### The Global Credit Opportunities Fund seeks to generate capital growth and a high level of income from the credit markets over a market cycle.
The Global Credit Opportunities Fund invests across a broad range of debt securities issued by issuers worldwide, including emerging markets. Debt securities in which the Sub-Fund may invest include, but are not limited to, high yield securities, convertible bonds, financials debt (typically bank and insurance debt) including contingent convertible bonds, corporate bonds, emerging market debt securities, municipal bonds, government bonds, and asset backed securities and other securitised debt including collateralised loan obligation (“CLO”) tranches. Unless otherwise specified below, the Sub- Fund will invest in securities in these credit asset classes in an unconstrained manner and its allocations may shift over time based on market conditions, although the Sub-Fund will invest across multiple obligors, countries, maturities and credit asset classes. The Sub-Fund may purchase securities denominated in any currency, but expects to purchase securities denominated primarily in Euros, US dollars and Sterling, and any non-Euro denominated securities will be hedged to the Euro.
The Global Credit Opportunities Fund expects to invest principally, (at least 51% of its total assets) in debt securities rated below investment grade at the time of purchase and has the ability to invest up to 100% of its total assets in such securities. The Global Credit Opportunities Fund may also invest on an ancillary basis in investment grade debt securities. The Global Credit Opportunities Fund generally invests in below investment grade debt securities that are rated at least Caa by Moody's or CCC by Standard & Poor's, receive an equivalent quality rating from another recognised statistical organisation or, if unrated, are determined to be of comparable quality by the Sub-Advisers. The average credit quality of the Sub-Fund's portfolio is expected to be BB-/B+ by Standard & Poor's.

Translation (ENDE, 2021-02-16):
## Der Global Credit Opportunities Fund ist bestrebt, über einen Marktzyklus hinweg Kapitalwachstum und hohe Erträge aus den Kreditmärkten zu generieren.
Der Global Credit Opportunities Fund investiert in ein breites Spektrum an Schuldtiteln von Emittenten weltweit, auch aus Schwellenmärkten. Zu den Schuldtiteln, in die der Teilfonds investieren kann, gehören unter anderem Hochzinstitel, Wandelanleihen, Finanzschuldtitel (in der Regel Bank- und Versicherungsschuldtitel), einschließlich CoCo-Anleihen, Unternehmensanleihen, Schuldtitel aus Schwellenländern, Kommunalobligationen, Staatsanleihen und forderungsbesicherte Wertpapiere sowie andere verbriefte Schuldtitel, einschließlich CLO-Tranchen. Sofern im Folgenden nicht anders angegeben, investiert der Teilfonds uneingeschränkt in Wertpapiere dieser Kreditanlageklassen, wobei sich seine Allokationen im Laufe der Zeit je nach Marktbedingungen verschieben können, auch wenn der Teilfonds in mehrere Schuldner, Länder, Fälligkeiten und Kreditanlageklassen investiert. Der Teilfonds kann auf jede beliebige Währung lautende Wertpapiere kaufen. Erwartet wird jedoch der Kauf von Wertpapieren, die hauptsächlich auf Euro, US-Dollar und Pfund Sterling lauten. Alle nicht auf Euro lautenden Wertpapiere werden gegen den Euro abgesichert.
Der Global Credit Opportunities Fund investiert voraussichtlich (mindestens 51 % seines Gesamtvermögens) in Schuldverschreibungen, die zum Zeitpunkt des Erwerbs ein Rating unter Investment-Grade haben, wobei er bis zu 100 % seines Gesamtvermögens in solche Wertpapiere investieren kann. Der Global Credit Opportunities Fund kann ergänzend auch in Investment-Grade- Schuldtitel investieren. Der Global Credit Opportunities Fund investiert in der Regel in Wertpapiere mit einem Rating unter Investment-Grade, die von Moody’s mindestens mit Caa bzw. von Standard & Poor’s mindestens mit CCC bewertet sind, über ein vergleichbares Qualitätsrating einer anderen anerkannten Rating-Agentur verfügen oder, wenn sie kein Rating haben, von den Unteranlageberatern als von vergleichbarer Qualität eingestuft wurden. Die durchschnittliche Bonität des Teilfondsportfolios wird voraussichtlich bei BB-/B+ von Standard & Poor's liegen.