# Winding up of the Company or a Sub-fund of the Company
## The Company shall not be wound up except as an unregistered company under Part V of the Insolvency Act 1986 or under the Regulations. A Sub-fund may only be wound up under the Regulations.
Where the Company or a Sub-fund is to be wound up under the Regulations, such winding up may only be commenced following approval by the FCA. The FCA may only give such approval if the ACD provides a statement (following an investigation into the affairs of the Company) either that the Company will be able to meet its liabilities within 12 months of the date of the statement or that the Company will be unable to do so.

## The Company or a Sub-fund may be wound up under the Regulations if:
- an extraordinary resolution to that effect is passed by Shareholders; or
- the period (if any) fixed for the duration of the Company or a particular Sub-fund by the Instrument of Incorporation expires, or the event (if any) occurs on the occurrence of which the Instrument of Incorporation provides that the Company or a particular Sub-fund is to be wound up (for example, if the share capital of the Company is below its prescribed minimum or (in relation to any Sub-fund) the Net Asset Value of the Sub-fund is less than £10,000,000, or if a change in the laws or regulations of any country means that, in the ACD’s opinion, it is desirable to terminate the Sub-fund); or
- on the date of effect stated in any agreement by the FCA to a request by the ACD for the revocation of the authorisation order in respect of the Company or the Sub-fund.


## On the occurrence of any of the above:
- Regulations 6.2, 6.3 and 5 relating to Dealing, Valuation and Pricing and Investment and Borrowing will cease to apply to the Company or the Sub-fund;
- the Company will cease to issue and cancel Shares in the Company or the Sub-fund and the ACD shall cease to sell or redeem Shares or arrange for the Company to issue or cancel them for the Company or the Sub-fund;
- no transfer of a Share shall be registered and no other change to the register shall be made without the sanction of the ACD;
- where the Company is being wound up, the Company shall cease to carry on its business except in so far as it is beneficial for the winding up of the Company;
- the corporate status and powers of the Company and, subject to the provisions of paragraphs 32.4.1 and 32.4.2 above, the powers of the ACD shall remain until the Company is dissolved.

The ACD shall, as soon as practicable after the Company or the Sub-fund falls to be wound up, realise the assets and meet the liabilities of the Company or the Sub-fund and, after paying out or retaining adequate provision for all liabilities properly payable and retaining provision for the costs of winding up, arrange for the Depositary to make one or more interim distributions out of the proceeds to Shareholders proportionately to their rights to participate in the scheme property of the Company or the Sub-fund. When the ACD has caused all of the scheme property to be realised and all of the liabilities of the Company or the Sub-fund to be realised, the ACD shall arrange for the Depositary also to make a final distribution to Shareholders as at (or prior to) the date on which the final account is sent to Shareholders of any balance remaining, if applicable, in proportion to their holdings in the Company or the Sub-fund.
On completion of a winding up of the Company, the Company will be dissolved and any money which is legitimately the property of the Company (including unclaimed distributions) and standing to the account of the Company, will be paid into court within one month of dissolution.

## Following the completion of the winding up of the Company or the Sub-fund, the ACD shall provide written confirmation to the Registrar of Companies and shall notify the FCA that it has done so.
Following the completion of a winding up of either the Company or a Sub-fund, the ACD must prepare a final account showing how the winding up took place and how the scheme property was distributed. The auditor of the Company shall make a report in respect of the final account stating their opinion as to whether the final account has been properly prepared. This final account and the auditor’s report must be sent to the FCA, to each Shareholder and, in the case of the winding up of the Company, to the Registrar of Companies within two months of the termination of the winding up.
Any assets and liabilities, expenses, costs and charges not attributable to a particular Sub-fund may be allocated by the Manager in a manner which it believes is fair to the Shareholders generally. This will normally be pro-rata to the Net Asset Value of the relevant Sub-funds.

## Shareholders in a particular sub-fund are not liable for the debts of the Company or any Sub-fund in the Company.
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Translation (ENDE, 2019-11-29):
# Auflösung der Gesellschaft oder eines Teilfonds der Gesellschaft
- Eine Auflösung der Gesellschaft ist nicht zulässig, es sei denn, die Gesellschaft gilt als nicht eingetragene Gesellschaft im Rahmen von Teil V des Insolvency Act (Insolvenzgesetz) von 1986 oder der Regulations. Ein Teilfonds darf nur im Rahmen der Regulations aufgelöst werden.
	- Soll die Gesellschaft oder ein Teilfonds im Rahmen der Regulations aufgelöst werden, kann eine solche Auflösung nur mit der vorherigen Zustimmung der FCA eingeleitet werden. Die FCA darf eine solche Zustimmung nur erteilen, wenn der ACD (nach einer Überprüfung der Geschäftslage der Gesellschaft) eine Erklärung des Inhalts abgibt, dass die Gesellschaft ihren Verbindlichkeiten innerhalb von 12 Monaten ab dem Tag dieser Erklärung nachkommen kann oder dass die Gesellschaft hierzu nicht in der Lage ist.
	- Die Gesellschaft oder ein Teilfonds kann im Rahmen der Regulations aufgelöst werden:
		- wenn diesbezüglich von den Anteilinhabern ein außerordentlicher Beschluss gefasst wird; oder
		- bei Ablauf des Zeitraums (falls gegeben), der für die Dauer des Bestehens der Gesellschaft oder eines bestimmten Teilfonds gemäß Gründungsurkunde festgelegt wurde; oder bei Eintritt eines Ereignisses (falls gegeben), für das die Gründungsurkunde vorsieht, dass die Gesellschaft oder ein bestimmter Teilfonds aufgelöst werden muss (z.B. wenn das Grundkapital der Gesellschaft die vorgeschriebene Mindesthöhe unterschreitet oder (in Bezug auf einen Teilfonds) derNettoinventarwert des Teilfonds weniger als£10.000.000 beträgt, oder wenn aufgrund einer Änderung der Gesetze oder Rechtsvorschriften eines Landes nach Auffassung des ACD die Auflösung des Teilfonds wünschenswert ist); oder


