# NET ASSET VALUE
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## Net Asset Value Determination


The Net Asset Value of each Sub-Fund and the Net Asset Value per Share of each Sub-Fund will be determined in the relevant Reference Currency and, for the Net Asset Value per Share, in the relevant Alternative Currency, in the case of classes issued in an Alternative Currency, on each Valuation Day, except in case of a suspension as described below.
The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund will be calculated in respect of any Valuation Day.
Swing Pricing
Swing Pricing is a mechanism designed to protect shareholders against the negative effects of trading for the account of a Sub-Fund when there are large flows into or out of a Sub-Fund.
In the event that net subscriptions or redemptions in a Sub-Fund exceed a certain threshold ("Swing Threshold") on any Valuation Day, the Net Asset Value of that Sub-Fund may be adjusted by a factor, normally expressed as a percentage of the Net Asset Value of the Sub-Fund ("Swing Factor") to reflect the anticipated costs of dealing in the underlying securities of the Sub-Fund.
The Net Asset Value will be adjusted upwards by the Swing Factor when there are net subscriptions on any Valuation Day in excess of the Swing Threshold and downwards when there are net redemptions on any Valuation Day in excess of the Swing Threshold, the intention being to better allocate the dealing costs to those shareholders who are subscribing or redeeming, rather than shareholders who are not dealing in their shares on the relevant Valuation Day.
Swing Thresholds
The Swing Threshold for each Sub-Fund will be determined separately and may vary over time depending upon prevailing circumstances. Factors influencing the determination of the Swing Threshold may include:
- the size of the Sub-Fund
- the type and liquidity of securities in which the Sub-Fund invests
- the costs, and hence the dilution impact, associated with the markets in which the Sub-Funds invests
- the investment policy of a Sub-Fund and the extent to which a Sub-Fund can retain cash (or near cash) as opposed to always being fully invested
- market conditions (including market volatility)Where the Swing Threshold is set at 0%, a "full" swing policy applies and the direction of the swing is determined by the net dealing activity for that Valuation Day (net subscriptions or net redemptions). Where the Swing Threshold is set above 0%, a "partial" swing policy applies and will only be triggered if the net dealing activity for the Valuation Day exceeds the Swing Threshold.

Swing Factors
The Swing Factor may normally not exceed 3% of the Net Asset Value of a Sub-Fund. However, in extraordinary market conditions and where the Directors determine that it is necessary to efficiently protect the interests of shareholders, the Directors may increase the maximum level of the Swing Factor for any Sub-Fund above 3% of the Net Asset Value of that Sub-Fund. In such case, affected shareholders shall be informed as soon as reasonably practicable thereafter. Extraordinary market conditions may include heightened
market and sector volatility, a widening of bid/offer spreads of underlying investments and/or the increase of portfolio transaction costs associated with the securities trading.
It should be understood that:
- the Swing Factor applies to all Shares of the Sub-Fund subject to the Swing Pricing;
- different Swing Factors may apply to different Sub-Funds.

Elements influencing the determination of the Swing Factor may include (list non-exhaustive):
- the bid/offer spreads for the underlying securities held within a Sub-Fund's investment portfolio
- broker commissions
- transaction taxes and other trading costs that may have a material impact
- other considerations which may exacerbate the dilution effectThe Management Company determines, and periodically reviews, under the responsibility of the Company, the operational decisions concerning Swing Pricing, including the determination of the applicable Swing Thresholds (if any) and Swing Factors for each Sub-Fund.

