# POINTS CLÉS
PrivilEdge – Baird US Aggregate Bond est une stratégie long-only à gestion active sur les obligations américaines dans leur ensemble. Sa gestion est assurée par Baird Advisors, la branche de gestion d’actifs de Robert W. Baird & Co., société fondée en 1919 à Milwaukee. Le fonds vise à battre sur le long terme l’indice Bloomberg Barclays US Aggregate. Il investit principalement dans un portefeuille diversifié d’émetteurs notés investment grade d’obligations libellées en USD du gouvernement américain et d’autres entités du secteur public, d’obligations adossées à des actifs, d’obligations hypothécaires et de titres de dette d’entreprise. Le fonds conservera une duration proche de celle de l’indice, qui se situe entre 5 et 10 ans dans des conditions de marchés normales. L’analyse descendante détermine la structure du portefeuille à long terme, alors que l’analyse ascendante est au cœur du processus et vise à ajouter de la valeur dans la sélection des titres et l’allocation sectorielle. Le fonds tend à afficher un avantage de rendement par rapport à son indice, une sous-pondération nominale des bons du Trésor américain, et il conserve une légère surpondération des secteurs à spread sur une base pondérée de la duration.
PERFORMANCE CUMULÉE ET PERFORMANCE ANNUELLE NETTES EN USD 
31 déc. 2016 - 30 nov. 2022
120
110
100
90
2017	2018	2019	2020	2021	2022
PrivilEdge - Baird US Aggregate Bond, (USD) P A	Performance annuelle ou Année en cours (Fonds)
Bloomberg US Aggregate	Performance annuelle ou Année en cours (Indice)
Lancement de la classe (15.05.2019)
La performance passée ne prédit pas les rendements futurs. Les Performances sont affichées hors de tous les coûts, et honoraires d'entrée et de sortie. La Performance est sujette au régime fiscal et peut changer dans le futur. Les Rendements peuvent augmenter ou diminuer à la suite de variations des taux de change.
CODES	
Classe A
ISIN	LU1511583400
Bloomberg	PRBAUPA LX
Valeur Liquidative	USD 9.85

## NOTATION
Cumulée
Annualisée
| PERFORMANCE |  | 2017 |  |  |  | 2018 |  |  |  | 2019 |  |  |  | 2020 |  |  |  | 2021 |  |  |  | 2022 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MENSUELLE EN %	 | Fonds |  | Indice |  | Fonds |  | Indice |  | Fonds |  | Indice |  | Fonds |  | Indice |  | Fonds |  | Indice |  | Fonds |  | Indice |
| Janvier	 | 0.2 |  | 0.2 |  | -1.2 |  | -1.2 |  | 1.2 |  | 1.1 |  | 2.0 |  | 1.9 |  | -0.6 |  | -0.7 |  | -2.1 |  | -2.2 |
| Février	 | 0.5 |  | 0.7 |  | -1.0 |  | -0.9 |  | 0.0 |  | -0.1 |  | 1.6 |  | 1.8 |  | -1.7 |  | -1.4 |  | -1.3 |  | -1.1 |
| Mars	 | 0.1 |  | -0.1 |  | 0.5 |  | 0.6 |  | 2.0 |  | 1.9 |  | -2.3 |  | -0.6 |  | -1.3 |  | -1.2 |  | -2.9 |  | -2.8 |
| Avril	 | 0.7 |  | 0.8 |  | -0.8 |  | -0.7 |  | 0.1 |  | 0.0 |  | 2.3 |  | 1.8 |  | 0.8 |  | 0.8 |  | -3.9 |  | -3.8 |
| Mai	 | 0.9 |  | 0.8 |  | 0.6 |  | 0.7 |  | 1.8 |  | 1.8 |  | 0.8 |  | 0.5 |  | 0.1 |  | 0.3 |  | 0.5 |  | 0.6 |
| Juin	 | -0.0 |  | -0.1 |  | -0.1 |  | -0.1 |  | 1.1 |  | 1.3 |  | 1.0 |  | 0.6 |  | 0.7 |  | 0.7 |  | -1.7 |  | -1.6 |
| Juillet	 | 0.4 |  | 0.4 |  | -0.0 |  | 0.0 |  | 0.3 |  | 0.2 |  | 1.6 |  | 1.5 |  | 1.2 |  | 1.1 |  | 2.4 |  | 2.4 |
| Août	 | 0.9 |  | 0.9 |  | 0.6 |  | 0.6 |  | 2.6 |  | 2.6 |  | -0.9 |  | -0.8 |  | -0.3 |  | -0.2 |  | -2.9 |  | -2.8 |
| Septembre	 | -0.6 |  | -0.5 |  | -0.7 |  | -0.6 |  | -0.7 |  | -0.5 |  | -0.0 |  | -0.1 |  | -0.8 |  | -0.9 |  | -4.2 |  | -4.3 |
| Octobre	 | 0.1 |  | 0.1 |  | -0.7 |  | -0.8 |  | 0.2 |  | 0.3 |  | -0.5 |  | -0.4 |  | -0.2 |  | -0.0 |  | -1.4 |  | -1.3 |
| Novembre	 | -0.1 |  | -0.1 |  | 0.5 |  | 0.6 |  | -0.1 |  | -0.1 |  | 1.1 |  | 1.0 |  | 0.2 |  | 0.3 |  | 3.7 |  | 3.7 |
| Décembre	 | 0.4 |  | 0.5 |  | 1.6 |  | 1.8 |  | -0.2 |  | -0.1 |  | 0.1 |  | 0.1 |  | -0.4 |  | -0.3 |  |  |  |  |
| An	 | 3.5 |  | 3.5 |  | -0.9 |  | 0.0 |  | 8.6 |  | 8.7 |  | 7.0 |  | 7.5 |  | -2.3 |  | -1.5 |  | -13.3 |  | -12.6 |

