Basis for the audit opinion
We conducted our audit in accordance with the Law on auditing activities of 23 July 2016 (Law of 23 July 2016) and the International Standards on Auditing (ISAs) as adopted for Luxembourg by the “Commission de Surveillance du Secteur Financier” (CSSF). Our responsibility for the audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and the ISAs adopted for Luxembourg by the CSSF is described in more detail in the section “Responsibility of the ‘Réviseur d’entreprises agréé’”.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.
We are independent of the fund in accordance with the “International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants” (IESBA code) as adopted for Luxembourg by the CSSF and the professional code of conduct. We have complied with these codes of conduct within the framework of the audit and have fulfilled all other professional duties in accordance with these requirements.
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: +352 494848 1, F: +352 494848 2900, www.pwc.lu
Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n°10028256)
R.C.S. Luxembourg B 65 477 – TVA LU25482518
Other information
The fund’s board of directors is responsible for other information. Other information includes the information contained in the annual report, but does not include the financial statements orour opinion on these financial statements.
Our audit opinion on the financial statements does not cover the other information and we give no guarantees of any kind with regard to this information.
In connection with the audit of the financial statements, it is our responsibility to read other information and to assess whether there is a significant discrepancy between this and the financial statements or the results of our audit findings, or whether other information is otherwise presented falsely. If we conclude on the basis of the work we carry out that the other information contains material false statements, we are obliged to report this. We have nothing to report in this regard.
Responsibility of the fund’s board of directors for the financial statements
The  fund’s  board  of  directors  is  responsible  for  the  compilation  and  proper overall presentation of the financial statements in accordance with the laws and statutory regulations in effect in Luxembourg for the preparation of financial statements and for internal controls that it considers necessary to ensure that the financial statements are prepared free of material misstatements, irrespective of whether these result from errors or violations.
In the preparation of the financial statements, the fund’s board of directors is responsible for assessing the ability of the fund to continue its activities and – if applicable – providing information about circumstances related to the continuation of business activities, and using the going concern assumption as an accounting standard, unless the fund’s board of directors intends to liquidate the fund, suspend business activities, or has no other realistic alternative than to do so.
Responsibility of the “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit
The objective of our audit is to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, either resulting from inaccuracies or violations, and to issue an audit report that contains our opinion. Reasonable assurance corresponds to a high degree of certainty, but is no guarantee that an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and the ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF will always uncover material misstatements, if present. Material misstatements can result either from inaccuracies or violations and are considered to be significant if it can be reasonably assumed that these, individually or as a whole, could influence the addressees’ economic decisions made on the basis of these financial statements.
In the context of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and the ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF, we exercise our dutiful discretion and maintain a critical attitude. In addition:
- We identify and assess the risk of material misstatements resulting from inaccuracies or violations in the financial statements, plan and conduct audit procedures as a response to these risks, and obtain audit evidence which is sufficient and appropriate to serve as the basis for our audit opinion. The risk that material misstatements will not be discovered is higher for violations than for inaccuracies, since violations may include fraudulent conduct, counterfeits, intended omissions, misleading information and derogation of internal controls;
- We gain an understanding of the relevant internal control system for the audit in order to plan audit procedures that are appropriate in the given circumstances, but not with the objective of expressing an audit opinion on the effectiveness of the internal control system of the fund;
- We assess the appropriateness of the accounting methods used by the fund’s board of directors, the accounting-related estimates and the corresponding notes;
- We conclude, via the appropriateness of the application of the accounting standards to the continuation of activities by the fund’s board of directors and on the basis of the audit evidence obtained, whether there is significant uncertainty in connection with events or circumstances that may raise significant doubts as to the ability of the fund to continue its activities. Should we conclude that there is significant uncertainty, we are obliged to mention this in the auditor’s report on the related notes to the financial statements or, if the information is inappropriate, to modify the audit opinion. These conclusions are based on the audit evidence obtained on the basis of the auditor’s report up to this date. Future events or circumstances may, however, lead to the fund no longer beingable to continue its activities;
- We evaluate the overall presentation, the structure and the content of the financial statements, including the notes, and assess whether these properly present the underlying business transactions and events.

