Investments typically classified within level 1 include active listed equities, exchange traded derivatives and exchange traded investment funds/companies. Investments typically classified as level 2 include investments in fixed income securities, rights and warrants, certain listed equities, repurchases agreements and over-the-counter derivatives. Investment funds/companies are also considered level 2 investments if there is evidence that redemptions occurred during the period and there were no restrictions preventing redemptions at the period end. Investments typically classified within level 3 include certain corporate bonds and certain equities.
Some equities have been classified as Level 2 and Level 3. These are securities which the Investment Advisor has fair valued taking into account several factors, which are outlined in Note 2 (A) (i) of the annual audited Financial Statements as at 30 June 2021, under “Fair Value Estimation”. Many securities markets and exchanges outside the U.S. close prior to the scheduled close of the New York Stock Exchange and therefore the closing prices for securities in such markets or on such exchanges may not fully reflect events that occur after such close but before the scheduled close of the New York Stock Exchange. Accordingly, on certain days, the Investment Advisor will fair value certain foreign equity securities taking into account multiple factors including movements in the U.S. securities markets, currency valuations and comparisons to the valuation of American Depository Receipts, exchange-traded funds and futures contracts. The foreign equity securities, which would generally be classified as Level 1 securities, will be transferred to Level 2 of the fair value hierarchy when they are valued at fair value. The number of days on which fair value prices will be used will depend on market activity and it is possible that fair value prices will be used by the Funds to a significant extent. At 31 December 2021, fair value pricing was applied for certain foreign securities in the Schedules of Investments. At 30 June 2021, fair value pricing was not applied for certain foreign securities in the Schedules of Investments.
The following tables are a summary of the fair value hierarchy applied under FRS 102 in valuing the Funds’ financial assets and liabilities measured at fair value at 31 December 2021 and 30 June 2021.
Putnam European High Yield Fund

Translation (ENDE, 2021-12-31):
Anlagen, die typischerweise in Level 1 eingestuft werden, sind unter anderem aktive börsennotierte Aktien, börsengehandelte Derivate und börsengehandelte Investmentfonds/-gesellschaften. Anlagen, die typischerweise in Level 2 eingestuft werden, sind unter anderem Anlagen in festverzinsliche Wertpapiere, Bezugsrechte und Optionsscheine, bestimmte börsennotierte Aktien, Pensionsgeschäfte und OTC-Derivate. Investmentfonds/-gesellschaften werden ebenfalls als Level-2-Anlagen angesehen, wenn Hinweise dahingehend bestehen, dass Rücknahmen innerhalb des Berichtszeitraums eingetreten sind und zum Ende des Berichtszeitraums keine Einschränkungen bestanden, die eine Rücknahme verhinderten. Anlagen, die typischerweise in Level 3 eingestuft werden, umfassen bestimmte Unternehmensanleihen und bestimmte Aktien.
Einige Aktien wurden in Level 2 und Level 3 eingestuft. Dabei handelt es sich um Wertpapiere, bei deren Zeitwertberechnung der Anlageberater verschiedene Faktoren berücksichtigt hat, die in Anmerkung 2 (A)(i) des geprüften Jahresabschlusses zum 30. Juni 2021 unter
„Schätzung des beizulegenden Zeitwerts“ aufgeführt sind. Viele Wertpapiermärkte und Börsen außerhalb der USA schließen vor dem planmäßigen Börsenschluss der New York Stock Exchange. Daher werden die Schlusskurse der Wertpapiere auf diesen Märkten bzw. an diesen Börsen möglicherweise Ereignisse nicht vollständig widerspiegeln, die nach deren Handelsschluss, aber vor dem planmäßigen Handelsschluss der New York Stock Exchange eintreten. Dementsprechend wird der Anlageberater an bestimmten Tagen bei der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts bestimmter ausländischer Aktien mehrere Faktoren, darunter Bewegungen an den US-Wertpapiermärkten, Währungsbewertungen und Vergleiche zwischen der Bewertung von American Depositary Receipts, börsengehandelten Fonds (ETFs) und Terminkontrakten, berücksichtigen. Diese ausländischen Wertpapiere, die im Allgemeinen in Level 1 eingestuft werden, werden in Level 2 der Zeitwerthierarchie übertragen, wenn sie zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Die Anzahl der Tage, an denen Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert herangezogen werden, richtet sich nach der Marktaktivität. Möglicherweise werden von den Teilfonds in erheblichem Umfang Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert herangezogen. Zum 31. Dezember 2021 wurden Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert für bestimmte ausländische Wertpapiere im Anlagenverzeichnis herangezogen. Zum 30. Juni 2021 wurden keine Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert für bestimmte ausländische Wertpapiere im Anlagenverzeichnis herangezogen.
Die folgende Tabelle ist eine Zusammenfassung der im Rahmen von FRS 102 bei der Bewertung der finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Teilfonds zum beizulegenden Zeitwert zum 31. Dezember 2021 und 30. Juni 2021 angewendeten Zeitwerthierarchie.
Putnam European High Yield Fund