In the above circumstances dilution adjustments may be made by moving, or ‘swinging’, the price of a Trust upwards or downwards to reflect the costs attributable to the Trust’s net inflows or net outflows.
In determining the size of dilution adjustments, factors the Manager may take into account include any provision for market spreads (bid/offer spread of underlying securities), duties (for example transaction taxes) and charges (for example settlement costs or dealing commission) and other dealing costs related to the buying and selling of investments.
The Manager would normally seek to adjust, or swing, the price in this way when the effect of a net inflow or outflow is regarded as material for a Trust, which could be daily.
On the occasions when the dilution adjustment is not applied, the impact of market spreads, duties and charges and other dealing costs may have an immaterial impact on the Trust’s performance on such date.
As dilution is directly related to inflows and outflows of monies from a Trust it is not possible to accurately predict whether dilution will occur at any future point in time. Consequently, it is also not possible to accurately predict how frequently the Manager will need to apply a dilution adjustment.
If a dilution adjustment is required then, based on historical data and future projections, the estimated amount of the adjustment is likely to be up to 1% of the price of a Unit. A pricing committee is responsible for reviewing the pricing calculation methodology. In addition, this committee reviews and signs off all dilution adjustments made by a Trust on a quarterly basis. We have set out below how often a dilution adjustment was imposed over the last year from the date of this Prospectus.
The Manager may alter its current policy on dilution by giving Unitholders notice and amending the Prospectus at least 60 days before the change to the dilution policy is to take effect.

Translation (ENDE, 2020-08-31):
In solchen Fällen können Verwässerungsanpassungen vorgenommen werden, indem der Preis des Fonds so nach oben oder unten verändert oder „angepasst“ wird, dass dieser den den Nettozuflüssen oder -abflüssen des Fonds zuzurechnenden Kosten entspricht.
Bei der Bestimmung des Umfangs der Verwässerungsanpassungen kann die Verwaltungsgesellschaft Marktspreads (Geld-/Briefkurs-Spread zugrunde liegender Wertpapiere), Steuern (z. B. Transaktionssteuern) und Gebühren (z. B. Abwicklungskosten oder Handelsprovision) sowie andere Handelskosten in Zusammenhang mit dem Kauf oder der Veräußerung von Anlagen berücksichtigen.
Die Verwaltungsgesellschaft würde normalerweise versuchen, den Preis auf diese Weise zu verändern bzw. anzupassen, wenn die Auswirkung eines Nettozuflusses oder Nettoabflusses als wesentlich für den Fonds erachtet wird. Dies könnte täglich erfolgen.
Wenn zu einem Zeitpunkt die Verwässerungsanpassung nicht angewendet wird, können Marktspreads, Gebühren und Abgaben und andere Handelskosten die Wertentwicklung des Fonds dann westlich beeinträchtigen.
Da eine Verwässerung direkt von den Geldzuflüssen und -abflüssen eines Fonds abhängt, kann nicht genau vorhergesagt werden, ob eine Verwässerung in Zukunft eintreten wird. Folglich ist es auch nicht möglich, genau vorherzusagen, wie häufig die Verwaltungsgesellschaft eine Verwässerungsanpassung vornehmen muss.
Wenn eine Verwässerungsanpassung erforderlich ist, liegt der anhand historischer Daten und zukünftiger Prognosen geschätzte Betrag der Anpassung bei bis zu 1 % des Preises eines Anteils. Für die Überprüfung der Preisberechnungsmethode ist ein Preisfindungsausschuss zuständig. Zusätzlich übernimmt dieser Ausschuss die Prüfung und Gegenzeichnung sämtlicher vierteljährlicher Verwässerungsanpassungen eines Fonds. Unten finden sich die Angaben dazu, wie häufig im letzten Jahr ab dem Datum der Erstellung dieses Verkaufsprospekts eine Verwässerungsanpassung erhoben wurde.
Die Verwaltungsgesellschaft kann ihre derzeitige Verwässerungspolitik ändern, indem sie den Anteilsinhabern dies im Voraus mitteilt und den Verkaufsprospekt mindestens 60 Tage vor Inkrafttreten der geänderten Verwässerungspolitik ändert.