# General Information
#### Incorporation and Share Capital

###### The Fund was incorporated under the laws of Ireland on 11 April 2002 as an investment fund with variable capital with registered number 355598.

###### At the date hereof:
- The authorised share capital of the Fund is €38,091 divided into 38,091 Management Shares of €1.00 each and500,000,000,000 Shares of no par value initially designated as unclassified shares; and
- The issued share capital of the Fund is €7 divided into seven Management Shares of €1.00 each of which €7 has been paid up and which are beneficially owned by Brandes Investment Partners, L.P. (four shares) and the Manager (three shares).


###### Management Shares do not entitle the holders to any dividend and on a winding-up entitle the holder to receive the amount paid up thereon but not otherwise to participate in the assets of the Fund.

#### Memorandum and Articles of Association
The Memorandum and Articles of Association of the Fund provides at Clause 3 that the Fund’s sole object is the collective investment in transferable securities and/or other liquid financial assets referred to in Regulation 68 of the Regulations of capital raised from the public and which operates on the principle of risk spreading, the shares of which are, at the request of holders or redeemed, directly or indirectly, out of the undertaking’s assets.
The following section is a summary of the principal provisions of the Articles of Association of the Fund. Defined terms in this section bear the same meanings as defined in the Fund's Articles of Association.

#### Variation of class rights
The rights attached to any Sub-Fund or Class within a Sub-Fund may, whether or not the Fund is being wound up, be varied or abrogated with the consent in writing of the holders of three-fourths of the issued shares of that Sub-Fund or Class, or with the sanction of a special resolution passed at a separate general meeting of the holders of the Shares of the Sub-Fund or Class. The provisions of the Articles of Association relating to general meetings shall apply to every such separate general meeting of a Sub-Fund or a Class except that the necessary quorum at any such meeting other than an adjourned meeting shall be all the Shareholders who hold Shares of the relevant Sub-Fund or Class present at the meeting in person or by proxy or two persons holding or representing by proxy Shares of the Sub-Fund or Class in question whichever is the lesser and, at an adjourned meeting, one person holding Shares of the Sub-Fund or Class in question or his proxy. Any holder of Shares of the Sub-Fund or Class in question present in person or by proxy may demand a poll.

#### Voting Rights
The Articles of Association provide that on a show of hands at a general meeting of the Fund or of a Sub-Fund, each Shareholder holding Shares who is present in person or by proxy shall have one vote and the Shareholder or Shareholders, as the case may be, holding Management Shares present in person or by proxy shall, in the aggregate, have only one vote in respect of all the Management Shares. On a poll, every Shareholder present in person or by proxy shall be entitled to one vote in respect of his entire holding of Management Shares and to one vote in respect of each whole Share held by him.

#### Change in Share Capital

###### The Fund may from time to time by ordinary resolution increase its authorised share capital by such amount as the resolution shall prescribe.
The Fund may, by ordinary resolution, alter (without reducing) its authorised share capital by consolidating and dividing all or any of its share capital into Shares of a larger amount than its existing Shares, by sub-dividing its Shares into Shares of a smaller amount than that fixed by the Memorandum of Association of the Fund, or by cancelling any Shares which, at the date of the ordinary resolution in that behalf have not been taken, or agreed to be taken, by any person, and diminish the amount of its share capital by the amount of the Shares so cancelled.

###### The Fund may by special resolution, from time to time, reduce its share capital.

#### Directors' Interests
Provided that the nature of his interest is or has been declared by him at a meeting of the Directors in accordance with the Articles of Association, no Director or intending Director shall be disqualified by his office from contracting with the Fund nor shall any such contract or any contract or arrangement entered into by or on behalf of the Fund in which any Director is in any way interested be liable to be avoided, nor shall any Director so contracting or being so interested be liable to account to the Fund for any profit realised by any such contract or arrangement by reason of such Director holding that office or of the fiduciary relationship thereby established. A Director may hold any other office or place of profit with the Fund in conjunction with his office as Director on such terms as to tenure of office and otherwise as the Director may determine.
A Director shall not vote or be counted in the quorum present on any resolution in respect of his appointment (or the arrangement of the terms of appointment) to hold any office or place of profit with the Fund or in respect of any contract or arrangement in which he is materially interested. This prohibition does not apply (in the absence of some other material interest than is indicated below), inter alia, to:
- The giving of any security or indemnity to him in respect of money lent or obligations incurred by him for the benefit of the Fund;
- Any contract or arrangement by a Director to guarantee or underwrite shares or debentures of the Fund; and
- Any proposals concerning any other fund in which he is directly interested whether as an officer, shareholder, creditor or otherwise howsoever provided that he is not the holder of or beneficially interested in 1% or more of any class of the issued equity share capital of such fund (or of any third fund through which his interest is derived) or of the voting rights available to members of the relevant fund, any such interest being deemed for the purpose of the Articles to be a material interest in all circumstances.


###### The Fund may by ordinary resolution suspend or relax the provisions described above to any extent or ratify any such transaction.
Each Director shall be entitled to such remuneration for his services as the Directors may determine provided that the aggregate emoluments of each Director in respect of any twelve month period shall not exceed Euro 25,000, plus reasonable out-of-pocket expenses, or such higher amount as may be approved by the Fund in general meeting.

#### Borrowing Powers
The Directors may exercise all the powers of the Fund to borrow money (including the power to borrow for the purpose of redeeming Shares). The Depositary may charge the undertaking, property, and assets or any part thereof, whether outright or as collateral security for any debt liability or obligation of the Fund.

#### Transfer of Shares
The Shares of the Fund are freely transferable. Subject to the differences between Shares of Classes in a Sub-Fund, the Shares of the Fund are entitled to participate equally in the profits and dividends of the Sub-Fund to which they relate and in its assets upon liquidation.
The Directors have the power to impose such restrictions other than restrictions on transfers as they may think necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Fund are acquired or held by any person in breach of the law or requirements of any country or governmental authority. The Directors may decline to recognise any transfer of Shares unless (i) the instrument of transfer is deposited at the registered office of the Fund together with such other evidence as the Directors may reasonably require to show the right of the transferor to make the transfer and (ii) the instrument of transfer relates to Shares of one Class only.

#### Sub-Funds

###### The Directors are required to establish a separate portfolio for Sub-Funds in the following manner:
- For each Sub-Fund, the Fund shall keep separate books and records in which all transactions relating to the relevant Sub-Fund shall be recorded and, in particular, the proceeds from the allotment and issue of Shares of any Class in each Sub-Fund shall be applied to such Sub-Fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be applied to such Sub-Fund;
- Any asset derived from another asset comprised in a Sub-Fund, shall be applied in the books of the Fund to the same Sub-Fund as the asset from which it was derived and any increase or diminution in value of such an asset shall be applied to the relevant Sub-Fund;
- In the case of any asset which the Directors do not consider as attributable to a particular Sub-Fund or Sub-Funds, the Directors shall have discretion, subject to the approval of the Depositary, to determine the basis upon which any such asset shall be allocated on such basis as they in their discretion deemed fair and equitable between Sub-Funds and the Directors shall, subject to the approval of the Depositary, have power at any time and from time to time to vary such basis;
- Any liability shall be allocated to the Sub-Fund or Sub-Funds to which in the opinion of the Directors it relates or if such liability is not attributable to any particular Sub-Fund, the Directors shall have discretion, subject to the approval of the Depositary, to determine the basis upon which any liability shall be allocated on such basis as they in their discretion deem fair and equitable between Sub-Funds and shall, subject to the approval of the Depositary, have power at any time and from time to time to vary such basis;
- The Directors may transfer any assets in the books of the Fund to and from Sub-Funds if, as a result of a creditor proceeding against certain of the assets of the Fund or otherwise, a liability, expense, cost, charge or reserve would be borne in a different manner from that in which it would have been borne under paragraph (d) above or in any similar circumstances.


###### Although each Sub-Fund will be treated as bearing its own liabilities, the Fund will, as a whole, remain ultimately liable to third parties for all the liabilities of all of the Sub-Funds.

#### Winding Up

###### The Articles contain provisions to the following effect:
- If the Fund shall be wound up the liquidator shall apply the assets of the Fund in such manner and order as he thinks fit in satisfaction of creditors' claims. The liquidator shall in relation to the assets available for distribution among the members make in the books of the Fund such transfers thereof to and from Sub-Funds as may be necessary in order that the effective burden of such creditors' claims may be shared between the holder of Shares of different Sub-Funds in such proportions as the liquidator in his absolute discretion may think equitable.
- The assets available for distribution among the members shall then be applied in the following priority:
	- Firstly, in the payment to the holders of the Shares of each Sub-Fund of a sum in the currency in which that Sub-Fund is designated (or in any other currency selected by the liquidator) as nearly as possible equal (at a rate of exchange determined by the liquidator) to the Net Asset Value of the Shares of such Sub-Fund held by such holders respectively as at the date of commencement to wind up provided that there are sufficient assets available in the relevant Sub-Fund. To enable such payment to be made recourse shall be had:
		- Firstly, to the assets of the Fund not comprised within any of the Sub-Funds, and
		- Secondly, to the assets remaining in the Sub-Funds (after payment to the holders of the Shares of the Sub-Funds to which they relate of the amounts to which they are respectively entitled under this paragraph (i)) pro rata to the total value of such assets remaining within each such Sub-Fund.

	- Secondly, in the payment to the holders of the Management Shares of sums up to the nominal amount paid thereon out of the assets of the Fund not comprised within any Sub-Funds remaining after any recourse thereto under sub-paragraph (i) (A) above. In the event that there are insufficient assets as aforesaid to enable such payment in full to be made, no recourse shall be had to the assets comprised within any of the Sub-Funds.
	- Thirdly, in the payment to the holders of each Sub-Fund of any balance then remaining in the relevant Sub-Fund, such payment being made in proportion to the number of Shares held.
	- Fourthly, in the payment to the holders of Shares of any balance then remaining and not comprised within any of the Sub-Funds, such payment being made in proportion to the number of Shares held.

- If the Fund shall be wound up (whether the liquidation is voluntary, under supervision or by the court) the liquidator may, with the authority of a special resolution and any other sanction required by the Acts, divide among the members in specie the whole or any part of the assets of the Fund, and whether or not the assets shall consist of property of a single kind, and may for such purposes set such value as he deems fair upon any one or more class or classes of property, and may determine how such division shall be carried out as between the members or different classes of members. The liquidator may, with the like authority, vest any part of the assets in trustees upon such trusts for the benefit of members as the liquidator, with the like authority, shall think fit, and the liquidation of the Fund may be closed and dissolved, but so that no Shareholder shall be compelled to accept any assets in respect of which there is liability. If any Shareholder so requests however, the portion of the assets due to that Shareholder will be sold and the cash proceeds given to that Shareholder in lieu of an in specie distribution.


#### Reports
In respect of each Accounting Period ending on 31 December in each year, the Directors shall cause to be audited and certified by the auditors an annual report relating to the management of the Fund and each of its Sub-Funds. Such annual report shall be in a form approved by the Central Bank and shall contain such information required under the Regulations. There shall be attached to such annual report a statement by the Depositary in relation to the Fund and each of its Sub- Funds and a statement of such additional information as the Central Bank may specify.
The Fund shall prepare an unaudited half-yearly report for the six months immediately succeeding the Accounting Date by reference to which the last annual report of the Fund and of each of the Sub-Funds was prepared. Such half-yearly report shall be in a form approved by the Central Bank and shall contain such information required under the Regulations.
The annual and semi-annual reports will be made available to Shareholders (by post, by electronic mail or any other means of electronic communication, including by posting them on the website at https://www.brandes.com/emea/funds/document-library or such other website as may be notified to Shareholders) within four and two months respectively of the period to which they relate. Copies of the annual and half-yearly reports of the Fund shall be provided to each Shareholder on request free of charge and the reports may be delivered in paper copy if a Shareholder so requests. They will also be made available for inspection at the registered office of the Administrator.

###### The Fund shall provide the Central Bank with any monthly or other reports it may require.
The Memorandum can be obtained at the respective registered offices of the Manager and the Fund. In addition, a copy of the Memorandum will be sent by the Administrator to Shareholders free of charge, upon written request.

#### Notices

###### Notices may be given to Shareholders and shall be deemed to have been duly given as follows:
| MEANS OF DISPATCH | DEEMED RECEIVED |
| --- | --- |
| Delivery by Hand | The day of delivery |
| Post | 3 business days after posting |
| Fax | Positive transmission receipt record |
| Publication | The day of publication in such newspapers as the Director may determine |


#### Material Contracts
The following contracts, further details of which are set out in the sections headed “Management and Administration” and “Fees and Expenses”, not being contracts entered into in the ordinary course of business, have been, or will be entered into, and are, or may be, material:
- The Administration Agreement, dated 30 June 2014 (which is effective from 12.00 am (Irish time) on 1 July, 2014) between the Fund and the Administrator, as amended and novated by way of a novation agreement dated 3 January 2018 between the Fund, the Manager and the Administrator, pursuant to which the Administrator will act as administrator to the Fund and to each of its Sub-Funds. This Agreement is for an initial period of six months and may be terminated by the Manager or the Administrator on not less than ninety days’ written notice.
- The Administration Agreement provides that the Fund will indemnify the Administrator against and hold it harmless from any and all losses, claims, damages, liabilities or expenses (including reasonable counsel’s fees and expenses) resulting from any claim, demand, action or suit, in connection with or arising out of performance of its obligations and duties under the Administration Agreement, not resulting from the wilful default, bad faith, fraud, recklessness or negligence of the Administrator in the performance of such obligations and duties.
- The Management Agreement between the Fund and the Manager dated 3 January 2018 under which the Manager was appointed manager of the Fund subject to the overall supervision of the Directors. The Management Agreement may be terminated by either party on 90 days written notice (or such shorter notice as may be agreed by the parties) or forthwith by notice in writing in certain circumstances such as the insolvency of either party or unremedied breach after notice. The Manager has the power to delegate its duties with the prior approval of the Central Bank. The Agreement provides that the Fund shall indemnify the Manager and its delegates, agents and employees against and hold them harmless from any actions, proceedings, damages, claims, costs, demands and expenses including legal and professional expenses brought against or suffered or incurred by the Manager in the performance of its duties other than due to the negligence, fraud, bad faith or wilful default of the Manager in the performance of its obligations.
- The Depositary Agreement between the Fund and the Depositary dated 13 June 2016, as amended and restated by agreement dated 3 January 2018 between the Fund and the Depositary, pursuant to which the Depositary was appointed as Depositary of the Fund's assets subject to the overall supervision of the Fund. The Depositary Agreement may be terminated by either party on 90 days written notice or forthwith by notice in writing in certain circumstances such as an unremedied breach after service of written notice provided that the Depositary shall continue to act as Depositary until a successor Depositary approved by the Central Bank is appointed by the Fund or the Fund's authorisation by the Central Bank is revoked. The Depositary has the power to delegate its duties but its liability will not be affected by the fact that it has entrusted to a third party some or all of the assets in its safekeeping.
- The Depositary Agreement provides that the Depositary shall be indemnified by the Fund and held harmless from and against all or any losses, liabilities, demands, damages, costs, claims or expenses whatsoever and howsoever arising (including without limitation, reasonable legal fees on a full indemnity basis and other costs, charges and expenses incurred in enforcing or attempting to enforce this indemnity) which the Depositary may suffer or incur in acting as depositary (including, without limitation, acting on proper instructions) other than by reason of (i) loss of financial instruments held in custody (unless the loss has arisen as a result of an external event beyond the control of the Depositary) and/or (ii) the Depositary’s negligent or intentional failure to properly fulfil its obligations under the Regulations.
- The Brandes Distribution Agreement, dated 18 June 2002, as amended by a Side Letter dated 30 June 2006 and further amended and novated by the Fund, the Manager and Brandes Investment Partners, L.P pursuant to which the Manager appointed Brandes to act as distributor of Shares in the Fund and to each of its Sub-Funds. The Brandes Distribution Agreement is for an indefinite period and may be terminated by the Manager or Brandes by giving not less than 90 days’ notice in writing to the other party. The Brandes Distribution Agreement provides that Brandes will indemnify and hold harmless the Fund and the Manager from damage to or loss incurred by the Fund/Manager as a direct consequence of any breach of the Agreement by Brandes provided that such damage or loss is not as a result of any wilful act, negligence, fraud or default of the Manager. The Brandes Distribution Agreement also provides that the Fund agrees that it will indemnify Brandes and Brandes’ directors, officers, agents, employees and shareholders against all action, proceedings, claims, costs, demands and expenses which may be brought against, suffered or incurred by Brandes by reason of the performance or non- performance of its obligations and duties under the Brandes Distribution Agreement provided however that the Distributor shall not be entitled to such indemnification with respect to any expense, loss, liability or damagewhich was caused by the Brandes’ own negligence, bad faith, wilful misconduct or misfeasance or recklessdisregard of its obligations and duties.
- The MFEX Distribution Agreement, dated 1 July 2010, between the Fund and MFEX Mutual Funds Exchange AB as amended and novated by the Fund, the Manager and MFEX pursuant to which the Manager appointed MFEX to act as distributor of Shares in the Fund and to each of its Sub-Funds. The MFEX Distribution Agreement is for an indefinite period and may be terminated by the Manager or MFEX by giving not less than 90 days’ prior written notice to the other party. The MFEX Distribution Agreement provides that MFEX will indemnify and hold harmless the Fund and the Manager for any direct loss, liability, claim, damage, cost or expense (including, without limitation reasonable attorneys’ fees) arising out of or resulting from any failure to comply with any provision, representation or warranty in the MFEX Distribution Agreement, the Prospectus or any applicable laws and regulations.
- The Fund Channel Distribution Agreement, dated 14 December, 2010, as amended and novated by the Fund, the Manager, Fund Channel and BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich pursuant to which the Manager and BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich appointed Fund Channel to act as distributor of Shares in the Fund and to each of its Sub-Funds. The Fund Channel Distribution Agreement is for an indefinite period and may be terminated by the Manager, Fund Channel or by BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich by sending the other parties three months’ notice by registered letter with acknowledgement of receipt.
- The Allfunds Distribution Agreement, dated 7 June 2010, between the Fund and Allfunds Bank S.A. as amended and novated by the Fund, the Manager and Allfunds Bank, S.A. pursuant to which the Manager appointed Allfunds to act as distributor of Shares in the Fund. The Allfunds Distribution Agreement is for an indefinite period and may be terminated by Allfunds Bank or the Manager by giving not less than 30 days’ prior written notice to the other party. The Allfunds Distribution Agreement provides that Allfunds will indemnify the Manager and Sub- Funds with respect to any claims made by third parties, for any reason, relating to any wilful default or negligence acts or omissions of Allfunds resulting from the failure to fulfil its obligations under the Allfunds Distribution Agreement except where such claims are a consequence of the fraudulent or negligent actions or omissions of the Fund/Manager.
- The Allfunds International Distribution Agreement, dated 14 February, 2012 between the Fund and Allfunds Bank International, S.A. as amended and novated by the Fund, the Manager and Allfunds Bank International, pursuant to which the Manager appointed Allfunds Bank International to act as distributor of Shares in the Fund. The Allfunds International Distribution Agreement is for an indefinite period and may be terminated by Allfunds Bank International or the Manager by giving not less than 30 days’ prior written notice to the other party. The Allfunds International Distribution Agreement provides that Allfunds will indemnify the Manager and Sub-Funds with respect to any claims made by third parties, for any reason, relating to any wilful default, fraud, bad faith or negligent acts or omissions of Allfunds International resulting from the failure to fulfil its obligations under the Allfunds International Distribution Agreement, except where such claims are a consequence of the fraudulent or negligent actions or omissions of the Fund/Manager.
- The Banco Inversis Distribution Agreement, dated 21 May 2013 between the Fund and Banco Inversis, S.A. as amended and novated by the Fund, the Manager and Banco Inversis, pursuant to which the Manager appointed Banco Inversis to act as distributor of Shares in the Fund in Spain. The Banco Inversis Distribution Agreement is for an indefinite period and may be terminated by the Manager or Banco Inversis by giving not less than 90 days’ prior written notice to the other party. The Banco Inversis Distribution Agreement provides that Banco Inversis will indemnify the Manager and Sub-Funds with respect to any claims made by third parties, for any reason, relating to any wilful default, fraud, bad faith or negligent acts or omissions of Banco Inversis resulting from the failure to fulfil its obligations under the Banco Inversis Distribution Agreement, except where such claims are a consequence of the willful misconduct or negligent acts or omissions of the Fund/Manager.

