#  PART II   FUND CONTRACT
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## Basis


### § 1  Name, name and domicile of the fund management com- pany, custodian bank and asset manager
- A contractually based umbrella fund of the “Other funds for tra- ditional investments” category (the “umbrella fund”) has been established under the name of EFG Life Invest in accordance with Art. 25 ff. in association with Art. 68 ff. in association with Art. 92 f. of the Swiss Collective Investment Schemes Act (CISA) of 23 June 2006, which is divided into the following sub- funds:–  “40”
- Fortuna Investment AG, with its registered office in Adliswil, is the fund management company.
- EFG Bank AG, Zurich, Lugano branch, is the custodian bank.
- EFG Bank AG, Zurich, Lugano branch, is the asset manager, which has delegated this task to PATRIMONY 1873 SA, Lu- gano.
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## Rights and obligations of the contracting parties


### § 2   Fund contract
The legal relationship between the investor on the one hand and the fund management company and the custodian bank on the other is governed by this fund contract and the applicable provisions of Swiss legislation concerning collective investment schemes.

### § 3   Fund management company
- The fund management company manages the sub-funds at its own discretion and in its own name, but for the account of the investors. In particular, it shall make all decisions relating to the issuing of units, the investments and their valuation. It calculates the net asset value of the sub-funds, sets the issue and redemp- tion prices of units and also determines the distribution of in- come. The fund management company shall exercise all rights associated with the umbrella fund and the sub-funds.
- The fund management company and its agents shall act in good faith and have a duty to exercise due diligence and provide in- formation. They shall act independently and exclusively in the interests of investors. They shall take any organisational steps that may be required to ensure the proper conduct of business and ensure transparent accounting and the supply of appropri- ate information regarding the umbrella fund and the sub-funds. They disclose all charges and fees incurred directly or indirectly by investors and the appropriation of such charges and fees. They notify investors of compensation for the distribution of col- lective investment schemes in the form of commissions, broker- age fees and other soft commissions in a full, truthful, and com- prehensible manner.
- The fund management company may delegate investment de- cisions and specific tasks for all or some of the sub-funds, pro- vided that this is in the interests of efficient management. It shall only delegate responsibilities to individuals who are qualified to discharge their duties properly and shall ensure that such duties are discharged correctly with regard to both the instructions pro- vided and monitoring and control.


### Investment decisions may be delegated only to asset managers who are subject to recognised supervision.
If foreign law requires an agreement on cooperation and the ex- change of information with foreign supervisory authorities, the fund management company may delegate investment decisions to asset managers abroad only if such an agreement exists be- tween FINMA and the relevant foreign supervisory authorities for the investment decisions concerned.

### The fund management company shall be liable for the actions of its agents as if they were its own actions.
- The fund management company may, subject to the consent of the custodian bank, submit amendments to this fund contract to the supervisory authority and may open further sub-funds sub- ject to the consent of the supervisory authority (see § 26).
- The fund management company may merge individual sub- funds with other sub-funds or other investment funds pursuant to the provisions set down under § 24 and may liquidate them pursuant to the provisions set down under § 25.
- The fund management company is entitled to receive the remu- neration stipulated in §§ 18 and 19. It is further entitled to be released from any liabilities assumed in the proper performance of its duties and to be reimbursed for expenses incurred in con- nection with such liabilities.


### § 4	Custodian bank
- The custodian bank is responsible for the safekeeping of the sub-funds’ assets. It is further responsible for the issue and re- demption of fund units and payments on behalf of the sub-funds.
- The custodian bank and its agents shall act in good faith and have a duty to exercise due diligence and provide information. They shall act independently and exclusively in the interests of investors. They shall take any organisational steps that may be required to ensure the proper conduct of business and ensure transparent accounting and the supply of appropriate infor- mation regarding the umbrella fund and the sub-funds. They dis- close all charges and fees incurred directly or indirectly by in- vestors and the appropriation of such charges and fees. They notify investors of compensation for the distribution of collective investment schemes in the form of commissions, brokerage fees and other soft commissions in a full, truthful, and compre- hensible manner.
- The custodian bank is responsible for the account and custody account management of the fund, but cannot independently dis- pose of its assets.
- The custodian bank ensures that, in the case of transactions relating to the assets of the fund, the countervalue is transferred within the usual time limit. It notifies the fund management com- pany if the countervalue is not remitted within the usual time limit and, where possible, requests reimbursement for the asset item concerned from the counterparty.
- The custodian bank keeps the required records and accounts in such manner that it is, at all times, able to distinguish between the assets held in safekeeping for the individual funds.


### In relation to assets that cannot be taken into safekeeping, the custodian bank verifies ownership by the fund management company, and keeps a record thereof.
- The custodian bank may delegate the safekeeping of the sub- funds’ assets to third-party or collective depositaries in Switzer- land or abroad, provided this is in the interests of proper safe- keeping. The custodian bank verifies and monitors that the third- party custodian or collective securities depository it appoints:
	- possesses an appropriate organisational structure, financial guarantees and the specialist qualifications required given the nature and complexity of the assets entrusted to it;
	- is subject to regular external audits to ensure that it possesses the financial instruments;
	- the assets received from the custodian bank are held in custody in such a manner that by means of regular portfolio comparisons they can, at all times, be clearly identified as belonging to the fund assets;
	- complies with the provisions applicable to the custodian bank with respect to the performance of the tasks delegated to it and the avoidance of conflicts of interest.


The custodian bank is liable for damage or loss caused by its agents unless it is able prove that it exercised the due diligence required in the circumstances in respect of selection, instruction, and monitoring. The prospectus contains information on the risks associated with the transfer of safekeeping to third-party custodians and collective securities depositories.
In respect of financial instruments, the transfer of safekeeping within the meaning of the previous paragraph may be made only to regulated third-party custodians and collective securities de- positories. This does not apply to mandatory safekeeping at a location where the transfer of safekeeping to regulated third- party custodians and collective securities depositories is not possible, in particular owing to mandatory legal provisions or to the particular arrangements for the investment product in ques- tion. Investors shall be informed in the prospectus of safekeep- ing with non-regulated third-party custodians or collective secu- rities depositories.
- The custodian bank shall ensure that the fund management company complies with the law and the fund contract. It shall check whether the calculation of net asset value, issue and re- demption prices of units and investment decisions are being carried out in accordance with the law and the fund contract, and whether the net income is appropriated as stipulated in the fund contract. The custodian bank shall not be responsible for any investment selection made by the fund management com- pany within the scope of the investment guidelines.
- The custodian bank shall be entitled to receive the remuneration stipulated in §§ 18 and 19. It is further entitled to be released from any liabilities assumed in the proper performance of its du- ties and to be reimbursed for expenses incurred in connection with such liabilities.
- The custodian bank shall not be responsible for the safekeeping of assets of the target funds in which the sub-funds invest un- less it has been assigned this task.


### § 5	The investor
- There are no restrictions in terms of investor eligibility. Re- strictions are possible for individual classes in accordance with§ 6.4. The fund management company ensures together with the custodian bank that the investors meet the requirements in respect of investor eligibility.
- Upon execution of the contract and remittance of a cash pay- ment, the investor acquires a claim against the fund manage- ment company for an interest in the assets and income of a sub- fund of the umbrella fund. This claim is evidenced in the form of units.
- Investors are only entitled to an interest in the assets and in- come of the sub-fund in which they hold units. Any liabilities at- tributable to individual sub-funds are borne solely by the individ- ual sub-fund concerned.
- Investors are only obliged to remit payment for the units of the sub-fund to which they subscribe. Investors shall not be held personally liable in respect of the liabilities of the umbrella fund and/or sub-fund.
- Investors may at any time request that the fund management company supply them with information regarding the basis on which the net asset value per unit is calculated. The fund man- agement company shall also supply further information regard- ing specific transactions it has carried out, such as the exercise of membership and creditors’ rights or risk management, to any investor claiming an interest in such matters at any time. Inves- tors shall be entitled to submit an application to the court having jurisdiction in the domicile of the fund management company for the auditors, or another entity with appropriate expertise, to in- vestigate and report on any facts or circumstances for which disclosure is required.
- Investors shall be entitled to terminate the fund contract at any time and request payment in respect of units held in the corre- sponding sub-fund in cash.
- Upon request, investors are obliged to provide the fund man- agement company, the custodian bank and its agents with doc- umentary proof that they meet/continue to meet the legal and contractual requirements necessary to be able to participate in the sub-fund or unit class. In addition, they are obliged to imme- diately notify the fund management company, the custodian bank and its agents if they no longer meet these requirements.
- An investor’s units must be compulsorily redeemed at the pre- vailing redemption price by the fund management company in collaboration with the custodian bank if:
	- this is required to safeguard the reputation of the financial centre, notably in relation to combating money laundering;
	- investors no longer meet the legal or contractual require- ments to participate in a sub-fund.

- In addition, an investor’s units may be compulsorily redeemed at the prevailing redemption price by the fund management company in collaboration with the custodian bank if:
	- the investor’s participation in a sub-fund may materially af- fect the economic interests of the other investors, particu- larly if his or her participation may result in tax disad- vantages for the umbrella fund or a sub-fund in Switzerland or abroad;
	- investors have acquired or hold units in breach of the provi- sions of domestic or foreign legislation or provisions of this fund contract or prospectus applicable to them;
	- the economic interests of investors are jeopardised particu- larly in cases in which individual investors attempt to acquire benefits for their portfolio by systematically subscribing and immediately thereafter redeeming units, exploiting time dif- ferences between the setting of closing prices and the val- uation of the sub-fund’s assets (market timing).



### § 6	Units and unit classes
- The fund management company may, subject to the approval of the custodian bank and the supervisory authority, create dif- ferent unit classes, or merge or liquidate unit classes, for any sub-fund. All unit classes are entitled to a share in the undivided assets of the relevant sub-fund, which are not segmented. This share may vary due to class-specific costs charged or distribu- tions or on account of class-specific income, and the net asset value per unit may therefore vary from class to class. Any class- specific costs charged are met by the aggregate assets of the sub-fund.
- The creation, liquidation or merger of unit classes shall be an- nounced in the official publication specified for the fund. Only mergers of unit classes shall be deemed to constitute an amendment to the fund contract pursuant to § 26.
- The various unit classes of the sub-funds may, in particular, dif- fer in terms of cost structure, reference currency, currency hedging, distribution or reinvestment of income, minimum in- vestments and investor group.

Commissions and costs shall only be charged to unit classes that benefit from the services they cover. Remuneration and costs which cannot be unequivocally attributed to a particular unit class are charged to the individual unit classes in proportion to their share of the sub-fund’s assets.
- At present, there are the following unit classes:
	- Class “A” units are offered to all investors.
	- Class “R” units are offered to investors who subscribe their units via foundations for vested pension benefits and pen- sion fund foundations which have concluded a distribution agreement with EFG Bank AG in accordance with the guidelines on the distribution of collective investment schemes from the Swiss Funds & Asset Management As- sociation (SFAMA).



### Unit class “R” differs from unit class “A” in respect of its investor group and the lower commission charged (§ 19 prov. 1).
- Units shall not take the form of actual certificates but shall exist purely as book entries. The investor shall not be entitled to re- quest the issue of a registered or bearer unit certificate.
- The fund management company and the custodian bank are obliged to ask investors who no longer meet the requirements to invest in a unit class to redeem their units within 30 calendar days pursuant to § 17, to transfer them to an individual who does meet the stated requirements or to convert the units into another class whose requirements they do meet. If investors fail to comply with this request, the fund management company shall, in conjunction with the custodian bank, proceed with a forced conversion into another class of units in the respective sub-fund or, where this is not possible, forced redemption of the units in question in accordance with § 5 prov. 8.
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## Investment policy guidelines
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### Investment principles


### § 7	Compliance with investment guidelines
- In selecting the individual investments of the various sub-funds, the fund management company must adhere to the principle of balanced risk diversification and must observe the percentage limits defined below. These relate to the fund assets of the indi- vidual sub-funds at market values and are to be observed at all times. The individual sub-funds must comply with the invest- ment restrictions six months following inception.
- If the limits are exceeded due to changes in the market, the in- vestments must be restored to the permitted level within a rea-sonable period of time, taking due account of the investors’ in- terests. If limits in connection with derivatives pursuant to § 12 below are exceeded through a change in the delta, the permit- ted levels must be restored within three bank business days at the latest, taking due account of the investors’ interests.
- Within the framework of a sub-fund’s investments, the fund management company complies with the prevailing investment guidelines for the financial investments of pension schemes as set out in Art. 53 and Art. 56a prov. 1 to 4, 6 and 7 of the Ordi- nance on Occupational Retirement, Survivors’ and Disability Pension Plans (BVV2) subject to the mandatory provisions of collective investment legislation and the provisions of this fund contract which shall take precedence over the less strict BVV2 provisions at all times. The sub-funds are structured predomi- nantly as asset components for retirement savings. Compliance with investment restrictions, which covers the investments of a pension fund in its entirety, must therefore be implemented, not at individual sub-fund level, but by the pension fund within its asset allocation.


### § 8	Investment policy
- Within the scope of each sub-fund’s specific investment policy and as specified in prov. 2, the fund management company may invest the individual sub-funds’ assets in the following invest- ments. The risks associated with these investments shall be dis- closed in the prospectus.
	- Securities, i.e. securities issued on a large scale and in un- certificated rights with a similar function (uncertified stock), which are listed on a stock exchange or traded on another regulated market open to the public and which embody an equity or a debt security right or the right to acquire such securities and rights via subscription or exchange, such as warrants;Investments in securities from new issues shall only be per- mitted if they are intended for admission to a stock ex- change or other regulated market open to the public under the terms of issue. If such investments have not been ad- mitted to a stock exchange or other regulated market open to the public within one year of purchase, the securities must be sold within one month or included under the re- strictions set out in prov. 1 g.

- Derivatives, if (i) they are based on underlying financial in- struments in the form of securities as specified in a), deriv- atives as specified in b), structured products as specified in c), units in collective investments as specified in d), money market instruments under e), or financial indices, interest rates, exchange rates, loans, or currencies or similar and (ii) the underlying securities are permitted investments under the fund contract. Derivatives shall be traded either on a stock exchange or another regulated market open to the public, or OTC.

OTC transactions shall only be permitted if (i) the counter- party is a financial intermediary specialising in this type of transaction and subject to supervision, and (ii) the OTC de- rivatives are tradable daily or may be submitted to the issu- ers for redemption at any time. In addition, the valuations of such instruments must be reliable and transparent. The use of derivatives shall be subject to the provisions of § 12.
- Structured products, if (i) the underlyings are securities as defined in a), derivatives as defined in b), structured prod- ucts as defined in c), units in collective investment schemes as defined in d), money market instruments as defined in e), financial indices, interest rates, exchange rates, credits or currencies; and (ii) the underlyings are permitted as invest- ments under the fund contract. Structured products are ei- ther traded on an exchange or other regulated market open to the public, or are traded OTC.

OTC transactions are only permitted if (i) the counterparty is a financial intermediary specialising in this type of trans- action and subject to supervision, and (ii) the OTC products are tradable daily or may be submitted to the issuers for re- demption at any time. In addition, the valuations of such in- struments must be reliable and transparent.
- da) Units of other collective investments (target funds) un- der Swiss law of the “securities funds” type,db) Units of target funds under Swiss law of the “other funds for traditional investments” type,dc) Units of target funds under Swiss law of the “other funds for alternative investments” type,dd) Units of target funds under Swiss law of the “real estate funds” type,de) Units of undertakings for collective investment in trans- ferable securities (UCITS) which correspond to Di- rective 85/611/EEC of 20 December 1985 (UCITS I) and 2001/107/EC or 2001/108/EC of 21 January 2002 (UCITS III),df) Units of undertakings for collective investment (UCIs) which correspond to an “other fund for traditional invest- ments” under Swiss law,dg) Units of undertakings for collective investment (UCIs) which correspond to an “other fund for alternative in- vestments” under Swiss law,dh) Units of undertakings for collective investment (UCIs) which correspond to a “real estate fund” under Swiss law.


### Investments in target funds as specified in dc), dd) and dg) in total not exceeding 10%; investments in target funds as specified in dh) in total not exceeding 5%.

### The fund management company may not acquire any funds of funds (funds whose fund contracts or articles of associa- tion permit investments of more than 49% in other collective investments).

### As a rule, the redemption frequency of the target funds must correspond to that of the fund of funds.
The target funds must have been approved as collective in- vestments in the country of domicile and supervision in that country must be equivalent to that in Switzerland in respect of the protection afforded to investors and international offi- cial assistance must be granted.
Subject to the provisions of § 19, the fund management company may acquire units in target funds that are man- aged directly or indirectly by the fund management com- pany itself or by a company to which the fund management company is related by virtue of common management or control or by a direct or indirect interest.
- Money market instruments which are fungible and market- able at any time and which are traded on a stock exchange or other regulated market open to the public; money market instruments which are not traded on a stock exchange or other regulated market open to the public may only be ac- quired provided that the issue or issuer is subject to the pro- visions governing creditor and investor protection and the money market instruments are issued or guaranteed by is- suers pursuant to Art. 74 para. 2 of the Swiss Collective In- vestment Schemes Ordinance (CISO).
- Sight or time deposits with a maturity not exceeding twelve months with banks domiciled in Switzerland or in a member state of the European Union or in another country provided that the bank in such country is subject to supervision equiv- alent to the supervision in Switzerland.
- Investments other than those specified in a to f above not exceeding 10% of the assets of an individual sub-fund in aggregate; the following are not permitted: (i) investments in precious metals, precious metal certificates, commodities and commodities certificates and (ii) real short-selling in re- lation to investments of all kinds.
- Investment policy of the individual sub-funds:
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### “40”
	- Following deduction of liquid assets, the fund management company shall invest the assets of the sub-fund in:aa) bonds, convertible bonds, convertible notes, warrant is- sues and notes denominated in freely convertible cur- rencies, as well as other fixed-income or floating-rate debt paper and rights issued by private borrowers and borrowers under public law worldwide.



