# Supplementary information to the annual report as of December 31, 2022
- Fund PerformanceThe investment policy of the Sprott-Alpina Gold Equity Fund uses the Phil- adelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) as Benchmark. The benchmark serves as a compare size. The fund however, does not typically invest in index-index or index-linked terms. He may also invest in securities of companies which not on the Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) are included. Past performance is no indicator for current or fu- ture results. Performance figures do not take into account any commissions charged on issue or redemption of units.
- Soft commission agreementsFor the period from January 1 to December 31, 2022 no “soft commission agreements” in the name of LLB Swiss Investment AG were applied and no soft commissions were received.
- Principles for the valuation and the calculation of the net asset valueThe valuation is effected as per §1G of the fund contract§ 16 Calculation of the Net Asset Value
- The net asset value of the investment fund and the share of assets attrib- utable to the individual classes (prorated shares) are calculated in CHF at their market value as of the end of the financial year and for each day on which units are issued or redeemed. The fund assets will not be calculated on days when the stock exchanges / markets in the investment fund’s main investment countries are closed (e.g., bank and stock exchange holidays).
- Securities traded on a stock exchange or another regulated market open to the public shall be valued at the current prices paid on the main mar- ket. Other investments or investments for which no current market value is available shall be valued at the price which would probably be obtained upon a diligent sale at the time of the valuation. In such cases, the fund management company shall use appropriate and recognized valuation models and principles to determine the market value.
- The value of money market instruments that are not traded on a stock ex- change or another regulated market open to the public is determined as follows: the valuation price of such investments is successively adjusted in line with the redemption price, taking the net purchase price as the basis and ensuring that the investment returns calculated in this manner are kept constant. If there are significant changes in the market conditions, the valuation principles for the individual investments will be adjusted in line with the new market returns. If there is no current market price in such instances, the calculations are as a rule based on the valuation of money market instruments with the same characteristics (quality and domicile of the issuer, issuing currency, term to maturity).
- Bank credit balances are valued on the basis of the amount due plus ac- crued interest. If there are significant changes in the market conditions, the valuation principles for time deposits will be adjusted in line with the new circumstances.
- The net asset value of units of a given class is determined by the proportion of the fund’s assets as valued at the market value attributable to the given unit class, minus any of the investment fund’s liabilities that are attributed to the given unit class, divided by the number of units of the given class in circulation. It will be rounded to one centime.

G. The percentages of the market value of the Fund’s net assets (fund assets less liabilities) attributable to the individual unit classes is determined
for the first time at the initial issue of more than one class of units (if this occurs simultaneously) or the initial issue of a further unit class. The cal- culation is made on the basis of the assets accruing to the Fund for each unit class. The percentage is recalculated when one of the following events occurs:
- when units are issued and redeemed;
- on the relevant date for distributions, provided that (i) such distribu- tions are only made for individual unit classes (distribution classes); (ii) the distributions of the various unit classes differ when expressed as a percentage of the respective net asset values; or (iii) different commis- sion or expenses are charged on the distributions of the various unit classes when expressed as a percentage of the distribution;
- when the net asset value is calculated, as part of the allocation of liabili- ties (including due or accrued expenses and commissions) to the various unit classes, provided that the liabilities of the various unit classes are different when expressed as a percentage of the respective net asset val- ue, especially if (i) different commission rates are applied for the various unit classes or (ii) class-specific expenses are charged;
- when the net asset value is calculated, as part of the allocation of in- come or capital gains to the various unit classes, provided the income or capital gains stem from transactions made solely in the interests of one unit class or several unit classes but disproportionately to their share of the net fund assets.
- Units and unit classesPursuant to the fund contract, the fund management company is entitled to establish, liquidate or merge unit classes at any time, subject to the consent of the custodian bank and the approval of the supervisory authority.

There are currently the following unit classes:
The unit classes differ in terms of the maximum rates of management com- mission, the reference currency, the currency hedging, the minimum invest- ment, the conditions for acquisition and the payment of retrocessions and rebates:
- “Class A”, accumulation class, denominated in US Dollar USD which is at the same time the reference currency of the fund and suitable for all investors. No minimum investment is required. Retrocessions and rebates may be paid in respect of class A.
- “Class H EUR”, accumulation class, denominated in Euro and suitable for all investors. The currency risk of the Euro is hedged against the US dollar to at least 90%. No minimum investment is required. Retrocessions and rebates may be paid in respect of class H EUR.
- “Class I Asia”, accumulation class, denominated in US Dollar USD which is at the same time the reference currency of the fund, suitable for qualified investors as defined in Art. 10 prov. 3 a – d CISA who at the time of subscrip- tion have their registered office in Asia; the required minimum investment per investor is USD 25 Mio. In respect of Class I Asia rebates but no retroces- sions may be paid.
- Information about Affairs of Special Economic or Legal ImportanceChanges to the fund prospectus are planned subject to approval by FINMA.

