# Focused SICAV – High Grade Bond GBP
| Three-year comparison |  |
| --- | --- |
| Date | ISIN | 31.10.2019 | 31.10.2018 | 31.10.2017 |
| Net assets in GBP |  | 78 608 214.99 | 128 031 832.43 | 147 616 077.96 |
| Class F-acc | LU0270448243 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 187 893.8680 | 215 599.1720 | 293 328.1430 |
| Net asset value per share in GBP |  | 143.26 | 140.77 | 140.38 |
| Issue and redemption price per share in GBP 1 |  | 143.26 | 140.77 | 140.38 |
| Class F-UKdist | LU0526609556 |  |  |  |
| Shares outstanding |  | 443 695.7260 | 831 759.0790 | 883 646.4450 |
| Net asset value per share in GBP |  | 116.50 | 117.44 | 120.45 |
| Issue and redemption price per share in GBP 1 |  | 116.50 | 117.44 | 120.45 |
| 1  See note 1 |  |  |  |  |
| Performance |  |  |  |  |
|  | Currency | 2018/2019 | 2017/2018 | 2016/2017 |
| Class F-acc | GBP | 1.8% | 0.3% | 0.2% |
| Class F-UKdist | GBP | 1.8% | 0.3% | 0.2% |

Historical performance is no indicator of current or future performance.
The performance data does not take account of any commissions and costs charged when subscribing and redeeming shares. The performance data were not audited.
The subfund has no benchmark.

## Report of the Portfolio Manager
In the financial year from 1 November 2018 to 31 October 2019, interest rates of shorter and medium term matu- rities decreased substantially. While 2-year interest rates went down by 34 bp, 5- year rates decreased by 60 bp. Spreads of non-government bonds decreased over the financial year. The British economy and inflation came in somewhat softer due to Brexit-related uncertainty. The Bank of England (BoE) left the refinancing rate and the bond purchasing program unchanged at 0.75% and GBP 435 bn respectively during the financial year.
The duration of the subfund was largely kept at 2.7 years over the financial year and the subfund posted a positive performance. Sector allocation contributed positively to the performance.

## Structure of the Securities Portfolio
Geographical Breakdown as a % of net assets	
United Kingdom	68.79
| Germany | 9.46 |
| --- | --- |
| Supranationals | 4.26 |
| The Netherlands | 2.52 |
| Canada | 2.29 |
| United States | 2.18 |
| Luxembourg | 1.97 |
| Australia | 1.85 |
| France | 1.40 |
| Norway | 1.04 |
| Philippines | 0.90 |
| Austria | 0.64 |
| New Zealand | 0.64 |
| Sweden | 0.39 |
| Total | 98.33 |

Economic Breakdown as a % of net assets	
| Countries & central governments | 63.73 |
| --- | --- |
| Banks & credit institutions | 18.09 |
| Supranational organisations | 8.41 |
| Finance & holding companies | 5.80 |
| Public, non-profit institutions | 2.30 |
| Total | 98.33 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019

