# Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
| Date | ISIN | 31.10.2019 | 31.10.2018 | 31.10.2017 |
| Net assets in GBP |  | 292 171 023.10 | 159 164 479.85 | 286 635 774.10 |
| Class F-acc | LU0270450223 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 184 956.7580 | 217 215.3350 | 341 914.2230 |
| Net asset value per share in GBP |  | 187.26 | 176.04 | 174.31 |
| Issue and redemption price per share in GBP 1 |  | 187.26 | 176.04 | 174.31 |
| Class F-UKdist | LU0526609713 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 1 698 445.0060 | 827 060.1530 | 1 531 878.1410 |
| Net asset value per share in GBP |  | 151.63 | 146.21 | 148.21 |
| Issue and redemption price per share in GBP 1 |  | 151.63 | 146.21 | 148.21 |
| 1  See note 1 |  |  |  |  |
| Performance |  |  |  |  |
|  | Currency | 2018/2019 | 2017/2018 | 2016/2017 |
| Class F-acc | GBP | 6.4% | 1.0% | 1.3% |
| Class F-UKdist | GBP | 6.4% | 1.0% | 1.3% |

Historical performance is no indicator of current or future performance.
The performance data does not take account of any commissions and costs charged when subscribing and redeeming shares. The performance data were not audited.
The subfund has no benchmark.

## Report of the Portfolio Manager
In the financial year from 1 November 2018 to 31 October 2019, interest rates of medium and longer term maturi- ties decreased substantially. While 5-year interest rates went down by 60 bp, 10-year rates decreased by 82 bp. Spreads of non-government bonds decreased over the financial year. The British economy and inflation came in somewhat softer due to Brexit-related uncertainty. The Bank of England (BoE) left the refinancing rate and the bond purchasing program unchanged at 0.75% and GBP 435 bn respectively during the financial year.
The duration of the subfund was largely kept at 6.6 years over the financial year and the subfund posted a positive performance. Curve allocation contributed positively to the performance.

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
United Kingdom	80.94
| Luxembourg | 4.43 |
| --- | --- |
| Germany | 3.55 |
| United States | 1.37 |
| Australia | 1.19 |
| France | 1.13 |
| The Netherlands | 0.72 |
| Canada | 0.68 |
| Supranationals | 0.66 |
| Norway | 0.42 |
| Philippines | 0.35 |
| Total | 95.44 |

Economic Breakdown as a % of net assets	
Countries & central governments	75.41
Banks & credit institutions	9.11
Supranational organisations	5.80
Finance & holding companies	2.43
Cantons, federal states	0.68
Public, non-profit institutions	0.50
Traffic & transportation	0.44
Computer hardware & network equipment providers	0.39
Petroleum	0.24
Mortgage & funding institutions	0.17
Pharmaceuticals, cosmetics & medical products	0.17
Miscellaneous consumer goods	0.10
Total	95.44
Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019

## Statement of Net Assets
Assets	31.10.2019
GBP
Investments in securities, cost	274 368 010.16
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	4 485 468.60	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 278 853 478.76 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 1 905 976.76 |
| Receivable on securities sales (Note 1) | 10 859 954.92 |
| Receivable on subscriptions | 97 998.60 |
| Interest receivable on securities | 2 743 264.41 |
| Total Assets | 294 460 673.45 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Payable on redemptions | -2 252 546.64 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -17 980.24 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -2 461.23 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-16 662.24	 |
| Total provisions | -37 103.71 |
| Total Liabilities | -2 289 650.35 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 292 171 023.10 |
| Statement of Operations | GBP |
| Income | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Interest on liquid assets | 737.04 |
| Interest on securities | 6 571 757.86 |
| Dividends | 1 497.64 |
| Income on securities lending (Note 12) | 107 146.68 |
| Other income (Note 4) | 209 376.28 |
| Total income | 6 890 515.50 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -347 627.28 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -26 913.89 |
| Cost on securities lending (Note 12) | -42 858.67 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -12 628.05 |
| Total expenses | -430 027.89 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 6 460 487.61 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | 1 840 818.30 |
| Realized gain (loss) on yield-evaluated securities and money market instruments | 18 831.04 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 567.36 |
| Total realized gain (loss) | 1 860 216.70 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | 8 320 704.31 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 6 348 487.14 |
| Unrealized appreciation (depreciation) on yield-evaluated securities and money market instruments | 12 978.18 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 6 361 465.32 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 14 682 169.63 |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | GBP |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Net assets at the beginning of the financial year | 159 164 479.85 |
| Subscriptions | 332 101 258.77 |
| Redemptions | 	-210 815 167.93	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | 121 286 090.84 |
| Dividend paid | -2 961 717.22 |
| Net income (loss) on investments | 6 460 487.61 |
| Total realized gain (loss) | 1 860 216.70 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	6 361 465.32	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 14 682 169.63 |
| Net assets at the end of the financial year | 292 171 023.10 |

