The total commitment arising from CDS not used for the purpose of hedging may not exceed 20% of the Subfund’s total net assets. The commitment must be in the exclusive interest of the respective Subfund and comply with its investment policy. As regards the investment restrictions set out in section 4) and 5) below, the bonds underlying the CDS as well as the respective counterparty must be taken into account. Notwithstanding the above, and provided it is specified in Chapter 22, “Subfunds”, each Subfund may enter into CDS not serving the purpose of hedging for up to 100% of its total net assets, though the commitments arising from the protection-buying and protection- providing positions may not in total exceed 100% of the total net assets of the respective Subfund.
- For each Subfund the Management Company may also use credit linked notes (“CLN”) for the purpose of managing credit risk, provided such securities are issued by first-class financial institutions and are securities within the meaning of Article 41 of the Law of December 17, 2010 and correspond at any time to the investment principles set out in section 4) below.
- In order to hedge currency risks and to gear its assets to one or several other currencies that conform to the investment policy, each Subfund may sell currency futures and call options on currencies, buy put options on currencies, sell currencies forward or enter into currency swaps with first-class financial institutions specialized in this type of transaction. In case of hedging transactions, there must be a direct link between the transactions and the assets to be hedged; i.e. the volume of the above- mentioned transactions in any particular currency may not exceed the total net assets of the Subfund denominated in that currency, nor may the duration of such transactions exceed the period for which the assets are held by a Subfund.

Translation (ENDE, 2022-04-01):
Die Summe der aus den CDS entstehenden Verpflichtungen, die nicht zu Absicherungszwecken dienen, darf 20% des Gesamtnettovermögens nicht überschreiten. Das Engagement muss sowohl im ausschliesslichen Interesse des Fonds sein als auch im Einklang mit seiner Anlagepolitik stehen. Bei den Anlagegrenzen gemäss dem nachfolgenden Punkt 4 und 5 sind die den CDS zugrunde liegenden Anleihen und auch die jeweilige Gegenpartei zu berücksichtigen. In Abweichung hiervon und sofern in Kapitel 22 «Subfonds» nichts anderes vorgesehen ist, dürfen einzelne Subfonds Verpflichtungen aus CDS, die nicht zu
Absicherungszwecken dienen, bis zu 100% ihres Gesamtnettovermögens eingehen, wobei die Verpflichtungen aus sicherungsnehmenden und sicherungsgebenden Positionen insgesamt 100% des Gesamtnettovermögens des jeweiligen Subfonds nicht überschreiten dürfen.
- Die Verwaltungsgesellschaft kann für jeden Subfonds auch Wertpapiere (Credit-Linked-Notes – «CLN») zur Verwaltung von Kreditrisiken einsetzen, sofern diese von erstklassigen Finanzinstituten begeben wurden, es sich bei diesen um Wertpapiere im Sinne von Artikel 41 des Gesetzes vom17. Dezember 2010 handelt und diese jederzeit den Anlagegrundsätzen unter dem nachfolgenden Punkt 4 entsprechen.
- Zur Absicherung gegen Währungsrisiken, sowie um seinem Vermögen eine Ausrichtung auf eine oder mehrere andere mit der Anlagepolitik konforme Währung oder Währungen zu geben, darf jeder Subfonds Devisenterminkontrakte und Währungskaufoptionen verkaufen, Währungsverkaufsoptionen kaufen sowie Devisen auf Termin verkaufen oder Währungsswap-Transaktionen mit erstklassigen Kreditinstituten abschliessen, die auf diese Transaktionen spezialisiert sind. Diese Sicherungstransaktionen setzen eine unmittelbare Verbindung zwischen den Transaktionen selbst und den zu sichernden Vermögenswerten voraus, indem der Umfang der oben genannten Transaktionen in einer bestimmten Währung den gesamten Vermögenswert des Subfonds, welcher auf diese Währung lautet, nicht übersteigen darf und die Dauer solcher Transaktionen nicht länger sein darf als die Dauer, für die die Vermögenswerte in einem Subfonds enthalten sind.