiere in der Regel vom jeweiligen Unteranlageberater ohne Rücksicht auf eine
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt.
bestimmte Branche oder ein ähnlich definiertes Auswahlverfahren ausgewählt; keiner der Fonds hat die Absicht, sich auf eine bestimmte Branche zu spezialisieren.
Die Erzielung von Erträgen ist für die Equity & Allocation Fonds (mit Ausnahme des US Balanced 2026 Fund, des Balanced Fund und des Global Adaptive Multi-Asset Fund in dem Maße, in dem er in übertragbare Wertpapiere investiert ist, die nachstehend unter „Rentenanlage“ und unter „Equity & Allocation Fonds“ aufgeführt sind) und die alternativen Investmentfonds (mit Ausnahme des Global Real Estate Fund) sekundär.
Der prozentuale Anteil des Vermögens eines Fonds, der in Aktien angelegt wird, ist veränderlich, und je nach Einschätzung der Marktlage seitens des jeweiligen Unteranlageberaters kann jeder Fonds zusätzlich auch flüssige Mittel oder kurzfristige zinstragende Wertpapiere wie Staatsanleihen oder Schuldverschreibungen in seinem Portfolio halten. Jeder dieser Fonds kann in geringerem Umfang Anlagen in andere Arten von Wertpapieren vornehmen, wie Vorzugsaktien, Staatsanleihen, Schuldverschreibungen, Optionsscheine sowie Wertpapiere, die in Aktien wandelbar sind, wenn der entsprechende Unteranlageberater eine Chance für Kapitalzuwachs aus solchen Wertpapieren erkennt. Jeder der Equity & Allocation Fonds (mit Ausnahme des Global Research Fund, des US Balanced 2026 Fund, des Balanced Fund, des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund und des Global Adaptive Multi-Asset Fund) können bis zu 15 % ihres Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen (einschließlich hochverzinslichen/hochriskanten Anleihen) oder Staatsanleihen anlegen, die unter Investment Grade eingestuft sind, der Global Diversified Alternatives Fund kann bis zu 35 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen (einschließlich hochverzinslichen/hochriskanten Anleihen) oder Staatsanleihen anlegen, der Global Research Fund kann bis zu 30 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen (einschließlich hochverzinslichen/hochriskanten Anleihen) oder Staatsanleihen anlegen, der US Balanced 2026 Fund kann bis zu 25 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen oder Staatsanleihen mit einem Rating unter Investment Grade investieren und der Balanced Fund kann bis zu 35 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen oder Staatsanleihen mit einem Rating unter Investment Grade investieren. Es gibt keine Beschränkung in Bezug auf die zulässigen Anlagen des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund und des Global Adaptive Multi-Asset Fund in Schuldtiteln oder Staatsanleihen, die unter Investment Grade eingestuft sind. Jeder der Intech Sub-Advised Fonds und der alternativen Investmentfonds kann ferner bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts in durch Hypotheken und Vermögenswerte gesicherte Wertpapiere anlegen, die von einem Mitgliedstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert und unter Umständen von den wichtigsten Rating-Agenturen als „unter Investment Grade“ eingestuft worden sind. Jeder Fonds kann direkt oder indirekt (d. h. über Bankzertifikate für hinterlegte Wertpapiere (Depositary Receipts), wie American Depositary Receipts, European Depositary Receipts und Global Depositary Receipts) in die jeweiligen Märkte investieren.
Jeder Fonds kann ferner bis zu 5 % seines Nettoinventarwerts in Nullkupon-Anleihen, „Pay-in-Kind Bonds“ und
„Step Coupon Securities“ und ohne Beschränkung in indexierte/strukturierte Wertpapiere anlegen. „Pay-in- Kind Bonds“ sind Anleihen, die Zinsen in Form zusätzlicher Anleihen der gleichen Art zahlen können.
Der Emerging Markets Leaders Fund
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, der Europe Fund
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, der Global Value Fund
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und der Intech Global Income Managed Volatility Fund
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legen höchstens 10 % ihres Nettovermögens in Wertpapieren an, die von einem einzelnen Land (dazu gehören auch dessen Regierung oder eine staatliche oder regionale Behörde dieses Landes) mit einem Bonitätsrating unter Investment Grade begeben oder garantiert werden, sofern die Anlage in solchen Wertpapieren gemäß nachstehend dargelegten Anlagerichtlinien des jeweiligen Fonds zulässig ist.

## Aktienanlagestrategie der Unteranlageberater
JCM und JHISL gehen in der Regel beim Aufbau eines Portfolios von einem Bottom-up-Ansatz aus. Der Unteranlageberater versucht, starke Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und einer steigenden Kapitalrendite zu identifizieren. Die Fonds der Kategorie Equity & Allocation Fonds folgen einer Anlagestrategie, in der die Gesellschaften grundsätzlich nach ihren Qualitäts- und Quantitätsmerkmalen
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt.
ausgewählt werden. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen Maßstäbe konzentrieren. Diese Vorgehensweise stützt sich auf die Ansicht, dass manche Unternehmen künftig ein besonders großes Wertentwicklungspotenzial für die Anleger zeigen können, eine bessere Aussicht haben, als ihre Mitbewerber und daher auch unter schwierigen Branchen- und wirtschaftlichen Umständen hervorragende Ergebnisse liefern werden. Ziel einer solchen auf allgemeinen Grundlagen basierenden Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.

