# Prospectus
- Fund
	- Key data
		- DesignationJolimont Umbrella Fund


- Member state of originLIECHTENSTEIN (LI)
- Responsible supervisory authorityFinanzmarktaufsicht	(FMA),	9490	Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- Subscribed and paid-in capitalCurrent status as per commercial register at the location of the AIFM's registered office:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- Board of Directors and Executive BoardCurrent status as per commercial register at the location of the AIFM's registered office:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- Information on other managed investment fundsCurrent status as per the register of the responsible supervisory authority at the location of the AIFM's

| 1.1.4 | Date of initial authorisation by the responsible |  | registered office: |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
|  | supervisory authority 03/04/2018 |  | Finanzmarktaufsicht LIECHTENSTEIN (LI) | (FMA), | 9490 | Vaduz‚ |
| 1.1.5 | Date of entry in the Commercial Register | 1.2.8 | Delegation of duties |  |  |  |
|  | 10/04/2018 |  | AIFMA-105-1-h-- |  |  |  |

- DurationUnlimited
- Annual financial statementLast calendar day of the month December
- Alternative Investment Fund Manager (AIFM)AIFMA-105-1-f--The AIFM shall be entitled to make dispositions in its own name but for the account of the investors regarding the Fund assets in accordance with the relevant statutory provisions and the constituent documents and to exercise all the associated rights.
- Firm name, legal form, registered office and headquartersVP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, Limited company, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- Member state of originLIECHTENSTEIN (LI)
- Date of entry in the Commercial Register23/06/1999
- DurationUnlimited1.2.8.1In accordance with Art. 46 AIFMA, the AIFM may delegate some of its duties to third parties with a view to ensuring that its business is conducted more efficiently. Such delegation of duties shall be regulated by an agreement concluded between the AIFM and the third party concerned.

For specific information, see Annex I and, where applicable, Annex II.
Conflicts of interest associated with the delegation of duties
AIFMA-105-1-h--
Conflicts of interest may arise from the delegation of management functions to third parties, especially if one of those third parties is a company associated with the AIFM.
In conformity with the applicable statutory provisions, the AIFM has taken appropriate organisational measures to avoid potential conflicts of interest arising from the delegation of management duties. Should it prove impossible to avoid conflicts of interest, the AIFM shall identify and monitor them, disclosing those that exist and attempting to resolve them in the best interests of the investors.
At present there are no conflicts of interest arising from the delegation of management functions.
- Remuneration principles and practicesWith regard to its remuneration principles and practices, the AIFM is subject to the supervisory provisions governing fund management companies laid down in the Liechtenstein law on undertakings for collective investment in transferable securities (UCITSA) and the provisions governing AIFMs set out in the AIFMA. The AIFM has laid down the details in an internal directive on remuneration principles and practices, the aim of which is to establish a consistent and sustainable system of remuneration without creating misplaced incentives to take on excessive levels of risk. The AIFM's remuneration principles and practices shall be subject to review by the members of the Board of Directors on at least an annual basis to ensure that they are appropriate and comply with all relevant legal provisions. They shall include both fixed and variable (performance-related) remuneration components.

The AIFM has adopted a remuneration policy which is compatible with its business and risk policy. In particular, no incentives to take on excessive levels of risk are created. When calculating the performance- related remuneration component, account shall be taken of the AIFM's overall results and/or of the performance of the individual employee and his/her department or team. With regard to the achievement of objectives set in personal performance appraisals, particular emphasis shall be placed on sustainable business development and protecting the company against excessive risks. The variable remuneration components shall not be linked to the performance of the funds managed by the AIFM. The employer shall be permitted to grant voluntary non-cash benefits and benefits in kind.
Moreover, by setting overall remuneration bandwidths it is possible to ensure that no employee is significantly dependent on the variable remuneration component and that an appropriate relationship exists between the variable and fixed components. The fixed salary component is set at a level which ensures that full-time employees can cover their cost of living with the fixed component alone (taking standard market salaries into account). When assigning the variable remuneration component the members of the Management Board and the Chairman of the Board of Directors have the final say. Responsibility for reviewing the remuneration principles and practices rests with the Chairman of the Board of Directors.
For the members of the Management Board and employees of the AIFM whose activities have a material influence on the overall risk profile of the AIFM and the funds it manages ("risk-takers"), special arrangements apply. Risk-takers have been defined as
employees who can exert a decisive influence on the risk and business policy of the AIFM. For these risk- takers the variable remuneration shall be paid out in arrears over several years. A proportion of at least 40% of the variable remuneration shall without fail be deferred for a period of at least three years. This deferred proportion of the variable remuneration shall be risk-dependent. The variable remuneration, including the deferred proportion, shall only be paid out or earned if it is sustainable in the light of the financial situation of the AIFM and justified in terms of the performance of the department or team concerned and the individual in question. Weak or negative financial results for the AIFM shall generally result in a significant reduction in the overall variable remuneration, which may affect both current levels of remuneration and payments of the amounts previously generated.
Additional information on and details of the AIFM's current remuneration principles and practices can be found at www.vpfundsolutions.li. This includes a description of the methods used to calculate remunerations and other financial inducements paid to certain types of employee as well as identifying the persons responsible for allocating the remunerations and other financial inducements, including the composition of the remuneration committee.
At the investor's request, standard printed versions of the information issued by the AIFM are also available free of charge.
- Forwarding of trading orders for execution by other institutionsInformation regarding the principles governing the forwarding of trading orders for execution by other institutions and any material changes to them can be found at www.vpfundsolutions.li.
- Strategies for the exercise of voting rightsA brief description of how the AIFM exercises voting rights is available at www.vpfundsolutions.li.

At the investor's request, further details are available free of charge from the AIFM.
- Handling complaintsInformation on how complaints are handled by the AIFM is available at www.vpfundsolutions.li.
- Liablity in respect of professional activitiesAIFMA-105-1-g---In conformity with the applicable statutory provisions, the AIFM must have adequate capital resources at its disposal in case its business activities unavoidably give rise to damage for which the AIFM would be liable.
- DepositaryThe task of keeping the Fund's assets in safe custody shall be delegated to a depositary in Liechtenstein (LI).
- Identity, duties and conflicts of interest of the DepositaryAIFMA-105-1-f--VP Bank AG, public limited company, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)The AIFMA provides for the separation of the administrative and custody functions of investment funds. VP Bank AG is the sole shareholder of VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, but is sufficiently separate from it in functional and hierarchical terms.

The function of Depositary and its liability shall be governed by the AIFMA and by the associated ordinance, as amended, the Depositary Agreement and the constituent documents of the Fund. The Depositary shall act independently of the AIFM and solely in the best interests of the investors. Those financial instruments that can be held in safekeeping shall be held for the Fund's account in the Depositary's custody in separate accounts opened in the name of the Fund or the AIFM acting on behalf of the Fund. The Depositary shall monitor whether the instructions issued by the AIFM relating to the assets are in accordance with the provisions of the AIFMA and the constituent documents. To this end the Depositary shall in particular monitor whether the Fund complies with the investment restrictions and leverage limits.
In addition, the Depositary shall ensure that
- the sale, issue, redemption, settlement and cancellation of Fund units take place in accordance with the AIFMA and the constituent documents;
- the units of the Fund are valued in accordance with the AIFMA and the constituent documents;
- in the case of transactions involving the assets of the Fund, the equivalent value is transferred to the Fund within the customary time limits;
- the earnings of the Fund are appropriated in accordance with the AIFMA and the constituent documents;
- the cash flows of the Fund are properly monitored, that all payments in relation to Fund unit subscriptions by or on behalf of investors have been duly received and that all monies of the Fund have been booked to account in accordance with the AIFMA and the constituent documents.

In addition, the Depositary shall keep a unit register for the Fund and/or the sub-funds.
Further information on the current situation with regard to the Depositary and its duties and conflicts of interest may be obtained directly from its registered office or online on its website www.vpbank.com.
- Duties delegated by the Depositary, authorised agents and sub-contractors, conflicts of interest arising from the delegation of dutiesAIFMA-105-1-h--The Depositary shall be entitled to delegate part or all of its responsibility for holding the assets in safekeeping to other banks, financial institutions or recognised clearing houses that satisfy the relevant statutory requirements (sub-custodians).

The assets held on behalf of the Fund may be held in safekeeping by the sub-custodians specified on the VP Bank AG website (www.vpbank.com).
Conflicts of interest may arise from the delegation of custodian functions to the respective sub-custodians, especially if one of those sub-custodians is a company associated with the Depositary (e.g. when delegating custodian functions or selecting the sub-custodian, the Depositary could favour a company associated with itself over equally promising other companies). Moreover, conflicts of interest may arise between the Depositary and other providers of services to the Fund. In conformity with the applicable statutory provisions, the Depositary has taken appropriate organisational measures to avoid potential conflicts of interest arising from the delegation of custodian duties and/or between itself and other providers of services to the Fund. Should it prove impossible to avoid conflicts of interest, the Depositary shall identify and monitor them, disclosing those that exist and attempting to resolve them in the best interests of the investors.
According to the Depositary, there are at present no conflicts of interest arising from the delegation of custodian duties or between the Depositary and other providers of services to the Fund.
- Exclusion of liabilityAIFMA-105-2----n/a
- Certified Auditors of the FundAIFMA-105-1-f--Ernst & Young AG, 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)In particular the Certified Auditors shall verify that the licensing requirements are continuously satisfied andthat the relevant statutory provisions and the terms of the constituent documents are observed at alltimes. It shall also audit the annual reports of the Fund. Furthermore, as part of their audit activities the Certified Auditors have certain notification duties towards the Liechtenstein Financial Market Authority (FMA).

or on any of its sub-funds may be subject to the deductions of withholding tax applicable in the host country of the investments concerned. These provisions are subject to any double taxation agreements that are in force.
1.7.4	Persons resident for tax purposes / entities domiciled in Liechtenstein
- Official publication medium in the member state of originAIFMA-105-1-n-- AIFMA-105-1-p— AIFMA-105-1-q— AIFMA-105-1-s—LAFV (Liechtensteinischer Anlagefondsverband), 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI), www.lafv.liIf the Fund is distributed outside the member state of origin, see Annex II for specific information.
- Legal characteristics of the contractual relationship entered intoAIFMA-105-1-e--see constituent documents
- Summary information on tax regulations
	- Fund assetsA Liechtenstein-registered investment fund legally constituted as a (contractual) investment fund or a collective trusteeship is liable without restriction to tax in Liechtenstein and is subject to income tax. The investment income on the assets under management constitutes tax-exempt income.

- Stamp taxes on the issue and negotiation of securities1.7.4.11.7.4.2Natural personsPrivate investors domiciled (resident for tax purposes) in the Principality of Liechtenstein must declare their units as assets, for which a standardised annual return on assets (projected return) is calculated. Any profit distributions or reinvested profits of a contractual investment fund or a collective trusteeship or of any of its sub-funds are exempt from income tax. The capital gains realised on the sale of units are exempt from income tax. Capital losses may not be deducted from taxable income.

