OPERATIONAL RISK 
In any country, but especially in emerging markets, the fund could suffer losses due to errors, service disruptions or other failures, as well as fraud, corruption, cyber crime, instability, terrorism or other irregular events.
Operational risks may subject the fund to errors affecting valuation, pricing, accounting, tax reporting, financial reporting, custody and trading, among other things. Operational risks may go undetected for long periods of time, and even if they are detected it may prove impractical to recover prompt or adequate compensation from those responsible.
REAL ESTATE RISK 
Real estate investment trusts (REITs) invest directly in physical real estate or related businesses, tend to have above-average volatility, and can be hurt by mortgage-related risks or by any factor that makes an area or individual property less valuable.
Specifically, investments in real estate holdings or related businesses or securities (including interests in mortgages) can be hurt by natural disasters, physical degradation, economic declines, overbuilding, zoning changes, tax increases, population or lifestyle trends, failures of management, difficulty attracting tenants or collecting payments, environmental contamination and other factors that may affect the market value or cash flow of the investment, including the failure of a REIT to qualify for tax-free pass-through of income.
Equity REITs are most directly affected by real estate factors, while mortgage REITs are more vulnerable to interest rate risk and credit risk (such as declines in the creditworthiness of the mortgage holders).
Many REITs are in effect small corporations and carry small- and mid-cap equity risk. Some are highly leveraged, which increases volatility. The value of real estate-related securities does not necessarily track the value of the underlying assets.
RUSSIA RISK 
In Russia and the Commonwealth of Independent States, risks associated with custody and counterparties are higher than in developed countries.
Russian custodial institutions observe their own rules, have significantly less responsibility and accountability to investors, are poorly regulated and are susceptible to fraud, negligence or error.
The securities markets in these countries may suffer from impaired liquidity, pervasive criminal activity and market manipulation, all of which may worsen price volatility and market disruptions.
It is understood that under the current Luxembourg regulation a fund may invest not more than 10% of its net assets in unlisted securities not dealt on a Regulated Market. Some investments in Russian securities may be considered as falling under such limit.
SECURITISATION RISK 
Mortgage-backed and asset-backed securities (MBS and ABS), and other types of collateralised debt security, typically carry prepayment and extension risk and can carry above-average liquidity risk.
MBS (a category that includes collateralised mortgage obligations, or CMOs) and ABS (a category that includes collateral debt obligations, or CDOs) represent an interest in a pool of debt, such as credit card receivables, auto loans, student loans, equipment leases, home mortgages and home equity loans.
MBS and ABS also tend to be of lower credit quality than many other types of debt securities. To the extent that the debts underlying an MBS or ABS go into default or become noncollectable, the securities based on those debts will lose some or all of their value.
Any unexpected behavior in interest rates could hurt the performance of ABS/MBS and other callable debt securities (securities whose issuers have the right to pay off the security’s principal before the maturity date).
When interest rates fall, issuers tend to pay off these securities and re-issue new ones at lower interest rates. When this happens, the fund may have no alternative but to reinvest the money from these prepaid securities at a lower rate of interest (prepayment risk).
In contrast, when interest rates rise, borrowers tend not to prepay their low-interest mortgages. This can lock in the fund to receiving below-market yields until interest rates fall or the securities mature (extension risk). It can also mean that the fund must either sell the securities at a loss or forgo the opportunity to make other investments that might have performed better.
The prices and yields of callable securities typically reflect the assumption that they will be paid off at a certain point before maturity. If this prepayment happens when expected, the fund generally will not suffer any adverse effects. However, if it happens substantially earlier or later than expected, it can mean that the fund effectively overpaid for the securities.
These factors can also affect the fund’s duration, increasing or decreasing sensitivity to interest rates In some circumstances, the failure of rates to rise or fall when anticipated could cause prepayment or extension risks as well.
