Currency forwards may be used by the Fund to hedge currency risk arising at share class level (see further below), while equity index futures and total return swaps on single stocks (equity), baskets of equities and UCITS-eligible equity indices may be used by the Fund to provide equity exposure consistent with the Fund’s investment policy and as a more efficient (whether from a costs or risk perspective) alternative to investing directly. No swap counterparty will have discretion over the composition of the Fund’s portfolio or over the assets/indices underlying the total return swaps in which the Fund invests. Neither will the approval of any counterparty be required in relation to any investment portfolio transaction undertaken by the Investment Manager for and on behalf of the Fund.
The Fund may also hold warrants and rights. Typically, however, warrants and rights will only be acquired passively as a result, for example, of corporate action and it is not the intention of the Fund to actively trade in warrants or rights.
SFTR
The Fund does not engage in Securities Financing Transactions as contemplated by the SFTR.
Additionally, it is expected that in normal circumstances the Fund will not have assets subject to 'Total Return Swaps' as such term is defined in accordance with the SFTR. The maximum proportion of the Fund's Net Asset Value that can, however, at any time be subject to such FDI at the Investment Manager's discretion is 10%.
Leverage
Should the Investment Manager invest in FDI on behalf of the Fund, the Fund’s global exposure, being the incremental exposure and leverage generated by the Fund through its use of FDI, including instruments which embed a derivative element, will be calculated on at least a daily basis using the commitment approach. It is not intended, however, that the Fund will be leveraged in excess of 10% of its Net Asset Value as a result of its investments in such FDI.
Cash and near cash equivalents
Although it is intended that the Fund will normally be invested in accordance with the investment policies outlined above, the Investment Manager at all times retains the flexibility to allocate a portion of the Fund’s Net Asset Value to cash (exclusive of cash held for the settlement of transactions) in circumstances where it is satisfied that it is in the best interests of the Fund to do so. In such circumstances, the Investment Manager may seek to maximise the value of such cash holdings to the Fund, by investing in cash equivalent securities such as short-term fixed income securities including commercial paper (i.e. Investment Grade short term paper issued by credit institutions) and money
market obligations such as short and medium term treasury bills and treasury notes (both fixed and floating rate), certificates of deposit and bankers acceptances.
General
The securities in which the Fund will invest shall, subject to the Regulations, be listed and/or traded on the Regulated Markets set out in Appendix I of the Prospectus.
All of the Fund's investments will be made in accordance with the restrictions set out in Appendix III of the Prospectus.
Benchmark
Performance of the Fund will be measured against the MSCI ACWI (All Country World) Index, Ticker: MXWD (the “Benchmark Index”). The Benchmark Index is a free float-adjusted market capitalisation weighted index that is designed to measure the equity market performance of developed and emerging markets.
In pursuing its investment objective, the Fund will aim to outperform the Benchmark Index. However, the Fund does not target any particular level of outperformance of the Benchmark Index as an objective.
As the Fund is actively managed (meaning that the Investment Manager has discretion over the composition of the Fund's portfolio subject to its stated investment objectives and policy as set out above), securities selection is not constrained by the Benchmark Index. Neither does the strategy pursued by the Fund impose limits on the extent to which portfolio holdings and/or weights must adhere to or may diverge from the composition of the Benchmark Index. The Fund has full flexibility to invest in markets and securities not represented in the Benchmark Index, and indeed is likely only ever to hold a small fraction of the constituent securities of the Index.
The Directors reserve the right, if they consider it in the interests of the Fund to do so and with the consent of the Depositary, to substitute another index for the Benchmark Index, in the circumstances set out in the section of the Prospectus entitled “Benchmark Indices”.

Translation (ENDE, 2020-02-14):
Der Fonds kann Devisentermingeschäfte einsetzen, um Währungsrisiken auf Ebene der Anteilklassen (siehe unten) abzusichern, während Aktienindex-Terminkontrakte und Total Return Swaps auf einzelne Aktienwerte, Aktienkörbe und für OGAW zulässige Aktienindizes vom Fonds eingesetzt werden können, um ein Aktienengagement zu erreichen, das im Einklang mit der Anlagepolitik des Fonds steht und (aus kosten- oder risikotechnischen Erwägungen) eine Alternative zur Direktanlage darstellt. Keiner der Swap-Kontrahenten hat Entscheidungsbefugnis hinsichtlich der Zusammensetzung des Portfolios des Fonds oder der Vermögenswerte/Indizes, die den Total Return Swaps, in die der Fonds investiert, zugrunde liegen. Es ist auch keine Zustimmung einer Gegenpartei bezüglich Anlageportfoliotransaktionen erforderlich, die der Anlageverwalter für und im Namen des Fonds durchführt.
Der Fonds kann auch Optionsscheine und Bezugsrechte halten. Optionsscheine und Bezugsrechte werden allerdings in aller Regel ausschließlich passiv erworben, beispielsweise im Rahmen von Kapitalmaßnahmen; es ist nicht die Absicht des Fonds, aktiv mit Optionsscheinen oder Bezugsrechten zu handeln.