Translation (ENDE, 2019-09-30):
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir führten unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 über die Prüfungstätigkeit (Gesetz vom 23. Juli 2016) und nach den für Luxemburg von der „Commission de Surveillance du Secteur Financier“ (CSSF) angenommenen internationalen Prüfungsstandards (ISAs) durch. Unsere Verantwortung gemäß dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs wird im Abschnitt „Verantwortung des „Réviseur d’entreprises agréé“ für die Abschlussprüfung“ weitergehend beschrieben.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.
Wir sind unabhängig von dem Fonds in Übereinstimmung mit dem für Luxemburg von der CSSF angenommenen „International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants“ (IESBA Code) sowie den beruflichen Verhaltensanforderungen, die wir im Rahmen der Abschlussprüfung einzuhalten haben und haben alle sonstigen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Verhaltensanforderungen erfüllt.
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Sonstige Informationen
Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich für die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informationen beinhalten die Informationen, die im Jahresbericht enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Abschluss oder unseren Prüfungsvermerk zu diesem Abschluss.
Unser Prüfungsurteil zum Abschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben keinerlei Sicherheit jedweder Art auf diese Informationen.
Im Zusammenhang mit der Prüfung des Abschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu beurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen diesen und dem Abschluss oder mit den bei der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnissen besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten wir auf Basis der von uns durchgeführten Arbeiten schlussfolgern, dass sonstige Informationen wesentliche falsche Darstellungen enthalten, sind wir verpflichtet, diesen Sachverhalt zu berichten. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.
Verantwortung des Verwaltungsrates des Fonds für den Abschluss
Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Abschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren.
Bei der Aufstellung des Abschlusses ist der Verwaltungsrat des Fonds verantwortlich für die Beurteilung der Fähigkeit des Fonds und seines Teilfonds zur Fortführung der Tätigkeit und, sofern einschlägig, Angaben zu Sachverhalten zu machen, die im Zusammenhang mit der Fortführung der Tätigkeit stehen, und die Annahme der Unternehmensfortführung als Rechnungslegungsgrundsatz zu nutzen, sofern nicht der Verwaltungsrat des Fonds beabsichtigt, den Fonds oder seinen Teilfonds zu liquidieren, die Geschäftstätigkeit einzustellen oder keine andere realistische Alternative mehr hat, als so zu handeln.
Verantwortung des „Réviseur d’entreprises agréé“ für die Abschlussprüfung
Die Zielsetzung unserer Prüfung ist es, eine hinreichende Sicherheit zu erlangen, ob der Abschluss als Ganzes frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben, entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstößen ist, und darüber einen Prüfungsvermerk, der unser Prüfungsurteil enthält, zu erteilen. Hinreichende Sicherheit entspricht einem hohen Grad an Sicherheit, ist aber keine Garantie dafür, dass eine Prüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs stets eine wesentliche unzutreffende Angabe, falls vorhanden, aufdeckt. Unzutreffende Angaben können entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstößen resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise davon ausgegangen werden kann, dass diese individuell oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Abschlusses getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen könnten.
Im Rahmen einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs üben wir unser pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:
- identifizieren und beurteilen wir das Risiko von wesentlichen unzutreffenden Angaben im Abschluss aus Unrichtigkeiten oder Verstößen, planen und führen Prüfungshandlungen durch als Antwort auf diese Risiken und erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und angemessen sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Angaben nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Angaben bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
- gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems des Fonds abzugeben;
- beurteilen wir die Angemessenheit der durch den Verwaltungsrat des Fonds angewandten Bilanzierungsmethoden, der rechnungslegungsrelevanten Schätzungen und den entsprechenden Anhangsangaben;
- schlussfolgern wir über die Angemessenheit der Anwendung des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Tätigkeit durch den Verwaltungsrat des Fonds sowie auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Fonds oder seines Teilfonds zur Fortführung der Tätigkeit aufwerfen könnten. Sollten wir schlussfolgern, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Prüfungsvermerk auf die dazugehörigen Anhangsangaben zum Abschluss hinzuweisen oder, falls die Angaben unangemessen sind, das Prüfungsurteil zu modifizieren. Diese Schlussfolgerungen basieren auf der Grundlage der biszum Datum des Prüfungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Fonds oder sein Teilfonds seine Tätigkeit nicht mehr fortführen kann;
- beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Abschlusses einschließlich der Anhangsangaben und beurteilen, ob dieser die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse sachgerecht darstellt.