# Change of net fund assets
|  | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Net fund assets at beginning of period | 26'075'730.40 |
| Balance from unit transactions | -9'371'882.75 |
| Total proceeds | 322'413.65 |
| Net fund assets at end of period | 17'026'261.30 |

| Solidum Cat Bond Fund -CHF-R- | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| --- | --- |
| Number of units at beginning of period | 16'975 |
| Newly issued units | 492 |
| Redeemed units | -6'959 |
| Number of units at end of period | 10'508 |
| Solidum Cat Bond Fund -EUR-R- | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| Number of units at beginning of period | 3'685 |
| Newly issued units | 130 |
| Redeemed units | -1'166 |
| Number of units at end of period | 2'649 |
| Solidum Cat Bond Fund -USD-R- | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| Number of units at beginning of period | 561 |
| Newly issued units | 200 |
| Redeemed units | -435 |
| Number of units at end of period | 326 |

| Solidum Cat Bond Fund | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| --- | --- | --- | --- |
| Net fund assets in USD | 17'026'261.30 | 26'075'730.40 | 24'869'162.08 |
| Transaction costs in USD | 5'601.00 | 5'393.44 | 5'090.96 |
| Solidum Cat Bond Fund -CHF-R- | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Net fund assets in CHF | 12'441'223.44 | 19'816'898.31 | 18'167'044.36 |
| Number of units outstanding | 10'508 | 16'975 | 15'713 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'183.98 | 1'167.42 | 1'156.18 |
| Performance in % | 1.42 | 0.97 | -4.30 |
| Performance in % since inception as at 30.09.2009 | 18.40 | 16.74 | 15.62 |
| OGC/TER 1 in % | 1.82 | 1.86 | 1.95 |
| Solidum Cat Bond Fund -EUR-R- | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Net fund assets in CHF | 3'323'237.48 | 4'537'651.90 | 4'527'706.29 |
| Number of units outstanding | 2'649 | 3'685 | 3'726 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'254.53 | 1'231.38 | 1'215.17 |
| Performance in % | 1.88 | 1.33 | -3.66 |
| Performance in % since inception as at 30.09.2009 | 25.45 | 23.14 | 21.52 |
| OGC/TER 1 in % | 1.82 | 1.86 | 1.94 |
| Solidum Cat Bond Fund -USD-R- | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Net fund assets in CHF | 450'889.62 | 738'267.00 | 788'631.94 |
| Number of units outstanding | 326 | 561 | 624 |
| Net asset value per unit in CHF | 1'383.10 | 1'315.98 | 1'263.83 |
| Performance in % | 5.10 | 4.13 | -1.78 |
| Performance in % since inception as at 30.09.2009 | 38.31 | 31.60 | 26.38 |
| OGC/TER 1 in % | 1.81 | 1.87 | 1.94 |
| Legal advisory |  |  |  |
| The historic performance of a unit is no guarantee of similar current and future performance. The value of a unit may rise or fall at any time. Additionally, the performance data does not account for commissions and costs associated with the issue and redemp- tion of units. |
| OGC/TER 1 (hereafter: TER) |  |  |  |
| A synthetic TER is calculated if units of other funds (target funds) are acquired in volumes of at least 10% of the fund’s assets. The TER of the fund reflects the costs directly incurred at the level of the fund and - in the case of a synthetic TER - the additional pro- rata TERs of the respective target funds weighted by their quotas on the closing date as well as the actually paid issue premiums and redemption charges of the target funds. |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 31.12.2019 | value in USD | NAV |
| INSTRUMENTS AND OTHER ASSETS |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Bonds |
| USD | Bowline Re Series 2019 20.03.2023 | 500'000 | 0 | 500'000 | 98.73 | 493'670 | 2.90% |
| USD | Everglades Re II 2018 04.05.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 100.04 | 250'092 | 1.47% |
| USD | Frontline 06.07.2022 | 0 | 0 | 500'000 | 83.93 | 419'640 | 2.46% |
| USD | IBRD 15.02.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 99.03 | 247'570 | 1.45% |
| USD | Kendall Re Series A 06.05.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 97.81 | 244'520 | 1.44% |
| USD | Kilimanjaro III Class B-1 19.12.2023 | 500'000 | 0 | 500'000 | 99.82 | 499'117 | 2.93% |
| USD | Kilimanjaro RE Series 2018-1 06.05.2022 | 0 | 0 | 1'000'000 | 97.61 | 976'120 | 5.73% |
| USD | MetroCat Re Series 2017-1 08.05.2020 | 0 | 0 | 250'000 | 100.10 | 250'256 | 1.47% |
| USD | Residential Reinsurance 2016 Ser. 1CI11 06.06.2020 | 0 | 0 | 500'000 | 90.96 | 454'810 | 2.67% |
| USD | Residential Reinsurance 2017 -Cl11- | 0 | 0 | 750'000 | 90.20 | 676'500 | 3.97% |
|  |  |  |  |  |  | 4'512'294 | 26.50% |
| TOTAL LISTED INSTUMENTS |  |  |  |  | 4'512'294 | 26.50% |
| INSTUMENTS TRADED AT ANOTHER MARKET ACCESSIBLE TO THE PUBLIC |
| Bonds |
| EUR | 3.350% Benu Capital -B- 08.01.2020 | 0 | 250'000 | 750'000 | 99.81 | 840'088 | 4.93% |
| EUR | Hexagon II Reinsurance 17.01.2024 | 250'000 | 0 | 250'000 | 99.78 | 279'945 | 1.64% |
| EUR | Horse Capital I 2016 -B- 144A | 0 | 0 | 1'000'000 | 100.96 | 1'133'031 | 6.65% |
| EUR | Horse Capital I DAC 15.06.2020 | 0 | 0 | 500'000 | 102.03 | 572'535 | 3.36% |
| USD | Akibare Re 07.04.2022 | 0 | 0 | 250'000 | 88.75 | 221'868 | 1.30% |
| USD | Akibare Re 07.04.2022 | 0 | 0 | 250'000 | 88.87 | 222'183 | 1.30% |
| USD | Aozora Re Serie 2017-1 07.04.2021 | 0 | 0 | 750'000 | 85.74 | 643'065 | 3.78% |
| USD | East Lane Re VI 15 Fltg Rt 144A-3c7 | 0 | 0 | 500'000 | 99.81 | 499'060 | 2.93% |
| USD | Everglades Re 2017 08.05.2020 | 0 | 400'000 | 600'000 | 100.72 | 604'308 | 3.55% |
| USD | FloodSmart Re Series 18-1 06.08.2021 | 0 | 0 | 500'000 | 100.55 | 502'760 | 2.95% |
| USD | Golden State Re II Class A 01.08.2023 | 0 | 0 | 500'000 | 99.43 | 497'126 | 2.92% |
| USD | IBRD CAR 111 A Mortalität | 0 | 0 | 500'000 | 97.56 | 487'780 | 2.86% |
| USD | Kilimanjaro II Re Ltd | 0 | 0 | 500'000 | 98.79 | 493'953 | 2.90% |
| USD | Nakama 13.10.2021 | 0 | 250'000 | 1'000'000 | 99.39 | 993'860 | 5.84% |
| USD | Northshore Re II Series 2019 07.07.2023 | 250'000 | 0 | 250'000 | 101.17 | 252'922 | 1.49% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 31.12.2019 | value in USD | NAV |
| USD | Prepayment Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 2-B | 200'000 | 0 | 200'000 | 103.71 | 207'420 | 1.22% |
| USD | Prepayment Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 3-A | 200'000 | 0 | 200'000 | 106.94 | 213'880 | 1.26% |
| USD | Prepayment Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 3-B | 200'000 | 0 | 200'000 | 103.38 | 206'760 | 1.21% |
| USD | Residential Re Serie 16-II 06.12.2023 | 0 | 500'000 | 1'000'000 | 98.79 | 987'898 | 5.80% |
| USD | Residential Reinsurance 2018 06.06.2025 | 0 | 0 | 500'000 | 98.43 | 492'134 | 2.89% |
| USD | Residential Reinsurance 2018 Ser 18-II CI 2 | 250'000 | 0 | 250'000 | 97.64 | 244'111 | 1.43% |
| USD | Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 2-B | 200'000 | 0 | 200'000 | 103.70 | 207'400 | 1.22% |
| USD | Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 3-A | 200'000 | 0 | 200'000 | 106.25 | 212'500 | 1.25% |
| USD | Ursa Re 10.12.2020 | 0 | 0 | 500'000 | 99.24 | 496'194 | 2.91% |
| USD | Ursa Re CI D 18-1 24.09.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 97.43 | 243'564 | 1.43% |
| USD | Vitality Re Series 2019 Cl A 144A 10.01.2023 | 250'000 | 0 | 250'000 | 99.97 | 249'932 | 1.47% |
| USD | Vitality Re VIII Ltd Series CI B 2017 | 0 | 0 | 500'000 | 99.98 | 499'877 | 2.94% |
|  |  |  | 12'506'151 | 73.45% |
| TOTAL INSTURMENTS TRADED AT ANOTHER MARKET ACCESSIBLE TO THE PUBLIC |  |  | 12'506'151 | 73.45% |

