# DWS Invest Macro Bonds II
DWS INVEST MACRO BONDS II

### Performance of share classes (in euro)

#### Share class	ISIN	Since inception1

##### Class LC	LU2128478364	0.5%

##### Class FC	LU2128478521	0.5%
1 
Launched on May 29, 2020
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge. Past performance is no guide to future results.
As of: June 30, 2020
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day/month/year”.
DWS Invest Macro Bonds II
| Statement of net assets as of June 30, 2020 |  |
| --- | --- |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Bonds (issuers) Companies | 5 434 162.40 | 54.08 |
| Central governments | 2 915 774.50 | 29.00 |
| Total bonds | 8 349 936.90 | 83.08 |
| 2. Derivativess | 47 630.48 | 0.47 |
| 3. Cash at bank | 1 611 441.55 | 16.04 |
| 4. Other assets | 47 714.02 | 0.47 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -6 215.23 | - 0.06 |
| III. Net assets | 10 050 507.72 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

| Investment portfolio – June 30, 2020 |  |
| --- | --- |
|  | Count/ | Quantity/ | Purchases/ | Sales/ |  | Market price | Total market | % of |
| Security name | units/ currency | principal amount | additions in the | disposals reporting period |  |  | value in EUR | net assets |
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 8 349 936.90 | 83.08 |
| Interest-bearing securities 1.00  % Air Products and Chemicals, Inc. (MTN) 2015/2025 | EUR | 200 000 | 200 000 |  | % | 103.91 | 207 821.00 | 2.07 |
| 1.50  % America Movil SAB de CV (MTN) 2016/2024 .....  | EUR | 200 000 | 200 000 |  | % | 102.624 | 205 249.00 | 2.04 |
| 1.50  % American International Group, Inc. (MTN) 2016/2023 | EUR | 100 000 | 100 000 |  | % | 103.052 | 103 051.50 | 1.03 |
| 0.75  % Bank of America Corp. (MTN) 2016/2023 ........  | EUR | 200 000 | 200 000 |  | % | 101.15 | 202 299.00 | 2.01 |
| 2.00  % BASF SE (MTN) 2012/2022...................  | EUR | 200 000 | 200 000 |  | % | 104.89 | 209 780.00 | 2.09 |
| 0.40 % Baxter International, Inc. (MTN) 2019/2024 ......  2.00 % Bulgaria Government International Bond (MTN) 2015/2022 ................................  | EUR EUR | 100 000 200 000 | 100 000 200 000 |  | % % | 100.754 103.575 | 100 753.50 207 150.00 | 1.00 2.06 |
| 1.875 % Bulgaria Government International Bond (MTN) 2 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 016/2023 .................................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 105.132 | 210 265.00 | 2.09 |
| 1.625 % Chile Government International Bond 2014/2025 ..  | EUR | 300 000 | 300 000 | % | 104.956 | 314 866.50 | 3.13 |
| 0.30  % Chubb INA Holdings, Inc. (MTN) 2019/2024......  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 99.139 | 198 278.00 | 1.97 |
| 4.375 % Cooperatieve Rabobank UA (MTN) 2006/2021 ....  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 104.277 | 104 277.00 | 1.04 |
| 1.75 % CRH Finance Germany GmbH (MTN) 2014/2021 .. 3.875 % Croatia Government International Bond (MTN) 2014/2022 ................................  | EUR EUR | 200 000 200 000 | 200 000 200 000 | % % | 101.174 106.49 | 202 348.00 212 980.00 | 2.01 2.12 |
| 3.875 % Czech Republic International (MTN) 2012/2022 ...  | EUR | 400 000 | 400 000 | % | 107.668 | 430 670.00 | 4.28 |
| 1.125 % Deutsche Bank AG (MTN) 2018/2023...........  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 102.305 | 204 610.00 | 2.04 |
| 1.00  % Eli Lilly and Co. (MTN) 2015/2022..............  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 101.686 | 101 685.50 | 1.01 |
| 1.375 % Elia Transmission Belgium SA (MTN) 2015/2024 ..  1.75 % Emirates Telecommunications Group Co. PJSC (MTN) 2014/2021 ..........................  | EUR EUR | 200 000 200 000 | 200 000 200 000 | % % | 104.454 101.347 | 208 908.00 202 694.00 | 2.08 2.02 |
| 1.375 % Engie SA (MTN) 2020/2025...................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 105.332 | 210 665.00 | 2.10 |
| 0.50  % Essity AB (MTN) 2016/2021 ..................  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 100.406 | 100 406.50 | 1.00 |
