# Organization of the UCITS at a glance
| Management Company: | CAIAC Fund Management AG Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern |
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| Board of Directors: | Dr. Roland Müller Dr. Dietmar Loretz Gerhard Lehner |
| Executive Board: | Thomas Jahn Raimond Schuster |
| Asset manager: | Plenum Investments AG Brandschenkestrasse 41, CH-8002 Zurich |
| Custodian: | Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, FL-9490 Vaduz |
| Share register: | Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, FL-9490 Vaduz |
| Sales Office: | CAIAC Fund Management AG Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern |
| Auditor UCITS: | Deloitte (Liechtenstein) AG Kirchstrasse 3, FL-9490 Vaduz |
| Auditor Management Company: | Grant Thornton AG Bahnhofstrasse 15, FL-9494 Schaan |
| Representatives and Distributors in Switzerland: | ACOLIN Fund Services AG Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zurich |
| Paying agent in Switzerland: | Frankfurter Bankgesellschaft (Switzerland) AG Börsenstrasse 16, P.O. Box, CH-8022 Zurich |
| Paying and information agent in Germany: | DZ BANK AG Platz der Republik 60, D-60265 Frankfurt |
| Paying agent in Austria: | Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 4, A-1100 Vienna |
| Tax representative in Austria: | BDO Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft (auditing and tax consulting company) Kohlmarkt 8-10, A-1010 Vienna |
| Zahl- und Informationsstelle in Luxemburg: | Banque Havilland Institutional Services S.A. 35a, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |

Der OGAW im Überblick

## Prospectus and trust agreement
| Name of UCITS: | Plenum CAT Bond Fund |
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| Legal structure: | UCITS in the legal form of a trusteeship (“collective trusteeship”) according to the law of 28 June 2011 regarding certain Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITSG) |
| Country of formation: | Liechtenstein |
| Date of formation of UCITS: | 15 July 2010 |
| Financial year: | The financial year of UCITS begins on 01 January and ends on 31 December. |
| Invoice currency of the UCITS: | USD |
| Responsible supervisory authority | Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA, Financial Market Supervisory Authority) www.fma-li.li |


## 2

## Information for investors / selling restrictions
Acquisition of shares of the UCITS is done on the basis of the prospec- tus, the Trust Agreement and the Key Investor Information Document (the "KIID") – as well as the latest annual report and, if already published, the following mid-year report. Only the information contained in the pro- spectus and in particular in the Trust Agreement, including Appendix A, shall be valid. Upon acquisition of the shares, they shall be considered approved by the investor.
This prospectus does not represent any offer or any request for the sub- scription of shares of the UCITS by a person in a legal system, in which this type of offer or this type of request is illegal or in which the person who declares such an offer or such a request is not qualified to do so or if this occurs vis-à-vis someone for whom such a submission of offer or request is illegal. Information not contained in this prospectus and Trust Agreement or in documents accessible to the public shall not be consid- ered authorized and is not reliable. Potential investors should find out about possible tax consequences, the legal requirements and possible foreign currency limitations or control regulations that apply in the coun- tries of their nationality, their place of residence or their whereabouts and which may be meaningful for the subscription, holding, exchange, re- demption or disposal of shares. Additional tax considerations are ex- plained in Item 11 “Tax Provisions”. Appendix B, “Specific Information for Individual Distributor Countries” contains information regarding sales in various countries. The shares of the UCITS are not approved for sale in all countries of the world. The provisions in the foreign country shall ap- ply for the issuing, exchange and redemption of shares in that foreign country.
In the United States of America in particular, the shares were not regis- tered according to the United States Securities Act of 1933 and may therefore not be offered or sold in the USA, nor to U.S. citizens. U.S. citi- zens are considered to be natural persons who
- Were born in the USA or one of its territories or sovereign territories,
- Are naturalized citizens (or Green Card holders),
- Were born in a foreign country as a child of a citizen of the USA,
- Without being a citizen of the USA, spend the majority of time in the USA,
- Are married to a citizen of the USA or
- Are liable for taxes in the USA. Also considered to be U.S. citizens:
- Investment companies and corporate enterprises which were formed under the laws of one of the 50 U.S. states or the District of Colum- bia,
- An investment company or partnership, which was formed under an “Act of Congress”,
- A pension fund that was formed as a U.S. Trust,
- An investment company that is taxable in the USA or
- Investment companies which, according to Regulation S of the US Securities Act of 1933 and/or the US Commodity Exchange Act, are classified as such.


## In general, shares of the UCITS may not be offered in jurisdictions or to persons in which or vis-à-vis which this is not permitted.

## Contents

## Part I   The Prospectus
The issue and redemption of shares of a UCITS is conducted on the ba- sis of the current valid Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance". This Trust Agreement shall be supplemented by the latest an- nual report. If the cut-off date of the annual report is more than eight months ago, the purchaser shall also be offered the mid-year report. In a timely manner before the purchase of shares, the investor shall be pro- vided with the Key Investor Information Document, KIID at no charge.
No information or representations may be provided that differ from the contents of this Prospectus, the Trust Agreement, Appendix A "Funds at a glance" or the Essential Investor Information. The management com- pany shall not be liable if and when information or statements are re- leased that deviate from the current prospectus, Trust Agreement or the Key Investor Investment Document.
The Prospectus and Trust Agreement, including Appendix A "Funds at a glance" are presented here in one document. The essential founding document of the Fund is the Trust Agreement including Appendix A "Funds at a glance". Only the Trust Agreement including the Special Provisions of the investment policy in Appendix A "Funds at a glance" are subject to legal scrutiny of the Financial Market Authority of Liechten- stein.
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## Sales documents

The Prospectus, the Essential Investor Information (KIID), the Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance", as well as the most re- cent annual and half-year reports, provided they have already been pub- lished, are available for free from the management company, the custo- dian, at paying agents and from authorised distributors in this country and abroad, as well as on the website of LAFV, the Liechtenstein In- vestment Fund Association www.lafv.li.
At the request of the investor, hard copies of the above mentioned doc- uments shall also be provided at no charge. Further information on UCITS is available on the internet at www.caiac.li and from CAIAC  Fund  Management,  Haus  Atzig,  Industriestrasse  2, FL-9487 Bendern, during business hours.
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## The Trust Agreement

The Trust Agreement includes a general part as well as Appendix A "Funds at a glance". The Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" are printed in full. The Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" can at any time be partially or fully changed or amended by the management company. The Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" require the prior consent of the FMA.
Any change to the Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" is published on the official publication of UCITS and is then legally bind- ing for all investors. The UCITS gazette is the website of LAFV Liechten- steinischer Anlagefondsverband (Liechtenstein investment trust) www.lafv.li.
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## General information on the UCITS

The investment trust Plenum CAT Bond Fund (hereinafter UCITS) was established on 15 July 2010 as an Undertaking for Collective Investment in Securities (UCITS) according to the laws of the Principality of Liech- tenstein.
The Trust Agreement and Appendix A “Sub-funds at a glance” were last approved on 17 June 2021 by the FMA. The UCITS was entered into  the  Liechtenstein  public  register  on  22  July  2010 (FL-0002.351.135-2).

## The Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" first came into force on 28 June 2012.
The UCITS is a legally dependent undertaking for collective investments in securities of the open type and is subject to the law of 28 June 2011 on Specific Undertakings for Collective Investment in Securities (herein- after: UCITSG).
The UCITS has the legal form of a collective trusteeship. A collective trusteeship is the entering into a trusteeship of identical content with an undetermined number of investors for the purpose of productive invest- ment and management for the account of the investors, with the individ- ual investors participating in this trusteeship according to their share and only personally liable up to the amount invested.

## The UCITS is a single fund.
Management of the UCITS consists primarily of investing the monies procured from the investing public for a joint account according to the principle of distribution of risk in securities and/or in other liquid financial assets in accordance with Art. 51 of the UCITSG. The UCITS forms a special fund for the benefit of its investors. In the event of dissolution and bankruptcy of the management company, the special fund shall not be- long to the bankruptcy assets of the management company.
The assets in which the management company invests and the provi- sions they must observe are stipulated in the UCITSG, the Trust Agree- ment and Appendix A and Appendix A "Funds at a glance", which govern the legal relationships between the shareholders (henceforth 'investors'), the management company and the custodian. Unless otherwise stipulat- ed in the UCITSG, the legal relationship between the investors and the management company shall follow the Trust Agreement and, if no regu- lations are provided there, according to the provisions of the Persons and Company Law (PGR) regarding the trusteeship. The Trust Agree- ment includes a general part (the Trust Agreement), as well as the Ap- pendix A "Funds at a glance". The Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" and any changes require – If it is a substantive amendment - consent from the Financial Market Authority (FMA) to be- come effective.
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## Further information on UCITS


## Depending on the shares they have acquired, investors share in the as- sets of the UCITS.

## The shares are not documented, but rather only managed in the books;
e.g. no certificates were issued. A meeting of the investors is not envis- aged. By Subscribing or acquiring shares, the investors recognise the Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance". Investors, heirs or other beneficiaries may not request a division or dissolution of the UCITS. Details of the UCITS are given in Appendix A "Funds at a glance".

## On principle, all shares of the UCITS have the same rights, unless the Management Company decides to issue different share classes within the UCITS pursuant to Article 26 of the Trust Agreement.

## The assets of the UCITS are only liable to third parties for liabilities en- tered into by the UCITS.

## This Prospectus and Trust Agreement including Appendix A 'Funds at a glance" applies to Plenum CAT Bond Fund.
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## Term of the UCITS


## The term of the UCITS is stated in Appendix A "Funds at a glance".
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## Classes of shares


## The management company can decide to establish several share clas- ses within the UCITS.
In accordance with Art. 23 of the Trust Agreement of the UCITS, classes of shares can be formed in the future, which differ from the existing clas- ses of shares with respect to the appropriation of earnings, the issue sur- charge, the reference currency and the use of currency hedging, the min- imum investment amount and/or a combination of these characteristics. However, the rights of the investors who have purchased shares from existing classes of shares shall remain unaffected by this.
The share classes that are set up in connection with the UCITS, as well as those in connection with the shares of the fees arising from the UCITS are stated in Appendix A 'Funds at a glance". Additional information on the classes of shares can be found in Item 9.2.
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## Past performance of the UCITS

The past performance of the UCITS or share classes is shown on the website of LAFV, the Liechtenstein Investment Fund Association, www.lafv.li, or in KIID. The previous performance of a share is no guar- antee of current or future performance. The value of a share may rise or fall at any time.
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## Organization
- Country of incorporation / Responsible supervisory authorityLiechtenstein / Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA, Financial Market Supervisory Authority); www.fma-li.li.
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## Legal relationships

The legal relationships between the investors and the management company shall follow the law of 28 June 2011 regarding specific Under- takings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITSG) and the regulation of 05 July 2011 regarding specific Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITSV) and, if no reg- ulations are provided there, according to the provisions of the Persons and Company Law (PGR) regarding the trusteeship.
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## Management Company


## CAIAC Fund Management AG (hereinafter: management company), Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern, Public Register Number FL-0002.227.513-0
CAIAC Fund Management AG was established on May 15, 2007 in the form of a corporation with registered office and headquarters in Bendern, Principality of Liechtenstein, for an unspecified period of time. On May 10, 2007, the government gave the management company approval to initiate business activities.

## The share capital of the management company amounts to CHF 1,000,000 (in words: one million Swiss francs) and is 100% paid in.

## The purpose of the management company consists of the management and sale of undertakings for collective investment according to Liechten- stein law.
The management company manages the UCITS for the account of the investors and in their exclusive interests according to the principle of risk spreading and in compliance with the provisions of the Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance".
The management company is equipped with the most extensive rights possible for carrying out all administrative and management-related ac- tivities in its name for the account of the investors. It shall be authorized in particular to purchase, sell, subscribe and exchange securities and other stocks/assets, as well as exercise all rights which are directly or indirectly associated with the assets of the UCITS.
CAIAC Fund Management AG is subject to the regulatory requirements applicable to management companies under the Act on undertakings for collective investment in transferable securities (UCITSG) with regard to the design of its remuneration principles and practices. The management company has regulated the detailed design in an internal directive on remuneration policies and practices, the aim of which is to ensure a sus- tainable remuneration system while avoiding misguided incentives to en- ter into excessive risks. The remuneration principles and practices of the management company are verified at least once a year by the members of the board of directors to ensure that they are appropriate and comply with all legal requirements. They comprise both fixed and variable (per- formance-related) remuneration elements.
The management company has established a remuneration policy which is consistent with its business and risk policies. In particular, no incen- tives are created to enter into excessive risks. The calculation of the per- formance-related remuneration incorporates the overall performance of the management company and/or the personal performance of the em- ployee in question and their department. The main focus of the target achievement defined in the personal performance appraisal is placed primarily on a sustainable business performance and the protection of the company against excessive risks. The variable remuneration ele- ments are not tied to the performance of the funds managed by the com- pany. Voluntary non-cash benefits provided by the employer or benefit in kind are permitted.
Defining bandwidths for remuneration furthermore guarantees that there is no significant dependency on the variable remuneration, but that there is an appropriate relationship between the variable and the fixed remu- neration. The amount of the fixed salary part is designed in such a way that an employee working full-time can make a living from the fixed com- ponent of the salary alone (when a salary in line with the market is con- sidered). The members of the management board and the chairman of the board of directors have the right to make the final decision on the al- location of the variable remuneration. The chairman of the board of direc- tors is responsible for reviewing the remuneration principles and practic- es.
Special rules apply to the members of the management board of the management company and employees, whose activities have a signifi- cant influence on the overall risk profile of the management company and the funds it manages (risk takers). Employees who can exert a deci- sive influence on the risk and on the business policies of the manage- ment company are identified as risk takers. The variable remuneration is paid to these high risk employees over several years in arrears. A pro- portion of at least 40% of the variable remuneration is deferred over a period of at least three years here. The deferred part of the remuneration is dependent on risk during this period. The variable remuneration, in- cluding the deferred part, is paid out or earned only if justified in light of the financial position of the management company overall and on the basis of the performance of the department in question and the person in question. A weak or negative financial result of the management compa- ny generally leads to a significant decrease in the overall variable remu- neration, whereby both current compensation as well as decreases in the payment of previously generated sums are taken into consideration. An overview of all UCITS managed by the management company can be found on the website of the LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband (Liechtenstein investment trust) at www.lafv.li.
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## Board of Directors


## President	Dr. Roland Müller

## Members	Dr. Dietmar Loretz Gerhard Lehner
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## Management


## Managing Director	Thomas Jahn Member	Raimond Schuster
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## Asset Manager


## Plenum Investments AG, Brandschenkestrasse 42, CH-8002 Zurich functions as Asset Manager for the UCITS.

## Plenum Investments AG concentrates on managing investments and Funds for institutional and private clients and is supervised by FINMA.
The task of the Asset Manager is, in particular, the independent day-to- day implementation of the investment policy and the management of the day-to-day business of the UCITS, as well as other related services un- der the supervision, control and responsibility of the management com- pany. These tasks are carried out in compliance without the principles of the investment policy and the investment restrictions of the UCITS, as described in Appendix A "Funds at a glance", as well as the legal in- vestment restrictions.

## The asset manager shall have the right to obtain advice from third par- ties, in particular from various investment consultants, at his own ex- pense and responsibility.

## An asset management agreement entered into between the manage- ment company and Plenum Investments AG shall govern the exact exe- cution of the contract.
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## Sales Office


## CAIAC Fund Management AG, Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern is the sales office for the UCITS.
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## Custodian


## Liechtensteinische Landesbank AG, Städtle 44, FL-9490 Vaduz is the custodian for the UCITS.
Since 1861, the Liechtensteinische Landesbank AG has existed as an autonomous public-law institution, and was converted into a corporation organised under public law on 04 January 1993. The country of Liechtenstein holds, by law, at least 51% of the shares of the Landes- bank, on basis of capital and votes. Since it has been founded, the place of business of the Landesbank is in Vaduz. Their main activities com- prise investment advice, asset management and credit business. The Landesbank is firmly positioned in the Principality of Lichtenstein by a widespread system of agencies, and maintains own subsidiaries, both inland and abroad.
The custodian holds the financial instruments that can be held in custody for the account of the UCITS. It can entrust them in full or in part to the custody of other banks, financial institutions and recognised clearing houses that fulfil the legal requirements.
The function of the custodian and its liability are governed by the act of 28 June 2011 on undertakings for collective investment in transferable securities (UCITSG) and the respective regulation as currently amended, the custodian contract and the constituent documents of the UCITS. It acts independently of the management company and exclusively in the interests of the investors.
The UCITSG stipulates that the management and the custodian of UCITS are separated. The custodian holds the assets in separate ac- counts which have been opened in the name of the UCITS and monitors whether the instructions of the management company concerning the assets are consistent with the regulations of the UCITSG and the con- stituent documents. For this purpose, the custodian monitors in particular compliance with the investment restrictions and debt limits by the UCITS.

## Furthermore, the custodian manages the share register of the funds on behalf of the management company.

## The obligations of the custodian are governed by section 33 UCITSG. The custodian shall ensure that
- the sale, issue, redemption and payment of shares of the UCITS take place in accordance with the provisions of the UCITSG and the constituent documents,
- the valuation of the shares of the UCITS is carried out in accordance with the provisions of the UCITSG and the constituent documents,
- in the case of transactions in assets of the UCITS, the equivalent value is transferred to the UCITS within the usual deadlines,
- the income of the UCITS is used in accordance with the provisions of the UCITSG and the constituent documents,
- the cash-flows of the UCITS are properly monitored and it must be ensured in particular that all payments made by investors or in the name of investors when shares of a UCITS are subscribed for are received and that all monies of the UCITS are registered in accord- ance with the provisions of the UCITSG and the constituent docu- ments.


## Sub-custodian

## The custodian may transfer the custodian function to other companies (sub-custodians).
The custody of the assets held for the UCITS can be carried out by the sub- custodians specified on the website of Liechtensteinische Landes- bank AG at www.llb.li, with which the bank primarily cooperates.

## There is no conflict of interests as a result of a transfer.

## Information on the custodian
The investors in the UCITS have the option at any time to request per- sonally from the custodian and free of charge information on the tasks and duties of the custodian as well as information on the UCITS using the above contact details.

## The custodian is subject to the provisions of the Liechtenstein FATCA treaty as well as the corresponding implementation regulations in the Liechtenstein FATCA act.
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## Auditors of the UCITS and the management company


## UCITS: Deloitte (Liechtenstein) AG, Kirchstrasse 3, FL-9490 Vaduz

## Management Company: Grant Thornton AG, Bahnhofstrasse 15, FL-9494 Schaan

## The UCITS and the management company must have their business ac- tivities audited each year by an independent auditor recognized by the FMA.
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## General investment principles and restrictions

The Fund assets are invested under the principle of risk spreading within the meaning of the provisions of UCITSG and according to the invest- ment policy principles and the investment restrictions described in the Trust Agreement, Article 28, as well as Appendix A 'The Fund at a glance".
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## Goal of the investment policy


## The objective of the investment policy of the UCITS is described in Ap- pendix A "Funds at a glance".
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## Investment policy of the UCITS


## The investment policy specific to Funds is described for the UCITS in Appendix A "The Fund at a glance".
The general investment principles and investment restrictions described in V. General investment principles and limitations of the Trust Agree- ment apply to UCITS provided no deviations or amendments are includ- ed for the UCITS in Appendix A "Funds at a glance".
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## Accounting/ reference currency of the UCITS


## The accounting currency of the UCITS and the reference currency per share class are stated in Appendix A 'Funds at a glance".
The accounting currency is the currency in which the accounts of the UCITS are kept. The reference currency shall be the currency in which the performance and the net asset value of the share classes are calcu- lated. The shares are in the currency which is optimally suited to the val- ue performance of the UCITS.
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## Profile of the typical investor


## The profile of the typical UCITS investor is described in Appendix A "Funds at a glance".
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## Investment regulations
- Permitted investmentsThe UCITS can invest the assets for the account of its investors exclu- sively in one or in several of the following assets:
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## Securities and money market instruments:
- Which are listed or traded on a regulated market within the meaning of Art. 4 Sec. 1 Item 14 of Directive 2004/39/EC;
- Which are traded on another regulated market of an EEA member state, which is recognized, open to the public and has a mode of operation in accordance with the reg- ulations;
- Which is officially listed on a securities exchange of a third country or on another market in a European, Ameri- can, Asian, African or Oceanic country, which is recog- nized, open to the public and has a mode of operation in accordance with the regulations.
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## Securities from new issues, provided:
- The issuing conditions include the obligation that ap- proval for the official listing and/or trading on a securities exchange mentioned under Item 7.1.1 a) to c) or on a regulated market mentioned there has been requested, and
- That this approval is obtained before expiration of one year after the issue date, at the latest.
- Shares from UCITS and other undertakings for collective in- vestments comparable to a UCITS within the meaning of arti- cle 3 paragraph 1) fig. 17) UCITSG, provided they may only invest a maximum of 10% of their assets in shares of another UCITS or comparable undertakings for collective invest- ments;
- Demand deposits or deposits subject to call with a maximum term of twelve months at financial institutions which have their registered office in an EEA member state or a third country, and whose supervisory authority is equivalent to that of EEA law;
- Derivatives, whose underlying instrument are capital assets within the meaning of Art. 51 UCITSG or financial indices, in- terest rates, foreign exchange rates or currencies. In the case of transactions with OTC derivatives, the counterparties must be supervised institutes in a category approved by the FMA and the OTC derivatives must be subject to a reliable and verifiable evaluation on a daily basis and be able to be dis- posed of, liquidated or balanced by a countertrade at an ap- propriate fair value at any time at the initiative of the UCITS;
- Money market instruments not traded on a regulated market, provided the issue or the issuer of these instruments is sub- ject to deposit and investor protection regulations, and pro- vided they are:
- Issued or guaranteed by a central state, regional or local entity or the central bank of an EEA member state, the European Central Bank, the Community or the European Investment Bank, a third country or, provided it is a fed- eral state, a member state of the federation or of an in- ternational orientation with a public-law character, which belongs to at least one EEA member state;
- Issued by a company whose securities are traded on the regulated	markets	designated under letter a;
- Issued or guaranteed by an institute which is under the control of a supervisory authority according to the criteria defined in EEA law or an institute whose supervisory au- thority is equivalent to EEA law and abides by this law; or
- Issued by an issuer that belongs to a category approved by the FMA, provided equivalent investor protection pro- visions apply to letters a through c for investments in these instruments and the issuer is either a company with an equity capital of at least EUR 10 million with its annual financial statements prepared and published by PGR according to the provisions of Directive 78/660/EEC, implemented in Liechtenstein, or is a legal entity belonging to a group which is responsible for the financing of the corporate group with at least one corpo- ration listed on the stock exchange, or is a legal entity, which intends to finance the securities-based back- ing/collateralization of liabilities through the use of a credit line granted by a bank.
- The management company may also hold liquid assets.
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## Investments not allowed


## The management company may not:
- To invest more than 10% of the assets of the UCITS in other securities and financial market institutions than those named in Article paragraph 7.1;
- Precious metals or certificates for precious metals;
- Dealing in uncovered short selling.
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## Investment limits
- The following investment limits must be observed for the UCITS:
- The UCITS can invest a maximum of 5% of its assets in se- curities or financial market instruments from the same issuer and a maximum of 20% of its assets in deposits from the same issuer.
- The default risk from transactions of UCITS with OTC deriva- tives with a credit institution as a counterparty, whose head- quarters are in an EEA Member State or a third country whose supervisory provisions are equivalent to those of EEA law, cannot exceed 10% of the assets of the UCITS. For oth- er counterparts the maximum default risk is 5% of the assets.
- Provided the overall value of the securities and financial mar- ket instruments of the issuer in which the UCITS invests more than 5% of its assets does not exceed 40% of its assets, then the issuer limit named in paragraph 7.3.1 is raised from 5% to 10%. The limit of 40% shall not apply for deposits or transac- tions with OTC derivatives with overseen financial institutions. If the increase is utilized, the securities and money market in- struments as per Item 7.3.5 and the bonds as per 7.3.6 shall not be taken into account.
- Notwithstanding the individual upper limits stipulated in para- graphs 7.3.1 and 7.3.2, a UCITS cannot combine the follow- ing if this would result in an investment of more than 20% of its assets in one and the same establishment:
- Securities or money market instruments issued by this establishment;
- Deposits at this establishment;
- OTC derivatives acquired from this establishment.
- If the securities or money market instruments are issued or guaranteed by an EEA member state or its territorial authori- ty, by a third country or by an international establishment with a public-law character, to which at least one EEA member state belongs, then the upper limit of 5% mentioned in Item7.3.1 shall be increased to a maximum of 35%.
- If bonds are issued by a financial institution with registered office in an EEA member state which is subject to special public supervision based on legal provisions for the protection of the holder of these bonds, and in particular the earnings from the issue of these bonds are to be invested in assets which during the entire term of the bonds sufficiently cover the liabilities arising therefrom and are primarily intended for the repayment of capital and interest which shall come due if the issuer should default, then the upper limit of 5% men- tioned in Item 7.3.1 for such bonds shall be increased to a maximum of 25%. In this case the overall value of the in- vestments cannot exceed 80% of the assets of the UCITS.
- The limits mentioned in Item 7.3.1 to 7.3.6 may not be accu- mulated. The maximum issuer limit is 35% of the assets of the Fund.
- Companies of the same corporate group shall be considered a single issuer when calculating the “investment limits” in Item 7.3. For investments in securities and financial market instruments of the same group of companies, the issuer limit is raised to 20% of the assets of the UCITS.
- A UCITS can invest a maximum of 10% of its assets in shares in other UCITS or a comparable collective investment undertaking.
- A UCITS can invest a maximum of 20% of its assets in shares and/or bonds from the same issuer if, according to the investment policy of the UCITS, it is the objective of the Fund to replicate a certain FMA approved shares or bonds index. The precondition for this is that the composition of the index is sufficiently diversified.
- The index represents an adequate basis of comparison for the market to which it refers;
- The index is publicized in an appropriate manner.

This limit amounts to 35%, provided it can be justified based on extraordinary market conditions, and in particular on regu- lated markets where certain securities or money market in- struments strongly dominate. An investment up to this upper limit is only possible with a single issuer.
If the limits mentioned under Items 7.1 and 7.3 are exceeded unintentionally or as the result of exercising subscription rights, then the management company must make it a prima- ry goal to try and normalize this situation when selling, taking into account the interests of the investors. The UCITS can deviate from the regulations of this chapter 'Provisions for the investment policy' within the first six months after their admis- sion. The requirement to distribute risk must continue to be followed.
- The UCITS can subscribe, acquire and/or hold shares that were or are issued by one or more other UCITS provided:
- The target fund does not invest in the UCITS which is in- vesting in this target fund; and
- In accordance with their Prospectus or their statutes, the share of the assets, which the target fund intends to ac- quire in shares of another target fund of a UCITS compa- rable collective shares undertaking does not exceed 10%; and
- The voting right possibly linked to the securities con- cerned is suspended for the time that it is held by the UCITS concerned, notwithstanding a reasonable evalua- tion in the financial statements and the periodic reports; and
- In any case the value of those securities, that takes into account the calculation of the net assets of the UCITS required by UCITSG to verify the minimum amount of the net assets in accordance with UCITSG, for the period they are held by the UCITS. and
- There is no multi-amount calculation of the fees for the issuing or redemption of shares for one at the amount of the UCITS, who has invested in the target fund and in another at the amount of the target fund.
- In accordance with paragraph 7.3.9, if the investments com- prise a significant portion of the assets of the UCITS, the UCITS specific Appendix must provide information about the maximum amount and the annual report about the maximum share of the management fees to be borne by, in accordance with paragraph 7.3.9, the UCITS itself and the collective in- vestment undertakings whose shares were purchased.
- If shares are indirectly or directly managed by the manage- ment company of the UCITS or by a company that is linked to the management company of the UCITS by joint manage- ment, control or qualifying holding, neither the management company nor the other company can charge fees for the is- sue or redemption of shares to or from the Fund assets.
- A management company shall not acquire for the UCITS it manages any shares carrying voting rights from the same is- suer which would enable it to exercise significant influence over the management of the issuer. Considerable influence shall be presumed to start at 10% of the voting rights of the issuer. If a lower limit for the acquisition of voting stock from the same issuer applies in another EEA member state, this limit shall be decisive for the management company if it ac- quires shares for a UCITS from an issuer with registered of- fice in this EEA member state.
- The UCITS can acquire financial instruments from the same issuer to a maximum of:
- 10% of the share capital of the issuer, provided they are not shares with voting rights;
- 10% of the total nominal value of all bonds that are in circulation or financial instruments from the issuer, pro- vided they are bonds or financial instruments. This limit need not be complied with if the total nominal amount at the time of acquisition cannot be determined;
- To acquire 25% of the shares of the same collective in- vestment undertaking, insofar as shares of another UCITS or from a UCITS comparable collective invest- ment undertaking are concerned. This specific limit need not be complied with if the net amount at the time of ac- quisition cannot be determined.
- Item 7.3.14 and 7.3.15 shall not be applied:
- Of securities and money market instruments which are issued or guaranteed by a governmental issuer;
- In shares that the UCITS owns in the capital of a compa- ny in a third state, whose assets are primarily in securi- ties of the issuer located in this third state, if a contribu- tion of this sort represents the only possibility for the UCITS, due to the legal requirements of this third state, to invest in securities from issuers in this country. The requirements of the UCITSG must be observed in the process;
- Of shares held by management companies of the capital of their subsidiaries, which organize the repurchase of shares for the management company in the country of settlement at the request of the investor.


## In addition to the restrictions in accordance with paragraph 7.3.1-7.3.17, any further restrictions in Appendix A "Funds at a glance" must be observed.
- 
## Deviations from the investment limits may be made in the following cases:
- The Fund does not have to comply with the investment limits when exercising stock options from securities or financial market instruments.
- If the limits stated are exceeded, then as a sales priority the Fund must attempt to normalise the situation in accordance with the interests of the investors.
- The Fund does not need to comply with the investment limits within the first six months after its admission. The require- ment to distribute risk must continue to be followed.
- 
## Active exceeding’s of the investment restrictions

Damages incurred on account of an active exceeding of the investment limits/investment regulations must be compensated to the UCITS imme- diately in accordance with the code of conduct as currently amended.
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## Furhter investment restrictions
- Limit on borrowing and ban on lending and surety
	- The Fund's assets may not be pledged or otherwise encum- bered or transferred as security or assigned as security only for borrowing pursuant to paragraph 7.4.2 or to provide col- lateral within the scope of financial instrument transactions.

- Borrowing by the UCITS is limited to temporary loans, whereby the borrowing cannot exceed 10% of the Fund's as- sets; the limit shall not apply to the acquisition of foreign cur- rencies by means of a "back-to-back loan".
- A UCITS may not grant loans or act as guarantor on behalf of third parties. Neither the UCITS nor the investors are bound against these agreements that violate the prohibitions.
- Item 7.4.3 shall not be an obstacle to the acquisition of finan- cial instruments not yet fully paid in.
- 
## Derivative use, techniques and instruments

The overall risk associated with derivatives cannot exceed the overall net value of the Fund's assets. As part of the investment strategy within the limits stipulated in Art. 53 UCITSG, the management company may make investments in derivatives, as long as the overall risk of the under- lying instruments does not exceed the investment limits of Art. 54 of the UCITSG. When calculating this risk, the market value of the underlying instruments, the default risk, future market fluctuations and the liquidation risk of the positions must be taken into consideration.

## Provided the protection of investors and public interest are not opposed, investments of the UCITS in index-based derivatives are excluded from the upper limit stated in Article 54 of the UCITSG.
With the approval of the FMA, the UCITS can use techniques and in- struments that involve securities and financial market instruments for the efficient management of the portfolio in compliance with the conditions of UCITSG.
- 
## Risk management procedures

The management company shall use a base model (grassroots model) to calculate the risks arising from the investment instruments, in particular in connection with derivative financial instruments, and employ generally accepted methods of calculation. It must ensure that the risk from deriva- tive financial instruments shall not exceed the overall value of the portfo- lio at any time and in particular, that no positions representing unlimited risk for the assets shall be adopted. When measuring the overall risk, both its default risk as well as the leverage achieved with derivative fi- nancial instruments must be taken into account. Combinations of deriva- tive financial instruments and securities must also meet these regulations at all times.

## The management company can use in particular the following derivatives financial instruments, techniques and instruments for the UCITS:
- 
## Derivative financial instruments

For the UCITS, the management company can use derivatives for hedg- ing, efficient portfolio management, to achieve additional returns and as part of the investment strategy. This can increase the risk of loss for the UCITS at least temporarily.
The risk associated with derivatives financial instruments cannot exceed 100% of the net fund assets. The overall risk cannot exceed 200% of the net fund assets. The overall risk for borrowing permitted in accordance with UCITS (paragraph 7.4.2) cannot exceed 210% of the net fund as- sets.

## The management company applies the commitment approach as a risk management procedure.
The following basic forms of derivatives or combinations of these deriva- tives or combinations of other assets that can be acquired for the UCITS, can be employed in the UCITS by the management company:
- Futures contracts on securities, money market instruments, financial indices within the meaning of Article 1 Section 9 of Directive 2007/16/EC, interest rates, foreign exchange rates or currencies;
- Options or warrants on securities, money market instruments, financial indices within the meaning of Article 9 Section 1 of Directive 2007/16/EC, interest rates, foreign exchange rates or currencies and on futures contracts according to Item 7.5.2.1, if
	- it can be exercised either during the entire term or at the end of the term, and
	- The option value is a fraction or a multiple of the differ- ence between the base price and market price of the un- derlying instrument and becomes zero if the difference has the other algebraic sign;

- Interest swaps, currency swaps or interest-currency swaps;
- Options on swaps as per Item 7.5.2.3, provided they feature the properties described under Item 7.5.2.2 (swaptions);
- Credit default swaps, provided they serve exclusively and verifiably as hedges for the credit risk of exactly attributable assets of the UCITS.


## The above-mentioned financial instruments may be either independent assets or a component of assets.

## Futures contracts
Within the scope of the investment principles, the management company may, for the account of the UCITS, enter into futures contracts on securi- ties and financial market instruments acquirable for the UCITS, as well as financial indices within the sense of Article 9, paragraph 1 of the guidelines 2007/16/EG, interest rates, exchange rates or currencies. Fu- tures contracts are unconditional, binding agreements for both contrac- tual parties to buy or sell at a certain point in time, the due date, or within a specific period of time, a certain amount of a certain underlying instru- ment at a price determined in advance.

## Options
Within the scope of the investment principles, the management company may, for the account of the UCITS, buy and sell call and put options in securities and financial market instruments as well as financial indices within the sense of Article 9, paragraph 1 of the guidelines 2007/16/EG, interest rates, exchange rates or currencies, as well as trade in warrants. Options imply that in return for a fee (option premium), a third party shall be granted the right to request the delivery or decline of assets or pay- ment of a differential amount during a specific time or at the end of a specific time period at a price agreed upon in advance (base price), or to acquire the respective options. The options or warrants must plan for be- ing exercised during the entire term or at the end of the term. In addition, the option value at the time of exercise must represent a fraction or a multiple of the difference between the base price and market price of the underlying instrument and becomes zero if the difference has the other algebraic sign.

## Swaps
Within the scope of the investment principles, the management company may, for the account of the UCITS, enter into interest rate swaps, curren- cy swaps and interest rate/currency swaps. Swaps are barter agree- ments, in which the flow of payments or risks underlying the transaction between the contractual parties are swapped.

## Swaptions
Swaptions are options on swaps. The management company may, for the account of the UCITS, acquire such swap options as are formed from the options and swaps described above. A swaption is the right, but not the obligation, to enter into a swap that is precisely specified to the con- ditions at a certain time or within a certain period of time. In other re- spects, the principles presented in connection with options shall apply.

## Credit default swaps
Credit default swaps are credit derivatives that allow a potential credit default volume to be transferred to others. In return for assuming the credit default risk, the seller of the risk shall pay a premium to his con- tractual partner. The management company may, for the account of the UCITS, acquire only simple, standardised credit default swaps that are used to hedge individual credit risks in the UCITS. In other respects, the information on swaps shall apply accordingly.

## Financial instruments documented in securities
The management company may also acquire the financial instruments described above if they are documented in securities. Thus, the transac- tions that involve financial instruments may also be contained partially in securities (e.g. warrant bonds). Statements regarding opportunities and risks apply respectively for such documented financial instruments, with the proviso however that the loss of risk for documented financial instru- ments is limited to the value of the security.

## OTC derivative transactions

## The management company may make both derivative transactions ap- proved for trading on a stock exchange or included in another organized market, as so-called over-the-counter (OTC) transactions.
The management company may only make derivative transactions that are not admitted on a stock exchange or included in another organized market with suitable financial institutions or financial service institutions based on standardized framework agreements. For derivatives traded off-exchange, the counterparty risk of a contracting party is limited to 5% of the Fund's assets. If the contracting partner is a credit institution based in the European Union, the European Economic Area or a third state with a comparable amount of supervision, then the counterparty risk can amount to up to 10% of the value of the Fund's assets. Derivative trans- actions traded off the board, which are entered into with a central clear- ing house of a stock exchange or another organized market as the con- tractual partner, shall not be charged up against the counterparty’s limits if the derivatives are subject to a daily evaluation at market prices with a daily margin correction.

## Claims of the Fund's assets against an intermediary must however be included in the limits, even if the derivative is traded on an exchange or another organised market.
- 
## Securities lending


## The management company shall not transact any securities lending.
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## Pension transactions


## The management company shall not make any pension transactions.
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## Borrowing

Borrowing by the UCITS is limited to temporary loans whereby the loans do not exceed 10% of the assets of the UCITS. The limit shall not apply to the acquisition of foreign currencies by means of a "back-to-back loan".
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## Securities policy and investment of securities General

In connection with transactions in OTC financial derivatives and efficient portfolio management techniques, the management company may ac- cept securities in the name and for the account of the UCITS in order to reduce its counterparty risk. This section describes the securities policy applied by the management company in these cases. All securities re- ceived by the management company in the context of efficient portfolio management techniques (securities loans, repurchase agreements, re- verse repurchase agreements) in the name and for account of the UCITS shall be treated as securities in the sense of this section.

## Permitted securities
The management company may use the securities it has received to re- duce the counterparty risk if they comply with the criteria described in the applicable laws, regulations, and rulings issued by the FMA, especially in terms of liquidity, valuation, credit rating of the issuer, correlation, risk in connection with the management of securities and realisability. Securities must in particular fulfil the following conditions:
All securities not consisting of cash should be of good quality and high liquidity and traded on a regulated market or a multilateral trading system with transparent pricing so that they can be sold quickly at a price that corresponds approximately to the valuation before the purchase.
They must be valued at least on a daily basis, and any assets that show high price volatility should only be accepted as securities if they have been provided with appropriately conservative discounts (haircuts).

## They must have been issued by a unit that is independent of the coun- terparty and that may not be expected to show a strong correlation with the performance of the counterparty.
They should be diversified widely over countries, markets and issuers, with a maximum commitment of 20% in total of the net asset value (NAV) of the UCITS in individual issuers when all received securities are taken into account. A UCITS can deviate from this in accordance with the regu- lations under 7.3.5 – 7.3.7 above.

## They should be realisable at all times without recourse to or approval by the counterparty of the management company.

## Amount of the securities
The management company determines the required amount of the secu- rities for transactions with OTC derivatives and for efficient portfolio management techniques by reference to the limits for counterparty risks applicable according to the sales prospectus and in due consideration of the type and characteristics of the transactions, the credit rating and the identity of the counterparties and the prevailing market conditions.

