# In extraordinary circumstances, additional valuations can be carried out over the course of the day. These new valuations will then be authoritative for subsequent issues and redemptions of shares.
If the total subscriptions or redemptions affecting all the share classes of a Subfund on a single trading day come to a net capital inflow or outflow, the net asset value of the Subfund may be adjusted
for the trading day (so called “Single Swing Pricing”). The maximum adjustment may amount to a determined percentage of the net asset value (before the adjustment). Estimated transaction costs and tax charges that may be incurred by the Subfund as well as the estimated bid/offer spread of the assets in which the Fund invests may be taken into account. The adjustment leads to an increase in net asset value if the net movements result in a rise in all shares of the Subfund concerned. It results in a reduction of net asset value if the net movements bring about a fall in the shares. The Board of Directors can set a threshold value for each Subfund in the sales prospectus of the Company. This may consist in the net movement on a trading day in relation to the net Fund assets or to an absolute amount in the currency of the Subfund concerned. The net asset value would be adjusted only if this threshold were to be exceeded on a trading day.
The Company does not permit transactions, which could – at the Company's discretion – impede the interests of the shareholders, such as “Market Timing” and “Late Trading”. The Company is entitled to refuse applications for conversion or subscription, if it is of the opinion, that such applications may be considered Market Timing or Late Trading. The Company may further take all measures that it deems necessary in order to protect the shareholders against such practices.
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Translation (ENDE, 2018-07-20):
# Bei ausserordentlichen Umständen können im Verlaufe des Tages weitere Bewertungen vorgenommen werden, die für die anschliessende Ausgabe und Rücknahme der Aktien massgebend sind.
Falls an einem Handelstag die Summe der Zeichnungen bzw. Rücknahmen aller Aktienklassen eines Subfonds zu einem Nettokapitalzufluss bzw. -abfluss führt, kann der Nettovermögenswert des betreffenden Subfonds für den Handelstag angepasst werden (sog. „Single Swing Pricing"). Die maximale Anpassung kann einen bestimmten Prozentsatz (%) des Nettovermögenswertes erreichen (vor der Anpassung). Berücksichtigt werden können sowohl die geschätzten Transaktionskosten und Steuerlasten, die dem Subfonds entstehen können, als auch die geschätzte Geld-/Briefspanne der Vermögenswerte, in die der Subfonds anlegt. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Nettovermögenswertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg aller Aktien des betroffenen Subfonds führen. Sie resultiert in einer Verminderung des Nettovermögenswertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Aktien bewirken. Der Verwaltungsrat kann für jeden Subfonds einen Schwellenwert im Verkaufsprospekt der Gesellschaft festsetzen. Dieser kann aus der Nettobewegung an einem Handelstag im Verhältnis zum Nettofondsvermögen oder einem absoluten Betrag in der Währung des jeweiligen Subfonds bestehen. Eine Anpassung des Nettovermögenswertes würde somit erst erfolgen, wenn dieser Schwellenwert an einem Handelstag überschritten wird.
Die Gesellschaft erlaubt keine Transaktionen, die in ihrem Ermessen die Interessen der Aktionäre beeinträchtigen könnten, wie z.B. "Market Timing" und "Late Trading“. Sie ist berechtigt jedweden Zeichnungs- oder Konversionsantrag abzulehnen, wenn sie der Meinung ist dieser sei im Sinne solcher Praktiken. Die Gesellschaft ist des Weiteren berechtigt alle Massnahmen zu treffen welche sie für notwendig erachtet, um die Aktionäre gegen solche Handlungen zu schützen.
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