# DWS Invest Africa
DWS INVEST AFRICA

### Performance of share classes (in EUR)
| Share class | ISIN | 6 months |
| --- | --- | --- |
| Class LC | LU0329759764 | -17.0% |
| Class FC | LU0329759921 | -16.6% |
| Class LD | LU0363465583 | -17.0% |
| Class NC | LU0329759848 | -17.3% |
| Class GBP D RD 1 | LU0399357671 | -14.9% |
| Class USD LC 2 | LU0329761075 | -23.8% |

1 
in GBP
2 
in USD
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: June 30, 2022
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day/month/year”.
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| Statement of net assets as of June 30, 2022 |  |
| --- | --- |
|  | Amount in EUR | % of net assets |
| I. Assets |  |  |
| 1. Equities (sectors) Telecommunication Services | 4 510 653.82 | 18.07 |
| Consumer Discretionaries | 2 163 854.59 | 8.67 |
| Consumer Staples | 2 406 741.52 | 9.65 |
| Financials | 8 382 854.77 | 33.59 |
| Basic Materials | 2 171 449.73 | 8.70 |
| Industrials | 454 239.33 | 1.82 |
| Total equities | 20 089 793.76 | 80.50 |
| 2. Cash at bank | 4 897 743.92 | 19.63 |
| 3. Other assets | 93 399.41 | 0.38 |
| 4. Receivables from share certificate transactions | 11 989.50 | 0.05 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Other liabilities | -110 889.84 | -0.45 |
| 2. Liabilities from share certificate transactions | -26 614.93 | -0.11 |
|  |  |  |
| III. Net assets | 24 955 421.82 | 100.00 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
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Investment portfolio – June 30, 2022
| Securities traded on an exchange |  |  |  |  |  |  | 20 089 793.76 | 80.50 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Equities Abou Kir Fertilizers & Chemical Industries ...............  | Count | 250 000 | 75 000 | 25 000 | EGP | 22.7 | 289 819.84 | 1.16 |
| Commercial International Bank Egypt SAE ...............  | Count | 200 000 |  | 400 000 | EGP | 37.28 | 380 774.75 | 1.53 |
| Credit Agricole Egypt SAE ............................  | Count | 2 500 000 | 500 001 | 2 020 365 | EGP | 5.21 | 665 181.21 | 2.66 |
| Egypt Kuwait Holding Co., SAE........................  | Count | 825 000 | 55 000 |  | EGP | 20.8 | 876 353.90 | 3.51 |
| Egyptian Financial Group-Hermes Holding Co. ............  | Count | 1 200 000 | 400 000 | 450 000 | EGP | 11.93 | 731 112.03 | 2.93 |
| Ghabbour Auto ....................................  | Count | 1 000 000 |  | 2 000 000 | EGP | 2.67 | 136 355.76 | 0.55 |
| Ibnsina Pharma SAE ................................  | Count | 6 128 507 | 878 507 |  | EGP | 1.47 | 460 080.96 | 1.84 |
| MM Group for Industry & International Trade SAE .........  | Count | 1 500 000 |  | 100 000 | EGP | 2.21 | 169 295.64 | 0.68 |
| Orascom Development Egypt .........................  | Count | 3 500 000 | 1 000 000 |  | EGP | 3.7 | 661 350.99 | 2.65 |
| Airtel Africa PLC ...................................  | Count | 600 000 | 50 000 |  | GBP | 1.353 | 947 886.36 | 3.80 |
| Centamin PLC .....................................  | Count | 1 000 000 |  |  | GBP | 0.788 | 920 096.64 | 3.69 |
| Helios Towers PLC..................................  | Count | 325 000 | 175 000 |  | GBP | 1.197 | 454 239.33 | 1.82 |
| Network International Holdings PLC ....................  | Count | 300 000 | 35 000 |  | GBP | 1.838 | 643 834.12 | 2.58 |
| Co-operative Bank of Kenya Ltd .......................  | Count | 1 313 900 | 500 000 | 1 186 100 | KES | 10.95 | 117 160.90 | 0.47 |
| KCB Group PLC ....................................  | Count | 1 500 000 |  |  | KES | 39 | 476 389.47 | 1.91 |
| Safaricom PLC .....................................  | Count | 2 250 000 | 250 000 |  | KES | 24.9 | 456 234.53 | 1.83 |
| Attijariwafa Bank ...................................  | Count | 15 000 | 5 000 | 2 500 | MAD | 428.05 | 609 302.05 | 2.44 |
| Label Vie .........................................  | Count | 2 500 |  |  | MAD | 4 590 | 1 088 929.01 | 4.36 |
