# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The Sub-Fund seeks to achieve a mix of income and capital growth measured in USD by investing mainly in investment grade corporate debt securities from issuers located worldwide, over a medium term period.

## Investment Policy
The Sub-Fund is actively managed in order to capture opportunities in global corporate credit markets. The following investment decisions are undertaken after comprehensive macro and microeconomic analysis of the market:
- sector allocation
- geographical allocation
- credit curve positioning (the credit curve illustrates the relationship between investment term and credit yield)
- issuer selection
- instrument selection. The Sub-Fund invests:
- at least two thirds of its total asset in corporate or government bonds issued worldwide
- not more than one third of its assets in money market instrumentsThe Sub-Fund invests in securities rated, at the date of purchase, between AAA and BBB- according to Standard & Poor's (or equivalent rating according to Moody's or any other rating agency or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager), and may invest not more than 15% of its total assets in securities rated between BB+ and B- by Standard & Poor's (or equivalent rating according to Moody's or any other rating agency) or unrated.

In case of downgrade below B- by Standard & Poor's or equivalent rating by Moody's or Fitch or if unrated then deemed to be so by the Investment Manager, securities will be sold within 6 months. If two different ratings of rating agencies exist, the lower rating will be considered, if more than two different ratings of rating agencies exist, the second highest rating will be considered.

Translation (ENDE, 2018-02-19):
# Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel
Der Teilfonds will über einen mittelfristigen Zeitraum einen Mix aus in USD bemessenem Ertrag und Kapitalzuwachs erzielen, indem er hauptsächlich in auf USD lautendete Schuldinstrumente der Kategorie Investment Grade von Unternehmen aus aller Welt investiert.

## Anlagepolitik
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, um Chancen an den globalen Unternehmensanleihenmärkten zu nutzen. Die nachstehenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen:
- Sektorallokation
- Geografische Allokation
- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite dar)
- Emittentenauswahl
- Instrumentenauswahl. Der Teilfonds investiert:
- mindestens  zwei  Drittel  seines  Gesamtvermögens  in  weltweitausgegebene Unternehmens- oder Staatsanleihen
- nicht mehr als ein Drittel seines Vermögens in Geldmarktinstrumente Der Teilfonds investiert in Wertpapiere, deren Bonität zum Erwerbszeitpunkt von Standard & Poor's zwischen AAA und BBB- (oder mit einer ähnlichenBonität von Moody's oder einer anderen Rating-Agentur) bewertet ist bzw., sofern kein Rating vorliegt, vom Investmentmanager entsprechend eingeschätzt wird. Er darf nicht mehr als 15% seines Gesamtvermögens in Wertpapiere investieren, die von Standard & Poor's mit einer Bonität zwischen BB+ und B- (oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder einer anderen Ratingagentur) bewertet ist.

Sollte eine Herabstufung von Wertpapieren unter B- von Standard & Poor's oder eine ähnliche Bonitätsbewertung von Moody's oder Fitch erfolgen oder, falls sie nicht bewertet sind, vom Anlageverwalter als entsprechend herabgestuft eingeschätzt werden, werden die Wertpapiere innerhalb von 6 Monaten verkauft. Sofern zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die niedrigere Bewertung berücksichtigt. Wenn mehr als zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die zweithöchste Bewertung berücksichtigt.