# Structural measures
## Art. 27 General
Unless otherwise provided hereinafter, the statutory provisions of Art. 76 et seq. AIFMA and the associated implementing provisions shall be applicable to structural measures. In particular it shall be possible to merge the AIF with a UCITS in accordance with the provisions of the UCITSA.
It shall likewise be permissible to split the AIF and/or its unit classes.

## Art.28 Merger
Pursuant to Art. 78 AIFMA the AIFM shall be entitled at any time and at its sole discretion, subject to prior approval by the competent supervisory authority, to merge the AIF with one or more other AIFs regardless of the legal form of the AIF and irrespective of whether such other AIFs are registered in Liechtenstein or elsewhere. Unit classes of the AIF may be merged with each other, and the AIF and its unit classes may likewise be merged with one or more other AIFs or their unit classes.
All the assets of the AIF may be transferred as at any chosen transfer cut-off date to another existing AIF or to an AIF newly created by the merger.
At least 35 working days, prior to the planned transfer cut-off date, the investors' custodians shall furnish the investors with information on the reasons for the merger and its potential implications for the investors. The investors shall also be sent the key investor information for the residual or newly created AIF.
Investors have until five working days prior to the planned transfer cut-off date either to redeem their units without redemption commission or to exchange their units for units of another AIF which is managed by the AIFM and whose investment policy is similar to that of the AIF to be merged.
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On the transfer cut-off date the values of both source and target funds/AIFs shall be calculated, the exchange ratio fixed and the whole procedure checked by the Certified Auditors or the Depositary. The exchange ratio expresses the relationship between the net asset values of the source and target funds as at the merger date. Each investor shall receive a number of units in the newly created fund corresponding to the value of his or her units in the fund that has been absorbed. Investors in the fund about to be absorbed may also choose to receive up to 10% of the value of their units in the form of a cash pay-out. If the merger takes place during the current financial year of the source fund, the source fund's AIFM must draw up a report as at the transfer cut-off date that satisfies the same requirements as an annual report.
Once the merger has taken effect, the AIFM shall announce via the AIF's publication medium, the LAFV website www.lafv.li, that the AIF has merged with another AIF. In the event that the AIF ceases to exist as a result of a merger, the announcement shall be made by whichever AIFM administers the target AIF or newly created AIF
The assets of this AIF may be transferred to a different Liechtenstein-registered or foreign AIF only with the approval of the FMA.

## Art. 29 Notification, consent and rights of investors
Notices of mergers shall be published on the LAFV website (www.lafv.li) as official publication medium of the AIF. Purely for the purposes of determining the effects of waiver and forfeiture pursuant to Art. 43 AIFMO, notices of mergers shall be published via durable data medium format (letter, fax, e-mail or similar).
Where units of the AIFs involved in the merger are offered for sale only to professional investors, the merger plan shall contain at least the following information:
- the AIFs involved;
- an indication of whether the merger is a merger by means of absorption,a merger by means of the set-up of a new AIF or a merger by means of partial liquidation;
- the background to and reasons for the planned merger; and
- the planned merger date.

In the case of AIFs that are offered for sale only to professional investors, a report by the Depositary or independent Certified Auditors within the meaning of Art. 83 AIFMA shall not be required.
The investors shall be accurately and appropriately informed of the planned merger. The notice to investors must enable them to form a well-founded assessment of the consequences of the planned action for their investments and for the exercise of their rights pursuant to Art. 84 and 85 AIFMA. No investor information must be provided in the case of AIFs that are offered for sale only to professional investors.

## Art. 30 Merger costs
Legal, consultancy or administrative costs in connection with the preparation and implementation of any merger must not be charged to the AIFs involved in the merger or to the investors.
The same shall apply by analogy to structural measures as defined in Art. 90 items a. and b. AIFMA.

## Art. 31 Restructuring a master AIF or feeder AIF into an AIF and vice versa
When restructuring a master AIF or feeder AIF into an AIF or vice versa the provisions on structural measures shall apply by analogy.
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Translation (ENDE, 2018-03-28):
# Strukturmassnahmen
## Art. 28 Allgemeines
Sofern nachfolgend keine anderen Regelungen getroffen wurden, gelten für Strukturmassnahmen die gesetzlichen Bestimmungen der Art. 76 ff. AIFMG sowie die dazugehörigen Verordnungsbestimmungen. Insbesondere ist es möglich, AIF auf OGAW nach den Bestimmungen des UCITSG zu verschmelzen.

### Ebenso ist es möglich, den AIF bzw. dessen Anteilsklassen zu spalten.

## Art. 29 Verschmelzung
Im Sinne von Art. 78 AIFMG kann der AIFM jederzeit und nach freiem Ermessen mit Genehmigung der entsprechenden Aufsichtsbehörde die Verschmelzung des AIF mit einem oder mehreren anderen AIF beschliessen und zwar unabhängig davon, welche Rechtsform der AIF hat und ob der andere AIF seinen Sitz in Liechtenstein hat oder nicht. Anteilsklassen des AIF können ebenfalls untereinander, aber auch der AIF und die Anteilsklassen mit einem oder mehreren anderen AIF oder deren Anteilsklassen verschmolzen werden.