## Equity & Allocation Fonds
Der Opportunistic Alpha Fund, der US Balanced 2026 Fund, der Balanced Fund, der US Research Fund, der US Forty Fund, der US Venture Fund und der US Strategic Value Fund können Anlagen in allen Arten übertragbarer Wertpapiere vornehmen, die oben unter „Aktienanlage“ aufgeführt sind, aber nur bis zu den folgenden Grenzen.
Der US Research Fund, der US Strategic Value Fund, der Opportunistic Alpha Fund, der US Balanced 2026 Fund, der Balanced Fund, der US Forty Fund und der US Venture Fund können bis zu 20 % ihres Nettoinventarwerts in Wertpapieren von Nicht-US-Emittenten anlegen. Im Allgemeinen werden solche Nicht- US-Anlagen an geregelten Märkten gehandelt, die nicht als Entwicklungsmärkte gelten.
Jeder der Equity & Allocation Fonds (mit Ausnahme des US Balanced 2026 Fund, des Balanced Fund, des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund und des Global Adaptive Multi-Asset Fund) kann bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts in durch Hypotheken und Vermögenswerte gesicherten Wertpapieren anlegen, die von einem Mitgliedsstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert und unter Umständen von den wichtigsten Rating-Agenturen als „unter Investment Grade“ eingestuft worden sind. Bei der Anlage in Schuldverschreibungen besteht für den US Balanced 2026 Fund, den Balanced Fund, den Global Adaptive Capital Appreciation Fund, den Global Adaptive Capital Preservation Fund und den Global Adaptive Multi- Asset Fund keine Grenze für den Betrag, der in durch Hypotheken und Vermögenswerte gesicherten Wertpapieren angelegt werden kann, die von einem Mitgliedsstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert und unter Umständen von den wichtigsten Rating-Agenturen als „unter Investment Grade“ eingestuft worden sind, solange im Fall des US Balanced 2026 Fund und des Balanced Fund die in seiner Anlagepolitik dargelegten Gesamtgrenzen des Fonds beachtet werden. Zusätzlich können der US Balanced 2026 Fund, der Balanced Fund, der Global Adaptive Capital Appreciation Fund, der Global Adaptive Capital Preservation Fund und der Global Adaptive Multi-Asset Fund auch in beliebige Arten von übertragbaren Wertpapieren und Beteiligungen in oder Abtretungen an variabel verzinslichen Hypotheken oder sonstigen kommerziellen Darlehen in dem Umfang und wie nachstehend unter „Rentenanlage“ festgelegt investieren.
Gemäß der vom Global Adaptive Capital Appreciation Fund, vom Global Adaptive Capital Preservation Fund und vom Global Adaptive Multi-Asset Fund angewandten Allokationsstrategie verfügt der Unteranlageberater, vorbehaltlich des Anlageziels und der Anlagepolitik des Fonds, über die Flexibilität, die Vermögenswerte zwischen den zugrunde liegenden Anlagen nach seinem Ermessen und entsprechend den Änderungen in den Anlagemärkten zu verteilen und verschiedene Anlageklassen zu kombinieren/den Anlegern eine Mischung verschiedener Anlageklassen zu bieten.
US Balanced 2026 Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung einer Gesamtrendite (Erträge und Kapitalwachstum) über die Laufzeit von 7 Jahren.
Der Fonds verfolgt sein Ziel, indem er 55-75 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen und 25- 45 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) investiert. Mindestens 75 % seines Nettoinventarwerts werden in US-Unternehmen und US- Emittenten sowie Darlehensbeteiligungen investiert. Dieser Fonds kann bis zu 25 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen anlegen, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen. Der Gesamtbetrag des Fonds, der in Wertpapieren angelegt werden darf, die in den Entwicklungsmärkten gehandelt werden, beträgt 10 % des Nettoinventarwerts. Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke
Anlagemethoden und -instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Erzielung eines Ertrags von 2,5 % p. a. (auf Basis des Erstzeichnungswerts) und Kapitalwachstum, vor Abzug von Gebühren und Kosten, bis zum 18. November 2026 („Laufzeit“). Die Höhe der Erträge oder des Kapitalzuwachses bei Fälligkeit wird nicht garantiert.
Der Fonds wird aktiv ohne Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Der Unteranlageberater trifft Allokationsentscheidungen auf der Grundlage einer Einschätzung des allgemeinen Marktrisikos und seiner fundamentalen Wertpapierbewertungen über die Aktien- und Rentenmärkte hinweg. Ein dynamischer Vermögensallokationsansatz in Aktien und Schuldverschreibungen zielt auf ein optimales Gleichgewicht von Anlagenklassengelegenheiten unter unterschiedlichen Marktbedingungen ab. Im Rahmen dieses dynamischen Ansatzes nimmt das Portfoliomanagementteam des Unteranlageberaters eine aktive Positionierung des Portfolios des Fonds in Aktien und Rentenwerten vor, statt sich auf eine statische Aufteilung auf die beiden Anlagenklassen zu stützen.
Die Aktienkomponente des Fonds wird vom Unteranlageberater unter Verwendung einer Kombination aus Kernanlagen und opportunistischen Positionen zusammengestellt. Kernanlagen sind Unternehmen, bei denen davon ausgegangen wird, dass sie ein organisches Umsatzwachstum, nachhaltige Erträge und Cashflows vorweisen können. Opportunistische Positionen sind solche, bei denen von einem aufkeimenden Wachstumspotenzial ausgegangen wird oder die sich im Wandel befinden (z. B. neue Managementteams). Das Schuldverschreibungsportfolio wird im Verhältnis zur Aktienkomponente zusammengestellt, um die Gesamtvolatilität des Fonds zu steuern. Schuldverschreibungen werden mithilfe eines fundamental ausgerichteten Bottom-up-Anlageverfahrens ausgewählt. Das Verfahren des Unteranlageberaters folgt Analysen von Unternehmen und einzelnen Wertpapieren über die Prüfung von Finanzinformationen, Unternehmensbesuche und Marktforschung.
Der Fonds ist nach Ablauf des Erstausgabezeitraums nicht mehr für Zeichnungen und/oder Übertragungen in den Fonds geöffnet. Der letzte Nettoinventarwert je Anteil wird am 18. November 2026 berechnet und die Erlöse werden bis spätestens 2. Dezember 2026 an die Anteilinhaber ausgezahlt. Wenn er sich dem Fälligkeitsdatum nähert, kann der Fonds in Geldmarktinstrumente, Barmittel und Barmitteläquivalente investieren.
Balanced Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum, welches sich mit der Kapitalerhaltung vereinbaren lässt und mittels laufendem Einkommen stabilisiert wird.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er 35 % bis 65 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und 35 % bis 65 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen und in Darlehensbeteiligungen anlegt. Mindestens 80 % des Nettoinventarwerts werden in US-Unternehmen und US-Emittenten investiert. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden. Dieser Fonds kann bis zu 35 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen anlegen, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber der zusammengesetzten Benchmark (bestehend aus 55 % S&P 500® / 45 % Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)) um 1,5 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den zusammengesetzten Index (55 % S&P 500® / 45 % Bloomberg Barclays US Aggregate Bond (‘Balanced Index’)) verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen und Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein
hohes Maß an Flexibilität. Der Unteranlageberater trifft Allokationsentscheidungen über Aktien- und Rentenmärkte hinweg auf der Basis seiner Einschätzung des allgemeinen Marktrisikos und seiner fundamentaldatenbasierten Wertpapierbewertungen. Ein dynamischer Ansatz bei der Vermögensallokation in Aktien und Schuldverschreibungen strebt eine optimale Ausgewogenheit der Gelegenheiten für die Anlageklassen in verschiedenen Marktumfeldern an. Der dynamische Ansatz sieht vor, dass das Portfoliomanagementteam des Unteranlageberaters die Positionierung des Fondsportfolios in Aktien und festverzinslichen Wertpapieren aktiv verwaltet, statt eine statische Aufteilung der Allokation auf die beiden Bereiche vorzunehmen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Das Aktienelement des Fonds wird vom Unteranlageberater unter Verwendung einer Kombination aus Kern- und opportunistischen Positionen aufgebaut. Kernpositionen sind Unternehmen, die nach Auffassung des Unteranlageberaters organisches Umsatzwachstum, nachhaltige Erträge und Cashflow aufweisen. Opportunistische Positionen sind Unternehmen, die nach Auffassung des Unteranlageberaters neu entstehendes Wachstumspotenzial oder Transformationssituationen (z. B. neue Managementteams) aufweisen. Das Portfolio aus Schuldverschreibungen wird im Verhältnis zum Aktienelement aufgebaut, um die Gesamtvolatilität des Fonds zu verwalten. Schuldverschreibungen werden nach einem fundamentaldatenbasierten Bottom-up-Anlageprozess ausgewählt. Der Prozess des Unteranlageberaters basiert auf der Analyse von Unternehmen und einzelnen Wertpapieren durch die Prüfung von Finanzinformationen, Unternehmensbesuche und Marktforschung.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren mit einem Rating unter Investment Grade sollte die Anlage in den Fonds keinen wesentlichen Bestandteil eines Investment-Portfolios ausmachen und ist möglicherweise für manche Anleger nicht geeignet.
Emerging Markets Leaders Fund
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. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum. Unter normalen Umständen versucht der Fonds, sein Ziel vor allem durch Anlage in den Aktien von Unternehmen zu erreichen, die in einem oder mehreren der Entwicklungsmärkte (einschließlich China) ansässig sind oder ihre Geschäftstätigkeit vorwiegend auf diesen Märkten verfolgen. Dazu zählen auch Unternehmen, die einen wesentlichen Teil ihrer Einkünfte oder Gewinne aus diesen Regionen erzielen oder ihre Vermögenswerte dort angesiedelt haben. Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren aus Entwicklungsländern sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Der Fonds kann unbeschränkt in Aktien anlegen oder Anlagetechniken und -instrumente (wie im Folgenden näher beschrieben) einsetzen, die dem chinesischen Markt ausgesetzt sind. Der Fonds kann direkt in chinesischen B-Aktien anlegen. Der Fonds kann indirekt ein Engagement in chinesischen A-Shares eingehen. Dies erfolgt entweder über Anlagen in (i) anderen Organismen für gemeinsame Anlagen, die vorwiegend in chinesische A-Shares investieren; (ii) anderen Finanzinstrumenten wie etwa strukturierten Schuldtiteln, Partizipationsscheinen, Equity-linked Notes; und (iii) Finanzderivaten wie etwa Futures, Optionen und Swaps, deren Basiswert sich aus Wertpapieren zusammensetzt, die von an einem der geregelten Märkte in China notierten Unternehmen begeben werden, und/oder aus nicht notierten Wertpapieren chinesischer Unternehmen, soweit dies gemäß den OGAW-Vorschriften, die in Anhang 4 dargelegt sind, zulässig ist und/oder deren Wertentwicklung an die Wertentwicklung von Wertpapieren geknüpft ist, die von an geregelten Märkten in China notierenden Unternehmen begeben werden und/oder in nicht notierten Wertpapieren chinesischer Unternehmen, soweit dies gemäß den OGAW-Vorschriften, die in Anhang 4 dargelegt sind, zulässig ist. Der Fonds kann auch über Shanghai-Hong Kong Stock Connect in zulässige chinesische A-Aktien investieren und direkt auf diese zugreifen. Der Fonds beschränkt sein Gesamtengagement in chinesischen A- Aktien und chinesischen B-Aktien auf maximal 25 % seines Nettoinventarwerts. Als übertragbare und an geregelten Märkten gehandelte Wertpapiere gelten ausschließlich Partizipationsscheine und strukturierte Schuldtitel, die nicht fremdfinanziert sind, verbrieft sind, an andere Anleger frei verkauft oder übertragen werden können und über anerkannte beaufsichtigte Händler erworben werden. Eine Beschreibung bestimmter Anlagerisiken besonders in Verbindung mit Investitionen in China oder durch den Shanghai-Hong Kong Stock Connect finden Sie im Abschnitt „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“.
Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken
Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps sowie anderen derivativen Finanzinstrumenten (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank jeweils festgelegt werden, um das Engagement in den durch diese Anlagestrategien vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Europe Fund1. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum. Er verfolgt sein Ziel hauptsächlich durch Anlage in Stammaktien von Unternehmen jeder Größe von größeren, fest etablierten Unternehmen bis hin zu kleineren, aufstrebenden Wachstumsunternehmen, die in West-, Mittel- oder Osteuropa (EU-Mitglieds- und Nicht-Mitgliedsstaaten) und in der Türkei ansässig sind oder dort den überwiegenden Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten entfalten. Es ist damit zu rechnen, dass der Fonds eine breite Diversifikation über eine Vielzahl von Branchen aufweisen wird. Für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder, vorbehaltlich einer Beschränkung auf maximal 10 % seines Nettoinventarwerts, für Anlagezwecke kann der Fonds Anlagemethoden und -instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält. Unter Beachtung des Vorstehenden dürfen höchstens 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren, die in einem einzelnen Entwicklungsmarkt gehandelt werden, angelegt werden, und insgesamt dürfen höchstens 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden, angelegt werden.
Global Adaptive Capital Appreciation Fund. Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung einer Gesamtrendite durch Kapitalzuwachs.
Er verfolgt dieses Ziel, indem er sein Vermögen auf ein Portfolio aus Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und/oder aktienbezogenen Wertpapieren, festverzinslichen (und ähnlichen) Wertpapieren und Bargeld oder bargleichen Mitteln (z. B. Commercial Paper, Bankakzepte, Einlagenzertifikate, Schatzwechsel der US-Regierung) weltweit (einschließlich Entwicklungsmärkte) aufteilt. Der Fonds verfügt über die Flexibilität, diese Allokationen umzuschichten, und kann bis zu 100 % seiner Vermögenswerte in einer dieser Anlageklassen anlegen, je nach den Marktbedingungen. Der Fonds kann in erheblichem Umfang Finanzderivate einsetzen. Der Fonds setzt eine Vielzahl von Anlagen ein, um ein Engagement in verschiedenen Anlageklassen zu erzielen, indem er mindestens 51 % in Aktien, aktienbezogene Wertpapiere (unter anderem Vorzugsaktien, in Aktien oder Vorzugsaktien wandelbare Wertpapiere, z. B. wandelbare Vorzugsaktien, und andere Wertpapiere mit Aktienmerkmalen), Schuldverschreibungen, Staatsanleihen und börsennotierte Fonds (ETFs) investiert. Die Vorzugsaktien und wandelbaren Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, beinhalten keine eingebetteten Derivate und/oder Hebelung. Diese Wertpapiere werden von Emittenten weltweit begeben. Es ist damit zu rechnen, dass der Fonds eine breite Diversifikation über eine Vielzahl von Branchen aufweisen wird.
Finanzderivate werden genutzt, wenn ein direkter Erwerb nicht möglich oder weniger effizient wäre, und können genutzt werden, um Währungsrisiken abzusichern, zu erhöhen oder zu verringern. Des Weiteren werden sie genutzt, um Aktienengagements in Ländern oder Branchen zu erhöhen und zu verringern, um die Engagements in festverzinslichen Wertpapieren in bestimmten Ländern zu erhöhen oder zu verringern, um Zinsrisiken oder Risiken einer bestimmten Währung oder eines bestimmten Landes zu erhöhen oder zu verringern, um Zugang zur Zinsstrukturkurve eines Landes oder einer Währung zu erhalten (die den Rentenertrag für verschiedene Laufzeiten zeigt), um die Volatilität des Portfolios dynamisch zu verwalten und zu begrenzen, das Zinsrisiko sowie Staats- und Kreditrisiko zu verwalten, um Instrumente mit Inflationssensibilität abzusichern, um Zugriff auf länderspezifische Realzinssätze zu erhalten.
Weiterhin kann der Fonds verschiedene Anlagetechniken und -instrumente (Handel mit Futures, Optionen, Swaps, Swapoptionen, Kreditausfall-Swaps (sowohl einzelne als auch Indizes) und Devisenterminkontrakten) für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt
von Zeit zu Zeit von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, um ein Engagement in den in dieser Anlagepolitik vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Performanceziel: Outperformance gegenüber der zusammengesetzten Benchmark (bestehend aus 60 % MSCI All Country World Index / 40 % Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) um 1 % vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf die zusammengesetzte Benchmark (60 % MSCI All Country World Index / 40 % Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) verwaltet, die weitgehend repräsentativ für die Vermögenswerte ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Der Unteranlageberater verwendet verschiedene Auswahlkriterien, denen je nach der aktuellen Wirtschaftslage mehr oder weniger Gewicht beigemessen wird. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird davon ausgegangen, dass die Hebelwirkung des Fonds unter normalen Marktbedingungen, berechnet unter Verwendung der Summe der Nennbeträge der vom Fonds gehaltenen derivativen Finanzinstrumente (der „Nennwertansatz“), weniger als 300 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds betragen und normalerweise in einer Bandbreite zwischen 0 % und 150 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds liegen wird, wobei das erwartete durchschnittliche Engagement 100 % beträgt. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 600 % (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen zählen unter anderem Zeiträume, die gekennzeichnet sind durch (i) fehlende Liquidität, insbesondere in an einem geregelten Markt notierten oder gehandelten Wertpapieren, der zufolge der Unteranlageberater Positionen in Derivatmärkten eingeht; (ii) Volatilität, im Rahmen derer der Unteranlageberater unter Einhaltung der für den Fonds geltenden Anlagepolitik und -beschränkungen einen Hedge- oder opportunistischen Anlageansatz verfolgt; oder (iii) nicht perfekte Korrelationen und unvorhergesehene Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine höhere Hebelwirkung nutzt, die insbesondere über der unter außergewöhnlichen Umständen zulässigen Hebelwirkung liegt, können dem Fonds größere Verluste entstehen als bei einer geringeren Hebelwirkung. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist, dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und auf Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Global Adaptive Capital Preservation Fund. Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung positiver, konstanter Renditen, die über den Renditen aus Liquiditätsanlagen liegen.
Der Fonds ist bestrebt, langfristige positive Renditen durch verschiedene Marktbedingungen zu erzielen (d. h. die typischen konjunkturellen Expansions- und Schrumpfungsphasen des Geschäftszyklus und den daran anschließenden Anstieg und Rückgang der Zinssätze aufgrund von Marktkräften oder Maßnahmen der Zentralbank).
Er verfolgt dieses Ziel, indem er sein Vermögen auf ein Portfolio aus Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und aktienbezogenen Wertpapieren, festverzinslichen Wertpapieren und Barmitteln und Barmitteläquivalenten (z. B. Commercial Paper, Bankakzepte, Einlagenzertifikate, Schatzwechsel der US- Regierung) weltweit (einschließlich Entwicklungsmärkte) aufteilt. Der Fonds verfolgt sein Ziel über eine dynamische Vermögensallokation, verfügt über die Flexibilität, diese Allokationen umzuschichten, und kann bis zu 100 % seiner Vermögenswerte in einer dieser Anlageklassen anlegen, je nach den Marktbedingungen.
Der Fonds kann in erheblichem Umfang Finanzderivate einsetzen. Der Fonds setzt eine Vielzahl von Anlagen ein, um ein Engagement in verschiedenen Anlageklassen zu erzielen, indem er mindestens 51 % seines Nettoinventarwerts in Aktien, aktienbezogene Wertpapiere (unter anderem Vorzugsaktien, in Aktien oder Vorzugsaktien wandelbare Wertpapiere, z. b. wandelbare Vorzugsaktien, und andere Wertpapiere mit Aktienmerkmalen), Schuldverschreibungen, Staatsanleihen und börsennotierte Fonds (ETFs) investiert. Die Vorzugsaktien und wandelbaren Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, beinhalten keine eingebetteten Derivate und/oder Hebelung. Diese Wertpapiere werden von Emittenten weltweit begeben. Es ist damit zu rechnen, dass der Fonds eine breite Diversifikation über eine Vielzahl von Branchen aufweisen wird.
Finanzderivate werden genutzt, wenn ein direkter Erwerb nicht möglich oder weniger effizient wäre, und können genutzt werden, um Währungsrisiken abzusichern, zu erhöhen oder zu verringern. Des Weiteren werden sie genutzt, um das Aktienrisiko in Ländern oder Branchen zu erhöhen und zu verringern, um die Risiken von festverzinslichen Wertpapieren in bestimmten Ländern zu erhöhen oder zu verringern, um Zinsrisiken oder Risiken einer bestimmten Währung oder eines bestimmten Landes zu erhöhen oder zu verringern, um Zugang zur Zinsstrukturkurve eines Landes oder einer Währung zu erhalten (die den Rentenertrag für verschiedene Laufzeiten zeigt), um die Volatilität dynamisch zu verwalten und zu begrenzen, das Zinsrisiko sowie Staats- und Kreditrisiko zu verwalten, um Instrumente mit Inflationssensibilität abzusichern, um Zugriff auf länderspezifische Realzinssätze zu erhalten.
Weiterhin kann der Fonds verschiedene Anlagetechniken und -instrumente (Handel mit Futures, Optionen, Swaps, Swapoptionen, Kreditausfall-Swaps (sowohl einzelne als auch Indizes) und Devisenterminkontrakten) für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die von Zeit zu Zeit von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, um ein Engagement in den in dieser Anlagepolitik vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill Index um 1 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays 1 Month US Treasury Bill Index verwaltet, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Der Unteranlageberater verwendet verschiedene Auswahlkriterien, denen je nach der aktuellen Wirtschaftslage mehr oder weniger Gewicht beigemessen wird. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird davon ausgegangen, dass die Hebelwirkung des Fonds unter normalen Marktbedingungen, berechnet unter Verwendung der Summe der Nennbeträge der vom Fonds gehaltenen derivativen Finanzinstrumente (der „Nennwertansatz“), weniger als 300 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds betragen und normalerweise in einer Bandbreite zwischen 0 % und 100% im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds liegen wird, wobei das erwartete durchschnittliche Engagement 100 % beträgt. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 600 % (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen zählen unter anderem Zeiträume, die gekennzeichnet sind durch (i) fehlende Liquidität, insbesondere in an einem geregelten Markt notierten oder gehandelten Wertpapieren, der zufolge der Unteranlageberater Positionen in Derivatmärkten eingeht; (ii) Volatilität, im Rahmen derer der Unteranlageberater unter Einhaltung der für den Fonds geltenden Anlagepolitik und -beschränkungen einen Hedge- oder opportunistischen Anlageansatz verfolgt; oder (iii) nicht perfekte Korrelationen und unvorhergesehene Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine höhere Hebelwirkung nutzt, die insbesondere über der unter außergewöhnlichen Umständen zulässigen Hebelwirkung liegt, können dem Fonds größere Verluste entstehen als bei einer geringeren Hebelwirkung. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist,
dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und auf Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Global Adaptive Multi-Asset Fund. Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung einer Gesamtrendite durch Kapitalzuwachs und Erträge.
Er verfolgt dieses Ziel, indem er sein Vermögen auf ein Portfolio aus Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) sowie festverzinslichen und Rohstoff-Anlageklassen weltweit (einschließlich Entwicklungsmärkten) aufteilt. Der Fonds verfügt über die Flexibilität, diese Allokationen umzuschichten, und kann bis zu 100 % seiner Vermögenswerte in einer dieser Anlageklassen anlegen, je nach den Marktbedingungen. Der Fonds kann in erheblichem Umfang Finanzderivate einsetzen. Der Fonds setzt eine Vielzahl von Anlagen ein, um ein Engagement in verschiedenen Anlageklassen zu erzielen. Hierzu investiert er mindestens 51 % seines Nettoinventarwerts in Aktien, Schuldverschreibungen, Staatsanleihen und börsennotierte Fonds (ETFs). Die Fondspositionen in Rohstoffen können Anlagen in börsengehandelten Rohstoffen, börsengehandelten Schuldverschreibungen, Terminkontrakten auf Rohstoffindizes, Optionen und Swaps umfassen, die ein Engagement in Rohstoffindizes ermöglichen, sofern solche Instrumente den Anforderungen der Zentralbank entsprechen. Die börsengehandelten Schuldverschreibungen, in die der Fonds investieren darf, können eingebettete Derivate und/oder eine Hebelung enthalten. Diese Wertpapiere werden von Emittenten weltweit begeben. Es ist damit zu rechnen, dass der Fonds eine breite Diversifikation über eine Vielzahl von Branchen aufweisen wird.
Finanzderivate werden genutzt, wenn ein direkter Erwerb nicht möglich oder weniger effizient wäre, und können genutzt werden, um Währungsrisiken abzusichern, zu erhöhen oder zu verringern. Des Weiteren werden sie genutzt, um das Aktienrisiko in Ländern oder Branchen zu erhöhen und zu verringern, um die Risiken von festverzinslichen Wertpapieren in bestimmten Ländern zu erhöhen oder zu verringern, um Zinsrisiken oder Risiken einer bestimmten Währung oder eines bestimmten Landes zu erhöhen oder zu verringern, um Zugang zur Zinsstrukturkurve eines Landes oder einer Währung zu erhalten (die den Rentenertrag für verschiedene Laufzeiten zeigt), um die Volatilität dynamisch zu verwalten und zu begrenzen, das Zinsrisiko sowie Staats- und Kreditrisiko zu verwalten, um Instrumente mit Inflationssensibilität abzusichern, um Zugriff auf länderspezifische Realzinssätze zu erhalten.
Weiterhin kann der Fonds verschiedene Anlagetechniken und -instrumente (Handel mit Futures, Optionen, Swaps, Swapoptionen, Kreditausfall-Swaps (sowohl einzelne als auch Indizes) und Devisenterminkontrakten) für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die von Zeit zu Zeit von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, um ein Engagement in den in dieser Anlagepolitik vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Performanceziel: Outperformance gegenüber der zusammengesetzten Benchmark (bestehend aus 60 % MSCI All Country World Index / 40 % Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) um 1 % vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf die zusammengesetzte Benchmark (60 % MSCI All Country World Index / 40 % Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index) verwaltet, die weitgehend repräsentativ für die Vermögenswerte ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Der Unteranlageberater verwendet verschiedene Auswahlkriterien, denen je nach der aktuellen Wirtschaftslage mehr oder weniger Gewicht beigemessen wird. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird davon ausgegangen, dass die Hebelwirkung des Fonds unter normalen Marktbedingungen, berechnet unter Verwendung der Summe der Nennbeträge der vom Fonds gehaltenen derivativen Finanzinstrumente (der „Nennwertansatz“), weniger als 400 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds betragen und normalerweise in einer Bandbreite zwischen 0 % und 400 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds liegen wird, wobei das erwartete durchschnittliche Engagement 150 % bis 300 % beträgt. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 700% (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen zählen unter anderem Zeiträume, die gekennzeichnet sind durch (i) fehlende Liquidität, insbesondere in an einem geregelten Markt notierten oder gehandelten Wertpapieren, der zufolge der Unteranlageberater Positionen in Derivatmärkten eingeht; (ii) Volatilität, im Rahmen derer der Unteranlageberater unter Einhaltung der für den Fonds geltenden Anlagepolitik und - beschränkungen einen Hedge- oder opportunistischen Anlageansatz verfolgt; oder (iii) nicht perfekte Korrelationen und unvorhergesehene Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine höhere Hebelwirkung nutzt, die insbesondere über der unter außergewöhnlichen Umständen zulässigen Hebelwirkung liegt, können dem Fonds größere Verluste entstehen als bei einer geringeren Hebelwirkung. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist, dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und auf Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Global Life Sciences Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Er verfolgt sein Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von weltweit ansässigen Unternehmen investiert, die aufgrund ihres Wachstumspotenzials ausgewählt wurden. Der Fonds wird mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Unternehmen, deren Ausrichtung nach Meinung des zuständigen Unteranlageberaters dem Bereich Life Sciences zuzuordnen ist, investieren. Allgemein ausgedrückt steht der Begriff „Life Sciences“ für die Erhaltung und Verbesserung der Lebensqualität. Demnach bezieht sich dieser Ausdruck auf Unternehmen, die in den Bereichen Forschung, Entwicklung, Produktion oder Vertrieb von Produkten oder Dienstleistungen mit Bezug zu den Bereichen Gesundheitswesen und Körperpflege, Medizin und Pharmazie tätig sind. Hierzu können auch solche Unternehmen zählen, von denen der zuständige Unteranlageberater glaubt, dass sie über Wachstumspotenzial im Wesentlichen infolge bestimmter Produkte, Technologien, Patente oder anderer Marktvorteile im Bereich Life Sciences verfügen.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Der Unteranlageberater kann in Unternehmen beliebiger Größe investieren, von großen, gut etablierten Unternehmen bis zu kleineren, aufstrebenden Wachstumsunternehmen. Der Fonds kann in Unternehmen aus allen Teilen der Welt (einschließlich Entwicklungsmärkten) investieren. Insgesamt dürfen jedoch maximal 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren angelegt werden, die in den Entwicklungsmärkten gehandelt werden, und maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds dürfen in Wertpapieren angelegt werden, die in einem beliebigen Entwicklungsmarkt gehandelt werden. Der Unteranlageberater verfolgt in der Regel einen ausgewogenen Ansatz bei der Allokation in verschiedene Teilsektoren. Diese umfassen unter anderem Biotechnologie, Pharmazeutik, Gesundheitsdienstleistungen und medizinische Geräte.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem MSCI World Health Care Index um mindestens 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den MSCI World Health Care Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen individuelle Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verfolgt in der Regel einen „Bottom-Up“- oder Aktienauswahl-Ansatz und baut das Anlageportfolio schrittweise auf, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein hausinternes Research geprüft wird. Die Unternehmen werden grundsätzlich nach ihren fundamentalen Qualitäts- und Quantitätsmerkmalen ausgewählt. Der Unteranlageberater sucht nach innovativen Unternehmen im Gesundheitswesen, die sich mit wichtigen, noch unerfüllten medizinischen Erfordernissen befassen. Das Team ist sich bewusst, dass der Erfolg der Medikamentenentwicklung binärer Natur ist, was zu großen Unterschieden zwischen Gewinnern und Verlierern führen kann. Der Anlageprozess nutzt proprietäre statistische Modelle, um die Erfolgswahrscheinlichkeit eines Unternehmens zu analysieren, und konzentriert sich auf Produkte, von denen angenommen wird, dass sie das harte Auswahlverfahren im Rahmen der klinischen Entwicklung überstehen können. Mithilfe zusätzlicher Instrumente wie Ärztebefragungen und Verordnungsmodelle wird versucht, die Marktfähigkeit genauer vorherzusagen.
Global Research Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Er verfolgt sein Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) anlegt, die aufgrund ihres Wachstumspotenzials ausgewählt wurden. Der Fonds kann in Unternehmen beliebiger Größe investieren, von großen, gut etablierten Unternehmen bis zu kleineren, aufstrebenden Wachstumsunternehmen. Der Fonds kann in Unternehmen aus allen Teilen der Welt (einschließlich Entwicklungsmärkten) investieren. Insgesamt dürfen jedoch maximal 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren angelegt werden, die in den Entwicklungsmärkten gehandelt werden, und maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds dürfen in Wertpapieren angelegt werden, die in einem beliebigen Entwicklungsmarkt gehandelt werden.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem MSCI World Index um mindestens 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den MSCI World Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen individuelle Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Es ist damit zu rechnen, dass der Fonds eine breite Diversifikation über eine Vielzahl von Branchen aufweisen wird, wobei der Unteranlageberater versuchen wird, das Portfolio gegenüber den Sektoren der Benchmark neutral zu positionieren. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater wählt Anlagen aus, die auf hoher Überzeugung basierende Anlageideen in Bezug auf alle Marktkapitalisierungen, Stile, Branchen, Sektoren und Regionen widerspiegeln. Der Unteranlageberater versucht, starke Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und einer steigenden Kapitalrendite zu identifizieren. Die Unternehmen werden grundsätzlich nach ihren fundamentalen Qualitäts- und Quantitätsmerkmalen ausgewählt. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte
Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen konzentrieren. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder- Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ziel einer solchen fundamentaldatenbasierten Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.
Global Technology Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Er verfolgt sein Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von weltweit ansässigen Unternehmen investiert, die aufgrund ihres Wachstumspotenzials ausgewählt wurden. Der Fonds wird in Unternehmen investieren, von denen der entsprechende Unteranlageberater glaubt, dass sie in hohem Maß von den Fortschritten bzw. Verbesserungen im Bereich Technologie profitieren werden. Diese sind allgemein: (i) Unternehmen, die nach Meinung des entsprechenden Unteranlageberaters Produkte, Prozesse oder Dienstleistungen haben oder entwickeln werden, die bedeutende technologische Fortschritte bzw. Verbesserungen bringen werden, oder
(ii) Unternehmen, die nach Auffassung des entsprechenden Unteranlageberaters in Zusammenhang mit ihrem Geschäft oder ihren Dienstleistungen in hohem Maß Technologien einsetzen; hierzu gehören beispielsweise Unternehmen, die medizinische Produkte und Dienstleistungen, Ausrüstungen und Dienstleistungen für alternative Energien oder hochentwickelte Industrieprodukte anbieten.
Der Unteranlageberater kann in Unternehmen beliebiger Größe investieren, von großen, gut etablierten Unternehmen bis zu kleineren, aufstrebenden Wachstumsunternehmen. Der Fonds kann in Unternehmen aus allen Teilen der Welt (einschließlich Entwicklungsmärkten) investieren. Insgesamt dürfen jedoch maximal 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren angelegt werden, die in den Entwicklungsmärkten gehandelt werden, und maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds dürfen in Wertpapieren angelegt werden, die in einem beliebigen Entwicklungsmarkt gehandelt werden.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und - instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem MSCI All Country World Index Technology Index um mindestens 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den MSCI All Country World Index Technology Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen individuelle Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater versucht, starke Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und einer steigenden Kapitalrendite zu identifizieren. Die Unternehmen werden grundsätzlich nach ihren fundamentalen Qualitäts- und Quantitätsmerkmalen ausgewählt. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen konzentrieren. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder- Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ziel einer solchen fundamentaldatenbasierten Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.
Opportunistic Alpha Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von US-Unternehmen investiert. Der Unteranlageberater kann nach seinem Ermessen in Unternehmen beliebiger Größe investieren, darunter größere, gut etablierte Unternehmen und/oder kleinere, aufstrebende Wachstumsunternehmen aus allen Branchen und Sektoren. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem S&P 500® Index um mindestens 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den S&P 500® Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater verfügt über ein hohes Maß an Flexibilität, um nach seiner Überzeugung zu handeln, was zu einer stark einseitigen Ausrichtung des Portfolios führen kann. Der Fonds kann in Unternehmen investieren, die nicht im Index enthalten sind. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Opportunistisches Alpha wird erzielt, indem der Unteranlageberater opportunistisch investiert, um für die Anteilinhaber Alpha (d. h. Überschussrenditen) zu generieren. Opportunistisch investieren bedeutet, in Unternehmen zu investieren, die nach Überzeugung des Unteranlageberaters unterbewertet sind oder ein künftiges Wachstumspotenzial/künftige Renditen in Aussicht stellen, wenn sich solche Gelegenheiten bieten. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein intensives hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen konzentrieren. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder-Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ziel einer solchen fundamentaldatenbasierten Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.
US Research Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von US-Unternehmen investiert, die aufgrund ihres Wachstumspotenzials ausgewählt werden. Der Fonds kann in Unternehmen beliebiger Größe investieren, darunter größere, gut etablierte Unternehmen und/oder kleinere, aufstrebende Wachstumsunternehmen. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden.
Der Fonds kann auch in Aktien, Vorzugsaktien und in Aktien oder Vorzugsaktien wandelbare Wertpapiere,
z. B. wandelbare Vorzugsaktien, sowie in andere Wertpapiere mit Aktiencharakter investieren.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Der Fonds strebt eine Outperformance gegenüber dem Russell 1000® Index um mindestens 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren an.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Russell 1000® Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen individuelle Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Der Unteranlageberater wird versuchen, die Sektorgewichtungen innerhalb des Portfolios nahe am Index zu halten. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater wählt Anlagen aus, die auf hoher Überzeugung basierende Anlageideen in Bezug auf alle Marktkapitalisierungen, Stile, Branchen, Sektoren und Regionen widerspiegeln. Der Unteranlageberater wendet eine Fundamentaldatenanalyse mit Schwerpunkt auf „Bottom-up“-Analysen, quantitativer Modellierung und Bewertungsanalysen an. Der Unteranlageberater versucht, starke Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und einer steigenden Kapitalrendite zu identifizieren. Die Unternehmen werden grundsätzlich nach ihren fundamentalen Qualitäts- und Quantitätsmerkmalen ausgewählt. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen konzentrieren. . Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder-Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ziel einer solchen fundamentaldatenbasierten Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.
US Forty Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in ein konzentriertes Portfolio aus 20-40 Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von US-Unternehmen investiert, die aufgrund ihres Wachstumspotenzials ausgewählt werden. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden. Der Fonds investiert in der Regel in größere, gut etablierte Unternehmen aus allen Branchen und Sektoren.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem 1000® Growth Index um mindestens 2,5 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Russell 1000® Growth Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater verfügt über ein hohes Maß an Flexibilität, um nach seiner Überzeugung zu handeln, was zu einer stark einseitigen Ausrichtung des Portfolios führen kann. Der Fonds kann Unternehmen halten, die nicht im Index enthalten sind. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater versucht, starke Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen und einer steigenden Kapitalrendite zu identifizieren. Die Unternehmen werden grundsätzlich nach ihren fundamentalen Qualitäts- und Quantitätsmerkmalen ausgewählt. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen konzentrieren. Dieser Ansatz beruht auf der
Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder- Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ziel einer solchen fundamentaldatenbasierten Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.
US Venture Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist Kapitalwachstum.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von US-Unternehmen anlegt. Mindestens 50 % des Nettoinventarwerts werden in kleine US-Unternehmen investiert. Als kleine US-Unternehmen gelten jene Unternehmen, deren Marktkapitalisierung zum Zeitpunkt des Ersterwerbs in den Bereich der Unternehmen im Russell 2000® Growth Index fällt. Unternehmen mit wachsender Kapitalisierung, die dadurch nach den anfänglichen Käufen des Fonds nicht mehr dieser Kategorie zuzuordnen sind, gelten dennoch als kleine Unternehmen. Der Fonds kann ebenfalls in größere Unternehmen mit einem hohen Wachstumspotenzial oder in größere bekannte Unternehmen mit Kapitalzuwachspotenzial und ohne Einschränkungen über alle Branchen und Sektoren hinweg investieren. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Russell 2000® Growth Index um 2% p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Russell 2000® Growth Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen individuelle Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verfolgt eine fundamentaldaten- und analysebasierte Strategie mit dem Ziel, innovative Unternehmen mit deutlichen Vorteilen gegenüber ihren Konkurrenten zu identifizieren, die es ihnen ermöglichen, Marktanteile und/oder Rentabilität zu schützen. Portfolios von fundamentaldatenbasierten Investmentfonds werden in der Regel schrittweise nach dem Aktienauswahl- oder dem „Bottom-up“-Konzept aufgebaut, wobei jedes Unternehmen vor Aufnahme in den Fonds durch ein intensives hausinternes Research geprüft wird. Dieses Research kann sich auf das Management, die Finanzsituation, die Konkurrenzfähigkeit, das prognostizierte Gewinnwachstum und zahlreiche andere Kennzahlen konzentrieren. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder-Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ziel einer solchen fundamentaldatenbasierten Anlagestrategie ist es, derartige Unternehmen zu finden und in diese zu investieren.
Global Value Fund1. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum. Unter normalen Umständen verfolgt der Fonds dieses Ziel, indem er vorwiegend in Stammaktien von Unternehmen jeglicher Größe aus aller Welt investiert, die nach Ansicht des Unteranlageberaters unterbewertet sind. Der Unteranlageberater konzentriert sich auf Unternehmen, die auf dem Markt nicht mehr so gefragt sind oder unterbewertet erscheinen. Der „wertorientierte“ Ansatz bevorzugt Anlagen in Unternehmen, die der entsprechende Unteranlageberater im Verhältnis zu ihrem Substanzwert für unterbewertet hält. Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten,
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt
Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps sowie anderen derivativen Finanzinstrumenten (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank jeweils festgelegt werden, um das Engagement in den durch diese Anlagestrategien vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern. Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren aus Entwicklungsländern sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
US Strategic Value Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er unter Verwendung eines „wertorientierten“ Ansatzes mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von US-Unternehmen investiert, die das Potenzial für langfristiges Kapitalwachstum haben. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden. Der Fonds kann in Unternehmen beliebiger Größe investieren, darunter größere, gut etablierte Unternehmen und/oder kleinere, aufstrebende Unternehmen.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Russell 3000® Value Index um 2,5 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Russell 3000® Value Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen individuelle Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der „wertorientierte“ Ansatz bevorzugt Anlagen in Unternehmen, die der entsprechende Unteranlageberater im Verhältnis zu ihrem Substanzwert für unterbewertet hält. Der jeweilige Unteranlageberater misst den Wert als Funktion aus dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und dem Verhältnis zwischen Kurs und freiem Cashflow. Das KGV ist das Verhältnis zwischen dem Kurs einer Aktie und ihrem Gewinn pro Aktie. Diese Zahl wird ermittelt, indem der Marktkurs einer Aktie durch den Betrag des Gewinns, den ein Unternehmen pro Aktie erwirtschaftet, geteilt wird. Das Verhältnis zwischen dem Kurs und dem freien Cashflow bezeichnet die Relation zwischen dem Kurs einer Aktie und den verfügbaren Barmitteln des Unternehmens aus der Betriebstätigkeit abzüglich der Investitionsausgaben.
Der jeweilige Unteranlageberater wird in der Regel attraktiv bewertete Unternehmen mit einem wachsenden freien Cashflow sowie einer steigenden Kapitalrendite suchen. Zu solchen Unternehmen können auch Unternehmen in einer speziellen Situation gehören, bei denen ein Wechsel in der Unternehmensführung stattfindet und/oder die vorübergehend nicht gefragt sind.