| 1.625 % Eurogrid GmbH (MTN) 2015/2023 .............  0.25 % Federation des Caisses Desjardins du Quebec (MTN) 2018/2021 ..........................  | EUR EUR | 200 000 200 000 | 200 000 200 000 | % % | 104.71 100.455 | 209 420.00 200 910.00 | 2.08 2.00 |
| 1.00  % Hella GmbH & Co. KGaA (MTN) 2017/2024 ......  1.25 % Hungary Government International Bond (MTN) 2018/2025 ................................  | EUR EUR | 200 000 300 000 | 200 000 300 000 | % % | 102.11 102.49 | 204 221.00 307 470.00 | 2.03 3.06 |
| 0.375 % HYPO NOE Landesbank fuer Niederoesterreich |  |  |  |  |  |  |  |  |
| und Wien AG (MTN) 2020/2024 ...............  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 100.454 | 200 909.00 | 2.00 |
| 1.00 % Iberdrola Finanzas SA (MTN) 2016/2024......... 2.875 % Indonesia Government International Bond -Reg- ( MTN) 2014/2021 ...........................  | EUR EUR | 200 000 300 000 | 200 000 300 000 | % % | 102.916 102.491 | 205 832.00 307 473.00 | 2.05 3.06 |
| 1.375 % JPMorgan Chase & Co. (MTN) 2014/2021 .......  0.875 % London Stock Exchange Group PLC (MTN) 2017/2024 ................................  | EUR EUR | 100 000 100 000 | 100 000 100 000 | % % | 101.756 102.612 | 101 755.50 102 612.50 | 1.01 1.02 |
| 1.875 % Mexico Government International Bond (MTN) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2016/2022 ................................  | EUR | 300 000 | 300 000 | % | 101.772 | 305 316.00 | 3.04 |
| 2.00  % Mohawk Industries, Inc. (MTN) 2015/2022. . . . . . . | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 102.074 | 204 149.00 | 2.03 |
| 0.75  % Nykredit Realkredit A/S (MTN) 2016/2021 .......  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 100.324 | 100 323.50 | 1.00 |
| 0.00  % OMV AG (MTN) 2020/2023...................  | EUR | 220 000 | 220 000 | % | 99.587 | 219 091.40 | 2.18 |
| 1.00  % Orange SA (MTN) 2016/2025 .................  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 103.148 | 103 147.50 | 1.03 |
| 0.50  % Orange SA (MTN) 2019/2022 .................  0.00 % Philippine Government International Bond 2020/2023 ................................  | EUR EUR | 100 000 300 000 | 100 000 300 000 | % % | 100.681 98.33 | 100 681.00 294 991.50 | 1.00 2.93 |
| 2.875 % Prologis International Funding II SA (MTN) 2014/2022 ................................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 104.232 | 208 464.00 | 2.07 |
| 3.625 % Romanian Government International Bond (MTN) |  |  |  |  |  |  |  |
| 2014/2024 ................................  | EUR | 300 000 | 300 000 |  | % | 108.198 | 324 592.50 | 3.23 |
| 0.00  % Schneider Electric SE (MTN) 2020/2023 .........  | EUR | 200 000 | 200 000 |  | % | 99.913 | 199 826.00 | 1.99 |
| 1.25  % Sydbank A/S (MTN) 2019/2022 ................  | EUR | 200 000 | 200 000 |  | % | 99.768 | 199 537.00 | 1.99 |
| 1.625 % Verizon Communications, Inc. (MTN) 2014/2024 ..  0.75 % Volkswagen Financial Services AG (MTN) 2015/2021 ................................  | EUR EUR | 200 000 100 000 | 200 000 100 000 |  | % % | 105.22 100.018 | 210 439.00 100 018.00 | 2.09 1.00 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 8 349 936.90 | 83.08 |
| Derivatives (Minus signs denote short positions) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Interest rate derivatives Receivables/payables |  |  |  |  |  |  | 47 151.66 | 0.47 |
| Interest rate futures Australia Treasury Bonds 3 year Futures 09/2020 (DB) .....  | Count | 7 | 7 |  |  |  | 11 261.30 | 0.11 |
| Canada Government Bonds 10 year Futures 09/2020 (DB) ..  | Count | 8 | 8 |  |  |  | 11 434.31 | 0.11 |
| Euro SCHATZ Futures 09/2020 (MS) ...................  | Count | -14 |  | 14 |  |  | -2 520.00 | -0.03 |
| Germany Federal Republic Bonds 5 year 09/2020 (MS) .....  | Count | -7 |  | 7 |  |  | -6 860.00 | -0.06 |
| Germany Federal Republic Notes 10 year 09/2020 (MS) ....  | Count | 4 | 4 |  |  |  | 13 390.00 | 0.13 |
| UK Treasury Notes 09/2020 (MS) ......................  | Count | 9 | 9 |  |  |  | 20 446.05 | 0.21 |

