# Conditions for the issue, redemption and conversion of units
Units in a sub-fund are issued or redeemed on each bank business day in Luxembourg. A “bank business day” is any normal bank business day (i.e. days on which the banks are open during normal business hours in Luxembourg) with the exception of individual non-statutory holidays in Luxembourg. “Non-statutory holidays” are days on which banks and financial institutions are closed. Units are not issued or redeemed on days on which the exchanges of the main countries in which the sub-funds invest are closed, or if the sub-funds’ assets cannot be properly valued. No issues or redemptions take place on days on which the Management Company has decided not to calculate the net asset value as described in section 3.6.
The Management Company is entitled at its own discretion within the scope of its distribution activities to reject subscription orders and to temporarily or permanently suspend or limit the sale of units to natural persons or legal entities in certain countries or regions, or to permit subscriptions for specific sums of money. The Management Company may also repossess units at any time if they are in the possession of unitholders who are not permitted to acquire or hold units or particular classes of units.
The Management Company does not permit any market timing or activities which might be deemed equivalent to market timing. It reserves the right to refuse subscription and conversion orders from an investor whom the Management Company suspects of engaging in such activities, as well as to take the necessary steps in order to protect the other investors in the Fund.
Units are issued, redeemed and converted on the basis of orders received by the Depositary during usual local business hours but by no later than 15:00 Luxembourg time on a Luxembourg bank business day (order date).
The net asset value used for the calculation of the issue, redemption and conversion price is calculated on the following valuation day on the basis of the last known prices. Orders received after such time will be treated in the same way as those received on the following bank business day.
Subscriptions, redemptions and conversions are therefore effected on the basis of an unknown net asset value (forward pricing).
The individual valuation principles are described in the following paragraph.
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Translation (ENDE, 2020-10-01):
# Bedingungen für die Ausgabe, Rücknahme und Konversion von Anteilen
Anteile an einem Teilfonds werden an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg ausgegeben oder zurückgenommen. Unter
«Bankgeschäftstag» versteht man in diesem Zusammenhang die üblichen Bankgeschäftstage (d.h. Tage, an denen die Banken während der normalen Geschäftsstunden in Luxemburg geöffnet sind) mit Ausnahme von einzelnen, nicht gesetzlichen Ruhetagen in Luxemburg. «Nicht gesetzliche Ruhetage» sind Tage, an denen Banken und Finanzinstitute geschlossen sind. Anteile werden weiter nicht ausgegeben oder zurückgenommen an Tagen, an welchen die Börsen der Hauptanlageländer der Teilfonds geschlossen sind bzw. Anlagen der Teilfonds nicht adäquat bewertet werden können. Keine Ausgaben oder Rücknahmen finden an Tagen statt, an welchen die Verwaltungsgesellschaft entschieden hat, keinen Nettovermögenswert zu berechnen, wie unter Ziffer 3.6 beschrieben.
Die Verwaltungsgesellschaft ist im Rahmen ihrer Vertriebstätigkeit berechtigt, nach ihrem Ermessen Kaufanträge zurückzuweisen sowie gegenüber natürlichen oder juristischen Personen in bestimmten Ländern und Gebieten zeitweise oder endgültig den Verkauf von Anteilen auszusetzen oder zu begrenzen, bzw. die Zeichnung von Geldbeträgen zu gestatten. Die Verwaltungsgesellschaft kann auch jederzeit Anteile zurücknehmen, die von Anteilinhabern gehalten werden, welche vom Erwerb oder Besitz von Anteilen oder von gewissen Anteilsklassen ausgeschlossen sind.
Die Verwaltungsgesellschaft gestattet kein Market Timing oder dem Market Timing vergleichbaren Aktivitäten. Sie behält sich das Recht vor, Zeichnungs- und Konversionsaufträge, die von einem Anleger stammen, den die Verwaltungsgesellschaft verdächtigt, derartige Aktivitäten durchzuführen, zurückzuweisen und gegebenenfalls notwendige Massnahmen zu treffen, um die anderen Anleger des Fonds zu schützen.
Die Ausgabe, Rücknahme und Konversion von Anteilen erfolgt aufgrund von Aufträgen, die zu ortsüblichen Öffnungszeiten, spätestens aber bis 15.00 Uhr Luxemburger Zeit, an einem luxemburgischen Bankgeschäftstag (Auftragstag) bei der Verwahrstelle eingehen.
Der für die Berechnung des Ausgabe-, Rücknahme- und Konversionspreises verwendete Nettovermögenswert wird am darauf folgenden Bewertungstag auf Basis der letztbekannten Kurse berechnet. Später eingehende Aufträge werden wie diejenigen behandelt, die am nächsten Bankgeschäftstag eingehen.
Zeichnungen, Rücknahmen und Konversionen erfolgen somit auf Basis eines unbekannten Nettovermögenswertes (Forward pricing).
Die einzelnen Bewertungsprinzipien sind im nachfolgenden Absatz beschrieben.
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