Legal entities
In the case of legal entities whose registered office or place of effective management is in the Principality of Liechtenstein, the income and/or realised capital gains are attributed to the unit holders regardless of whether they constitute the distributed income or accumulated income of a fund legally constituted as a contractual investment fund or a collective trusteeship or of its sub-funds. In the process, the relevant income tax exemptions may be applied to this attributed income if its composition can be established. Deductions may be claimed for capital losses, although losses claimed for in this manner will become liable to taxation if there is a subsequent recovery in value.
Pursuant to the Customs Union Agreement between Switzerland and Liechtenstein, Swiss stamp duty law is also applicable in Liechtenstein. For the purposes of Swiss stamp duty legislation, therefore, the Principality of Liechtenstein is treated as part of Switzerland. The establishment (issue) of units in such a fund does not attract stamp taxes on the issue and negotiation of securities if one of the parties or an intermediary is a Swiss securities dealer. Redemptions of investors' units are exempt from turnover tax. A contractual investment fund or a collective trusteeship is treated as an investor exempt from turnover tax.
- Withholding taxesA fund legally constituted as a contractual investment fund or a collective trusteeship is not liable to the retention of any kind of tax at source, in particular coupon or withholding tax, in the Principality of Liechtenstein. Foreign income and capital gains on a contractual investment fund or a collective trusteeship
- Persons resident for tax purposes outside LiechtensteinFor investors domiciled (resident for tax purposes) outside the Principality of Liechtenstein, taxation and the other fiscal consequences of holding or buying and selling investors' units will depend on the tax legislation of the country of domicile or, where applicable, on the terms of any bilateral tax treaty between that country and the Principality of Liechtenstein.
- DisclaimerThe above tax information is based on the law and legal practice in Liechtenstein as currently known. It is therefore expressly subject to any changes in legislation, legal practice or the regulations and practices of the tax authorities in Liechtenstein and in foreign jurisdictions.


## Investors are strongly advised to consult their own professional advisor on the tax consequences of these investments. Neither the AIFM nor the Asset Manager, the Depositary or their authorised agents provide any form of tax consultancy and therefore cannot accept any liability for the potential tax consequences arising for the investor as a result of buying, selling or holding units or receiving income from them.
- Countries in which the Fund is distributed
	- Measures relating to payments to unit holders, unit redemptions and dissemination of information (in all countries in which the Fund is distributed)If the Fund is distributed outside the member state of origin, see Annex II for specific information.


Where Annex II exists, the information contained in it is based on the law of the particular country in which the Fund is distributed, is not subject to examination by the responsible supervisory authority of the member state of origin and is not covered by any approval granted by said authority.
with Regulation S of the Securities Act Release No. 33- 6863 (2 May 1990).
- Provisions for modifying the investment strategy and investment policyAIFMA-105-1-d-3-see constituent documents
- Sub-fund
	- Investment principles
		- Investment objective and investment policyAIFMA-105-1-a— AIFMA-105-1-c--For specific information, see Annex I.


- Authorised investments (and any associated restrictions)AIFMA-105-1-d-1-AIFMA-105-1-d-2-AIFMO-75-1---AIFMO-75-2---For specific information, see Annex I.

1.8.2	Sales restrictions
There are some countries in which the Fund is not
2.1.2.1
Look-through principle for investment limits
For specific information, see Annex I.
authorised for distribution. The dissemination of Fund sales documents (e.g. Prospectus including constituent documents, KIID, annual and half-yearly reports) in jurisdictions other than the member state of origin may be subject to restrictions. Persons coming into possession of these documents shall be obliged to inform themselves of the requirements that apply in their own country. These sales documents do not constitute an offer in any jurisdiction in which such an offer is prohibited by law or to any person to whom it would be illegal to make such an offer. The issue and redemption of units of this Fund abroad are governed by the legal provisions in force in the country concerned.
In particular, the Fund units have not been registered pursuant to the United States Securities Act of 1933 and must not be offered, sold, forwarded or delivered directly or indirectly in the United States, to citizens or residents of the United States, or to corporations or other legal entities established or administered under
- Investment techniques and instrumentsAIFMA-105-1-d-2-AIFMO-75-3---With a view to managing the sub-funds efficiently the appropriate investment strategies, techniques and instruments may be employed, provided they comply with the applicable statutory provisions.


## Because of their composition or the techniques and instruments employed, the sub-funds may in some cases display heightened volatility. Volatility is considered to be heightened if the synthetic risk and reward indicator (SRRI) is rated as 6 or higher. The current SRRI is shown in the key investor information published via the Fund's official publication medium.
- DerivativesAIFMO-75-1---United States law, except in connection with a transaction that does not violate said Act. For the purposes of these sales documents the term "United States" means the United States of America, all its Federal States, territories and possessions and all areas under its jurisdiction. Citizens of the United States who are resident outside the United States may become beneficial owners of Fund units in accordance2.2.1.1Permissibility of transactions involving derivatives, use of derivatives, impact on risk profileThe use made of derivatives must be within the bounds laid down by law and in compliance with the investment restrictions. The same shall apply when a derivative is embedded in a security or money market instrument. Index-based derivatives shall be regarded2.2.1.2as single entities, no account being taken of the individual components of the index. Insofar as compatible with investor protection and the public interest, investments in index-based derivatives shall not count towards the legally prescribed issuer limits.

When calculating overall risk, allowance shall be made for derivatives at their contract value, i.e. the volume indirectly controlled via the derivative.
Derivatives may be used for hedging purposes, for efficient portfolio management, to generate additional returns and/or as part of the investment strategy. Where derivatives are used to hedge investment positions, such hedging may cover both existing and foreseeable future risks.
For specific information, see Annex I.
Risk management methods
In general, two risk management methods are available to the AIFM.
- With the commitment approach, the total risk associated with derivatives must not exceed the total net asset value of the sub-fund concerned. When calculating the overall risk, account must be taken of the market value of the underlyings, the default risk, foreseeable future market developments and the time required to liquidate positions.
- With the "value at risk" (VaR) approach, the VaR represents the loss that, at a predetermined level of probability, will not be exceeded in the sub- fund over a given time interval. VaR calculations are made on the assumption of a 99% unilateral confidence interval, a holding period of one month (20 business days) and an actual (historical) risk factor observation period of at least one year (250 business days), unless a shorter observation period seems appropriate in view of a substantial increase in price fluctuations. When measuring the risk, account must be taken of both the default risk and the leverage achieved through the use of derivatives.

The risk arising from derivatives must never exceed the stipulated risk limit. The risk limit shall include any borrowings by the Fund. No positions may ever be taken which give rise to unlimited risk for the sub- fund.
For specific information, see Annex I.
insurance companies and clearing houses that specialise in securities lending business and post collateral commensurate with the size and risk of the intended transactions. Securities lending transactions must be regulated by means of a standardised master agreement. The Depositary shall be liable for ensuring that such transactions are processed smoothly and in line with the law and standard market practice.
For specific information, see Annex I.
- Securities repurchase agreements and reverse repurchase agreementsWhere sub-fund securities are used in repurchase agreements and reverse repurchase agreements, the only permissible counterparties are banks, securities firms, credit institutions, financial service providers, insurance companies and clearing houses. Securities repurchase agreements must be regulated by means of a standardised master agreement. The Depositary shall be liable for ensuring that such transactions are processed smoothly and in line with standard market practice.

For specific information, see Annex I.
- BorrowingWhere borrowings are undertaken, they shall be limited to temporary loans that must not exceed a certain proportion of the sub-fund's assets. This limit shall not apply to acquisition of foreign currency by means of back-to-back loans.

For specific information, see Annex I.
- Collateral policyIn connection with OTC transactions and efficient portfolio management techniques the AIFM may take receipt of collateral on behalf and for the account of the sub-funds, thereby reducing the exposure to counterparty risk.

In taking receipt of collateral the AIFM shall comply with the relevant statutory provisions as well as the duties and requirements laid down in the guidelines issued by the competent supervisory authorities, in particular regarding liquidity, valuation, issuer creditworthiness, correlation, diversification, risks associated with collateral management, safekeeping, ease of realisation and re-use of collateral. In particular, collateral must satisfy the following requirements:
- Securities lendingWhere securities are loaned to third parties, the only permissible borrowers are banks, securities firms, credit institutions, financial service providers,
- All collateral other than cash or sight deposits must be highly liquid and traded on a regulated market or a multilateral trading system with transparent pricing.
- The collateral must be valued at least once a day, and assets displaying high price volatility may only be accepted as collateral if appropriately conservative valuation discounts (haircuts) are applied.
- The issuer of the collateral must have a strong credit rating.
- The collateral must not be furnished, issued or guaranteed by the counterparty or by a company belonging to the same corporate concern as the counterparty and, according to expectations, must not be closely correlated to the performance of the counterparty.
- The collateral must be sufficiently broadly diversified across different countries, markets and issuers; the overall risk exposure to a single issuer must not exceed 20% of the sub-fund's net assets, after allowance for all collateral received.
- It must be possible to realise the collateral at any time without reference to or approval by the counterparty.

The AIFM shall determine the requisite scope of the collateral and the size of the haircuts based on the applicable risk diversification rules and with all due allowance for the type and characteristics of the transactions and assets concerned, in particular the creditworthiness of the counterparties and the price volatility, and where necessary for the results of any stress tests carried out.
When determining the haircuts a general haircut policy formulated for the AIFM shall be applied.
Where different ratings have been issued by Standard & Poor's, Moody's or Fitch for an issuer or the posted collateral, the lowest rating shall be applied.
With regard to certain countries and share indices and their inclusion in the list of permissible countries and/or benchmark indices, the AIFM shall be entitled to impose restrictions or to exclude them from the list or, more generally, to impose additional restrictions on counterparties concerning the permissible collateral. Accordingly, the AIFM reserves the right to increase the haircuts applied to the collateral posted by counterparties, especially in the event of unusually high market volatility, so that the sub-funds have higher levels of collateral in order to mitigate the counterparty risk.
Collateral (including sight deposits) received by the AIFM shall not be sold, reinvested or pledged.
- LeverageAIFMA-105-1-d-2-Any method by which an AIFM heightens the downside risk of an AIF under its management above and beyond the assets of the AIF through borrowing, securities lending business, securities repurchase agreements, derivatives or other means shall be considered to constitute leverage.

The AIFM must not employ leverage in excess of 300% of the net asset value of a given sub-fund.
For specific information, see Annex I.
- Prime BrokerAIFMA-105-1-r--see constituent documents
- Risk profile and general risksAIFMA-105-1-d-2- AIFMO-74-2-……….


