# Risk-management procedures
The Management Company employs a risk-management procedure enabling it to monitor and assess the risk connected with investment holdings as well as their share in the total risk profile of the investment portfolio of the funds it manages at any time. In accordance with the Law of 17 December 2010 and the applicable supervisory requirements of the Commission de Surveillance du Secteur Financier ("CSSF"), the Management Company reports regularly to the CSSF about the risk-management procedures used. Within the framework of the risk- management procedure and using the necessary and appropriate methods, the Management Company ensures that the overall risk of the funds managed bound up with derivatives does not go beyond the total net value of their portfolios. To this end, the Management Company makes use of the following methods:
- Commitment approach:With the "commitment approach", the positions from derivative financial instruments are converted into their corresponding underlying equivalents using the delta approach. In doing so, the netting and hedging effects between derivative financial instruments and their underlyings are taken into account. The total of these underlying equivalents may not exceed the total net value of the relevant sub-fund's portfolio.
- VaR approach:The value-at-risk (VaR) figure is a mathematical-statistical concept and is used as a standard risk measure in the financial sector. VaR indicates the possible loss of a portfolio that will not be exceeded during a certain period (the holding period) with a certain probability (the confidence level).
- Relative VaR approach:With the relative VaR approach, the VaR of the sub-fund may not exceed a maximum of twice the VaR of a reference portfolio. The reference portfolio is essentially an accurate reflection of the sub-fund's investment policy.
- Absolute VaR approach:With the absolute VaR approach, the VaR (99% confidence level, 20-day holding period) of the sub-fund may not exceed of 20% of the sub-fund's assets.

Translation (ENDE, 2021-12-01):
# Risikomanagement-Verfahren
Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagement-Verfahren, das es ihr erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie ihren Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios ihrer verwalteten Fonds jederzeit zu überwachen und zu messen. Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und den anwendbaren aufsichtsbehördlichen Anforderungen der Commission de Surveillance du Secteur Financier («CSSF») berichtet die Verwaltungsgesellschaft regelmässig der CSSF über das eingesetzte Risikomanagement-Verfahren. Die Verwaltungsgesellschaft stellt im Rahmen des Risikomanagement-Verfahrens anhand zweckdienlicher und angemessener Methoden sicher, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko der verwalteten Fonds den Gesamtnettowert deren Portfolios nicht überschreitet. Dazu bedient sich die Verwaltungsgesellschaft folgender Methoden:
- Commitment Approach:Bei der Methode «Commitment Approach» werden die Positionen aus derivativen Finanzinstrumenten in ihre entsprechenden Basiswertäquivalente mittels des Delta-Ansatzes umgerechnet. Dabei werden Netting- und Hedgingeffekte zwischen derivativen Finanzinstrumenten und ihren Basiswerten berücksichtigt. Die Summe dieser Basiswertäquivalente darf den Gesamtnettowert des Fondsportfolios nicht überschreiten.
- VaR-Ansatz:Die Kennzahl Value-at-Risk (VaR) ist ein mathematisch-statistisches Konzept und wird als ein Standard-Risikomass im Finanzsektor verwendet. Der VaR gibt den möglichen Verlust eines Portfolios während eines bestimmten Zeitraums (sogenannte Halteperiode) an, der mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit (sogenanntes Konfidenzniveau) nicht überschritten wird.
- Relativer VaR-Ansatz:Bei dem relativen VaR-Ansatz darf der VaR des Teilfonds den VaR eines Referenzportfolios nicht um mehr als maximal das Doppelte übersteigen. Dabei ist das Referenzportfolio grundsätzlich ein korrektes Abbild der Anlagepolitik des Teilfonds.
- Absoluter VaR-Ansatz:Bei dem absoluten VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfidenzniveau, 20 Tage Haltedauer) des Teilfonds maximal 20% des Teilfondsvermögens nicht überschreiten.