# General Description of the Reference Index
The Reference Index is administered by Bloomberg Index Services Limited (the "Index Administrator", which expression shall include any successor in such capacity). The Reference Index represents the performance of USD-denominated, investment grade, fixed-rate corporate bonds, excluding bonds which do not fulfill specific ESG (environmental, social, and governance) criteria.
In particular, the following bonds will be excluded from the Reference Index:
- Securities that are unrated by MSCI ESG Research.
- Bonds issued by issuers rated BB or below by MSCI ESG Research. MSCI ESG ratings provide scores to measure a company’s ESG characteristics, relative to their industry peers and takes into account over 30 Environmental, Social and Governance Key Issues.
- Issuers with a "red" MSCI ESG Controversies Score. MSCI ESG Controversies identifies companies involved in severe ESG controversies consistent with global conventions and norms, such as, but not limited, to United Nations Global Compact, Universal Declaration of Human Rights and the ILO Declaration on Fundamental Principles and Rights at Work.
- Issuers that are classified by MSCI in their Business Involvement Screening Research as breaching certain revenue thresholds in controversial activities, including, but not limited to, alcohol, tobacco, gambling, adult entertainment, genetically modified organisms, civilian firearms, conventional oil & gas and nuclear power.
- Issuers with any involvement in controversial weapons, nuclear weapons, unconventional oil & gas, thermal coal or with any fossil fuel reserves.

The Reference Index excludes 144A tranche securities which do not have an equivalent Regulation S tranche. As such the Reference Index may contain (and therefore the Fund may be invested in) eligible 144A securities. The Reference Index follows certain rules of the Bloomberg US Aggregate Corporate Index, as further described below.
The composition of the Reference Index is rebalanced on a monthly basis, on the last business day of each month. On each rebalancing date, the following specific rules will be applied to the universe of eligible bonds in order to determine those bonds which shall be included in the Reference Index (the "Reference Index Selection Rules"):
- Eligible Currency
- Sector
- Amount Outstanding
- Quality
- Maturity
- Coupon
- Taxability
- Seniority of debt
- Market of Issue
- Security Types
- ESG Considerations, outlined above
- Issuer Capping
- Maturity Neutral WeightingIn particular, for bonds to be eligible for inclusion in the Reference Index they must be rated investment grade by Moody’s, Standard & Poor's, and/or Fitch.

The MSCI ESG ratings, MSCI ESG Controversies scores and Business Involvement Screening Research are sourced from MSCI ESG Research LLC.
The bonds included in the Reference Index are weighted on each rebalancing date according to the relative market value of each issuance, i.e. the product of bond price plus accrued interest and par amount outstanding of the respective debt security. Following this, a cap is applied such that issuer weights that exceed a threshold of the market value of Reference Index before any cap is applied are limited in the Reference Index. The excess weighting over the cap is redistributed on a pro rata basis to all other issuers' bonds in the index that are under the cap. The process is repeated until no issuer exceeds the threshold.
The application of the above mentioned screens will alter the maturity composition of the Reference Index, in comparison to a standard Bloomberg US Aggregate Corporate Index. In order to reduce such impact, a maturity neutral reweighting rule is applied to the different maturity buckets at each rebalance date.
The Reference Index is calculated by the Index Administrator on a daily basis. Bonds in the Reference Index are priced at bid price. The initial price for new corporate issues included in the Reference Index is the offer price; after the first month, the bid price will be used. The Reference Index was created in February 2020, with historical index levels calculated to January 2014.
The Reference Index is calculated on a total return basis which means that the payments from coupons are reinvested in the Reference Index. Payments from coupons and scheduled partial and unscheduled full redemptions are held as cash until the next rebalancing, when the cash is reinvested in the Reference Index.

Translation (ENDE, 2021-09-03):
# Allgemeine Angaben zum Referenzindex
Der Referenzindex wird von Bloomberg Index Services Limited (der „Indexverwalter“, wobei dieser Begriff jeden Nachfolger in dieser Funktion einschließt) verwaltet. Der Referenzindex bildet die Wertentwicklung von auf USD lautenden festverzinslichen Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Rating ab, wobei Anleihen, die bestimmte ESG-Kriterien (d. h. Kriterien im Hinblick auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) nicht erfüllen, ausgeschlossen sind.
Insbesondere werden die folgenden Anleihen aus dem Referenzindex ausgeschlossen:
- Wertpapiere, die von MSCI ESG Research kein Rating erhalten haben.
- Anleihen, die von Emittenten begeben wurden, die von MSCI ESG Research ein Rating von BB oder niedriger erhalten haben. MSCI ESG-Ratings bieten Bewertungen zur Messung der ESG-Merkmale eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Vergleichsunternehmen innerhalb derselben Branche und berücksichtigen über 30 Kernthemen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung.
- Emittenten mit einem MSCI ESG Controversies Score „red“ (rot). MSCI ESG Controversies identifiziert Unternehmen, die in schwerwiegende ESG-Kontroversen gemäß globalen Konventionen und Normen, wiez. B. dem Global Compact der Vereinten Nationen, der Allgemeinen Erklärung der Menschenrechte und der Erklärung der ILO über grundlegende Prinzipien und Rechte bei der Arbeit, verwickelt sind.
- Emittenten, die gemäß der Klassifizierung von MSCI in ihrer Business Involvement Screening Research bestimmte Umsatzschwellen bei umstrittenen Aktivitäten überschreiten, zu denen unter anderem Alkohol, Tabak, Glücksspiel, Erwachsenenunterhaltung, gentechnisch veränderte Organismen, zivile Schusswaffen, konventionelles Öl und Gas und Kernenergie zählen.
- Emittenten mit Engagement in kontroversen Waffen, Kernwaffen, unkonventionellem Öl und Gas, Kraftwerkskohle oder fossilen Brennstoffreserven.

