Limited Investment History. Although the AIFM may have significant experience in the financial industry and with investment strategies similar to those employed by Sub-Funds, the Sub-Funds that have been recently launched have no or a limited investment history. Accordingly, the past performance of the AIFM should not be considered as an indication of future results.
Operating Deficits. The costs of operating a Sub-Fund could exceed its income, thereby requiring that the difference be paid out of the Sub-Fund's capital and reducing the Sub-Fund's investments and potential for profitability.
Operational Risk. Operational risk is the potential for loss caused by a deficiency in information, communication, transaction processing and settlement as well as accounting systems.
Cyber Security Risk. The service providers to the AIF are susceptible to operational and information security and related risks of cyber security incidents. In general, cyber incidents can result from deliberate attacks or unintentional events. Cyber security attacks include, but are not limited to, gaining unauthorized access to digital systems (e.g., through "hacking" or malicious software coding) for purposes of misappropriating assets or sensitive information, corrupting data or causing operational disruption. Cyber-attacks also may be carried out in a manner that does not require gaining unauthorized access, such as causing denial-of- service attacks on websites (i.e., efforts to make services unavailable to intended users). Cyber security incidents affecting the AIF, the AIFM, the Asset Manager, the Administrator or the Depositary or other service providers have the ability to cause disruptions and impact business operations, potentially resulting in financial losses, including by interference with the ability to calculate the Net Asset Value; impediments to trading for a Sub-Fund's portfolio; the inability of Unitholders to transact business with a Sub-Fund; violations of applicable privacy, data security or other laws; regulatory fines and penalties; reputational damage; reimbursement or other compensation or remediation costs; legal fees; or additional compliance costs. Similar adverse consequences could result from cyber security incidents affecting issuers of securities in which a Sub-Fund invests, counterparties with which the AIFM engages in transactions, governmental and other regulatory authorities, exchange and other financial market operators, banks, brokers, dealers, insurance companies and other financial institutions and other parties. While information risk management systems and business continuity plans have been developed which are designed to reduce the risks associated with cyber security, there are inherent limitations in any cyber security risk management systems or business continuity plans, including the possibility that certain risks have not been identified.
- Investment RisksInvestment Activities. The Sub-Fund’s Net Asset Value may decrease as well as increase. There can be no assurance that a Sub-Fund will achieve its investment objectives or that a Unitholder will recover the full amount invested in the Sub-Fund. While it is the intention of the AIFM to implement various mechanisms to control potential losses, there can be no assurance that these mechanisms will be successful. The return of the Sub-Fund, therefore, should be considered speculative, as there can be no assurance that the AIFM’s assessment or decisions regarding investments will prove accurate.

Translation (ENDE, 2019-02-01):
Begrenzte Investment-Historie. Wenngleich der AIFM über erhebliche Expertise in der Finanzbranche und mit Investmentstrategien, die mit den von den Teilfonds eingesetzten Strategien vergleichbar sind, verfügt, können erst vor kurzem aufgelegte Teilfonds keine oder nur eine begrenzte Investment-Historie aufweisen. Entsprechend kann die Performance des AIFM in der Vergangenheit nicht als Hinweis auf künftige Ergebnisse gewertet werden.
Operative Schwachstellen. Die Kosten für das Betreiben eines Teilfonds könnten dessen Erträge übersteigen und bedingen, dass die Differenz aus dem Kapital des Teilfonds zu begleichen ist und sich die Anlagen und das mögliche Ertragspotenzial des Teilfonds hierdurch reduzieren.
Operationelles Risiko. Beim operationellen Risiko handelt es sich um das Verlustpotenzial, das mit Schwachstellen in den Informations-, Kommunikations-, Transaktionsverarbeitungs-, Settlement- und Buchführungssystemen verbunden ist.
