# Liquidation of the UCITS and its share classes
### Art. 17 In general

### The conditions for the liquidation of the UCITS also apply to its share classes.

### The investors are informed of the decision of the management company in the same way as described in the preceding section "Structural measures".

### Art. 18 Liquidation decision

### The liquidation of the UCITS is mandatory in the cases provided by law. In addition the management company is entitled at any time to liquidate the UCITS or a single share class.

### Investors, inheritors and other authorised parties cannot demand the division or liquidation of either the UCITS or a single share class.
The decision to liquidate the UCITS or a share class is published on the website of LAFV, www.lafv.li, the Liechtenstein Investment Funds Association, as the official publication of UCITS, as well as other media and permanent information carriers named in the Prospectus (letter, fax. email or similar). From the date of the dissolution decision onward, no additional shares shall be issued, exchanged or redeemed.
If the UCITS is liquidated the management company can immediately liquidate the shares of the UCITS in the best interests of the investors. The management company shall be authorized to commission the custodian to distribute the net liquidation earnings to the investors after deduction of the liquidation costs. Distribution of the net assets may only be undertaken after approval of the supervisory authority. In other respects, liquidation of the UCITS shall take place according to the provisions of the Liechtenstein Persons and Company Law (PGR).
If the management company liquidates a share class without liquidating the UCITS, all remaining shares of this class are repurchased at the current net asset value. This redemption shall be published by the management company and the redemption price will be paid out by the custodian for the benefit of the former investors.
The liquidation may be completed by a disbursement in kind. In this case the investors will have the possibility to disagree the disbursement in kind within 30 days after publication of the notice of disbursement in kind. Otherwise, the disbursement in kind shall be applied as approved.

### Art. 19 Reasons for the liquidation
If the net assets of a UCITS is below the value that is required for economically efficient management, as well as in the case of a significant change in the political, economic or monetary policy environment or in the framework of a streamlining, the management company can decide to annul or revoke all shares of the UCITS, or a share class to the net asset value (allowing for the actual price of implementation and the cost of realising the investments) on the valuation date on which the decision concerned becomes effective.

### Art. 20 Liquidation costs

### The costs of liquidation are charged to the net Fund assets of the UCITS.

### Art. 21 Liquidation and bankruptcy of the management company or the custodian
In the case of liquidation and bankruptcy, the assets managed for the purpose of collective capital investment of the investors is not included in their bankrupt estate and is not liquidated together with the management company's own assets. The UCITS forms a special fund for the benefit of its investors. Each special fund must be transferred with the consent of the FMA to another management company or be liquidated to obtain separate satisfaction for the benefit of the investors of the UCITS.
In the case of bankruptcy of the custodian, the managed assets of the UCITS must be transferred with the consent of the FMA to another custodian or be liquidated to obtain separate satisfaction for the benefit of the investors of the UCITS.

### Art. 22 Termination of the custodian agreement
In the case of the termination of the custodian agreement, the net Fund assets of the UCITS must be transferred with the consent of the FMA to another custodian or be liquidated to obtain separate satisfaction for the benefit of the investors of the UCITS.
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Translation (ENDE, 2019-08-01):
# Auflösung des OGAW und seiner Anteilsklassen
### Art. 17 Im Allgemeinen

### Die Bestimmungen zur Auflösung des OGAW gelten ebenfalls für dessen Anteilsklassen.

### Die Anleger werden über den Beschluss der Verwaltungsgesellschaft auf dem gleichen Weg informiert, wie im vorhergehenden Abschnitt „Strukturmassnahmen“ beschrieben.

### Art. 18 Beschluss zur Auflösung

### Die Auflösung des OGAW erfolgt zwingend in den gesetzlich vorgesehenen Fällen. Zusätzlich ist die Verwaltungsgesellschaft jederzeit berechtigt, den OGAW bzw. eine einzelne Anteilsklasse aufzulösen.

### Anleger, Erben und sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung des OGAW bzw. einer einzelnen Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung des OGAW bzw. einer Anteilsklasse wird auf der Webseite des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Vom Tage des Auflösungsbeschlusses an werden keine Anteile mehr ausgegeben, umgetauscht oder zurückgenommen.
Bei Auflösung des OGAW darf die Verwaltungsgesellschaft die Aktien des OGAW im besten Interesse der Anleger unverzüglich liquidieren. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Abzug der Liquidationskosten an die Anleger zu verteilen. Die Verteilung des Nettovermögens darf erst nach Zustimmung der Aufsichtsbehörde vorgenommen werden. Im Übrigen erfolgt die Liquidation des OGAW gemäss den Bestimmungen des liechtensteinischen Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR).
Wenn die Verwaltungsgesellschaft eine Anteilsklasse auflöst, ohne den OGAW aufzulösen, werden alle Anteile dieser Klasse zu ihrem dann gültigen Nettoinventarwert zurückgenommen. Diese Rücknahme wird von der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht und der Rücknahmepreis wird von der Verwahrstelle zugunsten der ehe- maligen Anleger ausbezahlt.
Die Liquidation kann auch durch eine Sachauslage abgeschlossen werden. In diesem Fall haben die Anleger 30 Tage Zeit, nach Publikation der Ankündigung der Sachauslage, dieser zu widersprechen. Andernfalls gilt die Sachauslage als genehmigt.

### Art. 19 Gründe für die Auflösung
Soweit das Nettovermögen des OGAW einen Wert unterschreitet, der für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, alle Anteile des OGAW oder einer Anteilsklasse zum Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages, zu welchem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen oder zu annullieren.

### Art. 20 Kosten der Auflösung

### Die Kosten der Auflösung gehen zu Lasten des Nettofondsvermögens des OGAW.

### Art. 21 Auflösung und Konkurs der Verwaltungsgesellschaft bzw. der Verwahrstelle
Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung und des Konkurses der Verwaltungsgesellschaft nicht in deren Konkursmasse und wird nicht zusammen mit dem eigenen Vermögen aufgelöst. Der OGAW bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwaltungsgesellschaft zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des OGAW aufzulösen.
Im Fall des Konkurses der Verwahrstelle ist das verwaltete Vermögen des OGAW mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des OGAW aufzulösen.

### Art. 22 Kündigung des Verwahrstellenvertrages
Im Falle der Kündigung des Verwahrstellenvertrages ist das Nettofondsvermögen des OGAW mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des OGAW aufzulösen.
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