The fund management company shall ensure appropriate liquidity risk management. The fund management company shall assess the liquidity of the investment funds for which it is responsible at least quarterly under various scenarios and document these.
Liquidity risk is the risk that an investment fund cannot sell or liquidate an asset at the quoted price or fair market value. In this context, reduced liquidity in the trading of the assets held may have an adverse impact on the ability of the investment fund to service redemption requests or to meet liquidity needs in response to a specific economic event in a timely manner.
The fund management monitors this liquidity risk by assessing the liquidity of the assets held in the investment fund in relation to the fund assets. A liquidity ratio has been defined for each investment fund, which reflects the expected minimum liquidity. The fund management monitors compliance with this liquidity ratio and has defined procedures in the event that it is not met.
Depending on the asset, the assessment of liquidity is based on a quantitative or qualitative analysis. In the case of exchange-traded securities such as equities, a quantitative approach is used in which liquidity is assessed by means of historical trading volumes. In the case of non-exchange-traded securities and bonds, the fund management pursues a qualitative approach, whereby various criteria such as the remaining term to maturity, the credit rating, the share of an issue held, the country of domicile or the currency are used to assess liquidity.
In monitoring liquidity risks, the fund management also uses the results of various calculated scenarios. In doing so, changed conditions on the asset side of the investment fund are simulated by worsening the liquidity in the assets. At the same time, possible changes on the liabilities side of the investment fund are also taken into account by assuming higher net redemptions of unit certificates.
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#### Information on the fund management company
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###### General information on the fund management company

Translation (ENDE, 2023-04-21):
Die Fondsleitung stellt ein angemessenes Liquiditätsrisikomanagement sicher. Die Fondsleitung beurteilt die Liquidität der von ihr verantworteten Anlagefonds mindestens quartalsweise unter verschiedenen Szenarien und dokumentiert diese.
Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass ein Anlagefonds einen Vermögensgegenstand nicht zum notierten Preis oder fairen Marktwert verkaufen bzw. liquidieren kann. Dabei kann eine verringerte Liquidität im Handel der gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilige Auswirkungen auf die Fähigkeit des Anlagefonds haben, Rücknahmeanträge zu bedienen oder den Liquiditätsbedarf in Reaktion auf ein bestimmtes wirtschaftliches Ereignis zeitnah zu decken.
Die Fondsleitung überwacht dieses Liquiditätsrisiko, indem sie eine Einschätzung der Liquidität der im Anlagefonds gehaltenen Vermögensgegenstände in Relation zum Fondsvermögen vornimmt. Dabei ist für jeden Anlagefonds eine Liquiditätsquote definiert worden, welche die erwartete Mindestliquidität reflektiert. Die Fondsleitung überwacht die Einhaltung dieser Liquiditätsquote und hat Vorgehensweisen bei deren Unterschreitung definiert.
Je nach Vermögensgegenstand wird die Beurteilung der Liquidität basierend auf einer quantitativen oder qualitativen Analyse vorgenommen. Bei börsengehandelten Wertschriften wie Aktien wird ein quantitativer Ansatz angewandt, bei welchem die Liquidität mittels historischen Handelsvolumen beurteilt wird. Bei nicht- börsengehandelten Wertpapieren sowie Obligationen verfolgt die Fondsleitung einen qualitativen Ansatz, wobei verschiedene Kriterien wie die Restlauf-zeit, das Kreditrating, der gehaltene Anteil einer Emission, Domizilland oder auch die Währung für die Beurteilung der Liquidität herangezogen werden.
Die Fondsleitung bedient sich in der Überwachung der Liquiditätsrisiken auch an den Ergebnissen verschiedener gerechneter Szenarien. Dabei werden veränderte Bedingungen auf der Aktivseite des Anlagefonds simuliert, indem sich die Liquidität in den Vermögensgegenständen verschlechtert. Gleichzeitig werden auch mögliche Veränderungen auf der Passivseite des Anlagefonds mitberücksichtigt, indem von höheren Nettorücknahmen bei den Anteilsscheinen ausgegangen wird.
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#### Informationen über die Fondsleitung
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###### Allgemeine Angaben über die Fondsleitung