#### Article 3 – Subscription and redemption of units
Units are issued at any time at the request of the unitholders based on their net asset value, plus any subscription fees. Redemptions and subscriptions shall be carried out under the terms and procedures set out in the prospectus.
The Fund’s units may be admitted for trading in accordance with the regulations in force.
Subscriptions must be fully paid up on the day the net asset value is calculated. They may be paid in cash and/or through the contribution of financial instruments. The Management Company is entitled to refuse any securities offered and, to this end, must announce its decision within seven days of the date on which the securities were tendered. If they are accepted, the securities contributed in kind shall be valued according to the rules laid down in Article 4 and the subscription are made based on the first net asset value following the acceptance of the securities concerned.
Redemptions may also be made in kind. If the redemption in kind corresponds to a representative portion of the assets in the portfolio, then only the signed written consent of the outgoing unitholder needs be obtained by the UCITS or the Management Company. When the redemption in kind does not correspond to a representative portion of the assets in the portfolio, then all unitholders must give their written consent authorising the outgoing unitholder to redeem their units in return for certain specific assets, as explicitly set out in the agreement.
Notwithstanding the foregoing, when the Fund is an ETF, redemptions on the primary market may, with the consent of the portfolio Management Company and in compliance with the interests of the unitholders, be made in kind under the conditions set out in the Fund’s prospectus or regulations. The assets are then delivered by the issuing account holder according to the conditions set out in the Fund’s prospectus.
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Management Regulations –
In general, the assets redeemed are valued according to the rules laid down in Article 4 and in-kind redemptions are made based on the first net asset value following the acceptance of the securities concerned.
The redemption price shall be paid by the issuing account holder within five days of the unit valuation date.
However, if, in exceptional circumstances, the redemption requires the prior sale of assets held in the Fund, this deadline may be extended to a maximum of 30 days.
With the exception of inheritance or an inter vivos gift, the sale or transfer of units between unitholders or unitholders and third parties is considered a redemption followed by a subscription; if this involves a third party, the sale or transfer amount must, where applicable, be supplemented by the beneficiary in order to reach at least the minimum subscription amount stipulated by the prospectus.
Pursuant to Article L.214-8-7 of the French Monetary and Financial Code, the redemption by the Fund of its units, as with the issue of new units, may be suspended on a temporary basis by the Management Company in exceptional circumstances and when the interests of the unitholders so require.
If the net assets of the Fund (or the Sub-fund, if applicable) fall below the minimum threshold set by the regulations, no redemptions may be carried out (from the Sub-fund concerned, if applicable).
Possibility of establishing minimum subscription conditions, in accordance with the procedures set out in the prospectus.
The UCITS may cease to issue units pursuant to paragraph three of Article L.214-8-7 of the French Monetary and Financial Code provisionally, definitively, partially or totally, in situations that objectively require the closure of subscriptions, such as a maximum number of units issued, a maximum amount of assets reached or the expiry of a specified subscription period. Existing unitholders will be notified by any means that this tool has been triggered and activated, and will be informed of the threshold and the objective situation that led to the decision on partial or total closure. In the event of partial closure, this notification by any means will explicitly set out the terms under which existing unitholders may continue to subscribe for the duration of this partial closure. Unitholders are also notified by any means of the decision by the UCITS or the Management Company either to terminate the total or partial closure of subscriptions (when the triggering threshold ceases to be met), or not to terminate it (in the event of a change in the threshold or objective situation that led to the implementation of this tool). A change in the objective situation indicated or the triggering threshold of the tool must always be made in the interests of unitholders. The notification made by any means will specify the exact grounds for these changes.

Translation (ENDE, 2020-06-19):
#### Artikel 3 – Ausgabe und Rücknahme der Anteile
Die Anteile werden jederzeit auf Antrag von Anteilinhabern und auf Grundlage ihres Nettoinventarwerts, zuzüglich etwaiger Zeichnungsgebühren, ausgegeben.
Rücknahmen und Zeichnungen erfolgen zu den Bedingungen und Modalitäten, die im Verkaufsprospekt angegeben sind.
Gemäß den geltenden gesetzlichen Vorschriften kann die Zulassung der Fondsanteile zur Notierung an einer Börse beantragt werden.
Die Zeichnungen müssen am Tag der Berechnung des Nettoinventarwerts vollständig eingezahlt sein. Dies kann gegen Barzahlung und/oder Einbringung von Finanzinstrumenten erfolgen. Die Verwaltungsgesellschaft hat das Recht, angebotene Wertpapiere abzulehnen. Sie verfügt dazu über eine Frist von 7 Tagen ab Hinterlegung, innerhalb der sie ihre Entscheidung bekannt geben muss. Nimmt sie die Wertpapiere an, werden diese gemäß den in Artikel 4 festgelegten Regeln bewertet, und die Zeichnung erfolgt auf Grundlage des ersten Nettoinventarwerts nach Annahme der betreffenden Wertpapiere.
