### Investment strategy:
The sub-fund's investment strategy involves the discretionary management of a portfolio of subordinated debt instruments issued mainly by financial institutions and of conventional negotiable bonds and debt securities.
The sub-fund's initial investment universe is constructed from public issuers and financial companies (banks, insurance companies, financial services companies) on a global scale which are analysed by La Française Sustainable Investment Research (hereinafter, “ESG Research Team”) of the entity “La Française Group UK Limited” belonging to the La Française group. The analysis of Environmental, Social and Governance criteria is carried out by the “ESG Research Team” which has developed a proprietary ESG model; it enables a selective approach to the initial investment universe (incorporation of ESG criteria with a significant commitment in terms of management). The investment process is carried out using an ESG integration approach with a significant commitment in terms of management.
Once the rating process is complete, each issuer is assigned a score from zero (worst) to 10 (best). These scores reflect investment opportunities or, conversely, non-financial risks. At least 90% of the securities in the portfolio are made up by issuers analysed under these ESG criteria (as a percentage of the sub-fund's net assets excluding bonds and other debt securities issued by public or quasi-public issuers, excluding cash assets held on an ancillary basis and excluding social impact assets). The first step in the extra-financial analysis consists of identifying the issuers that must first be excluded under the exclusion policy of La Française Group.
Then, the 20% of private issuers and 20% of public issuers whose ESG scores are the lowest in the initial investment universe covered are excluded. The methodology adopted by the management company for taking into account extra-financial criteria may have a limit linked to the quality of the information collected and the transparency of the issuers.
As part of its active management, the sub-fund seeks to take advantage of existing opportunities within an investment universe consisting in particular of Additional Tier 1, Tier 2 and Contingent Convertible (“CoCo”) bonds. CoCos are more speculative in nature and have a higher risk of default than a conventional bond, but these contingent convertible bonds will be sought as part of the management of the sub-fund due to their theoretical higher yield compared to a conventional bond. The purpose of this remuneration is to compensate for the fact that these securities can be converted into equity (shares) or suffer a capital loss in the event that the contingency clauses are triggered by the financial institution concerned (exceeding a capital threshold predetermined in the prospectus of the subordinated bond).
The sub-fund invests up to 100% in issues rated investment grade (rating greater than or equal to BBB- at Standard & Poor's or Baa3 at Moody's) or speculative grade (rating lower than BBB- or Baa3) or deemed equivalent depending on the company management.
When the issue is not rated, the rating criteria of the issuer are taken into account. The sub-fund invests in bonds and negotiable debt securities issued or guaranteed by governments (public debt) up to a limit of 50% of net assets. The sensitivity range is between 0 and 10.

Translation (ENDE, 2023-04-21):
### Anlagestrategie:
Die Anlagestrategie des Teilfonds besteht darin, mit Ermessensspielraum ein Portfolio zu verwalten, das vornehmlich von Finanzinstituten ausgegebene nachrangige Schuldtitel sowie klassische Anleihen und handelbare Schuldtitel umfasst.
Das anfängliche Anlageuniversum des Teilfonds setzt sich aus öffentlichen Emittenten und Finanzunternehmen (Banken, Versicherungen, Finanzdienstleistungsunternehmen) weltweit zusammen, die von La Française Sustainable Investment Research (im Folgenden „ESG-Research-Team“) des zur La Française Gruppe gehörenden Unternehmens „La Française Group UK Limited“ analysiert werden. Die Analyse von ESG-Kriterien (Umwelt, soziale Verantwortung, Staats-/Unternehmensführung) wird vom „ESG-Research-Team“ durchgeführt, das ein proprietäres ESG-Modell entwickelt hat, was uns eine selektive Herangehensweise an das Anlageuniversum ermöglicht (ESG-Integration mit starker Berücksichtigung im Fondsmanagement). Der Anlageprozess basiert auf einem Ansatz mit ESG-Integration, der eine starke Berücksichtigung im Fondsmanagement vorsieht.
Am Ende des Prozesses wird jedem privaten oder öffentlichen Emittenten eine Note von 0 (schlechteste Note) bis 10 (beste Note) zugewiesen. Diese Bewertung spiegelt Investitionschancen oder umgekehrt außerfinanzielle Risiken wider. Der Anteil der nach diesen ESG-Kriterien analysierten Emittenten im Portfolio beträgt mehr als 90 % der Wertpapiere im Portfolio (als Prozentsatz des Nettovermögens des Teilfonds, ohne Anleihen und andere Schuldtitel öffentlicher oder staatsnaher Emittenten, ohne ergänzend gehaltene Barmittel und ohne solidarische Vermögenswerte). Der erste Schritt der außerfinanziellen Analyse besteht darin, die Emittenten zu ermitteln, die gemäß der Ausschlusspolitik der La Française Gruppe von vornherein auszuschließen sind.
Als nächstes werden die 20 % der privaten Emittenten und 20 % der öffentlichen Emittenten mit den niedrigsten ESG-Punktzahlen aus dem ursprünglichen Anlageuniversum ausgeschlossen. Die von der Verwaltungsgesellschaft angewandte Methode zur Berücksichtigung außerfinanzieller Kriterien unterliegt einer Beschränkung in Bezug auf die Qualität der beschafften Informationen und die Transparenz der Emittenten.
Im Rahmen einer aktiven Verwaltung zielt der Teilfonds darauf ab, die bestehenden Möglichkeiten in einem Anlageuniversum auszuschöpfen, das insbesondere Additional-Tier-1-Anleihen und Additional-Tier-2-Anleihen sowie Coco-Anleihen (Contingent Convertibles) umfasst. Bei „CoCos“ handelt es sich um eine spekulativere Anlageform mit einem höheren Ausfallrisiko als bei einer klassischen Schuldverschreibung. Aufgrund ihrer höheren theoretischen Renditechancen gegenüber einer klassischen Anleihe sind die auch als bedingte Pflichtwandelanleihen bezeichneten Titel im Rahmen der Verwaltung des Teilfonds ein gefragtes Instrument. Die hohe Renditechance stellt einen Ausgleich für die Möglichkeit dar, dass diese Titel bei Eintritt von Kontingenzklauseln, die von dem betreffenden Finanzinstitut vorab festgelegt werden (Unterschreiten einer im Emissionsprospekt der zugrunde liegenden nachrangigen Anleihe vordefinierten Kapitalschwelle), in Eigenkapital (Aktien) umgewandelt werden oder ein Kapitalverlust eintritt.
Der Teilfonds investiert bis zu 100 % in Emissionen mit Investment-Grade-Rating (mindestens BBB- [Standard&Poors] oder Baa3 [Moody’s]) oder spekulativen Emissionen (Rating niedriger als BBB- bzw. Baa3 oder gleichwertig gemäß Analyse der Verwaltungsgesellschaft).
Bei Emissionen ohne Rating werden die Rating-Kriterien der Emittenten berücksichtigt. Der Teilfonds investiert in Anleihen und handelbare Schuldtitel, die von Regierungen begeben oder garantiert werden (öffentliche Schuldtitel), bis zu einer Grenze von 50 % des Nettovermögens. Die Sensitivitätskennzahl beträgt zwischen 0 und 10.