Any other contracts subsequently entered into, not being contracts entered into in the ordinary course of business, which are, or may be, material, shall be detailed in the appropriate Supplement or Supplements to this Prospectus.

#### Miscellaneous
No commission, discounts, brokerage or other special terms have been granted by the Fund in relation to Shares issued or to be issued by the Fund; on any issue or sale of Shares, the Manager may, out of its own funds or out of the sales charges, pay commissions on applications received through brokers and other professional agents or grant discounts.

###### The Fund does not have, nor has it had since its incorporation, any employees. The Fund does not have a place of business in the United Kingdom.

#### Documents Available for Inspection

###### The following documents are available for inspection on any Business Day at the registered office of the Administrator:
- The material contracts referred to above;
- Annual reports (incorporating audited financial statements) and half-yearly reports, (incorporating unaudited financial statements) when published;
- Certificate of incorporation of the Fund and the Memorandum;
- Regulations and Central Bank UCITS Regulations; and
- A memorandum detailing other directorships and partnerships of each of the Directors in the past five years, indicating which are current.


###### Copies of each of the documents referred to at (b) and (c) above can be obtained by Shareholders at the registered office of the Fund free of charge on request.
Appendix 1 
Efficient Portfolio Management

#### Use of Repurchase/Reverse Repurchase and Securities Lending Agreements
- Repurchase/reverse repurchase agreements and securities lending (“efficient portfolio management techniques”) may only be effected in accordance with normal market practice.
- All assets received by a UCITS in the context of efficient portfolio management techniques should be considered as collateral and should comply with the criteria set down in paragraph 3 below.
- Collateral will, at all times, meet the following criteria:
	- Liquidity: Collateral received other than cash will be highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation. Collateral received will also comply with the provisions of Regulation 74 of the Regulations;
	- Valuation: Collateral received will be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility will not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place. The non-cash collateral received by the Sub-Fund will be at mark to market given the required liquid nature of the collateral;
	- Issuer credit quality: Collateral received will be of high quality. The Manager shall ensure that: (i) where the issuer was subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA that rating shall be taken into account by the Manager in the credit assessment process; and (ii) where an issuer is downgraded below the two highest short-term credit ratings by the credit rating agency referred to in (i) this shall result in a new credit assessment being conducted of the issuer by the Manager without delay;
	- Correlation: Collateral received will be issued by an entity that is independent from the counterparty and is not expected to display a high correlation with the performance of the counterparty;
	- Diversification (asset concentration): Collateral will be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure to a given issuer of 20% of a Sub-Fund’s Net Asset Value. When a Sub-Fund is exposed to different counterparties, the different baskets of collateral will be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation from the above diversification requirement, a Sub-Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State, one or more of its local authorities, non-Member State, or public international body of which one or more Member States belong (and which issuers are set out in Appendix 2 – “Investment Restrictions” of this Prospectus), provided the Fund will receive securities from at least six different issues with securities from any single issue not accounting for more than 30% of the Fund’s Net Asset Value;
	- Immediately available: Collateral received will be capable of being fully enforced by the Fund on behalf of a Sub-Fund at any time without reference to or approval from the counterparty.

- Risks linked to the management of collateral, such as operational and legal risks, will be identified, managed and mitigated by the Fund’s risk management process.
- Collateral received on a title transfer basis will be held by the Depositary or a duly appointed sub-depositary. For other types of collateral arrangements, the collateral can be held by a third party depositary which is subject to prudential supervision and which is unrelated to the provider of the collateral.
- Non-cash collateral cannot be sold, pledged or re-invested.
- Cash collateral – Cash may not be invested other than in the following:
	- deposits with relevant institutions. For the purposes of this section “relevant institutions” refers to thoseinstitutions specified in Regulation 7 of the Central Bank UCITS Regulations;

- high quality government bonds;
- reverse repurchase agreements provided the transactions are with credit institutions referred to in Regulation 7 of the Central Bank UCITS Regulations and the Fund, on behalf of the Sub-Fund, is able to recall at any time the full amount of cash on an accrued basis;
- short term money market funds as defined in the ESMA Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds.
- In accordance with the Central Bank UCITS Regulations, invested cash collateral will be diversified in accordance with the diversification requirement applicable to non-cash collateral. Invested cash collateral may not be placed on deposit with the counterparty or a related entity.
- A Sub-Fund receiving collateral for at least 30% of its assets will have an appropriate stress testing policy in place to ensure regular stress tests are carried out under normal and exceptional liquidity conditions to enable the Fund on behalf of a Sub-Fund to assess the liquidity risk attached to the collateral. The liquidity stress testing policy will at least prescribe the following:
- design of stress test scenario analysis including calibration, certification and sensitivity analysis;
- empirical approach to impact assessment, including back-testing of liquidity risk estimates;
- reporting frequency and limit/loss tolerance threshold/s; and
- mitigation actions to reduce loss including haircut policy and gap risk protection.
- The Manager on behalf of the Fund will have in place a clear haircut policy adapted for each class of assets received as collateral. When devising the haircut policy, the Manager will take into account the characteristics of the assets such as the credit standing or the price volatility, as well as the outcome of the stress tests performed in accordance with the preceding paragraph. This policy will be documented and will justify each decision to apply a specific haircut, or to refrain from applying any haircut, to a certain class of assets.
- Any counterparty to a repo contract or stock lending arrangement shall be subject to an appropriate internal credit assessment carried out by the Manager, which shall include amongst other considerations, external credit ratings of the counterparty, the regulatory supervision applied to the relevant counterparty, industry sector risk and concentration risk. Where such counterparty (a) was subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA that rating shall be taken into account by the Manager in the credit assessment process; and(b) where a counterparty is downgraded to A-2 or below (or comparable rating) by the credit rating agency referred to in (a) this shall result in a new credit assessment being conducted of the counterparty by the Manager without delay.
- The Fund will ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent or terminate any securities lending arrangement into which it has entered on behalf of a Sub-Fund.
- Where a reverse repurchase agreement is entered into on behalf of a Sub-Fund, the Fund will ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement on either an accrued basis or a mark-to-market basis. When the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement will be used for the calculation of the Net Asset Value of the Sub-Fund.
- Where a repurchase agreement is entered into on behalf of a Sub-Fund, the Fund will ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered.
- Repo contracts, stock borrowing or stock lending do not constitute borrowing or lending for the purposes of Regulation 103 and Regulation 111 of the Regulations respectively.

Appendix 2 
Investment Restrictions
- Permitted InvestmentsInvestments of each Sub-Fund are confined to:
- Transferable Securities and money market instruments which are either admitted to official listing on a stock exchange in a Member State or non-Member State or which are dealt on a market which is regulated, operates regularly, is recognised and open to the public in a Member State or non-Member State.
- Recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described above) within a year. However, a Sub-Fund may invest no more than 10% of net assets in these securities. This restriction will not apply in relation to investment by a Sub-Fund in certain US securities known as Rule 144A securities provided that:
	- the securities are issued with an undertaking to register with the US Securities and Exchange Commission within one year of issue; and
	- the securities are not illiquid securities i.e. they may be realised by a Sub-Fund within seven days at the price, or approximately at the price, at which they are valued by a Sub-Fund.

- Money market instruments other than those dealt on a regulated market.
- Units of UCITS.
- Units of alternative investment funds.
- Deposits with credit institutions.
- Financial derivative instruments.
- Investment Restrictions
- A Sub-Fund may invest no more than 10% of net assets in transferable securities and money market instruments other than those referred to in paragraph 1.
- A Sub-Fund may invest no more than 10% of net assets in recently issued transferable securities which will be admitted to official listing on a stock exchange or other market (as described in paragraph 1.2) within a year. This restriction will not apply in relation to investment by a Sub-Fund in certain US securities known as Rule 144A securities provided that:
	- the securities are issued with an undertaking to register with the US Securities and Exchange Commission within one year of issue; and
	- the securities are not illiquid securities, i.e. they may be realised by a Sub-Fund within seven days at the price, or approximately at the price, at which they are valued by a Sub-Fund.

- A Sub-Fund may invest no more than 10% of net assets in transferable securities or money market instruments issued by the same body provided that the total value of transferable securities and money market instruments held in the issuing bodies in each of which it invests more than 5% is less than 40%.
- Subject to the prior approval of the Central Bank the limit of 10% (in 2.3) is raised to 25% in the case of bonds that are issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and is subject by law to special public supervision designed to protect bond-holders. If a Sub-Fund invests more than 5% of its net assets in these bonds issued by one issuer, the total value of these investments may not exceed 80% of the net asset value of the Sub-Fund.
- The limit of 10% (in 2.3) is raised to 35% if the transferable securities or money market instruments are issued or guaranteed by a Member State or its local authorities or by a non-Member State or public international body of which one or more Member States are members.
- The transferable securities and money market instruments referred to in 2.4. and 2.5 shall not be taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in 2.3.
- Deposits with any single credit institution other than a credit institution specified in Regulation 7 of the Central Bank UCITS Regulations held as ancillary liquidity shall not exceed:
- 10% of the net assets of the UCITS; or
- where the deposit is made with the Depositary 20% of the net assets of the UCITS.
- The risk exposure of a Sub-Fund to a counterparty to an OTC derivative may not exceed 5% of net assets. This limit is raised to 10% in the case of a credit institution authorised in the EEA; a credit institutions authorised within a signatory state (other than an EEA Member State) to the Basle Capital Convergence Agreement of July 1988; or a credit institution authorised in Jersey, Guernsey, the Isle of Man, Australia or New Zealand.
- Notwithstanding paragraphs 2.3, 2.7 and 2.8 above, a combination of two or more of the following issued by, or made or undertaken with, the same body may not exceed 20% of net assets:
	- investments in transferable securities or money market instruments;
	- deposits; and/or
	- counterparty risk exposures arising from OTC derivatives transactions.

- The limits referred to in 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9 above may not be combined, so that exposure to a single body shall not exceed 35% of net assets.
- Group companies are regarded as a single issuer for the purposes of 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 and 2.9. However, a limit of 20% of net assets may be applied to investment in transferable securities and money market instruments within the same group.
- The Fund may invest up to 100% of net assets of each Sub-Fund in transferable securities and money market instruments issued by or guaranteed by the US Government, its agencies or instrumentalities and transferablesecurities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union or issued or guaranteed by the local authority of any Member State of the European Union or by the government of Australia, Canada, Japan, New Zealand, Norway, Switzerland or the European Investment Bank, the European Coal and Steel Community, Euratom, the World Bank, the Asian Development Bank, the Inter- American Development Bank, the International Bank of Reconstruction and Development, the European Bank for Reconstruction and Development and issues backed by the full faith and credit of the United States of America. However, a Sub-Fund must hold at least six different issues with securities from any one issue not exceeding 30% of the Net Asset Value of the relevant Sub-Fund.
- Investment in investment funds
	- A Sub-Fund may not invest more than 20% of net assets in any one investment fund.
	- Investment in alternative investment funds may not, in aggregate, exceed 30% of net assets.
	- The investment fund is prohibited from investing more than 10% of net assets in other open-ended investment funds.
	- When a Sub-Fund invests in the units of other CIS that are managed, directly or by delegation, by the same Sub-Fund’s management company or by any other company with which the Sub-Fund’s management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other company may not charge subscription, conversion or redemption fees on account of the Sub-Fund’s investment in the units of such other CIS.
	- Where a commission (including a rebated commission) is received by the Sub-Fund’s manager/investment manager/investment advisor by virtue of an investment in the units of another CIS, this commission must be paid into the property of the Sub-Fund.
	- Investment must not be made in a Sub-Fund which itself holds shares in other Sub-Funds within the Fund.
	- The investing Sub-Fund may not charge an annual management fee in respect of that portion of its assets invested in other Sub-Funds within the Fund (whether such fee is paid directly at the investing fund level, indirectly at the receiving fund level or a combination of both), such that there shall be no double charging of the annual management fee to the investing fund as a result of investments in the receiving Sub-Fund. This provision is also applicable to the annual fee charged by the Manager where such fee is paid directly out of the assets of the Sub-Fund.

- General Provisions
	- An investment company, or management company acting in connection with all of the CIS it manages, may not acquire any shares carrying voting rights which would enable it to exercise significant influence over the management of an issuing body.
	- A Sub-Fund may acquire no more than:
		- 10% of the non-voting shares of any single issuing body;
		- 10% of the debt securities of any single issuing body;
		- 25% of the units of any single CIS;
		- 10% of the money market instruments of any single issuing body.



NOTE: The limits laid down in 4.2.2., 4.2.3. and 4.2.4. above may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of the debt securities or of the money market instruments, or the net amount of the securities in issue cannot be calculated.
- 4.1 and 4.2 shall not be applicable to:
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities;
	- transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a non-Member State;
	- transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more Member States are members;
	- shares held by a Sub-Fund in the capital of a company incorporated in a non-member State which invests its assets mainly in the securities of issuing bodies having their registered offices in that State, where under the legislation of that State such a holding represents the only way in which the Sub-Fund can invest in the securities of issuing bodies of that State. This waiver is applicable only if in its investment policies the company from the non-Member State complies with the limits laid down in 2.3 to 2.11, 3.1, 4.1 and 4.2, and provided that where these limits are exceeded, 4.5 and 4.6 are observed;
	- Shares held by an investment company or investment companies in the capital of subsidiary companies carrying on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, in regard to the redemption of units at unit-holders’ request exclusively on their behalf.

