OVHaiLLM/Flipper huggingface dataset:
2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014	2016	2018
Sources: UBP, Bloomberg Finance L.P. As of 31.12.2019.
The broad euro market is represented by the ICE BofAML Euro Broad Market (EMU0) index. Interest rate risk is modified duration.
Past performance is not indicative of future results
Investment process
- Investment process based on three dimensions
- Top-down: The team determines its investment views based on macroeconomic analysis, the identification of overarching market themes, and sentiment and valuation analysis.
- Asset allocation: The investment views are converted into a global asset allocation after a comprehensive risk review including volatility, correlation and drawdown analysis in normal and stress scenarios.
- Bottom-up: The portfolio construction is supported by fundamental credit research and relative value analysis. The team cross-checks and ensures consistency between the portfolio risk and the asset allocation risk analysis.

Translation (ENDE, 2021-07-31):
2000	2002	2004	2006	2008	2010	2012	2014	2016	2018
Quellen: UBP, Bloomberg Finance L.P. per 31.12.2019. Der breite Marktindex für Euro-Anleihen wird vom ICE BofAML Euro Broad Market (EMU0) dargestellt.
Das Zinsrisiko entspricht der modifizierten Duration. Vergangene Performance lässt nicht auf gegenwärtige oder künftige Erträge schliessen.
Investmentprozess
Der Investmentprozess basiert auf folgenden drei Kriterien:
- Top-down-Prinzip: anhand der Analyse makroökonomischer Fundamentaldaten, Stimmungs- und Bewertungsindikatoren bestimmt das Fondsmanagement marktübergreifende Themen und stellt eigene Investment-These auf.
- Asset Allokation: nach einer eingehenden Risiko-Analyse, die auch Volatilität, Korrelation und Verlustrisiko in normalen und Stress-Szenarien berücksichtigt, fliessen die erörterten Investment-Thesen in eine globale Asset Allokation ein.
- Bottom-up-Ansatz: fundamentale Kredit- und Relative-Value- Analyse ergänzen den Aufbau des endgültigen Portfolios. Überkreuztests ermöglichen Abstimmung zwischen dem Portfolio- und Asset-Allokation-Risiko.
Fund concept: gaining extra yield from M&A spreads and other dislocations
- Diversified portfolio of 35 to 45 highly liquid stocks, with a bias towards Europe
- Combination of:
	- Merger arbitrage: core yield strategy exploiting M&A spreads on announced deals
	- Mixed arbitrage: satellite yield strategy exploiting specific inefficiencies on a given company (e.g. holding companies, share classes, dual listings, rights issues, SPACs)

Translation (ENDE, 2022-12-31):
Fondskonzept: Überschussrenditen aus M&A-Deals und anderen Verwerfungen erzielen
- Diversifiziertes Portfolio aus 35 bis 50 Positionen in liquiden Titeln mit Schwerpunkt Europa
- Kombination von:
	- Merger Arbitrage: Ertragsfokussierte Kernkomponente zur Nutzung von Kursdifferenzen aus angekündigten Deals im M&A­Bereich
	- Mixed Arbitrage: Nebenkomponente zur Nutzung von Ineffizienzen, die den jeweiligen Unternehmen innewohnen (z. B. Holdingkonzerne, Anteilklassen, Doppelkotierung und Streitfälle)
| Bloomberg ticker | AC USD: UBGLAUS LX  IC USD: UBGLIUA LX |
| --- | --- |
| Investment manager | Union Bancaire Privée, UBP SA |
| Depositary bank | BNP Paribas SA, Luxembourg Branch |
| Administrator | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| 1The inception date is the date on which the Luxembourg fund was launched. The strategy was launched on 04.05.2010 as a certificate. 2Only the main share classes are mentioned. Available share classes include A: Standard; I: Institutional; U: No entitlement to retrocessions / RDR-compliant; C: Capitalisation; P: Performance-fee. Others are available. 3A performance fee in reference to the MSCI AC World Net Return Index (the “Benchmark”) is applied to some share classes. The Benchmark is not representative of the Fund’s risk profile and the portfolio’s investments will deviate materially from the Benchmark. 4Please check availability before subscribing as not all share classes are registered in |

