## Under the Instrument of Incorporation, the Directors are required to establish a separate Sub-Fund, with separate records, in the following manner:
- the ICAV will keep separate books and records of account for each Sub-Fund. The proceeds from the issue of Shares issued in respect of a Sub-Fund will be applied to the Sub-Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable to that Sub-Fund will be applied to such Sub-Fund;
- any asset derived from another asset in a Sub-Fund will be applied to the same Sub-Fund as the asset from which it was derived and any increase or diminution in value of such an asset will be applied to the relevant Sub-Fund;
- in the case of any asset which the Directors do not consider as readily attributable to a particular Sub-Fund or Sub- Funds, the Directors have the discretion to determine, acting in a fair and equitable manner and with the consent of the Depositary, the basis upon which any such asset will be allocated between Sub-Funds and the Directors may at any time and from time to time vary such basis;
- any liability will be allocated to the Sub-Fund or Sub-Funds to which in the opinion of the Directors it relates or if such liability is not readily attributable to any particular Sub-Fund the Directors will have discretion to determine, acting in a fair and equitable manner and with the consent of the Depositary, the basis upon which any liability will be allocated between Sub-Funds and the Directors may, with the consent of the Depositary, at any time and from time to time vary such basis;
- in the event that assets attributable to a Sub-Fund are taken in execution of a liability not attributable to that Sub- Fund and in so far as such assets or compensation in respect thereof cannot otherwise be restored to that Sub- Fund affected, the Directors, with the consent of the Depositary, shall certify or cause to be certified, the value ofthe assets lost to the Sub-Fund affected and transfer or pay from the assets of the Sub-Fund or Sub-Funds to which the liability was attributable, in priority to all other claims against such Sub-Fund or Sub-Funds, assets or sums sufficient to restore to the Sub-Fund affected, the value of the assets or sums lost to it;
- where the assets of the ICAV (if any) attributable to the Subscriber Shares give rise to any net profit, the Directors may allocate assets representing such net profits to such Sub-Fund or Sub-Funds as they may deem appropriate, acting in a fair and equitable manner; and
- subject as otherwise provided in the Instrument of Incorporation, the assets held for the account of each Sub-Fund shall be applied solely in respect of the Shares to which such Sub-Fund appertains and shall belong exclusively to the relevant Sub-Fund and shall not be used to discharge directly or indirectly the liabilities of or claims against any other Sub-Fund and shall not be available for any such purpose.

Translation (ENDE, 2021-03-04):
# Gemäß der Gründungsurkunde sind die Verwaltungsratsmitglieder zur Errichtung eines separaten Teilfonds mit gesonderten Aufzeichnungen in folgender Weise verpflichtet:
- Das ICAV wird für jeden Teilfonds separate Geschäfts- und Kontenbücher führen. Die Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen eines Teilfonds werden dem Teilfonds zugeschrieben und die dem Teilfonds zurechenbaren Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie Einnahmen und Ausgaben werden diesem Teilfonds zugeordnet.
- Ein Vermögenswert, der sich von einem anderen Vermögenswert ableitet, wird demselben Teilfonds zugeordnet wie der Vermögenswert, von dem er abgeleitet wurde, und jede Wertsteigerung bzw. -minderung dieses Vermögenswerts wird dem betreffenden Teilfonds zugerechnet;
- Im Falle eines Vermögenswerts, den die Verwaltungsratsmitglieder nicht als ohne Weiteres einem bestimmten Teilfonds oder Teilfonds zurechenbar erachten, liegt es im Ermessen der Verwaltungsratsmitglieder, die in angemessener und gerechter Weise und mit Zustimmung der Verwahrstelle handeln, die Basis für die Zuweisung dieses Vermögenswerts zwischen den Teilfonds zu bestimmen, und die Verwaltungsratsmitglieder können diese Basis jederzeit anpassen;
- Jede Verbindlichkeit wird dem Teilfonds oder den Teilfonds zugeordnet, auf den bzw. die sie sich nach Ansicht der Verwaltungsratsmitglieder bezieht, oder, sofern dieser Vermögenswerts nicht als ohne Weiteres einem bestimmtenTeilfonds oder Teilfonds zurechenbar ist, liegt es im Ermessen der Verwaltungsratsmitglieder, die in angemessener und gerechter Weise und mit Zustimmung der Verwahrstelle handeln, die Basis für die Zuweisung dieses Vermögenswerts zwischen den Teilfonds zu bestimmen, und die Verwaltungsratsmitglieder können diese Basis mit Zustimmung der Verwahrstelle jederzeit anpassen;
- Falls einem Teilfonds zurechenbare Vermögenswerte zur Abwicklung einer Verbindlichkeit herangezogen werden, die diesem Teilfonds nicht zurechenbar sind, und sofern diese Vermögenswerte oder diesbezügliche Entschädigungen dem betroffenen Teilfonds nicht anderweitig zurückerstattet werden können, haben die Verwaltungsratsmitglieder mit Zustimmung der Verwahrstelle den Wert der für den betroffenen Teilfonds verlorenen Vermögenswerte zu bescheinigen oder bescheinigen zu lassen und aus den Vermögenswerten des Teilfonds oder der Teilfonds, dem bzw. denen die Verbindlichkeit zurechenbar war, vor allen anderen Forderungen gegenüber diesem oder diesen Teilfonds, Vermögenswerte oder Summen zu übertragen oder zu zahlen, die ausreichend sind, um dem betroffenen Teilfonds den Wert der verlorenen Vermögenswerte oder Beträge zurückzuerstatten;
- Ergibt sich aus Zeichneranteilen zurechenbaren (etwaigen) Vermögenswerten des ICAV irgendein Nettogewinn, können die Verwaltungsratsmitglieder, die in angemessener und gerechter Weise handeln, solche Nettogewinne repräsentierenden Vermögenswerte einem solchen Teilfonds oder solchen Teilfonds zuweisen, den/die sie für angebracht halten; und
- Vorbehaltlich anders lautender Bestimmungen in der Gründungsurkunde sind die für Rechnung eines jeden Teilfonds gehaltenen Vermögenswerte ausschließlich auf die Anteile zu verwenden, die zusammen diesen Teilfonds bilden, und sie gehören ausschließlich dem jeweiligen Teilfonds und dürfen nicht dazu verwendet werden, die Verbindlichkeiten oder Ansprüche gegen einen anderen Teilfonds direkt oder indirekt zu erfüllen, und sie dürfen für einen solchen Zweck nicht zur Verfügung stehen.