## Intech Sub-Advised Fonds
Zur Klarstellung sei an dieser Stelle erwähnt, dass es sich bei jedem Intech Sub-Advised Fonds um einen Aktienfonds handelt. Intech Sub-Advised Fonds realisieren ihre Ziele anhand eines mathematischen Portfolioverwaltungsprozesses, mit dem innerhalb der jeweils anwendbaren Vergleichsindizes ein Anlageportfolio aus verschiedenen Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren (einschließlich Vorzugsaktien, Wandelanleihen (deren Bewertung auch unter der Anlagequalität liegen kann – siehe Anhang 3)) zusammengestellt wird. Der mathematische Prozess stützt sich bei der Wahl der Wertpapiere und des Anteils, mit dem sie in den Portfolios der einzelnen Intech Sub-Advised Fonds vertreten sind, auf die natürliche Tendenz von Wertpapierkursen, im Laufe der Zeit zu schwanken (Volatilität) und auf die Korrelationen dieser
Volatilität. Mit Ausnahme des Intech All-World Minimum Variance Core Fund (aufgrund des Einsatzes von Finanzderivaten zu Währungsabsicherungszwecken) und des Intech Global Absolute Return Fund investieren die Intech Sub-Advised Fonds nicht in Finanzderivate (außer in Optionsscheine, die im Rahmen unternehmerischen Handels erworben werden können und die keine Hebelwirkung erzeugen sollen).
Jeder der Intech Sub-Advised Fonds (mit Ausnahme des Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, des Intech Global Absolute Return Fund, des Intech Global All Country Low Volatility Fund, des Intech Global All Country Managed Volatility Fund und des Intech Global Income Managed Volatility Fund
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) verfolgt sein Ziel durch Zusammenstellung von Portfolios mit Wertpapieren mit höherer durchschnittlicher Aktienkursvolatilität als die des entsprechenden Index und durch Kombination dieser Wertpapiere auf eine Art und Weise, die die Volatilität des gesamten Portfolios nicht über die des Index hinweg anhebt. Die volatileren Aktien sind im jeweiligen Index tendenziell eher unter den Titeln mit geringerer Börsenkapitalisierung zu finden. Das Risikomanagement des Unteranlageberaters beruht auf einer Bewertung des Risikos im Vergleich zu einer direkten Anlage in den entsprechenden Index. Die dabei verwendeten Risikokontrollen sind darauf ausgerichtet, das Risiko eines wesentlich schlechteren Abschneidens gegenüber dem jeweiligen Index zu minimieren. Der Unteranlageberater verwendet einen mathematischen Anlageprozess, um zu versuchen, ein Portfolio aufzubauen, das eine effizientere Zusammensetzung aufweist als der Index. Der Vorgang versucht (mit Ausnahme des Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, des Intech Global Absolute Return Fund, des Intech Global All Country Low Volatility Fund, des Intech Global All Country Managed Volatility Fund und des Intech Global Income Managed Volatility Fund
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), die natürliche Volatilität des Marktes zu nutzen, indem in der Benchmark nach Aktien gesucht wird, die eine hohe relative Volatilität haben (was Potenzial für Überschussrenditen erzeugt), die sich aber grundsätzlich in verschiedene Richtungen bewegen oder eine niedrige Korrelation zueinander haben (was Potenzial für niedrigeres relatives Risiko erzeugt). Beim Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund, Intech Global Absolute Return Fund, Intech Global All Country Low Volatility Fund, Intech Global All Country Managed Volatility Fund und Intech Global Income Managed Volatility Fund
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versucht der Vorgang, die absolute Volatilität zu minimieren oder zu reduzieren. Indem das Portfolio auf diese Weise zusammengestellt und regelmäßig neu ausgerichtet wird, um potenziell effizientere Gewichtungen aufrechtzuerhalten, strebt der mathematische Anlageprozess des Unteranlageberaters die Zusammenstellung eines Portfolios an, das im Laufe der Zeit bei gleichem oder geringerem Risiko höhere Renditen generiert als seine Benchmark.
Jeder der Intech Sub-Advised Fonds (mit Ausnahme des Intech All-World Minimum Variance Core Fund, des Intech Global All Country Low Volatility Fund und des Intech Global All Country Managed Volatility Fund (soweit diese in Entwicklungsmärkten investiert sind) und des Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund) strebt potenzielles Wachstum an, indem er in Aktien und aktienbezogene Wertpapiere investiert, die an geregelten Märkten notiert sind oder gehandelt werden, die nicht als Entwicklungsmärkte angesehen werden. Der Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund strebt Wachstum an, indem er in Aktien und aktienbezogene Wertpapiere investiert, die an geregelten Märkten notiert sind oder gehandelt werden, die als Entwicklungsmärkte angesehen werden.
Intech All-World Minimum Variance Core Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und aktienbezogene Wertpapiere von Unternehmen mit beliebigem Standort anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) aufgeführt werden.
Der Fonds beabsichtigt, die verschiedenen zugrundeliegenden Währungsengagements des FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) (bei denen es sich nicht um Engagements beim Pfund Sterling handelt) gegenüber dem Pfund Sterling abzusichern, soweit diese Absicherung des Währungsengagements nicht gegen das Anlageziel des Fonds verstößt. Die Währungsabsicherung basiert auf der Gewichtung des FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) in diesen zugrunde liegenden Währungen. Daher
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt
kann das Engagement des Fonds in einer Währung höher oder niedriger sein als das gewichtete Engagement in dieser Währung im FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP).
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) um mindestens 1,75 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den FTSE All-World Minimum Variance Index (Hedged to GBP) Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater verfolgt einen mathematischen Anlageansatz, um den Grad der Abweichung des Portfolios vom Index zu steuern. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verwendet einen mathematischen Anlageprozess. Dieser baut Wertpapierportfolios auf, die im Vergleich zum Index eine höhere durchschnittliche Aktienvolatilität aufweisen, und stellt diese Wertpapiere so zusammen, dass die Volatilität des Gesamtportfolios nicht über der Volatilität des Index liegt. Die volatileren Aktien sind im Index tendenziell eher unter den Titeln mit geringerer Börsenkapitalisierung zu finden. Das Risikomanagement des Unteranlageberaters beruht auf einer Bewertung des Risikos im Vergleich zu einer direkten Anlage in den Index. Die dabei verwendeten Risikokontrollen sind darauf ausgerichtet, das Risiko eines wesentlich schlechteren Abschneidens gegenüber der Benchmark zu minimieren.
Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren aus Entwicklungsländern sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet. Der Fonds kann außerdem im vom Unteranlageberater in seinem Ermessen bestimmten Umfang darauf abzielen, Umwelt-, Sozial- und Governancerichtlinien einzuhalten.
Intech Emerging Markets Managed Volatility Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist das Erwirtschaften langfristigen Kapitalwachstums. Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien und aktienbezogene Wertpapiere von Unternehmen mit in Entwicklungsländern aus allen Regionen der Welt anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im MSCI Emerging Markets Index aufgeführt werden.
Unter normalen Umständen wird davon ausgegangen, dass der Fonds über einen gesamten Marktzyklus hinweg eine geringere Volatilität (gemessen an der Standardabweichung) als der MSCI Emerging Markets Index bieten kann. Der Fonds strebt diese geringere Volatilität im Rahmen seines mathematischen Portfoliomanagementprozesses an, indem er darauf abzielt, die Standardabweichung der absoluten Portfoliorenditen zu reduzieren. Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren aus Entwicklungsländern sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Intech European Core Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und aktienbezogene Wertpapiere von europäischen Unternehmen anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im MSCI Europe Index aufgeführt werden.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem MSCI Europe Index um mindestens 2,75 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den MSCI Europe Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater verfolgt einen mathematischen Anlageansatz, um den Grad der Abweichung des Portfolios vom Index zu steuern. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verwendet einen mathematischen Anlageprozess. Dieser baut Wertpapierportfolios auf, die im Vergleich zum Index eine höhere durchschnittliche Aktienvolatilität aufweisen, und stellt diese Wertpapiere so zusammen, dass die Volatilität des Gesamtportfolios nicht über der Volatilität des Index liegt. Die volatileren Aktien sind im Index tendenziell eher unter den Titeln mit geringerer Börsenkapitalisierung zu finden. Das Risikomanagement des Unteranlageberaters beruht auf einer Bewertung des Risikos im Vergleich zu einer direkten Anlage in den Index. Die dabei verwendeten Risikokontrollen sind darauf ausgerichtet, das Risiko eines wesentlich schlechteren Abschneidens gegenüber der Benchmark zu minimieren.
Intech Global Absolute Return Fund. Das Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung positiver absoluter Renditen über einen rollierenden Zeitraum von drei Jahren.
Er verfolgt sein Anlageziel mittels einer Long-Short-Strategie, indem er Positionen vornehmlich in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und aktienähnlichen Wertpapieren von Unternehmen beliebiger Größe hält, die überall auf der Welt ansässig sein können, wobei der Schwerpunkt auf größeren Unternehmen in entwickelten Märkten liegt.
Der Fonds setzt für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken, wie im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ beschrieben, verschiedene Anlagetechniken und
-instrumente (Handel mit Futures, Optionen, Swaps und Swaptions) ein, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die gegebenenfalls von der Zentralbank festgelegt werden.
Performanceziel: Erwirtschaftung einer positiven Rendite über einen beliebigen Zeitraum von drei Jahren.
Der Fonds wird aktiv ohne Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet. Der Unteranlageberater verfolgt einen mathematischen Anlageansatz, der nicht durch eine spezifische Benchmark eingeschränkt ist.
Der Unteranlageberater kombiniert Long-Aktien-Positionen aus regelmäßig festgelegten Zielgewichtungen, wobei die Zielallokationen systematisch auf der Grundlage der Volatilitäten, Korrelationen der Aktien und Risikobeschränkungen gehandelt werden, mit Anlagen in Barmitteln oder Barmitteläquivalenten (d. h. Anlagen, die sofort in Barmittel umgewandelt werden können, beispielsweise Schatzwechsel) und Short- Aktienindex-Positionen, um positive Renditen in rückläufigen Märkten zu erzielen. Die Gewichtung der Allokation in die Strategiekomponenten wird im Laufe der Zeit auf Basis des Marktvolatilitätsumfelds angepasst, um die langfristigen Risiko- und Renditeziele des Fonds zu erfüllen.
Intech Global All Country Low Volatility Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist das Erwirtschaften langfristigen Kapitalwachstums.
Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und aktienbezogene Wertpapiere von Unternehmen mit beliebigem Standort anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im MSCI All Country World Index aufgeführt werden.
Performanceziel: Der Fonds ist bestrebt, langfristig (über fünf Jahre oder länger) eine aktienähnliche Rendite vor Abzug von Gebühren (bei geringerer Volatilität im Vergleich zum Aktienmarkt) zu erzielen.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den MSCI All Country World Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater verfolgt einen mathematischen Anlageansatz, um den Grad der Abweichung des Portfolios vom Index zu steuern. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft. Es wird davon ausgegangen. dass der Fonds über ganze Marktzyklen hinweg Renditen bieten kann, die im Bereich des MSCI All Country World Index liegen, mit einer geringeren Volatilität (gemessen an der Standardabweichung) als der MSCI All Country World Index. Der Fonds strebt diese geringere Volatilität im Rahmen seines mathematischen Portfoliomanagementprozesses an, indem er darauf abzielt, die Standardabweichung der absoluten Portfoliorenditen zu minimieren. Aufgrund seines Engagements in

