# Regulatory information
#### Policy for the selection of intermediaries
“In its capacity as management company, Carmignac Gestion selects service providers whose execution policy guarantees the best possible result when executing orders transmitted on behalf of its UCITS or its clients. It also selects service providers to aid in making investment decisions and to execute orders. In both cases, Carmignac Gestion has defined a policy for selecting and evaluating intermediaries according to certain criteria. You can find the updated version of this policy at www.carmignac.com”. You will also find a report on intermediary fees on this website.

#### Communication on environmental, social and governance criteria (ESG)

###### This Fund does not include ESG criteria.

#### Overall risk calculation method
The method used to determine the fund's overall risk is the relative Value-at-Risk (VaR) method, using a benchmark portfolio as a comparison (the fund's reference indicator is its benchmark portfolio) over a two-year historical horizon, with a 99% confidence threshold over 20 days. The envisaged leverage, calculated as the sum of nominal amounts without netting or hedging, is 200% but may be higher under certain conditions.

###### Maximum, minimum and average VaR levels over the year are shown in the table below:
|  | VaR 99%, 20 days |
| --- | --- |
| Min | Average | Max |
| Carmignac Profil Réactif 75 | 0.81 | 4.29 | 6.17 |


#### Remuneration policy
Carmignac Gestion SA’s remuneration policy is designed to comply with European and national remuneration and governance rules as set out in the UCITS Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 and 2014/91/EU of 23 July 2014, the ESMA guideline of 14 October 2016 (ESMA/2016/575), and the AIFM Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council.
It promotes sound and effective risk management without excessive risk taking. In particular, it ties employees to the risks they take to ensure that Identified Staff are fully committed to the Company’s long-term performance.
The remuneration policy was approved by the Board of Directors of the management company. The principles of this policy are re-evaluated at least once a year by the remuneration and nominations committee and Board of Directors, and are adjusted to fit the changing regulatory framework. Details of the remuneration policy, including a description of how remuneration and benefits are calculated, as well as information on the remuneration and nominations committee, can be found at www.carmignac.com. A printout of the remuneration policy is available free of charge upon request.

###### Variable part: determination and appraisal

###### Variable remuneration depends on both the individual success of the employee and the performance of the Company as a whole.
The variable remuneration budget is determined on the basis of Carmignac Gestion SA’s results over the previous financial year, while ensuring that capital remains at a sufficient level. It is then distributed between the various departments according to the assessment of their performance, and within each department according to employees’ individual performance appraisals.

###### The amount of the variable portion allocated to each employee reflects their performance and the achievement of targets set by the Company.
These targets may be quantitative and/or qualitative and are linked to the employee’s position. They take into account individual behaviour to avoid short-term risk taking. They give particular consideration to the sustainability of action taken by the employee and its long-term benefits for the company, the employee’s personal involvement and the completion of assigned tasks.

###### 2018 financial year

###### The implementation of the remuneration policy for 2018 has been assessed internally and independently to check

###### compliance with the remuneration policies and procedures adopted by Carmignac Gestion’s Board of Directors.

###### 2019 financial year

###### The annual report produced by Carmignac Gestion’s Board of Directors is available on the Carmignac website (www.carmignac.com).
| 2019 |  |
| --- | --- |
| Number of employees | 171 |
| Fixed salaries paid in 2019 | EUR 11,369,549.05 |
| Total variable remuneration paid in 2019 | EUR 21,104,346.27 |
| Total remuneration paid in 2019 | EUR 32,473,895.32 |
| - of which risk takers
 | EUR 20,091,489.07 |
| - of which non risk takers
 | EUR 12,382,406.25 |

Below is the 2019 remuneration table for Carmignac Gestion Luxembourg, management company authorised by the Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxembourg, and to which management of the portfolio has been partially delegated.
| 2019 |  |
| --- | --- |
| Number of employees | 145 |
| Fixed salaries paid in 2019 | EUR 10,472,161.16 |
| Total variable remuneration paid in 2019 | EUR 21,542,493.43 |
| Total remuneration paid in 2019 | EUR 32,014,654.60 |
| - of which risk takers
 | EUR 24,117,342.80 |
| - of which non risk takers
 | EUR 7,897,311.80 |


#### Substantial changes during the year

###### None.
CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 BALANCE SHEET

##### ASSETS IN EUR
|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Net fixed assets | 0.00 | 0.00 |
| Deposits | 0.00 | 0.00 |
| Financial instruments | 97,014,284.11 | 100,968,864.85 |
| Equities and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Transferable debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Other debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Not traded on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Undertakings for Collective Investment | 97,014,284.11 | 100,968,864.85 |
| Retail UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries | 97,014,284.11 | 100,968,864.85 |
| Other funds aimed at non-professional investors and equivalent funds of other EU member states | 0.00 | 0.00 |
| Professional investment funds and equivalent funds of other EU member states and listed securitisation funds | 0.00 | 0.00 |
| Other professional investment funds and equivalent funds of other EU member states and unlisted securitisation funds | 0.00 | 0.00 |
| Other non-European funds | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 |
| Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension) | 0.00 | 0.00 |
| Receivables on securities lent | 0.00 | 0.00 |
| Securities borrowed | 0.00 | 0.00 |
| Securities transferred under a repurchase agreement (pension) | 0.00 | 0.00 |
| Other temporary transactions | 0.00 | 0.00 |
| Forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Transactions on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 |
| Other financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Receivables | 165,275.68 | 175,132.45 |
| Currency forward exchange contracts | 0.00 | 0.00 |
| Other | 165,275.68 | 175,132.45 |
| Financial accounts | 719,105.44 | 1,929,786.89 |
| Cash | 719,105.44 | 1,929,786.89 |
| Total assets | 97,898,665.23 | 103,073,784.19 |

CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 BALANCE SHEET

##### LIABILITIES AND OWNER’S EQUITY IN EUR
|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Equity |  |  |
| Share capital | 98,404,621.17 | 104,626,547.15 |
| Non-distributed prior net capital gains and losses (a) | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings (a) | 0.00 | 0.00 |
| Net capital gains and losses for the financial year (a, b) | 693,604.64 | -269,393.90 |
| Profit/(loss) for the financial year (a, b) | -1,402,774.32 | -1,506,600.32 |
| Total share capital (= Amount corresponding to the net assets) | 97,695,451.49 | 102,850,552.93 |
| Financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 |
| Payables on securities transferred under a repurchase agreement (pension) | 0.00 | 0.00 |
| Payables on securities borrowed | 0.00 | 0.00 |
| Other temporary transactions | 0.00 | 0.00 |
| Forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Transactions on a regulated or similar market | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 |
| Payables | 203,200.31 | 223,220.38 |
| Currency forward exchange contracts | 0.00 | 0.00 |
| Other | 203,200.31 | 223,220.38 |
| Financial accounts | 13.43 | 10.88 |
| Short-term bank loans | 13.43 | 10.88 |
| Borrowings | 0.00 | 0.00 |
| Total liabilities | 97,898,665.23 | 103,073,784.19 |

- Including accruals and deferrals
- Less interim dividends paid for the financial yearCARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 OFF-BALANCE SHEET

|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Hedging transactions |  |  |
| Commitment on regulated or similar markets |
| Commitment on OTC markets |
| Other commitments |
| Other transactions |
| Commitment on regulated or similar markets |
| Commitment on OTC markets |
| Other commitments |

CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 INCOME STATEMENT
|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Income from financial transactions |  |  |
| Income from deposits and financial accounts | 234.04 | 90.43 |
| Income from equities and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from debt securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from temporary purchases and sales of securities | 0.00 | 0.00 |
| Income from financial futures | 0.00 | 0.00 |
| Other financial income | 0.00 | 0.00 |
| Total(1) | 234.04 | 90.43 |
| Payables on financial transactions |  |  |
| Payables on temporary purchases and sales of securities | 0.00 | 0.00 |
| Payables on financial futures | 0.00 | 0.00 |
| Payables on financial debts | 485.56 | 1,230.56 |
| Other payables | 0.00 | 0.00 |
| Total (2) | 485.56 | 1,230.56 |
| Profit/(loss) on financial transactions (1 - 2) | -251.52 | -1,140.13 |
| Other income (3) | 0.00 | 0.00 |
| Management fee and depreciation allowance (4) | 1,475,550.46 | 1,582,182.01 |
| Net profit/(loss) for the financial year (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | -1,475,801.98 | -1,583,322.14 |
| Income equalisation for the financial year (5) | 73,027.66 | 76,721.82 |
| Interim dividends on income paid for the financial year (6) | 0.00 | 0.00 |
| Profit/(loss) (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | -1,402,774.32 | -1,506,600.32 |

NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
Accounting methods and rules

###### The annual financial statements are drawn up in the form required by ANC Regulation 2014-01, as amended. The general principles of accounting apply:
- a true and fair view, comparability, going concern,
- lawfulness and fairness,
- prudence,
- consistency of methods from one financial year to the next.