- The Sub-Fund need not comply with the investment restrictions herein when exercising subscription rights attaching to transferable securities or money market instruments.
- The Central Bank may allow recently authorised UCITS to derogate from the provisions of 2.3 to 2.12, 3.1 and3.2 for six months following the date of their authorisation, provided they observe the principle of risk spreading.
- If the limits laid down herein are exceeded for reasons beyond the control of a Sub-Fund, or as a result of the exercise of subscription rights, the Sub-Fund must adopt as a priority objective for its sales transactions the remedying of that situation, taking due account of the interests of its unitholders.
- Neither an investment company, nor a management company or a depositary acting on behalf of a unit trust or a management company of a common contractual fund, may carry out uncovered sales of;
	- transferable securities;
	- money market instruments;
	- units of CIS; or

- financial derivative instruments.


###### 4.8	A Sub-Fund may hold ancillary liquid assets.
- Financial Derivative Instruments ("FDI")
	- A Sub-Fund may invest in FDI's dealt in over-the-counter (OTC) provided that:
		- the counterparty is a credit institution listed in Regulation 7 of the Central Bank UCITS Regulations or an investment firm, authorised in accordance with the Markets in Financial Instruments Directive in an EEA Member State, or is a group company of an entity issued with a bank holding company licence from the Federal Reserve of the United States of America where that group company is subject to bank holding company consolidated supervision by that Federal Reserve;
		- in the case of an OTC FDI counterparty which is not a credit institution listed in (i) above, the Manager shall carry out an appropriate credit assessment on the relevant counterparty, to include, amongst other considerations, external credit ratings of the counterparty, regulatory supervision applied to the relevant counterparty, industry sector risk and concentration risk. Where the counterparty was (a) subject to a credit rating by an agency registered and supervised by ESMA that rating shall be taken into account by the Manager in the credit assessment process; and (b) where a counterparty is downgraded to A-2 or below (or comparable rating) by the credit rating agency referred to in subparagraph (a) this shall result in a new credit assessment of the counterparty being conducted by the Manager without delay;
		- in the case of the subsequent novation of the OTC FDI contract, the counterparty is one of: the entities set out in paragraph (i) or a central counterparty (CCP) authorised, or recognised by ESMA, under EMIR or, pending recognition by ESMA under Article 25 of EMIR, an entity classified as a derivatives clearing organisation by the Commodity Futures Trading Commission or a clearing agency by the SEC (both CCP);
		- risk exposure to the OTC FDI counterparty does not exceed the limits set out in the Regulations;
		- the Sub-Fund must be satisfied that the counterparty will value the transactions at least daily and will close out the transactions at any time at the request of the Sub-Fund at fair value.

	- Position exposure to the underlying assets of FDI, including embedded FDI in transferable securities or money market instruments, when combined where relevant with positions resulting from direct investments, may not exceed the investment limits set out in the Regulations and the Central Bank UCITS Regulations. (This provision does not apply in the case of index based FDI provided the underlying index is one which meets with the criteria set out in the Central Bank UCITS Regulations.)
	- Each Sub-Fund’s global exposure relating to FDIs must not exceed its total net asset value. This means that there is a definite limit for global exposure for each Sub-Fund of up to 100% of its total net asset value, which shall correspond to a total exposure of 200%. In addition, each Sub-Fund may also effect temporary borrowings up to a maximum of 10% of its net asset value and, accordingly, the total exposure of a Sub-Fund arising from its use of FDIs together with any permissible temporary borrowings may result in the Sub-Fund having an overall total exposure of 210% of its net asset value. In case and to the extent the total exposure of a Sub-Fund exceeds its total net assets, it will be exposed to increased investment risks. The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, foreseeable market movements and the time available to liquidate the positions. This shall also apply to the following sub-paragraphs. The calculation method is based on a “simple” commitment approach, not in making use of complex calculation methods such as the value-at-risk approach.
	- A transaction in FDI which gives rise to a future commitment on behalf of the Sub-Fund must be covered as follows:
		- in the case of FDI which require physical delivery of the underlying asset, the asset must be held at all times by a Sub-Fund.
		- in the case of FDI which automatically, or at the discretion of the Sub-Fund, are cash settled, a Sub-Fund must hold, at all times, liquid assets which are sufficient to cover the exposure.

	- The total amount of premium paid or received for options, initial margin paid for futures contracts and initial outlay paid to a counterparty in the case of an OTC derivative, may not exceed 15% of the net assets of a Sub- Fund.
	- Investment in FDIs are subject to the conditions and limits laid down by the Central Bank.
	- Collateral (if any) received by a Sub-Fund under the terms of a financial derivative instrument will at all times meet with the requirements relating to collateral set out in paragraphs 3 to 10 of the section titled “Use of Repurchase/Reverse Repurchase and Securities Lending Agreements” in Appendix 1.

- Borrowing Restrictions
	- A Sub-Fund may borrow up to 10% of its net assets provided such borrowing is on a temporary basis, including but not limited to for example the financing of redemption requests or to cover a cash shortfall caused by mismatched settlement dates on purchase and sale transactions. The Depositary may give a charge over the assets of the Sub-Fund in order to secure borrowings. Credit balances (e.g. cash) may not be offset against borrowings when determining the percentage of borrowings outstanding.
	- A Sub-Fund may acquire foreign currency by means of a “back-to-back” loan agreement. The Fund shall ensure that a Sub-Fund with foreign currency borrowings which exceed the value of a back-to-back deposit treats that excess as borrowings for the purpose of Regulation 103 of the Regulations.


Appendix 3 
Recognised Exchanges
- An EU regulated market (referred to under Article 4(1)(14) of Directive 2004/39/EC) except Malta.(A current list of	EU	regulated	markets	can	be	found	at: http://mifiddatabase.esma.europa.eu/Index.aspx?sectionlinks_id=23&language=0&pageName=REGULATED_ MARKETS_Display)or,
- A market in an EEA State that is regulated, operates regularly, and is open to the publicor,
- A market set out below which has been deemed eligible by the Fund after consultation with and notification to the Depositary.

The following is a list of additional permitted markets on which a Sub-Fund’s investments in securities and financial derivative instruments other than permitted investment in unlisted securities and OTC derivative instruments, will be listed or traded. The exchanges and markets are listed in accordance with the regulatory criteria as defined in the Central Bank UCITS Regulations. The Central Bank does not issue a list of approved stock exchanges or markets.
- any Stock Exchange in any country within the European Economic Area (“EEA”), Australia, Switzerland,Norway, New Zealand, United States of America, Canada, Japan, Hong Kong and the United Kingdom; or
- the following Exchanges:

| Argentina – Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) | Poland – BondSpot S.A. |
| --- | --- |
| Argentina – Mercado Abierto Electrònico (MAE) | Qatar – Qatar Exchange |
| Bahrain – Bahrain Bourse | Russia – Moscow Exchange |
| Bangladesh – Dhaka Stock Exchange | Saudi Arabia – Tadawul Stock Exchange |
| Bangladesh – Chittagong Stock Exchange Ltd | Saudi Arabia – Saudi Arabian Monetary Agency |
| Botswana – Botswana Stock Exchange | Senegal – Bourse Régionale des Valeurs Mobilieres |
| Brazil – BM&F BOVESPA S.A. | Serbia – Belgrade Stock Exchange |
| Chile – Bolsa de Comercio de Santiago | Singapore – Singapore Exchange Limited |
| Chile – Bolsa de Valparaiso | Singapore – CATALIST |
| Chile – Bolsa Electronica de Chile | South Africa – JSE Limited |
| Peoples' Rep. of China – Shanghai Stock Exchange | South Africa – South Africa Futures Exchange |
| Peoples' Rep. of China – Shenzhen Stock Exchange | Sri Lanka – Colombo Stock Exchange |
| Colombia – Bolsa de Valores de Columbia | Republic of Srpska – Banja Luka Stock Exchange |
| Croatia - Zagreb Stock Exchange | Swaziland – Swaziland Stock Exchange |
| Egypt – Egyptian Exchange | Taiwan (Republic of China) – Gre Tai Securities Market (GTSM) |
| Ghana – Ghana Stock Exchange | Taiwan (Republic of China) – Taiwan Stock Exchange |
| Iceland – NASDAQ OMX Iceland hf. | Taiwan (Republic of China) – Taiwan Futures Exchange |
| India – Bombay Stock Exchange, Ltd. | Tanzania – Dar es Salaam Stock Exchange |
| India – National Stock Exchange | Thailand – Bond Electronic Exchange |
| Indonesia – Indonesia Stock Exchange | Thailand – Market for Alternative Investments |
| Israel – Tel Aviv Stock Exchange | Thailand – Thailand Futures Exchange |
| Jordan – Amman Stock Exchange | Thailand – Stock Exchange of Thailand |
| Kazakhstan (Rep. Of) – Kazakhstan Stock Exchange | Togo – Bourse Régionale des Valeurs Mobilieres |
| Kenya – Nairobi Securities Exchange | Trinidad and Tobago – Trinidad and Tobago Stock Exchange Limited |
| Republic of Korea – Korea Exchange | Tunisia – Bourse des Valeurs Mobilieres de Tunis |
| Kuwait – Kuwait Stock Exchange | Turkey – Istanbul Stock Exchange |
|  | Turkey – Turkish Derivatives Exchange |
| Malaysia – Bursa Malaysia Securities Berhad | Uganda – Uganda Securities Exchange |
| Malaysia – Bursa Malaysia Derivatives Berhad | Ukraine – Persha Fondova Torgovelna Systema (PFTS) |
| Mauritius – Stock Exchange of Mauritius | Ukraine – Ukrainian Interbank Currency Exchange |
| Mexico – Bolsa Mexicana de Valores | United Arab Emirates – Abu Dhabi Securities Exchange |
| Mexico – Mercada Mexicana de Derivados | United Arab Emirates – Dubai Financial Market |
| Morocco – Bourse de Casablanca | United Arab Emirates – NASDAQ Dubai Limited |
| Namibia – Namibian Stock Exchange | Uruguay – Bolsa de Valores de Montevideo |
| Nigeria – Nigeria Stock Exchange | Uruguay – Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay SA |
| Oman – Muscat Securities Market |  |
| Pakistan – Islamabad Stock Exchange | Vietnam – Ho Chi Minh Stock Exchange |
| Pakistan – Karachi Stock Exchange | Vietnam – Hanoi Stock Exchange |
| Pakistan – Lahore Stock Exchange | Vietnam – Unlisted Public Companies Market (UPCOM) |
| Palestine – Palestine Exchange | Zambia – Lusaka Stock Exchange (LuSE) |

| Panama – Bolsa de Valores de Panama S.A. (BVP) | Zimbabwe – Zimbabwe Stock Exchange |
| --- | --- |
| Peru – Bolsa de Valores de Lima | Zimbabwe – Zimbabwe Derivatives Exchange |
| Philippines – Philippine Stock Exchange |  |


###### The markets and exchanges described above are set out in accordance with the requirements of the Central Bank which does not issue a list of approved markets.
- any of the following markets:
- the market organised by the International Capital Market Association;
- the UK market (i) conducted by banks and other institutions regulated by the FCA and subject to the Inter- Professional Conduct provisions of the FCA's Market Conduct Sourcebook and (ii) in non-investment products which are subject to the guidance contained in the "Non-Investment Products Code" drawn up by the participants in the London market, including the FCA and the Bank of England (formerly known as “The Grey Paper”) as amended from time to time;
- AIM - the Alternative Investment Market in the UK, regulated and operated by the London Stock Exchange;
- the over-the-counter market in Japan regulated by the Securities Dealers Association of Japan;
- the market in US government securities conducted by primary dealers regulated by the Federal Reserve Bank of New York;
- the over-the-counter market in the United States regulated by the National Association of Securities Dealers Inc. (also described as the over-the-counter market in the United States conducted by primary and secondary dealers) regulated by the Securities and Exchange Commission and by the National Association of Securities Dealers (and by banking institutions regulated by the US Comptroller of the Currency, the Federal Reserve System or Federal Deposit Insurance Corporation);
- the French market for Titres de Créances Négotiables (over-the-counter market in negotiable debt instruments);
- the over-the-counter market in Canadian Government Bonds, regulated by the Investment Dealers Association of Canada;
- all derivatives exchanges on which permitted financial derivative instruments may be listed or traded:
	- in a Member State in the European Economic Area (European Union, Iceland, Liechtenstein and Norway);
	- in the United States of America, on the Chicago Board of Trade; the Chicago Board Options Exchange; the Chicago Mercantile Exchange; the Eurex US; the New York Futures Exchange; the New York Board of Trade; the New York Mercantile Exchange;
	- in China, on the Shanghai Futures Exchange;
	- in Hong Kong, on the Hong Kong Futures Exchange;
	- in Japan, on the Osaka Securities Exchange; Tokyo International Financial Futures Exchange; Tokyo Stock Exchange;
	- in New Zealand, on the New Zealand Futures and Options Exchange;
	- in Singapore, on the Singapore International Monetary Exchange; Singapore Commodity Exchange;
	- in the United Kingdom, on the London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) and the London Securities and Derivatives Exchange.


For the purposes only of determining the value of the assets of the Fund, the term “Recognised Exchange” shall be deemed to include, in relation to any futures or options contract utilised by the Fund, any organised exchange or market on which such futures or options contract is regularly traded.
Appendix 4 
Delegation of Depositary Safekeeping Duties
The Depositary has delegated those safekeeping duties set out in Article 22(5)(a) of the UCITS Directive to State Street Bank and Trust Company with registered office at Copley Place 100, Huntington Avenue, Boston, Massachusetts 02116, USA, whom it has appointed as its global sub-custodian.

###### At the date of this Prospectus State Street Bank and Trust Company as global sub-custodian has appointed local sub- custodians within the State Street Global Custody Network as listed below.
| Market | Subcustodian |
| --- | --- |
| Albania | Raiffeisen Bank sh.a. |
| Australia | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Austria | Deutsche Bank AG |
| UniCredit Bank Austria AG |
| Argentina | Citibank N.A. |
| Bahrain | HSBC Bank Middle East Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Bangladesh | Standard Chartered Bank |
| Belgium | Deutsche Bank AG, Amsterdam branch (operating through its Amsterdam branch with support from its Brussels branch) |
| Benin | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Bermuda | HSBC Bank Bermuda Limited |
| Federation of Bosnia and Herzegovina | UniCredit Bank d.d. |
| Botswana | Standard Chartered Bank Botswana Limited |
| Brazil | Citibank, N.A. |
| Bulgaria | Citibank Europe plc, Bulgaria Branch |
| UniCredit Bulbank AD |
| Burkina Faso | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Canada | State Street Trust Company Canada |
| Chile | Itaú CorpBanca S.A. |
| People’s Republic of China | HSBC Bank (China) Company Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| China Construction Bank Corporation (for A-share market only) |
| Citibank N.A. (for Shanghai – Hong Kong Stock Connect and Shenzhen – Hong Kong Stock Connect markets only) |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (for Shanghai – Hong Kong Stock Connect and Shenzhen – Hong Kong Stock Connect markets only) |
| Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited (for Shanghai – Hong Kong Stock Connect and Shenzhen – Hong Kong Stock Connect markets) |
| Colombia | Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria |
| Costa Rica | Banco BCT S.A. |

| Croatia | Privredna Banka Zagreb d.d. |
| --- | --- |
| Zagrebacka Banka d.d. |
| Cyprus | BNP Paribas Securities Services, S.C.A., Greece (operating through its Athens branch) |
| Czech Republic | Československá obchodní banka, a.s. |
| UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. |
| Denmark | Nordea Bank AB (publ), Sweden (operating through its subsidiary, Nordea Bank Danmark A/S) |
| Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Sweden (operating remotely to service the Cyprus market) |
| Egypt | HSBC Bank Egypt S.A.E. (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Estonia | AS SEB Pank |
| Finland | Nordea Bank AB (publ), Finnish Branch |
| Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) (SEB) |
| France | Deutsche Bank AG, Netherlands (operating through its Amsterdam branch with support from its Paris branch) |
| Republic of Georgia | JSC Bank of Georgia |
| Germany | State Street Bank International GmbH |
| Deutsche Bank AG |
| Ghana | Standard Chartered Bank Ghana Limited |
| Greece | BNP Paribas Securities Services, S.C.A. |
| Guinea-Bissau | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Hong Kong | Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited |
| Hungary | Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe |
| UniCredit Bank Hungary Zrt. |
| Iceland | Landsbankinn hf. |
| India | Deutsche Bank AG |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Indonesia | Deutsche Bank AG |
| Ireland | State Street Bank and Trust Company, Edinburgh |
| Israel | Bank Hapoalim B.M. |
| Italy | Deutsche Bank S.p.A. |
| Intesa Sanpaolo (ISP) |
| Ivory Coast | Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A. |
| Japan | Mizuho Bank, Limited |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Jordan | Standard Chartered Bank |
| Kazakhstan | JSC Citibank Kazakhstan |
| Kenya | Standard Chartered Bank Kenya Limited |
| Republic of Korea | Deutsche Bank AG |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |

| Kuwait | HSBC Bank Middle East Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| --- | --- |
| Latvia | AS SEB banka |
| Lithuania | AB SEB bankas |
| Malawi | Standard Bank Limited |
| Malaysia | Deutsche Bank (Malaysia) Berhad |
| Standard Chartered Bank Malaysia Berhad |
| Mali | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Mauritius | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Mexico | Banco Nacional de México, S.A. |
| Morocco | Citibank Maghreb |
| Namibia | Standard Bank Namibia Limited |
| Netherlands | Deutsche Bank AG, Amsterdam branch |
| New Zealand | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Niger | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Nigeria | Stanbic IBTC Bank Plc. |
| Norway | Nordea Bank AB (publ), filial I Norge |
| Skandinaviska Enskilda Banken |
| Oman | HSBC Bank Oman S.A.O.G. (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Pakistan | Deutsche Bank AG |
| Panama | Citibank, N.A. |
| Peru | Citibank del Perú, S.A. |
| Philippines | Deutsche Bank AG |
| Poland | Bank Handlowy w Warszawie S.A. |
| Bank Polska Kasa Opieki S.A |
| Portugal | Deutsche Bank AG, Amsterdam branch (operating through its Amsterdam branch with support from its Brussels branch) |
| Puerto Rico | Citibank N.A. |
| Qatar | HSBC Bank Middle East Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Romania | Citibank Europe plc, Dublin – Romania Branch |
| Russia | AO Citibank |
| Saudi Arabia | HSBC Saudi Arabia Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Senegal | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Serbia | UniCredit Bank Serbia JSC |
| Singapore | Citibank N.A. |
| United Overseas Bank Limited |
| Slovak Republic | UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. |

| Slovenia | UniCredit Banka Slovenija d.d. |
| --- | --- |
| South Africa | FirstRand Bank Limited |
| Standard Bank of South Africa Limited |
| Spain | Deutsche Bank S.A.E. |
| Sri Lanka | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Republic of Srpska | UniCredit Bank d.d. |
| Swaziland | Standard Bank Swaziland Limited |
| Sweden | Nordea Bank AB (publ) |
| Skandinaviska Enskilda Banken |
| Switzerland | Credit Suisse (Switzerland) Ltd. |
| UBS Switzerland AG |
| Taiwan - R.O.C. | Deutsche Bank AG |
| Standard Chartered Bank (Taiwan) Limited |
| Tanzania | Standard Chartered Bank (Tanzania) Limited |
| Thailand | Standard Chartered Bank (Thai) Public Company Limited |
| Togo | via Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Ivory Coast |
| Tunisia | Union Internationale de Banques (UIB) |
| Turkey | Citibank, A.Ş. |
| Deutsche Bank A.Ş. |
| Uganda | Standard Chartered Bank Uganda Limited |
| Ukraine | JSC Citibank |
| United Arab Emirates Dubai Financial Market | HSBC Bank Middle East Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| United Arab Emirates Dubai International Financial Center | HSBC Bank Middle East Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| United Arab Emirates Abu Dhabi | HSBC Bank Middle East Limited (as delegate of The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| United Kingdom | State Street Bank and Trust Company, Edinburgh |
| Uruguay | Banco Itaú Uruguay S.A. |
| Vietnam | Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd |
| Zambia | Standard Chartered Bank Zambia Plc. |

Translation (ENDE, 2021-10-15):
# Allgemeine Informationen
### Gründung und Grundkapital
Der Fonds wurde am 11. April 2002 nach irischem Recht als Investmentfonds mit variablem Kapital unter der Registernummer 355598 gegründet.
Am Datum dieses Prospekts
- beträgt das genehmigte Anteilskapital des Fonds 38.091 EUR, eingeteilt in 38.091 Managementanteile zu jeweils 1,00 EUR und 500.000.000.000 nennwertlose Anteile, die anfänglich als unklassifizierte Anteile bezeichnet werden; und
- beträgt das ausgegebene Anteilskapital des Fonds 7 EUR, eingeteilt in sieben Managementanteile zu jeweils 1,00 EUR, von denen 7 EUR eingezahlt sind und deren wirtschaftliche Eigentümerin die Brandes Investment Partners, L.P. (vier Anteile) und die Verwaltungsgesellschaft (drei Anteile) sind.

Managementanteile verleihen ihren Inhabern keinen Anspruch auf Dividenden und verleihen ihren Inhabern bei der Abwicklung Anspruch auf den darauf eingezahlten Betrag, nicht jedoch zu einer anderweitigen Beteiligung am Vermögen des Fonds.

### Gründungsurkunde und Satzung
Die Gründungsurkunde und Satzung des Fonds bestimmt in Klausel 3, dass der ausschließliche Zweck des Fonds darin besteht, beim Publikum beschaffte Gelder für gemeinsame Rechnung nach dem Grundsatz der Risikostreuung in Wertpapieren und/oder anderen liquiden Finanzanlagen gemäß Vorschrift 68 der Vorschriften anzulegen, wobei die Anteile daran auf Verlangen der Inhaber unmittelbar oder mittelbar zu Lasten des Vermögens des Fonds zurückgenommen werden.
Der folgende Abschnitt ist eine Zusammenfassung der wichtigsten Bestimmungen der Satzung des Fonds. Definierte Ausdrücke in diesem Abschnitt haben dieselbe Bedeutung wie in der Satzung des Fonds.

##### Änderung von Rechten der einzelnen Anteilsklassen
Die mit einem Teilfonds oder einer Klasse innerhalb eines Teilfonds verbundenen Rechte können unabhängig davon, ob der Fonds abgewickelt wird oder nicht, mit schriftlicher Zustimmung der Inhaber von drei Vierteln der ausgegebenen Anteile des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Klasse oder mit Genehmigung durch einen Sonderbeschluss, der auf einer gesonderten Hauptversammlung der Inhaber der Anteile des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Klasse gefasst wird, geändert oder aufgehoben werden. Die Bestimmungen der Satzung über Hauptversammlungen gelten auch für jede solche gesonderte Hauptversammlung eines Teilfonds oder einer Klasse mit der Ausnahme, dass die Beschlussfähigkeit auf einer solchen Versammlung, bei der es sich nicht um eine vertagte Versammlung handelt, durch alle Anteilsinhaber gegeben ist, die Anteile des betreffenden Teilfonds bzw. der betreffenden Klasse besitzen und in der Versammlung persönlich anwesend oder durch Bevollmächtigte vertreten sind, oder durch zwei Personen, die Anteile des betreffenden Teilfonds bzw. der betreffenden Klasse besitzen oder durch Stimmrechtsvollmacht vertreten, je nachdem, welche Zahl geringer ist, und auf einer vertagten Versammlung durch eine Person, die Anteile des betreffenden Teilfonds bzw. der betreffenden Klasse besitzt, oder ihren Bevollmächtigten. Jeder Inhaber von Anteilen des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Klasse, der persönlich anwesend oder durch einen Bevollmächtigten vertreten ist, kann eine Abstimmung mit Stimmenauszählung verlangen.

##### Stimmrechte
Die Satzung sieht vor, dass bei einer Abstimmung durch Handaufheben in einer Hauptversammlung des Fonds oder eines Teilfonds jeder Anteilsinhaber, der persönlich anwesend oder durch einen Bevollmächtigten vertreten ist, eine Stimme hat, und der oder die Anteilsinhaber, die Managementanteile besitzen und persönlich anwesend oder durch Bevollmächtigten vertreten sind, insgesamt nur eine Stimme für alle Managementanteile haben. Bei einer Abstimmung mit Stimmenauszählung hat jeder Anteilsinhaber, der persönlich anwesend oder durch einen Bevollmächtigten vertreten ist, eine Stimme für seinen gesamten Bestand an Managementanteilen und eine Stimme für jeden ganzen Anteil in seinem Besitz.

##### Änderung des Anteilskapitals
Der Fonds kann durch einen ordentlichen Beschluss sein genehmigtes Anteilskapital jeweils um den Betrag erhöhen, der in dem Beschluss festgelegt wird.
Der Fonds kann sein genehmigtes Anteilskapital durch einen ordentlichen Beschluss durch Zusammenlegung und Einteilung der Gesamtheit oder eines Teils seines Anteilskapitals in Anteile über einen höheren Betrag als den der bestehenden Anteile oder durch Unterteilung seiner Anteile in Anteile über einen niedrigeren Betrag als den in der Gründungsurkunde und Satzung des Fonds festgelegten ändern (ohne es herabzusetzen) oder durch Annullierung von Anteilen, die zum Zeitpunkt der Fassung des diesbezüglichen Beschlusses nicht von einer Person übernommen worden sind oder zu deren Übernahme sich nicht eine Person verpflichtet hat, sein Anteilskapital um den Betrag der auf diese Weise annullierten Anteile herabsetzen.
Der Fonds kann durch einen Sonderbeschluss sein Anteilskapital von Zeit zu Zeit herabsetzen.

##### Interessen der Verwaltungsratsmitglieder
Sofern es bzw. sie die Art seines bzw. ihres Interesses in einer Verwaltungsratssitzung gemäß der Satzung erklärt oder erklärt hat, ist es keinem Verwaltungsratsmitglied und keiner Person, die das Amt eines Verwaltungsratsmitglieds anstrebt, auf Grund seines bzw. ihres Amtes untersagt, Verträge mit dem Fonds zu schließen, und ein solcher Vertrag oder ein Vertrag oder eine Vereinbarung, der bzw. die vom oder für den Fonds geschlossen wurde, an dem bzw. der ein Verwaltungsratsmitglied in irgendeiner Weise ein Interesse besitzt, kann nicht für ungültig erklärt werden, und ein Verwaltungsratsmitglied, das solche Verträge schließt oder ein solches Interesse besitzt, ist gegenüber dem Fonds auf Grund seines Amtes oder des dadurch entstandenen Treuhandverhältnisses nicht verpflichtet, Rechenschaft über Gewinne ablegen, die durch diese Verträge oder Vereinbarungen erzielt werden. Ein Verwaltungsratsmitglied kann in Verbindung mit seinem Amt als Verwaltungsratsmitglied andere Ämter oder mit Einkünften verbundene Posten innerhalb des Fonds zu denjenigen Bedingungen hinsichtlich Amtszeit und anderer Aspekte innehaben, die der Verwaltungsrat festlegt.
Ein Verwaltungsratsmitglied darf bei einem Beschluss über seine Berufung (oder der Vereinbarung der Bedingungen seiner Berufung) in ein Amt oder einen mit Einkünften verbundenen Posten bei dem Fonds oder über Verträge oder Vereinbarungen, an denen es ein wesentliches Interesse besitzt, nicht abstimmen oder bei der Beschlussfähigkeit mitgezählt werden. Dieses Verbot findet (bei Nichtvorliegen anderer wesentlicher Interessen als der nachfolgend aufgezählten) unter anderem keine Anwendung auf:
- die Gewährung von Sicherheiten oder Freistellungen gegenüber dem Verwaltungsratsmitglied für von ihm zu Gunsten des Fonds verliehenes Geld oder eingegangene Verpflichtungen;
- Verträge oder Vereinbarungen eines Verwaltungsratsmitglieds zur Garantie oder Übernahme von Anteilen oder Schuldverschreibungen des Fonds; und
- Anträge bezüglich anderer Fonds, an denen es als leitender Angestellter, Anteilsinhaber, Gläubiger oder in anderer Eigenschaft ein unmittelbares Interesse besitzt, sofern es nicht Inhaber oder wirtschaftlicher Eigentümer von mindestens 1 % einer Klasse des ausgegebenen Eigenkapitals dieses Fonds (oder eines dritten Fonds, von dem sich sein Interesse ableitet) oder der Stimmrechte der Gesellschafter des betreffenden Fonds ist, wobei ein solches Interesse für die Zwecke dieser Satzung unter allen Umständen als wesentliches Interesse gilt.

Der Fonds kann durch einen ordentlichen Beschluss die vorstehenden Bestimmungen in beliebigem Umfang aussetzen oder lockern und beliebige Geschäfte dieser Art genehmigen.
Jedes Verwaltungsratsmitglied hat Anspruch auf die vom Verwaltungsrat festgesetzte Vergütung für seine Dienste, wobei die Gesamtbezüge jedes Verwaltungsratsmitglieds für jeden Zwölfmonatszeitraum 25.000 EUR zuzüglich angemessener Auslagen oder denjenigen höheren Betrag, der vom Fonds auf einer Hauptversammlung genehmigt wird, nicht übersteigen dürfen.

##### Kreditaufnahmebefugnisse
Der Verwaltungsrat kann alle Kreditaufnahmebefugnisse des Fonds ausüben (einschließlich der Befugnis zur Kreditaufnahme zwecks Rücknahme von Anteilen). Der Depositar darf das Unternehmen und das Vermögen oder Teile davon belasten, sei es direkt oder als dingliche Sicherheit für eine Schuld, Verbindlichkeit oder Verpflichtung des Fonds.

##### Anteilsübertragung
Die Anteile des Fonds sind frei übertragbar. Vorbehaltlich der Unterschiede zwischen den Anteilsklassen eines Teilfonds berechtigen die Anteile des Fonds in gleicher Weise zur Teilhabe am Gewinn und an den Dividenden des Teilfonds, zu dem sie gehören, und bei der Liquidation zur Teilhabe an seinem Vermögen.
Der Verwaltungsrat ist befugt, neben Übertragungsbeschränkungen diejenigen Beschränkungen aufzuerlegen, die er für erforderlich hält, um sicherzustellen, dass keine Anteile des Fonds von einer Person unter Verstoß gegen Gesetze oder Bestimmungen eines Landes oder einer Regierungsbehörde erworben oder gehalten werden. Der Verwaltungsrat kann die Anerkennung einer Übertragung von Anteilen ablehnen, wenn (i) die Übertragungsurkunde und diejenigen anderen Nachweise, die der Verwaltungsrat zum Nachweis des Rechts des Übertragenden zur Vornahme der Übertragung berechtigterweise verlangt, nicht am Geschäftssitz des Fonds hinterlegt wurden und (ii) sich die Übertragungsurkunde nicht auf Anteile nur einer einzigen Klasse bezieht.

##### Teilfonds
Der Verwaltungsrat muss für Teilfonds in der folgenden Weise gesonderte Portfolios bilden:
- Der Fonds muss für jeden Teilfonds gesonderte Bücher und Aufzeichnungen führen, in denen alle Transaktionen, die sich auf den betreffenden Teilfonds beziehen, verzeichnet werden. Insbesondere werden die Erlöse aus der Zuteilung und Ausgabe von Anteilen jeder Klassen der einzelnen Teilfonds und die auf diesen entfallenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie Erträge und Aufwendungen dem betreffenden Teilfonds zugerechnet.
- Jeder Vermögenswert, der sich von einem anderen in einem Teilfonds enthaltenen Vermögenswert ableitet, wird in den Büchern des Fonds demselben Teilfonds zugerechnet wie der Vermögenswert, von dem er sich ableitet, und jede Wertsteigerung oder -minderung dieses Vermögenswerts wird dem betreffenden Teilfonds zugerechnet.
- Bei Vermögenswerten, die nach Ansicht des Verwaltungsrats nicht bestimmten Teilfonds zuzurechnen sind, liegt es im Ermessen des Verwaltungsrats, vorbehaltlich der Zustimmung des Depositars die Grundlage festzulegen, auf der diese Vermögenswerte in der Weise, die er nach seinem Ermessen für recht und billig hält, unter den Teilfondsaufgeteilt werden, und der Verwaltungsrat ist vorbehaltlich der Genehmigung des Depositars befugt, diese Grundlage jederzeit und von Fall zu Fall zu ändern.
- Verbindlichkeiten werden dem bzw. den Teilfonds zugerechnet, auf den bzw. die sie sich nach Ansicht des Verwaltungsrats beziehen. Wenn sich diese Verbindlichkeiten nicht einem bestimmten Teilfonds zurechnen lassen, liegt es im Ermessen des Verwaltungsrats, vorbehaltlich der Zustimmung des Depositars die Grundlage festzulegen, auf der diese Vermögenswerte in der Weise, die er nach seinem Ermessen für recht und billig hält, unter den Teilfonds aufgeteilt werden, und der Verwaltungsrat ist vorbehaltlich der Genehmigung des Depositars befugt, diese Grundlage jederzeit und von Fall zu Fall zu ändern.
- Der Verwaltungsrat kann in den Geschäftsbüchern des Fonds Vermögenswerte zwischen Teilfonds übertragen, wenn auf Grund der Tatsache, dass ein Gläubiger gegen bestimmte Vermögenswerte des Fonds vorgeht, oder aus anderen Gründen Verbindlichkeiten, Aufwendungen, Kosten, Gebühren oder Rückstellungen in anderer Weise zu tragen wären als in jener, in der sie nach dem vorstehenden Buchstaben (d) zu tragen wären, oder ähnliche Umstände vorliegen.

Obwohl jeder Teilfonds so behandelt wird, dass er seine eigenen Verbindlichkeiten trägt, bleibt der Fonds insgesamt letztlich gegenüber Dritten für sämtliche Verbindlichkeiten aller Teilfonds haftbar.

