# General Information
## 	Accounting Periods

## The annual accounting period of the Company ends each year on 31 August (the accounting reference date). The half-yearly accounting period ends each year on the last day of February.

## 	Income Allocations
- Allocations of income are made in respect of the income available for allocation in each annual accounting period and, for certain Sub- funds, each interim accounting period (see Appendix 1).
- Distributions of income for each Sub-fund are paid on or before the annual income allocation dates as set out in Appendix 1.
- If a distribution remains unclaimed for a period of six years after it has become due, it will be forfeited and will revert to the Company.
- The amount available for allocation in any accounting period is calculated by taking the aggregate of the income received or receivable for the account of the relevant Sub-fund in respect of that period, and deducting the charges and expenses of the relevant Sub-fund paid or payable out of income in respect of that accounting period. The ACD then makes such other adjustments as it considers appropriate (and after consulting the auditor as appropriate) in relation to taxation, income equalisation, income unlikely to be received within 12 months following the relevant income allocation date, income which should not be accounted for on an accrual basis because of lack of information as to how it accrues, transfers between the income and capital account and any other adjustments which the ACD considers appropriate after consulting the auditor.

The amount initially deemed available in respect of any one class of Share may be reduced if the income attributed to another class of Share in the same Sub-fund is less than the charges applicable to that class of Share.
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## Income from debt securities

Income from debt securities is recognised on an effective yield basis. Effective yield is an income calculation that takes account of amortisation of any discount or premium on the purchase price of the debt security over the remaining life of the security.
- Distributions made to the first named joint Shareholder are as effective a discharge to the Company and the ACD as if the first named Shareholder had been a sole Shareholder.
- Income produced by the Sub-fund's investments accumulates during each accounting period. If, at the end of the accounting year, income exceeds expenses, the net income of the Sub-fund is available to be distributed to Shareholders. In order to conduct a controlled dividend flow to Shareholders, interim distributions will be, at the Investment Manager's discretion, up to a maximum of the distributable income availablefor the period. All remaining income is distributed in accordance with the Regulations.
- Where a Sub-fund does not issue Accumulation Shares, a Shareholder may choose to have their income reinvested to purchase additional shares of that Sub-fund. Where the reinvestment of income has been permitted, the ACD waive any initial charge due on such re-investment. Re-investment of allocations of income is made fourteen days before the relevant income allocation date.


## 	Annual Reports
- Annual reports of the Company are published within four months of each annual accounting period and half-yearly reports are published within two months of each half-yearly accounting period and are available to Shareholders on request. Shareholders will receive copies of the annual and half-yearly short reports on publication.
- The accounts of Sub-funds presented within annual and half-yearly reports will be shown in the currency in which that Sub-fund is valued. The Valuation Currency of each Sub-fund is listed in Appendix 1.


## 	Documents of the Company
- The following documents may be inspected free of charge between 9.00 am and 5.00 pm UK time every Dealing Day at the offices of the ACD  at  10  Fenchurch  Avenue, London, EC3M 5AG.


## the most recent annual and half- yearly reports of the Company;

## the Instrument of Incorporation (and any amending instrument of incorporation);
Shareholders may obtain copies of the above documents as well as the Prospectus from the above addresses. The ACD may make a charge at its discretion for copies of certain documents, however the most recent annual and half-yearly reports of the Company and the Prospectus are available to any person free of charge.

## 	Risk Management and Other Information

## The following information is available from the ACD on request:
- Information on the risk management methods used in relation to the Sub-funds, the quantitative limits which apply to that risk management and any developments in the risk and yields of the main categories of investment.
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## Execution Policy

The Investment Manager’s execution policy sets out the basis upon which the ACD will effect transactions and place orders in relation to the Company whilst complying with its obligations under the FCA Handbook to obtain the best possible result for the ACD on behalf of the Company.
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## Exercise of voting rights

A description of the Investment Manager's strategy for determining how voting rights attached to ownership of Scheme Property are to be exercised for the benefit of each Sub- Fund. Details of action taken in respect of the exercise of voting rights are also available.
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## EU Benchmark Regulation

Regulation (EU) 2016/1011 (also known as the “EU Benchmark Regulation”) requires the ACD to produce and maintain robust written plans setting out the actions that it would take in the event that a benchmark (as defined by the EU Benchmark Regulation) materially changes or ceases to be provided. The ACD shall comply with this obligation. Further information on the plan is available on request.
The benchmark for the M&G European Index Tracker Fund is provided by FTSE International Limited which has been authorised as a benchmark administrator under article 34 of the EU Benchmark Regulation and included in the ESMA register of benchmark administrators.
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## Gifts and Hospitality

