# Brandes European Value Fund
Supplement 2 Dated 20 April 2021
To the Prospectus Dated 30 October 2020 as amended by First Addendum dated 5 March 2021
This Supplement contains specific information relating to the Brandes European Value Fund (the “European Value Fund”), a Sub-Fund of Brandes Investment Funds plc (the "Fund"), an open-ended umbrella type investment company with variable capital and segregated liability between sub-funds established as an undertaking for collective investment in transferable securities pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations, 2011.

###### This Supplement forms part of and should be read in conjunction with the Prospectus for the Fund dated 30 October 2020 as amended by First Addendum dated 5 March 2021 (together the "Prospectus").
The Directors of the Fund, whose names appear under the heading "Management and Administration", accept responsibility for the information contained in the Prospectus and this Supplement. To the best of the knowledge and belief of the Directors (who have taken all reasonable care to ensure that such is the case), such information is in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect the import of such information. The Directors accept responsibility accordingly.

###### The following information relates to the European Value Fund:
- ClassesShares of the European Value Fund are being offered in twenty four Classes.

| Class | Denominated Currency | ISIN |
| --- | --- | --- |
| A Shares |  |  |
| US Dollar Class A Shares | USD | IE0031574530 |
| US Dollar Class A1 Shares | USD | IE00BYWTYS81 |
| Euro Class A Shares | EUR | IE0031574647 |
| Euro Class A1 Shares | EUR | IE00BYXWTQ92 |
| Sterling Class A Shares | GBP | IE0031574753 |
| Sterling Class A1 Shares | GBP | IE00BYXWTR00 |
| US Dollar Class AH Shares | USD | IE00BYXWTS17 |
| Swiss Franc Class AH Shares | CHF | IE00BD35CG29 |
| B Shares |  |  |
| Euro Class B Shares | EUR | IE00BNKDZV56 |
| I Shares |  |  |
| US Dollar Class I Shares | USD | IE0031574860 |
| US Dollar Class I1 Shares | USD | IE00BYWTYT98 |
| Euro Class I Shares | EUR | IE0031574977 |
| Euro Class I1 Shares | EUR | IE00BYXWTT24 |
| Sterling Class I Shares | GBP | IE0031575057 |
| Sterling Class I1 Shares | GBP | IE00BYXWTN61 |
| US Dollar Class IH Shares | USD | IE00BYXWTP85 |
| Swiss Franc Class IH Shares | CHF | IE00BD35CS41 |
| R Shares |  |  |
| Euro Class R Shares | EUR | IE00BNKDZW63 |
| S Shares |  |  |
| US Dollar Class S Shares | USD | IE00BYWGL772 |
| Euro Class S Shares | EUR | IE00BYWGL889 |
| Sterling Class S Shares | GBP | IE00BYWGL996 |
| X Shares |  |  |
| US Dollar Class X Shares | USD | IE00BYXWTL48 |
| Euro Class X Shares | EUR | IE00BYXWTM54 |
| Sterling Class X Shares | GBP | IE00BYXWV636 |

Class A Shares may be offered by the Distributors only. The minimum initial subscription applicable to A Shares is USD10,000 or its equivalent in another currency save for Class AH Shares which shall have a minimum initial subscription of USD100,000 or its equivalent in another currency.
Class B Shares are available to (i) retail investors purchasing Shares through certain dealers, distribution agents, platforms and/or other financial intermediaries, (ii) product structures that purchase Class B Shares directly or on
behalf of an end investor; and (iii) other investors at the Manager’s discretion. A portion of the management fee charged for Class B Shares may be paid to dealers, distribution agents, platforms and/or other financial intermediaries for certain administrative shareholder services to their clients and/or maintenance fees (where legally permissible). The minimum initial subscription applicable to Class B Shares is EUR1,000 or its equivalent in another currency.
Class I Shares will generally be offered to institutional investors only, as determined by the Directors in their absolute discretion. The minimum initial subscription applicable to Class I Shares is USD1 million or its equivalent in another currency, save for Class I Shares with a GBP denominated currency for which there is a minimum initial subscription of GBP10,000.
Class R Shares may be offered to financial intermediaries/distributors, portfolio managers or platforms which, according to regulatory requirements or based on fee arrangements with their clients, are not allowed to accept and retain a distribution fee/trail fee, commission or rebate; and institutional investors (for investors in the European Union, this means “Eligible Counterparties” as defined under MiFID II) investing for their own account. The minimum initial subscription applicable to R Shares is USD10,000 or its equivalent in another currency.
Class S Shares may be offered to financial intermediaries/distributors, portfolio managers or platforms which, according to regulatory requirements or based on fee arrangements with their clients, are not allowed to accept and retain third-party payments (distribution fee (commission) or rebate); and institutional investors (for investors in the European Union, this means “Eligible Counterparties” as defined under MiFID II) investing for their own account. The minimum initial subscription applicable to S Shares is USD10,000 or its equivalent in another currency.
Class X Shares will be offered to investors who have entered into a Subscription Agreement with the Manager authorising investment in Class X Shares. The minimum initial subscription applicable to Class X Shares is USD50 million or its equivalent in another currency.

###### The Directors retain absolute discretion to waive the minimum subscription requirement or to differentiate between investors in relation to this requirement.

###### The European Value Fund’s principal investments will comprise one portfolio in which each Class participates.
- Base CurrencyThe base currency of the European Value Fund is Euro.
- Initial Offer Period	Euro Class B Shares and Euro Class R Shares will be offered from 9.00 a.m. (Irish time) on 21 April 2021 to 4.00 p.m. (Irish time) on 20 October 2021 at the Initial Issue Price. The Initial Offer Period for any unlaunched Share Classes is extended to 20 October 2021. The Initial Offer Period may be shortened or extended for each Share Class by the Directors, and any such shortening will be notified to the Central Bank if subscriptions for Shares have been received. After the Initial Offer Period for each Share Class, the Shares will be continuously available for subscriptions.
- Initial Issue Price	USD10 for Share Classes denominated in US Dollars.


###### EUR10 for Share Classes denominated in Euros. GBP10 for Share Classes denominated in Sterling. CHF10 for Share Classes denominated in Swiss Francs.
- Profile of a Typical InvestorThe Sub-Fund is suitable for investors seeking to achieve long-term capital appreciation by investing primarily in equity securities issued by issuers established or carrying out their activities predominantly in Europe.


###### The Investment policy of the European Value Fund may result in its Net Asset Value having a high volatility.
- Investment ObjectiveThe investment objective of the European Value Fund is to seek long-term capital appreciation.
- Investment PolicyThere is no limitation on the market capitalisation of the issuers in which the European Value Fund may invest. At least two thirds of the investments of the European Value Fund (in terms of total assets) will be in equity securities of issuers located or active mainly in Europe (“European Equities”). Equity securities include common and preferred stock, warrants, rights and depository receipts.

The European Value Fund may also invest in participatory notes, convertible securities (such as fixed rate corporate convertible bonds), hybrid securities (such as preference shares and corporate debt with attached warrants), swap agreements, corporate bonds, futures, forwards and options and exchange traded funds (“ETFs”), subject to the requirements of the Central Bank.

