###### Risks Associated with Collateral Management
Where a Sub-Fund enters into an OTC derivative contract or a securities financing transaction, it may be required to pass collateral to the relevant counterparty or broker. Collateral that a Sub-Fund posts to a counterparty or a broker that is not segregated with a third-party custodian may not have the benefit of customer-protected “segregation” of such assets. Therefore in the event of the insolvency of a counterparty or a broker, the Sub-Fund may become subject to the risk that it may not receive the return of its collateral or that the collateral may take some time to return if the collateral becomes available to the creditors of the relevant counterparty or broker. In addition, notwithstanding that a Sub-Fund may only accept non-cash collateral which is highly liquid, the Sub-Fund is subject to the risk that it will be unable to liquidate collateral provided to it to cover a counterparty default. The Sub-Fund is also subject to the risk of loss resulting from inadequate or failed internal processes, people and systems or from external events.
Where cash collateral received by a Sub-Fund is re-invested in accordance with the conditions imposed by the Central Bank, a Sub-Fund will be exposed to the risk of a failure or default of the issuer of the relevant security in which the cash collateral has been invested.
Where collateral is posted to a counterparty or broker by way of a title transfer collateral arrangement or where the Fund on behalf of a Sub-Fund grants a right of re-use under a security collateral arrangement which is subsequently exercised by the counterparty, the Fund on behalf of a Sub-Fund will only have an unsecured contractual claim for the return of equivalent assets. In the event of the insolvency of a counterparty, the Sub-Fund shall rank as an unsecured creditor and may not receive equivalent assets or recover the full value of the assets. Investors should assume that the insolvency of any counterparty would result in a loss to the relevant Sub-fund, which could be material. In addition, assets subject to a right of re-use by a counterparty may form part of a complex chain of transactions over which the Fund or its delegates will not have any visibility or control.
Because the passing of collateral is effected through the use of standard contracts, a Sub-Fund may be exposed to legal risks such as the contact may not accurately reflect the intentions of the parties or the contract may not be enforceable against the counterparty in its jurisdiction of incorporation.

Translation (ENDE, 2022-01-21):
###### Mit dem Sicherheitenmanagement verbundene Risiken
Geht ein Teilfonds ein OTC-Derivategeschäft oder ein Wertpapierfinanzierungsgeschäft ein, muss er der betreffenden Gegenpartei oder dem Makler dazu gegebenenfalls eine Sicherheit stellen. Sicherheiten, die ein Teilfonds einer Gegenpartei oder einem Makler erbringt und die nicht bei einem Drittverwahrer gesondert aufbewahrt werden, profitieren damit gegebenenfalls nicht von einer Trennung solcher Vermögenswerte zum Schutz der Kunden. Im Falle der Insolvenz einer Gegenpartei oder eines Maklers kann der Teilfonds entsprechend dem Risiko ausgesetzt sein, seine Sicherheit nicht oder verzögert zurückzubekommen, falls die Sicherheit den Gläubigern der betreffenden Gegenpartei bzw. des Maklers zur Verfügung gestellt wird. Außerdem unterliegt der Teilfonds ungeachtet der Tatsache, dass er nur Nicht-Barsicherheiten annehmen darf, die in hohem Maße liquide sind, dem Risiko, dass es ihm nicht möglich ist, die ihm gestellten Sicherheiten zur Deckung der Nichterfüllung durch eine Gegenpartei zu verwerten. Der Teilfonds unterliegt zudem einem Verlustrisiko infolge der Unangemessenheit oder des Versagens interner Prozesse, Menschen oder Systeme oder externer Ereignisse.
Legt ein Teilfonds eine Barsicherheit gemäß den von der Zentralbank auferlegten Bedingungen wieder an, setzt sich ein Teilfonds damit dem Risiko eines Ausfalls oder Verzugs des Emittenten des betreffenden Wertpapiers aus, in das die Barsicherheit angelegt worden ist.
Wird eine Sicherheit einer Gegenpartei bzw. einem Makler im Rahmen einer Vollrechtsübertragungsvereinbarung gestellt oder gewährt der Fonds für einen Teilfonds ein Nutzungsrecht gemäß einer Sicherheitsvereinbarung, das in der Folge
durch die Gegenpartei in Anspruch genommen wird, so steht dem Fonds für den Teilfonds damit nur ein ungesichertes Vertragsrecht hinsichtlich der Rückgabe entsprechender Vermögenswerte zu. Im Falle der Insolvenz einer Gegenpartei gilt der Teilfonds als ungesicherter Gläubiger und erhält möglicherweise keine entsprechenden Vermögenswerte bzw. erlangt nicht den vollen Wert der Vermögenswerte. Anleger sollten davon ausgehen, dass die Insolvenz einer Gegenpartei zu einem Verlust für den betreffenden Teilfonds führen würde, der erheblich sein kann. Darüber hinaus können Vermögenswerte, die einem Nutzungsrecht durch eine Gegenpartei unterliegen, Teil einer komplexen Transaktionskette bilden, die sich der Sichtbarkeit bzw. Kontrolle des Fonds bzw. von dessen Beauftragten entzieht.
Da die Stellung von Sicherheiten im Rahmen von Standardverträgen erfolgt, kann ein Teilfonds dem Rechtsrisiko ausgesetzt sein, dass der Vertrag die Absicht der Parteien nicht korrekt wiedergibt oder der Vertrag im Gründungsland einer Gegenpartei nicht gegen diese durchsetzbar ist.