# Any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company provided that:
- the Company may refuse to comply with any redemption request which would result in a holding of Shares of a Net Asset Value of less than U.S. Dollars 1.000,- or such other amount or number of Shares as the Board may determine from time to time and the Company may compulsory redeem any holding falling below such minimum; and
- the Company shall not be bound to redeem on any Valuation Date more than 10% of the Net Asset Value of any Class or Sub-Fund on such Valuation Date.

In case of a deferral of redemptions, the relevant Shares shall be redeemed on the basis of the Net Asset Value per Share of the relevant Class prevailing on the Valuation Date on which the redemption is effected. On such Valuation Date such requests shall be complied with by giving priority to the earliest request.
Whenever the Company shall redeem Shares, the price at which such Shares shall be redeemed by the Company shall be based on the Net Asset Value per Share determined on the Valuation Date when or immediately after a written and irrevocable redemption request is received, less a redemption charge, as may be decided by the Board from time to time and described in the then current Prospectus and less notional dealing costs as may be determined from time to time by the Board.
The redemption price shall be paid normally within ten business days (being a day on which the banks in Luxembourg are open for business) after the date on which the applicable redemption price was determined or, if later, on the date the written confirmation, or as the case may be, Share certificates (if issued) have been received by the Company. This shall be based on the Net Asset Value per Share of the relevant Class as determined in accordance with the provisions of Article 23 hereof, less notional realization dealing costs, if any, and a redemption charge, if any, as may be decided by the Board from time to time. Any such request must be filed or confirmed by such Shareholder in written form at the registered office of the Company in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of Shares. Evidence of transfer or assignment accompanied by the certificate(s) (with redemption requests thereon), representing the shareholding, if issued in certificate form, must be received by the Company or its agent appointed for that purpose before the redemption monies may be paid.
The Company shall have the right, if the Board so determines, to satisfy payment of the redemption price to any Shareholder requesting redemption of any of his Shares (but subject to the consent of the Shareholder) in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of the relevant Sub-Fund equal in value (calculated in the manner described in Article 23 hereof) to the value of the holding to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other holders of Shares in the relevant Sub- Fund and the valuation used shall be confirmed by a special report of an independent auditor.

Translation (ENDE, 2012-06-01):
# Die Anteilinhaber können die Rücknahme der Gesamtheit oder eines Teiles ihrer Anteile von der Gesellschaft verlangen, wozu jedoch gilt, dass:
- die Gesellschaft es ablehnen kann, Rücknahmeanträge zu erledigen, die zur Folge hätten, dass der Anteilinhaber einen Anteilbestand mit einem Nettoinventarwert von weniger als US$ 1.000,- oder unter einem Wert oder einer Zahl von Anteilen halten würde, welche der Verwaltungsrat jeweils festlegt, und die Gesellschaft einen Anteilsbestand der unter diesen Betrag fällt zwangsweise zurücknehmen kann;
- die Gesellschaft nicht verpflichtet ist, an einem Bewertungstag mehr als 10 % des an diesem Bewertungstag geltenden Nettovermögenswerts einer Anteilklasse oder eines Teilfonds zurückzunehmen.

Im Falle aufgeschobener Rücknahmen werden die betreffenden Anteile auf Grundlage des Nettoinventarwertes je Anteil der betreffenden Klasse zurückgenommen, der an dem Bewertungstag gilt, an dem die Rücknahme erfolgt. An einem solchen Bewertungstag werden die Anträge in der Reihenfolge ihres Eingangs ausgeführt.
Wann immer die Gesellschaft Anteile zurücknimmt, gründet sich der Preis, zu dem die Anteile von der Gesellschaft zurückgenommen werden, auf den Nettoinventarwert je Anteil der betreffenden Anteilsklasse, der an dem Bewertungstag ermittelt wird, an dem ein schriftlicher und unwiderruflicher Rücknahmeantrag eingegangen ist, oder der unmittelbar auf diesen folgt, abzüglich einer Rücknahmegebühr, welche der Verwaltungsrat jeweils beschließen kann und im neuesten Prospekt beschrieben ist, sowie abzüglich der fiktiven Abwicklungskosten, welche der Verwaltungsrat jeweils festlegen kann.
Der Rücknahmepreis wird normalerweise innerhalb von zehn Geschäftstagen (an denen die Banken in Luxemburg für Geschäfte geöffnet sind) nach dem Datum gezahlt, an dem der betreffende Rücknahmepreis ermittelt worden ist oder an dem Datum, an dem die schriftliche Bestätigung bzw. die Anteilscheine (wenn solche ausgegeben worden sind) bei der Gesellschaft eingegangen sind, wenn dieses Datum später liegt. Der Rücknahmepreis gründet sich auf den Nettoinventarwert je Anteil der betreffenden Klasse, der gemäß den Bestimmungen des Artikels 23 dieser Satzung ermittelt wurde, abzüglich der etwaigen fiktiven Abwicklungskosten und einer etwaigen Rücknahmegebühr, welche der Verwaltungsrat jeweils beschließen kann. Rücknahmeersuchen müssen die Anteilinhaber beim eingetragenen Sitz der Gesellschaft in Luxemburg oder bei anderen Personen oder Körperschaften, die von der Gesellschaft mit der Rücknahme von Anteilen beauftragt sind, schriftlich einreichen oder bestätigen. Bevor die Rücknahmegelder gezahlt werden können, müssen die Nachweise der Übertragung oder Abtretung zusammen mit den Anteilscheinen (auf denen der Rücknahmeantrag vorgedruckt ist), die den Bestand repräsentieren, wenn dieser in eingetragener Form ausgegeben worden ist, bei der Gesellschaft oder ihrem für diese Zwecke ernannten Beauftragten eingegangen sein.
Die Zahlung des Rücknahmepreises an einen Anteilinhaber, der die Rücknahme aller oder einzelner seiner Anteile beantragt hat, kann die Gesellschaft bei Vorliegen eines entsprechenden Beschlusses des Verwaltungsrats (jedoch vorbehaltlich der Zustimmung des Anteilinhabers) in specie leisten, indem sie dem Anteilinhaber Anlagen aus dem Portfolio des betroffenen Teilfonds zuweist, deren (gemäß Artikel 23 dieser Satzung berechneter) Wert dem Wert des rückzunehmenden Anteilbestands entspricht. Die Art der in einem solchen Fall zu übertragenden Vermögenswerte ist auf einer fairen und angemessenen Grundlage und ohne Beeinträchtigung der Interessen der übrigen Inhaber von Anteilen des betroffenen Teilfonds zu bestimmen. Die gewählte Bewertung ist in einem Sondervermerk eines unabhängigen Wirtschaftsprüfers zu bestätigen.