# Objectifs
Objectif de gestion : De classification Fonds monétaire à valeur liquidative variable (VNAV) standard, la SICAV a pour objectif sur une durée minimum de placement d'une semaine, d'obtenir une performance égale à celle de l'€STR capitalisé (Euro short-term rate) (indicateur de référence) diminué des frais de fonctionnement et de gestion facturés à la SICAV et relatifs à chaque catégorie d'actions. En cas de très faible niveau des taux d'intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par la SICAV ne suffirait pas à couvrir les frais de gestion et la SICAV verrait sa valeur liquidative baisser de manière structurelle.
La politique d'investissement repose sur une gestion active, l'Indicateur de référence est utilisé uniquement à titre de comparaison. Le gérant est donc libre de choisir les titres qui composent le portefeuille dans le respect de la stratégie de gestion et des contraintes d'investissement.
Caractéristiques essentielles de la SICAV :
Le processus d'investissement résulte d'une approche «top-down» et se décompose en quatre étapes : l'analyse macro-économique et prévisions de marché, l'allocation tactique d'actifs par type d'instrument, la sélection des secteurs et émetteurs et la sélection des valeurs et positionnement sur la courbe des taux.
En termes de risque de taux, la Weighted Average Maturity (WAM) du portefeuille est limitée à 6 mois et en termes de risque de crédit, la Weighted Average Life (WAL) du portefeuille est limitée à 1 an.
Aucun titre n'aura de durée de vie supérieure à 2 ans pour autant que le délai jusqu'à la prochaine mise à jour du taux d'intérêt soit inférieur ou égal à 397 jours. Les actifs sont essentiellement constitués de titres de créance négociables acquis par achat ferme ou pris en pension et d'obligations, émis ou garantis par les Etats membres de l'Union Européenne, par leurs agences, les institutions ou établissements publics, par leurs collectivités publiques territoriales ou par des institutions et organismes supranationaux à caractère communautaire, régional ou mondial.
La SICAV peut investir plus de 5% et jusqu'à 100% de ses actifs dans différents instruments du marché monétaire émis ou garantis individuellement ou conjointement par les émetteurs autorisés dans le cadre du ratio dérogatoire de l'article 17§7 du règlement (UE) 2017/1131.
La SICAV est gérée à l'intérieur d'une fourchette de sensibilité aux taux d'intérêt de 0 à 0,50.
La dette privée peut représenter jusqu'à 100% de l'actif net, si garantie par des Etats membres de l'Union Européenne.
Le portefeuille est investi dans des titres de haute qualité. La société de gestion s'assure que les instruments du marché monétaire dans lesquels la SICAV investit soient de haute qualité selon un processus interne d'appréciation de la qualité de crédit. La société de gestion dispose de moyens internes d'évaluation des risques de crédit pour sélectionner les titres de la SICAV et ne recourt pas exclusivement ou systématiquement aux notations émises par des agences de notation. L'utilisation des notations externes participe à l'évaluation globale de la qualité de crédit d'une émission ou d'un émetteur sur laquelle se fonde la société de gestion pour définir ses propres convictions en matière de sélection des titres.
Le gérant peut utiliser les instruments dérivés négociés sur les marchés à terme réglementés ou de gré à gré français et/ou étrangers, pour couvrir et/ou exposer le portefeuille contre le risque de taux.
Les actionnaires peuvent demander le rachat de leurs actions du lundi au vendredi à 13 heures (heure de Paris) auprès de BNP Paribas. Les demandes de rachat sont exécutées sur la base de la dernière valeur liquidative connue, réglées dans les 5 jours suivant la date de calcul de la valeur liquidative.
Affectation du résultat net et des plus-values nettes réalisées : Capitalisation. Pour obtenir plus de détails, il est conseillé de se reporter au prospectus de la SICAV. Autres informations : La durée minimum de placement recommandée est d'une semaine.
Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) contribuent à la prise de décision du gérant, sans pour autant être un facteur déterminant de cette prise de décision.

