# Investment Policy and Fund Assets
The Fund invests primarily in global emerging markets. It invests in various asset classes, particularly equities and bonds. Between 20% and 75% of the Fund’s assets must be invested in the equity market. The proportion of investments in the bond market may be between 25% and 80%. Investments in money market securities and alternative assets are also possible. The weighting of individual asset classes may vary and will be adjusted depending on the Fund management’s assessment of the capital markets. Its investment objective is to generate long-term capital growth.
In the period under review, the equity markets in emerging markets continued to vary considerably. This reflected the differing paces of recovery of emerging economies following the economic downturn in the wake of the coronavirus crisis. There was a positive outcome in China, even though the monetary and fiscal policy in the country was aimed towards avoiding economic overheating. This was in contrast to countries such as India, where the healthcare system was overwhelmed and the economy lagged significantly behind several other Asian countries. In other regions, economies profiting from the renewed rise in demand for commodities developed particularly well.
Against this backdrop, equity funds continued to make up the majority of the portfolio’s security holdings. On a regional level, the focus remained on products with widespread investments in Asian stocks. In addition, particular emphasis remained on China. Funds with interregional investments and those oriented towards the Eastern Europe, Latin American and African regions only played a subordinate role. The effective
scope of exposure to the stock exchanges of individual emerging markets was managed using derivatives.
On the one hand, a portfolio of funds with broadly diversified investments in internationally traded securities from emerging markets continued to be included in the bond component. On the other hand, a considerable volume of products specialising in corporate bonds from emerging markets continued to be represented. Furthermore, emphasis was also placed on Asia. Funds that targeted local currency bonds continued to be included on a solely selective basis.
The Fund made significant gains with this investment structure, taking costs into account.
The exact performance in the period under review is reported in the table “Performance of the Fund” at the end of the financial statements.
Please refer to the Key Investor Information Document and Prospectus for additional information on the Fund.
Breakdown of Net Assets in %
75 
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  | 31.44 |
|  |  |  |  |  |
|  |  |  |  | 2.90	 0.71 	3.93 |

60	61.02
45
30
15
0
Fund units Luxembourg	Fund units Ireland	Investment units
Liechtenstein
Fund units United Kingdom	Cash reserves, other assets
| The Fund in figures |  |
| --- | --- |
|  |  | 30/06/2021 | 31/12/2020 | 31/12/2019 |
| Fund assets in millions of EUR |  | 961.9 | 868.9 | 896.9 |
| Units in circulation |  |  |  |  |
| - Class A (EUR) (distributing) | WKN : A1J DGT/ISIN : LU0654786689 | 5,702,781 | 5,730,684 | 5,909,950 |
| - Class P (EUR) (distributing) | WKN : A2H 65H/ISIN : LU1717021353 | 99,972 | 88,934 | 73,238 |
| Net asset value per unit in EUR |  |  |  |  |
| - Class A (EUR) (distributing) | WKN : A1J DGT/ISIN : LU0654786689 | 147.74 | 134.81 | 138.17 |
| - Class P (EUR) (distributing) | WKN : A2H 65H/ISIN : LU1717021353 | 1,193.96 | 1,083.24 | 1,097.54 |

1) 
Accumulated figures for open unit classes on the reporting date.

