The Depositary (or the Directors in the case of a transaction involving the Depositary or an affiliate of the Depositary) shall document how it has complied with (1), (2) or (3) above. Where transactions are conducted in accordance with (3), the Depositary (or the Directors in the case of a transaction involving the Depositary or an affiliate of the Depositary) shall document its rationale for being satisfied that the transaction conformed to the principles outlined in this paragraph.
Notwithstanding the above, where the Investment Manager or any of its delegates successfully negotiates the recapture of a portion of commissions charged by a broker in relation to the purchase and/or sale of securities for a Sub-Fund, such rebate must be paid into that Sub-Fund. The Investment Manager maybe paid out of the assets of the Sub-Fund for fees charged by them and reasonable properly vouched costs and expenses directly incurred by them in this regard.
The Morgan Stanley group (Morgan Stanley) conducts extensive broker-dealer, banking and other activities around the world. These businesses will give Morgan Stanley broad access to the current status of certain markets, investments and funds and detailed knowledge about fund operators. As a result of the activities described above and the access and knowledge arising from those activities, parts of Morgan Stanley may be in possession of information in respect of markets, investments and funds, which, if known to the Investment Manager or any other investment manager appointed to a specific Sub-Fund, which may include other Morgan Stanley entities, might cause the Investment Manager or any other investment manager to seek to dispose of, retain or increase interests in investments held by the Fund or acquire certain positions on behalf of the Fund. Morgan Stanley will be under no duty to make any such information available to the Fund or personnel of the Investment Manager or any other investment manager making investment decisions on behalf of a Sub-Fund. In general, personnel of the Investment Manager or any other investment manager appointed to a specific Sub-Fund, making investment decisions will make decisions based solely upon information known by such decision makers without regard to information known by other Morgan Stanley personnel.
Morgan Stanley & Co. International plc (“MSI”) has been appointed to the Fund to act as distributor of the Sub- Funds. MSI or any of its employees, agents, affiliates, subsidiaries (the “MSI Affiliates”) may perform further or alternative roles relating to the Fund and any Sub-Fund, including for example (i) being the counterparty in respect of any investments of the Fund, (ii) being involved in arrangements relating to the relevant investments (for example as a derivative counterparty, or a calculation agent), (iii) being appointed as sub-custodian by the Depositary and the Fund (iv) acting as a market maker in respect of Shares, (v) being responsible for providing
valuations which may form the basis of calculating the Net Asset Value per Share in respect of any Sub-Fund, (vi) sponsoring or otherwise being involved with a variety of structured products such as participating notes, options or swaps linked in whole or in part to the performance of one or more Sub-Funds, and/or (vii) providing investment management services to a Sub-Fund. MSI and MSI Affiliates may receive compensation for providing such services to the Fund at normal commercial rates.
To the extent permitted by applicable law, Morgan Stanley may act as broker, dealer, agent, lender or advisor or in other commercial capacities for the Fund. It is anticipated that the commissions, mark-ups, mark-downs, financial advisory fees, underwriting and placement fees, sales fees, financing and commitment fees, brokerage fees, other fees, compensation or profits, rates, terms and conditions charged by Morgan Stanley will be in its view commercially reasonable, although Morgan Stanley, including its sales personnel, will have an interest in obtaining fees and other amounts that are favourable to Morgan Stanley and such sales personnel. Morgan Stanley (and its personnel and other distributors) will be entitled to retain commissions, fees and other amounts that it receives in connection with its service to the Fund as broker, dealer, agent, lender, advisor or in other commercial capacities and no accounting to the Fund or its shareholders will be required, and no fees or other compensation payable by the Fund or its shareholder will be reduced by reason of receipt by Morgan Stanley of any such fees or other amounts.
When Morgan Stanley acts as broker, dealer, agent, lender or advisor or in other commercial capacities in relation to the Fund, Morgan Stanley may take commercial steps in its own interests, which may have an adverse effect on the Funds. In addition, products and services received by the Investment Manager or their affiliates from brokers in connection with brokerage services provided to the Fund and other funds or accounts managed by Morgan Stanley may disproportionately benefit other of such funds and accounts based on the relative amounts of brokerage services provided to the Fund and such other funds and accounts.
The Directors may act as directors of other collective investment vehicles. Where any potential conflicts of interest arise between their duties to the Fund and to third parties, the Directors will endeavour to ensure that any such conflicts will not unfairly prejudice the Fund.
MSI, which acts as distributor of the Fund, is an affiliate of the Investment Manager and may also act as a counterparty to FDI transactions entered into by the Fund and as index sponsor in respect of certain financial indices the performance of which Sub-Funds may seek to track or replicate. Where MSI is index sponsor in respect of a particular Index, this will be disclosed in the relevant Supplement.
