# Annual report
## DWS Akkumula

### Investment objective and performance in the reporting period
DWS Akkumula seeks to achieve sustained capital appreciation and, to attain this goal, invests mainly in equities of German and foreign com- panies. The investment focus was therefore on companies

###### DWS AKKUMULA
Five-year performance
190
175
160
145
130
115
100
85
that promised favorable busi-
9/16*
9/17
9/18	9/19	9/20
9/21
ness performance and strong earnings over a longer term.
DWS Akkumula (LC unit class)
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
* 9/2016 = 100
Data on euro basis
In the reporting period from the beginning of October 2020 through the end of September 2021, the fund achieved an appreciation of 25.5% per unit (LD unit class, BVI method). Its benchmark, the MSCI World,
increased by 30.3% in the same period (both percentages in euro terms).

### Investment policy in the reporting period
In the past fiscal year, the fund continued to follow its long- term strategy of selecting com-
Past performance is no guide to future results.	As of: September 30, 2021

###### DWS AKKUMULA
Performance of unit classes vs. benchmark (in EUR)
| Unit class | ISIN | 1 year | 3 years | 5 years |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Class LC | DE0008474024 | 25.5% | 44.1% | 77.1% |
| Class ID | DE000DWS2D74 | 26.5% | 47.8% | 84.8% |
| Class LD | DE000DWS2D66 | 25.5% | 44.1% | 77.1% |
| Class TFC | DE000DWS2L90 | 26.3% | 46.9% | 69.0%1 |
| MSCI World TR Net |  | 30.3% | 45.1% | 84.6% |

1 Class TFC launched on January 2, 2017
“BVI method” performance, i.e., excluding the initial sales charge.
Past performance is no guide to future results.	As of: September 30, 2021
panies using comprehensive analysis and picking of individ- ual stocks. Particular emphasis was therefore placed on the quality and sustainability of a company’s business model, the quality of its management, its organic growth potential, the strength of its balance sheet and particularly its valuation.
However, this focus and the portfolio’s balanced positioning were unable to prevent weaker performance relative to the benchmark in the past report- ing period. After the COVID-19 effects reached their nadir, the focus tended to be on equi- ties with high risk profiles and recovery potential. In view of the sharp price increases, cash
holding also had a negative impact. The negative effects in the reporting period were down to a mixture of sector positions as well as individual stock picking.
Following the memorable 2019/2020 fiscal year, the stock exchanges developed very encouragingly in the period under review. The “COVID-19 issue”*, which was considered the main risk in the reporting period, remained ubiquitous.
However, the mood increas- ingly brightened as significant progress was made in the fight against the pandemic. After publication of positive trial results in November 2020, the
first vaccines were adminis- tered at the turn of the year. Global vaccination campaigns since then have helped major economies gradually return to normal. This was also reflected in companies’ business results. In addition, the unprecedented level of support by govern- ments and accompanying actions by central banks pro- vided important assistance
for consumers and the econ- omy, which in turn translated into significantly higher share prices. Many companies that were particularly badly hit at the beginning of the pandemic and had less healthy balance sheets benefited disproportion- ately from this aid.
Despite this solid performance
overall, the pandemic also gave rise to considerable fac- tors causing uncertainty and “side effects”. For one thing, the virus has not gone away and could still present the world with fresh challenges. In the reporting period, several waves of COVID repeatedly caused setbacks, for instance in sensitive industries such as the travel sector. For another, the pandemic caused signifi-
cant distortion in global supply chains that continues to weigh on national economies. A major shortage of freight capacity
by road, sea and air can be observed. Another problem is production capacity for semi- conductors, for example, which is inadequate to meet rapidly rising demand as the economy recovers. The consequences
of this can be seen in many sectors, particularly in the auto- motive industry at the moment. Yet, the supply bottlenecks are impacting on many other indus- tries as well. The combination of production stoppages and plant closures plus expensive stimulus packages, as well
as the almost simultaneous opening up of economies, also led to significant price distor- tions in many end markets.
Snowballing prices for wood, construction materials, and freight containers are further examples. This sparked con- cerns about runaway inflation and generated movement in the bond markets. Share prices

###### DWS AKKUMULA
Overview of the unit classes
ISIN	LC	DE0008474024
LD	DE000DWS2D66
ID	DE000DWS2D74
TFC	DE000DWS2L90
Security code (WKN)	LC	847402
LD	DWS2D6
ID	DWS2D7
TFC	DWS2L9
Fund currency	EUR
Unit class currency	LC	EUR
LD	EUR
ID	EUR
TFC	
EUR
Date of inception	LC	July 3, 1961
and initial subscription	(from December 8, 2015, as LC unit class)
LD	January 4, 2016
ID	January 4, 2016
TFC	January 2, 2017
(until December 31, 2017 as SC unit class)
Initial sales charge	LC	5%
LD	5%
ID	None
TFC	None
Distribution policy	LC	Reinvestment LD	Distribution
ID	Distribution
TFC	Reinvestment
All-in fee	LC	1.45% p.a.
LD	1.45% p.a.
ID	0.6% p.a.
TFC	0.8% p.a.
Minimum investment	LC	None
LD	None
ID	EUR 10,000,000
TFC	None
Initial issue price	LC	DEM 60 (incl. initial sales charge) LD	Net asset value per unit of the
DWS Akkumula LC unit class on the inception date of the LD unit class (plus initial sales charge)
ID	Net asset value per unit of the DWS Akkumula LC unit class on the inception date of the ID unit class
TFC	EUR 100
also showed sensitivity to these
developments, even though, as mentioned earlier, significant gains were recorded at the bot- tom line.
Over the fiscal year as a whole,
fewer regional differences than sectoral differences could be observed. The equity markets in industrial countries in particular
moved on a similarly positive
scale. By contrast, the emerg- ing markets have lagged well behind since the summer due to below-average performance
in Asia, but on balance a sig- nificant gain was also achieved here.
This weaker performance in the emerging markets was clearly felt by the portfolio through the positioning in Chinese equities. Particularly the tighter govern- ment regulation of communi- cations and internet companies such as Alibaba or Tencent had a negative impact. As these companies are prominently represented in the portfolio due to their strong market positions and successful digitalization strategies, this development was one of the main reasons for the fund’s weaker per- formance. Equally painful in the past reporting period was the selection of biotechnol- ogy stocks plus the structural underweight of energy stocks.

### Main sources of capital gains and losses
The main sources of capital gains and losses were realized gains on the sale of equities.

### Information on the environmental and/or social characteristics
The investment fund qualifies as a product in accordance with article 6 of Regulation (EU) 2019/2088 on sustainability- related disclosures in the finan- cial services sector.
Statement according to Article 7 of Regulation (EU) 2020/852 (Taxonomy):
The investments underlying this financial product do not take into account the EU criteria for environmentally sustainable economic activities.
The latter benefited from the	
massive increase in the oil price precipitated by the economic recovery and reduced produc- tion capacity. In the financial sector, the focus on financial services companies did not pay off because banks were under- weighted and benefited greatly from lower loan loss provisions and rising interest margins.
Both the individual stock pick- ing and the sector weight-
ing of communications and information technologies had a positive impact. The same can be said for the significant
underweight in electric utilities, which brought up the rear in a sector comparison. Rising inter- est rates and a highly regulated environment resulted in weak price performance, which bene- fited the fund in relative terms.
* The coronavirus (COVID-19) crisis was/ is a major challenge, including for the economy worldwide, and is therefore a significant event during the report- ing period. Uncertainties regarding the effects of COVID-19 are important for
understanding the annual financial state- ments. Additional details are provided in the explanations in the “General informa- tion” section.
The format used for complete dates
in security names in the investment
portfolio is “day/month/year”.

# DWS Akkumula

#### Statement of net assets as of September 30, 2021
| I. Assets | Amount in EUR | % of net assets |
| --- | --- | --- |
| 1. Equities (sectors): Information Technology | 1 615 262 843.04 | 23.51 |
| Health Care | 1 285 246 335.05 | 18.71 |
| Financials | 1 065 143 962.57 | 15.50 |
| Consumer Discretionaries | 722 642 373.01 | 10.52 |
| Consumer Staples | 563 197 059.76 | 8.20 |
| Industrials | 337 999 396.89 | 4.92 |
| Energy | 217 282 125.55 | 3.16 |
| Basic Materials | 45 312 300.00 | 0.66 |
| Utilities | 26 959 238.19 | 0.39 |
| Other | 850 653 079.93 | 12.38 |
| Total equities: | 6 729 698 713.99 | 97.94 |
| 2. Cash at bank | 142 319 520.24 | 2.07 |
| 3. Other assets | 7 763 350.75 | 0.11 |
| 4. Receivables from share certificate transactions | 1 291 990.26 | 0.02 |
| II. Liabilities |  |  |
| 1. Loan liabilities | -1 552 701.06 | -0.02 |
| 2. Other liabilities | -7 884 728.98 | -0.11 |
| 3. Liabilities from share certificate transactions | -583 604.43 | -0.01 |
|  |  |  |
| III. Net assets | 6 871 052 540.77 | 100.00 |
| Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages. |  |  |

Investment portfolio – September 30, 2021
Securities traded on an exchange	6 729 698 713.99	97.94
Equities
Canadian Imperial Bank of Commerce
(CA1360691010) 3 .............................. .	Count	619 000	CAD	142.5000	59 757 130.28	0.87
Canadian National Railway Co. (CA1363751027)....... .	Count	349 000	75 000	CAD	147.5900	34 895 271.32	0.51
Dollarama (CA25675T1075) ....................... .	Count	388 125	CAD	55.4100	14 569 477.85	0.21
The Toronto-Dominion Bank (CA8911605092) ......... .	Count	1 170 000	CAD	84.9300	67 318 000.14	0.98
Geberit Reg. Disp. (CH0030170408) ................ .	Count	44 000	21 500	CHF	692.2000	28 086 315.01	0.41
Nestlé Reg. (CH0038863350) 3 ................... .	Count	1 812 000	497 000	CHF	113.4600	189 588 270.01	2.76
Novo-Nordisk B (DK0060534915) .................. .	Count	406 000	79 000	DKK	622.7000	33 996 893.68	0.49
Allianz (DE0008404005) ......................... .	Count	320 500	73 000	EUR	195.5200	62 664 160.00	0.91
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055). . . . . . . . . . . . . . .	Count	393 000	226 000	EUR	141.0500	55 432 650.00	0.81
Fresenius (DE0005785604) ....................... .	Count	1 207 100	230 000	EUR	41.4700	50 058 437.00	0.73
Fresenius Medical Care (DE0005785802) ............ .	Count	959 231	250 000	EUR	61.0600	58 570 644.86	0.85
Henkel Pref. (DE0006048432) ..................... .	Count	262 872	234 972	287 100	EUR	80.9600	21 282 117.12	0.31
Koninklijke Philips (NL0000009538) ................ .	Count	1 631 028	544 000	EUR	38.7650	63 226 800.42	0.92
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.)
(FR0000121014) ................................ .	Count	11 000	22 000	EUR	626.7000	6 893 700.00	0.10
Relx (GB00B2B0DG97) .......................... .	Count	1 505 000	330 000	EUR	25.3100	38 091 550.00	0.55
Sanofi (FR0000120578) .......................... .	Count	404 000	404 000	EUR	83.9400	33 911 760.00	0.49
SAP (DE0007164600) ........................... .	Count	385 000	385 000	EUR	117.5600	45 260 600.00	0.66
Smurfit Kappa (IE00B1RR8406) ................... .	Count	995 000	EUR	45.5400	45 312 300.00	0.66
TotalEnergies (FR0000120271) .................... .	Count	2 100 000	2 100 000	EUR	41.4950	87 139 500.00	1.27
Unilever (GB00B10RZP78)........................ .	Count	1 303 300	1 303 300	EUR	47.0750	61 352 847.50	0.89
VINCI (FR0000125486) .......................... .	Count	135 000	EUR	90.5800	12 228 300.00	0.18
Vonovia (DE000A1ML7J1)........................ .	Count	135 000	135 000	EUR	52.6800	7 111 800.00	0.10
British American Tobacco (BAT) (GB0002875804)...... .	Count	1 324 600	GBP	26.6550	40 888 492.18	0.60
AIA Group (HK0000069689) ...................... .	Count	2 796 000	2 420 000	HKD	89.9500	27 829 746.27	0.41
Baidu (KYG070341048) .......................... .	Count	450 000	450 000	HKD	148.4000	7 389 538.68	0.11
Ping An Insurance (Group) Co.
of China Cl.H (new) (CNE1000003X6)............... .	Count	3 775 000	3 775 000	HKD	53.2500	22 243 723.10	0.32
Tencent Holdings (KYG875721634) ................. .	Count	2 436 800	224 000	HKD	461.4000	124 413 752.20	1.81
Bank Rakyat Indonesia (Persero) (ID1000118201) ...... .	Count	37 250 000	IDR	3 850.0000	8 635 028.73	0.13
BANDAI NAMCO Holdings (JP3778630008) ......... .	Count	173 000	230 000	JPY	8 400.0000	11 186 205.83	0.16
Bridgestone Corp. (JP3830800003) ................ .	Count	1 856 200	JPY	5 306.0000	75 814 003.54	1.10
Daikin Industries (JP3481800005).................. .	Count	150 000	35 000	JPY	24 460.0000	28 242 629.51	0.41
Hoya (JP3837800006) ........................... .	Count	317 100	100 000	JPY	17 475.0000	42 655 088.14	0.62
Japan Tobacco (JP3726800000) ................... .	Count	1 808 200	830 000	JPY	2 190.0000	30 482 318.53	0.44
Makita (JP3862400003) ......................... .	Count	303 700	140 000	JPY	6 150.0000	14 377 299.67	0.21
Shimano (JP3358000002) ........................ .	Count	35 000	35 000	JPY	32 900.0000	8 863 828.80	0.13
Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004) 3 ........ .	Count	530 000	JPY	6 021.0000	24 564 159.80	0.36
Toyota Motor (JP3633400001) 3 ................... .	Count	4 300 000	3 715 000	JPY	2 000.0000	66 199 676.70	0.96
Samsung Electronics Co. (KR7005930003) .......... .	Count	2 826 000	KRW  74 100.0000	152 310 663.23	2.22
DNB Bank (NO0010161896) ...................... .	Count	1 663 700	1 663 700	NOK	199.7000	32 494 585.55	0.47
Equinor (NO0010096985) ........................ .	Count	2 090 000	2 090 000	NOK	223.9500	45 777 837.55	0.67
Assa-Abloy (SE0007100581) ...................... .	Count	959 280	SEK	255.4000	24 024 565.06	0.35
Atlas Copco Cl.A (SE0011166610) .................. .	Count	525 000	SEK	530.0000	27 285 029.27	0.40
DBS Group Holdings (SG1L01001701)............... .	Count	1 014 500	SGD	30.3200	19 479 839.14	0.28
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
(TW0002330008)............................... .	Count	10 790 000	TWD	580.0000	193 879 273.89	2.82
3M Co. (US88579Y1010) ......................... .	Count	255 000	118 000	USD	180.8800	39 748 707.34	0.58
Abbott Laboratories (US0028241000) ............... .	Count	380 000	125 000	USD	119.4600	39 119 958.63	0.57
Abiomed (US0036541003) ....................... .	Count	9 000	USD	329.5100	2 555 661.84	0.04
Adobe (US00724F1012) .......................... .	Count	63 200	28 000	USD	577.7000	31 463 840.06	0.46
Agilent Technologies (US00846U1016) .............. .	Count	510 800	305 000	USD	160.0000	70 430 885.90	1.03
Akamai Technologies (US00971T1016) .............. .	Count	70 000	70 000	USD	105.7100	6 376 852.81	0.09
Alibaba Group Holding ADR (US01609W1027) ........ .	Count	770 000	386 000	USD	147.5800	97 928 817.65	1.43
Allegion (IE00BFRT3W74) ........................ .	Count	264 390	USD	135.2200	30 809 044.98	0.45
Alphabet Cl.A (US02079K3059).................... .	Count	241 750	USD	2 687.0700	559 806 250.00	8.15
Amazon.com (US0231351067) .....................	Count	16 000	9 500	USD	3 301.1200	45 516 994.14	0.66
American Express Co. (US0258161092) ..............	Count	343 000	341 000	USD	171.5400	50 705 118.92	0.74
Ameriprise Financial Inc. (US03076C1062) ............	Count	26 500	38 000	USD	270.7100	6 182 191.49	0.09
Amgen (US0311621009) ..........................	Count	279 043	USD	214.9000	51 677 301.53	0.75
Apple (US0378331005) ...........................	Count	2 277 000	USD	142.8300	280 268 795.24	4.08
Applied Materials (US0382221051) ..................	Count	859 000	USD	128.2700	94 953 404.00	1.38
Arista Networks (US0404131064) ...................	Count	135 900	23 000	USD	345.9800	40 519 374.35	0.59
Assurant (US04621X1081).........................	Count	118 000	118 000	USD	160.6100	16 332 281.97	0.24
AutoZone (US0533321024) ........................	Count	66 948	21 063	USD	1 737.0000	100 214 301.96	1.46
Beyond Meat (US08862E1091) .....................	Count	35 000	35 000	USD	106.3200	3 206 825.23	0.05
Biogen (US09062X1037) ..........................	Count	165 000	115 000	USD	285.5600	40 604 446.74	0.59
Blueprint Medicines (US09627Y1091)................	Count	150 000	USD	103.7300	13 408 738.37	0.20
Booking Holdings (US09857L1089) ..................	Count	36 950	22 100	USD	2 377.8200	75 715 657.53	1.10
Bristol-Myers Squibb Co. (US1101221083) ............	Count	1 275 000	865 000	USD	60.6200	66 606 773.53	0.97
Broadcom (US11135F1012) ........................	Count	51 700	USD	489.4800	21 808 097.21	0.32
Centene (US15135B1017) .........................	Count	871 000	120 000	USD	63.2600	47 483 160.98	0.69
Charles Schwab Corp. (US8085131055) ..............	Count	345 000	USD	75.3800	22 411 323.68	0.33
Check Point Software Technologies (IL0010824113) .....	Count	466 000	65 000	USD	114.8900	46 138 176.49	0.67
Chubb (CH0044328745) ..........................	Count	155 000	USD	176.3900	23 561 228.89	0.34
Church & Dwight Co. (US1713401024) ...............	Count	55 000	USD	84.2600	3 993 709.07	0.06
Ciena (new) (US1717793095) ......................	Count	440 000	USD	51.3200	19 459 496.73	0.28
CME Group (US12572Q1058) ......................	Count	105 000	USD	196.1600	17 749 741.47	0.26
Coinbase Global Cl.A (US19260Q1076) ...............	Count	70 000	70 000	USD	225.2800	13 589 796.62	0.20
Colgate-Palmolive Co. (US1941621039) ..............	Count	695 100	USD	77.0800	46 172 275.08	0.67
Copart (US2172041061)...........................	Count	240 000	USD	141.4200	29 249 224.41	0.43
Costco Wholesale Corp. (US22160K1051) ............	Count	10 500	USD	451.7900	4 088 068.77	0.06
Discover Financial Services (US2547091080) ..........	Count	130 161	107 000	USD	126.9800	14 243 229.73	0.21
Dominion Energy (US25746U1097) ..................	Count	210 000	210 000	USD	74.3500	13 455 274.04	0.20
eBay (US2786421030) ............................	Count	1 075 000	365 000	290 000	USD	69.9700	64 820 536.02	0.94
Exxon Mobil Corp. (US30231G1022).................	Count	1 255 000	1 255 000	USD	59.8800	64 761 633.92	0.94
Facebook Cl.A (US30303M1027). . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	Count	431 000	USD	339.6100	126 139 184.76	1.84
First American Financial (US31847R1023).............	Count	225 000	125 000	USD	67.6400	13 115 305.07	0.19
Gentex Corp. (US3719011096)......................	Count	740 000	265 000	USD	33.4400	21 325 060.32	0.31
Gilead Sciences (US3755581036) ...................	Count	436 000	USD	70.9400	26 654 463.98	0.39
HDFC Bank ADR (US40415F1012). . . . . . . . . . . . . . . . . . .	Count	300 000	USD	73.2400	18 934 850.05	0.28
Horizon Therapeutics (IE00BQPVQZ61) ..............	Count	400 000	USD	109.8200	37 855 911.75	0.55
HP (US40434L1052) .............................	Count	2 860 000	USD	27.3100	67 310 065.49	0.98
Intel Corp. (US4581401001)........................	Count	1 516 000	USD	53.4900	69 881 799.38	1.02
Johnson & Johnson (US4781601046) ................	Count	662 100	45 000	USD	164.0200	93 586 385.73	1.36
JPMorgan Chase & Co. (US46625H1005).............	Count	425 000	USD	165.9500	60 779 688.04	0.88
Marsh & McLennan Cos. (US5717481023) ............	Count	562 000	USD	154.4800	74 817 097.55	1.09
Medtronic (IE00BTN1Y115) ........................	Count	847 030	60 000	USD	126.5800	92 396 636.85	1.34
Merck & Co. (US58933Y1055). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	Count	1 356 300	1 567 300	1 248 300	USD	75.0900	87 766 776.11	1.28
Microsoft Corp. (US5949181045) ...................	Count	854 000	USD	284.0000	209 010 685.97	3.04
Mirati Therapeutics (US60468T1051).................	Count	100 000	100 000	USD	174.2400	15 015 511.89	0.22
Mondelez International Cl.A (US6092071058). . . . . . . . . .	Count	280 000	USD	59.0500	14 248 534.99	0.21
Monster Beverage (new) (US61174X1090) ............	Count	226 300	USD	89.3300	17 421 043.61	0.25
Moody’s Corp. (US6153691059) ....................	Count	387 624	USD	359.4200	120 061 890.80	1.75
Motorola Solutions (US6200763075).................	Count	311 400	36 000	USD	235.6600	63 240 713.55	0.92
Nasdaq (US6311031081) ..........................	Count	75 500	131 000	USD	193.9900	12 621 720.96	0.18
Neurocrine Biosciences (US64125C1099).............	Count	99 125	USD	94.3900	8 063 089.24	0.12
Nextera Energy Inc. (US65339F1012) ................	Count	200 000	150 000	USD	78.3500	13 503 964.15	0.20
NVIDIA Corp. (US67066G1040).....................	Count	53 540	40 155	6 000	USD	205.1700	9 466 392.45	0.14
Oatly Group ADR (US67421J1088) ..................	Count	681 281	681 281	USD	15.1100	8 871 213.30	0.13
PepsiCo (US7134481081) .........................	Count	93 000	47 000	USD	152.3000	12 206 049.64	0.18
Progressive Corp. (US7433151039) ..................	Count	925 200	USD	91.1400	72 666 949.33	1.06
Public Storage (US74460D1090) ....................	Count	99 000	USD	302.3200	25 792 554.29	0.38
QUALCOMM (US7475251036) .....................	Count	479 000	172 000	50 000	USD	129.2800	53 365 322.30	0.78
Reata Pharmaceuticals Cl.A (US75615P1030)..........	Count	143 046	100 000	USD	105.3300	12 984 346.07	0.19
S&P Global (US78409V1044).......................	Count	115 000	USD	426.6200	42 279 644.95	0.62
Sarepta Therapeutics (US8036071004) ...............	Count	100 000	USD	88.7700	7 649 948.29	0.11
Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086) ...........	Count	750 000	750 000	USD	30.3300	19 603 154.08	0.29
SVB Financial Group (US78486Q1013) ...............	Count	30 000	57 000	USD	655.9900	16 959 410.55	0.25
Texas Instruments (US8825081040) .................	Count	86 000	USD	193.0700	14 308 876.25	0.21
The Allstate Corp. (US0200021014). . . . . . . . . . . . . . . . . .	Count	787 000	USD	129.3300	87 713 469.49	1.28
The Clorox Co. (US1890541097) ....................	Count	225 000	225 000	USD	168.1100	32 596 303.00	0.47
The Home Depot (US4370761029) ..................	Count	371 538	55 000	USD	336.9300	107 878 574.92	1.57
The Procter & Gamble (US7427181091) ..............	Count	627 500	452 500	USD	142.0200	76 798 991.73	1.12
TJX Companies (US8725401090)....................	Count	426 900	110 000	100 000	USD	69.9000	25 715 537.75	0.37
Union Pacific Corp. (US9078181081).................	Count	178 142	103 500	USD	201.6800	30 961 460.32	0.45
UnitedHealth Group (US91324P1021) ................	Count	422 600	USD	400.4100	145 823 221.30	2.12
Vertex Pharmaceuticals (US92532F1003) .............	Count	280 000	280 000	USD	182.2200	43 968 976.22	0.64
VISA Cl.A (US92826C8394) 3)......................	Count	708 000	USD	226.6800	138 305 274.04	2.01
VMware Cl. A (US9285634021) ....................	Count	408 800	67 000	USD	150.5200	53 027 038.95	0.77
Zscaler (US98980G1022) ..........................	Count	22 000	USD	258.8800	4 908 100.65	0.07
|  | (– / ’000) | amount | in the reporting period |  |  | EUR |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Other equity securities |  |  |  |  |  |  |  |
| Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) .............  | Count | 313 679 | 48 000 | CHF | 342.8500 | 99 174 516.00 | 1.44 |
| Total securities portfolio |  |  |  |  |  | 6 729 698 713.99 | 97.94 |
| Cash and non-securitized money market instruments |  |  |  |  |  | 142 319 520.24 | 2.07 |
| Cash at bank |  |  |  |  |  | 142 319 520.24 | 2.07 |
| Demand deposits at Depositary |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits in other EU/EEA currencies ................  | EUR | 752 803.50 |  | % | 100 | 752 803.50 | 0.01 |
| Deposits in non-EU/EEA currencies |  |  |  |  |  |  |  |
| Australian dollar .................................        | AUD | 320 878.15 |  | % | 100 | 199 179.48 | 0.00 |
| Brazilian real ...................................  | BRL | 707 480.30 |  | % | 100 | 112 567.37 | 0.00 |
| Canadian dollar .................................  | CAD | 1 084 293.51 |  | % | 100 | 734 566.43 | 0.01 |
| Swiss franc ....................................  | CHF | 224 198.43 |  | % | 100 | 206 748.83 | 0.00 |
| British pound ..................................  | GBP | 894 413.02 |  | % | 100 | 1 035 799.68 | 0.02 |
| Hong Kong dollar ...............................  | HKD | 6 599 355.91 |  | % | 100 | 730 251.51 | 0.01 |
| Indonesian rupiah ...............................  | IDR | 31 734 043 271.38 |  | % | 100 | 1 910 742.62 | 0.03 |
| Israeli shekel ...................................  | ILS | 933 556.37 |  | % | 100 | 249 807.70 | 0.00 |
| Japanese yen...................................  | JPY | 178 039 666.00 |  | % | 100 | 1 370 484.69 | 0.02 |
| South Korean won ...............................  | KRW | 9 631 713 388.00 |  | % | 100 | 7 005 570.28 | 0.10 |
| New Zealand dollar ..............................  | NZD | 156 292.35 |  | % | 100 | 92 557.36 | 0.00 |
| Singapore dollar ................................  | SGD | 335 276.22 |  | % | 100 | 212 327.80 | 0.00 |
| Thai baht ......................................  | THB | 7 976 270.59 |  | % | 100 | 203 046.63 | 0.00 |
| Turkish lira .....................................         | TRY | 419.01 |  | % | 100 | 40.63 | 0.00 |
| Taiwan dollar ...................................         | TWD | 259 203 662.00 |  | % | 100 | 8 030 139.30 | 0.12 |
| U.S. dollar .....................................  | USD | 10 286 120.80 |  | % | 100 | 8 864 288.87 | 0.13 |
| South African rand...............................  | ZAR | 3 285.61 |  | % | 100 | 186.67 | 0.00 |
| Time deposit |  |  |  |  |  |  |  |
| USD deposits (Commerzbank AG, Frankfurt/Main) ......  | USD | 128 350 000.00 |  | % | 100 | 110 608 410.89 | 1.61 |
| Other assets |  |  |  |  |  | 7 763 350.75 | 0.11 |
| Dividends/Distributions receivable ..................  Receivables from compensation payments for securities lending. ............................  | EUR EUR | 6 954 006.12 757 567.65 |  | % % | 100 100 | 6 954 006.12 757 567.65 | 0.10 0.01 |
| Withholding tax claims ...........................  | EUR | 2 616.28 |  | % | 100 | 2 616.28 | 0.00 |
| Other receivables ...............................  | EUR | 49 160.70 |  | % | 100 | 49 160.70 | 0.00 |
| Receivables from share certificate transactions | EUR | 1 291 990.26 |  | % | 100 | 1 291 990.26 | 0.02 |
| Loan liabilities |  |  |  |  |  | -1 552 701.06 | -0.02 |
| EUR loans .....................................  | EUR | -1 552 701.06 |  | % | 100 | -1 552 701.06 | -0.02 |
| Other liabilities |  |  |  |  |  | -7 884 728.98 | -0.11 |
| Liabilities from cost items .........................  | EUR | -7 864 053.89 |  | % | 100 | -7 864 053.89 | -0.11 |
| Additional other liabilities..........................  | EUR | -20 675.09 |  | % | 100 | -20 675.09 | 0.00 |
| Liabilities from share certificate transactions | EUR | -583 604.43 |  | % | 100 | -583 604.43 | -0.01 |
| Net assets |  |  |  |  |  | 6 871 052 540.77 | 100.00 |

