# This Fund is managed by KBA Consulting Management Limited (the “Manager”)
Objectives and Investment Policy
The Fund's investment objective is to seek: (i) high current income; and (ii) capital appreciation. The Fund seeks to implement its investment objective by primarily investing in a diversified portfolio of fixed income securities which may be fixed and/or floating rate, of any maturity and that are generally rated below investment grade (i.e. rated as Ba or lower by Moody's Investors Service, Inc. or BB or lower by Standard & Poor's Ratings Services or Fitch, Inc.) or deemed to be below investment grade by Strategic Income Management, LLC (the "Investment Manager") or unrated. These types of securities are commonly referred to as "high yield" or "junk" fixed income securities.
The Fund has no limitations regarding the maturities of the fixed income securities or the market capitalisation of the issuers in which it invests or whether those fixed income securities are rated or unrated. The securities in which the Fund invests may be issued by corporates, governments, international agencies, or supranational entities.
The Fund will typically allocate, under normal circumstances, at least 80% of the Fund's net assets in non-investment grade or unrated fixed income securities and/or financial derivative instruments that provide exposure to non-investment grade or unrated fixed income securities, namely fixed income futures and credit default swaps. The Fund will focus on making investments in securities of US issuers but may also invest in the securities of issuers in any country globally, and up to 35% of the net assets of the Fund may be exposed to non-US issuers. The Fund will also utilise currency futures and forwards for hedging purposes with the aim of decreasing risk by hedging the Fund's currency exposure on non-US Dollar denominated investments and also to implement the share class currency hedging arrangements.
While the Fund will predominantly take long positions up to 100% of the Net Asset Value of the Fund, it may also take short positions
when in the opinion of the Investment Manager, opportunities exist to
meet the Fund's investment objective through the use of short currency future, currency forward positions, short treasury future positions and by selling or purchasing credit default swaps.
The Investment Manager has three principals in selecting investments in issuers. First, in selecting its investments the Investment Manager seeks to gain exposure to issuers operating in industries with positive long- term trends. Second, the Investment Manager seeks to avoid investing in issuers operating in industries it considers ill-suited to high levels of leverage. Finally, the Investment Manager analyses investments from the perspective of a chief financial officer of that issuer. The resulting selections comprise the Fund's "core" portfolio which tends to be less capital intensive and less cyclical overall than the general high yield market. In addition to this "core" portfolio, the Investment Manager will also opportunistically seek to invest in issuers operating in "out-of- favour" industries. The Investment Manager has also historically invested about one-third of the portfolio in "smaller issuers", that is, issuers with total bonds outstanding of
$500 million (or currency equivalent) or less.
The Fund does not declare dividends in respect of this class of Shares.
The Fund is actively managed and the choice of investments is not made by reference to a benchmark. The Fund’s performance is compared to the ICE BofAML US High Yield Index (the “Benchmark”). The Benchmark is not used to define the portfolio composition of the Fund or as a performance target and the Fund may be wholly invested in securities, which are not constituents of the Benchmark.
You can sell your participation in this Fund on any business day in Ireland on which the value is calculated.
Risk and Reward Profile
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
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Lower risk	Higher risk
Typically lower rewards	Typically higher rewards
The Fund is ranked in risk and reward category 4
Why   is   the   Fund   in   this   Category? This indicator is based on historical data of the Investment Manager and may not be a reliable indication for the future risk profile of the Fund. The risk category shown is not guaranteed to remain unchanged and may shift over time. Even the lowest category 1 does not mean a risk	free	investment. This fund is in category 4 because of the behaviour of the product during the measuring period. The Fund offers no guarantee or protection. The following risks may not be adequately captured by the risk and reward indicator:
- General Risk;
- Convertible Securities Risk;
- Distressed Investment Risk;
- Dividend Risk;
- Floating Rate Securities Risk;
- Non-US Investing Risk;
- High Yield Securities Risk;
- Illiquid and Unlisted Securities Risk;
- Interest Rate Risk;
- Loan Interests Risk;
- Market Timing Risk;
- Municipal Securities Risk;
- Prepayment and Extension Risk;
- US Government Securities Risk and Government Sponsored Enterprises Risk;For a detailed explanation of these risk factors, please refer to the section entitled "Risk Factors" in the ICAV's prospectus (the "Prospectus") and the Supplement (the "Supplement").

