# The AIF assets shall be valued in accordance with the following principles:
- Securities that are officially listed on a stock exchange shall be valued in accordance with the most recent available price. If a security is listed on several stock exchanges, then the most recent availa- ble price of the respective stock exchange that represents the principal market for this security shall be relevant;
- Securities that are not officially listed on a stock exchange, but that are traded on a market that is open to the public, shall be valued in accordance with the most recent available price;
- Subject to the precondition described in the Trust Agreement, securities or money market instru- ments may be valued using the depreciation method;
- Investments whose price is not market compliant and those assets that are not covered by Fig. 1, Fig. 2 and Fig. 3 above shall be valued at the price that they would probably achieve if sold in good faith at the time of the valuation, which shall be determined in good faith by the management of the AIFM or under its direction or supervision by authorised representatives;
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis, using verifiable valuation principles to be stipulated by the AIFM, at the price that they would probably achieve if sold in good faith at the time of the valuation, which shall be determined by the AIFM in good faith using generally accepted valuation models that are verifiable by auditors;G.	AIFs or other undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the most recently as- certained and available redemption price; If the redemption of units has been suspended, or if no redemption price is ascertained, then these units shall be valued like all other assets at the respec- tive market price, which shall be determined by the AIFM in good faith using generally accepted valuation models that are verifiable by auditors;
- If no trading price is available for the respective assets, then these assets shall be valued like all oth- er assets legally permissible at the respective market value, which shall be determined by the AIFM in good faith using generally accepted valuation models that are verifiable by auditors on the basis of the price that they would probably achieve;
- Liquid assets shall be valued at their nominal value plus accrued interest;
- The market value of securities and other investments that are denominated in a currency other than the respective AIF currency shall be converted into the corresponding currency at the most re- cent mean rate of exchange.

Translation (ENDE, 2019-02-26):
# Das Vermögen des AIF wird nach folgenden Grundsätzen bewertet:
- Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewer- tet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist;
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet;
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente könnten unter den im Treuhandvertrag beschriebenen Voraussetzung nach der Abschreibungsmethode bewertet werden;
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung des AIFM oder unter dessen Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird;
- OTC-Derivate werden auf einer von dem AIFM festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn der AIFM nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt;G.	AIF bzw. andere Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermö- genswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn der AIFM nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsmodellen festlegt;
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum je- weiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn der AIFM nach Treu und Glauben und nach allgemein an- erkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt;
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet;
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jewei- lige Währung des AIF lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Währung umgerechnet.