## Statement of Net Assets
Assets	31.10.2019
GBP
Investments in securities, cost	78 492 385.56
| Investments in securities, unrealized appreciation (depreciation) | 	-1 200 377.43	 |
| --- | --- |
| Total investments in securities (Note 1) | 77 292 008.13 |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts | 1 393 889.42 |
| Receivable on subscriptions | 57 681.28 |
| Interest receivable on securities | 484 416.94 |
| Total Assets | 79 227 995.77 |
|  |  |
| Liabilities |  |
| Payable on redemptions | -611 667.41 |
| Provisions for flat fee (Note 2) | -4 843.05 |
| Provisions for taxe d’abonnement (Note 3) | -662.19 |
| Provisions for other commissions and fees (Note 2) | 	-2 608.13	 |
| Total provisions | -8 113.37 |
| Total Liabilities | -619 780.78 |
|  |  |
| Net assets at the end of the financial year | 78 608 214.99 |
| Statement of Operations | GBP |
| Income | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Interest on liquid assets | 447.62 |
| Interest on securities | 2 508 410.95 |
| Dividends | 2 631.52 |
| Income on securities lending (Note 12) | 54 581.85 |
| Other income (Note 4) | 9 879.39 |
| Total income | 2 575 951.33 |
|  |  |
| Expenses |  |
| Flat fee (Note 2) | -148 046.00 |
| Taxe d’abonnement (Note 3) | -9 724.62 |
| Cost on securities lending (Note 12) | -21 832.74 |
| Other commissions and fees (Note 2) | -5 020.15 |
| Interest on cash and bank overdraft | -735.44 |
| Total expenses | -185 358.95 |
|  |  |
| Net income (loss) on investments | 2 390 592.38 |
|  |  |
| Realized gain (loss) (Note 1) |  |
| Realized gain (loss) on market-priced securities without options | -3 411 757.93 |
| Realized gain (loss) on foreign exchange | 152.87 |
| Total realized gain (loss) | -3 411 605.06 |
|  |  |
| Net realized gain (loss) of the financial year | -1 021 012.68 |
|  |  |
| Changes in unrealized appreciation (depreciation) (Note 1) |  |
| Unrealized appreciation (depreciation) on market-priced securities without options | 2 974 967.07 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 2 974 967.07 |
|  |  |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 1 953 954.39 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019
| Statement of Changes in Net Assets |  |
| --- | --- |
|  | GBP |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Net assets at the beginning of the financial year | 128 031 832.43 |
| Subscriptions | 29 668 089.68 |
| Redemptions | 	-78 599 664.32	 |
| Total net subscriptions (redemptions) | -48 931 574.64 |
| Dividend paid | -2 445 997.19 |
| Net income (loss) on investments | 2 390 592.38 |
| Total realized gain (loss) | -3 411 605.06 |
| Total changes in unrealized appreciation (depreciation) | 	2 974 967.07	 |
| Net increase (decrease) in net assets as a result of operations | 1 953 954.39 |
| Net assets at the end of the financial year | 78 608 214.99 |

| Changes in the Number of Shares outstanding |  |
| --- | --- |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Class | F-acc |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 215 599.1720 |
| Number of shares issued | 83 491.4670 |
| Number of shares redeemed | -111 196.7710 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 187 893.8680 |
| Class | F-UKdist |
| Number of shares outstanding at the beginning of the financial year | 831 759.0790 |
| Number of shares issued | 154 155.2770 |
| Number of shares redeemed | -542 218.6300 |
| Number of shares outstanding at the end of the financial year | 443 695.7260 |

| Annual Distribution 1 |  |
| --- | --- |
| Focused SICAV – High Grade Bond GBP | Ex-Date | Pay-Date | Currency | Amount per share |
| F-UKdist 1  See note 5 | 15.11.2018 | 20.11.2018 | GBP | 2.97 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019

