# Investment principles and investment policy
The Company may acquire the following assets for the Fund:
Transferable securities pursuant to § 5 of the General Terms and Conditions of Investment,
Money market instruments pursuant to § 6 of the General Terms and Conditions of Investment, Bank deposits pursuant to § 7 of the General Terms and Conditions of Investment,
Investment units pursuant to § 8 of the General Terms and Conditions of Investment, Derivatives pursuant to § 9 of the General Terms and Conditions of Investment,
Other investment instruments pursuant to § 10 of the General Terms and Conditions of Investment.
The investment policy described below is the one being pursued at the time of this Sales Prospectus being prepared. However, it may change at any time, within the framework defined by the Terms and Conditions of Investment.
The Company acquires and sells the eligible assets based on its assessment of the economic and capital market situation and other stock market prospects.
The Fund is a balanced portfolio comprising equities, bonds and other asset classes with an asset man- agement character. Portfolio management invests worldwide in important markets with a European focus. The proportion of equities consists mainly of individual investments. Mutual funds, exchange traded funds (ETFs) and certificates shall be added to the portfolio. In the bond segment, the focus is on investing in transferable securities with good credit ratings and medium-term maturities. In addition to government bonds and mortgage bonds, the Fund shall invest in corporate bonds for diversification purposes.
To fulfil the promoted characteristics, the investment strategy of Berenberg Multi Asset Balanced fo- cuses on ESG exclusion criteria applied to potential investments to ensure compliance with minimum ESG standards. The evaluation is based on data from external data providers, which are automatically made available in our systems.
The Berenberg ESG exclusion criteria set a minimum standard from an ESG perspective in order to qualify as a potential investment for the portfolio.
In addition, based on the ESG controversies analysis provided by our external ESG data provider for investments in single securities, we identify all companies that are involved in particularly serious ESG controversies. These are generally excluded for investment.
Other ESG elements, in addition to the exclusion criteria and ESG controversy analysis, may be imple- mented in the fund. Details can be found on the Berenberg homepage (https://www.beren- berg.de/esg).
The Berenberg ESG exclusion criteria applied in the Berenberg Multi Asset Balanced for the different asset classes are described below:
The following exclusion criteria apply at the individual security level. Equity and corporate bonds
The ESG exclusion process excludes companies that are associated with certain products or activities (for more information, please refer to the publicly available “Berenberg Wealth and Asset Management ESG Exclusion Criteria” / “Berenberg Wealth and Asset Management Exclusion Policy”), these include but are not limited to: controversial weapons, conventional arms and defence industry, coal mining and power generation, nuclear energy, so-called unconventional oil & gas or tobacco.
In addition, we exclude companies with controversial behaviour. This includes companies that violate the principles of the United Nations Global Compact as well as companies that are involved in particu- larly serious ESG controversies based on the ESG controversy analysis of our external ESG data provider.
Government bonds
For government bonds, we exclude countries that violate our ESG internal opinion (for more infor- mation, please refer to the publicly available “Berenberg Wealth and Asset Management ESG Exclusion Criteria” / “Berenberg Wealth and Asset Management Exclusion Policy”). This includes the exclusion of countries that have a Government ESG rating of worse than B from MSCI ESG Research.
Raw materials
In the case of commodities, we exclude forward transactions on foodstuffs.
The exclusion criteria for the use of active target funds, ETFs/ETPs and derivatives/certificates differ from the above exclusion criteria at individual security level and are described below.
Active target funds
Active target funds are reviewed as part of a comprehensive qualitative and quantitative analysis. At the core of said analysis is an internally developed questionnaire and personal interviews with the asset managers of the target funds used. In addition, sustainability assessments by recognised external agen- cies round off the process. A standardised and systematic evaluation of the information collected takes place at regular intervals, on the basis of which an internal score is compiled.