| DWS Invest Macro Bonds II |  |
| --- | --- |
|  | Count/ | Quantity/ | Purchases/ | Sales/ | Market price | Total market | % of |
| Security name | units/ currency | principal amount | additions in the | disposals reporting period |  | value in EUR | net assets |
| Currency derivatives Receivables/payables |  |  |  |  |  | 478.82 | 0.00 |
| Forward currency transactions |  |  |  |  |  |  |  |
| Forward currency transactions (long) |  |  |  |  |  |  |  |
| Open positions EUR/AUD 0.6 million ................................  |  |  |  |  |  | 528.27 | 0.01 |
| EUR/CAD 0.1 million ................................  |  |  |  |  |  | -69.93 | 0.00 |
| EUR/CHF 0.1 million ................................  |  |  |  |  |  | 1 908.05 | 0.02 |
| EUR/GBP 0.1 million ................................  |  |  |  |  |  | 1 115.48 | 0.01 |
| EUR/JPY 0.1 million.................................  |  |  |  |  |  | 2 350.86 | 0.02 |
| EUR/NOK 0.3 million ................................  |  |  |  |  |  | -9 513.97 | -0.10 |
| EUR/NZD 0.1 million ................................  |  |  |  |  |  | -413.04 | 0.00 |
| EUR/SEK 0.4 million ................................  |  |  |  |  |  | -2 069.65 | -0.02 |
| EUR/USD 0.6 million ................................  |  |  |  |  |  | 6 642.75 | 0.06 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  | 1 611 441.55 | 16.05 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits......................................  | EUR |  |  |  |  | 1 369 508.07 | 13.64 |
| Deposits in other EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |
| British pound .....................................  | GBP | 69 990 |  |  |  | 76 812.93 | 0.76 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |
| Australian dollar ....................................         | AUD | 59 981 |  |  |  | 36 751.10 | 0.37 |
| Canadian dollar ....................................  | CAD | 59 977 |  |  |  | 39 143.45 | 0.39 |
| U.S. dollar ........................................  | USD | 100 000 |  |  |  | 89 226.00 | 0.89 |
| Other assets |  |  |  |  |  | 47 714.02 | 0.47 |
| Interest receivable .................................  |  |  |  |  |  | 47 317.67 | 0.47 |
| Receivables from exceeding the expense cap ............  |  |  |  |  |  | 396.35 | 0.00 |
| Total assets * |  |  |  |  |  | 10 078 169.54 | 100.28 |
| Other liabilities |  |  |  |  |  | -6 215.23 | -0.06 |
| Liabilities from cost items ............................  |  |  |  |  |  | -6 215.23 | -0.06 |
| Total liabilities |  |  |  |  |  | -27 661.82 | -0.28 |
| Net assets |  |  |  |  |  | 10 050 507.72 | 100.00 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
| Net asset value per share and number of shares outstanding | Count/ currency | Net asset value per share in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per share Class FC .........................................  | EUR | 100.51 |
| Class LC .........................................  | EUR | 100.47 |
| Number of shares outstanding Class FC .........................................  | Count | 99 900.000 |
| Class LC .........................................  | Count | 100.000 |

Presentation of the maximum limit (according to CSSF circular 11/512) 10% of portfolio value
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure .........................  | % | 0.617 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure .........................  | % | 2.241 |
| Average market risk exposure ........................  | % | 1.792 |

The values-at-risk were calculated for the period from June 2, 2020, through June 30, 2020, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effec- tive historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the absolute value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.5, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled EUR 7 770 153.46 as of the reporting date.
| Exchange rates (indirect quotes) |  |
| --- | --- |
|  |  | As of June 30, | 2020 |
| Australian dollar	AUD | 1.632080 | = EUR | 1 |
| Canadian dollar	CAD | 1.532233 | = EUR | 1 |
| British pound	GBP | 0.911178 | = EUR | 1 |
| U.S. dollar	USD | 1.120750 | = EUR | 1 |
| Notes on valuation |  |  |  |

Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regulatory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are not valued at derived market values.
Footnote
* Does not include positions with a negative balance, if such exist.

