##### Exploiter le risque : L'effet de levier peut augmenter l'exposition au marché et amplifier le risque d'investissement
Risque de liquidité : le risque de liquidité, qui peut survenir à l'occasion de rachats massifs de parts du FCP, correspond à la difficulté à déboucler des positions dans des conditions financières optimales.
Risques Opérationnels : Les fonds qui sont gérés avec une plus grande interaction humaine ou de systèmes, ou des processus internes complexes peuvent être affectés par une défaillance opérationnelle plus importante, ce qui peut entraîner des pertes pour les fonds.
Risque spécifique aux instruments de titrisation (ABS ...) : pour ces instruments, le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous- jacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créances...). Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents. La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative du FCP.
Risque lié aux produits structurés : Les fonds qui investissent dans des produits structurés (titres corrélés à la performance d'actifs sous-jacents, de devises étrangères, d'indices de valeurs mobilières, de taux d'intérêt ou d'autres indicateurs financiers), y compris dans des actifs titrisés, peuvent vouloir s'exposer à un actif sous-jacent ou sécuriser les actifs qu'ils détiennent directement. Les paiements inhérents à ces produits structurés peuvent varier en fonction de la valeur des actifs sous-jacents. Les fonds qui investissent dans des produits structurés émis par une entreprise, une banque ou un autre établissement sont exposés au risque que l'émetteur ne soit pas en mesure de rembourser les détenteurs. En outre, certains produits structurés peuvent présenter un effet de levier économique. En conséquence, les fonds concernés peuvent obtenir une exposition de marché plus importante qu'elle ne le serait autrement, ce qui, dans certains cas, peut augmenter les pertes éventuellement subies. Enfin, il peut être impossible de vendre ses produits structurés rapidement et facilement.
Risque de volatilité: dans la mesure où certaines stratégies alternatives (arbitrage de taux, arbitrage de convertibles notamment) peuvent être négativement ou positivement exposées à la volatilité des marchés actions et taux. Ainsi, une variation de l'action sous-jacente d'un titre en portefeuille peut affecter négativement la valeur liquidative de FCP.
Risque de durabilité : Le fonds est soumis aux risques en matière de durabilité tels que définis dans le Réglement 2019/2088 (article 2(22)) par un événement ou une situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, le cas échéant, pourrait avoir une incidence négative importante, réelle ou potentielle, sur la valeur de l'investissement.

Translation (FRES, 2022-11-30):
###### Riesgo de apalancamiento: El apalancamiento puede aumentar la exposición al mercado y magnificar el riesgo de la inversión
Riesgo de liquidez: el riesgo de liquidez, que puede surgir durante reembolsos masivos de unidades del FCP, corresponde a la dificultad a la hora de deshacerse de posiciones en condiciones financieras óptimas.
Riesgo operacional: Los fondos que se gestionan con una mayor interacción humana o de sistemas, o con procesos internos complejos pueden verse afectados por más errores operativos, lo que puede generar pérdidas para los fondos.
Riesgo específico de los instrumentos de titulización (ABS, etc.): para estos instrumentos, el riesgo de crédito se basa principalmente en la calidad de los activos subyacentes, que pueden ser de varios tipos (créditos bancarios, títulos de deuda, etc.). Estos instrumentos son el resultado de acuerdos complejos que pueden implicar riesgos legales y riesgos específicos relacionados con las características de los activos subyacentes. La materialización de estos riesgos puede conllevar una caída del valor liquidativo del FCP.
Riesgo de instrumentos estructurados: Los fondos que invierten en instrumentos estructurados (valores vinculados a la rentabilidad de los activos subyacentes, divisas extranjeras, índices de valores, tasas de interés u otros indicadores financieros), incluidas las titulizaciones, pueden desear estar expuestos a un activo subyacente o proteger sus activos directos. Los pagos respecto a esos instrumentos estructurados pueden variar según cambia el valor de los activos subyacentes. Los fondos que invierten en instrumentos estructurados emitidos por una organización corporativa, un banco u otra organización están expuestos a la posibilidad de que este emisor no pueda reembolsar a los tenedores. Además, algunos instrumentos estructurados pueden conllevar apalancamiento económico. Como consecuencia de lo anterior, los fondos pueden presentar una exposición al mercado superior a la que tendrían en otras circunstancias, lo que, en algunos casos, puede aumentar las pérdidas. Por último, puede ocurrir que los fondos no consigan vender instrumentos estructurados de forma rápida o fácil.
Riesgo de volatilidad: en la medida en que determinadas estrategias alternativas (en particular, el arbitraje de tasas y el arbitraje de convertibles) puedan estar expuestas de forma negativa o positiva a la volatilidad de los mercados de renta variable y de tasas de interés. Por lo tanto, una variación en la participación subyacente de un valor de la cartera puede afectar negativamente el valor liquidativo del FCP.
Riesgo de sostenibilidad: El Fondo está sujeto a riesgos de sostenibilidad tal como se definen en el Reglamento 2019/2088 (artículo 2 (22)) por evento o condición ambiental, social o de gobernanza que, si ocurre, podría causar un impacto negativo material real o potencial en el valor de la inversión.