| Net asset value per unit and number of units outstanding | Count/ currency | Net asset value per unit in the respective currency |
| --- | --- | --- |
| Net asset value per unit Class LC ......................................  | EUR | 1 596.81 |
| Class LD ......................................  | EUR | 1 581.01 |
| Class ID .......................................  | EUR | 1 611.18 |
| Class TFC......................................  | EUR | 1 626.38 |
| Number of units outstanding Class LC ......................................  | Count | 3 876 825.335 |
| Class LD ......................................  | Count | 7 959.101 |
| Class ID .......................................  | Count | 249 555.000 |
| Class TFC......................................  | Count | 163 453.825 |

Negligible rounding errors may have arisen due to the rounding of calculated percentages.
 Exchange rates (indirect quotes)	
As of September 30, 2021
| Australian dollar ................. . | AUD | 1.611000 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Brazilian real ................... . | BRL | 6.284950 | = | EUR | 1 |
| Canadian dollar ................. . | CAD | 1.476100 | = | EUR | 1 |
| Swiss franc .................... . | CHF | 1.084400 | = | EUR | 1 |
| Danish krone ................... . | DKK | 7.436450 | = | EUR | 1 |
| British pound .................. . | GBP | 0.863500 | = | EUR | 1 |
| Hong Kong dollar ............... . | HKD | 9.037100 | = | EUR | 1 |
| Indonesian rupiah ............... . | IDR | 16 608.225000 | = | EUR | 1 |
| Israeli shekel ................... . | ILS | 3.737100 | = | EUR | 1 |
| Japanese yen................... . | JPY | 129.910000 | = | EUR | 1 |
| South Korean won ............... . | KRW | 1 374.865000 | = | EUR | 1 |
| Norwegian krone ................ . | NOK | 10.224500 | = | EUR | 1 |
| New Zealand dollar .............. . | NZD | 1.688600 | = | EUR | 1 |
| Swedish krona .................. . | SEK | 10.197900 | = | EUR | 1 |
| Singapore dollar ................ . | SGD | 1.579050 | = | EUR | 1 |
| Thai baht ...................... . | THB | 39.282950 | = | EUR | 1 |
| Turkish lira ..................... . | TRY | 10.312650 | = | EUR | 1 |
| Taiwan dollar ................... . | TWD | 32.278850 | = | EUR | 1 |
| U.S. dollar ..................... . | USD | 1.160400 | = | EUR | 1 |
| South African rand............... . | ZAR | 17.601300 | = | EUR | 1 |

 Footnotes	
3	These securities are completely or partly lent as securities loans.
 Transactions completed during the reporting period that no longer appear in the investment portfolio	
Securities loans (total transactions, at the value agreed at the closing of the loan contract)
Purchases and sales of securities, investment fund units and promissory note loans (Schuldscheindarlehen); market classifications are as of the reporting date
Security name
Count/	Purchases/	Sales/
Value (’000)
Securities traded on an exchange Equities
Alimentation Couche-Tard Cl.B (Sub. Vtg.)
currency (– / ’000)
additions	disposals
No fixed maturity	EUR 1 039 000
Security description: Assa-Abloy (SE0007100581), Atlas Copco Cl.A (SE0011166610), Bridgestone Corp. (JP3830800003), Canadian Imperial Bank of Commerce (CA1360691010), Japan Tobacco (JP3726800000), LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.) (FR0000121014), Nestlé Reg. (CH0038863350), Roche Holding
(CA01626P4033) ........................... . Count	507 000
Heineken (NL0000009165) ................... . Count	374 747
Knorr-Bremse (DE000KBX1006) ............... . Count	56 000
MTU Aero Engines Reg. (DE000A0D9PT0) ...... . Count		88 286 Unilever Reg. (NL0000388619) ................ . Count	1 171 300
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) ....... . Count	2 475 300 PT Bank Rakyat Indonesia Right (ID3000056407).. . Count 8 572 288	8 572 288
DNB A (NO0010031479) ..................... . Count	1 903 700
Amdocs (GB0022569080) .................... . Count	673 845
BioNTech ADR (US09075V1026) .............. . Count	210 000	210 000
Honeywell International (US4385161066)........ . Count	263 000
Huntington Ingalls Industries (US4464131063).... .  Count	116 260
Intercontinental Exchange (US45866F1049) ...... . Count	125 000
Northrop Grumman Corp. (US6668071029) ...... . Count	137 500 Organon & Co (US68622V1061) ............... . Count  124 830   124 830
Raytheon Technologies (US75513E1010) ........ . Count	719 118 Tencent Music Ent.Grp Adr (US88034P1093)..... . Count  430 000   430 000 Voya Financial (US9290891004) ............... . Count	145 000
Walt Disney Co. (US2546871060).............. . Count	169 295
Profitsh. (CH0012032048), Sanofi (FR0000120578), Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004), Toyota Motor (JP3633400001), VISA Cl.A (US92826C8394), VMware Cl. A (US9285634021)

#####  LC unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2020, through September 30, 2021
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ..................... EUR	7 428 875.68

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax)..........................  EUR	82 521 825.03
- Interest from investments of liquid assets in Germany .  EUR 165	690.05
- Income from securities lendingand repurchase agreements ......................  EUR	484 446.43thereof:from securities lending ......... EUR	484 446.43
- Deduction for domestic corporate income tax ........  EUR	-1 114 331.35
- Deduction for foreign withholding tax ...............  EUR	-17 556 671.18
- Other income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR 5 965	587.92Total income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	77 895 422.58


#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginningof the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	4 876 808 389.43
- Net inflows ...................................  EUR	66 080 012.47
	- Inflows from subscriptions ....................  EUR	487 562 045.99
	- Outflows from redemptions ...................  EUR	-421 482 033.52

- Income adjustment ............................. EUR	-845 406.12
- Net gain/loss for the fiscal year....................  EUR	1 248 508 852.47thereof:Net change in unrealized appreciation ...........  EUR	1 024 414 870.50Net change in unrealized depreciation ...........  EUR	48 665 670.92
- Value of the investment fund at the endof the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	6 190 551 848.25


#####  Distribution calculation for the investment fund	
| II. Expenses 1. Interest on borrowings 1 .........................  | EUR | -76 987.39 | Calculation of reinvestment | Total | Per unit |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| thereof: Commitment fees ............. EUR  -40 456.82 2. Management fee ...............................  | EUR | -82 667 038.78 | I. Available for reinvestment 1. Realized net gain/loss for the fiscal year..  EUR | 175 428 311.05 | 45.25 |
| thereof: |  |  | 2. Transfer from the investment fund	EUR | 0.00 | 0.00 |
| All-in fee .................. .EUR -82 667 038.78 |  |  | 3. Tax withholding amount made available .. EUR | 0.00 | 0.00 |
| 3. Other expenses	EUR | -184 130.03 |

thereof:
Performance-based fee
from securities lending ......... EUR -159 867.17 Legal and consulting expenses ... EUR  -24 262.86
Total expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-82 928 156.20
- Net investment income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-5 032 733.62
- Sale transactions
	- Realized gains .................................. EUR 257 723	447.39
	- Realized losses ................................. EUR	-77 262 402.72

- Reinvestment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	175 428 311.05	45.25


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
|  |  |
| --- | --- |
| Capital gains/losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 180 461 044.67 | 2021	6 190 551 848.25 2020	4 876 808 389.43 | 1 596.81 1 272.74 |
|  |  |  | 2019	4 596 243 138.80 | 1 210.33 |
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . .  | EUR | 175 428 311.05 | 2018	4 571 593 737.78 | 1 108.17 |
| 1. Net change in unrealized appreciation ................  | EUR | 1 024 414 870.50 |  |  |
| 2. Net change in unrealized depreciation ...............  | EUR | 48 665 670.92 |  |  |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . .  | EUR | 1 073 080 541.42 |  |  |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 1 248 508 852.47 |  |  |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  LD unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2020, through September 30, 2021
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ..................... EUR	15 100.42

- Dividends from foreign issuers

| EUR | 167 745.76 | 3. Income adjustment .............................  | EUR | -26 930.58 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 336.84 | 4. Net gain/loss for the fiscal year....................  | EUR | 2 288 470.16 |

(before withholding tax).......................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .
- Income from securities lendingand repurchase agreements ......................  EUR	984.76thereof:from securities lending ......... EUR	984.76
- Deduction for domestic corporate income tax ........  EUR	-2 265.03
- Deduction for foreign withholding tax ...............  EUR	-35 688.23
- Other income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR 12	126.59Total income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	158 341.11
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ......................... EUR	-156.53 thereof:Commitment fees ............. EUR	-82.20

- Management fee ...............................  EUR	-167 800.72thereof:All-in fee .................... EUR -167 800.72
- Other expenses ................................ EUR	-374.35thereof:

| from securities lending	EUR | -325.08 | 1. Reinvested	EUR | 0.00 | 0.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Legal and consulting expenses ... EUR | -49.27 | 2. Balance carried forward	EUR | -1 861 585.23 | -233.89 |

Performance-based fee

#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginningof the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	7 218 381.76
- Previous year’s distribution or tax abatement .........  EUR	-4 132.03
- Net inflows ...................................  EUR 3 107	600.67
	- Inflows from subscriptions ....................  EUR 4 676	556.12
	- Outflows from redemptions ...................  EUR	-1 568 955.45thereof:Net change in unrealized appreciation ...........  EUR	1 862 127.12Net change in unrealized depreciation ...........  EUR	69 493.89

- Value of the investment fund at the endof the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	12 583 389.98


#####  Distribution calculation for the investment fund	
Calculation of distribution	Total	Per unit
- Available for distribution
	- Balance brought forward from previous year EUR	1 505 134.04	189.11
	- Realized net gain/loss for the fiscal year..  EUR	356 849.15	44.83
	- Transfer from the investment fund...... EUR	0.00	0.00

- Not used for distributionTotal expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-168 331.60
- Net investment income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-9 990.49
- Sale transactions
- Total distribution. . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR	397.96	0.05


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
- Realized gains ..................................  EUR	523 897.72	
- Realized losses ................................. EUR	-157 058.08Capital gains/losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	366 839.64
- Realized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . .  EUR 356	849.15Net assets	Net assetat the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR

| - Net change in unrealized appreciation ................ 
- Net change in unrealized depreciation ............... 
 | EUR EUR | 1 862 127.12 69 493.89 | 2021	12 583 389.98 2020	7 218 381.76 2019	4 400 147.84 | 1 581.01 1 260.72 1 203.94 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . .  | EUR | 1 931 621.01 | 2018 .....................................  | 2 271 144.32 | 1 108.96 |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 2 288 470.16 |  |  |  |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  ID unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2020, through September 30, 2021
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ..................... EUR	480 907.34

- Dividends from foreign issuers

| EUR | 5 341 195.27 | 3. Income adjustment .............................  | EUR | -1 785 370.43 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 10 724.38 | 4. Net gain/loss for the fiscal year....................  | EUR | 70 128 208.90 |

(before withholding tax).......................... 
- Interest from investments of liquid assets in Germany .
- Income from securities lendingand repurchase agreements ......................  EUR	31 344.06thereof:from securities lending ......... EUR	31 344.06
- Deduction for domestic corporate income tax ........  EUR	-72 136.11
- Deduction for foreign withholding tax ...............  EUR	-1 136 202.24
- Other income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR 386	221.68Total income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	5 042 054.38
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ......................... EUR	-4 985.17 thereof:Commitment fees ............. EUR	-2 619.54

- Management fee ...............................  EUR	-2 212 250.71thereof:All-in fee .................... EUR -2 212 250.71
- Other expenses ................................  EUR	-11 916.28thereof:

| from securities lending ......... EUR  -10 343.50 |  |  | 1. Reinvested	EUR | 0.00 | 0.00 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Legal and consulting expenses ... EUR	-1 572.78 |  |  | 2. Balance carried forward	EUR | -59 701 945.39 | -239.23 |
|  |  |  |  |  |  |
| Total expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | -2 229 152.16 | III. Total distribution	EUR | 2 812 484.85 | 11.27 |
|  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |
| III. Net investment income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 2 812 902.22 |  |  |  |

Performance-based fee

#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginningof the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	213 323 588.80
- Previous year’s distribution or tax abatement .........  EUR	-1 892 876.79
- Net inflows ................................... EUR 122 305	376.13
	- Inflows from subscriptions ....................  EUR 166 602	170.44
	- Outflows from redemptions ...................  EUR	-44 296 794.31thereof:Net change in unrealized appreciation ...........  EUR	54 085 841.09Net change in unrealized depreciation ...........  EUR	1 542 195.21

- Value of the investment fund at the endof the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	402 078 926.61


#####  Distribution calculation for the investment fund	
Calculation of distribution	Total	Per unit
- Available for distribution
	- Balance brought forward from previous year EUR	48 014 257.64	192.40
	- Realized net gain/loss for the fiscal year..  EUR	14 500 172.60	58.10
	- Transfer from the investment fund...... EUR	0.00	0.00

- Not used for distributionIV. Sale transactions


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
- Realized gains ..................................  EUR	16 686 898.95	
- Realized losses ................................. EUR	-4 999 628.57Capital gains/losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	11 687 270.38V. Realized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . .  EUR	14 500 172.60

| 1. Net change in unrealized appreciation ................  | EUR | 54 085 841.09 |
| --- | --- | --- |
| 2. Net change in unrealized depreciation ...............  | EUR | 1 542 195.21 |

Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
2021. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  402 078 926.61	1 611.18
2020. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  213 323 588.80	1 282.66
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . .  | EUR | 55 628 036.30 | 2018	11 981 830.75 | 1 122.21 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 70 128 208.90 |  |  |

2019 ..................................... 234 262 058.51	1 223.74
Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.

#####  TFC unit class	
 Statement of income and expenses 
(incl. income adjustment)	
for the period from October 1, 2020, through September 30, 2021
- Income
	- Dividends from domestic issuers(before corporate income tax) ..................... EUR	318 204.82

- Dividends from foreign issuers(before withholding tax)..........................  EUR	3 532 670.20
- Interest from investments of liquid assets in Germany .  EUR 7	091.44
- Income from securities lendingand repurchase agreements ......................  EUR	20 729.01thereof:from securities lending ......... EUR	20 729.01
- Deduction for domestic corporate income tax ........  EUR	-47 730.70
- Deduction for foreign withholding tax ...............  EUR	-751 498.76
- Other income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR 255	400.50Total income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	3 334 866.51
- Expenses
	- Interest on borrowings 1 ......................... EUR	-3 295.40 thereof:Commitment fees ............. EUR	-1 731.60

- Management fee ...............................  EUR	-1 949 381.42thereof:All-in fee .................... EUR -1 949 381.42
- Other expenses ................................  EUR	-7 880.83thereof:Performance-based feefrom securities lending ......... EUR	-6 840.41 Legal and consulting expenses ... EUR	-1 040.42Total expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-1 960 557.65
- Net investment income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	1 374 308.86
- Sale transactions
	- Realized gains ..................................  EUR	11 032 816.65
	- Realized losses ................................. EUR	-3 305 962.28



#####  Statement of changes in net assets for the investment fund 
- Value of the investment fund at the beginning


#####  Comparative overview of the last three fiscal years	
Net assets	Net asset
at the end of	value per the fiscal year EUR	unit EUR
|  |  |
| --- | --- |
| Capital gains/losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 7 726 854.37 | 2021	265 838 375.93 2020	129 802 729.37 | 1 626.38 1 287.91 |
|  |  |  | 2019	58 182 193.08 | 1 216.79 |
| V. Realized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . .  | EUR | 9 101 163.23 | 2018	22 786 700.19 | 1 106.80 |
| 1. Net change in unrealized appreciation ................  | EUR | 35 811 851.14 |  |  |
| 2. Net change in unrealized depreciation ...............  | EUR | 1 142 857.98 |  |  |
| VI. Unrealized net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . .  | EUR | 36 954 709.12 |  |  |
| VII. Net gain/loss for the fiscal year . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 46 055 872.35 |  |  |

Note: The net change in unrealized appreciation (depreciation) is calculated by subtracting the total of all unrealized appreciation (depreciation) at the end of the fiscal year from the total of all appreciation (depreciation) at the beginning of the fiscal year. Total unrealized appreciation (depreciation) includes positive (negative) differences resulting from the comparison of the values recognized for the individual assets as of the reporting date with their respective acquisition costs.
Unrealized appreciation/depreciation is shown without income adjustment. 1 Includes negative interest on cash at bank.
Notes to the financial statements (in accordance with article 7, no. 9, KARBV (Accounting and Valuation Regulation issued under the KAGB))

#### Disclosures in accordance with the Derivatives Regulation
Underlying exposure obtained through derivatives:
EUR 0.00
Disclosures according to the qualified approach:
Composition of the reference portfolio (risk benchmark)
MSCI World Index in EUR
Market risk exposure (value-at-risk)
| Lowest market risk exposure	% | 80.211 |
| --- | --- |
| Highest market risk exposure	% | 100.100 |
| Average market risk exposure	% | 85.273 |

The values-at-risk were calculated for the period from October 1, 2020, through September 30, 2021, using the VaR method of historical simulation with a 99% confidence level, a 10-day holding period and an effective historical observation period of one year. The risk in a reference portfolio that does not contain derivatives is used as the measurement benchmark. Market risk is the risk to the investment fund arising from an unfavorable change in market prices. The Company determines the potential market risk by means of the qualified approachas defined by the Derivatives Regulation.
In the reporting period, the average leverage effect from the use of derivatives was 1.0, whereby the gross method was used for the calculation of leverage.
Exposure obtained through securities loans:
The following securities were transferred under securities loans at the reporting date:
| Security name | Quantity/ principal amount (–/’000) | Securities loans Total market value in EUR Fixed maturity	No fixed maturity	Total |
| --- | --- | --- |
| Canadian Imperial Bank of Commerce ................  | Count | 526 000 | 50 779 080.01 |  |
| Nestlé Reg. .....................................  | Count | 8 487 | 887 988.77 |  |
| Tokio Marine Holdings Inc. .........................  | Count | 450 000 | 20 856 362.10 |  |
| Toyota Motor ....................................  | Count | 3 050 000 | 46 955 584.64 |  |
| VISA Cl.A .......................................  | Count | 680 000 | 132 835 573.94 |  |
| Total receivables from securities loans |  |  | 252 314 589.46 | 252 314 589.46 |

Contracting parties for securities loans:
Barclays Bank Ireland PLC, Dublin; Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt/Main; Société Générale S.A., Paris
Total collateral pledged by third parties for securities loans:
| EUR | 265 679 467.40 |  |
| --- | --- | --- |
| thereof: Bonds |  | EUR | 75 669 291.71 |
| Equities |  | EUR | 151 028 105.43 |
| Other |  | EUR | 38 982 070.26 |

Income from securities lending, including costs and charges incurred directly and indirectly:
These items are listed in the statement of income and expenses.

#### Other disclosures
Net asset value per unit, Class LC:  EUR 1 596.81 Net asset value per unit, Class LD:  EUR 1 581.01 Net asset value per unit, Class ID:  EUR 1 611.18 Net asset value per unit, Class TFC:  EUR 1 626.38
Number of units outstanding, Class LC: 3 876 825.335 Number of units outstanding, Class LD:	7 959.101
Number of units outstanding, Class ID:	249 555.000
Number of units outstanding, Class TFC:	163 453.825
Disclosure regarding asset valuation procedures:
The Depositary shall determine the value with the participation of the asset management company. The Depositary generally bases its valuation on external sources.
If no trading prices are available, prices are determined with the aid of valuation models (derived market values) which are agreed between the Depositary and the asset management company and which are based as far as possible on market parameters. This procedure is subject to an ongoing monitoring process. The plausibility of price information from third parties is checked through other pricing sources, model calculations or other suitable procedure.
Investments reported in this report are not valued at derived market values.
Disclosures on transparency and the total expense ratio:
The total expense ratio was:
Class LC 1.45% p.a.	Class LD 1.45% p.a.	Class ID 0.60% p.a.	Class TFC 0.80% p.a.
The TER expresses total expenses and fees (excluding transaction costs) including any commitment fees as a percentage of the fund’s average net assets for a given fiscal year. As well, the additional income from securities lending resulted in a performance-based fee
Class LC 0.003%	Class LD 0.003%	Class ID 0.003%	Class TFC 0.003% of the fund’s average net assets.
An all-in fee of
Class LC 1.45% p.a.   Class LD 1.45% p.a.   Class ID 0.60% p.a.   Class TFC 0.80% p.a.
is payable to the asset management company for the investment fund under the Terms and Conditions of investment. Of this annual fee, the asset management company in turn pays up to
Class LC 0.15% p.a.	Class LD 0.15% p.a.	Class ID 0.15% p.a.	Class TFC 0.15% p.a. to the Depositary and up to
Class LC 0.05% p.a.	Class LD 0.05% p.a.	Class ID 0.05% p.a.	Class TFC 0.05% p.a. to other parties (for printing and publication costs, auditing and other items).
In the fiscal year from October 1, 2020, through September 30, 2021, the asset management company, DWS Investment GmbH, was not reimbursed for the fees and expenses paid out of the investment undertaking DWS Akkumula to the Depositary and other third parties, except in the form of financial information provided by brokers for research purposes.
Of its own portion of the all-in fee, the Company pays
Class LC more than 10%	Class LD more than 10%	Class ID less than 10%	Class TFC less than 10% in commissions to distributors of the fund based on the balance of units distributed.
Material other income and expenses are presented for each unit class in the statement of income and expenses.
The transaction costs paid in the reporting period amounted to EUR 703 457.35. The transaction costs include all costs that were reported or settled separately for the account of the fund in the reporting period and are directly connected to the purchase or sale of assets. Any financial transaction taxes which may have been paid are included in the calculation.
The share of transactions conducted in the reporting period for the account of the fund’s assets via brokers that are closely related companies and persons (share of 5% and above), amounted to 0.00% of all transactions. The total volume was EUR 0.00.

#### Remuneration Disclosure
DWS Investment GmbH (the “Company”) is a subsidiary in DWS Group GmbH & Co. KGaA (“DWS KGaA”), Frankfurt/Main, one of the world’s leading asset managers providing a broad range of investment products and services across all major asset classes as well as solutions aligned to growth trends to its clients globally.
DWS KGaA is a publicly traded company listed on the Frankfurt Stock Exchange, which is majority owned by Deutsche Bank AG.
As a result of the sector specific legislation under UCITS V (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directive V) and in accordance with Sec. 1 and Sec. 27 of the German “Institutsvergütungsverordnung” (“InstVV”), the Company is carved-out from Deutsche Bank Group’s (“DB Group”) compensation policy and strategy. DWS KGaA and its subsid- iaries (“DWS Group” or only “Group”) have established their own compensation governance, policies and structures, including a DWS group-wide guideline of identifying “Material Risk Takers” (“MRTs”) at Company level as well as DWS Group level in line with the criteria stated in UCITS V and in the guidelines on sound remuneration policies under the UCITS V published by the European Securities and Markets Authority (“ESMA Guidelines”).
Governance Structure
DWS Group is managed through its General Partner, the DWS Management GmbH. The General Partner has changed its remit in June 2020 and has now six Managing Directors who serve as the Executive Board (“EB”) of the Group. The EB – supported by the DWS Compensation Committee (“DCC”) – is responsible for establishing and operating the compensation system for employees. It is overseen by the DWS KGaA Supervisory Board which has established a Remuneration Committee (“RC”). The RC reviews the compensation system of the Group’s employees and its appropriateness. The RC supports the Supervisory Board in monitoring the appropriate structure of the remuneration systems for the Group’s employees. This is done by taking into account the effects of the remuneration system on the group-wide risk, capital and liquidity management as well as the consistency of the remuneration strategy with the business and risk strategy of the DWS Group.
The DCC is mandated to develop and design sustainable compensation frameworks and operating principles, to prepare recommendations on total compensation levels, and to ensure appropriate compensation and benefits governance and oversight for the Group. The DCC establishes quantitative and qualitative factors to assess performance as a basis for compensation related decisions and makes appropriate recommendations to the EB regarding the annual Variable Compensation pool and its allocation across the business areas and infrastructure func- tions. Voting members of the DCC comprise the Chief Executive Officer (“CEO”), Chief Financial Officer (“CFO”), Chief Operating Officer (“COO”), and the Global Head of HR. The Head of Reward & Analytics is a nonvoting member. Control Functions such as Compliance, Anti-Financial Crime, and Risk Management are represented by CFO and COO in the DCC and are appro- priately engaged in the design and application of the Group’s remuneration systems in the context of the tasks and functions assigned to them, to ensure that the remuneration systems do not create conflicts of interests, and to review the effects on the risk profile of the Group. The DCC reviews the remuneration framework of DWS Group regularly, at least annually, which includes the principles applying to the Company, and assesses if substantial changes or amendments due to irregularities have to be made.
The DCC is supported by two sub-committees: The DWS Compensation Operating Committee (“COC”) implemented to assist the DCC in reviewing the technical validity, operationalizing and approving new or existing compensation plans. The Integrity Review Committee implemented to review and decide on suspension and forfeiture matters involving DWS deferred compensation awards.
The internal annual review at DWS Group level concluded the design of the remuneration system to be appropriate, no significant irregularities were recognized.
Compensation Structure
The employees of the Company are subject to the compensation standards and principles as outlined in the DWS Compensation Policy. The policy is reviewed on an annual basis. As part of the Compensation Policy, the Group, including the Company, employs a Total Compensation (“TC”) philosophy which comprises Fixed Pay (“FP”) and Variable Compensation (“VC”).
The Group ensures an appropriate relationship between FP and VC across all categories and groups of employees. TC structures and levels reflect the Sub-Divisional and regional compen- sation structures, internal relativities, and market data, and assist in seeking consistency across the Group. One of the main objectives of the Group’s strategy is to align reward for sustain- able performance at all levels whilst enhancing the transparency of compensation decisions and their impact on shareholders and employees with regard to DWS Group and as applicable DB Group performance. Achieving a sustainable balance between employee, shareholder and client interests is a key aspect of DWS’ Group compensation strategy.
FP is used to compensate employees for their skills, experience and competencies, commensurate with the requirements, size and scope of their role. The appropriate level of FP is deter- mined with reference to the prevailing market rates for each role, internal comparisons and applicable regulatory requirements.
VC is a discretionary compensation element that enables the Group to provide additional reward to employees for their performance and behaviours without encouraging excessive risk- taking. VC determination considers sound risk measures by taking into account the Group’s Risk Appetite as well as the Group affordability and financial situation and providing for a fully flexible policy on granting or “not-granting” VC. VC generally consists of two elements – the “Group Component” and the “Individual Component”. There continues to be no guarantee of VC in an existing employment relationship.
For the 2020 financial year, the Group Component is dominantly determined based upon the performance of three Key Performance Indicators (KPIs) at DWS Group level: Adjusted Cost Income Ratio (“CIR”), Net Flows, Dividend Payout. These three KPIs represent important metrics for DWS Group’s financial targets and provide a good indication of its sustainable performance.
For employees at management level the Group Component additionally considers four equally weighted KPIs at DB Group level1.
Depending on eligibility, the “Individual Component” is delivered either in the form of Individual VC (“IVC”) or a Recognition Award. IVC takes into consideration a number of financial and non-financial factors, relativities within the employee’s peer group and retention considerations. The Recognition Award provides the opportunity to acknowledge and reward outstanding contributions made by employees outside the scope of IVC eligibility (these are generally employees at lower hierarchical levels). Generally, there are two nomination cycles per year.
Both Group and Individual Component may be awarded in cash, share-based or fund-based instruments under the Group deferral arrangements. The Group retains the right to reduce the total amount of VC, including the Group Component, to zero in cases of significant misconduct, performance-related measures, disciplinary outcomes or unsatisfactory conduct or behaviour by the employee subject to applicable local law.
1 DB Group KPIs: Common Equity Tier 1 (“CET1”) capital ratio, leverage ratio, adjusted costs and post-tax return on tangible equity (“RoTE”)
Determination of VC and appropriate risk-adjustment
The Group’s VC pools are subject to appropriate risk-adjustment measures which include ex-ante and ex-post risk adjustments. The robust methodology in place aims at ensuring that the determination of VC reflects the risk-adjusted performance as well as the capital and liquidity position of the Group. The total amount of VC is primarily driven by (i) the Group affordability (i.e. what “can” DWS Group sustainably afford award in alignment with regulatory requirements) and (ii) performance (what “should” the Group award in order to provide an appropriate compensation for performance while protecting the long-term health of the franchise).
At the level of the individual employee, the Group has established “Variable Compensation Guiding Principles” which detail the factors and metrics that must be taken into account when making IVC decisions. These include, for instance, investment performance, client retention, culture considerations, and objective setting and performance assessment based on the “Total Performance’ approach. Furthermore, any control function inputs and disciplinary sanctions and their impact on the VC have to be considered as well.
As part of a discretionary decision-making process, the DWS DCC uses (financial and non-financial) key figures to identify differentiated and performance linked VC pools for business and infrastructure areas.
Compensation for 2020
Despite the ongoing pandemic, the diverse range of investment products and solutions as well as stabilizing markets contributed to significant net flows in 2020 and allowed the Group to execute its strategic priorities effectively. The intensified focus on investment performance and increased investor demand for targeted asset classes were key drivers of the success.
Against this backdrop, the DCC has monitored the affordability of VC for 2020. The committee has concluded that the capital and liquidity base of the Group remain above regulatory minimum requirements, and internal risk appetite threshold.
As part of the overall 2020 VC awards to be granted in March 2021, the Group Component was awarded to eligible employees in line with the assessment of the defined KPIs. The Executive Board recognizing the considerable contribution of employees and determined a target achievement rate of 98.50% for 2020 for DWS Group. Considering the DB Group target achievement as determined by the Deutsche Bank AG Management Board, the hybrid achievement rate for employees at management level was determined of 85.50% for 2020.
Identification of Material Risk Takers
In accordance with the Law as of 17 December 2010 on Undertakings for Collective Investments (as subsequently amended) in conjunction with the ESMA Guidelines with accordance to UCITS Directive, the Company has identified individuals who have a material impact of the Company’s risk profile (“Material Risk Takers”). The identification process has been based on an assessment of the impact of the following categories of staff on the risk profile of the Company or on a fund it manages: (a) Board Members/Senior Management, (b) Portfolio/Investment managers, (c) Control Functions, (d) Staff heading Administration, Marketing and Human Resources, (e) other individuals (Risk Takers) in a significant position of influence, (f) other employ- ees in the same remuneration bracket as other Risk Takers, whose roles have an impact on the risk profile of the Company or the Group. At least 40% of the VC for Material Risk Takers is deferred. Additionally, at least 50% of both, the upfront and the deferred proportion, are granted in the Group share-based instruments or fund-linked instruments for Key Investment Professionals. All deferred components are subject to a number of performance conditions and forfeiture provisions which ensure an appropriate ex-post risk adjustment. In case the VC is lower than EUR 50,000, the Material Risk Takers receive their entire VC in cash without any deferral.
Aggregate Compensation Information for the Company for 2020 2
| Number of employees on an annual average | 495 |
| --- | --- |
| Total Compensation | EUR | 72,263,920 |
| Fixed Pay | EUR | 49,892,007 |
| Variable Compensation | EUR | 22,371,913 |
| Thereof: Carried Interest | EUR | 0 |
| Total Compensation for Senior Management3 | EUR | 6,927,072 |
| Total Compensation for other Material Risk Takers4 | EUR | 15,008,666 |
| Total Compensation for Control Function employees | EUR | 2,473,707 |

2 In cases where portfolio or risk management activities have been delegated by the Company, the compensation data for delegates are not included in the table.
3 Senior Management refers to the members of the Management Board of the Company, only. Members of the Management Board meet the definition of managers. Apart from the members of Senior Management, no further managers have been identified.
4 Identified other material Risk Takers with control functions are shown in the line “Control Function employees”.

#### Information pursuant to Regulation (EU) 2015/2365 on transparency of securities financing transactions (SFTs) and of reuse and amending Regulation (EU) No. 648/2012 –
Statement in accordance with Section A
Stated in fund currency
Absolute
In % of the fund’s net assets
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- NameGross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration
- Name Gross volumeof open transactions Country of registration

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactionsCountry of registration


##### Securities lending	Repurchase agreements	Total return swaps
- Assets used

| 252 314 589.46 | - | - |
| --- | --- | --- |
| 3.67 | - | - |

- The 10 largest counterparties

| Barclays Bank Ireland PLC, Dublin |  |  |
| --- | --- | --- |
| 179 791 158.58 |  |  |
| Ireland |  |  |

| Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt/Main |  |  |
| --- | --- | --- |
| 51 667 068.78 |  |  |
| Federal Republic of Germany |  |  |

| Société Générale S.A., Paris |  |  |
| --- | --- | --- |
| 20 856 362.10 |  |  |
| France |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- Name Gross volumeof open transactions Country of registration(e.g., bilateral, tri-party, central counterparty)Less than 1 day 1 day to 1 week1 week to 1 month1 to 3 months3 months to 1 year More than 1 year No fixed maturityBank balances Bonds Equities Other
- Type(s) of settlement and clearing

| Bilateral | - | - |
| --- | --- | --- |

- Transactions classified by term to maturity (absolute amounts)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 252 314 589.46 | - | - |

| Type(s): |
| --- |
| - | - | - |
| 75 669 291.71 | - | - |
| 151 028 105.43 | - | - |
| 38 982 070.26 | - | - |
| Quality/Qualities: |
| Insofar as securities lending transactions, reverse repurchase agreements or transactions with OTC derivatives (except forward currency transactions) are concluded, collateral in one of the following forms is provided to the fund: - Liquid assets such as cash, short-term bank deposits, money market instruments according to the definition in Directive 2007/16/EC of March 19, 2007, letters of credit and first-demand guarantees that are issued by top-rated credit institutions not affiliated with the counterparty, or bonds issued by an OECD member country or its local authorities or by supranational institutions and authorities at local, regional or international level, regardless of their term to maturity
- Units of a collective investment undertaking investing in money market instruments that calculates a net asset value daily and has a rating of AAA or an equivalent rating
- Units of a UCITS that invests predominantly in the bonds and equities listed under the next two indents
- Bonds, regardless of their term to maturity, that have a minimum rating of low investment-grade
- Equities admitted to or traded in a regulated market in a member state of the European Union or on an exchange in an OECD member country, provided that these equities are included in a major indexThe Management Company reserves the right to restrict the permissibility of the aforementioned collateral.
 Furthermore, the Management Company reserves the right to deviate from the aforementioned criteria in exceptional cases. Additional information on collateral requirements can be found in the sales prospectus for the fund/sub-fund. |

- Type(s) and quality/qualities of collateral receivedCurrency/Currencies:Less than 1 day 1 day to 1 week1 week to 1 month1 to 3 months3 months to 1 year More than 1 year No fixed maturityAbsoluteIn % of gross income Cost portion of the fundAbsoluteIn % of gross incomeCost portion of the Management CompanyAbsoluteIn % of gross incomeCost portion of third partiesAbsolute
- Currency/Currencies of collateral received

| EUR; GBP; JPY; DKK; CAD; USD; NZD; AUD | - | - |
| --- | --- | --- |

- Collateral classified by term to maturity (absolute amounts)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 265 679 467.40 | - | - |

- Income and cost portions (before income adjustment)*

| Income portion of the fund |
| --- |
| 352 187.45 | - | - |
| 67.00 | - | - |
| - | - | - |

| Income portion of the Management Company |
| --- |
| 173 465.18 | - | - |
| 33.00 | - | - |
| - | - | - |

| Income portion of third parties |
| --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |

-
- Income for the fund from reinvestment of cash collateral, based on all SFTs and total return swapsTotal Share
- Lent securities in % of all lendable assets of the fund
- NameVolume of collateral received (absolute)
- NameVolume of collateral received (absolute)
- The 10 largest issuers, based on all SFTs and total return swaps

| French Republic |  |  |
| --- | --- | --- |
| 53 893 294.89 |  |  |

| Sumitomo Forestry Co. Ltd. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 17 081 816.28 |  |  |

*  Any deviations compared to the corresponding information in the detailed statement of income and expenses are based on effects due to income adjustment.
| Gecina S.A. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 17 081 800.01 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Zardoya Otis S.A. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 10 488 850.11 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Unipol Gruppo S.p.A. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 978 880.10 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Kreditanstalt für Wiederaufbau |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 752 573.29 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Royal Unibrew AS |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 620 217.62 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Corporacion Acciona Energias Renovables S.A |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 484 512.29 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Simon Property Group Inc. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 474 629.01 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)

| Segro PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 246 687.65 |  |  |

- NameVolume of collateral received (absolute)-
- Reinvested collateral in % of collateral received, based on all SFTs and total return swapsShare
- Custody type of provided collateral from SFTs and total return swaps(In % of all provided collateral from SFTs and total return swaps)

| - | - |
| --- | --- |
| - | - |
| - | - |
| - | - |

Segregated cash/custody accounts Pooled cash/custody accounts Other cash/custody accounts Recipient determines
custody type
| 2 | - | - |
| --- | --- | --- |

- Depositaries/Account holders of received collateral from SFTs and total return swapsTotal number of depositaries/ account holders

| Bank of New York |  |  |
| --- | --- | --- |
| 211 481 702.51 |  |  |

- NameAmount held in custody (absolute)

| State Street Bank International GmbH (Custody Operations) |  |  |
| --- | --- | --- |
| 54 197 764.89 |  |  |

- NameAmount held in custody (absolute)KPMG issued an unqualified auditor‘s report forthe full annual report in accordance with article 102of the German Investment Code. The translation ofthe auditor‘s report is as follows:Frankfurt/Main, Germany, December 22, 2021DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main The ManagementIndependent auditor’s report


### To DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main Audit opinion
We have audited the annual report of the investment fund DWS Akkumula comprising the activity report for
the fiscal year from October 1, 2020, through September 30, 2021, the statement of net assets and investment portfolio as of September 30, 2021, the statement of income and expenses, the distribution calculation, the statement of changes in net assets for the fiscal year from October 1, 2020, through September 30, 2021, as well as the comparative overview for the last three fiscal years, the statement of transactions concluded during the reporting period to the extent that they are no longer part of the investment portfolio, and the notes.
In our opinion, based on the findings of our audit, the accompanying annual report complies in all material respects with the provisions of the German Investment Code (KAGB) and the relevant European regulations and allows a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with these regulations.

### Basis for the audit opinion
We conducted our audit of the annual report in accordance with article 102 KAGB and German generally accepted standards for the audit of financial statements promulgated by the Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW). Our responsibility under these rules and principles is further described in the section “Auditor’s responsibility for the audit of the annual report” of our report. We are independent of DWS Investment GmbH in accordance with German commercial law and professional regulations and have fulfilled our other German professional obligations in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate for providing a basis for our audit opinion on the annual report.

### Responsibility of the legal representatives for the annual report
The legal representatives of DWS Investment GmbH are responsible for the preparation of the annual report, which complies in all material respects with the provisions of the German KAGB and the relevant European regulations, and for ensuring that the annual report gives a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the investment fund in accordance with these regulations. In addition, the legal rep- resentatives are responsible for the internal controls that they have deemed necessary in accordance with these Regulations in order to facilitate the preparation of an annual report that is free from material misstate- ment, whether intentional or unintentional.
When preparing the annual report, the legal representatives are responsible for including events, decisions and factors that could materially influence the further development of the investment fund. This means, among other things, that when preparing the annual report, the legal representatives must assess the con- tinuation of the investment fund by DWS Investment GmbH and have the responsibility to disclose facts in connection with the continuation of the investment fund, if relevant.

### Responsibility of the auditor for the audit of the annual report
Our objective is to obtain reasonable assurance as to whether the annual report as a whole is free from material misstatement, whether intentional or unintentional, and to issue a report that includes our opinion on the annual report.
Sufficient assurance is a high level of assurance, but not a guarantee, that an audit conducted in accor- dance with article 102 KAGB and German generally accepted standards for the audit of financial state- ments promulgated by the Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) will always reveal a material misstatement. Misstatements may result from violations or inaccuracies and are considered material if it is reasonably expected that they will affect, individually or collectively, the economic decisions of users made on the basis of this annual report.
During the audit, we exercise due discretion and maintain a critical attitude. We also:
- Identify and evaluate the risks of material misstatements, whether intentional or not, in the annual report, plan and perform audit procedures in response to those risks, and obtain sufficient and appropriate audit evidence for providing a basis for our audit opinion. The risk that material misstatements will not be detected is greater for violations than for inaccuracies, as violations may involve fraudulent collusion, falsification, intentional incompleteness, misrepresentation, or the overriding of internal controls.
- Obtain an understanding of internal controls relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate to the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effective- ness of the internal control system of DWS Investment GmbH.
- Assess the appropriateness of the accounting policies used by the legal representatives of DWS Invest- ment GmbH in preparing the annual report and the reasonableness of the estimates and related disclo- sures made by the legal representatives.
- Draw conclusions on the basis of audit evidence obtained as to whether there is any material uncertainty in connection with events or circumstances that could cast significant doubt on the continuation of the investment fund by DWS Investment GmbH. If we conclude that there is a material uncertainty, we are required to make a note of the related disclosures in the annual report or, if such disclosures are unreason- able, to modify our opinion. We draw our conclusions on the basis of the audit evidence obtained up to the date of our audit opinion. Future events or circumstances may, however, result in the discontinuation of the investment fund by DWS Investment GmbH.
- Evaluate the overall presentation, structure and content of the annual report, including the disclosures, and whether the annual report presents the underlying transactions and events in such a way that the annual report provides a comprehensive view of the actual circumstances and developments of the invest- ment fund in accordance with the provisions of the German KAGB and the relevant European regulations.

We discuss with those charged with governance, among other things, the planned scope and timing of the audit and significant findings of the audit, including any deficiencies in the internal control system identified during our audit.
Frankfurt/Main, Germany, December 22, 2021 KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kuppler	Neuf
Auditor	Auditor
Asset Management Company
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt/Main, Germany
Own funds on December 31, 2020:
EUR 398.4 million
Subscribed and paid-in capital
on December 31, 2020: EUR 115 million Supervisory Board
Dr. Asoka Wöhrmann Chairman
DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Christof von Dryander Vice-Chairman
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Frankfurt/Main
Hans-Theo Franken
Deutsche Vermögensberatung AG, Frankfurt/Main
Dr. Alexander Ilgen Deutsche Bank AG, Frankfurt/Main
Britta Lehfeldt (until October 31, 2021) Deutsche Bank AG,
Frankfurt/Main
Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen
Prof. Christian Strenger The Germany Funds, New York
Gerhard Wiesheu Partner of Bankhaus
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, Frankfurt/Main
Susanne Zeidler
Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt/Main
Management
Manfred Bauer
Speaker of the Management
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg Dirk Görgen
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Stefan Kreuzkamp
Member of the Management of DWS Management GmbH (personally liable partner of DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Dr. Matthias Liermann
Member of the Management of DWS International GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Member of the Supervisory Board of DWS Investment S.A.,
Luxembourg
Member of the Supervisory Board of Deutsche Treuinvest Stiftung, Frankfurt/Main
Petra Pflaum
Member of the Management of DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
Depositary
State Street Bank International GmbH Brienner Straße 59
80333 Munich, Germany
Own funds on December 31, 2020:
EUR 2,302.0 million
(as defined in article 72 of Regulation (EU) No. 575/2013 (CRR))
Subscribed and paid-in capital on December 31, 2020: EUR 109.4 million
Shareholder of
DWS Investment GmbH
DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt/Main
As of: October 31, 2021
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt/Main, Germany
Tel.: +49 (0) 69-910-12371
Fax: +49 (0) 69-910-19090
www.dws.com

Translation (ENDE, 2021-09-30):
# Jahresbericht
## DWS Akkumula
Anlageziel und Anlage­ ergebnis im Berichtszeitraum 
DWS Akkumula strebt einen nachhaltigen Wertzuwachs an und investiert zur Erreichung dieses Ziels vornehmlich in Aktien in­ und ausländischer Gesellschaften. Im Anlagefokus standen dabei Unternehmen, die auf längere Sicht eine güns­
DWS AKKUMULA
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
190
175
160
145
130
115
100
85
tige Geschäftsentwicklung und
9/16*
9/17
9/18	9/19	9/20
9/21
Ertragsstärke erwarten ließen.
DWS Akkumula (Anteilklasse LC)
* 9/2016 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Im Berichtszeitraum von Anfang
Oktober 2020 bis Ende Sep­ tember 2021 erzielte der Fonds einen Wertzuwachs von 25,5% je Anteil (LD­Anteilklasse, nach BVI­Methode). Sein Vergleichs­ index MSCI World stieg im selben Zeitraum um 30,3% (jeweils in Euro).

#### Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Im vergangenen Geschäftsjahr wurde die langfristige Strategie der Unternehmensselektion mit umfassender Analyse und Auswahl von Einzeltiteln weiter
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 30.9.2021
DWS AKKUMULA
Wertentwicklung der Anteilklassen vs. Vergleichsindex (in Euro)
| Anteilklasse | ISIN | 1 Jahr | 3 Jahre | 5 Jahre |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Klasse LC | DE0008474024 | 25,5% | 44,1% | 77,1% |
| Klasse ID | DE000DWS2D74 | 26,5% | 47,8% | 84,8% |
| Klasse LD | DE000DWS2D66 | 25,5% | 44,1% | 77,1% |
| Klasse TFC | DE000DWS2L90 | 26,3% | 46,9% | 69,0%1) |
| MSCI World TR Net |  | 30,3% | 45,1% | 84,6% |

1) KlasseTFC aufgelegt am 2.1.2017
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.	Stand: 30.9.2021
verfolgt. So standen vor allem die Qualität und Nachhaltig­ keit des Geschäftsmodells, die Qualität des Managements, das organische Wachstumspoten­ tial, die Solidität der Bilanz und insbesondere die Bewertung eines Unternehmens im Vor­ dergrund. Dieser Fokus und die ausgewogene Aufstellung des Portfolios konnten allerdings im abgelaufenen Berichtszeitraum eine relativ zum Vergleichsindex schwächere Entwicklung nicht verhindern. Seit dem Tiefpunkt der COVID-19-Effekte standen eher Aktien mit hohem Risiko­ profil und Erholungspotential im Vordergrund. Angesichts
der starken Kursanstiege wirkte sich auch die Kassenhaltung
negativ aus. Die negativen Effekte im Berichtszeitraum er­ klären sich sowohl aus der Sek­ torenpositionierung als auch durch die Einzelwertselektion.
Nach dem denkwürdigen Geschäftsjahr 2019/2020 entwickelten sich die Aktien­ börsen im aktuellen Berichts­ zeitraum sehr erfreulich. Das
„COVID­19­Thema“*, das als das wesentliche Risiko im Berichtszeitraum gesehen wurde, blieb weiterhin allge­ genwärtig. Allerdings wandelte sich die Stimmung zu einem zunehmend positiven Grund­ ton, da deutliche Fortschritte im Kampf gegen die Pandemie erzielt wurden. Nach positiven
klinischen Studienergebnissen im November 2020 konnten die ersten Impfstoffe zum Jahres­ wechsel verabreicht werden.
Die seither global laufenden Impfkampagnen halfen großen Volkswirtschaften, sich schritt­ weise wieder der Normalität zu nähern. Dies spiegelte sich
auch in Unternehmensergebnis­ sen wider. Außerdem verhalfen die beispiellosen Unterstüt­ zungsmaßnahmen seitens der Regierungen sowie flankierende Aktionen durch Zentralbanken den Konsumenten und der Konjunktur „unter die Arme zu greifen“. Dies drückte sich in deutlich gestiegenen Aktien­ kursen aus. Hierbei konnten gerade viele Unternehmen
überproportional partizipieren,
die zu Beginn der Pandemie be- sonders abgestraft wurden und über schlechtere Bilanzqualitä- ten verfügten.
Trotz dieser insgesamt erfreuli- chen Entwicklung gab es auch deutliche Unsicherheitsfakto- ren und „Nebenwirkungen“ der Pandemiemaßnahmen.
Zum einen ist das Virus nicht ausgerottet und könnte die Welt u.U. vor neue Herausfor- derungen stellen. Im Berichts- zeitraum sorgten mehrere
„COVID-Wellen“ immer wie- der für Rückschläge, z.B. in sensiblen Branchen wie dem Reisesektor. Zum anderen hat die Pandemie deutliche Verwerfungen bei den globa- len Lieferketten verursacht, welche die Volkswirtschaften
weiterhin belasten. Ein großer Mangel an Frachtkapazitäten auf der Straße, zur See und in der Luft ist ebenso evident wie Produktionskapazitäten z.B. bei Halbleitern, die für die rapide ansteigende Nachfrage im Rah- men der Konjunkturerholung nicht ausreichend sind. Deren Folgen ziehen sich durch vielen Branchen, besonders anschau- lich ist dies im Augenblick in der Automobilwirtschaft. Aber auch viele anderen Industrien sind von den Lieferengpässen betroffen. Die Kombination aus den Produktionsausfällen und Werkschließungen und teuren Konjunkturpaketen sowie das nahezu gleichzeitige „Öffnen“
DWS AKKUMULA
Überblick über die Anteilklassen
ISIN-Code	LC	DE0008474024 LD	DE000DWS2D66
ID	DE000DWS2D74
TFC	DE000DWS2L90
Wertpapierkennnummer (WKN)	LC	847402
LD	DWS2D6
ID	DWS2D7
TFC	DWS2L9
Fondswährung	EUR
Anteilklassenwährung	LC	EUR
LD	EUR
ID	EUR
TFC	
EUR
Erstzeichnungs-	LC	3.7.1961
und Auflegungsdatum		(ab 8.12.2015 als Anteilklasse LC) LD		4.1.2016
ID	4.1.2016
TFC	2.1.2017
(bis 31.12.2017 als Anteilklasse SC)
Ausgabeaufschlag	LC	5%
LD	5%
ID	Keiner
TFC	Keiner
Verwendung der Erträge	LC	Thesaurierung LD	Ausschüttung
ID	Ausschüttung
TFC	Thesaurierung
Kostenpauschale	LC	1,45% p.a.
LD	1,45% p.a.
ID	0,6% p.a.
TFC	0,8% p.a.
Mindestanlagesumme	LC	Keine
LD	Keine
ID	EUR 10.000.000
TFC	Keine
Erstausgabepreis	LC	DM 60,–
(inklusive Ausgabeaufschlag)
LD	Anteilwert der Anteilklasse DWS Akkumula LC am Auflegungstag der Anteilklasse LD
(zzgl. Ausgabeaufschlag)
ID	Anteilwert der Anteilklasse DWS Akkumula LC am Auflegungstag der Anteilklasse ID
TFC	EUR 100
der Volkswirtschaften hat zu- dem zu deutlichen Preisverwer- fungen an vielen Endmärkten geführt. Die Preisexplosionen bei Holz, Baumaterialien oder Frachtcontainern sind weitere
Beispiele. Dies hat die Sorgen vor einer „unkontrollierten“ Inflationsdynamik entfacht und die Anleihemärkte bewegt.
Entsprechend sensitiv reagier- ten auch die Aktiennotierungen
auf diese Entwicklungen, wenn- gleich unterm Strich wie bereits erwähnt deutlich Gewinne verzeichnet werden konnten.
Über das gesamte Geschäfts- jahr gesehen gab es weniger regionale als sektorale Unter- schiede. Gerade die Aktien- märkte in den Industrieländern bewegten sich in ähnlich positiven Größenordnungen.
Dagegen hinkten die Schwel- lenländer aufgrund einer unter- durchschnittlichen Entwicklung in Asien seit dem Sommer deutlich hinterher, aber in der Summe wurde auch hier ein deutliches Plus erzielt.
Diese schwächere Entwicklung in den Schwellenländern bekam das Portfolio durch die Positio- nierung in chinesischen Aktien deutlich zu spüren. Insbeson- dere die verschärfte staatliche Regulierung von Kommunika- tions- und Internetunterneh- men wie Alibaba oder Tencent machte sich negativ bemerk- bar. Da diese Firmen aufgrund ihrer starken Marktstellungen und erfolgreichen Digitalisie- rungsstrategien prominent im Portfolio vertreten sind, war
die Entwicklung ein wesentli- cher Grund für die schwächere Entwicklung des Fonds. Ebenso schmerzhaft war im abgelaufe- nen Berichtsjahr die Selektion bei Biotechnologiewerten sowie das strukturelle Untergewicht bei Energieaktien. Letztere profitierten vom massiven Anstieg des Ölpreises aufgrund
als auch die Sektorengewich- tung bei Kommunikations- sowie Informationstechnolo- gien aus. Das gilt auch für das deutliche Untergewicht bei Stromversorgern, die im Sek- torenvergleich das Schlusslicht bildeten. Steigende Zinsen und hohe Regulierung sorgten für schwache Kursentwicklungen, die dem Fonds relativ zugute- kamen.
Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses 
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Gewinne aus dem Verkauf von Aktien.

#### Informationen zu ökologischen und/oder sozialen Merkmalen
Das Sondervermögen ist ein Produkt im Sinne des Artikels 6 der Verordnung (EU) 2019/2088 (Verordnung über nachhaltig- keitsbezogene Offenlegungs- pflichten im Finanzdienstleis- tungssektor).
Hinweis gemäß Artikel 7 der Verordnung (EU) 2020/852 (Taxonomie):
Die diesem Finanzprodukt zu- grunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU- Kriterien für ökologisch nach- haltige Wirtschaftsaktivitäten.
der Wirtschaftserholung und	
reduzierter Förderkapazitäten. Im Finanzsektor zahlte sich der Fokus auf Finanzserviceunter- nehmen nicht aus, da Banken untergewichtet waren und stark von geringeren Kreditvorsorgen und steigenden Zinsmargen profitierten. Positiv wirkten sich sowohl die Einzelwertselektion
* Die Coronakrise (COVID-19) stellt(e) auch für die Wirtschaft weltweit eine bedeu- tende Herausforderung und somit ein wesentliches Ereignis im Berichtszeit- raum dar. Unsicherheiten hinsichtlich der Auswirkungen von COVID-19 sind für das Verständnis des Jahresabschlusses von Bedeutung. Weitere Details hierzu können den Ausführungen im Abschnitt
„Hinweise“ entnommen werden.

# DWS Akkumula

##### Vermögensübersicht zum 30.09.2021
| I. Vermögensgegenstände | Bestand in EUR | %-Anteil am Fondsvermögen |
| --- | --- | --- |
| 1. Aktien (Branchen): Informationstechnologie | 1 615 262 843,04 | 23,51 |
| Gesundheitswesen | 1 285 246 335,05 | 18,71 |
| Finanzsektor | 1 065 143 962,57 | 15,50 |
| Dauerhafte Konsumgüter | 722 642 373,01 | 10,52 |
| Hauptverbrauchsgüter | 563 197 059,76 | 8,20 |
| Industrien | 337 999 396,89 | 4,92 |
| Energie | 217 282 125,55 | 3,16 |
| Grundstoffe | 45 312 300,00 | 0,66 |
| Versorger | 26 959 238,19 | 0,39 |
| Sonstige | 850 653 079,93 | 12,38 |
| Summe Aktien: | 6 729 698 713,99 | 97,94 |
| 2. Bankguthaben | 142 319 520,24 | 2,07 |
| 3. Sonstige Vermögensgegenstände | 7 763 350,75 | 0,11 |
| 4. Forderungen aus Anteilscheingeschäften | 1 291 990,26 | 0,02 |
| II. Verbindlichkeiten |  |  |
| 1. Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme | -1 552 701,06 | -0,02 |
| 2. Sonstige Verbindlichkeiten | -7 884 728,98 | -0,11 |
| 3. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | -583 604,43 | -0,01 |
| III. Fondsvermögen | 6 871 052 540,77 | 100,00 |
| Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. |  |  |

Vermögensaufstellung zum 30.09.2021
|  | Stück |  | Käufe/ | Verkäufe/ |  | Kurswert | %-Anteil |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Wertpapierbezeichnung | bzw. Whg. in 1000 | Bestand | Zugänge im Beric | Abgänge htszeitraum | Kurs | in EUR | am Fonds- vermögen |

Börsengehandelte Wertpapiere	6 729 698 713,99	97,94
Aktien
Canadian Imperial Bank of Commerce
(CA1360691010) 3) ............................. .	Stück	619 000	CAD	142,5000	59 757 130,28	0,87
Canadian National Railway Co. (CA1363751027) ...... .	Stück	349 000	75 000	CAD	147,5900	34 895 271,32	0,51
Dollarama (CA25675T1075)....................... .	Stück	388 125	CAD	55,4100	14 569 477,85	0,21
The Toronto-Dominion Bank (CA8911605092) ........ .	Stück	1 170 000	CAD	84,9300	67 318 000,14	0,98
Geberit Reg. Disp. (CH0030170408)................ .	Stück	44 000	21 500	CHF	692,2000	28 086 315,01	0,41
Nestlé Reg. (CH0038863350) 3) ................... .	Stück	1 812 000	497 000	CHF	113,4600	189 588 270,01	2,76
Novo-Nordisk B (DK0060534915) .................. .	Stück	406 000	79 000	DKK	622,7000	33 996 893,68	0,49
Allianz (DE0008404005) ......................... .	Stück	320 500	73 000	EUR	195,5200	62 664 160,00	0,91
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) ............. .	Stück	393 000	226 000	EUR	141,0500	55 432 650,00	0,81
Fresenius (DE0005785604) ....................... .	Stück	1 207 100	230 000	EUR	41,4700	50 058 437,00	0,73
Fresenius Medical Care (DE0005785802)............ .	Stück	959 231	250 000	EUR	61,0600	58 570 644,86	0,85
Henkel Pref. (DE0006048432)..................... .	Stück	262 872	234 972	287 100	EUR	80,9600	21 282 117,12	0,31
Koninklijke Philips (NL0000009538) ................ .	Stück	1 631 028	544 000	EUR	38,7650	63 226 800,42	0,92
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.)
(FR0000121014) ............................... .	Stück	11 000	22 000	EUR	626,7000	6 893 700,00	0,10
Relx (GB00B2B0DG97) .......................... .	Stück	1 505 000	330 000	EUR	25,3100	38 091 550,00	0,55
Sanofi (FR0000120578) .......................... .	Stück	404 000	404 000	EUR	83,9400	33 911 760,00	0,49
SAP (DE0007164600) ........................... .	Stück	385 000	385 000	EUR	117,5600	45 260 600,00	0,66
Smurfit Kappa (IE00B1RR8406) ................... .	Stück	995 000	EUR	45,5400	45 312 300,00	0,66
TotalEnergies (FR0000120271) .................... .	Stück	2 100 000	2 100 000	EUR	41,4950	87 139 500,00	1,27
Unilever (GB00B10RZP78) ....................... .	Stück	1 303 300	1 303 300	EUR	47,0750	61 352 847,50	0,89
VINCI (FR0000125486) .......................... .	Stück	135 000	EUR	90,5800	12 228 300,00	0,18
Vonovia (DE000A1ML7J1) ....................... .	Stück	135 000	135 000	EUR	52,6800	7 111 800,00	0,10
British American Tobacco (BAT) (GB0002875804) ..... .	Stück	1 324 600	GBP	26,6550	40 888 492,18	0,60
AIA Group (HK0000069689) ...................... .	Stück	2 796 000	2 420 000	HKD	89,9500	27 829 746,27	0,41
Baidu (KYG070341048) .......................... .	Stück	450 000	450 000	HKD	148,4000	7 389 538,68	0,11
Ping An Insurance (Group) Co.
of China Cl.H (new) (CNE1000003X6)............... .	Stück	3 775 000	3 775 000	HKD	53,2500	22 243 723,10	0,32
Tencent Holdings (KYG875721634) ................ .	Stück	2 436 800	224 000	HKD	461,4000	124 413 752,20	1,81
Bank Rakyat Indonesia (Persero) (ID1000118201) ..... .	Stück	37 250 000	IDR	3 850,0000	8 635 028,73	0,13
BANDAI NAMCO Holdings (JP3778630008) ......... .	Stück	173 000	230 000	JPY	8 400,0000	11 186 205,83	0,16
Bridgestone Corp. (JP3830800003) ................ .	Stück	1 856 200	JPY	5 306,0000	75 814 003,54	1,10
Daikin Industries (JP3481800005).................. .	Stück	150 000	35 000	JPY	24 460,0000	28 242 629,51	0,41
Hoya (JP3837800006) ........................... .	Stück	317 100	100 000	JPY	17 475,0000	42 655 088,14	0,62
Japan Tobacco (JP3726800000) ................... .	Stück	1 808 200	830 000	JPY	2 190,0000	30 482 318,53	0,44
Makita (JP3862400003).......................... .	Stück	303 700	140 000	JPY	6 150,0000	14 377 299,67	0,21
Shimano (JP3358000002) ........................ .	Stück	35 000	35 000	JPY	32 900,0000	8 863 828,80	0,13
Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004) 3) ....... .	Stück	530 000	JPY	6 021,0000	24 564 159,80	0,36
Toyota Motor (JP3633400001) 3) .................. .	Stück	4 300 000	3 715 000	JPY	2 000,0000	66 199 676,70	0,96
Samsung Electronics Co. (KR7005930003)........... .	Stück	2 826 000	KRW  74 100,0000	152 310 663,23	2,22
DNB Bank (NO0010161896) ...................... .	Stück	1 663 700	1 663 700	NOK	199,7000	32 494 585,55	0,47
Equinor (NO0010096985) ........................ .	Stück	2 090 000	2 090 000	NOK	223,9500	45 777 837,55	0,67
Assa-Abloy (SE0007100581) ...................... .	Stück	959 280	SEK	255,4000	24 024 565,06	0,35
Atlas Copco Cl.A (SE0011166610) ................. .	Stück	525 000	SEK	530,0000	27 285 029,27	0,40
DBS Group Holdings (SG1L01001701) .............. .	Stück	1 014 500	SGD	30,3200	19 479 839,14	0,28
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
(TW0002330008) ............................... .	Stück	10 790 000	TWD	580,0000	193 879 273,89	2,82
3M Co. (US88579Y1010)......................... .	Stück	255 000	118 000	USD	180,8800	39 748 707,34	0,58
Abbott Laboratories (US0028241000) ............... .	Stück	380 000	125 000	USD	119,4600	39 119 958,63	0,57
Abiomed (US0036541003) ....................... .	Stück	9 000	USD	329,5100	2 555 661,84	0,04
Adobe (US00724F1012) ......................... .	Stück	63 200	28 000	USD	577,7000	31 463 840,06	0,46
Agilent Technologies (US00846U1016).............. .	Stück	510 800	305 000	USD	160,0000	70 430 885,90	1,03
Akamai Technologies (US00971T1016).............. .	Stück	70 000	70 000	USD	105,7100	6 376 852,81	0,09
Alibaba Group Holding ADR (US01609W1027)........ .	Stück	770 000	386 000	USD	147,5800	97 928 817,65	1,43
Allegion (IE00BFRT3W74) ........................ .	Stück	264 390	USD	135,2200	30 809 044,98	0,45
Alphabet Cl.A (US02079K3059).................... .	Stück	241 750	USD	2 687,0700	559 806 250,00	8,15
|  | Stück |  | Käufe/ | Verkäufe/ |  | Kurswert | %-Anteil |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Wertpapierbezeichnung | bzw. Whg. in 1000 | Bestand | Zugänge im Beric | Abgänge htszeitraum | Kurs | in EUR | am Fonds- vermögen |

Amazon.com (US0231351067) .....................	Stück	16 000	9 500	USD	3 301,1200	45 516 994,14	0,66
American Express Co. (US0258161092) ..............	Stück	343 000	341 000	USD	171,5400	50 705 118,92	0,74
Ameriprise Financial Inc. (US03076C1062) ............	Stück	26 500	38 000	USD	270,7100	6 182 191,49	0,09
Amgen (US0311621009) ..........................	Stück	279 043	USD	214,9000	51 677 301,53	0,75
Apple (US0378331005) ...........................	Stück	2 277 000	USD	142,8300	280 268 795,24	4,08
Applied Materials (US0382221051)..................	Stück	859 000	USD	128,2700	94 953 404,00	1,38
Arista Networks (US0404131064)...................	Stück	135 900	23 000	USD	345,9800	40 519 374,35	0,59
Assurant (US04621X1081) ........................	Stück	118 000	118 000	USD	160,6100	16 332 281,97	0,24
AutoZone (US0533321024) ........................	Stück	66 948	21 063	USD	1 737,0000	100 214 301,96	1,46
Beyond Meat (US08862E1091).....................	Stück	35 000	35 000	USD	106,3200	3 206 825,23	0,05
Biogen (US09062X1037) ..........................	Stück	165 000	115 000	USD	285,5600	40 604 446,74	0,59
Blueprint Medicines (US09627Y1091) ...............	Stück	150 000	USD	103,7300	13 408 738,37	0,20
Booking Holdings (US09857L1089)..................	Stück	36 950	22 100	USD	2 377,8200	75 715 657,53	1,10
Bristol-Myers Squibb Co. (US1101221083)............	Stück	1 275 000	865 000	USD	60,6200	66 606 773,53	0,97
Broadcom (US11135F1012) .......................	Stück	51 700	USD	489,4800	21 808 097,21	0,32
Centene (US15135B1017).........................	Stück	871 000	120 000	USD	63,2600	47 483 160,98	0,69
Charles Schwab Corp. (US8085131055) ..............	Stück	345 000	USD	75,3800	22 411 323,68	0,33
Check Point Software Technologies (IL0010824113) ....	Stück	466 000	65 000	USD	114,8900	46 138 176,49	0,67
Chubb (CH0044328745) ..........................	Stück	155 000	USD	176,3900	23 561 228,89	0,34
Church & Dwight Co. (US1713401024) ..............	Stück	55 000	USD	84,2600	3 993 709,07	0,06
Ciena (new) (US1717793095) ......................	Stück	440 000	USD	51,3200	19 459 496,73	0,28
CME Group (US12572Q1058) ......................	Stück	105 000	USD	196,1600	17 749 741,47	0,26
Coinbase Global Cl.A (US19260Q1076) ..............	Stück	70 000	70 000	USD	225,2800	13 589 796,62	0,20
Colgate-Palmolive Co. (US1941621039) ..............	Stück	695 100	USD	77,0800	46 172 275,08	0,67
Copart (US2172041061) ..........................	Stück	240 000	USD	141,4200	29 249 224,41	0,43
Costco Wholesale Corp. (US22160K1051) ............	Stück	10 500	USD	451,7900	4 088 068,77	0,06
Discover Financial Services (US2547091080) ..........	Stück	130 161	107 000	USD	126,9800	14 243 229,73	0,21
Dominion Energy (US25746U1097) .................	Stück	210 000	210 000	USD	74,3500	13 455 274,04	0,20
eBay (US2786421030)............................	Stück	1 075 000	365 000	290 000	USD	69,9700	64 820 536,02	0,94
Exxon Mobil Corp. (US30231G1022) ................	Stück	1 255 000	1 255 000	USD	59,8800	64 761 633,92	0,94
Facebook Cl.A (US30303M1027) ...................	Stück	431 000	USD	339,6100	126 139 184,76	1,84
First American Financial (US31847R1023) ............	Stück	225 000	125 000	USD	67,6400	13 115 305,07	0,19
Gentex Corp. (US3719011096) .....................	Stück	740 000	265 000	USD	33,4400	21 325 060,32	0,31
Gilead Sciences (US3755581036) ...................	Stück	436 000	USD	70,9400	26 654 463,98	0,39
HDFC Bank ADR (US40415F1012) ..................	Stück	300 000	USD	73,2400	18 934 850,05	0,28
Horizon Therapeutics (IE00BQPVQZ61) ..............	Stück	400 000	USD	109,8200	37 855 911,75	0,55
HP (US40434L1052) .............................	Stück	2 860 000	USD	27,3100	67 310 065,49	0,98
Intel Corp. (US4581401001) .......................	Stück	1 516 000	USD	53,4900	69 881 799,38	1,02
Johnson & Johnson (US4781601046)................	Stück	662 100	45 000	USD	164,0200	93 586 385,73	1,36
JPMorgan Chase & Co. (US46625H1005) ............	Stück	425 000	USD	165,9500	60 779 688,04	0,88
Marsh & McLennan Cos. (US5717481023) ...........	Stück	562 000	USD	154,4800	74 817 097,55	1,09
Medtronic (IE00BTN1Y115)........................	Stück	847 030	60 000	USD	126,5800	92 396 636,85	1,34
Merck & Co. (US58933Y1055) .....................	Stück	1 356 300	1 567 300	1 248 300	USD	75,0900	87 766 776,11	1,28
Microsoft Corp. (US5949181045) ...................	Stück	854 000	USD	284,0000	209 010 685,97	3,04
Mirati Therapeutics (US60468T1051) ................	Stück	100 000	100 000	USD	174,2400	15 015 511,89	0,22
Mondelez International Cl.A (US6092071058) .........	Stück	280 000	USD	59,0500	14 248 534,99	0,21
Monster Beverage (new) (US61174X1090) ...........	Stück	226 300	USD	89,3300	17 421 043,61	0,25
Moody’s Corp. (US6153691059) ....................	Stück	387 624	USD	359,4200	120 061 890,80	1,75
Motorola Solutions (US6200763075) ................	Stück	311 400	36 000	USD	235,6600	63 240 713,55	0,92
Nasdaq (US6311031081)..........................	Stück	75 500	131 000	USD	193,9900	12 621 720,96	0,18
Neurocrine Biosciences (US64125C1099) ............	Stück	99 125	USD	94,3900	8 063 089,24	0,12
Nextera Energy Inc. (US65339F1012)................	Stück	200 000	150 000	USD	78,3500	13 503 964,15	0,20
NVIDIA Corp. (US67066G1040).....................	Stück	53 540	40 155	6 000	USD	205,1700	9 466 392,45	0,14
Oatly Group ADR (US67421J1088) ..................	Stück	681 281	681 281	USD	15,1100	8 871 213,30	0,13
PepsiCo (US7134481081) .........................	Stück	93 000	47 000	USD	152,3000	12 206 049,64	0,18
Progressive Corp. (US7433151039) .................	Stück	925 200	USD	91,1400	72 666 949,33	1,06
Public Storage (US74460D1090) ....................	Stück	99 000	USD	302,3200	25 792 554,29	0,38
QUALCOMM (US7475251036).....................	Stück	479 000	172 000	50 000	USD	129,2800	53 365 322,30	0,78
Reata Pharmaceuticals Cl.A (US75615P1030) .........	Stück	143 046	100 000	USD	105,3300	12 984 346,07	0,19
S&P Global (US78409V1044) ......................	Stück	115 000	USD	426,6200	42 279 644,95	0,62
Sarepta Therapeutics (US8036071004)...............	Stück	100 000	USD	88,7700	7 649 948,29	0,11
Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086) ..........	Stück	750 000	750 000	USD	30,3300	19 603 154,08	0,29
SVB Financial Group (US78486Q1013) ...............	Stück	30 000	57 000	USD	655,9900	16 959 410,55	0,25
Texas Instruments (US8825081040).................	Stück	86 000	USD	193,0700	14 308 876,25	0,21
The Allstate Corp. (US0200021014) .................	Stück	787 000	USD	129,3300	87 713 469,49	1,28
The Clorox Co. (US1890541097)....................	Stück	225 000	225 000	USD	168,1100	32 596 303,00	0,47
The Home Depot (US4370761029)..................	Stück	371 538	55 000	USD	336,9300	107 878 574,92	1,57
The Procter & Gamble (US7427181091)..............	Stück	627 500	452 500	USD	142,0200	76 798 991,73	1,12
TJX Companies (US8725401090) ...................	Stück	426 900	110 000	100 000	USD	69,9000	25 715 537,75	0,37
Union Pacific Corp. (US9078181081) ................	Stück	178 142	103 500	USD	201,6800	30 961 460,32	0,45
UnitedHealth Group (US91324P1021)................	Stück	422 600	USD	400,4100	145 823 221,30	2,12
Vertex Pharmaceuticals (US92532F1003) .............	Stück	280 000	280 000	USD	182,2200	43 968 976,22	0,64
VISA Cl.A (US92826C8394) 3)......................	Stück	708 000	USD	226,6800	138 305 274,04	2,01
VMware Cl. A (US9285634021) ....................	Stück	408 800	67 000	USD	150,5200	53 027 038,95	0,77
Zscaler (US98980G1022)..........................	Stück	22 000	USD	258,8800	4 908 100,65	0,07
| Wertpapierbezeichnung | Stück bzw. Whg. in 1000 | Bestand | Käufe/ Zugänge im | Verkäufe/ Abgänge Berichtszeitraum | Kurs | Kurswert in EUR | %-Anteil am Fonds- vermögen |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Sonstige Beteiligungswertpapiere |  |  |  |  |  |  |  |
| Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) ............  | Stück | 313 679 |  | 48 000 | CHF	342,8500 | 99 174 516,00 | 1,44 |
| Summe Wertpapiervermögen |  |  |  |  |  | 6 729 698 713,99 | 97,94 |
| Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente |  |  |  |  |  | 142 319 520,24 | 2,07 |
| Bankguthaben |  |  |  |  |  | 142 319 520,24 | 2,07 |
| Verwahrstelle (täglich fällig) |  |  |  |  |  |  |  |
| Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen ..........  | EUR | 752 803,50 |  |  | %	100 | 752 803,50 | 0,01 |
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen |  |  |  |  |  |  |  |
| Australische Dollar...............................  | AUD | 320 878,15 |  |  | %	100 | 199 179,48 | 0,00 |
| Brasilianische Real...............................  | BRL | 707 480,30 |  |  | %	100 | 112 567,37 | 0,00 |
| Kanadische Dollar ...............................  | CAD | 1 084 293,51 |  |  | %	100 | 734 566,43 | 0,01 |
| Schweizer Franken ..............................  | CHF | 224 198,43 |  |  | %	100 | 206 748,83 | 0,00 |
| Britische Pfund .................................  | GBP | 894 413,02 |  |  | %	100 | 1 035 799,68 | 0,02 |
| Hongkong Dollar ................................  | HKD | 6 599 355,91 |  |  | %	100 | 730 251,51 | 0,01 |
| Indonesische Rupiah .............................  | IDR | 31 734 043 271,38 |  |  | %	100 | 1 910 742,62 | 0,03 |
| Israelische Schekel ..............................  | ILS | 933 556,37 |  |  | %	100 | 249 807,70 | 0,00 |
| Japanische Yen .................................  | JPY | 178 039 666,00 |  |  | %	100 | 1 370 484,69 | 0,02 |
| Südkoreanische Won ............................  | KRW | 9 631 713 388,00 |  |  | %	100 | 7 005 570,28 | 0,10 |
| Neuseeländische Dollar...........................  | NZD | 156 292,35 |  |  | %	100 | 92 557,36 | 0,00 |
| Singapur Dollar .................................  | SGD | 335 276,22 |  |  | %	100 | 212 327,80 | 0,00 |
| Thailändische Baht ..............................  | THB | 7 976 270,59 |  |  | %	100 | 203 046,63 | 0,00 |
| Türkische Lira ..................................  | TRY | 419,01 |  |  | %	100 | 40,63 | 0,00 |
| Taiwanesische Dollar.............................  | TWD | 259 203 662,00 |  |  | %	100 | 8 030 139,30 | 0,12 |
| US Dollar ......................................  | USD | 10 286 120,80 |  |  | %	100 | 8 864 288,87 | 0,13 |
| Südafrikanische Rand ............................  | ZAR | 3 285,61 |  |  | %	100 | 186,67 | 0,00 |
| Termingeld |  |  |  |  |  |  |  |
| USD - Guthaben (Commerzbank AG, Frankfurt am Main) | USD | 128 350 000,00 |  |  | %	100 | 110 608 410,89 | 1,61 |
| Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  | 7 763 350,75 | 0,11 |
| Dividenden-/Ausschüttungsansprüche ............... Ansprüche aus Kompensationszahlungen für Wert- papierleihe .....................................  | EUR EUR | 6 954 006,12 757 567,65 |  |  | %	100 %	100 | 6 954 006,12 757 567,65 | 0,10 0,01 |
| Quellensteueransprüche ..........................  | EUR | 2 616,28 |  |  | %	100 | 2 616,28 | 0,00 |
| Sonstige Ansprüche .............................  | EUR | 49 160,70 |  |  | %	100 | 49 160,70 | 0,00 |
| Forderungen aus Anteilscheingeschäften | EUR | 1 291 990,26 |  |  | %	100 | 1 291 990,26 | 0,02 |
| Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme |  |  |  |  |  | -1 552 701,06 | -0,02 |
| EUR - Kredite...................................  | EUR | -1 552 701,06 |  |  | %	100 | -1 552 701,06 | -0,02 |
| Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | -7 884 728,98 | -0,11 |
| Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen ..............  | EUR | -7 864 053,89 |  |  | %	100 | -7 864 053,89 | -0,11 |
| Andere sonstige Verbindlichkeiten ..................  | EUR | -20 675,09 |  |  | %	100 | -20 675,09 | 0,00 |
| Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften | EUR | -583 604,43 |  |  | %	100 | -583 604,43 | -0,01 |
| Fondsvermögen |  |  |  |  |  | 6 871 052 540,77 | 100,00 |

| Anteilwert bzw. umlaufende Anteile | Stück bzw. Whg. | Anteilwert in der jeweiligen Whg. |
| --- | --- | --- |
| Anteilwert Klasse LC......................................  | EUR | 1 596,81 |
| Klasse LD .....................................  | EUR | 1 581,01 |
| Klasse ID ......................................  | EUR | 1 611,18 |
| Klasse TFC.....................................  | EUR | 1 626,38 |
| Umlaufende Anteile Klasse LC......................................  | Stück | 3 876 825,335 |
| Klasse LD .....................................  | Stück | 7 959,101 |
| Klasse ID ......................................  | Stück | 249 555,000 |
| Klasse TFC.....................................  | Stück | 163 453,825 |

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2021
| Australische Dollar................  | AUD | 1,611000 | = | EUR | 1 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Brasilianische Real................  | BRL | 6,284950 | = | EUR | 1 |
| Kanadische Dollar ................  | CAD | 1,476100 | = | EUR | 1 |
| Schweizer Franken ...............  | CHF | 1,084400 | = | EUR | 1 |
| Dänische Kronen .................  | DKK | 7,436450 | = | EUR | 1 |
| Britische Pfund ..................  | GBP | 0,863500 | = | EUR | 1 |
| Hongkong Dollar .................  | HKD | 9,037100 | = | EUR | 1 |
| Indonesische Rupiah ..............  | IDR | 16 608,225000 | = | EUR | 1 |
| Israelische Schekel ...............  | ILS | 3,737100 | = | EUR | 1 |
| Japanische Yen ..................  | JPY | 129,910000 | = | EUR | 1 |
| Südkoreanische Won .............  | KRW | 1 374,865000 | = | EUR | 1 |
| Norwegische Kronen..............  | NOK | 10,224500 | = | EUR | 1 |
| Neuseeländische Dollar............  | NZD | 1,688600 | = | EUR | 1 |
| Schwedische Kronen..............  | SEK | 10,197900 | = | EUR | 1 |
| Singapur Dollar ..................  | SGD | 1,579050 | = | EUR | 1 |
| Thailändische Baht ...............  | THB | 39,282950 | = | EUR | 1 |
| Türkische Lira ...................  | TRY | 10,312650 | = | EUR | 1 |
| Taiwanesische Dollar..............  | TWD | 32,278850 | = | EUR | 1 |
| US Dollar .......................  | USD | 1,160400 | = | EUR | 1 |
| Südafrikanische Rand .............  | ZAR | 17,601300 | = | EUR | 1 |

Fußnoten
3)	Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen verliehen.
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück	Käufe	Verkäufe
Wertpapierbezeichnung	bzw. Whg.  bzw.	bzw.
in 1000	Zugänge	Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere Aktien
Alimentation Couche-Tard Cl.B (Sub. Vtg.)
(CA01626P4033) ............................ Stück	507 000
Heineken (NL0000009165) .................... Stück	374 747
Knorr-Bremse (DE000KBX1006) ................ Stück	56 000
MTU Aero Engines Reg. (DE000A0D9PT0) .......  Stück	88 286
Unilever Reg. (NL0000388619) ................. Stück	1 171 300
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) ........ Stück	2 475 300 PT Bank Rakyat Indonesia Right (ID3000056407)... Stück  8 572 288	8 572 288
DNB A (NO0010031479) ...................... Stück	1 903 700
Amdocs (GB0022569080) ..................... Stück	673 845
BioNTech ADR (US09075V1026) ............... Stück	210 000	210 000
Honeywell International (US4385161066)......... Stück	263 000
Huntington Ingalls Industries (US4464131063).....  Stück	116 260
Intercontinental Exchange (US45866F1049) ....... Stück	125 000
Northrop Grumman Corp. (US6668071029) ....... Stück	137 500 Organon & Co (US68622V1061) ................ Stück  124 830   124 830
Raytheon Technologies (US75513E1010) ......... Stück	719 118 Tencent Music Ent.Grp Adr (US88034P1093)...... Stück  430 000   430 000 Voya Financial (US9290891004) ................ Stück	145 000
Walt Disney Co. (US2546871060)............... Stück	169 295
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet	EUR 1 039 000
Gattung: Assa-Abloy (SE0007100581), Atlas Copco Cl.A (SE0011166610), Bridgestone Corp. (JP3830800003), Canadian Imperial Bank of Commerce (CA1360691010), Japan Tobacco (JP3726800000), LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.) (FR0000121014), Nestlé Reg. (CH0038863350), Roche Holding Profitsh. (CH0012032048), Sanofi (FR0000120578), Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004), Toyota Motor (JP3633400001), VISA Cl.A (US92826C8394), VMware Cl. A (US9285634021)

######  Anteilklasse LC	
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
für den Zeitraum vom 01.10.2020 bis 30.09.2021
I. Erträge
- Dividenden inländischer Aussteller(vor Körperschaftsteuer) ......................... EUR	7 428 875,68
- Dividenden ausländischer Aussteller(vor Quellensteuer) ............................. EUR	82 521 825,03
- Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland .............  EUR	165 690,05
- Erträge aus Wertpapier-Darlehenund Pensionsgeschäften ......................... EUR	484 446,43 davon:aus Wertpapier-Darlehen ....... EUR  484 446,43
- Abzug inländischer Körperschaftsteuer..............  EUR	-1 114 331,35
- Abzug ausländischer Quellensteuer ................  EUR	-17 556 671,18
- Sonstige Erträge ............................... EUR	5 965 587,92Summe der Erträge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	77 895 422,58


######  Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen	
- Wert des Sondervermögens am Beginndes Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	4 876 808 389,43
- Mittelzufluss (netto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	66 080 012,47
	- Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen ........  EUR	487 562 045,99
	- Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen ......  EUR	-421 482 033,52

- Ertrags- und Aufwandsausgleich...................  EUR	-845 406,12
- Ergebnis des Geschäftsjahres..................... EUR	1 248 508 852,47 davon:Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . .  EUR	1 024 414 870,50Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ...  EUR	48 665 670,92
- Wert des Sondervermögens am Endedes Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	6 190 551 848,25


######  Verwendungsrechnung für das Sondervermögen	
| II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1)....................  | EUR | -76 987,39 | Berechnung der Wiederanlage | Insgesamt | Je Anteil |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| davon: Bereitstellungszinsen .......... EUR  -40 456,82 |  |  | I. Für die Wiederanlage verfügbar |  |  |
| 2. Verwaltungsvergütung ..........................  | EUR | -82 667 038,78 | 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäfts- |  |  |
| davon: |  |  | jahres	EUR | 175 428 311,05 | 45,25 |
| Kostenpauschale	EUR-82 667 038,78 |  |  | 2. Zuführung aus dem Sondervermögen ... EUR | 0,00 | 0,00 |
| 3. Sonstige Aufwendungen .........................  davon: erfolgsabhängige Vergütung aus Wertpapier-Darlehen ....... EUR -159 867,17 | EUR | -184 130,03 | 3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugs- betrag	EUR II. Wiederanlage	EUR | 0,00 175 428 311,05 | 0,00 45,25 |
| Aufwendungen für Rechts- und Beratungskosten .............. EUR  -24 262,86 |  |  |  |  |  |

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
| Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | -82 928 156,20 |
| --- | --- | --- |
| III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | -5 032 733,62 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte |  |  |
| 1. Realisierte Gewinne .............................  | EUR | 257 723 447,39 |
| 2. Realisierte Verluste ..............................  | EUR | -77 262 402,72 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 180 461 044,67 |
| V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . .  | EUR | 175 428 311,05 |
| 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne .......  | EUR | 1 024 414 870,50 |
| 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste .......  | EUR | 48 665 670,92 |
| VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . .  | EUR | 1 073 080 541,42 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  | EUR | 1 248 508 852,47 |

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.
Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.
1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.
Fondsvermögen
am Ende des	Anteilwert Geschäftsjahres EUR EUR
| 2021	6 190 551 848,25 | 1 596,81 |
| --- | --- |
| 2020	4 876 808 389,43 | 1 272,74 |
| 2019	4 596 243 138,80 | 1 210,33 |
| 2018	4 571 593 737,78 | 1 108,17 |


######  Anteilklasse LD	
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
für den Zeitraum vom 01.10.2020 bis 30.09.2021
- Erträge
	- Dividenden inländischer Aussteller(vor Körperschaftsteuer) ......................... EUR	15 100,42

- Dividenden ausländischer Aussteller

| EUR | 167 745,76 | 3. Ertrags- und Aufwandsausgleich...................  | EUR | -26 930,58 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 336,84 | 4. Ergebnis des Geschäftsjahres.....................  | EUR | 2 288 470,16 |

(vor Quellensteuer) ............................. 
- Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland ............. 
- Erträge aus Wertpapier-Darlehenund Pensionsgeschäften ......................... EUR	984,76 davon:aus Wertpapier-Darlehen ....... EUR	984,76
- Abzug inländischer Körperschaftsteuer..............  EUR	-2 265,03
- Abzug ausländischer Quellensteuer ................  EUR	-35 688,23
- Sonstige Erträge ............................... EUR	12 126,59Summe der Erträge...............................  EUR	158 341,11
- Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen 1).................... EUR	-156,53 davon:Bereitstellungszinsen .......... EUR	-82,20

- Verwaltungsvergütung .......................... EUR	-167 800,72 davon:Kostenpauschale .............. EUR -167 800,72
- Sonstige Aufwendungen ......................... EUR	-374,35 davon:erfolgsabhängige Vergütungaus Wertpapier-Darlehen ....... EUR	-325,08 Aufwendungen für Rechts- undBeratungskosten .............. EUR	-49,27


######  Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen	
- Wert des Sondervermögens am Beginndes Geschäftsjahres .............................  EUR	7 218 381,76
- Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr ........  EUR	-4 132,03
- Mittelzufluss (netto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	3 107 600,67
	- Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen ........  EUR	4 676 556,12
	- Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen ......  EUR	-1 568 955,45davon:Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . . EUR	1 862 127,12 Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ...  EUR		69 493,89

- Wert des Sondervermögens am Endedes Geschäftsjahres .............................  EUR	12 583 389,98


######  Verwendungsrechnung für das Sondervermögen	
Berechnung der Ausschüttung	Insgesamt	Je Anteil
- Für die Ausschüttung verfügbar
	- Vortrag aus dem Vorjahr .............. EUR	1 505 134,04	189,11
	- Realisiertes Ergebnis des Geschäfts-jahres............................. EUR	356 849,15	44,83

- Zuführung aus dem Sondervermögen ... EUR	0,00	0,00
- Nicht für die Ausschüttung verwendet
- Der Wiederanlage zugeführt ........... EUR	0,00	0,00
- Vortrag auf neue Rechnung ........... EUR	-1 861 585,23	-233,89

|  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Summe der Aufwendungen ........................  | EUR | -168 331,60 | III. Gesamtausschüttung	EUR | 397,96 | 0,05 |
|  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |
| III. Ordentlicher Nettoertrag ........................      | EUR | -9 990,49 |  |  |  |

IV. Veräußerungsgeschäfte
- Realisierte Gewinne .............................  EUR	523 897,72
- Realisierte Verluste .............................. EUR	-157 058,08Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............  EUR	366 839,64V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres .......... EUR	356 849,15Fondsvermögenam Ende des	Anteilwert Geschäftsjahres EUR EUR

| 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne .......  | EUR | 1 862 127,12 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste .......  | EUR | 69 493,89 | 2021	12 583 389,98 2020	7 218 381,76 | 1 581,01 1 260,72 |
| VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres .....  | EUR | 1 931 621,01 | 2019	4 400 147,84 | 1 203,94 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ...................  | EUR | 2 288 470,16 | 2018	2 271 144,32 | 1 108,96 |

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.
Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.
1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.

######  Anteilklasse ID	
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
für den Zeitraum vom 01.10.2020 bis 30.09.2021
- Erträge
	- Dividenden inländischer Aussteller(vor Körperschaftsteuer) ......................... EUR	480 907,34

- Dividenden ausländischer Aussteller

| EUR | 5 341 195,27 | 3. Ertrags- und Aufwandsausgleich...................  | EUR | -1 785 370,43 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| EUR | 10 724,38 | 4. Ergebnis des Geschäftsjahres.....................  | EUR | 70 128 208,90 |

(vor Quellensteuer) ............................. 
- Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland ............. 
- Erträge aus Wertpapier-Darlehenund Pensionsgeschäften ......................... EUR	31 344,06 davon:aus Wertpapier-Darlehen ....... EUR	31 344,06
- Abzug inländischer Körperschaftsteuer..............  EUR	-72 136,11
- Abzug ausländischer Quellensteuer ................  EUR	-1 136 202,24
- Sonstige Erträge ............................... EUR	386 221,68Summe der Erträge...............................  EUR	5 042 054,38
- Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen 1).................... EUR	-4 985,17 davon:Bereitstellungszinsen .......... EUR	-2 619,54

- Verwaltungsvergütung .......................... EUR	-2 212 250,71 davon:Kostenpauschale	EUR -2 212 250,71
- Sonstige Aufwendungen ......................... EUR	-11 916,28 davon:erfolgsabhängige Vergütungaus Wertpapier-Darlehen ....... EUR -10 343,50 Aufwendungen für Rechts- undBeratungskosten .............. EUR	-1 572,78


######  Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen	
- Wert des Sondervermögens am Beginndes Geschäftsjahres .............................  EUR	213 323 588,80
- Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr ........  EUR	-1 892 876,79
- Mittelzufluss (netto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	122 305 376,13
	- Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen ........  EUR	166 602 170,44
	- Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen ......  EUR	-44 296 794,31davon:Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . . EUR	54 085 841,09 Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ...  EUR		1 542 195,21

- Wert des Sondervermögens am Endedes Geschäftsjahres .............................  EUR	402 078 926,61


######  Verwendungsrechnung für das Sondervermögen	
Berechnung der Ausschüttung	Insgesamt	Je Anteil
- Für die Ausschüttung verfügbar
	- Vortrag aus dem Vorjahr .............. EUR	48 014 257,64	192,40
	- Realisiertes Ergebnis des Geschäfts-jahres............................. EUR	14 500 172,60	58,10

- Zuführung aus dem Sondervermögen ... EUR	0,00	0,00
- Nicht für die Ausschüttung verwendet
- Der Wiederanlage zugeführt ........... EUR	0,00	0,00
- Vortrag auf neue Rechnung ........... EUR	-59 701 945,39	-239,23

|  |  |  |  |  |  |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Summe der Aufwendungen ........................  | EUR | -2 229 152,16 | III. Gesamtausschüttung	EUR | 2 812 484,85 | 11,27 |
|  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |
| III. Ordentlicher Nettoertrag ........................      | EUR | 2 812 902,22 |  |  |  |

IV. Veräußerungsgeschäfte
- Realisierte Gewinne .............................  EUR	16 686 898,95
- Realisierte Verluste .............................. EUR	-4 999 628,57Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ..............  EUR	11 687 270,38V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres .......... EUR	14 500 172,60Fondsvermögenam Ende des	Anteilwert Geschäftsjahres EUR EUR

| 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne .......  | EUR | 54 085 841,09 |  |
| --- | --- | --- | --- |
| 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste .......  | EUR | 1 542 195,21 | 2021	402 078 926,61 2020	213 323 588,80 | 1 611,18 1 282,66 |
| VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres .....  | EUR | 55 628 036,30 | 2019	234 262 058,51 | 1 223,74 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ...................  | EUR | 70 128 208,90 | 2018	11 981 830,75 | 1 122,21 |

Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.
Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.
1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.

######  Anteilklasse TFC	
 Ertrags- und Aufwandsrechnung 
(inkl. Ertragsausgleich)	
für den Zeitraum vom 01.10.2020 bis 30.09.2021
- Erträge
	- Dividenden inländischer Aussteller(vor Körperschaftsteuer) ......................... EUR	318 204,82

- Dividenden ausländischer Aussteller(vor Quellensteuer) ............................. EUR	3 532 670,20
- Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland .............  EUR	7 091,44
- Erträge aus Wertpapier-Darlehenund Pensionsgeschäften ......................... EUR	20 729,01 davon:aus Wertpapier-Darlehen ....... EUR	20 729,01
- Abzug inländischer Körperschaftsteuer..............  EUR	-47 730,70
- Abzug ausländischer Quellensteuer ................  EUR	-751 498,76
- Sonstige Erträge ............................... EUR	255 400,50Summe der Erträge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	3 334 866,51
- Aufwendungen
	- Zinsen aus Kreditaufnahmen 1).................... EUR	-3 295,40 davon:Bereitstellungszinsen .......... EUR	-1 731,60



######  Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen	
- Wert des Sondervermögens am Beginndes Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	129 802 729,37
- Mittelzufluss (netto). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	91 265 527,66
	- Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen ........  EUR	95 060 978,46
	- Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen ......  EUR	-3 795 450,80

- Ertrags- und Aufwandsausgleich...................  EUR	-1 285 753,45
- Ergebnis des Geschäftsjahres..................... EUR	46 055 872,35 davon:Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne. . . EUR	35 811 851,14 Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste ...  EUR		1 142 857,98
- Wert des Sondervermögens am Endedes Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	265 838 375,93


######  Verwendungsrechnung für das Sondervermögen	
Berechnung der Wiederanlage	Insgesamt	Je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
| 2. Verwaltungsvergütung ..........................  | EUR | -1 949 381,42 | 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäfts- |  |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| davon: |  |  | jahres	EUR | 9 101 163,23 | 55,68 |
| Kostenpauschale	EUR -1 949 381,42 |  |  | 2. Zuführung aus dem Sondervermögen ... EUR | 0,00 | 0,00 |
| 3. Sonstige Aufwendungen .........................  davon: erfolgsabhängige Vergütung aus Wertpapier-Darlehen ....... EUR	-6 840,41 | EUR | -7 880,83 | 3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugs- betrag	EUR II. Wiederanlage	EUR | 0,00 9 101 163,23 | 0,00 55,68 |
| Aufwendungen für Rechts- und Beratungskosten .............. EUR	-1 040,42 |  |  |  |  |  |

Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	-1 960 557,65
- Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	1 374 308,86
- Veräußerungsgeschäfte
	- Realisierte Gewinne .............................  EUR	11 032 816,65
	- Realisierte Verluste .............................. EUR	-3 305 962,28Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . .  EUR	7 726 854,37

- Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . .  EUR	9 101 163,23
- Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne .......  EUR	35 811 851,14
- Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste .......  EUR	1 142 857,98
- Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . .  EUR	36 954 709,12
- Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  EUR	46 055 872,35Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren.

Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen.
1) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben.
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Fondsvermögen
am Ende des	Anteilwert Geschäftsjahres EUR EUR
2021. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  265 838 375,93	1 626,38
2020. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  129 802 729,37	1 287,91
2019. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	58 182 193,08	1 216,79
2018. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	22 786 700,19	1 106,80
Anhang gemäß § 7 Nr. 9 KARBV

##### Angaben nach der Derivateverordnung
Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure:
EUR 0,00
Angaben nach dem qualifizierten Ansatz:
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens
MSCI World Index in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko
| kleinster potenzieller Risikobetrag.............. . | % | 80,211 |
| --- | --- | --- |
| größter potenzieller Risikobetrag .............. . | % | 100,100 |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag ...... . | % | 85,273 |

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2020 bis 30.09.2021 auf Basis der VaR-Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatzim Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 1,0, wobei zur Berechnung der Hebelwirkung die Bruttomethode verwendet wurde.
Das durch Wertpapier-Darlehen erzielte Exposure:
Folgende Wertpapiere sind zum Berichtsstichtag als Wertpapier-Darlehen übertragen:
| Gattungsbezeichnung | Nominal in Stück bzw. Whg. in 1000 |  | befristet | Wertpapier-Darlehen Kurswert in EUR unbefristet | gesamt |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Canadian Imperial Bank of Commerce ............... . | Stück | 526 000 |  | 50 779 080,01 |  |
| Nestlé Reg. .................................... . | Stück | 8 487 |  | 887 988,77 |  |
| Tokio Marine Holdings Inc. ........................ . | Stück | 450 000 |  | 20 856 362,10 |  |
| Toyota Motor................................... . | Stück | 3 050 000 |  | 46 955 584,64 |  |
| VISA Cl.A ...................................... . | Stück | 680 000 |  | 132 835 573,94 |  |

Gesamtbetrag der Rückerstattungsansprüche aus Wertpapier-Darlehen	252 314 589,46	252 314 589,46
Vertragspartner der Wertpapier-Darlehen:
Barclays Bank Ireland PLC, Dublin; Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt am Main; Société Générale S.A., Paris
Gesamtbetrag der bei Wertpapier-Darlehen von Dritten gewährten Sicherheiten:
| EUR | 265 679 467,40 |
| --- | --- |
| davon: Schuldverschreibungen | EUR | 75 669 291,71 |
| Aktien | EUR | 151 028 105,43 |
| Sonstige | EUR | 38 982 070,26 |

Erträge aus Wertpapier-Darlehen einschließlich der angefallenen direkten und indirekten Kosten und Gebühren:
Diese Positionen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung aufgeführt.
| Sonstige Angaben |  |
| --- | --- |
| Anteilwert Klasse LC: EUR 1 596,81 Anteilwert Klasse LD: EUR 1 581,01 Anteilwert Klasse ID: EUR 1 611,18 Anteilwert Klasse TFC: EUR 1 626,38 |
| Umlaufende Anteile Klasse LC: | 3 876 825,335 |
| Umlaufende Anteile Klasse LD: | 7 959,101 |
| Umlaufende Anteile Klasse ID: | 249 555,000 |
| Umlaufende Anteile Klasse TFC: | 163 453,825 |

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände:
Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesell- schaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote:
Die Gesamtkostenquote belief sich auf:
Klasse LC 1,45% p.a.   Klasse LD 1,45% p.a.   Klasse ID 0,60% p.a.   Klasse TFC 0,80% p.a.
Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) einschließlich eventueller Bereitstellungszinsen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von Klasse LC 0,003%	Klasse LD 0,003%	Klasse ID 0,003%	Klasse TFC 0,003%
des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Anlagebedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von Klasse LC 1,45% p.a.	Klasse LD 1,45% p.a.	Klasse ID 0,60% p.a.	Klasse TFC 0,80% p.a.
vereinbart. Davon entfallen auf die Verwahrstelle bis zu
Klasse LC 0,15% p.a.	Klasse LD 0,15% p.a.	Klasse ID 0,15% p.a.	Klasse TFC 0,15% p.a. und auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige) bis zu
Klasse LC 0,05% p.a.	Klasse LD 0,05% p.a.	Klasse ID 0,05% p.a.	Klasse TFC 0,05% p.a.
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2020 bis 30. September 2021 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft DWS Investment GmbH für das Investmentvermögen DWS Akkumula keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale
Klasse LC mehr als 10%	Klasse LD mehr als 10%	Klasse ID wengier als 10%	Klasse TFC weniger als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung pro Anteilklasse dargestellt.
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 703 457,35. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rech- nung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen.
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 0,00 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 0,00 EUR.

