# Duration, dissolution of the Investment Company, structural measures
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## Duration


The Investment Company is established for an unlimited duration.
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## Dissolution
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### General principle


The provisions governing dissolution of the UCITS shall likewise apply to the dissolution of its sub-funds and/or unit classes.
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### Reasons for dissolution

The Investment Company shall be dissolved in the eventualities envisaged by law.
If the net asset value of the Investment Company, a sub-fund or a unit class falls below or fails to reach a threshold value required for the economically efficient management of the assets in question, or if
there are substantial changes in the political, economic or monetary operating conditions, or else by way of rationalisation measure, the Investment Company may decide to redeem or cancel all units of the Investment Company, a sub-fund or a unit class at the net asset value (with due allowance made for the actual realisation prices and realisation costs of the investments) on the valuation day on which the decision takes effect.
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### Resolution in favour of dissolution

The Investment Company may be dissolved by resolution of the general meeting of shareholders. Any such resolution must comply with the conditions prescribed by law for amendments to the By-laws.
The Board of Directors of the Investment Company shall be entitled at any time to dissolve the sub- funds and/or unit classes of the Investment Company.
Investors, their heirs and other legal beneficiaries shall not be entitled to demand the division or dissolution of the Investment Company or any sub-fund or unit class thereof.
The resolution in favour of the dissolution of the Investment Company, a sub-fund or a unit class shall be published on the website of the Liechtenstein Investment Fund Association (www.lafv.li) as the official publication medium of the Investment Company as well as via other media and permanent data carriers (letter, fax, e-mail or similar), where applicable. Save where otherwise resolved by the Board of Directors of the Investment Company, from the date on which the resolution in favour of dissolution was made until the date on which it is carried out the Investment Company shall no longer issue, convert or redeem units of the Investment Company or sub-funds thereof.
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### Dissolution procedure

Upon the dissolution of the Investment Company the Management Company shall be entitled to liquidate the assets of the Investment Company without delay in the best interests of the investors.   51
The Management Company shall be entitled to instruct the Depositary to distribute the net liquidation proceeds, after deduction of the liquidation costs, to the investors in accordance with Section 12.2.9. Such distribution of the net assets must not take place until approval has been granted by the supervisory authority.
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### Dissolution of a unit class

If the Investment Company dissolves a unit class without dissolving the sub-fund, all units of that unit class shall be redeemed at their net asset value at the time. Any such redemption programme shall be publicly announced by the Management Company and the redemption price shall be paid by the Depositary to the former investors.
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### Dissolution and insolvency of the Investment Company or the Management Company

In the event of the dissolution or insolvency of the Investment Company or the Management Company the sub-fund assets managed as collective capital investments for the account of the investors shall not form part of the Investment Company‘s or Management Company‘s insolvent estate and shall not be dissolved together with the Investment Company‘s or Management Company’s own assets. Each sub-fund of the Investment Company constitutes a legally separate body of assets in favour of the investors. Subject to the consent of the FMA, each such legally separate body of assets shall be transferred to a different management company or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the UCITS or one of its sub-funds.
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### Dissolution and insolvency of the Depositary

In the event of the insolvency of the Depositary the managed assets of the Investment Company shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another Depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company or one of its sub-funds.
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### Termination of Appointment and Delegation Agreement and Depositary Agreement Termination of the Appointment and Delegation Agreement

In the event of the termination of the Appointment and Delegation Agreement concluded between the Investment Company and its appointed management company, either
- the Investment Company shall appoint a different FMA-approved management company to act as operational manager, or
- each separate sub-fund shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another investment company or management company, or
- each separate sub-fund shall be dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company or of that sub-fund.

The above provisions shall be subject to the restructuring of the UCITS from an externally managed investment company into one that is self-managed.

