The Sub-Funds may use derivatives for hedging purposes. This may lead to correspondingly lower opportunities and risks in the general Sub-Fund profile. Hedging can be used in particular to reflect the different currency-hedged Share Classes and thus to mark the profile of the respective Share Class.
The Sub-Funds may also employ derivatives in a speculative sense in order to increase returns in pursuing the investment objective, in particular, to represent the general Sub-Funds’ profiles and to increase the level of investment above the level of investment of a fund that is fully invested in securities. In reflecting the general Sub-Funds’ profiles through derivatives, the general Sub-Funds’ profiles will be implemented through the replacement of direct investments in securities, for example, by investments in derivatives or also, in shaping the general Sub-Funds’ profiles, specific components of the Sub-Funds’ investment objectives and principles may be derivative based, for example reflecting currency positions through investments in derivatives, which normally will not have a substantial effect on the general Sub-Funds’ profiles. In particular, if a Sub-Fund’s investment objective states that, with the objective of achieving additional returns, the Investment Managers may also assume separate foreign currency risks with regard to certain currencies and/or separate risks with regard to equities, bonds and/or commodity futures indices and/or precious metals indices and/or commodity indices these components of the investment objectives and principles are predominantly derivative based.
If the Sub-Funds employ derivatives to increase the level of investment, they do so in order to achieve a medium to long-term risk profile that offers potentially much greater market risk than that of a fund with a similar profile that does not invest in derivatives.
The Investment Managers follow a risk controlled approach in the use of derivatives.
The use of securities repurchase agreements and securities lending transactions shall result in additional income for the fund by obtaining the lending fee from the respective counterparty. However, the use of securities lending transactions also imposes certain risks on the respective Sub-Fund which might also result in losses of the fund, i.e. in the case of a default of the counterparty of the securities lending transactions.
Securities repurchase agreements are used to either invest or obtain liquidity on behalf of the Sub-Fund, usually on a short term basis. If the Sub-Fund is entering into securities repurchase agreements as lender it obtains additional liquidity which may be fully invested pursuant to the Sub-Fund’s investment policies. In such scenario, the Sub-Fund has to comply with its repurchase obligation irrespective of whether the use of liquidity obtained through the securities repurchase agreements has resulted in losses or gains for the Sub-Fund. If the Sub-Fund is entering into securities repurchase agreements as borrower, it reduces its liquidity which cannot be used for other investments.
- Policy regarding direct and indirect operational costs/fees on the Use of Techniques and InstrumentsDirect and indirect operational costs and fees arising from the efficient portfolio management techniques including total return swaps and Securities Financing Transactions may be deducted from the revenue delivered to the Sub-Funds (e.g., as a result of revenue sharing arrangements). These costs and fees should not include hidden revenue with the exception of compensation for arranging,Allianz Global Investors Fundpreparing and executing securities lending and/or repurchase/reverse repurchase transactions by the Management Company without the use of securities lending programmes and securities lending brokers. All the revenues arising from such efficient portfolio management techniques, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Sub-Fund. The entities to which direct and indirect costs and fees may be paid include banks, investment firms, broker-dealers, securities lending agents or other financial institutions or intermediaries and may be related parties to the Management Company or the Investment Manager and the Management Company itself for arranging, preparing and executing securities lending and/or repurchase/reverse repurchase transactions. The revenues arising from such efficient portfolio management techniques for the relevant reporting period, together with the direct and indirect operational costs and fees incurred and the identity of the counterparty(ies) to these efficient portfolio management techniques, will be disclosed in the annual and semi-annual reports of the Sub-Funds.
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## Collateral Management Policy

Translation (ENDE, 2021-11-03):
Die Teilfonds können Derivate zu Absicherungszwecken (Hedging) einsetzen. Dies kann sich in Form von entsprechend geringeren Chancen und Risiken auf das allgemeine Teilfondsprofil niederschlagen.
Hedging kann insbesondere zur Darstellung der verschiedenen währungsabgesicherten Anteilklassen eingesetzt werden und damit das Profil der jeweiligen Anteilklasse prägen.
Darüber hinaus können die Teilfonds Derivate auch in spekulativer Hinsicht zur Steigerung der Erträge im Rahmen der Verfolgung des Anlageziels, namentlich zur Darstellung des allgemeinen Teilfondsprofils und zur Erhöhung des Investitionsgrades über den Investitionsgrad eines voll in Wertpapieren investierten Fonds hinaus, einsetzen. Bei der Darstellung des allgemeinen Teilfondsprofils durch Derivate wird das allgemeine Teilfondsprofil umgesetzt, indem Direktinvestitionen z. B. in Wertpapiere durch Derivate ersetzt oder auch – das allgemeine Teilfondsprofil mitgestaltend – indem bestimmte Komponenten der Anlageziele und -grundsätze der Teilfonds auf der Grundlage von Derivaten verwirklicht werden können, z. B. indem Währungsengagements durch Derivate abgebildet werden, was sich in der Regel nicht wesentlich auf das allgemeine Teilfondsprofil auswirkt.