SHORT POSITION RISK 
Taking a short position (a position whose value moves in the opposite direction from the value of the security itself) through derivatives creates losses when the underlying security’s value rises. The use of short positions may increase the risk of both loss and volatility.
Potential losses from using short position are theoretically unlimited as there is no restriction on the price to which a security may rise, whereas the loss from a cash investment in the security cannot exceed the amount invested.
The short selling of investments may be subject to changes in regulations, which could create losses or the inability to continue using short positions as intended or at all.
SMALL AND MID CAP EQUITY RISK 
Equities of small and mid capitalisation companies can be more volatile and less liquid than those of larger companies.
Small and mid capitalisation companies often have fewer financial resources, shorter operating histories and less diverse business lines, and as a result can be at greater risk of long-term or permanent business setbacks. Initial public offerings (IPOs) can be highly volatile and can be hard to evaluate because of a lack of trading history and relative lack of public information.
SOVEREIGN DEBT RISK 
Debt issued by governments and government-owned or -controlled entities can be subject to many risks, especially in cases where the government is reliant on payments or extensions of credit from external sources, is unable to institute necessary systemic reforms or to control domestic sentiment, or is vulnerable to changes in geopolitical or economic sentiment.
Even if a government issuer is financially able to pay off its debt, investors may have little recourse should it decide to delay,
discount or cancel its obligations, as the main avenue to pursue payment is typically the sovereign issuer’s own courts.
Investment in sovereign debt exposes a fund to direct or indirect consequences of, inter alia, political, social and economic changes.
SPECIAL PURPOSE ACQUISITION COMPANIES RISK 
Where
provided in their investment policies some of the funds may invest in stock, warrants and other securities of special purpose acquisition companies ("SPACs") or similar entities that pool funds to seek potential acquisition opportunities. A SPAC generally invests its assets in government securities, money market fund securities and cash, which is returned to shareholders in the event that the assets are not used to complete an acquisition within a specified period of time. SPACs and similar entities are listed shell companies without an operating history or ongoing business other than seeking acquisitions, therefore the value of their securities is dependent on the ability of the entity’s management to identify and complete an acquisition.
SUSTAINABLE INVESTING RISK 
To the extent the fund weighs ESG or sustainability criteria in choosing investments, it may underperform the market or other funds that invest in similar assets but do not apply sustainability criteria.
While the fund, in selecting investments, may use a proprietary ESG scoring process that is based partially on third party data, such data may be incomplete or inaccurate.
In making its proxy voting decisions consistent with ESG criteria, exclusionary criteria, the fund may not always be consistent with maximising an issuer’s short-term performance. For information about Fidelity’s ESG voting policy, go to www.fidelity.lu/sustainable-Investing/our-policies-and-reports.
TARGET DATE FUND RISK 
As the fund’s asset allocation becomes more conservative, its potential for growth diminishes, and thus also its ability to recoup any existing or future losses. You might not get all of your original investment back on the target date.
Certain funds may periodically change their allocation across asset classes and therefore may incur greater transaction costs than a fund with a static allocation strategy.
TAX RISK 
Some countries tax interest, dividends or capital gains on certain investments in their country. Any country could change its tax laws or treaties in ways that affect the fund or its shareholders.
Tax changes potentially could be retroactive and could affect investors with no direct investment in the country. For example, if China were to change its tax classification of the SICAV or a related entity, modify or cease honoring a tax treaty or eliminate tax incentives, it could increase the taxes due on Chinese investments or even result in a tax of 10% (or greater) on the income the SICAV receives from all sources worldwide, including in those funds that do not hold any Chinese investments.
The SICAV cannot guarantee that it will be exempt from FATCA or other withholding requirements or that it will provide all necessary information for shareholders to comply with their tax reporting requirements. Any fines associated with the discovery of a US investor as a shareholder in any fund would be paid out of shareholder assets, costs the SICAV is unlikely to be able to recover.
