# Dissolution of the Investment Company, sub-funds and unit classes
## Art. 43 General principles
The provisions governing dissolution of the Investment Company shall likewise apply to its sub-funds and unit classes.
The Investment Company shall notify the investors of its resolution in favour of dissolution in the same manner as described in the previous section, “Structural measures”.

## Art. 44 Resolution in favour of dissolution
The Investment Company may be dissolved by resolution of the general meeting of shareholders. Any such resolution must comply with the conditions prescribed by law for amendments to the By-laws.
The Board of Directors of the Investment Company shall be entitled at any time to dissolve the sub- funds and/or unit classes of the Investment Company.
Investors, their heirs and other legal beneficiaries shall not be entitled to demand the division or	73 dissolution of the Investment Company or any sub-fund or unit class thereof.
The resolution in favour of the dissolution of the Investment Company, a sub-fund or a unit class shall be published on the website of the Liechtenstein Investment Fund Association (www.lafv.li) as the official publication medium of the Investment Company as well as via other media and permanent data carriers (letter, fax, e-mail or similar), where applicable. Save where otherwise resolved by the Board of Directors of the Investment Company, from the date on which the resolution in favour of dissolution was made until the date on which it is carried out the Investment Company shall no longer issue, convert or redeem units of the Investment Company or sub-funds thereof.
Upon the dissolution of the Investment Company the Management Company shall be entitled to liquidate the assets of the Investment Company without delay in the best interests of the investors. The Management Company shall be entitled to instruct the Depositary to distribute the net liquidation proceeds, after deduction of the liquidation costs, to the investors in accordance with Art. 69. Such distribution of the net assets must not take place until approval has been granted by the supervisory authority.

## Art. 45 Reasons for dissolution
The Investment Company shall be dissolved in the eventualities envisaged by law.
If the net asset value of the Investment Company, a sub-fund or a unit class falls below or fails to reach a threshold value required for the economically efficient management of the assets in question, or if there are substantial changes in the political, economic or monetary operating conditions, or else by way of rationalisation measure, the Investment Company may decide to redeem or cancel all units of the Investment Company, a sub-fund or a unit class at the net asset value (with due allowance made
for the actual realisation prices and realisation costs of the investments) on the valuation day on which the decision takes effect.

## Art. 46 Dissolution and insolvency of the Investment Company, the Management Company and/or the Depositary

### Dissolution and insolvency of the Investment Company or the Management Company
In the event of the dissolution or insolvency of the Investment Company or the Management Company the sub-fund assets managed as collective capital investments for the account of the investors shall not form part of the Investment Company‘s or Management Company‘s insolvent estate and shall not be dissolved together with the Investment Company‘s or Management Company’s own assets.
Each sub-fund of the Investment Company constitutes a legally separate body of assets in favour of the investors. Subject to the consent of the FMA, each such legally separate body of assets shall be transferred to a different management company or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the UCITS or one of its sub-funds.

### Dissolution and insolvency of the Depositary
In the event of the insolvency of the Depositary the managed assets of the Investment Company shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another Depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company or one of its sub-funds.

## Art. 47 Termination of Appointment and Delegation Agreement and Depositary Agreement

### Termination of the Appointment and Delegation Agreement
In the event of the termination of the Appointment and Delegation Agreement concluded between the Investment Company and its appointed management company, either
- the Investment Company shall appoint a different FMA-approved management company to	74 act as operational manager, or
- each separate sub-fund shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another investment company or management company, or
- each separate sub-fund shall be dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company or of that sub-fund.

The above provisions shall be subject to the restructuring of the UCITS from an externally managed investment company into one that is self-managed.

### Termination of the Depositary Agreement
In the event that the Depositary Agreement is terminated, the assets of the Investment Company shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another Depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company or one of its sub-funds.