Les risques suivants peuvent être importants mais ne sont pas nécessairement pris en considération de manière adéquate par l’indicateur synthétique et peuvent entraîner des pertes supplémentaires:
Risque de crédit: un degré important d’investissement dans les titres de créance ou titres risqués implique un impact sensible du risque de défaut ou du défaut réel sur la performance. La probabilité de l’impact dépend de la solvabilité des émetteurs.
Risque de liquidité: si un niveau important d’investissement est effectué dans des instruments financiers qui peuvent, dans certaines circonstances, avoir un niveau relativement faible de liquidités, il existe un risque majeur que le fonds ne soit pas en mesure d’effectuer des transactions à un moment propice ou à des prix avantageux. Cela pourrait réduire les rendements du fonds.
Risques financier, économique, réglementaire et politique: les instruments financiers subissent divers facteurs, notamment, sans prétendre à l’exhaustivité, l’évolution des marchés financiers, le développement économique des émetteurs, eux-mêmes touchés par la conjoncture mondiale ainsi que les conditions économiques, réglementaires et politiques qui règnent dans le pays concerné.
Avant de prendre une décision d’investissement, veuillez lire la dernière version en date du prospectus, des statuts, des documents d’informations clés pour l’investisseur (DICI), ainsi que du rapport annuel et du rapport semestriel. Veuillez notamment lire l’annexe B « Annexe sur les facteurs de risque » du prospectus.
L’incorporation de risques non financiers dans le processus de décision d’investissement peut induire une sous-pondération de placements rentables dans l’univers d’investissement d’un compartiment et peut également conduire la direction du compartiment à sous-pondérer des placements qui continueront à être performants. Les risques relatifs à la soutenabilité peuvent conduire à une forte détérioration du profil financier, de la rentabilité ou de la réputation d’une entreprise sous-jacente et peuvent donc avoir un impact significatif sur le cours ou la liquidité de ses actions.
Le Fonds n’est pas un produit financier relevant de l’Article 8 ou de l’Article 9 du Règlement de (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (le « Règlement SFDR »). Les investissements sous-jacents de ce produit financier ne tiennent pas compte des critères de l’UE en matière d’activités économiques soutenables sur le plan environnemental.

Translation (FRES, 2022-11-30):
# CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES
PrivilEdge – Baird US Aggregate Bond es una estrategia long-only de renta fija agregada estadounidense de gestión activa. La encargada de su gestión es Baird Advisors, la división de gestión de activos de Robert W. Baird & Co., fundada en Milwaukee en 1991. El objetivo del fondo es superar en rendimiento al índice Bloomberg Barclays US Aggregate a largo plazo. Invierte principalmente en una cartera diversificada de emisiones con grado de inversión de obligaciones de deuda denominada en USD del gobierno de Estados Unidos y otras entidades del sector público, obligaciones de titulización de activos y de titulización hipotecaria y deuda corporativa. La estrategia mantendrá la duración próxima al índice de referencia, es decir, entre 5 y 10 años en condiciones normales de mercado. El análisis descendente (top-down) determina la estructura de la cartera a largo plazo, mientras que el análisis ascendente (bottom-up) es central en el proceso y tiene el objetivo de añadir valor en la selección de valores y la asignación sectorial. El fondo tiende a registrar una rentabilidad superior a la de su índice de referencia, tiene una infraponderación nominal en bonos del Tesoro estadounidense y mantiene una sobreponderación moderada, ponderada por la duración, en los demás sectores de renta fija.
RENDIMIENTO ACUMULADA Y ANUAL NETAS EN USD 
31-dic-2016 - 30-nov-2022
120
110
100
90
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |

2017	2018	2019	2020	2021	2022
Bajo	Alto
El SRRI representa la volatilidad histórica anualizada del Subfondo durante un periodo de 5 años. Cuando los datos disponibles corresponden a un periodo inferior a 5 años, los rendimientos que faltan se simulan utilizando un índice apropiado. El SRRI puede variar con el tiempo y no debería utilizarse como un indicador de riesgo o rentabilidad futuros. Incluso la clasificación de riesgo más baja no garantiza que el subfondo esté libre de riesgos o que el capital esté necesariamente protegido o garantizado.
PrivilEdge - Baird US Aggregate Bond, (USD) P A	Rendimiento anual o YTD (Fondo)
Bloomberg US Aggregate	Rendimiento anual o YTD (Índice)
Lanzamiento de la clase (15.05.2019)
Las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros. Los rendimientos se muestran netos de todos los costes excepto comisiones de entrada y salida. La rentabilidad está sujeta a impuestos y puede cambiar en el futuro. La rentabilidad puede aumentar o disminuir debido a las fluctuaciones de devisas.
CÓDIGOS	
Clase A
ISIN	LU1511583400
Bloomberg	PRBAUPA LX
Valor liquidativo	USD 9.85

## STEUERLICHE INFORMATIONEN
ES - Switchable	No

## RATINGS
Acumulado 
NET RENDIMIENTO EN USD		
Fondo		Índice 
Desde comienzos de año	-13.33%	-12.62%
1 mes	3.72%	3.68%
3 meses	-2.10%	-2.09%
1 año	-13.72%	-12.84%
3 años	-9.59%	-7.57%
5 años	-2.21%	1.03%
Rentabilidad total (desde 31.10.2016)	-1.54%	1.81%
ESTADÍSTICAS 
30.11.2017 - 30.11.2022	
Fondo	Índice
Volatilidad anualizada	5.31%	5.09%
Ratio de Sharpe	-0.34	-0.23
Reducción máxima	-18.52%	-17.18%
Correlación0.986
Error de seguimiento	0.88%
Anualizado
Fondo	Índice
-	-
-	-
-	-
-	-
-3.29%	-2.58%
-0.44%	0.20%
-0.25%	0.29%
Fondo
Cupón medio	3.03%
Vencimiento medio8.16
Calificación crediticia media	AA
Duración modificada6.22
Rendimiento a vencimiento	4.94%
Número de posiciones221
bonos no gubernamentales	70.70%
| RENDIMIENTOS |  | 2017 |  |  |  | 2018 |  |  |  | 2019 |  |  |  | 2020 |  |  |  | 2021 |  |  |  | 2022 |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MENSUALES EN %	 | Fondo |  | Índice |  | Fondo |  | Índice |  | Fondo |  | Índice |  | Fondo |  | Índice |  | Fondo |  | Índice |  | Fondo |  | Índice |
| Enero	 | 0.2 |  | 0.2 |  | -1.2 |  | -1.2 |  | 1.2 |  | 1.1 |  | 2.0 |  | 1.9 |  | -0.6 |  | -0.7 |  | -2.1 |  | -2.2 |
| Febrero	 | 0.5 |  | 0.7 |  | -1.0 |  | -0.9 |  | 0.0 |  | -0.1 |  | 1.6 |  | 1.8 |  | -1.7 |  | -1.4 |  | -1.3 |  | -1.1 |
| Marzo	 | 0.1 |  | -0.1 |  | 0.5 |  | 0.6 |  | 2.0 |  | 1.9 |  | -2.3 |  | -0.6 |  | -1.3 |  | -1.2 |  | -2.9 |  | -2.8 |
| Abril	 | 0.7 |  | 0.8 |  | -0.8 |  | -0.7 |  | 0.1 |  | 0.0 |  | 2.3 |  | 1.8 |  | 0.8 |  | 0.8 |  | -3.9 |  | -3.8 |
| Mayo	 | 0.9 |  | 0.8 |  | 0.6 |  | 0.7 |  | 1.8 |  | 1.8 |  | 0.8 |  | 0.5 |  | 0.1 |  | 0.3 |  | 0.5 |  | 0.6 |
| Junio	 | -0.0 |  | -0.1 |  | -0.1 |  | -0.1 |  | 1.1 |  | 1.3 |  | 1.0 |  | 0.6 |  | 0.7 |  | 0.7 |  | -1.7 |  | -1.6 |
| Julio	 | 0.4 |  | 0.4 |  | -0.0 |  | 0.0 |  | 0.3 |  | 0.2 |  | 1.6 |  | 1.5 |  | 1.2 |  | 1.1 |  | 2.4 |  | 2.4 |
| Agosto	 | 0.9 |  | 0.9 |  | 0.6 |  | 0.6 |  | 2.6 |  | 2.6 |  | -0.9 |  | -0.8 |  | -0.3 |  | -0.2 |  | -2.9 |  | -2.8 |
| Septiembre	 | -0.6 |  | -0.5 |  | -0.7 |  | -0.6 |  | -0.7 |  | -0.5 |  | -0.0 |  | -0.1 |  | -0.8 |  | -0.9 |  | -4.2 |  | -4.3 |
| Octubre	 | 0.1 |  | 0.1 |  | -0.7 |  | -0.8 |  | 0.2 |  | 0.3 |  | -0.5 |  | -0.4 |  | -0.2 |  | -0.0 |  | -1.4 |  | -1.3 |
| Noviembre	 | -0.1 |  | -0.1 |  | 0.5 |  | 0.6 |  | -0.1 |  | -0.1 |  | 1.1 |  | 1.0 |  | 0.2 |  | 0.3 |  | 3.7 |  | 3.7 |
| Diciembre	 | 0.4 |  | 0.5 |  | 1.6 |  | 1.8 |  | -0.2 |  | -0.1 |  | 0.1 |  | 0.1 |  | -0.4 |  | -0.3 |  |  |  |  |
| Año	 | 3.5 |  | 3.5 |  | -0.9 |  | 0.0 |  | 8.6 |  | 8.7 |  | 7.0 |  | 7.5 |  | -2.3 |  | -1.5 |  | -13.3 |  | -12.6 |