## Rules for haircuts (must be defined individually)
Securities are valued on a daily basis using the available market prices and taking into account appropriately conservative discounts (haircuts), which the management company determines for each asset class based on its rules for haircuts. Depending on the type of the securities accept- ed, these rules take various factors into consideration, such as the credit rating of the issuer, the term, the currency the price volatility of the assets and, if applicable, the result of liquidity stress tests which the investment company has carried out under normal and extraordinary liquidity condi- tions. The table below lists the haircuts that the management company deems appropriate on the date of this prospectus. These values can change from time to time.
| Hedging Instrument | Valuation multiplier (%) |
| --- | --- |
| Cash (in the reference currency of the UCITS) | 95 |
| Cash (not in the reference currency of the UCITS) | 85 |
| Government bonds (bonds that have been issued or expressly guaran- teed by the following countries (for example contain no implicitly guar- anteed liabilities): Austria, Belgium, Denmark, France, Germany, the Netherlands, Sweden, the United Kingdom and the USA as long as these countries have a minimum rating of AA-/Aa3 and bonds of this kind can be valued on a daily basis at market prices (mark to market). |
| Term ≤ 1 year | 90 |
| Term > 1 year and remaining term ≤ 5 years | 85 |
| Term > 5 years and remaining term ≤ 10 years | 80 |

| Corporate bonds (bonds that have been issued or expressly guaran- teed by a company (with the exception of financial institutions) and (i) have a minimum rating of AA-/Aa3, (ii) are furnished with a remaining term of a maximum of 10 years and (iii) are denominated in USD, EUR or GBP) |
| --- |
| Term ≤ 1 year | 90 |
| Term > 1 year and remaining term ≤ 5 years | 85 |
| Term > 5 years and remaining term ≤ 10 years | 80 |


## Investment of the securities

## If the management company receives these securities in a form other than cash, it may not sell, invest or encumber them.

## If the investment company receives securities in the form of cash, these can be:
- invested as deposits with credit institutions that have their registered office in a member state or, if their registered office is located in a third country, are subject to conservative supervisory regulations that are regarded by the FMA as equivalent to the supervisory regu- lations of Community law;
- invested in first-class government bonds;
- used for reverse repurchase agreements if the transactions are con- ducted with credit institutions that are subject to a conservative su- pervisory regime and the management company is in a position at all times to demand back the full sum of the cash including any ac- crued amounts; and/or
- invested in short-term money market funds in accordance with the definition in the Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds.

The cash securities invested should be diversified in accordance with the diversification requirements that apply to securities that have not been provided in the form of cash and that have been described above.
A UCITS can incur losses in the investment of the cash securities it has received. Losses of this kind can be incurred as a result of a fall in the value of the investment carried out with the cash securities received. If the value of the cash securities invested falls, this reduces the sum of the securities that were provided to the UCITS upon the conclusion of the transaction for return to the counterparty. The UCITS would have to cov- er the difference in value between the securities originally received and the amount available for return to the counterparty, as a result of which the UCITS would suffer a loss.
- 
## Investment in shares of other UCITS or other undertakings for collective investments comparable to a UCITS

A UCITS may invest a maximum of 10% of their assets in shares of other UCITS or of another undertaking for collective investments comparable to a UCITS. According the prospectus of these UCITS they may invest up to 10% of their assets in shares of other UCITS or of another under- taking for collective investments comparable to a UCITS.
The investors shall be made aware of the fact that at the level of indirect investments, additional indirect costs and fees accrue and remunerations and fees are allocated, which are however charged directly to the indi- vidual indirect investments.
If shares are directly or indirectly managed by the management company of the UCITS or by a company with which the management company of the UCITS is associated by means of a common administration, control or qualified participation, then neither the management company of the UCITS nor the other company may charge fees for the issuing or re- demption of shares to or from the UCITS.
- 
## Risk Information
- Fund-specific risksThe value performance of shares is dependent on the investment policy and the market development of the individual investments of the UCITS and cannot be determined in advance. It must be pointed out in this regard that the value of the shares may rise or fall at any time compared to the issue price. There is no guarantee that the in- vestor will get back his invested capital.


## The fund-specific risks of the UCITS are specified in Appendix A "Funds at a glance".
- 
## General Risks


## In addition to the fund-specific risks, the investments of the UCITS can be subject to general risks.
All investments in UCITS are associated with risks. The risks may com- prise or be associated with stock market and bond market risks, ex- change rate, interest rate, credit and volatility risks, as well as political risks. Any of these risks may also occur together with other risks.

## This section will examine some of these risks. It is important to note, however, that this is not a complete list of all possible risks.
Potential investors should be clearly aware of the risks associated with an investment in shares and not make any investment decisions before receiving comprehensive advice from their legal, financial and fiscal ad- visors, auditors and other experts on the suitability of an investment in shares of the UCITS, taking into consideration their personal financial and fiscal and other circumstances, as well as the information in this Prospectus, the Trust Agreement and the investment policy of the UCITS.

## Derivative financial instruments
The UCITS can use derivative financial instruments. They cannot be used for hedging, but may represent a part of the investment strategy. The use of derivative financial instruments for hedging purposes may change the general risk profile due to correspondingly lower opportuni- ties and risks. The use of derivative financial instruments for investment purposes may have an effect on the general risk profile due to additional opportunities and risks.
Derivative financial instruments are not independent investment instru- ments, but instead deal with rights, the valuation of which is derived pri- marily from the price and price fluctuations and expectations of an under- lying reference instrument. Investments in derivatives are subject to gen- eral market risk, management risk, credit and liquidation risk.

## Due to special features of the derivative financial instruments, the risks referred to may be different and turn out to be somewhat higher than risks for an investment in basic instruments.

## The use of derivatives therefore requires not only an understanding of the basic instrument, but also well-founded knowledge of the derivatives.
Derivative financial instruments also carry the risk of a loss to the UCITS because another party participating in the derivative financial instrument (usually a 'counterparty') does not fulfil its obligations.
The credit risk for derivatives traded on a stock exchange is generally lower than the risk for derivatives traded off the board, since the clearing house which acts as issuer or counterparty of each derivative traded on the stock exchange undertakes a handling guarantee. To reduce the overall default risk, this guarantee is supported by a daily payment sys- tem maintained by the clearing house, in which the assets required for coverage are calculated. There is no comparable guarantee by the clear- ing house for derivatives traded off the board, and the UCITS must factor in the creditworthiness of each counterparty of a derivative traded off the board when analysing the potential credit risk.
There are also liquidity risks, since certain instruments may be difficult to buy or sell. If derivative transactions are especially large, or if the respec- tive market is not liquid (which can happen with derivatives traded off the board), it might not be possible to completely execute transactions in all instances or a position can only be liquidated with increased costs.
Additional risks associated with the use of derivatives lie in inaccurate pricing or valuation of derivatives. It is also possible that derivatives might not completely correlate with the assets, interest rates and indices underlying them. Many derivatives are complex and often analysed sub- jectively. Inaccurate valuations can result in increased cash payments for counterparts or a loss of value to the UCITS. Derivatives are not always in direct or parallel proportion to the value of the assets, interest rates or indices from which they are derived. Therefore the use of derivatives by the UCITS is not always an effective means of achieving the investment objective of the UCITS, but can sometimes even achieve the opposite effect.

## Collateral management
If the UCITS carries out off-trade transactions (OTC transactions), then it can incur risks associated with the creditworthiness of the OTC counter- parts: when concluding futures contracts, options and swap transactions or using other derivatives techniques, the UCITS incurs the risk that an OTC counterparty does not (or cannot) fulfil its obligations in one or more contracts . The counterparty’s risk may be decreased by depositing a security. According to current agreements, if the UCITS owes a security, then this is held by or for the custodian on behalf of the UCITS. Cases of bankruptcy or insolvency or other credit default events at the custodian or within its sub-depositaries / correspondent bank networks may result in the fact that the rights of the UCITS in connection with the security are suspended or otherwise limited. According to current agreements, if the UCITS owes the OTC counterparty a security, then a security of this sort is arranged between the UCITS and the OTC counterparty to transfer to the OTC counterparty. Cases of bankruptcy or insolvency or other credit default events at the OTC counterparty, the custodian or within its sub- depositaries / correspondent bank network may result in the fact that the rights or the recognition of the UCITS with respect to the security will be delayed, limited or even excluded, which would force the UCITS to fulfil its obligations within the scope of the OTC transaction regardless of any securities set up in advance to cover this type of obligation.

## Issuer risk (creditworthiness risk)

## A deterioration of the ability to pay (solvency) or even the bankruptcy of an issuer may signify at least a partial or possibly a total loss of assets.

## Counterparty risk

## The risk here is that the fulfilment of transactions entered into for the ac- count of the asset will be jeopardized by liquidity difficulties or bankruptcy of the respective counterparty.

## Monetary value risk

## Inflation may decrease the value of the asset's investments. The pur- chasing power of the invested capital decreases if the inflation rate is higher than the income yielded by the investments.

## Risk related to the state of the economy
This pertains to the risk of stock price losses that arise due to the fact that the economic trend is not factored in when making the investment decision and securities investments are transacted at the wrong point in time or securities are being held in an unfavourable economic phase.

## Country or transfer risk
Country risk is said to exist if a foreign debtor, despite solvency, cannot perform a service in a timely manner or at all due to a lack of transferabil- ity or willingness of its country of domicile (e.g. due to foreign currency restrictions, transfer risks, moratoriums or embargos). So, for instance, payments to which the UCITS is entitled may not be made, or may be made in a currency that is no longer convertible due to currency re- strictions.

## Settlement risk
In particular when it comes to investment in unlisted securities, there is a risk that settlement via a transfer system may not be carried out as ex- pected due to delayed payment or to payment or delivery not in accord- ance with the agreement.

## Liquidity risk
Assets may be acquired for the UCITS that are not permitted on the stock exchange or included in another organised market. The acquisition of such assets runs the risk that problems may arise in particular in the resale of the assets to third parties.
With securities of smaller companies (secondary issues) there is the risk that the market will at times not be liquid. This may result in the securities not being traded at the desired point in time, and/or not in the desired amount, and/or not at the desired price.

## Potential investment spectrum
In compliance with the investment principles and restrictions specified by the UCITSG and the Trust Agreement, which provide a very wide frame- work for the UCITS, the actual investment policy may also be aimed at acquiring assets from e.g. only a few sectors, markets or re- gions/countries. This concentration on a few special investment sectors may be associated with special opportunities, which are also faced with corresponding risks (e.g. narrowness of the market, high fluctuation mar- gin within certain economic cycles). The annual report provides infor- mation on the content of the investment policies after the fact for the pre- vious financial year.

## Concentration risk
Additional risks may arise due to the fact that a concentration of invest- ments will be in certain assets or markets. Then the UCITS is particularly dependent on the performance of these assets or markets.

## Market risk (price risk)

## This is a general risk associated with all investments that results in the value of a particular investment possibly changing counter to the inter- ests of the UCITS.

## Psychological market risk
Moods, opinions and rumours can cause a significant declining market, even though the profit situation and future outlook of the company in- vested in need not have sustainably changed. The psychological market risk has a particular impact on stocks.

## Settlement risk

## This concerns the loss risk of the UCITS due to the failure to fulfil a con- cluded transaction because one counterparty fails to pay or deliver, or due to errors in the execution of a transaction.

## Legal and tax risk
The purchase, holding or sale of investments of the UCITS can be sub- ject to tax rules (e.g. source taxation) outside the country of domicile of the UCITS. Furthermore, the legal and tax treatment of the UCITS can change unforeseeably and beyond its control. The correction of inaccu- rately defined taxation bases for the UCITS for past financial years (e.g. due to external tax audits) may lead, in the case of a correction with negative tax consequences for the investors, to investors having to carry the tax burden arising from the correction for past financial years even though they were not invested in the UCITS at the time. Conversely, the situation can arise for investors whereby they do not benefit from an es- sentially favourable tax correction for the current and preceding financial years during which they were invested in the UCITS, because they re- deemed or sold their shares before the correction was made.
A correction of tax data may also lead to a situation where taxable in- come or tax advantages are actually tax assessed in an assessment pe- riod other than the truly appropriate period, having a negative effect on the individual investor.

## Entrepreneurial risk
Investments in shares represent a direct participation in the economic success or failure of a company. An extreme case – such as bankruptcy – this may mean the complete loss of value of the respective invest- ments.

## Currency risk
If the UCITS holds assets that are denominated in a foreign currency (or currencies), then it carries a direct currency risk (unless the foreign cur- rency positions are hedged). Decreasing foreign exchange prices result in depreciation of the foreign currency investments. Conversely, the for- eign exchange market offers opportunities for profit. In addition to direct currency risks, there are also indirect currency risks. Internationally ac- tive companies are more or less greatly dependent on the exchange rate movement, which can also indirectly impact the market trend of invest- ments.

## Change in investment policy
Amendments to the investment policy within the range of investments permitted may change the nature of the risk associated with the UCITS. The management company can make significant changes at any time to the investment policy of the UCITS within the valid Trust Agreement by amending the Prospectus and Appendix A included in the Trust Agree- ment

## Revision of the Trust Agreement
The management company shall reserve the right within the Trust Agreement to change the trust provisions. Furthermore, in accordance with the Trust Agreement, the management company can fully liquidate the UCITS or merge it with another UCITS. The investor therefore runs the risk of not being able to realise the holding period as he had planned.

## Risk of redemption exposure
In principle, investors can demand the redemption of their shares in ac- cordance with the valuation frequency of the UCITS. The management company may temporarily suspend the redemption of shares; however, if extraordinary circumstances exist, and redeem the shares only later at the price which is valid at that time (see also for more detail “Suspen- sion of the Calculation of Net Asset Value and the Issuing, Redemp- tion and Exchange of Shares”). This price may be lower than the price before the suspension of redemption.

## Key personnel risk
UCITS that perform very well over a certain period owe this success in part to the skill of the individuals involved in making the right manage- ment decisions. The personnel makeup of the fund management can change, however. New decision-makers may then act in ways that are less successful.

## Risk due to change in interest rates
If the UCITS has invested in interest bearing securities it carries an inter- est rate risk. If the market interest rate level increases, the market value of the interest-bearing securities associated with the assets may de- crease significantly. This is increasingly valid if the asset also holds in- terest-bearing securities with a rather long residual term and a rather low nominal interest yield.

## Sustainability risks
The term "sustainability risks" refers to the risk of an actual or potential loss of value of an investment due to the occurrence of environmental, social or corporate governance-related (ESG) events. The management company incorporates sustainability risks into its investment decisions in accordance with its corporate strategy.

## The evaluation of the risks leads to relevant effects on the return. Details of the method of inclusion and the results of the evaluation are provided in Appendix A: Funds at a glance".
- 
## Participation in the UCITS
- Selling restrictionsThe shares of the UCITS are not approved for sale in all countries of the world.


## The provisions in the foreign country shall apply for the issuing, ex- change and redemption of shares in that foreign country.
In the United States of America in particular, the shares were not regis- tered according to the United States Securities Act of 1933 and may therefore not be offered or sold in the USA, nor to U.S. citizens. U.S. citi- zens are considered to be natural persons who
- Were born in the USA or one of its territories or sovereign territories,
- Are naturalized citizens (or Green Card holders),
- Were born in a foreign country as a child of a citizen of the USA,
- Without being a citizen of the USA, spend the majority of time in the USA,
- Are married to a citizen of the USA or
- Are liable for taxes in the USA. Also considered to be U.S. citizens:
- Investment companies and corporate enterprises which were formed under the laws of one of the 50 U.S. states or the District of Colum- bia,
- an investment company or partnership, which was formed under an “Act of Congress”,
- A pension fund that was formed as a U.S. Trust,
- an investment company that is taxable in the USA or
- Investment companies which, according to Regulation S of the US Securities Act of 1933 and/or the US Commodity Exchange Act, are classified as such. In general, shares of the UCITS may not be of- fered in jurisdictions or to persons in which or vis-à-vis which this is not permitted.
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## General information on the shares


## The shares are only managed in the books, i.e. no certificates are is- sued.

## The management company is authorised to establish shares of various classes within the UCITS, as well as to cancel or combine existing clas- ses.

## The various share classes differ in particular with regard to the reference currency, the minimum investment, the utilisation of profit and the fees.

## There are currently fifteen share classes.

## The share classes that are set up in connection with the UCITS, as well as those in connection with the shares of the fees arising from the UCITS are stated in Appendix A 'Funds at a glance".

## In addition, certain other charges, fees and costs are settled from the as- sets of the UCITS. See Items 11 and 12 regarding this (Tax provisions as well as costs and fees).
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## Calculation of net asset value per share

The “NAV” (Net Asset Value) per share of the respective share class is calculated by the management company at the end of the accounting year as well as on the respective valuation date based on the last-known prices with due regard to the valuation interval.

## If the valuation date and 31 December fall in the same calendar week, only the NAV is calculated as of 31 December.
Due to the accumulation of bank holidays between 22 December and 07 January each year there can be a distortion of the valuation pric- es of the target investments of the fund. This could be based on missing liquidity (low trade volumes) and different business hours of the interna- tional stock exchanges. This leads to difficulties in assessing if sufficient price quality exists and therefore transactions within the share register of the fund can be carried out fairly. Another difficulty lays in the compre- hensible communication of the deadline for share register transactions as the relevant NAV (net asset value) could occur several days later with the result that the issue or redemption of shares/units will be delayed.
For funds with daily or weekly valuation intervals the administration com- pany has the option to amend the rules in regard to issue and redemp- tion of shares as well as the calculation of the NAV differing from the usual valuation days between the 22 December and 07 January each year. The administration company can resolve the postponement or can- cellation of the single valuation days. Furthermore the administration company can resolve that orders can be accepted for the NAV as of 31 December.
The administration company will inform the investors about the amended modalities of orders and valuations of the NAV in the official publication platform of the fund or by direct information not later than 30 November each year.
The NAV of a share in a share class of the UCITS is expressed in the accounting currency of the UCITS or, if different, in the reference curren- cy of the corresponding share class and is equal to the proportion of as- sets of the UCITS of the respective share class, minus any possible lia- bilities of the UCITS attributable to the share class concerned, divided by the number of shares in the respective share class in circulation. When issuing or redeeming shares, it shall be rounded to two decimal places as follows:
- to 0.01 CHF
- to 0.01 EUR
- to 0.01 USD
- to 0.01 AUD
- to 1.00 YENThe net fund assets are valued according to the following principles:
- Securities that are officially listed on a stock exchange shall be val- ued at the last available price. If a security is officially listed on sev- eral stock exchanges, then the last available price on the stock ex- change which is the main market for this security shall prevail.
- Securities which are not officially listed on any stock exchange but are traded on a market open to the public shall be valued at the last available price.
- Securities or money market instruments with a residual term of less than 397 days may be depreciated or amortized [attributed, imputed] according to the linear method, using the difference between the original price (purchase price) and the repayment price (price at final maturity). Valuation at the current market price may cease if the re- payment price is known and fixed. Any changes to creditworthiness are also taken into account;
- Investments whose price is not in line with the market and those as- sets that are not covered by Items 1, 2 and 3 above are calculated at the price that would probably have been achieved in a diligent purchase at the time of valuation and that is defined in good faith by the executive board of the management company or under their guidance and supervision by representatives).
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis at a valuation to be set and verified by the management company, as stipulated in good faith by the management company and according to the generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the likely achievable sales value.
- UCITS and/or other undertakings for collective investments shall be valued at the last established and available redemption price. If re- demption of the shares is suspended or if no redemption prices are specified, then these shares shall be valuated just like all other as- sets at the respective fair market value, as stipulated in good faith by the management company and according to the generally accepted valuation models verifiable by auditors.
- If no tradable price is available for the respective assets, then these assets – just like the other legally permitted assets – shall be valuat- ed at the respective fair market value as stipulated in good faith by the management company and according to the generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the likely achievable sales value.
- The liquid assets shall be valued at their nominal value plus accrued interest.
- The market value of securities and other investments which are de- nominated in a different currency from the Fund currency are con- verted into the corresponding Fund currency using the latest ex- change rate.

The management company is entitled to apply other adequate principles for the valuation of the assets at times should, as a result of extraordi- nary circumstances; the above-mentioned criteria seem impossible or impractical for valuation purposes. In the case of large numbers of re- demption requests, the management company may value the units of the particular segment on the basis of prices at which the necessary sales of securities were made. In this case, the same calculation method will be applied for subscription and redemption requests that are submitted sim- ultaneously.
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## Issuing of shares

Shares of the UCITS are issued on each valuation day (issue day) and at the net asset value calculated on the valuation date per share of the cor- responding share class of the UCITS, plus any issue surcharge and pay- able duty and taxes.

## The shares are not securitised.
Subscription requests must be received by the custodian on or before the closing date. If a subscription request is received after the closing date, it will be earmarked for the following valuation date (issue date). For requests placed at sales offices in-country and abroad, earlier clos- ing dates for submission of requests may apply to ensure timely forward- ing to the custodian in Liechtenstein. These can be ascertained at the respective sales offices.

## Information on the issue date, valuation date, closing date and the amount of the possible maximum issue surcharge is provided in Appen- dix A "Funds at a glance".

## Payment must be received within three banking days after the applicable official issue.

## The management company shall ensure that the issuing of shares shall be calculated on the basis of a net asset value per share unknown to the investor at the time of application (forward pricing).
All taxes and duties that accrue from the issuing of shares shall likewise be billed to the investor. If shares are acquired via banks that are not fa- miliar with the sale of the shares, it is possible that such banks may bill for additional transaction costs.
If payment is made in a currency other than the reference currency, the equivalent value from converting the payment currency into the reference currency, less any fees, will be used for the acquisition of shares.

## The minimum investment which may be held by an investors in a particu- lar share class is specified in Appendix A 'Funds at a glance".
The management company may also decide to pass a resolution on the complete or temporary suspension of issuing shares in the event that new investments might adversely affect achievement of the investment objective.

## Investments in kind are not permitted.
The management company can reject a subscription application at any time or temporarily restrict, suspend or permanently discontinue the payment of shares if this is in the interest of the investors, in public inter- est or to protect the management company or the UCITS or if it is neces- sary to the investors. In this case, the custodian will promptly reimburse incoming payments for subscription requests not already executed with no interest; if needed, this will occur with the help of the paying agent.
The issuing of shares will be temporarily stopped in particular if the cal- culation of the net asset value per share is stopped. If the issuing of shares is discontinued, the investors shall be informed immediately via notification in the gazette as well as in the media mentioned in the pro- spectus and Trust Agreement or by means of permanent data carriers (letter, fax, e-mail or the like) as to the reason and the time of the discon- tinuation.

## The issuing of fund shares may be discontinued in cases of application of figure 9.7.
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## Redemption of shares

Shares of a UCITS are redeemed on each valuation date (redemption date) and at the net asset value per share of the corresponding UCITS share class determined on the valuation date, minus any applicable re- demption fee, taxes and duties.
Redemption requests must be received by the custodian by the closing date at the latest. If a redemption request is received after the closing date, it will be earmarked for the following valuation date (redemption date). For requests placed at sales offices in-country and abroad, earlier closing dates for submission of requests may apply to ensure timely for- warding to the custodian in Liechtenstein. These can be ascertained at the respective sales offices.

## Information on the redemption date, the valuation frequency, closing date and the amount of the possible maximum redemption fees is provided in Appendix A "Funds at a glance".
Since the assets of the UCITS must contain an adequate provision of liquid assets, shares are paid out within three bank working days after the given redemption date. This shall not apply if the remittance of the redemption amount proves to be impossible based on legal regulations or possible foreign exchange and transfer restrictions or based on other circumstances beyond the control of the custodian.
If, at the request of the investor, payment is to be made in a currency other than the currency in which the respective shares are invested, the amount to be paid shall be calculated from the proceeds of the conver- sion from the reference currency to the payment currency, less any fees and duties.

## Upon payment of the redemption price, the respective share shall expire.
The management company can buy back shares unilaterally at the re- demption price if this seems necessary in the interests of or to protect the investors, the management company or the UCITS, particularly if
- There is suspicion that market timing, late trading or other market techniques are being used by the respective investor in the acquisi- tion of the shares, which could harm the entire aggregate of inves- tors,
- The investor is not meeting the conditions for the acquisition of shares or
- The shares are offered for sale in a country in which the UCITS is not permitted to be sold or acquired by someone who is not permit- ted to acquire the shares.

The management company shall ensure that the redemption of shares is calculated on the basis of a net asset value per share unknown to the investor at the time of submitting the application (forward pricing).
If the execution of a redemption claim causes the portfolio of the respec- tive investor to fall below the minimum investment for the corresponding share class specified in Appendix A "Funds at a glance", then the man- agement company may, without further notifying the investors, treat this redemption claim as a claim for the redemption of all shares held by the respective investor in this share class or as a claim to convert the re- maining shares into another share class of the UCITS with the same ref- erence currents, whose preconditions for participation are fulfilled by the Investor.

## The redemption of fund shares may be discontinued in cases of applica- tion of figure 9.7.
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## Exchange of shares

If different share classes are offered, shares can be converted from one share class into shares of another share class. No conversion fee is charged for conversion within a UCITS. If a conversion of shares for share classes is not possible, then this is indicated for the share class concerned in Appendix A "Funds at a glance".

## In certain cases, a share class conversion may incur duties, taxes and stamp duty in individual countries.
The management company can at any time refuse a conversion claim for a share class if this seems necessary in the interests of or to protect the investors, the management company or the UCITS, particularly if
- There is suspicion that market timing, late trading or other market techniques are being used by the respective investor in the acquisi- tion of the shares, which could harm the entire aggregate of inves- tors;
- The investor is not meeting the conditions for the acquisition of shares; or
- The shares are offered for sale in a country in which the UCITS is not permitted to be sold or acquired by someone who is not permit- ted to acquire the shares.

The management company shall ensure that the exchange of shares shall be calculated on the basis of a net asset value per share unknown to the investor at the time of submitting the request (forward pricing).

## The exchange of fund shares may be discontinued in cases of applica- tion of figure 9.7.
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## Suspension of the Calculation of Net Inventory Value and the Issuing, Redemption and Exchange of Shares

The management company can temporarily suspend the calculation of the net asset value and/or the issue, redemption and conversion of shares of the UCITS if this is justified in the interests of the investors, in particular:
- if a market that forms the basis for the valuation of a Substantial por- tion of the assets of the UCITS is closed or if trading on such a mar- ket is restricted or suspended;
- In the event of political, economic or other emergencies; or
- If transactions for the UCITS become impossible to execute due to restrictions on the transfer of assets.

The management company may also decide to pass a resolution on the complete or temporary suspension of issuing shares in the event that new investments might adversely affect achievement of the investment objective.
The issuing of shares will be temporarily stopped in particular if the cal- culation of the net asset value per share is stopped. If the issuing of shares is discontinued, the investors shall be informed immediately via notification in the gazette as well as in the media mentioned in the pro- spectus and Trust Agreement or by means of permanent data carriers (letter, fax, e-mail or the like) as to the reason and the time of the discon- tinuation.
Taking into account the interests of the investors, the management com- pany is only entitled to realise significant redemptions, i.e. to suspend the redemption temporarily, after the corresponding assets of the UCITS have been sold immediately with consideration for the interests of the investors.

## No new shares of the UCITS shall be issued while the redemption of shares is suspended. The exchange of shares for which redemption is temporarily limited is not possible.
The management company ensures that the Fund has adequate liquid assets available, so that a redemption or conversion of shares upon re- quest of the investor can, under normal circumstances, be realised im- mediately.
The management company shall promptly inform the FMA and - in an appropriate way - the investors, of the suspension of the share redemp- tion and disbursement. Subscription, redemption and/or exchange re- quests will be settled after resumption of the calculation of net asset val- ue. The investor may withdraw his subscription, redemption or exchange request until share trading is resumed.
The management company shall be entitled but not obliged to suspend the calculation of the net asset value (suspension), on falling below of the minimum net asset or if the net asset is insufficient to present costs. Subscriptions and redemptions that could not be settled by the suspen- sion will be accomplished with the next officially published net asset val- ue.
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## Application of income


## The success of a UCITS results from the net income and the net realised gains.

## The management company can distribute the profits from a UCITS or share class to the investors of this UCITS or share class, or reinvest it in the respective UCITS or share class (plough back).

## Ploughing back:
The profits of a UCITS or share class which, in accordance with Appen- dix A "The Fund at a glance", shows profits utilisation of the 'phloughed back' type, are continuously reinvested, i.e. ploughed back. Realised capital gains from the disposal of goods and rights shall be retained by the management company for reinvestment.

## Distributed:

## The realised profit of the UCITS is composed of net income and net realised capital gains. Net income is composed of interest and/or dividend income and other or miscellaneous income less expenses.

## The management company may distribute the net income and net realised capital gains in a UCITS or in a share class to the investors of the UCITS or the corresponding share class.

## The net income and net realised capital gains of those share classes which have a distribution in accordance with Appendix A "The Fund at a glance" are available as a maximum.

## For share classes which have an annual distribution, any distributions will be made within four months after end of the financial year.

## For share classes which have a quarterly distribution, any distributions will be made within one month after end of respective quarter.

## The management company determines the final distribution amount per share.
The distributions will be allocated to the respective share class. Distribu- tions shall be paid out on the shares issued on the distribution date. From the time of their maturity, no interest shall be paid on declared dis- tributions.
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## Tax provisions
- Fund assetsAll Liechtenstein UCITS in the legal form of a (contractual) investment fund or collective trust shall be absolutely liable for taxation in Liechten- stein and subject to income tax. The income from the managed assets represents tax-free income.


## Issuing and sales taxes1
The establishment (issuing) of shares to this type of UCITS shall not be subject to issuing and sales tax. The transfer of property to investor shares in return for payment shall be subject to sales tax, provided one party or one broker is a domestic securities dealer. The redemption of investor shares shall be excluded from sales tax. The contractual in- vestment fund or the collective trust shall be considered a sales-tax- exempt investor.

## Withholding taxes
The UCITS in the legal form of a contractual investment fund or collective trust shall not be subject to any withholding tax obligation in the Princi- pality of Liechtenstein, in particular any coupon or withholding tax. For- eign income and capital gains generated by the UCITS in the legal form of a contractual investment fund or collective trusteeship can be subject to taxation at source in the country of investment. Possible double taxa- tion agreements shall remain reserved.
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## Natural persons with tax domicile in Liechtenstein

The private investor domiciled in the Principality of Liechtenstein must declare his shares as assets, which are subject to a wealth tax. Any net distribution and distributions of net realised capital gains or reinvestment of the income of the UCITS in the legal form of a contractual investment fund or collective trusteeship is not subject to acquisition tax. The capital gains achieved for the sale of shares are exempt from profit and income tax. Capital losses may not be deducted from earnings subject to taxa- tion.
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## Persons with tax domicile outside of Liechtenstein

For investors with country of domicile outside the Principality of Liechten- stein, the taxation and other fiscal effects for holding or buying or selling investor shares according to the tax-law regulations of the respective country of domicile,.
1 As stipulated in the customs examination area agreement between Switzerland and Liechtenstein, Swiss stamp duty law also applies in Liechtenstein. For the purposes of Swiss stamp duty legislation, the principality of Liechtenstein is therefore considered as a domestic country.

## Automatic exchange of information (AIA)
With regard to the UCITS, a Liechtenstein paying agent may be obligat- ed, subject to compliance with the AIA agreements, to report the holders of the units to the local tax authorities or to make a corresponding statu- tory notification.

## Disclaimer
The tax-related remarks are going on the assumption of the currently recognized legal situation and practice. Modifications to the legislation, case law and/or edicts and practice of the tax authorities shall remain expressly reserved.
Investors are requested to consult their own professional consultants re- garding the respective tax consequences. Neither the management company, the custodian, nor its designee can assume responsibility for the individual tax consequences for the investor from the purchase or sale or holding of investor shares.
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## Costs and fees
- Costs and fees chargeable to the investor
- Issue surchargeTo cover the costs arising from the placement of the shares, the man- agement company may impose an issue surcharge on the net asset val- ue of the newly issued shares, payable to the management company, the custodian and/or the domestic or foreign sales agents pursuant to Appendix A "Funds at a glance".
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## Redemption discount


## For the redemption of repurchased shares, the management company charges a redemption fee on the net asset value of the redeemed shares pursuant to Appendix A "Funds at a glance".
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## Exchange fee


## If the investor wishes to switch from one share class to another, the management company charges a fee on the net asset value of the con- verted shares pursuant to Appendix A "Funds at a glance".

## For the changeover from one share class to another share class, no ex- change fee is charged.

## 12.2	Costs and fees levied on the UCITS
- Fees dependent upon assets Administration fee:The management company charges an annual fee for the management, risk management and administration of the UCITS pursuant to Appendix A "Funds at a glance". This is calculated on the basis of the average fund assets accrued pro-rata-temporis within the NAV calculation and paid out quarterly. Minimum resp. maximum fees may be calculated pro rata, ac- crued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the risk management and administration fee for the UCITS / share class is stated in the semi-annual and annual report.


## Custody fee (custodian fee):
The custodian shall receive an established fee as per Appendix A “Funds at a glance” for the fulfilment of its tasks arising from the custodian agreement. This is calculated on the basis of the average fund assets accrued pro-rata-temporis within the NAV calculation and paid out quar- terly. Minimum fees may be calculated pro rata, accrued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the custodian fee for the UCITS / share class is stated in the semi-annual and annual report.

## Service Fee (custodian):

## A periodic service fee as per Appendix A " Funds at a glance " will be charged for additional services of the custodian.

## Portfolio management fee (management fee):
If an asset manager is contracted, then he can receive from the fund's assets a fee pursuant to Appendix A "Funds at a glance". This is calcu- lated on the basis of the average net asset value of the share class of the UCITS, accrued within the NAV calculation and charged at least once a week and then can be paid out. Minimum fees may be calculated pro rata, accrued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the portfolio management fee for the UCITS / share class is stated in the semi-annual and annual report.
In addition, the asset manager can receive thereof a performance fee from the net fund's/share classes’ assets. The amount of the manage- ment fee for the UCITS/ share class is stated in the semi-annual and an- nual report.

## Distribution fee (distributor fee):
If a sales office is contracted then it can receive from the fund's assets a fee whose maximum amount, calculation, payment for the UCITS is specified in Appendix A "Funds at a glance". This is calculated on the basis of the average fund assets accrued pro-rata-temporis within the NAV calculation and paid out quarterly. Minimum fees may be calculated pro rata, accrued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the sales office fee for the UCITS/ share class is stated in the semi-annual and annual report.
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## Fees independent of the assets:


## Ordinary Expenses

## The management company, the asset manager and the custodian shall also have a right to reimbursement of the following expenditures, which have accrued to them in carrying out their functions:
- Costs for the preparation, printout and forwarding of the annual re- ports and mid-year reports as well as additional legally required pub- lications:
- Costs for publishing the UCITS' announcements to investors in the official publications and any additional newspapers or electronic media specified by the Fund, including exchange publications;
- Fees and costs for permits and supervision of the UCITS in Liech- tenstein and abroad;
- all taxes charged to the assets of the UCITS and its income and in- come utilisations for the benefit of the UCITS;
- Fees in connection with a possible listing of the UCITS and with sales in Liechtenstein or abroad (e.g. advisory, legal and translation costs).
- Fees, costs and remunerations in connection with the calculation and publication of tax factors for the countries of the EU/EEA and/or all countries where sales permits and/or private placements exist, according to the effective expenditures at market-rate carrying val- ues.
- Fees for paying agents, deputies and other representatives with a comparable function in-country and abroad;
- An appropriate share in the costs of printed matter and advertising, which accrue in direct relation to the offering and sale of shares;
- Auditors’ and tax consultants’ fees, provided these expenditures were made in the interest of the investors;
- Costs for the preparing, printing and dispatch of any risk reportings to investors;
- Costs and expenses for the preparation of statements and reports to insurance companies, pension funds, foundations, other financial services companies, rating agencies (e.g. GroMiKV, Solvency II, MiFID II, VAG, ESG/SRI report and ratings, etc.).


## The current amount of the expenses of the UCITS/ share class is stated in the annual report.
Certain costs and commissions can be waived for the fund resp. they can be paid externally. This with the aim to mitigate the high cost charges of the fund in relation to the net asset value in the initial phase. This can cause that the declared TER (Total Expense Ratio) is not charged on the same basis as prospective TERs. Corresponding disclosure and declara- tions as well as the valid high of the expenses of the fund will be quote on the annual report.

## The investors will be informed by the “information to the investors” about the utilisation and the abandonment of this possibility.

## Transaction costs
In addition, the UCITS bears all additional expenses arising from the management of the assets, the purchase and sale of investments (standard market brokerage fees, commissions, duets), as well as all taxes charged to the assets of the UCITS, its income and income utilisa- tions (e.g. source taxation on foreign income). Any possible external costs e.g. fees from third parties arising from the purchase and sale of shares are borne by the UCITS. These costs shall be directly offset by the cost and/or selling price of the respective investments. Any currency hedging costs shall also be charged to the respective share classes.
Counter-performances (quid pro quos) included in a fixed flat fee may not be additionally charged as a separate expense. Possible remuneration for commissioned third parties is in any case included in the fees as per Art. 30 of the Trust Agreement.

## Distribution fees for distribution platforms or similar
Other fees in accordance with the distribution particularly listing fees can either be paid by the UCITS provided that the TER comply with the rules of conduct, or the asset management fee (management fee) will be re- duced accordingly. The decision is the sole responsibility of the man- agement company.

## Possible costs for currency hedging of share classes

## The possible costs of currency hedging of share classes shall be allocat- ed to the respective share class.

## Liquidation fees

## If the UCITS is liquidated, the management company can levy a maxi- mum liquidation fee of CHF 10,000 for their benefit.

## Extraordinary Disposition Costs

## In addition, the management company can levy extraordinary disposition costs on the Fund's assets.
Extraordinary disposition costs comprise the expenses that serve exclu- sively to protect interests and that arise unforeseeably in the course of regular business transactions and the establishment of the UCITS. Ex- traordinary disposition costs comprise, in particular, costs for prosecution in the interests of the UCITS or the investors. Also included under these costs are any extraordinary dispositions that become necessary accord- ing to UCITSG and UCITSV (e.g. changes to the fund documents).

## Current fees (Total Expense Ratio)

## The overall costs incurred by the UCITS or the share class on an annual basis (total expense ratio, TER) are disclosed in the annual report.

## Fee dependent on investment performance (performance fee)

## The management company may also impose a performance fee. If a per- formance fee is charged then this is detailed in Appendix A "Funds at a glance".

## Formation Costs

## The costs entailed in establishing the UCITS and the initial issue of shares are levied to the assets of the UCITS over five years.
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## Information about the Investors


## The gazette for the UCITS is the website of the LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (Liechtenstein investment trust) (www.lafv.li).
All announcements to investors, including those about changes to the Trust Agreement and Appendix A "The Sub-fund at a glance" are pub- lished on the website of LAFV, www.lafv.li, Liechtenstein Funds Associa- tion, as the publication organ of UCITS, as well as other media and in- formation outlets named in the Prospectus.
The net asset value, as well as the issue and redemption price of the shares of the UCITS or share class is announced for the day on the val- uation date, on the website of LAFV, www.lafv.li, Liechtenstein Funds Association, as the official publication of UCITS, as well as other media and permanent data carriers named in the Prospectus (letter, fax, email or similar).
The annual report examined by an auditor and the mid-year report, which does not need to be examined, shall be provided to the investors at no charge at the registered office of the management company and the cus- todian.
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## Duration, Dissolution, Merger and Structural Measures of the UCITS
- DurationThe UCITS is set up for an indefinite period of time.
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## Dissolution


## The liquidation of the UCITS is mandatory in the cases provided by law. In addition the management company is entitled at any time to liquidate the UCITS.

## Investors, inheritors and other authorised parties cannot demand the di- vision or liquidation of either the UCITS or a single share class.
The decision to liquidate the UCITS or a share class is published on the website of LAFV, www.lafv.li, the Liechtenstein Investment Funds Asso- ciation, as the official publication of UCITS, as well as other media and permanent information carriers named in the Prospectus (letter, fax. email or similar). From the date of the dissolution decision onward, no additional shares shall be issued, exchanged or redeemed.
When liquidating the UCITS, the management company may immediate- ly liquidate the assets of the UCITS in the best interests of the investors. The management company shall be authorized to commission the custo- dian to distribute the net liquidation earnings to the investors after deduc- tion of the liquidation costs. Distribution of the net assets may only be undertaken after approval of the supervisory authority. In other respects, liquidation of the UCITS shall take place according to the provisions of the Liechtenstein Persons and Company Law (PGR).
If the management company liquidates a share class without liquidating the UCITS, all remaining shares of this class are repurchased at the cur- rent net asset value. This redemption shall be published by the man- agement company and the redemption price will be paid out by the cus- todian for the benefit of the former investors.
By liquidation of the fund the management company can decide to deliv- er appropriate assets of the fund with the approval of the investors in- stead of cash. The valuation of these assets must be identical to the val- uation of the net asset value.
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## Merger

Within the meaning of Art. 38 UCITSG, the management company may at any time and at its discretion, with the approval of the respective su- pervisory authority, decide on a merger of the UCITS with one or several other UCITS, regardless of the legal form of the UCITS and whether the other UCITS has its registered office in Liechtenstein or not. The UCITS and its share classes can be merged with one or more other UCITS or their Sub-funds and share classes.