## The value of Fund units depends on the investment objective, policy and strategy and on the market performance of the individual investments and cannot reliably be ascertained in advance. The value of a unit may rise above or fall below the issue price at any time. There is no guarantee that investors will recover their capital investment.
Potential investors should be clear about the associated risks and should not make an investment decision until they have obtained comprehensive advice from their legal, tax and financial advisors, auditors or other experts on whether an investment in Fund units is suitable in the light of the investor's personal financial and tax circumstances.
Some of the potential risks are briefly discussed in this section. It should be noted, however, that this is not an exhaustive list of all the possible risks.
Issuer risk (default risk)
Where an issuer's solvency deteriorates or the issuer becomes insolvent, the result is the loss of at least some of the sub-fund's investment.
Counterparty risk
Counterparty risk is the risk that performance of transactions concluded for the sub-fund's account will be jeopardised by cash flow difficulties or insolvency on the part of the counterparty.
Collateral management risk
If the Fund or sub-fund carries out OTC transactions, it may be exposed to risks in connection with the creditworthiness of the OTC counterparties: when concluding forward contracts, options and swap transactions or using other derivatives-based techniques the Fund runs the risk of an OTC counterparty failing to meet its obligations under one or more contracts. This counterparty risk may be reduced if collateral is furnished. Where collateral is provided to the Fund or sub-fund under the terms of a contract, it will be held in safekeeping for the account of that particular sub-fund by or on behalf of the Depositary. Cases of insolvency or other credit default events affecting the Depositary or entities within its sub-custodian / correspondent bank network can result in the Fund's rights and entitlements in respect of the collateral being deferred or restricted in some other manner. Where the terms of a contract require the Fund to furnish the OTC counterparty with collateral, that collateral shall be transferred to the OTC counterparty as agreed between the Fund and the OTC counterparty. Cases of insolvency or other credit default events affecting the OTC counterparty, the Depositary or entities within its sub-custodian or correspondent bank network can result in the rights or the recognition of the Fund in respect of the collateral being delayed, restricted or even excluded, in which case the Fund would be compelled to meet its obligations under the OTC transaction without recourse to any collateral initially furnished to cover those obligations.
Derivative risk
Whenever derivative instruments are used to hedge the assets of a sub-fund, the effect is to considerably reduce the economic risk to which a part of the sub- fund's assets is exposed. However, a simultaneous effect is that, if the sub-fund assets in question perform favourably, the sub-fund can no longer participate in that positive performance.
When using derivative instruments (not for hedging purposes) to increase income in pursuit of the investment objective the individual sub-fund takes additional high-risk positions and shall ensure that the resultant risks are recorded appropriately by those performing the risk management function for the Fund.
A commitment to derivatives involves investment risks and transaction costs. These risks include:
- the danger that the forecasts made about future movements of interest rates, securities prices and currency markets subsequently prove inaccurate;
- the possibility that the correlation between forward and options contracts, on the one hand, and price movements of the securities or currencies hedged by those contracts, on the other, is not complete, with the result in certain cases that no complete hedging is possible;
- the potential lack of a liquid secondary market for a given instrument at a particular time, making it impossible in certain cases to neutralise (close out) a derivatives position even though this makes sense in terms of the investment policy;
- the risk that it will prove impossible to sell the securities underlying a derivative instrument at a favourable juncture or necessary to buy or sell them at an unfavourable juncture;
- the potential losses arising from the use of derivative instruments, which are sometimes unforeseeable and could even exceed the margin payments;
- the danger of insolvency or payment default on the part of a counterparty (counterparty risk); if the Fund is able to enter into OTC derivatives transactions it is subject to heightened credit risk and counterparty risk which the AIFM attempts to mitigate by concluding collateral management agreements;
- in the event of insolvency or payment default on the part of a counterparty the sub-fund concerned may experience delays in the processing of positions and incur considerable losses, including depreciations of the investments made during the period in which the AIFM attempts to enforce the claims of that particular sub-fund, may find it impossible to realise gains during that period and may incur outlays in connection with the enforcement of such rights; there is also a possibility that the aforementioned agreements and derivatives techniques are terminated, for instance by business failure (insolvency), illegality or a change in the tax law or accounting provisions governing the rules in force when a given agreement was concluded.

Inflation risk
Inflation can reduce the value of the sub-fund's investments. The purchasing power of the invested capital falls if the rate of inflation is higher than the return on the investments.
Macroeconomic risk
This is the risk of capital losses caused by failure to take accurate account of macroeconomic developments when making investment decisions,
with the result that securities investments are made at the wrong time or securities are held during an unfavourable phase of the business cycle.
Country or transfer risk
Investments in politically unstable countries carry especially high risks. These can suddenly result in large price fluctuations. Country risks include the threat of currency restrictions, transfer risks, moratoria or embargos.
Potential investment spectrum
Under the investment principles and investment limits laid down in the AIFMA and the constituent documents, which allow the Fund and the sub-funds very broad scope for their investment activity, the actual investment policy may entail concentrating on particular assets, e.g. only a small number of sectors, markets, regions or countries. This concentration on a small number of special investment segments may give rise to heightened opportunities but in all cases will simultaneously involve correspondingly heightened risks.
Concentration risk
Further risks may arise from a concentration of investments in particular assets or markets. In this case the sub-fund’s performance is heavily dependent on that of the assets or markets concerned.
Liquidity risk
AIFMA-105-1-k--
Instruments which are not listed on an exchange or traded on some other organised market carry the risk that it might prove difficult or even impossible to sell them on to third parties. Securities of smaller companies (small caps) are subject to the risk that the market in these securities might not always be liquid. This can mean that the securities cannot be sold at the desired time and/or cannot be traded in the desired quantity and/or at the desired price.
Market risk
This is a general risk affecting all investments and refers to the danger that the value of a particular investment may change to the detriment of the sub- fund.
Psychological market risk
Market sentiment, opinion and rumour can cause a substantial decline in the value of an asset even though the profitability and prospects of the companies in which the Fund has invested might not have changed significantly. Psychological market risk affects equities in particular.
Settlement risk
This is the risk of a loss being incurred because a transaction that has been concluded is not executed as expected because a counterparty fails to pay or deliver or because operational errors occur in the execution of the transaction.
Legal and tax risk
The purchase, holding or sale of investments may be subject to tax regulations (e.g. deduction of withholding tax) outside the Fund’s country of domicile. Further, the legal and fiscal treatment of sub- funds may change in unforeseeable and uncontrollable ways.
Business risk
Equity investments involve a direct participation in a company's business success or failure. This could even mean that the entire value of the investment is lost.
Currency risk
Foreign currency positions that are not hedged are exposed to direct currency risk. Falling exchange rates cause the value of foreign currency positions to decline. Conversely, the foreign exchange markets also offer opportunities for profit. In addition to these direct currency risks, indirect currency risks may arise. Internationally active companies are susceptible to exchange rate movements to varying degrees, and these can indirectly affect the value of investments in these companies.
Interest rate risk
Investments in interest-bearing securities are exposed to the risk of changing interest rates. If market rates rise, the market value of interest-bearing securities can decline substantially. This effect is magnified in the case of interest-bearing securities with long periods to maturity and low nominal interest rates.
Change of investment policy
A change of investment policy within the legally and contractually authorised investment spectrum may materially alter the risk associated with the sub-fund. The AIFM may at any time significantly modify the investment policy of the sub-fund within the parameters of the Trust Agreement by amending the Prospectus and Trust Agreement, including Annex I.
Amending the Prospectus including constituent documents
The AIFM reserves the right to amend the Prospectus including constituent documents. The AIFM may also dissolve an individual sub-fund altogether or merge it with another sub-fund. The investor therefore runs
the risk of not being able to hold the sub-fund units for the expected period.
Risk of suspension of redemptions
In principle, investors can require the AIFM to redeem their units in line with the valuation frequency of the sub-fund. However, the AIFM may temporarily suspend the redemption of units if extraordinary circumstances arise, redeeming the units only later at the price applicable then. This price may be lower than it was before unit redemptions were suspended.
Key personnel risk
A sub-fund that generates highly positive investment returns over a given period owes its success in part to the skills of the people in charge of it and hence to the correct decisions taken by its managers. However, fund management personnel are subject to change. If so, the new decision-makers might be less successful.
Hedging risk
Unit classes with an accounting currency other than the sub-fund currency can be hedged against exchange rate fluctuations. The aim of such hedging is to protect investors as much as possible against potential losses caused by negative exchange rate fluctuations, although by the same token it prevents investors from benefiting fully from positive exchange rate fluctuations. Because of fluctuations in the hedged sub-fund volume and current levels of subscriptions and redemptions it is not always possible to ensure that hedging exactly matches the net asset value of the unit class to be hedged. There is therefore a possibility that the net asset value per unit of a hedged unit class will not perform identically with the net asset value per unit of a unit class that is not hedged.
- Asset valuation rulesAIFMA-105-1-i--see constituent documents
- Master/feeder structureAIFMA-105-1-b--see constituent documents
- Unit classesAIFMA-105-1-m--The Fund's investors shall be treated fairly and equitably. In particular, when managing liquidity risk and redeeming units the interests of one investor or group of investors shall not be favoured over the interests of another investor or group of investors. Inthis regard the provisions governing the issue and redemption of units provide for the fair treatment of the investors. No preferential treatment shall be given to one investor or group of investors except by means of the creation of unit classes with distinctive features.
- Key dataFor specific information, see Annex I.
- Type and principal characteristics of the unitssee constituent documents
- Calculating unit issue and redemption prices (method, frequency, associated costs, publication)see constituent documents
- Calculation and appropriation of profit, frequency of distributionsFor specific information, see Annex I.
- Issue, redemption and conversion of unitsAIFMA-105-1-o--see constituent documents
- Minimum investmentThe AIFM may, at its discretion, waive the minimum investment requirements.

If a redemption would result in the investor's holding falling below the minimum investment limit, the AIFM may without further notice to the investor treat the redemption application as applying to all units held by the investor in that unit class or as an application to convert the investor's remaining units into a different unit class of the same sub-fund, providing the investor meets the conditions for participation in that unit class.
For specific information, see Annex I.
- Value datePayments for unit subscriptions must arrive by the relevant value date. Where payment is made in a currency other than the unit class currency, it shall be converted into the unit class currency, minus any applicable fees and taxes.

Redemption payments shall be made by the relevant value date. Where a redemption payment is to be made in a currency other than the unit class currency, the redemption amount payable shall be calculated by converting it into the unit class currency, minus any applicable fees and taxes. Upon payment of the redemption price, the unit concerned becomes null and void.
This shall not apply if the transfer of the redemption amount by the applicable value date is rendered
impossible by legal regulations such as foreign exchange controls and transfer restrictions or by other circumstances beyond the Depositary's control.
If according to the SIX settlement calendar the valuation day falls on one or more public holidays (non-trading period) for the unit class currency, the valuation day solely for that particular unit class shall be deferred for the duration of the non-trading period.
For specific information, see Annex I.
- Contributions in kindAt the investor's request and with the consent of the AIFM, unit subscriptions may also be made against the transfer of investments to a value equivalent to the daily price (contribution in kind). Contributions in kind shall be assessed by the AIFM according to objective criteria; however, the AIFM is under no obligation accept such a request.

The investments transferred to the sub-fund must accord with its investment policy and in the AIFM's opinion there must be present benefit in holding the securities in question. The soundness and durability of the contribution in kind must be evaluated by the Certified Auditors. All costs arising in this connection (including audit costs, other outlays and any taxes and duties) shall be borne by the investor concerned and must not be debited to the sub-fund’s assets.
- Distributions in kindAt the investor's request and with the consent of the AIFM and all the remaining investors, unit redemptions may also be made by transferring investments to a value equivalent to the daily price (distribution in kind). Contributions in kind shall be assessed by the AIFM according to objective criteria; however, the AIFM is under no obligation accept such a request.