### Wertpapieren aus Entwicklungsländern sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Intech Global All Country Managed Volatility Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist das Erwirtschaften langfristigen Kapitalwachstums. Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren von Unternehmen mit Standort an einem beliebigen Ort weltweit (auch in Entwicklungsländern) anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im MSCI All Country World Index aufgeführt werden. Dieser Fonds zielt darauf ab, den MSCI All Country World Index über ganze Marktzyklen hinweg betrachtet zu übertreffen, mit dem zusätzlichen Vorteil, dass er eine geringere Volatilität (gemessen an der Standardabweichung) bieten kann als der MSCI All Country World Index. Diese Reduzierung der Standardabweichung des Portfolios wird wahrscheinlich in Phasen mit hoher Marktvolatilität besonders spürbar sein. Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren aus Entwicklungsländern sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Intech Global Income Managed Volatility Fund1. Das Anlageziel dieses Fonds sind langfristiges Kapitalwachstum und Dividendenerträge aus Aktien. Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien und aktienbezogene Wertpapiere von Unternehmen mit beliebigem Standort anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im MSCI World High Dividend Yield Index geführt werden. Dieser Fonds verfolgt sein Ziel durch Zusammenstellung eines Portfolios, bei dem angestrebt wird, dass es sich während eines ganzen Marktzyklus besser entwickelt als der MSCI World High Dividend Yield Index, und zwar mit dem zusätzlichen Vorteil, dass es (gemessen anhand der Standardabweichung) weniger Volatilität aufweist als der MSCI World High Dividend Yield Index. Diese Reduzierung der Standardabweichung des Portfolios wird wahrscheinlich in Phasen mit hoher Marktvolatilität besonders deutlich sein.
Intech US Core Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum.
Er verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) und aktienbezogene Wertpapiere von US-amerikanischen Unternehmen anlegt, deren Marktkapitalisierung mindestens der Marktkapitalisierung eines der Unternehmen entspricht, die zum Zeitpunkt des Erwerbs im S&P 500® Index aufgeführt werden.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem S&P 500® Index um mindestens 3 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den S&P 500® Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater verfolgt einen mathematischen Anlageansatz, um den Grad der Abweichung des Portfolios vom Index zu steuern. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verwendet einen mathematischen Anlageprozess. Dieser baut Wertpapierportfolios auf, die im Vergleich zum Index eine höhere durchschnittliche Aktienvolatilität aufweisen, und stellt diese Wertpapiere so zusammen, dass die Volatilität des Gesamtportfolios nicht über der Volatilität des Index liegt. Die volatileren Aktien sind im Index tendenziell eher unter den Titeln mit geringerer Börsenkapitalisierung zu finden. Das Risikomanagement des Unteranlageberaters beruht auf einer Bewertung des Risikos im Vergleich zu einer direkten Anlage in den Index. Die dabei verwendeten Risikokontrollen sind darauf ausgerichtet, das Risiko eines wesentlich schlechteren Abschneidens gegenüber der Benchmark zu minimieren.

## Alternative Investmentfonds
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt.
Vorsorglich wird angemerkt: Jeder der alternativen Investmentfonds ist ein Aktienanlagefonds. Die alternativen Investmentfonds können Anlagen in alle Arten von übertragbaren Wertpapieren vornehmen, die vorstehend im Abschnitt „Aktienanlage“ aufgeführt sind und an einem geregelten Markt unter Beachtung der folgenden Grenzen gehandelt werden, welche jeweils in der Anlagepolitik der Fonds dargelegt sind.
Jeder der alternativen Investmentfonds kann in Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren anlegen (einschließlich Vorzugsaktien, Wandelanleihen (deren Bewertung auch unter der Anlagequalität liegen kann – siehe Anhang 3) und Optionsscheine).
Jeder der alternativen Investmentfonds kann Long-Positionen direkt in Aktien oder aktienbezogenen Wertpapieren oder indirekt in solchen Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren durch den Einsatz von Finanzderivaten halten. Die Fonds halten keine direkten Short-Positionen, obgleich sie Short-Positionen ausschließlich durch Finanzderivate halten können. Zu den Finanzderivaten zählen Instrumente, deren Basiswerte Aktien oder aktienbezogene Wertpapiere sind. Die Fonds können aber auch in Swaps, Terminkontrakte (einschließlich Futures), Optionen und Differenzkontrakte investieren, und die Fonds können zudem Kauf- (Long-) und synthetische Verkaufs- (Short-) Positionen durch den Einsatz von solchen Finanzderivaten implementieren. Zusätzlich zum Einsatz von Finanzderivaten für Anlagezwecke können die Fonds Finanzderivate für ein effizientes Portfoliomanagement einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank festgelegt werden.

### Die vorstehenden Absätze gelten nicht für den Global Real Estate Fund.
Global Diversified Alternatives Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist langfristiges Kapitalwachstum mit geringer Korrelation zu globalen Aktien und Anleihen.
Der Fonds wird aktiv und nicht unter Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet. Unter normalen Umständen verfolgt der Fonds dieses Anlageziel, indem er in verschiedene Anlageklassen investiert, einschließlich Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet), Rentenpapiere, Rohstoffe, Zinssätze und Währungen, wobei der Anlageauswahlprozess auf dem Rendite-Risiko-Verhältnis innerhalb dieser Anlageklassen basiert. Die Rendite-Risiko-Faktoren jeder zugrunde liegenden Anlageklasse, die für die Portfoliorenditen bestimmend sind, können auch als Marktrisikoprämien bezeichnet werden.
Die Analyse dieser Renditequellen ist seit jeher Schwerpunkt der wissenschaftlichen Forschung. Das Verfahren zur Identifizierung von Anlagen für die Fonds umfasst einzigartige Kenntnisse aufgrund langjähriger Markterfahrung in Verbindung mit wissenschaftlicher Forschung und quantitativen Modellen. Der jeweilige Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen eine aktive Allokation zwischen den verschiedenen Anlageklassen vornehmen, die auf seiner Einschätzung der entsprechenden Marktrisikoprämien dieser Anlageklassen basiert.
Um die verschiedenen potenziellen Ertragsquellen auszuschöpfen, kann der Fonds weltweit ansässigen Unternehmen jeder Größenordnung – von größeren, gut etablierten Unternehmen bis hin zu kleineren, aufstrebenden Wachstumsunternehmen – investieren. Der Fonds kann darüber hinaus in Ertrag generierenden Wertpapieren von weltweit ansässigen Emittenten anlegen. Zu diesen Wertpapieren können Wertpapiere jeder Laufzeit und jeder Bonität sowie das Engagement in Staatsanleihen und Schuldverschreibungen gehören. Die Fondspositionen in Rohstoffen können Anlagen in börsengehandelten Rohstoffen, börsengehandelten Schuldverschreibungen, Terminkontrakten auf Rohstoffindizes, Optionen, Swaps sowie sonstigen Finanzderivaten umfassen, die ein Engagement in Rohstoffindizes ermöglichen, sofern solche Instrumente den Anforderungen der Zentralbank entsprechen. Der Fonds kann auch in andere Finanzderivate investieren, die ein Engagement in Risikoprämien für Currency-Carry-Trades ermöglichen. Das Anlageziel von Currency-Carry-Trades ist die Generierung von Erträgen, indem Positionen in Währungen mit höherem Zinsniveau gegenüber Währungen mit niedrigerem Zinsniveau eingegangen werden. Im Rahmen eines Carry-Trades können niedrig verzinsliche Währungen verkauft und Währungen mit hoher Verzinsung gekauft werden. Der Fonds kann zudem in anderen derivativen Finanzinstrumenten anlegen, die ein Engagement in verschiedenen Marktzinssätzen ermöglichen.
Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken in derivative  Finanzinstrumente  (siehe  Beschreibung  im  Abschnitt  „Arten  und  Beschreibung  von
Finanzderivaten“ in diesem Dokument) investieren, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank jeweils festgelegt werden, um das Engagement in den durch diese Anlagestrategien vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird davon ausgegangen, dass die Hebelwirkung des Fonds unter normalen Marktbedingungen, berechnet unter Verwendung der Summe der Nennbeträge der vom Fonds gehaltenen Derivate (der „Nennwertansatz“), weniger als 600 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds betragen und normalerweise in einer Bandbreite zwischen 200 % und 700 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds liegen wird. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 1000 % (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen zählen unter anderem Zeiträume, die gekennzeichnet sind durch (i) fehlende Liquidität, insbesondere in an einem geregelten Markt notierten oder gehandelten Wertpapieren, der zufolge der Unteranlageberater Positionen in Derivatmärkten eingeht; (ii) Volatilität, im Rahmen derer der Unteranlageberater unter Einhaltung der für den Fonds geltenden Anlagepolitik und -beschränkungen einen Hedge- oder opportunistischen Anlageansatz verfolgt; oder (iii) nicht perfekte Korrelationen und unvorhergesehene Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine höhere Hebelwirkung nutzt, die insbesondere über der unter außergewöhnlichen Umständen zulässigen Hebelwirkung liegt, können dem Fonds größere Verluste entstehen als bei einer geringeren Hebelwirkung. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist, dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.
Der Fonds verfolgt sein Anlageziel, indem er in den oben angegebenen, an geregelten Märkten (einschließlich Entwicklungsmärkten) gehandelten Wertpapieren anlegt oder indirekt durch den Einsatz von Finanzderivaten in solche Wertpapiere investiert. Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und auf Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Global Real Estate Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung einer Gesamtrendite durch eine Kombination von Kapitalzuwachs und laufendem Einkommen.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) von Unternehmen anlegt, die in der Immobilienbranche tätig sind oder damit zu tun haben oder bedeutende Immobilienvermögen besitzen. Dies kann die Anlage in Unternehmen beinhalten, die im Immobiliengeschäft oder in der Immobilienentwicklung tätig sind, einschließlich REITs und Unternehmen, deren Geschäfte, Vermögen, Produkte oder Dienstleistungen in Verbindung mit der Immobilienbranche stehen. Dies kann auch Small-Cap- Aktien beinhalten. Small-Cap- Aktien sind definiert als solche, deren Marktkapitalisierung zum Zeitpunkt des Ersterwerbs geringer ist als der 12-Monatsdurchschnitt der höchsten Marktkapitalisierung der Unternehmen des Russell 2000® Index. Dieser Durchschnitt wird monatlich aktualisiert. Der Fonds kann in Aktien aus aller Welt investieren (einschließlich der Entwicklungsmärkte).
Insgesamt dürfen maximal 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren angelegt werden, die in den Entwicklungsmärkten gehandelt werden, und maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds dürfen in Wertpapieren angelegt werden, die in einem beliebigen Entwicklungsmarkt gehandelt werden.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem FTSE EPRA Nareit Global Index um 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den FTSE EPRA Nareit Global Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Unternehmen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Der
Unteranlageberater ist bestrebt, das Portfolio innerhalb einer engen Bandbreite zu den regionalen Gewichtungen des Index zu positionieren. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
REITs sind gepoolte Anlageinstrumente, die in ertragsorientierten Immobilien oder immobilienbezogenen Darlehen oder Zinsen investieren. REITs sind im Allgemeinen als Aktien-REITs, Hypotheken-REITs oder eine Kombination aus Aktien- und Hypotheken-REITs klassifiziert. Aktien-REITs investieren ihr Vermögen direkt in Immobilien und erwirtschaften ihr Einkommen vorwiegend aus Mieteinnahmen. Aktien-REITs können auch Kapitalgewinne erwirtschaften, indem sie Immobilien veräußern, die eine Wertsteigerung erfahren haben. Hypotheken-REITs investieren ihr Vermögen in Immobilienhypotheken und erwirtschaften ihr Einkommen aus der Einziehung von Zinszahlungen.
Der prozentuale Anteil des Vermögens des Fonds, der in Aktien und anderen Immobilienunternehmen angelegt wird, ist veränderlich, und je nach Einschätzung der Marktlage seitens des Unteranlageberaters kann der Fonds zusätzlich in kurzfristige zinstragende Wertpapiere von Anlagequalität wie Staatsanleihen oder Schuldverschreibungen investieren und/oder indexierte/strukturierte Wertpapiere in seinem Portfolio halten. Der Fonds kann auch Anlagen in andere Arten von Wertpapieren vornehmen, wie Vorzugsaktien, Staatsanleihen, Schuldverschreibungen, Optionsscheine sowie Wertpapiere, die in Aktien wandelbar sind, wenn der Unteranlageberater eine Chance für zusätzliche Renditen aus solchen Wertpapieren erkennt. Der Fonds kann ferner bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts in durch Hypotheken und Vermögenswerte gesicherte Wertpapiere sowie CMOs (Collateralized Mortgage Obligations) anlegen, die von einem Mitgliedsstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert worden sind und die von den wichtigsten Rating-Agenturen als „unter Investment Grade“ eingestuft worden sein können. Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und -instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Der Fonds kann direkt oder indirekt (d. h. über Bankzertifikate für hinterlegte Wertpapiere (Depositary Receipts), wie American Depositary Receipts, European Depositary Receipts und Global Depositary Receipts) in die jeweiligen Märkte investieren.
Bei der Auswahl der Anlagen für den Fonds zielt der zuständige Unteranlageberater darauf ab, Wertpapiere zu identifizieren, die ein gutes Management, solide Bilanzen, ein überdurchschnittliches Investitionswachstums aus „Mitteln aus laufender Geschäftstätigkeit“ aufweisen und zu einem Abschlag auf den dem Vermögen zugrunde liegenden Wert gehandelt werden. „Mittel aus laufender Geschäftstätigkeit“ bezeichnet im Allgemeinen das Nettoeinkommen eines REIT ohne Gewinne oder Verluste aus Umschuldungen und Immobilienverkäufen) zzgl. der Abwertung der Immobilien.