##### Abwicklung
Die Satzung enthält Bestimmungen folgenden Inhalts:
- Falls der Fonds abgewickelt werden soll, muss der Liquidator die Vermögenswerte des Fonds in der Weise und Reihenfolge, die er zur Befriedigung der Gläubiger für richtig hält, verwenden. Der Liquidator muss bezüglich der zur Verteilung unter den Gesellschaftern vorhandenen Vermögenswerte in den Geschäftsbüchern des Fonds diejenigen Übertragungen zwischen Teilfonds vornehmen, die notwendig sind, um die tatsächlichen Lasten solcher Gläubigerforderungen auf die Inhaber von Anteilen der unterschiedlichen Teilfonds in dem Verhältnis, das der Liquidator nach freiem Ermessen für gerecht hält, zu verteilen.
- Die zur Verteilung unter den Gesellschaftern verfügbaren Vermögenswerte sind dann in folgender Rangfolge zu verwenden:
	- Erstens zur Zahlung eines Betrags an die Inhaber der Anteile jedes Teilfonds in der Währung, auf die der betreffende Teilfonds lautet (oder in einer anderen vom Liquidator gewählten Währung), der (mit dem vom Liquidator festgestellten Wechselkurs) dem Nettoinventarwert der Anteile des betreffenden Teilfonds, die sich am Tage des Beginns der Abwicklung jeweils im Besitz der Inhaber befinden, so weit wie möglich entspricht, sofern in dem betreffenden Teilfonds genügend Vermögenswerte zur Verfügung stehen. Um diese Zahlung zu ermöglichen, ist Rückgriff zu nehmen auf:
		- Erstens die Vermögenswerte des Fonds, die nicht Bestandteil eines Teilfonds sind, und
		- Zweitens die in den Teilfonds verbliebenen Vermögenswerte (nach Zahlung aller Beträge an die Inhaber der Anteile des Teilfonds, auf den diese sich beziehen, auf die sie jeweils gemäß dieser Ziffer (i) Anspruch haben), proportional zum Gesamtwert der in jedem dieser Teilfonds verbliebenen Vermögenswerte.

	- Zweitens zur Zahlung von Beträgen an die Inhaber von Managementanteilen bis zu dem darauf eingezahlten Nennwert aus den Vermögenswerten des Fonds, die nicht Bestandteil irgendeines Teilfonds sind und die nach einem Rückgriff gemäß vorstehender Ziffer (i) (A) verblieben sind. Wenn nicht genügend Vermögenswerte (wie vorstehend angegeben) für eine solche Zahlung in voller Höhe zur Verfügung stehen, darf auf die Vermögenswerte, die Bestandteil eines der Teilfonds sind, nicht zurückgegriffen werden.
	- Drittens zur Zahlung aller in dem betreffenden Teilfonds dann noch verbliebenen Restbeträge an die Inhaber von Anteilen jedes Teilfonds im Verhältnis zur Anzahl der von ihnen gehaltenen Anteile.
	- Viertens zur Zahlung aller dann noch verbliebenen und nicht in einem der Teilfonds enthaltenen Restbeträge an die Anteilsinhaber im Verhältnis zur Anzahl der von ihnen gehaltenen Anteile.

- Falls der Fonds abgewickelt wird (gleichgültig, ob es sich um eine freiwillige Liquidation, eine Liquidation unter Aufsicht oder eine gerichtliche Liquidation handelt), kann der Liquidator mit der Ermächtigung durch einen Sonderbeschluss oder eine andere nach den Gesetzen erforderliche Genehmigung das Vermögen des Fonds ganz oder teilweise als Sachausschüttung unter den Gesellschaftern aufteilen, unabhängig davon, ob das Vermögen aus Vermögenswerten einer einzigen Art besteht, und zu diesem Zweck den Wert, den er für eine oder mehrere Vermögensklassen als angemessen betrachtet, festsetzen und bestimmen, wie die Aufteilung unter den Gesellschaftern oder verschiedenen Gesellschafterklassen vorzunehmen ist. Der Liquidator kann mit der gleichen Ermächtigung jeden Teil der Vermögenswerte mit dem Verfügungsauftrag zu Gunsten der Gesellschafter auf Treuhänder übertragen, den der Liquidator mit der gleichen Ermächtigung für richtig hält; daraufhin kann die Liquidation des Fonds abgeschlossen und der Fonds aufgelöst werden, jedoch in der Weise, dass kein Anteilsinhaber gezwungen ist, Vermögenswerte anzunehmen, bezüglich derer eine Verbindlichkeit besteht. Wenn ein Anteilsinhaber dies jedoch verlangt, wird anstelle einer Sachausschüttung der ihm zustehende Teil des Vermögens verkauft und der Barerlös an ihn ausgezahlt.


### Berichte
Der Verwaltungsrat muss für jede am 31. Dezember jedes Jahres endende Rechnungsperiode einen Jahresbericht über die Verwaltung des Fonds und jedes seiner Teilfonds von den Abschlussprüfern prüfen und bestätigen lassen. Dieser Jahresbericht muss eine von der Zentralbank genehmigte Form haben und die in den Vorschriften festgelegten Angaben enthalten. Dem Jahresbericht sind eine Stellungnahme des Depositars bezüglich des Fonds und jedes seiner Teilfonds sowie die von der Zentralbank vorgeschriebenen zusätzlichen Angaben beizufügen.
Der Fonds muss einen ungeprüften Halbjahresbericht über die sechs Monate erstellen, die unmittelbar auf den Bilanzstichtag folgen, zu dem der letzte Jahresbericht des Fonds und jedes der Teilfonds erstellt wurde. Dieser Halbjahresbericht muss eine von der Zentralbank genehmigte Form haben und die in den Vorschriften festgelegten Angaben enthalten.
Die Jahres- und Halbjahresberichte werden den Anteilsinhabern innerhalb von vier bzw. zwei Monaten nach Ablauf des Zeitraums, auf den sie sich beziehen, (mit der Post, per E-Mail oder mittels anderer elektronischer Kommunikationsmittel einschließlich Einstellen auf der Website unter https://www.brandes.com/emea/funds/document-library oder einer anderen den Anteilsinhabern jeweils mitgeteilten Website) zur Verfügung gestellt. Exemplare der Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds werden jedem Anteilsinhaber auf Anfrage kostenlos zur Verfügung gestellt, und eine Papierkopie kann dem Anteilsinhaber auf Anfrage ebenfalls kostenlos zugestellt werden. Sie stehen außerdem am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft zur Einsichtnahme zur Verfügung.
Der Fonds muss bei der Zentralbank Monats- und andere Berichte einreichen, die diese verlangt.
Die Gründungsurkunde ist am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft und des Fonds erhältlich. Ferner übersendet der Verwalter den Anteilsinhabern auf schriftliche Anfrage gebührenfrei ein Exemplar der Gründungsurkunde.

### Mitteilungen
Den Anteilsinhabern gegenüber können Mitteilungen gemacht werden, bei denen davon ausgegangen wird, dass sie ordnungsgemäß auf folgende Weise gemacht werden:
| ART DER ÜBERMITTLUNG | ANGENOMMENER EINGANG |
| --- | --- |
| Persönliche Aushändigung | Tag der Aushändigung |
| Per Post | 3 Geschäftstage nach der Absendung |
| Fax | Aufzeichnung der Übermittlungsbestätigung |
| Veröffentlichung | Der Tag der Veröffentlichung in den vom Verwaltungsrat festgelegten Zeitungen |


### Wesentliche Verträge
Die folgenden Verträge, die in den Abschnitten „Management und Verwaltung“ und „Gebühren und Kosten“ ausführlicher beschrieben werden und bei denen es sich nicht um im Rahmen des normalen Geschäfts geschlossene Verträge handelt, sind geschlossen worden oder werden geschlossen und sind wesentlicher Natur oder können wesentlicher Natur sein:
- Der Verwaltungsvertrag vom 30. Juni 2014 zwischen dem Fonds und dem Verwalter, der am 1. Juli 2014 um 12.00 Uhr (irischer Zeit) in Kraft tritt, der gemäß Novationsvertrag vom 3. Januar 2018 zwischen dem Fonds, der Verwaltungsgesellschaft und dem Verwalter geändert und erneuert wurde und gemäß dem der Verwalter als Verwalter für den Fonds und alle seine Teilfonds fungiert. Dieser Vertrag wurde für eine anfängliche Dauer von sechs Monaten geschlossen und kann von der Verwaltungsgesellschaft oder vom Verwalter unter Einhaltung einer Frist von mindestens 90 Tagen schriftlich gekündigt werden.

Der Verwaltungsvertrag bestimmt, dass der Fonds den Verwalter für alle Verluste, Ansprüche, Schäden, Verbindlichkeiten oder Aufwendungen (einschließlich angemessener Anwaltsgebühren und Aufwendungen) entschädigt, die sich aus Ansprüchen, Forderungen, Klagen oder Prozessen in Verbindung mit oder aus der Erfüllung seiner Aufgaben und Pflichten gemäß dem Verwaltungsvertrag ergeben und nicht auf eine vorsätzliche Unterlassung, Unredlichkeit, Betrug, grobe Fahrlässigkeit oder Fahrlässigkeit seitens des Verwalters bei der Erfüllung dieser Aufgaben und Pflichten zurückzuführen sind.
- Der Verwaltungsgesellschaftsvertrag vom 3. Januar 2018 zwischen dem Fonds und der Verwaltungsgesellschaft, mit dem die Verwaltungsgesellschaft vorbehaltlich der allgemeinen Aufsicht des Verwaltungsrats zur Verwaltungsgesellschaft des Fonds bestellt wurde. Der Verwaltungsgesellschaftsvertrag kann vom Fonds oder von der Verwaltungsgesellschaft unter Einhaltung einer Frist von mindestens 90 Tagen (oder einer von den Parteien vereinbarten kürzeren Frist) schriftlich gekündigt werden; unter bestimmten Umständen wie etwa der Insolvenz einer Partei oder einer nach Abmahnung nicht behobenen Verletzung ist eine fristlose schriftliche Kündigung möglich. Die Verwaltungsgesellschaft ist befugt, ihre Aufgaben mit vorheriger Genehmigung der Zentralbank zu delegieren. Der Verwaltungsgesellschaftsvertrag sieht vor, dass der Fonds die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauftragten, Agenten und Mitarbeiter in Bezug auf alle Klagen, Verfahren, Schadensersatzzahlungen, Forderungen, Kosten, Ansprüche und Aufwendungen einschließlich Rechts- und Beratungskosten freistellt und entschädigt, die der Verwaltungsgesellschaft bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben entstehen bzw. die gegen sie geltend gemacht werden, sofern sie nicht auf Fahrlässigkeit, Betrug,Unredlichkeit oder vorsätzliche Unterlassung seitens der Verwaltungsgesellschaft bei der Erfüllung ihrer Pflichten zurückzuführen sind.
- Der Depositarvertrag vom 13. Juni 2016 zwischen dem Fonds und dem Depositar in der geänderten und durch Vertrag vom 3. Januar 2018 zwischen dem Fonds und dem Depositar neu gefassten Fassung, mit dem der Depositar vorbehaltlich der allgemeinen Aufsicht des Fonds zum Depositar der Vermögenswerte des Fonds bestellt wurde. Der Depositarvertrag kann von den Parteien jeweils unter Einhaltung einer Frist von mindestens 90 Tagen oder unter bestimmten Umständen, wie etwa einer nach Zustellung einer schriftlichen Anzeige nicht behobenen Verletzung, fristlos schriftlich gekündigt werden, mit der Maßgabe, dass der Depositar weiterhin so lange als Depositar fungiert, bis der Fonds einen von der Zentralbank genehmigten Nachfolgerdepositar bestellt oder die Zulassung des Fonds seitens der Zentralbank widerrufen wird. Der Depositar ist berechtigt, seine Aufgaben zu übertragen, wobei seine Haftung jedoch davon, dass er einen Dritten gegebenenfalls mit der Verwahrung eines Teils oder aller der von ihm verwahrten Vermögenswerte betraut hat, unberührt bleibt.

Der Depositarvertrag bestimmt, dass der Depositar vom Fonds für alle Verluste, Verbindlichkeiten, Forderungen, Schäden, Kosten, Ansprüche oder Aufwendungen jeglicher Art unabhängig davon, wie sie entstehen, entschädigt und schadlos gehalten wird (unter anderem einschließlich angemessener Anwaltsgebühren in voller Höhe und anderer Kosten, Gebühren und Aufwendungen, die bei der Durchsetzung oder versuchten Durchsetzung dieses Entschädigungsversprechens entstehen), die dem Depositar bei der Tätigkeit als Depositar (u.a. einschließlich Handeln auf ordnungsgemäße Weisungen) aus anderem Grunde als (i) dem Verlust von verwahrten Finanzinstrumenten (es sei denn, der Verlust entsteht aus einem externen Ereignis außerhalb der Kontrolle des Depositars) und/oder (ii) der fahrlässigen oder vorsätzlichen Nichterfüllung seiner Pflichten gemäß den Durchführungsbestimmungen entstehen.]
- Der Brandes-Vertriebsvertrag vom 18. Juni 2002 in der durch eine Nebenabrede vom 30. Juni 2006 geänderten und durch den Fonds, die Verwaltungsgesellschaft und Brandes Investment Partners, L.P. geänderten und neu gefassten Fassung, mit dem der Fonds Brandes als Vertriebsgesellschaft für die Anteile des Fonds und sämtlicher Teilfonds bestellt. Der Brandes-Vertriebsvertrag wurde für unbestimmte Dauer geschlossen und kann von der Verwaltungsgesellschaft oder von Brandes unter Einhaltung einer Frist von mindestens 90 Tagen gegenüber der anderen Partei schriftlich gekündigt werden. Der Brandes-Vertriebsvertrag bestimmt, dass Brandes den Fonds und die Verwaltungsgesellschaft für Schäden oder Verluste entschädigt, die dem Fonds bzw. der Verwaltungsgesellschaft als unmittelbare Folge einer Verletzung des Vertrags durch Brandes entstehen, sofern diese Schäden oder Verluste nicht Folge von absichtlicher Handlung, Fahrlässigkeit, Betrug oder Verschulden der Verwaltungsgesellschaft sind. Der Brandes-Vertriebsvertrag bestimmt weiterhin, dass sich der Fonds verpflichtet, Brandes und seine Verwaltungsratsmitglieder, leitenden Angestellten, Beauftragten, Mitarbeiter und Gesellschafter für alle Klagen, Verfahren, Ansprüche, Kosten, Forderungen und Aufwendungen zu entschädigen, die wegen der Erfüllung oder Nichterfüllung ihrer Aufgaben und Pflichten nach dem Vertriebsvertrag gegen Brandes angestrengt oder geltend gemacht werden bzw. ihr hierdurch entstehen, wobei jedoch Brandes keinen Anspruch auf diese Entschädigung für Aufwendungen, Verluste, Verbindlichkeiten oder Schäden hat, die durch eigene Fahrlässigkeit, Unredlichkeit, absichtliche Pflichtverletzung oder Schlechtausführung oder grobe Verletzung ihrer Aufgaben und Pflichten seitens der Vertriebsgesellschaft verursacht wurden.
- Der MFEX-Vertriebsvertrag vom 1. Juli 2010 zwischen dem Fonds und MFEX Mutual Funds Exchange AB in der vom Fonds, der Verwaltungsgesellschaft und MFEX geänderten und erneuerten Fassung, gemäß dem die Verwaltungsgesellschaft MFEX beauftragt hat, als Vertriebsgesellschaft für die Anteile des Fonds und jedes seiner Teilfonds zu fungieren. Der MFEX-Vertriebsvertrag wurde für unbestimmte Dauer geschlossen und kann von der Verwaltungsgesellschaft oder von MFEX unter Einhaltung einer Frist von mindestens 90 Tagen gegenüber der anderen Partei schriftlich gekündigt werden. Gemäß dem MFEX-Vertriebsvertrag stellt MFEX den Fonds und die Verwaltungsgesellschaft frei von jedweder Haftung und übernimmt die Kosten für sämtliche direkten Verluste, Verbindlichkeiten, Forderungen, Schäden, Kosten und Ausgaben (einschließlich angemessener Anwaltskosten), die aus oder auf Grund der Nichterfüllung von Bestimmungen, Zusagen oder Garantien des MFEX- Vertriebsvertrags, des Prospekts oder der geltenden Gesetze und Vorschriften entstehen.
- Der Fund-Channel-Vertriebsvertrag vom 14. Dezember 2010 in der zwischen dem Fonds, der Verwaltungsgesellschaft, Fund Channel und BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich geänderten und erneuerten Fassung, nach dem die Verwaltungsgesellschaft und BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich die Fund Channel als Vertriebsgesellschaft für die Anteile des Fonds und sämtlicher Teilfonds bestellt haben. Der Fund-Channel-Vertriebsvertrag wurde auf unbestimmte Zeit geschlossen und kann von der Verwaltungsgesellschaft, von Fund Channel oder von BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich unter Einhaltung einer Benachrichtigungsfrist von drei Monaten durch Zusendung eines Einschreibens mit Rückschein an die jeweils anderen Parteien gekündigt werden.
- Der Allfunds-Vertriebsvertrag vom 7. Juni 2010 zwischen dem Fonds und der Allfunds Bank S.A. in der vom Fonds, der Verwaltungsgesellschaft und Allfunds Bank S.A. geänderten und erneuerten Fassung, mit dem die Verwaltungsgesellschaft die Allfunds Bank S.A. als Vertriebsgesellschaft für die Anteile des Fonds bestellt hat. Der Allfunds-Vertriebsvertrag wurde auf unbestimmte Zeit geschlossen und kann durch die Allfunds Bank oder die Verwaltungsgesellschaft unter Einhaltung einer Benachrichtigungsfrist von 30 Tagen schriftlich gekündigt werden. Der Allfunds-Vertriebsvertrag sieht vor, dass Allfunds die Verwaltungsgesellschaft und die Teilfonds von jeglicher Haftung für etwaige Ansprüche Dritter (gleich welcher Art) aus vorsätzlicher Unterlassung oder fahrlässigen Handlungen oder Unterlassungen von Allfunds im Hinblick auf den Allfunds-Vertriebsvertrag freistellt – es sei denn, solche Ansprüche sind auf betrügerische bzw. fahrlässige Handlungen oder Unterlassungen auf Seiten des Fonds oder der Verwaltungsgesellschaft zurückzuführen.
- Der Allfunds-International-Vertriebsvertrag vom 14. Februar 2012 zwischen dem Fonds und Allfunds International,S.A. in der Fonds Fonds, von der Verwaltungsgesellschaft und Allfunds Bank International geänderten und erneuerten Fassung, gemäß dem die Verwaltungsgesellschaft Allfunds International zur Vertriebsgesellschaft für die Anteile am Fonds bestellt hat. Der Allfunds-International-Vertriebsvertrag wurde auf unbestimmte Zeit geschlossen und kann von Allfunds Bank International oder der Verwaltungsgesellschaft unter Einhaltung einer Benachrichtigungsfrist von 30 Tagen schriftlich gekündigt werden. Der Allfunds-International-Vertriebsvertrag bestimmt, dass Allfunds die Verwaltungsgesellschaft und die Teilfonds gegen sämtliche Ansprüche von Dritten gleich welcher Art, die aufgrund von vorsätzlicher Unterlassung, Betrug, Unredlichkeit oder Fahrlässigkeit oder Unterlassungen von Allfunds International geltend gemacht werden und die sich aus der Verletzung einer seiner Verpflichtungen im Allfunds-International-Vertriebsvertrag ergeben, schadlos hält. Dies gilt nicht für Ansprüche, die die Folge betrügerischer oder fahrlässiger Handlungen oder Unterlassungen des Fonds/der Verwaltungsgesellschaft sind.
- Der Banco Inversis-Vertriebsvertrag vom 21. Mai 2013 zwischen dem Fonds und Banco Inversis in der durch den Fonds, die Verwaltungsgesellschaft und Banco Inversis geänderten und erneuerten Fassung, gemäß dem die Verwaltungsgesellschaft Banco Inversis zur Vertriebsgesellschaft für die Anteile des Fonds in Spanien bestellt hat. Der Banco Inversis-Vertriebsvertrag wurde auf unbestimmte Zeit geschlossen und kann durch die Verwaltungsgesellschaft oder Banco Inversis unter Einhaltung einer Benachrichtigungsfrist von 90 Tagen schriftlich gekündigt werden. Der Banco Inversis-Vertriebsvertrag bestimmt, dass Banco Inversis die Verwaltungsgesellschaft und die Teilfonds gegen sämtliche Ansprüche von Dritten gleich welcher Art, die aufgrund von vorsätzlicher Unterlassung, Betrug, Unredlichkeit oder Fahrlässigkeit oder Unterlassungen von Banco Inversis geltend gemacht werden und die sich aus der Verletzung einer seiner Verpflichtungen im Banco Inversis-Vertriebsvertrag ergeben, schadlos hält. Dies gilt nicht für Ansprüche, die die Folge betrügerischer oder fahrlässiger Handlungen oder Unterlassungen des Fonds/der Verwaltungsgesellschaft sind.

