# Development of fund assets in the period from April 1, 2020, through March 31, 2021
| Total net | asset value |
| --- | --- |
|  | EUR | EUR |
| I.	Value of the investment fund at the start of the business year (April 1, 2020) |  | 641,334,766.15 |
| 1. Previous year’s distribution or tax abatement1 |  | -10,120,959.60 |
| Adjustment items for units issued or redeemed prior to the distribution date |  | -46,548.20 |
| 2. Cash inflow/outflow (net)2 |  | 258,505,620.31 |
| a) Cash inflow from unit sales | 263,968,824.98 |  |
| b) Cash outflow from unit redemptions | -5,463,204.67 |  |
| 3. Income adjustment/expense adjustment |  | -2,043,215.74 |
| 4.  Amortization of incidental acquisition costs |  | -4,426,407.27 |
| – on properties | -4,413,749.07 |  |
| – on holdings in special purpose vehicles | -12,658.20 |  |
| 5. Result for the business year3 |  | 29,202,003.96 |
| – thereof unrealized gains4 | 30,092,561.36 |  |
| – thereof unrealized losses4 | -9,386,850.01 |  |
| II.  Value of the investment fund at the end of the business year |  | 912,405,259.61 |

- Refers to the distribution for the 2019/2020 business year (see the previous year’s annual report: distribution posted in the “Distribution calculation” table).
- Cash inflows from unit sales and cash outflows from unit redemp- tions are obtained by multiplying the redemption price by the num- ber of units issued or redeemed. The redemption price contains the income per unit, designated as income adjustment.
- The result for the business year is shown in the statement of income and expenses.
- The disclosures in relation to unrealized gains/losses include the net changes in properties, equity holdings, securities and other assets in the business year. The effects from deferred taxes and changes inexchange rates, including the financial futures contracts entered into for hedging purposes, are taken into account in the calculation.

| RC unit class |  | IC unit class |
| --- | --- | --- |
| EUR | EUR | EUR | EUR |
|  | 526,548,861.99 |  | 114,785,904.16 |
|  | -7,899,840.00 |  | -2,221,119.60 |
|  | -114,211.89 |  | 67,663.69 |
|  | 225,739,255.44 |  | 32,766,364.87 |
| 229,130,083.46 |  | 34,838,741.52 |  |
| -3,390,828.02 |  | -2,072,376.65 |  |
|  | -1,722,198.03 |  | -321,017.71 |
|  | -3,662,478.10 |  | -763,929.17 |
| -3,652,016.21 |  | -761,732.86 |  |
| -10,461.89 |  | -2,196.31 |  |
|  | 23,600,970.59 |  | 5,601,033.27 |
| 24,926,592.97 |  | 5,165,968.39 |  |
| -7,844,521.46 |  | -1,542,328.55 |  |
|  | 762,490,360.00 |  | 149,914,899.61 |


## Notes on the development of fund assets
The statement on the development of fund assets details the business transactions that have occurred during the reporting period, which, in turn, have led to the updated level of assets listed in the summa- rized statement of assets. Consequently, it is a break- down of the difference between the level of assets at the beginning and end of the business year.

Translation (ENDE, 2021-03-31):
# Entwicklungsrechnung im Zeitraum vom 1. April 2020 bis 31. März 2021
| Gesamt | Fondsvermögen |
| --- | --- |
|  | EUR | EUR |
| I.	Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres (1.4.2020) |  | 641.334.766,15 |
| 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr1) |  | -10.120.959,60 |
| Ausgleichsposten für bis zum Ausschüttungstag ausgegebene bzw. zurückgegebene Anteile |  | -46.548,20 |
| 2. Mittelzufluss/-abfluss (netto)2) |  | 258.505.620,31 |
| a) Mittelzuflüsse aus Anteilverkäufen | 263.968.824,98 |  |
| b) Mittelabflüsse aus Anteilrücknahmen | -5.463.204,67 |  |
| 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich |  | -2.043.215,74 |
| 4. Abschreibung Anschaffungsnebenkosten |  | -4.426.407,27 |
| – bei Immobilien | -4.413.749,07 |  |
| –  bei Beteiligungen an Immobilien-Gesellschaften | -12.658,20 |  |
| 5. Ergebnis des Geschäftsjahres3) |  | 29.202.003,96 |
| – davon nicht realisierte Gewinne4) | 30.092.561,36 |  |
| – davon nicht realisierte Verluste4) | -9.386.850,01 |  |
| II.  Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres |  | 912.405.259,61 |

- Es handelt sich um die Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2019/2020 (siehe Jahresbericht des Vorjahres: Position Ausschüttung in der Tabelle „Verwendungsrechnung“).
- Die Mittelzuflüsse aus Anteilverkäufen und Mittelabflüsse aus An- teilrücknahmen ergeben sich aus dem jeweiligen Rücknahmepreis, multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen bzw. der zurückge- nommenen Anteile. In dem Rücknahmepreis sind die Erträge pro Anteil, die als Ertragsausgleich bezeichnet werden, enthalten.
- Das Ergebnis des Geschäftsjahres ist aus der Ertrags- und Auf- wandsrechnung ersichtlich.
- Die Angaben der nicht realisierten Gewinne/Verluste beinhalten die Nettoveränderungen der Immobilien, Beteiligungen, Wertpapiere und sonstige Vermögensgegenstände im Berichtsjahr. Bei der Ermitt- lung werden die Effekte aus latenten Steuern und Währungskursver- änderungen, einschließlich der zur Absicherung abgeschlossenen Finanztermingeschäfte, berücksichtigt.

| Anteilklasse RC |  | Anteilklasse IC |
| --- | --- | --- |
| EUR | EUR | EUR | EUR |
|  | 526.548.861,99 |  | 114.785.904,16 |
|  | -7.899.840,00 |  | -2.221.119,60 |
|  | -114.211,89 |  | 67.663,69 |
|  | 225.739.255,44 |  | 32.766.364,87 |
| 229.130.083,46 |  | 34.838.741,52 |  |
| -3.390.828,02 |  | -2.072.376,65 |  |
|  | -1.722.198,03 |  | -321.017,71 |
|  | -3.662.478,10 |  | -763.929,17 |
| -3.652.016,21 |  | -761.732,86 |  |
| -10.461,89 |  | -2.196,31 |  |
|  | 23.600.970,59 |  | 5.601.033,27 |
| 24.926.592,97 |  | 5.165.968,39 |  |
| -7.844.521,46 |  | -1.542.328,55 |  |
|  | 762.490.360,00 |  | 149.914.899,61 |


## Erläuterungen zur Entwicklungsrechnung
Die Entwicklungsrechnung des Fondsvermö- gens zeigt auf, welche Geschäftsvorfälle wäh- rend der Berichtsperiode zu dem neuen, in der Vermögensübersicht des Fonds ausgewiesenen Vermögen geführt haben. Es handelt sich also um die Aufgliederung der Differenz zwischen dem Vermögen zu Beginn und dem am Ende des Geschäftsjahres.