Translation (ENDE, 2020-06-30):
# DWS Invest Macro Bonds II
DWS INVEST MACRO BONDS II

### Wertentwicklung der Anteilklassen (in EUR)

#### Anteilklasse	ISIN	seit Auflegung1)

##### Klasse LC	LU2128478364	0,5%

##### Klasse FC	LU2128478521	0,5%
1) 
aufgelegt am 29.5.2020
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.6.2020
DWS Invest Macro Bonds II
| Vermögensübersicht zum 30.6.2020 |  |
| --- | --- |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Anleihen (Emittenten) Unternehmen | 5 434 162,40 | 54,08 |
| Zentralregierungen | 2 915 774,50 | 29,00 |
| Summe Anleihen | 8 349 936,90 | 83,08 |
| 2. Derivate | 47 630,48 | 0,47 |
| 3. Bankguthaben | 1 611 441,55 | 16,04 |
| 4. Sonstige Vermögensgegenstände | 47 714,02 | 0,47 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -6 215,23 | - 0,06 |
| III. Fondsvermögen | 10 050 507,72 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

| Vermögensaufstellung zum 30.6.2020 |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Währung | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  |  | in | Fonds- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  | 8 349 936,90 | 83,08 |
| Verzinsliche Wertpapiere 1,00  % Air Products and Chemicals, Inc. (MTN) 2015/2025 | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 103,91 | 207 821,00 | 2,07 |
| 1,50  % America Movil SAB de CV (MTN) 2016/2024 ....  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 102,624 | 205 249,00 | 2,04 |
| 1,50  % American International Group, Inc. (MTN) 2016/2023 | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 103,052 | 103 051,50 | 1,03 |
| 0,75  % Bank of America Corp. (MTN) 2016/2023 .......  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 101,15 | 202 299,00 | 2,01 |
| 2,00  % BASF SE (MTN) 2012/2022 ..................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 104,89 | 209 780,00 | 2,09 |
| 0,40 % Baxter International, Inc. (MTN) 2019/2024 ...... 2,00 % Bulgaria Government International Bond (MTN) 2015/2022 ...............................  | EUR EUR | 100 000 200 000 | 100 000 200 000 | % % | 100,754 103,575 | 100 753,50 207 150,00 | 1,00 2,06 |
| 1,875 % Bulgaria Government International Bond (MTN) 2 |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 016/2023 ................................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 105,132 | 210 265,00 | 2,09 |
| 1,625 % Chile Government International Bond 2014/2025 . | EUR | 300 000 | 300 000 | % | 104,956 | 314 866,50 | 3,13 |
| 0,30  % Chubb INA Holdings, Inc. (MTN) 2019/2024 .....  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 99,139 | 198 278,00 | 1,97 |
| 4,375 % Cooperatieve Rabobank UA (MTN) 2006/2021 ...  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 104,277 | 104 277,00 | 1,04 |
| 1,75 % CRH Finance Germany GmbH (MTN) 2014/2021 . 3,875 % Croatia Government International Bond (MTN) 2014/2022 ...............................  | EUR EUR | 200 000 200 000 | 200 000 200 000 | % % | 101,174 106,49 | 202 348,00 212 980,00 | 2,01 2,12 |
| 3,875 % Czech Republic International (MTN) 2012/2022 ...  | EUR | 400 000 | 400 000 | % | 107,668 | 430 670,00 | 4,28 |
| 1,125 % Deutsche Bank AG (MTN) 2018/2023 ..........  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 102,305 | 204 610,00 | 2,04 |
| 1,00  % Eli Lilly and Co. (MTN) 2015/2022 .............  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 101,686 | 101 685,50 | 1,01 |
| 1,375 % Elia Transmission Belgium SA (MTN) 2015/2024 . 1,75 % Emirates Telecommunications Group Co. PJSC (MTN) 2014/2021 ..........................  | EUR EUR | 200 000 200 000 | 200 000 200 000 | % % | 104,454 101,347 | 208 908,00 202 694,00 | 2,08 2,02 |
| 1,375 % Engie SA (MTN) 2020/2025 ..................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 105,332 | 210 665,00 | 2,10 |
| 0,50  % Essity AB (MTN) 2016/2021 ..................  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 100,406 | 100 406,50 | 1,00 |