| CCY | Portfolio designation | Purchase  1) | Sale  1) | Inventory as | Price | Market | % of |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | of 31.12.2019 | value in USD | NAV |
| TOTAL INSTUMENTS AND OTHER ASSETS |  |  |  |  | 17'018'445 | 99.95% |
| DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |
| USD | Receivables from forward currency contracts |  |  |  |  | 216'660 | 1.27% |
| USD | Liabilities from forward currency contracts |  |  |  |  | -70'506 | -0.41% |
| TOTAL DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS |  |  |  |  | 146'154 | 0.86% |
| USD | Current account balances |  |  |  |  | 737'258 | 4.33% |
| USD | Other assets |  |  |  |  | 143'726 | 0.84% |
| TOTAL FUND ASSETS |  |  |  |  | 18'045'584 | 105.99% |
|  | less: |  |  |  |  |  |  |
| USD | Bank liabilities |  |  |  |  | -919'814 | -5.40% |
| USD | Liabilities |  |  |  |  | -99'508 | -0.58% |
| NET FUND ASSETS |  |  |  |  | 17'026'261 | 100.00% |
| Due to rounding in the calculation slight rounding differences may have arisen. |  |
| Footnotes: |  |
| 1) Incl. Split, free shares and allotments from rights |  |
| 2) Fully or partially lent securities |  |

Transactions
| Instruments that no longer appear in the statement of assets: |
| --- |
| CCY | Portfolio designation | Purchase | Sale |
| LISTED INSTRUMENTS |
| Bonds |
| USD | Galileo Re 08.01.2019 | 0 | 250'000 |
| USD | IBRD Fonden Pacific Hurricane | 0 | 250'000 |
| USD | Kilimanjaro Re Series 2014-2 25.11.2019 | 500'000 | 500'000 |
| INSTUMENTS TRADED AT ANOTHER MARKET ACCESSIBLE TO THE PUBLIC |
| Bonds |
| EUR | Azzurro Re I 16.01.2019 | 0 | 500'000 |
| EUR | Hexagon Reinsurance Series B 19.01.2022 | 0 | 500'000 |
| USD | 0.000% Solidum Re Jungfrau Series A1 04.02.2022 | 0 | 500'000 |
| USD | Atlas IX Capital -144A- 3ct Fltg Rt | 0 | 1'000'000 |
| USD | Blue Halo Re 26.07.2019 | 0 | 750'000 |
| USD | Galileo 08.01.2019 | 0 | 750'000 |
| USD | Golden State Re II -144A- Fltg Rt 19 | 0 | 500'000 |
| USD | IBRD CAR 114 B Mexico Atlantic Hurricane | 0 | 250'000 |
| USD | Kilimanjaro Re Series 15-1 -144A- | 0 | 1'000'000 |
| USD | Tramline Re II 04.01.2019 Floating Rate | 0 | 1'000'000 |

| Forward currency transactions |
| --- |
| Open forex derivatives at the end of the report period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 08.01.2020 | CHF | USD | 950'000.00 | 981'303.58 |
| 18.03.2020 | CHF | USD | 15'310'000.00 | 15'704'964.14 |
| 18.03.2020 | EUR | USD | 4'040'000.00 | 4'524'173.80 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 933'706.82 | 900'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 2'001'642.37 | 1'950'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 67'422.00 | 60'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 110'904.30 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 112'290.00 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 495'151.50 | 445'000.00 |
| 14.04.2020 | EUR | USD | 250'000.00 | 279'025.00 |
| 14.04.2020 | USD | EUR | 3'089'658.00 | 2'770'000.00 |
| Forex derivatives transacted during the report period: |
| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 16.01.2019 | EUR | USD | 3'514'000.00 | 4'099'000.18 |
| 23.01.2019 | USD | EUR | 5'177'308.50 | 4'550'000.00 |
| 23.01.2019 | USD | CHF | 20'111'146.93 | 19'900'000.00 |
| 20.02.2019 | CHF | USD | 19'900'000.00 | 20'016'093.34 |
| 20.02.2019 | USD | CHF | 20'016'093.34 | 19'900'000.00 |
| 20.02.2019 | EUR | USD | 4'550'000.00 | 5'189'825.55 |
| 20.02.2019 | USD | EUR | 5'189'825.55 | 4'550'000.00 |
| 20.02.2019 | USD | CHF | 19'526'980.03 | 19'650'000.00 |
| 20.02.2019 | CHF | USD | 19'650'000.00 | 19'526'980.03 |
| 20.02.2019 | USD | EUR | 5'129'215.00 | 4'550'000.00 |
| 20.02.2019 | EUR | USD | 4'550'000.00 | 5'129'215.00 |
| 20.03.2019 | CHF | USD | 19'650'000.00 | 19'581'477.17 |
| 20.03.2019 | USD | CHF | 19'581'477.17 | 19'650'000.00 |
| 20.03.2019 | EUR | USD | 4'550'000.00 | 5'142'269.41 |
| 20.03.2019 | USD | EUR | 5'142'269.41 | 4'550'000.00 |
| 20.03.2019 | USD | CHF | 1'556'224.90 | 1'550'000.00 |
| 20.03.2019 | CHF | USD | 1'550'000.00 | 1'556'224.90 |
| 16.04.2019 | USD | EUR | 4'158'360.00 | 3'600'000.00 |
| 16.04.2019 | EUR | USD | 3'600'000.00 | 4'158'360.00 |
| 16.07.2019 | USD | EUR | 4'092'231.60 | 3'600'000.00 |
| 16.07.2019 | EUR | USD | 3'600'000.00 | 4'092'231.60 |

| Maturity | Purchase | Sale | Purchase | Sale |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Amount | Amount |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 17'850'000.00 | 18'151'311.78 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 18'151'311.78 | 17'850'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 4'525'000.00 | 5'213'447.08 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 5'213'447.08 | 4'525'000.00 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 805'876.57 | 790'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 790'000.00 | 805'876.57 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 90'070.72 | 80'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 80'000.00 | 90'070.72 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 67'330.40 | 60'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 60'000.00 | 67'330.40 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 401'726.62 | 400'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 400'000.00 | 401'726.62 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 217'244.10 | 190'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 190'000.00 | 217'244.10 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 506'842.37 | 500'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 500'000.00 | 506'842.37 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 869'214.84 | 850'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 850'000.00 | 869'214.84 |
| 16.10.2019 | USD | EUR | 3'142'288.00 | 2'770'000.00 |
| 16.10.2019 | EUR | USD | 2'770'000.00 | 3'142'288.00 |
| 23.10.2019 | EUR | USD | 80'000.00 | 89'168.00 |
| 23.10.2019 | USD | EUR | 89'168.00 | 80'000.00 |
| 23.10.2019 | CHF | USD | 2'300'000.00 | 2'335'025.38 |
| 23.10.2019 | USD | CHF | 2'335'025.38 | 2'300'000.00 |
| 08.01.2020 | CHF | USD | 950'000.00 | 981'303.58 |
| 18.03.2020 | CHF | USD | 15'310'000.00 | 15'704'964.14 |
| 18.03.2020 | EUR | USD | 4'040'000.00 | 4'524'173.80 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 933'706.82 | 900'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 2'001'642.37 | 1'950'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 67'422.00 | 60'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 110'904.30 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 112'290.00 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 495'151.50 | 445'000.00 |
| 14.04.2020 | EUR | USD | 250'000.00 | 279'025.00 |
| 14.04.2020 | USD | EUR | 3'089'658.00 | 2'770'000.00 |

