#### Custody and registration risk in Russia
Even though commitments in the Russian equity markets are well covered through the use of GDRs and ADRs, individual sub­funds may, in accordance with their investment policies, invest in securities that might require the use of local depositary and/or custodial services. At present, the proof of legal ownership of equities in Russia is delivered in book­entry form.
The shareholder register is of decisive impor­ tance in the custody and registration procedure. Registrars are not subject to any real government supervision, and the sub­fund could lose its registration through fraud, negligence or just plain oversight. Moreover, in practice, there was and is no really strict adherence to the regulation in Russia under which companies having more than 1,000 shareholders must employ their own independent registrars who fulfil the legally prescribed criteria. Given this lack of independ­ ence, the management of a company may be able to exert potentially considerable influence
over the compilation of the shareholders of the Investment Company.
Any distortion or destruction of the register could have a material adverse effect on the interest held by the sub-fund in the corresponding shares of the Investment Company or, in some cases, even completely eliminate such a holding. Nei- ther the sub-fund nor the fund manager nor the Depositary nor the Management Company nor the board of directors of the Investment Com- pany (the Board of Directors) nor any of the sales agents is in a position to make any representa- tions or warranties or provide any guarantees with respect to the actions or services of the registrar. This risk is borne by the sub-fund.
At present, Russian law does not provide for the concept of the good-faith acquirer as it is usually the case in western legislation. As a result of this, under Russian law, an acquirer of securities (with the exception of cash instruments and bearer instruments), accepts such securities subject to possible restrictions of claims and ownership that could have existed with respect to the seller or previous owner of these securi- ties. The Russian Federal Commission for Securi- ties and Capital Markets is currently working on draft legislation to provide for the concept of the good-faith acquirer. However, there is no assur- ance that such a law will apply retroactively to purchases of shares previously undertaken by the sub-fund. Accordingly, it is possible at this point in time that the ownership of equities by a sub-fund could be contested by a previous owner from whom the equities were acquired; such an event could have an adverse effect on the assets of that sub-fund.

Translation (ENDE, 2022-01-31):
#### Verwahr- und Registrierungsrisiko in Russland
Obgleich das Engagement an den russischen Aktienmärkten gut durch den Einsatz von GDRs und ADRs abgedeckt ist, können einzelne Teil- fonds gemäß ihrer Anlagepolitik in Wertpapiere investieren, die die Inanspruchnahme örtlicher Verwahr- und/oder Depotdienstleistungen erfor- dern könnten. Derzeit wird in Russland der Nachweis für den rechtlichen Anspruch auf Aktien in Form der buchmäßigen Lieferung geführt.
Das Anteilinhaberregister ist von entscheidender Bedeutung für das Hinterlegungs- und Registrie- rungsverfahren. Registerstellen unterstehen keiner echten staatlichen Aufsicht, und es be- steht die Möglichkeit, dass der Teilfonds seine
Registrierung durch Betrug, Nachlässigkeit oder schiere Unaufmerksamkeit verliert. Außerdem wurde und wird in der Praxis nicht streng für die Einhaltung der in Russland geltenden Bestim- mung gesorgt, laut der Unternehmen mit mehr als 1.000 Anteilseignern unabhängige Register- führer einsetzen müssen, die die gesetzlich vorgeschriebenen Kriterien erfüllen. Aufgrund dieser fehlenden Unabhängigkeit hat die Ge- schäftsführung eines Unternehmens einen potenziell großen Einfluss auf die Zusammen- setzung der Anteilseigner der Investment- gesellschaft.
Eine Verzerrung oder Zerstörung des Registers könnte dem Anteilsbestand des Teilfonds an den entsprechenden Anteilen der Investmentgesell- schaft wesentlich schaden oder diesen Anteils- bestand in bestimmten Fällen sogar zunichte- machen. Weder der Teilfonds noch der Fondsmanager, die Verwahrstelle, die Verwal- tungsgesellschaft, der Verwaltungsrat der Invest- mentgesellschaft (Verwaltungsrat) noch eine der Vertriebsstellen sind in der Lage, Zusicherungen, Gewährleistungen oder Garantien hinsichtlich der Handlungen oder Dienstleistungen der Register- stelle abzugeben. Dieses Risiko wird vom Teil- fonds getragen.
Derzeit sieht das russische Recht das Konzept des gutgläubigen Erwerbers, wie es üblicherwei- se in westlichen Rechtsvorschriften enthalten ist, nicht vor. Infolgedessen akzeptiert ein Erwerber von Wertpapieren (mit Ausnahme von Kassa- papieren und Inhaberinstrumenten) nach russi- schem Recht solche Wertpapiere unter dem Vorbehalt möglicher Einschränkungen des An- spruchs und Eigentums, die im Hinblick auf den Verkäufer oder Voreigentümer dieser Wertpapiere möglicherweise bestanden haben. Die russische föderale Kommission für Wertpapiere und Kapi- talmärkte arbeitet derzeit an einem Gesetzent- wurf für das Konzept eines gutgläubigen Erwer- bers. Es gibt aber keine Garantie, dass ein solches Gesetz auch rückwirkend für früher getätigte Aktienkäufe durch den Teilfonds gilt.
Dementsprechend ist es zum gegenwärtigen Zeitpunkt möglich, dass der Eigentumsanspruch eines Teilfonds an Aktien durch einen früheren Eigentümer, von dem die Aktien erworben wurden, angefochten wird, was sich nachteilig auf das Vermögen dieses Teilfonds auswirken würde.