Insbesondere wenn das Anlageziel eines Teilfonds dahingehend lautet, dass die Investmentmanager zur Erwirtschaftung zusätzlicher Erträge auch separate Währungsrisiken in Bezug auf bestimmte Fremdwährungen und/oder separate Risiken in Bezug auf Aktien-, Renten- und/oder Warentermin-, Edelmetall- oder Rohstoffindizes übernehmen können, basieren diese Komponenten der Anlageziele und -grundsätze hauptsächlich auf Derivaten.
Allianz Global Investors Fund
Setzen die Teilfonds Derivate zur Erhöhung des Investitionsgrades ein, streben sie dabei über einen mittel- bis langfristigen Zeitraum betrachtet ein Risikoprofil an, das bezogen auf einen derivatefreien Fonds mit vergleichbarem Profil eventuell ein wesentlich höheres Marktrisiko aufweist.
Dabei verfolgen die Investmentmanager einen risikokontrollierten Ansatz.
Der Einsatz von Wertpapierpensions- und Wertpapierleihgeschäften hat zusätzliche Erlöse für den Fonds zur Folge, indem die Leihgebühr vom jeweiligen Vertragspartner bezahlt wird. Aus dem Einsatz von Wertpapierleihgeschäften ergeben sich jedoch auch gewisse Risiken für den jeweiligen Teilfonds, die zu Verlusten des Fonds führen können, z. B. bei einem Ausfall des Vertragspartners der Wertpapierleihgeschäfte.
Wertpapierpensionsgeschäfte werden entweder, zumeist kurzfristig, zu Investitionszwecken oder zur Liquiditätsbeschaffung für den Teilfonds eingesetzt. Wenn der Teilfonds Wertpapierpensionsgeschäfte als Pensionsnehmer eingeht, erhält er zusätzliche Liquidität, die gemäß der Anlagepolitik des Teilfonds voll investiert werden kann. Unter diesen Umständen muss der Teilfonds seiner Rückkaufverpflichtung nachkommen, ungeachtet dessen, ob durch den Einsatz der durch die Wertpapierpensionsgeschäfte erzielten Liquidität Verluste oder Gewinne für den Teilfonds erzielt wurden. Wenn der Teilfonds Wertpapierpensionsgeschäfte als Pensionsgeber eingeht, reduziert er seine Liquidität, die nicht für andere Investitionen verwendet werden kann.
- Richtlinie bezüglich direkter und indirekter Betriebskosten/Gebühren beim Einsatz von Techniken und InstrumentenDirekte und indirekte Betriebskosten und Gebühren aus den Techniken zum effizienten Portfoliomanagement, einschließlich von Total Return Swaps und Wertpapierfinanzierungsgeschäften, können von den an die Teilfonds gezahlten Erträgen (z. B. in Folge vonVereinbarungen zur Ertragszuteilung) abgezogen werden. Diese Kosten und Gebühren dürfen keine verdeckten Erträge umfassen, mit der Ausnahme einer Vergütung für die Vermittlung, Vorbereitung und Durchführung von Wertpapierleihgeschäften und/oder Pensionsgeschäften/umgekehrten Pensionsgeschäften durch die Verwaltungsgesellschaft ohne die Verwendung von Programmen und Brokern für Wertpapierleihgeschäfte. Sämtliche Erträge aus solchen Techniken zum effizienten Portfoliomanagement werden abzüglich der direkten und indirekten Betriebskosten an den jeweiligen Teilfonds zurückgezahlt. Direkte und indirekte Kosten und Gebühren können unter anderem an Banken, Investmentgesellschaften, Broker/Händler, Wertpapierleih-Agenten oder sonstige Finanzinstitute oder Finanzmittler gezahlt werden, welche verbundene Unternehmen mit der Verwaltungsgesellschaft oder dem Investmentmanager sein dürfen, sowie an die Verwaltungsgesellschaft selbst für die Vermittlung, Vorbereitung und Durchführung von Wertpapierleihgeschäften und/oder Pensionsgeschäften/umgekehrten Pensionsgeschäften. Die Erträge aus solchen Techniken zum effizienten Portfoliomanagement für den jeweiligen Berichtszeitraum werden zusammen mit den angefallenen direkten und indirekten Betriebskosten und Gebühren und der Identität der Gegenpartei(en) dieser Techniken in den Jahres- und Halbjahresberichten der Teilfonds offen gelegt
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## Grundsätze zur Sicherheitenverwaltung (Collateral Management)