# Calculation of the net asset value in connection with the application of swinging single pricing
In accordance with Section 3.2 of the sales prospectus, the Board of Directors may decide to have the net asset value of a sub-fund calculated in accordance with the SSP method in order to protect existing unitholders.
With the SSP method, the incidental expenses (transaction costs) incurred in connection with subscriptions and redemptions for the purchase and sale of investments (standard brokerage fees, commissions, bid-ask spreads, taxes, etc.) are also taken into account for the calculation of the net asset value. The flow of net capital due to subscriptions and redemptions determines the volume necessary for the portfolio adjustment. The maximum adjustment is 2% of the net asset value of the sub-fund in question.
The transaction costs incurred in connection with subscriptions and redemptions on the trading day must be borne by the investors applying for these subscriptions or redemptions. If the subscriptions on a given valuation day exceed the redemptions, the Management Company adds the transaction costs incurred in connection with the subscriptions and redemptions to the calculated net asset value (valuation net asset value; this is a modified net asset value). If the redemptions on a given valuation day exceed the subscriptions, the Management Company subtracts the transaction costs incurred in connection with the subscriptions and redemptions from the calculated valuation net asset value (this is a modified net asset value). The surcharge or discount on the valuation net asset value in the case of the transaction costs incurred in connection with subscriptions or redemptions is made at a flat rate in each case and is based on an average value of the incidental expenses (transaction costs) from a previous period of one year maximum. Investors are expressly advised that the transaction costs mentioned in this provision include all incidental expenses incurred in connection with subscriptions and redemptions for the purchase and sale of investments (bid-ask spreads, standard brokerage fees, commissions, taxes, etc.).

Translation (ENDE, 2020-10-05):
# Berechnung des Nettovermögenswertes im Zusammen- hang mit der Anwendung des «Swinging Single Pricing»
Zum Schutz der bestehenden Anteilinhaber kann gemäss Ziffer
3.2 des Verkaufsprospektes der Verwaltungsrat beschliessen, dass der Nettovermögenswert eines Teilfonds nach der SSP-Me- thode berechnet wird.
Bei der SSP-Methode werden bei der Berechnung des Nettover- mögenswertes die durch die Zeichnungen und Rücknahmen verursachten Nebenkosten (Transaktionskosten) für den An- und Verkauf der Anlagen (marktkonforme Courtagen, Kommis- sionen, Steuerlasten, Geld-/Briefspannen, Abgaben usw.) mit- berücksichtigt. Der sich infolge von Zeichnungen und Rücknah- men ergebende Nettokapitalstrom bestimmt das für die Portfo- lioanpassung notwendige Volumen. Die maximale Anpassung beläuft sich auf 2% des Nettovermögenswertes des betreffen- den Teilfonds.
Die durch Zeichnungen und Rücknahmen am Handelstag ver- ursachten Transaktionskosten sind von jenen Anlegern zu tra- gen, welche diese Zeichnungen bzw. Rücknahmen beantragen. Übersteigen die Zeichnungen an einem bestimmten Bewer- tungstag die Rücknahmen, so zählt die Verwaltungsgesellschaft zum errechneten Nettovermögenswertes (Bewertungs-Netto- vermögenswert) die durch die Zeichnungen und Rückkäufe ver- ursachten Transaktionskosten hinzu (dies entspricht einem mo- difizierten Nettovermögenswert). Übersteigen die Rücknahmen an einem bestimmten Bewertungstag die Zeichnungen, so zieht die Verwaltungsgesellschaft vom errechneten Bewertungs-Net- tovermögenswert die durch die Zeichnungen und Rückkäufe verursachten Transaktionskosten ab (dies entspricht einem mo- difizierten Nettovermögenswert). Der bei den Zeichnungen bzw. Rücknahmen anfallende Zu- bzw. Abschlag zum Bewer- tungs-Nettovermögenswert bei den Transaktionskosten basiert jeweils pauschal bezogen auf einem Durchschnittswert der Ne- benkosten (Transaktionskosten) aus einer Vorperiode von ma- ximal einem Jahr. Die Anleger werden ausdrücklich darauf hin- gewiesen, dass die in dieser Bestimmung erwähnten Transakti- onskosten sämtliche durch die Zeichnungen und Rücknahmen verursachten Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anla- gen (Geld/Briefspannen, marktkonforme Courtagen, Kommis- sionen, Abgaben usw.) mitumfassen.