TECHNOLOGY AND INNOVATION RISK 
Technology and innovation companies tend to have above-average volatility. The success or failure of a product or company can change rapidly with new developments in technology, consumer preference and regulation as well as the outcome of lawsuits, mergers and changes in personnel or strategy.
Technology and innovation companies are vulnerable to supply chain disruptions, high employee turnover and workplace welfare issues. The technology sector has above-average cyber security risk because of its disproportionately large online presence.

Translation (ENDE, 2023-09-28):
OPERATIVES RISIKO 
In jedem Land, aber vor allem in Schwellenländern, kann der Teilfonds Verluste aufgrund von Fehlern, Dienstunterbrechungen oder anderen Ausfällen sowie Betrug, Korruption, Cyberkriminalität, Instabilität, Terrorismus oder anderen irregulären Ereignissen erleiden.
Operative Risiken können beim Teilfonds unter anderem zu Fehlern in den Bereichen Bewertung, Preisgestaltung, Rechnungslegung,	Steuerberichterstattung, Finanzberichterstattung, Verwahrung und Handel führen. Operative Risiken können über einen längeren Zeitraum unbemerkt bleiben, und selbst wenn sie erkannt werden, kann es sich als unpraktisch erweisen, eine Entschädigung von den Verantwortlichen unverzüglich oder in angemessenem Umfang zu fordern.
IMMOBILIENRISIKO 
Immobilien-Investmenttrusts (REITs) investieren direkt in materielle Immobilien oder damit verbundene Geschäfte, haben tendenziell eine überdurchschnittliche Volatilität und können durch hypothekenbezogene Risiken oder durch Faktoren beeinträchtigt werden, die ein Gebiet oder eine einzelne Immobilie weniger wertvoll machen.
Insbesondere können Investitionen in Immobilienbestände oder damit verbundene Unternehmen oder Wertpapiere (einschließlich	Hypothekenbeteiligungen)	durch Naturkatastrophen,		materielle	Verschlechterungen, wirtschaftliche Rückgänge, Überbauung, Änderungen an Bebauungsplänen, Steuererhöhungen, Trends hinsichtlich Bevölkerung oder Lebensstil, Versäumnisse bei der Verwaltung, Schwierigkeiten bei der Gewinnung von Mietern oder dem Inkasso von Zahlungen, Umweltverschmutzung und andere Faktoren beeinträchtigt werden, die den Marktwert oder den Cashflow der Investition beeinflussen können. Dies beinhaltet auch ein eventuelles Versäumnis eines REIT, sich für die steuerfreie Durchleitung von Erträgen zu qualifizieren.
Eigenkapital-REITs sind am stärksten von Immobilienrisiken betroffen, während Hypotheken-REITs anfälliger für Zins- und Kreditrisiken sind (z. B. Rückgang der Bonität von Hypothekenschuldnern).
Viele REITs sind in der Tat kleine Unternehmen und bergen ein kleines und mittleres Eigenkapitalrisiko. Manche sind stark fremdfinanziert, was ihre Volatilität erhöht. Der Wert von immobilienbezogenen Wertpapieren folgt nicht unbedingt dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte.
RUSSLAND-RISIKO 
In Russland und der Gemeinschaft unabhängiger Staaten (GUS) sind die mit Verwahrung und Gegenparteien verbundenen Risiken höher als in Industrieländern.
Russische Verwahrstellen befolgen eigene Regeln, haben deutlich weniger Verantwortung und Rechenschaftspflicht gegenüber Anlegern, sind schlecht reguliert und anfällig für Betrug, Fahrlässigkeit und Fehler.
Die Wertpapiermärkte in diesen Ländern können unter einer Beeinträchtigung der Liquidität, weit verbreiteten kriminellen Aktivitäten und Marktmanipulationen leiden, was zu einer Verschlechterung der Preisvolatilität und zu Marktstörungen führen kann.
