# SPECIFIC PROVISIONS
| - ISIN codes: Unit class A-EUR:
 | FR0007080155 |
| --- | --- |
| Unit class A-CHF: | FR0011269638 |
| Unit class A-USD: | FR0013192507 |
| Unit class IT: | FR0013216991 |
| Unit class P-EUR: | FR0013217007 |
| Unit class P-USD: | FR0013247061 |
| Unit class P-GBP | FR0013401072 |
| Unit class P-CHF | FR0013481777 |
| Unit class I-EUR: | FR0011631043 |
| Unit class I-USD: | FR0013223583 |
| Unit class U-EUR: | FR0013250966 |

- 
### Investment objective:


## To seek a return in excess of the CNO-TEC 5, through a discretionary management approach.

## The Fund’s objective is to seek, over the recommended investment period, the annualised return indicated below, after adopting a discretionary management strategy.
The objective of unit classes A and IT is to achieve an annualised return that exceeds the CNO-TEC 5 + 140 basis points, after deduction of all the fees charged to the Fund (except for the performance fee).

## The objective of unit class P is to achieve an annualised return that exceeds the CNO-TEC 5 + 200 basis points, after deduction of all the fees charged to the Fund (except for the performance fee).

## The objective of unit class I is to achieve an annualised return that exceeds the CNO-TEC 5 + 210 basis points, after deduction of all the fees charged to the Fund (except for the performance fee).

## The objective of unit class U is to achieve an annualised return that exceeds the CNO-TEC 5 + 125 basis points, after deduction of all the fees charged to the Fund (except for the performance fee).

## The Fund does not track a benchmark index, however the performance of each unit class may be compared ex-post with the objective specific to each unit class indicated above.
- 
### Benchmark index: None

The diversified, flexible and discretionary nature of the Fund makes an ex-ante comparison with a performance indicator irrelevant. The CNO-TEC 5 may possibly be used by unit holders to reflect the "opportunity cost" of their investment over a reasonable time horizon.
The daily index CNO-TEC 5, a five-year constant maturity rate, represents the yield to maturity of a hypothetical Treasury security with a maturity equal to five years at any given time. It is available on the website https://www.banque-france.fr.
- 
### Investment policy:

To be eligible for the French Equity Savings Plan, (Plan d'Epargne en Actions, or PEA), VARENNE VALEUR is, on a constant basis, at least 75% invested in securities and rights eligible for the PEA: either directly in equity and eligible securities, or indirectly through French UCIs or European UCIs eligible for the PEA.
The fund manager will fully and systematically hedge the A-CHF and P-CHF unit classes against EUR/CHF currency risk, unit classes A-USD, P-USD and I-USD against EUR/USD currency risk and unit class P-GBP against EUR/GBP currency risk.
The Fund's strategy is to establish a diversified equities portfolio. A discretionary investment strategy is used. The Fund may invest in all the asset classes listed below, with no sector constraints.

## The Fund manages French or foreign financial assets from inside and outside the Euro zone. French residents may be exposed to currency risk.
The Fund may invest via forwards or options, swaps or forward currency contracts, on regulated, organised or over-the- counter markets in France and/or other countries. These instruments will be used for risk hedging purposes (e.g., foreign currency, interest rates, equity) and/or to generate exposure. The hedging of foreign currency risk is not systematic and depends on the analysis made by the fund manager of perspectives on exchange rates, interest rates or equity markets.

## The Fund’s management approach relies on multiple complementary performance drivers: Equities
Our Stock-picking strategy draws on techniques applied in the private equity space to construct a concentrated portfolio of companies enjoying a sustainable competitive advantage and presenting a deep discounted to our intrinsic value estimate. After excluding the most risky sectors, such as technology, financials and highly cyclical businesses, the investment management team carries out weekly fundamental and performance screenings via its proprietary data bases.

## The Absolute Short strategy aims to identify companies that face a likely “capital event” within 18 to 24 months, i.e., a recapitalisation, a capital restructuring or a liquidation.
Investment ideas are then analysed internally, without using intermediaries, and both a financial valuation and a formal economic quality rating are assigned to each company, following in-depth due diligence. The construction model draws on this dual input to lead to an optimal portfolio.

## Special situations
The management team focuses exclusively on mergers & acquisitions and capital restructurings. This strategy helps reduce the portfolio’s correlation to indices and provides the fund with additional returns, particularly in the event of market downturns.
The team uses a real-time proprietary information system to identify new deals announced across all global markets and focuses solely on the deals with the most favourable asymmetric risk/return profile.

## Macro hedging
A major economic crisis can drive any risky asset into a downward spiral that is difficult to recover from. We invest in products with asymmetric risk/return, such as options, in order to protect the portfolio against such situations. Macro hedging strategies offer protection in the event of a negative scenario but without reducing the portfolio’s market exposure level.

## The equity component

## The investment strategy is based on active stock selection. The basic approach and the potential for increased value over the medium term are considerations given priority when selecting stocks.
When the fund manager cannot find any opportunities that meet these criteria, the assets remain invested in money-market or interest-bearing instruments; this approach leads to the construction of a portfolio whose configuration varies both geographically and in regard to asset classes.

## The fixed-income component
The fund manager will choose the positions taken in fixed-income products according to his expectations regarding the yield curve. Investment may be made in Treasury issues, fixed- or floating-rate Government securities, Treasury bills, in secondary or primary market bonds in the form of sovereign or corporate debt.

## The shares and units of other UCITS, AIFs or foreign investment funds component

## The component invested in shares or units of UCITS, AIFs and investment fund accounts for between 0% and 10% of the fund's assets.
- 
### Assets used:
	- EquitiesThe Fund will invest between 0 and 100% of its assets in shares or other securities giving access to the capital of issuers that either have their headquarters in a Member-State of the European Union or from time to time in non- EC countries, for example in the United States.



## Eligible securities include stocks traded on any market, relating to any business sector and issued by companies of any market capitalisation size.
- Fixed-incomeThe Fund may invest in debt securities and money market instruments - French and international bonds, - between 0% and 100% of assets.
- Shares and units of UCITS, AIFs or foreign investment fundsThe Fund may invest between 0% and 10% of its assets in units of UCITS, AIFs and investment funds, especially "money market" funds.


## The UCITS, the AIFs and the investment funds selected may be managed by the Management Company or any outside company.
- DerivativesThe Fund may invest, via forwards, options, swaps or forward foreign currency contracts, on regulated, organised or over-the-counter markets in France and other countries. These instruments will be used for risk hedging purposes (e.g., foreign currency, interest rates, equity) and/or to generate exposure. The hedging of foreign currency risk is not systematic and depends on the analysis made by the fund manager of perspectives on exchange rates, interest rates or equity markets.


## However, the A-CHF and PC-CHF unit classes, which are denominated in CHF, will be systematically hedged in
CHF against the risk of fluctuation in the EUR/CHF exchange rate, P-GBP units denominated in GBP will be systematically hedged in GBP against the risk of fluctuation in the EUR/GBP exchange rate, and A-USD, P-USD and I-USD units denominated in USD will be systematically hedged in USD against the risk of fluctuation in the EUR/USD exchange rate. With a view to seeking a full and systematic cover, the fund manager will make use of financial futures for these unit classes; such covers will be provided through financial instruments that minimise the impact of hedge transactions on the Fund's other unhedged unit class. The instruments used will be mainly futures, forwards and options.

## Types of markets in which the Fund invests:
- Regulated;
- Organised;
- OTC.


## Risks that the fund manager seeks to mitigate:
- Equity (all caps);
- Interest rate;
- Currency;
- Credit;
- Indices;
- Volatility/variance (shall not exceed 10% of net assets);
- Dividends.


## Types of operations (all operations are used for the sole purpose of achieving the investment objective):
- Hedging;
- Exposure;
- Arbitrage.


## Types of instruments used:
- Forwards and Futures;
- Options;
- Swaps and Contracts for difference (CFD);
	- Currency, equity index and interest-rate swaps;
	- Total return swaps, with which the fund manager may enter into swaps of two combinations among the following types:
		- Fixed-rate,
		- Floating-rate,
		- Performance, upward or downward of one or more currencies, equities, equity indices, volatility or listed securities, UCIs or other investment funds,
		- Dividends (net or gross).


- Forward currency contracts;
- Credit derivatives; Credit Default Swap.


## Derivatives strategies used to achieve the investment objective:
- Hedging of the entire portfolio or specific risks or securities;
- Replication of synthetic exposure to certain assets or risks;
- Increasing market exposure.


## The use of derivatives may result in an overexposure of the Fund which shall not exceed 100% of the Fund’s net assets and within a maximum leverage of 2.
- Securities with embedded derivatives: The Fund invests in financial instruments that integrate derivatives with underlying equities.

The instruments used are: warrants, equity warrants, certificates, as well as any bond vehicles with conversion or subscription rights attached, such as convertible bonds exchangeable for new or existing shares, and bonds with an attached redeemable share warrant.

## Types of markets in which the Fund invests:
- Regulated;
- Organised;
- OTC.


## Risks that the fund manager seeks to mitigate:
- Equity (all caps);
- Interest rate;
- Currency;
- Credit;
- Indices;
- Volatility/variance (shall not exceed 10% of net assets);
- Dividends.


## Types of operations (all operations are used for the sole purpose of achieving the investment objective):
- Hedging;
- Exposure;
- Arbitrage.


## Types of instruments used:
- Covered warrants;
- Equity warrants;
- Convertible bonds;
- Bonds with redeemable equity warrants.


## Exposure to securities with embedded derivatives may not exceed 20% of the Fund's assets.
- Deposits: the Fund may place cash on deposit as part of its cash management.
- Cash borrowings: the Fund may borrow cash as part of its cash management within the limit of 10% of its assets.
- Securities refinancing transactions and total return swapsFor the purposes of:
- Cash management,
- Hedging equity or interest-rate risk, and
- Optimising the Fund’s income.

The fund may use total return swaps and temporary securities acquisition or divestment transactions, particularly securities lending and repo and reverse repo operations. All these transactions shall have equities as underlying assets.

## The fund shall be able to unwind the aforementioned transactions at any time.

## The maximum proportion and the expected proportion of assets under management that may be subject to such transactions or contracts are provided in the table below:
| Transactions | Repo | Reverse repo | Securities lending | Securities borrowing | Total return swaps |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Maximum percentage of net assets | 100% | 100% | 100% | N/A | 100% |
| Expected percentage of net assets | below 10% | below 10% | below 10% | N/A | below 10% |


## These assets shall be kept in custody with the Depositary.

## Additional information on fees can be found in the “Charges and fees” section of the Prospectus.
- The Fund's financial guarantees:When carrying out transactions on OTC financial derivatives and temporary purchases and sales of securities, the Fund may accept financial assets pledged as guarantees in order to reduce the Fund's exposure to counterparty risk.

Financial guarantees received are mostly cash for OTC derivatives transactions. Counterparty risk in over-the-counter derivatives transactions cannot exceed 10% of the Fund’s net assets if the counterparty is a credit institution as defined by applicable regulations, or 5% of its assets in other cases.
The selection of the counterparties with which these transactions are carried out prevents the risk of a conflict of interest when using these transactions. These counterparties will be credit institutions with their registered office in a Member State of the European Union and with a minimum rating of BBB- or deemed equivalent by the Management Company.

## As such, any financial guarantee accepted in order to reduce counterparty risk must meet the following criteria:
- it is given in the form of cash
- it is held by the Fund's custodian, one of its agents or a third party under its control, or by any other custodian subject to prudential supervision having no ties with the provider of the financial guarantees;
- they comply, at all times, in accordance with applicable regulations, with criteria regarding liquidity, valuation, issuers' credit quality, correlation and diversification with exposure to a given issuer not exceeding 20% of the Fund's net assets;
- cash collateral will be placed on short-term money market funds.

There is no correlation policy as the Fund will receive cash only as financial guarantees (collateral). The risks associated with reinvestment of cash depend on the type of asset or the type of transaction and may consist of liquidity risk or counterparty risk.

## The risks associated with securities financing transactions, financial contracts and the management of inherent guarantees are described in the risk profile section.