Aus dem Referenzindex ausgeschlossen sind Wertpapiertranchen gemäß Rule 144A, die keine der Regulation S entsprechende Tranche aufweisen. Generell kann der Referenzindex zulässige 144A-Wertpapiere enthalten (und daher kann der Fonds in diesen investiert sein). Der Referenzindex befolgt bestimmte Regeln des Bloomberg US Aggregate Corporate Index, wie nachstehend genauer beschrieben.
Die Zusammensetzung des Referenzindex wird monatlich am letzten Geschäftstag eines jeden Monats neu gewichtet. An jedem Neugewichtungstag werden die folgenden spezifischen Regeln auf das Universum der geeigneten Anleihen angewendet, um die Anleihen festzulegen, die in den Referenzindex aufgenommen werden sollen (die „Referenzindex-Auswahlregeln“):
- Zulässige Währung
- Branche
- Ausstehender Betrag
- Qualität
- Fälligkeit
- Kupon
- Steuerpflichtigkeit
- Senioriät der Schuldtitel
- Emissionsmarkt
- Wertpapierarten
- die vorstehend umrissenen ESG-Aspekte
- Begrenzung der Emittenten
- Laufzeitneutrale GewichtungInsbesondere müssen die Anleihen, um in den Referenzindex aufgenommen werden zu können, ein Investment- Grade-Rating von Moody’s, Standard & Poor's und/oder Fitch aufweisen.

Die MSCI ESG-Ratings, die MSCI ESG Controversies Scores und das Business Involvement Screening Research werden von MSCI ESG Research LLC bezogen.
Die im Referenzindex enthaltenen Anleihen werden an jedem Neugewichtungstag nach dem relativen Marktwert jeder Emission gewichtet, d. h. dem Produkt aus dem Anleihekurs zuzüglich aufgelaufener Zinsen und dem ausstehenden Nominalbetrag des jeweiligen Schuldtitels. Danach wird eine Obergrenze angewendet, so dass die Gewichtung der Emittenten, die vor der Anwendung der Obergrenze einen Schwellenwert des Referenzindex in Bezug auf den Marktwert überschreitet, im Referenzindex begrenzt wird. Die Gewichtung, die über der Obergrenze liegt, wird anteilig auf alle anderen im Index enthaltenen Anleihen von Emittenten, die unter der Obergrenze liegen, umverteilt. Dieser Vorgang wird so lange wiederholt, bis der Schwellenwert von keinem der Emittenten überschritten wird.
Die Anwendung der oben erwähnten Filter verändert die Laufzeitenzusammensetzung des Referenzindex im Vergleich zu einem standardmäßigen Bloomberg US Aggregate Corporate Index. Um solche Auswirkungen zu verringern, wird an jedem Neugewichtungstag eine laufzeitneutrale Neugewichtungsregel auf die verschiedenen Laufzeitkategorien angewendet.
Der Referenzindex wird täglich vom Indexverwalter berechnet. Anleihen im Referenzindex werden auf Basis des Geldkurses bewertet. Der Basiskurs für neu aufgelegte Unternehmensanleihen, die in den Referenzindex aufgenommen werden, ist der Briefkurs. Nach dem ersten Monat wird der Geldkurs verwendet. Der Referenzindex wurde im Februar 2020 erstellt, wobei historische Indexstände bis Januar 2014 berechnet wurden.
Der Referenzindex wird auf Basis der Gesamtrendite (Total Return) berechnet, d. h. Kuponzahlungen werden in den Referenzindex reinvestiert. Zahlungen aus Kupons und geplanten Teil- und ungeplanten vollständigen Rücknahmen werden bis zur nächsten Neugewichtung in Form von Barmitteln gehalten, die dann wieder im Referenzindex angelegt werden.