# Investment principles
### The following conditions also apply to the investments made by each sub-fund:
| 1. | Permitted investments of the Fund |
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| 1.1 | The sub-funds’ investments must consist exclusively of: |
| a) | Securities and money market instruments that are listed or traded on a regulated market, as defined in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments; |
| b) | Securities and money market instruments that are traded in a Member State on another market that is recognised, regulated, operates regularly and is open to the public. The term “Member State” designates a member country of the European Union; countries that are parties to the agreement on the European Economic Area but are not Member States of the European Union are considered equivalent to Member States of the European Union, within the limits of said agreement and its related agreements; |
| c) | Securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-Member State or traded on another market of a European, American, Asian, African or Australasian country (hereinafter “approved state”) which operates regularly and is recognised and open to the public; |
| d) | Newly issued securities and money market instruments, provided the terms of issue stipulate that an application must be |

|  | made for admission to official listing on one of the securities exchanges or regulated markets mentioned under Points 1.1(a)–(c), and that this admission must be granted within one year of the issue of the securities; |
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| e) | Units of UCITS admitted pursuant to Directive 2009/65/EC and/or other UCIs within the meaning of Article 1(2)(a) and (b) of Directive 2009/65/EC with their registered office in a Member State as defined in the Law of 2010, or in a non-Member State, provided that |

such other UCIs have been approved in accordance with legislation subjecting them to prudential supervision that, in the opinion of the CSSF, is equivalent to that which applies under Community law, and that adequate provision exists for ensuring cooperation between authorities;
the level of protection afforded to unitholders of the other UCIs is equivalent to that afforded to unitholders of the Fund and, in particular, regulations apply that are equivalent to those in Directive 2009/65/EC governing the segregation of assets, borrowing, lending and the short-selling of securities and money market instruments;
the business operations of the other UCI are the subject of annual and semi-annual reports that permit an assessment to be made of the assets and liabilities, income and transactions arising during the reporting period;
the UCITS or such other UCI, the units of which are to be acquired, may invest, pursuant to its Management Regulations or its founding documents, a maximum of 10% of its assets in units of other UCITS or UCIs.

### Each sub-fund may invest no more than 10% of its assets in other UCITS or UCIs, unless otherwise stipulated in the investment policy of that sub-fund.
| f) | Sight deposits or deposits at notice at credit institutions with a term of up to 12 months, provided the credit institution has its registered office in an EU Member State, or (if the credit institution’s registered office is located in a non-Member State) it is subject to supervisory regulations that the Luxembourg supervisory authority deems equivalent to those under Community law; |
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| g) | Derivative financial instruments (“derivatives”), including equivalent cash-settled instruments, that are traded on one of the regulated markets listed in (a), (b) and (c) above, and/or derivatives that are not traded on a stock exchange or regulated market (“OTC derivatives”), provided that |


### the use of derivatives is in accordance with the investment purpose and investment policy of the respective sub-fund and is suited to achieving their goals;
the underlyings constitute instruments as defined by Article 41(1) of the Law of 2010 or are financial indices, such as macroeconomic indices, interest rates, exchange rates or currencies in which investments may be made in line with the investment policy of the sub-fund directly or indirectly via other existing UCIs/UCITS.

### the sub-funds ensure, through adequate diversification of the underlying assets, that the diversification requirements

### applicable to them and listed in the section entitled “Risk diversification” are adhered to;
the counterparties in transactions involving OTC derivatives are institutions subject to prudential supervision and belonging to the categories admitted by the CSSF and expressly approved by the Board of Directors. The approval process by the Board of Directors is based on the principles drawn up by UBS AM Credit Risk and concerning, inter alia, the creditworthiness, reputation and experience of the relevant counterparty in settling transactions of this type, as well as their willingness to provide capital. The Board of Directors maintains a list of counterparties it has approved;
the OTC derivatives are valued daily in a reliable and verifiable manner and may be sold, liquidated or settled by means of a back-to-back transaction at any time, upon the Fund’s initiative and at the appropriate fair value; and
the counterparty is not granted discretion regarding the composition of the portfolio managed by the relevant sub-fund (e.g. in the case of a total return swap or a derivative financial instrument with similar characteristics), or regarding the underlying of the relevant OTC derivative.
| h) | Money market instruments within the meaning of Article 1 of the Law of 2010, which are not traded on a regulated market, provided that the issuance or issuer of these instruments is governed by rules providing protection for investors and investments and on condition that such instruments are: |
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issued or guaranteed by a central, regional or local entity or the central bank of a Member State, the European Central Bank, the European Union or European Investment Bank, a non-Member State, or, in the case of a federal state, a Member State of the federation, or by a public international institution of which at least one Member State is a member;

### issued by an undertaking whose securities are traded on the regulated markets listed under Point 1.1(a), (b) and (c);
issued or guaranteed by an institution subject to prudential supervision in accordance with the criteria laid down in Community law, or by an institution subject to supervision that, in the opinion of the CSSF, is at least as stringent as that provided for in Community law, and that complies with Community law; or
issued by other issuers belonging to a category approved by the CSSF, provided that regulations protecting investors that are equivalent to those in the first, second or third points above apply to investments in these instruments, and provided that the issuers constitute either a company with equity capital amounting to at least 10 million euro (EUR 10,000,000) that
prepares and publishes its annual accounts in accordance with the Fourth Council Directive 78/660/EEC, or an entity within a group encompassing one or more listed companies and responsible for its financing, or an entity which is to fund the securitisation of liabilities by means of a credit line provided by a bank.
| 1.2 | In derogation of the investment restrictions set out in Point 1.1, each sub-fund may invest up to 10% of its net assets in securities and money market instruments other than those named in Point 1.1. |
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| 1.3 | The Management Company ensures that the overall risk associated with derivatives does not exceed the overall net value of the Fund portfolio. As part of its investment strategy, each sub-fund may invest in derivatives within the limits set out in Points 2.2 and 2.3, provided the overall risk of the underlying instruments does not exceed the investment limits stipulated in Point 2. |
| 1.4 | Each sub-fund may hold liquid assets on an ancillary basis. |
| 2. | Risk diversification |
| 2.1 | In accordance with the principle of risk diversification, the Management Company is not permitted to invest more than 10% of the net assets of a sub-fund in securities or money market instruments from a single institution. The Management Company may not invest more than 20% of the net assets in deposits with a single institution. In transactions by a sub-fund in OTC derivatives, counterparty risk must not exceed 10% of the assets of that sub-fund if the counterparty is a credit institution as defined in Point 1.1(f). The maximum allowable counterparty risk is reduced to 5% in transactions with other counterparties. The total value of all positions in the securities and money market instruments of those institutions that account for more than 5% of the net assets of a sub-fund may not exceed 40% of the net assets of that sub-fund. This restriction does not apply to deposits and transactions in OTC derivatives with financial institutions that are subject to prudential supervision. |
| 2.2 | Regardless of the maximum limits set out in Point 2.1, each sub-fund may not invest more than 20% of its net assets through a combination of |


### securities or money market instruments issued by this institution, Deposits with that institution and/or

### OTC derivatives traded with this institution.
| 2.3 | In derogation of the above, the following applies: |
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| a) | The maximum limit of 10% mentioned in Point 2.1 is raised to 25% for certain debt instruments issued by credit institutions domiciled in an EU Member State and subject, in that particular country, to special prudential supervision by public authorities designed to protect the holders of these instruments. In particular, funds originating from the issue of such debt instruments must, in accordance with the law, be invested in assets that provide sufficient cover for the obligations arising from them during the entire term of the bonds and that provide a preferential right to payment of the capital and interest in the event of insolvency of the issuer. If a sub-fund invests more than 5% of its net assets in debt instruments of a single issuer, then the total value of these investments may not exceed 80% of the value of the net assets of the sub-fund. |
| b) | The maximum limit of 10% is raised to 35% for securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, by another approved state, or by public international bodies of which one or more EU Member States are members. Securities and money market instruments that come under the special ruling referenced in Point 2.3(a) and (b) are not accounted for in calculating the aforementioned 40% maximum limit pertaining to risk diversification. |
| c) | The limits set out in Points 2.1, 2.2, 2.3(a) and (b) may not be aggregated; therefore, the investments listed in these paragraphs made in securities or money market instruments of a single issuing institution, or in deposits with that institution or derivatives thereof, may not exceed 35% of the net assets of a given sub-fund. |
| d) | Companies belonging to the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined by Council Directive 83/349/EEC or recognised international accounting rules, must be treated as a single issuer for the calculation of the investment limits set out in this section. However, investments by a sub-fund in securities and money market instruments of a single corporate group may total up to 20% of the assets of that sub-fund. |
| e) | In the interest of risk diversification, the Management Company is authorised to invest up to 100% of a sub-fund’s net assets in securities and money market instruments from various issues that are guaranteed or issued by an EU Member State or its local authorities, another authorised OECD member state, China, Russia, Brazil, Indonesia or Singapore, or by public international bodies of which one or more EU Member States are members. These securities and money market instruments must be divided into at least six different issues, with securities or money market instruments from a single issue not exceeding 30% of the total net assets of a sub-fund. |
| 2.4 | The following provisions apply with regard to investments in other UCITS or UCIs: |
| a) | The Management Company may invest up to 20% of the net assets of a sub-fund in units of a single UCITS or other UCI. In implementing this investment limit, each sub-fund of a UCI comprising multiple sub-funds is treated as an independent issuer, provided each of these sub-funds is individually liable in respect of third parties. |
| b) | Investments in units of UCIs other than UCITS may not exceed 30% of the sub-fund’s net assets. The assets of the UCITS |

|  | or other UCI in which a sub-fund has invested are not included when calculating the maximum limits set out in Points 2.1, 2.2 and 2.3. |
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| c) | For sub-funds that, in accordance with their investment policies, invest a significant portion of their assets in units of other UCITS and/or other UCIs, the maximum management fees chargeable by the sub-fund itself and by the other UCITS and/or other UCIs in which it invests are listed in the “Expenses paid by the Fund” section. |
| 2.5 | The sub-funds may subscribe, acquire and/or hold units that are to be issued by or have been issued by one or more other sub-funds of the Fund, provided that: |