| Absa Group Ltd ....................................  | Count | 60 000 | 75 000 | 15 000 | ZAR | 154.38 | 541 613.18 | 2.17 |
| Aspen Pharmacare Holdings Ltd .......................  | Count | 85 000 | 60 000 |  | ZAR | 138.89 | 690 298.36 | 2.77 |
| Bidvest Group Ltd ..................................  | Count | 45 000 | 45 000 |  | ZAR | 210.06 | 552 716.98 | 2.21 |
| Capitec Bank Holdings Ltd ...........................  | Count | 6 500 |  | 2 500 | ZAR | 1 998.49 | 759 560.33 | 3.04 |
| Discovery Ltd .....................................  | Count | 7 500 | 7 500 |  | ZAR | 128.54 | 56 369.80 | 0.23 |
| Massmart Holdings Ltd ..............................  | Count | 150 000 | 115 000 | 90 000 | ZAR | 34.6 | 303 468.97 | 1.22 |
| Mondi PLC........................................  | Count | 7 500 | 7 500 |  | ZAR | 286.25 | 125 531.78 | 0.50 |
| Mr Price Group Ltd .................................  | Count | 52 500 |  |  | ZAR | 176.29 | 541 170.25 | 2.17 |
| MTN Group Ltd ....................................  | Count | 240 000 |  | 60 000 | ZAR | 133.12 | 1 868 105.88 | 7.48 |
| Naspers Ltd -N- ....................................  | Count | 9 000 | 4 000 | 5 000 | ZAR | 2 353.32 | 1 238 427.05 | 4.96 |
| Nedbank Group Ltd .................................  | Count | 20 000 |  | 45 000 | ZAR | 206.53 | 241 523.88 | 0.97 |
| Old Mutual Ltd ....................................  | Count | 400 000 | 400 000 |  | ZAR | 11.07 | 258 913.41 | 1.04 |
| Pepkor Holdings Ltd ................................  | Count | 150 000 | 150 000 |  | ZAR | 19.1 | 167 521.89 | 0.67 |
| Sanlam Ltd .......................................  | Count | 175 000 |  |  | ZAR | 53.05 | 542 838.16 | 2.17 |
| Shoprite Holdings Ltd ...............................  | Count | 40 000 | 15 000 | 25 000 | ZAR | 197 | 460 758.29 | 1.85 |
| Sibanye Stillwater Ltd ...............................  | Count | 350 000 | 350 000 |  | ZAR | 40.85 | 836 001.47 | 3.35 |
| Standard Bank Group Ltd ............................  | Count | 90 000 |  | 75 000 | ZAR | 155.93 | 820 576.59 | 3.29 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  |  | 20 089 793.76 | 80.50 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  |  | 4 897 743.92 | 19.63 |
| Demand deposits at Depositary EUR deposits......................................  | EUR |  |  |  |  |  | 3 785 580.91 | 15.17 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Egyptian pound ....................................  | EGP | 1 760 572 |  |  |  |  | 89 911.66 | 0.36 |
| British pound .....................................  | GBP | 14 954 |  |  |  |  | 17 461.29 | 0.07 |
| Ghanaian cedi .....................................  | GHS | 8 479 |  |  |  |  | 1 015.04 | 0.01 |
| Kenyan shilling.....................................  | KES | 14 452 723 |  |  |  |  | 117 694.44 | 0.47 |
| Moroccan dirham ..................................  | MAD | 290 |  |  |  |  | 27.52 | 0.00 |
| Nigerian naira......................................  | NGN | 264 980 593 |  |  |  |  | 613 036.11 | 2.46 |
| South African rand..................................  | ZAR | 7 |  |  |  |  | 0.41 | 0.00 |
| U.S. dollar ........................................  | USD | 284 360 |  |  |  |  | 273 016.54 | 1.09 |
| Other assets | 93 399.41 | 0.38 |
| Dividends/Distributions receivable .....................  | 67 299.21 | 0.27 |
| Receivables from exceeding the expense cap ............  | 16 576.99 | 0.07 |
| Other receivables ..................................  | 9 523.21 | 0.04 |
| Receivables from share certificate transactions | 11 989.50 | 0.05 |
| Total assets | 25 092 926.59 | 100.56 |
| Other liabilities | -110 889.84 | -0.45 |
| Liabilities from cost items ...........................  | -110 889.84 | -0.45 |
| Liabilities from share certificate transactions | -26 614.93 | -0.11 |
| Total liabilities | -137 504.77 | -0.56 |
| Net assets | 24 955 421.82 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

A list of the transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio is available free of charge from the Management Company upon request.
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| Net asset value per share and number of shares outstanding | Count/ currency | Net asset value per share in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per share Class FC .........................................  | EUR | 88.68 |
| Class LC .........................................  | EUR | 76.80 |
| Class LD .........................................  | EUR | 74.12 |
| Class NC .........................................  | EUR | 70.72 |
| Class GBP D RD ...................................  | GBP | 119.39 |
| Class USD LC .....................................  | USD | 53.12 |
| Number of shares outstanding Class FC .........................................  | Count | 2 398.581 |
| Class LC .........................................  | Count | 185 365.068 |
| Class LD .........................................  | Count | 43 289.430 |
| Class NC .........................................  | Count | 79 915.269 |
| Class GBP D RD ...................................  | Count | 394.775 |
| Class USD LC .....................................  | Count | 31 191.492 |

Composition of the reference portfolio (according to CSSF circular 11/512) MSCI EFM AFRICA – Total Return Net Dividend in EUR
Market risk exposure (value-at-risk) (according to CSSF circular 11/512)
| Lowest market risk exposure .........................  | % | 53.566 |
| --- | --- | --- |
| Highest market risk exposure .........................  | % | 77.094 |
| Average market risk exposure.........................  | % | 65.353 |

The values-at-risk were calculated for the period from January 1, 2022, through June 30, 2022, using historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the fund’s assets arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the relative value-at-risk approachas defined in CSSF circular 11/512.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 0.0, whereby the total of the nominal amounts of the derivatives in relation to the fund’s assets was used for the calculation (sum-of-notional approach).
The gross exposure generated via derivatives pursuant to point 40 a) of the “Guidelines on ETFs and other UCITS issues” of the European Securities and Markets Authority (ESMA) totaled EUR 0.00 as of the reporting date.
 Exchange rates (indirect quotes)	
As of June 30, 2022
| Egyptian pound	EGP | 19.581130 | = EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- |
| British pound	GBP | 0.856432 | = EUR | 1 |
| Ghanaian cedi	GHS | 8.353227 | = EUR | 1 |
| Kenyan shilling	KES | 122.798685 | = EUR | 1 |
| Moroccan dirham	MAD | 10.537877 | = EUR | 1 |
| Nigerian naira	NGN | 432.243039 | = EUR | 1 |
| U.S. dollar	USD | 1.041549 | = EUR | 1 |
| South African rand	ZAR | 17.102243 | = EUR | 1 |

 Notes on valuation	
Under the responsibility of the Board of Directors of the SICAV, the Management Company determines the net asset values per share and performs the valuation of the assets of the fund. The basic provision of price data and price validation are performed in accordance with the method introduced by the Board of Directors of the SICAV on the basis of the legal and regulatory requirements or the principles for valuation methods defined in the SICAV’s prospectus.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, as external price service provider and the Management Company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Assets reported in this report are valued at derived market values.