The calculation of the Net Asset Value, when using Swing Pricing as described above, shall be used to determine the Issue and Redemptions Prices of the Shares of each Sub-Fund.
It should be noted that as the Swing Pricing mechanism applies on the basis of net inflows or outflows, it does not address the specific circumstances of each individual shareholder transaction.
The Swing Pricing will apply to each Sub-Fund individually even though part or all of its assets is co-managed with assets belonging to other Luxembourg collective investment schemes or to other Sub-Funds (see paragraph 6.5).
In addition to the circumstances mentioned above in relation to net inflows and outflows, it should also be noted that, should a Sub-Fund be part of a merger as per one of the merger techniques set forth in the 2010 Law, its Net Asset Value may be adjusted through the Swing Pricing mechanism to net out any impact caused by the cash inflows or outflows occurring on the merger date.
Dilution Adjustment
Alternatively to the Swing Pricing mechanism described above, in order to avoid the dilution of the net asset value of a Sub-Fund resulting from large inflows into or out of a Sub-Fund, the Directors may make any necessary dilution adjustment to the net asset value of any
Sub-Fund (a "Dilution Adjustment"). The Dilution Adjustment may normally not exceed 3% of the Net Asset Value. However, such amount may be increased in extraordinary market conditions and if the best interest of the shareholders so requires. In such case, affected shareholders shall be informed as soon as reasonably practicable thereafter. Extraordinary market conditions may include heightened market and sector volatility, a widening of bid/offer spreads of underlying investments and/or the increase of portfolio transaction costs associated with the securities trading.
Elements influencing the Dilution Adjustment may include (list non-exhaustive):
- the bid/offer spreads for the underlying securities held within a Sub-Fund's investment portfolio
- broker commissions
- transaction taxes and other trading costs that may have a material impact
- other considerations which may exacerbate the dilution effect.

Any communication to the shareholders in relation to the application of Swing Pricing or the Dilution Adjustment, including the Sub-Funds subject to such measure, will be published on www.loim.com and available on request at the registered office of the Company and the Management Company.
For the Sub-Funds whose Shares of a certain class can be subscribed and/or redeemed on a weekly basis, a calculation of the Net Asset Value may occur on each Business Day for indicative or reporting purposes (if applicable), but only on each relevant weekly Valuation Day for the determination of the Issue, Redemption and Conversion Prices of the Shares of this Sub-Fund (see Sections 12 and 13).
In case different classes of Shares have been issued within a Sub-Fund, the Net Asset Value per Share of each class of Shares in the relevant Sub-Fund will be determined, on any Valuation Day, by dividing the value of the total assets of that Sub-Fund attributable to such class of Shares less the liabilities of such Sub-Fund attributable to such class of Shares by the total number of Shares, outstanding on such Valuation Day, of such class of Shares.
The assets will be valued in accordance with principles laid down in the Articles and in accordance with the Valuation Regulations.
The value of all securities which are admitted to an Official Listing or traded on any other Regulated Market is determined on the basis of the last available price of the Valuation Day on the principal market on which such securities are traded, as furnished by a pricing service approved by the Directors. If such prices are not representative of their fair value, such securities as well as any of the portfolio securities which are not so listed and all other investments, including permitted financial futures contracts and options, will be valued on the reasonably foreseeable sales prices determined prudently and in good faith.
The value of money-market instruments will be based either on market data or on valuation models including systems based on amortised costs. Where valuation models are used to value the money-market instruments, the Company will ensure that such models comply
with the requirements imposed by Luxembourg law and in particular with the Circular of the CSSF 08/339 as completed by the Circular 08/380. In particular, where an amortization method is used to assess the value of money-market instruments, the Company will ensure that this will not result in a material discrepancy between the value of the money-market instrument and the value calculated according to the amortization method.
Any assets or liabilities expressed in terms of currencies other than the Reference Currency are translated into the Reference Currency at the prevailing market rate at the time of valuation.
The Net Asset Value per Share shall be rounded to four decimal places (except for JPY-denominated Shares).
The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund as certified by a Director or by an authorized officer or representative of the Company shall be conclusive, except in the case of manifest error.
The Company shall include in the financial reports its audited consolidated accounts expressed in USD.
During the existence of any state of affairs which, in the opinion of the Directors, makes the determination of the Net Asset Value of a
Sub-Fund in the designated currency either not reasonably practical or prejudicial to the shareholders of the Company, the Net Asset Value and the Issue Price and Redemption Price may be temporarily determined in such other currency as the Directors may determine.
The Issue Prices and Redemption Prices of any classes of Shares of the Sub-Funds which equal the Net Asset Value per Share in the Reference Currency and in the Alternative Currency, in the case of classes issued in an Alternative Currency, may be obtained at the registered office of the Company, at the offices of the Foreign Representatives and will be available on the Lombard Odier Group website (www.loim.com). At the discretion of the Directors, but always in compliance with regulatory requirements applying in each country of registration of the Company, this information may be published daily in various newspapers and financial journals as the Directors may determine. The Directors may also freely choose different newspapers and financial journals for each class of Shares. Each P, R, U, I, N, S, M and IM class of Shares shall be impacted by its respective costs of publication of Issue/Redemption Prices.
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## Suspension of the Calculation of the Net Asset Value, and of Issue, Redemption and Conversion of Shares