| Changes in the Number of Shares outstanding |  |
| --- | --- |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Class | F-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 217 215.3350 |
| Number of shares issued | 138 598.2960 |
| Number of shares redeemed | -170 856.8730 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 184 956.7580 |
| Class | F-UKdist |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 827 060.1530 |
| Number of shares issued | 2 084 267.9390 |
| Number of shares redeemed | -1 212 883.0860 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 1 698 445.0060 |

| Annual Distribution 1 |  |
| --- | --- |
| Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP | Ex-Date | Pay-Date | Currency | Amount per share |
| F-UKdist | 15.11.2018 | 20.11.2018 | GBP | 3.68 |
| 1  See note 5 |  |  |  |  |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 October 2019
| Description | Quantity/ | Valuation in GBP | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Notes, fixed rate |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 6.00000% 98-07.12.28 | 2 000 000.00 | 2 875 048.00 | 0.98 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 5.50000% 00-15.04.25 | 1 800 000.00 | 2 246 796.00 | 0.77 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 5.50000% 01-18.06.25 | 500 000.00 | 627 751.00 | 0.22 |
| Total GBP |  | 5 749 595.00 | 1.97 |
| Total Notes, fixed rate |  | 5 749 595.00 | 1.97 |
| Medium term notes, fixed rate |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	ASIAN DEVELOPMENT BANK-REG-S 1.37500% 18-15.12.23 | 1 000 000.00 | 1 023 627.60 | 0.35 |
| GBP	BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV 5.20000% 99-07.12.28 | 500 000.00 | 679 935.00 | 0.23 |
| GBP	BANK OF SCOTLAND PLC 4.87500% 04-20.12.24 | 1 000 000.00 | 1 184 054.00 | 0.41 |
| GBP	BNG BANK NV-REG-S 1.62500% 18-26.08.25 | 250 000.00 | 259 697.50 | 0.09 |
| GBP	CLYDESDALE BANK PLC 4.62500% 12-08.06.26 | 900 000.00 | 1 100 898.00 | 0.38 |
| GBP	COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA 3.00000% 12-04.09.26 | 1 250 000.00 | 1 404 057.50 | 0.48 |
| GBP	COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 5.50000% 01-26.01.27 | 1 000 000.00 | 1 303 200.00 | 0.45 |
| GBP	DEUTSCHE BAHN FINANCE BV-REG-S 3.12500% 13-24.07.26 | 1 200 000.00 | 1 349 958.96 | 0.46 |
| GBP	DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S 2.12500% 15-12.02.25 | 400 000.00 | 421 132.96 | 0.14 |
| GBP	EQUINOR ASA 6.12500% 98-27.11.28 | 500 000.00 | 699 752.00 | 0.24 |
| GBP	EUROPEAN BANK FOR RECONSTR & DEVT 5.62500% 98-07.12.28 | 700 000.00 | 988 248.80 | 0.34 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 4.50000% 09-07.06.29 | 2 000 000.00 | 2 642 220.00 | 0.90 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 3.75000% 12-07.12.27 | 1 500 000.00 | 1 835 463.00 | 0.63 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 1.00000% 16-21.09.26 | 1 000 000.00 | 1 010 000.00 | 0.35 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 1.37500% 18-07.03.25 | 500 000.00 | 514 300.00 | 0.18 |
| GBP	INTERNATIONAL FINANCE CORP 1.37500% 18-07.03.25 | 1 000 000.00 | 1 029 839.90 | 0.35 |
| GBP	INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 4.87500% 99-07.12.28 | 700 000.00 | 945 733.60 | 0.32 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 6.00000% 00-07.12.28 | 3 300 000.00 | 4 770 744.00 | 1.63 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.37500% 19-09.12.24 | 1 000 000.00 | 1 027 784.00 | 0.35 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.37500% 19-15.12.25 | 2 000 000.00 | 2 067 380.00 | 0.71 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC 5.12500% 12-07.03.25 | 200 000.00 | 241 268.00 | 0.08 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC-REG-S 4.87500% 12-30.03.27 | 1 000 000.00 | 1 258 220.00 | 0.43 |
| GBP	MDGH - GMTN BV-REG-S 6.87500% 11-14.03.26 | 400 000.00 | 527 998.76 | 0.18 |
