Your money will primarily be invested in financial instruments selected by the Management Company. These instruments will be subject to market trends and fluctuations.
The risk factors described below are not exhaustive. It is the responsibility of each investor to analyse the risk associated with such an investment and to form their own opinion independently of the Edmond de Rothschild Group, by obtaining as much specialist advice on such matters as is necessary to ensure that this investment is appropriate for their financial and legal position and investment horizon.
The main risks to which the UCITS may be exposed are those to which the Edmond de Rothschild Fund – Income Europe master UCITS is exposed, as set out below. Consequently, the risk profile of the feeder UCITS is identical to that of the master UCITS.
Reminder of the risk profile for the master UCITS:
The Sub-fund’s investments are subject to normal market fluctuations and other risks inherent in investing in transferable securities, and there can be no assurance that capital will increase or that dividends will be distributed. The value of investments and the income they generate, and therefore the value of shares in the Sub-fund, may fall as well as rise, and investors have no guarantee of redeeming the amount invested. The risks related to investments in equities (and equity-related securities) include significant price fluctuations, information harmful to the issuer or the market, and the subordinate status of equities compared to debt securities issued by the same company. We recommend that potential investors also take account of the risks related to exchange rate fluctuations, the possible taxation of exchange controls and other restrictions.
Investors must be aware that the Sub-fund may be exposed to credit risks.
Furthermore, the attention of investors investing in this Sub-fund, which is authorised to invest in conditional convertible bonds, is drawn to the risks associated with investing in this type of instrument.
Under the conditions set out by the conditional convertible bond concerned, certain trigger events, including events that are under the control of the issuer of the conditional convertible bond, may lead to the main investment and/or accrued interest permanently depreciating to zero, or to the conversion of the bond into a share. These trigger events may include (i) the Core Tier 1/Common Equity Tier 1 (CT1/CET1) ratio (or another equity ratio) of the issuing bank falling below a pre-determined threshold, (ii) a regulatory authority subjectively determining at any time that an institution is “not viable”, i.e. that the issuing bank requires the support of the
public authorities to prevent the issuer from becoming insolvent, bankrupt, unable to pay the majority of its debts as they become payable or otherwise continue its activities, and requiring or requesting the conversion of conditional convertible bonds into shares in circumstances independent of the willingness of the issuer or
(iii) a national authority deciding to inject capital. Investors in Sub-funds that are authorised to invest in conditional convertible bonds are notified of the following risks associated with investing in this type of instrument.
Risk of inversion of capital structure
Contrary to the conventional capital hierarchy, holders of conditional convertible bonds may incur a loss of capital that does not affect holders of shares. In certain scenarios, holders of conditional convertible bonds will incur losses before holders of shares. This is contrary to the normal order of the capital structure hierarchy, according to which holders of shares are expected to be the first to suffer losses.
Call extension risk
Most conditional convertible bonds are issued in the form of instruments of perpetual maturity, which are only repayable at predefined levels that have the approval of the competent authority. It cannot be assumed that perpetual conditional convertible bonds will be reimbursed on the redemption date. Perpetual conditional convertible bonds are a form of permanent capital. It is possible that the investor may not receive the return on the principal on the expected repayment date or any given date.
Unknown risk
The structure of conditional convertible bonds is innovative, but it is as yet unproven. No one knows how these products will behave in a difficult environment, where the elements underlying these instruments will be put to the test. If an individual issuer activates a trigger or suspends the payment of coupons, will the market consider the situation to be a one-off event or a systemic one? In the latter case, it is possible that the prices and volatility of the entire asset class will be affected. This risk could, in turn, be increased depending on the level of arbitrage of the underlying asset. In addition, in an illiquid market, price formation may be subject to increasingly significant pressures.
Sector concentration risk
Conditional convertible bonds are issued by banking and insurance institutions. If a Sub-fund invests substantially in conditional convertible bonds, its performance will depend to a greater extent on the overall state of the financial services sector than that of a Sub-fund that applies a more diversified strategy.