The Company may suspend the calculation of the Net Asset Value of any Sub-Fund and may suspend the issue, redemption and conversion of Shares of any relevant Sub-Fund:
- during any period when the dealing of the units/shares of an investment vehicle in which any substantial portion of assets of the relevant Sub-Fund is invested or the calculation of the net asset value of such investment vehicle is restricted or suspended;
- during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which a material part of a Sub-Fund’s investments for the time being are quoted, is closed, otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings are substantially restricted or suspended;
- during any period when a material part of a Sub-Fund's investments may not, using the standard valuation procedures, be promptly or accurately valued or is not valued at a fair market value;
- during any period when the net asset value of any subsidiary of the Company may not be determined accurately;
- during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of the Company’s assets attributable to any Sub-Fund is not reasonably practical;
- during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the investments attributable to any Sub-Fund or the current prices on any market or stock exchange;
- during any period when remittance of monies which will or may be involved in the realization of, or in the payment for, any investments attributable to any Sub-Fund is not possible;
- during any period when, in the opinion of the Directors there exist unusual circumstances where it would be impracticable or unfair towards the shareholders to continue dealing with Shares of any Sub-Fund;
- in the event of (i) the publication of the convening notice to a general meeting of shareholders the purpose of which is to propose the winding up of the Company or a Sub-Fund thereof or (ii) the decision of the Board to wind up one or more Sub-Funds;
- in accordance with the provisions on mergers of the Law, provided that any such suspension is justified for the protection of the shareholders;
- in case of a Feeder, during any relevant period when the determination of the net asset value of the Master is suspended.

The Articles provide that the Company may suspend the issue, redemption and conversion of the Shares forthwith, upon the occurrence of an event causing it to enter into liquidation.
Shareholders having requested issue, redemption or conversion of their Shares will be notified in writing of any such suspension within seven days of their request. Shareholders will be promptly informed of the termination of such suspension by (i) a notification in the same form as the notification of the suspension described above and/or (ii) any other alternative or additional means of conveyance of information the Directors may deem more appropriate given the circumstances and the interest of the shareholders (e.g. via a website).
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Translation (ENDE, 2022-08-01):
# NETTOINVENTARWERT
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## Bestimmung des Nettoinventarwerts


