# INVESTMENT TEAM		PRODUCT SPECIALISTS
## ROTTERDAM Henk Grootveld	+31 10 799 9611	GENEVA	Edouard de Cournon	+41 22 709 9588

## ROTTERDAM Christian Vondenbusch	+31 10 799 9612	GENEVA	Leslie Leigh	+41 22 709 3093
Please read important information at the end of this document. Past performance is not a guarantee of future results. For use of recipient only, do not forward. Monthly publication of Lombard Odier Investment Managers.

## stock higher.
All three worst-performing stocks reported Q2 2023 results: Merck & Co (-8%), Richemont (-5%) and Chemed Corporation (-4%). American pharmaceutical Merck & Co did a beat and raise with 10% sales growth ex-Covid but apparently did not impress investors. Chemed is a conglomerate with two main businesses, hospice care (60%) and water management (40%). The hospice business reported a steady 8% sales and 10% earnings growth, however, plumbing was flat and disappointed investors. The Swiss luxury-goods company, Richemont, disappointed investors somewhat with its Q2 2023 earnings report.

## Despite its 19% sales growth, the company remains conservative about a recovery in Chinese consumer demand and also expects US consumers to slow down their habit of buying luxury watches.

Translation (ENDE, 2023-07-31):
# INVESTMENT TEAM		PRODUKTSPEZIALIST
## ROTTERDAM Henk Grootveld	+31 10 799 9611	GENEVA	Edouard de Cournon	+41 22 709 9588

## ROTTERDAM Christian Vondenbusch	+31 10 799 9612	GENEVA	Leslie Leigh	+41 22 709 3093

## Bitte beachten Sie die wichtigen Hinweise am Ende des Dokuments. Der in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine Gewähr für die zukünftige Wertentwicklung.

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## Newsletter · LO Funds - Golden Age · Daten zum 31.07.2023	Seite 1/ 4
waren: InMode (+15 Prozent), CI Financial (+12 Prozent) und Julius Baer (+13 Prozent). Die israelische Ästhetikfirma InMode gab eine positive Gewinnprognose ab und meldete im Juli auch seine Ergebnisse für das zweite Quartal. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Umsatzwachstum von nahe 20 Prozent statt der ursprünglich zu Jahresbeginn erwarteten 15 Prozent. CI Financial wird seine Ergebnisse für das zweite Quartal 2023 im August vorlegen, steht aber weiterhin in der Gunst der Anleger, nachdem das Unternehmen im Mai 20 Prozent seines US-Wealth-Managementgeschäfts zu einem sehr guten Preis verkauft hat. Das Wealth-Management-Geschäft von Julius Bär gewinnt weiter Anteile vom Wealth Management der Credit Suisse und hat gegenüber dem Vorjahr 8 Prozent mehr Mitarbeiter eingestellt, hauptsächlich Kundenberater. Der Bericht des Unternehmens entsprach den Erwartungen, während die Anleger angesichts des wachsenden Personalbestands bezüglich der künftigen Wachstumsaussichten optimistischer wurden. Das trieb die Aktie nach oben.
Alle drei Aktien, die am schlechtesten liefen, gaben Ergebnisse für das zweite Quartal 2023 bekannt: Merck & Co (-8 Prozent), Richemont (-5 Prozent) und Chemed Corporation (-4 Prozent). Der amerikanische Pharmakonzern Merck & Co übertraf mit einem Umsatzwachstum von 10 Prozent (ohne Covid) die Erwartungen, was die Anleger aber offenbar nicht beeindruckte. Chemed ist ein Mischkonzern mit zwei Hauptgeschäftsfeldern: Hospizversorgung (60 Prozent) und Wassermanagement (40 Prozent). Das Hospizgeschäft meldete ein stetiges Umsatz- und Gewinnwachstum von 8 und 10 Prozent, das Installationsgeschäft hingegen entwickelte sich seitwärts und enttäuschte die Anleger. Das Schweizer Luxusgüterunternehmen Richemont enttäuschte die Investoren mit seinen Ergebnissen für das zweite Quartal 2023 etwas. Trotz eines Umsatzwachstums von 19 Prozent bleibt das Unternehmen vorsichtig, was eine Erholung der chinesischen Konsumnachfrage angeht, und erwartet auch, dass die

## US-Verbraucher ihre Gewohnheit, Luxusuhren zu kaufen, reduzieren werden.