# Objectif d'investissement
Le Compartiment est un produit financier axé sur des critères ESG, conformément à l’article 8 du Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Conjuguer la génération de revenus avec la croissance du capital (rendement total).
Le Compartiment investit au minimum 67 % de son actif en obligations et peut en investir jusqu’à 15 % dans des titres qui ne sont pas de première qualité. Aucune contrainte en matière de devises n’est applicable à ces investissements.
Le Compartiment peut faire appel à des instruments dérivés afin de limiter différents risques, rendre plus efficace la gestion du portefeuille et obtenir une exposition (longue ou courte) à différents actifs, marchés ou autres opportunités de placement (y compris des instruments dérivés axés sur le crédit, les taux d’intérêt et les devises). Le Compartiment peut également investir dans des dérivés de crédit (à hauteur maximale de 40 % de son actif net).
Indice de référence : le Compartiment fait l’objet d’une gestion active et cherche à surperformer l’indice CE BofA ML Global Large Cap Corporate USD Hedged, qui lui sert de référence. Si le Compartiment est exposé principalement aux émetteurs inclus dans l’indice de référence, la gestion n'en reste pas moins discrétionnaire, si bien qu’il sera également exposé à des émetteurs n’en faisant pas partie. Le Compartiment contrôle son exposition au risque par rapport à l’indice de référence, mais l’écart avec celui-ci est susceptible d’être important. De surcroît, le Compartiment a désigné l’indice CE BofA ML Global Large Cap Corporate USD Hedged comme indice de référence aux fins du Règlement SFDR. Mais comme il s’agit d’un indice du marché au sens large dont les composants ne sont pas évalués ni inclus sur la base de critères environnementaux, il n’est donc n’est pas aligné sur les caractéristiques mises en avant par le Compartiment.
Processus de gestion : le processus d’investissement du Compartiment intègre les facteurs de durabilité détaillés au chapitre « Investissement durable » du Prospectus. L’équipe d’investissement analyse les tendances des taux d’intérêt et de l’économie en général (analyse descendante) afin d’identifier les zones géographiques susceptibles d’offrir les meilleurs rendements ajustés du risque. Elle a ensuite recours à l’analyse technique et fondamentale, y compris l’analyse de crédit, pour procéder à la sélection de secteurs économiques et de titres (analyse ascendante) lui permettant de constituer un portefeuille hautement diversifié. Le Compartiment vise pour son portefeuille un score ESG supérieur à celui de l’indice de référence.

Translation (FRES, 2022-12-31):
# Objetivo de inversión
El Subfondo es un producto financiero que promueve las características ESG, con arreglo al artículo 8 de la normativa de divulgación de datos. Lograr una combinación de renta e incremento del capital (rentabilidad total).
El Subfondo invierte al menos un 67% de su activo en bonos, y puede invertir hasta un 15% en títulos con calificación inferior a investment grade. Dichas inversiones no están sujetas a restricciones de cambio.
El Subfondo utiliza derivados para reducir distintos riesgos, gestionar eficientemente la cartera y reforzar su exposición (larga o corta) a diferentes activos, mercados u otras oportunidades de inversión (incluidos los derivados basados en el crédito, los tipos de interés y las divisas). El Subfondo puede utilizar derivados de crédito (hasta el 40% de su activo neto).
Índice de referencia: el Subfondo se gestiona activamente respecto al índice CE BofA ML Global Large Cap Corporate USD Hedged, al que trata de superar. El Subfondo se expone principalmente a los emisores del Índice de referencia, aunque la dirección del Subfondo es discrecional y puede invertir en emisores no incluidos en el Índice de referencia. El Subfondo analiza la exposición al riesgo respecto al Índice de referencia, aunque puede desviarse sustancialmente del mismo. Asimismo, el Subfondo ha designado el Índice de referencia como la referencia a efectos de la normativa sobre revelación de datos. El Índice de referencia es un índice del conjunto del mercado que no valora ni incluye componentes en función de sus características medioambientales, y por tanto no está alineado con las características medioambientales que promueve el Subfondo.
Proceso de gestión: El Subfondo incluye factores de sostenibilidad en su proceso de inversión, tal como se detalla en la sección "Inversión sostenible" del prospecto. El equipo de inversión analiza las tendencias de tipos de interés y económicas (top-down) para identificar las zonas geográficas susceptibles de ofrecer la mejor relación rentabilidad/riesgo. A continuación, aplica análisis técnicos y fundamentales, incluido el análisis de crédito, para seleccionar sectores y títulos (proceso ascendente) y construir una cartera altamente diversificada. El Subfondo trata de obtener una calificación ESG de su cartera superior a la del Índice de referencia.