# Article 16   Establishment, closing and merger of sub-funds or share classes
- The establishment of sub-funds or share classes is decided by the Board of Directors.
- The Board of Directors may initiate the liquidation of one or more sub-funds if the total value of the net assets of the respective sub-fund falls below a level which, according to the Board of Directors, no longer permits the sub-fund to be managed in an economically meaningful manner. The same shall apply to the extent that a change in political or economic conditions or the protection of the interests of shareholders or the Company justifies such liquidation. In the event of liquidation of a sub-fund, shareholders will be paid the net asset value of their shares on the valuation date on which the decision becomes effective.

If a situation arises that leads to the liquidation of the sub-fund, the issue of shares shall be discontinued. Unless otherwise determined by the Board of Directors, the redemption of shares shall continue to be possible, provided that equal treatment of the shareholders can be ensured. On the instructions of the Company or, where applicable, the liquidators appointed by the shareholders’ meeting, the Depositary will divide the proceeds of the liquidation less the costs of liquidation and fees among the shareholders of the respective sub-fund according to their entitlement. The net proceeds of liquidation not collected by shareholders upon completion of the liquidation proceedings will at that time be deposited by the Depositary with the Caisse de Consignation in Luxembourg for the account of shareholders entitled to them, where such amounts will be forfeited if not claimed by the statutory deadline.
Furthermore, the Board of Directors can declare the cancellation of the issued shares in such a sub-fund and the allocation of shares to another sub-fund, subject to approval by the shareholders’ meeting of the shareholders of that other sub-fund, provided that for the period of one month after publication according to the provision below, the shareholders of the corresponding sub-funds shall have the right to demand the redemption or exchange of all or part of their shares at the applicable net asset value without additional cost.
The liquidation of a sub-fund must generally be completed within a period of nine (9) months from the decision on liquidation. Upon completion of the liquidation of a sub-fund, all remaining amounts shall be deposited with the Caisse de Consignation as soon as possible.

Translation (ENDE, 2018-01-01):
# Artikel 16 Gründung, Schließung und Verschmelzung von Teilfondsoder. Anteilklassen
- Dic Gründung von Teilfonds oder Anteilklassen wird vom Verwaltungsrat beschlossen.
- Der Verwaltungsrat kann die Auflösung eines oder mehrerer Teilfonds veranlassen, wenn der Gesamtwert des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds unter ein Niveau tällt, welches nach Bestimmung des Verwaltungsrats eine wirtschaftlich sinnvolle Geschäiisfiihrung nicht mehr erlaubt. Gleiches gilt, soweit eine Veränderung der politischen oder wirtschaftlichen Bedingungen oder die Wahrung der lnteressen der Aktionäre oder der Gesellschaft eine solche Auflösung rechtt'ertigt. Im Fall der Auflösung eines Teilfonds wird den Anteilinhabern der Anteilwert ihrer Anteile an dem Bewertungstag, an welchem die Entscheidung wirksam wird, ausgezahlt.

Wenn eine Situation eintritt, die zur Auflösung des Teilfonds führt, wird die Ausgabe von Anteilen eingestellt. Sol'ern nicht anders durch den Verwaltungsrat bestimmt, bleibt die Rücknahme von Anteilen weiterhin möglich, wenn dabei die Gleichbehandlung der Antcilinhaber gewährleistet werden kann. Die Verwahrstelle wird den Liquidationserlös, abzüglich der Liquidationskosten und I-Honorare, auf Anweisung der Gesellschaft oder
gegcbenentalls der von der Gesellschafterversammlung ernannten Liquidatoren unter den Anteilinhaber des entsprechenden Teilfonds nach deren Anspruch verteilen. Netto- Liquidationserlöse, die nicht zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen worden sind, werden von der Verwahrstelle nach Abschluss des Liquidationsvcrfahrens tiir Rechnung der bcrechtigten Anteilinhaber bei der Caisse de Consignation in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen. wenn sie nicht innerhalb der gesetz.lichen Frist angefordert werdcn.
Ferner kann der Verwaltungsrat die Annullierung der an einem solchen Teilfonds ausgegebenen Anteile und die Zuteilung von Anteilen an einem anderen Teilfonds, vorbehaltlich der Billigung durch die Gesellschafterversammlung der Anteilinhaber dieses anderen ’Teilfonds erklären, vorausgesetzt, dass während der Zeit von eincm Monat nach Veröffentlichung gemäß nachfolgender Bestimmung die Anteilinhaber dcr entsprechenden Teilfonds das Recht haben werden, die Rücknahme oder den Umtausch aller oder eines Teils ihrer Anteile zu dem anwendbaren Anteilwert ohne Kostenbelastung zu verlangen.
Ecr Abschluss der Liquidation eines Teilfonds hat grundsätzlich innerhalb eines Zeitraums von neun (9) Monaten ab der Entscheidung über die Liquidation zu erfolgen. Bei Abschluss der Liquidation eines Teilfonds sind alle Restbeträgc so bald wie möglich bei der Caisse de Consignation zu hinterlegen.