# Investment principles and investment policy
The Company may acquire the following assets for the Fund:
Transferable securities pursuant to § 5 of the General Terms and Conditions of Investment,
Money market instruments pursuant to § 6 of the General Terms and Conditions of Investment, Bank deposits pursuant to § 7 of the General Terms and Conditions of Investment,
Investment units pursuant to § 8 of the General Terms and Conditions of Investment, Derivatives pursuant to § 9 of the General Terms and Conditions of Investment,
Other investment instruments pursuant to § 10 of the General Terms and Conditions of Invest- ment.
The investment policy described below is the one being pursued at the time of this Sales Prospectus being prepared. However, it may change at any time, within the framework defined by the Terms and Conditions of Investment.
The Company acquires and sells the eligible assets based on its assessment of the economic and capi- tal market situation and other stock market prospects.
At least two thirds of the Fund is made up of equities.
It invests in equities of issuers worldwide. Up to 25% of the value of the Fund may be invested in bonds, convertible bonds and bonds with warrants.
The Fund shall primarily invest in equities of companies selected on the basis of conventional equity analysis (fundamental bottom-up analysis of different individual stocks). This involves selecting stocks according to classic shareholder value aspects. The Fund invests in companies that are undervalued in terms of at least one criterion, specifically:
- - Undervalued company fundamentals
- - High earning potential that is not reflected in the share price
- - Above-average distributions
- - Overlooked sectors or countries
- - Overestimated crisesTransparent accounting and corporate governance shall be key factors in decisions. Historical share performance shall not influence investment decisions.

Equities shall be pre-selected using quantitative screening. In such cases, the decision to buy shall be taken according to more in-depth individual analysis of company information. The number of equities in the portfolio should remain constant as less attractive stocks are replaced by new additions.
The Fund is geared towards long-term growth and is subject to short-term, sometimes considerable fluctuations in value. It is therefore more suitable for aggressively positioned, yield-oriented investors interested in availing of opportunities on the international equity markets over the medium to long term.
In addition, certificates can also be purchased, for example as part of a CO2 neutralisation of the portfolio.
The assets to be acquired for the fund are discretionarily identified on basis of the consistent invest- ment process described above (“active management”). MSCI® World1 GDR is used as the benchmark for the Fund. For each Share class, the benchmark index will be in the respective unit class currency. The benchmark index for the Fund is determined by the Company and may be changed if necessary. However, the Fund does not aim to replicate the benchmark index but rather aims to achieve abso- lute performance independently of the benchmark index. The Funds allocation and its performance can vary significantly to entirely and long-term - positive or negative - from the benchmark index.
The benchmark index MSCI® World GDR is administered by MSCI Limited. MSCI Limited is no longer registered with the European Securities and Markets Authority (ESMA) on the public register of ad- ministrators and benchmarks under Regulation (EU) 2016/1011 as a result of the United Kingdom's exit from the EU ("Brexit"), but as a U.K. benchmark administrator is regulated by the U.K. FCA and is on the FCA's register. Benchmark indices provided by an administrator established in a third country that have already been used in the European Economic Area as a reference for financial instruments and financial contracts or for measuring the performance of investment funds may continue to be used as a reference until December 31, 2023. The Company has prepared robust written plans that set out actions that it would take, if the benchmark index changed significantly or was no longer provided.
The Company actively decides on the selection of assets at its own discretion and in compliance with legal and contractual regulations. Economic factors at national level will be paramount, supplement- ed with industry and company analyses.
The investment strategy will restrict the extent to which the portfolio holdings may deviate from the benchmark. This deviation may be substantial.
The company actively decides at its own discretion, taking into account the legal and contractual regulations, on the selection of assets, considering analyzes and evaluations of companies as well as economic and political developments.
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MSCI 
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is a registered trademark of MSCI Limited
The Fund is managed with reference to the benchmark index MSCI® World GDR. This merely serves as a starting point for investment decisions. The Fund’s objective is not to track the benchmark index. The Fund’s composition and its performance may deviate substantially to completely and over the long term – positively or negatively – from the benchmark index. Information on the methodology used to calculate the benchmark index can be found on the Internet at https://www.msci.com/index- solutions.
This Fund promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Art. 8 of the Disclosure Regulation.
Principal adverse impacts (hereinafter “PAIs”) on sustainability factors are taken into account in the investment process at company level. It is binding for PAIs to be taken into account at fund level and they are therefore considered.