## Rentenanlage
Vorbehaltlich der nachstehend aufgeführten Anlagepolitik kann jeder der Rentenfonds Anlagen in die verschiedensten Ertrag bringenden Staatsanleihen und Schuldverschreibungen, indexierte/strukturierte Wertpapiere sowie in durch Hypotheken und Vermögenswerte gesicherte Wertpapiere vornehmen, die von einem Mitgliedstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert worden sind (bis zu 20 % des Nettoinventarwerts des Fixed Maturity Bond Fund I, bis zu 25 % des Nettoinventarwerts des US Short-Term Bond Fund, bis zu 30 % des Nettoinventarwerts des Global Investment Grade Bond Fund und unbegrenzt für die anderen Rentenfonds), in Nullkupon-Anleihen, Pay-in- Kind Bonds (d. h. Obligationen, die Zinsen in Form zusätzlicher Obligationen der gleichen Art zahlen können) und Step Coupon Securities (bis zu 10 % des Nettoinventarwerts des US Short-Term Bond Fund, bis zu 30 % des Nettoinventarwerts des Global Investment Grade Bond Fund und unbegrenzt für die anderen Rentenfonds), in Vorzugsaktien und ertragsorientierte Aktien (bis zu 10 % des Nettoinventarwerts des Global Investment Grade Bond Fund und unbegrenzt für die anderen Rentenfonds), in REITs, in Wandelanleihen, d.
h. Schuldverschreibungen, die mit dem Recht verbunden sind, Aktien zu erwerben, was durch die Optionsscheine belegt wird, die mit den Wertpapieren verbunden sind oder mit ihnen erworben werden, oder in Schuldverschreibungen, die in Aktien wandelbar sind (bis zu 25 % des Nettoinventarwerts für den Global Investment Grade Bond Fund und unbeschränkt für alle anderen Rentenfonds). Vorbehaltlich der unten
aufgeführten Anlagepolitik kann jeder der Rentenfonds in Aktien und andere Aktienwerte investieren (wie z. B. Wertpapiere, die in Aktien wandelbar sind) (vorbehaltlich der obigen Grenze von bis zu 10 % des Nettoinventarwerts des Global Investment Grade Bond Fund). Jeder Fonds kann direkt oder indirekt (d. h. über Bankzertifikate für hinterlegte Wertpapiere (Depositary Receipts), wie American Depositary Receipts, European Depositary Receipts und Global Depositary Receipts) in die jeweiligen Märkte investieren. Zusätzlich dürfen die einzelnen Rentenfonds Beteiligungen an oder Abtretungen von variabel verzinslichen Hypotheken oder sonstigen kommerziellen Darlehen erwerben, die liquide sind und bei denen mindestens alle 397 Tage die Zinsen angepasst werden und die durch Immobilien oder andere Vermögenswerte besichert sein können. Bei diesen Beteiligungen kann es sich um Anteile an dem Darlehen oder um eine diesbezügliche Abtretung handeln, die von Banken oder Wertpapierhändlern erworben werden können, die das Darlehen gewährt haben oder Mitglied des Kreditkonsortiums sind. Diese Beteiligungen werden insgesamt 10 % des Nettoinventarwerts des betreffenden Fonds nicht überschreiten. Davon ausgenommen ist der Multi-Sector Income Fund, bei dem die Grenze 20 % seines Nettoinventarwerts ist.
Vorbehaltlich seiner nachstehend aufgeführten Anlagepolitik können der Global Flexible Income Fund
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, der Global High Yield Fund, der Multi-Sector Income Fund, der High Yield Fund und der Absolute Return Income Opportunities Fund jeweils ohne Beschränkung Anlagen in Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien vornehmen, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen. Der Absolute Return Income Fund und der Absolute Return Income Fund (EUR) dürfen in Schuldtitel mit einem Rating von B- oder höher von Standard & Poor’s oder Fitch oder B3 von Moody’s investieren (siehe Anhang 3), vorbehaltlich einer Grenze von bis zu 15 % des Nettoinventarwerts bei Schuldtiteln oder Vorzugsaktien, die ein Rating unter Investment Grade, aber über B- (von Standard & Poor‘s oder Fitch) und B3 (von Moody’s) haben. Der Fixed Maturity Bond Fund I kann bis zu 50 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen anlegen, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen. Der US Short-Term Bond Fund kann bis zu 35 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen anlegen, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen. Der Flexible Income Fund kann bis zu 35 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien anlegen, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen. Diese Fonds können auch Not leidende Wertpapiere kaufen, wenn der jeweilige Unteranlageberater es für wahrscheinlich hält, dass der Emittent die Zinszahlungen wieder aufnehmen wird oder sich kurzfristig sonstige günstige Entwicklungen ergeben werden.
Vorbehaltlich seiner nachstehend aufgeführten Anlagepolitik kann der Global Investment Grade Bond Fund bis zu 30 % in Geldmarktinstrumente (einschließlich kurzfristiger Schuldverschreibungen, die an einem geregelten Markt notiert sind oder gehandelt werden und eine effektive Restlaufzeit von 397 Tagen oder weniger aufweisen) und bis zu 20 % in hochverzinsliche Wertpapiere mit einem Mindestrating von B von Moody’s, S&P oder Fitch oder, falls sie kein Rating aufweisen, in solche, die vom Anlageberater als von vergleichbarer Qualität eingestuft werden, investieren. Der Fixed Maturity Bond Fund I kann bis zu 25 % in hochverzinsliche Wertpapiere mit dem Rating B oder höher seitens Moody’s, S&P oder Fitch oder, falls sie kein Rating aufweisen, in solche, die vom Anlageberater als von vergleichbarer Qualität eingestuft werden, investieren. Diese Fonds können weiterhin Wertpapiere halten, die nach dem Erwerb auf das Rating „unter Investment Grade“ abgestuft werden, dürfen jedoch keine zusätzlichen Käufe dieser Wertpapiere vornehmen, es sei denn, diese Käufe fallen in die oben angeführten Grenzen für hochverzinsliche Wertpapiere.
Der Global High Yield Fund und der Global Investment Grade Bond Fund legen höchstens 10 % ihres Nettoinventarwerts in Wertpapieren an, die von einem einzelnen Land (dazu gehören auch dessen Regierung oder eine staatliche oder regionale Behörde dieses Landes) mit einem Bonitätsrating unter Investment Grade begeben oder garantiert werden, sofern die Anlage in solchen Wertpapieren gemäß nachstehend dargelegten Anlagerichtlinien des jeweiligen Fonds zulässig ist.