## It is likewise possible to split the UCITS and the share classes.

## Other structural measure within the meaning of Art. 49 UCITSG are also permitted.

## More specific details are governed by the Trust Agreement.
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## Structural Measures

In accordance with Article 38 UCITSG, with the consent of the respective supervisory authorities the UCITS can at any time and at its own discre- tion decide to merge with one or more other UCITS regardless of the le- gal form of the other UCITS and whether the other UCITS are based in Liechtenstein or not. The UCITS and its share classes can be merged with one or more other UCITS or their Sub-funds and share classes.

## It is likewise possible to split the UCITS and the share classes.

## Other structural measure within the meaning of Art. 49 UCITSG are also permitted.

## Unless other regulations are passed subsequently, the legal provisions of Art. 36 ff. UCITSG as well as the associated regulatory provisions shall apply.
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## Applicable Law, Place of Jurisdiction and Prevailing Language


## The UCITS shall be subject to Liechtenstein law. The exclusive place of jurisdiction for all disputes between the investors, the management com- pany and the custodian shall be Vaduz.
The management company and/or the custodian may, however, with re- gard to the demands of investors from these countries, submit to the place of jurisdiction of the countries in which shares are offered and sold. Other legally mandatory places of jurisdiction shall be reserved.

## German is the legally binding language for the Prospectus, the Trust Agreement, as well as the Appendix A 'Funds at a glance".

## This prospectus shall go into effect on date 21 June 2021.
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## Specific Information for Individual Marketing Countries

According to applicable law in the Principality of Liechtenstein, the consti- tutive documents will be approved by the FMA. This approval refers only to information pertaining to implementation of the provisions of the UCITSG. For this reason, Appendix B "Specific Information for Individual Marketing Countries", which is based on foreign law, does not comprise part of the review by the FMA and is excluded from the approval.

## Part II	Trust Agreement of the Plenum CAT Bond Fund Preamble

## The Trust Agreement and the Appendix A 'Funds at a glance" form an

## essential entity.
If a circumstance in this Trust Agreement is not regulated, the legal rela- tionships between the investors and the management company shall fol- low the law of 28 June 2011 regarding specific Undertakings for Collec- tive Investment in Transferable Securities (UCITSG) and the regulation of 05 July 2011 regarding specific Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITSV), and, if no regulations are provided there, according to the provisions of the Persons and Company Law (PGR) regarding the trusteeship.
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## General Provisions


## Art. 1   The UCITS

## The Plenum CAT Bond Fund (hereinafter: UCITS) was established on DATE as an Undertaking for Collective Investment in Securities (UCITS) according to the laws of the Principality of Liechtenstein.

## The UCITS is subject to the law of 28 June 2011 regarding certain Un- dertakings for Collective Investment in Securities (UCITSG).
The UCITS has the legal form of a collective trusteeship. A collective trusteeship is the entering into a trusteeship of identical content with an undetermined number of investors for the purpose of productive invest- ment and management for the account of the investors, with the individ- ual investors participating in this trusteeship according to their share and only personally liable up to the amount invested.

## The UCITS is a single fund.
According to its investment policy the UCITS can invest in securities and other assets. The investment policy of the UCITS is prescribed in the in- vestment objectives. The net assets of the UCITS or the share class and the net asset values of the shares of the UCITS or the share classes are expressed in the reference currency.

## The respective rights and obligations of the owners of the shares (here- inafter referred to as “Investors”) and the management company and the custodian shall be governed by this Trust Agreement.
With the acquisition of shares ('shares') of the UCITS every investor rec- ognises the Trust Agreement, which sets out the contractual relations between investors, the management company and the custodian, as well as the properly implemented changes to this.

## Art. 2   Management Company
The UCITS shall be managed by CAIAC Fund Management AG, which was established in the legal form of a corporation with registered office in Gamprin-Bendern, Liechtenstein, according to this Trust Agreement. In accordance with UCITSG, the management company is approved by Fi- nanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) (Financial Market Supervisory Authority) and entered on the officially published list of management companies approved in Liechtenstein by the FMA.
The management company manages the UCITS for the account and in the exclusive interests of the investors according to the principle of risk spreading and the provisions of the Fund Agreement/ Trust Agreement, as well as Appendix A "Funds at a glance".
The management company shall be authorized to have at its disposal the fixed assets belonging to the UCITS in its own name and according to the legal provisions of the Trust Agreement and to exercise all rights arising therefrom.

## Art. 3   Transfer of duties
In keeping with the provisions of the UCITSG and the UCITSV, the man- agement company may transfer a portion of its duties to third parties for the purpose of efficient management of the business. The exact execu- tion of the contract shall always be governed by an agreement entered into between the management company and the agent.

## Art. 4   Custodian
The management company has appointed a bank or investment firm with headquarters or branches in the Principality of Liechtenstein for the Fund assets. The function of the custodian follows the UCITSG, the custodian agreement and this Trust Agreement. The above statements (prospectus fig. 5.6) have to be considered.

## Art. 5   Auditor

## The auditing of the annual reports of the UCITS shall be assigned to an auditor licensed in the Principality of Liechtenstein.

## Art. 6   Calculation of net asset value per share
The “NAV” (Net Asset Value) per share of the respective share class is calculated by the management company at the end of the accounting year as well as on the respective valuation date based on the last-known prices with due regard to the valuation interval.

## If the valuation date and 31 December fall in the same calendar week, only the NAV is calculated as of 31 December.
Due to the accumulation of bank holidays between 22 December and 07 January each year there can be a distortion of the valuation prices of the target investments of the fund. This could be based on missing liquid- ity (low trade volumes) and different business hours of the international stock exchanges. This leads to difficulties in assessing if sufficient price quality exists and therefore transactions within the share register of the fund can be carried out fairly. Another difficulty lays in the comprehensi- ble communication of the deadline for share register transactions as the relevant NAV (net asset value) could occur several days later with the result that the issue or redemption of shares/units will be delayed.
For funds with daily or weekly valuation intervals the administration com- pany has the option to amend the rules in regard to issue and redemp- tion of shares as well as the calculation of the NAV differing from the usual valuation days between the 22 December and 07 January each year. The administration company can resolve the postponement or can- cellation of the single valuation days. Furthermore the administration company can resolve that orders can be accepted for the NAV as of 31 December.
The administration company will inform the investors about the amended modalities of orders and valuations of the NAV in the official publication platform of the fund or by direct information not lather than 30 November each year.
The NAV of a share in a share class of the UCITS is expressed in the accounting currency of the UCITS or, if different, in the reference currency of the corresponding share class and is equal to the proportion of assets of the UCITS of the respective share class, minus any possible liabilities of the UCITS attributable to the share class concerned, divided by the number of shares in the respective share class in circulation. When issuing or redeeming shares, it shall be rounded to two decimal places as follows:
- to 0.01 CHF
- to 0.01 EUR
- to 0.01 USD
- to 0.01 AUD
- to 1.00 YENThe net fund assets are valued according to the following principles:
- Securities that are officially listed on a stock exchange shall be val- ued at the last available price. If a security is officially listed on sev- eral stock exchanges, then the last available price on the stock ex- change which is the main market for this security shall prevail.
- Securities which are not officially listed on any stock exchange but are traded on a market open to the public shall be valued at the last available price.
- Securities or money market instruments with a residual term of less than 397 days may be depreciated or amortized [attributed, imputed] according to the linear method, using the difference between the original price (purchase price) and the repayment price (price at final maturity). Valuation at the current market price may cease if the re- payment price is known and fixed. Any changes to creditworthiness are also taken into account;
- Investments whose price is not in line with the market and those assets that are not covered by Items 1, 2 and 3 above are calculated at the price that would probably have been achieved in a diligent purchase at the time of valuation and that is defined in good faith by the executive board of the management company or under their guidance and supervision by representatives.
- OTC derivatives shall be valued on a daily basis at a valuation to be set and verified by the management company, as stipulated in good faith by the management company and according to the generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the likely achievable sales value.
- UCITS or undertakings for collective investment are valued at the latest available redemption price. If the redemption for shares is suspended or, for closed-ended UCIs, there is no redemption claim or no redemption price has been set, these shares, like all other as- sets, are valued at the current market value as determined by the management company in good faith and according to generally rec- ognised valuation rules verifiable by auditors.
- If no tradable price is available for the respective assets, then these assets – just like the other legally permitted assets – shall be valuat- ed at the respective fair market value as stipulated in good faith by the management company and according to the generally accepted valuation models verifiable by auditors on the basis of the likely achievable sales value.
- The liquid assets shall be valued at their nominal value plus accrued interest.
- The market value of securities and other investments which are in a different currency from the Fund currency are converted into the cor- responding Fund currency using the latest exchange rate.


## The management company conducts the valuation.
The management company is entitled to apply other adequate principles for the valuation of the assets at times should, as a result of extraordi- nary circumstances; the above-mentioned criteria seem impossible or impractical for valuation purposes. In the case of large numbers of re- demption requests, the management company may value the units of the particular segment on the basis of prices at which the necessary sales of securities were made. In this case, the same calculation method will be applied for issue and redemption requests that are submitted simultane- ously.

## Art. 7   Issuing of shares
Shares are issued on each valuation day (issue day) and at the net asset value calculated on the valuation date per share of the corresponding share class of the UCITS, plus any issue surcharge and payable duty and taxes.

## The shares are not securitised.
Subscription requests must be received by the custodian on or before the closing date. If a subscription request is received after the closing date, it will be earmarked for the following valuation date (issue date). For requests placed at sales offices in-country and abroad, earlier clos- ing dates for submission of requests may apply to ensure timely forward- ing to the custodian in Liechtenstein. These can be ascertained at the respective sales offices.

## Information on the issue date, the closing date and the amount of the possible maximum issue surcharge is provided in Appendix A "Funds at a glance".

## Payment must be received within three banking days after the applicable official issue.

## The management company shall ensure that the issuing of shares shall be calculated on the basis of a net asset value per share unknown to the investor at the time of application (forward pricing).
All taxes and duties that accrue from the issuing of shares shall likewise be billed to the investor. If shares are acquired via banks that are not fa- miliar with the sale of the shares, it is possible that such banks may bill for additional transaction costs.
If the payment is made in a different currency from the reference curren- cy, the equivalent value resulting from the conversion of the payment currency to the accounting currency – less fees - will be used for the ac- quisition of shares.

## The minimum investment which may be held by an investor in a particu- lar share class is specified in Appendix A 'Funds at a glance".

## The trade can be suspended in applications of Article 12. Investments in kind are not permitted.
The management company can reject a subscription application at any time or temporarily restrict, suspend or permanently discontinue the payment of shares if this is in the interest of the investors, in public inter- est or to protect the management company or the UCITS or if it is neces- sary to the investors. In this case the investors will immediately return without interest any incoming payments for subscription applications not yet executed, where appropriate this is carried out via paying agencies.

## The payment of Fund shares can be suspended in applications of Article 12.

## Art. 8	Redemption of shares
Shares are cancelled on each valuation date (redemption date) and at the net asset value calculated on the valuation date per share of each corresponding share class of the UCITS, minus any redemption charge and payable duty and taxes.
Redemption requests must be received by the custodian by the closing date at the latest. If a redemption request is received after the closing date, it will be earmarked for the following valuation date (redemption date). For requests placed at sales offices in-country and abroad, earlier closing dates for submission of requests may apply to ensure timely for- warding to the custodian in Liechtenstein. These can be ascertained at the respective sales offices.

## Information on the redemption date, the valuation frequency, the closing date and the amount of the possible maximum redemption fees is pro- vided in Appendix A "Funds at a glance".
As a reasonable portion of the assets of the UCITS must be liquid, shares are paid within the three bank working days after the given re- demption date. This shall not apply if the remittance of the redemption amount proves to be impossible based on legal regulations or possible foreign exchange and transfer restrictions or based on other circum- stances beyond the control of the custodian.
If, on request of the investor, payment is made in a different currency from that in which the shares are issued, the payable portion is calculat- ed on the exchange of the accounting currency into the payment curren- cy, minus any duty and taxes.

## Upon payment of the redemption price, the respective share shall expire.
If the execution of a redemption claim causes the portfolio of the respec- tive investor to fall below the minimum investment for the corresponding share class specified in Appendix A "Funds at a glance", then the man- agement company may, without further notifying the investors, treat this redemption claim as a claim for the redemption of all shares held by the respective investor in this share class or as a claim to convert the re- maining shares into another share class of the UCITS with the same ref- erence currents, whose preconditions for participation are fulfilled by the Investor.
The management company and/or custodians can retract shares against the will of the investors against payment of the redemption price, as long as this is in the interest of, or in order to protect the investors, the man- agement company or the UCITS, particularly if
- there is suspicion that market timing, late trading or other market techniques are being used by the respective investor in the acquisi- tion of the shares, which could harm the entire aggregate of inves- tors,
- the investor does not fulfil the conditions for acquisition of the shares or
- the shares are offered for sale in a country in which the UCITS is not permitted to be sold or acquired by someone who is not permitted to acquire the shares.

The management company shall ensure that the redemption of shares is calculated on the basis of a net asset value per share unknown to the investor at the time of submitting the application (forward pricing).

## The redemption of fund shares may be discontinued in cases of applica- tion of Item 12.

## Art. 9   Exchange of shares
If different share classes are offered, shares can be converted from one share class into shares of another share class. No conversion fee is charged for conversion within a UCITS. If a conversion of shares for share classes is not possible, then this is indicated for the share class concerned in Appendix A "Funds at a glance".

## The conversion of shares into another share class is only possible if the investor fulfils the conditions for the direct acquisition of shares of the relevant share class.

## If a conversion of shares for specific share classes is not possible, then this is indicated for the share class concerned in the relevant Fund- specific Appendix A "Funds at a glance".

## The number of shares into which the investor wishes to convert his port- folio is calculated using the following formula:

## A = Number of shares of the share class into which they are to be con- verted

## B = Number of shares of the share class from which the conversion is to be completed

## C = Net asset value or redemption price of the shares for conversion

## D = Exchange rate between the share classes If both share classes are calculated in the same reference currency, then this is coefficient 1.

## E = The net asset value of the shares of the possible share class, into which the conversion is to be completed, plus taxes, fees or other duties

## In certain cases, a share class conversion may incur duties, taxes and stamp duty in individual countries.

## The management company can at any time reject a conversion applica- tion for a share class if it is in the interest of the management company or in the interest of the investors, in particular if:
- there is suspicion that market timing, late trading or other market techniques are being used by the respective investor in the acquisi- tion of the shares, which could harm the entire aggregate of inves- tors,
- the investor is not meeting the conditions for the acquisition of shares, or
- the shares are sold in a state in which the UCITS is not authorised for sale or acquired by someone who is not permitted to acquire the shares.

The management company shall ensure that the exchange of shares shall be calculated on the basis of a net asset value per share unknown to the investor at the time of submitting the request (forward pricing).

## The exchange of fund shares may be discontinued in cases of applica- tion of Item 12.

## Art. 10  Late trading and market timing
If there is a suspicion that the applicant is involved in Late Trading or Market Timing, then the management company or auditors will refuse to accept an application for subscription, conversion or redemption until the applicant has cleared up any doubt in connection with his application.

## Late trading
Under Late Trading the acceptance of a subscription, conversion or re- demption order means one which is received after the cut-off time and its execution at the price based on the net asset value valid on that day. An investor can gain an advantage through Late Trading with the knowledge of events or information which is revealed after the application closing time but is not yet reflected in the price according to which the investor's order is charged. This investor therefore has an advantage against in- vestors who have adhered to the official cut-off time. The advantage of this investor is even greater if he combiners Late Trading with Market Timing.

## Market timing
Under Market Timing the arbitration process is that by which an investor, for a short term, systematically Subscribes to, sells back or converts shares of the same UCITS or share class and uses the time difference and/or problems or weaknesses of the system in calculating the net as- set value of the UCITS or the share class.

## Art. 11	Preventing money-laundering and the financing of terror- ism
The management company must ensure that domestic sales agencies are obliged vis-a-vis the management company to observe the Duty of Care laws of the Principality of Liechtenstein and the related Duty of Care regulation, as well as the FMA guidelines in the current version.
If the domestic sales agencies accept money from investors, being sub- ject to due diligence, they are obliged to identify the subscriber, to de- termine the economic beneficiary, to create a profile of the business rela- tionship and to observe all valid local regulations to prevent money- laundering.

## Furthermore the sales agencies and their outlets must also observe all regulations to prevent money-laundering and the financing of terrorism that are in force in the relevant countries of sale.

## Art. 12	Suspension of the Calculation of Net Inventory Value and the Issuing, Redemption and Exchange of Shares
The management company can temporarily suspend the calculation of the net asset value and/or the subscription, redemption and conversion of shares of a UCITS if this is justified in the interest of investors, in par- ticular:
- if a market that forms the basis for the valuation of a Substantial por- tion of the assets of the UCITS is closed or if trading on such a mar- ket is restricted or suspended;
- In the event of political, economic or other emergencies; or
- If transactions for the UCITS become impossible to execute due to restrictions on the transfer of assets.

The management company may also decide to pass a resolution on the complete or temporary suspension of issuing shares in the event that new investments might adversely affect achievement of the investment objective.
The issuing of shares will be temporarily stopped in particular if the cal- culation of the net asset value per share is stopped. If the issuing of shares is discontinued, the investors shall be informed immediately via notification in the gazette as well as in the media mentioned in the pro- spectus and Trust Agreement or by means of permanent data carriers (letter, fax, e-mail or the like) as to the reason and the time of the discon- tinuation.
Taking into account the interests of the investors, the management com- pany is only entitled to realise significant redemptions, i.e. to suspend the redemption temporarily, after the corresponding assets of the UCITS have been sold immediately with consideration for the interests of the investors.

## No new shares of the UCITS shall be issued while the redemption of shares is suspended. Shares whose redemption is temporarily limited cannot be converted.
The management company ensures that the Fund has adequate liquid assets available, so that a redemption or conversion of shares upon re- quest of the investor can, under normal circumstances, be realised im- mediately.
The management company immediately informs the FMA and the inves- tors in an appropriate way of the suspension of the redemption and pay- ment of shares. Subscription, redemption and/or exchange requests will be settled after resumption of the calculation of net asset value. The in- vestor may withdraw his subscription, redemption or exchange request until share trading is resumed.
The management company shall be entitled but not obliged to suspend the calculation of the net asset value (suspension), on falling below of the minimum net asset or if the net asset is insufficient to present costs. Subscriptions and redemptions that could not be settled by the suspen- sion will be accomplished with the next officially published net asset val- ue.

## Art. 13  Selling restrictions
The shares of the UCITS are not approved for sale in all countries of the world. When issuing, redeeming and converting shares abroad, the con- ditions valid in the country concerned apply. Details are available in the Prospectus.
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## Structural Measures


## Art. 14  Merger
Within the meaning of Art. 38 UCITSG, the management company may at any time and at its discretion, with the approval of the respective su- pervisory authority, decide on a merger of the UCITS with one or several other UCITS, regardless of the legal form of the UCITS and whether the other UCITS has its registered office in Liechtenstein or not. UCITS and share classes can be merged with another or several other UCITS or their Sub-funds or share classes.

## It is likewise possible to split the UCITS and the share classes.
All UCITS assets must be moved by the end of the financial year (trans- fer date) into another existing or newly established through a merger UCITS or Sub-fund. The UCITS can also be merged with a UCITS which has been issued in another EU or EEA State and conforms to the condi- tions of guideline 2009/65/EG. With the agreement of the FMA of Liech- tenstein, another transfer date can be set. Before the end of the financial year or another transfer date, all assets of another UCITS or a foreign UCITS that conforms to the guidelines can be transferred to a UCITS. Finally it is also possible that the assets of a foreign UCITS that conforms to the guidelines can be transferred to the UCITS without its liabilities.
The investor's credit institutions submit information on the reasons for the merger, the potential implications for the investors, their rights in relation to the merger and the relevant procedural aspects in paper or electronic form at the latest 35 working days before the planned transfer date. The investors receive the important investor information for the special funds or the UCITS that already exist or are newly formed through the merger.
Up to five working days before the planned transfer date, the investors have the possibility to either return their shares without redemption de- ductions or to exchange their shares against shares of another UCITS that is also managed by the management company and has a similar investment policy as the UCITS being merged.
On the transfer date the value of the special fund or UCITS being ac- quired or transferred is calculated, the conversion ratio is determined and the whole process is checked by the auditor. The conversion ratio is de- termined according to the ratio of the net asset value of the acquired and transferred special fund at the time of the transfer. The investor receives the number of shares in the new special fund that corresponds to the value of his shares in the transferred special fund. It is also possible that the investors of the transferred special fund can receive up to 10% of the value of their shares in cash. If the merger of the transferred special fund takes place during the current financial year, then the management com- pany which administers it must make a report on the transfer date in compliance with the requirements for an annual report.
The management company announces in the UCITS publications, the LAFV Liechtenstein Swiss Funds Association www.lafv.liwebsite if the UCITS has incorporated another UCITS and the merger is in effect. If the UCITS is completely absorbed in a merger, the management company must announce that they are managing the incorporated or newly formed UCITS.

## The transfer of all the assets of this UCITS to another domestic UCITS or another foreign UCITS can only occur with the consent of the Liechten- stein FMA.

## Art. 15  Investor information, consent and investors' rights
Investors are informed fully of the planned. The investor information must give the investors an informed assessment of the effects of the venture on their investment and must enable them to exercise their rights in ac- cordance with Article 44 and 45 UCITSG.

## The investors have no co-determination right with regard to structural measures.

## In the case of a structural measure, the investors can demand, without further costs than those retained from the UCITS to cover the liquidation costs,
- the resale of their shares;
- the redemption of their shares; or
- the conversion of their shares into another UCITS with a similar in- vestment policyThe right to convert shares exists only if the UCITS is managed by the same management company or a company closely related to the man- agement company. The investors retain a tax cap.


## The right comes with the transfer of the investor information and ceases five bank working days from the time of the calculation of the conversion ratio.

## Art. 16  Costs of the merger

## The costs of legal fees, consultancy or administration related to the preparation and execution of the merger are not charged to either the UCITS involved in the merger or the investors.

## This also applies to structural measures in accordance with Article 49 a-d UCITSG.
For structural measures within the meaning of Article 49 e-i UCITSG, the costs of legal fees, consultancy or administration related to the prepara- tion and execution of this structural measure can be charged to the rele- vant Fund assets. In this case the probable costs, overall and estimated per share, are given in the investor information.
If a UCITS is a master-UCITS, then a merger will only become effective when the relevant UCITS has provided the investors as well as the rele- vant authorities of the home Member State of the Feeder-UCITS with the legally required information up to 60 days before the proposed date of effectuation. In this case the UCITS concerned grants the feeder-UCITS the possibility to cancel or to pay out all shares prior to the execution of the merger, unless the relevant authorities of the home member state of the feeder-UCITS does not authorise the investment in shares of the master-UCITS formed by the merger.
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## Liquidation of the UCITS and its share classes Art. 17	In general


## The conditions for the liquidation of the UCITS also apply to its share

## classes.

## The investors are informed of the decision of the management company in the same way as described in the preceding section "Structural measures".

## Art. 18	Liquidation decision

## The liquidation of the UCITS is mandatory in the cases provided by law. In addition the management company is entitled at any time to liquidate the UCITS or a single share class.

## Investors, inheritors and other authorised parties cannot demand the di- vision or liquidation of either the UCITS or a single share class.
The decision to liquidate the UCITS or a share class is published on the website of LAFV, www.lafv.li, the Liechtenstein Investment Funds Asso- ciation, as the official publication of UCITS, as well as other media and permanent information carriers named in the Prospectus (letter, fax. email or similar). From the date of the dissolution decision onward, no additional shares shall be issued, exchanged or redeemed.
If the UCITS is liquidated the management company can immediately liquidate the shares of the UCITS in the best interests of the investors. The management company shall be authorized to commission the custo- dian to distribute the net liquidation earnings to the investors after deduc- tion of the liquidation costs. Distribution of the net assets may only be undertaken after approval of the supervisory authority. In other respects, liquidation of the UCITS shall take place according to the provisions of the Liechtenstein Persons and Company Law (PGR).
If the management company liquidates a share class without liquidating the UCITS, all remaining shares of this class are repurchased at the cur- rent net asset value. This redemption shall be published by the man- agement company and the redemption price will be paid out by the cus- todian for the benefit of the former investors.
By liquidation of the fund the management company can decide to deliv- er appropriate assets of the fund with the approval of the investors in- stead of cash. The valuation of these assets must be identical to the val- uation of the net asset value.

## Art. 19	Reasons for the liquidation
If the net assets of a UCITS is below the value that is required for eco- nomically efficient management, as well as in the case of a significant change in the political, economic or monetary policy environment or in the framework of a streamlining, the management company can decide to annul or revoke all shares of the UCITS, or a share class to the net asset value (allowing for the actual price of implementation and the cost of realising the investments) on the valuation date on which the decision concerned becomes effective.

## Art. 20	Liquidation costs

## The costs of liquidation are charged to the net Fund assets of the UCITS.

## Art. 21  Liquidation and bankruptcy of the management company or the custodian
In the case of liquidation and bankruptcy, the assets managed for the purpose of collective capital investment of the investors is not included in their bankrupt estate and is not liquidated together with the management company's own assets. The UCITS forms a special fund for the benefit of its investors. Each special fund must be transferred with the consent of the FMA to another management company or be liquidated to obtain separate satisfaction for the benefit of the investors of the UCITS.
In the case of bankruptcy of the custodian, the managed assets of the UCITS must be transferred with the consent of the FMA to another cus- todian or be liquidated to obtain separate satisfaction for the benefit of the investors of the UCITS.

## Art. 22  Termination of the custodian agreement
In the case of the termination of the custodian agreement, the net Fund assets of the UCITS must be transferred with the consent of the FMA to another custodian or be liquidated to obtain separate satisfaction for the benefit of the investors of the UCITS.
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## Share classes and the formation of Sub-funds Art. 23	Share classes and the formation of Sub-funds


## The management company can set up several share classes for the

## UCITS.
Share classes can be established that are distinguished by the allocation of income, issue premium, reference currency and the use of currency hedging, the management fee, minimum investment sum or a combina- tion of these features of the existing share classes. However, the rights of the investors who have purchased shares from existing classes of shares shall remain unaffected by this.

## The share classes that are set up in connection with the UCITS, as well as those in connection with the shares of the fees arising from the UCITS are stated in Appendix A 'Funds at a glance".
The UCITS is not an umbrella Fund and therefore there are no Sub- funds. At any time the management company can decide to turn the UCITS into an umbrella Fund and thereby to issue Sub-funds. The Pro- spectus is then adapted accordingly.
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## General investment principles and limitations Art. 24	Investment policy


## The investment policy specific to Funds is described for UCITS in Ap-

## pendix A "Funds at a glance".

## The following general investment principles and restrictions apply to UCITS, as long as no deviations or amendments for UCITS are included in Appendix A "Funds at a glance".

## Art. 25  General investment principles and restrictions
The Fund assets concerned are invested in compliance with the principle of risk spreading within the meaning of the UCITSG rules and the in- vestment policy principles described in the following sections and within the restrictions of the investment policy.

## Art. 26  Permitted investments

## Each UCITS can invest the assets for the account of its investors exclu- sively in one or more of the following assets:
- Securities and money market instruments:
	- Which are listed or traded on a regulated market within the meaning of Art. 4 Sec. 1 Item 14 of Directive 2004/39/EC;
	- Which are traded on another regulated market of an EEA mem- ber state, which is recognized, open to the public and has a mode of operation in accordance with the regulations;
	- Which are listed on the stock exchange of a third country or traded on another international market that operates regularly and is recognised and open to the public.

- Securities from new issues, provided:
	- The terms and conditions of the issue include the obligation that admission to official listing or trade on another stock exchange mentioned in points 1a) to c) or on a market regulated there has been requested.
	- That this approval is obtained before expiration of one year after the issue date, at the latest;

- Shares from UCITS and others with a collective investment under- taking comparable to UCITS within the meaning of article 3 para- graph 1) fig. 17) UCITSG, provided they may invest at most 10% of their assets in shares of another UCITS or comparable collective in- vestment undertaking;
- Demand deposits or deposits subject to call with a maximum term of twelve months at financial institutions which have their registered of- fice in an EEA member state or a third country, and whose supervi- sory authority is equivalent to that of EEA law;
- Derivatives whose underlying assets are fixed assets within the meaning of this Article or financial indices, interest rates, exchange rates or currencies. In the case of transactions with OTC derivatives, the counterparties must be supervised institutes in a category ap- proved by the FMA and the OTC derivatives must be subject to a re- liable and verifiable evaluation on a daily basis and be able to be disposed of, liquidated or balanced by a countertrade at an appro- priate fair value at any time at the initiative of the UCITS;
- Money market instruments not traded on a regulated market, pro- vided the issue or the issuer of these instruments is subject to de- posit and investor protection regulations, and provided they are:
	- Issued or guaranteed by a central state, regional or local entity or the central bank of an EEA member state, the European Central Bank, the Community or the European Investment Bank, a third country or, provided it is a federal state, a member state of the federation or of an international orientation with a public-law character, which belongs to at least one EEA mem- ber state;
	- Issued by a company whose securities are traded on the regu- lated markets designated under letter a;
	- Issued or guaranteed by an institute which is under the control of a supervisory authority according to the criteria defined in EEA law or an institute whose supervisory authority is equiva- lent to EEA law and abides by this law; or
	- Issued by an issuer that belongs to a category approved by the FMA, provided equivalent investor protection provisions apply to letters a through c for investments in these instruments and the issuer is either a company with an equity capital of at least EUR10 million with its annual financial statements prepared and published by PGR according to the provisions of Directive 78/660/EEC, implemented in Liechtenstein, or is a legal entity belonging to a group which is responsible for the financing of the corporate group with at least one corporation listed on the stock exchange, or is a legal entity, which intends to finance the securities-based backing/collateralization of liabilities through the use of a credit line granted by a bank.

- The management company may also hold liquid assets.


## Art. 27	Investments not allowed

## The management company may not:
- To invest more than 10% of the assets in securities and financial market instruments other than those named in Article 26.
- Precious metals or certificates for precious metals;
- Uncovered short sales


## Art. 28	Derivative use, techniques and instruments
The overall risk associated with derivatives cannot exceed the overall net value of the Fund's assets. As part of the investment strategy, the man- agement company can invest in derivatives within the restrictions stipu- lated in Article 53 UCITSG. In calculating the risk, the market value of the underlying assets, the default risk, future market fluctuation and the peri- od required to liquidate the positions are considered. As part of their in- vestment policy and within the restrictions of Article 53 UCITSG, the Fund can invest in derivatives, provided the overall risk of the underlying assets does not exceed the investment limit of Article 54 UCITSG.

## Provided the protection of investors and public interest is not opposed, investments of the UCITS in index-based derivatives are not excluded from the upper limit stated in Article 54 UCITSG.

## If a derivative is embedded in securities or a financial market instrument, with regard to compliance with the regulations of Article 54 UCITSG, it must be taken into consideration.
With the approval of the FMA, the management company can use tech- niques and instruments that involve securities and financial market in- struments for the efficient management of the portfolio in compliance with the conditions of UCITSG.

## Borrowing is permitted within the restrictions stipulated in UCITSG and the relevant regulation.

## Lending and repurchase agreements are not permitted.

## Art. 29  Investment limits
- The following investment limits must be observed for the UCITS:
	- The Fund may invest at the most 5% of its assets in securities or financial market instruments from the same issuer and at the most 20% of its assets in deposits of the same issuer.
	- The default risk from transactions of the UCITS with OTC derivatives with a credit institution as a counterparty, whose headquarters are in an EEA Member State or a third country whose supervisory provi- sions are equivalent to those of EEA law, cannot exceed 10% of the assets of the UCITS. for other counter parties the maximum default risk is 5% of the assets.
	- Provided the overall value of the securities and financial market in- struments of the issuer in which the UCITS invests 5% of its assets does not exceed 40% of its assets, then the issuer limit named in paragraph 1 is raised from 5% to 10%. The limit of 40% shall not apply for deposits or transactions with OTC derivatives with over- seen financial institutions. When claiming the increase, securities and financial market instruments are excluded in accordance with paragraph 5, and debt securities are excluded in accordance with paragraph 6.
	- Notwithstanding the individual upper limits stipulated in paragraphs 1 and 2, a UCITS cannot combine the following if this would result in an investment of more than 20% of its assets in one and the same establishment:
		- Securities or money market instruments issued by this estab- lishment;
		- Deposits at this establishment;
		- OTC derivatives acquired from this establishment.

	- Provided the securities or financial market instruments are issued or guaranteed by an EEA Member State or its regional authorities, by a third country or an international establishment under public law that belongs to at least one EEA Member State, the upper limit of 5% named in paragraph 1 is raised to a maximum of 35%.
	- Provided debt securities are issued by a credit institution based in an EEA Member State that is subject to special public supervision on the basis of legal regulations to protect the holder of these debt securities and in particular the sums deriving from the issue of these debt securities are invested in assets that adequately cover the aris- ing liabilities throughout the entire term of the debt securities and, as a matter of priority, are intended for reimbursement of the principle and payment of the accrued interest in the event of failure of the is- suer, the upper amount for such debt securities, named in para- graph 1 as 5%, is raised to a maximum of 25%. In this case the overall value of the investments cannot exceed 80% of the UCITS.
	- a) The limits named in paragraphs 1 to 6 are not cumulative. The maximum issuer limit is 35% of the assets of the Fund.



## b) In the case of an exemption, the FMA can set this limit above 35%. This must be made clear in the Prospectus as well as the advertising.
The management company is authorised, in accordance with the principle of risk spreading, to invest up to 100% of the assets of a UCITS in securities and financial market instruments from the same issuer, provided these are issued or guaranteed by a country, a pub- lic-law institution in the OECD or international public-law organisa- tions. These securities or financial market instruments must be di- vided into at least six different issues, whereby the securities or fi- nancial market instruments from one and the same issue do not ex- ceed 30% of the assets of a UCITS. The aforementioned securities and financial market instruments are precluded from the 40% limit in accordance with paragraph 3. These investments include in particu- lar company and state securities.
- Companies in the same group of companies are classified as a sin- gle issuer for the calculation of the investment limits given in this Ar- ticle. For investments in securities and financial market instruments of the same group of companies, the issuer limit is raised to 20% of the assets of the UCITS.
- A UCITS can invest a maximum of 10% of its assets in shares in other UCITS or a comparable collective investment undertaking.
- A UCITS can invest at most 20% of its assets in shares and/or debt instruments from the same issuer if, according to the investment pol- icy of the UCITS, it is the objective of the UCITS to reproduce a par- ticular stocks and debt instruments index recognised by the FMA. The prerequisite for this is that
- The composition of the index is sufficiently diversified;
- The index represents an adequate basis of comparison for the market to which it refers;
- The index is publicized in an appropriate manner.

This limit amounts to 35%, provided it can be justified based on ex- traordinary market conditions, and in particular on regulated markets where certain securities or money market instruments strongly dom- inate. An investment up to this upper limit is only possible with a sin- gle issuer.
If the limits named in Article 27 and 29 of this agreement are ex- ceeded unintentionally or as a result of exercising stock option rights, then the UCITS must make its sales priority to normalise the situation, taking into account the interests of the investors. UCITS may deviate from the regulations of this chapter 'Provisions for the investment policy' within the first six months after their admission. The requirement to distribute risk must continue to be followed.
- The UCITS can subscribe, acquire and/or hold shares that were or are issued by one or more other UCITS provided:
- The target fund does not invest in the UCITS which is investing in this target fund; and
- In accordance with their Prospectus or their statutes, the share of the assets, which the target fund intends to acquire in shares of another target fund of a UCITS comparable collective shares undertaking does not exceed 10%; and
- The voting right possibly linked to the securities concerned is suspended for the time that it is held by the UCITS concerned, notwithstanding a reasonable evaluation in the financial state- ments and the periodic reports; and
- In any case the value of those securities, that takes into account the calculation of the net assets of the UCITS required by UCITSG to verify the minimum amount of the net assets in ac- cordance with UCITSG, for the period they are held by the UCITS. and
- There is no multi-amount calculation of the fees for the issuing or redemption of shares for one at the amount of the UCITS, who has invested in the target fund and in another at the amount of the target fund.
- In accordance with paragraph 9, if the investments comprise a sig- nificant portion of the assets of the UCITS, the Appendix specific to the UCITS must provide information about the maximum amount and the annual report about the maximum share of the management fees to be borne by, in accordance with paragraph 9, the UCITS it- self and the collective investment undertakings whose shares were purchased.
- If further shares are managed indirectly or directly by the manage- ment company or by a company associated with the management company through joint management, control or qualifying holding, neither the management company nor the other company can charge fees for the issuing or redemption of shares to or from the Fund.
- A management company shall not acquire for the UCITS it manages any shares carrying voting rights from the same issuer which would enable it to exercise significant influence over the management of the issuer. Considerable influence shall be presumed to start at 10% of the voting rights of the issuer. If the limit for the acquisition of vot- ing shares issued by the same issuer is lower in another EEA Mem- ber State, then this is the limit that applies for the management company when it purchases UCITS shares of an issuer based in this EEA Member State.
- For the UCITS, financial instruments from the same issuer are per- mitted to a maximum of:
	- 10% of the capital stock of the issuer, provided it pertains to shares without voting rights;
	- 10% of the total amount of the bonds in circulation or money market instruments of the issuer will be acquired, if bonds or money market instruments are involved. This limit need not be complied with if the total nominal amount at the time of acquisi- tion cannot be determined;
	- 25% of the shares of the same undertaking shall be acquired if shares from other UCITS or from an undertaking for collective investments comparable to a UCITS are involved. This specific limit need not be complied with if the net amount at the time of acquisition cannot be determined.

- Item 14 and 15 shall not be applied:
	- of securities and money market instruments which are issued or guaranteed by a governmental issuer;
	- in shares that a UCITS owns in the capital of a company or third state, which invests its assets primarily in securities from issu- ers based in this third state, if a contribution of this sort repre- sents the only possibility for the UCITS due to the legal provi- sions of this third state to invest in securities from issuers in this country. The requirements of the UCITSG must be observed in the process;
	- of shares held by management companies of the capital of their subsidiaries, which organize the repurchase of shares for the management company in the country of settlement at the re- quest of the investor.



## In addition to the restrictions listed in Article 29, part a), paragraphs 1-17, any further restrictions in Appendix A "Funds at a glance" must be ob- served.
- 
## Active exceeding’s of the investment restrictions

Damages incurred on account of an active exceeding of the investment limits/investment regulations must be compensated to the UCITS imme- diately in accordance with the code of conduct as currently amended.
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## Deviations from the investment limits may be made in the following cases:
	- The Fund assets must not break the investment limits when exercis- ing stock options in securities or financial market instruments.
	- If the limits stated are exceeded, then as a sales priority the Fund must attempt to normalise the situation in accordance with the inter- ests of the investors.
	- The Fund assets must not break the investment limits within the first six months after the Fund's approval. The requirement to distribute risk must continue to be followed.

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## Particular techniques and instruments that involve secu- rities and financial market instruments.

