###### Risk arising from investments in units of UCIs
The SICAV’s investments in units of UCIs (including investments by some of the SICAV’s sub-funds in units of the SICAV’s other sub-funds) expose the SICAV to risks associated with the financial instruments that these UCIs hold in the portfolio and are described above. However, certain risks relate specifically to the SICAV’s holding of units of UCIs. Some UCIs may use leverage, either through derivatives or by borrowing. The use of leverage increases the volatility of these UCIs and therefore the risk of capital loss. Most UCIs also provide for the possibility of suspending redemptions temporarily in exceptional circumstances. Investments in units of UCIs may therefore incur greater liquidity risk than a direct investment in a portfolio of transferable securities. On the other hand, investing in units of UCIs gives the SICAV flexible and efficient access to a range of professional investment styles and a means of diversifying its investments. A sub-fund that invests mainly through UCIs will ensure that its portfolio of UCIs is sufficiently liquid for it to meet its own redemption obligations.
Investing in units of UCIs may involve a doubling up of certain charges as, in addition to the charges deducted in respect of the sub-fund in which an investor has invested, the investor in question bears a portion of the charges deducted in respect of the UCI in which the sub-fund is invested. The SICAV offers investors a choice of portfolios that may present different levels of risk and therefore, in theory, a long-term overall return that corresponds to the level of risk accepted.

Translation (ENDE, 2021-02-25):
##### Risiko in Verbindung mit Anlagen in OGA
Anlagen der SICAV in Anteilen von OGA (einschließlich Anlagen gewisser Teilfonds der SICAV in Anteilen anderer Teilfonds der SICAV) setzen die SICAV den vorstehend genannten Risiken in Verbindung mit den im Portfolio der OGA gehaltenen Finanzinstrumenten aus. Es gibt jedoch auch einige spezifische Risiken in Verbindung mit dem Halten von Anteilen an OGA durch die SICAV. Gewisse OGA können Hebeleffekte einsetzen, indem sie derivative Finanzinstrumente oder Darlehen verwenden. Der Einsatz von Hebeleffekten steigert die Volatilität der Kurse dieser OGA und damit das Risiko des Kapitalverlusts. Die meisten OGA sehen zudem die Möglichkeit vor, Rücknahmen auszusetzen, falls gewisse außergewöhnliche Umstände eintreten. Anlagen in Anteilen von OGA können zudem ein weitaus höheres Liquiditätsrisiko aufweisen als eine Direktanlage in einem Wertpapierportfolio. Andererseits ermöglicht die Anlage in Anteilen von OGAW der SICAV einen bequemen und wirkungsvollen Zugang zu verschiedenen professionellen Anlagestilen sowie zur Diversifizierung der Anlagen. Ein Teilfonds, der hauptsächlich über OGA anlegt, hat dafür Sorge zu tragen, dass sein OGA-Portfolio über ein geeignetes Liquiditätsprofil verfügt, um seinen eigenen Rückkaufverpflichtungen nachkommen zu können.
Die Anlage in einen OGA kann dazu führen, dass gewisse Gebühren doppelt gezahlt werden müssen, insofern als zusätzlich zu den auf Ebene des Teilfonds, in den ein Anleger investiert, erhobenen Gebühren ein Teil der auf Ebene des OGA, in den der Teilfonds investiert, anfallenden Gebühren dem betreffenden Anleger in Rechnung gestellt wird. Die SICAV bietet den Anlegern eine Auswahl von Portfolios mit unterschiedlich hohen Risiken und damit grundsätzlich eine dem akzeptierten Risikoniveau entsprechende voraussichtliche langfristige Rendite an.