The Circular (Caishui [2014] No. 79) issued jointly by the Chinese Ministry of Finance (MOF), the State Administration of Taxation (SAT) and the China Securities Regulatory Commission (CSRC), temporarily exempts QFIIs from withholding tax on gains derived from the trading of the equity investment assets (A-shares) provided the QFII has no establishment or place of business in China, or if it does, the gains so derived in China are not effectively connected with this establishment or place of business in China. Similarly a circular (Caishui [2016] No. 70) exempts gains made by QFIIs on China marketable securities from VAT.
Based on professional and independent tax advice, currently no provision is being made for tax on capital gains on disposals of (i) China A Shares and B Shares, or (ii) China fixed income securities listed or traded on exchanges or the China interbank bond market, or for tax on interest on such onshore fixed income securities. The Investment Manager reviews the tax provisioning policy on an on-going basis, however, any tax provision made ultimately may prove excessive or inadequate to meet any actual tax liabilities that ultimately arise and any shortfall would adversely affect the Net Asset Value.
Taxation of individual Shareholders
- Non-resident individual ShareholdersUnder current legislation, non Luxembourg tax resident individuals are not subject to any income, capital gain, withholding, gift, estate, inheritance or other tax in Luxembourg with respect to their Shares in the Fund.
- Luxembourg resident individual Shareholders Taxation of dividends receivedIncome derived by Luxembourg tax resident individual Shareholders are subject to income tax in Luxembourg. Luxembourg tax resident individual Shareholders may benefit however from an annual tax exemption which applies to taxable distributions up to EUR 1,500 (EUR 3,000 for married taxpayers / partners filing jointly). Distributions in excess of the annual exemption are taxed at progressive income tax rates. Since 2017, the highest marginal tax rate is 45.78%. In addition, a 1.4% dependency contribution is applied on the gross distribution, if such Shareholders are subject to Luxembourg Social Security regime.

Translation (ENDE, 2022-12-01):
Das vom chinesischen Finanzministerium (Ministry of Finance), der Staatlichen Steuerbehörde (State Administration of Taxation, SAT) und dem staatlichen Regulierungsorgan (China Securities Regulatory Commission, CSRC) gemeinsam veröffentlichte Rundschreiben (Caishui [2014] Nr. 79) befreit QFIIs (QFII: Qualified Foreign Institutional Investor - qualifizierter ausländischer institutioneller Anleger), sofern der QFII keine Niederlassung oder keinen Geschäftssitz in China hat oder, wenn doch, sofern die in China erzielten Erträge nicht wirksam mit dieser Niederlassung oder dem Geschäftssitz in Verbindung stehen, vorläufig von der Quellensteuer auf Erträge, die aus dem Handel mit Aktienanlagen (A-Aktien) erzielt werden. Ebenso befreit ein Rundschreiben (Caishui [2016] Nr. 70) Gewinne von QFII auf börsenfähige Wertpapiere in China von der Mehrwertsteuer.
Auf Grundlage einer professionellen und unabhängigen Steuerberatung wird derzeit keine Rückstellung für Steuern auf Kapitalgewinne aus der Veräußerung von (i) China A- und China B-Aktien oder (ii) festverzinslichen Wertpapieren aus China gebildet, die an chinesischen Börsen oder am Interbanken-Anleihemarkt in Festlandchina notiert sind oder gehandelt werden oder für Steuern auf die Zinsen auf solche festverzinslichen Onshore-Wertpapiere. Obwohl der Investmentmanager die Modalitäten der Steuerrückstellungen laufend überprüft, kann sich jede gebildete Steuerrückstellung letztlich als zu hoch oder unzureichend erweisen, um die letztlich entstehenden tatsächlichen Steuerverbindlichkeiten zu begleichen, und eine Differenz würde sich negativ auf den Nettoinventarwert auswirken.
Besteuerung von privaten Anteilinhabern
- Nicht in Luxemburg ansässige private AnteilinhaberNach der aktuellen Rechtslage unterliegen nicht in Luxemburg steueransässige Privatpersonen in Bezug auf ihre Anteile an dem Fonds keiner Einkommen-, Kapitalgewinn-, Quellen-, Schenkungs-, Vermögens-, Erbschafts- oder sonstigen Steuer in Luxemburg.
- In Luxemburg ansässige private Anteilinhaber Besteuerung von vereinnahmten ErtragsausschüttungenDie von in Luxemburg steueransässigen privaten Anteilinhabern erzielten Erträge unterliegen der Einkommensteuer inLuxemburg. In Luxemburg steueransässige private Anteilinhaber können jedoch in Bezug auf steuerbare Ausschüttungen einen jährlichen Freibetrag von bis zu 1.500 EUR (3.000 EUR für gemeinsam veranlagte Verheiratete / Lebenspartner) nutzen. Ausschüttungen, die über diesen jährlichen Freibetrag hinausgehen, werden zu den der Progression unterliegenden Einkommensteuersätzen versteuert. Seit 2017 beträgt der maximale Grenzsteuersatz 45,78%. Wenn der Anteilinhaber in Luxemburg sozialversicherungspflichtig ist, fällt darüber hinaus ein Beitrag zur Pflegeversicherung in Höhe von 1,4% auf die Bruttoausschüttung an.