### ab) money market instruments denominated in freely con- vertible currencies from issuers worldwide.

### ac) equity paper and rights (shares, dividend-right certifi- cates, cooperative shares, participation certificates and similar instruments) issued by companies worldwide.

### ad) units of other collective investments that invest their as- sets in above mentioned investments.

### ae) derivatives (including warrants) on the investments mentioned above.

### af) structured products denominated in freely convertible currencies such as certificates from issuers worldwide on the above investments.
- The fund management company invests
	- at least 51% of the assets of the sub-fund in units of other collective investments as specified in prov. 2 ad);
	- up to 49% of the assets of the sub-fund in investments as specified in prov. 2 aa), ab), ae), af).


For the purposes of implementing investment policy, an ap- propriate selection of target funds is used for the individual sub-funds to achieve an overall risk equivalent to that of a diversified asset allocation portfolio with an equity and for- eign currency component corresponding to the table below. The table gives a consolidated view of the permitted ranges of percentage equity components per sub-fund; where there are real estate fund units, these units are not incorporated into the range of the percentage equity components. The ranges may be utilised up to the maximum equity compo- nent possible provided the provisions of the Swiss Federal Law on Occupational Retirement, Survivors’ and Disability Pension Plans and its ordinances are complied with. The foreign currency component (a foreign currency is under- stood as being any investment currency other than the Swiss franc) amounts to a maximum of 30% for the sub- fund.

### Range 30–50%

### § 9   Liquid assets
For each sub-fund, the fund management company may also hold liquid assets in an appropriate amount in the sub-fund’s accounting currency and in any other currency in which investments are permit- ted for that particular sub-fund. Liquid assets comprise bank depos- its and claims from securities repurchase agreements at sight or on demand with maturities of up to twelve months.
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### Investment techniques and instruments


### § 10  Securities lending
- The fund management company may lend all types of securities which are listed on an exchange or are traded on another regu- lated market open to the public. However, securities that have been taken over as part of a reverse repo transaction may not be lent.
- The fund management company may lend the securities to a borrower in its own name and for its own account (“principal transaction”), or may appoint an intermediary to make the secu- rities available to a borrower either indirectly in a fiduciary ca- pacity (“agent transaction”) or directly (“finder transaction”).
- The fund management company shall enter into securities lend- ing transactions only with first-class borrowers or agents subject to supervision specialising in transactions of this type, such as banks, brokers and insurance companies, as well as recognised central counterparties and central custodians subject to super- vision which can guarantee the proper execution of the securi- ties lending transactions.
- If the fund management company must observe a period of no- tice (which may not exceed seven bank business days) before it may again legally repossess the securities lent, it may not lend more than 50% of a particular security eligible for lending for each sub-fund. However, if the borrower or the intermediary pro- vides the fund management company with a contractual assur- ance that the latter may legally repossess the securities lent on the same or next bank business day, the fund management company may lend its entire holdings of a particular security el- igible for lending.
- The fund management company shall conclude an agreement with the borrower or intermediary whereby the latter shall pledge or transfer collateral in order to secure the restitution of securi- ties in favour of the fund management company in accordance with Art. 51 Collective Investment Schemes Ordinance issued by the Swiss Financial Market Supervisory Authority. The valueof the collateral must be adequate and at all times be equal to at least 100% of the market value of the securities lent. The is- suer of the collateral must have a good credit rating and the col- lateral may not have been issued by the counterparty or a com- pany that is part of or dependent on the group of the counter- party. The collateral must be highly liquid, traded at a transpar- ent price on a stock exchange or another regulated market open to the public, and valued on at least each stock exchange trad- ing day. In managing the collateral, the fund management com- pany/its agents must fulfil the duties and requirements pursuant to Art. 52 CISO-FINMA. In particular, they must adequately di- versify the collateral in terms of countries, markets and issuers; in this respect, the collateral is deemed to be adequately diver- sified if the collateral held by an individual issuer amounts to no more than 20% of the net asset value. Exceptions may apply pursuant to Art. 83 CISO for publicly guaranteed or issued as- sets. Furthermore, the fund management company/its agents must be able to obtain at any time the power of disposal over the collateral received in the event of a default by the counter- party without having to involve the counterparty or obtain its consent. The collateral received must be held with the custodian bank. The collateral received may be held on behalf of the fund management company with a regulated third-party custodian provided the ownership of the collateral is not transferred and the third-party custodian is independent of the counterparty.
- The borrower or intermediary is responsible for ensuring the prompt, unconditional payment of any income accruing during the securities lending period, for asserting other financial rights and for reimbursement of securities of the same type, amount and quality such that the contractual terms are complied with.
- The custodian bank shall ensure that the securities lending transactions are conducted in a secure manner and that the contractual terms are complied with, specifically in respect of collateral requirements. For the duration of the lending transac- tions it shall also be responsible for the administrative duties assigned to it under the custody contract and for asserting all rights pertaining to the securities lent, unless they have been assigned in line with the applicable framework agreement.
- The prospectus contains further information on the collateral strategy.


### § 11	Securities repurchase agreements
- The fund management company may enter into securities re- purchase agreements (“repos”) for the sub-fund’s account. Se- curities repurchase agreements can be concluded as either re- pos or reverse repos.

A repo is a legal transaction in which one party (lender) tempo- rarily transfers ownership of securities in return for payment to another party (borrower); the borrower undertakes to reimburse securities of the same type, quantity and quality as well any in- come accrued throughout the course of the repurchase agree- ment to the lender upon maturity. The lender bears the price risk of the securities throughout the course of the repurchase agree- ment.
From the perspective of the counterparty (borrower), a repo is a reverse repo. Reverse repos are an instrument used by the fund management company to invest cash, whereby it buys securi- ties and at the same time agrees to reimburse securities of the same type, amount and quality as well any income accrued throughout the course of the repurchase agreement.
- The fund management company may conclude repo transac- tions with a counterparty in its own name and for its own account (“principal transaction”) or may instruct an intermediary to con- clude repo transactions with a counterparty either indirectly in a fiduciary capacity (“agent transaction”) or directly (“finder trans- action”).
- The fund management company shall conclude repo transac- tions only with first-class counterparties and intermediaries sub- ject to supervision specialising in transactions of this type, such as banks, brokers and insurance companies or recognised cen- tral counterparties and central custodians subject to supervision which can ensure the proper execution of the repo transactions.
- The custodian bank shall ensure that the repo transactions are conducted in a secure manner and that the contractual terms are complied with. It shall ensure that fluctuations in the value of securities used in the repo transactions are compensated daily in cash or securities (mark-to-market). It is also responsi- ble for the administrative duties assigned to it under the custodyaccount regulations during the period in which repo transactions are carried out and for asserting all rights pertaining to the se- curities used in the repo transactions unless they have been as- signed in line with the applicable framework agreement.
- The fund management company may use all types of securities which are listed on an exchange or are traded on another regu- lated market open to the public. However, securities that were taken over as part of a reverse repo transaction may not be used for repos.
- If the fund management company must observe a period of no- tice (which may not exceed seven bank business days) before it may again legally repossess the securities used in the repo transaction, it may not lend for repos more than 50% of its hold- ings of a particular security eligible for lending. However, if the counterparty or the intermediary provides the fund management company with a contractual assurance that the latter may legally repossess the securities used in the repo transaction on the same or the next bank business day, the fund management company may use its entire holdings of a particular security eli- gible for repo transactions.
- Engaging in repo transactions is deemed to be taking up a loan pursuant to § 13, unless the money received is used to acquire securities of the same type, quality, credit rating and maturity in conjunction with the conclusion of a reverse repo.
- With regard to reverse repos, the fund management company may only acquire securities in accordance with Art. 51 CISO- FINMA. The issuer of the collateral must have a good credit rat- ing and the collateral may not have been issued by the counter- party or a company that is part of or dependent on the group of the counterparty. The collateral must be highly liquid, traded at a transparent price on a stock exchange or another regulated market open to the public, and valued on at least each stock exchange trading day. In managing the collateral, the fund man- agement company/its agents must fulfil the duties and require- ments pursuant to Art. 52 CISO-FINMA. In particular, they must adequately diversify the collateral in terms of countries, markets and issuers; in this respect, the collateral is deemed to be ade- quately diversified if the collateral held by an individual issuer amounts to no more than 20% of the net asset value. Excep- tions may apply pursuant to Art. 83 CISO for publicly guaran- teed or issued assets. Furthermore, the fund management com- pany/its agents must be able to obtain at any time the power of disposal over the collateral received in the event of a default by the counterparty without having to involve the counterparty or obtain its consent. The collateral received must be held with the custodian bank. The collateral received may be held on behalf of the fund management company with a regulated third-party custodian provided the ownership of the collateral is not trans- ferred and the third-party custodian is independent of the coun- terparty.
- Claims arising from reverse repos are deemed to be liquid as- sets pursuant to § 9 and not loan extensions pursuant to § 13.
- The prospectus contains further information on the collateral strategy.


### § 12	Derivatives
- The fund management company may use derivatives to man- age the sub-funds. Derivatives form part of the investment strat- egy and are used in the interest of efficient management with the part of the sub-fund’s assets, which is not invested in target funds, not only to hedge investment positions. In respect of the percentage of assets invested in target funds, the fund manage- ment company may use derivatives only for currency hedging.

It shall ensure that even under extreme market circumstances, the financial effect of the use of derivatives does not result in a deviation from the investment objectives set out in the fund con- tract, the prospectus and the Key Investor Information Docu- ment (KIID), and that it does not change the investment charac- ter of the investment fund. In addition, the securities underlying the derivatives must be permitted investments under this fund contract for the relevant sub-fund.
In connection with collective investment schemes, derivatives may be used only for currency hedging purposes, with the ex- ception of the hedging of market, interest rate and credit risks in the case of collective investment schemes for which the risks can be determined and measured unequivocally.
- Commitment approach II shall be used for the measurement of risk for the sub-fund, with the exception that leveraging is not permitted for the sub-fund on the basis of the aforementioned provisions of the BVG and its ordinances.


### The provisions stipulated in this paragraph shall apply to the in- dividual sub-funds.
- The fund management company may in particular use basic forms of derivatives such as call or put options where the value on expiration has a linear dependence on the positive or negative difference between the market value of the underlying and the strike price and is zero if the difference has the opposite sign (+ or –), credit default swaps (CDSs), swaps with non-path dependent payoffs which have a linear dependence on the value of the underlying or an absolute value and futures and forwards whose value has a linear dependence on the underly- ing. The fund management company may also use combina- tions of basic forms of derivatives.
- a) Offsetting positions in derivatives of the same underlying as well as offsetting positions in derivatives and in investments in the same underlying may be netted with one another ir- respective of when the derivatives expire if the derivative transaction was concluded for the sole purpose of eliminat- ing the risks associated with the derivatives or investments acquired, whereby the material risks are not ignored and the conversion amount of the derivative is determined pursuant to Art. 35 CISO-FINMA.
	- If the derivatives in hedging transactions do not relate to the same underlying as the asset to be hedged, for offsetting to take place the requirements that derivative transactions may not be based on an investment strategy that aims to make profits must be met in addition to the rules under a). Furthermore, the use of the derivative must result in a de- monstrable reduction of risk; the risks of the derivative must be offset; the derivatives, underlyings or assets to be offset must relate to the same class of financial instrument; and the hedging strategy must be effective even in exceptional market conditions.
	- Where interest rate derivatives are predominantly used, the amount to be offset against the total exposure from deriva- tives can be calculated using internationally recognized du- ration-netting rules, provided the rules result in the risk pro- file of the investment fund being correctly determined, the material risks are taken into account, the application of these rules does not result in a unjustifiable leverage effect, no interest rate arbitrage strategies are pursued and the lev- erage effect of the investment fund is not increased through the application of these rules or investments in short-term positions.
	- Derivatives used purely for the purposes of hedging foreign currency risks and that do not result in a leverage effect or contain additional market risks may be offset when calculat- ing the total exposure from derivatives without having to meet the requirements pursuant to b).
	- Payment obligations arising from derivatives must be cov- ered at all times with cash or cash equivalents, debt securi- ties and rights, or equities, which are traded on a stock ex- change or other regulated market open to the public in ac- cordance with the legislation concerning collective invest- ment schemes.
	- If the fund management company assumes an obligation to physically deliver an underlying asset with a derivative, the derivative must be covered with the corresponding underly- ings or with other assets if the assets and the underlyings are highly liquid and can be acquired or sold at any time in the case of delivery being demanded. The fund manage- ment company must have unrestricted access to these un- derlyings or investments at all times.

- The fund management company may use both standardised and non-standardised derivatives. It may engage in derivatives transactions on a stock exchange or other regulated market open to the public or in OTC (over-the-counter) trading.
- a) The fund management company may only engage in OTC transactions with financial intermediaries subject to super- vision which specialise in these transactions and can en- sure proper execution. If the counterparty is not the custo- dian bank, the counterparty or its guarantor must have a high credit ratings.
- An OTC derivative financial instrument must be subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and it must be possible to sell, liquidate or close out the derivative with an opposite transaction at market value at any time.
- If no market prices are available for an OTC derivative, the price must at all times be verifiable using recognised and appropriate valuation models on the basis of the market value of the underlying securities from which the derivate is derived. Before concluding a transaction based on such a derivative, the fund management company must in principle obtain specific quotes from at least two counterparties and conclude the transaction with the counterparty offering the most favourable quote. Deviations from this provision are permitted for reasons of risk diversification or if other ele- ments of the transaction such as the counterparty's credit rating or service offering make another quote appear alto- gether more favourable for investors. In addition, in excep- tional cases the decision may be made not to obtain quotes from at least two potential counterparties if this is in the best interests of investors. The reasons for this as well as the transaction concluded and the price set must be clearly doc- umented.
- When conducting OTC transactions, the fund management company/its agents may accept only collateral that meets the requirements of Art. 51 CISO-FINMA. The issuer of the collateral must have a good credit rating and the collateral may not have been issued by the counterparty or a com- pany that is part of or dependent on the group of the coun- terparty. The collateral must be highly liquid, traded at a transparent price on a stock exchange or another regulated market open to the public, and valued on at least each stock exchange trading day. In managing the collateral, the fund management company/its agents must fulfil the duties and requirements pursuant to Art. 52 CISO-FINMA. In particular, they must adequately diversify the collateral in terms of countries, markets and issuers; in this respect, the collateral is deemed to be adequately diversified if the collateral held by an individual issuer amounts to no more than 20% of the net asset value. Exceptions may apply pursuant to Art. 83 CISO for publicly guaranteed or issued assets. Further- more, the fund management company/its agents must be able to obtain at any time the power of disposal over the collateral received in the event of a default by the counter- party without having to involve the counterparty or obtain its consent. The collateral received must be held with the cus- todian bank. The collateral received may be held on behalf of the fund management company with a regulated third- party custodian provided the ownership of the collateral is not transferred and the third-party custodian is independent of the counterparty.
- Due account must be taken of the derivatives prescribed in the legislation concerning collective investment schemes when complying with statutory and contractual investment restrictions (maximum and minimum limits).
- The prospectus has further details on:
- the implications of derivatives within the investment strat- egy;
- the effect of using derivatives on the umbrella fund’s risk profile;
- the counterparty risks associated with derivatives;
- credit derivatives;
- the collateral strategy.


### § 13	Borrowing and lending
- The fund management company may not grant loans for the sub-funds’ account.


### Securities lending transactions according to § 10 and repur- chase agreements as reverse repos according to § 11 are not deemed to be credit extensions within the meaning of this par- agraph.
- For each sub-fund, the fund management company may borrow the equivalent of up to 25% of net assets.

Repurchase agreements as repos according to § 11 are deemed to be credit extensions within the meaning of this par- agraph, unless the money received is used as part of an arbi- trage transaction to acquire securities of the same type, quality,

### rating and maturity in conjunction with the conclusion of a re- verse repo.

### § 14	Encumbrance of the sub-funds’ assets
- The fund management company may not pledge or transfer by way of security for any sub-fund more than 60% of the sub- fund’s net assets.
- The sub-funds’ assets may not be encumbered with guaran- tees.


### An exposure-increasing credit derivative is not deemed to be a guarantee within the meaning of this paragraph.
- 
### Investment restrictions


### § 15	Risk diversification
- Pursuant to § 15, the following are to be included in the risk di- versification provisions:
	- investments pursuant to § 8; with the exception of index- based derivatives as long as the index is sufficiently diver- sified, representative of the market which it covers and pub- lished in an appropriate manner;
	- liquid assets pursuant to § 9;
	- claims against counterparties from OTC transactions.