| GBP	METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 3.50000% 12-30.09.26 | 200 000.00 | 228 736.70 | 0.08 |
| GBP	METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 1.62500% 19-21.09.29 | 800 000.00 | 799 296.00 | 0.27 |
| GBP	NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD 3.00000% 12-04.09.26 | 1 200 000.00 | 1 353 470.40 | 0.46 |
| GBP	NATIONWIDE BUILDING SOCIETY-REG-S 5.62500% 11-28.01.26 | 250 000.00 | 320 105.00 | 0.11 |
| GBP	NETWORK RAIL MTN FINANCE PLC-REG-S 4.75000% 05-22.01.24 | 1 000 000.00 | 1 166 140.00 | 0.40 |
| GBP	RABOBANK NEDERLAND NV 4.55000% 05-30.08.29 | 500 000.00 | 646 018.00 | 0.22 |
| GBP	SANTANDER UK PLC-REG-S 5.75000% 11-02.03.26 | 1 300 000.00 | 1 675 817.00 | 0.57 |
| GBP	SANTANDER UK PLC-REG-S 5.25000% 12-16.02.29 | 1 000 000.00 | 1 337 060.00 | 0.46 |
| GBP	SNCF RESEAU-REG-S 5.25000% 99-07.12.28 | 700 000.00 | 942 732.00 | 0.32 |
| GBP	SPAREBANKEN 1 BOLIGKREDITT-REG-S 1.75000% 18-18.12.23 | 500 000.00 | 512 002.00 | 0.18 |
| GBP	STE NATL DES CHEMINS DE FER FRANCAIS 5.37500% 02-18.03.27 | 500 000.00 | 646 761.00 | 0.22 |
| GBP	TRANSPORT FOR LONDON-REG-S 2.12500% 15-24.04.25 | 600 000.00 | 632 845.02 | 0.22 |
| GBP	WESTPAC BANKING CORP-REG-S 2.12500% 17-02.05.25 | 700 000.00 | 732 424.00 | 0.25 |
| Total GBP |  | 39 278 920.70 | 13.44 |
| Total Medium term notes, fixed rate |  | 39 278 920.70 | 13.44 |
| Bonds, fixed rate |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	APPLE INC 3.05000% 15-31.07.29 | 1 000 000.00 | 1 155 349.50 | 0.39 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 1.37500% 18-07.03.25 | 500 000.00 | 514 796.00 | 0.18 |
| GBP	JOHNSON & JOHNSON 5.50000% 07-06.11.24 | 400 000.00 | 485 718.40 | 0.17 |
| GBP	LCR FINANCE PLC-REG-S 4.50000% 99-07.12.28 | 2 300 000.00 | 3 016 715.19 | 1.03 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC 6.00000% 11-08.02.29 | 2 000 000.00 | 2 803 984.00 | 0.96 |
| GBP	NATIONAL WESTMINSTER BANK PLC-REG-S 5.12500% 12-13.01.24 | 1 200 000.00 | 1 403 697.84 | 0.48 |
| GBP	PROCTER & GAMBLE CO/THE 1.37500% 17-03.05.25 | 300 000.00 | 305 028.00 | 0.10 |
| GBP	QUEBEC, PROVINCE OF-REG-S 0.75000% 19-13.12.24 | 2 000 000.00 | 1 981 052.62 | 0.68 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 6.00000% 98-07.12.28 | 22 033 000.00 | 32 781 724.14 | 11.22 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 5.00000% 01-07.03.25 | 31 964 000.00 | 39 721 637.23 | 13.59 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 4.25000% 06-07.12.27 | 29 599 000.00 | 38 555 740.28 | 13.20 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.25000% 17-22.07.27 | 20 632 000.00 | 21 879 823.36 | 7.49 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.62500% 18-22.10.28 | 28 100 000.00 | 30 782 768.82 | 10.53 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 0.62500% 19-07.06.25 | 5 000 000.00 | 5 049 508.00 | 1.73 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 2.00000% 15-07.09.25 | 23 770 000.00 | 26 004 284.92 | 8.90 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.50000% 16-22.07.26 | 23 824 000.00 | 25 553 574.76 | 8.75 |
| Total GBP |  | 231 995 403.06 | 79.40 |
| Total Bonds, fixed rate |  | 231 995 403.06 | 79.40 |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019
| Description | Quantity/ | Valuation in GBP | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Bonds, zero coupon |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 0.00000% 99-07.12.28 | 2 000 000.00 | 1 829 560.00 | 0.63 |
| Total GBP |  | 1 829 560.00 | 0.63 |
| Total Bonds, zero coupon |  | 1 829 560.00 | 0.63 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 278 853 478.76 | 95.44 |
| Total investments in securities |  | 278 853 478.76 | 95.44 |
|  |  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets |  | 1 905 976.76 | 0.65 |
| Other assets and liabilities |  | 11 411 567.58 | 3.91 |
| Total net assets |  | 292 171 023.10 | 100.00 |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019