### Termination of the Depositary Agreement
In the event that the Depositary Agreement is terminated, the assets of the Investment Company shall, subject to the consent of the FMA, be transferred to another Depositary or dissolved by way of separate satisfaction of the investors of the Investment Company or one of its sub-funds.
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### Dissolution costs

In accordance with 12.2.9, the costs of dissolution shall be charged to the assets of the sub-fund.
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## Structural measures
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### Merger


Pursuant to Art. 38 UCITS the Management Company shall be entitled at any time and at its sole discretion, subject to prior approval by the competent supervisory authority, to merge the Investment   52
Company with one or more other UCITS regardless of the legal form of the Investment Company and
irrespective of whether such other UCITS are registered in Liechtenstein or elsewhere. Sub-funds and unit classes may likewise be merged with each other or even with one or more other UCITS or their sub-funds and unit classes.
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### Split

It shall likewise be permissible to split the Investment Company or its sub-funds and unit classes.
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### Other structural measures

In addition, other structural measures within the meaning of Art. 49 UCITSA shall be permissible.
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### Basis for implementation of structural measures

Unless otherwise provided hereinafter, the statutory provisions of Art. 36 et seq. UCITSA and the associated provisions of Art. 62 et seq. UCITSO shall be applicable.
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### Notification, consent and rights of investors

The investors shall be accurately and appropriately informed of the planned merger. The notice to investors must enable them to form a well-founded assessment of the consequences of the planned action for their investments and for the exercise of their rights pursuant to Art. 44 and 45 UCITSA. The investors shall not be entitled to a say in decisions on structural measures.
Without incurring any costs other than those amounts retained by the sub-fund to cover the eventuality of dissolution, investors may demand that their units be
- re-sold,
- redeemed, or
- converted into units of another sub-fund with a similar investment policy.

The right of conversion exists only insofar as the sub-fund with a similar investment policy is managed by the same Management Company as the original sub-fund or by an entity closely associated with the Management Company. Where necessary, investors shall receive a settlement of residual fractions.
This right of conversion shall come into being upon transmission of the notice to investors and shall be extinguished five bank working days prior to the date on which the conversion ratio is to be calculated.
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### Merger costs

Legal, consultancy or administrative costs in connection with the preparation and implementation of structural measures must not be charged to the UCITS or alternative investment funds (AIFs) involved in the merger or their sub-funds or unit classes nor to the investors.
This prohibition of passing on such costs shall apply to all domestic and cross-border structural measures such as splits and mergers of UCITS or AIFs or their sub-funds and unit classes.
For structural measures within the meaning of Section 12.2.7 the legal, consultancy or administrative costs in connection with the preparation and implementation of such structural measures may be charged to the Investment Company or its sub-funds and unit classes. Whenever this right is invoked, the notice to investors must indicate the probable costs both as a total amount and as an estimated amount per unit.
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### Structural measures for master-feeder UCITS

Where a sub-fund exists as a master UCITS, a merger may only take effect if the sub-fund concerned	53
furnishes the information required by law to its investors and to the competent authorities of the 
country of origin of its feeder UCITS not later than 60 days before the proposed date on which the merger is to take effect. In this case the sub-fund concerned shall also grant the feeder UCITS the opportunity to redeem all units before the merger takes effect, except where the competent authority of the country of origin of the feeder UCITS refuses to approve investment in the units of the master UCITS due to be created as a result of the merger.
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Translation (ENDE, 2020-12-15):
# Dauer, Auflösung und Strukturmassnahmen der Investmentgesellschaft
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### Dauer


Die Investmentgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
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### Auflösung
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#### Grundsatz


Die Bestimmungen zur Auflösung der Investmentgesellschaft gelten ebenso für die Auflösung dessen Teilfonds bzw. Anteilsklassen.
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#### Gründe für die Auflösung

Die Auflösung der Investmentgesellschaft erfolgt zwingend in den gesetzlich vorgesehenen Fällen.
Sofern der Nettoinventarwert der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse unter einen Wert gefallen ist oder diesen Wert nicht erreicht hat, wie er für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann die Investmentgesellschaft beschliessen, alle Anteile der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse zum Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages, zu welchem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen oder zu annullieren.
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#### Beschluss zur Auflösung

Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung aufgelöst werden. Der Beschluss ist unter Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen gesetzlichen Bestimmungen zu fassen.
Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft ist jederzeit berechtigt, Teilfonds und/oder Anteilsklassen der Investmentgesellschaft aufzulösen.
Anleger, Erben und sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung der Investmentgesellschaft, eines Teilvermögens bzw. einer einzelnen Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse wird auf der Homepage des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV (www.lafv.li) als Publikationsorgan der Investmentgesellschaft sowie gegebenenfalls sonstigen Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum der Beschlussfassung über die Auflösung bis zur Durchführung des Auflösungsbeschlusses keine Anteile mehr ausgeben, umtauschen oder zurücknehmen.
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#### Prozess der Auflösung

Bei Auflösung der Investmentgesellschaft darf die Verwaltungsgesellschaft die Aktiven der Investmentgesellschaft im besten Interesse der Anleger unverzüglich liquidieren. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Abzug der Liquidationskosten nach Ziffer 12.2.9 an die Anleger zu verteilen. Die Verteilung des Nettovermögens darf erst nach Zustimmung der Aufsichtsbehörde vorgenommen werden.
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#### Auflösung einer Anteilsklasse

Wenn die Investmentgesellschaft eine Anteilsklasse auflöst, ohne den Teilfonds aufzulösen, werden alle Anteile dieser Anteilsklasse zu ihrem dann gültigen Nettoinventarwert zurückgenommen. Diese Rücknahme wird von der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht und der Rücknahmepreis wird von der Verwahrstelle zugunsten der ehemaligen Anleger ausbezahlt.
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#### Auflösung und Konkurs der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft

Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung oder des Konkurses der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft nicht in deren Konkursmasse und wird nicht zusammen mit dem eigenen Vermögen der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft aufgelöst.
Jeder Teilfonds der Investmentgesellschaft bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf eine andere Investmentgesellschaft oder Verwaltungsgesellschaft zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des Teilfonds aufzulösen.
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#### Auflösung und Konkurs der Verwahrstelle

Im Fall des Konkurses der Verwahrstelle ist das verwaltete Vermögen der Investmentgesellschaft mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft oder eines Teilfonds aufzulösen.
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#### Kündigung	des	Bestimmungs-	und	Delegationsvertrages	sowie	des Verwahrstellenvertrages

Auflösung des Bestimmungs- und Delegationsvertrages
Im	Falle	der	Auflösung	des	Bestimmungs-	und	Delegationsvertrages	zwischen	der	54 Investmentgesellschaft und der diese verwaltende Verwaltungsgesellschaft ist entweder
- von	der	Investmentgesellschaft	eine	andere	von	der	FMA	genehmigte Verwaltungsgesellschaft als Geschäftsführung zu berufen oder
- jedes Sondervermögen mit Zustimmung der FMA auf eine andere Investmentgesellschaft oder Verwaltungsgesellschaft zu übertragen oder
- im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft oder eines Teilfonds aufzulösen.

Vorbehalten bleibt die Umstrukturierung des OGAW von einer fremdverwalteten in eine selbstverwaltete Investmentgesellschaft.

#### Auflösung des Verwahrstellenvertrages
Im Falle der Kündigung des Verwahrstellenvertrages ist das Vermögen der Investmentgesellschaft mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger der Investmentgesellschaft oder eines Teilfonds aufzulösen.
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#### Kosten der Auflösung

Die Kosten der Auflösung gehen gemäss 12.2.9 zu Lasten des Fondsvermögens des Teilfonds.
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### Strukturmassnahmen
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#### Verschmelzung


Im Sinne von Art. 38 UCITSG kann die Verwaltungsgesellschaft jederzeit und nach freiem Ermessen mit Genehmigung der entsprechenden Aufsichtsbehörde die Verschmelzung der Investmentgesellschaft mit einem oder mehreren anderen OGAW beschliessen und zwar unabhängig davon, welche
Rechtsform die Investmentgesellschaft hat und ob der andere OGAW seinen Sitz in Liechtenstein hat oder nicht. Teilfonds und Anteilsklassen können ebenfalls untereinander, aber auch mit einem oder mehreren anderen OGAW oder deren Teilfonds und Anteilsklassen verschmolzen werden.
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#### Spaltung

