# Derivatives
## As part of its investment strategy, the Company may conduct derivative transactions on behalf of the Fund. In addition to using derivative transactions for hedging purposes, they may be used for effective portfolio management and generating additional income, i.e. also for speculative purposes. As a result, the risk of loss for the Fund may increase, at least temporarily.
Derivatives are instruments whose prices depend on the price fluctuations/expectations of other as- sets (underlying instrument). The information below applies both to derivatives and to financial in- struments with derivative components (hereinafter collectively referred to as 'derivatives').
Using derivatives must not more than double the Fund's market risk (market-risk limit). 'Market risk' is the risk of loss arising from fluctuations in the market value of assets held in the Fund; these are due to changes in variable market prices and/or rates such as interest rates, exchange rates, equity and commodity prices or changes in an issuer's credit rating. The Company must adhere to its market-risk limit at all times. The Company must determine the extent to which the market-risk limit has been reached on a daily basis, in accordance with legal requirements deriving from the Regulation on risk management and assessment when using derivatives, securities lending and repurchase agreements in investment funds under the Capital Investment Code (hereinafter referred to as 'the Derivatives Regulation').
In order to determine the extent to which the market-risk limit has been reached, the Company uses the simple approach as defined in the Derivatives Regulation. It sums up the attributable amounts of all derivatives as well as securities lending transactions and repurchase agreements that increase the investment rate. The market value of the underlying is used as the basis for the attributable amount for derivatives and financial instruments with derivative components. The sum of the attributable amounts for market risk through the use of derivatives and financial instruments with derivative com- ponents must not exceed the value of the Fund's assets.
The Company may acquire derivatives on a regular basis only if it is permitted to acquire the underly- ings of such derivatives on behalf of the Fund or if the risks that these underlyings represent could also have arisen through assets in investment funds that the Company may acquire on behalf of the Fund. The Company may, on behalf of the Fund, acquire:
- Basic forms of derivatives
- Combinations of such derivatives
- Combinations of such derivatives with other assets that may be acquired for the Fund.

The Company can accurately capture and measure all market risks in the Fund that arise from the use of derivatives.
The Company may, on behalf of the Fund, acquire the following types of derivatives:
- Futures contracts on transferable securities, money market instruments, interest rates, exchange rates or currencies and financial indices that are sufficiently diversified to provide an adequate reference basis for the market to which they relate and published appropriately ("qualified finan- cial indices").
- Options or warrants on transferable securities, money market instruments, interest rates, ex- change rates or currencies and on futures contracts in accordance with (a) above, as well as qual- ified financial indices if the options or warrants have the following characteristics:
	- exercise is possible either during the entire term or at the end thereof; and
	- the value of the option at the exercise date is linearly dependent on the positive or negative difference between the underlying price and the market price of the underlying, and becomes zero if the difference has the opposite (plus/minus) sign;

- interest rate swaps, currency swaps or interest rate-currency swaps;
- options on swaps in accordance with (c), provided that they bear the characteristics described in(b) above (swaptions);
- single name credit default swaps.

A negligible share of the investment strategy may be based on a "complex strategy". The Company may also invest a negligible share in complex derivatives. A negligible share is assumed if it does not exceed a maximum loss of 1% of the Fund's value.

