## Commodity Futures Trading Commission Disclosure
To the extent that the Company or any Fund trades swaps, futures, commodity options contracts and other instruments regulated by the U.S. Commodity Futures Trading Commission (the “CFTC”), such investments are not intended to comprise a significant portion of the Company’s or any of the relevant Fund’s total investments. The Management Company, the Board of Directors of the Company, and the Investment Advisers either qualify for exemptions from registration, or are otherwise excluded from, the requirements under the U.S. Commodity Exchanges Act, as amended (the “Commodity Exchange Act” or “CEA”) and the regulations promulgated thereunder (the “CFTC Regulations”).
The Management Company is the commodity pool operator (“CPO”) of each Fund under the CEA, but it is not registered as such under the CEA. This is because CFTC Regulation 4.13(a)(3) exempts the Management Company from compliance with the requirements applicable to registered CPOs with respect to each Fund given that, among other required elements, each Fund is operated pursuant to the following criteria: (1) Shares are exempt from registration under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), and such Shares are offered and sold without marketing to the public in the United States, (2) each participant in each Fund is an “accredited investor” as defined in Rule 501 of Regulation D under the Securities Act or a “qualified eligible person” as defined in CFTC Regulation 4.7(a)(2)(viii)(A) (which includes “Non-United States persons” as defined in that section), and (3) at all times, each Fund will meet either of the de minimis tests set forth in such exemption with respect to its commodity interest positions, including positions in security futures products, whether entered into for bona fide hedging purposes or otherwise. Therefore, unlike a registered CPO, the Management Company, the Board of Directors of the Company and the Investment Advisers are not required to deliver a CFTC disclosure document or a certified annual report to the Company’s investors.
Additionally, none of the Management Company, the Investment Adviser or the Sub-Advisor is registered as a commodity trading advisor (“CTA”) under the CEA in reliance on exemptions from registration. As a result, Shareholders will not receive the disclosure document a registered CTA is ordinarily required to provide.

Translation (ENDE, 2021-12-15):
## Offenlegung gegenüber der Commodity Futures Trading Commission
Soweit die Gesellschaft oder ein Fonds mit Swaps, Termingeschäften, Warenoptionskontrakte und anderen durch die U.S. Commodity Futures Trading Commission („CFTC“) regulierten Instrumenten handelt, sind diese Anlagen nicht dazu bestimmt, einen wesentlichen Anteil der Anlagesumme der Gesellschaft oder eines der entsprechenden Fonds auszumachen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft, der Verwaltungsrat der Gesellschaft und die Anlageberater erfüllen entweder die Bedingungen dafür, vom U.S. Commodity Exchanges Act in seiner jeweils gültigen Fassung (der „Commodity Exchange Act“ oder „CEA“) und den in diesem Zusammenhang veröffentlichten Regeln und Vorschriften („die CFTC-Bestimmungen“) ausgenommen zu werden oder sind aus anderen Gründen hiervon ausgenommen.
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft ist gemäß CEA der Terminverwalter (Commodity Pool Operator, CPO) jedes Fonds, ist aber nicht selbst gemäß CEA registriert. Dies beruht auf der Tatsache, dass die Kapitalverwaltungsgesellschaft gemäß CFTC 4.13 (a) (3) von der Einhaltung der Anforderungen für registrierte CPOs in Bezug auf jeden Fonds befreit ist, da jeder Fonds neben weiteren Anforderungen die folgenden Kriterien erfüllt: (1) Anteile sind von der Registrierung gemäß U.S. Securities Act von 1933 in seiner jeweils gültigen Fassung (der „Securities Act“) befreit und diese Anteile werden der Öffentlichkeit ohne Vermarktung in den Vereinigten Staaten angeboten und verkauft, (2) jeder Teilnehmer jedes Fonds ist ein „zugelassener Anleger“ gemäß Rule 501 von Regulation D des Securities Act oder eine „qualifizierte Person“ gemäß der Definition in der CFTC-Bestimmung Abschnitt 4.7 (a)
(2) (viii) (A) (einschließlich „Nicht-US-Personen“ wie in jenem Abschnitt definiert), und (3) jeder Fonds erfüllt im Hinblick auf seine Warenbeteiligungen, einschließlich Beteiligungen an Wertpapierterminprodukten, die zu Absicherungszwecken in gutem Glauben („Bona-Fide-Hedging“) oder anderweitig eingegangen wurden, jederzeit die de minimis-Kriterien gemäß der Freistellungsregelung. Daher müssen die Kapitalverwaltungsgesellschaft, der Verwaltungsrat der Gesellschaft und die Anlageberater im Gegensatz zu einem registrierten CPO den Anlegern der Gesellschaft kein CFTC- Offenlegungsdokument und keinen testierten Jahresbericht vorlegen.
Darüber hinaus sind unter Berufung auf die Freistellung von der Registrierung weder die Kapitalverwaltungsgesellschaft noch der Anlageberater oder der Unteranlageberater gemäß CEA als Terminhandelsberater („commodity trading advisor“, CTA) registriert. Daher erhalten die Anteilseigner das üblicherweise durch den CTA bereitzustellende Offenlegungsdokument nicht.