# Liquidation and merger of the Fund and its sub-funds or unit classes
## Liquidation of the Fund and its sub-funds or unit classes
Unitholders, their heirs and other beneficiaries may not demand the division or liquidation of the Fund, a sub-fund or a unit class. The Management Company, however, is authorised to liquidate the Fund, sub-funds and unit classes provided that, taking into account the unitholders’ interests, such liquidation is deemed appropriate or necessary to protect the Management Company or the Fund, or due to the investment policy.
If the total net asset value of a sub-fund, or unit class within a sub-fund, has fallen below or failed to reach a value required for that sub- fund or unit class to be managed with economic efficiency; or in the event of a substantial change in the political, economic or monetary environment; or as part of a rationalisation; the Management Company may decide to redeem all units of the corresponding unit class(es) at the net asset value (taking into account the actual investment realisation rates and expenses) as at the valuation date or time at which this decision takes effect.
Any resolution to liquidate a sub-fund or unit class will be published in the manner described above in the section titled “Regular reports and publications”. No units may be issued after the date of such a decision and all conversions into the sub-fund/unit class will be suspended. The redemption of units or conversion from the sub-fund/unit class concerned will still be possible even after this decision has been implemented and it shall be ensured that the sub-fund or relevant unit class will take any liquidation costs into account. Those holding units in the sub-fund/relevant unit class at the time the decision to liquidate is taken will consequently bear such costs. In the event of liquidation, the Management Company will realise the Fund’s assets in the best interests of the unitholders and instruct the Depositary to distribute the net proceeds from the liquidation of the sub-fund or unit class to the unitholders of that sub-fund or unit class in proportion to their respective holdings.
At the latest nine months after the decision to initiate the liquidation, (i) any liquidation proceeds that cannot or could not be distributed to the unitholders upon completing the liquidation will be deposited with the Caisse de Consignation in Luxembourg until expiry of the statute of limitations, and (ii) the liquidation process must be completed.
Liquidation of the Fund is mandatory in the cases prescribed by law and in the event of the liquidation of the Management Company. Notice of such liquidation will be published on the RESA as well as a Luxembourg daily newspaper, and, if necessary, in the official
publications of the individual countries of distribution. The liquidation procedure is identical for the Fund and its sub-funds with the exception that, in the case of the Fund, any liquidation proceeds that cannot be distributed to unitholders at the end of the liquidation procedure are immediately deposited with the Caisse de Consignation.

## Merger of the Fund or of sub-funds with another undertaking for collective investment (“UCI”) or with a sub-fund thereof; merger of sub-funds

## “Mergers” are transactions in which
| a) | one or more UCITS or sub-funds of such UCITS (the “absorbed UCITS”), upon being wound up without liquidation, transfer all assets and liabilities to another existing UCITS or a sub-fund of that UCITS (the “absorbing UCITS”), and in return, the unitholders of the absorbed UCITS receive units in the absorbing UCITS and (if applicable) a cash payment not exceeding 10% of the net asset value of those units; |
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| b) | two or more UCITS or sub-funds of such UCITS (the “absorbed UCITS”), upon being wound up without liquidation, transfer all their assets and liabilities to another UCITS formed by them or by a sub-fund of that UCITS (the “absorbing UCITS”), and the unitholders of the absorbed UCITS receive in return units in the absorbing UCITS and, if applicable, a cash payment not exceeding 10% of the net asset value of such units; |
| c) | one or more UCITS or sub-funds of such UCITS (the “absorbed UCITS”) that continue to exist until liabilities have been paid off transfer all net assets to another sub-fund of the same UCITS, to another UCITS formed by them or to another existing UCITS or a sub-fund of that UCITS (the “absorbing UCITS”). |


## Mergers are permissible under the conditions provided for in the Law of 2010. The legal consequences of a merger are defined in the Law of 2010.
Under the conditions described in the section “Liquidation of the Fund and its sub-funds or unit classes”, the Management Company may decide to allocate the assets of a sub-fund or unit class to another existing sub-fund or unit class of the Fund, or to another Luxembourg UCI pursuant to Part 1 of the Law of 2010 or to a foreign UCITS pursuant to the provisions of the Law of 2010. The Management Company may also decide to redesignate the units of the sub-fund or unit class in question as units of another sub-fund or unit class (as a result of the scission or consolidation, if necessary, and through the payment of an amount that corresponds to the pro rata entitlement of the unitholders).