## Statement of Investments in Securities and other Net Assets as of 31 October 2019
| Description | Quantity/ | Valuation in GBP | as a % |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | Unrealized gain | of net |
|  |  | (loss) on Futures/ | assets |
|  |  | Forward |  |
|  |  | Exchange Contracts/ |  |
|  |  | Swaps (Note 1) |  |
| Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  |  |  |
| Notes, fixed rate |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	AAREAL BANK AG-REG-S 1.50000% 18-16.06.22 | 300 000.00 | 302 834.61 | 0.39 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 5.37500% 98-07.06.21 | 700 000.00 | 749 924.00 | 0.95 |
| Total GBP |  | 1 052 758.61 | 1.34 |
| Total Notes, fixed rate |  | 1 052 758.61 | 1.34 |
| Medium term notes, fixed rate |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	ASB FINANCE LTD-REG-S 1.00000% 16-07.09.20 | 500 000.00 | 499 417.00 | 0.64 |
| GBP	ASIAN DEVELOPMENT BANK 1.00000% 18-15.12.22 | 700 000.00 | 704 900.00 | 0.90 |
| GBP	BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV 5.37500% 98-07.06.21 | 700 000.00 | 748 854.40 | 0.95 |
| GBP	BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV-REG-S 1.00000% 18-17.06.22 | 500 000.00 | 501 610.00 | 0.64 |
| GBP	BANK OF NOVA SCOTIA 0.75000% 16-14.09.21 | 500 000.00 | 497 513.00 | 0.63 |
| GBP	BARCLAYS BANK UK PLC-REG-S 4.25000% 12-12.01.22 | 500 000.00 | 535 511.00 | 0.68 |
| GBP	BAYERISCHE LANDESBANK-REG-S 1.25000% 17-20.12.21 | 200 000.00 | 200 667.04 | 0.26 |
| GBP	COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT BK-REG-S 0.62500% 17-15.06.22 | 500 000.00 | 497 682.00 | 0.63 |
| GBP	DEXIA CREDIT LOCAL SA-REG-S 1.12500% 17-15.06.22 | 600 000.00 | 603 076.02 | 0.77 |
| GBP	DNB BANK ASA-REG-S 1.62500% 19-15.12.23 | 300 000.00 | 305 624.40 | 0.39 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 0.87500% 17-15.12.23 | 800 000.00 | 802 504.00 | 1.02 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 0.87500% 18-15.03.21 | 1 000 000.00 | 1 000 920.00 | 1.27 |
| GBP	EXPORT DEVELOPMENT CANADA-REG-S 0.87500% 17-07.12.21 | 800 000.00 | 800 872.00 | 1.02 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 0.87500% 16-14.05.21 | 300 000.00 | 300 096.00 | 0.38 |
| GBP	INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 5.40000% 98-07.06.21 | 500 000.00 | 535 631.00 | 0.68 |
| GBP	INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 1.00000% 18-19.12.22 | 500 000.00 | 503 984.00 | 0.64 |
| GBP	KOMMUNALBANKEN AS-REG-S 1.50000% 18-15.12.23 | 500 000.00 | 513 211.00 | 0.65 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.37500% 16-01.02.21 | 800 000.00 | 805 446.40 | 1.02 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 0.37500% 17-15.12.20 | 1 500 000.00 | 1 493 094.00 | 1.90 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.25000% 18-29.12.23 | 800 000.00 | 815 020.00 | 1.04 |
| GBP	LANDESKREDITBANK B-WUERTT FOERDBK-REG-S 0.87500% 17-07.03.22 | 700 000.00 | 700 448.00 | 0.89 |
| GBP	LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK-REG-S 1.37500% 16-15.12.20 | 500 000.00 | 502 891.00 | 0.64 |
| GBP	LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK-REG-S 1.12500% 16-12.05.21 | 400 000.00 | 401 559.20 | 0.51 |
| GBP	METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 1.12500% 17-15.12.21 | 500 000.00 | 499 880.00 | 0.64 |
| GBP	NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD 5.12500% 09-09.12.21 | 400 000.00 | 432 996.00 | 0.55 |
| GBP	NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD-REG-S 1.12500% 16-10.11.21 | 500 000.00 | 501 060.00 | 0.64 |
| GBP	NETWORK RAIL MTN FINANCE PLC 4.62500% 05-21.07.20 | 2 000 000.00 | 2 053 096.00 | 2.61 |
| GBP	NORDIC INVESTMENT BANK-REG-S 1.12500% 18-15.12.23 | 500 000.00 | 506 983.00 | 0.64 |
| GBP	OESTERREICHISCHE KONTROLLBANK AG 1.12500% 18-15.12.22 | 500 000.00 | 504 464.00 | 0.64 |
| GBP	RABOBANK NEDERLAND NV 4.62500% 11-13.01.21 | 700 000.00 | 728 977.20 | 0.93 |
| GBP	SANTANDER UK PLC-REG-S 5.12500% 11-14.04.21 | 500 000.00 | 528 775.00 | 0.67 |
| GBP	SVENSKA HANDELSBANKEN AB-REG-S 3.00000% 13-20.11.20 | 300 000.00 | 306 026.40 | 0.39 |
| GBP	TOYOTA MOTOR CREDIT CORP 1.12500% 17-07.09.21 | 400 000.00 | 400 876.00 | 0.51 |
| GBP	WESTPAC BANKING CORP-REG-S 2.62500% 15-14.12.22 | 500 000.00 | 523 492.00 | 0.67 |
| Total GBP |  | 21 257 157.06 | 27.04 |
| Total Medium term notes, fixed rate |  | 21 257 157.06 | 27.04 |
| Bonds, fixed rate |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	CANADIAN IMPERIAL BANK OF COM/CAN-REG-S 1.12500% 17-30.06.22 | 500 000.00 | 500 345.00 | 0.64 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 0.87500% 17-14.02.22 | 1 000 000.00 | 1 002 750.00 | 1.28 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 1.00000% 18-07.09.22 | 500 000.00 | 503 298.00 | 0.64 |
| GBP	INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK 1.25000% 18-15.12.23 | 500 000.00 | 509 398.65 | 0.65 |
| GBP	INTL BANK FOR RECONSTRUCTION & DEVT 0.75000% 17-07.12.21 | 800 000.00 | 799 440.00 | 1.02 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC-REG-S 1.75000% 15-31.03.22 | 500 000.00 | 509 090.00 | 0.65 |
| GBP	NATIONAL WESTMINSTER BANK PLC-REG-S 5.12500% 12-13.01.24 | 300 000.00 | 350 924.46 | 0.45 |
| GBP	NEW YORK LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 1.62500% 19-15.12.23 | 300 000.00 | 305 222.61 | 0.39 |
| GBP	NRW BANK-REG-S 1.37500% 18-15.12.23 | 400 000.00 | 407 977.60 | 0.52 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 8.00000% 96-07.06.21 | 900 000.00 | 1 007 363.16 | 1.28 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 4.00000% 09-07.03.22 | 6 200 000.00 | 6 716 127.68 | 8.54 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 3.75000% 11-07.09.21 | 3 400 000.00 | 3 603 898.00 | 4.58 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.75000% 12-07.09.22 | 5 300 000.00 | 5 498 052.51 | 6.99 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 2.25000% 13-07.09.23 | 8 200 000.00 | 8 772 738.84 | 11.16 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 0.50000% 16-22.07.22 | 6 700 000.00 | 6 714 592.60 | 8.54 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 0.75000% 17-22.07.23 | 6 542 000.00 | 6 619 522.70 | 8.42 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GRT BRI & N IRL-REG-S 1.00000% 18-22.04.24 | 2 300 000.00 | 2 358 305.00 | 3.00 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 2.75000% 14-07.09.24 | 5 100 000.00 | 5 669 692.44 | 7.21 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.50000% 15-22.01.21 | 3 100 000.00 | 3 133 353.21 | 3.99 |
| Total GBP |  | 54 982 092.46 | 69.95 |
| Total Bonds, fixed rate |  | 54 982 092.46 | 69.95 |
| Total Transferable securities and money market instruments listed on an official stock exchange |  | 77 292 008.13 | 98.33 |
| Total investments in securities |  | 77 292 008.13 | 98.33 |
|  |  |  |  |
| Cash at banks, deposits on demand and deposit accounts and other liquid assets |  | 1 393 889.42 | 1.77 |
| Other assets and liabilities |  | -77 682.56 | -0.10 |
| Total net assets |  | 78 608 214.99 | 100.00 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Annual Report as of 31 October 2019