Basic informations
|  | Solidum Cat Bond Fund |
| --- | --- |
| Unit classes | USD-R | EUR-R | CHF-R |
| ISIN-number | LI0049587293 | LI0049587301 | LI0049587277 |
| Payment (first value day) | 30 th  September 2009 | 30 th  September 2009 | 30 th  September 2009 |
| Accounting currency of the fund | US Dollar (USD) |
| Reference currency of the unit classes | US Dollar (USD) | Euro (EUR) | Swiss franc (CHF) |
| Financial year | from 1 st  January to 31 st  December |
| First financial year | from 30 th  September 2009 to 31 st  December 2010 |
| Use of proceeds | reinvested |
| Max. issue premium | 3% |
| Redemption charge credited to the fund's assets | none |
| Max. charge for investment decision, risk management, and distribution | 2.00% p.a. | 2.00% p.a. | 2.00% p.a. |
| Performance fee | none |
| Max. administration fee | 0.20% p.a. or min. CHF 25,000 p.a. plus CHF 5000 p.a. per unit class from the 2nd unit class |
| Max. depositary fee | 0.15% p.a. or min. CHF 10,000 p.a. as well as Service-Fee of CHF 420 per quarter |
| Supervisory fee |  |  |  |
| Single fund: |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Umbrella-fund first sub-fund |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Additional sub-fund |  | CHF 1'000.-- p.a. |  |
| Additional fee: | 0.0015% p.a. of the single or umbrella-fund’s net assets |
| Incorporation costs | Incorporation costs are subject to linear depreciation over a period of 3 years |
| Price information |  |  |  |
| Bloomberg | SOLCATU LE | SOLCATE LE | SOLCATC LE |
| Telekurs | 4.958.729 | 4.958.730 | 4.958.727 |
| Reuters | 4958729X.CHE | 4958730X.CHE | 4958727X.CHE |

|  | Solidum Cat Bond Fund |
| --- | --- |
| Unit classes | USD-I | EUR-I | CHF-I |
| ISIN-number | LI0467052754 | LI0467052788 | LI0467052812 |
| Payment (first value day) | open | open | open |
| Accounting currency of the fund | US Dollar (USD) |
| Reference currency of the unit classes | US Dollar (USD) | Euro (EUR) | Swiss franc (CHF) |
| Financial year | from 1 st  January to 31 st  December |
| First financial year | from 30 th  September 2009 to 31 st  December 2010 |
| Use of proceeds | reinvested |
| Max. issue premium | 3% |
| Redemption charge credited to the fund's assets | none |
| Max. charge for investment decision, risk management, and distribution | 1.25% p.a. | 1.25% p.a. | 1.25% p.a. |
| Performance fee | none |
| Max. administration fee | 0.20% p.a. or min. CHF 25,000 p.a. plus CHF 5000 p.a. per unit class from the 2 nd  unit class |
| Max. depositary fee | 0.15% p.a. or min. CHF 10,000 p.a. as well as Service-Fee of CHF 420 per quarter |
| Supervisory fee |  |  |  |
| Single fund: |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Umbrella-fund first sub-fund |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Additional sub-fund |  | CHF 1'000.-- p.a. |  |
| Additional fee: | 0.0015% p.a. of the single or umbrella-fund’s net assets |
| Incorporation costs | Incorporation costs are subject to linear depreciation over a period of 3 years |
| Price information |  |  |  |
| Bloomberg | n/a | n/a | n/a |
| Telekurs | 46.705.275 | 46.705.278 | 46.705.281 |
| Reuters | 46705275X.CHE | 46705278X.CHE | 46705281X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publication of the fund | The prospectus, the Key Investor Information Document (KIID), the trust agreement and Annex A "The UCITS at a glance" as well as the latest annual and semi-annual reports if already published, are available free of charge on a durable data medium from the management company, the depositary, the paying agents, and all domes- tic and foreign distributors as well as on the website of the LAFV Liechtenstein Invest- ment Fund Association at www.lafv.li. |
| TER calculation | The TER has been calculated as illustrated in CESR guideline 09-949 and defined in CESR guideline 09-1028 (ongoing charges). |

| Transaction costs | The transaction costs include all costs incurred, separately disclosed or booked by the fund in the financial year, which are directly related to the purchase or sale of fund assets. |
| --- | --- |
| Valuation principles | The assets of the UCITS are valued according to the following principles: - Securities that are officially traded on a stock exchange are valued at the last available price. If a security is officially traded at several exchanges, the last available price shall be the price at the exchange that represents the main market for that security.
- Securities that are not officially listed on an exchange but are traded on a market accessible to the public are valued at the last available price.
- Securities or money market instruments with a residual duration of less than 397 days can be valued by linear depreciation or appreciation with the dif- ference between the cost (purchase) price and the repurchase price (price on maturity). The valuation at the current market price can be omitted if the repurchase price is known and fixed. Credit-rating changes, if any, shall be accounted for additionally.
- Investments whose price is not in conformity with the market, and assets that do not fall under nos. 1, 2, and 3 above, are calculated at the price that would have most likely been attained if the investment had been sold with due diligence at the time of valuation and is determined in good faith by the executive board of the management company or under their direction or supervision by authorized agents.
- OTC derivatives shall be valued on a day to day basis with the then proba- bly attainable sales price using a verifiable valuation model specified in good faith by the management company which is in line with generally rec- ognized valuation models that can be validated by auditors.
- UCITS and other undertakings for collective investment (UCI) shall be valued at the last noted and available repurchase price. If the repurchase of units is suspended or if the UCI is closed and no redemption right exists or if no re- purchase prices are specified, these units shall be valued, as all other assets, at their then applicable market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valua- tion models that can be validated by auditors.
- If no trading price is available for the respective assets, they shall be valued, as is the case with the other legally permissible assets, at their then applica- ble market value as determined by the management company in good faith and in accordance with generally recognized valuation models that can be validated by auditors.
- Cash and cash equivalents shall be valued at the par value plus accrued in- terest.
- The market value of securities and other investments denominated in a cur- rency other than the currency of the UCITS shall be converted into the cur- rency of the UCITS at the last known median exchange rate.
 The valuation process is handled by the management company. The management company shall be entitled to use other reasonable valuation principles to value the assets of the UCITS if, as a result of extraordinary circum- stances, valuation on the basis of the criteria described above should become im- possible or impracticable. In the case of very large numbers of redemption requests, the management company may value the units of the UCITS on the basis of the prices at which the necessary securities will likely have to be sold. In this case, the same calculation method shall be used for simultaneously submitted subscription and redemption requests. |

| Applied exchange rates at the reporting date | USD	1 = CHF	0.9685	CHF	1 = USD	1.0325 USD	1 = EUR	0.8911	EUR	1 = USD	1.1223 |
| --- | --- |
| Custodians | Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz SIX SIS AG |
| Countries of distribution | AT | CH | DE | FL | FR | GB | FIN |
| Private investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Professional investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualified investors |  |  |  |  |  |  |  |
| Risc management | Commitment-Approach |
| Method for global exposure calculation |

Information on matters of particular significance

#### Prospectus amendment
IFM Independent Fund Management AG, Vaduz, as the management company and Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, as the depositary of the above-mentioned undertaking for collective investment in transferable securities have resolved to amend the trust agreement including the fund-specific annexes and the prospectus. The amendments mainly pertain the change of the name of the unit-classes from USD“ to „USD-R“ and from „EUR“ to „EUR-R“. Since the unit class "CHF-I" has been deactivated, it has been dissolved and reopened with a new ISIN. Furthermore, the trust agreement including fund-specific appendices and prospec- tus has been updated.

#### In addition to the formal and mandatory legal changes, the trust agreement including the fund-specific annexes and the prospec- tus of the UCITS have been subject to further changes as set out below:
| Trust Agreement |  |
| --- | --- |
| I.	General Provisions |
| Art. 8.2 General information on the units | […] Currently, there are unit classes designated as “USD-R”, "EUR-R", “CHF-R”, “USD-I”, “EUR-I” and “CHF-I”. Units of the “USD” classes are issued and repurchased in US dollars, the fund’s accounting currency. Units of the "EUR", and “CHF” classes are issued and repur- chased in euros and Swiss francs, respectively. The currency risks of the unit classes de- nominated in “EUR” and “CHF” may be fully or partially hedged; this can have a nega- tive impact on the NAV of the unit class denominated in “USD”. The costs of currency hedges in the “EUR”, and “CHF” unit classes, if any, are assigned to the respective class. |
| Annex A |  |
| A.	The UCITS at a glance Unit class USD Unit class EUR Unit class CHF-I Unit class USD-I Unit class EUR-I Max. administration fee | Renaming of unit classes "USD" to "USD-R" - The modalities of the unit class have been included in Annex A. Renaming of unit classes „EUR“ to „EUR-R“ - The modalities of the unit class have been included in Annex A. The existing unit class "CHF-I" has been deleted and reopened under a new ISIN. The mo- dalities of the unit class have been included in Appendix A. Addition of a new unit class "USD-I" - The modalities of the unit classes have been includ- ed in Appendix A. Addition of a new unit class "EUR-I" - The modalities of the unit classes have been includ- ed in Appendix A. Adjustment of the fees:	old:	0.20% p.a. plus. max. CHF 55'000.-- p.a. new:	0.20% p.a. or min. CHF 25'000.—p.a. plus CHF 5‘000.-- p.a. per unit class from the 2nd unit class. |


#### The Financial Market Authority (FMA) approved the amendment of the constitutive documents pursuant to Art. 6 UCITSA on March 14, 2019. The amendments entered into force on March 22, 2019.