Liquidity risk
In certain circumstances, it may be difficult to find a buyer prepared to invest in conditional convertible bonds and the seller may be obliged to accept a significant discount on the expected value of the bond in order to be able to sell it.
Risks related to using ESG criteria in connection with investments:
Applying ESG and sustainability criteria to the investment process may exclude securities from certain issuers for non-investment reasons. As a result, some market opportunities available to funds that do not use ESG or sustainability criteria may be unavailable for the Sub-fund, and the Sub-fund’s performance may at times be better or worse than the performance of comparable funds that do not use ESG or sustainability criteria. Asset selection may in part rely on an exclusive ESG rating process or reject lists are based in part on third party data. The lack of common or harmonised definitions and wordings for incorporating ESG and sustainability criteria at the EU level may result in different approaches being adopted by managers when setting ESG objectives and determining whether these objectives have been met by the funds they manage. This also means that it may be difficult to compare strategies that incorporate ESG and sustainability criteria, as the selection and weightings applied to certain investments may, to some extent, be subjective or based on indicators that may have the same name but different underlying meanings. Investors are reminded that the subjective value that they may or may not assign to certain types of ESG criteria may differ substantially from that used by investment managers in their methodology. Due to the lack of harmonised definitions, certain investments may not benefit from preferential tax treatment or credit schemes because ESG criteria will have been assessed differently than initially expected.
Sustainability risk:
Means an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could have an actual or potential material negative impact on the value of the investment and potentially cause a total loss of its value, which could affect the Net Asset Value of the relevant Sub-fund.
Risks specific to the feeder UCITS:
-  Risk of capital loss:
The UCITS does not guarantee or protect the capital invested, so investors may not recover the full amount of the capital they initially invested, even if they retain the units for the duration of the recommended investment period.
- 
#### Guarantees or protection:

Translation (ENDE, 2022-06-01):
Ihr Geld wird in erster Linie in Finanzinstrumenten angelegt, die von der Verwaltungsgesellschaft ausgewählt werden. Diese Instrumente unterliegen den Entwicklungen und Risiken des Marktes.
Die nachstehende Auflistung der Risikofaktoren erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Es bleibt jedem Anleger überlassen, das mit einer solchen Anlage verbundene Risiko zu prüfen und sich unabhängig von der Unternehmensgruppe Edmond de Rothschild seine eigene Meinung zu bilden. Dazu wird den Anlegern empfohlen, sich gegebenenfalls in Bezug auf alle relevanten Fragen von Experten beraten zu lassen, insbesondere um sicherzustellen, dass diese Anlage ihrer individuellen finanziellen und rechtlichen Situation angemessen ist.
Die Hauptrisiken, denen der OGAW ausgesetzt sein kann, sind die Risiken, denen der Master-OGAW Edmond de Rothschild Fund - Income Europe wie nachfolgend dargelegt ausgesetzt ist. Dementsprechend ist das Risikoprofil des Zufluss-OGAW mit dem des Master-OGAW identisch.
Risikoprofil des Master-OGAW zur Erinnerung:
Die Anlagen des Portfolios unterliegen normalen Marktschwankungen und anderen Risiken, die mit Anlagen in Wertpapieren verbunden sind, und es kann nicht garantiert werden, dass der Kapitalwert steigt oder Ausschüttungen vorgenommen werden. Der Wert der Anlagen und Erträge, die sie generieren, und somit der Wert der Anteile des Portfolios kann sowohl fallen als auch steigen. Der Anleger hat dabei keine Garantie, dass er den investierten Betrag zurückerhält. Zu den Risiken im Zusammenhang mit Anlagen in Aktien (und aktienähnlichen Wertpapieren) gehören erhebliche Kursschwankungen, Informationen zum Nachteil des
Emittenten oder des Marktes und der Nachrangigkeit der Aktien gegenüber Schuldverschreibungen desselben Unternehmens. Potenzielle Anleger sollten auch die Risiken im Zusammenhang mit Wechselkursschwankungen, möglichen Wechselkursprüfungen und anderen Einschränkungen berücksichtigen.
