#### Benchmark
The benchmark JPM GBI EMU ex Germany has been designated for the fund. This benchmark is a broad market index that does not reflect any ecological or social criteria.
The sustainability-related investment goal refers to the fund aiming to achieve a better score regarding sustainability factors as compared with the benchmark. At the same time, the fund aims for a risk and reward profile comparable to that of the benchmark. In doing so, it can also invest in countries, including the European Union itself, that are not included in the benchmark.
Information on the calculation of the benchmark can be obtained from the benchmark provider J.P. Morgan Securities LLC, 383 Madison Avenue, New York, NY 10179, USA, or on the website www.jpmorgan.com/insights/research/index-research/composition-docs.
Each of the indexes mentioned is a registered brand. The licensing party does not sponsor the fund, subsidize it, sell it or support it in any other way. Index calculation and index licensing of indexes or index brands do not represent a recommendation to invest. The respective licensors are not liable to third parties for any errors in their indexes.
For legal information regarding licensors, see www.rcm.at/lizenzgeberhinweise or www.rcm-international.com.
On the first analysis level, preselection is made of the overall investment universe. Countries that the Freedom House Index has listed as “not free” (authoritarian regime) are excluded. Due to the investment focus being on member states of the European Union, the negative criterion applied for this fund is of little significance. The exclusion is subject to constant monitoring and may be amended or adjusted on the basis of new information and developments on the market.
For severe violations, the securities are generally sold at the management company’s discretion within a period of 14 days.
On the second analysis level, a detailed evaluation of the individual sovereigns/companies takes place. The management company continually analyses countries with the help of internal and external research providers. The management company continually analyses countries with the help of internal and external research providers. Together with an overall ESG assessment including an ESG risk assessment, the results of the sustainability research are converted into the so-called Raiffeisen ESG Score - hereinafter “ESG score”.
Countries with a higher score are given preference. Since countries with a higher national income typically also have a higher ESG score, a relative evaluation is made. This means that countries with similar national incomes are compared and the country with the higher ESG score is given preference. Furthermore, countries are given higher priority if they reflect a positive trend towards more sustainability over a period of several years.
This approach is intended to support the development of weaker economies and reward the positive development of sustainability.
To further improve the ESG profile of a fund, part of the fund is invested in climate protection bonds (so-called green bonds) and to a lesser extent in social or responsible bonds. Green bonds finance environmental projects that generally fall into one of the following categories:
- Renewable energy
- Energy efficiency
- Sustainable waste management
- Sustainable land use
- Clean transport
- Sustainable water management
- Sustainable buildingsOn the portfolio level, the fund aims to achieve a better ESG score as compared with the ESG score of the benchmark.

Translation (ENDE, 2021-12-01):
#### Referenzwert
Für den Fonds wurde JPM GBI EMU ex Germany als Referenzwert bestimmt. Dieser Referenzwert ist ein breiter Marktindex, der selbst keine ökologischen oder sozialen Merkmale aufweist.
Das nachhaltigkeitsbezogene Anlageziel besteht darin, im Fonds eine im Vergleich zum Referenzert bessere Bewertung aus Nachhaltigkeitsgesichtspunkten zu erreichen. Gleichzeitig wird ein zum Referenzwert vergleichbares Risiko- und Ertragsprofil angestrebt. Dabei kann auch in Staaten, eingeschlossen die Europäische Union selbst, investiert werden, die nicht im Referenzwert enthalten sind.
Informationen zur Berechnung des Referenzwertes sind beim Referenzwertanbieter J.P. Morgan Securities LLC, 383 Madison Avenue, New York, NY 10179, USA, beziehungsweise auf der Internetseite www.jpmorgan.com/insights/research/index-research/composition-docs erhältlich.
Bei dem/den genannten Index/Indizes handelt es sich jeweils um eine eingetragene Marke. Der Fonds wird von Lizenzgeberseite nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt.
Indexberechnung und Indexlizenzierung von Indizes oder Index-Marken stellen keine Empfehlung zur Kapitalanlage dar. Der jeweilige Lizenzgeber haftet gegenüber Dritten nicht für etwaige Fehler im Index. Rechtliche Lizenzgeberhinweise: Siehe www.rcm.at/lizenzgeberhinweise bzw. www.rcm-international.com.
Auf der ersten Analyseebene kommt es zu einer Vorselektion des gesamten Veranlagungsuniversums. Ausgeschlossen sind Staaten, die gemäß Freedom House Index als unfrei (autoritäres Regime) eingestuft wurden. Das in diesem Fonds angewandte Negativkriterium ist aufgrund des Investmentfokus auf Mitgliedstaaten der Europäische Union von untergeordneter Bedeutung. Der Ausschluss unterliegt einer laufenden Kontrolle und kann aufgrund neuer Erkenntnisse und Entwicklungen am Markt ergänzt oder angepasst werden.
Bei schweren Verstößen werden die Wertpapiere interessewahrend zumeist innerhalb von einer Frist von 14 Tagen verkauft.
Auf der zweiten Analyseebene findet eine detaillierte Betrachtung der einzelnen Staaten bzw. allenfalls Unternehmen statt. Neben der klassischen, finanziellen Analyse werden verschiedene Aspekte der Nachhaltigkeit berücksichtigt Die Verwaltungsgesellschaft analysiert laufend Staaten auf Basis interner und externer Researchquellen. Die Ergebnisse dieses Nachhaltigkeitsresearch münden gemeinsam mit einer gesamtheitlichen ESG-Bewertung, inkludierend einer ESG-Risikobewertung in den sogenannten ‚Raiffeisen-ESG-Score‘, in Folge ‚ESG-Score‘
Staaten mit einem höheren Score werden bevorzugt. Da Staaten mit höherem Volkseinkommen typischerweise einen höheren ESG-Score aufweisen, findet die Bewertung aufgrund einer relativen Betrachtung statt. Das heißt, dass im Vergleich von Staaten mit ähnlichem Volkseinkommen, das Land mit dem höheren ESG Score bevorzugt wird. Darüberhinaus werden Staaten stärker berücksichtigt, die im Mehrjahresvergleich einen positiven Trend zu mehr Nachhaltigkeit beobachten lassen.
Durch diesen Ansatz soll die Entwicklung von schwächeren Volkswirtschaften unterstützt werden sowie eine positive Entwicklung im Nachhaltigkeitsbereich belohnt werden.
Zur weiteren Verbesserung des ESG-Profils des Fonds wird ein Teil des Fonds in Klimaschutzanleihen (sogenannte Green-Bonds) und in untergeordneter Bedeutung in Social bzw. Responsible Bonds veranlagt. Green Bonds finanzieren Umweltprojekte, die üblichweise in eine der folgenden Kategorien fallen:
- Erneuerbare Energien,
- Energieeffizienz,
- Nachhaltige Abfallwirtschaft,
- Nachhaltige Bodennutzung,
- Sauberer Transport,
- Nachhaltiges Wassermanagement und
- Nachhaltige GebäudeAuf Portfolioebene wird ein besserer ESG Score des Fonds im Vergleich zum ESG Score des Referenzwertes angestrebt.