### Emerging Markets Securities
Certain Funds may invest in securities of issuers that are economically tied to countries with developing, or “emerging market” economies (“emerging market securities”). A security is economically tied to an emerging market country if the issuer or guarantor of the security has its headquarters in the country or if the currency of settlement of the security is a currency of the emerging market country.
The Investment Advisor has broad discretion to identify and invest in countries that it considers to qualify as emerging securities markets. In making investments in emerging markets securities, a Fund emphasises countries with relatively low gross national product per capita and with the potential for rapid economic growth. Emerging market countries are generally located in Asia, Africa, the Middle East, Latin America and the developing countries of Europe. The Investment Advisor will select the Funds’ country and currency composition based on its evaluation of relative interest rates, inflation rates, exchange rates, monetary and fiscal policies, trade and current account balances, and any other specific factors the Investment Advisor believes to be relevant.
Additional risks of emerging markets securities may include: greater social, economic and political uncertainty and instability; more substantial governmental involvement in the economy; less governmental supervision and regulation; unavailability of currency hedging techniques; companies that are newly organised and small; differences in auditing and financial reporting standards, which may result in unavailability of material information about issuers; and less developed legal systems. In addition, emerging securities markets may have different clearance and settlement procedures, which may be unable to keep pace with the volume of securities transactions or otherwise make it difficult to engage in such transactions. Settlement problems may cause a Fund to miss attractive investment opportunities, hold a portion of its assets in cash pending investment, or be delayed in disposing of a portfolio security. Such a delay could result in possible liability to a purchaser of the security.

Translation (ENDE, 2022-07-22):
### Schwellenmarktwertpapiere
Bestimmte Fonds können in Wertpapiere von Emittenten anlegen, die wirtschaftlich mit Ländern sich entwickelnder oder „Schwellenmarkt“-Wirtschaften („Schwellenmarktwertpapiere“) verbunden sind. Ein Wertpapier ist wirtschaftlich an ein Schwellenmarktland gebunden, wenn der Emittent oder der Garantiegeber seinen Hauptsitz in dem Land hat oder wenn die Abrechnungswährung des Wertpapiers der Währung des Schwellenmarktlandes entspricht.
Der Anlageberater hat weitgehende Entscheidungsfreiheit bei der Identifizierung der Länder, die er als Schwellenmärkte für Wertpapiere ansieht, sowie bei der Anlage in solchen Ländern. Bei der Anlage in Schwellenmarktwertpapieren konzentriert sich ein Fonds vornehmlich auf Länder mit einem relativ niedrigen Bruttosozialprodukt pro Kopf und einem Potenzial für schnelles Wirtschaftswachstum. Generell befinden sich Schwellenmarktländer in Asien, Afrika, im Nahen Osten, Lateinamerika und den europäischen Entwicklungsländern. Der Anlageberater wird bei der Wahl des Landes und der Währungszusammenstellung der Fonds seine Einschätzung der jeweiligen relativen Zinssätze, der Inflationsraten, der Wechselkurse, der Geld- und Steuerpolitik sowie der Handels- und Leistungsbilanz sowie anderer spezieller Faktoren zugrunde legen, die der Anlageberater als relevant ansieht.
Zu den zusätzlichen Risiken von Schwellenmarktwertpapieren zählen eventuell unter anderem: größere wirtschaftliche, politische und soziale Unsicherheit und Instabilität; mehr staatliche Eingriffe in die Wirtschaft; weniger staatliche Aufsicht und Regulierung; Nichtverfügbarkeit von Techniken zur Wechselkurssicherung; neu gegründete und kleine Unternehmen; Unterschiede bei den Standards für Abschlussprüfungen und Finanzberichterstattung, wodurch möglicherweise wesentliche Informationen über die Emittenten nicht erhältlich sind, sowie weniger entwickelte Rechtssysteme. Darüber hinaus können Wertpapierschwellenmärkte über unterschiedliche Clearance- und Abwicklungsverfahren verfügen, die eventuell nicht in der Lage sind, mit dem Umfang der Wertpapiertransaktionen Schritt zu halten oder es anderweitig erschweren, solche Transaktionen einzugehen. Abwicklungsprobleme können dazu führen, dass ein Fonds attraktive Anlagegelegenheiten verpasst, einen Anteil seiner Vermögenswerte in bar vorhalten muss, bis Anlagen umgesetzt werden, oder sich die Veräußerung eines im Portfolio gehaltenen Wertpapiers verzögert. Derartige Verzögerungen könnten zu möglichen Verbindlichkeiten gegenüber einem Käufer des Wertpapiers führen.