The ACD and the Investment Manager may provide or receive hospitality or small business gifts from intermediaries who sell their products, operators of other collective investment schemes in which they invest, or other counterparties with whom we deal. The hospitality is typically a meal or attendance at a social engagement where the opportunity exists for participants to discuss business issues such as market developments or the ACD’s and the Investment Manager’s products. The ACD and the Investment Manager may also provide assistance, such as providing a speaker, or paying towards materials used at a business training event or a conference organised by or for such firms. Such gifts and hospitality are in no way predicated on past, current, or future business activity. The ACD’s and the Investment Manager’s procedures place controls on such arrangements to ensure that there is no Shareholder disadvantage. Our normal limits per individual events/items are

## £200 for hospitality and £100 for gifts per individual concerned.

## 	Notices
Notices to Shareholders will normally be given in writing to the Shareholder's registered address (or, at the discretion of the ACD, such other address which we may hold for the purposes of correspondence).

## 	Management of collateral
In the context of OTC financial derivatives transactions and Efficient Portfolio Management techniques, each Sub-fund may receive collateral with a view to reduce its counterparty risk. This section sets out the collateral management applied by the Sub-funds in such cases.
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## Eligible collateral

Collateral received by the Sub-funds may be used to reduce their counterparty risk exposure if it complies with the criteria set out in regulation notably in terms of liquidity, valuation, issuer credit quality, correlation, risks

## linked to the management of collateral and enforceability.

## In particular, collateral should comply with the following conditions:
Any collateral received other than cash should be of high quality, highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation;

## It should be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place;

## It should be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty;
It should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure of 20% of the Sub-funds’ net asset value to any single issuer on an aggregate basis, taking into account all collateral received;

## It should be capable of being fully enforced by the Sub-funds at any time without reference to or approval from the counterparty.

## Subject to the abovementioned conditions, collateral received by the Sub-funds may consist of:

## liquid assets such as cash and cash equivalents, including short-term bank certificates and Money Market Instruments;

## bonds issued or guaranteed by a Member State of the OECD or by their local public authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or worldwide scope;

## shares or units issued by money market Collective investment Schemes calculating a daily NAV and being assigned a rating of AAA or its equivalent;

## shares or units by UCITS investing mainly in bonds/shares mentioned in

## 33.7.1.10 and 33.7.1.11 below;

## bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity; and

## shares admitted to or dealt in on a regulated market of an EU Member State or on a stock exchange of a member state of the OECD, on the condition that these shares are included in a main index.

## A reinvestment of cash provided as collateral may only be effected where

## in compliance with the respective regulations.
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## Level of collateral

Each Sub-fund will determine the required level of collateral for OTC financial derivatives transactions and Efficient Portfolio Management techniques by reference to the applicable counterparty risk limits and taking into account the nature and characteristics of transactions, the creditworthiness and identity of counterparties and prevailing market conditions.
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## OTC financial derivative transactions

The Investment Manager will generally require the counterparty to an OTC derivative to post collateral in favour of the Sub-fund representing, at any time during the lifetime of the agreement, up to 100% of the Sub-fund’s exposure under the transaction.
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## Haircut policy

Collateral acceptability and haircuts will depend on a number of factors including the asset pool available to the Sub-fund for posting as well as the asset types acceptable to the Sub-fund when receiving collateral, but will as a rule be of high quality, liquid and not display significant correlation with the counterparty under normal market conditions.
The taking of collateral is intended as a hedge against default risk, with haircuts seen as hedging the risk on that collateral. From this point of view, haircuts are an adjustment to the quoted market value of a collateral security to take account of the unexpected loss that may be faced due to the difficulty in realising that security in response to a default by the counterparty. By applying a haircut, the quoted market value of a collateral security is translated into a probable future liquidation or restoration value.
To this end therefore the haircuts that are applied are the result of a view of the credit and liquidity risk of the collateral and will become more "aggressive" depending on the asset type and maturity profile.
| Collateral type | Typical haircut |
| --- | --- |
| Cash | 0% |
| Government Bonds | 1% to 20% |
| Corporate Bonds | 1% to 20% |


## As at the date of this Prospectus, the Investment Manager typically accepts the following collateral types and applies the following haircuts in relation thereto:
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## Reinvestment of collateral


## Non-cash collateral received by the Fund on behalf of a Sub-fund cannot be sold, reinvested or pledged, except where and to the extent permissible under regulations.

