# CONFLICTS OF INTEREST
The members of the Board, the Management Company, the Investment Managers, the Global Distributor, the distributor(s), the Depositary, and any of their sub-contractors may, in the course of their business, have potential conflicts of interests with the Company. Each of members of the Board, the Management Company, the Investment Managers, the distributor(s), the Depositary, and their sub-contractors will have regard to their respective duties to the Company and other persons when undertaking any transactions where conflicts or potential conflicts of interest may arise. In the event that such conflicts arise, each of such persons undertake or will be requested by the Company to undertake to use its reasonable endeavours to resolve any such conflicts of interest fairly (having regard to its respective obligations and duties) and to ensure that the Company and its shareholders are fairly treated.
Interested dealings
The members of the Board, the Management Company, the Investment Managers, the Global Distributor, the distributor(s), the Depositary and any of their respective subsidiaries, affiliates, associates, agents, directors, officers, employees, sub- contractors or delegates (together the Interested Parties and, each, an Interested Party) may:
- contract or enter into any financial, banking or other transaction with one another or with the Company including, without limitation, investment by the Company, in securities in any company or body any of whose investments or obligations form part of the assets of the Company or any Sub-Fund, or be interested in any such contracts or transactions;
- invest in and deal with shares, securities, assets or any property of the kind included in the property of the Company for their respective individual accounts or for the account of a third party;
- act as broker, dealer, agent, lender or provide any other services in relation to the execution of transactions for the account of the Company;
- act as counterparty to the derivative transactions or contracts entered on behalf of the Company or act as index sponsor or index calculation agent of indices to which the Company will be exposed via derivative transactions;
- act as counterparty in respect of SFT; and
- deal as agent or principal in the sale, issue or purchase of securities and other investments to, or from, the Company through, or with, the Management Company, the Investment Managers or the Depositary or any subsidiary, affiliate, associate, agent, sub-contractor or delegate thereof.

Any assets of the Company in the form of cash may be invested in certificates of deposit or banking investments issued by any Interested Party. Banking or similar transactions may also be undertaken with or through an Interested Party (provided it is licensed to carry out this type of activities).
Any commissions, fees and other compensation or benefits arising from any of the above may be retained by the relevant Interested Party.
Any such transactions must be carried out as if effected on normal commercial terms negotiated at arm's length.
Notwithstanding anything to the contrary herein, the Investment Managers and their respective affiliates may actively engage in transactions on behalf of other investment funds and accounts which involve the same securities and instruments in which the Sub-Funds will invest. The Investment Managers and their respective affiliates may provide investment management services to other investment funds and accounts that have investment objectives similar or dissimilar to those of the Sub- Funds and/or which may or may not follow investment programs similar to the Sub-Funds, and in which the Sub-Funds will have no interest. The portfolio strategies of the Investment Managers and their respective affiliates used for other investment funds or accounts could conflict with the transactions and strategies advised by the Investment Managers in managing a Sub- Fund and affect the prices and availability of the securities and instruments in which such Sub-Fund invests.
The Investment Managers and their respective affiliates may give advice or take action with respect to any of their other clients which may differ from the advice given or the timing or nature of any action taken with respect to investments of a Sub-Fund. The Management Company and the Investment Managers have no obligation to advise any investment opportunities to a Sub-Fund which they may advise to other clients.
The Investment Managers will devote as much of their time to the activities of a Sub-Fund as they deem necessary and appropriate. The Management Company and the Investment Managers and their respective affiliates are not restricted from forming additional investment funds, from entering into other investment management relationships, or from engaging in other business activities, even though such activities may be in competition with a Sub-Fund. These activities will not qualify as creating a conflict of interest.
Additional considerations relating to conflicts of interest may be applicable, as the case may be, for a specific Sub-Fund as further laid down in the relevant Data Sheet.
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5.	INVESTMENT RESTRICTIONS
Except as otherwise provided for any particular Sub-Fund, the investments of each Sub-Fund should at all times be in compliance with the investment restrictions listed below.
- Eligible Instruments:The investment of the Company (and each of its Sub-Funds) may comprise:
- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange or dealt on a Regulated Market.
- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to trading on any Other Regulated Market of a EU Member State.
- Transferable Securities and Money Market Instruments admitted to official listing on a stock exchange or dealt in on a Regulated Market or Other Regulated Market in any country of Western or Eastern Europe, Asia, Oceania, the American continents or Africa;
- New issues of Transferable Securities and Money Market Instruments, provided that:‐	the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on any stock exchange or Regulated Market or Other Regulated Market listed in items (1) to (3) above; and‐	such admission is secured within a year of issue.
- Units and shares of UCITS and other Investment Funds within the meaning of article 1, paragraph (2), points a) and b) Directive 2009/65/EC, whether or not located within a EU Member State, upon condition that:‐	such other Investment Funds are approved under legislation providing that such entities are subject to supervision which the CSSF considers to be equivalent to that provided under EU law and that cooperation between the authorities is sufficiently established;‐	the level of protection for unit holders in such Investment Funds is equivalent to that provided for the unit holders of a UCITS, and in particular, that the rules in respect of the segregation of assets, borrowings, lending, and uncovered sales are equivalent to the requirements of Directive 2009/65/EC;‐	the business of such other Investment Fund should be subject to semi-annual and annual reports such as to permit an appraisal of the assets and liabilities, income and operations over the period in question;‐	no more than 10% of the net assets of the UCITS or other Investment Fund which acquisition is contemplated can, pursuant to their constitutive documents, be invested in units or shares of UCITS or other Investment Funds.
- Deposits in credit institutions repayable on demand or which may be withdrawn and having a maturity of less than or equal to twelve months, upon condition that the credit institution should have its registered office in a EU Member State or, if the registered office of the credit institution is located in a non-EU Member State, provided that it is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in EU law.
- Financial derivative instruments including similar instruments which give rise to a settlement in cash which are traded on a Regulated Market or any Other Regulated Market of the type considered in items (1), (2), and (3) above, and/or financial derivative instruments traded over-the-counter (OTC Derivatives), upon condition that:
	- ‐	the underlying assets consist of instruments falling under the present section A, of financial indices, interest rates, exchange rates, or of currencies, in which the relevant Sub-Fund may make investments in compliance with its investment objectives;
		- the counterparties to OTC Derivatives should be institutions subject to prudential supervision, belonging to categories approved by the CSSF and specialised in these types of transactions; and
		- the OTC Derivatives are subject to reliable and verifiable evaluation on a daily basis and can at the initiative of the Company be sold, liquidated, or closed, by an offsetting transaction at any time and at their fair value;

	- under no circumstances may such operations lead the relevant Sub-Fund to deviate from its investment objective.

- Money Market Instruments other than those traded on a Regulated Market or on any Other Regulated Market upon condition that the issue or the issuer of such instruments be subject to regulation designed to protect investors and savings and provided that they are:‐	issued or guaranteed by a central, regional, or local authority, by a central bank of a EU Member State, by the European Central Bank, by the EU or by the European Investment Bank, by a non-EU MemberState or, in the case of a federal State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more EU Member States belong; or‐	issued by a undertaking the securities of which are traded on a Regulated Market or Other Regulated Market considered in items (1), (2), and (3) above; or‐	issued or backed by an establishment subject to prudential supervision in accordance with the criteria defined by EU law, or by an establishment which is subject to and which is in compliance with the prudential regulation considered by the CSSF as being at least as strict as that provided under EU law; or‐	issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF insofar as the investments in such instruments should be subject to the rules for the protection of investors which are equivalent to those provided under the first, second or third indent above and the issuer should be a company which has a capital and reserves amounting to at least ten million Euros (EUR10,000,000) and which presents and publishes its annual accounts in compliance with Directive 78/660/EEC, or an entity which within a Group of Companies including one or more quoted companies is devoted to financing the relevant Group of Companies or is an entity which is dedicated to financing securitisation vehicles and which benefit from a banking liquidity line.
- Other possible investmentsEach Sub-Fund may also:
- invest up to 10% of the net assets of the Sub-Fund in Transferable Securities and Money Market Instruments other than those considered under section A, items (1) to (4) and (8);
- hold on an incidental basis cash and other instruments similar to cash; this restriction may be relaxed on an exceptional and temporary basis if the Company considers that such a decision should be taken in the interests of the shareholders;
- borrow up to 10% of the net assets of the Sub-Fund insofar as such loans are temporary;
- acquire currencies by means of a type of back-to-back loan.
- Investment restrictions and limits:Furthermore, the Company shall abide by the following investment restrictions per issuer in respect of the net assets of each Sub-Fund:
- Risk spreading rulesTo the extent that an issuer is a legal entity with multiple sub-funds or the assets of a sub-fund answer exclusively to the rights of investors in respect of that sub-fund and those of creditors whose debt arose on the occasion of the incorporation, operation, or dissolution of that sub-fund, each sub-fund shall be considered as a distinct issuer for the application of the risk spreading rules set out below.

‐	Transferable Securities and Money Market Instruments
- A Sub-Fund may not acquire Transferable Securities and Money Market Instruments from one and the same issuer if following that acquisition:
	- more than 10% of the net assets correspond to Transferable Securities or Money Market Instruments issued by that entity;
	- the total value of all the Transferable Securities and Money Market Instruments in each issuer in which more than 5% of the net assets are invested, must not exceed 40% of the value of the net assets of the respective Sub-Fund. This limit is not applicable to deposits with financial institutions which are subject to prudential supervision and to transactions on OTC Derivatives with such establishments.

- The Company may not invest more than 20% of the net assets of each Sub-Fund in deposits placed with the same entity.
- Notwithstanding the individual limits determined in item (1), (2) and the Counterparty Risk Limit a Sub-Fund may not combine:‐	investments in Transferable Securities or Money Market Instruments issued by,‐	deposits made with, and/or‐	exposure arising out of transactions in OTC Derivatives with; any single entity in excess of 20% of its net assets.
- The limit of 10% fixed in item (1) is increased up to a maximum of 25% for certain bonds issued by credit institutions with registered offices in a EU Member State and are subject by law to specific public supervision designed to ensure the protection of bondholders. Inparticular the sums arising from the issue of such bonds should be invested in compliance with the legislation in assets which throughout the entire period of the validity of the bonds may cover debt securities arising from the bonds and which in the event of the bankruptcy of the issuer would be used as a priority to reimburse the principal and pay for the interest incurred. To the extent that a Sub-Fund may invest more than 5% of its net assets in such bonds, issued by one and the same issuer, the total value of such investments may not exceed 80% of the value of the net assets of that Sub-Fund.
- The limit of 10% fixed in item (1) may be brought up to a maximum of 35% if such Transferable Securities and Money Market Instruments are issued or guaranteed by a EU Member State, by its territorial public authorities, by a non-EU Member State, or by public international organisations of which one or more EU Member States are members.
- The Transferable Securities and Money Market Instruments indicated above in items (4) and(5) are not to be taken into account for the purpose of the 40% limit provided in item (1).
- The limits determined in items (1) to (5) may not be cumulative; consequently, the investments of each Sub-Fund in the Transferable Securities or Money Market Instruments issued by the same entity, in deposits with that entity, or in derivative instruments traded with that entity may not in total exceed 35% of the net assets of that Sub-Fund.
- Companies which are included in the Group of Companies are regarded as a single body for the purpose of calculating the limits contained set out in items (1) to (7) above.
- A Sub-Fund may invest, on a cumulative basis, up to 20% of its net assets in Transferable Securities and Money Market Instruments of the same Group of Companies.
- Without prejudice to the limits imposed under item (b) “Investments prohibition” below, the limits set out in items (1) to (9) above are increased to a maximum of 20% for investments in shares and/or bonds issued by one and the same entity if in compliance with the documents of incorporation of the Company, the investment policy of the Sub-Fund has the objective of reproducing the composition of a specific share or bond index which is recognised by the CSSF, on the following bases:‐	the composition of the index is sufficiently diversified,‐	the index constitutes a representative standard for the market to which it refers,‐	the index is published in an appropriate manner.

