# Convertible Securities/Reverse Convertible Securities
The Company may invest in convertible securities, which are bonds, debentures, notes, preferred stock or other securities, which may be converted into or exchanged for a prescribed amount of common stock of the same or different issuer within a particular period of time at a specified price or formula. A convertible security entitles the holder to receive interest paid or accrued on debt or the dividend paid on preferred stock until the convertible security matures or is redeemed, converted or exchanged. Before conversion, convertible securities ordinarily provide a stream of income, which generate higher yields than those of common stocks of the same or similar issuers but lower than the yield on non-convertible debt. Convertible securities are usually subordinate or are comparable to non-convertible securities but rank senior to common stock or shares in a company’s capital structure. The value of a convertible security is a function of (1) its yield in comparison with the yields of other securities of comparable maturity and quality that do not have a conversion privilege and (2) its worth,
at market value, if converted into the underlying common stock. Convertible securities are typically issued by smaller capitalised companies whose stock prices may be volatile. The price of a convertible security often reflects such variations in the price of the underlying common stock in a way that non-convertible debt does not. The Company may also invest in reverse convertible securities.
A Reverse convertible security or reverse convertible is a short-term note linked to an underlying stock. The security offers steady stream of income due to the payment of a high coupon rate. At maturity, the investor will receive either 100% of the par value or a predetermined number of shares of the underlying stock, in addition to the stated coupon payment. A convertible security may be subject to redemption at the option of the issuer at a price established in the convertible security’s governing instrument.

Translation (ENDE, 2021-03-03):
# Wandelbare Wertpapiere/Aktienanleihen
Die Gesellschaft kann in wandelbare Wertpapiere investieren, dazu gehören Anleihen, Schuldverschreibungen, Banknoten, Vorzugsaktien oder sonstige Wertpapiere, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums in oder für eine vorgeschriebene Menge von Stammaktien desselben oder eines anderen Emittenten zu einem festgesetzten Preis oder gemäß einer festgesetzten Formel umgewandelt oder getauscht werden können. Ein wandelbares Wertpapier berechtigt den Besitzer zum Erhalt von Zinszahlungen oder aufgelaufenen Zinsen oder Dividendenzahlungen auf Vorzugsaktien bis zur Fälligkeit oder Rücknahme, Wandlung oder dem Umtausch des wandelbaren Wertpapiers. Vor der Umwandlung bieten wandelbare Wertpapiere gewöhnlich einen Einnahmefluss, der höhere Renditen als Stammaktien derselben Emittenten, aber geringere Renditen als nicht konvertierbare Schuldverschreibungen erzielt. Wandelbare Wertpapiere sind gewöhnlich nachrangig oder vergleichbar mit nicht konvertierbaren Wertpapieren, rangieren jedoch in der Kapitalstruktur einer Gesellschaft über Stammaktien oder Aktien. Der Wert eines wandelbaren Wertpapiers ist eine Funktion (1) seiner Rendite im Vergleich zu den Renditen anderer Wertpapiere mit vergleichbarer Laufzeit und Qualität, die nicht über ein Umwandlungsrecht
verfügen, und (2) seines Wertes zum Marktwert, wenn es in die zugrunde liegenden Stammaktien konvertiert wird. Wandelbare Wertpapiere werden üblicherweise von Unternehmen mit kleinerer Marktkapitalisierung, deren Aktienkurse volatil sein können, ausgegeben. Im Gegensatz zu einer nicht konvertierbaren Schuldverschreibung reflektiert der Preis eines wandelbaren Wertpapiers häufig solche Veränderungen des Preises der zugrunde liegenden Stammaktie. Die Gesellschaft kann außerdem in Aktienanleihen (Reverse Convertible Securities) investieren.
Aktienanleihen (Reverse Convertible Securities oder Reverse Convertibles) sind an eine zugrunde liegende Aktie gebundene, kurzfristige Anleihen. Dieses Wertpapier bietet beständige Erträge aufgrund der Zahlung eines hohen Anleihezinssatzes. Bei Fälligkeit erhält der Anleger neben der genannten Zinszahlung entweder 100 % des Nennwerts oder eine vorher festgelegte Anzahl der zugrunde liegenden Aktien. Ein wandelbares Wertpapier kann auf Wunsch des Emittenten einer Rücknahme zu einem Preis unterliegen, der durch das maßgebende Instrument des wandelbaren Wertpapiers bestimmt wird.