# Understanding the risk & glossary
This indicator (SRRI) represents the annualised historical volatility of the Sub-Fund over a 5-year period. Where there are less than 5 years’ worth of data, missing returns are simulated using an appropriate benchmark. The SRRI may change over time and should not be used as an indicator
of future risk or returns. Even the lowest risk classification does not imply that the Sub-Fund is risk-free or that capital is necessarily guaranteed or protected.
The following risks may be materially relevant but may not always be adequately captured by the Synthetic Risk Indicator and may cause additional loss:
- Credit risk: A significant level of investment in debt secu- rities or risky securities implies that the risk of, or actual, default may have a material impact on performance. The likelihood of this depends on the creditworthiness of the issuers.
- Liquidity risk: Where a significant level of investment is made in financial instruments that may under certaincircumstances have a relatively low level of liquidity, there is a material risk that the fund will not be able to transact at advantageous times or prices. This could reduce thefund’s returns.
- Concentration risk: To the extent that the fund’s invest- ments are concentrated in a particular country, market, industry, sector or asset class, the fund may be susceptible to loss due to adverse occurrences affecting that country, market, industry, sector or asset class.

Translation (ENDE, 2023-03-31):
# Erläuterung der Risiken und Glossar
Dieser Indikator (SRRI) stellt die annualisierte historische Volatilität des Teilfonds über einen Zeitraum von fünf Jahren dar. Wenn nur Daten für weniger als fünf Jahre vorliegen, werden die fehlenden Renditen anhand einer geeigneten Benchmark simuliert. Der SRRI kann sich im Laufe der Zeit ändern und sollte nicht als Indikator für zukünftige Risiken oder Erträge herangezogen werden. Selbst eine Einstufung des Teilfonds in die niedrigste Risikokategorie bedeutet nicht, dass er mit einer risikofreien Anlage gleichgesetzt werden kann oder das Kapital zwangsläufig garantiert oder geschützt ist.
Die folgenden Risiken können relevant sein, werden aber vom synthetischen Risikoindikator möglicherweise nicht immer adäquat wiedergegeben und verursachen unter Umständen zusätzliche Verluste:
- Kreditrisiko: Bei umfangreichen Investitionen in Schuldtitel oder riskante Papiere können drohende oder tatsächliche Zahlungsausfälle die Performance stark beeinträchtigen. Die Wahrscheinlichkeit, dass dies eintritt, hängt von der Bonität der Emittenten ab.
- Liquiditätsrisiko: Werden umfangreiche Anlagen in Finan- zinstrumenten getätigt, die unter bestimmten Umständen relativ illiquide sind, besteht ein beträchtliches Risiko, dass der Fonds Geschäfte nicht zu günstigen Zeiten oder Preisen abschliessen kann. Dies könnte die Rendite des Fonds senken.
- Konzentrationsrisiko: Sofern die Anlagen des Fonds in ei- nem bestimmten Land, Markt, Sektor oder einer bestimmten Branche oder Anlageklasse konzentriert sind, kann der Fonds Verlustrisiken infolge widriger Ereignisse, die sich auf das jeweilige Land, den jeweiligen Markt oder Sektor oder die jew- eilige Branche oder Anlageklasse auswirken, ausgesetzt sein.