# Objectives and investment policy
Management objective: The aim of the sub-fund, over its recommended investment period, is to provide partial exposure to the performance of eurozone equity markets, while hedging the equity risk at all times, completely or in part, on futures and options markets, in line with the manager's expectations. The aforementioned companies are selected on the basis of an analysis that combines financial profitability and compliance with non-financial criteria. The sub-fund is actively managed, which means that the manager makes investment decisions with the aim of achieving the sub-fund's objective and investment policy. This active management includes taking decisions related to asset selection and overall market exposure. The sub-fund's "equities" investment universe is comparable to that of the MSCI EMU NR index.
Benchmark index: 56% MSCI EMU (NR), net dividends reinvested + 44% Capitalised €STR
Investment policy: The sub-fund uses an active selection strategy, by investing, directly or through UCIs, a minimum of 75% of its net assets in eurozone equities eligible for the equity savings plan (PEA), irrespective of stock market capitalisation (including small and mid-caps), while managing exposure to equity risk for between 0% and 90% of its net assets by implementing hedging or exposure strategies via trading on futures and options markets. The ESG investment universe includes listed companies from developed eurozone countries with market capitalisation of over €1 billion. The management company may select securities from outside this ESG universe. However, it will ensure that the chosen ESG universe offers a relevant comparison for the sub-fund's ESG rating.
Securities are selected based on the combined use of financial criteria for selecting eurozone securities as well as non-financial criteria, in order to meet the requirements of Socially Responsible Investment. Shares will be selected in accordance with the following strategy. Various filters will be applied to the investment universe in order to define those securities that will be considered eligible and therefore subject to further analyses. The first category of filters, based on non-financial analysis, will reduce the investment universe according to the individual ESG ratings of the securities. A second category of filters allows securities to be selected on the basis of financial ratios, focusing in particular on style bias (discounted stocks, quality stocks, growth stocks, etc.). The sub-fund will not be exposed to the equities of emerging countries. The analysis of non-financial criteria is designed to allow securities to be rated based on the Management Company's own ESG rating grid, which evaluates securities according to the company's Environmental, Social and Governance criteria. To determine if the company analysed embodies the characteristics of a responsible and sustainable company as defined by the management company, the latter carries out research to produce an internal ESG rating on a scale of 7, ranging from AAA to CCC. This rating is an aggregation of the results scored against the various ESG criteria in the rating grid. In the absence of an internal rating, the Manager relies on an ESG rating supplied by the Management Company's external ratings provider.
The ratings methodology used by the Management Company's external ratings provider may not be identical to the approach used to calculate proprietary ratings. The manager is responsible for selecting securities that comply with the non-financial criteria that are most suited to the Management Company's approach. At least 90% of portfolio companies receive either an internal ESG rating or a rating supplied by an external rating agency. Once this process has been applied, the investment universe will be reduced by 20% by eliminating the poorer non-financial ratings. The aim of using derivative instruments is to reduce exposure to European equity markets. The sub-fund may invest up to 25% of its assets in debt securities and money market instruments denominated in euros. The sub-fund will target issues from European public or private issuers with a maximum residual maturity of 397 days, rated Investment Grade (i.e. with a rating of BBB- or above according to Standard & Poor's, or any other equivalent rating assigned by another independent agency, or an internal rating deemed equivalent and assigned by the Investment Manager). The sub-fund may be exposed to an ancillary currency risk by holding UCIs and investment funds. Subject to a limit of 100% of its assets, the sub-fund may use, for hedging and/or exposure purposes, derivative instruments traded over the counter or financial contracts traded on regulated markets in the eurozone. The sub-fund may invest in callable and puttable bonds up to a limit of 25% of its assets. In addition, the sub-fund may invest up to a maximum of 10% of its net assets in UCI units or shares or other eligible investment funds. The sub-fund may enter into reverse repurchase agreements involving transferable securities or financial market instruments, up to a limit of 25% of its assets. The UCI may use over-the-counter forward foreign exchange contracts in the form of total return swaps (TRS) on equities, equity indices and/or equity baskets up to a limit of 50% of its assets. The expected proportion of assets under management is 15%.
Frequency of share buying or selling: Daily, with the exception of French public holidays and/or days on which the French equity markets are closed (pursuant to the official calendar of Euronext Paris S.A.) and days on which the European derivatives markets are closed (pursuant to the official calendar of EUREX), for all orders received at the clearing house on each net asset value calculation day before 12.30 p.m. at that day's net asset value.
The UCITS stopped issuing PC EUR shares at 12.30 p.m. on 30 June 2017. It has not been possible to subscribe to these shares since this date.