Translation (ENDE, 2022-11-30):
| Bloomberg-Code | AC USD: UBGLAUS LX	IC USD: UBGLIUA LX |
| --- | --- |
| Investment-Manager | Union Bancaire Privée, UBP SA |
| Depotbank | BNP Paribas SA, Luxembourg Branch |
| Verwaltungsstelle | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| 1Das Auflegungsdatum entspricht dem Datum der Auflegung des Luxemburger Fonds. Die Strategie wurde am 04.05.2010 als Zertifikat lanciert. 2Nur die wichtigsten Anteilklassen sind aufgeführt. A: Standard; I: Institutionell; U: RDR-konforme Anteile ohne Anrecht auf Retrozessionen; C: Thesaurierend; P: Anteilklasse mit Performancegebühr. Es stehen auch andere Anteilklassen zur Verfügung. 3Bei einigen Anteilklassen wird eine von der Wertentwicklung abhängige Gebühr (die «Performancegebühr») erhoben, die sich auf den MSCI AC World Net Return Index (der/ die «Referenzindex/Benchmark») bezieht. Der Referenzindex ist nicht repräsentativ für das Risikoprofil des Fonds, und die Anlagen des Portfolios werden wesentlich von denen des Referenzindex abweichen. 4Bitte prüfen Sie vor einer Zeichnung die Verfügbarkeit einer bestimmten Anteilklasse, da |
# Focus on high-quality businesses that generate a growing stream of income
We seek to invest in Eurozone companies with strong fundamentals that can deliver capital appreciation and a sustainable level of income. The fund aims to generate a dividend yield at least in line with the MSCI EMU.
Key points
- Exploits the yield potential of equities at a time when bond yields are unattractive
- Focuses on high-quality companies which deliver sustainable cash floюs ovev the low§ tevm
- Looks for sustainable, growing dividends rather than high, undeliverable dividend yields
- Targets yield at least in line with the MSCI EMUInvestment caseEurope is home to some of the world’s leading businesses across a wide variety of sectors. These companies have a proven ability to generate sustainably high returns on capital, convert profits to cash and reinvest at those high rates of return. In additionEuropean companies have historically delivered higher yields than their US or Japanese counterparts. In the current market environment we believe that there continues to be a strong case for investing in equities with an income focus.

Translation (ENDE, 2020-04-30):
# Fokus auf erstklassige Unternehmen mit regelmässiger Ertragsgenerierung
Wir suchen nach Unternehmen der Eurozone, die robuste Fundamentaldaten vorweisen und in der Lage sind, Kapitalsteigerungen und einen nachhaltigen Ertragsfluss zu bieten. Der Fonds soll renditemässig mindestens mit dem MSCI EMU gleichziehen.
Schlüsselmerkmale
- Das Ertragspotenzial von Aktien in Zeiten unattraktiver Anleiherenditen nutzen
- Fokus auf erstklassige Unternehmen mit langfristig nachhaltigem Cashflow
- Suche nach dauerhaften Dividenden, nicht nach hohen, unrealistischen Dividendenrenditen
- Mindestens gleich hohe Renditewie der MSCI EMU erzielenWarum sich eine Investition lohntIn Europa sind einige Global Player aus sehr vielfältigen Branchen angesiedelt. Sie haben ihre Fähigkeit unter Beweis gestellt, nachhaltig hohe Kapitalrenditen und freien Cashflow zu generieren und sehr rentabel zu investieren. Im historischen Vergleich haben sie seit jeher höhere Erträge als ihre amerikanischen oder japanischen Konkurrenten erwirtschaftet. Im derzeitigen Marktumfeld gibt es unseres Erachtens viele Gründe, um in Aktien zu investieren, die einen steten Ertragsfluss abwerfen.
# US government bond fund that can proactively diversify across fixed income segments
UBAM - US Dollar Bond provides investors with access to the US government bond market. The portfolio seeks to provide an attractive yield via an optimal allocation across fixed income segments and capital appreciation through curve and interest-rate strategies.
Key points
- US Treasuries have historically exhibited an attractive risk/return profile
- Macroeconomic-driven investment process that aims to optimise allocation across fixed income segments
- US government bond fund that can invest in high-quality credit to enhance returns when themacroeconomic view is positive for corporate bonds
- Fourteen-strong investment team with considerable expertise in interest rates and credit and ten years’ average experienceInvestment caseGovernment bonds form a significant part of balanced investment portfolios’ asset allocations.

