If a quoted market price is not available on a recognised stock exchange or from a broker/counterparty, the fair value of the financial instruments may be estimated by a competent person using valuation techniques, including the use of recent arm’s length market transactions, reference to the current fair value of another instrument that is substantially the same, discounted cash flow techniques, option pricing models or any other valuation technique that provides a reliable estim ate of prices obtained in actual market transactions. There were no such competent person estimations or valuations during the financial period ended 30 June 2020.
Forward Foreign Exchange Contracts
The fair value of open forward foreign exchange contracts is calculated as the difference between the contracted rate and the current forward rate that would close out the contract on the valuation date for a forward foreign exchange contract or the spot rate for an fx spot contract. For each relevant Fund, gains or losses on open forward foreign exchange contracts and foreign exchange swap contracts are included in unrealised gain/(loss) on forward foreign exchange contracts in the Statement of Financial Position and are shown in Note 6.
Futures Contracts
A futures contract is an agreement between two parties to buy or sell a financial instrument for a set price on a future date. Initial margin deposits are made in cash upon entering into futures contracts. During the financial period the futures contract is open, changes in the value of the contracts are recognised as unrealised gains or losses by "marking to- market" on a daily basis to reflect the market value of the contract at the end of each day’s trading. Variation margin payments are made or received, depending on whether unrealised losses or gains are incurred. When the contract is closed or expires, the Company records a realised gain or loss equal to the difference between the proceeds from (or cost of) the closing transaction and the Company’s basis in the contract.
Swing Pricing
The Prospectus has been updated to provide the Company with the flexibility to engage in swing pricing for all of its Funds, further to the approval by the shareholders of the update of the Company's constitution to permit same at an EGM held on 8 April 2019.
Swing pricing operates in a manner that ensures that when, on any particular Dealing Day, the net dealing position exceeds a certain threshold (the “Swing Threshold”), the Company will have the discretion to adjust the price for the relevant Fund's Shares on that day so as to include a provision for the relevant costs. In this way, on any Dealing Day on which such an adjustment is applied (the “Swing Adjustment”), investors dealing in a Fund's Shares on that day, rather than the Fund itself (i.e. not the then existing or continuing Shareholders of that Fund), will bear the costs incurred when buying or selling portfolio assets in order to satisfy or give effect to the dealing requests received.
The Swing Adjustment is a percentage factor determined by the Company from time to time at its sole discretion. The Swing Adjustment, where applied to a Fund, shall at no time exceed 0.5% of the relevant Net Asset Value per Share.

Translation (ENDE, 2020-06-30):
Ist kein Marktpreis, der an einer Börse notiert oder von einem Makler/Kontrahenten gestellt wird, verfügbar, so kann der beizulegende Zeitwert der Finanzinstrumente von einer kompetenten Person geschätzt werden, wobei diese sich verschiedener Bewertungstechniken bedienen kann, einschließlich der Verwendung kürzlich erfolgter Transaktionen zwischen voneinander unabhängigen Geschäftspartnern, der Bezugnahme auf den aktuellen beizulegenden Zeitwert eines anderen Instruments mit im Wesentlichen den gleichen Merkmalen, Discounted Cashflow-Verfahren, Optionspreismodellen oder anderer Bewertungstechniken, die eine verlässliche Grundlage für die Schätzung von Preisen bei tatsächlich am Markt getätigten Transaktionen bieten. Im Berichtszeitraum zum 30. Juni 2020 gab es keine derartigen Bewertungen oder Schätzungen durch kompetente Personen.
Devisenterminkontrakte
Der beizulegende Zeitwert von offenen Devisenterminkontrakten wird als Differenz zwischen dem vereinbarten Kurs und bei Devisentermingeschäften dem aktuellen Terminkurs, mit dem das Geschäft am Bewertungstag abgerechnet würde, oder bei FX-Spot-Kontrakten dem Spot-Kurs berechnet. Für jeden relevanten Fonds werden die Gewinne oder Verluste aus offenen Devisentermingeschäften und Devisenswapgeschäften im Rahmen der nicht realisierten Gewinne/(Verluste) aus Devisentermingeschäften in der Bilanz ausgewiesen und in Erläuterung 6 aufgeführt.
Terminkontrakte
Ein Terminkontrakt (auch „Futures-Kontrakt“) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, ein Finanzinstrument zu einem festgelegten Termin in der Zukunft zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Bei Abschluss der Terminkontrakte ist eine Sicherheitsleistung (Einschusszahlung bzw. Initial Margin) zu leisten. Während des Berichtszeitraums, in dem der Terminkontrakt offen ist, werden Änderungen im Kontraktwert auf der Grundlage einer täglichen Neubewertung entsprechend der Marktentwicklung als nicht realisierte Gewinne oder Verluste ausgewiesen, um den Verkehrswert des Kontrakts zu jedem Handelstag abzubilden. Abhängig davon, ob nicht realisierte Gewinne oder Verluste entstanden sind, wird eine Schwankungsmarge (Variation Margin) geleistet oder vereinnahmt. Bei Glattstellung oder Endfälligkeit des Kontrakts verbucht die Gesellschaft einen realisierten Gewinn oder Verlust, der sich aus der Differenz zwischen den Erlösen (oder Kosten) der Schlusstransaktion und dem vertraglich vereinbarten Preis ergibt.
Swing Pricing
Der Prospekt wurde dahingehend aktualisiert, dass die Gesellschaft sich flexibel an Swing Pricing für alle ihre Fonds beteiligen kann, nachdem die Anteilsinhaber auf einer AHV am 8. April 2019 einer entsprechenden Änderung der Satzung der Gesellschaft zugestimmt haben.
Durch die Funktionsweise des Swing-Pricing-Mechanismus wird sichergestellt, dass die Gesellschaft, falls die Nettozuflüsse bzw. -abflüsse an einem bestimmten Handelstag einen festgesetzten Schwellenwert („Swing- Schwellenwert“) überschreiten, nach ihrem Ermessen den Preis für die Anteile des betreffenden Fonds an diesem Tag anpassen kann, um eine Rückstellung für die entsprechenden Kosten zu bilden. Auf diese Weise werden an jedem Handelstag, an dem eine solche Anpassung („Swing-Anpassung“) vorgenommen wird, die Kosten, die beim Kauf oder Verkauf von Portfolio-Vermögenswerten im Zusammenhang mit der Erfüllung der erhaltenen Handelsanträge entstehen, von den Anlegern getragen, die an diesem Tag mit Anteilen eines Fonds handeln, und nicht vom Fonds selbst (d. h. nicht von den zu diesem Zeitpunkt vorhandenen oder fortbestehenden Anteilsinhabern dieses Fonds).
Die Swing-Anpassung ist ein Prozentfaktor, der von der Gesellschaft jeweils nach ihrem alleinigen Ermessen festgelegt wird. Die Swing-Anpassung darf, sofern sie auf einen Fonds angewendet wird, 0,5 % des maßgeblichen Nettoinventarwerts pro Anteil nicht überschreiten.