Translation (ENDE, 2021-06-30):
# Anlagepolitik und Fondsvermögen
Der Fonds investiert schwerpunktmäßig in den globalen Wachstumsländern (Emerging-Markets). Dabei nutzt er ver- schiedene Anlageklassen, vor allem Aktien und Anleihen. Zwi- schen 20 % und 75 % des Fondsvermögens müssen am Aktien- markt investiert sein. Der Anteil der Anlagen am Anleihenmarkt kann zwischen 25 % und 80 % betragen. Möglich sind daneben Engagements am Geldmarkt sowie in alternativen Anlagen.
Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen kann schwanken und wird je nach Einschätzung der Kapitalmärkte durch das Fondsmanagement angepasst. Anlageziel ist es, auf langfristi- ge Sicht Kapitalzuwachs zu erwirtschaften.
Im Berichtszeitraum entwickelten sich die Aktienmärkte in den Schwellenländern weiterhin uneinheitlich. Darin spiegelte sich das unterschiedliche Erholungstempo der aufstrebenden Volkswirtschaften nach dem Konjunktureinbruch im Zuge der Coronavirus-Krise wider. Positiv hervor stach dabei China, auch wenn die Geld- und Fiskalpolitik dort darauf abzielte, eine kon- junkturelle Überhitzung zu vermeiden. Dem standen Länder wie Indien gegenüber, in denen das Gesundheitssystem über- fordert war und die Wirtschaft etlichen anderen asiatischen Ländern deutlich hinterherhinkte. In anderen Regionen entwi- ckelten sich vor allem solche Volkswirtschaften gut, die von der wieder steigenden Rohstoffnachfrage profitieren.
Im Wertpapiervermögen des Portfolios überwogen vor diesem Hintergrund weiterhin Aktienfonds. Auf regionaler Ebene lag der Schwerpunkt nach wie vor auf Produkten, die breit ge- streut in asiatischen Börsentiteln anlegen. Ein besonderer Ak- zent lag daneben unverändert auf China. Nur eine unterge- ordnete Rolle spielten Fonds, die regional übergreifend anle- gen bzw. auf die Regionen Osteuropa, Lateinamerika und Afrika ausgerichtet sind. Der effektive Umfang der Engage-
ments an den Börsen einzelner Wachstumsländern wurde über Derivate gesteuert.
Im Anleihenteil wurde zum einen an einem Bestand an breit gestreut anlegenden Fonds für international gehandelte Pa- piere aus Wachstumsländern festgehalten. Zum anderen blie- ben in erheblichem Umfang Produkte vertreten, die auf Unter- nehmensanleihen aus aufstrebenden Staaten spezialisiert sind. Weiterhin wurde außerdem ein Akzent auf der asiati- schen Region gesetzt. Nach wie vor nur selektiv beigemischt waren Fonds mit Ausrichtung auf Lokalwährungspapiere.
Mit dieser Anlagestruktur gewann der Fonds unter Berücksich- tigung von Kosten deutlich im Wert.
Das genaue Ergebnis im Berichtszeitraum ist in der Tabelle
„Wertentwicklung des Fonds“ am Ende der Finanzaufstellun- gen ausgewiesen.
Weitergehende Informationen über den Fonds befinden sich in den wesentlichen Anlegerinformationen sowie im Verkaufs- prospekt.
Struktur des Fondsvermögens in %
75 
|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  | 31,44 |
|  |  |  |  |  |
|  |  |  |  | 2,90	0,71	3,93 |

60	61,02
45
30
15
0
Investmentanteile Luxem- burg
Investmentanteile Irland	Investmentanteile Liechten-
stein
Investmentanteile Vereinig- tes Königreich
Barreserve, Sonstiges
| Der Fonds in Zahlen |  |
| --- | --- |
|  |  | 30.06.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 |
| Fondsvermögen in Mio. EUR |  | 961,9 | 868,9 | 896,9 |
| Anteilumlauf in Stück  1) |  |  |  |  |
| - Klasse A (EUR) (ausschüttend) | WKN: A1J DGT/ISIN: LU0654786689 | 5.702.781 | 5.730.684 | 5.909.950 |
| - Klasse P (EUR) (ausschüttend) | WKN: A2H 65H/ISIN: LU1717021353 | 99.972 | 88.934 | 73.238 |
| Anteilwert in EUR |  |  |  |  |
| - Klasse A (EUR) (ausschüttend) | WKN: A1J DGT/ISIN: LU0654786689 | 147,74 | 134,81 | 138,17 |
| - Klasse P (EUR) (ausschüttend) | WKN: A2H 65H/ISIN: LU1717021353 | 1.193,96 | 1.083,24 | 1.097,54 |

1) 
Kumulierte Zahlen für alle am Berichtsstichtag geöffneten Anteilklassen.