## Cash collateral received by the Sub-funds can only be:
placed on deposit with credit institutions which have their registered office in an EU Member State or, if their registered office is located in a third-country, are subject to prudential rules considered by the FCA as equivalent to those laid down in EU law;

## invested in high-quality government bonds;
used for the purpose of reverse repo transactions provided the transactions are with credit institutions subject to prudential supervision and the relevant Sub- fund is able to recall at any time the full amount of cash on accrued basis; and/or

## invested in short-term money market funds as defined in the ESMA Guidelines on a common definition of European Money Market Funds.
Any reinvestment of cash collateral should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers with a maximum exposure, on an aggregate basis, of 20% of the Sub-fund’s Net Asset Value to any single issuer. The Sub-fund may incur a loss in reinvesting the cash collateral it receives. Such a loss may arise due to a decline in the value of the investment made with cash collateral received. A decline in the value of such investment of the cash collateral would reduce the amount of collateral available to be returned by the Sub-fund to the counterparty at the conclusion of the transaction. The Sub-fund would be required to cover the difference in value between the collateral originally received and the amount available to be returned to the counterparty, thereby resulting in a loss to the Sub-fund.
The Investment Manager reserves the right to depart from the above haircut levels where it would be appropriate to do so, taking into account the assets’ characteristics (such as the credit standing of the issuers, the maturity, the currency and the price volatility of the assets). Furthermore, the Investment Manager reserves the right to accept collateral types other than those disclosed above. No haircut will generally be applied to cash collateral.
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Translation (ENDE, 2019-11-29):
# Allgemeine Informationen
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## Geschäftsjahr

Das Geschäftsjahr der Gesellschaft endet jährlich am 31. August (Bilanzstichtag). Die halbjährliche Rechnungslegungsperiode endet jährlich am letzten Tag im Februar.
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## Ertragszuteilung
	- Ertragszuteilungen werden für Erträge durchgeführt, die für eine Zuteilung in jedem Geschäftsjahr und, für bestimmte Teilfonds, in jeder	halbjährlichenRechnungslegungsperiode zur Verfügung stehen (siehe Anhang 1).

- Ertragsausschüttungen für jeden Teilfonds werden, wie in Anhang 1 beschrieben, an oder vor den Daten der jährlichen Ertragsausschüttung vorgenommen.
- Wird eine Ausschüttung innerhalb eines Zeitraumes von sechs Jahren, nachdem sie fällig wurde, nicht geltend gemacht, verfällt sie und geht wieder an die Gesellschaft zurück.
- Der in einer Rechnungslegungsperiode zur Zuteilung zur Verfügung stehende Betrag wird berechnet, indem man die Summe der erhaltenen Erträge oder Forderungen zugunsten des jeweiligen Teilfonds für diese Rechnungslegungsperiode errechnet und davon die Gebühren und Kosten des jeweiligen Teilfonds, die für diese Rechnungslegungsperiode aus den Erträgen gezahlt wurden oder zahlbar sind, abzieht. Danach nimmt der ACD (sofern erforderlich, nach Rücksprache mit dem Abschlussprüfer) sonstige Berichtigungen vor, die er in Bezug auf die Besteuerung, den Ertragsausgleich, Erträge, die aller Wahrscheinlichkeit nach nicht innerhalb von 12 Monaten nach dem betreffenden Tag der Ertragsausschüttung empfangen werden, Erträge, die aufgrundmangelnder Angaben hinsichtlich ihrer periodengerechten Abgrenzung nicht nach dem Prinzip der Periodenabgrenzung berück- sichtigt werden, und Übertragungen zwischen dem Ertrags- und Kapitalkonto für angemessen erachtet sowie andere Berichtigungen, die er nach Rücksprache mit dem Abschlussprüfer für angemessen erachtet.

