PERFORMANCE 12 ROLLING MONTHS OVER THE LAST 5 YEARS OF THE SHARE CLASS*
PERFORMANCE SINCE INCEPTION OF THE SHARE CLASS (REBASED NAVS)*	INTRA-MONTHLY PERFORMANCE OF THE SHARE CLASS (REBASED NAVS)*
- Uni-Global - Equities US SAH-EUR
- MSCI USA Net TR EUR Index hedged Sources: Unigestion, Bloombergwww.unigestion.com - email: clients@unigestion.com1MARKET COMMENT (BASED ON THE SICAV REFERENCE CURRENCY)Amid global uncertainty, US stocks endured their worst month since the early days of the pandemic. The S&P 500 declined by 5%, though it still registered a positive return for Q3 as a whole. The significant setback in September is explained by investor concerns over the Fed’s tapering plan, the US debt ceiling, China’s crackdown on several industries and tax regulation. However, the slowdown in Covid cases and encouraging news about Merck’s Covid pill are positives. Among industries, cyclical ones suffered the most, due to the lag in manufacturing and shipping, and from the rise in energy prices. It is therefore not surprising to see that the Energy sector was the best performer in September and Consumer Durable the worst. Banks and Automobile were the only two other sectors to finish the month with positive performances. Consumer-related industries performed poorly, which could be explained by inflation and rising unemployment fears. The forecasts for economic growth have been lowered and Biden’s massive recovery plan, supposed to boost the economy with important investments in facilities, has been relegated to the background by the possible shutdown of the US. In terms of styles, we saw higher beta and volatility stocks outpace. Moreover, the value factor was back in favour across global markets.

Translation (ENDE, 2021-09-30):
PERFORMANCE ÜBER 12 MONATE ROLLIEREND ÜBER DEN ZEITRAUM DER LETZTEN 5 JAHRE DER KLASSE*
PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG DER KLASSE (NAV UMBASIERT)*	MONATLICHE PERFORMANCE DER KLASSE (NAV UMBASIERT)*
- Uni-Global - Equities US SAH-EUR
- MSCI USA Net TR EUR Index hedged Sources: Unigestion, Bloombergwww.unigestion.com - email: clients@unigestion.com1MARKTKOMMENTAR (BASIEREND AUF DER REFERENZWÄHRUNG DES FONDS)Aufgrund der allgemeinen Ungewissheit erlebten US-Aktien den schlechtesten Monat seit Anfang der Pandemie. Der S&P 500 ging um 5 % zurück, obwohl er für das dritte Quartal im Ganzen noch eine positive Rendite verzeichnete. Der deutliche Einbruch im September ist durch Befürchtungen der Anleger im Hinblick auf den Tapering-Plan der Fed, die US-Schuldenobergrenze, Chinas hartes Vorgehen gegen mehrere Branchen und steuerliche Regelungen zu erklären. Die Verlangsamung der Covid-Fälle und die ermutigenden Nachrichten über die Covid-Pille von Merck sind jedoch positiv zu werten. Unter den Branchen litten die konjunkturabhängigen am stärksten, was auf die Verzögerung in der Produktion und im Versand sowie auf den Anstieg der Energiepreise zurückzuführen ist. Es ist daher nicht überraschend, dass der Energiesektor im September die beste Performance erzielte und die langlebigen Konsumgüter die schlechteste. Die Banken und die Automobilbranche waren die einzigen beiden anderen Sektoren, die den Monat mit einer positiven Performance abschlossen. Die konsumnahen Branchen erzielten eine schwache Performance, was auf die Inflation und die zunehmende Angst vor Arbeitslosigkeit zurückzuführen sein könnte. Die Prognosen für das Wirtschaftswachstum wurden gesenkt, und Bidens massiver Konjunkturplan, der die Wirtschaft mit wichtigen Investitionen in Produktionsanlagen ankurbeln sollte, wurde durch den möglichen Shutdown der USA in den Hintergrund gedrängt. Was den Stil betrifft, so hatten Aktien mit höherem Beta und höherer Volatilität die Nase vorn. Außerdem gewann der Value-Faktor an den globalen Märkten wieder an Boden.