# Management company: Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Investment objective: The Sub-Fund’s investment objective is to outperform its benchmark, over an investment horizon of three years, using discretionary management on all bond markets from emerging countries.The sub-fund is actively managed.
Benchmark index: JP Morgan EMBI Global Diversified ex CCC Index
The Sub-Fund is actively managed and is not designed to track the Index. Therefore, the composition of the portfolio holdings is not constrained by the composition of the Index and the deviation of portfolio holdings from the Index may be significant.
Investment policy: The Sub-Fund’s investment strategy consists in constructing a portfolio that represents the Investment Manager’s expectations on all bond markets and currencies from emerging countries. Geographic diversification includes the countries of Latin America, Africa, the Middle East, Asia, and Central and Eastern Europe.
The objective of the Sub-Fund is to invest in bonds and Money Market Instruments, for minimum 80% and up to 110% of its net assets.
At least 60% of the Sub-Fund’s net assets are permanently invested in emerging debt markets. However, depending on markets circumstances, the Sub-fund may hedge all or part of its exposure to emerging debt markets through financial derivatives. Up to 100% of its net assets, the Sub-Fund may be exposed, directly by investing in securities or indirectly through financial derivatives or Investment Funds, to emerging debt markets of all maturity types, across credit ratings and from all types of issuers (sovereign or corporate), issued in euros and US dollars (“hard currencies”), but also in local currencies.
The Sub-Fund may also invest up to 100% of its net assets in high yield bonds with a rating higher than CCC+ (i.e. with a rating lower than BBB- but higher than CCC+ according to Standard & Poor’s, or an equivalent rating attributed by another independent agency, or a deemed equivalent internal rating attributed by the Investment Manager for non-rated debt securities).
In the event of a rating downgrade of an issue below the limit of B-, the Investment Manager will act according to his expectations and in the interest of investors.
The Sub-Fund will not invest in Distressed Securities.
According to market opportunities, positions on credit derivatives may complete the Sub-Fund’s portfolio.
The portion of the assets not exposed to Emerging Markets may be invested in Money Market Instruments in order to manage the Sub-Fund’s cash or to limit exposure when the outlook for Emerging Markets is deemed as poor.
The Sub-Fund may invest directly, for exposure or hedging purposes, in currencies. This exposure to currencies of Emerging Countries forms an integral part of the Sub-Fund’s strategy, and the currency risk may account for 100% of its net assets.

Translation (ENDE, 2020-09-08):
# Verwaltungsgesellschaft: Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: Das Anlageziel des Teilfonds besteht darin, über einen Anlagezeitraum von drei Jahren die Performance seines Benchmarkindex zu übertreffen. Dieses Ziel soll durch diskretionäre Verwaltung von Anlagen auf allen Anleihenmärkten in Schwellenländern erreicht werden. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet.
Benchmark-Index: JP Morgan EMBI Global Diversified ex CCC Index
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet und ist nicht darauf ausgerichtet, den Index nachzubilden. Daher ist die Zusammensetzung der Portfoliopositionen nicht durch die Zusammensetzung des Index eingeschränkt, und die Abweichung der Portfoliopositionen vom Index kann erheblich sein.
Anlagepolitik: Die Anlagestrategie des Teilfonds besteht im Zusammenstellen eines Portfolios, das die Erwartungen des Anlageverwalters zu allen Rentenmärkten und Währungen von Schwellenländern repräsentiert. Die geografische Diversifikation beinhaltet die Länder von Lateinamerika, Afrika, dem Nahen Osten, Asien und Mittel- und Osteuropa.
Ziel des Teilfonds ist es, 80 % bis 110 % des Nettovermögens in Anleihen und Geldmarktinstrumenten anzulegen.
Mindestens 60 % des Nettovermögens des Teilfonds wird dauerhaft in aufstrebenden Anleihenmärkten investiert. Abhängig von den Marktbedingungen kann der Teilfonds sein Engagement in aufstrebenden Anleihenmärkten jedoch über Finanzderivate absichern. Der Teilfonds kann bis zu 100 % seines Nettovermögens direkt durch Wertpapieranlagen oder indirekt über Finanzderivate oder Investmentfonds in aufstrebenden Anleihenmärkten ohne Beschränkung der Laufzeiten, Kreditratings und Emittententypen (staatliche oder Unternehmen) investieren, die auf Euro und US-Dollar („Hartwährungen“) und auch auf lokale Währungen lauten.
Der Teilfonds kann ferner bis zu 100 % seines Nettovermögens in High-Yield-Anleihen mit einem Rating von über CCC+ investieren (d. h. mit einem Rating unter BBB-, aber über CCC+ von Standard & Poor’s oder einem äquivalenten Rating einer anderen unabhängigen Agentur oder, bei Schuldtiteln ohne Rating, einem als gleichwertig betrachteten Rating der Anlageverwalter).
Im Falle einer Herabstufung des Ratings einer Emission unter die Grenze von B- handelt der Anlageverwalter gemäß seinen Erwartungen und im Interesse der Anleger. Der Teilfonds investiert nicht in notleidende Wertpapiere.
Je nach Marktchancen können Positionen auf Kreditderivaten das Portfolio des Teilfonds vervollständigen.
Der Anteil des nicht auf Schwellenmärkten engagierten Vermögens kann in Geldmarktinstrumenten investiert werden, um die Barmittel des Teilfonds zu verwalten oder um das Engagement zu begrenzen, wenn der Ausblick für die Schwellenmärkte als schlecht eingeschätzt wird.
Der Teilfonds kann zu Engagement- oder Absicherungszwecken direkt in Währungen investieren. Das Engagement in Währungen von Schwellenländern ist ein integraler Bestandteil der Strategie des Teilfonds und das Währungsrisiko kann bis zu 100 % des Nettovermögens betragen.