### Issue Price of Units
During the initial offer period of a Fund the Manager and the Depositary shall, before the issue of any Units in the Fund, determine the initial price thereof. The time at which, the terms upon which, and the initial issue price per Unit of the initial issue of Units of a Fund shall be specified in the relevant Supplement to this Prospectus.
Units shall be issued in registered form and at a price equal to the Net Asset Value per Unit calculated as of the time in Dublin that represents the close of regular trading on the New York Stock Exchange (the “Pricing Time”) on the relevant Dealing Day on which the Units are to be issued plus any applicable sales charge. A minimum initial subscription level may apply to certain Classes of Units as set out in the relevant Supplement in respect of each Fund. The Manager may at its discretion waive such minimum amounts. In the case of an unhedged Class of Unit, a currency conversion will take place on subscriptions at prevailing exchange rates, at the expense of the investor.
Units are deemed issued on such Dealing Day, subject to rescission if the applicant(s) fails to deliver cleared monies and/or provide any information requested.
Applicants should be aware that the Manager or its delegate may monitor subscription, redemption and switch transactions on an on- going basis identifying those transactions that may be causing dilution and that the Manager or its delegate has discretion to impose an anti-dilution levy where it is determined that dilution is occurring. The Manager may on any Dealing Day when there are net subscriptions/redemptions (as relevant) adjust the subscription/redemption price for a Unitholder transaction that is causing dilution by imposing an anti-dilution levy on that Unitholder to cover dealing costs and to preserve the value of the underlying assets of the Fund. This levy may be payable for the benefit of the Fund, if the Manager or its delegate is of the view that, where there are net subscriptions/redemptions, certain large transactions may be causing dilution taking into account the Fund’s investment mandate and Fund size and it believes that such a levy is in the best interests of the Unitholders to preserve the value of the underlying assets of the Fund. The levy shall be a sum representing a provision for market spreads (i.e., the difference between mid and offer prices) and duties and charges relating to the acquisition and/or disposal of investments and other dealing costs relating to the acquisition or disposal of assets relating to the specific transaction. Any such provision may be deducted from the subscription amount received from an investor in the case of subscriptions or deducted from the redemption proceeds to be paid to such Unitholder in the case of redemption proceeds to be paid to such Unitholder in the case of a redemption. The Manager may also apply a provision for market spreads and duties and charges in any other case where it considers such a provision to be in the best interests of a Fund. Any such sum will be paid into the account of the relevant Fund. Notwithstanding the foregoing, the levy with respect to Putnam Global High Yield Bond Fund will not exceed 1% of the Net Asset Value of that Fund under normal market conditions.

Translation (ENDE, 2021-12-22):
## Ausgabepreis der Anteile
Während des Erstausgabezeitraums eines Teilfonds müssen die Verwaltungsgesellschaft und die Verwahrstelle vor der Ausgabe von Anteilen im Teilfonds ihren Erstausgabepreis festlegen. Der Zeitpunkt, die Bedingungen und der Erstausgabepreis je Anteil bei der Erstausgabe von Anteilen eines Teilfonds werden in der entsprechenden Ergänzung zu diesem Prospekt festgelegt.
Anteile müssen als Namensanteile und zu dem Preis ausgegeben werden, der dem Nettoinventarwert je Anteil am maßgeblichen Handelstag, an dem die Anteile ausgegeben werden müssen, entspricht, zuzüglich geltender Ausgabeaufschläge. Der Nettoinventarwert wird zum Zeitpunkt des New Yorker Börsenschlusses berechnet, wiedergegeben in Dubliner Zeit (nachstehend die „Preisfeststellungszeit“). Für bestimmte Anteilsklassen kann ein Mindesterstzeichnungsbetrag vorgeschrieben sein, der in der jeweiligen Ergänzung der einzelnen Teilfonds angegeben wird. Die Verwaltungsgesellschaft kann in ihrem Ermessen von diesen Mindestbeträgen absehen. Im Falle von nicht abgesicherten Anteilsklassen wird eine Währungsumrechnung auf Kosten des Anlegers zu den aktuellen Wechselkursen stattfinden.
Anteile gelten als an diesem Handelstag ausgegeben, unbeschadet eines Widerrufs, wenn vom Zeichner bzw. von den Zeichnern keine frei verfügbaren Gelder eingehen und/oder nicht die geforderten Angaben gemacht werden.
Antragstellern sollte bewusst sein, dass die Verwaltungsgesellschaft oder ihr Beauftragter die Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschanträge laufend überwachen und diejenigen Transaktionen herausfiltern kann, die zu einer Verwässerung führen. Insoweit eine Verwässerung festzustellen ist, darf die Verwaltungsgesellschaft oder ihr Beauftragter nach eigenem Ermessen eine Anti- Verwässerungsgebühr erheben. An jedem Handelstag, an dem es zu Netto-Zeichnungen bzw. Netto-Rücknahmen (je nach Sachlage) kommt, kann die Verwaltungsgesellschaft den Zeichnungs- bzw. Rücknahmepreis der Transaktion eines Anteilsinhabers, die zu einer Verwässerung führt, durch Berechnung einer Anti-Verwässerungsgebühr anpassen, um die Handelskosten zu decken und den Wert der Basiswerte des Teilfonds zu schützen. Diese Gebühr fließt dem Teilfonds zu, wenn die Verwaltungsgesellschaft oder ihr Beauftragter der Auffassung ist, dass bei Netto-Zeichnungen bzw. Netto-Rücknahmen bestimmte große Transaktionen zu einer Verwässerung führen können, wobei das Anlagemandat und die Größe des Teilfonds in Betracht gezogen werden, und diese Gebühr im besten Interesse der Anteilsinhaber ist, um den Wert der Basiswerte des Teilfonds zu schützen. Die Gebühr entspricht einer Rückstellung für die Marktspannen (d. h. die Differenz zwischen Mittel- und Briefkursen), Gebühren, Abschläge und sonstigen Handelskosten, die beim Erwerb und der Veräußerung von Vermögenswerten im Zusammenhang mit der bestimmten Transaktion entstehen. Eine derartige Rückstellung kann bei einer Zeichnung von dem vom Anleger erhaltenen Zeichnungsbetrag oder bei einer Rücknahme von dem an den Anteilsinhaber auszuzahlenden Rücknahmeerlös abgezogen werden. Die Verwaltungsgesellschaft kann auch in anderen Fällen eine Rückstellung für Marktspannen und Gebühren bzw. Abschläge vornehmen, wenn dies ihrer Meinung nach im besten Interesse eines Teilfonds ist. Ein solcher Betrag fließt in das Vermögen des betreffenden Teilfonds ein. Ungeachtet des Vorstehenden wird die auf den Putnam Global High Yield Bond Fund erhobene Gebühr unter normalen Marktbedingungen nicht mehr als 1 % des Nettoinventarwerts dieses Teilfonds betragen.