The limit of 20% is increased to 35% when it is considered to be justified by exceptional conditions in the markets, in particular in the Regulated Markets or Other Regulated Markets where certain Transferable Securities or certain Money Market Instruments are heavily dominant. Investment up to such limit is only allowable in respect of one single issuer.
- Notwithstanding the limits described above, each Sub-Fund is authorised to invest, in accordance with the principle of spreading risk, up to 100% of its net assets in different issues of Transferable Securities and Money Market Instruments issued or backed by an EU Member State, by its territorial public authorities, by an OECD Member State or by eligible non-OECD Member States (such as members of the G20, Singapore and Hong Kong) or by international organisations of a public nature of which one or more EU Member States are members, upon condition that (i) such securities must be divided into at least six different issues, and that (ii) the securities belonging to any single issue do not exceed 30% of the total net assets of the Sub-Fund.

‐	Units or shares in UCITS and/or other Investment Funds
- Any Sub-Fund may not invest more than 20% of its net assets in the units of one and the same UCITS or other Investment Fund, as defined in section A, item (5) above.
- Investments in the units or shares of Investment Funds other than UCITS cannot exceed 30% of the net assets of any Sub-Fund.
- When a Sub-Fund invests in the units of UCITS and/or other Investment Funds that are managed, directly or by delegation, by the same management company or by any other company with which the management company is linked by common management or control, or by a substantial direct or indirect holding, (regarded as more than 10% of the voting rights or share capital), that management company or other company may not charge subscription, conversion or redemption fees on account of the Sub-Fund's investment in the units of such UCITS and/or other Investment Funds.
- If a Sub-Fund invests a substantial proportion of its assets in other UCITS and/or other Investment Funds, the maximum level of the management fees that may be charged both to theSub-Fund itself and to the other UCITS and/or other Investment Funds in which it intends to invest, is of 2.5% p.a.
- In the annual report of the Company it will be indicated for each Sub-Fund the maximum proportion of management fees charged both to the Sub-Fund and to the UCITS and/or other Investment Funds in which the Sub-Fund invests.
- If the Depositary receives rebates from investments in other UCITS and/or other Investment Funds into which the Company is invested, the Depositary will reverse such rebates to the relevant Sub-Fund in question (less any administration costs agreed to by the Company and the Depositary).
- Certain Sub-Funds are prohibited under the terms of the relevant Data Sheet from investing more than 10% of their assets in UCITS and/or other Investment Funds.
- Investment prohibitions.
- The Company may not acquire shares with voting rights which will permit it to exercise a significant influence on the management of the issuer.
- The Company may not acquire (i) more than 10% of shares without voting rights of the same issuer; (ii) more than 10% of bonds from one and the same issuer; (iii) more than 10% of Money Market Instruments issued by one and the same issuer; or (iv) more than 25% of the units of one and the same UCITS and/or other Investment Fund. The limits determined in items(ii) to (iv) may not be observed at the time of acquisition if, at that moment, the gross amount of the bonds or of the Money Market Instruments, or the amount of the Transferable Securities issued cannot be calculated.

Transferable Securities and Money Market Instruments which, in accordance with article 48, paragraph 3 of the Law of 17 December 2010 are issued or guaranteed by a EU Member State or its local authorities, by another OECD Member State or which are issued by public international organisations of which one or more EU Member States are members are exempted from the above limits.
- None of the Sub-Funds may:
	- sell Transferable Securities, Money Market Instruments and other eligible investments short;
	- acquire precious metals or related certificates, it being understood that the operations involving currencies, financial derivatives, indices, or securities, as well as forwards and futures, options contracts and swap contracts, and similar instruments, are not considered to be operations dealing with such goods in the meaning of this restriction;
	- invest in real estate and purchasing or sell commodities or commodities contracts;
	- borrow, unless: (y) the borrowing is in the form of a back-to-back loan for the purchase of foreign currency or (z) the loan is only temporary and does not exceed 10% of the net assets of the Sub-Fund in question;
	- grant credits or act as guarantor for third parties. This limitation does not refer to the purchase of Transferable Securities, Money Market Instruments and other eligible investments that are not fully paid up.

- Investments in financial derivative instruments and use of EPM TechniquesGeneral
- The Company must employ (i) a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio and (ii) a process for accurate and independent assessment of the value of OTC Derivatives.
- Each Sub-Fund will ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the total net value of its portfolio. The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
- A Sub-Fund may invest, as a part of its investment policy, in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the investment limits laid down in items (1) to (9) of section C.(a) “Risk spreading rules” above. Under no circumstances will these operations cause a Sub-Fund to diverge from its investment objectives as laid down in the Prospectus and the relevant Data Sheet. When a Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have to be cumulative to the limits laid down in items (1) to (9) of section C.(a) “Risk spreading rules” above.
- As set out in the table below, Sub-Funds do not have as core strategy to achieve their investment objective through the entering into one or several total return swaps (TRS) or similar financial derivative instruments. However, certain Sub-Fundsmay, on an ancillary basis, gain exposure to eligible financial indices or reference assets which are in line with their investment objectives through one or several TRS or similar financial derivative instruments. Sub-Funds will only enter into OTC Derivatives (including TRS and other derivatives with similar characteristics) with first class financial institutions specialised in those transactions which will have no discretionary decision-making powers with regard to the composition or management of the Sub-Fund’s investment portfolio, or on the asset underlying the OTC Derivative.
- When a Transferable Security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account when complying with the requirements of this section D.
- The Company's annual reports will contain, in respect of each Sub-Fund that has entered into financial derivative instruments over the relevant reporting period, details of:
- the underlying exposure obtained through financial derivative instruments;
- the identity of the counterparty(ies) to these financial derivative instruments;
- the type and amount of collateral received to reduce counterparty risk exposure.
- The Sub-Funds are authorised to employ techniques and instruments relating to Transferable Securities or Money Market Instruments subject to the following conditions:
- they are economically appropriate in that they are realised in a cost-effective way;
- they are entered into for one or more of the following specific aims: reduction of risk; reduction of cost; generation of additional capital or income for the relevant Sub-Fund with a level of risk which is consistent with the its risk profile and applicable risk diversification rules;
- their risks are adequately captured by the Company's risk management process.
- The Company and any of its Sub-Funds will not enter into swap contracts relating to any financial instruments or indices, including TRS, except otherwise provided for in the relevant Data Sheets and in line with the terms described hereafter. Total return swaps involve the exchange of the right to receive the total return, coupons plus capital gains or losses, of a specified reference asset, index or basket of assets against the right to make fixed or floating payments. As such, the use of TRS or other derivatives with similar characteristics allows gaining synthetic exposure to certain markets or underlying assets without investing directly (and/or fully) in these underlying assets.
- The Company mayemploy SFT if indicated in the table below and in line with the terms described hereafter. If appropriate, the Company and its Sub-Funds may employ SFT for reducing risks (hedging), generating additional capital or income or for cost reduction purposes. Any use of SFT for investment purposes will be in line with the risk profile and risk diversification rules applicable to the Company and any of its Sub-Funds. SFT include the following transactions:
- "securities lending" or "securities borrowing" means a transaction by which a counterparty transfers subject to a commitment that the borrower will return equivalent securities on a future date or when requested to do so by the transferor, that transaction being considered as securities lending for the counterparty transferring the securities and being considered as securities borrowing for the counterparty to which they are transferred;
- "buy-sell back transaction" or "sell-buy back transaction" means a transaction by which a counterparty buys or sells securities, commodities, or guaranteed rights relating to title to securities, agreeing, respectively, to sell or to buy back securities or such guaranteed rights of the same description at a specified price on a future date, that transaction being a buy-sell back transaction for the counterparty buying the securities or guaranteed rights, and a sell-buy back transaction for the counterparty selling them, such buy- sell back transaction or sell-buy back transaction not being governed by a repurchase agreement or by a reverse- repurchase agreement within the meaning of item (c) below;
- "repurchase transaction" means a transaction governed by an agreement by which a counterparty transfers securities or guaranteed rights relating to title to securities where that guarantee is issued by a recognised exchange which holds the rights to the securities and the agreement does not allow a counterparty to transfer or pledge a particular security to more than one counterparty at a time, subject to a commitment to repurchase them, or substituted securities of the same description at a specified price on a future date specified, or to be specified, by the transferor, being a repurchase agreement for the counterparty selling the securities and a reverse repurchase agreement for the counterparty buying them.

For the sub-funds using SFT or TRS, the maximum proportion of assets that can be subject to them and the expected portions of assets that will be subject to each of them are listed below provided that the expected portions is not a limit and the actual percentage may vary over time depending on factors including, but not limited to, market conditions:
| Sub-Funds | Type of SFT Technique/Assets or TRS | Maximum | Expected |
| --- | --- | --- | --- |
| Edmond de Rothschild Fund – QUAM 5 | None | NA | NA |

| Edmond de Rothschild Fund – QUAM 10 | None | NA | NA |
| --- | --- | --- | --- |
| Edmond de Rothschild Fund – Income Europe |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Premium Brands | None | NA | NA |
| Edmond de Rothschild Fund – Europe Convertibles |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Europe Synergy | TRS | 60% | 30% |
| Edmond de Rothschild Fund – Strategic Emerging | None | NA | NA |
| Edmond de Rothschild Fund – US Value | None | NA | NA |
| Edmond de Rothschild Fund – Crossover Credit | TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Emerging Credit | TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Investment Grade Credit | TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Emerging Bonds |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Global Convertibles |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Healthcare | None | NA | NA |
| Edmond de Rothschild Fund –Equity Opportunities | None | NA | NA |
| Edmond de Rothschild Fund – Euro High Yield |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – China | None | NA | NA |
|  |  |  |  |
|  |  |  |
| Edmond de Rothschild Fund – Big Data | None | NA | NA |
| Edmond de Rothschild Fund – Bond Allocation |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Asean Equity | None | NA | NA |
|  |  |  |  |
| Edmond de Rothschild Fund – Equity Euro Core | TRS | 10% | 3% |
| Edmond de Rothschild Fund – Emerging Sovereign |  |  |  |
| TRS | 25% | 25% |
| Edmond de Rothschild Fund – Human Capital | None | NA | NA |