Translation (ENDE, 2020-04-30):
# In US-Staatsanleihen investierender Fonds mit proaktiver Diversifikation in festverzinslichen Marktsegmenten
UBAM - US Dollar Bond bietet Anlegern Zugang zum US-Staatsanleihenmarkt. Das Portfolio strebt eine attraktive Rendite durch eine optimale Allokation über verschiedene Anleihesegmente und einen Kapitalzuwachs durch Kurven- und Zinsstrategien an.
Schlüsselmerkmale
- US-Treasuries weisen aus historischer Sicht ein attraktives Risiko/Ertragsprofil auf
- Makroökonomischer Investment- prozess, der durch Investitionen in verschiedene Anleihensegmenteeine optimierte Allokation anstrebt
- US-Staatsanleihenfonds, der zur Renditeoptimierung in Unternehmensanleihen hoher Bonität investieren kann, wenndas makroökonomische Umfeld für Unternehmensanleihen günstig ist
- 14 Experten mit umfassendem Know-how im Zins- und Unternehmensanleihesegment und durchschnittlich 10 Jahren ErfahrungWarum sich eine Investition lohntStaatsanleihen sind ein wesentlicher Bestandteil der Asset Allokation eines ausgewogenen Portfolios.
| Registered countries² | AT, BE, CH, DN, FI, LU, NL, PT, SG, UK |
| --- | --- |
| ISIN | AC USD LU2256758306 IC USD LU2256759619              UC USD LU2256760625	 |
| Bloomberg ticker | - |
| Investment manager | Union Bancaire Gestion Institutionnelle (France) SAS |
| Depositary bank | BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch |
| Administrator | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| ¹Only the main share classes are mentioned. Available share classes include I: Institutional; U: RDR-compliant; C: Capitalisation. Others are available. 2Please check availability before subscribing as not all share classes are registered in all jurisdictions . Subscriptions can only be made on the basis of the Fund’s current Key Investor Information Document (KIID), full prospectus, and latest available audited annual report – as well as the latest semi-annual report, if published subsequently. These documents can be obtained free of charge from the Fund’s headquarters, general distributor (Union Bancaire Privée, UBP SA, Geneva), or local representative for the country concerned. |

Translation (ENDE, 2021-01-31):
| Eingetragene Vertriebsländer² | AT, BE, CH, DN, FI, LU, NL, PT, SG, UK |
| --- | --- |
| ISIN-Nummer | AC USD LU2256758306 IC USD LU2256759619 UC USD LU2256760625 |
| Bloomberg-Code | - |
| Investment-Manager | Union Bancaire Gestion Institutionnelle (France) SAS |
| Depotbank | BNP Paribas Securities Services, Luxembourg Branch |
| Verwaltungsstelle | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| ¹Nur die wichtigsten Anteilklassen sind aufgeführt. Zu den verfügbaren Anteilklassen gehören I: Institutionell; U: RDR-konforme Anteile ohne Anrecht auf Retrozessionen; C: Thesaurierend. Es stehen auch andere Anteilklassen zur Verfügung. 2Bitte prüfen Sie vor einer Zeichnung die Verfügbarkeit einer bestimmten Anteilklasse, |
|  | CDS strategy with extended duration1 | CDS strategy with limited duration2 | Global high-yield bonds3 | US short-dated bonds4 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Annualised return | 8.8% | 7.3% | 7.2% | 6.6% |
| Maximum drawdown | -15.9% | -20.2% | -34.2% | -28.8% |
| Recovery | 6 months | 6 months | 9 months | 6 months |