## There are no voluntary or regulatory restrictions.
- 
### Risk profile:


## Your money will mainly be invested in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be exposed to market movements and fluctuations.
- Discretionary management risk:The discretionary management style is based on an analysis and asset allocation model specific to the Fund. Therefore, the Fund may not be invested at all times in the best-performing markets or stocks.
- Equity risk:This refers to the risk of a fall in the shares or indices to which the portfolio is exposed. During periods of declining equity markets the net asset value of the Fund may also decline. Investing in small and mid-sized companies can cause a sharper and greater fall in the net asset value of the Fund. In addition, the Fund's performance will also depend on the individual price movements of the stocks selected by the fund manager. There is a risk that these changes may diverge significantly from market indices and/or that the fund manager does not select the best- performing stocks. We remind you that the fund manager has the latitude to seek an exposure to equity risk of up to 200% of the Fund's net assets.
- Currency risk:The Fund may be invested in non-euro denominated instruments. Currency risk is the risk of capital loss when an investment is made in a non-euro currency and which then depreciates against the euro on the foreign exchange market. At the sole discretion of the fund manager, the risk can be hedged entirely or partially through derivatives. The fund manager will fully and systematically hedge the A-CHF and P-CHF unit classes against EUR/CHF currency risk. The fund manager will fully and systematically hedge unit class P-GBP in GBP against EUR/GBP currency risk, and will systematically and fully hedge unit classes A-USD, P-USD and I-USD in USD against the EUR/USD exchange rate risk. Nevertheless, the Fund may incur a residual currency risk (up to 2% of its assets).
- Risk of capital loss:As the Fund does not offer a capital guarantee or protection, investors may not recover the full amount of their initial capital investment.
- Counterparty risk:The Fund may suffer a loss in the event of default of a counterparty with which certain transactions have been performed, including the temporary purchase and sale of securities and OTC derivatives, which may cause a decline in the net asset value.
- Interest rate risk:The Fund may in whole or in part be invested in debt securities. Interest rate risk refers to the possibility that changes in interest rates may prove adverse and lead to a loss in the value of the debt securities held in the Fund's portfolio. A rise in interest rates causes a decline in the capital value of fixed rate bonds, and consequently a fall in the net asset value of the Fund. We remind you that the fund manager has the latitude to seek an exposure to interest rate risk of up to 200% of the Fund's net assets.
- Credit risk:The Fund may be invested in corporate and government bonds, in derivatives linked to one or more issuers (CDS) and other debt securities. Any holding of debt securities exposes the Fund to the effects of a decline in the credit quality of private and public issuers (for example, if they are downgraded by the rating agencies). For example, the issuer of a bond may not be able to repay the borrowing and/or pay the scheduled interest on the contractual date, which may cause a decline in the value of the debt securities held by the portfolio and, consequently, a decrease in the Fund's net asset value.
- Overexposure risk:The Fund may use forward financial instruments (derivatives) to generate overexposure and thus cause the exposure of the Fund to exceed its net assets. Depending on the direction of the transactions carried out in the Fund, the effect of a decline (in the case of purchase of exposure) or an increase in the asset underlying the derivative (in the case of sale of exposure) can be accentuated and thus increase the fall in the Fund's net asset value.
- Risk related to investments in emerging markets:Market risks can be amplified by any investments in emerging markets. Investing in emerging markets involves a greater degree of risk due to the political and economic situation of these countries that may affect the value of the Fund's investments. The conditions under which such markets operate and are supervised may deviate from the standards prevailing in the major international markets. In addition, an investment in these markets may involve counterparty risk, market volatility, delays in payment/delivery as well as possible reduced liquidity in some holdings of the Fund's portfolio.
- Risks related to temporary purchases and sales of securities and the management of financial guarantees: Temporary purchases and sales of securities may create risks for the Fund, such as the counterparty risk defined above. The management of guarantees is likely to create risks for the Fund such as the risks related to the reuse of cash collateral (i.e. mainly the risk that the Fund is unable to repay the counterparty).
- Sustainability risk:The risk of an environmental, social or governance risk event or situation occurring and having an actual or potential negative impact on the value of an investment or the Fund’s net asset value.


## The Fund’s investments are exposed to sustainability risks that represent a major potential or actual risk with regard to the maximising of the long-term risk-adjusted yields.

## The fund manager therefore systematically incorporates the identification and measurement of sustainability risk in their Enterprise Picking investment process through a multiple-stage process:
- Exclusion:The management company has introduced an exclusion policy that provides for the excluding of companies operating in areas such as controversial weapons, tobacco, mining and adult entertainment.
- Analysis:The management company systematically incorporates, through a review of at least 30 factors, an analysis of environmental, social and governance factors, alongside conventional financial analysis, to identify the sustainability risks of companies that are potentially eligible for Enterprise Picking.


## For more information, please consult the responsible investment policy on Varenne Capital Partners’ website: www.varennecapital.com.
- 
### Subscribers and investor profile:


## Unit classes A-EUR, I-EUR and IT: All investors*, both individuals and legal entities.

## Unit classes A-CHF: All investors* who wish to benefit from a systematic and complete hedge in CHF against EUR/CHF currency risk.

## Unit classes A-USD and I-USD: All investors* who wish to benefit from a systematic and complete hedge in USD against EUR/USD currency risk.
Unit classes P-EUR: All investors*. Units meant as a vehicle for unit-linked insurance contracts contracted with insurance companies, and investment management professionals (i.e., collective investments or private banking).
Unit classes P-USD: All investors*. Units meant as a vehicle for unit-linked insurance contracts contracted with insurance companies, and investment management professionals (i.e., collective investments or private banking) who wish to benefit from a systematic and complete hedge in USD against EUR/USD currency risk.
Unit classes P-CHF: All investors*. Units meant as a vehicle for unit-linked insurance contracts contracted with insurance companies, and investment management professionals (i.e., collective investments or private banking) who wish to benefit from a systematic and complete hedge in CHF against EUR/CHF currency risk.
Unit class P-GBP: All investors*. Units meant as a vehicle for unit-linked insurance contracts contracted with insurance companies, and investment management professionals (i.e. collective investments or private banking) who wish to benefit from a systematic and complete hedge in GBP against EUR/GBP currency risk.

## Unit classes U-EUR: All investors*. Units meant mainly for wealth managers of Swiss banking groups or real-estate management professionals.

## * All investors, with the exception of any citizen of the United States of America (hereinafter "U.S. Person", such as that term is defined by:
- US “Regulation S” pursuant to the 1933 Act adopted by the US Securities and Exchange Commission (SEC), unless(i) the units have been registered or (ii) an exemption applies (with the prior consent of the Board of Directors of the Fund's Management Company) (the SEC's definition of "US Person(s)" is available at http://www.sec.gov/rules/final/33-7505.htm).
- The Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA), defined by the intergovernmental agreement signed between France and the United States on 14 November 2013 (the FATCA definition of "US Person(s)" is available at http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf)The Fund has not been and will not be registered pursuant to the U.S. Investment Company Act of 1940. Any sale or transfer of units in the USA or to a US Person may constitute an infringement of US law and shall require prior written consent from the Board of Directors of the Fund’s Management Company.

The offer of units has been neither authorised nor prohibited by the SEC, a special commission of an American state or any other American regulatory authority, nor have said authorities expressed an opinion on the merits or otherwise of such offer or the accuracy or suitability of the documents in relation to this offer.

## Any statement to this effect would be illegal.
Persons wishing to purchase or subscribe units will have to certify in writing that they are not US Persons. Unit holders must inform the Management Company immediately if they become a US Person. Any unit holder who becomes a US Person will no longer be authorised to buy new units. The Management Company reserves the right to force the redemption of any unit held directly or indirectly by a US Person or through an Ineligible Intermediary, or if the holding of units by any person whatsoever is illegal or contrary to the Fund’s interests.

## Ineligible Intermediaries are:
- Financial Institutions that are not participating financial institutions within the meaning of the FATCA, and
- Passive Foreign Non-Financial Entities within the meaning of the FATCA. Definitions of these concepts are available at the following address: http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdfIneligible Intermediaries cannot be entered on the Fund's register or on the transfer agent's register.

The Fund's FATCA status, as defined by the intergovernmental agreement signed by France and the USA on 14 November 2013: French non-reporting financial institution deemed to be in compliance (Annex II, II, B of the aforementioned agreement: http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf

## This Fund is targeted at those customers wishing to invest their capital who have the knowledge to assess the risks inherent in this type of investment (see the heading "Risk Profile").
The amount that is appropriate to invest in this Fund depends on the investor's personal situation. To determine this amount, his personal wealth, his cash requirements both current and future, as well as his degree of risk aversion, must all be taken into account. It is strongly recommended that investors diversify their holdings in order to avoid risk exposure solely to this Fund.

## The recommended minimum investment period is 5 years.
- 
### Procedures for the calculation and allocation of distributable amounts:

In accordance with regulatory provisions, the net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, dividends, premiums and prizes, and directors’ fees as well as all income generated by the securities held in the portfolio of the UCI plus income generated by temporary cash holdings, less management fees and borrowing costs.

## For a UCI, distributable amounts consist of:
- net income for the financial year plus retained earnings, plus or minus the balance on the income equalisation account;
- realised capital gains, net of fees, less any realised capital losses, net of fees, recognised during the financial year, plus net capital gains of the same kind recognised during previous financial years and not yet distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains equalisation account.


## The amounts mentioned in points 1 and 2 above may be distributed, in full or in part and independently of each other.

## Allocation of net income: all unit classes: accumulation

## Allocation of net realised capital gains: all unit classes: accumulation
- Characteristics of the units:Unit classes A-EUR, I-EUR, IT, P-EUR and U-EUR are denominated in euros.


## Unit classes A-USD, P-USD and I-USD are denominated in USD. The A-CHF and P-CHF unit classes are denominated in CHF. P-GBP units are denominated in GBP.

## With the exception of IT units, they may all be decimalised in thousands of units.
- 
### Subscription and redemption procedures:

For unit classes A, I, P and U, subscription and redemption orders in thousandths of units are received each net asset value calculation day before 11 a.m. at CACEIS Bank. They will be executed on the basis of the next net asset value (price unknown). Settlement is on value date the following day (D+2).
- For unit classes A, I, P and U, day trades (i.e. subscriptions and redemptions of the same number of units on the same day and the same NAV, commission-free) are accepted.

| D | D | D: NAV calculation day | D+1 business day | D+2 business days | D+2 business days |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 11am cut-off on subscription orders 1 | 11am cut-off on redemption orders 1 | Execution of the order no later than D | Publication of net asset value | Settlement of subscriptions | Settlement of redemptions |

1Unless a specific deadline has been agreed with your financial institution
- Regarding IT units, buy and sell orders – in full units – are received each NAV calculation date before 10:55 a.m. at Borsa Italiana (D). These orders are then consolidated and forwarded by 2:30 p.m. to the fund’s centralising agent by the financial intermediary mandated by the investment management company. They are then executed on the basis of the next net asset value (price unknown). Settlement is on value date the third following day (D+3). Day trades are not accepted for the IT unit class.

| D | D | D: NAV calculation day | D+1 business day | D+3 business days | D+3 business days |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 10:55am cut-off for transmitting subscription orders to the Milan stockmarket 1 | 10:55am cut-off for transmitting redemption orders to the Milan stockmarket 1 | Execution of the order no later than D | Publication of net asset value | Settlement of subscriptions | Settlement of redemptions |

1Unless a specific deadline has been agreed with your financial institution

## Addresses of the institutions appointed by the Management Company to receive subscriptions and redemptions
- For unit classes A, I, P and U:


### CACEIS Bank

## 1-3 Place Valhubert - 75013 Paris – France
Unit holders are reminded that orders sent to marketers other than the aforementioned institutions must allow for the fact that the cut-off time for pooling of orders applies to said marketers vis-à-vis CACEIS Bank.

## Accordingly, these marketers may impose their own cut-off time, earlier in the day than that mentioned above, to allow

## time for their orders to be sent to CACEIS Bank.
- For IT units, buy and sell orders transmitted to Borsa Italiana are consolidated and forwarded to CACEIS Bank by a financial intermediary mandated by the investment management company.


## Special features of IT units:
Listed fund units must be bought or sold with the assistance of an intermediary (for example, a broker), which may therefore incur trading fees. Investors are urged to review Borsa Italiana’s operating rules, in compliance with local regulations.

## Subscriptions and redemptions are exclusively in a number of units above the subscription minimums, if any (i.e., subscription and redemptions in monetary amounts are not allowed).