Translation (ENDE, 2019-10-31):
# Focused SICAV – High Grade Bond GBP
| Dreijahresvergleich |  |
| --- | --- |
| Datum | ISIN | 31.10.2019 | 31.10.2018 | 31.10.2017 |
| Nettovermögen in GBP |  | 78 608 214.99 | 128 031 832.43 | 147 616 077.96 |
| Klasse F-acc | LU0270448243 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 187 893.8680 | 215 599.1720 | 293 328.1430 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in GBP |  | 143.26 | 140.77 | 140.38 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in GBP 1 |  | 143.26 | 140.77 | 140.38 |
| Klasse F-UKdist | LU0526609556 |  |  |  |
| Aktien im Umlauf |  | 443 695.7260 | 831 759.0790 | 883 646.4450 |
| Nettoinventarwert pro Aktie in GBP |  | 116.50 | 117.44 | 120.45 |
| Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Aktie in GBP 1 |  | 116.50 | 117.44 | 120.45 |
| 1  Siehe Erläuterung 1 |  |  |  |  |
| Performance |  |  |  |  |
|  | Währung | 2018/2019 | 2017/2018 | 2016/2017 |
| Klasse F-acc | GBP | 1.8% | 0.3% | 0.2% |
| Klasse F-UKdist | GBP | 1.8% | 0.3% | 0.2% |