Ausser im Falle einer Einstellung (siehe weiter unten) werden der Nettoinventarwert der einzelnen Teilfonds und der Nettoinventarwert je Aktie der einzelnen Teilfonds an jedem Bewertungstag in der entsprechenden Referenzwährung bzw. für Aktienklassen in Alternativwährungen in der betreffenden Alternativwährung berechnet.
Die Berechnung des Nettoinventarwerts je Aktie der einzelnen Teilfonds erfolgt an jedem Bewertungstag.
Swing Pricing
Swing Pricing ist ein Mechanismus, der darauf abzielt, die Aktieninhaber vor den negativen Auswirkungen von Handelsgeschäften für Rechnung eines Teilfonds zu schützen, wenn ein Teilfonds hohe Zu- oder Abflüsse verzeichnet.
Übersteigen die Nettozeichnungen oder -rücknahmen in einem Teilfonds an einem Bewertungstag einen bestimmten Schwellenwert ("Swing-Schwellenwert"), kann der Nettoinventarwert dieses Teilfonds um einen Faktor angepasst werden, um die erwarteten Kosten für den Handel mit den Basiswerten des Teilfonds abzubilden. Dieser Faktor wird normalerweise als Prozentsatz des Nettoinventarwerts des Teilfonds ("Swing-Faktor") ausgedrückt.
Wenn die Nettozeichnungen bzw. -rücknahmen an einem Bewertungstag den Swing-Schwellenwert übersteigen, wird der Nettoinventarwert um den Swing-Faktor nach oben bzw. nach unten angepasst. Damit sollen die Handelskosten besser auf die Aktieninhaber verteilt werden, die Aktien zeichnen oder zurückgeben, statt die Aktieninhaber zu belasten, die am massgeblichen Bewertungstag nicht mit ihren Aktien handeln.
Swing-Schwellenwerte
Der Swing-Schwellenwert wird für jeden Teilfonds separat bestimmt und kann je nach den herrschenden Umständen im Laufe der Zeit variieren. Die Bestimmung des Swing-Schwellenwerts kann durch folgende Faktoren beeinflusst werden:
- Grösse des Teilfonds
- Art und Liquidität der Wertpapiere, in die der Teilfonds investiert
- Kosten, und damit der Verwässerungseffekt, die mit den Märkten verbunden sind, in welche der Teilfonds investiert
- die Anlagepolitik eines Teilfonds und der Umfang, indem ein Teilfonds Barmittel (oder barmittelähnliche Werte) halten kann, statt immer vollständig investiert zu sein
- Marktbedingungen (einschliesslich Marktvolatilität)Ist ein Swing-Schwellenwert von 0% festgelegt, erfolgt ein "vollständiges" Swing Pricing. Dabei wird die Swing-Richtung durch die Nettohandelsaktivität am entsprechenden Bewertungstag (Nettozeichnungen oder -rücknahmen) bestimmt. Ist ein Swing-Schwellenwert von über 0% festgelegt, erfolgt ein "partielles" Swing Pricing. Dieses wird jedoch nur angewendet, wenn die Nettohandelsaktivität am Bewertungstag den Swing-Schwellenwert überschreitet.

Swing-Faktoren
Der Swing-Faktor darf normalerweise 3% des Nettoinventarwerts eines Teilfonds nicht übersteigen. Unter ausserordentlichen Marktbedingungen und wo es der Verwaltungsrat als notwendig erachtet, die Interessen der Aktieninhaber effizient zu schützen, kann der Verwaltungsrat jedoch die Obergrenze für den Swing-Faktor für einen Teilfonds auf über 3% seines Nettoinventarwerts erhöhen. In
einem solchen Fall sind die betroffenen Aktieninhaber baldmöglichst danach darüber zu informieren. Ausserordentliche Marktbedingungen können eine erhöhte Markt- und Sektorvolatilität, eine Ausweitung der Differenzen zwischen Kauf- und Verkaufskurs von Basiswerten und/ oder einen Anstieg der Portfoliotransaktionskosten im Zusammenhang mit dem Wertpapierhandel umfassen.
Es wird Folgendes festgehalten:
- Der Swing-Faktor gilt für alle Aktien des Teilfonds, auf die das Swing Pricing anwendbar ist;
- auf unterschiedliche Teilfonds sind unterschiedliche Swing-Faktoren anwendbar.

Folgende Elemente können die Bestimmung des Swing-Faktors beeinflussen (nicht abschliessende Auflistung):
- Differenzen zwischen Kauf- und Verkaufskurs von Basiswerten, die im Anlageportefeuille eines Teilfonds gehalten werden
- Broker-Kommissionen
- Transaktionssteuern und andere Handelskosten, die sich massgeblich auswirken könnten
- andere Vergütungen, die den Verwässerungseffekt verstärken könntenDie Verwaltungsgesellschaft trifft, unter der Verantwortung der Gesellschaft, die operativen Entscheidungen zum Swing Pricing und überprüft sie regelmässig. Hierzu gehört auch die Bestimmung der (gegebenenfalls) anwendbaren Swing-Schwellenwerte und der Swing- Faktoren für jeden Teilfonds.

