Similarly, the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect is a securities trading and clearing links program developed by HKEx, ChinaClear and Shenzhen Stock Exchange (“SZSE”) with an aim to achieve mutual stock market access between Shenzhen and Hong Kong.
Stock Connect comprises two Northbound Trading Links (for investment in A-shares), one between SSE and the Stock Exchange of Hong Kong Limited (“SEHK”), and the other between SZSE and SEHK. Investors may place orders to trade eligible A-shares listed on SSE (such securities, “SSE Securities”) or on SZSE (such securities, “SZSE Securities”, and SSE Securities and SZSE Securities collectively, “Stock Connect Securi- ties”) through their Hong Kong brokers, and such orders will be routed by the relevant securities trading service company established by the SEHK to the relevant trading platform of SSE or SZSE, as the case may be, for matching and execution on SSE or SZSE, as the case may be.
Further information about Stock Connect is available online at the website: https://www.hkex.com.hk/Mutual-Market/ Stock-Connect?sc_lang=en.
Investment through Stock Connect is subject to additional risks as described below:
Quota limitations risk
Stock Connect is subject to quota limitations on investment, which may restrict the sub-fund’s ability to invest in A-shares through Stock Connect on a timely basis, and the sub-fund may not be able to effectively pursue its investment policies.
Suspension risk
SEHK, SSE and SZSE reserve the right to suspend trading if necessary for ensuring an orderly and fair market and managing risks prudently which would adversely affect the sub-fund’s ability to access the PRC market.
Differences in trading day
Stock Connect operates on days when both the relevant PRC market and the Hong Kong market are open for trading and when banks in both the relevant PRC market and the Hong Kong market are open on the corresponding settlement days. It is possible that there are occasions when it is a normal trading day for the relevant PRC market but Hong Kong and oversease investors (such as the sub-fund) cannot carry out any A-shares trading via Stock Connect. As a result, the
sub-fund may be subject to a risk of price fluctuations in A-shares during the time when Stock Connect is not trading.
Restrictions on selling imposed by front-end monitoring
PRC regulations require that before an investor
sells any share, there should be sufficient shares in the account; otherwise SSE or SZSE (as the case may be) will reject the sell order concerned. SEHK will carry out pre-trade checking on
A-shares sell orders of its participants (i.e. the stock brokers) to ensure there is no over-selling.
Clearing, settlement and custody risks
The Hong Kong Securities Clearing Company Limited (the “HKSCC”), which is a wholly-owned subsidiary of HKEx and ChinaClear establish the clearing links and each is a participant of each other to facilitate clearing and settlement of cross-boundary trades. As the national central counterparty of the PRC’s securities market, ChinaClear operates a comprehensive network of clearing, settlement and stock holding infrastructure. ChinaClear has established a risk management framework and measures that are approved and supervised by the China Securities Regulatory Commission (CSRC). The chances
of a ChinaClear default are considered to be remote. Should the remote event of ChinaClear default occur and ChinaClear be declared as a defaulter, HKSCC will in good faith, seek recovery of the outstanding stocks and monies from ChinaClear through available legal channels or through ChinaClear’s liquidation. In that event, the sub-fund may suffer delay in the recovery process or may not be able to fully recover its losses from ChinaClear.
A-shares are issued in scripless form, so there will be no physical certificates of titel represent- ing the interests of the sub-fund in any A-shares. Hong Kong and overseas investors, such as the sub-fund, who have acquired Stock Connect Securities through Northbound Trading Links should maintain the Stock Connect Securities with their brokers’ or custodians’ stock accounts with the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing securities listed or traded on SEHK. Further information on the custody set-up relating to Stock Connect is available upon request at the registered office of the Management Company.
Operational risk
Stock Connect is premised on the functioning of the operational systems of the relevant market participants. Market participants are able to participate in this program subject to meeting certain information technology capability, risk management and other requirements as may be specified by the relevant exchange and/or clearing house.
The securities regimes and legal systems of the two markets differ significantly and in order for the trial program to operate, market participants may need to address issues arising from the differences on an on-going basis.