When purchasing new target funds, a fundamental part of the requirements is compliance with mini- mum standards defined as exclusion criteria:
- Exclusion of fund companies that do not sign the UN Principles for Responsible Investment and violate the United Nations Global Compact principles.
- Complete exclusion of producers of controversial weapons and their suppliers of critical com- ponents from the individual security investment universe of the target fund.

For existing positions, a compliance review takes place on a regular basis. In the event of new findings with regard to the violation of the aforementioned minimum standards, a re-assessment is performed internally. Subsequently, contact is made with the asset manager to obtain renewed compliance with the minimum standards. This exchange may extend over a longer period of time (maximum 12 months). If there is no change, the position will be sold in the interest of the company.
ETPs / ETFs
When using ETPs/ETFs, we pursue the goal of participating in the index performance. There is no review of the index’s individual securities, which is why no individual security-specific exclusion criteria are applied. We only invest in ETPs/ETFs from providers that are signatories to the UN Principles for Re- sponsible Investment, do not violate the United Nations Global Compact principles and do not have any particularly serious ESG controversies (red flag).
Derivatives and certificates Individual securities:
- When using OTC derivatives/certificates on individual securities, the exclusion criteria – de-scribed above and specific to the individual security apply both to the underlying asset and to the issuer or counterparty.
- When using exchange-traded derivatives on individual securities, the exclusion criteria – de-scribed above and specific to the individual security – apply only to the underlying asset.

Indexes:
- When using derivatives/certificates on indices, we pursue the goal of participating in the index performance or efficiently managing portfolio risks.
- For this reason, no review of the individual securities of the index nor any application of exclu-sion criteria specific to the individual security is carried out.
- For OTC derivatives/certificates on indices, the exclusion criteria – described above and specific to the individual security – apply only to the issuer, or the counterparty.

The current exclusion criteria can be found on the Berenberg homepage (https://www.beren- berg.de/esg). This fund promotes environmental and/or social characteristics as defined in Article 8 of the Disclosure Regulation (Regulation (EU) 2019/2088). Due to the planned investment strategy, the turnover rate in the Fund may vary greatly; for this reason it may result in variable transaction costs being charged to the Fund over time.
The Fund currency is the euro.
No assurance can be given that the investment policy’s objectives will be fulfilled. In partic- ular, no guarantee can be given that the investor will receive back the full amount of the assets invested in the Fund (see also Section 7 “Risk information”).
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Translation (ENDE, 2022-07-01):
# Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
Die Gesellschaft darf für den Fonds folgende Vermögensgegenstände erwerben: Wertpapiere gemäß § 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Geldmarktinstrumente gemäß § 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Bankguthaben gemäß § 7 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Investmentanteile gemäß § 8 der Allgemeinen Anlagebedingungen; Derivate gemäß § 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Sogenannte sonstige Anlageinstrumente gemäß § 10 der Allgemeinen Anlagebedingungen.
Die nachstehend beschriebene Anlagepolitik ist die bei Erstellung dieses Verkaufsprospekts durchge- führte. Sie kann sich – in dem durch die Anlagebedingungen bestimmten Rahmen – allerdings jederzeit ändern.
Die Gesellschaft erwirbt und veräußert die zugelassenen Vermögensgegenstände nach Einschätzung der Wirtschafts- und Kapitalmarktlage sowie der weiteren Börsenaussichten.
Der Fonds ist ein ausgewogenes Portfolio bestehend aus Aktien, Renten aber auch anderen Anlage- klassen mit einem vermögensverwaltenden Charakter. Das Portfoliomanagement investiert weltweit in bedeutende Märkte mit europäischem Schwerpunkt. Der Anteil an Aktien besteht überwiegend aus Einzelinvestments. Publikumsfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) und Zertifikate sollen als Portfo- liobeimischung dienen. Im Rentenbereich wird schwerpunktmäßig in Papiere guter Bonität mit mittlerer Laufzeit investiert. Neben Staatsanleihen und Pfandbriefen soll ebenfalls in Unternehmensanleihen diversifiziert werden.
