# Objectives and investment policy
Management objective: The Sub-fund management strategy is discretionary and opportunistic. It takes positions on the bond, equity and currency markets. The Sub-fund’s objective is to seek absolute performance, decorrelated over the recommended investment period, on the main international equity and bond markets. In the context of its management, the UCITS’ target volatility will be 2% and may reach a maximum of 3%. The Sub-fund is actively managed, which means that the manager makes investment decisions with the aim of achieving the sub-fund's objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection, regional allocation, sectoral views and overall market exposure. The Manager is in no way limited by the composition of the benchmark index in the positioning of the portfolio, and the Sub-fund may not hold all the components of the benchmark index or indeed any of the components in question. The Sub-fund may diverge wholly or significantly from the benchmark index or, occasionally, very little.
Benchmark index: Capitalised €STR
Investment policy: The Sub-fund may invest up to 100% of its net assets in debt securities issued by member states of the OECD or the European Union without restriction as to their maturity and rating, and up to 100% of its net assets in public debt securities issued by emerging countries outside the OECD and the European Union without restriction as to their maturity and rated Investment Grade (rating higher than or equal to BBB- according to Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating awarded by the Management Company). Exposure to private debt securities rated “Investment Grade”, including those issued by companies with their registered office in an emerging country, may represent up to 100% of the net assets. The Sub-fund may also invest up to 100% in High Yield bonds issued by member states of the OECD or the European Union (speculative securities, with a long-term rating below BBB- and a short-term rating of A3 according to Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating from the Management Company). In contrast, investments in High Yield bonds issued by private sector companies may not account for more than 25% of the net assets, as is the case for High Yield bonds issued by emerging countries outside the OECD and the European Union.
Total investment in High Yield category debt issued by private sector companies and emerging countries outside the OECD and the European Union may not exceed 30% of net assets. The ESG investment universe is composed of Investment Grade or High Yield public and private debt securities, issued by developed and emerging countries, as well as international equity. The management company may select securities from outside this ESG universe. However, it will ensure that the chosen ESG universe offers a relevant comparison for the Sub-fund’s ESG rating. The selection of securities is not based automatically and exclusively on the rating criterion. It is mainly based on an internal analysis. Prior to each investment decision, the Management Company analyses each security on criteria other than its rating. In the event that an issuer in the High Yield category has their rating downgraded, the Management Company must conduct a detailed analysis in order to decide whether to sell or retain the security, provided that the rating objective is respected. The sub-fund’s exposure range to the equity markets will be between
-10% and +15% of its net assets. The Sub-fund may invest up to 40% of its net assets in securities issued in currencies other than the euro. In the interest of efficient portfolio management and without deviating from its investment objectives, the sub-fund may enter into reverse repurchase agreements involving eligible financial securities or money market instruments, subject to a limit of 100% of its net assets. With a view to achieving the management objective or hedging the assets, the manager may use financial contracts (including but not limited to futures, options, forward contracts, swaps including credit derivatives, etc.). Exposure of the Sub-fund to currency risk will be limited to a maximum of 40% of its net assets. The sub-fund’s modified duration may fluctuate between -2 and +4.
DISCLAIMER: THIS FUND MAY INVEST 25% OF ITS ASSETS IN BONDS WITH A LOW CREDIT RATING. YOU THEREFORE HAVE A VERY HIGH CREDIT RISK.
Frequency of share buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French markets are closed (pursuant to the official calendar of Euronext Paris S.A.), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day’s net asset value.
A redemption cap mechanism (known as “Gates”) may be implemented by the management company. The operating procedures are described in the Prospectus and the Articles of Association of the SICAV.
Allocation of income: Accumulation
Allocation of net realised gains: Accumulation
Other information: Environmental, social and governance (ESG) criteria are one of the components of the management; their weighting in the final decision is not defined in advance.
Recommended holding period 18 months

Translation (ENDE, 2022-07-12):
# Ziele und Anlagepolitik
Anlageziel: Der Teilfonds wird diskretionär und opportunistisch verwaltet. Er hält Positionen in Anleihen, Aktien und Währungen. Das Anlageziel des Teilfonds ist eine absolute Performance, die über den empfohlenen Anlagehorizont nicht mit den bedeutendsten internationalen Aktien- und Anleihenmärkten korreliert. Im Rahmen seiner Verwaltung beträgt die Zielvolatilität des OGAW 2 % und kann bis zu 3 % erreichen. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte, der regionalen Allokation, der sektoriellen Prognosen und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Der Anlageverwalter unterliegt keinerlei Beschränkungen durch die Bestandteile des Referenzindex bei der Positionierung seines Portfolios, und der Teilfonds umfasst möglicherweise nicht alle Bestandteile oder auch gar keinen Bestandteil des Referenzindex. Die Abweichung hinsichtlich des Referenzindex kann vollständig oder erheblich sein, manchmal jedoch begrenzt.
