##### Legal and tax risk
Changes to tax regulations and tax assessment of circumstances in the various countries in which the sub-fund in question holds assets, and in the unitholders' countries of domicile and the Fund's country of domicile, may have adverse effects on the tax situation of the Fund or of its unitholders.
The treatment of funds for legal and tax purposes can change in unpredictable ways that cannot be influenced.
Since 1 January 2018, certain income generated in Germany (particularly income from dividends, rent and gains from the sale of property) has been taxed at fund level. Exemptions to this fund-level taxation are only possible if the fund units are held by certain tax-privileged investors or held under old-age provision or basic pension agreements (Riester/Rürup pension plans).
In particular, since 2018, investors have not been exempt from paying tax on gains from the sale of shares, and it has not been possible to deduct withholding taxes levied on income earned by the fund at investor level.
To compensate for prior tax charges, investors may, subject to certain conditions, be entitled to receive part of the income earned by the fund as a tax-free lump sum (referred to as “partial relief”). However, since the partial relief is provided as a flat-rate, this mechanism cannot be relied upon to fully compensate for said charges in all cases. If the applicable partial exemption regime changes, or the requirements relating thereto cease to apply, then the investment unit shall be regarded as sold.
Furthermore, a different assessment of the partial exemption requirements by the financial authorities may also lead to a partial exemption being denied in principle.

Translation (ENDE, 2022-07-01):
### Rechtliches und steuerliches Risiko
Änderungen der steuerrechtlichen Vorschriften und der steuerlichen Beurteilung von Sachverhalten in den verschiedenen Ländern, in denen der Fonds Vermögenswerte hält, den Sitzländern der Anteilinhaber sowie dem Sitzland des Fonds können negative Auswirkungen auf die steuerliche Situation des Fonds oder seiner Anteilinhaber haben.
Die rechtliche und steuerliche Behandlung von Fonds kann sich in unabsehbarer und nicht beeinflussbarer Weise ändern.
Seit dem 1. Januar 2018 werden bestimmte deutsche Erträge (insbesondere Dividenden, Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus Immobilien) grundsätzlich bereits auf Ebene des Fonds besteuert. Lediglich soweit bestimmte steuerbegünstigte Anleger die Anteile des Fonds halten oder sofern die Anteile im Rahmen von Altersvorsorge- oder Basisrentenverträgen (Riester/Rürup) gehalten werden, bestehen Ausnahmen zu dieser Besteuerung auf Ebene des Fonds.
Insbesondere ist seit 2018 eine Steuerbefreiung von Aktienveräußerungsgewinnen, sowie eine Anrechnung der Quellensteuer, die auf den vom Fonds erwirtschafteten Erträgen lasten, auf Ebene des Anlegers nicht möglich.
Als Ausgleich für die steuerliche Vorbelastung können Anleger unter bestimmten Voraussetzungen einen pauschalierten Teil der vom Fonds erwirtschafteten Erträge steuerfrei erhalten (sog. Teilfreistellung). Auf Grund der Pauschalierung der Teilfreistellung ist jedoch nicht in jedem Einzelfall gewährleistet, dass dieser Mechanismus zu einem vollständigen Ausgleich führt. Ändert sich der anwendbare Teilfreistellungssatz oder fallen die Voraussetzungen der Teilfreistellung weg, so gilt der Investmentanteil als veräußert.
Darüber hinaus kann eine abweichende Beurteilung der Finanzbehörden zu den Voraussetzungen einer Teilfreistellung dazu führen, dass eine Teilfreistellung auch grundsätzlich versagt wird.