Zur Erfüllung der beworbenen Merkmale, konzentriert sich die Anlagestrategie des Berenberg Multi Asset Balanced auf ESG-Ausschlusskriterien, die auf mögliche Investments angewandt werden, um die Einhaltung von ESG-Mindeststandards sicherzustellen. Die Auswertung basiert auf Daten von externen Datenanbietern, die automatisiert in unseren Systemen bereitgestellt werden.
Die Berenberg ESG-Ausschlusskriterien setzen einen Mindeststandard aus ESG-Perspektive, um für das Portfolio investierbar zu sein.
Zusätzlich werden auf Basis der ESG Kontroversen-Analyse unseres externen ESG-Datenanbieters bei Einzeltitelinvestments alle Unternehmen identifiziert, die in besonders schwerwiegende ESG-Kontrover- sen verwickelt sind. Diese werden grundsätzlich für eine Investition ausgeschlossen.
Es können weitere ESG-Elemente, neben den Ausschlusskriterien und der ESG Kontroversen-Analyse, in dem Fonds umgesetzt werden. Details dazu können der Berenberg Homepage entnommen werden (https://www.berenberg.de/esg).
Im Folgenden werden die im Berenberg Multi Asset Balanced angewandten Berenberg ESG-Ausschluss- kriterien für die verschiedenen Assetklassen beschrieben:
Die folgenden Ausschlusskriterien finden auf Einzeltitelebene Anwendung. Aktien- und Unternehmensanleihen
Im Rahmen des ESG-Ausschlussverfahrens werden Unternehmen ausgeschlossen, die mit bestimmten Produkten oder Aktivitäten in Verbindung gebracht werden (nähere Informationen finden Sie in den öffentlich verfügbaren 'Berenberg Wealth and Asset Management ESG Ausschlusskriterien' / 'Beren- berg Wealth and Asset Management Exclusion Policy), hierzu zählen unter anderem: kontroverse Waf- fen, konventionelle Waffen und Rüstungsindustrie, Kohleabbau und –verstromung, Nuklearenergie, sog. Unconventional Oil & Gas oder Tabak.
Darüber hinaus schließen wir Unternehmen mit kontroversem Verhalten aus. Hierzu gehören Unter- nehmen, die gegen die Prinzipien des „United Nations Global Compact Principles“ verstoßen sowie Unternehmen, die auf Basis der ESG Kontroversen-Analyse unseres externen ESG-Datenanbieters, in besonders schwerwiegende ESG-Kontroversen verwickelt sind.
Staatsanleihen
Für den Bereich Staatsanleihen schließen wir Länder aus, die gegen unsere ESG Hausmeinung verstoßen (nähere Informationen finden Sie in den öffentlich verfügbaren 'Berenberg Wealth and Asset Manage- ment ESG Ausschlusskriterien' / 'Berenberg Wealth and Asset Management Exclusion Policy). Dies be- inhaltet den Ausschluss von Ländern, die bei MSCI ESG Research ein Government ESG Rating von schlechter als B haben.
Rohstoffe
Bei Rohstoffen schließen wir Termingeschäfte auf Nahrungsmittel aus.
Die Ausschlusskriterien für den Einsatz von aktiven Zielfonds, ETFs/ETPs und Derivaten/Zertifikaten wei- chen von den oben genannten Ausschlusskriterien auf Einzeltitelebene ab und werden im Folgenden beschrieben.
Aktive Zielfonds
Die Prüfung aktiver Zielfonds erfolgt im Rahmen einer ganzheitlichen qualitativen und quantitativen Analyse. Kernelement ist ein intern entwickelter Fragebogen und persönliche Gespräche mit den Asset Managern der eingesetzten Zielfonds. Zusätzlich runden Nachhaltigkeitsbewertungen anerkannter ex- terner Agenturen den Prozess ab. Es findet in regelmäßigen Abständen eine standardisierte und syste- matische Auswertung der gesammelten Informationen statt, auf deren Basis ein interner Score erstellt wird.
