# What are the risks and what could I get in return?
## Risk Indicator
The summary risk indicator ('SRI') is a guide to the level of risk of this Product compared to other products. It shows how likely it is that the Product will lose money because of movements in the markets or because we are not able to pay you.
We have classified this product as 6 out of 7, which is the second-highest risk class. This rates the potential losses from future performance at a high level, and poor market conditions are very likely to impact the capacity of the Sub-Fund to pay you.
The Sub-Fund qualifies as an ELTIF and will focus on long-term investments in assets which are generally illiquid and require commitments for a substantial period of time. This product may not be suitable for investors who are unable to make such long-term and illiquid commit- ments.
The SRI is based on recent NAV movements, and may misrepresent the risk/return profile of private markets products, as the valuation-based approach results in an understatement of the volatility. The risk to the investor may be higher than implied by the SRI.
The risk category may shift over time. The Sub-Fund invests in a portfolio of illiquid, concen- trated private equity investments that are not yet determined and may considerably fluctuate in value. This product does not include any protection from future market performance so you could lose some or all of your investment.If the Sub-Fund is not able to pay you what is owed, you could lose your entire investment.

## Performance Scenarios
The figures shown include all the costs of the product itself, but may not include all the costs that you pay to your advisor or distributor. The figures do not take into account your personal tax situation, which may also affect how much you get back. What you will get from this product depends on future market performance. Market developments in the future are uncertain and cannot be accurately predicted. The scenarios shown are illustrations based on results from the past and on certain assumptions. Markets could develop very differently in the future.
Stress
What you might get after costs
n.a.
n.a.
n.a.
| Average return each year | n.a. | n.a. | n.a. |
| --- | --- | --- | --- |
| What you might get after costs | n.a. | n.a. | 15’594 USD |
| Average return each year | n.a. | n.a. | 9.0% |
| What you might get after costs | n.a. | n.a. | 19’492 USD |
| Average return each year | n.a. | n.a. | 13.8% |
| What you might get after costs | n.a. | n.a. | 23’391 USD |
| Average return each year | n.a. | n.a. | 17.9% |

Unfavourable Moderate Favourable
The favorable scenario is calculated using an appropriate markup to the moderate scenario. The moderate scenario is based on a proprietary model that incor- porates our historical experience and our views on future performance, estimated capital calls, distributions and NAV development of private markets investments over the recommended holding period. The unfavorable scenario is calculated using an appropriate discount to the moderate scenario.

Translation (ENDE, 2023-02-23):
# Welche Risiken bestehen und was könnte ich im Gegenzug dafür bekommen?
## Risikoindikator
Der Gesamtrisikoindikator (Summary Risk Indicator, SRI) hilft Ihnen, das mit diesem Produkt verbundene Risiko im Vergleich zu anderen Produkten einzuschätzen. Er zeigt, wie hoch die Wahrscheinlichkeit ist, dass Sie bei diesem Produkt Geld verlieren, weil sich die Märkte in einer bestimmten Weise entwickeln oder wir nicht in der Lage sind, Sie auszubezahlen.
Wir haben dieses Produkt auf einer Skala von 1 bis 7 in die Risikoklasse 6 eingestuft, wobei der zweithöchsten Risikoklasse entspricht. Das Risiko potenzieller Verluste aus der zukünftigen Wertentwicklung wird als hoch eingestuft. Bei ungünstigen Marktbedingungen ist es sehr wahrscheinlich, dass die Fähigkeit des Teilfonds beeinträchtigt wird, Sie auszuzahlen.
Der Teilfonds erfüllt die Voraussetzungen eines ELTIF und konzentriert sich auf langfristige Anlagen in Vermögenswerten, die in der Regel illiquide sind und eine Verpflichtung über einen längeren Zeitraum erfordern. Dieses Produkt ist möglicherweise nicht für Anleger geeignet, die nicht in der Lage sind, solche langfristigen und illiquiden Verpflichtungen einzugehen.
Der SRI basiert auf jüngsten NAV-Entwicklung und kann das Risiko- / Ertragsprofil von Produkten aus privaten Märkten falsch darstellen, da der bewertungsbasierte Ansatz zu einer Untertreibung der Volatilität führt. Das Risiko für den Anleger kann höher sein als vom SRI impliziert.
Die Risikokategorie kann sich im Laufe der Zeit ändern. Der Teilfonds investiert in ein Portfolio aus illiquiden, konzentrierten Private-Equity-Anlagen, die noch nicht festgelegt sind und deren Wert erheblich schwanken kann. Dieses Produkt beinhaltet keinen Schutz vor zukünftigen Marktentwicklungen, sodass Sie das angelegte Kapital ganz oder teilweise verlieren könnten. Wenn der Teilfonds nicht in der Lage ist, Ihnen den geschuldeten Betrag zu zahlen, können Sie Ihre gesamte Anlage verlieren.

## Performance-Szenarien
In den angeführten Zahlen sind sämtliche Kosten des Produkts selbst enthalten, jedoch unter Umständen nicht alle Kosten, die Sie an Ihren Berater oder Ihre Vertriebsstelle zahlen müssen. Unberücksichtigt ist auch Ihre persönliche steuerliche Situation, die sich ebenfalls auf den am Ende erzielten Betrag auswirken kann. Was Sie bei diesem Produkt am Ende herausbekommen, hängt von der künftigen Marktentwicklung ab. Die künftige Marktentwicklung ist ungewiss und lässt sich nicht mit Bestimmtheit vorhersagen. Die dargestellten Szenarien beruhen auf Ergebnissen aus der Vergangenheit und bestimmten Annahmen. Die Märkte könnten sich künftig völlig anders entwickeln.
Wenn Sie nach 1 Jahr aussteigen
Wenn Sie nach 5 Jahren nach dem endgültigen Zeichnungsschluss
aussteigen
Wenn Sie nach 10 Jahren nach dem endgültigen Zeichnungsschluss
aussteigen
Stressszenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
n.a.
n.a.
n.a.
Jährliche Durchschnittsrendite	n.a.	n.a.	n.a.
Pessimistisches Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
n.a.
n.a.
15’594 USD
Jährliche Durchschnittsrendite	n.a.	n.a.	9.0%
Mittleres Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
n.a.
n.a.
19’492 USD
Jährliche Durchschnittsrendite	n.a.	n.a.	13.8%
Optimistisches Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
n.a.
n.a.
23’391 USD
Jährliche Durchschnittsrendite	n.a.	n.a.	17.9%
Das mittlere Szenario basiert auf einem eigenen Modell, das unsere Erfahrungen in Bezug auf die frühere Performance und unsere Ansichten über die künftige Performance, die geschätzten Kapitalabrufe, die Ausschüttungen und die Entwicklung des Nettoinventarwerts von Privatmarktanlagen während der empfohlenen Haltedauer berücksichtigt. Das optimistische Szenario wird mit einem angemessenen Aufschlag auf das mittlere Szenario berechnet. Das pessimistische Szenario wird mit einem angemessenen Abschlag auf das mittlere Szenario berechnet.