Gemäß den derzeitigen Luxemburger Bestimmungen darf ein Teilfonds nicht mehr als 10 % seines Nettovermögens in nicht notierte Wertpapiere investieren, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden. Manche Investitionen in russische Wertpapiere werden eventuell so eingeschätzt, dass sie unter diese Grenze fallen.
VERBRIEFUNGSRISIKO 
Mortgage Backed und Asset Backed Securities (MBS und ABS) sowie andere Arten von besicherten Schuldtiteln sind in der Regel mit einem Vorauszahlungs- und Verlängerungsrisiko verbunden und können ein überdurchschnittliches Liquiditätsrisiko darstellen.
MBS	(eine	Kategorie,	die	besicherte Hypothekenschuldverschreibungen (CMO) umfasst) und ABS (eine Kategorie, die besicherte Schuldverschreibungen (CDO) umfasst) stellen eine Beteiligung an einem Schuldenpool dar,
z. B. Kreditkartenforderungen, Autokredite, Studiendarlehen, Anlagenleasing, Hypotheken und Eigenheimdarlehen.
MBS und ABS sind in der Regel zudem von geringerer Bonität als viele andere Arten von Schuldpapieren. In dem Maße, in dem die einem MBS oder ABS zugrunde liegenden Schulden in Verzug geraten oder nicht mehr einziehbar sind, verlieren die auf diesen Schulden basierenden Wertpapiere ihren Wert ganz oder teilweise.
Jede unerwartete Entwicklung der Zinssätze kann die Wertentwicklung von ABS/MBS und anderen kündbaren Schuldpapieren (Wertpapiere, deren Emittenten das Recht haben, das Kapital des Wertpapiers vor dem Fälligkeitstermin zurückzuzahlen) beeinträchtigen.
Wenn die Zinsen sinken, neigen Emittenten dazu, diese Wertpapiere zurückzuzahlen und neue zu niedrigeren Zinsen zu emittieren. In diesem Fall hat der Teilfonds möglicherweise keine andere Wahl, als das Geld aus diesen vorausbezahlten Wertpapieren zu einem niedrigeren Zinssatz zu reinvestieren (Vorauszahlungsrisiko).
Im Gegensatz dazu zahlen Kreditnehmer, wenn die Zinsen steigen, ihre niedrigverzinslichen Hypotheken in der Regel nicht im Voraus zurück. Dies kann den Teilfonds so lange an Renditen unter dem Marktniveau binden, bis die Zinsen wieder sinken oder die Wertpapiere fällig werden (Verlängerungsrisiko). Es kann auch bedeuten, dass der Teilfonds die Wertpapiere entweder mit Verlust verkaufen oder auf die Möglichkeit verzichten muss, andere Anlagen zu tätigen, die möglicherweise besser abgeschnitten hätten.
Die Preise und Renditen kündbarer Wertpapiere spiegeln in der Regel die Annahme wider, dass sie zu einem bestimmten Zeitpunkt vor Fälligkeit zurückgezahlt werden. Wenn diese Vorauszahlung wie erwartet erfolgt, erleidet der Teilfonds im Allgemeinen keine nachteiligen Auswirkungen. Wenn dies jedoch wesentlich früher oder später als erwartet geschieht, kann dies bedeuten, dass der Teilfonds für die Wertpapiere effektiv zu viel bezahlt hat.
Diese Faktoren können sich auch auf die Duration des Teilfonds auswirken und die Sensibilität gegenüber Zinssätzen erhöhen oder verringern. Unter bestimmten Umständen kann das Ausfallen von erwarteten Zinserhöhungen oder - senkungen auch zu Vorauszahlungs- oder Verlängerungsrisiken führen.
RISIKO VON SHORT-POSITIONEN 
Das Eingehen einer Short- Position (eine Position, deren Wert sich in die entgegengesetzte Richtung zum Wert des Wertpapiers selbst bewegt) durch Derivate führt zu Verlusten, wenn der Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers steigt. Der Einsatz von Short- Positionen kann das Risiko von Verlusten und Volatilität erhöhen.
