# Objectives and Investment Policy
## Objective
The fund's objective is to provide unit holders with the best possible risk adjusted return, through an actively managed portfolio of global bonds.

## Investment strategy
SKAGEN Tellus is an actively managed fund with a global investment mandate. The fund invests mainly in government bonds. The fund seeks to achieve a good return by investing in bonds and currencies that we believe are undervalued. Active management entails that the portfolio managers invest on the basis of their own market analyses. With considerable expertise in global macroeconomics, the portfolio managers strives to pick attractive government bonds in order to achieve the best possible risk adjusted return. Fund investments may be hedged into Euro (EUR), and the fund may use foreign exchange derivatives for this purpose. Expected risk and return of the fund’s underlying securities portfolio shall be reduced as a result of the use of such derivative investments.

## Benchmark index
The fund's benchmark index is J.P. Morgan GBI Broad Unhedged Index.

## Distribution
The fund's taxable income is separated from the fund and distributed to the unit holders annually in the form of new units. The unit price is reduced by an amount exactly equal to the value of the taxable income per unit.

## Investment period
SKAGEN Tellus is suitable for investors who wish to invest in global bonds and who have at least a three-year investment horizon. Investors must be able to tolerate currency fluctuations. The fund is well-suited as part of a long-term investment portfolio. Subscription and redemption of units can be carried out on all Norwegian business days. The minimum subscription amount is EUR 50.

Translation (ENDE, 2020-02-14):
# Ziele und Anlagepolitik
## Ziel
Der Fonds verfolgt das Ziel, für die Anteilsinhaber auf Basis des Risikos, das sie über ein aktiv verwaltetes Portfolio von internationalen Anleihen eingehen, die bestmögliche Rendite zu erzielen.

## Anlagestrategie
SKAGEN Tellus ist ein aktiv verwalteter Fonds mit einem internationalen Anlagemandat. Der Fonds investiert hauptsächlich in Staatsanleihen. Der Fonds ist bestrebt, unterbewertete Anleihen und Währungen mit gutem Renditepotenzial zu ermitteln. Aktive Verwaltung bedeutet, dass die Portfoliomanager auf der Grundlage ihrer eigenen Marktanalysen investieren. Die Portfoliomanager, die über umfassende Erfahrung mit der globalen Makroökonomie verfügen, wählen gezielt attraktive Staatsanleihen mit optimalem Risiko-Rendite-Verhältnis aus. Fondsanlagen können in Euro (EUR) abgesichert werden, und der Fonds kann zu diesem Zweck Devisenderivate einsetzen. Das erwartete Risiko und die erwartete Rendite des zugrunde liegenden Wertpapierportfolios des Fonds werden durch den Einsatz
dieser derivativen Instrumente gemindert.

## Referenzindex
Der Referenzindex des Fonds ist der J.P. Morgan GBI Broad Unhedged Index.

## Ausschüttungen
Die steuerpflichtigen Erträge des Fonds werden vom Fonds getrennt und jährlich durch Ausgabe neuer Anteile an die Anteilsinhaber ausgeschüttet. Der Anteilspreis wird um einen Betrag gemindert, der genau dem Wert des steuerpflichtigen Ertrags je Anteil entspricht.

## Anlagezeitraum
SKAGEN Tellus eignet sich für Anleger mit einem Anlagehorizont von wenigstens 3 Jahre, die in weltweite Anleihen investieren wollen. Anleger müssen in der Lage sein, Wechselkursschwankungen zu dulden. Der Fonds eignet sich gut als Teil eines langfristigen Anlageportfolios. Ausgaben und Rücknahmen von Anteilen sind an jedem Geschäftstag in Norwegen möglich. Der Mindestausgabebetrag ist 50 EUR.