Translation (ENDE, 2022-06-30):
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### Wertentwicklung der Anteilklassen (in EUR)
| Anteilklasse | ISIN | 6 Monate |
| --- | --- | --- |
| Klasse LC | LU0329759764 | -17,0% |
| Klasse FC | LU0329759921 | -16,6% |
| Klasse LD | LU0363465583 | -17,0% |
| Klasse NC | LU0329759848 | -17,3% |
| Klasse GBP D RD 1) | LU0399357671 | -14,9% |
| Klasse USD LC 2) | LU0329761075 | -23,8% |

1) 
in GBP
2) 
in USD
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 30.6.2022
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| Vermögensübersicht zum 30.6.2022 |  |
| --- | --- |
|  | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| I. Vermögensgegenstände |  |  |
| 1. Aktien (Branchen) Telekommunikationsdienste | 4 510 653,82 | 18,07 |
| Dauerhafte Konsumgüter | 2 163 854,59 | 8,67 |
| Hauptverbrauchsgüter | 2 406 741,52 | 9,65 |
| Finanzsektor | 8 382 854,77 | 33,59 |
| Grundstoffe | 2 171 449,73 | 8,70 |
| Industrien | 454 239,33 | 1,82 |
| Summe Aktien | 20 089 793,76 | 80,50 |
| 2. Bankguthaben | 4 897 743,92 | 19,63 |
| 3. Sonstige Vermögensgegenstände | 93 399,41 | 0,38 |
| 4. Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 11 989,50 | 0,05 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Sonstige Verbindlichkeiten | -110 889,84 | -0,45 |
| 2. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -26 614,93 | -0,11 |
|  |  |  |
| III. Fondsvermögen | 24 955 421,82 | 100,00 |

