## 22.5. Merger or liquidation of Sub-Funds or share classes
- Pursuant to the Articles of Association, the Board of Directors may decide to liquidate a Sub-Fund or share class if the net asset value of a Sub-Fund/share class has fallen to a value set by the Board of Directors as the minimum value for economically efficient management of this Sub-Fund/share class, or if a change in the economic or political situation which affects the Sub-Fund/share class concerned justifies such liquidation under consideration of the interests of shareholders, or if liquidation of a Sub-Fund/share class is in the interests of shareholders for any other reason. The liquidation decision will be published prior to the effective date of the liquidation, and the published announcement will indicate the reasons for the liquidation and the key data relating to the liquidation. This information can instead be made public by sending a letter by registered mail to the shareholders. Shareholders of the Sub-Funds/share classes to be liquidated may continue to request redemption or conversion of their shares, unless the Board of Directors decides that this is not admissible and justifies this as being in the interest of the shareholders or in order to guarantee equal treatment of the shareholders. When calculating the liquidation price, provisions will be built to cover the costs likely to be caused by the liquidation and which are to be charged to the assets of the Sub-Fund to be liquidated. Liquidation proceeds which it was not possible to distribute upon completion of the liquidation of the relevant Sub-Fund or share class will be deposited with the Caisse de Consignation in Luxembourg in favor of the beneficiaries in accordance with the applicable laws and regulations after liquidation is completed.
- The merger of Sub-Funds of the Fund, the merger of Sub-Funds of the Fund with sub-funds of other UCITS and the merger of the Fund with another fund are subject to the rules in this regard contained in the 2010 Law and to any implementing regulation. Accordingly, the Board of Directors shall decide on any merger of Sub-Funds of the Fund or of Sub-Funds of the Fund with sub-funds of other UCITS, unless the Board of Directors resolves to submit the decision on merging to a meeting of shareholders in the Sub-Fund or Sub-Funds affected. No quorum rule shall apply to this meeting, and decisions shall be passed by simple majority of votes cast. If the Fund is dissolved as a result of the merging of Sub-Funds, the meeting of shareholders must approve such a merger, whereby the same quorum and majority rules shall apply as to an amendment of the Articles of Association.
- The Board of Directors may decide to divide a Sub-Fund into two or more Sub-Funds if it ascertains that this is in the interests of the shareholders of the Sub-Fund in question or in particular if such a division appears expedient due to a change in the economic or political situation. The decision will be published or announced to Shareholders by registered mail. The announcement will also contain additional information about the new Sub-Funds. The announcement will be published at least one month before the date on which the restructuring takes effect and Shareholders will have the right to request redemption that their shares be redeemed, free of charge, before the restructuring enters into force.
- If a merger, subdivision or division, as described above, results in holders being allocated fractions of shares and if the relevant shares are admitted for settlement in a clearing system which however is not permitted to authorize the clearance or liquidation of fractions of shares, the Board of Directors may redeem the relevant fraction. The net asset value of the redeemed fraction will be distributed to the relevant shareholders unless such amount is less than EUR 17. This also applies if the Board of Directors has decided not to launch any fractions of shares in the Sub-Fund concerned.
- The Board of Directors may invest and manage all or any part of the assets of two or more Sub-Funds (hereafter referred to as “Participating Sub-Funds”) on a pooled basis. Any such enlarged asset pool (an “Enlarged Asset Pool”) shall first be formed by transferring to it cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Sub-Funds. The Board of Directors may make subsequent further transfers to the Enlarged Asset Pool at any time. The Board of Directors may also transfer assets from the Enlarged Asset Pool to a Participating Sub-Fund, up to the amount of the participation of the Participating Sub-Fund concerned. Assets other than cash may be transferred to an Enlarged Asset Pool only if they are suitable for the investment sector of the Enlarged Asset Pool concerned. The assets of the Enlarged Asset Pool to which each Participating Sub-Fund shall be entitled on a proportionate basis shall be determined in accordance with the allocations and withdrawals of assets by the Participating Sub-Fund and the allocations and withdrawals made on behalf of the other Participating Sub-Funds.

Translation (ENDE, 2023-01-01):
## 22.5. Zusammenschluss oder Liquidation von Teilfonds oder Anteilsklassen
- In Übereinstimmung mit der Satzung kann der Verwaltungsrat entscheiden, einen Teilfonds oder eine Anteilsklasse zu liquidieren, falls der Nettoinventarwert eines Teilfonds/ einer Anteilsklasse einen Wert erreicht hat, wie er vom Verwaltungsrat als Mindestwert für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung dieses Teilfonds oder dieser Anteilsklasse festgesetzt wurde oder falls eine, den entsprechenden Teilfonds oder Anteilsklasse betreffende Änderung der wirtschaftlichen oder politischen Lage eine Liquidation unter Berücksichtigung des Interesses der Anteilinhaber rechtfertigt oder falls die Liquidation eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse aus anderen Gründen im Interesse der Anteilinhaber ist. Diese Entscheidung wird vor dem Datum des Inkrafttretens der Liquidation veröffentlicht und die Veröffentlichung wird die Gründe beschreiben und massgeblichen Daten betreffend die Liquidation angeben. Die Bekanntmachung kann mittels eingeschriebenem Brief an die Anteilinhaber erfolgen. Die Anteilinhaber des zu liquidierenden Teilfonds oder der zu liquidierenden Anteilsklassen können weiterhin die Rücknahme oder die Umwandlung ihrer Anteile verlangen, es sei denn, der Verwaltungsrat entscheidet, dass dies aufgrund der Interessen der Anteilinhaber oder aus Gründen der Gewährleistung der Gleichbehandlung der Anteilinhaber nicht erlaubt ist. Bei der Berechnung des Rücknahmepreises werden die Kosten, die voraussichtlich durch die Liquidation verursacht und dem Vermögen des zu liquidierenden Teilfonds belastet werden, durch Bildung der entsprechenden Rückstellungen berücksichtigt. Liquidationserlöse, welche bei Abschluss der Liquidation des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Anteilsklasse nicht ausgeschüttet werden konnten, werden gemäss anwendbaren Gesetzen und Verordnungen nach Abschluss der Liquidation bei der Caisse de Consignation in Luxemburg zugunsten der dazu Berechtigten hinterlegt.
