# POINTS CLÉS
LO Funds – Fallen Angels Recovery est un fonds « long only » d’obligations d’entreprise lancé en novembre 2021. Le Fonds est géré de façon dynamique. L’indice Bloomberg Barclays Global Corporate ex-EM Fallen Angels 3% Issuer Capped TR est utilisé pour définir l’univers d’investissement initial et aux fins de sélection des titres individuels. L’indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate Total Return est utilisé aux fins de comparaison de la performance et de surveillance du risque en interne. Le Compartiment investit principalement dans les obligations d’« anges déchus », à savoir des émetteurs auparavant notés « investment grade », mais désormais classés en catégorie spéculative et dont l’une ou plusieurs des émissions font partie de l’indice Bloomberg Barclays Global Corporate ex-EM Fallen Angels 3% Issuer Capped TR, sont libellées dans toutes monnaies (y compris des monnaies de pays émergents) et sont notées B au minimum.
L’approche d’investissement articule autour de trois volets : 1. Une approche « top-down » systématique est utilisée pour construire le portefeuille en intégrant les opportunités identifiées par la recherche de LOIM. 2. Une contribution « bottom-up » des analystes Crédits permettant d’optimiser la performance et de réduire le risque de crédit. 3. L’expertise de LOIM dans les domaines de la soutenabilité, de la décarbonation et de l’ESG.
La gestion des risques est assurée par des gérants de fonds au niveau du portefeuille, ainsi que par des équipes indépendantes qui surveillent les risques d’investissement et opérationnels.
PERFORMANCE CUMULÉE ET PERFORMANCE ANNUELLE NETTES EN USD 
30 nov. 2021 - 30 nov. 2022
100
95
90
85 
2021	2022
LO Funds - Fallen Angels Recovery, Syst. Multi Ccy Hdg, (USD) N A / D Performance annuelle ou Année en cours (Fonds) Bloomberg Global High Yield Corporate TR USD Hedged	Performance annuelle ou Année en cours (Indice)
La performance passée ne prédit pas les rendements futurs. Les Performances sont affichées hors de tous les coûts, et honoraires d'entrée et de sortie. La Performance est sujette au régime fiscal et peut changer dans le futur. Les Rendements peuvent augmenter ou diminuer à la suite de variations des taux de change.
Cumulée
PERFORMANCE NETTE EN USD	
Fonds	Indice
Année en cours	-9.88%	-10.55%
| Valeur Liquidative	USD 9.12	USD 8.87 |  | 1 mois |  |  |  |  | 3.18% | 3.08% |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  | 3 mois |  |  |  |  | 1.04% | 0.82% |
| INFORMATION FISCALE |  | 1 an |  |  |  |  | -8.77% | -9.24% |
| Dernier dividende (25.11.2022)	USD 0.25 |  | Perf. totale (depuis 30.11.2021) |  |  |  |  | -8.77% | -9.24% |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  | STATISTIQUES  30.11.2021 - 30.11.2022 | Fonds | Indice |  |  | Fonds | Indice |
|  |  | Baisse maximum | -14.08% | -14.92% |  | Coupon moyen | 4.44% | 5.33% |
|  |  | Corrélation |  | 0.995 |  | Note de crédit moyenne | BB+ | B+ |
|  |  | Tracking Error |  | 1.21% |  | Duration modifiée | 3.84 | - |
|  | Yield to worst | 7.14% | - |
| Yield to worst (hedged) | 7.67% | - |
| Rendement à l'échéance | 7.15% | - |
| Yield to maturity (hedged) | 7.68% | - |
| Nombre de positions | 352 | - |
| Nombre d'émetteurs | 120 | - |
| Option adjusted spread (OAS) | 329 | - |

| PERFORMANCE MENSUELLE EN %	 | 2021 Fonds	Indice | Fonds | 2022 | Indice |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Janvier	 |  | -2.8 |  | -2.4 |
| Février	 |  | -2.1 |  | -1.8 |
| Mars	 |  | -0.6 |  | -0.9 |
| Avril	 |  | -2.6 |  | -3.1 |
| Mai	 |  | 0.1 |  | -0.3 |
| Juin	 |  | -6.3 |  | -6.6 |
| Juillet	 |  | 4.8 |  | 5.1 |
| Août	 |  | -1.4 |  | -1.6 |
| Septembre	 |  | -3.7 |  | -4.1 |
| Octobre	 |  | 1.6 |  | 2.0 |
| Novembre	 |  | 3.2 |  | 3.1 |
| Décembre	 | 1.2	1.5 |  |  |  |
| An	 | 1.2	1.5 | -9.9 |  | -10.6 |