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
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Vermögensaufstellung zum 30.6.2022
| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Anteile bzw. | Nominalbetrag bzw. | Käufe/ Zugänge | Verkäufe/ Abgänge | Währung | Kurs | Kurswert in | %-Anteil am Fonds- |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Währung	Bestand	im Berichtszeitraum	EUR	vermögen |
| Börsengehandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  |  | 20 089 793,76 | 80,50 |
| Aktien Abou Kir Fertilizers & Chemical Industries ...............  | Stück | 250 000 | 75 000 | 25 000 | EGP | 22,7 | 289 819,84 | 1,16 |
| Commercial International Bank Egypt SAE ..............  | Stück | 200 000 |  | 400 000 | EGP | 37,28 | 380 774,75 | 1,53 |
| Credit Agricole Egypt SAE ...........................  | Stück | 2 500 000 | 500 001 | 2 020 365 | EGP | 5,21 | 665 181,21 | 2,66 |
| Egypt Kuwait Holding Co., SAE .......................  | Stück | 825 000 | 55 000 |  | EGP | 20,8 | 876 353,90 | 3,51 |
| Egyptian Financial Group-Hermes Holding Co. ...........  | Stück | 1 200 000 | 400 000 | 450 000 | EGP | 11,93 | 731 112,03 | 2,93 |
| Ghabbour Auto ....................................  | Stück | 1 000 000 |  | 2 000 000 | EGP | 2,67 | 136 355,76 | 0,55 |
| Ibnsina Pharma SAE ................................  | Stück | 6 128 507 | 878 507 |  | EGP | 1,47 | 460 080,96 | 1,84 |
| MM Group for Industry & International Trade SAE ........  | Stück | 1 500 000 |  | 100 000 | EGP | 2,21 | 169 295,64 | 0,68 |
| Orascom Development Egypt ........................  | Stück | 3 500 000 | 1 000 000 |  | EGP | 3,7 | 661 350,99 | 2,65 |
| Airtel Africa PLC ...................................  | Stück | 600 000 | 50 000 |  | GBP | 1,353 | 947 886,36 | 3,80 |
| Centamin PLC ....................................  | Stück | 1 000 000 |  |  | GBP | 0,788 | 920 096,64 | 3,69 |
| Helios Towers PLC .................................  | Stück | 325 000 | 175 000 |  | GBP | 1,197 | 454 239,33 | 1,82 |
| Network International Holdings PLC ...................  | Stück | 300 000 | 35 000 |  | GBP | 1,838 | 643 834,12 | 2,58 |
| Co-operative Bank of Kenya Ltd .......................  | Stück | 1 313 900 | 500 000 | 1 186 100 | KES | 10,95 | 117 160,90 | 0,47 |
| KCB Group PLC ...................................  | Stück | 1 500 000 |  |  | KES | 39 | 476 389,47 | 1,91 |
| Safaricom PLC ....................................  | Stück | 2 250 000 | 250 000 |  | KES | 24,9 | 456 234,53 | 1,83 |
| Attijariwafa Bank ...................................  | Stück | 15 000 | 5 000 | 2 500 | MAD | 428,05 | 609 302,05 | 2,44 |
| Label Vie .........................................  | Stück | 2 500 |  |  | MAD | 4 590 | 1 088 929,01 | 4,36 |
| Absa Group Ltd ...................................  | Stück | 60 000 | 75 000 | 15 000 | ZAR | 154,38 | 541 613,18 | 2,17 |
| Aspen Pharmacare Holdings Ltd ......................  | Stück | 85 000 | 60 000 |  | ZAR | 138,89 | 690 298,36 | 2,77 |
| Bidvest Group Ltd .................................  | Stück | 45 000 | 45 000 |  | ZAR | 210,06 | 552 716,98 | 2,21 |
| Capitec Bank Holdings Ltd ...........................  | Stück | 6 500 |  | 2 500 | ZAR | 1 998,49 | 759 560,33 | 3,04 |
| Discovery Ltd .....................................  | Stück | 7 500 | 7 500 |  | ZAR | 128,54 | 56 369,80 | 0,23 |
| Massmart Holdings Ltd .............................  | Stück | 150 000 | 115 000 | 90 000 | ZAR | 34,6 | 303 468,97 | 1,22 |
| Mondi PLC .......................................  | Stück | 7 500 | 7 500 |  | ZAR | 286,25 | 125 531,78 | 0,50 |
| Mr Price Group Ltd .................................  | Stück | 52 500 |  |  | ZAR | 176,29 | 541 170,25 | 2,17 |
| MTN Group Ltd ...................................  | Stück | 240 000 |  | 60 000 | ZAR | 133,12 | 1 868 105,88 | 7,48 |
| Naspers Ltd -N- ...................................  | Stück | 9 000 | 4 000 | 5 000 | ZAR | 2 353,32 | 1 238 427,05 | 4,96 |
| Nedbank Group Ltd ................................  | Stück | 20 000 |  | 45 000 | ZAR | 206,53 | 241 523,88 | 0,97 |
| Old Mutual Ltd ....................................  | Stück | 400 000 | 400 000 |  | ZAR | 11,07 | 258 913,41 | 1,04 |
| Pepkor Holdings Ltd ................................  | Stück | 150 000 | 150 000 |  | ZAR | 19,1 | 167 521,89 | 0,67 |
| Sanlam Ltd .......................................  | Stück | 175 000 |  |  | ZAR | 53,05 | 542 838,16 | 2,17 |
| Shoprite Holdings Ltd ...............................  | Stück | 40 000 | 15 000 | 25 000 | ZAR | 197 | 460 758,29 | 1,85 |
| Sibanye Stillwater Ltd ...............................  | Stück | 350 000 | 350 000 |  | ZAR | 40,85 | 836 001,47 | 3,35 |
| Standard Bank Group Ltd ............................  | Stück | 90 000 |  | 75 000 | ZAR | 155,93 | 820 576,59 | 3,29 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  |  |  | 20 089 793,76 | 80,50 |
| Bankguthaben |  |  |  |  |  |  | 4 897 743,92 | 19,63 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) EUR-Guthaben ....................................  | EUR |  |  |  |  |  | 3 785 580,91 | 15,17 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Ägyptische Pfund ..................................  | EGP | 1 760 572 |  |  |  |  | 89 911,66 | 0,36 |
| Britisches Pfund ...................................  | GBP | 14 954 |  |  |  |  | 17 461,29 | 0,07 |
| Ghanaian Cedi ....................................  | GHS | 8 479 |  |  |  |  | 1 015,04 | 0,01 |
| Kenia Schilling .....................................  | KES | 14 452 723 |  |  |  |  | 117 694,44 | 0,47 |
| Marokkanischer Dirham .............................  | MAD | 290 |  |  |  |  | 27,52 | 0,00 |
| Nigerian Naira .....................................  | NGN | 264 980 593 |  |  |  |  | 613 036,11 | 2,46 |
| Südafrikanischer Rand ..............................  | ZAR | 7 |  |  |  |  | 0,41 | 0,00 |
| US-Dollar ........................................  | USD | 284 360 |  |  |  |  | 273 016,54 | 1,09 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  | 93 399,41 | 0,38 |
| Dividenden- / Ausschüttungsansprüche..................  |  |  |  |  |  |  | 67 299,21 | 0,27 |
| Forderungen aus der Überschreitung des „Expense Cap“ ...  |  |  |  |  |  |  | 16 576,99 | 0,07 |
| Sonstige Ansprüche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . |  |  |  |  |  |  | 9 523,21 | 0,04 |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften |  |  |  |  |  |  | 11 989,50 | 0,05 |
| Summe der Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  | 25 092 926,59 | 100,56 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  | -110 889,84 | -0,45 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ................  |  |  |  |  |  |  | -110 889,84 | -0,45 |
| Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -26 614,93 | -0,11 |
| Summe der Verbindlichkeiten | -137 504,77 | -0,56 |
| Fondsvermögen | 24 955 421,82 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Eine Aufstellung über die während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, ist auf Anforderung kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
DWS Invest Africa
| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Währung | Anteilwert in der jeweiligen Währung |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse FC ........................................  | EUR | 88,68 |
| Klasse LC ........................................  | EUR | 76,80 |
| Klasse LD ........................................  | EUR | 74,12 |
| Klasse NC ........................................  | EUR | 70,72 |
| Klasse GBP D RD ..................................  | GBP | 119,39 |
| Klasse USD LC ....................................  | USD | 53,12 |
| Umlaufende Anteile Klasse FC ........................................  | Stück | 2 398,581 |
| Klasse LC ........................................  | Stück | 185 365,068 |
| Klasse LD ........................................  | Stück | 43 289,430 |
| Klasse NC ........................................  | Stück | 79 915,269 |
| Klasse GBP D RD ..................................  | Stück | 394,775 |
| Klasse USD LC ....................................  | Stück | 31 191,492 |

Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) MSCI EFM AFRICA – Total Return Net Dividend in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512)
| kleinster potenzieller Risikobetrag .....................  | % | 53,566 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag  .....................  | % | 77,094 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag .............  | % | 65,353 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.1.2022 bis 30.6.2022 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk-Ansatz im Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Das durch Derivate erzielte zugrunde liegende Exposure gem. Punkt 40 a) der „Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen“ der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 0,00.
 Devisenkurse (in Mengennotiz)	
per 30.6.2022
| Ägyptische Pfund	EGP | 19,581130 | = EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- |
| Britisches Pfund	GBP | 0,856432 | = EUR | 1 |
| Ghanaian Cedi	GHS | 8,353227 | = EUR | 1 |
| Kenia Schilling	KES | 122,798685 | = EUR | 1 |
| Marokkanischer Dirham	MAD | 10,537877 | = EUR | 1 |
| Nigerian Naira	NGN | 432,243039 | = EUR | 1 |
| US-Dollar	USD | 1,041549 | = EUR | 1 |
| Südafrikanischer Rand	ZAR | 17,102243 | = EUR | 1 |

 Erläuterungen zur Bewertung	
Die Anteilwerte werden in Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV durch die Verwaltungsgesellschaft ermittelt sowie die Bewertung der Vermögenswerte des Fondsvermögens durchgeführt. Die grundsätzliche Kursversorgung sowie die Preisvalidierung erfolgen nach den vom Verwaltungsrat der SICAV auf der Grundlage der in den gesetzlichen Bestimmungen/ Verordnungen bzw. im Prospekt der SICAV definierten Grundsätze für Bewertungsmethoden eingeführten Verfahren.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen State Street Bank International GmbH, Luxembourg Branch, als externem Price Service Provider und der Verwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Vermögenswerte werden zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.