#### Risk arising from investments in units of UCIs
The SICAV’s investments in units of UCIs (including investments by some of the SICAV’s Sub- funds in units of the SICAV’s other Sub-funds) expose the SICAV to risks associated with the financial instruments that these UCIs hold in the portfolio and are described above. However, certain risks relate specifically to the SICAV’s holding of units of UCIs. Some UCIs may use leverage, either through derivatives or by borrowing. The use of leverage increases the volatility of these UCIs and therefore the risk of capital loss. Most UCIs also provide for the possibility of suspending redemptions temporarily in exceptional circumstances. Investments in units of UCIs may therefore incur greater liquidity risk than a direct investment in a portfolio of transferable securities. On the other hand, investing in units of UCIs gives the SICAV flexible and efficient
access to a range of professional investment styles and a means of diversifying its investments. A Sub-fund that invests mainly through UCIs will ensure that its portfolio of UCIs is sufficiently liquid for it to meet its own redemption obligations.
Investing in units of UCIs may involve a doubling up of certain charges as, in addition to the charges deducted in respect of the Sub-fund in which an investor has invested, the investor in question bears a portion of the charges deducted in respect of the UCI in which the Sub-fund is invested. The SICAV offers investors a choice of portfolios that may present different levels of risk and therefore, in theory, a long-term overall return that corresponds to the level of risk accepted.

Translation (ENDE, 2021-08-02):
##### Risiken in Verbindung mit Anlagen in OGA-Anteilen
Bei Anlagen der SICAV in OGA-Anteilen (einschließlich Anlagen einiger Teilfonds der SICAV in Anteilen anderer Teilfonds der SICAV in Anteilen anderer Teilfonds der SICAV) geht die SICAV die Risiken ein, die mit den Finanzinstrumenten einhergehen, die diese OGA in ihrem Portfolio halten und die oben beschrieben sind. Einige Risiken ergeben sich jedoch allgemein dadurch, dass die SICAV OGA-Anteile hält. Einige OGA können durch den Einsatz von Derivaten oder Krediten eine Hebelwirkung erzielen. Dadurch steigen die Volatilität der OGA-Anteile und damit auch das Risiko des Kapitalverlusts. Zudem sehen die meisten OGA die Möglichkeit vor, Rücknahmen unter außergewöhnlichen Umständen vorübergehend auszusetzen. Anlagen in OGA-Anteilen können daher einem größeren Liquiditätsrisiko ausgesetzt sein als Direktanlagen in einem Wertpapierportfolio. Andererseits bieten Anlagen in OGA-Anteilen der SICAV einen flexiblen und effizienten Zugang zu unterschiedlichen Anlagestrategien professioneller Vermögensverwalter sowie eine weitere Diversifizierung. Ein Teilfonds, der vorrangig über OGA investiert, stellt sicher, dass sein OGA-Portfolio über das erforderliche Maß an Liquidität verfügt, sodass er seinen eigenen Rücknahmeverpflichtungen nachkommen kann.
Anlagen in OGA-Anteilen können die Verdoppelung bestimmter Gebühren mit sich bringen, sodass ein Anleger neben den Gebühren, die er bereits an den Teilfonds zahlt, in den er investiert hat, auch einen Teil der Gebühren an den OGA zahlen muss, in den der Teilfonds investiert ist. Die SICAV bietet Anlegern eine Auswahl an Portfolios, die unterschiedliche Risiko-Rendite-Profile aufweisen können und somit grundsätzlich eine Aussicht auf eine langfristige Gesamtrendite in Verbindung mit dem eingegangenen Risiko.