### the target sub-fund does not itself invest in the sub-fund that is investing in that target sub-fund; and
the target sub-funds to be acquired may, in accordance with their sales prospectuses or articles of incorporation, invest no more than 10% of their own assets in units of other target sub-funds of the same UCI; and
any voting rights associated with the securities in question are suspended for the period they are held by the sub-fund in question, regardless of their appropriate valuation in financial accounts and periodic reports; and
as long as these securities are held by the sub-fund, their value is not, in any event, included in the calculation of the sub-fund’s net asset value described in the Law of 2010 to verify the minimum net assets in accordance with that law; and

### no administration/subscription or redemption fees are double charged at the level of the sub-fund and that of the target sub-fund in which it invests.
| 2.6 | The Fund may invest up to 20% of a sub-fund’s assets in equities and/or debt securities of a single issuer if, according to that sub-fund’s investment policy, the sub-fund’s objective is to replicate a specific equity or bond index recognised by the CSSF. This is subject to the following conditions: |
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### the composition of the index is sufficiently diversified;

### the index is an appropriate benchmark for the market it represents; the index is published in an appropriate manner.
The limit is 35% provided this is justified due to exceptional market conditions; particularly on regulated markets heavily predominated by certain securities or money market instruments. Investment up to this upper limit is only permitted in the case of a single issuer.
If the limits mentioned in Points 1 and 2 are exceeded unintentionally or as a consequence of the exercise of subscription rights, the Management Company must manage the sale of its securities so as to give top priority to amending the situation while working in the best interests of the unitholders.
Provided that they continue to observe the principle of risk diversification, newly launched sub-funds may deviate from the specific restrictions mentioned under points 2.1 to 2.4 for a period of six months after being approved by the authorities.
| 3. | Investment restrictions |
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### The Management Company is prohibited from:
| 3.1 | Acquiring securities for the Fund, if the subsequent sale of these is restricted in any way by contractual agreements; |
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| 3.2 | Acquiring shares with voting rights that would enable the Management Company, possibly in collaboration with other investment funds under its management, to exert a significant influence on the management of an issuer; |
| 3.3 | Acquiring more than: |


### 10% of the non-voting shares of a single issuer; 10% of the debt instruments of a single issuer; 25% of the units of a single UCITS or UCI;

### 10% of the money market instruments of a single issuer.
In the latter three cases, the restrictions on acquiring securities need not be observed if, at the time of acquisition, it is impossible to determine the gross sum of debt instruments or money market instruments, and the net sum of units issued.

### The following are exempt from the provisions of Points 3.2 and 3.3:

### Securities and money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State or its local authorities, or by another approved state;

### Securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-Member State;

### Securities and money market instruments issued by public international bodies to which one or more Member States of the European Union belong;
Shares in a company in a non-Member State that primarily invests its assets in the securities of issuers domiciled in that non-Member State, where under that non-Member State’s law, holding such shares is the only way to legally invest in the securities of that non-Member State’s issuers. In doing so, the provisions of the Law of 2010 must be complied with; and
Shares in subsidiary companies carrying out certain administrative, advisory or sales activities surrounding unit redemption at the behest of unitholders, in the country in which they are located and exclusively on behalf of the Company.
| 3.4 | Short-selling securities, money market instruments or other instruments listed in Point 1.1(f) and (g); |
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| 3.5 | Acquiring precious metals or related certificates; |
| 3.6 | Investing in real estate and buying or selling commodities or commodities contracts; |
| 3.7 | Taking out loans, unless |


### the loan is a back-to-back loan to purchase foreign currency;

### the loan is only temporary and does not exceed 10% of the net assets of the sub-fund in question;
| 3.8 | Granting loans or acting as guarantor for third parties. This restriction does not prevent the acquisition of securities, money market instruments or the other instruments listed in Point 1.1(e), (g) and (h) if these are not fully paid up. |
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The Management Company is authorised to introduce additional investment restrictions at any time in the interests of the unitholders, provided these are necessary to ensure compliance with the laws and regulations of those countries in which Fund units are offered and sold.
| 4. | Asset pooling |
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The Board of Directors may permit internal merging and/or the collective management of assets from particular sub-funds in the interest of efficiency. In such cases, assets from different sub-funds are managed collectively. A group of collectively managed assets is referred to as a “pool”; pooling is used exclusively for internal management purposes. Pools are not official entities and cannot be accessed directly by unitholders.

### Pools
The Management Company may invest and manage all or part of the portfolio assets of two or more sub-funds (referred to as “participating sub-funds” in this context) in the form of a pool. Such an asset pool is created by transferring cash and other assets (provided these assets suit the relevant pool’s investment policy) from each participating sub-fund to the asset pool. From then on, the Management Company can make transfers to that asset pool. Assets can also be returned to a participating sub-fund, up to the full amount equivalent to its participation.
A participating sub-fund’s share in a particular asset pool is calculated in terms of notional units of equal value. When an asset pool is created, the Board of Directors must specify a starting value for the notional units (in a currency that the Board of Directors deems appropriate) and allot to each participating sub-fund units equivalent to the cash (or other assets) it has contributed. The value of a notional unit is then calculated by dividing the net assets of the asset pool by the number of existing notional units.
If additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an asset pool, the notional units assigned to the relevant participating sub-fund are increased or reduced by a figure that is arrived at by dividing the cash or assets contributed or withdrawn by the participating sub-fund by the current value of that participating sub-fund’s share in the pool. If cash is contributed to the asset pool, it is reduced for the purposes of calculation by an amount that the Board of Directors deems appropriate to cover any tax expenses, as well as for the closing charges and acquisition costs for the cash investment. If cash is withdrawn, a corresponding deduction may be made to account for any costs incurred in the disposal of securities or other assets of the asset pool.
Dividends, interest and other income-like distributions obtained from the assets of an asset pool are allocated to that asset pool, and thus increase its net assets. If the Fund is liquidated, the assets of an asset pool are allocated to the participating sub-funds in proportion to their respective shares in the asset pool.

### Collective management
To reduce operating and management costs while enabling broader diversification of investments, the Board of Directors may decide to manage part or all of the assets of one or more sub-funds collectively with those of other sub-funds or other undertakings for collective investment. In the following paragraphs, the term “collectively managed entities” refers to the Fund and each of its sub-funds, as well as any entities between which a collective management agreement might exist. The term “collectively managed assets” refers to the whole of the assets of these collectively managed entities, which is managed in accordance with the aforementioned collective management agreement.
As part of the collective management agreement, the respective portfolio manager is entitled, on a consolidated basis for the relevant collectively managed entities, to make decisions on investments and sales of assets that affect the composition of the
portfolio of the Fund and its sub-funds. Each collectively managed entity holds a share in the collectively managed assets in proportion with its own net assets’ contribution to the aggregate value of the collectively managed assets. This proportion held (referred to in this context as a “proportionate share”) applies to all asset classes held or acquired under collective management. Investment and/or divestment decisions have no effect on a collectively managed entity’s proportionate share, and future investments are allotted in proportion with it. When assets are sold, they are subtracted proportionately from the collectively managed assets held by each collectively managed entity.
When a new subscription is made with one of the collectively managed entities, subscription proceeds are allocated to each collectively managed entity taking into account the adjusted proportionate share of the jointly managed entity to which the subscription applies; this adjustment corresponds to the increase in that entity’s net assets. Allocating assets from that collectively managed entity to the others changes the net asset total of each in line with its adjusted proportionate share. By the same token, when a redemption is ordered from one of the collectively managed entities, the requisite cash is taken from the collectively managed entities’ cash reserves based on the proportionate shares as adjusted for the decrease in the net assets of the collectively managed entity to which the redemption applies. In this case, too, the total net assets of each will change to match its adjusted proportionate share.
Unitholders are alerted to the fact that the collective management agreement may lead to the composition of the assets of a particular sub-fund being affected by events (e.g. subscriptions and redemptions) that concern other collectively managed entities unless extraordinary measures are taken by the Board of Directors or an entity commissioned by the Management Company. Thus, all other things being equal, subscriptions received by an entity that is collectively managed with a sub-fund will result in an increase in that sub-fund’s cash reserves. Conversely, redemptions received by an entity that is collectively managed with a sub-fund will serve to reduce that sub-fund’s cash reserves. However, subscriptions and redemptions can be executed on the special account opened for each collectively managed entity outside the scope of the agreement, through which subscriptions and redemptions must pass. Because a large volume of subscriptions and redemptions may be ordered to these special accounts and because the Board of Directors or entities it commissions may decide to end a sub-fund’s participation in the collective management agreement at any time, that sub-fund may avoid restructuring its portfolio if this could adversely affect the interests of the Fund and its unitholders.
If a change in a given sub-fund’s portfolio, occurring as a result of redemptions or payments of fees and expenses associated with another collectively managed entity (i.e. one that cannot be counted as belonging to the sub-fund), could cause a breach of the investment restrictions on that sub-fund, the relevant assets will be excluded from the agreement before the change takes effect so that they are not impacted by the resulting adjustments.
Collectively managed assets of sub-funds will only be managed collectively with assets to be invested in pursuit of the same investment objectives. This serves to ensure that investment decisions can be reconciled with the investment policy of the relevant sub-fund in every respect. Collectively managed assets may only be managed together with assets for which the same portfolio manager is authorised to make investment and divestment decisions, and for which the Depositary also acts as depositary. This serves to ensure that the Depositary is capable of fully fulfilling its obligations to the Fund and its sub-funds in accordance with the Law of 2010 and other legal requirements. The Depositary must always keep the assets of the Fund separate from those of the other collectively managed entities; this allows it to accurately determine the assets of each individual sub-fund at any time. As the investment policies of the collectively managed entities need not correspond exactly with that of any sub-fund, the collective investment policy for these entities may be more restrictive than that of the sub-fund.

