The Manager has approved and adopted the Global Remuneration Policy of AXA Investment Managers ("AXA IM"), which policy is consistent with, and promotes, sound and effective risk management; does not encourage risk-taking which is inconsistent with the risk profiles of the Sub-Funds or the Trust Deed, and does not impair compliance by the Manager with its duty to act in the best interests of each of the Sub- Funds.
Governance – AXA IM’s Global Remuneration Policy, which has been approved by the AXA IM Remuneration Committee, sets out the principles relating to remuneration within all entities of AXA IM (including the Manager) and takes into account AXA IM’s business strategy, objectives, and risk tolerance, as well as the long-term interests of AXA IM’s shareholders, employees and clients (including the Fund). The AXA IM Remuneration Committee is responsible for determining and reviewing the AXA IM remuneration guidelines, including the AXA IM Global Remuneration Policy, as well as reviewing the annual remuneration of senior executives of the AXA IM group of companies and senior officers in control functions.
Remuneration Structure and the Link Between Pay and Performance – AXA IM provides both fixed and variable remuneration. An employee’s fixed remuneration is structured to reward organisational responsibility, professional experience and the individual’s capability to perform the duties of the role. Variable remuneration is based on performance and may be awarded annually on both a non-deferred and, for certain employees, a deferred basis. Non-deferred variable remuneration may be awarded in cash or, where appropriate and subject to local laws and regulation, in instruments linked to the performance of AXA IM funds. Deferred remuneration is awarded through various instruments structured to reward medium and long term value creation for clients and AXA IM and long term value creation for the AXA Group. AXA IM ensures appropriate balances between fixed and variable remuneration and deferred and non- deferred remuneration.
More details - Details of the up to date AXA IM Global Remuneration Policy are published online at www.axa-im-international.com/remuneration. This includes a description of how remuneration and benefits are awarded for employees, and further information on the AXA IM Remuneration Committee. A paper copy of the up-to-date AXA IM Global Remuneration Policy is also available from the Manager free of charge upon request.
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#### Calculation of Net Asset Value
	- GeneralThe Net Asset Value of each Sub-Fund is expressed in its Base Currency. The calculation of the Net Asset Value of each Sub-Fund and of each Class thereof will be carried out by the Administrator in accordance with the requirements of the Trust Deed, details of which are set out below.

Translation (ENDE, 2017-07-13):
Die Verwaltungsgesellschaft hat die globale Vergütungspolitik von AXA Investment Managers (»AXA IM«) gebilligt und übernommen; diese Politik steht im Einklang mit einem soliden und wirksamen Risikomanagement und fördert dieses; fördert keine Risikobereitschaft, die nicht mit den Risikoprofilen der Teilfonds oder des Trusterrichtungsvertrages übereinstimmt;	und	beeinträchtigt	die Verwaltungsgesellschaft nicht, pflichtgemäß im besten Interesse eines jeden Teilfonds zu handeln.
Führung – AXA IMs globale Vergütungspolitik, die vom AXA IM-Vergütungsausschuss genehmigt worden ist, legt die Prinzipien für die Vergütung innerhalb aller Geschäftseinheiten von AXA IM (einschließlich der Verwaltungsgesellschaft) dar und berücksichtigt dabei Geschäftsstrategie, Ziele und Risikotoleranz von AXA IM sowie die langfristigen Interessen der Aktionäre, Mitarbeiter und Kunden (einschließlich jener des Fonds) von AXA IM. Der AXA IM- Vergütungsausschuss trägt die Verantwortung für die Festlegung und Überprüfung der AXA IM- Vergütungsrichtlinien, einschließlich der globalen Vergütungspolitik von AXA IM, sowie für die Überprüfung der Jahresbezüge leitender Angestellter des AXA IM-Konzerns und der Funktionsträger in Kontrollfunktionen.
Vergütungsstruktur und Verknüpfung zwischen Bezügen und erbrachter Leistung – AXA IM bietet sowohl eine fixe als auch variable Vergütung. Das Fixum eines Mitarbeiters soll organisatorische Verantwortung, Berufserfahrung und die Fähigkeit des Einzelnen honorieren, die Pflichten seiner Rolle zu erfüllen. Die variable Vergütung bezieht sich auf die erbrachte Leistung und kann jährlich sowohl nicht zeitverzögert als auch bei bestimmten Mitarbeiten zeitverzögert erfolgen. Eine nicht zeitverzögerte variable Vergütung kann als Barbetrag erfolgen oder, gegebenenfalls und vorbehaltlich der lokalen Gesetze und Vorschriften, in Instrumenten, die mit der Performance der AXA IM-Fonds in Zusammenhang stehen. Die zeitverzögerte Vergütung erfolgt über verschiedene Instrumente, wodurch die mittel- bis langfristige Wertschöpfung für Kunden und AXA IM sowie die langfristige Wertschöpfung für den AXA- Konzern honoriert werden soll. AXA IM gewährleistet ein ausgewogenes Verhältnis zwischen fixer und variabler sowie einer zeitverzögerten und nicht zeitverzögerten Vergütung.
Nähere Angaben – Angaben zur aktuellen globalen Vergütungspolitik von AXA IM werden online unter https://www.axa-im-international.com/remuneration veröffentlicht. Dazu gehören auch eine Beschreibung, wie sich Vergütung und Leistungen auf Mitarbeiter verteilt, sowie nähere Informationen zum AXA IM- Vergütungsausschuss. Die aktuelle Vergütungspolitik von AXA IM ist auf Anfrage auch in Papierform kostenfrei bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.
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## Berechnung des Nettoinventarwerts
	- AllgemeinesDer Nettoinventarwert eines jeden Teilfonds wird in seiner Basiswährung ausgedrückt. Die Berechnung des Nettoinventarwerts jedes Teilfonds und jeder seiner Anteilklassen erfolgt durch den Administrator entsprechend	den	Anforderungen	des Trusterrichtungsvertrags, wie weiter unten ausführlich beschrieben.