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SIM US High Yield Opportunities Fund (the "Fund") Euro Hedged Institutional Class (Cap) - as per Supplement	Key Investor Information
Charges
| One-off charges taken before or after you invest: |
| --- |
| Entry charge | See Swing Pricing |
| Exit charge | None |
| This is the maximum that might be taken out of your money before it is invested or before the proceeds of your investment are paid out. |
| Charges taken from the fund over a year: |
| Ongoing charge | 0.83% |
| Charges taken from the fund under certain specific conditions: |
| Performance fee | None |

Translation (ENDE, 2022-02-14):
# Dieser Fonds wird von KBA Consulting Management Limited verwaltet (der „Anlageverwalter“).
Ziele und Anlagepolitik
Das Anlageziel des Fonds besteht darin, (i) hohen laufenden Ertrag und (ii) Kapitalzuwachs zu erzielen. Der Teilfonds will sein Anlageziel erreichen, indem er vorrangig in ein diversifiziertes Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren anlegt, die festverzinslich und/oder variabel verzinslich sein und eine beliebige Laufzeit besitzen können und im Allgemeinen ein Rating unterhalb von Investment Grade (d.h. sie werden von Moody's Investors Service, Inc. mit Ba oder niedriger oder von Standard & Poor's Ratings Services oder Fitch, Inc. mit BB oder niedriger bewertet) bzw. ein Rating, bei dem Strategic Income Management, LLC (der „Anlageverwalter“) davon ausgeht, dass es unterhalb von Investment Grade liegt, oder kein Rating aufweisen. Diese Typen von Wertpapieren werden allgemein als „High- Yield“-Anleihen oder Anleihen mit hohem Ausfallrisiko („Junk-Bonds“) bezeichnet.
Der Fonds unterliegt keinen Beschränkungen hinsichtlich der Laufzeiten der festverzinslichen Wertpapiere oder der Marktkapitalisierung der Emittenten, in die er anlegt, oder in Bezug darauf, ob die festverzinslichen Wertpapiere ein Rating besitzen oder nicht. Die Wertpapiere, in die der Fonds anlegt, können von Unternehmen, Staaten, internationalen Einrichtungen oder supranationalen Organisationen begeben werden.
Unter normalen Umständen wird der Fonds in der Regel mindestens 80% des Nettovermögens des Fonds in festverzinsliche Wertpapiere mit einem Rating unterhalb Investment Grade oder ohne Rating und/oder derivative Finanzinstrumente, die ein Exposure in festverzinslichen Wertpapieren mit einem Rating unterhalb Investment Grade oder ohne Rating bieten, darunter insbesondere Fixed Income Futures und Credit Default Swaps, anlegen. Der Fonds konzentriert sich auf Anlagen in Wertpapieren US-amerikanischer Emittenten, kann aber auch in Wertpapiere von Emittenten beliebiger anderer Länder weltweit anlegen, wobei bis zu 35% des Nettovermögens des Fonds in Nicht-US-Emittenten angelegt sein kann. Der Fonds wird außerdem Devisenterminkontrakte zu Absicherungszwecken einsetzen, um das Risiko zu verringern, indem das Währungsrisiko von nicht auf US-Dollar lautenden Anlagen abgesichert wird, und die für die Aktienklasse geltenden Währungsabsicherungsvereinbarungen umzusetzen. Der Fonds geht zwar
überwiegend Long-Positionen in einem Umfang von bis zu 100% des Nettoinventarwerts des Fonds ein, kann aber auch Short-Positionen eingehen, wenn aus Sicht des Anlageverwalters Gelegenheiten bestehen, das Anlageziel des Fonds durch den Einsatz von Short-Positionen in Devisenterminkontrakten, Short- Positionen in Terminkontrakten auf US-Staatsanleihen und den Kauf oder Verkauf von Credit Default Swaps zu erreichen.
