# Supplementary information to the annual report as of December 31, 2019
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## Fund Performance

The investment policy of the Falcon Gold Equity Fund uses the Phila- delphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) as Benchmark. The benchmark serves as a compare size. The fund however, does not typ- ically invest in index-index or index-linked terms. He may also invest in securities of companies which not on the Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) are included. Past performance is no indica- tor for current or future results. Performance figures do not take into ac- count any commissions charged on issue or redemption of units.
- Soft         commission         agreements For the period from January 1 to December 31, 2019 no “soft commission agreements” in the name of LLB Swiss Investment AG were applied and no soft commissions were received.
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## Principles for the valuation and the calculation of the net asset value

The valuation is effected as per §1G of the fund contract
§ 16 Calculation of the Net Asset Value
- The net asset value of the investment fund and the share of assets at- tributable to the individual classes (prorated shares) are calculated in CHF at their market value as of the end of the financial year and for each day on which units are issued or redeemed. The fund assets will not be calculated on days when the stock exchanges / markets in the investment fund’s main investment countries are closed (e.g., bank and stock exchange holidays).
- Securities traded on a stock exchange or another regulated market open to the public shall be valued at the current prices paid on the main market. Other investments or investments for which no cur- rent market value is available shall be valued at the price which would probably be obtained upon a diligent sale at the time of the valuation. In such cases, the fund management company shall use appropriate and recognized valuation models and principles to determine the market value.
- The value of money market instruments that are not traded on a stock exchange or another regulated market open to the public is de- termined as follows: the valuation price of such investments is suc- cessively adjusted in line with the redemption price, taking the net purchase price as the basis and ensuring that the investment returns calculated in this manner are kept constant. If there are significant changes in the market conditions, the valuation principles for the individual investments will be adjusted in line with the new market returns. If there is no current market price in such instances, the cal- culations are as a rule based on the valuation of money market instru- ments with the same characteristics (quality and domicile of the issu- er, issuing currency, term to maturity).
- Bank credit balances are valued on the basis of the amount due plusaccrued interest. If there are significant changes in the market condi- tions, the valuation principles for time deposits will be adjusted in line with the new circumstances.
- The net asset value of units of a given class is determined by the pro-portion of the fund’s assets as valued at the market value attributable to the given unit class, minus any of the investment fund’s liabilities that are attributed to the given unit class, divided by the number of units of the given class in circulation. It will be rounded to one cen- time.

G. The percentages of the market value of the Fund’s net assets (fund assets less liabilities) attributable to the individual unit classes is de- termined for the first time at the initial issue of more than one class of units (if this occurs simultaneously) or the initial issue of a further unit class. The calculation is made on the basis of the assets accruing to the Fund for each unit class. The percentage is recalculated when one of the following events occurs:
- when units are issued and redeemed;
- on the relevant date for distributions, provided that (i) such dis- tributions are only made for individual unit classes (distribution classes); (ii) the distributions of the various unit classes differ when expressed as a percentage of the respective net asset values; or (iii) different commission or expenses are charged on the distributions of the various unit classes when expressed as a percentage of the distribution;
- when the net asset value is calculated, as part of the allocation of liabilities (including due or accrued expenses and commissions) to the various unit classes, provided that the liabilities of the various unit classes are different when expressed as a percentage of the re- spective net asset value, especially if (i) different commission rates are applied for the various unit classes or (ii) class-specific expenses are charged;
- when the net asset value is calculated, as part of the allocation of income or capital gains to the various unit classes, provided the income or capital gains stem from transactions made solely in the interests of one unit class or several unit classes but disproportion- ately to their share of the net fund assets.
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## Units and unit classes

Pursuant to the fund contract, the fund management company is enti- tled to establish, liquidate or merge unit classes at any time, subject to the consent of the custodian bank and the approval of the supervisory authority.
There are currently the following unit classes:
The unit classes differ in terms of the maximum rates of management commission, the reference currency, the currency hedging, the mini- mum investment, the conditions for acquisition and the payment of retrocessions and rebates:
- “Class A”, accumulation class, denominated in US Dollar USD which is at the same time the reference currency of the fund and suitable for all investors. No minimum investment is required. Retrocessions and rebates may be paid in respect of class A.
- “Class H EUR”, accumulation class, denominated in Euro and suitable for all investors. The currency risk of the Euro is hedged against the US dollar to at least 90%. No minimum investment is required. Retroces- sions and rebates may be paid in respect of class H EUR.

Translation (ENDE, 2019-12-31):
# Erläuterungen zum Jahresbericht vom 31. Dezember 2019
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## Fonds-Performance

Die Anlagepolitik des Falcon Gold Equity Fund verwendet den Philadel- phia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) als Benchmark. Der Benchmark dient als Vergleichsgrösse. Der Fonds legt indes in der Regel nicht indexnahe oder indexgebunden an. Er kann auch in Wertpapie- ren von Gesellschaften investieren, welche nicht im Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) enthalten sind. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unbe- rücksichtigt.
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## Soft commission agreements

Für die Periode 1. Januar bis 31. Dezember 2019 wurden keine «soft com- mission agreements» im Namen von LLB Swiss Investment AG getätigt und keine soft commissions erhalten.
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## Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte

Die Bewertung erfolgt gemäss §1G des Fondsvertrags.

### §16 Berechnung des Nettoinventarwerts
- Der Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Klassen (Ǫuoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungs- jahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurück- genommen werden, in US Dollars (USD) berechnet. Für Tage, an wel- chen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer des Anlagefonds geschlossen sind (z.B. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Be- rechnung des Fondsvermögens statt.
- An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gemäss Anhang I zum Prospekt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind von der Fondsleitung nach Treu und Glauben mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an, die von Wirtschaftsprüfern nachprü)ar sind.
- Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gemäss Anhang I zum Prospekt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen wird, ausge- hend vom Nettoerwerbspreis, unter Konstanthaltung der daraus be- rechneten Anlagerendite, sukzessiv dem Rückzahlungspreis angegli- chen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen der neuen Marktrendi- te angepasst. Dabei wird bei fehlendem aktuellem Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geldmarktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Ǫualität und Sitz des Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt.
- Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufe-ne Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedin- gungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankgut- haben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst.
- Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermö- gens zukommenden Ǫuote, vermindert um allfällige Verbindlich- keiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Klasse. Er wird auf ¹/100 der Rechnungseinheit oder, falls abweichend, der Referenzwährung der entsprechenden Klasse gerundet.

G. Die Ǫuoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fonds- vermögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen Anteilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstaus- gabe mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erstausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Anlagefonds für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse be- stimmt. Die Ǫuote wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berech- net:
- bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen;
- auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüt- tungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen) anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung unterschiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen;
- bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteils- klassen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung ge- langen oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen er- folgen;
- bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen, die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Ǫuote am Net- tofondsvermögen, getätigt wurden.
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## Anteile und Anteilsklassen

Gemäss Fondsvertrag steht der Fondsleitung das Recht zu, mit Zustim- mung der Depotbank und Genehmigung der Aufsichtsbehörde jederzeit verschiedene Anteilsklassen zu schaffen, aufzuheben oder zu vereinigen. Die verschiedenen Anteilsklassen können sich namentlich hinsichtlich Kostenstruktur, Referenzwährung, Währungsabsicherung, Ausschüt- tung oder Thesaurierung der Erträge, Mindestanlage sowie Anlegerkreis unterscheiden.