- Für die Zusammenlegung von Teilfonds des Fonds, die Zusammenlegung von Teilfonds des Fonds mit Teilfonds anderer OGAW und die Zusammenlegung des Fonds mit einem anderen Fonds sind die im Gesetz von 2010 enthaltenen diesbezüglichen Vorschriften sowie jede Durchführungsverordnung anwendbar. Demzufolge entscheidet der Verwaltungsrat über jede Zusammenlegung von Teilfonds des Fonds und von Teilfonds des Fonds mit Teilfonds anderer OGAW, es sei denn der Verwaltungsrat beschliesst, die Entscheidung über die Zusammenlegung einer Versammlung der Anteilinhaber des betroffenen Teilfonds oder der Teilfonds zu unterbreiten. Diese Versammlung bedarf keiner Beschlussfähigkeit und Entscheidungen werden mit der einfachen Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Wird der Fonds infolge der Zusammenlegung von Teilfonds aufgelöst, so muss die Versammlung der Anteilinhaber diese Zusammenlegung genehmigen, wobei dieselben Vorschriften betreffend Beschlussfähigkeit und Mehrheitsbedingungen gelten wie für eine Änderung der Satzung.
- Der Verwaltungsrat kann beschliessen, dass ein Teilfonds in zwei oder mehrere Teilfonds aufzuteilen ist, falls der Verwaltungsrat feststellt, dass die Interessen der Anteilinhaber des betreffenden Teilfonds, insbesondere wegen der Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld, eine solche Aufteilung als geboten erscheinen lassen. Eine solche Entscheidung wird veröffentlicht bzw. mittels eingeschriebenem Brief an die Aktionäre bekanntgegeben. Diese Bekanntmachung wird zusätzlich Informationen über die neuen Teilfonds beinhalten. Diese Bekanntmachung wird mindestens einen Monat vor dem Tag des Inkrafttretens der Umgestaltung erfolgen und den Anteilinhabern wird ein Recht auf den kostenlosen Rückkauf ihrer Anteile vor diesem Inkrafttreten eingeräumt.
- Sofern eine Zusammenlegung bzw. Teilung der Teilfonds die Zuteilung von Anteilsbruchstücken an Anteilinhaber zur Folge hat und die betroffenen Anteile zur Abwicklung in einem „Clearing-System“ zugelassen sind, welches jedoch die Abwicklung und Glattstellung von Anteilsbruchstücken nicht zulässt, so ist der Verwaltungsrat ermächtigt, den betreffenden Anteilsbruchteil zurückzukaufen. Der Nettoinventarwert des zurückgekauften Bruchteils wird an die jeweiligen Anteilinhaber ausgezahlt, es sein denn, er beträgt weniger als 17 Euro. Das Gleiche gilt, wenn der Verwaltungsrat beschlossen hat, keine Anteilsbruchstücke im betreffenden Teilfonds aufzulegen.
- Der Verwaltungsrat kann das Vermögen zweier oder mehrerer Teilfonds (nachstehend "Teilnehmende Teilfonds") ganz oder teilweise miteinander anlegen und verwalten. Jede solche erweiterte Vermögensmasse (eine "Erweiterte Vermögensmasse") wird durch Überweisung in bar oder (vorbehaltlich der unten erwähnten Einschränkungen) anderer Vermögenswerte durch jeden Teilnehmenden Teilfonds aufgestellt. Danach kann der Verwaltungsrat zu jeder Zeit weitere Überweisungen an die Erweiterte Vermögensmasse tätigen. Der Verwaltungsrat kann ebenfalls Vermögenswerte von der Erweiterten Vermögensmasse an einen Teilnehmenden Teilfonds überweisen; eine solche Überweisung ist jedoch auf die Beteiligung des betreffenden Teilfonds an der Erweiterten Vermögensmasse begrenzt. Vermögenswerte ausser Bargeld können einer erweiterten Vermögensmasse nur überwiesen werden, falls diese Vermögenswerte für den Anlagebereich der betreffenden Erweiterten Vermögensmasse geeignet sind. Die Vermögenswerte der Erweiterten Vermögensmasse, zu denen jeder Teilnehmende Teilfonds anteilig berechtigt ist, werden nach den Vermögenszuweisungen und -entnahmen durch diesen Teilnehmenden Teilfonds und den Zuweisungen und Entnahmen zu Gunsten der anderen Teilnehmenden Teilfonds bestimmt.