In doing this, the Company may also employ short transactions in derivatives or in financial instruments with a derivative element which can lead to gains in the UCITS fund if the prices of certain securities, investment markets or currencies fall, or lead to losses in the UCITS fund if their prices rise.
Unit classes
Section 4 Unit classes
- Different unit classes within the meaning of section 16 sub-section 2 of the “General Investment Terms and Conditions” may be created for the UCITS fund. These unit classes differ in terms of the investors who may acquire and hold units, the use of income, the front-end load, the redemption fee, the currency of the unit value including the use of currency hedging transactions, the all-in fee or the minimum investment or any combination of the features mentioned. Unit classes may be created at any time at the discretion of the Company.
- It is permitted to enter into currency hedging transactions in favour of one currency unit class only. For a currency unit class with a currency hedge in favour of this unit class’s currency (reference currency) the Company may, irrespective of section 9 of the “General Investment Terms and Conditions” and section 3, use derivatives on exchange rates and currencies within the meaning of section 197 (1) KAGB with the aim of avoiding losses in unit value resulting from exchange-rate-related losses in UCITS fund assets which are not denominated in the unit class’s reference currency. Equities and equity-equivalent securities are deemed to be subject to an exchange rate risk if the currency of the country in which the issuer (or, in the case of instruments representing equities, the corporation) is domiciled is different from the reference currency of the unit class. Other assets are deemed to be subject to a currency risk if they are denominated in a currency other than the reference currency of the unit class. For currency hedged unit classes, the value of the UCITS fund assets which are subject to a currency risk and are not hedged must not exceed 10% of the unit class value. The use of derivatives in keeping with the provisions of this sub-section may not have any effect on unit classes which are not currency hedged, or which are hedged against another currency.
- The unit value shall be calculated separately for each unit class, with any expenses related to the issue of new unit classes, any distributions (including any taxes to be paid from the fund’s assets), any all-in fees and any results of exchange-rate hedgings attributable to a certain unit class (including any income equalisation) being attributed exclusively to this unit class.
- The existing unit classes shall be listed in the prospectus and in the annual and semi-annual reports. The characteristics of the unit classes as indicated in sub-section 1 are described in detail in the prospectus and in the annual and semi-annual reports. Moreover, the Company may determine in the prospectus and in the annual and semi-annual reports that a special agreement on the all-in fee between the investor and the Company is a precondition for the acquisition of certain unit classes.

Translation (ENDE, 2020-03-26):
Dabei darf die Gesellschaft auch marktgegenläufige Derivate oder Finanzinstrumente mit derivativer Komponente einsetzen, was zu Gewinnen des OGAW-Sondervermögens führen kann, wenn die Kurse bestimmter Wertpapiere, Anlagemärkte oder Währungen fallen, bzw. zu Verlusten des OGAW-Sondervermögens, wenn diese Kurse steigen.
Anteilklassen
§ 4 Anteilklassen
- Für das OGAW-Sondervermögen können Anteilklassen im Sinne von § 16 Abs. 2 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ gebildet werden, die sich hinsichtlich der Anleger, die Anteile erwerben und halten dürfen, der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlags, des Rücknahmeabschlags, der Währung des Anteilwertes einschließlich des Einsatzes von Währungssicherungsgeschäften, der Pauschalvergütung, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination dieser Merkmale unterscheiden. Die Bildung von Anteilklassen ist jederzeit zulässig und liegt im Ermessen der Gesellschaft.
- Der Abschluss von Währungskurssicherungsgeschäften ausschließlich zugunsten einer einzigen Währungsanteilklasse ist zulässig. Für Währungsanteilklassen mit einer Währungsabsicherung zugunsten der Währung dieser Anteilklasse (Referenzwährung) darf die Gesellschaft auch unabhängig von § 9 der „Allgemeinen Anlagebedingungen“ und § 3 Derivate im Sinne von § 197 Absatz 1 KAGB auf Wechselkurse und Währungen mit dem Ziel einsetzen, Anteilwertverluste durch wechselkursbedingte Verluste von nicht auf die Referenzwährung der Anteilklasse lautenden Vermögensgegenständen des OGAW- Sondervermögens zu vermeiden. Bei Aktien und Aktien gleichwertigen Papieren gilt ein Wechselkursrisiko als gegeben, wenn die Währung des Landes, in dem der Emittent (bei Aktien vertretenden Papieren die Aktiengesellschaft) seinen Sitz hat, von der Referenzwährung der Anteilklasse abweicht. Bei anderen Vermögensgegenständen gilt ein Wechselkursrisiko als gegeben, wenn sie auf eine andere als die Referenzwährung des Anteilwertes lauten. Der auf eine wechselkursgesicherte Anteilklasse entfallende Wert der einem Wechselkursrisiko unterliegenden und hiergegen nicht abgesicherten Vermögensgegenstände des OGAW-Sondervermögens darf insgesamt nicht mehr als 10 % des Wertes der Anteilklasse betragen. Der Einsatz der Derivate nach diesem Absatz darf sich nicht auf Anteilklassen auswirken, die nicht oder gegenüber einer anderen Währung wechselkursgesichert sind.
- Der Anteilwert wird für jede Anteilklasse gesondert errechnet, indem die Kosten der Auflegung neuer Anteilklassen, die Ausschüttungen (einschließlich der aus dem Fondsvermögen ggf. abzuführenden Steuern), die Pauschalvergütung und die Ergebnisse aus Währungskurssicherungsgeschäften, die auf eine bestimmte Anteilklasse entfallen, ggf. einschließlich Ertragsausgleich, ausschließlich dieser Anteilklasse zugeordnet werden.
- Die bestehenden Anteilklassen werden sowohl im Verkaufsprospekt als auch im Jahres- und Halbjahresbericht einzeln aufgezählt. Die die Anteilklassen kennzeichnenden Ausgestaltungsmerkmale gemäß Absatz 1 werden im Verkaufsprospekt und im Jahres- und Halbjahresbericht im Einzelnen beschrieben. Die Gesellschaft kann ferner im Verkaufsprospekt und im Jahres- und Halbjahresbericht festlegen, dass der Abschluss einer besonderen Vereinbarung hinsichtlich der Pauschalvergütung zwischen dem Anleger und der Gesellschaft Voraussetzung für den Erwerb bestimmter Anteilklassen ist.