## Financial intermediary appointed to forward Borsa Italiana buy and sell orders to the fund’s centralising agent:

## EQUITA SIM

## Via Turati, 9 20121 Milan - Italy

## Regarding IT units, fund-holders’ attention is drawn to the fact that orders forwarded to brokers must take into account the closing time of Borsa Italiana ATFund market (10:55 a.m.).

## As a result, these brokers may set their own deadline before the aforementioned one, in order to allow time to forward the

## orders to Borsa Italiana ATFund market.

## Frequency of net asset value calculations: The net asset value is set every day with the exception of legal holidays in France and days on which Euronext is closed.
- 
### Charges and Fees:
	- Entry and exit charges:Entry charges increase the subscription amount paid by the investor, while exit charges decrease the redemption proceeds paid to the investor. The fees accruing to the Fund serve to offset the costs incurred by the Fund when buying or selling the assets entrusted to it. Fees not accruing to the Fund revert to the Management Company, or to the advisor, marketer, etc.


| Charges payable by the investor on subscriptions and redemptions | Base | Rate scale |
| --- | --- | --- |
| Entry charge not payable to the Fund | Net asset value x num of units | 2% maximum (None for the IT unit class) |
| Entry charge payable to the Fund | Net asset value x num of units | None |
| Exit charge not payable to the Fund | Net asset value x num of units | None |
| Exit charge payable to the Fund | Net asset value x num of units | None |

- 
### Management fees:

These charges cover all the costs invoiced directly to the Fund, except transaction costs. Transaction costs include intermediary fees (brokerage, stock market taxes etc.) as well as transaction fees, if any, that may be charged by the custodian and the Management Company, in particular.

## The following charges are in addition to management fees:
- transaction fees invoiced to the Fund,
- performance fees. These reward the Management Company when the Fund exceeds its objectives. They are therefore charged to the Fund,
- a portion of the income generated by temporary purchases or sales of securities.

|  | Fees charged to the Fund | Base | Rate scale incl. taxes |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Management Fees | Net assets | Unit class U: 1.95% Unit classes A and IT: 1.794% |

| 1 | Administrative fees not payable to the Management Company (statutory auditor, custodian, distributors, lawyers) | Net assets | Unit class P: 1.20% Unit class I: 1.10% Maximum rate |
| --- | --- | --- | --- |
| 2 | Maximum indirect fees (commissions and management fees) | Net assets | None |
| 3 | Maximum transaction fees per transaction (charged by the custodian) (*) | Flat fee for each transaction Securities and money- market products Euro zone and mature markets Emerging markets “Vanilla” OTC products “Exotic” OTC products Cleared derivatives | EUR 0 to 120 EUR 0 to 200 EUR 0 to 50 EUR 0 to 150 EUR 0 to 150 |
| 4 | Performance fee (**) | Net assets | 14.95%, inclusive of taxes, of the Fund's positive performance exceeding the annualised one- year moving average of the CNO-TEC 5 (***). |

(*) Acting in its capacity as fund custodian, the depositary charges a fixed or flat rate per transaction, depending on the nature of the securities, the markets, and the financial instruments traded. Any additional fee paid to an intermediary is passed on in full to the Fund and recognised under transaction fees, in addition to the commissions charged by the depositary.

## (**) The performance fee is equal to the difference between the Fund’s performance and the performance of a benchmark asset achieving a return equal to whichever is greater:
- The performance of the CNO-TEC 5;
- A high water mark,recording the same subscription and redemption movements as the Fund, such that:
- In the case of subscriptions: the performance fee, if any, is provisioned on a prorated basis;
- In the case of redemptions: any performance provision for the units concerned definitively accrues to the investment management company.


## Should the Fund achieve such an outperformance, provision for the variable fees is made at each determination of the net asset value.

## In the event that the Fund underperforms, the provision will be adjusted via a provision write-back, capped at the level of the existing allocation.

## Variable management fees, if any, are paid annually and solely on Fund units that have been active during the full year.
A high water mark is set by defining an NAV level such that the negative performance for the previous calendar year must be fully offset by the positive performance for the current year before a performance fee can potentially be charged to the Fund.
The high water mark is therefore calculated based on the closing NAV for the financial year n-2, or the initial NAV on the launch date and the NAV at 31/12/n-1, whichever is greater, for units created during year n-1.
- For units with a positive performance in n-1 it is equal to zero.
- For units with a negative performance in n-1:-	For units created before n-1, the inverse of the performance calculated between 31/12/n-2 and 31/12/n-1NAV (31/12/n-2)High water mark =	- 1 NAV (31/12/n-1)
- For units created in n-1:
- If the initial NAV is greater than the NAV at 31/12/n-1, the inverse of the performance calculated between the launch date and 31/12/n-1NAV(launch date)High water mark =	- 1 NAV(31/12/n-1)
- If the initial NAV is less than the NAV at 31/12/n-1, the benchmark NAV is that at 31/12/n-1 and therefore the high water mark = 0(***) The CNO-TEC 5 is the 5-year equivalent constant rate for French Government bonds. It is calculated daily by the CNO, the French Bond Association.


## Unit classes P-USD, P-CHF, P-GBP and I-USD have not yet completed their first full financial year.

### Additional information concerning temporary purchases and sales of securities

## Income derived from temporary purchases and sales of securities is paid to the Fund in full.
Operating expenses and charges are not invoiced to the Fund. They are borne by the Management Company. The Management Company does not receive any fees in connection with these transactions, nor is it bound to any third party.
- 
### Financial intermediary selection procedure

Any new business relationship requires the approval of the members of Varenne Capital Partners' management team. Furthermore, each counterparty is selected in accordance with a "best selection" policy and the criteria used in this counterparty selection procedure are, inter alia:
- cost,
- quality of order execution,
- quality of monitoring,
- technology used,
- ability to streamline the processing of transactions.


## In addition, the Company ensures that the counterparties selected are rated "Investment Grade" by agencies such as Standard & Poor's and Fitch.

## III – COMMERCIAL INFORMATION
The Prospectus of the Fund, the latest annual and interim reports, the Voting Policy and Exercise of Voting Rights as well as the net asset value are available at the registered office of the Company and sent within one week upon written request by the unit holder:

## VARENNE CAPITAL PARTNERS

## 42 avenue

## Montaigne 75008 Paris – France

### The application of environmental, social and governance (ESG) criteria:
Pursuant to the provisions of Article L.533-22-1 of the French Monetary and Financial Code, information on procedures for the application of environmental, social and governance criteria can be found on the website of the management company: www.varennecapital.com.

## IV - INVESTMENT RULES

## The ratios applicable to the Fund are those specified in Article R. 214-2 et seq. of the French Monetary and Financial Code.

## V – OVERALL RISK

## The Fund’s overall risk is calculated on the basis of the Monte Carlo absolute Value at Risk method, with a 99%

## confidence level over a 20-day period. Based on this method, the regulatory limit is set at 20% of the Fund’s net assets.
The Fund’s average targeted leverage is from 4 to 5. However, the Fund’s leverage may exceed this level. The Fund’s average targeted leverage is calculated as the sum of the nominal positions of the Fund’s derivative contracts divided by the Fund’s assets.

## VI – ASSET VALUATION AND ACCOUNTING RULES

## The calculation of the net asset value per unit is subject to the following valuation rules:
- Transferable securities traded on a regulated French or foreign market are valued at their market price. The reference market value is calculated in accordance with the methods determined by the Management Company. These methods of application are specified in the notes to the financial statements.


## The Fund’s portfolio is valued upon each calculation of net asset value and when accounts are closed. However:
- Transferable securities whose prices have not been determined on the valuation day or whose prices have been adjusted are valued under the Management Company's responsibility at their foreseeable trading prices. These valuations in addition to relevant evidence shall be communicated to the auditor at the time of the audits;
- Transferable debt securities and similar securities that are not traded in large volumes are valued by means of an actuarial method; the reference rate used is that applied to issues of equivalent securities plus or minus, where applicable, a differential reflecting the issuer’s specific characteristics. Nevertheless, negotiable debt instruments with a residual duration of less than or equal to 3 months and assuming no specific exposure, may be valued according to the straight-line method. The methods of application of these rules are determined by the Management Company. They are specified in the notes to the financial statements;
- Units or shares of UCIs are valued at their last known net asset value;
- Securities that are not traded on a regulated market are valued under the Management Company's responsibility at their foreseeable trading prices;
- Securities subject to a temporary acquisition or sale agreement are valued in accordance with the regulations in force; the methods of application are determined by the Management Company and specified in the notes to the financial statements;
- Futures and options traded on a French or foreign regulated market are valued at their market value according to the methods determined by the Management Company. They are specified in the notes to the financial statements;
- Futures, options or swap transactions conducted on over-the-counter markets, approved by regulations applicable to UCITS, are valued at their market value or at a value estimated according to the methods determined by the Management Company and specified in the notes to the financial statements;
- The financial guarantees received are valued at their market price (mark-to-market). Daily variation margins are calculated as the difference between the mark-to-market valuation of guarantees furnished and the mark- to-market valuation of collateralised instruments.


## The financial statements of the Fund are presented in accordance with accounting rules prescribed by the regulations, and in particular the UCITS accounting plan.

## Income accounting

## Revenues from fixed income investments are recognised on a cashed coupon basis.

## VII – THE MANAGEMENT COMPANY’S COMPENSATION POLICY

## The Management Company has set up a compensation policy whose purpose is to ensure proper risk management and to monitor staff members’ risk behaviour.
To this end, it has identified the employees concerned, established appropriate and balanced thresholds between fixed and variable compensation as well as a vesting rule for 50% of the variable component, and ties future payments to the company’s financial health.

## This compensation policy may be viewed on the company’s website (www.varennecapital.com) or by submitting a written request to:

## VARENNE CAPITAL PARTNERS

## 42 avenue Montaigne 75008 Paris – France

## VIII – ADDITIONAL DISCLOSURES FOR SWITZERLAND
- 
###  Representative in Switzerland


## Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Geneva, Switzerland, Tel.: + 41 22 705 11 78, Fax: +

## 41 22 705 11 79
- 
###  Paying agent


## Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l'Ile, 1204 Geneva, Tel.: + 41 22 317 27 27, Fax: + 41 22 317 27 37
- 
###  Distribution of important documents


## The Prospectus and Key Investor Information documents for Switzerland, Fund rules, and annual and semi-annual reports may be obtained free of charge from the representative in Switzerland.
- 
###  Publications
	- Publications concerning foreign collective investment products are available in Switzerland on the Fundinfo website (www.fundinfo.com).
	- The issue and redemption prices and net asset values are published on the Fundinfo website (www.fundinfo.com) with the statement "commissions not included", upon each issuance and redemption of Fund units. Prices are published daily.

- 
###  Payment of retrocessions and rebates
	- RetrocessionsThe Company and its agents may grant retrocessions. Retrocessions are considered payments and other pecuniary benefits from the Company and its agents to third parties authorised to distribute Fund units in and from Switzerland. The Company uses these payments to remunerate the third-parties concerned for all activities linked, directly or indirectly, to the purchase of units by an investor (including, but not limited to, promotional and communication campaigns).


In the event that a beneficiary of retrocessions grants these retrocessions to investors (fully or partially), the retrocessions are not to be considered as rebates. Beneficiaries of retrocessions shall guarantee transparent communication. They themselves shall inform investors free of charge of the amount of compensation that they may receive for distribution. Upon investors’ request, they report the amounts actually received for the distribution of collective capital investments held by the investors concerned. The law of the Company’s domicile does not have rules in addition to Swiss rules regarding retrocessions (as defined below) in Switzerland.
- RebatesThe Company and its agents pay no rebates on distributions in or from Switzerland to reduce fees and costs supported by investors and paid to the Company. It is therefore not necessary to know if in the Company’s domicile country there is a law that is more restrictive than Swiss law regarding the granting of rebates in Switzerland.
- 
###  Place of execution and legal venue


## The place of execution and legal venue is at the representative’s registered office for units distributed in or from Switzerland.