The respective publication was made on June 29, 2022. The full text of the
publication is available in German at the Fund Management Company.

Translation (ENDE, 2022-12-31):
# Erläuterungen zum Jahresbericht vom 31. Dezember 2022
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#### Fonds-Performance

Die Anlagepolitik des Sprott-Alpina Gold Equity Fund verwendet den Phi- ladelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) als Benchmark. Der Benchmark dient als Vergleichsgrösse. Der Fonds legt indes in der Regel nicht indexnahe oder indexgebunden an. Er kann auch in Wertpapieren von Gesellschaften investieren, welche nicht im Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index (XAU) enthalten sind. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der An- teile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
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#### Soft commission agreements


#### Für die Periode vom 1. Januar bis 31. Dezember 2022 wurden keine «soft commission agreements» im Namen von LLB Swiss Investment AG getä- tigt und keine soft commissions erhalten.
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#### Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte


#### Die Bewertung erfolgt gemäss §1G des Fondsvertrags.

##### §16 Berechnung des Nettoinventarwerts
- Der Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Klassen (Ǫuoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjah- res sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenom- men werden, in US Dollars (USD) berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer des Anlagefonds geschlos- sen sind (z.B. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Berechnung des Fondsvermögens statt.
- An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gemäss Anhang I zum Prospekt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind von der Fondsleitung nach Treu und Glauben mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis an- erkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an, die von Wirtschafts- prüfern nachprü)ar sind.
- Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gemäss Anhang I zum Prospekt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter Konstanthaltung der daraus berech- neten Anlagerendite, sukzessiv dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewer- tungsgrundlage der einzelnen Anlagen der neuen Marktrendite ange- passt. Dabei wird bei fehlendem aktuellem Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geldmarktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Ǫualität und Sitz des Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abge- stellt.
- Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungenoder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst.
- Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermögens zukommenden Ǫuote, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechen- den Klasse. Er wird auf 1/100 der Rechnungseinheit oder, falls abwei- chend, der Referenzwährung der entsprechenden Klasse gerundet.

G. Die Ǫuoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fondsver- mögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen An- teilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erst- ausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Anlagefonds für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse bestimmt. Die Ǫuote wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berechnet:
- bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen;
- auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüt- tungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen) anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen An- teilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes un- terschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung unter- schiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen;
- bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklas- sen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung gelangen oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen erfolgen;
- bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen, die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Ǫuote am Netto- fondsvermögen, getätigt wurden.
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#### Anteile und Anteilsklassen

Gemäss Fondsvertrag steht der Fondsleitung das Recht zu, mit Zustim- mung der Depotbank und Genehmigung der Aufsichtsbehörde jederzeit verschiedene Anteilsklassen zu schaffen, aufzuheben oder zu vereinigen. Die verschiedenen Anteilsklassen können sich namentlich hinsichtlich Kostenstruktur, Referenzwährung, Währungsabsicherung, Ausschüttung oder Thesaurierung der Erträge, Mindestanlage sowie Anlegerkreis unter- scheiden.

#### Es bestehen zur Zeit folgende Anteilsklassen:
- «A-Klasse», bei der die Erträge ausgeschüttet werden («Ausschüttungs- klasse»);
- «H EUR-Klasse», die in Euro ausgegeben wird, für welche der Euro gegen-über dem US Dollar abgesichert wird und deren Erträge ausgeschüttet werden («Ausschüttungsklasse»).
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#### Angaben über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung


##### Publikation vom 29.6.2022

#### Mitteilung an die Anleger des Anlagefonds «Sprott-Alpina Gold Equity Fund» (ein vertraglicher Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art

#### «Effektenfonds»).
Die LLB Swiss Investment AG, Zürich, als Fondsleitung, mit Zustimmung der Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz) AG, Zürich, als Depotbank, be- absichtigt, nachfolgende Änderungen im Fondsvertrag des Anlagefonds, unter Vorbehalt der Genehmigung durch die Eidgenössische Finanzmarkt- aufsicht FINMA, wie folgt vorzunehmen.
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#### Änderung des Fondsvertrages
	- Anlagepolitik (§ 8 Ziff. 2)Die Anlagepolitik des Anlagefonds in § 8 Ziff. 2 wird bezüglich ESG-Fakto- ren ergänzt und lautet neu wie folgt:AnlagezielDas Anlageziel des Sprott-Alpina Gold Equity Fund besteht hauptsächlich darin, durch direkte und indirekte Anlagen in Beteiligungswertpapiere und-rechte von Unternehmen weltweit, die überwiegend in der Gewinnung, Verarbeitung und Vermarktung von Gold tätig sind oder den überwiegen- den Teil des Ertrages aus solchen Tätigkeiten erwirtschaften oder die als Finanzierungs- oder Holdinggesellschaften überwiegend in diesen Berei- chen investieren, ein angemessenes Wachstum zu erzielen.