Sonstige Verträge, die zu einem späteren Zeitpunkt und außerhalb des normalen Geschäftsbetriebs geschlossen werden und die wesentlich sind oder sein können, werden in den jeweiligen Nachträgen zu diesem Prospekt näher beschrieben.

### Verschiedenes
Die Verwaltungsgesellschaft hat bezüglich der vom Fonds ausgegebenen oder auszugebenden Anteile keine Provisionen, Abschläge, Maklergebühren oder anderen Sonderbedingungen gewährt. Bei der Ausgabe oder dem Verkauf von Anteilen kann die Verwaltungsgesellschaft aus ihren eigenen Mitteln oder aus den Verkaufsgebühren Provisionen auf über Makler und andere professionelle Vertreter eingehende Anträge zahlen oder Rabatte gewähren.
Der Fonds hat gegenwärtig keine Angestellten und seit seiner Gründung keine Angestellten gehabt. Der Fonds hat keine Geschäftsstelle im Vereinigten Königreich.

### Zur Einsichtnahme zur Verfügung stehende Dokumente
Die folgenden Dokumente stehen an jedem Geschäftstag am Geschäftssitz des Verwalters zur Einsichtnahme zur Verfügung:
- die oben aufgeführten wesentlichen Verträge,
- die Jahresberichte (einschließlich der geprüften Jahresabschlüsse) und (falls veröffentlicht) die Halbjahresberichte (einschließlich der nicht geprüften Jahresabschlüsse),
- die Gründungsurkunde und die Satzung des Fonds,
- Richtlinien und OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank sowie
- eine Liste, in der sonstige Ämter jedes der Verwaltungsratsmitglieder als Verwaltungsratsmitglied und Gesellschafter während der letzten fünf Jahre aufgezählt sind, unter Angabe derjenigen, die gegenwärtig bestehen.

Exemplare der unter (b) und (c) genannten Dokumente sind für Anteilsinhaber am Geschäftssitz des Fonds auf Verlangen kostenlos erhältlich.
Anhang 1 
Effizientes Portfoliomanagement

##### Einsatz von Pensions-/umgekehrten Pensions- und Wertpapierleihgeschäften
- Pensions-/umgekehrte Pensions- und Wertpapierleihgeschäfte („Techniken zum effizienten Portfoliomanagement“) dürfen nur in Übereinstimmung mit den üblichen Marktusancen getätigt werden.
- Alle Vermögenswerte, die ein OGAW im Rahmen von Techniken zum effizienten Portfoliomanagement erhält, sollten als Sicherheiten angesehen werden und den unten in Absatz 3 aufgeführten Kriterien genügen.
- Die Sicherheiten werden jederzeit den folgenden Kriterien genügen:
	- Liquidität: Sicherheiten, die nicht als Barsicherheiten erhalten werden, werden in hohem Maße liquide sein und auf einem regulierten Markt oder über ein multilaterales Handelssystem mit transparenter Preisbildung gehandelt, damit sie rasch zu einem Preis verkauft werden können, der ihrer Vorverkaufsbewertung nahe kommt. Die erhaltenen Sicherheiten werden auch den Bestimmungen von Ziffer 74 der Durchführungsbestimmungen genügen.
	- Bewertung: Die erhaltenen Sicherheiten werden mindestens täglich bewertet, und Vermögenswerte, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, werden nur mit angemessenen, vorsichtigen Bewertungsabschlägen („haircuts“) als Sicherheit akzeptiert. Für vom Teilfonds erhaltene Nicht-Barsicherheiten erfolgt angesichts der erforderlichen hohen Liquidität der Sicherheit eine marktnahe Bewertung.
	- Bonität des Emittenten: Die erhaltenen Sicherheiten werden von hoher Qualität sein. Die Verwaltungsgesellschaft wird wie folgt Sorge tragen: (i) War der Emittent Gegenstand einer Bonitätsbeurteilung seitens einer von der ESMA registrierten und überwachten Agentur, so wird diese Beurteilung von der Verwaltungsgesellschaft bei der Bonitätsprüfung berücksichtigt; und (ii) wird ein Emittent von der in (i) genannten Ratingagentur auf ein Rating unterhalb der zwei höchsten kurzfristigen Ratings heruntergestuft, so führt die Verwaltungsgesellschaft umgehend eine neue Bonitätsprüfung des Emittenten durch.
	- Korrelation: Der Emittent der erhaltenen Sicherheiten wird von der Gegenpartei unabhängig sein und voraussichtlich keine hohe Korrelation mit der Performance der Gegenpartei haben.
	- Diversifizierung (Vermögenskonzentration): Die Sicherheiten werden in Bezug auf Land, Märkte und Emittenten hinreichend diversifiziert sein, mit einem maximalen Engagement von 20 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds bei einem einzigen Emittenten. Wenn ein Teilfonds in mehreren Gegenparteien engagiert ist, werden die einzelnen Sicherheitenkörbe zusammengefasst, um die Grenze von 20 % in Bezug auf das Engagement bei einem einzigen Emittenten zu berechnen. Abweichend von den oben genannten Diversifizierungsbestimmungen kann ein Teilfonds in unterschiedlichen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten voll besichert sein, die von einem Mitgliedstaat, einer oder mehrerer seiner Kommunen, einem Nicht-Mitgliedstaat oder einer internationalen Körperschaft des öffentlichen Rechts, zu der ein oder mehrere Mitgliedstaaten gehören, begeben oder garantiert sind (und deren Emittenten in Anhang 2 - „Anlagebeschränkungen“ dieses Prospekts genannt sind), mit der Maßgabe, dass der Fonds Wertpapiere von mindestens sechs verschiedenen Emissionen erhält, wobei Wertpapiere aus einer einzelnen Emission nicht mehr als 30% des Nettoinventarwerts des Fonds ausmachen dürfen;
	- Sofortige Verfügbarkeit: Die erhaltenen Sicherheiten sind in vollem Umfang und jederzeit ohne Verweis auf die Gegenpartei oder ohne deren Zustimmung durch den Fonds für den Teilfonds beitreibbar.

- Mit der Verwaltung von Sicherheiten verbundene Risiken wie z. B. operative und rechtliche Risiken sollten im Risikomanagementprozess des Fonds ermittelt, behandelt und verringert werden.
- Die im Rahmen der Übertragung eines Titels erhaltenen Sicherheiten werden vom Depositar oder einem ordnungsgemäß bestellten Unterdepositar gehalten. Bei anderen Arten von Sicherheitengeschäften kann die Sicherheit durch einen Drittdepositar gehalten werden, der einer Aufsicht untersteht und nicht mit dem Sicherheitengeber verbunden ist.
- Sicherheiten, die keine Barsicherheiten sind, können nicht verkauft, verpfändet oder wiederangelegt werden.
- Barsicherheiten - Bargeld darf ausschließlich in folgender Form angelegt werden:
	- als Einlagen bei einschlägigen Institutionen. Im Sinne dieses Abschnitts bezieht sich „einschlägige Institutionen“ auf die in Bestimmung 7 der OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank genannten Institutionen;
	- Staatsanleihen hoher Qualität;
	- umgekehrte Pensionsgeschäfte, sofern die Transaktionen mit Kreditinstituten erfolgen, die in Bestimmung 7 der OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank genannt sind, und der Fonds den vollen Barbetrag jederzeit unter Einrechnung der aufgelaufenen Beträge zurückfordern kann;
	- kurzfristige Geldmarktfonds, wie sie in den ESMA-Leitlinien zu einer gemeinsamen Definition für europäische Geldmarktfonds beschrieben sind.

- Gemäß den OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank werden angelegte Barsicherheiten in Übereinstimmung mit der für Nicht-Barsicherheiten geltenden Diversifizierungsanforderung diversifiziert. Angelegte Barsicherheiten dürfen nicht als Einlage bei der Gegenpartei oder einer verbundenen Rechtsperson platziert werden.
- Ein Teilfonds, der Sicherheiten in Höhe von mindestens 30 % seines Vermögens erhält, verfügt über angemessene Stresstest-Richtlinien, um sicherzustellen, dass regelmäßige Stresstests unter normalen und außergewöhnlichen Liquiditätsbedingungen vorgenommen werden. Auf diese Weise kann der Fonds das Liquiditätsrisiko in Verbindung mit den Sicherheiten für einen Teilfonds bewerten. Die Richtlinien für die Liquiditäts-Stresstests werden mindestens beschreiben:
- Design der Stresstest-Szenarien einschließlich Kalibrierung, Zertifizierung und Sensitivitätsanalyse;
- empirischen Ansatz zur Beurteilung der Folgen einschließlich Rückvergleichen der Schätzungen von Liquiditätsrisiken;
- Berichtshäufigkeit und Grenzwerte/Verlusttoleranzschwelle(n); und
- Linderungsmaßnahmen zur Verlustreduzierung einschließlich Richtlinien für Sicherheitsabschläge und Schutz gegen Gap-Risiko.
- Die Verwaltungsgesellschaft verfügt hinsichtlich des Fonds über klare Richtlinien für Sicherheitsabschläge, die für jede als Sicherheit erhaltene Anlageklasse angepasst werden. Bei der Ausarbeitung dieser Richtlinien für Sicherheitsabschläge wird die Verwaltungsgesellschaft den Eigenschaften der Vermögenswerte wie z. B. Kreditwürdigkeit oder Preisvolatilität sowie dem Ergebnis der gemäß dem vorstehenden Absatz durchgeführten Stresstests Rechnung tragen. Diese Richtlinien werden dokumentiert, und jede Entscheidung für die Anwendung eines spezifischen Sicherheitsabschlags oder die unterlassene Anwendung bei einer bestimmten Anlageklasse wird begründet.
- Die Gegenparteien eines Repo- oder Wertpapierleihgeschäfts unterliegen allen angemessenen internen Bonitätsprüfungen seitens der Verwaltungsgesellschaft, die dabei u.a. externe Kreditbewertungen der Gegenpartei, die für die betreffende Gegenpartei geltende aufsichtsrechtliche Überwachung, Branchenrisiko und Konzentrationsrisiko berücksichtigt. War eine solche Gegenpartei (a) Gegenstand einer Bonitätsbeurteilung seitens einer von der ESMA registrierten und überwachten Agentur, so wird diese Beurteilung von der Verwaltungsgesellschaft bei der Bonitätsprüfung berücksichtigt; und (b) wird eine Gegenpartei von der in Unterabsatz (a) genannten Ratingagentur auf A-2 oder darunter (bzw. ein entsprechendes Rating) heruntergestuft, so führt die Verwaltungsgesellschaft umgehend eine neue Bonitätsprüfung der Gegenpartei durch.
- Der Fonds wird sicherstellen, dass er jederzeit imstande ist, verliehene Wertpapiere zurückzufordern oder für einen Teilfonds eingegangene Wertpapierleihgeschäfte zu beenden.
- Geht der Fonds ein umgekehrtes Pensionsgeschäft für einen Teilfonds ein, wird der Fonds sicherstellen, dass er jederzeit imstande ist, den vollen Barbetrag zurückzufordern oder das umgekehrte Pensionsgeschäft entweder unter Einrechnung der aufgelaufenen Beträge oder auf Grundlage marktnaher Bewertung zu beenden. Wenn die Barmittel jederzeit auf Grundlage einer marktnahen Bewertung zurückgefordert werden können, wird der marktnahe Wert des umgekehrten Pensionsgeschäfts für die Berechnung des Nettoinventarwertes des Teilfonds verwendet.
- Geht der Fonds Pensionsgeschäfte für einen Teilfonds ein, wird der Fonds sicherstellen, dass er jederzeit imstande ist, Wertpapiere, die dem Pensionsgeschäft unterliegen, zurückzufordern oder das eingegangene Pensionsgeschäft zu beenden.
- Repo-, Wertpapierleih- oder -verleihgeschäfte stellen keine Kreditaufnahme bzw. Kreditvergabe im Sinne von Bestimmung 103 bzw. Bestimmung 111 der Durchführungsbestimmungen dar.

Anhang 2 
Anlagebeschränkungen
- 
#### Zulässige Anlagen

Die Anlagen jedes Teilfonds sind beschränkt auf:
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die entweder an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaates oder eines Drittlandes amtlich notiert oder an einem geregelten Markt eines Mitgliedstaates oder Drittlandes gehandelt werden, dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist und der anerkannt und für das Publikum offen ist.
- Wertpapiere aus Neuemissionen, deren Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder einem anderen Markt (wie vorstehend beschrieben) innerhalb eines Jahres erlangt wird. Ein Teilfonds darf jedoch höchstens 10 % seines Nettovermögens in diesen Wertpapieren anlegen. Diese Beschränkung gilt nicht für Anlagen eines Teilfonds in bestimmten US-Wertpapieren, die als „Rule144A-Wertpapiere“ bezeichnet werden, sofern
	- die Wertpapiere mit der Verpflichtung emittiert werden, sie innerhalb eines Jahres nach der Emission bei der US Securities and Exchange Commission registrieren zu lassen, und
	- die Wertpapiere keine illiquiden Wertpapiere sind, also von einem Teilfonds innerhalb von sieben Tagen zu dem Kurs oder ungefähr zu dem Kurs realisiert werden können, mit dem sie vom Teilfonds bewertet werden.

