#  WHAT IS THIS PRODUCT?
## Type: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturity: This product does not have a maturity date
Targeted retail investors: This product may be suitable for retail investors with a limited level of knowledge of financial markets and products who seek Eurozone country equities exposure and who accept the risk of losing part of the invested capital. This product is not suitable for investors who do not have the recommended investment horizon (5 years).

## Objectives:
The Fund is a Feeder fund of the PD EUR share of the SICAV Lazard Equity SRI (hereinafter the “Master UCI”). Its investment objective is to obtain, over the recommended investment period, a performance net of fees higher than that of the following benchmark index: Euro Stoxx in euro terms, dividends or net interest reinvested, through an active policy of socially responsible investment based on financial, social, societal, environmental and governance criteria. The Fund may deliver a lower return than the Master UCI, due in particular to its own specific management fees.

## The Feeder fund is fully invested in PD EUR shares of the Master UCI and on an ancillary basis in cash.
Reminder of the investment policy of the Master UCI: The SICAV will be 90% invested in and exposed to Eurozone equities. To support his investment policy, the manager has opted for a “best in class” positioning.
The UCI promotes environmental and/or social characteristics within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the “SFDR”. The management team relies on its own internal analysis of ESG (environmental, social and governance) criteria as well as on the services of our ESG partner.

## The stock selection process consists of two distinct, simultaneous and necessary phases:
- Extra-financial filter. The SICAV is managed in accordance with the principles of the SRI label defined by the French Ministry of the Economy and Finance. For a stock to be eligible for the SICAV’s portfolio, it must meet three conditions.


### Condition 1: have a score at least equal to “=” in Human Resources

## The quality of general working conditions, fostering of employer-employee relations, job enhancement and skills training are the main factors examined.

### Condition 2: obtain a weighted average score of at least “=”

## Lazard Frères Gestion requires each of the five areas of extra-financial analysis to be weighted according to their importance:
- Human resources (40%), Environment (30%), Customer-supplier relations (10%), Human rights (10%), Community involvement (10%)


### Condition 3: obtain an internal governance score of more than 2 out of 5
The methodology for covering issuers through ESG analysis is detailed in the prospectus. The analyst-managers ensure that an exclusion rate of 20% or more of the lowest-rated securities in the UCI’s investment universe is maintained. For the sake of integrity and objectivity, the scores used to apply this exclusion rate are provided by an external rating agency.
- Financial filter. Financial analysis focuses on three elements: profitability, growth and valuation.
	- Economic profitability is the ability of a company to create value over the long-term. It is measured by the return on capital employed.
	- Growth is the ability of a company to increase capital employed while maintaining a level of profitability at least equal to what it has been historically.
	- Valuation is based on a multi-criteria approach (historical multiples, DCF, comparable multiples). Further information on the investment strategy can be found in the UCI’s prospectus.


The SICAV may hold up to a maximum of 10% of its net assets in French or foreign UCITS and/or French or EU-based alternative investment funds (AIFs) that meet the four criteria of Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code (Code monétaire et financier), and/or foreign investment funds that meet the four criteria of Article R. 214-13 of the French Monetary and Financial Code, provided these funds themselves invest less than 10% of their assets in other UCIs. All the UCIs may be managed by Lazard Frères Gestion SAS.
The SICAV may use, within a limit of 10% of its net assets, equity, equity index and currency futures, equity, equity index and currency options, equity and currency swaps and currency forwards, traded on regulated, organised and/or over-the-counter markets, to hedge the portfolio against equity and currency risk. Hedging will be discretionary.

## Benchmark Information: The UCI is actively managed. The management strategy is unconstrained by the securities making up the benchmark index.

