# Focused SICAV – US Treasury Bond USD
| Most important figures |  |
| --- | --- |
| Date | ISIN | 31.10.2019 |
| Net assets in USD |  | 265 642 943.51 |
| Class F-acc 1 | LU1936847935 |  |
| Shares outstanding |  | 1 159 533.0000 |
| Net asset value per share in USD |  | 101.25 |
| Issue and redemption price per share in USD 2 |  | 101.25 |
| Class (CHF hedged) F-acc 1 | LU1936848156 |  |
| Shares outstanding |  | 670 034.0000 |
| Net asset value per share in CHF |  | 100.46 |
| Issue and redemption price per share in CHF 2 |  | 100.46 |
| Class (EUR hedged) F-acc 1 | LU1936848230 |  |
| Shares outstanding |  | 713 531.1580 |
| Net asset value per share in EUR |  | 100.54 |
| Issue and redemption price per share in EUR 2 |  | 100.54 |
| 1  First NAV: 17.7.2019 2  See note 1 |  |  |
| Performance |  |  |
|  | Currency | 2019 |
| Class F-acc 1 | USD | - |
| Class (CHF hedged) F-acc 1 | CHF | - |
| Class (EUR hedged) F-acc 1 | EUR | - |
| 1  Due to the recent launch, there is no data for the calculation of the performance available. |  |  |

Historical performance is no indicator of current or future performance.
The performance data does not take account of any commissions and costs charged when subscribing and redeeming shares. The performance data were not audited.
The subfund has no benchmark.

## Report of the Portfolio Manager
During the reporting period, from 17 July 2019 to 31 October 2019, the yield of the five-year US treasury bonds decreased by 146bp and closed the year at 1.52% with a low at 1.32%. On 30 October 2019, the FOMC lowered the target range for the federal funds rate by 25 basis points to 1.50%–1.75%. This marks the third rate cut in a row after hiking rates by 25bp at the end of 2018.
During the financial year, the absolute performance of the subfund was positive, while trading activity contrib- uted negatively to relative performance.

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
Total	97.23
United States	97.23
Economic Breakdown as a % of net assets	
Countries & central governments	97.23
Total	97.23
Focused SICAV – US Treasury Bond USD Annual Report as of 31 October 2019