- Andere als die an einem geregelten Markt gehandelten Geldmarktinstrumente.
- Anteile von OGAW.
- Anteile von alternativen Investmentfonds.
- Einlagen bei maßgeblichen Institutionen.
- Derivative Finanzinstrumente.
- 
#### Anlagebeschränkungen
- Ein Teilfonds darf höchstens 10 % seines Nettovermögens in anderen als den in Ziffer 1 genannten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten anlegen.
- Ein Teilfonds darf höchstens 10 % seines Nettovermögens in Wertpapieren aus Neuemissionen anlegen, deren Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder einem anderen Markt (wie in Ziffer 1.2 beschrieben) innerhalb eines Jahres erlangt wird. Diese Beschränkung gilt nicht für Anlagen eines Teilfonds in bestimmten US-Wertpapieren, die als „Rule144A-Wertpapiere“ bezeichnet werden, sofern
	- die Wertpapiere mit der Verpflichtung emittiert werden, sie innerhalb eines Jahres nach der Emission bei der US Securities and Exchange Commission registrieren zu lassen, und
	- die Wertpapiere nicht illiquide sind, d.h. von einem Teilfonds innerhalb von sieben Tagen zu dem Preis oder ungefähr zu dem Preis realisiert werden können, mit dem sie vom Teilfonds bewertet werden.

- Ein Teilfonds darf nicht mehr als 10 % seines Nettovermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten anlegen, die von ein und demselben Emittenten begeben wurden, wobei der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, in denen er mehr als 5 % anlegt, weniger als 40 % ausmachen muss.
- Die in Ziffer 2.3 genannte Obergrenze von 10 % erhöht sich vorbehaltlich der vorherigen Genehmigung der Zentralbank auf 25 % für Anleihen, die von einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat begeben werden, das auf Grund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Anleihen einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt. Legt ein Teilfonds mehr als 5 % seines Nettovermögens in derartigen Anleihen an, die von ein und demselben Emittenten begeben werden, so darf der Gesamtwert dieser Anlagen 80 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds nicht übersteigen.
- Die in Ziffer 2.3 genannte Grenze von 10 % erhöht sich auf 35 %, wenn die Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente von einem Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder verbürgt werden.
- Die in Ziffer 2.4 und 2.5 genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente bleiben bei der Anwendung der in Ziffer 2.3 vorgesehenen Anlagegrenze von 40 % unberücksichtigt.
- Einlagen bei einem einzelnen Kreditinstitut, bei dem es sich nicht um ein in Bestimmung 7 der OGAW- Durchführungsbestimmungen der Zentralbank genanntes Kreditinstitut handelt, die als ergänzende liquide Mittel gehalten werden, dürfen folgende nicht übersteigen:
- 10% des Nettovermögens des OGAW oder
- sofern die Einlage bei dem Depositar erfolgt, 20% des Nettovermögens des OGAW.
- Die Höhe des Risikos eines Teilfonds bei einer Gegenpartei eines OTC-Derivats darf 5 % des Nettovermögens nicht übersteigen. Diese Grenze erhöht sich auf 10 % für Kreditinstitute, die im EWR oder in einem Unterzeichnerstaat des Basler Kapitalkonvergenzabkommens von Juli 1988, der kein Mitglied des EWR ist, oder in Jersey, Guernsey, der Isle of Man, Australien oder Neuseeland zugelassen sind.
- Ungeachtet der vorstehenden Ziffern 2.3, 2.7 und 2.8 dürfen Engagements der folgenden zwei oder mehr Arten bei ein und derselben Einrichtung zusammen höchstens 20 % des Nettovermögens ausmachen:
	- Anlagen in von dieser Einrichtung begebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten und/oder
	- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
	- Kontrahentenrisiken aus Geschäften in OTC-Derivaten mit dieser Einrichtung.

- Die in den vorstehenden Ziffern 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 und 2.9 genannten Grenzen dürfen nicht kumuliert werden; daher darf das Engagement bei ein und derselben Einrichtung 35 % des Nettovermögens nicht übersteigen.
- Gesellschaften einer Unternehmensgruppe sind für die Zwecke der Ziffern 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 und 2.9 als ein einziger Emittent anzusehen. Jedoch kann für Anlagen in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten innerhalb ein und derselben Unternehmensgruppe eine Grenze von 20 % des Nettovermögens gelten.
- Der Fonds kann bis zu 100 % des Nettovermögens jedes Teilfonds in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die von der US-Regierung und ihren Behörden oder Institutionen begeben oder verbürgt sind, sowie in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die von einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder der Gebietskörperschaft eines Mitgliedstaates der Europäischen Union oder von der Regierung Australiens, Kanadas, Japans, Neuseelands, Norwegens, der Schweiz oder der Europäischen Investitionsbank, der Europäischen Gemeinschaft für Kohle und Stahl, Euratom, der Weltbank, der Asiatischen Entwicklungsbank, der Inter-Amerikanischen Entwicklungsbank, der Internationalen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung oder der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung begeben oder verbürgt sind, sowie in Emissionen anlegen, die durch die uneingeschränkte Kreditwürdigkeit und Steuerhoheit der Vereinigten Staaten von Amerika gedeckt sind. Ein Teilfonds muss dabei jedoch Wertpapiere aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen im Bestand halten, wobei die Wertpapiere aus ein und derselben Emission 30 % des Nettoinventarwerts des betreffenden Teilfonds nicht übersteigen dürfen.
- 
#### Anlage in Investmentgesellschaften.
- Ein Teilfonds darf höchstens 20% seines Nettovermögens in ein und dieselbe Investmentgesellschaft anlegen.
- Anlagen in alternativen Investmentfonds dürfen insgesamt 30 % des Nettovermögens nicht übersteigen.
- Die Investmentgesellschaft darf höchstens 10 % ihres Nettovermögens in anderen offenen Investmentgesellschaften anlegen.
- Legt ein Teilfonds in Anteilen anderer OGA an, die unmittelbar oder mittelbar von derselben Verwaltungsgesellschaft wie der des Teilfonds oder von einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwaltungsgesellschaft des Teilfonds durch gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, so darf die Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft für die Zeichnung, Umwandlung oder Rückgabe von Anteilen dieser anderen OGA durch den Teilfonds keine Gebühren berechnen.
- Falls die Verwaltungsgesellschaft/der Anlageverwalter/Anlageberater des Teilfonds auf Grund einer Anlage in Anteilen anderer OGA eine Provision (einschließlich einer rückvergüteten Provision) erhält, ist diese Provision dem Vermögen des Teilfonds zuzuführen.
- Es darf keine Anlage in einen Teilfonds erfolgen, der selbst Anteile anderer Teilfonds des Fonds hält.
- Der anlegende Teilfonds darf für denjenigen Teil seines Vermögens, der in anderen Teilfonds des Fonds angelegt ist, keine jährliche Verwaltungsgebühr erheben (ungeachtet, ob eine solche Gebühr direkt auf Fondsebene, indirekt auf der Ebene des aufnehmenden Fonds oder in einer Kombination aus beiden entrichtet wird), um eine Doppelbelastung der jährlichen Verwaltungsgebühr für den anlegenden Fonds in Folge von Anlagen im aufnehmenden Teilfonds zu verhindern. Diese Bestimmung gilt auch in Bezug auf die von der Verwaltungsgesellschaft berechnete jährliche Gebühr, sofern eine solche Gebühr direkt aus dem Vermögen des Teilfonds entrichtet wird.
- 
#### Allgemeine Bestimmungen
- Eine Investmentgesellschaft oder Verwaltungsgesellschaft darf im Zusammenhang mit allen von ihr verwalteten OGA keine Aktien erwerben, die mit Stimmrechten ausgestattet sind, die es ihr ermöglichen würden, einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben.
- Ein Teilfonds darf höchstens:
	- (i) 10 % der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten;
	- (ii) 10 % der Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten;
	- 25 % der Anteile ein und desselben OGA;
	- 10 % der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten erwerben.


HINWEIS: Die in den vorstehenden Absätzen 4.2.2., 4.2.3. und 4.2.4. vorgesehenen Grenzen brauchen beim Erwerb nicht beachtet zu werden, wenn sich der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen oder Geldmarktinstrumente oder der Nettobetrag der im Umlauf befindlichen Wertpapiere zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen lässt.
- Die Ziffern 4.1 und 4.2 gelten nicht für:
	- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften begeben wurden oder verbürgt sind;
	- von einem Drittstaat begebene oder verbürgte Wertpapiere und Geldmarktinstrumente;
	- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von internationalen Einrichtungen öffentlich-rechtlichen Charakters begeben wurden, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören;
	- Aktien, die ein Teilfonds am Kapital einer in einem Drittstaat errichteten Gesellschaft hält, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Staat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung für den Teilfonds auf Grund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung gilt nur unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft aus dem Drittstaat in ihrer Anlagepolitik die in den Ziffern 2.3 bis 2.11, 3.1, 4.1 und 4.2 festgelegten Grenzen einhält und, sofern diese Grenzen überschritten werden, die Ziffern 4.5 und 4.6 beachtet werden;
	- von einer Investmentgesellschaft oder mehreren Investmentgesellschaften gehaltene Anteile am Kapital von Tochtergesellschaften, die im Niederlassungsstaat der Tochtergesellschaft lediglich undausschließlich für diese Investmentgesellschaft oder -gesellschaften bestimmte Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten bezüglich der Rücknahme von Anteilen auf Wunsch der Anteilsinhaber ausüben.

- Der Teilfonds braucht die in diesem Abschnitt vorgesehenen Anlagegrenzen bei der Ausübung von Bezugsrechten, die mit Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten verbunden sind, nicht einzuhalten.
- Die Zentralbank kann neu zugelassenen OGAW gestatten, während eines Zeitraums von sechs Monaten nach ihrer Zulassung von den Bestimmungen der Ziffern 2.3 bis 2.12, 3.1 und 3.2 abzuweichen, sofern sie den Grundsatz der Risikostreuung einhalten.
- Werden die in diesem Abschnitt festgelegten Grenzen von einem Teilfonds aus von diesem nicht zu vertretenden Gründen oder in Folge der Ausübung von Bezugsrechten überschritten, so hat der Teilfonds bei seinen Verkäufen als vorrangiges Ziel die Bereinigung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber anzustreben.
- Weder eine Investmentgesellschaft noch eine Verwaltungsgesellschaft oder ein Depositar, die für die Rechnung eines Investmentfonds oder einer Verwaltungsgesellschaft handeln, dürfen jeweils Leerverkäufe durchführen von:
	- Wertpapieren,
	- Geldmarktinstrumenten,
	- Anteilen von OGA oder

- derivativen Finanzinstrumenten.

4.8	Ein Teilfonds darf ergänzende liquide Mittel halten.
- 
#### Derivative Finanzinstrumente („FDI“)
	- Ein Teilfonds darf unter folgenden Voraussetzungen in derivativen Finanzinstrumenten anlegen, die im Freiverkehr (OTC) gehandelt werden:
		- Die Gegenpartei ist ein in Bestimmung 7 der OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank aufgeführtes Kreditinstitut oder eine Investmentfirma, das bzw. die gemäß der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente in einem EWR-Mitgliedsstaat zugelassen ist, oder sie ist eine Konzerngesellschaft einer Einheit, die eine Bank Holding Company Licence von der Federal Reserve der Vereinigten Staaten von Amerika hat, im Rahmen derer diese Konzerngesellschaft der Beaufsichtigung auf konsolidierter Basis seitens der Federal Reserve unterliegt.
		- Im Falle einer OTC-FDI-Gegenpartei, die kein unter (i) oben genanntes Kreditinstitut ist, führt die Verwaltungsgesellschaft eine angemessene Bonitätsprüfung der betreffenden Gegenpartei durch, bei der u.a. externe Bonitätsbeurteilungen der Gegenpartei, die für die betreffende Gegenpartei geltende aufsichtsrechtliche Überwachung, Branchenrisiko und Konzentrationsrisiko berücksichtigt werden. War die Gegenpartei (a) Gegenstand einer Bonitätsbeurteilung seitens einer von der ESMA registrierten und überwachten Agentur, so wird diese Beurteilung von der Verwaltungsgesellschaft bei der Bonitätsprüfung berücksichtigt; und (b) wird eine Gegenpartei von der in Unterabsatz (a) genannten Ratingagentur auf A-2 oder darunter (bzw. ein entsprechendes Rating) heruntergestuft, so führt die Verwaltungsgesellschaft umgehend eine neue Bonitätsprüfung der Gegenpartei durch.
		- im Falle einer späteren Erneuerung des OTC FDI-Vertrags ist die Gegenpartei entweder: eine der in Absatz(i) genannten Einheiten oder eine zentrale Gegenpartei (Central Counterparty - CCP), die von der ESMA, gemäß der EMIR oder bis zur Anerkennung durch die ESMA gemäß Artikel 25 der EMIR zugelassen oder anerkannt ist, eine von der Commodity Futures Trading Commission als Derivate-Clearingorganisation oder von der SEC als Clearing Agency klassifizierte Einheit ist (beide CCP);


- das Ausfallrisiko bei der OTC FDI-Gegenpartei übersteigt die in den Durchführungsbestimmungen festgelegten Grenzen nicht;
- der Teilfonds muss sich davon überzeugt haben, dass die Gegenpartei die Geschäfte mindestens täglich bewertet und diese auf Verlangen des Teilfonds jederzeit zum Zeitwert glattstellen wird.
- Die Höhe der Engagements in Basiswerten von FDI, einschließlich in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten eingebetteter FDI, darf, wenn sie mit Positionen aus direkten Anlagen kombiniert werden, die in den Richtlinien und den OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank genannten Anlagegrenzen nicht übersteigen. (Diese Bestimmung gilt nicht für indexbasierte Derivate, sofern der zugrunde liegende Index die in den OGAW- Durchführungsbestimmungen der Zentralbank festgelegten Kriterien erfüllt.)
- Das Gesamtrisiko eines Teilfonds aus FDI darf seinen Gesamtnettoinventarwert nicht übersteigen. Das bedeutet, dass eine definitive Obergrenze für das Gesamtrisiko jedes Teilfonds von bis zu 100 % seines Gesamtnettoinventarwerts gilt, was einem Gesamtrisiko von 200 % entspricht. Darüber hinaus kann jeder Teilfonds auf vorübergehender Basis Kredite bis zur Höhe von 10 % seines Nettoinventarwerts aufnehmen. Daher kann sich für einen Teilfonds durch das Gesamtrisiko aus dem Einsatz von FDI und zulässiger vorübergehender Kreditaufnahme ein Gesamtrisiko von 210 % seines Nettoinventarwerts ergeben. Wenn und soweit das Gesamtrisiko eines Teilfonds höher ist als sein Gesamtnettovermögen, ist dieser Teilfonds erhöhten Anlagerisiken ausgesetzt. Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko in Bezug auf die Gegenpartei, vorhersehbare Marktfluktuationen und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Dies gilt auch für die folgenden Unterabsätze. Das Berechnungsverfahren basiert auf einem „einfachen“ Commitment-Ansatz und verwendet keine komplexen Berechnungsmethoden wie z.B. den Value-at-Risk- Ansatz.
- Ein FDI-Geschäft, das eine künftige Verpflichtung des Teilfonds zur Folge hat, muss wie folgt abgedeckt werden:
- Bei FDI, bei denen die physische Lieferung des Basiswerts erforderlich ist, muss sich der Basiswert jederzeit im Besitz des Teilfonds befinden.
- bei FDI, bei denen automatisch oder nach dem Ermessen des Teilfonds ein Barausgleich erfolgt, muss der Teilfonds jederzeit im Besitz liquider Mittel sein, die zur Deckung des Risikos ausreichen.
- Der Gesamtbetrag der für Optionen gezahlten oder erhaltenen Prämien, der auf Futureskontrakte gezahlten Anfangseinschüsse und der an eine Gegenpartei gezahlten anfänglichen Aufwendungen für OTC-Derivate darf 15 % des Nettovermögens eines Teilfonds nicht übersteigen.
- Anlagen in FDI unterliegen den von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen.
- Sicherheiten, die ein Teilfonds (ggf.) gemäß den Konditionen eines derivativen Finanzinstruments erhält, entsprechen jederzeit den in Absatz 3 bis 10 des Abschnitts „Einsatz von Pensions-/umgekehrten Pensions- und Wertpapierleihgeschäften“ in Anhang 1 enthaltenen Vorgaben in Bezug auf Sicherheiten.
- 
#### Kreditaufnahmebeschränkungen
- Ein Teilfonds darf Kredite bis zur Höhe von 10 % seines Nettovermögens aufnehmen, sofern es sich um vorübergehende Kredite handelt, unter anderem beispielsweise zur Finanzierung der Erfüllung von Rücknahmeanträgen oder zur Deckung fehlender Liquidität auf Grund nicht übereinstimmender Abrechnungstage bei Kauf- und Verkaufsgeschäften. Der Depositar darf die Vermögenswerte des Teilfonds zur Besicherung von Kreditaufnahmen verpfänden. Bei der Ermittlung des Prozentsatzes der ausstehenden Kredite dürfen Guthaben (z.B. Barmittel) nicht mit aufgenommenen Krediten verrechnet werden.
- Ein Teilfonds darf Fremdwährungen im Wege einer Vereinbarung über einen Gegenkredit (Back-to-Back-Loan) erwerben. Der Fonds muss dafür sorgen, dass ein Teilfonds mit Fremdwährungskrediten, die den Wert einer Hinterlegung im Rahmen des Parallelkredits überschreiten, den jeweiligen Überschuss als Kredit im Sinne von Bestimmung 103 der Durchführungsbestimmungen behandelt.