Ebenso ist es möglich, die Investmentgesellschaft oder ihre Teilfonds und Anteilsklassen zu spalten.
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#### Sonstige Strukturmassnahmen

Daneben sind auch andere Strukturmassnahmen im Sinne von Art. 49 UCITSG zulässig.
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#### Grundlagen bezüglich der Durchführung von Strukturmassnahmen

Sofern nachfolgend keine anderen Regelungen getroffen wurden, finden die gesetzlichen Bestimmungen der Art. 36 ff. UCITSG sowie die dazugehörigen Verordnungsbestimmungen der Art. 62
ff. UCITSV Anwendung.
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#### Anlegerinformation, Zustimmung und Anlegerrechte

Die Anleger werden angemessen und präzise über die geplante Verschmelzung informiert. Die Anlegerinformation muss den Anlegern ein fundiertes Urteil über die Auswirkungen des Vorhabens auf ihre Anlage und die Ausübung ihrer Rechte nach Art. 44 und 45 UCITSG ermöglichen.
Die Anleger haben kein Mitbestimmungsrecht in Bezug auf Strukturmassnahmen.
Die Anleger können ohne weitere Kosten als jene, die vom Teilfonds zur Deckung der Auflösungskosten einbehalten werden
- den Wiederverkauf ihrer Anteile;
- die Rücknahme ihrer Anteile; oder	55
- den Umtausch ihrer Anteile in solche eines anderen Teilfonds mit ähnlicher Anlagepolitik verlangen.

Das Umtauschrecht besteht nur, soweit der Teilfonds mit ähnlicher Anlagepolitik von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer mit der Verwaltungsgesellschaft eng verbundenen Gesellschaft verwaltet wird. Gegebenenfalls erhalten die Anleger einen Spitzenausgleich.
Dieses Umtauschrecht entsteht mit der Übermittlung der Anlegerinformation und erlischt fünf Bankarbeitstage vor dem Zeitpunkt für die Berechnung des Umtauschverhältnisses.
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#### Kosten der Verschmelzung

Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung von Strukturmassnahmen verbunden sind, dürfen nicht den an der Verschmelzung beteiligten OGAW oder AIF (Alternativer Investment Fonds) sowie deren Teilfonds oder Anteilsklassen und auch nicht den Anlegern belastet werden.
Das Verbot der Kostenzuweisung gilt für alle inländischen und grenzüberschreitenden Strukturmassnahmen wie die Spaltungen und Verschmelzung von OGAW oder AIF sowie ihren Teilfonds und Anteilsklassen.
Für Strukturmassnahmen im Sinne von Ziffer 12.2.7 dürfen die Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung dieser Strukturmassnahmen verbunden sind, der Investmentgesellschaft oder ihren Teilfonds und Anteilsklassen in Rechnung gestellt  werden.  Sollte  von  diesem  Recht  Gebrauch  gemacht  werden,  müssen  in  der
Anlegerinformation die voraussichtlichen Kosten sowohl gesamt als auch überschlägig pro Anteil angegeben werden.
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#### Strukturmassnahmen bei Master-Feeder-OGAW

Besteht ein Teilfonds als Master-OGAW, kann eine Verschmelzung nur dann wirksam werden, wenn der betreffende Teilfonds seinen Anlegern und den zuständigen Behörden des Herkunftsmitgliedstaates seines Feeder-OGAW bis 60 Tage vor dem vorgeschlagenen Datum des Wirksamwerdens die gesetzlich vorgesehenen Informationen bereitstellt. In diesem Fall gewährt der betreffende Teilfonds den Feeder-OGAW des Weiteren die Möglichkeit, vor Wirksamwerden der Verschmelzung alle Anteile zurückzunehmen respektive auszuzahlen, es sei denn, die zuständige Behörde des Herkunftsmitgliedstaates des Feeder-OGAW genehmigt die Anlage in Anteile des aus der Verschmelzung hervorgehenden Master-OGAW nicht.
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