# Investment Process
Investment Approach
- Uses the ThemeBot which, through natural language processing, determines textual relevance and revenue attribution to identify companies exposed to the theme of sustainable production and consumption and its related sub-themes.
- Using the results of Themebot as the basis for company selection, applies an active, bottom-up investment approach to stock selection, drawing on a fundamental research-based investment process.

Share Class Benchmark MSCI All Country World Index (Total Return Net)
Benchmark uses and resemblance
- Performance comparison.

The Sub-Fund is actively managed without reference or constraints relative to its benchmark.
Main investment exposure Companies that have been identified by the Investment Manager, at the time of purchase, as well positioned to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste, whilst not significantly harming any environmental or social objectives and following good governance practices. The Sub-Fund has sustainable investment as its objective and the Investment Manager considers the investee companies as qualifying as “sustainable investments” for the purposes of SFDR.
Companies are selected in relation to key sub-themes of sustainable methods of production and consumption, which may evolve such as, sustainable food and agriculture, sustainable water systems, sustainable materials and design, sustainable production technologies, and recycling and re-use.
The Sub-Fund will invest globally, including in emerging markets. The Sub-Fund may invest up to 15% of its assets in China A-Shares through the China-Hong Kong Stock Connect Programmes.
The Sub-Fund may invest a significant portion of its assets in small capitalisation companies and have significant positions in specific sectors or markets from time to time.
The Sub-Fund may invest up to 20% of its assets in REITs.
Significant engagement in developing solutions to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste will be measured through metrics such as the revenue or potential revenue generated by companies through such solutions or other metrics applied by the Investment Manager, which may change from time to time, in relation to the key sub- themes as described above.
The process to identify companies with exposure to the theme of sustainable production and consumption has three steps: 1) exclusionary framework, 2) identification of initial universe of relevant companies using the ThemeBot, 3) identification of companies well
positioned to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste. Step 1: The Investment Manager evaluates and applies values and norms based screening to implement exclusions. To support this screening, it relies on third party provider(s) who identify an issuer’s participation in or the revenue which they derive from activities that are inconsistent with the values and norms based screens.
Step 2: To identify companies aligned to the sub-themes, the Investment Manager uses the ThemeBot which is a proprietary natural language processing tool that:
- identifies and determines the relevance of key words and concepts related to the key sub-themes of sustainable production and consumption, and
- evaluates public documentation such as regulatory filings, broker reports, news reports or company profiles to identify those companies providing the highest exposure to these sub-themesStep 3: The Investment Manager analyses the results of the Themebot to select the companies from this core universe best placed to achieve the sub fund’s objective. This analysis is based on fundamental analysis and ongoing engagement with companies to understand how they are positioned to enable production and consumption methods that preserve natural capital, improve resource use, or reduce waste. Fundamental analysis is used to better understand sustainability risks and opportunities that may impact a company. This analysis is also an important driver behind active company engagement when seeking to positively influence business practices to improve sustainability. As part of this analysis, the Investment Manager may make use of a proprietary ESG framework which assess each company’s exposure to material sustainability issues however the focus is to identify companies aligned to the theme of sustainable production and consumption.

The Investment Manager has ultimate discretion over the construction of the portfolio and may add companies that have not been identified by the Themebot.
If a company ceases to qualify, the Investment Manager will engage with the company to determine the circumstances for ceasing to qualify. If the company can resolve the matter in the short-term it may continue to be held in the portfolio. However, if not, the security will be sold as soon as reasonably practicable, in the best interests of the Sub-Fund.
The Sub-Fund systematically includes ESG criteria in investment analysis and investment decisions on all securities purchased (excluding cash).
Other investment exposures Up to 20% of net assets in Ancillary Liquid Assets and up to 20% of assets in Deposits with Credit Institutions, money market instruments and money market funds for managing cash subscriptions and redemptions as well as current and exceptional payments. Up to 100% of net assets in Ancillary Liquid Assets for defensive purposes on a temporary basis, if justified by exceptionally unfavourable market conditions.
Derivatives Used for: efficient portfolio management; hedging. Types: see Sub-Fund Derivative Usage table under How the Sub-Funds UseDerivatives, Instruments and Techniques in the Prospectus. TRS including CFD: none. Global exposure calculation method: commitment.
Currencies Sub-Fund Base currency: USD. Currencies of asset denomination: any. Hedging approach: typically unhedged.
Redemption and Dealing Shares of the Sub-Fund may be redeemed on demand, with dealing normally on a daily basis.
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
Distribution Policy This Share Class does not pay dividends. Earned income is retained in the Net Asset Value.
SFDR Classification Article 9
Intended retail investor
This product is intended for investors who plan to stay invested for at least 5 years and who understand the risks of the Sub-Fund, including the risk of capital loss, and:
- seek long-term capital growth;
- seek a higher risk, thematic equity investment that embeds ESG principles;
- are looking to use it as part of an investment portfolio and not as a complete investment plan.

Term The product does not have a maturity date. The Board of Directors of the Fund may unilaterally liquidate the product under certain circumstances and the manufacturer would facilitate such a liquidation.
Practical information
Depositary The fund depositary is J.P. Morgan SE - Luxembourg Branch.

Translation (ENDE, 2023-01-10):
# Anlageprozess
Anlageansatz
- Verwendung des ThemeBot, der durch die Auswertung von Textkorpora über die inhaltliche Relevanz der Texte und die Zuteilung von Erträgen entscheidet, um die Unternehmen mit Bezug zum Thema nachhaltige Produktion und nachhaltiger Konsum und damit verbundener Teilaspekte zu ermitteln.
- Verwendung der Ergebnisse des ThemeBot als Grundlage für die Unternehmensauswahl und Anwendung eines aktiven Bottom-up- Anlageansatzes, der sich auf einen fundamentalanalytischen, Research-basierten Anlageprozess stützt, bei der Titelauswahl.

Vergleichsindex der Anteilklasse MSCI All Country World Index (Total Return Net)
Nutzung des Vergleichsindex und Ähnlichkeit zwischen diesem und dem Portfolio
- Vergleich der Wertentwicklung.

Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, ohne Bezug auf oder Einschränkungen durch einen Vergleichsindex.
Wichtigste Anlagen Unternehmen, die der Anlageverwalter zum Zeitpunkt des Kaufs für gut positioniert hält, um Produktions- und Konsummethoden zu ermöglichen, die das Naturkapital erhalten, die Nutzung von Ressourcen verbessern oder den Abfall reduzieren, ohne ökologische oder soziale Ziele wesentlich zu beeinträchtigen, und Verfahrensweisen einer guten Unternehmensführung anwenden. Der Teilfonds verfolgt ein nachhaltiges Anlageziel und nach Ansicht des Anlageverwalters erfüllen die Unternehmen die Kriterien für „nachhaltige Investitionen“ im Sinne der Offenlegungsverordnung (SFDR).
Unternehmen werden mit Blick auf wichtige Teilaspekte nachhaltiger Produktions- und Konsummethoden ausgewählt, die Änderungen unterliegen können. Beispiele hierfür sind nachhaltige Lebensmittel und Landwirtschaft, nachhaltige Wassersysteme, nachhaltige Materialien und nachhaltiges Design, nachhaltige Produktionstechnologien sowie Recycling und Wiederverwendung.
Der Teilfonds wird weltweit und auch in Schwellenländern anlegen. Der Teilfonds kann über die „China-Hong Kong Stock Connect“-Programme bis zu 15% seiner Vermögenswerte in chinesischen A-Aktien anlegen. Der Teilfonds kann einen erheblichen Teil seiner Vermögenswerte in Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung investieren und mitunter bedeutende Positionen in bestimmten Sektoren oder Märkten aufweisen. Der Teilfonds kann bis zu 20% seiner Vermögenswerte in REITs anlegen. Ein erhebliches Engagement bei der Entwicklung von Lösungen zur Ermöglichung von Produktions- und Konsummethoden, die das Naturkapital erhalten, die Nutzung von Ressourcen verbessern oder den Abfall reduzieren, wird mithilfe von Kennzahlen wie dem Umsatz oder potenziellen Umsatz gemessen, den Unternehmen mit solchen Lösungen erzielen. Es kann auch durch andere, vom Anlageverwalter
herangezogene Kennzahlen mit Bezug zu den vorstehend beschriebenen wichtigen Teilaspekten ermittelt werden, die Änderungen unterliegen können.
Das Verfahren zur Identifizierung von Unternehmen, die sich für das Thema „nachhaltige Produktion und nachhaltiger Konsum“ engagieren,
umfasst drei Schritte: 1) Ausschlussrahmen, 2) Identifizierung des anfänglichen Universums relevanter Unternehmen mit dem ThemeBot, 3) Identifizierung der Unternehmen, die gut positioniert sind, um Produktions- und Konsummethoden zu ermöglichen, die das Naturkapital erhalten, die Nutzung von Ressourcen verbessern oder den Abfall reduzieren.
- Schritt: Um Ausschlüsse anzuwenden, nimmt der Anlageverwalter eine Einschätzung vor und führt auf Werten und Normen basierende Prüfungen durch. Bei diesen Prüfungen greift er auf die Unterstützung externer Anbieter zurück, die ermitteln, ob ein Emittent an Geschäften beteiligt ist bzw. welchen Umsatz er mit Geschäften erwirtschaftet, die nicht mit den werte- und normenbasierten Prüfungen vereinbar sind.
- Schritt: Zur Ermittlung von Unternehmen, die auf diese Teilaspekte ausgerichtet sind, verwendet der Anlageverwalter den ThemeBot, ein firmeninternes System zur Auswertung von Textkorpora, das:
	- Schlüsselwörter und Ideen in Verbindung mit wichtigen Teilaspekten der nachhaltigen Produktion und des nachhaltigen Konsums identifiziert und deren Bedeutung ermittelt, sowie
	- öffentliche Dokumente wie Zulassungsanträge, Berichte von Brokern, Nachrichten oder Unternehmensprofile bewertet, um die Unternehmen mit dem stärksten Bezug zu den jeweiligen Teilaspekten zu identifizieren.