## Allocation of distributable income:
- Allocation of net income: Accumulation and/or Distribution and/or Retention
- Allocation of net realised capital gains: Accumulation and/or Distribution and/or RetentionRight of redemption: Orders are executed as indicated in the table below

| Business day | Day on which NAV is set (d) | The business day following the valuation day (D+1) | Two business days following the valuation day (D+2) |
| --- | --- | --- | --- |
| Daily order reception and Daily centralisation of redemption orders before 11:00 a.m. (Paris time) | Order executed by the latest on d | Publication of the net asset value | Settlement of redemptions |


## Name of custodian: CACEIS BANK

## Where/how to obtain information on the UCI feeder and of the master fund :
The prospectus, latest annual and periodic reports, the composition of assets and the standards LAZARD FRERES GESTION SAS regarding the exercise of voting rights, as well as the report on the exercise of voting rights, will be sent out within eight working days upon written request to LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (ENDE, 2022-12-22):
#  WORAUS BESTEHT DIESES PRODUKT?
## Typ: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Fälligkeit: Dieses Produkt hat kein Fälligkeitsdatum
Zielgruppe Kleinanleger: Dieses Produkt kann für Kleinanleger mit begrenzter Kenntnis der Finanzmärkte und -produkte geeignet sein, die ein Engagement aktien aus Ländern der Eurozone anstreben und das Risiko des Verlusts eines Teils des investierten Kapitals akzeptieren. Dieses Produkt ist nicht geeignet für Anleger, die nicht über den empfohlenen Anlagehorizont verfügen (5 Jahre).

## Ziele:
Der Fonds ist ein Feeder-Fonds für PD EUR-Anteile der Sicav Lazard Equity SRI (nachfolgend der Master-OGA), dessen Verwaltungsziel darin besteht, während der empfohlenen Anlagedauer eine Wertentwicklung nach Gebühren zu erzielen, die über der nachstehenden Benchmark liegt: EURO STOXX in Euro mit Wiederanlage von Dividenden oder Nettokupons, im Rahmen einer aktiven sozial verantwortlichen Anlagepolitik auf Basis von finanziellen, sozialen, gesellschaftlichen, ökologischen und Governance-Kriterien. Die Wertentwicklung des Fonds kann, insbesondere aufgrund seiner eigenen Verwaltungskosten, unter der seines Master-OGA liegen.

## Der Feeder-Fonds ist vollständig in PD EUR-Anteile des Master-OGA und ergänzend in Bargeld investiert.
Zusammenfassung der Anlagepolitik des Master-OGA:Die SICAV soll zu 90% in Aktien der Eurozone investiert und engagiert sein. Um seine Anlagepolitik erfolgreich umzusetzen, hat sich der Fondsmanager für eine „Best in Class“-Positionierung entschieden. Der OGA fördert ökologische und/oder soziale Merkmale im Sinne von Artikel 8 der Verordnung (EU) 2019/2088, kurz „SFDR- Verordnung“. Das Managementteam stützt sich auf seine eigene interne Analyse der ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) sowie auf die Dienstleistungen unseres ESG-Partners.

## Die Wertpapierauswahl erfolgt in zwei separaten, gleichzeitigen und notwendigen Schritten:
A. Nachhaltigkeitsfilter: Die SICAV wird gemäß den Grundsätzen des SRI-Labels verwaltet, die vom französischen Wirtschafts- und Finanzministerium festgelegt wurden. Damit ein Wert in das Portfolio der Sicav aufgenommen werden kann, muss er drei Bedingungen erfüllen.

## Bedingung 1: Eine Bewertung von mindestens „=“ in der Personalverwaltung
Die Qualität der allgemeinen Arbeitsbedingungen, die kontinuierliche Verbesserung der Arbeitgeber-Arbeitnehmer-Beziehungen und die Aufwertung von Arbeitsplätzen und Kompetenzen sind die wichtigsten geprüften Punkte.

## Bedingung 2: Eine gewichtete durchschnittliche Bewertung von mindestens „=“

## Lazard Frères Gestion sieht in jedem der fünf ausgewählten Bereiche für die Nachhaltigkeitsanalyse eine spezifische Gewichtung unter Berücksichtigung ihrer Bedeutung vor:
- Personalverwaltung (40%), Umwelt (30%), Beziehungen zu Kunden und Lieferanten (10%), Menschenrechte (10%), gesellschaftliches Engagement (10%)


## Bedingung 3: Eine Bewertung der internen Unternehmensführung über 2 von 5
Die Methode zur Abdeckung der Emittenten durch eine ESG-Analyse ist dem Verkaufsprospekt zu entnehmen. Analysten und Manager stellen sicher, dass mindestens 20% der am schlechtesten bewerteten Papiere aus dem Anlageuniversum des Fonds ausgeschlossen werden. Aus Gründen der Integrität und der Objektivität kommen die zur Berechnung dieser Ausschlussquote verwendeten Bewertungen von einer externen Rating-Agentur.