Translation (ENDE, 2022-11-30):
|  | CDS-Strategie mit erweiterter Duration1 | CDS-Strategie mit begrenzter Duration2 | Globale hochverzinsliche Anleihen 3 | Kurzfristige hochverzinsliche US-Anleihen4 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Annualisierter Ertrag | 8,8% | 7,3% | 7,2% | 6,6% |
| Maximaler Verlust | -15,9% | -20,2% | -34,2% | -28,8% |
| Erholzeit | 6 Monate | 6 Monate | 9 Monate | 6 Monate |
Marketing Communication
Sources: UBP, Bloomberg Finance L.P., JP Morgan, as at 31 December 2021
The performance shown is not that of the fund.
1 67% US CDX HY + 33% Europe iTraxx Crossover + BofA ML US Treasury 3-5 years: with historical duration of 3.7 years.
2 67% US CDX HY + 33% Europe iTraxx Crossover + BofA ML US Treasury 0-3 years: with historical duration of 1.4 years.
3 67% US HY BofA ML + 33% EUR HY BofA ML USD hedged, with historical interest rate exposure of 3.9 years.
4 100% US high yield short-duration (ticker: J1A0)
Past performance is not a reliable indicator of future performance.
1 | 3
Investment process
The UBAM - Global High Yield Solution’s investment process is based on our Fixed Income team’s proven macro-driven approach:
- We determine a 6–9-month macroeconomic scenario based on in-house economic indicators and the analysis of business cycles and monetary policies in the main geographical areas. Our in-house indicators have proven consistently effective over the past fifteen years.
- We identify the main market themes, such as monetary policies, the eurozone sovereign crisis, banking regulations and their consequences for the high-yield segment in terms of valuations and investor positioning.
- The resulting top-down allocation view determines our high- yield exposure, interest-rate sensitivity and geographical allocation.

Translation (ENDE, 2022-11-30):
Marketingmaterial
Quellen: UBP, Bloomberg Finance L.P., JP Morgan per 31. Dezember 2021
Die abgebildete Wertentwicklung ist nicht diejenige des Fonds. 167% US CDX HY + 33% Europe iTraxx Crossover + BofA ML US Treasury 3-5 Years: mit historischer Duration von 3,7 Jahren. 267% US CDX HY + 33% Europe iTraxx Crossover + BofA ML US Treasury 0-3 Years: mit historischer Duration von 1,4 Jahren. 367% US HY BofA ML + 33% EUR HY BofA ML USD hedged, mit historischem Zinsexposure von 3,9 Jahren.
4100% US High-Yield Short Duration (Ticker: J1A0)
Die vergangene Wertentwicklung gibt keine Gewähr für künftige Erträge.
1 | 3
Investmentprozess
Der Investmentprozess basiert auf dem bewährten makroökonomischen Ansatz unseres Fixed-Income-Teams.
- Auf der Grundlage intern erarbeiteter Wirtschaftsindikatoren und der Analyse der Wirtschaftszyklen und geldpolitischen Massnahmen in den wichtigsten Regionen legen wir ein makroökonomisches Szenario für 6-9 Monate fest. Unsere internen Indikatoren haben sich über die letzten 15 Jahre durchgehend bewährt.
- Wir identifizieren die wichtigsten Marktthemen wie die Geldpolitik, die Solvenzkrise in Europa, die Bankenregulierung und analysieren ihre Auswirkungen auf die Bewertungen hochverzinslicher Anleihen sowie die Positionierung der Anleger.
- Die daraus hervorgehende Top-down-Allokation bestimmt den Anteil hochverzinslicher Anleihen im Portfolio, die Zinssensitivität und die geografische Diversifikation.
| Data is hedged to USD | AT1 (IG and HY) | MSCI Europe Bank |
| --- | --- | --- |
| Annualised total return | 9.2% | 1.7% |
| Maximum drawdown | -11.4% | -43.8% |

Translation (ENDE, 2020-04-30):
| Angaben mit Absicherung ggü. USD | AT1-Anleihen (IG und HY) | MSCI Europe Bank |
| --- | --- | --- |
| Annualisierter Gesamtertrag | 9,2% | 1,7% |
| Maximaler Verlust | -11,4% | -43,8% |
Investment guidelines
- Benchmark: ICE BofAML Corporates 1–10-years index
- Minimum rating for an individual issuer: BBB-/Baa3
- Well diversified in financials and non-financials
- Average number of issuers: around 100
- No structured products (e.g. CDO, ABS, MBS)SRRI

