The Company is entitled to accept lower minimum investments in individual cases. Subsequent investments may be made at a lower amount if the total of the current value of the units in the same unit class held by the investor at the time of the subsequent investment and of the amount of the subsequent investment (after deducting any front-end load) is at least equal to the minimum investment amount in the relevant unit class. Only those unit holdings, which the buyer is allowing to be kept at the same location where he wishes to make subsequent investments, are taken into account. In the event that the investor keeps the units as a trustee for third-party final beneficiaries, he may only buy units in the unit classes named above if every single third-party final beneficiary fulfils the conditions detailed above on its own. The subscription of units in these unit classes may be subject to the submission of a prior written undertaking by the buyer to this effect.
Redemption of units
Irrespective of a minimum investment, if any, investors may in principle request the redemption of units on every valuation day by issuing a redemption order or upon presentation of the unit certificates to the depositary, State Street Bank International GmbH - Luxembourg Branch, Fondsdepot Bank GmbH or the Company. The Company must redeem the units for the account of the fund at the current redemption price, which represents the net asset value per unit.
Pricing for subscription and redemption of units
The pricing date for unit subscriptions and redemption orders shall be at the latest the second valuation day following the receipt of the unit subscription or redemption order.
Orders for units received by the Company, the depositary, State Street Bank International GmbH - Luxembourg Branch or Fondsdepot Bank GmbH by 6:00 p.m. Central European Time (“CET”) or Central European Summer Time (“CEST”) on a valuation day shall be priced at the subscription price that is fixed on the next valuation day, even though that price is not yet known at the time when the unit order is
received. Any unit orders which are received after this time shall be priced at the subscription price fixed on the second valuation day following receipt, even though that price is not yet known at the time when the unit order is received.
Redemption requests for units received by the Company, the depositary, State Street Bank International GmbH - Luxembourg Branch or Fondsdepot Bank GmbH by 6:00 p.m. Central European Time (“CET”) or Central European Summer Time (“CEST”) on a valuation day shall be priced at the redemption price that is fixed on the next valuation day, even though that price is not yet known at the time when the redemption request is received. Any redemption orders which are received after this time shall be priced at the redemption price fixed on the second valuation day following receipt, even though that price is not yet known at the time when the redemption order is received.
In the case of investors who maintain their portfolio with the Company, the depositary, State Street Bank International GmbH - Luxembourg Branch or Fondsdepot Bank GmbH, the provisions in the respective custodian agreement with the Company, the depositary, State Street Bank International GmbH - Luxembourg Branch or Fondsdepot Bank GmbH shall apply additionally. These provisions may include supplementary rules on the subscription and redemption prices that are applicable.
Suspension of redemptions
The Company may temporarily suspend the redemption of units in extraordinary circumstances under which, in the interest of the investors, such suspension is deemed to be necessary, or if it is not possible to value the assets of the Feeder Fund. BaFin may, moreover, order the Company to suspend the redemption of units if necessary in the interests of investors or the general public.
The Company reserves the right not to redeem the units at the prevailing price until it has sold assets of the Feeder Fund without undue delay, but while safeguarding the interest of all investors. Temporary suspension may be followed directly by dissolution of the Feeder Fund, without redemption resuming beforehand (see the section “Liquidation, transfer and merger of the Feeder Fund”).
If redemption of Master Fund shares is suspended temporarily, the Company is entitled to suspend redemption of Feeder Fund units for the same period.
The Company shall inform investors in the Federal Gazette and at https://de.allianzgi.com about the suspension and resumption of redemptions. Furthermore, the custodian institutions are obliged to inform the investors by durable medium, such as in written or electronic form.
Liquidity management
The Company has implemented a process for the regular monitoring of the liquidity situation in the Feeder Fund in order to assess the quantitative and qualitative risks of assets that are significant to the liquidity profile of the assets in the Feeder Fund. In this process, the Company monitors the liquidity situation of the Feeder Fund based, among other factors, on an assessment of the fungibility of the assets in the Feeder Fund that takes their underlying obligations and investment structure into account. The Company monitors investments in target funds, their redemption policies and any resulting effects on the liquidity of the Feeder Fund.
The Company conducts regular stress tests which enable it to evaluate the liquidity risk of the Feeder Fund. The stress tests are conducted on the basis of reliable and current quantitative data, or qualitative information if the quantitative data is insufficient. Included in this are the investment strategy, redemption periods, payment obligations and time periods within which the assets are disposed of, as well as the investor structure of the Feeder Fund, if known. The stress tests simulate insufficient liquidity in the assets of the Feeder Fund where applicable, as well as possible atypical redemption requirements. They thus account for the sensitivity of valuations under stress conditions. Stress tests are conducted at least once a year with a frequency appropriate to the type of Feeder Fund, taking the investment strategy, liquidity profile and redemption policies of the Feeder Fund into consideration.
In accordance with section 17 (3) of the General Investment Terms and Conditions, investors may request the redemption of their units from the Company at any time. The Company shall be obliged to redeem the units for the account of the Feeder Fund at the prevailing redemption price. The redemption agent is the depositary. The Company reserves the right, in accordance with section 17 sub-section 4 of the General Investment Terms and Conditions, to suspend the redemption of units under extraordinary circumstances when it appears that suspension is necessary in the interest of the investors. The investors shall be notified of the suspension and resumption of redemption of the units promptly after announcement in the electronic version of the Federal Gazette and on the website https://de.allianzgi.com by means of a durable medium. The Company has made no redemption agreements with investors that deviate from existing provisions.
Exchanges and markets
The Company may have the Feeder Fund units listed on an exchange or have them traded in organised markets; so far the Company has not done so.
The Company is aware of the fact that – without its agreement – units of the Feeder Fund were traded at the following exchanges at the time of printing of this prospectus:

Translation (ENDE, 2020-03-26):
Es steht der Gesellschaft frei, im Einzelfall einen niedrigeren Mindestanlagebetrag zu akzeptieren. Folgeanlagen sind auch mit geringeren Beträgen statthaft, sofern die Summe aus dem aktuellen Wert der vom Erwerber zum Zeitpunkt der Folgeanlage bereits gehaltenen Anteile derselben Anteilklasse und dem Betrag der Folgeanlage (nach Abzug eines eventuellen Ausgabeaufschlags) mindestens der Höhe der Mindestanlage der betreffenden Anteilklasse entspricht. Berücksichtigt werden nur Bestände, die der Erwerber bei derselben Stelle verwahren lässt, bei der er auch die Folgeanlage tätigen möchte. Fungiert der Erwerber als Zwischenverwahrer für endbegünstigte Dritte, so kann er Anteile der genannten Anteilklassen nur erwerben, wenn die vorstehend genannten Bedingungen hinsichtlich eines jeden endbegünstigten Dritten jeweils gesondert erfüllt sind. Die Ausgabe von Anteilen dieser Anteilklassen kann davon abhängig gemacht werden, dass der Erwerber zuvor eine entsprechende schriftliche Versicherung abgibt.
Rücknahme von Anteilen
Die Anleger können unabhängig von einer eventuellen Mindestanlagesumme grundsätzlich bewertungstäglich die Rücknahme von Anteilen durch Erteilung eines Rücknahmeauftrages oder ggf. durch Vorlage der Anteilscheine bei der Verwahrstelle, der State Street Bank International GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg, der Fondsdepot Bank GmbH oder der Gesellschaft selbst verlangen. Die Gesellschaft ist verpflichtet, die Anteile zum jeweils geltenden Rücknahmepreis, der dem Anteilwert entspricht, für Rechnung des Feederfonds zurückzunehmen.
Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
Der Abrechnungsstichtag für Anteilabruf- und Rücknahmeaufträge ist spätestens der zweite auf den Eingang des Anteilabruf- bzw. Rücknahmeauftrags folgende Wertermittlungstag.
Anteilabrufaufträge, die an einem Wertermittlungstag bis 18.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit („MEZ“) bzw. mitteleuropäische Sommerzeit („MESZ“) bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle, der State Street Bank International GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg oder der Fondsdepot Bank GmbH eingegangen sind, werden mit dem – zum Zeitpunkt des Eingangs des Anteilabrufauftrags noch unbekannten – am nächsten Wertermittlungstag festgestellten Ausgabepreis abgerechnet. Nach diesem Zeitpunkt eingehende Anteilabrufaufträge werden mit dem – zum Zeitpunkt des Eingangs des Anteilabrufauftrags ebenfalls noch unbekannten – Ausgabepreis des übernächsten Wertermittlungstages abgerechnet.
Rücknahmeaufträge, die an einem Wertermittlungstag bis 18.00 Uhr mitteleuropäischer Zeit („MEZ“) bzw. mitteleuropäische Sommerzeit („MESZ“) bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle, der State Street Bank International GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg oder der Fondsdepot Bank GmbH eingegangen sind, werden mit dem – zum Zeitpunkt des Eingangs des Rücknahmeauftrags noch unbekannten – am nächsten Wertermittlungstag festgestellten Rücknahmepreis abgerechnet. Nach diesem Zeitpunkt eingehende Rücknahmeaufträge werden mit dem – zum Zeitpunkt des Eingangs des Rücknahmeauftrags ebenfalls noch unbekannten – Rücknahmepreis des übernächsten Wertermittlungstages abgerechnet.
Für Anleger, die ihr Depot bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle, der State Street Bank International GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg oder der Fondsdepot Bank GmbH führen, gelten ergänzend die Regelungen aus dem jeweiligen Depotvertrag mit der Gesellschaft, der Verwahrstelle oder der State Street Bank International GmbH, Zweigniederlassung Luxemburg oder der Fondsdepot Bank GmbH die ergänzende Regelungen zum anwendbaren Ausgabe- oder Rücknahmepreis enthalten können.
Aussetzung der Anteilrücknahme
Die Gesellschaft kann die Rücknahme der Anteile zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen, wenn die Vermögensgegenstände des Feederfonds nicht bewertet werden können. Daneben kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit erforderlich ist.
Der Gesellschaft bleibt es vorbehalten, die Anteile erst dann zu dem dann gültigen Preis zurückzunehmen, wenn sie unverzüglich, jedoch unter Wahrung der Interessen aller Anleger, Vermögensgegenstände des Feederfonds veräußert hat. Einer vorübergehenden Aussetzung kann ohne erneute Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Auflösung des Feederfonds folgen (siehe hierzu den Abschnitt
„Auflösung, Übertragung und Verschmelzung des Feederfonds“).
Wenn die Rücknahme der Anteile des Masterfonds zeitweilig ausgesetzt wird, ist die Gesellschaft berechtigt, die Rücknahme der Anteile des Feederfonds für den gleichen Zeitraum auszusetzen.
Die Gesellschaft unterrichtet die Anleger durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und darüber hinaus auf der Website https://de.allianzgi.com über die Aussetzung und die Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile. Außerdem sind die depotführenden Stellen verpflichtet, die Anleger per dauerhaftem Datenträger, etwa in Papierform oder elektronischer Form zu informieren.
Liquiditätsmanagement
Die Gesellschaft hat für den Feederfonds Verfahren zur regelmäßigen Überwachung der Liquiditätssituation des Feederfonds umgesetzt, um quantitative und qualitative Risiken von Vermögensgegenständen zu bewerten, die wesentliche Auswirkungen auf das Liquiditätsprofil der Vermögensgegenstände des Feederfonds haben. Dabei überwacht die Gesellschaft die Liquiditätssituation des Feederfonds u.a. basierend auf einer Einschätzung der Veräußerbarkeitssituation der Vermögensgegenstände des Feederfonds unter Berücksichtigung der zugrundeliegenden Verbindlichkeiten und der Anlegerstruktur. Die Gesellschaft überwacht die Anlagen in Zielfonds und deren Rücknahmegrundsätze und daraus resultierende etwaige Auswirkungen auf die Liquidität des Feederfonds.
Die Gesellschaft führt regelmäßig Stresstests durch, mit denen sie die Liquiditätsrisiken des Feederfonds bewerten kann. Die Gesellschaft führt die Stresstests auf der Grundlage zuverlässiger und aktueller quantitativer oder, falls dies nicht angemessen ist, qualitativer Informationen durch. Hierbei werden Anlagestrategie, Rücknahmefristen, Zahlungsverpflichtungen und Fristen innerhalb derer die Vermögensgegenstände veräußert werden sowie die Anlegerstruktur des Feederfonds, soweit bekannt, einbezogen. Die Stresstests simulieren gegebenenfalls mangelnde Liquidität der Vermögensgegenstände im Feederfonds sowie atypische Rücknahmeforderungen. Sie tragen damit Bewertungssensitivitäten unter Stressbedingungen Rechnung. Sie werden unter Berücksichtigung der Anlagestrategie, des Liquiditätsprofils und der Rücknahmegrundsätze des Feederfonds in einer der Art des Feederfonds angemessenen Häufigkeit mindestens einmal jährlich durchgeführt.
Die Anleger können von der Gesellschaft gemäß § 17 Abs. 3 der Allgemeinen Anlagebedingungen jederzeit die Rücknahme der Anteile verlangen. Die Gesellschaft ist verpflichtet, die Anteile zum jeweils geltenden Rücknahmepreis für Rechnung des Feederfonds zurückzunehmen. Rücknahmestelle ist die Verwahrstelle. Der Gesellschaft bleibt gemäß § 17 Abs. 4 der Allgemeinen Anlagebedingungen vorbehalten, die Rücknahme der Anteile auszusetzen, wenn außergewöhnliche Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen. Die Anleger sind über die Aussetzung und Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile durch Bekanntmachung im elektronischen Bundesanzeiger sowie auf der Website https://de.allianzgi.com und unverzüglich nach dieser Bekanntmachung mittels eines dauerhaften Datenträgers zu unterrichten. Die Gesellschaft hat mit den Anlegern keine von der vorstehenden Regelung abweichenden Rücknahmevereinbarungen getroffen.
Börsen und Märkte
Die Gesellschaft kann die Anteile des Feederfonds an einer Börse zur Notierung zulassen oder in organisierten Märkten handeln lassen; derzeit hat die Gesellschaft von dieser Möglichkeit keinen Gebrauch gemacht.
Der Gesellschaft ist bekannt, dass – ohne ihre Zustimmung – zum Zeitpunkt der Drucklegung dieses Verkaufsprospekts gleichwohl Anteile des Feederfonds an den folgenden Märkten gehandelt wurden: