### Valuation of Assets
In general, the Management Company determines the value of each Sub- Fund’s assets, as of each NAV calculation, as follows:
- Cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued but not yet received. Valued at full value, minus any appropriate discount the Management Company applies based on its assessments of any circumstances that make full payment unlikely.
- Transferable securities and derivatives that are quoted or dealt in on any stock exchange or traded in any other regulated market. Generally valued at the most recent quoted price. Where these assets trade on more than one market, the Management Company can choose to use the prices of the primary market.
- Money market instruments and liquid assets. Generally valued at nominal value plus accrued interest or amortised cost. Where practice allows, all other assets can be valued in the same manner.
- Derivatives that are not listed on any official stock exchange or are traded over the counter. Valued independently in a reliable and verifiable manner on a daily basis, consistent with market practice.
- Shares or units of UCITS or UCIs. Valued at the most recent NAV reported by the UCITS/UCI.
- Assets or liabilities in currencies other than Base Currency. Valued at the applicable spot rate (applies to currencies held as assets and when translating values of securities denominated in other currencies into the Base Currency of the Sub-Fund).
- Swaps. Valued at their fair value based on the underlying securities (at the close of business or intraday) as well as on the characteristics of the underlying commitments.
- Non-listed securities, listed securities or any other assets for which (i) no price quotation is available or (ii) the price determined according to the above methods is not representative of fair market value. Valued in good faith at a prudent estimate of their expected sales price.

Translation (ENDE, 2021-07-01):
### Bewertung von Vermögenswerten
Im Allgemeinen bestimmt die Verwaltungsgesellschaft den Wert der Vermögenswerte jedes Teilfonds zum Stand jeder NIW-Berechnung wie folgt:
- Barmittel oder Einlagen, Wechsel, bei Sicht fällige Schuldscheine und Forderungen, vorausbezahlte Aufwendungen, Bardividenden und Zinsen, die beschlossen wurden oder aufgelaufen sind, jedoch noch nicht empfangen wurden. Werden mit ihrem vollen Wert bewertet, abzüglich eines etwaigen angemessenen Abschlages, den die Verwaltungsgesellschaft aufgrund ihrer Einschätzung von Umständen anwendet, die eine vollständige Zahlung als unwahrscheinlich erscheinen lassen.
- Übertragbare Wertpapiere und/oder Derivate, die an einer Börse notiert sind oder gehandelt werden oder an einem anderen regulierten Markt gehandelt werden. Werden im Allgemeinen zum zuletzt notierten Kurs bewertet. Wenn diese Vermögenswerte an mehr als einem Markt gehandelt werden, kann die Verwaltungsgesellschaft die Kurse des Hauptmarktes verwenden.
- Geldmarktinstrumente und liquide Vermögenswerte. Werden im Allgemeinen zum Nominalwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen oder auf der Basis fortgeführter Anschaffungskosten bewertet. Soweit dies die Praxis erlaubt, können alle anderen Vermögenswerte in der gleichen Weise bewertet werden.
- Derivate, die nicht an einer amtlichen Börse notiert sind oder im Freiverkehr (Over the Counter) gehandelt werden. Werden täglich in zuverlässiger und verifizierbarer Weise in Übereinstimmung mit der Marktpraxis unabhängig bewertet.
- Anteile von OGAW oder OGA. Werden zum aktuellsten NIW bewertet, der von dem OGAW/OGA bekannt gegeben wird.
- Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in anderen Währungen als der Basiswährung. Werden zum geltenden Kassakurs bewertet (gilt für Währungen, die als Anlagewerte gehalten werden, und für die Umrechnung des Werts von auf andere Währung lautenden Wertpapieren in die Basiswährung des Teilfonds).
- Swaps. Werden zum Marktwert auf Basis der zugrunde liegenden Wertpapiere (zum Geschäftsschluss oder im Tagesverlauf) sowie nach den Merkmalen der zugrunde liegenden Engagements bewertet.
- Nicht börsennotierte Wertpapiere, börsennotierte Wertpapiere oder sonstige Vermögenswerte, für die (i) keine Preisnotierung verfügbar ist oder(ii) für die der nach den obigen Methoden ermittelte Preis nicht ihrem Marktwert entspricht. Werden nach Treu und Glauben aufgrund einer sorgfältigen Schätzung ihres zu erwartenden Verkaufspreises bewertet.