### The Board of Directors may decide to terminate the collective management agreement at any time without giving prior notice.

### At any time, unitholders may enquire at the Management Company’s registered office as to the percentage of collectively
managed assets and entities with which there is a collective management agreement at the time of their enquiry. The composition and percentages of collectively managed assets must be stated in the annual reports.
Collective management agreements with non-Luxembourg entities are permissible if (i) the agreement involving the non-Luxembourg entity is governed by Luxembourg law and subject to Luxembourg jurisdiction or (ii) each collectively managed entity is endowed with such rights that no insolvency or bankruptcy administrator, or creditor, of the non-Luxembourg entity has access to the assets or is authorised to freeze them.
| 5. | Special techniques and instruments with securities and money market instruments as underlying assets |
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Subject to the conditions and limits set out in the Law of 2010, the Fund and its sub-funds may use repurchase agreements, reverse repurchase agreements, securities lending agreements and/or other techniques and instruments that have securities and money market instruments as underlying assets for efficient portfolio management purposes in accordance with the requirements defined by the CSSF (the “techniques”). If such transactions relate to the use of derivatives, the terms and limits must comply with the provisions of the Law of 2010. The use of these techniques and instruments must be in accordance with the best interests of the investors.
Repurchase agreements are transactions in which one party sells a security to the other party with a simultaneous agreement to repurchase the security at a fixed future date at a stipulated price reflecting a market rate of interest unrelated to the coupon rate of the securities. A reverse repurchase agreement is a transaction whereby a sub-fund purchases securities from a counterparty and simultaneously commits to resell the securities to the counterparty at an agreed upon date and price. A securities lending agreement is an agreement whereby title to the "loaned" securities is transferred by a "lender" to a "borrower" with the borrower contracting to deliver "equivalent securities" to the lender at a later date ("securities lending").
Securities lending may be effected only via recognised clearing houses such as Clearstream International or Euroclear, or using first-class financial institutions that specialise in such activities and following the procedure specified by them.
In the case of securities lending transactions, the Fund must, in principle, receive collateral, the value of which must at least correspond to the total value of the securities lent out and any accrued interest thereon. This collateral must be issued in a form of financial collateral permitted by the provisions of Luxembourg law. Such collateral is not required if the transaction is effected via Clearstream International or Euroclear, or another organisation which guarantees the Fund that the value of the securities lent will be refunded.
The provisions of the section entitled “Collateral management” shall apply accordingly to the management of collateral that was left to the Fund within the scope of securities lending. In derogation of the provisions of the section entitled “Collateral management”, units from the finance sector are accepted as securities within the framework of securities lending.
Service providers that provide services to the Fund in the field of securities lending have the right to receive a fee in return for their services that is in line with the market standards. The amount of this fee is reviewed and adapted, where appropriate, by an independent body on an annual basis.
Furthermore, the Management Company has drawn up internal framework agreements regarding securities lending. These framework agreements contain, among other things, the relevant definitions, the description of the principles and standards of the contractual management of the securities lending transactions, the quality of the collateral, the approved counterparties, the risk management, the fees to be paid to third parties and fees to be received by the Fund, as well as the information to be published in the annual and semi-annual reports.
The Board of Directors of the Management Company has approved instruments of the following asset classes as collateral from securities lending transactions and determined the following haircuts to be used on these instruments:
| Asset class | Minimum haircut (% deduction from market value) |
| --- | --- |
| Fixed and variable-rate interest-bearing instruments |  |
| Instruments issued by a state belonging to the G-10 (excluding the US, Japan, the UK, Germany and Switzerland, including their federal states and cantons as issuers) and with a minimum rating of A* * | 2% |
| Instruments issued by the US, Japan, the UK, Germany and Switzerland, including their federal states and cantons ** | 0% |
| Bonds with a minimum rating of A | 2% |
| Instruments issued by supranational organisations | 2% |
| Instruments issued by an entity and belonging to an issue with a minimum rating of A | 4% |
| Instruments issued by a local authority and with a minimum rating of A | 4% |
|  |
| Shares | 8% |
|  |
| Shares listed on the following indexes are accepted as permissible collateral: | Bloomberg ID |
| Australia (S&P/ASX 50 INDEX) | AS31 |
| Austria (AUSTRIAN TRADED ATX INDX) | ATX |
| Belgium (BEL 20 INDEX) | BEL20 |
| Canada (S&P/TSX 60 INDEX) | SPTSX60 |
| Denmark (OMX COPENHAGEN 20 INDEX) | KFX |
| Europe (Euro Stoxx 50 Pr) | SX5E |
| Finland (OMX HELSINKI 25 INDEX) | HEX25 |
| France (CAC 40 INDEX) | CAC |
| Germany (DAX INDEX) | DAX |
| Hong Kong (HANG SENG INDEX) | HSI |
| Japan (NIKKEI 225) | NKY |
| Netherlands (AEX-Index) | AEX |
| New Zealand (NZX TOP 10 INDEX) | NZSE10 |
| Norway (OBX STOCK INDEX) | OBX |
| Singapore (Straits Times Index STI) | FSSTI |
| Sweden (OMX STOCKHOLM 30 INDEX) | OMX |
| Switzerland (SWISS MARKET INDEX) | SMI |
| Switzerland (SPI SWISS PERFORMANCE IX) | SPI |
| UK (FTSE 100 INDEX) | UKX |
| U.S. (DOW JONES INDUS. AVG) | INDU |
| U.S. (NASDAQ 100 STOCK INDX) | NDX |
| U.S. (S&P 500 INDEX) | SPX |
| U.S. (RUSSELL 1000 INDEX) | RIY |

* In this table, "rating" refers to the rating scale used by S&P. Ratings by S&P, Moody's and Fitch are used with their corresponding scales. If the ratings given to a certain issuer by these rating agencies are not uniform, then the lowest rating shall apply.
** Unrated issues by these states are also permissible. No haircut is applied to these either.

### In general, the following requirements apply to repurchase/reverse repurchase agreements and securities lending agreements:
| (i) | Counterparties to a repurchase/reverse repurchase agreement or securities lending agreement will be entities with legal personality typically located in OECD jurisdictions. These counterparties will be subject to a credit assessment. Where the counterparty is subject to a credit rating by any agency registered and supervised by ESMA, that rating shall be taken into account in the credit assessment. Where a counterparty is downgraded to A2 or below (or comparable rating) by such a credit rating agency, a new credit assessment in respect of the counterparty will be undertaken without delay. |
| --- | --- |
| (ii) | The Management Company must be able at any time to recall any security that has been lent out or terminate any securities lending agreement into which it has entered. |
| (iii) | When the Management Company enters into a reverse repurchase agreement it must ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash (including the interest incurred up to the time of being recalled) or to terminate the reverse repurchase agreement on either an accrued basis or a mark-to-market basis. When the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement should be used for the calculation of the Net Asset Value of the relevant sub-fund. Fixed-term reverse repurchase agreements that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Management Company. |
| (iv) | When the Company enters into a repurchase agreement it must ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered. Fixed-term repurchase agreements that do not exceed seven days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Company. |
| (v) | Repurchase/reverse repurchase agreements or securities lending do not constitute borrowing or lending for the purposes of the UCITS Directive. |
| (vi) | All the revenues arising from efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs/fees, will be returned to the relevant sub-fund. |
| (vii) | Any direct and indirect operational costs/fees arising from efficient portfolio management techniques that may be deducted from the revenue delivered to the relevant sub-fund must not include hidden revenue. Such direct and indirect operational costs/fees will be paid to the entities outlined in the respective annual or semi-annual report of the Fund, which shall indicate the amounts of the respective fees and whether the entities are related to the Management Company or the Depositary. |

The Fund and its sub-funds may under no circumstances deviate from their investment objectives for these transactions. Equally, the use of these techniques may not cause the risk level of the sub-fund in question to increase significantly with regard to its original risk level (i.e. without the use of these techniques).
With regards to the risks inherent to the use of these techniques, reference is made here to the information contained in the section entitled "Risks connected with the use of efficient portfolio management techniques".
The Management Company ensures that it or one of its appointed service providers will monitor and manage the risks incurred through the use of these techniques, particularly counterparty risk, as part of the risk management procedure. The monitoring of potential conflicts of interest arising from transactions with companies associated with the Fund, the Management Company and the Depositary is primarily carried out through reviewing the contracts and corresponding processes on a regular basis. Furthermore, the Management Company ensures that, despite the use of these techniques and instruments, the investors’ redemption orders can be processed at any time.