SFT-Verordnung
Der Fonds nimmt keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte im Sinne der SFT-Verordnung vor. Darüber hinaus wird erwartet, dass der Fonds unter normalen Umständen keine Vermögenswerte
besitzen wird, die „Total Return Swaps“, wie gemäß der SFT-Verordnung definiert, unterliegen. Jedoch beträgt der maximale Anteil des Nettoinventarwerts des Fonds, der zu jeder Zeit nach dem Ermessen des Anlageverwalters solchen Finanzderivaten unterliegen kann, 10%.
Hebelung
Sofern der Anlageverwalter im Namen des Fonds in Finanzderivate investiert, erfolgt die Berechnung des Gesamtrisikos des Fonds, das sich zusammensetzt aus dem zusätzlichen Risiko und der Hebelwirkung (Leverage), die vom Fonds durch den Einsatz von Finanzderivaten, einschließlich Instrumenten mit derivativer Komponente, generiert werden, mindestens einmal täglich auf Basis des Commitment-Ansatzes. Eine über 10 % des Nettoinventarwerts des Fonds hinausgehende Hebelung (Leverage) des Fonds aufgrund seiner Anlagen in diesen Finanzderivaten ist jedoch nicht vorgesehen.
Barmittel und bargeldnahe Mittel
Obwohl beabsichtigt ist, dass die Anlagen des Fonds in der Regel gemäß den vorstehend dargestellten Anlagestrategien erfolgen, behält sich der Anlageverwalter jederzeit die Flexibilität vor, einen Teil des Nettoinventarwerts des Fonds in Situationen, in denen er überzeugt ist, dass dies im besten Interesse des Fonds liegt, in Barmitteln zu halten (ohne die für die Abwicklung von Transaktionen gehaltenen Barmittel). In diesen Fällen wird der Anlageverwalter ggf. bestrebt sein, den Wert dieser Barbestände des Fonds möglichst zu maximieren, indem er in bargeldnahen Wertpapieren wie kurzfristige festverzinsliche Wertpapiere einschließlich Commercial Paper (d. h. kurzfristige, von Kreditinstituten begebene Papiere mit Investment-Grade-Rating) und Geldmarktobligationen wie kurz- und mittelfristige Schatzwechsel (Treasury Bills) und Schatzanweisungen (Treasury Notes) (jeweils fest oder variabel verzinst), Einlagenzertifikaten und Bankakzepten anlegt.
Allgemeines
Die Wertpapiere, in die der Fonds investiert, sind vorbehaltlich der OGAW-Vorschriften an den in Anlage I des Prospekts aufgeführten Geregelten Märkten notiert und/oder werden dort gehandelt.
Sämtliche Anlagen des Fonds erfolgen im Einklang mit den in Anlage III des Prospekts aufgeführten Beschränkungen.
Benchmark
Die Wertentwicklung des Fonds wird an der Wertentwicklung des MSCI ACWI (All Country World) Index, Ticker: MXWD (der „Benchmark-Index“), gemessen. Der Benchmark-Index ist ein Marktkapitalisierungsindex auf Freefloat-Basis („free float-adjusted"), der auf die Messung der Aktienmarktperformance von Industrie- und Schwellenmärkten ausgerichtet ist..
Bei der Umsetzung seines Anlageziels ist der Fonds bestrebt, die Wertentwicklung des Benchmark- Index zu übertreffen. Der Fonds hat es sich jedoch nicht zum Ziel gesetzt, eine Outperformance in bestimmter Höhe gegenüber dem Benchmark-Index zu erzielen.
Da der Fonds aktiv verwaltet wird (dies bedeutet, dass der Anlageverwalter die Zusammensetzung des Fondsportfolios nach eigenem Ermessen unter Beachtung der vorstehend angegebenen Anlageziele und der Anlagepolitik bestimmen kann), ist die Titelauswahl nicht durch den Benchmark- Index beschränkt. Auch die vom Fonds verfolgte Strategie beschränkt nicht, inwieweit sich die Portfoliobestände und/oder -gewichtungen an der Zusammensetzung des Benchmark-Index orientieren müssen bzw. von diesem abweichen können. Der Fonds verfügt über vollständige Flexibilität bei der Anlage in Märkten und Wertpapieren, die nicht im Benchmark-Index enthalten sind, und wird in der Tat wahrscheinlich jeweils nur einen geringen Anteil der im Index enthaltenen Wertpapiere halten.
In den im Prospekt unter der Überschrift „Benchmark-Indizes“ genannten Fällen behält sich der Verwaltungsrat das Recht vor, mit Zustimmung der Verwahrstelle den Benchmark-Index durch einen anderen Index zu ersetzen, sofern er dies im Interesse des Fonds für angebracht hält.