###### The Manager’s approach to selecting investments for the European Value Fund is oriented toward individual

###### stock selection rather than on a top-down basis or macro-economic outlook. Securities are selected based on

###### the Manager’s assessment of long-term business worth compared to current value. Exposures to countries, sectors, and industries are a residual of this bottom up stock selection process.
The European Value Fund expects to be invested in approximately 35-85 issues. Typically, no more than 5% of the value of the European Value Fund's total assets will be invested in any one security, at the time of purchase. With respect to the European Value Fund's investments in any particular country or industry, the European Value Fund may typically invest up to the greater of either (a) 20% of total assets in any particular country or industry at the time of purchase, or (b) 150% of the weighting of such country or industry as represented in the MSCI Europe Index (the “Index”), at the time of purchase. The European Value Fund is considered to be actively managed in reference to the Index. As mentioned above, certain of the European Value Fund’s securities may be components of and may have similar weightings to the Index. However, it should be noted that the European Value Fund may deviate significantly from the Index and the Manager may use its discretion to invest in countries or industries not included in the Index.
Generally, no more than 10% of the European Value Fund's total assets, measured at the time of purchase, may be invested in securities of companies located in emerging European countries and which are listed or traded on Recognised Exchanges. The European Value Fund will not invest more than 10% of its Net Asset Value in investment funds, including investment in ETFs, consistent with the Fund’s investment objective and policies.
The European Value Fund may employ techniques and instruments for the purposes of efficient portfolio management and/or for protection against exchange risks in accordance with the conditions and limits set down by the Central Bank as outlined under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus and in Appendix 1. All types of assets which may be held by the Sub-Fund in accordance with its investment objectives and policies may be subject to securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements or total return swaps. The maximum proportion of the Sub-Fund’s assets which can be subject to securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements and/or total return swaps is 100% of the Net Asset Value of the Sub-Fund. However, the expected proportion of the Sub-Fund’s assets is between 0% and 10% of the Net Asset Value of the Sub-Fund’s assets. The proportion at any given time will depend on prevailing market conditions and the value of the relevant investments. The amount of assets engaged in each type of securities financing transactions and total return swaps, expressed as an absolute amount and as a proportion of the Sub-Fund’s assets, as well as other relevant information relating to the use of securities lending agreements, repurchase and reverse repurchase agreements or total return swaps shall be disclosed in the annual report and semi-annual report of the Fund.
Typically the European Value Fund will invest in convertible bonds only as a more efficient way to gain exposure to an issuer. The European Value Fund does not have minimum credit quality requirements for debt instruments but will typically invest in investment grade issues.
The European Value Fund will be using participatory notes primarily to gain access to securities which are otherwise inaccessible to foreign investors or too costly for direct access to the underlying securities due to market registration issues (for example to gain exposure to Indian equity securities). Participatory notes are synthetic instruments that attempt to replicate ownership of an underlying equity security in foreign stock markets where non-resident shareholders are unable to own shares directly. Index linked notes can be linked to a specific equity index or basket of equity indices. The performance of the note would closely track the underlying index or basket of equity indices. Equity linked notes can be linked to a specific stock or basket of stocks. The performance of the note would closely track the underlying stock or basket of stocks. Fund linked notes can be linked to a specific equity fund or basket of equity funds. The participatory notes do not have an embedded derivative and are not leveraged at any time.
The European Value Fund may enter into swap transactions for any legal purpose consistent with its investment objective and policies, such as for the purpose of attempting to obtain or preserve a particular return or spread at a lower cost than obtaining a return or spread through purchases and/or sales of instruments in other markets, to protect against currency fluctuations, to protect against any increase in the price of securities the European Value Fund anticipates purchasing at a later date, or to gain exposure to certain markets in the most economical way possible. Swaps could include the exchange of currencies, interest rates, or a basket of equity securities representing a particular index.
ETFs are investment companies that invest in portfolios of securities designed to track particular market segments or indices, the shares of which are bought and sold on securities exchanges. ETFs may be used to get short term exposure to a specific market and/or as a more efficient way to obtain exposure to a specific asset category. The European Value Fund may invest in ETFs for the purpose of gaining indirect exposure to the equity securities comprised in the indices tracked by the ETFs in which the European Value Fund may invest.
The European Value Fund may also engage in forward foreign exchange contracts to alter the currency characteristics and exposure of the underlying assets in accordance with the efficient portfolio management techniques set out under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus. Such forward foreign exchange contracts may be used to hedge some or all of the exchange risk/currency risk arising as a result of the fluctuation between the denominated currencies of the Classes within the European Value Fund (namely US Dollar, Euro, Swiss Franc and Sterling) and the base currency of the European Value Fund (where different) and the currencies in which the European Value Fund’s investments are denominated.
As the Classes of Shares are denominated in different currencies, the European Value Fund intends to engage in currency hedging operations in relation to each Hedged Class with a view to mitigating, so far as practicable, the effect of exchange risk/currency risk arising as a result of currency movements between the currency of denomination of each of the Hedged Classes of Shares and the base currency of the European Value Fund.
The benefits, losses and expenses relating to such hedging transactions shall be for the account of the relevant Hedged Class. While not the intention of the European Value Fund when hedging against currency fluctuations, over-hedged or under-hedged positions may arise due to factors outside of the control of the European Value Fund. At no stage will such hedging exceed 105% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Class. Hedged positions will be kept under review to ensure that over-hedged positions do not exceed the permitted level and hedged positions materially in excess of 100% of the Net Asset Value of the relevant Hedged Class will not be carried forward from month to month. Under-hedged positions will not fall short of 95% of the portion of the Net Asset Value of the Hedged Class and any under-hedged positions shall be kept under review to ensure it is not carried forward from month to month.
No assurance can be given that such currency hedging policies will be successful. Such currency hedging policies may substantially limit Shareholders in a Hedged Class from benefiting if the denominated currency of a Hedged Class falls against the base currency of account of the European Value Fund and/or the currency in which the assets of the European Value Fund are denominated.
Such currency hedging operations must be clearly attributable to specific Hedged Classes. The currency exposure of different Hedged Classes may not be combined or offset and currency exposures of assets of the European Value Fund may not be allocated to separate Hedged Classes.
The European Value Fund may invest in Russian securities, subject to the country exposure limitations stated above. In relation to securities listed or traded in Russia, investment will only be made in securities that are listed or traded on the Moscow Exchange.
The European Value Fund seeks to take steps to ensure that the Sub-Fund will not knowingly invest in any company involved in the manufacture of prohibited munitions or components. To this end, the European Value Fund uses an exclusion list based on the list of prohibited munitions (i.e., cluster munitions, explosive bomblets or anti-personnel mines) maintained pursuant to the Cluster Munitions and Anti-Personnel Mines Act 2008
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###### .

###### The European Value Fund shall not enter into short positions for investment purposes.

###### The European Value Fund's investments are subject to the investment restrictions as outlined in Appendix 2 to the Prospectus.

###### Please see the section headed “Management and Administration – Manager” for the investment philosophy of

###### the Manager.
- Use of Financial Derivative InstrumentsThe European Value Fund may engage in transactions in financial derivative instruments (“FDI”) whether transactions are for investment purposes or for the purposes of the efficient portfolio management of the European Value Fund as set out in the main body of the Prospectus. The European Value Fund may also engage in forward foreign exchange contracts to alter the currency characteristics and exposure of the underlying assets in which it has invested in accordance with the efficient portfolio management techniques set out under the heading “Efficient Portfolio Management and Securities Financing Transactions” in the main body of the Prospectus. A list of the Recognised Exchanges on which the FDI may be quoted or traded is set out in Appendix 3 to the Prospectus. The European Value Fund may also engage in over the counter derivative transactions.

The FDI which the European Value Fund may utilise include futures, forwards and options for efficient portfolio management purposes, hedging purposes, to reduce portfolio risk or to obtain in a more efficient way exposure that would otherwise be obtained by direct investment in securities in accordance with the investment objective and policies above, and as further detailed below.
The European Value Fund may enter into swap transactions for any legal purpose consistent with its investment objective and policies. Swaps could include the exchange of currencies, interest rates, or a basket of equity securities representing a particular index.
Futures, forwards, options and swaps may be used to hedge against downward movements in the value of the European Value Fund’s portfolio, either by reference to specific securities (i.e. equity securities) or markets to which the European Value Fund may be exposed. These derivative instruments may also be used to gain or reduce the European Value Fund’s exposure to equity securities or markets on a short or medium term basis where it is more efficient to use derivatives for this purpose, or to gain indirect exposure to equity securities where the Manager feels that such use of FDI is in the best interests of the European Value Fund.
Forward foreign exchange contracts will only be used to facilitate trade settlement, for hedging purposes or to alter the currency exposure of the underlying assets in accordance with the limits set out by the Central Bank. The European Value Fund will not be leveraged as a result of engaging in forward foreign exchange contracts, however the European Value Fund may be leveraged due to its investment policy allowing investment in FDI.
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###### As at the date of the Prospectus this list is published by the Ireland Strategic Investment Fund.

