###### for the financial year ended 31 December 2020 (continued)
Note 9	Securities lending
Securities lending is the temporary transfer of securities from the lender (the Company) to a third party borrower through an appointed lending agent. In exchange for the lent security the borrower provides collateral, prior to the delivery of securities, and pays a fee over the financial year of the loan. All loans within the lending program are open and rolled daily such that they can be terminated on demand.
The Company engages in securities lending for selected, physically replicated Funds with the aim of reducing the investor's net costs. Securities lending with the Company is always overcollateralised with at least 105% margin across all asset classes. An additional safeguard, introduced on 1 April 2014, is that loan balances are capped at 50% of each Fund's Asset Under Management. Funds tracking a "socially responsible" index, an ESG or Gender Equality Index are not in the lending program.
The following Funds are in the securities lending program as at 31 December 2020: MSCI USA UCITS ETF
MSCI USA Value UCITS ETF
MSCI World UCITS ETF S&P 500 UCITS ETF
Solactive Global Pure Gold Miners UCITS ETF MSCI Australia UCITS ETF
MSCI USA hedged to EUR UCITS ETF MSCI USA hedged to CHF UCITS ETF DJ Global Select Dividend UCITS ETF
Factor MSCI USA Low Volatility UCITS ETF Factor MSCI USA Prime Value UCITS ETF Factor MSCI USA Quality UCITS ETF MSCI USA Select Factor Mix UCITS ETF
The following Funds were not in the securities lending program as at the 31 December 2020: MSCI United Kingdom IMI Socially Responsible UCITS ETF
MSCI ACWI Socially Responsible UCITS ETF
MSCI ACWI ESG Universal UCITS ETF
Global Gender Equality UCITS ETF S&P 500 ESG UCITS ETF
MSCI USA Socially Responsible UCITS ETF MSCI World Socially Responsible UCITS ETF
In general, lending may only be effected via the Securities Lending Agent (State Street Bank) with the protection of an indemnity against borrower default provided for by State Street Bank and Trust Company (State Street). Collateral is held in a depositary account that is ring-fenced from the lending agent's Balance Sheet. Mark to markets take place on a daily basis to ensure that the required margin levels are consistently maintained. Whilst State Street provides a borrower indemnity and carefully selects its underlying list of borrowers an additional level of oversight is provided for by UBS Credit & Risk to structure a bespoke approved borrower list.
Non-cash collateral received by way of the title transfer collateral arrangements in relation to securities lending transactions cannot be sold, re-invested or pledged.
It should be noted that securities lending is subject to a certain risk where the borrower does not return the borrowed securities according to their obligation, and where the value of the collateral provided does not cover the costs of repurchase of the securities. In such cases, State Street, under the terms of the borrower default indemnity, shall cover the cost of purchasing the replacement securities, subject to certain conditions.
All monetary amounts in this note are stated in USD, including amounts for those Funds with a functional currency other than USD.

Translation (ENDE, 2020-12-31):
### für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2020 (Fortsetzung)
Erläuterung 9  Wertpapierleihe
Wertpapierleihe ist die vorübergehende Übertragung von Wertpapieren vom Kreditgeber (die Gesellschaft) an einen Dritten (Kreditnehmer) unter Einschaltung eines bestimmten Leihbeauftragten. Der Kreditnehmer stellt als Austausch für das entliehene Wertpapier vor der Lieferung von Wertpapieren eine Sicherheit und zahlt eine Gebühr über das Geschäftsjahr des Kredits. Alle Kredite im Rahmen des Leihprogramms sind offen und werden täglich verlängert, sodass sie auf Nachfrage beendet werden können.
Die Gesellschaft ist in der Wertpapierleihe für ausgewählte, physisch replizierte Teilfonds tätig und will so die Nettokosten der Anleger senken. Die Wertpapierleihe mit der Gesellschaft ist immer mit mindestens 105 % Marge auf alle Vermögensklassen überbesichert. Als zusätzliche am 1. April 2014 eingeführte Absicherung werden die ausgeliehenen Salden auf 50 % des verwalteten Vermögens des jeweiligen Teilfonds begrenzt. Teilfonds, die einen „Socially Responsible Index“ oder einen „Gender Equality Index“ replizieren, nehmen nicht am Wertpapierleihprogramm teil.
Zum 31. Dezember 2020 befanden sich die folgenden Teilfonds im Wertpapierleihprogramm: MSCI USA UCITS ETF
MSCI USA Value UCITS ETF
MSCI World UCITS ETF S&P 500 UCITS ETF
Solactive Global Pure Gold Miners UCITS ETF MSCI Australia UCITS ETF
MSCI USA hedged to EUR UCITS ETF MSCI USA hedged to CHF UCITS ETF DJ Global Select Dividend UCITS ETF
Factor MSCI USA Low Volatility UCITS ETF Factor MSCI USA Prime Value UCITS ETF Factor MSCI USA Quality UCITS ETF MSCI USA Select Factor Mix UCITS ETF
Die folgenden Teilfonds befanden sich zum 31. Dezember 2020 nicht im Wertpapierleihprogramm: MSCI United Kingdom IMI Socially Responsible UCITS ETF
MSCI ACWI Socially Responsible UCITS ETF
MSCI ACWI ESG Universal UCITS ETF
Global Gender Equality UCITS ETF S&P 500 ESG UCITS ETF
MSCI USA Socially Responsible UCITS ETF MSCI World Socially Responsible UCITS ETF
Grundsätzlich können Wertpapierleihgeschäfte ausschliesslich über den Wertpapierleihbeauftragten (die State Street Bank) unter dem Schutz einer von der State Street Bank and Trust Company (State Street) gewährten Schadloshaltung gegen den Ausfall eines Kreditnehmers durchgeführt werden. Die Sicherheiten werden auf einem Treuhandkonto verwahrt, das separat von der Bilanz des Leihbeauftragten gehalten wird (so genanntes „Ring-Fencing“). Die Wertpapiere werden täglich zum aktuellen Marktkurs bewertet, um sicherzustellen, dass die erforderliche Margin-Höhe konsequent aufrechterhalten wird. Während die State Street eine Schadloshaltung gegen den Ausfall von Kreditnehmern und auf eine sorgfältig ausgewählte Liste zugrunde liegender Kreditnehmer zurückgreift, erfolgt durch UBS Credit & Risk eine zusätzliche Überwachungsfunktion, um eine individuell zugeschnittene genehmigte Kreditnehmerliste zu strukturieren.
Nicht in bar hinterlegte Sicherheiten, die über einen Titelabtretungsvertrag in Bezug auf Wertpapierleihen erhalten wurden, können nicht verkauft, reinvestiert oder verpfändet werden.
Es sollte beachtet werden, dass die Wertpapierleihe bestimmten Risiken unterliegt, wo der Kreditnehmer die entliehenen Wertpapiere nicht gemäss seiner Verpflichtung zurückgibt und wo der Wert der gestellten Sicherheit nicht die Kosten für den Rückkauf der Wertpapiere deckt. In solchen Fällen deckt die State Street gemäss den Bedingungen der Schadloshaltung gegen den Ausfall von Kreditnehmern vorbehaltlich bestimmter Bedingungen die Kosten für den Kauf der Ersatzwertpapiere.
Alle Geldbeträge in dieser Erläuterung sind in US-Dollar angegeben, einschliesslich der Beträge für die Teilfonds mit einer anderen funktionalen Währung als US-Dollar.