Further, the “connectivity” in the Stock Connect program requires routing of orders across the border. This requires the development of new information technology systems on the part of the SEHK and exchange participants (i.e. a new order routing system (“China Stock Connect System”) to be set up by SEHK to which exchange participants need to connect). There is no assurance that such systems will function properly or will continue to be adapted to changes and developments in both markets. If the relevant systems fail to function properly, trading in both markets through the program could be disrupted. The sub-fund’s ability to
access the A-share market (and hence to pursue their investment strategy) will be adversely affected.
Nominee arrangements in holding A-shares HKSCC is the “nominee holder” of the Stock Connect Securities acquired by overseas investors (including the sub-fund) through Stock Connect. The CSRC Stock Connect Rules expressly provide that investors enjoy the rights and benefits of the Stock Connect Securities acquired through Stock Connect in accordance with applicable laws.
CSRC has also made statements dated May 15, 2015 and September 30, 2016, that overseas investors that hold Stock Connect Securities through HKSCC are entitled to proprietary interests in such securities as shareholders.
However, it is possible that the courts in the PRC may consider that any nominee or custodian (as registered holder of Stock Connect Securities) would have full ownership thereof, and that even if the concept of beneficial ownership is recognized under PRC law, those Stock Connect Securities would form part of the pool of assets of such entity available for distribution to creditors of such entities and/or that a beneficial owner may have no rights whatsoever in respect thereof.
Consequently, the sub-fund and the Depositary cannot ensure that the sub-fund’s ownership of these securities or title thereto is assured in all circumstances.
Under the rules of the Central Clearing and Settlement System operated by HKSCC for the clearing of securities listed or traded on SEHK, HKSCC as nominee holder shall have no obligation to take any legal action or court proceeding to enforce any rights on behalf of the investors in respect of the Stock Connect Securities in the PRC or elsewhere. Therefore, although the relevant sub-fund’s ownership may be ultimately recognised, the sub-fund may suffer difficulties or delays in enforcing their rights in A-shares.
To the extent that HKSCC is deemed to be performing safekeeping functions with respect to assets held through it, it should be noted that the Depositary and the Sub- Fund will have no legal relationship with HKSCC and no direct legal recourse against HKSCC in the event that the sub-fund suffers losses resulting from the performance or insolvency of HKSCC.
Investor compensation
Investments of the sub-fund through northbound trading under Stock Connect will not be covered by Hong Kong’s Investor Compensation Fund as the shares are not considered listed or traded in SEHK or Hong Kong Futures Exchange Limited. The investments are also not protected by the China Securities Investor Protection Fund in the PRC as trading is done through securities brokers in Hong Kong and not PRC brokers.
Trading costs
In addition to paying trading fees and stamp duties in connection with A-share trading, the sub-fund may be subject to new portfolio fees,
dividend tax and tax concerned with income arising from stock transfers, which are yet to be determined by the relevant authorities.
Regulatory risk
The CSRC Stock Connect rules are departmental regulations having legal effect in the PRC. However, the application of such rules is untested and the PRC courts may not recognize such rules, e.g. in liquidation proceedings of PRC companies. Stock Connect is relatively novel in nature, and is subject to regulations promulgated by regulatory authorities and implementation rules made by the stock exchanges in the PRC and Hong Kong. Further, new regulations may be promulgated in connection with operations and cross-border legal enforcement of cross-border trades under Stock Connect. The regulations are untested so far and it is uncertain how they will be applied. Moreover, the current regulations are subject to change. There is no assurance that Stock Connect will not be abolished. The sub- fund, which may invest in the PRC markets through the Stock Connect may be adversely affected as a result of such changes.
- Government Control of Currency Conversion and Future Movements in Exchange RatesSince 1994, the conversion of CNY into USD has been based on rates set by the People’s Bank of China, which are set daily based on the previous day’s PRC interbank foreign exchange market rate. On July 21, 2005, the PRC government introduced a managed floating exchange rate system to allow the value of CNY to fluctuate within a regulated band based on market supply and demand and by reference to a basket of currencies. There can be no assurance that the CNY exchange rate will not fluctuate widely against the USD or any other foreign currency in the future. Any appreciation of CNY against USD is expected to lead to an increase in the Net Asset Value of the sub-fund which will be denominated in USD.