## The unitholders will be informed of the decision by the Management Company to merge in the same way as described above in the

## section “Liquidation of the Fund and its sub-funds or unit classes” for the redemption of units.
Should the Management Company make such a decision, the merger shall be binding for all unitholders of the relevant sub-fund after a period of 30 days commencing on the date on which the decision is published. During this period, unitholders may submit their units for redemption without having to pay any redemption fee or administrative costs. Units not presented for redemption will be exchanged based on the net asset values of the sub-funds concerned, calculated for the same day as the one used to determine the conversion ratio.

Translation (ENDE, 2020-07-01):
# Auflösung und Zusammenlegung des Fonds und seiner Subfonds bzw. Anteilsklassen
## Auflösung des Fonds, seiner Subfonds bzw. Anteilsklassen
Anteilinhaber, Erben oder sonstige Berechtigte können die Aufteilung oder Auflösung des Fonds, eines einzelnen Subfonds, bzw. einer Anteilsklasse nicht verlangen. Die Verwaltungsgesellschaft ist jedoch berechtigt, den Fonds beziehungsweise die bestehenden Subfonds und Anteilsklassen aufzulösen, sofern dies unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber, zum Schutz der Verwaltungsgesellschaft, zum Schutz des Fonds oder im Interesse der Anlagepolitik notwendig oder angebracht erscheint.
Sofern der Gesamtnettovermögenswert eines Subfonds oder einer Anteilsklasse innerhalb eines Subfonds unter einen Wert gefallen ist oder diesen Wert nicht erreicht hat, wie er für eine wirtschaftlich effiziente Verwaltung dieses Subfonds oder dieser Anteilsklasse erforderlich ist sowie im Falle einer wesentlichen Änderung im politischen, wirtschaftlichen oder geldpolitischen Umfeld oder im Rahmen einer Rationalisierung kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, alle Anteile der entsprechenden Anteilsklasse(n) zum Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse und Realisierungskosten der Anlagen) des Bewertungstages oder –zeitpunktes, zu welchem der entsprechende Beschluss wirksam wird, zurückzunehmen.
Der Beschluss über die Auflösung eines Subfonds bzw. einer Anteilsklasse wird, wie oben im Abschnitt "Regelmässige Berichte und Veröffentlichungen" beschrieben, bekannt gemacht. Vom Tage des Auflösungsbeschlusses an werden keine Anteile mehr ausgegeben und jede Konversion in den betroffenen Subfonds bzw. in die betroffene Anteilsklasse wird ausgesetzt. Die Rücknahme von Anteilen bzw. die Konversion aus dem betroffenen Subfonds oder der betroffenen Anteilsklasse wird auch nach diesem Beschluss möglich sein, wobei gewährleistet wird, dass etwaige Auflösungskosten im Subfonds bzw. in der Anteilsklasse
berücksichtigt und somit von allen Anteilinhabern getragen werden, welche sich zum Zeitpunkt des Auflösungsbeschlusses im Subfonds bzw. in der Anteilsklasse befanden. In der Liquidation wird die Verwaltungsgesellschaft das Fondsvermögen im besten Interesse der Anteilinhaber verwerten und die Depotbank beauftragen, den Nettoliquidationserlös der Subfonds bzw. der Anteilsklasse anteilsmässig an die Anteilinhaber der Subfonds bzw. der Anteilsklassen zu verteilen.
Spätestens neun Monate nach der Entscheidung über die Einleitung des Liquidationsverfahrens werden (i) etwaige Liquidationserlöse, die bei Abschluss der Liquidation nicht an die Anteilinhaber verteilt werden können bzw. konnten, bei der "Caisse de Consignation" in Luxemburg bis zum Ablauf der Verjährungsfrist hinterlegt und (ii) das Liquidationsverfahren abgeschlossen.
Eine Auflösung des Fonds erfolgt zwingend in den gesetzlich vorgesehenen Fällen und im Fall der Auflösung der Verwaltungsgesellschaft. Eine solche Auflösung wird durch Veröffentlichung der Entscheidung im „RESA“ und in einer luxemburgischen Tageszeitung sowie, falls erforderlich, in den Publikationsorganen der einzelnen Vertriebsländer publiziert. Der Ablauf der Liquidation ist identisch mit demjenigen von Subfonds mit der Ausnahme, dass Liquidationserlöse, die nicht beim Abschluss der Liquidation an die Anteilinhaber verteilt werden können, sofort bei der "Caisse de Consignation" hinterlegt werden.

