#### Investment Policy
The Fund aims to build and maintain a globally diversified portfolio consisting of Debt Instruments, which are primarily Investment Grade, currency forwards, non-deliverable currency forwards and other assets. The full range of assets in which the Fund may invest are set out in the section entitled “Investments” below.
In selecting Investments and determining allocations, the Investment Manager actively assesses the relative value of individual securities based upon its macroeconomic view of such factors as global interest rates, yield curves, sector spreads, country exposure and currencies. This is combined with a disciplined portfolio construction process designed to ensure sufficient diversification and liquidity across the portfolio. Country allocations, yield curve positioning, duration exposure, sector exposures and security selection are independent and not constrained by the Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index (the “Benchmark Index”), although currency exposures within the portfolio are benchmark aware. The portfolio may invest in and/or seek exposure to securities, currencies and countries outside the Benchmark Index with a view to seeking enhanced returns and diversifying risk.
The specific combination of individual securities selected for inclusion in the portfolio is derived from the Investment Manager's continuous evaluation of the market environment and the relative value opportunities its research and analysis has identified. Fundamental 'bottom-up' analysis is conducted
to develop an in-depth understanding of each security and issuer. By undertaking this form of investment analysis, the Investment Manager builds an understanding of each securities's risk-reward profile.
The Fund may invest in excess of 20% of its Net Asset Value in emerging markets.
In seeking to achieve the Fund’s investment objective, the Investment Manager may employ a variety of investment techniques that may be used to hedge various market risks (such as interest rates, currency exchange rates and broad or security-specific changes in the prices of securities), or opportunistically to exploit mis-pricings in the securities markets.
There are no restrictions on the Fund’s average portfolio maturity or on the maturities of the individual
debt and income producing securities in which the Fund may invest.
Investments
In pursuit of its investment objective, the Fund will build and maintain a globally diversified portfolio consisting of the following categories of Investments:
- fixed and/or floating rate, multi-currency denominated Investment Grade, Non-Investment Grade and Unrated bonds and other Debt Instruments issued by companies or by governments, government agencies, quasi sovereign entities or supranational bodies throughout the world. Such securities will primarily be Investment Grade, but the Investment Manager may at any time seek to enhance returns and diversify risk by tactically investing in securities which are Non- Investment Grade or Unrated. A maximum of 15% in aggregate of the total percentage Net Asset Value may be invested in Debt Instruments which are Non-Investment Grade or Unrated;
- units or shares of open ended collective investment schemes which provide exposure consistent with the investment policy of the Fund, including exchange traded funds. Aggregate investment by the Fund in open ended collective schemes shall not exceed 10% of the Fund’s Net Asset Value at any time;
- financial derivative instruments (“FDI”), as described further below; and
- cash and cash equivalents. Under normal circumstances, the Fund may invest up to 10% of its Net Asset Value in cash (exclusive of cash held for the settlement of transactions) and cash equivalents, such as treasuries, money market instruments and units/shares of money market funds which satisfy the requirements of the Central Bank for investment by a UCITS. A higher percentage of the Fund’s Net Asset Value may be invested in cash and cash equivalents to the extent considered appropriate by the Investment Manager in light of market conditions.

Translation (ENDE, 2020-02-14):
##### Anlagepolitik
Der Fonds ist darauf ausgerichtet, ein weltweit breit gestreutes Portfolio aufzubauen und aufrecht zu erhalten, das aus Schuldtiteln, überwiegend mit Investment-Grade-Rating, Devisenterminkontrakten (Forwards), nicht lieferbaren Devisenterminkontrakten und anderen Vermögenswerten besteht. Die Gesamtpalette der Vermögenswerte, in denen der Fonds anlegen kann, ist nachfolgend im Abschnitt mit der Überschrift „Fondsanlagen“ dargestellt.
Bei der Auswahl von Fondsanlagen und der Festlegung der Vermögensallokation beurteilt der Anlageverwalter aktiv den relativen Wert einzelner Wertpapiere auf der Grundlage seiner makroökonomischen Einschätzung von Faktoren wie den weltweiten Zinssätzen, Zinsstrukturkurven, Sector Spreads, Länderengagements und Währungen. Dies wird mit einem disziplinierten Portfolioaufbauprozess kombiniert, mit dem eine ausreichende Streuung und Liquidität des Portfolios sichergestellt werden soll. Die Länderallokationen, die Positionierung entlang der Zinsstrukturkurve, das Durationsengagement, die Sektorengagements und die Titelauswahl sind unabhängig und werden nicht durch den Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index (der „Benchmark-Index“)
eingeschränkt. Allerdings orientieren sich die Währungsengagements innerhalb des Portfolios an der Benchmark. Das Portfolio kann in Wertpapieren, Währungen und Ländern angelegt sein bzw. Engagements in Wertpapieren, Währungen und Ländern eingehen, die außerhalb des Benchmark- Index liegen, um bessere Renditen zu erzielen und das Risiko zu streuen.
