All the aforementioned costs, fees and expenditure are subject to value-added tax if applicable.
All costs are charged first to each sub-fund’s ordinary income and capital gains, and then to its assets.
Costs incurred for the establishment of the Investment Company and the initial issue of shares were written off against the assets of the sub-funds existing at the time of establishment. The foundation costs and aforementioned costs that are not exclusively attributable to any specific sub-fund are allocated to the respective sub-fund assets on a pro rata basis. Costs relating to the establishment of additional sub-funds are written off against the assets of
the respective sub-fund to which they are attributable in the first financial year. The costs of introducing new share classes for existing sub-funds must be charged to the share prices of the new share classes.
All the aforementioned costs, fees and expenses are subject to value-added tax if applicable.
All costs and fees are charged first to ordinary income, then to capital gains and only then to the Investment Com-
pany’s fund assets.
Management fees and other expenses of a regular and recurring nature may be calculated in advance on the basis of estimates for years or other periods and divided over these periods pro rata temporis.
Costs, fees and expenses attributable to any sub-fund are borne by that sub-fund. Otherwise they are divided pro rata according to the amount of sub-fund assets of all, or all the relevant, sub-funds.
A total cost ratio is calculated for each share class of the individual sub-funds, based on the figures for the previous financial year. This total cost ratio includes costs, fees and expenses; any performance-related fees and transaction costs – with the exception of the transaction costs of the Depositary – are not included in this figure.
The Management Company receives no reimbursements from the fees paid or expenses repaid to the Depositary or third parties from sub-fund assets. A significant part of the fees taken from sub-fund assets is used for fees to bro- kers on the holdings of brokered shares.
Investors also pay any issue surcharge, which may not exceed 5% of net asset value per share. No redemption fee is charged.
Article 38	Financial year
The Investment Company’s financial year begins on 1 October and ends on 30 September of the following year. The first financial year commences on the date of formation and ends on 30 September 2008.
Article 39	Depositary
- The Investment Company shall ensure that a sole depositary is appointed. The appointment of the depositary is agreed in writing in the depositary agreement. DZ PRIVATBANK S.A., which was appointed as the sole deposi- tary by the Management Company, is a public limited company under the law of the Grand Duchy of Luxem- bourg with its registered office at 4, rue Thomas Edison, 1445 Strassen, Luxembourg which performs banking activities. The rights and obligations of the Depositary are governed by the Law of 17 December 2010, the ap- plicable regulations, the depositary agreement, these Articles of Association and the Sales Prospectus (includ- ing annexes).
- The Investment Company and the Depositary may both terminate this contract with effect from the end of the Investment Company’s relevant half-year by giving the other party six months’ written notice. However, the In- vestment Company may not dismiss the Depositary unless a new depositary assumes the tasks and responsi- bilities of a depositary as defined in these Articles of Association, the Sales Prospectus, the depositary agree- ment and the applicable laws. After the dismissal of the Depositary, it shall continue to fulfil its functions for as long as necessary to transfer all of the assets of the fund to the new depositary.
- The Depositary is appointed to hold the sub-fund’s assets in custody.
	- Financial instruments are held in custody subject to the following provisions:
		- the Depositary holds all financial instruments capable of being kept in an account for financial instru- ments, and all financial instruments that can be physically transferred to the Depositary;
		- to this end, the Depositary is to ensure that all financial instruments capable of being held in an account for financial instruments are registered in accordance with the principles defined in Art. 16 of Directive 2006/73/EC in the Depositary’s books in separate accounts that have been opened on behalf of the In-vestment Company or of the Management Company acting on its behalf, so that the financial instru- ments can be clearly identified as instruments belonging to the relevant sub-fund at any time under ap- plicable legislation.

Translation (ENDE, 2022-08-02):
Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwert- steuer.
Sämtliche Kosten werden zunächst den ordentlichen Erträgen und den Kapitalgewinnen und zuletzt dem jeweiligen Teilfondsvermögen angerechnet.
Die Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft und die Erstausgabe von Aktien wurden zu Lasten des Ver- mögens der bei Gründung bestehenden Teilfonds abgeschrieben. Die Aufteilung der Gründungskosten sowie der o.g. Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem bestimmten Teilfondsvermögen stehen, erfolgt pro rata auf die jeweiligen Teilfondsvermögen. Kosten, die im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen, werden zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, im ersten Geschäftsjahr abgeschrieben. Die Kosten bei Einführung neuer Aktienklassen für bestehende Teilfonds müssen zulasten der Aktien- preise der neuen Aktienklasse in Rechnung gestellt werden.
Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer gegebenenfalls anfallen- den Mehrwertsteuer.
