# Threadneedle Global Bond Fund
### Portfolio Statement
as at 7 March 2020
Holding  Investment

###### AUSTRALIA 1.10% (1.62%)
Aaa 0.48% (0.71%)
Value
£000
% of Net Asset
Value	Holding  Investment

###### GERMANY 0.00% (0.99%)
Aaau 0.00% (0.99%)
Value
£000
% of Net Asset
Value
AUD	2,200,000  Australia Government Bond 2.25%
21/11/2022	1,181	0.25
AUD	1,500,000  Australia Government Bond 3%
21/03/2047	1,059	0.23
AA+ 0.62% (0.91%)
AUD	3,550,000  Queensland Treasury 6.5% 14/03/2033 	2,919	0.62
Total Germany	–	–

###### ITALY 3.73% (4.44%)
Baa3u 2.08% (3.41%)
EUR	950,000 Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75%
01/09/2044	1,275	0.27
EUR	8,435,000  Italy Government Bond 2.7%
| Total Australia | 5,159 | 1.10 |  |  | 01/03/2047 | 8,449 | 1.81 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| BELGIUM 0.74% (0.71%) |  |  |  |  | Not Rated 1.65% (1.03%) |  |  |
| Not Rated 0.74% (0.71%) |  |  | EUR | 6,075,000 | Buoni Poliennali Del Tesoro 1.45% |  |  |
| EUR	2,875,000  Belgium Government Bond 1.7% |  |  |  |  | 01/03/2036 | 5,231 | 1.12 |
| 22/06/2050 | 3,453 | 0.74 | EUR | 2,900,000 | Buoni Poliennali Del Tesoro 1.45% |  |  |
| Total Belgium | 3,453 | 0.74 |  |  | 01/03/2036 (Frankfurt Exchange) | 2,497 | 0.53 |
|  |  |  |  |  | Total Italy | 17,452 | 3.73 |
| BRITISH VIRGIN ISLANDS 0.50% (0.58%) A+ 0.50% (0.58%)	 JAPAN 10.23% (8.74%) |
| USD | 3,000,000 Sinopec Group 2% 29/09/2021 | 2,329 | 0.50 |  |  | AA– 0.26% (0.30%) |  |  |
|  | Total British Virgin Islands | 2,329 | 0.50 | USD | 1,550,000 | Japan Tobacco 2% 13/04/2021 | 1,201 | 0.26 |


###### CANADA 3.45% (6.92%)
AAA 2.06% (5.48%)
USD	3,020,000  Canada Government 2.625%
25/01/2022	2,409	0.51
|  | 15/06/2030 | 1,156 | 0.25 | JPY	594,950,000  Japan Government 2.1% 20/03/2027 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 3,000,000 | CDP Financial 3.15% 24/07/2024 | 2,525 | 0.54 | Not Rated 0.00% (1.67%) |

CAD	1,925,000  Canada Housing Trust 1.75%
USD	4,500,000 CPPIB Capital 2.25% 25/01/2022	3,559	0.76
AA 0.35% (0.00%)
CAD	2,700,000  City of Toronto Canada 2.6%
|  | AUD | 3,400,000 | BMW Finance 2.5% 24/08/2020 | 1,750 | 0.37 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|  |  | A+ 1.04% (1.21%) |  |  | USD | 6,000,000 | Siemens Financieringsmaatschappij |  |  |
| USD | 3,425,000 | Province of Ontario Canada 2.5% |  |  |  |  | 1.7% 15/09/2021 | 4,659 | 0.99 |
|  |  | 10/09/2021 | 2,701 | 0.58 |  |  |  |  |  |
| USD | 2,575,000 | Province of Ontario Canada 3.2% |  |  |  |  | BBB+ 0.75% (0.88%) |  |  |
|  |  | 16/05/2024 | 2,171 | 0.46 | USD | 4,500,000 | Deutsche Telekom 1.95% 19/09/2021 | 3,496 | 0.75 |

24/09/2039	1,620	0.35
|  | A1 9.97% (6.77%) |  |
| --- | --- | --- |
| JPY | 2,490,650,000 | Japan Government 0.2% 20/06/2036 | 18,458 | 3.94 |
| JPY | 1,158,000,000 | Japan Government 0.4% 20/03/2056 | 8,672 | 1.85 |
| JPY | 530,200,000 | Japan Government 0.5% 20/03/2059 | 4,105 | 0.87 |
| JPY | 1,283,250,000 | Japan Government 0.7% 20/12/2048 | 10,388 | 2.22 |

5,095	1.09
Total Japan	47,919	10.23

###### NETHERLANDS 2.11% (2.53%)
A+ 1.36% (1.65%)
A 0.00% (0.23%)
Total Canada	16,141	3.45

###### FRANCE 6.12% (4.20%)
Aa2 0.95% (0.00%)
Total Netherlands	9,905	2.11

###### REPUBLIC OF IRELAND 3.26% (0.20%)
AA– 0.67% (0.00%)
EUR	3,450,000  Irish Treasury 0.4% 15/05/2035	3,146	0.67
| EUR | 3,600,000 | SNCF Reseau 2.25% 20/12/2047 | 4,450 | 0.95 | Liquidity Funds 2.59% (0.20%) 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR	30,322  BlackRock Institutional Cash Series |
|  |  | Aa2u 5.17% (1.74%) |  |  |  |  | Euro Liquidity Platinum | 2,628 | 0.56 |
| EUR | 5,145,000 | France Government Bond 1.25% |  |  | GBP | 212,832 | BlackRock Institutional Cash Series |  |  |
|  |  | 25/05/2034 | 5,363 | 1.14 |  |  | Sterling Liquidity Platinum | 213 | 0.05 |
| EUR | 4,515,000 | France Government Bond 1.5% |  |  | USD | 12,091,187 | BlackRock Institutional Cash Series |  |  |
|  |  | 25/05/2050 | 5,230 | 1.12 |  |  | US Dollar Liquidity Platinum | 9,293 | 1.98 |

EUR	11,815,000  France Government Bond 1.75%
25/06/2039	13,644	2.91
Not Rated 0.00% (2.46%)
Total France	28,687	6.12
Total Republic of Ireland	15,280	3.26

###### SOUTH KOREA 1.01% (2.05%)
| USD | 6,000,000  Export–Import Bank of Korea 2.75% 25/01/2022 | 4,755 | 1.01 |
| --- | --- | --- | --- |
|  | Total South Korea | 4,755 | 1.01 |

AA 1.01% (2.05%)
| Threadneedle Global Bond Fund |  |
| --- | --- |
| Portfolio Statement (continued) |
|  | Value | % of Net Asset |  |  |  | Value | % of Net Asset |
| Holding  Investment | £000 | Value |  | Holding | Investment | £000 | Value |
| SPAIN 3.01% (5.97%) |  |  | USD | 1,025,000 | Microsoft 2.875% 06/02/2024 | 841 | 0.18 |

A3 0.43% (0.00%)
| EUR | 2,150,000 | Basque Government 1.125%	Aaa 44.92% (39.33%) |
| --- | --- | --- |
|  |  | 30/04/2029	2,019	0.43	USD	8,250,000  Private Export Funding 2.3% |
|  |  |  |  |  |  |  | 15/09/2020 | 6,393 | 1.36 |
|  |  | Baa1 2.58% (3.85%) |  |  | USD | 6,650,000 | Tennessee Valley Authority 5.88% |  |  |
| EUR | 1,400,000 | Spain Government Bond 2.35% |  |  |  |  | 01/04/2036 | 8,167 | 1.74 |
|  |  | 30/07/2033 | 1,522 | 0.32 | USD | 20,000,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
| EUR | 200,000 | Spain Government Bond 2.7% |  |  |  |  | 1.5% 15/07/2020 | 15,423 | 3.29 |
|  |  | 31/10/2048 | 248 | 0.05 | USD | 11,425,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
| EUR | 5,300,000 | Spain Government Bond 2.9% |  |  |  |  | 1.5% 30/09/2024 | 9,143 | 1.95 |
|  |  | 31/10/2046 | 6,729 | 1.44 | USD | 56,000,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
| EUR | 2,330,000 | Spain Government Bond 4.7% |  |  |  |  | 1.5% 15/08/2026 | 45,267 | 9.66 |
|  |  | 30/07/2041 | 3,597 | 0.77 | USD | 3,425,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  | 1.625% 15/05/2026 | 2,786 | 0.59 |
| Not Rated 0.00% (2.12%)		USD	9,750,000  United States Treasury Note/Bond |
| Total Spain | 14,115 | 3.01 |  |  | 1.625% 15/08/2029 | 8,085 | 1.73 |
|  |  |  | USD | 21,500,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |


###### SUPRANATIONAL 1.87% (2.14%)
AAA 1.46% (0.59%)
USD	6,825,000  Asian Development Bank 1.75%
19/09/2029	5,672	1.21
CAD	2,000,000  International Bank for Reconstruction
|  | 2.250% 15/08/2027 | 855 | 0.18 |
| --- | --- | --- | --- |
|  |  | AA+ 0.00% (1.55%) Not Rated 0.41% (0.00%) |  |  | USD USD | 12,475,000 970,000 | United States Treasury Note/Bond 2.375% 15/08/2024 United States Treasury Note/Bond | 10,341 | 2.21 |
| USD | 2,380,000 | European Bank for Reconstruction |  |  |  |  | 2.5% 15/02/2045 | 914 | 0.20 |
|  |  | and Development 1.5% 13/02/2025 | 1,899 | 0.41 | USD | 875,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
|  |  | Total Supranational | 8,752 | 1.87 |  |  | 2.5% 15/02/2046 | 829 | 0.18 |
|  |  |  |  |  | USD | 7,150,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |

and Development 1.9% 16/01/2025	1,181	0.25
1.75% 15/11/2029	18,043	3.85
USD	41,000,000  United States Treasury Note/Bond
1.875% 30/06/2020	31,635	6.75
| USD | 9,300,000 | United States Treasury Note/Bond 2% |  |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | 1,000,000 | 30/06/2024 United States Treasury Note/Bond | 7,579 | 1.62 |

|  | 2.5% 15/05/2046 | 6,794 | 1.45 |
| --- | --- | --- | --- |
| USD | 4,375,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
| –	–	USD | 1,000,000 | 2.75% 15/08/2047 United States Treasury Note/Bond 2.75% 15/11/2047 | 4,390 1,005 | 0.94 0.21 |
| USD | 4,575,000 | United States Treasury Note/Bond 2.875% 15/08/2028 | 4,133 | 0.88 |
| –	–	USD | 5,850,000 | United States Treasury Note/Bond |  |  |
|  |  | 2.875% 15/08/2045 | 5,892 | 1.26 |
| USD | 10,950,000 | United States Treasury Note/Bond 3.125% 15/11/2028 | 10,102 | 2.16 |


###### SWEDEN 0.00% (0.76%)
AAA 0.00% (0.76%)
Total Sweden

###### UNITED ARAB EMIRATES 0.00% (0.50%)
A3 0.00% (0.50%)
Total United Arab Emirates

###### UNITED KINGDOM 7.82% (6.33%)
Aa2u 5.43% (3.83%)
| GBP | 3,050,000 | United Kingdom Gilt 0.875% 22/10/2029 | 3,235 | 0.69 | USD | 4,950,000 | United States Treasury Note/Bond |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| GBP | 5,145,000 | United Kingdom Gilt 1.75% 07/09/2037 | 6,118 | 1.31 |  |  | 3.125% 15/08/2044 | 5,159 | 1.10 |

| GBP | 12,680,000 | United Kingdom Gilt 1.75% 22/01/2049 | 16,067 | 3.43 | USD | 6,750,000 | United States Treasury Note/Bond 3.625% 15/02/2044 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| USD | 2,800,000 | A 0.48% (0.56%) *HSBC Holdings 3.262% 13/03/2023 | 2,228 | 0.48 |  |  | AA+ 3.39% (1.71%) |