### *******
Additional information for investors in the Federal Republic of Germany

### Paying and Information Agent

### UBS Europe SE

### Bockenheimer Landstrasse 2-4 D-60306 Frankfurt am Main
Investors in the Federal Republic of Germany may submit redemption and conversion applications for units of the Subfunds, which may be marketed in the Federal Republic of Germany, to the Paying and Information Agent for onward transmission to the Administrative Agent of the Fund.

### All payments to investors in the Federal Republic of Germany (redemption proceeds, any disbursements or other payments) may be remitted via the Paying and Information Agent.
The sales prospectus, the Key Investor Information (KII), the Management Regulations of the Fund, the annual and semi-annual reports, the issue, redemption and conversion prices of the units of the Subfunds as well as any notices to investors in the Federal Republic of Germany are available free of charge and in hardcopy at the Paying and Information Agent during normal business hours.
Likewise, the Articles of Association of the Management Company and the agreements concluded between the Custodian Bank and the Management Company are available for inspection at the Paying and Information Agent free of charge.

### Price publications and publication of notices to investors

### The issue and redemption prices will be published on the following website: http://www.ubs.com/de/de/asset-management/private-investors/funds-prices/fund-gate.html

### Any notices to investors in the Federal Republic of Germany will be sent by post to the investor’s address stated in the register of unitholders.
In addition to that, in the cases referred to in section 298 (2) KAGB as well as in the case of any discontinuation of marketing referred to in section 311 (5) or (6) KAGB an additional publication will be made in the Federal Gazette (www.bundesanzeiger.de).

Translation (ENDE, 2020-07-01):
# Anlagegrundsätze
### Für die Anlagen eines jeden Subfonds gelten im Übrigen folgende Bestimmungen:
| 1. | Zulässige Anlagen des Fonds |
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| 1.1 | Die Anlagen der Subfonds dürfen ausschliesslich bestehen aus: |
| a) | Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten die an einem "Geregelten Markt" im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 15. Mai 2014 über Finanzinstrumente notiert bzw. gehandelt werden; |
| b) | Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die auf einem anderen Markt, der anerkannt, geregelt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, in einem Mitgliedsstaat gehandelt werden. Der Begriff "Mitgliedsstaat" bezeichnet einen Mitgliedsstaat der Europäischen Union; Staaten, die Vertragsparteien des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum aber keine Mitgliedstaaten der Europäischen Union sind, werden innerhalb der Grenzen dieses Abkommens und damit zusammenhängender Vertragswerke den Mitgliedstaaten der Europäischen Union gleichgestellt; |
| c) | Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die an einer Wertpapierbörse eines Staates, der kein Mitglied der Europäischen Union ist, zur amtlichen Notierung zugelassen oder dort auf einem anderen Markt eines europäischen, amerikanischen, asiatischen, afrikanischen oder ozeanischen Landes (nachfolgend "zugelassener Staat") gehandelt werden, der anerkannt, geregelt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist; |
| d) | Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten aus Neuemissionen, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflichtungen enthalten, dass die Zulassung zur Notierung bzw. zum Handel an einer unter Ziffer 1.1 a) bis Ziffer 1.1 c) erwähnten Wertpapierbörse bzw. an einem dort erwähnten geregelten Markt beantragt wurde und diese Zulassung innerhalb eines Jahres nach der Emission erfolgt. |
| e) | Anteilen von nach der Richtlinie 2009/65/EG zugelassenen OGAW und/oder anderen OGA im Sinne von Artikel 1 Absatz (2) Buchstabe a) und b) der Richtlinie 2009/65/EG mit Sitz in einem Mitgliedstaat im Sinne des Gesetze von 2010 oder einem Drittstaat, sofern |

diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche nach Auffassung der CSSF derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht,
das Schutzniveau der Anteilsinhaber der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilsinhaber des Fonds gleichwertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 2009/65/EG gleichwertig sind,
die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden
der OGAW oder dieser andere OGA, deren Anteile erworben werden sollen, nach ihrem Verwaltungsreglement oder ihren Gründungsunterlagen insgesamt höchstens 10% ihres Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf.

### Sofern in der Anlagepolitik des jeweiligen Subfonds nicht anders definiert ist, investiert der Subfonds nicht mehr als 10% seines Vermögens in andere OGAW oder OGA.
| f) | Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem EU-Mitgliedstaat hat oder — falls der Sitz des Kreditinstituts sich in einem Drittstaat befindet — es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der luxemburgischen Aufsichtsbehörde denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind; |
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| g) | abgeleiteten Finanzinstrumenten ("Derivaten"), einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der unter den vorstehenden Buchstaben a), b) und c) bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder abgeleiteten Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse oder einem geregelten Markt gehandelt werden ("OTC-Derivaten"), sofern |


### der Einsatz der Derivate im Einklang mit dem Anlagezweck und der Anlagepolitik des jeweiligen Subfonds steht und geeignet ist, diese zu erreichen;
es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz (1) des Gesetzes von 2010 oder um Finanzindizes, wie zum Beispiel makroökonomische Indizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die gemäss der Anlagepolitik der Subfonds direkt oder via andere bestehende OGA/OGAW investiert werden darf.
die Subfonds durch eine angemessene Diversifizierung der Basiswerte sicherstellen, dass die im Kapitel "Risikodiversifizierung" aufgeführten und auf sie anwendbaren Diversifikationsregeln jederzeit eingehalten sind;
die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden, und vom Verwaltungsrat gesondert genehmigt sind. Das Genehmigungsverfahren durch den Verwaltungsrat basiert auf den Grundsätzen, die von UBS AM Credit Risk herausgearbeitet worden sind, und u.a. Kreditwürdigkeit, Reputation und Erfahrung der in Frage stehenden Gegenpartei in Abwicklung der Transaktionen dieser Art sowie ihre Bereitschaft, Kapital zu stellen, zum Gegenstand haben. Der Verwaltungsrat unterhält eine Liste der von ihm genehmigten Gegenparteien;
die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf Initiative des Fonds zum angemessenen Zeitwert veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können; und
der jeweiligen Gegenpartei weder Diskretion über die Zusammensetzung des von dem jeweiligen Subfonds verwalteten Portfolios (z.B. im Falle eines total return swaps oder eines derivativen Finanzinstruments mit ähnlichen Charakteristika) noch über den Basiswert, welcher dem jeweiligen OTC-Derivat zugrunde liegt, eingeräumt wird.
| h) | Geldmarktinstrumente im Sinne von Art. 1 des Gesetzes von 2010, welche nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente bereits Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt und vorausgesetzt, diese Instrumente werden |
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von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, im Falle eines Bundesstaates, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder;

### von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter Ziffer 1.1 a), b) und c) bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden;
von einem Institut, das gemäss den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer behördlichen Aufsicht unterstellt ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder
von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 Euro), das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der vierten Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermässige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.
| 1.2 | Abweichend von den in Ziffer 1.1 festgelegten Anlagebeschränkungen darf jeder Subfonds bis zu 10% seines Nettovermögens in anderen als in Ziffer 1.1 genannten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten anlegen; |
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| 1.3 | Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Gesamtnettowert des Fondsportfolios nicht überschreitet. Jeder Subfonds darf als Teil seiner Anlagestrategie innerhalb der in Ziffern 2.2. und 2.3. festgelegten Grenzen Anlagen in Derivate tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen unter Ziffer 2 nicht überschreitet. |
| 1.4 | Jeder Subfonds darf auf akzessorischer Basis flüssige Mittel halten. |
| 2. | Risikostreuung |
| 2.1 | Nach dem Grundsatz der Risikostreuung ist es der Verwaltungsgesellschaft nicht gestattet, mehr als 10% des |

|  | Nettovermögens eines Subfonds in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten ein und derselben Einrichtung anzulegen. Die Verwaltungsgesellschaft darf nicht mehr als 20 % des Nettofondsvermögens in Einlagen bei ein und derselben Einrichtung anlegen. Das Ausfallrisiko bei Geschäften eines Subfonds mit OTC-Derivaten darf 10% des Vermögens des betreffenden Subfonds nicht überschreiten, falls die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Ziffer 1.1 Buchstabe f) ist. Bei Geschäften mit anderen Gegenparteien reduziert sich das maximale Ausfallrisiko auf 5%. Der Gesamtwert aller Wertpapiere und Geldmarktinstrumente jener Einrichtungen, in welchen mehr als 5% des Nettovermögens eines Subfonds angelegt sind, darf nicht mehr als 40% des Nettovermögens jenes Subfonds betragen. Diese Begrenzung findet keine Anwendung auf Einlagen und auf Geschäfte mit OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, welche einer Aufsicht unterliegen. |
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| 2.2 | Ungeachtet der in Ziffer 2.1 festgesetzten Obergrenzen darf jeder Subfonds nicht mehr als 20% seines Nettovermögens in einer Kombination |