Alle Kosten und Entgelte werden zuerst den ordentlichen Erträgen angerechnet, dann den Kapitalgewinnen und erst dann dem Fondsvermögen der Investmentgesellschaft.
Verwaltungs- und andere Aufwendungen von regelmäßiger und wiederkehrender Art können im Voraus auf der Grundlage von Schätzungen für Jahres- und andere Zeiträume berechnet und anteilig über diese Zeiträume verteilt werden.
Kosten, Gebühren und Aufwendungen, die einem Teilfonds zurechenbar sind, werden von diesem Teilfonds getra- gen. Andernfalls werden sie anteilig nach der Höhe des Netto-Teilfondsvermögens aller oder aller relevanten Teil- fonds aufgeteilt.
Für jede Aktienklasse der einzelnen Teilfonds wird eine Gesamtkostenquote berechnet, die auf Zahlen des vorange- gangenen Geschäftsjahres basiert. In dieser Gesamtkostenquote sind Kosten, Gebühren und Aufwendungen enthal- ten; eine; eine etwaige erfolgsabhängige Vergütung sowie die anfallenden Transaktionskosten - mit Ausnahme der Transaktionskosten der Verwahrstelle - sind in der Kennzahl nicht berücksichtigt.
Die Verwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen aus den an die Verwahrstelle oder Dritten aus dem jewei- ligen Teilfondsvermögen gezahlten Vergütungen oder Aufwandserstattungen. Ein wesentlicher Teil der Vergütung, welche aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen entnommen werden, wird für Vergütungen an Vermittler auf den Bestand von vermittelten Aktien verwendet.
Der Anleger trägt darüber hinaus einen etwaigen Ausgabeaufschlag, der 5% des Nettoinventarwertes pro Aktie nicht überschreiten darf. Ein Rücknahmeabschlag wird nicht erhoben.
Artikel 38  Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr der Investmentgesellschaft beginnt am 1. Oktober und endet am 30. September des darauf folgen- den Jahres. Das erste Geschäftsjahr beginnt mit dem Tag der Gründung und endet am 30. September 2008.
Artikel 39  Verwahrstelle
- Die Investmentgesellschaft stellt sicher, dass eine einzige Verwahrstelle bestellt wird. Die Bestellung der Ver- wahrstelle ist im Verwahrstellenvertrag schriftlich vereinbart. Die DZ PRIVATBANK S.A., welche von der Verwal- tungsgesellschaft als einzige Verwahrstelle bestellt wurde, ist eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Groß- herzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg, die Bank- geschäfte betreibt. Die Rechte und Pflichten der Verwahrstelle richten sich nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010, den geltenden Verordnungen, dem Verwahrstellenvertrag, dieser Satzung sowie dem Verkaufsprospekt (nebst Anhängen).
- Die Investmentgesellschaft sowie die Verwahrstelle können dieses Vertragsverhältnis mit einer Kündigungsfrist von sechs Monaten zum jeweiligen Halbjahresende der Investmentgesellschaft mittels schriftlicher Mitteilungder einen an die andere Partei beenden. Die Abberufung der Verwahrstelle durch die Investmentgesellschaft ist aber nur zulässig, wenn eine neue Verwahrstelle die in dieser Satzung, im Verkaufsprospekt, im Verwahrstellen- vertrag sowie in den einschlägigen Gesetzen festgelegten Funktionen und Verantwortlichkeiten einer Verwahr- stelle übernimmt. Weiterhin hat auch nach Abberufung die Verwahrstelle ihre Funktionen so lange wahrzuneh- men, als es notwendig ist, um das gesamte Fondsvermögen an die neue Verwahrstelle zu übertragen.
- Die Verwahrstelle ist mit der Verwahrung der Vermögenswerte der Teilfonds beauftragt.
	- Für Finanzinstrumente, die in Verwahrung genommen werden können, gilt:
		- Die Verwahrstelle verwahrt sämtliche Finanzinstrumente, die im Depot auf einem Konto für Finanzinstru- mente verbucht werden können, und sämtliche Finanzinstrumente, die der Verwahrstelle physisch überge- ben werden können;
		- zu diesem Zweck stellt die Verwahrstelle sicher, dass alle Finanzinstrumente, die im Depot auf einem Konto für Finanzinstrumente verbucht werden können, nach den in Artikel 16 der Richtlinie 2006/73/EG festgelegten Grundsätzen in den Büchern der Verwahrstelle auf gesonderten Konten, die im Namen der Investmentge- sellschaft oder der für ihn tätigen Verwaltungsgesellschaft eröffnet wurden, registriert werden, so dass die Finanzinstrumente jederzeit nach geltendem Recht eindeutig als im Eigentum zur Investmentgesellschaft des jeweiligen Teilfonds befindliche Instrumente identifiziert werden können;