7,556	1.61
BBB 0.46% (0.00%)
| USD | 2,688,000 | Imperial Brands Finance Pl 3.125% 26/07/2024 | 2,168 | 0.46 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| GBP | 6,145,000 | Not Rated 1.45% (1.94%) United Kingdom Gilt 1.25% 22/10/2041 | 6,818 | 1.45 |
|  |  | Total United Kingdom | 36,634 | 7.82 |


###### UNITED STATES OF AMERICA 54.19% (49.97%)
AAA 0.47% (0.55%)
USD	1,730,000 Microsoft 1.55% 08/08/2021	1,342	0.29
USD	13,150,000  Federal Home Loan Bank 5.5%
15/07/2036	15,864	3.39
|  | AA 0.00% (0.57%) |  |
| --- | --- | --- |
| AA– 1.02% (1.51%) |  |  |
| USD | 4,475,000 | Port Authority of New York & New Jersey 4.458% 01/10/2062 | 4,779 | 1.02 |

A+ 0.47% (0.00%)
USD	2,750,000 Oracle 2.625% 15/02/2023	2,209	0.47
A 0.13% (0.16%)
USD	800,000  Gilead Sciences 0% 01/03/2022	625	0.13

Translation (ENDE, 2020-03-31):
# Threadneedle Global Bond Fund
### Anlagebericht
Anlageziel und Anlagepolitik
Ziel des Fonds ist die Erwirtschaftung von Erträgen, verbunden mit der Aussicht auf ein gewisses langfristiges Kapitalwachstum. Er ist bestrebt, die Wertentwicklung des JP Morgan Government Bond Index Global (GBI Global) nach Abzug der Gebühren zu übertreffen, gemessen über einen rollierenden Dreijahreszeitraum.
Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert mindestens zwei Drittel seines Vermögens in Anleihen, die von staatlichen Emittenten, Regierungsbehörden oder halbstaatlichen Institutionen aus aller Welt begeben oder garantiert werden. Daneben kann der Fonds in andere Anleihen, einschließlich Unternehmensanleihen, investieren.
Der Fonds wählt in der Regel Anleihen mit Investment-Grade-Rating. Das Portfolio kann jedoch auch Anleihen mit geringerer Bonität enthalten, falls dies als angemessen erachtet wird. Die ausgewählten Anleihen können auf unterschiedliche Währungen lauten.
Der Fonds kann auch in andere Wertpapiere sowie in Organismen für gemeinsame Anlagen investieren (einschließlich Fonds, die von Unternehmen von Columbia Threadneedle verwaltet werden), sowie Geldmarktinstrumente, Einlagen, Barmittel und geldnahe Instrumente halten.
Dem Fonds ist es nicht gestattet, zu Anlagezwecken in Derivate zu investieren, Derivate können jedoch mit dem Ziel eingesetzt werden, das Risiko zu verringern oder den Fonds effizienter zu verwalten.
Der GBI Global gilt als geeigneter Maßstab für die Performance von auf Landeswährung lautenden Anleihen, die von staatlichen Emittenten in Industrieländern ausgegeben werden. Er bietet einen geeigneten Ziel-Referenzwert, an dem die Fondsperformance gemessen und über einen bestimmten Zeitraum hinweg bewertet wird.
Wertentwicklung der Nettoertragsanteile der Anteilklasse 1*
Der veröffentlichte Anteilspreis des Threadneedle Global Bond Fund stieg in den zwölf
Monaten bis zum 7. März 2020 von 62,06 Pence auf 69,77 Pence.
Der in Pfund Sterling berechnete Gesamtertrag des Fonds für die zwölf Monate bis zum
29. Februar 2020 betrug einschließlich der wiederangelegten Nettoerträge +12,99 %. Demgegenüber betrug der mittlere Ertrag innerhalb der Vergleichsgruppe für denselben Zeitraum +10,94 % (Zur Information: Der JPM GBI Global Index verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Gesamtertrag von +13,24 %).
Marktüberblick und Portfoliobewegungen