- Schritt: Der Anlageverwalter analysiert die Ergebnisse des ThemeBot, um aus diesem Kernuniversum die Unternehmen auszuwählen, die sich am besten eignen, um die Ziele des Teilfonds zu erreichen. Diese Analyse beruht auf einer Fundamentalanalyse und einem laufenden Dialog mit Unternehmen, um zu verstehen, wie sie positioniert sind, um Produktions- und Konsummethoden zu ermöglichen, die das Naturkapital erhalten, die Nutzung von Ressourcen verbessern oder den Abfall reduzieren. Es wird eine Fundamentalanalyse durchgeführt, um die Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen, die sich auf ein Unternehmen auswirken können, besser zu verstehen. Diese Analyse ist auch ein wichtiger Faktor beim aktiven Dialog mit Unternehmen, wenn es darum geht, einen positiven Einfluss auf die Geschäftspraktiken zu nehmen, um die Nachhaltigkeit zu verbessern. Im Rahmen dieser Analyse kann der Anlageverwalter auf einen firmeninternen ESG-Rahmen zurückgreifen, mit dem das Engagement der einzelnen Unternehmen in wesentlichen Nachhaltigkeitsthemen bewertet wird. Der Schwerpunkt liegt jedoch auf der Identifizierung von Unternehmen, die auf das Thema „nachhaltige Produktion und nachhaltiger Konsum“ ausgerichtet sind.

