# ASSET VALUATION RULES
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### Valuation rules:

- Methods used for the valuation of balance sheet items and futures and optionsInvestments in securitiesSecurities purchased are recorded at their acquisition price excluding fees, and securities sold are recorded at their sale price excluding fees.

Securities, futures and options held in the portfolio denominated in other currencies are converted into the accounting currency on the basis of exchange rates observed in Paris on the valuation day. The portfolio is valued according to the following methods:

### French securities
- on the spot market, deferred settlement system: on the basis of the latest price.

French government bonds are valued on the basis of the mid price of a contributor (a primary dealer selected by the French Treasury), supplied by an information server. This price is subject to a reliability check by means of a comparison with the prices of several other primary dealers.

### Foreign securities
- listed and registered in Paris: on the basis of the latest price.
- not registered in Paris:
- on the basis of the latest price available for those in Europe.
- on the basis of the latest price available for the other securities.

French and foreign securities whose prices have not been determined on the valuation day are valued at the last officially published price or at their probable sale price under the responsibility of the Management Company. Justification is sent to the statutory auditor at the time of the audit.

### The funds are valued at the latest redemption price or the latest net asset value available

### They are valued at the latest redemption price or the latest net asset value available.

### Money market instruments and synthetic assets composed of a money market instrument backed by one or more interest

### rate and/or currency swaps (“asset swaps”)
For those traded in large volumes and which have a residual maturity greater than three months: at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.).
For those not traded in large volumes and which have a residual maturity greater than three months: at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) for equivalent transferable debt securities whose price shall be incremented or decreased, where applicable, by a differential representing the issuer’s specific characteristics and by applying an actuarial method.

### For those with a residual maturity of three months or less: on a straight-line basis.
In the case of a debt security valued at the market price whose residual maturity falls below or is equal to three months, the last rate used shall be frozen until the final repayment date, unless the security’s modified duration requires valuation at the market price (see the previous paragraph).

### Temporary purchases and sales of securities in accordance with the terms and conditions provided for in the agreement

### These transactions are valued according to the conditions provided for in the agreement.

### Certain fixed income transactions whose maturity is greater than three months may be valued at the market price.

### Futures and options transactions

### Forward purchases and sales of currencies are valued in consideration of the amortisation of any positive or negative balance carried forward.
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### Off-balance sheet transactions


### Transactions on regulated markets
- Futures transactions: these transactions are valued according to the markets on the basis of the settlement price. The commitment is calculated as follows: price of futures contract x nominal value of contract x quantities.
- Options transactions: these contracts are valued according to the markets on the basis of the opening price or the settlement price. The commitment is equal to the conversion of the option into the underlying equivalent. It is calculated as follows: delta x quantity x ratio or nominal value of the contract x price of the underlying equivalent.


### Transactions on over-the-counter markets
- Interest rate transactions: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and, if necessary, by applying an actuarial method.
- Interest rate swap transactions: For those with a residual maturity greater than three months: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and by applying an actuarial method.


### Backed or non-backed transactions:
- Fixed rate/Variable rate: nominal value of the contract
- Variable rate/Fixed rate: nominal value of the contract
- For those with a residual maturity of three months or less: valued on a straight-line basis.
- In the case of an interest rate swap transaction valued at the market price whose residual maturity is less than or equal to 3 months, the last rate used shall be frozen until the final repayment date, except in the case of modified duration requiring valuation at the market price (see the previous paragraph).


### The commitment is calculated as follows:
- Backed transactions: nominal value of the contract
- Non-backed transactions: nominal value of the contract
- Other transactions on over-the-counter markets
- Interest rate, foreign exchange or credit transactions: valuation at the market price on the basis of information feeds sourced from a financial information vendor (Bloomberg, Reuters, etc.) and, if necessary, by applying an actuarial method.


### The commitment is shown as follows: nominal value of the contract.
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### Accounting method


### Income is recorded on a cash basis. Transaction fees are recorded net of expenses.
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### Accounting currency


### The fund’s financial statements are recorded in euro.
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Translation (ENDE, 2023-01-01):
# BEWERTUNGSREGELN
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##### Bewertungsregeln:

- Bewertung der Bilanzposten und der fixen und bedingten TermingeschäfteWertpapierbestandDie Zugänge zum Portfolio werden zu ihrem Anschaffungspreis (ohne Kosten) und die Abgänge zum Abgabepreis (ohne Kosten) verbucht.

Die Wertpapiere und die fixen oder bedingten Termingeschäfte im Portfolio, die auf Fremdwährungen lauten, werden auf der Grundlage der in Paris am Bewertungstag verfügbaren Wechselkurse in die Währung der Buchführung umgerechnet. Das Portfolio wird wie folgt bewertet:

##### Französische Werte
- des Kassamarkts, System der aufgeschobenen Abrechnung: zum letzten bekannten Kurs.

OAT („Obligations assimilées du Trésor“) werden auf der Grundlage des gemittelten Kurses eines Kursdatenanbieters (vom französischen Finanzministerium ausgewählter „Spécialiste des valeurs du Trésor“, kurz SVT) bewertet. Die Zuverlässigkeit dieses Kurses wird anhand eines Vergleichs mit den Kursen einiger anderer Kursdatenanbieter überprüft.

##### Ausländische Werte
- in Paris notiert und hinterlegt: zum letzten bekannten Kurs.
- nicht in Paris hinterlegt:
- zum letzten bekannten Kurs bei denjenigen des europäischen Kontinents,
- zum letzten bekannten Kurs bei den anderen,Französische oder ausländische Wertpapiere, deren Kurs am Bewertungstag nicht festgestellt wurde, werden zum letzten offiziell veröffentlichten Kurs oder zu ihrem wahrscheinlichen Marktwert unter der Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft bewertet. Entsprechende Belege werden bei den Kontrollen dem Abschlussprüfer vorgelegt.