Der zwölfmonatige Berichtszeitraum stellte eine volatile Phase für die Finanzmärkte dar und erwies sich als vorteilhaft für die Renditen der Kern-Staatsanleihen.
In der ersten Hälfte des Berichtszeitraums veranlassten drei sich teilweise überlappende Faktoren die Anleger, die relative „Sicherheit“ der Kern-Staatsanleihen zu bevorzugen, und die Preise dieser Anleihen stiegen, während die Renditen zurückgingen. Zu diesen Faktoren gehörten der Handelsstreit zwischen den USA und China, die damit einhergehende Verschlechterung der weltweiten Wirtschaftsdaten, und schließlich, was vielleicht am wichtigsten ist, die gelockerte Geldpolitik der wichtigsten Zentralbanken.
Kurz vor Beginn des Berichtszeitraums signalisierte die US-Notenbank, dass sie ihren Straffungszyklus für unbestimmte Zeit auf Eis legen werde. Dies ebnete den Weg für eine Kursänderung der großen Zentralbanken in aller Welt hin zu einer gemäßigteren Geldpolitik. Danach verstärkte sich die Erwartung von Zinssenkungen. Die US-Notenbank setzte dies im Juli in die Tat um und senkte erstmals seit 2008 die Zinsen. Darauf folgten zwei weitere Zinssenkungen im September und Oktober. Angesichts der schwachen Wirtschaftsdaten schloss sich die Europäische Zentralbank (EZB) schließlich im September an, senkte die Zinsen weiter unter null und nahm ihr Anleihenkaufprogramm wieder auf. Der entgegenkommendere Kurs der EZB kam den Staatsanleihen der sogenannten Randländer in der Eurozone zugute und überwog die Sorgen in Verbindung mit dem Zusammenbruch der populistischen Koalition in Italien. Die Anlegerstimmung gegenüber den Staatsanleihen der Randländer wurde weiter beflügelt, als in Italien eine neue, weniger extreme Koalition gebildet wurde, womit das Risiko einer Neuwahl beseitigt wurde.
Im vierten Quartal 2019 legten die Renditen für Kernanleihen und risikoreichere Schuldtitel zu. Die Kernanleihen gerieten unter Druck, als die Handelsspannungen zwischen China und den USA nachließen, da die beiden Länder ein erstes Handelsabkommen schlossen und die globalen Produktionsdaten darauf hindeuteten, dass das Schlimmste für den Sektor möglicherweise überstanden war. Britische und deutsche Staatsanleihen wurden auch durch den Rückgang der Brexit-Sorgen belastet. Premierminister Boris Johnson handelte mit der EU ein neues Austrittsabkommen aus und errang anschließend einen entscheidenden Sieg bei den Parlamentswahlen. Das Ergebnis ebnete den Weg für die Verabschiedung seines Brexit-Deals durch das Parlament Ende Dezember und den formellen Austritt des Vereinigten Königreichs aus der EU Ende Januar 2020. Der Anstieg der Renditen bei den Kernanleihen veranlasste die Anleger zu einigen Gewinnmitnahmen bei den Schuldtiteln der Randländer, ebenso wie die erneuten Sorgen um die Stabilität der italienischen Regierung und eine Wahl in Spanien, die zu einer fragilen linksgerichteten Koalition führte.
Im ersten Quartal 2020 wurden alle anderen Sorgen des Marktes von einer neuen und unerwarteten Bedrohung überschattet – der von China ausgehenden schnellen Ausbreitung eines neuartigen Coronavirus in der übrigen Welt. Als sich der Ausbruch dem Status einer Pandemie näherte, ergriffen die Regierungen immer drastischere Maßnahmen, um die Ausbreitung einzudämmen, und die Wirtschaftsprognosen brachen ein. Die US-Notenbank nahm Anfang März eine Notzinssenkung vor, und die
