## Le Compartiment est géré dans une fourchette de Sensibilité aux Taux d'Intérêt comprise entre -4 et 8.
Le Compartiment investit dans ou est exposé, à hauteur de 100 % de son actif net, à l'une ou plusieurs des classes d'actifs suivantes : un ensemble d'actions, y compris des actions à dividende élevé (avec un minimum de 25 % investi en actions, en permanence), des instruments de taux émis par des gouvernements, des titres émis par des sociétés domiciliées ou cotées en Europe de qualité Investment Grade et/ou des instruments du marché monétaire. Le Compartiment investit jusqu'à 50 % de son actif net dans des obligations remboursables par anticipation, jusqu'à 20 % dans des actions émises par des gouvernements ou des entreprises basées dans des pays non européens (y compris des actions A chinoises cotées selon le programme Shanghai HK Stock Connect), jusqu'à 20 % dans des titres de qualité Sub-Investment Grade, jusqu'à 40 % dans des titres des marchés émergents et jusqu'à 15 % dans des titres négociés sur le CIBM via le programme Bond Connect.
Les notations Investment Grade et Sub-Investment Grade sont basées sur la moyenne linéaire des notations de Standard & Poor's, Moody's et Fitch (autrement dit, les notations des agences sont converties en valeurs numériques qui, après calcul de la moyenne, fournissent une valeur qui est convertie dans la notation habituelle la plus proche). Les titres non notés doivent présenter une qualité que le Gestionnaire Financier considère comme équivalente au niveau applicable respectif.
Le Compartiment peut, à hauteur de 10 %, détenir des titres décotés et des titres en défaut du fait de la rétrogradation de leur notation, s'ils sont considérés comme conformes à l'objectif du Compartiment. Il est prévu que ces titres soient vendus dans un délai de 6 mois, à moins que certains événements n'empêchent le Gestionnaire Financier de le faire.

Translation (FRES, 2023-01-01):
## El Subfondo es gestionado con una Sensibilidad a los Tipos de Interés que oscila entre -4 y 8.
El Subfondo invierte o tiene una exposición de hasta el 100 % de su patrimonio neto en una o más de las siguientes clases de activos: un conjunto de renta variable, incluida renta variable de alto dividendo (con una inversión mínima del 25 % en renta variable, en todo momento), títulos de renta fija emitidos por Estados, títulos de grado de inversión emitidos por empresas domiciliadas o cotizadas en Europa y/o instrumentos del mercado monetario. El Subfondo invierte hasta el 50 % de su patrimonio neto en bonos rescatables, hasta el 20 % en renta variable emitida por Estados y empresas domiciliadas en países no europeos (incluidas acciones A chinas cotizadas en Shanghai HK Stock Connect), hasta un 20 % en títulos por debajo del grado de inversión, hasta un 40 % en títulos de mercados emergentes y hasta un 15 % en títulos negociados en el CIBM a través de Bond Connect.
Las calificaciones de primera calidad crediticia y aquellas inferiores se basan en las calificaciones lineales medias de Standard & Poor's, Moody's y Fitch (es decir, las calificaciones de agencias se convierten en valores numéricos que, tras calcular su media, proporcionan un valor que se convierte a la calificación habitual más cercana) o, en caso de no existir calificación, aquellas equivalentes a juicio del Gestor de Inversiones. Si carecen de calificación, el Gestor de Inversiones deberá equipararlos a los niveles aplicables respectivos.
El Subfondo podrá mantener, hasta un 10 %, valores en dificultades e improductivos como consecuencia de su rebaja de calificación, si se considera que son coherentes con el objetivo del primero. Se espera que estos valores se vendan en un plazo de seis meses, a menos que algún acontecimiento específico impida que el Gestor de Inversiones obtenga su liquidez.