# 	INVESTMENT OBJECTIVE AND POLICIES
The investment objective of the Fund is long term capital appreciation and income. The Fund seeks to achieve its objective through investments in equities and equity related securities of real estate companies (ie, companies which invest in real estate or which are active in real estate business) located throughout the world (which are primarily listed or traded on Recognised Markets).
The Fund promotes certain environmental and social characteristics as described in the Annex to this Supplement.
The benchmark of the Fund is the FTSE EPRA NAREIT Developed Index (the “Benchmark”). The Investment Manager may change the Benchmark of the Fund from time to time to any other benchmark which the Investment Manager, in its sole discretion, deems representative for the Fund, in which case this Supplement will be updated appropriately. Shareholders will be notified in advance of any change in the Benchmark of the Fund. Investors should note that the Benchmark is being used by the Fund for risk management purposes only to ensure that the Fund is managed in a manner consistent with its investment objective and risk profile. The risk management function of the Investment Manager will perform additional checks on holdings in the Fund with a weighting over or underweight the Benchmark’s holdings by a threshold set by it from time to time. For the avoidance of doubt, the Fund does not use the Benchmark as an investment limitation, and the Fund does not intend to track the Benchmark. While the Fund may invest in investments which are constituents of the Benchmark, the Fund will be actively managed and its portfolio will not be constrained by reference to any index, and the Investment Manager may use its discretion to invest in instruments which are not included in the Benchmark.
The Investment Manager's approach to investing in real estate securities is value-oriented based upon assessments of the fundamental value of real estate assets (i.e. properties) and of the performance and record of management teams of real estate companies. The Investment Manager utilises both quantitative and qualitative investment analysis, and focuses on valuation relative to a company's underlying real estate assets as well as a company's valuation as an on-going concern. The investable universe begins with a list of companies that generate the majority of their revenue from real estate related investment activities. That list is then narrowed by research such as competitive analysis, management assessment and valuation. The Investment Manager utilises detailed company research that includes regular management visits, property tours and financial analysis, to analyse the quality of real estate asset cash flows and sustainability and growth of company dividends. The Investment Manager also evaluates the company's strategy, management's track record of delivering high return on equity, alignment of interest and an assessment of their ability to continue to outperform the market.
The decision to buy or sell a security is based on the Investment Manager's assessment of relative risk adjusted return for the security (ie, an assessment of the likelihood of a return versus the likelihood of a loss on a security, relative to that on another security), in particular in comparison to other real estate related securities in which the Fund could invest.
The Fund will primarily invest in equity and equity-related securities of real estate companies such as common and preferred stock, real estate investment trusts (“REITs”) and preferred REITs, real estate operating companies (“REOCs”), exchange-traded funds (“ETFs”) that are domiciled in the EEA, the UK, Jersey, Guernsey, the Isle of Man or the United States, and are UCITS funds or alternative investment funds equivalent to UCITS, depository receipts (which are securities issued by a financial institution which evidence ownership interests in a security or a pool of securities deposited with the financial institution), rights (securities giving shareholders entitlement to purchase new shares issued by a company at a predetermined price in proportion to the number of shares already owned) and warrants (derivative securities that give the holder the right to purchase securities from the issuer at a specific price within a certain time frame). The Fund will invest in developed and emerging markets without particular focus on any one geographical location. The Fund will not invest more than 20% of its net assets in equity and equity related securities of real estate companies located in emerging markets.
The Fund may also hold cash and invest in money market instruments, on an ancillary basis, which may comprise fixed term deposits, investment grade fixed and floating rate instruments including (but not limited to) certificates of deposit, banker acceptances, freely transferable promissory notes, commercial paper, floating rate notes, debentures, asset backed commercial paper, government bonds, corporate bonds, asset backed securities (which will not embed derivatives or leverage) and money market funds for temporary or defensive purposes. During periods of adverse market or economic conditions or at other times deemed advisable by the Investment Manager, the Fund may invest all or a significant portion of its assets in these securities or hold cash, which could prevent the Fund from achieving its investment objective.