## Zusammenlegung des Fonds oder von Subfonds mit einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen "OGA" oder mit dessen Subfonds; Zusammenlegung von Subfonds

## "Verschmelzungen" sind Transaktionen, bei denen
| a) | ein oder mehrere OGAW oder Subfonds davon, die "übertragenden OGAW", bei ihrer Auflösung, ohne Liquidation, sämtliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf einen anderen bestehenden OGAW oder einen Subfonds dieses OGAW, den "übernehmenden OGAW", übertragen und seinen Anteilsinhabern dafür Anteile des übernehmenden OGAW sowie gegebenenfalls eine Barzahlung in Höhe von maximal 10 % des Nettobestandswertes dieser Anteile erhalten; |
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| b) | zwei oder mehrere OGAW oder Subfonds davon, die "übertragenden OGAW", bei ihrer Auflösung ohne Liquidation, sämtliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf einen von ihnen gebildeten OGAW oder einen Subfonds dieses OGAW, den "übernehmenden OGAW", übertragen und ihren Anteilsinhabern dafür Anteile des übernehmenden OGAW sowie gegebenenfalls eine Barzahlung in Höhe von maximal 10 % des Nettobestandswerts dieser Anteile erhalten; |
| c) | ein oder mehrere OGAW oder Subfonds davon, die "übertragenden OGAW", die weiter bestehen, bis die Verbindlichkeiten getilgt sind, ihr Nettovermögen auf einen anderen Subfonds desselben OGAW, auf einen von ihnen gebildeten OGAW oder auf einen anderen bestehenden OGAW oder einen Subfonds dieses OGAW, den "übernehmenden OGAW", übertragen. |


## Verschmelzungen sind unter den Voraussetzungen des Gesetzes von 2010 zulässig. Die rechtlichen Konsequenzen einer Verschmelzung ergeben sich aus dem Gesetz von 2010.
Unter den im Abschnitt "Auflösung des Fonds und seiner Subfonds bzw. Anteilsklassen" beschriebenen Voraussetzungen kann die Verwaltungsgesellschaft die Zuteilung der Vermögenswerte eines Subfonds bzw. einer Anteilsklasse zu einem anderen bestehenden Subfonds bzw. Anteilsklasse des Fonds oder zu einem anderen luxemburgischen OGA gemäss Teil 1 des Gesetzes von 2010 oder gemäss den Bestimmungen des Gesetzes von 2010 zu einem ausländischen OGAW und die Umwidmung der Anteile des/der betreffenden Subfonds bzw. Anteilsklasse als Anteile eines anderen Subfonds oder einer anderen Anteilsklasse (infolge der Spaltung oder Konsolidierung, falls erforderlich, und der Zahlung eines Betrags, welcher der anteiligen Berechtigung der Anteilsinhaber entspricht) beschliessen.
Die Anteilsinhaber werden über den Beschluss der Verwaltungsgesellschaft auf dem gleichen Weg informiert, wie im vorhergehenden Abschnitt "Auflösung des Fonds und seiner Subfonds bzw. Anteilsklassen" für die Rücknahme von Anteilen beschrieben.
Eine solchermaßen von der Verwaltungsgesellschaft beschlossene Zusammenlegung ist für die Anteilinhaber des betroffenen Subfonds, nach Ablauf einer Frist von 30 Tagen ab dem Datum der Bekanntmachung, bindend. Anteilinhaber können während dieser Frist ihre Anteile ohne Rücknahmegebühr und ohne administrative Kosten zur Rücknahme einreichen. Anteile, welche nicht zur Rücknahme eingereicht wurden, werden auf Basis des Nettoinventarwertes der jeweiligen betroffenen Subfonds, der für den Tag berechnet wird, für welchen das Umtauschverhältnis berechnet wird (sog. exchange ratio), umgetauscht.