- am Tag des Inkrafttretens, der in Bezug auf einen Antrag des ACD auf Widerruf der Genehmigungsverfügung mit Blick auf die Gesellschaft oder den Teilfonds in einer Vereinbarung seitens der FCA genannt wird.
- Bei Eintritt eines der vorgenannten Ereignisse:
- finden Regulations 6.2, 6.3 und 5 betreffend den Handel, die Bewertung und Preisfestsetzung sowie Anlagen und Kreditaufnahmen auf die Gesellschaft oder den Teilfonds keine Anwendung mehr;
- stellt die Gesellschaft die Emission und Annullierung von Anteilen an der Gesellschaft oder dem Teilfonds ein; und der ACD stellt den Verkauf und die Rücknahme von Anteilen ein bzw. trägt nicht länger dafür Sorge, dass die Gesellschaft die Anteile für die Gesellschaft oder den Teilfonds emittiert oder annulliert;
- wird ohne Genehmigung des ACD keine Übertragung eines Anteils registriert und keine sonstige Änderung des Registers vorgenommen;
- wird die Gesellschaft für den Fall ihrer Auflösung ihre Geschäfte einstellen, insofern diese nicht für die Auflösung der Gesellschaft dienlich sind;
- bleiben die gesellschaftsrechtliche Stellung und die Befugnisse der Gesellschaft sowie vorbehaltlich der in den vorstehenden Abschnitten 32.4.1 und 32.4.2 aufgeführten Bestimmungen die Befugnisse des ACD so lange bestehen, bis die Gesellschaft aufgelöst ist.
- Der ACD wird, sobald durchführbar, nach der Auflösung der Gesellschaft oder eines Teilfonds die Vermögensgegenstände der Gesellschaft oder des Teilfonds verkaufen und die Verbindlichkeiten der Gesellschaft oder des Teilfonds erfüllen und nach Auszahlung und Einbehalt einer angemessenen Gebühr für alle ordnungsgemäß fälligen Verbindlichkeiten und nach Einbehalt einer Gebühr für die mit der Auflösung verbundenen Kosten dafür Sorge tragen, dass die Verwahrstelle	eine	oder	mehrere Zwischenausschüttungen aus den Erlösen an die Anteilinhaber im Verhältnis zu ihren Rechten, am Planvermögen der Gesellschaft oder des Teilfonds beteiligt zu werden, vornimmt. Nachdem der ACD dafür Sorge getragen hat, dass das gesamte Planvermögen veräußert und sämtliche Verbindlichkeiten der Gesellschaft oder des Teilfonds erfüllt wurden, wird er die Verwahrstelle dazu veranlassen, letztmalig eine Ausschüttung an die Anteilinhaber an (oder vor) dem Tag vorzunehmen, an dem den Anteilinhabern ein letzter Kontoauszug mit Blick auf einen etwaig verbleibenden Saldo im Verhältnis zu ihrem Anteilsbesitz an der Gesellschaft oder dem Teilfonds übersandt wird.
- Mit Abschluss der Auflösung der Gesellschaft werden die Gesellschaft aufgelöst und alle Gelder, die rechtmäßiges Eigentum der Gesellschaft sind (einschließlich nicht eingeforderter Ausschüttungen) und der Gesellschaft gehören, innerhalb eines Monats nach der Auflösung dem Gericht überwiesen.
- Nach Abschluss der Auflösung der Gesellschaft oder des Teilfonds wird der ACD dem Führer des Gesellschaftsregisters diesbezüglich eine schriftliche Mitteilung geben und die FCA darüber entsprechend in Kenntnis setzen.
- Nach Abschluss der Auflösung der Gesellschaft oder des Teilfonds muss der ACD einen Schlussbericht erstellen, der Auskunft darüber gibt, wie die Auflösung ausgeführt und wie das Planvermögen verteilt wurde. Der Abschlussprüfer der Gesellschaft wird mit Blick auf diesen Schlussbericht einen Bericht erstellen, der Aufschluss darüber gibt, ob der Schlussbericht nach Auffassung des Abschlussprüfers ordnungsgemäß erstellt wurde. Der Schlussbericht und der Bericht des Abschlussprüfers müssen an die FCA, an jeden Anteilinhaber und, im Falle der Auflösung der Gesellschaft, an den Führer des Gesellschaftsregisters innerhalb von zwei Monaten nach Beendigung der Auflösung übersandt werden.
- Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Aufwendungen, Kosten und Gebühren, die keinem bestimmten Teilfonds zugeordnet werden können, kann der ACD in einer Art und Weise zuteilen, die er gegenüber den Anteilinhabern als insgesamt angemessen erachtet. In der Regel werden sie allen Teilfonds anteilsmäßig im Verhältnis zum Nettoinventarwert der einzelnen Teilfonds zugewiesen.
- Die Anteilinhaber eines bestimmten Teilfonds haften nicht für die Verbindlichkeiten der Gesellschaft oder eines ihrer Teilfonds.
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