# Objectives and investment policy
1 The Fund's objective is to provide medium to long term capital growth.
1 The Fund will typically hold between 25-35 positions.
1 The Fund is a concentrated long-only fund which invests in shares of European companies (or companies which derive a predominant part of their revenues from activities in Europe). The Investment Manager, through the application of detailed screening criteria, seeks to invest in companies which are either established market leaders in their industries or which demonstrate a competitive advantage in new and underdeveloped markets with the majority of the portfolio invested in the former.
1 The Fund will have a Pan-European focus including the UK and will not focus on any industry or sector.
1 The Fund may actively use financial derivative instruments (ie instruments whose prices are dependent on one or more underlying assets (''FDI'')) to achieve the investment objective, for hedging against anticipated movements in a market or a security, or where it is more economically effective than directly holding the underlying asset.
1 The Portfolio will seek to outperform the MSCI Europe Index.
1 Benchmarks. The Fund is actively managed. The Fund does not intend to track the MSCI Europe Index and is not constrained by it. The Benchmark is being used by the Fund for risk management purposes to ensure that the Fund is managed in a manner consistent with its investment objective and risk profile. The investment manager will manage global exposure of the Fund {Portfolio] to within 200% of the Benchmark's value-at-risk ("VaR”). The VaR of a portfolio is a daily estimation of the maximum loss which a fund may incur over a 1 day period. The risk management function of the Investment Manager will perform additional monitoring of positions in the fund relative to weights in the benchmark. Relative weights will be assessed with reference to a threshold which may be updated from time to time. Other risk monitoring may include tracking error versus the Benchmark as well as relative sector and/or country weights versus the Benchmark. While the Fund will focus on individual issuers that may or may not belong to the Benchmark, such investment may be in different weights than those used by the Benchmark. The above factors, considered together, may influence the extent to which the Portfolio deviates from the Benchmark and such deviation may be significant. The Benchmark is also used for performance comparison purposes.

Translation (ENDE, 2022-09-09):
# Ziele und Anlagepolitik
1 Das Ziel des Fonds ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs.
1 Der Fonds hält in der Regel zwischen 25 und 35 Positionen.
1 Der Fonds ist ein konzentrierter Long-only-Fonds, der in Aktien von europäischen Unternehmen (oder Unternehmen, die den überwiegenden Teil ihrer Einnahmen aus ihrer Geschäftstätigkeit in Europa beziehen) investiert. Der Anlageverwalter versucht durch die Anwendung detaillierter Screening-Kriterien in Unternehmen zu investieren, die entweder etablierte Marktführer in ihren Branchen sind oder einen Wettbewerbsvorteil in neuen oder unterentwickelten Märkten haben, wobei der größte Teil des Portfolios in erstere investiert wird.
1 Der Fonds hat einen gesamteuropäischen Schwerpunkt einschließlich des Vereinigten Königreichs und konzentriert sich nicht auf bestimmte Branchen oder Sektoren.
1 Der Fonds kann sich aktiv derivativer Finanzinstrumente (Instrumente, deren Kurs von einem oder mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten abhängt, „FDI“) bedienen, um das Anlageziel zu erreichen, sich gegen erwartete Veränderungen auf einem Markt oder eines Wertpapiers abzusichern, oder wenn dies wirtschaftlicher ist als die direkte Anlage im Basiswert.
1 Das Portfolio wird versuchen, die Wertentwicklung des MSCI Europe Index zu übertreffen.
1 Benchmarks. Der Fonds wird aktiv verwaltet. Der Fonds beabsichtigt nicht, den MSCI Europe Index abzubilden und wird nicht durch diesen eingeschränkt. Die Benchmark wird vom Fonds zu Risikomanagementzwecken verwendet, um sicherzustellen, dass der Fonds auf eine Art und Weise verwaltet wird, die mit seinem Anlageziel und seinem Risikoprofil vereinbar ist. Der Anlageverwalter wird das Gesamtrisiko des Fonds {Portfolio} innerhalb von 200 % des Value at Risk („VaR“) der Benchmark verwalten. Der VaR eines Portfolios ist eine tägliche Schätzung des maximalen Verlusts, der einem Fonds über einen Zeitraum von einem Tag entstehen kann. Die Risikomanagementfunktion des Anlageverwalters wird eine zusätzliche Überwachung der Positionen des Fonds gegenüber den Gewichtungen in der Benchmark vornehmen. Die relativen Gewichtungen werden unter Bezugnahme auf einen Grenzwert beurteilt, der von Zeit zu Zeit aktualisiert werden kann. Die übrige Risikoüberwachung kann den Tracking Error gegenüber der Benchmark sowie die relativen Sektor- und/oder Ländergewichtungen gegenüber der Benchmark umfassen. Der Fonds wird