#### Anlagepolitik
- Die Fondsleitung investiert, nach Abzug der flüssigen Mittel und unter Vorbehalt von Bst c, mindestens zwei Drittel des Fondsvermögens in:aa) Beteiligungswertpapiere und -rechte (Aktien, Genussscheine, Ge- nossenschaftsanteile, Partizipationsscheine und ähnliches) von Unternehmen weltweit, die überwiegend in der Gewinnung, Ver- arbeitung und Vermarktung von Gold tätig sind oder den überwie- genden Teil des Ertrages aus solchen Tätigkeiten erwirtschaften oder die als Finanzierungs- oder Holdinggesellschaften überwie- gend in diesen Bereichen investieren;ab) Derivate (einschliesslich Warrants) auf die oben erwähnten Anla- gen;ac) auf eine frei konvertierbare Währung lautende strukturierte Pro- dukte wie namentlich Zertifikate von Emittenten weltweit auf die oben erwähnten Anlagen.
- Die Fondsleitung kann zudem, nach Abzug der flüssigen Mittel und unter Vorbehalt von Bst. c, höchstens ein Drittel des Fondsvermögens investieren in:ba) Beteiligungswertpapiere und -rechte (Aktien, Genussscheine, Ge- nossenschaftsanteile, Partizipationsscheine und ähnliches) von Unternehmen, die bezüglich wirtschaftlicher Aktivität und Betei- ligungen den in Bst. aa genannten Anforderungen nicht genügen (unter Vorbehalt von Bst. ca unten);bb) auf eine frei konvertierbare Währung lautende Obligationen, Wan- delobligationen, Wandelnotes, Optionsanleihen und Notes sowie andere fest oder variabel verzinsliche Forderungswertpapiere und-rechte von privaten und öffentlich-rechtlichen Schuldnern welt-weit, welche über ein «Investment Grade Rating» einer von der FINMA anerkannten Ratingagentur verfügen (d.h. BBB und höher nach Standard & Poor’s, Baa und höher nach Moody’s oder ein ver- gleichbares Rating einer anderen anerkannten Ratingagentur);bc) auf eine frei konvertierbare Währung lautende Geldmarktinstru- mente von in- und ausländischen Emittenten, welche über ein«Investment Grade Rating» einer von der FINMA anerkannten Ra- tingagentur verfügen (d.h. BBB und höher nach Standard & Poor’s, Baa und höher nach Moody’s oder ein vergleichbares Rating einer anderen anerkannten Ratingagentur);bd) Derivate (einschliesslich Warrants) auf die oben erwähnten Anla- gen und auf Finanzindizes aller Art, Zinssätze, Wechselkurse, Kredi- te oder Währungen;be) Guthaben auf Sicht und Zeit gemäss Ziff. 1 Bst e bis zu ein Drittel desFondsvermögens.
- Zusätzlich hat die Fondsleitung die nachstehenden Anlagebeschrän- kungen, die sich auf das Fondsvermögen beziehen, einzuhalten:ca) Bis zu 25% des Fondsvermögens können in Wertpapieren und Wert- rechten von Unternehmen investiert werden, die überwiegend in der Gewinnung, Verarbeitung und Vermarktung von anderen Edel- metallen tätig sind oder die als Finanzierungs- oder Holdinggesell- schaften in diesen Bereichen anlegen. Darüber hinaus können bis zu 10% des Fondsvermögens in Wertpapieren und Wertrechten von Unternehmen angelegt werden, die Edelsteine, strategische oder andere Metalle gewinnen, verarbeiten oder vermarkten oder die als Finanzierungs- oder Holdinggesellschaften in diesen Bereichen in- vestieren.


#### cb) Anlagen in strukturierte Produkte insgesamt höchstens 30%, Anla- gen in strukturierte Produkte, die nur OTC gehandelt werden, sind auf 10% beschränkt.

