Art. 23 Investment policy
The investment policy specific to each individual sub-fund is described in Annex B, "Sub-fund summary".
The following general investment principles and restrictions shall apply to all the sub-funds save where provisions to the contrary or supplementary provisions applying to an individual sub-fund are given in Annex B, "Sub-fund summary".
Art. 24 Authorised investments
The authorised investments of the sub-funds are determined by the provisions of the AIFMA and the AIFMO. Any restrictions that apply are indicated in Annex B, "Sub-fund summary".
Art. 25 Use of derivatives, investment techniques and instruments
The use of derivatives, borrowing, securities lending and securities repurchase agreements is determined by the provisions of the AIFMA, depending on the chosen type of fund.
Further information on risk management procedures, securities lending and securities repurchase agreements is given in Annex B, "Sub-fund summary".
Risk management procedure
The AIFM shall use a risk management procedure that allows it at all times to monitor and measure the risks associated with investment positions both in absolute terms and as a proportion of the overall risk profile of the investment portfolio; furthermore, the procedure used must allow for accurate and independent valuation of OTC derivatives. At least once a year the AIFM shall submit a report to the FMA containing information that presents a true and fair picture of the derivatives used for each managed sub-fund, the underlying risks, the investment limits and the methods employed to estimate the risks associated with the derivatives transactions.
Securities lending
The AIFM shall not engage in securities lending.
Securities repurchase agreements
The AIFM shall not engage in securities repurchase agreements.
Art. 26 Investment limits
The investment limits for the sub-funds are determined by the provisions of the AIFMA, depending on the chosen type of fund. Any restrictions that apply are indicated in Annex B, "Sub-fund summary".
- Periods in which investment limits must be achievedThe investment limits must be achieved within the periods specified in Annex B, "Sub-fund summary".
- Procedure in the event of deviations from the investment limits
	- A sub-fund shall not be required to comply with the investment limits when exercising subscription rights attaching to securities or money market instruments held as sub-fund assets.
	- In the event that the investment limits have been exceeded, the overriding aim of any sales carried out for the sub-fund's account shall be to normalise the situation, with all due regard to the best interests of the investors.
	- Any damage arising as a result of an active infringement of the investment limits / investment regulations must be reimbursed to the AIF without delay.

Translation (ENDE, 2017-03-17):
Art. 23 Anlagepolitik
Die teilfondsspezifische Anlagepolitik wird in Anhang B „Teilfonds im Überblick“ beschrieben.
Die folgenden allgemeinen Anlagegrundsätze und -beschränkungen gelten für sämtliche Teilfonds, sofern keine Abweichungen oder Ergänzungen für den jeweiligen Teilfonds in Anhang B „Teilfonds im Überblick“ enthalten sind.
Art. 24 Zugelassene Anlagen
Die zugelassenen Anlagen des Teilfonds richten sich nach den gesetzlichen Bestimmungen des AIFMG und der AIFMV. Allfällige Einschränkungen finden sich in Anhang B „Teilfonds im Überblick“.
Art. 25 Derivateinsatz, Techniken und Instrumente
Der Einsatz von Derivaten, Kreditaufnahmen, Wertpapierleihe und Pensionsgeschäfte richten sich nach den gesetzlichen Bestim- mungen des AIFMG je nach gewähltem Fondstyp.
Weitere Angaben über das Risikomanagement-Verfahren, die Wertpapierleihe und die Pensionsgeschäfte können dem Anhang B
„Teilfonds im Überblick“ des entsprechenden Teilfonds entnommen werden.
Risikomanagement-Verfahren
Der AIFM muss ein Risikomanagement-Verfahren verwenden, welches ihm erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Ri- siko sowie seinen jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios jederzeit zu überwachen und zu messen; er muss ferner ein Verfahren verwenden, das eine präzise und unabhängige Bewertung des Werts der OTC-Derivate erlaubt. Der AIFM hat der FMA zumindest einmal jährlich Berichte mit Informationen zu übermitteln, die ein den tatsächlichen Verhältnissen entspre- chendes Bild der für jeden verwalteten Teilfonds genutzten Derivate, der zugrunde liegenden Risiken, der Anlagegrenzen und der Methoden vermitteln, die zur Schätzung der mit den Derivatgeschäften verbundenen Risiken angewandt werden.
Wertpapierleihe
Es werden keine Wertpapierleihgeschäfte getätigt.
Pensionsgeschäfte
Es werden keine Pensionsgeschäfte getätigt.
Art. 26 Anlagegrenzen
Die Anlagegrenzen des Teilfonds richten sich nach den gesetzlichen Bestimmungen des AIFMG je nach gewähltem Fondstyp. All- fällige Einschränkungen finden sich in Anhang B „Teilfonds im Überblick“.
- Investitionszeiträume, innerhalb derer die entsprechenden Anlagegrenzen erreicht werden müssenDie Anlagegrenzen müssen innerhalb des im Anhang B „Teilfonds im Überblick“ genannten Zeitraumes erreicht werden.
- Vorgehen bei Abweichungen von den Anlagegrenzen:
	- Ein Teilfondsvermögen muss die Anlagegrenzen bei der Ausübung von zu seinem Vermögen zählenden Bezugsrechten aus Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten nicht einhalten.
	- Bei Überschreitung der genannten Grenzen hat das Teilfondsvermögen bei seinen Verkäufen als vorrangiges Ziel die Normalisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anzustreben.
	- Ein eingetretener Schaden, welcher aufgrund einer aktiven Verletzung der Anlagegrenzen/Anlagevorschriften entstanden ist, muss dem Fonds unverzüglich ersetzt werden.