### The risk diversification provisions apply to each sub-fund indi- vidually.
- Companies that make up a group according to international ac- counting standards are viewed as a single issuer.
	- 
### “40”

- The fund management company may, including derivatives and structured products, invest no more than 10% of a sub-fund’s assets in securities or money market instruments issued by one and the same issuer. The total value of the securities and money market instruments of issuers in whose instruments more than 5% of a sub-fund’s assets are invested may not ex- ceed 40% of the respective sub-fund’s assets, subject to provi- sions 4, 5 and 8.
- The fund management company may not invest more than 20% of a sub-fund’s assets in sight or time deposits at one and the same bank. This restriction includes both liquid assets pursuant to § 9 and deposits held with banks pursuant to § 8.
- The fund management company may not invest more than 5% of a sub-fund’s assets in OTC transactions of one and the same counterparty. Should the counterparty be a bank with its head- quarters in Switzerland or in a member state of the European Union or in another country in which it is subject to supervision equivalent to the supervision in Switzerland, this restriction is increased to 10% of the respective sub-fund’s assets.

If the claims arising from OTC transactions are hedged using collateral in the form of liquid assets in accordance with Art. 50- 55 CISO-FINMA, such claims are not included in the calculation of counterparty risk.
- Investments, deposits and claims pursuant to prov. 3–5 of the same issuer or borrower may not in total exceed 20% of a sub- fund’s assets, subject to the higher limits specified in prov. 12 below.
- Investments pursuant to prov. 3 above from the same group of companies may not in total exceed 20% of a sub-fund’s assets, subject to the higher limits specified in prov. 12 below.
- The fund management company may invest up to 30% of a sub- fund’s assets in units of the same target fund.
- The fund management company may not acquire participation rights which in total represent more than 10% of voting rights or which would enable the fund management company to exert a significant influence on an issuer’s management.
- The fund management company may not acquire for a sub- fund’s assets more than 10% of the non-voting equity, debt and/or money market instruments of a single issuer or more than 25% of the units of other collective investments.


### These restrictions do not apply if at the time of acquisition the gross amount of debt instruments, money market instruments or the units of other collective investments cannot be calculated.
- The restrictions as set out under prov. 9 and 10 above do not apply if the securities and money market instruments are issuedor guaranteed by a state or public-law institution or by interna- tional organisations with public-law character to which Switzer- land or a member state of the European Union belongs.
- The limit of 10% stipulated in prov. 3 rises to 35% if the securi- ties or money market instruments are issued or guaranteed by an OECD state, a public-law institution within the OECD or by international organisations with public-law character to which Switzerland or a member state of the European Union belongs. The limit of 40% as stipulated in prov. 3 does not apply to the aforementioned securities or money market instruments. The individual limits of prov. 3 and 5, however, may not be accumu- lated with the existing limit of 35%.

The permitted issuers/guarantors above are: the European Un- ion (EU), OECD states, the Council of Europe, the International Bank for Reconstruction and Development (World Bank), the European Bank for Reconstruction and Development, the Euro- pean Investment Bank, the Inter-American Development Bank, the Asian Development Bank and Eurofima (European Com- pany for the Financing of Railroad Rolling Stock).
- The fund management company must also comply with the pro- visions of the Swiss Federal Law on Occupational Retirement, Survivors’ and Disability Pension Plans (BVG) and its ordi- nances.
- 
## Calculation of net asset values and issue and re- demption of units


### § 16	Calculation of net asset values
- Each sub-fund’s net asset value (valuation net asset value) and the proportions of the individual classes shall be calculated in the currency units of the respective sub-fund at market value as of the close of the financial year and for each day on which units are issued or redeemed. The individual sub-fund’s assets are not calculated on days when the stock exchanges or markets in the sub-fund’s main investment countries are closed (e.g. bank and stock exchange holidays).
- Investments listed on a stock exchange or traded on another regulated market open to the public shall be valued at the cur- rent prices paid on the main market. Other investments or in- vestments for which no current market price is available shall be valued at the price likely to be obtained if a sale were conducted with proper care at the time of the valuation. In such cases the fund management company shall use appropriate and recog- nised valuation models and principles to determine the market value.
- Open-end collective investments are valued using their redemp- tion price or net asset value. If they are listed on a stock ex- change or regularly traded on another regulated market open to the public, the fund management company may value them pur- suant to prov. 2.
- The value of money market instruments that are not traded on an exchange or other regulated market open to the public is de- termined as follows: The valuation price of such investments is gradually adjusted in line with the repayment price, taking the net purchase price as the basis and ensuring that the invest- ment returns calculated in this manner are kept constant. If there are significant changes in market conditions, the valuation principles for individual investments will be adjusted in line with the new market returns. If there is no current market price in such instances, calculations are, as a rule, based on the valua- tion of money market instruments with the same characteristics (quality and domicile of the issuer, issuing currency, term to ma- turity).
- Bank deposits shall be valued using their exposure amount plus accrued interest. In the event of significant changes in market conditions, the valuation basis for bank deposits on demand shall be adjusted in line with the new conditions.
- The net asset value of a unit of a class represents the percent- age constituted by the unit class concerned of the market value of the sub-fund assets, less all the liabilities of this sub-fund al- located to the respective unit class, divided by the number of units of the relevant class in circulation. This is rounded to 0.01 of a unit of the accounting currency of the individual sub-fund.
- The percentages of the market value of a sub-fund’s net assets (sub-fund assets less liabilities) which are to be attributed to the respective unit classes are determined for the first time with theinitial issue of multiple unit classes (if they are issued simulta- neously) or the initial issue of an additional unit class, on the basis of the inflows to the sub-fund for each unit class. The per- centage will be recalculated if one of the following events oc- curs:
- upon the issue and redemption of units;
- on the cut-off date for distributions provided (i) such distri- butions accrue only to individual unit classes (distribution classes) or provided (ii) the distributions of various unit clas- ses as a percentage of the respective net asset value differ or provided (iii) different commission or cost charges accrue on the distributions of various unit classes as a percentage of distributions;
- for the calculation of the net asset value, in terms of the al- location of liabilities (including costs and commissions which are due or have accrued) to the various unit classes, provided the liabilities of the various unit classes vary as percentages of their respective net asset values, namely if(i) different commission rates are applied for the different unit classes or if (ii) class-specific cost charges arise;
- for the calculation of net asset value, in terms of the alloca- tion of income or investment income to the various unit clas- ses, provided the income or investment income accrues from transactions which were carried out in the interest of one unit class or in the interest of several unit classes, but not in proportion to their share of net assets of a sub-fund.


### § 17	Issue and redemption of units
- Subscription or redemption orders for units will be accepted on the order day up to a specific time mentioned in the prospectus. The price used for the issue and redemption of units is calcu- lated at the earliest on the bank business day (valuation date) following the order day (forward pricing). The prospectus gov- erns the details.
- The issue and redemption prices of units shall be based on the net asset value per unit as defined in § 16 calculated on the val- uation date in conjunction with the closing prices of the previous day. In the case of unit issues, an issuing commission may be added to the net asset value pursuant to § 18. In the case of unit redemptions, a redemption commission may be deducted from the net asset value pursuant to § 18.

Incidental costs relating to the purchase and sale of investments (specifically standard brokerage charges, commissions, taxes and fees) incurred by a sub-fund in connection with the invest- ment of the amount paid in or with the sale of a portion of the assets corresponding to the units redeemed will be charged to the assets of the respective sub-fund
- The fund management company can suspend the issue of units at any time and can also reject applications for unit subscrip- tions or conversions.
- The fund management company may temporarily and by way of exception suspend the redemption of sub-fund units in the inter- est of all investors if:
	- a market which is the basis for the valuation of a significant proportion of the respective sub-fund’s assets is closed, or if trading on such a market is limited or suspended;
	- a political, economic, military, monetary or other emergency occurs;
	- owing to exchange controls or restrictions on other asset transfers, the sub-fund is no longer able to transact its busi- ness;
	- large-scale unit redemptions take place that could signifi- cantly jeopardise the interests of the remaining investors in this sub-fund.

- The fund management company shall immediately apprise the independent auditors and the supervisory authority of any deci- sion to suspend redemptions. It shall also notify the investors in an appropriate manner.
- No units shall be issued as long as the redemption of units is suspended for the reasons stipulated under prov. 4, sub-sec- tions a) to c).
- 
## Remuneration and incidental costs


### § 18	Remuneration and incidental costs charged to investors
- When units are issued, investors may be charged an issuing commission accruing to the fund management company, the custodian bank and/or distributors in Switzerland or abroad, which in total shall not exceed 3% of the net asset value. The current maximum applicable rate is stated in the prospectus.
- When units are redeemed, investors may be charged a redemp- tion commission accruing to the fund management company, the custodian bank and/or distributors in Switzerland or abroad, which in total shall not exceed 3% of the net asset value. The current applicable rate is stated in the prospectus.
- In the event that the investment fund is dissolved, the fund man- agement company and the custodian bank may charge inves- tors a commission totalling 0.5%. The commission shall be halved between the fund management company and the custo- dian bank.


### § 19	Remuneration and incidental costs charged to the sub- funds’ assets
- For the management, asset management and distribution of the fund, and all tasks of the custodian bank such as the safekeep- ing of the fund assets, the handling of the fund’s payment trans- actions and the performance of the other tasks listed under § 4, each year the fund management company will charge the fund a flat-rate commission calculated as a percentage on the basis of the fund’s net asset value in accordance with the information below, which shall be charged to the fund’s assets pro rata tem- poris each time the net asset value is calculated, and paid at the end of each quarter (flat fee).


### Maximum flat fee charged by the fund management company:
- 
### “40"
- Class “A” unitsMaximum flat fee charged by the fund management company	2.00% p.a.
- Class “R” unitsMaximum flat fee charged by the fund management company	1.5% p.a.


### This also compensates the following services provided by third parties:
- Calculation of the net asset value by UBS Fund Manage- ment (Switzerland) AG
- Completion of all fund accounting by UBS Fund Manage- ment (Switzerland) AG
- Partial delegation of compliance in relation to verifying compliance with fund limits to UBS Fund Management (Switzerland) AGIn addition, retrocessions and/or discounts are paid from the fund management company’s flat fee in accordance with prov.


### 5.3.3 of the prospectus.

### The actual rate applying to the flat fee is stated in the annual and semi-annual reports.
- The following fees and incidental costs of the fund management company and the custodian bank are not included in the flat fee and will be charged additionally to the fund assets:
	- costs for the purchase and sale of the investments, specifi- cally standard brokerage fees, commissions, taxes, and du- ties;
	- the supervisory authority’s fees in relation to the establish- ment, amendment, liquidation or merger of the fund or any sub-funds;
	- the supervisory authority’s annual fees;
	- the audit firm’s fees for annual auditing, as well as certifica- tion in the case of establishment, amendments, liquidation or mergers of the fund or any sub-funds;
	- fees for legal and tax advisors in connection with the estab- lishment, amendment, liquidation or merger of the fund or any sub-funds, as well as generally upholding the interests of the fund and its investors;
	- costs associated with publishing the fund's net asset value and all costs of notices to investors, including translation costs, that do not pertain to mistakes made by the fund man- agement company;
	- the cost of printing legal documents and the annual and semi-annual fund reports;
	- the cost of registering the fund with a foreign supervisory authority, including commissions charged by the foreign su- pervisory authority, translation costs and remuneration paid to the authorised representative or paying agent in the country in question;
	- costs relating to the exercising of voting rights or creditors’ rights by the fund, including the cost of fees paid to external advisors;
	- costs and fees relating to intellectual property registered in the name of the fund or with rights of use for the fund;
	- all costs incurred though any extraordinary steps taken to safeguard the interests of investors by the fund manage- ment company, asset manager of collective investment schemes or custodian bank.

- The fund management company and its agents may, in accord- ance with the provisions of the prospectus, pay retrocessions as remuneration for distribution activity in respect of fund units, and rebates to reduce the fees or costs incurred by the investor and charged to the fund.
- Taking any retrocessions and rebates into account, the man- agement fee of the target funds in which investments are made may not exceed 2.5%. The maximum rate of the management fee of the target funds in which investments are made, taking any retrocessions and rebates into account, shall be disclosed in the annual report.
- If the fund management company invests in units of other col- lective investments managed directly or indirectly by the fund management company itself or by a company to which it is re- lated by virtue of common management or control or by a sig- nificant direct or indirect interest (“related target funds”), it may not charge any issuing or redemption commission of the related target funds to the sub-fund
- Remuneration is only charged to the sub-fund which receive a specific benefit. Costs which cannot be unequivocally attributed to a particular sub-fund are charged to each individual sub-fund in proportion to its share of fund assets.
- 
## Financial statements and audits


### § 20	Financial statements
- The accounting currencies of the individual sub-funds are as fol- lows:“– 40”: Swiss franc (CHF)
- The financial year shall run from 1 January to 31 December.
- The fund management company publishes an audited annual report for the umbrella fund and the sub-funds within four months of the close of the financial year.
- The fund management company shall publish a semi-annual re- port for the umbrella fund and the sub-funds within two months of the close of the first half of the financial year.
- The foregoing does not affect the investor’s right to information as specified under § 5 prov. 4.


### § 21	Audits
The auditors shall each year examine whether the fund manage- ment company and the custodian bank have acted in compliance with the statutory and contractual provisions and the code of profes- sional ethics of the Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA). The annual report shall contain a short report by the au- ditors on the published annual financial statements.
- 
## Appropriation of net income


### § 22
- The net income generated by the investment fund shall be added to the fund assets each year for reinvestment within no more than four months of the close of the financial year. Thefund management company may make additional interim rein- vestments of the income. This remains subject to any taxes and duties levied on the reinvestment.
- Capital gains realised on the sale of assets and rights can be distributed by the fund management company or retained for the purpose of reinvestment.
- 
## Publications of the umbrella fund and the sub- funds


### § 23
- Official notices regarding the umbrella fund and the sub-funds are published in the print or electronic medium mentioned in the prospectus. A change in the medium of publication must be specified in the official publication.
- The official publication for the fund shall in particular include no- tices regarding any material amendments to the fund contract in summary form, indicating the locations where the full wording of such amendments may be obtained free of charge, any change of fund management company and/or custodian bank, the cre- ation, liquidation or merger of unit classes and the dissolution of individual sub-funds. Any amendments required by law which do not affect the interests of investors or only concern matters of form may be exempted from the duty of disclosure subject to the approval of the supervisory authority.
- Each time units are issued or redeemed, the fund management company publishes, for each sub-fund, the issue and redemp- tion prices or the net asset value together with the footnote “ex- cluding commission” in the print or electronic medium specified in the prospectus. The prices shall be published at least twice per month. The weeks and weekdays on which such prices shall be published shall be specified in the prospectus.
- The prospectus including the fund contract, the Key Investor In- formation Document and the current annual and semi-annual reports may be obtained free of charge from the fund manage- ment company, the custodian bank and from all distributors.
- 
## Restructuring and dissolution


### § 24	Merger
- Subject to the agreement of the custodian bank, the fund man- agement company can merge individual sub-funds with other sub-funds or with other funds by transferring the assets and lia- bilities of the sub-fund(s) or fund(s) being acquired to the acquir- ing sub-fund or fund. The investors in the sub-fund or fund being acquired receive the corresponding number of units in the ac- quiring sub-fund or fund. The sub-fund or fund being acquired is terminated without liquidation when the merger takes place, and the fund contract of the acquiring sub-fund or fund also ap- plies to the sub-fund or fund being acquired.
- Sub-funds or funds may only be merged if:
	- the applicable fund contracts provide for such merger;
	- they are managed by the same fund management com- pany;
	- the following provisions of the applicable fund contracts are identical with regard to:
		- investment policy, investment techniques, risk diversifi- cation and the risks associated with the investment
		- appropriation of net income and capital gains from the sale of assets and rights
		- the type, value and method of calculating any remuner- ation, issuing and redemption commission and inci- dental costs relating to the purchase and sale of invest- ments (brokerage, fees, duties) which may be charged to the fund’s or sub-fund’s assets or to the investors
		- the conditions of redemption
		- the duration of the contract and requirements for disso- lution;

	- the valuation of the affected sub-funds’ or funds’ assets, the calculation of the exchange ratio and the transfer of assets and liabilities must take place on the same day;
	- no costs may be incurred by the sub-funds or the funds or the investors.



### This remains subject to the provisions of § 19 prov. 2 b).
- If it is anticipated that the merger shall take more than one day, the supervisory authority may authorise a temporary suspen- sion of unit redemptions for the funds concerned.
- The fund management company must submit the proposed merger together with the merger schedule and plan to the su- pervisory authority for review at least one month before the planned publication of the intended changes to the fund con- tract. The merger schedule must contain detailed information on the reasons for the merger, the investment policies of the sub- funds or funds involved and any differences between the acquir- ing sub-fund or fund and the sub-fund or fund being acquired, the calculation of the exchange ratio, any differences with re- gard to remuneration, any tax implications for the sub-funds or funds and a statement from the audit firm responsible in accord- ance with the legislation on collective investment schemes.
- The fund management company publishes notice of proposed changes to the fund contract as well as the proposed merger and schedule together with the merger plan at least two months before the planned date of merger in the official publication of the sub-funds or fund in question. Such notice must advise in- vestors that they may lodge an objection to the proposed amendments to the fund contract with the supervisory authority within 30 days of the last notice, or request redemption of their units in cash.
- The auditors must check immediately that the merger is being carried out correctly, and shall submit a report containing their comments in this regard to the fund management company and the supervisory authority.
- The fund management company notifies the supervisory author- ity that the merger has been completed and publishes a notice to this effect, together with a statement from the auditors con- firming that the merger was executed correctly and the ex- change ratio without delay in the official publication of the sub- funds or funds concerned.
- The fund management company must make reference to the merger in the next annual report of the acquiring sub-fund or fund and in its semi-annual report if published prior to the annual report. Unless the merger falls on the final day of the normal financial year, an audited closing statement must be produced for the sub-fund or fund being acquired.


