## c) 1) Risks entailed by fund units
Investing in fund units is a form of investment that is characterised by the principle of risk diversification. However, it cannot be excluded that there will be risks entailed from investing in fund units, particularly as a result of the Fund's investment policy, the assets held in the Fund and transactions in the units. With regard to their risks and rewards, fund units are comparable to securities, and possibly in combination with the instruments and techniques employed.
In the case of units denominated in a foreign currency, the exchange rates entail risks and rewards. It must also be considered that such units are exposed to what is referred to as transfer risk. The purchaser of the units only makes a profit on selling his units if the increase in value exceeds the front-end load paid at the time of purchase, taking into account the redemption fee. In the case of just a brief duration of the particular investment the front-end load may reduce the (performance) for the investor or even result in losses.
There is a risk of loss in the case of assets held abroad in particular which can result from insolvency, failures in the duty of care or abusive conduct by the Depositary or a sub-depositary (depositary risks).
The Fund may fall victim to fraud or other criminal acts. It may suffer losses as a result of misunderstandings or errors on the part of employees of the Management Company or external parties or due to external events such as natural disasters (operational risks).
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## 2) Risks entailed by the Fund's investments General risks inherent in securities

Translation (ENDE, 2021-12-31):
## c) 1) Risiken bei Fondsanteilen
Die Anlage in Fondsanteilen ist eine Anlageform, die vom Grundsatz der Risikostreuung geprägt ist. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass die mit einer Anlage in Fondsanteilen verbundenen Risiken, die insbesondere aus der Anlagepolitik des Fonds, den in dem Fonds enthaltenen Anlagewerten und dem Anteilgeschäft resultieren, bestehen. Fondsanteile sind hinsichtlich ihrer Chancen und Risiken den Wertpapieren vergleichbar, und zwar gegebenenfalls auch in Kombination mit Instrumenten und Techniken.
Bei Anteilen, die auf Fremdwährung lauten, bestehen Währungskurschancen und -risiken. Auch ist zu berücksichtigen, dass solche Anteile einem sogenannten Transferrisiko unterliegen. Der Anteilerwerber erzielt beim Verkauf seiner Anteile erst dann einen Gewinn, wenn deren Wertzuwachs den beim Erwerb gezahlten Ausgabeaufschlag unter Berücksichtigung des Rücknahmeabschlags übersteigt. Der Ausgabeaufschlag kann bei nur kurzer Anlagedauer die
Wertentwicklung (Performance) für den Anleger reduzieren oder sogar zu Verlusten führen.
Mit der Verwahrung von Vermögensgegenständen insbesondere im Ausland kann ein Verlustrisiko verbunden sein, das aus Insolvenz, Sorgfaltspflichtverletzungen oder missbräuchlichem Verhalten des Verwahrers oder eines Unterverwahrers resultieren kann (Verwahrrisiken).
Der Fonds kann Opfer von Betrug oder anderen kriminellen Handlungen werden. Er kann Verluste durch Missverständnisse oder Fehler von Mitarbeitern der Verwaltungsgesellschaft oder externer Dritter erleiden oder durch äußere Ereignisse wie z.B. Naturkatastrophen geschädigt werden (Operationelle Risiken).
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## 2) Risiken in den Anlagewerten des Fonds Allgemeine Wertpapierrisiken