Les risques suivants peuvent être importants mais ne sont pas nécessairement pris en considération de manière adéquate par l’indicateur synthétique et peuvent entraîner des pertes supplémentaires:
Risque de crédit: un degré important d’investissement dans les titres de créance ou titres risqués implique un impact sensible du risque de défaut ou du défaut réel sur la performance. La probabilité de l’impact dépend de la solvabilité des émetteurs.
Risque de liquidité: si un niveau important d’investissement est effectué dans des instruments financiers qui peuvent, dans certaines circonstances, avoir un niveau relativement faible de liquidités, il existe un risque majeur que le fonds ne soit pas en mesure d’effectuer des transactions à un moment propice ou à des prix avantageux. Cela pourrait réduire les rendements du fonds.
Risque de concentration: dans la mesure où les placements du fonds sont concentrés dans un pays, un marché, une branche, un secteur ou une classe d’actifs spécifiques, le fonds est sujet à des pertes en raison d’événements négatifs touchant le pays, le marché, la branche, le secteur ou la classe d’actifs.
Avant de prendre une décision d’investissement, veuillez lire la dernière version en date du prospectus, des statuts, des documents d’informations clés pour l’investisseur (DICI), ainsi que du rapport annuel et du rapport semestriel. Veuillez notamment lire l’annexe B « Annexe sur les facteurs de risque » du prospectus.
L’incorporation de risques non financiers dans le processus de décision d’investissement peut induire une sous-pondération de placements rentables dans l’univers d’investissement d’un compartiment et peut également conduire la direction du compartiment à sous-pondérer des placements qui continueront à être performants. Les risques relatifs à la soutenabilité peuvent conduire à une forte détérioration du profil financier, de la rentabilité ou de la réputation d’une entreprise sous-jacente et peuvent donc avoir un impact significatif sur le cours ou la liquidité de ses actions.
Le Fonds a été classifié en tant que produit financier relevant de l’Article 8 du Règlement de (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (le « Règlement SFDR »). Le Fonds favorise, entre autres caractéristiques, des caractéristiques environnementales ou sociales, ou une combinaison de celles-ci, à condition que les entreprises dans lesquelles il investit suivent des pratiques de bonne gouvernance.

Translation (FRES, 2022-11-30):
# CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES
LO Funds – Fallen Angels Recovery es un fondo de renta fija corporativa long-only lanzado en noviembre de 2021. El fondo se gestiona activamente. El índice Bloomberg Barclays Global Corporate ex-EM Fallen Angels 3% Issuer Capped TR se utiliza para definir el universo de inversión inicial de la selección de valores individuales. El índice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate Total Return se utiliza a efectos de comparación de la rentabilidad y con fines de control del riesgo interno. El subfondo invierte principalmente en bonos de emisores «Fallen Angels» o «ángeles caídos», es decir, emisores que tenían la calificación de grado de inversión y que ahora tienen una calificación inferior al grado de inversión y una o más emisiones incluidas en el índice Bloomberg Barclays Global Corporate ex-EM Fallen Angels 3% Issuer Capped TR, denominadas en cualquier divisa (incluidas divisas de mercados emergentes) y una calificación no inferior a B.
El enfoque de inversión es triple: 1. En la construcción de la cartera se utiliza un enfoque sistemático «top-down» que incorpora las oportunidades identificadas por el análisis de LOIM. 2. Contribución «bottom-up» de analistas de crédito para mejorar la rentabilidad y reducir el riesgo de crédito. 3. Competencias de LOIM en sostenibilidad, descarbonización y criterios ESG.
La gestión del riesgo la realizan los gestores del fondo al nivel de la cartera, junto con equipos independientes que supervisan los riesgos de inversión y operativos.
RENDIMIENTO ACUMULADA Y ANUAL NETAS EN USD 
30-nov-2021 - 30-nov-2022
100
95
90
85 
2021	2022
LO Funds - Fallen Angels Recovery, Syst. Multi Ccy Hdg, (USD) N A	Rendimiento anual o YTD (Fondo) Bloomberg Global High Yield Corporate TR USD Hedged	Rendimiento anual o YTD (Índice)
Las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros. Los rendimientos se muestran netos de todos los costes excepto comisiones de entrada y salida. La rentabilidad está sujeta a impuestos y puede cambiar en el futuro. La rentabilidad puede aumentar o disminuir debido a las fluctuaciones de devisas.
| NET RENDIMIENTO EN USD |  | Fondo | Índice |
| --- | --- | --- | --- |
| Desde comienzos de año |  | -9.88% | -10.55% |
| 1 mes |  | 3.18% | 3.08% |
| 3 meses |  | 1.04% | 0.82% |
| 1 año |  | -8.77% | -9.24% |
| Rentabilidad total (desde 30.11.2021) |  | -8.77% | -9.24% |
| ESTADÍSTICAS  30.11.2021 - 30.11.2022	 Fondo	Índice |  | Fondo | Índice |
| Reducción máxima	-14.08%	-14.92% | Cupón medio | 4.44% | 5.33% |
| Correlación	0.995 | Calificación crediticia media | BB+ | B+ |
| Error de seguimiento	1.21% | Duración modificada | 3.84 | - |
|  | Yield to worst | 7.14% | - |
|  | Yield to worst (hedged) | 7.67% | - |
|  | Rendimiento a vencimiento | 7.15% | - |
|  | Yield to maturity (hedged) | 7.68% | - |
|  | Número de posiciones | 352 | - |
|  | Número de emisores | 120 | - |
|  | Option adjusted spread (OAS) | 329 | - |

