# Objectives and investment policy
Management objective: CLARTAN - VALEURS is a sub-fund that seeks, over a period of more than 5 years, to achieve a performance that is both positive in absolute terms and higher than that of the main world stock exchanges (mainly those in OECD countries).
Benchmark: We would like to draw the investor’s attention to the fact that, given the dis- cretionary management style, the composition of the portfolio will not seek to replicate the composition of a benchmark index at a geographical or sector level. The sub-fund is actively managed without reference to a reference index. However, the Morningstar Developed Markets net return index, denominated in euros, may be used as an ex-post performance indicator.
Investment policy: The sub-fund’s investment policy is discretionary and bottom-up, which means that, when taking investment decisions, financial analysis of the companies takes precedence over the perception of the financial markets and the economic and political climate, which supports these decisions.
The sub-fund invests at least 75% of its net assets in listed equities issued by companies that have their registered office in an OECD country. The sub-fund may invest up to 100% in equities of companies outside the eurozone.

## The sub-fund may occasionally invest up to 20% of its net assets:
- in listed shares of companies in emerging countries that are not members of the OECD;
- in securities assimilated with equities or bonds, such as convertible bonds, bonds with warrants, priority dividend shares, investment certificates and equity securities.

The degree of equity exposure, after taking into account derivative financial instruments, may vary from 0 to 100%. Investment in shares is performed without any sectoral, capital or monetary restrictions.
For the purposes of investing its cash balance, the sub-fund may invest up to 25% of its net assets in bonds from issuers rated at least AA by Standard & Poor’s or equivalent. The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in UCITS and/or other UCI units, including money market funds.
The sub-fund may invest in traded financial futures or options. The sub-fund may invest in equity, interest rate and currency risks. The sub-fund may take positions to hedge all or part of the portfolio and/or achieve a performance objective. The use of of forward fi- nancial derivatives will not generate over-exposure and may result in the sub-fund’s equity exposure ranging from 0 to 100%.
The expected proportion of the sub-fund’s net asset value covered by total return swaps is less than 3%. Under normal market conditions, the maximum proportion of the sub-fund’s net asset value covered by total return swaps is less than 10%.

## Any investor who would like a more detailed description of the investment strategy and the assets used is invited to refer to the prospectus.

## Income appropriation: capitalisation

## Recommendation: More than 5 years. This sub-fund may not be appropriate for investors who plan to withdraw their money within this period.
Redemption of shares: The investor has the right to redeem his shares on demand. The dealing in shares is carried out on each common bank business day in Luxembourg and France. The attention of the investor is drawn to the fact that in exceptional circumstances, the possibility for the investor to request the redemption of his shares may be limited or suspended.

Translation (ENDE, 2020-07-01):
# Ziele und Anlagepolitik
Anlageziel: CLARTAN - VALEURS ist ein Teilfonds, der über einen Zeitraum von mehr als 5 Jahren versucht, eine absolut positive und höhere Performance als die der wichtigsten Bör- sen der Welt (hauptsächlich der Börsen der OECD-Länder) zu erzielen.
Referenzindex: Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass der Verwaltungsstil diskre- tionär ist und die Zusammensetzung des Portfolios nicht versucht, die Zusammensetzung eines Referenzindex auf geographischer oder sektorieller Ebene zu kopieren. Der Teilfonds wird ohne Bezug auf einen Referenzindex aktiv verwaltet. Der Index Morningstar Developed Markets net return EUR kann im Nachhinein als Indikator verwendet werden.

## Anlagepolitik : Die Anlagepolitik des Teilfonds ist diskretionär und erfolgt nach dem
„Bottom-up“-Ansatz, was bedeutet, dass die Finanzanalyse der Unternehmen bei Anlage- entscheidungen Vorrang vor der Beurteilung der Finanzmärkte und des wirtschaftlichen und politischen Umfelds hat, die die Entscheidungen beeinflussen.
Der Teilfonds investiert mindestens 75% seines Nettovermögens in Aktien börsennotierter Unternehmen, die ihren Geschäftssitz in einem OECD-Land haben. Der Teilfonds kann bis zu 100% in Aktien von Unternehmen außerhalb der Eurozone investieren.

## Der Teilfonds kann gelegentlich bis zu 20% seines Nettovermögens investieren:
- in Aktien börsennotierter Unternehmen aus Schwellenländern, die nicht der OECD ange- hören;
- in Wertpapieren, die Aktien oder Anleihen gleichgestellt sind, wie z.B. Wandelanleihen, Anleihen mit Zeichnungsscheinen, Vorzugsaktien, Anlagezertifikate und Beteiligungspapie- re.

Der Umfang des Anteils an Aktien kann nach Berücksichtigung der derivativen Finanzinstru- mente zwischen 0 und 100% variieren. Die Anlage in Aktien erfolgt ohne Sektor-, Kapital- und Währungsbeschränkungen.
Zum Zwecke der Anlage seiner liquiden Mittel kann der Teilfonds bis zu 25% seines Nettover- mögens in Anleihen von Emittenten mit einem Rating von mindestens AA von der Agentur Standard & Poor’s oder einem gleichwertigen Rating investieren. Der Teilfonds kann bis zu 10% seines Nettovermögens in Anteile von OGAW und/oder anderen OGA, einschließlich Geldmarktfonds, investieren.
Der Teilfonds kann in gehandelte Finanzterminkontrakte oder Optionen investieren. Der Teilfonds kann mit dem Aktien-, Zins- und Wechselkursrisiko arbeiten. Der Teilfonds kann Positionen mit dem Ziel eingehen, das Portfolio ganz oder teilweise abzusichern und/oder ein Performanceziel zu erreichen. Der Einsatz von derivativen Terminfinanzinstrumenten führt nicht zu einer Übergewichtung und kann dazu führen, dass das Aktienengagement des Teilfonds zwischen 0 und 100% liegt.
Der erwartete Anteil des Nettoinventarwerts des Teilfonds, der durch Total Return Swaps abgedeckt ist, liegt unter 3%. Unter normalen Marktbedingungen beträgt der maximale An- teil des Nettoinventarwerts des Teilfonds, der durch Total Return Swaps abgedeckt ist, we- niger als 10%.

## Wir verweisen jeden Anleger, der eine genauere Beschreibung der Anlagestrategie und der eingesetzten Vermögenswerte wünscht, auf den Verkaufsprospekt des Fonds.

## Gewinnverwendung: Thesaurierung

## Empfehlung : Über 5 Jahre. Dieser Teilfonds eignet sich nicht unbedingt für Anleger, die beabsichtigen, ihre Einlagen vor Ablauf dieser Frist zurückzuziehen.
Rücknahme der Aktien: Der Anleger hat das Recht seine Aktien wieder zu verkaufen. Die Rückkaufgeschäfte erfolgen an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg und in Frankreich. Der Anleger wird darauf hingewiesen, dass unter außergewöhnlichen Umständen die Möglich- keit des Investors, die Rückzahlung zu verlangen, begrenzt oder ausgesetzt werden kann.