Referenzindex: Kapitalisierter €STR
Anlagepolitik: Der Teilfonds kann bis zu 100 % seines Nettovermögens ohne Laufzeit- und Ratingbeschränkung in Forderungspapiere investieren, die von Mitgliedstaaten der OECD oder der Europäischen Union begeben werden, und bis zu 100 % seines Nettovermögens ohne Laufzeitbeschränkung in öffentliche Forderungspapiere, die von Schwellenländern außerhalb der OECD und der Europäischen Union begeben werden und die zum Kaufzeitpunkt ein Rating von „Investment Grade“ (Mindestrating von BBB- durch Standard and Poor's oder einer vergleichbaren Agentur oder vergleichbares internes Rating der Verwaltungsgesellschaft) aufweisen. Das Engagement in privaten Forderungspapieren, die beim Kauf ein Investment-Grade-Rating aufweisen, die unter anderem durch Gesellschaften mit Sitz in Schwellenländern begeben werden, kann bis zu 100 % des Nettovermögens betragen. Der Teilfonds kann zudem bis zu 100 % in hochrentierliche Anleihen von Mitgliedstaaten der OECD und der Europäischen Union investieren (spekulative Titel mit einem langfristigen Rating von weniger als BBB-, einem kurzfristigen Rating von A3 durch Standard and Poor's oder einer vergleichbaren Agentur oder mit vergleichbarem internen Rating der Verwaltungsgesellschaft). Hingegen darf die Anlage in hochrentierlichen Anleihen von privaten Unternehmen höchstens 25 % des Nettovermögens betragen, ebenso wie die Anlage in hochrentierlichen Anleihen von Schwellenländern außerhalb der OECD und der Europäischen Union.
Insgesamt darf die Anlage in Schuldtiteln der Kategorie „High Yield“, die von Unternehmen des privaten Sektors und von Schwellenländern außerhalb der OECD und der Europäischen Union begeben werden, 30 % des Nettovermögens nicht überschreiten. Das ESG-Anlageuniversum setzt sich aus öffentlichen und privaten Forderungspapieren mit Investment-Grade-Rating und High-Yield-Rating zusammen, die von Entwicklungsländern und Schwellenländern begeben werden, sowie aus internationalen Aktien. Die Verwaltungsgesellschaft kann Titel außerhalb dieses ESG-Universums auswählen. Sie wird jedoch sicherstellen, dass das ausgewählte ESG-Universum ein relevanter Vergleichsmaßstab für das ESG-Rating des Teilfonds ist.
Die Titelauswahl gründet sich nicht mechanisch und ausschließlich auf das Kriterium des Ratings. Sie basiert vor allem auf einer internen Analyse. Die Verwaltungsgesellschaft analysiert die einzelnen Titel vor jeder Anlageentscheidung unter Berücksichtigung anderer Kriterien als dem Rating. Im Falle einer Herabstufung eines Emittenten in die Kategorie „High Yield“ (hochrentierlich) führt die Verwaltungsgesellschaft zwingend eine detaillierte Analyse durch, um darüber zu entscheiden, ob dieser Titel im Rahmen der Einhaltung des Rating-Ziels verkauft oder behalten werden sollte. Der Umfang des Engagements des Teilfonds in den Aktienmärkten wird zwischen -10 % und +15 % seines Nettovermögens betragen. Der Teilfonds kann bis zu 40 % seines Nettovermögens in andere Währungen als den Euro investieren. Zum Zweck einer effektiven Portfolioverwaltung und unter Einhaltung der Anlageziele kann der Teilfonds bis zu einer Höhe von 100 % seines Nettovermögens Pensionsgeschäfte mit zulässigen Finanzwerten oder Geldmarktinstrumenten tätigen. Zur Erreichung des Anlageziels oder zur Absicherung der Vermögenswerte kann der Verwalter in Finanzkontrakten (insbesondere Futures, Optionen, Terminkontrakten, Swaps, einschließlich Kreditderivate usw.) anlegen. Das Wechselkursrisiko darf 40 % des Nettovermögens nicht übersteigen. Die Zinssensitivität des Teilfonds kann zwischen -2 und +4 liegen.
HINWEIS: DIESER FONDS KANN 25 % SEINES VERMÖGENS IN ANLEIHEN NIEDRIGER KREDITQUALITÄT INVESTIEREN, WORAUS SICH FÜR SIE EIN SEHR HOHES KREDITRISIKO ERGIBT.
Häufigkeit des Kaufs oder Verkaufs von Aktien: Täglich, außer an französischen Feiertagen und/oder handelsfreien Tagen in Frankreich (siehe offizieller Kalender von Euronext Paris S.A.), für alle bei der zentralen Verwaltungsstelle eingegangenen Aufträge an jedem Festsetzungstag für den Nettoinventarwert vor 12:30 Uhr MEZ auf Basis des Nettoinventarwerts des Tages.
Die Verwaltungsgesellschaft kann einen Mechanismus zur Begrenzung der Rücknahmen (sog. „Gates“) einsetzen. Die Funktionsweise ist im Verkaufsprospekt und in der Satzung der SICAV beschrieben.
Ergebnisverwendung: Thesaurierung
Verwendung der realisierten Nettogewinne: Thesaurierung
Sonstige Informationen: Umweltbezogene, soziale und Governance-Kriterien (ESG) sind eine der Komponenten der Anlageverwaltung, wobei ihre Gewichtung in der endgültigen Anlageentscheidung vorab nicht feststeht.
Empfohlener Mindestanlagehorizont 18 Monate