## IX – ADDITIONAL INFORMATION FOR THE UNITED KINGDOM

## The Company has appointed KB ASSOCIATES CONSULTING (UK) LLP to be its representative in the United Kingdom (UK) and to provide the following services to investors in the UK:
- 
###  Representative in the UK

KB ASSOCIATES CONSULTING (UK) LLP, 42 Brook Street, London W1K 5DB, UK will enable the free consultation of or provide copies in English of the following documents (free of charge for documents (iii), (iv) and (v) and at a reasonable price for the others):
- The fund rules,
- All appendices to the fund rules
- The fund’s most recent prospectus (which indicates the address of the UK representative),
- If the fund is subject to sub-section 264, the KIID and
- the fund’s most recent annual report and most recent semi-annual report.
- 
###  Information on where to find
- The price of the units, in English
- The procedure for redeeming units and obtaining payment.
- 
###  Complaints


## The UK representative’s procedure for filing complaints against the fund and forwarding complaints to the competent authority.
Date the prospectus was last updated: 23/02/2021

Translation (ENDE, 2021-02-23):
# SPEZIELLE BESTIMMUNGEN
- ISIN-Code:  Anteilsklasse A-EUR:	FR0007080155 Anteilsklasse A-CHF:	FR0011269638Anteilsklasse A-USD:	FR0013192507Anteilsklasse IT:	FR0013216991Anteilsklasse P-EUR:	FR0013217007Anteilsklasse P-USD:	FR0013247061Anteilsklasse P-GBP	FR0013401072Anteilsklasse P-CHF	FR0013481777Anteilsklasse I-EUR:	FR0011631043Anteilsklasse I-USD:	FR0013223583Anteilsklasse U-EUR:	FR0013250966
- 
### Anlageziel:


## Das Erzielen einer höheren Rendite als der CNO-TEC 5 durch einen diskretionären Verwaltungsansatz.

## Das Anlageziel des Fonds besteht darin, während des empfohlenen Anlagehorizonts die vorstehend angegebene annualisierte Rendite mittels einer diskretionären Portfolioverwaltung zu erreichen.
Das Anlageziel der Anteilsklasse A und IT besteht darin, eine annualisierte Rendite zu erreichen, die über dem CNO-TEC 5 + 140 Basispunkte nach Abzug aller, dem Fonds berechneten Kosten (mit Ausnahme der Performancegebühr) liegt.
Das Anlageziel der Anteilsklasse P besteht darin, eine annualisierte Rendite zu erreichen, die über dem CNO-TEC 5 + 200 Basispunkte nach Abzug aller, dem Fonds berechneten Kosten (mit Ausnahme der Performancegebühr) liegt.
Das Anlageziel der Anteilsklasse I besteht darin, eine annualisierte Rendite zu erreichen, die über dem CNO-TEC 5 + 210 Basispunkte nach Abzug aller, dem Fonds berechneten Kosten (mit Ausnahme der Performancegebühr) liegt.
Das Anlageziel der Anteilsklasse U besteht darin, eine annualisierte Rendite zu erreichen, die über dem CNO-TEC 5 + 125 Basispunkte nach Abzug aller, dem Fonds berechneten Kosten (mit Ausnahme der Performancegebühr) liegt.
Obwohl die Verwaltung nicht an einen Referenzindex gebunden ist, kann die Wertentwicklung jeder Anteilskategorie im Nachhinein mit dem vorstehend angegebenen Anlageziel der jeweiligen Anteilskategorie verglichen werden.
- Referenzindex:Entf.

Durch den diversifizierten, flexiblen und diskretionären Charakter des Fonds wird ein Vergleich mit einem Referenzindex von vornherein unmöglich. Anteilsinhaber können eventuell den CNO-TEC 5 als Ausdruck der „Opportunitätskosten“ für ihre Anlage über einen angemessenen Zeithorizont verwenden.
Der Tagesindex CNO-TEC 5, ein Zinssatz mit einer konstanten Laufzeit von fünf Jahren, entspricht der effektiven Rendite einer fiktiven Staatsanleihe, deren Laufzeit jederzeit 5 Jahre beträgt. Er ist auf der Website https://www.banque-france.fr verfügbar.
- 
### Anlagepolitik:

Um für den französischen Aktiensparplan (Plan d'Épargne en Actions – PEA), zugelassen zu sein, ist der VARENNE VALEUR immer zu mindestens 75 % in für den PEA geeigneten Wertpapieren und Bezugsrechten investiert: entweder direkt in Aktien und geeignete Wertpapiere oder indirekt über französische oder europäische OGA, die für den PEA zugelassen sind.
Der Fondsmanager sichert die Anteilsklassen A-CHF und P-CHF systematisch und vollständig gegenüber dem EUR/CHF- Wechselkursrisiko ab, sichert die Anteilsklassen A-USD, P-USD und I-USD systematisch und vollständig gegenüber dem EUR/USD-Wechselkursrisiko ab und sichert die Anteilsklasse P-GBP systematisch und vollständig gegenüber dem EUR/GBP-Wechselkursrisiko ab.

## Die Strategie des Fonds besteht darin, ein breit gestreutes Aktienportfolio aufzubauen. Der Fonds setzt eine diskretionäre Anlagestrategie ein.

## Der Fonds kann ohne Sektorbeschränkungen in alle nachstehend aufgeführten Anlageklassen investieren.

## Der Fonds verwaltet französische oder ausländische finanzielle Vermögenswerte von innerhalb oder außerhalb der Eurozone. In Frankreich ansässige Anleger können einem Währungsrisiko unterliegen.
Der Fonds kann über Terminkontrakte, Optionen, Swaps oder Devisenterminkontrakte an regulierten, organisierten oder OTC-Märkten in Frankreich und/oder anderen Ländern investieren. Diese Instrumente werden zur Absicherung gegen Risiken (z. B. Währungs-, Zins- oder Aktienrisiken) und/oder zum Eingehen von Engagements eingesetzt. Die Absicherung von Währungsrisiken ist nicht systematisch und hängt von der Analyse ab, die der Fondsmanager in Bezug auf Einschätzungen zu Wechselkursen, Zinsen oder Aktienmärkten erstellt.

## Das Fondsmanagement stützt sich auf mehrere einander ergänzende Performancetreiber: Aktien
Unsere Strategie bei der Titelauswahl stützt sich auf im Private-Equity-Segment eingesetzte Techniken zum Aufbau eines Portfolios aus Unternehmen, die nachhaltige Wettbewerbsvorteile haben und einen hohen Abschlag zu unserem geschätzten Substanzwert aufweisen. Nach Ausschluss der riskantesten Sektoren wie Technologie, Finanzen und Nach Ausschluss der riskantesten Sektoren wie Technologie, Finanzen und Zykliker führt das Anlageverwaltungsteam mittels unternehmenseigener Datenbanken wöchentliche Überprüfungen der Fundamentaldaten und Wertentwicklung durch.
Die „Absolute Short“-Strategie ist darauf ausgelegt, Unternehmen zu ermitteln, bei denen voraussichtlich innerhalb von 18 bis 24 Monaten ein Kapitalereignis ansteht, d. h. eine Rekapitalisierung, eine Kapitalumstrukturierung oder eine Liquidation.
Anschließend werden die Anlageideen intern ohne Beteiligung von Intermediären analysiert, und jedes Unternehmen erhält sowohl eine finanzielle Bewertung als auch ein formelles Qualitätsrating, dem die Durchführung eines intensiven Due-Diligence-Verfahrens folgt. Das Portfolioaufbaumodell stützt sich bei der Zusammenstellung eines optimalen Portfolios auf diese doppelten Parameter.

## Sondersituationen
Das Managementteam konzentriert sich ausschließlich auf Fusionen und Übernahmen sowie auf Kapitalumstrukturierungen. Diese Strategie trägt zur Reduzierung der Korrelation des Portfolios mit den Referenzindizes bei und ermöglicht die Generierung zusätzlicher Renditen, insbesondere im Fall von Marktabschwüngen.
Das Team bedient sich eines unternehmenseigenen Echtzeit-Informationssystems zur Ermittlung neuer Transaktionen, die auf allen globalen Märkten angekündigt werden, und konzentriert sich ausschließlich auf die Transaktionen mit dem günstigsten asymmetrischen Risiko-Rendite-Profil.

## Makro-Absicherung
Große Wirtschaftskrisen können bei Vermögenspreisen generell zu einer lange anhaltenden Abwärtsspirale führen. Wir investieren in Produkte mit einem asymmetrischen Risiko-Rendite-Profil, wie etwa Optionen, um das Portfolio gegen derartige Situationen abzusichern. Die Makroabsicherungsstrategien bieten Schutz bei einem negativen Szenario, allerdings ohne dabei das Marktengagement des Portfolios zu reduzieren.

## In der Aktienkomponente

## Die Anlagestrategie basiert auf einer aktiven Einzeltitelauswahl. Der Basisansatz und das Potenzial für mittelfristige Wertzuwächse sind Überlegungen, die bei der Aktienauswahl Vorrang haben.
Findet der Fondsmanager keine Chancen, die diesen Kriterien entsprechen, bleiben die Vermögenswerte in Geldmarkt- oder anderen verzinslichen Instrumenten investiert. Dieser Ansatz führt zum Aufbau eines Portfolios, dessen Zusammensetzung sowohl in geografischer Hinsicht als auch in Bezug auf die Anlageklassen schwankt.

## In der Anleihenkomponente
Der Fondsmanager wählt Positionen im Anleihenbereich anhand seiner Erwartungen bezüglich der Renditekurve aus. Anlagen können in französischen Staatsanleihen (Valeurs du Trésor), fest- oder variabel verzinslichen Staatsanleihen (Fonds d'État à taux fixes/variables), handelbaren französischen Staatsanleihen (Bons du Trésor négociables), Anleihen am Sekundär- oder Primärmarkt, staatlichen oder privaten Schuldverschreibungen erfolgen.

## Die Komponente Aktien und Anteile anderer OGAW, AIF oder ausländischer Investmentfonds

## Auf die in Aktien oder Anteile von OGAW, AIF und Investmentfonds investierte Komponente entfallen zwischen 0 und 10 % des Fondsvermögens.
- 
### Portfolioanlagen:
	- AktienDer Fonds investiert zwischen 0 und 100 % seines Vermögens in Aktien oder andere Wertpapiere, die Zugang zum Kapital von Emittenten, die ihren Hauptsitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, gelegentlich jedoch auch in einem Land außerhalb der Europäischen Union, insbesondere in den Vereinigten Staaten.



## Zu den zulässigen Wertpapieren gehören an einem Markt gehandelte Aktien mit Bezug zu einem Unternehmenssektor, die von Unternehmen mit beliebiger Marktkapitalisierung emittiert wurden.
- AnleihenDer Fonds kann zwischen 0 und 100 % seines Vermögens in französische und internationale Anleihen, Schuldtitel und Geldmarktinstrumente investieren.
- Aktien und Anteile von OGAW, AIF oder ausländischen InvestmentfondsDer Fonds kann zwischen 0 und 10 % seines Vermögens in Anteile von OGAW, AIF und Investmentfonds, vor allem Geldmarktfonds, investieren.


## Die ausgewählten OGAW, AIF und Investmentfonds können von der Verwaltungsgesellschaft oder einem externen Unternehmen verwaltet werden.
- Derivate:Der Fonds kann über Terminkontrakte, Optionen, Swaps oder Devisenterminkontrakte an regulierten, organisierten oder OTC-Märkten in Frankreich und/oder anderen Ländern investieren. Diese Instrumente werden zur Absicherung gegen Risiken (z. B. Währungs-, Zins- oder Aktienrisiken) und/oder zum Eingehen von Engagements eingesetzt. Die Absicherung von Währungsrisiken ist nicht systematisch und hängt von der Analyse ab, die der Fondsmanager in Bezug auf Einschätzungen zu Wechselkursen, Zinsen oder Aktienmärkten erstellt.

Die auf Schweizer Franken lautenden Anteilsklassen A-CHF und P-CHF werden jedoch systematisch in CHF gegen das Risiko von Schwankungen im EUR/CHF-Wechselkurs abgesichert, die auf GBP lautende Anteilsklasse P-GBP wird systematisch in GBP gegen das Risiko von Schwankungen des EUR/GBP-Wechselkurses abgesichert, und die auf US-Dollar lautenden Anteilsklassen A-USD, P-USD und I-USD werden systematisch in USD gegen das Risiko von Schwankungen des EUR/USD-Wechselkurses abgesichert. Zum Erhalt einer vollständigen und systematischen Absicherung setzt der Fondsmanager für diese Anteilsklassen Finanzterminkontrakte (Futures) ein; diese Absicherungen erfolgen durch Finanzinstrumente, welche die Auswirkungen von Absicherungstransaktionen auf die anderen, nicht abgesicherten Anteilsklassen des Fonds auf ein Mindestmaß reduzieren. Bei den eingesetzten Instrumenten handelt es sich hauptsächlich um Futures, Forwards und Optionen.

