### Euro and EU Related Risks
A Fund may have investment exposure to Europe and the Eurozone. In light of the sovereign debt crisis in Europe, such investment exposure may subject the Fund to certain risks. For example, it is possible that various Eurozone member countries could abandon the euro and return to a national currency and/or that the euro will cease to exist as a single currency in its current form. The effects of such an abandonment or a country’s forced exit from the euro on
that country, the rest of the Eurozone, and global markets are impossible to predict, but are likely to be negative and may adversely affect the value of a Fund’s investments in Europe. The exit of any country out of the euro would likely have an extremely destabilising effect on all Eurozone countries and their economies and a negative effect on the global economy as a whole. While the governments of many European countries, the European Commission, the European Central Bank, the International Monetary Fund and other authorities are taking measures (such as undertaking economic reforms, providing rescue packages and imposing austerity measures on citizens) to address the current fiscal conditions, there is a possibility that these measures may not have the desired effect and the future stability and growth of Europe remains uncertain.
In addition, under these circumstances, it may be difficult to value investments denominated in euros or in a replacement currency. It is also possible that a country which exits the euro might seek to impose controls on the flow of capital in and out of that country which could result in the Company being unable to accept further subscriptions from, or make redemption payments to, Shareholders in that jurisdiction.
The Funds may face potential risks associated with the referendum on the United Kingdom’s continued membership of the EU, which took place on June 23, 2016 and which resulted in a vote for the United Kingdom to leave the EU. Where applicable, that decision to leave could materially and adversely affect the regulatory regime to which PIMCO Europe Ltd., as Investment Advisor to certain Funds, is currently subject in the United Kingdom, particularly in respect of financial services regulation and taxation. Furthermore, the vote to leave the EU may result in substantial volatility in foreign exchange markets and may lead to a sustained weakness in the British pound’s exchange rate against the United States dollar, the euro and other currencies which may have a material adverse effect on the Funds. The vote for the United Kingdom to leave the EU may set in train a sustained period of uncertainty, as the United Kingdom seeks to negotiate the terms of its exit. It may also destabilize some or all of the other 27 members of the EU (some of which are countries in which the Investment Advisor conducts business) and/or the Eurozone. There may be detrimental implications for the value of certain of a Fund’s investments, its ability to enter into transactions, to value or realise certain of its investments or otherwise to implement its investment policy. This may be due to, among other things, increased uncertainty and volatility in the United Kingdom, EU and other financial markets, fluctuations in asset values, fluctuations in exchange rates, increased illiquidity of investments located, traded or listed within the United Kingdom, the EU or elsewhere, changes in the willingness or ability of financial and other counterparties to enter into transactions, or the price and terms on which they are prepared to transact; and/or changes in legal and regulatory regimes to which the Company, the Investment Advisor and/or certain of a Fund’s assets are or become subject to. Shareholders should note that the Company may be required to introduce changes to the way it is structured and introduce, replace or appoint additional service providers or agents and/or amend the terms of appointment of persons or entities engaged currently to provide services to the Company. Although the Company shall seek to minimize the costs and other implications of any such changes, investors should be aware that the costs of such changes may be borne by the Company.
Furthermore, the exit of the United Kingdom from the EU could have a material impact on the United Kingdom’s economy and the future growth of that economy, impacting adversely the Company’s investments in the United Kingdom. It could also result in prolonged uncertainty regarding aspects of the United Kingdom economy and damage customers’ and investors’ confidence. Any of these events, as well as an exit or expulsion of a Member State other than the United Kingdom from the EU, could have a material adverse effect on the Funds.

Translation (ENDE, 2022-07-22):
### Euro- und EU-bezogene Risiken
Ein Fonds kann Anlageengagements in Europa und in der Eurozone haben. Angesichts der Staatsschuldenkrise in Europa kann dieses Anlageengagement den Fonds bestimmten Risiken aussetzen. So ist es zum Beispiel möglich, dass verschiedene Mitgliedsländer der Eurozone aus dem Euro austreten und wieder nationale Währungen einführen und/oder dass der Euro in seiner derzeitigen Form nicht als Einheitswährung fortbesteht. Die Auswirkungen eines solchen Austritts oder Ausschlusses eines Landes aus dem Euro auf dieses Land, die übrige Eurozone und die globalen Märkte lassen sich nicht vorhersagen, sind jedoch wahrscheinlich negativ und können den Wert der Anlagen eines Fonds in Europa beeinträchtigen. Der Austritt eines Landes aus dem Euro hätte wahrscheinlich einen äußerst destabilisierenden Effekt auf alle Länder der Eurozone und ihre Volkswirtschaften sowie negative Auswirkungen auf die Weltwirtschaft insgesamt. Die Regierungen vieler europäischer Länder, die Europäische Kommission, die Europäische Zentralbank, der Internationale Währungsfonds und sonstige Stellen ergreifen zwar Maßnahmen (wie z. B. Wirtschaftsreformen, Rettungspakete und Sparmaßnahmen) zur Bewältigung der derzeitigen finanziellen Bedingungen, wobei jedoch die Möglichkeit besteht, dass diese Maßnahmen nicht die gewünschte Wirkung haben, und die zukünftige Stabilität und das Wachstum Europas sind weiterhin ungewiss.
Darüber hinaus kann es unter diesen Umständen schwierig sein, auf Euro oder eine Ersatzwährung lautende Anlagen zu bewerten. Es ist außerdem möglich, dass ein Land, das aus dem Euro austritt, versuchen würde, Kapitalflüsse in oder aus diesem Land zu kontrollieren. Dies könnte dazu führen, dass die Gesellschaft keine weiteren Zeichnungen von Anteilinhabern in diesem Land annehmen oder Rücknahmezahlungen an diese leisten kann.
Die Fonds können möglichen Risiken in Verbindung mit dem Referendum über die weitere EU-Mitgliedschaft Großbritanniens ausgesetzt sein, das am 23. Juni 2016 stattfand und bei dem die Bevölkerung für einen Austritt aus der EU stimmte. Dieses Votum zum Austritt könnte gegebenenfalls das aufsichtsrechtliche Regime, dem die PIMCO Europe Ltd. als Anlageberater bestimmter Fonds derzeit in Großbritannien unterliegt, erheblich beeinträchtigen, insbesondere in Bezug auf die Regulierung von Finanzdienstleistungen und Besteuerung. Darüber hinaus kann das Votum zum Austritt aus der EU zu erheblicher Volatilität auf den Devisenmärkten und einer anhaltenden Schwäche des britischen Pfundes gegenüber dem US-Dollar, dem Euro und sonstigen Währungen führen, wodurch die Fonds erheblich beeinträchtigt werden könnten. Das Votum Großbritanniens zum Austritt aus der EU löst eventuell einen längeren Zeitraum von Ungewissheit aus, während Großbritannien versucht, die Austrittsbedingungen auszuhandeln. Es könnte außerdem einige oder alle der übrigen 27 Mitglieder der EU (wobei der Anlageberater in manchen dieser Länder tätig ist) und/oder die Eurozone destabilisieren. Der Wert bestimmter Anlagen eines Fonds sowie seine Fähigkeit zum Abschluss von Transaktionen, zur Bewertung oder Realisierung bestimmter seiner Anlagen oder zur sonstigen Umsetzung seiner Anlagepolitik könnten beeinträchtigt werden. Dies kann unter anderem auf eine erhöhte Ungewissheit und Volatilität in Großbritannien, der EU und anderen Finanzmärkten, schwankende Anlagenwerte, Wechselkursschwankungen, eine erhöhte Illiquidität von Anlagen, die in Großbritannien, der EU oder andernorts belegen sind, gehandelt werden oder notiert sind, Änderungen der Bereitschaft oder Fähigkeit finanzieller oder sonstiger Gegenparteien zum Abschluss von Transaktionen oder des Preises und der Konditionen, zu denen sie zu Transaktionen bereit sind, und/oder auf Änderungen der rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Regimes zurückzuführen sein, denen die Gesellschaft, der Anlageberater und/oder bestimmte Vermögenswerte eines Fonds unterliegen oder unterliegen können. Anteilinhaber sollten beachten, dass die Gesellschaft gezwungen sein könnte, Änderungen an ihrer Struktur vorzunehmen. Zudem kann sie zusätzliche Dienstleister oder Vertreter einsetzen, ersetzen oder ernennen und/oder die Ernennungsbedingungen für derzeit mit der Erbringung von Dienstleistungen für die Gesellschaft beauftragte natürliche oder juristische Personen ändern. Die Gesellschaft wird zwar versuchen, die Kosten und sonstigen Folgen derartiger Änderungen zu minimieren, Anleger sollten sich jedoch der Tatsache bewusst sein, dass die Kosten dieser Änderungen gegebenenfalls von der Gesellschaft getragen werden.
Darüber hinaus könnte sich der Austritt Großbritanniens aus der EU erheblich auf die britische Wirtschaft und ihr zukünftiges Wachstum auswirken, wodurch die Anlagen der Gesellschaft in Großbritannien erheblich beeinträchtigt würden. Er könnte außerdem zu einer längeren Ungewissheit in Bezug auf Aspekte der britischen Wirtschaft führen und das Vertrauen der Kunden und Anleger schädigen. Alle diese Ereignisse sowie ein Austritt oder Ausschluss eines anderen Mitgliedsstaats als Großbritanniens aus der EU könnten die Fonds erheblich beeinträchtigen.