All costs arising in this connection (including audit costs, other outlays and any taxes and duties) shall be borne by the investor concerned and must not be debited to the sub-fund’s assets.
- Rejection of subscriptionsSubscription applications may be rejected without need to state the reasons and the issue of units may be temporarily restricted, suspended or permanently halted. If a subscription application is rejected, any payments received in respect of subscription applications that have not been executed shall be reimbursed immediately without interest.
- Criteria for suspending unit issues and redemptionssee constituent documents
- CostsAIFMA-105-1-l--see constituent documents
- Volume discounts, retrocessions and other financial inducementsFinancial inducements may be granted to third parties for distribution and other services rendered, such inducements being covered by commissions and/or remunerations already paid (i.e. no additional charges shall be made for them).

Conversely, the AIFM, Depositary and any authorised agents shall ensure that all remunerations received in connection with the acquisition and disposal of investments, especially retrocessions and discounts, are credited directly or indirectly to the sub-funds. The Depositary shall be entitled to charge a fee for the collection of such remunerations.
For specific information, see Annex I.

Translation (ENDE, 2018-04-09):
# Prospekt
- Fonds
	- Stammdaten
		- BezeichnungJolimont Umbrella Fund


- HerkunftsmitgliedstaatLIECHTENSTEIN (LI)
- Zuständige AufsichtsbehördeFinanzmarktaufsicht	(FMA),	9490	Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- Erstbewilligungsdatum der zuständigen Aufsichts- behörde03.04.2018
- Eintragungsdatum im Handelsregister10.04.2018
- DauerUnbegrenzt
- JahresabschlussLetzter Kalendertag des Monats Dezember.
- Gezeichnetes und eingezahltes KapitalAktueller Stand gemäss Handelsregister am Sitz:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- Verwaltungsrat und GeschäftsleitungAktueller Stand gemäss Handelsregister am Sitz:Amt für Justiz (AJU), 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- Angabe der weiteren verwalteten FondsAktueller Stand gemäss Register der zuständigen Auf- sichtsbehörde am Sitz:Finanzmarktaufsicht	(FMA),	9490	Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)
- AufgabenübertragungAIFMG-105-1-h--Der AIFM kann einen Teil seiner Aufgaben zum Zwe- cke einer effizienteren Geschäftsführung gemäss Art. 46 AIFMG auf Dritte übertragen. Die Übertragung von Aufgaben wird jeweils in einem zwischen dem AIFM und dem Beauftragten abgeschlossenen Vertrag geregelt.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I und einen all- fälligen Anhang II.
- Verwalter des alternativen Investmentfonds (Alter- native Investment Fund Manager, AIFM)AIFMG-105-1-f--Der AIFM ist berechtigt, im eigenen Namen und für Rechnung der Anleger über den Fonds nach Massga- be der gesetzlichen Bestimmungen und der konstitu- ierenden Dokumente zu verfügen und alle Rechte da- raus auszuüben.
- Firma, Rechtsform, Sitz und Ort der Hauptverwal- tungVP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, Aktiengesellschaft, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)
- HerkunftsmitgliedstaatLIECHTENSTEIN (LI)
- Eintragungsdatum im Handelsregister23.06.1999Mit der Übertragung verbundene Interessenkon- flikteAIFMG-105-1-h---Aus der Übertragung der Verwaltungsfunktionen an die jeweiligen Dritten können sich Interessenskonflik- te ergeben, insbesondere wenn es sich bei den Drit- ten um ein mit dem AIFM verbundenes Unternehmen handelt.

In Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen Best- immungen verfügt der AIFM über angemessene Strukturen, um mögliche Interessenkonflikte, die sich aus der Übertragung der Verwaltungsaufgaben erge- ben können, zu vermeiden. Können Interessenkonflik- te nicht verhindert werden, wird der AIFM diese iden- tifizieren, überwachen und, falls solche bestehen, of- fenlegen und unter Wahrung der Interessen der Anle- ger lösen.
Derzeit bestehen keine Interessenkonflikte aus aktuel- ler Übertragung der Verwaltungsaufgaben.
- DauerUnbegrenzt
- Vergütungsgrundsätze und -praktikenDer AIFM unterliegt den für Verwaltungsgesellschaf- ten nach dem UCITSG und den für AIFM nach demAIFMG geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben in Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungsgrund- sätze und -praktiken. Die detaillierte Ausgestaltung hat der AIFM in einer internen Weisung zur Vergü- tungspolitik und -praxis geregelt, deren Ziel es ist, ei- ne nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermei- dung von Fehlanreizen zur Eingehung übermässiger Risiken sicherzustellen. Die Vergütungsgrundsätze und -praktiken des AIFM werden mindestens jährlich durch die Mitglieder des Verwaltungsrates auf ihre Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen Vorgaben geprüft. Sie umfasst fixe und variable (er- folgsabhängige) Vergütungselemente.

Der AIFM hat eine Vergütungspolitik festgelegt, wel- che mit seiner Geschäfts- und Risikopolitik vereinbar ist. Insbesondere werden keine Anreize geschaffen, übermässige Risiken einzugehen. In die Berechnung der erfolgsabhängigen Vergütung werden entweder das Gesamtergebnis des AIFM und/oder die persönli- che Leistung des betreffenden Angestellten und sei- ner Abteilung/seines Teams einbezogen. Bei der im Rahmen der persönlichen Leistungsbeurteilung fest- gelegten Zielerreichung stehen insbesondere eine nachhaltige Geschäftsentwicklung und der Schutz des Unternehmens vor übermässigen Risiken im Vorder- grund. Die variablen Vergütungselemente sind nicht an die Wertentwicklung der von dem AIFM verwalte- ten Fonds gekoppelt. Freiwillige Arbeitgebersachleis- tungen oder Sachvorteile sind zulässig.
Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Ge- samtvergütung ist überdies gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergü- tung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung bestehen. Die Höhe des festen Lohnbestandteils ist derart ausgestaltet, dass ein An- gestellter seinen Lebensunterhalt bei einer 100%- Anstellung mit dem festen Lohnbestandteil isoliert be- streiten kann (unter Berücksichtigung von marktkon- formen Salären). Bei der Zuteilung der variablen Ver- gütung haben die Mitglieder der Geschäftsleitung und der Verwaltungsratspräsident ein Letztentscheidungs- recht. Für die Überprüfung der Vergütungsgrundsätze und -praktiken ist der Verwaltungsratspräsident ver- antwortlich.
Für die Mitglieder der Geschäftsleitung des AIFM und Angestellte, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Ein- fluss auf das Gesamt-Risikoprofil des AIFM und der von ihm verwalteten Fonds haben („Risk Taker“), gel- ten besondere Regelungen. Als Risk Taker wurden Angestellte identifiziert, die einen entscheidenden Einfluss auf das Risiko und die Geschäftspolitik des AIFM ausüben können. Für diese risikorelevanten An- gestellten wird die variable Vergütung nachschüssig über mehrere Jahre ausbezahlt. Dabei wird zwingend
ein Anteil von mindestens 40% der variablen Vergü- tung über einen Zeitraum von mindestens drei Jahren aufgeschoben. Der aufgeschobene Anteil der Vergü- tung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig. Die variable Vergütung, einschliesslich des zurückgestell- ten Anteils, wird nur dann ausbezahlt oder verdient, wenn sie angesichts der Finanzlage des AIFM insge- samt tragbar und aufgrund der Leistung der betref- fenden Abteilung/Teams und der betreffenden Per- son gerechtfertigt ist. Ein schwaches oder negatives finanzielles Ergebnis des AIFM führt generell zu einer erheblichen Absenkung der gesamten variablen Ver- gütung, wobei sowohl laufende Kompensationen als auch Verringerungen bei Auszahlungen von zuvor erwirtschafteten Beträgen berücksichtigt werden.
Weitere Informationen und Einzelheiten zur aktuellen Vergütungspolitik und -praktiken des AIFM sind unter www.vpfundsolutions.li verfügbar. Hierzu zählen eine Beschreibung der Berechnungsmethoden für Vergü- tungen und sonstige Zuwendungen an bestimmte Ka- tegorien von Angestellten sowie die Identität der für die Zuteilung der Vergütung und sonstigen Zuwen- dungen zuständigen Personen, einschliesslich der Zu- sammensetzung des Vergütungsausschusses, soweit es einen solchen Ausschuss gibt.
Auf Wunsch des Anlegers werden ihm die Informatio- nen vom AIFM ebenfalls in Papierform kostenlos zur Verfügung gestellt.
- Weiterleitung von Handelsaufträgen an andere AusführungseinrichtungenInformationen über Grundsätze zur Weiterleitung von Handelsaufträgen an andere Ausführungs- einrichtungen und deren wesentliche Änderungen sind unter www.vpfundsolutions.li verfügbar.
- Strategien für die Ausübung von StimmrechtenEine Kurzbeschreibung zur Ausübung von Stimmrech- ten durch den AIFM ist unter www.vpfundsolutions.li verfügbar.

Auf Wunsch des Anlegers werden ihm nähere Anga- ben vom AIFM kostenlos zur Verfügung gestellt.
- Bearbeitung von BeschwerdenInformationen über die Verfahren zur Bearbeitung von Beschwerden durch den AIFM sind unter www.vpfundsolutions.li verfügbar.
- Haftung aus beruflicher TätigkeitAIFMG-105-1-g---Sollten sich potentielle Schäden im Zuge der Ge- schäftstätigkeit nicht vermeiden lassen können und sollte daraus eine Verantwortung des AIFM entste- hen, muss dieser, entsprechend den gesetzlichenBestimmungen, über ausreichende Eigenmittel verfü- gen.
- VerwahrstelleDie Verwahrung des Vermögens ist einer Verwahr- stelle in LIECHTENSTEIN (LI) zu übertragen.
- Identität, Pflichten und Interessenskonflikte der VerwahrstelleAIFMG-105-1-f--VP Bank AG, Aktiengesellschaft, 9490 Vaduz, LIECHTENSTEIN (LI)Das AIFMG sieht eine Trennung der Verwaltung und der Verwahrung von Fonds vor. Die VP Bank AG ist Alleinaktionärin der VP Fund Solutions (Liechtenstein) AG, jedoch funktional und hierarchisch hinreichend von ihr getrennt.