Los siguientes riesgos pueden revestir una importancia significativa, pero pueden no estar siempre adecuadamente reflejados en el indicador de riesgo sintético y pueden ocasionar pérdidas adicionales:
Riesgo de crédito: Un nivel significativo de inversión en títulos de deuda o valores de riesgo supone que el riesgo de impago o el impago pueden perjudicar considerablemente la rentabilidad. La probabilidad de que eso ocurra depende de la solvencia crediticia de los emisores.
Riesgo de liquidez: Cuando un nivel significativo de la inversión se realiza en instrumentos financieros que, en determinadas circunstancias, pueden presentar un nivel relativamente bajo de liquidez, existe un riesgo importante de que el fondo no pueda operar en momentos o a precios favorables, lo que podría reducir la rentabilidad del fondo.
Riesgos financiero, económico, de regulación y político: Los instrumentos financieros se ven afectados por diversos factores, incluidos, entre otros, la evolución del mercado financiero, la evolución económica de los emisores (que a su vez se ven afectados por la situación económica del mundo en general) y las condiciones económicas, de regulación y políticas predominantes en el país en cuestión.
Antes de tomar cualquier decisión de inversión, lea la última versión del folleto, los estatutos de constitución, los documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID) y el último informe anual e informe semestral. Preste atención al Apéndice B «Anexo sobre factores de riesgo» del folleto.
La incorporación de riesgos no financieros en el proceso de toma de decisiones de inversión puede dar lugar a una infraponderación de inversiones rentables del universo de inversión del subfondo, así como a que el gestor del subfondo infrapondere inversiones que seguirán siendo rentables. Los riesgos de sostenibilidad pueden generar un considerable deterioro del perfil financiero o de la rentabilidad o la reputación de una inversión subyacente, por lo que pueden afectar significativamente a su precio de mercado o su liquidez.
El Fondo no es un producto financiero sujeto al Artículo 8 o al Artículo 9 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (el “SFDR”). Las inversiones subyacentes de este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE relativos a las actividades económicas medioambientalmente sostenibles.