## Rentenfonds
Die  Rentenfonds  können  Anlagen  in  alle  Arten  von  Wertpapieren  vornehmen,  die  oben  unter
„Rentenanlage“ aufgeführt sind, aber nur bis zu den unten angegebenen Grenzen.
Absolute Return Income Fund. Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung positiver, konsistenter Renditen, die über den Renditen aus Liquiditätsanlagen liegen.
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt.
Der Fonds ist bestrebt, langfristige positive Renditen durch verschiedene Marktbedingungen zu erzielen (d. h. die typischen konjunkturellen Expansions- und Schrumpfungsphasen des Geschäftszyklus und den daran anschließenden Anstieg und Rückgang der Zinssätze aufgrund von Marktkräften oder Maßnahmen der Zentralbank).
Die Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen aus allen Teilen der Welt (einschließlich Entwicklungsmärkten) in oder unter Investment Grade oder in Schuldverschreibungen ohne Rating investiert, die nach Ansicht des Anlageberaters oder Unteranlageberaters mit Schuldverschreibungen unter Investment Grade vergleichbar sind, oder in Finanzderivate. Typische Anlagen, in die der Fonds investieren darf, sind insbesondere Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, gewerbliche hypothekenbesicherte Wertpapiere, forderungsbesicherte Wertpapiere, Schwellenmarkttitel sowie hochverzinsliche Wertpapiere.
Der Fonds kann bis zu 15 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen mit einem Rating unter Investment Grade investieren, er investiert aber nicht in Schuldverschreibungen, die schlechter als B- gemäß Standard & Poor’s oder Fitch bzw. B3 gemäß Moody’s (siehe Anhang 3) bewertet sind oder, wenn sie kein Rating haben, vom Anlageberater oder Unteranlageberater als gleichwertig eingeschätzt werden. Die forderungs- und hypothekenbesicherten Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, beinhalten keine eingebetteten Derivate und/oder Hebelung. Die hypothekenbesicherten, forderungsbesicherten und Credit Linked Note-Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, besitzen ein Investment-Grade-Rating oder werden, wenn sie kein Rating haben, vom Anlageberater oder Unteranlageberater als gleichwertig eingeschätzt. Maximal 1 % des Nettoinventarwerts des Fonds darf in nachrangige Wertpapiere desselben Emittenten investiert werden.
Der Fonds hat keine im Voraus festgelegten Laufzeitstandards. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des gesamten Portfolios wird jedoch voraussichtlich unter fünf Jahren liegen, und der Fonds kann eine negative Duration aufweisen.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem FTSE 3-Month US Treasury Bill Index um mindestens 2 %
p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den FTSE 3-Month US Treasury Bill Index verwaltet, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater baut ein Portfolio rund um einen Kern aus globalen Investment-Grade-Wertpapieren mit kürzerer Laufzeit auf, mit dem Ziel, höhere Renditen als mit Barmitteln zu generieren. Außerdem werden langfristige und opportunistische Ansichten über Länder, Währungen und Sektoren hinweg angewendet, um die Rendite zu verbessern und das Downside-Risiko zu verringern. Der Unteranlageberater ist bestrebt, das Portfolio in verschiedenen Marktumfeldern unter Verfolgung einer Vielzahl von Strategien zu verwalten, unter anderem durch die Anpassung des allgemeinen Kreditengagements, der Kreditqualität und der Zinsduration des Portfolios sowie der Allokation in Barmitteln.
Der Fonds kann verschiedene Anlagetechniken und -instrumente (Handel mit Futures, Optionen, Swaps, Swapoptionen, Kreditausfall-Swaps – sowohl einzelne als auch Indizes – und Devisenterminkontrakten) für die Verwaltung der Duration und ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die von Zeit zu Zeit von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, um ein Engagement in den in dieser Anlagepolitik vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern. Die Finanzderivate werden genutzt, wo ein direkter Erwerb nicht möglich oder weniger effizient wäre und können genutzt werden, um Währungsrisiken abzusichern, zu erhöhen oder zu verringern. Des Weiteren werden sie genutzt, um das Engagement in festverzinslichen Wertpapieren in bestimmten Ländern zu erhöhen oder zu verringern, um Zinsrisiken oder Risiken einer bestimmten Währung
oder eines bestimmten Landes zu erhöhen oder zu verringern, um Zugang zur Zinsstrukturkurve eines Landes oder einer Währung zu erhalten (die den Rentenertrag für verschiedene Laufzeiten zeigt), um das Zinsrisiko sowie Staats- und Kreditrisiko zu verwalten und um Instrumente mit Inflationssensibilität abzusichern, um Zugriff auf länderspezifische Realzinssätze zu erhalten.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird davon ausgegangen, dass die Hebelwirkung des Fonds unter normalen Marktbedingungen, berechnet unter Verwendung der Summe der Nennbeträge der vom Fonds gehaltenen Derivate (der „Nennwertansatz“), weniger als 300 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds betragen und normalerweise in einer Bandbreite zwischen 150 % und 200 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds liegen wird. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 400% (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen zählen unter anderem Zeiträume, die gekennzeichnet sind durch (i) fehlende Liquidität, insbesondere in an einem geregelten Markt notierten oder gehandelten Wertpapieren, der zufolge der Unteranlageberater Positionen in Derivatmärkten eingeht; (ii) Volatilität, im Rahmen derer der Unteranlageberater unter Einhaltung der für den Fonds geltenden Anlagepolitik und -beschränkungen einen Hedge- oder opportunistischen Anlageansatz verfolgt; oder (iii) nicht perfekte Korrelationen und unvorhergesehene Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine höhere Hebelwirkung nutzt, die insbesondere über der unter außergewöhnlichen Umständen zulässigen Hebelwirkung liegt, können dem Fonds größere Verluste entstehen als bei einer geringeren Hebelwirkung. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist, dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und auf Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Absolute Return Income Fund (EUR). Das Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung positiver, konstanter Renditen, die über jenen liegen, die mit Anlagen in Barmitteläquivalenten erzielt würden (d. h. Anlagen, die sofort in Barmittel umgewandelt werden können, beispielsweise Schatzwechsel).
Der Fonds ist bestrebt, langfristige positive Renditen durch verschiedene Marktbedingungen zu erzielen (d. h., die typischen konjunkturellen Expansions- und Schrumpfungsphasen des Geschäftszyklus und den daran anschließenden Anstieg und Rückgang der Zinssätze aufgrund von Marktkräften oder Maßnahmen der Zentralbank).
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Schuldtiteln aus aller Welt (einschließlich der Entwicklungsmärkte) mit Investment-Grade-Rating, unter Investment-Grade-Rating oder ohne Rating, jedoch mit ähnlicher Qualität wie die Schuldtitel unter Investment-Grade-Rating, wie vom Anlageberater oder Unteranlageverwalter festgelegt, oder in derivativen Finanzinstrumenten anlegt.
Obwohl der Fonds bis zu 15 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen mit einem Rating unter Investment Grade investieren kann, investiert er nicht in Schuldverschreibungen, die schlechter als B- gemäß Standard & Poor’s oder Fitch bzw. B3 gemäß Moody’s (siehe Anhang 3) bewertet sind oder, wenn sie kein Rating haben, vom Anlageberater oder Unteranlageberater als gleichwertig eingeschätzt werden. Typische Anlagen, in die der Fonds investieren kann, sind insbesondere Unternehmensanleihen, Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere, forderungsbesicherte Wertpapiere, Schwellenmarkttitel sowie hochverzinsliche Wertpapiere. Die forderungs- und hypothekenbesicherten Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, beinhalten keine eingebetteten Derivate und/oder Hebelung. Die hypothekenbesicherten, forderungsbesicherten und Credit Linked Note-Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, besitzen ein Investment-Grade-Rating oder werden, wenn sie kein Rating haben, vom Anlageberater oder Unteranlageberater als gleichwertig eingeschätzt. Maximal 1 % des Nettoinventarwerts des Fonds darf in nachrangige Wertpapiere desselben Emittenten investiert werden. Der Fonds hat keine im Voraus
festgelegten Laufzeitstandards. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des gesamten Portfolios wird jedoch voraussichtlich unter fünf Jahren liegen, und der Fonds kann eine negative Duration aufweisen.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 Index um mindestens 2 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills 0-3 Index verwaltet, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater baut ein Portfolio rund um einen Kern aus globalen Investment-Grade-Wertpapieren mit kürzerer Laufzeit auf, mit dem Ziel, höhere Renditen als mit Barmitteln zu generieren. Außerdem werden langfristige und opportunistische Ansichten über Länder, Währungen und Sektoren hinweg angewendet, um die Rendite zu verbessern und das Downside-Risiko zu verringern. Der Unteranlageberater ist bestrebt, das Portfolio in verschiedenen Marktumfeldern unter Verfolgung einer Vielzahl von Strategien zu verwalten, unter anderem durch die Anpassung des allgemeinen Kreditengagements, der Kreditqualität und der Zinsduration des Portfolios sowie der Allokation in Barmitteln.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird davon ausgegangen, dass die Hebelwirkung des Fonds unter normalen Marktbedingungen, berechnet unter Verwendung der Summe der Nennbeträge der vom Fonds gehaltenen Derivate (der „Nennwertansatz“), weniger als 300 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds betragen und normalerweise in einer Bandbreite zwischen 150 % und 200 % im Verhältnis zum Nettoinventarwert des Fonds liegen wird. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 400 % (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen zählen unter anderem Zeiträume, die gekennzeichnet sind durch (i) fehlende Liquidität, insbesondere in an einem geregelten Markt notierten oder gehandelten Wertpapieren, der zufolge der Unteranlageberater Positionen in Derivatmärkten eingeht; (ii) Volatilität, im Rahmen derer der Unteranlageberater unter Einhaltung der für den Fonds geltenden Anlagepolitik und -beschränkungen einen Hedge- oder opportunistischen Anlageansatz verfolgt; oder (iii) nicht perfekte Korrelationen und unvorhergesehene Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine höhere Hebelwirkung nutzt, die insbesondere über der unter außergewöhnlichen Umständen zulässigen Hebelwirkung liegt, können dem Fonds größere Verluste entstehen als bei einer geringeren Hebelwirkung. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist, dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und auf Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Flexible Income Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erzielung eines maximalen Gesamtertrags, soweit dies mit der Erhaltung des Kapitals vereinbar ist. Der Gesamtertrag sollte sich aus einer Kombination von laufendem Einkommen und Kapitalzuwachs ergeben, obgleich normalerweise das Einkommen die dominierende Komponente des Gesamtertrags ist.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er in ertragbringende Wertpapiere von US-Emittenten investiert. Diese machen normalerweise bis zu 80 %, jedoch zu jeder Zeit mindestens 67 % des Nettoinventarwerts des Fonds aus. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden.
Der Fonds kann Anlagen in Vorzugsaktien, Staatsanleihen und Schuldverschreibungen aller Art vornehmen, namentlich in Schuldverschreibungen, die in Aktien (auch als Unternehmensanteile bezeichnet) wandelbar oder umtauschbar sind, und Schuldverschreibungen, die mit dem Recht verbunden sind, Aktien zu beziehen, was durch die Optionsscheine belegt wird, die mit den Wertpapieren verbunden sind oder mit ihnen erworben werden.
Der Fonds hat keine im Voraus festgelegten Fälligkeits- oder Qualitätsnormen; durchschnittliche Fälligkeit und Qualität können daher erheblich variieren. Der Fonds kann bis zu 35 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen oder Vorzugsaktien anlegen, die als unter Investment Grade eingestuft sind und je nach Ermessen des entsprechenden Unteranlageberaters ebenfalls in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index um 1,25 %
p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater ist bestrebt, mithilfe eines auf Fundamentaldaten beruhenden Bottom-up- Anlageprozesses die besten Anlagegelegenheiten an den Rentenmärkten ausfindig zu machen. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, um im Laufe der Zeit Shareholder-Value zu schaffen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Dieser Ansatz bestimmt die Entscheidungsfindung auf Makroebene in Verbindung mit informierten Risiko- und Sektorallokationsentscheidungen.
Global Flexible Income Fund1: Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erzielung eines Gesamtertrags, soweit dies mit der Erhaltung des Kapitals vereinbar ist. Der Gesamtertrag sollte sich aus einer Kombination von laufendem Einkommen und Kapitalzuwachs ergeben, obgleich normalerweise das Einkommen die dominierende Komponente des Gesamtertrags ist. In der Regel setzt sich der Nettoinventarwert des Fonds zu mindestens 80 % aus Anlagen in Ertrag generierenden Wertpapieren von Emittenten aus aller Welt, darunter Emittenten mit Sitz in Entwicklungsländern, zusammen. Der Fonds kann Anlagen in Vorzugsaktien, Staatsanleihen und Schuldverschreibungen aller Art vornehmen, namentlich in Schuldverschreibungen, die in Dividendenpapiere wandelbar oder umtauschbar sind, und Schuldverschreibungen, die mit dem Recht verbunden sind, Dividendenpapiere zu beziehen, was durch die Optionsscheine belegt wird, die mit den Wertpapieren verbunden sind oder mit ihnen erworben werden. (Die wandelbaren Wertpapiere, in die der Fonds investiert, enthalten keine eingebetteten Derivate.) Der Fonds hat keine im Voraus festgelegten Fälligkeits- oder Qualitätsnormen; durchschnittliche Fälligkeit und Qualität können daher erheblich variieren. Der Fonds kann uneingeschränkt in Schuldverschreibungen oder Vorzugsaktien anlegen, die als unter Investment Grade eingestuft sind und je nach Ermessen des entsprechenden Unteranlageberaters ebenfalls in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität, wobei solche Papiere einen wesentlichen Anteil des Fonds ausmachen dürfen. Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken, wie im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ beschrieben, verschiedene Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps,
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt.
sowie andere derivative Finanzinstrumente einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die gegebenenfalls von der Zentralbank festgelegt werden. Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade (Investment Grade) und aus Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Fixed Maturity Bond Fund I. Der Fonds strebt über die Laufzeit des Fonds jährliche Erträge von 4 % vor Abzug von Gebühren sowie ein potenzielles Kapitalwachstum an.
Die Höhe der Erträge oder des Kapitalwerts ist nicht garantiert. Der Wert der Anteile kann am Ende der Laufzeit aufgrund der Ausschüttungspolitik des Fonds oder aufgrund von Marktbewegungen geringer sein als der Wert zum Zeitpunkt der Anlage.
Der Fonds verfolgt sein Anlageziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen von Emittenten aus aller Welt (auch Entwicklungsmärkten) anlegt. Der Fonds kann bis zu 50 % seines Nettoinventarwerts in Entwicklungsmärkten anlegen. Typische Anlagen, in die der Fonds investieren kann , sind insbesondere Unternehmensanleihen, Schwellenmarkttitel, hochverzinsliche Wertpapiere, hypothekenbesicherte Wertpapiere und forderungsbesicherte Wertpapiere. Der Fonds kann bis zu 50 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien anlegen, die ein Rating unter
„Investment Grade“ aufweisen, oder je nach Ermessen des entsprechenden Unteranlageberaters auch in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität, wobei er versucht, ein Portfolio mit einem durchschnittlichen Kreditrating von Investment Grade aufrechtzuerhalten.
Der Fonds hält im Allgemeinen Wertpapiere, die während der Laufzeit des Fonds fällig werden. Es ist zwar beabsichtigt, dass der Fonds die Wertpapiere bis zur Fälligkeit hält, doch liegt es im Ermessen des Unteranlageberaters, diese vor Fälligkeit zu verkaufen. Nach Fälligkeit (oder Verkauf) der Anlagen kann der Fonds bis zu 100 % seines Vermögens in kurzfristigen Einlagen, Barmitteln und Geldmarktinstrumenten bis zur Fälligkeit halten.
Der Fonds kann in Staatsanleihen sowie in hypotheken- und forderungsbesicherte Wertpapiere anlegen, die von einem Mitgliedsstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert werden. Die forderungs- und hypothekenbesicherten Wertpapiere, in die der Fonds investieren kann, beinhalten keine eingebetteten Derivate und/oder Hebelung.
Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder, vorbehaltlich einer Beschränkung auf maximal 10 % seines Nettoinventarwerts, zu Anlagezwecken verschiedene Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps, sowie andere derivative Finanzinstrumente (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) zur Erreichung oder Absicherung eines Engagements bei den in dieser Anlagepolitik vorgesehenen Anlagen einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von Zeit zu Zeit von der Zentralbank festgelegt werden.
Der Fonds wird aktiv ohne Bezugnahme auf eine Benchmark verwaltet. Der Unteranlageberater besitzt bei der Auswahl der einzelnen Anlagen für den Fonds ein hohes Maß an Flexibilität. Der Unteranlageberater versucht, den Bonitätsaufschlag auf wirtschaftliche Weise zu nutzen. Der Unteranlageberater verfolgt einen zukunftsgerichteten, fundamentaldatenbasierten Ansatz in Bezug auf die Kreditanalyse und versucht, ein Portfolio aus den besten Ideen in allen Festzinsbereichen zu erstellen, um seine auf hoher Überzeugung basierenden Ansichten zum Ausdruck zu bringen. Grundlage für die Titelauswahl sind ein auf Fundamentaldaten beruhender Bottom-up-Anlageprozess mit Schwerpunkt auf Unternehmensanleihen von Unternehmen aus aller Welt, die sich dem Umbau und der Verbesserung ihrer Bilanzen verschrieben haben, sowie auf der Generierung von freiem Cashflow, der Qualität der Unternehmensleitung und der Bewertung der Wertpapiere. Die Wertpapiere werden in der Erwartung ausgewählt, dass sie bis zur Fälligkeit gehalten werden. Dementsprechend ist der Portfolioumschlag gering und die Wertpapiere müssen solide Fundamentaldaten aufweisen. Ein Top-down-Verfahren ermöglicht es dem Unteranlageberater, die Phase des Kreditzyklus zu beurteilen, Chancen zu erkennen und ein angemessenes Risiko einzugehen.
Nach dem Ende des Erstausgabezeitraums wird der Fonds nicht mehr für Zeichnungen und/oder Übertragungen in den Fonds verfügbar sein.
Der letzte Nettoinventarwert je Anteil wird 4 Jahre nach dem Ende des Erstausgabezeitraums und gemäß Mitteilung des Verwaltungsrats berechnet. Nach der Liquidation werden alle Erlöse an die Anteilinhaber ausgezahlt. Der Fonds ist so konzipiert, dass er bis zur Fälligkeit gehalten werden soll, und die Anleger sollten bereit sein, bis dahin investiert zu bleiben.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren mit einem Rating unter Investment Grade und in Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Global High Yield Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist vorwiegend die Erzielung eines hohen laufenden Einkommens. Kapitalwachstum ist ein sekundäres Ziel, soweit es mit dem Hauptziel vereinbar ist.
Der Fonds verfolgt seine Anlageziele, indem er mindestens 70 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen von Emittenten aus allen Teilen der Welt anlegt, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen, oder je nach Ermessen des entsprechenden Unteranlageberaters auch in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität.
Der Fonds kann in Vorzugsaktien von Emittenten mit beliebigem Standort weltweit anlegen, die als „unter Investment Grade“ eingestuft werden, oder in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität, wenn der entsprechende Unteranlageberater dies beschließt.
Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps sowie anderen derivativen Finanzinstrumenten (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank jeweils festgelegt werden, um das Engagement in den durch diese Anlagestrategien vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays Global High Yield Index um 1,25 %
p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays Global High Yield Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verfolgt einen zukunftsgerichteten, fundamentaldatenbasierten Ansatz in Bezug auf die Kreditanalyse und versucht, zukünftige Gewinner und Verlierer zu identifizieren, um seine auf hoher Überzeugung basierenden Ansichten zum Ausdruck zu bringen. Grundlage für die Titelauswahl sind ein auf Fundamentaldaten beruhender Bottom-up-Anlageprozess mit Schwerpunkt auf Unternehmen aus aller Welt, die sich dem Umbau und der Verbesserung ihrer Bilanzen verschrieben haben, sowie auf der Generierung von freiem Cashflow, der Qualität der Unternehmensleitung und der Bewertung der Wertpapiere. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ein dynamisches Top-down-Verfahren ermöglicht es dem Unteranlageberater, die Phase des Kreditzyklus zu beurteilen sowie über verschiedene Sektoren und Regionen hinweg Chancen zu erkennen und ein angemessenes Risiko einzugehen.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade (Investment Grade) und aus Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Global Investment Grade Bond Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erwirtschaftung eines maximalen Gesamtertrags.
Der Fonds verfolgt sein Anlageziel, indem er mindestens 80 % in Investment-Grade-Anleihen von Emittenten mit beliebigem Standort weltweit anlegt. Insgesamt dürfen maximal 20 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren angelegt werden, die in den Entwicklungsmärkten gehandelt werden, und maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds dürfen in Wertpapieren angelegt werden, die in einem beliebigen Entwicklungsmarkt gehandelt werden.
Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps sowie anderen derivativen Finanzinstrumenten (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank jeweils festgelegt werden, um das Engagement in den durch diese Anlagestrategien vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD Index um 1 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond Hedged USD Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verfolgt einen zukunftsgerichteten, fundamentaldatenbasierten Ansatz in Bezug auf die Kreditanalyse und versucht, ein Portfolio aus den besten Ideen in allen Festzinsbereichen zu erstellen, um seine auf hoher Überzeugung basierenden Ansichten zum Ausdruck zu bringen. Grundlage für die Titelauswahl sind ein auf Fundamentaldaten beruhender Bottom-up-Anlageprozess mit Schwerpunkt auf Investment-Grade-Unternehmensanleihen von Unternehmen aus aller Welt, die sich dem Umbau und der Verbesserung ihrer Bilanzen verschrieben haben, sowie auf der Generierung von freiem Cashflow, der Qualität der Unternehmensleitung und der Bewertung der Wertpapiere. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ein dynamisches Top-down-Verfahren ermöglicht es dem Unteranlageberater, die Phase des Kreditzyklus zu beurteilen sowie über verschiedene Sektoren und Regionen hinweg Chancen zu erkennen und ein angemessenes Risiko einzugehen.
Multi-Sector Income Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erzielung hoher laufender Erträge mit einem sekundären Schwerpunkt auf Kapitalwertsteigerung.
Der Fonds investiert vorwiegend in ein Portfolio von Schuldverschreibungen aus verschiedenen Sektoren und von Emittenten aus allen Teilen der Welt. US-Emittenten machen in der Regel mindestens 80 %, jedoch immer mindestens als 70 % des Nettoinventarwerts aus. Typische Sektoren, in die der Fonds investieren kann, sind insbesondere Unternehmensanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere, forderungsbesicherte Wertpapiere, Staatsanleihen, Darlehensbeteiligungen, hochverzinsliche Wertpapiere und Schwellenmarkttitel.
Der Fonds hat keine im Voraus festgelegten Fälligkeits- oder Qualitätsnormen; durchschnittliche Fälligkeit und Qualität können daher erheblich variieren. Der Fonds kann in Staatsanleihen, forderungs- und hypothekenbesicherte Wertpapiere sowie CMOs (Collateralized Mortgage Obligations), die von einem
Mitgliedsstaat der OECD, seinen Stellen oder Einrichtungen oder von privaten Emittenten ausgegeben oder garantiert worden sind, Wandelanleihen, Vorzugsaktien anlegen. Die forderungs- und hypothekenbesicherten Wertpapiere sowie CMOs und Wandelanleihen, in die der Fonds investieren kann, beinhalten keine eingebetteten Derivate und/oder Hebelung. Der Fonds kann bis zu 65 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen oder Vorzugsaktien anlegen, die als unter Investment Grade eingestuft sind und je nach Ermessen des entsprechenden Unteranlageberaters ebenfalls in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität, wobei solche Papiere einen wesentlichen Anteil des Fonds ausmachen dürfen.
Der Fonds kann für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) oder zu Anlagezwecken Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps sowie anderen derivativen Finanzinstrumenten (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von der Zentralbank jeweils festgelegt werden, um das Engagement in den durch diese Anlagestrategien vorgesehenen Anlagen zu erzielen oder abzusichern.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index um 1,25 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Die Unteranlageberater können nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Die Unteranlageberater versuchen, zukünftige Gewinner und Verlierer zu identifizieren, um ihre auf hoher Überzeugung basierenden Ansichten zum Ausdruck zu bringen. Grundlage für die Titelauswahl sind ein auf Fundamentaldaten beruhender Bottom-up-Anlageprozess mit Schwerpunkt auf Unternehmen aus aller Welt, die sich dem Umbau und der Verbesserung ihrer Bilanzen verschrieben haben, sowie auf der Generierung von freiem Cashflow, der Qualität der Unternehmensleitung und der Bewertung der Wertpapiere. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ein dynamisches Top-down-Verfahren ermöglicht es den Unteranlageberatern, aktive Sektorallokationsentscheidungen auf der Grundlage der Beurteilung der Phase des Kreditzyklus zu treffen, Einschätzungen bezüglich der Marktaussichten zu entwickeln, über verschiedene Sektoren und Regionen hinweg Chancen zu erkennen und ein angemessenes Risiko einzugehen.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und aus Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
Absolute Return Income Opportunities Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erzielung eines maximalen Gesamtertrags, soweit dies mit der Erhaltung des Kapitals vereinbar ist.
Der Fonds ist bestrebt, langfristige positive Renditen durch verschiedene Marktbedingungen zu erzielen (d. h. die typischen konjunkturellen Expansions- und Schrumpfungsphasen des Geschäftszyklus und den daran anschließenden Anstieg und Rückgang der Zinssätze aufgrund von Marktkräften oder Maßnahmen der Zentralbank).
Der Fonds verfolgt sein Anlageziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen aus aller Welt (auch Entwicklungsmärkten) anlegt. Typische Anlagen, in die der Fonds investieren darf, sind insbesondere Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, gewerbliche hypothekenbesicherte Wertpapiere, forderungsbesicherte Wertpapiere, Schwellenmarkttitel sowie hochverzinsliche Wertpapiere. Der Fonds kann in Wertpapiere mit und ohne Investment Grade-Rating sowie
in Wertpapiere ohne jegliches Rating investieren. Der Fonds hat keine im Voraus festgelegten Laufzeitstandards. Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des gesamten Portfolios wird jedoch voraussichtlich unter fünf Jahren liegen, und der Fonds kann eine negative Duration aufweisen.
Der Fonds kann derivative Finanzinstrumente, z. B. Futures, Optionen, Termingeschäfte und Swapvereinbarungen, in wesentlichem Umfang nutzen, um zu versuchen, die Renditen zu verbessern, das Verlustrisiko bei einigen Beständen zu reduzieren oder die Duration zu verwalten.
Wie oben vermerkt, kann der Fonds in wesentlichem Umfang derivative Finanzinstrumente für ein effizientes Portfoliomanagement (d. h. Verringerung des Risikos, Senkung der Kosten, Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds) nutzen und zu Anlagezwecken verschiedene Anlagetechniken und -instrumente, wie etwa den Handel mit Futures, Optionen und Swaps, sowie andere derivative Finanzinstrumente (siehe Beschreibung im Abschnitt „Arten und Beschreibung von Finanzderivaten“ in diesem Dokument) zur Erreichung oder Absicherung eines Engagements bei den in dieser Anlagepolitik vorgesehenen Anlagen einsetzen, sofern dabei die Bedingungen und Grenzen eingehalten werden, die von Zeit zu Zeit von der Zentralbank festgelegt werden.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem FTSE 3-Month US Treasury Bill Index um mindestens 3%
p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf die Benchmark verwaltet, da diese die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds tätigen und ist nicht durch einen Index eingeschränkt. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater baut ein Portfolio rund um einen Kern aus globalen Investment-Grade-Wertpapieren mit kürzerer Laufzeit auf, mit dem Ziel, höhere Renditen als mit Barmitteln zu generieren. Außerdem werden langfristige und opportunistische Ansichten über Länder, Währungen und Sektoren hinweg angewendet, um die Rendite zu verbessern und das Downside-Risiko zu verringern. Der Unteranlageberater ist bestrebt, das Portfolio in verschiedenen Marktumfeldern unter Verfolgung einer Vielzahl von Strategien zu verwalten, unter anderem durch die Anpassung des allgemeinen Kreditengagements, der Kreditqualität und der Zinsduration des Portfolios sowie der Allokation in Barmitteln. Der Fonds sucht über Sektoren, Länder und Kreditrisiken hinweg nach den besten risikobereinigten Chancen.
Der Fonds setzt in erheblichem Umfang Finanzderivate ein. Das Marktrisiko des Fonds wird unter Verwendung der VaR-Methode bemessen. Der absolute VaR des Fonds wird 14,1 % des Nettoinventarwerts des Fonds nicht überschreiten. Es wird erwartet, dass die Hebelwirkung des Fonds, die anhand der Summe der Nominalwerte der vom Fonds gehaltenen Derivate berechnet wird (der „Ansatz der Summe der Nominalwerte“), unter normalen Marktbedingungen zwischen 0 % und 800 % des Nettoinventarwerts des Fonds liegen wird. Erwartungsgemäß kann die Hebelwirkung unter außergewöhnlichen Umständen bis zu 1000 % (bei Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte) des Nettoinventarwerts des Fonds betragen. Zu den außergewöhnlichen Umständen können Phasen gehören, die durch Folgendes gekennzeichnet sind: (i) mangelnde Liquidität, insbesondere bei Wertpapieren, die an einem geregelten Markt notiert sind oder gehandelt werden, was den Unteranlageberater dazu veranlasst, ein Engagement in Derivatmärkten einzugehen; (ii) Volatilität; oder (iii) unvollkommene Korrelationen und unerwartete Marktbedingungen. Wenn der Fonds eine hohe Hebelwirkung einsetzt, insbesondere die höhere Hebelwirkung, die unter außergewöhnlichen Umständen zulässig ist, können ihm größere Verluste entstehen, als wenn er diese nicht eingesetzt hätte. Die Höhe der Hebelwirkung wird gemäß den Anforderungen der OGAW-Richtlinien unter Verwendung des Ansatzes der Summe der Nominalwerte berechnet. Der Nominalwert der Anlagen weicht wesentlich von ihrem Marktwert ab, was der Grund dafür ist, dass die Grenzen der Hebelwirkung hoch sind. Diese Hebelwirkungsgrenzen berücksichtigen keine Netting- und Absicherungsverträge, über die der Fonds zu einem beliebigen Zeitpunkt verfügt, auch wenn diese Netting- und Absicherungsverträge zu Zwecken der Risikominderung verwendet werden.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren unter Investment Grade und aus Entwicklungsmärkten sollte eine Anlage in dem Fonds keinen wesentlichen Teil eines Anlageportfolios ausmachen und ist unter Umständen nicht für alle Anleger geeignet.
High Yield Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist vorwiegend die Erzielung eines hohen laufenden Einkommens. Kapitalwachstum ist ein sekundäres Ziel, soweit es mit dem Hauptziel vereinbar ist.
Der Fonds verfolgt seine Ziele, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen oder Vorzugsaktien anlegt, die ein Rating unter „Investment Grade“ aufweisen oder in Schuldverschreibungen ohne Rating ähnlicher Qualität von US-Emittenten, wenn der entsprechende Unteranlageberater dies beschließt, vorausgesetzt, dass mindestens 51 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen angelegt sind. Die Gesamtqualität der Wertpapiere in diesem Portfolio kann sehr unterschiedlich sein. Der Fonds kann bis zu 20 % seines Nettoinventarwerts in Wertpapieren von Nicht-US- Emittenten anlegen. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapieren angelegt werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden.
Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und
-instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index um 1,25 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verfolgt einen zukunftsgerichteten, fundamentaldatenbasierten Ansatz in Bezug auf die Kreditanalyse und versucht, zukünftige Gewinner und Verlierer zu identifizieren, um seine auf hoher Überzeugung basierenden Ansichten zum Ausdruck zu bringen. Grundlage für die Titelauswahl sind ein auf Fundamentaldaten beruhender Bottom-up-Anlageprozess mit Schwerpunkt auf Unternehmen aus aller Welt, die sich dem Umbau und der Verbesserung ihrer Bilanzen verschrieben haben, sowie auf der Generierung von freiem Cashflow, der Qualität der Unternehmensleitung und der Bewertung der Wertpapiere. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ein dynamisches Top-down-Verfahren ermöglicht es dem Unteranlageberater, die Phase des Kreditzyklus zu beurteilen, Chancen zu erkennen und ein angemessenes Risiko einzugehen.

