# Brexit Risk
The Company and the Investment Manager face ongoing uncertainty and potential risks following the withdrawal of the United Kingdom from the European Union. The exit of the UK has caused uncertainty and market volatility, not just in the UK but throughout the European Union, the EEA and globally. That decision to leave could materially and adversely affect the regulatory regime to which the Investment Manager is currently subject in the United Kingdom, particularly in respect of financial services regulation and taxation. The Investment Manager is an investment manager authorised and regulated by the FCA and is no longer subject to the provisions of the European directives and regulations which had previously been incorporated into UK law or had direct effect in the UK.
Investors should note that the Company may be required to introduce changes to the way it is structured and introduce, replace or appoint additional service providers or agents and/or amend the terms of appointment of persons or entities engaged currently to provide services to the Company including but not limited to the Investment Manager. Although the Company shall seek to minimise the costs and other implications of any such changes, investors should be aware that the costs of such changes may be borne by the Company.
The longer term impact of the decision to leave the European Union on the UK regulatory framework will depend, in part, on the relationship that the UK will seek to establish with the European Union in the future. In particular, it is uncertain whether and how UK laws that previously incorporated European Union directives may be modified in the future. It is not possible to ascertain the precise impact the UK's departure from the European Union as may have on the Company or the Investment Manager from an economic, financial or regulatory perspective but any such impact could have material consequences for the Investment Manager and/or the Company.

Translation (ENDE, 2021-07-29):
##### Risiko in Bezug auf Brexit
Die Gesellschaft und die Anlagemanagementgesellschaft sind infolge des Austritts des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union mit anhaltender Unsicherheit und möglichen Risiken konfrontiert. Der Austritt des Vereinigten Königreichs hat nicht nur im Land selbst, sondern auch in der Europäischen Union, dem EWR und weltweit zu Unsicherheit und Marktvolatilität geführt. Dieser Austrittsentscheid könnte die regulatorischen Bestimmungen, denen die Anlagemanagementgesellschaft derzeit im Vereinigten Königreich unterliegt, wesentlich und nachteilig beeinflussen, namentlich hinsichtlich der Regulierung von Finanzdienstleistungen und hinsichtlich der Besteuerung. Die Anlagemanagementgesellschaft ist ein von der britischen Aufsichtsbehörde FCA zugelassener und ihrer Aufsicht unterstehender Anlageverwalter und unterliegt nicht mehr den Bestimmungen der EU-Richtlinien und Verordnungen, die zuvor in britisches Recht umgesetzt und im Vereinigten Königreich unmittelbar wirksam waren.
Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass die Gesellschaft möglicherweise strukturelle Änderungen vornehmen muss und zusätzliche Dienstleistungserbringer oder Beauftragte bestellen oder bestehende ersetzen muss oder die Bedingungen der Bestellung der derzeit mit der Erbringung von Dienstleistungen an die Gesellschaft beauftragten Personen oder Einrichtungen, einschließlich der Anlagemanagementgesellschaft, ändern muss. Die Gesellschaft wird sich darum bemühen, die Kosten und anderen Folgen solcher Änderungen möglichst gering zu halten. Dennoch sollten sich die Anleger darüber im Klaren sein, dass die Gesellschaft möglicherweise solche Kosten zu tragen haben wird.
Wie sich die Entscheidung, die Europäische Union zu verlassen, langfristig auf den rechtlichen Rahmen im Vereinigten Königreich auswirkt, wird teilweise davon abhängen, welche zukünftige Beziehung das Vereinigte Königreich mit der Europäischen Union anstrebt. Es ist insbesondere unklar, ob und inwiefern die britische Gesetzgebung, in der zuvor Richtlinien der Europäischen Union umgesetzt waren, in Zukunft geändert wird. Es ist unmöglich, die genauen wirtschaftlichen, finanziellen und ausichtsrechtlichen Folgen des Austritts des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union für die Gesellschaft und die Anlagemanagementgesellschaft zu bestimmen, doch jegliche Art von Auswirkung könnte erhebliche Konsequenzen für die Anlagemanagementgesellschaft und/oder die Gesellschaft haben.