Risiko in Verbindung mit der Netzsicherheit. Der für den AIF tätigen Dienstleister sind anfällig für Risiken in Bezug auf die Sicherheit im operativen Geschäft und in der Informationstechnik sowie damit zusammenhängende Risiken durch netzsicherheitsrelevante Zwischenfälle. Grundsätzlich können Zwischenfälle im Netz auf absichtliche Angriffe oder unbeabsichtigte Ereignisse zurückzuführen sein. Zu den Angriffen auf die Netzsicherheit gehören insbesondere die Verschaffung des unerlaubten Zugangs zu digitalen Systemen (z. B. durch „Hacking“ oder Codierung von Schadsoftware) mit dem Ziel, Vermögenswerte oder sensitive Informationen zu entwenden, Daten zu beschädigen oder Störungen im operativen Geschäft herbeizuführen. Cyber-Attacken können auch ausgeführt werden, ohne dass unbefugter Zugriff erlangt wird, beispielsweise durch Denial-of-Service-Angriffe auf Webseiten (d. h. Versuch der Blockierung von Dienstleistungen für die vorgesehenen Anwender). Sind der AIF, der AIFM, der Asset Manager, die Administrationsstelle, die Verwahrstelle oder andere Dienstleistungsanbieter von Angriffen auf die Netzsicherheit betroffen, so kann dies zu Störungen und zur Beeinträchtigung des Geschäftsbetriebs führen, mit dem möglichen Resultat, dass finanzielle Verluste entstehen, unter anderem möglicherweise aufgrund der Behinderung der Gesellschaft bei der Berechnung des Nettoinventarwerts sowie der Beeinträchtigung des Handels in Bezug auf das Portfolio eines Teilfonds, der Unmöglichkeit für Anteilinhaber, Geschäfte mit einem Teilfonds durchzuführen, der Verletzung anwendbarer Vertraulichkeitsvorschriften, Datenschutzgesetze oder anderer Gesetze oder infolge aufsichtlicher Bußgelder und Strafen, Rufschädigung, Erstattungen, sonstiger Entschädigungs- oder Beseitigungskosten, Rechtsberatungsgebühren oder sonstiger zusätzlicher Compliance-Kosten. Ähnliche negative Folgen könnten netzsicherheitsrelevante Zwischenfälle haben, von denen Emittenten von Wertpapieren, in die ein Teilfonds investiert, oder Gegenparteien, mit denen der AIFM Geschäfte abschließt, bzw. staatliche oder andere Aufsichtsbehörden, Betreiber von Börsen oder anderen Finanzmärkten, Banken, Broker, Händler, Versicherungsgesellschaften und andere Finanzinstitute und andere Parteien betroffen sind. Es wurden Systeme zur Steuerung von Informationsrisiken und zur Fortführung des Geschäftsbetriebs entwickelt, mit denen die Risiken in Verbindung mit der Netzsicherheit reduziert werden sollen. Dennoch liegt es in der Natur der Dinge, dass die Möglichkeiten der Systeme zur Steuerung von Informationsrisiken und zur Fortführung des Geschäftsbetriebs begrenzt sind, unter anderem, weil bestimmte Risiken möglicherweise noch nicht identifiziert wurden.
- AnlagerisikenAnlagetätigkeiten. Der Nettoinventarwert des Teilfonds kann zu- oder abnehmen. Es kann nicht gewährleistet werden, dass ein Teilfonds seine Anlageziele erreicht oder dass ein Anteilinhaber den ganzen Betrag, den er im Teilfonds angelegt hat, zurückerhält. Wenngleich der AIFM den Einsatz diverser Mechanismen zur Kontrolle möglicher Verluste beabsichtigt, kann nicht gewährleistet werden, dass diese Mechanismen erfolgreich sein werden. Daher sollten die Erträge des Teilfonds als spekulativ betrachtet werden, da nicht gewährleistet werden kann, dass sich die Beurteilungen oder Entscheidungen des AIFM hinsichtlich der Anlagen als richtig erweisen werden.