### Past performance does not predict future returns.
- Global equities collectively rose during the first quarter of 2023 amidst investor optimism about an approaching end to the worldwide rate-hiking cycle. After a strong rally in January, global stocks declined in February and experienced heightened volatility in March due to banking turmoil in the United States and Switzerland. However, fairly quick action by authorities in both countries to stem potential contagion reassured many investors, driving global stocks higher. As measured by MSCI indices in US-dollar terms, developed market equities modestly outperformed a global index, while emerging and frontier market equities substantially underperformed it. In terms of investment style, global growth stocks significantly outperformed global value stocks. In the United States and globally, the information technology (IT) and communication services were, by far, the top-performing sectors. Within the group, exceptional industry-level rallies were evident in semiconductors and semiconductor equipment makers, as well as interactive media and services providers, while the laggards included diversified and wireless telecommunication services, along with IT services, though both were still up solidly for the quarter. From a wider perspective, IT has been the best performer since the bear market low point in October 2022.
- For the quarter, the fund’s A (acc) USD shares returned 19,54%, and its benchmark, the MSCI World Information Technology Index, returned 21,19%.

Translation (ENDE, 2023-03-31):
### Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftigen Renditen.
- Im Verlauf des ersten Quartals 2023 stiegen die globalen Aktien aufgrund des Optimismus der Investoren über das nahende Ende des Zinsanhebungszyklus an. Nach einem starken Kursanstieg im Januar gaben sie im Februar nach und erlebten im März wegen der Turbulenzen im Bankensektor in den Vereinigten Staaten und in der Schweiz eine erhöhte Volatilität. Schnelles Handeln der Behörden in beiden Ländern zur Eindämmung potenzieller Ansteckungsrisiken beruhigte viele Investoren und trieb die globalen Aktien in die Höhe. Gemessen an den MSCI- Indizes in US-Dollar übertrafen Aktien aus Industrieländern den globalen Index geringfügig, während Aktien aus Schwellenländern und Grenzmärkten sich deutlich unterdurchschnittlich entwickelten. In Bezug auf die Investmentstile übertrafen globale Wachstumswerte globale Substanzaktien deutlich. Sowohl in den Vereinigten Staaten als auch weltweit gehörten Unternehmen aus den Bereichen Informationstechnologie (IT) und Kommunikationsdienstleistungen bei weitem zu den stärksten Sektoren. Innerhalb der Gruppe waren außerordentliche Kursanstiege auf Branchenebene bei den Herstellern von Halbleitern und Halbleiterausrüstung sowie bei interaktiven Medien- und Dienstleistungsanbietern zu verzeichnen, während zu den schwächsten Positionen Mobilfunkdienstleister sowie IT-Dienstleistungen zählten, obwohl beide im Berichtsquartal solide Zuwächse verzeichneten. Aus einer breiteren Perspektive betrachtet, gehört IT seit dem Tiefststand des Bärenmarktes im Oktober 2022 zu den Spitzenreitern.
- Im Berichtsquartal rentierten die A (acc) USD-Anteile des Fonds mit 19,54%, und der Referenzindex MSCI World Information Technology Index verzeichnete Erträge von 21,19%.