### § 25	Life of the sub-funds and dissolution
- The sub-funds have been established for an indefinite period.
- The fund management company or custodian bank may dis- solve the individual sub-funds by terminating the fund contract without notice.
- The individual sub-funds may be dissolved by order of the su- pervisory authority, for example if a sub-fund does not have as- sets of at least five million Swiss francs (or the equivalent) no later than one year after its launch, or a longer period specified by the supervisory authority at the request of the custodian bank and the fund management company.
- The fund management company shall notify the supervisory au- thority of such dissolution immediately and publish a notice to this effect in the official publication for the fund.
- Upon termination of the fund contract, the fund management company may liquidate the affected sub-funds forthwith. If the supervisory authority has ordered the dissolution of a sub-fund, it must be liquidated immediately. The custodian bank shall be responsible for paying the liquidation proceeds to the investors. If the liquidation proceedings are protracted, payment may be made in instalments. Prior to the final payment, the fund man- agement company must obtain authorisation from the supervi- sory authority.
- 
## Amendment to the fund contract


### § 26
If any amendments are made to this fund contract, or in the event of a proposed merger of unit classes or change of fund management company or custodian bank, investors may lodge objections with the supervisory authority within 30 days after the corresponding publi- cation. In the publication, the fund management company shall in- form the investors about which amendments to the fund contract are covered by FINMA's verification and check for compliance with the
law. In the event of any amendment of this fund contract (including merger of unit classes), investors may also request redemption of their units in cash subject to the period stipulated under the contract. The foregoing is subject to the cases as specified under § 23, prov. 2, which are exempted from the duty of disclosure subject to the approval of the supervisory authorities.
- 
## Applicable law and place of jurisdiction


### § 27
- The umbrella fund and the individual sub-funds are governed by Swiss law and in particular the Swiss Collective Investment Schemes Act of 23 June 2006, the Swiss Collective Investment Schemes Ordinance of 22 November 2006 and the Collective Investment Schemes Ordinance issued by the Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA) of 27 August 2014.


### The place of jurisdiction shall be the domicile of the fund man- agement company.
- The German version shall be binding for the interpretation of the fund contract.
- This fund contract shall take effect on 1 March 2018.
- The present fund contract replaces the fund contract dated 7 April 2017.
- When approving the fund contract, FINMA verifies only the pro- visions pursuant to Art. 35a para. 1 let. a–g CISO and ensures their compliance with the law.


### Registered office of the

### Fund management company:	Soodmattenstrasse 10

### 8134 Adliswil

### Registered office of the	Bleicherweg 8

### Custodian bank:	8001 Zurich Lugano branch:

### Via Magatti 2, 6900 Lugano

### Adliswil/Lugano, [Date]

### Fund management company:	Custodian bank

### Fortuna Investment AG	EFG Bank AG, Zurich, Lugano branch

Translation (ENDE, 2018-03-01):
# TEIL II   FONDSVERTRAG
- 
## Grundlagen


### § 1	Bezeichnung, Firma und Sitz von Fondsleitung, Depot- bank und Vermögensverwalter
- Unter der Bezeichnung EFG Life Invest besteht ein vertragli- cher Umbrella-Fonds der Art übrige Fonds für traditionelle An- lagen (der «Umbrella-Fonds») im Sinne von Art. 25 ff. i.V.m. Art. 68 ff. i.V.m. Art. 92 f. des Bundesgesetzes über die kol- lektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 (KAG), der in die folgenden Teilvermögen unterteilt ist:–  «– 40»
- Fondsleitung ist die Fortuna Investment AG mit Sitz in Adliswil.
- Depotbank ist die EFG Bank AG, Zürich, Zweigniederlassung Lugano.
- Vermögensverwalter ist die EFG Bank AG, Zürich, Zweignie- derlassung Lugano, welche diese Aufgabe an PATRIMONY 1873 SA, Lugano, weiterdelegiert hat.
- 
## Rechte und Pflichten der Vertragsparteien


### § 2   Der Fondsvertrag
Die Rechtsbeziehungen zwischen Anlegern2 einerseits und Fonds- leitung sowie Depotbank andererseits werden durch den vorlie- genden Fondsvertrag und die einschlägigen Bestimmungen der Kollektivanlagengesetzgebung geordnet.

### § 3   Die Fondsleitung
- Die Fondsleitung verwaltet die Teilvermögen für Rechnung der Anleger selbständig und in eigenem Namen. Sie entscheidet insbesondere über die Ausgabe von Anteilen, die Anlagen und deren Bewertung. Sie berechnet den Nettoinventarwert der Teilvermögen und setzt Ausgabe- und Rücknahmepreise so- wie Gewinnausschüttungen fest. Sie macht alle zum Umbrella- Fonds bzw. zu den Teilvermögen gehörenden Rechte geltend.
- Die Fondsleitung und ihre Beauftragten unterliegen der Treue-, Sorgfalts- und Informationspflicht. Sie handeln unabhängig und wahren ausschliesslich die Interessen der Anleger. Sie treffen die organisatorischen Massnahmen, die für eine ein- wandfreie Geschäftsführung erforderlich sind. Sie gewährleis- ten eine transparente Rechenschaftsablage und informieren angemessen über diesen Umbrella-Fonds bzw. die Teilvermö- gen. Sie legen sämtliche den Anlegern direkt oder indirekt be- lasteten Gebühren und Kosten sowie deren Verwendung of- fen; über Entschädigungen für den Vertrieb kollektiver Kapital- anlagen in Form von Provisionen, Courtagen und anderen geldwerten Vorteilen informieren sie die Anleger vollständig, wahrheitsgetreu und verständlich.
- Die Fondsleitung kann für alle oder einzelne Teilvermögen die Anlageentscheide sowie Teilaufgaben delegieren, soweit dies im Interesse einer sachgerechten Verwaltung liegt. Sie beauf- tragt ausschliesslich Personen, die für die einwandfreie Aus- führung der Aufgabe qualifiziert sind, und stellt die Instruktion sowie Überwachung und Kontrolle der Durchführung des Auf- trages sicher.


### Die Anlageentscheide dürfen nur an Vermögensverwalter de- legiert werden, die einer anerkannten Aufsicht unterstehen.
Verlangt das ausländische Recht eine Vereinbarung über Zu- sammenarbeit und Informationsaustausch mit den ausländi- schen Aufsichtsbehörden, so darf die Fondsleitung die An- lageentscheide nur an einen Vermögensverwalter im Ausland delegieren, wenn eine solche Vereinbarung zwischen der FINMA und den für die betreffenden Anlageentscheide rele- vanten ausländischen Aufsichtsbehörden besteht.

### Für Handlungen der Beauftragten haftet die Fondsleitung wie für eigenes Handeln.
2 Aus Gründen der einfacheren Lesbarkeit wird auf die geschlechtsspezifische Differenzierung,
z.B. Anlegerinnen und Anleger, verzichtet. Entsprechende Begriffe gelten grundsätzlich für beide Geschlechter.
- Die Fondsleitung kann mit Zustimmung der Depotbank eine Änderung dieses Fondsvertrages bei der Aufsichtsbehörde zur Genehmigung einreichen (siehe § 26) sowie mit Genehmigung der Aufsichtsbehörde weitere Teilvermögen eröffnen.
- Die Fondsleitung kann einzelne Teilvermögen mit anderen Teilvermögen oder mit anderen Anlagefonds gemäss den Bestimmungen von § 24 vereinigen oder gemäss den Bestim- mungen von § 25 auflösen.
- Die Fondsleitung hat Anspruch auf die in den §§ 18 und 19 vorgesehenen Vergütungen, auf Befreiung von den Verbind- lichkeiten, die sie in richtiger Erfüllung ihrer Aufgaben einge- gangen ist, und auf Ersatz der Aufwendungen, die sie zur Er- füllung dieser Verbindlichkeiten gemacht hat.


### § 4   Die Depotbank
- Die Depotbank bewahrt das Vermögen der Teilvermögen auf. Sie besorgt die Ausgabe und Rücknahme der Fondsanteile sowie den Zahlungsverkehr für die Teilvermögen.
- Die Depotbank und ihre Beauftragten unterliegen der Treue-, Sorgfalts- und Informationspflicht. Sie handeln unabhängig und wahren ausschliesslich die Interessen der Anleger. Sie treffen die organisatorischen Massnahmen, die für eine ein- wandfreie Geschäftsführung erforderlich sind. Sie gewährleis- ten eine transparente Rechenschaftsablage und informieren angemessen über diesen Umbrella-Fonds bzw. die Teilvermö- gen. Sie legen sämtliche den Anlegern direkt oder indirekt be- lasteten Gebühren und Kosten sowie deren Verwendung of- fen; über Entschädigungen für den Vertrieb kollektiver Kapital- anlagen in Form von Provisionen, Courtagen und anderen geldwerten Vorteilen informieren sie die Anleger vollständig, wahrheitsgetreu und verständlich.
- Die Depotbank ist für die Konto- und Depotführung des Anla- gefonds verantwortlich, kann aber nicht selbständig über des- sen Vermögen verfügen.
- Die Depotbank gewährleistet, dass ihr bei Geschäften, die sich auf das Vermögen des Anlagefonds beziehen, der Gegenwert innert der üblichen Fristen übertragen wird. Sie benachrichtigt die Fondsleitung, falls der Gegenwert nicht innert der üblichen Frist erstattet wird, und fordert von der Gegenpartei Ersatz für den betroffenen Vermögenswert, sofern dies möglich ist.
- Die Depotbank führt die erforderlichen Aufzeichnungen und Konten so, dass sie jederzeit die verwahrten Vermögensge- genstände der einzelnen Anlagefonds voneinander unter- scheiden kann.


### Die Depotbank prüft bei Vermögensgegenständen, die nicht in Verwahrung genommen werden können, das Eigentum der Fondsleitung und führt darüber Aufzeichnungen.
- Die Depotbank kann Dritt- und Sammelverwahrer im In- oder Ausland mit der Aufbewahrung des Fondsvermögens beauf- tragen, soweit dies im Interesse einer sachgerechten Verwah- rung liegt. Sie prüft und überwacht, ob der von ihr beauftragte Dritt- oder Sammelverwahrer:
	- über eine angemessene Betriebsorganisation, finanzielle Garantien und die fachlichen Qualifikationen verfügt, die für die Art und die Komplexität der Vermögensgegenstän- de, die ihm anvertraut wurden, erforderlich sind;
	- einer regelmässigen externen Prüfung unterzogen und damit sichergestellt wird, dass sich die Finanzinstrumente in seinem Besitz befinden;
	- die von der Depotbank erhaltenen Vermögensgegenstän- de so verwahrt, dass sie von der Depotbank durch regel- mässige Bestandesabgleiche zu jeder Zeit eindeutig als zum Fondsvermögen gehörend identifiziert werden kön- nen;
	- die für die Depotbank geltenden Vorschriften hinsichtlich der Wahrnehmung ihrer delegierten Aufgaben und der Vermeidung von Interessenkollisionen einhält.


Die Depotbank haftet für den durch den Beauftragten verur- sachten Schaden, sofern sie nicht nachweisen kann, dass sie bei der Auswahl, Instruktion und Überwachung die nach den Umständen gebotene Sorgfalt angewendet hat. Der Pros- pekt enthält Ausführungen zu den mit der Übertragung

### der Aufbewahrung auf Dritt- und Sammelverwahrer verbunde- nen Risiken.
Für Finanzinstrumente darf die Übertragung im Sinne des vorstehenden Absatzes nur an beaufsichtigte Dritt- oder Sammelverwahrer erfolgen. Davon ausgenommen ist die zwingende Verwahrung an einem Ort, an dem die Übertragung an beaufsichtigte Dritt- oder Sammelverwahrer nicht möglich ist, wie insbesondere aufgrund zwingender Rechtsvorschriften oder der Modalitäten des Anlageprodukts. Die Anleger sind im Prospekt über die Aufbewahrung durch nicht beaufsichtigte Dritt- oder Sammelverwahrer zu informieren.
- Die Depotbank sorgt dafür, dass die Fondsleitung das Gesetz und den Fondsvertrag beachtet. Sie prüft, ob die Berechnung der Nettoinventarwerte und der Ausgabe- und Rücknahme- preise der Anteile sowie die Anlageentscheide Gesetz und Fondsvertrag entsprechen und ob der Erfolg nach Massgabe des Fondsvertrags verwendet wird. Für die Auswahl der Anla- gen, welche die Fondsleitung im Rahmen der Anlagevorschrif- ten trifft, ist die Depotbank nicht verantwortlich.
- Die Depotbank hat Anspruch auf die in den §§ 18 und 19 vorgesehenen Vergütungen, auf Befreiung von den Verbind- lichkeiten, die sie in richtiger Erfüllung ihrer Aufgaben einge- gangen ist und auf Ersatz der Aufwendungen, die sie zur Erfül- lung dieser Verbindlichkeiten gemacht hat.
- Die Depotbank ist für die Aufbewahrung der Vermögen der Zielfonds, in welche die Teilvermögen investieren, nicht ver- antwortlich, es sei denn, ihr wurde diese Aufgabe übertragen.


### § 5   Der Anleger
- Der Kreis der Anleger ist nicht beschränkt. Für einzelne Klas- sen sind Beschränkungen gemäss § 6 Ziff. 4 möglich. Die Fondsleitung stellt zusammen mit der Depotbank sicher, dass die Anleger die Vorgaben in Bezug auf den Anlegerkreis erfül- len.

2 Die Anleger erwerben mit Vertragsschluss und der Einzahlung in bar eine Forderung gegen die Fondsleitung auf Beteiligung am Vermögen und am Ertrag eines Teilvermögens des Umbrella-Fonds. Die Forderung der Anleger ist in Anteilen be- gründet.
- Die Anleger sind nur am Vermögen und am Ertrag desjenigen Teilvermögens berechtigt, an dem sie beteiligt sind. Für die auf ein einzelnes Teilvermögen entfallenden Verbindlichkeiten haf- tet nur das betreffende Teilvermögen.
- Die Anleger sind nur zur Einzahlung des von ihnen gezeichne- ten Anteils in das entsprechende Teilvermögen verpflichtet. Ih- re persönliche Haftung für Verbindlichkeiten des Umbrella- Fonds bzw. Teilvermögens ist ausgeschlossen.
- Die Anleger erhalten bei der Fondsleitung jederzeit Auskunft über die Grundlagen für die Berechnung des Nettoinventar- wertes pro Anteil. Machen die Anleger ein Interesse an nähe- ren Angaben über einzelne Geschäfte der Fondsleitung wie die Ausübung von Mitgliedschafts- und Gläubigerrechten oder über das Risikomanagement geltend, so erteilt ihnen die Fondsleitung auch darüber jederzeit Auskunft. Die Anleger können beim Gericht am Sitz der Fondsleitung verlangen, dass die Prüfgesellschaft oder eine andere sachverständige Person den abklärungsbedürftigen Sachverhalt untersucht und ihnen darüber Bericht erstattet.
- Die Anleger können den Fondsvertrag jederzeit kündigen und die Auszahlung ihres Anteils am entsprechenden Teilvermö- gen in bar verlangen.
- Die Anleger sind verpflichtet, der Fondsleitung, der Depotbank und ihren Beauftragten gegenüber auf Verlangen nachzuwei- sen, dass sie die gesetzlichen oder fondsvertraglichen Vo- raussetzungen für die Beteiligung an einem Teilvermögen oder einer Anteilsklasse erfüllen bzw. nach wie vor erfüllen. Über- dies sind sie verpflichtet, die Fondsleitung, die Depotbank und deren Beauftragte umgehend zu informieren, sobald sie diese Voraussetzungen nicht mehr erfüllen.
- Die Anteile eines Anlegers müssen durch die Fondsleitung in Zusammenarbeit mit der Depotbank zum jeweiligen Rücknah- mepreis zwangsweise zurückgenommen werden, wenn:
	- dies zur Wahrung des Rufes des Finanzplatzes, nament- lich zur Bekämpfung der Geldwäscherei, erforderlich ist;
	- der Anleger die gesetzlichen oder vertraglichen Voraus- setzungen zur Teilnahme an einem Teilvermögen nicht mehr erfüllt.