Translation (FRES, 2023-01-01):
# Objetivos
Objetivodegestión: La SICAV, clasificada como fondo monetario estándar de valor liquidativo variable (VNAV, por sus siglas en inglés), pretende obtener una rentabilidad igual a la del índice de referencia del mercado monetario de la zona del euro (€STR) capitalizado, menos los gastos operativos y de gestión que se cobran a la SICAV por cada clase de acciones. Si los tipos de interés del mercado monetario bajaran mucho, la rentabilidad generada por la SICAV no sería suficiente para cubrir los gastos de gestión y, en consecuencia, el valor liquidativo de la SICAV disminuiría estructuralmente.
La política de inversión se basa en una gestión activa, y el índice de referencia se utiliza únicamente a efectos de comparación. Por consiguiente, el gestor tiene libertad para elegir los valores que componen la cartera, siempre que se respeten la estrategia de gestión y las limitaciones de inversión.
Características esenciales de la SICAV:
El proceso de inversión sigue un enfoque descendente y se divide en cuatro etapas: análisis macroeconómico y predicciones de mercado, asignación táctica de activos según el tipo de instrumento, selección de sectores y emisores, y selección de valores y posicionamiento en la curva de tipos.
En términos de riesgo de tipo de interés, el vencimiento medio ponderado (WAM, por sus siglas en inglés) de la cartera está limitado a 6 meses y, en términos de riesgo de crédito, la vida media ponderada (WAL, por sus siglas en inglés) de la cartera está limitada a un año.
Ningún título tendrá una vida útil de más de 2 años en la medida en que el plazo hasta la siguiente actualización del tipo de interés sea inferior o igual a 397ías. Los activos consisten principalmente en instrumentos de deuda negociables adquiridos mediante acuerdos de compra o recompra y bonos, emitidos o garantizados por los Estados miembros de la Unión Europea, por sus agencias, instituciones o establecimientos públicos, por sus autoridades públicas territoriales o por instituciones y organismos supranacionales de carácter comunitario, regional o mundial.
La SICAV puede invertir más del 5y hasta el 100de sus activos en diferentes instrumentos del mercado monetario emitidos o garantizados individual o conjuntamente por los emisores autorizados de conformidad con la derogación prevista en el apartado~ del artículo 17 del Reglamento (UE) 2017/1131.
La SICAV se gestiona en un rango de sensibilidad a los tipos de interés de 0 a 0,50.
La deuda privada puede representar hasta el 100del patrimonio neto, si está garantizada por los Estados miembros de la Unión Europea.
La cartera invierte en valores de alta calidad. La sociedad gestora se asegura de que los instrumentos del mercado monetario en los que invierte la SICAV sean de alta calidad de acuerdo con un proceso interno de evaluación de la calidad del crédito. La sociedad gestora tiene medios internos para evaluar los riesgos de crédito para seleccionar los valores de la SICAV y no utiliza las calificaciones emitidas por las agencias de calificación de forma exclusiva ni sistemática. El uso de calificaciones externas contribuye a la evaluación general de la calidad del crédito de una emisión o emisor en la que se basa la sociedad gestora para definir sus propias convicciones en la selección de valores.
El gestor puede utilizar instrumentos derivados negociados en mercados de futuros regulados o extrabursátiles, franceses o extranjeros, para cubrir la cartera frente a los riesgos de tipos de interés o ganar exposición a los mismos.
Los accionistas pueden solicitar el reembolso de sus acciones de lunes a viernes a las 13:00(hora de París) a BNP Paribas Securities Services. Las solicitudes de reembolso se formalizan a partir del último valor liquidativo conocido y se pagan dentro de los cincoías siguientes a la fecha del cálculo del valor liquidativo.
Asignación del patrimonio neto y plusvalías netas realizadas: Capitalización. Si desea conocer más información, consulte el folleto de la SICAV. Otros datos: El periodo de inversión mínimo recomendado es de una semana.
Los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) influyen en la toma de decisiones del gestor, pero no son determinantes.