Die Berechnung des Nettoinventarwerts (bei Verwendung des oben beschriebenen Swing Pricing) wird zur Bestimmung der Ausgabe- und Rücknahmepreise der Aktien der einzelnen Teilfonds verwendet.
Es wird darauf hingewiesen, dass der Swing-Pricing-Mechanismus den spezifischen Umständen der einzelnen Transaktionen der Aktieninhaber nicht Rechnung trägt, da er auf der Basis der Nettozu- oder -abflüsse angewendet wird.
Das Swing Pricing wird für jeden Teilfonds einzeln angewendet, obwohl ein Teil des Vermögens oder das gesamte Vermögen eines Teilfonds gemeinsam mit Vermögenswerten anderer luxemburgischer Organismen für gemeinsame Anlagen oder anderer Teilfonds verwaltet wird (siehe Paragraph 6.5).
Neben den oben erwähnten Umständen im Zusammenhang mit den Nettozu- und -abflüssen wird zudem darauf hingewiesen, dass der Nettoinventarwert eines Teilfonds mittels Swing-Pricing-Mechanismus angepasst werden kann, falls ein Teilfonds an einer Verschmelzung nach einem der im Gesetz von 2010 vorgesehenen Verfahren beteiligt ist. Diese Anpassung ermöglicht eine Aufrechnung aller Auswirkungen der Barmittelzu- oder -abflüsse am Verschmelzungsdatum.
Verwässerungsanpassung
Als Alternative zum oben beschriebenen Swing-Pricing-Mechanismus darf der Verwaltungsrat alle erforderlichen Verwässerungsanpassungen am Nettoinventarwert eines Teilfonds vornehmen ("Verwässerungsanpassung"), um eine Verwässerung des Nettoinventarwerts eines Teilfonds, der hohe Zu- oder Abflüsse verzeichnet, zu vermeiden. Die Verwässerungsanpassung darf normalerweise 3% des Nettoinventarwerts nicht übersteigen. Dieser Wert kann jedoch angehoben werden, wenn ausserordentliche Marktbedingungen herrschen und wenn dies im besten Interesse der Aktieninhaber liegt. In einem solchen Fall sind die betroffenen Aktieninhaber baldmöglichst danach darüber zu informieren. Ausserordentliche Marktbedingungen können eine erhöhte Markt- und Sektorvolatilität, eine Ausweitung der Differenzen zwischen Kauf- und Verkaufskurs von Basiswerten und/oder einen Anstieg der Portfoliotransaktionskosten im Zusammenhang mit dem Wertpapierhandel umfassen.
Folgende Elemente können die Bestimmung der Verwässerungsanpassung beeinflussen (nicht abschliessende Auflistung):
- Differenzen zwischen Kauf- und Verkaufskurs von Basiswerten, die im Anlageportefeuille eines Teilfonds gehalten werden
- Broker-Kommissionen
- Transaktionssteuern und andere Handelskosten, die sich massgeblich auswirken könnten
- andere Vergütungen, die den Verwässerungseffekt verstärken könntenSämtliche Mitteilungen an die Aktieninhaber in Bezug auf die Anwendung des Swing Pricing oder die Verwässerungsanpassung, einschliesslich des davon betroffenen Teilfonds, werden auf www.loim.com veröffentlicht und auf Anfrage am Sitz der Gesellschaft und der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung gestellt.