Translation (ENDE, 2019-10-31):
# Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP
| Dreijahresvergleich |  |
| --- | --- |
| Datum | ISIN | 31.10.2019 | 31.10.2018 | 31.10.2017 |
| Nettovermögen in GBP |  | 292 171 023.10 | 159 164 479.85 | 286 635 774.10 |
| Klasse F-acc | LU0270450223 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 184 956.7580 | 217 215.3350 | 341 914.2230 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in GBP |  | 187.26 | 176.04 | 174.31 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in GBP 1 |  | 187.26 | 176.04 | 174.31 |
| Klasse F-UKdist | LU0526609713 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 1 698 445.0060 | 827 060.1530 | 1 531 878.1410 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in GBP |  | 151.63 | 146.21 | 148.21 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in GBP 1 |  | 151.63 | 146.21 | 148.21 |
| 1  Siehe Erläuterung 1 |  |  |  |  |
| Performance |  |  |  |  |
|  | Währung | 2018/2019 | 2017/2018 | 2016/2017 |
| Klasse F-acc | GBP | 6.4% | 1.0% | 1.3% |
| Klasse F-UKdist | GBP | 6.4% | 1.0% | 1.3% |

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.
Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Aktien erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Performancedaten sind ungeprüft.
Der Subfonds verfügt über keine Benchmark.

## Bericht des Portfolio Managers
Im Geschäftsjahr vom 1. November 2018 bis zum
31. Oktober 2019 gingen die Renditen mittel- und lang- fristiger Anleihen deutlich zurück. Die fünfjährigen Ren- diten fielen um 60 Basispunkte und die zehnjährigen um 82 Basispunkte. Die Kreditrisikoprämien nichtstaatlicher Anleihen verengten sich im Laufe des Geschäftsjahres. Aufgrund der Unsicherheit über den Brexit gaben die Konjunktur- und Inflationsdaten in Grossbritannien etwas nach. Die Bank of England (BoE) beliess den Refinanzierungssatz im Geschäftsjahr unverändert bei 0.75% und hielt an ihrem Anleihenkaufprogramm von GBP 435 Milliarden fest.
Die Duration des Subfonds wurde im Geschäftsjahr weit- gehend bei 6.6 Jahren gehalten, wobei der Subfonds eine positive Wertentwicklung erzielte. Die Allokation auf der Zinsstrukturkurve wirkte sich vorteilhaft auf die Performance aus.