As specified under Article 26, paragraph 5 of this agreement, under the legally defined conditions and within the legal restrictions, the manage- ment company can use particular techniques and financial instruments as a key element in achieving the investment policy for the UCITS whose underlying assets are securities, financial market instruments and other financial instruments.
The management company must use a risk management procedure that enables them to monitor and measure the risks associated with the in- vestment positions and their respective contribution to the overall risk profile of the investment portfolio. Furthermore the management compa- ny must use a procedure that provides a precise and independent as- sessment of the value of the OTC derivatives. The management compa- ny must submit reports at least annually to the FMA with information that gives a true and fair view of the derivatives used for each managed UCITS, the underlying risks, the investment limits and the methods em- ployed to estimate the risks associated with the derivatives transactions.
The management company is permitted, in compliance with the condi- tions and restrictions set by the FMA, to make use of techniques are in- struments that involve securities and financial market instruments, pro- vided the use of these techniques and instruments is with regard to the efficient management of the portfolio. If these transactions relate to the use of derivatives, then the conditions and restrictions must be in agree- ment with the requirements of the UCITSG.

## Under no circumstances can the UCITS deviate in these transactions from its investment objectives
The management company ensures that the overall risk tied to deriva- tives does not exceed the overall net value of the UCITS. In calculating the risks, the following are considered: the market value of the underlying assets, the default risk, future foreseeable market developments and the period required to liquidate the positions
As part of their investment strategy, the management company can, in accordance with Article 26, paragraph 5, invest in derivatives, provided the overall risk of the underlying assets does not exceed the investment limits stated in Article 32 "Investment limits". Investments of a UCITS in index-based derivatives do not have to be considered in regard to the investment limits in Article 32 "Investment limits".

## If a derivative is embedded in a security or financial market instrument, it must be considered in regard to compliance with the regulations of Arti- cle 32 "Investment limits".
- 
## Costs and fees


## Art. 30  Current fees
- Fees dependent upon assets Administration fee:The management company charges an annual fee for the management, risk management and administration of the UCITS pursuant to Appendix A "Funds at a glance". This is calculated on the basis of the average fund assets accrued pro-rata-temporis within the NAV calculation and paid out quarterly. Minimum resp. maximum fees may be calculated pro rata, ac- crued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the risk management and administration fee for the UCITS / share class is stated in the semi-annual and annual report.


## Custody fee (custodian fee):
The custodian shall receive an established fee as per Appendix A “Funds at a glance” for the fulfilment of its tasks arising from the custodian agreement. This is calculated on the basis of the average fund assets accrued pro-rata-temporis within the NAV calculation and paid out quar- terly. Minimum fees may be calculated pro rata, accrued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the custodian fee for the UCITS / share class is stated in the semi-annual and annual report.

## Service Fee (custodian):

## A periodic service fee as per Appendix A " Funds at a glance " will be charged for additional services of the custodian.

## Portfolio management fee (management fee):
If an asset manager is contracted, then he can receive from the fund's assets a fee pursuant to Appendix A "Funds at a glance". This is calcu- lated on the basis of the average net asset value of the share class of the UCITS, accrued within the NAV calculation and charged at least once a week and then can be paid out. Minimum fees may be calculated pro rata, accrued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the portfolio management fee for the UCITS / share class is stated in the semi-annual and annual report.
In addition, the asset manager can receive thereof a performance fee from the net fund's/share classes’ assets. The amount of the manage- ment fee for the UCITS/ share class is stated in the semi-annual and an- nual report.

## Distribution fee (distributor fee):
If a sales office is contracted then it can receive from the fund's assets a fee whose maximum amount, calculation, payment for the UCITS is specified in Appendix A "Funds at a glance". This is calculated on the basis of the average fund assets accrued pro-rata-temporis within the NAV calculation and paid out quarterly. Minimum fees may be calculated pro rata, accrued under the NAV calculation and paid quarterly. The amount of the sales office fee for the UCITS/ share class is stated in the semi-annual and annual report.
- 
## Fees independent of the assets:


## Ordinary Expenses

## The management company, the asset manager and the custodian shall also have a right to reimbursement of the following expenditures, which have accrued to them in carrying out their functions:
- Costs for the preparation, printout and forwarding of the annual re- ports and mid-year reports as well as additional legally required pub- lications:
- Costs for publishing the UCITS' announcements to investors in the official publications and any additional newspapers or electronic media specified by the Fund, including exchange publications;
- Fees and costs for permits and supervision of the UCITS in Liech- tenstein and abroad;
- All taxes that are levied on the assets of the UCITS, as well as its profits and related expenses of the UCITS;
- The fees related to the listing of a UCITS and the sale, domestic and abroad, (e.g. advisory, legal and translation costs);
- Fees, costs and remunerations in connection with the calculation and publication of tax factors for the countries of the EU/EEA and/or all countries where sales permits and/or private placements exist, according to the effective expenditures at market-rate carrying val- ues.
- Fees for paying agents, deputies and other representatives with a comparable function in-country and abroad;
- An appropriate share in the costs of printed matter and advertising, which accrue in direct relation to the offering and sale of shares;
- Auditors’ and tax consultants’ fees, provided these expenditures were made in the interest of the investors;
- Costs for the preparing, printing and dispatch of any risk reportings to investors;
- Costs and expenses for the preparation of statements and reports to insurance companies, pension funds, foundations, other financial services companies, rating agencies (e.g. GroMiKV, Solvency II, MiFID II, VAG, ESG/SRI report and ratings, etc.).


## The current valid amount of expenses of the UCITS/ the share class is stated in the annual report.
Certain costs and commissions can be waived for the fund resp. they can be paid externally. This with the aim to mitigate the high cost charges of the fund in relation to the net asset value in the initial phase. This can cause that the declared TER (Total Expense Ratio) is not charged on the same basis as prospective TERs. Corresponding disclosure and declara- tions as well as the valid high of the expenses of the fund will be quote on the annual report.

## The investors will be informed by the “information to the investors” about the utilisation and the abandonment of this possibility.

## Transaction costs
In addition, the UCITS bears all additional expenses arising from the management of the assets, the purchase and sale of investments (standard market brokerage fees, commissions, duets), as well as all taxes charged to the assets of the UCITS, its income and income utilisa- tions (e.g. source taxation on foreign income). Any possible external costs e.g. fees from third parties arising from the purchase and sale of
shares are borne by the UCITS. These costs shall be directly offset by the cost and/or selling price of the respective investments. In addition, any currency hedge costs are levied to the respective share classes.
Counter-performances (quid pro quos) included in a fixed flat fee may not be additionally charged as a separate expense. Possible remuneration for commissioned third parties is in any case included in the fees as per Art. 30 of the Trust Agreement.

## Distribution fees for distribution platforms or similar
Other fees in accordance with the distribution particularly listing fees can either be paid by the UCITS provided that the TER comply with the rules of conduct, or the asset management fee (management fee) will be re- duced accordingly. The decision is the sole responsibility of the man- agement company.

## Possible costs for currency hedging of share classes

## The possible costs of currency hedging of share classes shall be allocat- ed to the respective share class.

## Liquidation fees

## In the case of the liquidation of the UCITS the management company can charge a maximum liquidation fee of CHF 10,000.

## Extraordinary Disposition Costs

## In addition, the management company can levy extraordinary disposition costs on the Fund's assets.
Extraordinary disposition costs comprise the expenses that serve exclu- sively to protect interests and that arise unforeseeably in the course of regular business transactions and the establishment of the UCITS. Ex- traordinary disposition costs comprise, in particular, costs for prosecution in the interests of the UCITS or the investors. Also included under these costs are any extraordinary dispositions that become necessary accord- ing to UCITSG and UCITSV (e.g. changes to the fund documents).

## Maximum limits for on-going fees (total expense-ratio, TER-ratio)

## The overall costs incurred by the UCITS or the share class on an annual basis (total expense ratio, TER) are disclosed in the annual report.

## Art. 31  Costs charged to the investor

## Issue, redemption and conversion fees, as well as any associated taxes and duties are charged to the investor.

## Art. 32 Fee dependent on investment performance (performance fee)

## The management company may also impose a performance fee. If a per- formance fee is charged then this is detailed in Appendix A "Funds at a glance".

## Art. 33  Formation Costs

## The costs entailed in establishing the UCITS and the initial issue of shares are levied to the assets of the UCITS over five years.

## Art. 34  Application of income

## The success of a UCITS results from the net income and the net realised gains.

## The management company can distribute the profits from a UCITS or share class to the investors of this UCITS or share class, or reinvest it in the respective UCITS or share class (plough back).

## Ploughing back:
The profits of a UCITS or share class which, in accordance with Appen- dix A "The Fund at a glance", shows profits utilisation of the 'phloughed back' type, are continuously reinvested, i.e. ploughed back. Realised capital gains from the disposal of goods and rights shall be retained by the management company for reinvestment.

## Distributed:

## The realised profit of the UCITS is composed of net income and net realised capital gains. Net income is composed of interest and/or dividend income and other or miscellaneous income less expenses.

## For share classes which have an annual distribution, any distributions will be made within four months after end of the financial year.

## For share classes which have a quarterly distribution, any distributions will be made within one month after end of respective quarter.

## The management company determines the final distribution amount per share.
The distributions will be allocated to the respective share class. Distribu- tions shall be paid out on the shares issued on the distribution date. From the time of their maturity, no interest shall be paid on declared dis- tributions.

## Art. 35  Benefits
The management company reserves the right to grant benefits to third parties for investor referrals and/or rendering services. The assessment basis for such benefits is normally formed on the commissions, fees etc. charged to the investors and/or the assets / asset elements placed by the management company. Their amount corresponds to a percentage of the respective assessment basis. On request the management com- pany will disclose at any time further details on the agreements reached with third parties. The management company herewith expressly waives any further claims to information; in particular the management company is under no obligation to provide a detailed account of remunerations ac- tually paid.
The investor acknowledges and accepts that that the management com- pany can be granted remunerations in the form of portfolio payments by third parties (including groups of companies) in connection with the input of investors, the purchase/sale of collective capital investments, certifi- cates, notes etc. (henceforth 'products'; which includes those managed and/or issued by a group company). The amount of these benefits varies according to the product and product supplier. As a rule, portfolio pay- ments are calculated on the basis of the amount of the volume of a prod- uct or product group held by the management company. Their amount usually corresponds to a percentage of the share of the management fees debited for the respective product, paid on a period basis for the du- ration they are held. Sales commissions can also be paid by issuers of securities in the form of discounts on the issue price (percentage rebate), or in the form of one-off payments, the amount of which corresponds to a percentage share of the issue price. Subject to rules to the contrary, the investor can at any time before or after the provision of the service (pur- chase of the product) demand that the management company provides further details of the agreements made with third parties regarding such benefits. The right to request further information regarding executed transactions is limited to transactions during the 12 months preceding the request. The investor expressly waives the right to request more exten- sive information. If the investor demands no further details prior to the provision of services or if they procure the service after obtaining further details, they waive any claim pursuant to § 1009 of the General Code of Civil Law.

## Art. 36  Information for investors

## The gazette for the UCITS is the website of the LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (Liechtenstein investment trust) (www.lafv.li) as well as other media mentioned in the prospectus.
All announcements to investors, including those about changes to the Fund Agreement/ Trust Agreement and Appendix A "Funds at a glance" are published on the website of LAFV, www.lafv.li, Liechtenstein Funds Association, as the official publication of UCITS, as well as other media and information outlets named in the Prospectus.
The net asset value, as well as the issue and redemption price of the shares of the UCITS or share class is announced for the day on which issuing and redemption occurs/on the valuation date, on the website of LAFV, www.lafv.li, Liechtenstein Funds Association, as the official publi- cation of UCITS, as well as other media and permanent data carriers named in the Prospectus (letter, fax, email or similar).
The annual report examined by an auditor and the mid-year report, which does not need to be examined, shall be provided to the investors at no charge at the registered office of the management company and the cus- todian.

## Art. 37  Reports

## For each UCITS the management company makes an audited annual report as well as a half-year report in accordance with the legal require- ments of the Principality of Liechtenstein.

## Not more than four months after the end of each business year, the management company publishes an audited annual report in accordance with the requirements of the Principality of Liechtenstein.

## Two months after the end of the first six months of the business year, the management company publishes an unaudited half-year report.

## In addition, audited and unaudited mid-term reports can be made.

## Art. 38  Financial year

## The business year for UCITS begins on 01 January each year and ends on 31 December of the same year.

## Art. 39  Changes to the Trust Agreement

## This Trust Agreement can at any time be fully or partially changed or ex- tended by the management company.

## Changes to the Trust Agreement require the prior consent of the FMA.

## Art. 40  Limitation
Claims by investors against the management company, the liquidator, insolvency administrator or the custodian lapse after the deadline of five years after the admission of the claim and at most one year after the re- demption of the shares or after the damages have become known

## Art. 41 Applicable Law, Place of Jurisdiction and Prevailing Language

## The UCITS shall be subject to Liechtenstein law. The exclusive place of jurisdiction for all disputes between the investors, the management com- pany and the custodian shall be Vaduz.
The management company and/or the custodian can, with regard to claims by investors from these countries, submit themselves and the UCITS to the jurisdiction of the countries in which the shares are offered and sold. Other legally mandatory places of jurisdiction shall be reserved.

## German is the legally binding language for this Trust Agreement.

## Art. 42  General
Reference is made to the provisions of the UCITSG, the provisions of the Persons and Companies Act (PGR) regarding collective trusteeship, as well as the general provisions of the Persons and Companies Act in the current version.

## Art. 43  Coming into force

## This Trust Agreement comes into force on 21 June 2021.

## Bendern, 21 June 2021

## The management company

## CAIAC Fund Management AG, Bendern

## The custodian

## Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz

Translation (ENDE, 2021-06-21):
# Die Organisation des OGAW im Überblick
| Verwaltungsgesellschaft: | CAIAC Fund Management AG Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern |
| --- | --- |
| Verwaltungsrat: | Dr. Roland Müller Dr. Dietmar Loretz Gerhard Lehner |
| Geschäftsleitung: | Thomas Jahn Raimond Schuster |
| Vermögensverwalterin: | Plenum Investments AG Brandschenkestrasse 41, CH-8002 Zürich |
| Verwahrstelle: | Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, FL-9490 Vaduz |
| Führung des Anteilsregisters: | Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, FL-9490 Vaduz |
| Vertriebsstelle: | CAIAC Fund Management AG Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern |
| Wirtschaftsprüfer OGAW: | Deloitte (Liechtenstein) AG Kirchstrasse 3, FL-9490 Vaduz |
| Wirtschaftsprüfer Verwaltungsgesellschaft: | Grant Thornton AG Bahnhofstrasse 15, FL-9494 Schaan |
| Vertreter und Vertriebsträger in der Schweiz: | ACOLIN Fund Services AG Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zürich |
| Zahlstelle in der Schweiz: | Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz) AG Börsenstrasse 16, Postfach, CH-8022 Zürich |
| Zahl- und Informationsstelle in Deutschland: | DZ BANK AG Platz der Republik 60, D-60265 Frankfurt |
| Zahlstelle in Österreich: | Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A-1100 Wien |
| Steuerlicher Vertreter in Österreich: | BDO Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Am Belvedere 4, A-1100 Wien |
| Zahl- und Informationsstelle in Luxemburg: | Banque Havilland Institutional Services S.A. 35a, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg |

Der OGAW im Überblick
| Name des OGAW: | Plenum CAT Bond Fund |
| --- | --- |
| Rechtliche Struktur: | OGAW in der Rechtsform der Treuhänderschaft („Kollektivtreuhänderschaft“) gemäss Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) |
| Gründungsland: | Liechtenstein |
| Gründungdatum des OGAW: | 15. Juli 2010 |
| Geschäftsjahr: | Das Geschäftsjahr des OGAW beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember. |
| Rechnungswährung des OGAW: | USD |
| Zuständige Aufsichtsbehörde | Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA); www.fma-li.li |


## Hinweis für Anleger/Verkaufsbeschränkung
Der Erwerb von Anteilen des OGAW erfolgt auf der Basis des Prospektes, des Treuhandvertrages und des Key Investor Information Document (das "KIID") - sowie des letzten Jahresberichtes und, sofern bereits veröffentlicht, des darauf folgenden Halbjahresberichtes. Gültigkeit haben nur die Informationen, die im Prospekt und insbesondere im Treuhandvertrag inklusive Anhang A enthalten sind. Mit dem Erwerb der Anteile gelten diese als durch den Anleger genehmigt.
Dieser Prospekt stellt kein Angebot und keine Aufforderung zur Zeichnung von Anteilen des OGAW durch eine Person in einer Rechtsordnung dar, in der ein derartiges Angebot oder eine solche Aufforderung ungesetzlich ist oder in der die Person, die ein solches Angebot oder eine Aufforderung ausspricht, nicht dazu qualifiziert ist oder dies einer Person gegenüber geschieht, der gegenüber eine solche Angebotsabgabe oder Aufforderung ungesetzlich ist. Informationen, die nicht in diesem Prospekt und Treuhandvertrag oder der Öffentlichkeit zugänglichen Dokumenten enthalten sind, gelten als nicht autorisiert und sind nicht verlässlich. Potenzielle Anleger sollten sich über mögliche steuerliche Konsequenzen, die rechtlichen Voraussetzungen und mögliche Devisenbeschränkungen oder –Kontrollvorschriften informieren, die in den Ländern ihrer Staatsangehörigkeit, ihres Wohnsitzes oder ihres Aufenthaltsortes gelten und die bedeutsam für die Zeichnung, das Halten, den Umtausch, die Rücknahme oder die Veräusserung von Anteilen sein können. Weitere steuerliche Erwägungen sind in Ziffer 11 „Steuervorschriften“ erläutert. In Anhang B „Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer“ sind Informationen bezüglich des Vertriebs in verschiedenen Ländern enthalten. Die Anteile des OGAW sind nicht in allen Ländern der Welt zum Vertrieb zugelassen. Bei der Ausgabe, beim Umtausch und Rücknahme von Anteilen im Ausland kommen die dort geltenden Bestimmungen zur Anwendung.
Die Anteile wurden insbesondere in den Vereinigten Staaten von Amerika (USA) nicht gemäss dem United States Securities Act von 1933 registriert und können daher weder in den USA, noch an US-Bürger angeboten oder verkauft werden. Als US-Bürger werden z.B. diejenigen natürlichen Personen betrachtet, die
- in den USA oder einem ihrer Territorien bzw. Hoheitsgebiete geboren wurden,
- eingebürgerte Staatsangehörige sind (bzw. Green Card Holder),
- im Ausland als Kind eines Staatsangehörigen der USA geboren wurden,
- ohne Staatsangehöriger der USA zu sein, sich überwiegend in den USA aufhalten,
- mit einem Staatsangehörigen der USA verheiratet sind oder
- in den USA steuerpflichtig sind.


## Als US-Bürger werden ausserdem betrachtet:
- Investmentgesellschaften und Kapitalgesellschaften, die unter den Gesetzen eines der 50 US-Bundesstaaten oder des District of Columbia gegründet wurden,
- eine Investmentgesellschaft oder Personengesellschaft, die unter einem „Act of Congress“ gegründet wurde,
- ein Pensionsfund, der als US-Trust gegründet wurde,
- eine Investmentgesellschaft, die in den USA steuerpflichtig ist oder
- Investmentgesellschaften, die nach Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act als solche gelten.


## Allgemein dürfen Anteile des OGAW nicht in Jurisdiktionen und an Personen angeboten werden, in denen oder denen gegenüber dies nicht zulässig ist.

## Inhaltsverzeichnis

## Teil I   Der Prospekt
Die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen des OGAW erfolgt auf der Basis des derzeit gültigen Treuhandvertrages und des Anhangs A „Fonds im Überblick“. Dieser Treuhandvertrag wird ergänzt durch den jeweils letzten Jahresbericht. Wenn der Stichtag des Jahresberichtes länger als acht Monate zurückliegt, ist dem Erwerber auch der Halbjahresbericht anzubieten. Rechtzeitig vor dem Erwerb von Anteilen werden dem Anleger kostenlos die „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (Key Investor Information Document, KIID) zur Verfügung gestellt.
Es ist nicht gestattet, vom Prospekt, Treuhandvertrag, Anhang A „Fonds im Überblick“ oder den Wesentlichen Anlegerinformationen abweichende Auskünfte oder Erklärungen abzugeben. Die Verwaltungsgesellschaft haftet nicht, wenn und soweit Auskünfte oder Erklärungen abgegeben werden, die vom aktuellen Prospekt, Treuhandvertrag oder den Wesentlichen Anlegerinformationen abweichen.
Der Prospekt und Treuhandvertrag inklusive Anhang A „Fonds im Überblick“ sind vorliegend in einem Dokument dargestellt. Wesentliches Gründungsdokument des Fonds ist der Treuhandvertrag inklusive Anhang A „Fonds im Überblick“. Lediglich der Treuhandvertrag inklusive der Besonderen Bestimmungen zur Anlagepolitik in Anhang A „Fonds im Überblick“ unterliegen der materiell rechtlichen Prüfung der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein.
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## Verkaufsunterlagen

Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag und der Anhang A „Fonds im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahresbericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauerhaften Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und bei allen Vertriebsberechtigten im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich.
Auf Wunsch des Anlegers werden ihm die genannten Dokumente ebenfalls in Papierform kostenlos zur Verfügung gestellt. Weitere Informa- tionen zum OGAW sind im Internet unter www.caiac.li und bei der CAIAC Fund Management AG, Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern innerhalb der Geschäftszeiten erhältlich.
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## Der Treuhandvertrag

Der Treuhandvertrag umfasst einen allgemeinen Teil sowie den Anhang A „Fonds im Überblick“. Der Treuhandvertrag und der Anhang A „Fonds im Überblick“ sind vollständig abgedruckt. Der Treuhandvertrag und der Anhang A „Fonds im Überblick“ können von der Verwaltungsgesellschaft jederzeit ganz oder teilweise geändert oder ergänzt werden. Änderungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A „Fonds im Überblick“ bedürfen der vorherigen Genehmigung durch die FMA.
Jede Änderung des Treuhandvertrages sowie des Anhangs A „Fonds im Überblick“ wird im Publikationsorgan des OGAW veröffentlicht und ist danach für alle Anleger rechtsverbindlich. Publikationsorgan des OGAW ist die Internetseite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband www.lafv.li.
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## Allgemeine Informationen zum OGAW


## Der Anlagefonds Plenum CAT Bond Fund (im Folgenden: OGAW) wurde am 15. Juli 2010 als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) nach dem Recht des Fürstentums Liechtenstein gegründet.

## Der Treuhandvertrag und der Anhang A „Fonds im Überblick“ wurden zuletzt am 17. Juni 2021 von der FMA genehmigt. Der OGAW wurde am

## 22. Juli 2010 ins liechtensteinische Amt für Justiz (Handelsregister) eingetragen (FL-0002.351.135-2).

## Der Treuhandvertrag und der Anhang A „Fonds im Überblick“ traten erstmalig am 28. Juni 2012 in Kraft.
Der OGAW ist ein rechtlich unselbständiger Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren des offenen Typs und untersteht dem Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (im Folgenden: UCITSG).
Der OGAW hat die Rechtsform einer Kollektivtreuhänderschaft. Eine Kollektivtreuhänderschaft ist das Eingehen einer inhaltlich identischen Treuhänderschaft mit einer unbestimmten Zahl von Anlegern zu Zwecken der Vermögensanlage und Verwaltung für Rechnung der Anleger, wobei die einzelnen Anleger gemäss ihrem Anteil an dieser Treuhänderschaft beteiligt sind und nur bis zur Höhe des Anlagebetrags persönlich haften.

## Der OGAW ist ein Singlefonds.
Die Verwaltung des OGAW besteht vor allem darin, die beim Publikum beschafften Gelder für gemeinsame Rechnung nach dem Grundsatz der Risikostreuung in Wertpapieren und/oder in anderen liquiden Finanzanlagen gemäss Art. 51 UCITSG zu investieren. Der OGAW bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Das Sondervermögen gehört im Fall der Auflösung und des Konkurses der Verwaltungsgesellschaft nicht in die Konkursmasse der Verwaltungsge- sellschaft.
In welche Anlagegegenstände die Verwaltungsgesellschaft das Geld anlegen darf und welche Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt sich aus dem UCITSG, dem Treuhandvertrag und dem Anhang A „Fonds im Überblick“, die das Rechtsverhältnis zwischen den Eigentümern der Anteile (im Folgenden: Anleger), der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle regeln. Soweit im UCITSG nichts anderes bestimmt wird, richten sich die Rechtsverhältnisse zwischen den Anlegern und der Verwaltungsgesellschaft nach dem Treuhandvertrag und, soweit dort keine Regelungen getroffen sind, nach den Bestimmungen des Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR) über die Treuhänderschaft. Der Treuhandvertrag umfasst einen allgemeinen Teil (der Treuhandvertrag) sowie den Anhang A „Fonds im Überblick“. Der Treuhandvertrag und der Anhang A „Fonds im Überblick“ und jede seiner Änderungen bedarf – wenn es sich um eine materiellrechtliche Änderung handelt - zu seiner Wirksamkeit der Genehmigung der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA).
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## Weitere Informationen zum OGAW

Die Anleger sind am Fondsvermögen des OGAW nach Massgabe der von ihnen erworbenen Anteile beteiligt. Die Anteile sind nicht verbrieft sondern werden nur buchmässig geführt, d.h. es werden keine Zertifikate ausgegeben. Eine Versammlung der Anleger ist nicht vorgesehen. Durch Zeichnung oder Erwerb von Anteilen anerkennt der Anleger den Treuhandvertrag und den Anhang A „Fonds im Überblick“. Anleger, Erben oder sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung des OGAW nicht verlangen. Die Details zum OGAW werden im Anhang A

## „Fonds im Überblick“ beschrieben.
Alle Anteile des OGAW verkörpern grundsätzlich die gleichen Rechte, es sei denn die Verwaltungsgesellschaft beschliesst gemäss Artikel 23 des Treuhandvertrags innerhalb des OGAW verschiedene Anteilsklassen auszugeben. Gegenüber Dritten haften die Vermögenswerte des OGAW lediglich für Verbindlichkeiten, die vom OGAW eingegangen werden.

## Dieser Prospekt und Treuhandvertrag inklusive Anhang A „Fonds im Überblick“ gilt für den Plenum CAT Bond Fund.
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## Dauer des OGAW


## Die Dauer des OGAW ergibt sich aus dem Anhang A „Fonds im Überblick“.
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## Anteilsklassen

Die Verwaltungsgesellschaft kann beschliessen, innerhalb des OGAW mehrere Anteilsklassen zu bilden. Gemäss Art. 23 des Treuhandvertrages des OGAW können künftig Anteilsklassen gebildet werden, die sich hinsichtlich der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlags, der Referenzwährung	und	des	Einsatzes	von Währungssicherungsgeschäften, der Verwaltungsvergütung, der Mindestanlagesumme bzw. einer Kombination dieser Merkmale von den bestehenden Anteilsklassen unterscheiden. Die Rechte der Anleger, die Anteile aus bestehenden Anteilklassen erworben haben, bleiben davon jedoch unberührt.
Die Anteilsklassen, die in Zusammenhang mit dem OGAW aufgelegt sind, sowie die in Zusammenhang mit den Anteilen des OGAW entstehenden Gebühren und Vergütungen sind in Anhang A "Fonds im Überblick" genannt. Weitere Informationen zu den Anteilsklassen sind der Ziffer 9.2 zu entnehmen.
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## Bisherige Wertentwicklung des OGAW

Die bisherige Wertentwicklung des OGAW bzw. der Anteilsklassen ist auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li oder im KIID aufgeführt. Die bisherige Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen.
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## Organisation
- Sitzstaat / Zuständige AufsichtsbehördeLiechtenstein / Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA); www.fma-li.li.
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## Rechtsverhältnisse

Die Rechtsverhältnisse zwischen den Anlegern und der Verwaltungsgesellschaft richten sich nach dem Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) und der Verordnung vom 5. Juli 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSV) und, soweit dort keine Regelungen getroffen sind, nach den Bestimmungen des Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR) über die Treuhänderschaft.
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## Verwaltungsgesellschaft


## CAIAC Fund Management AG (im Folgenden: Verwaltungsgesellschaft), Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern, Handelsregister- Nummer FL-0002.227.513-0
CAIAC Fund Management AG wurde am 15. Mai 2007 in Form einer Aktiengesellschaft mit Sitz und Hauptverwaltung in Bendern, Fürstentum Liechtenstein, für eine unbeschränkte Dauer gegründet. Die Regierung hat der Verwaltungsgesellschaft am 10. Mai 2007 die Bewilligung zur Aufnahme der Geschäftstätigkeit erteilt. Das Aktienkapital der Verwaltungsgesellschaft beträgt CHF 1'000’000.- (in Worten: Schweizer Franken eine Million) und ist zu 100% einbezahlt.

## Der Gesellschaftszweck der Verwaltungsgesellschaft besteht in der Verwaltung und dem Vertrieb von Organismen für gemeinsame Anlagen nach liechtensteinischem Recht.
Die Verwaltungsgesellschaft verwaltet den OGAW für Rechnung und im ausschliesslichen Interesse der Anleger nach dem Grundsatz der Risikostreuung und gemäss den Bestimmungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A „Fonds im Überblick“
Die Verwaltungsgesellschaft ist mit den weitestgehenden Rechten ausgestattet, um in ihrem Namen für Rechnung der Anleger alle administrativen und verwaltungsmässigen Handlungen durchzuführen. Sie ist insbesondere berechtigt, Wertpapiere und andere Werte zu kaufen, zu verkaufen, zu zeichnen und zu tauschen sowie sämtliche Rechte auszuüben, die unmittelbar oder mittelbar mit dem Vermögen des OGAW zusammen hängen.
Die CAIAC Fund Management AG unterliegt den für Verwaltungsgesellschaften nach dem Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungsgrundsätze und –praktiken. Die detaillierte Ausgestaltung hat die Verwaltungsgesellschaft in einer internen Weisung zur Vergütungspolitik und –praxis geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermässiger Risiken sicherzustellen. Die Vergütungsgrundsätze und – praktiken der Verwaltungsgesellschaft werden mindestens jährlich durch die Mitglieder des Verwaltungsrates auf ihre Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen Vorgaben überprüft. Sie umfassen fixe und variable (erfolgsabhängige) Vergütungselemente.
Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Vergütungspolitik festgelegt, welche mit ihrer Geschäfts- und Risikopolitik vereinbar ist. Insbesondere werden keine Anreize geschaffen, übermässige Risiken einzugehen. In die Berechnung der erfolgsabhängigen Vergütung werden entweder das Gesamtergebnis der Verwaltungsgesellschaft und/oder die persönliche Leistung des betreffenden Angestellten und seiner Abteilung einbezogen. Bei der im Rahmen der persönlichen Leistungsbeurteilung festgelegten Zielerreichung stehen insbesondere eine nachhaltige Geschäftsentwicklung und der Schutz des Unternehmens vor übermässigen Risiken im Vordergrund. Die variablen Vergütungselemente sind nicht an die Wertentwicklung der von der Verwaltungsgesellschaft verwalteten Fonds gekoppelt. Freiwillige Arbeitgebersachleistungen oder Sachvorteile sind zulässig.
Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtvergütung ist überdies gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung bestehen. Die Höhe des festen Lohnbestandteils ist derart ausgestaltet, dass ein Angestellter seinen Lebensunterhalt bei einer 100%-Anstellung mit dem festen Lohnbestandteil isoliert bestreiten kann (unter Berücksichtigung von marktkonformen Salären). Bei der Zuteilung der variablen Vergütung haben die Mitglieder der Geschäftsleitung und der Verwaltungsratspräsident ein Letztentscheidungsrecht. Für die Überprüfung der Vergütungsgrundsätze und –praktiken ist der Verwaltungsratspräsident verantwortlich.
Für die Mitglieder der Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft und Angestellte, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Verwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Fonds haben (Risk Taker), gelten besondere Regelungen. Als Risk Taker wurden Angestellte identifiziert, die einen entscheidenden Einfluss auf das Risiko und die Geschäftspolitik der Verwaltungsgesellschaft ausüben können. Für diese risikorelevanten Angestellten wird die variable Vergütung nachschüssig über mehrere Jahre ausbezahlt. Dabei wird zwingend ein Anteil von mindestens 40% der variablen Vergütung über einen Zeitraum von mindestens drei Jahren aufgeschoben. Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig. Die variable Vergütung, einschliesslich des zurückgestellten Anteils, wird nur dann ausbezahlt oder verdient, wenn sie angesichts der Finanzlage der VG insgesamt tragbar und aufgrund der Leistung der betreffenden Abteilung und der betreffenden Person gerechtfertigt ist. Ein schwaches oder negatives finanzielles Ergebnis der Verwaltungsgesellschaft führt generell zu einer erheblichen Absenkung der gesamten variablen Vergütung, wobei sowohl laufende Kompensationen als auch Verringerungen bei Auszahlungen von zuvor erwirtschafteten Beträgen berücksichtigt werden.

## Eine Übersicht sämtlicher von der Verwaltungsgesellschaft verwalteten OGAWs befindet sich auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li.
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## Verwaltungsrat


## Präsident	Dr. Roland Müller

## Mitglieder	Dr. Dietmar Loretz Gerhard Lehner
- Geschäftsleitung Geschäftsführer	Thomas Jahn Mitglied		Raimond Schuster
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## Vermögensverwalterin


## Als Vermögensverwalterin für den OGAW fungiert die Plenum Investments AG, Brandschenkestrasse 41, CH-8002 Zürich

## Die Plenum Investments AG konzentriert sich auf die Anlage- und Vermögensverwaltung für institutionelle und private Kunden und wird durch die FINMA prudenziell beaufsichtigt.
Aufgabe der Vermögensverwalterin ist insbesondere die eigenständige tägliche Umsetzung der Anlagepolitik und die Führung der Tagesgeschäfte des OGAW sowie anderer damit verbundenen Dienst- leistungen unter der Aufsicht, Kontrolle und Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft. Die Erfüllung dieser Aufgaben erfolgt unter Beachtung der Grundsätze der Anlagepolitik und der Anlagebeschränkungen des OGAW, wie sie in Anhang A „Fonds im Überblick“ beschrieben sind, sowie der gesetzlichen Anlagebeschränkungen.

## Die Vermögensverwalterin hat das Recht, sich auf eigene Kosten und Verantwortung von Dritten, insbesondere von verschiedenen Anlageberatern, beraten zu lassen.

## Die genaue Ausführung des Auftrags regelt ein zwischen der Verwaltungsgesellschaft und der Plenum Investments AG abgeschlos- sener Vermögensverwaltungsvertrag.
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## Vertriebsstelle


## Als Vertriebstelle für den OGAW fungiert die CAIAC Fund Management AG, Haus Atzig, Industriestrasse 2, FL-9487 Bendern
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## Verwahrstelle


## Als Verwahrstelle für den OGAW fungiert die Liechtensteinische Landesbank AG, Städtle 44, FL-9490 Vaduz.
Die Liechtensteinische Landesbank AG besteht seit 1861 als selbständige Anstalt des öffentlichen Rechts und wurde am 4. Januar 1993 in eine Aktiengesellschaft privatrechtlicher Ausgestaltung umgewandelt. Das Land Liechtenstein hält von Gesetzes wegen kapital- und stimmenmässig mindestens 51 % der Aktien der Landesbank. Seit deren Gründung befindet sich der Sitz der Landesbank in Vaduz. Ihre Haupttätigkeiten umfassen die Anlageberatung, Vermögensverwaltung und das Kreditgeschäft. Die Landesbank ist im Fürstentum Liechtenstein mit einem breiten Netz von Geschäftsstellen verankert und unterhält sowohl im In- als auch im Ausland eigene Tochtergesellschaften.
Die Verwahrstelle verwahrt die verwahrfähigen Finanzinstrumente für Rechnung des OGAW. Sie kann sie ganz oder teilweise anderen Banken, Finanzinstituten und anerkannten Clearinghäusern, welche die gesetzlichen Anforderungen erfüllen, zur Verwahrung anvertrauen.
Die Funktion der Verwahrstelle und deren Haftung richten sich nach dem Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) und der entsprechenden Verordnung in der jeweiligen Fassung, dem Verwahrstellenvertrag und den konstituierenden Dokumenten des OGAW. Sie handelt unabhängig von der Verwaltungsgesellschaft und ausschliesslich im Interesse der Anleger.
Das UCITSG sieht eine Trennung der Verwaltung und der Verwahrung von OGAWs vor. Die Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstände auf gesonderten Konten, die auf den Namen des OGAW eröffnet wurden und überwacht, ob die Weisungen der Verwaltungsgesellschaft über die Vermögensgegenstände den Vorschriften des UCITSG und den konstituierenden Dokumenten entsprechen. Für diese Zwecke überwacht die Verwahrstelle insbesondere die Einhaltung der Anlagebeschränkungen und Verschuldungsgrenzen durch den OGAW.

## Die Verwahrstelle führt darüber hinaus im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft das Anteilsregister des Fonds.

## Die Pflichten der Verwahrstelle richten sich nach Art. 33 UCITSG. Die Verwahrstelle stellt sicher, dass
- Verkauf, Ausgabe, Rücknahme und Auszahlung von Anteilen des OGAW nach Massgabe der Bestimmungen des UCITSG und den konstituierenden Dokumenten erfolgen.
- die Bewertung der Anteile des OGAWs nach Massgabe der Bestimmungen des UCITSG und den konstituierenden Dokumenten erfolgt,
- bei Transaktionen mit Vermögenswerten des OGAW der Gegenwert innerhalb der üblichen Fristen an den OGAW überwiesen wird,
- die Erträge des OGAW nach Massgabe der Bestimmungen des UCITSG und den konstituierenden Dokumenten verwendet werden;
- die Cashflows des OGAW ordnungsgemäss überwacht werden und insbesondere zu gewährleisten, dass sämtliche bei der Zeichnung von Anteilen eines OGAW von Anlegern oder im Namen von Anlegern geleistete Zahlungen eingegangen sind und dass sämtliche Gelder des OGAW nach Massgabe der Bestimmungen des UCITSG und der konstituierenden Dokumente verbucht wurden.


## Unterverwahrung

## Die Verwahrstelle kann die Verwahraufgabe auf andere Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen.
Die Verwahrung der für den OGAW gehaltenen Vermögensgegenstände kann durch die auf der Webseite der Liechtensteinische Landesbank AG unter www.llb.li genannten Unterverwahrer erfolgen, mit denen die Bank haupsächlich zusammenarbeitet.

## Aus einer Übertragung ergeben sich keine Interessenkonflikte.

## Informationen über die Verwahrstelle
Die Anleger des OGAW haben jederzeit die Möglichkeit persönlich bei der Verwahrstelle kostenlos Informationen über die Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle sowie Informationen über den OGAW unter den oben erwähnten Kontaktdaten zu beantragen.

