## Asset-Backed Securities (ABS) and Mortgage-Backed Securities (MBS)
Certain Sub-Funds may have exposure to a wide range of asset-backed securities (including so-called “sub-prime” securities)(including asset pools in credit card loans, auto loans, residential and commercial mortgage loans, collateralised mortgage obligations, collateralised debt obligations and collateralised loan obligations), agency mortgage pass-through securities and covered bonds. The obligations associated with these securities may be subject to greater credit, liquidity and interest rate risk compared to other debt securities such as government issued bonds.
ABS and MBS are securities that entitle the holders thereof to receive payments that are primarily dependent upon the cash flow arising from a specified pool of financial assets such as residential or commercial mortgages, motor vehicle loans or credit cards.
ABS and MBS are often exposed to extension and prepayment risks that may have a substantial impact on the timing and size of the cash flows paid by the securities and may negatively impact the returns of the securities. The average life of each individual security may be affected by a large number of factors such as the existence and frequency of exercise of any optional redemption and mandatory prepayment, the prevailing level of interest rates, the actual default rate of the underlying assets, the timing of recoveries and the level of rotation in the underlying assets.

Translation (ENDE, 2021-03-04):
## Asset-Backed-Securities (ABS) und Mortgage-Backed-Securities (MBS)
Bestimmte Teilfonds können ein Engagement in ein breites Spektrum von Asset-Backed-Securities (einschließlich so genannter „Subprime“-Wertpapiere) (einschließlich Vermögenspools aus Kreditkartenforderungen, Autokreditforderungen, privaten und gewerblichen Hypothekenforderungen, Collateralised Mortgage Obligations, Collateralised Debt Obligations und Collateralised Loan Obligations), Agency Mortgage Pass-through Securities und gedeckten Anleihen eingehen. Die Verbindlichkeiten, die mit diesen Wertpapieren verbunden sind, können höheren Kredit-, Liquiditäts- und Zinsrisiken ausgesetzt sein, verglichen mit anderen Schuldtiteln wie Anleihen, die von einer Regierung ausgegeben werden.
ABS und MBS sind Wertpapiere, die den Inhaber zum Erhalt von Zahlungen berechtigen, die hauptsächlich vom Cash Flow abhängig sind, der aus einem festgelegten Pool aus Finanzanlagen entsteht, wie private und gewerbliche Hypotheken, Autokredit- oder Kreditkartenforderungen.
ABS und MBS sind oft Verlängerungs- und vorzeitigen Rückzahlungsrisiken ausgesetzt, die einen erheblichen Einfluss auf den Zeitplan und den Umfang der Cashflows haben, die von den Wertpapieren gezahlt werden und können die Rendite der Wertpapiere negativ beeinflussen. Die durchschnittliche Laufzeit jedes einzelnen Wertpapiers kann durch eine Vielzahl von Faktoren beeinträchtigt werden, wie das Bestehen und die Häufigkeit der Ausübung einer vorzeitigen Tilgung und vorzeitigen Pflichtsondertilgung, aktuelle Zinssätze, die tatsächliche Ausfallquote der zugrunde liegenden Vermögenswerte, dem Zeitplan von Rückvergütungen und dem Rotationsniveau der zugrunde liegenden Vermögenswerte.