The method to calculate the maximum limit and estimated limit for SFT and TRS is the sum of notional of the concerned instruments divided by the net asset value.
At the date of this Prospectus, no Sub-Fund will use SFT.
- The use of efficient portfolio management techniques, including SFT (EPM Techniques) that may be employed by the Sub- Funds in accordance with item (7) above is subject to the following conditions:
- When entering into a securities lending agreement, the Company should ensure that it is able at any time to recall any security that has been lent out or terminate the securities lending agreement.
- When entering into a reverse repurchase agreement, the Company should ensure that it is able at any time to recall the full amount of cash or to terminate the reverse repurchase agreement on either an accrued basis or a mark-to-market basis. When the cash is recallable at any time on a mark-to-market basis, the mark-to-market value of the reverse repurchase agreement should be used for the calculation of the net asset value of the relevant Sub-Fund.
- When entering into a repurchase agreement, the Company should ensure that it is able at any time to recall any securities subject to the repurchase agreement or to terminate the repurchase agreement into which it has entered.
- The Management Company takes into account these EPM Techniques when developing its liquidity risk management process in order to ensure that the Company is able to comply at any time with its redemption obligations.
- Fixed-term repurchase and reverse repurchase agreements that do not exceed seven (7) days should be considered as arrangements on terms that allow the assets to be recalled at any time by the Company.
- The Company or any of its delegates will report the details of any SFT or TRS concluded to a trade repository or ESMA, as the case may be in accordance with the SFTR. SFT and TRS may be used in respect of any instrument that is eligible under article 50 of the Directive 2009/65/EC.
- SFT, TRS and other financial derivative instruments that display the same characteristics may have as underlying assets any financial instrument in which the relevant Sub-funds may invest in accordance with their respective investment strategy and policy.
- All the revenues arising from the use of EPM Techniques or SFT, net of direct and indirect operational costs, will be returned to the relevant Sub-Fund in accordance with CSSF circular 14/592 implementing the ESMA guidelines 2014/937 of 1 August 2014 on ETFs and other UCITS issues. The fees of any SFT Agent involved in EPM Techniques or SFT may not exceed 50% of the total income generated by these EPM Techniques or SFT. The remaining income will accrue to the relevant Sub- Fund.. The costs and expenses linked to these transactions are borne by the relevant Sub-Fund. Income generated by the transaction is paid in full to the relevant Sub-Fund.
- Assets subject to SFT and TRS will be safe-kept by the Depositary.
- If a Sub-Fund uses SFT or TRS, the Company's annual report will include the following information:
- the exposure obtained through EPM Techniques;
- the identity of the counterparty(ies) to these EPM Techniques;
- the type and amount of collateral received by the Company to reduce counterparty exposure; and
- the revenues arising from EPM Techniques for the entire reporting period together with the direct and indirect operational costs and fees incurred.
- If a Sub-Fund uses SFT or TRS, the Company’s semi-annual and annual reports will further contain additional information on the use of SFT and TRS in line with Section A of the Annex of the SFTR.
- The counterparty risk arising from OTC Derivatives and EPM Techniques may not exceed 10% of the assets of a Sub-Fund when the counterparty is a credit institution domiciled in the EU or in a country where the CSSF considers that supervisory regulations are equivalent to those prevailing in the EU. This limit is set at 5% in any other case (the 5% or 10% limit applicable under this item 11 being the Counterparty Risk Limit).
- The counterparty risk of a Sub-Fund vis-à-vis a counterparty is equal to the positive mark-to-market value of all OTC Derivatives and EPM Techniques transactions with that counterparty, provided that:
- if there are legally enforceable netting arrangements in place, the risk exposure arising from OTC Derivative and EPM Techniques transactions with the same counterparty may be netted; and
- if collateral is posted in favour of a Sub-Fund and such collateral complies at all times with the criteria set out in item (19) below, the counterparty risk of such Sub-Fund is reduced by the amount of such collateral. Sub-Funds will use collateral to monitor compliance with the Counterparty Risk Limit. The level of collateral required will therefore vary depending on the scope and extent of OTC Derivatives and EPM Techniques transactions entered into by a Sub-Fund with one and the same counterparty.

Collateral policy for OTC derivatives transactions and EPM techniques
- All collateral used to reduce counterparty risk exposure will comply with the following criteria at all times:
- Liquidity – any collateral received other than cash should be highly liquid and traded on a regulated market or multilateral trading facility with transparent pricing in order that it can be sold quickly at a price that is close to pre-sale valuation. Collateral received should also comply with the acquisition limits set out in item C.(18) above.
- Valuation – collateral received should be valued on at least a daily basis and assets that exhibit high price volatility should not be accepted as collateral unless suitably conservative haircuts are in place. The value of the collateral may fluctuate and after each valuation, however, it is ensured that the collateral is increased by the desired amount to meet the value of the respective OTC counterparty's position (mark- to-market), i.e., where appropriate, by requesting additional collateral.
- Issuer credit quality – collateral received should be of high quality.
- Correlation – the collateral received by the Sub-Fund should be issued by an entity that is independent from the counterparty and is expected not to display a high correlation with the performance of the counterparty.
- Collateral diversification (asset concentration) – collateral should be sufficiently diversified in terms of country, markets and issuers. The criterion of sufficient diversification with respect to issuer concentration is considered to be respected if the Sub-Fund receives from a counterparty of OTC Derivative or EPM Techniques transactions a basket of collateral with a maximum exposure to a given issuer of 20% of its net asset value. When a Sub-Fund is exposed to different counterparties, the different baskets of collateral should be aggregated to calculate the 20% limit of exposure to a single issuer. By way of derogation, a Sub-Fund may be fully collateralised in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a EEA member state, one or more of its local authorities, a third country, or a public international body to which one or more EEA member states belong. Such a Sub-Fund should receive securities from at least six different issues, but securities from any single issue should not account for more than 30% of the Sub-Fund’ net asset value.
- Risks linked to the management of collateral, such as operational and legal risks, should be identified, managed and mitigated by the risk management process.
- Collateral received should be capable of being fully enforced by the Company for the account of the Sub- Fund at any time without reference to or approval from the counterparty.
- The Sub-Funds will only accept the following assets as collateral:
- Liquid Assets.
- Bonds issued or guaranteed by an OECD Member State or by their local public authorities or by supranational institutions and undertakings with EU, regional or world-wide scope.
- Shares or units issued by money market Investment Funds calculating a daily net asset value and being assigned a rating of AAA or its equivalent.
- Shares or units issued by UCITS investing mainly in bonds/shares mentioned in items (e) and (f) below.
- Bonds issued or guaranteed by first class issuers offering an adequate liquidity.
- Shares admitted to or dealt in on a regulated market of a EU Member State or on a stock exchange of an OECD Member State, on the condition that these shares are included in a main index.
- For the purpose of item (19) above, all assets received by a Sub-Fund in the context of EPM Techniques should be considered as collateral.
- Non-cash collateral received by a Sub-Fund may not be sold, re-invested or pledged.
- Cash collateral received by a Sub-Fund can only be:
- placed on deposit with credit institutions which either have their registered office in an EU Member State or are subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in EU law;
- invested in high-quality government bonds;
- used for the purpose of reverse repo transactions provided the transactions are with credit institutions subject to prudential supervision and the Company is able to recall at any time the full amount of cash on accrued basis;
- invested in Short-Term Money Market Funds as defined in the CESR Guidelines 10-049 on a Common Definition of European Money Market Funds.
- Collateral posted in favour of a Sub-Fund under a title transfer arrangement should be held by the Depositary or one of its correspondents or sub-custodians. Collateral posted in favour of a Sub-Fund under a security interest arrangement (eg, a pledge) can be held by a third party custodian which is subject to prudential supervision, and which is unrelated to the provider of the collateral.
- The Management Company has a haircut policy relating to the classes of assets received as collateral by or for the account of the Company. The Management Company only accepts cash and high-quality government bonds as collateral with haircuts ranging from 1-10%. Haircuts are assessed based on collateral credit quality, price volatility and tenor.
- The counterparties to TRS and SFT, subject potentially to other criteria have at least to:
- qualify as first-rate financial institutions;
- be domiciled in OECD countries; that
- have a minimum investment grade rating (rating greater than or equal to BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or a rating deemed equivalent by the Investment Manager / Management Company).
- Investment between Sub-FundsA Sub-Fund (the Investing Sub-Fund) may subscribe to, acquire, and/or hold securities issued or to be issued by one or more other Sub-Funds (each, a Target Sub-Fund), and the Company shall not be subject to the requirements imposed by the Law of 10 August 1915 in respect of the subscription, acquisition, and/or holding of its own shares by a company, subject nevertheless to the following conditions:
- the Target Sub-Fund may not invest in the Investing Sub-Fund; and
- the Target Sub-Funds may not invest more than 10% of its net assets in UCITS (including other Sub-Funds) or other Investment Funds; and
- any voting rights which may be attached to the Shares of the Target Sub-Fund shall be suspended for such time as the Shares are be held by the Investing Sub-Fund without prejudice to the appropriate treatment in the accounts and the periodic reports; and
- for such time as the Shares of the Target Sub-Fund are be held by the Investing Sub-Fund, their value shall not be included in the calculation of the net assets of the Company for the purposes of verification of the minimum threshold of the net assets imposed under the provisions of the Law of 17 December 2010.
- Notwithstanding all the terms and conditions indicated above:
	- In accordance with the principle of risk spreading, each Sub-Fund may derogate within a period of six months following the date of its approval, to section C.(a) “Risk spreading rules” and such other investment restrictions and limits set out in the relevant Data Sheet. For a Sub-Fund activated after its approval, the reference to the approval date corresponds to the date of the effective launch of the Sub-Fund concerned.
	- The limits determined above may be waived during the exercise of subscription rights relating to Transferable Securities or Money Market Instruments which form a part of the assets of the Sub-Fund in question.
	- If the limits should be exceeded for reasons beyond the control of the Company or following the exercise of subscription rights, the Company should in its selling operations set the target of correcting the situation as a priority while acting in the best interests of the shareholders.
	- The Board has the right to establish other investment restrictions insofar as such limits are necessary in order to comply with the law and regulations of the countries in which the Shares are offered or sold.

- Master-Feeder StructuresUnder the conditions and within the limits established by the laws and regulations of Luxembourg, the Company may (i) create a Sub-Fund that will be a feeder UCITS or a master UCITS, (ii) convert any existing Sub-Fund into a feeder UCITS Sub-Fund, or (iii) replace the master UCITS with one of its feeder UCITS Sub-Funds.
- A feeder UCITS shall invest at least 85% of its net assets in the units or shares of another UCITS.
- A feeder UCITS may invest up to 15% of its net assets in one or more of the following items:
- cash on an ancillary basis;
- financial derivative instruments which may be employed solely for the purposes of hedging;
- such moveable and real property as may be indispensable in the exercise of its business;
- A feeder UCITS must calculate its global exposure relating to financial derivative instruments by combining its own direct risk under the terms of (2) (b) above with:
- either the real risk of the master UCITS when compared with financial derivative instruments, in proportion to the investments made by the feeder UCITS in the master UCITS; or
- the maximum potential global risk of the master UCITS in comparison with the financial derivative instruments provided under the management regulations, or the documents establishing the master UCITS, in proportion to the investment made by the feeder UCITS in the master UCITS.