###### Income from fixed income securities is recorded on the basis of accrued interest. Purchases and sales of securities are recorded exclusive of costs.

###### The accounting currency of the portfolio is the EURO. There are 12 months in the financial year.

#### Asset valuation rules
Financial instruments are recorded in the financial statements using the historical cost method and they are entered on the balance sheet at their current value as determined by the last known market value or, where a market does not exist, by any external means or by using financial models.

###### Differences between the current values used to calculate the net asset value and the historical costs of transferable

###### securities when first included in the portfolio are recorded in “valuation differentials” accounts.
Securities that are not denominated in the currency of the portfolio are valued in accordance with the principle described below; the valuation is then converted into the currency of the portfolio on the basis of the exchange rate prevailing on the valuation day.

###### DEPOSITS:

###### Deposits with a residual maturity of less than or equal to three months are valued using the straight-line method.

###### EQUITIES, BONDS AND OTHER SECURITIES TRADED ON A REGULATED OR SIMILAR MARKET:

###### For the calculation of the net asset value, equities and other securities traded on a regulated or similar market are valued on the basis of the last market price of the day.
Bonds and other similar securities are valued at the closing price supplied by various financial service providers. Interest accrued on bonds and other similar securities is calculated up to the date of the net asset value.

###### EQUITIES, BONDS AND OTHER SECURITIES NOT TRADED ON A REGULATED OR SIMILAR MARKET:
Securities not traded on a regulated market are valued by the management company using methods based on the market value and the yield, while taking account of recent prices observed for significant transactions.

###### TRANSFERABLE DEBT SECURITIES:
Transferable debt securities and similar securities that are not traded in large volumes are valued on the basis of an actuarial method, the reference rate (as defined below) being increased, where applicable, by a differential representative of the intrinsic characteristics of the issuer:
Transferable debt securities with a maturity of less than or equal to 1 year: Interbank rate in euro (Euribor); Transferable debt securities with a maturity exceeding 1 year: Valued using rates for French treasury bills (BTAN and OAT) with similar maturity dates for the longer durations.

###### Transferable debt securities with a residual maturity of less than three months may be valued using the straight-line method.

###### French treasury bills are valued on the basis of market prices, as published daily by the Bank of France.

###### FUNDS HELD:

###### Units or shares of UCIs shall be valued at their last known net asset value.

###### TEMPORARY TRANSACTIONS ON SECURITIES:
Securities received under repurchase agreements are recorded as an asset under the heading “Receivables on securities received under a repurchase agreement (pension)” at the contract amount, plus any accrued interest receivable.
Securities transferred under a repurchase agreement are recorded as securities purchased at their current value. The payables on securities transferred under a repurchase agreement are recorded as securities sold at the value determined in the contract, plus any accrued interest payable.

###### Securities lent are valued at their current value and are recorded as an asset under the heading “Receivables on securities lent” at their current value, plus any accrued interest receivable.
Securities borrowed are recorded as an asset under the heading “Securities borrowed” at the contract amount and as a liability under the heading “Payables on securities borrowed” at the contract amount, plus any accrued interest payable.

###### FORWARD FINANCIAL INSTRUMENTS:

###### Forward financial instruments traded on a regulated or similar market:

###### Transactions on regulated markets:
Futures: these transactions are valued according to the markets on the basis of the settlement price. The commitment is calculated as follows: price of futures contract x nominal value of contract x quantities.
Options: these contracts are valued according to the markets on the basis of the opening price or the settlement price. The commitment is equal to the conversion of the option into the underlying equivalent. It is calculated as follows: delta x quantities x ratio or nominal value of the contract x price of the underlying equivalent.

###### Forward financial instruments traded on a regulated or similar market:

###### Swaps:
Interest rate and/or currency swaps are valued at their market value by discounting future interest payments at the interest rate and/or currency exchange rate prevailing on the market. This price is adjusted to the issuer's risk.

###### Index swaps are valued using an actuarial method on the basis of a reference rate provided by the counterparty.

###### Other swaps are valued at their market value or at a value estimated according to the terms and conditions determined by the management company.

###### Off-balance sheet commitments:

###### Futures contracts are recorded at their market value as off-balance sheet commitments on the basis of the price used in the portfolio.

###### Options are converted into the underlying equivalent.

###### Swap commitments are recorded at their nominal value or, where there is no nominal value, at an equivalent amount.

#### Management fees

###### Management fees are calculated on each valuation day on the basis of the net assets.

###### These fees are recorded in the UCI’s income statement.

###### The management fees are paid in full to the Management Company responsible for all of the operating costs of the UCIs.

###### Management fees do not include transaction fees. The rate applied to the net asset value is 1.50% (inclusive of tax).

###### The variable management fees are calculated according to the following method:
If the performance since the beginning of the financial year is positive and exceeds 7.5% on an annual basis, a daily provision of 10% of this outperformance is established. In the event that the level of this outperformance decreases, a daily amount corresponding to 10% of this underperformance is deducted from the provision accumulated since the beginning of the year. If the fund is eligible for the booking of a performance fee, then:
- In the event of subscriptions, a system for neutralising the volume effect of these units on the performance fee is applied. This involves systematically deducting the share of the performance fee actually booked as a result of these newly subscribed units from the daily provision;
- In the event of redemptions, the portion of the performance fee provision corresponding to redeemed shares is transferred to the management company under the crystallisation principle.


###### The performance fee is paid to the management company in full at the end of the financial year.

#### Allocation of distributable income

###### DEFINITION OF DISTRIBUTABLE INCOME:

###### Distributable income is made up of:

###### NET INCOME:
The net income for the financial year is equal to the amount of interest, arrears, premiums and prizes, dividends, director’s fees and any other income relating to the securities constituting the portfolio, plus income generated by temporary cash holdings and minus the amount of management fees and interest charges on loans.

###### This is increased by retained earnings, plus or minus the balance of the income equalisation accounts.

###### CAPITAL GAINS AND LOSSES:
Realised capital gains, net of fees, minus realised capital losses, net of fees, recognised during the financial year, plus net capital gains of a similar nature recognised during previous financial years and which have not been distributed or accumulated, plus or minus the balance of the capital gains equalisation account.

###### ALLOCATION OF DISTRIBUTABLE INCOME:
| Distributable income | A EUR Acc units |
| --- | --- |
| Allocation of net income | Accumulation |
| Allocation of net realised capital gains or losses | Accumulation |

CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 NET ASSET CHANGES
|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Net assets at the beginning of the financial year | 102,850,552.93 | 120,913,827.89 |
| Subscriptions (including subscription fees paid to the UCI) | 7,734,062.53 | 6,906,765.50 |
| Redemptions (after deduction of redemption fees paid to the UCI) | -19,311,085.85 | -17,457,123.66 |
| Realised gains on deposits and financial instruments | 3,636,563.90 | 6,462,818.25 |
| Realised losses on deposits and financial instruments | -2,957,465.68 | -6,540,803.13 |
| Realised gains on forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Realised losses on forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Transaction fees | -252.72 | 0.00 |
| Foreign exchange differences | 3.51 | -52.18 |
| Changes in the valuation differential of deposits and financial instruments | 7,218,874.85 | -5,851,557.60 |
| Valuation differential for the financial year N | 6,403,805.93 | -815,068.92 |
| Valuation differential for the financial year N-1 | 815,068.92 | -5,036,488.68 |
| Changes in the valuation differential of forward financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| Valuation differential for the financial year N | 0.00 | 0.00 |
| Valuation differential for the financial year N-1 | 0.00 | 0.00 |
| Dividends paid in the previous financial year on net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Dividends paid in the previous financial year on income | 0.00 | 0.00 |
| Net profit/(loss) for the financial year prior to the income equalisation account | -1,475,801.98 | -1,583,322.14 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year on net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Interim dividend(s) paid during the financial year on income | 0.00 | 0.00 |
| Other items | 0.00 | 0.00 |
| Net assets at the end of the financial year | 97,695,451.49 | 102,850,552.93 |

