In order to determine whether and to what extent assets meet the defined ESG standards, a proprietary ESG database assesses assets according to ESG criteria independently of economic prospects.
The ESG database processes data from multiple ESG data providers, public sources and considers internal assessments based on a defined assess- ment and classification methodology. The ESG database is therefore based on the one hand on data and figures and, on the other hand, on assessments that take into account factors beyond the processed data and figures, such as future expected ESG developments, plausibility of the data with regard to past or future events, an issuer’s willingness to engage in dialogue on ESG matters and corporate decisions of the issuer.
The ESG database uses a variety of assessment categories to assess whether investments meet ESG criteria, including:
Exclusion Assessment
The ESG database defines certain business areas and business activities as relevant. Busi- ness areas and business activities are defined as relevant if they involve the production or distribu- tion of products in a controversial area (“contro- versial sectors”). Controversial sectors are defined, for example, as the arms industry, weapons, tobacco and adult entertainment.
Other business sectors and business activities that affect the production or distribution of products in other sectors are defined as relevant. Other relevant sectors are, for example, nuclear energy or coal mining and coal-based power generation.
When assessing issuers, the ESG database takes into consideration the share of total reve- nues that the issuers generate in the relevant business areas and business activities. The lower the percentage of revenues from the relevant
business areas and business activities, the better the score.
Climate Risk Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers in relation to climate change and environ- mental changes, e.g., in respect to greenhouse gas reduction and water conservation. Issuers that contribute less to climate change and other negative environmental changes or that are less exposed to such risks receive a better score.
Norm Assessment
The ESG database evaluates the behavior of issuers, for example, within the framework of the principles of the United Nations Global Compact, the standards of the International Labour Organization, and behavior within gener- ally accepted international standards and princi- ples. The Norm Assessment examines, for example, human rights violations, violations of workers' rights, child or forced labor, adverse environmental impacts, and business ethics.
Sovereigns Assessment
The ESG database assesses integrated govern- ment leadership for states while taking into account, among other things, the assessment of political and civil liberties.
Assessment of investment fund units
The ESG database assesses investment fund units according to the Climate Risk Assessment and Norm Assessment.
The assets of the issuers receive one of six possible scores in the individual assessment categories, with “A” being the highest score and “F” being the lowest score.
Bank balances according to article 26, no. 3, and derivatives according to article 26, no. 5, of the Special Terms and Conditions of Investment are not assessed.
Assets that have a score of A-E in the Climate Risk Assessment and the Norm Assessment, that have a score of A-C in the Exclusion Assess- ment of tobacco, controversial weapons and civil firearms, that have a score of A-D in the Exclu- sion Assessment of the armaments industry and a score of A-D in the Sovereigns Assessment meet ESG standards.
The respective scores for the assets are consid- ered individually. If an asset in an assessment category has a score that is considered to be unsuitable in that assessment category, the asset cannot be acquired even if it has a score in another assessment category that would be suitable.
- Assets that receive a letter score of D or E in the Exclusion Assessment of tobacco, controver- sial weapons and civil firearms are excluded as investment. Assets that receive a letter score of E in the Exclusion Assessment of the armaments industry are excluded as investment.
- Assets that receive a letter score of E in the Sovereigns assessment are excluded as investment.
- Assets that receive a letter score of F in an assessment category are excluded as investment.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be invested in assets that do not meet the ESG standards or are not assessed.
- Derivatives relating to interest-bearing securi- ties and not intended for hedging shall be attributed to the limit according to paragraph 2 hereof at their attributable value as defined in the DerivateV.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be invested in money market instruments. There are no restrictions regarding the money market instruments that may be purchased in accor- dance with article 6 of the General Terms and Conditions of Investment. Money market instru- ments purchased under repurchase agreements shall be attributed to the investment limits of article 206 (1) through (3) KAGB.
- Between 5% and 10% of the UCITS fund’s assets may be invested in securities and money market instruments of the same issuer if the total value of the securities and money market instru- ments of this issuer does not exceed 40% of the UCITS fund’s assets.
- Up to 49% of the UCITS fund’s assets may be held in bank balances in accordance with article 7, sentence 1, of the General Terms and Conditions of Investment.
- In addition to the investment limits defined in paragraphs 1 through 13 above and in the General Terms and Conditions of Investment, it applies for the purposes of bringing about a partial exemption as defined in the GermanInvestment Tax Act (InvStG) that at least 51% of the UCITS fund’s gross assets (determined as being the value of the investment fund’s assets without taking into account liabilities) will be invested in such equity capital investments as defined by article 2 (8) InvStG that are equities which are admitted to official trading on a stock exchange or admitted to, or included in, another organized market (“equity funds”).

Translation (ENDE, 2022-03-01):
Um festzustellen, ob und in welchem Maße Vermögensgegenstände die definierten ESG- Standards erfüllen, bewertet eine unternehmens- interne ESG-Datenbank Vermögensgegenstände nach ESG-Kriterien, unabhängig von wirtschaft- lichen Erfolgsaussichten.
Die ESG-Datenbank verarbeitet ESG-Daten meh- rerer ESG-Datenanbieter sowie öffentlicher Quel- len, und berücksichtigt interne Bewertungen nach einer definierten Bewertungs- und Klassifi- zierungsmethodik. Die ESG-Datenbank beruht daher zum einen auf Daten und Zahlen und zum anderen auf Beurteilungen, die Faktoren berück- sichtigt, die über die verarbeiteten Zahlen und Daten hinausgehen, wie zum Beispiel zukünftige erwartete ESG-Entwicklungen, Plausibilität der Daten im Hinblick auf vergangene oder zukünf- tige Ereignisse, Dialogbereitschaft zu ESG- Themen und -Entscheidungen des Emittenten.
Die ESG-Datenbank nutzt zur Beurteilung, ob ESG-Standards bei Vermögensgegenständen von Emittenten vorliegen, unterschiedliche Bewer- tungsansätze, unter anderem:
Ausschluss-Bewertung
Die ESG-Datenbank definiert bestimmte Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten als relevant. Als relevant werden Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Produktion oder den Vertrieb von Produkten in einem umstrittenen Bereich betreffen („kontroverse Sektoren“ aus dem englischen
„controversial sectors“). Als kontroverse Sekto- ren sind zum Beispiel Rüstungsindustrie, Waffen, Tabak und Erwachsenenunterhaltung definiert. Als relevant werden weitere Geschäftsbereiche und Geschäftstätigkeiten definiert, die die Pro- duktion oder den Vertrieb von Produkten in ande- ren Bereichen betreffen. Weitere relevante Bereiche sind zum Beispiel Kernenergie oder Abbau von Kohle und Kohle-basierte Energie- gewinnung.
Die ESG-Datenbank berücksichtigt bei der Bewertung von Emittenten den Anteil am Gesamtumsatz, den die Emittenten in den rele- vanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätig- keiten erzielen. Je niedriger der prozentuale Anteil des Umsatzes aus den relevanten Geschäftsbereichen und Geschäftstätigkeiten ist, desto besser ist die Bewertung.
Klimarisiko-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet das Verhalten von Emittenten im Zusammenhang mit dem Klima- wandel und Umweltveränderungen, zum Beispiel der Reduzierung von Treibhausgasen und Was- serschutz. Dabei werden Emittenten, die zum Klimawandel und anderen negativen Umwelt- veränderungen weniger beitragen beziehungs- weise die diesen Risiken weniger ausgesetzt sind, besser bewertet.
Norm-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet das Verhalten von Emittenten zum Beispiel im Rahmen der Prinzi- pien des United Nations Global Compact und der Standards der International Labour Organisation, sowie das Verhalten im Rahmen allgemein aner- kannter internationaler Normen und Grundsätze. Die Norm-Bewertung prüft zum Beispiel Men- schenrechtsverletzungen, Verletzungen von Arbeitnehmerrechten, Kinder- oder Zwangsarbeit, nachteilige Umweltauswirkungen und Geschäftsethik.
Staaten-Bewertung
Die ESG-Datenbank bewertet die ganzheitliche Regierungsführung für Staaten unter anderem unter Berücksichtigung der Bewertung der poli- tischen und bürgerlichen Freiheiten.
Bewertung von Investmentanteilen
Die ESG-Datenbank bewertet Investmentanteile gemäß der Klimarisiko- und Norm-Bewertung.
Die Vermögensgegenstände der Emittenten erhalten in den einzelnen Bewertungsansätzen jeweils eine von sechs möglichen Bewertungen, wobei „A“ die höchste Bewertung ist und „F“ die niedrigste Bewertung ist.
Bankguthaben gemäß § 26 Nummer 3 und Deri- vate gemäß § 26 Nummer 5 der Besonderen Anlagebedingungen werden nicht bewertet.
Vermögensgegenstände, die in der Klimarisiko- Bewertung und der Norm-Bewertung eine Bewertung von A-E, in der Ausschluss-Bewer- tung von Tabak, kontroversen Waffen und zivilen Schusswaffen eine Bewertung von A-C, in der Ausschluss-Bewertung Rüstungsindustrie eine Bewertung von A-D, und in der Staaten-Bewer- tung eine Bewertung von A-D haben, erfüllen die ESG-Standards.
Die jeweiligen Bewertungen des Vermögens- gegenstands werden dabei einzeln betrachtet. Hat der Vermögensgegenstand in einem Bewer- tungsansatz eine Bewertung, die in diesem Bewertungsansatz als nicht geeignet betrachtet wird, kann der Vermögensgegenstand nicht erworben werden, auch wenn er in einem ande- ren Bewertungsansatz eine Bewertung hat, die geeignet wäre.
- In Vermögensgegenstände, die eine Bewer- tung von D oder E in der Ausschluss-Bewertung von Tabak, kontroversen Waffen und zivilen Schusswaffen haben, wird nicht angelegt. In Ver- mögensgegenstände, die eine Bewertung von E in der Ausschluss-Bewertung von Rüstungsin- dustrie haben, wird nicht angelegt.
- In Vermögensgegenstände, die eine Bewer- tung von E in der Staaten-Bewertung haben, wird nicht angelegt.
- In Vermögensgegenstände, die eine Bewer- tung von F in einem Bewertungsansatz haben, wird nicht angelegt.
- Bis zu 49% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens können in Vermögensgegenstände angelegt werden, die den ESG-Standards nicht entsprechen oder nicht bewertet werden.
- Derivate, die sich auf verzinsliche Wertpapiere beziehen und nicht der Absicherung dienen, sind mit ihrem anzurechnenden Wert im Sinne der DerivateV auf die Grenze nach Absatz 2 anzurechnen.
- Bis zu 49% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens dürfen in Geldmarktinstrumenten angelegt werden. Eine Beschränkung hinsichtlich der gemäß § 6 der Allgemeinen Anlagebedingun- gen erwerbbaren Geldmarktinstrumente wird nicht vorgenommen. Die in Pension genomme- nen Geldmarktinstrumente sind auf die Anlage- grenzen des § 206 Absatz 1 bis 3 KAGB anzurechnen.
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente des- selben Emittenten dürfen über 5% hinaus bis zu 10% des Wertes des OGAW-Sondervermögens erworben werden, wenn der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente dieser Emittenten 40% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens nicht übersteigt.
- Bis zu 49% des Wertes des OGAW-Sonder- vermögens dürfen in Bankguthaben nach Maßgabe des § 7 Satz 1 der Allgemeinen Anlagebedingun- gen gehalten werden.
- Zusätzlich zu den in den vorstehenden Absät- zen 1 bis 13 und den in den Allgemeinen Anlage- bedingungen festgelegten Anlagegrenzen gilt zum Zwecke der Herbeiführung einer Teilfreistel- lung im Sinne des Investmentsteuergesetzes („InvStG“), dass mindestens 51% des Aktiv- vermögens (dessen Höhe bestimmt sich nach dem Wert der Vermögensgegenstände des Investmentfonds ohne Berücksichtigung von Ver- bindlichkeiten) des OGAW-Sondervermögens in solche Kapitalbeteiligungen im Sinne des § 2 Absatz 8 Investmentsteuergesetz angelegt wer- den, die zum amtlichen Handel an einer Börse zugelassene oder an einem anderen organisier- ten Markt zugelassene oder in diesen einbezo- gene Aktien sind („Aktienfonds“).