- transferable securities, money market instruments and / or financial derivative instruments listed on a regulated market, will be valued at the last available price; in the event that there should be several such markets, on the basis of the last available price of the main market for the relevant security. Should the last available price for a given security and / or financial derivative instruments not truly re- flect its fair market value, then that security and / or financial derivative instruments shall be valued on the basis of the probable sales prices which the Board of Directors deems is prudent to assume;
- transferable securities and money market instruments not listed on a regulated market, will be valued on the basis of their last available price. Should the last available price for a given security not truly re- flect its fair market value, then that security will be valued by the Board of Directors on the basis of the probable sales price which the Board of Directors deems is prudent to assume;
- the financial derivative instruments which are not listed on a regulated market will be valued in a relia- ble and verifiable manner on a daily basis, in accordance with market practice;
- swaps are valued at their fair value based on the underlying securities (at close of business or intraday) as well as on the characteristics of the underlying commitments, interest rate swaps will be valued on the basis of their market value established by reference to the applicable interest rate curve;
- shares or units in underlying open-ended investment funds shall be valued at their last available net asset value reduced by any applicable charges;
- liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an amortised cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner; short-term investments that have a remaining maturity of one year or less may be valued
	- at market value; or
	- where market value is not available or not representative, at amortised cost.

Translation (ENDE, 2015-12-01):
- die auf einem regulierten Markt notierten übertragbaren Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und/oder abgeleitete Finanzinstrumente werden zu ihrem zuletzt verfügbaren Preis bewertet; im Fall dass es mehrere solche Märkte gibt, auf Basis des zuletzt verfügbaren Preises des Hauptmarktes des ent- sprechenden Wertpapieres. Sollte der zuletzt verfügbare Preis eines Wertpapieres und/oder eines ab-geleiteten Finanzinstruments nicht seinem Marktwert entsprechen, so wird dieses Wertpapier und/oder abgeleitete Finanzinstrument aufgrund seines voraussichtlichen Verkaufspreises, der den Verwaltungsrat als angemessen betrachtet, bewertet;
- übertragbare Wertpapiere und Geldmarktinstrumente die nicht an einem regulierten Markt notiert sind, werden aufgrund ihres zuletzt verfügbaren Preises bewertet. Sollte der zuletzt verfügbare Preis eines Wertpapieres nicht seinem Marktwert entsprechen, so wird dieses Wertpapier aufgrund seines vo- raussichtlichen Verkaufspreises, der den Verwaltungsrat als angemessen betrachtet, bewertet;
- abgeleitete Finanzinstrumente die nicht an einem regulierten Markt notiert sind, werden täglich in einer zuverlässigen und nachweisbaren Weise gemäss Marktpraxis bewertet;
- Swaps werden zu ihrem Marktwert, der sich auf den zugrundeliegenden Wertpapieren (zu Geschäfts- schluss oder Untertags) abstützt, sowie auf die Merkmale der zugrundeliegenden Verpflichtungen; Swaps auf Zinsen werden aufgrund ihres Marktwertes der durch Bezug auf die anwendbare Zinskur- ve, ermittelt wird, bewertet;
- Aktien oder Anteile von offenen Organismen für gemeinsame Anlagen werden zu ihrem letzt verfügba- ren Nettoinventarwert minus allfällige Gebühren bewertet;
- Barguthaben und Geldmarktinstrumente können zu ihrem Nominalwert zuzüglich aufgelaufene Zinsen oder auf einer abgeschriebener Kostenbasis bewertet. Alle anderen Vermögenswerte können, sofern von der Praxis zugelassen, gleichermassen bewertet werden; kurzfristige Anlagen, die eine Restlauf- zeit von einem Jahr oder weniger haben, werden bewertet zu ihrem:
	- Marktwert; oder
	- wo kein Marktwert zur Verfügung steht oder nicht repräsentativ ist, zu einer abgeschriebenen Kostenbasis.