###### The European Value Fund may engage in stock lending and enter into repurchase and reverse repurchase agreements for the purpose of efficient portfolio management.
Investments in emerging markets may be more volatile than developed market investments. Typically the Manager will seek to only employ FDI that closely track the return and volatility characteristics of the underlying issuer. Therefore the underlying issuer will be the primary determinate of volatility rather than the type of instrument used to obtain such exposure. FDI may also be employed to reduce volatility.
- FDI Risk Management ProcessThe European Value Fund employs a risk management process which enables it to accurately measure, monitor, and manage the various risks associated with FDI. The European Value Fund may only utilise the derivatives listed in its risk management process as cleared by the Central Bank.

The European Value Fund will, on request, provide supplementary information to Shareholders relating to the risk management methods employed, including the quantitative limits that are applied and any recent developments in the risk and yield characteristics of the main categories of investments in FDI.
- LeverageThe European Value Fund may be leveraged as a result of the European Value Fund’s investment policy allowing investment in FDI. The level of leverage which will be employed by the European Value Fund will vary from time to time but any such leverage will be within the limits set out by the Central Bank. The degree of leverage will be calculated using the commitment approach and leverage will not exceed 10% of the European Value Fund’s Net Asset Value.
- Fees and ExpensesIn addition to general management and fund charges set out in the Prospectus under the heading "Fees and Expenses", the following fees and expenses are payable out of the European Value Fund:


###### Management Fee
The Manager shall be entitled to receive out of the assets of the European Value Fund a fee based on the Net Asset Value of the European Value Fund attributable to the relevant Class, plus all reasonable out-of-pocket expenses incurred in connection with the performances of its duties. The management fee is 0.7% of the Net Asset Value of the European Value Fund attributable to the relevant A, R, S and I Classes and up to 1.50% of the Net Asset Value of the European Value Fund attributable to the relevant B Classes and shall accrue daily and be payable on the last Business Day of each month. For the Class X Shares, no management fee shall be charged to the assets in respect of the Class X Shares. The management fee shall be invoiced to each investor of the Class X Shares in accordance with the terms of the Subscription Agreement between the Manager and each investor.
In the case of the Class B Shares a portion of the management fee may be paid to dealers, distribution agents, platforms and/or other financial intermediaries for certain administrative shareholder services to their clients and/or maintenance fees (where legally permissible).

###### Administration Fee
The Administrator is entitled to receive a fee of up to 0.0425% of the Net Asset Value of the European Value Fund, accrued daily and payable monthly in arrears, subject to an annual minimum charge of USD45,000 per annum. Should the aggregate Net Asset Value-based Administration Fee of all the Sub-Funds exceed the combined annual minimum charge of those Administration Fees, the individual minimums will not apply. The Administrator is entitled to receive an additional annual fee, accrued daily and payable monthly in arrears, of up to USD2,000 from the assets of the European Value Fund.
The Administrator is entitled to receive an annual fee, accrued daily and payable monthly, of up to USD2,000 per Share Class for administrative tax reporting services in relation to the distribution of the European Value Fund in Germany and Austria.

###### The Administration Fee attributable to the Class X Shares will not be charged to the assets in respect of the Class X Shares, but rather will be invoiced to and paid by the Manager.

###### Depositary Fee
The Depositary shall receive a trustee fee of 0.015% of the Net Asset Value of the European Value Fund, accrued daily and payable monthly in arrears. The European Value Fund shall also pay custody fees up to a maximum of 0.075% calculated by reference to the market value of the investments that the European Value Fund may make in each relevant market. The Depositary’s fees are accrued daily and payable monthly in arrears. The Depositary shall also be entitled to receive transaction charges, sub-depositary fees, and reasonable vouched out-of-pocket expenses as shall be agreed, which shall be at normal commercial rates.

###### The Depositary Fee attributable to the Class X Shares will not be charged to the assets in respect of the Class X Shares, but rather will be invoiced to and paid by the Manager.

###### Distribution Fee
An additional fee of up to 1% of the Net Asset Value of the European Value Fund attributable to the US Dollar Class A Shares, US Dollar Class A1 Shares, Euro Class A Shares, Euro Class A1 Shares, Sterling Class A Shares, Sterling Class A1 Shares, Swiss Franc Class AH Shares and US Dollar Class AH Shares shall be payable out of the assets of the European Value Fund. The distribution fee is charged to cover any expenses incurred by the Distributors in distributing Shares. The distribution fee will be allocated between the Distributors, who are entitled to a proportionate share of the distribution fee which is based upon the Net Asset Value attributable to Shareholders who invest in the European Value Fund. The distribution fee accrues daily and is payable to the Distributors quarterly in arrears.
- Risk Factors of an Investment in the European Value FundIn addition to the risks referred to in the main body of the Prospectus, potential investors should consider the following risks before investing in the European Value Fund:


###### Correlation Risk
The prices of derivative instruments may be imperfectly correlated to the prices of the underlying securities, for example, because of transaction costs and interest rate movements. The prices of exchange traded derivative instruments may also be subject to changes in price due to supply and demand factors.

###### Counterparty Exposure and Legal Risk
The use of OTC derivatives, such as equity linked participatory notes, index linked participatory notes, fund linked participatory notes, warrants, convertible securities including convertible bonds, swap agreements, hybrid securities, futures, forwards and options will expose the European Value Fund to credit risk with respect to the counterparty involved and the risk that the legal documentation of the contract may not accurately reflect the intention of the parties.

###### Investment in Russian Securities
The European Value Fund may invest in securities of Russian issuers. Since the breakup of the Soviet Union in 1991, Russia has experienced and continues to experience dramatic political and social change. Russia is undergoing a rapid transition from a centrally controlled command system to a more market-oriented democratic model. The European Value Fund may be affected unfavourably by political developments, social instability, changes in government policies, and other political and economic developments. The Russian securities markets are substantially smaller, less liquid and more volatile than the securities markets in the U.S. A few issuers represent a large percentage of market capitalisation and trading volume. Due to these factors and despite the European Value Fund's policy on liquidity, it may be difficult for the European Value Fund to buy or sell some securities because of the poor liquidity. There may not be available reliable financial information that has been prepared and audited in accordance with U.S. or Western European generally accepted accounting principles and auditing standards. There is the potential for unfavourable action such as expropriation, dilution, devaluation, default or excessive taxation by the Russian government or any of its agencies or political subdivisions with respect to investments in Russian securities by or for the benefit of foreign entities. The European Value Fund's investments may include investments in Russian companies that have characteristics and business relationships common to companies outside of Russia, and as a result, outside economic forces may cause fluctuations in the value of securities held by the European Value Fund. Ownership of shares in Russian companies is recorded by the companies themselves and by registrars instead of through a central registration system. It is possible that the European Value Fund's ownership rights could be lost through fraud or negligence. Since the Russian banking institutions and registrars are not guaranteed by the state, the European Value Fund may not be able to pursue claims on behalf of the European Value Fund's shareholders. Furthermore, the standard of corporate governance and investor protection in Russia may not be equivalent to that provided in other jurisdictions.

###### Market Characteristics
There is less state regulation and supervision of the securities markets of Russia and less reliable information available to brokers and investors than is the case in more developed markets. Consequently, there is less investor protection. Disclosure, accounting and regulatory standards are in most respects less comprehensive and stringent than in developed markets. In addition, brokerage commissions and other transaction costs and related taxes on securities transactions in Russia are generally higher than those in more developed markets.

###### Difficulties in Protecting and Enforcing Rights
Courts in Russia lack experience in commercial dispute resolution and many of the procedural remedies for enforcement and protection of legal rights typically found in Western jurisdictions are not available in Russia. There may be difficulties and uncertainty in the European Value Fund’s ability to protect and enforce its rights against state and private entities. Furthermore, difficulties are likely to be encountered enforcing judgments of foreign courts within Russian courts due to the limited number of countries which have signed treaties for mutual recognition of court judgments with Russia.
Rights apparently granted to the European Value Fund by legislation may be subject to retroactive change or undermined by conflicting legislation, the failure to comply with the proper procedure for passing such legislation or by changes or uncertainties in the relative priority of legislation passed by different legislative bodies. Legislation in Russia is in development and is subject to frequent amendment.