Die potenziellen Verluste aus dem Einsatz von Short-Positionen sind theoretisch unbegrenzt, da es keine Beschränkung des Preises gibt, auf den ein Wertpapier steigen kann, wohingegen der Verlust aus einer Barinvestition in das Wertpapier niemals den investierten Betrag überschreiten kann.
Die Vorschriften für Leerverkäufe von Anlagen können sich ändern, so dass Verluste entstehen oder es unmöglich werden kann, Short-Positionen weiterhin wie beabsichtigt oder überhaupt zu nutzen.
RISIKO VON AKTIEN KLEINER UND MITTLERER UNTERNEHMEN
Die Aktien von Unternehmen mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung können volatiler und weniger liquide sein als die von größeren Unternehmen.
Unternehmen mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung verfügen häufig über geringere finanzielle Ressourcen, eine kürzere Betriebsgeschichte und eine geringere Diversifizierung der Geschäftsbereiche, so dass sie einem größeren Risiko langfristiger oder dauerhafter geschäftlicher Rückschläge ausgesetzt sein können. Börsengänge (IPOs) können sehr volatil sein und sind mitunter schwer zu bewerten, da es keinen Kursverlauf gibt und relativ wenig öffentliche Informationen vorliegen.
RISIKO VON STAATSANLEIHEN 
Anleihen, die von Regierungen und staatlichen oder staatlich kontrollierten Unternehmen begeben werden, können mit vielen Risiken behaftet sein, insbesondere in Fällen, in denen die Regierung von Zahlungen oder Verlängerungen von Krediten aus externen Quellen abhängig ist, nicht in der Lage ist, die notwendigen Systemreformen einzuleiten oder die Stimmung im Inland zu steuern, oder selbst anfällig für Veränderungen der geopolitischen oder wirtschaftlichen Stimmung ist.
Selbst wenn ein staatlicher Emittent finanziell in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen, haben Anleger unter Umständen nur wenig Rechtsmittel, wenn er beschließt, seine Verpflichtungen nur verzögert, nicht in vollem Umfang oder gar nicht zu erfüllen, da der wichtigste Weg zur Durchsetzung der Zahlung in der Regel die Gerichte im Hoheitsgebiet des staatlichen Emittenten selbst sind.
Investitionen in Staatsanleihen setzen einen Teilfonds direkten oder indirekten Folgen von unter anderem politischen, sozialen und wirtschaftlichen Veränderungen aus.
RISIKO	VON	ZWECKGESELLSCHAFTEN
Soweit	in	ihren
Anlagerichtlinien vorgesehen, dürfen einige der Teilfonds in Aktien, Optionsscheine und andere Wertpapiere von Zweckgesellschaften („SPACS“) und ähnlichen Unternehmen investieren, in denen Finanzmittel gepoolt werden, um potenzielle Akquisitionsgelegenheiten zu nutzen. Eine SPAC investiert ihr Vermögen in der Regel in Staatsanleihen, Geldmarktfondspapiere und liquide Mittel. Diese Vermögenswerte werden zurück an die Anteilinhaber ausgeschüttet, wenn sie nicht innerhalb eines festgelegten Zeitraums für den Abschluss einer Akquisition verwendet werden. Bei SPACS und ähnlichen Unternehmen handelt es sich um börsennotierte Mantelgesellschaften, die weder über eine operative Vorgeschichte noch, abgesehen von den angestrebten Akquisitionen, über ein laufendes Geschäft verfügen. Deshalb hängt der Wert ihrer Wertpapiere von der Fähigkeit des Managements der Gesellschaft ab, eine Chance zu erkennen und die Akquisition abzuschließen.