## Die Verwahrstelle unterzieht sich den Bestimmungen des liechtensteinischen FATCA-Abkommens sowie den entsprechenden Ausführungsvorschriften im liechtensteinischen FATCA-Gesetz.
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## Wirtschaftsprüfer	des	OGAW	und	der Verwaltungsgesellschaft


## OGAW: Deloitte (Liechtenstein) AG, Kirchstrasse 3, FL-9490 Vaduz

## Verwaltungsgesellschaft: Grant Thornton AG, Bahnhofstrasse 15, FL-9494 Schaan

## Der OGAW und die Verwaltungsgesellschaft haben ihre Geschäftstätigkeit durch einen von ihnen unabhängigen und von der FMA anerkannten Wirtschaftsprüfer jährlich prüfen zu lassen.
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## Allgemeine Anlagegrundsätze und -beschränkungen

Das Fondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risiko- streuung im Sinne der Regeln des UCITSG und nach den in Artikel 24 ff. des Treuhandvertrags sowie nach den im Anhang A „Fonds im Überblick“ beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen und innerhalb der Anlagebeschränkungen angelegt.
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## Ziel der Anlagepolitik


## Das Ziel der Anlagepolitik des OGAW wird im Anhang A „Fonds im Überblick“ beschrieben.
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## Anlagepolitik des OGAW


## Die fondsspezifische Anlagepolitik wird für den OGAW im Anhang A

## „Fonds im Überblick“ beschrieben.
Die in Ziffer V „Allgemeine Anlagegrundsätze und –beschränkungen“ des Treuhandvertrags dargestellten allgemeinen Anlagegrundsätze und Anlagebeschränkungen gelten für den OGAW, sofern keine Abweichungen oder Ergänzungen für den OGAW im Anhang A „Fonds im Überblick“ enthalten sind.
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## Rechnungs-/ Referenzwährung des OGAW


## Die Rechnungswährung des OGAW sowie die Referenzwährung pro Anteilsklasse werden im Anhang A „Fonds im Überblick“ genannt.
Bei der Rechnungswährung handelt es sich um die Währung, in der die Buchführung des OGAW erfolgt. Bei der Referenzwährung handelt es sich um die Währung, in der die Performance und der Nettoinventarwert der Anteilsklassen berechnet werden. Die Anlagen erfolgen in den Währungen, welche sich für die Wertentwicklung des OGAW optimal eignen.
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## Profil des typischen Anlegers


## Das Profil des typischen Anlegers des OGAW ist im Anhang A „Fonds im Überblick“ beschrieben.
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## Anlagevorschriften
- Zugelassene AnlagenDer OGAW darf die Vermögensgegenstände für Rechnung seiner Anleger ausschliesslich in einen oder mehrere der folgenden Vermögensgegenstände anlegen:
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## Wertpapiere und Geldmarktinstrumente:
- die an einem geregelten Markt im Sinne von Art. 4 Abs. 1 Ziff. 14 der Richtlinie 2004/39/EG notiert oder gehandelt werden;
- die an einem anderen geregelten Markt eines EWR- Mitgliedstaats, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, gehandelt werden;
- die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen Markt eines europäischen, amerikanischen, asiatischen, afrikanischen oder ozeanischen Land gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist.
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## Wertpapiere aus Neuemissionen, sofern:
- die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung bzw. zum Handel an einer unter Ziffer 7.1.1 a) bis c) erwähnten Wertpapierbörsen bzw. an einem dort erwähnten geregelten Markt beantragt wurde und
- diese Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.
- Anteile von OGAW und anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne von Art. 3 Abs. 1 Ziffer 17 UCITSG, sofern diese nach ihren konstituierenden Dokumenten höchstens 10% ihres Vermögens in Anteilen eines anderen OGAW oder vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen dürfen;
- Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens zwölf Monaten bei Kreditinstituten, die ihren Sitz in einem EWR-Mitgliedstaat oder einem Drittstaat haben, dessen Aufsichtsrecht dem des EWR-Rechts gleichwertig ist;
- Derivate, deren Basiswert Anlagegegenstände im Sinne von Art. 51 UCITSG oder Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen sind. Im Fall von Geschäften mit OTC- Derivaten müssen die Gegenparteien beaufsichtigte Institute einer von der FMA zugelassenen Kategorie sein und die OTC- Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf Initiative des OGAW zum angemessenen Zeitwert veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können;
- Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, vorausgesetzt, sie werden:
- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines EWR- Mitgliedstaats, der Europäischen Zentralbank, der Gemeinschaft oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein EWR-Mitgliedstaat angehört, ausgegeben oder garantiert;
- von einem Unternehmen ausgegeben, dessen Wertpapiere auf den unter Bst. a bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden;
- von einem Institut, das gemäss den im EWR-Recht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist oder einem Institut ausgegeben oder garantiert, dessen Aufsichtsrecht dem EWR-Recht gleichwertig ist und das dieses Recht einhält; oder
- von einem Emittenten ausgegeben, der einer von der FMA zugelassenen Kategorie angehört, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten den Buchstaben a bis c gleichwertige Anlegerschutzvorschriften gelten und der Emittent entweder ein Unternehmen mit einem Eigenkapital in Höhe von mindestens 10 Millionen Euro ist und seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der Richtlinie 78/660/EWG, in Liechtenstein umgesetzt durch PGR erstellt und veröffentlicht, oder ein gruppenzugehöriger Rechtsträger ist, der für die Finanzierung der Unternehmensgruppe mit zumindest einer börsennotierten Gesellschaft zuständig ist oder ein Rechtsträger ist, der die wertpapiermässige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.
- Die Verwaltungsgesellschaft darf daneben flüssige Mittel halten.
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## Nicht zugelassene Anlagen


## Die Verwaltungsgesellschaft darf nicht:
- mehr als 10% des Vermögens des OGAW in andere als die in Ziffer 7.1 genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente anlegen;
- Edelmetalle oder Zertifikate über Edelmetalle erwerben;
- ungedeckte Leerverkäufe tätigen.
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## Anlagegrenzen
- Für den OGAW sind folgende Anlagegrenzen einzuhalten:
- Der OGAW darf höchstens 5% seines Vermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten desselben Emittenten und höchstens 20% seines Vermögens in Einlagen desselben Emittenten anlegen.
- Das Ausfallrisiko aus Geschäften des OGAW mit OTC- Derivaten mit einem Kreditinstitut als Gegenpartei, das seinen Sitz in einem EWR-Mitgliedstaat oder einem Drittstaat hat, dessen Aufsichtsrecht dem des EWR-Rechts gleichwertig ist, darf 10% des Vermögens des OGAW nicht überschreiten; bei anderen Gegenparteien beträgt das maximale Ausfallrisiko 5% des Vermögens.
- Sofern der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente der Emittenten, bei denen der OGAW jeweils mehr als 5% seines Vermögens anlegt, 40% seines Vermögens nicht überschreitet, ist die in Ziffer 7.3.1 genannte Emittentengrenze von 5% auf 10% angehoben. Die Begrenzung auf 40% findet keine Anwendung für Einlagen oder auf Geschäfte mit OTC-Derivaten mit beaufsichtigten Finanzinstituten. Bei Inanspruchnahme der Anhebung werden die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente nach Ziffer 7.3.5 und die Schuldverschreibungen nach Ziffer 7.3.6 nicht berücksichtigt.
- Ungeachtet der Einzelobergrenzen nach Ziffer 7.3.1 und 7.3.2 darf ein OGAW folgendes nicht kombinieren, wenn dies zu einer Anlage von mehr als 20% seines Vermögens bei ein und derselben Einrichtung führen würde:
- von dieser Einrichtung ausgegebene Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente;
- Einlagen bei dieser Einrichtung;
- von dieser Einrichtung erworbene OTC-Derivate.
- Sofern die Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente von einem EWR-Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein EWR- Mitgliedstaat angehört, ausgegeben oder garantiert werden, ist die in Ziffer 7.3.1 genannte Obergrenze von 5% auf höchstens 35% angehoben.
- Sofern Schuldverschreibungen von einem Kreditinstitut mit Sitz in einem EWR-Mitgliedstaat ausgegeben werden, das aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt und insbesondere die Erträge aus der Emission dieser Schuldverschreibungen in Vermögenswerte anzulegen hat, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend decken und vorrangig für die beim Ausfall des Emittenten fällig werdende Rückzahlung des Kapitals und der Zinsen bestimmt sind, ist für solche Schuldverschreibungen die in Ziffer 7.3.1 genannte Ober- grenze von 5% auf höchstens 25% angehoben. In diesem Fall darf der Gesamtwert der Anlagen 80% des Vermögens des OGAW nicht überschreiten.
- Die in Ziffer 7.3.1 bis 7.3.6 genannten Grenzen dürfen nicht kumuliert werden. Die maximale Emittentengrenze beträgt 35% des Fondsvermögens.
- Gesellschaften derselben Unternehmensgruppe gelten für die Berechnung der in Ziffer 7.3 „Anlagegrenzen“ als ein einziger Emittent. Für Anlagen in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten derselben Unternehmensgruppe ist die Emittentengrenze auf zusammen 20% des Vermögens des OGAW angehoben.
- Ein OGAW darf höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen an anderen OGAWs oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen.
- Ein OGAW darf höchstens 20% seines Vermögens in Aktien und/oder Schuldtitel ein und desselben Emittenten anlegen, wenn es gemäss der Anlagepolitik des OGAW Ziel des Fonds ist, einen bestimmten, von der FMA anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden. Voraussetzung hierfür ist, dass die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.

Diese Grenze beträgt 35%, sofern dies aufgrund aussergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark do- minieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.
Werden die unter Ziffer 7.1 und 7.3 genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge Ausübung von Bezugsrechten überschritten, so hat die Verwaltungsgesellschaft bei ihren Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anzustreben. Der OGAW darf binnen der ersten sechs Monate nach ihrer Zulassung von den Vorschriften dieses Kapitels

## „Bestimmungen zur Anlagepolitik“ abweichen. Dem Gebot der Risikostreuung ist weiterhin Folge zu leisten.
- Der OGAW kann Anteile, die von einem oder mehreren anderen OGAW auszugeben sind oder ausgegeben wurden, zeichnen, erwerben und/oder halten, sofern:
- der Ziel-Fonds nicht seinerseits in den OGAW investiert, der in diesen Ziel-Fonds investiert; und
- der Anteil des Vermögens, den die Ziel-Fonds deren Erwerb beabsichtigt ist, entsprechend ihres Prospektes oder ihrer Satzung insgesamt in Anteile anderer Ziel- Fonds desselben mit OGAW vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen investieren dürfen, 10% nicht überschreitet; und
- das eventuell an die betroffenen Wertpapiere gebundene Stimmrecht so lange ausgesetzt ist, wie sie durch den betroffenen OGAW gehalten werden, ungeachtet einer angemessenen Auswertung in den Abschlüssen und den periodischen Berichten; und
- auf jeden Fall der Wert dieser Wertpapiere bei der von dem UCITSG auferlegten Kalkulation des Nettovermögens des OGAW zum Zwecke der Verifizierung des Mindestmasses des Nettovermögens nach UCITSG berücksichtigt wird, solange diese Wertpapiere vom OGAW gehalten werden; und
- es keine Mehrfachberechnung der Gebühren für die Anteilsausgabe oder –rücknahme zum einen auf der Ebene des OGAW, der in den Ziel-Fonds investiert hat, und zum anderen auf der Ebene des Ziel-Fonds gibt.
- Machen die Anlagen in Ziff. 7.3.9 einen wesentlichen Teil des Vermögens des OGAW aus muss der fondsspezifische Anhang über die maximale Höhe und der Jahresbericht über den maximalen Anteil der Verwaltungsgebühren informieren, die vom OGAW selbst und von den Organismen für gemeinsame Anlagen nach Ziff. 7.3.9, deren Anteile erworben wurden, zu tragen sind.
- Werden Anteile unmittelbar oder mittelbar von der Verwaltungsgesellschaft des OGAW oder von einer Gesellschaft verwaltet, mit der die Verwaltungsgesellschaft des OGAW durch eine gemeinsame Verwaltung, Kontrolle oder qualifizierte Beteiligung verbunden ist, dürfen weder die Verwaltungsgesellschaft noch die andere Gesellschaft für die Anteilsausgabe oder -rücknahme an den oder von dem Fondsvermögen Gebühren berechnen.
- Eine Verwaltungsgesellschaft erwirbt für keine von ihr verwalteten OGAW Stimmrechtsaktien desselben Emittenten, mit denen sie einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung des Emittenten ausüben kann. Ein nennenswerter Einfluss wird ab 10% der Stimmrechte des Emittenten vermutet. Gilt in einem anderen EWR-Mitgliedstaat eine niedrigere Grenze für den Erwerb von Stimmrechtsaktien desselben Emittenten, ist diese Grenze für die Verwaltungsge- sellschaft massgebend, wenn sie für einen OGAW Aktien eines Emittenten mit Sitz in diesem EWR-Mitgliedstaat erwirbt.
- Der OGAW darf Finanzinstrumente desselben Emittenten in einem Umfang von höchstens:
- 10% des Grundkapitals des Emittenten erwerben, soweit stimmrechtslose Aktien betroffen sind;
- 10% des Gesamtnennbetrags der in Umlauf befindlichen Schuldverschreibungen oder Geldmarktinstrumente des Emittenten erwerben, soweit Schuldverschreibungen oder Geldmarktinstrumente betroffen sind. Diese Grenze braucht nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Gesamtnennbetrag zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht ermitteln lässt;
- 25% der Anteile desselben Organismus erwerben, soweit Anteile von anderen OGAW oder von mit einem OGAW vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen betroffen sind. Diese bestimmte Grenze braucht nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Nettobetrag zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht ermitteln lässt.
- Ziffer 7.3.14 und 7.3.15 sind nicht anzuwenden:
- auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem staatlichen Emittenten ausgegeben oder garantiert werden;
- auf Aktien, die der OGAW an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Drittstaat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung für den OGAW aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Drittstaates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Landes zu tätigen. Dabei sind die Voraussetzungen des UCITSG zu beachten;
- auf von Verwaltungsgesellschaften gehaltene Aktien am Kapital ihrer Tochtergesellschaften, die im Niederlassungsstaat ausschliesslich für die Verwaltungsgesellschaft den Rückkauf von Aktien auf Wunsch der Anleger organisieren.


## Zusätzlich zu den aufgeführten Beschränkungen gemäss Ziffer 7.3.1 – 7.3.17 sind allfällige weitere Beschränkungen in Anhang A „Fonds im Überblick“ zu beachten.
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## Von den Anlagegrenzen darf in den folgenden Fällen ab- gewichen werden:
- Das Fondsvermögen muss die Anlagegrenzen bei der Ausübung von zu seinem Vermögen zählenden Bezugsrechten aus Wertpapieren oder Geld- marktinstrumenten nicht einhalten.
- Bei Überschreitung der genannten Grenzen hat das Fondsvermögen bei seinen Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anzustreben.
- Das Fondsvermögen muss die Anlagegrenzen binnen der ersten sechs Monate nach seiner Zulassung nicht einhalten. Dem Gebot der Risikostreuung ist weiterhin Folge zu leisten.
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## Aktive Anlageverstösse

Ein eingetretener Schaden, welcher aufgrund einer aktiven Verletzung der Anlagegrenzen/Anlagevorschriften entstanden ist, muss gemäss jeweils gültigen Wohlverhaltensregeln dem OGAW unverzüglich ersetzt werden.
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## Weitere Anlagebeschränkungen
- Begrenzung der Kreditaufnahme sowie Verbot der Kreditgewährung und Bürgschaft
	- Das Fondsvermögen darf nicht verpfändet oder sonst belastet werden, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne der nachstehenden Ziffer 7.4.2 oder um Sicherheitsleistungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten.
	- Die Kreditaufnahme durch den OGAW ist auf vorübergehende Kredite begrenzt, bei denen die Kreditaufnahme 10% des Fondsvermögens nicht überschreitet; die Grenze gilt nicht für den Erwerb von Fremdwährungen durch ein "Back-to-back- Darlehen".
	- Ein OGAW darf weder Kredite gewähren noch Dritten als Bürge einstehen. Gegen diese Verbote verstossende Abreden binden weder den OGAW noch die Anleger.
	- Ziffer 7.4.3 steht dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Finanzinstrumenten nicht entgegen.

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## Derivateinsatz, Techniken und Instrumente

Das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko darf den Gesamtnettowert des Fondsvermögens nicht überschreiten. Die Verwaltungsgesellschaft darf als Teil der Anlagestrategie innerhalb der in Art. 53 UCITSG festgelegten Grenzen Anlagen in Derivaten tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen des Art. 54 UCITSG nicht überschreitet. Bei der Berechnung dieses Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt.
Sofern der Schutz der Anleger und das öffentliche Interesse nicht entgegenstehen, sind Anlagen des OGAW in indexbasierten Derivaten in Bezug auf die Obergrenzen des Art. 54 UCITSG nicht zu berücksichtigen.
Der OGAW darf mit Genehmigung der FMA zur effizienten Verwaltung der Portfolios unter Einhaltung der Bestimmungen des UCITSG Techniken und Instrumente einsetzen, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben.
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## Risikomanagementverfahren

Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Basismodell zur Berechnung der Risiken aus den Anlageinstrumenten, insbesondere in Bezug auf derivative Finanzinstrumente, und verwendet hierbei allgemein anerkannte Berechnungsmethoden. Sie hat sicherzustellen, dass zu keinem Zeitpunkt das Risiko aus derivativen Finanzinstrumenten den Gesamtwert des Portfolios übersteigt und insbesondere keine Positionen eingegangen werden, die ein für das Vermögen unlimitiertes Risiko darstellen. Bei der Bemessung des Gesamtrisikos müssen sowohl sein Ausfallrisiko als auch die mit derivativen Finanzinstrumenten erzielte Hebelwirkung berücksichtigt werden. Kombinationen aus derivativen Finanzinstrumenten und Wertpapieren müssen diese Vorschriften ebenfalls zu jedem Zeitpunkt erfüllen.

## Die Verwaltungsgesellschaft kann sich für den OGAW insbesondere folgender derivativen Finanzinstrumente, Techniken und Instrumente bedienen:
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## Derivative Finanzinstrumente

Die Verwaltungsgesellschaft darf für den OGAW Derivatgeschäfte zum Zwecke der Absicherung, der effizienten Portfoliosteuerung, die Erzielung von Zusatzerträgen und als Teil der Anlagestrategie tätigen. Dadurch kann sich das Verlustrisiko des OGAW zumindest zeitweise erhöhen.
Das mit derivativen Finanzinstrumenten verbundene Risiko darf 100% des Nettofondsvermögens nicht überschreiten. Dabei darf das Gesamtrisiko 200% des Nettofondsvermögens nicht überschreiten. Bei einer gemäss UCITSG zulässigen Kreditaufnahme (Ziffer 7.4.2) darf das Gesamtrisiko insgesamt 210% des Nettofondsvermögens nicht übersteigen.

## Die Verwaltungsgesellschaft wendet den Commitment Ansatz als Risikomanagementverfahren an.
Die Verwaltungsgesellschaft darf ausschliesslich die folgenden Grundformen von Derivaten oder Kombinationen aus diesen Derivaten oder Kombinationen aus anderen Vermögensgegenständen, die für den OGAW erworben werden dürfen, mit diesen Derivaten in den OGAW einsetzen:
- Terminkontrakte auf Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Finanzindizes im Sinne des Artikels 9 Absatz 1 der Richtlinie 2007/16/EG, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen;
- Optionen oder Optionsscheine auf Wertpapiere, Geldmarkt- instrumente, Finanzindizes im Sinne des Artikels 9 Absatz 1 der Richtlinie 2007/16/EG, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen und auf Terminkontrakte nach Ziffer 7.5.2.1, wenn
	- eine Ausübung entweder während der gesamten Laufzeit oder zum Ende der Laufzeit möglich ist und
	- der Optionswert ein Bruchteil oder ein Vielfaches der Differenz zwischen Basispreis und Marktpreis des Basiswertes ist und null wird, wenn die Differenz das andere Vorzeichen hat;

- Zinsswaps, Währungsswaps oder Zins-Währungsswaps;
- Optionen auf Swaps nach Ziffer 7.5.2.3, sofern sie die unter Ziffer 7.5.2.2 beschriebenen Eigenschaften aufweisen (Swaptions);
- Credit Default Swaps, sofern sie ausschliesslich und nachvollziehbar der Absicherung des Kreditrisikos von genau zuordenbaren Vermögensgegenständen des OGAW dienen.


## Die vorstehenden Finanzinstrumente können selbstständiger Vermögensgegenstand sein, aber auch Bestandteil von Vermögensgegenständen.

## Terminkontrakte
Die Verwaltungsgesellschaft darf für Rechnung des OGAW im Rahmen der Anlagegrundsätze Terminkontrakte auf für den OGAW erwerbbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie auf Finanzindizes im Sinne des Artikels 9 Absatz 1 der Richtlinie 2007/16/EG, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen abschliessen. Terminkontrakte sind für beide Vertragspartner unbedingt verpflichtende Vereinbarungen, zu einem bestimmten Zeitpunkt, dem Fälligkeitsdatum, oder innerhalb eines bestimmten Zeitraumes eine bestimmte Menge eines bestimmten Basiswertes zu einem im Voraus bestimmten Preis zu kaufen bzw. zu verkaufen.

## Optionsgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft darf für Rechnung des OGAW im Rahmen der Anlagegrundsätze Kaufoptionen und Verkaufsoptionen auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie auf Finanzindizes im Sinne des Artikels 9 Absatz 1 der Richtlinie 2007/16/EG, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen kaufen und verkaufen sowie mit Optionsscheinen handeln. Optionsgeschäfte beinhalten, dass einem Dritten gegen Entgelt (Optionsprämie) das Recht eingeräumt wird, während einer bestimmten Zeit oder am Ende eines bestimmten Zeitraums zu einem von vornherein vereinbarten Preis (Basispreis) die Lieferung oder die Abnahme von Vermögensgegenständen oder die Zahlung eines Differenzbetrags zu verlangen oder auch entsprechende Optionsrechte zu erwerben. Die Optionen oder Optionsscheine müssen
eine Ausübung während der gesamten Laufzeit oder zum Ende der Laufzeit vorsehen. Zudem muss der Optionswert zum Ausübungszeitpunkt ein Bruchteil oder ein Vielfaches der Differenz zwi- schen Basispreis und Marktpreis des Basiswertes darstellen und null werden, wenn die Differenz das andere Vorzeichen hat.

## Swaps
Die Verwaltungsgesellschaft darf für Rechnung des OGAW im Rahmen der Anlagegrundsätze Zinsswaps, Währungsswaps und Zins- Währungsswaps abschliessen. Swaps sind Tauschverträge, bei denen die dem Geschäft zugrundeliegenden Zahlungsströme oder Risiken zwischen den Vertragspartnern ausgetauscht werden.

## Swaptions
Swaptions sind Optionen auf Swaps. Für Rechnung des OGAW dürfen nur solche Swaptions erworben werden, die sich aus den oben beschriebenen Optionen und Swaps zusammensetzen. Eine Swaption ist das Recht, nicht aber die Verpflichtung, zu einem bestimmten Zeitpunkt oder innerhalb einer bestimmten Frist in einen hinsichtlich der Konditionen genau spezifizierten Swap einzutreten. Im Übrigen gelten die im Zusammenhang mit Optionsgeschäften dargestellten Grundsätze.

## Credit Default Swaps
Credit Default Swaps sind Kreditderivate, die es ermöglichen, ein potenzielles Kreditausfallvolumen auf andere zu übertragen. Im Gegenzug zur Übernahme des Kreditausfallrisikos zahlt der Verkäufer des Risikos eine Prämie an seinen Vertragspartner. Die Verwaltungsgesellschaft darf für den OGAW nur einfache, standardisierte Credit Default Swaps erwerben, die zur Absicherung einzelner Kreditrisiken im OGAW eingesetzt werden. Im Übrigen gelten die Ausführungen zu Swaps entsprechend.

## In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente
Die Verwaltungsgesellschaft kann die vorstehend beschriebenen Finanz- instrumente auch erwerben, wenn diese in Wertpapieren verbrieft sind. Dabei können die Geschäfte, die Finanzinstrumente zum Gegenstand haben, auch nur teilweise in Wertpapieren enthalten sein (z.B. Optionsanleihen). Die Aussagen zu Chancen und Risiken gelten für solche verbrieften Finanzinstrumente entsprechend, jedoch mit der Massgabe, dass das Verlustrisiko bei verbrieften Finanzinstrumenten auf den Wert des Wertpapiers beschränkt ist.

## OTC-Derivatgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft darf sowohl Derivatgeschäfte tätigen, die an einer Börse zum Handel zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, als auch sogenannte Over-the-counter-(OTC)- Geschäfte.
Derivatgeschäfte, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, darf die Verwaltungsgesellschaft nur mit geeigneten Kreditinstituten oder Finanz- dienstleistungsinstituten auf der Basis standardisierter Rahmenverträge tätigen. Bei ausserbörslich gehandelten Derivaten wird das Kontrahentenrisiko bezüglich eines Vertragspartners auf 5% des Wertes des Fondsvermögens beschränkt. Ist der Vertragspartner ein Kreditinstitut mit Sitz in der Europäischen Union, dem Europäischen Wirtschaftsraum oder einem Drittstaat mit vergleichbarem Aufsichtsniveau, so darf das Kontrahentenrisiko bis zu 10% des Wertes des Fondsvermögens betragen. Ausserbörslich gehandelte Derivatgeschäfte, die mit einer zentralen Clearingstelle einer Börse oder eines anderen organisierten Marktes als Vertragspartner abgeschlossen werden, werden auf die Kontrahentengrenzen nicht angerechnet, wenn die Derivate einer täglichen Bewertung zu Marktkursen mit täglichem Margin-Ausgleich unterliegen.

## Ansprüche des Fondsvermögens gegen einen Zwischenhändler sind jedoch auf die Grenzen anzurechnen, auch wenn das Derivat an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt wird.
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## Wertschriftenleihe (Securities Lending)


## Die Verwaltungsgesellschaft tätigt keine Wertschriftenleihe.
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## Pensionsgeschäfte


## Die Verwaltungsgesellschaft tätigt keine Pensionsgeschäfte.
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## Kreditaufnahme

Die Kreditaufnahme durch einen OGAW ist auf vorübergehende Kredite begrenzt, bei denen die Kreditaufnahme 10% des Vermögens des OGAW nicht überschreitet; die Grenze gilt nicht für den Erwerb von Fremdwährungen durch ein "Back-to-back-Darlehen".
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## Sicherheitenpolitik und Anlage von Sicherheiten Allgemeines

Im Zusammenhang mit Geschäften in OTC-Finanzderivaten und effizienten	Portfoliomanagement-Techniken	kann	die Verwaltungsgesellschaft im Namen und für Rechnung des OGAW Sicherheiten entgegennehmen, um ihr Gegenparteirisiko zu reduzieren. In diesem Abschnitt wird die von der Verwaltungsgesellschaft in diesen Fällen angewendete Sicherheitenpolitik dargelegt. Alle von der Verwaltungsgesellschaft im Rahmen effizienter Portfoliomanagement-
Techniken (Wertpapierleihe, Wertpapierpensionsgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte) im Namen und für Rechnung des OGAW entgegengenommenen Vermögenswerte werden im Sinne dieses Abschnitts als Sicherheiten behandelt.

## Zulässige Sicherheiten
Die Verwaltungsgesellschaft kann die von ihr entgegengenommenen Sicherheiten zur Reduzierung des Gegenparteirisikos verwenden, falls sie die in den jeweils anwendbaren Gesetzen, Vorschriften und von der FMA herausgegebenen Richtlinien dargelegten Kriterien einhält, vor allem hinsichtlich Liquidität, Bewertung, Bonität des Emittenten, Korrelation, Risiken im Zusammenhang mit der Verwaltung von Sicherheiten und Verwertbarkeit. Sicherheiten sollten vor allem die folgenden Bedingungen erfüllen:
Alle Sicherheiten, die nicht aus Barmitteln bestehen, sollten von guter Qualität und hoher Liquidität sein und an einem geregelten Markt oder einem multilateralen Handelssystem mit transparenter Preisgestaltung gehandelt werden, damit sie schnell zu einem Preis verkauft werden können, der ungefähr der Bewertung vor dem Verkauf entspricht.
Sie sollten zumindest täglich bewertet werden, und Vermögensgegenstände, die eine hohe Preisvolatilität aufweisen, sollten nur als Sicherheiten akzeptiert werden, wenn sie mit angemessen konservativen Abschlägen (Haircuts) versehen wurden.
Sie sollten von einer Einheit ausgegeben worden sein, die von der Gegenpartei unabhängig ist und die den Erwartungen zufolge keine starke Korrelation mit der Performance der Gegenpartei aufweisen dürfte.
Sie sollten ausreichend breit über Länder, Märkte und Emittenten hinweg diversifiziert sein, mit einem maximalen Engagement von zusammengenommen 20% des Nettovermögenswertes (NAV) des OGAW in einzelnen Emittenten, unter Berücksichtigung aller erhaltenen Sicherheiten. Ein OGAW kann davon im Einklang mit dem weiter oben unter 7.3.5 – 7.3.7 stehenden Vorschriften abweichen.

## Sie sollten jederzeit ohne Rückgriff auf oder Genehmigung durch die Gegenpartei von der Verwaltungsgesellschaft verwertbar sein.

## Höhe der Sicherheiten
Die Verwaltungsgesellschaft bestimmt die erforderliche Höhe der Sicherheiten für Geschäfte mit OTC-Derivaten und für effiziente Portfoliomanagement-Techniken durch Bezugnahme auf die laut Verkaufsprospekt geltenden Limits für Gegenparteirisiken und unter Berücksichtigung der Art und der Merkmale der Transaktionen, der Kreditwürdigkeit und der Identität der Gegenparteien sowie der vorherrschenden Marktbedingungen.

## Regeln für Haircuts (muss individuell festgelegt werden)
Sicherheiten werden täglich anhand der verfügbaren Marktpreise und unter Berücksichtigung angemessen konservativer Abschläge (Haircuts) bewertet, die die Verwaltungsgesellschaft für jede Anlageklasse auf der Grundlage ihrer Regeln für Haircuts bestimmt. Je nach Art der entgegengenommenen Sicherheiten tragen diese Regeln diversen Faktoren Rechnung, wie beispielsweise der Kreditwürdigkeit des Emittenten, der Laufzeit, der Währung, der Preisvolatilität der Vermögenswerte und ggf. dem Ergebnis von Liquiditäts-Stresstests, die die Anlagegesellschaft unter normalen und aussergewöhnlichen Liquiditätsbedingungen durchgeführt hat. In der unten stehenden Tabelle sind die Haircuts, die die Verwaltungsgesellschaft zum Tag dieses Prospekts für angemessen hält, aufgeführt. Diese Werte können sich jeweils ändern.
| Sicherungsinstrument | Bewertungs- multiplikator (%) |
| --- | --- |
| Bargeld (in Referenzwährung des OGAW) | 95 |
| Bargeld (nicht in Referenzwährung des OGAW) | 85 |
| Staatsanleihen (Schuldverschreibungen, die von den folgenden Ländern begeben oder ausdrücklich garantiert wurden (beinhaltet beispielsweise keine implizit garantierten Verbindlichkeiten): Österreich, Belgien, Dänemark, Frankreich, Deutschland, die Niederlande, Schweden, das Vereinigte Königreich und die USA, sofern diese Länder jeweils ein Mindest-Rating von AA-/Aa3 aufweisen und solche Schuldverschreibungen täglich zu Marktpreisen bewertet werden können (mark to market).) |
| Laufzeit ≤ 1 Jahr | 90 |
| Laufzeit > 1 Jahr und Restlaufzeit ≤ 5 Jahre | 85 |
| Laufzeit > 5 Jahre und Restlaufzeit ≤ 10 Jahre | 80 |
| Unternehmenstitel (Schuldverschreibungen, die von einem Unternehmen (mit Ausnahme von Finanzinstituten) begeben oder ausdrücklich garantiert wurden und (i) über ein Mindestrating von AA- /Aa3 verfügen, (ii) mit einer Restlaufzeit von maximal 10 Jahren ausgestattet sind und (iii) auf USD, EUR oder GBP lauten) |
| Laufzeit ≤ 1 Jahr | 90 |
| Laufzeit > 1 Jahr und Restlaufzeit ≤ 5 Jahre | 85 |
| Laufzeit > 5 Jahre und Restlaufzeit ≤ 10 Jahre | 80 |


## Anlage der Sicherheiten

## Nimmt die Verwaltungsgesellschaft Sicherheiten in anderer Form als Barmittel entgegen, so darf sie diese nicht verkaufen, anlegen oder belasten.

## Nimmt die Investmentgesellschaft Sicherheiten in Form von Barmitteln entgegen, so können diese:
- als Einlagen bei Kreditinstituten angelegt werden, die ihren Sitz in einem Mitgliedstaat haben oder, falls sich ihr Sitz in einem Drittstaat befindet, konservativen Aufsichtsregeln unterliegen, die von der FMA als mit den Aufsichtsregeln des Gemeinschaftsrechts gleichwertig angesehen werden;
- in Staatsanleihen von erstklassiger Qualität angelegt werden;
- für umgekehrte Pensionsgeschäfte verwendet werden, sofern die Geschäfte mit Kreditinstituten getätigt werden, die einer konservativen Aufsicht unterliegen, und die Verwaltungsgesellschaft jederzeit in der Lage ist, den vollen Betrag der Barmittel einschliesslich darauf aufgelaufener Beträge zurückzuverlangen; und/oder
- in kurzfristige Geldmarktfonds gemäss der Definition in der Leitlinien für eine einheitliche Definition europäischer Geldmarktfonds (Guidelines on a Common Definition of European Money Market Funds) investieren.

Die angelegten Barsicherheiten sollten im Einklang mit den Diversifikationsanforderungen diversifiziert werden, die für Sicherheiten gelten, die nicht in Form von Bargeld gestellt wurden und die vorstehend beschrieben wurden.
Einem OGAW können bei der Anlage der von ihm entgegengenommenen Barsicherheiten Verluste entstehen. Ein solcher Verlust kann durch einen Wertverlust der mit den entgegengenommenen Barsicherheiten getätigten Anlage entstehen. Sinkt der Wert der angelegten Barsicherheiten, so reduziert dies den Betrag der Sicherheiten, die dem OGAW bei Abschluss des Geschäfts für die Rückgabe an die Gegenpartei zur Verfügung standen. Der OGAW müsste den wertmässigen Unterschiedsbetrag zwischen den ursprünglich erhaltenen Sicherheiten und dem für die Rückgabe an den Kontrahenten zur Verfügung stehenden Betrag abdecken, wodurch dem OGAW ein Verlust entstehen würde.
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## Anlagen in Anteile an anderen OGAW oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen

Ein OGAW darf höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen an anderen OGAW oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen investieren. Diese anderen Organismen für ge- meinsame Anlagen dürfen nach ihrem Prospekt bzw. ihren konstituierenden Dokumenten höchstens bis zu 10% ihres Vermögens in Anteilen eines anderen OGAW oder eines anderen vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen investieren.
Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass auf Stufe der in- direkten Anlagen zusätzliche indirekte Kosten und Gebühren anfallen sowie Vergütungen und Honorare verrechnet werden, die jedoch direkt den einzelnen indirekten Anlagen belastet werden.
Werden Anteile unmittelbar oder mittelbar von der Verwaltungsgesellschaft des OGAW oder von einer Gesellschaft verwaltet, mit der die Verwaltungsgesellschaft des OGAW durch eine gemeinsame Verwaltung, Kontrolle oder qualifizierte Beteiligung verbunden ist, dürfen weder die Verwaltungsgesellschaft des OGAW noch die andere Gesellschaft für die Anteilsausgabe oder -rücknahme an den oder von dem OGAW Gebühren berechnen.
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## Risikohinweise
- Fondsspezifische RisikenDie Wertentwicklung der Anteile ist von der Anlagepolitik sowie von der Marktentwicklung der einzelnen Anlagen des OGAW abhängig und kann nicht im Voraus festgelegt werden. In diesem Zusammenhang ist darauf hinzuweisen, dass der Wert der Anteile gegenüber dem Ausgabepreis jederzeit steigen oder fallen kann. Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger sein investiertes Kapital zurück erhält.


## Die fondsspezifischen Risiken des OGAW befinden sich im Anhang A

## „Fonds im Überblick“.
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## Allgemeine Risiken


## Zusätzlich zu den fondsspezifischen Risiken können die Anlagen des OGAW allgemeinen Risiken unterliegen.

## Alle Anlagen im OGAW sind mit Risiken verbunden. Die Risiken können
u.a. Aktien- und Anleihemarktrisiken, Wechselkurs-, Zinsänderungs-, Kredit- und Volatilitätsrisiken sowie politische Risiken umfassen bzw. damit verbunden sein. Jedes dieser Risiken kann auch zusammen mit anderen Risiken auftreten. Auf einige dieser Risiken wird in diesem Ab- schnitt kurz eingegangen. Es gilt jedoch zu beachten, dass dies keine abschliessende Auflistung aller möglichen Risiken ist.
Potenzielle Anleger sollten sich über die mit einer Anlage in die Anteile verbundenen Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageentscheidung treffen, wenn sie sich von ihren Rechts-, Steuer- und Finanzberatern, Wirtschaftsprüfern oder sonstigen Experten umfassend über die Eignung einer Anlage in Anteile des OGAW unter Be- rücksichtigung ihrer persönlichen Finanz- und Steuersituation und sonstiger Umstände, die im vorliegenden Prospekt und Treuhandvertrag enthaltenen Informationen und die Anlagepolitik des OGAW haben beraten lassen.

## Derivative Finanzinstrumente
Der OGAW darf derivative Finanzinstrumente einsetzen. Diese können nicht nur zur Absicherung genutzt werden, sondern können einen Teil der Anlagestrategie darstellen. Der Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten zu Absicherungszwecken kann durch entsprechend geringere Chancen und Risiken das allgemeine Risikoprofil verändern. Der Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten zu Anlagezwecken kann sich durch zusätzliche Chancen und Risiken auf das allgemeine Risikoprofil auswirken.
Derivate Finanzinstrumente sind keine eigenständigen Anlageinstrumente, sondern es handelt sich um Rechte, deren Bewertung vornehmlich aus dem Preis und den Preisschwankungen und - erwartungen eines zu Grunde liegenden Basisinstruments abgeleitet ist. Anlagen in Derivaten unterliegen dem allgemeinen Marktrisiko, dem Managementrisiko, dem Kredit- und dem Liquiditätsrisiko.
Bedingt durch spezielle Ausstattungen der derivativen Finanzinstrumente können die erwähnten Risiken jedoch andersgeartet sein und teilweise höher ausfallen als Risiken bei einer Anlage in die Basisinstrumente.

## Deshalb erfordert der Einsatz von Derivaten nicht nur ein Verständnis des Basisinstruments, sondern auch fundierte Kenntnisse der Derivate selbst.
Derivative Finanzinstrumente bergen auch das Risiko, dass dem OGAW ein Verlust entsteht, weil eine andere an dem derivativen Finanzinstrument beteiligte Partei (in der Regel eine „Gegenpartei“) ihre Verpflichtungen nicht einhält.
Das Kreditrisiko für Derivate, die an einer Börse gehandelt werden, ist im Allgemeinen geringer als das Risiko bei ausserbörslich gehandelten Derivaten, da die Clearingstelle, die als Emittent oder Gegenpartei jedes an der Börse gehandelten Derivats auftritt, eine Abwicklungsgarantie übernimmt. Zur Reduzierung des Gesamtausfallrisikos wird diese Garantie durch ein von der Clearingstelle unterhaltenes tägliches Zahlungssystem, in welchem die zur Deckung erforderlichen Vermögenswerte berechnet werden, unterstützt. Für ausserbörslich gehandelte Derivate gibt es keine vergleichbare Garantie der Clearingstelle, und der OGAW muss die Bonität jeder Gegenpartei eines ausserbörslich gehandelten Derivats bei der Bewertung des potentiellen Kreditrisikos mit einbeziehen.
Es bestehen zudem Liquiditätsrisiken, da bestimmte Instrumente schwierig zu kaufen oder zu verkaufen sein können. Wenn Derivattransaktionen besonders gross sind, oder wenn der entsprechende Markt illiquid ist (wie es bei ausserbörslich gehandelten Derivaten der Fall sein kann), können Transaktionen unter Umständen nicht jederzeit vollständig durchgeführt oder eine Position nur mit erhöhten Kosten liquidiert werden.
Weitere Risiken im Zusammenhang mit dem Einsatz von Derivaten liegen in falscher Kursbestimmung oder Bewertung von Derivaten. Zudem besteht die Möglichkeit, dass Derivate mit den ihnen zu Grunde liegenden Vermögenswerten, Zinssätzen und Indizes nicht vollständig korrelieren. Viele Derivate sind komplex und oft subjektiv bewertet. Unangemessene Bewertungen können zu erhöhten Barzahlungsforderungen von Gegenparteien oder zu einem Wertverlust für den OGAW führen. Derivate stehen nicht immer in einem direkten oder parallelen Verhältnis zum Wert der Vermögenswerte, Zinssätze oder Indizes von denen sie abgeleitet sind. Daher stellt der Einsatz von Derivaten durch den OGAW nicht immer ein wirksames Mittel zur Erreichung des Anlagezieles des OGAW dar, sondern kann manchmal sogar gegenteilige Auswirkungen hervorrufen.

