# Investment principles and investment policy
The Company may acquire the following assets for the Fund:
Transferable securities pursuant to § 5 of the General Terms and Conditions of Investment,
Money market instruments pursuant to § 6 of the General Terms and Conditions of Investment, Bank deposits pursuant to § 7 of the General Terms and Conditions of Investment,
Investment units pursuant to § 8 of the General Terms and Conditions of Investment, Derivatives pursuant to § 9 of the General Terms and Conditions of Investment,
Other investment instruments pursuant to § 10 of the General Terms and Conditions of Investment.
The investment policy described below is the one being pursued at the time of this Sales Prospectus being prepared. However, it may change at any time, within the framework defined by the Terms and Conditions of Investment.
The Company acquires and sells the eligible assets based on its assessment of the economic and capital market situation and other stock market prospects.
The Fund is composed of at least 51% of shares of small and medium-sized enterprises in German- speaking countries, which have a market capitalisation of up to EUR 5 billion and an annual turnover not exceeding EUR 3 billion.
The investment decisions for the Fund take into account a wide range of environmental and social characteristics, including, for example:
Environment
- Climate change
- Pollution
- Forest clearing
- Environmentally friendly technologies
- Greenhouse gas emissionsSocial
- Working conditions
- Health and safety
- Fairtrade products
- Employee relations and diversity-Local communitiesCorporate governance
- Bribery and corruption
- Compensation structure
- Structure of the supervisory bodies
- Cyber security
- Unfair business practicesInvestments are made in stocks that meet the Berenberg sustainability criteria. ESG factors are inte- grated into investment decisions to ensure efficient risk management and to generate long-term sus- tainable returns.

ESG risks and opportunities are considered not only in investment decisions, but also throughout the holding period, and applied as decision-making criteria for selling.
ESG analyses are regularly carried out as part of portfolio monitoring:
- Monitoring of each individual stock in relation to various ESG issues.
- Regular critical and constructive dialogue with the company's management team.
- Early identification of issues that could raise ethical questions and potential risks as well as trends and opportunities arising from ESG issues.

The ESG risk and opportunity analysis is based on internal research, discussions with the companies and data from external data providers. Relevant ESG issues are openly discussed and monitored within the investment team and in dialogue with the ESG Office. Based on a bottom-up approach, a funda- mental evaluation process applies exclusion criteria and analyses industry-relevant ESG criteria, among other things, to determine a sustainability profile for companies. In addition to ESG compliance, long- term profitability remains the key selection factor.
ESG exclusion criteria are applied to potential investments to ensure compliance with minimum ESG standards. The evaluation is based on data from external data providers, which is automatically made available in our systems. The ESG exclusion process excludes companies associated with certain prod- ucts or activities, such as controversial weapons or coal mining and coal-fired power generation (for more information, please refer to the 'Berenberg Wealth and Asset Management ESG Exclusion Crite- ria' / 'Berenberg Wealth and Asset Management Exclusion Policy' publicly available at www.beren- berg.de). The Berenberg ESG exclusion criteria set a minimum standard from an ESG perspective that companies must meet in order to be eligible for investment for the portfolio. In addition, based on the ESG controversy analysis of our external ESG data provider, we identify all companies that are involved in particularly serious ESG controversies. These are generally excluded for investment. In the event of serious ESG controversies, the portfolio management enters into direct engagement with the company, both in the case of existing holdings and in the case of potential new investments, in order to analyse the controversy with the company and make a final investment decision based on this.
Portfolio management regularly engages with companies/issuers on their approach to ESG and sustain- ability aspects and related issues. Existing and/or potential ESG controversies as well as other ESG- relevant aspects are addressed as part of a structured engagement process. Through this engagement,
portfolio management can determine whether a company/issuer acknowledges existing and/or poten- tial issues and develops strategies to address them as well as identify ESG/sustainability opportunities. For more information on the engagement approach, please refer to the 'Berenberg Wealth and Asset Management Engagement Policy', which is publicly available at www.berenberg.de.
In addition, based on the 'Berenberg Wealth and Asset Management Proxy Voting Policy', recommen- dations for voting at general meetings of portfolio companies are defined by the portfolio management in cooperation with the Berenberg Wealth and Asset Management ESG Office. The Berenberg Wealth and Asset Management ESG Office passes on these recommendations to the Management Company, which in turn takes these recommendations into account when exercising voting rights.
The Fund invests exclusively in companies that demonstrate good corporate governance practices and adhere to internationally recognised corporate responsibility standards. These include the UN Global Compact Principles and the standards of the International Labour Organisation (ILO). This is ensured both through the application of exclusion criteria as well as through ESG risk management and the dedicated ESG analysis, into which indicators and information on good corporate governance of the analysed issuers are incorporated in each case.
The following is used as the benchmark index for the Fund: 50% MDAX
® 
(TR) EUR2 and 50% SDAX® (TR) EUR3. The benchmark index for the Fund is determined by the Company and may be changed if necessary. However, the Fund does not aim to replicate the benchmark index but rather aims to achieve absolute performance independently of the benchmark index. The content and performance of the Fund may differ significantly and even completely, positively or negatively, from the benchmark index over a long-term period.
The benchmark index MDAX
® 
(TR) EUR and SDAX® (TR) EUR are administered by Deutsche Börse AG. Deutsche Börse AG is not on the public register of administrators and reference values of ESMA, the European Securities and Markets Authority, as specified in Regulation (EU) 2016/1011. This register did not exist at the time when this Sales Prospectus was produced.
This Fund promotes environmental and social characteristics within the meaning of Article 8 of the Disclosure Regulation.
Due to the planned investment strategy, the turnover rate in the Fund may vary heavily (and thus, over time, may result in variable transaction costs being charged to the Fund).
The Fund currency is the euro.