- Zusätzlich können die Anteile eines Anlegers durch die Fonds- leitung in Zusammenarbeit mit der Depotbank zum jeweiligen Rücknahmepreis zwangsweise zurückgenommen werden, wenn:
	- die Beteiligung des Anlegers an einem Teilvermögen geeignet ist, die wirtschaftlichen Interessen der übrigen Anleger massgeblich zu beeinträchtigen, insbesondere wenn die Beteiligung steuerliche Nachteile für den Umbrel- la-Fonds bzw. ein Teilvermögen im In- oder Ausland zeiti- gen kann;
	- Anleger ihre Anteile in Verletzung von Bestimmungen eines auf sie anwendbaren in- oder ausländischen Geset- zes, dieses Fondsvertrags oder des Prospekts erworben haben oder halten;
	- die wirtschaftlichen Interessen der Anleger beeinträchtigt werden, insbesondere in Fällen, wo einzelne Anleger durch systematische Zeichnungen und unmittelbar darauf folgende Rücknahmen Vermögensvorteile zu erzielen ver- suchen, indem sie Zeitunterschiede zwischen der Festle- gung der Schlusskurse und der Bewertung des Vermö- gens der Teilvermögen ausnutzen (Market Timing).



### § 6   Anteile und Anteilsklassen
- Die Fondsleitung kann mit Zustimmung der Depotbank und Genehmigung der Aufsichtsbehörde für jedes Teilvermögen jederzeit verschiedene Anteilsklassen schaffen, aufheben oder vereinigen. Alle Anteilsklassen berechtigen zur Beteiligung am ungeteilten Vermögen des entsprechenden Teilvermögens, welches seinerseits nicht segmentiert ist. Diese Beteiligung kann aufgrund klassenspezifischer Kostenbelastungen oder Ausschüttungen oder aufgrund klassenspezifischer Erträge unterschiedlich ausfallen und die verschiedenen Anteilsklas- sen eines Teilvermögens können deshalb einen unterschiedli- chen Nettoinventarwert pro Anteil aufweisen. Für klassenspe- zifische Kostenbelastungen haftet das Vermögen des Teilver- mögens als Ganzes.
- Die Schaffung, Aufhebung oder Vereinigung von Anteilsklas- sen wird im Publikationsorgan bekannt gemacht. Nur die Ver- einigung gilt als Änderung des Fondsvertrages im Sinne von§ 26.
- Die verschiedenen Anteilsklassen der Teilvermögen können sich namentlich hinsichtlich Kostenstruktur, Referenzwährung, Währungsabsicherung, Ausschüttung oder Thesaurierung der Erträge, Mindestanlage sowie Anlegerkreis unterscheiden.

Vergütungen und Kosten werden nur derjenigen Anteilsklasse belastet, der eine bestimmte Leistung zukommt. Vergütungen und Kosten, die nicht eindeutig einer Anteilsklasse zugeordnet werden können, werden den einzelnen Anteilsklassen im Ver- hältnis zum Vermögen des Teilvermögens belastet.
- Zurzeit bestehen folgende Anteilsklassen.
	- Anteile der Anteilsklasse «A» werden sämtlichen Anlegern angeboten.
	- Anteile der Anteilsklasse «R» werden Anlegern angebo- ten, die ihre Anteile über Freizügigkeits- und Vorsorgestif- tungen, welche mit der EFG Bank AG einen Vertrag über den Vertrieb gemäss der Richtlinie für den Vertrieb kollek- tiver Kapitalanlagen der Swiss Funds & Asset Manage- ment Association(SFAMA) abgeschlossen haben, zeich- nen.



### Die Anteilsklasse «R» unterscheidet sich von der Anteils- klasse «A» durch den unterschiedlichen Anlegerkreis und die niedrigere Verwaltungskommission (§ 19 Ziff. 1).
- Die Anteile werden nicht verbrieft, sondern buchmässig ge- führt. Der Anleger ist nicht berechtigt, die Aushändigung eines auf den Namen oder auf den Inhaber lautenden Anteilscheines zu verlangen.
- Die Fondsleitung und die Depotbank sind verpflichtet, Anleger, welche die Voraussetzungen zum Halten einer Anteilsklasse nicht mehr erfüllen, aufzufordern, ihre Anteile innert 30 Kalen- dertagen im Sinne von § 17 zurückzugeben, an eine Person zu übertragen, die die genannten Voraussetzungen erfüllt oder in Anteile einer anderen Klasse umzutauschen, deren Bedin- gungen sie erfüllen. Leistet der Anleger dieser Aufforderungnicht Folge, muss die Fondsleitung in Zusammenarbeit mit der Depotbank entweder einen zwangsweisen Umtausch in ei- ne andere Anteilsklasse des entsprechenden Teilvermögens oder, sofern dies nicht möglich ist, eine zwangsweise Rück- nahme im Sinne von § 5 Ziff. 8 der betreffenden Anteile vor- nehmen.
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## Richtlinien der Anlagepolitik
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### Anlagegrundsätze


### § 7   Einhaltung der Anlagevorschriften
- Bei der Auswahl der einzelnen Anlagen jedes Teilvermögens beachtet die Fondsleitung im Sinne einer ausgewogenen Risi- koverteilung die nachfolgend aufgeführten prozentualen Be- schränkungen. Diese beziehen sich auf das Vermögen der einzelnen Teilvermögen zu Verkehrswerten und sind ständig einzuhalten. Die einzelnen Teilvermögen müssen die Anlage- beschränkungen sechs Monate nach Ablauf der Zeichnungs- frist (Lancierung) erfüllen.
- Werden die Beschränkungen durch Marktveränderungen überschritten, so müssen die Anlagen unter Wahrung der Inte- ressen der Anleger innerhalb einer angemessenen Frist auf das zulässige Mass zurückgeführt werden. Werden Beschrän- kungen in Verbindung mit Derivaten gemäss § 12 nachste- hend durch eine Veränderung des Deltas verletzt, so ist der ordnungsgemässe Zustand unter Wahrung der Interessen der Anleger spätestens innerhalb von drei Bankwerktagen wieder herzustellen.
- Im Rahmen der Auswahl der Anlagen eines Teilvermögens beachtet die Fondsleitung die jeweils für Finanzanlagen von Vorsorgeeinrichtungen geltenden Anlagevorschriften gemäss Art. 53 sowie Art. 56a Ziff. 1 bis 4, 6 und 7 der Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvor- sorge (BVV2). Vorbehalten bleiben die zwingenden Bestim- mungen der Kollektivanlagengesetzgebung und die Bestim- mungen dieses Fondsvertrags, die den weniger einschränken- den Bestimmungen des BVV2 stets vorgehen. Allerdings sind die Teilvermögen überwiegend als Teilanlage für die Anlage von Vorsorgegeldern ausgestaltet. Die Einhaltung der Anlage- beschränkungen, die die Gesamtheit der Anlage einer Vorsor- geeinrichtung betrifft, ist damit nicht auf der Ebene der einzel- nen Teilvermögen, sondern durch die Vorsorgeeinrichtung im Rahmen ihrer Asset Allocation umzusetzen.


### § 8   Anlagepolitik
- Die Fondsleitung kann im Rahmen der spezifischen Anlagepo- litik jedes Teilvermögens gemäss Ziff. 2 das Vermögen der einzelnen Teilvermögen in die nachfolgenden Anlagen inves- tieren. Die mit diesen Anlagen verbundenen Risiken sind im Prospekt offen zu legen.
	- Effekten, das heisst massenweise ausgegebene Wertpa- piere und nicht verurkundete Rechte mit gleicher Funktion (Wertrechte), die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehan- delt werden, und die ein Beteiligungs- oder Forderungs- recht oder das Recht verkörpern, solche Wertpapiere und Wertrechte durch Zeichnung oder Austausch zu erwerben, wie namentlich Warrants;Anlagen in Effekten aus Neuemissionen sind nur zulässig, wenn deren Zulassung an einer Börse oder einem ande- ren geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt in den Emissionsbedingungen vorgesehen ist. Sind sie ein Jahr nach dem Erwerb noch nicht an der Börse oder an einem anderen dem Publikum offen stehenden Markt zu- gelassen, so sind die Titel innerhalb eines Monats zu ver- kaufen oder in die Beschränkungsregel von Ziff. 1 Bst. g einzubeziehen.

- Derivate, wenn (i) ihnen als Basiswerte Effekten gemäss Bst. a, Derivate gemäss Bst. b, strukturierte Produkte ge- mäss Bst. c, Anteile an kollektiven Kapitalanlagen gemäss Bst. d, Geldmarktinstrumente gemäss Bst. e, Finanzindi- zes, Zinssätze, Wechselkurse, Kredite oder Währungen zugrunde liegen, und (ii) die zu Grunde liegenden Basis- werte gemäss Fondsvertrag als Anlagen zulässig sind. De- rivate sind entweder an einer Börse oder an einem andern geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt oderOTC gehandelt.

OTC-Geschäfte sind nur zulässig, wenn (i) die Gegenpar- tei ein beaufsichtigter, auf dieses Geschäft spezialisierter Finanzintermediär ist, und (ii) die OTC-Derivate täglich handelbar sind oder eine Rückgabe an den Emittenten je- derzeit möglich ist. Zudem sind sie zuverlässig und nach- vollziehbar bewertbar. Derivate können gemäss § 12 ein- gesetzt werden.
- Strukturierte Produkte, wenn (i) ihnen als Basiswerte Effekten gemäss Bst. a, Derivate gemäss Bst. b, struktu- rierte Produkte gemäss Bst. c, Anteile an kollektiven Kapi- talanlagen gemäss Bst. d, Geldmarktinstrumente gemäss Bst. e, Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse, Kredite oder Währungen zugrunde liegen und (ii) die zu Grunde liegenden Basiswerte gemäss Fondsvertrag als Anlagen zulässig sind. Strukturierte Produkte sind entweder an ei- ner Börse oder an einem andern geregelten, dem Publi- kum offen stehenden Markt oder OTC gehandelt.

OTC-Geschäfte sind dabei nur zulässig, wenn (i) die Gegenpartei ein beaufsichtigter, auf dieses Geschäft spe- zialisierter Finanzintermediär ist, und (ii) die OTC-Produkte täglich handelbar sind oder eine Rückgabe an den Emit- tenten jederzeit möglich ist. Zudem sind sie zuverlässig und nachvollziehbar bewertbar.
- da) Anteile an anderen kollektiven Kapitalanlagen (Ziel- fonds) schweizerischen Rechts der Art «Effekten- fonds»,db) Anteile an Zielfonds schweizerischen Rechts der Art«übrige Fonds für traditionelle Anlagen»,dc) Anteile an Zielfonds schweizerischen Rechts der Art«übrige Fonds für alternative Anlagen»,dd) Anteile an Zielfonds schweizerischen Rechts der Art«Immobilienfonds»,de) Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW), die den Richtlinien 85/611/EWG vom 20. Dezember 1985 (UCITS I) bzw. 2001/107/EG resp. 2001/108/EG vom 21. Januar 2002 (UCITS III) entsprechen,df) Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA), welche einem «übrigen Fonds für traditionelle Anlagen» schweizerischen Rechts entsprechen.


### dg) Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA), welche einem «übrigen Fonds für alternative Anlagen» schweizerischen Rechts entsprechen.

### dh) Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA), welche einem «Immobilienfonds» schweizeri- schen Rechts entsprechen.

### Investitionen in Zielfonds gemäss Bst. dc, dd und dg bis insgesamt maximal 10%, Investitionen in Zielfonds ge- mäss Bst. dh bis insgesamt maximal 5%.

### Die Fondsleitung darf keine Dachfonds erwerben (Anlage- fonds deren Fondsverträge oder Statuten Anlagen in an- dere kollektive Kapitalanlagen zu mehr als 49% zulassen).

### Die Rücknahmefrequenz der Zielfonds hat grundsätzlich jener des Dachfonds zu entsprechen.
Die Zielfonds müssen im Sitzstaat als kollektive Kapitalan- lagen zugelassen sein und dort einer dem Anlegerschutz dienenden, der schweizerischen gleichwertigen Aufsicht unterstehen und die internationale Amtshilfe muss gewähr- leistet sein.
Die Fondsleitung darf unter Vorbehalt von § 19 Anteile von Zielfonds erwerben, die unmittelbar oder mittelbar von ihr selbst oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der sie durch gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteili- gung verbunden ist.
- Geldmarktinstrumente, wenn diese liquide und bewertbar sind sowie an einer Börse oder an einem anderen geregel- ten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt wer- den; Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen ste- henden Markt gehandelt werden, dürfen nur erworben werden, wenn die Emission oder der Emittent Vorschriften über den Gläubiger- und den Anlegerschutz unterliegt und wenn die Geldmarktinstrumente von Emittenten gemässArt. 74 Abs. 2 KKV begeben oder garantiert sind.
- Guthaben auf Sicht und auf Zeit mit Laufzeiten bis zu zwölf Monaten bei Banken, die ihren Sitz in der Schweiz oder in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union haben oder in einem anderen Staat, wenn die Bank dort einer Aufsicht untersteht, die derjenigen in der Schweiz gleichwertig ist;
- Andere als die vorstehend in Bst. a bis f genannte Anlagen insgesamt bis höchstens 10% des Vermögens eines ein- zelnen Teilvermögens; nicht zulässig sind (i) Anlagen in Edelmetallen, Edelmetallzertifikate, Waren und Warenpa- pieren sowie (ii) echte Leerverkäufe von Anlagen aller Art.
- Anlagepolitik der einzelnen Teilvermögen:
- 
### «40»
	- Die Fondsleitung investiert, nach Abzug der flüssigen Mittel, das Vermögen des Teilvermögens in:aa) auf frei konvertierbare Währung lautende Obligatio- nen, Wandelobligationen, Wandelnotes, Optionsanlei- hen und Notes sowie andere fest oder variabel ver- zinsliche Forderungswertpapier und -rechte von priva- ten und öffentlich-rechtlichen Schuldnern weltweit.



### ab) auf frei konvertierbare Währung lautende Geld- marktinstrumente von in- und ausländischen Emitten- ten.

### ac) Beteiligungswertpapiere und -rechte (Aktien, Genuss- scheine, Genossenschaftsanteile, Partizipationsschei- ne und ähnliches) von Unternehmen weltweit.

### ad) Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die ihr Vermögen in oben erwähnte Anlagen investieren.

### ae) Derivate (einschliesslich Warrants) auf die oben er- wähnten Anlagen.

### af) Auf frei konvertierbare Währung lautende strukturierte Produkte wie namentlich Zertifikate von Emittenten weltweit auf die oben erwähnten Anlagen.
- Die Fondsleitung investiert
	- mindestens 51% des Vermögens des Teilvermögens in Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, gemäss Ziff. 2 ad;
	- bis zu 49% des Vermögens des Teilvermögens in Anlagen gemäss Ziff. 2 Bst. aa, ab, ae, af.


Zur Umsetzung der Anlagepolitik wird durch eine geeigne- te Auswahl der Zielfonds beim Teilvermögen ein Gesam- trisiko erzielt, das jeweils einem diversifizierten Anlagestra- tegieportfolio mit einem Aktien- und Fremdwährungsanteil gemäss nachfolgend aufgeführter Bandbreiten entspricht. Die Bandbreiten zeigen die auf einer konsolidierten Basis betrachteten zulässigen Bandbreiten der prozentualen Ak- tienanteile des Teilvermögens wobei allfällige Immobilien- fondsanteile bei der Bandbreite der prozentualen Aktien- anteile nicht mitberücksichtigt werden. Die Bandbreiten können bis zum maximal zulässigen Aktienanteil ausge- schöpft werden, sofern die Vorschriften des Bundesgeset- zes über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invali- denvorsorge und dessen Verordnungen eingehalten wer- den. Der Fremdwährungsanteil (Fremdwährung wird dabei als jede Anlagewährung verstanden, welche sich vom Schweizer Franken unterscheidet) beträgt für das Teilver- mögen maximal 30%.