A redemption cap mechanism (known as "Gates") may be implemented by the management company. The operating procedures are described in the Prospectus and the Articles of Association of the SICAV.
Allocation of income: Accumulation
Allocation of net realised gains: Accumulation
Other information: The sub-fund promotes environmental, social and governance (ESG) criteria within the meaning of Article 8 of Regulation (EU) 2019/2088, the "Disclosure Regulation" or "SFDR", and is subject to sustainability risks as defined in the risk profile of the prospectus.
Recommended investment period: more than 3 years

Translation (ENDE, 2022-09-28):
# Ziele und Anlagepolitik
Anlageziel: Der Teilfonds verfolgt das Ziel, über seinen empfohlenen Anlagehorizont teilweise an der Entwicklung der Aktienmärkte der Eurozone teilzuhaben und dabei in Abhängigkeit von den Vorausschätzungen des Anlageverwalters auf den Termin- und Optionsmärkten eine ständige vollständige oder teilweise Absicherung gegen das Aktienrisiko vorzunehmen. Die vorstehend genannten Unternehmen werden auf der Grundlage einer Analyse ausgewählt, die sowohl die finanzielle Rentabilität als auch die Einhaltung außerfinanzieller Kriterien umfasst. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Das Anlageuniversum „Aktien“ des Teilfonds ist mit jenem des Index MSCI EMU NR vergleichbar.
Referenzindex: 56 % MSCI EMU (NR) mit Wiederanlage der Nettodividenden +44 % kapitalisierter €STR
Anlagepolitik: Der Teilfonds nutzt eine aktive Titelauswahl, indem er direkt oder über OGA zu mindestens 75 % in Aktien aus der Eurozone investiert, die für Aktiensparpläne (PEA) zugelassen sind, unabhängig von deren Börsenkapitalisierung (einschließlich geringer und mittlerer Kapitalisierung), und in dem Bestreben, das Engagement im Aktienrisiko zwischen 0 % und 90 % des Nettovermögens zu halten, indem er Strategien zur Absicherung oder zum Engagement durch Anlagen auf den Termin- und Optionsmärkten einsetzt. Das ESG-Anlageuniversum setzt sich aus börsennotierten Unternehmen aus Entwicklungsländern der Eurozone zusammen, deren Börsenkapitalisierung eine Milliarde Euro übersteigt. Die Verwaltungsgesellschaft kann Titel außerhalb dieses ESG-Universums auswählen. Sie wird jedoch sicherstellen, dass das ausgewählte ESG-Universum ein relevanter Vergleichsmaßstab für das ESG-Rating des Teilfonds ist.
Für die Titelauswahl werden finanzielle Kriterien verwendet, die es ermöglichen, Titel der Eurozone auszuwählen, sowie außerfinanzielle Kriterien, um Anforderungen für ethische Investments einzuhalten. Die Auswahl der Aktien erfolgt gemäß nachstehend beschriebener Strategie. Auf der Grundlage des Anlageuniversums werden verschiedene Filter angewendet, anhand derer die Werte bestimmt werden, die als akzeptabel erachtet und Gegenstand zusätzlicher Analysen sein werden. Mit einer ersten Kategorie von Filtern, die auf der außerfinanziellen Analyse basieren, wird das Anlageuniversum in Abhängigkeit von den individuellen ESG-Ratings der Titel verkleinert. Eine zweite Kategorie von Filtern ermöglicht die Auswahl der Titel auf der Grundlage von Finanzkennzahlen und legt dabei einen besonderen Schwerpunkt auf den Stil (unterbewertete Titel, Qualitätstitel, Wachstumstitel usw.). Der Teilfonds geht kein Engagement in Aktien aus Schwellenländern ein. Die Analyse der außerfinanziellen Kriterien ermöglicht es, Titel nach einem spezifischen ESG-Bewertungsraster der Verwaltungsgesellschaft zu benoten, das die Titel nach den umweltbezogenen, sozialen/gesellschaftlichen und Governance-Kriterien bewertet. Um festzustellen, ob das analysierte Unternehmen die von der Verwaltungsgesellschaft definierten Merkmale eines verantwortlichen und nachhaltigen Unternehmens verkörpert, führt diese eine Prüfung durch, mit der eine interne ESG-Bewertung auf einer 7-stufigen Skala von AAA bis CCC erstellt wird. Die Bewertung setzt sich aus den erlangten Ergebnissen hinsichtlich der ESG-Kriterien im Bewertungsraster zusammen. Falls kein internes Rating vorhanden ist, stützt sich der Anlageverwalter auf ein ESG-Rating eines von der Verwaltungsgesellschaft genutzten externen Ratinganbieters.