| 1,625 % Eurogrid GmbH (MTN) 2015/2023 .............  0,25 % Federation des Caisses Desjardins du Quebec (MTN) 2018/2021 ..........................  | EUR EUR | 200 000 200 000 | 200 000 200 000 | % % | 104,71 100,455 | 209 420,00 200 910,00 | 2,08 2,00 |
| 1,00  % Hella GmbH & Co. KGaA (MTN) 2017/2024 .....  1,25 % Hungary Government International Bond (MTN) 2018/2025 ...............................  | EUR EUR | 200 000 300 000 | 200 000 300 000 | % % | 102,11 102,49 | 204 221,00 307 470,00 | 2,03 3,06 |
| 0,375 % HYPO NOE Landesbank fuer Niederoesterreich |  |  |  |  |  |  |  |  |
| und Wien AG (MTN) 2020/2024 ...............  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 100,454 | 200 909,00 | 2,00 |
| 1,00 % Iberdrola Finanzas SA (MTN) 2016/2024 ........ 2,875 % Indonesia Government International Bond -Reg- ( MTN) 2014/2021 ..........................  | EUR EUR | 200 000 300 000 | 200 000 300 000 | % % | 102,916 102,491 | 205 832,00 307 473,00 | 2,05 3,06 |
| 1,375 % JPMorgan Chase & Co. (MTN) 2014/2021 ......  0,875 % London Stock Exchange Group PLC (MTN) 2017/2024 ...............................  | EUR EUR | 100 000 100 000 | 100 000 100 000 | % % | 101,756 102,612 | 101 755,50 102 612,50 | 1,01 1,02 |
| 1,875 % Mexico Government International Bond (MTN) |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2016/2022 ...............................  | EUR | 300 000 | 300 000 | % | 101,772 | 305 316,00 | 3,04 |
| 2,00  % Mohawk Industries, Inc. (MTN) 2015/2022 ......  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 102,074 | 204 149,00 | 2,03 |
| 0,75  % Nykredit Realkredit A/S (MTN) 2016/2021 .......  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 100,324 | 100 323,50 | 1,00 |
| 0,00  % OMV AG (MTN) 2020/2023 ..................  | EUR | 220 000 | 220 000 | % | 99,587 | 219 091,40 | 2,18 |
| 1,00  % Orange SA (MTN) 2016/2025 .................  | EUR | 100 000 | 100 000 | % | 103,148 | 103 147,50 | 1,03 |
| 0,50  % Orange SA (MTN) 2019/2022 .................  0,00 % Philippine Government International Bond 2020/2023 ...............................  | EUR EUR | 100 000 300 000 | 100 000 300 000 | % % | 100,681 98,33 | 100 681,00 294 991,50 | 1,00 2,93 |
| 2,875 % Prologis International Funding II SA (MTN) 2014/2022 ...............................  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 104,232 | 208 464,00 | 2,07 |
| 3,625 % Romanian Government International Bond (MTN) |  |  |  |  |  |  |  |
| 2014/2024 ...............................  | EUR | 300 000 | 300 000 | % | 108,198 | 324 592,50 | 3,23 |
| 0,00  % Schneider Electric SE (MTN) 2020/2023 ........  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 99,913 | 199 826,00 | 1,99 |
| 1,25  % Sydbank A/S (MTN) 2019/2022 ...............  | EUR | 200 000 | 200 000 | % | 99,768 | 199 537,00 | 1,99 |
| 1,625 % Verizon Communications, Inc. (MTN) 2014/2024 . 0,75 % Volkswagen Financial Services AG (MTN) 2015/2021 ...............................  | EUR EUR | 200 000 100 000 | 200 000 100 000 | % % | 105,22 100,018 | 210 439,00 100 018,00 | 2,09 1,00 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  | 8 349 936,90 | 83,08 |
| Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte | Positionen) |  |  |  |  |
| Zins-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  | 47 151,66 | 0,47 |
| Zinsterminkontrakte Australia Treasury Bonds 3 year Futures 09/2020 (DB)	Stück | 7 | 7 |  | 11 261,30 | 0,11 |
| Canada Government Bonds 10 year Futures 09/2020 (DB) ..	Stück | 8 | 8 |  | 11 434,31 | 0,11 |
| Euro SCHATZ Futures 09/2020 (MS)	Stück | -14 |  | 14 | -2 520,00 | -0,03 |
| Germany Federal Republic Bonds 5 year 09/2020 (MS)	Stück | -7 |  | 7 | -6 860,00 | -0,06 |
| Germany Federal Republic Notes 10 year 09/2020 (MS)	Stück | 4 | 4 |  | 13 390,00 | 0,13 |
| UK Treasury Notes 09/2020 (MS)	Stück | 9 | 9 |  | 20 446,05 | 0,21 |

