# Article 12 Shares
- Shares are shares in the respective sub-funds. They shall be issued solely as registered shares through registration in the share register of the Investment Company, with written confirmation thereof provided. The Investment Company may issue fractional shares in fractions of up to0.001 shares. Fractional shares shall have no voting rights. Ownership of fractional shares shall entitle the shareholder to a proportional rights in such shares. All shares are without par value; they are fully paid-up, freely transferable, and possess no preferential or pre-emption rights.
- In order to facilitate the transfer of shares, application shall be made for authorization to hold the shares in a collective custody account.
- All notifications and announcements on the part of the Investment Company may be sent to the shareholders at the address recorded in the share register. In the event that a shareholder fails to provide such an address, the Board of Directors may resolve this to be recorded in the share register. In such case, the shareholder's address shall be considered as that of the registered office of the Investment Company until such time as the shareholder informs the Investment Company of another address. The shareholder may at any time correct the address recorded in the share register by notification in writing to the register and transfer agent at its registered office or to an address designated by the Board of Directors.
- The Board of Directors shall be authorized to issue at any time an unlimited number of fully paid-up shares without granting the existing shareholders any preemptive rights for the subscription of the newly to be issued shares.
- All shares in a sub-fund shall, as a general rule, have the same rights, subject to a resolution by the Board of Directors to issue different classes of shares within a sub-fund, pursuant to the following sub- sections of this article.
- The Board of Directors may from time to time resolve to provide for two or more classes of shares within a sub-fund. The share classes may be distinguished from each other by their features and rights, by the way in which their earnings are employed, by their fee structure, or by other specific features and rights. All shares are equally entitled, from their date of issue, to a share in the earnings, share price appreciation, and liquidation proceeds of their respective share class. Where share classes are created for a given sub-fund, this shall be mentioned, together with a description of the specific features or rights in the appropriate appendix to the Sales Prospectus. The Board of Directors may, at its own discretion, in conformity with such procedures as the Board of Directors may from time to time determine, resolve upon changes to the characteristics of a share class as described in the Sales Prospectus.
- Shares of a given share class may be subject, at any time, by resolution of the Board of Directors of the Investment Company, to compulsory redemption at the Redemption Price on the redemption date at which the resolution is to take effect (with due regard for the actual sale value and investment costs). Compulsory redemption may be resolved upon, in particular, in the following instances:
	- where the net assets of the share class on a given valuation date fall below the level considered the minimum amount required for managing the share class in a financially reasonable manner.
	- insofar as due to a substantial change in the economic or political environment, or for reasons of financial profitability, it no longer appears financially reasonable to manage the share class.

Translation (ENDE, 2014-06-02):
# Artikel 12 Aktien
- Aktien sind Aktien an dem jeweiligen Teilfonds. Sie werden ausschließlich als Namensaktien mittels Eintragung in ein Aktienregister der Investmentgesellschaft in der Form von Aktienbestätigungen zur Verfügung gestellt. Die Investmentgesellschaft kann Aktienbruchteile bis zu 0,001 Aktien ausgeben. Aktienbruchteilen stehen keine Stimmrechte zu. Ein Bruchteilbestand an Aktien verleiht dem Aktionär anteilmäßige Rechte an solchen Aktien. Alle Aktien sind nennwertlos; sie sind volleingezahlt, frei übertragbar und besitzen kein Vorzugs- oder Vorkaufs- recht.
- Zum Zwecke der problemlosen Übertragbarkeit wird die Girosammelverwahrfähigkeit der Aktien beantragt.
- Sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen der Investmentgesellschaft an die Aktionäre können an die Anschrift gesandt werden, die in das Aktienregister eingetragen wurde. Falls ein Aktionär eine solche Anschrift nicht mitteilt, kann der Verwaltungsrat beschließen, dass eine entsprechende Notiz in das Aktienregister eingetragen wird. In diesem Falle wird der Aktionär solange behandelt als befände sich seine Anschrift am Sitz der Investmentgesellschaft bis der Aktionär der Investmentgesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Der Aktionär kann zu jeder Zeit seine in dem Aktienregister eingetragene Anschrift, durch schriftliche Mitteilung an die Register- und Transferstelle an deren Gesellschaftssitz oder an eine vom Verwaltungsrat bestimmte Anschrift korrigieren.
- Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, jederzeit eine unbegrenzte Anzahl voll einbezahlter Aktien auszugeben ohne den bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Aktien einzuräumen.
- Alle Aktien an einem Teilfonds haben grundsätzlich die gleichen Rechte, es sei denn der Verwaltungsrat beschließt, gemäß der nachfolgenden Ziffer dieses Artikels, innerhalb eines Teilfonds verschiedene Aktienklassen auszugeben.
- Der Verwaltungsrat kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds von Zeit zu Zeit zwei oder mehrere Aktienklassen vorzusehen. Die Aktienklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Alle Aktien sind vom Tage ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Aktienklasse beteiligt. Sofern für die jeweiligen Teilfonds Aktienklassen gebildet werden, findet dies unter Angabe der spezifischen Merkmale oder Rechte im entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung. Der Verwaltungsrat kann nach eigenem Ermessen entscheiden, die im Verkaufsprospekt beschriebenen Eigenschaften einer Aktienklasse im Einklang mit den vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit bestimmten Verfahrensweisen zu ändern.
- Aktien einer Aktienklasse können jederzeit durch Beschluss des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft zum Rückgabepreis für den Rückgabetag, an dem der Beschluss in Kraft treten soll (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Veräußerungswerte und der Anlagekosten) zwangsweise zurückgenommen werden. Die zwangsweise Rücknahme kann insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:
	- sofern das Nettovermögen der Aktienklasse an einem Bewertungsstichtag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindestbetrag erscheint, um die Aktienklasse in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten.

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirtschaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, die Aktienklasse zu verwalten.