Hoffnungen stiegen, dass andere Zentralbanken eigene Anreizmaßnahmen ergreifen würden, was nach dem Ende des Berichtszeitraums tatsächlich geschah. Die Renditen der Kern-Staatsanleihen fielen in diesem Umfeld auf Rekordtiefs, während die Renditen der Staatsanleihen der Euro-Randländer stiegen, da die Anleger risikoreichere Anlagen auf der Suche nach sichereren Häfen verließen. Der Renditeaufschlag, den italienische Anleihen gegenüber deutschen Bundesanleihen bieten, stieg sprunghaft an; das Mittelmeerland ist vom Ausbruch des Virus am schlimmsten betroffen.
Über das Gesamtjahr gingen die Renditen US-amerikanischer, britischer und deutscher Staatsanleihen stark zurück. Der Renditeaufschlag, den die Staatsanleihen der Euro- Randländer gegenüber den „sichereren“ deutschen Bundesanleihen bieten, hat sich trotz des jüngsten Anstiegs im Laufe des Berichtszeitraums verengt.
Im Bezug auf die Aktivität haben wir unsere Allokation in US-Staatsanleihen deutlich erhöht. Wir erhöhten auch das Engagement in Staatsanleihen von Japan, dem Vereinigten Königreich und Frankreich und eröffneten eine Position in Irland. Ende 2019 nahmen wir nach der starken Spread-Performance im Laufe des Jahres bei unseren Positionen in Italien und Spanien Gewinne mit. Die Position in Deutschland wurde verkauft.
Zu den Neuzugängen bei Anleihen von staatlichen Stellen bzw. halbstaatlichen Institutionen zählten die Tennessee Valley Authority, die Private Export Funding Corporation, die Asiatische Entwicklungsbank und die staatliche französische Eisenbahngesellschaft SNCF. Des Weiteren kauften wir eine „Nachhaltigkeitsanleihe“ der baskischen Regierung (Spanien) und stockten die Position in der Federal Home Loan Bank auf. Export Development Canada, die Afrikanische Entwicklungsbank und die staatliche schwedische Finanzierungsagentur Kommuninvest wurden glattgestellt. Mit Blick auf die Zukunft werden die wirtschaftlichen Auswirkungen des Coronavirus in den Industrieländern beträchtlich sein, und wir sind skeptisch, dass eine Erholung der weltweiten Wirtschaftstätigkeit so früh einsetzen wird, wie von den Behörden erhofft. Die US-Notenbank und andere Zentralbanken sind entschlossen, die Bemühungen der Regierungen, die Auswirkungen auf das globale Wachstum durch massive finanz- und geldpolitische Anreize abzumildern, zu unterstützen. Die Nachfrage wird stark beeinträchtigt werden, die Arbeitslosigkeit wird steigen und die Inflation wird sinken. Unter diesen außergewöhnlichen Bedingungen bevorzugen wir weiterhin die Duration. Ein Leitzins, der über einen längeren Zeitraum bei null liegt, sowie der Zusammenbruch des Wachstumsgefälles zwischen den USA und anderen Industrieländern sollte den US-Staatanleihen mehr Spielraum für einen Anstieg bieten. In der Zwischenzeit düften laufende strukturelle Probleme und sich dauerhaft auftürmende Schuldenlasten mittel- bis langfristig das Aufwärtspotenzial der Inflation begrenzen.
In der Eurozone hat der Ausbruch des Virus das Potenzial, die beginnende Erholung der Industrietätigkeit und die Inflationserwartungen aus der Spur zu bringen. Da die politischen Optionen der EZB begrenzt sind, muss die Last von der Fiskalpolitik getragen werden.

###### AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
2020	2019

###### BILANZ
zum 7. März 2020
2020	2019
Einkommen
Erläuterungen	£000	£000
Aktiva:
Erläuterungen	£000	£000
| 9.497 |  | 9.780 |
| --- | --- | --- |
| (2.539) | (5.087) |
| (20) | (51) |
| 6.938 |  | 4.642 |
| (5) | – |

Nettokapitalgewinn/(-verlust)	2	58.730	4.106
Erlös	3
Aufwand	4
Fällige Zinsen und ähnliche Kosten	5
Nettoerlös vor Steuern
Steuern	6
Nettoerlöse nach Steuern		6.933	4.642
Gesamtertrag vor Ausschüttungen	65.663	8.748
Ausschüttungen	7 	(9.122)	(9.240)
Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens durch
Anlagetätigkeit		56.541	(492)
Anlagevermögen:
Anlagen	459.842	373.121
Umlaufvermögen:
Forderungen	8	37.932	7.618
Sicht-und Bankguthaben	9	12.040	8.852
Zahlungsmitteläquivalente**		12.134	749
Aktiva, insgesamt		521.948	390.340
Passiva:
Anlageverbindlichkeiten	(1.443)	(1.855)
Kreditoren:
Überziehungskredite	9	(1.654)	(222)
Zahlbare Ausschüttungen	(133)	(3.118)
Weitere Kreditoren	10   (50.255)		(6.701) Verbindlichkeiten, insgesamt		 (53.485) (11.896) Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen  468.463	378.444

###### ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILINHABERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
2020	2019

###### AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT
für den Abrechnungszeitraum vom 8. März 2019 bis 7. März 2020
Zinsausschüttung in Pence pro Anteil
Klasse 1 – Ertragsanteile
Den Anteilinhabern zuzurechnendes Nettovermögen
£000	£000
Ausschüttung Zeitraum
Brutto-
erlös Ertragsausgleich
Ausschüttung gezahlt/zahlbar
Ausschüttung
gezahlt
| zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen | 378.444 463.059 | 415.895 163.500 | Gruppe 1 08.03.2019 to 07.09.2019 | 0,7206 | – | 2019/2020 0,7206 | 2018/2019 0,6412 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Zahlbare Beträge für die Rücknahme von Anteilen | (438.628) | (203.489) | 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 0,5912 | – | 0,5912 | 0,6786 |

|  | 24.431 | (39.989) |
| --- | --- | --- |
| Verwässerungsanpassung | 45 | 76 |
| Entwicklung des den Anteilinhabern zuzurechnenden Nettovermögens durch Anlagetätigkeit (siehe Aufstellung des Gesamtertrags weiter oben) | 56.541 | (492) |

| Gruppe 2 08.03.2019 to 07.09.2019 | 0,2036 | 0,5170 | 0,7206 | 0,6412 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 0,3317 | 0,2595 | 0,5912 | 0,6786 |
| Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt |  |  | 1,3118 | 1,3198 |
| Klasse 1 – Thesaurierungsanteile |  |  |  |  |
| Ausschüttung Zeitraum | Brutto- erlös | Ertragsausgleich | Erlös thesauriert 2019/2020 | Erlös thesauriert 2018/2019 |
| Gruppe 1 08.03.2019 to 07.09.2019 | 0,7066 | – | 0,7066 | 0,6156 |
| 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 0,5854 | – | 0,5854 | 0,6581 |
| Gruppe 2 |  |  |  |  |

Einbehaltene Ausschüttung bei thesaurierenden Anteilen 	9.002	2.954
Endbestand des den Anteilinhabern zuzurechnenden
Nettovermögens	  468.463	378.444
|  | 08.03.2019 to 07.09.2019 | 0,1156 | 0,5910 | 0,7066 | 0,6156 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| *In Pfund Sterling, gegenüber vergleichbaren britischen Unternehmen (siehe | 08.09.2019 bis 07.03.2020 | 0,2339 | 0,3515 | 0,5854 | 0,6581 |

Überblick zur Wertentwicklung auf Seite 313 und 314).
**Die Brutto-Wertentwicklung wird mit FactSet auf der Grundlage der täglichen Cashflows und täglichen globalen Bewertungen zum Börsenschluss ermittelt.
Ausschüttungen im Berichtszeitraum, insgesamt	1,2920	1,2737
**Der Gesamtwert der Anlagen in der Portfolioaufstellung beinhaltet den Betrag der Zahlungsmitteläquivalente, der unter dem Umlaufvermögen ausgewiesen wird.