### Bandbreiten 30–50%

### § 9   Flüssige Mittel
Die Fondsleitung darf für jedes Teilvermögen zusätzlich angemes- sene flüssige Mittel in der Rechnungseinheit des entsprechenden Teilvermögens und in allen Währungen, in denen Anlagen beim entsprechenden Teilvermögen zugelassen sind, halten. Als flüssi- ge Mittel gelten Bankguthaben sowie Forderungen aus Pensions- geschäften auf Sicht und auf Zeit mit Laufzeiten bis zu zwölf Mo- naten.
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### Anlagetechniken und -instrumente


### § 10  Effektenleihe
- Die Fondsleitung darf für Rechnung der Teilvermögen sämtli- che Arten von Effekten ausleihen, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehendenMarkt gehandelt werden. Effekten, welche im Rahmen von Reverse Repos übernommen worden sind, dürfen hingegen nicht ausgeliehen werden.
- Die Fondsleitung kann die Effekten im eigenen Namen und auf eigene Rechnung einem Borger ausleihen («Principal- Geschäft») oder einen Vermittler damit beauftragen, die Effek- ten entweder treuhänderisch in indirekter Stellvertretung («Agent-Geschäft») oder in direkter Stellvertretung («Finder- Geschäft») einem Borger zur Verfügung zu stellen.
- Die Fondsleitung tätigt die Effektenleihe nur mit auf diese Geschäftsart spezialisierten, erstklassigen beaufsichtigten Borgern und Vermittlern, wie Banken, Brokern und Versiche- rungsgesellschaften sowie mit bewilligten und anerkannten zentralen Gegenparteien und Zentralverwahrern, die eine ein- wandfreie Durchführung der Effektenleihe gewährleisten.
- Sofern die Fondsleitung eine Kündigungsfrist, deren Dauer 7 Bankwerktage nicht überschreiten darf, einhalten muss, bevor sie wieder über die ausgeliehenen Effekten rechtlich verfügen kann, darf sie je Teilvermögen vom ausleihfähigen Bestand ei- ner Art nicht mehr als 50% ausleihen. Sichert hingegen der Borger oder der Vermittler der Fondsleitung vertraglich zu, dass diese noch am gleichen oder am nächsten Bankwerktag wieder rechtlich über die ausgeliehenen Effekten verfügen kann, so darf der gesamte ausleihfähige Bestand einer Art ausgeliehen werden.
- Die Fondsleitung vereinbart mit dem Borger oder Vermittler, dass dieser zwecks Sicherstellung des Rückerstattungsan- spruches zugunsten der Fondsleitung Sicherheiten nach Mas- sgabe von Art. 51 KKV-FINMA verpfändet oder zu Eigentum überträgt. Der Wert der Sicherheiten muss angemessen sein und jederzeit mindestens 100% des Verkehrswerts der ausge- liehenen Effekten betragen. Der Emittent der Sicherheiten muss eine hohe Bonität aufweisen und die Sicherheiten dürfen nicht von der Gegenpartei oder von einer dem Konzern der Gegenpartei angehörigen oder davon abhängigen Gesellschaft begeben sein. Die Sicherheiten müssen hoch liquide sein, zu einem transparenten Preis an einer Börse oder einem anderen geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden und mindestens börsentäglich bewertet werden. Die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte müssen bei der Verwal- tung der Sicherheiten die Pflichten und Anforderungen gemäss Art. 52 KKV-FINMA erfüllen. Insbesondere müssen sie die Si- cherheiten in Bezug auf Länder, Märkte und Emittenten ange- messen diversifizieren, wobei eine angemessene Diversifikati- on der Emittenten als erreicht gilt, wenn die von einem einzel- nen Emittenten gehaltenen Sicherheiten nicht mehr als 20% des Nettoinventarwerts entsprechen. Vorbehalten bleiben Aus- nahmen für öffentlich garantierte oder begebene Anlagen ge- mäss Art. 83 KKV. Weiter muss die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte die Verfügungsmacht und die Verfügungsbefugnis an den erhaltenen Sicherheiten bei Ausfall der Gegenpartei je- derzeit und ohne Einbezug der Gegenpartei oder deren Zu- stimmung erlangen können. Die erhaltenen Sicherheiten sind bei der Depotbank zu verwahren. Die erhaltenen Sicherheiten können im Auftrag der Fondsleitung bei einer beaufsichtigten Drittverwahrstelle verwahrt werden, wenn das Eigentum an den Sicherheiten nicht übertragen wird und die Drittverwahrstelle von der Gegenpartei unabhängig ist.
- Der Borger oder Vermittler haftet für die pünktliche und unein- geschränkte Vergütung der während der Effektenleihe anfal- lenden Erträge, die Geltendmachung anderer Vermögensrech- te sowie die vertragskonforme Rückerstattung von Effekten gleicher Art, Menge und Güte.
- Die Depotbank sorgt für eine sichere und vertragskonforme Abwicklung der Effektenleihe und überwacht namentlich die Einhaltung der Anforderungen an die Sicherheiten. Sie besorgt auch während der Dauer der Leihgeschäfte die ihr gemäss Depotbankvertrag obliegenden Verwaltungshandlungen und die Geltendmachung sämtlicher Rechte auf den ausgeliehe- nen Effekten, soweit diese nicht gemäss anwendbarem Rah- menvertrag abgetreten wurden.
- Der Prospekt enthält weitere Angaben zur Sicherheiten- strategie.


### § 11  Pensionsgeschäfte
- Die Fondsleitung darf für Rechnung der Teilvermögen Pensi- onsgeschäfte abschliessen. Pensionsgeschäfte können ent- weder als «Repo» oder als «Reverse Repo» getätigt werden.

Das «Repo» ist ein Rechtsgeschäft, durch das eine Partei (Pensionsgeber) das Eigentum an Effekten gegen Bezahlung vorübergehend auf eine andere Partei (Pensionsnehmer) überträgt, und bei dem der Pensionsnehmer sich verpflichtet, dem Pensionsgeber bei Fälligkeit Effekten gleicher Art, Menge und Güte sowie die während der Dauer des Pensionsgeschäf- tes anfallenden Erträge zurückzuerstatten. Der Pensionsgeber trägt das Kursrisiko der Effekten während der Dauer des Pen- sionsgeschäfts.
Das «Repo» ist aus der Sicht der Gegenpartei (Pensionsneh- mer) ein «Reverse Repo». Mit einem «Reverse Repo» erwirbt die Fondsleitung zwecks Geldanlage Effekten und vereinbart gleichzeitig, Effekten gleicher Art, Menge und Güte sowie die während der Dauer des Pensionsgeschäftes anfallenden Er- träge zurückzuerstatten.
- Die Fondsleitung kann Pensionsgeschäfte im eigenen Namen und auf eigene Rechnung mit einer Gegenpartei abschliessen («Principal-Geschäft») oder einen Vermittler damit beauftra- gen, entweder treuhänderisch in indirekter Stellvertretung («Agent-Geschäft») oder in direkter Stellvertretung («Finder- Geschäft») Pensionsgeschäfte mit einer Gegenpartei zu täti- gen.
- Die Fondsleitung tätigt Pensionsgeschäfte nur mit auf diese Geschäftsart spezialisierten, erstklassigen beaufsichtigten Ge- genparteien und Vermittlern wie Banken, Brokern und Versi- cherungsgesellschaften sowie mit bewilligten und anerkannten zentralen Gegenparteien und Zentralverwahrern, die eine ein- wandfreie Durchführung des Pensionsgeschäfts gewährleis- ten.
- Die Depotbank sorgt für eine sichere und vertragskonforme Abwicklung des Pensionsgeschäfts. Sie sorgt dafür, dass die Wertveränderungen der im Pensionsgeschäft verwendeten Ef- fekten täglich in Geld oder Effekten ausgeglichen werden (mark-to-market) und besorgt auch während der Dauer des Pensionsgeschäfts die ihr gemäss Depotreglement obliegen- den Verwaltungshandlungen und die Geltendmachung sämtli- cher Rechte auf den im Pensionsgeschäft verwendeten Effek- ten, soweit diese nicht gemäss anwendbarem Rahmenvertrag abgetreten wurden.
- Die Fondsleitung darf für Repos sämtliche Arten von Effekten verwenden, die an einer Börse oder an einem anderen gere- gelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt wer- den. Effekten, welche im Rahmen von «Reverse Repos» übernommen wurden, dürfen nicht für Repos verwen- det werden.
- Sofern die Fondsleitung eine Kündigungsfrist, deren Dauer 7 Bankwerktage nicht überschreiten darf, einhalten muss, bevor sie wieder über die in Pension gegebenen Effekten rechtlich verfügen kann, darf sie je Teilvermögen vom repofähigen Be- stand einer Art nicht mehr als 50% für Repos verwenden. Si- chert hingegen die Gegenpartei bzw. der Vermittler der Fonds- leitung vertraglich zu, dass diese noch am gleichen oder am nächsten Bankwerktag wieder rechtlich über die in Pension gegebenen Effekten verfügen kann, so darf der gesamte repofähige Bestand einer Art für Repos verwendet werden.
- «Repos» gelten als Kreditaufnahme gemäss § 13, es sei denn, die erhaltenen Mittel werden für die Übernahme von Effekten gleicher Art, Güte, Bonität und Laufzeit in Verbindung mit dem Abschluss eines «Reverse Repo» verwendet.
- Die Fondsleitung darf im Rahmen eines "Reverse Repo" nur Sicherheiten nach Massgabe von Art. 51 KKV-FINMA erwer- ben, . Der Emittent der Sicherheiten muss eine hohe Bonität aufweisen und die Sicherheiten dürfen nicht von der Gegenpar- tei oder von einer dem Konzern der Gegenpartei angehörigen oder davon abhängigen Gesellschaft begeben sein. Die Si- cherheiten müssen hoch liquide sein, zu einem transparenten Preis an einer Börse oder eine anderen geregelten, dem Publi- kum offenstehenden Markt gehandelt werden und mindestens börsentäglich bewertet werden. Die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte müssen bei der Verwaltung der Sicherheiten die Pflichten und Anforderungen gemäss Art. 52 KKV-FINMA erfül- len. Insbesondere müssen sie die Sicherheiten in Bezug auf Länder, Märkte und Emittenten angemessen diversifizieren, wobei eine angemessene Diversifikation der Emittenten als er- reicht gilt, wenn die von einem einzelnen Emittenten gehalte- nen Sicherheiten nicht mehr als 20% des Nettoinventarwerts entsprechen. Vorbehalten bleiben Ausnahmen für öffentlich ga- rantierte oder begebene Anlagen gemäss Art. 83 KKV. Weitermuss die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte die Verfü- gungsmacht und die Verfügungsbefugnis an den erhaltenen Si- cherheiten bei Ausfall der Gegenpartei jederzeit und ohne Ein- bezug der Gegenpartei oder deren Zustimmung erlangen kön- nen. Die erhaltenen Sicherheiten sind bei der Depotbank zu verwahren. Die erhaltenen Sicherheiten können im Auftrag der Fondsleitung bei einer beaufsichtigten Drittverwahrstelle ver- wahrt werden, wenn das Eigentum an den Sicherheiten nicht übertragen wird und die Drittverwahrstelle von der Gegenpartei unabhängig ist.
- Forderungen aus «Reverse Repo» gelten als flüssige Mittel gemäss § 9 und nicht als Kreditgewährung gemäss § 13.
- Der Prospekt enthält weitere Angaben zur Sicherheitenstrate- gie


### § 12	Derivate
- Die Fondsleitung darf Derivate bei der Verwaltung der Teil- vermögen einsetzen. Sie sorgt dafür, dass der Einsatz von De- rivaten in seiner ökonomischen Wirkung auch unter ausseror- dentlichen Marktverhältnissen nicht zu einer Abweichung von den in diesem Fondsvertrag und im Prospekt, und in den we- sentlichen Informationen für die Anleger genannten Anlagezie- len oder zu einer Veränderung des Anlagecharakters der Teil- vermögen führt. Zudem müssen die den Derivaten zu Grunde liegenden Basiswerte nach diesem Fondsvertrag für das ent- sprechende Teilvermögen als Anlagen zulässig sein.

Im Zusammenhang mit kollektiven Kapitalanlagen dürfen Deri- vate nur zum Zwecke der Währungsabsicherung eingesetzt werden. Vorbehalten bleibt die Absicherung von Markt-, Zins- und Kreditrisiken bei kollektiven Kapitalanlagen, sofern die Ri- siken eindeutig bestimmbar und messbar sind.
- Bei der Risikomessung gelangt bei den Teilvermögen der Commitment-Ansatz II zur Anwendung mit der Ausnahme, dass für die Teilvermögen aufgrund der vorgehenden Bestim- mungen des BVG und dessen Ausführungsverordnungen das Erzielen einer Hebelwirkung nicht erlaubt ist.


### Die Bestimmungen dieses Paragraphen sind auf die einzelnen Teilvermögen anwendbar.
- Die Fondsleitung kann insbesondere Derivat-Grundformen wie Call- oder Put-Optionen, deren Wert bei Verfall linear von der positiven oder negativen Differenz zwischen dem Verkehrs- wert des Basiswerts und dem Ausübungspreis abhängt und null wird, wenn die Differenz das andere Vorzeichen hat, Cre- dit Default Swaps (CDS), Swaps, deren Zahlungen linear und pfadunabhängig vom Wert des Basiswerts oder einem absolu- ten Betrag abhängen sowie Termingeschäfte (Futures und Forwards), deren Wert linear vom Wert des Basiswerts ab- hängt, einsetzen. Sie kann zusätzlich auch Kombinationen von Derivat-Grundformen einsetzen.
- a) Gegenläufige Positionen in Derivaten des gleichen Basis- werts sowie gegenläufige Positionen in Derivaten und in Anlagen des gleichen Basiswerts dürfen miteinander ver- rechnet werden ungeachtet des Verfalls der Derivate ("Netting") , wenn das Derivat-Geschäft einzig zum Zwe- cke abgeschlossen wurde, um die mit den erworbenen De- rivaten oder Anlagen im Zusammenhang stehenden Risi- ken zu eliminieren, dabei die wesentlichen Risiken nicht vernachlässigt werden und der Anrechnungsbetrag der Derivate nach Art. 35 KKV-FINMA ermittelt wird.
	- Beziehen sich die Derivate bei Absicherungsgeschäften nicht auf den gleichen Basiswert wie der abzusichernde Vermögenswert, so sind für eine Verrechnung, zusätzlich zu den Regeln von Bst. a, die Voraussetzungen zu erfüllen („Hedging“), dass die Derivat-Geschäfte nicht auf einer Anlagestrategie beruhen dürfen, die der Gewinnerzielung dient. Zudem muss das Derivat zu einer nachweisbaren Reduktion des Risikos führen, die Risiken des Derivats müssen ausgeglichen werden, die zu verrechnenden Deri- vate, Basiswerte oder Vermögensgegenstände müssen sich auf die gleiche Klasse von Finanzinstrumenten bezie- hen und die Absicherungsstrategie muss auch unter aus- sergewöhnlichen Marktbedingungen effektiv sein.
	- Bei einem überwiegenden Einsatz von Zinsderivaten kann der Betrag, der an das Gesamtengagement aus Derivaten anzurechnen ist, mittels international anerkannten Durati- on-Netting-Regelungen ermittelt werden, sofern die Rege-lungen zu einer korrekten Ermittlung des Risikoprofils des Anlagefonds führen, die wesentlichen Risiken berücksich- tigt werden, die Anwendung dieser Regelungen nicht zu einer ungerechtfertigten Hebelwirkung führt, keine Zinsar- bitrage-Strategien verfolgt werden und die Hebelwirkung des Anlagefonds weder durch Anwendung dieser Rege- lungen noch durch Investitionen in kurzfristige Positionen gesteigert wird.

- Derivate, die zur reinen Absicherung von Fremdwährungs- risiken eingesetzt werden und nicht zu einer Hebelwirkung führen oder zusätzliche Marktrisiken beinhalten, können ohne die Anforderungen gemäss Bst. b bei der Berech- nung des Gesamtengagements aus Derivaten verrechnet werden.
- Zahlungsverpflichtungen aus Derivaten müssen dauernd mit geldnahen Mitteln, Forderungswertpapieren und – rechten oder Aktien, die an einer Börse oder an einem an- deren geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, nach Mass-gabe der Kollektivanlagen- gesetzgebung gedeckt sein.
- Geht die Fondsleitung mit einem Derivat eine Verpflich- tung zur physischen Lieferung eines Basiswerts ein, muss das Derivat mit den entsprechenden Basiswerten gedeckt sein oder mit anderen Anlagen, wenn die Anlagen und die Basiswerte hoch liquide sind und bei einer verlangten Lie- ferung jederzeit erworben oder verkauft werden können. Die Fondsleitung muss jederzeit uneingeschränkt über diese Basiswerte oder Anlagen verfügen können.
- Die Fondsleitung kann sowohl standardisierte als auch nicht standardisierte Derivate einsetzen. Sie kann die Geschäfte mit Derivaten an einer Börse, an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt oder OTC (Over-the-Counter) abschliessen.
- a) Die Fondsleitung darf OTC-Geschäfte nur mit beaufsichtig- ten Finanzintermediären abschliessen, welche auf diese Geschäftsarten spezialisiert sind und eine einwandfreie Durchführung des Geschäftes gewährleisten. Handelt es sich bei der Gegenpartei nicht um die Depotbank, hat ers- tere oder deren Garant eine hohe Bonität aufzuweisen.
- Ein OTC-Derivat muss täglich zuverlässig und nachvoll- ziehbar bewertet und jederzeit zum Verkehrswert veräus- sert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können.
- Ist für ein OTC -Derivat kein Marktpreis erhältlich, so muss der Preis anhand eines angemessenen und in der Praxis anerkannten Bewertungsmodells gestützt auf den Ver- kehrswert der Basiswerte, von denen das Derivat abgeleitet ist, jederzeit nachvollziehbar sein. Vor dem Abschluss eines Vertrags über ein solches Derivat sind grundsätzlich konkre- te Offerten von mindestens zwei Gegenparteien einzuholen, wobei der Vertrag mit derjenigen Gegenpartei abzuschlies- sen ist, welche die preislich beste Offerte unterbreitet. Ab- weichungen von diesem Grundsatz sind zulässig aus Grün- den der Risikoverteilung oder wenn weitere Vertragsbe- standteile wie Bonität oder Dienstleistungsangebot der Ge- genpartei eine andere Offerte als insgesamt vorteilhafter für die Anleger erscheinen lassen. Ausserdem kann aus- nahmsweise auf die Einholung von Offerten von mindestens zwei möglichen Gegenparteien verzichtet werden, wenn dies im besten Interesse der Anleger ist. Die Gründe hierfür sowie der Vertragsa bschluss und die Preisbestimmung sind nachvollziehbar zu dokumentieren.
- Die Fondsleitung bzw. deren Beauftragten dürfen im Rah- men eines OTC-Geschäfts nur Sicherheiten entgegenneh- men, welche die Anforderungen gemäss Art. 51 KKV- FINMA erfüllen. Der Emittent der Sicherheiten muss eine hohe Bonität aufweisen und die Sicherheiten dürfen nicht von der Gegenpartei oder von einer dem Konzern der Ge- genpartei angehörigen oder davon abhängigen Gesell- schaft begeben sein. Die Sicherheiten müssen hoch liquide sein, zu einem transparenten Preis an einer Börse oder ei- nem anderen geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden und mindestens börsentäglich be- wertet werden. Die Fondsleitung bzw. deren Beauftragte müssen bei der Verwaltung der Sicherheiten die Pflichten und Anforderungen gemäss Art. 52 KKV-FINMA erfüllen.