## Art. 48 Dissolution costs
The costs of dissolution shall be charged to the assets of the sub-fund.
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Translation (ENDE, 2020-12-15):
# Auflösung	der	Investmentgesellschaft,	ihrer	Teilfonds	und Anteilsklassen
### Art. 43 Allgemeine Grundsätze
Die Bestimmungen zur Auflösung der Investmentgesellschaft gelten ebenfalls für ihre Teilfonds und Anteilsklassen.
Die Anleger werden über den Beschluss der Investmentgesellschaft auf dem gleichen Weg informiert, wie im vorhergehenden Abschnitt „Strukturmassnahmen“ beschrieben.

### Art. 44 Beschluss zur Auflösung
Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung aufgelöst werden. Der Beschluss ist unter Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen gesetzlichen Bestimmungen zu fassen.
Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft ist jederzeit berechtigt, Teilfonds und/oder Anteilsklassen der Investmentgesellschaft aufzulösen.
Anleger,	Erben	und	sonstige	Berechtigte	können	die	Aufteilung	oder	Auflösung	der Investmentgesellschaft, eines Teilvermögens bzw. einer einzelnen Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse wird auf der Homepage des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV (www.lafv.li) als Publikationsorgan der Investmentgesellschaft sowie gegebenenfalls sonstigen Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum der Beschlussfassung über die Auflösung bis zur Durchführung des Auflösungsbeschlusses keine Anteile mehr ausgeben, umtauschen oder zurücknehmen.
Bei Auflösung der Investmentgesellschaft darf die Verwaltungsgesellschaft die Aktiven der Investmentgesellschaft im besten Interesse der Anleger unverzüglich liquidieren. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Abzug der Liquidationskosten nach Art. 69 an die Anleger zu verteilen. Die Verteilung des
Nettovermögens darf erst nach Zustimmung der Aufsichtsbehörde vorgenommen werden.	76

### Art. 45 Gründe für die Auflösung
Die Auflösung der Investmentgesellschaft erfolgt zwingend in den gesetzlich vorgesehenen Fällen.
Sofern der Nettoinventarwert der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse unter einen Wert gefallen ist oder diesen Wert nicht erreicht hat, wie er für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann die Investmentgesellschaft beschliessen, alle Anteile der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse zum Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages, zu welchem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen oder zu annullieren.

### Art. 46 Auflösung und Konkurs der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft bzw. der Verwahrstelle

#### Auflösung und Konkurs der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft
Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung oder des Konkurses der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft nicht in deren Konkursmasse und wird nicht zusammen mit dem eigenen Vermögen der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst.
Jeder Teilfonds der Investmentgesellschaft bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf eine andere Investmentgesellschaft oder Verwaltungsgesellschaft zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des Teilfonds aufzulösen.

#### Auflösung und Konkurs der Verwahrstelle
Im Fall des Konkurses der Verwahrstelle ist das verwaltete Vermögen der Investmentgesellschaft mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft oder eines Teilfonds aufzulösen.

### Art.	47	Kündigung	des	Bestimmungs-	und	Delegationsvertrages	sowie	des Verwahrstellenvertrages

#### Auflösung des Bestimmungs- und Delegationsvertrages
Im	Falle	der	Auflösung	des	Bestimmungs-	und	Delegationsvertrages	zwischen	der Investmentgesellschaft und der diese verwaltende Verwaltungsgesellschaft ist entweder
- von der Investmentgesellschaft eine andere von der FMA genehmigte Verwaltungsgesellschaft als Geschäftsführung zu berufen oder
- jedes Sondervermögen mit Zustimmung der FMA auf eine andere Investmentgesellschaft oder Verwaltungsgesellschaft zu übertragen oder
- im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft oder eines Teilfonds aufzulösen.

Vorbehalten bleibt die Umstrukturierung des OGAW von einer fremdverwalteten in eine selbstverwaltete Investmentgesellschaft.

#### Auflösung des Verwahrstellenvertrages
Im Falle der Kündigung des Verwahrstellenvertrages ist das Vermögen der Investmentgesellschaft mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft oder eines Teilfonds aufzulösen.

### Art. 48 Kosten der Auflösung	77
Die Kosten der Auflösung gehen zu Lasten des Vermögens des Teilfonds.
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