These criteria define the so-called initial investment universe (in order to compare the Sub-Fund with its investment universe on ESG criteria) and is made of circa 560 companies.
Step 2/ Strict Exclusion: the Management Company excludes companies from the initial investment universe which have significant negative impacts on specific ESG factors as detailed in the section “Investment Objectives and Policies” of the Prospectus.
Step 3/ Fundamental analysis: the Management Company does a fundamental analysis of each company which is considered for investment on the basis of both financial and non financial criteria.
The Management Company will seek to invest in companies which it considers to have attractive growth prospects over a three to five year period not reflected in its current trading price or which have low valuation multiples that have the potential to revert to the mean over time.
The Management Company will seek to focus on four particular types of companies:
- family or foundation-owned companies managed with a patrimonial approach;
- companies in mature industries which the Management Company considers to have differentiated or innovative business models;
- companies where the Management Company considers there to be a disconnect between the credit and the equity market perception of the fundamentals of that company; and
- companies the Management Company considers to be undergoing material change, including through restructuring, consolidation, the appointment of new management or the restructuring of the balance sheet.

Translation (ENDE, 2021-12-01):
Diese Kriterien bestimmen das sogenannte anfängliche Anlageuniversum (um den Teilfonds mit seinem Anlageuniversum in Bezug auf ESG-Kriterien zu vergleichen), das sich aus rund 560 Unternehmen zusammensetzt.
Schritt 2/ Strikter Ausschluss: Die Verwaltungsgesellschaft schließt Unternehmen aus dem anfänglichen Anlageuniversum aus, die sich deutlich negativ auf bestimmte ESG-Faktoren auswirken, wie ausführlich im Abschnitt „Anlageziele und Anlagepolitik“ des Prospekts beschrieben.
Schritt 3/ Fundamentalanalyse: Seitens der Verwaltungsgesellschaft erfolgt eine Fundamentalanalyse von jedem zur Anlage in Erwägung gezogenen Unternehmen auf der Basis von sowohl finanziellen als auch nicht-finanziellen Kriterien.
Die Verwaltungsgesellschaft versucht, in Unternehmen zu investieren, die ihres Erachtens über attraktive Wachstumsaussichten über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren verfügen, die im aktuellen
Handelspreis dieser Unternehmen nicht zum Ausdruck kommen, oder die niedrige Bewertungsvielfache haben mit dem Potenzial, im Lauf der Zeit bessere Vielfache zu erreichen.
Die Verwaltungsgesellschaft wird versuchen, sich auf vier Unternehmensarten zu konzentrieren:
- Unternehmen in Familien- oder Stiftungsbesitz, die mit einem Vermögensansatz geführt werden;
- Unternehmen in reifen Branchen, die nach Ansicht de Verwaltungsgesellschaft differenzierte oder innovative Geschäftsmodelle haben;
- Unternehmen, die nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft eine Trennlinie zwischen der Wahrnehmung des Anleihen- und des Aktienmarktes bezüglich der Fundamentaldaten dieses Unternehmens ziehen; und
- Unternehmen, die nach Ansicht der Verwaltungsgesellschaft grundlegende Veränderungen erfahren, unter anderem durch Umstrukturierung, Konsolidierung, Ernennung einer neuen Geschäftsleitung oder Restrukturierung der Bilanz.