# NN (L) US Credit
## Investment Policy
The fund primarily invests in a diversified portfolio of corporate bonds of high quality denominated in US dollars (with a rating of AAA to BBB-). The fund may invest a limited percentage in corporate bonds with a lower credit quality (with a quality rating lower than BBB-) and therefore with greater credit risk. We use both fundamental and quantitative research with an aim to identify and exploit differences in valuations of the companies issuing the bonds within sectors as well as differences in valuations between sectors and different quality segments (ratings). We combine our analysis on specific issuers of corporate bonds with a broader market analysis to construct the optimal portfolio and subject all issuers to an in-depth analysis of business and financial risk before investing. The fund uses active management with a focus on bond selection, with duration deviation limits maintained relative to the benchmark. The fund positioning can therefore materially deviate from the benchmark. Measured over a period of several years we aim to beat the performance of the benchmark Bloomberg Barclays US Corporate EUR (hedged). The benchmark is a broad representation of our investment universe. The fund may also include investments into bonds that are not part of the benchmark universe. For this specific hedged share class we apply a currency hedging strategy. The fund’s base currency is US dollar (USD) and the fund can be exposed to non-USD currencies. By hedging this share class we aim to exchange the base currency of the fund (USD) with the base currency of this share class Euro (EUR). The exposure towards non- EUR currencies in the fund remains in this share class. A currency hedge consists of taking an offsetting position in another currency. You can sell your participation in this fund on each (working) day on which the value of the units is

## Data as of 31/08/2020
Key Information
Fund Type	FIXED INCOME
Share Class Type	Z Capitalisation (hedged i) Share Class Currency		EUR
ISIN Code	LU1837239018
Bloomberg Code	NNUZEHI LX
Reuters Code	LU1837239018.LUF
Telekurs Code	42142914
WKN Code	-
Sedol Code	-
Domicile	LUX
Benchmark	Bloomberg Barclays US Corporate EUR (hedged)
Nav Frequency	Daily
Fund Facts
Launch Fund	29/04/2011
Launch Share Class	03/09/2018
MONEY MARKET
STRUCTURED
MULTI ASSET
FIXED INCOME
EQUITIES
| calculated, which for this fund occurs daily. The fund does not aim to provide you with a dividend. It will reinvest all earnings. Risk and Reward Profile (SRRI) SRRI | Net Asset Value Previous month NAV | EUR EUR | 5,946.09 6,026.49 |
| --- | --- | --- | --- |
| 1 Year High (06/08/2020) | EUR | 6,073.50 |
| 1 Year Low (19/03/2020) | EUR | 4,829.28 |
| Fund’s Total Net Assets (Mln) | USD | 4,861.97 |
| Share Class Total Net Assets (Mln) | EUR | 69.46 |
| Lower risk - Typically lower	Higher risk - Typically higher |  | Total Net Value Investments (Mln) | USD | 4,889.03 |
| rewards	rewards |  | Number of outstanding shares |  | 11,681 |

| Duration |  | 8.47 |
| --- | --- | --- |
| Average Credit Rating |  | A- |
| Yield to Maturity |  | 2.20 |
| Yield to Worst |  | 2.1462 |
| Fees |  |  |
| Ongoing Charges |  | 0.15% |
| Annual management fee |  | - |
| Fixed Service Fee |  | 0.12% |
| Subscription fee (max.) |  | - |

Risk	1	2	3	4	5	6	7
Historical data, such as is used for calculating this indicator, may not be a reliable indication of the future risk profile of this fund. There is no guarantee that the risk indicator will remain unchanged, it may shift over time. The lowest category of risk does not mean that the investment is risk-free.
This fund is in category 4 because of the behaviour of the product during the measuring period. The overall market risk, taking into account past performances and future potential evolution of the markets, associated with bonds used to reach the investment objective is considered medium.
Financial instruments are impacted by various factors. These include, but are not limited to, the development of
| the financial market, the economic development of issuers of these financial instruments who are themselves affected by the general world economic situation and the economic and political conditions in each country. | Top 10 Holdings |
| --- | --- |
| Expected credit risk, the risk of failure of the issuers of underlying investments is medium. The fund’s liquidity | United Sts Treas Nts 0.625 15aug30 | 1.95% |
| risk is set to medium. Liquidity risks arise when a specific underlying investment is difficult to sell, causing | Bank Amer Corp 1.898 23jul31 Frn | 0.97% |
| possible difficulty to redeem your investment from the fund. Moreover, currency fluctuation may impact highly | United States Treas Bd 1.25 15may50 | 0.93% |
| the fund's performance. Investments in a specific geographic area are more concentrated than investments in | Morgan Stanley 3.622 01apr31 Frn | 0.90% |
| various geographic areas. No guarantee is provided as to the recovery of the initial investment. Hedging share | Xlit Ltd 4.45 31mar25 | 0.66% |