BREAKDOWN	OF	FINANCIAL	INSTRUMENTS	BY	LEGAL	OR ECONOMIC STRUCTURE OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Amount | % |
| --- | --- | --- |
| ASSETS |  |  |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL debt securities | 0.00 | 0.00 |
| LIABILITIES |  |  |
| Sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 |
| OFF-BALANCE SHEET |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL hedging transactions | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 |
| TOTAL other transactions | 0.00 | 0.00 |

BREAKDOWN BY INTEREST RATES OF ASSET, LIABILITY AND OFF- BALANCE SHEET ITEMS OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Fixed rate | % | Variable rate | % | Adjustable rate | % | Other | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Assets |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 719,105.44 | 0.74 |
| Liabilities |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 13.43 | 0.00 |
| Off-balance sheet |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

BREAKDOWN BY RESIDUAL MATURITY OF ASSET, LIABILITY AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | < 3 months | % | [3 months - 1 year] | % | [1 - 3 years] | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Assets |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 719,105.44 | 0.74 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Liabilities |  |  |  |  |  |  |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 13.43 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Off-balance sheet |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

|  | [3 - 5 years] | % | >5 years | % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Assets |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Liabilities |  |  |  |  |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Off-balance sheet |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

Positions in interest rate futures are shown according to the maturity of the underlying instrument.
BREAKDOWN BY LISTING CURRENCY OR VALUATION CURRENCY OF ASSET, LIABILITY AND OFF-BALANCE SHEET ITEMS OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | USD | GBP | CHF | Other currencies |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Amount | % | Amount | % | Amount | % | Amount | % |
| Assets |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Deposits | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Equities and similar securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Bonds and similar securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Debt securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| UCIs | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Receivables | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 237.04 | 0.00 | 16.13 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Liabilities |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Sales of financial instruments | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Temporary transactions on securities | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Financial accounts | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 12.13 | 0.00 | 1.30 | 0.00 |
| Off-balance sheet |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Hedging transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Other transactions | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |

RECEIVABLES	AND	PAYABLES:	BREAKDOWN	BY	TYPE	OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Nature of the debit/credit | 31/12/2019 |
| --- | --- | --- |
| Receivables | Sales with deferred settlement | 11,114.10 |
|  | Subscriptions receivable | 154,161.58 |
| Total receivables |  | 165,275.68 |
| Payables | Purchases with deferred settlement | - 41,464.50 |
|  | Redemption price payable | - 132,771.67 |
|  | Management fees | - 28,543.72 |
|  | Performance fees | - 420.42 |
| Total payables |  | - 203,200.31 |

NUMBER OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 SECURITIES ISSUED OR REDEEMED
|  | In units | In euro |
| --- | --- | --- |
| Units subscribed during the financial year | 33,974.313 | 7,734,062.53 |
| Units redeemed during the financial year | -85,923.248 | -19,311,085.85 |
| Net balance of subscriptions/redemptions | -51,948.935 | -11,577,023.32 |

CARMIGNAC	PROFIL	REACTIF	75	SUBSCRIPTION	AND/OR REDEMPTION FEES
|  | In euro |
| --- | --- |
| Total fees paid to the Fund | 0.00 |
| Subscription fees paid to the Fund | 0.00 |
| Redemption fees paid to the Fund | 0.00 |

MANAGEMENT FEES OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31/12/2019 |
| --- | --- |
| Guarantee fees | 0.00 |
| Fixed management fees | 1,475,130.04 |
| Percentage of fixed management fees | 1.50 |
| Performance fees | 420.42 |
| Trailer fees | 0.00 |

COMMITMENTS RECEIVED AND GIVEN BY CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75

###### Guarantees received by the Fund

###### None.

###### Other commitments received and/or given:

###### None.
MARKET	VALUE	OF	SECURITIES	SUBJECT	TO	A	TEMPORARY PURCHASE TRANSACTION BY CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31/12/2019 |
| --- | --- |
| Securities held under repurchase agreements (pension) | 0.00 |
| Securities borrowed | 0.00 |

MARKET	VALUE	OF	SECURITIES	REPRESENTING	GUARANTEE DEPOSITS OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31/12/2019 |
| --- | --- |
| Financial instruments given as a guarantee and kept as their original entry | 0.00 |
| Financial instruments received as a guarantee and not entered on the balance sheet | 0.00 |

FINANCIAL	INSTRUMENTS	OF	THE	GROUP	HELD	IN	THE CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 PORTFOLIO
|  | ISIN code | Description | 31/12/2019 |
| --- | --- | --- | --- |
| Equities |  |  | 0.00 |
| Bonds |  |  | 0.00 |
| Transferable debt securities |  |  | 0.00 |
| UCIs |  |  | 97,014,284.11 |
|  | FR0010149112 | CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS A EUR ACC | 13,392,866.76 |
|  | LU1910837415 | CARMIGNAC P LS GLOBAL EQUITIES F EUR | 3,942,852.75 |
|  | LU0992629237 | CARMIGNAC PORTFOLIO COMMODITIES F EUR C | 4,959,477.16 |
|  | LU0992629740 | CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY F EUR | 3,924,498.25 |
|  | LU0992631647 | CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING PATRIMOINE F | 13,713,083.88 |
|  | LU0992625326 | CARMIGNAC PORTFOLIO EURO ENTREPRENEURS F EUR | 2,387,390.72 |
|  | LU0992628858 | CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE F EUR C | 18,574,599.61 |
|  | LU0992625839 | CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT F EUR C | 14,483,722.19 |
|  | LU0992627298 | CARMIGNAC PTF LG SH EURP EQ F EUR | 980,041.50 |
|  | LU0992630599 | CARMIGNAC PTF UNC GL BD F EUR ACC | 10,890,696.96 |
|  | LU1932489690 | CARMIGNAC PTF UNCONSTRA CREDIT F EUR C | 9,765,054.33 |
| Forward financial instruments |  |  | 0.00 |

ALLOCATION TABLE SHOWING THE PORTION OF DISTRIBUTABLE INCOME RELATING TO THE INCOME OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Retained earnings | 0.00 | 0.00 |
| Income | -1,402,774.32 | -1,506,600.32 |
| Total | -1,402,774.32 | -1,506,600.32 |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Retained earnings for the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | -1,402,774.32 | -1,506,600.32 |
| Total | -1,402,774.32 | -1,506,600.32 |

ALLOCATION TABLE SHOWING THE PORTION OF DISTRIBUTABLE INCOME RELATING TO NET CAPITAL GAINS AND LOSSES OF CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
| --- | --- | --- |
| Amounts to be allocated |  |  |
| Non-distributed prior net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Net capital gains and losses for the financial year | 693,604.64 | -269,393.90 |
| Interim dividends paid on net capital gains and losses in the financial year | 0.00 | 0.00 |
| Total | 693,604.64 | -269,393.90 |
| A EUR Acc units |  |  |
| Allocation |  |  |
| Distribution | 0.00 | 0.00 |
| Non-distributed net capital gains and losses | 0.00 | 0.00 |
| Accumulation | 693,604.64 | -269,393.90 |
| Total | 693,604.64 | -269,393.90 |

OVERVIEW OF RESULTS AND OTHER SIGNIFICANT ITEMS FOR THE LAST FIVE FINANCIAL YEARS FOR CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31/12/2015 | 30/12/2016 | 29/12/2017 | 31/12/2018 | 31/12/2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Net assets in EUR | 137,795,463.09 | 121,266,169.58 | 120,913,827.89 | 102,850,552.93 | 97,695,451.49 |
| Number of units | 685,092.035 | 554,923.238 | 514,601.351 | 468,327.516 | 416,378.581 |
| Net asset value per unit in EUR | 201.13 | 218.52 | 234.96 | 219.61 | 234.63 |
| Accumulation per unit on net capital gains and losses in EUR | 12.21 | 13.91 | 23.77 | -0.57 | 1.66 |
| Accumulation per unit in EUR on income | -2.04 | -2.29 | -2.28 | -3.21 | -3.36 |