- Onshore versus offshore Renminbi differences riskWhile both onshore Renminbi (“CNY”) and offshore Renminbi (“CNH”) are the same currency, they are traded in different and separated markets. CNY and CNH are traded at different rates and their movement may not be in the same direction. Although there has been a growing amount of Renminbi held offshore (i.e. outside the PRC), CNH cannot be freely remitted into the PRC and is subject to certain restric- tions, and vice versa. Investors should note that subscriptions and redemptions will be in USD and will be converted to/from CNH and the investors will bear the forex expenses associated with such conversion and the risk of a potential difference between the CNY and CNH rates. The liquidity and trading price of the sub-fund may also be adversely affected by the rate and liquidity of the Renminbi outside the PRC.
- Dependence upon Trading Market for A-sharesThe existence of a liquid trading market for theA-shares may depend on whether there is supply of, and demand for, A-shares. Investors should note that the Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange on which A-shares are traded are undergoing development and the market capitalisation of, and trading volumes on, those exchanges may be lower than those in more developed financial markets. Market volatility and settlement difficulties in the A-share markets may result in significant fluctuation in the prices of the securities traded on such markets and thereby changes in the Net Asset Value of the sub-fund.
- Interest Rate RiskSub-funds investing in PRC fixed-income securities are subject to interest rate risk.

Translation (ENDE, 2021-08-31):
Analog dazu ist Shenzhen-Hong Kong Stock Connect ein Programm, das von HKEx, China- Clear und der Shenzhen Stock Exchange („SZSE“) für den Handel mit Wertpapieren und deren Clearing mit dem Ziel entwickelt wurde, einen wechselseitigen Marktzugang zwischen Shenzhen und Hongkong zu ermöglichen.
Stock Connect umfasst zwei Northbound Trading Links (für Anlagen in A-Aktien) zwischen der SSE und der Stock Exchange of Hong Kong Limited („SEHK“) sowie zwischen der SZSE und der SEHK. Anleger können Aufträge für den Handel mit zulässigen A-Aktien, die an der SSE („SSE-Wertpapiere“) oder an der SZSE („SZSE- Wertpapiere“ und die SSE-Wertpapiere und SZSE-Wertpapiere zusammen die „Stock Connect-Wertpapiere“) notiert sind, über ihre Broker in Hongkong abwickeln. Die Aufträge werden durch die jeweilige von der SEHK gegründete Wertpapierhandelsdienstleistungs- gesellschaft an die Handelsplattform der SSE bzw. SZSE zur automatischen Zusammenfüh- rung (Matching) und Ausführung an der SSE bzw. SZSE weitergeleitet.
Weitere Informationen über Stock Connect sind online auf folgender Website verfügbar:
https://www.hkex.com.hk/Mutual-Market/ Stock-Connect?sc_lang=en.
Anlagen über Stock Connect sind mit den folgen- den zusätzlichen Risiken verbunden:
Risiko von Quotenbeschränkungen
Der Stock Connect-Markt unterliegt Quoten- beschränkungen für Anlagen. Dadurch kann der Teilfonds in seiner Möglichkeit eingeschränkt werden, über Stock Connect zeitnah in A-Aktien zu investieren, und er ist möglicherweise nicht in der Lage, seine Anlagepolitik effektiv umzu- setzen.
Aussetzungsrisiko
Die SEHK, SSE und SZSE behalten sich das Recht vor, den Handel auszusetzen, wenn dies erforderlich ist, um geordnete und faire Marktver- hältnisse sicherzustellen und Risiken, die den Zugang des Teilfonds zum chinesischen Markt beeinträchtigen würden, vernünftig zu steuern.
Unterschiedliche Handelstage
Stock Connect steht nur an Tagen zur Verfügung, an denen sowohl die Märkte auf dem chinesi- schen Festland als auch in Hongkong für den Handel geöffnet sind, und wenn die Banken in beiden Märkten an den entsprechenden Abwick- lungstagen geöffnet haben. Es kann vorkommen, dass Anleger in Hongkong und im Ausland (wie der Teilfonds) an einem für den maßgeblichen chinesischen Festlandmarkt normalen Handels- tag keine Handelsgeschäfte mit A-Aktien über Stock Connect tätigen können. Infolgedessen kann der Teilfonds gerade dann Kursschwankun- gen von A-Aktien ausgesetzt sein, wenn Stock Connect nicht für den Handel zur Verfügung steht.