## Collateral Management
Führt der OGAW ausserbörsliche Transaktionen (OTC-Geschäfte) durch, so kann er dadurch Risiken im Zusammenhang mit der Kreditwürdigkeit der OTC-Gegenparteien ausgesetzt sein: bei Abschluss von Terminkontrakten, Optionen und Swap-Transaktionen oder Verwendung sonstiger derivativer Techniken unterliegt der OGAW dem Risiko, dass eine OTC-Gegenpartei ihren Verpflichtungen aus einem bestimmten oder mehreren Verträgen nicht nachkommt (bzw. nicht nachkommen kann). Das Kontrahentenrisiko kann durch die Hinterlegung einer Sicherheit verringert werden. Falls der OGAW eine Sicherheit gemäss geltenden Vereinbarungen geschuldet wird, so wird diese von der oder für die Verwahrstelle zugunsten des OGAW verwahrt. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditausfallereignisse bei der Verwahrstelle oder innerhalb ihres Unterverwahrstellen /Korrespondenzbanknetzwerks können dazu führen, dass die Rechte des OGAW in Verbindung mit der Sicherheit verschoben oder in anderer Weise eingeschränkt werden. Falls der OGAW der OTC-Gegenpartei gemäss geltenden Vereinbarungen eine Sicherheit schuldet, so ist eine solche Sicherheit wie zwischen der dem OGAW und der OTC-Gegenpartei vereinbart, auf die OTC-Gegenpartei zu übertragen. Konkurs- und Insolvenzfälle bzw. sonstige Kreditausfallereignisse bei der OTC-Gegenpartei, der Verwahrstelle oder innerhalb  ihres  Unterverwahrstellen-/Korrespondenzbanknetzwerks
können dazu führen, dass die Rechte oder die Anerkennung des OGAW in Bezug auf die Sicherheit verzögert, eingeschränkt oder sogar ausgeschlossen werden, wodurch die der OGAW dazu gezwungen wäre, ihren Verpflichtungen im Rahmen der OTC-Transaktion ungeachtet etwaiger Sicherheiten, die im Vorhinein zur Deckung einer solchen Verpflichtung gestellt wurden, nachzukommen.

## Emittentenrisiko (Bonitätsrisiko)

## Die Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit oder gar der Konkurs eines Emittenten können einen mindestens teilweisen oder totalen Verlust des Vermögens bedeuten.

## Gegenparteienrisiko
Das Risiko besteht darin, dass die Erfüllung von Geschäften, welche für Rechnung des Vermögens abgeschlossen werden, durch Liquiditätsschwierigkeiten oder Konkurs der entsprechenden Gegenpartei gefährdet ist.

## Geldwertrisiko

## Die Inflation kann den Wert der Anlagen des Vermögens mindern. Die Kaufkraft des investierten Kapitals sinkt, wenn die Inflationsrate höher ist als der Ertrag, den die Anlagen abwerfen.

## Konjunkturrisiko
Es handelt sich dabei um die Gefahr von Kursverlusten, die dadurch entstehen, dass bei der Anlageentscheidung die Konjunkturentwicklung nicht oder nicht zutreffend berücksichtigt und dadurch Wertpapieranlagen zum falschen Zeitpunkt getätigt oder Wertpapiere in einer ungünstigen Konjunkturphase gehalten werden.

## Länder- oder Transferrisiko
Vom Länderrisiko spricht man, wenn ein ausländischer Schuldner trotz Zahlungsfähigkeit aufgrund fehlender Transferfähigkeit oder -bereitschaft seines Sitzlandes Leistungen nicht fristgerecht oder überhaupt nicht erbringen kann (z.B. aufgrund von Devisenbeschränkungen, Transferrisiken, Moratorien oder Embargos). So können z.B. Zahlungen, auf die der OGAW Anspruch hat, ausbleiben, oder in einer Währung erfolgen, die aufgrund von Devisenbeschränkungen nicht mehr konvertier- bar ist.

## Abwicklungsrisiko
Insbesondere bei der Investition in nicht notierte Wertpapiere besteht das Risiko, dass die Abwicklung durch ein Transfersystem aufgrund einer verzögerten oder nicht vereinbarungsgemässen Zahlung oder Lieferung nicht erwartungsgemäss ausgeführt wird.

## Liquiditätsrisiko
Für den OGAW dürfen auch Vermögensgegenstände erworben werden, die nicht an einer Börse zugelassen oder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind. Der Erwerb derartiger Vermögensgegenstande ist mit der Gefahr verbunden, dass es insbesondere zu Problemen bei der Weiterveräusserung der Vermögensgegenstande an Dritte kommen kann.
Bei Titeln kleinerer Gesellschaften (Nebenwerte) besteht das Risiko, dass der Markt phasenweise nicht liquid ist. Dies kann zur Folge haben, dass Titel nicht zum gewünschten Zeitpunkt und/oder nicht in der gewünschten Menge und/oder nicht zum erhofften Preis gehandelt werden können.

## Mögliches Anlagespektrum
Unter Beachtung der durch das UCITSG und den im Treuhandvertrag vorgegebenen Anlagegrundsätze und –grenzen, die für den OGAW einen sehr weiten Rahmen vorsehen, kann die tatsächliche Anlagepolitik auch darauf ausgerichtet sein, schwerpunktmässig Vermögensgegenstande
z.B. nur weniger Branchen, Märkte oder Regionen/Länder zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chancen verbunden sein, denen aber auch entsprechende Risiken (z.B. Marktenge, hohe Schwankungsbreite innerhalb bestimmter Konjunkturzyklen) gegenüberstehen. Über den Inhalt der Anlagepolitik informiert der Jahresbericht nachträglich für das abgelaufene Geschäftsjahr.

## Konzentrationsrisiko
Weitere Risiken können dadurch entstehen, dass eine Konzentration der Anlagen in bestimmte Vermögensgegenstande oder Märkte erfolgt. Dann ist der OGAW von der Entwicklung dieser Vermögensgegenstände oder Märkte besonders stark abhängig.

## Marktrisiko (Kursrisiko)

## Dieses ist ein allgemeines, mit allen Anlagen verbundenes Risiko, das darin besteht, dass sich der Wert einer bestimmten Anlage möglicherweise gegen die Interessen des OGAW verändert.

## Psychologisches Marktrisiko
Stimmungen, Meinungen und Gerüchte können einen bedeutenden Kursrückgang verursachen, obwohl sich die Ertragslage und die Zukunftsaussichten der Unternehmen, in welche investiert wird, nicht nachhaltig verändert haben müssen. Das psychologische Marktrisiko wirkt sich besonders auf Aktien aus.

## Settlement Risiko
Es handelt sich dabei um das Verlustrisiko des OGAW, weil ein abgeschlossenes Geschäft nicht wie erwartet erfüllt wird, da eine Gegenpartei nicht zahlt oder liefert, oder dass Verluste aufgrund von Fehlern im operationalen Bereich im Rahmen der Abwicklung eines Geschäfts auftreten können.

## Rechtliches und steuerliches Risiko
Das Kaufen, Halten oder Verkaufen von Anlagen des OGAW kann steuergesetzlichen Vorschriften (z. B. Quellensteuerabzug) ausserhalb des Domizillandes des OGAW unterliegen. Ferner kann sich die rechtliche und steuerliche Behandlung des OGAW in unabsehbarer und nicht beeinflussbarer Weise ändern. Eine Änderung fehlerhaft festgestellter Besteuerungsgrundlagen des OGAW für vorangegangene Geschäftsjahre (z.B. aufgrund von steuerlichen Aussenprüfungen) kann für den Fall einer für den Anleger steuerlich grundsätzlich nachteiligen Korrektur zur Folge haben, dass der Anleger die Steuerlast aus der Korrektur für vorangegangene Geschäftsjahre zutragen hat, obwohl er unter Umständen zu diesem Zeitpunkt nicht in dem OGAW investiert war. Umgekehrt kann für den Anleger der Fall eintreten, dass ihm eine steuerlich grundsätzlich vorteilhafte Korrektur für das aktuelle und für vorangegangene Geschäftsjahre, in denen er an dem OGAW beteiligt war, durch die Rückgabe oder Veräusserung der Anteile vor Umsetzung der entsprechenden Korrektur nicht mehr zugutekommt. Zudem kann eine Korrektur von Steuerdaten dazu führen, dass steuerpflichtige Erträge bzw. steuerliche Vorteile in einem anderen als eigentlich zutreffenden Veranlagungszeitraum tatsächlich steuerlich veranlagt werden und sich dies beim einzelnen Anleger negativ auswirkt.

## Unternehmerrisiko
Anlagen in Aktien stellen eine direkte Beteiligung am wirtschaftlichen Erfolg bzw. Misserfolg eines Unternehmens dar. Im Extremfall - bei einem Konkurs - kann dies den vollständigen Wertverlust der entsprechenden Anlagen bedeuten.

## Währungsrisiko
Hält der OGAW Vermögenswerte, die auf Fremdwährung(en) lauten, so ist es (soweit Fremdwährungspositionen nicht abgesichert werden) einem direkten Währungsrisiko ausgesetzt. Sinkende Devisenkurse führen zu einer Wertminderung der Fremdwährungsanlagen. Im umgekehrten Fall bietet der Devisenmarkt auch Chancen auf Gewinne. Neben den direkten bestehen auch indirekte Währungsrisiken. International tätige Unternehmen sind mehr oder weniger stark von der Wechselkursentwicklung abhängig, was sich indirekt auch auf die Kursentwicklung von Anlagen auswirken kann.

## Änderung der Anlagepolitik
Durch eine Änderung der Anlagepolitik innerhalb des gesetzlich und vertraglich zulässigen Anlagespektrums kann sich das mit dem OGAW verbundene Risiko inhaltlich verändern. Die Verwaltungsgesellschaft kann die Anlagepolitik des OGAW innerhalb des geltenden Treuhandvertrags durch eine Änderung des Prospekts und des Treuhandvertrages inklusive Anhang A jederzeit und wesentlich ändern.

## Änderung des Treuhandvertrags
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich in dem Treuhandvertrag das Recht vor, die Treuhandbedingungen zu ändern. Ferner ist es ihr gemäss dem Treuhandvertrag möglich, den OGAW ganz aufzulösen, oder ihn mit einem anderen OGAW zu verschmelzen. Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann.

## Risiko der Rücknahmeaussetzung
Die Anleger können grundsätzlich von der Verwaltungsgesellschaft die Rücknahme ihrer Anteile gemäss Bewertungsintervall des OGAW verlangen. Die Verwaltungsgesellschaft kann die Rücknahme der Anteile jedoch bei Vorliegen aussergewöhnlicher Umstände zeitweilig aussetzen, und die Anteile erst später zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen (siehe hierzu im Einzelnen „Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes und der Ausgabe, der Rücknahme und des Umtausches von Anteilen“). Dieser Preis kann niedriger liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknahme.

## Schlüsselpersonenrisiko
OGAW, deren Anlageergebnis in einem bestimmten Zeitraum sehr positiv ausfällt, haben diesen Erfolg auch der Eignung der handelnden Personen und damit den richtigen Entscheidungen ihres Managements zu verdanken. Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements kann sich jedoch verändern. Neue Entscheidungsträger können dann möglicherweise weniger erfolgreich agieren.

## Zinsänderungsrisiko
Soweit der OGAW in verzinsliche Wertpapiere investiert, ist es einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Steigt das Marktzinsniveau, kann der Kurswert der zum Vermögen gehörenden verzinslichen Wertpapiere erheblich sinken. Dies gilt in erhöhtem Masse, soweit das Vermögen auch verzinsliche Wertpapiere mit längerer Restlaufzeit und niedrigerer Nominalverzinsung hält.

## Nachhaltigkeitsrisiken
Unter dem Begriff „Nachhaltigkeitsrisiken“ wird das Risiko von einem tatsächlichen oder potentiellen Wertverlust einer Anlage aufgrund des Eintretens von ökologischen, sozialen oder unternehmensführungs- spezifischen Ereignissen (ESG = Environment /Social /Governance) verstanden. Die Verwaltungsgesellschaft bezieht Nachhaltigkeitsrisiken gemäss ihrer Unternehmensstrategie in ihre Investitionsentscheidungen ein.

## Deren Bewertung führt zu relevanten Auswirkungen auf die Rendite. Details zur Methode des Einbezugs und den Ergebnissen der Bewertung sind im Anhang „Fonds im Überblick“ ausgewiesen.
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## Beteiligung am OGAW
- VerkaufsrestriktionenDie Anteile des OGAW sind nicht in allen Ländern der Welt zum Vertrieb zugelassen.


## Bei der Ausgabe, Umtausch und Rücknahme von Anteilen im Ausland kommen die dort geltenden Bestimmungen zur Anwendung.
Die Anteile wurden insbesondere in den Vereinigten Staaten von Amerika (USA) nicht gemäss dem United States Securities Act von 1933 registriert und können daher weder in den USA, noch an US-Bürger angeboten oder verkauft werden. Als US-Bürger werden z.B. diejenigen natürlichen Personen betrachtet, die
- in den USA oder einem ihrer Territorien bzw. Hoheitsgebiete geboren wurden,
- eingebürgerte Staatsangehörige sind (bzw. Green Card Holder),
- im Ausland als Kind eines Staatsangehörigen der USA geboren wurden,
- ohne Staatsangehöriger der USA zu sein, sich überwiegend in den USA aufhalten,
- mit einem Staatsangehörigen der USA verheiratet sind oder
- in den USA steuerpflichtig sind.


## Als US-Bürger werden ausserdem betrachtet:
- Investmentgesellschaften und Kapitalgesellschaften, die unter den Gesetzen eines der 50 US-Bundesstaaten oder des District of Columbia gegründet wurden,
- eine Investmentgesellschaft oder Personengesellschaft, die unter einem „Act of Congress“ gegründet wurde,
- ein Pensionsfund, der als US-Trust gegründet wurde,
- eine Investmentgesellschaft, die in den USA steuerpflichtig ist oder
- Investmentgesellschaften, die nach Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act als solche gelten. Allgemein dürfen Anteile des OGAW nicht in Jurisdiktionen und an Personen angeboten werden, in denen oder denen gegenüber dies nicht zulässig ist.
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## Allgemeine Informationen zu den Anteilen


## Die Anteile werden nur buchmässig geführt, d.h. es werden keine Zertifikate ausgegeben.

## Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, innerhalb der OGAW Anteile verschiedener Klassen zu bilden sowie bestehende Klassen aufzuheben oder zu vereinen.

## Die verschiedenen Anteilsklassen unterscheiden sich namentlich hinsichtlich der Referenzwährung, der Mindestanlage, der Erfolgsverwendung und den Gebühren.

## Zurzeit bestehen fünfzehn Anteilsklassen.
Die Anteilsklassen, die in Zusammenhang mit dem OGAW aufgelegt sind, sowie die in Zusammenhang mit den Anteilen des OGAW entstehenden Gebühren und Vergütungen sind in Anhang A "Fonds im Überblick" genannt.

## Zusätzlich werden bestimmte andere Gebühren, Vergütungen und Kosten aus den Vermögenswerten des OGAW beglichen. Siehe dazu Ziffer 11 und 12 (Steuervorschriften sowie Kosten und Gebühren).
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## Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil

Der Nettoinventarwert (der „NAV“, Net Asset Value) pro Anteil der jeweiligen Anteilsklasse wird von der Verwaltungsgesellschaft am Ende des Rechnungsjahres sowie am jeweiligen Bewertungstag auf Basis der letztbekannten Kurse unter Berücksichtigung des Bewertungsintervalls berechnet.

## Wenn der Bewertungstag und der 31. Dezember in dieselbe Kalenderwoche fallen, wird nur der NAV zum 31. Dezember berechnet.
Durch die Häufung von Bankfeiertagen zwischen dem 22. Dezember und dem 7. Januar jeden Jahres kann es zu Verzerrungen bei den Bewertungspreisen der Zielinvestments des Fonds kommen. Dies ist bedingt durch fehlende Liquidität (geringe Handelsvolumen) und unterschiedliche	Öffnungszeiten	der	internationalen Börsenhandelsplätze. Es ist im Vorfeld nicht abschätzbar, ob ausreichende Preisqualität vorliegen wird und somit das Anteilsgeschäft des Fonds fair abgewickelt werden kann. Eine weitere Schwierigkeit stellt die verständliche und nachvollziehbare Kommunikation des Annahmeschlusses für Anteilsgeschäfte an die Anleger dar, da der entsprechende NAV (Net Asset Value, Nettoinventarwert pro Anteil) erst mehrere Tage später berechnet und die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen somit nur zeitlich verzögert verarbeitet werden kann.

## Die Verwaltungsgesellschaft hat daher die Möglichkeit bei Fonds mit täglichem oder wöchentlichem NAV-Bewertungsintervall zwischen dem
22. Dezember und dem 7. Januar jeden Jahres die Ausgabe und die Rücknahme von Anteilen sowie die Berechnung des Nettoinventarwertes abweichend von den üblich geltenden Bewertungstagen zu regeln. Hierbei kann die Verwaltungsgesellschaft die Verschiebung oder das Ausfallenlassen einzelner Bewertungstage beschliessen. Zusätzlich kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, dass zum NAV per 31. Dezember (Jahresabschlusspreis) Anteilsgeschäft zulässig ist.
Die Verwaltungsgesellschaft informiert die Anleger im Publikationsorgan des Fonds oder durch direkte Information spätestens bis zum 30. November jeden Jahres über die Modalitäten des Anteilsgeschäfts und die NAV-Bewertung an den jeweils bevorstehenden Werktagen und dem jeweiligen Jahreswechsel.
Der NAV eines Anteils an einer Anteilsklasse des OGAW ist in der Re- chnungswährung des OGAW oder, falls abweichend, in der Referenzwährung der entsprechenden Anteilsklasse ausgedrückt und ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse zukommenden Quote des Vermögens dieses OGAW, vermindert um allfällige Schuldverpflichtungen desselben OGAW, die der betroffenen Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Anteilsklasse.

## Er wird bei der Ausgabe und bei der Rücknahme von Anteilen auf zwei Dezimalstellen wie folgt gerundet:
- auf 0.01 CHF
- auf 0.01 EUR
- auf 0.01 USD
- auf 0.01 AUD
- auf 1.00 YENDas jeweilige Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen bewertet:
- Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rück¬zahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rück- zahlungs¬preis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt;
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird).
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. andere Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Ver- waltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Fondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Fondswährung umgerechnet.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Fondsvermögen anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des entsprechenden Fondsvermögens auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt.
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## Ausgabe von Anteilen

Anteile des OGAW werden an jedem Bewertungstag (Ausgabetag) ausgegeben, und zwar zu dem am Bewertungstag ermittelten Nettoinventarwert je Anteil der entsprechenden Anteilklasse des OGAW, zuzüglich des allfälligen Ausgabeaufschlags und zuzüglich etwaiger Steuern und Abgaben.

## Die Anteile sind nicht urkundlich verbrieft.
Zeichnungsanträge müssen bei der Verwahrstelle bis spätestens zum Annahmeschluss eingehen. Falls ein Zeichnungsantrag nach Annahmeschluss eingeht, so wird er für den folgenden Bewertungstag (Ausgabetag) vorgemerkt.
Für bei Vertriebsstellen im In- und Ausland platzierte Anträge können zur Sicherstellung der rechtzeitigen Weiterleitung an die Verwahrstelle in Liechtenstein frühere Schlusszeiten zur Abgabe der Anträge gelten. Diese können bei den jeweiligen Vertriebsstellen in Erfahrung gebracht werden.

## Informationen zum Ausgabetag, zum Bewertungsintervall, zum Annahmeschluss sowie zur Höhe des allfälligen maximalen Ausgabeaufschlags sind dem Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.

## Die Zahlung muss innerhalb von drei Bankarbeitstagen nach dem massgeblichen Ausgabetag eingehen.
Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass die Ausgabe von Anteilen auf der Grundlage eines dem Anleger zum Zeitpunkt der Antragstellung unbekannten Nettoinventarwertes pro Anteil abgerechnet wird (forward pricing).
Alle durch die Ausgabe von Anteilen anfallenden Steuern und Abgaben werden ebenfalls dem Anleger in Rechnung gestellt. Werden Anteile über Banken, die nicht mit dem Vertrieb der Anteile betraut sind, erworben, kann nicht ausgeschlossen werden, dass solche Banken weitere Transaktionskosten in Rechnung stellen.
Falls die Zahlung in einer anderen Währung als der Referenzwährung erfolgt, wird der Gegenwert aus der Konvertierung der Zahlungswährung in die Referenzwährung, abzüglich allfälliger Gebühren, für den Erwerb von Anteilen verwendet.

## Die Mindestanlage, die von einem Anleger in einer bestimmten Anteilsklasse gehalten werden muss, ist dem Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann zudem auch den Beschluss zur vollständigen oder zeitweiligen Aussetzung der Ausgabe von Anteilen fassen, falls Neuanlagen das Erreichen des Anlageziels beeinträchtigen könnten.

## Sacheinlagen sind nicht zulässig.
Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit einen Zeichnungsantrag zurückweisen oder die Ausgabe von Anteilen zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen wenn dies im Interesse der Anleger, im öffentlichen Interesse, zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft bzw. des OGAW oder der Anleger erforderlich erscheint. In diesem Fall wird die Verwahrstelle eingehende Zahlungen auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsanträge ohne Zinsen unverzüglich zurückerstatten, gegebenenfalls erfolgt dies unter zu Hilfenahme der Zahlstelle

## Die Ausgabe von Anteilen wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil eingestellt wird.
Bei Einstellung der Ausgabe von Anteilen werden die Anleger umgehend per Mitteilung im Publikationsorgan sowie in den im Prospekt und Treuhandvertrag genannten Medien oder mittels dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, Email oder Vergleichbares) über den Grund und den Zeitpunkt der Einstellung informiert.

## Die Ausgabe von Fondsanteilen kann in Anwendungsfällen von Ziffer 9.7 eingestellt werden.
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## Rücknahme von Anteilen

Anteile eines OGAW werden an jedem Bewertungstag (Rücknahmetag) zurückgenommen, und zwar zu dem am Bewertungstag ermittelten Nettoinventarwert je Anteil der entsprechenden Anteilsklasse des OGAW, abzüglich allfälliger Rücknahmeabschläge und etwaiger Steuern und Abgaben.
Rücknahmeanträge müssen bei der Verwahrstelle bis spätestens zum Annahmeschluss eingehen. Falls ein Rücknahmeantrag nach Annahmeschluss eingeht, so wird er für den folgenden Bewertungstag (Rücknahmetag) vorgemerkt. Für bei Vertriebsstellen im In- und Ausland platzierte Anträge können zur Sicherstellung der rechtzeitigen Weiterleitung an die Verwahrstelle in Liechtenstein frühere Schlusszeiten zur Abgabe der Anträge gelten. Diese können bei den jeweiligen Vertriebsstellen in Erfahrung gebracht werden.

## Informationen zum Rücknahmetag, zum Bewertungsintervall, zum Annahmeschluss sowie zur Höhe des allfälligen maximalen Rücknahmeabschlages sind dem Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.
Da für einen angemessenen Anteil an liquiden Mitteln im Vermögen des OGAW gesorgt werden muss, wird die Auszahlung von Anteilen innerhalb von drei Bankgeschäftstagen nach dem massgeblichen Rücknahmetag erfolgen.
Dies gilt nicht für den Fall, dass sich gemäss gesetzlichen Vorschriften wie etwa Devisen- und Transferbeschränkungen oder aufgrund anderweitiger Umstände, die ausserhalb der Kontrolle der Verwahrstelle liegen, die Überweisung des Rücknahmebetrages als unmöglich erweist.
Falls die Zahlung auf Verlangen des Anlegers in einer anderen Währung erfolgen soll als in der Währung, in der die betreffenden Anteile aufgelegt sind, berechnet sich der zu zahlende Betrag aus dem Erlös des Umtauschs von der Referenzwährung in die Zahlungswährung, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben.

## Mit Zahlung des Rücknahmepreises erlischt der entsprechende Anteil.
Die Verwaltungsgesellschaft kann Anteile einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurücknehmen, soweit dies im Interesse oder zum Schutz der Anleger, der Verwaltungsgesellschaft oder des OGAW erforderlich erscheint, insbesondere wenn
- ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Anleger mit dem Erwerb der Anteile „Market Timing“, „Late-Trading“ oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,
- der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile erfüllt oder
- die Anteile in einem Staat vertrieben werden, in dem der OGAW zum Vertrieb nicht zugelassen ist oder von einer Person erworben worden sind, für die der Erwerb der Anteile nicht gestattet ist.

Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass die Rücknahme von Anteilen auf der Grundlage eines dem Anleger zum Zeitpunkt der Einreichung des Antrags unbekannten Nettoinventarwertes pro Anteil abgerechnet wird (forward pricing).
Führt die Ausführung eines Rücknahmeantrages dazu, dass der Bestand des betreffenden Anlegers unter die im Anhang A „Fonds im Überblick“ aufgeführte Mindestanlage der entsprechenden Anteilsklasse fällt, kann die Verwaltungsgesellschaft ohne weitere Mitteilung an den Anleger diesen Rücknahmeantrag als einen Antrag auf Rücknahme aller vom ent- sprechenden Anleger in dieser Anteilsklasse gehaltenen Anteile oder als einen Antrag auf Umtausch der verbleibenden Anteile in eine andere Anteilsklasse des OGAW mit derselben Referenzwährung, deren Teilnahmevoraussetzungen der Anleger erfüllt, behandeln.

## Die Rücknahme von Fondsanteilen kann in Anwendungsfällen von Ziffer

## 9.7 eingestellt werden.
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## Umtausch von Anteilen

Sofern unterschiedliche Anteilsklassen angeboten werden, kann ein Umtausch von Anteilen einer Anteilsklasse in Anteile einer anderen Anteilsklasse erfolgen. Für den Umtausch innerhalb eines OGAW wird keine Umtauschgebühr erhoben. Falls ein Umtausch von Anteilen für Anteilsklassen nicht möglich ist, wird dies für die betroffene Anteilsklasse in Anhang A „Fonds im Überblick“ erwähnt.

## Fallweise können bei einem Anteilsklassenwechsel in einzelnen Ländern Abgaben, Steuern und Stempelgebühren anfallen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann für eine Anteilsklasse jederzeit einen Umtauschantrag zurückweisen, wenn dies im Interesse des OGAW, der Verwaltungsgesellschaft oder im Interesse der Anleger geboten erscheint, insbesondere wenn:
- ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Anleger mit dem Erwerb der Anteile Market Timing, Late-Trading oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können;
- der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile erfüllt; oder
- die Anteile in einem Staat vertrieben werden, in dem der OGAW bzw. die jeweilige Anteilsklasse zum Vertrieb nicht zugelassen ist oder von einer Person erworben worden sind, für die der Erwerb der Anteile nicht gestattet ist.

Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass der Umtausch von Anteilen auf der Grundlage eines dem Anleger zum Zeitpunkt der Einreichung des Antrags unbekannten Nettoinventarwertes pro Anteil abgerechnet wird (forward pricing). Der Umtausch von Fondsanteilen kann in Anwendungsfällen von Ziffer 9.7 eingestellt werden.
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## Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes und der Ausgabe, der Rücknahme und des Umtausches von Anteilen

Die Verwaltungsgesellschaft kann die Berechnung des Nettoinventarwertes und/oder die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Anteilen des OGAW zeitweise aussetzen, sofern dies im Interesse der Anleger gerechtfertigt ist, insbesondere:
- wenn ein Markt, welcher Grundlage für die Bewertung eines wesentlichen Teils des Vermögens des OGAW bildet, geschlossen ist oder wenn der Handel an einem solchen Markt beschränkt oder ausgesetzt ist;
- bei politischen, wirtschaftlichen oder anderen Notfällen; oder
- wenn wegen Beschränkungen der Übertragung von Vermögenswerten Geschäfte für den OGAW undurchführbar werden.

Die Verwaltungsgesellschaft kann zudem auch den Beschluss zur vollständigen oder zeitweiligen Aussetzung der Ausgabe von Anteilen fassen, falls Neuanlagen das Erreichen des Anlageziels beeinträchtigen könnten. Die Ausgabe von Anteilen wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil eingestellt wird. Bei Einstellung der Ausgabe von Anteilen werden die Anleger umgehend per Mitteilung im Publikationsorgan sowie in den im Prospekt und Treuhandvertrag genannten Medien oder mittels dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, Email oder Vergleichbares) über den Grund und den Zeitpunkt der Einstellung informiert.
Daneben ist die Verwaltungsgesellschaft unter Wahrung der Interessen der Anleger berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, d.h. die Rücknahme zeitweilig auszusetzen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des OGAW ohne Verzögerung unter Wahrung der Interessen der Anleger verkauft werden können.
Solange die Rücknahme der Anteile ausgesetzt ist, werden keine neuen Anteile des OGAW ausgegeben. Der Umtausch von Anteilen, deren Rückgabe vorübergehend eingeschränkt ist, ist nicht möglich. Die Verwaltungsgesellschaft achtet darauf, dass dem Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel zur Verfügung stehen, damit eine Rücknahme bzw. der Umtausch von Anteilen auf Antrag von Anlegern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.
Die Verwaltungsgesellschaft teilt die Aussetzung der Anteilsrücknahme und -auszahlung unverzüglich der FMA und in geeigneter Weise den Anlegern mit. Zeichnungs-, Rücknahme bzw. Umtauschanträge werden nach Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventarwertes abgerechnet. Der Anleger kann seinen Zeichnungs-, Rücknahme- bzw. Umtauschantrag bis zur Wiederaufnahme des Anteilshandels widerrufen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, die Berechnung des Nettoinventarwertes auszusetzen (Sistierung des Fonds), sofern das gesetzlich vorgeschriebene Mindestnettovermögen unterschritten wird, oder sofern ein im Verhältnis zu den Kosten des Fonds ungenügendes Nettovermögen vorliegt. Zeichnungen und Rücknahmen welche durch die Sistierung nicht abgerechnet werden konnten, werden für den nächsten offiziell publizierten NAV vorgemerkt und mit diesem ausgeführt.
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## Verwendung der Erträge

Der Erfolg eines OGAW setzt sich aus dem Nettoertrag und den netto realisierten Kursgewinnen zusammen. Die Verwaltungsgesellschaft kann den in einem OGAW bzw. einer Anteilsklasse erwirtschafteten Erfolg an die Anleger des OGAW bzw. dieser Anteilsklasse ausschütten oder diesen Erfolg im OGAW bzw. der jeweiligen Anteilsklasse wiederanlegen (thesaurieren).

## Thesaurierend:
Der erwirtschaftete Erfolg des OGAW bzw. Anteilsklasse, welche eine Erfolgsverwendung des Typs „thesaurierend“ gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ aufweisen, werden laufend wieder angelegt, d.h. thesauriert. Realisierte Kapitalgewinne aus der Veräusserung von Sachen und Rechten werden von der Verwaltungsgesellschaft zur Wiederanlage zurückbehalten.

## Ausschüttend:
Der realisierte Erfolg des OGAW setzt sich aus dem Nettoertrag und den netto realisierten Kapitalgewinnen zusammen. Der Nettoertrag setzt sich aus den Erträgen aus Zinsen und/oder Dividenden sowie sonstigen oder übrigen Erträgen abzüglich der Aufwendungen zusammen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann den Nettoertrag und die netto realisierten Kapitalgewinne in einem OGAW bzw. in einer Anteilsklasse an die Anleger des OGAW bzw. der entsprechenden Anteilsklasse ausschütten.

## Der Nettoertrag und die netto realisierten Kapitalgewinne derjenigen Anteilsklassen, welche eine Ausschüttung gemäss Anhang A „OGAW im Überblick“ aufweisen, stehen maximal zur Verfügung.

## Bei Anteilsklassen, welche eine jährliche Ausschüttung aufweisen, können allfällige Ausschüttungen innerhalb von vier Monaten nach Abschluss des Geschäftsjahres erfolgen.

## Bei Anteilsklassen, welche eine quartalsweise Ausschüttung aufweisen, können allfällige Ausschüttungen innerhalb von einem Monat nach dem jeweiligen Quartalsende erfolgen.

## Die Verwaltungsgesellschaft legt die definitive Ausschüttungshöhe pro Anteil fest.
Die Ausschüttungen werden der jeweiligen Anteilsklasse zugerechnet. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.
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## Steuervorschriften
- FondsvermögenAlle liechtensteinischen OGAW in der Rechtsform des (vertraglichen) Investmentfonds bzw. der Kollektivtreuhänderschaft sind in Liechtenstein unbeschränkt steuerpflichtig und unterliegen der Ertragssteuer. Die Erträge aus dem verwalteten Vermögen stellen steuerfreien Ertrag dar.


## Emissions- und Umsatzabgaben1
Die Begründung (Ausgabe) von Anteilen an einem solchen OGAW unterliegt nicht der Emissions- und Umsatzabgabe. Die entgeltliche Übertragung von Eigentum an Anlegeranteilen unterliegt der Umsatzabgabe, sofern eine Partei oder ein Vermittler inländischer Effektenhändler ist. Die Rücknahme von Anlegeranteilen ist von der Umsatzabgabe ausgenommen. Der vertragliche Investmentfonds oder die Kollektivtreuhänderschaft gilt als von der Umsatzabgabe befreiter Anleger.

## Quellensteuern
Der OGAW in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft untersteht keiner Quellensteuerpflicht im Fürstentum Liechtenstein, insbesondere keiner Coupons- oder Verrechnungssteuerpflicht. Ausländische Erträge und Kapitalgewinne, die vom OGAW in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft erzielt werden, können den jeweiligen Quellen- steuerabzügen des Anlagelandes unterliegen. Allfällige Doppelbesteuerungsabkommen bleiben vorbehalten.
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## Natürliche Personen mit Steuerdomizil in Liechtenstein

Der im Fürstentum Liechtenstein domizilierte private Anleger hat seine Anteile als Vermögen zu deklarieren und diese unterliegen der Vermögenssteuer. Allfällige Nettoertragsausschüttungen sowie Ausschüttungen der netto realisierten Kapitalgewinne bzw. thesaurierte Erträge des OGAW in der Rechtsform des vertraglichen Investmentfonds oder der Kollektivtreuhänderschaft sind erwerbssteuerfrei. Die beim Verkauf der Anteile erzielten Kapitalgewinne sind erwerbssteuerfrei. Kapitalverluste können vom steuerpflichtigen Erwerb nicht abgezogen werden.
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## Personen mit Steuerdomizil ausserhalb von Liechtenstein

Für Anleger mit Domizilland ausserhalb des Fürstentums Liechtenstein richtet sich die Besteuerung und die übrigen steuerlichen Auswirkungen beim Halten bzw. Kaufen oder Verkaufen von Anlegeranteilen nach den steuergesetzlichen Vorschriften des jeweiligen Domizillandes.
1 Gemäss Zollanschlussvertrag zwischen der Schweiz und Liechtenstein findet das schweizerische Stempelsteuerrecht auch in Liechtenstein Anwendung. Im Sinne der schweizerischen Stempelsteuergesetzgebung gilt das Fürstentum Liechtenstein daher als Inland.

## Automatischer Informationsaustausch (AIA)
In Bezug auf den OGAW kann eine liechtensteinische Zahlstelle verpflichtet sein unter Beachtung der AIA Abkommen die Anteilsinhaber an die lokale Steuerbehörde zu melden bzw. zur entsprechenden gesetzlichen Meldung verpflichtet zu sein.

## Disclaimer
Die steuerlichen Ausführungen gehen von der derzeit bekannten Rechtslage und Praxis aus. Änderungen der Gesetzgebung, Rechtsprechung bzw. Erlasse und Praxis der Steuerbehörden bleiben ausdrücklich vorbehalten.
Anleger werden aufgefordert, bezüglich der entsprechenden Steuerfolgen ihren eigenen professionellen Berater zu konsultieren. Weder die Verwaltungsgesellschaft, die Verwahrstelle noch deren Beauftragte können eine Verantwortung für die individuellen Steuerfolgen beim Anleger aus dem Kauf oder Verkauf bzw. dem Halten von Anlegeranteilen übernehmen.
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## Kosten und Gebühren
- Kosten und Gebühren zu Lasten der Anleger
- AusgabeaufschlagZur Deckung der Kosten, welche die Platzierung der Anteile verursacht, kann die Verwaltungsgesellschaft auf den Nettoinventarwert der neu emittierten Anteile zugunsten der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und/oder von Vertriebsstellen im In- oder Ausland einen Ausgabeaufschlag gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ erheben.
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## Rücknahmeabschlag


## Für die Auszahlung zurückgenommener Anteile erhebt die Verwaltungs- gesellschaft auf den Nettoinventarwert der zurückgegebenen Anteile einen Rücknahmeabschlag gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“.
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## Umtauschgebühr

Für den vom Anleger gewünschten Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse erhebt die Verwaltungsgesellschaft auf den Nettoinventarwert der ursprünglichen Anteilsklasse eine Gebühr gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“.

## Für den Wechsel von einer Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse wird keine Umtauschgebühr erhoben.

## 12.2	Kosten und Gebühren zu Lasten des OGAW
- Vom Vermögen abhängige Gebühren Verwaltungsaufwand:Die Verwaltungsgesellschaft stellt für die Verwaltung, Risikomanagement und Administration des OGAW eine jährliche Vergütung gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt. Minimum- bzw. Maximumgebühren können pro rata temporis im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Verwaltungsaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.


## Verwahrstellenaufwand:
Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Verwahrstellenvertrag eine Vergütung gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ ausgewiesene Vergütung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt. Minimumgebühren können pro rata temporis, im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Verwahrstellenaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.

## Service Fee (Verwahrstelle):

## Es wird eine periodische Service Fee gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ für zusätzliche Dienstleistungen der Verwahrstelle erhoben.

## Portfolioverwaltungsaufwand (Management Fee):
Sofern eine Vermögensverwaltung vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem Fondsvermögen eine Vergütung gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ erhalten. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und und mindestens wöchentlich erhoben und kann sodann ausbezahlt werden. Diese Vergütung wird zusätzlich zum Verwaltungsaufwand erhoben. Minimumgebühren können pro rata temporis im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Portfolioverwaltungsaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.
Daneben kann die Vermögensverwaltung aus dem jeweiligen Fondsvermögens eine wertentwicklungsorientierte Vergütung („Performance-Fee“) erhalten. Eine etwaige Performance Fee wird ebenso im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.

## Vertriebsaufwand (Distributor Fee):
Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem Fondsvermögen eine Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den OGAW in Anhang A „Fonds im Überblick“ ausgewiesen ist. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt. Minimumgebühren können pro rata temporis im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Vertriebsaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht genannt.
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## Vom Vermögen unabhängige Gebühren: Ordentlicher Aufwand


## Die Verwaltungsgesellschaft, die Vermögensverwaltung und die Verwahrstelle haben ausserdem Anspruch auf Ersatz der folgenden Auslagen, die ihnen in Ausübung ihrer Funktion entstanden sind:
- Kosten für die Vorbereitung, den Druck und den Versand der Geschäfts- und Halbjahresberichte sowie weiterer gesetzlich vorgeschriebener Publikationen;
- Kosten für die Veröffentlichung der an die Anleger in den Publikationsorganen und evtl. zusätzlichen von der Verwaltungsgesellschaft bestimmten Zeitungen oder elektronischen Medien gerichteten Mitteilungen des OGAW einschliesslich Kurspublikationen;
- Gebühren und Kosten für Bewilligungen und die Aufsicht über den OGAW in Liechtenstein und im Ausland;
- alle Steuern, die auf das Vermögen des OGAW sowie dessen Erträge und Aufwendungen zulasten des OGAW erhoben werden;
- Gebühren, die im Zusammenhang mit einer allfälligen Kotierung des OGAW und mit dem Vertrieb im In- und Ausland anfallen (z.B. Beratungs-, Rechts-, Übersetzungskosten);
- Gebühren, Kosten und Honorare im Zusammenhang mit der Ermittlung und Veröffentlichung von Steuerfaktoren für die Länder der EU/EWR und/oder sämtliche Länder, wo Vertriebszulassungen bestehen und/oder Privatplatzierungen vorliegen, nach Massgabe der effektiven Aufwendungen zu marktmässigen Ansätzen.
- Gebühren für Zahlstellen, Vertreter und andere Repräsentanten mit vergleichbarer Funktion im In- und Ausland;
- ein angemessener Anteil an Kosten für Drucksachen und Werbung, welche direkt im Zusammenhang mit dem Anbieten und Verkauf von Anteilen anfallen;
- Honorare des Wirtschaftsprüfers und von Steuerberatern, soweit diese Aufwendungen im Interesse der Anleger getätigt werden;
- Kosten für die Vorbereitung, den Druck und den Versand etwaiger Risiko-Reportings an die Investoren;
- Kosten und Aufwendungen zur Erstellung von Berichten und Reportings u.a. an Versicherungsunternehmen, Vorsorgewerke, Stiftungen,	andere	Finanzdienstleistungsunternehmen, Ratingagenturen (z.B. GroMiKV, Solvency II, MiFID II, VAG, ESG-/SRI-Report bzw. Ratings etc.).


