#### Investment policy
The objective of the investment policy of Deutsche Bank Best Allocation – Protect 80 is to generate capital appreciation in euro.
The sub-fund is actively managed. It is not managed with reference to a benchmark.
The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environ- mentally sustainable economic activities.
In accordance with article 2 B. (i) of the general section of the Sales Prospectus, notice is hereby given that the sub-fund can invest more than 10% of its net assets in UCITS and UCIs.
The sub-fund can invest, respectively, between 0% and 100% of its assets in equities, fixed rate and floating rate securities, covered bonds, certificates of any kind according to article 41 (1) of the Law of 2010, near money market securi- ties or money market instruments and units
of undertakings for collective investment in transferable securities or in UCITS-compliant exchange-traded index fund (ETFs) and in UCITS-compliant exchange-traded commodities (ETCs) in accordance with the Grand-Ducal
Regulation of February 8, 2008, as well as in all other permissible assets.
The sub-fund does not invest in ABS or MBS.
The sub-fund may not invest in contingent convertibles.
To hedge the sub-fund’s assets and manage them efficiently, the sub-fund can use appropriate
derivatives. To reduce the currency risk, assets not denominated in euro may be hedged against the euro.
The sub-fund follows a dynamic capital-preser- vation strategy where investments are continu- ously reallocated, depending on the market, between a growth component and a capital preservation component.
The growth component comprises predomi- nantly higher-risk investments such as equity or bond ETFs, ETCs, as well as equities, bonds and instruments on bonds. The fund manager is advised by the investment advisor on the compo- sition of the growth component. The capital preservation component consists of lower-risk investments such as investments in lower-risk bonds/money market instruments and deriva- tives on these. An effort is made both to achieve the valid guaranteed value and to generate the highest possible participation in price increases in the growth component. The objective is to allow investors to participate in rising markets while at the same time reducing the risk of loss in the case of falling markets.
The intention is to ensure the guaranteed value while also participating in upside potential by reallocating assets between the growth compo- nent and the capital preservation component, depending on the market situation.
In times of rising markets, the share of the growth component in the sub-fund is generally also increased while the share of the capital preservation component falls. Conversely, during periods of falling markets, the share of the growth component is reduced and that of the capital preservation component is increased.
Besides the absolute performance of the two components, volatility and the performance trend of the growth component may influence the allocation. Based on an assessment of the market situation, the assets of the sub-fund can also be fully invested in securities or derivatives of a component.
The sub-fund has a daily lock-in mechanism that preserves 80% of the maximum net asset value of the sub-fund. The lock-in mechanism is described in more detail in the “Guarantee” section.
The lock-in mechanism entails certain risks to which attention is drawn:
The return of the sub-fund is generally subject to the risk of negative performance of the financial instruments held in the sub-fund, the volatility of these instruments and the changes in market interest rates.
Certain market conditions such as low interest rates, system-related delays in the reallocation mechanism, as well as volatile markets with the resulting signals of the lock-in mechanism can permanently impair the flexibility of the invest- ment strategy described and have a negative influence on the share performance. In extreme cases, the investment strategy may be able to participate in future rising capital markets only to a disproportionately lower extent, or not at all. In the latter case, the sub-fund is fully invested in bond/ money market mutual funds or in direct invest- ments in bonds/money market instruments, whose value will generally correspond to the value of the respective guaranteed amount (taking costs into account). If this happens, the Management Company will liquidate the sub-fund. Please also refer to the general risks set out in the general section of the Sales Prospectus.
The respective risks associated with the invest- ment assets are presented in the general section of the Sales Prospectus.

Translation (ENDE, 2021-06-15):
#### Anlagepolitik
Das Ziel der Anlagepolitik des Deutsche Bank Best Allocation – Protect 80 besteht darin, einen Wertzuwachs in Euro zu erwirtschaften.
Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Der Teilfonds wird nicht unter Bezugnahme auf eine Bench- mark verwaltet.
Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Gemäß Art. 2 B. i) des Verkaufsprospekts – Allge- meiner Teil – wird darauf hingewiesen, dass der Teilfonds mehr als 10% seines Nettoteilfondsver- mögens in OGAW und OGA investieren kann.
Der Teilfonds kann jeweils von 0% bis zu 100% in Aktien, fest- bzw. variabel verzinsliche Wertpa- piere, Covered Bonds, Zertifikate aller Art gemäß Artikel 41 (1) des Gesetzes von 2010, geldmarkt- nahe Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente und Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren oder in OGAW konfor- me börsennotierte Indexfonds (sog. ETFs) sowie OGAW konforme börsennotierte Rohstoffanlei- hen (sog. ETCs) gemäß der Großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar 2008 und in alle andere zulässigen Vermögenswerte investieren.