Verkaufsbeschränkungen durch Front-End-Monitoring
Gemäß chinesischen Vorschriften muss vor
dem Verkauf von Aktien durch einen Anleger eine ausreichende Anzahl von Aktien auf seinem Konto vorhanden sein; anderenfalls wird der betreffende Verkaufsauftrag von der SSE bzw.
SZSE abgelehnt. Die SEHK führt für Verkaufsauf- träge von A-Aktien seitens ihrer Teilnehmer (d.h. der Broker) Orderprüfungen durch, um sicher- zustellen, dass nicht mehr Wertpapiere verkauft werden, als tatsächlich vorhanden sind.
Clearing-, Abwicklungs- und Depotrisiken Die Hong Kong Securities Clearing Company Limited („HKSCC“), eine hundertprozentige
Tochtergesellschaft der HKEx, und ChinaClear stellen die Clearing-Verbindungen her und sind wechselseitige Teilnehmer, um das Clearing und die Abwicklung von grenzüberschreitenden Transaktionen zu erleichtern. Als der nationale zentrale Kontrahent des chinesischen Wertpapier- marktes betreibt ChinaClear ein umfassendes Netzwerk mit Clearing-, Abwicklungs- und Aktien- verwahrungsinfrastruktur. ChinaClear hat einen Risikomanagementrahmen eingeführt und Messgrößen festgelegt, die von der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) genehmigt
und überwacht werden. Der Ausfall von China- Clear wird als unwahrscheinlich eingestuft. Sollte der unwahrscheinliche Ausfall von ChinaClear dennoch eintreten und ChinaClear für zahlungs- unfähig erklärt werden, wird HKSCC nach Treu und Glauben versuchen, die ausstehenden Aktien und Gelder von ChinaClear mit den ver- fügbaren rechtlichen Mitteln oder durch die Liquidation von ChinaClear wiederzuerlangen.
In diesem Fall kann der Teilfonds Verzögerungen bei der Beitreibung unterliegen oder ist mög- licherweise nicht in der Lage, seine Verluste von ChinaClear vollständig wieder einzubringen.
A-Aktien werden in papierloser Form ausgege- ben, sodass es keine physischen Eigentumsnach- weise gibt, die den Rechtsanspruch des Fonds an A-Aktien darstellen. Anleger aus Hongkong und ausländische Anleger, wie der Teilfonds, die Stock Connect-Wertpapiere über Northbound Trading Links erworben haben, sollten die Stock Connect-Wertpapiere in den Aktiendepots ihrer Broker oder Depotbanken
im Central Clearing and Settlement System der HKSCC für die an der SEHK notierten oder gehandelten Clearing-Wertpapiere führen. Wei- tere Informationen über die Depotarrangements im Zusammenhang mit Stock Connect sind auf Anfrage am eingetragenen Sitz der Verwaltungs- gesellschaft erhältlich.
Operationelles Risiko
Stock Connect setzt das Funktionieren der Abwicklungssysteme der jeweiligen Marktteil- nehmer voraus. Marktteilnehmer können an diesem Programm teilnehmen, wenn sie be- stimmte Anforderungen in Bezug auf IT-Kapazität, Risikomanagement und andere von der betref- fenden Börse und/oder Clearingstelle jeweils festgelegte Vorgaben erfüllen.
Die Wertpapier- und Rechtssysteme der beiden Märkte unterscheiden sich erheblich voneinan- der. Damit das Pilotprogramm funktioniert, müssen die Marktteilnehmer möglicherweise Probleme bewältigen, die sich immer wieder aus diesen Unterschieden ergeben können.
Zudem erfordert die „Konnektivität“ des Stock Connect-Programms ein grenzüberschreitendes Auftrags-Routing. Dafür müssen die SEHK und die Marktteilnehmer neue IT-Systeme entwickeln (d.h., die SEHK muss ein neues System für das Order-Routing („China Stock Connect-System“) einrichten, an das sich die Börsenteilnehmer anbinden müssen). Es ist nicht gewährleistet, dass diese Systeme ordnungsgemäß funktionie- ren oder auch zukünftig an Änderungen und Entwicklungen der beiden Märkte angepasst werden. Falls die betreffenden Systeme nicht ordnungsgemäß funktionieren, könnte der Handel auf beiden Märkten über das Programm gestört werden. Der Zugang des Teilfonds zum Markt für A-Aktien (und damit auch die Möglich- keit, seine Anlagestrategie umzusetzen) könnte dadurch beeinträchtigt werden.
