#  EN QUOI CONSISTE CE PRODUIT ?
## Type : Fonds Commun de Placement (FCP)

## Maturité : Ce produit ne dispose pas d’une date d’échéance
Investisseurs de détail visés : Ce produit peut convenir à des investisseurs de détail disposant d’un niveau de connaissance limité des marchés et produits financiers qui recherchent une exposition diversifiée et qui acceptent le risque de perte d'une partie du capital investi. Ce produit ne convient pas aux investisseurs ne disposant pas de l’horizon d’investissement recommandé (5 ans).

## Objectifs :
L’objectif de gestion vise à obtenir, sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence simple suivant : Refinitiv European Focus Convertible Hedged EUR Index. L’indicateur de référence est exprimé en EUR. couvert contre le risque de change avec comme devise de référence le EUR Les dividendes ou coupons nets sont réinvestis.
Sous la responsabilité de Lazard Frères Gestion, la gestion financière du FCP est déléguée à Lazard Asset Management LLC, New York. Le FCP sera géré de manière active suivant une approche fondamentale comportant plusieurs phases d’analyses : l’étude de l’environnement économique déterminant les grandes expositions au FCP, l’analyse crédit des sociétés émettrices des emprunts obligataires, l’analyse financière des sociétés correspondant à l’exposition action de l’obligation convertible, et l’analyse des caractéristiques quantitatives propres aux obligations convertibles, l’analyse des différentes clauses des contrats d’émission.
L’exposition globale du FCP aux taux d’intérêts et aux marchés actions sera pilotée de manière active. Il sera réalisé une gestion dynamique des risques de taux, de change, de crédit (sur la notation des titres) et des choix sélectifs de titres de capital. La sensibilité sera gérée dans une fourchette de 0 à 7.
Pour ce qui concerne les titres de taux, la société de gestion mène sa propre analyse crédit dans la sélection des titres à l’acquisition et en cours de vie. Elle ne s’appuie pas exclusivement sur les notations fournies par les agences de notation et met en place une analyse du risque de crédit et les procédures nécessaires pour prendre ses décisions à l’achat ou en cas de dégradation de ces titres, afin de décider de les céder ou les conserver.
La société de gestion ne recourt pas mécaniquement aux notations des agences de notation mais privilégie sa propre analyse crédit pour évaluer la qualité de crédit de ces actifs et décider de la dégradation éventuelle de la note.

## Le portefeuille est composé :
- dans la limite maximum de 110% maximum de l’actif net : • d’obligations convertibles ou assimilables émises en Europe par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise ; • d’obligations échangeables en actions émises en Europe des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise ; • d’obligations à bon de souscription émises par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise ; • de titres subordonnés à durée indéterminée européens et étrangers émis par des entreprises et des institutions financières. Ces titres seront libellés en toute devise. Le FCP pourra investir aussi bien dans des obligations notées investment grade par les agences de notation ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion, que dans la catégorie spéculative/high yield (notées ainsi par les agences de notation) ou équivalent selon l’analyse de la société de gestion ou encore dans des obligations non notées par une agence de notation. Le gérant n’investira pas dans des obligations convertibles contingentes (Cocos Bonds).
- dans la limite de 10% maximum de l’actif net : • d’OPCVM ou de FIA respectant les quatre critères de l’article R.214‑13 du Comofi : monétaires, monétaires court terme, obligataires ou fonds mixtes, de droit français ; • d’actions en titres vifs résultant d’une conversion d’un des types d’instruments définis ci-dessus.


## L’investissement est uniquement réalisé dans des OPC qui investissent eux-mêmes moins de 10% de leur actif dans d’autres OPC. Tous ces OPC peuvent être gérés par la société de gestion.
Dans la limite d’une fois l’actif net, le FCP peut utiliser des futures, des swaps, des options, des dérivés de crédit et du change à terme, sur des marchés réglementés, organisés et/ou de gré à gré pour couvrir et/ou exposer le portefeuille au risque action, de taux, de change, de crédit et de volatilité. Le FCP peut également investir dans des titres intégrant des dérivés.

## Information benchmark : L'OPC est géré activement. La stratégie de gestion est sans contrainte par rapport aux titres composants l'indicateur de référence.
Autres informations : Les critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) sont intégrés à la gestion au moyen d'un modèle d'analyse et de notation interne qui influence directement la gestion sans pour autant constituer un facteur déterminant de la prise de décision.

## L'OPC relève de l’article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 dit « Règlement SFDR ».

## Affectation des sommes distribuables :
- Affectation du résultat net : Capitalisation
- Affectation des plus-values nettes réalisées : CapitalisationFaculté de rachat : Les ordres sont exécutés conformément au tableau ci-dessous

| J ouvré | Jour d'établissement de la VL (J) | J+1 ouvré | J+2 ouvrés |
| --- | --- | --- | --- |
| Réception quotidienne des ordres et centralisation quotidienne avant 12h00 (heure de Paris) des ordres de souscription et de rachat | Exécution de l'ordre au plus tard en J | Publication de la valeur liquidative | Règlement des rachats |


## Nom du dépositaire : CACEIS BANK

## Lieux et modalités d’obtention d’informations sur l'OPC :
Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques, la composition de l’actif et les normes de LAZARD FRERES GESTION SAS en matière d’exercice des droits de vote, ainsi que le rapport sur l’exercice des droits de vote, sont adressés dans un délai de huit jours ouvrés sur simple demande écrite auprès de LAZARD FRERES GESTION SAS.

Translation (FRES, 2022-12-26):
#  ¿QUÉ ES ESTE PRODUCTO?
## Tipo: Fonds Commun de Placement (FCP)

## Vencimiento: Este producto no tiene una fecha de vencimiento
Inversores minoristas a los que se dirige: Este producto puede ser adecuado para inversores minoristas con un nivel limitado de conocimientos de los mercados y productos financieros que buscan una exposición diversificado y que aceptan el riesgo de pérdida de una parte del capital invertido. Este producto no es adecuado para inversores que no dispongan del horizonte de inversión recomendado (5 años).

## Objetivos:
El objetivo de gestión consiste en alcanzar, en un periodo de inversión recomendado 5 años, una rentabilidad neta de gastos superior a la del siguiente índice simple: Refinitiv European Focus Convertible Hedged EUR Index. El índice de referencia se expresa en EUR. cubierto frente al riesgo de cambio teniendo como moneda de referencia el EUR Los dividendos o cupones netos se reinvierten.
Bajo la responsabilidad de Lazard Frères Gestion, la gestión financiera del fondo se delega a Lazard Asset Management LLC, New York. El fondo se gestiona de manera activa con un enfoque fundamental que comprende varias fases de análisis: estudio del entorno económico para determinar las grandes exposiciones del fondo; el análisis de crédito de las empresas emisoras de los títulos de deuda; el análisis financiero de las empresas correspondientes a la exposición a renta variable de los bonos convertibles y el análisis de las características cuantitativas propias de los bonos convertibles; y el análisis de las distintas cláusulas de los contratos de emisión. La exposición global del fondo a los tipos de interés y a los mercados de renta variable se controla de manera activa. Se lleva
a cabo una gestión dinámica de los riesgos de tipos, de cambio, de crédito (referente a la calificación de los títulos) y de la selección de valores de renta variable. La sensibilidad se gestiona dentro de un rango de 0 a 7.
En lo que se refiere a los títulos de renta fija, la sociedad gestora realiza su propio análisis de crédito para la selección de valores, cuando los adquiere y durante su tenencia. No se basa exclusivamente en las calificaciones de las agencias de calificación, y lleva a cabo un análisis del riesgo de crédito y adopta los procedimientos necesarios para tomar sus decisiones al adquirir un título o en caso de que se deteriore, para decidir si venderlo o conservarlo.
La sociedad gestora no recurre automáticamente a las calificaciones de las citadas agencias, sino que otorga prioridad a su propio análisis de crédito para evaluar la calidad crediticia de estos activos y tomar una decisión sobre la rebaja eventual de la calificación. La cartera está compuesta de:
- en un máximo de un 110% del patrimonio:
- bonos convertibles o equivalentes emitidos en Europa por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa;
- bonos canjeables en acciones emitidos en Europa por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa;
- bonos con warrant emitidos por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa;
- títulos subordinados con duración indefinida, europeos y extranjeros, emitidos por empresas e instituciones financieras, que podrán estar denominados en cualquier divisa. El fondo puede invertir en bonos calificados «investment grade» o grado de inversión por parte de las agencias de calificación o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, en títulos de la categoría especulativa/high yield (que hayan recibido esta calificación por parte de las agencias de calificación) o equivalente según el análisis de la sociedad gestora, así como en bonos no calificados por ninguna agencia. El gestor no invertirá en obligaciones convertibles contingentes («Coco Bonds»).
- en un máximo de un 10% del patrimonio:
- OICVM o FIA que respeten los cuatro criterios del artículo R.214‑13 del Código Monetario y Financiero francés: monetarios, monetarios a corto plazo, de renta fija o fondos mixtos, de derecho francés;
- acciones mantenidas directamente resultantes de una conversión de uno de los tipos de instrumentos definidos arriba. Únicamente se invierte en IIC que inviertan a su vez menos del 10% de su patrimonio en otras IIC. Todas estas IIC podrán estar gestionadas por la sociedad gestora.

Dentro del límite de una vez el patrimonio, el fondo puede utilizar futuros, swaps, opciones, derivados de crédito y operaciones a plazo sobre divisas, negociados en mercados regulados, organizados y/o extrabursátiles, para cubrir y/o exponer la cartera frente a los riesgos de renta variable, de tipos, de cambio, de crédito y de volatilidad. El fondo también puede invertir en títulos que incorporan derivados.

## Información de referencia: La IIC se gestiona de manera activa. La estrategia de gestión no está condicionada por los valores que componen el índice de referencia.
Otras informaciones: Los criterios ambientales, sociales y degobernanza (ASG) se integran en la gestión mediante un modelo deanálisis y de calificación interna que influye directamente en la gestión,pero sin constituir un factor determinante para la toma de decisiones.

## La IIC está sujeta al artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088 denominado «Reglamento de Divulgación»

## Asignación de las sumas distribuibles:
- Asignación del resultado neto: Capitalización
- Asignación de los rendimientos netos obtenidos: CapitalizaciónFacultad de reembolso: Las órdenes se cursarán según el cuadro que figura a continuación

| D hábil | Día de establecimiento del vl (d) | D+1 hábil | D+2 hábiles |
| --- | --- | --- | --- |
| Recepción diaria de las órdenes y centralización diario antes de las 12:00 h (hora de París) de las órdenes de reembolso | Ejecución de la orden como máximo en d | Publicación del valor liquidativo | Pago de los reembolsos |


## Nombre del depositario: CACEIS BANK

## Lugar y modo de obtención de información sobre la IIC :
Se pueden obtener el folleto, los informes anuales y periódicos más recientes, la composición del patrimonio y las normas de LAZARD FRERES GESTION SAS en materia de ejercicio de los derechos de voto, así como el informe sobre dicho ejercicio, en un plazo de ocho días hábiles solicitándolos por escrito a LAZARD FRERES GESTION SAS.