Bei dem Kauf neuer Zielfonds ist ein elementarer Bestandteil der Anforderungen die Einhaltung von Mindeststandards, die als Ausschlusskriterien definiert sind:
- Ausschluss von Fondsgesellschaften, welche die „UN Principles for Responsible Investment“ nicht unterzeichnen sowie gegen die „United Nations Global Compact Principles“ verstoßen.
- Vollständiger Ausschluss von Produzenten kontroverser Waffen und deren Zulieferer kritischer Komponenten aus dem Einzeltitel-Investmentuniversum des Zielfonds.

Bei bestehenden Positionen findet regelmäßig eine Überprüfung der Einhaltung statt. Bei Auftreten neuer Erkenntnisse in Bezug auf den Verstoß gegen die genannten Mindeststandards, findet intern eine Neubewertung statt. Anschließend erfolgt eine Kontaktaufnahme mit dem Asset Manager, um eine erneute Einhaltung der Mindeststandards zu erwirken. Dieser Austausch kann sich über einen längeren Zeitraum erstrecken (maximal 12 Monate). Sollte keine Veränderung eintreten, folgt der inte- ressewahrende Verkauf der Position.
ETPs / ETFs
Beim Einsatz von ETPs/ETFs verfolgen wir das Ziel, an der Indexentwicklung zu partizipieren. Es findet keine Durchschau auf die Einzeltitel des Indexes statt, weswegen auch keine Anwendung von einzelti- telspezifischen Ausschlusskriterien erfolgt. Wir investieren nur in ETPs/ETFs von Anbietern, die Unter- zeichner der „UN Principles for Responsible Investment“ sind, nicht gegen die „United Nations Global Compact Principles“ verstoßen und keine besonders schwerwiegende ESG-Kontroversen (rote Flagge) aufweisen.
Derivate und Zertifikate Einzeltitel:
- Beim Einsatz von OTC-Derivaten/Zertifikaten auf Einzeltitel gelten die oben beschriebenen ein-zeltitelspezifischen Ausschlusskriterien, sowohl für den Basiswert als auch für den Emittenten, bzw. die Gegenpartei.
- Beim Einsatz von börsengehandelten Derivaten auf Einzeltitel gelten die oben beschriebeneneinzeltitelspezifischen Ausschlusskriterien nur für den Basiswert.

Indizes:
- Beim Einsatz von Derivaten/Zertifikaten auf Indizes verfolgen wir das Ziel, an der Indexentwick- lung zu partizipieren, bzw. Portfolio-Risiken effizient zu steuern.
- Eine Durchschau auf die Einzeltitel des Indizes und die Anwendung einzeltitelspezifischer Aus-schlusskriterien erfolgt daher nicht.
- Für OTC-Derivate/Zertifikate auf Indizes gelten die oben beschriebenen einzeltitelspezifischen Ausschlusskriterien nur für den Emittenten, bzw. die Gegenpartei.

Die aktuellen Ausschlusskriterien können der Berenberg Homepage entnommen werden (https://www.berenberg.de/esg).Dieser Fonds bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale im Sinne des Artikel 8 der Offenlegungs-Verordnung (Verordnung (EU) 2019/2088). Aufgrund der vorge- sehenen Anlagepolitik kann die Umsatzhäufigkeit im Fonds stark schwanken (und damit im Zeitablauf unterschiedlich hohe Belastungen des Fonds mit Transaktionskosten auslösen).
Die Fondswährung ist Euro.
Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Insbesondere kann nicht gewährleistet werden, dass der Anleger das in den Fonds investierte Vermögen vollständig zurückerhält (siehe auch Abschnitt 7 „Risikohinweise“).
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