| Jpmorgan Chase + 2.301 15oct25 Frn |  | 0.65% |
| --- | --- | --- |
| Retail Opportunity Invt 5.0 15dec23 |  | 0.55% |
| Anheuser-busch Cos Llc 4.9 01feb46 |  | 0.54% |
| Lloyds Tsb Group 2.438 05feb26 Frn |  | 0.53% |
| At+t Inc 3.5 01jun41 |  | 0.52% |
| Rolling 12 Months Return * |  |  |
| Fund |  | Benchmark |

classes, a method to try to manage specific currency risk, may lead to additional credit risk and to residual market risk depending on the effectiveness of the hedging performed.
| 08-2019 - 08-2020 | 7.63% | 5.35% |
| --- | --- | --- |

* The Past performance is not a reliable indicator of future results. In calculating the tax due on fund level fees and charges other than the initial charges were taken into consideration, which would be associated with an investment of EUR 100 maximum EUR -999 (-999%). Optionally depositary costs would reduce the performance of addition.

## Additional Information
Please refer to the legal disclaimer at the end of the document.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
# NN (L) US Credit
## Anlageziel
Der Fonds investiert vorrangig in ein breit gestreutes Portfolio aus auf US-Dollar lautenden erstklassigen
Unternehmensanleihen (mit einem Bonitätsrating von AAA bis BBB-). Der Fonds kann einen bestimmten Prozentsatz in Unternehmensanleihen mit niedrigerer Bonität (mit einem Bonitätsrating von unter BBB-) und somit einem höheren Kreditrisiko investieren. Wir ziehen fundamentale und quantitative Analysen heran, um Bewertungsunterschiede
zwischen den Anleiheemittenten einer Branche und zwischen verschiedenen Sektoren und Qualitätssegmenten
(Bonitätsbewertungen) zu ermitteln und auszunutzen. Zum Aufbau eines optimalen Portfolios kombinieren wir die
Analyse der Emittenten von Unternehmensanleihen mit einer generellen Marktanalyse. Außerdem unterziehen wir alle Emittenten einer gründlichen Analyse in Bezug auf das Geschäfts- und Finanzrisiko, bevor wir eine Anlage tätigen. Der Fonds verwendet einen aktiven Managementansatz, wobei den Limits für eine zulässige Durationsabweichung
gegenüber dem Referenzwert Rechnung getragen wird. Die Positionierung des Fonds kann daher deutlich vom
Referenzwert abweichen. Über einen Zeitraum von mehreren Jahren soll die Wertentwicklung des Referenzwerts, des Bloomberg Barclays US Corporate EUR (hedged), übertroffen werden. Der Referenzwert spiegelt unser Anlageuniversum weitgehend wider. Der Fonds kann auch Anlagen in Wertpapieren aufweisen, die nicht im Universum des Referenzwerts enthalten sind. Für diese besondere abgesicherte Anteilsklasse wenden wir eine Währungsabsicherungsstrategie an. Die Basiswährung des Fonds ist der US-Dollar (USD); der Teilfonds kann eine Exponierung gegenüber anderen Währungen aufweisen. Durch die Absicherung dieser Anteilsklasse soll die Basiswährung des Fonds (USD) durch die Basiswährung
dieser Anteilsklasse Euro (EUR) ersetzt werden. Die Exponierung gegenüber den Nicht-EUR-Währungen des Fonds verbleibt in dieser Anteilsklasse. Bei einer Währungsabsicherung wird eine gegenläufige Position in einer anderen
Währung aufgesetzt. Anteile können an jedem (Geschäfts-)Tag verkauft werden, an dem der Wert der Anteile berechnet wird, im Falle dieses Fonds also täglich. Der Fonds plant keine Ausschüttungen. Alle Erträge werden wieder angelegt.

## Risiko- und Ertragsprofil (SRRI)
SRRI

## Stand zum 31/08/2020

### Wichtige Informationen
Fondstyp	Renten
Anteilsklassentyp	Z thesaurierend (hedged i) Anteilsklasse		EUR
ISIN Code	LU1837239018
Bloomberg Code	NNUZEHI LX
Reuters Code	LU1837239018.LUF
Telekurs Code	42142914
WKN Code	-
Sedol Code	-
Domizil	LUX
Benchmark	Bloomberg Barclays US Corporate EUR (hedged)
NIW Berechnung	Täglich
Stammdaten
Auflegungsdatum Teilfonds	29/04/2011
Auflegungsdatum Anteilsklasse		03/09/2018 Nettoinventarwert (NIW)	EUR		5.946,09
NIW zum Vormonatsende	EUR	6.026,49
Jahreshoch (06/08/2020)	EUR	6.073,50
Jahrestief (19/03/2020)	EUR	4.829,28
| Portfoliowert Anteilklasse (Mio) | EUR | 69,46 |
| --- | --- | --- |
| Gesamtes Nettovermögen (Mio) | USD | 4.889,03 |