###### Emerging Markets Risk
Because of less developed markets and economies and, in some countries, less mature governments and governmental institutions, the risks of investing in foreign securities can be intensified in the case of investments in issuers domiciled or doing substantial business in emerging market countries. These risks include: high concentration of market capitalisation and trading volume in a small number of issuers representing a limited number of industries, as well as a high concentration of investors and financial intermediaries; political and social uncertainties; over-dependence on exports, especially with respect to primary commodities, making these economies vulnerable to changes in commodity prices; overburdened infrastructure and obsolete or unseasoned financial systems; environmental problems; less developed legal systems; and less reliable custodial services and settlement practices.

Translation (ENDE, 2021-10-15):
# Brandes European Value Fund
Nachtrag 2 vom 20. April 2021
Zum Prospekt vom 30. Oktober 2020 in der Version des ersten Nachtrags vom 5. März 2021
Dieser Nachtrag enthält spezifische Angaben zum Brandes European Value Fund (der „European Value Fund“), einem Teilfonds der Brandes Investment Funds plc (der „Fonds“), einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, Umbrella-Struktur und getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, die als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gemäß den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) von 2011 errichtet worden ist.
Dieser Nachtrag bildet einen Teil des Prospekts für den Fonds vom 30. Oktober 2020 in der Version des ersten Nachtrags vom 5. März 2021 (zusammen der „Prospekt") und sollte im Zusammenhang mit diesem gelesen werden.
Der Verwaltungsrat des Fonds, dessen Mitglieder unter „Management und Verwaltung“ im Prospekt namentlich aufgeführt sind, übernimmt die Verantwortung für die im Prospekt und in diesem Nachtrag enthaltenen Angaben. Nach bestem Wissen und Gewissen des Verwaltungsrats (der alle angemessene Sorgfalt hat walten lassen, um dies zu gewährleisten) stimmen diese Angaben mit den Tatsachen überein und lassen nichts aus, was die Bedeutung dieser Angaben wahrscheinlich berühren würde. Der Verwaltungsrat übernimmt hierfür die Verantwortung.
Die folgenden Angaben beziehen sich auf den European Value Fund:
- AnteilsklassenDie Anteile des European Value Fund werden in vierundzwanzig Klassen angeboten:

| Klasse | Nennwährung | ISIN |
| --- | --- | --- |
| A-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse A | USD | IE0031574530 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse A1 | USD | IE00BYWTYS81 |
| Euro-Anteile der Klasse A | EUR | IE0031574647 |
| Euro-Anteile der Klasse A1 | EUR | IE00BYXWTQ92 |
| Sterling-Anteile der Klasse A | GBP | IE0031574753 |
| Sterling-Anteile der Klasse A1 | GBP | IE00BYXWTR00 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse AH | USD | IE00BYXWTS17 |
| Schweizer Franken Anteile der Klasse AH | CHF | IE00BD35CG29 |
| B-Anteile |  |  |
| Euro-Anteile der Klasse B | EUR | IE00BNKDZV56 |
| I-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse I | USD | IE0031574860 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse I1 | USD | IE00BYWTYT98 |
| Euro-Anteile der Klasse I | EUR | IE0031574977 |
| Euro-Anteile der Klasse I1 | EUR | IE00BYXWTT24 |
| Sterling-Anteile der Klasse I | GBP | IE0031575057 |
| Sterling-Anteile der Klasse I1 | GBP | IE00BYXWTN61 |
| US-Dollar-Anteile der Klasse IH | USD | IE00BYXWTP85 |
| Schweizer	Franken-Anteile	der Klasse IH | CHF | IE00BD35CS41 |
| R-Anteile |  |  |
| Euro-Anteile der Klasse R | EUR | IE00BNKDZW63 |
| S-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse S | USD | IE00BYWGL772 |
| Euro-Anteile der Klasse S | EUR | IE00BYWGL889 |
| Sterling-Anteile der Klasse S | GBP | IE00BYWGL996 |
| X-Anteile |  |  |
| US-Dollar-Anteile der Klasse X | USD | IE00BYXWTL48 |
| Euro-Anteile der Klasse X | EUR | IE00BYXWTM54 |
| Sterling-Anteile der Klasse X | GBP | IE00BYXWV636 |

Anteile  der  Klasse  A  werden  ausschließlich  über  die  Vertriebsgesellschaften  angeboten.  Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse A beträgt 10.000 USD bzw. der entsprechende Gegenwert
in anderen Währungen; davon ausgenommen sind Anteile der Klasse AH, für die ein Mindesterstzeichnungsbetrag von 100.000 USD bzw. der entsprechende Gegenwert in anderen Währungen gilt.
Anteile der Klasse B werden angeboten für (i) Kleinanleger, die Anteile über bestimmte Vertriebsgesellschaften, Vertriebsträger, Plattformen und/oder sonstige Finanzintermediäre kaufen, (ii) Produktstrukturen, die die Anteile der Klasse B direkt oder im Namen eines Endinvestors erwerben und (iii) sonstige Anleger nach Ermessen des Verwaltungsrats. Ein Teil der für Anteile der Klasse B erhobenen Verwaltungsgesellschaftsgebühr kann an die Vertriebsgesellschaften, Vertriebsträger, Plattformen und/oder sonstigen Finanzintermediäre gezahlt werden, die im Gegenzug bestimmte administrative Gesellschafterleistungen für ihre Kunden erbringen und/oder für die Kontoführungsgebühren (sofern dies rechtlich zulässig ist). Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse B beträgt 1.000 EUR bzw. den entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen.
Anteile der Klasse I werden in der Regel nur institutionellen Anlegern angeboten, wie vom Verwaltungsrat nach freiem Ermessen bestimmt. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse I beträgt 1 Mio. USD bzw. der entsprechende Gegenwert in anderen Währungen, ausgenommen Anteile der Klasse I, deren Währung auf GBP lautet, für die der Mindesterstzeichnungsbetrag 10.000 GBP beträgt.
Anteile der Klasse R können Finanzintermediären/Vertriebsgesellschaften, Portfoliomanagern oder Plattformen, denen es gemäß aufsichtsrechtlichen Vorschriften oder Gebührenvereinbarungen mit ihren Kunden nicht gestattet ist, eine Vertriebsprovision/Vermittlungsgebühr, Provision oder einen Rabatt anzunehmen und zu behalten sowie institutionellen Anlegern (für Anleger in der Europäischen Union bedeutet dies „geeignete Gegenparteien“ gemäß der Definition in MiFID II), die für eigene Rechnung anlegen, angeboten werden. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse R beträgt 10.000 USD bzw. den entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen.
Anteile der Klasse S können Finanzintermediären/Vertriebsgesellschaften, Portfoliomanagern oder Plattformen, denen es gemäß aufsichtsrechtlichen Vorschriften oder Gebührenvereinbarungen mit ihren Kunden nicht gestattet ist, Zahlungen Dritter (Vertriebsgebühr (Provision) oder Rückvergütung) anzunehmen und zu behalten, sowie institutionellen Anlegern (für Anleger in der Europäischen Union bedeutet dies „geeignete Gegenparteien“ gemäß der Definition in MiFID II), die für eigene Rechnung anlegen, angeboten werden. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse S beträgt 10.000 USD bzw. den entsprechenden Gegenwert in anderen Währungen.
Anteile der Klasse X werden Anlegern angeboten, die einen Zeichnungsvertrag mit der Verwaltungsgesellschaft abgeschlossen haben, der eine Anlage in Anteile der Klasse X vorsieht. Der Mindesterstzeichnungsbetrag für Anteile der Klasse X beträgt 50 Mio. USD bzw. der entsprechende Gegenwert in anderen Währungen.
Der Verwaltungsrat kann nach freiem Ermessen auf dieses Erfordernis verzichten oder Anleger in Bezug auf dieses Erfordernis unterschiedlich behandeln.
Die Hauptanlagen des European Value Fund werden ein einziges Portfolio umfassen, an dem jede Klasse beteiligt ist.
- BasiswährungDie Basiswährung des European Value Fund ist der Euro.
- Erstausgabezeitraum	Euro-Anteile der Klasse Be und Euro-Anteile der Klasse R werden ab dem21. April 2021, um 9.00 Uhr (Zeit in Irland), bis zum 20. Oktober 2021, um 16.00 Uhr (Zeit in Irland) zum Erstausgabepreis angeboten. Der Erstausgabezeitraum für noch nicht aufgelegte Anteilsklassen wird bis zum 20. Oktober 2021 verlängert. Der Erstausgabezeitraum für die einzelnen Anteilsklassen kann vom Verwaltungsrat jeweils gekürzt oder verlängert werden, wobei eine solche Verkürzung der Zentralbank mitgeteilt wird, falls bereits Zeichnungen für Anteile eingegangen sind. Nach dem Erstausgabezeitraum für die einzelnen Anteilsklassen stehen die Anteile durchgehend zur Zeichnung zur Verfügung.
- Erstausgabepreis	10 USD für auf US-Dollar lautende Anteilsklassen10 EUR für auf Euro lautende Anteilsklassen.