Acumulado
| RENDIMIENTOS MENSUALES EN %	 | 2021 Fondo	Índice | Fondo | 2022 | Índice |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Enero	 |  | -2.8 |  | -2.4 |
| Febrero	 |  | -2.1 |  | -1.8 |
| Marzo	 |  | -0.6 |  | -0.9 |
| Abril	 |  | -2.6 |  | -3.1 |
| Mayo	 |  | 0.1 |  | -0.3 |
| Junio	 |  | -6.3 |  | -6.6 |
| Julio	 |  | 4.8 |  | 5.1 |
| Agosto	 |  | -1.4 |  | -1.6 |
| Septiembre	 |  | -3.7 |  | -4.1 |
| Octubre	 |  | 1.6 |  | 2.0 |
| Noviembre	 |  | 3.2 |  | 3.1 |
| Diciembre	 | 1.2	1.5 |  |  |  |
| Año	 | 1.2	1.5 | -9.9 |  | -10.6 |

Los siguientes riesgos pueden revestir una importancia significativa, pero pueden no estar siempre adecuadamente reflejados en el indicador de riesgo sintético y pueden ocasionar pérdidas adicionales:
Riesgo de crédito: Un nivel significativo de inversión en títulos de deuda o valores de riesgo supone que el riesgo de impago o el impago pueden perjudicar considerablemente la rentabilidad. La probabilidad de que eso ocurra depende de la solvencia crediticia de los emisores.
Riesgo de liquidez: Cuando un nivel significativo de la inversión se realiza en instrumentos financieros que, en determinadas circunstancias, pueden presentar un nivel relativamente bajo de liquidez, existe un riesgo importante de que el fondo no pueda operar en momentos o a precios favorables, lo que podría reducir la rentabilidad del fondo.
Riesgo de concentración: En la medida en que las inversiones del fondo se concentren en un país, mercado, industria, sector o clase de activo concretos, el fondo podrá registrar pérdidas debidas a sucesos adversos que afecten a ese país, mercado, industria, sector o clase de activo.
Antes de tomar cualquier decisión de inversión, lea la última versión del folleto, los estatutos de constitución, los documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID) y el último informe anual e informe semestral. Preste atención al Apéndice B «Anexo sobre factores de riesgo» del folleto.
La incorporación de riesgos no financieros en el proceso de toma de decisiones de inversión puede dar lugar a una infraponderación de inversiones rentables del universo de inversión del subfondo, así como a que el gestor del subfondo infrapondere inversiones que seguirán siendo rentables. Los riesgos de sostenibilidad pueden generar un considerable deterioro del perfil financiero o de la rentabilidad o la reputación de una inversión subyacente, por lo que pueden afectar significativamente a su precio de mercado o su liquidez.
El Fondo ha sido clasificado como un producto financiero sujeto al Artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (el “SFDR”). El Fondo fomenta, entre otras, características medioambientales o sociales o una combinación de ambas, siempre que las empresas en las que se invierta sigan buenas prácticas de gobierno corporativo.