## Arten der Märkte, an denen der Fonds investiert:
- Reguliert
- Organisiert
- OTCBereiche mit aktiver Risikosteuerung durch den Fondsmanager:
- Aktien (alle Marktkapitalisierungen)
- Anleihen
- Währungen
- Kreditmarkt
- Indizes
- Volatilität/Varianz (maximal 10 % des Nettovermögens);
- DividendenTransaktionsarten (alle Transaktionen werden ausschließlich zur Erreichung des Anlageziels abgeschlossen):
- Absicherung
- Engagement
- ArbitrageArten der eingesetzten Instrumente:
- Forwards und Futures
- Optionen
- Swaps und Differenzkontrakte (CFD)
	- Währungs-, Aktienindex- und Zinsswaps
	- Total Return Swaps, mit denen der Fondsmanager Swaps aus zwei Kombinationen der folgenden Arten von Instrumenten eingeht:
		- Fest verzinste Instrumente
		- Variabler verzinste Instrumente
		- Performance, Aufwärts- oder Abwärtsentwicklung einer oder mehrerer Währungen, Aktien, Aktienindizes, Volatilität oder notierter Wertpapiere, OGA oder anderer Investmentfonds,
		- Dividenden (netto oder brutto)


- Devisenterminkontrakte;
- Kreditderivate; Credit Default SwapsZur Erreichung des Anlageziels eingesetzte Derivatestrategien:
- Absicherung des gesamten Portfolios oder spezieller Risiken oder Wertpapiere. ;
- Nachbildung eines synthetischen Engagements in bestimmten Vermögenswerten oder Risiken
- Höheres MarktengagementDer Einsatz von Derivaten kann zu einer Risikoüberzeichnung des Fonds führen, die 100 % des Nettovermögensdes Fonds nicht übersteigen und einen Hebel von maximal 2 haben darf.
- Wertpapiere mit eingebetteten Derivaten: Der Fonds tätigt Transaktionen in Finanzinstrumenten, u. a. Derivate mit aktienähnlichen Basiswerten.

Bei den eingesetzten Instrumenten handelt es sich um gedeckte und Aktienoptionsscheine, Zertifikate sowie alle anleiheähnlichen Instrumente, die mit einem Wandlungs- oder Zeichnungsrecht verbunden sind, wie Wandelanleihen, in neue oder bestehende Aktien umtauschbare Wandelanleihen und Anleihen, die mit einlösbaren Aktienoptionsscheinen einhergehen.

## Arten der Märkte, an denen der Fonds investiert:
- Reguliert
- Organisiert
- OTCBereiche mit aktiver Risikosteuerung durch den Fondsmanager:
- Aktien (alle Marktkapitalisierungen)
- Anleihen
- Währungen
- Kreditmarkt
- Indizes
- Volatilität/Varianz (maximal 10 % des Nettovermögens);
- DividendenTransaktionsarten (alle Transaktionen werden ausschließlich zur Erreichung des Anlageziels abgeschlossen):
- Absicherung
- Engagement
- ArbitrageArten der eingesetzten Instrumente:
- Optionsscheine
- Aktienoptionsscheine
- Wandelanleihen
- Anleihen mit einlösbaren AktienoptionsscheinenDas Engagement in Wertpapieren mit eingebetteten Derivaten darf maximal 20 % des Nettovermögens des Fonds betragen.
- Bareinlagen: Im Rahmen seines Liquiditätsmanagements kann der Fonds Bareinlagen tätigen.
- Barkredite: Im Rahmen seines Liquiditätsmanagements kann der Fonds Barmittel in Höhe von bis zu 10 % seines Vermögens aufnehmen.
- Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und Total Return SwapsFür folgende Zwecke:
- Liquiditätsmanagement
- Absicherung von Aktien- oder Zinsrisiken
- Optimierung der FondserträgeDer Fonds kann Total Return Swaps und kurzfristige Wertpapierkauf- oder Verkaufstransaktionen, insbesondere Wertpapierleihen und Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte einsetzen. Bei allen diesen Geschäften müssen die zugrunde liegenden Anlagen (Basisanlagen) Aktien sein.


## Der Fonds muss die zuvor genannten Geschäfte jederzeit abwickeln können.

## Der maximale Anteil und der erwartete Anteil der verwalteten Vermögenswerte, die Gegenstand dieser Geschäfte oder Kontrakte sein können, sind in nachstehender Tabelle angegeben:
| Geschäft | Pensionsgeschäft | Umgekehrtes Pensionsgeschäft | Wertpapierleihgeschäft | Lombardgeschäft | Total Return Swap |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |

| Maximaler Prozentsatz des Nettovermögens | 100% | 100% | 100% | Entf. | 100% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Voraussichtlicher Prozentsatz des Nettovermögens | unter 10 % | unter 10 % | unter 10 % | Entf. | unter 10 % |


## Diese Vermögenswerte werden bei der Depotbank verwahrt.

## Zusätzliche Informationen in Bezug auf Gebühren sind im Abschnitt „Kosten und Gebühren“ des Prospekts enthalten.
- Die finanziellen Sicherheiten des Fonds:Bei der Durchführung von Geschäften mit OTC-Derivaten sowie Wertpapierleih- und -pensionsgeschäften kann der Fonds finanzielle Vermögenswerte akzeptieren, die als Sicherheiten hinterlegt werden, um das Gegenparteirisiko des Fonds zu reduzieren.

Die akzeptierten finanziellen Sicherheiten bestehen hauptsächlich aus Barmitteln für Geschäfte mit OTC-Derivaten. Das Gegenparteirisiko bei Transaktionen mit OTC-Derivaten darf maximal 10 % des Nettovermögens des Fonds betragen, wenn es sich bei der Gegenpartei um ein Kreditinstitut gemäß den geltenden Vorschriften handelt bzw. maximal 5 % seines Vermögens in sonstigen Fällen.
Durch Auswahl der Gegenparteien, mit denen diese Transaktionen getätigt werden, kann dem Risiko des Interessenkonfliktes beim Einsatz dieser Transaktionen vorgebeugt werden. Diese Gegenparteien sind Kreditinstitute mit eingetragenem Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union mit einem Rating von mindestens BBB- oder mit einem von der Verwaltungsgesellschaft als gleichwertig angesehenes Rating.

## Diesbezüglich müssen zur Reduzierung des Gegenparteirisikos akzeptierte finanzielle Sicherheiten die folgenden Anforderungen erfüllen:
- Es muss sich um Barmittel handeln
- Die Sicherheiten werden bei der Depotbank des Fonds, einem seiner Vertreter oder einem von ihm kontrollierten Dritten oder bei einer anderen Depotbank gehalten, die einer sachverständigen Überwachung unterliegt und die keine Verbindung zur die finanziellen Sicherheiten stellenden Partei hat
- Die Sicherheiten müssen immer gemäß den geltenden Vorschriften die Kriterien in Bezug auf Liquidität, Bewertung, Emittentenbonität, Korrelation und Streuung erfüllen, wobei das Engagement in einem einzelnen Emittenten maximal 20 % des Nettovermögens des Fonds betragen darf.
- Barsicherheiten werden in kurzfristigen Geldmarktfonds angelegt.

Es besteht keine Korrelationspolitik, sofern der Fonds nur Barmittel als finanzielle Sicherheiten (Collateral) erhält. Die Risiken in Verbindung mit der Wiederanlage von Barmitteln hängen von der Anlageklasse oder der Art der Transaktion ab und können ein Liquiditätsrisiko oder ein Gegenparteirisiko darstellen.

## Die Risiken im Zusammenhang mit Wertpapierfinanzierungsgeschäften, Finanzkontrakten und der Verwaltung von inhärenten Garantieren sind im Abschnitt „Risikoprofil“ erläutert.

## Es bestehen keine freiwilligen oder aufsichtsrechtlichen Einschränkungen.
- 
### Risikoprofil:


## Ihr Geld wird hauptsächlich in von der Verwaltungsgesellschaft ausgewählte Finanzinstrumente investiert. Diese Instrumente sind Marktbewegungen und Schwankungen ausgesetzt.
- Risiko der diskretionären Verwaltung:Der diskretionäre Verwaltungsstil basiert auf einem speziellen Modell der Analyse und Portfoliostrukturierung für den Fonds. Deshalb ist der Fonds gegebenenfalls nicht immer in den Märkten oder Aktien mit der besten Wertentwicklung investiert.
- Aktienrisiko:Dies bezieht sich auf das Risiko eines Rückgangs bei den Aktien oder Indizes, in denen das Portfolio investiert ist. In Phasen fallender Aktienmärkte kann der Nettoinventarwert des Fonds ebenfalls sinken. Anlagen in kleinen und mittelständischen Unternehmen (Small- und Mid-Caps) können zu einem stärkeren und schnelleren Rückgang des Nettoinventarwerts des Fonds führen. Darüber hinaus hängt die Performance des Fonds auch von den individuellen Kursbewegungen der vom Fondsmanager ausgewählten Aktien ab. Es besteht ein Risiko, dass diese Änderungen wesentlich von den Marktindizes abweichen und/oder dass der Fondsmanager nicht die Aktien mit der besten Performance auswählt. Wir weisen in diesem Zusammenhang darauf hin, dass der Fondsmanager beim Eingehen von Aktienrisiken einen Spielraum von bis zu 200 % des Nettovermögens des Fonds hat.
- Währungsrisiko:Der Fonds kann in nicht auf Euro lautende Instrumente investieren. Das Währungsrisiko ist das Risiko eines Kapitalverlusts, wenn eine Anlage in einer anderen Währung als dem Euro getätigt wird, die dann gegenüber dem Euro auf dem Devisenmarkt im Wert fällt. Nach alleinigem Ermessen des Fondsmanagers kann das Währungsrisiko ganz oder teilweise durch Derivate abgesichert werden.