10 GBP für auf Pfund Sterling lautende Anteilsklassen. 10 CHF für auf CHF lautende Anteile.
- Profil eines typischen AnlegersDer Teilfonds ist für Anleger geeignet, die langfristigen Kapitalzuwachs suchen, indem sie in erster Linie in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Emittenten anlegen, die in Europa angesiedelt sind oder ihrer Geschäftstätigkeit überwiegend dort nachgehen.

Die Anlagepolitik des European Value Fund kann dazu führen, dass sein Nettoinventarwert eine hohe Volatilität aufweist.
- AnlagezielDas Anlageziel des European Value Fund besteht in langfristigem Kapitalzuwachs.
- AnlagepolitikFür die Marktkapitalisierung der Emittenten, in denen der European Value Fund anlegen darf, bestehen keine Beschränkungen. Mindestens zwei Drittel der Anlagen des European Value Fund (in Bezug auf das Gesamtvermögen) werden in Beteiligungspapieren von Emittenten angelegt, die in Europa ansässig bzw. überwiegend in Europa tätig sind („Europäische Beteiligungspapiere“). Zu den Beteiligungspapieren gehören Stamm- und Vorzugsaktien, Optionsscheine, Bezugsrechte und Hinterlegungsscheine.

Der European Value Fund kann außerdem in Genussscheine, wandelbare Wertpapiere (wie festverzinsliche Wandelschuldverschreibungen), hybride Wertpapiere (wie Vorzugsaktien und Optionsschuldverschreibungen), Swap-Vereinbarungen, Unternehmensanleihen, Futures, Forwards und Optionen sowie börsengehandelte Fonds („ETF“) vorbehaltlich der Vorschriften der Zentralbank anlegen.
Der Ansatz der Verwaltungsgesellschaft bei der Auswahl von Anlagen für den European Value Fund ist auf Einzeltitel ausgerichtet und orientiert sich nicht an einem Top-down-Ansatz oder dem makroökonomischen Ausblick. Die Auswahl der Wertpapiere richtet sich danach, wie die Verwaltungsgesellschaft den langfristigen Unternehmenswert im Vergleich zum aktuellen Wert einschätzt. Die Engagements in Ländern, Sektoren und Branchen gehen noch auf diesen Bottom-up-Ansatz für die Titelauswahl zurück.
Der European Value Fund geht von einer Investition in ca. 35-85 Emissionen aus. In der Regel werden zum Zeitpunkt des Kaufs höchstens 5 % des Werts des Gesamtvermögens des European Value Fund in einem einzelnen Wertpapier angelegt sein. In Bezug auf die Anlagen des European Value Fund in bestimmten Ländern oder Branchen kann der European Value Fund in der Regel bis zum höheren der beiden folgenden Werte investieren: (a) 20 % des Gesamtvermögens des Fonds in einem bestimmten Land oder einer bestimmten Branche zum Zeitpunkt des Kaufs oder (b) 150 % der Gewichtung dieses Landes oder dieser Branche im MSCI Europe Index („Index”) zum Zeitpunkt des Kaufs. Der European Value Fund gilt als ein unter Bezugnahme auf den Index aktiv gemanagter Fonds. Wie oben erwähnt, können bestimmte Wertpapiere des European Value Fund Bestandteile des Index sein und eine ähnliche Gewichtung wie dieser haben. Es ist jedoch zu beachten, dass der European Value Fund erheblich vom Index abweichen kann und der Manager nach eigenem Ermessen in Länder oder Branchen investieren kann, die nicht im Index enthalten sind.
Im Allgemeinen dürfen nicht mehr als 10 % des Vermögens des European Value Fund zum Zeitpunkt des Kaufs in Wertpapieren von Unternehmen angelegt sein, die ihren Sitz in Schwellenmärkten Europas haben und an anerkannten Börsen notiert sind oder gehandelt werden. Der European Value Fund wird entsprechend seinem Anlageziel und seinen Anlagegrundsätzen nicht mehr als 10 % seines Nettoinventarwerts in Investmentgesellschaften einschließlich ETFs anlegen.
Der European Value Fund kann im Rahmen der von der Zentralbank festgelegten Bedingungen und Grenzen die Techniken und Instrumente zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements und/oder zum Schutz gegen Wechselkursrisiken einsetzen, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts und in Anhang 1 beschrieben sind. Alle Arten von Anlagen, die der Teilfonds gemäß seinen Anlagezielen und seiner Anlagepolitik halten darf, können Wertpapierleihverträgen, Pensions- und umgekehrten Pensionsgeschäften oder Total Return Swaps unterliegen. Der Höchstanteil, für den der Teilfonds Wertpapierleih-, Pensions- und umgekehrte Pensionsgeschäfte und/oder Total Return Swaps eingehen darf, beträgt 100 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds. Der erwartete Anteil des Vermögens des Teilfonds beläuft sich jedoch auf zwischen 0 % und 10 % des Nettoinventarwerts des Vermögens des Teilfonds. Der jeweilige Anteil hängt von der herrschenden Marktlage sowie dem Wert der betreffenden Anlagen ab. Die Höhe der von den einzelnen Arten von Wertpapierfinanzierungsgeschäften betroffenen Vermögenswerte, als absoluter Betrag sowie als Anteil des Vermögens des Teilfonds ausgedrückt, sowie andere relevante Informationen bezüglich des Einsatzes von Wertpapierleih-, Pensions- und umgekehrten Pensionsgeschäften bzw. Total Return Swaps werden mit dem Jahres- und Halbjahresabschluss des Fonds veröffentlicht.
In der Regel wird der European Value Fund nur dann in Wandelanleihen anlegen, wenn dies eine effizientere Methode ist, um ein Engagement in einem Emittenten einzugehen. Der European Value Fund sieht keine Mindestanforderungen an die Kreditqualität von Schuldtiteln vor, wird aber in der Regel in Investment-Grade- Emissionen anlegen.
Der European Value Fund wird Genussscheine in erster Linie dazu verwenden, um Zugang zu Wertpapieren zu erhalten, die ausländischen Anlegern anderenfalls nicht zur Verfügung stünden oder bei denen der unmittelbare Zugriff auf die zugrunde liegenden Wertpapiere wegen Marktregistrierungsauflagen zu teuer ist (zum Beispiel um ein Engagement in indischen Aktien einzugehen). Genussscheine sind synthetische Finanzinstrumente, mit denen versucht wird, den Besitz einer zugrunde liegenden Aktie an einer ausländischen Börse, an der gebietsfremde Aktionäre Aktien nicht unmittelbar halten dürfen, nachzubilden. Indexgebundene Genussscheine können an einen bestimmten Aktienindex oder einen Korb von Aktienindizes gebunden sein. Die Wertentwicklung des Genussscheins sollte den zugrunde liegenden Index oder Korb von Aktienindizes genau nachbilden. Aktiengebundene Genussscheine können an eine bestimmte Aktie oder einen Korb von Aktien gebunden sein. Die Wertentwicklung des Genussscheins sollte die zugrunde liegende Aktie oder den Korb von Aktien genau nachbilden. Fondsgebundene Genussscheine können an einen bestimmten Aktienfonds oder einen Korb von Aktienfonds gebunden sein. Die Genussscheine besitzen kein eingebettetes Derivat und sind zu keinem Zeitpunkt gehebelt.