Insbesondere müssen sie die Sicherheiten in Bezug auf Länder, Märkte und Emittenten angemessen diversifizieren, wobei eine angemessene Diversifikation der Emittenten als erreicht gilt, wenn die von einem einzelnen Emittenten ge- haltenen Sicherheiten nicht mehr als 20% des Nettoinven- tarwerts entsprechen. Vorbehalten bleiben Ausnahmen für öffentlich garantierte oder begebene Anlagen gemäss Art. 83 KKV. Weiter muss die Fondsleitung bzw. deren Beauf- tragte die Verfügungsmacht und die Verfügungsbefugnis an den erhaltenen Sicherheiten bei Ausfall der Gegenpar- tei jederzeit und ohne Einbezug der Gegenpartei oder de- ren Zustimmung erlangen können. Die erhaltenen Sicher- heiten sind bei der Depotbank zu verwahren. Die erhalte- nen Sicherheiten können im Auftrag der Fondsleitung bei einer beaufsichtigten Drittverwahrstelle verwahrt werden, wenn das Eigentum an den Sicherheiten nicht übertragen wird und die Drittverwahrstelle von der Gegenpartei unab- hängig ist.
- Bei der Einhaltung der gesetzlichen und vertraglichen Anlage- beschränkungen (Maximal- und Minimallimiten) sind die Deri- vate nach Massgabe der Kollektivanlagengesetzgebung zu be- rücksichtigen.
- Der Prospekt enthält weitere Angaben:
- zur Bedeutung von Derivaten im Rahmen der Anlage- strategie;
- zu den Auswirkungen der Derivatverwendung auf das Ri- sikoprofil der Teilvermögen;
- zu den Gegenparteirisiken von Derivaten;
- zu den Kreditderivaten;
- zur Sicherheitenstrategie.


### § 13  Aufnahme und Gewährung von Krediten
- Die Fondsleitung darf für Rechnung der Teilvermögen keine Kredite gewähren.


### Die Effektenleihe gemäss § 10 und das Pensionsgeschäft als Reverse Repo gemäss § 11 gelten nicht als Kreditgewährung im Sinne dieses Paragraphen.
- Die Fondsleitung darf für jedes Teilvermögen höchstens 25% seines Nettovermögens Kredite aufnehmen.

Das Pensionsgeschäft als Repo gemäss § 11 gilt als Kredit- aufnahme im Sinne dieses Paragraphen, es sei denn, die er- haltenen Mittel werden im Rahmen eines Arbitrage-Geschäfts für die Übernahme von Effekten gleicher Art, Güte, Bonität und Laufzeit in Verbindung mit einem entgegengesetzten Pensi- onsgeschäft (Reverse Repo) verwendet.

### § 14  Belastung des Vermögens der Teilvermögen
- Die Fondsleitung darf zu Lasten jedes Teilvermögens nicht mehr als 60% seines Nettovermögens verpfänden oder zur Si- cherung übereignen.
- Die Belastung des Vermögens der Teilvermögen mit Bürg- schaften ist nicht gestattet.


### Ein engagementerhöhendes Kreditderivat gilt nicht als Bürg- schaft im Sinne dieses Paragraphen.
- 
### Anlagebeschränkungen


### § 15  Risikoverteilung
- In die Risikoverteilungsvorschriften gemäss § 15 sind einzube- ziehen:
	- Anlagen gemäss § 8; mit Ausnahme der indexbasierten Derivate, sofern der Index hinreichend diversifiziert ist und für den Markt, auf den er sich bezieht, repräsentativ ist und in angemessener Weise veröffentlicht wird;
	- flüssige Mittel gemäss § 9;
	- Forderungen gegen Gegenparteien aus OTC-Geschäften.



### Die Risikoverteilungsvorschriften gelten für jedes Teilvermö- gen einzeln.
- Gesellschaften, die auf Grund internationaler Rechnungsle- gungsvorschriften einen Konzern bilden, gelten als ein einzi- ger Emittent.
	- 
### «40»

- Die Fondsleitung darf einschliesslich der Derivate und struktu- rierten Produkte höchstens 10% des Vermögens eines Teil-vermögens in Effekten und Geldmarktinstrumenten desselben Emittenten anlegen. Der Gesamtwert der Effekten und Geld- marktinstrumente der Emittenten, bei welchen mehr als 5% des Vermögens eines Teilvermögens angelegt sind, darf 40% des Vermögens des entsprechenden Teilvermögens nicht übersteigen. Vorbehalten bleiben die Bestimmungen von Ziff. 4, 5 und 8.
- Die Fondsleitung darf höchstens 20% des Vermögens eines Teilvermögens in Guthaben auf Sicht und auf Zeit bei dersel- ben Bank anlegen. In diese Limite sind sowohl die flüssigen Mittel gemäss § 9 als auch die Anlagen in Bankguthaben ge- mäss § 8 einzubeziehen.
- Die Fondsleitung darf höchstens 5% des Vermögens eines Teilvermögens in OTC-Geschäften bei derselben Gegenpartei anlegen. Ist die Gegenpartei eine Bank, die ihren Sitz in der Schweiz oder in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder in einem anderen Staat, in welchem sie einer Aufsicht untersteht, die derjenigen in der Schweiz gleichwertig ist, so erhöht sich die Limite auf 10% des Vermögens des entspre- chenden Teilvermögens.

Werden die Forderungen aus OTC-Geschäften durch Sicher- heiten in Form von liquiden Aktiven gemäss Art. 50 bis 55 KKV-FINMA abgesichert, so werden diese Forderungen bei der Berechnung des Gegenparteirisikos nicht berücksichtigt.
- Anlagen, Guthaben und Forderungen gemäss den vorstehen- den Ziff. 3 bis 5 desselben Emittenten bzw. Schuldners dürfen insgesamt 20% des Vermögens eines Teilvermögens nicht übersteigen. Vorbehalten bleiben die höheren Limiten gemäss Ziff. 12 nachfolgend.
- Anlagen gemäss der vorstehenden Ziff. 3 derselben Unter- nehmensgruppe dürfen insgesamt 20% des Vermögens eines Teilvermögens nicht übersteigen. Vorbehalten bleiben die hö- heren Limiten gemäss Ziff. 12 nachfolgend.
- Die Fondsleitung darf höchstens 30% des Vermögens eines Teilvermögens in Anteilen desselben Zielfonds anlegen.
- Die Fondsleitung darf keine Beteiligungsrechte erwerben, die insgesamt mehr als 10% der Stimmrechte ausmachen oder die es ihr erlauben, einen wesentlichen Einfluss auf die Ge- schäftsleitung eines Emittenten auszuüben.
- Die Fondsleitung darf für das Vermögen eines Teilvermögens höchstens je 10% der stimmrechtslosen Beteiligungspapiere, der Schuldverschreibungen und/oder Geldmarktinstrumente desselben Emittenten sowie höchstens 25% der Anteile an anderen kollektiven Kapitalanlagen erwerben.

Diese Beschränkungen gelten nicht, wenn sich im Zeitpunkt des Erwerbs der Bruttobetrag der Schuldverschreibungen, der Geldmarktinstrumente oder der Anteile an anderen kollektiven Kapitalanlagen nicht berechnen lässt.
- Die Beschränkungen der vorstehenden Ziff. 9 und 10 sind nicht anwendbar auf Effekten und Geldmarktinstrumente, die von einem Staat oder einer öffentlich-rechtlichen Körperschaft aus der OECD oder von internationalen Organisationen öffent- lich-rechtlichen Charakters, denen die Schweiz oder ein Mit- gliedstaat der Europäischen Union angehören, begeben oder garantiert werden.
- Die in Ziff. 3 erwähnte Grenze von 10% ist auf 35% angeho- ben, wenn die Effekten oder Geldmarktinstrumente von einem OECD-Staat, einer öffentlich-rechtlichen Körperschaft aus der OECD oder von internationalen Organisationen öffentlich- rechtlichen Charakters, denen die Schweiz oder ein Mitglied- staat der Europäischen Union angehören, begeben oder ga- rantiert werden. Die vorgenannten Effekten oder Geldmarktin- strumente bleiben bei der Anwendung der Grenze von 40% nach Ziff. 3 ausser Betracht. Die Einzellimiten von Ziff. 3 und 5 jedoch dürfen mit der vorliegenden Limite von 35% nicht ku- muliert werden.


### Die vorstehend zugelassenen Emittenten bzw. Garanten sind:
Die Europäische Union (EU), Staaten der OECD, der Europa- rat, die Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (Weltbank), die Europäische Bank für Wiederaufbau und Ent- wicklung, die Europäische Investitionsbank, die Interamerika- nische Entwicklungsbank, die Asiatische Entwicklungsbank und die Eurofima (Europäische Gesellschaft für die Finanzie- rung von Eisenbahnmaterial).
- Zusätzlich hält die Fondsleitung die Vorschriften des Bundes- gesetzes über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Inva-lidenvorsorge (BVG) und dessen Ausführungsverordnun- gen ein.
- 
## Berechnung der Nettoinventarwerte sowie Aus- gabe und Rücknahme von Anteilen


### § 16  Berechnung der Nettoinventarwerte
- Der Nettoinventarwert jedes Teilvermögens und der Anteil der einzelnen Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden, in der Rech- nungseinheit des entsprechenden Teilvermögens berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanla- geländer eines Teilvermögens geschlossen sind (z.B. Banken- und Börsenfeiertage) findet keine Berechnung des Vermögens des entsprechenden Teilvermögens statt.
- An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publi- kum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. An- dere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse ver- fügbar sind, sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfälti- gem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich er- zielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermitt- lung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis an- erkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an.
- Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknah- mepreis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regel- mässig an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Ziff. 2 bewerten.
- Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter Konstanthaltung der daraus berech- neten Anlagerendite, sukzessiv dem Rückzahlungspreis ange- glichen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen der neuen Marktrendite angepasst. Dabei wird bei fehlendem ak- tuellem Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geld- marktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Qualität und Sitz des Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt.
- Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufge- laufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage für Bank- guthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst.
- Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Vermögens dieses Teilvermögens zukommenden Quote, ver- mindert um allfällige Verbindlichkeiten dieses Teilvermögens, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der ent- sprechenden Klasse. Er wird auf 0.01 der jeweiligen Rech- nungseinheit der einzelnen Teilvermögen gerundet.
- Die Quoten am Verkehrswert des Nettovermögens eines Teilvermögens (Vermögen eines Teilvermögens abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen Anteilsklassen zuzu- rechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erst- ausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem entsprechenden Teilvermögen für jede Anteilsklasse zufliesten Betreffnisse bestimmt. Die Quote wird bei folgenden Ereignis- sen jeweils neu berechnet:
	- bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen;
	- auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüttungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Aus- schüttungsklassen) anfallen oder sofern (ii) die Ausschüt- tungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ih- res jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfal- len oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen der verschie- denen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttungen unterschiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen;
	- bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuwei- sung von Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen o- der aufgelaufenen Kosten und Kommissionen) an die ver-schiedenen Anteilsklassen, sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres je- weiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklassen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung ge- langen oder wenn (ii) klassenspezifische Kosten- belastungen erfolgen;

- bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuwei- sung von Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschie- denen Anteilsklassen, sofern die Erträge oder Kapitaler- träge aus Transaktionen anfallen, die nur im Interesse ei- ner Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer Anteilsklas- sen, nicht jedoch proportional zu deren Quote am Netto- vermögen eines Teilvermögens, getätigt wurden.


### § 17  Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
- Zeichnungs- oder Rücknahmeanträge für Anteile werden am Auftragstag bis zu einem bestimmten im Prospekt genannten Zeitpunkt entgegengenommen. Der für die Ausgabe und Rücknahme massgebende Preis der Anteile wird frühestens an dem Auftragstag folgenden Bankwerktag (Bewertungstag) ermittelt (Forward Pricing). Der Prospekt regelt die Einzelhei- ten.
- Der Ausgabe- und Rücknahmepreis der Anteile basiert auf dem am Bewertungstag gestützt auf die Schlusskurse des Vortages gemäss § 16 berechneten Nettoinventarwert je An- teil. Bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen kann zum Nettoinventarwert eine Ausgabekommission gemäss § 18 zu- geschlagen resp. eine Rücknahmekommission gemäss § 18 vom Nettoinventarwert abgezogen werden.

Die Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen (na- mentlich marktübliche Courtagen, Kommissionen, Steuern und Abgaben), die einem Teilvermögen aus der Anlage des einbe- zahlten Betrages bzw. aus dem Verkauf eines dem gekündig- ten Anteil entsprechenden Teils der Anlagen erwachsen, wer- den dem Vermögen des entsprechenden Teilvermögens be- lastet.
- Die Fondsleitung kann die Ausgabe der Anteile jederzeit ein- stellen sowie Anträge auf Zeichnung oder Umtausch von An- teilen zurückweisen.
- Die Fondsleitung kann im Interesse der Gesamtheit der Anle- ger die Rückzahlung der Anteile eines Teilvermögens vo- rübergehend und ausnahmsweise aufschieben, wenn:
	- ein Markt, welcher Grundlage für die Bewertung eines wesentlichen Teils des entsprechenden Teilvermögens bildet, geschlossen ist oder wenn der Handel an einem solchen Markt beschränkt oder ausgesetzt ist;
	- ein politischer, wirtschaftlicher, militärischer, monetärer oder anderer Notfall vorliegt;
	- wegen Beschränkungen des Devisenverkehrs oder Beschränkungen sonstiger Übertragungen von Vermö- genswerten Geschäfte für das Teilvermögen undurchführ- bar werden;
	- zahlreiche Anteile des Teilvermögens gekündigt werden und dadurch die Interessen der übrigen Anleger dieses Teilvermögens wesentlich beeinträchtigt werden können.

- Die Fondsleitung teilt den Entscheid über den Aufschub un- verzüglich der Prüfgesellschaft, der Aufsichtsbehörde sowie in angemessener Weise den Anlegern mit.
- Solange die Rückzahlung der Anteile eines Teilvermögens aus den unter Ziff. 4 Bst. a) bis c) genannten Gründen aufgescho- ben ist, findet keine Ausgabe von Anteilen statt.
- 
## Vergütungen und Nebenkosten


### § 18  Vergütungen und Nebenkosten zu Lasten der Anleger
- Bei der Ausgabe von Anteilen kann dem Anleger eine Ausga- bekommission zugunsten der Fondsleitung, der Depotbank und/oder von Vertriebsträgern im In- und Ausland von zusam- men höchstens 3% des Nettoinventarwertes belastet werden. Der zurzeit massgebliche Höchstsatz ist aus dem Prospekt er- sichtlich.
- Bei der Rücknahme von Anteilen kann dem Anleger eine Rücknahmekommission zugunsten der Fondsleitung, der De- potbank und/oder von Vertriebsträgern im In- und Ausland vonzusammen höchstens 3% des Nettoinventarwertes belastet werden. Der zurzeit massgebliche Satz ist aus dem Pros- pekt ersichtlich.
- Bei der Auszahlung des Liquidationsbetreffnisses im Falle der Auflösung des Anlagefonds können die Fondsleitung und die Depotbank eine Kommission von total 0.5% zulasten der An- leger erheben. Die Kommission wird zwischen der Fondslei- tung und der Depotbank hälftig aufgeteilt.


### § 19	Vergütungen und Nebenkosten zu Lasten des Vermö- gens der Teilvermögen
- Für die Leitung, das Asset Management und den Vertrieb des Anlagefonds und alle Aufgaben der Depotbank wie die Aufbe- wahrung des Fondsvermögens, die Besorgung des Zahlungs- verkehrs und die sonstigen in § 4 aufgeführten Aufgaben stellt die Fondsleitung zulasten des Anlagefonds eine Pauschalkom- mission in Prozent des Nettoinventarwertes des Anlagefonds gemäss nachfolgenden Angaben in Rechnung, die pro rata temporis bei jeder Berechnung des Nettoinventarwertes dem Fondsvermögen belastet und jeweils am Quartalsende ausbe- zahlt wird (pauschale Verwaltungskommission).