## Statement of Net Assets
Assets	31.10.2019
USD
Investments in securities, cost	258 936 114.91
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	-664 356.71	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 258 271 758.20 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 7 899 422.01 |
| Receivable on securities sales (Note 1) | 1 206 145 407.42 |
| Receivable on subscriptions | 209 433.42 |
| Interest receivable on securities | 1 473 118.91 |
| Unrealized gain (loss) on financial futures (Note 1) | 11 953.08 |
| Unrealized gain (loss) on forward foreign exchange contracts (Note 1) | 9 873 198.89 |
| Total Assets | 1 483 884 291.93 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Other short-term liabilities (Margins) | -1 171.80 |
| Payable on securities purchases (Note 1) | -659 839.70 |
| Payable on redemptions | -1 217 506 678.97 |
| Other liabilities | -22 705.95 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -35 177.01 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-15 774.99	 |
| Total provisions | -50 952.00 |
| Total Liabilities | -1 218 241 348.42 |
|  |  |
| Net assets at the end of the period | 265 642 943.51 |
| Statement of Operations | USD |
| Income | 17.7.2019-31.10.2019 |
| Interest on liquid assets | 32 205.36 |
| Interest on securities | 13 624 159.22 |
| Other income (Note 4) | 2 529 937.03 |
| Total income | 16 186 301.61 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -376 962.45 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -20 934.73 |
| Interest on cash and bank overdraft | -1 872.30 |
| Total expenses | -399 769.48 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 15 786 532.13 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | -33 996 721.23 |
| Realized gain (loss) on financial futures | -3 306 718.78 |
| Realized gain (loss) on forward foreign exchange contracts | -79 517 816.20 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 25 602 619.99 |
| Total realized gain (loss) | -91 218 636.22 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the period | -75 432 104.09 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | -664 356.71 |
| Unrealized appreciation (depreciation) on financial futures | 11 953.08 |
| Unrealized appreciation (depreciation) on forward foreign exchange contracts | 9 873 198.89 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 9 220 795.26 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | -66 211 308.83 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Annual Report as of 31 October 2019
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 17.7.2019-31.10.2019 |
| Net assets at the beginning of the period | 0.00 |
| Subscriptions | 8 333 396 907.69 |
| Redemptions | 	-8 001 542 655.35	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | 331 854 252.34 |
| Net income (loss) on investments | 15 786 532.13 |
| Total realized gain (loss) | -91 218 636.22 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	9 220 795.26	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | -66 211 308.83 |
| Net assets at the end of the period | 265 642 943.51 |
| Changes in the Number of Shares outstanding |  |
|  | 17.7.2019-31.10.2019 |
| Class | F-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the period | 0.0000 |
| Number of shares issued | 31 516 698.0000 |
| Number of shares redeemed | -30 357 165.0000 |
| Number of shares outstanding at the end of the period | 1 159 533.0000 |
| Class | (CHF hedged) F-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the period | 0.0000 |
| Number of shares issued | 26 050 641.0920 |
| Number of shares redeemed | -25 380 607.0920 |
| Number of shares outstanding at the end of the period | 670 034.0000 |
| Class | (EUR hedged) F-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the period | 0.0000 |
| Number of shares issued | 22 129 805.2860 |
| Number of shares redeemed | -21 416 274.1280 |
| Number of shares outstanding at the end of the period | 713 531.1580 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Annual Report as of 31 October 2019