### Further pre-contractual information on the environmental and/or social characteristics and on taking the principal adverse impacts on sustainability factors into account is provided in the Annex “Pre-contractual information on the financial products referred to in Art. 8(1), (2) and (2a) of Regulation (EU) 2019/2088 and Art. 6(1) of Regulation (EU) 2020/852”.
Due to the planned investment strategy, the turnover rate in the Fund may vary heavily (and thus, over time, result in variable transaction costs being charged to the Fund).
The currency of unit classes A, B (Inst.) and C (Inst.) is the euro. The currency of unit class D (CHF) is the Swiss franc.
No assurance can be given that the investment policy’s objectives will be fulfilled. In partic- ular, there is no guarantee that investors will get back all the assets they have invested in the Fund (see Section 7 "Risk information").
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Translation (ENDE, 2023-01-01):
# Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
Die Gesellschaft darf für den Fonds folgende Vermögensgegenstände erwerben: Wertpapiere gemäß § 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Geldmarktinstrumente gemäß § 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Bankguthaben gemäß § 7 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Investmentanteile gemäß § 8 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Derivate gemäß § 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Sogenannte sonstige Anlageinstrumente gemäß § 10 der Allgemeinen Anlagebedingungen.
Die nachstehend beschriebene Anlagepolitik ist die bei Erstellung dieses Verkaufsprospekts durchge- führte. Sie kann sich – in dem durch die Anlagebedingungen bestimmten Rahmen – allerdings jederzeit ändern.
Die Gesellschaft erwirbt und veräußert die zugelassenen Vermögensgegenstände nach Einschätzung der Wirtschafts- und Kapitalmarktlage sowie der weiteren Börsenaussichten.
Der Fonds setzt sich zu mindestens 2/3 aus Aktien zusammen.
Die Anlage erfolgt dabei in Aktien von Emittenten weltweit. Bis zu 25 % des Wertes des Fonds dürfen in Schuldverschreibungen sowie in Wandel- und Optionsanleihen angelegt werden.
Der Fonds soll überwiegend in Aktien von Unternehmen investiert sein, die auf Grund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale „Bottom-up“-Analyse verschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Da- bei ist beabsichtigt, die Selektion der Titel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten vorzuneh- men. Es soll in Unternehmen investiert werden, die nach mindestens einem Kriterium unterbewertet sind, insbesondere:
- - Unterbewertete Unternehmenssubstanz
- - Hohe Ertragskraft, die sich nicht im Börsenkurs widerspiegelt
- - Überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen
- - Vernachlässigte Branchen oder Länder
- - Überschätzte KrisenWesentlich für die Entscheidung sollen die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens sein. Die historische Kursentwicklung soll nicht in die Investitionsent- scheidung einfließen.

Die Vorauswahl der Aktien soll nach einem quantitativen Screening erfolgen. Die Entscheidung für einen Kauf soll dann nach gründlicher Einzelanalyse der Firmeninformationen getroffen werden. Die Zahl der Aktien im Portfolio soll dabei konstant bleiben, da beabsichtigt ist, weniger attraktive Titel durch neu aufgenommene Aktien zu ersetzen.
Der Fonds ist auf langfristige Wertzuwächse hin ausgerichtet und nimmt kurzfristige, unter Umständen deutliche, Kursschwankungen in Kauf. Insofern eignet er sich eher für den offensiv eingestellten rendi- teorientierten Anleger, der mittel- bis langfristig die Chancen der internationalen Aktienmärkte nutzen möchte.
Darüber hinaus können auch Zertifikate erworben werden, beispielsweise im Zuge einer CO2-Neutrali- sierung des Portfolios.
Die für den Fonds zu erwerbenden Vermögensgegenstände werden diskretionär auf Basis des vorste- hend beschriebenen konsistenten Investmentprozesses identifiziert („aktives Management“). Für den Fonds wird als Vergleichsindex der MSCI® World1 GDR herangezogen. Für die einzelnen Anteilklassen wird der Vergleichsindex in der jeweiligen Anteilklassenwährung herangezogen. Der Vergleichsindex wird für den Fonds von der Gesellschaft festgelegt und kann ggf. geändert werden. Der Fonds zielt jedoch nicht darauf ab, den Vergleichsindex nachzubilden, sondern strebt die Erzielung einer absoluten, von dem Vergleichsindex unabhängigen Wertentwicklung an. Die Zusammensetzung des Fonds und seine Wertentwicklung können wesentlich bis vollständig und langfristig – positiv oder negativ – vom Vergleichsindex abweichen. Die Gesellschaft entscheidet nach eigenem Ermessen und unter Beachtung der gesetzlichen und vertraglichen Regelungen aktiv über die Auswahl der Vermögensgegenstände unter Berücksichtigung von Analysen und Bewertungen von Unternehmen sowie volkswirtschaftlichen und politischen Entwicklungen.