Die Funktion der Verwahrstelle und deren Haftung richten sich nach dem AIFMG und der entsprechen- den Verordnung in der jeweils geltenden Fassung, dem Verwahrstellenvertrag und den konstituierenden Dokumenten des Fonds. Die Verwahrstelle handelt unabhängig vom AIFM und ausschliesslich im Interes- se der Anleger. Sie verwahrt die verwahrfähigen Fi- nanzinstrumente für Rechnung des Fonds auf geson- derten Konten, die auf den Namen des Fonds oder des für den Fonds handelnden AIFM eröffnet wurden, und überwacht, ob die Weisungen des AIFM über die Vermögensgegenstände den Vorschriften des AIFMG und den konstituierenden Dokumenten entsprechen. Für diese Zwecke überwacht die Verwahrstelle insbe- sondere die Einhaltung der Anlagebeschränkungen und Verschuldungsgrenzen durch den Fonds.
Zudem stellt die Verwahrstelle sicher, dass
- Verkauf, Ausgabe, Rücknahme, Auszahlung und Annullierung von Fondsanteilen nach Massgabe des AIFMG und der konstituierenden Dokumente erfolgen
- die Bewertung der Fondsanteile nach Massgabe des AIFMG und der konstituierenden Dokumente erfolgt
- bei Transaktionen mit Vermögenswerten des Fonds der Gegenwert innerhalb der üblichen Fris- ten an den Fonds überwiesen wird
- die Erträge des Fonds nach Massgabe des AIFMG und der konstituierenden Dokumente verwendet werden
- die Cashflows des Fonds ordnungsgemäss über- wacht werden, dass sämtliche bei der Zeichnung von Fondsanteilen von Anlegern oder im Namen von Anlegern geleistete Zahlungen eingegangensind und dass sämtliche Gelder des Fonds nach Massgabe des AIFMG und der konstituierenden Dokumente verbucht wurden.

Darüber hinaus führt die Verwahrstelle im Auftrag des AIFM das Anteilsregister des Fonds bzw. der Teil- fonds.
Weitere Informationen auf dem neuesten Stand zur Verwahrstelle sowie zu deren Pflichten und Interes- senkonflikten können direkt an ihrem Sitz oder online auf ihrer Webseite www.vpbank.com bezogen wer- den.
- Von der Verwahrstelle übertragene Aufgaben, Beauftragte und Unterbeauftragte, Interessenkon- flikte aus der AufgabenübertragungAIFMG-105-1-h--Die Verwahrstelle kann ihre Verwahraufgabe ganz oder teilweise auf andere Banken, Finanzinstitute oder anerkannte Clearinghäuser, welche die gesetzlichen Anforderungen erfüllen („Unterverwahrer“), zur Ver- wahrung übertragen.

Die Verwahrung der für Rechnung des Fonds gehal- tenen Vermögensgegenstände kann durch die auf der Webseite der VP Bank AG unter www.vpbank.com genannten Unterverwahrer erfolgen.
Aus der Übertragung der Verwahraufgaben an die je- weiligen Unterverwahrer können sich Interessenkon- flikte ergeben, insbesondere wenn es sich bei der Un- terverwahrstelle um ein mit der Verwahrstelle ver- bundenes Unternehmen handelt (z.B. könnte die Verwahrstelle ein mit ihr verbundenes Unternehmen bei der Übertragung von Verwahraufgaben oder bei der Wahl der Unterverwahrstelle gegenüber gleich- wertigen anderen Unternehmen bevorzugen). Zudem können sich zwischen der Verwahrstelle und sonsti- gen Dienstleistungsanbietern des Fonds Interessen- konflikte ergeben. In Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen Bestimmungen verfügt die Verwahrstelle über angemessene Strukturen, um mögliche Interes- senkonflikte, die sich aus der Übertragung der Ver- wahraufgaben und mit sonstigen Dienstleistungsan- bietern des Fonds ergeben können, zu vermeiden. Können Interessenkonflikte nicht verhindert werden, wird die Verwahrstelle diese identifizieren, überwa- chen und, falls solche bestehen, offenlegen und unter Wahrung der Interessen der Anleger lösen.
Derzeit bestehen nach Auskunft der Verwahrstelle keine Interessenkonflikte aus aktueller Übertragung der Verwahraufgaben oder mit sonstigen Dienstleis- tungsanbietern des Fonds.
- HaftungsausschlussAIFMG-105-2----n/a
- Wirtschaftsprüfer des FondsAIFMG-105-1-f--Ernst & Young AG, 9490 Vaduz‚ LIECHTENSTEIN (LI)Der qualifizierte Wirtschaftsprüfer prüft insbesondere die fortwährende Erfüllung der Zulassungsvorausset- zungen, die Einhaltung der gesetzlichen Bestimmun- gen und der konstituierenden Dokumente sowie die Jahresberichte des Fonds. Zudem obliegen ihm im Rahmen seiner Prüfungstätigkeit bestimmte Anzeige- pflichten gegenüber der Finanzmarktaufsicht (FMA).
- Publikationsorgan im HerkunftsmitgliedstaatAIFMG-105-1-n-- AIFMG-105-1-p— AIFMG-105-1-q— AIFMG-105-1-s—LAFV (Liechtensteinischer Anlagefondsverband), 9495 Triesen‚ LIECHTENSTEIN (LI), www.lafv.liDie Jahres- und Halbjahresberichte (inkl. den gesetz-land. Die Begründung (Ausgabe) von Anteilen an ei- nem solchen Fonds unterliegt nicht der Emissions- und Umsatzabgabe, sofern eine Partei oder ein Ver- mittler inländischer Effektenhändler ist. Die Rücknah- me von Anlegeranteilen ist von der Umsatzabgabe ausgenommen. Der vertragliche Investmentfonds o- der die Kollektivtreuhänderschaft gilt als von der Um- satzabgabe befreiter Anleger.
- QuellensteuernDer Fonds in der Rechtsform des vertraglichen In- vestmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft un- tersteht keiner Quellensteuerpflicht im Fürstentum Liechtenstein, insbesondere keiner Coupon- oder Ver- rechnungssteuerpflicht. Ausländische Erträge und Kapitalgewinne, die vom Fonds in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreu- händerschaft bzw. allfälliger Teilfonds (Segmente) des Fonds erzielt werden, können den jeweiligen Quellen- steuerabzügen des Anlagelandes unterliegen. Allfälli- ge Doppelbesteuerungs-abkommen bleiben vorbehal- ten.
- Personen mit Steuerdomizil in Liechtensteinlich vorgeschriebenen Informationen an die Anleger insbesondere auch die erforderlichen Informationen nach Art. 106 Abs. 1 Bst. b und Abs. 2 AIFMG), die letzten Nettoinventarwerte sowie die bisherige Wert- entwicklung werden im Publikationsorgan veröffent- licht.

Für den Fall eines Vertriebs ausserhalb des Her- kunftsmitgliedstaates, siehe Anhang II für spezifische Angaben.
- Rechtliche Merkmale der eingegangen Vertragsbe- ziehungAIFMG-105-1-e--Siehe Konstituierende Dokumente.
- Kurzangabe über Steuervorschriften
	- FondsvermögenAlle liechtensteinischen Fonds in der Rechtsform des (vertraglichen) Investmentfonds bzw. der Kollektiv- treuhänderschaft sind in Liechtenstein unbeschränkt steuerpflichtig und unterliegen der Ertragssteuer. Die Erträge aus dem verwalteten Vermögen stellen steuer- freien Ertrag dar.

- Emissions- und UmsatzabgabenGemäss Zollanschlussvertrag zwischen der Schweiz und Liechtenstein findet das schweizerische Stempel- abgabenrecht auch in Liechtenstein Anwendung. Im Sinne der schweizerischen Stempelabgabengesetzge- bung gilt das Fürstentum Liechtenstein daher als In-1.7.4.11.7.4.2Natürliche PersonenDer im Fürstentum Liechtenstein domizilierte private Anleger hat seine Anteile als Vermögen zu deklarieren für das ein jährlicher standardisierter Vermögensertrag (Sollertrag) ermittelt wird. Allfällige Ertragsausschüt- tungen bzw. thesaurierte Erträge des Fonds in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft bzw. allfälliger Teil- fonds (Segmente) des Fonds sind erwerbssteuerfrei. Die beim Verkauf der Anteile erzielten Kapitalgewinne sind erwerbssteuerfrei. Kapitalverluste können vom steuerpflichtigen Erwerb nicht abgezogen werden.

Juristische Personen
Bei juristischen Personen mit Sitz oder Ort der tatsäch- lichen Verwaltung im Fürstentum Liechtenstein erfolgt eine Zurechnung an den Anteilsinhaber, unabhängig davon, ob es sich um Ertragsausschüttungen bzw. thesaurierte Erträge des Fonds in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreu- händerschaft bzw. allfälliger Teilfonds (Segmente) des Fonds handelt. Dabei können die sachlichen Ertrags- steuerbefreiungen auf die zugerechneten Erträge an- gewendet werden, sofern die Zusammensetzung der Erträge nachgewiesen werden kann. Kapitalverluste können abgezogen werden, wobei solche geltend gemachten Verluste in der Folge bei einer allfällig spä- teren Wertaufholung der Besteuerung unterliegen.
- Personen mit Steuerdomizil ausserhalb von Liech- tensteinFür Anleger mit Domizilland ausserhalb des Fürsten- tums Liechtenstein richtet sich die Besteuerung und die übrigen steuerlichen Auswirkungen beim Halten bzw. Kaufen oder Verkaufen von Anlegeranteilen nach den steuergesetzlichen Vorschriften des jeweili- gen Domizillandes bzw. eines bilateralen Steuerab- kommens mit dem Fürstentum Liechtensteins.
- DisclaimerDie steuerlichen Ausführungen gehen von der derzeit bekannten Rechtslage und Praxis in Liechtenstein aus. Änderungen der Gesetzgebung, Rechtsprechung bzw. Erlasse und Praxis der Steuerbehörden in Liech- tenstein sowie nach ausländischem Steuerrecht blei- ben ausdrücklich vorbehalten.


## Anleger werden aufgefordert, bezüglich der entsprechenden Steuerfolgen ihren eigenen professionellen Berater zu konsultieren. We- der der AIFM, der Asset Manager, die Ver- wahrstelle noch deren Beauftragte erbringen irgendeine Art von steuerlicher Beratung und haften damit auch nicht für allfällige steuer- liche Konsequenzen die beim Anleger aus dem Kauf, Verkauf, dem Halten von Anleger- anteilen oder allfälligen Erträgen resultieren.
- Vertriebsländer
	- Massnahmen für die Zahlungen an die Anteilinha- ber, den Rückkauf oder die Rücknahme der Anteile sowie die Verbreitung der Informationen (für alle Vertriebsländer)Für den Fall eines Vertriebs ausserhalb des Her- kunftsmitgliedstaates, siehe Anhang II für spezifische Angaben.


Die in einem allfälligen Anhang II aufgeführten Infor- mationen richten sich nach dem Recht des jeweiligen Vertriebslandes, sind nicht Gegenstand der Prüfung durch die zuständige Aufsichtsbehörde im Her- kunftsmitgliedstaat und von deren Genehmigung aus- geschlossen.
- VerkaufsrestriktionenDer Fonds ist nicht in allen Ländern der Welt zum Ver- trieb zugelassen. Die Verbreitung von Verkaufsunter- lagen (z.B.: Prospekt inkl. konstituierende Dokumen- te, wesentliche Anlegerinformationen (KIID), Jahres-Verkaufsunterlagen stellen kein Angebot in Jurisdikti- onen dar, in denen ein solches Angebot rechtlich un- zulässig ist, und stellen kein Angebot gegenüber Per- sonen dar, bei denen die Abgabe eines solchen An- gebots rechtswidrig ist. Bei der Ausgabe und Rück- nahme von Anteilen dieses Fonds im Ausland kom- men die dort geltenden Bestimmungen zur Anwen- dung.