To the extent permitted by applicable law, the Fund may enter into transactions and invest in futures, securities, currencies, swaps, options, forward contracts or other instruments in which Morgan Stanley acting as principal or on a proprietary basis for its customers, serves as the counterparty. The Fund will only consider engaging in such a transaction with Morgan Stanley or its affiliates to the extent permitted by law. Morgan Stanley will not be entitled to retain any fee sharing, commission rebates, retrocessions and hard commissions received by the Investment Manager or such other fees or amounts as may be specified in any notices or guidance notes issued by the Central Bank from time to time.
Where the counterparty is a member of the same group of companies as the Investment Manager there will be no arrangement fee payable by the Fund for entering into OTC FDI.
Counterparties, including those which are members of the same group of companies as the Investment Manager, shall not be deemed to be affected by notice of, or to be under any duty to disclose to the Fund, information which has come into its or its associates’ possession as a result of the FDI. Neither the Investment Manager, any of the counterparties nor any of their associates shall be liable to account to the Fund for any profits or benefits made or derived by, or in connection with, any such transaction.
The party verifying the counterparties’ prices will also be a member of the same group of companies as the Investment Manager, which is independent of the counterparties and has been appointed by the Fund and approved for that purpose by the Depositary.
Furthermore, MSI may, subject to the Regulations and the requirements of the Central Bank, be the sole
counterparty to FDI transactions used in respect of any Sub-Fund. In some circumstances, particularly where MSI is also the index sponsor, it may not be possible for the Investment Manager to transact with any other counterparty on the basis that the Index methodology is proprietary and therefore the return associated with that Index may only be delivered by MSI. Measures are in place to ensure that there is adequate segregation of responsibilities and duties between the various divisions within MSI responsible for the various functions.
Where acting as index sponsor or in relation to a particular strategy which a Sub-Fund invests in, MSI may seek to offer the return of a particular Index or strategy to its clients in other forms, different or similar to the Fund.
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## Taxation

Translation (ENDE, 2017-11-30):
Die Depotbank (oder, falls die Depotbank oder ein verbundenes Unternehmen der Depotbank an einer Transaktion mitwirkt, der Verwaltungsrat) hat nachzuweisen, wie sie die in (1), (2) oder (3) genannten Anforderungen erfüllt hat. Werden Transaktionen gemäß (3) durchgeführt, hat die Depotbank (oder, falls die Depotbank oder ein verbundenes Unternehmen der Depotbank an einer Transaktion mitwirkt, der Verwaltungsrat) darzulegen, auf welcher Grundlage sie sich vergewissert hat, dass die Transaktion mit den in diesem Abschnitt genannten Grundsätzen im Einklang steht.
Unbeschadet des Vorstehenden ist in dem Fall, dass der Anlageverwalter oder ein von ihm Beauftragter erfolgreich aushandelt, dass ein Anteil der Provisionen, die ein Makler für den Erwerb und/oder den Verkauf von Wertpapieren für einen Teilfonds berechnet hat, zurückgezahlt wird, ein solcher rückvergüteter Betrag in diesen Teilfonds einzuzahlen. Der Anlageverwalter darf für von ihnen berechnete Gebühren sowie für angemessene und ordnungsgemäß belegte Kosten und Ausgaben, die ihnen in diesem Zusammenhang direkt entstehen, aus dem Vermögen des Teilfonds bezahlt werden.
Die Morgan Stanley Gruppe („Morgan Stanley“) übt im großen Umfang Makler-, Bank- und andere Aktivitäten auf der ganzen Welt aus. Über diese Tätigkeiten erhält Morgan Stanley breiten Zugang zum gegenwärtigen Stand bestimmter Märkte, Anlagen und Investmentfonds sowie detailliertes Wissen über Fondsbetreiber. In Folge der oben beschriebenen Aktivitäten und dem aus diesen Aktivitäten resultierenden Zugang und Wissen können Teile von Morgan Stanley im Besitz von Informationen über Märkte, Anlagen und Investmentfonds sein, die, sofern sie dem Anlageverwalter oder einem anderen für einen bestimmten Teilfonds ernannten Anlageverwalter, bei dem es sich um eine andere Gesellschaft von Morgan Stanley handeln kann, bekannt wären, den Anlageverwalter oder einen anderen ernannten Anlageverwalter dazu veranlassen würden, die Beteiligung an Anlagen, die von der Gesellschaft gehalten werden, zu veräußern, beizubehalten oder zu erhöhen oder bestimmte Positionen für Rechnung des Fonds zu erwerben. Morgan Stanley ist nicht verpflichtet, der Gesellschaft oder dem Personal des Anlageverwalters oder eines anderen ernannten Anlageverwalters, das Anlageentscheidungen für Rechnung eines Teilfonds trifft, solche Informationen zugänglich zu machen. Das Personal des Anlageverwalters oder eines anderen für einen bestimmten Teilfonds ernannten Anlageverwalters, das Anlageentscheidungen trifft, trifft diese Entscheidungen üblicherweise ausschließlich auf der Grundlage von Informationen, die dem Entscheidungsträger bekannt sind, und ungeachtet von Informationen, die dem Personal von Morgan Stanley bekannt sind.