Die Rating-Methode der von der Verwaltungsgesellschaft verwendeten externen Ratingagentur ist möglicherweise nicht mit dem methodischen Ansatz zur Berechnung der proprietären Ratings identisch. Der Anlageverwalter ist für die Auswahl von Wertpapieren verantwortlich, die die nicht finanziellen Kriterien erfüllen, die dem Ansatz der Verwaltungsgesellschaft am besten entsprechen. Mindestens 90 % der Gesellschaften im Portfolio weisen ein internes oder durch eines externe Ratingagentur bereitgestelltes ESG-Rating auf. Nach Anwendung dieses Verfahrens wird das Anlageuniversum um mindestens 20 % reduziert, indem die schlechtesten nicht finanziellen Ratings ausgeschlossen werden. Die außerbörslich gehandelten derivativen Instrumente dienen einer Verringerung des Engagements in den europäischen Aktienmärkten. Der Teilfonds kann bis zu 25 % seines Vermögens in auf Euro lautende Forderungspapiere und Geldmarktinstrumente investieren. Der Teilfonds ist bestrebt, in Emissionen öffentlicher oder privater europäischer Emittenten mit einer maximalen Restlaufzeit von 397 Tagen und Investment-Grade-Rating anzulegen (d. h. einem Rating von mindestens BBB- gemäß Standard & Poor's oder jedem anderen gleichwertigen Rating, das von einer anderen unabhängigen Ratingagentur vergeben wurde, oder einem als gleichwertig angesehenen internen Rating, das vom Anlageverwalter vergeben wurde). Der Teilfonds kann zusätzlich durch Positionen in OGA und Investmentfonds einem Wechselkursrisiko ausgesetzt sein. Der Teilfonds kann bis zu 100 % seines Vermögens zu Zwecken der Absicherung und/oder des Engagements in außerbörslich gehandelten derivativen Instrumenten oder an den geregelten Märkten der Eurozone gehandelten Finanzkontrakten anlegen. Der Teilfonds kann bis zu 25 % des Vermögens in kündbare oder rückzahlungspflichtige Schuldverschreibungen investieren. Außerdem kann der Teilfonds bis zu 10 % seines Nettovermögens in Anteile oder Aktien von OGA oder anderen zulässigen Investmentfonds investieren. Der Teilfonds kann bis zu einer Obergrenze von 25 % des Vermögens Pensionsgeschäfte in Bezug auf übertragbare Wertpapiere oder Finanzmarktinstrumente abschließen. Der OGA kann bis zu 50 % seines Vermögens für außerbörslich gehandelte Devisenterminkontrakte in Form von Total Return Swaps (TRS) auf Aktien, Aktienindizes und/oder Aktienkörbe nutzen. Der erwartete Anteil des verwalteten Vermögens liegt bei 15 %.
Häufigkeit des Kaufs oder Verkaufs von Aktien: Täglich, außer an Feiertagen und handelsfreien Tagen der französischen Aktienmärkte (siehe offizieller Kalender von Euronext Paris S.A.) und an handelsfreien Tagen der europäischen Derivatenmärkte (siehe offizieller Kalender der EUREX) für alle bei der zentralen Verwaltungsstelle eingegangenen Aufträge an jedem Festsetzungstag für den Nettoinventarwert vor 12:30 Uhr MEZ auf Basis des Nettoinventarwerts des Tages.
Der OGAW stellte am 30. Juni 2017 um 12:30 Uhr die Ausgabe von Aktien der Klasse PC EUR ein. Diese Aktien können seit diesem Datum nicht mehr gezeichnet werden.
Die Verwaltungsgesellschaft kann einen Mechanismus zur Begrenzung der Rücknahmen (sog. „Gates“) einsetzen. Die Funktionsweise ist im Verkaufsprospekt und in der Satzung der SICAV beschrieben.
Ergebnisverwendung: Thesaurierung
Verwendung der realisierten Nettogewinne: Thesaurierung
Sonstige Informationen: Der Teilfonds bewirbt umweltbezogene, soziale und Governance-Kriterien (ESG) im Sinne von Artikel 8 der Verordnung (EU) 2019/2088, auch
„Offenlegungsverordnung“ bzw. „SFDR“-Verordnung genannt, und unterliegt daher einem Nachhaltigkeitsrisiko, wie im Risikoprofil des Prospekts definiert.
Empfohlener Mindestanlagehorizont oberhalb von 3 Jahren