# OBJECTIVES AND INVESTMENT POLICY
Management objective: The Sub-fund aims to outperform its benchmark index, comprising 50% of the ICE BofAML 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index with coupons reinvested and 50% of the ICE BofAML BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index with coupons reinvested, over the recommended investment period, by investing in the corporate bond markets. In order to achieve this objective, additional remuneration will be sought for the bond portfolio through active management of interest rate risk and credit risk. The Sub-fund is actively managed, which means that the manager makes investment decisions with the aim of achieving the Sub-fund’s objective and investment policy. This active management includes making decisions concerning asset selection, regional allocation, sectoral views and the overall level of exposure to the market. Under no circumstances is the manager limited by the components of the benchmark index in the positioning of the portfolio and the Sub-fund is not obliged to hold all the components of the benchmark index and may even hold none of the components in question. The difference compared to the benchmark index may be total or significant, but sometimes may also be limited.
Benchmark: 50% ICE BofAML 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index, with coupons reinvested and hedged in CHF, + 50% ICE BofAML BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index, with coupons reinvested and hedged in CHF, coupons reinvested.
Investment policy: In order to achieve the management objective, the manager will invest up to 100% of the portfolio, in a discretionary manner, in bond-type securities issued by public or private companies.
The Sub-fund aims to invest:
- a minimum of 30% of its net assets in bonds with a rating higher than or equal to BBB- (Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating awarded by the Management Company) and issued by public or private companies.
- a minimum of 30% of its net assets in high-yield bonds (rated below BBB- by Standard & Poor’s or equivalent, or with an equivalent internal rating awarded by the Management Company, speculative securities presenting a higher risk of default than investment grade bonds).
- a maximum of 10% of its net assets in non-rated bonds.
- a maximum of 10% of its assets in bonds issued by public or private companies located in non-OECD countries.
- a maximum of 10% of its assets in bonds with a residual maturity of more than 5 years.

Translation (ENDE, 2020-09-30):
# ZIELE UND ANLAGEPOLITIK
Anlageziel: Der Teilfonds ist bestrebt, über den empfohlenen Anlagehorizont durch Anlagen an den Märkten für Unternehmensanleihen eine höhere Performance als sein Referenzindex zu erzielen, der zu 50 % aus dem ICE BofAML 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index mit wiederangelegten Kupons und zu 50 % aus dem ICE BofAML BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index mit wiederangelegten Kupons besteht. Zur Erreichung dieses Ziels wird versucht, für das Anleihenportfolio eine zusätzliche Rendite durch eine aktive Steuerung des Zins- und Kreditrisikos zu erzielen. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet, was bedeutet, dass der Anlageverwalter Anlageentscheidungen mit dem Ziel trifft, das Anlageziel und die Anlagepolitik des Teilfonds umzusetzen. Diese aktive Verwaltung umfasst es, Entscheidungen hinsichtlich der Auswahl der Vermögenswerte, der regionalen Allokation, der sektoriellen Prognosen und der Gesamthöhe des Marktengagements zu treffen. Der Anlageverwalter unterliegt keinerlei Beschränkungen durch die Bestandteile des Referenzindex bei der Positionierung seines Portfolios, und der Teilfonds umfasst möglicherweise nicht alle Bestandteile oder auch gar keinen Bestandteil des Referenzindex. Die Abweichung hinsichtlich des Referenzindex kann vollständig oder erheblich sein, manchmal jedoch begrenzt.
Referenzindex: 50 % ICE BofAML 1-5 Year A-BBB Euro Corporate Index mit wiederangelegten Kupons (abgesichert in CHF) und 50 % ICE BofAML BB-CCC 1-3 Year Euro Developed Markets High Yield Constrained Index mit wiederangelegten Kupons (abgesichert in CHF).
Anlagepolitik: Um sein Anlageziel zu erreichen, investiert der Anlageverwalter bis zu
100 % des Portfolios diskretionär in Anleihen, die von staatlichen oder privaten Gesellschaften begeben werden.
Der Teilfonds wird wie folgt investieren:
- mindestens 30 % seines Nettovermögens in Anleihen mit einem Mindestrating von BBB- (gemäß Standard and Poor's oder gleichwertig oder mit einem vergleichbaren internen Rating der Verwaltungsgesellschaft), die von staatlichen oder privaten Gesellschaften begeben werden.
- mindestens 30 % seines Nettovermögens in High-Yield-Anleihen (Rating unter BBB- gemäß Standard and Poor's oder gleichwertig, oder vergleichbare interne Bewertung der Verwaltungsgesellschaft; spekulative Titel mit einem höheren Ausfallrisiko als Investment-Grade-Anleihen)
- maximal 10 % seines Nettovermögens in Anleihen ohne Rating
- maximal 10 % seines Vermögens in Anleihen, die von staatlichen oder privaten Gesellschaften mit Sitz in Nicht-OECD-Ländern begeben werden
- maximal 10 % seines Vermögens in Anleihen mit einer Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren.