Management objective: The objective of the Sub-Fund is to achieve performance above that of its benchmark, by investing the portfolio in European convertible bonds and by implementing an SRI approach.
Benchmark: The benchmark is the Thomson Reuters Europe Focus Hedged Convertible Bond Index (EUR), calculated with coupons reinvested.
This index is calculated by MACE Advisers, a company in the Thomson Reuters group. It brings together European convertibles satisfying minimum liquidity and balanced (share/bond) risk profile criteria. It is available at http://thomsonreuters.com/ and via Bloomberg: Code UCBIFX21 Index
However, the Sub-Fund's objective is not to reproduce, in one way or another, the performance of this index.
Management strategy: As a minimum, 60% of the net assets of the Sub-Fund are invested in European convertible bonds. It will be exposed continuously on one or more European interest rate markets. In addition, the portfolio shall be invested, on a secondary basis, in shares which originate solely from the conversion of bond issues into equity.
Construction and management of the portfolio use three sources of value added: economic and monetary analysis, financial analysis of companies (stock picking and credit picking) and technical analysis (issue prospectuses, volatility) of products. The investment strategy does not envisage any allocation by small / medium / large capitalisations.
The sector-based and geographic distributions are based on the choice of stocks, although they may change at the manager's discretion according to his or her expectations.
The fundamental analysis of shares and fundamental analysis of credit, along with the analysis of the technical particularities of the products (volatility/convexity, special situations, primary market, issue prospectuses) result in a selection of the underlying assets and subsequently of the products making up the portfolio.
Global exposure to the share and interest rate market is adjusted with futures contracts and share and interest rate index options.
The range of sensitivity to interest rates, within which the Sub-Fund is managed, is between 0 and 5.
The manager complements his study by analysis of extra-financial criteria in order to favour a "Socially Responsible Investment" (SRI) selection of companies in the portfolio.
The extra-financial analysis or rating carried out shall cover at least 90% of the fund's net assets. This study is carried out taking into account Environmental, Social and Governance elements, namely:
- the Environmental dimension: direct or indirect impact of the issuer's activity on the environment: climate change, natural resources, project financing, toxic waste, green products
- the Social dimension: direct or indirect impact of the issuer's activity on stakeholders: employees, customers, suppliers and civil society, by reference to universal values (notably: human rights, international work standards, environmental impact, prevention of corruption, etc.)
- the Governance dimension: processes as a whole, regulations, laws and institutions influencing the way the company is directed, administered and controlled.

Translation (ENDE, 2020-03-12):
Anlageziel: Das Anlageziel des Teilfonds besteht darin, die Wertentwicklung seines Referenzindex dadurch zu übertreffen, dass das Portfolio in europäische Wandelanleihen investiert und ein nachhaltiger Vermögensverwaltungsansatz verfolgt wird..
Referenzindex: Der Referenzindex ist der Thomson Reuters Europe Focus Hedged Convertible Bond Index (EUR), berechnet auf der Grundlage wiederangelegter Kupons.
Dieser Index wird von MACE Advisers berechnet, das ein Unternehmen der Thomson Reuters- Gruppe ist. Er fasst die europäischen Wandelanleihen unter Berücksichtigung von Mindestliquiditätskriterien und einem ausgeglichenen Risikoprofil (Aktien/Anleihen) zusammen. Informationen zu diesem Index können der Website http://thomsonreuters.com/ und von Bloomberg entnommen werden: Code UCBIFX21 Index
Das Anlageziel des Teilfonds besteht jedoch nicht darin, die gleiche Wertentwicklung wie dieser Index zu erzielen.
Anlagestrategie: Der Teilfonds investiert mindestens 60 % ihres Nettovermögens in europäische Wandelanleihen. Er investiert dauerhaft in einen oder mehrere europäische Zinsmärkte. Darüber hinaus wird das Portfolio in beschränktem Maße in Aktien investieren, die nur aus der Umwandlung einer Obligationsanleihe in Eigenmittel stammen.
Der Aufbau und die Verwaltung des Portfolios nutzen drei Wertschöpfungsquellen: wirtschaftliche und monetäre Analyse, Finanzanalyse von Unternehmen (Stock- und Credit-Picking) und technische Analyse (Emissionsprospekt, Volatilität) der Produkte. Die Anlagestrategie sieht keine Allokation über small/middle/large Caps vor.
Die sektorale und geografische Streuung des Portfolios ergibt sich aus der Wertpapierauswahl und ändert sich aber nach dem Ermessen des Fondsverwalters aufgrund der von ihm angestellten Erwartungen.
Die grundlegende Aktien- und Kreditanalyse sowie die Analyse der technischen Besonderheiten der Produkte (Volatilität/Konvexität, besondere Situationen, Primärmarkt, Emissionsprospekt) führen zu einer Auswahl der Basiswerte und damit der Produkte im Portfolio.
Die Anpassung des gesamten finanziellen Engagements auf den Aktien- und Zinsmärkten erfolgt über Terminkontrakte sowie Börsenindex- und Zinsoptionen.
Der Teilfonds wird mit einer Zinssensitivität zwischen null und fünf verwaltet.
Der Fondsverwalter schließt seine Untersuchung durch eine Analyse nicht finanzieller Kriterien ab, um einer Auswahl an Unternehmen „nachhaltiger Geldanlagen“ (SRI) im Portfolio den Vorrang zu geben. Die durchgeführte Analyse oder nicht finanzielle Bewertung deckt mindestens 90 % der Vermögenswerte des Fonds ab.
Diese Untersuchung erfolgt unter Einbeziehung von ökologischen, sozialen und governancebezogenen Faktoren, d. h.:
- Umweltaspekte: direkte oder indirekte Auswirkungen der Tätigkeit des Emittenten auf die Umwelt: Klimawandel, natürliche Ressourcen, Projektfinanzierung, Schadstoffemissionen, umweltfreundliche Produkte
- soziale Aspekte: direkte oder indirekte Auswirkungen der Tätigkeit des Emittenten auf die Betroffenen: Angestellte, Kunden, Zulieferer und Zivilgesellschaft, mit Bezug auf universelle Werte (insbesondere: Menschenrechte, internationale Arbeitsnormen, Auswirkungen auf die Umwelt, Kampf gegen Korruption usw.)
- Governance-Aspekte: alle Verfahren, Vorschriften, Gesetze und Institutionen, die die Art und Weise beeinflussen, in der das Unternehmen geführt, verwaltet und kontrolliert wird.