Der Betrag, der in Bezug auf eine Anteilsklasse zunächst als verfügbar galt, kann herabgesetzt werden, falls die einer anderen Anteilsklasse desselben Teilfonds zugerechneten Erträge niedriger sind als die auf diese Anteilsklasse umzulegenden Gebühren.
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## Erträge aus Schuldtiteln

Erträge aus Schuldtiteln werden unter Anwendung der Effektivzinsmethode bilanziert. Die Effektivzinsmethode ist eine Ertragsberechnung, bei der die Amortisation von Abschlägen oder von Aufschlägen auf den Kaufpreis des Schuldtitels über die Restlaufzeit des Schuldtitels berücksichtigt wird.
- Ausschüttungen an den Erstgenannten der gemeinsamen Anteilinhaber wirken für die Gesellschaft und den ACD als Schuldbefreiung, so als wäre der erstgenannte Anteilinhaber ein alleiniger Anteilinhaber.
- Erträge, die durch die Anlagen des Teilfonds erwirtschaftet wurden, wachsen in jedem Geschäftsjahr an. Wenn am Ende des Geschäftsjahres die Erträge höher sind als die Kosten, können die Nettoerträge des Teilfonds an die Anteilinhaber ausgeschüttet werden. Um für die Anteilinhaber einen kontrollierten Dividendenfluss durchführen zu können, werden nach dem Ermessen der Anlageverwaltungsgesellschaft Zwischen- ausschüttungen bis zu einem Höchstbetrag der für den betreffenden Zeitraum zur Verfügung stehenden, ausschüttungsfähigen Erträge vorgenommen. Die verbleibenden Erträge werden in Übereinstimmung mit den Regulations ausgeschüttet.
- Bei Teilfonds, die keine thesaurierenden Anteile ausgeben, hat der Anteilinhaber die Wahl, seine Erträge in den Kauf weiterer Anteile des betreffenden Teilfonds zu investieren. Wurde die Wiederanlage der Erträge gestattet, verzichtet der ACD auf jeglichen Ausgabeaufschlag für eine solche Wiederanlage. Die Wiederanlage zugeteilter Erträge erfolgt vierzehn Tage vor dem betreffenden Zuteilungsdatum.
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## Jahresberichte
- Die Jahresberichte der Gesellschaft werden innerhalb von vier Monaten nach einem Geschäftsjahr	veröffentlicht. Halbjahresberichte werden innerhalb von zwei Monaten nach einer halbjährlichen Rechnungslegungsperiode veröffentlicht und sind für Anteilinhaber auf Anfrage erhältlich. Anteilinhaber erhalten jeweils ein Exemplar des Jahres- und Halbjahreskurzberichts bei Veröffentlichung.
- Die in den Jahres- und Halbjahresberichten enthaltenen Abschlüsse der Teilfonds werden in der Bewertungswährung des jeweiligen Teilfonds dargestellt. Die Bewertungswährung der einzelnen Teilfonds ist jeweils in Anhang 1 angegeben.
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## Dokumente der Gesellschaft
- Die folgenden Dokumente können kostenlos an jedem Handelstag zwischen 9.00 Uhr und17.00 Uhr (britische Zeit) in den Geschäftsräumen des ACD in 10 Fenchurch Avenue, London, EC3M 5AG, Vereinigtes Königreich, eingesehen werden:
- die aktuellen Jahres- und Halb- jahresberichte der Gesellschaft;
- die Gründungsurkunde (nebst etwa- igen Änderungen der Gründungs- urkunde);
- Die Anteilinhaber können die vorge- nannten Dokumente und den Prospekt an den vorgenannten Adressen beziehen. Der ACD kann nach eigenem Ermessen eine Gebühr für bestimmte Dokumente erheben. Der jüngste Jahres- und Halbjahresbericht der Gesellschaft sowie der Prospekt stehen jedoch jedermann kostenlos zur Verfügung.
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## Risikomanagement und sonstige Informationen

Folgende Informationen sind auf Verlangen beim ACD erhältlich:
- Informationen zu den Verfahren der Risiko- verwaltung, die in Bezug auf die einzelnen Teilfonds angewandt werden, zu den für die Risikoverwaltung geltenden quantitativen Grenzen und zu den Entwicklungen der Risiken und Renditen der wichtigsten Anlagekategorien.
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## Ausführungsgrundsätze

Die Ausführungsgrundsätze des Portfolio- Managers legen fest, auf welcher Grundlage der Portfolio-Managers Transaktionen vollzieht und Aufträge für die Gesellschaft erteilt. Dabei erfüllt er seine Pflichten nach dem FCA Handbook um für den ACD im Auftrag der Gesellschaft bestmögliche Ergebnisse zu erzielen.
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## Ausübung von Stimmrechten