Translation (ENDE, 2021-07-31):
Investmentkriterien
- Benchmark: ICE BofAML Corporates 1-10 Year Index
- Mindestrating für Einzelpositionen: BBB-/Baa3
- Gute Diversifikation in Finanz- und Nichtfinanzunternehmen
- Durchschnittliche Anzahl Positionen: ca. 100
- Keine strukturierten Produkte wie CDO, ABS, MBSSRRINiedrigeres Risiko, potenziell niedrigerer ErtragHöheres Risiko, potenziell höherer Ertrag
|  | Strategy (1) | Bond market                     (2)	 | ETF (3) |
| --- | --- | --- | --- |
| Annualised return | 4.3% | 3.8% | 3.6% |
| Annualised volatility | 2.9% | 3.6% | 3.7% |
| Sharpe ratioa) | 1.6 | 1.1 | 1.0 |
| Maximum drawdownb) | -4.6% | -7.7% | n.a.(*) |

Translation (ENDE, 2021-06-30):
|  | Strategie (1) | Anleihen- markt (2) | ETF (3) |
| --- | --- | --- | --- |
| Annualisierter Ertrag | 4,3% | 3,8% | 3,6% |
| Annualisierte Volatilität | 2,9% | 3,6% | 3,7% |
| Sharpe ratioa) | 1,6 | 1,1 | 1,0 |
| Maximaler Verlustb) | -4,6% | -7,7% | n.a.(*) |
# Optimising income in EUR while maintaining similar risk characteristics as the euro investment-grade corporate bond market
UBAM - Euro Corporate IG Solution is an innovative fund that provides liquid exposure to the European investment-grade market through a top-down investment process.
Key points
- Outperformance of CDS strategies over cash bond strategies over the long term and during crises
- Investment-grade portfolio with a typical maturity of 5 years and no economic leverage
- Top-down macroeconomic-driven process to actively manage the interest rate and credit exposure
- Use of standardised and cleared interest rate and credit derivatives
- Experienced investment professionals with expertise in European investment-grade bondInvestment caseUBAM - Euro Corporate IG Solution was launched with the aim of optimising income in EUR while maintaining similar risk characteristics as the euro investment-grade corporate bond market. The fund uses cleared, liquid CDS indices for credit exposure and fixed income interest rate futures for rate exposure.

Translation (ENDE, 2021-06-30):
# Ertragsoptimierung in Euro mit IG-Unternehmensanleihen aus Europa bei ähnlichem Risikoprofil
UBAM - Euro Corporate IG Solution ist ein innovativer, nach dem Top-down-Ansatz verwalteter Investmentfonds, der Zugang zum europäischen Markt für Investment-Grade-Unternehmensanleihen gibt und gute Liquidität bietet.
Schlüsselmerkmale
- CDS-Strategien erzielen langfristig und in Krisenzeiten eine Outperformance gegenüber«reinen» Anleihestrategien
- Portfolio aus IG-Anleihen mit5 Jahren Laufzeit, kein Leverage
- Makroökonomisches Top-down- Verfahren zur aktiven Verwaltung der Anleihen- und Zinsexposures
- Einsatz standardisierter und über eine Clearingstelle abgewickelte Zins- und Kreditderivate
- Erfahrene Investmentspezialisten mit Know-how zu europäischenWarum sich eine Investition lohntUBAM - Euro Corporate IG Solution zielt auf eine Ertragsoptimierung in Euro mit gleichwertigem Risiko wie europäische Investment-Grade-Unternehmensanleihen (IG) ab. Der Fonds setzt standardisierte und über eine Clearingstelle abgewickelte CDS-Indizes zur Bestimmung des Anleihenexposures bzw. Zinsfutures im festverzinslichen Segment zur Festlegung des Zinsexposures ein.
|  | Credit crisis 2007/2008 | Euro sovereign crisis 2011/2012 |
| --- | --- | --- |
| US Treasuries | +24.3% | +12.2% |
| USD investment-grade credit | -2.5% | +18.7% |
| USD high yield | -24.8% | +20.6% |
| S&P 500 | -33.5% | +18.4% |

Translation (ENDE, 2021-07-31):
|  | Kreditkrise 2007/2008 | Euro-Staats- schuldenkrise 2011/2012 |
| --- | --- | --- |
| US-Treasuries | +24,3% | +12,2% |
| Investment-Grade-Unternehmensanleihen in USD | -2,5% | +18,7% |
| Hochverzinsliche USD-Anleihen | -24,8% | +20,6% |
| S&P 500 | -33,5% | +18,4% |
With lower risk, potentially lower rewards
With higher risk, potentially higher rewards
defined in step 2 to turn “target weights” into a real portfolio, taking prevailing market conditions and portfolio liabilities into account. Execution of the orders under careful cost control.
- Step 4: Ongoing assessment of the first three steps andattentive risk monitoring.