The Fund may invest its cash balances in regulated, high quality money market or short term bond funds that are domiciled in the EEA, the UK, Jersey, Guernsey, the Isle of Man or the United States, and will be UCITS funds or alternative investment funds equivalent to UCITS, including those sponsored or managed by the Investment Manager or any of its affiliates. The Fund will not be reimbursed for any management fees accruing to the Investment Manager or any of its affiliates in respect of any such investment. Any manager of any investment fund in which the Fund invests which is an affiliate of the Investment Manager will waive any preliminary/initial sales charge in respect of investments made by the Fund in that investment fund. Where the Investment Manager receives any commission by virtue of investing in an investment fund on behalf of the Fund, such commission shall be paid into the assets of the Fund.
Securities Financing Transactions
The Fund currently does not intend to engage in total return swaps, repurchase agreements, reverse repurchase agreements and stock lending.
There can be no assurance that the Fund’s investments will be successful or that the investment objectives of the Fund will be achieved. Investors should carefully assess the risks associated with an investment in the Fund. See “Risk Considerations” in the Prospectus and below.
Investment Restrictions (as determined at the time of purchase and under normal market conditions)
- The Fund will invest at least 80% of NAV in equity and equity related securities of real estate companies located throughout the world.
- The Fund will invest in a minimum of three countries.

The percentage limitation described above will be measured at the time of purchase and may be exceeded due to factors such as market movements.

## Borrowing and Leverage
Although the use of derivatives will result in leverage, the Fund’s resulting global exposure will not exceed its total net assets, i.e. the Fund may not be leveraged in excess of 100% of its Net Asset Value, through the use of derivatives. The Company will use the commitment approach to calculate the global exposure of the Fund, as described in detail in the risk management process document of the Company. The commitment approach is a methodology that aggregates the underlying market or notional values of derivatives to determine the degree of global exposure of a Fund to derivatives.
The Fund will be subject to the borrowing restrictions pursuant to the UCITS Regulations, as set out in the section entitled “Borrowing Policy” in the Prospectus.

Translation (ENDE, 2023-06-12):
# 	ANLAGEZIEL UND ANLAGEPOLITIK
Das Anlageziel des Fonds besteht in einem langfristigen Kapitalzuwachs und Ertrag. Der Fonds ist bestrebt, sein Ziel durch Anlagen in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Immobiliengesellschaften (d. h. Gesellschaften, die in Immobilien anlegen oder die im Immobiliengeschäft tätig sind) in aller Welt zu erreichen (die primär an geregelten Märkten notiert sind oder gehandelt werden).
Der Fonds bewirbt bestimmte ökologische und soziale Merkmale, die im Anhang zu dieser Ergänzung beschrieben sind.
Die Benchmark des Fonds ist der FTSE EPRA NAREIT Developed Index (die „Benchmark“). Der Anlageverwalter kann die Benchmark des Fonds jederzeit in eine andere Benchmark ändern, die der Anlageverwalter in seinem alleinigen Ermessen für den Fonds für repräsentativ hält; in diesem Fall wird diese Ergänzung entsprechend aktualisiert. Die Anteilinhaber werden im Voraus über etwaige Änderungen der Benchmark des Fonds informiert. Anleger sollten beachten, dass die Benchmark vom Fonds ausschließlich zu Risikomanagementzwecken verwendet wird, um sicherzustellen, dass der Fonds auf eine Art und Weise verwaltet wird, die mit seinem Anlageziel und seinem Risikoprofil vereinbar ist. Die Risikomanagementfunktion des Anlageverwalters wird zusätzliche Überprüfungen für Positionen des Fonds vornehmen, deren Über- oder Untergewichtung gegenüber der Gewichtung der jeweiligen Benchmarkposition einen jeweils von ihr festgelegten Schwellenwert übersteigt. Vorsorglich wird darauf hingewiesen, dass der Fonds die Benchmark nicht als Anlagebeschränkung verwendet und auch nicht beabsichtigt, die Benchmark nachzubilden. Der Fonds kann zwar in Anlagen investieren, bei denen es sich um Komponenten der Benchmark handelt, er wird jedoch aktiv verwaltet und sein Portfolio wird nicht durch eine Bezugnahme auf einen Index beschränkt. Im Hinblick auf die Anlage in Instrumente, die nicht in der Benchmark enthalten sind, kann der Anlageverwalter nach eigenem Ermessen entscheiden.
Der Ansatz des Anlageverwalters in Bezug auf Anlagen in Immobilientitel ist wertorientiert und basiert auf der Beurteilung des fundamentalen Werts von Immobilienwerten (d. h. Immobilien) und der Performance und den Geschäftsbüchern der Managementteams von Immobiliengesellschaften. Der Anlageverwalter nutzt quantitative und qualitative Anlageanalysen und richtet seinen Fokus auf die Bewertung im Verhältnis zu den zugrunde liegenden Immobilienwerten eines Unternehmens sowie der Bewertung eines Unternehmens als lebensfähiges Unternehmen. Das investierbare Universum beginnt mit einer Liste von Unternehmen, die den Großteil ihres Ertrags aus mit Immobilien verbundenen Anlagetätigkeiten erwirtschaften. Diese Liste wird dann durch Recherchen wie Wettbewerbsanalysen, Managementbewertung und Bewertung eingegrenzt. Der Anlageverwalter verwendet detaillierte Recherchen über das Unternehmen, wozu regelmäßige Zusammenkünfte mit dem Management, Besichtigungen der Immobilie und Finanzanalysen gehören, um die Qualität der Cashflows des Immobilienwerts sowie Nachhaltigkeit und Wachstum der Dividenden des Unternehmens zu analysieren. Darüber hinaus bewertet der Anlageverwalter die Strategie des Unternehmens, die Erfolgsbilanz des Managements in Bezug auf die Erzielung einer hohen Eigenkapitalrendite, die Abstimmung der Verzinsung und eine Beurteilung ihrer Fähigkeit, weiterhin besser als der Markt abzuschneiden.
Die Entscheidung über den Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers basiert auf der Beurteilung der relativen risikobereinigten Rendite für das Wertpapier durch den Anlageverwalter (d. h. eine Beurteilung der Wahrscheinlichkeit einer Rendite gegenüber der Wahrscheinlichkeit eines Verlusts für ein Wertpapier im Vergleich zu einem anderen Wertpapier), insbesondere verglichen mit anderen Immobilienwerten, in die der Fonds anlegen könnte.
Der Fonds legt primär in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Immobiliengesellschaften an, wie Stamm- und Vorzugsaktien, Real Estate Investment Trusts („REITs“) und Preferred REITs, Immobilien-Betriebsgesellschaften („REOCs“), börsengehandelten Fonds („ETFs“) an, die im EWR, im Vereinigten Königreich, Jersey, Guernsey, der Isle of Man oder den Vereinigten Staaten domiziliert und die OGAW-Fonds oder mit OGAWs gleichwertige alternative Investmentfonds sind, sowie in Depository Receipts (d. h. Wertpapiere, die von einem Finanzinstitut ausgegeben werden und die den Eigentumsanteil an Wertpapieren oder einem Wertpapier-Pool nachweisen, das/der bei dem Finanzinstitut hinterlegt wurde), Bezugsrechte (Wertpapiere, die Anteilinhabern das Recht zum Kauf neuer Anteile im Verhältnis zu der bereits im Eigentum befindlichen Anzahl an Anteilen geben, die von
einem Unternehmen zu einem vorab festgelegten Preis emittiert werden) und Optionsscheine (derivative Wertpapiere, die dem Inhaber das Recht zum Kauf von Wertpapieren von dem Emittenten zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten zeitlichen Rahmens geben). Der Fonds legt in Industrie- und Schwellenmärkte ohne besonderen Fokus auf einen geografischen Bereich an. Der Fonds legt nicht mehr als 20 % seines Nettovermögens in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Immobiliengesellschaften in Schwellenmärkten an.