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 October 2019
| Description | Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Treasury notes, fixed rate |  |  |  |
| USD |  |  |  |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 7.87500% 91-15.02.21 | 3 750 000.00 | 4 045 898.25 | 1.52 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 8.12500% 91-15.08.21 | 3 750 000.00 | 4 179 638.62 | 1.57 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 7.25000% 92-15.08.22 | 3 750 000.00 | 4 332 861.00 | 1.63 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 7.12500% 93-15.02.23 | 3 750 000.00 | 4 420 312.50 | 1.66 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 6.25000% 93-15.08.23 | 3 750 000.00 | 4 398 632.63 | 1.66 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 17-31.07.22 | 1 000 000.00 | 1 009 335.90 | 0.38 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 17-31.08.24 | 5 000 000.00 | 5 078 515.50 | 1.91 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 17-15.11.20 | 4 000 000.00 | 4 005 156.00 | 1.51 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 18-31.01.23 | 3 750 000.00 | 3 850 195.12 | 1.45 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 18-15.03.21 | 3 750 000.00 | 3 789 257.63 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 18-15.04.21 | 3 750 000.00 | 3 791 601.38 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 18-30.04.23 | 3 750 000.00 | 3 905 566.13 | 1.47 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.62500% 18-15.06.21 | 3 750 000.00 | 3 811 669.87 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 18-15.09.21 | 3 750 000.00 | 3 832 031.25 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.87500% 18-15.10.21 | 3 750 000.00 | 3 844 335.75 | 1.45 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.87500% 18-31.10.23 | 3 750 000.00 | 3 945 263.63 | 1.49 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.87500% 18-15.11.21 | 5 000 000.00 | 5 131 835.50 | 1.93 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 18-30.11.20 | 12 500 000.00 | 12 651 366.25 | 4.76 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 18-31.12.20 | 3 750 000.00 | 3 788 085.75 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.62500% 18-31.12.23 | 15 000 000.00 | 15 660 937.50 | 5.90 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 19-31.01.21 | 3 750 000.00 | 3 791 601.38 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 19-31.01.24 | 3 750 000.00 | 3 898 681.50 | 1.47 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 19-15.02.22 | 3 750 000.00 | 3 830 419.87 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 19-29.02.24 | 1 000 000.00 | 1 035 351.50 | 0.39 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 19-15.03.22 | 30 000 000.00 | 30 601 170.00 | 11.52 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.25000% 19-15.04.22 | 3 750 000.00 | 3 814 159.88 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 19-31.05.21 | 3 750 000.00 | 3 781 201.12 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 19-30.06.24 | 3 750 000.00 | 3 786 913.88 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.62500% 19-30.06.21 | 3 750 000.00 | 3 752 929.50 | 1.41 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 14-15.02.24 | 3 750 000.00 | 3 939 404.25 | 1.48 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.50000% 15-31.01.22 | 3 750 000.00 | 3 747 363.30 | 1.41 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 15-31.10.22 | 3 750 000.00 | 3 789 111.00 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.12500% 16-28.02.21 | 3 750 000.00 | 3 727 148.44 | 1.40 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.50000% 16-31.03.23 | 3 750 000.00 | 3 747 949.20 | 1.41 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 3.12500% 11-15.05.21 | 3 750 000.00 | 3 836 865.00 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.62500% 16-31.05.23 | 3 750 000.00 | 3 763 183.50 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.37500% 16-30.09.23 | 3 750 000.00 | 3 728 906.25 | 1.40 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 16-30.11.23 | 3 750 000.00 | 3 837 890.62 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 16-30.11.21 | 3 750 000.00 | 3 765 234.38 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 17-31.01.22 | 25 000 000.00 | 25 179 687.50 | 9.48 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.25000% 14-31.07.21 | 3 750 000.00 | 3 793 359.38 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.00000% 17-30.04.24 | 3 000 000.00 | 3 060 117.00 | 1.15 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 15-31.05.22 | 3 750 000.00 | 3 783 691.13 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 15-30.06.22 | 3 750 000.00 | 3 809 179.50 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.00000% 17-30.06.24 | 4 750 000.00 | 4 848 154.00 | 1.83 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 19-31.07.24 | 3 000 000.00 | 3 030 351.30 | 1.14 |
| Total USD |  | 243 152 520.54 | 91.54 |
| Total Treasury notes, fixed rate |  | 243 152 520.54 | 91.54 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 243 152 520.54 | 91.54 |
| Transferable securities and money market instruments traded on another regulated market |  |  |  |
| Treasury notes, fixed rate |  |  |  |
| USD |  |  |  |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.37500% 15-30.09.20 | 750 000.00 | 748 330.08 | 0.28 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 12-15.05.22 | 3 750 000.00 | 3 771 093.75 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.62500% 12-15.11.22 | 3 750 000.00 | 3 762 304.50 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 13-31.10.20 | 3 750 000.00 | 3 755 126.63 | 1.41 |
| Total USD |  | 12 036 854.96 | 4.53 |
| Total Treasury notes, fixed rate |  | 12 036 854.96 | 4.53 |
| Total Transferable securities and money market instruments traded on another regulated market |  | 12 036 854.96 | 4.53 |

Transferable securities and money market instruments not listed on an official stock exchange and not traded on another regulated market
Treasury notes, fixed rate
| USD |  |
| --- | --- |
| USD | AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 17-30.09.24 | 3 000 000.00 | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total USD | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total Treasury notes, fixed rate | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total Transferable securities and money market instruments not listed on an official stock exchange and not traded on another regulated market | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total investments in securities | 258 271 758.20 | 97.23 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Annual Report as of 31 October 2019
| Description	Quantity/ | Valuation in USD | as a % |
| --- | --- | --- |
| Nominal | Unrealized gain | of net |
|  | (loss) on Futures/ | assets |
|  | Forward |  |
|  | Exchange Contracts/ |  |
|  | Swaps (Note 1) |  |
| Derivative instruments |  |  |  |
| Derivative instruments listed on an official stock exchange Financial Futures on bonds |  |  |  |
|  |  |  |  |
| USD	US 2YR TREASURY NOTE FUTURE 31.12.19 | 30.00 | 11 953.08 | 0.00 |
| Total Financial Futures on bonds |  | 11 953.08 | 0.00 |
| Total Derivative instruments listed on an official stock exchange |  | 11 953.08 | 0.00 |
| Total Derivative instruments |  | 11 953.08 | 0.00 |
| Forward Foreign Exchange contracts Forward Foreign Exchange contracts (Purchase/Sale) |  |  |  |