Nominee-Regelungen für das Halten von A-Aktien
HKSCC ist der „Nominee-Inhaber“ der von aus-
ländischen Anlegern (einschließlich des Teilfonds) über Stock Connect erworbenen Stock Connect- Wertpapiere. Die CSRC Stock Connect-Bestim- mungen sehen ausdrücklich vor, dass Anleger nach geltendem Recht die mit den über Stock Connect erworbenen Stock Connect-Wertpapie- ren verbundenen Rechte und Vorteile genießen. Ferner hat die CSRC in ihren Stellungnahmen vom
15. Mai 2015 und 30. September 2016 klargestellt, dass ausländische Anleger, die Stock Connect- Wertpapiere über die HKSCC halten, Eigen- tumsansprüche an diesen Wertpapieren als Aktionäre haben. Allerdings sind die Gerichte in China unter Umständen der Auffassung, dass ein Nominee oder eine Depotbank (als eingetragener Inhaber von Stock Connect-Wertpapieren) das vollständige Eigentum an diesen Wertpapieren hat und dass diese Stock Connect-Wertpapiere selbst bei Anerkennung des Konzepts des wirtschaft- lichen Eigentums nach chinesischem Recht zum Anlagenpool dieses Rechtsträgers gehören, der zur Ausschüttung an dessen Gläubiger zur Verfü- gung steht, und/oder dass ein wirtschaftlicher Eigentümer diesbezüglich keinerlei Rechte hat. Daher können der Teilfonds und die Verwahrstelle nicht sicherstellen, dass das Eigentum des Teil- fonds an diesen Wertpapieren oder sein Anspruch darauf unter allen Umständen gewährleistet ist. Gemäß den Bestimmungen des von der HKSCC für das Clearing von an der SEHK notierten oder gehandelten Wertpapieren betriebenen Central Clearing and Settlement System ist die HKSCC als Nominee-Inhaber nicht verpflichtet, rechtliche Maßnahmen zu ergreifen oder Gerichtsverfahren zu führen, um die Rechte für Anleger in Bezug auf die Stock Connect-Wertpapiere in China oder in anderen Ländern durchzusetzen. Somit kann es sein, dass der Teilfonds seine Rechte an
A-Aktien nur schwer oder nur mit Verzögerungen durchsetzen kann, auch wenn das Eigentum des Teilfonds letztlich anerkannt wird.
Soweit davon ausgegangen wird, dass die HKSCC Verwahrfunktionen in Bezug auf die über sie gehaltenen Vermögenswerte ausübt, ist zu beachten, dass die Verwahrstelle und der Teil- fonds keine rechtliche Beziehung zur HKSCC haben und keine direkten Rechtsmittel gegen die HKSCC geltend machen können, falls der Teil- fonds aufgrund der Performance oder der Insol- venz der HKSCC Verluste erleidet.
Anlegerentschädigung
Anlagen des Teilfonds über den Northbound- Handel im Rahmen von Stock Connect sind nicht durch den Investor Compensation Fund von Hongkong abgedeckt, da die Aktien nicht als an der SEHK oder Hong Kong Futures Exchange Limited notiert oder gehandelt gelten. Ebenso sind die Anlagen nicht durch den China Securities Investor Protection Fund in China geschützt, da der Handel über Wertpapierbroker in Hongkong und nicht über Broker in China erfolgt.
Handelskosten
Zusätzlich zu den Handelsgebühren und Stem- pelsteuern in Verbindung mit dem Handel von A-Aktien muss der Teilfonds unter Umständen
auch neue Portfoliogebühren, Dividendensteuern und Steuern auf Erträge aus Aktienübertragun- gen zahlen, die von den zuständigen Behörden noch festgelegt werden können.