LIST	OF	SECURITIES	OF	CARMIGNAC PROFIL	REACTIF 75	AT 31 DECEMBER 2019
| Name of securities | Currenc y | Quantity or nominal | Current value | % of net assets |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Undertakings for Collective Investment |  |  |  |  |
| Retail UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries |
| FRANCE |  |  |  |  |
| CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS A EUR ACC | EUR | 33,852 | 13,392,866.76 | 13.71 |
| TOTAL FRANCE |  |  | 13,392,866.76 | 13.71 |
| LUXEMBOURG |  |  |  |  |
| CARMIGNAC P LS GLOBAL EQUITIES F EUR | EUR | 40,753 | 3,942,852.75 | 4.04 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO COMMODITIES F EUR C | EUR | 44,396 | 4,959,477.16 | 5.08 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY F EUR C | EUR | 26,207 | 3,924,498.25 | 4.02 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING PATRIMOINE F EUR C | EUR | 106,833 | 13,713,083.88 | 14.04 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO EURO ENTREPRENEURS F EUR C | EUR | 13,043 | 2,387,390.72 | 2.44 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE F EUR C | EUR | 115,997 | 18,574,599.61 | 19.00 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT F EUR C | EUR | 106,757 | 14,483,722.19 | 14.82 |
| CARMIGNAC PTF LG SH EURP EQ F EUR | EUR | 7,650 | 980,041.50 | 1.00 |
| CARMIGNAC PTF UNC GL BD F EUR ACC | EUR | 79,332 | 10,890,696.96 | 11.15 |
| CARMIGNAC PTF UNCONSTRA CREDIT F EUR C | EUR | 80,763 | 9,765,054.33 | 10.00 |
| TOTAL LUXEMBOURG |  |  | 83,621,417.35 | 85.59 |
| TOTAL Retail UCITS and AIFs aimed at non-professional investors and equivalent funds of other countries |  |  | 97,014,284.11 | 99.30 |
| TOTAL Undertakings for collective investment |  |  | 97,014,284.11 | 99.30 |
| Receivables |  |  | 165,275.68 | 0.17 |
| Payables |  |  | -203,200.31 | -0.21 |
| Financial accounts |  |  | 719,092.01 | 0.74 |
| Net assets |  |  | 97,695,451.49 | 100.00 |
|  |  |  |  |  |
| A EUR Acc | EUR | 416,378.581 | 234.63 |  |


#### CARMIGNAC GESTION

###### 24, place Vendôme – 75001 Paris

###### Tel: +33 (0)1 42 86 53 35 - Fax: +33 (0)1 42 86 52 10

###### Portfolio management company (AMF authorisation no. GP 97-08 of 13/03/1997). SA with capital of EUR 15 million - RCS Paris B 349 501 676

#### www.carmignac.com

Translation (ENDE, 2019-12-31):
# Gesetzlich vorgeschriebene Informationen
#### Auswahl der Intermediäre
„In ihrer Eigenschaft als Verwaltungsgesellschaft wählt Carmignac Gestion Dienstleister aus, deren Ausführungsgrundsätze es ermöglichen, bei der Erteilung von Aufträgen für Rechnung ihrer OGAW oder ihrer Kunden das bestmögliche Ergebnis zu gewährleisten. Sie wählt ebenfalls die Dienstleister zur Unterstützung bei der Anlageentscheidung und Auftragsausführung aus. In beiden Fällen hat Carmignac Gestion eine Politik der Auswahl und Beurteilung ihrer Vermittler nach einer Reihe von Kriterien festgelegt, deren aktualisierte Version Sie auf der Website www.carmignac.comfinden.“ Auf dieser Seite finden Sie auch den Bericht über die Vermittlungsgebühren.

#### Kommunikation der ESG-Kriterien (Kriterien für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung)

###### ESG-Kriterien werden von diesem Fonds nicht berücksichtigt.

#### Berechnungsmethode des Gesamtrisikos
Die Methode zur Ermittlung des Gesamtrisikos ist die relative Value-at-Risk-Methode (VaR) gegenüber einem Referenzportfolio (das Referenzportfolio ist der Referenzindikator des Fonds), auf Grundlage der vergangenen beiden Jahre und mit einem Konfidenzniveau von 99% über 20 Tage. Die erwartete Hebelwirkung, die als Summe der Nominalbeträge ohne Ausgleich oder Absicherung errechnet wird, beläuft sich auf 200%, kann aber unter bestimmten Bedingungen höher sein.

###### Die im Verlauf des Geschäftsjahres erreichten Höchst-, Mindest- und Durchschnittsniveaus des VaR (Value at Risk) sind in der folgenden Tabelle aufgeführt:
|  | VaR (99%, 20 Tage) |
| --- | --- |
| Min. | Mittel | Max. |
| Carmignac Profil Réactif 75 | 0,81 | 4,29 | 6,17 |


#### Vergütungspolitik
Die Vergütungspolitik von Carmignac Gestion SA wurde im Einklang mit den europäischen und nationalen Regeln für Vergütungspolitik und Governance festgelegt, die von der OGAW-Richtlinie des Europäischen Parlaments und des Rates Nr. 2009/65/EG vom 13. Juli 2009 und Nr. 2014/91/EU vom 23. Juli 2014 sowie von den ESMA-Leitlinien vom 14. Oktober 2016 (ESMA/2016/575) und von der AIFM-Richtlinie des Europäischen Parlaments und des Rates Nr. 2011/61/EU vorgegeben werden.
Sie fördert ein gesundes und effizientes Risikomanagement und regt nicht zum Eingehen übermäßiger Risiken an. Sie fördert insbesondere die Verknüpfung der Mitarbeiter mit den Risiken, um sicherzustellen, dass die identifizierten Mitarbeiter in vollem Umfang in die langfristige Leistung der Gesellschaft eingebunden sind.
Die Vergütungspolitik ist vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft genehmigt worden. Die Grundsätze dieser Politik werden mindestens einmal jährlich durch den Vergütungs- und Nominierungsausschuss und den Verwaltungsrat geprüft und an die sich ständig ändernden regulatorischen Rahmenbedingungen angepasst. Einzelheiten zur Vergütungspolitik mit einer Erläuterung zur Berechnungsweise der Vergütung und der sonstigen Leistungen sowie Informationen über den Vergütungs- und Nominierungsausschuss und seine Ernennung stehen auf der Website www.carmignac.com zur Verfügung. Auf Anfrage ist ein kostenloses Exemplar der Vergütungspolitik in Papierform verfügbar.

###### Variabler Anteil: Festlegung und Bewertung

###### Die variable Vergütung hängt sowohl vom individuellen Erfolg des Mitarbeiters als auch von der Leistung der Gesellschaft als Ganzes ab.
Das Budget der variablen Vergütungen wird in Abhängigkeit vom Ergebnis von Carmignac Gestion SA im Laufe des vergangenen Geschäftsjahres festgelegt, wobei darauf geachtet wird, dass die Höhe der Eigenmittel ausreichend hoch bleibt. Sie wird dann zwischen den verschiedenen Abteilungen in Abhängigkeit von der Bewertung ihrer Leistungen verteilt und innerhalb jeder Abteilung in Abhängigkeit von den Leistungen der einzelnen Mitarbeiter.

###### Der Betrag der variablen Vergütung, der jedem Mitarbeiter zufließt, spiegelt seine Leistung und das Erreichen der Ziele wider, die ihm von der Gesellschaft vorgegeben wurden.
Diese Ziele können quantitativer und/oder qualitativer Art sein und sind mit der Funktion des Mitarbeiters verknüpft. Sie berücksichtigen das persönliche Verhalten, um insbesondere das kurzfristige Eingehen von Risiken zu vermeiden. Es werden insbesondere die Nachhaltigkeit der vom Mitarbeiter ausgeführten Handlungen und deren lang- und mittelfristiger Nutzen für das Unternehmen, das persönliche Engagement des Mitarbeiters sowie die Erledigung der ihm übertragenen Aufgaben berücksichtigt.

###### Geschäftsjahr 2018
Die Umsetzung der Vergütungspolitik wurde im Geschäftsjahr 2018 einer internen und unabhängigen Beurteilung unterzogen, in deren Rahmen die Einhaltung der vom Verwaltungsrat von Carmignac Gestion festgelegten Vergütungsrichtlinien und -verfahren überprüft wurde.

