## Distribution Policy
Each of the Funds is certified (with respect to certain classes of Units) as a Reporting Fund under Regulation 51 of the Offshore Funds (Tax) Regulations 2009.
Each Fund has its own specific distribution policy. If the Manager decides to make a distribution, it will be paid at the Manager’s discretion as set out in the relevant Prospectus supplement for the Fund. For certain Funds, the Manager will distribute all net investment income of a Fund at least annually and sometimes more frequently as specified in the relevant supplement. Distributions shall be made to the Unitholders on record on the date of distribution in accordance with the number of Units held in that particular Fund. The distributions payable to Unitholders will be reinvested in Classes of Units of the relevant Fund unless otherwise requested by the Unitholder.
Distributions are payable to Unitholders who have elected to receive distributions in cash by transfer of funds (any charges being at the expense of the Unitholder) unless the amount of such distribution is USD50 or less or such other amount as determined by the Manager from time to time. Such amount shall not be distributed but shall be retained and reinvested.
The Manager does not currently intend to distribute net investment income with respect to the following Funds and Classes; not all classes listed below are currently in issue, see the section entitled “Background to the Trust" for classes in issue:
- Class M Units and Class S Units of Putnam European High Yield Fund;
- Class I Units, Class NK Units, Class S Units, Class S2 Units, Class SK Units and Class Y Units of Putnam Fixed Income Global Alpha Fund;
- Class E2 Units, Class S2 Units and Class S3 Units of Putnam Global High Yield Bond Fund;
- Class A2 Units, Class E2 Units, Class E4 Units, Class I2 Units, Class I4 Units, Class S2 Units and Class S4 Units of Putnam Global Technology Fund;
- Class D Units, Class E2 Units, Class I Units, Class NK Units, Class S Units, Class SK Units and Class Y Units of Putnam Multi-Asset Absolute Return Fund;
- Class E2 Units of Putnam Securitised Credit Fund;
- Class A Units, Class B Units, Class C Units, Class E2 Units, Class I Units, Class M Units, Class NK Units, Class SK Units, Class T Units and Class Y Units of Putnam Total Return Fund;
- Class A Units, Class E Units, Class I Units, Class M Units and Class S Units of Putnam U.S. Large Cap Growth Fund;
- Class A2 Units and Class I2 Units of Putnam Ultra Short Duration Income Fund.

Translation (ENDE, 2021-12-31):
## Ausschüttungspolitik
Jeder der Teilfonds ist in Bezug auf bestimmte Anteilsklassen als berichtender Fonds (Reporting Fund) gemäß Regulation 51 der Offshore Funds (Tax) Regulations (Steuerliche Verordnungen zu Offshore-Fonds) von 2009 zugelassen.
Jeder Teilfonds hat seine eigene spezielle Ausschüttungspolitik. Beschließt die Verwaltungsgesellschaft die Zahlung einer Ausschüttung, dann wird diese nach Ermessen der Verwaltungsgesellschaft, wie im jeweiligen Beiblatt des Gesamtprospekts für den Teilfonds angegeben, gezahlt. Bei bestimmten Teilfonds wird die Verwaltungsgesellschaft sämtliche Nettoanlageerträge eines Teilfonds mindestens jährlich und manchmal häufiger, wie im jeweiligen Beiblatt angegeben, ausschütten. Ausschüttungen erfolgen an die am Datum der Ausschüttung registrierten Anteilsinhaber entsprechend der Anzahl von an diesem bestimmten Teilfonds gehaltenen Anteilen. Die an Anteilsinhaber zahlbaren Ausschüttungen werden in Anteilsklassen des betreffenden Teilfonds reinvestiert, sofern der Anteilsinhaber keine anderslautenden Weisungen erteilt.
Ausschüttungen sind an die Anteilsinhaber auszuzahlen, die sich für den Erhalt von Ausschüttungen in bar durch Geldüberweisung entschieden haben (diesbezügliche Kosten gehen zulasten des Anteilsinhabers), sofern der Betrag dieser Ausschüttung nicht auf 50 USD oder weniger oder denjenigen anderen Betrag lautet, den die Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit festlegen kann. Dieser Betrag wird nicht ausgeschüttet, sondern einbehalten und reinvestiert.
Derzeit plant die Verwaltungsgesellschaft keine Ausschüttung der Nettoanlageerträge in Bezug auf die folgenden Teilfonds und Klassen; nicht alle der nachstehend aufgeführten Klassen sind derzeit im Umlauf, für im Umlauf befindliche Klassen siehe den Abschnitt „Allgemeines zum Fonds“:
- Anteile der Klassen M und S des Putnam European High Yield Fund;
- Anteile der Klassen I, NK, S, S2, SK und Y des Putnam Fixed Income Global Alpha Fund;
- Anteile der Klassen E2, S2 und S3 des Putnam Global High Yield Bond Fund;
- Anteile der Klasse A2, Anteile der Klasse E2, Anteile der Klasse E4, Anteile der Klasse I2, Anteile der Klasse I4, Anteile der Klasse S2 und Anteile der Klasse S4 des Putnam Global Technology Fund;
- Anteile der Klassen D, E2, I, NK, S, SK und Y des Putnam Multi- Asset Absolute Return Fund;
- Anteile der Klasse E2 des Putnam Securitised Credit Fund;
- Anteile der Klassen A, B, C, E2, I, M, NK, SK, T und Y des Putnam Total Return Fund;
- Anteile der Klassen A, E, I, M und S des Putnam U.S. Large Cap Growth Fund;
- Anteile der Klassen A2 und I2 des Putnam Ultra Short Duration Income Fund.