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6.	CO-MANAGEMENT AND POOLING
In order to ensure efficient management, the Board may decide in accordance with the Articles to manage all or a part of the assets of one or more Sub-Funds together with those of other Sub-Funds (the pooling technique), or to co-manage the entirety or part of the assets with, if necessary, the exception of a reserve in cash, of one or several Sub-Funds together with the assets of other Luxembourg investment funds, or of one or more sub-funds of other Luxembourg investment funds (the Party or Parties to the Assets under Co- Management) for which the Depositary has been designated as the depositary bank. The co-management of the relevant assets shall be carried out in accordance with the respective investment policies of the Parties to the Assets under Co-Management, where each pursues identical or comparable objectives (the assets so co-managed or pooled being the Assets under Co-Management). The Parties to the Assets under Co-Management shall only participate in any such pooling or co-management arrangements authorised by their own individual Prospectuses, and in compliance with their own specific investment restrictions.
Each Party to the Assets under Co-Management will participate in the Assets under Co-Management in proportion to their contribution to the Assets under Co-Management. The assets shall be attributed to each Party to the Assets under Co-Management in proportion to their contribution to the Assets under Co-Management.
The rights of each Party to the Assets under Co-Management which take part shall be applicable to each of the lines of investment of such Assets under Co-Management.
Such Assets under Co-Management shall be constituted by the transfer of cash or, if appropriate, other assets of each of the Parties to the Assets under Co-Management. Subsequently, the Board may proceed regularly to make transfers to the Assets under Co- Management. The Assets may equally be transferred back to one of the Parties to the Assets under Co-Management up to the value of the holding of that Party to the Assets under Co-Management.
Dividends, interest, and other distributions which are by nature earnings generated within the context of the Asset Co-Management shall be due to each of the Parties to the Assets under Co-Management in proportion to their holding. Such earnings may be retained by the Party to the Assets under Co-Management with a holding, or be reinvested in the Assets under Co-Management.
All of the costs and expenses incurred with the context of the Co-Management of Assets shall be debited from the Assets under Co- Management. Such costs and expenses shall be attributed to each Party to the Assets under Co-Management in proportion to the rights of each in respect of the Assets under Co-Management.
In the event of a breach of the investment restrictions affecting a Sub-Fund, when such Sub-Fund is a Party to the Assets under Co- Management, the Board shall, even if the Management Company or, if applicable, the Manager has observed the investment restrictions by applying them to the Assets under Co-Management in question, require that the Management Company or, if applicable, the Manager reduces the investments in question in proportion to the holding of the Sub-Fund in question in the Assets under Co- Management or, if appropriate, shall reduce the holding in the Assets under Co-Management in question such that the investment restrictions are observed in respect of that Sub-Fund.
In the event that the Company is dissolved or if the Board decides without the required notice to withdraw the holding of the Company or of a Sub-Fund in the Assets under Co-Management, the Assets under Co-Management shall be allocated to the Parties to the Assets under Co-Management, each in proportion to their holding in the Assets under Co-Management.
Investors should be aware of the fact that such Assets under Co-Management are employed solely in order to ensure effective management insofar as all of the Parties to the Assets under Co-Management have the same depositary bank. The Assets under Co-Management do not constitute distinct legal entities and are not directly accessible to investors. Nevertheless, the assets and liabilities of each of the Sub-Funds shall at all times be separate and identifiable.
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7.	SPECIAL CONSIDERATIONS ON THE RISKS
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Translation (ENDE, 2021-10-01):
# INTERESSENKONFLIKTE
Die Verwaltungsratsmitglieder, die Verwaltungsgesellschaft, die Anlageverwalter, die globale Vertriebsstelle, die Vertriebsstellen, die Verwahrstelle und deren jeweilige Subunternehmer können in ihrem Geschäftsverlauf potenzielle Interessenkonflikte mit der Gesellschaft haben. Bei der Durchführung von Transaktionen, in denen Konflikte oder potenzielle Interessenkonflikte entstehen können, haben die Verwaltungsratsmitglieder, die Verwaltungsgesellschaft, die Anlageverwalter, die globale Vertriebsstelle, die Vertriebsstellen, die Verwahrstelle und deren jeweilige Subunternehmer jeweils ihre Pflichten gegenüber der Gesellschaft und anderen Personen zu beachten. Falls solche Konflikte entstehen, unternimmt jede dieser Personen alle angemessenen Anstrengungen oder wird hierzu von der Gesellschaft aufgefordert, alle solchen Interessenkonflikte fair zu lösen (in Anbetracht ihrer jeweiligen Verpflichtungen und Aufgaben) und zu gewährleisten, dass die Gesellschaft und ihre Anteilsinhaber fair behandelt werden.

## Handel mit Eigeninteresse
Die Verwaltungsratsmitglieder, die Verwaltungsgesellschaft, die Anlageverwalter, die globale Vertriebsstelle, die Vertriebsstellen, die Verwahrstelle sowie deren jeweilige Tochtergesellschaften, verbundene Unternehmen, Partner, Agenten, Direktoren, leitenden Angestellten, Mitarbeiter, Subunternehmer oder Bevollmächtigte (gemeinsam die interessierten Parteien und jede eine interessierte Partei) können:
- miteinander oder mit der Gesellschaft Finanz- und Bankgeschäfte oder sonstige Transaktionen tätigen oder abschließen, einschließlich unter anderem Anlagen durch die Gesellschaft in Wertpapieren in einer Gesellschaft oder Körperschaft, deren Anlagen oder Obligationen Bestandteil der Vermögenswerte der Gesellschaft oder eines Teilfonds sind oder die an solchen Verträgen oder Geschäften beteiligt sind;
- in Anteile, Wertpapiere, Vermögenswerte oder Sachanlagen der zu den Sachanlagen der Gesellschaft gehörenden Art für ihre jeweiligen einzelnen Konten oder für Rechnung eines Dritten investieren und damit handeln;
- als Broker, Händler, Agent, Kreditgeber handeln oder alle sonstigen Dienstleistungen in Verbindung mit der Ausführung von Transaktionen für Rechnung der Gesellschaft erbringen;
- als Gegenpartei von Derivatetransaktionen oder Kontrakten handeln, die im Auftrag der Gesellschaft abgeschlossen werden, oder als Indexsponsor oder Indexberechnungsstelle von Indizes handeln, in die die Gesellschaft über Derivatetransaktionen engagiert ist;
- in Bezug auf WFG als Gegenpartei auftreten, und
- als Agent oder Auftraggeber über oder zusammen mit der Verwaltungsgesellschaft, den Anlageverwaltern oder der Verwahrstelle oder deren Tochtergesellschaften, verbundenen Unternehmen, Partnern, Erfüllungsgehilfen, Subunternehmern oder Bevollmächtigen den Verkauf, die Ausgabe oder den Erwerb von Wertpapieren und sonstigen Kapitalanlagen an die oder von der Gesellschaft abwickeln.

Vermögenswerte der Gesellschaft in Form von Barmitteln können in Einlagenzertifikaten oder Bankanlagen angelegt werden, die von einer interessierten Partei ausgegeben wurden. Bankgeschäfte oder vergleichbare Transaktionen können ebenfalls mit oder durch eine interessierte Partei getätigt werden (sofern sie über eine Lizenz für derartige Aktivitäten verfügt).

## Provisionen, Gebühren und sonstige Vergütungen oder Vorteile, die aus vorstehenden Aktivitäten entstehen, können von der jeweiligen interessierten Partei behalten werden.

## Diese Transaktionen müssen abgewickelt werden, als wären sie zu handelsüblichen, zwischen unabhängigen Partnern verhandelten Bedingungen wirksam geworden.
Unbeschadet hierin enthaltener gegenteiliger Bestimmungen können die Anlageverwalter und ihre jeweiligen verbundenen Unternehmen im Auftrag anderer Investmentfonds und Konten aktiv an Transaktionen mit denselben Wertpapieren und Instrumenten mitwirken, in die die Teilfonds investieren. Die Anlageverwalter und ihre jeweiligen verbundenen Unternehmen können Anlageverwaltungsdienste für andere Investmentfonds und Konten erbringen, die mit den Anlagezielen der Teilfonds vergleichbare oder davon abweichende Anlageziele verfolgen und/oder die möglicherweise mit den Teilfonds vergleichbare Anlageprogramme verfolgen und an denen die Teilfonds nicht beteiligt sind. Die für andere Investmentfonds oder Konten verfolgten Portfoliostrategien der Anlageverwalter und ihrer jeweiligen verbundenen Unternehmen könnten im Konflikt mit den Transaktionen und Strategien stehen, die von den Anlageverwaltern in der Verwaltung eines Teilfonds empfohlen werden, und die Preise und Verfügbarkeit von Wertpapieren und Instrumenten beeinträchtigen, in die dieser Teilfonds investiert.
Die Anlageverwalter und ihre jeweiligen verbundenen Unternehmen können für ihre anderen Kunden in einer Weise beratend tätig werden oder handeln, die von der Beratung oder Terminierung oder Art einer Handlung bezüglich Anlagen eines Teilfonds abweichen. Die Verwaltungsgesellschaft und die Anlageverwalter sind nicht verpflichtet, einen Teilfonds auf Anlagegelegenheiten aufmerksam zu machen, auf die sie andere Kunden möglicherweise hinweisen.
Die Anlageverwalter widmen den Aktivitäten eines Teilfonds so viel ihrer Zeit, wie sie dies für erforderlich und angemessen halten. Die Verwaltungsgesellschaft, die Anlageverwalter und ihre jeweiligen verbundenen Unternehmen unterliegen hinsichtlich der Errichtung weiterer Investmentfonds, des Eingehens anderer Anlageverwaltungsbeziehungen oder der Durchführung anderer geschäftlicher Aktivitäten keinen Beschränkungen, auch wenn solche Aktivitäten mit einem Teilfonds in Konkurrenz stehen können. Diese Aktivitäten werden nicht als Interessenkonflikte hervorrufend betrachtet.

## Zusätzliche Betrachtungen zu Interessenkonflikten können gegebenenfalls für einen bestimmten Teilfonds entsprechend der näheren Beschreibung im jeweiligen Datenblatt erforderlich sein.

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5.	ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN

## Sofern für einen bestimmten Teilfonds nicht anders vorgesehen, müssen die Anlagen der einzelnen Teilfonds stets mit den nachfolgenden Anlagebeschränkungen vereinbar sein.
- 
## Zulässige Instrumente:


## Die Anlagen der Gesellschaft (und jedes ihrer Teilfonds) können umfassen:
- An einer amtlichen Börse zur Notierung zugelassene oder an einem geregelten Markt gehandelte übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
- Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die zum Handel an einem sonstigen geregelten Markt eines EU-Mitgliedstaats zugelassen sind
- Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die zur offiziellen Notierung an einer Börse zugelassen sind oder an einem geregelten Markt oder sonstigen geregelten Markt in einem Land in West- oder Osteuropa,Asien, Ozeanien, Afrika oder auf dem amerikanischen Kontinent gehandelt werden
- Neuemissionen von übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, sofern:
	- die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass ein Antrag auf Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder an einem anderen geregelten Markt entsprechend den Punkten
		- bis (3) oben gestellt wird; und

	- diese Zulassung innerhalb eines Jahres nach der Emission gewährleistet ist

- Anteile und Aktien von OGAW und anderen Investmentfonds im Sinne von Artikel 1, Absatz (2), Punkte a) undb) der Richtlinie 2009/65/EG, unabhängig davon, ob sich diese in einem EU-Mitgliedstaat befinden, sofern:
- diese anderen Investmentfonds nach Rechtsvorschriften zugelassen sind, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen, welche nach Auffassung der CSSF derjenigen nach EU-Recht gleichwertig ist, und sofern die Zusammenarbeit zwischen den Behörden ausreichend gewährleistet ist;
- das Schutzniveau für Anteilsinhaber dieser Investmentfonds dem Schutz der Anteilsinhaber eines OGAW gleichwertig ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Vermögens, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung und Leerverkäufe Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 2009/65/EWG gleichwertig sind;
- die Aktivitäten dieser anderen Investmentfonds Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten sind, die eine Bewertung der Aktiva und Passiva, der Gewinne und der Geschäfte im Berichtszeitraum ermöglichen;
- die OGAW oder diese anderen Investmentfonds, deren Anteile erworben werden sollen, nach ihren Gründungsdokumenten insgesamt höchstens 10 % ihres Vermögens in Anteile anderer OGAW oder anderer Investmentfonds anlegen dürfen.
- Einlagen bei Kreditinstituten, die auf Verlangen auszahlbar sind oder zurückgezogen werden können und eine Laufzeit von maximal zwölf Monaten haben, sofern das Kreditinstitut seinen eingetragenen Sitz in einem EU- Mitgliedstaat hat, oder, falls sich der eingetragene Sitz des Kreditinstituts nicht in einem EU-Mitgliedstaat befindet, sofern das Institut angemessenen Regulierungen unterliegt, die die CSSF als den im EU-Recht verankerten Regulierungen gleichwertig anerkennt.
- Derivate einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem geregelten Markt oder an einem anderen geregelten Markt gemäß den oben stehenden Punkten (1), (2), und (3) oben gehandelt werden und/oder Derivate, die im Freiverkehr gehandelt werden (OTC-Derivate), sofern:
	- 	es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne dieses Abschnitts A, Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in welche der entsprechende Teilfonds gemäß seinen Anlagezielen investieren darf;
	- es sich bei den Gegenparteien der OTC-Derivate um Institute handelt, die einer ordentlichen Aufsicht unterliegen und zu den von der CSSF für diese Transaktionsarten zugelassenen Kategorien gehören; und
	- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf Initiative der Gesellschaft zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können;(ii)	Unter keinen Umständen darf der entsprechende Teilfonds bei diesen Geschäften von seinen Anlagezielen abweichen.

- Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem geregelten Markt oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften zur Einlagensicherung und zum Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt, dass sie:
- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines EU- Mitgliedstaates, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Nicht-EU- Mitgliedstaat oder, im Falle eines Bundesstaates, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden; oder
- von einer Gesellschaft ausgegeben werden, deren Wertpapiere an einem unter den Punkten (1), (2), und (3) oben genannten geregelten Markt oder anderen geregelten Markt gehandelt werden; oder
- von einer Einrichtung begeben oder garantiert werden, die einer ordentlichen Aufsicht gemäß den durch die EU-Recht festgelegten Kriterien unterliegt, oder von einer Einrichtung, die an Aufsichtsvorschriften gebunden ist, die von der CSSF als mindestens genauso streng wie die durch EU-Recht vorgesehenen Vorschriften erachtet werden; oder
- von anderen Emittenten begeben werden, die einer der von der CSSF zugelassenen Kategorien angehören, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, zweiten oder dritten Gedankenstrichs oben gleichwertig sind, und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit einem Kapital und Rücklagen von mindestens zehn Millionen Euro (10.000.000 Euro), das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um ein Unternehmen, das innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Unternehmen umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um ein Unternehmen handelt, das die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.
- 
## Sonstige mögliche Anlagen


## Jeder Teilfonds kann auch:
- bis zu 10 % des Nettovermögens des Teilfonds in anderen übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten als den in Abschnitt A, Punkten (1) bis (4) und (8) genannten anlegen;
- ergänzend flüssige Mittel und ähnliche Instrumente halten, wobei von dieser Beschränkung ausnahmsweise und vorübergehend abgewichen werden kann, wenn die Gesellschaft der Ansicht ist, dass eine solche Entscheidung im Interesse der Anteilsinhaber ist;
- Kredite bis zu 10 % des Nettovermögens des Teilfonds aufnehmen, sofern es sich um vorübergehende Kredite handelt;
- über Back-to-Back-Darlehen Fremdwährungen erwerben.
- 
## Anlagebeschränkungen und -grenzen:


## Zusätzlich beachtet die Gesellschaft hinsichtlich des Nettovermögens jedes Teilfonds folgende Anlagebeschränkungen pro Emittent:
- 
## Vorschriften zur Risikostreuung

Soweit ein Emittent ein Rechtssubjekt mit mehreren Teilfonds ist oder die Vermögenswerte eines Teilfonds ausschließlich bei Ansprüchen der Anleger des betreffenden Teilfonds sowie der Gläubiger haften, deren Forderung anlässlich der Gründung, des Geschäftsbetriebs oder der Auflösung des Teilfonds entstanden ist, ist jeder Teilfonds zwecks Anwendung der Vorschriften über die Risikostreuung als eigenständiger Emittent anzusehen.
- 
## Übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
	- Ein Teilfonds darf keine Wertpapiere und Geldmarktinstrumente desselben Emittenten erwerben, wenn nach diesem Erwerb:
		- mehr als 10 % seines Nettovermögens auf Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente entfallen, die von diesem Emittenten begeben werden;
		- der Gesamtwert aller übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente jedes Emittenten, in den mehr als 5 % des Nettovermögens investiert sind, 40 % des Wertes des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds überschreitet. Diese Grenze gilt nicht für Einlagen bei Finanzinstituten, die einer Aufsicht unterliegen, sowie für OTC-Derivategeschäfte mit diesen Instituten.

	- Die Gesellschaft darf höchstens 20 % des Nettovermögens eines Teilfonds in Einlagen bei ein und derselben Einrichtung anlegen.
	- Ungeachtet der individuellen Grenzen der Punkte (1) und (2) und des Gegenpartei-Risikolimits darf ein Teilfonds Folgendes nicht kombinieren:

- Anlagen in übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, die begeben wurden von
- Einlagen in, und/oder
- aus Transaktionen mit OTC-Derivaten entstehende Engagements mit einer einzelnen Einrichtung über 20 % ihres Nettovermögens.
- Die in Punkt (1) genannte Anlagegrenze von 10 % kann bei bestimmten Anleihen auf maximal 25 % angehoben werden, wenn sie von Kreditinstituten begeben werden, die ihren Sitz in einem EU-Mitgliedstaat haben und aufgrund gesetzlicher Bestimmungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht zum Schutz der Inhaber solcher Anleihen unterliegen. Insbesondere müssen die Erlöse aus der Ausgabe dieser Anleihen gemäß den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Anleihen die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend decken und vorrangig für die bei einem Konkurs des Emittenten fällig werdende Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der aufgelaufenen Zinsen bestimmt sind. Sofern ein Teilfonds mehr als 5 % seines Vermögens in solchen Anleihen anlegen kann, die von demselben Emittenten begeben werden, darf der Gesamtwert dieser Anlagen 80 % des Werts des Nettovermögens dieses Teilfonds nicht übersteigen.
- Die in Punkt (1) festgelegte Grenze von 10 % kann auf maximal 35 % angehoben werden, wenn die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von einem EU-Mitgliedstaat, dessen Gebietskörperschaften, einem sonstigen Staat oder internationalen öffentlichen Organisationen, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden.
- Die unter den Punkten (4) und (5) genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden bei der Anwendung der in Punkt (1) genannten Anlagegrenze von 40 % nicht berücksichtigt.
- Die in den Punkten (1) bis (5) festgelegten Grenzen dürfen nicht kumuliert werden. Folglich dürfen die Anlagen jedes Teilfonds in von derselben Einrichtung ausgegebenen übertragbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, in Einlagen bei dieser Einrichtung oder in mit dieser Einrichtung gehandelten Derivaten insgesamt 35 % des Nettovermögens dieses Teilfonds nicht überschreiten.
- Gesellschaften, die der Unternehmensgruppe angehören, werden zum Zweck der Berechnung der unter den Punkten (1) bis (7) oben genannten Grenzen als eine einzige Einrichtung betrachtet.
- Ein Teilfonds darf insgesamt nicht mehr als 20 % seines Nettovermögens in übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten derselben Unternehmensgruppe anlegen.
- Unbeschadet der im Abschnitt B „Anlageverbote“ unten festgelegten Grenzen können die unter den Punkten (1) bis (9) oben angegebenen Grenzen für Anlagen in Aktien und/oder Anleihen desselben Emittenten auf maximal 20 % angehoben werden, wenn in Übereinstimmung mit den Gründungsdokumenten der Gesellschaft mit der Anlagepolitik des Teilfonds das Ziel verfolgt wird, einen bestimmten, von der CSSF anerkannten Aktien- oder Anleihenindex auf folgender Grundlage nachzubilden:
- Die Zusammensetzung des Index ist ausreichend gestreut.
- Der Index stellt einen Standard für den Markt dar, auf den er sich bezieht.
- Der Index wird in angemessener Weise veröffentlicht.

Die Anlagegrenze von 20 % kann auf 35 % angehoben werden, wenn dies aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt ist, insbesondere an geregelten Märkten, an denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Grenze ist nur bei einem einzigen Emittenten zulässig.
- 
## Ungeachtet der oben genannten Anlagegrenzen ist jeder Teilfonds berechtigt, gemäß dem Grundsatz der Risikostreuung bis zu 100 % seines Vermögens in verschiedene Emissionen von übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten zu investieren, die von einem EU-Mitgliedstaat, dessen Gebietskörperschaften, einem OECD- Mitgliedstaat, qualifizierten Nicht-OECD-Mitgliedstaaten (wie Mitglieder der G20-Gruppe, Singapur und Hongkong) oder internationalen öffentlich-rechtlichen Organisationen, denen ein oder mehrere EU- Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, sofern (i) diese Werte aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen stammen und (ii) die Werte ein und derselben Emission 30 % des gesamten Nettovermögens des Teilfonds nicht übersteigen.
- Anteile oder Aktien von OGAW und/oder anderen Investmentfonds

| (12) | Ein Teilfonds darf nicht mehr als 20 % seines Nettovermögens in Anteile desselben OGAW oder anderen Investmentfonds gemäß Definition in Abschnitt A, Punkt (5) oben investieren. |
| --- | --- |
| (13) | Anlagen in Anteilen oder Aktien anderer Investmentfonds als OGAW dürfen 30 % des Nettovermögens eines Teilfonds nicht überschreiten. |
| (14) | Wenn ein Teilfonds in die Anteile anderer OGAW und/oder anderer Investmentfonds investiert, die unmittelbar oder aufgrund von Beauftragung von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen Gesellschaft, die mit der Verwaltungsgesellschaft durch gemeinsame Verwaltung oder Kontrolle oder eine unmittelbare oder mittelbare Beteiligung (bei mehr als 10 % der Stimmrechte oder des Anteilskapitals)  verwaltet werden, darf diese Verwaltungsgesellschaft oder andere Gesellschaft auf die Anlage des Teilfonds in Anteilen solcher anderen OGAW und/oder Investmentfonds keine Ausgabe-, Umtausch- oder Rücknahmegebühren erheben. |

|  | (15) | Legt ein Teilfonds einen wesentlichen Teil seines Nettovermögens in anderen OGAW und/oder anderen Investmentfonds an, können dem Teilfonds selbst und dem anderen OGAW und/oder anderen Investmentfonds, in die er anzulegen beabsichtigt, maximal Verwaltungsgebühren in Höhe von 2,5 % berechnet werden. |
| --- | --- | --- |
|  | (16) | Im Jahresbericht der Gesellschaft muss für jeden Teilfonds der maximale Anteil der Verwaltungsgebühren ausgewiesen werden, die dem Teilfonds und dem OGAW und/oder anderen Investmentfonds, in denen der Teilfonds anlegt, berechnet werden. |
|  | (17) | Wenn die Verwahrstelle Rabatte von Anlagen in anderen OGAW und/oder andere Investmentfonds erhält, in die die Gesellschaft investiert ist, verwahrt die Verwahrstelle diese Rabatte für den entsprechenden Teilfonds (abzüglich zwischen der Gesellschaft und der Verwahrstelle vereinbarter Verwaltungskosten). |
|  | (18) | Bestimmten Teilfonds ist gemäß den Bedingungen des jeweiligen Datenblatts die Anlage von mehr als 10 % ihrer Vermögenswerte in OGAW und/oder andere Investmentfonds nicht gestattet. |
| (b) | Anlageverbote |  |
|  | (19) | Die Gesellschaft darf keine Anteile erwerben, die mit Stimmrechten behaftet sind, wenn dies dazu führen würde, dass die Gesellschaft einen erheblichen Einfluss auf die Verwaltung des Emittenten ausüben kann. |
|  | (20) | Die Gesellschaft darf (i) nicht mehr als 10 % der stimmrechtlosen Anteile desselben Emittenten, (ii) mehr als 10 % der Anleihen desselben Emittenten, (iii) mehr als 10 % der Geldmarktinstrumente desselben Emittenten oder (iv) mehr als 25 % der Anteile desselben OGAW und/oder anderen Investmentfonds erwerben. Die unter den Punkten (ii) bis (iv) festgelegten Grenzen müssen zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht beachtet werden, wenn der Bruttobetrag der Anleihen oder der Geldmarktinstrumente oder der Betrag der ausgegebenen übertragbaren Wertpapiere nicht berechnet werden kann. Von den oben genannten Grenzen ausgenommen sind übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die gemäß Artikel 48, Absatz 3 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 von einem EU-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von einem anderen Mitgliedstaat der OECD begeben bzw. garantiert werden oder die von öffentlichen internationalen Organisationen begeben werden, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören. |