### von dieser Einrichtung ausgegebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten,

### Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder

### mit dieser Einrichtung gehandelten OTC-Derivaten investieren.
| 2.3 | Abweichend von den oben genannten Regeln gilt: |
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| a) | Die in Ziffer 2.1 aufgeführte Grenze von 10% wird auf 25% erhöht für bestimmte Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten ausgegeben werden, welche ihren Sitz in einem Mitgliedstaat der EU haben und dort gemäss Gesetz einer speziellen öffentlich-rechtlichen Aufsicht unterliegen, die den Schutz der Inhaber dieser Papiere bezweckt. Insbesondere müssen die Mittel, die aus der Emission solcher Schuldverschreibungen stammen, entsprechend dem Gesetz in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen die daraus entstandenen Verpflichtungen genügend abdecken sowie ein Vorzugsrecht in Bezug auf die Zahlung des Kapitals und der Zinsen bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten aufweisen. Legt ein Subfonds mehr als 5% seines Nettovermögens in solchen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten an, so darf der Gesamtwert dieser Anlagen 80% des Wertes des Nettovermögens des Subfonds nicht überschreiten. |
| b) | Dieselbe Grenze von 10% wird auf 35% erhöht für Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem anderen zugelassenen Staat oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden. Die unter Ziffer 2.3 a) und b) fallenden Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden bei der Ermittlung der in Bezug auf die Risikostreuung erwähnten 40%-Obergrenze nicht berücksichtigt. |
| c) | Die unter Ziffern 2.1, 2.2, 2.3 a) und b) genannten Grenzen dürfen nicht kumuliert werden; daher dürfen die unter diesen Ziffern aufgeführten Anlagen in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumente ein und derselben Einrichtung oder in Einlagen bei dieser Einrichtung oder in Derivaten derselben 35% des Nettovermögens eines gegebenen Subfonds nicht übersteigen. |
| d) | Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung der in diesem Artikel vorgesehenen Anlagegrenzen als ein einziger Emittent anzusehen. Anlagen eines Subfonds in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und derselben Unternehmensgruppe dürfen jedoch zusammen 20% des Vermögens des betreffenden Subfonds erreichen. |
| e) | Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, nach dem Grundsatz der Risikostreuung bis zu 100% des Nettovermögens eines Subfonds in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten verschiedener Emissionen anzulegen, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem OECD-Mitgliedstaat, China, Russland, Brasilien, Indonesien oder Singapur, oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden. Diese Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente müssen in mindestens sechs verschiedene Emissionen aufgeteilt sein, wobei Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente aus ein und derselben Emission 30% des Gesamtbetrages des Nettovermögens eines Subfonds nicht überschreiten dürfen. |
| 2.4 | Bezüglich Anlagen in andere OGAW oder sonstige OGA gelten folgende Bestimmungen: |
| a) | Die Verwaltungsgesellschaft darf höchstens 20% des Nettovermögens eines Subfonds in Anteile ein und desselben OGAW bzw. sonstigen OGA anlegen. Zum Zwecke der Anwendung dieser Anlagegrenze wird jeder Subfonds eines OGA mit mehreren Subfonds als eigenständiger Emittent betrachtet, unter der Voraussetzung, dass die Trennung der Haftung der Subfonds in Bezug auf Dritte sichergestellt ist. |
| b) | Die Anlagen in Anteilen von anderen OGA als OGAW dürfen insgesamt 30% des Nettovermögens des Subfonds nicht übersteigen. Die Anlagewerte des OGAW oder sonstigen OGA in welchen investiert wurde, werden in Bezug auf die unter Ziffern 2.1., 2.2. und 2.3. aufgeführten Obergrenzen nicht berücksichtigt. |
| c) | Für die Subfonds die gemäss ihrer Anlagepolitik einen wesentlichen Teil ihres Vermögens in Anteilen anderer OGAW und/oder sonstiger OGA anlegen, sind die vom Subfonds selbst wie auch von den anderen OGAW und/oder sonstigen OGA, in die zu investieren er beabsichtigt, maximal erhobenen Verwaltungskommissionen im Kapitel "Kosten zu Lasten des Fonds" beschrieben. |
| 2.5 | Die Subfonds können Anteile, die von einem oder mehreren anderen Subfonds des Fonds auszugeben sind oder ausgegeben wurden, zeichnen, erwerben und/oder halten, sofern: |


### der Ziel-Subfonds nicht seinerseits in den Subfonds investiert, der in diesen Ziel-Subfonds investiert; und
der Anteil des Vermögens, den die Ziel-Subfonds, deren Erwerb beabsichtigt ist, entsprechend ihres Prospektes oder ihrer Satzung insgesamt in Anteile anderer Ziel-Subfonds desselben OGA investieren dürfen, 10 % nicht überschreitet; und
das eventuell an die betroffenen Wertpapiere gebundene Stimmrecht so lange ausgesetzt ist, wie sie durch den betroffenen Subfonds gehalten werden, ungeachtet einer angemessenen Auswertung in den Abschlüssen und den periodischen Berichten; und
auf jeden Fall der Wert dieser Wertpapiere bei der von dem Gesetz von 2010 auferlegten Kalkulation des Nettovermögens des Subfonds zum Zwecke der Verifizierung des Mindestmasses des Nettovermögens nach dem Gesetz von 2010 nicht berücksichtigt wird solange diese Wertpapiere vom jeweiligen Subfonds gehalten werden; und
es keine Mehrfachberechnung der Gebühren für die Verwaltung/Zeichnung oder Rücknahme zum einen auf der Ebene des Subfonds, der in den Ziel-Subfonds investiert hat, und zum anderen auf der Ebene des Ziel-Subfonds gibt.
| 2.6 | Der Fonds darf höchstens 20% der Anlagen eines Subfonds in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und desselben Emittenten anlegen, wenn es gemäß der Anlagepolitik des betreffenden Subfonds Ziel des Subfonds ist, einen bestimmten, von der CSSF anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden. Voraussetzung hierfür ist, dass |
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### die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;

### der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht; der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Diese Grenze beträgt 35%, sofern dies aufgrund aussergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.
Werden die unter Ziffer 1 und Ziffer 2 genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge Ausübung von Bezugsrechten überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben.
Neu aufgelegte Subfonds können, unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung, während eines Zeitraumes von sechs Monaten nach ihrer Zulassung von den unter Ziffern 2.1. bis 2.4. angeführten Begrenzungen abweichen.
| 3. | Anlagebegrenzungen |
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### Es ist der Verwaltungsgesellschaft untersagt:
| 3.1 | Wertpapiere für den Fonds zu erwerben, deren Veräusserung auf Grund vertraglicher Vereinbarungen irgendwelchen Beschränkungen unterliegt; |
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| 3.2 | Aktien zu erwerben, die mit einem Stimmrecht verbunden sind, das es der Verwaltungsgesellschaft ermöglicht, gegebenenfalls zusammen mit anderen von ihr verwalteten Anlagefonds, einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben; |
| 3.3 | mehr als |


### 10 % der stimmrechtlosen Aktien ein und derselben Einrichtung, 10 % der Schuldverschreibungen ein und derselben Einrichtung, 25 % der Anteile ein und desselben OGAW oder OGA,

### 10 % der Geldmarktinstrumente ein und derselben Einrichtung zu erwerben.
In den drei letztgenannten Fällen brauchen die Beschränkungen beim Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen oder der Geldmarktinstrumente und der Nettobetrag der ausgegebenen Anteile im Zeitpunkt des Erwerbes nicht feststellen lassen.