Der European Value Fund kann Swap-Geschäfte zu jedem legalen, seinem Anlageziel und seinen Anlagegrundsätzen entsprechenden Zweck eingehen, so z. B. im Hinblick darauf, eine bestimmte Rendite oder
einen bestimmten Spread zu geringeren Kosten als durch die Erzielung einer Rendite oder eines Spreads über Käufe und/oder Verkäufe von Finanzinstrumenten auf anderen Märkten zu erzielen oder zu halten, zur Absicherung gegen Währungsschwankungen, zur Absicherung gegen einen Kursanstieg von Wertpapieren, die der European Value Fund zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen beabsichtigt, oder zum möglichst günstigen Aufbau eines Engagements an bestimmten Märkten. Swaps können den Tausch von Währungen, Zinssätzen oder eines Korbs aus Aktien, die einen bestimmten Index darstellen, beinhalten.
ETF sind Investmentgesellschaften, die in Wertpapierportfolios anlegen, die bestimmte Marktsegmente oder Indizes nachbilden sollen, und deren Aktien an Wertpapierbörsen gekauft und verkauft werden. ETF können verwendet werden, um ein kurzfristiges Engagement in einem bestimmten Markt einzugehen und/oder als effizientere Möglichkeit, ein Engagement in einer bestimmten Anlageklasse einzugehen. Der European Value Fund kann in ETF anlegen, um ein indirektes Engagement in den Aktien oder aktienähnlichen Wertpapieren einzugehen, die in den von den ETF nachgebildeten Indizes enthalten sind und in denen der European Value Fund anlegen darf.
Der European Value Fund kann auch Devisentermingeschäfte tätigen, um unter Einsatz der Techniken zum effizienten Portfoliomanagement, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts beschrieben sind, die Währungsmerkmale und das Währungsrisiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu verändern. Solche Devisentermingeschäfte können zur teilweisen oder vollständigen Absicherung des Wechselkurs-/Währungsrisikos eingesetzt werden, das sich aus Schwankungen zwischen den Nennwährungen der Klassen des European Value Fund (d. h. US-Dollar, Euro, Schweizer Franken und Sterling) und (wenn abweichend) der Basiswährung des European Value Fund sowie den Währungen ergibt, auf welche die Anlagen des European Value Fund lauten.
Da die Anteilsklassen auf verschiedene Währungen lauten, beabsichtigt der European Value Fund für jede abgesicherte Klasse Währungsabsicherungsgeschäfte zu tätigen, um die Auswirkungen von Wechselkurs-
/Währungsrisiken auf Grund von Währungsschwankungen zwischen der Nennwährung jeder abgesicherten Anteilsklasse und der Basiswährung des European Value Fund soweit wie möglich abzumildern.
Die mit solchen Absicherungsgeschäften verbundenen Gewinne, Verluste und Kosten gehen zu Lasten der betroffenen abgesicherten Klasse. Wenngleich dies nicht die Absicht des European Value Fund ist, können bei der Absicherung gegen Währungsschwankungen auf Grund von Faktoren außerhalb der Kontrolle des European Value Fund übermäßig oder unzureichend abgesicherte Positionen entstehen. Zu keinem Zeitpunkt wird eine solche Absicherung 105 % des Nettoinventarwerts der betreffenden abgesicherten Klasse übersteigen. Abgesicherte Positionen werden laufend geprüft, um sicherzustellen, dass übermäßig abgesicherte Positionen nicht das zulässige Niveau überschreiten; abgesicherte Positionen, die wesentlich über 100 % des Nettoinventarwerts der betreffenden abgesicherten Klasse betragen, werden nicht von Monat zu Monat vorgetragen. Unzureichend abgesicherte Positionen unterschreiten 95 % des Anteils am Nettoinventarwert der abgesicherten Klasse nicht, wobei zu niedrig abgesicherte Positionen laufend geprüft werden, um einen Vortrag von Monat zu Monat zu verhindern.
Es kann nicht zugesichert werden, dass eine solche Währungsabsicherung erfolgreich sein wird. Eine solche Währungsabsicherungspolitik kann die Gewinne für die Anteilsinhaber einer abgesicherten Klasse erheblich begrenzen, wenn die Nennwährung einer abgesicherten Klasse gegenüber der Basiswährung des European Value Fund und/oder der Währung, auf welche die Vermögenswerte des European Value Fund lauten, an Wert verliert.
Diese Währungsabsicherungsgeschäfte müssen bestimmten abgesicherten Klassen eindeutig zurechenbar sein. Die Währungsrisiken verschiedener abgesicherter Klassen dürfen nicht kumuliert oder verrechnet werden, und Währungsrisiken von Vermögenswerten des European Value Fund dürfen nicht auf verschiedene abgesicherte Klassen umgelegt werden.
Der European Value Fund kann vorbehaltlich der oben genannten Einschränkungen bezüglich des Engagements in bestimmten Ländern in russischen Wertpapieren anlegen. Was Wertpapiere anbelangt, die in Russland börsennotiert sind oder gehandelt werden, erfolgen Anlagen nur in solchen Wertpapieren, die an der Moskauer Börse notiert bzw. gehandelt werden.
Der European Value Fund bemüht sich sicherzustellen, dass der Teilfonds nicht wissentlich in Unternehmen investiert, die an der Herstellung verbotener Munition oder Komponenten beteiligt ist. Zu diesem Zweck verwendet der European Value Fund eine gemäß dem Cluster Munitions and Anti-Personnel Mines Act 2008 geführte Ausschlussliste verbotener Munition (z. B. Streumunition oder Antipersonenminen)
2
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Der European Value Fund geht keine Short-Positionen zu Anlagezwecken ein.
Für die Anlagen des European Value Fund gelten die in Anhang 2 des Prospekts beschriebenen Anlagebeschränkungen.
Nähere  Informationen  zur  Anlagephilosophie  der  Verwaltungsgesellschaft  finden  Sie  im  Abschnitt
„Management und Verwaltung – Verwaltungsgesellschaft“.
- Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten2 Zum Datum des Prospekts wird diese Liste vom Ireland Strategic Investment Fund veröffentlicht.