Der Fondsmanager sichert die Anteilsklassen A-CHF und P-CHF systematisch und vollständig gegen das EUR/CHF-Wechselkursrisiko ab. Der Fondsmanager sichert die Anteilsklasse P-GBP systematisch und vollständig gegenüber dem EUR/GBP-Wechselkursrisiko ab und sichert die Anteilsklassen A-USD, P-USD und I-USD in USD systematisch und vollständig gegenüber dem EUR/USD-Wechselkursrisiko ab. Der Fonds kann jedoch ein Restwechselkursrisiko aufweisen (maximal 2 % des Vermögens).
- Kapitalverlustrisiko:Da der Fonds keine Kapitalgarantie bzw. keinen Kapitalschutz bietet, erhalten Anleger möglicherweise nicht den vollen Betrag ihrer ursprünglichen Kapitalanlage zurück.
- Gegenparteirisiko:Der Fonds kann bei dem Ausfall einer Gegenpartei einen Verlust erleiden, mit der bestimmte Transaktionen geschlossen wurden, u. a. der kurzfristige Kauf und Verkauf von Wertpapieren und OTC-Derivaten, was zu einem Rückgang im Nettoinventarwert führen kann.
- Zinsrisiko:Der Fonds kann ganz oder teilweise in Schuldtitel investieren. Das Zinsrisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass Änderungen der Zinssätze sich als nachteilig erweisen und zu einem Wertverlust bei den im Portfolio des Fonds gehaltenen Schuldtiteln führen können. Ein Anstieg der Zinssätze verursacht einen Rückgang des Kapitalwerts festverzinslicher Anleihen und somit einen Rückgang des Nettoinventarwerts des Fonds. Wir weisen in diesem Zusammenhang darauf hin, dass der Fondsmanager beim Eingehen von Zinsrisiken einen Spielraum von bis zu 200 % des Nettovermögens des Fonds hat.
- Kreditrisiko:Der Fonds kann in Unternehmens- und Staatsanleihen, in an einen oder mehrere Emittenten gekoppelte Derivate und in andere Schuldtitel investieren. Bestände in Schuldtiteln setzen den Fonds den Auswirkungen eines Rückgangs in der Kreditqualität (Bonität) privater und öffentlicher Emittenten aus (z. B. wenn sie von den Ratingagenturen herabgestuft werden). Der Emittent einer Anleihe ist möglicherweise nicht zur Rückzahlung des Kapitalbetrags und/oder zu planmäßigen Zinszahlungen am vertragsgemäßen Termin in der Lage, was einen Rückgang im Wert der im Portfolio gehaltenen Schuldtitel und folglich einen Rückgang des Nettoinventarwerts des Fonds auslösen kann.
- Risiko einer zu hohen Gewichtung:Der Fonds kann Termininstrumente (Derivate) einsetzen, um eine Risikoüberzeichnung zu verursachen, was zu einem über das Nettovermögen des Fonds hinausgehenden Engagement führen kann. Abhängig von der Richtung der im Fonds durchgeführten Transaktionen kann der Effekt eines Rückgangs (beim Kauf eines Engagements) oder eines Anstiegs (beim Verkauf eines Engagements) im Basiswert des Derivats ausgeprägt sein und somit den Rückgang des Nettoinventarwerts des Fonds verstärken.
- Mit Anlagen in Schwellenländern verbundenes Risiko:Marktrisiken können sich durch Anlagen in Schwellenländern verstärken. Anlagen in Schwellenländern gehen aufgrund der politischen und wirtschaftlichen Situation dieser Länder mit einem höheren Risiko einher, was sich auf den Wert der Fondsanlagen auswirken kann. Die Bedingungen, unter denen diese Märkte betrieben und beaufsichtigt werden, können sich von den auf den großen internationalen Märkten üblichen Standards unterscheiden. Zusätzlich kann eine Anlage in diesen Märkten mit einem Gegenparteirisiko, Marktvolatilität, Verzögerungen bei der Zahlung/Lieferung sowie einer möglicherweise geringeren Liquidität bei einigen Beständen im Fondsportfolio einhergehen.
- Risiken in Verbindung mit Wertpapierleih- und -pensionsgeschäften und der Verwaltung von finanziellen Sicherheiten: Kurzfristige Käufe und Verkäufe von Wertpapieren können für den Fonds zu Risiken führen, wie zum Beispiel das oben beschriebene Gegenparteirisiko: Die Verwaltung von Sicherheiten kann für den Fonds Risiken mit sich bringen,z. B. in Verbindung mit der Wiederverwendung von Barsicherheiten (d. h. hauptsächlich das Risiko, dass der Fonds die Rückzahlung an die Gegenpartei nicht leisten kann).
- Nachhaltigkeitsrisiko:Es stellt das Risiko dar, dass ein Ereignis oder eine Situation mit ökologischem, sozialem oder Governance- Charakter eintritt, das bzw. die erhebliche reale oder potenzielle Negativfolgen für den Wert einer Anlage und den Nettoinventarwert des Fonds hat.


## Die Anlagen des Fonds unterliegen Nachhaltigkeitsrisiken, die ein hohes potenzielles oder reales Risiko für die Maximierung der langfristigen risikoadjustierten Renditen darstellen.

## Der Fondsmanager hat die Identifikation und die Bewertung des Nachhaltigkeitsrisikos daher in seinen Enterprise Picking-Investmentprozess integriert, indem er ein mehrstufiges Verfahren anwendet:
- Ausschluss:Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Ausschlusspolitik implementiert, die den Ausschluss vonUnternehmen aus Bereichen wie beispielsweise kontroverse Waffen, Tabak, Bergbau und Pornografie vorsieht.
- Analyse:Zusätzlich zur traditionellen Finanzanalyse berücksichtigt die Verwaltungsgesellschaft systematisch auch ESG-Kriterien (E = Environmental, S = Social, G = Governance) anhand von mindestens 30 Analysefaktoren zur Identifikation der Nachhaltigkeitsrisiken potenzieller Zielunternehmen für die Enterprise Picking-Strategie.


## Weitere Informationen finden Sie in der Responsible Investment Policy auf der Website von Varenne Capital Partners: www.varennecapital.com.
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### Mögliche Zeichner und Profil des typischen Anlegers:


## Anteilsklassen A-EUR, I-EUR und IT: Alle Anleger* (Privatpersonen und Unternehmen).

## Anteilsklasse A-CHF: Alle Anleger, die von einer vollständigen und systematischen Absicherung in CHF gegenüber dem EUR/CHF-Wechselkursrisiko profitieren wollen.

## Anteilsklassen A-USD und I-USD: Alle Anleger, die von einer vollständigen und systematischen Absicherung in USD gegenüber dem EUR/USD-Wechselkursrisiko profitieren wollen.
Anteilsklasse P-EUR: Alle Anleger*. Die Anteile sind als Instrument für fondsgebundene Versicherungsverträge mit Versicherungsgesellschaften sowie für professionelle Anlageverwalter (d. h. Kollektivanlagen oder Private Banking) bestimmt.
Anteilsklasse P-USD: Alle Anleger*. Die Anteile sind als Instrument für fondsgebundene Versicherungsverträge mit Versicherungsgesellschaften sowie für professionelle Anlageverwalter (d. h. Kollektivanlagen oder Private Banking) bestimmt, die von einer systematischen und vollständigen Absicherung in US-Dollar gegenüber dem EUR/USD- Wechselkursrisiko profitieren wollen.
Anteilsklasse P-CHF: Alle Anleger*. Die Anteile sind als Instrument für fondsgebundene Versicherungsverträge mit Versicherungsgesellschaften sowie für professionelle Anlageverwalter (d. h. Kollektivanlagen oder Private Banking) bestimmt, die von einer systematischen und vollständigen Absicherung in US-Dollar gegenüber dem EUR/USD- Wechselkursrisiko profitieren wollen.
Anteilsklasse P-GBP: Alle Anleger*. Die Anteile sind als Instrument für fondsgebundene Versicherungsverträge mit Versicherungsgesellschaften sowie für professionelle Anlageverwalter (d. h. Kollektivanlagen oder Private Banking) bestimmt, die von einer systematischen und vollständigen Absicherung in GBP gegenüber dem EUR/GBP- Wechselkursrisiko profitieren wollen.

## Anteilsklasse U-EUR: Alle Anleger*. Hauptsächlich für Vermögensverwalter Schweizer Bankengruppen oder professionelle Immobilienverwalter bestimmt.

## * Alle Anleger, mit Ausnahme von Staatsbürgern der Vereinigten Staaten von Amerika (nachstehend „US-Person“) gemäß Definition in folgenden Gesetzen:
- die US-amerikanische „Regulation S“ gemäß dem von der US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) übernommenen Gesetz von 1933, sofern (i) die Anteile nicht registriert wurden oder (ii) keine Befreiung gilt (mit der vorherigen Genehmigung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft des Fonds) (die Definition der SEC von„US-Person(en)“ ist auf nachstehender Website zu finden: http://www.sec.gov/rules/final/33-7505.htm).
- Der Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA), gemäß Definition in dem zwischen Frankreich und den USA am14. November 2013 unterzeichneten zwischenstaatlichen Abkommen (die FATCA-Definition von „US-Person(en)“ ist unter nachstehender Adresse erhältlich: http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf)Der Fonds wurde und wird nicht nach dem US Investment Company Act von 1940 registriert. Ein Verkauf oder eine Übertragung von Anteilen in den USA oder an eine US-Person kann einen Verstoß gegen US-Recht darstellen und bedarf der vorherigen schriftlichen Genehmigung durch den Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft des Fonds.

Das Angebot von Anteilen ist von der SEC, einem speziellen Ausschuss eines US-Staates oder einer anderen US- amerikanischen Aufsichtsbehörde weder autorisiert noch verboten worden, noch haben die genannten Behörden eine Stellungnahme zu den Vorteilen dieses Angebots oder ansonsten oder zur Richtigkeit oder Eignung der Dokumente im Zusammenhang mit diesem Angebot abgegeben.

## Eine diesbezügliche Stellungnahme wäre rechtswidrig.
Personen, die Anteile kaufen oder zeichnen wollen, müssen schriftlich bestätigen, dass sie keine US-Personen sind. Anteilsinhaber müssen die Verwaltungsgesellschaft informieren, wenn sie US-Personen werden. Ein Anteilsinhaber, der eine US-Person wird, ist nicht mehr zum Kauf neuer Anteile befugt. Die Verwaltungsgesellschaft behält sich das Recht einer
zwangsweisen Rücknahme von Anteilen vor, die direkt oder indirekt von einer US-Person oder einem nicht zulässigen Intermediär gehalten werden, oder falls das Halten von Anteilen durch irgendeine Person rechtswidrig oder den Interessen des Fonds entgegengesetzt ist.

## Nicht zulässige Intermediäre sind:
- Finanzinstitute, die keine teilnehmenden Finanzinstitute im Sinne von FATCA sind und
- Passive ausländische, nicht aus dem Finanzsektor kommende Unternehmen im Sinne von FATCA. Definitionen dieser Konzepte sind auf der folgenden Website zu finden: http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdfNicht zulässige Intermediäre können nicht im Register des Fonds oder im Register der Transferstelle eingetragen werden.

Der FATCA-Status des Fonds, gemäß Definition in dem zwischen Frankreich und den USA am 14. November 2013 unterzeichneten zwischenstaatlichen Abkommen: Französisches, nicht erklärendes, als konform betrachtetes Finanzinstitut (Anhang II, II, B des zuvor genannten Abkommens; http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf)

## Der Fonds richtet sich an Kunden, die ihr Kapital investieren möchten und die Risiken in Verbindung mit dieser Anlage einschätzen können (vgl. Abschnitt „Risikoprofil“).
Der für eine Anlage in diesem Fonds angemessene Betrag ist von der persönlichen Situation des Anlegers abhängig. Zur Ermittlung dieses Betrags müssen sein persönliches Vermögen, sein aktueller und künftiger Liquiditätsbedarf sowie sein Maß an Risikoscheu berücksichtigt werden. Wir empfehlen den Anlegern dringend, ihre Anlagen zu streuen, um ein ausschließliches Risikoexposure gegenüber diesem Fonds zu vermeiden.

## Der empfohlene Mindestanlagehorizont beträgt fünf Jahre.
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### Verfahren für die Ermittlung und Verwendung ausschüttungsfähiger Beträge:

Gemäß den aufsichtsrechtlichen Bestimmungen entspricht der im Geschäftsjahr erzielte Nettoertrag dem Betrag an Zinsen, Forderungen, Dividenden, Prämien und Gewinnen, Gebühren des Verwaltungsrats sowie sämtlichen Erträgen, die aus den im Portfolio des OGA gehaltenen Wertpapieren erzielt wurden, zuzüglich den Erträgen, die durch kurzfristige Barbestände generiert wurden, und abzüglich Verwaltungsgebühren und Kreditkosten.

## Zu den ausschüttungsfähigen Beträgen eines OGAW gehören:
- Nettoerträge im Geschäftsjahr zuzüglich einbehaltener Gewinne sowie zuzüglich oder abzüglich des Saldos in Bezug auf das Ertragsausgleichskonto
- Realisierte Kapitalgewinne (nach Abzug der Gebühren) abzüglich realisierter Kapitalverluste (nach Gebührenabzug), die im Geschäftsjahr erfasst wurden, zuzüglich Nettoveräußerungsgewinne derselben Kategorie, die in vorherigen Geschäftsjahren erfasst und noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert wurden, sowie zuzüglich oder abzüglich des Saldos des Ausgleichskontos für Veräußerungsgewinne.


## Die unter den obigen Punkten 1 und 2 genannten Beträge können ganz oder teilweise und unabhängig voneinander ausgeschüttet werden.

## Verwendung von Nettoerträgen: alle Anteilsklassen: Thesaurierung

## Verwendung realisierter Nettoveräußerungsgewinne: alle Anteilsklassen: Thesaurierung
- Merkmale der Anteilsklassen:Die Anteilsklassen A-EUR, I-EUR, IT, P-EUR und U-EUR lauten auf Euro.


## Die Anteilsklassen A-USD, P-USD und I-USD lauten auf US-Dollar. Die Anteilsklassen A-CHF und P-CHF lauten auf Schweizer Franken. Die Anteilsklasse P-GBP lautet auf GBP.