## Die jeweils gültige Höhe der Auslagen des OGAW / der Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt.
Gewisse Kosten und Gebühren können dem Fonds erlassen werden, bzw. extern bezahlt werden. Dies mit dem Ziel hohe Kostenbelastungen des Fonds im Verhältnis zum Nettovermögen in der Aufbauphase zu mildern. Dies kann dazu führen, dass die ausgewiesene TER (Total Expense Ratio) nicht auf derselben Grundlage berechnet wird wie zukünftige TERs. Entsprechende Offenlegung und Erklärungen sowie die gültige Höhe der Auslagen des OGAW / der Anteilsklasse werden im Halb- und Jahresbericht aufgeführt.

## Die Anteilsinhaber werden mittels Mitteilung an die Anteilsinhaber über die Inanspruchnahme und Verzicht dieser Möglichkeit informiert.

## Transaktionskosten
Zusätzlich trägt der OGAW sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen (marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben), sowie alle Steuern, die auf das Vermögen des OGAW sowie dessen Erträge und Aufwendungen erhoben werden (z.B. Quellensteuern auf ausländischen Erträgen). Der OGAW trägt ferner allfällige externe Kosten, d.h. Gebühren von Dritten, die beim An- und Verkauf der Anlagen anfallen. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet. Zusätzlich werden den jeweiligen Anteilsklassen etwaige Währungsabsicherungskosten belastet.
Gegenleistungen, welche in einer fixen Pauschalgebühr enthalten sind, dürfen nicht zusätzlich als Einzelaufwand belastet werden. Eine allfällige Entschädigung für beauftragte Dritte ist jedenfalls in den Gebühren nach Art. 30 des Treuhandvertrages enthalten.

## Vertriebsgebühren für Vertriebsplattformen oder ähnliches
Sonstige Gebühren im Rahmen des Vertriebs, insbesondere Listing Gebühren, können entweder vom OGAW erstattet werden, sofern die TER den Wohlverhaltensregeln entspricht, oder es wird die Portfolioverwaltungsaufwand (Management Fee) entsprechend reduziert. Die Entscheidung obliegt allein der Verwaltungsgesellschaft.

## Allfällige Kosten für Währungsabsicherungen von Anteilsklassen

## Die allfälligen Kosten einer Währungsabsicherung von Anteilsklassen werden der entsprechenden Anteilsklasse zugeordnet.

## Liquidationsgebühren

## Im Falle der Auflösung des OGAW kann die Verwaltungsgesellschaft eine Liquidationsgebühr in Höhe von max. CHF 10‘000.- zu ihren Gunsten erheben.

## Ausserordentliche Dispositionskosten

## Zusätzlich darf die Verwaltungsgesellschaft dem Fondsvermögen Kosten für ausserordentliche Dispositionen belasten.
Ausserordentliche Dispositionskosten setzen sich aus dem Aufwand zusammen, der ausschliesslich der Wahrung des Interesses dient, im Laufe der regelmässigen Geschäftstätigkeit entsteht und bei Gründung des OGAW nicht vorhersehbar war. Ausserordentliche Dispositionskosten sind insbesondere Kosten für die Rechtsverfolgung im Interesse des OGAW oder der Anleger. Darüber hinaus sind alle Kosten allfällig nötig werdender ausserordentlicher Dispositionen gemäss UCITSG und UCITSV (z.B. Änderungen der Fondsdokumente) hierunter zu verstehen.

## Laufende Gebühren (Total Expense Ratio)

## Die Gesamtkosten, die der OGAW bzw. die jeweilige Anteilsklasse auf einer Jahresbasis zu tragen hat (Total Expense Ratio, TER-Ratio), wird im Jahresbericht ausgewiesen.

## Vom Anlageerfolg abhängige Gebühr (Performance Fee)

## Zusätzlich kann die Verwaltungsgesellschaft eine Performance Fee erheben. Insoweit eine Performance Fee erhoben wird ist diese in Anhang A „Fonds im Überblick“ ausführlich dargestellt.

## Gründungskosten

## Die Kosten für die Gründung des OGAW und die Erstausgabe von Anteilen werden zu Lasten des Fondsvermögens über fünf Jahre abgeschrieben.
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## Informationen an die Anleger


## Publikationsorgan des OGAW ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (www.lafv.li).
Sämtliche Mitteilungen an die Anleger, auch über die Änderungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A „ Fonds im Überblick“ werden auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und Datenträgern veröffentlicht.
Der Nettoinventarwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis der Anteile des OGAW bzw. Anteilsklasse werden an jedem Bewertungstag auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, Email oder Vergleichbares) bekannt gegeben.
Der von einem Wirtschaftsprüfer geprüfte Jahresbericht und der Halbjahresbericht, der nicht geprüft sein muss, werden den Anlegern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle kostenlos zur Verfügung gestellt.
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## Dauer,	Auflösung,	Verschmelzung	und Strukturmassnahmen des OGAW
- DauerDer OGAW ist auf unbestimmte Zeit errichtet.
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## Auflösung


## Die Auflösung des OGAW erfolgt zwingend in den gesetzlich vor- gesehenen Fällen. Zusätzlich ist die Verwaltungsgesellschaft jederzeit be- rechtigt, den OGAW aufzulösen.

## Anleger, Erben und sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung des OGAW bzw. einer einzelnen Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung des OGAW bzw. einer Anteilsklasse wird auf der Webseite des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E- Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Vom Tage des Auflösungsbeschlusses an werden keine Anteile mehr ausgegeben, umgetauscht oder zurückgenommen.
Bei Auflösung des OGAW darf die Verwaltungsgesellschaft die Aktiven des OGAW im besten Interesse der Anleger unverzüglich liquidieren. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Abzug der Liquidationskosten an die Anleger zu verteilen. Die Verteilung des Nettovermögens darf erst nach Zustimmung der Aufsichtsbehörde vorgenommen werden. Im Übrigen erfolgt die Liquidation des OGAW gemäss den Bestimmungen des liechtensteinischen Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR).
Wenn die Verwaltungsgesellschaft eine Anteilsklasse auflöst, ohne den OGAW aufzulösen, werden alle Anteile dieser Klasse zu ihrem dann gültigen Nettoinventarwert zurückgenommen. Diese Rücknahme wird von der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht und der Rücknahmepreis wird von der Verwahrstelle zugunsten der ehemaligen Anleger ausbezahlt.
Bei Liquidation des Fonds kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, geeignete Vermögenswerte des Fonds mit Zustimmung der Anleger anstelle von Bargeld auszuliefern. Die Bewertung dieser Vermögenswerte muss identisch sein mit der Bewertung für die Berechnung des Nettoinventarwertes.
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## Verschmelzung

Im Sinne von Art. 38 UCITSG kann die Verwaltungsgesellschaft jederzeit und nach freiem Ermessen mit Genehmigung der entsprechenden Aufsichtsbehörde die Verschmelzung des OGAW mit einem oder mehreren anderen OGAW beschliessen und zwar unabhängig davon, welche Rechtsform der OGAW hat und ob der andere OGAW seinen Sitz in Liechtenstein hat oder nicht. Der OGAW und seine Anteilsklassen können mit einem oder mehreren anderen OGAW oder deren Teilfonds und Anteilsklassen verschmolzen werden.

## Ebenso ist es möglich, den OGAW und Anteilsklassen zu spalten.

## Daneben sind auch andere Strukturmassnahmen im Sinne von Art. 49 UCITSG zulässig.

## Näheres regelt der Treuhandvertrag.
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## Strukturmassnahmen

Im Sinne von Art. 38 UCITSG kann der OGAW jederzeit und nach freiem Ermessen mit Genehmigung der entsprechenden Aufsichtsbehörde die Verschmelzung mit einem oder mehreren anderen OGAW beschliessen und zwar unabhängig davon, welche Rechtsform der andere OGAW hat und ob der andere OGAW seinen Sitz in Liechtenstein hat oder nicht. Der OGAW und seine Anteilsklassen können mit einem oder mehreren anderen OGAW oder deren Teilfonds und Anteilsklassen verschmolzen werden.

## Ebenso ist es möglich, den OGAW und Anteilsklassen zu spalten.

## Daneben sind auch andere Strukturmassnahmen im Sinne von Art. 49 UCITSG zulässig.

## Sofern nachfolgend keine anderen Regelungen getroffen wurden, gelten die gesetzlichen Bestimmungen der Art. 36 ff. UCITSG sowie die dazugehörigen Verordnungsbestimmungen.
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## Anwendbares Recht, Gerichtsstand und massgebende Sprache


## Der OGAW untersteht liechtensteinischem Recht. Ausschliesslicher Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten zwischen den Anlegern, der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle ist Vaduz.
Die Verwaltungsgesellschaft und/oder die Verwahrstelle können sich jedoch im Hinblick auf Ansprüche von Anlegern aus diesen Ländern dem Gerichtsstand der Länder unterwerfen, in welchen Anteile angeboten und verkauft werden. Anderslautende gesetzlich zwingende Gerichtsstände bleiben vorbehalten.

## Als rechtsverbindliche Sprache für den Prospekt, den Treuhandvertrag sowie für den Anhang A „Fonds im Überblick“ gilt die deutsche Sprache.

## Der vorliegende Prospekt tritt am 21. Juni 2021 in Kraft.
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## Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer

Nach geltendem Recht im Fürstentum Liechtenstein werden die konstituierenden Dokumente durch die FMA genehmigt. Diese Genehmigung bezieht sich nur auf Angaben, welche die Umsetzung der Bestimmungen des UCITSG betreffen. Aus diesem Grund bildet der, auf ausländischem Recht basierende Anhang B „Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer“ nicht Gegenstand der Prüfung durch die FMA und ist von der Genehmigung ausgeschlossen.

## Teil II	Treuhandvertrag des Plenum CAT Bond Fund Präambel

## Der Treuhandvertrag sowie der Anhang A „Fonds im Überblick“ bilden

## eine wesentliche Einheit.
Soweit ein Sachverhalt in diesem Treuhandvertrag nicht geregelt ist, richten sich die Rechtsverhältnisse zwischen den Anlegern und der Verwaltungsgesellschaft nach dem Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) und der Verordnung vom 5. Juli 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSV), und, soweit dort keine Regelungen getroffen sind, nach den Bestimmungen des Personen und Gesellschaftsrechts (PGR) über die Treuhänderschaft.
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## Allgemeine Bestimmungen


## Art. 1   Der OGAW
Der Plenum CAT Bond Fund (im Folgenden: OGAW) wurde am 15. Juli 2010 als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren des offenen Typs nach dem Recht des Fürstentums Liechtenstein für unbestimmte Dauer gegründet.

## Der OGAW untersteht dem Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG).
Der OGAW hat die Rechtsform einer Kollektivtreuhänderschaft. Eine Kollektivtreuhänderschaft ist das Eingehen einer inhaltlich identischen Treuhänderschaft mit einer unbestimmten Zahl von Anlegern zu Zwecken der Vermögensanlage und Verwaltung für Rechnung der Anleger, wobei die einzelnen Anleger gemäss ihrem Anteil an dieser Treuhänderschaft beteiligt sind und nur bis zur Höhe des Anlagebetrags persönlich haften.

## Der OGAW ist ein Singlefonds.
Der OGAW kann gemäss seiner Anlagepolitik in Wertpapiere und andere Vermögenswerte investieren. Die Anlagepolitik des OGAW wird im Rahmen der Anlageziele festgelegt. Das Nettovermögen des OGAW bzw. einer jeden Anteilsklasse und die Nettoinventarwerte der Anteile des OGAW bzw. der Anteilsklassen werden in der jeweiligen Referenzwährung ausgedrückt.
Die jeweiligen Rechte und Pflichten der Eigentümer der Anteile (nachstehend als „Anleger“ bezeichnet) und der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle sind durch den vorliegenden Treuhandvertrag geregelt.
Mit dem Erwerb von Anteilen (die „Anteile“) des OGAW erkennt jeder Anleger den Treuhandvertrag an, welcher die vertraglichen Beziehungen zwischen den Anlegern, der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle festsetzt sowie die ordnungsgemäss durchgeführten Änderungen dieses Dokuments.

## Art. 2   Verwaltungsgesellschaft
Der OGAW wird von der CAIAC Fund Management AG die in der Rechtsform einer Aktiengesellschaft mit Sitz in Gamprin-Bendern, Liechtenstein, errichtet wurde, entsprechend dem vorliegenden Treuhandvertrag verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft ist gemäss UCITSG von der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) zugelassen und auf der von der FMA offiziell publizierten Liste der in Liechtenstein zugelassenen Verwaltungsgesellschaften eingetragen.
Die Verwaltungsgesellschaft verwaltet den OGAW für Rechnung und im ausschliesslichen Interesse der Anleger nach dem Grundsatz der Risikostreuung und gemäss den Bestimmungen des Treuhandvertrags sowie des Anhangs A „Fonds im Überblick“.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, im eigenen Namen über die zum OGAW gehörenden Gegenstände nach Massgabe der gesetzlichen Bestimmungen und des Treuhandvertrags zu verfügen und alle Rechte daraus auszuüben.

## Art. 3   Aufgabenübertragung
Die Verwaltungsgesellschaft kann unter Einhaltung der Bestimmungen des UCITSG und der UCITSV einen Teil ihrer Aufgaben zum Zweck einer effizienten Geschäftsführung auf Dritte übertragen. Die genaue Ausführung des Auftrags wird jeweils in einem zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Beauftragten abgeschlossenen Vertrag geregelt.

## Art. 4   Verwahrstelle
Die Verwaltungsgesellschaft hat für das Fondsvermögen eine Bank oder Wertpapierfirma nach Bankengesetz mit Sitz oder Niederlassung im Fürstentum Liechtenstein als Verwahrstelle bestellt. Die Funktion der Verwahrstelle richtet sich nach dem UCITSG, dem Verwahrstellenvertrag und diesem Treuhandvertrags. Die vorstehenden Ausführungen (Prospekt Ziffer 5.6) sind entsprechend zu berücksichtigen.

## Art. 5   Wirtschaftsprüfer

## Die Kontrolle der Jahresberichte des OGAW ist einem Wirtschaftsprüfer zu übertragen, der im Fürstentum Liechtenstein zugelassen ist.

## Art. 6   Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil
Der Nettoinventarwert (der „NAV“, Net Asset Value) pro Anteil der jeweiligen Anteilsklasse wird von der Verwaltungsgesellschaft am Ende des Rechnungsjahres sowie am jeweiligen Bewertungstag auf Basis der letztbekannten Kurse unter Berücksichtigung des Bewertungsintervalls berechnet.

## Wenn der Bewertungstag und der 31. Dezember in dieselbe Kalenderwoche fallen, wird nur der NAV zum 31. Dezember berechnet.
Durch die Häufung von Bankfeiertagen zwischen dem 22. Dezember und dem 7. Januar jeden Jahres kann es zu Verzerrungen bei den Bewertungspreisen der Zielinvestments des Fonds kommen. Dies ist bedingt durch fehlende Liquidität (geringe Handelsvolumen) und unterschiedliche	Öffnungszeiten	der	internationalen Börsenhandelsplätze. Es ist im Vorfeld nicht abschätzbar, ob ausreichende Preisqualität vorliegen wird und somit das Anteilsgeschäft des Fonds fair abgewickelt werden kann. Eine weitere Schwierigkeit stellt die verständliche und nachvollziehbare Kommunikation des Annahmeschlusses für Anteilsgeschäfte an die Anleger dar, da der entsprechende NAV (Net Asset Value, Nettoinventarwert pro Anteil) erst mehrere Tage später berechnet und die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen somit nur zeitlich verzögert verarbeitet werden kann.

## Die Verwaltungsgesellschaft hat daher die Möglichkeit bei Fonds mit täglichem oder wöchentlichem NAV-Bewertungsintervall zwischen dem
22. Dezember und dem 7. Januar jeden Jahres die Ausgabe und die Rücknahme von Anteilen sowie die Berechnung des Nettoinventarwertes abweichend von den üblich geltenden Bewertungstagen zu regeln. Hierbei kann die Verwaltungsgesellschaft die Verschiebung oder das Ausfallenlassen einzelner Bewertungstage beschliessen. Zusätzlich kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, dass zum NAV per 31. Dezember (Jahresabschlusspreis) Anteilsgeschäft zulässig ist.
Die Verwaltungsgesellschaft informiert die Anleger im Publikationsorgan des Fonds oder durch direkte Information spätestens bis zum 30. November jeden Jahres über die Modalitäten des Anteilsgeschäfts und die NAV-Bewertung an den jeweils bevorstehenden Werktagen und dem jeweiligen Jahreswechsel.
Der NAV eines Anteils an einer Anteilsklasse des OGAW ist in der Rechnungswährung des OGAW oder, falls abweichend, in der Referenzwährung der entsprechenden Anteilsklasse ausgedrückt und ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse zukommenden Quote des Vermögens des OGAW, vermindert um allfällige Schuldverpflichtungen desselben OGAW, die der betroffenen Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Anteilsklasse. Er wird bei der Ausgabe und bei der Rücknahme von Anteilen auf zwei Dezimalstellen wie folgt gerundet:
- auf 0.01 CHF
- auf 0.01 EUR
- auf 0.01 USD
- auf 0.01 AUD
- auf 1.00 YENDas jeweilige Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen bewertet:
- Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
- Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.
- Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rück- zahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt;
- Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
- OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder bei geschlossenen OGA kein Rücknahmeanspruch besteht oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
- Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.
- Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.
- Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Fondswährung umgerechnet.


## Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Fondsvermögen anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fondsvermögens auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Emissions- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt.

## Art. 7   Ausgabe von Anteilen
Anteile werden an jedem Bewertungstag (Ausgabetag) ausgegeben und zwar zu dem am Bewertungstag ermittelten Nettoinventarwert je Anteil der entsprechenden Anteilsklasse des OGAW, zuzüglich des allfälligen Ausgabeaufschlags und zuzüglich etwaiger Steuern und Abgaben.

## Die Anteile sind nicht urkundlich verbrieft.
Zeichnungsanträge müssen bei der Verwahrstelle bis spätestens zum Annahmeschluss eingehen. Falls ein Zeichnungsantrag nach Annahmeschluss eingeht, so wird er für den folgenden Bewertungstag (Ausgabetag) vorgemerkt. Für bei Vertriebsstellen im In- und Ausland platzierte Anträge können zur Sicherstellung der rechtzeitigen Weiterleitung an die Verwahrstelle in Liechtenstein frühere Schlusszeiten zur Abgabe der Anträge gelten. Diese können bei den jeweiligen Vertriebsstellen in Erfahrung gebracht werden.

## Informationen zum Ausgabetag, zum Annahmeschluss sowie zur Höhe des allfälligen maximalen Ausgabeaufschlags sind dem Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.

## Die Zahlung muss innerhalb von drei Bankarbeitstagen nach dem massgeblichen Ausgabetag eingehen.
Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass die Ausgabe von Anteilen auf der Grundlage eines dem Anleger zum Zeitpunkt der Antragstellung unbekannten Nettoinventarwertes pro Anteil abgerechnet wird (forward pricing).
Alle durch die Ausgabe von Anteilen anfallenden Steuern und Abgaben werden ebenfalls dem Anleger in Rechnung gestellt. Werden Anteile über Banken, die nicht mit dem Vertrieb der Anteile betraut sind, erworben, kann nicht ausgeschlossen werden, dass solche Banken weitere Transaktionskosten in Rechnung stellen.
Falls die Zahlung in einer anderen Währung als in der Referenzwährung erfolgt, wird der Gegenwert aus der Konvertierung der Zahlungswährung in die Referenzwährung, abzüglich allfälliger Gebühren, für den Erwerb von Anteilen verwendet.

## Die Mindestanlage, die von einem Anleger in einer bestimmten Anteilsklasse gehalten werden muss, ist dem Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.

## Der Handel kann in Anwendungsfällen von Art. 12 eingestellt werden. Sacheinlagen sind nicht zulässig
Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit einen Zeichnungsantrag zurückweisen oder die Ausgabe von Anteilen zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen wenn dies im Interesse der Anleger, im öffentlichen Interesse, zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft bzw. des OGAW oder der Anleger erforderlich erscheint. In diesem Fall wird die Verwahrstelle eingehende Zahlungen auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsanträge ohne Zinsen unverzüglich zurückerstatten, gegebenenfalls erfolgt dies unter zu Hilfenahme der Zahlstellen.

## Die Ausgabe von Fondsanteilen kann in Anwendungsfällen von Art. 12 eingestellt werden.

## Art. 8   Rücknahme von Anteilen
Anteile werden an jedem Bewertungstag (Rücknahmetag) zurückgenommen, und zwar zu dem am Bewertungstag ermittelten Nettoinventarwert je Anteil der entsprechenden Anteilsklasse des OGAW, abzüglich allfälliger Rücknahmeabschläge und etwaiger Steuern und Abgaben.
Rücknahmeanträge müssen bei der Verwahrstelle bis spätestens zum Annahmeschluss eingehen. Falls ein Rücknahmeantrag nach Annahmeschluss eingeht, so wird er für den folgenden Bewertungstag (Rücknahmetag) vorgemerkt. Für bei Vertriebsstellen im In- und Ausland platzierte Anträge können zur Sicherstellung der rechtzeitigen Weiterleitung an die Verwahrstelle in Liechtenstein frühere Schlusszeiten zur Abgabe der Anträge gelten. Diese können bei den jeweiligen Vertriebsstellen in Erfahrung gebracht werden.

## Informationen zum Rücknahmetag, zum Bewertungsintervall, zum An- nahmeschluss sowie zur Höhe des allfälligen maximalen Rücknahmeabschlages sind Anhang A „Fonds im Überblick“ zu entnehmen.
Da für einen angemessenen Anteil an liquiden Mitteln im Vermögen des OGAW gesorgt werden muss, wird die Auszahlung von Anteilen innerhalb von drei Bankarbeitstagen nach dem massgeblichen Rücknahmetag erfolgen. Dies gilt nicht für den Fall, dass sich gemäss gesetzlichen Vorschriften wie etwa Devisen- und Transferbeschränkungen oder aufgrund anderweitiger Umstände, die ausserhalb der Kontrolle der Verwahrstelle liegen, die Überweisung des Rücknahmebetrages als unmöglich erweist.
Falls die Zahlung auf Verlangen des Anlegers in einer anderen Währung erfolgen soll als in der Währung, in der die betreffenden Anteile aufgelegt sind, berechnet sich der zu zahlende Betrag aus dem Erlös des Umtauschs von der Rechnungswährung in die Zahlungswährung, abzüglich allfälliger Gebühren und Abgaben.

## Mit Zahlung des Rücknahmepreises erlischt der entsprechende Anteil.
Führt die Ausführung eines Rücknahmeantrages dazu, dass der Bestand des betreffenden Anlegers unter die im Anhang A „Fonds im Überblick“ aufgeführte Mindestanlage der entsprechenden Anteilsklasse fällt, kann die Verwaltungsgesellschaft ohne weitere Mitteilung an den Anleger diesen Rücknahmeantrag als einen Antrag auf Rücknahme aller vom entsprechenden Anleger in dieser Anteilsklasse gehaltenen Anteile oder als einen Antrag auf Umtausch der verbleibenden Anteile in eine andere Anteilsklasse des OGAW mit derselben Referenzwährung, deren Teilnahmevoraussetzungen der Anleger erfüllt, behandeln.
Die Verwaltungsgesellschaft kann Anteile gegen den Willen des Anlegers gegen Zahlung des Rücknahmepreises einziehen, soweit dies im Interesse oder zum Schutz der Anleger, der Verwaltungsgesellschaft oder des OGAW erforderlich erscheint, insbesondere wenn
- ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Anleger mit dem Erwerb der Anteile „Market Timing“, „Late-Trading“ oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,
- der Anleger die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile nicht erfüllt oder
- die Anteile in einem Staat vertrieben werden, in dem der OGAW zum Vertrieb nicht zugelassen ist oder von einer Person erworben worden sind, für die der Erwerb der Anteile nicht gestattet ist.

Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass die Rücknahme von Anteilen auf der Grundlage eines dem Anleger zum Zeitpunkt der Einreichung des Antrags unbekannten Nettoinventarwertes pro Anteil abgerechnet wird (forward pricing).

## Die Rücknahme von Fondsanteilen kann in Anwendungsfällen von Art. 12 eingestellt werden.

## Art. 9   Umtausch von Anteilen
Sofern unterschiedliche Anteilsklassen angeboten werden, kann ein Umtausch von Anteilen einer Anteilsklasse in Anteile einer anderen Anteilsklasse erfolgen. Für den Umtausch innerhalb eines OGAW wird keine Umtauschgebühr erhoben. Falls ein Umtausch von Anteilen für Anteilsklassen nicht möglich ist, wird dies für die betroffene Anteilsklasse in Anhang A „Fonds im Überblick“ erwähnt.

## Ein Umtausch von Anteilen in eine andere Anteilklasse ist lediglich möglich sofern der Anleger die Bedingungen für den Direkterwerb von Anteilen der jeweiligen Anteilklasse erfüllt.

## Falls ein Umtausch von Anteilen für bestimmte Anteilsklassen nicht möglich ist, wird dies für die betroffene Anteilsklasse in dem fondsspezifischen Anhang A „Fonds im Überblick“ erwähnt.

## Die Anzahl der Anteile, in die der Anleger seinen Bestand umtauschen möchte, wird nach folgender Formel berechnet:

## A = Anzahl der Anteile der allfälligen Anteilsklasse, in welche umgetauscht werden soll

## B = Anzahl der Anteile der allfälligen Anteilsklasse, von wo aus der Umtausch vollzogen werden soll

## C = Nettoinventarwert oder Rücknahmepreis der zum Umtausch vorgelegten Anteile

## D = Devisenwechselkurs zwischen allfälliger Anteilsklassen. Wenn beide Anteilsklassen in der gleichen Rechnungswährung bewertet werden, beträgt dieser Koeffizient 1.

## E = Nettoinventarwert der Anteile der allfälligen Anteilsklasse, in welche der Wechsel zu erfolgen hat, zuzüglich Steuern, Gebühren oder sonstiger Abgaben

## Fallweise können bei einem Anteilsklassenwechsel in einzelnen Ländern Abgaben, Steuern und Stempelgebühren anfallen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann für eine Anteilsklasse jederzeit einen Umtauschantrag zurückweisen, wenn dies im Interesse der Verwaltungsgesellschaft oder im Interesse der Anleger geboten erscheint, insbesondere wenn:
- ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Anleger mit dem Erwerb der Anteile „Market Timing“, „Late-Trading“ oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,
- der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Anteile erfüllt, oder
- die Anteile in einem Staat vertrieben, in dem der OGAW zum Vertrieb nicht zugelassen ist oder von einer Person erworben worden sind, für die der Erwerb der Anteile nicht gestattet ist.

Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass der Umtausch von Anteilen auf der Grundlage eines dem Anleger zum Zeitpunkt der Einreichung des Antrags unbekannten Nettoinventarwertes pro Anteil abgerechnet wird (forward pricing).

## Der Umtausch von Fondsanteilen kann in Anwendungsfällen von Art. 12 eingestellt werden.

## Art. 10  Late Trading und Market Timing
Sollte der Verdacht bestehen, dass ein Antragsteller Late Trading oder Market Timing betreibt, wird die Verwaltungsgesellschaft und/oder die Verwahrstelle die Annahme des Zeichnungs-, Umtausch- oder Rücknahmeantrags solange verweigern, bis der Antragsteller jegliche Zweifel in Bezug auf seinen Antrag ausgeräumt hat.

## Late Trading
Unter Late Trading ist die Annahme eines Zeichnungs-, Umtausch- oder Rücknahmeauftrags zu verstehen, der nach dem Annahmeschluss der Aufträge (cut-off time) des betreffenden Tages erhalten wurde, und seine Ausführung zu dem Preis, der auf dem an diesem Tag geltenden Netto- inventarwert basiert. Durch Late Trading kann ein Anleger aus der Kenntnis von Ereignissen oder Informationen Gewinn ziehen, die nach dem Annahmeschluss der Aufträge veröffentlicht wurden, sich jedoch noch nicht in dem Preis widerspiegeln, zu dem der Auftrag des Anlegers abgerechnet wird. Dieser Anleger ist infolgedessen im Vorteil gegenüber den Anlegern, die den offiziellen Annahmeschluss eingehalten haben. Der Vorteil dieses Anlegers ist noch bedeutender, wenn er das Late Trading mit dem Market Timing kombinieren kann.

## Market Timing
Unter Market Timing ist das Arbitrageverfahren zu verstehen, mit dem ein Anleger kurzfristig Anteile desselben OGAW bzw. derselben Anteilsklasse systematisch zeichnet und zurückverkauft oder umwandelt, indem er die Zeitunterschiede und/oder Fehler oder Schwächen des Systems zur Berechnung des Nettoinventarwerts des OGAW bzw. der Anteilsklasse nutzt.

## Art. 11	Verhinderung	von	Geldwäsche	und Terrorismusfinanzierung
Die Verwaltungsgesellschaft trägt dafür Sorge, dass sich die inländischen Vertriebsstellen gegenüber der Verwaltungsgesellschaft verpflichten, die im Fürstentum Liechtenstein geltenden Vorschriften des Sorgfaltspflichtgesetzes	und	der	dazugehörenden Sorgfaltspflichtverordnung sowie die Richtlinien der FMA in der jeweils gültigen Fassung zu beachten.
Sofern die inländischen Vertriebsstellen Gelder von Anlegern selbst entgegennehmen, sind sie in ihrer Eigenschaft als Sorgfaltspflichtige verpflichtet, nach Massgabe des Sorgfaltspflichtgesetzes und der Sorgfaltspflichtverordnung den Zeichner zu identifizieren, die wirtschaftlich berechtigte Person festzustellen, ein Profil der Geschäftsbeziehung zu erstellen und alle für sie geltenden lokalen Vorschriften zur Verhinderung von Geldwäscherei zu befolgen.
Darüber hinaus haben die Vertriebsstellen und ihre Verkaufsstellen auch alle Vorschriften zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung zu beachten, die in den jeweiligen Vertriebsländern in Kraft sind.

## Art. 12 Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes und der Ausgabe, der Rücknahme und des Umtausches von Anteilen
Die Verwaltungsgesellschaft kann die Berechnung des Nettoinventarwertes und/oder die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Anteilen eines OGAW zeitweise aussetzen, sofern dies im Interesse der Anleger gerechtfertigt ist, insbesondere:
- wenn ein Markt, welcher Grundlage für die Bewertung eines wesentlichen Teils des Vermögens des OGAW bildet, geschlossen ist oder wenn der Handel an einem solchen Markt beschränkt oder ausgesetzt ist;
- bei politischen, wirtschaftlichen oder anderen Notfällen; oder
- wenn wegen Beschränkungen der Übertragung von Vermögenswerten Geschäfte für den OGAW undurchführbar werden.

Die Verwaltungsgesellschaft kann zudem auch den Beschluss zur vollständigen oder zeitweiligen Aussetzung der Ausgabe von Anteilen fassen, falls Neuanlagen das Erreichen des Anlageziels beeinträchtigen könnten.
Die Ausgabe von Anteilen wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Anteil eingestellt wird. Bei Einstellung der Ausgabe von Anteilen werden die Anleger umgehend per Mitteilung im Publikationsorgan sowie in den im Prospekt und Treuhandvertrag genannten Medien oder mittels dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, Email oder Vergleichbares) über den Grund und den Zeitpunkt der Einstellung informiert.
Daneben ist die Verwaltungsgesellschaft unter Wahrung der Interessen der Anleger berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, d.h. die Rücknahme zeitweilig auszusetzen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des OGAW ohne Verzögerung unter Wahrung der Interessen der Anleger verkauft werden können.

## Solange die Rücknahme der Anteile ausgesetzt ist, werden keine neuen Anteile des OGAW ausgegeben. Umtäusche von Anteilen, deren Rückgabe vorübergehend eingeschränkt ist, sind nicht möglich.
Die Verwaltungsgesellschaft achtet darauf, dass dem Fondsvermögen ausreichende flüssige Mittel zur Verfügung stehen, damit eine Rücknahme bzw. der Umtausch von Anteilen auf Antrag von Anlegern unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.
Die Verwaltungsgesellschaft teilt die Aussetzung der Anteilsrücknahme und - auszahlung unverzüglich der FMA und in geeigneter Weise den Anlegern mit. Zeichnungs-, Rücknahme bzw. Umtauschanträge werden nach Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventarwertes abgerechnet. Der Anleger kann seinen Zeichnungs-, Rücknahme- bzw. Umtauschantrag bis zur Wiederaufnahme des Anteilshandels widerrufen.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, die Berechnung des Nettoinventarwertes auszusetzen (Sistierung des Fonds), sofern das gesetzlich vorgeschriebene Mindestnettovermögen unterschritten wird, oder sofern ein im Verhältnis zu den Kosten des Fonds ungenügendes Nettovermögen vorliegt. Zeichnungen und Rücknahmen welche durch die Sistierung nicht abgerechnet werden konnten, werden für den nächsten offiziell publizierten NAV vorgemerkt und mit diesem ausgeführt.

## Art. 13  Verkaufsrestriktionen
Die Anteile des OGAW sind nicht in allen Ländern der Welt zum Vertrieb zugelassen. Bei der Ausgabe, der Rücknahme und beim Umtausch von Anteilen im Ausland kommen die dort geltenden Bestimmungen zur Anwendung. Details sind dem Prospekt zu entnehmen.
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## Strukturmassnahmen Art. 14	Verschmelzung


## Im Sinne von Art. 38 UCITSG kann die Verwaltungsgesellschaft jederzeit
und nach freiem Ermessen mit Genehmigung der entsprechenden Aufsichtsbehörde die Verschmelzung des OGAW mit einem oder mehreren anderen OGAW beschliessen und zwar unabhängig davon, welche Rechtsform der OGAW hat und ob der andere OGAW seinen Sitz in Liechtenstein hat oder nicht. OGAW und Anteilsklassen können mit einem oder mehreren anderen OGAW oder deren Teilfonds und Anteilsklassen verschmolzen werden.

## Ebenso ist es möglich, den OGAW und Anteilsklassen zu spalten.
Alle Vermögensgegenstände des OGAW dürfen zum Geschäftsjahresende (Übertragungsstichtag) auf einen anderen bestehenden, oder ein durch die Verschmelzung neu gegründeten OGAW übertragen werden. Der OGAW darf auch mit einem OGAW verschmolzen werden, der in einem anderen EU- oder EWR-Staat aufgelegt wurde und ebenfalls den Vorgaben der Richtlinie 2009/65/EG entspricht. Mit Zustim- mung der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) kann ein anderer Übertragungsstichtag bestimmt werden. Es können auch zum Geschäftsjahresende oder einem anderen Übertragungsstichtag alle Vermögensgegenstände eines anderen OGAW oder eines ausländischen richtlinienkonformen OGAW auf einen OGAW übertragen werden.

## Schliesslich besteht auch die Möglichkeit, dass nur die Vermögenswerte eines ausländischen richtlinienkonformen OGAW ohne dessen Verbindlichkeiten auf den OGAW übertragen werden.
Die depotführenden Stellen der Anleger übermitteln diesen spätestens 35 Arbeitstage vor dem geplanten Übertragungsstichtag in Papierform oder in elektronischer Form Informationen zu den Gründen für die Verschmelzung, den potentiellen Auswirkungen für die Anleger, deren Rechte in Zusammenhang mit der Verschmelzung sowie zu massgeblichen Verfahrensaspekten. Die Anleger erhalten auch die wesentlichen Anlegerinformationen für das Sondervermögen bzw. den OGAW, der bestehen bleibt oder durch die Verschmelzung neu gebildet wird.
Die Anleger haben bis fünf Arbeitstage vor dem geplanten Übertragungsstichtag entweder die Möglichkeit, ihre Anteile ohne Rückgabeabschlag zurückzugeben, oder ihre Anteile gegen Anteile eines anderen OGAWs umzutauschen, der ebenfalls von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird und über eine ähnliche Anlagepolitik wie der zu verschmelzende OGAW verfügt.
Am Übertragungsstichtag werden die Werte des übernehmenden und des übertragenden Sondervermögens oder OGAW berechnet, das Umtauschverhältnis wird festgelegt und der gesamte Vorgang wird vom Wirtschaftsprüfer geprüft. Das Umtauschverhältnis ermittelt sich nach dem Verhältnis der Nettoinventarwerte des übernommenen und des aufnehmenden Sondervermögens zum Zeitpunkt der Übernahme. Der Anleger erhält die Anzahl von Anteilen an dem neuen Sondervermögen, die dem Wert seiner Anteile an dem übertragenden Sondervermögen entspricht. Es besteht auch die Möglichkeit, dass den Anlegern des übertragenden Sondervermögens bis zu 10 Prozent des Wertes ihrer Anteile in bar ausgezahlt werden. Findet die Verschmelzung während des laufenden Geschäftsjahres des übertragenden Sondervermögens statt, muss dessen verwaltende Verwaltungsgesellschaft auf den Übertragungsstichtag einen Bericht erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht entspricht.
Die Verwaltungsgesellschaft macht im Publikationsorgan des OGAW, der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband www.lafv.li bekannt, wenn der OGAW einen anderen OGAW aufgenommen hat und die Verschmelzung wirksam geworden ist. Sollte der OGAW durch eine Verschmelzung untergehen, übernimmt die Verwaltungsgesellschaft die Bekanntmachung, die den aufnehmenden oder neu gegründeten OGAW verwaltet.
Die Übertragung aller Vermögensgegenstände dieses OGAW auf einen anderen inländischen OGAW oder einen anderen ausländischen OGAW findet nur mit Genehmigung der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) statt.

## Art. 15  Anlegerinformation, Zustimmung und Anlegerrechte
Die Anleger werden angemessen und präzise über die geplante Verschmelzung informiert. Die Anlegerinformation muss den Anlegern ein fundiertes Urteil über die Auswirkungen des Vorhabens auf ihre Anlage und die Ausübung ihrer Rechte nach Art. 44 und 45 UCITSG ermöglichen.

## Die Anleger haben kein Mitbestimmungsrecht in Bezug auf Strukturmassnahmen.

## Die Anleger können im Fall einer Strukturmassnahme ohne weitere Kosten als jene, die vom OGAW zur Deckung der Auflösungskosteneinbehalten werden
- den Wiederverkauf ihrer Anteile;
- die Rücknahme ihrer Anteile; oder
- den Umtausch ihrer Anteile in solche eines anderen OGAW mit ähnlicher Anlagepolitikverlangen.

Das Umtauschrecht besteht nur, soweit der OGAW von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer mit der Verwaltungsgesellschaft eng verbundenen Gesellschaft verwaltet wird. Gegebenenfalls erhalten die Anleger einen Spitzenausgleich.

## Dieses Recht entsteht mit der Übermittlung der Anlegerinformation und erlischt fünf Bankarbeitstage vor dem Zeitpunkt für die Berechnung des Umtauschverhältnisses.

## Art. 16	Kosten der Verschmelzung
Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung der Verschmelzung verbunden sind, werden weder einem der an der Verschmelzung beteiligten OGAW noch den Anlegern angelastet.

