# What investment strategy does this financial product follow?
The investment strat- egy guides investment decisions based on factors such as in- vestment objectives and risk tolerance.
The main objective of the investment policy of the Fund is to achieve an appropriate increase in value in euro, taking into account the criteria of sustainability, value stability, capital
security and the liquidity of the Fund’s assets, as described in more detail in the prospectus under “Investment Objectives and Strategy” and “Investment Policy”.
A three-stage analysis and decision-making process is embedded in the investment process to ensure the continuous implementation of the environmental and social goals that are being promoted.
The first step is a comprehensive exclusion procedure to exclude certain critical investments in advance (details on the exclusions used are provided in the following answer).
The second step is an ESG risk assessment to evaluate and reduce the material sustainability risks associated with an investment. In its investments, the Fund favours companies that already have low exposure to material ESG risks and can therefore be described as non- critical, or that actively manage and so reduce the ESG risks inevitably associated with their business activities (details of this can also be found in the following answer).
Individual securities with serious ESG risks must be accompanied by a targeted engagement process. For equity investments, the engagement process is implemented, for example, by exercising voting rights and actively exercising shareholder rights. For bond investments, creditor rights can be exercised. The portfolio manager is also required to actively engage in dialogue with the management of the company to coordinate the sustainability goals, to scrutinise them critically and, if necessary, to make suggestions for improvement. This can be done in the case of a bond issue, for example, during roadshows, at press conferences and following the presentation of quarterly or annual results, at conferences, directly on site at the company, in meetings and dialogues with company representatives or ad-hoc via investor relations.
What are the binding elements of the investment strategy used to select the invest- ments to attain each of the environmental or social characteristics promoted by this financial product?
The analyses of the external rating agency Sustainalytics are used to assess the ESG risks that are relevant for the individual companies and to evaluate the active management of ESG risks within the companies.
Sustainalytics summarises the results of its analyses in an ESG risk score ranging from 0 to 100, where the risk assumptions are assessed as follows:
less than 10: minor risks from 10 to 19.99: low risks
from 20 to 29.99: medium risks
from 30 to 39.99: high risks greater than 40: serious risks.
Measured against this ESG risk score, the Fund is expected to achieve on average at least a medium ESG risk profile (ESG risk score less than 30).
Individual securities with serious risks (ESG risk score greater than 40) will only be considered for inclusion as an investment in the Fund in justified exceptional cases and should be accompanied by an active engagement process to improve the ESG risk profile of the investment.
The exclusions exclude investments in companies or products issued by companies that violate the UN conventions on cluster munitions, chemical weapons and other outlawed weapons of mass destruction or that finance such companies/products. Additional product-related exclusions apply if the turnover of a company from the production and/or distribution of certain goods exceeds the revenue volumes listed below: coal (25%), armaments (10%), small arms (10%), adult entertainment (10%),
tobacco (5%).
Additionally, investments in companies are prohibited when serious violations of the principles of the UN Global Compact have been identified and there is no compelling prospect that the violations will be remedied.
For sovereign issuers, investments in bonds of countries declared “unfree” in the
annual analysis by Freedom House (www.freedomhouse.org) are prohibited.
What is the committed minimum rate to reduce the scope of the investments con- sidered prior to the application of that investment strategy?
The Fund does not have a commitment to reduce the investment universe by a certain minimum rate.
Good governance practices include sound management structures, employee relations, remunera- tion of staff and tax compliance.
What is the policy to assess good governance practices of the investee companies? Investments in companies are prohibited when serious violations of the principles of the UN Global Compact have been identified and there is no compelling prospect that the violations will be remedied.
The ten principles of the UN Global Compact are:
- Businesses should support and respect the protection of internationally proclaimed human rights.
- Businesses should make sure that they are not complicit in human rights abuses.
- Businesses should uphold the freedom of association and the effective recognition of the right to collective bargaining.
- Business should work for the elimination of all forms of forced and compulsory labour.
- Business should work for the effective abolition of child labour.
- Business should work for the elimination of discrimination in respect of employment and occupation.
- Businesses should support a precautionary approach to environmental challenges.
- Businesses should undertake initiatives to promote greater environmental responsibility.
- Businesses should encourage the development and diffusion of environmentally friendly technologies.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
## Welche Anlagestrategie wird mit diesem Finanzprodukt verfolgt?
Die Anlagestrategie dient als Richtschnur für Investitionsent- scheidungen, wobei bestimmte Kriterien wie beispielsweise Investitionsziele oder Risikotoleranz berück- sichtigt werden.
Das Hauptziel der Anlagepolitik des Fonds besteht in der Erzielung eines angemessenen Wertzuwachses in Euro unter Berücksichtigung der Kriterien Nachhaltigkeit, Wertstabilität, Sicherheit des Kapitals und Liquidität des Fondsvermögens, wie im Verkaufsprospekt unter "Anlageziele und Anlagestrategie" sowie "Anlagepolitik" genauer beschrieben.
Für die kontinuierliche Umsetzung der beworbenen ökologischen und sozialen Ziele ist im
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Investmentprozess ein dreistufiger Analyse- und Entscheidungsprozess integriert.
Im ersten Schritt steht ein umfangreiches Exklusionsverfahren, um gewissse kritische Investments von vorneherein auszuschließen (Details zu den verwendeten Ausschlüssen sind in der nachfolgenden Antwort aufgeführt).
Im zweiten Schritt steht eine ESG-Risikobewertung, um die wesentlichen Nachhaltigkeitsrisiken, die mit einem Investment verbunden sind, zu bewerten und zu reduzieren. Der Fonds setzt bei seinen Investments bevorzugt auf Unternehmen, die eine bereits niedrige Exponierung hinsichtlich wesentlicher ESG-Risiken aufweisen und daher als unkritisch zu bezeichnen sind, beziehungsweise die die mit ihrer Geschäftstätigkeit zwangsläufig verbundenen ESG-Risiken aktiv managen und dadurch reduzieren (Details hierzu finden sich ebenso in der nachfolgenden Antwort).
Einzelwerte mit schwerwiegenden ESG-Risiken sollen mit einem zielgerichteten Engagement- Prozess begleitet werden. Bei Aktieninvestments wird der Engagement- Prozess zum Beispiel durch die Ausübung von Stimmrechten und die aktive Wahrnehmung von Aktionärsrechten realisiert. Bei Anleiheninvestments können Gläubigerrechte ausgeübt werden. Des Weiteren ist der Portfolio Manager angehalten, aktiv in den Dialog mit dem Management des Unternehmens zu treten, um die Nachhaltigkeitsziele abzustimmen, kritisch zu hinterfragen und gegebenenfalls Verbesserungsvorschläge zu unterbreiten. Dies kann bei einer Anleiheneuemission beispielsweise im Rahmen von Roadshows geschehen, auf Pressekonferenzen und im Anschluss an die Präsentation von Quartals- bzw. Jahresergebnissen, auf Konferenzen, im Unternehmen direkt vor Ort, in Meetings und Dialogen mit Unternehmensvertretern oder ad-hoc über Investor Relations.
Worin bestehen die verbindlichen Elemente der Anlagestrategie, die für die Auswahl der Investitionen zur Erfüllung der beworbenen ökologischen oder sozialen Ziele verwendet werden?
Zur Beurteilung der für die einzelnen Unternehmen relevanten ESG-Risiken sowie zur Bewertung des aktiven Managements der ESG-Risiken innerhalb der Unternehmen werden die Analysen der externen Ratingagentur Sustainalytics herangezogen.