Der Aufbau des Portfolios liegt letztlich im Ermessen des Anlageverwalters, der nicht vom ThemeBot ermittelte Unternehmen hinzufügen kann.
Wenn ein Unternehmen die Anforderungen nicht mehr erfüllt, wird sich der Anlageverwalter mit dem Unternehmen in Verbindung setzen, um die Gründe hierfür in Erfahrung zu bringen. Gelingt es dem Unternehmen, das Problem kurzfristig zu lösen, kann es im Portfolio bleiben. Gelingt es ihm jedoch nicht, wird das Wertpapier im Interesse des Teilfonds so schnell wie unter den gegebenen Bedingungen möglich verkauft.
Der Teilfonds berücksichtigt systematisch ESG-Kriterien bei der Anlageanalyse und den Anlageentscheidungen für alle erworbenen Wertpapiere (ohne Barmittel).
Sonstige Anlagen Bis zu 20% des Nettovermögens in zusätzlichen liquiden Mitteln und bis zu 20% des Vermögens in Einlagen bei Kreditinstituten, Geldmarktinstrumenten und Geldmarktfonds für die Verwaltung von Barzeichnungen und -rücknahmen sowie laufende und außerordentliche Zahlungen. Bis zu 100% des Nettovermögens vorübergehend in zusätzlichen liquiden Mitteln für defensive Zwecke, wenn dies aufgrund äußerst ungünstiger Marktbedingungen angemessen erscheint.
Derivate Einsatz zu folgenden Zwecken: effizientes Portfoliomanagement; Absicherung. Arten: siehe Tabelle Einsatz von Derivaten durch die Teilfonds im Abschnitt Wie die Teilfonds Derivate, Instrumente undTechniken einsetzen im Verkaufsprospekt. Total Return Swaps (TRS) einschließlich Differenzgeschäften (CFD): keine. Methode zur Berechnung des Gesamtrisikos: Commitment-Methode.
All data is sourced by J.P. Morgan Asset Management and is correct as at the date of this commentary unless otherwise stated.
Währungen Basiswährung des Teilfonds: USD. Währungen, auf die die Vermögenswerte lauten: beliebig. Absicherungsstrategie: in der Regel nicht abgesichert.
Rücknahme und Handel Die Anteile des Teilfonds können auf Verlangen zurückgenommen werden, wobei der Handel normalerweise täglich stattfindet.
Ausschüttungspolitik Diese Anteilklasse schüttet keine Dividenden aus. Die erzielten Erträge sind im Nettoinventarwert enthalten.
SFDR-Klassifizierung Artikel 9

## Angesprochener Kleinanleger
Dieses Produkt richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren haben und die Risiken des Teilfonds, einschließlich des Kapitalverlustrisikos, verstehen und
- ein langfristiges Kapitalwachstum anstreben;
- eine thematische Aktienanlage mit einem höheren Risiko suchen, die ESG-Grundsätze einbezieht;
- beabsichtigen, dieses als Teil eines Anlageportfolios und nicht als einen vollständigen Anlageplan zu nutzen.

Laufzeit Dieses Produkt hat kein Fälligkeitsdatum. Der Verwaltungsrat des Fonds kann unter bestimmten Bedingungen einseitig beschließen, das Produkt zu liquidieren, und der Hersteller würde eine solche Liquidation ermöglichen.

## Praktische Hinweise
Verwahrstelle Die Verwahrstelle des Fonds ist J.P. Morgan SE – Zweigniederlassung Luxemburg.
Rechtliche Hinweise JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. kann ausschließlich auf der Grundlage einer in diesem Dokument enthaltenen Erklärung haftbar gemacht werden, die irreführend, unrichtig oder nicht mit den einschlägigen Teilen des gültigen Verkaufsprospekts vereinbar ist. JPMorgan Funds besteht aus separaten Teilfonds, die jeweils eine oder mehrere Anteilklassen ausgeben. Das vorliegende Dokument wurde für eine bestimmte Anteilklasse erstellt. Der Verkaufsprospekt und der Jahres- und der Halbjahresbericht werden für JPMorgan Funds erstellt.
Der Teilfonds gehört zum JPMorgan Funds. Nach luxemburgischem Recht besteht getrennte Haftung zwischen den Teilfonds. Dies bedeutet, dass das Vermögen eines Teilfonds nicht zur Verfügung steht, um Ansprüche eines Gläubigers oder eines anderen Dritten gegenüber einem anderen Teilfonds zu befriedigen.
Umtausch Unter Einhaltung der Eignungsvoraussetzungen und der Mindestbestandsbeträge sind Anteilseigner berechtigt, ihre Anteile in Anteile einer anderen Anteilklasse (mit Ausnahme der Anteilklassen T, F und CPF) dieses oder eines anderen Teilfonds von JPMorgan Funds (mit Ausnahme der Multi-Manager-Teilfonds) umzutauschen. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anlage in den Teilfonds“ des Verkaufsprospekts enthalten.