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.
Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Aktien erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Performancedaten sind ungeprüft.
Der Subfonds verfügt über keine Benchmark.

## Bericht des Portfolio Managers
Im Geschäftsjahr vom 1. November 2018 bis zum
31. Oktober 2019 gingen die Renditen kurz- bis mittel- fristiger Anleihen deutlich zurück. Die zweijährigen Ren- diten sanken um 34 Basispunkte und die fünfjährigen um 60 Basispunkte. Die Kreditrisikoprämien nichtstaatlicher Anleihen verengten sich im Laufe des Geschäftsjahres. Aufgrund der Unsicherheit über den Brexit gaben die Konjunktur- und Inflationsdaten in Grossbritannien etwas nach. Die Bank of England (BoE) beliess den Refinanzierungssatz im Geschäftsjahr unverändert bei 0.75% und hielt an ihrem Anleihenkaufprogramm von GBP 435 Milliarden fest.
Die Duration des Subfonds wurde im Geschäftsjahr weit- gehend bei 2.7 Jahren gehalten, wobei der Subfonds eine positive Wertentwicklung erzielte. Die Sektoralloka- tion trug positiv zur Performance bei.

## Struktur des Wertpapierbestandes
Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens	
Grossbritannien	68.79
| Deutschland | 9.46 |
| --- | --- |
| Supranational | 4.26 |
| Niederlande | 2.52 |
| Kanada | 2.29 |
| Vereinigte Staaten | 2.18 |
| Luxemburg | 1.97 |
| Australien | 1.85 |
| Frankreich | 1.40 |
| Norwegen | 1.04 |
| Philippinen | 0.90 |
| Österreich | 0.64 |
| Neuseeland | 0.64 |
| Schweden | 0.39 |
| Total | 98.33 |

Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens	
| Länder- & Zentralregierungen | 63.73 |
| --- | --- |
| Banken & Kreditinstitute | 18.09 |
| Supranationale Organisationen | 8.41 |
| Finanz- & Beteiligungsgesellschaften | 5.80 |
| Öffentlich-rechtliche Körperschaften | 2.30 |
| Total | 98.33 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019