## B) Finanzieller Filter: Die Finanzanalyse konzentriert sich auf drei Elemente: Rentabilität, Wachstum und Bewertung.
- Wirtschaftliche Rentabilität ist die Fähigkeit eines Unternehmens, langfristig Wert zu schöpfen. Sie wird anhand der Kapitalrendite (ROCE) bewertet.
- Wachstum ist die Fähigkeit eines Unternehmens, sein eingesetztes Kapital zu erhöhen und dabei mindestens die historische Rentabilität aufrecht zu erhalten.
- Bewertung ist ein Ansatz mit mehreren Kriterien (historische Vielfache, DCF-Verfahren, vergleichbare Vielfache) Ergänzende Informationen zur Anlagestrategie sind dem Verkaufsprospekt des OGA zu entnehmen.

Die Sicav kann bis zu höchstens 10% ihres Nettovermögens französische oder ausländische OGAW bzw. französische oder in der EU niedergelassene AIF, die die vier Kriterien von Artikel R214-13 frz. Währungs- und Finanzgesetz (Comofi) erfüllen, und/oder ausländische Investmentfonds, die die vier Kriterien von Artikel R214-13 Comofi erfüllen, halten, wenn diese Fonds ihrerseits weniger als 10% ihres Vermögens in andere OGA investieren. Sämtliche Fonds können von Lazard Frères Gestion SAS verwaltet werden.
Die SICAV kann für bis zu 10% ihres Nettovermögens Futures auf Aktien, Aktien- und Devisenindizes, Optionen auf Aktien, Aktien- und Devisenindizes sowie Aktien- und Devisenswaps und Devisentermingeschäfte verwenden, die auf geregelten, organisierten und/oder Freiverkehrsmärkten gehandelt werden, um das Portfolio gegen das Aktien- und Wechselkursrisiko abzusichern. Die Absicherung erfolgt mit umfassender Dispositionsbefugnis.

## Benchmark-Information: Der OGA wird aktiv verwaltet. Für die Verwaltungsstrategie bestehen mit Blick auf die Wertpapiere, die den Referenzindex bilden, keinerlei Einschränkungen.

## Verwendung der ausschüttungsfähigen Beträge:
- Verwendung des Nettoergebnisses: Thesaurierung und/oder Ausschüttung und/oder Vortrag auf neue Rechnung
- Verwendung der erzielten Nettogewinne: Thesaurierung und/oder Ausschüttung und/oder Vortrag auf neue RechnungRücknahmemöglichkeit: Aufträge werden gemäß der folgenden Tabelle ausgeführt

| Werktag | Stichtag für die Ermittlung des NIW (T) | T + 1 Werktag | T + 2 Werktage |
| --- | --- | --- | --- |
| Täglicher Eingang der Aufträge und täglich Zentralisierung der Rücknahmeaufträge vor 11:00 Uhr (Pariser Ortszeit). | Ausführung des Auftrags spätestens in Tagen | Veröffentlichung des Nettoinventarwerts | Bezahlung der Rücknahmen |


## Name der Depotbank: CACEIS BANK

## Ort und Modalitäten für den Erhalt von Informationen über den OGA [[nourricier et de l'OPC-Maître]] :
Der Verkaufsprospekt, die letzten Jahres- und Halbjahresberichte, die Zusammensetzung des Fondsvermögens und die Normen von LAZARD FRERES GESTION SAS in Bezug auf die Ausübung der Stimmrechte sowie der Bericht über die Ausübung der Stimmrechte werden innerhalb von acht Werktagen auf einfache schriftliche Anfrage bereitgestellt bei: LAZARD FRERES GESTION SAS.