### Notes for investors in Germany
The management company has notified its intention to dis- tribute the units of the UCITS in Germany and she is author- ized to distribute the units as of the date the notification procedure has been concluded.
- 
#### Information agent in the Federal Republic of Germany


#### Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24

#### D-60311 Frankfurt am Main

#### has assumed the function of a paying and information agent in Germany.
The key investor information document (KIID), the pro- spectus, the trust agreement, annual and semi-annual reports as well as other information for investors can be obtained free of charge in hardcopy from the German paying and information agent.
In addition all other information, to which investors in Principality of Liechtenstein are entitled, can be received from the paying and information agent. Issue and re- demption prices are also available free of charge at the paying and information agent.
- 
#### Redemption of the units and payments to the investors in Germany


#### Redemption of the units and payments to the investors in Germany (redemption proceeds, any dividends and any other payments) can be paid through the paying and in- formation agent.
- 
#### Publications


#### Issue and redemption prices as well as other information for investors shall also be published in the newspaper Börsen-Zeitung.

#### Investors in Germany are also notified with durable me- dia in compliance with § 167 KAGB about:
- the suspension of redemption of units,
- termination of the management of a UCITS or its set- tlement
- amendments of investment conditions that are not compatible with the previous investment principles, that affect essential investor rights, or relate to remu- neration and reimbursement of expenditures that can be debited from the invested assets, including reasons of the changes and the rights of investors in an intelligible manner,
- the merger of investment assets in the form of merger information to be prepared in accordance with Art. 43 of Directive 2009/65/EC, and
- the conversion of investment assets into a feeder fund or the changes of a master fund in the form of information to be prepared in accordance with Art. 64 of Directive 2009/65/EC.


### Supplementary information for Austrian investors
"The following information is provided for potential buyers of the "Solidum Cat Bond Fund" in the Republic of Austria; it adds details to the prospectus and the trust agreement with regard to distribution in Austria:
- 
#### Paying and information agent as well as representatives in Austria

The paying and information agent as well as the repre- sentative in Austria is Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Vienna (Tele- phone 0043 (0) 50100 12139, Fax 0043 (0) 50100 9 12139)
The above institute is a credit institute pursuant to § 141 of the Federal Law on Capital Investment Funds (InvFG 2011) and has confirmed that it complies with the provi- sions of § 41 para. 1 InvFG 2011.
Units can be purchased from and returned to the paying agent. The prospectus, the trust agreement, the Key In- vestor Information Document (KIID), and the most recent annual and, if subsequently published, the most recent semi-annual report are available free of charge from the above-mentioned institute.
- 
#### Publications


#### Unitholders ("investors") can obtain the prescribed infor- mation pursuant to § 141 InvFG 2011 from the paying and information agent at the following address:

#### Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A-1100 Vienna

#### Telephone 0043 (0) 50100 12139

#### Fax 0043 (0) 50100 9 12139
All issue and redemption prices of the UCITS as well all other announcements are published on the website of the management company at www.ifm.li and on the website of the Liechtenstein Investment Funds Associa- tion at www.lafv.li
.

#### The German versions of the prospectus, the trust agree- ment, the Key Investor Information Document (KIID) and of all other documents and announcements are binding.

### Information for investors in Switzerland
- 
#### Representative


#### Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Geneva, Switzerland, Tel: + 41 (0)22 705 11 77, Fax:

#### + 41 (0)22 705 11 79, is the representative in Switzerland.
- 
#### Paying agent


#### Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Geneva, Switzerland, Tel: +41 (0)22 317 27 27, Fax: + 41

#### (0)22 317 27 37, is the paying agent in Switzerland.
- 
#### Availability of applicable documents

The prospectus, the trust agreement, the key investor information document (KIID), as well as the respective annual and semi-annual report of Solidum Cat Bond Fund can be obtained free of charge from the repre- sentative.
- 
#### Publications
	- In Switzerland, notices related to the UCITS are published at “www.fundinfo.com”.
	- The issue and redemption prices and the net as- set value with the remark “excluding commis- sions” for all unit classes are published daily at “www.fundinfo.com”.

- 
#### Payment of retrocessions and rebates
	- The Management Company and its agents may pay retrocessions as remuneration for distribution activity in respect of fund units in and from Swit- zerland. This remuneration may be deemed pay- ment for the following services in particular: the organization of roadshows, participation in events and trade shows, the production of advertising materials, training of distribution personnel, etc.
	- Retrocessions are not deemed to be rebates even if they are ultimately passed on, in full or in parts, to the investors.
	- The recipients of the retrocessions must ensure transparent disclosure and inform investors, unso- licited and free of charge, about the amount of remuneration they may receive for distribution.
	- On request, the recipients of retrocessions must disclose the amounts they actually receive for dis- tributing the collective investment schemes of the investors concerned.
	- Rebates are defined as direct payments of the Management Company and its agents to inves- tors in Switzerland, deducted from the charges or costs levied on the collective investment scheme, whereby the respective charges or costs are re- duced to an agreed amount.
	- Rebates are permissible, provided (i) the Man- agement Company or its agents pay the rebates from charges payable to the company (and do not deduct them from the assets of the collective investment scheme), (ii) they are granted on the basis of objective criteria, and (iii) all investors who meet these objective criteria and demand rebates are also granted these within the same timeframe and to the same extent.
	- The objective criteria for the granting of rebates by the Management Company are as follows: in- vestment volume, investment category, invest- ment period as well as funds and employees of the Asset Manager.
	- At the request of the investor, the Management Company must disclose the amounts of such re- bates free of charge.
	- The law in the country of domicile of the collec- tive investment scheme does not set out rules on the payment of retrocessions and rebates in and from Switzerland that are stricter than those under Swiss law.

- 
#### Place of performance and jurisdiction


#### In respect of the units distributed in and from Switzer- land, the place of performance and jurisdiction is the registered office of the Representative.

### Notes for investors in Finland
The management company has notified its intention to distribute the units of the UCITS in Finland to the Finnish Financial Supervisory Authority (www.fin-fsa.fi) and she is authorized to distribute the units as of the date the notifi- cation procedure has been concluded.
Ernst & Young Ltd Schanzenstrasse 4a
P.O. Box
CH-3001 Berne
Phone:	+41 58 286 61 11
Fax:	+41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
To the Board of Directors of the management company of the

### Solidum Cat Bond Fund, Schaan
Berne, 6 April 2020

## Independent auditor’s report
We have audited the financial statements of the Solidum Cat Bond Fund, which comprise the statement of assets and the asset inventory as at 31 December 2019, the statement of income for the year then ended and an activity report and supplementary information (pages 4 to 20).

### Responsibility of the Board of Directors of the management company
The Board of Directors of the management company is responsible for the preparation and presentation of the financial statements in accordance with Liechtenstein legal and regulatory requirements. This responsibility includes designing, implementing and maintaining an internal control system relevant to the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. The Board of Directors is further responsible for selecting and applying appropriate accounting policies and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.

### Responsibility of the independent auditor
Our responsibility is to express an opinion on the accounting information of these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with Liechtenstein law and the auditing standards promulgated by the Liechtenstein profession. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the finan- cial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assess- ments, the auditor considers the internal control system relevant to the entity’s preparation of the financial state- ments in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control system. An audit also includes evaluating the appropriateness of the accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.
2
Opinion
In our opinion, the accounting information of the financial statements give a true and fair view of the statement of assets of the Solidum Cat Bond Fund as of 31 December 2019 and of the results of its operations and changes in its net assets for the year then ended in accordance with Liechtenstein legal requirements and directives relating to the preparation and presentation of the financial statements.