Für Teilfonds, deren Aktien einer bestimmten Klasse wöchentlich gezeichnet und/oder zurückgegeben werden können, kann der Nettoinventarwert an jedem Geschäftstag für Informations- oder Berichtszwecke berechnet werden. Die Ausgabe-, Rücknahme-, und Umtauschpreise der Aktien dieser Teilfonds werden aber nur am massgeblichen wöchentlichen Bewertungstag ermittelt (siehe Kapitel 12 und 13).
Wurden für einen Teilfonds verschiedene Aktienklassen ausgegeben, wird der Nettoinventarwert je Aktie jeder Aktienklasse des betreffenden Teilfonds an jedem Bewertungstag bestimmt, indem das Gesamtvermögen der relevanten Aktienklasse abzüglich der dieser Aktienklasse zurechenbaren Verbindlichkeiten des Teilfonds durch die Gesamtzahl der am betreffenden Bewertungstag in Umlauf befindlichen Aktien dieser Aktienklasse geteilt wird.
Die Aktiva werden gemäss den in der Satzung aufgeführten Grundsätzen und in Übereinstimmung mit den Bewertungsbestimmungen bewertet.
Die Ermittlung des Werts aller amtlich notierten oder an einem anderen regulierten Markt gehandelten Wertpapiere erfolgt auf der Basis des am Bewertungstag auf dem Hauptmarkt dieser Wertpapiere zuletzt erhältlichen, von einem vom Verwaltungsrat anerkannten Kursdienst übermittelten Kurses. Wertpapiere, deren angemessener Wert nicht diesem Preis entspricht, und nicht notierte Wertpapiere
sowie alle anderen Anlagen, einschliesslich der erlaubten Finanzterminkontrakte und Optionen, werden aufgrund der vorsichtig und nach Treu und Glauben prognostizierten Verkaufspreise bewertet.
Der Wert der Geldmarktinstrumente wird entweder anhand von Marktdaten oder mit Bewertungsmodellen (einschliesslich auf fortgeführten Anschaffungskosten basierende Systeme) ermittelt. Sofern bei der Ermittlung des Werts von Geldmarkinstrumenten Bewertungsmodelle zur Anwendung gelangen, stellt die Gesellschaft sicher, dass diese Modelle mit den Anforderungen der Luxemburger Gesetzgebung und insbesondere mit dem CSSF-Rundschreiben 08/339 ergänzt durch das Rundschreiben 08/380 im Einklang stehen. Insbesondere wenn zur Bewertung der Geldmarktinstrumente eine Abschreibungsmethode verwendet wird, sorgt die Gesellschaft dafür, dass dies keine wesentlichen Abweichungen zwischen dem Wert der Geldmarktinstrumente und dem gemäss der Abschreibungsmethode berechneten Wert zur Folge hat.
Aktiva und Verbindlichkeiten in anderen als den vorgesehenen Referenzwährungen werden zu dem zum Bewertungszeitpunkt allgemein geltenden Marktkurs in die entsprechende Referenzwährung umgerechnet.
Der Nettoinventarwert je Aktie wird auf vier Dezimalstellen gerundet (ausgenommen im Falle der auf JPY lautenden Aktien).
Der Nettoinventarwert je Aktie der einzelnen Teilfonds wird von einem Verwaltungsratsmitglied oder einem von der Gesellschaft bevollmächtigten Angestellten oder Delegierten bescheinigt; diese Bescheinigung ist endgültig, sofern kein augenscheinlicher Irrtum vorliegt.
Die Finanzberichte der Gesellschaft enthalten den geprüften konsolidierten Jahresabschluss in USD.
Ist aufgrund bestimmter Umstände nach Ansicht des Verwaltungsrats die Bewertung des Nettoinventarwerts eines Teilfonds in der vorgesehenen Währung nicht in angemessener Weise durchführbar oder für die Aktieninhaber nachteilig, so können der Nettoinventarwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis vorübergehend in einer anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Währung berechnet werden.
Der Ausgabe- und Rücknahmepreis (Nettoinventarwert je Aktie) der Aktienklassen der einzelnen Teilfonds in der Referenzwährung bzw. in der Alternativwährung im Falle von in Alternativwährungen begebenen Aktienklassen sind beim Sitz der Gesellschaft und bei den ausländischen Vertretungen erhältlich sowie auf der Website der Lombard Odier Gruppe (www.loim.com) ersichtlich. Nach Ermessen des Verwaltungsrats, aber immer unter Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Bestimmungen der Länder, in denen die Gesellschaft eingetragen ist, können diese Informationen täglich in verschiedenen, vom Verwaltungsrat bestimmten Zeitungen und Finanzzeitschriften publiziert werden. Der Verwaltungsrat kann ferner die Zeitungen und Finanzzeitschriften für jede Aktienklasse frei wählen. Jede Aktienklasse
(P, R, U, I, N, S, M und IM) trägt die eigenen Kosten der Veröffentlichung von Ausgabe- bzw. Rücknahmepreisen.
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## Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwerts und der Ausgabe, der Rücknahme und des Umtauschs von Aktien

