# Objectives, Process and Policies
INVESTMENT OBJECTIVE
To achieve a return in excess of Italian government bond markets by investing primarily in debt securities issued or guaranteed by the Italian government or its agencies, and using financial derivatives to provide significant exposure to debt markets, globally.
Investment approach
- Uses a globally integrated research driven investment process that focuses on analysing fundamental, quantitative and technical factors across countries, sectors and issuers.
- Combines a core allocation to Italian government bonds with an unconstrained derivatives overlay strategy that seeks exposure to the most attractive opportunities across the global bond market.
- The overlay strategy uses an unconstrained approach to finding the best investment ideas across multiple fixed income sectors and countries and dynamically shifts among sectors and countries and adjusts duration depending on market conditions.

Share Class Benchmark ICE BofAML Italian Government 1-3 Year Index (Total Return Gross)
Benchmark uses and resemblance
- Performance comparison.
- Performance fee calculation.

The Sub-Fund is actively managed. Though the majority of the bond issuers in the Sub-Fund are likely to be represented in the benchmark, the Investment Manager has broad discretion to deviate from its composition and risk characteristics through the unconstrained derivatives overlay strategy. As a result, the overall performance and risk characteristics of the Sub-Fund may be meaningfully different.

Translation (ENDE, 2020-07-29):
# Ziel, Prozess und Bestimmungen
ANLAGEZIEL
Erzielung eines Ertrags, welcher die italienischen Märkte für Staatsanleihen übertrifft. Dies erfolgt durch die vorwiegende Anlage in Schuldtiteln, die von der italienischen Regierung oder deren staatlichen Stellen ausgegeben oder garantiert werden, und durch den Einsatz von Derivaten, um ein bedeutendes Engagement an den weltweiten Anleihemärkten zu bieten.
Anlageansatz
- Der Teilfonds wendet einen global integrierten, Research-basierten Anlageprozess an, der sich auf die Analyse fundamentaler, quantitativer und technischer Faktoren über verschiedene Länder, Sektoren und Emittenten hinweg konzentriert.
- Er kombiniert eine Kernallokation in italienischen Staatsanleihen mit einer unbeschränkten Overlay-Strategie mit Derivaten, die ein Engagement in den attraktivsten Anlagemöglichkeiten im gesamten globalen Anleihemarkt anstrebt.
- Die Overlay-Strategie verfolgt einen unbeschränkten Ansatz, um die besten Anlageideen in verschiedenen Anleihemärkten und Ländern zu finden und nimmt je nach den Marktbedingungen dynamische Umschichtungen bei den Sektoren und Ländern sowie Anpassungen der Duration vor.

Vergleichsindex der Anteilklasse ICE BofAML Italian Government 1-3 Year Index (Total Return Gross)
Nutzung des Vergleichsindex und Ähnlichkeit zwischen diesem und dem Portfolio
- Vergleich der Wertentwicklung.
- Berechnung der an die Wertentwicklung gebundenen Gebühr.

Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Obwohl die im Teilfonds vertretenen Anleiheemittenten mehrheitlich im Vergleichsindex repräsentiert sein dürften, kann der Anlageverwalter über die unbeschränkte Overlay-Strategie mit Derivaten nach eigenem Ermessen von der Zusammensetzung und den Risikomerkmalen des Vergleichsindex abweichen. Die Gesamt-Performance und die Risikomerkmale des Teilfonds und des Vergleichsindex können sich daher deutlich voneinander unterscheiden.