## Struktur des Wertpapierbestandes
Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens	
Grossbritannien	80.94
| Luxemburg | 4.43 |
| --- | --- |
| Deutschland | 3.55 |
| Vereinigte Staaten | 1.37 |
| Australien | 1.19 |
| Frankreich | 1.13 |
| Niederlande | 0.72 |
| Kanada | 0.68 |
| Supranational | 0.66 |
| Norwegen | 0.42 |
| Philippinen | 0.35 |
| Total | 95.44 |

Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens	
Länder- & Zentralregierungen	75.41
Banken & Kreditinstitute	9.11
Supranationale Organisationen	5.80
Finanz- & Beteiligungsgesellschaften	2.43
Kantone, Bundesstaaten	0.68
Öffentlich-rechtliche Körperschaften	0.50
Verkehr & Transport	0.44
Computer & Netzwerkausrüster	0.39
Erdöl	0.24
Pfandbriefinstitute & Refinanzierungsgesellschaften	0.17
Pharmazeutik, Kosmetik & medizinische Produkte	0.17
Diverse Konsumgüter	0.10
Total	95.44
Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019

## Nettovermögensaufstellung
Aktiva	31.10.2019
GBP
Wertpapierbestand, Einstandswert	274 368 010.16
| Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) | 	4 485 468.60	 |
| --- | --- |
| Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) | 278 853 478.76 |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder | 1 905 976.76 |
| Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) | 10 859 954.92 |
| Forderungen aus Zeichnungen | 97 998.60 |
| Zinsforderungen aus Wertpapieren | 2 743 264.41 |
| Total Aktiva | 294 460 673.45 |
|  |  |
| Passiva |  |
| Verbindlichkeiten aus Rücknahmen | -2 252 546.64 |
| Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -17 980.24 |
| Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -2 461.23 |
| Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | 	-16 662.24	 |
| Total Rückstellungen für Aufwendungen | -37 103.71 |
| Total Passiva | -2 289 650.35 |
|  |  |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 292 171 023.10 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | GBP |
| Erträge | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Zinsertrag auf liquide Mittel | 737.04 |
| Zinsen auf Wertpapiere | 6 571 757.86 |
| Dividenden | 1 497.64 |
| Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 12) | 107 146.68 |
| Sonstige Erträge (Erläuterung 4) | 209 376.28 |
| Total Erträge | 6 890 515.50 |
|  |  |
| Aufwendungen |  |
| Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -347 627.28 |
| Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -26 913.89 |
| Kosten aus Securities Lending (Erläuterung 12) | -42 858.67 |
| Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | -12 628.05 |
| Total Aufwendungen | -430 027.89 |
|  |  |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 6 460 487.61 |
|  |  |
| Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) |  |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen | 1 840 818.30 |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus renditebewerteten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten | 18 831.04 |
| Realisierter Währungsgewinn (-verlust) | 567.36 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | 1 860 216.70 |
|  |  |
| Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres | 8 320 704.31 |
|  |  |
| Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) |  |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen | 6 348 487.14 |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) renditebewerteter Wertpapiere und Geldmarktinstrumente | 12 978.18 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 6 361 465.32 |
|  |  |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 14 682 169.63 |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019
| Veränderungen des Nettovermögens |  |
| --- | --- |
|  | GBP |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres | 159 164 479.85 |
| Zeichnungen | 332 101 258.77 |
| Rücknahmen | 	-210 815 167.93	 |
| Total Mittelzufluss (-abfluss) | 121 286 090.84 |
| Ausbezahlte Dividende | -2 961 717.22 |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 6 460 487.61 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | 1 860 216.70 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 	6 361 465.32	 |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 14 682 169.63 |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 292 171 023.10 |

| Entwicklung der Aktien im Umlauf |  |
| --- | --- |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Klasse | F-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 217 215.3350 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 138 598.2960 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -170 856.8730 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 184 956.7580 |
| Klasse | F-UKdist |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 827 060.1530 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 2 084 267.9390 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -1 212 883.0860 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 1 698 445.0060 |

| Jährliche Ausschüttung 1 |  |
| --- | --- |
| Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP | Ex-Date | Pay-Date | Währung | Betrag pro Aktie |
| F-UKdist | 15.11.2018 | 20.11.2018 | GBP | 3.68 |
| 1  Siehe Erläuterung 5 |  |  |  |  |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019

## Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 31. Oktober 2019
| Bezeichnung | Anzahl/ | Bewertung in GBP | in % des |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  |  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  |  | Devisentermin- |  |
|  |  | kontrakten/ |  |
|  |  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  |  |  |
| Notes, fester Zins |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 6.00000% 98-07.12.28 | 2 000 000.00 | 2 875 048.00 | 0.98 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 5.50000% 00-15.04.25 | 1 800 000.00 | 2 246 796.00 | 0.77 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 5.50000% 01-18.06.25 | 500 000.00 | 627 751.00 | 0.22 |
| Total GBP |  | 5 749 595.00 | 1.97 |
| Total Notes, fester Zins |  | 5 749 595.00 | 1.97 |
| Medium-Term Notes, fester Zins |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	ASIAN DEVELOPMENT BANK-REG-S 1.37500% 18-15.12.23 | 1 000 000.00 | 1 023 627.60 | 0.35 |
| GBP	BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV 5.20000% 99-07.12.28 | 500 000.00 | 679 935.00 | 0.23 |
| GBP	BANK OF SCOTLAND PLC 4.87500% 04-20.12.24 | 1 000 000.00 | 1 184 054.00 | 0.41 |
| GBP	BNG BANK NV-REG-S 1.62500% 18-26.08.25 | 250 000.00 | 259 697.50 | 0.09 |
| GBP	CLYDESDALE BANK PLC 4.62500% 12-08.06.26 | 900 000.00 | 1 100 898.00 | 0.38 |
| GBP	COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA 3.00000% 12-04.09.26 | 1 250 000.00 | 1 404 057.50 | 0.48 |
| GBP	COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER 5.50000% 01-26.01.27 | 1 000 000.00 | 1 303 200.00 | 0.45 |
| GBP	DEUTSCHE BAHN FINANCE BV-REG-S 3.12500% 13-24.07.26 | 1 200 000.00 | 1 349 958.96 | 0.46 |
| GBP	DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S 2.12500% 15-12.02.25 | 400 000.00 | 421 132.96 | 0.14 |
| GBP	EQUINOR ASA 6.12500% 98-27.11.28 | 500 000.00 | 699 752.00 | 0.24 |
| GBP	EUROPEAN BANK FOR RECONSTR & DEVT 5.62500% 98-07.12.28 | 700 000.00 | 988 248.80 | 0.34 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 4.50000% 09-07.06.29 | 2 000 000.00 | 2 642 220.00 | 0.90 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 3.75000% 12-07.12.27 | 1 500 000.00 | 1 835 463.00 | 0.63 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 1.00000% 16-21.09.26 | 1 000 000.00 | 1 010 000.00 | 0.35 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 1.37500% 18-07.03.25 | 500 000.00 | 514 300.00 | 0.18 |
| GBP	INTERNATIONAL FINANCE CORP 1.37500% 18-07.03.25 | 1 000 000.00 | 1 029 839.90 | 0.35 |
| GBP	INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 4.87500% 99-07.12.28 | 700 000.00 | 945 733.60 | 0.32 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 6.00000% 00-07.12.28 | 3 300 000.00 | 4 770 744.00 | 1.63 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.37500% 19-09.12.24 | 1 000 000.00 | 1 027 784.00 | 0.35 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.37500% 19-15.12.25 | 2 000 000.00 | 2 067 380.00 | 0.71 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC 5.12500% 12-07.03.25 | 200 000.00 | 241 268.00 | 0.08 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC-REG-S 4.87500% 12-30.03.27 | 1 000 000.00 | 1 258 220.00 | 0.43 |
| GBP	MDGH - GMTN BV-REG-S 6.87500% 11-14.03.26 | 400 000.00 | 527 998.76 | 0.18 |
| GBP	METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 3.50000% 12-30.09.26 | 200 000.00 | 228 736.70 | 0.08 |
| GBP	METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 1.62500% 19-21.09.29 | 800 000.00 | 799 296.00 | 0.27 |
| GBP	NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD 3.00000% 12-04.09.26 | 1 200 000.00 | 1 353 470.40 | 0.46 |
| GBP	NATIONWIDE BUILDING SOCIETY-REG-S 5.62500% 11-28.01.26 | 250 000.00 | 320 105.00 | 0.11 |