| DWS Invest Macro Bonds II |  |
| --- | --- |
|  | Stück bzw. | Nominalbetrag | Käufe/ | Verkäufe/ | Kurs | Kurswert | %-Anteil am |
| Wertpapierbezeichnung | Anteile bzw. | bzw. | Zugänge | Abgänge |  | in | Fonds- |
|  | Währung | Bestand | im | Berichtszeitraum |  | EUR | vermögen |
| Devisen-Derivate Forderungen/Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 478,82 | 0,00 |
| Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |  |  |  |
| Devisentermingeschäfte (Kauf) |  |  |  |  |  |  |  |
| Offene Positionen EUR/AUD 0,6 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | 528,27 | 0,01 |
| EUR/CAD 0,1 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | -69,93 | 0,00 |
| EUR/CHF 0,1 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | 1 908,05 | 0,02 |
| EUR/GBP 0,1 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | 1 115,48 | 0,01 |
| EUR/JPY 0,1 Mio. ..................................  |  |  |  |  |  | 2 350,86 | 0,02 |
| EUR/NOK 0,3 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | -9 513,97 | -0,10 |
| EUR/NZD 0,1 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | -413,04 | 0,00 |
| EUR/SEK 0,4 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | -2 069,65 | -0,02 |
| EUR/USD 0,6 Mio. .................................  |  |  |  |  |  | 6 642,75 | 0,06 |
| Bankguthaben |  |  |  |  |  | 1 611 441,55 | 16,05 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ....................................  | EUR |  |  |  |  | 1 369 508,07 | 13,64 |
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |
| Britisches Pfund ...................................  | GBP | 69 990 |  |  |  | 76 812,93 | 0,76 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |
| Australischer Dollar ................................  | AUD | 59 981 |  |  |  | 36 751,10 | 0,37 |
| Kanadischer Dollar .................................  | CAD | 59 977 |  |  |  | 39 143,45 | 0,39 |
| US-Dollar ........................................  | USD | 100 000 |  |  |  | 89 226,00 | 0,89 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  | 47 714,02 | 0,47 |
| Zinsansprüche ....................................  |  |  |  |  |  | 47 317,67 | 0,47 |
| Forderungen aus der Überschreitung des „Expense Cap“ ..  |  |  |  |  |  | 396,35 | 0,00 |
| Summe der Vermögensgegenstände * |  |  |  |  |  | 10 078 169,54 | 100,28 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | -6 215,23 | -0,06 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ................  |  |  |  |  |  | -6 215,23 | -0,06 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -27 661,82 | -0,28 |
| Fondsvermögen | 10 050 507,72 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse FC ........................................  | EUR | 100,51 |
| Klasse LC ........................................  | EUR | 100,47 |
| Umlaufende Anteile Klasse FC ........................................  | Stück | 99 900,000 |
| Klasse LC ........................................  | Stück | 100,000 |

Darstellung der Maximalgrenze (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) 10% vom Portfoliowert
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag .....................  | % | 0,617 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag ......................  | % | 2,241 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag ..............  | % | 1,792 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 2.6.2020 bis 30.6.2020 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den absoluten Value at Risk-Ansatzim Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,5, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 7 770 153,46.
| Devisenkurse (in Mengennotiz) |  |
| --- | --- |
|  |  | per 30.6.2020 |
| Australischer Dollar	AUD | 1,632080 | = EUR	1 |
| Kanadischer Dollar	CAD | 1,532233 | = EUR	1 |
| Britisches Pfund	GBP | 0,911178 | = EUR	1 |
| US-Dollar	USD | 1,120750 | = EUR	1 |
| Erläuterungen zur Bewertung |  |  |

Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnote
* Beinhaltet, sofern vorhanden, keine Positionen mit negativem Bestand.