| EUR | 71 448 700.00 | USD | 78 217 035.35 | 1.11.2019 | 1 494 706.81 | 0.56 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CHF | 66 718 800.00 | USD | 67 385 920.61 | 1.11.2019 | 228 774.09 | 0.09 |
| USD | 55 270.16 | CHF | 55 000.00 | 1.11.2019 | -468.38 | 0.00 |
| EUR | 120 600.00 | USD | 132 807.74 | 1.11.2019 | 1 739.65 | 0.00 |
| EUR | 132 200.00 | USD | 145 214.43 | 1.11.2019 | 2 274.50 | 0.00 |
| CHF | 523 300.00 | USD | 528 675.04 | 1.11.2019 | 1 651.79 | 0.00 |
| EUR | 1 410 600.00 | USD | 1 550 559.73 | 1.11.2019 | 23 176.16 | 0.01 |
| CHF | 388 898 800.00 | USD | 392 491 074.56 | 1.11.2019 | 1 629 827.39 | 0.61 |
| EUR | 316 946 200.00 | USD | 347 740 692.79 | 1.11.2019 | 5 860 335.24 | 2.21 |
| USD | 754 818.29 | EUR | 681 900.00 | 1.11.2019 | -5 943.45 | 0.00 |
| USD | 973 552.48 | EUR | 882 000.00 | 1.11.2019 | -10 450.82 | 0.00 |
| EUR | 704 700.00 | USD | 778 945.78 | 1.11.2019 | 7 252.78 | 0.00 |
| USD | 885 750.09 | CHF | 874 300.00 | 1.11.2019 | -289.94 | 0.00 |
| USD | 657 946.75 | EUR | 590 100.00 | 1.11.2019 | -398.32 | 0.00 |
| USD | 1 061 506.29 | CHF | 1 049 800.00 | 1.11.2019 | -2 390.34 | 0.00 |
| USD | 890 389.84 | CHF | 886 400.00 | 1.11.2019 | -7 912.67 | 0.00 |
| EUR | 117 457 700.00 | USD | 130 838 951.01 | 29.11.2019 | 432 204.19 | 0.16 |
| CHF | 70 739 300.00 | USD | 71 455 137.57 | 29.11.2019 | 376 915.27 | 0.14 |
| USD | 48 805 404.58 | EUR | 43 810 000.00 | 29.11.2019 | -156 811.69 | -0.06 |
| USD | 237 636.82 | CHF | 235 000.00 | 29.11.2019 | -993.37 | 0.00 |
| Total Forward Foreign Exchange contracts (Purchase/Sale) | 9 873 198.89 | 3.72 |
|  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets | 7 899 422.01 | 2.97 |
| Bank overdraft and other short-term liabilities | -1 171.80 | 0.00 |
| Other assets and liabilities | -10 412 216.87 | -3.92 |
| Total net assets | 265 642 943.51 | 100.00 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Annual Report as of 31 October 2019