Der European Value Fund kann Geschäfte in derivativen Finanzinstrumenten („FDI“) eingehen, wenn diese Transaktionen zu Anlagezwecken oder zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements des European Value Fund gemäß dem Hauptteil des Prospekts erfolgen. Der European Value Fund kann auch Devisentermingeschäfte tätigen, um unter Einsatz der Techniken zum effizienten Portfoliomanagement, die im Abschnitt „Effizientes Portfoliomanagement und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte“ im Hauptteil des Prospekts beschrieben sind, die Währungsmerkmale und das Währungsrisiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte, in denen er angelegt hat, zu verändern. Ein Verzeichnis der anerkannten Börsen, an denen das FDI notiert sein oder gehandelt werden kann, ist in Anhang 3 des Prospekts enthalten. Der European Value Fund kann ferner außerbörsliche Derivategeschäfte abschließen.
Die FDI, die der European Value Fund verwenden darf, können Futures, Forwards und Optionen umfassen, und dies zum Zweck des effizienten Portfoliomanagements, zu Absicherungszwecken, zur Verringerung des Portfoliorisikos oder um in effizienterer Weise ein Engagement einzugehen, das andernfalls durch Direktanlagen in Wertpapieren in Übereinstimmung mit dem Anlageziel und der Anlagepolitik, die oben beschrieben und nachfolgend weiter erläutert sind, erzielt würde.
Der European Value Fund kann Swap-Geschäfte zu jedem legalen, seinem Anlageziel und seinen Anlagegrundsätzen entsprechenden Zweck eingehen. Swaps können den Tausch von Währungen, Zinssätzen oder eines Korbs aus Aktien, die einen bestimmten Index darstellen, beinhalten.
Futures, Forwards, Optionen und Swaps können zur Absicherung von Rückgängen des Portfoliowerts des European Value Fund verwendet werden, indem sie sich auf bestimmte Wertpapiere (z. B. Beteiligungspapiere) oder Märkte, in denen der European Value Fund engagiert sein kann, beziehen. Diese derivativen Instrumente können außerdem eingesetzt werden, um das Engagement des European Value Fund in Beteiligungspapieren oder Märkten kurz- oder mittelfristig zu verstärken oder zu senken, wenn es effizienter ist, für diesen Zweck Derivate zu verwenden, oder um ein indirektes Engagement in Beteiligungspapieren einzugehen, wenn die Verwaltungsgesellschaft der Meinung ist, dass ein solcher Einsatz von FDI im besten Interesse des European Value Fund ist.
Devisentermingeschäfte werden nur getätigt, um die Geschäftsabwicklung zu erleichtern, zu Absicherungszwecken oder zur Veränderung der Währungsrisiken der zugrunde liegenden Vermögenswerte in Übereinstimmung mit den von der Zentralbank festgelegten Grenzen. Der European Value Fund wird durch den Abschluss von Devisentermingeschäften nicht gehebelt, doch kann der European Value Fund wegen seiner Anlagepolitik, die Anlagen in FDI erlaubt, gehebelt werden.
Der European Value Fund kann zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements Wertpapierleih-, Repo- und Reverse-Repo-Geschäfte vornehmen.
Anlagen in Schwellenländern können sich volatiler als Anlagen in Industrieländern entwickeln. In der Regel wird die Verwaltungsgesellschaft versuchen, FDI einzusetzen, welche die Rendite- und Volatilitätsmerkmale des zugrunde liegenden Emittenten genau nachbilden. Daher wird der zugrunde liegende Emittent und nicht die Art von Instrument, die für ein solches Engagement verwendet wird, den Hauptvolatilitätsfaktor darstellen. FDI können auch zur Senkung der Volatilität eingesetzt werden.
- Risikomanagementprozess in Verbindung mit FDIDer European Value Fund setzt einen Risikomanagementprozess ein, der ihm die Möglichkeit gibt, die Risiken in Verbindung mit FDI genau zu messen, zu überwachen und zu steuern. Der European Value Fund darf nur diejenigen Derivate verwenden, die in seinem Risikomanagementprozess, der von der Zentralbank bestätigt wurde, genannt sind.

Der European Value Fund wird den Anteilsinhabern auf Anfrage zusätzliche Informationen zu den angewandten Risikomanagementverfahren zur Verfügung stellen, einschließlich der geltenden quantitativen Grenzen und Informationen zu allen aktuellen Entwicklungen bei den Risiko- und Renditemerkmalen der wichtigsten FDI- Anlagekategorien.
- HebelwirkungDer European Value Fund kann wegen seiner Anlagepolitik, die Anlagen in FDI erlaubt, gehebelt werden. Die Höhe der Hebelwirkung, die der European Value Fund einsetzt, wird sich im Laufe der Zeit ändern, aber jederzeit innerhalb der von der Zentralbank genannten Grenzen bleiben. Die Höhe der Hebelwirkung wird anhand des Commitment-Ansatzes berechnet, und die Hebelwirkung wird 10 % des Nettoinventarwerts des European Value Fund nicht übersteigen.
- Gebühren und KostenNeben allgemeinen Verwaltungs- und Fondsgebühren, die im Prospekt unter „Gebühren und Kosten“ genannt sind, sind die folgenden Gebühren und Kosten aus dem European Value Fund zu zahlen:VerwaltungsgesellschaftsgebührDie Verwaltungsgesellschaft hat Anspruch auf eine Gebühr aus dem Vermögen des European Value Fund auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des European Value Fund, welcher der jeweiligen Klasse zuzurechnen ist, zuzüglich aller angemessenen Auslagen im Zusammenhang mit der Erfüllung ihrer Aufgaben. Die Verwaltungsgesellschaftsgebühr beträgt 0,7 % des den betreffenden Anteilen der Klassen A, R, S und I zurechenbaren Nettoinventarwerts des European Value Fund sowie bis zu 1,50 % des Nettoinventarwerts desEuropean Value Fund, der den betreffenden Anteilen der Klassen B zurechenbar sind, läuft täglich auf und ist am letzten Geschäftstag jedes Monats zahlbar. Für die Anteile der Klasse X wird dem Vermögen in Bezug auf die Anteile der Klasse X keine Verwaltungsgesellschaftsgebühr berechnet. Stattdessen erhält jeder Anleger in Anteile der Klasse X gemäß dem zwischen der Verwaltungsgesellschaft und den einzelnen Anlegern abgeschlossenen Zeichnungsvertrag eine Rechnung über die Gebühr.

Für die Anteile der Klasse B kann ein Teil der Verwaltungsgesellschaftsgebühr an die Vertriebsgesellschaften, Vertriebsträger, Plattformen und/oder sonstigen Finanzintermediäre gezahlt werden, die im Gegenzug bestimmte administrative Gesellschafterleistungen für ihrer Kunden erbringen und/oder für die Kontoführungsgebühren (sofern dies rechtlich zulässig ist).
Verwaltungsgebühr
Der Verwalter hat Anspruch auf eine Gebühr in Höhe von bis zu 0,0425 % des Nettoinventarwerts des European Value Fund, die täglich aufläuft und monatlich nachträglich zahlbar ist, wobei die jährliche Mindestgebühr
45.000 USD beträgt. Sollten die gesamten auf dem Nettoinventarwert basierenden Verwaltungsgebühren aller Teilfonds den jährlichen Mindestgesamtbetrag dieser Verwaltungsgebühren überschreiten, gelten die einzelnen Mindestgebühren nicht. Der Verwalter hat Anspruch auf eine zusätzliche jährliche Gebühr von bis zu 2.000 USD aus dem Vermögen des European Value Fund, die täglich aufläuft und monatlich nachträglich zahlbar ist.
Der Verwalter hat Anspruch auf eine jährliche Gebühr von bis zu 2.000 USD pro Anteilsklasse für die Übernahme der steuerlichen Berichterstattung zum Vertrieb des European Value Fund in Deutschland und Österreich.
Die den Anteilen der Klasse X zurechenbare Verwaltungsgebühr wird nicht dem auf die betreffenden Anteile der Klasse X entfallenden Vermögen belastet, sondern der Verwaltungsgesellschaft berechnet und von dieser bezahlt.
Depositargebühr
Der Depositar erhält eine Treuhändergebühr in Höhe von bis zu 0,015 % des Nettoinventarwerts des European Value Fund, die täglich aufläuft und monatlich nachträglich zahlbar ist. Der European Value Fund zahlt darüber hinaus eine Verwahrgebühr von bis zu 0,075 % des Marktwerts der Anlagen, die der European Value Fund an jedem der betreffenden Märkte tätigt. Die Gebühren des Depositars laufen täglich auf und sind monatlich nachträglich zahlbar. Der Depositar hat auch Anspruch auf Transaktionsgebühren, Unterdepotbankgebühren und Erstattung vereinbarter angemessener belegter Auslagen zu marktüblichen Sätzen.
Die den Anteilen der Klasse X zurechenbare Verwaltungsgebühr wird nicht dem auf die betreffenden Anteile der Klasse X entfallenden Vermögen belastet, sondern der Verwaltungsgesellschaft berechnet und von dieser bezahlt.
Vertriebsgebühr
Eine zusätzliche Gebühr bis zur Höhe von 1 % des Nettoinventarwerts des European Value Fund, der den US- Dollar-Anteilen der Klasse A, den US-Dollar-Anteilen der Klasse A1, den Euro-Anteilen der Klasse A, den Euro- Anteilen der Klasse A1, den Sterling-Anteilen der Klasse A1, Schweizer Franken-Anteilen der Klasse AH und den US-Dollar-Anteilen der Klasse AH zuzurechnen ist, ist aus dem Vermögen des European Value Fund zahlbar. Die Vertriebsgebühr wird zur Deckung der Kosten berechnet, die der Vertriebsgesellschaft beim Vertrieb von Anteilen entstehen. Die Vertriebsgebühr wird unter den Vertriebsgesellschaften aufgeteilt. Diese haben Anspruch auf einen Anteil an der Vertriebsgebühr entsprechend dem den Anteilsinhabern des European Value Fund zuzurechnenden Anteil am Nettoinventarwert. Die Vertriebsgebühr läuft täglich auf und ist vierteljährlich nachträglich an die Vertriebsgesellschaften zahlbar.
- Risikofaktoren einer Anlage im European Value FundNeben den im Hauptteil des Prospekts aufgeführten Risiken sollten potenzielle Anleger vor der Anlage im European Value Fund die folgenden Risiken bedenken:KorrelationsrisikoDie Preise von Derivaten korrelieren wegen der Transaktionskosten und Zinsschwankungen mitunter nicht perfektz. B. mit den Preisen der zugrunde liegenden Wertpapiere. Die Preise von börsengehandelten Derivaten können außerdem Preisschwankungen aufgrund von Angebots- und Nachfragefaktoren unterliegen.

Kontrahenten- und Rechtsrisiken
Der Einsatz von OTC-Derivaten wie z. B. aktiengebundene Genussscheine, indexgebundene Genussscheine, fondsgebundene Genussscheine, Optionsscheine, wandelbare Wertpapiere einschließlich Wandelanleihen, Swap-Vereinbarungen, hybride Wertpapiere, Futures, Forwards, Optionen und Differenzkontrakte setzen den European Value Fund einem Kreditrisiko in Bezug auf die beteiligte Gegenpartei und dem Risiko aus, dass die rechtlichen Vertragsunterlagen die Intention der Parteien möglicherweise nicht korrekt widerspiegeln.
Anlagen in russischen Wertpapieren
Der European Value Fund kann in Wertpapieren russischer Emittenten anlegen. Seit dem Zerfall der Sowjetunion im Jahr 1991 erfährt Russland dramatische politische und soziale Veränderungen. Russland erlebt einen schnellen Übergang von einem zentral gesteuerten Befehlssystem zu einem stärker marktorientierten demokratischen Modell. Der European Value Fund kann von politischen Entwicklungen, sozialen Unruhen, Änderungen der Regierungspolitik und anderen politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen nachteilig
betroffen werden. Die russischen Wertpapiermärkte sind erheblich kleiner, weniger liquide und schwankungsanfälliger als die Wertpapiermärkte in den USA. Einige wenige Emittenten repräsentieren einen hohen Prozentsatz der Marktkapitalisierung und des Handelsvolumens. Auf Grund dieser Faktoren kann der European Value Fund trotz seiner Liquiditätspolitik beim Kauf oder Verkauf von Wertpapieren wegen geringer Liquidität auf Schwierigkeiten stoßen. Zuverlässige Finanzinformationen, die nach in den USA oder Westeuropa allgemein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen aufgestellt und geprüft wurden, sind möglicherweise nicht verfügbar. Es besteht die Möglichkeit nachteiliger Maßnahmen wie Enteignung, Verwässerung, Währungsabwertung, Ausfall oder übermäßige Besteuerung durch die russische Regierung, ihre Behörden oder politischen Untergliederungen in Bezug auf Anlagen in russischen Wertpapieren durch ausländische Einrichtungen oder zu deren Gunsten. Zu den Anlagen des European Value Fund können Anlagen in russischen Unternehmen zählen, die Merkmale und Geschäftsverbindungen wie Unternehmen außerhalb Russlands haben, weshalb äußere wirtschaftliche Einflüsse Schwankungen des Werts der Wertpapiere verursachen können, die vom European Value Fund gehalten werden. Das Eigentumsrecht an Aktien russischer Unternehmen wird sowohl von den betreffenden Unternehmen als auch von Registerführern eingetragen und nicht über ein zentrales Registrierungssystem. Es ist möglich, dass die Eigentumsrechte des European Value Fund durch Betrug oder Fahrlässigkeit verloren gehen. Da der Staat nicht für die russischen Bankinstitute und Registerführer garantiert, ist der European Value Fund möglicherweise nicht in der Lage, für seine Anteilsinhaber Ansprüche zu verfolgen. Außerdem entspricht das Niveau der Unternehmensführung und des Anlegerschutzes in Russland möglicherweise nicht demjenigen in anderen Ländern.
Marktmerkmale
Der Umfang der staatlichen Regulierung und Aufsicht der Wertpapiermärkte in Russland und der Maklern und Anlegern verfügbaren zuverlässigen Informationen ist geringer als an weiter entwickelten Märkten. Folglich besteht ein geringerer Schutz für die Anleger. Die Standards in den Bereichen Offenlegung, Bilanzierung und Aufsicht sind meist weniger umfassend und streng als an entwickelten Märkten. Außerdem sind die Maklerprovisionen und sonstigen Transaktionskosten und damit verbundene Steuern für Wertpapiergeschäfte in Russland im Allgemeinen höher als an weiter entwickelten Märkten.
Schwierigkeiten beim Schutz und bei der Durchsetzung von Rechten
Den russischen Gerichten mangelt es an Erfahrung bei der Beilegung von Handelsstreitigkeiten, und viele der in westlichen Ländern normalerweise vorhandenen prozessualen Rechtsbehelfe zur Durchsetzung und zum Schutz gesetzlicher Rechte stehen in Russland nicht zur Verfügung. Der Schutz und die Durchsetzung der Rechte des European Value Fund gegenüber staatlichen und privaten Einrichtungen kann mit Schwierigkeiten verbunden sein und ist nicht gesichert. Wegen der geringen Anzahl der Länder, die mit Russland Abkommen über die gegenseitige Anerkennung von Gerichtsurteilen unterzeichnet haben, kommt es wahrscheinlich zu Schwierigkeiten bei der Durchsetzung von Urteilen ausländischer Gerichte vor russischen Gerichten.
Dem European Value Fund durch die Gesetzgebung eingeräumte Rechte können rückwirkend geändert oder durch Gesetzeskollision, die Nichteinhaltung der ordnungsgemäßen Verfahren der Verabschiedung solcher Gesetze oder durch Änderungen oder Ungewissheiten bezüglich der jeweiligen Vorrangigkeit der von verschiedenen gesetzgebenden Organen verabschiedeten Gesetze untergraben werden. Die Gesetzgebung befindet sich in Russland in der Entwicklung und erfährt häufig Änderungen.
Schwellenländerrisiko
Wegen der weniger entwickelten Märkte und Volkswirtschaften und der geringeren Reife von Regierungen und Regierungsinstitutionen in einigen Ländern können sich die Risiken einer Anlage in ausländischen Wertpapieren bei Anlagen in Emittenten, die ihren Sitz in Schwellenländern haben oder dort einen wesentlichen Teil ihres Geschäfts tätigen, noch erhöhen. Zu diesen Risiken zählen: eine hohe Konzentration der Marktkapitalisierung und des Handelsvolumens auf eine geringe Zahl von Emittenten aus wenigen Branchen und eine hohe Konzentration von Anlegern und Finanzintermediären; politische und soziale Unsicherheiten; eine übermäßige Abhängigkeit von Exporten, insbesondere bei unverarbeiteten Rohstoffen, die diese Volkswirtschaften anfällig für Schwankungen der Rohstoffpreise machen; eine überlastete Infrastruktur und veraltete oder unausgereifte Finanzsysteme; Umweltprobleme; weniger entwickelte Rechtssysteme und weniger zuverlässige Verwahrdienste und Abrechnungspraktiken.