## No assurance can be given that the investment policy’s objectives will be fulfilled. In partic- ular, there is no guarantee that investors will get back all the assets they have invested in the Fund (see Section 7 "Risk information").
2 
MDAX
® 
is a registered trademark of Deutsche Börse AG.
3 
SDAX
® 
is a registered trademark of Deutsche Börse AG.
-

Translation (ENDE, 2022-07-01):
# Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
Die Gesellschaft darf für den Fonds folgende Vermögensgegenstände erwerben: Wertpapiere gemäß § 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Geldmarktinstrumente gemäß § 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Bankguthaben gemäß § 7 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Investmentanteile gemäß § 8 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Derivate gemäß § 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Sogenannte sonstige Anlageinstrumente gemäß § 10 der Allgemeinen Anlagebedingungen.
Die nachstehend beschriebene Anlagepolitik ist die bei Erstellung dieses Verkaufsprospekts durchge- führte. Sie kann sich – in dem durch die Anlagebedingungen bestimmten Rahmen – allerdings jederzeit ändern.
Die Gesellschaft erwirbt und veräußert die zugelassenen Vermögensgegenstände nach Einschätzung der Wirtschafts- und Kapitalmarktlage sowie der weiteren Börsenaussichten.
Der Fonds setzt sich zu mindestens 51 % aus Aktien kleinerer und mittlerer Unternehmen aus dem deutschsprachigen Raum zusammen, die eine Marktkapitalisierung von bis zu 5 Mrd. € - sowie einen Jahresumsatz unter 3 Mrd. € aufweisen.
In den Anlageentscheidungen für den Fonds werden eine Vielzahl an ökologischen und sozialen Merk- malen berücksichtigt, darunter bspw.:
Umwelt
- Klimawandel
- Umweltverschmutzung
- Waldrodung
- Umweltfreundliche Technologien
- TreibhausgasemissionenSoziales
- Arbeitsbedingungen
- Gesundheit und Sicherheit
- Fair-Trade-Produkte
- Arbeitnehmerverhältnis und Diversity
- Lokale GemeinschaftenUnternehmensführung
- Bestechung und Korruption
- Vergütungsstruktur
- Struktur der Kontrollgremien
- Cyber-Sicherheit
- Unlautere GeschäftspraktikenDie Investitionen erfolgen in Titel, welche die Berenberg Nachhaltigkeitskriterien erfüllen. ESG-Faktoren werden in die Investitionsentscheidungen integriert, um ein effizientes Risikomanagement sicherzustel- len und eine langfristig nachhaltige Rendite zu erwirtschaften.

ESG-Risiken und -Chancen werden nicht nur bei Investitionsentscheidungen betrachtet, sondern auch während der gesamten Haltedauer, und als Entscheidungskriterien für den Verkauf angewandt.
Im Rahmen der Portfoliobetrachtung werden regelmäßig ESG Analysen durchgeführt:
- Überwachung jedes Einzeltitels in Bezug auf verschiedene ESG-Themen.
- Regelmäßiger kritisch-konstruktiver Dialog mit dem Management-Team des Unternehmens.
- Frühzeitige Identifikation von Problemen, die ethische Fragen und potenzielle Risiken aufwerfen könnten, sowie von Trends und Chancen, die sich aus ESG-Themen ergeben.