### Aufgrund seines Engagements in Wertpapieren mit einem Rating unter Investment Grade sollte die Anlage in den Fonds keinen wesentlichen Bestandteil eines Investment-Portfolios ausmachen und ist möglicherweise für manche Anleger nicht geeignet.
US Short-Term Bond Fund. Das Anlageziel dieses Fonds ist die Erzielung des höchsten laufenden Einkommens, das sich noch mit der Erhaltung des Kapitals vereinbaren lässt.
Der Fonds verfolgt dieses Ziel, indem er mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts in kurz- und mittelfristige Schuldverschreibungen von US-Emittenten investiert. Insgesamt dürfen maximal 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds in Wertpapiere investiert werden, die in Entwicklungsmärkten gehandelt werden. Der Fonds hat zwar keine im Voraus festgelegten Qualitätsnormen, beabsichtigt jedoch, mindestens 70 % seines Nettoinventarwerts in Schuldverschreibungen mit Investment-Grade-Rating zu investieren.
Es wird erwartet, dass die durchschnittliche effektive Fälligkeit des US-Dollar gewichteten Portfolios nicht mehr als drei Jahre beträgt. Der Fonds hat zwar keine im Voraus festgelegten Qualitätsnormen, beabsichtigt jedoch, vorwiegend in kurz- und mittelfristige Schuldverschreibungen von Anlagequalität anzulegen. Der Fonds kann bei bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts für Anlagezwecke Anlagemethoden und -instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und Swaps und anderen Finanzderivaten anwenden, sofern er dabei die jeweils von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen einhält.
Performanceziel: Outperformance gegenüber dem Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit Index um 0,75 % p. a. vor Abzug von Gebühren über einen beliebigen Zeitraum von fünf Jahren.
Der Fonds wird aktiv unter Bezugnahme auf den Bloomberg Barclays 1-3 Year US Government/Credit Index verwaltet, der weitgehend repräsentativ für die Anleihen ist, in die er investieren darf, da dieser die Grundlage für das Performanceziel des Fonds darstellt. Der Unteranlageberater kann nach eigenem Ermessen Anlagen für den Fonds auswählen, deren Gewichtungen sich von denen im Index unterscheiden oder die nicht im Index vertreten sind. Bisweilen kann der Fonds jedoch Anlagen halten, die dem Index entsprechen. Einzelheiten zur Fondsperformance finden Sie in den Jahres- und Halbjahresberichten, den Marketingunterlagen und in den wesentlichen Anlegerinformationen. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Fondsperformance diese Benchmark erreicht oder übertrifft.
Der Unteranlageberater verfolgt einen zukunftsgerichteten, fundamentaldatenbasierten Ansatz in Bezug auf die Kreditanalyse und versucht, zukünftige Gewinner und Verlierer zu identifizieren, um seine auf hoher Überzeugung basierenden Ansichten zum Ausdruck zu bringen. Grundlage für die Titelauswahl sind ein auf Fundamentaldaten beruhender Bottom-up-Anlageprozess mit Schwerpunkt auf Unternehmen, die sich dem Umbau und der Verbesserung ihrer Bilanzen verschrieben haben, sowie auf der Generierung von freiem Cashflow, der Qualität der Unternehmensleitung und der Bewertung der Wertpapiere. Dieser Ansatz beruht auf der Überzeugung, dass einige Unternehmen über innere Stärken verfügen, im Verhältnis zu ihren Vergleichsgruppen bessere Aussichten haben und daher selbst bei schwierigen Branchen- und Wirtschaftsbedingungen eine Outperformance erzielen sollten. Ein dynamisches Top-down-Verfahren ermöglicht es dem Unteranlageberater, die Phase des Kreditzyklus zu beurteilen, Chancen zu erkennen und ein angemessenes Risiko einzugehen.

## Einsatz vorübergehender defensiver Maßnahmen
Es kann hinsichtlich jedes einzelnen Fonds der Fall eintreten, dass die weiter oben in der entsprechenden Zusammenfassung angegebenen Anlagestrategien unter bestimmten Umständen, in einer vorübergehenden Ausnahmesituation, nicht eingehalten werden, sofern der entsprechende Unteranlageberater davon ausgeht, dass dies im besten Interesse der Anteilinhaber ist. Solche Umstände umfassen, sind jedoch nicht beschränkt auf die folgenden Fälle: (1) Der Fonds verfügt infolge von Zeichnungen oder Einkünften über hohe Bestände an Barmitteln; (2) der Fonds weist einen hohen Stand an Rücknahmen auf; oder (3) der entsprechende Unteranlageberater ergreift bei außergewöhnlichen Marktbedingungen oder starken Zinsbewegungen vorübergehende Maßnahmen zur Werterhaltung oder Verlustbeschränkung des Fonds. Unter diesen Umständen ist es dem Fonds auch möglich, Barmittel zu halten oder in Geldmarktinstrumente, kurzfristige, global platzierte und von Regierungen ausgegebene Schuldverschreibungen mit staatlichen Garantien, kurzfristige Schuldverschreibungen von Unternehmen wie frei übertragbare Schuldscheine, Schuldverschreibungen, Anleihen (einschließlich Nullkupon-Anleihen), wandelbare und nicht wandelbare Schuldverschreibungen, Commercial Papers, Einlagenzertifikate sowie Bankakzepte, die von Industrie-, Energieversorgungs-, Finanzunternehmen, Handels- und Geschäftsbanken oder Bankenholding- Gesellschaften ausgegeben werden, zu investieren. Der Fonds wird nur in Schuldverschreibungen investieren, die mindestens eine Anlageempfehlung einer erstklassigen Rating-Agentur aufweisen. Unter solchen Umständen kann es vorkommen, dass der Fonds nicht seine vorwiegenden Anlagestrategien verfolgt und seine Anlageziele möglicherweise nicht erreicht. Die obigen Ausführungen befreien den Fonds jedoch nicht von seiner Verpflichtung zur Einhaltung der in Anhang 4 angeführten Bestimmungen.

## Anlagebeschränkungen
Jeder Fonds beschränkt seine Anlagen auf solche Anlagen, die nach den OGAW-Vorschriften, wie in Anhang 4 dargestellt, zulässig sind. Werden die in Anhang 4 festgelegten Grenzen aus Gründen, die die Gesellschaft
nicht zu vertreten hat, oder infolge der Ausübung von Zeichnungsrechten überschritten, wird die Gesellschaft bei ihren Verkaufsgeschäften vorwiegend darauf achten, dass dieser Lage mit gebührender Rücksichtnahme der Interessen der Anteilinhaber abgeholfen wird. Bei einer Kollision zwischen der in diesem Prospekt anderweitig dargelegten Anlagepolitik und den in den OGAW-Vorschriften festgelegten Anlagegrenzen gilt die restriktivere Beschränkung.
Jede Abänderung der obigen Anlagebeschränkungen bedarf der vorherigen Genehmigung der Zentralbank.
Ein Fonds darf kein Geld aufnehmen, keine Darlehen gewähren oder für Dritte bürgen, mit folgenden Ausnahmen:
- Fremdwährung kann mittels eines Back-to-back-Kredites erworben werden. Auf diese Weise erworbene Fremdwährungen gelten nicht als Kreditaufnahmen im Sinne der Vorschrift 103(1) der OGAW-Vorschriften, sofern der Umfang der betreffenden Fremdwährungen den Wert der Hinterlegung im Rahmen des Parallelkredits nicht übersteigt und vorausgesetzt, dass die Gegeneinlage dem Wert des ausstehenden Fremdwährungskredits entspricht oder diesen übersteigt.
- Vorübergehende Kreditaufnahmen bis zu maximal 10 % des gesamten Nettoinventarwerts eines Fonds sind zulässig und die Vermögenswerte des Fonds können als Sicherheit für derartige Kreditaufnahmen belastet oder verpfändet werden.


### Einsatz von Anlagetechniken und -instrumenten sowie Finanzderivaten
Wenn für einen Fonds in dem Abschnitt „Anlagepolitik“ nichts anderes vorgesehen ist, so dürfen die Unteranlageberater nur für eine effiziente Verwaltung des Portfolios (d. h. Minderung von Risiken, Kostenreduzierung, Erwirtschaftung von zusätzlichem Kapital oder zusätzlichen Einkünften für den Fonds) Anlagemethoden und -instrumente wie z. B. den Handel mit Futures, Optionen und anderen Finanzderivaten anwenden, wobei der Unteranlageberater die Bedingungen und Grenzen einzuhalten hat, die jeweils von der Zentralbank festgelegt werden. Wenn ein Fonds für Anlagezwecke in Finanzderivate investieren darf, so muss der Unteranlageberater die eventuell für die Anlagepolitik des betreffenden Fonds festgelegten Grenzen sowie die Bedingungen und Grenzen einhalten, die jeweils von der Zentralbank festgelegt werden. Wie oben unter
„Anlageziele und Anlagepolitik der Fonds“ aufgeführt, kann jeder Fonds auch Anlagetechniken und Instrumente für eine effiziente Verwaltung des Portfolios einsetzen. Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement dürfen verwendet werden, um potenzielle negative Auswirkungen auf die Performance eines Fonds abzumildern.
Die derzeit von der Zentralbank genehmigten Methoden und Instrumente sind in Anhang 1 wiedergegeben und Anhang 2 enthält eine Aufstellung der geregelten Märkte, an denen solche Finanzderivative notiert oder gehandelt werden können. Wenn neue Methoden und Instrumente entwickelt werden, die in Zukunft unter Umständen für einen Fonds geeignet sind, darf ein Fonds mit vorheriger Genehmigung der Zentralbank und bei Einhaltung der eventuell von ihr auferlegten Beschränkungen derartige Methoden und Instrumente benutzen. Die Gesellschaft stellt Anteilinhabern auf Anfrage zusätzliche Informationen bezüglich der von ihr angesetzten quantitativen Risikomanagement-Grenzen, der von ihr verwendeten Methoden des Risikomanagements sowie hinsichtlich neuerer Entwicklungen der Risiko- und Ertragscharakteristiken für die Hauptanlagekategorien zur Verfügung.

### Gesamtrisiko
Die Hauptmethode zur Berechnung des Gesamtrisikos aller Fonds (außer dem Absolute Return Income Fund, dem Absolute Return Income Fund (EUR), dem Global Adaptive Capital Appreciation Fund, dem Global Adaptive Capital Preservation Fund, dem Global Adaptive Multi-Asset Fund, dem Global Diversified Alternatives Fund und dem Absolute Return Income Opportunities Fund) ist die Methode des Commitment-Ansatzes. Der Absolute Return Income Fund, der Absolute Return Income Fund (EUR), der Global Adaptive Capital Appreciation Fund, der Global Adaptive Capital Preservation Fund, der Global Adaptive Multi-Asset Fund, der Global Diversified Alternatives Fund und der Absolute Return Income Opportunities Fund verwenden zur Berechnung des Gesamtrisikos den VaR-Ansatz.
In dem im Risikomanagementverfahren vorgesehenen Umfang kann das mit dem Einsatz von Derivaten erzeugte Risiko entweder mit dem Commitment Approach oder mit der VaR-Methode berechnet werden.
Die VaR-Methode wird für den Absolute Return Income Fund, den Absolute Return Income Fund (EUR), den Global Adaptive Capital Appreciation Fund, den Global Adaptive Capital Preservation Fund, den Global Adaptive Multi-Asset Fund, den Global Diversified Alternatives Fund und den Absolute Return Income Opportunities Fund (und die VaR-Methode kann bei allen Fonds angewandt werden (außer den Intech Sub-Advised Fonds)) angewandt, um bei der qualitativen Bewertung und Überwachung des Risikos eines Fonds zu helfen. Außer im Fall des Absolute Return Income Fund, des Absolute Return Income Fund (EUR), des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund, des Global Adaptive Multi-Asset Fund, des Global Diversified Alternatives Fund und des Absolute Return Income Opportunities Fund, welche immer die VaR-Methode nutzen, wird das VaR- Modell nur dort eingesetzt, wo ein größeres Volumen besteht oder wo ein komplexerer Einsatz von Derivatstrategien oder eine Veränderung im Risikoprofil eines Fonds auftritt.

### Hebelung
Der Einsatz von Derivaten für Anlagezwecke kann Hebelwirkung besitzen.
Bei Benutzung des Commitment Approach darf die Hebelung des Fonds den gesamten Nettoinventarwert des Fonds nicht übersteigen. Mit dem Commitment Approach wird die Hebelung durch Messung des Marktwerts der Basiswerte der oben genannten Derivate berechnet.
Wird dagegen für den Fonds die VaR-Methode angewandt, wird die Hebelung aus der Summe des Nennwerts der gehaltenen Finanzderivate ermittelt. Bei Benutzung des relativen VaR darf der tägliche relative VaR des Fonds das Doppelte des täglichen VaR eines vergleichbaren derivatefreien Portfolios oder Referenzindexes nicht übersteigen. Bei Benutzung des absoluten VaR kann der Anlageberater einen Zeithorizont von bis zu 10 Tagen verwenden; ist das der Fall, so darf der absolute VaR des Fonds 14,1 % des gesamten Nettoinventarwerts des Fonds nicht übersteigen. Der VaR ist eine statistische Methode, mit der unter Verwendung historischer Daten der tägliche Höchstverlust prognostiziert wird, den der Fonds wahrscheinlich erleiden könnte. Die Berechnung des VaR-Werts wird in Übereinstimmung mit den folgenden Parametern durchgeführt: (a) einseitiges Konfidenzintervall von 99 %, (b) Haltedauer von 10 Tagen; (c) effektiver Beobachtungszeitraum (Verlauf) von Risikofaktoren von mindestens einem (1) Jahr (250 Bankgeschäftstage), es sei denn, ein kürzerer Beobachtungszeitraum ist durch einen signifikanten Anstieg der Kursvolatilität gerechtfertigt (beispielsweise bei extremen Marktbedingungen);
(d) vierteljährliche Datenaktualisierungen oder häufiger, wenn die Marktpreise starken Änderungen unterliegen; und (e) mindestens einmal tägliche Berechnung. Der VaR wird mit einem 99%igen Konfidenzniveau berechnet, d. h., es besteht eine statistische Wahrscheinlichkeit von 1 %, dass die tägliche VaR-Grenze überschritten wird.
Zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements kann der Unteranlageberater Wertpapiere erwerben oder effiziente Portfoliomanagementtechniken und -instrumente auf der Grundlage einsetzen, dass Abrechnungsgelder für Zeichnungsanträge, die im Namen der Gesellschaft gutgeschrieben und akzeptiert wurden, zum oder vor dem Abrechnungszeitpunkt bei dem entsprechenden Fonds gutgeschrieben werden und bei den Käufen die Abrechnung jener Transaktionen so vereinbaren, dass sie zum oder vor dem Abrechnungszeitpunkt für den Fonds erfolgt. Der Erwerb solcher Wertpapiere oder der Einsatz effizienter Portfoliomanagementtechniken und -instrumente wird bei der Berechnung der Anlagegrenzen und der Grenzen für effiziente Portfoliomanagementtechniken und -instrumente für einen Fonds berücksichtigt.
Die Gesellschaft kann auch zur Absicherung (gegen Markt-, Währungs-, Zins- oder andere Risiken) oder zur effizienten Verwaltung des Portfolios unter Einhaltung der in Anhang 1 genannten Bedingungen und Grenzen Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihverträge abschließen (vorausgesetzt, diese stimmen mit den Anlagezielen des Fonds überein).
Die Richtlinie, die für Sicherheiten gilt, die sich aus Transaktionen mit OTC-Derivaten oder aus Techniken für effizientes Portfoliomanagement in Verbindung mit den Fonds ergeben, besteht in der Einhaltung der Anforderungen, die in Anhang 1 dargelegt sind. Hier werden die zulässigen Arten der Sicherheiten, die Höhe der erforderlichen Sicherheiten sowie die Sicherheitsabschlagsrichtlinie und, im Falle von Barsicherheiten, die von der Zentralbank gemäß den OGAW-Richtlinien vorgeschriebene Wiederanlagepolitik beschrieben. Zu den
Arten von Sicherheiten, die der Fonds erhalten kann, gehören Barmittel und unbare Vermögenswerte wie z. B. Aktien, Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente. Von Zeit zu Zeit und vorbehaltlich der Bestimmungen in Anhang 1 kann die Richtlinie zur Höhe der erforderlichen Sicherheiten und zu den Sicherheitsabschlägen im Ermessen des Anlageberaters/der Unteranlageberater angepasst werden, wenn dieser eine Anpassung im Zusammenhang mit dem spezifischen Kontrahenten, den Eigenschaften des als Sicherheit erhaltenen Vermögenswerts, den Marktbedingungen oder anderen Umständen für angemessen erachtet. Die vom Anlageberater/von den Unteranlageberatern angewendeten Sicherheitsabschläge werden für jede als Sicherheit erhaltene Anlageklasse angepasst, wobei die Eigenschaften der Vermögenswerte, wie
z. B. die Kreditwürdigkeit und/oder die Kursvolatilität sowie das Ergebnis eventuell durchgeführter Stresstests in Übereinstimmung mit den Bestimmungen in Anhang 1 berücksichtigt werden. Jede Entscheidung, einen bestimmten Sicherheitsabschlag auf eine bestimmte Anlageklasse anzuwenden oder nicht anzuwenden, muss auf der Basis dieser Richtlinie begründet werden können.
Wenn eine vom Fonds erhaltene Barsicherheit wiederangelegt wird, besteht für den Fonds das Risiko eines Verlusts dieser Anlage. Tritt ein solcher Verlust ein, wird der Wert der Sicherheit reduziert, und der Fonds hat im Falle eines Ausfalls des Kontrahenten weniger Schutz. Die Risiken in Verbindung mit einer Wiederanlage von Barsicherheiten sind im Wesentlichen mit den Risiken identisch, die für andere Anlagen des Fonds bestehen. Weitere Einzelheiten finden Sie hierin im Abschnitt „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“.
Direkte und indirekte Betriebskosten und Gebühren, die aus den effizienten Portfoliomanagementtechniken der Wertpapierleihgeschäfte, Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte entstehen, können von den durch die Fonds erzielten Renditen abgezogen werden (z. B. aufgrund von Ertragsaufteilungsvereinbarungen). Diese Kosten und Gebühren dürfen keine verborgenen Erträge umfassen. Alle aus solchen effizienten Portfoliomanagementtechniken resultierenden Erträge nach Abzug von direkten und indirekten Betriebskosten fließen wieder in den relevanten Fonds ein. Zu den Stellen, an die direkte und indirekte Kosten und Gebühren gezahlt werden können, gehören Banken, Investmentgesellschaften, Makler/Händler, Wertpapierleihbeauftragte oder andere Finanzinstitute oder Vermittler und es kann sich bei ihnen um mit der Verwahrstelle in Verbindung stehende Parteien handeln. Die aus solchen effizienten Portfoliomanagementtechniken für den jeweiligen Berichtszeitraum resultierenden Erträge werden zusammen mit den angefallenen direkten und indirekten Betriebskosten und Gebühren und der Identität der Kontrahenten bei diesen effizienten Portfoliomanagementtechniken in den Jahres- und Halbjahresberichten der Fonds offengelegt.
Der Unteranlageberater kann ferner weitere Einschränkungen einhalten, wie sie von Regulierungsbehörden in einem Land vorgeschrieben werden, in dem die Anteile zur Zeichnung zur Verfügung stehen.