- Teilfonds dürfen nicht:
	- übertragbare Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und andere zulässige Anlagen leerverkaufen
	- Edelmetalle oder diesbezügliche Zertifikate erwerben, wobei Einvernehmen darüber besteht, dass Geschäfte mit Währungen, Derivaten, Indizes oder Wertpapieren sowie Termingeschäfte und Futures, Optionskontrakte und Swapkontrakte und vergleichbare Instrumente nicht als Geschäfte mit diesen Instrumenten im Sinne dieser Beschränkung gelten
	- in Immobilien investieren und Rohstoffe oder Rohstoffkontrakte kaufen oder verkaufen
	- Kredite aufnehmen, außer: (y) die Kreditaufnahme erfolgt in Form eines Back- to-Back-Darlehens für den Kauf von Fremdwährungen oder (z) der Kredit ist nur vorübergehend und überschreitet 10 % des Nettovermögens des betreffenden Teilfonds nicht
	- Kredite gewähren oder für Dritte bürgen Diese Beschränkung bezieht sich nicht auf den Kauf von übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten und anderen zulässigen Anlagen, die nicht voll eingezahlt sind.

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## Anlagen in derivativen Finanzinstrumenten und Einsatz von EPM-Techniken


## Allgemeines
- Die Gesellschaft muss (i) ein Risikomanagementverfahren anwenden, das es ihr ermöglicht, das Risiko der Positionen und deren Anteil am Gesamtrisikoprofil des Portfolios zu jeder Zeit zu überwachen und zu messen, und sie muss (ii) ein Verfahren für die genaue und unabhängige Bewertung von OTC- Derivaten anwenden.
- Jeder Teilfonds muss sicherstellen, dass sein Gesamtrisiko aus Derivaten den Gesamtnettowert seines Portfolios nicht überschreitet. Das Engagement wird unter Berücksichtigung des aktuellen Wertes der zugrunde liegenden Vermögenswerte, des Gegenparteirisikos, des Risikos zukünftiger Marktbewegungen und der für die Liquidierung der Positionen zur Verfügung stehenden Zeit ermittelt.
- Ein Teilfonds darf im Rahmen seiner Anlagepolitik in derivative Finanzinstrumente investieren, sofern das Engagement in die Basiswerte insgesamt die unter den Punkten (1) bis (9) von Abschnitt C festgelegten Anlageobergrenzen nicht übersteigt.(a)„Vorschriften zur Risikostreuung“ oben. Unter keinen Umständen darf ein Teilfonds bei diesen Transaktionen von den im Prospekt und im entsprechenden Datenblatt genannten Anlagezielen abweichen. Wenn ein Teilfonds in indexbasierte derivative Finanzinstrumente investiert, müssen diese Kapitalanlagen nicht bezüglich der Positionen (1) bis (9) von Abschnitt C dargelegten Höchstgrenzen kumuliert werden.(a) „Vorschriften zur Risikostreuung“ oben.
- Wie in der untenstehenden Tabelle angegeben, ist es nicht die Kernstrategie der Teilfonds, ihr Anlageziel zu erreichen, indem sie einen oder mehrere Total Return Swaps (TRS) oder ähnliche derivative Finanzinstrumente eingehen. Bestimmte Teilfonds können jedoch als Ergänzung über einen oder mehrere TRS oder ähnliche derivative Finanzinstrumente ein Engagement in zulässigen Finanzindizes oder Referenzvermögenswerten eingehen, die mit ihren Anlagezielen im Einklang stehen. Die Teilfonds gehen OTC-Derivate (einschließlich TRS und anderer Derivate mit ähnlichen Eigenschaften) nur mit erstklassigen, auf solche Transaktionen spezialisierten Finanzinstituten ein, die keine diskretionären Entscheidungsbefugnisse hinsichtlich der Zusammensetzung oder der Verwaltung des Anlageportfolios des Teilfonds oder des dem OTC-Derivat zugrunde liegenden Vermögenswerts besitzen.
- Wenn ein Derivat in ein übertragbares Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Bestimmungen dieses Absatzes D berücksichtigt werden.
- Die Jahresberichte der Gesellschaft enthalten für jeden Teilfonds, der über den relevanten Berichtszeitraum derivative Finanzinstrumente gehalten hat, Einzelheiten über:
- das über derivative Finanzinstrumente erzielte Engagement im Basiswert
- die Identität von Gegenparteien dieser derivativen Finanzinstrumente
- die Art und den Betrag der zur Verringerung des Gegenparteirisikos erhaltenen Sicherheiten
- Die Teilfonds können entsprechend der näheren Beschreibung im Prospekt Techniken und Instrumente, die sich auf übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente beziehen, unter folgenden Bedingungen nutzen:
- Sie sind wirtschaftlich angemessen, da sie kosteneffizient ausgeführt werden.
- Sie werden für eines oder mehrere der folgenden speziellen Ziele eingegangen: Erwirtschaftung zusätzlichen Kapitals oder Ertrags bei einem angemessenen Risikoniveau für den entsprechenden Teilfonds, das seinem Risikoprofil und den anwendbaren Richtlinien zur Risikostreuung entspricht.
- Ihre Risiken werden vom Risikomanagementverfahren der Gesellschaft angemessen erfasst.
- Die Gesellschaft und ihre Teilfonds gehen keine Swap-Geschäfte in Bezug auf Finanzinstrumente oder Indizes ein, einschließlich TRS, außer wenn in den relevanten Datenblättern etwas anderes angegeben ist und im Einklang mit den nachstehenden Bestimmungen. Bei Total Return Swaps wird das Recht auf Erhalt des Gesamtertrags (Kupons plus Kapitalgewinne oder -verluste) eines bestimmten Referenzvermögenswerts, Index oder Korbs von Vermögenswerten gegen die Verpflichtung, feste oder variable Zinszahlungen zu leisten, getauscht. Daher ermöglicht der Einsatz von TRS oder anderen Derivaten mit ähnlichen Merkmalen das Eingehen eines synthetischen Engagements an bestimmten Märkten oder in bestimmten Basiswerten, ohne direkt (und/oder vollständig) in diese Basiswerte zu investieren.
- Die Gesellschaft kann WFG, wenn dies in der untenstehenden Tabelle angegeben ist und im Einklang mit den nachstehenden Bestimmungen einsetzen. Die Gesellschaft und ihre Teilfonds können WFG gegebenenfalls zur Risikominderung (Absicherung) einsetzen, um zusätzliches Kapital oder zusätzliche Erträge zu generieren oder um die Kosten zu reduzieren. Jeder Einsatz von WFG zu Anlagezwecken erfolgt im Einklang mit dem Risikoprofil und den Regeln der Risikodiversifikation, die für die Gesellschaft und ihre Teilfonds gelten. WFG beinhalten folgende Transaktionen:
- „Wertpapierverleihgeschäft“ bzw. „Wertpapierentleihgeschäft“ bezeichnet ein Geschäft, durch das eine Gegenpartei Wertpapiere in Verbindung mit der Verpflichtung überträgt, dass der Entleiher zu einem späteren Zeitpunkt oder auf Ersuchen der übertragenden Partei gleichwertige Papiere zurückgibt; für die Gegenpartei, welche die Wertpapiere überträgt, ist das ein Wertpapierverleihgeschäft und für die Gegenpartei, der sie übertragen werden, ein Wertpapierentleihgeschäft;
- „Kauf-/Rückverkaufgeschäft“ oder „Verkauf-/Rückkaufgeschäft“ bezeichnet ein Geschäft, bei dem eine Gegenpartei Wertpapiere, Waren oder garantierte Rechte an Wertpapieren mit der Vereinbarung kauft oder verkauft, Wertpapiere oder garantierte Rechte mit denselben Merkmalen zu einem bestimmten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zurückzuverkaufen bzw. zurückzukaufen; dieses Geschäft ist ein Kauf-/Rückverkaufgeschäft für die Gegenpartei, die Wertpapiere oder garantierte Rechte kauft, und ein Verkauf-/Rückkaufgeschäft  für  die  Gegenpartei,  die  sie  verkauft,  wobei  derartige  Kauf-/Rückverkaufgeschäfte oder Verkauf-/Rückkaufgeschäfte weder von einer Pensionsgeschäftsvereinbarung noch von einer umgekehrten Pensionsgeschäftsvereinbarung im Sinne des nachstehenden Buchstabens (c) erfasst sind;
- „Pensionsgeschäft“ bezeichnet ein Geschäft aufgrund einer Vereinbarung, durch die eine Gegenpartei Wertpapiere oder garantierte Rechte an Wertpapieren veräußert, und die Vereinbarung eine Verpflichtung zum Rückerwerb derselben Wertpapiere oder Rechte – oder ersatzweise von Wertpapieren mit denselben Merkmalen – zu einem festen Preis und zu einem vom Pensionsgeber festgesetzten oder noch festzusetzenden späteren Zeitpunkt enthält; Rechte an Wertpapieren können nur dann Gegenstand eines solchen Geschäfts sein, wenn sie von einer anerkannten Börse garantiert werden, die die Rechte an den Wertpapieren hält, und wenn die Vereinbarung der einen Gegenpartei nicht erlaubt, ein bestimmtes Wertpapier zugleich an mehr als eine andere Gegenpartei zu übertragen oder zu verpfänden; bei dem Geschäft handelt es sich für die Gegenpartei, die die Wertpapiere veräußert, um eine Pensionsgeschäftsvereinbarung und für die Gegenpartei, die sie erwirbt, um eine umgekehrte Pensionsgeschäftsvereinbarung.

Bezüglich der Teilfonds, die Wertpapierfinanzierungsgeschäfte (WFG) oder TRS einsetzen, ist der maximale Anteil der Vermögenswerte, die darauf verwendet werden können, und der erwartete Anteil der Vermögenswerte, der auf einzelne Wertpapierfinanzierungsgeschäfte verwendet wird, nachstehend aufgeführt, sofern der erwartete Anteil keine Obergrenze darstellt und der tatsächliche Prozentsatz im Laufe der Zeit je nach Faktoren wie Marktbedingungen variieren kann:
| Teilfonds | Art des WFG Technik/Vermögenswerte oder TRS | Höchstsatz | Erwartet |
| --- | --- | --- | --- |
| Edmond de Rothschild Fund – QUAM 5 | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – QUAM 10 | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Income Europe | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Premium Brands | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Europe Convertibles | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Europe Synergy | TRS | 60 % | 30 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Strategic Emerging | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – US Value | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Crossover Credit | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Emerging Credit | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Investment Grade Credit | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Emerging Bonds | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothshild Fund – Global Convertibles | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Healthcare | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Equity Opportunities | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Euro High Yield | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – China | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Big Data | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Asean Equity | Keine | K. A. | K. A. |
| Edmond de Rothschild Fund – Equity Euro Core | TRS | 10 % | 3 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Emerging Sovereign | TRS | 25 % | 25 % |
| Edmond de Rothschild Fund – Human Capital | Keine | K. A. | K. A. |


## Die Methode zur Berechnung der Obergrenze und der geschätzten Obergrenze für WFG und TRS ist die Summe aus Nominalwert der betreffenden Instrumente dividiert durch den Nettoinventarwert.