Die ESG-Chancen-und-Risiko-Analyse basiert auf internem Research, Austausch mit den Unternehmen sowie Daten von externen Datenanbietern. Relevante ESG-Themen werden offen innerhalb des Invest- ment-Teams und im Dialog mit dem ESG Office diskutiert bzw. kontrolliert. Basierend auf einem Bot- tom-up-Ansatz werden in einem grundlegenden Bewertungsprozess u.a. Ausschlusskriterien ange- wandt und branchenrelevante ESG-Kriterien analysiert, um ein Nachhaltigkeitsprofil von Unternehmen zu ermitteln. Neben der ESG-Compliance bleibt die langfristige Rentabilität der entscheidende Auswahl- faktor.
ESG-Ausschlusskriterien werden auf mögliche Investments angewandt, um die Einhaltung von ESG- Mindeststandards sicherzustellen. Die Auswertung basiert auf Daten von externen Datenanbietern, die automatisiert in unseren Systemen bereitgestellt werden. Im Rahmen des ESG-Ausschlussverfahrens werden Unternehmen ausgeschlossen, die mit bestimmten Produkten oder Aktivitäten, wie beispiels- weise kontroversen Waffen oder Kohleabbau und -verstromung, in Verbindung gebracht werden (nä- here Informationen finden Sie in den öffentlich unter www.berenberg.de verfügbaren 'Berenberg Wealth and Asset Management ESG Ausschlusskriterien' / 'Berenberg Wealth and Asset Management Exclusion Policy'). Die Berenberg ESG Ausschlusskriterien setzen einen Mindeststandard aus ESG-Per- spektive, den Unternehmen erfüllen müssen, um für das Portfolio investierbar zu sein. Zusätzlich wer- den auf Basis der ESG Kontroversen-Analyse unseres externen ESG-Datenanbieters alle Unternehmen identifiziert, die in besonders schwerwiegende ESG-Kontroversen verwickelt sind. Diese werden grund- sätzlich für eine Investition ausgeschlossen. Im Falle schwerwiegender ESG Kontroversen tritt das Port- foliomanagement in direktes Engagement mit dem Unternehmen, sowohl im Falle bestehender Hol- dings als auch im Falle potenzieller neuer Investments, um die Kontroverse mit dem Unternehmen zu analysieren und darauf basierend eine finale Investmententscheidung zu treffen.
Das Portfoliomanagement setzt sich regelmäßig mit Unternehmen/Emittenten in Bezug auf ihren Um- gang mit ESG- und Nachhaltigkeits-Aspekten und damit verbundenen Fragestellungen auseinander. Im Rahmen eines strukturierten Engagement-Prozesses werden existente und/oder potenzielle ESG-Kont- roversen wie auch weitere ESG-relevante Aspekte angesprochen. Anhand dieses Engagements kann das Portfoliomanagement feststellen, ob ein Unternehmen/Emittent existierende und/oder potenzielle Probleme anerkennt und Strategien zur Lösung dieser, wie auch zur Identifikation von Opportunitäten im Bereich ESG/Nachhaltigkeit, entwickelt. Nähere Informationen zum Engagement-Ansatz finden Sie in den öffentlich unter www.berenberg.de verfügbaren 'Berenberg Wealth and Asset Management Engagement-Richtlinien' ('Berenberg Wealth and Asset Management Engagement Policy').
Darüber hinaus werden auf Basis der 'Berenberg Wealth and Asset Management Richtlinien zur Stimm- rechtsausübung' ('Berenberg Wealth and Asset Management Proxy Voting Policy') durch das Portfoli- omanagement in Kooperation mit dem Berenberg Wealth and Asset Management ESG Office Empfeh- lungen zur Abstimmung auf Hauptversammlungen von Portfoliounternehmen definiert. Diese Empfeh- lungen reicht das Berenberg Wealth and Asset Management ESG Office an die Verwaltungsgesellschaft weiter, die wiederrum diese Empfehlungen in der Ausübung der Stimmrechte berücksichtigt.
Der Fonds investiert ausschließlich in Unternehmen, die Verfahrensweisen einer guten Unternehmens- führung aufzeigen und sich an international anerkannte Corporate Responsibility Standards halten. Dazu gehören die UN Global Compact Prinzipien und die Standards der International Labour Organiza- tion (ILO). Dies wird sowohl über die Anwendung der Ausschlusskriterien, sowie über ein ESG-Risiko- management als auch über die dezidierte ESG-Analyse sichergestellt, in die jeweils Indikatoren und Informationen zur guten Unternehmensführung der analysierten Emittenten einfließen.
Für den Fonds wird als Vergleichsindex der 50 % MDAX
® 
(TR) EUR2 und 50% SDAX
® 
(TR) EUR3 heran- gezogen. Der Vergleichsindex wird für den Fonds von der Gesellschaft festgelegt und kann ggf. geän- dert werden. Der Fonds zielt jedoch nicht darauf ab, den Vergleichsindex nachzubilden, sondern strebt die Erzielung einer absoluten, von dem Vergleichsindex unabhängigen Wertentwicklung an. Die Zu- sammensetzung des Fonds und seine Wertentwicklung können wesentlich bis vollständig und langfris- tig –positiv oder negativ- vom Vergleichsindex abweichen.
Die im Vergleichsindex enthaltenen Indizes: MDAX
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(TR) EUR und SDAX
® 
(TR) EUR werden von der Deutsche Börse AG administriert. Die Deutsche Börse AG ist nicht bei der europäischen Wertpapierauf- sichtsbehörde ESMA in das öffentliche Register der Administratoren und Referenzwerte gemäß der Verordnung (EU) 2016/1011 eingetragen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Verkaufsprospektes be- stand das vorgenannte Register noch nicht.
Dieser Fonds bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale im Sinne des Artikel 8 der Offenlegungs- Verordnung.
Aufgrund der vorgesehenen Anlagepolitik kann die Umsatzhäufigkeit im Fonds stark schwanken (und damit im Zeitablauf unterschiedlich hohe Belastungen des Fonds mit Transaktionskosten auslösen).
Die Fondswährung ist Euro.
Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Insbesondere kann nicht gewährleistet werden, dass der Anleger das in den Fonds investierte Vermögen vollständig zurückerhält (siehe auch Abschnitt 7 „Risikohinweise“).
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