RISIKO NACHHALTIGER ANLAGEN 
Sofern der Teilfonds ESG- oder Nachhaltigkeitskriterien bei der Auswahl seiner Anlagen berücksichtigt, kann er schlechter abschneiden als der Markt oder andere Teilfonds, die in ähnliche Vermögenswerte investieren, aber keine Nachhaltigkeitskriterien anwenden.
Der Teilfonds kann bei der Auswahl von Anlagen einen eigenen ESG-Bewertungsprozess verwenden, der teilweise auf Daten von Dritten basiert, die unvollständig oder ungenau sein können.
Wenn	der	Teilfonds	seine Stimmrechtsvertretungsentscheidungen im Einklang mit ESG- Kriterien und Ausschlusskriterien trifft, ist dies nicht immer mit der Maximierung der kurzfristigen Wertentwicklung eines Emittenten vereinbar. Informationen zu den ESG- Abstimmungsrichtlinien von Fidelity finden Sie unter www.fidelity.lu/sustainable-Investing/our-policies-and-reports.
RISIKO	VON	FONDS	MIT	ENDTERMIN	
Wenn	die
Vermögensallokation des Teilfonds konservativer wird, verringert sich sein Wachstumspotenzial und damit auch seine
Fähigkeit, bestehende oder zukünftige Verluste auszugleichen. Möglicherweise erhalten Sie am Endtermin Ihre ursprüngliche Investition nicht vollständig zurück.
Bestimmte Teilfonds können ihre Allokation über verschiedene Anlageklassen in regelmäßigen Abständen ändern und daher höhere Transaktionskosten als ein Teilfonds mit statischer Allokationsstrategie verursachen.
STEUERRISIKO 
Einige Länder besteuern Zinsen, Dividenden oder Kapitalerträge auf bestimmte Investitionen in ihrem Land. Jedes Land kann seine Steuergesetze oder -verträge in einer Weise ändern, die den Teilfonds oder seine Anteilinhaber betrifft.
Steuerliche Änderungen können möglicherweise rückwirkend erfolgen und sich auf Anleger auswirken, die im Land keine direkten Investitionen tätigen. Wenn China zum Beispiel seine Steuerklassifikation der SICAV oder einer verbundenen Rechtsperson ändert, ein Steuerabkommen ändert oder nicht mehr einhält oder Steueranreize streicht, kann dies die Steuern, die auf chinesische Anlagen fällig werden, erhöhen oder sogar zu einer Steuer von 10 % (oder mehr) auf die Erträge führen, die die SICAV aus allen Quellen weltweit erhält, einschließlich jener Teilfonds, die keine chinesischen Anlagen halten.
Die SICAV kann nicht garantieren, dass sie von FATCA oder anderen Quellensteuerpflichten befreit ist oder dass sie den Anteilinhabern alle erforderlichen Informationen zur Verfügung stellt, um ihren steuerlichen Berichtspflichten nachzukommen. Alle Geldbußen, die mit der Entdeckung eines US-Investors als Anteilinhaber in einem Teilfonds verbunden sind, würden aus dem Vermögen des Anteilinhabers bezahlt, da die SICAV diese Kosten wahrscheinlich nicht decken kann.
TECHNOLOGIE- UND INNOVATIONSRISIKO 
Technologie- und
Innovationsunternehmen weisen tendenziell eine überdurchschnittliche Volatilität auf. Der Erfolg oder Misserfolg eines Produkts oder Unternehmens kann sich mit neuen Entwicklungen in der Technologie, Verbraucherpräferenz und - regulierung sowie mit dem Ergebnis von Klagen, Fusionen und Personal- oder Strategieänderungen schnell ändern.
Technologie- und Innovationsunternehmen sind anfällig für Störungen der Lieferkette, hohe Mitarbeiterfluktuation und Probleme des Wohlergehens am Arbeitsplatz. Der Technologiesektor birgt aufgrund seiner unverhältnismäßig großen Online-Präsenz ein überdurchschnittliches Cybersicherheitsrisiko.