Regulatorisches Risiko
Die CSRC Stock Connect-Bestimmungen sind ressortspezifische Vorschriften mit Rechtskraft in China. Allerdings ist die Anwendung dieser Bestimmungen nicht erprobt, und möglicher- weise werden diese Bestimmungen von chine-
sischen Gerichten, z.B. bei Liquidationsverfahren in Bezug auf chinesische Unternehmen, nicht anerkannt. Stock Connect ist ein relativ neu- artiges Programm und unterliegt Bestimmungen von Aufsichtsbehörden und Durchführungsvor- schriften der Aktienbörsen in der VRC und in Hongkong. Außerdem können neue Vorschriften im Zusammenhang mit dem Betrieb und der grenzüberschreitenden rechtlichen Durchsetzung von grenzüberschreitenden Transaktionen im Rahmen von Stock Connect erlassen werden.
Die Vorschriften wurden noch nicht erprobt, und es ist nicht sicher, wie sie angewandt werden. Zudem können sich die derzeitigen Bestimmun- gen jederzeit ändern. Es ist nicht gewährleistet, dass Stock Connect nicht wieder eingestellt wird. Dem Teilfonds, der möglicherweise über Stock Connect auf den Märkten des chinesi- schen Festlands investiert, können durch solche Veränderungen Nachteile entstehen.
- Staatliche Währungsumtauschkontrolle und zukünftige Entwicklung der DevisenkurseSeit 1994 basiert die Umrechnung von CNY in USD auf von der People’s Bank of China festge- legten Wechselkursen, deren Festsetzung tages- aktuell basierend auf dem Vortageskurs des Interbankendevisenmarkts der VRC erfolgt. Am21. Juli 2005 führte die chinesische Regierung ein kontrolliertes, flexibles Wechselkurssystem ein, um Wertschwankungen des CNY innerhalb eines regulierten Bereichs in Abhängigkeit von Angebot und Nachfrage auf dem Markt sowie unter Zugrundelegung eines Währungskorbs zu ermöglichen. Es kann nicht garantiert werden, dass der CNY-Wechselkurs im Vergleich zum USD oder einer sonstigen Fremdwährung künftig keinen starken Schwankungen unterliegen wird. Eine Aufwertung des CNY gegenüber dem USD führt voraussichtlich zu einer Steigerung des Nettovermögens des auf USD lautenden Teil- fonds.
- Differenzrisiko zwischen Onshore- und Offshore-RenminbiObgleich sowohl der Onshore-Renminbi („CNY“) als auch der Offshore-Renminbi („CNH“) dersel- ben Währung zuzuordnen sind, werden sie auf verschiedenen und voneinander getrennten Märkten gehandelt. CNY und CNH werden zu unterschiedlichen Kursen gehandelt und ihreEntwicklung kann gegensätzlich verlaufen. Zwar wird der Renminbi zunehmend offshore gehalten (d.h. außerhalb der VRC), doch können CNH nicht frei in die VRC überwiesen werden und unterlie- gen gewissen Einschränkungen. Dies gilt auch in umgekehrter Richtung. Anleger sollten beachten, dass Zeichnungen und Rücknahmen in USD erfolgen und in/von CNH umgerechnet werden. Darüber hinaus müssen Anleger für die mit einer solchen Umrechnung verbundenen Kosten des Devisenverkehrs aufkommen und das Risiko potenzieller Differenzen zwischen den CNY- und CNH-Kursen selbst tragen. Die Liquidität und der Handelspreis des Teilfonds können auch durch den Kurs und die Liquidität des Renminbi außer- halb der VRC negativ beeinflusst werden.
- Abhängigkeit von einem Handelsmarkt für A-AktienDie Existenz eines liquiden Handelsmarktes für A-Aktien kann davon abhängen, ob ein Angebot an A-Aktien sowie die entsprechende Nachfrage vorhanden sind. Anleger sollten beachten, dass die Shanghai Stock Exchange und die Shenzhen Stock Exchange, an denen A-Aktien gehandelt werden, derzeit Veränderungen unterworfen sind und die Marktkapitalisierung sowie die Handels- umsätze an diesen Börsen möglicherweise geringer als diejenigen in stärker entwickelten Finanzmärkten sind. Aufgrund der Marktvolatilität und Abwicklungsschwierigkeiten an diesen Märkten für A-Aktien kann es zu erheblichen Preisschwankungen der dort gehandelten Wert- papiere kommen, wodurch sich auch das Netto- vermögen des Teilfonds ändern kann.
- ZinsänderungsrisikoTeilfonds, die in chinesische festverzinsliche Wertpapiere investieren, unterliegen einem Zinsänderungsrisiko.