AND the number of shares of the new class to be created or issued pursuant to this Clause 9 shall be so created or issued in respect of each of the shares of the first class being exchanged in the proportion (or as nearly as may be in the proportion) S to R where S and R have the meanings ascribed to them above.
- On any exchange of shares pursuant to this Clause 9, the Directors may charge a fee, for payment to the Company or any of its appointees or as any of them may direct not exceeding 4 per cent of the Repurchase Price for the total number of shares in the first class to be repurchased calculated as at the relevant Valuation Point for the Dealing Day on which the exchange is effected.
- Requests for the exchange of shares as an initial investment in a new class will only be made if the value of the shares to be exchanged is equal to or exceeds the Minimum Initial Investment Amount for the new class. The Directors may refuse to give effect to any Exchange Notice if to do so would cause the relevant Holder's holding in the first class to fall below the Minimum Shareholding specified for that class.
- Shares in a class may not be exchanged for shares in a different Fund during any period when the calculation of the Net Asset Value of either of the relevant Funds is suspended by reason of a declaration by the Directors pursuant to Clause 16 hereof. Applicants will be notified of such suspension at the time of application and any request for the exchange of shares not withdrawn shall, subject to the provisions of these Articles, be dealt with on the first Dealing Day after such suspension is lifted.
- The Company may charge an applicant for any costs or expenses incurred in respect of any currency transaction which may be required in respect of an exchange of shares.
- 
## Termination of Funds
- Any Fund may be terminated by the Directors, in their sole and absolute discretion, by notice in writing to the Depositary in any of the following events:-
	- if at any time the Net Asset Value of the relevant Fund shall be less than such amount as may be determined by the Directors in respect of that Fund; or
	- if any Fund shall cease to be authorised or otherwise officially approved; or
	- if any law shall be passed which renders it illegal or in the opinion of the Directors impracticable or inadvisable to continue the relevant Fund; or
	- if there is a change in material aspects of the business, in the economic or political situation relating to a Fund which the Directors consider would have material adverse consequences on the Investments of the Fund; or
	- if the Directors shall have resolved that it is impracticable or inadvisable for a Fund to continue to operate having regard to prevailing market conditions and the best interests of the Holders.
	- if the appointment of the investment manager of the Company pursuant to the investment management agreement entered into between the Company and the investment manager is terminated in accordance with the termination provisions stipulated therein.

Translation (ENDE, 2018-11-16):
UND die Anzahl der gemäß dieses Artikels 9 aufzulegenden oder auszugebenden Anteile der neuen Klasse ist in Bezug auf alle umzutauschenden Anteile der ersten Klasse im Verhältnis (oder soweit wie möglich im Verhältnis) S zu R aufzulegen oder auszugeben, wobei S und R die vorstehend zugeschriebenen Bedeutungen haben.
- Bei einem Umtausch von Anteilen gemäß diesem Artikel 9 kann der Verwaltungsrat eine Gebühr erheben, die an die Gesellschaft oder einen ihrer Beauftragten oder auf deren Weisung zu zahlen ist und 4 % des Rücknahmepreises für die Gesamtzahl der zurückzunehmenden Anteile der ersten Klasse, berechnet zum jeweiligen Bewertungszeitpunkt für den Handelstag, an dem der Umtausch durchgeführt wird, nicht übersteigen darf.
- Anträge auf Umtausch von Anteilen als Erstanlage in einer neuen Klasse werden nur ausgeführt, sofern der Wert der umzutauschenden Anteile dem Mindestbetrag für Erstzeichnungen für die neue Klasse entspricht oder ihn übersteigt. Der Verwaltungsrat kann die Ausführung einer Umtauschmitteilung ablehnen, wenn dies dazu führen würde, dass der Bestand des betreffenden Anteilsinhabers in der ersten Klasse unter den für diese Klasse festgelegten Mindestanteilsbestand fallen würde.
- Anteile einer Klasse dürfen in einem Zeitraum, in dem die Berechnung des Nettoinventarwerts von einem der beiden betreffenden Fonds aufgrund einer Erklärung des Verwaltungsrats gemäß Artikel 16 dieser Satzung ausgesetzt ist, nicht in Anteile eines anderen Fonds umgetauscht werden. Antragsteller werden zum Zeitpunkt der Antragstellung von einer solchen Aussetzung in Kenntnis gesetzt und ein Antrag auf Umtausch von Anteilen, der nicht zurückgezogen wird, wird, vorbehaltlich der Bestimmungen dieser Satzung am ersten Handelstag nach der Aufhebung einer solchen Aussetzung bearbeitet.
- Die Gesellschaft kann einem Antragsteller alle in Bezug auf eine Währungstransaktion, die in Bezug auf einen Umtausch von Anteilen erforderlich sein kann, angefallenen Kosten oder Gebühren in Rechnung stellen.
- 
## Auflösung von Fonds
- Jeder Fonds kann vom Verwaltungsrat nach seinem alleinigen und freien Ermessen durch schriftliche Mitteilung an die Verwahrstelle in jedem der folgenden Fälle aufgelöst werden:
	- falls der Nettoinventarwert des jeweiligen Fonds zu irgendeinem Zeitpunkt unter einem vom Verwaltungsrat für diesen Fonds festgelegten Betrag liegt; oder
	- falls ein Fonds nicht mehr zugelassen oder anderweitig offiziell genehmigt ist; oder
	- falls ein Gesetz verabschiedet wird, durch das die Fortführung des jeweiligen Fonds rechtswidrig oder nach Ansicht des Verwaltungsrats undurchführbar oder nicht ratsam wird;
	- falls sich das Geschäft oder die wirtschaftliche oder politische Situation in Bezug auf einen Fonds in wesentlicher Hinsicht ändert, was nach Ansicht des Verwaltungsrats zu erheblichen Nachteilen für die Anlagen des jeweiligen Fonds führen würde; oder
	- falls der Verwaltungsrat den Beschluss gefasst hat, dass die Fortführung eines Fonds unter Berücksichtigung der aktuellen Marktbedingungen und den besten Interessen der Anteilsinhaber undurchführbar oder nicht ratsam ist.
	- falls die Ernennung des Anlageverwalters der Gesellschaft gemäß dem Anlageverwaltungsvertrag zwischen der Gesellschaft und dem Anlageverwalter entsprechend den darin genannten Kündigungsbestimmungen gekündigt wird.