### Basis Risk
Strategies that target perceived pricing inefficiencies and similar strategies, such as arbitrage strategies, are subject to the risk that markets or the prices of individual securities do not move as forecast, resulting in potentially reduced returns or losses to a Fund and possibly costs associated with unwinding certain trades. Forecasting market movements is difficult, and securities may be mispriced or improperly valued by the Investment Advisors. Securities issued by the same entity, or securities otherwise considered similar, may not be priced or valued similarly across markets or in the same market, and attempts to profit from pricing differences may not be successful for several reasons, including unexpected changes in pricing and valuation. To the extent a Fund uses derivatives to pursue certain strategies, the Fund is subject to the additional risk that the derivative’s performance does not correlate perfectly, if at all, with the value of an underlying asset, reference rate or index.
Measures such as average credit quality or average duration may not accurately reflect the true credit risk or interest rate sensitivity of a Fund. This is especially the case if the Fund consists of securities with widely varying credit ratings or durations. Therefore, a Fund with an average credit rating or average duration that suggests a certain credit quality or level of interest rate risk may in fact be subject to greater credit risk or interest rate risk than the average would suggest. These risks are greater to the extent the Fund uses leverage or derivatives in connection with the management of the Fund.

Translation (ENDE, 2022-07-22):
### Basisrisiko
Strategien, die darauf abzielen, mutmaßliche Preisineffizienzen sowie ähnliche Strategien auszunutzen, wie z. B. Arbitrage-Strategien, unterliegen dem Risiko, dass sich die Märkte oder die Preise einzelner Wertpapiere nicht wie vorhergesagt entwickeln, was zu potenziell niedrigeren Erträgen oder Verlusten für einen Fonds und möglicherweise zu Kosten in Verbindung mit der Abwicklung bestimmter Transaktionen führt. Marktbewegungen lassen sich nur schwer vorhersagen und die Anlageberater können die Preise von Wertpapieren falsch einschätzen bzw. diese falsch bewerten. Vom selben Emittenten begebene oder ansonsten für ähnlich erachtete Wertpapiere werden eventuell über verschiedene Märkte hinweg oder am selben Markt nicht ähnlich bepreist oder bewertet, und Versuche, von Preisunterschieden zu profitieren, können aus mehreren Gründen erfolglos sein, einschließlich von unerwarteten Preis- und Bewertungsänderungen. Sofern ein Fonds zur Verfolgung bestimmter Strategien Derivate einsetzt, unterliegt der Fonds dem zusätzlichen Risiko, dass die Wertentwicklung des Derivats nicht vollständig oder überhaupt nicht mit dem Wert des Basiswerts, des Referenzsatzes oder des Indexes korreliert.
Kennzahlen wie die durchschnittliche Bonität oder die durchschnittliche Duration erfassen das tatsächliche Kreditrisiko oder die tatsächliche Zinssensitivität eines Fonds eventuell nicht korrekt. Dies ist insbesondere der Fall, wenn der Fonds Wertpapiere mit sehr unterschiedlichen Bonitätsratings oder Durationen enthält. Daher kann ein Fonds mit einem durchschnittlichen Bonitätsrating oder einer durchschnittlichen Duration, das bzw. die auf eine bestimmte Bonität oder ein bestimmtes Zinsrisiko hindeutet, tatsächlich einem höheren Kredit- oder Zinsrisiko ausgesetzt sein, als der Durchschnitt suggeriert. Diese Risiken sind höher, sofern der Fonds in Verbindung mit der Verwaltung des Fonds Hebelung oder Derivate einsetzt.