### Alle Vermögensgegenstände des AIF dürfen zu einem beliebigen Übertragungsstichtag auf einen anderen bestehenden, oder einen durch die Verschmelzung neu gegründeten AIF übertragen werden.
Die depotführenden Stellen der Anleger stellen spätestens 35 Arbeitstage vor dem geplanten Übertragungsstichtag Informationen zu den Gründen für die Verschmelzung, den potentiellen Auswirkungen für die Anleger zur Verfügung. Die Anleger erhalten auch die wesentlichen Anlegerinformationen für den AIF, der bestehen bleibt oder durch die Verschmelzung neu gebildet wird.
Die Anleger haben bis fünf Arbeitstage vor dem geplanten Übertragungsstichtag entweder die Möglichkeit, ihre Anteile ohne Rückgabeabschlag zurückzugeben, oder ihre Anteile gegen Anteile eines anderen AIFs umzutauschen, der ebenfalls von der AIFM verwaltet wird und über eine ähnliche Anlagepolitik wie der zu verschmelzende AIF verfügt.
Am Übertragungsstichtag werden die Werte des übernehmenden und des übertragenden Sondervermögens oder AIF berechnet, das Umtauschverhältnis wird festgelegt und der gesamte Vorgang wird vom Wirtschaftsprüfer oder der Verwahrstelle geprüft. Das Umtauschverhältnis ermittelt sich nach dem Verhältnis der Nettoinventarwerte des übernommenen und des aufnehmenden Sondervermögens zum Zeitpunkt der Übernahme. Der Anleger erhält die Anzahl von Anteilen an dem

### neuen Sondervermögen, die dem Wert seiner Anteile an dem übertragenden Sondervermögen   44

### entspricht. Es besteht auch die Möglichkeit, dass den Anlegern des übertragenden Sondervermögens
bis zu 10 Prozent des Wertes ihrer Anteile in bar ausgezahlt werden. Findet die Verschmelzung während des laufenden Geschäftsjahres des übertragenden Sondervermögens statt, muss dessen verwaltende AIFM auf den Übertragungsstichtag einen Bericht erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht entspricht.
Die AIFM macht im Publikationsorgan des AIF, der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband www.lafv.li bekannt, wenn der AIF einen anderen AIF aufgenommen hat und die Verschmelzung wirksam geworden ist. Sollte der AIF durch eine Verschmelzung untergehen, über- nimmt der AIFM die Bekanntmachung, die den aufnehmenden oder neu gegründeten AIF verwaltet.
Die Übertragung aller Vermögensgegenstände dieses AIF auf einen anderen inländischen AIF oder einen anderen ausländischen AIF findet nur mit Genehmigung der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) statt.

## Art. 30 Informationen, Zustimmung und Anlegerrechte
Informationen betr. Verschmelzungen erfolgen auf der Webseite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband (www.lafv.li) als Publikationsorgan des AIF. Lediglich für die Herbeiführung der Verzichtswirkung oder der Verwirkung nach Art. 43 AIFMV erfolgt die Publikation mittels dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, E-Mail oder Vergleichbares).

### Werden die Anteile der an der Verschmelzung beteiligten AIF nur an professionelle Anleger vertrieben, enthält der Verschmelzungsplan zumindest die folgenden Angaben:
- die beteiligten AIF;
- die Angabe, ob die Verschmelzung eine Verschmelzung durch Aufnahme,
- eine Verschmelzung durch Neugründung oder eine Verschmelzung mit Teilliquidation ist;
- den Hintergrund und die Beweggründe für die geplante Verschmelzung; und
- den geplanten effektiven Verschmelzungstermin.)Bei AIF die ausschliesslich an professionelle Anleger vertrieben werden, wird auf einen Bericht der Verwahrstelle oder des unabhängigen Wirtschaftsprüfers i.S.v. Art. 83 AIFMG verzichtet.

Die Anleger werden angemessen und präzise über die geplante Verschmelzung informiert. Die Anlegerinformation muss den Anlegern ein fundiertes Urteil über die Auswirkungen des Vorhabens auf ihre Anlage und die Ausübung ihrer Rechte nach Art. 84 und 85 AIFMG ermöglichen. Bei AIF, die ausschliesslich an professionelle Anleger vertrieben werden, ist keine Anlegerinformation zu erstellen.

### Die Anleger können im Fall einer Verschmelzung ohne weitere Kosten als jene, die vom zur Deckung der Auflösungskosteneinbehalten werden
- den Wiederverkauf ihrer Anteile;
- die Rücknahme ihrer Anteile; oder
- den Umtausch ihrer Anteile in solche eines anderen AIF mit ähnlicher Anlagepolitik verlangen.

Das Umtauschrecht besteht nur, soweit der AIF mit ähnlicher Anlagepolitik AIF desselben AIF ist oder von demselben AIFM oder einer mit dem AIFM eng verbundenen Gesellschaft verwaltet wird. Gegebenenfalls erhalten die Anleger einen Spitzenausgleich.

### Dieses Recht entsteht mit der Übermittlung der Anlegerinformation und erlischt fünf Bankarbeitstage vor dem Zeitpunkt für die Berechnung des Umtauschverhältnisses.

## Art. 31 Kosten der Verschmelzung
Rechts-, Beratungs- oder Verwaltungskosten, die mit der Vorbereitung und Durchführung der Verschmelzung verbunden sind, werden weder einem der an der Verschmelzung beteiligten AIF noch den Anlegern angelastet.

### Für Strukturmassnahmen nach Art. 90 lit. a und b AIFMG gilt dies sinngemäss.	45

## Art. 32 Umgestaltung eines Master- oder Feeder-AIF in einen AIF und umgekehrt

### Für die Umgestaltung eines Feeder- oder Master-AIF in einen AIF und umgekehrt gelten die Bestimmungen zu den Strukturmassnahmen analog.
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