Die Anteile des Fonds wurden insbesondere nicht nach dem United States Securities Act of 1933 regis- triert und können, ausser in Verbindung mit einem Geschäft, welches dieses Gesetz nicht verletzt, weder direkt noch indirekt in den Vereinigten Staaten, Staatsangehörigen oder Personen mit Wohnsitz in den Vereinigten Staaten, Kapitalgesellschaften oder ande- ren Rechtsgebilden, die nach dem Recht der Vereinig- ten Staaten errichtet wurden oder verwaltet werden, angeboten, an diese veräussert, weiterveräussert oder ausgeliefert werden. Der Begriff "Vereinigte Staaten" umfasst im Sinne dieser Verkaufsunterlagen die Ver- einigten Staaten von Amerika, alle ihre Gliedstaaten, Territorien und Besitzungen („possessions“) sowie alle Gebiete, die ihrer Rechtshoheit unterstehen. Staats- angehörige der Vereinigten Staaten, die Wohnsitz ausserhalb der Vereinigten Staaten haben, sind be- rechtigt, wirtschaftliche Eigentümer der Anteile des Fonds nach Massgabe der Regulation S des Securities Act Release No. 33-6863 (May 2, 1990) zu werden.
- Regelungen zu Änderungen der Anlagestrategie und -politikAIFMG-105-1-d-3-Siehe konstituierende Dokumente.
- Teilfonds
	- Anlagegrundsätze
		- Anlageziel und -politikAIFMG-105-1-a— AIFMG-105-1-c--Für spezifische Angaben siehe Anhang I.


- Zulässige Anlagen (und deren evtl. Beschränkun- gen)AIFMG-105-1-d-1-AIFMG-105-1-d-2-AIFMV-75-1---AIFMV-75-2---Für spezifische Angaben siehe Anhang I.

und Halbjahresberichte) in anderen Jurisdiktionen als dem Herkunftsmitgliedstaat kann eingeschränkt sein. Personen, in deren Besitz diese Dokumente gelangen, sind verpflichtet, sich über die Anforderungen in ih- rem eigenen Land zu informieren. Die vorliegenden
2.1.2.1
Durchblicksprinzip für Anlagegrenzen
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Anlagetechniken und -instrumenteAIFMG-105-1-d-2-AIFMV-75-3---Zur effizienten Verwaltung der Teilfonds dürfen unter Einhaltung der gesetzlichen Bestimmungen entspre- chende Anlagestrategien, Techniken und Instrumente eingesetzt werden.


## Die Teilfonds können aufgrund ihrer Zusam- mensetzung oder der verwendeten Techniken und Instrumente unter Umständen eine er- höhte Volatilität aufweisen. Erhöhte Volatili- tät ist gegeben, wenn der Synthetische Risi- ko- und Ertragsindikator (SRRI) mindestens die Stufe 6 aufweist. Der aktuelle SRRI ist in den wesentlichen Anlegerinformationen im Publikationsorgan des Fonds ausgewiesen.
- DerivateAIFMV-75-1---weiligen Teilfondsvermögens nicht überschreiten; bei der Berechnung des Gesamtrisikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen und die Liquidations- frist der Positionen berücksichtigtb) das Value-at-Risk Modell (VaR) stellt den Verlust dar, der im jeweiligen Teilfonds in einem fixen Zeitintervall mit einer vorgegebenen Wahrschein- lichkeit nicht überschritten wird; die Berechnung erfolgt unter Zugrundelegung eines einseitigen Konfidenzintervalls von 99%, einer Haltedauer von einem Monat (20 Geschäftstagen) und eines ef- fektiven (historischen) Beobachtungszeitraums der Risikofaktoren von mindestens einem Jahr (250 Geschäftstagen), sofern aufgrund einer er- heblichen Zunahme der Kursschwankungen nicht ein kürzerer Zeitraum angemessen scheint; bei der Berechnung des Risikos werden das Ausfallrisiko als auch die mit Derivaten erzielte Hebelwirkung berücksichtigt.

2.2.1.1
2.2.1.2
Zulässigkeit von Geschäften mit Derivaten, Ver- wendung der Derivate, Auswirkungen auf das Risi- koprofil
Derivate dürfen innerhalb der gesetzlich festgelegten Grenzen und unter Berücksichtigung der Anlagebe- schränkungen verwendet werden. Dies gilt auch dann, wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist. Indexbasierte Derivate werden als Einheit betrachtet, die einzelnen Indexbestandteile werden nicht berücksichtigt. Sofern der Schutz der Anleger und das öffentliche Interesse nicht entgegenstehen, sind Anlagen in indexbasierten Derivaten in Bezug auf die gesetzlichen Emittenten- grenzen nicht zu berücksichtigen.
Die Anrechnung von Derivaten bei der Berechnung des Gesamtrisikos ermittelt sich aus dem Kontrakt- wert, also dem indirekt mit dem Derivat bewegten Vo- lumen.
Derivate dürfen zum Zweck der Absicherung, der effi- zienten Portfoliosteuerung, der Erzielung von Zusat- zerträgen und/oder als Teil der Anlagestrategie einge- setzt werden. Falls Derivate zur Absicherung von An- lagepositionen eingesetzt werden, dürfen sowohl be- stehende als auch künftige absehbare Risiken abgesi- chert werden.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
Risikomanagementmethoden
Es stehen grundsätzlich zwei Risikomanagementme- thoden zur Verfügung:
a) beim Commitment-Ansatz darf das mit Derivaten verbundene Risiko den Gesamtnettowert des je-
Das mit Derivaten verbundene Risiko darf zu keinem Zeitpunkt das festgesetzte Risikolimit übersteigen. Das Risikolimit umfasst auch eine allfällige Kreditauf- nahme. Es dürfen keine Positionen eingegangen wer- den, die ein unlimitiertes Risiko für den Teilfonds dar- stellen.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Wertpapierleihe (Securities Lending)Falls Teile des Wertpapierbestandes an Dritte verlie- hen werden, dürfen nur Banken, Wertpapierfirmen, Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, Versi- cherungsunternehmen und Clearing-Organisationen als Entleiher herangezogen werden, sofern sie auf die Wertpapierleihe spezialisiert sind und Sicherheiten leisten, die dem Umfang und dem Risiko der beab- sichtigten Geschäfte entsprechen. Die Wertpapierlei- he ist in einem standardisierten Rahmenvertrag zu re- geln. Die Verwahrstelle haftet für eine einwandfreie gesetzes- und marktkonforme Abwicklung.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Pensionsgeschäfte (Repurchase Agreements bzw. Reverse Repurchase Agreements)Falls mit Teilen des Wertpapierbestandes Pensionsge- schäfte eingegangen werden, dürfen diese nur mit Banken, Wertpapierfirmen, Kreditinstitute, Finanz- dienstleistungsinstitute, Versicherungsunternehmen und Clearing-Organisationen abgewickelt werden. Pensionsgeschäfte sind in einem standardisierten Rahmenvertrag zu regeln. Die Verwahrstelle haftet für eine marktkonforme und einwandfreie Abwicklung.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- KreditaufnahmeFalls Kredite aufgenommen werden, sind diese auf vo- rübergehende Kredite begrenzt, die einen gewissen Teil des Teilfondsvermögens nicht überschreiten. Diese Grenze gilt nicht für den Erwerb von Fremd- währungen durch ein Back-to-back-Darlehen.

Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- SicherheitenpolitikIm Zusammenhang mit OTC-Geschäften und Techni- ken der effizienten Portfolioverwaltung kann der AIFM im Namen und für Rechnung der Teilfonds Si- cherheiten entgegennehmen, wodurch das eingegan- gene Gegenparteirisiko reduziert werden kann.

Falls der AIFM Sicherheiten entgegennimmt, hält er die gesetzlichen Bestimmungen und die in Richtlinien der zuständigen Aufsichtsbehörde vorgeschriebenen Pflichten und Anforderungen ein, insbesondere hin- sichtlich Liquidität, Bewertung, Bonität des Emitten- ten, Korrelation, Diversifikation, Risiken im Zusam- menhang mit der Verwaltung, Verwahrung, Verwert- barkeit und Wiederverwendung von Sicherheiten. Si- cherheiten müssen insbesondere die folgenden An- forderungen erfüllen:
- alle Sicherheiten, die nicht aus Barmitteln oder Sichteinlagen bestehen, müssen hoch liquide sein und an einem geregelten Markt oder einem multi- lateralen Handelssystem mit transparenter Preis- gestaltung gehandelt werden
- die Sicherheiten müssen zumindest täglich bewer- tet werden, und Vermögensgegenstände, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, dürfen nur als Si- cherheiten akzeptiert werden, wenn sie mit ge- eigneten konservativen Bewertungsabschlägen („Haircuts“) versehen werden
- der Emittent der Sicherheiten muss eine hohe Bo- nität aufweisen
- die Sicherheiten dürfen nicht von der Gegenpartei oder von einem zum Konzern der Gegenpartei gehörenden Unternehmen ausgestellt, emittiert oder garantiert worden sein, und den Erwartun- gen zufolge keine starke Korrelation mit der Ent- wicklung der Gegenpartei aufweisen
- die Sicherheiten sollten ausreichend breit über Staaten, Märkte und Emittenten hinweg diversifi- ziert sein; das gegenüber einem einzigen Emitten- ten bestehende Gesamtrisiko darf hierbei 20% des Nettoinventarwerts des Teilfonds nicht überstei- gen, unter Berücksichtigung aller erhaltenen Si- cherheiten
- die Sicherheiten müssen jederzeit unverzüglich ohne Bezugnahme auf oder Zustimmung durch die Gegenpartei verwertbar seinDer AIFM bestimmt den erforderlichen Umfang der Besicherung und die Haircuts auf der Grundlage der anwendbaren Risikoverteilungsvorschriften und unter Berücksichtigung der Art und Eigenschaften der Ge- schäfte und Vermögenswerte, insbesondere der Kre- ditwürdigkeit der Gegenparteien sowie der Preisvola- tilität, und gegebenenfalls den Ergebnissen durchge- führter Stresstests.