## Zum Datum dieses Prospekts setzt kein Teilfonds WFG ein.
- Die Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement, einschließlich WFG (EPM-Techniken), die von den Teilfonds gemäß Punkt (7) oben genutzt werden dürfen, unterliegen folgenden Bedingungen:
- Beim Abschluss von Wertpapierleihgeschäften muss die Gesellschaft sicherstellten, dass sie jederzeit in der Lage ist, ein verliehenes Wertpapier zurückzufordern oder das Wertpapierleihgeschäft zu kündigen.
- Beim Abschluss eines umgekehrten Pensionsgeschäfts muss die Gesellschaft sicherstellen, dass sie jederzeit den vollen Barbetrag zurückfordern oder das umgekehrte Pensionsgeschäft auf der Basis des aufgelaufenen Wertes oder auf Basis des aktuellen Marktwertes kündigen kann. Wenn der Barbetrag jederzeit auf Basis des aktuellen Marktwerts abrufbar ist, wird der aktuelle Marktwert des umgekehrten Pensionsgeschäfts für die Berechnung des Nettoinventarwerts des entsprechenden Teilfonds herangezogen.
- Beim Abschluss eines Pensionsgeschäfts muss die Gesellschaft sicherstellen, dass sie jederzeit Wertpapiere, die Gegenstand des Pensionsgeschäfts sind, zurückfordern oder das Pensionsgeschäft kündigen kann.
- Die Verwaltungsgesellschaft bezieht diese EPM-Techniken in die Entwicklung ihres Verfahrens zur Verwaltung des Liquiditätsrisikos ein, um zu gewährleisten, dass die Gesellschaft ihre Rücknahmeverpflichtungen jederzeit einhalten kann.
- Pensionsgeschäfte und umgekehrte Pensionsgeschäfte mit einer festen Laufzeit, die sieben (7) Tage nicht übersteigt, sollten als Vereinbarungen angesehen werden, die das Abrufen der Vermögenswerte durch die Gesellschaft zu jeder Zeit erlauben.
- Die Gesellschaft oder einer ihrer Beauftragten meldet die Einzelheiten aller eingegangenen WFG oder TRS an einTransaktionsarchiv oder an die ESMA, je nachdem, wie es in der Verordnung zur Regulierung von WFG vorgeschrieben ist. WGF und TRS können für jedes Instrument, das gemäß Artikel 50 der Richtlinie 2009/65/EG zulässig ist, eingesetzt werden.
- WFG, TRS und andere derivative Finanzinstrumente, die die gleichen Merkmale aufweisen, können als Basiswerte alle Finanzinstrumente haben, in die die betreffenden Teilfonds gemäß ihrer jeweiligen Anlagestrategie und -politik investieren können.
- Alle durch den Einsatz von EPM-Techniken oder WFG erzielten Erträge werden nach Abzug der direkten und indirekten operativen Kosten in Übereinstimmung mit dem CSSF-Rundschreiben 14/592 zur Umsetzung der ESMA-Leitlinien 2014/937 vom 1. August 2014 über ETFs und andere OGAW-Themen an den betreffenden Teilfonds zurückgezahlt. Die Gebühren eines WFG-Beauftragten, der EPM-Techniken oder WFG einsetzt, dürfen 50 % der gesamten von diesen EPM- Techniken oder WFG generierten Erträge nicht übersteigen. Die Kosten und Aufwendungen in Verbindung mit diesen Geschäften werden von dem betreffenden Teilfonds getragen. Die durch das Geschäft erzielten Erträge werden vollständig an den betreffenden Teilfonds gezahlt.
- Vermögenswerte, die Gegenstand von WFG und TRS sind, werden von der Verwahrstelle verwahrt.
- Wenn ein Teilfonds WFG oder TRS einsetzt, sind im Jahresbericht der Gesellschaft folgende Informationen enthalten:
- das über EPM-Techniken erzielte Engagement
- die Identität von Gegenparteien dieser EPM-Techniken
- die Art und der Betrag der zur Verringerung des Gegenparteirisikos erhaltenen Sicherheiten
- die Erträge aus EPM-Techniken für den gesamten Berichtszeitraum mit direkten und indirekten Betriebskosten und entstandenen Gebühren.
- Wenn ein Teilfonds WFG oder TRS einsetzt, sind in den Halbjahres- und Jahresberichten der Gesellschaft zusätzliche Informationen über den Einsatz von WFG und TRS im Einklang mit Abschnitt A des Anhangs der Verordnung zur Regulierung von WFG enthalten.
- Das bei OTC-Derivaten und EPM-Techniken entstehende Gegenparteirisiko darf 10 % der Vermögenswerte eines Teilfonds nicht überschreiten, wenn die Gegenpartei ein Kreditinstitut mit Sitz in der EU oder in einem Land ist, in dem die CSSF die Aufsichtsvorschriften mit jenen der EU als gleichwertig betrachtet. In allen anderen Fällen wird diese Grenze auf 5 % festgelegt (die gemäß diesem Punkt 11 anwendbare Grenze von 5 % oder 10 % ist das Gegenpartei- Risikolimit).
- Das Gegenparteirisiko eines Teilfonds gegenüber einer Gegenpartei ist gleich dem positiven aktuellen Marktwert aller Geschäfte bezüglich OTC-Derivaten und EPM-Techniken mit dieser Gegenpartei, sofern:
- bei bestehenden rechtlich durchsetzbaren Nettingvereinbarungen die Risikoexposition aus Geschäften bezüglich OTC-Derivaten und EPM-Techniken mit derselben Gegenpartei aufgerechnet werden kann; und
- das Gegenparteirisiko eines Teilfonds durch den Betrag von Sicherheiten verringert wird, die zugunsten eines Teilfonds hinterlegt werden und sofern diese Sicherheiten jederzeit den unter Punkt
- unten festgelegten Kriterien entsprechen. Die Teilfonds nutzen Sicherheiten zur Überwachung der Einhaltung des Gegenpartei-Risikolimits. Die Höhe der erforderlichen Sicherheiten variiert daher entsprechend dem Umfang und Ausmaß der Geschäfte bezüglich OTC-Derivaten und EPM- Techniken, die ein Teilfonds mit derselben Gegenpartei abschließt.


## Grundsätze für Sicherheiten bei OTC-Derivaten und EPM-Techniken
- Alle zur Verringerung des Gegenparteirisikos verwendeten Sicherheiten müssen jederzeit folgende Kriterien erfüllen:
	- Liquidität – Erhaltene Sicherheiten (außer Barmittel) sollten hochliquide sein und auf einem geregelten Markt oder über eine multilaterale Handelseinrichtung mit transparenten Preisen gehandelt werden, damit sie schnell zu einem Preis nahe der Bewertung vor dem Verkauf verkauft werden können. Erhaltene Sicherheiten müssen zudem die in Punkt C.(18) oben festgelegten Bestimmungen erfüllen.
	- Bewertung – Erhaltene Sicherheiten sollten mindestens auf täglicher Basis bewertet werden und Vermögenswerte, die eine hohe Kursvolatilität aufweisen, dürfen nicht als Sicherheiten akzeptiert werden, es sei denn, es werden angemessene konservative Sicherheitsabschläge vorgenommen. Der Wert einer Sicherheit kann schwanken, und nach jeder Bewertung wird sichergestellt, dass die Sicherheit um den gewünschten Betrag erhöht wird, um den Wert der Position der jeweiligen OTC-Gegenpartei zu erreichen (Neubewertung auf der Grundlage des aktuellen Marktkurses), d. h. ggf. durch Einfordern zusätzlicher Sicherheiten.
	- Emittentenbonität – Die entgegengenommenen Sicherheiten sollten von hoher Qualität sein.
	- Korrelation – Die vom Teilfonds erhaltenen Sicherheiten sollten von einer Einrichtung ausgegeben werden, die von der Gegenpartei unabhängig ist und von der keine hohe Korrelation zur Performance der Gegenpartei erwartet wird.
	- Diversifizierung der Sicherheiten (Vermögenskonzentration) – Sicherheiten sollten im Hinblick auf Länder, Märkte und Emittenten ausreichend diversifiziert sein. Das Kriterium ausreichender Diversifizierung im Hinblick auf die Emittentenkonzentration wird als erfüllt angesehen, wenn ein Teilfonds von einer Gegenpartei von OTC-Derivategeschäften oder Geschäften der EPM-Technikeneinen Sicherheitenkorb erhält, bei dem das maximale Engagement in einem einzelnen Emittenten 20 % seines Nettoinventarwerts nicht übersteigt. Wenn ein Teilfonds in verschiedenen Gegenparteien engagiert ist, müssen die unterschiedlichen Sicherheitenkörbe zusammengerechnet werden, um die Grenze von 20 % für das Engagement in einem einzelnen Emittenten zu berechnen. Davon abweichend kann ein Teilfonds vollständig in verschiedenen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten besichert sein, die von einem EWR-Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Einrichtungen öffentlich- rechtlichen Charakters, denen mindestens ein EWR-Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert werden. Die Wertpapiere eines solchen Teilfonds sollten aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen stammen, wobei die Wertpapiere einer einzelnen Emission nicht mehr als 30 % des Nettoinventarwerts des Teilfonds darstellen sollten.

- Risiken im Zusammenhang mit der Verwaltung der Sicherheiten, wie operationelle und rechtliche Risiken, sollten im Zuge des Risikomanagementprozesses identifiziert, verwaltet und gemildert werden.
- Die erhaltene Sicherheit muss von der Gesellschaft im Namen des Fonds jederzeit ohne Verweis auf oder Genehmigung durch die Gegenpartei vollständig einforderbar sein.
- Die Teilfonds akzeptieren nur folgende Vermögenswerte als Sicherheit:
- Liquide Vermögenswerte.
- Schuldverschreibungen, die von einem Mitgliedstaat der OECD oder deren Gebietskörperschaften oder von supranationalen Einrichtungen und Organismen auf gemeinschaftlicher, regionaler oder internationaler Ebene begeben oder garantiert werden;
- Aktien oder Anteile, die von Geldmarktfonds ausgegeben werden, die den Nettoinventarwert täglich berechnen und über ein Rating von AAA oder ein gleichwertiges Rating verfügen;
- Aktien oder Anteile, die von OGAW ausgegeben werden, die vorwiegend in die unter den Punkten
- und (f) unten aufgeführten Anleihen/Aktien anlegen.
- Schuldverschreibungen, die von erstklassigen Emittenten mit angemessener Liquidität begeben werden;
- auf einem geregelten Markt eines EU-Mitgliedstaats oder an einer Börse eines OECD- Mitgliedstaats zugelassene oder gehandelte Aktien unter der Bedingung, dass diese Aktien in einem Hauptindex enthalten sind.
- Im Sinne von Punkt (19) oben gelten alle Vermögenswerte, die ein Teilfonds im Zusammenhang mit EPM-Techniken erhält, als Sicherheiten.
- Einem Teilfonds gestellte unbare Sicherheiten dürfen nicht verkauft, reinvestiert oder verpfändet werden.
- Einem Teilfonds gestellte Barsicherheiten dürfen nur wie folgt verwendet werden:
	- als Einlage bei Kreditinstituten, deren eingetragener Sitz sich in einem EU-Mitgliedstaat befindet oder die Aufsichtsregeln unterliegen, die von der CSSF als den durch die EU- Gesetzgebung festgeschriebenen gleichwertig betrachtet werden;
	- als Anlage in hochwertigen Staatsanleihen;
	- zum Zwecke umgekehrter Pensionsgeschäfte genutzt werden, sofern die Geschäfte mit Kreditinstituten getätigt werden, die einer ordentlichen Aufsicht unterliegen, und die Gesellschaft in der Lage ist, den kompletten aufgelaufenen Betrag an Barmitteln jederzeit abzurufen;
	- in Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeit gemäß der Definition in den CESR-Richtlinien 10-049 über eine gemeinsame Definition für europäische Geldmarktfonds investiert werden.