Beschreibung der Strategie des Portfolio- Managers, um zu bestimmen, wie die mit dem Eigentum von Sondervermögen verbundenen Stimmrechte zum Nutzen jedes einzelnen Teilfonds auszuüben sind. Genaue Angaben zu den ergriffenen Maßnahmen mit Blick auf die Ausübung von Stimmrechten stehen ebenfalls zur Verfügung.
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## EU-Benchmark-Verordnungen

Gemäß Verordnung (EU) 2016/1011 (auch als
„EU Referenzwerte-Verordnung“ bezeichnet) muss der ACD robuste schriftliche Pläne erstellen und pflegen, in denen die Maßnahmen dargelegt sind, die sie ergreifen würde, wenn sich eine Benchmark (wie in der EU Referenzwerte-Verordnung definiert) wesentlich ändert oder nicht mehr bereitgestellt wird. Der ACD kommt dieser
Verpflichtung nach. Weitere Informationen zu dem Plan sind auf Anforderung erhältlich.
Die Benchmark für den M&G European Index Tracker Fund wird von FTSE International Limited bereitgestellt, die als Referenzwert- Administrator gemäß Artikel 34 der EU- Benchmark-Verordnung zugelassen und in das ESMA-Register der Referenzwert- Administratoren aufgenommen wurde.
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## Geschenke und Einladungen

Der ACD und der Anlageverwalter dürfen Vermittler, die ihre Produkte verkaufen, Betreiber anderer Organismen für gemeinsame Anlagen, in die sie anlegen, oder andere Gegenparteien, mit denen wir Geschäfte machen, einladen oder sich von ihnen einladen lassen bzw. ihnen kleine Werbegeschenke machen oder solche von ihnen entgegennehmen. Bei Einladungen handelt es sich in der Regel um ein Essen oder die Teilnahme an einer gesellschaftlichen Veranstaltung, bei der die Teilnehmer Gelegenheit haben, geschäftliche Themen wie Markttrends oder die Produkte des ACD und des Anlageverwalters zu erörtern. Weiterhin können der ACD und der Anlageverwalter Unterstützung anbieten, indem sie beispielsweise einen Redner stellen oder die Kosten	der		Materialien		für Unternehmensschulungen oder Konferenzen übernehmen, die von oder für diese Unternehmen organisiert werden. Diese Geschenke oder Einladungen sind in keiner Weise abhängig von der vergangenen, aktuellen oder zukünftigen Geschäftstätigkeit. Diese Vereinbarungen werden im Rahmen der vom ACD und dem Anlageverwalter eingesetzten Verfahren kontrolliert, damit sichergestellt ist, dass für die Anteilinhaber kein Nachteil entsteht. Unsere üblichen Obergrenzen		für	einzelne Ereignisse/Gegenstände pro Person betragen 200 GBP für Einladungen und 100 GBP für Geschenke.
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## Mitteilungen

Mitteilungen an die Anteilinhaber erfolgen üblicherweise schriftlich per Brief an die im Register eingetragene Adresse des Anlegers (oder nach dem Ermessen des ACD an diejenige Adresse, die uns zu Korrespondenzwecken benannt wurde).
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## Verwaltung von Sicherheiten

Im Rahmen von Transaktionen mit OTC-Derivaten und Techniken zur Effizienten Portfolioverwaltung kann jeder Teilfonds Sicherheiten erhalten, um sein Kontrahentenrisiko zu mindern. In diesem Abschnitt wird die Verwaltung von Sicherheiten erläutert, die die Teilfonds in solchen Fällen anwenden.
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## Zulässige Sicherheiten