Die Gesellschaft kann die Berechnung des Nettoinventarwerts der einzelnen Teilfonds sowie die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch von Aktien des entsprechenden Teilfonds in folgenden Fällen einstellen:
- wenn der Handel der Anteile/Aktien eines Anlageinstruments, in dem ein Grossteil des Vermögens des betreffenden Teilfonds investiert ist, oder die Berechnung des Nettoinventarwerts dieses Anlageinstruments eingeschränkt oder ausgesetzt ist;
- wenn ein Markt oder eine Börse, an dem/der zu diesem Zeitpunkt ein Grossteil der Anlagen eines Teilfonds notiert ist, aus anderen Gründen als einem Feiertag geschlossen ist oder der Handel stark eingeschränkt oder suspendiert ist;
- wenn ein Grossteil der Anlagen eines Teilfonds mit den üblichen Bewertungsmethoden nicht fristgerecht, genau oder zu einem fairen Marktwert bewertet werden kann;
- wenn der Nettoinventarwert einer Tochtergesellschaft der Gesellschaft nicht genau bestimmt werden kann;
- bei einer Notsituation, aufgrund der der Verkauf oder die Bewertung der Vermögenswerte eines Teilfonds nicht in angemessener Weise durchführbar ist;
- bei einem Ausfall der Kommunikationsmittel, die normalerweise der Bestimmung des Preises oder Werts der Anlagen eines Teilfonds oder der auf einem Markt oder an einer Börse geltenden Kurse dienen;
- wenn die Überweisung von Beträgen im Zusammenhang mit der Veräusserung oder der Bezahlung von Anlagen eines Teilfonds unmöglich ist;
- wenn nach Ansicht des Verwaltungsrats ungewöhnliche Umstände bestehen, aufgrund der es praktisch unmöglich ist oder den Aktieninhabern gegenüber unfair wäre, den Handel mit den Aktien eines Teilfonds weiterzuführen;
- bei (i) Veröffentlichung der Einladung zur Generalversammlung der Aktieninhaber zur Liquidation der Gesellschaft oder eines Teilfonds oder (ii) nach Beschluss des Verwaltungsrats zur Auflösung eines oder mehrerer Teilfonds;
- gemäss den Bestimmungen zu Verschmelzungen des Gesetzes, vorausgesetzt, eine solche Aussetzung ist zum Schutz der Aktieninhaber gerechtfertigt;
- im Falle eines Feeder, wenn die Berechnung des Nettoinventarwerts des Master ausgesetzt ist.

Gemäss der Satzung kann die Gesellschaft die Ausgabe, die Rücknahme und den Umtausch der Aktien einstellen, sobald ein Ereignis eintritt, das ihre Liquidation zur Folge hat.
Anleger, die einen Antrag auf Ausgabe, Rücknahme oder Umtausch von Aktien gestellt haben, werden binnen sieben Tagen nach ihrem Antrag schriftlich von einer solchen Einstellung in Kenntnis gesetzt. Die Aktieninhaber werden unverzüglich über die Beendigung einer solchen Einstellung informiert durch (i) eine Mitteilung in derselben Art wie die Mitteilung der oben beschriebenen Einstellung und/oder
(ii) jegliche alternative oder zusätzliche Informationskanäle, welche der Verwaltungsrat angesichts der Umstände und der Interessen der Aktieninhaber für angemessener erachtet (z.B. über eine Website).
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