Der Teilfonds legt nicht in ABS oder MBS an.
Der Teilfonds darf nicht in Contingent Convertibles investieren.
Um das Teilfondsvermögen abzusichern und effizient zu verwalten, kann sich der Teilfonds geeigneter Derivate bedienen. Um das Währungs- risiko zu reduzieren, können Vermögenswerte, die nicht auf Euro lauten, gegen Euro abgesichert werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsiche- rungsstrategie, bei der laufend marktabhängig zwischen einer Wertsteigerungskomponente und einer Kapitalerhaltkomponente umgeschichtet wird.
Die Wertsteigerungskomponente besteht über- wiegend aus risikoreicheren Anlagen, wie bspw. Aktien- oder Anleihen-ETFs, ETCs, sowie Aktien, Anleihen und Instrumente auf Anleihen. Bei der Zusammensetzung der Wertsteigerungskompo- nente wird der Fondsmanager durch den Anlage- berater beraten. Die Kapitalerhaltkomponente besteht aus weniger risikoreichen Anlagen, wie bspw. Anlagen in weniger risikoreiche Renten-/ Geldmarktpapiere und Derivate hierauf. So wird einerseits versucht, den jeweils gültigen Garan- tiewert zu erreichen und zugleich eine möglichst hohe Teilhabe an Kurssteigerungen in der Wert- steigerungskomponente zu erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine Teilhabe an steigenden Märk- ten zu erlauben und dennoch gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall sinkender Märkte zu verringern.
Die Absicherung des Garantiewertes bei gleich- zeitiger Wahrnehmung von Kursgewinnchancen soll durch Umschichtungen zwischen der Wert- steigerungskomponente und der Kapitalerhalt- komponente je nach Marktlage erreicht werden.
In Zeiten steigender Märkte wird im Allgemeinen auch der Anteil der Wertsteigerungskomponente im Teilfonds erhöht. Im Gegenzug wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente reduziert. In Zeiten fallender Märkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente reduziert und der Anteil der Kapitalerhaltkomponente erhöht. Neben der absoluten Wertentwicklung der beiden Komponenten können Volatilität und Trend der Wertentwicklung der Wertsteigerungskom- ponente einen Einfluss auf die Allokation haben. Je nach Einschätzung der Marktlage kann das Teilfondsvermögen auch vollständig in Wert- papiere bzw. Derivate einer Komponente ange- legt werden.
Der Teilfonds verfügt über einen täglichen Wert- sicherungs-(„Lock-In“) Mechanismus, der 80% des höchsten Nettoinventarwerts des Teilfonds absichert. Der Wertsicherungs-(„Lock-In“) Me- chanismus wird im Absatz „Garantie“ näher beschrieben.
Der Wertsicherungsmechanismus beinhaltet gewisse Risiken, auf die aufmerksam gemacht wird:
Der Ertrag des Teilfonds unterliegt generell dem Risiko der negativen Wertentwicklung der im Teilfonds enthaltenen Finanzinstrumente, sowie deren Volatilität und der Entwicklung des Markt- zinsniveaus.
Bestimmte Marktbedingungen, wie z.B. ein niedriges Zinsniveau, systembedingte Verzögerun- gen des Umschichtungsmechanismus sowie schwankungsintensive Märkte mit daraus folgen- den Signalen des Wertsicherungsmechanismus können die Flexibilität der beschriebenen Anlage- strategie dauerhaft beeinträchtigen und die An- teilwertentwicklung negativ beeinflussen. Im Extremfall kann die Anlagestrategie an künftigen Kapitalmarktsteigerungen nur noch unterproportio- nal oder überhaupt nicht mehr partizipieren. Im letzten Fall ist der Teilfonds zu 100% in Renten-/ Geldmarktpublikumsfonds bzw. in Direktanlagen in Renten-/Geldmarktpapieren investiert, deren Wert in der Regel dem Wert des jeweiligen Garan- tiebetrages (unter Berücksichtigung von Kosten) entsprechen wird. Falls dieser Fall eintritt, wird die Verwaltungsgesellschaft den Teilfonds liquidieren. Darüber hinaus wird auf die allgemeinen Risiken im Allgemeinen Teil des Verkaufsprospektes verwiesen.
Die jeweiligen mit den Anlagegegenständen verbundenen Risiken sind im Allgemeinen Teil des Verkaufsprospekts dargestellt.