Die Anlagestrategie schränkt das Ausmaß ein, in dem die Portfoliobestände von dem Vergleichsindex abweichen können. Diese Abweichung kann wesentlich sein.
Der Vergleichsindex MSCI® World GDR wird von MSCI Limited administriert. MSCI Limited ist als Folge des EU-Austritts des Vereinigten Königreichs („Brexit“) nicht mehr bei der europäischen Wertpapierauf- sichtsbehörde ESMA in das öffentliche Register der Administratoren und Referenzwerte gemäß der Verordnung (EU) 2016/1011 eingetragen, wird als britischer Benchmark-Administrator aber von der britischen FCA reguliert und im Register der FCA geführt. Vergleichsindices, die von einem in einem Drittstaat ansässigen Administrator bereitgestellt werden und die im Europäischen Wirtschaftsraum bereits als Bezugsgrundlage für Finanzinstrumente und Finanzkontrakte oder zur Messung der Wert- entwicklung von Investmentfonds verwendet wurden, dürfen bis zum 31. Dezember 2023 weiterhin als Referenzwert verwendet werden. Die Gesellschaft hat robuste schriftliche Pläne aufgestellt, in de- nen sie Maßnahmen dargelegt hat, die sie ergreifen würde, wenn der Vergleichsindex sich wesentlich ändert oder nicht mehr bereitgestellt wird.
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MSCI 
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ist eine eingetragene Marke der MSCI Limited
Die Gesellschaft entscheidet nach eigenem Ermessen unter Beachtung der gesetzlichen und vertragli- chen Regelungen aktiv über die Auswahl der Vermögensgegenstände unter Berücksichtigung von Ana- lysen und Bewertungen von Unternehmen sowie volkswirtschaftlichen und politischen Entwicklungen.
Der Fonds wird in Bezug auf den Vergleichsindex MSCI World® GDR verwaltet. Dieser dient lediglich als Ausgangspunkt für Anlageentscheidungen. Das Ziel des Fonds ist es nicht, den Vergleichsindex ab- zubilden. Die Zusammensetzung des Fonds und seine Wertentwicklung können wesentlich bis vollstän- dig und langfristig – positiv oder negativ – vom Vergleichsindex abweichen. Informationen über die Methodik der Berechnung des Vergleichsindex können Sie dem Internet unter https://www.msci.com/index-solutions entnehmen.
Dieser Fonds bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale im Sinne des Art. 8 der Offenlegungs- Verordnung.
Die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Principal Adverse Impacts (nachfolgend „PAI“)) werden im Investitionsprozess auf Gesellschaftsebene berücksichtigt. Eine Berück- sichtigung der PAI auf Ebene des Fonds ist verbindlich und erfolgt insoweit.

### Weitere vorvertragliche Informationen über die ökologischen und/oder sozialen Merkmale und zu der Berücksichtigung von den wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhal- tigkeitsfaktoren sind im Anhang „Vorvertragliche Informationen zu den in Art. 8 Abs. 1, 2 und 2a der Verordnung (EU) 2019/2088 und Art. 6 Abs. 1 der Verordnung (EU) 2020/852 genannten Finanzprodukten“ enthalten.
Aufgrund der vorgesehenen Anlagepolitik kann die Umsatzhäufigkeit im Fonds stark schwanken (und damit im Zeitablauf unterschiedlich hohe Belastungen des Fonds mit Transaktionskosten auslösen).
Die Währung der Anteilklassen A, B (Inst.) und C (Inst.) ist Euro. Die Währung der Anteilklasse D (CHF) ist Schweizer Franken.
Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Insbesondere kann nicht gewährleistet werden, dass der Anleger das in den Fonds investierte Vermögen vollständig zurückerhält (siehe auch Abschnitt 7 „Risikohinweise“).
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