#### Nachhaltigkeit in der Vermögensverwaltung
Das Anlageziel des Fonds ist unter Berücksichtigung von ökologischen und sozialen Merkmalen im Anlageentscheidprozess einen längerfristi- gen Wertzuwachs mittels Anlagen im Bereich Gold, Edelmetalle, Bergbau und Metallexploration zu generieren. Mit dieser nachhaltigen Anlagestra- tegie sollen die Nachhaltigkeitsrisiken im Fonds reduziert und dadurch das mittel- bis langfristige Risiko-/Rendite-Profil des Fonds verbessert werden.
Beim ESG-Integrationsansatz werden in der klassischen Finanzanalyse bei den potenziellen Emittenten zusätzlich «ESG Risk Rating» von Sustainaly- tics herangezogen. Die «ESG Risk Ratings» von Sustainalytics geben Aus- kunft über die ESG-Risiken bzw. derer finanziellen Auswirkungen auf ein Unternehmen. Jedes Unternehmen wird dabei in die fünf ESG-Risikoklas- sen «vernachlässigbares Risiko», «tiefes Risiko», «mittleres Risiko», «hohes Risiko» und «schweres Risiko» eingeteilt. Der Fonds investiert mindestens zu 50% in solche Emittenten, die entsprechend des Sustainalytics «ESG Risk Ratings» maximal ein mittleres ESG Risiko ausweisen. Gleichzeitig ist der Fonds zu mindestens 90% in Unternehmen investiert, welche im Be- reich «Corporate Governance» im «ESG-Risk Rating» eine Risikoklassifizie- rung von maximal «mittleres Risiko» vorweisen.
Der Fonds kann bis max. 10% des Fondsvermögens in Anlagen investie- ren, welche über kein «ESG Risk Rating» verfügen. Passive Überschrei- tungen (z.B. infolge Marktpreisbewegungen, nachträglicher Verlust/ Herunterstufung eines «ESG Risk Ratings») sind temporär (maximal 2 Monate) möglich.
Der Fonds orientiert sich bei der Festlegung von Ausschlusskriterien an den Richtlinien des SVVK-ASIR (Schweizer Verein für verantwortungsbewuss- te Kapitalanlagen). Ausgeschlossen werden damit Anlagen in Hersteller von kontroversen Waffen. Bei den ausgeschlossenen Unternehmen bzw. Emittenten aus dem Rüstungssektor handelt es sich um Firmen, deren Produkte gegen Schweizer Gesetze und international anerkannte Konven- tionen verstossen, namentlich die Ottawa- und Oslo-Konventionen sowie dem internationalen Atomwaffensperrvertrag. Diese von der Schweiz ra- tifizierten Abkommen verbieten Entwicklung, Herstellung, Lagerung und Vertrieb von Streumunition, Anti- Personenminen und Nuklearwaffen.

#### Sofern eine Unternehmung bzw. ein Emittent im Portfolio nachträglich gegen diese Ausschlüsse verstösst, erfolgt zeitnah eine Desinvestition (in- nerhalb von 2 Monate).

#### Im Prospekt ist eine umfassendere Beschreibung zu diesen angewandten ESG-

#### Ansätze zu finden.
- 
#### Fondsvertragsänderungen im Zusammenhang mit neuen bzw. ge- änderten Gesetzen


#### Nebst den in Ziff. 1 aufgeführten Fondsvertragsänderungen werden der
Fondsvertrag wie auch der Prospekt dem Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG), dem Finanzinstitutsgesetz (FINIG), dem revidierten Kollektiv- anlagengesetz (KAG), den dazugehörigen Verordnungen und den darauf basierenden neuen Musterdokumenten der Asset Management Associa- tion Switzerland angepasst.
- 
#### Formelle und redaktionelle Änderungen

Im Weiteren werden beim eingangs erwähnten Fonds verschiedene for- melle und redaktionelle Änderungen vorgenommen, die die Interessen der Anleger nicht tangieren und daher in dieser Publikation nicht im De- tail beschrieben werden (bspw. Anpassung der Terminologie ohne mate- rielle Auswirkung auf die Anleger, Anpassung von Verweisen, etc.).

#### In Übereinstimmung mit Art. 41 Abs. 1 und Abs. 2
ter 
i.V.m. Art. 35a Abs. 1 KKV werden die Anleger darüber informiert, dass sich die Prüfung und Feststellung der Gesetzeskonformität der Änderungen der Fondsverträge durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA auf sämtliche in dieser Veröffentlichung aufgeführten Änderungen erstreckt.
Wir weisen die Anleger darauf hin, dass sie gegen die die in Ziff. 1 darge- legten Fondsvertragsänderungen innert 30 Tagen seit dieser Veröffentli- chung bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA, Laupenstras- se 27, CH-3003 Bern, Einwendungen erheben oder die Auszahlung ihrer Anteile gemäss den Rücknahmebestimmungen der kollektiven Kapital- anlage in bar verlangen können. Die Fondsvertragsänderungen gemäss Ziff. 2 sind hingegen gestützt auf Art. 27 Abs. 2 und 3 KAG i.V.m. Art. 41 Abs. 1
bis 

#### KKV vom Einwendungsrecht ausgenommen.

#### Die Änderungen im Wortlaut, die aktuelle Fassung des Prospekts mit in- tegriertem Fondsvertrag sowie die letzten Jahres- und Halbjahresberichte können bei der Fondsleitung kostenlos bezogen werden.

#### Zürich, 29. Juni 2022

#### Die Fondsleitung:

#### LLB Swiss Investment AG, Zürich

#### Die Depotbank:

#### Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz) AG, Zürich