###### Geschäftsjahr 2019

###### Der Jahresbericht des Verwaltungsrats von Carmignac Gestion steht auf der Website von Carmignac (www.carmignac.com) zur Verfügung.
| Jahr 2019 |  |
| --- | --- |
| Anzahl der Mitarbeiter | 171 |
| Im Jahr 2019 gezahlte feste Gehälter | 11.369.549,05 EUR |
| Summe der im Jahr 2019 gezahlten variablen Vergütungen | 21.104.346,27 EUR |
| Summe der im Jahr 2019 gezahlten Vergütungen | 32.473.895,32 EUR |
| - davon Risikoträger
 | 20.091.489,07 EUR |
| - davon Nicht-Risikoträger
 | 12.382.406,25 EUR |

Nachstehend ist die Tabelle der Vergütungen im Jahr 2019 von Carmignac Gestion Luxembourg aufgeführt, einer von der Luxemburger Finanzaufsichtsbehörde (Commission de Surveillance du Secteur Financier) in Luxemburg zugelassenen Verwaltungsgesellschaft, an die die Portfolioverwaltung des FCP teilweise übertragen wurde.
| Jahr 2019 |  |
| --- | --- |
| Anzahl der Mitarbeiter | 145 |
| Im Jahr 2019 gezahlte feste Gehälter | 10.472.161,16 EUR |
| Summe der im Jahr 2019 gezahlten variablen Vergütungen | 21.542.493,43 EUR |
| Summe der im Jahr 2019 gezahlten Vergütungen | 32.014.654,60 EUR |
| - davon Risikoträger
 | 24.117.342,80 EUR |
| - davon Nicht-Risikoträger
 | 7.897.311,80 EUR |


#### Wesentliche Veränderungen im Laufe des Jahres

###### Keine.
BILANZ – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75

##### AKTIVA IN EUR
|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Nettoanlagevermögen | 0,00 | 0,00 |
| Einlagen | 0,00 | 0,00 |
| Finanzinstrumente | 97.014.284,11 | 100.968.864,85 |
| Aktien und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 |
| An einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt | 0,00 | 0,00 |
| Nicht an einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt | 0,00 | 0,00 |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 |
| An einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt | 0,00 | 0,00 |
| Nicht an einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 |
| An einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt | 0,00 | 0,00 |
| Handelbare Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 |
| Nicht an einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt | 0,00 | 0,00 |
| Organismen für gemeinsame Anlagen | 97.014.284,11 | 100.968.864,85 |
| OGAW und AIF, die für nicht professionelle Anleger und ähnliche Adressaten anderer Länder bestimmt sind | 97.014.284,11 | 100.968.864,85 |
| Andere Fonds, die für nicht professionelle Anleger und ähnliche Adressaten anderer Mitgliedstaaten der Europäischen Union bestimmt sind | 0,00 | 0,00 |
| Professionelle allgemeine Fonds und ähnliche anderer Mitgliedstaaten der Europäischen Union und notierte Verbriefungsorganismen | 0,00 | 0,00 |
| Andere professionelle Fonds und ähnliche aus anderen Mitgliedstaaten der EU und nicht notierte Verbriefungsorganismen | 0,00 | 0,00 |
| Andere nicht europäische Organismen | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Forderungen aus in Pension genommenen Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Forderungen aus verliehenen Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Entliehene Wertpapiere | 0,00 | 0,00 |
| In Pension gegebene Wertpapiere | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige befristete Transaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Terminfinanzinstrumente | 0,00 | 0,00 |
| Transaktionen an einem organisierten oder gleichwertigen Markt | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Finanzinstrumente | 0,00 | 0,00 |
| Forderungen | 165.275,68 | 175.132,45 |
| Devisentermingeschäfte | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige | 165.275,68 | 175.132,45 |
| Finanzkonten | 719.105,44 | 1.929.786,89 |
| Liquide Mittel | 719.105,44 | 1.929.786,89 |
| Aktiva insgesamt | 97.898.665,23 | 103.073.784,19 |

BILANZ – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75

##### PASSIVA IN EUR
|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Eigenkapital |  |  |
| Kapital | 98.404.621,17 | 104.626.547,15 |
| Frühere nicht ausgeschüttete Nettogewinne und -verluste (a) | 0,00 | 0,00 |
| Saldovortrag (a) | 0,00 | 0,00 |
| Nettogewinne und -verluste des Geschäftsjahres (a, b) | 693.604,64 | -269.393,90 |
| Ergebnis des Geschäftsjahres (a, b) | -1.402.774,32 | -1.506.600,32 |
| Eigenkapital insgesamt (= Betrag des Nettovermögens) | 97.695.451,49 | 102.850.552,93 |
| Finanzinstrumente | 0,00 | 0,00 |
| Abtretungen von Finanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Verbindlichkeiten aus in Pension gegebenen Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Verbindlichkeiten aus entliehenen Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige befristete Transaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Terminfinanzinstrumente | 0,00 | 0,00 |
| Transaktionen an einem organisierten oder gleichwertigen Markt | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Verbindlichkeiten | 203.200,31 | 223.220,38 |
| Devisentermingeschäfte | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige | 203.200,31 | 223.220,38 |
| Finanzkonten | 13,43 | 10,88 |
| Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 13,43 | 10,88 |
| Kredite | 0,00 | 0,00 |
| Passiva insgesamt | 97.898.665,23 | 103.073.784,19 |

- Einschließlich Rechnungsabgrenzungsposten
- Abzüglich der für das Geschäftsjahr gezahlten AbschlagszahlungenAUẞERBILANZIELLE POSTEN – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75

|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Absicherungsgeschäfte |  |  |
| Geschäft an organisierten oder gleichwertigen Märkten |
| OTC (Over the counter)-Geschäfte |
| Sonstige Geschäfte |
| Sonstige Transaktionen |
| Geschäft an organisierten oder gleichwertigen Märkten |
| OTC (Over the counter)-Geschäfte |
| Sonstige Geschäfte |

ERGEBNISRECHNUNG – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Erträge aus Finanzgeschäften |  |  |
| Erträge aus Einlagen und Finanzkonten | 234,04 | 90,43 |
| Erträge aus Aktien und ähnlichen Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Erträge aus Anleihen und ähnlichen Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Erträge aus Forderungspapieren | 0,00 | 0,00 |
| Erträge aus befristeten Käufen und Abtretungen von Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Erträge aus Terminfinanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Finanzerträge | 0,00 | 0,00 |
| Gesamt (1) | 234,04 | 90,43 |
| Aufwendungen aus Finanzgeschäften |  |  |
| Aufwendungen aus befristeten Käufen und Abtretungen von Wertpapieren | 0,00 | 0,00 |
| Aufwendungen aus Terminfinanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Aufwendungen aus Finanzverbindlichkeiten | 485,56 | 1.230,56 |
| Sonstige Finanzaufwendungen | 0,00 | 0,00 |
| Gesamt (2) | 485,56 | 1.230,56 |
| Ergebnis aus Finanzgeschäften (1 - 2) | -251,52 | -1.140,13 |
| Sonstige Erträge (3) | 0,00 | 0,00 |
| Verwaltungsgebühr und Zuführungen zu den Abschreibungen (4) | 1.475.550,46 | 1.582.182,01 |
| Nettoergebnis des Geschäftsjahres (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) | -1.475.801,98 | -1.583.322,14 |
| Abgrenzung des Geschäftsjahres (5) | 73.027,66 | 76.721,82 |
| Abschlagszahlungen auf das Ergebnis für das Geschäftsjahr (6) | 0,00 | 0,00 |
| Ergebnis (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) | -1.402.774,32 | -1.506.600,32 |

ANHANG	ZUM	JAHRESABSCHLUSS	–	CARMIGNAC	PROFIL REACTIF 75
Rechnungslegungsgrundsätze und Bewertungsmethoden

###### Der Jahresabschluss wird in der von der Verordnung ANC Nr. 2014-01 in ihrer geltenden Fassung vorgeschriebenen Form vorgelegt.

###### Die folgenden allgemeinen Rechnungslegungsgrundsätze finden Anwendung:
- den	tatsächlichen	Verhältnissen	entsprechende	Darstellung,	Vergleichbarkeit,	Fortführung	der Unternehmenstätigkeit,
- Regelmäßigkeit, Richtigkeit,
- Vorsicht,
- Kontinuität der Bewertungsmethoden von Geschäftsjahr zu Geschäftsjahr.


###### Die Erfassung der Erträge aus festverzinslichen Wertpapieren erfolgt nach der Methode der vereinnahmten Zinsen. Wertpapierzu- und -abgänge werden ohne Kosten verbucht.

###### Die Rechnungswährung des Portfolios ist der EURO. Das Geschäftsjahr beträgt 12 Monate.

#### Vorschriften zur Bewertung der Vermögenswerte
Finanzinstrumente werden in den Büchern zu den Anschaffungskosten verbucht und sind in der Bilanz zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. Dieser wird anhand des letzten bekannten Marktwertes oder, in Ermangelung eines Marktes, mit Hilfe jeglicher externer Mittel oder durch den Einsatz von Finanzmodellen bestimmt.
Abweichungen zwischen den zur Berechnung des Nettoinventarwerts verwendeten aktuellen Werten und den Anschaffungskosten der Wertpapiere bei ihrer Aufnahme in das Portfolio werden als „Bewertungsdifferenzen“ verbucht.
Werte, die nicht auf die Portfoliowährung lauten, werden gemäß dem unten aufgeführten Grundsatz bewertet. Anschließend werden sie zu dem am Bewertungstag geltenden Wechselkurs in die Portfoliowährung umgerechnet.