| GBP	NETWORK RAIL MTN FINANCE PLC-REG-S 4.75000% 05-22.01.24 | 1 000 000.00 | 1 166 140.00 | 0.40 |
| GBP	RABOBANK NEDERLAND NV 4.55000% 05-30.08.29 | 500 000.00 | 646 018.00 | 0.22 |
| GBP	SANTANDER UK PLC-REG-S 5.75000% 11-02.03.26 | 1 300 000.00 | 1 675 817.00 | 0.57 |
| GBP	SANTANDER UK PLC-REG-S 5.25000% 12-16.02.29 | 1 000 000.00 | 1 337 060.00 | 0.46 |
| GBP	SNCF RESEAU-REG-S 5.25000% 99-07.12.28 | 700 000.00 | 942 732.00 | 0.32 |
| GBP	SPAREBANKEN 1 BOLIGKREDITT-REG-S 1.75000% 18-18.12.23 | 500 000.00 | 512 002.00 | 0.18 |
| GBP	STE NATL DES CHEMINS DE FER FRANCAIS 5.37500% 02-18.03.27 | 500 000.00 | 646 761.00 | 0.22 |
| GBP	TRANSPORT FOR LONDON-REG-S 2.12500% 15-24.04.25 | 600 000.00 | 632 845.02 | 0.22 |
| GBP	WESTPAC BANKING CORP-REG-S 2.12500% 17-02.05.25 | 700 000.00 | 732 424.00 | 0.25 |
| Total GBP |  | 39 278 920.70 | 13.44 |
| Total Medium-Term Notes, fester Zins |  | 39 278 920.70 | 13.44 |
| Anleihen, fester Zins |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	APPLE INC 3.05000% 15-31.07.29 | 1 000 000.00 | 1 155 349.50 | 0.39 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 1.37500% 18-07.03.25 | 500 000.00 | 514 796.00 | 0.18 |
| GBP	JOHNSON & JOHNSON 5.50000% 07-06.11.24 | 400 000.00 | 485 718.40 | 0.17 |
| GBP	LCR FINANCE PLC-REG-S 4.50000% 99-07.12.28 | 2 300 000.00 | 3 016 715.19 | 1.03 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC 6.00000% 11-08.02.29 | 2 000 000.00 | 2 803 984.00 | 0.96 |
| GBP	NATIONAL WESTMINSTER BANK PLC-REG-S 5.12500% 12-13.01.24 | 1 200 000.00 | 1 403 697.84 | 0.48 |
| GBP	PROCTER & GAMBLE CO/THE 1.37500% 17-03.05.25 | 300 000.00 | 305 028.00 | 0.10 |
| GBP	QUEBEC, PROVINCE OF-REG-S 0.75000% 19-13.12.24 | 2 000 000.00 | 1 981 052.62 | 0.68 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 6.00000% 98-07.12.28 | 22 033 000.00 | 32 781 724.14 | 11.22 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 5.00000% 01-07.03.25 | 31 964 000.00 | 39 721 637.23 | 13.59 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 4.25000% 06-07.12.27 | 29 599 000.00 | 38 555 740.28 | 13.20 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.25000% 17-22.07.27 | 20 632 000.00 | 21 879 823.36 | 7.49 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.62500% 18-22.10.28 | 28 100 000.00 | 30 782 768.82 | 10.53 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 0.62500% 19-07.06.25 | 5 000 000.00 | 5 049 508.00 | 1.73 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 2.00000% 15-07.09.25 | 23 770 000.00 | 26 004 284.92 | 8.90 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.50000% 16-22.07.26 | 23 824 000.00 | 25 553 574.76 | 8.75 |
| Total GBP |  | 231 995 403.06 | 79.40 |
| Total Anleihen, fester Zins |  | 231 995 403.06 | 79.40 |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019
| Bezeichnung	Anzahl/ | Bewertung in GBP | in % des |
| --- | --- | --- |
| Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  | Devisentermin- |  |
|  | kontrakten/ |  |
|  | Swaps (Erl. 1) |  |

Anleihen, Nullcoupon
GBP
| GBP | EUROPEAN INVESTMENT BANK 0.00000% 99-07.12.28 | 2 000 000.00 | 1 829 560.00 | 0.63 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Total GBP | 1 829 560.00 | 0.63 |
| Total Anleihen, Nullcoupon | 1 829 560.00 | 0.63 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden | 278 853 478.76 | 95.44 |
| Total des Wertpapierbestandes | 278 853 478.76 | 95.44 |
|  |  |  |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel | 1 905 976.76 | 0.65 |
| Andere Aktiva und Passiva | 11 411 567.58 | 3.91 |
| Total des Nettovermögens | 292 171 023.10 | 100.00 |

Focused SICAV – High Grade Long Term Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019