If such prices are not representative of their fair value, such securities are valued on the reasonably foreseeable sales prices determined prudently and in good faith by or under the direction of the Board of Directors of the Fund. Any assets or liabilities expressed in terms of currencies other than U.S. Dollars are translated into the relevant currency after taking into consideration the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value.
Fair value adjustments may be implemented to protect the interests of the Fund’s Shareholders against market timing practices. Accordingly if a Sub-Fund invests in markets that are closed for business at the time the Sub-Fund is valued, the Board of Directors of the Fund may, by derogation from the provisions above under security valuation, allow for the securities included in a particular portfolio to be adjusted to reflect more accurately the fair value of the Sub-Fund’s investments at the point of valuation. As of 31 December 2021, no Sub-Funds were materially impacted by this fair value adjustment policy.
- Forward foreign exchange contracts are valued at forward market rates for the remaining period from valuation date to the maturity of the contract. Net realized gain / (loss) and net change in unrealized appreciation / (depreciation) on forward foreign exchange contracts are recorded in the Statement of Operations and summarized in the Statement of Changes in Net Assets. Unrealized appreciation / (depreciation) on forward foreign exchange contracts is recorded in the Statements of Net Assets.
- Option contracts quoted on an official stock exchange or on another regulated market are valued according to the last known market price or, if there are several markets, according to the last known price of the principal market. Option contracts are recorded at market value in the Statement of Net Assets. Net realized gain / (loss) and net change in unrealized appreciation / (depreciation) on option contracts are recorded in the Statement of Operations and summarized in the Statement of Changes in Net Assets.
- The market value of the contracts for difference is determined by the traded price on the exchange on which the underlying securities or assets are traded or admitted for trading less the financing costs attributable to the relevant contract. For underlying securities traded on markets closing after the time of the valuation, last known prices as of this time or such other time may be used.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Sofern diese Preise nicht den angemessenen Marktwert repräsentieren, können solche Wertpapiere anhand des angemessenen zu erwartenden Verkaufspreises bewertet werden, der mit Sorgfalt und nach Treu und Glauben unter der Anleitung des Verwaltungsrats des Fonds ermittelt wird. Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die auf andere Währungen als den US-Dollar lauten, werden unter Berücksichtigung des Marktkurses oder Wechselkurses zum Stichtag und Zeitpunkt der Ermittlung des Nettoinventarwerts in die relevante Währung umgerechnet.
Marktwertberichtigungen können vorgenommen werden, um die Interessen der Aktionäre des Fonds vor Market-Timing-Praktiken zu schützen. Demgemäß kann der Verwaltungsrat des Fonds, wenn ein Teilfonds in Märkte investiert, die zum Zeitpunkt der Bewertung des Teilfonds für den Handel geschlossen sind, abweichend von den vorstehenden Bestimmungen unter „Bewertung von Vermögenswerten“ zulassen, dass der Wert der in einem bestimmten Portfolio enthaltenen Wertpapiere angepasst wird, sodass er den Marktwert der Anlagen des Teilfonds zum Bewertungszeitpunkt genauer widerspiegelt. Zum 31. Dezember 2021 war kein Teilfonds von diesen Richtlinien zu Marktwertberichtigungen wesentlich betroffen.
- Devisenterminkontrakte werden zu den Terminmarktkursen für den verbleibenden Zeitraum vom Bewertungstag bis zur Fälligkeit des Kontrakts bewertet. Der realisierte Nettogewinn/(-verlust) und die Nettoveränderung der unrealisierten Wertsteigerung/(- minderung) aus Devisenterminkontrakten werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und in der Entwicklung des Nettovermögens zusammengefasst. Die unrealisierte Wertsteigerung/(-minderung) aus Devisenterminkontrakten wird in den Aufstellungen des Nettovermögens ausgewiesen.
- An einer amtlichen Börse oder einem anderen geregelten Markt notierte Optionskontrakte werden anhand des letzten bekannten Marktkurses oder, falls mehrere Märkte vorhanden sind, anhand des letzten bekannten Kurses auf dem Hauptmarkt bewertet. Optionskontrakte werden in den Aufstellungen des Nettovermögens zum Marktwert ausgewiesen. Der realisierte Nettogewinn/(-verlust) und die Nettoveränderung der unrealisierten Wertsteigerung/(-minderung) aus Optionskontrakten werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und in der Entwicklung des Nettovermögens zusammengefasst.
- Der Marktwert der Differenzkontrakte wird anhand des gehandelten Preises an der Börse ermittelt, an der die Basiswerte oder Vermögenswerte gehandelt werden oder zum Handel zugelassen sind, abzüglich der dem jeweiligen Kontrakt zuzurechnenden Finanzierungskosten. Für Basiswerte, die auf Märkten gehandelt werden, die nach dem Bewertungszeitpunkt schließen, werden die letzten bekannten Kurse zu diesem oder einem anderen Zeitpunkt herangezogen.