Portfoliowert Teilfonds (Mio)	USD	4.861,97
Anzahl der ausstehenden Anteile	11.681
Geringeres Risiko - in der Regel
geringere Erträge
Höheres Risiko - in der Regel
höhere Erträge
Duration	8,47
| Risiko | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | Rendite bis zur Fälligkeit | 2,20 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  |  |  |  |  | Yield to worst | 2,1462 |

Durchschnittliches Rating	A-
Die zur Berechnung dieses Indikators herangezogenen historischen Daten sind kein verlässlicher Anhaltspunkt für das künftige Risikoprofil dieses Fonds. Dass der Risikoindikator unverändert bleibt, kann nicht garantiert werden. Die Risikoeinstufung kann sich im Laufe der Zeit ändern. Eine Einstufung in die niedrigste Risikokategorie bedeutet nicht, dass die Anlage risikolos ist.
| Erreichung der Anlageziele eingegangen wird, als mittel eingestuft wird. Finanzinstrumente unterliegen dem Einfluss verschiedener Faktoren. Dazu gehören u.a. die Entwicklung der | Top 10 |  |
| --- | --- | --- |
| Finanzmärkte sowie die wirtschaftliche Entwicklung der Emittenten dieser Finanzinstrumente. Diese sind | United Sts Treas Nts 0.625 15aug30 | 1,95% |
| ihrerseits von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft und den wirtschaftlichen und politischen | Bank Amer Corp 1.898 23jul31 Frn | 0,97% |
| Rahmenbedingungen des jeweiligen Landes abhängig. Das erwartete Kreditrisiko der zugrunde liegenden | United States Treas Bd 1.25 15may50 | 0,93% |

Dieser Fonds wird in die Kategorie 4 eingestuft, weil das mit Anleihen verbundene Marktrisiko, das zur

### Gebühren
Laufende Kosten	0,15%
Jährliche Managementgebühr	-
Servicegebühr	0,12%
Ausgabeaufschlag (max.)	-
Anlagen, also das Risiko, dass die Emittenten zahlungsunfähig werden, liegt im mittleren Bereich. Das
Liquiditätsrisiko des Fonds liegt im mittleren Bereich. Liquiditätsrisiken entstehen, wenn eine bestimmte zugrunde liegende Anlage schwer zu verkaufen ist, sodass eine Rückzahlung Ihres Investments schwierig sein könnte. Darüber hinaus können Wechselkursschwankungen die Wertentwicklung des Fonds erheblich beeinflussen. Im Gegensatz zu Anlagen, die über verschiedene geografische Regionen gestreut sind, weisen Anlagen in einer bestimmten geografischen Region eine höhere Konzentration auf. Hinsichtlich der Wiedererlangung des ursprünglich eingesetzten Kapitals wird keine Garantie gegeben. Durch das Hedging von Anteilsklassen - eine Methode zur Steuerung bestimmter Wechselkursrisiken - kann je nach Wirksamkeit der vorgenommenen Absicherung ein zusätzliches Kreditrisiko entstehen und ein Marktrisiko verbleiben.
* Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Bei der Berechnung wurden sämtliche auf Ebene des Fonds anfallenden Gebühren und Kosten mit Ausnahme des Ausgabeaufschlags berücksichtigt, der bei einer Anlage von EUR 100 maximal EUR -999 (-999%) betragen würde.
Gegebenenfalls anfallende Depotkosten würden die Wertentwicklung zusätzlich mindern.
| Morgan Stanley 3.622 01apr31 Frn |  | 0,90% |
| --- | --- | --- |
| Xlit Ltd 4.45 31mar25 |  | 0,66% |
| Jpmorgan Chase + 2.301 15oct25 Frn |  | 0,65% |

Retail Opportunity Invt 5.0 15dec23	0,55%
Anheuser-busch Cos Llc 4.9 01feb46	0,54%
Lloyds Tsb Group 2.438 05feb26 Frn	0,53%
At+t Inc 3.5 01jun41	0,52%

### Rollierende 12-Monats-Performance *
Fonds	Benchmark
| 08-2019 - 08-2020 | 7,63% | 5,35% |
| --- | --- | --- |

MONEY MARKET
STRUCTURED
MULTI ASSET
FIXED INCOME
EQUITIES

## Weitere Informationen
Bitte lesen Sie den rechtlichen Hinweis am Ende des Dokuments.