Sustainalytics fasst die Ergebnisse ihrer Analysen in einer ESG-Risikopunktzahl zusammen, die von 0 bis 100 reicht, wobei
bei einer Punktzahl unter 10 von geringfügigen Risiken, von 10 bis 19,99 von niedrigen Risiken,
von 20 bis 29,99 von mittleren Risiken, von 30 bis 39,99 von hohen Risiken und
ab einer Punktzahl von 40 von schwerwiegenden Risiken ausgegangen wird.
Gemessen an dieser ESG-Risikopunktzahl soll der Fonds im Durchschnitt mindestens ein mittleres ESG-Risikoprofil (ESG-Risikopunktzahl kleiner 30) erreichen.
Einzelwerte mit schwerwiegenden Risiken (ESG-Risikopunktzahl größer 40) werden nur in begründeten Ausnahmefällen als Investition im Fonds berücksichtigt und sollen mit einem aktiven Engagement-Prozess zur Verbesserung des ESG-Risikoprofils des Investments begleitet werden.
Bei den Ausschlüssen werden Investments in Unternehmen oder von Unternehmen emittierte Produkte ausgeschlossen, die gegen die UN Konventionen zu Streumunition, chemischen Waffen und anderen geächteten Massenvernichtungswaffen verstoßen oder
solche Unternehmen/Produkte finanzieren. Weitere produktbezogene Ausschlüsse greifen, wenn bei Unternehmen der Umsatz aus Herstellung und/oder Vertrieb bestimmter Güter die nachfolgend aufgeführten Umsatzgrößen überschreitet: Kohle (25%), Rüstungsgüter (10%), Kleinwaffen (10%), Erwachsenenunterhaltung (10%), Tabak (5%).
Zudem sind Investments in Unternehmen untersagt, wenn schwere Verstöße gegen die Prinzipien des UN Global Compact festgestellt wurden und keine überzeugende Perspektive zur Behebung der Missstände vorhanden ist.
Bei Staatsemittenten sind Investments in Anleihen von Ländern untersagt, die in der jährlichen Analyse von Freedom House (www.freedomhouse.org) als „unfrei“ deklariert werden.
Um welchen Mindestsatz wird der Umfang der vor der Anwendung dieser Anlagestrategie in Betracht gezogenen Investitionen reduziert?
Der Fonds verpflichtet sich nicht zur Reduktion des Anlageuniversums um einen bestimmten Mindestsatz.
Die Verfahrenswei- sen einer guten Unternehmensfüh- rung umfassen solide Managementstruktu- ren, die Beziehungen zu den Arbeitneh- mern, die Vergütung von Mitarbeitern sowie die Einhaltung der Steuervorschrif- ten.
Wie werden die Verfahrensweisen einer guten Unternehmensführung der Unternehmen, in die investiert wird, bewertet?
Investments in Unternehmen sind untersagt, wenn schwere Verstöße gegen die Prinzipien des UN Global Compact festgestellt wurden und keine überzeugende Perspektive zur Behebung der Missstände vorhanden ist.
Die zehn Prinzipien des UN Global Compact sind:
- Unternehmen sollen den Schutz der internationalen Menschenrechte unterstützen und achten.
- Unternehmen sollen sicherstellen, dass sie sich nicht an Menschenrechtsverletzungen mitschuldig machen.
- Unternehmen sollen die Vereinigungsfreiheit und die wirksame Anerkennung des Rechts auf Kollektivverhandlungen wahren.
- Unternehmen sollen für die Beseitigung aller Formen von Zwangsarbeit eintreten. 05	Unternehmen sollen für die Abschaffung von Kinderarbeit eintreten.
- Unternehmen sollen für die Beseitigung von Diskriminierung bei Anstellung und Erwerbstätigkeit eintreten.
- Unternehmen sollen im Umgang mit Umweltproblemen dem Vorsorgeprinzip folgen.
- Unternehmen sollen Initiativen ergreifen, um größeres Umweltbewusstsein zu fördern.
- Unternehmen sollen die Entwicklung und Verbreitung umweltfreundlicher Technologien beschleunigen.