## Mit Ausnahme der Anteilsklasse IT können Anteile aller Anteilsklassen in Tausendstel Anteile gestückelt werden.
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### Zeichnungs- und Rücknahmeverfahren:

Für die Anteilsklassen A, I, P und U müssen die Zeichnungs- und Rücknahmeanträge, die über Tausendstel Anteile lauten, an jedem Berechnungstag des Nettoinventarwerts vor 11:00 Uhr bei der CACEIS Bank eingehen. Sie werden basierend auf dem nächsten Nettoinventarwert (zu einem nicht bekannten Preis) ausgeführt. Die Zahlung erfolgt mit Wertstellung am Folgetag (T+2).
- Für die Anteilsklassen A, I, P und U wird ein Tageshandel (d. h. Zeichnungen und Rücknahmen derselben Anzahl von Anteilen an demselben Tag und zu demselben NIW und provisionsfrei) akzeptiert.

| T | T | T: NIW- Berechnungstag | T+1 Geschäfts- tag | T+2 Geschäfts- tag | T+2 Geschäfts- tag |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 11:00 Uhr Annahme- schluss für Zeichnungs- anträge 1 | 11:00 Uhr Annahme- schluss für Zeichnungs- anträge 1 | Auftragsausführ ung spätestens am T | Veröffentlichun g des Nettoinventarw erts | Abrechnung von Zeichnungen | Abrechnung von Rücknahmen |

1Ausgenommen im Fall eines mit Ihrem Finanzunternehmen gesondert vereinbarten Termins
- In Bezug auf IT-Anteile müssen Kauf- und Verkaufsaufträge – über volle Anteile – an jedem Berechnungstag des NIW vor 10:55 Uhr bei der Borsa Italiana eingehen (T). Diese Aufträge werden dann zusammengefasst und bis 14:30 Uhr durch den von der Anlageverwaltungsgesellschaft beauftragten Finanzintermediär an die Zentralisierungsstelle des Fonds weitergeleitet. Sie werden dann basierend auf dem nächsten Nettoinventarwert (zu einem nicht bekannten Preis) ausgeführt. Die Zahlung erfolgt mit Wertstellung am dritten darauf folgenden Geschäftstag (T+3). Bei der Anteilsklasse IT wird kein Tageshandel akzeptiert

| T | T | T: NIW- Berechnungstag | T+1 Geschäfts- tag | T+3 Geschäfts- tage | T+3 Geschäfts- tage |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 10:55 Uhr Annahme- schluss für die Übermittlung von Zeichnungs- anträgen an die Mailänder Börse 1 | 10:55 Uhr Annahme- schluss für die Übermittlung von Rücknahme- anträgen an die Mailänder Börse 1 | Auftragsausführ ung spätestens am T | Veröffentlichun g des Nettoinventarw erts | Abrechnung von Zeichnungen | Abrechnung von Rücknahmen |

1Ausgenommen im Fall eines mit Ihrem Finanzunternehmen gesondert vereinbarten Termins

## Adresse der Institute, die von der Verwaltungsgesellschaft mit der Entgegennahme von Zeichnungs- undRücknahmeanträgen beauftragt wurden
- Für die Anteilsklassen A-I, P und U:


### CACEIS Bank

## 1-3 Place Valhubert, 75013 Paris, Frankreich
Die Anteilsinhaber werden daran erinnert, dass bei an andere Vertriebsstellen als die vorgenannten Institute gesandte Aufträge berücksichtigt werden muss, dass für diese Vertriebsstelle gegenüber der CACEIS Bank der Annahmeschluss für die Zentralisierung von Aufträgen gilt.

## Folglich können diese Vertriebsstellen ihren eigenen Annahmeschluss zu früheren Uhrzeiten als zuvor erwähnt

## festlegen, um Zeit zur Weiterleitung ihrer Aufträge an die CACEIS Bank einzuplanen.
- In Bezug auf IT-Anteile werden an die Borsa Italiana übermittelte Kauf- und Verkaufsaufträge zusammengefasst und von dem von der Anlageverwaltungsgesellschaft beauftragten Finanzintermediär an die CACEIS Bank weitergeleitet.


## Besondere Modalitäten von IT-Anteilen:
Börsennotierte Fondsanteile müssen mit der Unterstützung eines Intermediärs (z. B. eines Maklers) gekauft oder verkauft werden, wodurch Handelsgebühren entstehen können. Anlegern wird dringend geraten, die Betriebsregeln der Borsa Italiana gemäß lokalen Vorschriften zu prüfen.

## Zeichnungen und Rücknahmen erfolgen ausschließlich in einer Anzahl von Anteilen über den etwaigen Mindestzeichnungen (d. h. Zeichnungen und Rücknahmen in Geldbeträgen sind nicht gestattet).

## Finanzintermediär, der mit der Weiterleitung von Kauf- und Verkaufsaufträgen der Borsa Italiana an dieZentralisierungsstelle des Fonds beauftragt ist:

## EQUITA SIM

## Via Turati, 9, 20121 Mailand, Italien

## In Bezug auf IT-Anteile werden Anteilsinhaber des Fonds darauf hingewiesen, dass an Makler übermittelte Aufträge die Schlusszeiten des Borsa Italiana ATFund-Markts (10:55 Uhr) berücksichtigen müssen.

## Deshalb legen Makler ihre eigenen Annahmeschlusszeiten vor den oben erwähnten fest, um Zeit zur Weiterleitung der

## Aufträge an den Borsa Italiana ATFund-Markt einzuplanen.

## Häufigkeit der Berechnung des Nettoinventarwerts:  Der Nettoinventarwert wird außer an gesetzlichen Feiertagen in Frankreich und an Tagen, an denen die Euronext geschlossen ist, jeden Tag ermittelt.
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### Kosten und Gebühren:
	- Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge:Ausgabeaufschläge erhöhen den vom Anleger gezahlten Zeichnungsbetrag, während Rücknahmeabschläge den an den Anleger ausgezahlten Rücknahmeerlös reduzieren. Die vom Fonds vereinnahmten Gebühren dienen zur Deckung der dem Fonds entstehenden Kosten bei Kauf oder Verkauf der ihm anvertrauten Anlagen. Nicht vom Fonds vereinnahmte Gebühren fließen an die Verwaltungsgesellschaft oder an den Berater, die Vertriebsstelle usw.


| Vom Anleger bei Zeichnungen und Rücknahmen zu zahlende Kosten | Grundlage | Gebührensatz |
| --- | --- | --- |
| Nicht vom Fonds vereinnahmter Ausgabeaufschlag | Nettoinventarwer t x Anzahl der Anteile | Maximal 2 % (entf. für die Anteilsklasse IT) |
| Vom Fonds vereinnahmter Ausgabeaufschlag | Nettoinventarwer t x Anzahl der Anteile | Entf. |
| Nicht vom Fonds vereinnahmter Rücknahmeabschlag | Nettoinventarwer t x Anzahl der Anteile | Entf. |
| Vom Fonds vereinnahmter Rücknahmeabschlag | Nettoinventarwer t x Anzahl der Anteile | Entf. |

- 
### Managementgebühren:

Diese Gebühren decken mit Ausnahme von Transaktionskosten alle dem Fonds direkt in Rechnung gestellte Kosten ab. Zu den Transaktionskosten zählen Intermediärgebühren (Maklergebühren, Börsensteuern usw.) sowie etwaige Transaktionsgebühren, die insbesondere von der Depotbank und der Verwaltungsgesellschaft erhoben werden können.

## Die folgenden Gebühren fallen zusätzlich zu den Managementgebühren an:
- dem Fonds in Rechnung gestellte Transaktionsgebühren
- Performancegebühren. Diese honorieren die Verwaltungsgesellschaft, wenn der Fonds seine Anlageziele übertrifft. Deshalb werden sie dem Fonds in Rechnung gestellt.
- ein Anteil der durch kurzfristige Käufe oder Verkäufe von Wertpapieren erzielten Erträge.

|  | Dem Fonds berechnete Gebühren | Grundlage | Gebührensatz inkl. |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 | Managementgebühren | Nettovermögen | Anteilsklasse U: 1,95% Anteilsklassen A und IT: 1,794% Anteilsklasse P: 1,20% Anteilsklasse I: 1,10% Höchstsatz |
| Nicht an die Verwaltungsgesellschaft zahlbare administrative Gebühren (gesetzlicher Abschlussprüfer, Depotbank, Vertriebsstellen, Rechtsanwälte) | Nettovermögen |
| 2 | Maximale indirekte Gebühren (Provisionen und Managementgebühren) | Nettovermögen | Entf. |

| 3 | Maximale Transaktionsgebühren je Transaktion (von der Depotbank in Rechnung gestellt) (*) | Pauschalgebühr für jede Transaktion Wertpapiere und Geldmarkt-produkte Eurozone und Industrieländer Schwellenländer „Vanilla“-OTC-Produkte „Exotische“ OTC-Produkte Abgewickelte Derivate | EUR 0 bis 120 EUR 0 bis 200 EUR 0 bis 50 EUR 0 bis 150 EUR 0 bis 150 |
| --- | --- | --- | --- |
| 4 | Performancegebühr (**) | Nettovermögen | 14,95 % (Steuern inbegriffen) der über den annualisierten einjährigen gleitenden Mittelwert des CNO-TEC 5 hinausgehenden positiven Performance des Fonds (***). |

(*) In ihrer Funktion als Depotbank des Fonds erhebt die Verwahrstelle abhängig von der Art der Wertpapiere, der Märkte und der gehandelten Finanzinstrumente eine feste oder pauschale Gebühr je Transaktion. An einen Intermediär gezahlte zusätzliche Gebühren werden vollständig an den Fonds weitergegeben und unter den Transaktionsgebühren zusätzlich zu den von der Depotbank erhobenen Provisionen ausgewiesen.

## (**) Die Performancegebühr beruht auf der Differenz zwischen der Performance des Fonds und der Performance einer Benchmark, die dem höchsten der beiden folgenden Werte entspricht:
- der Performance des CNO-TEC 5,
- High Water Mark,und die gleichen Zeichnungs- und Rücknahmetransaktionen verzeichnet wie der Fonds, d.h.:
- im Falle einer Zeichnung: Die eventuelle Rückstellung für die Performancegebühr wird anteilig angepasst;
- im Falle einer Rücknahme: Die eventuelle Rückstellung für die Performancegebühr der betroffenen Anteilsklassen fließt endgültig der Verwaltungsgesellschaft zu.


## Im Falle einer Überperformance wird bei jeder Ermittlung des Nettoinventarwerts eine Rückstellung für die variablen Kosten gebildet.

## Im Falle einer Unterperformance wird die Rückstellung durch eine Auflösung angepasst, die auf die maximale gebildete Rückstellung beschränkt ist.

## Etwaige variable Managementgebühren sind jährlich und ausschließlich für Anteilsklassen zu entrichten, die im vollen Geschäftsjahr aktiv waren.
Das Prinzip der High Water Mark besteht darin, ein NIW-Niveau derart festzulegen, dass eine negative Performance des vorangegangenen Kalenderjahres erst vollständig durch eine positive Performance des laufenden Jahres ausgeglichen werden muss, bevor dem Fonds eine mögliche Performancegebühr berechnet werden kann.
Entsprechend erfolgt die Berechnung der High Water Mark ausgehend vom letzten NIW zum Abschlussstichtag des Geschäftsjahres n-2 oder des höchsten Werts entweder des NIW bei Auflegung oder des NIW zum 31.12.n-1 für die im Jahr n-1 aufgelegten Anteile.
- Für Anteile, die im n-1 eine positive Performance verzeichnet haben, entspricht sie Null.
- Für Anteile, die im n-1 eine negative Performance verzeichnet haben:-	Für Anteile, die vor n-1 aufgelegt wurden, die umgekehrte Performance, die zwischen dem 31.12.n-2 und dem 31.12.n-1 berechnet wurde.


## NIW (31.12.n-2)

## High Water Mark =	- 1 

## NIW (31.12.n-1)
- Für Anteile, die im n-1 aufgelegt wurden:
	- Wenn der ursprüngliche NIW über dem NIW am 31.12.n-1 liegt, die umgekehrte Performance, diezwischen dem Datum der Auflegung und dem 31.12.n-1 berechnet wurde.



## NIW0(Auflegungsdatum)

## High Water Mark =	- 1 

## NIW(31.12.n-1)
- Wenn der ursprüngliche NIW unter dem NIW am 31.12.n-1 liegt, entspricht der Referenz-Nettoinventarwert demjenigen vom 31.12.n-1 und somit der High Water Mark = 0(***) Die Zinsen auf den CNO-TEC 5 entsprechen konstant der Rendite französischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Er wird täglich von dem französischen Anleihenverband (CNO) berechnet.