### Von Ziffern 3.2 und 3.3 ausgenommen sind

### Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften oder von einem anderen zugelassenen Staat begeben oder garantiert werden;

### Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Staat, der nicht Mitglied der Europäischen Union ist, begeben oder garantiert werden;

### Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben werden, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen Union angehören;
Aktien, die an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates gehalten werden, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Drittstaat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Drittstaates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Drittstaates zu tätigen. Dabei sind die Voraussetzungen des Gesetzes von 2010 zu beachten; und
Aktien, die am Kapital von Tochtergesellschaften gehalten werden, die in deren Niederlassungsstaat lediglich und ausschliesslich für die Gesellschaft bestimmte Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten im Hinblick auf den Rückkauf von Anteilen auf Wunsch der Anteilsinhaber ausüben.
| 3.4 | Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder sonstigen unter Ziffer 1.1 Buchstaben f) und g) aufgeführten Instrumenten zu tätigen; |
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| 3.5 | Edelmetalle oder diesbezügliche Zertifikate zu erwerben; |
| 3.6 | in Immobilien anzulegen und Waren oder Warenkontrakte zu kaufen oder zu verkaufen; |
| 3.7 | Kredite aufzunehmen, es sei denn |


### für den Ankauf von Devisen mittels eines "back-to-back loan";

### im Fall von temporären Kreditaufnahmen in Höhe von höchstens 10% des Nettovermögens des betreffenden Subfonds;
| 3.8 | Kredite zu gewähren oder für Dritte als Bürge einzustehen. Diese Beschränkung steht dem Erwerb von nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder sonstigen unter Ziffer 1.1 Buchstaben e), g) und h) aufgeführten Instrumenten nicht entgegen. |
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Die Verwaltungsgesellschaft darf jederzeit im Interesse der Anteilinhaber weitere Anlagebegrenzungen festsetzen, soweit diese erforderlich sind, um den Gesetzen und Bestimmungen jener Länder zu entsprechen, in denen Anteile des Fonds angeboten und verkauft werden.
| 4. | Zusammenlegung von Vermögenswerten |
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Zur effizienten Verwaltung darf der Verwaltungsrat eine interne Zusammenlegung und/oder die gemeinsame Verwaltung von Vermögenswerten bestimmter Subfonds zulassen. In diesem Fall werden Vermögenswerte verschiedener Subfonds gemeinsam verwaltet. Die unter gemeinsamer Verwaltung stehenden Vermögenswerte werden als "Pool" bezeichnet, wobei diese Pools jedoch ausschliesslich zu internen Verwaltungszwecken verwendet werden. Die Pools stellen keine separaten Einheiten dar und sind für Anteilinhaber nicht direkt zugänglich.

### Pooling
Die Verwaltungsgesellschaft kann die Gesamtheit oder einen Teil des Portfoliovermögens zweier oder mehrerer Subfonds (zu diesem Zweck als "beteiligte Subfonds" bezeichnet) in Form eines Pools anlegen und verwalten. Ein solcher Vermögenspool wird gebildet, indem von jedem beteiligten Subfonds Barmittel oder sonstige Vermögenswerte (sofern diese Vermögenswerte mit der Anlagepolitik des betreffenden Pools in Einklang stehen) auf den Vermögenspool übertragen werden. Danach kann die Verwaltungsgesellschaft jeweils weitere Übertragungen auf die einzelnen Vermögenspools vornehmen. Ebenso können einem beteiligten Subfonds Vermögenswerte bis zur Höhe seiner Beteiligung rückübertragen werden.
Der Anteil eines beteiligten Subfonds am jeweiligen Vermögenspool wird durch Bezugnahme auf fiktive Einheiten gleichen Werts bewertet. Bei Einrichtung eines Vermögenspools wird der Verwaltungsrat den Anfangswert der fiktiven Einheiten festlegen (in einer Währung, die der Verwaltungsrat für geeignet erachtet) und jedem beteiligten Subfonds Anteile im Gesamtwert der von ihm eingebrachten Barmittel (oder anderen Vermögenswerten) zuweisen. Danach wird der Wert der fiktiven Einheiten ermittelt, indem das Nettovermögen des Vermögenspools durch die Anzahl der bestehenden fiktiven Einheiten geteilt wird.
Werden zusätzliche Barmittel oder Vermögenswerte in einen Vermögenspool eingebracht oder diesem entnommen, so erhöhen bzw. verringern sich die dem betreffenden beteiligten Subfonds zugewiesenen fiktiven Einheiten jeweils um eine Zahl, die durch Division des eingebrachten oder entnommenen Barbetrages oder Vermögenswertes durch den aktuellen Wert der Beteiligung des beteiligten Subfonds an dem Pool ermittelt wird. Erfolgt eine Barmitteleinlage in den Vermögenspool, so wird diese zu Berechnungszwecken um einen Betrag verringert, den der Verwaltungsrat für angemessen erachtet, um den mit der Anlage der betreffenden Barmittel gegebenenfalls verbundenen Steueraufwendungen sowie Abschluss- und Erwerbskosten Rechnung zu tragen. Bei einer Barentnahme kann ein entsprechender Abzug vorgenommen werden, um den mit der Veräusserung von Wertpapieren oder sonstigen Vermögenswerten des Vermögenspools gegebenenfalls verbundenen Kosten Rechnung zu tragen.
Dividenden, Zinsen und sonstige ertragsartige Ausschüttungen, die auf die Vermögenswerte eines Vermögenspools erzielt werden, werden dem betreffenden Vermögenspool zugerechnet und führen dadurch zu einer Erhöhung des jeweiligen Nettovermögens. Im Falle einer Auflösung des Fonds werden die Vermögenswerte eines Vermögenspools den beteiligten Subfonds im Verhältnis zu ihrer jeweiligen Beteiligung am Vermögenspool zugewiesen.

### Gemeinsame Verwaltung
Um die Betriebs- und Verwaltungskosten zu senken und gleichzeitig eine breitere Diversifizierung der Anlagen zu ermöglichen, kann der Verwaltungsrat beschliessen, einen Teil oder die Gesamtheit der Vermögenswerte eines oder mehrerer Subfonds gemeinsam mit Vermögenswerten zu verwalten, die anderen Subfonds zuzuweisen sind oder zu anderen Organismen für gemeinsame Anlagen gehören. In den folgenden Abschnitten bezeichnet der Begriff "gemeinsam verwaltete Einheiten" den
Fonds und jeden seiner Subfonds sowie alle Einheiten, mit bzw. zwischen denen gegebenenfalls eine Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung bestehen würde; der Begriff "gemeinsam verwaltete Vermögenswerte" bezieht sich auf die gesamten Vermögenswerte dieser gemeinsam verwalteten Einheiten, die entsprechend der vorgenannten Vereinbarung für eine gemeinsame Verwaltung verwaltet werden.
Im Rahmen der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung ist der jeweilige Portfolio Manager berechtigt, auf konsolidierter Basis für die betreffenden gemeinsam verwalteten Einheiten Entscheidungen zu Anlagen und Anlageveräusserungen zu treffen, die Einfluss auf die Zusammensetzung des Portfolios des Fonds und seiner Subfonds haben. Jede gemeinsam verwaltete Einheit hält einen Anteil an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten, der sich nach dem Anteil ihres Nettovermögens am Gesamtwert der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte richtet. Diese anteilige Beteiligung (zu diesem Zweck als "Beteiligungsverhältnis" bezeichnet) gilt für alle Anlagekategorien, die im Rahmen der gemeinsamen Verwaltung gehalten oder erworben werden. Entscheidungen zu Anlagen und/oder Anlageveräusserungen haben keinen Einfluss auf dieses Beteiligungsverhältnis, und weitere Anlagen werden den gemeinsam verwalteten Einheiten im selben Verhältnis zugeteilt. Im Falle des Verkaufs von Vermögenswerten werden diese anteilig von den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten in Abzug gebracht, die von den einzelnen gemeinsam verwalteten Einheiten gehalten werden.
Bei Neuzeichnungen bei einer der gemeinsam verwalteten Einheiten werden die Zeichnungserlöse den gemeinsam verwalteten Einheiten entsprechend dem geänderten Beteiligungsverhältnis zugeteilt, das sich aus der Erhöhung des Nettovermögens der gemeinsam verwalteten Einheit ergibt, bei der die Zeichnungen eingegangen sind, und die Höhe der Anlagen wird durch die Übertragung von Vermögenswerten von der einen gemeinsam verwalteten Einheit auf die andere geändert, und somit an die geänderten Beteiligungsverhältnisse angepasst. Analog dazu werden bei Rücknahmen bei einer der gemeinsam verwalteten Einheiten die erforderlichen Barmittel von den Barmitteln der gemeinsam verwalteten Einheiten entsprechend dem geänderten Beteiligungsverhältnis entnommen, das sich aus der Verminderung des Nettovermögens der gemeinsam verwalteten Einheit ergibt, bei der die Rücknahmen erfolgt sind, und in diesem Fall wird die jeweilige Höhe aller Anlagen an die geänderten Beteiligungsverhältnisse angepasst.
Die Anteilinhaber werden darauf hingewiesen, dass die Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung dazu führen kann, dass die Zusammensetzung des Vermögens des jeweiligen Subfonds durch Ereignisse beeinflusst werden kann, die andere gemeinsam verwaltete Einheiten betreffen, wie z.B. Zeichnungen und Rücknahmen, es sei denn, die Verwaltungsratsmitglieder oder eine der von der Verwaltungsgesellschaft beauftragten Stellen ergreifen besondere Massnahmen. Wenn alle anderen Aspekte unverändert bleiben, haben daher Zeichnungen, die bei einer mit dem Subfonds gemeinsam verwalteten Einheit eingehen, eine Erhöhung der Barreserve dieses Subfonds zur Folge. Umgekehrt führen Rücknahmen bei einer mit dem Subfonds gemeinsam verwalteten Einheit zu einer Verringerung der Barreserven dieses Subfonds. Zeichnungen und Rücknahmen können jedoch auf dem Sonderkonto geführt werden, das für jede gemeinsam verwaltete Einheit ausserhalb der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung eröffnet wird, und über das Zeichnungen und Rücknahmen laufen müssen. Aufgrund der Möglichkeit, umfangreiche Zeichnungen und Rücknahmen auf diesen Sonderkonten zu verbuchen, sowie der Möglichkeit, dass der Verwaltungsrat oder die von ihm beauftragten Stellen jederzeit beschliessen können, die Beteiligung des Subfonds an der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung zu beenden, kann der jeweilige Subfonds Umschichtungen seines Portfolios vermeiden, wenn durch derartige Umschichtungen die Interessen des Fonds und seiner Anteilinhaber beeinträchtigt werden könnten.
Wenn eine Änderung in der Zusammensetzung des Portfolios des jeweiligen Subfonds infolge von Rücknahmen oder Zahlungen von Gebühren und Kosten, die einer anderen gemeinsam verwalteten Einheit zuzurechnen sind (d.h. die nicht dem Subfonds zugerechnet werden können), dazu führen könnte, dass gegen die für den jeweiligen Subfonds geltenden Anlagebeschränkungen verstossen wird, werden die jeweiligen Vermögenswerte vor Durchführung der Änderung aus der Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung ausgeschlossen, damit diese von den daraus resultierenden Anpassungen nicht betroffen sind.
Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte von Subfonds werden jeweils nur gemeinsam mit solchen Vermögenswerten verwaltet, die nach denselben Anlagezielen angelegt werden sollen, die auch für die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte gelten, um sicherzustellen, dass Anlageentscheidungen in jeder Hinsicht mit der Anlagepolitik des jeweiligen Subfonds vereinbar sind. Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte dürfen nur mit solchen Vermögenswerten gemeinsam verwaltet werden, für die derselbe Portfolio Manager befugt ist, die Entscheidungen zu Anlagen bzw. Anlageveräusserungen zu treffen, und für die die Verwahrstelle ebenfalls als Verwahrstelle fungiert, um sicherzustellen, dass die Verwahrstelle in der Lage ist, gegenüber dem Fonds und seinen Subfonds ihre Funktionen und Verantwortungen, die sie gemäss dem Gesetz von 2010 und weiteren gesetzlichen Anforderungen hat, in jeder Hinsicht wahrzunehmen. Die Verwahrstelle hat die Vermögenswerte des Fonds stets gesondert von den Vermögenswerten der anderen gemeinsam verwalteten Einheiten zu verwahren; hierdurch kann sie die Vermögenswerte jedes einzelnen Subfonds jederzeit genau bestimmen. Da die Anlagepolitik der gemeinsam verwalteten Einheiten nicht genau mit der Anlagepolitik eines Subfonds übereinstimmen muss, ist es möglich, dass infolgedessen die gemeinsame Anlagepolitik restriktiver ist als die des Subfonds.