Anhang 3 
Anerkannte Börsen
- Ein geregelter Markt (gemäß Artikel 4 Absatz 1 Nummer 14. der Richtlinie 2004/39/EG) außer Malta. (Eine aktuelle Liste	der	geregelten	Märkte	innerhalb	der	EU	findet	sich	unter: http://mifiddatabase.esma.europa.eu/Index.aspx?sectionlinks_id=23&language=0&pageName=REGULATED_ MARKETS_Display)oder
- Ein Markt in einem EWR-Mitgliedsstaat, der geregelt ist, ordnungsgemäß funktioniert und der Öffentlichkeit zugänglich istoder
- Ein Markt, wie nachstehend ausgeführt, den der Fonds nach Rücksprache mit dem und Anzeige an den Depositar für geeignet erachtet.

Nachstehend eine Liste zusätzlich zugelassener Märkte, an denen die Anlagen eines Teilfonds in Wertpapieren und derivativen Finanzinstrumenten mit Ausnahme von zulässigen Anlagen in nicht börsennotierten Wertpapieren oder im Freiverkehr gehandelten derivativen Instrumenten notiert bzw. gehandelt werden. Die Börsen und Märkte werden entsprechend den in den OGAW-Durchführungsbestimmungen der Zentralbank definierten regulatorischen Kriterien aufgeführt. Die Zentralbank gibt keine Liste der genehmigten Börsen oder Märkte heraus.
- alle Wertpapierbörsen in einem Land innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums („EWR“), in Australien, der Schweiz, Norwegen, Neuseeland, den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Japan , Hong Kong und dem Vereinigten Königreich oder
- die folgenden Börsen:

| Argentinien – Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) | Polen – BondSpot S.A. |
| --- | --- |
| Argentinien – Mercado Abierto Electrònico (MAE) | Katar – Qatar Exchange |
| Bahrain – Bahrain Bourse | Russland – Moskauer Börse |
| Bangladesch – Dhaka Stock Exchange | Saudi-Arabien – Tadawul Stock Exchange |
| Bangladesch – Chittagong Stock Exchange Ltd | Saudi-Arabien – Saudi Arabian Monetary Agency |
| Botswana – Botswana Stock Exchange | Senegal – Bourse Régionale des Valeurs Mobilieres |
| Brasilien – BM&F BOVESPA S.A. | Serbien – Belgrade Stock Exchange |
| Chile – Bolsa de Comercio de Santiago | Singapur – Singapore Exchange Limited |
| Chile – Bolsa de Valparaiso | Singapur – CATALIST |
| Chile – Bolsa Electrónica de Chile | Südafrika – JSE Limited |
| Volksrepublik China – Shanghai Stock Exchange | Südafrika – South Africa Futures Exchange |
| Volksrepublik China – Shenzhen Stock Exchange | Sri Lanka – Colombo Stock Exchange |
| Kolumbien – Bolsa de Valores de Colombia | Republika Srpska – Banja Luka Stock Exchange |
| Kroatien – Zagreb Stock Exchange | Swaziland – Swaziland Stock Exchange |
| Ägypten – Egyptian Exchange | Taiwan (Republic of China) – Gre Tai Securities Market (GTSM) |
| Ghana – Ghana Stock Exchange | Taiwan (Republik China) – Taiwan Stock Exchange |
| Island – NASDAQ OMX Iceland hf. | Taiwan (Republik China) – Taiwan Futures Exchange |
| Indien – Bombay Stock Exchange, Ltd. | Tansania – Dar es Salaam Stock Exchange |
| Indien – National Stock Exchange | Thailand – Bond Electronic Exchange |
| Indonesien – Indonesia Stock Exchange | Thailand – Market for Alternative Investments |
| Israel – Tel Aviv Stock Exchange | Thailand – Thailand Futures Exchange |
| Jordanien – Amman Stock Exchange | Thailand – Stock Exchange of Thailand |
| Kasachstan (Rep.) – Kazakhstan Stock Exchange | Togo – Bourse Régionale des Valeurs Mobilieres |
| Kenia – Nairobi Securities Exchange | Trinidad und Tobago – Trinidad and Tobago Stock Exchange Limited |
| Republik Korea – Korea Exchange | Tunesien – Bourse des Valeurs Mobilieres de Tunis |
| Kuwait – Kuwait Stock Exchange | Türkei – Istanbul Stock Exchange |
|  | Türkei – Turkish Derivatives Exchange |
| Malaysia – Bursa Malaysia Securities Berhad | Uganda – Uganda Securities Exchange |
| Malaysia – Bursa Malaysia Derivatives Berhad | Ukraine – Persha Fondova Torgovelna Systema (PFTS) |
| Mauritius – Stock Exchange of Mauritius | Ukraine – Ukrainian Interbank Currency Exchange |
| Mexiko – Bolsa Mexicana de Valores | Vereinigte Arabische Emirate – Abu Dhabi Securities Exchange |
| Mexiko – Mercado Mexicano de Derivados | Vereinigte Arabische Emirate – Dubai Financial Market |
| Marokko – Bourse de Casablanca | Vereinigte Arabische Emirate – NASDAQ Dubai Limited |
| Namibia – Namibian Stock Exchange | Uruguay – Bolsa de Valores de Montevideo |
| Nigeria – Nigerian Stock Exchange | Uruguay – Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay SA |
| Oman – Muscat Securities Market |  |

| Pakistan – Islamabad Stock Exchange | Vietnam – Ho Chi Minh Stock Exchange |
| --- | --- |
| Pakistan – Karachi Stock Exchange | Vietnam – Hanoi Stock Exchange |
| Pakistan – Lahore Stock Exchange | Vietnam – Unlisted Public Companies Market (UPCOM) |
| Palästina – Palestine Exchange | Sambia – Lusaka Stock Exchange (LuSE) |
| Panama – Bolsa de Valores de Panama S.A. (BVP) | Simbabwe – Zimbabwe Stock Exchange |
| Peru – Bolsa de Valores de Lima | Simbabwe – Zimbabwe Derivatives Exchange |
| Philippinen – Philippine Stock Exchange |  |

Die vorstehend genannten Märkte und Börsen sind gemäß den Anforderungen der Zentralbank angegeben, die keine Liste der genehmigten Märkte herausgibt.
- alle folgenden Märkte:
- der von der International Securities Market Association organisierte Markt;
- der britische Markt (i) der von Banken und anderen von der FCA regulierten Instituten geführt wird, die den Inter- Professional Conduct-Vorschriften des Market Conduct Sourcebook der FCA unterliegen, und (ii) in Non- Investment-Produkten, die den im „Non-Investment Products Code“ der Londoner Marktteilnehmer einschließlich der FCA und der Bank von England (ehemals „Grey Paper“ genannt) in der jeweils geltenden Fassungen enthaltenen Leitlinien unterliegen;
- AIM - der Alternative Investment Market im Vereinigten Königreich, der von der London Stock Exchange reguliert und betrieben wird;
- der von der Securities Dealers Association of Japan regulierte OTC-Markt in Japan;
- der Markt in US-Staatspapieren, der von Primärhändlern betrieben wird, die von der Federal Reserve Bank of New York reguliert werden;
- der von der National Association of Securities Dealers Inc. regulierte OTC-Markt in den Vereinigten Staaten von Amerika (kann auch als der OTC-Markt beschrieben werden, der von Primär- und Sekundärhändlern, die der Aufsicht der Securities and Exchange Commission und der National Association of Securities Dealers unterstehen, und von Bankinstituten, die der Aufsicht des US Comptroller of the Currency, des Federal Reserve System oder der Federal Deposit Insurance Corporation unterstehen, betrieben wird)
- der französische Markt für Titres de Créances Négotiables (OTC-Markt für marktfähige Schuldtitel);
- der OTC-Markt für kanadische Staatsanleihen, der von der Investment Dealers Association of Canada reguliert wird;
- alle Derivatebörsen, an denen zugelassene derivative Finanzinstrumente notiert oder gehandelt werden können:
	- in Mitgliedstaaten des Europäischen Wirtschaftsraums (Europäische Union, Island, Liechtenstein und Norwegen);
	- in den Vereinigten Staaten von Amerika an der Chicago Board of Trade, der Chicago Board Options Exchange, der Chicago Mercantile Exchange, der Eurex US, der New York Futures Exchange, der New York Board of Trade, der New York Mercantile Exchange;
	- in China an der Shanghai Futures Exchange;
	- in Hongkong an der Hong Kong Futures Exchange;
	- in Japan an der Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures Exchange und Tokyo Stock Exchange;
	- in Neuseeland an der New Zealand Futures and Options Exchange;
	- in Singapur an der Singapore International Monetary Exchange und Singapore Commodity Exchange;
	- im Vereinigten Königreich am London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) und der London Securities and Derivatives Exchange.


Nur für den Zweck der Ermittlung des Werts des Vermögens des Fonds ist der Begriff „anerkannte Börse“ in Bezug auf einen vom Fonds eingesetzten Futures- oder Optionskontrakt so auszulegen, dass er eine organisierte Börse oder einen organisierten Markt einschließt, an dem solche Futures- oder Optionskontrakte regelmäßig gehandelt werden.
Anhang 4 
Übertragung von Verwahrdienstleistungen
Der Depositar hat die in Artikel 22(5) der OGAW-Richtlinie genannten Verwahrdienstleistungen an die State Street Bank and Trust Company mit Sitz in Coply Place 100, Huntington Avenue, Boston, Massachusetts 02116, USA, übertragen, die er zu seiner weltweiten Unterdepotbank bestellt hat.
Zum Datum dieses Prospekts hat die State Street Bank and Trust Company als weltweite Unterdepotbank lokale Unterdepotbanken innerhalb des State Street Global Custody Network wie nachstehend aufgeführt bestellt.
| Markt | Unterdepotbank |
| --- | --- |
| Albanien | Raiffeisen Bank sh.a. |
| Australien | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Österreich | Deutsche Bank AG |
| UniCredit Bank Austria AG |
| Argentinien | Citibank N.A. |
| Bahrain | HSBC Bank Middle East Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Bangladesh | Standard Chartered Bank |
| Belgien | Deutsche Bank AG, Amsterdamer Niederlassung (über ihre Amsterdamer Filiale mit Unterstützung der Brüsseler Filiale) |
| Benin | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Bermuda | HSBC Bank Bermuda Limited |
| Föderation Bosnien und Herzegowina | UniCredit Bank d.d. |
| Botswana | Standard Chartered Bank Botswana Limited |
| Brasilien | Citibank, N.A. |
| Bulgarien | Citibank Europe plc, Bulgaria Branch |
| UniCredit Bulbank AD |
| Burkina Faso | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Kanada | State Street Trust Company Canada |
| Chile | Itaú CorpBanca S.A. |
| Volksrepublik China | HSBC Bank (China) Company Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| China Construction Bank Corporation (nur für den A-Aktien-Markt) |
| Citibank N.A. (nur für Shanghai – Hong Kong Stock Connect und Shenzhen – Hong Kong Stock Connect-Märkte) |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (nur für Shanghai – Hong Kong Stock Connect und Shenzhen – Hong Kong Stock Connect-Märkte) |
| Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited (für Shanghai – Hong Kong Stock Connect and Shenzhen – Hong Kong Stock Connect-Märkte) |
| Kolumbien | Cititrust Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria |
| Costa Rica | Banco BCT S.A. |

| Kroatien | Privredna Banka Zagreb d.d. |
| --- | --- |
| Zagrebacka Banka d.d. |
| Zypern | BNP Paribas Securities Services, S.C.A., Greece (über ihre Athener Filiale) |
| Tschechische Republik | Československá obchodní banka, a.s. |
| UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. |
| Dänemark | Nordea Bank AB (publ), Sweden (über ihre Tochtergesellschaft, Nordea Bank Danmark A/S) |
| Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Schweden (dezentral zur Bedienung des Zypernmarktes betrieben) |
| Ägypten | HSBC Bank Egypt S.A.E. (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Estland | AS SEB Pank |
| Finnland | Nordea Bank AB (publ), finnische Filiale |
| Skandinaviska Enskilda Banken AB (Publ) (SEB) |
| Frankreich | Deutsche Bank AG, Netherlands (über ihre Amsterdamer Filiale mit Unterstützung der Pariser Filiale) |
| Republik Georgien | JSC Bank of Georgia |
| Deutschland | State Street Bank International GmbH |
| Deutsche Bank AG |
| Ghana | Standard Chartered Bank Ghana Limited |
| Griechenland | BNP Paribas Securities Services, S.C.A. |
| Guinea-Bissau | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Hong Kong | Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited |
| Ungarn | Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe |
| UniCredit Bank Hungary Zrt. |
| Island | Landsbankinn hf. |
| Indien | Deutsche Bank AG |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Indonesien | Deutsche Bank AG |
| Irland | State Street Bank and Trust Company, Edinburgh |
| Israel | Bank Hapoalim B.M. |
| Italien | Deutsche Bank S.p.A. |
| Intesa Sanpaolo (ISP) |
| Elfenbeinküste | Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A. |
| Japan | Mizuho Bank, Limited |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Jordanien | Standard Chartered Bank |
| Kasachstan | JSC Citibank Kazakhstan |
| Kenia | Standard Chartered Bank Kenya Limited |
| Republik Korea | Deutsche Bank AG |
| The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |

| Kuwait | HSBC Bank Middle East Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| --- | --- |
| Latwien | AS SEB banka |
| Litauen | AB SEB bankas |
| Malawi | Standard Bank Limited |
| Malaysia | Deutsche Bank (Malaysia) Berhad |
| Standard Chartered Bank Malaysia Berhad |
| Mali | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Mauritius | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Mexiko | Banco Nacional de México, S.A. |
| Marokko | Citibank Maghreb |
| Namibia | Standard Bank Namibia Limited |
| Niederlande | Deutsche Bank AG, Amsterdamer Filiale |
| Neuseeland | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Niger | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Nigeria | Stanbic IBTC Bank Plc. |
| Norwegen | Nordea Bank AB (publ), filial I Norge |
| Skandinaviska Enskilda Banken |
| Oman | HSBC Bank Oman S.A.O.G. (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Pakistan | Deutsche Bank AG |
| Panama | Citibank, N.A. |
| Peru | Citibank del Perú, S.A. |
| Philippinen | Deutsche Bank AG |
| Polen | Bank Handlowy w Warszawie S.A. |
| Bank Polska Kasa Opieki S.A |
| Portugal | Deutsche Bank AG, Amsterdamer Niederlassung (über ihre Amsterdamer Filiale mit Unterstützung der Brüsseler Filiale) |
| Puerto Rico | Citibank N.A. |
| Qatar | HSBC Bank Middle East Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Rumänien | Citibank Europe plc, Dublin – Romania Branch |
| Russland | AO Citibank |
| Saudi Arabien | HSBC Saudi Arabia Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Senegal | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Serbien | UniCredit Bank Serbia JSC |
| Singapore | Citibank N.A. |
| United Overseas Bank Limited |
| Slowakische Republik | UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. |

| Slowenien | UniCredit Banka Slovenija d.d. |
| --- | --- |
| Südafrika | FirstRand Bank Limited |
| Standard Bank of South Africa Limited |
| Spanien | Deutsche Bank S.A.E. |
| Sri Lanka | The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited |
| Republika Srpska | UniCredit Bank d.d. |
| Swaziland | Standard Bank Swaziland Limited |
| Schweden | Nordea Bank AB (publ) |
| Skandinaviska Enskilda Banken |
| Schweiz | Credit Suisse (Switzerland) Ltd. |
| UBS Switzerland AG |
| Taiwan - R.O.C. | Deutsche Bank AG |
| Standard Chartered Bank (Taiwan) Limited |
| Tanzania | Standard Chartered Bank (Tanzania) Limited |
| Thailand | Standard Chartered Bank (Thai) Public Company Limited |
| Togo | über die Standard Chartered Bank Côte d’Ivoire S.A., Abidjan, Elfenbeinküste |
| Tunesien | Union Internationale de Banques (UIB) |
| Türkei | Citibank, A.Ş. |
| Deutsche Bank A.Ş. |
| Uganda | Standard Chartered Bank Uganda Limited |
| Ukraine | JSC Citibank |
| Vereinigte Arabische Emirate Dubai Financial Market | HSBC Bank Middle East Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Vereinigte Arabische Emirate Dubai International Financial Center | HSBC Bank Middle East Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Vereinigte Arabische Emirate Abu Dhabi | HSBC Bank Middle East Limited (als Beauftragte der Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited) |
| Vereinigtes Königreich | State Street Bank and Trust Company, Edinburgh |
| Uruguay | Banco Itaú Uruguay S.A. |
| Vietnam | Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd |
| Sambia | Standard Chartered Bank Zambia Plc. |