Für die Festlegung der Haircuts kommt eine für den AIFM gesamthaft geregelte Bewertungsabschlagspoli- tik zur Anwendung.
Wird ein Emittent bzw. eine Sicherheit durch Stan- dard & Poor’s, Moody’s oder Fitch mit unterschiedli- chen Ratings eingestuft, gilt das niedrigste der Ra- tings.
Der AIFM ist berechtigt, in Bezug auf bestimmte Staa- ten und Aktienindizes und deren Aufnahme in die Lis- te der zulässigen Länder bzw. Leitindizes Einschrän- kungen vorzunehmen oder sie aus der Liste auszu- schliessen oder, auf allgemeinerer Ebene, gegenüber Gegenparteien weitere Beschränkungen der zulässi- gen Sicherheiten geltend zu machen. Sodann behält sich der AIFM gegenüber Gegenparteien das Recht vor, insbesondere im Falle ungewöhnlicher Marktvola- tilität die Haircuts auf die Sicherheiten zu erhöhen, sodass die Teilfonds über höhere Sicherheiten verfü- gen, um das Gegenparteirisiko zu reduzieren.
Entgegengenommene Sicherheiten (inklusive Sicht- einlagen) werden durch den AIFM weder verkauft, re- investiert noch verpfändet.
- HebelfinanzierungAIFMG-105-1-d-2--Als Hebelfinanzierung gilt jede Methode, mit der ein AIFM das Verlustrisiko eines von ihm verwalteten AIF über das Vermögen des AIF hinaus durch Kreditauf- nahme, Wertpapierleihe und Pensionsgeschäfte, De- rivate oder auf andere Weise erhöht.

Die Hebelfinanzierung darf das Dreifache des Netto- inventarwerts eines Teilfonds nicht übersteigen.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- PrimebrokerAIFMG-105-1-r--Siehe konstituierende Dokumente.
- Risikoprofil und allgemeine RisikenAIFMG-105-1-d-2-AIFMV-74-2---


## Die  Wertentwicklung  ist  von  Anlageziel,
-politik und -strategie sowie von der Markt- entwicklung der einzelnen Anlagen abhängig und kann nicht im Voraus festgelegt werden. Der Wert der Anteile kann gegenüber dem Ausgabepreis jederzeit steigen oder fallen. Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger sein investiertes Kapital zurück er- hält.
Potenzielle Anleger sollten sich über die Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageentscheidung treffen, wenn sie sich von ihren Rechts-, Steuer- und Finanzberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Experten umfassend über die Eignung einer Anlage unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Finanz- und Steuersituation haben beraten lassen.
Auf einige mögliche Risiken wird in diesem Abschnitt eingegangen, es gilt jedoch zu beachten, dass dies keine abschliessende Auflistung darstellt.
Emittentenrisiko (Bonitätsrisiko)
Die Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit oder gar der Konkurs eines Emittenten bedeuten einen min- destens teilweisen Verlust für das Teilfondsvermögen.
Gegenparteienrisiko
Das Risiko besteht darin, dass die Erfüllung von Ge- schäften, welche für Rechnung des Teilfondsvermö- gens abgeschlossen werden, durch Liquiditätsschwie- rigkeiten oder Konkurs der entsprechenden Gegen- partei gefährdet ist.
Collateral Management Risiko
Führt der Fonds bzw. der Teilfonds ausserbörsliche Transaktionen (OTC-Geschäfte) durch, so kann er dadurch Risiken im Zusammenhang mit der Kredit- würdigkeit der OTC-Gegenparteien ausgesetzt sein: bei Abschluss von Terminkontrakten, Optionen und Swap-Transaktionen oder Verwendung sonstiger de- rivativer Techniken unterliegt der Fonds dem Risiko, dass eine OTC-Gegenpartei ihren Verpflichtungen aus einem bestimmten oder mehreren Verträgen nicht nachkommt (bzw. nicht nachkommen kann). Das Ge- genparteirisiko kann durch die Hinterlegung einer Si- cherheit verringert werden. Falls dem Fonds bzw. dem Teilfonds eine Sicherheit gemäss geltenden Ver- einbarungen geschuldet wird, so wird diese von der oder für die Verwahrstelle zu Gunsten des jeweiligen Teilfonds verwahrt. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditausfallereignisse bei der Verwahrstelle oder  innerhalb  ihres  Unterverwahrstellen-
/Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte des Fonds in Verbindung mit der Si- cherheit verschoben oder in anderer Weise einge- schränkt werden. Falls der Fonds der OTC- Gegenpartei gemäss geltenden Vereinbarungen eine Sicherheit schuldet, so ist eine solche Sicherheit wie zwischen dem Fonds und der OTC-Gegenpartei ver- einbart, auf die OTC-Gegenpartei zu übertragen. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditaus- fallereignisse bei der OTC-Gegenpartei, der Verwahr- stelle oder innerhalb ihres Unterverwahrstellen-
/Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte oder die Anerkennung des Fonds in Bezug auf die Sicherheit verzögert, eingeschränkt o- der sogar ausgeschlossen werden, wodurch der Fonds dazu gezwungen wäre, seinen Verpflichtungen im Rahmen der OTC-Transaktion ungeachtet etwaiger Sicherheiten, die Im Vorhinein zur Deckung einer sol- chen Verpflichtung gestellt wurden, nachzukommen.
Derivaterisiko
Bei dem Einsatz derivativer Instrumente zur Absiche- rung des Teilfondsvermögens wird das in einem Ver- mögensgegenstand des Teilfonds liegende wirtschaft- liche Risiko für den Teilfonds weitestgehend reduziert (Hedging). Dies führt aber gleichzeitig dazu, dass bei einer positiven Entwicklung des abgesicherten Ver- mögensgegenstands der Teilfonds nicht mehr an die- ser positiven Entwicklung partizipieren kann.
Bei dem Einsatz derivativer Instrumente (ohne Absi- cherungszweck) zur Steigerung der Erträge im Rah- men der Verfolgung des Anlageziels geht der jeweili- ge Teilfonds zusätzliche Risikopositionen ein und trägt dafür Sorge, dass die Risiken, die sich daraus ergeben, durch das Risikomanagement des Fonds in angemes- sener Weise erfasst werden.
Ein Engagement in Derivaten ist mit Anlagerisiken und Transaktionskosten verbunden. Zu diesen Risiken ge- hören:
- die Gefahr, dass sich die getroffenen Prognosen über die künftige Entwicklung von Zinssätzen, Wertpapierkursen und Devisenmärkten im Nach- hinein als unrichtig erweisen
- die unvollständige Korrelation zwischen den Prei- sen von Termin- und Optionskontrakten einerseits und den Kursbewegungen der damit abgesicher- ten Wertpapiere oder Währungen andererseits mit der Folge, dass eine vollständige Absicherung unter Umständen nicht möglich ist
- das mögliche Fehlen eines liquiden Sekundär- marktes für ein bestimmtes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt mit der Folge, dass eine De- rivateposition unter Umständen nicht wirtschaft-lich neutralisiert (geschlossen) werden kann, ob- wohl dies anlagepolitisch sinnvoll wäre
- die Gefahr, den Gegenstand von derivativen In- strumenten bildende Wertpapiere zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht verkaufen zu kön- nen bzw. zu einem ungünstigen Zeitpunkt kaufen oder verkaufen zu müssen
- der durch die Verwendung von derivativen In- strumenten entstehende potenzielle Verlust, der unter Umständen nicht vorhersehbar ist und sogar die Einschusszahlungen überschreiten könnte
- die Gefahr einer Zahlungsunfähigkeit oder eines Zahlungsverzugs einer Gegenpartei (Gegenpartei- risiko); sofern der Fonds derivative OTC Geschäf- te abschließen kann, unterliegt er einem erhöhten Kredit- und Gegenparteirisiko, welches der AIFM durch den Abschluss von Verträgen zur Sicherhei- tenverwaltung zu reduzieren versucht
- im Falle eines Konkurses oder der Insolvenz einer Gegenpartei kann es für den jeweiligen Teilfonds zu Verzögerungen in der Abwicklung von Positio- nen und erheblichen Verlusten, einschließlich Wertminderungen der vorgenommenen Anlagen während des Zeitraumes, während dessen der AIFM die Ansprüche des jeweiligen Teilfonds durchzusetzen versucht, zur Erfolglosigkeit der Realisierung von Gewinnen während dieses Zeit- raums sowie zu Ausgaben, die im Zusammenhang mit der Durchsetzung dieser Rechte anfallen, kommen; ebenso besteht die Möglichkeit, dass die obigen Verträge und derivativen Techniken beispielsweise durch Konkurs, hinzukommende Gesetzeswidrigkeit oder durch eine Änderung der steuerrechtlichen oder buchhalterischen Geset- zesregelungen zu den bei Abschluss des Vertra- ges geltenden Bestimmungen, beendet werden.