### Other matters
Supplementary non-accounting information included in the financial statements has been reviewed in the context of our mandate but has not been subject to specific audit procedures carried out in accordance with the standards described above. Consequently, we express no opinion on such information. However, we have no observation to make concerning such information in the context of the financial statements taken as a whole.
We confirm that we meet the legal requirements on licensing and independence and that there are no circum- stances incompatible with our independence.
Ernst & Young Ltd

#### Certified Accountant	Certified Accountant (Lead auditor)
IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 info0ifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8

Translation (ENDE, 2019-12-31):
# Veränderung des Nettofondsvermögens
|  | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| --- | --- |
|  | USD |
| Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode | 26'075'730.40 |
| Saldo aus dem Anteilsverkehr | -9'371'882.75 |
| Gesamterfolg | 322'413.65 |
| Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode | 17'026'261.30 |

| Solidum Cat Bond Fund -CHF-R- | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| --- | --- |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 16'975 |
| Neu ausgegebene Anteile | 492 |
| Zurückgenommene Anteile | -6'959 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 10'508 |
| Solidum Cat Bond Fund -EUR-R- | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 3'685 |
| Neu ausgegebene Anteile | 130 |
| Zurückgenommene Anteile | -1'166 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 2'649 |
| Solidum Cat Bond Fund -USD-R- | 01.01.2019 - 31.12.2019 |
| Anzahl Anteile zu Beginn der Periode | 561 |
| Neu ausgegebene Anteile | 200 |
| Zurückgenommene Anteile | -435 |
| Anzahl Anteile am Ende der Periode | 326 |

| Solidum Cat Bond Fund | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettofondsvermögen in USD | 17'026'261.30 | 26'075'730.40 | 24'869'162.08 |
| Transaktionskosten in USD | 5'601.00 | 5'393.44 | 5'090.96 |
| Solidum Cat Bond Fund -CHF-R- | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Nettofondsvermögen in CHF | 12'441'223.44 | 19'816'898.31 | 18'167'044.36 |
| Ausstehende Anteile | 10'508 | 16'975 | 15'713 |
| Inventarwert pro Anteil in CHF | 1'183.98 | 1'167.42 | 1'156.18 |
| Performance in % | 1.42 | 0.97 | -4.30 |
| Performance in % seit Liberierung am 30.09.2009 | 18.40 | 16.74 | 15.62 |
| OGC/TER 1 in % | 1.82 | 1.86 | 1.95 |
| Solidum Cat Bond Fund -EUR-R | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Nettofondsvermögen in EUR | 3'323'237.48 | 4'537'651.90 | 4'527'706.29 |
| Ausstehende Anteile | 2'649 | 3'685 | 3'726 |
| Inventarwert pro Anteil in EUR | 1'254.53 | 1'231.38 | 1'215.17 |
| Performance in % | 1.88 | 1.33 | -3.66 |
| Performance in % seit Liberierung am 30.09.2009 | 25.45 | 23.14 | 21.52 |
| OGC/TER 1 in % | 1.82 | 1.86 | 1.94 |
| Solidum Cat Bond Fund -USD-R | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 |
| Nettofondsvermögen in USD | 450'889.62 | 738'267.00 | 788'631.94 |
| Ausstehende Anteile | 326 | 561 | 624 |
| Inventarwert pro Anteil in USD | 1'383.10 | 1'315.98 | 1'263.83 |
| Performance in % | 5.10 | 4.13 | -1.78 |
| Performance in % seit Liberierung am 30.09.2009 | 38.31 | 31.60 | 26.38 |
| OGC/TER 1 in % | 1.81 | 1.87 | 1.94 |
| Rechtliche Hinweise |  |  |  |
| Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines An- teils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. |
| OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt) |  |  |  |
| Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe- tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen. |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2019 |  | in USD | NIW |
| WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| USD | Bowline Re Series 2019 20.03.2023 | 500'000 | 0 | 500'000 | 98.73 | 493'670 | 2.90% |
| USD | Everglades Re II 2018 04.05.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 100.04 | 250'092 | 1.47% |
| USD | Frontline 06.07.2022 | 0 | 0 | 500'000 | 83.93 | 419'640 | 2.46% |
| USD | IBRD 15.02.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 99.03 | 247'570 | 1.45% |
| USD | Kendall Re Series A 06.05.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 97.81 | 244'520 | 1.44% |
| USD | Kilimanjaro III Class B-1 19.12.2023 | 500'000 | 0 | 500'000 | 99.82 | 499'117 | 2.93% |
| USD | Kilimanjaro RE Series 2018-1 06.05.2022 | 0 | 0 | 1'000'000 | 97.61 | 976'120 | 5.73% |
| USD | MetroCat Re Series 2017-1 08.05.2020 | 0 | 0 | 250'000 | 100.10 | 250'256 | 1.47% |
| USD | Residential Reinsurance 2016 Ser. 1CI11 06.06.2020 | 0 | 0 | 500'000 | 90.96 | 454'810 | 2.67% |
| USD | Residential Reinsurance 2017 -Cl11- | 0 | 0 | 750'000 | 90.20 | 676'500 | 3.97% |
|  |  |  |  |  |  | 4'512'294 | 26.50% |
| TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |  |  |  |  | 4'512'294 | 26.50% |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| EUR | 3.350% Benu Capital -B- 08.01.2020 | 0 | 250'000 | 750'000 | 99.81 | 840'088 | 4.93% |
| EUR | Hexagon II Reinsurance 17.01.2024 | 250'000 | 0 | 250'000 | 99.78 | 279'945 | 1.64% |
| EUR | Horse Capital I 2016 -B- 144A | 0 | 0 | 1'000'000 | 100.96 | 1'133'031 | 6.65% |
| EUR | Horse Capital I DAC 15.06.2020 | 0 | 0 | 500'000 | 102.03 | 572'535 | 3.36% |
| USD | Akibare Re 07.04.2022 | 0 | 0 | 250'000 | 88.75 | 221'868 | 1.30% |
| USD | Akibare Re 07.04.2022 | 0 | 0 | 250'000 | 88.87 | 222'183 | 1.30% |
| USD | Aozora Re Serie 2017-1 07.04.2021 | 0 | 0 | 750'000 | 85.74 | 643'065 | 3.78% |
| USD | East Lane Re VI 15 Fltg Rt 144A-3c7 | 0 | 0 | 500'000 | 99.81 | 499'060 | 2.93% |
| USD | Everglades Re 2017 08.05.2020 | 0 | 400'000 | 600'000 | 100.72 | 604'308 | 3.55% |
| USD | FloodSmart Re Series 18-1 06.08.2021 | 0 | 0 | 500'000 | 100.55 | 502'760 | 2.95% |
| USD | Golden State Re II Class A 01.08.2023 | 0 | 0 | 500'000 | 99.43 | 497'126 | 2.92% |
| USD | IBRD CAR 111 A Mortalität | 0 | 0 | 500'000 | 97.56 | 487'780 | 2.86% |
| USD | Kilimanjaro II Re Ltd | 0 | 0 | 500'000 | 98.79 | 493'953 | 2.90% |
| USD | Nakama 13.10.2021 | 0 | 250'000 | 1'000'000 | 99.39 | 993'860 | 5.84% |
| USD | Northshore Re II Series 2019 07.07.2023 | 250'000 | 0 | 250'000 | 101.17 | 252'922 | 1.49% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2019 |  | in USD | NIW |
| USD | Prepayment Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 2-B | 200'000 | 0 | 200'000 | 103.71 | 207'420 | 1.22% |
| USD | Prepayment Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 3-A | 200'000 | 0 | 200'000 | 106.94 | 213'880 | 1.26% |
| USD | Prepayment Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 3-B | 200'000 | 0 | 200'000 | 103.38 | 206'760 | 1.21% |
| USD | Residential Re Serie 16-II 06.12.2023 | 0 | 500'000 | 1'000'000 | 98.79 | 987'898 | 5.80% |
| USD | Residential Reinsurance 2018 06.06.2025 | 0 | 0 | 500'000 | 98.43 | 492'134 | 2.89% |
| USD | Residential Reinsurance 2018 Ser 18-II CI 2 | 250'000 | 0 | 250'000 | 97.64 | 244'111 | 1.43% |
| USD | Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 2-B | 200'000 | 0 | 200'000 | 103.70 | 207'400 | 1.22% |
| USD | Solidum Re Jungfrau IC 2019 Class 3-A | 200'000 | 0 | 200'000 | 106.25 | 212'500 | 1.25% |
| USD | Ursa Re 10.12.2020 | 0 | 0 | 500'000 | 99.24 | 496'194 | 2.91% |
| USD | Ursa Re CI D 18-1 24.09.2021 | 0 | 0 | 250'000 | 97.43 | 243'564 | 1.43% |
| USD | Vitality Re Series 2019 Cl A 144A 10.01.2023 | 250'000 | 0 | 250'000 | 99.97 | 249'932 | 1.47% |
| USD | Vitality Re VIII Ltd Series CI B 2017 | 0 | 0 | 500'000 | 99.98 | 499'877 | 2.94% |
|  |  | 12'506'151 | 73.45% |
| TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |  | 12'506'151 | 73.45% |

| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe  1) | Verkäufe  1) | Bestand per | Kurs | Kurswert | % des |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  |  | 31.12.2019 |  | in USD | NIW |
| TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE |  | 17'018'445 | 99.95% |
| DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  |  |  |
| USD | Forderungen aus Devisenterminkontrakten |  | 216'660 | 1.27% |
| USD | Verbindlichkeiten aus Devisenterminkontrakten |  | -70'506 | -0.41% |
| TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE |  | 146'154 | 0.86% |
| USD | Kontokorrentguthaben |  | 737'258 | 4.33% |
| USD | Sonstige Vermögenswerte |  | 143'726 | 0.84% |
| GESAMTFONDSVERMÖGEN |  | 18'045'584 | 105.99% |
|  | abzüglich: |  |  |  |
| USD | Bankverbindlichkeiten |  | -919'814 | -5.40% |
| USD | Forderungen und Verbindlichkeiten |  | -99'508 | -0.58% |
| NETTOFONDSVERMÖGEN |  | 17'026'261 | 100.00% |
| Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |  |
| Fussnoten: |  |  |  |
| 1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten |  |  |  |
| 2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending) |  |  |  |

Umsatzliste
| Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen: |
| --- |
| WHG | Portfolio Bezeichnung | Käufe | Verkäufe |
| BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| USD | Galileo Re 08.01.2019 | 0 | 250'000 |
| USD | IBRD Fonden Pacific Hurricane | 0 | 250'000 |
| USD | Kilimanjaro Re Series 2014-2 25.11.2019 | 500'000 | 500'000 |
| AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE |
| Anleihen |
| EUR | Azzurro Re I 16.01.2019 | 0 | 500'000 |
| EUR | Hexagon Reinsurance Series B 19.01.2022 | 0 | 500'000 |
| USD | 0.000% Solidum Re Jungfrau Series A1 04.02.2022 | 0 | 500'000 |
| USD | Atlas IX Capital -144A- 3ct Fltg Rt | 0 | 1'000'000 |
| USD | Blue Halo Re 26.07.2019 | 0 | 750'000 |
| USD | Galileo 08.01.2019 | 0 | 750'000 |
| USD | Golden State Re II -144A- Fltg Rt 19 | 0 | 500'000 |
| USD | IBRD CAR 114 B Mexico Atlantic Hurricane | 0 | 250'000 |
| USD | Kilimanjaro Re Series 15-1 -144A- | 0 | 1'000'000 |
| USD | Tramline Re II 04.01.2019 Floating Rate | 0 | 1'000'000 |

| Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 08.01.2020 | CHF | USD | 950'000.00 | 981'303.58 |
| 18.03.2020 | CHF | USD | 15'310'000.00 | 15'704'964.14 |
| 18.03.2020 | EUR | USD | 4'040'000.00 | 4'524'173.80 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 933'706.82 | 900'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 2'001'642.37 | 1'950'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 67'422.00 | 60'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 110'904.30 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 112'290.00 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 495'151.50 | 445'000.00 |
| 14.04.2020 | EUR | USD | 250'000.00 | 279'025.00 |
| 14.04.2020 | USD | EUR | 3'089'658.00 | 2'770'000.00 |
| Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen: |
| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 16.01.2019 | EUR | USD | 3'514'000.00 | 4'099'000.18 |
| 23.01.2019 | USD | EUR | 5'177'308.50 | 4'550'000.00 |
| 23.01.2019 | USD | CHF | 20'111'146.93 | 19'900'000.00 |
| 20.02.2019 | CHF | USD | 19'900'000.00 | 20'016'093.34 |
| 20.02.2019 | USD | CHF | 20'016'093.34 | 19'900'000.00 |
| 20.02.2019 | EUR | USD | 4'550'000.00 | 5'189'825.55 |
| 20.02.2019 | USD | EUR | 5'189'825.55 | 4'550'000.00 |
| 20.02.2019 | USD | CHF | 19'526'980.03 | 19'650'000.00 |
| 20.02.2019 | CHF | USD | 19'650'000.00 | 19'526'980.03 |
| 20.02.2019 | USD | EUR | 5'129'215.00 | 4'550'000.00 |
| 20.02.2019 | EUR | USD | 4'550'000.00 | 5'129'215.00 |
| 20.03.2019 | CHF | USD | 19'650'000.00 | 19'581'477.17 |
| 20.03.2019 | USD | CHF | 19'581'477.17 | 19'650'000.00 |
| 20.03.2019 | EUR | USD | 4'550'000.00 | 5'142'269.41 |
| 20.03.2019 | USD | EUR | 5'142'269.41 | 4'550'000.00 |
| 20.03.2019 | USD | CHF | 1'556'224.90 | 1'550'000.00 |
| 20.03.2019 | CHF | USD | 1'550'000.00 | 1'556'224.90 |
| 16.04.2019 | USD | EUR | 4'158'360.00 | 3'600'000.00 |
| 16.04.2019 | EUR | USD | 3'600'000.00 | 4'158'360.00 |
| 16.07.2019 | USD | EUR | 4'092'231.60 | 3'600'000.00 |
| 16.07.2019 | EUR | USD | 3'600'000.00 | 4'092'231.60 |

| Fälligkeit | Kauf | Verkauf | Kauf | Verkauf |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  |  | Betrag | Betrag |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 17'850'000.00 | 18'151'311.78 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 18'151'311.78 | 17'850'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 4'525'000.00 | 5'213'447.08 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 5'213'447.08 | 4'525'000.00 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 805'876.57 | 790'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 790'000.00 | 805'876.57 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 90'070.72 | 80'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 80'000.00 | 90'070.72 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 67'330.40 | 60'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 60'000.00 | 67'330.40 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 401'726.62 | 400'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 400'000.00 | 401'726.62 |
| 18.09.2019 | USD | EUR | 217'244.10 | 190'000.00 |
| 18.09.2019 | EUR | USD | 190'000.00 | 217'244.10 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 506'842.37 | 500'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 500'000.00 | 506'842.37 |
| 18.09.2019 | USD | CHF | 869'214.84 | 850'000.00 |
| 18.09.2019 | CHF | USD | 850'000.00 | 869'214.84 |
| 16.10.2019 | USD | EUR | 3'142'288.00 | 2'770'000.00 |
| 16.10.2019 | EUR | USD | 2'770'000.00 | 3'142'288.00 |
| 23.10.2019 | EUR | USD | 80'000.00 | 89'168.00 |
| 23.10.2019 | USD | EUR | 89'168.00 | 80'000.00 |
| 23.10.2019 | CHF | USD | 2'300'000.00 | 2'335'025.38 |
| 23.10.2019 | USD | CHF | 2'335'025.38 | 2'300'000.00 |
| 08.01.2020 | CHF | USD | 950'000.00 | 981'303.58 |
| 18.03.2020 | CHF | USD | 15'310'000.00 | 15'704'964.14 |
| 18.03.2020 | EUR | USD | 4'040'000.00 | 4'524'173.80 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 933'706.82 | 900'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | CHF | 2'001'642.37 | 1'950'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 67'422.00 | 60'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 110'904.30 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 112'290.00 | 100'000.00 |
| 18.03.2020 | USD | EUR | 495'151.50 | 445'000.00 |
| 14.04.2020 | EUR | USD | 250'000.00 | 279'025.00 |
| 14.04.2020 | USD | EUR | 3'089'658.00 | 2'770'000.00 |

Basisinformationen
|  | Solidum Cat Bond Fund |
| --- | --- |
| Anteilsklassen | USD-R | EUR-R | CHF-R |
| ISIN-Nummer | LI0049587293 | LI0049587301 | LI0049587277 |
| Liberierung | 30. September 2009 | 30. September 2009 | 30. September 2009 |
| Rechnungswährung des Fonds | US Dollar (USD) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | US Dollar (USD) | Euro (EUR) | Schweizer Franken (CHF) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 30. September 2009 bis 31. Dezember 2010 |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner |
| Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb | 2.00% p.a. | 2.00% p.a. | 2.00% p.a. |
| Performance Fee | keine |
| Max. Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 25'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.15% p.a. oder min. CHF 10'000.-- p.a. sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal |
| Aufsichtsabgabe |  |  |  |
| Einzelfonds |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| für jeden weiteren Teilfonds |  | CHF 1'000.-- p.a. |  |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | werden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen |  |  |  |
| Bloomberg | SOLCATU LE | SOLCATE LE | SOLCATC LE |
| Telekurs | 4.958.729 | 4.958.730 | 4.958.727 |
| Reuters | 4958729X.CHE | 4958730X.CHE | 4958727X.CHE |

|  | Solidum Cat Bond Fund |
| --- | --- |
| Anteilsklassen | USD-I | EUR-I | CHF-I |
| ISIN-Nummer | LI0467052754 | LI0467052788 | LI0467052812 |
| Liberierung | offen | offen | offen |
| Rechnungswährung des Fonds | US Dollar (USD) |
| Referenzwährung der Anteilsklassen | US Dollar (USD) | Euro (EUR) | Schweizer Franken (CHF) |
| Rechnungsjahr | vom 1. Januar bis 31. Dezember |
| Erstes Rechnungsjahr | vom 30. September 2009 bis 31. Dezember 2010 |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Max. Ausgabeaufschlag | 3% |
| Rücknahmeabschlag | keiner |
| Max. Gebühr für Anlageentscheid, Risikomanagement und Vertrieb | 1.25% p.a. | 1.25% p.a. | 1.25% p.a. |
| Performance Fee | keine |
| Max. Gebühr für Administration | 0.20% p.a. oder min. CHF 25'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |
| Max. Verwahrstellengebühr | 0.15% p.a. oder min. CHF 10'000.-- p.a. sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal |
| Aufsichtsabgabe |  |  |  |
| Einzelfonds |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds |  | CHF 2'000.-- p.a. |  |
| für jeden weiteren Teilfonds |  | CHF 1'000.-- p.a. |  |
| Zusatzabgabe | 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds |
| Errichtungskosten | werden linear über 3 Jahre abgeschrieben |
| Kursinformationen |  |  |  |
| Bloomberg | n/a | n/a | n/a |
| Telekurs | 46.705.275 | 46.705.278 | 46.705.281 |
| Reuters | 46705275X.CHE | 46705278X.CHE | 46705281X.CHE |
| Internet | www.ifm.li |
|  | www.lafv.li |
|  | www.fundinfo.com |
| Publikationen des Fonds | Die konstituierenden Dokumente, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der neueste Jahres- und Halbjahresbericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, den Zahl- stellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich. |
| TER Berechnung | Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR- Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet. |

| Transaktionskosten | Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direk- tem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. |
| --- | --- |
| Bewertungsgrundsätze | Das Vermögen des OGAW wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: - Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten ver- fügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich no- tiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Haupt- markt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschiedenen dem Publi- kum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich der zuletzt verfügba- re Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Liquidität aufweist.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rück-zahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben wer- den. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahr- scheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäfts- leitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegen- den und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Ver- waltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkann- ten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. andere Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rück- nahme-anspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweili- gen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und all-gemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüf- baren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfüg- bar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen ge- setzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisenmittel- kurs in die Währung des OGAW umgerechnet.
 |

|  | Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft.. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs- prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwal- tungsgesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu wel- chen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. |
| --- | --- |
| Wechselkurse per Berichtsdatum | USD	1 = CHF	0.9685	CHF	1 = USD	1.0325 USD	1 = EUR	0.8911	EUR	1 = USD	1.1223 |
| Hinterlegungsstellen | Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz SIX SIS AG, Zürich |
| Vertriebsländer | AT | CH | DE | FL | FR | GB | FIN |
| Private Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Professionelle Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Qualifizierte Anleger |  |  |  |  |  |  |  |
| Risikomanagement | Commitment-Approach |
| Berechnungsmethode Gesamtrisiko |

Auskünfte über Angelegenheiten besonderer Bedeutung

### Prospektänderung
Die IFM Independent Fund Management AG, Vaduz, als Verwaltungsgesellschaft und die Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz, als Verwahrstelle des rubrizierten Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, haben beschlossen, den Treu- handvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Prospekt abzuändern.

### Die  Änderungen  betreffen  im  Wesentlichen  die  Umbenennung  der  Anteilsklassen  „USD“  in  „USD-R“  und  „EUR“  in
„EUR-R“. Weiters werden die Anteilsklassen „USD-I“ und „EUR-I“ neu gegründet. Da die Anteilsklasse „CHF-I“ deaktiviert wurde wird diese aufgelöst und mit neuer ISIN wieder eröffnet. Ferner wurde der Treuhandvertrag inklusive fondsspezifische Anhänge und Pros- pekt aktualisiert.

### Neben den formalen und obligatorischen rechtlichen Änderungen erfahren der Treuhandvertrag und die Anhänge des rubrizierten OGAW weitere Änderungen wie nachstehend aufgeführt:
| Treuhandvertrag |  |
| --- | --- |
| I.	Allgemeine Bestimmungen |
| Art. 8.2 Allgemeine Informatio- nen zu den Anteilen | […] Zurzeit bestehen Anteilsklassen mit den Bezeichnungen „USD-R“, „EUR-R“, „CHF-R“, „USD- I“, „EUR-I“ und „CHF-I“. Anteile der Anteilsklassen „USD“ werden in der Rechnungs- währung des Fonds, dem US Dollar, Anteile der Anteilsklassen „EUR“ in Euro, Anteile der Anteilsklassen „CHF“ in Schweizer Franken ausgegeben und zurückgenommen. Die Wäh- rungsrisiken der in „EUR“ oder „CHF“ aufgelegten Anteilsklassen können ganz oder teil- weise abgesichert werden; dies kann negative Auswirkungen auf den NAV der in US Dol- lar aufgelegten Anteilsklasse haben. Die allfälligen Kosten einer Währungsabsicherung der „EUR“ und „CHF“ Anteilsklassen werden diesen entsprechend zugeordnet. |
| Anhang A |  |
| A. Der OGAW im Überblick USD-Anteilsklasse EUR –Anteilsklasse CHF-I –Anteilsklasse USD-I – Anteilsklasse EUR-I – Anteilsklasse Max. Gebühr für Admi- nistration | Umbenennung der Anteilsklassen „USD“ in „USD-R“ - Die Modalitäten der Anteilsklasse wurden in den Anhang A aufgenommen. Umbenennung der Anteilsklassen „EUR“ in „EUR-R“ - Die Modalitäten der Anteilsklasse wurden in den Anhang A aufgenommen. Die bestehende Anteilsklasse „CHF-I“ wird gelöscht und unter neuer ISIN wieder eröffnet. Die Modalitäten der Anteilsklasse wurden in den Anhang A aufgenommen. Hinzufügung einer neuen Anteilsklasse „USD-I“ - Die Modalitäten der Anteilsklassen wur- den in den Anhang A aufgenommen. Hinzufügung einer neuen Anteilsklasse „EUR-I“ - Die Modalitäten der Anteilsklassen wur- den in den Anhang A aufgenommen. Gebührenanpassung:	alt:	0.20% p.a. zzgl. Max. CHF 55'000.-- p.a. neu:	0.20% p.a. oder min. CHF 25'000.-- p.a. zzgl. CHF 5‘000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse |


### Die Finanzmarktaufsicht (FMA) hat nach Art. 6 UCITSG die Änderung der konstituierenden Dokumente am 14. März 2019 geneh- migt. Die Änderungen traten per 22. März 2019 in Kraft.

## Hinweise für Anleger in Deutschland

### Die Verwaltungsgesellschaft hat ihre Absicht, den OGAW in der Bundesrepublik Deutschland zu vertreiben, angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt.
- Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland Die Funktion der deutschen Zahlstelle und Informati- onsstelle hatHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Kaiserstraße 24D-60311 Frankfurt am Main übernommen.

In Deutschland können die wesentlichen Anlegerin- formationen, der Verkaufsprospekt, der Treuhandver- trag, die Jahres-/ Halbjahresberichte sowie sonstige Informationen kostenlos in Papierform über die Zahl- stelle,- und Informationsstelle bezogen werden.
Bei der Zahl- und Informationsstelle sind auch alle sonstigen Informationen erhältlich, auf die Anleger im Fürstentum Liechtenstein einen Anspruch haben. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sind ebenfalls kos- tenlos bei der Zahl- und Informationsstelle erhältlich.
- 
### Rücknahme von Anteilen und Zahlungen an Anleger in Deutschland


### Die Rücknahme von Anteilen sowie Zahlungen an An- leger in Deutschland (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) können über die Zahl- und Informationsstelle erfolgen.
- 
### Veröffentlichungen


### Die Ausgabe- und Rücknahmepreise und sonstige In- formationen für Anleger werden in der Börsen-Zeitung veröffentlicht.

### In folgenden Fällen werden die Anleger zusätzlich mittels eines dauerhaften Datenträgers im Sinne von

### § 167 KAGB informiert:
- 	die Aussetzung der Rücknahme der Anteile oder Aktien eines Investmentvermögens,
- die Kündigung der Verwaltung eines Investment- vermögens oder dessen Abwicklung,
- Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den bisherigen Anlagegrundsätzen nicht verein- bar sind, die wesentliche Anlegerrechte berüh- ren oder die Vergütungen und Aufwendungser- stattungen betreffen, die aus dem Investment- vermögen entnommen werden können, ein- schließlich der Hintergründe der Änderungen sowie der Rechte der Anleger in einer verständli- chen Art und Weise; dabei ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere Informationen hierzu erlangt werden können,
- die Verschmelzung von Investmentvermögen in Form von Verschmelzungsinformationen, die gemäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu er- stellen sind, und
- die Umwandlung eines Investmentvermögens in einen Feederfonds oder die Änderungen eines Masterfonds in Form von Informationen, die gemäß Artikel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu er- stellen sind.


## Hinweise für Anleger in Österreich
Die nachfolgenden Informationen richten sich an potentielle Erwerber des „Solidum Cat Bond Fund“ in der Republik Öster- reich, indem sie den Prospekt einschliesslich Treuhandvertrag mit Bezug auf den Vertrieb in Österreich präzisieren und ergänzen:
- Zahl- und Informationsstelle sowie Vertreter in Österreich Zahl- und Informationsstelle sowie Vertreter in Österreich ist die Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien (Telefon 0043 (0) 5010012139, Fax 0043 (0) 50100 9 12139)Das vorgenannte Kreditinstitut ist ein Kreditinstitut im Sinne des § 141 des Bundesgesetzes über die Kapitalanlage- fonds (InvFG 2011) und hat bestätigt, dass es die Voraus- setzungen des § 41 Abs. 1 InvFG 2011 erfüllt.

Anteile können über die Zahlstelle erworben und zurück- gegeben werden. Der Prospekt, der Treuhandvertrag, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der jeweils neueste Jahresbericht - und sofern nachfolgend veröffentlicht, auch der neueste Halbjahresbericht kön- nen bei der vorgenannten Stelle kostenfrei bezogen werden.
- 
### Veröffentlichungen


### Die Anteilsinhaber („Anleger“) können die vorgeschrie- benen Informationen im Sinne der § 141 InvFG 2011 bei der Zahl- und Informationsstelle unter folgender Adresse beziehen:

### Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A-1100 Wien

### Telefon 0043 (0) 50100 12139

### Fax 0043 (0) 50100 9 12139
Alle Ausgabe- und Rücknahmepreise des OGAW und al- le übrigen Bekanntmachungen werden auf der Web- Seite der Verwaltungsgesellschaft unter www.ifm.li sowie auf der Web-Seite des Liechtensteinischen Anlagefonds- verbandes (LAFV) unter www.lafv.li publiziert.

### Der deutsche Wortlaut des Prospekts, des Treuhandver- trags sowie der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und sonstiger Unterlagen und Veröffentlichung ist mass- geblich.

## Hinweise für Anleger in der Schweiz
- 
### Vertreter


### Vertreter in der Schweiz ist Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genf, Schweiz, Tel: + 41 (0)22 705 11 77, Fax: + 41 (0)22 705 11 79.
- 
### Zahlstelle


### Zahlstelle in der Schweiz ist Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Genf, Schweiz, Tel: +41 (0)22 317 27 27, Fax: + 41 (0)22 317 27 37.
- 
### Bezugsort der massgeblichen Dokumente

Der Prospekt, der Treuhandvertrag, die wesentlichen In- formationen für den Anleger (KIID) sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Solidum Cat Bond Fund kön- nen kostenlos beim Vertreter bezogen werden.
- 
### Publikationen
	- Die ausländische kollektive Kapitalanlage be- treffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der Internetplattform www.fundinfo.com.
	- Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Inventarwert mit dem Hinweis "exklusive Kom- missionen" aller Anteilsklassen werden täglich auf der Internetplattform www.fundinfo.com publiziert.

- 
### Zahlung von Retrozessionen und Rabatten
	- Die Verwaltungsgesellschaft und deren Beauf- tragte können Retrozessionen zur Entschädi- gung der Vertriebs- und Vermittlungstätigkeit von Fondsanteilen in der Schweiz oder von der Schweiz aus bezahlen. Mit dieser Entschädigung können insbesondere folgende Dienstleistungen abgegolten werden: Organisation von Road Shows, die Teilnahme an Veranstaltungen und Messen, die Herstellung von Werbematerial, die Schulung von Vertriebsmitarbeitern etc.
	- Retrozessionen gelten nicht als Rabatte auch wenn sie ganz oder teilweise letztendlich an die Anleger weitergeleitet werden.
	- Die Empfänger der Retrozessionen gewährleis- ten eine transparente Offenlegung und infor- mieren den Anleger von sich aus kostenlos über die Höhe der Entschädigungen, die sie für den Vertrieb erhalten könnten.
	- Auf Anfrage legen die Empfänger der Retrozes- sionen die effektiv erhaltenen Beträge, welche sie für den Vertrieb der kollektiven Kapitalanla- gen dieser Anleger erhalten, offen.
	- Rabatte werden als direkte Zahlungen der Ver- waltungsgesellschaft und ihrer Beauftragten an die Anleger in der Schweiz definiert, die aus der kollektiven Kapitalanlage belasteten Gebühren oder Kosten erfolgen, wodurch die besagten Gebühren oder Kosten auf einen vereinbarten Betrag reduziert werden.
	- Rabatte sind zulässig, sofern (i) die Verwal- tungsgesellschaft oder ihre Beauftragten die Rabatte aus Gebühren zahlt, die an die Gesell- schaft zahlbar sind (und nicht zusätzlich den Vermögenswerten der kollektiven Kapitalanlage belastet), (ii) die Rabatte auf Grundlage objek- tiver Kriterien gewährt werden, und (iii) allen An- legern, die diese objektiven Kriterien in dersel- ben Zeitspanne erfüllen und Rabatte beantra-gen, diese Rabatte im selben Umfang gewährt werden.

- Die objektiven Kriterien der Verwaltungsgesell- schaft oder ihrer Beauftragten in Bezug auf die Gewährung von Rabatten lauten wie folgt: An- lagevolumen, Anlagekategorie, Anlagedauer sowie Fonds oder Mitarbeiter des Asset Mana- gers.
- Auf Anfrage der Anleger müssen die Verwal- tungsgesellschaft und ihre Beauftragten die je- weilige Höhe der Rabatte kostenlos offenlegen.
- Das Recht des Domizilstaates der kollektiven Kapitalanlage (Liechtenstein) sieht in Bezug auf die Gewährung von Retrozessionen und Rabat- ten in und von der Schweiz aus keine strengeren Regeln als das schweizerische Recht vor.
- 
### Erfüllungsort und Gerichtsstand


### Für die in der Schweiz und von der Schweiz aus vertrie- benen Anteile ist am Sitz des Vertreters Erfüllungsort und Gerichtsstand begründet.

## Hinweise für Anleger in Finnland
Die Verwaltungsgesellschaft hat ihre Absicht, Anteile in Finn- land zu vertreiben bei der finnischen Finanzmarkaufsichtsbe- hörde (www.fin-fsa.fi), angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum Vertrieb berechtigt.
Ernst & Young AG Schanzenstrasse 4a Postfach
CH-3001 Bern
Telefon	+41 58 286 61 11
Fax	+41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
An den Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft des

## Solidum Cat Bond Fund, Schaan
Bern, 6. April 2020
Bericht des Wirtschaftsprüfers
Wir haben den Jahresbericht des Solidum Cat Bond Fund geprüft, der aus der Vermögensrechnung und dem Vermögensinventar per 31. Dezember 2019, der Erfolgsrechnung und der Veränderung des Nettovermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einem Bericht über die Tätigkeit und ergänzenden Angaben zum Jahresbericht (Seiten 4 bis 20) besteht.

## Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft
Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist für die Aufstellung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresberichts verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrecht- erhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung eines Jahresberichts, der frei von wesent- lichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.

## Verantwortung des Wirtschaftsprüfers
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Zahlenangaben im Jahres- bericht abzugeben. Unsere Prüfung erfolgte in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz und nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob der Jahresbericht frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die im Jahresbericht enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben im Jahresbericht als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung des Jahresberichts von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Ange- messenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresberichts. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
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## Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermitteln die Zahlenangaben im Jahresbericht, welcher in Übereinstimmung mit den in Liechtenstein geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahres- berichts erstellt wurde, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Solidum Cat Bond Fund zum 31. Dezember 2019.

## Sonstiges
Die im Jahresbericht enthaltenen sonstigen Informationen, die nicht die Rechnungslegung betreffen, wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Informationen. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresberichts haben uns diese Informationen keinen Anlass zu Anmer- kungen gegeben.
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung und Unabhängigkeit erfüllen und keine Sachverhalte vorliegen, die mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbar sind.
Ernst & Young AG

### dipl. Wirtschaftsprüfer	dipl. Wirtschaftsprüfer (Leitender Prüfer)
IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30	Postfach 355	9494 Schaan	Fürstentum Liechtenstein	T +423 235 04 50	F +423 235 04 51 info0ifm. li	www.ifm.li	HR FL-0001.532.594-8