###### EINLAGEN:

###### Einlagen mit einer Restlaufzeit von unter oder gleich 3 Monaten werden nach der linearen Methode bewertet.

###### AN EINEM ORGANISIERTEN ODER GLEICHWERTIGEN MARKT GEHANDELTE AKTIEN, ANLEIHEN UND SONSTIGE WERTPAPIERE:

###### Zur Berechnung des Nettoinventarwerts werden Aktien und sonstige Wertpapiere, die an einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelt werden, auf Grundlage des Tagesschlusskurses bewertet.
Anleihen und ähnliche Wertpapiere werden zu dem von verschiedenen Finanzdienstleistern übermittelten Schlusskurs bewertet. Die auf Anleihen und ähnliche Wertpapiere angefallenen Zinsen werden bis zum Tag der Feststellung des Nettoinventarwerts berechnet.

###### NICHT AN EINEM ORGANISIERTEN ODER GLEICHWERTIGEN MARKT GEHANDELTE AKTIEN, ANLEIHEN UND SONSTIGE WERTPAPIERE:
Nicht an einem organisierten Markt gehandelte Wertpapiere werden unter der Verantwortung der Verwaltungsgesellschaft nach Methoden bewertet, die auf dem Vermögenswert und der Rendite basieren, unter Berücksichtigung der Preise, die zuletzt bei umfangreichen Transaktionen verwendet wurden.

###### HANDELBARE FORDERUNGSPAPIERE:
Handelbare Forderungspapiere und ähnliche Wertpapiere, die nicht Gegenstand umfangreicher Transaktionen sind, werden nach einer versicherungsmathematischen Methode auf der Grundlage eines unten angegebenen Referenzzinssatzes bewertet, der gegebenenfalls entsprechend den immanenten Merkmalen des Emittenten erhöht wird:
Handelbare Forderungspapiere mit einer Laufzeit von unter oder gleich 1 Jahr: Interbankensatz in Euro (Euribor) Handelbare Forderungspapiere mit einer Laufzeit von über 1 Jahr: Zinssätze französischer Schatzanweisungen mit jährlichem Zinskupon (BTAN) oder französischer Staatsschuldverschreibungen (OAT) mit naher Fälligkeit für die längsten Laufzeiten

###### Handelbare Forderungspapiere mit einer Restlaufzeit von weniger oder gleich 3 Monaten können nach der linearen Methode bewertet werden.

###### Französische Schatzanweisungen werden auf Grundlage des täglich von der Banque de France veröffentlichten Marktpreises bewertet.

###### GEHALTENE OGA:

###### Anteile von OGA werden zum letzten bekannten Nettoinventarwert bewertet.

###### BEFRISTETE WERTPAPIERTRANSAKTIONEN:

###### In Pension genommene Wertpapiere werden auf der Aktivseite unter „Forderungen aus in Pension genommenen Wertpapieren“ zu dem im Vertrag vorgesehenen Betrag zuzüglich aufgelaufener Zinsen verbucht.
In Pension gegebene Wertpapiere werden zu ihrem aktuellen Wert im Kaufportfolio verbucht. Die Verbindlichkeiten aus in Pension gegebenen Wertpapieren werden zu dem im Vertrag festgelegten Betrag zuzüglich aufgelaufener Zinsverbindlichkeiten im Verkaufsportfolio verbucht.

###### Verliehene Wertpapiere werden zu ihrem aktuellen Preis bewertet und auf der Aktivseite unter „Forderungen aus verliehenen Wertpapieren“ zum aktuellen Wert zuzüglich aufgelaufener Zinsen verbucht.
Entliehene Wertpapiere werden auf der Aktivseite unter „Entliehene Wertpapiere“ zu dem im Vertrag festgelegten Betrag erfasst und auf der Passivseite unter „Verbindlichkeiten aus entliehenen Wertpapieren“ zu dem im Vertrag festgelegten Betrag zuzüglich aufgelaufener Zinsverbindlichkeiten verbucht.

###### TERMINFINANZINSTRUMENTE:

###### An einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelte Terminfinanzinstrumente:

###### Geschäfte an organisierten Märkten:
Fixe Termingeschäfte: Diese Transaktionen werden je nach Markt zum Abrechnungskurs bewertet. Die Verpflichtung wird folgendermaßen berechnet: Kurs des Terminkontrakts x Nennwert des Kontrakts x Stückzahl.
Bedingte Termingeschäfte: Diese Transaktionen werden je nach Markt zum Tageseröffnungs- oder zum Abrechnungskurs bewertet. Die Verpflichtung ergibt sich aus dem Wert des der Option zugrunde liegenden Basiswerts. Sie berechnet sich wie folgt: Delta x Stückzahl x Mindestschluss oder Nennwert x Kurs des Basiswerts.

###### Nicht an einem organisierten oder gleichwertigen Markt gehandelte Terminfinanzinstrumente:

###### Swaps:
Zinsswaps und/oder Währungsswaps werden zu ihrem Marktwert bewertet, der durch Abzinsung zukünftiger Zahlungsströme zu den am Markt herrschenden Zinssätzen und/oder Wechselkursen berechnet wird. Dieser Wert wird um das Ausfallrisiko korrigiert.

###### Indexswaps werden nach einer versicherungsmathematischen Methode auf der Grundlage eines von der Gegenpartei bereitgestellten Referenzzinssatzes bewertet.

###### Sonstige Swaps werden zu ihrem Marktwert oder zu einem geschätzten Wert entsprechend den von der Verwaltungsgesellschaft festgelegten Modalitäten bewertet.

###### Außerbilanzielle Geschäfte:

###### Fixe Termingeschäfte werden als außerbilanzielle Geschäfte zu ihrem Marktwert auf Grundlage des im Portfolio angewandten Kurses ausgewiesen.

###### Bedingte Termingeschäfte werden zu ihrem entsprechenden Basiswert bewertet.

###### Swapgeschäfte werden zu ihrem Nennwert oder, in Ermangelung eines Nennwertes, mit einem gleichwertigen Betrag ausgewiesen.

#### Verwaltungsgebühren

###### Die Verwaltungsgebühren werden an jedem Bewertungstag auf der Grundlage des Nettovermögens berechnet. Diese Gebühren werden in der Ergebnisrechnung des OGA verbucht.

###### Die Verwaltungsgebühren werden vollständig der Verwaltungsgesellschaft übertragen, die die gesamten Betriebskosten der OGA übernimmt.

###### Die Verwaltungsgebühren umfassen nicht die Transaktionskosten. Der auf der Grundlage des Nettovermögens angewandte Satz beträgt 1,50% inkl. Steuern.

###### Die variablen Verwaltungsgebühren werden gemäß der folgenden Methode berechnet:
Ab dem Zeitpunkt, wo die Wertentwicklung seit Beginn des Geschäftsjahres positiv ist und auf Jahresbasis 7,5% übersteigt, wird täglich eine Rückstellung in Höhe von 10% dieser überdurchschnittlichen Wertentwicklung gebildet. Verringert sich diese überdurchschnittliche Wertentwicklung, so wird eine tägliche Kürzung der Rückstellung in Höhe von 10% dieser unterdurchschnittlichen Wertentwicklung zu Lasten der seit Jahresbeginn angefallenen Zuweisungen vorgenommen. Wenn der Fonds eine Rückstellung für eine erfolgsabhängige Provision bilden darf, gilt:
- Bei Zeichnungen wird ein Mechanismus zur Neutralisierung des „Volumeneffekts“ dieser gezeichneten Anteile bei der Berechnung der erfolgsabhängigen Gebühr angewendet. Er besteht darin, dass systematisch von der täglichen Gebühr der Anteil der tatsächlich angefallenen erfolgsabhängigen Gebühr abgezogen wird, der durch diese neu gezeichneten Anteile zustande kommt;
- Bei Rücknahmen fließt ein den zurückgenommenen Anteilen entsprechender Teil der Rückstellungen für dieerfolgsabhängige Provision der Verwaltungsgesellschaft zu, gemäß dem „Kristallisationsprinzip“.


###### Die gesamte erfolgsabhängige Provision wird von der Verwaltungsgesellschaft am Abschlusstag des Geschäftsjahres vereinnahmt.