Translation (ENDE, 2019-10-31):
# Focused SICAV – US Treasury Bond USD
| Wichtigste Daten |  |
| --- | --- |
| Datum | ISIN | 31.10.2019 |
| Nettovermögen in USD |  | 265 642 943.51 |
| Klasse F-acc 1 | LU1936847935 |  |
| Aktien im Umlauf |  | 1 159 533.0000 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in USD |  | 101.25 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in USD 2 |  | 101.25 |
| Klasse (CHF hedged) F-acc 1 | LU1936848156 |  |
| Aktien im Umlauf |  | 670 034.0000 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in CHF |  | 100.46 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in CHF 2 |  | 100.46 |
| Klasse (EUR hedged) F-acc 1 | LU1936848230 |  |
| Aktien im Umlauf |  | 713 531.1580 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in EUR |  | 100.54 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in EUR 2 |  | 100.54 |
| 1  Erste NAV 17.7.2019 2  Siehe Erläuterung 1 |  |  |
| Performance |  |  |
|  | Währung | 2019 |
| Klasse F-acc 1 | USD | - |
| Klasse (CHF hedged) F-acc 1 | CHF | - |
| Klasse (EUR hedged) F-acc 1 | EUR | - |
| 1  Auf Grund der Neulancierung liegen keine Daten für die Berechnung der Performance vor. |  |  |

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.
Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Aktien erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Performancedaten sind ungeprüft.
Der Subfonds verfügt über keine Benchmark.

## Bericht des Portfolio Managers
Im Berichtszeitraum vom 17. Juli 2019 bis zum 31. Oktober 2019 sank die Rendite der fünfjährigen US-Treasuries um 146 Basispunkte (Bp.) und beendete das Geschäftsjahr bei 1.52%, nachdem sie zwischenzeitlich eine Talsohle bei 1.32% erreicht hatte. Am 30. Oktober 2019 senkte der US-Offenmarktausschuss die Zielbandbreite für die Federal Funds Rate um 25 Bp. auf 1.50% bis 1.75%. Dies war die dritte Zinssenkung in Folge, nachdem die Zinsen Ende 2018 um 25 Bp. angehoben worden waren.
Der Subfonds erzielte im Geschäftsjahr eine positive absolute Wertentwicklung, während die Handelsaktivität die relative Performance beeinträchtigte.

## Struktur des Wertpapierbestandes
Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens	
Total	97.23
Vereinigte Staaten	97.23
Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens	
Länder- & Zentralregierungen	97.23
Total	97.23
Focused SICAV – US Treasury Bond USD Jahresbericht per 31. Oktober 2019

