# Objective and Investment Policy
## Investment Objective
The investment objective of the Fund is to achieve a long-term, risk- adjusted, absolute rate of return and capital growth and/or income from investment in catastrophe bonds, also referred to as "cat bonds"("insurance-linked securities" or "ILS").

## Investment Policy
To achieve that objective, the Fund will be mainly invested in ILS. The Manager selects ILS in order to meet the Fund's investment objective in accordance with the Fund's investment policy in terms of target returns, diversification and liquidity, and includes the assets with the best risk-return profile in the Manager's view (which the Manager assesses by, inter alia, analysing the underlying risk associated with an ILS against the anticipated return of such investment).The Manager will aim to diversify the Fund by perils for example, earthquake, hurricane, winter storms), by geographic region (such as US, Canada, Europe, Japan, New Zealand and Australia) and other relevant factors.
The Manager will determine in which risk class(es) the insured event associated with each asset of the Fund will fall. The insured events to which the Fund may be exposed through its investment in ILS will be natural catastrophes, health costs and extreme mortality. However, the Fund will be mostly concentrated in US hurricane and US earthquake risk.
The issuers of these bonds are generally special purpose companies in Bermuda, the State of Delaware (United States), Ireland, the Cayman Islands or the Channel Islands put in place by insurance companies, re-insurance companies, governments or corporations solely to issue the bond. The value of any given ILS is potentially reduced, and subject to partial or, in some cases, total loss, upon the occurrence of an event to which the ILS is exposed.
The Fund will invest on a "long-only" basis (i.e. it will not take "short" positions other than to a limited extent in relation to efficient portfolio management).
The investment policy aims to buy and hold the same ILS portfolio indefinitely (or until a relevant catastrophic event affecting the particular bond occurs). The Manager may from time to time buy or sell ILS in particular as a defensive mechanism where there is a

Translation (ENDE, 2018-02-16):
# Ziele und Anlagepolitik
## Anlageziel
Anlageziel des Fonds ist eine langfristige, risikobereinigte, absolute Rendite und ein Kapitalwachstum und/oder Erträge aus Anlagen in Katastrophenanleihen, auch „Cat-Bonds“ genannt („Insurance Linked Securities“ oder „ILS“).

## Anlagepolitik
Um dieses Ziel zu erreichen, wird der Fonds hauptsächlich in ILS investieren. Der Manager wählt ILS aus, um das Anlageziel des Fonds gemäß der Anlagepolitik des Fonds hinsichtlich der Zielrendite, der Diversifizierung und der Liquidität zu erreichen. Er berücksichtigt des Weiteren Vermögenswerte, die laut dem Manager das beste Risiko-Rendite-Profil aufweisen (was der Manager unter anderem durch die Analyse des Risikos einer Anlage in ILS im Vergleich zur erwarteten Rendite solch einer Anlage bewertet). Der Manager versucht, den Fonds in Gefahren (beispielsweise Erdbeben, Wirbelstürme, Orkane), Regionen (wie USA, Kanada, Europa, Japan, Neuseeland und Australien) sowie sonstigen maßgeblichen Faktoren zu diversifizieren.
Der Manager wird für jedes versicherte Ereignis, das mit einem bestimmten Vermögenswert des Fonds verbunden ist, die Risikoklasse(n) festlegen. Die versicherten Ereignisse, in denen der Fonds über seine Anlagen in ILS ein Engagement hält, sind Naturkatastrophen, Kosten für Gesundheitsleistungen und das Sterblichkeitsrisiko. Das Engagement des Fonds wird sich jedoch im Wesentlichen auf die Risiken von Wirbelstürmen und Erdbeben in den USA konzentrieren.
Die Emittenten dieser Anleihen sind generell Zweckgesellschaften in den Bermudas, dem US-Bundesstaat Delaware, Irland, den Kaiman-Inseln oder den	Kanalinseln,	die	von	Versicherungsgesellschaften, Rückversicherungsgesellschaften, Regierungen oder Unternehmen lediglich für die Emission der Anleihe gegründet wurden. Der Wert eines beliebigen ILS kann sinken und in gewissen Fällen zu einem teilweisen oder vollständigen Verlust des Anlagebetrags führen, wenn ein Ereignis, in dem der ILS ein Engagement hält, eintritt.

## Der Fonds investiert auf einer „Long-only“-Basis (d. h. er wird „Short“- Positionen lediglich in begrenztem Maße zum Zwecke der effizienten Portfolioverwaltung eingehen).
Die Anlagepolitik hat als Ziel, ein ILS-Portfolio zu kaufen und dieses auf unbestimmte Zeit beizubehalten (oder bis eine bestimmte Katastrophe eintritt, die die entsprechende Anleihe beeinträchtigt). Der Manager kann gelegentlich ILS kaufen oder  verkaufen, insbesondere als defensive