#### Verwendung der ausschüttungsfähigen Beträge

###### DEFINITION DER AUSSCHÜTTUNGSFÄHIGEN BETRÄGE:

###### Die ausschüttungsfähigen Beträge bestehen aus:

###### DAS ERGEBNIS:
Das Nettoergebnis des Geschäftsjahres entspricht dem Betrag der Zinsen, rückständigen Zinsen, Aufgelder und Gewinne aus Losanleihen, Dividenden, Sitzungsgelder sowie aller sonstigen Erlöse im Zusammenhang mit den Wertpapieren des Portfolios erhöht um den Betrag der momentan verfügbaren Beträge, abzüglich des Betrags der Verwaltungskosten und der Aufwendungen aus Finanzgeschäften.

###### Es erhöht sich um den Vortrag auf neue Rechnung und erhöht bzw. vermindert sich um die abgegrenzten Erträge im abgelaufenen Geschäftsjahr.

###### GEWINNE UND VERLUSTE:
Die im Laufe des Geschäftsjahres verbuchten realisierten Nettogewinne, abzüglich Kosten, vermindert um die realisierten Nettoverluste, abzüglich Kosten, erhöht um die Nettogewinne derselben Art aus vorangegangenen Geschäftsjahren, auf die keine Ausschüttung oder Thesaurierung erfolgt ist, und vermindert oder erhöht um die Rechnungsabgrenzungsposten der Gewinne.

###### VERWENDUNG DER AUSSCHÜTTUNGSFÄHIGEN BETRÄGE:
| Ausschüttungsfähige Beträge | Anteile A EUR Acc |
| --- | --- |
| Verwendung der Nettoerträge | Thesaurierung |
| Verwendung der realisierten Nettogewinne oder -verluste | Thesaurierung |

ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres | 102.850.552,93 | 120.913.827,89 |
| Zeichnungen (einschließlich der dem OGA zugeflossenen Ausgabeaufschläge) | 7.734.062,53 | 6.906.765,50 |
| Rücknahmen (abzüglich der dem OGA zugeflossenen Rücknahmegebühren) | -19.311.085,85 | -17.457.123,66 |
| Realisierte Gewinne aus Einlagen und Finanzinstrumenten | 3.636.563,90 | 6.462.818,25 |
| Realisierte Verluste aus Einlagen und Finanzinstrumenten | -2.957.465,68 | -6.540.803,13 |
| Realisierte Gewinne aus Terminfinanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Realisierte Verluste aus Terminfinanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Transaktionskosten | -252,72 | 0,00 |
| Wechselkursdifferenzen | 3,51 | -52,18 |
| Veränderung der Bewertungsdifferenz bei Einlagen und Finanzinstrumenten | 7.218.874,85 | -5.851.557,60 |
| Bewertungsdifferenz Geschäftsjahr N | 6.403.805,93 | -815.068,92 |
| Bewertungsdifferenz Geschäftsjahr N-1 | 815.068,92 | -5.036.488,68 |
| Veränderung der Bewertungsdifferenz bei Terminfinanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Bewertungsdifferenz Geschäftsjahr N | 0,00 | 0,00 |
| Bewertungsdifferenz Geschäftsjahr N-1 | 0,00 | 0,00 |
| Ausschüttung des vorangegangenen Geschäftsjahres auf Nettogewinne und -verluste | 0,00 | 0,00 |
| Ausschüttung des vorangegangenen Geschäftsjahres auf das Ergebnis | 0,00 | 0,00 |
| Nettoergebnis des Geschäftsjahres vor Rechnungsabgrenzung | -1.475.801,98 | -1.583.322,14 |
| Während des Geschäftsjahres gezahlte Abschlagszahlungen auf Nettogewinne und - verluste | 0,00 | 0,00 |
| Während des Geschäftsjahres gezahlte Abschlagszahlungen auf das Ergebnis | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Elemente | 0,00 | 0,00 |
| Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres | 97.695.451,49 | 102.850.552,93 |

| AUFGLIEDERUNG | NACH | DER | RECHTLICHEN	ODER |
| --- | --- | --- | --- |
| WIRTSCHAFTLICHEN | ART | DER | FINANZINSTRUMENTE	– |

CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Betrag | % |
| --- | --- | --- |
| AKTIVA |  |  |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere INSGESAMT | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere INSGESAMT | 0,00 | 0,00 |
| PASSIVA |  |  |
| Abtretungen von Finanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 |
| Abtretungen von Finanzinstrumenten INSGESAMT | 0,00 | 0,00 |
| AUẞERBILANZIELLE POSTEN |  |  |
| Absicherungsgeschäfte | 0,00 | 0,00 |
| Absicherungsgeschäfte INSGESAMT | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen INSGESAMT | 0,00 | 0,00 |

AUFGLIEDERUNG NACH DER ART DER ZINSSÄTZE DER AKTIV-, PASSIV- UND AUẞERBILANZIELLEN POSTEN – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Fester Zinssatz | % | Variabler Zinssatz | % | Revidierbarer Zinssatz | % | Sonstige | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Aktiva |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Einlagen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 719.105,44 | 0,74 |
| Passiva |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 13,43 | 0,00 |
| Außerbilanzielle Posten |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Absicherungsgeschäfte | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

AUFGLIEDERUNG NACH DER RESTLAUFZEIT DER AKTIV-, PASSIV- UND AUẞERBILANZIELEN POSTEN – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | < 3 Monate | % | [3 Monate – 1 Jahr] | % | [1 – 3 Jahre] | % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Aktiva |  |  |  |  |  |  |
| Einlagen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 719.105,44 | 0,74 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Passiva |  |  |  |  |  |  |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 13,43 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Außerbilanzielle Posten |  |  |  |  |  |  |
| Absicherungsgeschäfte | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

|  | [3 – 5 Jahre] | % | > 5 Jahre | % |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Aktiva |  |  |  |  |
| Einlagen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Passiva |  |  |  |  |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Außerbilanzielle Posten |  |  |  |  |
| Absicherungsgeschäfte | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

Die Zinsterminpositionen sind nach der Fälligkeit des Basiswerts aufgeführt.
AUFGLIEDERUNG NACH DER NOTIERUNGS- ODER BEWERTUNGSWÄHRUNG DER AKTIV-, PASSIV- UND AUẞERBILANZIELLEN POSTEN – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | USD | GBP | CHF | Sonstige Währungen |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Betrag | % | Betrag | % | Betrag | % | Betrag | % |
| Aktiva |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Einlagen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Aktien und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Anleihen und ähnliche Wertpapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Forderungspapiere | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| OGA | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Forderungen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 237,04 | 0,00 | 16,13 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Passiva |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Abtretungen von Finanzinstrumenten | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Befristete Wertpapiertransaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Finanzkonten | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 12,13 | 0,00 | 1,30 | 0,00 |
| Außerbilanzielle Posten |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Absicherungsgeschäfte | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Sonstige Transaktionen | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |

FORDERUNGEN	UND	VERBINDLICHKEITEN:	AUFGLIEDERUNG NACH DER ART – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Art der Verbindlichkeit/Forderung | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- |
| Forderungen | Verkäufe mit verzögerter Abrechnung | 11.114,10 |
|  | Forderungen aus Zeichnungen | 154.161,58 |
| Forderungen insgesamt |  | 165.275,68 |
| Verbindlichkeiten | Käufe mit verzögerter Abrechnung | - 41.464,50 |
|  | Verbindlichkeiten aus Rücknahmen | - 132.771,67 |
|  | Verwaltungsgebühren | - 28.543,72 |
|  | Variable Verwaltungsgebühren | - 420,42 |
| Verbindlichkeiten insgesamt |  | - 203.200,31 |

ANZAHL	DER	AUSGEGEBENEN	ODER	ZURÜCKGENOMMENEN WERTPAPIERE – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Anteile | Betrag |
| --- | --- | --- |
| Im Geschäftsjahr gezeichnete Anteile | 33.974,313 | 7.734.062,53 |
| Im Geschäftsjahr zurückgenommene Anteile | -85.923,248 | -19.311.085,85 |
| Nettosaldo der Zeichnungen/Rücknahmen | -51.948,935 | -11.577.023,32 |

AUSGABEAUFSCHLÄGE	UND/ODER	RÜCKNAHMEGEBÜHREN	–
CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | Betrag |
| --- | --- |
| Erhaltene Gebühren insgesamt | 0,00 |
| Erhaltener Ausgabeaufschlag | 0,00 |
| Erhaltene Rücknahmegebühren | 0,00 |

VERWALTUNGSGEBÜHREN – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 |
| --- | --- |
| Garantieprovisionen | 0,00 |
| Fixe Verwaltungsgebühren | 1.475.130,04 |
| Prozentsatz der fixen Verwaltungsgebühren | 1,50 |
| Variable Verwaltungsgebühren | 420,42 |
| Rückübertragene Verwaltungsgebühren | 0,00 |