Dem Anleger sollte bewusst sein, dass der Fonds Kreditrisiken ausgesetzt sein kann.
Darüber hinaus werden die Anleger dieses Teilfonds, der in CoCo-Anleihen anlegen darf, auf die mit einer Anlage in diese Art von Instrumenten verbundenen Risiken hingewiesen.
Abhängig von den für die jeweilige CoCo-Anleihe festgelegten Bedingungen können bestimmte auslösende Ereignisse – einschließlich Ereignissen, über die der Emittent der CoCo-Anleihe die Kontrolle hat – zu einer dauerhaften Herabschreibung der Kapitalanlage und/oder aufgelaufenen Zinsen auf null oder zu einer Wandlung der Anleihe in Aktien führen. Zu diesen auslösenden Ereignissen gehören unter anderem (i) eine Verringerung der Quote des harten Kernkapitals (CT1/CET1) (oder anderer Kapitalquoten) der emittierenden Bank unter eine vordefinierte Grenze, (ii) die subjektive Feststellung einer Regulierungsbehörde über die
„fehlende Bestandsfähigkeit“ einer Institution – d. h. die emittierende Bank benötigt die Unterstützung der Behörden, um zu verhindern, dass sie zahlungsunfähig wird, Insolvenz anmelden muss, die meisten ihrer Schulden bei Fälligkeit nicht begleichen oder anderweitig ihre Tätigkeit nicht fortsetzen kann – und die Aufforderung zur Umwandlung der CoCo-Anleihen in Aktien unter Umständen, die sich der Kontrolle des Emittenten entziehen, oder (iii) der Beschluss einer Kapitalspritze durch eine nationale Behörde. Die Anleger der Teilfonds, die in CoCo-Anleihen anlegen dürfen, werden über die nachfolgenden Risiken informiert, die mit der Anlage in dieser Art von Instrumenten verbunden sind.
Risiko einer Umkehrung der Kapitalstruktur
Im Gegensatz zur konventionellen Kapitalstruktur können Inhaber von CoCo-Anleihen einen Kapitalverlust erleiden, der keine Auswirkungen auf die Aktionäre hat. In bestimmten Situationen werden die Inhaber von CoCo-Anleihen vor den Aktionären Verluste erleiden. Dies steht im Widerspruch zur üblichen Kapitalstrukturhierarchie, in der erwartet wird, dass zuerst die Aktionäre Verluste erleiden.
Aufschubrisiko bei Rückzahlungen
Die meisten CoCo-Anleihen werden in Form von unbefristeten Instrumenten ausgegeben, die nur mit Zustimmung der zuständigen Behörde zu einem vorher festgelegten Betrag zurückgezahlt werden können. Es kann nicht davon ausgegangen werden, dass unbefristete CoCo-Anleihen am Tag des Rückkaufs erstattet werden. Unbefristete CoCo-Anleihen sind eine Form von langfristigem Kapital. Es ist möglich, dass der Anleger die Rückzahlung des Kapitals nicht wie erwartet am Tag des Rückkaufs oder an einem bestimmten Tag erhält.
Unbekanntes Risiko
Die Struktur der CoCo-Anleihen ist innovativ, hat sich aber noch nicht bewährt. Es ist nicht bekannt, wie sich diese Produkte in einem unruhigen Umfeld verhalten, in dem die zugrunde liegenden Elemente dieser Instrumente auf die Probe gestellt werden. Wird der Markt das Eintreten eines auslösenden Ereignisses bei einem einzelnen Emittenten oder die Aussetzung der Kuponzahlung eines einzelnen Emittenten als Einzelfall oder systemweites Ereignis betrachten? Im letzteren Fall kann es zu einer Ansteckung der Kurse und der Volatilität der gesamten Anlageklasse kommen. Dieses Risiko könnte wiederum in Abhängigkeit vom Maß der Arbitrage des Basiswertes erhöht werden. Darüber hinaus ist die Preisbildung in einem weniger liquiden Markt möglicherweise immer stärkeren Spannungen ausgesetzt.