Die spezifische Kombination der einzelnen Wertpapiere, die für eine Aufnahme ins Portfolio ausgewählt werden, leitet sich von der kontinuierlichen Bewertung des Marktumfelds durch den Anlageverwalter sowie von den im Rahmen seiner Research-Tätigkeit und seiner Analysen identifizierten Relative-Value-Chancen ab. Fundamentale Bottom-Up-Analysen werden durchgeführt, um ein tiefgreifendes Verständnis jedes Wertpapiers und jedes Emittenten zu entwickeln. Durch diese Form der Anlageanalyse verschafft sich der Anlageverwalter ein Verständnis für das Risiko-Ertrags- Profil jedes Wertpapiers.
Der Fonds darf mehr als 20 % seines Nettoinventarwerts in Schwellenmärkten anlegen.
Um das Anlageziel des Fonds zu erreichen, kann der Anlageverwalter verschiedenste Anlagetechniken einsetzen, die der Absicherung gegen verschiedene Marktrisiken (wie Zinssätze, Wechselkurse und allgemeine oder spezifische Preisschwankungen bei Wertpapieren) oder der Wahrnehmung von Chancen zur Ausnutzung von Fehlbewertungen an den Wertpapiermärkten dienen können.
Es bestehen keine Beschränkungen bezüglich der durchschnittlichen Portfolio-Laufzeit oder der Laufzeiten der einzelnen Schuldtitel und Zinserträge generierenden Wertpapiere, in die der Fonds anlegen kann.
Fondsanlagen
Zur Erreichung seines Anlageziels wird der Fonds ein weltweit gestreutes Portfolio aufbauen und aufrechterhalten, das die folgenden Kategorien von Fondsanlagen umfasst:
- Fest und/oder variabel verzinsliche, auf verschiedene Währungen lautende Schuldverschreibungen und andere Schuldtitel mit Investment-Grade-Rating und Non- Investment-Grade-Rating sowie ohne Rating, die von Unternehmen oder Staaten, staatlichen oder quasi-staatlichen Stellen oder supranationalen Einrichtungen auf der ganzen Welt ausgegeben werden. Diese Wertpapiere werden überwiegend über ein Investment-Grade-Rating verfügen, der Anlageverwalter kann jedoch jederzeit aus taktischen Gründen in Wertpapieren mit Non-Investment-Grade-Rating oder ohne Rating anlegen, um bessere Renditen zu erzielen und das Risiko zu streuen. Insgesamt dürfen maximal 15 % des Gesamtanteils am Nettoinventarwert in Schuldtiteln mit Non-Investment-Grade-Rating oder ohne Rating angelegt werden.
- Units oder Anteile von offenen Organismen für gemeinsame Anlagen, die ein Engagement im Einklang mit der Anlagepolitik des Fonds ermöglichen, einschließlich börsengehandelter Fonds (ETFs). Die Anlagen des Fonds in offenen OGA dürfen insgesamt zu keiner Zeit 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds übersteigen.
- Derivative Finanzinstrumente („Finanzderivate“), wie nachfolgend beschrieben, und
- Barmittel und bargeldnahe Mittel. Unter normalen Umständen kann der Fonds bis zu 10 % seines Nettoinventarwerts in Barmitteln (mit Ausnahme von Barmitteln, die für die Abwicklung von Transaktionen gehalten werden) und bargeldnahen Mitteln anlegen, darunter Treasuries, Geldmarktinstrumente und Anteile an Geldmarktfonds, welche die Vorschriften der irischen Zentralbank für Anlagen durch einen OGAW erfüllen. Ein höherer Prozentsatz des Nettoinventarwerts des Fonds kann in Barmittel und bargeldnahe Mittel investiert werden, sofern der Anlageverwalter dies angesichts der Marktbedingungen für angemessen erachtet.