## Arten und Beschreibung von Finanzderivaten
Nachstehend sind Beispiele für jene Arten von Finanzderivaten angeführt, die der Fonds von Zeit zu Zeit kaufen darf:
Optionen: Optionen sind Rechte, die diesen zugrunde liegenden Vermögenswerte oder Instrumente zu einem festgelegten Preis (den Ausübungspreis), oder nach Ablauf einer festgelegten Zeitspanne, zu kaufen oder zu verkaufen. Der Verkäufer (oder Zeichner) einer Option erhält vom Käufer eine Zahlung oder Prämie, die der Zeichner in jedem Fall behält, unabhängig davon, ob der Käufer seine Option nutzt (oder ausübt) oder nicht. Eine Kaufoption gibt dem Inhaber (Käufer) das Recht, den zugrunde liegenden Vermögenswert vom Verkäufer (Zeichner) der Option zu erwerben. Eine Verkaufsoption berechtigt den Inhaber, die zugrunde liegenden Vermögenswerte an den Zeichner der Option zu verkaufen. Optionen können an Börsen oder auf dem Freiverkehrsmarkt gehandelt werden. Sie können gekauft oder verkauft werden mit Bezug auf eine breite Basis von zugrunde liegenden Vermögenswerten oder Instrumenten, wie Finanzindizes, einzelne Wertpapiere und andere Finanzderivate, beispielsweise Futures, Devisen, Terminkontrakte, strukturierte Anlagen (Derivate, die speziell dafür ausgelegt sind, die Eigenschaften eines oder mehrerer zugrunde liegender Wertpapiere in einem einzigen Titel zu vereinen) und Yield Curve Options. Optionen auf Futures unterliegen ähnlichen Nachschussverpflichtungen wie Futures.
Futures: Terminkontrakte sind die Grundlage für einen künftigen Verkauf einer Partei und den Kauf einer anderen Partei bezüglich einer bestimmten Zahl von zugrunde liegenden Vermögenswerten zu einem bestimmten Preis, Datum und Zeitpunkt. Der Abschluss eines Vertrags über den Kauf zugrunde liegender
Vermögenswerte wird üblicherweise als Kauf eines Vertrags oder das Halten von Long-Positionen an einem Vermögenswert bezeichnet. Der Abschluss eines Vertrages über den Verkauf von zugrunde liegenden Vermögenswerten wird üblicherweise als Vertragsverkauf oder das Halten von Short-Positionen an Vermögenswerten bezeichnet. Terminkontrakte werden als Warentermingeschäfte angesehen. Außerbörslich gehandelte Terminkontrakte werden häufig als Termingeschäfte bezeichnet. Die Fonds können Finanzterminkontrakte und Termingeschäfte, Index-Futures und Fremdwährungsterminkontrakte kaufen und verkaufen.
Devisenterminkontrakte: Ein Devisenterminkontrakt, der eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Währung zu einem zukünftigen Zeitpunkt und einem zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses festgelegten Preis beinhaltet, verringert während der Vertragsdauer das Risiko des Fonds in Bezug auf Änderungen des Wertes der Währung, die er liefern wird, und erhöht sein Risiko in Bezug auf Änderungen des Wertes der Währung, die er erhalten wird. Die Auswirkungen auf den Wert eines Fonds ähneln denen des Verkaufs von Wertpapieren, die auf eine bestimmte Währung lauten, und des Kaufs von Wertpapieren, die auf eine andere Währung lauten. Ein Vertrag über den Verkauf einer Währung würde potenzielle Gewinne begrenzen, die realisiert werden könnten, wenn der Wert der abgesicherten Währung steigt. Ein Fonds kann diese Verträge eingehen, um sich gegen das Wechselkursrisiko abzusichern, das Engagement in einer Währung zu erhöhen oder das Risiko von Währungsschwankungen von einer Währung auf eine andere zu verlagern. Es stehen möglicherweise nicht unter allen Umständen geeignete Absicherungstransaktionen zur Verfügung und es kann nicht garantiert werden, dass ein Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt oder von Zeit zu Zeit solche Transaktionen tätigen wird. Außerdem ist es möglich, dass solche Transaktionen nicht erfolgreich sind und dem Fonds die Chance nehmen, von günstigen Schwankungen relevanter ausländischer Währungen zu profitieren. Ein Fonds kann eine Währung (oder einen Währungskorb) zur Absicherung gegen nachteilige Veränderungen des Werts einer anderen Währung (oder eines Währungskorbs) verwenden, wenn die Wechselkurse zwischen den beiden Währungen positiv korrelieren.
Swaps: Swaps sind Kontrakte, bei denen zwei Parteien vereinbaren, einander die aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten mit verschiedenen Charakteristiken entstehenden Erträge zu zahlen (Swap). Die meisten Swapgeschäfte erfolgen ohne die Lieferung der zugrunde liegenden Vermögenswerte durch die jeweils andere Partei, und die Parteien müssen die zugrunde liegenden Vermögenswerte nicht besitzen. Die Zahlungen erfolgen normalerweise auf Nettobasis, sodass der Fonds an jedem beliebigen Tag nur jenen Betrag erhalten (bzw. zahlen) würde, um den seine Zahlung gemäß dem Kontrakt unter (bzw. über) dem Betrag der Zahlung der anderen Partei liegt. Swapvereinbarungen sind komplexe Instrumente, die verschiedene Formen haben können. Gängige Arten von Swapgeschäften, in denen der Fonds investieren kann, umfassen z. B. Zins-Swaps (Interest Rate Swaps), Gesamtrendite-Swaps (Total Return Swaps), Kreditausfall-Swaps (Credit Default Swaps), Währungs-Swaps (Currency Swaps) und Caps und Floors. Total Return Swaps sind Vereinbarungen, durch die sich der Fonds verpflichtet, einen Zahlungsstrom basierend auf einem vereinbarten Zinssatz im Tausch gegen Zahlungen zu leisten, die die gesamte wirtschaftliche Performance des Vermögenswertes bzw. der Vermögenswerte, die dem Swap zugrunde liegen, während der Lebensdauer des Swaps repräsentieren. Durch den Swap kann der Fonds eine Long- oder Short-Position in dem bzw. den zugrunde liegenden Vermögenswert(en) aufbauen, die einzelnes Wertpapier oder einen Wertpapierkorb darstellen kann. Das Engagement durch den Swap bildet die Ökonomie des physischen Leerverkaufs (im Falle von Short-Positionen) bzw. der physischen Eigentümerschaft (im Falle von Long- Positionen) genau nach, in letzterem Fall jedoch ohne die Stimm- oder wirtschaftlichen Eigentumsrechte der direkten physischen Eigentümerschaft. Wenn ein Fonds in Total Return Swaps oder andere Finanzderivate mit denselben Eigenschaften investiert, kann sich der Basiswert oder Index aus Aktien- oder Schuldtiteln, Geldmarktinstrumenten oder anderen qualifizierten Anlagen zusammensetzen, die dem Anlageziel und der Anlagepolitik des Fonds entsprechen. Die Gegenparteien solcher Transaktionen sind in der Regel Banken, Investmentgesellschaften, Makler/Händler, Organismen für gemeinsame Anlagen oder andere Finanzinstitute oder Vermittler. Das Risiko, dass die Gegenpartei ihren Verpflichtungen im Rahmen des Total-Return-Swap- Geschäfts nicht nachkommen kann, und die Auswirkungen dessen auf die Renditen der Anleger werden im Abschnitt „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“ beschrieben. Es ist nicht vorgesehen, dass die Gegenparteien von Total-Return-Swaps-Absprachen, die ein Fonds getroffen hat, Einblick in die Zusammensetzung oder Verwaltung des Anlageportfolios des Fonds oder in die zugrunde liegenden Basiswerte der Finanzderivate erhalten oder dass die Genehmigung der Gegenpartei in Bezug auf Portfoliotransaktionen des Fonds erforderlich ist.
Optionsscheine: Optionsscheine verbriefen das Recht auf den Kauf einer festgesetzten Anzahl an Aktien, wobei der Kauf zu einem beliebigen Zeitpunkt innerhalb der Laufzeit des Optionsscheins (in der Regel zwei Jahre oder länger) und zu einem vorab festgelegten Preis erfolgt. Sie können volatil sein, besitzen möglicherweise keine Stimmrechte, schütten keine Dividenden aus und verleihen keine Rechte in Bezug auf die Vermögenswerte des ausgebenden Unternehmens.

### Verordnung über Wertpapierfinanzierungsgeschäfte
Bestimmte Fonds können die folgenden Transaktionen eingehen:
- Total Return Swaps;
- Pensionsgeschäfte;
- umgekehrte Pensionsgeschäfte; und
- Wertpapierleihvereinbarungen.

Bestimmte Fonds können Total Return Swaps zu Anlagezwecken sowie zur effizienten Portfolioverwaltung abschließen und andere Arten von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (Pensionsgeschäfte, Wertpapier- oder Warenverleihgeschäfte und Wertpapier- oder Warenentleihgeschäfte, Kauf-/Rückverkaufgeschäfte oder Verkauf-/Rückkaufgeschäfte und Lombardgeschäfte) ausschließlich zur effizienten Portfolioverwaltung eingehen. In diesem Zusammenhang umfassen Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements Folgendes: die Reduzierung des Risikos, die Reduzierung der Kosten und die Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder zusätzlicher Erträge für den Fonds bei einem Risiko, das mit dem Risikoprofil des Fonds im Einklang steht.
Wenn ein Fonds in Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäfte investiert, kann es sich bei dem relevanten Vermögenswert oder Index um Aktien oder Schuldverschreibungen, Geldmarktinstrumente oder sonstige zulässige Anlagen handeln, die mit dem Anlageziel und der Anlagepolitik des Fonds konform sind. Vorbehaltlich der durch die Zentralbank erlassenen und im Abschnitt Anhang 1 dargelegten Anlagebeschränkungen sowie jeglicher Anlagebeschränkungen gemäß Abschnitt „Anlageziel und Anlagepolitik des Fonds“ (a) kann hinsichtlich der gestatteten Anlage in Total Return Swaps (i) jeder der Intech Sub-Advised Fonds 0 % seines Nettoinventarwerts investieren; (ii) jeder der Equity & Allocation Fonds (mit Ausnahme des Emerging Markets Leaders Fund
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, des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund, des Global Adaptive Multi-Asset Fund und des Global Value Fund
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), der Global Real Estate Fund, der Flexible Income Fund, der High Yield Fund und der US Short-Term Bond Fund bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts investieren; und (iii) jeder der Rentenfonds (mit Ausnahme des Flexible Income Fund, des High Yield Fund und des US Short-Term Bond Fund, des Emerging Markets Leaders Fund
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, des Global Adaptive Capital Appreciation Fund, des Global Adaptive Capital Preservation Fund, des Global Adaptive Multi-Asset Fund, des Global Value Fund
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und des Global Diversified Alternatives Fund) bis zu 100 % seines Nettoinventarwerts investieren; und (b) kann jeder der Fonds bis zu 100 % seines Nettoinventarwerts in Wertpapierfinanzierungsgeschäfte investieren. Vorbehaltlich der oben genannten Grenzwerte wird erwartet, dass jeder Fonds im Allgemeinen zwischen 0 und 20 % seines Nettoinventarwerts in Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte investiert.
Ein Fonds geht nur Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte mit Kontrahenten ein, die den in Anhang 1 dargelegten und vom Anlageberater angewandten Kriterien (darunter die Kriterien in Bezug auf Rechtsform, Herkunftsland und Mindest-Kreditrating) entsprechen.
Die Arten von Sicherheiten, die der Fonds erhalten kann, sind in Anhang 1 angegeben. Sie umfassen Barmittel und unbare Vermögenswerte, wie z. B. Aktien, Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente. Die von dem Fonds erhaltenen Sicherheiten werden gemäß der im Abschnitt „Ermittlung des Nettoinventarwerts“ angegebenen Bewertungsmethode bewertet. Die von dem Fonds erhaltenen Sicherheiten werden täglich an den Marktwert angepasst und es werden tägliche Schwankungsmargen verwendet.
Wenn ein Fonds infolge des Eingehens von Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften Sicherheiten erhält, besteht das Risiko, dass die von dem Fonds gehaltenen Sicherheiten an Wert verlieren oder illiquide werden können. Darüber hinaus kann nicht zugesichert werden, dass die Liquidation der dem Fonds zur Absicherung der Verpflichtungen eines Kontrahenten im Rahmen eines Total Return Swap oder
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Dieser Fonds ist für neue Zeichnungen (einschließlich Umtausch in den Fonds) geschlossen und wird derzeit abgewickelt.
eines Wertpapierfinanzierungsgeschäfts bereitgestellten Sicherheiten die Verpflichtungen des Kontrahenten im Falle eines Zahlungsausfalls des Kontrahenten erfüllen würde. Wenn der Fonds infolge des Eingehens von Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften Sicherheiten bereitstellt, unterliegt er dem Risiko, dass der Kontrahent nicht in der Lage oder nicht bereit ist, seine Verpflichtungen zur Rückgabe der bereitgestellten Sicherheiten zu erfüllen.
Eine Zusammenfassung bestimmter anderer Risiken, die mit Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften einhergehen, finden Sie in den Unterabschnitten „Risiken der Anlage in Finanzderivaten“, „Swaps“ und „Wertpapierleihgeschäfte“ des Abschnitts „Risikofaktoren und besondere Überlegungen“ in diesem Dokument.
Ein Fonds kann in Verbindung mit Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften bestimmte Vermögenswerte als Sicherheiten für Kontrahenten bereitstellen. Falls der Fonds solche Geschäfte überbesichert (d. h. dem Kontrahenten überschüssige Sicherheiten bereitgestellt) hat, kann er im Falle der Zahlungsunfähigkeit des Kontrahenten ein ungesicherter Gläubiger in Bezug auf solche überschüssigen Sicherheiten sein. Falls die Verwahrstelle oder ihre Unterverwahrstelle oder ein Dritter Sicherheiten im Namen des Fonds hält, kann der Fonds im Falle der Zahlungsunfähigkeit dieses Rechtsträgers ein ungesicherter Gläubiger sein.
Mit dem Abschluss von Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften sind bestimmte rechtliche Risiken verbunden, die aufgrund einer unerwarteten Anwendung eines Gesetzes oder einer Vorschrift bzw. aufgrund der Tatsache, dass Verträge nicht rechtlich durchsetzbar sind oder falsch dokumentiert wurden, einen Verlust verursachen können.
Vorbehaltlich der von der Zentralbank festgelegten Anlagebeschränkungen, wie in Anhang 1 dargelegt, kann der Fonds erhaltene Barsicherheiten reinvestieren. Wenn eine von dem Fonds erhaltene Barsicherheit wiederangelegt wird, besteht für den Fonds das Risiko eines Verlusts dieser Anlage. Tritt ein solcher Verlust ein, wird der Wert der Sicherheit reduziert, und der Fonds hat im Falle eines Ausfalls des Kontrahenten weniger Schutz. Die Risiken in Verbindung mit einer Wiederanlage von Barsicherheiten sind im Wesentlichen mit den Risiken identisch, die für andere Anlagen des Fonds bestehen.
Direkte und indirekte Betriebskosten und Gebühren, die aus Total Return Swaps oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften entstehen, können von den durch den Fonds erzielten Renditen abgezogen werden (z. B. aufgrund von Ertragsaufteilungsvereinbarungen). Diese Kosten und Gebühren dürfen und werden keine verdeckten Erträge umfassen. Alle aus solchen effizienten Portfoliomanagementtechniken resultierenden Erträge nach Abzug von direkten und indirekten Betriebskosten müssen wieder in den Fonds einfließen. Zu den Stellen, an die direkte und indirekte Kosten und Gebühren gezahlt werden können, können Banken, Investmentgesellschaften, Makler/Händler, Wertpapierleihbeauftragte oder andere Finanzinstitute oder Vermittler gehören und es kann sich bei ihnen um mit dem Anlageberater oder der Verwahrstelle in Verbindung stehende Parteien handeln.