### Der Verwaltungsrat kann jederzeit und ohne vorherige Mitteilung beschliessen, die Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung zu beenden.
Die Anteilinhaber können sich jederzeit am eingetragenen Sitz der Verwaltungsgesellschaft nach dem Prozentsatz der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte und der Einheiten erkundigen, mit denen zum Zeitpunkt ihrer Anfrage eine solche Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung besteht.

### In den Jahresberichten sind die Zusammensetzung und die Prozentsätze der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte anzugeben.
Vereinbarungen über eine gemeinsame Verwaltung mit nicht-luxemburgischen Einheiten sind zulässig, sofern (i) die Vereinbarung über eine gemeinsame Verwaltung, an der die nicht-luxemburgische Einheit beteiligt ist, Luxemburger Recht und Luxemburger Rechtsprechung unterliegt oder (ii) jede gemeinsam verwaltete Einheit mit derartigen Rechten ausgestattet ist, dass kein

### Gläubiger und kein Insolvenz- oder Konkursverwalter der nicht-luxemburgischen Einheit Zugriff auf die Vermögenswerte hat oder ermächtigt ist, diese einzufrieren.
| 5. | Besondere Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben |
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Vorbehaltlich der im Gesetz von 2010 festgelegten Bedingungen und Grenzen sowie unter Einhaltung der Anforderungen der CSSF können der Fonds und dessen Subfonds zum Zwecke einer effizienten Portfolioverwaltung Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte, Wertpapierleihgeschäfte und/oder sonstige Techniken und Instrumente nutzen, denen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zugrunde liegenden (die "Techniken"). Stehen diese Transaktionen im Zusammenhang mit der Verwendung von Derivaten, so müssen die Bedingungen und Grenzen den Bestimmungen des Gesetzes von 2010 entsprechen. Die Verwendung dieser Techniken und Instrumente muss im besten Interesse der Anleger erfolgen.
Pensionsgeschäfte sind Transaktionen, bei denen eine Partei ein Wertpapier an die andere Partei verkauft und gleichzeitig einen Vertrag über den Rückkauf des Wertpapiers zu einem festen Termin in der Zukunft und zu einem festgelegten Preis abschliesst, der einen marktüblichen Zinssatz beinhaltet, der nicht im Zusammenhang mit dem Kuponsatz des Wertpapiers steht. Ein umgekehrtes Pensionsgeschäft ist eine Transaktion, bei der ein Subfonds Wertpapiere von einer Gegenpartei kauft und sich gleichzeitig verpflichtet, die Wertpapiere zu einem festen Termin in der Zukunft und zu einem vereinbarten Preis zurückzuverkaufen. Ein Wertpapierleihgeschäft ist eine Vereinbarung, aufgrund derer der Besitz an den "verliehenen" Wertpapieren von einem "Kreditgeber" auf einen "Kreditnehmer" übergeht, wobei sich der Kreditnehmer verpflichtet, dem Kreditgeber zu einem späteren Termin "gleichwertige Wertpapiere" auszuhändigen ("Wertpapierleihe").
Die Wertpapierleihe darf nur über anerkannte Clearinghäuser, wie Clearstream International oder Euroclear, sowie über erstrangige Finanzinstitute, die auf solche Aktivitäten spezialisiert sind, unter Beachtung des von ihnen festgelegten Verfahrens erfolgen.
Bei Wertpapierleihgeschäften muss der Fonds grundsätzlich eine Sicherheit erhalten, deren Wert mindestens dem Gesamtwert der verliehenen Wertpapiere und eventuell aufgelaufenen Zinsen entspricht. Diese Sicherheit muss in Form einer finanziellen Sicherheit nach Luxemburger Recht erfolgen. Eine derartige Sicherheit ist nicht erforderlich, wenn das Geschäft über Clearstream International oder Euroclear oder eine andere Organisation erfolgt, die dem Fonds die Erstattung des Gegenwerts der verliehenen Wertpapiere zusichert.
Die Vorschriften des Abschnitts "Collateral Management" gelten entsprechend für die Verwaltung von Sicherheiten, die zugunsten des Fonds im Rahmen der Wertpapierleihe gestellt werden. Abweichend von den Vorschriften des Abschnitts "Collateral Management" werden Anteile des Finanzsektors als Wertpapiere im Rahmen der Wertpapierleihe akzeptiert.
Dienstleister, die für der Fonds Dienstleistungen im Bereich der Wertpapierleihe erbringen, haben im Gegenzug Anspruch auf eine marktübliche Gebühr. Die Höhe dieser Gebühr wird jährlich durch eine unabhängige Stelle geprüft und ggf. angepasst.
Ferner hat die Verwaltungsgesellschaft interne Rahmenvereinbarungen für die Wertpapierleihe ausgearbeitet. Diese Rahmenvereinbarungen enthalten unter anderem die betreffenden Definitionen, die Beschreibung der Prinzipien und Standards für das Vertragsmanagement bei Wertpapierleihgeschäften, Angaben zur Qualität der Sicherheiten, zu den zugelassenen Gegenparteien, zum Risikomanagement, zu den an Dritte zu entrichtenden Gebühren und zu den Gebühren, die der Fonds zu erhalten hat, sowie zu den Informationen, die in den Jahres- und Halbjahresberichten veröffentlicht werden müssen.
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft hat Instrumente der folgenden Anlageklassen als Sicherheiten aus Wertpapierleihgeschäften genehmigt und die folgenden für diese Instrumente geltenden Abschläge ("Haircuts") festgelegt:
| Anlageklasse | Minimaler Haircut (% Abzug vom Marktwert) |
| --- | --- |
| Fest- und variabel verzinsliche Instrumente |  |
| Instrumente, die von einem Staat begeben werden, der der G10 angehört (ausser USA, Japan, UK, Deutschland, Schweiz (einschliesslich Bundestaaten und Kantone als Emittenten)) und der emittierende Staat ein Mindestrating von A aufweist* * | 2% |
| Instrumente, die von den USA, Japan, UK, Deutschland, Schweiz (einschliesslich Bundestaaten und Kantone als Emittenten) begeben werden ** | 0% |
| Staatsanleihen, die ein Mindestrating von A aufweisen | 2% |
| Instrumente, die von einer supranationalen Organisation begeben werden | 2% |
| Instrumente, die von einer Körperschaft begeben werden und die einer Emission angehören, die (die Emission) ein Mindestrating von A aufweist | 4% |
| Instrumente, die von einer kommunalen Körperschaft begeben werden und ein Mindestrating von A aufweisen | 4% |
|  |
| Aktien | 8% |
|  |
| Aktien, die in den folgenden Indizien enthalten sind, werden als zulässiges Collateral akzeptiert: | Bloomberg ID |
| Australia (S&P/ASX 50 INDEX) | AS31 |
| Austria (AUSTRIAN TRADED ATX INDX) | ATX |
| Belgium (BEL 20 INDEX) | BEL20 |
| Canada (S&P/TSX 60 INDEX) | SPTSX60 |
| Denmark (OMX COPENHAGEN 20 INDEX) | KFX |
| Europe (Euro Stoxx 50 Pr) | SX5E |