## Die Anteilsklassen P-USD, P-CHF, P-GBP und I-USD bestehen noch kein volles Geschäftsjahr.

### Zusätzliche Informationen in Bezug auf kurzfristige Käufe und Verkäufe von Wertpapieren

## Aus Wertpapierleih- und -pensionsgeschäften erzielte Erträge werden voll an den Fonds gezahlt.
Betriebsaufwendungen und -kosten werden nicht dem Fonds in Rechnung gestellt. Sie werden von der Verwaltungsgesellschaft beglichen. Die Verwaltungsgesellschaft erhält keine Gebühren im Zusammenhang mit diesen Transaktionen, gleiches gilt für Dritte.
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### Auswahlverfahren für Finanzintermediäre

Jede neue Geschäftsbeziehung bedarf der Genehmigung der Mitglieder des Managementteams von Varenne Capital Partners. Außerdem wird jede Gegenpartei nach einer „Best-Selection“-Politik ausgewählt, und zu den im Gegenparteiauswahlverfahren angewandten Kriterien gehören unter anderem:
- Kosten
- Qualität der Auftragsausführung
- Qualität der Überwachung
- Eingesetzte Technologie
- Fähigkeit, die Bearbeitung von Transaktionen zu optimierenDes Weiteren stellt die Gesellschaft sicher, dass die ausgewählten Gegenparteien ein Investment-Grade-Rating von Agenturen wie Standard & Poor's und Fitch haben.


## III – KOMMERZIELLE INFORMATIONEN
Der Prospekt des Fonds, der aktuelle Jahres- und Halbjahresbericht, die Stimmrechtsrichtlinie und die Ausübung von Stimmrechten sowie der Nettoinventarwert sind vom eingetragenen Sitz der Gesellschaft erhältlich und auf schriftliche Anforderung seitens des Anteilsinhabers innerhalb von einer Woche versandt:

## VARENNE CAPITAL PARTNERS

## 42 avenue

## Montaigne, 75008 Paris, Frankreich

### Die Anwendung von ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung):
Gemäß den Bestimmungen von Artikel l.533-22-1 des französischen Währungs- und Finanzgesetzes (Code Monétaire et Financier) sind Informationen über Verfahren für die Anwendung von ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) der Website der Verwaltungsgesellschaft zu entnehmen: www.varennecapital.com.

## IV – ANLAGEREGELN

## Die für den Fonds geltenden Quoten sind im Artikel R. 214-2 ff. des französischen Währungs- und Finanzgesetzes (Code Monétaire et Financier) angegeben.

## V – GESAMTRISIKO

## Das Gesamtrisiko des Fonds wird basierend auf der Monte-Carlo-Methode des absoluten Value-at-Risk mit einem

## Konfidenzniveau von 99 % bei einer Haltedauer von 20 Tagen berechnet. Auf der Grundlage dieser Methode wurde das aufsichtsrechtliche Limit auf 20 % des Nettovermögens des Fonds festgelegt.
Die durchschnittliche erwartete Hebelwirkung liegt bei 4-5. Der Fonds kann jedoch unter Umständen auch eine höhere Hebelwirkung erzielen. Die erwartete Hebelwirkung des Fonds entspricht der Summe der Nennwerte der eingesetzten Finanzkontrakte geteilt durch das Fondsvermögen,

## VI – BEWERTUNG VON VERMÖGENSWERTEN UND RECHNUNGSLEGUNGSREGELN

## Die Berechnung des Nettoinventarwerts je Anteil unterliegt den folgenden Bewertungsregeln:
- An einem regulierten französischen oder ausländischen Markt gehandelte Wertpapiere werden zu ihrem beizulegenden Marktkurs bewertet. Der Wert des Referenzmarkts wird gemäß den von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten Methoden berechnet. Diese Anwendungsmethoden werden in den Anmerkungen zum Abschluss offengelegt.


## Das Fondsportfolio wird an jedem Tag der Feststellung des Nettoinventarwerts und an jedem Tag der Erstellung des Abschlusses bewertet.

## Allerdings gilt:
- Wertpapiere, deren Kurse nicht am Bewertungstag ermittelt wurden oder deren Kurse angepasst wurden, werden unter der Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft zu ihren wahrscheinlichen Handelskursen bewertet. Diese Bewertungen sind dem Abschlussprüfer zusätzlich zu diesbezüglichen Belegen zu übermitteln;
- Nicht in großen Stückzahlen gehandelte Schuldtitel und ähnliche Wertpapiere werden anhand einer versicherungsmathematischen Methode bewertet; der angewandte Referenzkurs ist der für gleichwertige Wertpapiere gegebenenfalls zuzüglich oder abzüglich eines Ausgleichs zur Berücksichtigung spezieller Merkmale des Emittenten geltende Kurs. Begebbare Schuldinstrumente mit einer Restlaufzeit von bis zu einschließlich drei Monaten und von keinem speziellen Risiko ausgehend werden anhand der linearen Methode erfasst. Die Anwendungsmethoden dieser Regeln werden von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt. Sie werden in den Anmerkungen zum Abschluss angegeben;
- Anteile oder Aktien von OGAW werden zu ihrem zuletzt bekannten Nettoinventarwert bewertet;
- Nicht an einem regulierten Markt gehandelte Wertpapiere werden unter Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft zu ihren wahrscheinlichen Handelskursen bewertet;
- Wertpapiere, die Gegenstand einer kurzfristigen Kauf- oder Verkaufsvereinbarung sind, werden gemäß den geltenden Vorschriften bewertet; die Anwendungsmethode wird von der Verwaltungsgesellschaft festgelegt und in den Anmerkungen zum Abschluss angegeben;
- An einem regulierten französischen oder ausländischen Markt gehandelte Futures und Optionen werden gemäß den von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten Methoden zu ihrem Marktwert bewertet. Sie werden in den Anmerkungen zum Abschluss angegeben.
- An OTC-Märkten durchgeführte Futures, Optionen oder Swap-Transaktionen, die durch für OGAW geltende Vorschriften genehmigt sind, werden zu ihrem Marktwert oder zu einem gemäß den von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten und in den Anmerkungen zum Abschluss angegebenen Methoden geschätzten Wert bewertet.
- Die erhaltenen finanziellen Sicherheiten werden zum Marktwert bewertet (mark-to-market). Die täglichen Variation Margin wird auf Grundlage der Differenz zwischen der Bewertung der geleisteten Sicherheiten zum Marktpreis und der Bewertung der besicherten Finanzierungsinstrumente zum Marktpreis berechnet.


## Der Abschluss des Fonds wird gemäß den von den Vorschriften vorgegebenen Rechnungslegungsvorschriften und insbesondere dem OGAW-Rechnungsplan präsentiert.

## Ertragsausweis

## Erträge aus festverzinslichen Anlagen werden auf Basis des Zinseingangs ausgewiesen.

## VII – DIE VERGÜTUNGSPOLITIK DER VERWALTUNGSGESELLSCHAFT

## Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Vergütungspolitik eingeführt, um ein ordnungsgemäßes Risikomanagement sicherzustellen und das Risikoverhalten des Personals zu überwachen.
Diesbezüglich hat sie die betroffenen Mitarbeiter identifiziert, angemessene und ausgewogene Grenzwerte zwischen der festen und variablen Vergütung sowie eine Anspruchsregel für 50 % der variablen Komponente festgelegt und passt künftige Zahlungen der Finanzstabilität der Gesellschaft an.

## Diese Vergütungspolitik kann auf der Website der Gesellschaft (www.varennecapital.com) eingesehen werden und ist ferner erhältlich auf einfache schriftliche Anfrage an:

## VARENNE CAPITAL PARTNERS

## 42 avenue Montaigne, 75008 Paris, Frankreich

## VIII – ZUSÄTZLICHE ANGABEN FÜR DIE SCHWEIZ
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###  Vertreter in der Schweiz


## Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genf, Schweiz, Tel.: + 41 22 705 11 78, Fax: + 41 22

## 705 11 79
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###  Zahlstelle


## Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l'Ile, 1204 Genf, Tel.: + 41 22 317 27 27, Fax: + 41 22 317 27 37
- 
###  Vertrieb wichtiger Dokumente

Der Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) für die Schweiz, die Fondsreglement sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos vom Vertreter in der Schweiz bezogen werden.
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###  Veröffentlichungen
	- Veröffentlichungen in Bezug auf ausländische Kollektivanlageprodukte sind in der Schweiz auf der Website von Fundinfo (www.fundinfo.com) zu finden.
	- Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie die Nettoinventarwerte werden auf der Website von Fundinfo (www.fundinfo.com) mit dem Vermerk „ohne Provisionen“ nach jeder Zeichnung und Rücknahme von Fondsanteilen veröffentlicht. Die Preise werden täglich veröffentlicht.

- 
###  Zahlung von Retrozessionen und Nachlässen
	- RetrozessionenDie Gesellschaft kann Retrozessionen gewähren. Retrozessionen gelten als Zahlungen und andere geldwerte Vorteile seitens der Gesellschaft und ihrer Vertreter an Dritte, die zum Vertrieb von Fondsanteilen in und von der Schweiz aus autorisiert sind. Die Gesellschaft nutzt diese Zahlungen, um die jeweiligen Dritten für alle direkten oder indirekten Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Kauf von Anteilen durch einen Anleger (insbesondere Werbungs- und Kommunikationskampagnen) zu vergüten.


Falls ein Empfänger von Retrozessionen diese Retrozessionen (ganz oder teilweise) an Anleger weitergibt, gelten die Retrozessionen nicht als Nachlässe. Begünstigte von Retrozessionen müssen eine transparente Kommunikation garantieren. Sie müssen die Anleger kostenlos über die Höhe der Vergütung informieren, die sie für ihre Vertriebstätigkeit erhalten. Auf Anfrage der Anleger müssen sie die Beträge angeben, die sie effektiv für den Vertrieb der von den betreffenden Anlegern gehaltenen kollektiven Kapitalanlagen erhalten haben. Das Recht im Domizilland der Gesellschaft enthält keine Vorschriften zusätzlich zu den Schweizer Vorschriften in Bezug auf Retrozessionen (gemäß nachstehender Definition) in der Schweiz.
- NachlässeDie Gesellschaft und ihre Vertreter zahlen keine Nachlässe in Bezug auf den Vertrieb in oder von der Schweiz aus zur Reduzierung der Gebühren und Kosten, die von den Anlegern getragen und an die Gesellschaft gezahlt werden. Deshalb ist es nicht wichtig zu wissen, ob es im Domizilland der Gesellschaft ein Gesetz gibt, dass restriktiver als das Schweizer Gesetz in Bezug auf die Gewährung von Nachlässen in der Schweiz ist.
- 
###  Erfüllungsort und Gerichtsstand


## Der Erfüllungsort und Gerichtsstand für in oder von der Schweiz aus vertriebene Anteile ist der eingetragene Sitz des Vertreters.

## IX – ZUSÄTZLICHE ANGABEN FÜR DIE SCHWEIZ

## KB ASSOCIATES CONSULTING (UK) LLP wurde von der Gesellschaft als Vertreter in Großbritannien ernannt, um den britischen Anlegern folgende Dienstleistungen bereitzustellen:
- 
###  Vertreter in Großbritannien

KB ASSOCIATES CONSULTING (UK) LLP, 42 Brook Street, London W1K 5DB, UK erlaubt die kostenlose Einsicht der nachfolgenden Dokumente oder liefert Kopien davon in englischer Sprache (kostenlos für (iii), (iv) und (v) und zu einem moderaten Preis für alle anderen);
- Fondsreglement
- Ergänzungen zum Fondsreglement
- Aktueller Fondsprospekt (der die Anschrift des Vertreters in Großbritannien erwähnt)
- Für einen OGA im Sinne von Abschnitt 264: das KIID
- Aktueller Jahresbericht und Halbjahresbericht des Fonds
- 
###  Informationen darüber,
- wo die Anteilspreise veröffentlicht werden
- wie Anleger Anteile zurückgeben und die Zahlung dafür erhalten können
- 
###  Reklamationen


## Das Verfahren beim Vertreter in Großbritannien für alle Personen, die eine Beschwerde in Bezug auf den Fonds einreichen wollen.
Aktualisierung des Prospekts: 23.2.2021