## Für Strukturmassnahmen nach Art. 49 lit. a bis d UCITSG gilt dies sinngemäss.
Für Strukturmassnahmen im Sinne von Art. 49 lit. e bis i UCITSG können Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung dieser Strukturmassnahmen verbunden sind, dem Fondsvermögen angelastet werden. Diesfalls sind in der Anlegerinformation die voraussichtlichen Kosten sowohl gesamt als auch überschlägig pro Anteil anzugeben.
Besteht ein OGAW als Master-OGAW, wird eine Verschmelzung nur dann wirksam werden, wenn der betreffende OGAW seinen Anlegern und den zuständigen Behörden des Herkunftsmitgliedstaates seines Feeder- OGAW bis 60 Tage vor dem vorgeschlagenen Datum des Wirksamwerdens die gesetzlich vorgesehenen Informationen bereitstellt. In diesem Fall gewährt der betreffende OGAW den Feeder-OGAW des weiteren die Möglichkeit, vor Wirksamwerden der Verschmelzung alle Anteile zurückzunehmen respektive auszuzahlen, es sei denn, die zuständige Behörde des Herkunftsmitgliedstaates des Feeder-OGAW genehmigt die Anlage in Anteile des aus der Verschmelzung hervorgehenden Master-OGAW nicht.
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## Auflösung des OGAW und seiner Anteilsklassen Art. 17	Im Allgemeinen


## Die Bestimmungen zur Auflösung des OGAW gelten ebenfalls für dessen

## Anteilsklassen.

## Die Anleger werden über den Beschluss der Verwaltungsgesellschaft auf dem gleichen Weg informiert, wie im vorhergehenden Abschnitt

## „Strukturmassnahmen“ beschrieben.

## Art. 18	Beschluss zur Auflösung
Die Auflösung des OGAW erfolgt zwingend in den gesetzlich vor- gesehenen Fällen. Zusätzlich ist die Verwaltungsgesellschaft jederzeit be- rechtigt, den OGAW bzw. eine einzelne Anteilsklasse aufzulösen.

## Anleger, Erben und sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung des OGAW bzw. einer einzelnen Anteilsklasse nicht verlangen.
Der Beschluss über die Auflösung des OGAW bzw. einer Anteilsklasse wird auf der Webseite des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E- Mail oder Vergleichbares) veröffentlicht. Vom Tage des Auflösungsbeschlusses an werden keine Anteile mehr ausgegeben, umgetauscht oder zurückgenommen.
Bei Auflösung des OGAW darf die Verwaltungsgesellschaft die Aktien des OGAW im besten Interesse der Anleger unverzüglich liquidieren. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Verwahrstelle zu beauftragen, den Nettoliquidationserlös nach Abzug der Liquidationskosten an die Anleger zu verteilen. Die Verteilung des Nettovermögens darf erst nach Zustimmung der Aufsichtsbehörde vorgenommen werden. Im Übrigen erfolgt die Liquidation des OGAW gemäss den Bestimmungen des liechtensteinischen Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR).
Wenn die Verwaltungsgesellschaft eine Anteilsklasse auflöst, ohne den OGAW aufzulösen, werden alle Anteile dieser Klasse zu ihrem dann gültigen Nettoinventarwert zurückgenommen. Diese Rücknahme wird von der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht und der Rücknahmepreis wird von der Verwahrstelle zugunsten der ehemaligen Anleger ausbezahlt.
Bei Liquidation des Fonds kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, geeignete Vermögenswerte des Fonds mit Zustimmung der Anleger anstelle von Bargeld auszuliefern. Die Bewertung dieser Vermögenswerte muss identisch sein mit der Bewertung für die Berechnung des Nettoinventarwertes.

## Art. 19  Gründe für die Auflösung
Soweit das Nettovermögen des OGAW einen Wert unterschreitet, der für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung erforderlich ist sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, alle Anteile des OGAW oder einer Anteilsklasse zum Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages, zu welchem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen oder zu annullieren.

## Art. 20  Kosten der Auflösung

## Die Kosten der Auflösung gehen zu Lasten des Nettofondsvermögens des OGAW.

## Art. 21	Auflösung und Konkurs der Verwaltungsgesellschaft bzw. der Verwahrstelle
Das zum Zwecke der gemeinschaftlichen Kapitalanlage für Rechnung der Anleger verwaltete Vermögen fällt im Fall der Auflösung und des Konkurses der Verwaltungsgesellschaft nicht in deren Konkursmasse und wird nicht zusammen mit dem eigenen Vermögen aufgelöst. Der OGAW bildet zugunsten seiner Anleger ein Sondervermögen. Jedes Sondervermögen ist mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwaltungsgesellschaft zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des OGAW aufzulösen. Im Fall des Konkurses der Verwahrstelle ist das verwaltete Vermögen des OGAW mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des OGAW aufzulösen.

## Art. 22  Kündigung des Verwahrstellenvertrages
Im Falle der Kündigung des Verwahrstellenvertrages ist das Nettofondsvermögen des OGAW mit Zustimmung der FMA auf eine andere Verwahrstelle zu übertragen oder im Wege der abgesonderten Befriedigung zugunsten der Anleger des OGAW aufzulösen.
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## Anteilsklassen und Bildung von Teilfonds Art. 23	Anteilsklassen und Bildung von Teilfonds


## Die Verwaltungsgesellschaft kann für den OGAW mehrere Anteilsklassen

## bilden.
Es können Anteilsklassen gebildet werden, die sich hinsichtlich der Ertragsverwendung, des Ausgabeaufschlags, der Referenzwährung und des Einsatzes von Währungssicherungsgeschäften, der Verwaltungsvergütung, der Mindestanlagesumme bzw. einer Kombination dieser Merkmale von den bestehenden Anteilsklassen unterscheiden. Die Rechte der Anleger, die Anteile aus bestehenden Anteilklassen erworben haben, bleiben davon jedoch unberührt.
Die Anteilsklassen, die in Zusammenhang mit dem OGAW aufgelegt sind, sowie die in Zusammenhang mit den Anteilen des OGAW entstehenden Gebühren und Vergütungen sind in Anhang A "Fonds im Überblick" genannt.
Der OGAW ist keine Umbrella-Konstruktion und somit bestehen keine Teilfonds. Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit beschliessen den OGAW in eine Umbrella-Konstruktion umzuwandeln und somit Teilfonds aufzulegen. Der Prospekt ist dann entsprechend anzupassen.
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## Allgemeine Anlagegrundsätze und –beschränkungen Art. 24	Anlagepolitik


## Die fondsspezifische Anlagepolitik wird für den OGAW in Anhang A

## „Fonds im Überblick“ beschrieben.

## Die folgenden allgemeinen Anlagegrundsätze und -beschränkungen gelten für den OGAW, sofern keine Abweichungen oder Ergänzungen für den OGAW in Anhang A „Fonds im Überblick“ enthalten sind.

## Art. 25	Allgemeine Anlagegrundsätze und -beschränkungen
Das jeweilige Fondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung im Sinne der Regeln des UCITSG und nach den im Folgenden beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen und innerhalb der Anlagebeschränkungen angelegt.

## Art. 26	Zugelassene Anlagen

## Jeder OGAW darf die Vermögensgegenstände für Rechnung seiner Anleger ausschliesslich in einen oder mehrere der folgenden Vermögensgegenstände anlegen:
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente:
	- die an einem geregelten Markt im Sinne von Art. 4 Abs. 1 Ziff. 14 der Richtlinie 2004/39/EG notiert oder gehandelt werden;
	- die an einem anderen geregelten Markt eines EWR- Mitgliedstaats, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, gehandelt werden;
	- die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert oder an einem anderen Markt weltweit gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist.

- Wertpapiere aus Neuemissionen, sofern:
	- die Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung bzw. zum Handel an einer unter Ziff. 1 a) bis c) erwähnten Wertpapierbörsen bzw. an einem dort geregelten Markt beantragt wurde und
	- diese Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird;

- Anteile von OGAW und anderen mit OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne von Art. 3 Abs. 1 Ziffer 17 UCITSG, sofern diese nach ihren konstituierenden Dokumenten höchstens 10 % ihres Vermögens in Anteilen eines anderen OGAW oder vergleichbarer Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen dürfen;
- Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens zwölf Monaten bei Kreditinstituten, die ihren Sitz in einem EWR-Mitgliedstaat oder einem Drittstaat haben, dessen Aufsichtsrecht dem des EWR-Rechts gleichwertig ist;
- Derivate, deren Basiswert Anlagegegenstände im Sinne dieses Artikels oder Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen sind. Im Fall von Geschäften mit OTC-Derivaten müssen die Gegenparteien beaufsichtigte Institute einer von der FMA zugelassenen Kategorie sein und die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf Initiative des OGAW zum angemessenen Zeitwert veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können;
- Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, vorausgesetzt, sie werden:
	- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines EWR-Mitgliedstaats, der Europäischen Zentralbank, der Gemeinschaft oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein EWR-Mitgliedstaat angehört, ausgegeben oder garantiert;
	- von einem Unternehmen ausgegeben, dessen Wertpapiere auf den unter Bst. a bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden;
	- von einem Institut, das gemäss den im EWR-Recht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist oder einem Institut ausgegeben oder garantiert, dessen Aufsichtsrecht dem EWR-Recht gleichwertig ist und das dieses Recht einhält; oder

- von einem Emittenten ausgegeben, der einer von der FMA zugelassenen Kategorie angehört, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten den Bst. a bis c gleichwertige Anlegerschutzvorschriften gelten und der Emittent entweder ein Unternehmen mit einem Eigenkapital in Höhe von mindestens 10 Millionen Euro ist und seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der Richtlinie 78/660/EWG, in Liechtenstein umgesetzt durch PGR erstellt und veröffentlicht, oder ein gruppenzugehöriger Rechtsträger ist, der für die Finanzierung der Unternehmensgruppe mit zumindest einer börsennotierten Gesellschaft zuständig ist oder ein Rechtsträger ist, der die wertpapiermässige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.
- Die Verwaltungsgesellschaft darf daneben flüssige Mittel halten.


## Art. 27	Nicht zugelassene Anlagen

## Die Verwaltungsgesellschaft darf nicht:
- mehr als 10 % des Vermögens in andere als die in Art. 26 genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente anlegen;
- Edelmetalle oder Zertifikate über Edelmetalle erwerben;
- ungedeckte Leerverkäufe tätigen.


## Art. 28	Derivateinsatz, Techniken und Instrumente
Das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko darf den Gesamtnettowert des Fondsvermögens nicht überschreiten. Die Verwaltungsgesellschaft darf als Teil der Anlagestrategie innerhalb der in Art. 53 UCITSG festgelegten Grenzen Anlagen in Derivaten tätigen. Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Der Fonds darf als Teil seiner Anlagepolitik und im Rahmen der Grenzen von Art. 53 UCITSG Anlagen in Derivate tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen des Art. 54 UCITSG nicht überschreitet.
Sofern der Schutz der Anleger und das öffentliche Interesse nicht entgegenstehen, sind Anlagen des OGAW in indexbasierte Derivate in Bezug auf die Obergrenzen des Art. 54 UCITSG nicht zu berücksichtigen.

## Wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhaltung der Vorschriften von Art. 54 UCITSG mit berücksichtigt werden.
Die Verwaltungsgesellschaft darf mit Genehmigung der FMA zur effizienten Verwaltung der Portfolios unter Einhaltung der Bestimmungen des UCITSG Techniken und Instrumente einsetzen, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben.

## Kreditaufnahmen sind im Rahmen der im UCITSG und der entsprechenden Verordnung vorgesehenen Grenzen zulässig. Wertschriftenleihe und Pensionsgeschäfte sind unzulässig.

## Art. 29  Anlagegrenzen
- Für den OGAW sind folgende Anlagegrenzen einzuhalten:
	- Das Fondsvermögen darf höchstens 5 % seines Vermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten desselben Emittenten und höchstens 20 % seines Vermögens in Einlagen desselben Emittenten anlegen.

- Das Ausfallrisiko aus Geschäften des OGAW mit OTC-Derivaten mit einem Kreditinstitut als Gegenpartei, das seinen Sitz in einem EWR- Mitgliedstaat oder einem Drittstaat hat, dessen Aufsichtsrecht dem des EWR-Rechts gleichwertig ist, darf 10 % des Vermögens des OGAW nicht überschreiten; bei anderen Gegenparteien beträgt das maximale Ausfallrisiko 5 % des Vermögens.
- Sofern der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente der Emittenten, bei denen der OGAW jeweils mehr als 5 % seines Vermögens anlegt, 40 % seines Vermögens nicht überschreitet, ist die in Ziff. 1 genannte Ausstellergrenze von 5 % auf 10 % angehoben. Die Begrenzung auf 40 % findet keine Anwendung für Einlagen oder auf Geschäfte mit OTC-Derivaten mit beaufsichtigten Finanzinstituten. Bei Inanspruchnahme der Anhebung werden die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente nach Ziff. 5 und die Schuldverschreibungen nach Ziff. 6 nicht berücksichtigt.
- Ungeachtet der Einzelobergrenzen nach Ziff. 1 und 2 darf ein OGAW folgendes nicht kombinieren, wenn dies zu einer Anlage von mehr als 20 % seines Vermögens bei ein und derselben Einrichtung führen würde:
	- von dieser Einrichtung ausgegebene Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente;
	- Einlagen bei dieser Einrichtung;
	- von dieser Einrichtung erworbene OTC-Derivate.

- Sofern die Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente von einem EWR- Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich- rechtlichen Charakters, der mindestens ein EWR-Mitgliedstaat angehört, ausgegeben oder garantiert werden, ist die in Ziff. 1 genannte Obergrenze von 5 % auf höchstens 35 % angehoben.
- Sofern Schuldverschreibungen von einem Kreditinstitut mit Sitz in einem EWR-Mitgliedstaat ausgegeben werden, das aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt und insbesondere die Erträge aus der Emission dieser Schuldverschreibungen in Vermögenswerte anzulegen hat, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen die sich daraus ergebenden Verbindlichkeiten ausreichend decken und vorrangig für die beim Ausfall des Emittenten fällig werdende Rückzahlung des Kapitals und der Zinsen bestimmt sind, ist für solche Schuldverschreibungen die in Ziff. 1 genannte Obergrenze von 5 % auf höchstens 25 % angehoben. In diesem Fall darf der Gesamtwert der Anlagen 80 % des Vermögens des OGAW nicht überschreiten.
- a) Die in Ziff. 1 bis 6 genannten Grenzen dürfen nicht kumuliert werden. Die maximale Ausstellergrenze beträgt 35 % des Fondsvermögens.


## b) Im Falle der Ausnahmegenehmigung der FMA kann diese Grenze auch mehr als 35% betragen. Diese muss im Prospekt sowie in der Werbung deutlich erwähnt werden.
- Gesellschaften derselben Unternehmensgruppe gelten für die Berechnung der in diesem Artikel vorgesehenen Anlagegrenzen als ein einziger Emittent. Für Anlagen in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten derselben Unternehmensgruppe ist die Ausstellergrenze auf zusammen 20 % des Vermögens des OGAW angehoben.
- Ein OGAW darf höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen an anderen OGAWs oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen.
- Ein OGAW darf höchstens 20% seines Vermögens in Aktien und/oder Schuldtitel ein und desselben Emittenten anlegen, wenn es gemäss der Anlagepolitik des OGAW Ziel des OGAW ist, einen bestimmten, von der FMA anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden. Voraussetzung hierfür ist, dass
- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.

Diese Grenze beträgt 35%, sofern dies aufgrund aussergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich.
Werden die unter Art. 27 und 29 dieses Vertrages genannten Grenzen unbeabsichtigt oder infolge Ausübung von Bezugsrechten überschritten, so hat der OGAW bei seinen Verkäufen als vorrangiges Ziel, die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anzustreben. OGAW dürfen binnen der ersten sechs Monate nach ihrer Zulassung von den Vorschriften dieses Kapitels „Bestimmungen zur Anlagepolitik“ abweichen. Dem Gebot der Risikostreuung ist weiterhin Folge zu leisten.
- Der OGAW kann Anteile, die von einem oder mehreren anderen OGAW auszugeben sind oder ausgegeben wurden, zeichnen, erwerben und/oder halten, sofern:
- der Ziel-Fonds nicht seinerseits in den OGAW investiert, der in diesen Ziel-Fonds investiert; und
- der Anteil des Vermögens, den die Ziel-Fonds deren Erwerb beabsichtigt ist, entsprechend ihres Prospektes oder ihrer Satzung insgesamt in Anteile anderer Ziel-Fonds desselben mit OGAW vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen investieren dürfen, 10 % nicht überschreitet; und
- das eventuell an die betroffenen Wertpapiere gebundene Stimmrecht so lange ausgesetzt ist, wie sie durch den betroffenen OGAW gehalten werden, ungeachtet einer angemessenen Auswertung in den Abschlüssen und den periodischen Berichten; und
- auf jeden Fall der Wert dieser Wertpapiere bei der von dem UCITSG auferlegten Kalkulation des Nettovermögens des OGAW zum Zwecke der Verifizierung des Mindestmasses des Nettovermögens nach UCITSG berücksichtigt wird, solange diese Wertpapiere vom OGAW gehalten werden; und
- es keine Mehrfachberechnung der Gebühren für die Anteilsausgabe oder –rücknahme zum einen auf der Ebene des OGAW, der in den Ziel-Fonds investiert hat, und zum anderen auf der Ebene des Ziel-Fonds gibt.
- Machen die Anlagen nach Ziff. 9 einen wesentlichen Teil des Vermögens des OGAW aus, muss der fondsspezifische Anhang über die maximale Höhe und der Jahresbericht über den maximalen Anteil der Verwaltungsgebühren informieren, die vom OGAW selbst und von den Organismen für gemeinsame Anlagen nach Ziff. 9, deren Anteile erworben wurden, zu tragen sind.
- Werden Anteile unmittelbar oder mittelbar von der Verwaltungsgesellschaft oder von einer Gesellschaft verwaltet, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung, Kontrolle oder qualifizierte Beteiligung verbunden ist, dürfen weder die Verwaltungsgesellschaft noch die andere Gesellschaft für die Anteilsausgabe oder -rücknahme an den oder von dem Fondsvermögen Gebühren berechnen.
- Eine Verwaltungsgesellschaft erwirbt für keine von ihr verwalteten OGAW Stimmrechtsaktien desselben Emittenten, mit denen sie einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung des Emittenten ausüben kann. Ein nennenswerter Einfluss wird ab 10% der Stimmrechte des Emittenten vermutet. Gilt in einem anderen EWR- Mitgliedstaat eine niedrigere Grenze für den Erwerb von Stimmrechtsaktien desselben Emittenten, ist diese Grenze für die Verwaltungsgesellschaft massgebend, wenn sie für einen OGAW Aktien eines Emittenten mit Sitz in diesem EWR-Mitgliedstaat erwirbt.
- Für den OGAW dürfen Finanzinstrumente desselben Emittenten in einem Umfang von höchstens:
	- 10 % des Grundkapitals des Emittenten erworben werden, soweit stimmrechtslose Aktien betroffen sind;
	- 10 % des Gesamtnennbetrags der in Umlauf befindlichen Schuldverschreibungen oder Geldmarktinstrumente des Emittenten erworben werden, soweit Schuldverschreibungen oder Geldmarktinstrumente betroffen sind. Diese Grenze braucht nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Gesamtnennbetrag zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht ermitteln lässt;
	- 25% der Anteile desselben Organismus erworben werden, soweit Anteile von anderen OGAW oder von mit einem OGAW vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen betroffen sind. Diese bestimmte Grenze braucht nicht eingehalten zu werden, wenn sich der Nettobetrag zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht ermitteln lässt.

- Ziffer 14 und 15 sind nicht anzuwenden:
	- auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die von einem staatlichen Emittenten ausgegeben oder garantiert werden;
	- auf Aktien, die ein OGAW an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Vermögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Drittstaat ansässig sind, wenn eine derartige Beteiligung für den OGAW aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Drittstaates die einzige Möglichkeit darstellt, Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Landes zu tätigen. Dabei sind die Voraussetzungen des UCITSG zu beachten;
	- auf von Verwaltungsgesellschaften gehaltene Aktien am Kapital ihrer Tochtergesellschaften, die im Niederlassungsstaat ausschliesslich für die Verwaltungsgesellschaft den Rückkauf von Aktien auf Wunsch der Anleger organisieren.



## Zusätzlich zu den aufgeführten Beschränkungen gemäss Art. 29, Bst. A sind allfällige weitere Beschränkungen in Anhang A „Fonds im Überblick“ zu beachten.
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## Aktive Anlagegrenzverstösse

Ein eingetretener Schaden, welcher aufgrund einer aktiven Verletzung der Anlagegrenzen/Anlagevorschriften entstanden ist, muss gemäss jeweils gültigen Wohlverhaltensregeln dem OGAW unverzüglich ersetzt werden.
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## Von den Anlagegrenzen darf in den folgenden Fällen abgewichen werden:
	- Ein Fondsvermögen muss die Anlagegrenzen bei der Ausübung von zu seinem Vermögen zählenden Bezugsrechten aus Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten nicht einhalten.
	- Bei Überschreitung der genannten Grenzen hat das Fondsvermögen bei seinen Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anzustreben.
	- Ein Fondsvermögen muss die Anlagegrenzen binnen der ersten sechs Monate nach seiner Zulassung nicht einhalten. Dem Gebot der Risikostreuung ist weiterhin Folge zu leisten.

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## Besondere Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben

Wie unter Art. 26. Ziff. 5 dieses Vertrages festgelegt, darf die Verwaltungsgesellschaft unter den gesetzlich festgelegten Bedingungen und innerhalb der gesetzlich festgelegten Grenzen als zentrales Element zum Erreichen der Anlagepolitik für den OGAW besondere Techniken und Finanzinstrumente nutzen, deren Basiswerte Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und andere Finanzinstrumente sind.
Die Verwaltungsgesellschaft muss ein Risikomanagement-Verfahren verwenden, welches es ihr erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko sowie ihren jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios jederzeit zu überwachen und zu messen; sie muss ferner ein Verfahren verwenden, das eine präzise und unabhängige Bewertung des Werts der OTC-Derivate erlaubt. Die Verwaltungsgesellschaft hat der FMA zumindest einmal jährlich Berichte mit Informationen zu übermitteln, die ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der für den OGAW genutzten Derivate, der zugrunde liegenden Risiken, der Anlagegrenzen und der Methoden vermitteln, die zur Schätzung der mit den Derivatgeschäften verbundenen Risiken angewandt werden.
Der Verwaltungsgesellschaft ist es darüber hinaus gestattet, sich unter Einhaltung der von der FMA festgelegten Bedingungen und Grenzen, der Techniken und Instrumente zu bedienen, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente zum Gegenstand haben, sofern die Verwendung dieser Techniken und Instrumente im Hinblick auf die effiziente Verwaltung des Portfolios geschieht. Beziehen sich diese Transaktionen auf die Verwendung von Derivaten, so müssen die Bedingungen und Grenzen mit den Bestimmungen des UCITSG im Einklang stehen.

## Unter keinen Umständen darf der OGAW bei diesen Transaktionen von seinen Anlagezielen abweichen.
Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Gesamtnettowert des OGAW nicht überschreitet. Bei der Berechnung der Risiken werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige vorhersehbare Marktentwicklungen und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt.
Die Verwaltungsgesellschaft darf als Teil ihrer Anlagestrategie gemäss Art. 26 Ziff. 5 Anlagen in Derivaten tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen in Artikel 29 „Anlagegrenzen“ nicht überschreitet. Anlagen eines OGAW in indexbasierten Derivaten müssen bei den Anlagegrenzen des Artikels 29 „Anlagegrenzen“ nicht berücksichtigt werden. Wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhaltung der Vorschriften des Artikels 29 „Anlagegrenzen“ mit berücksichtigt werden.
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## Kosten und Gebühren


## Art. 30  Laufende Gebühren
- Vom Vermögen abhängige Gebühren Verwaltungsaufwand:Die Verwaltungsgesellschaft stellt für die Verwaltung, Risikomanagement und Administration des OGAW eine jährliche Vergütung gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt. Minimum- bzw. Maximumgebühren können pro rata temporis im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Verwaltungsaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.


## Verwahrstellenaufwand:
Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Verwahrstellenvertrag eine Vergütung gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ ausgewiesene Vergütung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt. Minimumgebühren können pro rata temporis, im Rahmen der

## NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Verwahrstellenaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.

## Service Fee (Verwahrstelle):

## Es wird eine periodische Service Fee gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ für zusätzliche Dienstleistungen der Verwahrstelle erhoben.

## Portfolioverwaltungsaufwand (Management Fee):
Sofern eine Vermögensverwaltung vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem Fondsvermögen eine Vergütung gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ erhalten. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und und mindestens wöchentlich erhoben und kann sodann ausbezahlt werden. Diese Vergütung wird zusätzlich zum Verwaltungsaufwand erhoben. Minimumgebühren können pro rata temporis im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Portfolioverwaltungsaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.
Daneben kann die Vermögensverwaltung aus dem jeweiligen Fondsvermögens eine wertentwicklungsorientierte Vergütung („Performance-Fee“) erhalten. Eine etwaige Performance Fee wird ebenso im Halbjahres- und Jahresbericht ausgewiesen.

## Vertriebsaufwand (Distributor Fee):
Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem Fondsvermögen eine Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den OGAW in Anhang A „Fonds im Überblick“ ausgewiesen ist. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des OGAW berechnet, im Rahmen der NAV Berechnung pro rata temporis abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt. Minimumgebühren können pro rata temporis im Rahmen der NAV Berechnung abgegrenzt und quartalsweise ausgezahlt werden. Die Höhe des Vertriebsaufwands des OGAW / der Anteilsklasse wird im Halbjahres- und Jahresbericht genannt.
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## Vom Vermögen unabhängige Gebühren: Ordentlicher Aufwand


## Die Verwaltungsgesellschaft, die Vermögensverwaltung und die Verwahrstelle haben ausserdem Anspruch auf Ersatz der folgenden Auslagen, die ihnen in Ausübung ihrer Funktion entstanden sind:
- Kosten für die Vorbereitung, den Druck und den Versand der Geschäfts- und Halbjahresberichte sowie weiterer gesetzlich vorgeschriebener Publikationen;
- Kosten für die Veröffentlichung der an die Anleger in den Publikationsorganen und evtl. zusätzlichen von der Verwaltungsgesellschaft bestimmten Zeitungen oder elektronischen Medien gerichteten Mitteilungen des OGAW einschliesslich Kurspublikationen;
- Gebühren und Kosten für Bewilligungen und die Aufsicht über den OGAW in Liechtenstein und im Ausland;
- alle Steuern, die auf das Vermögen des OGAW sowie dessen Erträge und Aufwendungen zulasten dieses OGAW erhoben werden;
- Gebühren, die im Zusammenhang mit einer allfälligen Kotierung eines OGAW und mit dem Vertrieb im In- und Ausland anfallen (z.B. Beratungs-, Rechts-, Übersetzungskosten);
- Gebühren, Kosten und Honorare im Zusammenhang mit der Ermittlung und Veröffentlichung von Steuerfaktoren für die Länder der EU/EWR und/oder sämtliche Länder, wo Vertriebszulassungen bestehen und/oder Privatplatzierungen vorliegen, nach Massgabe der effektiven Aufwendungen zu marktmässigen Ansätzen.
- Gebühren für Zahlstellen, Vertreter und andere Repräsentanten mit vergleichbarer Funktion im In- und Ausland;
- ein angemessener Anteil an Kosten für Drucksachen und Werbung, welche direkt im Zusammenhang mit dem Anbieten und Verkauf von Anteilen anfallen;
- Honorare des Wirtschaftsprüfers und von Steuerberatern, soweit diese Aufwendungen im Interesse der Anleger getätigt werden;
- Kosten für die Vorbereitung, den Druck und den Versand etwaiger Risiko-Reportings an die Investoren;
- Kosten und Aufwendungen zur Erstellung von Berichten und Reportings u.a. an Versicherungsunternehmen, Vorsorgewerke, Stiftungen,	andere	Finanzdienstleistungsunternehmen, Ratingagenturen (z.B. GroMiKV, Solvency II, MiFID II, VAG, ESG-/SRI-Report bzw. Ratings etc.).


## Die jeweils gültige Höhe der Auslagen des OGAW/der Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt.
Gewisse Kosten und Gebühren können dem Fonds erlassen werden, bzw. extern bezahlt werden. Dies mit dem Ziel hohe Kostenbelastungen des Fonds im Verhältnis zum Nettovermögen in der Aufbauphase zu mildern. Dies kann dazu führen, dass die ausgewiesene TER (Total Expense Ratio) nicht auf derselben Grundlage berechnet wird wie zukünftige TERs. Entsprechende Offenlegung und Erklärungen sowie die gültige Höhe der Auslagen je Fonds / Anteilsklasse werden im Halb- und Jahresbericht aufgeführt.

## Die Anteilsinhaber werden mittels Mitteilung an die Anteilsinhaber über die Inanspruchnahme und Verzicht dieser Möglichkeit informiert.

## Transaktionskosten
Zusätzlich trägt der OGAW sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen (marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben), sowie alle Steuern, die auf das Vermögen des OGAW sowie dessen Erträge und Aufwendungen erhoben werden (z.B. Quellensteuern auf ausländischen Erträgen). Der OGAW trägt ferner allfällige externe Kosten, d.h. Gebühren von Dritten, die beim An- und Verkauf der Anlagen anfallen. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet. Zusätzlich werden den jeweiligen Anteilsklassen etwaige Währungsabsicherungskosten belastet.
Gegenleistungen, welche in einer fixen Pauschalgebühr enthalten sind, dürfen nicht zusätzlich als Einzelaufwand belastet werden. Eine allfällige Entschädigung für beauftragte Dritte ist jedenfalls in den Gebühren nach Art. 30 des Treuhandvertrages enthalten.

## Vertriebsgebühren für Vertriebsplattformen oder ähnliches
Sonstige Gebühren im Rahmen des Vertriebs, insbesondere Listing Gebühren, können entweder vom OGAW erstattet werden, sofern die TER den Wohlverhaltensregeln entspricht, oder es wird die Vermögensverwaltungsvergütung (Management Fee) entsprechend reduziert. Die Entscheidung obliegt allein der Verwaltungsgesellschaft.

## Allfällige Kosten für Währungsabsicherungen von Anteilsklassen

## Die allfälligen Kosten einer Währungsabsicherung von Anteilsklassen werden der entsprechenden Anteilsklasse zugeordnet.

## Liquidationsgebühren

## Im Falle der Auflösung des OGAW kann die Verwaltungsgesellschaft eine Liquidationsgebühr in Höhe von max. CHF 10‘000.- zu ihren Gunsten erheben.

## Ausserordentliche Dispositionskosten

## Zusätzlich darf die Verwaltungsgesellschaft dem Fondsvermögen Kosten für ausserordentliche Dispositionen belasten.
Ausserordentliche Dispositionskosten setzen sich aus dem Aufwand zusammen, der ausschliesslich der Wahrung des Interesses dient, im Laufe der regelmässigen Geschäftstätigkeit entsteht und bei Gründung des OGAW nicht vorhersehbar war. Ausserordentliche Dispositionskosten sind insbesondere Kosten für die Rechtsverfolgung im Interesse des OGAW oder der Anleger. Darüber hinaus sind alle Kosten allfällig nötig werdender ausserordentlicher Dispositionen gemäss UCITSG und UCITSV (z.B. Änderungen der Fondsdokumente) hierunter zu verstehen.

## Maximalgrenze der laufenden Gebühren (Total Expense-Ratio, TER- Ratio)

## Die Gesamtkosten, die der OGAW bzw. die jeweilige Anteilsklasse auf einer Jahresbasis zu tragen hat (Total Expense Ratio, TER-Ratio), wird im Jahresbericht ausgewiesen.

## Art. 31	Kosten zulasten der Anleger

## Ausgabe-, Rücknahme- und Umtauschgebühren sowie allenfalls damit zusammenhängende Steuern und Abgaben sind vom Anleger zu tragen.

## Art. 32	Vom Anlageerfolg abhängige Gebühr (Performance Fee)

## Zusätzlich kann die Verwaltungsgesellschaft eine Performance Fee erheben. Insoweit eine Performance Fee erhoben wird ist diese in Anhang A „Fonds im Überblick“ ausführlich dargestellt.

## Art. 33	Gründungskosten

## Die Kosten für die Gründung des OGAW und die Erstausgabe von Anteilen werden zu Lasten des Vermögens des OGAW über fünf Jahre abgeschrieben.

## Art. 34	Verwendung der Erträge

## Der Erfolg eines OGAW setzt sich aus dem Nettoertrag und den netto realisierten Kursgewinnen zusammen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann den im OGAW bzw. in einer Anteilsklasse erwirtschafteten Erfolg an die Anleger des OGAW bzw. dieser Anteilsklasse ausschütten oder diesen Erfolg im OGAW bzw. der jeweiligen Anteilsklasse wiederanlegen (thesaurieren).

## Thesaurierend:
Der erwirtschaftete Erfolg des OGAW bzw. Anteilsklasse, welche eine Erfolgsverwendung des Typs „thesaurierend“ gemäss Anhang A „Fonds im Überblick“ aufweisen, werden laufend wieder angelegt, d.h. thesauriert. Realisierte Kapitalgewinne aus der Veräusserung von Sachen und Rechten werden von der Verwaltungsgesellschaft zur Wiederanlage zurückbehalten.

## Ausschüttend:

## Der Nettoertrag und die netto realisierten Kapitalgewinne derjenigen Anteilsklassen, welche eine Ausschüttung gemäss Anhang A „OGAW im Überblick“ aufweisen, stehen maximal zur Verfügung.

## Bei Anteilsklassen, welche eine jährliche Ausschüttung aufweisen, können allfällige Ausschüttungen innerhalb von 4 Monaten nach Abschluss des Geschäftsjahres erfolgen.

## Bei Anteilsklassen, welche eine quartalsweise Ausschüttung aufweisen, können allfällige Ausschüttungen innerhalb von 1 Monat nach dem jeweiligen Quartalsende erfolgen.

## Die Verwaltungsgesellschaft legt die definitive Ausschüttungshöhe pro Anteil fest.
Die Ausschüttungen werden der jeweiligen Anteilsklasse zugerechnet. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.

## Art. 35  Zuwendungen
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich vor, Dritten für die Akquisition von Anlegern und/oder die Erbringung von Dienstleistungen Zuwendungen zu gewähren. Bemessungsgrundlage für solche Zuwendungen bilden in der Regel die den Anlegern belasteten Kommissionen, Gebühren usw. und/oder bei der Verwaltungsgesellschaft platzierte Vermögenswerte/Vermögensbestandteile. Ihre Höhe entspricht einem prozentualen Anteil der jeweiligen Bemessungsgrundlage. Auf Verlangen legt die Verwaltungsgesellschaft jederzeit weitere Einzelheiten über die mit Dritten getroffenen Vereinbarungen offen. Auf einen weiter gehenden Informationsanspruch gegenüber der Verwaltungsgesellschaft verzichtet der Anleger hiermit ausdrücklich, insbesondere trifft die Verwaltungsgesellschaft keine detaillierte Abrechnungspflicht hinsichtlich effektiv bezahlter Zuwendungen.
Der Anleger nimmt zur Kenntnis und akzeptiert, dass der Verwaltungsgesellschaft von Dritten (inklusive Gruppengesellschaften) im Zusammenhang mit der Zuführung von Anlegern, dem Erwerb/Vertrieb von kollektiven Kapitalanlagen, Zertifikaten, Notes usw. (nachfolgend
«Produkte» genannt; darunter fallen auch solche, die von einer Gruppen- gesellschaft verwaltet und/oder herausgegeben werden) Zuwendungen in der Regel in der Form von Bestandeszahlungen gewährt werden können.
Die Höhe solcher Zuwendungen ist je nach Produkt und Produktanbieter unterschiedlich. Bestandeszahlungen bemessen sich in der Regel nach der Höhe des von der Verwaltungsgesellschaft gehaltenen Volumens eines Produkts oder einer Produktgruppe. Ihre Höhe entspricht üb- licherweise einem prozentualen Anteil der dem jeweiligen Produkt belasteten Verwaltungsgebühren, welche periodisch während der Haltedauer vergütet werden. Zusätzlich können Vertriebsprovisionen von Wertpapieremittenten auch in Form von Abschlägen auf dem Emissionspreis (prozentmässiger Rabatt) geleistet werden oder in Form von Einmalzahlungen, deren Höhe einem prozentualen Anteil des Emissionspreises entspricht.
Vorbehältlich einer anderen Regelung kann der Anleger jederzeit vor oder nach Erbringung der Dienstleistung (Kauf des Produkts) weitere Einzelheiten über die mit Dritten betreffend solcher Zuwendungen getroffenen Vereinbarungen von der Verwaltungsgesellschaft verlangen. Der Informationsanspruch auf weitere Einzelheiten hinsichtlich bereits getätigter Transaktionen ist jedoch begrenzt auf die der Anfrage vorausgegangenen 12 Monate.
Auf einen weiter gehenden Informationsanspruch verzichtet der Anleger ausdrücklich. Verlangt der Anleger keine weiteren Einzelheiten vor Erbrin- gung der Dienstleistung oder bezieht er die Dienstleistung nach Einholung weiterer Einzelheiten, verzichtet er auf einen allfälligen Herausgabeanspruch im Sinne von § 1009 Allgemeines Bürgerliches Gesetzbuch (ABGB).

## Art. 36  Informationen für die Anleger

## Publikationsorgan des OGAW ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (www.lafv.li).
Sämtliche Mitteilungen an die Anleger, auch über die Änderungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A „Fonds im Überblick“ werden auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und Datenträgern veröffentlicht.
Der Nettoinventarwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis der Anteile des OGAW bzw. der Anteilsklasse werden an jedem Bewertungstag auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteiner Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, Email oder Vergleichbares) bekannt gegeben.
Der von einem Wirtschaftsprüfer geprüfte Jahresbericht und der Halbjahresbericht, der nicht geprüft sein muss, werden den Anlegern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle kostenlos zur Verfügung gestellt.

## Art. 37  Berichte

## Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für jeden OGAW einen geprüften Jahresbericht sowie einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Fürstentum Liechtenstein.

## Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Fürstentums Liechtenstein.

## Zwei Monate nach Ende der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen ungeprüften Halbjahresbericht.

## Es können zusätzlich geprüfte und ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

## Art. 38  Geschäftsjahr

## Das Geschäftsjahr des OGAW beginnt am 1. Januar eines jeden Jahres und endet am 31. Dezember desselben Jahres.

## Art. 39  Änderungen am Treuhandvertrag

## Dieser Treuhandvertrag kann von der Verwaltungsgesellschaft jederzeit ganz oder teilweise geändert oder ergänzt werden.

## Änderungen des Treuhandvertrages bedürfen der vorherigen Genehmigung durch die FMA.

## Art. 40  Verjährung
Die Ansprüche von Anlegern gegen die Verwaltungsgesellschaft, den Liquidator, Sachwalter oder die Verwahrstelle verjähren mit dem Ablauf von fünf Jahren nach Eintritt des Schadens, spätestens aber ein Jahr nach der Rückzahlung des Anteils oder nach Kenntnis des Schadens.

## Art. 41 Anwendbares Recht, Gerichtsstand und massgebende Sprache

## Der OGAW untersteht liechtensteinischem Recht. Ausschliesslicher Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten zwischen den Anlegern, der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle ist Vaduz.
Die Verwaltungsgesellschaft und/oder die Verwahrstelle können sich und den OGAW jedoch im Hinblick auf Ansprüche von Anlegern aus diesen Ländern dem Gerichtsstand der Länder unterwerfen, in welchen Anteile angeboten und verkauft werden. Anderslautende gesetzlich zwingende Gerichtsstände bleiben vorbehalten.

## Als rechtsverbindliche Sprache für diesen Treuhandvertrag gilt die deutsche Sprache.

## Art. 42  Allgemeines
Im Übrigen wird auf die Bestimmungen des UCITSG, die Bestimmungen des Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR) über die Kollektivtreuhänderschaft sowie die allgemeinen Bestimmungen des PGR in der jeweils aktuellen Fassung verwiesen.

## Art. 43  Inkrafttreten

## Dieser Treuhandvertrag tritt am 21. Juni 2021 in Kraft.

## Bendern, 21. Juni 2021

## Die Verwaltungsgesellschaft

## CAIAC Fund Management AG, Bendern

## Die Verwahrstelle

## Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz