## Sustainability Policies
The Investment Manager includes the integration of environmental, social and governance (“ESG”) factors into its investment selection process. The Investment Manager believes that ESG integration complements its general approach to stock picking of quality companies with a long-term investment horizon. ESG integration allows for an increased knowledge of companies in terms of risks but also in terms of opportunities that may be material to the company’s business. ESG factors may be incorporated into the valuation models for investee companies by taking the ESG profile of such companies into account. The Investment Manager may also apply exclusion policies linked to companies involved in activities which present higher sustainability risks (including weapons and tobacco). Further information on the integration of ESG factors in the investment selection process as well as applicable exclusion policies may be found in the Investment Manager’s Responsible Investment Policy located on its internet site www.comgest.com.
The Company has regulatory obligations under the Sustainable Finance Disclosure Regulation ((EU) 2019/2088), as may be amended ("SFDR") to provide a defined level of transparency in relation to its sustainable investment activities. Set out below is an overview of the manner in which ESG related risks, also referred to as ‘Sustainability Risks’ are integrated into the investment decision making process.
Sustainability Risks
Sustainability risk means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause an actual or a potential material negative impact on the value of an investment. Sustainability risks are the potential negative consequences (financial, legal or reputational) to a business that may result from its impact (or perceived impact) on the natural environment (such as air, water or soil), on the stakeholders of the entity (including employees, customers and local communities) or from shortcomings in a company’s management structure (such as misbehaviour, corruption, failure to adequately vindicate shareholder rights or lack of tax compliance). Sustainability risks may occur in respect of the companies in which the Funds invest. The occurrence and significance of sustainability risks vary between sectors and geographical locations. For example:
- Businesses whose operations are highly dependent on access to natural resources (such as those in the oil, gas, agriculture, energy, mining sectors) or businesses whose products cause high emissions (such as the automotive and aviation industries), often face a high level of environmental risk.
- Businesses whose operations pose significant health and safety hazards to workers or have significant socioeconomic impacts on local communities, such as mining, construction, textile industry often face a high level of social risk.
- Changes in consumer expectations may also present sustainability risk. Consumer expectations with regard to protecting biodiversity and promoting a circular economy has meant that many companies have had to change their operating model to reduce the use of single-use plastic. This has presented an operational risk for some consumer goods companies and retailers.
- Different kinds of sustainability risks are more or less prevalent in different parts of the world. The level of risk may be influenced by changing climate conditions and natural hazards, regulatory standards in climate protection, labour safety standards with respect to a company’s activities, technological developments (such as renewable energies) andchanges in consumer behaviour. For example, in some regions, issues such as child or forced labour or corruption may be a more common risk. Climate change is also expected to have varying impacts around the world, for example an increase in the risk of drought in some regions and an increase in flood risk in others.

Translation (ENDE, 2021-10-19):
### Nachhaltigkeitspolitik
Der Anlageverwalter bindet die Integration von ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) in seinen Anlageauswahlprozess ein. Der Anlageverwalter ist der Ansicht, dass die ESG-Integration seinen allgemeinen Ansatz in Bezug auf die Titelauswahl von Qualitätsunternehmen mit einem langfristigen Anlagehorizont ergänzt. Die ESG-Integration ermöglicht bessere Kenntnisse über die Unternehmen in Bezug auf Risiken, aber auch in Bezug auf Chancen, die für das Geschäft des Unternehmens von wesentlicher Bedeutung sein können. ESG-Faktoren können in die Bewertungsmodelle für die Unternehmen, in die investiert wird, einbezogen werden, indem das ESG-Profil dieser Unternehmen berücksichtigt wird. Der Anlageverwalter kann auch Ausschlussrichtlinien in Bezug auf Unternehmen anwenden, die an Aktivitäten beteiligt sind, die höhere Nachhaltigkeitsrisiken aufweisen (unter anderem Waffen und Tabak). Weitere Informationen zur Einbindung der ESG-Faktoren in den Anlageauswahlprozess des Fonds sowie die anwendbaren Ausschlussbestimmungen können der Richtlinie des Anlageverwalters über verantwortungsvolle Anlagen auf seiner Website www.comgest.com entnommen werden.
Die Gesellschaft ist gemäß der Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (EU) 2019/2088) in der jeweils gültigen Fassung („Offenlegungsverordnung“) verpflichtet, ein bestimmtes Maß an Transparenz in Bezug auf ihre nachhaltigen Anlageaktivitäten bereitzustellen. Im Folgenden finden Sie einen Überblick über die Art und Weise, wie ESG-bezogene Risiken, auch als „Nachhaltigkeitsrisiken“ bezeichnet, in den Anlageentscheidungsprozess integriert werden.
Nachhaltigkeitsrisiken
Nachhaltigkeitsrisiko bezeichnet ein Ereignis oder eine Bedingung in den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen beziehungsweise deren Eintreten tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Investition haben könnte. Nachhaltigkeitsrisiken sind die möglichen negativen Folgen (finanziell, rechtlich oder reputationsbezogen) für ein Unternehmen, die sich aus seinen Auswirkungen (bzw. wahrgenommenen Auswirkungen) auf die Umwelt (beispielsweise in Bezug auf Luft, Wasser oder Böden), auf die Interessenträger des Unternehmens (darunter Mitarbeiter, Kunden und lokale Communitys) oder aus Mängeln in der Führungsstruktur eines Unternehmens (beispielsweise Fehlverhalten, Korruption, mangelhafte Wahrung der Aktionärsrechte oder Nichteinhaltung von Steuervorschriften) ergeben. In Bezug auf die Unternehmen, in die die Fonds investieren, können Nachhaltigkeitsrisiken eintreten. Das Eintreten und die Bedeutung von Nachhaltigkeitsrisiken variieren zwischen Branchen und geografischen Standorten. Zum Beispiel:
- Unternehmen, deren Geschäftstätigkeit in hohem Maße vom Zugang zu natürlichen Ressourcen abhängt (z. B. in den Bereichen Öl, Gas, Landwirtschaft, Energie, Bergbau) oder Unternehmen, deren Produkte hohe Emissionen verursachen (z. B. die Automobil- und Luftfahrtindustrie), sind häufig mit einem hohen Umweltrisiko behaftet.
- Unternehmen, deren Geschäftstätigkeit erhebliche Gefahren für die Gesundheit und Sicherheit der Arbeitnehmer mit sich bringt oder erhebliche sozioökonomische Auswirkungen auf die lokalen Communitys hat, wie z. B. Bergbau, Baugewerbe, Textilindustrie, sind oft mit einem hohen sozialen Risiko behaftet.
- Veränderungen bei den Verbrauchererwartungen können ebenfalls ein Nachhaltigkeitsrisiko darstellen. Die Erwartungen der Verbraucher in Bezug auf den Schutz der Biodiversität und die Förderung einer Kreislaufwirtschaft haben dazu geführt, dass viele Unternehmen ihr Betriebsmodell ändern mussten, um die Verwendung von Einweg-Kunststoffen zu reduzieren. Dies stellte für einige Konsumgüterunternehmen und Einzelhändler ein operatives Risiko dar.
- Die verschiedenen Arten von Nachhaltigkeitsrisiken sind in verschiedenen Teilen der Welt mehr oder weniger stark ausgeprägt. Die Höhe des Risikos kann durch Veränderungen der Klimabedingungen und durch Naturkatastrophen, regulatorische Klimaschutz-Standards, Arbeitssicherheitsstandards in Bezug auf die Aktivitäten eines Unternehmens, technologische Entwicklungen (z. B. erneuerbare Energien) und Änderungen im Verbraucherverhalten beeinflusst werden. Zum Beispiel können in manchen Regionen Probleme wie Kinder- oder Zwangsarbeit oder Korruption ein häufigeres Risiko darstellen. Auch der Klimawandel wird voraussichtlich weltweit unterschiedliche Auswirkungen haben, z. B. eine Zunahme des Dürrerisikos in einigen Regionen und einen Anstieg des Überschwemmungsrisikos in anderen.