- Zugunsten eines Teilfonds im Rahmen einer Vollrechtsübertragung hinterlegte Sicherheiten sollten von der Verwahrstelle oder einer ihrer Korrespondenten oder Unterverwahrstellen gehalten werden. Im Rahmen einer Sicherungsrechtsvereinbarung (z. B. einer Verpfändung) zugunsten eines Teilfonds gestellte Sicherheiten können von einer dritten Verwahrstelle gehalten werden, die einer ordentlichen Aufsicht unterliegt und vom Sicherungsgeber unabhängig ist.
- Die Verwaltungsgesellschaft wendet eine Methode für Bewertungsabschläge auf Kategorien von Vermögenswerten an, die von oder für Rechnung der Gesellschaft angenommen werden. Die Verwaltungsgesellschaft akzeptiert nur liquide Mittel und hochwertige Staatsanleihen als Sicherheiten mit Bewertungsabschlägen zwischen 1 und 10 %. Bewertungsabschläge erfolgen auf der Grundlage der Kreditqualität, Preisvolatilität und Bedingungen der Sicherheiten.
- Die Gegenparteien von TRS und WFG müssen vorbehaltlich möglicher anderer Kriterien mindestens:
	- erstklassige Finanzinstitute sein;
	- in OECD-Ländern ansässig sein;
	- ein Mindest-Investment-Grade-Rating haben (ein Rating von mindestens BBB- von Standard & Poor‘s oder ein gleichwertiges Rating, oder ein Rating, das vom Anlageverwalter / von der Verwaltungsgesellschaft als gleichwertig angesehen wird).

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## Anlagen zwischen Teilfonds


## Ein Teilfonds (der anlegende Teilfonds) kann Wertpapiere zeichnen, erwerben und/oder halten, die von  einem oder
mehreren anderen Teilfonds (jeder ein Ziel-Teilfonds) emittiert werden oder emittiert werden sollen, ohne dass die Gesellschaft hinsichtlich Zeichnung, Erwerb und/oder Besitz eigener Anteile durch eine Gesellschaft den Anforderungen des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften in der jeweils geltenden Fassung unterliegt, sofern:
- der Ziel-Teilfonds nicht in den anlegenden Teilfonds investieren darf; und
- der Ziel-Teilfonds nicht mehr als 10 % seines Nettovermögens in OGAW (einschließlich anderer Teilfonds) oder anderen Investmentfonds anlegen darf; und
- eventuell mit den Anteilen des Ziel-Teilfonds verbundene Stimmrechte so lange ausgesetzt werden, wie die Anteile vom anlegenden Teilfonds gehalten werden, ohne dass die entsprechende Behandlung in den Abschlüssen und Halbjahresberichten davon berührt wird; und
- solange die Anteile des Ziel-Teilfonds vom anlegenden Teilfonds gehalten werden, deren Wert für die Berechnung des Nettovermögens der Gesellschaft zum Zwecke der Überprüfung der vom Gesetz vom17. Dezember 2010 geforderten Mindestschwelle des Nettovermögens nicht berücksichtigt wird.
- 
## Ungeachtet aller vorstehenden Bedingungen gilt:
	- Gemäß dem Prinzip der Risikostreuung kann jeder Teilfonds in einem Zeitraum von sechs Monaten nach seinem Zulassungsdatum von Abschnitt C.(a) „Vorschriften zur Risikostreuung“ und sonstigen Anlagebeschränkungen und - grenzen abweichen, die im entsprechenden Datenblatt festgelegt sind. Für einen Teilfonds, welcher nach seiner Zulassung aktiviert wurde, entspricht der Bezug auf das Genehmigungsdatum dem Tag der effektiven Auflegung des jeweiligen Teilfonds.
	- Die oben festgelegten Anlagegrenzen müssen bei der Ausübung von Bezugsrechten, die an übertragbare Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente geknüpft sind, die zum Vermögen des betreffenden Teilfonds gehören, nicht eingehalten zu werden.
	- Überschreitet die Gesellschaft unbeabsichtigt oder infolge der Ausübung von Bezugsrechten die vorgegebenen Grenzen, muss ihr vorrangiges Ziel bei den von ihr getätigten Verkäufen darin bestehen, dieser Situation unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber Abhilfe zu schaffen.
	- Der Verwaltungsrat ist befugt, weitere Anlagebeschränkungen festzulegen, sofern dies erforderlich ist, um die Gesetze und Vorschriften der Länder einzuhalten, in denen die Anteile der Gesellschaft angeboten oder verkauft werden.

- 
## Master-Feeder-Strukturen

Unter den Bedingungen und innerhalb der Grenzen luxemburgischer Gesetze und Vorschriften kann die Gesellschaft (i) einen Teilfonds auflegen, der ein Feeder-OGAW oder ein Master-OGAW ist, (ii) einen bestehenden Teilfonds in einen Feeder-OGAW-Teilfonds umwandeln oder (iii) den Master-OGAW gegen einen ihrer Feeder-OGAW-Teilfonds austauschen.
- Ein Feeder-OGAW investiert mindestens 85 % seines Nettovermögens in die Anteile oder Aktien eines anderen OGAW.
- Ein Feeder-OGAW kann bis zu 15 % seines Nettovermögens in einer oder mehreren der folgenden Formen anlegen:
- barmittel als Ergänzung
- derivative Finanzinstrumente, die nur für Absicherungszwecke eingesetzt werden dürfen
- bewegliche und unbewegliche Vermögenswerte, die für die Ausübung seiner Geschäftstätigkeit unerlässlich sind
- Zur Berechnung seines Gesamtengagements in Finanzderivaten muss ein Feeder-OGAW sein eigenes direktes Risiko gemäß den Bedingungen von (2) (b) oben kombinieren mit:
- entweder dem tatsächlichen Risiko des Master-OGAW verglichen mit Finanzderivaten im Verhältnis zu den Anlagen des Feeder-OGAW in den Master- OGAW; oder
- dem in den Verwaltungsrichtlinien oder den Auflegungsdokumenten des Master-OGAW genannten potenziellen maximalen Gesamtrisikos des Master- OGAW verglichen mit Finanzderivaten im Verhältnis zu den Anlagen des Feeder- OGAW in den Master-OGAW.


## *******
Um eine effiziente Verwaltung zu gewährleisten, kann der Verwaltungsrat der Gesellschaft beschließen, entsprechend der Satzung alle oder einen Teil der Vermögenswerte eines oder mehrerer Teilfonds gemeinsam mit anderen Teilfonds der Gesellschaft zu verwalten (Pooling-Verfahren) oder alle oder einen Teil der Vermögenswerte, gegebenenfalls mit Ausnahme einer Liquiditätsreserve oder einem bzw. mehreren Teilfonds der Gesellschaft, mit den Vermögenswerten anderer luxemburgischer Investmentfonds bzw. einem oder mehrerer Teilfonds anderer luxemburgischer Investmentfonds (die Partei oder Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte) gemeinsam zu leiten, für welche die Verwahrstelle der Gesellschaft als Depotbank festgelegt wurde. Die gemeinsame Verwaltung der Vermögenswerte erfolgt gemäß der Anlagepolitik der Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte, die alle identische oder vergleichbare Ziele verfolgen (die derart gemeinsam verwalteten oder gepoolten Vermögenswerte werden als gemeinsam verwaltete Vermögenswerte bezeichnet). Die Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte beteiligen sich an diesem Pooling oder diesen gemeinsamen Verwaltungsvereinbarungen nur, soweit dies nach ihren eigenen jeweiligen Prospekten und Anlagebeschränkungen zulässig ist.
Jede Partei der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte hat einen proportionalen Anteil an gemeinsam verwalteten Vermögenswerten entsprechend ihrem Beitrag zu den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten. Die Vermögenswerte werden den Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte proportional zu den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten zugewiesen.

## Die Rechte jeder teilnehmenden Partei der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte werden auf jede Investitionslinie dieser gemeinsam verwalteten Vermögenswerte angewendet.
Diese gemeinsam verwalteten Vermögenswerte entstehen durch die Transaktion liquider Mittel oder gegebenenfalls anderer Vermögenswerte aller Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte. Dementsprechend kann der Verwaltungsrat regelmäßig Übertragungen auf gemeinsam verwaltete Vermögenswerte vornehmen. Die Vermögenswerte können auch bis zu dem Betrag an eine der Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte rückübertragen werden, der dem Wert der Beteiligung dieser Partei der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte entspricht.
Dividenden, Zinsen und andere Ausschüttungen, die naturgemäß im Zusammenhang mit der gemeinsamen Vermögensverwaltung entstehen, werden jeder der Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte anteilsmäßig zu ihrer Beteiligung zugeordnet. Diese Erträge können von der beteiligten Partei der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte behalten oder in die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte reinvestiert werden.
Alle im Rahmen der gemeinsamen Vermögensverwaltung entstanden Kosten und Aufwendungen werden den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten belastet. Diese Kosten und Aufwendungen werden jeder Partei der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte proportional zu ihren Ansprüchen an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten zugeordnet.
Wenn ein Teilfonds Partei der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte ist und die Anlagebeschränkungen dieses Teilfonds verletzt werden, muss der Verwaltungsrat selbst bei Einhaltung der Anlagebeschränkungen durch Anwendung auf die betreffenden gemeinsam verwalteten Vermögenswerte durch die Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls den Fondsmanager diese zur Verringerung der betreffenden Anlagen im Verhältnis der Beteiligung des betreffenden Teilfonds an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten auffordern oder gegebenenfalls die Beteiligung an den betreffenden gemeinsam verwalteten Vermögenswerten verringern, sodass die Anlagebeschränkungen dieses Teilfonds eingehalten werden.
Wenn die Gesellschaft aufgelöst wird oder der Verwaltungsrat ohne die erforderliche Mitteilung beschließt, die Beteiligung der Gesellschaft oder eines Teilfonds an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten zu beenden, werden die gemeinsam verwalteten Vermögenswerte den Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte anteilig gemäß ihrer jeweiligen Beteiligung an den gemeinsam verwalteten Vermögenswerten zugewiesen.

## Anleger sollten zur Kenntnis nehmen, dass gemeinsam verwaltete Vermögenswerte ausschließlich der effizienten Verwaltung dienen, soweit alle Parteien der gemeinsam verwalteten Vermögenswerte dieselbe Depotbank nutzen. Gemeinsam verwaltete Vermögenswerte sind keine eigenständigen Rechtspersönlichkeiten und für Anleger nicht direkt zugänglich. Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten jedes Teilfonds sind jedoch jederzeit getrennt und identifizierbar.

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7.	BESONDERE RISIKOERWÄGUNGEN
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