Risiko der sektoriellen Konzentration
CoCo-Anleihen werden von Banken und Versicherungen ausgegeben. Wenn ein Teilfonds in erheblichem Umfang in CoCo-Anleihen investiert, hängt seine Wertentwicklung stärker von der Gesamtlage des Finanzdienstleistungssektors ab als bei einem Teilfonds, der eine stärker diversifizierte Strategie verfolgt.
Liquiditätsrisiko
Unter bestimmten Umständen kann es schwierig sein, einen Käufer für CoCo-Anleihen zu finden, und der Verkäufer kann gezwungen sein, einen erheblich geringeren Wert der Anleihe als erwartet zu akzeptieren, um sie zu verkaufen.
Risiken in Verbindung mit der Nutzung von ESG-Kriterien im Rahmen der Anlagen:
Die Anwendung von ESG- und Nachhaltigkeitskriterien im Rahmen des Anlageverfahrens kann aus anderen Gründen als Anlagegründen zum Ausschluss der Titel bestimmter Emittenten führen. Daher stehen bestimmte Marktgelegenheiten, die für Fonds, die keine ESG- oder Nachhaltigkeitskriterien nutzen, verfügbar sind, dem Teilfonds möglicherweise nicht zur Verfügung, und die Performance des Teilfonds kann bisweilen jene vergleichbarer Fonds, die nicht solche Kriterien nutzen, übertreffen oder hinter dieser zurückbleiben. Die Auswahl der Anlagen kann zum Teil auf einem Ausschluss-ESG-Ratingverfahren oder auf Ausschlusslisten basieren, die zum Teil auf Daten Dritter beruhen. Da es keine gemeinsamen oder harmonisierten Definitionen und Formulierungen für die Integration der ESG- und Nachhaltigkeitskriterien auf EU-Ebene gibt, ist es möglich,
dass Anlageverwalter bei der Definition von ESG-Zielen und der Ermittlung, ob diese Ziele von den von ihnen verwalteten Fonds erreicht wurden, unterschiedliche Ansätze verfolgen. Dies bedeutet auch, dass es schwierig sein kann, Strategien zu vergleichen, die ESG- und Nachhaltigkeitskriterien einbeziehen, da die Auswahl und Gewichtung bestimmter ausgewählter Anlagen bis zu einem gewissen Grad subjektiv sein kann oder auf Indikatoren basieren kann, die zwar gleich lauten, denen aber unterschiedliche Bedeutungen zugrunde liegen. Die Anleger werden auf die Tatsache hingewiesen, dass der subjektive Wert, den sie ggf. bestimmten Arten von ESG-Kriterien beimessen, erheblich von jenem abweichen kann, den der Anlageverwalter im Rahmen seiner Methodik ansetzt. Aufgrund fehlender harmonisierter Definitionen profitieren bestimmte Anlagen ggf. nicht von einer steuerlichen Vorzugsbehandlung oder Gutschriften, da die ESG-Kriterien möglicherweise auf andere Weise beurteilt werden, als dies ursprünglich vorhergesehen wurde.
- Nachhaltigkeitsrisiko:
Bezeichnet ein Ereignis oder eine Situation im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen bzw. deren Eintreten eine erhebliche tatsächliche oder mögliche negative Auswirkung auf den Wert der Anlage haben könnte und potenziell einen vollständigen Verlust ihres Werts verursachen könnte, was Auswirkungen auf den Nettoinventarwert des betroffenen Teilfonds haben könnte.
Risiken im Zusammenhang mit Zufluss-OGAW:
-  Kapitalverlustrisiko:
Da der OGAW mit keinerlei Kapitalgarantie oder Schutz ausgestattet ist, ist es möglich, dass der anfängliche Anlagebetrag nicht in vollem Umfang zurückgezahlt wird, selbst wenn der empfohlene Anlagehorizont eingehalten wird.
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#### Garantie oder Schutz: