# Tax regulations
- 
## Assets of the Investment Company


All Liechtenstein-registered AIFs legally constituted as an investment company with variable capital (SICAV) are liable without restriction to tax in Liechtenstein and is subject to income tax. The investment income and capital gains on the AIF’s managed assets constitute tax-exempt income. When calculating the modified share capital, allowance is to be made only for capital that does not correspond to the assets under management. The income tax liability is 12.5% of the taxable net income.

### Stamp taxes on the issue and negotiation of securities1
The issue of founders’ shares in an investment company with variable capital (as part of its share capital) is not subject to stamp tax on the issue and negotiation of securities or to start-up duty. The same applies to the issue of units in the assets under management. The sale (transfer against valuable consideration) of units in a AIF’s assets under management attracts turnover tax if one of the parties or an intermediary is a Swiss securities dealer. Redemptions of founders’ shares and of units in the assets under management are exempt from turnover tax. An AIF legally constituted as an investment company with variable capital (SICAV) is treated as an investor exempt from turnover tax.

### Withholding taxes	27
An AIF legally constituted as investment company with variable capital (SICAV) is not liable to the  retention of any kind of tax at source, in particular coupon or withholding tax, in the Principality of
Liechtenstein. Foreign income and capital gains on an AIF legally constituted as a contractual investment fund or a collective trusteeship may be subject to the deductions of withholding tax applicable in the host country of the investments concerned. These provisions are subject to any double taxation agreements that are in force.

### EU taxation of interest payments
A Liechtenstein paying agent can be obliged to retain withholding tax on certain interest payments (whether in the form of distributions or the proceeds of unit sales and/or redemptions) made by the AIF to natural persons resident for tax purposes in an EU member state (EU taxation of interest payments). At the investor's express request, the Liechtenstein paying agent may institute a reporting procedure instead of retaining the withholding tax.
- 
## Natural persons resident for tax purposes in Liechtenstein

Private investors domiciled (resident for tax purposes) in the Principality of Liechtenstein must declare their units as assets, and these are subject to capital gains tax. Any profit distributions or reinvested profits of an AIF legally constituted as a contractual investment fund or a collective trusteeship are exempt from income tax. The capital gains realised on the sale of units are exempt from income tax. Capital losses may not be deducted from taxable income.
- 
## Persons resident for tax purposes outside Liechtenstein

For investors domiciled (resident for tax purposes) outside the Principality of Liechtenstein, taxation and the other fiscal consequences of holding or buying and selling investors' units will depend on the tax legislation of the country of domicile and, in particular with regard to the EU taxation of interest payments, on that of the paying agent's country of domicile.
1 Pursuant to the Customs Union Agreement between Switzerland and Liechtenstein, Swiss stamp duty law is also applicable in Liechtenstein. For the purposes of Swiss stamp duty legislation, therefore, the Principality of Liechtenstein is treated as part of Switzerland.
- 
## EU taxation of interest payments

A Liechtenstein paying agent can be obliged to retain withholding tax on certain interest payments (whether in the form of distributions or the proceeds of unit sales and/or redemptions) made by the AIF to natural persons resident for tax purposes in an EU member state (EU taxation of interest payments). At the investor's express request, the Liechtenstein paying agent may institute a reporting procedure instead of retaining the withholding tax.
- 
## FATCA

The AIF shall comply with the provisions regarding the Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) and in particular with Sections 1471–1474 of the US Internal Revenue Code as well as with any agreement between Liechtenstein and the United States of America on co-operation to facilitate FATCA implementation, as applicable, and insofar as necessary to register with the US tax authorities as a FATCA-compliant institution.
Disclaimer
The above tax information is based on the law and legal practice in Liechtenstein as currently known. It is therefore expressly subject to any changes in legislation, legal practice or the regulations and practices of the tax authorities in Liechtenstein and in foreign jurisdictions.
Taxation and the other fiscal consequences of holding or buying and selling units of the AIF will depend on the tax legislation of the investor's country of domicile.
Investors are strongly advised to consult their own professional advisor on the tax consequences of these investments. The AIFM, the Portfolio Manager, the Depositary and their authorised agents cannot accept responsibility for the individual tax consequences for investors who hold, buy or sell fund’s units.
-

Translation (ENDE, 2018-03-28):
# Steuervorschriften
- 
## Anlagegesellschaft bzw. Investmentgesellschaft und Fondsvermögen


Alle liechtensteinischen AIFs in der Rechtsform der Anlagegesellschaft mit veränderlichem Kapital (AGmvK) bzw. Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital (SICAV) sind in Liechtenstein unbeschränkt steuerpflichtig und unterliegen der Ertragssteuer. Die Erträge aus dem verwalteten Vermögen stellen steuerfreien Ertrag dar. Bei der Ermittlung des modifizierten Eigenkapitals ist nur das Eigenkapital anzusetzen, das nicht auf das verwaltete Vermögen entfällt. Die Ertragssteuer beträgt 12.5% des steuerpflichtigen Reinertrags.