##### Angaben zur Mitarbeitervergütung
Die DWS Investment GmbH („die Gesellschaft“) ist eine Tochtergesellschaft der DWS Group GmbH & Co. KGaA („DWS KGaA“), Frankfurt am Main, einem der weltweit führenden Vermö- gensverwalter mit einer breiten Palette an Investmentprodukten und -dienstleistungen über alle wichtigen Anlageklassen sowie auf Wachstumstrends zugeschnittenen Lösungen.
Die DWS KGaA, an der die Deutsche Bank AG eine Mehrheitsbeteiligung hält, ist an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert.
Infolge einer branchenspezifischen Regulierung gemäß OGAW V (fünfte Richtlinie betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) sowie gemäß § 1 und § 27 der deutschen Institutsvergütungsverordnung („InstVV“) findet die Vergütungspolitik und -strategie des Deutsche Bank Konzerns („DB Konzern“) keine Anwendung auf die Gesellschaft. Die DWS KGaA und ihre Tochterunternehmen („DWS Konzern“ oder nur „Konzern“) verfügen über eigene vergütungsbezogene Governance-Regeln, Richtlinien und Strukturen, unter anderem einen konzerninternen DWS-Leitfaden zur Ermittlung von Mitarbeitern mit wesentlichem Einfluss auf Ebene der Gesellschaft sowie auf Ebene des DWS Konzerns im Einklang mit den in der OGAW V und den Leitlinien der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde für solide Vergütungspolitiken („ESMA-Leitlinien“) aufgeführten Kriterien.
Governance-Struktur
Das Management des DWS Konzerns erfolgt durch ihre Komplementärin, DWS Management GmbH. Die Komplementärin hat im Juni 2020 ihre Zuständigkeitsbereiche überarbeitet und nunmehr sechs Managing Directors, die die Geschäftsführung („GF“) des Konzerns bilden. Die durch das DWS Compensation Committee („DCC“) unterstützte Geschäftsführung ist für die Einführung und Umsetzung des Vergütungssystems für Mitarbeiter verantwortlich. Dabei wird sie vom Aufsichtsrat der DWS KGaA kontrolliert, der ein Remuneration Committee („RC“) eingerichtet hat. Das RC unterstützt den Aufsichtsrat bei der Überwachung der angemessenen Ausgestaltung der Vergütungssysteme für die Konzernmitarbeiter. Dies erfolgt unter Berücksichtigung der Auswirkung des Vergütungssystems auf das konzernweite Risiko-, Kapital- und Liquiditätsmanagement sowie die Übereinstimmung der Vergütungsstrategie mit der Geschäfts- und Risikostrategie des DWS Konzerns.
Aufgabe des DCC ist die Entwicklung und Gestaltung von nachhaltigen Vergütungsrahmenwerken und Grundsätzen der Unternehmenstätigkeit, die Aufstellung von Empfehlungen zur Gesamtvergütung sowie die Sicherstellung einer angemessenen Governance und Kontrolle im Hinblick auf Vergütung und Zusatzleistungen für den Konzern. Das DCC legt quantitative und qualitative Faktoren zur Leistungsbeurteilung als Basis für vergütungsbezogene Entscheidungen fest und gibt Empfehlungen für die Geschäftsführung bezüglich des jährlichen Pools der variablen Vergütung und dessen Zuteilung zu verschiedenen Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen ab. Stimmberechtigte Mitglieder des DCC sind der Chief Executive Officer („CEO“), Chief Financial Officer („CFO“), Chief Operating Officer („COO“) und Global Head of HR. Der Head of Reward & Analytics ist nicht stimmberechtigtes Mitglied. Kontrollfunktionen wie Compliance, Anti-Financial Crime und Risk Management werden durch den CFO und den COO im DCC vertreten und sind im Hinblick auf ihre jeweiligen Aufgaben und Funktionen bei der Ausgestaltung und Umsetzung der Vergütungssysteme des Konzerns angemessen einbezogen. Damit soll einerseits sichergestellt werden, dass es durch die Vergütungssysteme nicht zu Interessenkonflikten kommt und andererseits die Auswirkungen auf das Risikoprofil des Konzerns überprüft werden. Das DCC überprüft das Vergütungsrahmenwerk des Konzerns min- destens einmal jährlich. Dazu gehört die Überprüfung der für die Gesellschaft geltenden Grundsätze sowie eine Beurteilung, ob aufgrund von Unregelmäßigkeiten wesentliche Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen sind.
Das DCC wird von zwei Unter-Ausschüssen unterstützt: Dem DWS Compensation Operating Committee („COC“), das implementiert wurde, um das DCC bei der Überprüfung der techni- schen Gültigkeit, der Operationalisierung und der Genehmigung von neuen oder bestehenden Vergütungsplänen zu unterstützen. Dem Integrity Review Committee („IRC“), das eingerichtet wurde, um Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Aussetzung und dem Verfall von aufgeschobenen DWS-Vergütungselementen zu prüfen und darüber zu entscheiden.
Im Rahmen der jährlichen internen Überprüfung auf Ebene des DWS Konzerns wurde festgestellt, dass die Ausgestaltung des Vergütungssystems angemessen ist und keine wesentlichen Unregelmäßigkeiten vorliegen.
Vergütungsstruktur
Für die Mitarbeiter der Gesellschaft gelten die Vergütungsstandards und -grundsätze der DWS-Vergütungspolitik, die jährlich überprüft wird. Im Rahmen der Vergütungspolitik verwendet der Konzern, einschließlich der Gesellschaft, einen Gesamtvergütungsansatz („GV“), der Komponenten für eine fixe („FV“) und variable Vergütung („VV“) umfasst.
Der Konzern stellt sicher, dass FV und VV für alle Kategorien und Gruppen von Mitarbeitern angemessen aufeinander abgestimmt werden. Die Strukturen und Ebenen des GV entsprechen- den subdivisionalen und regionalen Vergütungsstrukturen, internen Zusammenhängen sowie Marktdaten und tragen zu einer einheitlichen Gestaltung innerhalb des Konzerns bei. Eines der Hauptziele der Konzernstrategie besteht darin, nachhaltige Leistung über alle Ebenen einheitlich anzuwenden und die Transparenz bei Vergütungsentscheidungen und deren Auswirkung auf Aktionäre und Mitarbeiter im Hinblick auf die Geschäftsentwicklung des DWS Konzerns sowie – soweit zutreffend – des DB Konzerns zu erhöhen. Ein wesentlicher Aspekt der Konzern-Ver- gütungsstrategie ist die Schaffung eines langfristigen Gleichgewichts zwischen den Interessen von Mitarbeitern, Aktionären und Kunden.
Die fixe Vergütung entlohnt die Mitarbeiter entsprechend ihren Qualifikationen, Erfahrungen und Kompetenzen sowie den Anforderungen, der Bedeutung und dem Umfang ihrer Funktionen. Bei der Festlegung eines angemessenen Betrags für die fixe Vergütung werden das marktübliche Vergütungsniveau für jede Rolle sowie interne Vergleiche und geltende regulatorische Vorgaben herangezogen.
Mit der variablen Vergütung hat der Konzern ein diskretionäres Instrument an der Hand, mit dem er Mitarbeiter für ihre Leistungen und Verhaltensweisen zusätzlich entlohnen kann, ohne eine zu hohe Risikotoleranz zu fördern. Bei der Festlegung der VV werden solide Risikomaßstäbe durch Einbeziehung der Risikotoleranz des Konzerns, dessen Tragfähigkeit und Finanzlage sowie durch eine völlig flexible Politik im Hinblick auf die Gewährung bzw. „Nicht-Gewährung“ der VV angesetzt. Die VV besteht generell aus zwei Bestandteilen: Der „Gruppenkomponente“ und der „individuellen Komponente“. Es gibt weiterhin keine Garantien für eine VV im laufenden Beschäftigungsverhältnis.
Für das Geschäftsjahr 2020 wird die Gruppenkomponente überwiegend anhand von drei Erfolgskennzahlen („Key Performance Indicators“ – „KPIs“) auf Ebene des DWS Konzerns be- stimmt: Bereinigte Aufwands-Ertrags-Relation („Adjusted Cost Income Ratio“ – „CIR“), Nettomittelzuflüsse und Dividendenausschüttung. Diese drei KPI‘s stellen wichtige Gradmesser für die Finanzziele des DWS Konzerns dar und bilden dessen nachhaltige Leistung ab.
Für Mitarbeiter auf Managementebene berücksichtigt die Gruppenkomponente zusätzlich vier gleich gewichtete KPIs auf Ebene des DB Konzerns.1)
Je nach Anspruch wird die „individuelle Komponente“ entweder als individuelle VV („IVV“) oder als Anerkennungsprämie („Recognition Award“) gewährt. Die IVV berücksichtigt zahlreiche finanzielle und nichtfinanzielle Faktoren. Dazu gehören der Vergleich mit der Referenzgruppe des Mitarbeiters und Überlegungen zur Mitarbeiterbindung. Der Recognition Award bietet die Möglichkeit, außergewöhnliche Beiträge von Mitarbeitern, die keinen Anspruch auf eine IVV haben (das sind generell Mitarbeiter der unteren Hierarchieebenen), anzuerkennen und zu belohnen. Pro Jahr gibt es zwei Nominierungsprozesse.
Sowohl die Gruppen- als auch die individuelle Komponente der VV kann in bar oder in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten im Rahmen der Konzern-Vereinbarungen in Bezug auf die aufgeschobene Vergütung ausgezahlt bzw. gewährt werden. Der Konzern behält sich das Recht vor, den Gesamtbetrag der VV, einschließlich der Gruppenkomponente, auf null zu reduzieren, wenn gemäß geltendem lokalen Recht ein erhebliches Fehlverhalten, leistungsbezogene Maßnahmen, Disziplinarmaßnahmen oder ein nicht zufriedenstellendes Verhalten seitens eines Mitarbeiters vorliegen.
1) DB Konzern KPIs: Harte Kernkapitalquote („CET1-Quote“), Verschuldungsquote, bereinigte zinsunabhängige Aufwendungen sowie Eigenkapitalrendite nach Steuern, basierend auf dem materiellen Eigenkapital („RoTE“)
Festlegung der VV und angemessene Risikoadjustierung
Die VV-Pools des Konzerns werden einer angemessenen Anpassung der Risiken unterzogen, die die Adjustierung ex ante als auch ex post umfasst. Die angewandte robuste Methode soll sicherstellen, dass bei der Festlegung der VV sowohl der risikoadjustierten Leistung als auch der Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns Rechnung getragen wird. Die Ermittlung des Gesamtbetrags der VV orientiert sich primär an (i) der Tragfähigkeit des Konzerns (das heißt, was „kann“ der DWS Konzern langfristig an VV im Einklang mit regulatorischen Anfor- derungen gewähren) und (ii) der Leistung (das heißt, was „sollte“ der Konzern an VV gewähren, um für eine angemessene leistungsbezogene Vergütung zu sorgen und gleichzeitig den langfristigen Erfolg des Unternehmens zu sichern).
Der Konzern hat für die Festlegung der VV auf Ebene der individuellen Mitarbeiter die „Grundsätze für die Festlegung der variablen Vergütung“ eingeführt. Diese enthalten Informationen über die Faktoren und Messgrößen, die bei Entscheidungen zur IVV berücksichtigt werden müssen. Dazu zählen beispielsweise Investmentperformance, Kundenbindung, Erwägungen zur Unternehmenskultur sowie Zielvereinbarungen und Leistungsbeurteilungen im Rahmen des „Ganzheitliche Leistung“-Ansatzes. Zudem werden Hinweise der Kontrollfunktionen und Disziplinarmaßnahmen sowie deren Einfluss auf die VV einbezogen.
Das DWS DCC verwendet im Rahmen eines diskretionären Entscheidungsprozesses finanzielle und nichtfinanzielle Kennzahlen zur Ermittlung differenzierter und leistungsbezogener VV-Pools für die Geschäfts- und Infrastrukturbereiche.
Vergütung für das Jahr 2020
Trotz der anhaltenden Pandemie trugen das vielfältige Angebot an Anlageprodukten und -lösungen sowie die sich wieder stabilisierenden Märkte zu erheblichen Nettomittelzuflüssen im Jahr 2020 bei und ermöglichten es dem DWS Konzern, seine strategischen Ziele erfolgreich umzusetzen. Der verstärkte Fokus auf die Anlageperformance und die erhöhte Nachfrage der Anleger nach anvisierten Anlageklassen waren wesentliche Treiber für diesen Erfolg.
Vor diesem Hintergrund hat das DCC die Tragfähigkeit der VV für das Jahr 2020 kontrolliert und festgestellt, dass die Kapital- und Liquiditätsausstattung des Konzerns über den regulatorisch vorgeschriebenen Mindestanforderungen und dem internen Schwellenwert für die Risikotoleranz liegt.
Als Teil der im März 2021 für das Performance-Jahr 2020 gewährten VV wurde die Gruppenkomponente allen berechtigten Mitarbeitern auf Basis der Bewertung der festgelegten Leis- tungskennzahlen gewährt. Die Geschäftsführung des DWS Konzerns hat für 2020 unter Berücksichtigung der beträchtlichen Leistung der Mitarbeiter und in ihrem Ermessen einen Ziel- erreichungsgrad von 98,50% festgelegt.
Unter Berücksichtigung der vom Vorstand der Deutsche Bank AG festgelegten Zielerreichung des DB Konzerns wurde der hybride Zielerreichungsgrad für Mitarbeiter der Managementebene mit 85,50 % für das Jahr 2020 festgelegt.
Identifizierung von Risikoträgern
Gemäß Gesetz vom 17. Dezember 2010 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (in seiner jeweils gültigen Fassung) sowie den ESMA-Leitlinien unter Berücksichtigung der OGAW-Richtlinie hat die Gesellschaft Mitarbeiter mit wesentlichem Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft ermittelt („Risikoträger“). Das Identifizierungsverfahren basiert auf der Bewertung des Einflusses folgender Kategorien von Mitarbeitern auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder einen von ihr verwalteten Fonds: (a) Geschäftsführung/Senior Management, (b) Portfolio-/Investmentmanager, (c) Kontrollfunktionen, (d) Mitarbeiter mit Leitungsfunktionen in Verwaltung, Marketing und Human Resources, (e) sonstige Mitarbeiter (Risikoträger) mit we- sentlichem Einfluss, (f) sonstige Mitarbeiter in der gleichen Vergütungsstufe wie sonstige Risikoträger, deren Tätigkeit einen Einfluss auf das Risikoprofil der Gesellschaft oder des Konzerns hat. Mindestens 40% der VV für Risikoträger werden aufgeschoben vergeben. Des Weiteren werden für wichtige Anlageexperten mindestens 50% sowohl des direkt ausgezahlten als auch des aufgeschobenen Teils in Form von aktienbasierten oder fondsbasierten Instrumenten des DWS Konzerns gewährt. Alle aufgeschobenen Komponenten sind bestimmten Leistungs- und Verfallbedingungen unterworfen, um eine angemessene nachträgliche Risikoadjustierung zu gewährleisten. Bei einem VV-Betrag von weniger als EUR 50.000 erhalten Risikoträger ihre gesamte VV in bar und ohne Aufschub.
Zusammenfassung der Informationen zur Vergütung für die Gesellschaft für 2020 2)
| Jahresdurchschnitt der Mitarbeiterzahl | 495 |
| --- | --- |
| Gesamtvergütung | EUR | 72 263 920 |
| Fixe Vergütung | EUR | 49 892 007 |
| Variable Vergütung | EUR | 22 371 913 |
| davon: Carried Interest | EUR | 0 |
| Gesamtvergütung für Senior Management 3) | EUR | 6 927 072 |
| Gesamtvergütung für sonstige Risikoträger 4) | EUR | 15 008 666 |
| Gesamtvergütung für Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen | EUR | 2 473 707 |

2) Vergütungsdaten für Delegierte, an die die Gesellschaft Portfolio- oder Risikomanagementaufgaben übertragen hat, sind nicht in der Tabelle erfasst.
3) „Senior Management“ umfasst nur den Vorstand der Gesellschaft. Der Vorstand erfüllt die Definition als Führungskräfte der Gesellschaft. Über den Vorstand hinaus wurden keine weiteren Führungskräfte identifiziert.
4) Identifizierte sonstige Risikoträger mit Kontrollfunktion werden in der Zeile „Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen“ ausgewiesen.

##### Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungs­ geschäften (WpFinGesch.) und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung
(EU) Nr. 648/2012 – Ausweis nach Abschnitt A
Angaben in Fondswährung
absolut
in % des Fondsvermögens
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat
- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat


###### Wertpapierleihe	Pensionsgeschäfte	Total Return Swaps
- Verwendete Vermögensgegenstände

| 252 314 589,46 | - | - |
| --- | --- | --- |
| 3,67 | - | - |

- Die 10 größten Gegenparteien

| Barclays Bank Ireland PLC, Dublin |  |  |
| --- | --- | --- |
| 179 791 158,58 |  |  |
| Irland |  |  |

| Citigroup Global Markets Europe AG, Frankfurt am Main |  |  |
| --- | --- | --- |
| 51 667 068,78 |  |  |
| Bundesrepublik Deutschland |  |  |

| Société Générale S.A., Paris |  |  |
| --- | --- | --- |
| 20 856 362,10 |  |  |
| Frankreich |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

|  |  |  |
| --- | --- | --- |
|  |  |  |
|  |  |  |

- NameBruttovolumen offene GeschäfteSitzstaat(z.B. zweiseitig, dreiseitig, zentrale Gegenpartei)unter 1 Tag1 Tag bis 1 Woche1 Woche bis 1 Monat1 bis 3 Monate3 Monate bis 1 Jahrüber 1 Jahr unbefristetBankguthaben Schuldverschreibungen AktienSonstige
- Art(en) von Abwicklung und Clearing

| zweiseitig | - | - |
| --- | --- | --- |

- Geschäfte gegliedert nach Restlaufzeiten (absolute Beträge)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 252 314 589,46 | - | - |

| Art(en): |
| --- |
| - | - | - |
| 75 669 291,71 | - | - |
| 151 028 105,43 | - | - |
| 38 982 070,26 | - | - |
| Qualität(en): |
| Dem Fonds werden – soweit Wertpapier-Darlehensgeschäfte, umgekehrte Pensionsgeschäfte oder Geschäfte mit OTC-Derivaten (außer Währungstermingeschäften) abgeschlossen werden - Sicherheiten in einer der folgenden Formen gestellt: - liquide Vermögenswerte wie Barmittel, kurzfristige Bankeinlagen, Geldmarktinstrumente gemäß Definition in Richtlinie 2007/16/EG vom 19. März 2007, Akkreditive und Garantien auf erstes Anfordern, die von erstklassigen, nicht mit dem Kontrahenten verbundenen Kreditinstituten ausgegeben werden, beziehungsweise von einem OECD-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaften oder von supranationalen Institutionen und Behörden auf kommunaler, regionaler oder internationaler Ebene begebene Anleihen unabhängig von ihrer Restlaufzeit
- Anteile eines in Geldmarktinstrumente anlegenden Organismus für gemeinsame Anlagen (nachfolgend „OGA“), der täglich einen Nettoinventarwert berechnet und der über ein Rating von AAA oder ein vergleichbares Rating verfügt
- Anteile eines OGAW, der vorwiegend in die unter den nächsten beiden Gedankenstrichen aufgeführten Anleihen / Aktien anlegt
- Anleihen unabhängig von ihrer Restlaufzeit, die ein Mindestrating von niedrigem Investment-Grade aufweisen
- Aktien, die an einem geregelten Markt eines Mitgliedstaats der Europäischen Union oder an einer Börse eines OECD-Mitgliedstaats zugelassen sind oder gehandelt werden, sofern diese Aktien in einem wichtigen Index enthalten sind.
 Die Verwaltungsgesellschaft behält sich vor, die Zulässigkeit der oben genannten Sicherheiten einzuschränken. Des Weiteren behält sich die Verwaltungsgesellschaft vor, in Ausnahmefällen von den oben genannten Kriterien abzuweichen. Weitere Informationen zu Sicherheitenanforderungen befinden sich in dem Verkaufsprospekt des Fonds/ Teilfonds. |

- Art(en) und Qualität(en) der erhaltenen SicherheitenWährung(en):unter 1 Tag1 Tag bis 1 Woche1 Woche bis 1 Monat1 bis 3 Monate3 Monate bis 1 Jahrüber 1 Jahr unbefristetabsolutin % der Bruttoerträge Kostenanteil des Fondsabsolutin % der BruttoerträgeKostenanteil der Verwaltungsgesellschaftabsolutin % der Bruttoerträge Kostenanteil Dritterabsolut
- Währung(en) der erhaltenen Sicherheiten

| EUR; GBP; JPY; DKK; CAD; USD; NZD; AUD | - | - |
| --- | --- | --- |

- Sicherheiten gegliedert nach Restlaufzeiten (absolute Beträge)

| - | - | - |
| --- | --- | --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |
| 265 679 467,40 | - | - |

- Ertrags- und Kostenanteile (vor Ertragsausgleich) *

| Ertragsanteil des Fonds |
| --- |
| 352 187,45 | - | - |
| 67,00 | - | - |
| - | - | - |

| Ertragsanteil der Verwaltungsgesellschaft |
| --- |
| 173 465,18 | - | - |
| 33,00 | - | - |
| - | - | - |

| Ertragsanteil Dritter |
| --- |
| - | - | - |
| - | - | - |
| - | - | - |

-
- Erträge für den Fonds aus Wiederanlage von Barsicherheiten, bezogen auf alle WpFinGesch. und Total Return SwapsSumme Anteil
- Verliehene Wertpapiere in % aller verleihbaren Vermögensgegenstände des Fonds
- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)
- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)
- Die 10 größten Emittenten, bezogen auf alle WpFinGesch. und Total Return Swaps

| French Republic |  |  |
| --- | --- | --- |
| 53 893 294,89 |  |  |

| Sumitomo Forestry Co. Ltd. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 17 081 816,28 |  |  |

* Eventuelle Abweichungen zu den korrespondierenden Angaben der detaillierten Ertrags- und Aufwandsrechnung beruhen auf Effekten im Rahmen des Ertragsausgleichs.
| Gecina S.A. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 17 081 800,01 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Zardoya Otis S.A. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 10 488 850,11 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Unipol Gruppo S.p.A. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 978 880,10 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Kreditanstalt für Wiederaufbau |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 752 573,29 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Royal Unibrew AS |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 620 217,62 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Corporacion Acciona Energias Renovables S.A |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 484 512,29 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Simon Property Group Inc. |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 474 629,01 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)

| Segro PLC |  |  |
| --- | --- | --- |
| 8 246 687,65 |  |  |

- NameVolumen empfangene Sicherheiten (absolut)Anteil
- Wiederangelegte Sicherheiten in % der empfangenen Sicherheiten, bezogen auf alle WpFinGesch. und Total Return Swapsgesonderte Konten / Depots Sammelkonten / Depots andere Konten / DepotsVerwahrart bestimmt Empfänger
- Verwahrart begebener Sicherheiten aus WpFinGesch. und Total Return Swaps-

| - | - |
| --- | --- |
| - | - |
| - | - |
| - | - |

(In % aller begebenen Sicherheiten aus WpFinGesch. und Total Return Swaps)
| 2 | - | - |
| --- | --- | --- |

- Verwahrer/Kontoführer von empfangenen Sicherheiten aus WpFinGesch. und Total Return SwapsGesamtzahl Verwahrer/ Kontoführer

| Bank of New York |  |  |
| --- | --- | --- |
| 211 481 702,51 |  |  |

- Nameverwahrter Betrag absolut

| State Street Bank International GmbH (Custody Operations) |  |  |
| --- | --- | --- |
| 54 197 764,89 |  |  |

- Nameverwahrter Betrag absolutFrankfurt am Main, den 22. Dezember 2021DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main Die Geschäftsführung


### Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

#### An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Akkumula – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht
für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2020 bis zum 30. September 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. September 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungs- rechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2020 bis zum 30. September 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögens- aufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vor- schriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermö- gens zu verschaffen.

#### Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschluss- prüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt
„Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der DWS Investment GmbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflich- ten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns er- langten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

#### Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht
Die gesetzlichen Vertreter der DWS Investment GmbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresbe- richts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sonderver- mögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Ent- scheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beein- flussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortfüh- rung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

#### Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.
Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Überein­ stimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deut­ schen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.
Darüber hinaus
- identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kon­ trollen beinhalten können.
- gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontroll­ system, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der DWS Investment GmbH abzugeben.
- beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der DWS Investment GmbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
- ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Un­ sicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die DWS Investment GmbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben un­ angemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die DWS Investment GmbH nicht fortgeführt wird.
- beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
Frankfurt am Main, den 22. Dezember 2021 KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kuppler	Neuf
Wirtschaftsprüfer	Wirtschaftsprüfer
Kapitalverwaltungsgesellschaft
DWS Investment GmbH 60612 Frankfurt am Main
Eigenmittel am 31.12.2020: 398,4 Mio. Euro Gezeichnetes und eingezahltes Kapital
am 31.12.2020: 115 Mio. Euro
Aufsichtsrat
Dr. Asoka Wöhrmann Vorsitzender
DWS Management GmbH
(Persönlich haftende Gesellschafterin der DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt am Main
Christof von Dryander stellv. Vorsitzender
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP, Frankfurt am Main
Hans-Theo Franken
Deutsche Vermögensberatung AG, Frankfurt am Main
Dr. Alexander Ilgen Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main
Britta Lehfeldt (bis zum 31.10.2021) Deutsche Bank AG,
Frankfurt am Main
Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen
Prof. Christian Strenger The Germany Funds, New York
Gerhard Wiesheu Teilhaber des Bankhauses
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, Frankfurt am Main
Susanne Zeidler
Deutsche Beteiligungs AG, Frankfurt am Mai
Geschäftsführung
Manfred Bauer
Sprecher der Geschäftsführung
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Management GmbH
(Persönlich haftende Gesellschafterin der DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt am Main
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt am Main
Mitglied des Aufsichtsrates der DWS Investment S.A., Luxemburg
Dirk Görgen
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Management GmbH
(Persönlich haftende Gesellschafterin der DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt am Main
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt am Main
Stefan Kreuzkamp
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Management GmbH
(Persönlich haftende Gesellschafterin der DWS Group GmbH & Co. KGaA), Frankfurt am Main
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt am Main
Mitglied des Aufsichtsrates der DWS Investment S.A., Luxemburg
Dr. Matthias Liermann
Mitglied der Geschäftsführung der DWS International GmbH, Frankfurt am Main
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt am Main
Mitglied des Aufsichtsrats der DWS Investment S.A., Luxemburg
Mitglied des Aufsichtsrats der Deutsche Treuinvest Stiftung, Frankfurt am Main
Petra Pflaum
Mitglied der Geschäftsführung der DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt am Main
Verwahrstelle
State Street Bank International GmbH Brienner Straße 59
80333 München
Eigenmittel am 31.12.2020:
2.302,0 Mio. Euro
(im Sinne von Artikel 72 der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (CRR))
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am 31.12.2020: 109,4 Mio. Euro
Gesellschafter der
DWS Investment GmbH
DWS Beteiligungs GmbH, Frankfurt am Main
Stand: 31.10.2021