Geldwertrisiko
Die Inflation kann den Wert der Anlagen des Teil- fondsvermögens mindern. Die Kaufkraft des investier- ten Kapitals sinkt, wenn die Inflationsrate höher ist als der Ertrag, den die Anlagen abwerfen.
Konjunkturrisiko
Es handelt sich dabei um die Gefahr von Kursverlus- ten, die dadurch entstehen, dass bei der Anlageent- scheidung die Konjunkturentwicklung nicht oder nicht zutreffend berücksichtigt und dadurch Wertpapieran- lagen zum falschen Zeitpunkt getätigt oder Wertpa- piere in einer ungünstigen Konjunkturphase gehalten werden.
Länder- oder Transferrisiko
Anlagen in Ländern mit politisch instabilen Verhältnis- sen unterliegen besonderen Risiken. Diese können sehr rasch zu grossen Kursschwankungen führen. Da- zu gehören beispielsweise Devisenbeschränkungen, Transferrisiken, Moratorien oder Embargos.
Mögliches Anlagespektrum
Unter Beachtung der durch das AIFMG und den kon- stituierenden Dokumenten vorgegebenen Anlage- grundsätzen und -grenzen, die für den Fonds bzw. den Teilfonds einen sehr weiten Rahmen vorsehen, kann die tatsächliche Anlagepolitik auch darauf ausge- richtet sein, schwerpunktmässig Vermögensgegen- stände zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chan- cen verbunden sein, denen immer entsprechende Ri- siken gegenüberstehen.
Konzentrationsrisiko
Weitere Risiken können dadurch entstehen, dass eine Konzentration der Anlagen in bestimmte Vermögens- gegenstände oder Märkte erfolgt. Dann ist der Teil- fonds von der Entwicklung dieser Vermögensgegen- stände oder Märkte besonders stark abhängig.
Liquiditätsrisiko
AIFMG-105-1-k--
Bei Titeln, die nicht an einer Börse zugelassen sind oder nicht an einem geregelten Markt gehandelt wer- den, besteht das Risiko, dass diese nicht oder nur er- schwert an Dritte weiter veräussert werden können. Bei Titeln kleinerer Gesellschaften (Nebenwerte) be- steht das Risiko, dass der Markt phasenweise nicht li- quide ist. Dies kann zur Folge haben, dass Titel nicht zum gewünschten Zeitpunkt und/oder nicht in der gewünschten Menge und/oder nicht zum erhofften Preis gehandelt werden können.
Marktrisiko (Kursrisiko)
Dieses ist ein allgemeines, mit allen Anlagen verbun- denes Risiko, das darin besteht, dass sich der Wert ei- ner bestimmten Anlage möglicherweise gegen die In- teressen des Teilfonds verändert.
Psychologisches Marktrisiko
Stimmungen, Meinungen und Gerüchte können einen bedeutenden Kursrückgang verursachen, obwohl sich die Ertragslage und die Zukunftsaussichten der Unter- nehmen, in welche investiert wird, nicht nachhaltig verändert haben müssen. Das psychologische Markt- risiko wirkt sich besonders auf Aktien aus.
Settlementrisiko
Es handelt sich dabei um das Verlustrisiko, weil ein abgeschlossenes Geschäft nicht wie erwartet erfüllt wird, da eine Gegenpartei nicht zahlt oder liefert, oder dass Verluste aufgrund von Fehlern im operationalen Bereich im Rahmen der Abwicklung eines Geschäfts auftreten können.
Rechts- und Steuerrisiko
Das Kaufen, Halten oder Verkaufen von Anlagen kann steuergesetzlichen Vorschriften (z.B. Quellensteuer- abzug) ausserhalb des Domizillandes des Fonds unter- liegen. Ferner kann sich die rechtliche und steuerliche Behandlung von Teilfonds in unabsehbarer und nicht beeinflussbarer Weise ändern.
Unternehmerrisiko
Anlagen in Aktien stellen eine direkte Beteiligung am wirtschaftlichen Erfolg bzw. Misserfolg eines Unter- nehmens dar. Dies kann auch den vollständigen Wertverlust der entsprechenden Anlagen bedeuten.
Währungsrisiko
Fremdwährungspositionen die nicht abgesichert wer- den, unterliegen einem direkten Währungsrisiko. Sin- kende Devisenkurse führen zu einer Wertminderung der Fremdwährungspositionen. Im umgekehrten Fall bietet der Devisenmarkt auch Chancen auf Gewinne. Neben den direkten bestehen auch indirekte Wäh- rungsrisiken. International tätige Unternehmen sind mehr oder weniger stark von der Wechselkursent- wicklung abhängig, was sich indirekt auch auf die Kursentwicklung von Anlagen auswirken kann.
Zinsänderungsrisiko
Soweit in verzinsliche Wertpapiere investiert wird, be- steht ein Zinsänderungsrisiko. Steigt das Marktzinsni- veau, kann der Kurswert der verzinslichen Wertpapie- re erheblich sinken. Dies gilt in erhöhtem Masse für verzinsliche Wertpapiere mit längerer Restlaufzeit und niedrigerer Nominalverzinsung.
Änderung der Anlagepolitik
Durch eine Änderung der Anlagepolitik innerhalb des gesetzlich und vertraglich zulässigen Anlagespekt- rums kann sich das mit dem Teilfonds verbundene Ri- siko inhaltlich verändern. Der AIFM kann die Anlage- politik des Teilfonds innerhalb des geltenden Treu- handvertrages durch eine Änderung des Prospekts und des Treuhandvertrages inklusive Anhang I jeder- zeit und wesentlich ändern.
Änderung des Prospekts inkl. konstituierender Do- kumente
Der AIFM behält sich das Recht vor, den Prospekt inkl. konstituierende Dokumente zu ändern. Ferner ist es ihm möglich, einzelne Teilfonds ganz aufzulösen, oder mit anderen Teilfonds zu verschmelzen. Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann.
Risiko der Rücknahmeaussetzung
Der Anleger kann grundsätzlich vom AIFM die Rück- nahme seiner Anteile gemäss Bewertungsintervall des Teilfonds verlangen. Der AIFM kann die Rücknahme der Anteile jedoch bei Vorliegen aussergewöhnlicher Umstände zeitweilig aussetzen, und die Anteile erst später zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen. Dieser Preis kann niedriger liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknahme.
Schlüsselpersonenrisiko
Teilfonds, deren Anlageergebnis in einem bestimmten Zeitraum sehr positiv ausfällt, haben diesen Erfolg auch der Eignung der handelnden Personen und da- mit den richtigen Entscheidungen ihres Managements zu verdanken. Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements kann sich jedoch verändern. Neue Entscheidungsträger können dann möglicher- weise weniger erfolgreich agieren.
Hedgingrisiko
Anteilsklassen, deren Rechnungswährung nicht der Teilfondswährung entspricht, können gegen Wech- selkursschwankungen abgesichert werden (Hedging). Dadurch sollen die Anleger der jeweiligen Anteilsklas- se weitestgehend gegen mögliche Verluste aufgrund von negativen Wechselkursentwicklungen abgesi- chert werden, sie können jedoch gleichzeitig von posi- tiven Wechselkursentwicklungen nicht in vollem Um- fang profitieren. Aufgrund von Schwankungen des im Teilfonds abgesicherten Volumens sowie laufenden Zeichnungen und Rücknahmen ist es nicht immer möglich, Absicherungen im exakt gleichen Umfang zu halten wie der Nettoinventarwert der abzusichernden Anteilsklasse. Es besteht daher die Möglichkeit, dass sich der Nettoinventarwert pro Anteil an einer abgesi- cherten Anteilsklasse nicht identisch entwickelt wie der Nettoinventarwert pro Anteil an einer nicht abge- sicherten Anteilsklasse.
- Regeln für die VermögensbewertungAIFMG-105-1-i--Siehe konstituierende Dokumente.
- Master-Feeder-StrukturAIFMG-105-1-b--Siehe konstituierende Dokumente.
- AnteilsklassenAIFMG-105-1-m--Die Anleger des Fonds sind fair zu behandeln. Insbe- sondere dürfen im Rahmen der Steuerung des Liquidi- tätsrisikos und der Rücknahme von Anteilen die Inte- ressen eines Anlegers oder einer Gruppe von Anle- gern nicht über die Interessen eines anderen Anlegers oder einer anderen Anlegergruppe gestellt werden. Diesbezüglich stellen die Bestimmungen zur Ausgabe und Rücknahme von Anteilen eine faire Behandlung der Anleger sicher. Ausser durch Bildung von Anteils- klassen mit unterschiedlichen Merkmalen werden An- legern oder einer Gruppe von Anlegern keine Vor- zugsbehandlungen eingeräumt.
- StammdatenFür spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Art und Hauptmerkmale der AnteileSiehe konstituierende Dokumente.
- Ermittlung der Verkaufs-/Ausgabepreise und der Auszahlungs-/Rücknahmepreise (Methode, Häu- figkeit, verbundene Kosten, Veröffentlichung)Siehe konstituierende Dokumente.
- Ermittlung und Verwendung der Erträge, Häufig- keit der AusschüttungenFür spezifische Angaben siehe Anhang I.
- Ausgabe, Rücknahme und Umtausch von AnteilenAIFMG-105-1-o--Siehe konstituierende Dokumente.
- MindestanlageAuf die Mindestanlagen kann nach freiem Ermessen des AIFM verzichtet werden.

Würde eine Rückgabe dazu führen, dass der Bestand des Anlegers unter die Mindestanlage fällt, kann die Rückgabe ohne weitere Mitteilung auf alle vom ent- sprechenden Anleger in dieser Anteilsklasse gehalte- nen Anteile ausgeweitet oder als ein Antrag auf Um- tausch der verbleibenden Anteile in eine andere An- teilsklasse desselben Teilfonds behandelt werden, de- ren Voraussetzungen der Anleger erfüllt.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- ValutaZahlungen für die Zeichnung von Anteilen müssen bis zum jeweiligen Valutatag eingehen. Falls eine Zahlung in einer anderen Währung als in der Anteilsklassen- währung erfolgt, wird diese in die Anteilsklassenwäh- rung konvertiert, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben.

Rückzahlungen erfolgen bis zum jeweiligen Valutatag. Falls eine Rückzahlung in einer anderen Währung als in der Anteilsklassenwährung erfolgen soll, berechnet sich der zu zahlende Betrag aus der Konvertierung in diese Währung, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben. Mit der Rückzahlung erlischt der entspre- chende Anteil.
Dies gilt nicht für den Fall, dass sich gemäss gesetzli- chen Vorschriften wie etwa Devisen- und Transferbe- schränkungen oder aufgrund anderweitiger Umstän- de, die ausserhalb der Kontrolle der Verwahrstelle lie- gen, die Überweisung des Rücknahmebetrages inner- halb dieser Frist als unmöglich erweist.
Fällt der Valutatag gemäss SIX Settlement Kalender auf einen oder mehrere Feiertage (Ausfallsperiode) der Anteilsklassenwährung, so verschiebt sich der Va- lutatag ausschliesslich für diese Anteilsklasse um die Dauer der Ausfallsperiode.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.
- SacheinlagenAnteile können auf Antrag eines Anlegers mit Zu- stimmung des AIFM ebenfalls gegen Übertragung von Anlagen zum jeweiligen Tageskurs gezeichnet werden (Sacheinlage). Der AIFM hat diese anhand objektiver Kriterien zu prüfen, ist jedoch nicht verpflichtet, auf einen solchen Antrag einzugehen.

Die übertragenen Anlagen müssen mit der Anlagepo- litik des entsprechenden Teilfonds im Einklang stehen und es muss nach Auffassung des AIFM ein aktuelles Anlageinteresse an den Titeln bestehen. Die Werthal- tigkeit der Sacheinlage muss durch den Wirtschafts- prüfer geprüft werden. Sämtliche in diesem Zusam- menhang anfallende Kosten (inklusive Kosten des Wirtschaftsprüfers, anderer Ausgaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betreffen- den Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden.
- SachauslagenAnteile können auf Antrag eines Anlegers mit Zu- stimmung des AIFM sowie sämtlicher verbleibender Anleger ebenfalls gegen Übertragung von Anlagen zum jeweiligen Tageskurs zurückgezahlt werden (Sachauslage). Der AIFM hat diese anhand objektiverKriterien zu prüfen, ist jedoch nicht verpflichtet, auf einen solchen Antrag einzugehen.

Sämtliche in diesem Zusammenhang anfallende Kos- ten (inklusive Kosten des Wirtschaftsprüfers, anderer Ausgaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betreffenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden.
- Ablehnung von ZeichnungenZeichnungsanträge können ohne Angabe von Grün- den abgelehnt oder die Ausgabe von Anteilen zeitwei- lig beschränkt, ausgesetzt oder endgültig eingestellt werden. Im Falle einer Ablehnung werden eingegan- gene Zahlungen auf nicht ausgeführte Zeichnungsan- träge ohne Zinsen unverzüglich zurückerstattet.
- Kriterien für die Aussetzung der Anteilsausgabe und -rücknahmeSiehe konstituierende Dokumente.
- KostenAIFMG-105-1-l--Siehe konstituierende Dokumente.
- Zuwendungen, Retrozessionen und Bestandesver- gütungenFür den Vertrieb und/oder die Erbringung von Dienst- leistungen können Dritten Zuwendungen gewährt werden, die aus den bereits belasteten Kommissionen und/oder Vergütungen bezahlt werden, d.h. diese werden nicht zusätzlich belastet.

Umgekehrt stellen der AIFM, die Verwahrstelle sowie allfällige beauftragte Dritte sicher, dass Vergütungen im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräusse- rung von Anlagen, insbesondere Retrozessionen und Rabatte, direkt oder indirekt den Teilfonds zugute- kommen. Die Verwahrstelle ist berechtigt, für die Ein- forderung dieser Vergütungen eine Gebühr zu ver- rechnen.
Für spezifische Angaben siehe Anhang I.