### Emissions- und Umsatzabgaben1
Die Begründung (Ausgabe) von Gründeraktien bzw. Anteilen am Grundkapital (als Teil der Eigenmittel) einer Anlagegesellschaft mit veränderlichem Kapital (AGmvK) bzw. einer Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital (SICAV) unterliegt weder der Emissionsabgabe noch der Gründungsabgabe. Dasselbe gilt auch für die Ausgabe von Anteilen am verwalteten Vermögen. Die entgeltliche Übertragung von Eigentum an Anteilen am verwalteten Vermögen unterliegt der Umsatzabgabe, sofern eine Partei oder ein Vermittler inländischer Effektenhändler ist. Die Rücknahme von Gründeraktien bzw. Anteilen am Grundkapital sowie von Anteilen am verwalteten Vermögen ist von der Umsatzabgabe ausgenommen. Der AIF in der Rechtsform der Anlagegesellschaft mit veränderlichem Kapital bzw. Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital gilt als von der Umsatzabgabe befreiter Anleger.

### Quellensteuern
Der AIF in der Rechtsform der Anlagegesellschaft mit veränderlichem Kapital oder der Investmentgesellschaft mit veränderlichem		Kapital untersteht keiner Quellensteuerpflicht im Fürstentum	Liechtenstein,	insbesondere	keiner	Coupon-	oder	Verrechnungssteuerpflicht. Ausländische Erträge und Kapitalgewinne, die vom AIF in der Rechtsform der Anlagegesellschaft mit veränderlichem Kapital oder der Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital erzielt werden,	27

### können	den	jeweiligen	Quellensteuerabzügen	des	Anlagelandes	unterliegen.	Allfällige Doppelbesteuerungsabkommen bleiben vorbehalten.

### EU-Zinsbesteuerung
In Bezug auf den AIF kann eine liechtensteinische Zahlstelle verpflichtet sein, einen Steuerrückbehalt hinsichtlich bestimmter Zinszahlungen des AIF, und zwar sowohl bei Ausschüttung als auch bei Verkauf resp. Rückgabe der Anlegeranteile zu erheben, die an natürliche Personen mit Steuerdomizil in einem EU-Mitgliedsstaat geleistet werden (EU-Zinsbesteuerung). Gegebenenfalls kann eine liechtensteinische Zahlstelle anstatt des Steuerrückbehalts auf ausdrücklichen Antrag der nutzungsberechtigten Person ein Meldeverfahren vorsehen.
- 
## Natürliche Personen mit Steuerdomizil in Liechtenstein

Der im Fürstentum Liechtenstein domizilierte private Anleger hat seine Anteile als Vermögen zu deklarieren und diese unterliegen der Vermögenssteuer. Allfällige Ertragsausschüttungen bzw. thesaurierte Erträge des AIF in der Rechtsform der Anlagegesellschaft mit veränderlichem Kapital oder der Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital bzw. allfälliger Teilfonds des AIF sind erwerbssteuerfrei. Die beim Verkauf der Anteile erzielten Kapitalgewinne sind erwerbssteuerfrei. Kapitalverluste können vom steuerpflichtigen Erwerb nicht abgezogen werden.
- 
## Personen mit Steuerdomizil ausserhalb von Liechtenstein

Für Anleger mit Domizilland ausserhalb des Fürstentums Liechtenstein richtet sich die Besteuerung und die übrigen steuerlichen Auswirkungen beim Halten bzw. Kaufen oder Verkaufen von Anlegeranteilen nach den steuergesetzlichen Vorschriften des jeweiligen Domizillandes sowie insbesondere in Bezug auf die EU-Zinsbesteuerung nach dem Domizilland der Zahlstelle.
1 Gemäss Zollanschlussvertrag zwischen der Schweiz und Liechtenstein findet das schweizerische Stempelsteuerrecht auch in Liechtenstein Anwendung. Im Sinne der schweizerischen Stempelsteuergesetzgebung gilt das Fürstentum Liechtenstein daher als Inland.
- 
## FATCA

Der AIF wird sich den Bestimmungen betreffend des Foreign Account Tax Compliance Acts („FATCA“, insbesondere der Sections 1471 – 1474 des U.S. Internal Revenue Code sowie eines allfälligen Abkommens zwischen Liechtenstein und den Vereinigten Staaten von Amerika über die Zusammenarbeit für eine erleichterte Umsetzung von FATCA, soweit jeweils anwendbar) unterziehen und sich soweit erforderlich bei der US-Steuerbehörde als ein FATCA teilnehmendes Institut anmelden.

### Disclaimer
Die steuerlichen Ausführungen gehen von der derzeit bekannten Rechtslage und Praxis in Liechtenstein aus. Änderungen der Gesetzgebung, Rechtsprechung bzw. Erlasse und Praxis der Steuerbehörden in Liechtenstein sowie nach ausländischem Steuerrecht bleiben ausdrücklich vorbehalten.
Anleger werden aufgefordert, bezüglich der entsprechenden Steuerfolgen ihren eigenen professionellen Berater zu konsultieren. Weder die Investmentgesellschaft, der AIFM, der Portfolioverwalter, die Verwahrstelle noch deren Beauftragte können eine Verantwortung für die individuellen Steuerfolgen beim Anleger aus dem Kauf oder Verkauf bzw. dem Halten von Anlegeranteilen übernehmen.
-