Translation (ENDE, 2020-10-01):
# Derivate
## Die Gesellschaft darf für den Fonds als Teil der Anlagestrategie Geschäfte mit Derivaten tätigen. Dies schließt neben Derivatgeschäften zum Zwecke der Absicherung Geschäfte mit Derivaten zur effizienten Portfoliosteuerung und zur Erzielung von Zusatzerträgen, d.h. auch zu spekulativen Zwecken, ein. Dadurch kann sich das Verlustrisiko des Fonds zumin- dest zeitweise erhöhen.
Ein Derivat ist ein Instrument, dessen Preis von den Kursschwankungen oder den Preiserwartungen anderer Vermögensgegenstände („Basiswert“) abhängt. Die nachfolgenden Ausführungen beziehen sich sowohl auf Derivate als auch auf Finanzinstrumente mit derivativer Komponente (nachfolgend zusammen „Derivate“).
Durch den Einsatz von Derivaten darf sich das Marktrisiko des Fonds höchstens verdoppeln („Marktri- sikogrenze“). Marktrisiko ist das Verlustrisiko, das aus Schwankungen beim Marktwert von im Fonds gehaltenen Vermögensgegenständen resultiert, die auf Veränderungen von variablen Preisen bzw. Kursen des Marktes wie Zinssätzen, Wechselkursen, Aktien- und Rohstoffpreisen oder auf Verände- rungen bei der Bonität eines Emittenten zurückzuführen sind. Die Gesellschaft hat die Marktrisiko- grenze laufend einzuhalten. Die Auslastung der Marktrisikogrenze hat sie täglich nach gesetzlichen Vorgaben zu ermitteln; diese ergeben sich aus der Verordnung über Risikomanagement und Risi- komessung beim Einsatz von Derivaten, Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäften in Investment- vermögen nach dem Kapitalanlagegesetzbuch (nachfolgend „Derivateverordnung“).
Zur Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze wendet die Gesellschaft den sogenannten einfa- chen Ansatz im Sinne der Derivateverordnung an. Sie summiert die Anrechnungsbeträge aller Deri- vate sowie Wertpapierdarlehen und Pensionsgeschäfte auf, die zur Steigerung des Investitionsgrades führen. Als Anrechnungsbetrag für Derivate und Finanzinstrumente mit derivativen Komponenten wird grundsätzlich der Marktwert des Basiswerts zugrunde gelegt. Die Summe der Anrechnungsbe- träge für das Marktrisiko durch den Einsatz von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativen Komponenten darf den Wert des Fondsvermögens nicht überschreiten.
Die Gesellschaft darf regelmäßig nur Derivate erwerben, wenn sie für Rechnung des Fonds die Basis- werte dieser Derivate erwerben dürfte oder wenn die Risiken, die diese Basiswerte repräsentieren, auch durch Vermögensgegenstände im Investmentvermögen hätten entstehen können, die die Ge- sellschaft für Rechnung des Fonds erwerben darf. Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds er- werben:
- Grundformen von Derivaten
- Kombinationen aus diesen Derivaten
- Kombinationen aus diesen Derivaten mit anderen Vermögensgegenständen, die für den Fonds erworben werden dürfen.

Die Gesellschaft kann alle im Fonds enthaltenen Marktrisiken, die auf dem Einsatz von Derivaten be- ruhen, hinreichend genau erfassen und messen.
Folgende Arten von Derivaten darf die Gesellschaft für Rechnung des Fonds erwerben:
- Terminkontrakte auf Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Zinssätze, Wechselkurse oder Währun- gen sowie Finanzindices, die hinreichend diversifiziert sind, eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellen, auf den sie sich beziehen, sowie in angemessener Weise veröffentlicht wer- den („Qualifizierte Finanzindices“),
- Optionen oder Optionsscheine auf Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen und auf Terminkontrakte nach Buchstabe a) sowie Qualifizierte Finanzindices, wenn die Optionen oder Optionsscheine die folgenden Eigenschaften ausweisen:
	- eine Ausübung ist entweder während der gesamten Laufzeit oder zum Ende der Laufzeit möglich, und
	- der Optionswert hängt zum Ausübungszeitpunkt linear von der positiven oder negativen Dif- ferenz zwischen Basispreis und Marktpreis des Basiswerts ab und wird null, wenn die Diffe- renz das andere Vorzeichen hat;

- Zinsswaps, Währungsswaps oder Zins-Währungsswaps,
- Optionen auf Swaps nach Buchstabe c), sofern sie die unter Buchstabe b) beschriebenen Eigen- schaften aufweisen (Swaptions),
- Credit Default Swaps, die sich auf einen einzelnen Basiswert beziehen (Single Name Credit Default Swaps).

Ein vernachlässigbarer Anteil der Anlagestrategie darf auf einer sogenannten komplexen Strategie basieren. Die Gesellschaft darf außerdem einen vernachlässigbaren Anteil in komplexe Derivate inves- tieren. Von einem vernachlässigbaren Anteil ist auszugehen, wenn dieser unter Zugrundelegung des maximalen Verlustes 1 % des Wertes des Fonds nicht übersteigt.