Der Anlageverwalter verfolgt drei Grundsätze bei der Auswahl von Anlagen der Emittenten. Erstens will der Anlageverwalter durch die Auswahl seiner Anlagen ein Exposure in Emittenten aus Branchen mit positiven langfristigen Trends aufbauen. Zweitens will der Anlageverwalter es vermeiden, in Emittenten anzulegen, deren Branchen er als ungeeignet für hohe Fremdfinanzierungsniveaus betrachtet. Des Weiteren analysiert der Anlageverwalter die Anlagen aus der Perspektive eines Finanzvorstands dieses Emittenten. Die daraus resultierende Titelauswahl stellt das Kernportfolio des Fonds dar, das im Allgemeinen weniger kapitalintensiv und insgesamt weniger zyklisch als der allgemeine Markt für Hochzinsanleihen ist. Neben diesem Kernportfolio legt der Anlageverwalter auch in selektiver
Weise in Emittenten an, die in „in Ungnade gefallenen“ Branchen tätig sind. Der Anlageverwalter hat in der Vergangenheit zudem ungefähr ein Drittel des Portfolios in kleinere Emittenten angelegt, d.h. Emittenten, deren ausstehende Anleihen insgesamt höchstens 500 Mio. USD (oder den Gegenwert in Fremdwährung) betragen.
Der Fonds wird aktiv verwaltet und die Auswahl der Anlagen erfolgt nicht anhand einer Benchmark. Die Wertentwicklung des Fonds wird mit dem 
ICE BofAML US High Yield Index 
(der „Benchmark“) verglichen. Die Benchmark wird nicht zur Definition der Portfoliozusammensetzung des Fonds oder als Erfolgsziel verwendet, und der Fonds kann vollständig in Wertpapieren angelegt werden, die nicht Bestandteil der Benchmark sind.
Sie können Ihre Beteiligung an diesem Fonds an jedem Geschäftstag in Irland, an dem der Wert berechnet wird, verkaufen.
Der Fonds schüttet keine Dividenden für diese Aktienklasse aus.
Risiko- und Ertragsprofil
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
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Geringeres Risiko		Höheres Risiko In der Regel geringere Erträge	In der Regel höhere Erträge
Der Fonds wird in die Risiko- und Ertragskategorie 4 eingestuft.
Warum ist der Fonds in dieser Kategorie? Dieser Indikator basiert auf historischen Daten des Anlageverwalters und ist kein zuverlässiger Hinweis auf das künftige Risikoprofil des Fonds. Die ausgewiesene Kategorie ist nicht garantiert und kann sich im Laufe der Zeit ändern. Selbst die niedrigste Kategorie 1 bedeutet keine risikofreie Anlage. Dieser Fonds ist aufgrund des Verhaltens des Produkts während des Messzeitraums in Kategorie 4 eingestuft. Der Fonds bietet keine Garantie oder Absicherung. Die folgenden Risiken werden durch den Risiko- und Ertragsindikator möglicherweise nicht angemessen erfasst:
- Allgemeines Risiko;
- Risiko in Verbindung mit wandelbaren Wertpapieren;
- Risiko in Verbindung mit Anlagen in Unternehmen in Krisensituationen;
- Dividendenrisiko;
- Risiko in Verbindung mit variabel verzinslichen Wertpapieren;
- Risiko in Verbindung mit Nicht-US-Anlagen;
- Risiko in Verbindung mit hochverzinslichen Wertpapieren;
- Risiko in Verbindung mit illiquiden und nicht börsennotierten Wertpapieren;
- Zinsrisiko;
- Kreditzinsrisiko;
- Market-Timing-Risiko;
- Risiko in Verbindung mit kommunalen Wertpapieren;
- Vorauszahlungs- und Verlängerungsrisiko;
- Risiko in Verbindung mit US-amerikanischen staatlichen Wertpapieren und staatlich geförderten Unternehmen.

Eine detaillierte Erläuterung dieser Risikofaktoren finden Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ des Verkaufsprospekts der ICAV (der
„Verkaufsprospekt“) sowie in der Ergänzung zum Verkaufsprospekt (die
„Ergänzung“).
SIM US High Yield Opportunities Fund (der „Fonds“) Euro Hedged Institutional Class (Cap) - gemäß Ergänzung zum Verkaufsprospekt  Wesentliche Anlegerinformationen
Kosten