Rücknahmen können ebenfalls in Form von Sachleistungen erfolgen. Entspricht die Rücknahme in Sachwerten einem repräsentativen Anteil des Vermögens im Portfolio, so muss nur die vom ausscheidenden Inhaber unterzeichnete schriftliche Vereinbarung vom OGAW oder der Verwaltungsgesellschaft eingeholt werden. Wenn die Rücknahme in Sachwerten keinen repräsentativen Anteil an den Vermögenswerten des Portfolios darstellt, müssen alle Inhaber ihre
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Geschäftsordnung	–
schriftliche Vereinbarung unterzeichnen, die den ausscheidenden Inhaber ermächtigt, die Rücknahme seiner Anteile gegen bestimmte, in der Vereinbarung ausdrücklich festgelegte Vermögenswerte zu erhalten.
Ist der Fonds ein ETF, können Rücknahmen auf dem Primärmarkt mit Zustimmung der Vermögensverwaltungsgesellschaft und unter Berücksichtigung des Interesses der Anteilinhaber unter den im Verkaufsprospekt oder in den Bestimmungen des Fonds festgelegten Bedingungen erfolgen. Die Vermögenswerte werden anschließend vom Inhaber des Emittentenkontos zu den im Verkaufsprospekt des Fonds festgelegten Bedingungen geliefert.
Im Allgemeinen werden die rückgekauften Vermögenswerte gemäß den in Artikel 4 festgelegten Regeln bewertet und die Zeichnung erfolgt auf Grundlage des ersten Nettoinventarwerts nach Annahme der betreffenden Wertpapiere.
Die Rücknahmen werden vom Inhaber des Ausgabekontos innerhalb einer Frist von maximal fünf Tagen nach Bewertung der Anteile vorgenommen.
Wenn die Rückzahlung im Falle von außergewöhnlichen Umständen jedoch die vorherige Veräußerung von Vermögenswerten des Fonds erfordert, kann diese Frist auf maximal 30 Tage verlängert werden.
Außer im Falle der Erbfolge oder Schenkung unter Lebenden ist die Abtretung oder die Übertragung von Anteilen zwischen Inhabern oder von Inhabern an Dritte einer Rücknahme mit anschließender Zeichnung gleichzusetzen. Wenn es sich um einen Dritten handelt, muss der Begünstigte den Abtretungs- oder Übertragungsbetrag gegebenenfalls aufstocken, damit mindestens die Höhe des im Verkaufsprospekt verlangten Mindestzeichnungsbetrags erreicht wird.
Gemäß Artikel L.214-8-7 des französischen Währungs- und Finanzgesetzbuchs (Code Monétaire et Financier) können die Rücknahme von Anteilen durch den Fonds (FCP) sowie die Ausgabe neuer Anteile von der Verwaltungsgesellschaft vorübergehend ausgesetzt werden, wenn außergewöhnliche Umstände dies erfordern und es im Interesse der Anteilinhaber ist.
Wenn das Nettovermögen des Anlagefonds (FCP) (bzw. eines Teilfonds) unter dem vorgeschriebenen Betrag liegt, kann keine Rücknahme von Anteilen vorgenommen werden (ggf. im betroffenen Teilfonds).
Mögliche Mindestzeichnungsanforderungen gemäß den Modalitäten im Prospekt.
Der OGAW kann die Ausgabe von Anteilen gemäß Artikel L.214-8-7 Absatz 3 des Code Monétaire et Financier vorübergehend oder endgültig, teilweise oder vollständig aussetzen, wenn objektive Umstände vorliegen, die zur Schließung von Zeichnungen führen, z. B. eine maximale Anzahl von ausgegebenen Anteilen, eine maximale Anzahl von Vermögenswerten oder der Ablauf einer festgelegten Zeichnungsfrist. Der Einsatz dieses Instruments ist Gegenstand von Informationen für die bestehenden Inhaber über seine Aktivierung sowie über den Schwellenwert und die objektive Situation, die zur Entscheidung über eine teilweise oder vollständige Schließung führen kann. Im Falle einer teilweisen Schließung werden in diesen Informationen ausdrücklich die Bedingungen festgelegt, unter denen bestehende Inhaber während der Dauer einer solchen teilweisen Schließung weiterhin zeichnen können. Die Anteilinhaber werden auch über die Entscheidung des OGAW oder der Verwaltungsgesellschaft informiert, die Zeichnung ganz oder teilweise zu beenden (wenn sie die Auslöseschwelle unterschreitet) oder nicht zu beenden (im Falle einer Änderung des Schwellwerts oder einer objektiven Situation, die zur Aktivierung dieses Instruments geführt hat). Eine Änderung der angeführten objektiven Situation oder des Schwellwerts zur Auslösung des Instruments muss immer im Interesse der Anteilinhaber erfolgen. Die Informationen müssen in jedem Fall die genauen Gründe für diese Änderungen erläutern.