Morgan Stanley & Co. International plc („MSI“) wurde vom Fonds als Vertriebsstelle der Teilfonds ernannt. MSI oder eine(r/s) ihrer Angestellten, Vertreter, verbundenen Unternehmen oder Tochtergesellschaften (die „mit MSI verbundenen Personen“) kann außerdem zusätzliche oder weitere Funktionen in Bezug auf den Fonds oder einen Teilfonds übernehmen; so können diese zum Beispiel (i) im Rahmen von Investitionen des Fonds als Gegenpartei fungieren, (ii) an Vereinbarungen bezüglich der betreffenden Investitionen beteiligt sein (z. B. als Gegenpartei einer Derivatetransaktion oder als Berechnungsstelle), (iii) von der Depotbank und dem Fonds als Unterdepotstelle ernannt werden, (iv) in Bezug auf die Anteile als Market Maker handeln, (v) für die Bereitstellung von Bewertungen verantwortlich sein, die die Grundlage für die Berechnung des Nettoinventarwertes je Anteil eines Teilfonds bilden, (vi) als Sponsor oder anderweitig an verschiedenen strukturierten Produkten, wie beispielsweise Gewinnschuldverschreibungen, Optionen oder Swaps, die ganz oder teilweise an die Wertentwicklung eines oder mehrerer Teilfonds gebunden sind, beteiligt sein, und/oder (vii) einem Teilfonds Vermögensverwaltungsdienstleistungen erbringen. MSI und die mit MSI verbundenen Personen können für die Erbringung solcher Dienstleistungen für den Fonds eine Vergütung in geschäftsüblicher Höhe erhalten.
Soweit dies nach geltendem Recht zulässig ist kann Morgan Stanley für die Gesellschaft als Makler, Händler, Vertreter, Darlehensgeber oder Berater oder in einer anderen geschäftlichen Funktion handeln. Es wird davon
ausgegangen, dass die von Morgan Stanley berechneten bzw. angewendeten Provisionen, Preisaufschläge, Preisabschläge, Anlageberatungsgebühren, Übernahme- und Platzierungsgebühren, Verkaufsgebühren, Finanzierungs- und Bereitstellungsprovisionen, Vermittlungsgebühren, sonstigen Gebühren, Ausgleichszahlungen oder Gewinne, Sätze und Geschäftsbedingungen, nach Ansicht von Morgan Stanley wirtschaftlich angemessen sind, obwohl Morgan Stanley und ihr Verkaufspersonal ein Interesse an der Einnahme von Gebühren und anderen Beträgen hat, die für Morgan Stanley und ihr Verkaufspersonal vorteilhaft sind. Morgan Stanley (ebenso wie ihr Personal und andere Vertriebsstellen) ist berechtigt, Provisionen, Gebühren und andere Beträge, die sie in Verbindung mit ihren Dienstleistungen für die Gesellschaft als Makler, Händler, Vertreter, Darlehensgeber, Berater oder in einer anderen Geschäftsfunktion erhält, zu behalten. Es muss hierüber weder gegenüber der Gesellschaft noch gegenüber ihren Anteilinhabern Rechenschaft abgelegt werden, und Gebühren oder andere von der Gesellschaft oder ihren Anteilinhabern zu leistende Ausgleichszahlungen werden nicht aufgrund der Tatsache ermäßigt, dass sie von Morgan Stanley vereinnahmt werden.
Wenn Morgan Stanley als Makler, Händler, Vertreter, Darlehensgeber, Berater oder in einer anderen Geschäftsfunktion in Bezug auf die Gesellschaft tätig wird, kann Morgan Stanley in eigenem Interesse geschäftliche Maßnahmen ergreifen, die sich negativ auf die Fonds auswirken können. Darüber hinaus können Produkte und Dienstleistungen, die der Anlageverwalter oder seine verbundenen Unternehmen von Maklern im Zusammenhang mit Maklerdienstleistungen, die für die Gesellschaft sowie für andere von Morgan Stanley verwaltete Investmentfonds oder Konten erbracht werden, erhalten, solche anderen Investmentfonds und Konten gemessen an der relativen Menge der für die Gesellschaft bzw. für solche anderen Investmentfonds und Konten erbrachten Maklerdienstleistungen überproportional begünstigen.