Von den Teilfonds erhaltene Sicherheiten können eingesetzt werden, um ihr Kontrahentenrisiko zu mindern, sofern diese den in den Regulations dargelegten Kriterien entsprechen, und zwar insbesondere in Bezug auf Liquidität, Bewertung, Kreditqualität des Emittenten, Korrelation, Risiken in Bezug auf die Verwaltung von Sicherheiten und Durchsetzbarkeit.
Sicherheiten sollten insbesondere den folgenden Bedingungen entsprechen:
- Nicht in bar hinterlegte Sicherheiten sollten von hoher Qualität und hochliquide sein und an einem geregelten Markt oder über ein multilaterales Handelssystem mit transparenter	Preisbildung gehandelt werden, so dass sie kurzfristig zu einem Preis verkauft werden können, der nah an ihrer Bewertung vor dem Verkauf liegt;
- Sicherheiten sollten mindestens täglich bewertet werden. Vermögenswerte mit hoher Preisvolatilität sollten nicht als Sicherheiten angenommen werden, sofern nicht angemessen konservative Sicherheitsabschläge („haircuts“) vorgenommen werden;
- Sicherheiten sollten von einem Unternehmen begeben werden, das vom Kontrahenten unabhängig ist und erwartungsgemäß keine hohe Korrelation zur Wertentwicklung des Kontrahenten aufweist;
- Sicherheiten sollten ausreichend nach Ländern, Märkten und Emittenten diversifiziert sein, wobei sich das Gesamtengagement in einem gegebenen Emittenten unter Berücksichtigung aller erhaltenen Sicherheiten auf höchstens 20% des Nettoinventarwerts der Teilfonds beläuft;
- Sicherheiten sollten ohne Bezugnahme	auf	oder Genehmigung durch den jeweiligen Kontrahenten jederzeit vollständig von den Teilfonds geltend gemacht werden können. Vorbehaltlich der vorstehenden Bedingungen können von den Teilfonds erhaltene Sicherheiten bestehen aus;
- liquiden Vermögenswerten wie Barmittel und Barmitteläquivalente, einschließlich Bankzertifikate mit kurzer	Laufzeit	und Geldmarktinstrumente;
- Anleihen, die von einem Mitgliedstaat der OECD oder dessen Gebietskörperschaften oder durch supranationale Institute und Unternehmen innerhalb der EU, regional und weltweit ausgegeben oder garantiert werden;
- Anteilen oder Beteiligungen, die von geldmarktnahen Investmentfonds mit AAA-Rating oder gleichwertig ausgegeben werden, deren NIW täglich ermittelt wird;
- Anteilen oder Beteiligungen an OGAW, die vorwiegend in Anleihen. z.nteile wie nachfolgend in 33.7.1.10 und 33.7.1.11 beschrieben investieren;
- Anleihen, die von erstklassigen Emittenten ausgegeben oder garantiert werden, die über angemessene	Liquidität verfügen; und
- Anteilen, die an einem regulierten Markt eines EU-Mitgliedstaats oder an einer Wertpapierbörse eines Mitgliedstaats der OECD zugelassen sind oder gehandelt werden, sofern diese Anteile in einem Hauptindex enthalten sind.

Eine Wiederanlage von als Sicherheit erhaltenen Barmitteln kann nur getätigt werden, sofern dies nach den geltenden Regulations zulässig ist.
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## Umfang von Sicherheiten

Jeder Teilfonds legt die Höhe der Sicherheiten für OTC-Derivatgeschäfte und Techniken für die Effiziente Portfolioverwaltung fest unter Bezugnahme auf die geltenden Beschränkungen des Kontrahentenrisikos und weiter unter Berücksichtigung der Art und der Merkmale der Transaktionen, der Kreditwürdigkeit und Identität der Kontrahenten und der herrschenden Marktbedingungen.
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## OTC-Derivatgeschäfte

Die	Anlageverwaltungsgesellschaft verpflichtet allgemein die Gegenpartei zu einem OTC-Derivat, eine Sicherheit bei dem Teilfonds zu hinterlegen, die jederzeit während der Laufzeit der Vereinbarung bis zu 100% des Engagements des Teilfonds im Rahmen der Transaktion darstellt.
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## Sicherheitsabschläge („Haircuts“)