Translation (ENDE, 2022-12-31):
Niedrigeres Risiko, potenziell niedrigerer Ertrag
Höheres Risiko, potenziell höherer Ertrag
klang mit dem Risikorahmen der Strategie.
- 3. Stufe: Umsetzung – Die Kalibrierung der in der zwei- ten Stufe definierten Vermögensallokation dient unter Berücksichtigung der Marktbedingungen und Verbind- lichkeiten der Konstruktion des endgültigen Portfolios. Die Transaktionsausführung untersteht einer sorgfältigen Kostenkontrolle.
- 4. Stufe: Fortlaufende Bewertung der ersten 3 Stufen und sorgfältige Risikokontrolle.
Investment guidelines*
- Investment in US-listed healthcare companies(GICS classification)
- Investment in plain-vanilla convertible bonds only
- Foreign currency hedgingThe SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) relates to theIC USD (Capitalisation) share class LU2350905548 as of 20.12.2022 and may differ for other share classes of the same fund.

Translation (ENDE, 2022-12-31):
Investmentkriterien*
- Anlagen in börsennotierte US-Healthcare-Konzerne(GICS-Klassifizierung)
- Nur Investitionen in herkömmlichen Wandelanleihen (Plain-Vanilla-Ansatz)
- WährungsabsicherungDer SRRI (synthetischer Risiko-Ertragsindikator) bezieht sich auf die ICAnteilklasse (Thesaurierung) LU2350905548 in USD per 20.12.2022. Andere Anteilklassen des gleichen Fonds können einen anderen SRRI aufweisen.
# Benefit from attractive yields, strong risk-adjusted return potential and a high level of diversification by investing in issuers from the world’s most dynamic EM frontier countries
UBAM – Emerging Markets Frontier Bond invests primarily in bonds issued by sovereign and quasi-sovereign entities domiciled in, or linked to, frontier countries, and denominated in hard currencies. It is actively managed and aims to take advantage of the attractive yields offered by these under-researched issuers.
Key points
- Invest in issuers from some of the fastest-growing economies in the world
- Benefit from the attractive yields and strong risk-adjusted return potential offered by these under- researched markets
- Active management based on thorough fundamental sovereign analysis
- Experienced investment team with a proven track record in managing EM fixed-income productsInvestment caseFrontier markets are fast-growing emerging economies with typically smaller external debt markets than traditional EM (BRICS) countries. These markets offer a compelling investment opportunity, with returns which have demonstrated their ability to outpace both broader EM sovereign and developed high-yield bond markets.

Translation (ENDE, 2020-04-30):
# Attraktive Renditen, hohes risiko-adjustiertes Ertragspotenzial und ausgeprägte Diversifikation mit Anlagen in die dynamischsten Länder der Frontier Markets
UBAM – Emerging Markets Frontier Bond investiert in erster Linie in Staatsanleihen und Quasi-Staatsanleihen, die in Hartwährung begeben und aus Frontier Markets stammen oder eng mit diesen verbunden sind. Der aktiv verwaltete Fonds soll die attraktiven Renditen dieser wenig analysierten Emittenten nutzen.
Schlüsselmerkmale
- In Emittenten aus einigen der Volkswirtschaften mit dem weltweit schnellsten Wachstum investieren
- Vom attraktiven Rendite- und hohen risiko-adjustierten Ertragspotenzial dieser wenig analysierten Märkte profitieren
- Aktives Management auf der Grundlage eingehender fundamentaler Bewertung staatlicher Emittenten
- Erfahrenes Team mit bewährtem Track-Record in der Verwaltung von festverzinslichen Schwellenmarkt-FondsWarum sich eine Investition lohntFrontier Markets sind schnell wachsende Schwellenländer, die in der Regel eine niedrigere Verschuldung als die traditionellen BRIC-Staaten aufweisen. Sie bestechen durch interessante Investitionsmöglichkeiten und höhere Renditen als Staatsanleihen der übrigen Schwellenländer und hochverzinsliche Anleihen der Industrieländer.