# Objectives and investment policy
The key features of the sub-fund are as follows:
2 The sub-fund aims to outperform its reference indicator using an active, discretionary management, mostly on equity markets but also on fixed income and foreign exchange markets, based on how the portfolio manager expects economic and market conditions to evolve.
2 This Sub-Fund is an actively managed UCITS. The investment manager has discretion over the composition of its portfolio, subject to the stated investment objectives and policy. the Sub-Fund's investment universe is totally independent from the indicator. The Sub- Fund's investment strategy is not dependent on the indicator; therefore, the Sub-Fund's holdings and the weightings may substantially deviate from the composition of the indicator. There is no limit set on the level of such deviation. The reference indicator is comprised of 85% ESTER capitalised (EUR) and 15% Stoxx Europe 600 NR (EUR) calculated with net dividends reinvested. It is rebalanced each quarter.
2 The sub-fund implements a long/short strategy consisting in building up a portfolio of both long and short positions on financial instruments eligible to the sub-fund's net assets. At least 50% of the sub-fund's net assets are invested in equities of small, mid and large capitalisation companies from the European Union, Switzerland, Iceland and Norway, while the remainder may be invested in equities of issuer from outside the European Economic Area. The fund can invest up to 10% of the net assets in bonds with a rating below investment grade.
2 In addition to these long positions, the sub-fund may take short positions on underlying assets eligible to the sub-fund either (i) to implement relative value strategies, looking to take advantage of the relative value between different instruments, or (ii) if such underlying assets are considered overvalued. The resulting net exposure to equities may vary from
-20% up to 50% of the net assets of the sub-fund.
2 Up to 25% of the fund's net assets is exposed to foreign exchange risk through the purchase of securities denominated in currencies other than those of the European Union, Iceland and Norway.
2 Up to 50% of the Sub-Fund's net assets may also be invested in debt securities and money

Translation (ENDE, 2021-02-12):
# Ziele und Anlagepolitik
Die wesentlichen Merkmale des Teilfonds lauten wie folgt:
2 Ziel des Teilfonds ist es, seinen Referenzindikator zu übertreffen. Dazu setzt er auf aktives, diskretionäres Management und investiert hauptsächlich an den Aktienmärkten, aber auch an den Anleihe- und Devisenmärkten. Die Anlageentscheidungen trifft der Portfoliomanager anhand seiner Einschätzung der Wirtschafts- und Marktbedingungen.
2 Der Teilfonds ist ein aktiv verwalteter OGAW. Die Zusammensetzung des Portfolios liegt im Ermessen des Anlageverwalters, vorbehaltlich der festgelegten Anlageziele und Anlagepolitik. Das Anlageuniversum des Teilfonds ist vollständig vom Indikator unabhängig. Die Anlagestrategie des Teilfonds ist nicht vom Indikator abhängig; daher können die Positionen und Gewichtungen des Teilfonds erheblich von der Zusammensetzung des Indikators abweichen. Für das Ausmaß einer solchen Abweichung ist keine Grenze festgesetzt. Der Referenzindikator setzt sich zu 85% aus dem ESTER (EUR) kapitalisiert und zu 15% aus dem Stoxx Europe 600 NR (EUR) zusammen und wird mit Wiederanlage der Nettodividenden berechnet. Er wird vierteljährlich neu gewichtet.
2 Der Teilfonds setzt eine Long/Short-Strategie um, in deren Rahmen ein Portfolio aus Long- und Short-Positionen in Finanzinstrumenten aufgebaut wird, in die das Nettovermögen des Teilfonds investiert werden darf. Mindestens 50% des Nettovermögens des Teilfonds werden in Aktien von Unternehmen mit kleiner, mittlerer und großer Marktkapitalisierung aus Ländern der Europäischen Union, der Schweiz, Island und Norwegen investiert. Der verbleibende Anteil kann in Aktien von Emittenten außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums investiert werden. Der Fonds kann bis zu 10% des Nettovermögens in Anleihen mit einem Rating unterhalb von „Investment Grade“ investieren.
2 Zusätzlich zu diesen Long-Positionen kann der Teilfonds Short-Positionen auf Basiswerte eingehen, die für den Teilfonds zugelassen sind, um „Relative Value“-Strategien umzusetzen, mit denen der relative Wert zwischen verschiedenen Instrumenten genutzt werden soll, oder (ii) wenn die betreffenden Basiswerte als überbewertet betrachtet werden. Das daraus resultierende Aktienexposure kann zwischen -20% und 50% des Nettovermögens des Teilfonds schwanken.
2 Bis zu 25% des Nettovermögens des Fonds sind über den Kauf von Wertpapieren, die