### RISQUES PRINCIPAUX 
Le compartiment présente un risque de fluctuation de marché et de perte en capital. Il ne présente pas de garantie en capital et vous pourriez ne pas récupérer le montant initial investi. Il n’existe aucune garantie que l’objectif d’investissement soit atteint ou qu’il y ait un retour sur investissement. Les risques principaux du compartiment sont les suivants (liste non exhaustive) :
- Risque de perte en capital : L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Ce risque est plus élevé compte tenu de la nature des titres dans lequel le fonds est investi : obligations à haut rendement, dites spéculatives.
- Risque de taux : Il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêt. Il est mesuré par la sensibilité. En période de forte hausse des taux d’intérêt, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible. Le taux de rendement actuariel présenté dans les pages suivantes n’est pas garanti, il est calculé hors cas de défaut, titres remboursés par anticipation et réinvestissements des coupons.
- Risque de crédit : Il représente le risque de baisse des titres émis par un émetteur privé ou public ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l’OPCVM, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l’OPCVM peut entraîner une baisse de la valeur liquidative Ce risque est plus élevé compte tenu de la nature des titres dans lequel le fonds est investi : obligations à haut rendement, dites spéculatives.
- Risques liés à la détention d’obligations Contingentes Convertibles (CoCos) : Les obligations convertibles contingentes peuvent être converties à tout instant en actions en fonction d’événements prédéfinis (contingent). Le risque résulte dans la perte totale ou partielle des montants investis ou à un délai dans le paiement de coupons ou remboursement.

Translation (FRES, 2021-06-30):
### RIESGOS PRINCIPALES 
El subfondo presenta un riesgo de fluctuación del mercado y de pérdida de capital. No ofrece garantía de capital y es posible que usted no recupere la cantidad inicial invertida. No hay garantías de que se alcance el objetivo de inversión ni de que se obtenga rendimiento de la inversión. Los principales riesgos del subfondo son los siguientes (entre otros):
- Riesgo de pérdida de capital: Se advierte al inversor de que su capital no está garantizado y, por tanto, puede no recuperarlo. Este riesgo es más elevado habida cuenta de la naturaleza de los valores en los que el fondo está invertido: bonos de alto rendimiento, llamados «especulativos».
- Riesgo de tipos: Es el riesgo de caída de los instrumentos de tipos a raíz de las variaciones de los tipos de interés. Se mide por la sensibilidad. En periodos de fuerte aumento de los tipos de interés, el valor liquidativo podría disminuir de manera significativa. La tasa de rendimiento actuarial presentada en las siguientes páginas no está garantizada, se calcula excluyendo los casos de incumplimiento, los instrumentos reembolsados por anticipado y la reinversión de los cupones.
- Riesgo de crédito: Es el riesgo de caída de los valores emitidos por un emisor privado o público, o de incumplimiento por parte de este último. En función del sentido de las operaciones del OICVM, la caída (en caso de compra) o el aumento (en caso de venta) del valor de los títulos de deuda a los que está expuesto el OICVM puede conllevar una disminución del valor liquidativo. Este riesgo es más elevado habida cuenta de la naturaleza de los valores en los que el fondo está invertido: bonos de alto rendimiento, llamados «especulativos».
- Riesgos asociados a la tenencia de bonos convertibles contingentes (CoCos): Los bonos contingentes convertibles pueden convertirse en acciones en todo momento, en función de unos acontecimientos predefinidos (contingente). El riesgo se traduce en la pérdida total o parcial de las cantidades invertidas o en un retraso en el pago de cupones o reembolsos.