ERHALTENE UND GELEISTETE SICHERHEITEN – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75

###### Vom OGA erhaltene Garantien

###### Keine.

###### Sonstige erhaltene und/oder geleistete Sicherheiten:

###### Keine.
BÖRSENWERT	DER	WERTPAPIERE,	DIE	GEGENSTAND	EINES BEFRISTETEN ERWERBS SIND – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 |
| --- | --- |
| In Pension genommene, gelieferte Wertpapiere | 0,00 |
| Entliehene Wertpapiere | 0,00 |

BÖRSENWERT DER ALS SICHERHEIT HINTERLEGTEN WERTPAPIERE
– CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 |
| --- | --- |
| Als Sicherheit geleistete und in ihrem ursprünglichen Posten beibehaltene Finanzinstrumente | 0,00 |
| Als Sicherheit erhaltene und nicht in der Bilanz ausgewiesene Finanzinstrumente | 0,00 |

IM PORTFOLIO BEFINDLICHE FINANZINSTRUMENTE DER GRUPPE –
CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | ISIN-Code | Bezeichnung | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- | --- |
| Aktien |  |  | 0,00 |
| Anleihen |  |  | 0,00 |
| Handelbare Forderungspapiere |  |  | 0,00 |
| OGA |  |  | 97.014.284,11 |
|  | FR0010149112 | CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS A EUR ACC | 13.392.866,76 |
|  | LU1910837415 | CARMIGNAC P LS GLOBAL EQUITIES F EUR | 3.942.852,75 |
|  | LU0992629237 | CARMIGNAC PORTFOLIO COMMODITIES F EUR C | 4.959.477,16 |
|  | LU0992629740 | CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY F EUR | 3.924.498,25 |
|  | LU0992631647 | CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING PATRIMOINE F | 13.713.083,88 |
|  | LU0992625326 | CARMIGNAC PORTFOLIO EURO-ENTREPRENEURS F EUR | 2.387.390,72 |
|  | LU0992628858 | CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE F EUR C | 18.574.599,61 |
|  | LU0992625839 | CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT F EUR C | 14.483.722,19 |
|  | LU0992627298 | CARMIGNAC PTF LG SH EURP EQ F EUR | 980.041,50 |
|  | LU0992630599 | CARMIGNAC PTF UNC GL BD F EUR ACC | 10.890.696,96 |
|  | LU1932489690 | CARMIGNAC PTF UNCONSTRA CREDIT F EUR C | 9.765.054,33 |
| Terminfinanzinstrumente |  |  | 0,00 |

TABELLE ZUR VERWENDUNG DES ANTEILS DER DEM ERGEBNIS ZUZUSCHREIBENDEN AUSSCHÜTTUNGSFÄHIGEN BETRÄGE – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Zu verwendendes Ergebnis |  |  |
| Saldovortrag | 0,00 | 0,00 |
| Ergebnis | -1.402.774,32 | -1.506.600,32 |
| Gesamt | -1.402.774,32 | -1.506.600,32 |
| Verwendung |  |  |
| Vertrieb | 0,00 | 0,00 |
| Saldovortrag des Geschäftsjahres | 0,00 | 0,00 |
| Thesaurierung | -1.402.774,32 | -1.506.600,32 |
| Gesamt | -1.402.774,32 | -1.506.600,32 |

TABELLE ZUR VERWENDUNG DES ANTEILS DER DEN NETTOGEWINNEN UND -VERLUSTEN ZUZUSCHREIBENDEN AUSSCHÜTTUNGSFÄHIGEN BETRÄGE – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| --- | --- | --- |
| Zu verwendendes Ergebnis |  |  |
| Nicht ausgeschüttete frühere Nettogewinne und -verluste | 0,00 | 0,00 |
| Nettogewinne und -verluste des Geschäftsjahres | 693.604,64 | -269.393,90 |
| Abschlagszahlungen auf Nettogewinne und -verluste des Geschäftsjahres | 0,00 | 0,00 |
| Gesamt | 693.604,64 | -269.393,90 |
| Anteil A EUR Acc |  |  |
| Verwendung |  |  |
| Vertrieb | 0,00 | 0,00 |
| Nicht ausgeschüttete Nettogewinne und -verluste | 0,00 | 0,00 |
| Thesaurierung | 693.604,64 | -269.393,90 |
| Gesamt | 693.604,64 | -269.393,90 |

ERGEBNISAUFSTELLUNG UND ANDERE CHARAKTERISTISCHE MERKMALE DER LETZTEN 5 GESCHÄFTSJAHRE – CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75
|  | 31.12.2015 | 30.12.2016 | 29.12.2017 | 31.12.2018 | 31.12.2019 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nettovermögen in EUR | 137.795.463,09 | 121.266.169,58 | 120.913.827,89 | 102.850.552,93 | 97.695.451,49 |
| Anzahl der Titel | 685.092,035 | 554.923,238 | 514.601,351 | 468.327,516 | 416.378,581 |
| Nettoinventarwert je Anteil in EUR | 201,13 | 218,52 | 234,96 | 219,61 | 234,63 |
| Thesaurierung je Anteil auf Nettogewinne und -verluste in EUR | 12,21 | 13,91 | 23,77 | -0,57 | 1,66 |
| Thesaurierung je Anteil auf das Ergebnis in EUR | -2,04 | -2,29 | -2,28 | -3,21 | -3,36 |

BESTANDSAUFSTELLUNG VON CARMIGNAC PROFIL REACTIF 75 ZUM 31. DEZEMBER 2019
| Wertpapierbezeichnung | Währung | Anzahl/ Nennwert | Aktueller Wert | % des Nettovermögens |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Organismen für gemeinsame Anlagen |  |  |  |  |
| OGAW und AIF, die für nicht professionelle Anleger und ähnliche Adressaten anderer Länder bestimmt sind |  |  |  |  |
| FRANKREICH |  |  |  |  |
| CARMIGNAC EURO-ENTREPRENEURS A EUR ACC | EUR | 33.852 | 13.392.866,76 | 13,71 |
| FRANKREICH INSGESAMT |  |  | 13.392.866,76 | 13,71 |
| LUXEMBURG |  |  |  |  |
| CARMIGNAC P LS GLOBAL EQUITIES F EUR | EUR | 40.753 | 3.942.852,75 | 4,04 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO COMMODITIES F EUR C | EUR | 44.396 | 4.959.477,16 | 5,08 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY F EUR C | EUR | 26.207 | 3.924.498,25 | 4,02 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING PATRIMOINE F EUR C | EUR | 106.833 | 13.713.083,88 | 14,04 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO EURO-ENTREPRENEURS F EUR C | EUR | 13.043 | 2.387.390,72 | 2,44 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE F EUR C | EUR | 115.997 | 18.574.599,61 | 19,00 |
| CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT F EUR C | EUR | 106.757 | 14.483.722,19 | 14,82 |
| CARMIGNAC PTF LG SH EURP EQ F EUR | EUR | 7.650 | 980.041,50 | 1,00 |
| CARMIGNAC PTF UNC GL BD F EUR ACC | EUR | 79.332 | 10.890.696,96 | 11,15 |
| CARMIGNAC PTF UNCONSTRA CREDIT F EUR C | EUR | 80.763 | 9.765.054,33 | 10,00 |
| LUXEMBURG INSGESAMT |  |  | 83.621.417,35 | 85,59 |
| OGAW und AIF, die für nicht professionelle Anleger und ähnliche Adressaten anderer Länder bestimmt sind, INSGESAMT |  |  | 97.014.284,11 | 99,30 |
| Organismen für gemeinsame Anlagen INSGESAMT |  |  | 97.014.284,11 | 99,30 |
| Forderungen |  |  | 165.275,68 | 0,17 |
| Verbindlichkeiten |  |  | -203.200,31 | -0,21 |
| Finanzkonten |  |  | 719.092,01 | 0,74 |
| Nettovermögen |  |  | 97.695.451,49 | 100,00 |
|  |  |  |  |  |
| A EUR Acc | EUR | 416.378,581 | 234,63 |  |


#### CARMIGNAC GESTION

###### 24, place Vendôme – 75001 Paris

###### Tel.: (+33) 01 42 86 53 35 – Fax: (+33) 01 42 86 52 10

###### Portfolioverwaltungsgesellschaft (AMF-Zulassung vom 13.03.1997 unter der Nummer GP 97-08) Aktiengesellschaft mit einem Kapital von 15.000.000 EUR – Handelsregister Paris B 349 501 676

#### www.carmignac.com