| Finland (OMX HELSINKI 25 INDEX) | HEX25 |
| --- | --- |
| France (CAC 40 INDEX) | CAC |
| Germany (DAX INDEX) | DAX |
| Hong Kong (HANG SENG INDEX) | HSI |
| Japan (NIKKEI 225) | NKY |
| Netherlands (AEX-Index) | AEX |
| New Zealand (NZX TOP 10 INDEX) | NZSE10 |
| Norway (OBX STOCK INDEX) | OBX |
| Singapore (Straits Times Index STI) | FSSTI |
| Sweden (OMX STOCKHOLM 30 INDEX) | OMX |
| Switzerland (SWISS MARKET INDEX) | SMI |
| Switzerland (SPI SWISS PERFORMANCE IX) | SPI |
| U.K. (FTSE 100 INDEX) | UKX |
| U.S. (DOW JONES INDUS. AVG) | INDU |
| U.S. (NASDAQ 100 STOCK INDX) | NDX |
| U.S. (S&P 500 INDEX) | SPX |
| U.S. (RUSSELL 1000 INDEX) | RIY |

* Rating in dieser Tabelle bezieht sich auf die Ratingskala, die von S&P benutzt wird. Ratings von S&P, Moody's und Fitch werden mit ihren jeweiligen Skalen angewendet. Sollte das Rating von diesen Ratingagenturen in Bezug auf einen bestimmten Emittenten nicht einheitlich sein, kommt das niedrigste Rating zur Anwendung.
** Auch nicht geratete Emissionen dieser Staaten sind zulässig. Auf sie wird ebenso kein Haircut angewendet.

### In der Regel beziehen sich die folgenden Bestimmungen auf Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihgeschäfte:
| (i) | Gegenparteien von Pensionsgeschäften, umgekehrten Pensionsgeschäften oder Wertpapierleihgeschäften sind Rechtsträger mit Rechtspersönlichkeit, die normalerweise in OECD-Ländern ansässig sind. Diese Gegenparteien werden einer Kreditbewertung unterzogen. Wird die Bonität der Gegenpartei von einer Agentur eingestuft, die bei der ESMA registriert ist und von dieser beaufsichtigt wird, wird dieses Rating bei der Kreditbewertung berücksichtigt. Wird eine Gegenpartei von einer solchen Ratingagentur auf A2 oder niedriger (oder auf ein vergleichbares Rating) herabgestuft, findet unverzüglich eine neue Kreditbewertung der Gegenpartei statt. |
| --- | --- |
| (ii) | Der Verwaltungsgesellschaft muss es zu jedem Zeitpunkt möglich sein, ein verliehenes Wertpapier zurückzufordern oder einen Vertrag über eine Wertpapierleihe zu kündigen. |
| (iii) | Bei Abschluss eines umgekehrten Pensionsgeschäfts muss die Verwaltungsgesellschaft sicherstellen, dass sie die vollständige Barsumme (einschliesslich der bis zum Zeitpunkt der Rückforderung angesammelten Zinsen) jederzeit zurückfordern oder das umgekehrte Pensionsgeschäft jederzeit auf periodengerechter oder Mark-to-Market-Basis kündigen kann. Können die Barmittel zu einem beliebigen Zeitpunkt auf Mark-to-Market-Basis zurückgefordert werden, so ist der Mark-to-Market-Wert des umgekehrten Pensionsgeschäfts zu verwenden, um den Nettoinventarwert des jeweiligen Subfonds zu berechnen. Umgekehrte Pensionsgeschäfte mit einer festen Laufzeit von sieben Tagen oder weniger werden als Verträge angesehen, die es der Verwaltungsgesellschaft ermöglichen, ihre Vermögenswerte jederzeit zurückzufordern. |
| (iv) | Bei Abschluss eines Pensionsgeschäfts muss die Gesellschaft sicherstellen, dass sie die Wertpapiere des Pensionsgeschäfts jederzeit zurückfordern oder den Vertrag jederzeit kündigen kann. Pensionsgeschäfte mit einer festen Laufzeit von sieben Tagen oder weniger werden als Verträge angesehen, die es der Gesellschaft ermöglichen, ihre Vermögenswerte jederzeit zurückzufordern. |
| (v) | Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihgeschäfte stellen keine Ausleihe oder Verleihe im Sinne der OGAW-Richtlinie dar. |
| (vi) | Die	Erträge	aus	der	effizienten	Portfolioverwaltung	fliessen	abzüglich	aller	direkten	und	indirekten Betriebskosten/Gebühren in den jeweiligen Subfonds zurück. |
| (vii) | Durch Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung entstandene direkte und indirekte Betriebskosten/Gebühren, die von den an den Subfonds abgeführten Erträgen abgezogen werden können, dürfen keine verdeckten Erträge enthalten. Solche direkten und indirekten Betriebskosten/Gebühren werden an die im jeweiligen Jahres- oder Halbjahresbericht des Fonds genannten Parteien gezahlt. Dabei werden die Beträge der jeweiligen Gebühren angegeben und es wird angeführt, ob diese Parteien mit der Verwaltungsgesellschaft oder der Verwahrstelle in Verbindung stehen. |

Der Fonds und dessen Subfonds dürfen bei diesen Geschäften unter keinen Umständen von ihren Anlagezielen abweichen. Ausserdem darf die Verwendung dieser Techniken nicht dazu führen, dass sich das Risikoniveau des betreffenden Subfonds gegenüber dem ursprünglichen Risikoniveau (d. h. ohne Verwendung dieser Techniken) erheblich verschärft.
Im Hinblick auf die mit der Verwendung dieser Techniken verbundenen Risiken wird an dieser Stelle auf die Informationen in dem Abschnitt "Risiken in Verbindung mit der Verwendung von Techniken zur effizienten Portfolioverwaltung" verwiesen.
Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass sie selbst oder einer ihrer von ihr bestellten Dienstleister die aufgrund der Verwendung dieser Techniken eingegangenen Risiken im Rahmen eines Risikomanagementverfahrens überwacht und verwaltet, insbesondere das Gegenparteirisiko. Die Überwachung von potenziellen Interessenkonflikten, die sich aus Geschäften mit Gesellschaften ergeben könnten, die mit dem Fonds, der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle verbunden sind, erfolgt vorrangig durch eine entsprechende regelmässige Prüfung der betreffenden Verträge und Prozesse. Ferner stellt die Verwaltungsgesellschaft sicher, dass – trotz der Verwendung dieser Techniken und Instrumente – die Rücknameanträge der Anleger jederzeit bearbeitet werden können.

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Zusätzliche Informationen für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland

### Zahl- und Informationsstelle

### UBS Europe SE

### Bockenheimer Landstraße 2-4 D-60306 Frankfurt am Main
Anleger in der Bundesrepublik Deutschland können Rücknahme- und Konversionsanträge für Anteile der Subfonds, die in der Bundesrepublik Deutschland vertrieben werden dürfen, bei der Zahl- und Informationsstelle zur Weiterleitung an die Administrationsstelle des Fonds einreichen.

### Sämtliche Zahlungen an die Anleger in der Bundesrepublik Deutschland (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) können über die Zahl- und Informationsstelle geleitet werden.
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KII), die Vertragsbedingungen des Fonds, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Ausgabe-, Rücknahme- und Konversionspreise der Anteile der Subfonds sowie alle sonstigen Mitteilungen an die Anleger in der Bundesrepublik Deutschland sind bei der Zahl- und Informationsstelle während der normalen Geschäftszeiten kostenlos und in Papierform erhältlich.
Ebenfalls sind die Statuten der Verwaltungsgesellschaft und die Vereinbarungen, welche die Depotbank und die Verwaltungsgesellschaft miteinander abgeschlossen haben, bei der Zahl- und Informationsstelle kostenlos einsehbar.

### Preispublikationen und Veröffentlichungen von Mitteilungen an die Anleger

### Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden auf der folgenden Webseite veröffentlicht: http://www.ubs.com/de/de/asset-management/private-investors/funds-prices/fund-gate.html

### Etwaige Mitteilungen an die Anleger in der Bundesrepublik Deutschland werden auf dem Postwege an die im Anteilsinhaberregister eingetragene Anschrift der Anleger versandt.
Darüber hinaus erfolgt in den Fällen nach § 298 Absatz 2 KAGB sowie im Fall einer etwaigen Einstellung des Vertriebs nach § 311 Absatz 5 oder 6 KAGB eine zusätzliche Veröffentlichung im Bundesanzeiger (www.bundesanzeiger.de).