## Nettovermögensaufstellung
Aktiva	31.10.2019
USD
Wertpapierbestand, Einstandswert	258 936 114.91
| Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) | 	-664 356.71	 |
| --- | --- |
| Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) | 258 271 758.20 |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder | 7 899 422.01 |
| Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) | 1 206 145 407.42 |
| Forderungen aus Zeichnungen | 209 433.42 |
| Zinsforderungen aus Wertpapieren | 1 473 118.91 |
| Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten (Erläuterung 1) | 11 953.08 |
| Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten (Erläuterung 1) | 9 873 198.89 |
| Total Aktiva | 1 483 884 291.93 |
|  |  |
| Passiva |  |
| Andere kurzfristige Verbindlichkeiten (Margins) | -1 171.80 |
| Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) | -659 839.70 |
| Verbindlichkeiten aus Rücknahmen | -1 217 506 678.97 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | -22 705.95 |
| Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -35 177.01 |
| Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | 	-15 774.99	 |
| Total Rückstellungen für Aufwendungen | -50 952.00 |
| Total Passiva | -1 218 241 348.42 |
|  |  |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 265 642 943.51 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | USD |
| Erträge | 17.7.2019-31.10.2019 |
| Zinsertrag auf liquide Mittel | 32 205.36 |
| Zinsen auf Wertpapiere | 13 624 159.22 |
| Sonstige Erträge (Erläuterung 4) | 2 529 937.03 |
| Total Erträge | 16 186 301.61 |
|  |  |
| Aufwendungen |  |
| Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -376 962.45 |
| Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | -20 934.73 |
| Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit | -1 872.30 |
| Total Aufwendungen | -399 769.48 |
|  |  |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 15 786 532.13 |
|  |  |
| Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) |  |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen | -33 996 721.23 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten | -3 306 718.78 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten | -79 517 816.20 |
| Realisierter Währungsgewinn (-verlust) | 25 602 619.99 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -91 218 636.22 |
|  |  |
| Realisierter Nettogewinn (-verlust) der Berichtsperiode | -75 432 104.09 |
|  |  |
| Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) |  |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen | -664 356.71 |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten | 11 953.08 |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Devisenterminkontrakten | 9 873 198.89 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 9 220 795.26 |
|  |  |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | -66 211 308.83 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Jahresbericht per 31. Oktober 2019
| Veränderungen des Nettovermögens |  |
| --- | --- |
|  | USD |
|  | 17.7.2019-31.10.2019 |
| Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode | 0.00 |
| Zeichnungen | 8 333 396 907.69 |
| Rücknahmen | 	-8 001 542 655.35	 |
| Total Mittelzufluss (-abfluss) | 331 854 252.34 |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 15 786 532.13 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -91 218 636.22 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 	9 220 795.26	 |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | -66 211 308.83 |
| Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode | 265 642 943.51 |
| Entwicklung der Aktien im Umlauf |  |
|  | 17.7.2019-31.10.2019 |
| Klasse | F-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode | 0.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 31 516 698.0000 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -30 357 165.0000 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende der Berichtsperiode | 1 159 533.0000 |
| Klasse | (CHF hedged) F-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode | 0.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 26 050 641.0920 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -25 380 607.0920 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende der Berichtsperiode | 670 034.0000 |
| Klasse | (EUR hedged) F-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode | 0.0000 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 22 129 805.2860 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -21 416 274.1280 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende der Berichtsperiode | 713 531.1580 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Jahresbericht per 31. Oktober 2019

## Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 31. Oktober 2019
| Bezeichnung | Anzahl/ | Bewertung in USD | in % des |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  |  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  |  | Devisentermin- |  |
|  |  | kontrakten/ |  |
|  |  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  |  |  |
| Treasury-Notes, fester Zins |  |  |  |
| USD |  |  |  |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 7.87500% 91-15.02.21 | 3 750 000.00 | 4 045 898.25 | 1.52 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 8.12500% 91-15.08.21 | 3 750 000.00 | 4 179 638.62 | 1.57 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 7.25000% 92-15.08.22 | 3 750 000.00 | 4 332 861.00 | 1.63 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 7.12500% 93-15.02.23 | 3 750 000.00 | 4 420 312.50 | 1.66 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 6.25000% 93-15.08.23 | 3 750 000.00 | 4 398 632.63 | 1.66 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 17-31.07.22 | 1 000 000.00 | 1 009 335.90 | 0.38 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 17-31.08.24 | 5 000 000.00 | 5 078 515.50 | 1.91 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 17-15.11.20 | 4 000 000.00 | 4 005 156.00 | 1.51 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 18-31.01.23 | 3 750 000.00 | 3 850 195.12 | 1.45 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 18-15.03.21 | 3 750 000.00 | 3 789 257.63 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 18-15.04.21 | 3 750 000.00 | 3 791 601.38 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 18-30.04.23 | 3 750 000.00 | 3 905 566.13 | 1.47 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.62500% 18-15.06.21 | 3 750 000.00 | 3 811 669.87 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 18-15.09.21 | 3 750 000.00 | 3 832 031.25 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.87500% 18-15.10.21 | 3 750 000.00 | 3 844 335.75 | 1.45 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.87500% 18-31.10.23 | 3 750 000.00 | 3 945 263.63 | 1.49 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.87500% 18-15.11.21 | 5 000 000.00 | 5 131 835.50 | 1.93 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 18-30.11.20 | 12 500 000.00 | 12 651 366.25 | 4.76 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 18-31.12.20 | 3 750 000.00 | 3 788 085.75 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.62500% 18-31.12.23 | 15 000 000.00 | 15 660 937.50 | 5.90 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 19-31.01.21 | 3 750 000.00 | 3 791 601.38 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 19-31.01.24 | 3 750 000.00 | 3 898 681.50 | 1.47 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.50000% 19-15.02.22 | 3 750 000.00 | 3 830 419.87 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 19-29.02.24 | 1 000 000.00 | 1 035 351.50 | 0.39 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.37500% 19-15.03.22 | 30 000 000.00 | 30 601 170.00 | 11.52 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.25000% 19-15.04.22 | 3 750 000.00 | 3 814 159.88 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 19-31.05.21 | 3 750 000.00 | 3 781 201.12 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 19-30.06.24 | 3 750 000.00 | 3 786 913.88 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.62500% 19-30.06.21 | 3 750 000.00 | 3 752 929.50 | 1.41 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 14-15.02.24 | 3 750 000.00 | 3 939 404.25 | 1.48 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.50000% 15-31.01.22 | 3 750 000.00 | 3 747 363.30 | 1.41 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 15-31.10.22 | 3 750 000.00 | 3 789 111.00 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.12500% 16-28.02.21 | 3 750 000.00 | 3 727 148.44 | 1.40 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.50000% 16-31.03.23 | 3 750 000.00 | 3 747 949.20 | 1.41 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 3.12500% 11-15.05.21 | 3 750 000.00 | 3 836 865.00 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.62500% 16-31.05.23 | 3 750 000.00 | 3 763 183.50 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.37500% 16-30.09.23 | 3 750 000.00 | 3 728 906.25 | 1.40 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 16-30.11.23 | 3 750 000.00 | 3 837 890.62 | 1.44 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 16-30.11.21 | 3 750 000.00 | 3 765 234.38 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 17-31.01.22 | 25 000 000.00 | 25 179 687.50 | 9.48 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.25000% 14-31.07.21 | 3 750 000.00 | 3 793 359.38 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.00000% 17-30.04.24 | 3 000 000.00 | 3 060 117.00 | 1.15 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.87500% 15-31.05.22 | 3 750 000.00 | 3 783 691.13 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 15-30.06.22 | 3 750 000.00 | 3 809 179.50 | 1.43 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 2.00000% 17-30.06.24 | 4 750 000.00 | 4 848 154.00 | 1.83 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 19-31.07.24 | 3 000 000.00 | 3 030 351.30 | 1.14 |
| Total USD |  | 243 152 520.54 | 91.54 |
| Total Treasury-Notes, fester Zins | 243 152 520.54 | 91.54 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden | 243 152 520.54 | 91.54 |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden |  |  |
| Treasury-Notes, fester Zins |  |  |
| USD |  |  |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.37500% 15-30.09.20	750 000.00 | 748 330.08 | 0.28 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 12-15.05.22	3 750 000.00 | 3 771 093.75 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.62500% 12-15.11.22	3 750 000.00 | 3 762 304.50 | 1.42 |
| USD	AMERICA, UNITED STATES OF 1.75000% 13-31.10.20	3 750 000.00 | 3 755 126.63 | 1.41 |
| Total USD | 12 036 854.96 | 4.53 |
| Total Treasury-Notes, fester Zins | 12 036 854.96 | 4.53 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden | 12 036 854.96 | 4.53 |

Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer offiziellen Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden
Treasury-Notes, fester Zins
| USD |  |
| --- | --- |
| USD | AMERICA, UNITED STATES OF 2.12500% 17-30.09.24 | 3 000 000.00 | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total USD | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total Treasury-Notes, fester Zins | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer offiziellen Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden | 3 082 382.70 | 1.16 |
| Total des Wertpapierbestandes | 258 271 758.20 | 97.23 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Jahresbericht per 31. Oktober 2019
| Bezeichnung	Anzahl/ | Bewertung in USD | in % des |
| --- | --- | --- |
| Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  | Devisentermin- |  |
|  | kontrakten/ |  |
|  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Derivative Instrumente |  |  |  |
| Derivative Instrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Finanzterminkontrakte auf Anleihen |  |  |  |
|  |  |  |  |
| USD	US 2YR TREASURY NOTE FUTURE 31.12.19 | 30.00 | 11 953.08 | 0.00 |
| Total Finanzterminkontrakte auf Anleihen |  | 11 953.08 | 0.00 |
| Total Derivative Instrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  | 11 953.08 | 0.00 |
| Total Derivative Instrumente |  | 11 953.08 | 0.00 |
| Devisenterminkontrakte Devisenterminkontrakte (Kauf/Verkauf) |  |  |  |

| EUR | 71 448 700.00 | USD | 78 217 035.35 | 1.11.2019 | 1 494 706.81 | 0.56 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| CHF | 66 718 800.00 | USD | 67 385 920.61 | 1.11.2019 | 228 774.09 | 0.09 |
| USD | 55 270.16 | CHF | 55 000.00 | 1.11.2019 | -468.38 | 0.00 |
| EUR | 120 600.00 | USD | 132 807.74 | 1.11.2019 | 1 739.65 | 0.00 |
| EUR | 132 200.00 | USD | 145 214.43 | 1.11.2019 | 2 274.50 | 0.00 |
| CHF | 523 300.00 | USD | 528 675.04 | 1.11.2019 | 1 651.79 | 0.00 |
| EUR | 1 410 600.00 | USD | 1 550 559.73 | 1.11.2019 | 23 176.16 | 0.01 |
| CHF | 388 898 800.00 | USD | 392 491 074.56 | 1.11.2019 | 1 629 827.39 | 0.61 |
| EUR | 316 946 200.00 | USD | 347 740 692.79 | 1.11.2019 | 5 860 335.24 | 2.21 |
| USD | 754 818.29 | EUR | 681 900.00 | 1.11.2019 | -5 943.45 | 0.00 |
| USD | 973 552.48 | EUR | 882 000.00 | 1.11.2019 | -10 450.82 | 0.00 |
| EUR | 704 700.00 | USD | 778 945.78 | 1.11.2019 | 7 252.78 | 0.00 |
| USD | 885 750.09 | CHF | 874 300.00 | 1.11.2019 | -289.94 | 0.00 |
| USD | 657 946.75 | EUR | 590 100.00 | 1.11.2019 | -398.32 | 0.00 |
| USD | 1 061 506.29 | CHF | 1 049 800.00 | 1.11.2019 | -2 390.34 | 0.00 |
| USD | 890 389.84 | CHF | 886 400.00 | 1.11.2019 | -7 912.67 | 0.00 |
| EUR | 117 457 700.00 | USD | 130 838 951.01 | 29.11.2019 | 432 204.19 | 0.16 |
| CHF | 70 739 300.00 | USD | 71 455 137.57 | 29.11.2019 | 376 915.27 | 0.14 |
| USD | 48 805 404.58 | EUR | 43 810 000.00 | 29.11.2019 | -156 811.69 | -0.06 |
| USD | 237 636.82 | CHF | 235 000.00 | 29.11.2019 | -993.37 | 0.00 |
| Total Devisenterminkontrakte (Kauf/Verkauf) | 9 873 198.89 | 3.72 |
|  |  |  |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel | 7 899 422.01 | 2.97 |
| Kontokorrentkredit und andere kurzfristige Verbindlichkeiten | -1 171.80 | 0.00 |
| Andere Aktiva und Passiva | -10 412 216.87 | -3.92 |
| Total des Nettovermögens | 265 642 943.51 | 100.00 |

Focused SICAV – US Treasury Bond USD Jahresbericht per 31. Oktober 2019