Der Fonds kann auch ergänzend Barmittel halten und in Geldmarktinstrumente investieren, die Einlagen mit begrenzter Laufzeit, fest und variabel verzinsliche Instrumente mit Investment-Grade-Rating, unter anderem Einlagenzertifikate, Bankakzepte, frei übertragbare Solawechsel, Commercial Papers, variabel verzinsliche Schuldtitel, Schuldverschreibungen, forderungsbesicherte Commercial Papers, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, ABS-Anleihen (in die keine Derivate oder Leverage integriert sein werden) und Geldmarktfonds für temporäre oder Verteidigungszwecke umfassen können. In Zeiten ungünstiger Markt- oder Wirtschaftsbedingungen oder zu anderen vom Anlageverwalter als angebracht erachteten Zeiten kann der Fonds sein gesamtes Vermögen oder einen wesentlichen Teil davon in diese Vermögenswerte investieren oder Barmittel halten, was verhindern könnte, dass der Fonds sein Anlageziel erreicht.
Der Fonds kann seine Barbestände in regulierte Geldmarkt- oder kurzfristige Rentenfonds hoher Qualität investieren, die im EWR, im Vereinigten Königreich, Jersey, Guernsey, der Isle of Man oder den USA domiziliert sind und OGAW-Fonds oder mit OGAW gleichwertige alternative Investmentfonds sind, einschließlich solcher, die vom Anlageverwalter oder einem seiner verbundenen Unternehmen gefördert oder verwaltet werden. Dem Fonds werden keine Verwaltungsgebühren zurückerstattet, die dem Anlageverwalter oder einem seiner verbundenen Unternehmen im Zusammenhang mit einer solchen Anlage entstehen. Jeder Verwalter eines Investmentfonds, in den der Fonds investiert, der mit dem Anlageverwalter verbunden ist, verzichtet auf einen Ausgabeaufschlag und etwaige Rücknahmegebühren im Hinblick auf Anlagen des Fonds in diesem Investmentfonds. Erhält der Anlageverwalter aufgrund einer Anlage in einem Investmentfonds im Namen des Fonds eine Provision, wird diese Provision in das Vermögen des Fonds eingezahlt.
Wertpapierfinanzierungsgeschäfte
Der Fonds beabsichtigt derzeit nicht, Total Return Swaps, Pensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihgeschäfte einzugehen.
Es kann nicht garantiert werden, dass die Anlagen des Fonds erfolgreich sind oder dass die Anlageziele des Fonds erreicht werden. Anleger sollten die mit einer Anlage in den Fonds verbundenen Risiken sorgfältig bewerten. Weitere Informationen hierzu finden Sie unter „Risikoerwägungen“ im Prospekt und nachstehend.
Anlagebeschränkungen (wie zum Zeitpunkt des Kaufs und unter normalen Marktbedingungen festgelegt)
- Der Fonds legt mindestens 80 % seines NAV in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Immobiliengesellschaften in aller Welt an.
- Der Fonds wird in mindestens drei Ländern anlegen.

Die oben beschriebenen prozentualen Beschränkungen werden zum Zeitpunkt des Kaufs gemessen und können aufgrund von Faktoren wie Marktbewegungen überschritten werden.

## Fremdkapital und Hebelung
Obwohl der Einsatz von Derivaten zu einer Hebelung führen wird, wird das resultierende Gesamtrisiko des Fonds dessen Gesamtnettovermögen nicht übersteigen, d. h. die Hebelung des Fonds durch den Einsatz von Derivaten darf nicht über 100 % seines Nettoinventarwerts hinausgehen. Die Gesellschaft verwendet den Commitment-Ansatz, um das Gesamtrisiko des Fonds zu berechnen, wie im Dokument zum Risikomanagementverfahren der Gesellschaft ausführlich beschrieben. Der Commitment-Ansatz ist eine Methodik, die den zugrunde liegenden Markt oder die Nominalwerte von Derivaten aggregiert, um die Höhe des Gesamtrisikos eines Fonds in Bezug auf Derivate zu bestimmen.
Der Fonds unterliegt den Kreditaufnahmebeschränkungen gemäß den OGAW-Richtlinien, wie im Abschnitt „Darlehenspolitik“ im Prospekt dargelegt.