## Nettovermögensaufstellung
Aktiva	31.10.2019
GBP
Wertpapierbestand, Einstandswert	78 492 385.56
| Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) | 	-1 200 377.43	 |
| --- | --- |
| Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) | 77 292 008.13 |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder | 1 393 889.42 |
| Forderungen aus Zeichnungen | 57 681.28 |
| Zinsforderungen aus Wertpapieren | 484 416.94 |
| Total Aktiva | 79 227 995.77 |
|  |  |
| Passiva |  |
| Verbindlichkeiten aus Rücknahmen | -611 667.41 |
| Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -4 843.05 |
| Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -662.19 |
| Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | 	-2 608.13	 |
| Total Rückstellungen für Aufwendungen | -8 113.37 |
| Total Passiva | -619 780.78 |
|  |  |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 78 608 214.99 |
| Ertrags- und Aufwandsrechnung | GBP |
| Erträge | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Zinsertrag auf liquide Mittel | 447.62 |
| Zinsen auf Wertpapiere | 2 508 410.95 |
| Dividenden | 2 631.52 |
| Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 12) | 54 581.85 |
| Sonstige Erträge (Erläuterung 4) | 9 879.39 |
| Total Erträge | 2 575 951.33 |
|  |  |
| Aufwendungen |  |
| Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) | -148 046.00 |
| Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) | -9 724.62 |
| Kosten aus Securities Lending (Erläuterung 12) | -21 832.74 |
| Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) | -5 020.15 |
| Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit | -735.44 |
| Total Aufwendungen | -185 358.95 |
|  |  |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 2 390 592.38 |
|  |  |
| Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) |  |
| Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen | -3 411 757.93 |
| Realisierter Währungsgewinn (-verlust) | 152.87 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -3 411 605.06 |
|  |  |
| Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres | -1 021 012.68 |
|  |  |
| Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) |  |
| Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen | 2 974 967.07 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 2 974 967.07 |
|  |  |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 1 953 954.39 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019
| Veränderungen des Nettovermögens |  |
| --- | --- |
|  | GBP |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres | 128 031 832.43 |
| Zeichnungen | 29 668 089.68 |
| Rücknahmen | 	-78 599 664.32	 |
| Total Mittelzufluss (-abfluss) | -48 931 574.64 |
| Ausbezahlte Dividende | -2 445 997.19 |
| Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen | 2 390 592.38 |
| Total der realisierten Gewinne (Verluste) | -3 411 605.06 |
| Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) | 	2 974 967.07	 |
| Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit | 1 953 954.39 |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 78 608 214.99 |

| Entwicklung der Aktien im Umlauf |  |
| --- | --- |
|  | 1.11.2018-31.10.2019 |
| Klasse | F-acc |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 215 599.1720 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 83 491.4670 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -111 196.7710 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 187 893.8680 |
| Klasse | F-UKdist |
| Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres | 831 759.0790 |
| Anzahl der ausgegebenen Aktien | 154 155.2770 |
| Anzahl der zurückgegebenen Aktien | -542 218.6300 |
| Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres | 443 695.7260 |

| Jährliche Ausschüttung 1 |  |
| --- | --- |
| Focused SICAV – High Grade Bond GBP | Ex-Date | Pay-Date | Währung | Betrag pro Aktie |
| F-UKdist 1  Siehe Erläuterung 5 | 15.11.2018 | 20.11.2018 | GBP | 2.97 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019

## Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 31. Oktober 2019
| Bezeichnung | Anzahl/ | Bewertung in GBP | in % des |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Nominal | NR Kursgewinn | Netto- |
|  |  | (-verlust) auf Futures/ | vermögens |
|  |  | Devisentermin- |  |
|  |  | kontrakten/ |  |
|  |  | Swaps (Erl. 1) |  |
| Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  |  |  |
| Notes, fester Zins |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	AAREAL BANK AG-REG-S 1.50000% 18-16.06.22 | 300 000.00 | 302 834.61 | 0.39 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK 5.37500% 98-07.06.21 | 700 000.00 | 749 924.00 | 0.95 |
| Total GBP |  | 1 052 758.61 | 1.34 |
| Total Notes, fester Zins |  | 1 052 758.61 | 1.34 |
| Medium-Term Notes, fester Zins |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	ASB FINANCE LTD-REG-S 1.00000% 16-07.09.20 | 500 000.00 | 499 417.00 | 0.64 |
| GBP	ASIAN DEVELOPMENT BANK 1.00000% 18-15.12.22 | 700 000.00 | 704 900.00 | 0.90 |
| GBP	BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV 5.37500% 98-07.06.21 | 700 000.00 | 748 854.40 | 0.95 |
| GBP	BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV-REG-S 1.00000% 18-17.06.22 | 500 000.00 | 501 610.00 | 0.64 |
| GBP	BANK OF NOVA SCOTIA 0.75000% 16-14.09.21 | 500 000.00 | 497 513.00 | 0.63 |
| GBP	BARCLAYS BANK UK PLC-REG-S 4.25000% 12-12.01.22 | 500 000.00 | 535 511.00 | 0.68 |
| GBP	BAYERISCHE LANDESBANK-REG-S 1.25000% 17-20.12.21 | 200 000.00 | 200 667.04 | 0.26 |
| GBP	COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT BK-REG-S 0.62500% 17-15.06.22 | 500 000.00 | 497 682.00 | 0.63 |
| GBP	DEXIA CREDIT LOCAL SA-REG-S 1.12500% 17-15.06.22 | 600 000.00 | 603 076.02 | 0.77 |
| GBP	DNB BANK ASA-REG-S 1.62500% 19-15.12.23 | 300 000.00 | 305 624.40 | 0.39 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 0.87500% 17-15.12.23 | 800 000.00 | 802 504.00 | 1.02 |
| GBP	EUROPEAN INVESTMENT BANK-REG-S 0.87500% 18-15.03.21 | 1 000 000.00 | 1 000 920.00 | 1.27 |
| GBP	EXPORT DEVELOPMENT CANADA-REG-S 0.87500% 17-07.12.21 | 800 000.00 | 800 872.00 | 1.02 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 0.87500% 16-14.05.21 | 300 000.00 | 300 096.00 | 0.38 |
| GBP	INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 5.40000% 98-07.06.21 | 500 000.00 | 535 631.00 | 0.68 |
| GBP	INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK 1.00000% 18-19.12.22 | 500 000.00 | 503 984.00 | 0.64 |
| GBP	KOMMUNALBANKEN AS-REG-S 1.50000% 18-15.12.23 | 500 000.00 | 513 211.00 | 0.65 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.37500% 16-01.02.21 | 800 000.00 | 805 446.40 | 1.02 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 0.37500% 17-15.12.20 | 1 500 000.00 | 1 493 094.00 | 1.90 |
| GBP	KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU-REG-S 1.25000% 18-29.12.23 | 800 000.00 | 815 020.00 | 1.04 |
| GBP	LANDESKREDITBANK B-WUERTT FOERDBK-REG-S 0.87500% 17-07.03.22 | 700 000.00 | 700 448.00 | 0.89 |
| GBP	LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK-REG-S 1.37500% 16-15.12.20 | 500 000.00 | 502 891.00 | 0.64 |
| GBP	LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK-REG-S 1.12500% 16-12.05.21 | 400 000.00 | 401 559.20 | 0.51 |
| GBP	METROPOLITAN LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 1.12500% 17-15.12.21 | 500 000.00 | 499 880.00 | 0.64 |
| GBP	NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD 5.12500% 09-09.12.21 | 400 000.00 | 432 996.00 | 0.55 |
