Investments in the area of private equity typically have risks that are greater in scope than those of conventional investments in exchange-listed companies and which may correspondingly impact the companies operating in the area of private equity and their asset, income and liquidity situation as well as their value. For example, private equity companies may in particular often only exist for a short period of time or find themselves in a restructuring phase or a crisis, have rather limited market experience and penetration, offer new products not yet established on the market and have a rather tight financial position, uncertain planning and substandard levels of organisation. The accounting, auditing and financial reporting standards and the advertising used by a private equity company may be substantially below those of conventional, exchange-traded investments. Private equity companies are often subject to little or no governmental supervision. Investments in private equity companies are normally long-term, not traded on an exchange, illiquid and only fungible to a limited extent. In addition, the process of investing in private equity companies may itself be subject to particular technical difficulties and risks.
With an index-based investment, it is also possible that the composition of an index and the weighting of individual components may change during the time a position is held and that index levels are not current or are not based on current data, which could be disadvantageous for an investor in that index.
Derivative-based investments also entail the general risks associated with investments in derivatives.
Investment in funds oriented towards companies that essentially operate in the private equity sector is also subject to the specific risks of investing in target funds.
Certificate-based investments also entail the general risks associated with investments in certificates. In accordance with the detailed provisions set forth in the certificate conditions of the issuer of the certificate, a certificate securitises the right of the certificate holder to demand the payment of a specific amount of money or the delivery of a specific asset on the settlement date. Whether and to what extent the holder of a certificate has a claim on performance depends on specific criteria, such as the performance of the underlying asset during the term of the certificate or its price on specific dates. As an investment vehicle, certificates essentially entail the following risks (with relation to the issuer of the certificate): creditworthiness risk, company-specific risk, settlement default risk and counterparty risk. Other risks of note are general market risk, liquidity risk and, if applicable, the currency risk. Certificates are not normally secured by other assets or by third-party guarantees. The same applies to any permissible position entered into through any other publicly traded debt instrument.
In addition to the costs incurred during the acquisition and sale of a certificate, a derivative or shares in funds oriented towards companies that essentially operate in the private equity sector, additional costs at the level of an index, a certificate, a derivative or the above funds are incurred, which may also have a significant negative effect on the value of the investment.

Translation (ENDE, 2019-11-04):
Anlagen im Private Equity-Bereich weisen typischerweise Risiken auf, die bei herkömmlichen Anlagen börsennotierter Unternehmen nicht in entsprechendem Umfang bestehen und sich dementsprechend auf die im Bereich Private Equity tätigen Unternehmen sowie deren Vermögens-, Ertrags- und Liquiditätslage sowie deren Wert auswirken können. So können oft Private Equity-Unternehmen insbesondere erst kurze Zeit bestehen oder sich in einer Umstrukturierungsphase oder Krise befinden, über eher geringe Markterfahrung und -durchdringung verfügen, neue, noch nicht am Markt etablierte Produkte anbieten sowie eine eher angespannte Finanzlage, eine Planungsunsicherheit und einen unterdurchschnittlichen Organisationsgrad aufweisen. Die von einem Private Equity-Unternehmen angewandten Standards an Rechnungslegung, Wirtschaftsprüfung, Finanzberichtserstattung und geübte Publizität können deutlich hinter den Standards herkömmlicher börsengehandelter Vermögensanlagen zurückbleiben. Private Equity-Unternehmen können oft keiner oder nur eingeschränkter staatlicher Aufsicht unterliegen. Anlagen in Private Equity-Unternehmen sind regelmäßig langfristiger Natur, nicht börsengehandelt, illiquide und nur eingeschränkt fungibel. Zudem kann der Anlagevorgang in Private Equity- Unternehmen an sich besonderen technischen Schwierigkeiten und Risiken unterworfen sein.
Bei einer indexbasierten Anlage kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich zum einen die Zusammensetzung eines Indexes sowie die Gewichtung der einzelnen Bestandteile während eines Engagements ändert und zum anderen Indexstände nicht aktuell bzw. auf aktuellen Daten ermittelt werden, was sich zum Nachteil eines Anlegers in diesem Index auswirken könnte.
Bei derivatebasierten Anlagen bestehen auch die allgemeinen Risiken, die mit Anlagen in Derivaten verbunden sind.
Investitionen in Fonds, die auf Unternehmen ausgerichtet sind, die im Wesentlichen im Private Equity-Bereich tätig sind, beinhalten auch die spezifischen Risiken der Anlage in Zielfonds.
Bei zertifikatebasierten Anlagen bestehen auch die allgemeinen Risiken, die mit Anlagen in Zertifikaten verbunden sind. Nach Maßgabe der im Detail in den Zertifikatsbedingungen des Emittenten des Zertifikats festgelegten Bestimmungen verbrieft ein Zertifikat für den Inhaber des Zertifikats das Recht, am Erfüllungstag die Zahlung eines gewissen Geldbetrags oder die Auslieferung gewisser Vermögenswerte zu verlangen. Ob und ggf. inwieweit der Inhaber eines Zertifikats einen entsprechenden Anspruch auf Wertentwicklung hat, hängt von gewissen Kriterien ab, wie der Performance des zugrunde liegenden Vermögenswerts während der Laufzeit des Zertifikats oder seines Kurses an bestimmten Tagen. Zertifikate als Anlagevehikel enthalten im Wesentlichen die folgenden Risiken (bezogen auf den Emittenten des Zertifikats): das Bonitätsrisiko, das unternehmensspezifische Risiko, das Adressenausfallrisiko und das Kontrahentenrisiko. Weitere hervorzuhebende Risiken sind das allgemeine Marktrisiko, das Liquiditätsrisiko und ggf. das Währungsrisiko. Zertifikate werden in der Regel nicht durch andere Vermögenswerte oder durch Garantien Dritter abgesichert. Entsprechendes gilt bei einem ggf. zulässigen Engagement über ein anderes schuldrechtlich begründetes Instrument.
Zusätzlich zu den bei Erwerb und Verkauf eines Zertifikats, eines Derivats oder von Anteilen von Fonds, die auf Unternehmen ausgerichtet sind, die im Wesentlichen im Private Equity-Bereich tätig sind, anfallenden Kosten können weitere Kosten auf der Ebene eines Indexes, eines Zertifikates, eines Derivates oder der vorgenannten Fonds anfallen, welche den Wert der Anlage möglicherweise auch erheblich beeinträchtigen könnten.