##### OGA zum letzten Rücknahmepreis oder zum letzten bekannten Nettoinventarwert

##### Sie werden zum letzten Rücknahmepreis oder zum letzten bekannten Nettoinventarwert bewertet.

##### Geldmarktinstrumente und synthetische Anlagen aus einem Geldmarktinstrument, das durch einen oder mehrere Zins- und/oder Währungsswaps gedeckt ist („Asset-Swaps“)
Diejenigen, die Gegenstand umfangreicher Transaktionen sind und eine Restlaufzeit von über 3 Monaten aufweisen: zum Marktpreis auf der Grundlage von Daten, die auf einem Finanzinformationsserver (Bloomberg, Reuters usw.) bereitgestellt werden.
Diejenigen, die nicht Gegenstand umfangreicher Transaktionen sind und eine Restlaufzeit von über 3 Monaten aufweisen: zum Marktpreis auf der Grundlage von Daten, die auf einem Finanzinformationsserver (Bloomberg, Reuters usw.) bereitgestellt werden für ähnliche handelbare Forderungspapiere, deren Kurs gegebenenfalls entsprechend den immanenten Merkmalen des Emittenten und nach einer versicherungsmathematischen Methode angepasst wird.

##### Diejenigen mit einer Restlaufzeit von unter oder gleich 3 Monaten: nach einer linearen Methode.
Im Falle eines zum Marktpreis bewerteten Forderungspapiers mit einer Restlaufzeit von unter oder gleich 3 Monaten wird der letzte ermittelte Zinssatz bis zum Datum der endgültigen Rückzahlung festgeschrieben, außer bei besonderer Sensitivität, die eine Bewertung zum Marktpreis erfordert (siehe vorhergehenden Absatz).

##### Befristete Käufe und Abtretungen von Wertpapieren gemäß den vertraglich vorgesehenen Bedingungen

##### Diese Transaktionen werden gemäß den vertraglich vorgesehenen Bedingungen bewertet.

##### Einige Transaktionen mit festem Zins, deren Laufzeit mehr als drei Monate beträgt, können Gegenstand einer Bewertung zum Marktpreis sein.

##### Fixe und bedingte Termingeschäfte

##### Devisenterminkäufe/-verkäufe werden unter Berücksichtigung der Amortisation des Reports/Deports bewertet.
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##### Außerbilanzielle Transaktionen


##### Geschäfte an organisierten Märkten
- Fixe Termingeschäfte: Diese Transaktionen werden je nach Markt zum Abrechnungskurs bewertet. Die Verpflichtung wird folgendermaßen berechnet: Kurs des Terminkontrakts x Nennwert des Kontrakts x Stückzahl.
- Bedingte Termingeschäfte: Diese Transaktionen werden je nach Markt zum Tageseröffnungs- oder zum Abrechnungskurs bewertet. Die Verpflichtung ergibt sich aus dem Wert des der Option zugrunde liegenden Basiswerts. Sie wird folgendermaßen berechnet: Delta x Stückzahl x Mindestschluss oder Nennwert x Kurs des Basiswerts.


##### OTC (Over the Counter)-Geschäfte
- Zinssatzgeschäfte: Bewertung zum Marktpreis auf der Grundlage von Daten, die auf einem Finanzinformationsserver (Bloomberg, Reuters usw.) bereitgestellt werden, und, falls erforderlich, nach einer versicherungsmathematischen Methode.
- Zinsswapgeschäfte: Diejenigen mit einer Restlaufzeit von über 3 Monaten: Bewertung zum Marktpreis auf der Grundlage von Daten, die auf einem Finanzinformationsserver (Bloomberg, Reuters usw.) bereitgestellt werden, und nach einer versicherungsmathematischen Methode.


##### Gedeckte oder nicht gedeckte Transaktionen:
- Festzins / variabler Zins: Nominalwert des Kontrakts
- Variabler Zins / Festzins: Nominalwert des Kontrakts
- Diejenigen mit einer Restlaufzeit von unter oder gleich 3 Monaten: Bewertung nach einer linearen Methode.
- Im Falle eines zum Marktpreis bewerteten Zinsswapgeschäfts mit einer Restlaufzeit von unter oder gleich 3 Monaten wird der letzte ermittelte Zinssatz bis zum Datum der endgültigen Rückzahlung festgeschrieben, außer bei besonderer Sensitivität, die eine Bewertung zum Marktpreis erfordert (siehe vorhergehenden Absatz).


##### Die Verpflichtung wird folgendermaßen berechnet:
- Gedeckte Transaktionen: Nominalwert des Kontrakts
- Nicht gedeckte Transaktionen: Nominalwert des Kontrakts
- Sonstige OTC (Over the Counter)-Geschäfte
- Zinssatz-, Wechselkurs- und Kreditgeschäfte: Bewertung zum Marktpreis auf der Grundlage von Daten, die auf einem Finanzinformationsserver (Bloomberg, Reuters usw.) bereitgestellt werden, und, falls erforderlich, nach einer versicherungsmathematischen Methode.


##### Die Verpflichtung wird folgendermaßen ausgewiesen: Nominalwert des Kontrakts.
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##### Verbuchungsmethode


##### Die Erträge werden nach der Methode der vereinnahmten Erträge verbucht.

##### Die Transaktionskosten werden nach der Methode der Gebührenabgrenzung verbucht.
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##### Währung der Buchführung


##### Die Buchführung des Fonds erfolgt in Euro.
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