### max. pauschale Verwaltungskommission der Fondsleitung:
- 
### «40»


### -	Anteile der Anteilsklasse «A»

### max. pauschale Verwaltungskommission

### der Fondsleitung	2,00% p.a.

### -	Anteile der Anteilsklasse «R»

### max. pauschale Verwaltungskommission

### der Fondsleitung	1.5% p.a.

### Ausserdem werden damit die folgenden Dienstleistungen Drit- ter vergütet:
- Berechnung Nettoinventarwert durch die UBS Fund Ma- nagement (Switzerland) AG
- Führung der gesamten Fondsbuchhaltung durch die UBS Fund Management (Switzerland) AG
- Teildelegation der Compliance betreffend der Kontrolle der Einhaltung der Fondslimiten an die UBS Fund Ma- nagement (Switzerland) AGAusserdem werden aus der pauschalen Verwaltungskommis- sion der Fondsleitung Retrozessionen und/oder Rabatte ge- mäss Ziff. 5.3.3 des Prospekts bezahlt.


### Der effektiv angewandte Satz der pauschalen Verwaltungs- kommission ist jeweils aus dem Jahres- und Halbjahresbericht ersichtlich.
- Nicht in der pauschalen Verwaltungskommission bzw. Kom- mission enthalten sind die folgenden Vergütungen und Neben- kosten der Fondsleitung und der Depotbank, welche zusätzlich dem Fondsvermögen belastet werden können:
	- Kosten für den An- und Verkauf von Anlagen, namentlich marktübliche Courtagen, Kommissionen, Steuern und Ab- gaben;
	- Abgaben der Aufsichtsbehörde für die Gründung, Ände- rung, Liquidation, Fusion oder Vereinigung des Fonds oder allfälliger Teilvermögen;
	- Jahresgebühr der Aufsichtsbehörde;
	- Honorare der Prüfgesellschaft für die jährliche Revision sowie für Bescheinigungen im Rahmen von Gründungen, Änderungen, Liquidation, Fusion oder Vereinigung von Fonds oder allfälliger Teilvermögen;
	- Honorare für Rechts- und Steuerberater im Zusammen- hang mit Gründungen, Änderungen, Liquidation, Fusion oder Vereinigung von Fonds oder allfälliger Teilvermögen sowie der allgemeinen Wahrnehmung der Interessen des Anlagefonds und seiner Anleger;
	- Kosten für die Publikation des Nettoinventarwertes des Anlagefonds sowie sämtliche Kosten für Mitteilungen an die Anleger einschliesslich der Übersetzungskosten, wel- che nicht einem Fehlverhalten der Fondsleitung zuzu- schreiben sind;
	- Kosten für den Druck juristischer Dokumente sowie Jah- res- und Halbjahresberichte des Anlagefonds;

- Kosten für eine allfällige Eintragung des Anlagefonds bei einer ausländischen Aufsichtsbehörde, namentlich von der ausländischen Aufsichtsbehörde erhobene Kommissionen, Übersetzungskosten sowie die Entschädigung des Vertre- ters oder der Zahlstelle im Ausland;
- Kosten im Zusammenhang mit der Ausübung von Stimm- rechten oder Gläubigerrechten durch den Fonds, ein- schliesslich der Honorarkosten für externe Beraterinnen und Berater;
- Kosten und Honorare im Zusammenhang mit im Namen des Fonds eingetragenem geistigen Eigentum oder mit Nutzungsrechten des Fonds;
- alle Kosten, die durch die Ergreifung ausserordentlicher Schritte zur Wahrung der Anlegerinteressen durch die Fondsleitung, den Vermögensverwalter kollektiver Kapital- anlagen oder die Depotbank verursacht werden.
- Die Fondsleitung und deren Beauftragte können gemäss den Bestimmungen im Prospekt Retrozessionen zur Entschädi- gung der Vertriebstätigkeit von Fondsanteilen und Rabatte, um die auf den Anleger entfallenden, dem Fonds belasteten Ge- bühren und Kosten zu reduzieren, bezahlen beziehungsweise gewähren.
- Die Verwaltungskommission der Zielfonds, in die investiert wird, darf unter Berücksichtigung von allfälligen Retrozessio- nen und Rabatten höchstens 2.5% betragen. Im Jahresbericht ist der maximale Satz der Verwaltungskommissionen der Ziel- fonds, in die investiert wird, unter Berücksichtigung von allfälli- gen Retrozessionen und Rabatten anzugeben.
- Erwirbt die Fondsleitung Anteile anderer kollektiver Kapitalan- lagen, die unmittelbar oder mittelbar von ihr selbst oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der sie durch gemein- same Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine wesent- liche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist ("verbun- dene Zielfonds"), so darf sie allfällige Ausgabe- oder Rück- nahmekommissionen der verbundenen Zielfonds nicht den Teilvermögen belasten.
- Vergütungen dürfen nur demjenigen Teilvermögen belastet werden, dem eine bestimmte Leistung zukommt. Kosten, die nicht eindeutig einem Teilvermögen zugeordnet werden kön- nen, werden den einzelnen Teilvermögen im Verhältnis zum Fondsvermögen belastet.
- 
## Rechenschaftsablage und Prüfung


### § 20  Rechenschaftsablage
- Die Rechnungseinheiten der einzelnen Teilvermögen sind:«– 40»: Schweizer Franken (CHF)
- Das Rechnungsjahr läuft jeweils vom 1. Januar bis 31. De- zember.
- Innerhalb von vier Monaten nach Abschluss des Rechnungs- jahres veröffentlicht die Fondsleitung einen geprüften Jahres- bericht des Umbrella-Fonds bzw. der Teilvermögen.
- Innerhalb von zwei Monaten nach Ablauf der ersten Hälfte des Rechnungsjahres veröffentlicht die Fondsleitung einen Halb- jahresbericht des Umbrella-Fonds bzw. der Teilvermögen.
- Das Auskunftsrecht des Anlegers gemäss § 5 Ziff. 4 bleibt vorbehalten.


### § 21  Prüfung
Die Prüfgesellschaft prüft, ob die Fondsleitung und die Depotbank die gesetzlichen und vertraglichen Vorschriften wie auch die Stan- desregeln der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA eingehalten haben. Ein Kurzbericht der Prüfgesellschaft zur publizierten Jahresrechnung erscheint im Jahresbericht.
- 
## Verwendung des Erfolges


### § 22
- Der Nettoertrag des Anlagefonds wird jährlich spätestens innerhalb von vier Monaten nach Abschluss des Rechnungs- jahres dem Fondsvermögen zur Wiederanlage hinzugefügt. Die Fondsleitung kann auch Zwischenthesaurierungen des Er- trages beschliessen. Vorbehalten bleiben allfällige auf der Wiederanlage erhobene Steuern und Abgaben.
- Realisierte Kapitalgewinne aus der Veräusserung von Sachen und Rechten können von der Fondsleitung ausgeschüttet oder zur Wiederanlage zurückbehalten werden.
- 
## Publikationen des Umbrella-Fonds bzw. der Teilvermögen


### § 23
- Publikationsorgan des Umbrella-Fonds bzw. der Teilvermögen ist das im Prospekt genannte Printmedium oder elektronische Medium. Der Wechsel des Publikationsorgans ist im Publikati- onsorgan anzuzeigen.
- Im Publikationsorgan werden insbesondere Zusammenfas- sungen wesentlicher Änderungen des Fondsvertrages unter Hinweis auf die Stellen, bei denen die Änderungen im Wortlaut kostenlos bezogen werden können, der Wechsel der Fondslei- tung und/oder der Depotbank, die Schaffung, Aufhebung oder Vereinigung von Anteilsklassen sowie die Auflösung einzelner Teilvermögen veröffentlicht. Änderungen, die von Gesetzes wegen erforderlich sind, welche die Rechte der Anleger nicht berühren oder die ausschliesslich formeller Natur sind, können mit Zustimmung der Aufsichtsbehörde von der Publikations- pflicht ausgenommen werden.
- Die Fondsleitung publiziert für jedes Teilvermögen die Ausga- be- und Rücknahmepreise bzw. den Nettoinventarwert mit dem Hinweis «exklusive Kommissionen» aller Anteilsklassen bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen im im Pros- pekt genannten Print- oder elektronischen Medium. Die Preise werden mindestens zweimal im Monat publiziert. Die Wochen und Wochentage, an denen die Publikationen stattfindet, wer- den im Prospekt festgelegt.
- Der Prospekt mit integriertem Fondsvertrag, die wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger sowie die je- weiligen Jahres- und Halbjahresberichte können bei der Fondsleitung, der Depotbank und bei allen Vertriebsträgern kostenlos bezogen werden.
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## Umstrukturierung und Auflösung


### § 24  Vereinigung
- Die Fondsleitung kann mit Zustimmung der Depotbank einzel- ne Teilvermögen mit anderen Teilvermögen oder mit anderen Anlagefonds vereinigen, indem sie auf den Zeitpunkt der Ver- einigung die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des bzw. der zu übertragenden Teilvermögen bzw. Anlagefonds auf das übernehmende Teilvermögen bzw. den übernehmenden Anla- gefonds überträgt. Die Anleger des übertragenden Teilvermö- gens bzw. Anlagefonds erhalten Anteile am übernehmenden Teilvermögen bzw. Anlagefonds in entsprechender Höhe. Auf den Zeitpunkt der Vereinigung wird das übertragende Teilver- mögen bzw. der übertragende Anlagefonds ohne Liquidation aufgelöst und der Fondsvertrag des übernehmenden Teilver- mögens bzw. Anlagefonds gilt auch für das übertragende Teil- vermögen bzw. den übertragenden Anlagefonds.
- Teilvermögen bzw. Anlagefonds können nur vereinigt werden, sofern
	- die entsprechenden Fondsverträge dies vorsehen;
	- sie von der gleichen Fondsleitung verwaltet werden;
	- die entsprechenden Fondsverträge bezüglich folgender Bestimmungen grundsätzlich übereinstimmen:
		- die Anlagepolitik, die Anlagetechniken, die Risikover- teilung sowie die mit der Anlage verbundenen Risiken,
		- die Verwendung des Nettoertrages und der Kapitalge- winne aus der Veräusserung von Sachen und Rech- ten,
		- die Art, die Höhe und die Berechnung aller Vergütun- gen, die Ausgabe- und Rücknahmekommissionen so- wie die Nebenkosten für den An- und Verkauf von An- lagen (Courtagen, Gebühren, Abgaben), die dem Fondsvermögen bzw. dem Vermögen des Teilvermö- gens oder den Anlegern belastet werden dürfen,
		- die Rücknahmebedingungen,
		- die Laufzeit des Vertrages und die Voraussetzungen der Auflösung;


- am gleichen Tag die Vermögen der beteiligten Teilvermö- gen bzw. Anlagefonds bewertet, das Umtauschverhältnis berechnet und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten übernommen werden.
- weder den Teilvermögen bzw. Anlagefonds noch den Anlegern daraus Kosten erwachsen.


### Vorbehalten bleiben die Bestimmungen gemäss § 19 Ziff. 2 Bst. b.
- Wenn die Vereinigung voraussichtlich mehr als einen Tag in Anspruch nimmt, kann die Aufsichtsbehörde einen befristeten Aufschub der Rückzahlung der Anteile der beteiligten Teilver- mögen bzw. Anlagefonds bewilligen.
- Die Fondsleitung legt mindestens einen Monat vor der geplan- ten Veröffentlichung die beabsichtigten Änderungen des Fondsvertrages sowie die beabsichtigte Vereinigung zusam- men mit dem Vereinigungsplan der Aufsichtsbehörde zur Überprüfung vor. Der Vereinigungsplan enthält Angaben zu den Gründen der Vereinigung, zur Anlagepolitik der beteiligten Teilvermögen bzw. Anlagefonds und den allfälligen Unter- schieden zwischen dem übernehmenden und dem übertra- genden Teilvermögen bzw. Anlagefonds, zur Berechnung des Umtauschverhältnisses, zu allfälligen Unterschieden in den Vergütungen, zu allfälligen Steuerfolgen für die Teilvermögen bzw. Anlagefonds sowie die Stellungnahme der zuständigen kollektivanlagerechtlichen Prüfgesellschaft.
- Die Fondsleitung publiziert die beabsichtigten Änderungen des Fondsvertrages nach § 23 Ziff. 2 sowie die beabsichtigte Ver- einigung und deren Zeitpunkt zusammen mit dem Vereini- gungsplan mindestens zwei Monate vor dem von ihr festgeleg- ten Stichtag im Publikationsorgan der beteiligten Teilvermögen bzw. Anlagefonds. Dabei weist sie die Anleger darauf hin, dass diese bei der Aufsichtsbehörde innert 30 Tagen nach der Publikation Einwendungen gegen die beabsichtigten Änderun- gen des Fondsvertrages erheben oder die Rückzahlung ihrer Anteile in bar verlangen können.
- Die Prüfgesellschaft überprüft unmittelbar die ordnungsge- mässe Durchführung der Vereinigung und äussert sich dazu in einem Bericht zuhanden der Fondsleitung und der Aufsichts- behörde.
- Die Fondsleitung meldet der Aufsichtsbehörde den Abschluss der Vereinigung und publiziert den Vollzug der Vereinigung, die Bestätigung der Prüfgesellschaft zur ordnungsgemässen Durchführung sowie das Umtauschverhältnis ohne Verzug im Publikationsorgan der beteiligten Teilvermögen bzw. Anlage- fonds.
- Die Fondsleitung erwähnt die Vereinigung im nächsten Jah- resbericht des übernehmenden Teilvermögens bzw. Anlage- fonds und im allfällig vorher zu erstellenden Halbjahresbericht. Für das übertragende Teilvermögen bzw. den übertragenden Anlagefonds ist ein geprüfter Abschlussbericht zu erstellen, falls die Vereinigung nicht auf den ordentlichen Jahresab- schluss fällt.


### § 25  Laufzeit der Teilvermögen und Auflösung
- Die Teilvermögen bestehen auf unbestimmte Zeit.
- Die Fondsleitung oder die Depotbank können die Auflösung einzelner Teilvermögen durch Kündigung des Fondsvertrages fristlos herbeiführen.
- Die einzelnen Teilvermögen können durch Verfügung der Aufsichtsbehörde aufgelöst werden, insbesondere wenn ein Teilvermögen spätestens ein Jahr nach Ablauf der Zeich- nungsfrist (Lancierung) oder einer längeren, durch die Auf- sichtsbehörde auf Antrag der Depotbank und der Fondsleitung erstreckten Frist nicht über ein Nettovermögen von mindestens 5 Millionen Schweizer Franken (oder Gegenwert) verfügt.
- Die Fondsleitung gibt der Aufsichtsbehörde die Auflösung unverzüglich bekannt und veröffentlicht sie im Publikationsor- gan.
- Nach erfolgter Kündigung des Fondsvertrages darf die Fonds- leitung die betroffenen Teilvermögen unverzüglich liquidieren. Hat die Aufsichtsbehörde die Auflösung eines Teilvermögens verfügt, so muss dieses unverzüglich liquidiert werden. Die Auszahlung des Liquidationserlöses an die Anleger ist der De- potbank übertragen. Sollte die Liquidation längere Zeit bean- spruchen, kann der Erlös in Teilbeträgen ausbezahlt werden.


### Vor der Schlusszahlung muss die Fondsleitung die Bewilligung der Aufsichtsbehörde einholen.
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## Änderung des Fondsvertrages


### § 26
Soll der vorliegende Fondsvertrag geändert werden, oder besteht die Absicht, Anteilsklassen zu vereinigen oder die Fondsleitung oder die Depotbank zu wechseln, so hat der Anleger die Möglich- keit, bei der Aufsichtsbehörde innert 30 Tagen nach der Publikati- on Einwendungen zu erheben. In der Publikation informiert die Fondsleitung die Anleger darüber, auf welche Fondsvertragsände- rungen sich die Prüfung und die Feststellung der Gesetzeskonfor- mität durch die FINMA erstrecken. Bei einer Änderung des Fonds- vertrages (inkl. Vereinigung von Anteilsklassen) können die Anle- ger überdies unter Beachtung der vertraglichen Frist die Auszah- lung ihrer Anteile in bar verlangen. Vorbehalten bleiben die Fälle gemäss § 23 Ziff. 2, welche mit Zustimmung der Aufsichtsbehörde von der Publikationspflicht ausgenommen sind.
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## Anwendbares Recht und Gerichtsstand


### § 27
- Der Umbrella-Fonds und die einzelnen Teilvermögen unter- stehen schweizerischem Recht, insbesondere dem Bundesge- setz über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006, der Verordnung über die kollektiven Kapitalanlagen vom 22. November 2006 sowie der Verordnung der FINMA über die kollektiven Kapitalanlagen vom 27. August 2014.


### Der Gerichtsstand ist der Sitz der Fondsleitung.
- Für die Auslegung des Fondsvertrages ist die deutsche Fas- sung massgebend.
- Der vorliegende Fondsvertrag tritt am 1. März 2018 in Kraft.
- Der vorliegende Fondsvertrag ersetzt den Fondsvertrag vom
- April 2017.
- Bei der Genehmigung des Fondsvertrags prüft die FINMA ausschliesslich die Bestimmungen nach Art. 35a Abs. 1 Bst. a–g KKV und stellt deren Gesetzeskonformität fest.


### Sitz der Fondsleitung:	Soodmattenstrasse 10 8134 Adliswil

### Sitz der Depotbank:	Bleicherweg 8 8001 Zürich

### Zweigniederlassung Lugano: Via Magatti 2, 6900 Lugano

### Adliswil/Lugano, den

### Die Fondsleitung:	Die Depotbank:

### Fortuna Investment AG	EFG Bank AG, Zürich, Zweigniederlassung Lugano