Die Eignung von Sicherheiten und Sicherheitsabschläge richten sich nach verschiedenen Faktoren, wie unter anderem die Vermögenswerte, die dem Teilfonds zur Buchung zur Verfügung stehen, sowie die Art der Vermögenswerte, die der Teilfonds als Sicherheiten akzeptiert. Generell gilt jedoch, dass sie von erstklassiger Qualität und hochliquide sind und unter normalen Marktbedingungen keine wesentlichen Korrelationen zu dem Kontrahenten aufweisen.
Durch die Annahme von Sicherheiten soll das Ausfallrisiko abgesichert werden, während Sicherheitsabschläge zur Absicherung des mit dieser Sicherheit einhergehenden Risikos dienen. Somit sind Sicherheitsabschläge eine Anpassung an den notierten Marktwert eines als Sicherheit hinterlegten Wertpapiers, im Rahmen derer dem unerwarteten Verlust Rechnung getragen wird, der entstehen kann, wenn sich das Wertpapier infolge eines Ausfalls des Kontrahenten nur schwierig veräußern lässt. Durch die Anwendung eines Sicherheitsabschlags wird der notierte Marktwert eines als Sicherheit hinterlegten Wertpapiers in einen wahrscheinlichen künftigen	Liquiditäts-	oder Wiederherstellungswert umgerechnet.
Die vorgenommenen Sicherheitsabschläge ergeben sich somit aus dem angenommenen Kredit- und Liquiditätsrisiko der Sicherheit und fallen je nach Art des Vermögenswerts und des Fälligkeitsprofils „aggressiver“ aus.
Zum Datum dieses Prospekts akzeptiert die Anlageverwaltungsgesellschaft typischerweise die folgenden Arten von Sicherheiten und nimmt diesbezüglich die folgenden Sicherheitsabschläge vor:
| Art der Sicherheit	 | Typischer Abschlag  |
| --- | --- |
| Barmittel | 0% |
| Staatsanleihen | 1% bis 20% |
| Unternehmensanleihen | 1% bis 20% |

Die Anlageverwaltungsgesellschaft behält sich das Recht vor, soweit dies als erforderlich erachtet wird von dieser Höhe der Sicherheitsabschläge abzuweichen.
Berücksichtigung finden dabei die Merkmale der Vermögenswerte (wie die Bonität der Emittenten, die Fälligkeit, die Währung und die Preisvolatilität  der  Vermögenswerte). Die Anlageverwaltungsgesellschaft behält sich des Weiteren das Recht vor, andere Arten von Sicherheiten als die aufgeführten zu akzeptieren. Auf in bar hinterlegte Sicherheiten wird generell kein Sicherheitsabschlag vorgenommen.
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## Wiederanlage von Sicherheiten

Sicherheiten, die der Fonds im Auftrag eines Teilfonds nicht in bar erhalten hat, können verkauft, wieder angelegt oder verpfändet werden, sofern möglich und im zulässigen Rahmen der Regulations.
Von den Teilfonds erhaltene Barsicherheiten können nur:
- bei Kreditinstituten hinterlegt werden, die ihren eingetragenen Sitz in einem EU-Mitgliedstaat haben oder, wenn sich ihr eingetragener Sitz in einem Drittland befindet,	aufsichtsrechtlichen Vorschriften unterliegen, die von der FCA als den im EU-Recht niedergelegten		Regulations entsprechen;
- in Staatsanleihen von hoher Anlagequalität investiert werden;
- als umgekehrte Pensionsgeschäfte genutzt werden, vorausgesetzt, die Geschäfte		werden	mit Kreditinstituten getätigt, die einer ordentlichen Aufsicht unterstehen, und der jeweilige Teilfonds ist in der Lage,	den		kompletten aufgelaufenen Betrag an Barmitteln jederzeit abzurufen; und/oder
- in kurzfristigen Geldmarktfonds angelegt werden, wie in den Leitlinien der Europäischen Wertpapier-	undMarktaufsichtsbehörde ESMA zu einer gemeinsamen Definition von europäischen	Geldmarktfonds definiert.
- Die	Wiederanlage	von Barsicherheiten sollte ausreichend nach Ländern, Märkten und Emittenten diversifiziert sein, wobei sich das Gesamtengagement in einem gegebenen Emittenten auf höchstens		20%	 des Nettoinventarwerts des Teilfonds beläuft. Dem Teilfonds kann bei der Wiederanlage der erhaltenen Barsicherheiten ein Verlust entstehen. Verluste dieser Art können auftreten, wenn der Wert der Anlage, die mit der erhaltenen Barsicherheit getätigt wurde, gesunken ist. Eine Wertminderung einer solchen Anlage der Barsicherheit würde den verfügbaren Betrag der Sicherheit senken, den der Teilfonds an den Kontrahenten bei Abschluss der Transaktion zurückgeben muss. Der Teilfonds wäre verpflichtet, die wertmäßige Differenz zwischen der ursprünglich erhaltenen Sicherheit und dem an den Kontrahenten zurückzugebenden verfügbaren Betrag auszugleichen, wodurch für den Teilfonds ein Verlust entstehen würde.
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