| GBP	NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD-REG-S 1.12500% 16-10.11.21 | 500 000.00 | 501 060.00 | 0.64 |
| GBP	NETWORK RAIL MTN FINANCE PLC 4.62500% 05-21.07.20 | 2 000 000.00 | 2 053 096.00 | 2.61 |
| GBP	NORDIC INVESTMENT BANK-REG-S 1.12500% 18-15.12.23 | 500 000.00 | 506 983.00 | 0.64 |
| GBP	OESTERREICHISCHE KONTROLLBANK AG 1.12500% 18-15.12.22 | 500 000.00 | 504 464.00 | 0.64 |
| GBP	RABOBANK NEDERLAND NV 4.62500% 11-13.01.21 | 700 000.00 | 728 977.20 | 0.93 |
| GBP	SANTANDER UK PLC-REG-S 5.12500% 11-14.04.21 | 500 000.00 | 528 775.00 | 0.67 |
| GBP	SVENSKA HANDELSBANKEN AB-REG-S 3.00000% 13-20.11.20 | 300 000.00 | 306 026.40 | 0.39 |
| GBP	TOYOTA MOTOR CREDIT CORP 1.12500% 17-07.09.21 | 400 000.00 | 400 876.00 | 0.51 |
| GBP	WESTPAC BANKING CORP-REG-S 2.62500% 15-14.12.22 | 500 000.00 | 523 492.00 | 0.67 |
| Total GBP |  | 21 257 157.06 | 27.04 |
| Total Medium-Term Notes, fester Zins |  | 21 257 157.06 | 27.04 |
| Anleihen, fester Zins |  |  |  |
| GBP |  |  |  |
| GBP	CANADIAN IMPERIAL BANK OF COM/CAN-REG-S 1.12500% 17-30.06.22 | 500 000.00 | 500 345.00 | 0.64 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 0.87500% 17-14.02.22 | 1 000 000.00 | 1 002 750.00 | 1.28 |
| GBP	FMS WERTMANAGEMENT-REG-S 1.00000% 18-07.09.22 | 500 000.00 | 503 298.00 | 0.64 |
| GBP	INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK 1.25000% 18-15.12.23 | 500 000.00 | 509 398.65 | 0.65 |
| GBP	INTL BANK FOR RECONSTRUCTION & DEVT 0.75000% 17-07.12.21 | 800 000.00 | 799 440.00 | 1.02 |
| GBP	LLOYDS BANK PLC-REG-S 1.75000% 15-31.03.22 | 500 000.00 | 509 090.00 | 0.65 |
| GBP	NATIONAL WESTMINSTER BANK PLC-REG-S 5.12500% 12-13.01.24 | 300 000.00 | 350 924.46 | 0.45 |
| GBP	NEW YORK LIFE GLOBAL FUNDING-REG-S 1.62500% 19-15.12.23 | 300 000.00 | 305 222.61 | 0.39 |
| GBP	NRW BANK-REG-S 1.37500% 18-15.12.23 | 400 000.00 | 407 977.60 | 0.52 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 8.00000% 96-07.06.21 | 900 000.00 | 1 007 363.16 | 1.28 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 4.00000% 09-07.03.22 | 6 200 000.00 | 6 716 127.68 | 8.54 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 3.75000% 11-07.09.21 | 3 400 000.00 | 3 603 898.00 | 4.58 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.75000% 12-07.09.22 | 5 300 000.00 | 5 498 052.51 | 6.99 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 2.25000% 13-07.09.23 | 8 200 000.00 | 8 772 738.84 | 11.16 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 0.50000% 16-22.07.22 | 6 700 000.00 | 6 714 592.60 | 8.54 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 0.75000% 17-22.07.23 | 6 542 000.00 | 6 619 522.70 | 8.42 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GRT BRI & N IRL-REG-S 1.00000% 18-22.04.24 | 2 300 000.00 | 2 358 305.00 | 3.00 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 2.75000% 14-07.09.24 | 5 100 000.00 | 5 669 692.44 | 7.21 |
| GBP	UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN-REG-S 1.50000% 15-22.01.21 | 3 100 000.00 | 3 133 353.21 | 3.99 |
| Total GBP |  | 54 982 092.46 | 69.95 |
| Total Anleihen, fester Zins |  | 54 982 092.46 | 69.95 |
| Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden |  | 77 292 008.13 | 98.33 |
| Total des Wertpapierbestandes |  | 77 292 008.13 | 98.33 |
|  |  |  |  |
| Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel |  | 1 393 889.42 | 1.77 |
| Andere Aktiva und Passiva |  | -77 682.56 | -0.10 |
| Total des Nettovermögens |  | 78 608 214.99 | 100.00 |

Focused SICAV – High Grade Bond GBP Jahresbericht per 31. Oktober 2019