## In the case of a disposal of fund units acquired prior to 1 January 2009 outside the speculation period, the gains are tax-free for private investors.
When determining the capital gains, the interim profit at the time of acquisition is deducted from the acquisition cost and the interim profit at the time of sale is deducted from the sale proceeds, in order to avoid the double application of income tax on interim profits (see below). In addition, the disposal proceeds must be reduced by the amount of reinvested income which has already been taxed by the investor, so that here, too, there is no double taxation.
The sale proceeds shall be reduced by the distribution-equivalent income deemed to have been accrued during the holding period, as well as increased by the amount of foreign tax paid thereon, less a claim to reduction as defined in Section 4.2 InvStG or capital gains tax within the meaning of Section 7.3 and 4 InvStG. Distribution-equivalent income distributed during the holding period in a subsequent financial year shall be added to the sales proceeds.
If the investor acquires units in an investment fund after 31 December 2008, then from 1 January 2009 onwards, any tax-exempt distributed futures gains and gains on the sale of securities are to be added to the capital gains. From 31 December 2008, gains from the sale of fund units are tax- exempt insofar as they can be traced to income generated in the Fund during the holding period and not yet registered at investor level and tax-exempt under a (“DBA”) double taxation agreement (a real property gain proportionate to the holding period). The Company publishes the real property gains on the valuation day as a percentage of the net asset value of the foreign investment fund.
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## Units in business assets (resident taxpayers)
	- Gains from the sale of securities, gains from futures and income from short option premiumsGains from the sale of shares, investment units, near-equity participation rights, gains from futures and income from short option premiums generated at investment fund level are not taxable for the investor as long as they are not distributed. In addition, gains from the sale of the following capital claims are not taxable for the investor if they are not distributed:This includes the following capital claims ("good capital claims"):

Translation (ENDE, 2021-12-31):
## Bei einer Veräußerung der vor dem 1.1.2009 erworbenen Fondsanteile außerhalb der Spekulationsfrist ist der Gewinn bei Privatanlegern steuerfrei.
Bei der Ermittlung des Veräußerungsgewinns sind die Anschaffungskosten um den Zwischengewinn im Zeitpunkt der Anschaffung und der Veräußerungserlös um den Zwischengewinn im Zeitpunkt der Veräußerung zu kürzen, damit es nicht zu einer doppelten einkommensteuerlichen Erfassung von Zwischengewinnen (siehe unten) kommen kann. Zudem ist der Veräußerungserlös um die thesaurierten Erträge zu kürzen, die der Anleger bereits versteuert hat, damit es auch insoweit nicht zu einer Doppelbesteuerung kommt.
Der Veräußerungserlös ist um die während der Besitzzeit als zugeflossen geltenden ausschüttungsgleichen Erträge zu mindern sowie um die hierauf gezahlte und um einen Ermäßigungsanspruch gekürzte ausländischen Steuer im Sinne des § 4 Abs. 2 InvStG bzw. Kapitalertragsteuer im Sinne des § 7 Abs. 3 und 4 InvStG zu erhöhen. Sind ausschüttungsgleiche Erträge in einem späteren Geschäftsjahr innerhalb der Besitzzeit ausgeschüttet worden, sind diese dem Veräußerungserlös hinzuzurechnen.
Sofern der Anleger Anteile an einem Investmentfonds nach dem 31.12.2008 erworben hat, sind seit dem 1.1.2009 steuerfrei ausgeschüttete Termingeschäftsgewinne sowie Gewinne aus der Veräußerung von Wertpapieren dem Veräußerungsgewinn hinzuzurechnen. Der Gewinn aus der Veräußerung nach dem 31.12.2008 erworbener Fondanteile ist insoweit steuerfrei, als er auf die während der Besitzzeit im Fonds entstandenen, noch nicht auf der Anlegerebene erfassten, nach Doppelbesteuerungsabkommen („DBA“) steuerfreien Erträge zurückzuführen ist (sogenannter besitzzeitanteiliger Immobiliengewinn). Die Gesellschaft veröffentlicht den Immobiliengewinn bewertungstäglich als Prozentsatz des Anteilwertes des ausländischen Investmentfonds.
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## Anteile im Betriebsvermögen (Steuerinländer)
	- Gewinne aus der Veräußerung von Wertpapieren, Gewinne aus Termingeschäften und Erträge aus StillhalterprämienGewinne aus der Veräußerung von Aktien, Anteilen an Investmentvermögen, eigenkapitalähnlichen Genussrechten, Gewinne aus Termingeschäften sowie Erträge aus Stillhalterprämien, die auf der Ebene des Investmentfonds erzielt werden, werden beim Anleger nicht erfasst, solange sie nicht ausgeschüttet werden. Zudem werden die Gewinne aus der Veräußerung der folgenden Kapitalforderungen beim Anleger nicht erfasst, wenn sie nicht ausgeschüttet werden:Hierunter fallen folgende Kapitalforderungen („Gute Kapitalforderungen“):