Die Verwaltungsratsmitglieder können als Verwaltungsratsmitglieder anderer Organismen für gemeinsame Anlagen tätig sein. Die Verwaltungsratsmitglieder werden im Falle potenzieller Interessenkonflikte zwischen ihren Pflichten gegenüber der Gesellschaft und ihren Pflichten gegenüber Dritten darum bemüht sein, sicherzustellen, dass solche Konflikte zu keiner unangemessenen Benachteiligung der Gesellschaft führen.
MSI, die als Vertriebsstelle der Gesellschaft handelt, ist ein mit dem Anlageverwalter verbundenes Unternehmen und kann auch als Kontrahent eines DFI-Geschäfts handeln, das von der Gesellschaft abgeschlossen wird, sowie als Index-Sponsor in Bezug auf bestimmte Finanzindizes auftreten, deren Wertentwicklung Teilfonds abzubilden oder zu replizieren versuchen. Soweit MSI der Index-Sponsor eines bestimmten Index ist, wird dies im betreffenden Prospektnachtrag erwähnt.
Soweit nach anwendbarem Recht zulässig darf die Gesellschaft Geschäfte abschließen und in Futures, Wertpapiere, Währungen, Swaps, Optionen, Termingeschäfte oder andere Instrumente anlegen, bei welchen Morgan Stanley im Wege des Eigengeschäfts für sich selbst oder für Rechnung ihrer Kunden als Kontrahent auftritt. Die Gesellschaft wird derartige Geschäfte mit Morgan Stanley oder ihren verbundenen Unternehmen nur im gesetzlich erlaubten Umfang abschließen. Morgan Stanley ist nicht berechtigt, geteilte Gebühren, Rückerstattungen von Provisionen, Rückvergütungen und sog. hard commissions, die der Anlageverwalter erhält, oder andere Gebühren oder Beträge, die in den von der Zentralbank von Zeit zu Zeit ausgegebenen Bekanntmachungen oder Rundschreiben spezifiziert werden, einzubehalten.
Soweit der Kontrahent zu derselben Unternehmensgruppe wie der Anlageverwalter gehört, werden der Gesellschaft keine Abschlussgebühren für den Abschluss von OTC-DFI berechnet.
Kontrahenten, einschließlich derer, die zu derselben Unternehmensgruppe wie der Anlageverwalter gehören, sind weder durch Kenntnisnahme von Informationen betroffen noch verpflichtet, der Gesellschaft gegenüber Informationen offen zu legen, die sie oder ihre verbundenen Unternehmen in Folge eines DFI erhalten haben. Weder der Anlageberater noch dessen Kontrahenten oder deren verbundene Unternehmen sind der Gesellschaft gegenüber verpflichtet, über Gewinne oder Vorteile, die sie im Zusammenhang mit einem solchen Geschäft erzielen oder erhalten, Rechenschaft abzulegen.
Die Partei, die die Preise der Kontrahenten überprüft, gehört zu derselben Unternehmensgruppe wie der
Anlageberater, der von den Kontrahenten unabhängig ist, und wurde von der Gesellschaft ernannt sowie für diesen Zweck von der Depotbank genehmigt.
Vorbehaltlich der Vorschriften und Anforderungen der Zentralbank kann MSI darüber hinaus als einziger Kontrahent einer DFI-Transaktion für jeden Teilfonds eingesetzt werden. Unter bestimmten Umständen, insbesondere wenn MSI auch der Index-Sponsor ist, kann es dem Anlageverwalter unmöglich sein, das Geschäft mit einem anderen Kontrahenten abzuschließen, weil die Index-Methodik im Eigentum der MSI steht und daher der mit diesem Index verbundene Ertrag ausschließlich von dieser geliefert werden kann. Es sind Maßnahmen ergriffen worden, mit denen sichergestellt wird, dass die Verantwortungsbereiche und Pflichten zwischen den verschiedenen Abteilungen innerhalb der MSI, die für die verschiedenen Funktionen verantwortlich sind, angemessen voneinander getrennt sind.
Soweit MSI als Index-Sponsor oder im Zusammenhang mit einer besonderen Strategie, in die ein Teilfonds investiert, auftritt, bietet sie den Ertrag eines bestimmten Index oder einer bestimmten Strategie ihren Kunden in anderer oder gleicher Form wie dem Fonds an.
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